Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Fremlagt og godkendt på selskabets ordinære
eneralforsamling, den
9 sden FR sød 0

 

 

Koncernens hovedtal

 

Mio. kr. 1995 1996 1997 1998 1999

Nettoomsætning 1.416 1.396 1.289 1.154 1.233

Bruttofortjeneste 227 298 338 325 302

Primært resultat (63) 0 53 34 (24)
Finansnetto (6) (30) 1 (13) (34)
Ordinært resultat før skat (69) (37) 58 26 (44)
Resultatandele efter skat, frasolgte entreprenørselskaber (96) (4)

Ekstraordinære poster efter skat (18) (55) 12 (8) (23)
Årets resultat (175) (92) 51 7 (74)
Anlægsaktiver 205 131 156 177 174

Omsætningsaktiver 1.216 984 920 774 752

Egenkapital ultimo 318 232 295 249 202

Frit cash flow (117) 99 (47) (65) (11)
Ordrebeholdning ultimo 923 582 598 548 427

Antal medarbejdere, gennemsnit 1.096 1.112 1.039 1.012 1.024

Fra 1999 indregnes en større del af aktiviteterne i datterselskabet HOH Vand & Miljø A/S

efter produktionsprincippet. Sammenligningstallene for 1998 er korrigeret i overensstemmelse hermed.

NTR Kolding A/S solgte i 1996 aktierne i koncernens danske entreprenørselskaber,

Af informationshensyn er de pågældende selskaber udeladt af konsolideringen for

1995 og 1996 og indgår alene i én linie i resultatopgørelse og balance.

Nøgletal

Overskudsgrad (4,4) 0,0 4,1 2,9 (2,0)
Egenkapitalens forrentning” (14,6) (12,4) 14,3 5,4 (22,7)
Soliditetsgrad 22,4 20,8 27,4 26,1 21,9

Aktierners indre værdi ultimo 200 146 141 119 97

Børskurs B-aktier ultimo 183 238 351 141 96

Udbytte pr. aktie (a 100 kr.) 0,0 0,0 8,0 0,0 0,0

EPS? (38,7) (21,4) 21,0 7,0 (24,5)
P/E ultimo .- 16,7 20,0

 

1) Ordinært resuttat efter skat og minoriteter + 100/gennemsnitlig egenkapital
2) Ordinært resultat efter skat og minoriteter/gennemsnitligt antal aktier

 

Selskabsberetning 1999

Årets resultat

NTR koncernen realiserede i 1999 et
ordinært resultat før skat på (44,3)
mio. kr., hvortil kommer ekstraordi-
nære poster på (22,9) mio. kr. Skat og
minoritetsaktionærers andel af årets
resultat udgjorde (6,8) mio. kr., hvor-
for koncernens nettoresultat blev et
samlet underskud på 74,0 mio. kr.
Udviklingen i koncernens selskaber
har været meget forskellig i 1999, lige-
som årets resultat er påvirket af tab og
hensættelser af engangskarakter, bl.a. i
forbindelse med beslutningen om at
stoppe for nye aktiviteter i R+S Bauge-
sellschaft i Tyskland, hvorfor aktiver
og forpligtelser er vurderet. Disse
engangspåvirkninger kan opgøres til i
alt (75,9) mio. kr. og omfatter:

Nettoomsætning (mio. kr.)

 

 

 

 

Mio. kr.
Tab og hensættelser som følge af ny vurdering
af aktiver og forpligtelser i R+S Baugesellschaft (36,1)
Nedskrivning på aktier i Goodtech ASA (28,2)
Hensættelser vedrørende ejendomsengagementer fra entreprenørtiden (11,6)

 

Renset for disse engangspåvirknin-
ger er årets resultat fortsat utilfredsstil-
lende, hvilket kan henføres til Union
Engineering, som i årets første måne-
der blev ramt af et voldsomt markeds-
tilbageslag og R+S Baugesellschaft,
hvor også den løbende drift medførte
underskud.

Koncernens øvrige selskaber har
haft positive resultater, og specielt HV-
TURBO har fortsat den stabile udvik-
ling. Tilsvarende har de associerede
betonelementselskaber i Mellemøsten
haft en meget tilfredsstillende indtje-
ningsfremgang. Sammen med HOH
Vand & Miljø bidrager disse selskaber
til det ordinære resultat før skat med
61,7 mio. kr. Kombineret med en sta-
bilisering af situationen i Union
Engineering og faldende aktivitet i
R+S Baugesellschaft giver disse resulta-
ter forventning om et positivt resultat i
indeværende år på omkring 50 mio. kr.
før skat.

Tilpasning af koncernen

I december 1999 lykkedes det at finde
en løsning på afviklingen af koncernens
entreprenøraktiviteter i Tyskland.
Det lokale datterselskab, Hans Grund-
mann Bauausfiihrungen blev solgt til
et tysk entreprenørselskab, og samtidig
blev der indgået letter of intent om,
at ledelsen i R+S  Baugesellschaft
gennemfører alle nye byggeprojekter
i et af dem etableret selskab. NTR
Holding har ikke nogen ejerandel i
det nye selskab, men vil dog støtte
det finansielt i opstartsfasen. De igang-
værende projekter færdiggøres i NTR
koncernens selskab, ligesom udeståen-
de fordringer og garantier forbliver i
dette selskab.

NTRs egentlige byggeaktiviteter
afvikles således over de kommende
knap 2 år, hvorefter der i en årrække vil
være udestående 5-års garantier, lige-
som de betydelige tilgodehavender skal
inddrives. Med den opnåede løsning er

Driftsudviklingen

 

 

Mio. kr. Omsætning Primært resultat
1999 1998 1999 1998
HOH Vand & Miljø A/S? 327 302 9 6
HV-TURBO A/S 356 325 35 33
Union Engineering a/s 158 231 (20) 3
R+S Baugesellschaft mbH 387 292 69 (5)
Bahrain Precast Concrete Co. 15 9
NTR Holding A/S og ejendomsselskaber 6 5 (9) G)

 

1) Selskabets regnskabspraksis er tilpasset, således at en større del af aktiviteterne nu opgøres efter
produktionsprincippet. Ændringen har påvirket selskabets resultat med 4,1 mio. kr. (1998: (6,2) mio, kr.)
og øget egenkapitalen med 5,2 mio. kr. (1998: 1,1 mio. kr.). Sammenligningstallene for 1998 er korrige-

ret i overensstemmelse med den nye praksis.

2) Indgår i resultatandele fra associerede selskaber

 

der lagt vægt på, at der bevares en lokal
organisation, som kan varetage såvel
NTRs som det nye entreprenørsel-
skabs interesser.

Ved indgangen til 2000 er der en
ordrebeholdning på 85 mio. kr., der som
nævnt vil være afviklet i efteråret 2001.
Ud over normale debitortilgodehaven-
der på 26 mio. kr. havde selskabet ved
årsskiftet udestående fordringer på 48
mio. kr. vedrørende tidligere afsluttede
byggeprojekter. Der pågår forskellige
retslige skridt for at inddrive disse for-
dringer. R+S Baugesellschafts krav kan
opgøres til 85 mio. kr. + renter, og også
uafhængige advokatvurderinger af sager-
nes bonitet ligger over bogført værdi.

Ved afslutningen af et byggeri
stiller entreprenøren en 5-årig garanti
på 5% af entreprisesummen. Da sel-
skabet i midten af 90-erne fortsat
havde høj aktivitet, beløber disse 5-års
garantier sig til i alt 102 mio. kr. Erfa-
ringsmæssigt giver de ikke anledning
til store risici, bl.a. fordi de i vid
udstrækning er dækket ind af tilsvaren-
de garantier fra underentreprenører.
Modgarantierne beløber sig til 84 mio.
kr,, uden at man dog kan foretage en
direkte beregning af nettorisikoen.
R+S Baugesellschaft har stillet andre
garantier på i alt 41 mio. kr. Der er tale
om bl.a. arbejdsgarantier og forudbeta-

lingsgarantier som er uden væsentlig
risiko, når aktiviteterne aftrappes i
roligt tempo.

Til imødegåelse af disse og andre
risici er der foretaget hensættelser i
R+S Baugesellschaft og NTR Holding
på i alt 52 mio. kr.

HOH Vand & Miljø har i 1999
fortsat opbygningen som Skandinaviens
førende virksomhed inden for området.
I foråret 1999 overtog HOH således
den norske vandbehandlingsvirksom-
hed Birger Christensen AS og skabte sig
dermed en væsentlig stærkere position
på rentvandsområdet i Norge.

I Finland har HOH Separtec hidtil
alene leveret større, individuelt desig-
nede anlæg. Aktiviteterne er nu udvi-
det ved køb af en mindre virksomhed
med aktiviteter inden for standardan-
læg og service. Endelig har HOH Vand
& Miljø overtaget Dansk Elektrolyse
AIS,
for korrosionsbeskyttelse af vand- og

som med aktiviteter inden
varmeinstallationer supplerer HOHs
øvrige servicetilbud. Alle de nye virk-
somheder i HOH koncernen har
bidraget positivt til årets resultat.

De kommende års udvikling af
HOH koncernen vil primært ske ved en
videreudvikling af aktiviteterne inden
for standardanlæg og service, herunder

indtrængning på nye markeder.

Koncernens betonelementselska-
ber i Mellemøsten er inde i en kraftig,
positiv resultatudvikling, og de fremti-
dige vækstmuligheder vurderes positivt.
For at sikre, at denne gunstige position
kommer NTR koncernen til gode, er
det besluttet at stille de aktive salgsbe-
stræbelser i bero, indtil realiserede
resultater dokumenterer selskabernes
reelle værdi. Som led i den fortsatte
udvikling af selskaberne foretages der
en løbende udvidelse af kapaciteten og
det geografiske aktivitetsområde. Såle-
des er der primo 2000 truffet beslut-
ning om etablering af et mindre pro-
duktionsselskab i Abu Dhabi, som i
samarbejde med selskabet i Dubai vil
betjene det lokale marked.

Med en kontrolleret afvikling af
aktiviteterne i Tyskland og med en
fortsat udvikling af de øvrige selskaber
vil koncernen i indeværende år være
bragt tilbage på et tilfredsstillende ind-

tjeningsniveau.

HOH Vand & Miljø A/S

HOH Vand & Miljø har gennem en
årrække opbygget en betydelig aktivitet
inden for salg af standardanlæg og
løbende servicering. Dette aktivitets-
område blev i 1999 det største såvel om-
sætnings- som resultatmæssigt. Det andet
store aktivitetsområde med produktion
af individuelt designede vandbehand-
lingsanlæg var specielt i årets første
måneder negativt påvirket af en lille
ordrebeholdning og -indgang. I moder-
selskabet i Danmark blev situationen
forbedret betydeligt i løbet af året med
stigende indtjening til følge, mens
datterselskaberne i Sverige og specielt i
Finland blev hårdt ramt af lav aktivitet
hele året. Disse selskaber henter en
væsentlig del af deres omsætning på
de østeuropæiske markeder, herunder
Rusland, HOH koncernens resultat er
påvirket kraftigt af dette omsætnings-
svigt, idet de to datterselskaber har haft
et primært resultat, der er 10,3 mio. kr.
dårligere end i 1998. En del af den ne-

Med TEM metoden (Transient Elektro-
magnetiske Metode) kan HOH Vand &
Miljø kortlægge jordens elektriske mod-
stand ned til stor dybde. Via en avanceret
tolkning kan man dermed kortlægge dybe
grundvandsmagasiner og andre geologi-
ske forhold uden dyre prøveboringer.

gative resultatafvigelse i det svenske dat-
terselskab blev afdækket i forbindelse
med afslutningen af årsregnskabet,
hvorfor HOH koncernens resultat blev
lavere end hidtil antaget.

Selskabets tredje forretningsom-
råde, rådgivning inden for vandforsy-
ning og miljøbeskyttelse, har vist en
positiv udvikling i 1999.

Ved indgang til 2000 er ordresitua-
tionen forbedret væsentligt såvel i
moderselskabet som i det svenske og
finske datterselskab, hvorfor HOH
koncernen i indeværende år forventer
en betydelig omsætnings- og resultat-
fremgang til et primært resultat på
omkring 18 mio. kr.

HV-TURBO A/S

HV-TURBO har fortsat den stabile ud-
vikling i 1999 og realiseret en tilfreds-
stillende vækst. Resultatet har dog ikke
helt kunnet følge udviklingen i omsæt-
ningen, idet dækningsgraden har været

 

presset af en fortsat stærk priskonkur-
rence og stigende lønomkostninger.

Selskabets absolutte hovedprodukt
er turbokompressorer, som nu udgør
97% af omsætningen. Størstedelen af
kompressørerne anvendes til biologisk
rensning af spildevand, men kompres-
sorerne finder også anvendelse ved
bl.a. røgrensning og afsvovling på raffi-
naderier.

Hovedmarkederne er Europa og
Nordamerika, men selskabet har også

 

en betydelig afsætning til Fjernøsten.
I forbindelse med krisen her i 1997-98
blev visse igangsatte projekter udsat,
men disse er nu alle gennemført. På de
største markeder afsættes produkterne
via datterselskaber, som i nogle tilfælde
er delvist ejede af den lokale ledelse.
NTR koncernens minoritetsinteresser
relaterer sig således til disse datter-
selskaber, bl.a, det amerikanske, som
gennem flere år har haft en tilfredsstil-
lende indtjening. Effekten heraf er for-
stærket af den høje kurs på USD.

Ved indgangen til 2000 har HV-
TURBO oplevet en mindre nedgang i
ordrebeholdningen, men via fortsat
produktudvikling og rationaliseringer,
forventes der også i 2000 et tilfredsstil-
lende primært resultat på ikke under
30 mio. kr.

Union Engineering a/s

Union Engineering gik ind i 1999 i et
meget svagt marked, hvor der stort set
ikke blev afgivet nye ordrer på kulsyre-
anlæg i et halvt år fra november 1998

I sommeren 1999 flyttede NTR Holding
til HOH Vand & Miljøs adresse med
henblik på at optimere udnyttelsen af
de administrative ressourcer.

til maj 1999. Tilbudsaktiviteten i peri-
oden var fortsat høj, men projekterne
blev ikke igangsat. I de første måneder
af 1999 blev der gennemført en reduk-
tion i bemandingen, som dog først slog
igennem midt på året, På dette tids-
punkt modtog selskabet igen ordrer,
hvorfor bemandingen ret hurtigt måt-
te øges igen. Selv om ordresituationen
nu er forbedret oplever Union Engine-
ering fortsat store udsving i aktiviteten,
hvorfor det er vanskeligt at optimere
kapacitetsudnyttelsen.

Det utilfredsstillende 1999-resultat
er endvidere påvirket af pressede ind-
tjeningsmarginaler som følge af inten-
siv konkurrence.

Union Engineering arbejder med
en række udviklingsprojekter, og disse
er videreført på trods af den aktuelt
dårlige indtjening. Udviklingen af an-
læg til behandling af køle- og smøre-
midler har belastet årets resultat med
(6,3) mio. kr.

Datterselskaber Keofitt har realiseret
en tilfredsstillende indtjening i 1999,
som dog er lavere end rekordåret 1998.

Med en forbedret ordresituation og
realiserede positive resultater i de sene-
ste måneder, forventer Union Engineer-
ing et primært resultat for hele 2000 på
omkring 3 mio. kr.

R+S Baugesellschaft mbH

Koncernens tyske entreprenørselskab
formåede heller ikke i 1999 at opnå et
positivt resultat på den løbende gen-
nemførelse af byggeprojekterne. Som
en konsekvens af beslutningen om at
afvikle NTR koncernens resterende
aktiviteter på markedet, er der i forbin-
delse med årsafslutningen foretaget en
grundig gennemgang af udestående
fordringer og garantiforpligtelser, og
selskabets primære resultat på (39,3)
mio. kr. er kraftigt påvirket heraf.

Til trods for en begyndende øko-
nomisk vækst er det tyske entreprenør-
marked stadig presset. Bl.a. medfører
en forholdsvis høj arbejdsløshed tilba-

geholdenhed blandt private bygherrer
med opførelse af nye ejerboliger. Dette
forretningsområde har gennem flere år
været R+S Baugesellschafts mest ren-
table men har i 1999 udgjort en for-
holdsmæssig mindre del af den samle-
de aktivitet.

Endelig har bestræbelserne på at
finde en løsning på de fremtidige ejer-
forhold medført en vis belastning af
organisationen. Med de tidligere
omtalte aftaler vurderes der at være
skabt den nødvendige ro til at afvikle
de resterende aktiviteter. Dette forven-
tes i 2000 og de kommende år at kun-
ne ske uden negativ påvirkning af
NTR koncernens resultater.

Bahrain Precast Concrete

Company W.L.L.

Det associerede selskab Bahrain Precast
Concrete Company (BPC) er moder-
selskab for NTR koncernens aktivite-
ter inden for produktion af betonele-
menter i Mellemøsten. Der er i dag
fabrikker i Bahrain og Dubai, og disse
har fortsat den meget tilfredsstillende
resultatudvikling. NTR koncernens
andel af resultaterne i 1999 udgjorde
således 14,5 mio. kr., hvortil kommer
et resultatafhængigt management fee
på 3,3 mio. kr.

I forbindelse med etableringen i
Dubai i 1994 blev der fra NTR Hol-
ding og den lokale medejer ydet en
række lån til finansiering af den nye
fabrik. Med udgangen af 1999 er alle
disse lån tilbagebetalt sammen med
stort set alle de lokalt optagne banklån.
Den meget tilfredsstillende cashflow
udvikling er også baggrund for, at der
igen har kunnet deklareres udbytte fra
selskabet.

BPC koncernen gik ind i 2000
med en tilfredsstillende ordrebehold-
ning, hvorfor den positive resultatud-
vikling forventes at fortsætte, og bidra-
get til NTR koncernens 2000 resultat
forventes at blive på samme niveau

som i 1999.

NTR Holding

NTR koncernen har fortsat enkelte
uafviklede ejendomsengagementer fra
entreprenørtiden. Via et kommandit-
selskab er koncernen medejer af en stor
Randers. Den
erhvervsmæssige udvikling i byen har
gjort det vanskeligt at opnå en tilfreds-
stillende udlejning, hvilket i 1999 er
forværret, da en stor lejer er fraflyttet.

kontorejendom i

På den baggrund har ejerne nu truffet
aftale om at sælge ejendommen, selv
om det vil medføre tab. Omvendt har
NTR Holdings andel af driften gen-
nem mange år været et underskud på
0,5 - 1 mio. kr. årligt. Det forventede
tab ved salg af ejendommen er hensat i
1999-regnskabet.

I foråret 1999 måtte NTR Holding
indfri en kautionsforpligtelse på 41
mio. kr. vedrørende et byggeprojekt,
som det daværende entreprenørselskab
gennemførte i begyndelsen af 1980-
erne. Ejendommen var ejet af et kom-
manditselskab, og NTR Holding hav-
de kautioneret for kommanditselska-
bets banklån.

NTR Holding har haft det reelle
ejerskab af ejendommen siden indfriel-
sen af kautionsforpligtelsen. Ejendom-
men er videresolgt ultimo 1999.
Da der er tale om en specialindrettet
ejendom på lejet grund, kunne der
ved salget langt fra opnås en pris
der modsvarer kautionsforpligtelsen.
Kommanditselskabet har afvist NTR
Holdings regreskrav, hvorfor der er
anlagt sag ved landsretten til endelig
konstatering heraf. Ved afslutningen af
1998-regnskabet blev der af forsigtig-
hedsårsager foretaget en hensættelse til
imødegåelse af sagens procesrisiko.
Da salget af ejendommen indbragte
et mindre provenu end tidligere
forventet, er det ved afslutningen
af 1999-regnskabet besluttet at øge
denne hensættelse.

Afviklingen af koncernens øvrige,
mindre ejendomsengagementer er
fortsat i 1999 med et samlet O-resultar.

Ved indgangen til 1999 ejede NTR
Holding godt 20% af det børsnoterede
norske vandselskab, Goodtech ASA.
Hen imod slutningen af året blev det
besluttet at afvikle engagementet. Alle
aktier i Goodtech er nu solgt, men da
hovedparten er solgt i 2000, er ak-
tiebeholdningen optaget i balancen pr.
31. december 1999 med en værdi på
10,6 mio. kr., som svarer til det senere
opnåede salgsprovenu. Nedskrivnin-
gen fra børsværdien pr. 30. juni 1999
har medført et tab på 28,2 mio. kr.

I 2000 forventes NTR Holding
inklusive de tilbageværende ejendoms-
aktiviteter at få et primært resultat på
omkring (8) mio. kr.

Øvrige forhold
Ingen af koncernens selskaber oplevede
problemer i forbindelse med det netop
passerede årtusindskifte, hverken i sel-
skabernes installationer eller i tidligere
leverede anlæg.

NTR Holding har besluttet ikke at
udsende kvartalsmeddelelser i 2000,
men selskabet vil løbende vurdere den
generelle udvikling på området.

Kursudvikling på NTR Holdings aktier
Københavns Fondsbørs har gennem
1999 været præget af en kraftig fokus
på IT- og teknologiaktier, mens mange
industriselskaber har oplevet svigtende
interesse. Dette er også tilfældet for
NTR Holding, og bestyrelsen finder
ikke, at den aktuelle kurs på NTR
Holdings aktier afspejler koncernens
reelle værdi. Eksterne vurderinger
understøtter således bestyrelsens vur-
dering af, at den samlede værdi af kon-
cernens enkelte selskaber ligger væsent-
ligt over den aktuelle markedsværdi af
NTR Holdings aktier.

Forventninger til 2000

NTR koncernen vil i 2000 lægge stor
vægt på at rette op på indtjeningssitu-
ationen i de selskaber, der har realiseret
et urilfredsstillende resultat i 1999.

I 2000 forventes HOH Vand &
Miljø og Union Engineering at kunne
opretholde den forbedrede ordresitua-
tion, der er skabt i løbet af 2. halvår
1999. Det er endnu for tidligt at vur-
dere, hvilken påvirkning en øget sats-
ning på dette forretningsområde vil få
på årets resultat. Såfremt HV-TURBO
indgår i koncernen i hele 2000 forven-
tes selskabet som nævnt fortsat at rea-
lisere et tilfredsstillende resultat, idet
det forventes, at ordreindgangen i HV-
TURBO igen vil vende tilbage til det
normale, Samtidig forventes det, at de
resterende aktiviteter i R+S Baugesell-
schaft kan afvikles uden resultatmæssi-
ge påvirkninger, og endelig forventes
resultatandelen i de associerede selska-
ber opretholdt.

Med finansielle poster på netto ca.
(8) mio. kr, i koncernen forventes for
hele året et resultat før skat på omkring
50 mio. kr. Skat og minoritetsinteres-
ser vil udgøre ca. 15 mio. kr., hvorved
nettoresultatet for indeværende år vil
blive på omkring 35 mio. kr.

Koncernens samlede omsætning i
2000 forventes at blive på godt 1 mia.
kr.

I 1. halvår 2000 forventer NTR
koncernen at realisere et resultat før skat
og minoriteter på omkring 15 mio. kr.

I disse forventninger er der ikke
taget højde for effekten af køb og salg
af virksomheder i årets løb. Et salg af
HV-TURBO vil styrke egenkapitalen i
koncernen kraftigt, og soliditeten vil
stige til over 50%. Det giver gode
muligheder for en udbygning af de
øvrige aktiviteter inden for vandbe-
handling.

 

Ordrebeholdning ultimo (mio. kr.)

  

Byggeri
Miljø- og procesteknologi

  

Aktiekapital og ejerforhold

Kursudvikling Kursudvikling 1999
Kursen på NTR aktier fulgte i årets — kurs
første 9 måneder i store træk den gene-

relle kursudvikling på Københavns 160
Fondsbørs og bevægede sig i perioden i

niveauet 130 til 160 kr. pr. aktie. Fraok- 1497
tober måned blev aktien i flere omgan-

  

 

120

Omsætning (mio. kr.)

ge udsat for et betydeligt salgspres, hvil-

ket medførte en kraftig negativ kursud- — 199-
vikling. Udviklingen blev utvivlsomt
forstærket af, at aktiemarkedet i denne — 80
periode fokuserede meget på store, lik-

vide aktier. Samtidig var der megerstor
interesse for aktier inden for IT og tele- 40
kommunikation, mens mange mere
traditionelle industriaktier mistede fo- — 29
kus fra aktiemarkedet.

NTR aktien sluttede året i kurs (JE
96,29, hvorved årets samlede udvik-
ling blev et fald i kursen på 42%. Til
sammenligning steg såvel KFX-indek-
set som industriindekset med 12% i

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sept Okt Nov Dec

Følgende aktionærer havde ultimo 1999 anmeldt de anførte aktiebesiddelser i
henhold til Aktieselskabslovens regler.

 

 

 

 

 

1999.
Aktiekapital Aktionær A-aktier B-aktier Andel af Andel af
Aktiekapitalen i NTR Holding består kapital stemmer
af 2.089.938 aktier, fordelt på 162.798 Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond 110,329 15.000 6,0% 31,5%
. . . Geminivej 24, 2
A-aktier og 1.927.140 B-aktier. Aktie- eminivej 24, 2670 Greve
kapit alen var uændret gennem 1999 Best Holdings a/s 27.169 300.000 15,7% 16,1%
Den børsnoterede B-aktiekapital GI. Dronninggårds Allé 18, 2840 Holte
kh
var ultimo 1999 fordelt på 2.289 akti- ans VS i 1200 København K 0 111.839 5,4% 3,2%
onærer. Fordelingen af aktiekapitalen ! .
Lønmodtagernes Dyrtidsfond 1.000 336.304 16,1% 9,7%

fremgår af figuren, hvoraf det ses at ca.
halvdelen af aktiekapitalen ejes af insti-

tutionelle investorer.

Vendersgade 28, 1363 København K

 

») Aktionæren har i januar 2000 anmeldt, at aktiebesiddelsen er nedbragt til under 5% af den samlede aktiekapital.

Aktionærgrupper

Udenlandske
1%

Private
16% .

   
 
 

Institutionelle

   

 

Direktion

HOH Vand & Miljø A/S

   

Søren Kirkegaard

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998
Omsætning 326,9. 301,6
Primært resultat 8,8 5,6
Ekstraordinære poster 0,0 0,2
Anlægsaktiver 30,8 23,9
Omsætningsaktiver 131,0 116,1
Egenkapital 27,5. 14,6
Cash flow fra drift 20,9 (4,8)
Cash flow fra investeringer (30,1) — (2,6)
Ordrebeholdning ultimo 120,5. 78,5
Antal medarbejdere (gns.) 336 289

 

Selskabet har i 1999 tilpasset regnskabspraksis så
en større del af aktiviteterne nu indtægtsføres efter
produktionsprincippet. Ændringen har påvirket sel-
skabets resultat med 4,1 mio. kr. (1998: (6,2) mio.
kr.) og øget egenkapitalen med 5,2 mio. kr. (1998:
1,1 mio. kr.). Sammentigningstallene for 1998 er
korrigeret i overensstemmelse med den nye praksis.

HOH koncernen realiserede i 1999 en
omsætning på 326,9 mio. kr. Væksten i
omsætningen er lavere end forventet,
hvilket primært skyldes, at de østeuro-
pæiske markeder har svigtet. Dette har
ramt HOH''s finske og svenske selska-
ber hårdt, såvel på omsætning som ind-
tjening. Endvidere kunne det danske
moderselskab i begyndelsen af året regi-
strere en tilbageholdenhed i afgivelsen
af ordre på større, individuelle anlæg.

 

Det primære resultat blev på 8,8
mio. kr., hvilket er lavere end forventet
og samtidig dækker over store variatio-
ner i de enkelte selskabers indtjening.
Moderselskabet, HOH Vand & Miljø
A/S, som i 1998 var præget af fusions-
omkostninger, realiserede en markant
resultatfremgang. Selskabet har gen-
nem hele 1999 udvist stigende indtje-
ning i takt med en stadig forbedret
produktivitet og ordreindgang.

Traditionelt har HOH Vatten-
teknik AB i Sverige og ikke mindst
HOH Separtec OY i Finland haft en
betydelig omsætning og indtjening fra
de østeuropæiske markeder. Krisen på
disse markeder, ikke mindst i Rusland,
slog i 1999 for alvor igennem, og i for-
hold til 1998 betød det mere end en
halvering af omsætningen i HOH
Separtec med et deraf følgende betyde-
ligt underskud. Også i HOH Vatten-
teknik faldt omsætningen mærkbart,
hvilket sammenholdt med driftspro-
blemer på et større vandbehandlings-
anlæg i Rusland betød, at selskabets
høje indtjening fra året før blev vendt
til et underskud. Tilsammen bidrog
selskaberne i Sverige og Finland til
HOH koncernens primære resultat
med et underskud på 4,6 mio. kr. mod
et overskud på 5,7 mio. kr, i 1998.

I efteråret 1999 købte HOH det
finske selskab Insinddritaimisto Vartia-
inen OY (Orwa), som producerer og
sælger standardprodukter og service-
ydelser til primært det finske marked.
Orwa sammenlægges med HOH
Separtec og danner dermed en mere
stabil enhed, som ikke i samme ud-
strækning er afhængig af det russiske
marked.

Til Sjællandske Avistryk er
leveret et omvendt osmose anlæg,
som fremstiller fuldstændig ens-
artet vand med en konstant hård-
hed. Anlægget er med til at sikre
optimal trykkekvalitet på den nye
rotationstrykkerimaskine.

Omsætningsfordeling

Øvrige

   

Østeuropa

Det norske marked har gennem flere
år haft HOH's interesse og bevågenhed.
For at styrke positionen på markedet
blev selskabet Birger Christensen AS
købt i foråret 1999. Birger Christensen
er et betydeligt og velrenommeret selskab
indenfor vandbehandling, som har tilført
HOH koncernen en bedre markedspo-
sition i Norge, HOH's hidtidige selskab
i Norge, HOH noka as blev afhændet
pr. 31. december 1999, da selskabets
fremtidsudsigter var usikre. HOH's
videre udvikling på det norske marked
sker derfor gennem Birger Christensen.

Opkøbet af selskaberne Orwa og
Birger Christensen følger strategien
om at udbygge forretningsområdet
indenfor standardanlæg og serviceydel-
ser, Også på det danske marked er for-
retningsområdet blevet forstærket ved
køb af selskabet Dansk Elektrolyse
AJS. Selskabet er blandt de førende
inden for korrosionsbeskyttelse af
beholdere og rørsystemer, og selskabets
produkter ligger i naturlig forlængelse
af HOH's øvrige produkter, ligesom
firmaets serviceydelser passer godt ind
i HOH's overordnede servicekoncept.

I overensstemmelse med NTR
koncernens regnskabspraksis nedskri-
ves erhvervet koncerngoodwill direkte
på egenkapitalen, som dermed er bela-
stet af de gennemførte virksom-
hedskøb. HOH's egenkapital er derfor
styrket i løbet af 1999 ved en kapital-
tilførsel på 23,5 mio. kr.

Købet af ovennævnte virksomhe-
der kombineret med organisk vækst

  

  

har medført, at standardanlæg og servi-
ce i 1999 blev HOH koncernens
største forretningsområde, både hvad
angår omsætning og indtjening. Der
vil ske en yderligere ekspansion inden
for dette område i form af udvikling af
nye produkter, inddragelse af nye mar-
keder, samt opkøb af relevante virk-
somheder, for herved at få en hurtig og
direkte adgang til udvalgte markeder.

Omsætningen indenfor individuel-
le anlæg har været mindre end forven-
tet, men en god ordreindgang sidst på
året giver forhåbninger om væsentlig
større aktivitet i 2000. I 1999 er der
afsluttet flere store opgaver for bl.a.
DANIDA i Vietnam med et for alle
parter tilfredsstillende resultat. Der er
på nuværende tidspunkt indgået flere
nye kontrakter med DANIDA, Dan-
cee m.fl., som vil blive gennemført i
årene 2000 og 2001.

HOH har i øjeblikket fire større
vandværker under opførelse i Dan-
mark, og der forventes indgået flere
nye kontrakter i indeværende år. Den
relativt store aktivitet skyldes primært
forurening af grundvandet. Mange
vandværker er stadig beliggende i i byer-

en ofte:

 

for nye vandværker med en mere
udbygget vandbehandling, så lettere
forurenet grundvand kan udnyttes.

På Maldiverne har HOH gennem
de senere år forestået opbygningen af
en komplet vandforsyning. I 1999 er
der leveret yderligere to omvendt
osmose anlæg for at kunne dække det
hastigt stigende vandforbrug. På trods
af vanskeligheder i begyndelsen har
forsyningsselskabet udviklet sig til en
succes, såvel teknisk som økonomisk,
og fremstår i dag som et godt referen-
ceprojekt.

På Seychellerne har HOH indgået
en 5-årig kontrakt om levering af vand
til en tunfiskefabrik. Vandet udvindes af
havvand ved hjælp af omvendt osmose,
hvilket normalt er en relativ dyr metode.
HOH besidder imidlertid en kompe-
tence, der minimerer driftsomkostnin-
gerne ganske betragteligt, hvilket giver
HOH en konkurrencemæssig fordel,
således at dette produkt er konkurren-
cedygtigt på verdensmarkedet. Sådanne
anlæg vil fremover blive markedsført
mere aktivt, både ved direkte salg af
anlæg og som leveringsaftaler.

HOH' s rådgivende afdelinger

 

Aktiviteter

Rådgivning
9%

og miljø. Med den stigende forurening
af grundvandsressourcerne, samt den
fra alle sider øgede fokus på områder,

forventes den positive udvikling at
fortsætte i de kommende år.

Med en ordrebeholdning på 120,5
mio. kr. går HOH ind i år 2000 med
den største ordrebeholdning i firmaers
historie, Da der endvidere forventes en
stigende eksport af standardprodukter,
et øget salg af individuelle anlæg samt
en fortsat stigende omsætning inden-
for rådgivning, forventes en væsentlig
fremgang i omsætningen og en betyde-
lig forbedring af indtjeningen.

 

  

Direktion

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

HV-TURBO A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Henrik Ellegaard

Mio. kr. 1999 1998
Omsætning 355,6 325,0
Primært resultat 34,9 33,5
Anlægsaktiver 448 43,6
Omsætningsaktiver 210,1 199,5
Egenkapital 102,9 101,5
Cash flow fra drift 33,2 2,2
Cash flow fra investeringer — (9,4) (13,9)
Ordrebeholdning ultimo 155,0 176,3
Antal medarbejdere (gns.) 357 352

 

HV-TURBO koncernen opnåede i
1999 en stigning i omsætningen på
9% til 355,6 mio. kr. Stigningen kan
henføres til hovedproduktet, turbo-
kompressorer, som nu udgør 97% af
den samlede omsætning. Det primære
resultat steg med 4% til 34,9 mio. kr.

Den beskedne resultatudvikling
skyldes en svagt faldende dæknings-
grad som følge af en fortsat stærk
priskonkurrence samt stigende perso-
naleudgifter, især i Danmark. På den
baggrund betragtes resultatet som
tilfredsstillende.

Krisen i Fjernøsten i 1997/1998
medførte udsættelse af en række pro-
jekter, men disse er nu alle afleveret.

Koncernens ordrebeholdning ulti-
mo 1999 er lavere end de foregående
år som følge af en svagere ordreindgang
i årets løb - et forhold som muligvis
er en følge af en vis tilbageholdenhed i
de offentlige og industrielle investerin-
ger i forbindelse med årtusindskiftet
samt det forhold, at de industrialisere-
de lande i Fjernøsten endnu ikke fuldt
ud er kommet gennem de foregående
års krise. Der er ikke tegn på, at selska-
bet skulle have mistet markedsandele
i forhold til konkurrenterne, og HV-

HV-TURBO har i
1999 fortsat intro-
duktionen af den
nyudviklede Air
Start Unit, som bru-
ges til start af meget
store jetmotorer i
lufthavne. Baseret
bå turbokompressor
teknologien har
HV-TURBOs Unit
en række fordele
frem for traditionelle
kompressorer.

Nordamerika
0,

TURBO har således fastholdt sin posi-
tion som den absolut førende udbyder.

'Turbokompressorer til beluftning
af spildevand i biologiske rensningsan-
læg er fortsat HV-TURBOSs væsentlig-
ste produkt, men selskabet har også i
1999 opnået interessante ordrer på
kompressorer til afsvovling af råolie på
raffinaderier. I 1999 er der leveret 36
kompressorer til raffinaderier i Indien,
og samtidig har selskabet modtager
den største enkeltordre nogensinde -
en ordre på levering af flertrinskom-
pressorer til raffinaderier i Saudi Arabi-
en på 25 mio. kr.

Europa og Nordamerika er stadig
HV-TURBOSs væsentligste markeder,
men ikke mindst fra de europæiske
lande sker der en betydelig reeksport til
markeder i bl.a. Asien. Således blev en
stor del af kompressorerne til raffina-
derier i Indien solgt til en italiensk
entreprenør.

I 1998 introducerede HV-TUR-
BO en nyudviklet Air Start Unit til
start af store jetmotorer, Dette produkt
henvender sig til en helt ny kunde-
gruppe, hvorfor indarbejdningen er
gået langsommere end forventet.
Medio 1999 modtog selskabet dog
ordre på en Air Start Unit, som skal
leveres til den nye lufthavn i Hong
Kong i starten af 2000. Samtidig er der
givet option på levering af yderligere
en unit,

Omsætningsfordeling

Øvrige
Asien 4%
17%

    

 

 
 

 

HV-TURBO har truffet beslut-
ning om at lukke det østrigske datter-
selskab med udgangen af 1999. Dette
marked betjenes fremover fra moder-
selskabet i Danmark, hvilket er muligt,
idet den væsentligste kundegruppe er
østrigske, internationalt arbejdende
entreprenører, som ikke mindst er akti-
ve på markederne i Østeuropa. I løbet
af 2000 forventes der oprettet et nyt
datterselskab i Holland, som vil overta-
ge salgsarbejdet fra den hidtidige
agent,

Også i 1999 har HV-TURBO
anvendt betydelige udviklingsressour-
cer, bl.a. på videreudvikling af det eksi-
sterende produktprogram. Herudover
deltager selskabet sammen med de tek-
niske universiteter i London og Ziirich
i et Eureka program med henblik på
yderligere at optimere turbokompres-
sorernes virkningsgrad.

Investeringsniveauet i 1999 har
været lavere end året før, hvor en udvi-

delse af fabrikshallerne blev færdig-

 

gjort. Men også i 1999 er der investe-

ret betydelige beløb i en fortsat forny-

else og udbygning af maskinparken.
Tiltagene inden for udvikling og

markedsføring samt rationalisering
inden for administration og produkti-
on betyder, at selskabet også .i:2000
forventer.et tilfredsstillende resultat

 

Til El Paso i USA har HV-TURBO via
det amerikanske datterselskab, Turblex
Inc. leveret en turbokompressor, der
drives af en såkaldt rådnegas motor,
dvs. motoren udnytter den gas, der
opstår i spildevandets rensningsproces.

Direktion

  

Union Engineering a/s

Ka

Niels Olesen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998
Omsætning 157,6. 230,6
Primært resultat (19,6) 3,2
Anlægsaktiver 31,9 42,0
Omsætningsaktiver 89,0 92,4
Egenkapital 11,7 27,2
Cash flow fra drift 6,5 (22,1)
Cash flow fra investeringer — (2,2) (2,1)
Ordrebeholdning ultimo 66,1 54,5
Antal medarbejdere (gns.) 152 167

 

Union Engineering a/s realiserede i
1999 et meget utilfredsstillende resul-
tat med et underskud på den primære

drift på 19,6 mio. kr.

 

din

juni.

få ordrer på kulsyreanlæg, som er sel-
skabets hovedaktivitet. Ordreindgan-
gen i perioden lå derfor langt under
det budgetterede. Selv om ordreind-
gangen i 2. halvår blev forbedret, med-
førte opbremsningen i markedet, at
der for året som helhed blev realiseret
en omsætning, der lå væsentligt under
det forventede, og de realiserede
dækningsbidrag kunne derfor ikke
dække selskabets kapacitetsomkostnin-
ger. I begyndelsen af 1999 blev der
gennemført en væsentlig reduktion af
selskabets arbejdsstyrke, både blandt
timelønnede medarbejdere og funktio-
nærer, For at bevare muligheden for
igen at opnå en rentabel aktivitet var
det dog nødvendigt at bevare selska-
bets kernekompetencer, ligesom igang-
værende  udviklingsprojekter blev
videreført.

Som følge af den meget lave aktivi-
tet på markedet for kulsyreanlæg blev
priskonkurrencen intensiveret med
lavere dækningsgrader på de opnåede
ordrer til følge.

Endelig lykkedes det ikke at opnå
den forventede omsætning i den afde-

 

der producerer anlæg til-behand-

   

Omsætningsfordeling

Øvrige
10%

 

ler fra spåntagende bearbejdningsma-
skiner i metalindustrien. Samtidig
måtte der konstateres betydelige van-
skeligheder med indkøringen af et
stort anlæg, som var leveret i 1998. Alt
i alt har disse aktiviteter belastet Union
Engineerings primære resultat med et
underskud på 6,3 mio. kr.

Selv om ordreindgangen var svag,
specielt i starten af 1999, har der året
igennem været stor aktivitet i tilbuds-
afdelingen, hvilket tages som udtryk
for, at den kraftige tilbagegang i total-
kedet var forår afsat plårilågte

  

    
 

Ordreindgangen har geografisk
været spredt over hele verden, og Åsien
har i 1999 været det største marked for
Union Engineerings produkter, bl.a.
forårsaget af, at der igen er produceret
tobaksanlæg til det kinesiske marked.
Tidligere var Sydamerika et meget
stort marked, men dets betydning har
været lavere i 1999 som følge af den
økonomiske turbolens, der startede i
1998. Af samme årsag har datterselska-
bet i Brasilien kun gennemført en
enkelt større montageopgave og har
derfor ikke kunnet leve op til det for-
ventede resultat.

De leverede anlæg bliver generelt
stadig større, og Union Engineering
har således i 1999 produceret et gen-
vindingsanlæg med en kapacitet på
6.250 kg/h. Til trods for anlæggenes
størrelse har selskabet hidtil kunnet
fastholde princippet om, at anlæggene
bygges på bundrammer, således at alle
interne el- og rørforbindelser er opbyg-
get inden afsendelsen. Dette giver en
hurtig og sikker igangsætning af
anlægget hos kunden.

Gruppen af store, internationale
industrigasselskaber udgør fortsat langt
den vigtigste kundegruppe for Union
Engincerings kulsyreanlæg. I løbet af
1999 er der sket overtagelser og fusio-
ner i denne industri, og det har utvivl-
somt også medvirket til en midlertidig
opbremsning i aktivitetsniveauet, dels
fordi der i visse områder kan opstå
midlertidig overkapacitet, dels som føl-
ge af den usikkerhed, store strukturelle
tilpasninger nødvendigvis medfører. På
længere sigt vurderes der fortsat at
komme et stigende forbrug af kulsyre,
bl.a. i kraft af den stadige udvikling af

nye anvendelsesområder.

Union Engineering har leveret et genindvindingsanlæg til BOC Australien.

 

Med en kapacitet på 6.250 kg/h er anlægget det største, selskabet nogensinde har

bygget. Her er montagearbejdet i fuld gang.

Union Engineering har således
opnået den første ordre på et genvin-
dingsanlæg fra et Toolvac? anlæg, hvor
kulsyre anvendes til køling af plast-
støbeværktøj. I forhold til andre køle-
metoder medfører brugen af kulsyre en
hurtigere afkøling og dermed en hurti-
gere produktion. Samtidig er den
første prototype på SuperScrub? under
færdiggørelse og de første tests med
komponenter fra udvalgte kunder gen-
nemføres i første kvartal 2000. I
SuperScrub? processen anvendes kul-
syre til affedtning af metaldele og
erstatter her meget miljøbelastende
kemikalier.

Kundegrupper

Andet
2%

Tobak

  

Bryggerier
m 0;

Datterselskabet Keofitt a/s har i
1999 realiseret et positivt resultat, som
dog er lavere end i 1998. Tilbagegan-
gen kan henføres til, at det ikke lykke-
des at opnå nogen væsentlig omsæt-
ning på komplette prøvetagningsan-
læg. Selskabet har derimod opretholdt
den meget tilfredsstillende eksport til
USA, som blev opnået i 1998.

Ordrebeholdningen ved indgangen
til 2000 var højere end ved indgangen
til 1999, og også i årets første måneder
er der realiseret en tilfredsstillende ord-
reindgang. Kombineret med rekon-
struktionen af de tabsgivende aktivite-
ter inden for køle- og smøremidler,
forventes Union Engineering at realise-
re et mindre overskud i 2000.

15

 

Direktion

 

   

R+S Baugesellschaft mbH

Gerth Fåth

Peter Drieske

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998
Omsætning 387,5 292,3
Primært resultat (39,3) (5,0)
Ekstraordinære poster 0,0 (3,4)
Anlægsaktiver 0,7 7,3
Omsætningsaktiver 245,2. 322,8
Egenkapital 17,6 59,2
Cash flow fra drift 26,3 (18,6)
Cash flow fra investeringer 7,7 (0,1)
Ordrebeholdning ultimo 85,4 234,7
Antal medarbejdere (gns.) 184 198

 

R+S Baugesellschaft havde i 1999
en omsætning på 387,5 mio. kr. og et
primært resultat på (39,3) mio. kr.

En række forhold medvirkede til
det meget urilfredsstillende resultat,
herunder ikke mindst en kritisk gen-
nemgang af selskabets udestående for-
dringer og garantiforpligtelser som en
konsekvens af, at de fremtidige aktivi-
teter overtages af ledelsen, mens igang-
værende aktiviteter afvikles i R+S Bau-
gesellschafts regi.

Selv om den tyske økonomi tilsy-
neladende igen bevæger sig fremad, har
det endnu ikke givet sig udslag i byg-
geriet, hvor der fortsat i 1999 måtte
konstateres tilbagegang. Den pressede
situation medfører stærk priskonkur-
rence, hvilket bl.a. medførte kollaps i
en af Tysklands største byggekoncerner
i efteråret 1999.

Samtidig sker der en generel tilpas-
ning i tysk industri med øget anven-

I Hamburg er R+S Baugesellschaft er i færd med at bygge

opføres med parkeringskælder.

ialt 204 lejligheder for to store boligselskaber. Lejlighederne

   

Aktiviteter

Renovering
15%

delse af udenlandske
randører, hvilket har medført, at
arbejdsløsheden er fastholdt på et højt
niveau. Dette sammen med usikkerhed

underleve-

om en ny skattereform har gjort, at
private investorer har været tilbagehol-
dende. R+S Baugesellschafts traditio-
nelt gode forretningsområde med
løbende salg og byggeri af rækkehuse
har været ramt heraf, og har ligget på et
lavere niveau end tidligere år.

Af årets mere markante byggerier
skal nævnes opførelsen af 204 udlej-
ningsboliger i Hamburg, som opføres
med to lokale boligselskaber som byg-
herre. Dette byggeri forventes afsluttet
i november 2000.

Som et led i afviklingen af NTR
koncernens engagement i det tyske
byggemarked blev datterselskabet
Hans Grundmann Bauausfiihrungen
afhændet i december måned. Samtidig
blev der indgået aftale med ledelsen i
R+S Baugesellschaft om, at de via et
nyt selskab løbende overtager de reste-
rende aktiviteter.

Med udgangen af 1999 var der en
ordrebeholdning i det hidtidige R+S
Baugesellschaft på 85 mio. kr., og de
sidste projekter forventes afsluttet i
efteråret 2001.

Færdiggørelsen af de igangværende
projekter er til en vis grad afhængig af,
at der kan opbygges en rentabel drift i

det nye selskab, ejet af ledelsen. Der
synes at være visse lyspunkter, idet der
nu igen kan spores en opadgående ten-
dens i lejeniveauet for kontorlokaler,
ligesom der er håb om, at en fortsat
økonomisk vækst vil medføre større
beskæftigelsessikkerhed. Det vil utvivl-
somt påvirke salget af nye boliger i
positiv retning.

Da der er en vis usikkerhed for-
bundet med færdiggørelsen af de
igangværende projekter og overgangen
af personale m.v. til det nye selskab,
forventes driften i NTR regi i inde-
værende år at resultere i et O-resultat.

I Residenz Alsterpark er der opført 12 luksus ejerlejligheder
med parkeringskælder. Byggeriet blev afsluttet i juni 1999.

 

 

I oktober 1999 afleverede R+S Bauge-
sellschaft en nyopført privatklinik for
kræftpatienter. Ud over 60 sengepladser
rummer bygningen 10 lægepraksiser.

R+S Baugesellschaft opfører den danske
bavillon til EXPO 2000 udstillingen i
Hannover.

 

17

Direktion

Direktion

18

  

  

Bahrain Precast Concrete Company W.L.L.

Ejerandel 49%

Bahrain Precast
Concret Com-
pany (BPC)
har i 1999 fort-
sat de senere
års vækst i om-

 

(<=

: sætning og re-
Flemming Nielsen

sultat. Selska-
bet har bevaret
sin ledende position, og på trods af det
konkurrenceprægede marked lykkedes
det at øge omsætningen med 20% og
resultatet med ikke mindre end 50%.
Selskabet genererer et stærk cash flow,
som har muliggjort en tilbagebetaling
af alle lån fra aktionærerne, der var op-
taget til finansiering af etableringen af
datterselskabet United Precast Concrete
Dubai.

Hovedproduktet er forspændte hul-
dæk, og årets produktion satte rekord
med 263.000 m?, Huldækkene leveres
til såvel erhvervs- som boligbyggeri.

Med introduktion af præfabrikere-
de trapper har selskabet medvirket til,
at byggeprocessen kan effektiviseres
yderligere, Selskabet producerer endvi-
dere bærende facadeelementer, som
ligeledes medfører en hurtig opførel-
sestid. Denne egenskab blev udnyttet i
forbindelse med en udvidelse af Sacred
Heart School, hvor den nye bygning
blev rejst i løbet af skolens sommer-
ferie.

Af andre markante projekter i
1999 skal nævnes levering af facadeele-
menter til et 14 etagers kontorbyggeri i
hovedstadens diplomatiske område,
og BPC har også leveret facadeelemen-
ter til en udvidelse af the American
Mission Hospital.

På baggrund af en meget tilfreds-
stillende ordrebeholdning ved indgan-
gen til 2000 og udsigt til en fortsat høj
byggeaktivitet, forventes der også
opnået et særdeles tilfredsstillende

United Precast Concrete Dubai L.L.C.

Ejerandel 49%

United Precast
Concrete Du-
bai (UPC) kun-
ne i 1999 fast-
holde en høj ka-
pacitetsudnyt-
telse og dermed
forøge omsæt-
ningen
23%, hvilket medførte en vækst i resul-
tatet på 49%.

Markedet i Dubai og de øvrige Ara-
biske Emirater, hvor selskabet opererer,
er karakteriseret ved en høj byggeaktivi-

 

Palle Qvist
med

tet, samtidig med at anvendelsen af
betonelementer bliver stadig mere
udbredt. Udviklingen medfører dog
også, at der kommer nye konkurrenter
til på markedet.

I første halvår 1999 oplevede sel-
skabet en mindre opbremsning i aktivi-
teterne og visse projekter blev udsat

som følge af de meget lave oliepriser.
Dette billede er nu vendt, og 2. halvår
1999 var karakteriseret af meget høj
aktivitet. I slutningen af 1998 investe-
rede UPC i ny kapacitet til produktion
af tykkere huldæk, hvilket har medvir-
ket til den opnåede omsætnings- og
resultatfremgang.

UPC har i 1999 leveret mere end
100.000 m? huldæk til Abu Dhabi Trade

 

Parkeringshus i Dubais centrum opført
af huldæk og facadeelementer leveret og
monteret af UPC.

resultat i indeværende år. Samtidig
er der truffet beslutning om at udvide
selskabets produktionskapacitet.

 

Montering af isolerede facadeelementer
Fra BFC på et højhus i Bahrains hoved-
stad, Manama.

Centre og i Dubai International Air-
port er hele basisbygningen til det nye
kontroltårn opført af betonelementer
fra selskabet, UPC har endvidere leve-
ret 30.000 m? huldæk og facadeelemen-
ter til et nyt parkeringshus i Dubais
centrum.

I foråret 1999 blev UPC certificeret
efter ISO 9001, hvilket medvirker til at
fastholde selskabets position som en af
de førende leverandører af kvalitetsele-
menter.

Myndighederne i Dubai lægger stor
vægt på fortsat samfundsudvikling og
opmuntrer til yderligere private inve-
steringer, Dette sammen med en stor
tilbudsaktivitet giver forventning om
en høj kapacitetsudnyttelse i 2000 og
dermed endnu et år med et absolut til-
fredsstillende resultat. De gode frem-
tidsudsigter medfører, at selskabets pro-
duktionskapacitet løbende udbygges.

Regnskabsberetning

NTR koncernens regnskab er aflagt ef-
ter uændrede principper i forhold til
1998. I HOH Vand & Miljø indregnes
en større del af aktiviteterne dog nu ef-
ter produktionsprincippet.

Resultatopgørelse
Koncernens omsætning blev i 1999 på
1.232,7 mio. kr. hvilket er en mindre
forøgelse i forhold til 1998. Bortset fra
Union Engineering har alle koncernens
selskaber haft øget aktivitet i 1999.
Omsætningsfremgangen har ikke
medført en forøgelse af dækningsbi-
draget, som blev på 302,3 mio. kr.
mod 325,0 mio. kr, i 1998. Faldet
skyldes den negative driftsudvikling i
Union Engineering og R+S Baugesell-
schaft. Kapacitetsomkostningerne er
steget med 22,1 mio. kr. til i alt 305,1
mio. kr., hvilket hovedsagelig kan hen-
føres til effekten at købte virksomheder
i HOH koncernen.

Resultatandele før skat i associere-
de virksomheder består af resultatan-
dele fra betonelementselskaberne i
Mellemøsten. De pågældende selska-
ber er ikke skattepligtige, hvorfor disse
resultatandele også indgår fuldt ud i
resultatet efter skat.

Koncernens finansielle indtægter er
lidt højere end i 1998, mens de finan-
sielle udgifter stiger kraftigt til (48,0)
mio. kr. Dette skyldes nedskrivning
på aktier i Goodtech til den i 2000 rea-
liserede salgssum. Øvrige finansielle
udgifter har ligget lidt over niveauet i
1998.

Det ordinære resultat blev (44,3)
mio. kr. og skat heraf er beregner til en
indtægt på 0,8 mio. kr. som dækker
over skat i ikke sambeskattede datter-
selskaber på (6,2) mio. kr. og ændringer
i udskudt skat på 7,0 mio. kr., idet der
i 1999 ikke er foretaget skattemæssige
afskrivninger i de sambeskattede selska-
ber. Der resterer herefter fremførbare

skattemæssige underskud i de sambe-
skattede selskaber på.40 mio.kr.

Balance

Koncernens anlægsaktiver på 173,7
mio, kr. er samlet på niveau med sidste
år, Andre anlæg, driftmateriel og inven-
tar udviser dog et fald på 8,6 mio. kr.,
hvilket især skyldes afslutning af en
leasingaftale i Union Engineering. Ned-
gangen modsvares af en tilsvarende
nedgang i langfristet gæld.

Kapitalandelen i associerede virk-
somheder er steget som følge af resul-
tatet i Bahrian Precast Concrete Com-
pany.

Under omsætningsaktiverne udgør
ejendomme til salg 29,8 mio. kr., hvor-
af hovedparten er byggegrunde i R+S
Baugesellschaft. Disse vil blive afviklet
i forbindelse med afvikling af entrepre-
nøraktiviteterne,

 

20

Egenkapital ultimo (mio. kr.)

 

Tilgodehavender hos associerede
virksomheder på 11,3 mio. kr. ved-
rører tilgodehavende udbytte og mana-
gement fee. Ultimo 1998 indeholdt
den tilsvarende post udlån til opbyg-
ning af fabrikken i Dubai. Dette lån er
indfriet i løbet af 1999.

Koncernens samlede balancesum
på 925,8 mio. kr. er en mindre reduk-
tion i forhold til ultimo 1998.

Egenkapitalen udgjorde primo
1999 248,6 mio. kr. og er i 1999 påvir-
ker af en række forhold. Egenkapitalen
er forøget med 33,6 mio. kr. i forbin-
delse med tilbageførsel af goodwill
nedskrivning på aktier i Goodtech til
aktuel børskurs, idet selskabet blev
omklassificeret fra et associeret selskab
til en normal aktieinvestering. Værdi-
reguleringen viste sig ikke at være
varig, og et efterfølgende tab på aktier-
ne på 28,2 mio. kr. indgår derfor i årets
resultat. Egenkapitalen er endvidere
påvirket af årets resultat med (74,0)
mio. kr. og straksnedskrivning af good-
will ved køb af virksomheder med

(13,0) mio. kr. Endelig er egenkapita-
len øget med 7,1 mio. kr. som følge af
kursregulering af ejerandele i uden-
landske datterselskaber og associerede
selskaber. .

Med en egenkapital ultimo 1999
på 202,3 mio. kr. kan koncernens soli-
ditet opgøres til 21,9%.

Egenkapitalen er lavere end den
nominelle aktiekapital, hvilket af
bestyrelsen vurderes som værende for-
bigående, idet der er forventning om et
betydeligt positivt resultat i indeværen-
de regnskabsår.

Den samlede rentebærende gæld i
form af lang- og kortfristet bankgæld
m.v. er faldet med 32,4 mio. kr. i løbet
af 1999 mens ikke rentebærende gæld
er steget.

Som tidligere år består en del af
bankgælden af byggelån på aktuelt 52
mio. kr. i R+S Baugesellschaft. Dette
modsvares fuldt ud af forudbetalinger,

der indgår i de likvide midler.

Pengestrømsopgørelse

Stigningen i den ikke rentebærende
gæld medfører, at årets ændring i drifts-
kapitalen bidrager positivt til likvidite-
ten med 21,6 mio. kr. Til trods for det
betydelige driftsunderskud opnås der
dermed et positivt cash flow fra driften
på 8,5 mio. kr. Investeringer i anlægs-
aktiver har påvirket likviditeten med
(18,8) mio. kr. og køb og salg af virk-
somheder har påvirket med netto
(10,7) mio. kr.

Sammen med finansielle betalinger
på (16,7) mio. kr. bliver årets nettolik-
viditetsændring (37,9) mio. kr., som er
finansieret ved nedgang i de likvide
beholdninger og obligationer og aktier.
Denne nedgang har også finansieret et
fald i den kortfristede bankgæld.

Koncernens samlede træk på
garantier og korte kreditter udgjorde
ved årets udgang 492 mio. kr. Koncer-
nen har samlede rammer for garantier
og korte kreditter på 934 mio. kr.

Resultatdisponering

Årets underskud på 74,0 mio. kr. fore-
slås overført til andre reserver, som her-
efter er negative. Til dækning heraf
foreslås 32,6 mio. kr. overført fra
overkursfonden, som herefter udgør 0
kr. og 1,8 mio. kr. overført fra reserve
for egne aktier, som herefter udgør 4,1
mio. kr. Andre reserver udgør herefter
(10,8) mio. kr.

 

 

Regnskabspåtegninger

Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt koncernregnskabet og årsregnskabet for 1999 for NTR Holding A/S.

Greve, den 16. marts 2000

Direktion

Bestyrelse

 

iels Heering

Formand

ME

Finn Nielsen

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte
koncernregnskab og årsregnskab for

1999 for NTR Holding A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almin-
deligt anerkendte revisionsprincipper
tilrettelagt og udført revisionen med
henblik på at opnå en begrundet over-
bevisning om, at regnskaberne er uden

København, den 16. marts 2000

Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

   

Henrik S. Hansen

Stig Røritsén

hrrid, PESA
Karste! und

  

ML omme TT

Bjørn Petersen

   

væsentlige fejl eller mangler. Under
revisionen har vi ud fra en vurdering
af væsentlighed og risiko efterprøvet
grundlaget og dokumentationen for de
i regnskaberne anførte beløb og øvrige
oplysninger. Vi har herunder taget stil-
ling til den af ledelsen valgte regnskabs-
praksis og de udøvede regnskabsmæssige
skøn samt vurderet, om regnskabernes
informationer som helhed er fyldest-
gørende.

——

ielsen

Jørgen F:
r Stats

enrik Forslikd

 

Revisionen har ikke givet anledning

til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnska-
bet og årsregnskabet er aflagt i overens-
stemmelse med lovgivningens krav til
regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne
giver et retvisende billede af koncernens
og moderselskabets aktiver og passiver,
økonomiske stilling samt resultat.

Grothen & Perregaard

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

AT
CEN
X
Gert Fisker Tomczyk

Statsaut. revisor

akobsen
isor

Regnskabspraksis

GENERELT
Koncernregnskabet og moderselskabets
regnskab for 1999 er aflagt i overens-
stemmelse med gældende dansk regn-
skabslovgivning og Regler for udstede-
re af børsnoterede værdipapirer på
Københavns Fondsbørs A/S, $ 20 stk.
1, herunder i overensstemmelse med
danske regnskabsvejledninger.
Regnskaberne er aflagt efter samme
regnskabspraksis som sidste år. HOH
Vand & Miljø har i 1999 tilpasset
regnskabspraksis så en større del af
aktiviteterne nu indtægtsføres efter
produktionsprincippet.
har påvirket koncernens resultat med
4,1 mio. kr. (1998: (6,2) mio. kr.) og
øget egenkapitalen med 5,2 mio. kr.
(1998: 1,1 mio. kr.) Sammenlignings-
tallene for 1998 er korrigeret i overens-
stemmelse med den nye praksis.

Ændringen

Koncernregnskab
Koncernregnskabet omfatter modersel-
skabet NTR Holding A/S og alle dat-
tervirksomheder.

Dattervirksomheder er virksomhe-
der, hvori NTR Holding A/S ejer mere
end 50% af stemmerettighederne eller
på anden måde udøver bestemmende
indflydelse.

Associerede virksomheder er virk-
somheder, som ikke er dattervirksom-
heder, .men hvori NTR Holding A/S
ejer mere end 20% af kapitalen.

De årsregnskaber, der indgår i kon-
cernregnskabet, er aflagt i overens-
stemmelse med koncernens regnskabs-
praksis. I koncernregnskabet konsoli-
deres de enkelte virksomheders revide-
rede årsregnskaber efter eliminering af
koncerninterne indtægter, udgifter,
mellemværender samt avancer og kapi-
talandele.

Købte virksomheder medtages i
koncernregnskabet fra købstidspunk-
tet, og solgte virksomheder medtages
indtil salgstidspunktet. Sammenlig-
ningstal korrigeres ikke for nyerhverve-
de eller solgte virksomheder.

Goodwill ved køb af virksomheder
nedskrives direkte over egenkapitalen i
købsåret. Goodwill opgøres som for-
skellen mellem anskaffelsessummen og
det tilkøbte selskabs indre værdi på
købstidspunktet, opgjort efter den af
NTR koncernen anvendte regnskabs-
praksis.

Ved salg af virksomheder indtægts-
føres alene den goodwill, der er opar-
bejdet i den periode, NTR Holding
AJS har ejet virksomheden. Den del af
avance ved salg af virksomheder, som
udgør goodwill, der tidligere er ned-
skrevet direkte over egenkapitalen,
indtægtsføres direkte over egenkapita-
len.

Udenlandske dattervirksomheders
resultatopgørelser omregnes til danske
kroner til gennemsnitlige valutakurser
og balancerne til balancedagens valuta-
kurs. Omregningsforskelle for både
resultatopgørelse og balance reguleres
direkte på egenkapitalen.

Minoritetsinteressernes andel

I koncernresultatopgørelsen og balan-
cen anføres særskilt den forholdsmæssi-
ge andel af dattervirksomhedernes re-
sultat og egenkapital, der kan henføres
til minoritetsinteresserne.

Omregning af beløb i fremmed valuta
Alle balanceposter i fremmed valuta
omregnes til balancedagens valutakurs
eller den kurs, hvortil de er kurssikret.
Såvel urealiserede som realiserede kurs-
gevinster og -tab føres over resultatop-
gørelsen.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægtskriterium

Projekter og entrepriser for fremmed
regning indtægtsføres efter produkti-
onskriteriet, hvilket medfører, at den
enkelte kontrakts indtægter og udgifter
resultatføres i takt med produktionens
udførelse, Nettoomsætningen svarer så-
ledes til salgsværdien af årets udførte ar-
bejder.

På kontrakter, hvor der forventes
tab, foretages nedskrivning til imøde-
gåelse heraf.

Fabrikations- og serviceydelser ind-
tægtsføres ved levering til kunderne.

Resultater i associerede virksomheder
indgår i NTR koncernens resultatop-
gørelse med den forholdsmæssige andel
af de pågældende virksomheders regn-
skabsmæssige resultat i henholdsvis regn-
skabsposten "Resultatandele før skat, as-
socierede virksomheder" og regnskabs-
posterne "Skat af ordinært/ekstraordi-
nært resultat". Resultaterne er opgjort på
grundlag af den af NTR koncernen an-
vendte regnskabspraksis.

Udviklingsomkostninger, herunder og-
så udgifter til køb af rettigheder o.lign.,
udgiftsføres fuldt ud, når udgiften af-
holdes.

Ekstraordinære poster omfatter væsent-
lige indtægter og udgifter, der klart ad-
skiller sig fra koncernens ordinære drift.

23

24

Selskabsskat og udskudt skat.
Moderselskabet er sambeskattet med
helejede danske og visse udenlandske
dattervirksomheder. De sambeskattede
danske virksomheder indgår i den dan-
ske aconto skatteordning.

I resultatopgørelsen udgiftsføres
den beregnede skat med 32% af årets
foreløbigt opgjorte skattepligtige ind-
komst med tillæg af forskydning i
udskudt skat. Den del af den udgifts-
førte skat, der skal betales på grundlag
af årets skattepligtige indkomst (aktuel
skat), optages i balancen under kortfri-
stet gæld. Den resterende del af det
beløb

under

resultatførte opføres som
udskudt skat

(gældsmetoden).
udskudt skat er en følge af tidsmæssige
forskelle mellem den regnskabsmæssi-

ge og skattemæssige behandling af vis-

hensættelser
Hensættelsen til

se regnskabsposter.

Skat i udenlandske virksomheder
beregnes efter gældende skattesatser i
de pågældende lande.

BALANCEN

Indretning af lejede lokaler afskrives
over lejemålets levetid, dog maksimalt
10 år,

Domicilejendomme optages til anskaf-
felsespris med fradrag af foretagne af- og
nedskrivninger eller til en lavere, skøn-
net værdi. Afskrivningerne foretages
lineært over ejendommenes anslåede le-
vetid, der er fastsat til maksimalt 40 år.

Tekniske anlæg, materiel, inventar m.v.
optages til anskaffelsespris med fradrag
af foretagne af- og nedskrivninger. Af-
skrivningerne foretages lineært over ak-
tivernes anslåede levetid: 3 - 6 år.

Aktiver med en anskaffelsespris på
op til 25.000 kr. pr. enhed udgiftsføres
fuldt ud i anskaffelsesåret.

Kapitalandele i dattervirksomheder
værdiansættes i moderselskabets regn-
skab efter den indre værdis metode,
hvilket indebærer, at kapitalandelene
optages i balancen til den forholdsmæs-
sige andel af dattervirksomhedernes
regnskabsmæssige indre værdi med fra-
drag for koncerninterne avancer. I mo-
derselskabets resultatopgørelse indgår
den forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes regnskabsmæssige re-
sultat i henholdsvis regnskabsposten
"Resulrtatandele før skat, dattervirk-
somheder" og regnskabsposterne "Skat
af ordinært/ekstraordinært resultat".
Moderselskabets og koncernens resultat
og egenkapital er herefter af samme
størrelse.

Kapitalandele i associerede virksomhe-
der værdiansættes til NTR koncernens
forholdsmæssige andel af de pågælden-
de virksomheders indre værdi, opgjort
på grundlag af den af NTR koncernen
anvendte regnskabspraksis.

Igangværende arbejder for fremmed
regning værdiansættes til salgsværdi
med fradrag af foretagne acontofaktu-
reringer. Såfremt acontofaktureringer
er større end værdien af den gennem-
førte produktion på det enkelte projekt,
opføres beløbet under kortfristet gæld.

Varebeholdninger
grundlag af FIFO-princippet til anskaf-

felses-/kostpris eller nettorealisations-

værdiansættes på

værdi, hvis denne er lavere. Nettoreali-
sationsværdien fastsættes under hen-
syntagen til omsættelighed, ukurans og
udvikling i forventet salgspris. Kostpris
for færdigvarer og varer under fremstil-
ling opgøres til direkte medgåede mate-
rialer og løn. Tillæg for indirekte pro-
duktionsomkostninger indregnes ikke.

Tilgodehavender optages til den værdi,
hvortil de efter en forsigtig vurdering
skønnes at ville indgå.

Værdipapirer, der er børsnoterede, op-
tages til den laveste af anskaffelsespris,
balancedagens børskurs eller en anden
skønnet markedsværdi. Unoterede pa-
pirer optages til anskaffelsespris eller til
en lavere skønnet markedsværdi. Reali-
serede kursgevinster og kurstab samt
urealiserede kurstab indgår i resultatop-
gørelsen under finansielle poster.

Egne aktier optages til anskaffelsespris
eller til balancedagens børskurs for B-
aktier, såfremt denne er lavere. En til
værdien svarende reserve for egne akti-
er opføres under egenkapitalen.

Garantiforpligtelser vedrørende afslut-
tede arbejder hensættes på grundlag af
kendte og erfaringsmæssige risici.

Finansielle instrumenter anvendes til
imødegåelse af kursrisiko på købs- og
salgskontrakter. Kursregulering af disse
sikringsinstrumenter bogføres samtidig
med kursregulering af de sikrede købs-
og salgskontrakter.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen for koncernen
præsenteres efter den indirekte metode
og viser sammensætningen af koncer-
nens cash flow, opdelt på henholdsvis
drifts-, investerings- og finansieringsak-
tiviteter samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen fra køb og
salg af virksomheder vises separat
under likviditet fra investeringer. Lik-
viditetsvirkningen opgøres som kon-
tante betalinger med tillæg/fradrag af
overdragne likvider og bankgæld.

Renter og øvrige finansielle beta-
linger medtages under nettolikviditet
fra finansielle poster.

Note

10 0 NS O

10

11
12

Resultatopgørelse

1. januar - 31. december (mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

1999 1998 1999 1998
Nettoomsætning 1.232,7 1.153,7 5,1 2,7
Produktionsomkostninger (930,4) (828,7) (1,2) (0,1)
Bruttofortjeneste 302,3 325,0 3,9 2,6
Personaleomkostninger (174,3) (163,1) (4,9) (5,3)
Andre kapacitetsomkostninger (130,8) (119,9) (5,5) (5,3)
Andre driftsindtægter 5,6 14,1 1,0 0,0
Andre driftsudgifter (6,8) (1,9) (3,1) (0,3)
Afskrivninger (20,1) (20,2) (0,5) (0,8)
Primært resultat (24,1) 34,0 (9,1) (9,1)
Resultatandele før skat, dattervirksomheder - (31,4) 26,2
Resultatandele før skat, associerede virksomheder 14,1 4,9 14,5 5,4
Finansielle indtægter 13,7 9,8 6,5 6,0
Finansielle udgifter (48,0) (22,8) (38,1) (11,8)
Ordinært resultat før skat (44,3) 25,9 (57,6) 16,7
Skat af ordinært resultat 0,8 (5,3) 0,8 (5,3)
Ordinært resultat efter skat (43,5) 20,6 (56,8) 11,4
Ekstraordinære indtægter 0,8 14,1 0,7 14,0
Ekstraordinære udgifter (23,7) (21,6) (17,9) (18,2)
Ekstraordinært resultat før skat (22,9) (7,5) (17,2) (4,2)
Skat af ekstraordinært resultat 0,0 0,0 0,0 0,0
Ekstraordinært resultat efter skat (22,9) (7,5) (17,2) (4,2)
Resultat efter skat (66,4) 13,1 (74,0) 7,2
Minoritetsinteressernes andel (7,6) (5,9)
Årets resultat (74,0) 7,2 (74,0) 7,2
Årets resultat foreslås anvendt således:
Overført til andre reserver (74,0) 7,2
I alt (74,0) 7,2

 

25

Note

26

13

13

14

15
16

17

Balance, aktiver

Pr. 31. december (mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
Indretning af lejede lokaler 4,8 5,5 0,0 0,0
Immaterielle aktiver 4,8 5,5 0,0 0,0
Domicilejendomme 53,1 56,9 0,0 0,0
Tekniske anlæg og maskiner 17,6 21,3 0,0 0,0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 19,1 27,7 0,7 1,8
Anlæg under opførelse 10,5 3,5 0,0 0,0
Materielle anlægsaktiver 100,3 109,4 0,7 1,8
Kapitalandele i dattervirksomheder - 191,0 257,6
Kapitalandele i associerede virksomheder 46,1 40,2 45,3 39,4
Værdipapirer 22,5 22,3 16,0 16,0
Finansielle anlægsaktiver 68,6 62,5 252,3 313,0
Anlægsaktiver i alt 173,7 177,4 253,0 314,8
Ejendomme til salg 29,8 33,4 0,6 1,5
Igangværende arbejder for fremmed regning 124,8 108,9 0,0 0,0
Råvarer og hjælpematerialer 82,4 74,6 0,0 0,0
Ejendomme og varebeholdninger 237,0 216,9 0,6 1,5
Tilgodehavender, salg 296,9 302,8 0,0 0,0
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 47,9 44,9
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 11,3 7,3 11,0 7,2
Andre tilgodehavender 100,3 94,4 33,9 5,1
Tilgodehavender 408,5 404,5 92,8 57,2
Egne aktier 4,1 5,9 4,1 5,9
Obligationer og aktier 10,7 0,2 10,7 0,2
Likvide beholdninger 91,8 146,2 0,0 0,0
Omsætningsaktiver i alt 752,1 773,7 108,2 64,8
Aktiver i alt 925,8 951,1 361,2 379,6

 

Note

17

17

18

19
20

21

22

23

Balance, passiver

Pr. 31. december (mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
Aktiekapital 209,0 209,0 209,0 209,0
Overkurs ved emission 0,0 32,6 0,0 32,6
Reserve for egne aktier 4,1 5,9 4,1 5,9
Andre reserver (10,8) 1,1 (10,8) 1,1
Egenkapital i alt 202,3 248,6 202,3 248,6
Minoritetsinteresser 10,5 8,3 0,0 0,0
Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser 30,2 22,7 0,0 0,0
Andre hensættelser 45,8 58,8 33,1 39,6
Udskudt skat 6,5 13,4 9,0 0,0
Hensættelser i alt 82,5 94,9 33,1 39,6
Prioritetsgæld 14,8 15,1 0,0 0,0
Anden langfristet gæld 25,2 39,2 0,0 0,0
Langfristet gæld i alt 40,0 54,3 0,0 0,0
Langfristet gæld forfalden inden for 12 måneder 6,1 5,8 0,0 0,0
Bankgæld 215,3 233,7 90,4 67,3
Gæld til leverandører 163,8 154,4 1,0 1,1
Modtagne forudbetalinger på kontrakter 25,4 6,4 0,0 0,0
Gæld til dattervirksomheder 28,4 20,2
Gæld til associerede virksomheder 0,4 0,4 0,4 0,4
Selskabsskat 4,4 1,0 0,0 0,0
Anden gæld 175,1 143,3 5,6 2,4
Kortfristet gæld i alt 590,5 545,0 125,8 91,4
Gæld i alt 630,5 599,3 125,8 91,4
Passiver i alt 925,8 951,1 361,2 379,6

 

Eventualforpligtelser

27

Note

28

24

25

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)

Koncern
Beløb i () er udtryk for negativ likviditetspåvirkning 1999 1998
Koncernens primære resultat (24,1) 34,0
Årets afskrivninger 20,1 20,2
Hensættelser og nedskrivninger indeholdt i primært resultat (5,5) (16,6)
Likviditetsvirkning fra ekstraordinære poster (0,9) (6,6)
Betalt selskabsskat (2,7) (7,0)
Ændring i driftskapital 21,6 (76,1)
Cash flow fra driften 8,5 (52,1)
Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver (18,8) (13,8)
Investeringer i finansielle anlægsaktiver (0,2) 0,9
Frit cash flow (10,5) (65,0)
Cash flow vedr. salg af virksomheder 9,9 2,1
Cash flow vedr. køb af virksomheder (20,6) (67,2)
Cash flow fra drift og investeringer (21,2) (130,1)
Langfristet gæld inklusive afdrag (5,7) (25,9)
Finansielle indtægter og udgifter netto (6,3) (13,0)
Udbytte til aktionærer (4,7) (16,7)
Cash flow fra finansielle betalinger (16,7) (55,6)
Nettolikviditetsændring (37,9) (185,7)
Likvide beholdninger inklusive obligationer og aktier primo 152,3 299,7
Kortfristet bankgæld primo (233,7) (195,4)
Reklassificering af værdipapirer 10,6 0,0
Nettolikviditet primo (70,8) 104,3
Likvide beholdninger inklusive obligationer og aktier ultimo 106,6 152,3
Kortfristet bankgæld ultimo (215,3) (233,7)
Nettolikviditet ultimo (108,7) (81,4)
Nettolikviditetsændring (37,9) (185,7)

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)
Koncern Moderselskab

1999 1998 1999 1998
Nettoomsætning
Salgsværdi af årets afsluttede arbejder 965,2 1.166,6
Salgsværdi igangværende arbejder ultimo, jf. note 16 285,7 272,6
Salgsværdi igangværende arbejder primo (271,5) (487,1)
Salgsværdi af årets udførte arbejder i alt 979,4 952,1
Fabrikations- og servicevirksomhed 253,3 201,6 5,1 2,7
I alt 1.232,7 1.153,7 5,1 2,7
som fordeler sig således:
Salgsværdi indland 221,5 242,9 1,7 1,0
Salgsværdi udland 1.011,2 910,8 3,4 1,7
Personaleomkostninger
Vederlag og lønninger til bestyrelsen (0,9) (1,0) (0,9) (1,0)
Vederlag og lønninger til direktionen (1,6) (1,6) (1,6) (1,6)
Vederlag og lønninger til øvrige medarbejdere (322,1) (305,2) (2,2) (2,6)
Omkostninger til social sikring (14,9) (13,8) (0,2) (0,1)
Personaleomkostninger i alt (339,5) (321,6) (4,9) (5,3)
Personaleomkostninger indeholdt i produktionsomkostninger 165,2 158,5
Personaleomkostninger, jf. resultatopgørelse (174,3) (163,1) (4,9) (5,3)
Gennemsnitligt antal beskæftigede
medarbejdere i regnskabsåret 1.024 1.012 4 6
Andre driftsindtægter
Leje- og leasingindtægter, netto 1,2 2,5
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver 0,9 2,5 0,4 0,0
Øvrige driftsindtægter 0,6 2,9
Fortjeneste på ejendomme til salg 2,9 6,2 0,6 0,0
I alt 5,6 14,1 1,0 0,0
Andre driftsudgifter
Tab på debitorer (2,8) (0,6) 0,0 (0,3)
Tab og nedskrivning på ejendomme til salg (3,0) (0,5) (3,0) 0,0
Øvrige driftsudgifter (1,0) (0,8) (0,1) 0,0
I alt (6,8) (1,9) (3,1) (0,3)

 

29

30

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)
Koncern Moderselskab

1999 1998 1999 1998
Afskrivninger
Indretning af lejede lokaler (0,9) (0,7)
Domicilejendomme (2,0) (2,1)
Tekniske anlæg og maskiner (8,1) (8,3)
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar (8,6) (8,3) (0,5) (0,8)
Ejendomme til salg, omsætningsaktiver (0,5) (0,8)
I alt (20,1) (20,2) (0,5) (0,8)
Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum primo 896,0 807,1
Tilgang 23,5 88,9
Afgang 0,0 0,0
Anskaffelsessum ultimo 919,5 896,0
Værdiregulering primo (658,4) (667,9)
Årets værdiregulering (10,3) 20,9
Resultat før skat i dattervirksomheder (31,4) 26,2
Skat i dattervirksomheder (12,4) (11,5)
Afsat udbytte i dattervirksomheder (16,0) (25,0)
Værdiregulering ultimo (728,5) (657,3)
Indre værdi i alt 191,0 238,7
Overført til modregning i tilgodehavender
hos dattervirksomheder 17,2 18,9
Kapitalandele i dattervirksomheder ultimo 208,2 257,6
Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsessum primo 82,4 17,4 67,4 2,1
Tilgang 0,0 65,3 0,0 65,3
Afgang (69,9) (0,3) (65,3) 0,0
Anskaffelsessum ultimo 12,5 82,4 2,1 67,4
Værdiregulering primo (42,2) 9,0 (28,0) 23,6
Kursregulering primo 5,7 (2,0) 5,7 (2,0)
Årets værdiregulering, Goodtech 58,5 (55,0) 58,5 (55,0)
Årets værdiregulering, andre selskaber 5,0 0,3
Resultat efter skat i associerede virksomheder 14,1 5,5 14,5 5,4
Afsat udbytte i associerede virksomheder (7,5) 0,0 (7,5) 0,0
Værdiregulering ultimo 33,6 (42,2) 43,2 (28,0)
Kapitalandele i associerede virksomheder 46,1 40,2 45,3 39,4

 

Note 7 fortsættes på næste side

10

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
Den regnskabsmæssige værdi 31. december
fordeler sig således:
Ejerandel i %
Bahrain Precast Concrete Co. W.L.L. 49,0 44,8 32,2 44,8 32,2
Goodtech ASA (reklassificeret) 0,0 0,0 6,7 0,0 6,7
Mediehuset K/S 33,3 0,0 0,0
Øvrige mindre kapitalinteresser 1,3 1,3 0,5 0,5
Kapitalandele i associerede virksomheder 46,1 40,2 45,3 39,4
Finansielle indtægter
Obligationer og likvide beholdninger m.v. 2,3 3,1 0,0 0,3
Koncernvirksomheder - 1,6 3,2
Realiserede kursgevinster på værdipapirer og valuta 8,1 1,7 4,4 1,6
Øvrige renteindtægter 3,3 5,0 0,5 0,9
I alt 13,7 9,8 6,5 6,0
Finansielle udgifter
Prioritetsrenter (1,1) (2,3)
Koncernvirksomheder - (1,2) (0,6)
Øvrige renteomkostninger (13,4) (12,1) (3,6) (2,8)
Realiserede kurstab på værdipapirer (3,8) (0,9) (3,6) (0,9)
Urealiserede kurstab på værdipapirer og valuta (29,7) (7,5) (29,7) (7,5)
I alt (48,0) (22,8) (38,1) (11,8)
Skat
Aktuel skat, ordinær drift (6,2) (4,9) 8,2 6,3
Ændring i udskudt skat 7,0 (0,2)
Regulering vedrørende tidligere år 0,0 (0,2) 5,0 (0,1)
Dattervirksomheder (12,4) (11,5)
I alt 0,8 (5,3) 0,8 (5,3)
Betalt skat i regnskabsåret (2,7) (7,0) 0,0 (2,0)

 

31

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)
Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
Ekstraordinære indtægter
Tilbageført nedskrivning vedrørende aktier 0,7 13,4 0,7 13,4
Øvrige ekstraordinære indtægter 0,1 0,7 0,0 0,6
I alt 0,8 14,1 0,7 14,0
Ekstraordinære udgifter
Løn m.m. til fratrådte direktører og medarbejdere 0,0 (3,4)
Nedskrivning og hensættelser på aktier og udlån (11,3) 0,0 (11,1) 0,0
Hensættelse til tab på garantier og kautioner (12,4) (18,1) (6,8) (18,1)
Øvrige ekstraordinære udgifter 0,0 (0,1) 0,0 (0,1)
I alt (23,7) (21,6) (17,9) (18,2)
Immaterielle og materielle anlægsaktiver Koncern Moderselskab
1999 1999
Indretning Domicil- Tekniske Andre anlæg, Anlægsak- Andre anlæg,
aflejede  ejen- anlægog  driftsmateriel tiverunder — driftsmateriel
lokaler domme maskiner øoginventar — opførelse og inventar
Anskaffelsessum primo 9,8 59,0 100,1 58,4 3,5 5,0
Kursregulering primo 0,4 0,2 0,5
Tilgang til kostpris 0,8 0,2 7,9 11,4 9,7 0,3
Afgang til kostpris (2,4) (3,5) (158) (262) Q,7 (3,5)
Anskaffelsessum ultimo 8,2 56,1 92,4 44,1 10,5 1,8
Af- og nedskrivninger primo (4,3) (2,1) (78,8) (30,7) (3,2)
Kursregulering primo 0,0 (0,2) (0,4)
Årets af- og nedskrivninger (0,9) (2,0) (8,1) (8,6) (0,5)
Afgang 1,8 1,1 12,3 14,7 2,6
Af- og nedskrivninger ultimo (3,4) (3,0) (74,8) (25,0) 0,0 (1,1)
Bogført værdi ultimo 1999 4,8 53,1 17,6 19,1 10,5 0,7

 

Offentlig ejendomsværdi for domicilejendomme udgør 44,6 mio. kr.
(1998: 38,3 mio. kr.). For domicilejendomme i udlandet med en bogført
værdi på 4,3 mio. kr. foreligger ikke offentlig ejendomsvurdering.

Koncern Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1999 1998 1999 1998

14 Værdipapirer

Anskaffelsessum primo 28,2 40,6 19,8 33,2

Værdiregulering primo 0,2 (0,1)

Tilgang 1,1 1,2

Afgang (1,1) (13,5) 0,0 (13,4)

Anskaffelsessum ultimo 28,4 28,2 19,8 19,8

Værdiregulering primo (5,9) (30,8) (3,8) (28,7)

Årets værdiregulering 0,0 13,4 0,0 13,4

Afgang 0,0 11,5 0,0 11,5

Værdiregulering ultimo (5,9) (5,9) (3,8) (3,8)

Bogført værdi ultimo 22,5 22,3 16,0 16,0
15 Ejendomme til salg, koncern

Offentlig ejendomsværdi udgør 5,6 mio. kr.

(1998: 5,1 mio. kr.). For ejendomme i udlandet

med en bogført værdi på 25,0 mio. kr. foreligger

ikke offentlig ejendomsvurdering.
16 Igangværende arbejder for fremmed regning

Produktionsomkostninger 230,2 209,6

Avance 55,5 63,0

Salgsværdi igangværende arbejder 285,7 272,6

Aconto faktureret (160,9) (163,7)

I alt 124,8 108,9 0,0 0,0
17 Aktiekapital

Aktiekapitalen er opdelt i:

162.798 stk. A-aktier (a nom. 100 kr.) 16,3 16,3 16,3 16,3

1.927.140 stk. B-aktier (a nom. 100 kr.) 192,7 192,7 192,7 192,7

l alt 209,0 209,0 209,0 209,0

 

Egne aktier

Selskabet ejer 41.550 stk, NTR Holding B-aktier, svarende til
1,99% af aktiekapitalen. Anskaffelsessummen er 13,3 mio. kr.
Beholdningen er ultimo bogført til 4,1 mio. kr.

33

34

18

19

20

Noter

(mio. kr.)

Koncern

1999

1998

Moderselskab

1999

1998

 

Egenkapital

Overkurs Reserve
Aktie- — ved egne Andre
kapital emission aktier — reserver

Egenkapital ved
årets begyndelse 209,0 32,6 5,9 1,1

Henlæggelse af årets resultat (74,0)

Overført til reserve
for egne aktier (1,8) 1,8

Reklassificering af
associeret selskab 33,6

Overført, overkurs ved emission (32,6) 32,6

Goodwill ved køb og salg
af dattervirksomheder og
associerede virksomheder (13,0)

Øvrige egenkapitalbevægelser 7,

248,6
(74,0)

0,0
33,6

0,0

(13,0)
7,1

301,8
7,2

0,0
0,0

0,0

(56,7)
(3,7)

248,6
(74,0)

0,0
33,6

0,0

(13,0)
7,1

301,8
7,2

0,0
0,0

0,0

(56,7)
(3,7)

 

I alt 209,0 0,0 41 (10,8)

202,3

248,6

202,3

248,6

 

Reserve for indre værdis metode er negativ som følge af, at
goodwillnedskrivninger og udbyttebetalinger fra dattervirksomheder
og associerede virksomheder overstiger resultatandelene.

Goodwilinedskrivninger på egenkapitalen ved køb af nuværende
dattervirksomheder og associerede virksomheder har udgjort:

1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | tatt
33,8 | 5,0 [1760] 15,0 |] 2,8 | 157,0] 1,1 | 15,1 | 405,8

Andre hensættelser

Indeholder hensættelse til tab på afgivne garantier og kautioner.

Udskudt skat

Udskudt skat primo

Udskudt skat vedrørende købte og solgte virksomheder primo
Årets forskydning i udskudt skat, jf. note 10

13,4
0,1
(7,0)

13,6
(0,4)
0,2

 

Udskudt skat ultimo

6,5

13,4

 

Heri indgår udskudt skat i udenlandske dattervirksomheder med 0,6 mio. kr.
(1998: 1,1 mio. kr.).

Udskudt skat vedrører især dækningsbidrag på igangværende arbejder,
hensættelser, varebeholdninger, materielle anlægsaktiver og ejendomme.

I det omfang skatteværdien af fremførbart underskud i det enkelte selskab
ikke kan indeholdes i det pågældende selskabs hensatte, udskudte
skatteforpligtelse, er beløbet ikke aktiveret. Skatteværdien vedrørende de
ikke aktiverede fremførbare skattemæssige underskud andrager 12,7 mio. kr.

21

22

23

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
Prioritetsgæld
Af den samlede prioritetsgæld forfalder efter 5 år 8,1 8,5
Anden gæld
Offentlige kreditorer 41,8 36,0 0,0 0,5
Feriepengeforpligtelse 26,6 22,6 0,1 0,4
Skyldig bonus og kommissioner 10,5 9,8
Skyldige færdiggørelsesomkostninger 43,6 23,7
Skyldigt udbytte til minoritetsaktionærer 6,2 4,7
Øvrige gældsforpligtelser 46,4 46,5 5,5 1,5
l alt 175,1 143,3 5,6 2,4
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Entreprisekontrakter
Til sikkerhed for byggelån, garantier m.v. er deponeret
likvide beholdninger på 58,3 112,0
Afgivne garantier til bygherrer andrager 337,0 304,2
Modtagne garantier fra bygherrer og underleverandører
andrager 83,7 98,7
Moderselskabet indestår for færdiggørelsen af visse større
entreprisekontrakter indgået af dattervirksomheder med 0,6 7,0
Finansielle garantier i øvrigt 18,1 64,6 7,1 64,6
Dattervirksomheder og associerede virksomheder
Moderselskabet er sambeskattet med de i hele 1999 100%
ejede danske dattervirksomheder og enkelte udenlandske.
Selskaberne hæfter solidarisk for sambeskatningsindkomsten,
der for 1999 foreløbigt er opgjort til 0 kr.
Moderselskabet indestår for dattervirksomheders og associ-
erede virksomheders bankgæld og andre forpligtelser med 283,3 288,2

Note 23 fortsættes på næste side

35

Noter

 

 

(mio. kr.)
Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
Andre sikkerhedsstillelser
Til sikkerhed for finansielle engagementer og prioritetsgæld
er der tinglyst pant i ejendomme med en samlet bogført
værdi på 24,0 mio. kr. Til sikkerhed for finansielle
engagementer er deponeret ejerpantebreve i koncernens
ejendomme på nominelt 19,1 mio. kr.
Endvidere er meddelt pant i andre aktiver for 1,8 mio. kr.
Leasingforpligtelser 13,1 19,5
Ejendomsinteressentskaber og arbejdsfællesskaber
Gældsforpligtelser i alt 68,9 67,9
Koncernens andel 23,0 22,4
Aktiver i alt 57,3 75,0
Koncernens andel 19,1 25,0
Finansielle instrumenter
Pr. 31. december 1999 var der indgået valutatermins- og
optionsaftaler for 106,8 102,0
Alle aftaler vedrører mellemværender i enten
købs- eller salgskontrakter.
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revisionshonorar
Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 2,2 2,0 0,2 0,2
Grothen & Perregaard Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 0,1 0,1 0,1 0,1
Øvrige 0,3 0,4
Honorar andre opgaver
Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 0,7 0,8 0,2 0,8
Øvrige 0,2 0,2
24 Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger (24,8) 12,5
Ændring i tilgodehavender 0,3 (7,8)
Ændring i leverandørgæld m.v. 46,1 (80,8)
Lalt 21,6 (76,1)

 

25 Aktier i associeret selskab (anlægsaktiv) er i løbet af regnskabs-
året reklassificeret til obligationer og aktier (omsætningsaktiv).

36

Bestyrelse - Direktion - Revision

Bestyrelse

Niels Heering (formand)

Medlem af bestyrelsen fra 1997
Partner i advokatfirmaet
Gorrissen Federspiel Kierkegaard

Formand for bestyrelsen for:
Civilingeniør N.'T. Rasmussens Fond
Columbus IT Partner A/S
JeuDAN A/S

CKBF Invest A/S

Comlex A/S

Ellos A/S

EQT Partners A/S

Mahé Holding A/S

Mahé Real Estate A/S
Nesdu a/s

Selda A/S

Sræhr Holding A/S

Medlem af bestyrelsen for:
TeleDanmark A/S

Danske Private Equity A/S

Den Danske Forskningsfond A/S
Falconbridge Greenland A/S

Ole Mathiesen A/S

Venjo A/S

Karsten Egelund
Medlem af bestyrelsen fra 1994
Adm. direktør for Schulstad A/S

Formand for bestyrelsen for:

Den Gyldne Ovn A/S

Kelsen The International Bakery A/S
Struer Brød A/S

Trip Trap Denmark A/S

”) Valgt af medarbejderne

Henrik Forslund =)

Medlem af bestyrelsen fra 1997
Afdelingschef hos

HOH Vand & Miljø A/S

Henrik S. Hansen +)
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Smed hos HV-TURBO A/S

Svend Jakobsen
Medlem af bestyrelsen fra 1996

Formand for bestyrelsen for:
A/S N. P Utzon
Refshaleøens Ejendomsselskab A/S

Medlem af bestyrelsen for:
DFDS A/S
Ejendomsaktieselskabet Hermes

Finn Nielsen +)

Medlem af bestyrelsen fra 1998
Projektingeniør hos

Union Engineering a/s

Bjørn Petersen
Medlem af bestyrelsen fra 1998
Adm. direktør for Thrige-Titan A/S

Medlem af bestyrelsen for:
J. Mertz Holding A/S
Thrige Ejendomme A/S

Erik Sprunk-Jansen
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Adm. direktør for H. Lundbeck A/S

Medlem af bestyrelsen for:
TeleDanmark A/S

Privathospitalet Hamlet af 1994 A/S

Direktion

Stig Rantsén
Adm. direktør

Formand for bestyrelsen for:
Best Holdings a/s

Medlem af bestyrelsen for:
Anker Andersen A/S
Totax Plastic A/S

Revision

Deloitte & Touche

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
ved

statsautoriseret revisor

Jesper Jørgensen

og

statsautoriseret revisor

Jens-Erik Kollin Nielsen

Grothen & Perregaard

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
ved

statsautoriseret revisor

Jørgen Frank Jakobsen

og

statsautoriseret revisor

Gert Fisker Tomczyk

37

38

Adresser

NTR Holding A/S

Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 97 01 10
Telefax: 43 97 01 19
CVR-nr. 62 67 02 15
E-mail: ntræntr.dk
www.ntr.dk

HOH Vand & Miljø A/S

Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 60 05 00
Telefax: 43 60 09 00
E-mail: hohæhoh.dk

www.hoh.com

Michael Drewsensvej 23
8270 Højbjerg
Telefon: 86 29 12 66
Telefax: 86 29 93 72

Tingvejen 21, Taulov
7000 Fredericia

Telefon: 75 56 31 64
Telefax: 75 56 31 57

Dansk Elektrolyse A/S
Holsbjergvej 48

2620 Albertslund
Telefon: 43 64 14 00
Telefax: 43 62 44 20

Kemic Vand-Rens A/S
Filskovvej 10-12, Blåhøj
7330 Brande

Telefon: 75 34 51 88
Telefax: 75 34 50 19
E-mail: kemicækemic.dk

www.kemic.dk

Miljø Contractors A/S
Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 60 05 00
Telefax: 43 60 09 00

HOH Vattenteknik AB
Flintyxegatan 8 A

Box 9226

SE-20039 Malm

Sverige

Telefon: +46 40 691 45 00
Telefax: +46 40 21 20 55
E-mail: infoævattenteknik.se
www.vattenteknik.se

Viskastrandsgatan 5
SE-506 30 Borås

Sverige

Telefon: +46 33 13 63 00
Telefax: +46 33 13 63 10

Råsundavågen 166

Box 2066

SE-16902 Solna, Stockholm
Sverige

Telefon: +46 8 735 75 60
Telefax: +46 8 27 7711

Vattenteknik Poland Sp.zo.0o.
UL. Kojki 15

POL-04-634 Warszawa
Polen

Telefon: +48 22 613 06 95
Telefax: +48 39 12 14 95

Vattenteknik Hungary Ltd.
PO. Box 41

H-7614 Pecs

Ungarn

Telefon: +36 72 225 18 66
Telefax: +36 72 225 11 20

Birger Christensen AS
Postboks 13

Olav Ingstads vei 7B
N-1309 Rud

Norge

Telefon: +47 67 17 70 00
Telefax: +47 67 1770 01
E-mail: firmapostæbcas.no
www.bcas.no

HOH Separtec OY
Varppeenkatu 28

FIN-21 201 Raisio

Finland

Telefon: +358 2 4367 300
Telefax: +358 2 4367 311
E-mail: separtecØsepartec. fi

Insindoritaimisto Vartiainen OY
Varppeenkatu 28 (PL 19)
FIN-21 201 Raisio

Finland

Telefon: +358 2 4367 350
Telefax: +358 2 4367 355
E-mail: orwaeorwa.fi
www.orwa., fi

Malé Water & Sewerage Company Ltd.
Armeene Magu

Machchangolhi

20-03 Malé

Republic of Maldives

Telefon: +960 323 209

Telefax: +960 324 306

HV-TURBO A/S

Allégade 2

3000 Helsingør

Telefon: 49 21 14 00

Telefax: 49 21 52 25

E-mail: hv-turboghv-turbo.dk

HV-TURBO GmbH
Grenzweg 23

D-21629 Neu Wulmstorf
Tyskland

Telefon: +49 407 003 101
Telefax: +49 407 003 314

HV-TURBO IBERICA S.A.
Paseo de Las Delicias, N? 86
Pasaje Garage Piblico
E-28045 Madrid

Spanien

Telefon: +34 9 146 850 80
Telefax: +34 9 152 779 76

HV-TURBO ITALIA S.x.l.
Via Nino Bixio 3

I-21020 Mornago (Va)
Italien

Telefon: +39 0 331 903 890
Telefax: +39 0 331 904 252

Oy HV-TURBO SUOMI Ab
Komeetankuja 4B

FIN-02211 Espoo

Finland

Telefon: +358 9 88 455 00
Telefax: +358 9 88 456 00

TURBLEX INC.

1635 W. Walnut Street
Springfield, Missouri 65806-1643
USA

Telefon: +1 417 864 5599
Telefax: +1 417 866 0235

HV-TURBO UK Lrid.

474 D Bath Road

Saltford

GB-Bristol BS31 3DJ
England

Telefon: +44 1225 874 870
Telefax: +44 1225 874 868

Union Engineering a/s

Snaremosevej 27

7000 Fredericia

Telefon: 76 20 77 00
Telefax: 76 20 78 00
E-mail: unionØunion.dk
www.union.dk

Shanghai Office

Rm. 1106, South Tower,

Hong Kong Plaza

283 Huai Hai Zhong Road
200021 Shanghai,

PR. China

Telefon: +86 21 5306 1860/
5306 4415

Telefax: +86 21 6390 7038
E-mail: unishaøprodigycn.com

Keofitt a/s

Snaremosevej 27

7000 Fredericia

Telefon: 75 94 13 44
Telefax: 75 94 13 77
E-mail: keofittæunion.dk
www.keofitt.dk

Union Engineering Sulamericana Ltda.

Av. Manoel Ribas 8501 - casa 100
Santa Felicidade 85020-000
Curitiba - PR - Brazil

Telefon: +55 412732087

Telefax: +55 412734182

E-mail: unionsulæmandic.com.br

UC GAS Engineering Pyt. Ltd.
Siddarth, 6th floor

96, Nehru Place

New Delhi - 110019

India

Telefon: +991 1164181 30/33
Telefax: +991 116479249

E-mail: ucgasøgndel.global.net.in

R+S Baugesellschaft mbH

Albert-Einstein-Ring 10
D-22761 Hamburg
Tyskland

Telefon: +49 408 990 80
Telefax: +49 408 100 990
E-mail: infoærs-bau.de

Karl-Marx-Strasse 272
D-12057 Berlin

Tyskland

Telefon: +49 306 828 53
Telefax: +49 306 828 5447

Bahrain Precast Concrete
Co. W.L.L.

P.O.Box 20095, Manama
Bahrain

Telefon: +973 78 5100
Telefax: +973 78 5036

E-mail: bpccoØøbatelco.com.bh

United Precast Concrete
Dubai L.L.C.

P.O. Box 52900, Dubai

UV.A.E.

Telefon: +971 43 47 44 40
Telefax: +971 43 47 47 46
E-mail: upchcsøemirates.net.ae

39

NTR Holding A/S
Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 97 01 10
Telefax: 43 97 01 19
CVR-nr.: 62670215
E-mail: ntræntr.dk
www.ntr.dk

Lay-out og produktion:
Arne Møller & Partners A/S