Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

PER AARSLEFF A/S
Årsrapport 1999/2000

Godkendt på selskabets ordinære
generalforsamling 22/2 2001

Dirigent
| q g at
X NOV

Carsten Fode

 

 

Indholdsfortegnelse

koncernen
Hoved- og nøgletal for koncernen

Årsberetning
Resume
Markante tiltag 1 199972000
Fremtiden
Pa tværs af koncernen

Fundering : sund udvikling
Segmentoplysnirger
Vurdering af ”isici
Aktionærinformation
Ledelsens underskrifter

LG MES GE 5-2 Ul ARR

Anvendt regnskabspraksis

Regnskab
Hr
Balance
Pengestrømso
(Nels ak lee Sir oes oder JERES
Noter ti koncern- og arsreg

Hoved- og nøgletal for koncernen i EURO

Interessentskaber omhandlet af
årsregnskabslovens $2F

Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv
i andre danske aktieselskaber

SK:

Ka me
ryk FEE SSR SEERE EROS He SR SEA NEN e

Lad
hj

mo OW

LYSER SER SER ORE SS]
SEES]

ØS

 

[ ; il Erhvervs- o
SE | Selskabsstyrelsen
ET. ol

Koncernoversigt gorm 9 3

 

 

 

gå våE
-

MS

 

[Anlæg tt

Dattervirksomheder Associerede virksomheder
Danmark: Danmark:

DAN JORD A/S KNEBEL DRILLING A/S

Århus + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet
PETRI & HAUGSTED A/S

Rødovre + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet
WICOTEC A/S

Taastrup + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet
VIBRODENS A/S

Århus » Entreprenørvirksomhed + 100% ejet

Udland:
PER AARSLEFF GMBH
Tyskland + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet

 

Ryomgård + 50% ejet

Udland:

PIHL & AARSLEFF AB
Sverige + 50% ejet

MAF PIPELINES LIMITED
England » 33'/3% ejet

 

 

 

| Fu ndering —
Dattervirksomheder
Danmark:
CENTRUM PÆLE A/S
Vejle » Produktion af pæle + 100% ejet
100% ejede dattervirksomheder:
Centrum Pfåhle GmbH, Tyskland
C.P. Test A/S, Danmark
DMT Griindungstechnik GmbH, Tyskland
Ramning af pæle, målinger i forbindelse med funderinger
Udland:
PER AARSLEFF (UK) LIMITED
Engfand + Entreprenørvirksomhed + [00% ejet
AARSLEFF SP. Z O.O,
Polen + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet
«1

| Rørteknik

 

Dattervirksomheder Associerede virksomheder

Udland: Udland:

PER AARSLEFF AB INSITUFORM ROHRSANIERUNGST' ECHNIKEN GMBH
Sverige » Entreprenørvirksomhed «+ 100% ejet Tyskland + 50% ejet

100% ejede dattervirksomheder: INSITUFORM LININGS PLC

Swed-Pipe AB, Sverige

Nordisk Rårrenovering AB, Sverige
Cramax AB, Sverige
Entreprenørvirksomheder

INSITUFORM SUOMI OY

Finland » Entreprenørvirksomhed - 100% ejet
100% ejet dattervirksomhed:

Renobakt AS, Estland

50% ejet associeret virksomhed:

Insituform Sct, Petersborg, Rusland

PER AARSLEFF ZAO

Rusland + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet
PER AARSLEFF POLSKA SP. Z O.O.

Polen + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet
PER AARSLEFF LATVIA SIA

Letland + Entreprenørvirksomhed + 100% ejet
PER AARSLEFF SOUTH AFRICA LTD,

Syd Afrika » Entreprenørvirksomhed + 100% ejet

England » 25% ejet

PAA ENGINEERING

Ukraine + 50% ejet

PAA INTERNATIONAL ENGINEERING CORP
Taiwan + 50% ejet

INSITUFORM ITALIA S.R.L.

hkalien + 50% ejet

 

 

| Hvilende

 

Dattervirksomheder

Danmark:
DAN MARINE CONSTRUCTION A/S
Århus + 100% ejet

Udiand:

KEBACO NORD ROHR- UND KANALSANIERUNGS-GMBH

Tyskland + 100% ejet

 

Konsortier

 

Arbejdsfællesskaber med stemmeandel på mindst 20%

ØMJV-KONSORTIET

Ballast Nedam Dredging, Great Lakes Dredge & Dock Co.,
Split jøin venture,

Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 40%

NATURGASKONSORTIET

Ludvig Freytag GmbH & Co.,

Bohlen & Doyen Anlagenbau GmbH & Co.,
Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 45%

FOURCON J.V.
NCC Danmark A/S,
Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 50%

PIHL-AARSLEFF J.V,
E. Pihl & Søn A/S (pennefører),
Per Aarsleff A/S » Ejerandel 50%

400 KV-GRUPPEN
NCC Danmark A/S,
Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 50%

J.Y. K.K. NIELSEN A/S og PER AARSLEFF A/S
NCC Danmark A/S,
Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 50%

PIHL-AARSLEFF J.V,
E. Pihl & Søn A/S,
Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 50%

JN KAARSTOE PIPELINE CONTRACTORS
Selmer ASA (pennefører),

Bohlen & Doyen Anlagenbau GmbH & Co.
Ludvig Freytag GmbH & Co.,

Per Aarsleff A/S » Sremmeandel 25%

AARSLEFF-SUPERFOS 1/S
NCC Danmark A/S,
Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 50%

HE

Associerede virksomheder
Danmark:

BYGGESELSKABET ÅRHUS MIDT A!S
Århus + 25% ejet

SOIL SCAN A/S

Århus + 45% ejet

Udland:

SVEAPIPE AB

Sverige » 33'/:% ejet

SHORE LINE CONTRACTORS GMBH
Tyskland + 33'/3% ejet

I

LUFTHAVNSKONSORTIET ARKIL-AARSLEFF A/S
Ove Arkil A/S,
Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 50%

J.V. ARKIL/AARSLEFF
Ove Arkil A/S,
Per Aarsleff A/S + Ejerandel 50%

EOD-GRUPPEN J.V.

Demex, Rådgivende ingeniører A/S,

Villy C. Pedersen Entreprise A/S,

Per Aarsleff A/S (pennefører) + Ejerandel 40%

ARGE REIHERSTIEG
Ed. Ziblin AG,
Per Aarsleff A/S (pennefører) « Ejerandel 50%

MOTORVEJSKONSORTIET
ARKIL-AARSLEFF I/S

Ove Arkil A/S,

Per Aarsleff A/S (pennefører) « Ejerandel 50%

ARGE HWSW-KAJEN

Dyckerhoff & Widmann Aktiengeselischaft,
H.C. Hagemann GmbH (pennefører),

Per Aarsleff A/S + Ejerandel 33%

ARGE JAGAL 5
Ludwig Freytag GmbH & Co. (pennefører),
Per Aarsleff GmbH + Ejerandel 50%

ARGE JAGAL 9

Boblen & Doyen Anlagenbau GmbH & Co.
(pennefører),

Per Aarsleff GmbH » Ejerandel 20%

BRØNDBY KONSORTIET

PETRI & HAUGSTED - PIHL

E. Pihl & Søn A/S (pennefører),

Petri & Haugsted A/S « Ejerandel 50%

Oplysninger om koncernen

 

I, i i
iæ io bi

Adresse

Bestyrelse

Koncernen er en ingeniør- og entreprenørvirksomhed med
ca. 2000 ansatte og en årsomsætning på 2,5 mia, kr — heraf
29% eksport. I Danmark og vore nabolande bygger vi infra-
struktur — fx havne, jernbaner; veje, tunneler, broer. energi-
forsyning, vandforsyning og kommunikationsforbindelser:
Desuden er vi specialister i pælefundering og renovering af
underjordiske rørledninger. Vi har egen pælefabrikation i
Danmark, England og Polen. Vores hovedmarkeder for rør-
renovering er Danmark, landene omkring Østersøen og
Centraleuropa. Vi er også fast repræsenteret i Østen og
har enkeltkontrakter over det meste af verden,

Vi ønsker at være kendt for:

" kreativitet, omstillingsevne og teamwork

" at være mennesker, man kan stole på

" at skabe trivsel og udvikling på arbejdspladserne

” at besidde fremtidens kompetencer indenfor
ingeniør- og entreprenørfagene

” at have høje standarder for projektledelse og
professionelt samarbejde

" at sætte avanceret teknologi på arbejde

" at omsætte innovative projekter til nye produkter

” at være gode købmænd

” at se verden som vores arbejdsplads

Direktion

Revision

Bankforbindelser

 

Bagest fra venstre:
Danny Kristensen,
Carsten Fode,
Palle Svejstrup,
Henning Rasmussen,
Lars M. Carlsen,
Leif Endersen,
Forrest fra venstre:
Jens Bigum,

Lise Aarsleff.

Per Aarsleff

Jens M. jørgensen,
Ebbe M, Iversen.

i

 

Lokesvej 15,8230 Åbyhøj
Ingeniør Palle Svejstrup, formand
Civilingeniør Per Aarsleff

Fru Lise Aarsleff

Advokat Carsten Fode

Direktør Henning Rasmussen
Adm. direktør Jens Bigum

Sjakbajs Danny Kristensen
(medarbejdervalgt)

Maskinfører Leif Endersen
(medarbejdervalgt)
Kalkulationschef Jens M. Jørgensen
(medarbejdervalgt)
Akademiingeniør Ebbe Malte Iversen
(adm. direktør)

ingeniør Lars M, Carlsen (direktør)
PricewaterhouseCoopers
Revisionsfirmaet Arnfred Hansen
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Danske Bank

BG Bank

Oplysninger
3

URE)

 

 

 

Hoved- og nøgletal for koncernen (tkr)

 

 

AE ETTER EET yE TTT,

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse

Nettoomsætning, udført arbejde 1.779.414 2.039.571 2.222.529 2.608.667 2.540.962
Heraf eksport 396.138 527.159 576.086 823.649 735817
Eksport (inkl. andele af associerede

virksomheder) 490.944 | 619,781 657.135 937.360 928.111
Resultat af primær drift 109.966 94,802 96,494 101.666 80.818
Resultat af associerede virksomheder 1.000 -554 3.445 16.677 12.012
Resultat før skat 120.279 97.344 104,192 114.904 100.136
Årets resultat efter skat 78.125 65.082 67.928 85.871 70.392
Balance

Immaterielle anlægsaktiver 643 38.016 33.464 25.878 42.795
Materielle anlægsaktiver 348.819 421.721 481.743 528.375 604.520
Finansielle anlægsaktiver 46.205 42.38! 35.847 56,298 79.472
Omsætningsaktiver 745.725 85 |.414 845.926 938.56! 829.843
Aktiver i alt 1.141,392 1.353.532 1.396.980 1.549.112 1.556,630
Egenkapital 470.197 532.982 591,921 631.365 691.466
Hensættelser 104.496 133.155 166.100 177.109 109.790
Gæld 566.699 687.395 638.959 740.638 755.374
Passiver i aft 1.141,392 1.353.532 1.396.980 1.549.112 1.556.630
Pengestrømsopgørelse

Driftsaktiviteter 112.060 91.052 132.812 150.814 188.769
Investeringsaktiviteter -109.421 -145.878 -123.855 -136.775 -195.279
Finansieringsaktiviteter 10.022 -595 -22.621 -30.956 -34.778
Nøgletal

Forrentning efter skat af den

gennemsnitlige egenkapital, % 18 (3 12 14 li

Egenkapitalens andel af balancesum, % 4| 39 42 40 44
Resultat efter skat pr. 20 kr. aktie (kr) 34 29 30 39 32
Udbytte, % Io Io 12 12 12
Børskurs 30. september pr. 20 kr. aktie" 404 420 270 295 325
Price Eaming 11,7 145 9,0 7,5 10,1

Markedsværdi i alt 915.060 951.300 611.550 616.948 676.843
Antal medarbejdere 1.343 1,643 1,844 1,960 1.954

= | 1997/1998 er aktiernes stykstørrelse reduceret til 20 kr. Tidligere års nøgletal er derfor omregnet til denne Stykstørrelse.

Hoved- og nøgletal
1 foråret 2000 blev

Peberholm afleveret 5

til Øresundsbro

Konsortiet — en ny

kunstig ø på ca.

1,3 kr, bygget på

omkring fire meter

vand.

 

Resumé

 

Dan jord påbegynd-
te arbejdet med en
ny [2 km lang
fjernvarmeledning
ved Århus i foråret
2000.

Wicotec er udover
generel anlægsvirk-
somhed også kon-
cernens håndværke-
re — nemlig VVS- og
el-installatører.

Beretning

6

 

Koncernresultatet for regnskabsåret 1999/2000 er et
overskud før skat på 100 mio, hvilket er 13% mindre
end sidste år og lidt mindre end vores forventninger
udtrykt i meddelelse til Fondsbørsen den 19, septem-
ber 2000. Omsætningen er 2,5 mia.

Resultatet efter skat er 70 mio.

Der er i regnskabsåret erhvervet egne aktier for 13 mio
svarende til 2% af aktiekapitalen. Anskaffelsessummer-
ne for aktierne er modregnet direkte på egenkapitalen,
som ultimo udgør 691 mio.

Den stort set uændrede omsætning indeholder et fald i
anlægsaktiviteterne og en forøgelse af de specialisere-
de aktiviteter, Eksportomsætning inklusiv andel af
associerede er 928 mio og stort set uændret. At årets
resultat ikke blev helt så godt som forventet ved årets

begyndelse, skyldes først og fremmest afmatning på
det danske anlægsmarked og udskydelse af større rør-
renoveringer i Rusland.

I koncernens finansieringsindtægter er medregnet
9,9 mio vedrørende kursgevinst ved salg af en aktie-
post erhvervet i årets løb af Strategiske årsager.

Bestyrelsen er tilfreds med det opnåede resultat og
indstiller, at udbyttet fastsættes til 129% eller 2,40 kroner
pr. aktie, Dette svarer til 5 mio.

I regnskabsåret er der sket to tilkøb, nemlig af aktiver-
ne i Dansk Rørteknik A/S, og sammen med den ameri-
kanske partner Insituform Technologies Inc., ITI, har
koncernen erhvervet det italienske firma ITALCON-
TROLLI-NORD.

Antallet af helårsbeskæftigede i koncernen udgør 1954.

I begyndelsen af det nye regnskabsår er internationali-
seringen på specialområderne — Rørteknik og
Fundering — fortsat med uformindsket Styrke, og til-
budsaktiviteten indenfor Større, internationale anlægs-
projekter er meget høj.

Virksomheden øger også i kommende regnskabsår ind-
Satsen i udlandet, men udbyttet heraf ventes ikke
umiddelbart at kunne modvirke effekten af det hjemli-
ge anlægsmarkeds afmatning. Samlet set har koncer-
nen dog gode forudsætninger for at vende den nedad-
gående tendens i løbet af de næste to år. For år
2000/2001 forventes et resultat på 85-90 mio før skat,
mens forventningen til det efterfølgende år er en resul-
tatmæssig vækst inkl. en finansiel engangsindtægt på
ca. 10 mio.

Ser vi fem år frem, ventes markant vækst i både
omsætning og indtjening som følge af stigende interna-
tionalisering. På grund af en Netop igangsat strategi-
plan anser vi det for realistisk, at Rørteknik mere end
fordobler omsætningen i perioden. Fundering viser
øget vækstrate først og fremmest forårsaget af udvik-
lingen i udlandet. På begge områder vil indtjeningen
fortsat være noget bedre end på anlægsmarkedet.
Desuden ventes også et meget målrettet arbejde for
øget eksport indenfor større og specielle anlægsopga-
ver at give resultat i denne tidshorisont.

Markante tiltag i 1999/2000

+ TO store vandbygningsopgaver er blev afleveret,
nemlig den kunstige ø Peberholm i forbindelse med
Øresundsbroen, og en 25 hektar stor udbygning af
Århus Havn, Disse projekter bruges som referencer
for at opnå nye, store vandbygningskontrakter inter-
nationalt. I begyndelsen af det nye regnskabsår er
der opnået en betydelig kontrakt i Litauen og flere
kontrakter ventes opnået i nær fremtid.

Koncernen har tilkøbt aktiverne i Dansk Rørteknik
A/S, som beskæftigede ca. 100 medarbejdere inden-
for områderne fjernvarmearbejder, industrielle VVS-
installationer, ledningsarbejder og rørrenovering,
Selskabets aktiviteter videreføres i Per Aarsleff A/S
og de to datterselskaber Wicotec A/S og Petri &
Haugsted A,'S.

Per Aarsleff A/S har sammen med sin amerikanske
partner, ITI, erhvervet det italienske firma ITALCON-
TROLLI-NORD. Hver part ejer 50% svarende til ejer-
strukturen i et tilsvarende selskab i Tyskland.
Tilkøbet er sket med henblik på at udnytte et bety-
deligt potentiale for Strømperenovering i regionen.

Koncernen har i regnskabsåret arbejdet intenst med
Strategisk planlægning for de nærmeste år, med det
formål at sikre fortsat lønsom vækst og udnyttelse
af koncernens potentiale både herhjemme og i
udlandet, herunder identificeret interessante vækst-
områder,

Koncernens Funderings-afdeling har med indvielsen
af nye produktionsfaciliteter både i Vejle og i
Midtengland opnået yderligere effektivisering af

pæleproduktionen og kapacitet til at imødekomme
markedets stigende efterspørgsel.

Resukat før skat, mio kr.
150

 

SED

 

500
400

 

95/96 96/97 9758 98/99 99/00

oOo

 
 

  

95/96 96/77 9778 9899 99/00

Rørrenoveringen
i Rusland — her
St. Petersborg —
kom i gang igen
i efteråret 2000.

I Vietnam arbejder
Aarsleff både med
Førrenovering og
udbygning af vand-
forsyning, som her i
Budn Ma Théut ind
mod Cambodjas
grænse.

+ I jøint venture med vor mangeårige tyske partner og
en ny engelsk samarbejdspartner har koncernen fået
sine første praktiske erfaringer med anlæg af pipeli-
nes på det engelske marked gennem en kontrakt på
ca, 50 km naturgas-pipeline i Midtengland.
Begyndelsen i England har været vanskelig, og det

forventes sværere end tidligere forventet at opnå

opfølgende kontrakter på det korte sigt.

Generationsskiftet i koncernens ledelse, som på-
begyndtes i det foregående regnskabsår, er nu på
plads med udnævnelsen af ingeniør Lars M. Carlsen
som direktør og medlem af direktionen,

    

Nettoomsætning, udført arbejde, mio kr.

9556 9697 97/98 98/99 99/00

 

 

oOo

   

Beretning

7

Fremtiden

 

 

 

Med strømpereno-
vering, som på øver-
ste billede, indtager
Aarsleff en suveræn
andenplads på
verdensmarkedet,
og fortsat markeds-
bearbejdning vil føre
til fortsat vækst.
Med afslutningen af
to store vandbyg-
ningsopgaver,
Peberholm på bille-
det til højre, 0;
udvidelsen af Århus
Havn har Anlæg
fået to væsentlige
visitkort til fremtidi-
ge opgaver i inter-
national format

Beretning

 

For 2000/2001 forventes en svagt stigende omsætning
men et vigende resultat. Dette skyldes, at vækst i
anlægsaktiviteterne udenfor Danmark og fortsat
fremgang i de eksporttunge afdelinger — Rørteknik og
Fundering — ikke på kort sigt kan opveje afmatningen
på det danske anlægsmarked,

For år 2000/2001 forventes et resultat på 85-90 mio før
skat, mens forventningen til det efterfølgende år er en
resultatmæssig vækst, På lidt længere sigt — dvs. inden-
for en femårs periode — ventes markant vækst i kon-
cernens omsætning og indtjening. Vi anser det for rea-
listisk, at Rørteknik mere end fordobler omsætningen

i perioden og at Fundering viser øget vækstrate. På
disse områder vil indtjeningen formenilig være noget
bedre end på anlægsmarkedet. Desuden ventes også
det målrettede arbejde for øget eksport indenfor større
og specielle anlægsopgaver at give resultat i denne
tidshorisont.

Anlægs eksportandel vil stige

På anlægsområdet i Danmark regner vi med svagt
vigende volumen i aktiviteterne — med kommunika-
tionsledninger som en enkelt positiv undtagelse. Til
gengæld vil vi forbedre vores position indenfor
anlægsområdet i de nærmeste nabolande og opnå stør-
re enkeltprojekter i internationalt regi. Det skal især
ske på de fokusaktiviteter, hvor vi har tilegnet os kom-
petence og oparbejdet kapacitet gennem de seneste år,

Rørteknik bliver en milliardforretning

Rørtekniks hjemmemarked er Europa, og her vil vi
målrettet arbejde på at videreudvikle de etablerede
markeder indenfor kerneaktiviteten strømperenovering.
Industrialiseringen af pPosefremstilling og installation
bliver videreført for at reducere omkostningerne
væsentligt i løbet af de næste fem år. I Samme periode
vil der ske nyetablering i to til tre lande, og mulighe-
den for at udvikle et marked for drift af ledninger og
måske også rensningsanlæg vil blive undersøgt.

 

Fundering udbygger eksisterende

marked og aktionsradius

Fundering vil fortsat satse på en styrket position i
Danmark og de nærmeste nabolande — Tyskland,
Polen og England, I udlandet vil markedsbearbejd-
ningen for at fremme brugen af præfabrikerede beton-
pæle frem for andre funderingsmetoder fortsætte.
Pælefabrikkerne i Danmark, England og Polen har
efter moderniseringer gode forudsætninger for at imø-
dekomme en stigende efterspørgsel med effektiv og
rationel pælefremstilling.

International positionering og projektarbejde

Vi vil fortsat investere i en international markedsposi-
tion. Vi vil arbejde med at synliggøre virksomheden for
at forbedre gennemslagskraften på de specialiserede
aktiviteter som rørteknik, fundering, pipelines, bane-
elektricificering, vandbygning og vandbehandlings-
projekter globalt.

 

 

25 hektar nyt land i
form af ydermoler
og ny containerkaj
blev afleveret til

hus Havn i efter-
året 2000.

I tredjelandene opnås arbejde som omfatter vore speci-
alkompetencer først og fremmest gennem bistands-
eller miljøstøttede projekter. Denne del af vores forret-

ning forstærkes nu med en projektorganisation som
kan opsøge, designe og udføre totalløsninger indenfor
vandindvinding og -behandling. Vi forventer markant
øget projekteksport på dette område til Øst- og
Centraleuropa samt Fjernøsten.

Organisk vækst og tilkøb

Det er vores opfattelse, at koncernens organiske vækst,
Set over de næste fem år, vil vise samme udvikling
som hidtil. Desuden vil der løbende blive forhandlet
om tilkøb af virksomheder, der komplementerer virk-
somhedens kompetencer, og en vis vækst vil blive
skabt derved.

Beretning

9

 

Per Aarsleff A/S har
opbygget betydelig
kompetence for
anlæg af naturgas-
ledninger - her en
strækning på ca.
57 km i Midteng-
land, som blev gen-
nemført i år 2000.

EL se Fe see

95/96 96/97 97798 98599 99/00

Beretning
10

På tværs af koncernen

 

 

 

Aarsleff-koncernen tæller moderselskabet med de

tre afdelinger, Anlæg, Fundering og Rørteknik, og

ca. 25 aktive datterselskaber og associerede selskaber.
Desuden løses en række opgaver = både i Danmark
og internationalt j tværfaglige projektorganisationer,
som skal sikre at virksomhedens kompetencer udnyt-
tes bedst muligt.

Tværfaglige projekter

I regnskabsåret har tværfagligheden især udmøntet sig
i en række samarbejdsprojekter mellem Anlæg og
Fundering. Det er fx sket omkring de store vandbyg-

Antal ulykker pr. mio arbejdstimer

1996. 1997 1998 1999 2000
EN DA-statistik for byggeri og anlæg
— Per Aarsleff A/S, år 2000 If måneder

   

ningsopgaver på Øresund og Århus Havn, et kombine-
ret vej- og jernbaneprojekt ved Sommersted i Sønder-
jylland og fælles bestræbelser på at opnå komplicerede
byggegruber og jordarbejder. Sidstnævnte er bl.a. lyk-
kedes i forbindelse med byggeriet af et nyt kunstmu-
seum i Århus.

Internationalt arbejder medarbejdere fra Anlæg og
Fundering bl.a. sammen om havnebyggerier i
Tyskland, Nicaragua og i det kommende år også
Litauen. Rørteknik er med et godt internationalt net-
værk indenfor vand- og spildevandssektoren i færd
med at føje endnu en dimension til den tværfaglige
projektpraksis. I regnskabsåret er anlæg af vandforsy-
ning og spildevandsprojekter under udførelse fx i
Letland og Vietnam,

Datterselskaber

I det omfang datterselskaberne og de associerede sel-
skaber har aktiviteter som knytter sig til Anlæg,
Fundering eller Rørteknik, omtales de sammen med
disse områder. Nogle af vore datter- og associerede
selskaber er tilkøbt for at komplementere moderselska-
bet både teknisk og markedsmæssigt. Heraf er de
væsentligste selskaber:

+ Petri & Haugsted A/S, Rødovre

+" Wicotec A/S, Taastrup

+ Dan Jord A/S, Århus

Selskaberne har eget navn og til dels egen kultur, og
de dækker egne markeder, Vi ønsker at opretholde
dynamikken i dette råderum og kan konstatere, at sel-
skaberne er sunde virksomheder i vækst, som samlet
set bidrager positivt til koncernens resultat,

Petri & Haugsted har i november 2000 etableret et nyt
selskab — Enlight A/S — Sammen med virksomheden
Cablux fra Silkeborg. Gennem det nye selskab kan
Petri & Haugsted tilbyde netudbydere samt private og
kommunale virksomheder totalløsninger indenfor
installation af lysledernetværk. Selskabets resultat er
tilfredsstillende.

Wicotec er koncernens håndværksvirksomhed og
beskæftiger omkring 300 ansatte indenfor el, rør,

VVS og traditionelt anlæg. Selskabets resuitat er
tilfredsstillende.

Dan Jord er som traditionel anlægsvirksomhed påvirket
af de anstrengte vilkår for anlægsarbejde, og selskabets
resultat er ikke tilfredsstillende.

 

 

 

 

Synergi med datterselskaber

For koncernen er det vigtigt, at man sammen med
datterselskaberne fokuserer på muligheden for sunde
synergieffekter og inspirerende samarbejde på tværs,
Fx optræder Wicotec ofte i underleverandørrollen
overfor moderselskabet, i år bl.a. i forbindelse med
elarbejdet på den kunstige ø Peberholm. Desuden har
moderselskabet bidraget med tilførsel af projektsty-
ringskompetence til Petri & Haugsted i forbindelse
med byggeriet af Brøndby Stadion.

Fastholdelse af virksomhedskulturen

Alle medarbejdere er klar over, at koncernens og orga-
nisationens udvikling forudsætter at der skabes resulta-
ter — og at dette kun kan ske gennem præstationer
som er bedre end konkurrenternes.

Koncernen tilstræber fortsat en flad organisering med
hurtige kommunikations- og beslutningsveje, men i
kraft af de seneste års vækst har vi også måttet sande,
at nye midler må tages i brug, for at fastholde en flek-
sibel, kreativ og samarbejdsorienteret kultur.

  

Pælefundering, spuns
I regnskabsåret har vi udgivet et fælles medarbejder- og byggegruber —
blad for hele koncernen og opbygningen af et fælles enge bio-
yggeri
intranet er iværksat, for at åbne nye veje til samarbej- Wroclaw — ud;

efterhånden en stor

de, samtale og forståelse mellem menneskene i kon-
del af Aarsleffs fun-

cernen. deringsaktiviteter i
Polen.

Miljø, kvalitet og sikkerhed .

Anvendelse, udbygning og effektivisering af de eksiste- ERE

rende styringssystemer for kvalitet, miljø og sikkerhed i Ørestaden har ført

til udvikling af endnu
en specialkompeten-
Ce i Aarsleff — nemlig
kortlægning og ryd-
ning af gammel, ikke
eksploderet ammu-
nition.

er fortsat i takt med virksomhedens øgede aktiviteter
og udvikling. Arbejdet koncentrerer sig om:

+ Miljø- og kvalitetsstyring i koncernens produkt-
orienterede aktiviteter

+ Fokus på planlægning og sikkerhed på alle Aarsleff mestrer en
arbejdspladser række teknikker til

+ Samarbejde mellem afdelingerne og dattersel- [Ses Rehe
skaberne i koncernen i forbindelse med

+ Implementering af IT-støtteværktøjer ERE of gasledning

Koncernen har i øvrigt som helhed præsteret et sikker-

hedsniveau i toppen af branchen, Vores engagement i

den nye Øresundsforbindelse var også i sikkerheds-

mæssig forstand en succes. Set over hele projektforlø-

bet fra 1995 og frem til afslutningen, var Peberholm

Aarsleff-koncernens sikreste arbejdsplads nogensinde.

Erfaringerne herfra søges nyttiggjort på fremtidige Beretning

arbejdspladser.

 

Il

 

 

 

 

 

 

 

Svære vilkår for anlægsarbejde

 

Vilkårene for anlægsarbejde i Danmark har være van-
skelige i regnskabsåret, hvilket især kommer til udtryk
i pressede marginaler. Tendensen ventes at fortsætte,
så afdelingen vil i stigende grad styrke sin Position i de
nærmeste nabolande og gøre sig gældende på større
anlægsprojekter globalt.

De trange forhold skal dog ikke afholde os fra at være
stolte over de tø store vandbygningsopgaver, som blev
afsluttet på fornem vis i regnskabsåret. Nemlig landind-
vindingen Peberholm og Kastrup halvø ved Øresunds-
broen og en 25 hektar udvidelse af Århus Havn. Med
disse to projekter er Aarsleff-koncernen trådt i karakter
som vandbyggere med internationalt format.

Betydelige jyske aktiviteter

I det vestlige Danmark har de mest markante projekter
i regnskabsåret været to Mmotorvejsstrækninger og udvi-
delsen af Billund Lufthavn. Alle tre projekter udføres af
Arkil Aarsleff konsortiet, Den ene motorvejsstrækning,
mellem Brønderslev og Nørresundby, blev afsluttet til-
fredsstillende i sommeren 2000, og undervejs fik vi lej-
lighed til at håndtere logistik i stor skala. Her blev bl.a.
155.000 m' blød bund udskiftet med sand oppumpet
fra indsejlingen ved Hirtshals havn.

Styrket position i Øresundsregionen

1 Københavnsområdet har afdelingen forbedret sin
position — fx med permanent tilstedeværelse i byud-
viklingsprojektet Ørestaden, hvor der står Aarsleff på
minerydningen i forbindelse med byggemodning, samt
en mængde mindre infrastrukturentrepriser. I Malmø er
der opnået en mindre kontrakt. En organisation, som
dækker hele Øresundsregionen, er ved at tage form.

Internationale anlægsopgaver

I Nicaragua, hvor Aarsleff er til stede i joint venture
med NCC, blev tre nye kontrakter påbegyndt i regn-
skabsåret. Disse arbejder er tilsammen mere end

200 mio værd og omfatter rekonstruktion af ca. 80 km
vej og to broer efter orkanen Mitch's ødelæggelser.

Til vejbyggeriet er det lykkedes at etablere et efter
forholdene meget effektivt stenknuseri, som produce-
rer ca, 200 tons i timen.

 

 

Aarsleff har været
aktiv i Nicaragua i
fem år - i øjeblikket

gennemføres tre
projekter, bl.a. vej-
byggeri.
Ak:
Det nye regnskabsår er begyndt med stor tilbudsakti-
vitet på større udenlandske projekter — især indenfor
havnebygninger, ilandføringer og marine ledninger. Vi
forventer nye opgaver ad denne vej i fremtiden og har
allerede vundet et større havneprojekt i Kleipeda i
Litauen og er blevet lavestbydende på en betydelig
vejbygningsopgave i Tanzania i samarbejde med NCC.
Engagerede og loyale medarbejdere
Aktiviteterne på anlægsområdet beskæftiger ca. to
tredjedel af koncernens medarbejdere — fordelt på
mere end et halv hundrede adresser og pladser.
Her gør man trods de vanskelige vilkår den daglige
og engagerede indsats, som kendetegner Aarsleff-
koncernen,
øn . I Danmark skal en
fr række veje og jern-
baner adskilles, så
man kan hæve has-
tigheden på person-
tog op til 200 km/t.
En sådon opgave,
Som bl.a. omfatter
Støbning af ca.
1200 kubikmeter
armeret beton,
udfører Aarsleff i
Sommersted.
Beretning

13

 

Rørteknik i fortsat fremdrift

Rørteknik har som helhed opnået den forventede

vækst i både omsætning og indtjening, med aktiviteter-
ne i Rusland og dermed resultatet for Finland som den
undtagelse, der trækker det samlede billede noget ned.

Indenfor Rørtekniks kernekompetencer, renovering

af ledninger med strømpemetoden og beslægtede

No Dig-metoder, har vi fortsat en meget stærk position
indenfor den kommunale sektor i Danmark. Vi har
desuden i stigende grad succes med at løse renove-
ringsopgaver for større boligforeninger og industri-
virksomheder,

Effektivisering af produktion og installation

Med posefremstillingen på fabrikken i Hasselager har
vi en høj grad af uafhængighed m.h.t. materialeforsy-
ning, og fabrikkens indsats for at effektivisere produk-
tionen bl.a, med et nyt system til produktionsstyring er
fortsat i fokus.

På installationssiden er implementeringen af et nyud-
viklet system med damphærdning i fuld gang. Den nye
metode betyder, at en typisk udhærdning reduceres fra
ca. 12 timers varighed til fire — med betydelige bespa-
relser til følge.

Positiv udvikling i Sverige og Polen

I Sverige har vi opnået den forventede fremgang i ak-
tiviteterne, mens indtjeningen er forbedret betydeligt,
Vores polske datterselskab er ved at være ude over
etableringsfasen, og både omsætning og indtjening her
er bedre end forventet. Dette skyldes især gennem-
førelse af meget store opgaver for en international
papirfabrik. Ordrebeholdningen i Sverige og Polen
giver anledning til fortsat optimisme og overvejelser
om bedre udnyttelse eller anskaffelse af mere udstyr
til installation.

I år 2000 gennem-
førte Aarsleff Rør-
teknik, hvad der
sandsynligvis er ver-
dens hidtil største
Strømperenovering
— nemlig renove-
ringen i Ukraines
hovedstad Kiev af
en ca. 5 km long
spildevandsledning
på 150 cm i dia-
meter. I forbindelse
med renoveringen
blev der i foråret
holdt konference
med tilhørende
site-besøg for
beslutningstagere,
vand- og kloaksel-
skaber og donorer.

 

Finland, Baltikum og Rusland

I Finland har omsætningen og indtjeningen været
meget skuffende, primært fordi forventningerne til de
russiske aktiviteter slet ikke er blevet indfriet. Til gen-
gæld er der ved indgangen til det nye regnskabsår stor
aktivitet igen, bl.a. gennemføres en betydelig opgave i
St. Petersborg og nye kontrakter i Rusland og Baltikum
er i hus.

Større begivenheder i resten af verden

I Sydafrika har vi gennemført de første renoverings-
opgaver, og en egentlig lokalt bemandet Organisation
tager form i det kommende år. Aarsleffs hidtil største
strømpe-renovering — et projekt i Kiev på en ca. 5 km
lang spildevandsledning med 150 cm i diameter — er
forløbet tilfredsstillende og afsluttes ved indgangen til
det nye kalenderår.

Tilkøb

Ud over den organiske vækst i afdelingen er Dansk
Rørteknik's aktiviteter indenfor rørrenovering overtaget
i forbindelse med koncernens tilkøb. Desuden er over-
førelse af metoder og kompetencer til et italienske
firma påbegyndt, efter koncernens overtagelse af dette
i samarbejde med vores amerikanske partner ITT.

Associerede selskaber

De associerede selskaber med tilknytning til Rørteknik
— i Tyskland, på Taiwan og posefabrikken i England —
har tilsammen præsteret større omsætning og resultat
end budgetteret.

 

 

Omkring 100
tekniske beslut-
ningstagere fra

14 lande deltog i
Water Symposium
2000, arrangeret af
Aarsleff og
Københavns Vand

— en af konference-
dagene var helliget
besøg på tre for-
skellige arbejdsplad-
ser i København.

Beretning

15

 

Fundering i sund udvikling

 

Generelt har Fundering opfyldt vores forventninger

til fremgang i omsætning og resultat, både i egne udfø-
rende aktiviteter og i produktionen af præfabrikerede
pæle.

Fundering opererer fra moderselskabets afdeling,
datterselskaber i Tyskland og Polen, samt pælefabrik-
kerne Centrum Pæle A/S i Vejle og Aarsleff Piling Ltd.

Højt aktivitetsniveau i Danmark

Når det gælder aktiviteterne — pælefundering, spuns-
vægge og byggegruber — har det danske marked været
stabilt på et relativt højt niveau, I Danmark arbejder
man desuden med kontinuerlig udvikling af maskin-
park og metoder, samt projektering af komplicerede
opgaver. Disse funktioner stilles til rådighed for hele
koncernens funderingsaktiviteter,

Rammearbejde kan — især i bynære områder — skabe
en del gener i form af Støj og rystelser, En del af vores
udviklingsarbejde sigter på at reducere disse gener, når
det er muligt, Vi har på den front haft succes i årets
løb med indkøbet af en hydraulisk spunspresser — den
såkaldte Silent Z-piler. Med den er vi nu i stand til at
Presse spunsjern i jorden uden støj og vibrationer og
helt ind til 80 cm fra eksisterende bygninger. Desuden
er der udviklet støjdæmpning til rambukkens hammer,
som giver noget lignende en halvering af rambukkens
Støj.

Markedsmodning i nabolandene

I Polen og Tyskland arbejdes der fortsat med at modne
markedet for at opnå bedre gennemtrængning for
pælerammede fundamenter frem for borede fundamen-
ter. Der er tale om en indsats, som vil give afkast i det
lange løb. Der er desuden betydelige aktiviteter
indenfor byggegruber og spunsarbejde,

I England er man ved at have markedet i tale, regn-
skabsåret har været præget af travlhed og en fyldt
ordrebog. Med henblik på at deltage i en forestående
modernisering af jernbanenettet er der investeret i en
sporkørende rammemaskine, som opfylder de specielle
engelske krav,

Fundering med præfa-
brikerede betonpæle
er et Aarsleff-speciale,
som er ved at vinde
godt indpas i vore
nærmeste nabolande.
I regnskabsåret pro-
ducerede Aarsleff
mere end 800.000
løbende meter pæle,

Udbygning af produktionen

Pælefabrikken i Vejle overtog pr. 1. januar 2000
Unicons pælefremstilling, og forventningerne i forbin-
delse hermed er indfriet. Desuden er både pælefabrik-
ken i England og i Vejle udvidet i regnskabsåret, lige-
som produktionen af pæle i Polen er godt indarbejdet,
I Vejle er der etableret ny betonblandestation og nyt
kranlager, I England er der sket tilsvarende udbygning-
er, og her er selve støbehallen også moderniseret og
støbning med selvkomprimerende beton er implemen-
teret,

Efter en større udvi-
delse og ombygning
begyndte Aarsleffs
pælefabrik i
England at støbe
armerede beton-
pæle med selvkom-
primerende beton i
Juni 2000.

 

Beretning

17

Segmentoplysninger

 

 

Nedenstående oversigt viser koncernens tre segmenter:
Anlæg, Fundering og Rørteknik. Oplysningerne i over-
sigten omfatter moderselskabets afdelinger, samtlige
datterselskaber og associerede virksomheder samt kon-
sortieandele,

Samtlige direkte henførbare indtægter og udgifter er
allokeret til de respektive segmenter, Da segmenterne
understøttes af stabs- og fællesfunktioner i modersel-
skabet omfattende koncernledelse, administration, pro-
jekt- og IT-support er omkostningerne ved disse funk-
tioner allokeret til segmenterne på basis af det træk,
som segmenterne øver på stabs- og fællesfunktioneme.

Egenkapitalen er opgjort som værdien af materielle
anlægsaktiver, dattervirksomheder, associerede virk-
somheder, goodwill m.v. samt en forholdsmæsssig
fordeling af øvrige aktiver og passiver.

 

 

 

 

 

 

l

1999/2000 1998/1999 | 1999/2000 1998/1999 | 1999/2000 1998/1999 | 1999/2000 1998/1999
Omsætning 1.635 1812 543 443 i 363 354 2.541 2.609
Heraf eksport 162 328 334 263 239 233 735 824
Eksport (inkl, andel af
ass, virksomheder) 230 341 ; 459 363 239 233 928 937
Resultat af primær drift 40 67 19 22 22 13 8! 102
Resultat ass. virksomheder -6 -I 18 18 0 Q 12 17
Resultat før renter 34 66 37 40 22 (3 93 (19
Finansieringsindtægter ' 7 -4
Resuttat før skat ' ; 100 115
Egenkapital ultimo 253 242 246 223 192 166 691 631
Antal ansatte: |.
14-dages lønnede ' 1.008 1.032 185 172 143 146 1,336 1.350
ingeniører, teknikere og
administrativt personale 333 330 172 163 113 117 618 610
! alt 1.341 1.362 357 335 256 263 1.954 1.960

 

 

 

 

 

Beretning

18

Vurdering af risici

 

Kommercielle risikoforhold

På de aktivitetsområder, hvor vi udfører rutineprægede
opgaver, er et stort antal gentagelser i sig selv en
afdækning af de konsekvenser, en fejl på en enkelt
opgave kan bevirke, Her arbejdes der desuden syste-
matisk med at identificere og fjerne fejlkilder, og gen-
tagelserne giver mulighed for overvågning, styring og
kontrol.

På større enkeltprojekter minimerer vi risici ved at
indgå konsortieaftaler, Derved opnås både en udjæv-
ning af den organisatoriske kapacitet og en reduceret
effekt af et fejlslagent projekt. Der arbejdes så vidt
muligt sammen med allerede kendte partnere, Når det
drejer sig om projekter på et fremmed marked vil vi
hyppigt tilknytte en lokal partner for at minimere risi-
koen for førstegangsfejl.

En særlig form for risikoafdækning består i at integrere
projektering og planlægning. Traditionelt set vil entre-
prenører først komme ind i en sag, når et rådgivende
ingeniørfirma har fuldført projekteringen og der har
været afholdt licitation. Tendensen er imidlertid, at
entreprenøren inddrages allerede når projekteringen
Sættes i gang. Denne samarbejdsform kaldes blandt
andet ”Partnering” eller ”Design and Construct”. Vi del-
tager aktivt i denne udvikling, hvor Øresundsprojektet
både har været en lærerig proces og et godt eksempel
med udbytte for alle involverede.

Finansielle risikoforhold og politik
Aarsleff-koncernens eksport og omsætning på hjemme-
markederne har været kraftigt stigende de seneste år.
Det medfører eksponering for en række finansielle risi-
ci på både resultatet og balancen. Risiciene kontrolle-
res og styres centralt i Per Aarsleff A/S i overensstem-
melse med den finanspolitik, der er vedtaget af besty-
relsen. Politikken indebærer en lav risikoprofil, så risi-
ciene kun opstår på grundlag af forretningsmæssige
forhold.

Valutarisici

Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet
de enkelte projekter og markeder vurderes med hen-
blik på eventuel kurssikring. Der indgås termins- og
optionskontrakter på baggrund af en løbende opgø-
relse af valutaeksponeringen i de væsentligste valutaer,
Der indgås væsentligst terminskontrakter for valutaer,

 

 

der ikke er med i Euro-samarbejdet. Kort- og langfris-
tede tilgodehavender i tilknyttede virksomheder kurs-
sikres normalt ikke.

Renterisici

Rentebærende gæld og rentebærende aktiver i koncer-
nen udgjorde ved udgangen af september 2000 netto
ca. 70 mio. For at minimere både rente og risiciene er
der for koncernens danske selskaber indgået cash-
pool- og rentenettings-aftaler med koncernens danske
hovedbanker.

Kreditrisici

Langt den væsentligste del af koncernens kunder
består af offentlige og halvoffentlige bygherrer, hvorfor
eksponeringen for finansielle tab er minimal.

Likviditets- og lånerisici

Det er koncernens politik at have den nødvendige
likviditet til rådighed. Koncernens stabile og gode
soliditet medfører en høj kreditværdighed, der kommer
til udtryk i hensigtsmæssige kreditfaciliteter og låne-
tilsagn på både kort og lang sigt.

På motorvejs-
byggeriet mellem
Nørresundby og
Brønderslev blev
bl.a. 155.000 kubik-
meter blød bund
erstattet af sand
oppumpet fra ind-
sejlingen ved
Hirtshals havn,

Beretning

19

Aktionærinformation

 

 

 

Aktiekapitalen

Aktiekapitalen på 45,3 mio er opdelt i 2,7 mio A-aktier

og 42,6 mio B-aktier.

B-aktiekapitalen er noteret på Københavns Fondsbørs.
B-aktiekapitalen er fordelt i aktier å nominelt 20 kro-
ner og består pr. 30. september af 2.130.000 aktier.
B-aktierne er omsætningspapirer, der udstedes til

ihændehaver, men kan noteres på navn i selskabets

aktiebog.

A-aktierne er tillagt 10 gange stemmeret i forhold til

B-aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.

Aktionærer

Alle A-aktier ejes af Per og Lise Aarsleffs Fond.

Per Aarsleff A/S har følgende aktionærer med en ejer-
andel på over 5% af aktiekapitalen eller med en rådig-

hed over 5% af stemmerne:

 

Aktionærer Antal aktier

Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød 266.760 11,78
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, København 258.295 11,40
Unidanmark-koncernen, København 186.122 8,22
Pen-Sam Liv Forsikringsaktieselskab, Farum 133.300 5,89
Magistrenes Pensionskasse, København [22,150 5,39
Per og Lise Aarsleffs Fond, Åbyhøj — A-aktier 135.000 5,96
Egne aktier 182.406 8,05

Kapital % Stemmer %

8,09
7,83
5,64
4,04
3.70
40,94

 

 

    

 
  

 

 

 

ale

Antal Antal Exercise
. . Udløbsdato medarbejdere — aktier kurs
Aftaler indgået i 1998/1999 December 2001 23. 36.250 200
Aftaler indgået i 1999/2000 Maj 2003 38 58.750 297
Pålydende Anskaffelsessum
NE Antal stk. tkr tkr
Beholdning 1/10 1999 173.63! 3.473 46.676
Køb i årets løb 49.775 996 13.473
Anvendt til medarbejderaktier m.v. -41.000 -820 -11.387
Beholdning 30/9 2000 182.406 3.649 48,762
m

 

 

 

 

Beretning

20

Pr. 30. september 2000 var 540 aktionærer navnenote-
ret svarende til cirka 90 % af aktiekapitalen.
Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at
aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamling-
en har fået noteret deres aktier i aktiebogen, eller har
anmeldt og dokumenteret aktieerhvervelsen.

Aktieoptioner

Per Aarsleff A/S har i regnskabsårene 1998/ 1999 og
1999/2000 indgået optionsaftaler med en række leden-
de medarbejdere i koncernens selskaber. Aftalerne, der
er af 3 års varighed, omfatter: se skema,

Medarbejderaktier

I september 2000 blev alle fastansatte medarbejdere i
koncernens danske selskaber tilbudt at købe 30 stk.
aktier hver til favørkurs 21 kroner pr. aktie. 1.325 med-
arbejdere tog imod tilbuddet. Aktierne er i overens-
stemmelse med de skattemæssige regler herfor blevet
båndlagt i 5 år til udløb ultimo år 2005.

For fastansatte medarbejdere i koncernens udenland-
ske selskaber er der arrangeret lignende incitaments-
ordninger.

Egne aktier

Beholdningen af egne aktier udgør ved regnskabsårets
slutning 182.406 stk. B-aktier. I årets løb har udvikling-
en i beholdningen været følgende: se skema.

Købs- og salgssummer for egne aktier modregnes
direkte på egenkapitalen,

Børsværdien af egne aktier pr. 30. september 2000
udgør 59,3 miu.

Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at dække
forpligtelser i henhold til optionsaftaler med ledende
medarbejdere, for at sikre aktiens omsættelighed samt
øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med frem-
tidige virksomhedskøb.

Børsværdi
Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 676,8 mio
pr. 30. september 2000.

Udbytte

Med henblik på vedtagelse på den kommende general-
forsamling foreslår selskabets bestyrelse, at der udbeta-
les udbytte på 12% svarende til 2,40 kroner pr. 20 kro-
ners aktie.

 

Es

 

N

17. december 1999. Årsregnskabsmeddelelse 22. februar 2001. Ordinær generalforsamling afholdes
vedrørende regnskabsåret 1998/1999, på selskabets kontor, Lokesvej 15, Åbyhøj kl. 13.00.
Regnskabsmeddelelse om |. kvartal af 2000/2001.

21. februar 2000. Køb af egne aktier: re
' 28. februar 2001. Udbetaling af udbytte.
25. februar 2000. Generalforsamlingens godkendelse
af årsregnskabet for 1998/1999. Ultimo maj 2001. Udsendelse af regnskabsmeddelelse
” vedrørende |, halvår af 2000/2001,

22. maj 2000. Regnskabsmeddelelse vedrørende El
I. halvår af 1999/2000. . Ultimo august 2001. Udsendelse af regnskabsmed-
delelse vedrørende 3. kvartal af 2000/2001.

30. maj 2000. Overtagelse af aktiver i " ”

 

 

 

 

 

 

 

Dansk Rørteknik A/S. Ultimo december 2001. Årsregnskabsmeddelelse
vedrørende 2000/2001,

2. august 2000. Overtagelse af Italcontrolli Nord. |

28. august 2000. Lars M, Carlsen's indtræden i Transaktioner med nærtstående parter

direktionen for Per Aarsleff A/S. Koncernens nærtstående parter består af moderselska-
bets bestyrelses- og direktionsmedlemmer samt

19. september 2000. Forventninger til årsresultatet Per og Lise Aarsleffs Fond. Der er ikke indgået usæd-

for 1999/2000. | vanlige aftaler eller på anden måde gennemført hand-
ler eller transaktioner mellem koncernen og de nært-

stående parter.
Finansiel kalender Samhandel mellem selskaberne i koncernen foregår på
Per Aarsleff A/S har valgt at følge udviklingen med markedsmæssige vilkår.
hensyn til offentliggørelse af finansielle oplysninger.
Udover halvårsmeddelelsen vil der derfor i fremtiden
tillige blive givet meddelelse om den finansielle udvik-
ling senest 2 måneder efter udløbet af regnskabsårets
1. og 3. kvartal. Beretning

2!

Ledelsens underskrifter

 

Beretning

22

Årsregnskabet og koncernregnskabet indstilles til
generalforsamlingens godkendelse.

Århus, den 21. december 2000.

 

 

  

     

  

 

Direktion Bestyrelse
EN y Sj | (Cy ø =
ar df URE . . sd wo øen ert
Ebbe Malte Iversen Palle Svejstrup h Per Aarsleff Y
eders ME Sd ung mp DERE fe: ER TER, ur
Lars M. Carlsen Carsten Føde Henning Rasmussen Jens Bigu
i j if Pal at
and j w dr mom
RT hr aner n1— — ER —
Dariny Kristensen Leif Endersen Jens M. jørgensen
Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregn- Konklusion

skab og årsregnskab for tiden 1/10 1999 - 30/9 2000
for Per Aarsleff A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte
revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen
med henblik på at opnå en begrundet overbevisning
om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller
mangler, Under revisionen har vi ud fra en vurdering
af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb
og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til
den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskaber-

nes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregn-
skabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens
krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver
et retvisende billede af koncernens og moderselskabets

aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Århus, den 21. december 2000.

PricewaterhouseCoopers

LÅ
|

! ned on

i gr F.

…. y
bund Pest]
øl FR

"4
” då

Harald Birkwald
Statsautoriseret revisor

Revisionsfirmaet Armfred Hansen
Statsoutariseret Revisionsaktieselskab

i ø '
ETT SN wr -—— '
gen TON

Arnfred Hansen
Statsautoriseret revisor

Per Aarsleff A/S koncern- og årsregnskab

 

 

Næsten 75% af
Aarsleff koncernens
1954 ansatte
arbejder udendørs,
tidligt og sent, og

i mere end 15
forskellige lande.

 

——

Anvendt regnskabspraksis

 

I regnskabsåret
installerede Aarsleff
koncernen mere
end I 1.000 tons
spunsjern,

Regnskabspraksis
24

 

Koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselska-
bet er udarbejdet i overensstemmelse med årsregn-
skabsloven samt de af Københavns Fondsbørs stillede
krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selska-
ber, herunder gældende danske regnskabsvejledninger.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til tidligere år, Der er enkelte redaktionelle tilpasninger.
Sammenligningstallene er ændret i overensstemmelse
hermed.

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter regnskaberne for moder-
selskabet og samtlige dattervirksomheder, hvori moder-
selskabet ejer over 50% af aktiekapitalen.

Endvidere foretages pro rata konsolidering i modersel-
skabets regnskab samt i koncernregnskabet af konsor-
tiers (arbejdsfællesskaber) regnskabsposter med en
andel, der svarer til koncernens deltagelse i konsortier-
ne. Der foretages pro rata konsolidering af konsortier,
hvori koncernens stemmeandel er mindst 20%. Der
foretages ikke pro rata konsolidering af konsortier
organiseret som split joint ventures.

Øvrige associerede virksomheder medtages med en
forholdsmæssig andel af resultat og egenkapital.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag
af de enkelte virksomheders regnskabsposter, Der er
foretaget eliminering af koncerninterne indtægter,
udgifter, kapitalandele, mellemværender samt avancer.
Resultater fra købte virksomheder samt hidrørende fra
forøgelse af ejerandele i virksomheder medtages i kon-
cernregnskabet fra erhvervelsestidspunktet.

Omregning af beløb i fremmed valuta

Udenlandske dattervirksomheders og associerede virk-
somheders balancer omregnes til balancedagens valu-
takurs. Virksomhedernes resultatopgørelse omregnes til
gennemsnitlig valutakurs. Kursreguleringer som følge
heraf føres på egenkapitalen.

Aktiver og gæld i fremmed valuta er omregnet til
balancedagens eller terminssikret kurs.
Kursreguleringer er foretaget over resultatopgørelsen.

Segmentoplysninger

Gives om koncernens primære segmenter. Udover
moderselskabets afdelinger indgår samtlige koncernens
dattervirksomheder, associerede virksomheder og kon-
sortiedeltagelse i oplysningerne,
Segmentoplysningerne følger koncernens anvendte
regnskabspraksis.

Nettoomsætning, udført arbejde

Avancer på igangværende arbejder for fremmed reg-
ning indtægtsføres efter produktionsprincippet, således
at årets omsætning svarer til salgsværdien af det i årets
løb udførte arbejde.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Udgiftsføres løbende,

Resultat af dattervirksomheder og associerede
virksomheder

I moderselskabets resultatopgørelse medtages den for-
holdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders
og associerede virksomheders resultat. Andel af virk-
somhedernes beregnede skat udgiftsføres under skat af
årets resultat.

 

Selskabsskat

Udgiftsføres på grundlag af det regnskabsmæssige
resultat korrigeret for ikke skattemæssige poster. Den
del af skatten, der er udskudt til betaling i senere år, er
opført som udskudt skat under hensættelser og vedrø-
rer såvel anlægsaktiver som omsætningsaktiver.

Ved beregning af aktuel og udskudt skat anvendes en

skattesats på 32% henholdsvis 30% for moderselskabet
og danske tilknyttede virksomheder samt aktuelle skat-
tesatser for udenlandske tilknyttede virksomheder,

Moderselskabet er sambeskattet med nogle af de 100%
ejede dattervirksomheder. Moderselskabet udgiftsfører
og betaler den skat, der skal betales af sambeskat-
ningsindkomsten.

Materielle og immaterielle anlægsaktiver
Optages til anskaffelsespriser med fradrag af akkumu-
lerede afskrivninger. Afskrivningerne beregnes lineært

over aktivernes anslåede levetid:

 

Goodwill 5-10 år
Indretning af lejede lokaler 5 år
Bygninger 33 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-10 år |
Automobiler og inventar 5-10 år

 

Afskrivning af koncerngoodwill indgår i koncernen i
posten ”Afskrivninger, administrationsapparat m.v.”,

Anskaffelser under 25.000 kr. udgiftsføres løbende.

Kapitalandele i dattervirksomheder og

associerede virksomheder

Værdiansættes efter den indre værdis metode til den
forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedens egenka-
pital.

Ved køb af virksomheder samt ved forøgelse af ejeran-
dele heri fordeles et eventuelt forskelsbeløb mellem
anskaffelsespris og egenkapital på erhvervelsestids-
punktet så vidt muligt på virksomhedens enkelte akti-
ver og passiver. En eventuel resterende forskel herud-
over aktiveres og afskrives som goodwill over den
anslåede levetid.

Varebeholdninger

Værdiansættes således:

Råvarer og hjælpematerialer:

Laveste af FIFO-anskaffelsespris eller nettorealisations-

værdi.

Færdigvarer:
Laveste af anskaffelsespris for direkte materialer og løn
samt andel af indirekte produktionsomkostninger eller

nettorealisationsværdi.

 

Kvalitetsstyring og
dokumentation
for opgavernes
udførelse kræver
indsamling af
data i marken.

Regnskabspraksis
25

Anvendt regnskabspraksis

 

Rørgrav med gas-
ledning i Midt-
england sommeren
2000.

Regnskabspraksis
26

 

Igangværende arbejder for fremmed regning
Værdiansættes til direkte omkostninger tillagt en forsig-
tig vurderet andel af den forventede avance for udførte
arbejder. I direkte omkostninger indgår materialefor-
brug, løn, andel af ingeniørgager samt andre henfør-
bare omkostninger.

På igangværende arbejder, hvor der forventes tab,
udgiftsføres det samlede forventede tab.

På entreprisekontrakter modregnes acontofaktureringer
i igangværende arbejder i balancen.
Acontofaktureringer ud over den udførte andel af
kontrakten opføres som forudbetaling under kortfristet

gæld.

Tilgodehavender
Værdiansættes ud fra en vurdering af de enkelte
debitorer.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Værdipapirer og kapitalandele, som er børsnoterede,
optages til laveste værdi af anskaffelsessum eller børs-
kurs på balancedagen.

Obligationer, hvor udtrækning er offentliggjort, optages
til pari. Værdipapirer og kapitalandele, som ikke er
børsnoterede, optages til laveste værdi af anskaffelses-
sum eller eventuel nedskrevet værdi.

Egne aktier
Købs- og salgsssummer for egne aktier modregnes
direkte på egenkapitalen.

Aktieoptionsaftaler

Ved indgåelse af aktieoptionsaftaler og medarbejdernes
efterfølgende udnyttelse af aktieoptionerne beregnes
og udgiftsføres favørelementet ikke. Aktieoptionerne
afdækkes af koncernens beholdning af egne aktier.

Offentlige tilskud

Tilskud til forskning og udvikling indtægtsføres syste-
matisk i resultatopgørelsen, således at de modsvarer de
omkostninger, de kompenserer for. Tilskud til investe-
ringer modregnes i anskaffelsesprisen på de aktiver,
der ydes tilskud til.

Pengestrømsopgørelse

Opstilles efter den indirekte metode og viser penge-
strømme fra driftsaktivitet, investeringsaktivitet, finansi-
eringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og
slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultatet
før renter reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme vedrørende investeringer omfatter beta-
linger i forbindelse med køb og salg af virksomheder
og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materi-
elle og finansielle aktiver reguleret for ændringer i til-
godehavender vedrørende nævnte poster,

Pengestrømme vedrørende finansiering omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af koncer-
nens aktiekapital og omkostninger forbundet hermed,
køb og salg af egne aktier, optagelse af lån, afdrag på
rentebærende gæld samt betaling af udbytte,

Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer,
der er omsætningsaktiver med fradrag af kortfristet
gæld til kreditinstitutter,

 

 

Resultatopgørelse (tkr)

 

 

jGSEE i KOS

 

 

1998/1999 1999/2000 Note 1999/2000 | 1998/1999
1.827.622 1.664.684 |. Nettoomsætning, udført arbejde 2.540.962 | 2.608.667
-1.553.083 -1.390.385 2. Direkte produktionsomkostninger -2.031.097 | -2.1 18.738
274.539 274.299 Dækningsbidrag 509.865 489.929
-20.704 -19.41 | 2. Andre produktionsomkostninger -54,754 -49.379
-45.580 -50.133 8. Afskrivninger, produktionsanlæg -73.452 -67.269
208.255 204.755 Bruttoresultat 381.659 373.281
2,3 Administrations- og andre kapacitets-

-13651 | -151.751 omkostninger -284,489 -247.585
-5.367 -541 | 8. Afskrivninger, administrationsapparat mv. -16.352 | 724.030
66.377 47.593 Resultat af primær drift 80.818 101.666

477 787 Andre driftsindtægter 355 948
-403 -595 Andre driftsudgifter -470 416
4. Resultat af kapitalandele før skat:
34.973 33.661 Dattervirksomheder
16.677 12.012 Associerede virksomheder 12.012 16.677
118.101 93.458 Resultat før renter 92.715 118.875
7.860 17,867 5. Finansieringsindtægter 21.048 10.085
-11,057 -11,189 6. Finansieringsudgifter -13.627 -14.056
114.904 100.136 Resultat før skat 100.136 114.904
-29.033 -29.744 7. Selskabsskat -29,744 -29.033
85.871 70.392 Årets resultat 70.392 85.871
Forslag til overskudsdeling:
5.020 4.998 Udbytte til aktionærer
Henlæggelse til reserve for nettaopskrivning
25.610 9,146 efter den indre værdis metode
55.24| 56.248 Overførsel til næste år
85.871 70.392

 

 

 

Resultat

27

 

Balance (tkr)

 

 

 

Balance
28

 

Moderselskab i LS ler
30/9 1999 30/9 2000 Note 30/9 2000 30/9 1999
0 7.088 Goodwill 40.402 24.801
0 0 Indretning af lejede lokaler mv. 2.393 1.077
0 7.088 8 Immaterielle anlægsaktiver 42.795 25.878
113.256 1 34,620 Grunde og bygninger 227.333 207.113
184.637 212.312 Tekniske anlæg og maskiner 330.706 288.496
7.055 9.797 Automobiler og inventar 32.893 27.708
5.058 12.886 Anlæg under opførelse 13.588 | | 5.058
— 310.006 369615 8 Materielle anlægsaktiver 604.520 | — 528.375
Kapitalinteresser i:
263.850 292911 Dattervirksomheder
46.018 54.893 Associerede virksomheder 55.000 46.162
Tilgodehavende hos:
3.850 15,293 Dattervirksomheder
57 16.073 Associerede virksomheder 16.073 57
7,796 7.905 Andre værdipapirer og kapitalandele 8.399 | 10.079
321.571 387.075 2. Finansielle anlægsaktiver 79472 | 56.298.
631.577 763.778 Anlægsaktiver … 726.787 | 610.551
42.383 49.074 10. Varebeholdninger 77.767 62.586
53.116 79.805 Il Igangværende arbejder - acontofaktureringer 128.044 | 93.219
95.499 128.879 Varebeholdninger 205811 | 155.805.
366.026 253.774 Entreprisedebitorer 437.306 593.882
62.088 47.593 Tilgodehavender hos dattervirksomheder
25.837 24.782 Tilgodehavender hos associerede
virksomheder 24.815 25,837
16.756 15,674 Andre tilgodehavender 27.605 24.594
3.192 0 Tilgodehavende skat 1.288 5,794
546 601 Periodeafgrænsningsposter 1.734 2.077
474.445 342.424 Tilgodehavender 492.748 652.184
66.007 50.969 Værdipapirer 53.379 68.595
25.305 26.375 12. Likvide beholdninger 77.905 61.977
661.256 548.647 Omsætningsaktiver 829.843 938.56 I
1.292.833 1.312.425 Aktiver i alt 1.556.630 1,549,112

 

 

 

 

 

 

 

Balance (tkr)

 

 

 

i Fate Je DIGT)

30/9 1999

45.300
177.835

86.995
321.235
631.365

144.916
5.600
150.516

41.737
0

5.625
0
47.362

4.093
62.569

16931
195.021
67,715
5.655

0

106.586
5.020
463.590
510.952
1.292.833

 

30/9 2000

45.300
177.835

104.149
364.182
691.466

72910
5.600
78.510

37,454
0

0

0
37.454

4.284
118.123

33.251
121.396
57.676
3.017
76.512
85.738
4.998
504.995
542.449
1.312.425

LOGE

Note

Aktiekapital

Overkurs ved emission

Reserve for nettoopskrivning efter
den indre værdis metode
Overført overskud

13. Egenkapital

7. Udskudt skat
Garantiforpligtelser
Hensættelser

Prioritetsgæld
Kreditinstitutter
Anden gæld
Selskabsskat

14 Langfristet gæld

Prioritetsgæld
Kreditinstitutter

Il Forudbetalinger vedrørende
igangværende arbejder
Leverandørgæld
Gæld til dattervirksomheder
Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat

15. Anden gæld
Udbytte for regnskabsåret
Kortfristet gæld
Gæld
Passiver i alt

16. Supplerende oplysninger

30/9 2000

45.300
177.835

468.33!

691.466

102.590
7.200

109.790

59,069
14,848
0
1.799

5.314
140.238

55.889
225.583

3.017
91.600
153.019
4.998
679.658
755.374
1.556.630

75.716 |

— 631.365

177.109

— 96.835.

 

Koncern
30/9 1999

45.300
177.835

408.230

169.909
20

64.382
16.082

5.675
10696

5.070
98.238

36.725
315.217

7.808
1.798
173.927
5.020
643.803
740.638
1.549.112

 

 

Balance

29

 

Pengestrømsopgørelse (tkr)

 

 

 

Moderselskab i TET]

1998/1999 1999/2000 Note 1999/2000 | 1998/1999

Driftens likviditetsvirkning

118.101 93.458 Resultat før renter 92.715 118.875
61.108 62.713 Afskrivninger 96.204 94,307
61.617 -52.56| AA. Øvrige reguleringer -18.131 -19.791
-4.495 -12.563 B Ændringer i driftskapital 16.597 -34.999

Pengestrømme fra drift

113.097 91.047 før finansielle poster og skat 187.385 158.392
8.626 17.759 Renteindbetalinger 21.369 10.536
-9,.554 -1 3.398 Renteudbetalinger -13.794 -13.887
112.169 95.408 Pengestrømme fra ordinær drift 194.960 155.041
5.198 -2.788 Betalte selskabsskatter 6.191 I -4.227
117.367 92.620 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 188.769 | 150.814

Investeringernes likviditetsvirkning

0 0 Indretning af lejede lokaler mv. -1,621 -149
-12.863 -25.101 Grunde og bygninger -26.093 -36.512
-66.548 -84.250 Tekniske anlæg og maskiner -125.574 -96.505

17.278 -5,873 Biler og inventar -15.454 7,913
1.399 -2.308 C. investering i virksomheder -16.745 -3.728
-3.938 -1 1.709 Investering i øvrige finansielle aktiver -9.792 -7.794
-64.672 -129.24| Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -195,279 "136.775

Finansieringens likviditetsvirkning

-5.625 -| 1.250 Langfristet gæld vedrørende køb af virksomhed  -1 1.250 -5,625
14.036 -4.283 Øvrig langfristet gæld 6.160 26.532
-5.187 -4.90| Betalt udbytte -4.90| -5,187
-46.676 -12.467 Egne aktier -12.467 -46.676
-43.452 -32.901 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -34.778 -30.956
9.243 -69.522 Årets ændring i likviditet -4 1.288 116.917
19.500 28.743 Likviditet primo 32.334 49.25 I
9.243 -69.522 Årets ændring i likviditeten -41.288 -16917
28.743 -40.779 D. Likviditet ultimo -8.954 32.334

 

 

 

 

 

Pengestrøm

30

 

 

Noter til pengestrømsopgørelse (tkr)

 

 

Moderselskab i NE dg

1998/1999

-43.202
-16.677

-1.738
61.617

6.211
-34.427
-40.020

76.163

-4.495

25.305
66.007
-62.569
28.743

 

 

1999/2000

-36.365
-12.012

-4.184
-52,561

6.69 |
-10.369
103.62!
-99,124
-12.563

26.375
50.969
-118.123
-40.779

Note

A

v

Øvrige reguleringer

Resultat før skat i dattervirksomheder
Resultat før skat i associerede virksomheder
Hensættelse garantiforpligtigelser
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver

Ændringer i driftskapital
Varebeholdninger
Igangværende arbejder, netto
Tilgodehavender

Kreditorer, anden gæld mv.

Investering i virksomheder

Per Aarsleff koncernen har i regnskabsåret 1999/2000
solgt 100% af aktierne i Painehuuhtelu OY PTV samt
købt aktiviteter fra Dansk Rørteknik A/S og Unicon.

1999/2000

12.012
0
6.119
18.131

-15.180
-15.929
155.472

-107.766
16.597

Værdien af de i koncernen overdragne aktiver og passiver

udgør i alt følgende:

Anlægsaktiver

Varebeholdninger

Tilgodehavender

Likvide beholdninger og værdipapirer, der er
omsætningsaktiver med fradrag af kortfristet gæld
til kreditinstitutter

Hensættelser

Langfristet gæld

Kortfristet gæld

Nettoaktiver

Goodwill

Total afståelsessum/anskaffelsessum

Likvide beholdninger og værdipapirer, der er
omsætningsaktiver med fradrag af kortfristet gæld
til kreditinstitutter

Kontant afståelsessum/anskaffelsessum

Likviditet

Likvide beholdninger
Værdipapirer

Kortfristet gæld til kreditinstitut

5,660
268
1.439

-90
-263
-438

3.413
3.163
-19.998

-16.835

90
"16.745

77.905
53.379
-140.238
-8.954

 

1998/1999

-16.677
-300
-2814
19.791

6.730
-4 1.436
-116.820
1 29.987
34,999

-943

-357
118

340
144
-2.724

-2.580

-1.148

3728

61.977
68.595
-98.238
32.334

 

 

Noter

3!

 

 

 

 

 

 

LA Ske ns ML

1998/1999 1999/2000 . Note 1999/2000 1998/1999

|. Nettoomsætning, udført arbejde
1.320.127 2.475.758 Afsluttede arbejder 3.352.100 2.145.980
Værdien af igangværende arbejder for
fremmed regning:

1.967.965 1.156,89! 30/9 2000 1.559.790 2.370.928

-1.460.470 -1.967.965 1/10 1999 -2.370928 & -1.908.24|
1.827.622 1.664.684 | 2.540.962 | 2.608.667

Nettoomsætning eksport 928.111 937.360

Heraf andel i associerede virksomheder -192.294 || -113.7!1

520.925 438.568 Eksport konsolideret 735817 | 823.649

2. Lønomkostninger

369.261 356.088 Lønninger og vederlag 643.198 629.376
10.224 10,45 I Pensionssikring 20.846 19,872
6.582 6.629 Andre udgifter til social sikring mv. 20.899 jf 17.641
386.067 373.168 ' 684.943 | 666.889
Heraf udgør vederlag til:

657 1.195 Bestyrelse 1.195 | | 682

3.817 2.333 Direktion 2333 | 3817
1.069 ' 1.016 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.954 1.960

3. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

PricewaterhouseCoopers:
668 676 Revision
854 729 Andre ydelser end revision
1.522 1.405
Revisionsfirmaet Arnfred Hansen
124 131 Revision
1,646 1,536 Samlet honorar
4. Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder før skat
| dattervirksomheder:
45.214 47.787 Andel af overskud
-2013 -11.422 Andel af underskud
-8.228 -2.704 Årets af- og nedskrivning af goodwili
34.973 33.661
| associerede virksomheder:
18.708 17.889 Andel af overskud 17,889 18.708
-2.03! -5.877 Andel af underskud -5,877 åt -2031|
16.677 12.012 12.012 16.677
51.650 45.673. Kapitalandele i alt 12.012 | 16.677

 

 

 

 

 

Noter

32

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr) —————

 

 

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr)

 

 

1998/1999

202
4.259
228
2.112
56
266
737

1.879
2.223
1,835
5,120
11.057

-7.757
21.069
7.902
7812
29.033

36.770
2.633

-3.448
7,757
1.116
7281
29.033

128.531
16,385
144.916

 

7860

 

199972000

9.864
4.167
115
1.343
262
1.633
483
17.867

1.063
2.147
1,691
6.288
11.189

89.969

-4.861
-74.62|
14.059
5.198
29.744

32.045

932

3.979
4.861
-2514

163
29.744

144916
-72.006
72.910

Note

5

Finansieringsudgifter

Kursgevinster på værdipapirer
Obligationsrenter

Indvundne kasserabatter

Renter vedrørende dattervirksomheder
Renter vedrørende associerede virksomheder
Aktieudbytte

… Andre renteindtægter

Finansieringsudgifter

Kurstab på værdipapirer
Prioritetsrenter

Renter vedrørende dattervirksomheder
Øvrige renteudgifter

Selskabsskat

Skat af årets resultat inkl. reguleringer
specificeres således:

Aktuel skat

Regulering af udskudt skat:

Ændring af selskabsskatteprocent
Årets udskudte skat
Dattervirksomheder

" Associerede virksomheder

1999/2000

9.868
4.360
723

384
1.633
4.080

21.048 |

1.139
3.552

8.936

13627 |

99.883

6.609
-68.728

5.198

29744

Der er i regnskabsåret 1999/2000 betalt 2.788 tkr i skat

i moderselskabet og 6.191 tkr i koncernen.
Skat af årets resultat forklares således:
Beregnet 32% skat af resultat før skat
Skatteeflekt af:

Ikke fradragsberettiget afskrivning på koncerngoodwill

Afvigelse vedrørende dattervirksomheder og
associerede virksomheder

Ændring af selskabsskatteprocent

Øvrige poster

Regulering af skat vedrørende tidligere år

Udskudt skat
Hensat 1/10 1999
Nettoregutering af udskudt skat

32.045
932

5.727
6.609
-2514

163

BT

169.909
-67.319
102.590

Moderselskab i CS Tig

1998/1999

2/4
4.581
754

56

266
4,214

" 10,085

1,979
3.257

— 8.820
… 14.056

 

 

 

 

Noter

33

 

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr)

 

 

 

 

8 immaterielle og materielle aniægsaktiver Tekniske

Grunde og anlæg og Automobiler Anlæg under
Moderselskab Goodwill bygninger maskiner og inventar opførelse
Anskaffelsessum 1/10 1999 0 135.123 377.952 19,220 5.058
Tilgang i årets løb 7.298 25.090 61.138 6.364 34.187
Afgang i årets løb 0 0 -26.215 -1.506
Overførsel i årets løb 0 0 26.359 —… 726.359
Anskaffelsessum 30/9 2000 7.298 160.213 439.234 24.078 12.886
Afskrivninger 1/10 1999 0 21.867 193.315 12,165 0
Årets afskrivninger 210 3.726 52.769 3.304 0
Tilbageførte afskrivninger på
afhændede aktiver 0 0 -19.162 1188 0
Afskrivninger 30/9 2000 210 25.593 226.922 14.281 0
Bogført værdi 30/9 2000 7.088 134.620 212.312 — 9.797 12.886

Kontantværdi for grunde og bygninger udgør 1/1 2000 87.736

Om- og nybyggeri, endnu ikke offentligt vurderet 10.001
indretning af Tekniske

lejede Grunde og anlæg og Automobiler Anlæg under
Koncern Goodwill lokaler mv. bygninger maskiner og inventar opførelse
Anskaffelsessum 1/10 1999 41.203 3.693 236.740 583.033 66.528 5.058
Kursreguleringer 203 9 1.798 2.306 524 0
Afgang ved salg af virksomheder 0 -95 -2.184 -6.295 -256 Q
Tilgang i årets løb 19.998 1.817 39.654 114.259 17.050 34.889
Afgang i årets løb 0 -198 -13.616 48.203 -6.332
Overførsel i årets løb 0 0 0 26.359 0 -26.359
Anskaffelsessum 30/9 2000 61.404 5.226 262.392 671.459 77.514 13.588
Afskrivninger 1/10 1999 16.402 2,616 29.627 294.537 38.820 0
Kursreguleringer 84 3 95 693 265 Q
Afgang ved salg af virksomheder 0 -46 -685 -3.065 -20| 0
Årets afskrivninger 4.516 260 6.022 77.726 10.473 0
Tilbageførte afskrivninger
på afhændede aktiver 0 0 0 -29.138 -4.736 0
Afskrivninger 30/9 2000 21.002 2.833 35.059 340.783 44620 0
Bogført værdi 30/9 2000 40.402 2.393 227.333 330.706 32.893 13.588
Kontantværdi for grunde og bygninger 1/1 2000 [35.794
Om- og nybyggeri, endnu ikke offentligt
vurderet samt udenlandsk ejendom 32917

 

 

 

Noter

34

 

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr)

 

 

 

9 Finansielle anlægsaktiver Kapital- Tilgode- Tilgode-
Kapital- andele i havende hos havende hos Andre værdi-

andele i datter- associerede datter- associerede papirer og
Moderselskab virksomheder virksomheder virksomheder virksomheder kapitalandele
Anskaffelsessum 1/10 1999 170.210 35.045 8.803 192 7,796
Tilgang i årets løb [7.001 944 38.450 19.499 150
Afgang i årets løb 0 -591 -3.108 0 4|
Anskaffelsessum 30/9 2000 i . 287.210 35.398 44.145 19.691 7.905
Opskrivning 1/10 1999 107.546 19.312 Qa 0 Q
Årets opskrivning 17.692 12.682 0 0 0
Tilbageført opskrivning -6.235 6.561 0 0 0
Kursregulering 2.877 4.633 O 213 0
Opskrivning 30/9 2000 121.880 30.066 0 213 0
Af- og nedskrivning goodwill 1/10 1999 13.071!
Årets af- og nedskrivning af goodwill 2,704
Af- og nedskrivning 30/9 2000 15.775
Nedskrivning 1/10 1999 28.767 8.891 13 2 0
Årets nedskrivning 3.954 5.877 0 0 0
Tilbageført nedskrivning -2.812 -353 20 0 0
Kursregulering -231 -18 -27 3 0
Nedskrivning 30/9 2000 | — 29.678 14.397 6 5 0
Kapitalunderskud modregnert
i tilgodehavender 29.273 3.826 -28.846 -3.826
Bogført værdi 30/9 2000 292.911 54.893 15.293 16073 7.905

 

 

 

Noter

35

 

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr)

 

 

 

 

9. Finansielle anlægsaktiver (fortsat)
Specifikation af bogført værdi mv. for dattervirksomheder Selskabs-
og associerede virksomheder: Ejerandel % kapital — Egenkapital
Dattervirksomheder
Dan Jord A/S 100 3.000 36.154
Centrum Pæle A/S 100 1.000 90,398
Petri & Haugsted A/S 100 10.000 43.022
Wicotec A/S [00 3.000 34.251
Vibrodens A/S 100 3.500 -6.898
Per Aarsleff GmbH 100 190 -21.819
Per Aarsleff UK Ltd, 100 23.746 27.713
Per Aarsleff AB 100 2.884 16.563
Insituform Suomi OY 100 375 3.819
Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0. 100 5.976 10,197
Aarsleff Sp. z 0.0. 100 6.137 11.200
Per Aarsleff ZAO 100 143 195
Per Aarsleff Latvia SIA 100 231 653
Per Aarsleff South Africa Ltd. 100 0 1,085
Hvilende dattervirksomheder 690 758
246.475
Bogført værdi af goodwill 17.163
Kapitalunderskud modregnet i tilgodehavender 29.273
Dattervirksomheder i alt |. 292.911
Selskabskapital Andel
Ejerandel % ialt — egenkapital
Associerede virksomheder
Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH 50 6.862 21.886
Insituform Linings Pic 25 843 11.222
PAA International Engineering Corp. 50 31.223 21.312
Knebel Drilling A/S 50 1.200 1,186
Pihl & Aarsleff AB 50 874 -2.276
PAA Engineering 50 250 125
MAF Pipelines Ltd. 33 930 -3.690
Insituform Italia SR.L 50 874 642
Hvilende associerede virksomheder 15,304 . 660
51.067
Kapitalunderskud modregnet i tilgodehavender 3.826
Associerede virksomheder i alt . 54,893

 

 

 

Noter

36

 

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr)

 

 

 

9. Finansielle anlægsaktiver (fortsat)
Kapital- Tilgode- Andre
andele i havende hos værdipapirer
associerede associerede — og kapital-
virksomheder virksomheder andele
Koncern

Anskaffelsessum 1/10 1999 35.205 192 10,186
Tilgang i årets løb 944 19.499 150
Afgang i årets løb -628 0 71.920
Anskaffelsessum 30/9 2000 35.521 19.691 8.416
Opskrivning 1/10 1999 19.311 0 0
Årets opskrivning 12.682 0 0
Tilbageført opskrivning 6561 0 0
Kursregulering 4.633 213 0
Opskrivning 30/9 2000 30.065 213 0
Nedskrivning 1/10 1999 8.906 2 107
Årets nedskrivning 5.877 0 0
Tilbageført nedskrivning -353 0 -89
Kursregulering -18 3 -|
Nedskrivning 30/9 2000 14.412 s 17

Kapitalunderskud modregnet i tilgodehavender . 3.826 -3.826
Bogført værdi 30/9 2000 55.000 16.073 8.399

 

 

 

 

Noter

37

 

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr)

 

 

 

 

Moderselskab H i Koncern

 

30/9 1999 30/9 2000 Note 30/9 2000 30/9 1999

10. Varebeholdninger

42.383 49.074 Råvarer og hjælpematerialer 65.209 55.051
0 Q Færdigvarer 12.558 7.535
42.383 49.074 77.767 62.586

Il. tgangværende arbejder for fremmed regning
minus acontofaktureringer
igangværende arbejder for fremmed regning:

1.662.497 1.041.713 Direkte produktionsomkostninger 1.389.233 1.993.821
305.468 115178 Acontoavance 170.557 377110

1.967.965 1.156.891 1.559.790 | — 2.370.931

1.931.780 1.110,337 Acontofaktureringer 1.487.635 2.314.437
36.185 46.554 Forskel 72.155 | 56.494.

Forskellen specificeres således:
igangværende arbejder for fremmed regning

53.116 79.805 minus acontofakturering 128.044 93.219
Forudbetalinger vedrørende igangværende

-16.931 733250 arbejder for fremmed regning 755.889 | 736.725.

36.185 46.554 72155 "56.494

(2. Likvide beholdninger

23.062 21.587 Andel i konsortiers likvide beholdninger 22.334 25.011
2.243 4.788 Øvrige likvide beholdninger 55.571 36966.
25.305 26.375 77,905 61.977

 

 

 

 

 

 

13 Egenkapital i moderselskabet Reserve for netto-
opskrivning efter
Selskabs- … Overkurs ved den indre værdis Overført
kapital emission metode overskud | alt
Saldo 1/10 1999 45,300 177.835 88.183 320.047 631.365
Køb af egne aktier -13.473 -13.473
Medarbejderaktier m.v. 1.126 1.126
Kursregulering af udenlandske datter-
virksomheder og associerede virksomheder 6.820 234 7,054
Overskud i dattervirksomheder og
associerede virksomheder 9.146 9.146
Overført af årets resultat i . i 56.248 … 56.248
Sako 30/9 2000 45300 177835 oase ae4ter 091466
Aktiekapitalen fordeles således:
A-aktier, I stk 2.700
Noter B-aktier, 2.130.000 sta 20k 42,600 | |.
38 . . …… 45.300 - . . Fre un rn ne mer ennen

 

 

 

 

 

Noter til koncern- og årsregnskab (tkr)

 

 

 

Ferereeren?

30/9 1999

23.368

59.257
5,625
41.704
106.586

 

 

30/9 2000

18.227

59.680

26.058
85.738

30/9 2000
Langfristet gæld
Af gælden forfalder til betaling efter 5 år:
Prioritetsgæld 35.369
Anden gæld (kortfristet)
Løn, feriepenge, A-skat mm. 109.074
Langfristet gæld, der forfalder inden | år 387
Øvrige poster 43.558

153.019

 

30/9 1999

41.596

98.309
5.625
69.993
173.927

 

Eventualforpligtelser

Moderselskab

ag Mm AH id

Dattervirksomheder

 

16. Supplerende oplysninger

Valutaforhold
Følgende terminsforretninger foreligger pr. 30/9 2000 (tkr): Modersel-
skabets andel
vedrørende
Moderseiskab konsortier

Salg af valuta:
DEM Q 0
EURO 0 0
USD 86.222 10,970
ZAR 8.924 0

Køb af valuta:
SEK 0 0

I. Selskabet har påtaget sig de for branchen kutymemæssige kontraktforpligtelser.
Garantier for udførte arbejder kan andrage normalt op til 5 år.
2. Deltagelse i 20 konsortiesamarbejder. Den samlede gældsforpligteise i konsortierne udgør 64,9 mio og forventes ikke at
medføre tab, ud over hvad der er medregnet i regnskabet. Solidarisk hæftelse. Konsortierne har 2-4 interessenter.
. Kaution for dattervirksomheders bankgæld, der pr. 30/9 2000 udgør 26,7 mio.
. Der er afgivet støtteerklæring til dattervirksomheden Vibrodens A/S og den associerede virksomhed Pihl & Aarsleff AB.
… Leasingforpligtelser vedrørende automobiler og inventar udgør 21,5 mio p.a. med løbetid på max. 4 år.
… De danske sambeskattede selskaber i koncernen hæfter solidarisk for skat af sambeskatningsindkomsten.

1. Ejerpantebreve til sikkerhed for prioritetsgæld 7,0 mio med pant i ejendomme til en bogført værdi af 19,0 mio.

2. Leasingforpligtelser 3,5 mio p.a. med løbetid 1-8 år.

3. Deltagelse i 3 konsortiesamarbejder. Den samlede gældsforpligtelse i konsortierne udgør 12,2 mio, og forventes ikke at
medføre tab, ud over hvad der er medregnet i regnskabet. Solidarisk hæftelse.

Transaktioner med væsentlige aktionærer, bestyrelse og direktion
Koncernens selskaber har ikke i årets løb gennemført væsentlige handler med væsentlige aktionærer,
bestyrelse eller direktion eller med selskaber uden for koncernen, hvori de pågældende har interesser:

Datter-
virksom-
heder

10.296
I 1.308

442

 

 

Noter

39

 

 

Hoved- og nøgletal i Euro

 

 

 

Ved omregningen er anvendt kursen pr. 30/9 2000 på 7,4562 for 1999/2000 og 7,46038 for tidligere år.

       

 

 

 

 

SEE ELELELE KK SS ÆERE ALLE SS] 199811999 1999/2000
Resultatopgørelse

Nettoomsætning, udført arbejde 238.515 273.387 297911! 349,669 340.785
Heraf eksport 53.099 70.661I 77.219 | 10.403 98.685
Eksport (inkl. andele af

associerede virksomheder) 65.807 83.076 88.083 125.645 124.475
Resuttat af primær drift 14,740 12.707 12.934 13.627 10.839
Resultat af associerede virksomheder 134 -74 -462 2.235 161
Resultat før skat 16.122 13.048 13.966 15.402 13.430
Årets resultat efter skat 10.472 8.724 9.105 11.510 9,44 |
Balance

immaterielle anlægsaktiver 86 5.096 4.486 3.469 5.740
Materielle anlægsaktiver 46.756 56.528 64.574 70.824 81.076
Finansielle anlægsaktiver 6.193 5.68 I 4.805 7.546 10.659
Omsætningsaktiver 99,959 | 14.124 I 13.390 125.806 111.296
Aktiver i alt 152.994 181.429 187.253 207.645 208.770
Egenkapital 63.026 71.442 79.342 84.629 92.737
Hensættelser 14.007 17.848 22.264 23.740 14,725
Gæld 75961 92.139 85.647 99.276 101,308
Passiver i alt 152.994 181.429 187.253 207.645 208.770
Pengestrømsopgørelse

Driftsaktiviteter 15,021 12.205 17.802 20.215 25.317
Investeringsaktiviteter -14.667 -19.554 -16,602 -18.334 -26.190
Finansieringsaktiviteter 1.343 -80 -3.032 -4.149 4.664
Nøgletal

Forrentning efter skat af den

gennemsnitlige egenkapital, % 18 13 12 14 [I
Egenkapitalens andel af balancesum, % 4| 39 42 40 44
Resultat efter skat pr. 20 kr. aktie (euro)" 5 4 4 5 4
Udbytte, % Io Io 12 12 12
Børskurs 30. september pr. 20 kr. aktie 404 420 270 295 325
Price Earning 11,7 14,5 9,0 7,5 95
Markedsværdi i alt 122.656 127.514 81.973 82.697 88.987
Antal medarbejdere 1.343 1.643 1.844 1.960 1.954

 

 

 

>= | 1997/1998 er aktiernes stykstørrelse reduceret til 20 kr. Tidligere års nøgletal er derfor omregnet til denne stykstørrelse.

Petri & Haugsted var
primus motor i det
Joint Venture som i
september aflevere-
de det nye Brøndby
Stadian, som nu kan
rumme knap 27.000
siddende tilskuere.

Hoved- og nøgletal
4!

 

Med Aarsleffs Silent
Z-piler kan spuns-
Jernene presses i
Jorden — uden støj
og vibrationer.

Interessentskaber

42

Interessentskaber omhandlet af
Årsregnskabslovens &2f

I henhold til årsregnskabslovens & 2f, stk. 3 har følgende
interessentskaber undladt at udarbejde årsregnskab,
idet interessentskaberne indgår i koncernregnskabet
for Per Aarsleff A/S:

Naturgaskonsortiet, Århus

EO2-konsortiet, Århus

HMV-konsortiet, Hørsholm
Fourcon-konsortiet, Århus

400 KV-gruppen, Århus

Pihl & Aarsleff J.V. (Malmé), Århus

WS Muffernontage, Taastrup

Pihl & Aarsleff J.V., Charlottenlund
Aarsleff-Superfos 1/5, Århus

Aarsleff/Dansk Geofysik J.V, Århus

Arge Reiherstieg, Århus
Motorvejskonsortiet Arkil-Aarsleff 1/5, Århus
Lufthavnskonsortiet Arkil-Aarsleff 1/S, Århus
EOD-Gruppen J.V, Århus

JV.KK Nielsen A/S og Per Aarsleff A/S, Århus

FSR
|

LE
|

Lake |

 

Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv i
andre danske aktieselskaber

Bestyrelse

Ingeniør Palle Svejstrup, formand:
Campinggården A/S

BMS A/S

Marius Pedersen A/S

Løgstør Rør Holding A/S

Ege Tæpper A/S

Aarhuus Stiftsbogtrykkeries Fond

Civilingeniør Per Aarsleff:
Byggeselskabet Århus Midt A/S

Direktør Henning Rasmussen:
Cowboyland Odense A/S

Dansk Virksomhedsformidling A/S
Europe Invest A/S

Thanner & Co. A/S

Frisenette ApS

Limo Etiketter A/S

NEE. Skjærbæk A/S
TK-Development A/S

R. Riisfort A/S

Scanvægt International A/S
Steenbek Holding A/S

Steenbek A/S

Unipak A/S

Pome ApS

Mangaord Rejsecenter A/S

Advokat Carsten Fode:
DDG Holding A/S

BCA Auto Auktion A/S
Hanssen & Co. Holding A/S
Red//Green A/S

Bording Purup A/S

Dansk Bygningsanalyse A/S
Aage V. Kjærs Maskinfabrik A/S
AVK Gummi A/S

H & D Invest A/S

Dansk Måler-Service A/S
Metrius A/S

Meinertz Danica A/S
Kannike Holding A/S

Adm, direktør Jens Bigum:
Adm. direktør for Arla Foods AmbÅ
Medlem af bestyrelsen i Carlsberg A/S
Medlem af bestyrelsen for LEC A/S

Direktion

Akademiingeniør Ebbe Malte Iversen:
Nordhavn A/S

Adresser

 

Per Aarsleff A/S

Lokesvej 15

DK-8230 Åbyhøj

Tel +45 8744 2222

Fax +45 8744 2249

E-mail: infoDaarsleff.com
Homepage: www.aarsleff.com

Dan Jord A/S

Viengevej 6

DK-8240 Risskov

Tel +45 8621! 2655

Fax +45 8621 1728
Homepage: www.danjord.dk

Petri & Haugsted A/S
Postboks 139
Islevdalvej 181
DK-2610 Rødovre
Teil +45 44887700
Fax +45 4488770 |

Wicotec A/S
Roskildevej 338
Pastboks 10
DK-2630 Taastrup
Tel +45 4332 4229
Fax +45 4332 4252
Homepage:
www.wicotec-as.dk

Centrum Pæle A/S
Grønlandsvej 96
Søndermarken
DK-7100 Vejle

Tet +45 7583 OIII
Fax +45 7572 0546
E-mail:
infoDcentrumpaele.dk
Homepage:
www.centrumpaele.dk

Per Aarsleff (UK) Limited
Hawton Lane, Balderton
Newark, Nottinghamshire
NG24 3BU

United Kingdom

Tel +44 1636 611140

Fax +44 1636 611142
E-mail: pilingDaarsleff.co.uk
Homepage:
www.aarsleff.co.uk

Per Aarsleff GmbH
Friedrich-Ebert Damm II IC
D-22047 Hamburg
Germany

Tel +49 40 696720

Fax +49 40 69672 222

Per Aarsleff AB

Kung Hans Våg 8, Box 7092
S-192 07 Sollentuna
Sweden

Tel +46 8594 76400

Fax +46 8594 76401

Aarsleff OY

(Indtil 1.12.2000 insituform
Suomi OY)

Alhonniituntie 5

SF-01900 Nurmijårvi
Finland

Tel +358 9 290 2280

Fax +358 9 290 22850

Per Aarsleff Polska Sp. zZ 0.0.
ul.Wiertnicza 131

PL-02 952 Warzaw

Poland

Tel +48 2265 16972

Fax +48 2264 21344
E-mail: paaplÆØqdnet.pl

Per Aarsleff Sp. z 0.0.
ul. Lambady 6

PL-02 830 Warzaw
Poland

Tel +48 2264 88835
Fax +48 2264 88836

Per Aarsleff ZAO

Pipe Technologies

191123 Shpalernaya str, 36
St. Petersburg

Russia

Tel +78122792381
Fax +7 812 329 57 74

Per Aarsleff Latvia SIA
Alexander CHAKA
Street 28- I

Riga LV-101 I

Latvia

Tel +371 728 5459
Fax +371 728 6776

Per Aarsleff

South Africa (Pty) Led.
697,4" Street
Wynberg, Sandton

P.O, Box 4780

2128 Rivonia

South Africa

Tel +27 (11) 786-8099
Fax +27 (11) 786-8084

Ådresser

43

JN

COLT IT TE eo r Eli sf ger [sg
Lokesvej 15

DK-8230 Åbyhøj

Denmark

Tel +45 8744 2222
Fax +45 8744 2249

www.aarsleff.com
E-mail: infoQaarsleff.com