Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ÅRSBERETNING 1999

Erhvervs- og
Salskabsstyrelsen

ggenm — 5 MAJ 2000
rr
SEN w

on

Sodkendt på selskabets
ordinære generalforsamling

den Zi . $ . Leve

Dirigsåt

SEE TAS

 

KORT OM SCHOUW & CoO0.

Målsætning og strategi

Det er koncernens målsætning gennem
udvikling af de bestående virksomheder og
opkøb af nye at sikre en fortsat ekspansion
samtidig med, at den gode indtjening fast-
holdes.

Koncernen ønsker kun at være engageret i
virksomheder, der har en førende position
inden for et givet marked, eller hvor der er
begrundet forventning om, at en sådan
position vil kunne opnås inden for en korte-

re årrække.

 

Aktieselskabet SCHOUW & CO. er grundlagt af Victor Schouw den 10. januar 1878 i

København. Virksomheden startede beskedent med produktion af papirposer øg beskæfti-

gede sig frem til 1988 alene med papir- og emballageaktiviteter.

I dag er Aktieselskabet SCHOUW & CO. noteret på Københavns Fondsbørs og modersel-

skab ien koncern, der har sine aktiviteter placeret i fem virksomheder: A/S P. Grene,

SCHOUW Packing A/S, Martin Gruppen A/S, NEG Micon A/S og Schulstad A/S.

GRENE KONCERNEN

Grene koncernen, som er grundlagt af Chr. C. Grene i
1915, blev overtaget af Aktieselskabet SCHOUW & CO.
i 1988. Koncernen har hovedkontor i Skjern, med afde-
linger og datterselskaber i Danmark, Norge, Sverige,
Finland og Polen.

Grene koncernen er en førende leverandør af land-
brugsreservedele og landbo-isenkram, samt af hydrau-
lik og relaterede produkter til landbrug og industri.

De seneste år har Grene koncernen endvidere etable-
ret et omfattende salg af tekniske artikler, el-produkter

og serviceydelser til industrien.

SCHOUW PACKING KONCERNEN

SCHOUW Packing blev grundlagt i 1910 og overtaget
af Aktieselskabet SCHOUW & CO. i 1930.

SCHOUW Packing, som har hovedkontor i Lystrup ved
Aarhus og datterselskab i Polen, er i dag den førende
producent af emballagesystemer til mælk, juice, vand
m.m. på det danske og polske marked.

SCHOUW Packing har siden 1988 været et joint com-
pany mellem Aktieselskabet SCHOUW & CO. og det
norske Elopak a.s. på fifty/fifty basis, og virksomheden
har på den baggrund en betydelig eksport af Pure-Pak

kartoner til Elopak koncernen.

MARTIN GRUPPEN

Den 67,1% ejede koncern Martin Gruppen blev tilknyt-
tet Aktiesefskabet SCHOUW & CO. i 1999.

Koncernen, som er noteret på Københavns Fondsbørs,
har hovedkontor i Aarhus, med afdelinger og dattersel-
skaber i Danmark og på en række væsentlige marke-
der verden over.

Martin Gruppen er en af verdens førende producenter
af intelligent lys, som afsættes til TV, teater, koncertin-
dustri og diskoteker, samt til arkitektoniske og industri-
elle anvendelser over det meste af verden. Koncernen

producerer endvidere røgmaskiner og højttalere.

 

NEG MICON KONCERNEN

Den 34,3% ejede, associerede NEG Micon koncern,
som er noteret på Københavns Fondsbørs, har hoved-
kontor i Randers, med datterselskaber i Danmark og
på en lang række væsentlige markeder verden over.
NEG Micon er en af verdens førende producenter af
vindkraftanilæg, som sælges, installeres og serviceres
over store dele af verden, og koncernen har en bety-
dende egenproduktion af komponenter.

NEG Micon, som har mere end 15 års erfaring på
vindkraftområdet, blev tilknyttet Aktieselskabet
SCHOUW & CO, i 1994.

SCHULSTAD KONCERNEN

Den 38,2% ejede, associerede Schulstad koncern har
havedkontor i Avedøre ved København. Koncernens
aktiviteter kan føres tilbage til 1880, hvor Viggo
Schulstad åbnede sit første bageri, og koncernen blev
tilknyttet Aktieselskabet SCHOUW & CO, i 1989.

I dag er Schulstad en førende bagerivirksomhed på
det danske og svenske marked, og en betydende leve-
randør af bake-off produkter på eksportmarkederne.
Koncernen er endvidere aktivt engageret på det polske
og norske brødmarked og medejer af småkageprodu-

centen Kelsen The International Bakery A/S.

 

Kort om SCHOUW & CO.

Indhold

Bestyrelse og direktion ' …
Koncernoversigt ug |

Fem års oversigt

Koncernberetning SCHOUW & CO.
Beretning Grene Koncernen
Beretning SCHOUW Packing koncernen
Beretning Martin Gruppen |
Beretning NEG Micon koncernen
Beretning Schulstad koncernen
Fondsbørsmeddelelser
Årsregnskab 1999

Ejerforhold

Regnskabsberetning

Anvendt regnskabspraksis
Underskrifter og revisionspåtegning
Resultatopgørelse - Koncernen
Koncernbalance - aktiver +

Koncernbalaånce:- påssiver … ”

 

  

Pengestrømsåpgørelse Kor

   

ådetselskabet
Modeérselskabets b

Moderselskabets balånce - Passiver

 

Adresser og selskabsoplysninger

 

 

 

10

12

14

16

18

20

21

22

24

26

27

28

 

 

LEDELSESHVERV I ANDRE DANSKE AKTIESELSKABER

Formand, Jørn Ankær Thomsen... Formand: A/S Viby Tømmerhandel, Bodilsen Holding A/S,
Carlsen Byggecenter Løgten A/S, Carlsen Supermarked Løgten A/S, Th. C. Carlsen
Løgten A/S, Dan Cake international A/S, Danske Invest Administration A/S, Fibertex
WS, F.M.J. A/S, Givesco A/S, Investeringsforeningen Danske Invest, Ancher Iversen
A/S, M & B A/S, NEG Micon A/S, Pipeline Biotech A/S, SCAN-Ad Reklamebureau A/S,
Schulstad A/S, Søndergård Give A/S. Næstformand: Martin Gruppen A/S, SCHOUW
Packing A/S. Bestyrelsesmedlem: Carletti A/S, DBC International A/S.
Direktion: Galten Midtpunkt A/S

Næstformand, Erling Eskildsen….[.[.[.]. Formand: Carletti A/S. Bestyrelsesmedlem: Dan Cake
International A/S, DBC International A/S, Give Elementfabrik A/S, Givesco A/S, NEG Micon
A/S, SCHOUW Packing A/S, Schulstad A/S, Søndergård Give A/S. Direktion:
Dan Cake International A/S, Givesco A/S

Poul Jensen……..u..dssserererereserrersnserernsgneee Formand: Aarhus Oliefabrik A/S, Brdr. Kier A/S.
Direktion: Viggo Folmer A/S

Jens Bjerg Sørensen…….....G.u.dsssseeerrrres Formand: Best Friend A/S. Bestyrelsesmedlem:
B-S PET PRODUCTS A/S, F.M.J. A/S, Ancher Iversen A/S. Direktion: BioMar A/S,
B-S PET PRODUCTS A/S

Niels Kristian Agner... Formand: Brynje A/S, A/S Hygæa, Tinby A/S.
Bestyrelsesmedlem: A/S Ejnar Munksgaard International! Boghandel! og Forlag,
Dantherm Holding A/S, Polaris Management A/S. Direktion: Dansk Kapitalanlæg A/S

Adm. direktør, Erling Lindahl…..1.….. Bestyrelsesmedlem: Martin Gruppen A/S.
Direktion: SCHOUW Packing A/S

 

Direktør, Peter Kjær

 

 

GRENE KONCERNEN

Reservedele, tekniske artikler, hydraulik m.m.

 

 

Aktieselskabet

SCHOUW xCO.

 

SCHOUW PACKING KONCERNEN

Emballagesystemer til mælk, vand, juice m.m.

 

 

 

 

CHR. C. GRENE A/S

ELOPAK S.A.
POLEN (66,7%)

 

 

 

 

GRENE AS
NORGE

 

 

 

GRENE AB
SVERIGE

 

 

GRENE OY
FINLAND (94,3%)

 

 

GRENE SP.Z 0.0.
POLEN (65,1%)

 

 

HYDRA - GRENE A/S

 

|

H.C. PUCK A/S

 

 

 

HYDROPOWER A/S

 

 

NEG MICON KONCERNEN

MARTIN GRUPPEN

Intelligent lys m.m.

TIN GRUPPEN A/S
71% ; ”

 

 

 

> MARTIN PROFESSIONAL A/S

 

 

MARTIN PROFESSIONAL INC.
USA

 

 

MARTIN PROFESSIONAL PLC
ENGLAND

 

 

MARTIN PROFESSIONAL GMBH
TYSKLAND (51,0%)

 

 

MARTIN PROFESSIONAL FRANCE S.A.
FRANKRIG

 

 

MARTIN PROFESSIONAL ITALY SPA
ITALIEN (51,0%)

 

 

 

MARTIN PROFESSIONAL PTE, LTD.
SINGAPORE

 

m MARTIN DANMARK A/S

 

 

 

MARTIN MANUFACTURING (UK) PLC
ENGLAND

 

 

 

SCHULSTAD KONCERNEN

Vindkraftanlæg

Associeret virksomhed

 

SALGS-, SERVICE- OG
MONTAGESELSKABER

 

 

ALUSTÅL A/S

 

 

DANCONTROL
ENGINEERING A/S

 

 

AEROLAMINATES LTD.
ENGLAND

 

 

 

 

PROJEKTUDVIKLINGSSELSKABER
OG VINDMØLLEPARKER

 

 

 

Oversigten viser væsentlige operationelle selskaber, eksklusiv finansselskaber m.v., primo 2000

Bagerivirksomhed

Assacieret virksomhed

 

 

SCHULSTAD BRØD A/S

 

 

SCHULSTAD FROST A/S

 

 

SCHULSTAD AB
SVERIGE

 

 

 

STRUER BRØD A/S
(50,0%)

 

 

 

ASSOCIEREDE
VIRKSOMHEDER

 

 

 

 

Koncernoversigt (mio. kr.) 1999 1998 1997 1996 1995
Nettoomsætning 1.702,6 1.246,3 1.102,8 935,6 828,1

Resultat af primær drift før afskrivning på goodwill 139,2 101,3 98,6 98,9 99,8

Afskrivning på goodwill (7,3) (2,3) - ” ”

Resultatandel fra associerede virksomheder før afskrivning på goodwill (148,4) 81,6 78,1 26,8 22,0

Af- og nedskrivning på goodwill i associerede virksomheder (48,2) (4,0) - - -

Nettofinansiering (30,7) (23,8) (11,5) (5,2) (8,2)
"Resultat før skat og ekstraordinære poster (95,4) 152,8 165,2 120,5 113,6

Skat af ordinært resultat (59,2) (50,7) (56,1) (28,8) (23,2)
Ekstraordinære poster netto efter skat 140,5 0,0 (2,0) (1,1) (1,3)
Resultat før minoritetsinteresser (14,7) I102,I 107,1 90,6 89,1

Minoritetsinteresser (19,2) (10,8) (10,9) (10,0) (10,7)
Resultat (33,3) 91,3 96,2 80,6 78,4

Egenkapital i alt 507,4 521,4 409,6 393,5 316,1

Minoritetsinteresser 114,7 75.0 63,9 59,9 53,1

Koncernvirksomhédernes samlede egenkapital 622,1 596,4 473,45 453,4 369,2

Balancesum 1.940,3 1.2656,4 1.028,6 862,7 712,0

Antal medarbejdere 1.343 872 685 549 456

Investeringer i materielle anlægsaktiver 169,8 114,0 105,5 113,3 63,6

Afskrivninger på materielle anlægsaktiver 90,6 54,8 50,2 51,9 41,2

Egenkapitalforrentning (%) (6,5) 19,6 23,9 25,1 27,1

Egenkapitalandel (%) 26,1 41,5 39,8 45,6 44,4

Resultat i kr. pr. aktie (å 10 kr.) (5,5) 15,0 15,8 13,2 14,0

Udbytte i kr. pr. aktie (å 10 kr.) 1,5 1,5 1,5 1,5 1,2

Indre værdi i kr. pr. aktie (å 10 kr.) 83 85 67 65 56

Ultimokurs på A-aktier (å 10 kr.) 175 235 300 232 184

Ultimokurs på B-aktier (å 10 kr.) 173 223 291 229 183

Kurs/indre værdi på B-aktier (å 10 kr.) 2,1 2,6 4,3 3,5 3,2

P/E på B-aktier (å 1o kr.) Neg. 14,9 18,5 17,3 13,[

Samlet markedsværdi 1.060 1.393 1.799 1.404 1.026

Aktiestørrelsen er ultimo maj 1999 nedsat fra 20 kr. til 10 kr. Nøgletallene er tilrettet i overensstemmelse hermed.

Nøgletalsdefinitioner i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning (1997).

førn Ankær Thomsen, Formand

SCHOUW & CO.

1999 blev året, hvor SCHOUW & CO. koncernen, i to
omgange, for alvor kom i mediernes søgelys.

Første gang var den 3. maj 1999, hvor SCHOUW & CO.
offentliggjorde erhvervelsen af stemmemajoriteten i det
børsnoterede Martin Gruppen A/S. I forlængelse af
erhvervelsen af aktierne i Martin Gruppen reducerede
SCHOUW & CO. sin ejerandel i NEG Micon A/S fra 43,5%
til 36,8%.

Erhvervelsen foranledigede endvidere, at
der blev afgivet købstilbud til de øvrige aktio-
nærer, og ved tilbudsperiodens udløb havde
SCHOUW & CO. erhvervet i alt 60,1% af aktier-
ne i Martin Gruppen. I løbet af året blev ejeran-
delen øget yderligere, og ved årets udgang
udgjorde den 67,1%.

Martin Gruppen har tidligere haft regn-

skabsår 1. maj til 30. april, men har i 1999

 

omlagt regnskabsåret til kalenderåret. 1999
regnskabet, som således udgør 8 måneders
perioden fra 1. maj til 31. december 1999, ind-
går i SCHOUW & CO. koncernens konsolidere-
de regnskab for 1999.

Anden gang, SCHOUW & CO. kom i mediernes søge-
lys, var helt anderledes alvorligt og foranlediget af, at
NEG Micon A/S den 30. september 1999 meddelte Køben-
havns Fondsbørs, at man havde konstateret problemer, der
medførte, at selskabets egenkapital muligvis var tabt.

De efterfølgende dage arbejdede SCHOUW & CO.,
sammen med de fire andre støre aktionærer og NEG
Micons finansielle kreditorer, på at etablere en rednings-
plan for virksomheden. Løsningen blev en todelt plan,
bestående af en øjeblikkelig etablering af et ansvarligt lån
på 500 mio. kr., som senere skulle erstattes af en kapital-
forhøjelse med et provenu til virksomheden på ca. 700
mio. kr.

I løbet af oktober og november måned udarbejdede
NEG Micon et børsprospekt, og i december blev kapitalfor-
højelsen gennemført som en fortegningsemission med teg-
ningsforholdet 1:1, hvor SCHOUW & CO. tegnede
3.900.000 stk. nye aktier å 65 kr. svarende til 253,5 mio.
kr. Ved redningsplanens etablering fik NEG Micons finan-
sielle kreditorer en købsoption, som medførte, at
SCHOUW & CO. i december solgte 280.000 stk. aktier
med tilhørende tegningsretter til en pris på 110 kr. pr.

aktie.

 

 

Det katastrofale resultat i NEG Micon i 1999 medfører,

at resultatandelen herfra påvirker SCHOUW & CO.'s resul-
tat efter skat negativt med 242 mio. kr. Det modvirkes dog
i en vis udstrækning af, at SCHOUW & CO. i 1999 har redu-
ceret sin ejerandel i NEG Micon fra 43,5% til 34,3%, med
en regnskabsmæssig avance ved salg af aktier på i alt 164
mio. kr. efter skat. Heraf repræsenterer de 24 mio. kr.
oprindelig nedskrivning af goodwill, som er tilbageført
over egenkapitalen, mens de resterende 140 mio. kr. er
indtægtsført under ekstraordinære poster.

SCHOUW & CO. koncernen forøgede i 1999 den konso-
liderede omsætning med 457 mio. kr. ti] 1.703 mio. kr.
Fremgangen kan alt overvejende henføres til, at Martin
Gruppen nu indgår i konsolideringen.

Det samlede resultat efter skat udgør i 1999 et under-
skud på 33,3 mio. kr. Resultatet, som er påvirket voldsomt
af det katastrofale resultat i NEG Micon, er naturligvis
stærkt utilfredsstillende og helt anderledes end de forvent-
ninger, som blev udtrykt før den 30. september 1999.

De øvrige virksomheder, udover NEG Micon, har udvik-
let sig tilfredsstillende og har i det væsentlige levet op til
vore forventninger, dog med den bemærkning, at nogle af
de senest tilkøbte virksomheder i Grene koncernen ikke
har haft et tilfredsstillende resultat.

Sammenfattende er der derfor god grund til endnu
engang at takke alle medarbejdere i vore virksomheder for
en god indsats i 1999, også i NEG Micon, hvor der er ydet
en meget betydelig indsats, ikke mindst i den vanskelige

periode sidst på året. 7

 

GRENE KONCERNEN

Grene koncernen realiserede i 1999 en omsætning på 825
mio, kr. mod 837 mio. kr. i 1998. Tilbagegangen kan hoved-
sageligt henføres til, at koncernen i efteråret 1998 afhæn-
dede det engelske datterselskab Grene Agricessories Ltd.

1999 var kendetegnet ved, at Grene koncernens basis-
forretninger har klaret sig godt både på landbrugsområdet
og på hydraulikområdet.

Koncernens aktiviteter i Grene Industri, de norske akti-
viteter samt H.C. Puck A/S har derimod været præget af en
række væsentlige organisatoriske ændringer, skift af IT-
system og flytninger. Resultaterne i disse virksomheder har
således samlet set ikke været tilfredsstillende, men udvik-
lingen har dog været positiv i perioden.

Grene koncernens selskaber i Polen er i årets løb blevet
fusioneret sammen til et selskab med de deraf følgende
effektiviseringer. Markedsvilkårene på landbrugsområdet i
Polen er imidlertid meget vanskelige, og selv om virksom-
heden har klaret sig godt, sammenlignet med markedet i
øvrigt, har resultaterne ikke levet op til forventningerne.

Årets resultat blev 25,3 mio. kr. efter skat mod 36,7
mio. kr. i 1998. Tilbagegangen kan altovervejende henføres
til utilfredsstillende resultater i de senest tilkøbte virksom-
heder.

For 2000 forventer Grene koncernen et øget aktivitets-

niveau og et resultat noget bedre end 1999.

SCHOUW PACKING KONCERNEN

SCHOUW Packing koncernen realiserede i 1999 en omsæt-
ning på 415 mio. kr. mod 412 mio. kr. i 1998. Omsætningen
har været stabil på det danske marked og svagt stigende på
øvrige markeder.

Med fusionen af virksomhedens to største kunder er
der på det danske marked foretaget en yderligere samling
af produktionen af mælk m.v. på stadig større anlæg.
SCHOUW Packing har i denne forbindelse været involveret
i overflytning og opgradering af tappeanlæg og har under
denne omlægning stort set bevaret den hidtidige afsæt-
ning.

Virksomhedens afsætning til eksportmarkederne gen-
nem Elopak koncernens dattervirksomheder lå i 1999 på et
stabilt niveau, og aktiviteterne i Polen, gennem dattervirk-
somheden Elopak S.A., har udviklet sig positivt.

Årets resultat på 22,6 mio. kr. efter skat er lidt bedre

end resultatet for 1998, med stagnerende niveau i Danmark
og øget indtjening på andre markeder, og resultatet anses
for tilfredsstillende.

For 2000 forventer SCHOUW Packing koncernen et
øget aktivitetsniveau og et resultat på niveau med 1999.

MARTIN GRUPPEN

Martin Gruppen opnåede i regnskabsåret, som omfatter
perioden 1. maj til 31. december 1999, en omsætning på
463 mio. kr. mod 334 mio. kr. i den tilsvarende 8 måneders
periode i 1998. For hele kalenderåret 1999 var omsætnin-
gen i alt 657 mio. kr.

Den betydelige omsætningsudvikling har i nogen grad
været påvirket positivt af de mange events, der har præget
markeringen af årtusindskiftet, men det er samtidigt opfat-
telsen, at der samlet set er vundet markedsandele i regn-
skabsperioden.

Martin Gruppen indviede i november 1999 en ny fabrik
i Louth i England. I første omgang er det gruppens produk-
tion af røgmaskiner, der samles på denne fabrik.

Ligeledes i november 1999 blev der indgået aftale med
indehaverne af den hidtidige distributionsvirksomhed i
Tyskland om etablering af et fælles selskab, hvor Martin
Gruppen ejer 51%. Det nye datterselskab viderefører i prak-
sis den hidtidige distributørs aktiviteter.

Regnskabsårets resultat blev 27,1 mio. kr. efter skat
mod et underskud på 26 mio. kr. i den tilsvarende periode i
1998, og resultatet anses for meget tilfredsstillende.

For 2000 forventer Martin Gruppen en omsætning i
størrelsesordenen 725 mio. kr. og et resultat før skat i

niveauet 50 mio. kr.

NEG MICON KONCERNEN

Den associerede NEG Micon koncern forøgede omsætnin-
gen fra 3.020 mio. kr. i 1998 til 4.669 mio. kr. i 1999. En
vækst på 54,6%, som især kan henføres til stor fremgang i
Tyskland, Spanien og USA samtidigt med, at den stærke
position i Danmark blev bevaret.

1999 blev imidlertid også et dramatisk og ubehageligt
år for NEG Micon. Gearproblemer, vanskeligheder med
færdiggørelsen af en række store amerikanske projekter
samt utilstrækkelig intern styring og infrastruktur blev
kostbart. Et forventet overskud i 1999 blev således vendt til
et underskud på 663 mio. kr. efter skat.

 

Arkitektonisk anvendelse af Martin belysning ved L'Hemisferic Planetarium i Valencia, Spanien.

 

En målrettet redningsplan og en nødvendig kapital-
tilførsel gjorde det dog muligt for NEG Micon at komme
igennem den umiddelbare krise. Der er tilrettelagt en
løsning på gearproblemet, flere store projekter er blevet
færdiggjort, og gennem omfattende ændringer af organisa-
tionen er der taget de fornødne skridt til at bringe den
interne styring og infrastruktur på plads.

NEG Micon er derfor igen parat til at forfølge sin lang-
sigtede ambition om at være en af verdens førende udbyde-
re af vindkraftanlæg, men det er et langt, sejt træk, og først
i løbet af 1-2 år vil problemerne være fuldt overvundet.

For 2000 forventer NEG Micon et uændret omsætnings-
niveau og et resultat før skat og minoritetsinteresser på
50-100 mio. kr. Der vil imidlertid være betydelige udsving i

indtjeningen over året, og således underskud i 1. halvår.

SCHULSTAD KONCERNEN

Den associerede Schulstad koncern forøgede omsætningen
fra 1.107 mio. kr. i 1998 til 1.621 mio. kr. i 1999. Den væ-
sentligste del af fremgangen hidrører fra købet af Juvelba-
gerierna AB, hvis omsætning i Schulstads ejerperiode på 7
måneder har udgjort 459 mio. kr.

Schulstad overtog Juvelbagerierna AB ved udgangen af
maj måned 1999 fra Svenska Kooperative Fårbunder (KF)
og fik hermed et solidt fodfæste i Sverige. Virksomheden,
som nu har skiftet navn til Schulstad AB, er Sveriges tredi-
estørste bagerivirksomhed med en omsætning i 1999 på 921
mio. SEK. Virksomheden har hidtil afsat over 90% af sin
produktion til den svenske kooperation, men dette forhold
forventes ændret ide kommende år.

I de seneste år har der ikke været investeret i den sven-

ske virksomhed, og der har ikke været foretaget de nødven-
dige strukturrationaliseringer, hvilket har resulteret i en
utilfredsstillende indtjening, men det er Schulstads for-
ventning, at virksomheden kan gøres overskudsgivende i
2001.

Afsætningen af friskbrød i Danmark genvandt i 1999 sit
niveau efter et 1998 med omsætningstab foranlediget af
konflikten på arbejdsmarkedet, og Schulstad Frost har fort-
sat sin fremgang fra tidligere år med en vækst på over 20%.

Årets resultat blev 63,7 mio. kr. efter skat mod 70,0
mio. kr. i 1998. Heri indgår imidlertid effekten af de sene-
ste års virksomhedskøb, som har påvirket årets resultat
negativt med øgede renteudgifter og afskrivninger på good-
will. Under hensyntagen hertil betragtes resultatet som til-
fredsstillende.

For 2000 forventer Schulstad koncernen som helhed en
øget omsætning, primært på grund af, at den svenske virk-
somhed vil blive konsolideret hele året. Resultatet forven-
tes at være på niveau med 1999, da virksomhederne i Sveri-
ge og Norge, som stadig er under udvikling, forventes at

være underskudsgivende.

KONCERNENS FORVENTNINGER TIL 2000
For året 2000 som helhed forventes SCHOUW & CO. kon-
cernens konsoliderede omsætning af passere 1,9 mia. kr.
Fremgangen kan hovedsageligt henføres til, at Martin
Gruppen indgår hele året.

Koncernens resultat efter skat forventes at blive i
størrelsesordenen 75 mio. kr.

SCHOUW & CO. har besluttet ikke på nuværende tids-
punkt at påbegynde udsendelse af kvartalsmeddelelser.

 

Grene koncernen

 

Per Frank, Adm. direktor

10

Grene koncernens hovedaktiviteter består i at udbyde et
bredt udvalg af varer og serviceydelser til industri og land-
brug i Norden og Polen.

Grene koncernen oplevede i 1999 stor forskel i resulta-
terne på de forskellige aktivitetsområder. Landbrugsaktivi-
teterne i Chr. C. Grene A/S, virksomhederne i Sverige og
Finland samt Hydra-Grene A/S og Hydropower A/S har
klaret sig godt, hvorimod industriaktiviteterne i Chr. C.
Grene A/S, virksomhederne i Norge og Polen samt H.C.
Puck A/S ikke har levet op til forventningerne.

Grene koncernen realiserede i 1999 en omsætning
på 825 mio. kr. mod 837 mio. kr. i 1998. Tilbagegan-
gen kan hovedsageligt henføres til, at koncernen i
efteråret 1998 afhændede det engelske datterselskab
Grene Agricessories Ltd.

Årets resultat, som blev 25,3 mio. kr. efter skat
mod 36,7 mio. kr. i 1998, levede ikke op til forvent-
ningerne. Tilbagegangen kan dog altovervejende
henføres til utilfredsstillende resultater i de senest

tilkøbte virksomheder.

KONCERNENS UDVIKLING
I 1999 blev den fremtidige koncernstruktur etableret med
moderselskabet A/S P. Grene som ejer af samtlige underlig-
gende selskaber, undtagen H.C. Puck A/S, der fortsat er
datterselskab under klydra-Grene A/S.

I sommeren 1999 overtog Per Frank ansvaret som adm.
direktør i A/S P. Grene efter Bent Nielsen, der ved årsskif-

tet trak sig tilbage som planlagt.

CHR. C. GRENE A/S

Chr. C. Grene A/S har sin rod i landbrugsreservedele og er
i dag en meget væsentlig faktor i landbrugsmaskinbran-
chen i Danmark. Et stort vareudbud og en særdeles høj ser-
vicegrad har medvirket til at udbygge positionen yderligere
i årets løb, og landbrugsaktiviteterne har vist meget til-
fredsstillende resultater. Konkurrencen på området er
imidlertid stigende, og der forventes derfor kun beskeden
fremgang i 2000.

Salg til industriens servicesektor er det andet aktivi-
tetsområde i Chr. C. Grene, som varetages af Grene Indu-
stri centrene i Aarhus, Herning, Grenaa og Aalborg samt af
eksterne sælgere fra Skjern. Områder har vist salgsmæssig
fremgang, men resultatet har samlet set ikke været tilfreds-

stillende. En række gennemførte ændringer giver dog tiltro

til en væsentlig fremgang i 2000.

Samlet realiserede Chr. C. Grene en ekstern omsætning
på 320 mio. kr. mod 313 mio. kr. i 1998. Det samlede resul-
tat udviste en tilbagegang og er som sådant ikke tilfreds-

stillende.

NORGE
1999 var præget af sammenlægningen af det tidligere Gre-
ne salgskontor og den tilkøbte virksomhed Schwencke
Maskinforretning til det nye Grene AS, samtidig med over-
gang til koncernens IT-system.

Den realiserede omsætning på 23 mio. NOK og det til-
hørende resultat levede således ikke op til forventninger-
ne, men gennemgribende omlægninger og et udvidet sorti-

ment giver basis for betydelig fremgang i de kommende år.

SVERIGE
Grene AB, som er koncernens ældste udenlandske selskab,
er særdeles veletableret på det svenske marked for land-
brugsreservedele og på vej til ar etablere en position på
hydraulikområdet.
Omsætningen blev i 1999 forøget med 8% til 61 mio.
SEK, men resultatet levede ikke helt op til forventningerne.
Markedsmæssigt vinder Grene AB fortsat terræn, og det

forventes, at fremgangen vil fortsætte de kommende år.

FINLAND
Grene OY har trods sin beskedne størrelse formået at
fortsætte sin fremgang både salgsmæssigt og resultatmæs-
sigt, og omsætningen blev således i 1999 forøget med 16%
til 7 mio. FIM.

Markedet i Finland adskiller sig væsentligt fra de øvrige
markeder i Norden, men med en stigende support fra kon-

cernen forventes en betydelig fremgang i 2000.

POLEN

De tre tidligere søstervirksomheder i Polen blev i 1999
samlet i virksomheden Grene Sp.z 0.0., hvorved der for-
ventes opnået en betydelig synergieffekt.

Markedsvilkårene på landbrugsområdet i Polen er imid-
lertid meget vanskelige, og hele landbrugsmaskinbranchen
befinder sig i dyb krise. Grene Sp.z 0.0. har efter omstæn-
dighederne klaret sig godt, men den realiserede omsætning
på 88 mio. PLN var mindre end forventet, og det deraf føl-

gende negative resultat var ikke tilfredsstillende.

 

Der er ikke noget, der tyder på, at markedssitu-

     
  

ationen på kort sigt bedres væsentligt i Polen, men det
er fortsat opfattelsen, at investeringen i Polen på længere Et stort vareudbud

sigt vil vise sig værdifuld for Grene koncernen. .
og en særdeles høj

HYDRA-GRENE A/S servicegrad dan-
Hydra-Grene A/S, som er en af landets førende udbydere af ner grundlag for

hydraulikkomponenter og hydraulikløsninger, har hoved- Grene koncernens

kontor i Skjern og en afdeling i Greve til betjening af det …
sjællandske marked. Posttton,
Hydra-Grene realiserede i 1999 en ekstern om-
sætning på 175 mio. kr. svarende til året før, med et
fortsat særdeles tilfredsstillende resultat. Virksomhe-
den har mærket nedgang i leverancer til værftsindustrien,
men et øget samarbejde om pakkeløsninger til andre kun-
dekategorier giver basis for fortsat fremgang.
Dattervirksomheden Hycon Hydraulikk AS i Norge rea-
liserede derimod igen i 1999 et stærkt utilfredsstillende
resultat. Aktiviteterne blev i årets løb reduceret væsentligt,

og de stærkt reducerede aktiviteter sammenlægges nu med

 

Grene AS i Norge.

1999 1998 1997 1996 1995

H.C. PUCK A/S
H.C. Puck A/S, som beskæftiger sig med salg af tekniske

NETTOOMSÆTNING MIO.KR.

825 837 686 545 457

slanger m.v., realiserede i 1999 en omsætning på 40 mio.

kr., hvilket er en mindre tilbagegang i forhold til 1998, men
RESULTAT MIO.KR.

med et utilfredsstillende negativt resultat.
25 36 35 42 42

1999 var præget af flytning og organisatoriske ændrin-
ger, men ledelsen og organisationen i H.C. Puck er nu på
ANLÆGSAKTIVER MIO.KR.

plads i de nye omgivelser, og der forventes en væsentlig
186 163 147 133 91

fremgang i 2000.

OMSÆTNINGSAKTIVER MIO.KR.
HYDROPOWER A/S

Hydropower A/S, som er Grene koncernens andet hydrau-

362 369 347 265 241

likselskab, beskæftiger sig væsentligst med afsætning, pro-
BALANCESUM MIO.KR.

jektering, montage og vedligehold af hydrauliske systemer
548 532 494 398 332

inden for industri, offshore og det maritime marked.

Hydropower realiserede en omsætning på 53 mio. kr.,
EGENKAPITAL MIO.KR.

hvilket er lidt højere end året før, med et resultat svarende
193 194 176 153 137

til det forventede.
Hydropower har mærket bortfald af nogle større kun-
.. . ANTAL MEDARBEJDERE
ders aktiviteter, men forventer alligevel fortsat fremgang
. . 716 683 487 309 282
bl.a. med olierensningsanlæg som et af de mere spændende

aspekter.

FREMTID
For 2000 forventer Grene koncernen samlet set et øget

aktivitetetsniveau og et resultat noget bedre end 1999.

SCHOUW Packing koncernen

 

Jørgen Iversen, Adm.

12

SCHOUW Packing A/S er et joint company mellem det nor-
ske Elopak a.s. og Aktieselskabet SCHOUW & CO. på
fifty/fifty basis.

Virksomhedens hovedaktivitet omfatter salg og produk-
tion af Pure-Pak kartoner og plastbaserede emballager til
mælk, juice, vand m.m. på det danske og polske marked,
samt produktion af Pure-Pak kartoner til Elopak koncer-
nens dattervirksomheder worldwide.

Herudover sælges og serviceres komplette tappeanlæg
til både kartoner og plastbaserede emballager på det dan-
ske og polske marked.

SCHOUW Packing opnåede i 1999 en koncernom-

sætning på 415 mio. kr. mod 412 mio. kr. i 1998.

Omsætningen har været stabil på det danske mar-
ked og svagt stigende på øvrige markeder.
Årets resultat på 22,6 mio. kr. efter skat er lidt bed-

re end resultatet for 1998, med stagnerende niveau i

Danmark og øget indtjening på andre markeder, og

resultatet anses for tilfredsstillende.
direktør

DANMARK

Med fusionen af virksomhedens to største kun-
der er der på det danske marked foretaget en yderligere
samling af produktionen af mælk m.v. på stadig større
anlæg. SCHOUW Packing har i denne forbindelse været
involveret i overflytning og opgradering af tappeanlæg, og
har under denne omlægning stort set bevaret den hidtidige
afsætning.

Gennem investeringen i yderligere produktionsudstyr
til plastbaserede emballager, har virksomheden fra midten
af 1999 været i stand til at tilbyde nye integrerede system-
løsninger, som er blevet vel modtaget hos virksomhedens
kunder.

Markedet for aseptisk aftappede produkter i Pure-Pak
kartoner har udvist en trend i retning af større konsument-
enheder, og inden for dette segment er der i 1999 leveret et
komplet tappeanlæg, samtidig med, at det mere konventio-
nelle område er blevet udbygget. Disse tiltag har samlet
styrket virksomhedens position på området.

På fabrikken i Lystrup har der gennem hele 1999 været
sat betydelige ressourcer ind på at få det omfattende inve-
steringsprogram, som blev gennemført i 1998 og i begyn-
delsen af 1999, ordentligt indarbejdet, og de tilsigtede

markedsmæssige muligheder udnyttet.

I 1999 blev der endvidere implementeret et nyt integre-
ret IT-system i virksomheden, som både i forberedelses-
perioden og under implementeringen har krævet betydeli-

ge ressourcer.

EKSPORT

Virksomhedens afsætning til eksportmarkederne gennem
Elopak koncernens dattervirksomheder lå i 1999 på et sta-
bilt niveau. Samarbejdet, både med Elopak koncernens
dattervirksomheder og med slutbrugerne, er blevet udbyg-
get i årets løb, og udviklingen er blever modtaget positivt

hos de involverede parter.

POLEN
Aktiviteterne i Polen, som varetages gennem dattervirk-
somheden Elopak S.A. i Czosnow nær Warszawa, har
udviklet sig positivt, og det produktsortiment, som kunder-
ne udbyder i vore emballager, udbygges kontinuerligt.
Konsolideringen af den polske mejeriindustri, sammen-
holdt med en kraftig udvikling af detailhandelsstrukturen,
giver virksomheden gode udviklingsmuligheder, og de ind-
gåede aftaler med virksomhedens kunder underbygger dis-

se forventninger.

UDVIKLING

Gennem udvikling af virksomhedens kompetence inden for
de tilgængelige trykteknikker, som nu er installeret på
fabrikken i Lystrup, kan kunderne tilbydes individuelt til-
passede emballageløsninger, hvilket i høj grad afspejler
kundernes behov for øget produktdifferentiering.

I kraft af investeringerne i produktionsanlæg til et end-
nu bredere produktsortiment inden for plastbaserede
emballager, kan virksomheden, i tæt samarbejde med kun-
derne, udvikle og levere emballageløsninger, som tilgode-
ser både markedsføringsmæssige, logistikmæssige og mere
tekniske krav. Udviklingen af virksomhedens knowhow
inden før dette område er derfor en væsentlig forudsæt-
ning for den stadige udbygning af virksomhedens position
på dette felt.

Med indførelsen af det nye IT-system i slutningen af
1999 har virksomheden fået mulighed for at udvikle endnu
tættere samarbejdsrelationer med kunder og hovedleve-
randører, hvilket dog kræver en fortsat udvikling af det

leverede system.

 

 
 
  
  
   
 

Introduktionen af en ny 2-liter karton, en
ny type skruelåg og avancerede trykteknik-
ker er med til at fastholde Pure-Pak karto-
nens position på markedet som den fore-

trukne emballage til kvalitetsproduktrer.

  
  

  

1998 1997

 

1999

 

NETTOOMSÆTNING MIO.KR.
415 412 418 391 369

RESULTAT MIO.KR.
23 22 21 21 21

ANLÆGSAKTIVER MIO.KR.
191 194 165 129 124

OMSÆTNINGSAKTIVER MIO.KR.

98 78 84 85 88
FREMTID

En fortsat investering i den nyeste teknik, og en effektiv
BALANCESUM MIO.KR.

anvendelse af denne, er afgørende for, at virksomheden til
289 272 249 214 212

stadighed kan være en interessant udbyder af emballager

med tilhørende tappesystemer, og virksomheden er meget
EGENKAPITAL MIO.KR.

bevidst om nødvendigheden heraf.
97 96 94 91 89

Fremover kommer der endnu mere fokus på plastbase-
rede emballager med tilhørende systemløsninger, og dette
s . ANTAL MEDARBEJDERE
område forventes at vokse ud over det nuværende niche-
Er . . 180 181 188 172 170
stadie i Danmark, ligesom det forventes, at de tilsvarende
muligheder i Polen vil være interessante.
På denne baggrund forventer SCHOUW Packing kon-
cernen et øget aktivitetsniveau i 2000, med et resultat på

niveau med 1999.

Martin Gruppen

 

Kristian Kolding, Adm. direktør

14

Martin Gruppen, der selv er noteret på Københavns Fonds-
børs, og som har hovedkontor i Aarhus, er en af verdens
førende producenter af intelligent lys, der afsættes til TV,
teater, koncertindustri og diskoteker, samt til arkitektoni-
ske og industrielle anvendelser over det meste af verden.
Martin Gruppen producerer endvidere røgmaskiner og
højttalere.

Martin Gruppen blev tilknyttet SCHOUW & CO. koncer-
nen den 3. maj 1999, hvor Aktieselskabet SCHOUW & CO.

erhvervede stemmemajoriteten fra de tre største aktio-

nærer i Martin Gruppen, og i årets løb blev ejerandelen
øget yderligere, således at den ved årets udgang

udgjorde 67,1%.

Martin Gruppen har tidligere haft regnskabsår 1.
maj til 30. april, men har i 1999 omlagt regnskabsåret

til kalenderåret. 1999 regnskabet, som således udgør 8

måneders perioden fra 1. maj til 31. december 1999,
indgår i SCHOUW & CO. koncernens konso-
liderede regnskab.

Martin Gruppen opnåede i 1999 regnska-
bet en samlet omsætning på 463 mio. kr. mod 334 mio. kr. i
den tilsvarende 8 måneders periode i 1998. For hele kalen-
deråret 1999 var omsætningen i alt 657 mio. kr.

Den betydelige omsætningsudvikling har i nogen grad
været påvirket positivt af de mange events, der har præget
markeringen af årtusindskiftet, men det er samtidigt opfat-
telsen, at der samlet set er vundet markedsandele i regn-
skabsperioden.

Regnskabsårets resultat blev 27,1 mio. kr. efter skat
mod et underskud på 26 mio. kr. i den tilsvarende periode i

1998, og resultatet anses for meget tilfredsstillende.

KONCERNENS UDVIKLING
Martin Gruppen har i regnskabsperioden fastholdt sin
fokusering på udviklingen af koncernens forretningspro-
cesser. En række strategiske og operationelle tiltag er gen-
nemført for at sikre og udbygge markedspositionen inden
for såvel det traditionelle forretningsområde, intelligent lys
til underholdningsindustrien, som det nye vækstområde,
arkitektonisk lys til det kommercielle marked og udendørs
belysning.

På fabrikken i Frederikshavn er arbejdet med avØ effekti-

vigere produktionen fortsat. Den kraftige aktivitetsstigning,

 

produktionsopstart af mange nye produkter og implemen-
teringen af nyt IT-system i 1999 har medført en forringelse
i produktionsflowet. Trods en vis bedring af effektiviteten
hen imod slutningen af regnskabsperioden er der fortsat
behov for en betydelig indsats for at sikre et optimalt pro-
duktionsforløb. En fortsat aktivitetsstigning kan medføre
behov før en kapacitetsudvidelse af produktionsfaciliteter-
ne i Frederikshavn.

Martin Gruppen indviede i november 1999 en ny fabrik
i Louth i England. I første omgang er det gruppens produk-
tion af røgmaskiner, der samles på denne fabrik.

Ligeledes i november 1999 blev der indgået aftale med
indehaverne af den hidtidige distributionsvirksomhed i
Tyskland om pr. 1. januar 2000 at etablere et fælles selskab,
hvor Martin Gruppens ejerandel udgør 51%. Det nye datter-
selskab viderefører i praksis den hidtidige distributørs akti-
viteter, men medvirker samtidigt til at knytte et strategisk
vigtigt marked tættere til gruppen.

Den verserende retssag i USA med den amerikanske
producent Vari-Lite, som hævder, at Martin Gruppen, med
salg af tre produkter på det amerikanske marked, har
krænket deres patentrettigheder, er endnu ikke afsluttet.
Det er både Martin Gruppens og virksomhedens amerikan-
ske advokaters opfattelse, at der ikke foreligger nogen
patentkrænkelse. Retssagen forventes tidligst domsfor-

handlet i efteråret 2000.

MARKEDSUDVIKLING

Martin Gruppen har i regnskabsperioden oplevet en bety-
delig global aktivitetsstigning, der ikke kun vedrører
efterspørgsel i forbindelse med årtusindskiftet. Der vurde-
res således at være tale om en generel, kraftig vækst i
anvendelsen af intelligent lys, bl.a. til udendørs belysning
af bygninger og seværdigheder.

Det bemærkes endvidere, at Martin Gruppens øvrige
produkter, røgmaskiner og højttalere, har opretholdt deres
andel af omsætningen på trods af den positive udvikling
inden for intelligent lys.

Afsætningen af intelligent lys, som stadig er koncernens
dominerende produktområde, fordeler sig i regnskabsåret
med 46% til DJ/disko-segmentet, 45% til det professionelle
marked for udstyr til touring, teater og studier, samt 9% til

det arkitektoniske marked.

 

Geografisk er Vesteuropa stadig Martin Gruppens
største marked, men gruppen har oplevet en markant
omsætningsvækst i USA, ligesom udviklingen i Fjernøsten

har været særdeles positiv.

PRODUKTUDVIKLING

Martin Gruppen har styrket sin position som en af bran-
chens mest innovative aktører med nylancering af over 15
nye produkter samt en lang række opdateringer og varian-
ter af eksisterende produkter. Særligt skal fremhæves den
nye MiniMAC, der har opnået stor anerkendelse inden for
Interiør belysning. Produktet blev på den amerikanske
industrimesse LDI i november 1999 tildelt prisen som

"Product of the year” inden for arkitektonisk belysning.

FREMTIDEN
Martin Gruppen forventer fortsat at være blandt verdens
førende producenter og leverandører af intelligent lys til
underholdningsindustrien, ligesom det er målsætningen at
opnå samme position på det arkitektoniske marked. Forud-
særningen herfor vil være et stadig højt udviklingstempo og
bevarelse af evnen til at tilpasse sig hastigt ændrede mar-
kedsvilkår.

På den baggrund forventer Martin Gruppen en omsæt-
ning i 2000 i størrelsesordenen 725 mio kr. og et resultat

før skat i niveauet 50 mio. kr.

Anvendelse af Martin belvsning ved

The Scorpions koncert i Kiel, Tvskland.

1999" 98/99 97198 96/97 95/96

NETTOOMSÆTNING MIO.KR.

463 529 542 428 284

RESULTAT MIO.KR.

27 (22) (14) 24 16

ANLÆGSAKTIVER MIO.KR.

103 68 70 61 49

OMSÆTNINGSAKTIVER MIO.KR.

351 277 295 273 268

BALANCESUM MIO.KR.

454 345 365 334 317

EGENKAPITAL MIO.KR.

122 92 118 132 114

ANTAL MEDARBEJDERE

 

660 580 534 479 304

” UDGØR 8 MÅNEDERS PERIODEN 01.05 - 31.12 1999

NEG Micon koncernen

  

16

Torben Bjerre-Madsen. Adm. direktør

Den associerede NEG Micon koncern, der selv er noteret på
Københavns Fondsbørs, og som har hovedkontor i Randers,
er en af verdens førende producenter af vindkraftanlæg,
som sælges, installeres og serviceres over store dele af ver-
den.

NEG Micon forøgede omsætningen fra 3.020 mio. kr. i
1998 til 4.669 mio. kr. i 1999. En vækst på 54,6%, som især
kan henføres til en stor fremgang i Tyskland, Spanien og

USA samtidig med, at den stærke position i Danmark
blev bevaret.

1999 blev imidlertid også et dramatisk og ubehageligt
år for NEG Micon. En række problemer udløstes stort set
på samme tidspunkt og forstærkede hinanden, så virk-
somheden pludselig befandt sig i en livstruende krise.

Gearproblemer, vanskeligheder med færdiggørelsen
af en række store amerikanske projekter, samt utilstræk-

kelig intern styring og infrastruktur
blev kostbart. Et forventet overskud i
1999 blev således vendt til et under-
skud på 663 mio. kr. efter skat.

En målrettet redningsplan og en nødvendig kapital-
tilførsel gjorde det dog muligt for NEG Micon at komme
igennem den umiddelbare krise. Der er tilrettelagt en
løsning på gearproblemet, flere store projekter er blevet
færdiggjort, og gennem omfattende ændringer af organisa-
tionen er der taget de fornødne skridt til at bringe den
interne styring og infrastruktur på plads.

NEG Micon er derfor igen parat til at forfølge sin lang-
sigtede ambition om at være en af verdens førende udbyde-
re af vindkraftanlæg, men det er et langt, sejt træk, og først
i løbet af 1-2 år vil problemerne være fuldt overvundet.

Aktieselskabet SCHOUW & CO. havde ved starten af
1999 en ejerandel i NEG Micon på 43,5%. I løbet af 1999
blev ejerandelen reduceret til 34,3% ved salg af aktier, dels
i forbindelse med overtagelsen af aktiemajoriteten i Martin
Gruppen A/S, dels som et led i redningsplanen for NEG

Micon.

KONCERNENS UDVIKLING

Il marts 1999 overtog NEG Micon det svenske Vindkompani-
et i Hemse AB, der har 10 års kompetence inden for udvik-
ling af vindmølleprojekter og har medvirket ved etablerin-

gen af en af verdens første større offshore vindmølleparker,

Bockstigen ved Gotland. Denne erfaring vil være værdifuld
for NEG Micon i forbindelse med de kommende års leve-
rancer til offshore vindmølleparker.

Den 1. april Ig99 overtog NEG Micon Alustål i Rud-
købing, som gennem en årrække har været hovedleve-
randør af ståltårne til NEG Micons vindmøller til det nord-
europæiske marked. Alustål er nu NEG Micons kompeten-
cecenter inden for stålproduktion, og med overtagelsen tog
NEG Micon det sidste skridt i retning af at opfylde målsæt-
ningen om at beherske kernekompetencerne inden for vin-
ger, styringssystemer og tårnproduktion. På baggrund af
købet af Alustål blev det besluttet at lukke fabrikken i
Grenaa, hvilket skete i juli 1999.

] løbet af 1999 er der gennemført omfattende ændrin-
ger i NEG Micons ledelse. Den 1g. august 1999 fratrådte
således adm. direktør Jens-Erik Kristensen, og i perioden
herefter fungerede Erling Lindahl som konstitueret adm.
direktør. Den 1. september 1999 tiltrådte Torben Bjerre-
Madsen, som den 11. oktober 1999 blev udnævnt til adm.
direktør.

Efter en systematisk gennemgang af virksomheden stod
det i slutningen af september klart, at vanskelighederne
var så voldsomme, at der var betydelig risiko for, at virk-
somhedens egenkapital var tabt. Efterfølgende blev der
derfor udarbejdet en finansiel redningsplan og en kortsig-
tet handlingsplan.

Den finansielle redningsplan blev udarbejdet af NEG
Micons store aktionærer og finansielle kreditorer, og var en
todelt løsning bestående af en øjeblikkelig etablering af et
ansvarligt lån på 500 mio. kr., som senere skulle erstattes
af en kapitalforhøjelse. Kapitalforhøjelsen blev gennemført
i december 1999 som en fortegningsemission, der blev
fuldtegnet, og som tilførte virksomheden et provenu på ca.
700 mio. kr.

Den kortsigtede handlingsplan indeholdt bl.a, udarbej-
delsen af en systematisk løsning på de tekniske problemer,
der var konstateret i visse typer gear fra den tyske leve-
randør Flender, nedsættelse af projektgrupper til færdig-
gørelse af uafsluttede projekter, samt tiltag til styrkelse af
den interne styring og infrastruktur.

Handlingsplanen foranledigede væsentlige ændringer i
virksomhedens ledelse og organisation, og i november 1999

blev medarbejderstaben reduceret med ca. 15%.

  
  
  
   
  
 

NM900-/52 ér en af de spæn-

dende nyudviklinger fra NEG

Micon. Vindmøllen, som er på
900 kW, er her opstillet syd

for Holsted i det sydvestlige

  

Jylland.

1999 1998 1997 1996 1995

NETTOOMSÆTNING MIO.KR.

4.669 3.020 2.070 - -

PRODUKTUDVIKLING
Mi har i t udviklin tre vind-
NEG Micon har i 1999 fortsat udviklingen af tre nye vind RESULTAT MIO.KR.

møller NM900/52, NM1500C/64 og NM2000/72, hvor sidst- (663) 64 44 i i

nævnte er udvikler til bl.a. offshore anvendelse, ligesom
videreudviklingen af eksisterende vindmøller fortsætter.
ANLÆGSAKTIVER MIO.KR.

Prototyper af de tre nye vindmøller er opstillet og under
oryp d ye ø p & 466 434 152 - -

aftestning, og i løbet af 2000 bliver der opstillet o-serier af

alle tre typer, hvorefter de sættes i serieproduktion.
OMSÆTNINGSAKTIVER MIO.KR.

 

Når de tre nye vindmøller er klar til markedet i løbet af år
2.063 1.502 761 - .

2000, vil NEG Micon disponere over et bredt produktsorti-

ment, der dækker stort set alle vindklasser og offshore-
BALANCESUM MIO.KR.

 

området.
2.529 1.936 914 - -

FREMTID

NEG Micon forventer i 2000 en omsætning på niveau med

EGENKAPITAL MIO.KR.

 

543 508 209 - -
1999. Når omsætningen ikke følger den forventede generel-

le vækst i markedet, skyldes det dels, at 1999 var påvirket
ANTAL MEDARBEJDERE

 

af stor omsætning på det amerikanske marked, dels at der
1.557 1.066 540 - -
foretages en konsolidering af virksomheden.
De forbedringstiltag, der blev iværksat i 1999, vil først
få fuld effekt i 2001 og 2002. Der forventes et resultat før
skat og minoritetsinteresser på 50-100 mio, kr. i 2000. Der
vil være betydelige sæsonudsving i indtjeningen over året,

og således underskud i første halvår.

Schulstad koncernen

 

Karsten Egelund, Adm. direktør

18

Den associerede Schulstad koncern er den førende leve-
randør af industrielt fremstillede, indpakkede friskbrøds-
produkter til det danske marked og er ved at udvikle sin
position som en af de ledende skandinaviske udbydere.
Herudover har virksomheden stigende afsætning af
bake-off produkter til detail- og cateringmarkedet i Skandi-
navien, såvel som til andre eksportmarkeder, ligesom kon-
cernen er repræsenteret på friskbrødsmarkedet i Polen.
Friskbrødsaktiviteterne i Danmark er placeret i Schul-
stad Brød A/S, som også er engageret i to polske joint-ven-
ture selskaber, mens produktion og salg af dybfrosne bake-
off produkter varetages af Schulstad Frost A/S. Med over-
tagelsen af Juvelbagerierna AB i 1999 har koncernen fået et
godt fodfæste i den svenske brødindustri, mens inter-
esserne i den norske brødindustri siden 1998 har været
varetaget af det delejede Bakehuset Norge AS, som
ikke konsolideres ind i regnskabet.
Schulstad koncernen forøgede omsætningen fra
1.107 mio. kr. i 1998 til 1.621 mio. kr. i 1999. Den væ-
sentligste del af fremgangen hidrører fra købet af
Juvelbagerierna AB, hvis omsætning i Schulstads ejer-
periode på 7 måneder har udgjort 459 mio. kr.
Årets resultat blev 63,7 mio, kr. efter skat
mod 70,0 mio. kr. i 1998. Heri indgår imidler-
tid effekten af de seneste års virksomhedskøb, som har
påvirket årets resultat negativt med øgede renteudgifter og
afskrivning på goodwill. Under hensyntagen hertil betrag-

tes resultatet som tilfredsstillende.

FRISKBRØD DANMARK
Afsætningen af friskbrød genvandt i 1999 sit niveau efter et
1998 med omsætrningstab foranlediget af konflikten på
arbejdsmarkedet. Markedspositionen er blevet udbygget
med et øget udbud af indarbejdede mærkevarer, der løben-
de støttes af en aktiv markedsføring gennem TV-annonce-
ring, butiksaktiviteter m.v.

Året har i høj grad været et konsolideringsår oven på
det høje aktivitetsniveau i 1998, som var kendetegnet ved
store investeringer, produktions- og distributionsomlæg-

ninger, samt fusionen med Pandrup Brød A/S.

DYBFROST
Schulstad Frost A/S har fortsat sin fremgang fra de tidlige-
re år. Aktiviteten har været høj, og samlet har væksten
været mere end 20%.

Hjemmemarkedet er stadigt voksende for bake-off pro-
dukter, ikke mindst med stigende efterspørgsel fra detail-

handelen, som anvender bake-off produkter ved etablering

af små bageriafdelinger i supermarkeder og på benzinstatio-
ner. På eksportmarkederne har afsætningen ligeledes udvik-

let sig positivt.

SVERIGE

Ved udgangen af maj måned overtog Schulstad Juvelbage-
rierna AB fra Svenska Kooperative Fårbundet (KF) og fik
hermed et solidt fodfæste i Sverige. Virksomheden, som
nu har skiftet navn til Schulistad AB, er Sveriges tredje-
største bagerivirksomhed med en omsætning i 1999 på 921
mio. SEK. Virksomheden har hidtil afsat over 90% af sin
produktion til den svenske kooperation, men dette forhold
forventes ændret i de kommende år.

I de seneste år har der ikke været investeret i virksom-
heden, og der har ikke været foretaget de nødvendige
strukturrationaliseringer, hvilket har resulteret i en util-
fredsstillende indtjening.

I forbindelse med Schulstads overtagelse af virksomhe-
den er der hensat væsentlige beløb til imødegåelse af
omkostningerne ved den strukturrationalisering af virk-
somheden, som allerede var delvist planlagt på overtagel-
sestidspunktet, og som tager sigte på en nedbringelse af
antallet af produktionsanlæg fra 21 til 8, med Stockholm og
Gøteborg som hovedvirksomheder.

Det er Schulstads forventning, at denne proces, sam-
men med en række markedsorienterede tiltag, kan gøre

virksomheden overskudsgivende i 2001.

POLEN

Siden Schulstad i 1992 engagerede sig i to joint-venture
selskaber i Polen, er der sker store forandringer i den pol-
ske detailhandelsstruktur. Denne udvikling åbner til sta-
dighed nye muligheder for Schulstad, men stiller også krav
til kvalitet, variation, markedsføring og kundepleje på et
niveau, som svarer til det, vi kender i Danmark.

Schulstads joint-venture selskaber er veletablerede i
markedet, men væksten har været mindre tilfredsstillende i
1999, som følge af en svag polsk økonomi. Da der samtidig
er gennemført væsentlige investeringer i både produktions-
og distributionsapparat, har det tilfredsstillende resultat-

niveau fra 1998 ikke kunnet opretholdes.

NORGE
I maj 1998 tegnede Schulstad, ved en kapitaludvidelse,
aktier svarende til 34% af aktiekapitalen i Bakehuser
Norge AS.

Virksomheden har sin væsentligste afsætning inden for

friskbrød, men bake-off produkter udgør et sideordnet

    
    
   
   

un

ETSI

aktivitetsområde i vækst, ligesom virksomheden har en

væsentlig afsætning af pizza-produkter.

Virksomhedens konsoliderede omsætning i 1999
udgjorde 544 mio. NOK, med et negativt resultat på 18 mio.
NOK, påvirket af ekstraordinære nedskrivninger. Resultatet
er utilfredsstillende, og der er igangsat en omstrukture-
ringsproces med henblik på at opnå en positiv resultatud-

vikling.

KELSEN
Kelsen The International Bakery A/S, hvori Schulstad har
øget sin ejerandel til 25%, har i 1999 forøget omsætningen
til 888 mio. kr., med et resultat før skat på 24 mio. kr., hvil-
ket er en tilbagegang i forhold til sidste år.

Virksomhedens afsætning har i årets løb været præget
af hård priskonkurrence på flere markeder, hvilket ikke har
kunnet opvejes af gunstige valutakurser og en positiv

udvikling i Fjernøsten.

FREMTID
For 2000 forventer Schulstad koncernen som helhed en
øget omsætning primært på grund af, at den svenske virk-
somhed vil blive konsolideret hele året.

Resultatet forventes at være på niveau med 1999, da
virksomhederne i Sverige og Norge, som stadig er under

udvikling, forventes at være underskudsgivende.

  

   
  

 

Det Gode Rugbrød i velkendte

varianter fra Schulstad.

 

 

 

 

 

 

 

 

1999 1998 1997 1996 1995
NETTOOMSÆTNING MIO.KR.
1.621 1.107 1.061 811 737
BESULTAT MIO.KR
64 70 73 38 21
ANLÆGSAKTIVER MIO.KR
1.176 819 575 497 473
OMSÆTNINGSAKTIVER MIO.KR.
242 149 165 132 130
BALANCESUM MIO.KR.
1.418 968 740 629 603
EGENKAPITAL MIO.KR.
424 351 285 255 217
ANTAL MEDARBEJDERE
2.006 1.291 1.218 806 770

 

FONDSBØRSMEDDELELSER

 

Samlet oversigt over meddelelser til Københavns Fondsbørs fra Aktieselskabet SCHOUW & CO. i 1999/2000

19.02.1999

25.03.

06.

.05.

05.

.05.

-05.

05.

.05.

08.

08.

1999

20

Nr. 1. Dato for behandling af årsregnskabet for 1998 12.08.1999
Årsregnskabet behandles på bestyrelsesmødet den 25. marts 1999.

NEG Micon forventes at offentliggøre sin årsregnskabsmeddelelse

den 16. marts 1999.

26.08.1999

Nr. 2, Årsregnskabsmeddelelse for 1998
Koncernen har i 1998 ændret regnskabspraksis, hvorved årets resul-
tat efter skat blev 91,3 mio. kr. Ved uændret praksis ville resultatet

have udgjort 97,6 mio. kr. For 1999 forventes resultatet efter skat

forøget med 15-20%. Ordinær generalforsamling afholdes den 31.08.1999

3. maj 1999.

Nr. 3. Køb af aktier i Martin Gruppen A/S
SCHOUW & CO. har erhvervet 48,5% af aktierne i Martin Gruppen A/S
og fremsat købstilbud til de øvrige aktionærer på 175 kr. pr. aktie å 20 kr.

30.09.1999

Nr, 4. Ordinær generalforsamling

Selskabet afholdt ordinær generalforsamling den 3. maj 1999. 11.10.1999
Nr. 5. SCHOUW & CO, har erhvervet yderligere 2,6% af aktierne i
Martin Gruppen A/S

SCHOUW & CO. har erhvervet yderligere 41.916 stk. aktier i Martin
Gruppen A/S og ejer herefter 51,1% af aktiekapitalen.

Nr. 6. SCHOUW & CO. har sølgt 190.000 stk. aktier i NEG Micon A/S 12.11.1999
SCHOUW & CO. har solgt 190.000 stk. aktier i NEG Micon A/S.
SCHOUW & CO. ejer herefter 36,8% af aktiekapitalen i NEG Micon,

og selskabet ønsker at fastholde sin position som hovedaktionær.
Provenuet fra salget anvendes bl.a. til køb af aktier i Martin Gruppen A/S. 30.11.1999
Nr. 7. Købstilbud til aktionærerne i Martin Gruppen A/S

SCHOUW & CO. fremsætter købstilbud til aktionærerne i Martin
Gruppen A/S. Der tilbydes en kontant pris på 175 kr. pr. aktie å nom.
20 kr. i Martin Gruppen A/S. Tilbuddet er gældende indtil den 28. juni
1999 kl. 17.00. 23.12.1999
Nr. 8. Schulstad Gruppen overtager Juvelbagerierna

Schulstad Gruppen A/S har indgået aftale om overtagelse af Juvel-
bagerierna AB i Sverige, som har ca. 1.300 medarbejdere og en årlig
omsætning på ca. 1 mia. SEK.

Nr. 9, SCHOUW & CO. ejer nu 60,1% af Martin Gruppen 28.01.2000
Efter udløbet af købstilbudsperioden råder SCHOUW & CO. over 60,1%

af aktiekapitalen i Martin Gruppen A/S. Herudover har SCHOUW & CO.

forkøbsret og stemmeret på yderligere 4,9% af aktierne i Martin Gruppen.

Nr. 10. Dato for behandling af halvårsregnskabet for 1999
Halvårsregnskabet behandles på bestyrelsesmødet den 26. august 1999. 14.03.2000
Nr. 11. SCHGOUW & CO, ejer nu 65% af Martin Gruppen

SCHOUW & CO. har udnyttet sin forkøbsret til 78.000 stk. aktier i

Martin Gruppen A/S fra Peter Johansen Holding A/S, og ejer herefter

65% af aktiekapitalen i Martin Gruppen.

Nr. 12-13. Forventningerne til resuitatet i SCHOUW & CO. nedjusteres
Efter nedjustering i den associerede koncern NEG Micon, nedjusterer
SCHOUW & CO, resultatforventningerne for 1999 til sidste års niveau.

Nr. 14. Halvårsregnskabsmeddelelse for 1. halvår 1999
Koncernens omsætning i 1. halvår blev 704 mio. kr., og resultatet
efter skat blev 132 mio. kr., hvoraf 112 mio. kr. hidrører fra salg af
NEG Micon aktier.

Nr. 15. Aktier i Schulstad Gruppen A/S
SCHOUW & CO, har erhvervet 3,14% af aktierne i Schulstad Gruppen
fra Bryggerigruppen A/S til en pris på 39 mio. kr.

Nr. 16. Overførelse af A/S SCHOUW & CO. til observationslisten
SCHOUW & CO. anmoder Københavns Fondsbørs om at overføre se!-

skabets aktier til observationslisten grundet situationen i NEG Micon.

Nr. 17. Kapitaltilførsel til NEG Micon A/S og nedjustering af
resultatforventningerne

SCHOUW & CO. indskyder 150 mio. kr. ansvarligt lån i NEG Micon.
Lånet erstattes senere af en kapitalforhøjelse med fortegningsret for
de nuværende aktionærer. Efter en alvorlig nedjustering i NEG Micon
forventer SCHOUW & CO. nu et underskud i 1999 på ca. 10 mio. kr.

Nr. 18. SCHOUW & CO. ejer nu 67,1% af aktierne i Martin Gruppen A/S
SCHOUW & CO. ejer nu i alt 1.080.595 stk. aktier i Martin Gruppen A/S,

svarende til 67,1% af aktiekapitalen.

Nr, 19. Nytegning af aktier i NEG Micon og nedjustering af
resultatforventningerne

SCHOUW & CO. tegner sin forholdsmæssige andel af fortegningsemis-
sionen i NEG Micon A/S og nedjusterer forventningerne til et underskud

i 1999 på ca. 50 mio. kr. efter ekstraordinære poster og skat.

Nr. 20. Reduceret ejerandel i NEG Micon og ændrede
resuitatforventninger

I forbindelse med NEG Micons finansielle kreditorers køberet til NEG
Micaon aktier reduceres SCHOUW & COJ's ejerandel i NEG Micon til
34,3%. For 1999 forventer SCHOUW & CO. nu et underskud på ca.

40 mio, kr. efter skat.

Nr. 1. Hovedaktionæren i SCHOUW & CO. øger ejerandelen til 28,4%
Givesco A/S besidder nu 28,4% af kapitalen og 37,4% af stemmerne i
SCHOUW & CO. Givesco A/S, Direktør Svend Hornsylds Legat og

direktør Erling Eskildsen besidder nu tilsammen 47,3% af kapitalen og

65,8% af stemmerne.

Nr. 2. Offentliggørelse af årsregnskabsmeddelelse for 1999
Årsregnskabsmeddelelsen for 1999 for SCHOUW & CO. offentliggøres i
uge 13/2000.

     

FÅ

EJERFORHOLD

 

Aktieselskabet SCHOUW & CO. har ca. 2.200 navnenoterede aktionærer. Heraf er følgende aktionærer optaget i selskabets fortegnelse i hen-
hold til Aktieselskabslovens &$ 28 B. De anførte ejerandele er selskabets seneste notering.

Ejerandel 28,37% Ejerandel 14,90% Ejerandel 10,93% Ejerandel 5,02%

Givesco A/S Direktør Svend Hornsylds Legat ATP-Huset Codan-koncernen

Svinget 24 under bestyrelse af Kongens Vænge 8 Codanhus

DK-7323 Give Bikubens Forvaltningsafdeling c/o DK-3400 Hillerød Gammel Kongevej 60
Aktieselskabet SCHOUW & CO. DK-1790 København V

Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Københavns Fondsbørs A/S har tidligere vurderet, at de tre aktionærer, Givesco A/S, Direktør Svend Hornsylds Legat og direktør Erling
Eskildsen, i relation til værdipapirhandelslovens $ 31, er at betragte som én aktionær i Aktieselskabet SCHOUW & CO. De tre aktionærer
besidder tilsammen 47,27% af kapitalen og 65,82% af stemmerne i Aktieselskabet SCHOUW & CO.

21

 

22

REGNSKABSBERETNING

I tilknytning til ledelsens årsberetning indeholder regnskabsbe-
retningen kommentarer til års- og koncernregnskabet for 1999
og anvendt regnskabspraksis.

REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt i overensstem-
melse med bestemmelserne i årsregnskabsloven samt de for
udstedere af børsnoterede værdipapirer givne oplysningsfor-
pligtelser.

I forhold til tidligere år er regnskabspraksis ændret vedrøren-
de indregning af indirekte produktionsomkostninger (IPO). Hidtil
har indirekte produktionsomkostninger været udgiftsført. Med
virkning fra 1. januar 1999 er egenproducerede varebeholdnin-
ger værdiansat med tillæg af IPO.

Ovenstående praksisændring påvirker årets resultat positivt
med 0,3 mio. kr. Koncernens egenkapital forøges primo 1999
med 1,5 mio. kr.

I Martin Gruppen sidestilles finansiel leasing med egen inve-
stering. Dette medfører. at de leasede aktiver aktiveres og
afskrives over afskrivningsperioden for tilsvarende aktiver, mens
betalingsforpligtelsen optages som gæld. Ved betaling af lea-
singydelsen opdeles denne i en afdragsdel, der fragår gælden
og en rentedel. der udgiftsføres i resultatopgørelsen. Beskrivel-
se heraf er tilføjet anvendt regnskabspraksis.

Den anvendte regnskabspraksis er, ud over ovennævnte,
uændret i forhold til tidligere år.

KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER M.V.

Aktieselskabet SCHOUW & CO. ejede 43,47% af NEG Micon
A/S fra årets start. I maj måned solgte SCHOUW & CO. en
aktiepost i NEG Micon. hvorved ejerandelen blev reduceret til
36,78%. Ved salget realiserede SCHOUW & CO. en regn-
skabsmæssig avance på 129,9 mio. kr. efter skat, hvoraf de
17,6 mio. kr. repræsenterer oprindelig nedskrivning af goodwill,
som er tilbageført over egenkapitalen.

Den 30. september 1999 meddelte NEG Micon, at der var
risiko for et betydeligt tab, og den efterfølgende gennemgang
af virksomheden viste, at hele egenkapitalen var tabt. I perio-
den frem til den 11. oktober udarbejdede NEG Micons fem
største aktionærer i samarbejde med virksomhedens finansielle
kreditorer en plan for rekonstruktion af virksomhedens egenka-
pital. Som en del af planen fik de finansielle kreditorer forkøbs-
ret til 7,5% af de fem store aktionærers beholdning af aktier til
en pris på 110 kr. pr. aktie å 10 kr. dog med mulighed for diffe-
renceafregning.

Planens første del sikrede en øjeblikkelig etablering af et
ansvarligt lån på 500 mio. kr. samt opretholdelse af kreditfacili-
teter. Anden del af planen blev gennemført ultimo december,
hvorved NEG Micon fik tilført ca. 700 mio. kr. ved en forhøjelse
af selskabets aktiekapital som en fortegningsemission, hvor
SCHOUW & CO. tegnede sin forholdsmæssige andel svarende

til 253,5 mio. kr. En del af provenuet ved kapitaltilførslen blev
anvendt til tilbagebetaling af det ansvarlige lån.

I forbindelse med finansielle kreditorers forkøbsret til 313.500
stk. af SCHOUW & CO.'s aktiebeholdning valgte selskabet ulti-
mo 1999 at sælge 280.000 stk. og differenceafregne de reste-
rende 33.500 stk. Ved salget af de 280.000 stk. aktier realise-
rede SCHOUW & CO. en regnskabsmæssig avance på 34,6
mio. kr. efter skat, hvoraf de 6,5 mio. kr. repræsenterer oprin-
delig nedskrivning af goodwill, som er tilbageført over egenka-
pitalen. Salget medførte, at ejerandelen i NEG Micon blev redu-
ceret til 34,32%.

Resultatandele fra NEG Micon er indregnet med 43,47% i
perioden 1/1-99 til 30/4-99 og med 36,78% i perioden 1/5-99
til 31/12-99.

Ved årets begyndelse ejede SCHOUW & CO. 35,22% af
aktiekapitalen i Schulstad A/S. I forbindelse med en Mindre
kapitaludvidelse i Schulstad blev ejerandelen reduceret til
35,01% medio 1999. I forbindelse med Bryggerigruppen A/S'
salg af sine aktier erhvervede SCHOUW & CO. nom,. 5,26 mio.
kr. aktier for en pris på 39,0 mio. kr. Ejerandelen i Schulstad
blev herved forøget til 38,15 %.

Resultatandele fra Schulstad er indregnet med 35,22% i
perioden 1/1-99 til 30/6-99. 35,01% i perioden 1/7-99 til 31/8-
99 og med 38,15% i perioden 1/9-99 til 31/12-99.

Primo maj erhvervede SCHOUW & CO. 51,1% af aktiekapi-
talen i den børsnoterede virksomhed Martin Gruppen A/S. Akti-
erne blev erhvervet til en pris på 175 kr. pr. aktie, og på denne
baggrund blev der afgivet kobstilbud til de øvrige aktionærer i
Martin Gruppen. Ved købstilbuddets udløb ultimo juni havde
SCHOUW & CO. i alt erhvervet 60,1% af aktiekapitalen. Efter-
følgende blev ejerandelen forøget til 67,1%, som er ejerandelen
pr. 31. december 1999.

Resultatandele fra Martin Gruppen er indregnet med de
respektive ejerandele i perioden 1/5-99 til 31/12-99.

KONCERNRESULTATOPGØRELSE

Omsætning

Koncernomsætningen er steget fra 1.246 mio. kr. til 1.703 mio.
kr. Stigningen på 457 mio. kr. hidrører fra konsolideringen af
Martin Gruppen med 463 mio. kr. Tilbagegangen i øvrigt skyl-
des bortfald af Grene koncernens omsætning i England som
følge af salget af de engelske aktiviteter i september 1998.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift udgor 131,9 mio. kr. mod 99,0 mio. kr.
i 1998. Fremgangen kan alene henføres til Martin Gruppen, der
bidrager til den primære drift med 40,4 mio. kr. efter afskrivning
på goodwill med 3,7 mio. kr. De hidtidige virksomheder repræ-
senterer en samlet tilbagegang i den primære drift på 7,5 mio.

kr., som kan henføres til Grene koncernen.

Resultatandel fra associerede virksomheder
Resultatandel fra associerede virksomheder for skat og ekstra-
ordinære poster udgor -196.7 mio. kr. mod 77,6 mio. kr. i 1998.

 

Den stærkt utilfredsstillende resultatudvikling er forårsaget af
et samlet underskud før skat på 637,0 mio. kr. hos NEG Micon.
SCHOUW & CO.'s andel af dette underskud udgør 233,0 mio.
kr. mod en overskudsandel før skat på 45,6 mio. kr. i 1998.

Den anden associerede virksomhed, Schulstad, bidrager
med en positiv resultatandel før skat på 36,3 mio. kr. mod 32,0
i 1998. Væksten i resultatandelen fra 1998 til 1999 er alene
forårsaget af en forøget ejerandel, idet Schulstads resultat før
skat er blevet reduceret fra 108,1 mio. kr. til 104,7 mio, kr. i
1999. Faldet i resultatet skyldes bl.a. øgede renteudgifter og
goodwillafskrivninger forårsaget af virksomhedskøb.

Finansielle poster

Koncernens finansielle poster udgør netto 30,7 mio. kr. mod
23,8 mio, kr. i 1998. Stigningen i de finansielle poster er pri-
mært påvirket af konsolideringen af Martin Gruppen, der bidra-
ger med nettaofinansieringsudgifter på 7,8 mio. kr. Herudover
er moderselskabets nettorenteudgifter, som følge af optagelse
af banklån til finansiering af virksomhedskøb, forøget med 2,9
mio. kr. I modsat retning trækker et lavere renteniveau i 1999 i
forhold til 1998.

Selskabsskat

Årets udgiftsførte skat af ordinært resultat udgør 59,2 mia. kr.,
mod 50,7 mio. kr. i 1998. Årets skat er påvirket af 2 væsentlige
forhold. Dels påhviler der en skat på 9,5 mio. kr. på den nega-
tive resultatandel fra NEG Micon, dels er den ekstraordinære
indtægt skattefri i moderselskabet. I øvrige koncernselskaber
udgør årets skat 49,7 mio. kr. svarende til en effektiv skattepro-
cent på 36,1.

At den effektive skatteprocent i øvrige koncernvirksomheder
overstiger 32 skyldes primært effekten af ikke fradragsberetti-
get goodwill kombineret med højere skatteprocent i udenland-
ske virksomheder. | modsat retning trækker dog effekt af
underskud fra tidligere år i Martin Gruppen.

KONCERNBALANCE

Aktiver

SCHOUW & CO. koncernens balancesum er øget fra 1.256
mio. kr. til 1.940 mio. kr. hovedsageligt som følge af konsolide-
ringen af Martin Gruppen, der resulterer i forøgelse af aktiverne
med 571 mio. kr., heraf goodwill med 117 mio. kr.

! koncernbalancen pr. 31. december 1999 indgår goodwill
med i alt 130 mio. kr. Beløbet består af ovennævnte goodwill i
Martin Gruppen samt 13 mio. kr, vedrørende Grene koncer-
nens køb af virksomheder i tidligere år.

Herudover indgår goodwill i værdiansættelsen af de associe-
rede virksomheder NEG Micon og Schulstad med i alt 64,5
mio. kr. I forbindelse med investeringer i begge virksomheder
har der i 1999 været tilgang herpå med i alt 42,1 mio. kr.

Endeligt er koncernens materielle anlægsaktiver steget, væ-
sentligst som følge af køb af den ejendom, hvori Martin Grup-
pens danske produktionsfaciliteter befinder sig.

Passiver

Stigningen i koncernens passiver på i alt 684 mio. kr. er, ud
over effekten af konsolideringen af Martin Gruppen, hovedsa-
geligt forårsaget af forøgelse af gæld tit kreditinstitutter til finan-
siering af udvidelse af koncernens aktiviteter.

Egenkapitalen pr. 31. december 1999 er positivt påvirket af
tilbageførsel af tidligere foretaget nedskrivning af goodwill med
24,1 mio. kr. Efter årets resultat og afsættelse af udbytte på
9,2 mio. kr. samt øvrige mindre reguleringer, udgør SCHOUW &
CO.'s egenkapital 507,4 mio. kr. pr. 31. december 1999 mod
521,4 mio. kr. året før.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømme fra driften er steget fra 99,4 mio, kr. i 1998 til
347,2 mio. kr. i 1999. Denne forskydning er påvirket af to væ-
sentlige forhold. Dels er pengestrømmen fra driften, reguleret
for ikke kontante bevægelser, forøget på grund af koncernens
nye forretningsområde, dels er pengestrømmen fra driftskapita-
len forøget væsentligt. Den store stigning i driftskapitaten sam-
mensættes af forøgelse i bankgæld reduceret med stigning i
varebeholdninger og tilgodehavender. Opmærksomheden hen-
ledes dog på, at den store stigning i kortfristet gæld i væsentlig
grad er anvendt til investeringsformål.

Årets investeringer har udgjort 705,9 mio. kr. investeringerne
er fordelt på koncernens køb af et nyt forretningsområde, yder-
ligere investeringer i associerede virksomheder samt investe-
ring i maskiner, driftsmidler og bygninger. Efter salg af hoved-
sageligt finansielle anlægsaktiver har årets nettoinvesteringer
udgjort 490,3 mio. kr.

Årets pengestrøm fra finansiering udgør 142,1 mio. kr., der
primært hidrører fra optagelse af langfristet gæld.

23

 

24

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt i overensstem-
melse med bestemmelserne i årsregnskabsloven samt de for
udstedere af børsnoterede værdipapirer givne oplysningsfor-
pligtelser.

I forhold til tidligere år er regnskabspraksis ændret vedrøren-
de indregning af indirekte produktionsomkostninger. Der henvi-
ses til beskrivelsen heraf under regnskabsberetningen. Herud-
over er der i 1999 tilføjet en beskrivelse af den regnskabsmæs-
sige behandling af finansielt leasede aktiver.

Der er foretaget mindre tilpasninger og omklassificeringer af
sammenligningstallene for enkelte poster i regnskabet.

Bortset fra ovennævnte forhold er den anvendte regnskabs-
praksis uændret i forhold til sidste år.

Konsolidering

Koncernresultatopgørelse og -balance udarbejdes som et sam-
mendrag af de enkelte koncernvirksomheders resultatopgørel-
ser og balancer, elimineret for koncerninterne aktiebesiddelser,
koncernmellemværender, koncernkøbs- og salgstransaktioner
samt øvrige koncerninterne transaktioner. Kapitalandele, som
tilkøbes / afhændes i årets løb, medregnes i resuitatopgørelsen
alene med en forholdsmæssig andel af årets resultat.

Køb af nye virksomheder behandles regnskabsmæssigt efter
overtagelsesmetoden, således at virksomhedens aktiver og
passiver omvurderes til handelsværdier på tidspunktet for
erhvervelsen. Et positivt forskelsbeløb mellem den regnskabs-
mæssige indre værdi og anskaffelsessummen aktiveres som
goodwill og afskrives over forventet økonomisk levetid.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelsen af koncernens resultat og egenkapital angives
særskilt den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes
resultat og egenkapital, der kan henføres til minoritetsinteres-
serne.

Valutaforhold og omregning af fremmed valuta

For de udenlandske virksomheder omregnes resultatopgørel-
sen til danske kroner efter årets gennemsnitlige valutakurser,
og balancen omregnes efter valutakurserne pr. balancedagen.
Valutakursregulering af primoegenkapitalen i de udenlandske
dattervirksomheder føres direkte på egenkapitalen. Valutakurs-
regulering opstået som følge af omregning af resultatopgørelser
til årets gennemsnitskurser og omregning af balancer til balan-
cedagens valutakurser føres ligeledes direkte på egenkapitalen.

Transaktioner i fremmed valuta i de enkelte virksomheder
omregnes ved standardkurser, som anvendes af praktiske hen-
syn, idet disse tilnærmelsesvis er udtryk for transaktionsdagens
valutakurs.

Mellemværender i udenlandsk valuta optages i balancen
som udgangspunkt til balancedagens valutakurs. I det omfang
købs- og salgstransaktioner i udenlandsk valuta er sikret, sker
omregningen dog til kontraktsikringskursen. Valutakursregule-
ringer indgår i resultatopgørelsen for de enkelte virksomheder.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Nettoomsætningen opgøres på grundlag af leverede, fakturere-
de varer og ydelser. Lejeindtægter indgår i nettoomsætningen.

Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter
i forhold til SCHOUW & CO. koncernens aktiviteter.

Udgifter til råvarer og hjælpematerialer

Udgifter til råvarer og hjælpematerialer omfatter forbrug af han-
delsvarer i handelsvirksomheder samt forbrug af råvarer og
hjælpematerialer i produktionsvirksomheder.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger udgiftsføres i det regn-
skabsår, de afholdes.

Personaleudgifter

Personaleudgifter omfatter såvel lønninger til produktionen som
gager til funktionærer samt lønrelaterede omkostninger herun-
der pensionsbidrag.

Resultatandele fra dattervirksomheder

og associerede virksomheder

I resultatandele fra dattervirksomheder og associerede virk-
somheder indgår de forholdsmæssige andele af resultaterne
før skat og ekstraordinære poster. I resultatandele indgår
afskrivning på forskelsværdier mellem anskaffelsessum og
andel af indre værdi på købstidspunktet.

Den forholdsmæssige andel af ekstraordinære poster og
skat af årets resultat i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder medtages i de tilsvarende poster i moderselskabet.

Resultatandelen fra den associerede virksomhed NEG Micon
er baseret på et indtægtskriterium, hvor nettoomsætningen
omfatter årets fakturerede salg af leverede ordrer og ydelser
samt forskydningen i værdien af salgsordrer under udførelse,
der værdiansættes til vurderet salgsværdi.

Skat

Skat af årets resultat udgiftsføres med 32% af det regnskabs-
mæssige resultat under hensyntagen til ikke indkomstskaite-
pligtige og ikke fradragsberettigede poster.

Der er etableret sambeskatning efter fuldfordelingsprincippet
med udvalgte helejede dattervirksomheder.

Koncernen er tilmeldt acontoskatteordningen.

Det samlede skattetilsvar afsættes i balancen under "Sel-
skabsskat” og "Udskudt skat” således:

Selskabsskat omfatter den indkomstskat, som forventes at
ville blive pålignet for regnskabsåret med fradrag af betalt
acontoskat.

Udskudt skat beregnes som 32% af forskellen mellem regn-
skabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiv- og passiv-
poster.

 

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver
immaterielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsessum-
mer med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivning på
immaterielle anlægsaktiver, der omfatter goodwill m.v., foreta-
ges lineært over aktivernes økonomiske levetid op til 20 år.
Der finder årligt en vurdering sted af forudsætningerne, som
dannede grundlag for fastsættelsen af beløbet for de immateri-
elle anlægsaktiver og den økonomiske levetid, Ved varig ned-
gang i værdien ved vurderingen vil der blive foretaget fornøden
nedskrivning over resultatopgørelsen.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsessum
med fradrag af foretagne afskrivninger.

Bygninger afskrives over 25-50 år. Tekniske anlæg og maski-
ner samt andre anlæg, udlejningsmateriel, driftsmaterie! og
inventar afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid,
der er ansat til 4-10 år. Anskaffelser mellem 9.200-50.000 kr.
pr. stk. afskrives straks, mens anskaffelser under 9.200 kr.
udgiftsføres.

Finansielt leasede aktiver optages i balancen til nutidsværdi-
en af de fremtidige leasingydelser på anskaffelsestidspunktet.
Finansielt leasede aktiver afskrives som koncernens øvrige
materielle anlægsaktiver. Den kapitaliserede restleasingforplig-
telse opføres i balancen som en gældspost, og leasingydelsens
rentedel udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomhe-
der optages i moderselskabets regnskab efter den indre værdis
metode. Denne metode indebærer, at aktierne optages i balan-
cen til den forholdsmæssige andel af indre værdi af de respek-
tive virksomheders regnskabsmæssige indre værdi. Et positivt
forskelsbeløb mellem anskaffelsessum og indre værdi på
anskaffelsestidspunktet optages i moderselskabets regnskab
under finansielle anlægsaktiver. I regnskabet for koncernen
opføres beløbet under immaterielle anlægsaktiver eller under
finansielle anlægsaktiver (associerede virksomheder).

I resultatopgørelsen medtages moderselskabets andel af
virksomhedernes resultat efter fradrag af urealiserede koncern-
interne avancer.

Årets resultatandele af kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder henlægges under egenkapitalen
som reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis meto-
de. Deklareret udbytte fra kapitalandele overføres fra nettoop-
skrivningsreserven til overført overskud.

Andre værdipapirer og kapitalandele værdiansættes til
anskaffelsespris eller dagspris, såfremt denne er lavere.

Børsnoterede værdipapirer og kapitalandele, der betragtes
som omsætningsaktiver, værdiansættes til statusdagens
børskurs. Kursgevinster eller -tab indgår i resultatopgørelsen.
Ved overskudsdisponeringen henføres de urealiserede kursge-
vinster til opskrivningshenlæggelsen under egenkapitalen.

Egne aktier optages til O kr. i balancen, og anskaffelsesvær-
dien fragår derfor direkte i egenkapitalen. Avance ved udlod-
ning eller salg tilgår direkte i egenkapitalen.

Varebeholdninger
Varebeholdninger opgøres efter FiFO-metoden og værdiansæt-
tes efter nedennævnte principper.

Råvarer og hjælpematerialer optages til laveste værdi af
anskaffelses- og nettorealisationsværdi,

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer optages
til laveste værdi af fremstillingspris og nettorealisationsværdi. Til
fremstillingsprisen medregnes direkte medgående råvarer og
timeløn samt indirekte produktionsomkostninger (IPO).

Handelsvarer optages til laveste værdi af anskaffelses- og
nettorealisationsværdi.

Der foretages nedskrivning for ukurans efter individuel vurde-
ring.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter vurdering af de enkelte debitor-
forhold, således at konstaterede og forventede tab afskrives.

Hensættelser

Udskudt skat opføres under hensættelser med 32% af forskel-
len mellem den regnskabsmæssige værdi og den skattemmæssi-
ge værdi på aktiv- og passivposter.

Gæld
Gæld optages til nominel værdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen opstilles efter den indi-
rekte metode med udgangspunkt i årets resultat. Opgørelsen
viser koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet, investerings-
aktivitet, finansieringsaktivitet samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat
reguleret for ikke likviditetspåvirkende driftsposter og ændringer
i driftskapitalen.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg
af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter finansiering
fra aktionærer reduceret med betalt udbytte samt optagelse og
afdrag på langfristet gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger samt let realisable
værdipapirer opført under omsætningsaktiver.

25

 

|
i

Bestyrelsen og direktionen i Aktieselskabet SCHOUW & CO. har dags dato underskrevet

koncernregnskabet og årsregnskabet, som indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Aarhus, den 27. marts 2000

 

i DIREKTION .
åg Erling Lindahl Peter Kjær
Adm. direktør
BESTYRELSE

fAron ron Bl le

  

; Jørn Ankær Thomsen Erling Eskildsen
| Formand Næstformand
E BD dre
Po: C sen Jens Bjerg Sørensen Niels Kristian Agner

 

 

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1999 for Aktieselskabet SCHOUW & CO.

Den udførte revision Konklusion

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
med almindeligt anerkendte revisionsprincipper med hen- bet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav til
blik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnska-  regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvi-
berne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisio- sende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og
nen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko passiver, økonomiske stilling samt resultat.

efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regn-

skaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har her- Aarhus, den 27. marts 2000
under taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og

de regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskaber-

nes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

 

KPMG C.JESPERSEN POUL BAK REVISIONSFIRMA
" . EEN
Claus Monfeldt Kim R. Mortensen Stig Rasmussen
Statsaut. revisor Statsaut. revisor Statsaut. revisor

26

 

RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 1. JANUAR TIL 31.

Alle beløb i tkr.

6,7

KONCERNEN
Nettoomsætning
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling

Andre driftsindtægter

Udgifter til råvarer og hjælpematerialer
Andre eksterne udgifter
Personaleudgifter

Afskrivninger m.v.

Resultat af primær drift
Resultatandel fra associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster
Finansieringsindtægter

Finansieringsudgifter

Resultat før skat og ekstraordinære poster

Skat af ordinært resultat

Ordinært resultat efter skat

Ekstraordinære poster efter skat

Resultat før minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser

Resultat

som foreslås fordelt således:
Til medarbejdere

Udbytte, 1,50 kr. pr. aktie
Opskrivningshenlæggelser

Overført overskud

DECEMBER 1999 - KONCERNEN

1999 1998
1.702.562 1.246.305
29.047 (2.499)
5.GII 5.705
1.737.220 1.249.511
(963.948) (779.558)
(213.175) (110.664)
(342.286) (215.306)
(85.932) (45.002)
131.879 98.981
(196.658) 77.616
17.082 17.306
(47.773) (41.115)
(95.470) 152.788
(59.164) (50.703)
(154.634) 102.085
140.476 o
(14.158) 102.085
(19.18 10.780)
(33.341) 1.30
1.791 1.480
9.150 9.150
(275) 2.205
(44.007) 78.470
(33.341) 91.305

27

28

KONCERNBALANCE PR. 31. DECEMBER 1999

Alle beløb i tkr.

AKTIVER

Anlægsaktiver
immaterielle anlægsaktiver
Navnerettigheder og licenser
Deposita

Indretning af lejede lokaler
Goodwill

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner
Udlejningsmateriel

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Opbygning af anlægsaktiver

Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder
Værdipapirer og andre kapitalandele

Egne aktier

Anlægsaktiver i alt

Omsætningsaktiver
Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling

Færdigvarer og handelsvarer

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
Tilgodehavende udbytte

Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender

Andre værdipapirer og kapitalandele

Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

1999 1998
694 o
3.253 78
7.814 o
130.263 14.698
142.024 14.776
266.521 196.001
151.576 122.186
70.645 54.737
61.998 24.112
23.867 17.652
… 574.607 414.688
412.550 368.663
326 629

o o
412.876 369.292
1.129.507 798.756
50.176 14.884
28.084 387
355.667 243.432
433.927 258.703
309.553 137.770
o 4.940

oa 3.121

21.041 sv K20.834
330.594 166.665
24.859 9.863
21.403 22.378
810.783 457.609
…1:940:290 1.256.365

Alle beløb i tkr.

PASSIVER

Egenkapita!

Aktiekapital

Overkurs ved emission
Opskrivningshenlæggelser

Overført overskud

Egenkapital i alt

Minoritetsinteresser

Koncernvirksomhedernes samlede egenkapital

Hensættelser
Udskudt skat

Hensættelser i alt

Gæld

Langfristet gæld
Prioritetsgæld

Øvrige kreditinstitutter
Leasingforpligtelse

Periodeafgrænsningsposter

Langfristet gæld i alt

Kortfristet gæld

Afdrag på langfristet gæld

Bankgæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Anden gæld

Periodeafgrænsningsposter
Selskabsskat

Udbytte til minoritetsaktionærer
Udbyttedeling til medarbejdere

Udbytte for regnskabsåret

Kortfristet gæld i alt

Gæld i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Transaktioner med nærtstående parter

1999 1998

61.000 61.000
185.849 185.849
40.023 40.298
220.490 234.269
07.362 21.416
114.752 74.994
… 62214 == 596.410
42.680 35.762
42.680 35.762
133.423 110.795
342.090 183.390
23.935 o
4-034 2.667
……… 5093:482 — — =sK296.852
99.879 58.754
359-107 41.744
150.430 74.678
135.692 130.052
1.381 o
1.866 1.271
12.124 10.000
2.385 1.692
9.150 9.150

772.014 327.341

1.275.496 624.193
1.940.290 1.256.36

29

30

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR 1999 - KONCERNEN

Alle beløb i tkr.

KONCERNEN

Årets resultat før minoritetsinteresser

Reguleringer:

Afskrivninger m.v.

Resultatandel fra associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster
Finansielle poster, netto

Skat af ordinært resultat

Ekstraordinære poster efter skat

Reguleringer i alt

Ændring i driftskapital:

Varebeholdninger og tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
Andre tilgodehavender m.v.

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Anden kortfristet gæld

Ændringer i driftskapital i alt

Pengestrøm fra drift før finansielle poster

Betalte finansielle poster, netto

Pengestrøm fra ordinær drift
Betalt selskabsskat

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Køb af dattervirksomheder

Køb/salg af immaterielle anlægsaktiver, netto

Køb af materielle anlægaktiver

Salg af materielle anlægsaktiver

Køb af finansielle anlægsaktiver

Modtaget udbytte fra associeret virksomhed

Salg af finansielle anlægsaktiver

Køb/salg af værdipapirer, netto (omsætningsaktiver)

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Optagelse af yderligere minoritetsaktionærer, netto
Betalt udbytte
Forøgelse af langfristet gæld, netto

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Årets ændring i likvider
Likvider 1. januar

Likvider 31. december

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af koncernregnskabets tal

1999 1998
(14.158) 102.085
97.760 51.606

196.658 (77.616)
30.691 23.809
59.164 50.703

(140.476) o

243.797 48.502

(76.699) (24.893)
10.038 1.052

232 (8.639)

23508 15.563

168.589 | (16.917)

398.228 133.670

(26.020) (20.546)

372.208 113.124

(24.958) …… (13.688)

347.250  — 99.436

(212.028) (23.423)
(5.375) o

(176.081) (102.335)

13.059 23.349
(294.015) (107.072)
4.940 2.116

197.598 3.801

(18.418) (10.492)
(490.320) (214.056)
32.117 13.076

(20.769) (20.104)

130.747 91.407

142.095 …… 84.379

(975) (30.241)

— 22.378 52,619
21.403 …… 22.378

RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 1. JANUAR TIL 31.

Alle beløb i tkr.

mom A/S H

6,7

MODERSELSKABET
Nettoomsætning

Andre driftsindtægter

Andre eksterne udgifter
Personaleudgifter

Afskrivninger m.v.

Resultat af primær drift

Resultatandel fra dattervirksomheder før skat og ekstraordinære poster
Resultatandel fra associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster
Finansieringsindtægter

Finansieringsudgifter

Resultat før skat og ekstraordinære poster

Skat af ordinært resultat

Ordinært resultat efter skat

Ekstraordinære poster efter skat

Resultat

som foreslås fordelt således:

Til medarbejdere

Udbytte, 1,50 kr. pr. aktie

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode

Overført overskud

DECEMBER 1999 -

MODERSELSKABET

1999

17.983
….. 606
18.649
(3.773)
(4.233)
2821)
7.822

75.690
(196.658)
6.483
—— (17.159)

(123.822)
(49.995)

(173.817)
….149:470

1998

2.065
64.638
77.616
3.804

(11.610)

136.513

…. (45.208)

em 33 34 …. 21.305

1.791
9.150

(166.676)
122.394

1.480

9.150
93.199
(12.524)

 

31

32

MODERSELSKABETS BALANCE PR. 31. DECEMBER 1999

Alle beløb i ikr.

AKTIVER

Anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Udlejningsmateriel

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Egne aktier

Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver

Tilgodehavender

Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavende udbytte

Andre tilgodehavender

Andre værdipapirer og kapitalandele
Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

1999 1998
71.938 70.478
3.683 4.148

o 157

1.322 310

76.943 75-093

458.057 253.871
412.550 368.663

o o
870.607 622.534
947.550 697.627

36 51.704
39.322 29.940

266 538

39.624 82.182

. 16.178 21
11 26

55.813 82.229

1.003.36 856

Alle beløb i tkr.

PASSIVER

Egenkapital

Aktiekapital

Overkurs ved emission

Opskrivningshenlæggelser

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode

Overført overskud

Egenkapital i alt

Hensættelser
Udskudt skat

Hensættelser i alt

Gæld

Langfristet gæld
Prioritersgæld

Øvrige kreditinstitutter

Deposita

Langfristet gæld i alt

Kortfristet gæid

Afdrag på langfristet gæld

Bankgæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til dattervirksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

Udbyttedeling til medarbejdere

Udbytte for regnskabsåret

Kortfristet gæld i alt

Gæld i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Transaktioner med nærtstående parter

1999 1998

61.000 61.000
185.849 185.849
37.503 37-503
o 109.224
223.010 127.840
07.362 21.416
9.127 7:415
9.127 7.415
51.886 54.741
174.166 117.500

2.348 —…… 2.314

228.400 174.555
48.564 25.896
180.972 88
763 387
13.640 4
1.167 386
4.181 40.537

37 22
gæ50 9.150

258.474 76.470

486.874 251.025
1.003.36 856

33

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb er itkr.

I Nettoomsætning

KONCERNEN

Nettoomsætningen fordeler sig således på segmenter og markeder:

 

 

 

1999 1998

Indland Udland lalt Indland Udland lalt
Aktivitet:
Reservedele/komponenter/teknik 564.187 259.629 823.816 553.882 282.455. 836.337
Egenproducerede emballageprodukter 204.878 142.199 347.077 189.168 124.515 313.683
Handelsvarer 50.576 9.219 59.795 64.250 24.846 89.096
Lejeindtægter fra udlejningsmateriel 5.072 3.655 8.727 4.284 2.905 7.189
Intelligent lvs/højttalere/røgmaskiner 20.322 442.825 463.147 o o o

845.035 857.527 1.702.562 811.584 434.721 1.246.305
MODERSELSKABET

Nettoomsætningen i moderselskabet vedrører lejeindtægter, licensindtægter

og administrationsbidrag fra dattervirksomheder.

2 Andre eksterne udgifter

Af andre eksterne udgifter i moderselskabet udgør

 

 

 

 

 

honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer: KPMG C.Jespersen Poul Bak Revisionsfirma
1999 1998 1999 1998
Revision 180 180 52 47
Andre ydelser 79 87 o o
259 267 52 47

3 Personaleudgifter
Koncernen Moderselskabet
1999 1998 … 1999 1998
Lønninger og gager 315.193 201.078 3.912 5.682
Pensionsbidrag 16.041 8.164 292 288
Sociale omkostninger og øvrige personaleudgifter 12,052 6.064 . … 29 34
342.286 215.306 4.233 6.004

 

I] personaleudgifter er indeholdt gager og vederlag til:
Direktionen 2.824 4.293 1.395 3.009

Direktionen har herudover bil til rådighed

Bestyrelsesmedlemmer i moderselskabet 851 875 559 547

Det gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede medarbejdere i moderselskabet har andraget 7 personer mod 8 i 1998

og i koncernen 1.343 personer mod 872 i 1998. Martin Gruppen er i 1999 medtaget forholdsmæssigt.

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb er itkr.

Resultatandel fra dattervirksomheder og associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster

Årets resultatandel

Skat af ordinært resultat

Afskrivning på goodwill

Resultatandel før skat og ekstraordinære poster

Finansieringsindtægter og -udgifter

Af finansieringsindtægter i moderselskabet på 6.483 tkr. (1998: 3.804 tkr.)

Dattervirksomheder

Associerede virksomheder

 

 

 

 

udgør renter fra koncernvirksomheder 2.466 tkr. (1998: 3.320 tkr.)

Af finansieringsudgifter i moderselskabet på 17.159 tkr. (1998: 11.610 tkr.)

udgør renter til koncernvirksomheder 646 tkr. (1998: o tkr.)

Selskabsskat
Skar af årets resultat fremkommer således:

Moderselskabet

Dattervirksomheder og associerede virksomheder

Skar af årets resultat fordeles således:
Skat af ordinært resultat

Skat af ekstraordinære poster

Årets selskabsskat specificeres således:

Forventet pålignet selskabsskat

Regulering af udskudt skat

Effekt af nedsættelse af skatteprocent ultimo 1998
Regulering vedr. tidligere regnskabsår

Associerede virksomheder

Der er i årets løb (betalt)/

modtaget selskabsskat med i alt

 

 

 

 

 

 

1999 . 1998 1999 1998
54.335 44.035 (219.351) 50.716
25.070 .20.603 ….24:347 … 26.994
79.405 64.638 (195.004) 77.710
43.718) 9 (1.654) (94)
75.690 64.638 (196.658) 77.616
Koncernen Moderselskabet
1999 MM 1998 RG 1999 1998
(578) 2.389 (578) 2.389
(58.586) (53.092) 49.417) (47-597)
(59.164) (50.703) (49.995) (45.208)
(59.164) (50.703) (49.995) (45.208)
o . o o. oa
(59.164) (50.703) (49.995) (45.208)
(29.445) (19.419) [.433 2.014
(5.823) (6.524) (1.712) (88)
- 2.267 - 463
45I (33) (299) o
(24.347) (26.994)
(59.164) (50.703) (578) 2.389
(24.958) (13.688) 2.214 (36)

 

Årets skattebetaling vedrører såvel skyldig skat for 1998 som acontoskat for 1999

35

36

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i tkr.

Selskabsskat (fortsat)
Udskudt skat specificeres således:

Saldo 1. januar 1999
Kursregulering/ændret praksis primo
Effekt af nedsættelse af skatteprocent ultimo 1998

Regulering for 1999

Ekstraordinære poster efter skat

Ekstraordinære indtægter
Moderselskabet:

Avance ved salg af aktier i associeret virksomhed

Ekstraordinære poster før skat

Skat af ekstraordinære poster

Ekstraordinære poster efter skat

immaterielle anlægsaktiver
KONCERNEN

Samlet anskaffelsessum 1. januar 1999
Valutakursregulering

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Tilgang i årets løb

Afgang i årets løb

Samlet anskaffelsessum 31. december 1999

Samlede af- og nedskrivninger 1. januar 1999
Valutakursregulering

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Afskrivning på afhændede/afviklede aktiver
Årets af- og nedskrivninger

Samlede af- og nedskrivninger 31. december 1999

Bogført værdi 31. december 1999

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998
35.762 31.490 7.415 7.790
1.095 15 o o
- (2.267) - (463)
5.823 6.524 1.712 88
42.680 35.762 9.127 7.415
Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998
140.476 o 140.476 0
140.476 o 140.476 o
o o oa o
140.476 o 140.476 o
Navnerettig- Indretning
heder og af lejede

licenser Deposita lokaler Goodwill
o 78 o 17.021

o 13 215 341

1.530 3.362 9.567 o
40 386 4.553 122.469

o (586) (3.113) o

1.570 3.253 11.222 139.831
o o o (2.323)

o o (116) 29

(725) o (5.131) o

o o 2.657 o

(151) o (818) (7.274)
(876) o (3.408) (9.568)
694 3.253 7.814 130.263

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i tkr.

 

 

 

 

 

 

9 Materielle anlægsaktiver
KONCERNEN
Tekniske Andre anlæg,

Grunde og anlæg og Udlejnings- driftsmateriel Opbygning af

bygninger maskiner materiel og inventar anlægsaktiver
Samlet anskaffelsessum
I. januar 1999 234.514 286.427 161.518 68.377 17.652
Valutakursregulering 484 319 (585) 1.448 (79)
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 13.865 64.983 26.392 54.078 o
Tilgang i årets løb 67.875 35.709 29.998 36.205 [7.827
Afgang i årets løb o (16.443) (13.425) (18.913) (11.533)
Samlet anskaffelsessum
31. december 1999 316.738 370.995 203.898 141.195 23.867
Samlede af- og ned-
skrivninger 1. januar 1999 (38.513) (164.241) (106.781) (44.265) o
Valutakursregulering (65) (235) 81 (894) o
Tilgang ved køb af dattervirksomheder (3.402) (28.234) (14.968) (26.774) o
Afskrivninger på afhæn-
dede/afviklede aktiver 0 15.897 8.079 12.783 o
Årets af- og nedskrivninger (8.227) (42.606) (19.664) (20.047) oa
Samlede af- og nedskriv-
ninger 31. december 1999 (50.217) (219.419) (133.253) (79.197) o
Bogført værdi
31. december 1999 266.521 151.576 70.645 61.998 23.867
Heri indeholdt bogført værdi af leasede
aktiver 31. december 1999 - 265.101 - 4.048

 

Den samlede offentlige ejendomsværdi pr. 1. januar 1999 udgør 212.197 tkr.,
hvortil kommer ejendomme i udlandet med en samlet bogført værdi på 19.197 tkr.

og ikke vurderede bygningsudgifter med en samlet bogført værdi på 7.200 tkr.

Af den bogførte værdi af grunde og bygninger udgør aktiverede

låneomkostninger med fradrag af akkumulerede afskrivninger 4.764 tkr.

1999 1998
Afskrivninger m.v. ifølge resultatopgørelsen:
Årets af- og nedskrivninger ifølge ovenstående (90.554) (54.797)
Årets af- og nedskrivninger ifølge note 8 (8.243) (2.328)
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, som kan henføres til løbende udskiftninger 1.037 5.519
Andel af årets afskrivninger med fradrag af fortjeneste ved salg af
udlejningsmateriel, overført til posten "Udgifter til råvarer og hjælpematerialer” 11.828 … 6.604

(85.932) (45.002)

37

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i tkr.

 

 

 

 

 

 

9 Materielle anlægsaktiver (fortsat)
MODERSELSKABET
Tekniske Andre anlæg,
Grunde og anlæg og Udlejnings-  driftsmateriel
bygninger maskiner materiel og inventar
Samlet anskaffelsessum 1. januar 1999 88.653 4.691 650 2.082
Tilgang i årets løb 3.658 o oa 2.304
Afgang i årets løb o o (650) (1.052)
Samlet anskaffelsessum 31. december 1999 92.311 4.691 o 3.334
Samlede af- og nedskrivninger 1. januar 1999 (18.175) (543) (493) (1.772)
Afskrivninger på afhændede aktiver o o 557 261
Årets af- og nedskrivninger (2.198) (465) (64) (501)
Samlede af- og nedskrivninger 31. december 1999 (20.373) (1.008) o (2.012)
Bogført værdi 31. december 1999 71.938 3.683 ao 1.322
Den samlede offentlige ejendomsværdi pr. 1. januar 1999 udgør 104.250 tkr.
Årets tilgang på grunde og bygninger vedrører kurstab i forbindelse
med konvertering af lån.
Af den bogførte værdi af grunde og bygninger udgør aktiverede
låneomkostninger med fradrag af akkumulerede afskrivninger 4.622 tkr.
2999  — [.…... 1998
Afskrivninger m.v. ifølge resultatopgørelsen:
Årets af- og nedskrivninger ifølge ovenstående (3.228) (2.883)
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver 407 60

(2.821) (2.823)

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i ekr.

Finansielle anlægsaktiver

KONCERNEN

Samlet anskaffelsessum 1. januar 1999
Valutakursregulering

Tilgang i årets løb

Afgang i årets løb

Samlet anskaffelsessum 31. december 1999

Samlede op- og nedskrivninger 1. januar 1999
Afgang i årets løb

Årets resultatandel

Årets op- og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 31. december 1999

Bogført værdi 31. december 1999

MODERSELSKABET

Samlet anskaffelsessum 1. januar 1999
Tilgang i årets løb
Afgang i årets løb

Samlet anskaffelsessum 31. december 1999

Samlede op- og nedskrivninger 1. januar 1999
Afgang i årets løb

Årets resultatandel

Deklareret udbytte og medarbejderudbytte
Årets op- og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 31. december 1999

Bogført værdi 31. december 1999

Kapitalandele i

associerede virksomheder

Værdipapirer

og andre

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indre værdi Goodwil! kapitalandele

424.443 24.219 658
o o (10)

251.928 42.066 21

(61.480) o (242)

614.891 66.285 427

(79.905) (94) (29)

30.305 o o

(219.351) o o

2.073 (1.654) (72)

(266.878) (1.748) (101)

348.013 64.537 326

Kapitalandele Kapitalandele i

i dattervirksomheder associerede virksomheder
Indre værdi Goodwill Indre værdi Goodwill
163.698 o 424.443 24.219
71.159 121.031 251.928 42.066
o o (61.480) 0
234.857 I21.03I 614.891 66.285
90.173 o (79.905) (94)
oa o 30.305 o
54.335 o (219.351) o
(41.076) o o o
2.452 (3.715) 2.073 (1.654)
105.884 (3.715) (266.878) (1.748)
340.741 117.316 348.013 64.537

 

39

40

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb é tkr.

Finansielle anlægsaktiver (fortsat)

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder:

Dattervirksomheder

A/S P. Grene, Skjern
SCHOUW Packing A/S, Aarhus
Martin Gruppen A/S, Aarhus
SCHOUW Finans A/S, Aarhus

Ejendomsanpartsselskabet Saltebakken 29, Aarhus
Associerede virksomheder
NEG Micon A/S, Randers

Schulstad A/S, Hvidovre

Egne aktier

Beholdningen af egne aktier bestod 31. december 1999 af 47.260 stk. A-aktier å 10 kr.

Børsværdien androg 31. december 1999, 8.271 tkr. Egne aktiers andel af

aktiekapitalen udgjorde 0,8%.

Der er i årets løb udloddet 7.060 stk. A-aktier å 10 kr. til medarbejdere i koncernen

i forbindelse med udbyttedelingsordningerne, svarende til 0,1% af aktiekapitalen.

Børsværdien på udlodningstidspunktet udgjorde 1.619 tkr.

Aktiekapital
Aktiekapital 1. januar 1999
der består af:

A-aktier

B-aktier

A-aktier er udstedt i 2.700.000 stk. å 10 kr. (Fondskode DK0010253848)

B-aktier er udstedt i 3.400.000 stk. å Io kr. (Fondskode DK0010253921)

Nominel

.… kapital
25.000

32.000

32.232

5.000

1.000

227.286
167.700

1999

61.000

61.000

27.000
34.000

61.000

Stykstørrelsen er ultimo maj I999 ændret for både A-aktier og B-aktier fra 20 kr. til 10 kr.

Antallet af aktier er tilsvarende forøget.

Overkurs ved emission

Saldo 1. januar 1999

Ejer-

andel

100,0%
50,0%
67,1%
100,0%

100,0%

34,3%
38,2%

1998

61.000

61.000

27.000
34.000

61.000

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb itkr.

Opskrivningshenlæggelser
KONCERNEN

Saldo 1. januar 1999

Andel af årets resultat

MODERSELSKABET

I moderselskabet er saldoen uændret 37.503 tkr.

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode
MODERSELSKABET

Saldo 1. januar 1999

Ændring af regnskabspraksis vedr. IPO

Kursregulering af primo egenkapital i udenlandske virksomheder
Tilbageført nedskrivning af goodwill ved salg

Værdiregulering i f.m. kapitalindskud i associeret virksomhed

Afgang ved salg af kapitalandel overført til overført overskud

Andel af årets resultat

Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Overført fra overført overskud

Overført overskud
KONCERNEN

Saldo c. januar 1999

Ændring af regnskabspraksis vedr. IPO

Kursregulering af primo egenkapitalen i udenlandske virksomheder
Andel af årets resultat

Tilbageført nedskrivning af goodwill ved salg

Værdiregulering i f.m. kapitalindskud i associeret virksomhed
Regnskabsmæssig gevinst ved udlodning til

medarbejdere af egne aktier nedskrevet til 0 kr.

MODERSELSKABET

Saldo 1. januar I999

Overført fra reserve for nettoopskrivning i f.m. salg af kapitalandel
Andel af årets resultat

Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Regnskabsmæssig gevinst ved udlodning til

medarbejdere af egne aktier nedskrevet til o kr.

Overført til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode

 

1999 1998
40.298 38.093
(275) 2.205

mm SEND RV

490.023 40.298

199 1998
109.224 16.746
1.532
2.991 (4.598)
24.086
o 33.817
6.086 o
(166.676) 93.199
(39.322) (29.940)
62.079 o

o 109.224

 

- 1999 1998
234.269 [24.610
1.532
2.991 (4.598)
(44.007) 78.470
24.086 -
o 33.817
1.619 1.970

220.490 234.269

 

127.840 108.454
(6.086) o
122.394 (12.524)
39.322 29.940
1.619 1.970
(62.079) o
223.010 127.840

41

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i ckr.

18

Minoritetsinteresser RENE 1999 1998
Saldo 1. januar 1999 74.994 63.912
Ændring af regnskabspraksis vedr. IPO 1.094
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 31.859 o
Optagelse af ny aktionær o 13.076
Afgang ved salg af dattervirksomheder (929) (1.063)
Kursregulering af primo egenkapitalen i udenlandske virksomheder 14 (1.561)
Andel af årets resultat 19.183 10.780
Udbytte (12.124) (10.000)
Medarbejderaktier i dattervirksomhed 1.187 co
Medarbejderudbytte (526) (150)
114.752 4.994

Langfristet gæld

Af den langfristede gæld i moderselskabet forfalder 30.850 tkr. efter mere end 5 år (1998: 51.709 tkr.)

For koncernen er det tilsvarende beløb 68.084 tkr. (1998: 79.767 tkr.)

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Eventualforpligtelser
Moderselskabet har over for helejede dattervirksomheder forpligtet sig til at sikre, at disse opfylder alle forpligtelser over
for respektive bankforbindelser og øvrige kreditinstitutter. Herudover har moderselskabet afgivet garanti på 30.000 tkr.
over for ikke helejet datterselskab.

Moderselskabet hæfter solidarisk for sambeskattede virksomheders skatteforpligtelser.

Det amerikanske selskab Vari-Lite har anlagt sag mod Martin Gruppen, j.f. omtalen heraf i årsberetningen.

Sikkerhedsstillelser
I moderselskabet er for prioritetsgæld stillet sikkerhed i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi
på 70.542 tkr. I moderselskabet er til sikkerhed for dattervirksomheds engagement med kreditinstitut lyst skadesløsbrev
på 20.000 tkr. i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 52.396 tkr.

1 koncernen er for prioritetsgæld stillet sikkerhed i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 174.561 tkr.
I koncernen er til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitut stillet pant på 89.765 tkr. i grunde og bygninger
samt driftsmidler med en regnskabsmæssig værdi på 102.161 tkr.

Koncernens huslejeforpligtelser i lejede lokaler m.v. udgør i uopsigelighedsperioden 74.249 tkr, Heraf forfalder 34.092 tkr.

efter 5 år. Øvrige sikkerhedsstillelser udgør 33.366 tkr.

Transaktioner med nærtstående parter

Koncernen har ikke i regnskabsårets løb gennemført handler med bestyrelse, direktion, større aktionærer eller virksom-

heder uden for koncernen, hvori de pågældende har interesser.

Chr. C. Grene A/S

TD EET

DK-6900 Skjern

KG RELSE: EDEL Ted
Telefax +45 96808511
E-mail EDI SSTTEDER

OR

Grene Industri Aarhus
Edwin Rahrs vej 52
DK-8220 Brabrand

Tel. +45 70 15 35 00
Tetefax +4587476311
E-mail gi-aarhusægrene.dk

www.grene.dk

Grene Industri Grenaa

br: ler TE2

DK-8500 Grenaa

Tel. +45 86 32 00 88
Telefax +45 86 32 35 88
E-mail gi-grenaa6egrene.dk

www.grene.dk

Grene industri Herning
Gudhjemvej 3

DK-7400 Herning

Tel. +45 97 12 22 55

Telefax +45 97 24 37 38
E-mait gi-herningOgrene.dk

KLA DALGe ETT: Te] 4

Grene Industri Aalborg
Gugvej 148

DK-9210 Aalborg SØ

Tel. +45 96 33 10 90

Telefax +45 98 14 56 88
E-mail gi-aalborgeøgrene.dk

KAASALA I DT e ts

Grene AS

EGL GLANETE US

ORNE LSE

Tel. +47 22 80 38 80
Telefax +47 22 80 38 88
E-mail greneGgrene.no

www.grene.no +

OD]
Industrivågen 11
S-24138 Eståv

Tel. +46 41 31 30 00
Telefax +46 41 31 67 90
E-mail greneØgrene.se

www.grene.se

Grene OY
Måstarvågen 2
FIN-25700 Kimito

Tel. +358 2 42 38 24
Telefax +358 2 42 38 34
E-mail greneggrene.fi

www.grene.fi

Grene Sp.z 0.0,

ul. Spåldzietcow 6
PL-62-510 Konin

Tel. +48 63 242 11 24
Telefax +48 63 242 40 61
E-mail grene&grene.pl

www.grene.pl

Hydra-Grene A/S
Bækgårdsvej 36

DK-6900 Skjern

Tel. +45 97 35 05 99
Telefax +45 97 35 37 37
E-mail hg-vest&€hydra.dk

www.hydra.dk

Hydra-Grene A/S
ULSTER

DK-2670 Greve

KEE SEK rr]
Telefax +45 43 69 00 10
E-mail hg-oest&hydra.dk

www.hydra.dk

H.C. Puck A/S
Nimbusvej 7-11

(el dets TS

Tel. +45 43 97 05 40
Telefax +45 43 97 05 44
E-mail hcepuck.dk

www.puck.dk

Hydropower A/S

Lammefjordsvej 2

DK-6715 Esbjerg N

TE!. +45 75 14 44 44

Telefax +45 75 14 45 45

E-mail hydropowerGhydropower.dk

www.hydropower.dk

A/S P. Grene
Bækgårdsvej 36
DK-6900 Skjern
KERES LENE ec]
Telefax +45 95 80 85 80
E-mail grene&grene.dk

www.grene.dk

SCHOUW Packing A/S
Hovmarken 8

DK-8520 Lystrup

Tel. +45 86 22 47 11

USE SELE ES ES

E-mail infogschouwpacking.dk

www.Schouwpacking.dk

Elopak S.A.

UI. Dunska 3

PL-05-152 Czosnow
Tel. +48 22 785 04 04
KGS Er SEE rdr]

SELE TE STINE TET SETS Te Te]

BETTE VET
Ofof Palmes Allé 18
DK-8200 Aarhus N

Tel. +45 87 40 00 00
Telefax +45 87 40 00 10
E-mail info&martin.dk

www.martin.dk

LTTE
Alsvej 21

DK-8900 Randers
Tel. +45 87 10 50 00

Telefax +4587 105001

E-mail mailéneg-micon.dk

www.neg-micon.dk

Schulstad A/S
Hammerholmen 21-31
DK-2650 Hvidovre
KOS SS SK]

Telefax +45 36 39 71 71

Aktieselskabet SCHOUW & CO.
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22

Telefax +45 86 11 33 22

E-mail schouweschouw.dk
www.schouw.dk

CVR nr. 63965812