Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

i Topdanmark
Årsrapport 1999

 

1999 i sammendrag

1999 blev et begivenhedsrigt år for
Topdanmark. Året var præget af to væsentlige
hændelser: Erhvervelsen af Den Danske Banks
skadeforsikringsaktiviteter og de store erstat-
ningsudgifter, som fulgte efter århundredets
orkan den 3, december.

Resultatet for 1999 blev et underskud på 163
mio, kr. Korrigeret for erstatningsudgifter på
1,040 mio. kr. for egen regning i forbindelse
med orkanen ville resultatet have været et
overskud på 596 mio, kr. efter skat.

Korrigeret for orkanskaderne steg det underlig-
gende driftsresultat fra 508 mio. kr. i 1998 til
679 mio. kr. i 1999, svarende til en stigning
på 34 pct.

Efter orkanen har Topdanmark suppleret den
eksisterende genforsikringsdækning. Det er
derfor Topdanmarks vurdering, at de ekstra
erstatningsudgifter i 1999 som følge af orka-
nen var et fænomen af engangskarakter.

Selv om omkostningsprocenten fortsatte den
faldende tendens i 1999, steg combined ratio
på grund af orkanskaderne fra 95,1 til 121,5.
Korrigeret for orkanskader lå combined ratio på
95,8 i 1999.

Topdanmark har pr. 31, december 1999 over-
taget Den Danske Banks skadeforsikrings-
aktiviteter. Det ventes, at overtagelsen vil styr-
ke Topdanmarks konkurrencekraft på det dan-
ske marked.

Den positive udvikling i det underliggende
driftsresultat forventes at fortsætte i 2000
med en fremgang fra 679 mio. kr. i 1999 til
710 - 780 mio. kr. i 2000.

Under forudsætning af uændrede valutakurser,
et stabilt renteniveau og et aktieafkast på 7
pct. om året i forhold til kursniveauet pr. 14.
marts 2000 ventes et resultat på 500 — 550
mio. kr. efter skat i 2000.

Det er hensigten i 2000 — under hensyntagen
til selskabets resultatudvikling og finansierings-
behov — at tilbagekøbe Topdanmark-aktier for
mellem 200 og 350 mio. kr. med henblik på
senere nedskrivning af aktiekapitalen.

Topdanmark påbegynder offentliggørelse af
kvartalsmeddelelser i 2000.

 

Præmieudvikling skade og liv
Mio. kr.

5.000

4.000
3.000
2.000

Q

1.000
Ha 1995 1996 1997 1998 1999

 

Præmieudvikling skade
Præmieudvikling liv

Resuitat og tilbagekøb pr. aktie
Kr.

25
20

15

10 ER k
ON i | | |
0 i LJ | | H

-5 meen me ESEEeeEnEn u
| 1995 1996 1997 1998 1999

 

Tilbagekøb pr. aktie
Resultat pr. aktie

Indre værdi og aktiekurs ultimo
Kr.

150

120

90

30

1995 1996 1987 1998 1999

 

Indre værdi
Aktiekurs

 

ea en RR

rdr er

 

 

 

  

Indhold

 

Kort om Topdanmark

Organisationsdiagram

1999 i sammendrag

Hovedtal og nøgletal

Direktionens og bestyrelsens

beretning

10 Formål, mål og strategier

14 Forventninger til fremtiden

16 Risikoforhold

18 Investeringspolitik og
finansiering

22  Skadeforsikringsaktiviteter

30 Livsforsikringsaktiviteter

36 Samarbejdspartnere

39 Aktionærforhold

44 Organisation, kultur og

medarbejdere

Informationsteknologi

2
3
4
5
6

 

Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsberetning
Selskabets påtegninger

59 Revisionspåtegninger

60 Resultatopgørelse

62 Balance

64 Pengestrømsanalyse

65 Noter

79 Femårsoversigt

80 Teknisk resultat skadeforsikring
82 Afkast og aktiver til
markedsværdi, livsforsikring

 

 

Topdanmark Forsikring
83 Resultatopgørelse
84 Balance

86 Noter

92 Femårsoversigt

 

93 Corporate Governance

95 Repræsentantskab

96 Bestyrelse

97 Ledelse

98 Topdanmark i Danmark

99 Finanskalender/analytikere

Kort om
Topdanmark

Topdanmark dækker private husstande og
erhvervslivets forsikringsbehov inden for skade-
og livsforsikring i Danmark. Omkring hver fjerde
indbygger i Danmark, hver ottende erhvervsvirk-
somhed samt godt halvdelen af alle danske
landbrug er forsikret i selskabet.

Topdanmark ledes ud fra et princip om at
skabe værdi til aktionærerne. Et langsigtet,
konkurrencedygtigt og stabilt afkast er således
forudsætningen for at fortsætte som en selv-
stændig virksomhed.

Koncernens forretningsfilosofi bygger påen
positiv sammenhæng mellem aktionærer,
kunder og medarbejdere. Tilfredse kunder og
dygtige medarbejdere er nøglen til at sikre til-
fredse aktionærer.

Topdanmark har en flerstrenget distributions-
strategi. Hovedparten af salget sker gennem
selskabets egne assurandører, forsikringsbutik-
ker og gennem telefonsalg. På det danske mar-
ked er Topdanmarks eget distributionsnet sup-
pleret af distributionsaftaler med BG Bank og
Den Danske Bank. Internationalt deltager
Topdanmark i Eureko-alliancen.

 

Selskabet har cirka 2.100 medarbejdere. Det
er målet at være en virksomhed, der tiltrækker
dygtige medarbejdere, både på grund af forret-
ningsmæssige resultater og på grund af virk-
somhedskulturen og arbejdsmiljøet.

Topdanmark er noteret på Københavns
Fondsbørs og har en ejerkreds, der består af
63.000 private og institutionelle investorer.

IT indgår som et centralt element i
Topdanmark. I denne årsrapport er temaet for-
skellige forretningsmæssige aspekter af
Topdanmarks teknologianvendelse.

 

 

Organisationsdiagram

Juridisk struktur

 

 

   

Topdanmark A/S

Topdanmark Forsikring A/S

Topdanmark Livsforsikring A/S

Forretningsmæssig struktur

 

 

Servicefunktioner

 

 

  

 

 

Hovedtal og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998 1997 1996 1995
Hovedtal
Præmieindtægter:
Skadeforsikring 4.178 3.984 3.735 3.398 3.064
Livsforsikring 1.979 1.978 1.299 989 1.000
6.157 5.962 5.034 4.387 4.064
Forsikring:
Topdanmark Forsikring ekskl. Liv -563 690 276 238 276
Topdanmark Liv 79 87 50 36 32
Øvrige Q 0 0 0 -6
Resultat af forsikring i alt -484 777 326 274 302
Moderselskab ” 123 -6 45 7 -172
Ordinært resultat før skat -361 771 371 281 130
Ekstraordinære poster -64 6 44 -1 -104
Skat 262 129 -4 -8 0
Årets resultat -163 906 411 272 26
Underliggende driftsresultat 679 508 371 281 130
Ekstraordinære forhold -1.104 269 44 -1 -104
Skat 262 129 -4 -8 0
Årets resultat -163 906 411 272 26
Egenkapital |. 3580 4.127 3.388 2.917 2.645
Nøgletal
Forrentning af egenkapital (pct.) -Å 24 13 10 1
Resultat pr. aktie ” -4 23 10 7 1
Indre værdi ” 99 107 84 74 67
Tilbagekøb pr. aktie islgj 6 3 0 0 Q
Aktiekurs ultimo 141 126 130 68 66
x Inkl. datterselskaber uden for forsikring
«+ Efter fradrag af tilbagekøbte aktier.
Skadeforsikring
Erstatningsprocent 119,7 70,4 74,3 75,5 76,0
Afgiven forretning i pct. -21,6 1,1 1,7 4,1 2,8
- 98,1 71,5 76,0 79,6 78,8
Omkostningsprocent 23,4 23,6 24,0 24,8 25,8
Combined ratio . 121,5 95,1 100,0 104,4 104,6

 

Direktionens og
bestyrelsens beretning

zmEg men

 

14 y å ” Hi i Ar ! i a
FÆDE É Re É å FYRRE

Decemberorkanen betød underskud på forsikringsaktiviteter (Danica Forsikring/Danske
Kontorchef 163 mio. kr. Erhvervelsen af Den Dan- Forsikring) samt af århundredets største dan-
Laus Mikkelsen, ske Banks skadeforsikringsaktiviteter ske orkan.
leder af skadeafdelingen ventes at forbedre Topdanmarks kon-
for bygning/løsøre, foran kurrencesituation Resultatet efter skat blev et underskud på 163
et sjællandsk landbrug, mio. kr. mod et overskud på 906 mio. kr. i
der blev ramt af orkanen 1999 blev et begivenhedsrigt år for 1998. Resultatet for 1999 blev påvirket af to
3. december Topdanmark. Året var præget af to væsentlige modsatrettede forhold. På den ene side udvik-
hændelser: Købet af Den Danske Banks skade- lede forsikringsdriften sig bedre end ventet,

Da orkanen i december
havde lagt sig, fik skade-
anmeldelser på Internet
sin ilddåb. Mod normalt
omkring 20 internet-skade-

Resultatudvikling

anmeldelser på en uge, Mio. kr. 1999 1999 1998 1997
modtog Topdanmark flere (inkl. orkanskader) (ekskl. orkanskader)

tusinde om ugen i tiden Or ———
efter orkanen. Det spare- Skadeforsikring -673 367 288 193

de tid og ressourcer i Kapital Holding 110 110 139 83
Skadeafdelingen og sikre- Livsforsikring 79 79 87 50

de hurtigere service til Moderselskab m.v, 123 123 6 45
kunderne
CET — ENE
Driftsresultat -361 679 508 371
Ekstraordinære forhold
ekskl. orkanskader -64 -64 269 44

Skat 262 -19 129 -4
Årets resultat -163 596 906 411

 

 

 

mens erstatninger i forbindelse med orkanen,
der ramte Danmark 3. december 1999, på den
anden side medførte et betydeligt tab af
engangskarakter.

Topdanmarks driftsresultat, korrigeret for erstat-
ningsudgifter i forbindelse med orkanen, fortsat-
te i 1999 den positive udvikling med en resultat
fremgang fra 508 mio. kr. i 1998 til 679 mio. kr.
i 1999 svarende til en stigning på 34 pct. Den
positive udvikling hænger dels sammen med en
fremgang i resultatet af skadeforsikring og dels
sammen med øgede finansindtægter i moderse!-
skabet.

Orkanskaderne viste sig at være fire gange
større end erstatningsudgifterne i forbindelse
med den hidtil største storm i Danmark. Erstat-
ningsudgifterne i forbindelse med orkanen er ved
regnskabets afslutning opgjort til 1.850 mio. kr.
Det endelige erstatningsbeløb ventes dog først
at være opgjort i midten af indeværende år.

Da Topdanmarks genforsikringsloft vedrørende
storm på daværende tidspunkt beløb sig til 800
mio. kr. (inklusive selvbehold på 20 mio. kr.),
blev nettoudgiften af orkanskaderne 1.040 mio.
kr. efter brug af udjævningshensættelser på 30
mio. kr. Inklusive ekstraordinære omkostninger i
forbindelse med købet af Danica Forsikring/Dan-
ske Forsikring på 69 mio. kr. udgjorde resultatet
af ekstraordinære forhold inklusive orkanskader
1.104 mio. kr. i 1999 mod 269 mio. kr. i 1998.

Bestyrelsen anser udviklingen I driftsresultatet
korrigeret for orkanskaderne for tilfredsstillende.
Tabet i forbindelse med orkanen er meget bekla-
geligt, men vurderes at være et fænomen af
engangskarakter. Således har Topdanmark efter-
følgende suppleret det eksisterende genforsik-
ringsprogram med yderligere 1.000 mio. kr. i
genforsikringsdækning, sådan at genforsikrings-
loftet er på knap 1.800 mio. kr.

Ud over øgede omkostninger til genforsikrings-
dækning og en ekstraomkostning i 2000 til
behandling af de mange ekstra skadesager ven-
tes orkanen ikke at få indflydelse på den fremti-
dige driftsmæssige udvikling i Topdanmark kon-
cernen.

Topdanmarks resultatforventninger for 1999 var i
årsrapporten for 1998 et overskud på 380 —
420 mio. kr. Dette resultatestimat blev siden
opjusteret efter både første og andet kvartal i
takt med, at udviklingen i det underliggende
driftsresultat viste sig at være bedre end ventet.
I forbindelse med erhvervelsen af Danica Forsik-
ring/Danske Forsikring blev resultatforventninger-
ne for 1999 påvirket af ekstraordinære integrati-
onsomkostninger, hvorfor det forventede resultat
blev korrigeret til 475 — 525 mio. kr.

 

| slutningen af 1999 varslede Topdanmark, at
der var stor usikkerhed forbundet med opgørel-
sen af erstatningsomfanget i forbindelse med
orkanen, og at der var en risiko for, at orkan-
skaderne ville overstige genforsikringsloftet. l
samme forbindelse blev forventningerne til det
underliggende driftsresultat endnu engang opju-
steret.

Resultatforventningerne for 1999 skal ses i
relation til, at resultatet i 1999 ville have
været 596 mio. kr., såfremt der korrigeres for
erstatningsudgifterne i forbindelse med orka-
nen.

Køb af Danica Forsikring/Danske
Forsikring

| et marked, der er præget af øget konkurrence
og strukturtilpasning, er det Topdanmarks
opfattelse, at forsikringsmarkedet vil blive
domineret af selskaber med størst afsætnings-
kraft og laveste omkostningsprocenter.

Det er Topdanmarks udviklingsstrategi at vokse
ved egen kraft, gennem samarbejdsaftaler med
partnere med et stærkt distributionsnet samt
gennem opkøb.

For at styrke konkurrencepositionen erhvervede
Topdanmark med virkning pr. 31. december
1999 skadeforsikringsselskaberne Danica For-
sikring/Danske Forsikring fra Den Danske Bank
med en goodwillbetaling på 722 mio. kr.

Med købet overtog Topdanmark en skadeforsik-
ringsportefølje, der i 1999 havde en præmie-
indtægt på 1.326 mio. kr., en erstatningspro-
cent efter genforsikring på 69,7 og en omkost-
ningsprocent på 32,3.

I forbindelse med overtagelsen stiger
Topdanmarks præmieindtægt inden for skade-
forsikring. Inklusive den overtagne skadeforsik-
ringsportefølje ville Topdanmarks præmieind-
tægt på skadeforsikringsområdet have udgjort
5.504 mio. kr. i 1999 svarende til en markeds-
andel på godt 18 pct.

| forbindelse med købet overtog Topdanmark
kun de 299 medarbejdere, som var direkte
beskæftiget med den administrative del af ska-
deforsikringsvirksomheden. Dette betyder, at
den overtagne portefølje, efter en integrations-
periode i 2000, ventes at få en omkostnings-
procent på cirka 18. Overtagelsen vurderes
derfor at få en positiv effekt på Topdanmark
koncernens samlede omkostningsprocent.
Omkostningsprocenten ventes således reduce-
ret fra 23,4 i 1999 til 22,0 — 22,5 i 2000
afhængig af de samlede omkostninger i forbin-
delse med behandlingen af de mange orkan-
skader.

Vicedirektør

Niels Lillemose,
Topdanmarks IT-afdeling,
foran udbygningen af
Topdanmarks hovedkon-
tor i Ballerup

Jeg ser frem til, at vi har
overflyttet Danske Forsik-
rings/Danica Forsikrings
porteføljer til Topdanmarks
systemer. Det er uden
Sammenligning årets
største IT-opgave i koncer-
nen, Allerede til sommer
flytter Danica-medarbejder-
ne ind hos Topdanmark,
08 da skal nogle af de
første overflytninger af
policer være foretaget,

Der er samtidig indgået en femårig samarbejds-
aftale med Den Danske Bank. | denne indgår,
at banken fortsætter med at sælge skadefor-
sikringsprodukter gennem bankens afsætnings-
kanaler, Det vil sige gennem filialnettet og gen-
nem Danicas aSsurandørkorps og pensionskon-
Ssulenter. Samarbejdsaftalen er rent forretnings-
mæssigt drevet, og der foreligger ingen aftaler
om gensidige aktiebesiddelser.

Det er Topdanmarks vurdering, at overtagelsen
af skadeforsikringsporteføljerne i Danica Forsik-
ring/Danske Forsikring vil øge Topdanmarks
konkurrencekraft, og det ventes, at overtagel-
sen vil få en positiv effekt på Topdanmarks
fremtidige resultatudvikling.

Kapital Holding

Topdanmark har siden 1996 haft en samar-
bejdsaftale med BG Bank og senere med Kapi-
tal Holding efter fusionen i 1998 mellem Real-
kredit Danmark og BG Bank.

Samarbejdet med Kapital Holding drejer sig om
salg af skade- og livsforsikringsprodukter gen-
nem BG Bank og er understøttet af gensidige
aktiebesiddelser. Topdanmark ejer 5 pct. af
aktiekapitalen i Kapital Holding, mens Kapital
Holding tilsvarende besidder 15 pct. af aktieka-
pitalen i Topdanmark.

I aftalerne med både BG Bank og Den Danske
Bank indgår det, at de to bankers skadeforsik-

ringsprodukter markedsføres under bankernes
eget varemærke. Selve det administrative
arbejde og skadebehandlingen varetages i beg-
ge tilfælde af Topdanmark.

Med de to samarbejdsaftaler har Topdanmark
adgang til 30 pct. af afsætningskanalerne på
det danske bankmarked, og det er selskabets
vurdering, at Topdanmarks egne salgskanaler
suppleret med de to Samarbejdsaftaler giver
Topdanmark et stærkt afsætningsmæssigt fun-
dament.

Aktieoptioner og medarbejderaktier

Med henblik på at skabe en fælles incitament-
struktur mellem aktionærer og medarbejdere /
ledelse er der udarbejdet et aktieoptionspro-
gram for ledelsen samt udstedt medarbejderak-
tier til de øvrige medarbejdere.

Det grundlæggende princip for ret til at købe
aktieoptioner og for tildeling af medarbejderak-
tier er, at såvel indtjeningsmulighed som risiko
følger den enkeltes indflydelse på værdiskabel-
Sen til aktionærerne. Større indflydelse giver
således mulighed for en ekstra indtjening, men
også mulighed for at lide et direkte tab, hvis
der ikke skabes værdi til aktionærerne.

Aktieoptionsprogrammet omfatter bestyrelse,
direktion og ledende Medarbejdere. Program-
met er revolverende og trådte i kraft i 1998.

 

 

 

 

| anledning af 100-års-jubilæet i 1999 blev der
udstedt medarbejderaktier til de medarbejdere,
som ikke er omfattet af aktiseoptionsprogram-
met.

I alt udgør aktieoptionsprogrammet og medar-
bejderaktieprogrammet cirka 5 pct. af aktieka-
pitalen. Aktieoptionsprogrammet og medarbej-
deraktieemissionen er nærmere omtalt på side
40.

Tilbagekøb af Topdanmark-aktier

Det er Topdanmarks politik ikke at operere
med unødvendig overskudskapital i forhold til
solvensbehov og væksten i forretningen. For at
optimere kapitalstrukturen foretager
Topdanmark tilbagekøb af egne aktier.

Det har hidtil været hensigten at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for 500 mio. kr. inden
udgangen af 2001.

I oktober 1999 blev tilbagekøbsprogrammet
imidlertid revideret efter en revurdering af sel-
skabets resultatforventninger og kapitalstruk-
tur. Det var på dette tidspunkt Topdanmarks
vurdering, at et tilbagekøb for 500 mio. kr.
inden udgangen af 2001 ikke ville være til-
strækkeligt til at forhindre selskabets egenka-
pital i at blive for høj.

Det var derfor hensigten — under hensyntagen
til selskabets resultatudvikling og finansierings-
behov — at øge tilbagekøbet af egne aktier,
således at der inden udgangen af 2001 skulle
tilbagekøbes Topdanmark-aktier for mellem
850 og 1.200 mio. kr.

Som en følge af de øgede erstatningsudgifter i
forbindelse med orkanen er det planlagte tilba-
gekøbsprogram reduceret med 350 — 500 mio.
kr. Det er således nu hensigten - fortsat under
hensyntagen til selskabets resuitatudvikling og
finansieringsbehov — at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for 500 — 700 mio. kr. inden
udgangen af 2001.

1 2000 agter Topdanmark at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for mellem 200 og 350 mio.
kr, med henblik på senere nedskrivning af
aktiekapitalen.

2000 - et arbejdsår

Topdanmark vil i 2000 fortsætte med et stærkt
fokus på at udbygge konkurrenceevnen på ker-
neforretningsområdet skade- og livsforsikrings-
virksomhed på det danske marked.

Hovedudfordringen i 2000 bliver en succesfuld
integration af skadeforsikringsaktiviteterne i
Danica Forsikring/Danske Forsikring ind i
Topdanmarks organisation. Opkøb, der på papi-
ret ser helt rigtige ud, ender ofte med at falde

 

 

på gulvet på grund af for dårlig styring af inte-
grationsprocessen. Ledelsen er meget
opmærksom på, at dette ikke sker for
Topdanmark, der har fået en historisk mulighed
for at udbygge konkurrenceevnen. Denne mulig-
hed vil ledelsen gøre alt for at udnytte.

En anden stor udfordring bliver at afslutte de
cirka 60.000 ekstra skadeanmeldelser, som
Topdanmark har modtaget i forbindelse med
orkanen. Der er oprettet en specialgruppe til
håndtering af disse skadesager, således at
resten af organisationen ikke belastes. Målet
er en hurtig og effektiv behandling af de man-
ge ekstra skadesager på en sådan måde, at
kunderne føler, de har valgt det rigtige forsik-
ringsselskab, samtidig med at erstatningsudbe-
talingerne holdes på det niveau, kunderne har
krav på.

Efter integrationen af Danica Forsikring/Danske
Forsikring vil Topdanmark stå stærkt rustet til
at skabe værdi til aktionærer, kunder og med-
arbejdere samt til at tage del i de muligheder,
der givetvis vil opstå på det danske marked,
hvor forandringstakten til stadighed øges, og
hvor den teknologiske udvikling skaber stadig
nye muligheder.

Af nye aktionærrettede tiltag har bestyrelsen
besluttet at påbegynde udsendelse af kvartals-
meddelelser i 2000. Endvidere har
Topdanmarks repræsentantskab og bestyrelse i
1999 drøftet begrebet Corporate Governance
(selskabsstyring) og har besluttet at forholde
sig imødekommende og aktivt til begrebet, jf.
afsnittet ”Corporate Governance” side 93.

 

 

Web-bibliotekar

Titken Lipinskt,
Topdanmark Partnere,
ved en demonstration af
TopNet

Vidensdeling er kodeordet
for intranet. I Topdanmark
har vi valgt at udvikle
vores egen version Top-
Net. I løbet af de sidste
måneder i 1999 kom
næsten halvdelen af sel-
skabets medarbejdere på
TopNet. Resten følger i det
tempo, uddannelse og
udskiftning af hardware
kan følge med.

Vicedirektør

Steffen Heegaard,
Topdanmarks Kommunika-
tions- og IR-afdeling,

med årsrapporten

Topdanmark blev i 1999
den første danske virksom-
hed nogensinde, der kunne
offentliggøre den komplette
årsrapport på dansk og
engelsk på Internet samti-
dig med offentliggørelsen
af regnskabsmeddelelsen.
Det er en af mange servi-
ces, Topdanmark tilbyder
aktionærerne og analytiker-
ne på www.topdanmark.dk

 

Topdanmarks udviklingsstrategi bygger
på at vedligeholde og udbygge den
gode cirkel, som forener hensynene til
aktionærer, kunder og medarbejdere

Topdanmarks mål og strategier er i forhold til
1998 essentielt uændrede. Der er dog på
enkelte punkter sket en præcisering samt
enkelte tilføjelser.

Topdanmark ønsker at drive en selvstændig og
uafhængig forsikringskoncern fokuseret på det
danske marked, En forudsætning herfor er en

fair prisfastsættelse af Topdanmark-aktien.

 

 

 

 

Udgangspunktet for Topdanmarks udviklings-
strategi er, at forandringstakten til stadighed
øges, og at den fremtidige udvikling bliver min-
dre forudsigelig end tidligere, Topdanmarks
udvikling bygger derfor på dynamik og på en
konstant optimering af driften og kapitalstruktu-
ren.

 

Det er Topdanmarks
formål at:

Det er Topdanmarks
mål at:

Det er Topdanmarks
strategi at:

 

drive landsdækkende
dansk skade-, livs- og pen-
sionsforsikringsvirksom-
hed

+ være en uafhængig og
toneangivende forsikrings-
koncern, hvor det er
attraktivt at være som
kunde

+» sikre aktionærerne et
langsigtet, konkurrence-
dygtigt, stabilt afkast

udbygge Topdanmarks positi-
on på det danske forsik-
ringsmarked

have en omkostningspro-
cent, der er lavere end det
generelle niveau på marke-
det

+ have en præmievækst, der
er større end markedets for
såvel skadeforsikring som
livs- og pensionsforsikrings-
virksomhed

Topdanmark-aktien i højere
grad afspejler forsikringsrisi-
ko end investeringsrisiko

Topdanmark-aktien er en
interessant og likvid aktie

.… være i stand til at fastholde
og tiltrække et kvalificeret
personale

udviklingsstrategien primært
er baseret på organisk
vækst, herunder et tæt sam-
arbejde med alliancepartnere
og opkøb, hvis muligheden
byder sig

. deltagelse i international for
sikringsforretning sker gen-
nem Eureko

optimering af aktionærernes
afkast/risikoforhold sker gen-
nem en løbende tilpasning af
egenkapital i forhold til forret-
ningsomfang og en investe-
ringspolitik afstemt hermed

. være en dynamisk virksom-
hed, der fremmer personlig
og faglig udvikling

. ensrette ledelsens og medar-
bejdernes mål med aktio-
nærernes

Det er Topdanmarks ambition at skabe værditil-
vækst til aktionærerne i form af et langsigtet,
konkurrencedygtigt og stabilt afkast. En afgøren-
de faktor herfor er evnen til at skabe og fasthol-
de tilfredse kunder og medarbejdere.

Det er derfor centralt at vedligeholde og udbygge
den gode cirkel, som forener hensynene til aktio-
nærer, kunder og medarbejdere.

Aktionærer

Medarbejdere Smed

 

 

Aktionærer

Topdanmark ønsker at skabe værdi til aktio-
nærerne gennem optimering af såvel driften som
kapitalstrukturen.

Driftsmæssig værdiskabelse
Vigtige driftsmæssige elementer til at
skabe værdi er:

& at præmiefremgangen overstiger markedsni-
veauet

+ at omkostningsprocenten er faldende og ligger
under det generelle markedsniveau

e at omkostningsniveauet for genforsikrings-
dækning reduceres

Topdanmark ønsker at udbygge konkurrenceev-
nen gennem en gradvist reduceret omkostnings-
procent (administrations- og erhvervelsesomkost-
ninger i procent af bruttopræmieindtægten),
således at den også fremover ligger under mar-
kedsniveauet.

Reduktionen i omkostningsprocenten tager
udgangspunkt i, at præmievæksten ligger højere

 

Projektleder

Gert Holm-Petersen,
Topdanmarks Økonomiaf-
deling, på arbejdsplad-
sen i Tophuset

Med en implementerings-
tid på ti måneder blev
Topdanmarks økonomisy-
stem og det interne ind-
købs-/lagersystem samt
enkelte systemer på det
personaleadministrative
område udskiftet med det
integrerede SAP R/3-
system.

end markedsniveauet. Samtidig skal en stram
styring af det nominelle omkostningsniveau sik-
re, at omkostningsudviklingen ligger under
præmievæksten.

En fortsat lav omkostningsprocent betyder, at
Topdanmark ikke i samme omfang som marke-
det får behov for præmieforhøjelser og derved
kan tilbyde kunderne stadig mere konkurrence-

dygtige priser.

Med denne forretningsfilosofi kan Topdanmark
tillade en svagt stigende skadeprocent til gavn
for kunderne, samtidig med at markedsandelen
fortsat udbygges, og combined ratio ligger på et
lønsomt niveau.

Ud over en fokusering på administrations- og
erhvervelsesomkostninger ønsker Topdanmark at
nedbringe omkostningerne til genforsikrings-
dækning.

For at reducere sårbarheden over for større
enkeltskader eller serier af skader har
Topdanmark de senere år opbygget udjævnings-
hensættelser. Det er hensigten gradvist at øge
selvbeholdet af skader for derigennem at reduce-
re omkostninger til genforsikring. Omvendt har
orkanen i december 1999 medført, at
Topdanmark har revurderet behovet for katastro-
fedækning. Det er fremover hensigten at have en
dækning, der dækker endog store katastrofer.

 

 

Kapitalstruktur

Sideløbende med at effektivisere driften er det
målet at optimere aktionærernes afkast/risiko-
forhold gennem en løbende tilpasning af egenka-
pital i forhold til forretningsomfang og en investe-
ringspolitik afstemt hermed.

Det er Topdanmarks opfattelse, at kun drifts-/for-
sikringsmæssige risici og ikke finansielle risici
bidrager til at skabe værdi til aktionærerne.

Aktionærerne vil således med fordel selv kunne
foretage investeringer tilpasset deres egen risi-
koprofil uden at skulle betale administrationsom-
kostninger til Topdanmark. Hertil kommer, at det
investeringsafkast, Topdanmark præsterer, typisk
vil korrelere med aktionærernes øvrige investe-
ringsafkast.

Afkast, som kommer fra forsikringsmæssige risi-
ci, vil derimod skabe værdi til aktionærerne, idet
det ikke korrelerer med aktionærernes øvrige
investeringsafkast.

Topdanmark ønsker derfor en kapitalstruktur,
hvor egenkapitalen ikke er belastet med unød-
vendig overskudskapital i forhold til væksten i
forretningen og solvensbehov.

Det er følgelig Topdanmarks hensigt at tilbage-
købe Topdanmark-aktier for at undgå unødvendig

 

 

overskudskapital. Det er endvidere hensigten at
øge selskabets driftsmæssige risici gennem øget
forretningsomfang samt ved at nedbringe omfan-
get af genforsikringsdækning i form af større
selvbehold fra bunden. | 1999 blev Topdanmarks
forretningsomfang øget med 32 pct. i forbindelse
med købet af Den Danske Banks skadeforsik-
ringsaktiviteter. Købet blev finansieret gennem
likviditetsberedskabet i Topdanmark Forsikring.
Dette er i tråd med Topdanmarks forretningsfilo-
sofi, idet det reducerede den finansielle risiko og
tilsvarende forøgede den forsikringsmæssige risi-
ko.

Kunder (afsætning)
Topdanmarks udviklingsstrategi på det danske
forsikringsmarked bygger på en kombination af:

» organisk vækst
+ vækst via samarbejdspartnere
+ opkøb

Organisk vækst

Topdanmarks egne salgskanaler er bygget op
omkring et lokalt forankret assurandørkorps
og butiksnet, som suppleres af telefonsalg.

Topdanmark søger til stadighed at effektivisere
afsætningskraften blandt andet ved at øge kom-
petencen i assurandørkorpset gennem uddannel-
se og øget anvendelse af automatiserede pc-
salgs- og administrationsværktøjer. Samtidig
ønsker Topdanmark at være synlig i lokalsamfun-
det, hvilket medfører, at forsikringsbutikker ind-
går som en naturlig del af Topdanmarks afsæt-
ningskanaler.

På trods af øget afsætningskraft gennem
Topdanmarks egne salgskanaler i de senere år
vurderer Topdanmark, at den stigende konkurren-
ce vil bevirke, at den organiske vækst i bedste
fald fremover kun vil matche markedsvæksten.

For fortsat at opnå en præmiefremgang, der
overstiger markedet, har Topdanmark indgået et
distributionsmæssigt samarbejde med udvalgte
samarbejdspartnere.

Samarbejdspartnere og opkøb

Siden etableringen af det afsætningsmæssige
samarbejde med BG Bank i 1996 er en stadig
større andel af Topdanmarks nysalg tegnet gen-
nem denne salgskanal.

Ud over samarbejdet med BG Bank indgik
Topdanmark i 1999 en aftale med Den Danske
Bank om overtagelse af hovedparten af bankens
skadeforsikringsaktiviteter. Samtidig er der ind-
gået en samarbejdsaftale med Den Danske Bank
om afsætning af skadeforsikringsprodukter gen-
nem bankens afsætningskanaler.

 

Herudover afsætter Topdanmark livsforsikrings-
produkter gennem en række regionalbanker.

Det er Topdanmarks opfattelse, at afsætnings-
kraften gennem selskabets egne og samarbejds-
partnernes salgskanaler er tilstrækkelig til at
opretholde en fremgang i præmieindtægten, der
overstiger det generelle markedsniveau.

Topdanmark står med et finansielt beredskab og
med en fleksibel og forandringsparat organisati-
on godt rustet, såfremt der skulle opstå yderlige-
re muligheder i forsikringsmarkedet for at indgå
nye samarbejdsaftaler eller opkøb.

Medarbejdere

Topdanmark bestræber sig på at blive oplevet
som en dynamisk virksomhed, hvor der er plads
til og mulighed for personlig og faglig udvikling.

En decentral organisationsstruktur baseret på
rammestyring medvirker til at skabe en fleksibel
organisation, der fremmer selvstændigt initiativ
og sikrer en hurtig og effektiv beslutningsstruk-
tur.

Det er Topdanmarks opfattelse, at fremgangen i
de senere år er blevet skabt på baggrund af en
stor og motiveret indsats fra medarbejderne
kombineret med en enkel og sund forretningsfilo-
sofi.

Der har siden 1998 været fokus på at viderefor-
midle koncernens grundlæggende værdier og
principper til medarbejderne. Dette sætter
Topdanmark i stand til at skubbe initiativ og
ansvar længere ud i organisationen i forvisning
om, at medarbejdernes adfærd og beslutninger
foregår efter samme grundlæggende holdninger i
hele organisationen.

Regelmæssige udviklingssamtaler mellem ledere
og medarbejdere er en fast forankret del af hver-
dagen i Topdanmark. Klare aftaler om, hvad der
skal nås, hjælper med til at skabe et resultatori-
enteret arbejdsklima med mulighed for individuel
udvikling og arbejdsglæde.

For at skabe større overensstemmelse mellem
medarbejdernes arbejdsindsats og aktionærer-
nes krav om værdiskabelse har Topdanmark
regelmæssigt udstedt medarbejderaktier, senest
i forbindelse med Topdanmarks 100-års-jubi-
læum i juni 1999. For bestyrelse, direktion og
ledende medarbejdere blev der i 1998 indført et
revolverende aktieoptionsprogram.

Projektleder

Jan Nyholm Albertsen,
Topdanmarks IT-afdeling,
i Hareskoven ved Køben-
havn, som også blev let-
tere ramt af orkanen i
december

Når vi sætter udviklingen
af Topdanmarks nye ska-
desystem i gang, bliver
det et rent Topdanmark-
projekt. Dette sikrer, at
systemet bliver optimeret
til selskabets behov, og
samtidig at vi har den nød-
vendige viden for senere
tilpasning og udvikling.

Forventet overskud i 2000 på mellem 500
og 550 mio. kr. efter skat

Resultatet for 1999 var kraftigt påvirket af orkanen
3. december. Topdanmark har efterfølgende sup-
pleret genforsikringsdækningen væsentligt. Da
underskuddet på 163 mio, kr. alene kan henføres
til ekstra erstatningsudgifter i forbindelse med
orkanen, vurderer Topdanmark, at risikoen for
resultatudsving af denne karakter er reduceret
væsentligt.

Skadeforsikring

Korrigeret for de ekstra erstatningsudgifter i forbin-
delse med orkanen var udviklingen i det underlig-
gende driftsresultat tilfredsstillende i 1999, Den til-
fredsstillende udvikling ventes at fortsætte i 2000,
hvor indtjeningsgrundlaget i koncernen er udvidet
med erhvervelsen af Danica Forsikring/Danske For-
sikring.

Indtjeningsgrundlaget i koncernens skadeforsik-
ringsvirksomhed voksede i 1999 organisk i form af
en præmievækst på 4,9 pct., således at præmie-
indtægten i Topdanmark udgjorde 4.178 mio. kr.
Hertil kommer en præmieindtægt i forbindelse
med erhvervelsen af Danica Forsikring/Danske For-
sikring, som i 1999 udgjorde 1.326 mio. kr.

 

 

 

Erfaringsmæssigt er der en vis kundeafgang i en
periode efter erhvervelsen af en ny skadeforsik-
ringsportefølje. For 2000 forudsættes det derfor,
at afgangen fra Danica Forsikring/Danske Forsik-
ring porteføljen vil være lidt større end nytegnin-
gen. Dette kombineret med en fortsat hård konkur-
rence på skadeforsikringsmarkedet ventes at med-
føre, at væksten i Topdanmark koncernens præ-
mieindtægt i 2000 vil ligge under Topdanmarks
præmievækst i 1999,

Korrigeret for orkanskader og en enkelt stor brand-
skade lå den gennemsnitlige erstatningsprocent for
Topdanmark og Danica Forsikring/Danske Forsik-
ring på 71,9 i 1999. Erstatningsprocenten i 1999
indeholdt flere større brandskader end i et normal-
år, Det ventes derfor, at den underliggende erstat-
ningsprocent også i 2000 kan holdes på et niveau
omkring 72.

Med orkanen i december 1999 blev der lagt et nyt
niveau for omfanget af mulige fremtidige erstat-
ningsudgifter i forbindelse med orkaner i Danmark.
Derfor øgede Topdanmark, som omtalt, genforsik-
ringsloftet. Dette kombineret med stigende priser
på genforsikringsmarkedet ventes at medføre øge-
de udgifter til genforsikringsdækning på cirka 35

 

mio. kr. i 2000. Når Topdanmarks eksisterende
dækning udløber i august 2001, ventes omkostnin-
gerne til genforsikringsdækning at stige yderligere.

Som en konsekvens af, at de fremtidige forsik-
ringsmæssige risici i forbindelse med stormskader
er øget, ventes det, at forsikringsbranchen vil dæk-
ke de øgede omkostninger til genforsikrings-
dækning ind gennem præmieforhøjelser på de for-
sikringer, der dækker storm. For 2000 forventes
eventuelle præmieforhøjelser kun at få begrænset
regnskabsmæssig effekt.

Omkostningsprocenten i Topdanmark faldt fra 23,6
i 1998 til 23,4 i 1999 på trods af øgede omkost-
ninger i forbindelse med orkanen. | 2000 ventes
omkostningsprocenten at blive positivt påvirket af
overtagelsen af Danica Forsikring/Danske Forsik-
ring. Omkostningsprocenten i den overtagne skade-
forsikringsportefølje ventes således, efter en
integrationsperiode i 2000, at falde til cirka 18 pct.
For Topdanmark koncernen som helhed ventes det-
te at medføre, at omkostningsprocenten i 2000 vil
falde til et niveau omkring 22,0 — 22,5 pct. afhæn-
gigt af de samlede omkostninger i forbindelse med
behandlingen af de mange orkanskader.

Samlet ventes combined ratio i 2000 at ligge på et
niveau omkring 96.

Investeringsresultatet i skadeforsikringsvirksomhe-
den vil i 2000 være præget af et lidt højere rente-
niveau end i 1999. Effekten på investeringsafka-
stet af goodwillbetalingen for de to nye skadesel-
skaber på 722 mio. kr. elimineres af en kapital-
tilførsel på 800 mio. kr. fra moderselskabet
Topdanmark til Topdanmark Forsikring. Da orkan-
skaderne oversteg genforsikringsdækningen, vil
likviditetstrækket i denne forbindelse reducere
investeringsafkastet i 2000 med cirka 10 mio. kr.

Investeringsresultatet i skadeforsikringsvirksomhe-
den vil endvidere være påvirket af den relativt sto-
re investering i Kapital Holding, der ved udgangen
af 1999 udgjorde 1.187 mio. kr. eksklusive udbyt-
te. Budgetteknisk er der forudsat et afkast på cirka
10 pct. af investeringen i Kapital Holding før skat,
svarende til 125 mio. kr.

Resultatet af skadeforsikringsvirksomheden forven-
tes herefter at udgøre 640 — 680 mio, kr. før good-
willafskrivning i forbindelse med købet af Danica
Forsikring/Danske Forsikring, men inklusive 125
mio. kr. fra investeringer i Kapital Holding.

Livsforsikring

Overskuddet i Topdanmark Livsforsikring er be-
grænset af den depotrente, selskabet yder forsik-
ringstagerne. For 2000 er depotrenten fastsat til
4,5 pct. efter pensionsafkastbeskatning. Forrent-
ningen af egenkapitalen udgør herefter 7,5 pct.
inklusive et risikotillæg på 3 procentpoint. Hertil
kommer resultatet af syge- og ulykkesforsikring. For

 

2000 forventes et resultat af livsforsikringsaktivite-
terne på 80 — 90 mio. kr.

Moderselskab
I moderselskabet ventes administrationsomkostnin-
gerne i 2000 at ligge på niveau med 1999. Investe-

. ringsafkastet i moderselskabet påvirkes negativt af,

at investeringsaktiverne er reduceret med 800 mio.
kr. i forbindelse med kapitaltilførslen til Topdanmark
Forsikring. Det samlede resultat i moderselskabet
forventes at blive på mellem -10 og 10 mio. kr.

Det samlede driftsresultat før skat og ekstraordi-
nære forhold ventes herefter at blive 710 — 780
mio. kr. i 2000 mod 679 mio. kr. (eksklusive orkan-
skader) i 1999.

Ekstraordinære forhold

Regnskabet for 2000 vil som tidligere omtalt blive
påvirket af en goodwillafskrivning på 72 mio. kr. i
forbindelse med erhvervelsen af Danica Forsik-
ring/Danske Forsikring. Dette skyldes, at de to ska-
deforsikringsselskaber blev erhvervet med en good-
willbetaling på 722 mio. kr., som afskrives over ti
år.

Skat

1 1999 blev der indtægtsført skat på 262 mio. kr.
Skatteaktivet i moderselskabet er på 416 mio. kr. I
2000 og fremover vil dette skatteaktiv blive udgifts-
ført i takt med, at koncernens skattepligtige over-
skud forbruger af skatteaktivet. Det betyder, at der
ikke vil blive tale om en egentlig skattebetaling i
moderselskabet, selv om der i regnskabet bliver
udgiftsført en skatteudgift. For 2000 ventes en
skattemæssig udgiftsførsel på 138 — 158 mio. kr.

Resultat efter skat

Resultatet efter skat og ekstraordinære forhold for-
ventes herefter at blive 500 — 550 mio, kr. i 2000
under forudsætning af uændrede valutakurser, et
stabilt renteniveau og et aktieafkast på 7 pct. om
året i forhoid til kursniveauet pr. 14. marts 2000.

Resultatforventninger for 2000

 

 

 

Mio. kr. 2000 1.999 1998
Skadeforsikring 515 - 555 367 288
Kapital Holding 125 125 110 139
Livsforsikring 80 — 90 79 87
Moderselskab m.v. -10 — 10 123 6
Underliggende driftsresultat 710 — 780 679 508
Ekstraordinære forhold -72 -72 -1.104 269
Skat -138 - -158 262 129
Årets resultat 500 - 550 -163 906

Analysechef

Poul Erik Mathiasen,
Topdanmarks Analyseafde-
ling, ved Topdanmarks
hovedcomputer

De enorme mængder af
information om Topdanmarks
kunder og deres forsikrings-
forhold skal i fremtiden
samles i et såkaldt data
warehouse. Informationen
skal som noget nyt styrke
og understøtte den decen-
trale forretningsudøvelse i
den daglige kontakt med
kunderne. Herudover skal
den opsamlede viden bru-

ges til videreudvikling af pro-

dukter, vurdering af risici og
fastsættelse af forsikrings-
præmier samt identifikation
af områder, hvor der med
fordel kan sættes ind med
skadeforebyggende arbejde.

Risikoforhold

Topdanmark har øget genforsikrings-
dækningen og opererer med en relativt
konservativ risikoprofil

Orkanen i december 1999 gav anledning til en
revurdering af koncernens risikoforhold på storm-
området. Indtil da tog koncernens genforsikrings-
dækning på stormområdet udgangspunkt i den
hidtil største registrerede storm i Danmark. Det
var en storm i 1981, som pristalsreguleret og
reguleret for porteføljeændringer løb op i knap
500 mio, kr. Genforsikringsprogrammet var tilret-
telagt med en sikkerhedsmargin på godt 60 pct.
ud over denne hidtil største skade, således at
genforsikringsloftet udgjorde 800 mio. kr.

Orkanen i 1999 var skademæssigt cirka fire gan-
£e større end stormen i 1981. Orkanen har lagt
et nyt niveau for omfanget af mulige fremtidige
stormskader. Derfor har Topdanmark efterfølgen-
de suppleret genforsikringsdækningen med yder-
ligere 1,000 mio. kr., således at genforsikrings-
loftet vedrørende storm udgør knap 1.800 mio.
kr.

 

 

 

Koncernens risikoforhold er illustreret i tabellen
på næste side, Tabellen er ikke et udtryk for en
fuldstændig beskrivelse af Topdanmark koncer-
nens risikoforhold. Tabellen illustrerer alene
Topdanmark koncernens risikoforhold under de
angivne forudsætninger for de væsentligste risi-
kofaktorer. De angivne forudsætninger er ikke et
udtryk for Topdanmarks risikoforventninger, men
er blot eksempler.

Livsforsikringskoncernen
Livsforsikringskoncernen er risikomæssigt
beskyttet af en bonusreserve. Negative udsving i
koncernens aktiver som en følge af rentestignin-
ger, valutakursændringer og kursfald på aktiepor-
teføljerne og ejendomsporteføljerne vil i første
omgang blive opfanget af bonusreserven og der-
med i realiteten blive betalt af kunderne. De vil
derfor ikke øve indflydelse på egenkapital og
resultat i Topdanmark koncernen. Kun hvis de
negative udsving overstiger bonusreserven, vil
koncernens egenkapital og resultatdannelse bli-
ve berørt.

Livsforsikringskoncernens bonusreserver udgjor-
de 8,5 pct. af de forsikredes opsparing ved
udgangen af 1999.

Koncernen har udstedt garantier for, at de forsik-
rede vil oppebære en ydelse baseret på en
opgørelsesrente på 1,5 pct., 2,5 pct. eller 4,5
pct. efter afkastbeskatning alt efter, hvornår for-
sikringen er tegnet. Disse ydelsesgarantier udgør
en risiko ved en negativ udvikling på de finansiel-
le markeder, især efter at den danske regering i
1.998 indførte faste afgiftssatser på afkastet af
pensionsopsparing i modsætning til tidligere,
hvor afgiften faldt, hvis afkastet faldt, og endda i
visse tilfælde helt kunne bortfalde.

Forsikringsbranchen forhandler med regeringen
om en lempelse af beskatningen i tilfælde af, at
renten falder til under det niveau, der var på tids-
punktet for lovændringen. Det er stadig uafkla-
ret, hvad resultatet af disse forhandlinger bliver.

På denne baggrund har koncernen ændret
bonusregulativet, således at bonus, som tilskri-
ves, medgår til dækning af den samlede ydelses-
garanti frem til udløb.

 

Ud over denne sikkerhedsforanstaltning anven-
des, efter krav fra Finanstilsynet, en lavere
opgørelsesrente til fastsættelse af reserverne
for den del af porteføljerne, der er baseret på en
opgørelsesrente på 4,5 pct. eller mere. Herefter
vil et afkast på 4,0 pct. efter skat være tilstræk-
keligt til at dække alle udstedte garantier.

Kapital Holding

Ejerandelen af Kapital Holding er på 5 pct. sva-
rende til en investering på 1.187 mio. kr.

Kapital Holding er et associeret selskab, og vær-
dien af investeringen er bogført til indre værdi.
Ved udgangen af 1999 iå markedsværdien af
investeringen i Kapital Holding 203 mio. kr.
under den indre værdi. Investeringen i Kapital
Holding er det største enkeltaktiv i koncernen.

Topdanmark koncernen

Udover de nævnte særlige risici er de enkelte
risikoelementer beskrevet i nedenstående tabel.
Efter at genforsikringsdækningen er øget til knap
1.800 mio. kr., er det Topdanmarks vurdering, at
koncernen opererer med en relativt konservativ
risikoprofil. Såfremt samtlige risikofaktorer, som
beskrevet i tabellen, udviklede sig negativt med
de angivne forudsætninger, ville det samlede tab
udgøre 183 mio. kr. svarende til 5,1 pct. af
egenkapitalen primo 2000.

 

7 Den effektive rente stiger med 1 procentpoint

: Kursværdien falder med 5 pct.

: Årligt valutakurstab med en sandsynlighed på 2,5 pct. eller mindre

: Tab på aktiebeholdningerne på 10 pct.

: 5 pct. tab på udlån
Fald i ejendommenes markedsværdi på 10 pct.

: 10 pct. tab på afviklingsaktiviteterne

: Stigning i omkostningerne på 1 pct.
Stigning i erstatningerne på 1 pct.
Stormkatastrofe med skader på op til 1.770 mio. kr. (Hvis stormen er større
end 750 mio. kr., vil der skulle betales genikraftsættelsespræmie på op til
26,3 mio. kr. afhængigt af erstatningsudgiftens størrelse. Erstatninger ud over
1.770 mio. kr. er for koncernens egen regning). Danica Forsikring/Danske For-
sikring har et separat stormprogram, som dækker op til 300 mio. kr.

m=mnmowownomdoRnd no

Risikoforhold ved forskellige scenarier pr. 17.02.2000 - tallene er efter skat og pensionsafkastbeskatning

 

Risikoscenarie Livsforsikrings- Resten af Topdanmark | Ændring i moderselskabets Ændring i
koncernen mio. kr. koncernen mia. kr. egenkapital (%) indre værdi (kr.)
Rentebærende fordringer a -243,0 -38,0 -1,1 1,1
Indeksobligationer b -63,8 o 0 0
Valuta c -13,0 -2,1 -0,1 -0,1
Aktier d -394,7 -60,9 -1,7 -1,7
Udlån e -8,6 -3,4 -0,1 -0,1
Ejendomme f -224,7 0 O O
Afviklingsforretninger g 0 -18,6 -0,5 -0,5
Omkostninger h -1,9 -8,3 -0,2 -0,2
Erstatninger f.e.r. i 0 -25,9 -0,7 -0,7
Stormkatastrofer j 0 -25,8 -0,7 -0,7

 

 

 

 

 

Kontorchef

Lars Lindsby,
Topdanmarks Finansafde-
ling, ved den gamle børs-
bygning i København

Topdanmark tager et nyt
freasury system i brug i
2000. Det vil effektivisere
finansadministrationen og
via finansafdelingens data
warehouse gøre risikosty-
ringen endnu mere effek-
tiv.

På baggrund af en forsigtig investerings-
strategi opnåede Topdanmark et investe-
ringsafkast på 6,5 pct.

Topdanmark-aktiens risikoprofil
Topdanmark-aktien har en risikoprofil, hvor de
forsikringsmæssige risici er relativt store i for-
hold til de finansielle risici. Forsikringsrisici ind-
går som en naturlig del af kerneforretningen, og
det er Topdanmarks opfattelse, at forsikringsrela-
teret risiko kan være attraktiv for investorer, der
ønsker en vis risikospredning i deres aktieporte-
følje.

Finansielle risici opstår i forbindelse med inve-
steringsaktiviteterne i skade- og i særdeleshed
livsforsikringsvirksomhed, Dog er det ikke nød-
vendigvis attraktivt for aktionærerne, hvis
Topdanmark påtager sig finansielle risici, da
investorer som hovedregel selv kan erhverve sig
sådanne ad andre veje.

Imidlertid er det Topdanmarks opfattelse, at en
stor del af selskabets aktionærer er underlagt
restriktioner — som fx manglende adgang til låne-
optagelse og anvendelse af finansielle instru-
menter — der bevirker, at de ikke er i stand til at

 

 

øge den af Topdanmark valgte finansielle risiko.
Topdanmark har derfor valgt at opretholde et vist
niveau af finansiel risiko.

Styring af finansielle risici

Den løbende overvågning af den aktuelle risiko
gennemføres ved udarbejdelse af daglige
opgørelser over finansresultatet, alle væsentlige
positioner samt disses indflydelse på den samle-
de eksponering. Ved bedømmelse af den samle-
de risikoeksponering medregnes både aktiv- og
passivsiden samt positioner i off-balance instru-
menter.

Den samlede renteeksponering udtrykkes som
det tab, der ville fremkomme ved en rentestig-
ning på 1 procentpoint.

Ved opgørelse af den samlede valutarisiko
anvendes en metode, der tager hensyn til de
enkelte valutaers volatiliteter og til korrelationen
mellem valutaerne.

Ud fra markedets historiske bevægelser bereg-
nes en sandsynlighedsfordeling for det afkast,
der vil fremkomme som følge af forskydninger
mellem de enkelte valutaers værdi. Valutarisiko-

 

 

en defineres herefter som det maksimale tab,
der med en sandsynlighed på 97,5 pct. ikke vil
blive overskredet. Metoden er et alment aner
kendt mål for finansiel risiko under betegnelsen
"Value at Risk'.

Aktie-, indeksobligations- og ejendomsrisiko
accepteres i henhold til bestyrelsesbeslutninger
om beholdningsstørrelser.

Kreditrisiko styres ud fra investeringsreglerne i
Lov om Forsikringsvirksomhed suppleret med
limits på den enkelte modpart.

Såvel porteføljesammensætningen som niveau
for finansiel risiko er forskellig i livsforsikrings-
koncernen og den øvrige del af koncernen som
følge af de to delkoncerners væsensforskellig-
hed, hvad angår investeringshorisont, regulering,
skatteforhold og ejerinteresser.

Topdanmark koncernen eksklusive
Topdanmark Livsforsikring

Resultatet af investeringsvirksomhed i
Topdanmark koncernen eksklusive Topdanmark
Livsforsikring før overførsel til forsikringsteknisk
resultat udgjorde 461 mio. kr. i 1999 mod 636
mio. kr. i 1998. Af afkastet i 1998 skyldtes 262
mio. kr., at Topdanmark ved etableringen af Kapi-
tal Holding fik ombyttet BG Bank-aktier til aktier i
Kapital Holding med en højere indre værdi. Ren-
set for denne effekt var der således tale om en
stigning på 87 mio. kr. fra 1998 til 1999.

Afkastet af porteføljeaktiver efter forvaltningsom-
kostninger steg fra 233 mio. kr. i 1998 til 360
mio. kr. i 1999. Stigningen skal ses i sammen-
hæng med årets meget positive aktiemarkeder,
mens rentestigninger modsat betød, at afkastet
af obligationer var ganske lavt. Også afkast af de
aktier, der relaterer sig til Topdanmarks primære
drift blandt andre Sydbank, gav et forholdsvist
ringe afkast. Afkastet af aktiver efter forvalt-
ningsomkostninger udgjorde 6,5 pct.

 

Markedsværdien af rentebærende fordringer til-
hørende koncernen eksklusive livsforsikring
udgjorde 5.825 mio. kr. ultimo 1999 svarende til
65 pct. af de samlede investeringsaktiver.

Rammen for rentefølsomhed er fastsat til 70
mio. kr. efter skat, og rammen for valutarisiko til
3,8 mio. kr. pr. dag ligeledes efter skat. Ultimo
1999 udgjorde den faktiske rentefølsomhed 25
mio. kr. og valutarisikoen 0,6 mio. kr. pr. dag
efter skat.

De samlede aktieinvesteringer på 3.088 mio. kr.
bestod ved udgangen af 1999 i al væsentlighed
af investeringerne i Kapital Holding (1.187 mio.
kr.) og Topdanmark Livsforsikring (1.029 mio.
kr.). Aktieinvesteringerne herudover udgjorde
872 mio. kr., som for en vis del relaterer sig til
den primære forretning. De egentlige portefølje-
aktier, hvoraf størstedelen er danske, børsnote-
rede aktier, havde ultimo 1999 en værdi på ca.
402 mio. kr. Aktieeksponeringen udgjorde 487
mio. kr., når virkningen af finansielle instrumen-
ter indregnes.

Livsforsikringskoncernen

Ultimo 1999 udgjorde markedsværdien af livsfor-
sikringskoncernens investeringsaktiver 16.326
mio. kr. Heraf var størstedelen — 7.495 mio. kr.
— placeret i danske nominalobligationer, mens
investeringen i udenlandske obligationer udgjor-
de 1.365 mio. kr. og 255 mio. kr. var investeret
i pantebreve. Ultimo 1999 udgjorde Topdanmark
Livsforsikrings rentefølsomhed efter realrenteaf-
gift 161 mio. kr., mens valutakursrisikoen efter
realrenteafgift udgjorde 0,5 mio. kr. pr. dag.

Investeringen i indeksobligationer udgjorde
1.303 mio. kr., heraf størstedelen med udløb i
2026 eller før. Investeringen i ejerandele var på
3.395 mio. kr., der fordeler sig med 2.211 mio.
kr. i danske, børsnoterede aktier, 1.140 mio. kr.
i udenlandske, børsnoterede aktier og 44 mio.
kr. i unoterede aktier. Eksponeringen i udenland-

 

 

Underdirektør

Erik Olsen,

Topdanmarks IT-udvik-
lingsafdeling, foran Dan-
marks Nationalbank

Der venter snart endnu en
stor opgave for
Topdanmarks IT-afdeling.
Hvis Danmark i løbet af
nogle år tilslutter sig Euro-
en, får vi en opgave, som
vores beregninger viser,
kan være større end
løsningen af år 2000-pro-
blemerne.

Aktiechef

Keld Henriksen,
Topdanmarks Finansaf-
deling, på vej ud på
Internet

Med Internet modtager jeg
løbende mængder af
dugfriske rapporter, analy-
ser og fondsbørsmeddelel-
ser, Det sikrer et hurtigere
og langt højere informati-
onsniveau. Samtidig er
Internettet en rigtig god
database for historiske
informationer.

 

ske kapitalandele er tilpasset ved hjælp af finan-
sielle instrumenter. Ultimoeksponeringen i uden-
landske kapitalandele efter indregning af finansi-
elle instrumenter udgjorde kr. 1.642 mio. kr.

Livsforsikringskoncernens ejendomsinvesteringer
er placeret i selskaberne Topdanmark Ejendom
og Ejendomsseiskabet BGP, hvis aktiver tilsam-
men omfattede ejendomme til en bogført værdi
på 2.247 mio. kr. mod 1.988 mio. kr. i 1998.
Topdanmark Ejendom realiserede et overskud på
192 mio. kr. i 1999 mod 199 mio. kr. i 1998,
Overskuddet i Ejendomsselskabet BGP udgjorde
35 mio. kr. i 1999 mod 19 mio. kr. i 1998.

Den budgetterede afkastprocent for 2000 udgør
7,1 pct. i såvel Topdanmark Ejendom som Ejen-
domsselskabet BGP, Ejendomsporteføljen er pri-
mært placeret i kontorejendomme med vægten
på hovedstadsområdet. Boliginvesteringerne

Investeringsaktiver til markedsværdi

 

udgør mindre end 20 pct. af porteføljen, mens
domicilejendomme udgør knap en tredjedel. Ejen-
domskoncernens udlejningsprocent er over 99.

Efter realrenteafgift opnåede livsforsikringskon-
cernen et afkast til markedsværdi på 7,8 pct. i
1999 mod 5,9 pct. i 1998.

Beskatningsforhold

Hen over årene 1998 og 1999 vedtog Folketin-
get en række nye love, der fundamentalt ændre-
de den skattemæssige situation for forsikringser-
hvervet, Ændringerne ramte såvel på selskabs-
skatteområdet som på beskatningen af pen-
sionsopsparing.

Selskabsskat

Efter de hidtil gældende regler kunne et livsfor-
sikringsselskab fratrække de beløb, der overfør-
tes til hensættelser til fordel for kunderne. En
del af de indtægter, der lå bag overførslerne,
bestod imidlertid af skattefrie afkast på aktier og
ejendomme. Konsekvensen af denne asymmetri
var, at livsforsikringsselskaber genererede skat-
temæssige underskud, der via sambeskatningen
kunne udnyttes af andre selskaber i en koncern.

Efter det nye regelsæt skal forsikringsselskabers
fradrag for hensættelser og udbetalinger til de
forsikrede og fradrag for realrenteafgift reduce-
res med selskabernes skattefrie indtægter i
form af friholdte udbytter, aktieavancer og ejen-
domsavancer, alt opgjort efter lagerprincippet.

Overstiger de skattefrie indtægter de fradragsbe-
rettigede udgifter i det enkelte år, fremføres de
overskydende indtægter til det følgende år.
Såfremt de skattefrie indtægter er negative,
overføres tabet ligeledes til det følgende år.

vedtagelsen af loven betyder i korte træk, at
væksten i forsikringsselskabernes egenkapital,
opgjort til markedsværdi, bliver beskattet fuldt
ud, men ikke nødvendigvis i det år, hvor indkom-
sten er oppebåret.

 

 

 

 

 

Mio. kr. Koncern ekskl. livsforsikring Livsforsikring
Rentebærende investeringsaktiver 5.825 9.381
Aktier 823 3.395
Indeksobligationer O 1.303
Grunde og bygninger 0 2.247
Ej konsoliderede dattervirksomheder 17 o
Associerede virksomheder 1.219 0
7.884 16.326
Aktier i Topdanmark Livsforsikring 1.029 -
Investeringsaktiver i alt 8.913 16.326

 

Regnskabsmæssigt investeringsafkast

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern ekskl. livsforsikring Livsforsikring

Mio. kr. 1999 1998 1997 1999 1998 1997
Indtægter fra tilknyttede virksomheder -12 O 10 o 0 0
Indtægter fra associerede virksomheder 113 403 105 0 0 O
Indtægter fra tilknyttede

og associerede virksomheder 101 403 115 0 0 0
indtægter fra grunde og bygninger 0 0 0 150 118 106
Renter og udbytter m.v. netto 277 300 325 585 482 341
Realiserede gevinster og tab, netto -42 -42 -70 22 154 224
Urealiserede gevinster og tab, netto 137 9 61 642 32 471
Administrationsomkostninger -9 -9 -10 -14 -18 -10
Valutakursregulering -3 -25 -35 -76 35 -99
Realrenteafgift 0 Q O -31 -30 -16
Indtægter af porteføljeaktiver 360 233 271 1.278 773 1.017
Investeringsafkast i alt 461 636 386 1.278 773 1.017

Beskatning af pensionsopsparing
Realrenteafgiftsgrundlaget er udvidet, idet såvel
realiseret som urealiseret aktieindkomst fra 2.
juni 1998 er pålagt en særlig afkastskat på 5
pct. Herudover er en kvoteordning, der gav mulig-
hed for at oppebære investeringsafkast fra visse
typer af ejendomme uden at blive beskattet,
ophævet pr. 2. juni 1998.

Fra 2000 afløses realrenteafgiften, der i princip-
pet beskattede realafkast over en vis størrelse,
af en pensionsafkastbeskatning baseret på en
nominel beskatning med en fast sats på 26 pct.
Det skattepligtige afkast skal opgøres efter
lagerprincippet. Skattefritagelsen for afkast af
opsparing fra før 1983 opretholdes, herunder de
særlige beregningsregler for friholdelse i forhold
til kapitalværdien af højtforrentede livrenter teg-
net før 1983.

Afkast af aktier friholdes for 26 pct.-skatten,
men vil fortsat være pålagt en afkastskat på 5
pct. Indeksobligationer udstedt før 1. januar
1999 friholdes for pensionsafkastbeskatning.

Gevinsten ved overgang til markedsværdier på
obligationer og ejendomme opgøres ved udgan-
gen af 2000. Den heraf følgende beskatning for-
deles over de næste fem år.

Finansiering

Det er et led i Topdanmarks finansieringsstrate-
gi, at kapitalstrukturen afspejler investeringernes
likviditetsgrad. investeringer i datterselskaber og
associerede virksomheder tilstræbes således
finansieret med egenkapital, mens porteføljeakti-
ver principielt kan finansieres gennem optagelse
af lån med tilstrækkelig lang løbetid til at sikre
et rimeligt fremtidigt likviditetsberedskab.

|

Ved udgangen af 1998 udgjorde Topdanmarks
egenkapital 4.127 mio. kr., mens investeringer i
datterselskaber og associerede virksomheder
udgjorde 2.557 mio. kr. Topdanmark ønsker ikke
at operere med unødvendig overskudskapital i
forhold til solvensbehov og væksten i forretnin-
gen. | forbindelse med regnskabsaflæggelsen for
1998 foreslog bestyrelsen derfor, at den betyde-
lige forskel mellem egenkapitalfinansiering og
kapitalbinding i anlægsaktiver skulle nedbringes
gennem tilbagekøb af Topdanmark-aktier.

Efter orkanen i december 1999 måtte det kon-
stateres, at Topdanmark Forsikrings årsresultat
ville blive negativt med et meget betydeligt
beløb. På denne baggrund besluttedes det at
styrke Topdanmark Forsikrings egenkapital gen-
nem en kapitaltilførsel på 800 mio. kr. for heri-
gennem at kompensere Topdanmark Forsikring
for de tab, der fulgte orkanen. Den forøgede
investering i Topdanmark Forsikring betyder, at
Topdanmark ikke finder det hensigtsmæssigt at
gennemføre aktietilbagekøbet i det tidligere til-
kendegivne omfang, jf. afsnittet ”Tilbagekøb af
Topdanmark-aktier” side 39. Modsat lægger
Topdanmark vægt på, at der gennemføres et
betydeligt tilbagekøb hvert år, og det er derfor
trods tabene på orkanen hensigten at tilbage-
købe Topdanmark-aktier for mellem 500 og 700
mio, kr. inden udgangen af 2001.

Ifølge sagens natur udlodder Topdanmark Forsik-
ring ikke udbytte for 1999. Tilbagekøbet vil der-
for, i hvert fald midlertidigt, skulle ske for lånte
midler. Som en ekstra sikring af likviditetsbered-
skabet har Topdanmark derfor erhvervet en
uigenkaldelig ret til at optage et syvårigt lån på
500 mio. kr. på normale vilkår. Topdanmark har
ikke i øjeblikket udestående langfristet gæld.

 

Cheftaksator

Egon Jensen,
Topdanmarks skade-
distrikt Sønderjylland,
ved en af de mange
landbrugsbygninger, som
blev ødelagt af orkanen

Vores taksatorer arbejder
fra hjemmekontorer. Via
opkobling til Topdanmarks
skadesystemer henter tak-
satorerne information om
større skader, de skal
besigtige. Samtidig bliver
de færdige skadeopgørel-
ser direkte lagt ind på
hovedsystemet. I måne-
derne efter orkanen gløde-
de linierne til taksatorer-
ne, som i løbet af få timer
modtog anmeldelser, der
Svarer til et halvt års arbej-
de.

Skadeforsikringsaktiviteter

Selv om omkostningsprocenten fortsatte
den faldende tendens, steg combined
ratio til 121,5, Korrigeret for orkanska-
der lå combined ratio på 95,8

Skadeforsikringsaktiviteterne bestod i 1999 af
Topdanmark Forsikring, herunder Topdanmark
Arbejdsskadeforsikring, der primo 1999 blev fusi-
oneret ind i Topdanmark Forsikring. Hertil kom-
mer syge- og ulykkesforsikring, der af lovmæssi-
ge grunde er placeret i livsforsikringskoncernen.

Resultatet i Topdanmark Forsikring blev i 1999
et underskud på 555 mio. kr. mod et overskud
på 759 mio. kr. i 1998,

Resultatet for 1999 blev stærkt påvirket af esti-
merede erstatningsudgifter på 1.850 mio. kr. i
forbindelse med orkanen i december 1999. Efter
brug af genforsikringsdækningen på 800 mio. kr.
(inklusive selvbehold på 20 mio. kr.) og udjæv-
ningshensættelser på 30 mio. kr. medførte orka-
nen en ekstraordinær udgift i 1999 på 1.040
mio. kr. Korrigeret for effekten af orkanen ville
resultatet i Topdanmark Forsikring i 1999 have
været 485 mio. kr.

 

 

Topdanmark Forsikring har siden orkanen supplie-
ret den eksisterende genforsikringsdækning med
1.000 mio. kr., så genforsikringsloftet vedrøren-
de storm ligger på knap 1.800 mio. kr. Det er
Topdanmarks vurdering, at risikoen for fremtidige
resultatudsving af denne karakter herved er
reduceret væsentligt.

Det er Topdanmarks opfattelse, at præmieni-
veauet skal afspejle den fremtidige forsikrings-
mæssige risiko. Med decemberorkanen er der
nu lagt et nyt niveau for omfanget af mulige
fremtidige erstatningsudgifter i forbindelse med
orkaner I Danmark. Derfor må ekstraomkostnin-
ger til øget genforsikringsdækning dækkes ind
gennem præmieforhøjelser på de forsikringer,
der repræsenterer den øgede forsikringsmæssi-
ge risiko.

Topdanmark vil i løbet af 2000, under hensynta-
gen til konkurrencesituationen, vurdere behovet
for præmieforhøjelser navnlig på landbrugsområ-
det, som kan kompensere for de stigende
omkostninger til øget genforsikringsdækning. Det
ventes derfor ikke, at Topdanmarks fremtidige
driftsmæssige udvikling i væsentligt omfang vil

 

 

 

blive påvirket af de stigende omkostninger til Præmiefordeling Skade
genforsikringsdækning.

Bruttopræmieindtægten for skadeforsikring steg
fra 3.984 mio. kr. i 1998 til 4.178 mio. kr. i
1999 svarende til en præmiefremgang på 4,9
pct. Præmiefremgangen skønnes at ligge svagt
over den generelle markedsudvikling i 1999.
Markedsandelen, der i 1998 lå på 13,8 pct., er
således blevet udbygget i 1999.

1 1999 har præmieudviklingen været påvirket af
en intensiv konkurrence primært fra de bankeje-
de skadeforsikringsselskaber. Gennem samar-
bejdsaftalerne med BG Bank og Den Danske
Bank distribuerer Topdanmark skadeforsikringer
gennem 30 pct. af afsætningskanalerne på
bankmarkedet. Med dette supplement til

 

Topdanmarks egne salgskanaler står HEER Privat 40 pct.

Topdanmark afsætningsmæssigt godt rustet til Landbrug 24 pct.

at modstå konkurrencen på det danske marked. DSU Erhverv 17 pet.
BE Industri & Sø 15 pct.

1 2000 ventes Topdanmarks præmieudvikling ESER Partnere 4 pct.

imidlertid påvirket af erhvervelsen af Danica For-
sikring/Danske Forsikring. Erfaringsmæssigt
sker der en vis kundeafgang i forbindelse med
erhvervelsen af nye skadeforsikringsporteføljer. indeksregulering. Indeksreguleringen ventes for
privatmarkedet at ligge på 4,5 pct. i 2000.

I 2000 har Topdanmark derfor for Danica Forsik-

ring/Danske Forsikring porteføljen forudsat en For hele Topdanmark koncernens skadeforsik-
afgang, der er lidt større end nysalget. Præmie- ringsportefølje ventes dette at medføre, at
fremgangen for denne del af Topdanmark koncer- præmiefremgangen i 2000 vil ligge lidt under
nens skadeforsikringsportefølje ventes således Topdanmarks præmievækst i 1999.

at ligge i underkanten af den automatiske

 

Landbrugsassurandør
Per Beyer,

Topdanmark landbrug i
Aabenraa, på kundebe-
søg på et sønderjysk
landbrug

Når vi udarbejder policerne
til landmændene på vores
pc-salgssystem TopLand,
indtegner vi blandt andet
elektronisk bygningsrids
for gårdens forskellige byg.
ninger med kommentarer
om dækninger, fx storm-
skadedækning. Det blev
der hårdt brug for efter
orkanen, hvor mange byg-
ninger helt var jævnet med
jorden.

 

 

Risk Manager

André A. Andersen,
Skanska-Jensen A/S,
kunde i Topdanmark
Industri & Sø

Vi deltager i et pilotprojekt
med Topdanmark Industri
& Sø om et fælles extra-
net, Topdanmark står for
udviklingen, som skal sik-
re et mere smidigt og res-
sourcebesparende
system, når vi skal styre
SkanskaJensens mange
forsikringer. Vi og
Topdanmark kan tilføre
systemet informationer til
fælles gavn.

 

Hovedtal og nøgletal - Topdanmark Forsikring

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998 1997
Hovedtal
Forsikringsteknisk resultat (eksklusive orkan) 321 255 83
Påvirkning af orkanskader -1.040 0 0
Forsikringsteknisk resultat -719 255 83
Finansindtægter (eksklusive Topdanmark Livsforsikring
og Kapital Holding) 46 34 110
Topdanmark Livsforsikring 79 87 50
Kapital Holding/BG Bank 110 401 83
Ordinært resultat før skat -484 777 326
Ekstraordinære poster -69 6 -13
Skat -2 -24 -4
Årets resultat -555 759 309
Egenkapital 2.712 2.467 2.408
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 4.874 3.740 3.482
Aktiver i alt 8.165 8.287 6.574
Nøgletal
Erstatningsprocent 120,8 70,2 74,5
Afgiven forretning i pct. -22,3 1,2 1,7
98,5 71,4 76,2
Omkostningsprocent 23,5 23,8 24,0
Combined ratio 122,0 95,2 100,2
Egenkapitalforrentning i pct. -25,3 27,2 13,7

Erstatningsprocenten i Topdanmark koncernen
steg fra 70,4 i 1998 til 119,7 i 1999. Korrigeret
for effekten af orkanen lå erstatningsprocenten i
1999 på 75,3. Udviklingen afspejler for det
første et ekstraordinært gunstigt skadeforløb i
1998 blandt andet som en følge af en lav skade-
frekvens på motorområdet i forbindelse med den
overenskomstmæssige strejke og en særlig mild
vinter. For det andet var erstatningsprocenten i
1999 påvirket af en enkelt stor brandskade,
som påvirkede erstatningsprocenten med 2,5
procentpoint.

Resultatet af genforsikring udgjorde i 1999 en
indtægt på 21,6 pct. af bruttopræmieindtægten
mod en udgift på 1,1 pct. i 1998. Korrigeret for
effekten af orkanen, udgjorde resultatet af gen-
forsikring i 1999 en indtægt på 2,9 pct. af brut-
topræmieindtægten.

Lægges erstatningsprocenten og genforsikrings-
procenten sammen, fås et udtryk for det samle-
de skadeforløb. Topdanmarks samlede skadeud-

 

 

gifter lå i 1999 på 98,1 pct. af de samiede brut-
topræmieindtægter (72,4 pct. korrigeret for
orkanskader) mod 71,5 pct. i 1998.

Omkostningsprocenten blev reduceret fra 23,6 i
1998 til 23,4 i 1999. Erhvervelsen af Danica
Forsikring/Danske Forsikring ventes at medvirke
til, at omkostningsprocenten for Topdanmark
koncernen også kan reduceres i de kommende
år. Omkostningsprocenten i Danica Forsikring/
Danske Forsikring porteføljen ventes efter en
integrationsperiode i 2000 at ligge på cirka 18.
For 2000 ventes omkostningsprocenten for hele
Topdanmark koncernens skadeforsikringsporte-
følje at blive reduceret til niveauet 22 -— 22,5
afhængigt af de samlede omkostninger i forbin-
delse med behandlingen af de mange orkanska-
der.

De samlede udgifter til skader, genforsikring
samt salg og administration i pct. af brutto-
præmieindtægten (combined ratio) steg fra 95,1
i 1998 til 121,5 (95,8 korrigeret før orkanska-
der) i 1999. På baggrund af forventningerne til
de samlede skadeudgifter i pct. af brutto-
præmieindtægten samt omkostningsprocenten
ventes combined ratio i 2000 at ligge i niveauet
96.

 

Koncernnøgletal, skadeforsikring

 

 

 

1999 1999 1998 1997

(inkl. orkan) — (ekskl. orkan)
Erstatningsprocent 119,7 75,3 70,4 74,3
Afgiven forretning i pct. -21,6 -2,9 1,1 1,7
98,1 72,4 71,5 76,0
Omkostningsprocent 23,4 23,4 23,6 24,0
Combined ratio 121,5 95,8 95,1 100,0

 

 

 

Salgsdirektør

Ole Rasmussen,
Topdanmark privatforsik-
ringer, foran Topdanmarks
nyeste førsikringsbutik i
Frederikssund

God telefonbetjening er ikke
længere blot et spørgsmål
om at tage røret. Ved hjælp
af vores nye telefonsystem
sendes opkald videre til
nærmeste ledige medarbej-
der. Først i forsikringsbutik-
ken, dernæst til nærmeste
butik og til sidst, hvis alle
telefoner er optaget, til
vores afdeling for tele-
fonsalg på hovedkontoret.
Det sikrer, at ingen kunder
ringer forgæves.

Gennemgang af forretningsområder

Profil

 

Privat

>

a

e

Privat betjener private husstande og
mindre erhvervsvirksomheder
Næststørste udbyder på privatmarke-
det med en markedsandel på cirka
11 pct.

Privat tilbyder helkundeprodukter ret-
tet mod

e Unge under 28 år

» Private i aldersgruppen 28 - 49 år
é Private i aldersgruppen over 50 år
2 Ældre over 60 år

Hovedparten af kunderne er helkun-
der

Produktudbuddet blev i 1999 supple-
ret med rejseforsikring

 

Partnere

e

a

a

s

ae

a

a

Partnere har ansvaret for udvikling og
etablering af nye salgskanaler på privat-
markedet

Der er etableret distributionsaftaler
med BG Bank og Den Danske
Bank/Danica

Samarbejdet med BG Bank er organise-
ret i en selvstændig enhed BG Skade
Primo 2000 har Partnere overtaget ska-
deforsikringsporteføljerne i Danica For-
sikring/Danske Forsikring

Samarbejdet med Den Danske
Bank/Danica er organiseret i en selv-
stændig enhed Danske Forsikring
Partnere har ansvaret for udviklingen af
Topdanmarks Internet- og intranetaktivi-
teter

Partnere har en andel af privatmarkedet
på cirka 9 pct.

 

Erhverv

s

Erhverv betjener primært erhvervsvirk-
somheder med mellem 5 og 50 ansat-
te

Erhverv har en markedsandel på cirka
15 pct. og er dermed tredjestørst på
det danske marked

Over før mindre erhvervsvirksomheder
tilbydes heikundeprodukter

Over for mellemstore erhvervsvirksom-

heder tilbydes mere individuelt tilpasse-

de forsikringsløsninger
Erhvervsassurandørerne anvender pc-
baserede salgsadministrationssyste-
mer, der blandt andet sikrer en syste-
matisk gennemgang af kundernes for-
sikringsmæssige behov

Distribution

a

ø

 

38 butikker

77 assurandører
Telefonsalg
Autoforhandlere

Bruttopræmieindtægt

 

Mio. kr.

2.000

1.500

1.000

500

1997 Er

 

 

 

BG Banks 253 bank-
filialer

Danicas assu-
randører

Den Danske Banks
415 bankfilialer
Internet

Mio, kr.

HELE

1999

 

 

2 kundeservice-
centre

62 assurandører
Salg og henvisning
via BG Bank

Salg og henvisning
via Den Danske
Bank/Danica

Mio. kr.

800

700

600

500

400

300

200

100

FEE

kEs ts)

 

 

 

 

1999 i hovedtræk

 

+ Bruttopræmieindtægten steg med 2,6 pct. i et marked
præget af hård konkurrence blandt andet fra bankerne

. Der er introduceret et helkundeprodukt — TopPlus -—
for 50 — 60 årige

e Korrigeret for orkanskader lå erstatningsprocenten på et til-

fredsstillende niveau

Omkostningsprocenten viste en stigende tendens på grund

af en faldende vækstrate i præmieindtægten

2 Samlet udviklede det forsikringstekniske resultat sig tilfreds-
stillende, når der ses bort fra orkanen

2000 og frem

 

Der forventes flere nye butiksåbninger

. Der ansættes en række juniorkonsulenter, som skal
betjene kundegruppen under 28 år

+ Det pc-baserede salgsværktøj vil blive videreudviklet

+ Der ventes en fortsat hård konkurrence på privat-

markedet

Præmieudviklingen ventes fortsat at ligge lidt lavere

end den generelle markedsudvikling

e Der forventes et fortsat tilfredsstillende skadeforløb

 

 

Bruttopræmieindtægten stammede i 1999 primært fra salg
gennem BG Bank

Bruttopræmieindtægten steg med 18,5 pct. og udgjorde
12,4 pct. af Topdanmarks samlede præmiefremgang

Salget gennem Internettet lå i 1999 på et beskedent niveau
Erstatningsprocenten lå på grund af orkanskader på et høje-
re, men stadig tilfredsstillende niveau

+ Da nytegningen lå højt i forhold til porteføljens størrelse, lå
omkostningsprocenten over Topdanmarks generelle niveau
Samlet lå det forsikringstekniske resultat på et tilfredsstillen-
de niveau

Præmiefremgangen for salg gennem BG Bank ventes

at ligge over den generelle markedsudvikling

+ Danica Forsikring/Danske Forsikring vil blive integre-
ret i 2000. Der er planlagt konvertering til
Topdanmarks IT-systemer

+ Der forventes en afgang, der ligger lidt over nytegnin-
gen i Danica Forsikring/Danske Forsikring i 2000

«+ Salget gennem Internettet ventes også i 2000 at
være beskedent

+ Samlet ventes præmiefremgangen i Partnere i 2000

at ligge under den generelle markedsudvikling

Efter integrationen af Danica Forsikring/Danske For-

sikring ventes en tilfredsstillende udvikling i omkost-

ningsprocenten

Der ventes en tilfredsstillende udvikling i skadefor-

løbet

 

 

+ | et konkurrencepræget marked iå bruttopræmierne, på
grund af overflytning af en del af porteføljen til Privat, uænd-
ret i forhold til 1998

Fortsat udbygning af assurandørernes pc-baserede salgs- og
administrationssystemer

Erstatningsprocenten var påvirket af orkanskader

Det samlede skadeforløb, korrigeret for orkanskader, udvikle-
de sig positivt

Omkostningsprocenten steg som en følge af den uændrede
præmieindtægt

Korrigeret for orkanskader blev det forsikringstekniske resui-
tat fastholdt på et tilfredsstillende niveau

+ Overtagelsen af Danica Forsikring/Danske Forsik-
ring ventes at neutralisere konkurrencesituationen
Tiltag til forbedring af produktudbuddet og service-
ringen

Erhvervsafdelinger for henholdsvis Danica Forsik-
ring og Topdanmark integreres

Opstart af salg og emnehenvisning gennem Den
Danske Bank/Danica

Fortsat fokus på salg via henvisninger fra BG Bank
Der forventes en præmiefremgang i underkanten
eller på niveau med markedsudviklingen

Der forventes et tilfredsstillende skadeforløb

sø

 

 

Profil

 

Landbrug

2 Landbrug betjener alle typer land-
brug samt private husstande og min-
dre erhvervsvirksomheder i landom-
råderne

s Landbrug er førende på landbrugs-
området med en markedsandel på
cirka 50 pct.

8 Landbrugs assurandørkorps betjener
kunderne gennem et pc-baseret
salgs- og administrationssystem

8 Landbrug tilbyder helkundekoncepter

rettet mod

ø Små landbrug

» Mellemstore landbrug

. Store landbrug

Helkundeaftaler udgør cirka 95

pct. af Landbrugs præmieindtægt

&

Distribution

Bruttopræmieindtægt

 

 

 

Industri & Sø

e Industri & Sø betjener industri- og
erhvervsvirksomheder med mindst
50 ansatte. Endvidere har Industri &
Sø ansvaret for marine-, fly- og off-
shoreforsikring.

Industri & Sø har kundeforhold med
30 ud af de 100 største danske
industri- og erhvervsvirksomheder.

e De kundevendte aktiviteter er bygget
op om rådgivning omkring skadefore-
byggelse og risikostyring. Udgangs-
punktet herfor er skadeforebyggel-
sescentret i Ballerup, der anvendes
i demonstrations- og uddannelses-
øjemed og er det eneste af sin art i
Danmark

Kunderne i Industri & Sø tilbydes
individuelle forsikringsløsninger

»

an

 

e 5 kundeservice-
centre

. 150 assurandører

e Emnehenvisning fra
BG Bank

e Emnehenvisning fra
Den Danske
Bank/Danica

ø

2 industricentre

. 1 marineafdeling

1 forsikringsmægler-

afdeling

16 industrikonsulen-

ter

8 Emnehenvisning fra
BG Bank

2 Emnehenvisning fra

Den Danske

Bank/Danica

»

Mio. kr.

1.000

800

600

400

200

1998

 

 

Mio. kr.

800

700

600

500

400

300

200

100

1998

 

 

 

 

1999 i hovedtræk

2000 og frem

 

 

Bruttopræmieindtægten steg med 7,2 pct.
Erstatningsprocenten udviklede sig særdeles utilfredsstillen-
de som en følge af erstatningsudgifter på cirka 1.400 mio.
kr. i forbindelse med orkanen

Korrigeret for orkanskader udviklede erstatningsprocenten
sig tilfredsstillende

Omkostningsprocenten udviklede sig tilfredsstillende
Samiet udviklede det forsikringstekniske resultat sig util-
fredsstillende

Korrigeret for orkanskader lå det forsikringstekniske resultat
på et tilfredsstillende niveau

. Øget konkurrence stiller krav om et fortsat højt akti-
vitetsniveau

« Fortsætter med udviklingen af salgs- og forretnings-

processer med henblik på at skabe merværdi for

kunderne

Øget fokusering på produktudvikling

+ Udbygning af det salgsrettede samarbejde med BG
Bank, Realkredit Danmark og Den Danske Bank

« Med orkanen i 1999 er der lagt et nyt niveau for den

forsikringsmæssige risiko på landbrugsområdet. Der-

for overvejes præmieforhøjelser

Forventer en præmiefremgang, der ligger på niveau

med markedsniveauet

+ Forventer et mere normalt skadeforløb i 2000

 

 

Bruttopræmieindtægten steg i 1999 med 6,1 pct.

Markedet er præget af hård konkurrence med pressede
præmier

Erstatningsprocenten er påvirket af orkanskader og af en
enkelt stor brandskade

Korrigeret for orkanskader lå skadeforløbet på et tilfredsstil-
lende niveau

Omkostningsudviklingen lå lidt over Topdanmarks generelle
niveau

Det forsikringstekniske resuitat lå på et utilfredsstillende
niveau

Korrigeret for orkanskader lå det forsikringstekniske resultat
på et mere tilfredsstillende niveau

+ Der ventes et svagt stigende præmieniveau på mMar-
kedet

. Strategien med at udbygge konkurrenceevnen gen-

nem skadeforebyggelse og risikostyring fortsættes

Udvikling af kundevendte IT-værktøjer fortsættes

Samarbejdet vedrørende emnehenvisning startes op

med Den Danske Bank/Danica og ventes øget med

BG Bank

På grund af Industri & Sø's stærke konkurrence-

mæssige position ventes en præmievækst på niveau

med eller lidt over det generelle markedsniveau

Der forventes en forbedring i skadeforløbet

.

 

 

Kontorchef

Erik Eriksen,
systemansvarlig i
Topdanmark Livsforsik-
ring, foran livselskabet

Hele administrationen i BG
Pension er IT-baseret. Alle
dokumenter i sagsbehand-
lingen skannes og lagres
elektronisk. Medarbejder-
ne kan straks på skær-
men få et samlet overblik
over dokumenter, noter og
sagsforløb.

Livsforsikringsaktiviteter

Trods kraftig tilbageholdenhed i befolk-
ningens interesse for at oprette livsfor-
sikringsordninger steg løbende præmier
med 8,1 pct.

De forretningsmæssige aktiviteter i Topdanmark
Livsforsikring koncernen udøves i moderselska-

bet Topdanmark Livsforsikring samt i dattersel-

skabet BG Pension.

Topdanmark Livsforsikring koncernen
Topdanmark Livsforsikring og BG Pension udgør
to selvstændige enheder, som markedsføres
under hvert sit navn, identitet og logo. Selska-
berne drives i koncernfællesskab med fælles
direktion, administration og domicil. | løbet af
sommeren 2000 flytter Topdanmark Livsforsik-
ring koncernen ind i en ny tilbygning i tilknytning
til Topdanmarks hovedkvarter.

Topdanmark Livsforsikring sælger livsforsikringer
og pensionsordninger via Topdanmark Forsikrings
salgskorps samt i stigende grad firmapensions-
ordninger, som også distribueres gennem forsik-
ringsmæglere og gennem BG Banks erhvervs-
centre,

 

 

Bruttopræmierne i Topdanmark Livsforsikring
koncernen udgjorde 1,979 mio. kr. i 1999. Dette
var en marginal stigning i forhold til 1998, hvor
bruttopræmierne udgjorde 1.978 mio. kr.

Udviklingen i præmieindtægterne har været
negativt påvirket af den uafklarede situation i for-
bindelse med Folketingets vedtagelse af Pinse-
pakken i sommeren 1998, der betød en skær-
pelse af skatten på pensionsafkast, jf. side 21.
Hertil kom finanslovsforliget i 1998, der medfør-
te ændringer af efterlønsvilkårene.

Disse to forhold medførte en kraftig tilbagehol-
denhed i befolkningens interesse i at oprette pri-
vate pensionsordninger og medvirkede til et fald
i Topdanmark Livsforsikring koncernens engangs-
præmier på 13,6 pct. Derimod steg de løbende
præmier med 8,1 pct. Trods den beherskede
præmiefremgang set i forhold til de tidligere år
forventes præmiefremgangen i Topdanmark Livs-
forsikring koncernen i 1999 at have ligget højere
end markedet som helhed.

Overskud på 79 mio. kr.
Topdanmark Livsforsikring opnåede i 1999 et
overskud på 79 mio, kr. efter bonusudjævnings-

 

 

hensættelser på 709 mio. kr. | 1998 var resulta-
tet 87 mio. kr. efter et forbrug af bonusudjæv-
ningshensættelserne på 474 mio. kr.

Efter aftale med Finanstilsynet må egenkapital-
forrentningen i Topdanmark Livsforsikring ikke
overstige kundernes depotrente efter realrenteaf-
gift/pensionsafkastbeskatning med tillæg af 3
procentpoint. Hertil kommer resultatet af syge-
og ulykkesforsikring.

Den resultatmæssige tilbagegang hænger derfor
på den ene side sammen med, at Topdanmark
Livsforsikring reducerede depotrenten efter real-
renteafgift fra 7,6 pct. i 1998 til 4,5 pct. i 1999.
På den anden side steg resultatet af syge- og
ulykkesforsikring fra 8 mio. kr. i 1998 til 13 mio.
kr. i 1999. Fremgangen i resultatet af syge- og
ulykkesforsikring hænger blandt andet sammen
med introduktion af nye produkter såsom forsik-
ring med dækning ved kritisk sygdom og en
sundhedsforsikring.

Overskuddet i BG Pension blev 16 mio. kr. mod
18 mio. kr. året før. Da BG Pension er et datter
selskab under Topdanmark Livsforsikring, indgår
resultatet for BG Pension som en del af investe-
ringsresultatet i Topdanmark Livsforsikring.

Bonusreserver

Som en følge af overgangen fra den variable
realrenteafgift til den skærpede faste pensi-
onsafkastbeskatning, jf. side 21, har den dan-

Hovedtal og nøgletal - Topdanmark Livsforsikring

 

ske regering delvis erkendt, at der kan opstå
problemer omkring ydelsesgarantier, såfremt ren-
teniveauet falder.

Derfor har regeringen i december 1999 afgivet
en ”redegørelse om rentegarantier” til Folketin-
get. Heri foresiås en løsning, hvor livsforsikrings-
selskaber på kundernes vegne skal købe optio-
ner for afdækning af risikoen for en faldende
rente.

Indtil det konkrete indhold af disse initiativer er
endeligt fastlagt, er der dog grund til at udvise
forsigtighed ved fastsættelse af depotrenter og
opgørelsesrenter. Topdanmark Livsforsikring og
BG Pension har derfor fastsat depotrenten for
2000 til 4,5 pct. efter pensionsafkastbeskat-
ning.

Endvidere har livsforsikringskoncernen ændret
bonusregulativ, således at bonus, som tilskrives,
medgår til dækning af den samlede ydelsesga-
ranti frem til udløb.

Som følge af et tilfredsstillende risikoresutltat
samt et investeringsafkast i 1999 på 7,8 pct.
efter realrenteafgift er bonusudjævningshensæt
telserne øget med 943 mio. kr. Ved udgangen af
1999 udgjorde de samlede bonusudjævnings-
hensættelser herefter 1.121 mio. kr.

Bonusreserven kan opgøres som bonusudjæv-
ningshensættelserne med tillæg af merværdier

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998 1997
Hovedtal

Præmier 1.074 939 877
Teknisk investeringsafkast 740 467 734
Forsikringsydelser -454 -430 -348
Ændring i livsforsikringshensættelser -542 -1.349 -811
Ændring i bonusudjævningshensættelser -709 474 -326
Omkostninger -119 -107 -144
Afgiven forretning 2 -22 9
Forsikringsteknisk resultat af livsforsikring -8 -28 -9
Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring 3 2 9
Investeringsafkast i øvrigt 84 49 50
Ordinært resultat før skat 79 23 50
Skat 0 64 0
Resultat 79 87 50
Egenkapital 1.029 950 805
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 9.562 8.355 7.585
Aktiver i alt 14.607 9,676 8.848
Nøgletal

Egenkapitalforrentning i pct. 8,0 10,2 10,4

 

Kontorchef

Jan Røssel,
Topdanmark Firma-
pension i Albertslund

Informationer og viden
udveksles over Internet på
Business to Business-Mmar-
kedet. Forsikringsmæglere
kommunikerer og modta-
ger løbende information
over Internet. Det drejer
Sig om alt fra daglige rele-
vante nyheder til den kon-
krete administration.

Nøgletal - Topdanmark Livsforsikring

 

1999 1998 1997 1996 1995
Afkastnøgletal
Afkast før realrenteafgift 7,7% 5,8% 10,3% 10,8% 10,7%
Afkast efter realrenteafgift 7,7% 5,8% 10,4% 10,3% 9,4%
Afkast efter korrigeret realrenteafgift 7,7% 5,8% 10,4% 10,3% 9,3%
Omkostningsnøgletal
Omkostningsprocent 11,9% 13,2% 13,9% 13,7% 10,3%
Omkostninger som rentemarginal 1,5% 1,6% 1,9% 1,8% 2,0%
Omkostninger pr. forsikret (kroner) 1.246 1.255 1.301 1,167 1.209
Omkostningsresultat -0,24% -0,01% -0,90% -0,21% 0,47%
Risikonøgletal
Risikoresultat 0,49% 1,17% 0,26% 0,48% 0,35%
Konsolideringsnøgletal
Bonusreserve 9,8% 3,3% 10,9% 7,4% 3,2%
Egenkapitalreserve 4,3% 4,2% 6,5% 1,9% 1,9%
Sølvensgrad 156% 156% 187% 133% 134%
Syge- og ulykkesforsikring
Erstatningsprocent f.e.r. 86,8% 89,3% 57,4% 81,7% —
Omkostningsprocent f.e.r. 15,2% 10,4% 9,3% 24,9% -

på obligationer, ejendomme med videre. De sam-
lede bonusreserver udgjorde 1.127 mio. kr. ved
udgangen af 1999,

Ved vurdering af selskabets soliditet kan bonus-
reserven tillægges egenkapitalreserven, som er
den del af den ansvarlige kapital, der ligger ud
over solvensmargen.

Måles bonusreserven og egenkapitalreserven i
forhold til kundernes opsparing, fås dels et
udtryk for den fremtidige bonusevne, dels et
udtryk for den finansielle styrke til at modstå
fremtidige udsving på kapitalmarkederne.

 

Nøgletallet for bonusreserven blev 9,8 pct. i
1999, mens nøgletallet for egenkapitalreserven
var 4,3 pct. Det er selskabets forventning, at
disse værdier også vil blive forøget i de kommen-
de år.

Ydelsesgarantier

I Topdanmark Livsforsikring er en del af porte-
føljen garanteret en ydelse baseret på en
opgørelsesrente på 4,5 pct. efter reairenteaf-
gift/pensionsafkastheskatning. Kombinationen af
det lave renteniveau og overgangen fra den vari-
able realrenteafgift til den skærpede faste pensi-

 

 

 

onsafkastbeskatning pr. 1. januar 2000 betyder,
at afkastet af selskabets aktiver kan komme
under 4,5 pct. efter skat, såfremt renten falder
til et lavere niveau.

Finanstilsynet har over for branchen krævet, at
der ved opgørelsen af livsforsikringshensættel-
serne foretages en styrkelse til sikring af de
bestande, der har en opgørelsesrente på 4,5
pct. eller derover. Topdanmark Livsforsikring har
på baggrund af et tilfredsstillende risiko- og
administrationsresultat fundet det betryggende
at anvende en opgørelsesrente på 4,2 pct. for
den de! af porteføljen, der er garanteret en ydel-
se baseret på en opgørelsesrente på 4,5 pct.
efter afgift. Denne styrkelse udgør 135 mio. kr.

Med det stigende renteniveau i 1999 og i star-
ten af 2000 og de styrkede bonusreserver er det
Topdanmarks opfattelse, at de udstedte ydelses-
garantier er afdækket betryggende.

Tilpasning af strukturen i livsforsikrings-
koncernen

Ændringen i realrenteafgiftsloven fra 1998 til
1999 og den efterfølgende overgang til pensi-
onsafkastbeskatningsloven ved årsskiftet 2000
har skabt en sådan ændring i de vilkår, hvorun-
der Topdanmark Livsforsikring koncernen driver
virksomhed, at den hidtidige koncernstruktur
ikke længere er hensigtsmæssig.

 

Livsforsikringshensættelser
Mio. kr.

10.000

8.000

1995 EET 1997 1998 1999

 

Topdanmark Liv
BG Pension

Topdanmark har på denne baggrund valgt at over-
føre forsikringsbestande i henholdsvis BG Pension
og Topdanmark Livsforsikring II til nyetablerede
livsforsikringsselskaber. Endvidere overføres en
mindre del af Topdanmark Livsforsikrings bestand
til et nyetableret livsforsikringsselskab. Bestands-
overdragelserne sker med virkning pr. 1. januar
2000 under forudsætning af Finanstilsynets tilla-
delse. Når denne tilladelse foreligger, vil de nye
livsforsikringsselskaber fortsætte den hidtidige
aktivitet under navnene BG Pension, Topdanmark
Livsforsikring II med flere.

Hovedtal og nøgletal - BG Pension, Livsforsikringsaktieselskab

 

 

 

 

 

Mio, kr. 1999 1998 1997
Hovedtal

Præmier 905 1.039 842
Teknisk investeringsafkast 329 99 170
Forsikringsydelser -378 -314 -225
Ændring i livsforsikringshensættelser -620 -849 -669
Ændring i bonusudjævningshensættelser -235 80 -76
Omkostninger -A6 -44 -37
Forsikringsteknisk resultat af livsforsikring -45 11 5
Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring 10 7 11
Andre ordinære poster o 0 2
Investeringsafkast i øvrigt 17 7 14
Ordinært resultat før skat -18 25 32
Skat 34 -7 0
Resultat 16 18 32
Egenkapital 186 186 186
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 4.227 3.329 2.514
Aktiver i alt 4.622 3.843 2.895
Nøgletal

Egenkapitalforrentning (%) 8,0 9,1 18,8

 

 

Gennemgang af forretningsområder

Profil

 

Topdanmark Livsforsikring
Firmapension

2 Tilbyder pensionsordninger til
grupper af ansatte i erhvervsvirk-
somheder

Den primære målgruppe er min-
dre og mellemstore erhvervsvirk-
somheder

2 Det syvendestørste selskab på
markedet for firmapensionsord-
ninger

Blandt landets største udbydere
af forsikring ved kritisk sygdom
på gruppebasis

6

sa

 

Topdanmark Livsforsikring

Individuelt tegnede ordninger

» Tilbyder livsforsikrings- og pensions-

forsikringsprodukter til privat- og

landbrugsmarkedet

Sammen med BG Pension Danmarks

fjerdestørste aktør på markedet for

individuelt tegnede livsforsikringsord-

ninger

Benytter pc-baserede behovsanalyser

i kunderådgivningen

» Blandt Danmarks største udbydere
af kritisk sygdomsprodukter til det
individuelle marked

&

ø

Distribution

Bruttopræmieindtægt

 

a

62 erhvervs-
assurandører

16 industrikon-
sulenter
Pensionsrådgivere i
Topdanmark og BG
Bank
Forsikringsmæglere
5 pengeinstitutter
Brancheorganisa-
tioner

&

ø

ø

&

>

 

Mio. kr.

Er PErr

 

 

38 forsikrings-
butikker

77 privat-
assurandører
150 landbrugs-
assurandører
Telefonsalg

e

a

ae

Mio. kr.

BEPrSSEerre 1999.

 

 

 

BG Pension

Tilbyder livsforsikrings- og pensions-
produkter rettet mod BG Banks
privatkunder

Distribution gennem BG Bank

BG Pension indgår som et datter-
selskab i Topdanmark Livsforsikring

5

2

& BG Pension drives i koncernfællesskab

med Topdanmark Livsforsikring med
fælles direktion, administration og
domicil

s BG Banks 253
filialer

+ 44 pensions-
rådgivere

2 BG Banks øvrige
distributionsformer

Mio. kr,

1.200

1.000

800

600. ses

400

200

Er Er

 

 

 

 

 

 

1999 i hovedtræk

2000 og frem

 

 

Bruttopræmierne steg med 32,4 pct.
Præmieudviklingen fordeler sig med 17,3 pct. på
løbende præmie og 153,7 pct. på engangsindskud
Markedet var præget af intens konkurrence med
fokus på depotrenter

Der blev indgået 378 aftaler om firmapension i
1999

Præmiefremgangen for løbende præmie ligger over
markedsniveauet

+ Der er udviklet gruppeprodukter til dækning ved
kritisk sygdom og sundhedssikring

Opstart af eget salgskorps med henblik på
betjening af erhvervskunder i BG Bank

e

Tiltag for at udbygge salget af pensionsordninger til
erhvervsvirksomheder med skadeforsikring i
Topdanmark

Intensivere markedsføringen over for BG Banks
erhvervskunder

s Udbygge distributionskraften blandt andet med
aftaler om gruppeordninger til brancheorganisationer
Tilbyde en opdeling af firmapensionsordninger i en
forsikrings- og opsparingsdel

Udbyde gruppeordninger inden for fx sundhedssik-
ring, som medvirker til at dække virksomhedernes
sociale ansvar

. Omkostningseffektivisering som følge af etablering
af et fælles IT-system med BG Pension
Depotrenten efter pensionsafkastbeskatning er for
2000 fastsat til 4,5 pct.

Forventer en præmiefremgang på niveau med eller
over markedsniveauet

-

 

 

Bruttopræmierne faldt med 5,1 pct.

+ Præmieudviklingen fordeler sig med -5,2 pct. på løben-
de præmie og -2,3 pct. på engangsindskud

Salget har været negativt påvirket af Pinsepakken og
finanslovsforliget

+ Præmieudviklingen for løbende præmier ligger på
niveau med markedet

Øget fokus via dialogmarkedsføring på krydssalg til
kunder i Topdanmark Forsikring

Forenkling af salgsprocessen via opbygning af forsik-
ringsløsninger tilpasset privat- og landbrugsmarkedet
Øget fokus på salg til landorugsmarkedet
Videreudvikling af det pc-baserede rådgivningssystem
Omkostningseffektivisering som følge af etablering
af fælles IT-system med BG Pension

Depotrenten efter pensionsafkastbeskatning er for
2000 fastsat til 4,5 pct.

Forventer en præmiefremgang på niveau med eller
over markedsniveauet

 

+ Bruttopræmierne faldt med 12,9 pct.

Præmieudviklingen fordeler sig med 11,8 pct. på løbende
præmier og -28,2 pct. på engangsindskud

+ Salget af især indskudsbetalte ordninger blev negativt
påvirket af Pinsepakken og finanslovsforliget
Præmiefremgangen for løbende præmier ligger over mar-
kedsniveauet

+ Resultatet for 1999 blev 16 mio. kr. mod 18 mio. kr. i
1998

Har fastholdt et konkurrencedygtigt omkostningsniveau

 

Ny distributionsstrategi i BG Bank vil øge afsætnings-
kraften

+ Videreudvikling af bankens rådgivningssystem ”Øko-
nomisk Overblik”

Udvider produktsortimentet med blandt andet ”kri-
tisk sygdom”

+ Etablering af fælles IT-system med Topdanmark Livs-
forsikring vil øge omkostningseffektiviteten
Bonusrenten efter pensionsafkastbeskatning er for
2000 fastsat til 4,5 pct.

« Forventer en præmiefremgang på niveau med eller
over markedsniveauet

.

 

 

 

Kontorchef

Mikael Heinsen,

Danica Skade, foran den
£amle arbejdsplads på
Danicas hovedkontor i
Lyngby

Topdanmark har allerede
gode erfaringer med over-
førsel af en stor portefølje
til koncernens IT-systemer.
Derfor er Topdanmarks
skadeforsikringssystem
valgt som det fortsætten-
de, når Danica Forsik-
rings/Danske Forsikrings
Sskadeportefølje skal inte-
greres i Topdanmarks.

 

Samarbejdspartnere

Topdanmarks samarbejdsaftale med BG
Bank og Den Danske Bank betyder, at
Topdanmark distribuerer skadeforsik-
ring gennem 30 pct. af de danske
bankfilialer

For at øge afsætningskraften og som et supple-
ment til Topdanmarks egne salgskanaler har
Topdanmark indgået distributionsaftaler med
en række samarbejdspartnere. På det danske
marked er der indgået samarbejdsaftaler med
BG Bank via Kapital Holding, Den Danske Bank
og en række regionalbanker. Internationalt
samarbejder Topdanmark med partnerne i
Eureko-ailiancen.

Kapital Holding

Kapital Holding blev etableret i 1998 som
resultatet af fusionen meliem BG Bank og Real-
kredit Danmark. Kapital Holding er Danmarks
tredjestørste finansielle virksomhed. Kapital
Holding er bygget op med fælles stabs- og ser-
vicefunktioner, mens de kommercielle aktivite-
ter i form af BG Bank og Realkredit Danmark
drives i selvstændige datterselskaber med
selvstændig identitet, produktlinie, distribution
med videre, Til understøttelse af det forret-

 

 

ningsmæssige samarbejde besidder Kapital
Holding 15 pct. af aktiekapitalen i Topdanmark,
mens Topdanmark besidder 5 pct. af aktiekapi-
talen i Kapital Holding.

BG Bank er Danmarks tredjestørste bank. Ban-
ken har 253 filialer og har et afsætningsmæs-
sigt samarbejde med Post Danmark. Post Dan-
mark har cirka 1.100 posthuse, hvoraf der på
28 posthuse er etableret bankfilialer. Det er
planen at øge antallet af filialer på posthusene
til 75.

Realkredit Danmark er Danmarks næststørste
realkreditvirksomned med en markedsandel på
godt 30 pct. Realkredit Danmark har et afsæt-
ningsmæssigt samarbejde med ejendomsmæg-
lerkæden home, som drives på franchise-basis,
og med en række uafhængige ejendomsmæg-
lere, herunder RealMæglerne. Samlet har Reai-
kredit Danmarks samarbejdspartnere en mar-
kedsandel på cirka 25 pct. af det danske ejen-
domsmæglermarked. Topdanmark nar positive
forventninger til, at der i årene fremover også
kan etableres et afsætningsmæssigt samarbej-
de med Realkredit Danmark.

 

Skadeforsikring

Over for BG Banks privatkunder markedsføres
en selvstændig BG Bank-produktlinie. Denne
består af et standardiseret sortiment, der dæk-
ker 80 pct. af privatmarkedets forsikringsbe-
hov.

I 1999 lå præmieindtægten for salg til privat-
markedet gennem BG Bank på 141 mio. kr.

En stigning på 18,1 pct. Præmiefremgangen
svarede til 11,6 pct. af Topdanmarks samlede
præmiefremgang inden for skadeforsikring i
1999. Skadeforløbet for BG Bank porteføljen
har udviklet sig tilfredsstillende. Præmieniveau-
et forventes i 2000 at stige mere end den
generelle præmiefremgang i markedet.

Over for erhvervs- og industrivirksomheder og
landbrug, der kræver særlig forsikringsfaglig
rådgivning, henviser BG Bank kunderne til
Topdanmarks assurandører.

Livsforsikring

Salget af livsforsikringer gennem BG Banks fi-
lialer er forankret i BG Pension, der er et dat-

terselskab i Topdanmark Livsforsikring koncer-
nen. Præmieindtægten udgjorde 905 mio. kr. i
1999.

Den Danske Bank

Topdanmark overtog med virkning fra 31.
december 1999 Den Danske Banks skadefor-
sikringsaktiviteter. Præmieindtægten for 1999
udgjorde 1.326 mio. kr. Overdragelsen omfat-
ter ikke de skadeforsikringsaktiviteter, som
knytter sig direkte til salg af bankens livs- og
pensionsforsikringsprodukter såsom forsikring

 

ved kritisk sygdom, sundhedsforsikring og alko-
holforsikring.

Overtagelsen skete i form af en overdragelse
af aktierne i Den Danske Banks to skadeforsik-
ringsselskaber Danica Forsikring og Danske
Forsikring. Den Danske Banks livs- og pensi-
onsforsikringsaktiviteter fortsætter uændret i
banken i regi af selskabet Danica Liv og Pensi-
on.

Samtidig med overtagelsen af skadeforsikrings-
porteføljerne blev der indgået en femårig sam-
arbejdsaftale om salg af Topdanmark skadefor-
sikringsprodukter gennem Den Danske Banks
distributionskanaler. Den Danske Bank er Dan-
marks største bank med et distributionsnet,
som består blandt andet af 415 filialer samt
Danica Liv og Pensions assurandørkorps og
pensionskonsulenter. Samarbejdsaftalen er
rent forretningsmæssigt drevet, og der forelig-
ger ingen aftaler om gensidige aktiebesiddel-
ser.

Salget af skadeforsikringsprodukter gennem
Den Danske Bank bliver markedsført under
navnet Danske Forsikring. Dette varemærke
medvirker til at understrege kundernes tilhørs-
forhold til Den Danske Bank og gør banken i
stand til at tilbyde kunderne et fuldt produkt
sortiment med egen identitet.

Organisatorisk har Topdanmark samlet ansva-
ret for servicering og salg gennem både BG
Bank og Den Danske Bank/Danica Liv og Pen-
sion under. forretningsområdet Partnere.

 

 

 

Chefkonsulent

Jesper G. Jensen,
Topdanmarks forret-
ningsområde Partnere,
på besøg i BG Bank
filialen i Taastrup

Topdanmark har udviklet
specielle IT-baserede
undervisnings- og salgs-
værktøjer til BG Bank. Det
sikrer en god uddannelse
hos bankpersonalet og
bedre behovsafdækning
for bankens skadefarsik-
ringskunder.

Distributionen gennem Den Danske Bank fore-
går efter stort set de samme principper som
gennem BG Bank. Over for private og Mindre
erhvervsvirksomheder sælges standardiserede
produkter gennem Danicas assurandørkorps og
Den Danske Banks filialnet, mens der over for
større erhvervs- og industrivirksomheder samt
landbrug sker emnehenvisning til Topdanmarks
assurandørkorps.

I forbindelse med erhvervelsen af skadeforsik-
ringsporteføljen har Topdanmark kun overtaget
det personale på 299 police- og skademedar-
bejdere, der var beskæftiget direkte med admi-
nistrationen af porteføljen. Medarbejderne bli-
ver integreret i Topdanmarks eksisterende
organisation i løbet af første halvår 2000 i takt
med færdiggørelsen af udbygningen af
Topdanmarks hovedsæde i Ballerup.

Overtagelsen af skadeforsikringsaktiviteterne
omfatter ikke en række traditionelle kapacitets-
omkostninger såsom omkostninger til stabe,
domiciler med videre. Det ventes derfor, at
omkostningsprocenten på den overtagne porte-
følje, efter en integrationsperiode i 2000, vil
ligge på cirka 18.

Den lave omkostningsprocent i den overtagne
skadeforsikringsportefølje kombineret med, at
overtagelsen giver mulighed for en bedre udnyt-
telse af Topdanmarks produktionsapparat, ven-
tes at ville resultere i en nedbringelse af
omkostningsprocenten i den samlede
Topdanmark koncern.

Erstatningsprocenten efter genforsikring i den
overtagne skadeforsikringsportefølje lå i 1999
på 69,6 pct. Det er Topdanmarks vurdering, at
der er tale om en portefølje med høj stabilitet
og bonitet.

2000 vil være et integrationsår, hvor fokus vil
være på en succesfuld samkøring af de to
organisationer. Fra 2001 ventes en præmie-
fremgang i den overtagne portefølje på linie
med den generelle præmieudvikling i markedet.

Eureko

Topdanmark har været medlem af den euro-
pæiske forsikringsalliance Eureko siden etable-
ringen i 1992. Alliancen blev etableret i samar-
bejde mellem Topdanmark, Achmea (Holland),
Friends Provident (England) og Lånsfårsåkringar
Wasa (Sverige). Efterfølgende har BCP/Atlånti-
co (Portugal), Parion (Tyskland), Swiss Mobiliar
(Schweiz) og MAAF (Frankrig) tilsluttet sig allian-
cen.

 

Eureko er bygget op om et fællesejet holding-
selskab, Eureko B.V., der har hovedsæde i
Amsterdam. De enkelte partnere i Eureko-sam-
arbejdet er ansvarlige for udviklingen på deres
respektive hjemmemarkeder, mens Eureko B.V.
er ansvarlig for at drive en række udenlandske
datterselskaber samt søge muligheder far til-
gang af nye partnere til alliancen.

Alliancen bygger på et forretningsmæssigt sam-
arbejde mellem partnerne, herunder udveksling
af viden i forbindelse med udviklingsaktiviteter
og emnehenvisning af internationale kunder.

Det forretningsmæssige samarbejde er foran-
kret I en gensidig aktieudveksling mellem Eure-
ko B.V. og de af partnerne, der har en aktiesel-
skabsstruktur.

Topdanmark deltog ikke i en kapitaludvidelse i
Eureko B.V. i 1999 i forbindelse med Eurekos
køb af 20 pct. af aktierne i det polske forsik-
ringsselskab PZU. Som en konsekvens heraf,
er Topdanmarks ejerandel af Eureko B.V. redu-
ceret fra 3,5 pct. ved årets begyndelse til 2,4
pct. pr. 31. december 1999.

Eureko-investeringen indgår i Topdanmarks
regnskab som en porteføljeinvestering. Den
bogførte værdi udgjorde 248 mio. kr. mod 207
mio. kr. ved udgangen af 1998.

Afkastet af Eureko-investeringen består dels af
Topdanmarks andel af resultatdannelsen i
Eureko B.V.,, dels af de forretningsmæssige for-
dele, der opnås gennem samarbejdet med de
øvrige partnere.

Resultatet af Eureko-investeringen udgjorde 40
mio. kr, i 1999 mod 11 mio. kr, i 1998.

 

Aktionærforhold

Topdanmark optaget i MSCI-indekset.
Det er hensigten at købe Topdanmark-
aktier tilbage for 500 - 700 mio. kr.
inden udgangen af 2001 med henblik
på nedskrivning af aktiekapitalen

Topdanmark-aktien

Kursen på Topdanmark-aktien steg i 1999 med
12,2 pct. I samme periode steg totalindekset
på Københavns Fondsbørs med 21,5 pct.,
mens forsikringsindekset på Københavns
Fondsbørs faldt med 6,7 pct. På europæisk
plan steg det europæiske forsikringsindeks
med 4,8 pct.

| 1999 blev der omsat 26,6 mio. stk.
Topdanmark-aktier a 10 kr. til en kursværdi af
3.547 mio. kr. Den gennemsnitlige daglige
aktieomsætning lå på godt 100.000 stk.
Topdanmark-aktier i 1999.

Topdanmark-aktien blev pr. 30. november opta-
get i Morgan Stanleys europæiske aktieindeks,
det såkaldte MSCI-indeks. Derimod udtrådte

 

MALENE
lig

? ; Sar
rn,

Å

Topdanmark-aktien pr. 17. december 1999 af
Københavns Fondsbørs KFX-indeks.

Aktionærpolitik

Topdanmark ønsker en forøgelse af likviditeten
i Topdanmark-aktien. Dette søger selskabet at
opnå ved at leve op til målsætningen om at
præstere konkurrencedygtige afkast til aktio-
nærerne, herunder tilbagekøb af Topdanmark-
aktier og videreudvikling af investor relations-
aktiviteterne over for såvel danske som uden-
landske investorer og analytikere. Herudover
har Topdanmark pr. 20. oktober 1999 nedsat
stykstørrelsen fra 100 kr. pr. aktie til 10 kr. pr.
aktie.

Tilbagekøb af Topdanmark-aktier

| 1999 blev der i forbindelse med det ordinære
tilbagekøbsprogram tilbagekøbt Topdanmark-
aktier for 250 mio. kr. Tilbagekøbet, der blev
gennemført med henblik på nedskrivning af
aktiekapitalen, omfattede 1.902.155 aktier a
10 kr. Herudover købte Topdanmark 1.045.190
Topdanmark-aktier a 10 kr. i markedet. På den

 

 

Leder af Topdanmarks
Aktieadministration
Jens Jørgensen,

ved konferencecenteret
Radisson Scandinavia,
hvor Topdanmark afhol-
der generalforsamling
16. maj 2000

Topdanmarks aktionærer
kan følge kursudviklingen
på deres aktie på
www.topdanmark.dk. Og i
løbet af kort tid vil koncer-
nens mange medarbejdere
med aktier også kunne føl-
ge kursen på selskabets
intranet

ekstraordinære generalforsamling 8. december
1999, blev det besluttet også at nedskrive dis-
se aktier.

Topdanmark ønsker ikke at operere med unød-
vendig overskudskapital i forhold til solvensbe-
hov og væksten i forretningen.

Det er Topdanmarks opfattelse, at det i højere
grad er i aktionærernes. interesse, at kapital-
strukturen tilpasses gennem tilbagekøb af
Topdanmark-aktier frem for udbetaling af udbyt-
te.

Det har hidtil været bestyrelsens hensigt —
under hensyntagen til selskabets resultatudvik-
ling og finansieringsbehov — at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for 250 mio. kr. i hvert af
årene 2000 og 2001 svarende til et samlet til-
bagekøb på 500 mio. kr. inden udgangen af
2001.

I oktober 1999 blev denne tilbagekøbspolitik
revideret efter en revurdering af selskabets
resultatforventning og kapitalstruktur. Det var
på dette tidspunkt bestyrelsens vurdering, at et
tilbagekøb af egne aktier på 500 mio. kr. inden
udgangen af 2001 ikke ville være tilstrækkeligt
til at forhindre selskabets egenkapital i at blive
for høj.

Det var derfor hensigten — under hensyntagen
til selskabets resultatudvikling og finansierings-
behov — at øge tilbagekøbet af egne aktier
således, at der inden udgangen af 2001 skulle
tilbagekøbes Topdanmark-aktier for mellem
850 og 1.200 mio. kr.

Som en følge af de øgede erstatningsudgifter i
forbindelse med orkanen i 1999, er det plan-
lagte tilbagekøbsprogram reduceret med 350 —
500 mio. kr. Det er nu intentionen — fortsat
under hensyntagen til resultatudviklingen og
finansieringsbehov — at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for 500 — 700 mio. kr. inden
udgangen af 2001.

Aktierelaterede nøgletal

 

 

1999 1998 1997
Aktiekurs, ultimo 141 126 130
Resultat pr. aktie +) 4 23 10
P/E =) -35 5 13
Indre værdi +) 99 107 84
Kurs/indre værdi 1,4 1,2 1,5
Tilbagekøb pr. aktie +) 6 3 0
Antal aktier +) 36.047.355 38.614.700 39.621.250

=. Efter fradrag af tilbagekøbte aktier

1 2000 er det planlagt at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for mellem 200 og 350 mio.
kr, med henblik på senere nedskrivning af
aktiekapitalen.

Tilbagekøbet i 2000 vil ske i to portioner hen-
holdsvis efter offentliggørelsen af årsregn-
skabsmeddelelsen 14. marts 2000 og efter
offentliggørelsen af halvårsmeddelelsen 22.
august 2000.

Bestyrelsen agter at indstille til den ordinære
generalforsamling 16. maj 2000, at aktiekapi-
talen nedskrives med det antal Topdanmark-
aktier, som er tilbagekøbt i perioden siden den
seneste nedskrivning af aktiekapitalen 8.
december 1999. Bestyrelsen agter også frem-
over løbende at søge generalforsamlingen om
bemyndigelse til at nedskrive aktiekapitalen
med det antal aktier, der er tilbagekøbt.

Der er med de to største aktionærer, Eureko
B.V. og Kapital Holding, indgået en aftale om,
at de i forbindelse med tilbagekøbet af
Topdanmark-aktier reducerer aktiebeholdningen
i Topdanmark, således at de bibeholder deres
relative ejerandel på henholdsvis 20 pct. og 15
pct.

Aktieoptioner og medarbejderaktier

For at skabe større overensstemmelse mellem
medarbejdernes indsats og aktionærernes
krav om værdiskabelse har Topdanmark dels
udarbejdet et aktieoptionsprogram for bestyrel-
sen, direktionen og ledende medarbejdere,
dels gennemført medarbejderaktieemissioner.

Det grundlæggende princip for tildeling af med-
arbejderaktier og ret til at købe aktieoptioner
er, at såvel indtjeningsmulighed som risiko føl-
ger medarbejdernes indflydelse på værdiska-
belsen til aktionærerne. Større indflydelse giver
mulighed for en større ekstraindtjening, men

Aktionærsammensætning pr. 31.12.99

Eureko B.V. 20%
Danske institutionelle investorer 16%
Kapital Holding 15%
Udenlandske porteføljeinvestorer 12%
ATP, DMP, SP 11%
Egne aktier 10%
Private, fonde M.v. 8%
LD 5%
Medarbejdere 2%
Ikke navnenoterede aktionærer 1%

 

Kursudvikling

140
130
120
110
100

90

80

Jan Feb Mar Apr Maj Jun

BE Topdanmark

samtidig også større risiko for at lide direkte tab,
hvis der ikke skabes værdi til aktionærerne.

| 1998 blev der udarbejdet et revolverende aktie-
optionsprogram for bestyrelsen, direktionen og
ledende medarbejdere med ansvar for linie- og
stabsfunktioner. | 2000 drejer det sig om 32 per-
soner. Programmet er baseret på egenbetaling
samt på, at aktieoptionerne kun kan udnyttes
efter tre til seks år, såfremt aktiekursen er ste-
get med mindst 5 pct. om året i forhold til købs-
tidspunktet.

Som baggrund for aktieoptionerne ligger der
Topdanmark-aktier, som forud for udstedelsen af
optionerne erhverves i markedet. Strikekursen

"” Totalindekset på Københavns Fondsbørs

 

 

Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb

Det europæiske forsikringsindeks

fastsættes som den gennemsnitlige købskurs for
de aktier, der afdækker aktieoptionerne. Er der
erhvervet aktier til afdækning af et senere års
optionsudstedelse, fastsættes strikekursen dog
som den noterede kurs ultimo året forud for opti-
onsudstedelsen.

Aktieoptionsprogram

År Antal udstedte aktieoptioner Strikekurs

 

1998 600.000 102
1999 300.000 127
2000 300.000 145

 

 

 

Overassistent

Jette Nielsen,
Topdanmarks Aktieadmi-
nistration, på Ballerup
station

Ny teknik med opkobling
til cprregistret sikrer, at
Topdanmarks aktiedepot-
system i dag kan opdatere
manglende oplysninger om
de mange aktionærer, selv
når de glemmer at melde
adresseforandring. Det
betyder, at vi nu igen har
fået sat navn på de fleste
aktionærer, som er ind-
skrevet i vores eget depot.

Udvikling i aktiekapital

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal aktier a 10 kr. Kurs  Nettoprovenu

(mio. kr.)
Ultimo 1989 22.190.000
Emission:
1990 rettet 5.000.000 135 653,7
1.990 medarbejder 420.000 23,5 8,7
1992 rettet 900.000 64,7 58,1
1994 rettet 2.851.000 61,5 169,1
1995 med fortegningsret 7.840.250 50 367,0
1997 medarbejder 420.000 25,6 10,8
1998 nedskrivning -441.000 133,98
1999 medarbejder 380.000 26,9 10,2
1999 nedskrivning -752.050 113,6
Antal aktier 38.808.200
Nedskrivning 8.12.1999
(prokltamafrist 14.3.2000) -2.567.820 132,33

 

Antal aktier efter

proklamafristens udløb 14.3.2000  36.240.380

 

Antal aktier, yderligere opkøbt til

senere nedskrivning

-193.025

 

Antal aktier efter nedskrivning

36.047.355

 

IR-sekretær

Hanne Brink,
Topdanmarks Kommuni-
kationsafdeling, foran en
del af dagens brevpost

I dag sørger Internet og
nyt telefaxsystem for, at
alle interessenter får
vores fondsbørsmeddelel-
ser, regnskabsmeddelel-
ser og årsrapport i løbet
af få minutter efter offent-
liggørelsen. Det er god
service og sparer tid og
penge i forhold til alminde-
lig brevpost.

Siden 1998 er der udstedt i alt 1.200.000 aktie-
optioner svarende til 3 pct. af aktiekapitalen.
Heraf er 300.000 aktieoptioner udstedt i 2000.
Antal og strikekurs fremgår af tabellen på forrige
side.

] anledning af Topdanmarks 100-års-jubilæum
samt ud fra et ønske om at øge skæbnefælles-

 

skabet mellem medarbejdere og aktionærer gen-
nemførte bestyrelsen i 1999 en medarbejderak-
tieemission. Emissionen blev gennemført som
en kombination af udstedelse af gratis aktier,
tegning til kurs 10,5, tegning til kurs 40 og teg-
ning efter tendermetoden.

Medarbejderaktieemissionen på 380.000
Topdanmark-aktier a 10 kr. blev gennemført i
perioden 7. — 11. juni 1999 og medførte et pro-
venu på 10 mio. kr. Det samlede antal medarbej-
deraktier udgør 2 pct. af aktiekapitalen.

Aktionærsammensætning

! forbindelse med omdannelsen fra gensidigt sel-
skab til et børsnoteret aktieselskab i 1985 blev
aktiekapitalen udloddet til kunderne.

Topdanmark blev derved født med cirka 350.000
aktionærer. Et antal der frem til 1997 var redu-
ceret til 227.000 aktionærer.

Ud fra et ønske om at øge likviditeten i
Topdanmark-aktien samt for at reducere den
relativt betydelige udgift, der er forbundet med at
administrere et stort antal aktionærer, udsendte
Topdanmark i 1997 og 1998 et tilbud til alle
aktionærerne i selskabets eget depotsystem om
omkostningsfrit salg af op til ti Topdanmark-akti-
er. 74 pct. af aktionærerne tog imod tilbudet, og
antallet af aktionærer er siden nedbragt til
63.000,

Følgende aktionærer har meddelt, at de ejer
mere end 5 pct. af aktiekapitalen:

se Eureko B.V,
Entrada 501
P.O. Box 94215
1090 GE Amsterdam
Holland

 

 

Kapital Holding
Højbro Plads 10
1200 København K

ATP, DMP, SP
ATP-huset
Kongens Vænge 8
3400 Hillerød

& Lønmodtagernes Dyrtidsfond
Vendersgade 28,1
1363 København K

Aktiekapitalen

Topdanmark har én aktieklasse, og ingen aktier
har særlige rettigheder. Aktierne er omsæt-
ningspapirer uden indskrænkninger i omsætte-
ligned. Aktierne skal være registrerede i
Topdanmarks aktiebog enten ved navnenotering
eller ved indskrivning i selskabets eget depot-
system. Ingen aktionær kan på egne eller
andres aktier udøve stemmeret på mere end
25 pct. af aktiekapitalen.

Fondsbørsmeddelelser udsendt i 1999 og 2000:

 

Investorkontakt

Topdanmark lægger vægt på at opbygge og
vedligeholde en løbende kontakt med eksiste-
rende og potentielle institutionelle danske og
udenlandske aktionærer.

Kontakten sker i form af skriftlig kommunika-
tion, præsentationer blandt andet i forbindelse
med offentliggørelsen af regnskabsmeddele!-
ser, deltagelse i møder, telefonkonferencer og
samtaler med investorer og analytikere. Kom-
munikationen foregår endvidere via e-mail og
Internet, hvor adressen på Topdanmarks hjem-
meside er www.topdanmark.dk

Topdanmark søger at opretholde et højt og rele-
vant informationsniveau til aktiemarkedet. Det
var derfor glædeligt, at selskabet i 1999 mod-
tog Den Danske Finansanalytikerforenings
Informationspris.

Kontakten til de mindre aktionærer sker gen-
nem Topdanmarks aktieadministration samt i
form af Topdanmarks aktionærblad — Aktionær-
nyt.

Overskud på 87 mio. kr. i Topdanmark Livsforsikring

Overskud i Topdanmark koncernen påvirkes af ændrede skatteregler

Medarbejdervaigte koncernrepræsentanter til Topdanmarks bestyrelse
Topdanmarks ejerandel i Kapital Holding er igen over 5 pct.

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Topdanmark A/S
Topdanmark opjusterer resultatforventningerne til 1999
Ordinær generalforsamling i Topdanmark 18. maj 1999

Topdanmark har gennemført første halvdel af tilbagekøbet af egne aktier
Halvårsregnskabsmeddelelse 1999 for Topdanmark

Topdanmark øger tilbagekøbet af egne aktier og gennemfører aktiesplit
Topdanmark køber Den Danske Banks to skadeforsikringsselskaber
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark A/S
Topdanmark har gennemført anden halvdel af tilbagekøbet af
Ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark 8. december 1999

Topdanmarks resultat for 1999 forventes påvirket af dels en

opjustering af drifts- og finansresultat og dels af et eventuelt tab af

Overtagelsen af Den Danske Banks to skadeforsikringsselskaber på plads

28.01.99  K01/1999
12.02.99  02/1999
02.03.99 03/1999
23.03.99  04/1999 Årsregnskabsmeddelelse 1998 for Topdanmark
25.03.99  05/1999 Topdanmark ejer 4 pct. egne aktier
06.05.99  06/1999
18.05.99  07/1999
18.05.99  08/1999
14.06.99  09/1999 == Medarbejderaktier
02.07.99. 10/1999 Topdanmark ejer 6 pct. egne aktier
12.07.99 11/1999
23.08.99  s12/1999
26.08.99 13/1999  Nedskrivning af Topdanmark-aktier
08.10.99  14/1999
08.10.99 15/1999 Ændring i medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
13.10.99  16/1999 Topdanmarks beholdning af egne aktier
01.11.99 17/1999
29.11.99  18/1999
01.12.99  19/1999
Topdanmark-aktier for 1999
08.12.99 20/1999
23.12.99  21/1999 Topdanmarks aktiebesiddelse i Obtec A/S
28.12.99  22/1999
engangskarakter i forbindelse med to storme
31.12.99  23/1999
04.01.00  01/2000 Ændring i medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
31.01.00  02/2000

Stormene i december 1999 ventes at medføre et underskud på ca.
160 mio. kr. i 1999

 

 

 

Instruktør

Anni Olsson,
forretningsområde Privat,
underviser Topdanmarks
personale i brugen af
koncernens nye intranet,
TopNet

I løbet af det sidste halve år
har næsten 1.300 medar-
bejdere fra hele Topdanmark
været på kursus i Lotus
Notes, herunder koncernens
nye interne intranet TopNet.
Kurserne bliver gennemført
med selskabets egne
instruktører.

Organisation, kultur og

medarbejdere

Topdanmark har fået 299 nye medarbej-
dere efter overtagelsen af Den Danske
Banks skadeforsikringsaktiviteter

For Topdanmarks medarbejdere blev 1999 et begi-
venhedsrigt år, hvor blandt andet erhvervelsen af
Danica Forsikring/Danske Forsikring og orkanen
satte organisationen under pres. Topdanmarks vær-
digrundlag har derfor i 1999 måttet stå sin prøve
gennem den måde, medarbejderne håndterede de
mange udfordringer på.

Topdanmarks værdigrundlag
2 Kundeorienterede

» Fagligt kompetente

+ Fleksible

e Effektive

2 Selvstændige

» Troværdige

For Topdanmark er det væsentligt, at medarbejder-
ne har en følelse af at høre til i selskabet, og i
1999 har der været taget mange initiativer i denne
retning.

Topdanmarks 100-års-jubilæum blev fejret med en
stor fest for medarbejderne og sammenkomst for

 

 

 

tidligere ansatte pensionister. Øksnehallen i det
gamle Kødbyen i København dannede rammerne for
jubilæumsfesten, hvor temaet var Danmark for 100
år siden. Tilslutningen til jubilæumsaktiviteterne var
høj, idet 85 pct. af medarbejderne deltog i jubi-
læumsfesten.

I anledning af Topdanmarks 100-års-jubilæum fik
alle medarbejdere med over et års anciennitet til-
budt medarbejderaktier, jf. side 40, 93 pct. af med-
arbejderne i Topdanmark er således nu medejere af
deres arbejdsplads. Topdanmark vurderer, at dette
medejerskab bidrager til at styrke medarbejdernes
tilknytningsforhold og øger medarbejdernes
opmærksomhed på skæbnefællesskabet med de
øvrige aktionærer.

Køb af skadeforsikringsaktiviteterne fra
Danica Forsikring/Danske Forsikring
Integreringen af skadeforsikringsaktiviteterne fra
Danica Forsikring/Danske Forsikring er
Topdanmarks største udfordring i 2000.

Topdanmark overtog 299 medarbejdere. Det drejer
sig primært om police- og skademedarbejdere,
mens stabs- og salgspersonalet er blevet i Den
Danske Bankorganisationen. Da der er tale om et

forholdsvis begrænset antal medarbejdere, der er
overdraget, kan de uden de store organisati-
onsmæssige tilpasninger integreres i Topdanmarks
eksisterende organisation. Det eneste område,
hvor der er et overlap, er på taksatorsiden, hvor der
vil ske en mindre personalemæssig reduktion.

Integrationsprocessen forløber planmæssigt, og det
er glædeligt at konstatere, at der fra begge organi-
sationer er udvist stor vilje og engagement til at få
integrationsprocessen til at forløbe godt.

Medarbejderudvikling

Eksklusive de 299 medarbejdere fra Danica Forsik-
ring/Danske Forsikring var antallet af fuldtidsansat
te medarbejdere 1.793 ved årets udgang. Det var
en reduktion i medarbejderantallet på 1 pct. i for-
hold til 1998. Det reducerede antal medarbejdere
kombineret med en stram omkostningsstyring bevir-
kede, at stigningen i personaleomkostningerne kun-
ne holdes nede på 3,6 pct. i 1999.

En af Topdanmarks målsætninger er at være i
stand til at fastholde og tiltrække et kvalificeret per-
sonale. Derfor er det glædeligt, at personaleom-
sætningen er reduceret fra 9,8 pct. i 1998 til 7,5
pct. i 1999.

Alie medarbejdere blev i 1999 tilbudt en hjemme-pc
i erkendelse af, at det er nødvendigt at følge med
udviklingen inden for IT-området. Ved at deltage i
ordningen har medarbejderne mulighed for at
uddanne sig i pc-brug gennem selvstudie på egen
hjemme-pe. Studiematerialet er godkendt af Dansk
Data Forening som kompetencegivende. Både med-
arbejdere og Topdanmark får udbytte af ordningen,
idet medarbejderne har fået et favorabelt leasingtil-
bud, mens Topdanmark nyder godt af medarbejder-
nes højnede brugerniveau. Over halvdelen af medar-
bejderne i Topdanmark har benyttet sig af tilbudet.

Topdanmark havde også i 1999 et højt aktivitetsni-
veau på uddannelsesområdet. Antallet af uddannel
sesdage steg i 1999 med 21 pct. til 11.537 dage
svarende til godt seks uddannelsesdage pr. medar
bejder. Trods den øgede uddannelsesaktivitet lå
stigningen i uddannelsesomkostningerne på under
2 pct. Den øgede uddannelsesaktivitet skyldtes
blandt andet en opgradering af assurandørerne fx
med henblik på anvendelse af nye teknologiske
salgsværktøjer.

På IT-uddannelsesområdet blev der gennemført en
større uddannelsesopgave i Lotus Notes, som er
det software, der understøtter Topdanmarks intra-
net. Der resterer fortsat en stor gruppe af medar-
bejdere, som skal gennemføre uddannelsen i
2000.

På lederudviklingsområdet er der udviklet og gen-
nemført en ny lederuddannelse over for nyudnævn-
te og nyansatte ledere. Et af formålene med leder-
uddannelsen er at træne lederne i at omsætte
Topdanmarks værdigrundlag til praktisk ledelse.

 

Antal fuldtidsansatte medarbejdere

2.500
2.000
1.500
1.000

500

1997 1998

Medarbejdersamtalerne — PLUS-samtalerne — som
danner grundlaget for kompetenceudviklingen i
Topdanmark, blev i 1999 tilrettet, således at
Topdanmarks værdigrundlag nu også indgår som et
centralt element i samtalerne.

Udfordringer i 2000
Også 2000 vil være et år med store udfordringer
for Topdanmark organisationen og medarbejderne.

Den fysiske sammenflytning af hovedkontorets
medarbejdere fra Topdanmark og Danica Forsik-
ring/Danske Forsikring vil finde sted, når udbygnin-
gen af Topdanmarks hovedkontor i Ballerup er på
plads. Det planlægges at ske inden udgangen af
første halvår af 2000.

Ud over den fysiske flytning vil der være en lang
række opgaver, der knytter sig til integrationen.
Målet er at sikre en succesfuld integration, præget
af forretningsmæssige og medarbejdermæssige
hensyn i en fornuftig balance.

 

 

 

 

Butiksmedarbejder
Ingelise Daugaard,
Topdanmarks Hillerød-
butik, ved hjemme-pc'en

Jeg sagde selvfølgelig ja
tak, da alle medarbejdere
fik tilbudt hjemme-pc. Det
betyder, at jeg allerede er
vant til systemerne, når vi
snart får pc'er i stedet for
terminaler i forsikringsbu-
tikkerne.

Systemkonsulent
Lisbeth Vestergaard,
Topdanmarks år 2000-
£ruppe ved nogle af de
mange computere, som
blev testet før årsskiftet

Fire års arbejde blev
afsluttet ved årsskiftet.
32,000 systemer var gen-
nemtestede. Derfor kunne
vi allerede kort inde i det
nye årtusinde fejre, at IT-
afdelingen og resten af
Topdanmark overvandt alle
år 2000 problemer i sel-
skabet

Informationsteknologi

I 1999 er flere store milepæle på IT-
området nået og har frigjort udviklings-
ressourcer til nye aktiviteter. Integration
af Den Danske Banks skadeforsikrings-
portefølje bliver hovedfokus i 2000

Intranet

Opbygningen af infrastrukturen til Topdanmarks
intranet, TopNet, blev afsluttet midt på året. Den-
ne infrastruktur muliggør blandt andet, at informa-
tionsleverandørerne selv kan oprette og opdatere
information på TopNet uden forsinkende mellem-
led,

Den største del af Topdanmarks interne og eks-
terne personale har fået adgang til TopNet i løbet
af 1999 og anvender det nu i dagligdagen til at
hente relevant information til brug i kundebetje-
ningen. Generelt har TopNet medført et væsent-
ligt vidensløft for Topdanmarks medarbejdere.

TopNets udruining fortsætter, og alle medarbejde-
re forventes ved udgangen af 2000 at anvende
TopNet.

Internet
Topdanmarks hjemmeside fik i 1999 et gennem-

 

 

 

gribende løft med henblik på at højne brugervenlig-
heden. Topdanmark betragter Internettet som en vig-
tig informationskanal og offentliggør blandt andet
årsrapporten på Internettet. Adressen på
Topdanmarks hjemmeside er: www.topdanmark.dk

Internettet anvendes også til servicering af
Topdanmarks kunder. | forbindelse med orkanen i
december modtog Topdanmark således cirka 3.000
skadeanmeldelser via Internettet.

Danica Forsikring/Danske Forsikring

Med overtagelsen af Danica Forsikring/Danske For-
sikrings skadebestande kommer 2000 til at stå i
konverteringernes tegn. Topdanmark forventer at
skulle anvende en betydelig ressourcemængde på at
konvertere bestandene i Topdanmarks IT-systemer.

Der vil også blive anvendt ressourcer på udviklingen
af systemer til at understøtte salget af skadeforsik-

ringer gennem Den Danske Banks filialer og Danicas
assurandørkorps.

SAP-projektet

Pr. 1. september 1999 blev Topdanmarks regnskabs-
og indkøbssystemer skiftet ud med SAP's integrere-
de systemkompleks. Efter et målrettet og stramt sty-

ret projektforløb, der begyndte i november 1998,
lykkedes det at få sat det tilpassede systemkom-
pleks i kraft til den oprindelig planlagte startdato.

Projektet fortsætter nu med henblik på at skifte
Topdanmarks nuværende personale- og lønsyste-
mer ud med SAP's tilsvarende systemer i løbet af
foråret 2000.

Objektorienteret udvikling

Topdanmark har valgt at basere den fremtidige
systemudvikling på den objektorienterede udvik-
lingsmetode — en metode der er baseret på et
byggeklodsprincip.

Den objektorienterede udviklingsmetode giver
væsentligt øgede muligheder for at genbruge
afprøvede systemelementer og dermed effektivi-
sere systemudviklingsprocessen.

| 1999 har Topdanmark allerede udviklet en ny
version af systemet til Topdanmarks døgnservice
— TopAlarm — efter disse principper. Systemet
beviste sin duelighed i forbindelse med orkanen i
december.

Hele denne udvikling understøttes af en større
indsats for at skabe det rette objektorienterede
udviklingsmiljø med dertil hørende procedurer og
standarder. Samtidig opbygges som et led i dette
arbejde en ny applikationsarkitektur.

Introduktionen af disse nye metoder, værktøjer og
udviklingsmiljøer er blevet understøttet og vil blive
understøttet af en massiv uddannelsesindsats af
Topdanmarks IT-udviklere. .

År 2000

Forberedelser til afhjælpning af år 2000-proble-
met har præget 1999 og har lagt beslag på en
stor del af koncernens interne IT-mæssige udvik-
lingsressourcer.

År 2000-projektet omfattede test af alle koncer-
nens cirka 32.000 programmer. I sammenhæng
med aftestningen blev cirka 9.000 af disse pro-
grammer rettet.

Overgangen til 2000 foregik helt uden problemer,
og alle forsikringssystemer kørte normalt allerede
fra 1. januar 2000.

Til afhjælpning af år 2000-problematikken har der
frem til udgangen af 1999 været anvendt cirka
23 mandeår, heraf alene cirka otte mandeår i
1999. Den samlede omkostning til år 2000-pro-
blemet ligger på 20 — 30 mio. kr., som har ind-
gået som en ordinær omkostning. I 1999 udgjor-
de denne post 7 — 10 mio. kr.

Euroen

Udskiftning af den danske krone med euroen i
tilfælde af, at Danmark tiltræder ØMU'ens tredje
fase, forventes at blive et projekt af betragtelig

 

størrelsesorden, både hvad angår forretningssiden
og IT-området.

Topdanmark har deltaget i en arbejdsgruppe i bran-
cheregi med henblik på at afklare og afdække
branchens fælles problemstillinger og anbefalinger.

Euro-projektet iværksættes efter et eventuelt ja ved
en folkeafstemning, der ventes i et af de nærme-
ste år. De indledende undersøgelser viser, at
Topdanmark står over far et IT-projekt på størrelse
med år 2000-projektet eller større.

Telefoncentral

| 1999 investerede Topdanmark i nye telefoncentra-
ler både på hovedkontoret og rundt i landet. Der-
ved blev alle lokationer i hele landet bundet sam-
men i ét lokalt telefonnet. Med det nye telefonsy-
stem opleves alle kundevendte samtaler som
lokalsamtaler.

Telefonsystemet indeholder en række avancerede
overløbsfaciliteter, der sikrer, at telefonsamtaler
automatisk viderestilles til nærmeste ledige medar-
bejder. Det betyder, at stort set ingen kunder i dag
ringer forgæves til Topdanmark.

Det nye telefonsystem var medvirkende til, at
Topdanmark i 1999 modtog Grand Prix Customer
Service Award 1999, der er en international call
center-konkurrence.

IT-økonomi

Topdanmarks samlede IT-omkostninger udgjorde
208 mio. kr. i 1999. Heraf udgjorde IT-personale-
omkostningerne 102 mio. kr.

1 2000 forventer Topdanmark at øge IT-omkostnin-
gerne med 6 pct. eksklusive omkostninger til over-
flytning af Danica Forsikring/Danske Forsikring por-
teføljerne.

Derved ligger stigningstakten i IT-omkostningerne

også i 2000 over stigningstakten i koncernens
administrationsomkostninger.

IT - omkostninger
Mio. kr.

250
200
150
100

50

 

 

Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Topdanmarks regnskab er aflagt efter Lov om
Forsikringsvirksomhed, herunder Finanstilsynets
bekendtgørelser om forsikringsselskabers kon-
cernregnskaber og årsregnskaber,

Moderselskabets regnskab er tilpasset koncer-
nens praksis.

Topdanmarks regnskab er endvidere aflagt i over-
ensstemmelse med de af Københavns Fonds-
børs stillede krav til regnskabsaflæggelsen i
børsnoterede selskaber, herunder gældende
danske regnskabsvejledninger.

Ændring i anvendt regnskabspraksis

 

Goodwill

Topdanmarks regnskabspraksis har hidtil været
at udgiftsføre goodwill på erhvervelsestidspunk-
tet.

! lyset af udviklingen i dansk og international
regnskabspraksis har Topdanmark ændret prak-
sis til at aktivere goodwill og afskrive beløbet
over den forventede økonomiske levetid. Finans-
tilsynet foreskriver afskrivningsperioden.

Topdanmark har ikke inden for de seneste fem
år foretaget væsentlige erhvervelser, der med-
fører ændring af sammenligningstal eller egenka-
pital ud over de i 1999 foretagne.

Ekstraordinære poster

Under ekstraordinære poster indgår ekstraordi-
nære indtægter og udgifter i tilknyttede og asso-
cierede virksomheder, medmindre de indregnes i
de forsikredes opsparing i livsforsikringskoncer-
nen.

Indtægter fra tilknyttede og associerede virksom-
heder omfatter således fremover virksomheder-
nes ordinære resultat før ekstraordinære poster
og skat.

Præmier, livsforsikring
Bruttopræmier i livsforsikring er fra og med
1999 opgjort eksklusive præmiefritagelse.

Sammenligningstallene er tilpasset de foretagne
praksisændringer.

Merhensættelser, garanterede ydelser
Merhensættelser vedrørende forsikringsmæssige
forpligtelser etableret med en opgørelsesrente
på 4,5 pct. eller derover skal fra og med 1999
være indeholdt i livsforsikringshensættelserne.
Ved udgangen af 1998 blev denne Styrkelse fore-
taget ved en allokering af en del af bonusudjæv-
ningshensættelserne.

| sammeniigningstallene for 1998 er denne

 

reservation på 446 mio. kr. overført fra bonus-

udjævningshensættelserne til livsforsikrings-
hensættelserne.

Af de foretagne ændringer har alene ændringen
vedrørende goodwill betydning for årets resultat,
samlede aktiver og egenkapitalen.

Den ændrede regnskabspraksis har medført
større resultat, samlede aktiver og egenkapital
svarende til goodwill-beløbet på 722 mio. kr.

Andre forhold i 1999

Topdanmark Forsikring erhvervede 31. december
1999 Den Danske Banks skadeforsikringsaktivi-
teter, som udgøres af aktiviteterne i Danica For-
sikring, Skadeforsikringsaktieselskab og dette
selskabs 100 pct. ejede datterselskab Danske
Forsikring Skade, Forsikringsaktieselskab.

I Topdanmarks resultat for 1999 er fra disse sel-
skaber indregnet ekstraordinære udgifter på 65
mio. kr., som blev hensat i de to selskaber til
konvertering af forsikringsbestandene til
Topdanmarks systemer. Endvidere er indregnet
det dertil svarende skatteaktiv.

Selskabernes balancer 1999 indgår fuldt ud i
koncernens balance.

Topdanmark Forsikring og Topdanmark Arbejds-
skadeforsikring er fusioneret i 1999 med
Topdanmark Forsikring som det fortsættende
selskab.

Sammenligningstaliene i Topdanmark Forsikrings
regnskab er tilpasset.

Konsoliderede virksomheder

! konsolideringen indgår ud over moderselskabet
Topdanmark, datterselskabet Topdanmark Forsik-
ring samt dette selskabs dattervirksomheder.
Endvidere indgår Topdanmarks øvrige dattervirk-
somheder med investeringsaktiviteter, eller hvor
resultatet hovedsageligt fremkommer ved passiv
forrentning af egenkapitalen.

Topdanmark Invest koncernen, hvis aktiviteter
hovedsageligt udgøres af afvikling af engagemen-
ter overtaget fra Topdanmarks tidligere bankakti-
viteter, er holdt uden for konsolideringen. Endvi-
dere er øvrige selskaber, hvis aktivitet er så for-
skellig fra forsikringsvirksomhed, at konsolide-
ring ikke vil være retvisende, udeholdt.

Erhvervede virksomheder medtages i resultatop-
£ørelsen fra erhvervelsestidspunktet, og frasolg-
te virksomheder er medtaget i resultatopgørel-
sen frem til afhændelsestidspunktet. Ved
erhvervelse/frasalg af virksomheder korrigeres
Sammenligningstallene ikke... Hvis erhvervelsen/
frasalget ville medføre væsentlige korrektioner til
Ssammenligningstallene, vises omarbejdede sam-
menligningstal i hovedposter i en note.

 

 

Konsolidering

Koncernresultatopgørelsen, som er inddelt i del-
regnskaber for henholdsvis skadeforsikringsvirk-
somhed, livsforsikringsvirksomhed samt ikke for-
sikringsteknisk virksomhed, er udarbejdet som
et sammendrag af ensartede poster inden for
hvert delregnskab.

Skadeforsikringsselskaber anvender anden regn-
skabspraksis end livsforsikringsselskaber. I over-
ensstemmelse med koncernens regnskabsprak-
sis og regnskabsbekendtgørelsen foretages
ingen omarbejdning ved kaonsolideringen.

Regnskaber for dattervirksomheder under skade-
eller livsforsikringsselskaber, som aflægger års-
regnskab efter anden lovgivning, omarbejdes
efter den regnskabspraksis, som er gældende
for nærmest overliggende forsikringsmodersel-
skab.

Regnskaberne for Topdanmarks øvrige dattersel-
skaber omarbejdes efter den regnskabspraksis,
som er gældende for skadeforsikringsselskaber,
medmindre resultatet af omarbejdelsen er uvæ-
sentligt i forhold til det retvisende billede.

I livselskaber indgår det forsikringstekniske
resultat af syge- og ulykkesforsikring påen
særskilt linie i resultatopgørelsen.

I koncernregnskabet er denne post opløst og
overført til de relevante regnskabsposter under
delregnskabet for skadeforsikring.

Med undtagelse af driftsresultatet vedrørende
koncernens interne IT-selskab elimineres ikke
mellem delregnskaberne af hensyn til det retvi-
sende billede af aktiviteten inden for de enkelte
delregnskaber.

Præmier og erstatninger, der afregnes som led i
en almindelig forsikringsmæssig afdækning i de
enkelte koncernselskaber, elimineres ikke af
hensyn til det retvisende billede.

Herudover elimineres alle koncerninterne trans-
aktioner inden for delregnskaberne.

Koncernbalancen er udarbejdet som et sammen-
drag af ensartede poster. Investeringsaktiver af
samme art, som værdiansættes efter forskellig
praksis, vises særskilt.

I balancen elimineres interne aktiebesiddelser
og mellemværender.

I koncernregnskabet er den bogførte værdi af
moderselskabets kapitalandele i datter virksom-
hederne udlignet med moderselskabets andel af
dattervirksomhedernes egenkapital på etabie-
ringstidspunktet for koncernforholdet. Forskels-

 

beløbet ved udligningen opføres som hovedregel
i koncernens balance under immaterielle aktiver.

Avancer eiler tab, der opstår ved salg af datter-
virksomheder, medtages i resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

indtægter og udgifter i udenlandske virksomhe-
der er omregnet til gennemsnitlige valutakurser. I
indenlandske virksomheder er indtægter og
udgifter i fremmed valuta bogført til transaktions-
dagens valutakurs. Aktiver og passiver omregnes
til statusdagens valutakurs.

Alle valutakursgevinster og tab indgår i resultat-
opgørelsen under regnskabsposten valutakursre-
gulering.

Koncerninterne transaktioner
Koncerninterne ydelser afregnes på omkost-
ningsdækkende basis.

Husleje i domicilejendomme samt interne forsik-
ringspræmier fastsættes dog på markedsbasere-
de vilkår.

Koncerninterne handler med værdipapirer og
andre investeringsaktiver afregnes til markedspri-
ser.

Resultatopgørelsen

Præmier

Præmieindtægter for egen regning (f.e.r.) i ska-
deforsikring omfatter årets opkrævede præmier
reguleret for ændring i præmiehensættelserne

med fradrag af genforsikringens andel.

| livsforsikring udgøres præmier f.e.r. af årets for-
faldne præmier og indskud med fradrag af gen-
forsikringens andel.

Forsikringsteknisk rente i skadeforsik-
ring

Forsikringsteknisk rente f.e.r. i skadeforsikring er
et beregnet afkast, som kan henføres til forsik-
ringsteknisk resultat. Beløbet er beregnet af de
gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser
med en rentesats svarende til årets gennemsnit
lige rente for obligationer med kort løbetid.

I den beregnede rente er modregnet diskonte-
ringsudgiften vedrørende forsikringsmæssige
hensættelser, som opgøres på diskonteret
basis. '

Overført investeringsafkast i livsforsik-
ring

Overført investeringsafkast f.e.r. i livsforsikring
omfatter den del af investeringsafkastet, som
kan henføres til forsikringsteknisk resultat af
livsforsikring ved en forhaldsmæssig fordeling
mellem de gennemsnitlige konsoliderede forsik-

 

ringsmæssige hensættelser og den gennemsnit- |
lige konsoliderede egenkapital.

Erstatningsudgifter og forsikringsydelser
Erstatningsudgifter f.e.r. i skadeforsikring omfat-
ter årets udbetalte erstatninger reguleret for
ændring i erstatningshensættelser og efter fra-
drag af genforsikringens andel.

Erstatningsudgifterne omfatter således kendte
og forventede erstatningsudgifter vedrørende
året samt reguleringer af tidligere års foretagne
hensættelser.

I livsforsikring omfatter forsikringsydeiser f.e.r. |
ud over udbetalinger som følge af en forsikrings-
begivenhed udbetalte beløb ved tilbagekøb samt
kontant udbetalte bonusbeløb.

Forsikringsmæssige driftsomkostninger
Den andel af de forsikringsmæssige driftsom-
kostninger, der kan henføres til erhvervelse og
fornyelse af forsikringsbestanden, opføres under
erhvervelsesomkostninger.

Erhvervelsesomkostninger i skadeforsikring
udgiftsføres som hovedregel på tidspunktet for
forsikringernes ikrafttræden. |

I Topdanmark Livsforsikring aktiveres erhvervel-
Sesomkostninger og Modregnes i de forsikrings-
mæssige hensættelser inden for lovgivningens
rammer.

Administrationsomkostninger er øvrige periodise-
rede udgifter vedrørende forsikringsdrift, der kan
henføres til regnskabsåret.

Modtagne provisioner ved afgivelse af forretning |
til genforsikringsselskaber er periodiseret over
forsikringernes dækningsperiode. |

Investeringsvirksomhed

Indtægter fra tilknyttede og associerede virksom-
heder indeholder andel af virksomhedernes
resultater før ekstraordinære poster og skat
samt eventuelle andre bevægelser i den regn-
skabsmæssige indre værdi.

Indtægter af grunde og bygninger udgøres af
ejendommenes driftsresultat eksklusive renteud-
gifter og værdireguleringer, som opføres under
de hertil bestemte poster.

Renter og udbytter m.v. indeholder de i regn-
skabsåret indtjente renter, indfrielsesgevinster |
og -tab på værdipapirer, herunder gevinst og tab
ved salg af udtrukne obligationer samt matema-
tisk kursregulering af fast forrentede værdipapi-
rer i livsforsikring.

Realiserede og urealiserede kursgevinster og
kurstab på investeringsaktiver indgår i resultat-
opgørelsen.

Administrationsomkostninger ved investerings-
virksomhed omfatter alle omkostninger ved for-
mueforvaltning, herunder transaktionsomkostnin-
ger samt administrationsomkostninger og kapi-
taltilførselsomkostninger i investeringsdattersel-
skaber.

Realrenteafgift omfatter den beregnede afgift af
alle afgiftspligtige indtægter og udgifter, som er
medtaget i resultatopgørelsen. I posten indgår
tillige aktieafkastskat.

Moderselskabets administrationsom-
kostninger

Som en særlig post i resultatopgørelsen føres
moderselskabets administrationsomkostninger,
der ud over vederlag til selskabets ledelse
hovedsageligt indeholder omkostninger ved drift
af selskabets aktieadministration.

Ekstraordinære indtægter og udgifter
Ekstraordinære poster omfatter beløb, der efter
deres karakter er usædvanlige for selskabet. I
posten indgår endvidere ekstraordinære indtæg-
ter og udgifter i tilknyttede og associerede virk-
somheder, medmindre de indregnes i de forsikre-
des opsparing i livsforsikringskoncernen.

Skat

Moderselskabet Topdanmark er sambeskattet
med hovedparten af selskabets dattervirksomhe-
der,

I moderselskabets resultatopgørelse føres den
samlede skat for de sambeskattede selskaber,
som udgøres af beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst reguleret med den for året
opgjorte ændring af udskudte skatter.

Endvidere indgår i moderselskabets resultatop-
Børelse skat i associerede virksomheder og ikke
Ssambeskattede dattervirksomheder, medmindre
skatten indregnes i de forsikredes opsparing i
livsforsikringskoncernen.

Udskudt skat hensættes efter gældsmetoden af
alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssig værdi af aktiver og passiver.

Skatteværdien af fremførselsberettigede skatte-
mæssige underskud indgår i opgørelsen af
udskudt skat, såfremt underskuddene med over-
vejende sandsynlighed vil kunne udnyttes inden
for en kortere tidsperiode.

Fremkommer der ved opgørelsen af udskudt skat
et aktiv, hvor det skønnes sandsynligt, at dette
kan udnyttes, placeres aktivet under andre akti-
ver i posten skatteaktiv.

 

Den udskudte skat opgøres ved diskontering.

Der afsættes dog som udgangspunkt ikke
udskudt skat af den del af de til og med 1989
foretagne henlæggelser til sikkerhedsfonde, som
er ubeskattet, idet der ikke vil være nogen for-
pligtelse, hvis fondene anvendes til det ved-
tægtsmæssige formål, og selskaberne fortsæt-
ter driften på det hidtidige niveau. Fondene kan
alene anvendes til styrkelse af de forsikrings-
mæssige hensættelser eller på anden måde til
fordel for de forsikrede og kun med Finanstilsy-
nets samtykke.

I koncernregnskabet indgår endvidere aktuel og
udskudt skat for ikke sambeskattede dattersel-
skaber, hvor skatten indregnes i de forsikredes
opsparing i livsforsikringskoncernen og som føl-
ge heraf ikke indgår under skat i moderselska-

bets regnskab.

Balancen
Immaterielle aktiver

Goodwill
Goodwill aktiveres og afskrives over den forven-
tede økonomiske levetid.

Finanstilsynet foreskriver afskrivningsperioden.

Indretning af lejede lokaler optages til
anskaffelsessum med fradrag af lineære afskriv-
ninger over en brugsperiode på højst fem år.

Investeringsaktiver

Grunde og bygninger i livsforsikringskoncernen
optages til anskaffelsessum med tillæg af for-
bedringer. Værdien reguleres for varige op- og
nedskrivninger til en forsigtigt skønnet værdi.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder værdi-
ansættes til indre værdi opgjort efter koncer
nens regnskabspraksis.

Kapitalandele i associerede virksomheder værdi-
ansættes til disses indre værdi ifølge virksomhe-
dernes senest kendte regnskab.

Associerede virksomheder er virksomheder, hvor
Topdanmark koncernen udøver en betydelig ind-
flydelse gennem væsentlig aktiebesiddelse og
repræsentation i virksomhedens bestyrelse.

Øvrige kapitalandele:

Børsnoterede kapitalandele værdiansættes til
senest noterede børskurs på balancedagen. Uno-
terede kapitalandele værdiansættes til skønnet
markedsværdi.

Fast forrentede lån og værdipapirer i skadefor-
sikring:

|
|
|

 

 

Børsnoterede obligationer, herunder indeksobli-
gationer, værdiansættes til senest noterede
børskurs på balancedagen. Unoterede lån og
værdipapirer værdiansættes til skønnet Mar-
kedsværdi, pantesikrede udlån på basis af en
forsigtigt ansat effektiv forrentning.

Fast forrentede lån og værdipapirer i livsforsik-
ring:

Fast forrentede obligationer og udlån værdi-
ansættes til anskaffelsessum reguleret for løbe-
tidsforkortelse. Indeksobligationer værdiansæt-
tes til anskaffelsessum med tillæg af indeksre-
gulering og reguleret for løbetidsforkortelse.

Konvertible obligationer:

Børsnoterede konvertible obligationer værdi-
ansættes til senest noterede børskurs på balan-
cedagen. Unoterede konvertible obligationer vær-
diansættes til skønnet markedsværdi.

Finansielle instrumenter:

Børsnoterede finansielle instrumenter værdi-
ansættes til senest noterede børskurs på balan-
cedagen. Unoterede finansielie instrumenter
værdiansættes til skønnet markedsværdi.

Tilgodehavender

Tilgodenavender værdiansættes til pålydende
værdi med fradrag af hensættelse til forventede
tab.

Andre aktiver

Inventar, edb-anlæg, biler m.v. optages til
anskaffelsessummen med fradrag af lineære
afskrivninger over de forventede driftsøkonomi-
ske levetider:

+ Edb hardware & software, højst tre år
. Inventar M.v., højst fem år
+ Biler, højst syv år

Egne aktier, som er erhvervet med henblik på
nedsættelse af aktiekapitalen, værdiansættes til
nul. Nedskrivningen foretages direkte på egenka-
pitalen.

Øvrige egne aktier værdiansættes til senest
noterede børskurs på balancedagen.

Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode

Den del af resultat af tilknyttede og associerede
virksomheder, som ikke er udloddet som udbyt-
te, henlægges for hver enkelt virksomhed til
reserven.

Efterstillede kapitalindskud

Under efterstillede kapitalindskud indgår lån,
hvor kreditors krav træder tilbage for alle øvrige
kreditorkrav.

 

Forsikringsmæssige hensættelser
Præmiehensættelser udgøres af den forholds-
mæssige del af de opkrævede præmier, der kan
henføres til perioden efter udgangen af regn-
skabsåret. Hvis de beregnede hensættelser pr.
branche ikke forventes at kunne dække de hertil
hørende erstatningsudgifter, fordi risikoen ikke
afløber proportionalt med tiden i forsikringsperio-
den, forøges hensættelserne med nødvendige
beløb til dækning heraf.

Livsforsikringshensættelserne opgøres som for-
skellen meliem kapitalværdien af forpligtelser i
henhold til de indgåede forsikringsaftaler inklusi-
ve fordelt bonus og kapitalværdien af de præmi-
er, som forsikringstageren skal betale i fremti-
den. Endvidere indgår hensættelser til dækning
af indtrufne, men endnu ikke anmeldte forsik-
ringsbegivenheder samt hensættelser til
dækning af omkostninger ved den fremtidige
administration af forsikringstagerne.

Aktiverede erhvervelsesomkostninger i
Topdanmark Livsforsikring modregnes i de forsik-
ringsmæssige hensættelser.

Til dækning af ikke afsluttede skader hensættes
et beløb beregnet ved hjælp af statistiske meto-
der, som er udviklet for de enkelte forsikringsty-
per. Ved beregningen anvendes information om
de indtrufne skader og erfaringer fra tidligere år.
Endvidere tages hensyn til inflation, og der esti-
meres hensættelser for indtrufne, men endnu
ikke anmeldte skader.

I hensættelserne modregnes aktiver, der er over-
taget eller forventes overtaget ved erstatninger-
nes udbetaling.

Hensættelserne for løbende ydelser i arbejdsska-

deforsikring er den kapitaliserede værdi af de
erstatninger, som udbetales i form af løbende
ydelser. Hensættelserne er opgjort på grundlag
af de af Finanstilsynet fastsatte kapitaliserings-
faktorer baseret på en grundlagsrente på 2,75
pct.

Hensættelser til bonus og præmierabatter er
beløb, der tilfalder forsikringstagerne som følge
af et gunstigt skadeforløb.

Udjævningshensættelser er beløb, der er hensat
til udjævning af erstatningsudgifterne for egen
regning over en flerårig periode, når de årlige
erstatningsudgifter erfaringsmæssigt viser
udsving.

Udjævningshensættelser vedrørende løbende
ydelser i arbejdsskadeforsikring er i henhold til
Finanstilsynets retningslinjer opgjort som forskel-
len mellem det beløb, som hensættelserne ville
udgøre ved en grundlagsrente på 2,0 pct. og den

bogførte værdi, som er opgjort med en grund-
lagsrente på 2,75 pct.

Bonusudjævningshensættelser udgøres af beløb,
som hensættes til udjævning af bonusudlodnin-
ger over kommende år.

Andre forsikringsmæssige hensættelser omfatter
hensættelser for stigende alder og hensættelser
for ikke afløben risiko. Hensættelser for stigende
alder dækker den stigende risiko, der følger af
forsikringstagernes stigende alder, og som ikke
dækkes af en tilsvarende stigning i præmierne
over policens løbetid.

Hensættelser for ikke afløben risiko er beløb,
der ud over præmiehensætteiserne og fremtidige
præmierater er nødvendige for at dække forven-
tede omkostninger og erstatningsudgifter inden
for forsikringernes dækningsperiode.

Genforsikrings andel af de forsikringsmæssige
hensættelser er opgjort som de beløb, som i
henhold til indgåede genforsikringskontrakter,
kan forventes modtaget fra genforsikringsselska-
ber. | livsforsikring medtages endvidere den fulde
genforsikringsandel i det omfang, genforsikrings-
andel bortfalder i forbindelse med reaktivering.

Hensættelser til andre risici og omkost-
ninger

Hensættelser til udskudt realrenteafgift er bereg-
net som nutidsværdien af den afgift, der hviler
på kursgevinster i livsforsikring, som allerede er
medtaget i resultatopgørelsen, men som i hen-
hold til realrenteafgiftslovens bestemmelser først
indgår i afgiftsgrundiaget i de kommende år.

Andre hensættelser indeholder hensættelse
til dækning af den andel af egenkapitalen i dat-
terselskab, som tilfalder kreditor ved konverte-

ring af gæld til aktiekapital.

Genforsikringsdepoter
Genforsikringsdepoter omfatter modtagne beløb
fra genforsikringsselskaber, som henstår til
dækning af genforsikringsselskabernes forpligtel-
ser overfor selskabet.

Gæld
Gæld er optaget til pålydende værdi.

Pengestrømsanalyse
Pengestrømsanalysen viser årets ind- og udbeta-
linger i forbindelse med virksomhedens drift,
investeringer samt finansiering.

 

Regnskabsberetning

Anvendt regnskabspraksis

Topdanmarks koncernregnskab er i henhold til
Finanstilsynets retningslinier aflagt efter bestem-
melserne i bekendtgørelsen om forsikringssel-
skabers og pensionskassers koncernregnskaber.

Moderselskabets regnskab er tilpasset koncer-
nens praksis.

I lyset af udviklingen i dansk og international
regnskabspraksis har Topdanmark ændret prak-
sis til at aktivere goodwill og afskrive beløbet
over den økonomiske levetid.

Topdanmark har ikke inden for de seneste fem
år foretaget væsentlige erhvervelser, der med-
fører ændring af sammenligningstallene.

Herudover er anvendt regnskabspraksis ændret
vedrørende ekstraordinære poster, således at
ekstraordinære poster i datter- og associerede
virksomheder føres under ekstraordinære poster
i moderselskabet.

Sammenligningstallene er tilpasset den ændrede
praksis.

Resultatudvikling

Det regnskabsmæssige resultat i Topdanmark
koncernen faldt i 1999 med 1.069 mio. kr. til et
underskud på 163 mio. kr. Resultatudviklingen
kan sammenfattes således:

Årets resultat

 

 

Mio, kr. 1999 1998
Underliggende driftsresultat 679 508
Ekstraordinære forhold -1.104 269
Skat 262 129
Årets resultat -163 906

I det underliggende driftsresultat indgår følgende
forhold:

Underliggende driftsresultat

 

 

Mio. kr. 1999 1998
Skadeforsikring 367 288
Resultatandel Kapital Holding/BG Bank 110 139
Livsforsikring 79 87
Moderseliskabet m.v. 123 6
Underliggende driftsresultat 679 508

Fremgangen i resultatet af skadeforsikring (eks-
klusive orkanskader) på 79 mio. kr. til 367 mio.
kr. skyldes primært en stigning på 66 mio. kr. i

 

| det forsikringstekniske resultat (eksklusive orkanska-

der) til 321 mio. kr. Hertil kommer en stigning i
finansindtægterne.

Resultatandelen i Kapital Holding faldt med 29 mio. kr.
til 110 mio. kr. Topdanmarks aktiepost i Kapital Hol-
ding er efter Topdanmarks regnskabsprincipper bogført
til indre værdi. Da Topdanmark besidder en ejerandel
på 5 pct. i Kapital Holding, bestod Topdanmarks resul-
tatandel således af en 5 pct. andel af Kapital Holdings
resultat.

Resultatet af livsforsikringsaktiviteterne faldt med 8
mio. kr. til 79 mio. kr. Resultatdannelsen i Topdanmark
Livsforsikring er efter aftale med Finanstilsynet fastsat
således, at egenkapitalforrentningen ikke må overstige
kundernes depotrente efter realrenteafgift med et til-
læg på 3 procentpoint. Hertil kommer resultatet af
syge- og ulykkesfarsikring. Med en depotrente på 4,5
pct. efter realrenteafgift og en egenkapital primo 1999
på 950 mio. kr. blev resultatet 71 mio. kr. i 1999. Her-
til kommer 3 mio. kr. fra syge- og ulykkesforsikring i
Topdanmark Livsforsikring og 5 mio. kr., som svarer til
50 pct. af resultatet af BG Pensions syge- og ulykkes-
forsikring. Det samlede resultat i Topdanmark Livsfor-
sikring blev herefter 79 mio. kr. I 1998 var udgangs-
punktet for resultatet på 87 mio. kr. en depotrente
efter realrenteafgift på 7,6 pct.

Det ordinære resultat i moderselskabet Topdanmark
udviste, eksklusive resultatbidrag fra Topdanmark For-
sikring, en fremgang i 1999 på 129 mio. kr. til 123
mio. kr. Fremgangen skyldes primært, at finansindtæg-
terne steg fra 9 mio. kr. i 1998 til 120 mio. kr. i 1999.
Stigningen i finansindtægterne skyldes øgede aktie-
kursgevinster. Hertil kommer afkastet af den øgede lik-
viditet i forbindelse med en udbyttebetaling fra
Topdanmark Forsikring på 700 mio. kr. Omkostningerne
i moderselskabet blev reduceret med 6 mio. kr. til 18
mio. kr. Dette skyldes lavere omkostninger til admini-
stration af koncernens aktiedepotsystem. Besparelsen
hænger sammen med, at aktionærerne i Topdanmarks
depotsystem i 1997 og 1998 modtog et tilbud om
omkostningsfrit salg af op til ti Topdanmark-aktier. I
denne forbindelse blev antallet af aktionærer reduceret
fra 227.000 aktionærer til 68.000.

Resultatet af ekstraordinære forhold er sammensat
som følger:

Ekstraordinære forhold

 

 

Mio. kr. 1999 1998
Orkanskader -1.040
Køb af Danica/Danske -69
Tilbagebetalt moms BEC og Bankdata 5
Gevinst ved etablering af Kapital Holding 262
Intern gevinst ved salg af BG Bank-aktier 7
Ekstraordinære forhold -1.104 269

 

Resultatet af ekstraordinære forhold udgjorde i
1999 en udgift på 1.104 mio. kr. mod en ind-
tægt på 269 mio, kr. året før. En forskel på
1.373 mio. kr.

Hovedårsagen til denne afvigelse var tab på
1,040 mio. kr. i forbindelse med orkanen i
december 1999,

! forbindelse med integrationen af skadeforsik-
ringsaktiviteterne fra Den Danske Bank i
Topdanmark organisationen blev der i 1999
udgiftsført 69 mio. kr. i ekstraordinære omkost-
ninger, Hovedparten heraf er konverteringsom-
kostninger i forbindelse med konverteringen fra
systemerne i Danica Forsikring/Danske Forsik-
ring til Topdanmarks IT-system. Der er desuden
udgiftsført et Mindre beløb til fratrædelsesgodt-
gørelser i forbindelse med sammenlægningen af
skadeorganisationerne.

Topdanmark har i 1999 fået tilbagebetalt for
meget opkrævet moms på 5 mio. kr. fra Banker-
nes EDB Central og Bankdata vedrørende de tid-
ligere Topdanmark-ejede banker Aktivbanken og
Topdanmark Bank.

Den ekstraordinære indtægt i 1998 på 262 mio.
kr. skyldes en regnskabsmæssig gevinst ved
etableringen af Kapital Holding i forbindelse med
fusionen mellem BG Bank og Realkredit Dan-
mark. Topdanmark optager investeringen i Kapi-
tal Holding til indre værdi, og den ekstraordi-
nære indtægt på 262 mio. kr. svarede til forskel-
len i den indre værdi af Topdanmarks ejerbehold-
ning i BG Bank og i Kapital Holding ved fusionen
30. juni 1998,

| 1998 blev der overført 50.000 aktier i BG
Bank fra Topdanmark Forsikring til Topdanmark
Livsforsikring. Overdragelsen skete til børskurs,
som lå 7 mio. kr. over den bogførte indre værdi.

 

Skat

Forsikringsselskaber er pligtige til at optage vær-
dien af eventuelle skatteaktiver i regnskabet. I
Topdanmark koncernen skelnes mellem skatte-
mæssige underskud fra tidligere år i livsforsik-
ringskoncernen og skatteaktiver i resten af kon-
cernen. Skattemæssige underskud fra tidligere
år i livsforsikringskoncernen anvendes kun til for-
del for livsforsikringskunderne, og har derfor
ingen indflydelse på koncernens resultat efter
skat.

Aktuel skat og udskudt skat afsættes som
hovedregel i moderselskabet vedrørende sambe-
skattede koncernselskaber, hvorfor også
ændring i koncernens skatteaktiver indgår i
moderselskabet, bortset fra ovennævnte skatte-
aktiver i livsforsikringskoncernen.

Topdanmark har i 1999 indtægtsført skat på
262 mio. kr. mod 129 mio, kr. i 1998.

Indtægtsførslen af skat i 1998 skyldtes en
lovændring, som medførte, at koncernens skat-
teaktiv fik en positiv værdi, mens indtægtsførs-
len af skat i 1999 hovedsageligt skyldes, at
orkanskaderne medførte et betydeligt skatte-
mæssigt underskud.

Koncernresultatopgørelse
Skadeforsikring

Koncernens præmieindtægter på skadeforsik-
ringsområdet steg med 4,9 pct. til 4,178 mio.
kr,

Erstatningsudgifterne i forbindelse med orkanen
er estimeret til 1.850 mio. kr. Der er naturligvis
en vis usikkerhed forbundet med dette estimat.
En eventuel afvigelse fra estimatet af orkanska-
derne vil indgå i resuitatopgørelsen for 2000.
Erstatningsudgifterne for egen regning steg i
1999 med 1.254 mio. kr. til 3.771 mio. kr. Det
forhold, at orkanen ramte Danmark 3. december,

 

 

Indtægtsførsel af skat Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. 1999 1998 1999 1998
Skat af årets skattepligtige indkomst i

livsforsikringskoncernen i ikke sambeskattede

datterselskaber -24 -11 0 0
Ændring af skatteaktiv i livsforsikringskoncernen 12 64 0 0
Ændring af hensættelser til skat

i livsforsikringskoncernen -13 Q o 0
Indtægtsførsel af et skatteaktiv i koncernen

uden for livsforsikringskoncernen 290 152 264 152
Skat i associerede selskaber -23 -24 0 0
Skat i datterselskaber o 0 -2 -24
Tilbagebetalt skat vedr, tidligere år 0 1 0 1
Skat i alt 218 182 262 129

 

 

det vil sige relativt kort tid før årsafslutningen,
betød, at mindre end 1 pct. af de estimerede
erstatningsudgifter i forbindelse med orkanen var
udbetalt inden årets udgang. Resten ventes
udbetalt til kunderne i 2000. Dette er hovedårsa-
gen til, at posten ” Ændring i bruttoerstatnings-
hensættelser” steg med 1.912 mio. kr. til 2.145
mio. kr. Orkanen var også baggrunden for stig-
ningen i posten Ӯndring i genforsikringsandel
af erstatningshensættelser” på 893 mio. kr. til
942 mio. kr.

Samlet faldt det forsikringstekniske resultat på
koncernbasis fra 260 mio. kr. i 1998 til et
underskud på 709 mio. kr. i 1999.

Livsforsikring

Præmieindtægten i livsforsikringskoncernen lå
stort set uforandret på 1.979 mio. kr. i 1999
mod 1.978 mio. kr. i 1998.

Investeringsafkastet i livsforsikringskoncernen
steg med 456 mio. kr. til 1.166 mio. kr. Investe-
ringsafkastet svarer til et afkast på 7,8 pct. efter
realrenteafgift.

Efter aftale med Finanstilsynet må egenkapital
forrentningen i Topdanmark Livsforsikring ikke
overstige kundernes depotrente efter realrenteaf-
gift med et tillæg på 3 procentpoint. Hertil kom-
mer resultatet af syge- og ulykkesforsikring. På
grund af manglende afklaring af den danske
regerings initiativer i forbindelse med den dan-
ske liv- og pensionssektors rentegarantier, jf.
afsnittet ”Bonusreserver” side 31, fastsatte
Topdanmark Livsforsikring depotrenten efter real-
renteafgift for 1999 til 4,5 pct. mod 7,6 pct. året
før. Da investeringsafkastet imidlertid lå på 7,8
pct. og altså højere end depotrenten efter real-
renteafgift, kunne der overføres 944 mio. kr. til
bonusudjævningshensættelser i 1999. i 1998
blev der på grund af et lavere investeringsafkast
og en højere depotrente efter realrenteafgift
samt på grund af en ekstraordinær hensættelse
på 446 mia. kr. tæret på bonusudjævnings-
hensættelserne med et beløb på 554 mio. kr.

Investeringsvirksomhed

Det samlede investeringsafkast steg med 330
mio. kr. i 1999 til 1.738 mio. kr. En specifikation
af investeringsafkastet fordelt på koncernens
livsforsikringsaktiviteter og koncernens aktivite-
ter eksklusive livsforsikring fremgår af side 21.

Indtægterne fra koncernens associerede virk-
somheder udgjorde 113 mio. kr. mod 403 mio.
kr. i 1998. Af de 113 mio, kr. hidrørte 110 mio.
kr. fra koncernens investering i Kapital Holding.
1998 bidrog Kapital Holding med 401 mio. kr.
Heraf kunne de 262 mio. kr., som tidligere
omtalt, henføres til en engangsgevinst i forbin-
delse med fusionen mellem BG Bank og Realkre-
dit Danmark.

 

Koncernbalancen

Immaterielle aktiver steg fra 2 mio. kr. i 1998 til
723 mio. kr. i 1999. Heraf skyldes 722 mio. kr.
goodwillbetaling i forbindelse med erhvervelsen

af Danica Forsikring/Danske Forsikring med virk-
ning pr. 31. december.

Kapitalandele i associerede virksomheder udgjor-
de 1.219 mio. kr. i 1999 mod 1.161 mio. kr. i
1998. Den bogførte indre værdi af aktiebehold-
ningen i Kapital Holding udgjorde 1.187 mio. kr.
i 1999 mod 1.133 mio. kr. i 1998. Markedsvær-
dien af aktiebesiddelsen i Kapital Holding lå på
1.018 mio. kr., hvilket var 203 mio. kr. under
den indre værdi inklusive udbytte, ved udgangen
af 1999.

Andre finansielle investeringsaktiver steg med
2.907 mio. kr. til 20.563 mio. kr. primært som
en følge af medfølgende investeringsaktiver i for-
bindelse med overtagelsen af Danica Forsik-
ring/Danske Forsikring.

Ved udgangen af 1999 udgjorde beholdningen af
Topdanmark-aktier, som blev erhvervet til
afdækning af koncernens risiko i forbindelse
med aktieoptionsprogrammet til bestyrelse,
direktion og ledende medarbejdere, 145 mio. kr.
mod 94 mio. kr. i 1998. Beholdningen af
Topdanmark-aktier, der er erhvervet i forbindelse
med aktieoptionsprogrammet, er bogført til mMar-
kedsværdi. Stigningen skyldes dels, at deri
1999 er udstedt 300.000 aktieoptioner i hen-
hold til Topdanmarks aktieoptionsprogram, og
dels at kursen på Topdanmark-aktien i 1999
steg med 12,2 pct.

Herudover besad Topdanmark ultimo 1999 en
beholdning på 2.760.845 stk. Topdanmark-
aktier, som blev erhvervet i forbindelse med til-
bagekøbsprogrammet i efteråret 1999, Disse
aktier er nedskrevet til nul kr. Nedskrivningen er
ført direkte på egenkapitalen.

værdien af koncernens skatteaktiv var i 1999
512 mio. kr. mod 216 mio. kr. året før. Skatteak-
tivet vil i årene fremover blive løbende udgiftsført
i takt med, at koncernens skattepligtige over-
skud forbruger af skatteaktivet.

Moderselskabet

Resultatopgørelse

Resultatbidraget fra datterselskaber i 1999 var
-463 mio. kr. før ekstraordinære poster og skat.
Heraf kan 484 mio. kr. henføres til underskuddet
før ekstraordinære poster og skat i Topdanmark
Forsikring. For en nærmere gennemgang af resul-
tatudviklingen i datterselskaberne henvises til
siderne 22 — 35, ligesom resultaterne af de
enkelte datterselskaber fremgår af note 10.

 

Resultat moderselskabet Topdanmark

Mio. kr.
Resultat af Topdanmark Forsikring
Resultat af øvrige tilknyttede

og associerede virksomheder
Finansindtægter netto
Omkostninger
Moderselskabet
Ekstraordinære poster
Skat

Årets resultat

Finansindtægterne, netto, blev i 1999 øget med
111 mio. kr. til 120 mio. kr. Forbedringen skyl-
des, at 1999 var præget af positive aktiemarke-
der. Hertil kommer, at moderselskabet i 1999
havde øgede finansindtægter som en følge af et
øget likviditetsmæssigt beredskab på grund af
udbetaling af udbytte på 700 mio. kr. fra
Topdanmark Forsikring.

I moderselskabets resultatopgørelse indgår
ekstraordinære udgifter på 69 mio. kr., som kan
henføres til erhvervelsen af Danica Forsikring/
Danske Forsikring.

1999 1998 1997
-484 777 326
21 9 18
120 9 51
-18 -24 -24
123 -6 45
64 6 44
262 129 -4
-163 906 411

Som det fremgår af tabellen ”Indtægtsførsel af
skat” på side 54, blev der i 1999 indtægtsført
skat på 262 mio. kr. i 1999 mod 129 mio. kr.

året før.

Resultatdisponering
Årets underskud disponeres således:

Resultatdisponering

Mio. kr, 1999

 

Henlæggelse til reserve for egne aktier 51
Henlæggelse til overført overskud 246
Overført fra reserve for

nettoopskrivning efter den indre

værdis metode -460

 

Årets resultat -163

Balancen

På aktivsiden steg kapitalandele i tilknyttede virk-
somheder (datterselskaber) med 267 mio. kr. til
2,824 mio. kr. Stigningen skyldes fortrinsvis, at
moderselskabet pr. 31. december foretog en
kapitaltilførsel på 800 mio. kr. til Topdanmark
Forsikring kombineret med underskuddet på 555
mio. kr. i Topdanmark Forsikring.

 

Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder
faldt med 734 mio, kr. til 386 mio. kr. Dette
skyldes, at moderselskabet i 1998 havde et til-
godehavende udbytte fra Topdanmark Forsikring
på 700 mio. kr. For 1999 er det ikke hensigten
at udlodde udbytte fra Topdanmark Forsikring.

Moderselskabets skatteaktiv udgjorde 416 mio.
kr. i 1999 mod 152 mio. kr. i 1998. Skatteakti-
vet vil løbende blive udgiftsført i de kommende
år.

På passivsiden blev egenkapitalen reduceret fra
4.127 mio. kr. i 1998 til 3.580 mio. kr. i 1999.
Egenkapitaludviklingen svarer til årets underskud
på 163 mio. kr., en nedskrivning på 394 mio. kr.
i forbindelse med tilbagekøbet af Topdanmark-
aktier samt af en kapitalitilførsel på 10 mio, kr.
som følge af en medarbejderaktieemission. For
en nærmere redegørelse for egenkapitaludviklin-
gen henvises til note 30.

Pengestrømsanalyse

| 1999 udloddede Topdanmark Forsikring et
udbytte på 700 mio. kr. til moderselskabet
Topdanmark. Herudover modtog Topdanmark
ikke udbytter fra datterselskaber.

! forlængelse af orkanen i december blev det
besluttet at tilføre 800 mio. kr. til Topdanmark
Forsikring. Kapitaltilførslen er først indbetalt i
2000.

Renter og udbytter påvirkede moderselskabet
positivt med 30 mio. kr., mens omkostninger
reducerede likviditeten med 18 mio, kr.

Investeringen i porteføljeaktiver blev forøget med
118 mio. kr. i 1999 blandt andet som en følge
af Pinsepakken, der gjorde det relativt mere for-
delagtigt at eje aktier i selskaber uden for forsik-
ringskoncernen. Nettotilgodehavender hos tilknyt-
tede virksomheder blev øget med 131 mio. kr.
Herudover blev der erhvervet Topdanmark-aktier
med henblik på afdækning af Topdanmarks op-
tionsprogram for et samlet beløb på 32 mio. kr.
Den øgede likviditet blev hovedsagelig anvendt til
tilbagekøb af Topdanmark-aktier for 394 mio, kr.
med henblik på nedskrivning af aktiekapitalen.

Hovedtal for Topdanmark inklusive
Danica Forsikring/Danske Forsikring
Topdanmark erhvervede Danica Forsikring/Dan-
ske Forsikring med virkning pr. ultimo 1999.
Omstående tabel illustrerer nogle regnskabs-
mæssige hovedtal og nøgletal, såfremt
Topdanmark havde ejet Danica Forsikring/Dan-
ske Forsikring i hele 1999,

Topdanmark overtager en skadeforsikringsporte-
følje, som for 1999 gav en præmieindtægt på
1.326 mio. kr. Herved blev Topdanmark koncer-

 

nens præmieindtægt på skadeforsikringsområ- personale forblev i Den Danske Bank.

det øget med 32 pct. til 5.504 mio. kr. Dette betyder, at omkostningsprocenten for
Danica Forsikring/Danske Forsikring porteføljen,
Korrigeret for orkanskader lå den samlede der i 1999 lå på 32,2, bliver reduceret væsent-
erstatningsprocent for Topdanmark og Danica ligt. Efter en integrationsperiode i 2000 ventes
Forsikring/Danske Forsikring på 73,7 pct. omkostningsprocenten for Danica Forsikrings/
Danske Forsikrings portefølje at falde til cirka
Topdanmark overtog kun den del af det admini- 18.

strative personale, der var beskæftiget direkte
med skadeforsikring. Det vil sige 299 primært
skade- og policemedarbejdere. Det resterende

Hovedtal og nøgletal - Topdanmark og Danica Forsikring/Danske Forsikring 1999

Mio. kr. Topdanmark Danica Forsikring/ | alt
Danske Forsikring

on rr

Hovedtal

Brutto

Præmieindtægter 4.178 1.326 5.504
Erstatningsudgifter -4..990 -1.040 -6.030
Forsikringsmæssige omkostninger -975 -429 -1.404

For egen regning

Præmieindtægter 3.809 1.314 5.123
Erstatningsudgifter 3.771 — 909 -4.680
Forsikringsmæssige omkostninger -924 -431 -1.355
Teknisk resultat -709 47 -663
Nøgletal
Erstatningsprocent 119,7 78,5 109,7
Afgiven forretning i pct. -21,6 8,8 -18,5
98,1 69,7 91,2
23,4 32,3 25,5

Omkostningsprocent

Combined ratio 121,5 102,0 116,7

Balance - Hovedtal - Topdanmark og Danica Forsikring/Danske Forsikring 1999

Mio. kr. Topdanmark Danica Forsikring/ Eliminering | alt
Danske Forsikring

Aktiver

Investeringsaktiver 21.943 2.893 -608 24.228

Andre aktiver 2.892 207 3.099

Aktiver i alt 24.835 3.100 -608 27.327

Passiver

Egenkapital 3.580 608 -608 3,580

Forsikringsmæssige hensættelser 19.637 2.276 21.913
1.618 216 1.834

Andre passiver
- 27.327

24.835 3.100 608

Passiver i alt

 

Det er vor opfattelse, at den hermed aflagte beretning og årsregnskabet med tilhørende noter indenol-
der alle oplysninger — herunder også for tiden efter regnskabsårets udløb — der er nødvendige til
bedømmelse af koncernens og moderselskabets økonomiske stilling.

Ballerup, den 14, marts 2000

 

Direktion
KRRENENENENNE eee
Michael Pram Rasmussen
/Niels Olesen
Bestyrelse
www
Klaus Bonde Larsen Jørgen Ajslev Peter Lesley-Jensen Jens Lundø
(formand)
Hans Chr. Nielsen Ole Døssing Christensen Anders Knutsen Lars-Gunnar Mattsson
(næstformand)

Luise Hanssing Henning Laursen Knud J. Vest

Elvar Vinum

 

Selskabets påtegninger

 

Det er vor opfattelse, at den hermed aflagte beretning og årsregnskabet med tilhørende noter indehol-
der alle oplysninger — herunder også for tiden efter regnskabsårets udløb — der er nødvendige til
bedømmelse af koncernens og moderselskabets økonomiske stilling.

Bailerup, den 14. marts 2000

Direktion

I

Michaéi Pram Rasmussen

 

/Niels Olesen

 

   

    

 

bud

5 ] ode
by Bonde Buuolkle i n Ajsd Peter Lesley Jetigen
(formand)

   
  

   

ls 5
ker e 2 la edb Knutsen

sg tee
Luise Hanssing

Elvar Vinum

 

   

 

Revisionspåtegninger

Intern revision
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1999 for Topdanmark A/S.

Den udførte revision

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i
finansielle virksomheder og finansielle koncerner og efter almindeligt anerkendte revisionsprincipper.
Under revisionen har vi ud fra væsentlighed og risiko vurderet forretningsgange samt efterprøvet grund-
laget for beløb og øvrige oplysninger i regnskaberne.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmeise med lovgiv-
ningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Ballerup, den 14. marts 2000

for slønditag Ha Hart

ørn Sønderup Ulla Hansen
Revisionschef Vicerevisionschef

 

Generalforsamlingsvalgte revisorer
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1999 for Topdanmark A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisio-
nen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl
eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundla-
get og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder
taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt
vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgiv-
ningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og

moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 14. marts 2000

Deloitte & Touche KPMG C. Jespersen

Sta 7 Revisionsaktieselskab
Lu

Henning Møller Zilmer
Statsautoriseret revisor tsautoriseret revisor

 

 

 

Revisionspåtegninger

Intern revision
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1999 for Topdanmark A/S.

Den udførte revision

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i
finansielle virksomheder og finansielle koncerner og efter almindeligt anerkendte revisionsprincipper.
Under revisionen har vi ud fra væsentlighed og risiko vurderet forretningsgange samt efterprøvet grund-
laget for beløb og øvrige oplysninger i regnskaberne.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgiv-
ningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Ballerup, den 14. marts 2000

Jørn Sønderup Ulla Hansen
Revisionschef Vicerevisionschef

 

Generalforsamlingsvalgte revisorer
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1999 for Topdanmark A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisio-
nen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl
eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundia-
get og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder
taget stiliing til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt
vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgiv-
ningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 14. marts 2000

Deloitte & Touche KPMG C. Jespersen
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Henning Møller Leif Zilmer Bjarne Fabienke
Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

 

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. Note 1999 1998 1999 1998
SKADEFORSIKRING
Præmieindtægter
Bruttopræmier 1 4.220 4.035 0 0
Afgivne genforsikringspræmier -375 -367 0 0
Ændring i bruttopræmiehensættelser 1 -30 -31 0 0
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser 6 1 0 0
Præmieindtægter f.e.r. 3.821 3.638 0 0
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 2 156 142 0 0
Erstatningsudgifter
Udbetalte bruttoerstatninger -2.845  -2,561 0 0
Modtaget genforsikringsdækning 277 227 0 0
Ændring i bruttoerstatningshensættelser -2.145 -232 0 0
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser 942 49 0 0
Erstatningsudgifter f.e.r. 3 73.771 -2.517 0 0
Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. -9 -15 0 0
Banus og præmierabatter -12 -20 0 0
Forsikringsmæssige driftsomkostninger
Erhvervelsesomkostninger 4 -401 -371 0 Q
Administrationsomkostninger -574 -567 0 0
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 51 48 0 0
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt -924 -890 0 0
Ændring i udjævningshensættelser 30 -78 0 0
Teknisk resultat af skadeforsikring -709 260 0 0
LIVSFORSIKRING
Præmier
Bruttopræmier 5 1.979 1.978 Q 0
Afgivne genforsikringspræmier 6 -81 -44 0 Q
Præmier f.e.r. 1.898 1.934 0 0
Overført investeringsafkast f.e.r. 1.166 711 0 0
Forsikringsydelser
Udbetalte ydelser 7 -929 -837 0 Q
Modtaget genforsikringsdækning 6 22 23 0 0
Ændring i erstatningshensættelser 1 -6 0 Q
Forsikringsydelser f.e.r. -906 -820 Q 0
Ændring i livsforsikringshensættelser
Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser 8 -1.083  -2.252 0 0
Ændring i genforsikringsandel 6 60 0 0 0
Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r. -1.023  -2.252 0 0
Bonus
Ændring i bonusudjævningshensættelser -943 554 0 0
Forsikringsmæssige driftsomkostninger
Erhvervelsesomkostninger 9 -83 -70 0 0
Administrationsomkostninger -86 -85 0 0
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt 7169 -155 0 0
Teknisk resultat af livsforsikring 23 -28 0 0

 

 

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. Note 1999 1998 1999 1998
Teknisk resultat af skadeforsikring -709 260 0
Teknisk resultat af livsforsikring 23 -28 0
IKKE-FORSIKRINGSTEKNISK VIRKSOMHED
Indtægter af investeringsaktiver
Indtægter fra tilknyttede virksomheder 10 -12 0 -463 786
Indtægter fra associerede virksomheder 11 113 403 0 0
indtægter af grunde og bygninger 150 118 0 0
Renter og udbytter m.v. 913 897 45 44
Realiserede gevinster på investeringsaktiver 12 0 112 8 2
Indtægter af investeringsaktiver, i alt 1.164 1.530 -410 832
Urealiserede gevinster på investeringsaktiver 12 779 41 72 0
Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver
Administrationsomkostninger -23 -27 -2 2
Renteudgifter 51 -115 -7 -6
Realiserede tab på investeringsaktiver 12 -20 0 0 Q
Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver, i alt -94 -142 -9 8
Urealiserede tab på investeringsaktiver 12 0 0 0 -24
Valutakursregulering -79 10 4 -5
Realrenteafgift 13 -31 -30 0 0
Investeringsafkast, i alt 1.739 1.409 -343 795
Forsikringsteknisk rente overført til
skadeforsikringsvirksomhed 14 -186 -188 0 0
Investeringsafkast overført til livsforsikringsvirksomhed -1.166 -711 0 0
Andre ordinære indtægter 2 2 0 0
Andre ordinære udgifter -2 2 0 0
Omkostninger i moderselskabet 15 -18 -24 -18 -24
Ordinært resultat før skat -317 718 -361 771
Ekstraordinære indtægter 16 5 6 5 6
Ekstraordinære udgifter 17 -69 0 -69 0
Resultat før skat -381 724 -425 777
Skat 18 218 182 262 129
Årets resultat -163 906 — -163 906

 

 

 

Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. Note 1999 1998 1999 1998
AKTIVER
Immaterielle aktiver 19 723 2 0 Q
Investeringsaktiver
Grunde og bygninger 20 2.247 1.988 0 0
Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 21 17 29 2.824 2.557
Kapitalandele i associerede virksomheder 22 1.219 1.161 0 0
Udlån til associerede virksomheder 176 0 176 0
Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 1.412 1.190 3.000 2.557
Andre finansielle investeringsaktiver 23
Kapitalandele 24 4.107 3.329 156 141
Investeringsforeningsandele 112 55 Q 0
Obligationer til markedsværdi 6.543 3.819 116 125
Obligationer med matematisk kursregulering 8.852 8.769 0 Q
Pantesikrede udlån til markedsværdi 109 58 0 Q
Pantesikrede udlån med matematisk kursregulering 253 222 0 0
Andre udlån 101 101 100 100
Indlån i kreditinstitutter 486 1.303 0 0
Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 20.563 17.656 372 366
Genforsikringsdepoter 25 6 3 0 Q
Investeringsaktiver, i alt 24.228 20.837 3.372 2.923
Tilgodehavender
Tilgodehavender hos forsikringstagere 270 158 Q 0
Tilgodehavender hos forsikringsselskaber 292 215 Q Q
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 293 330 386 1.120
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 35 52 0 Q
Andre tilgodehavender 116 150 0 0
Tilgodehavender, i alt 1.006 905 386 1.120
Andre aktiver
Inventar, edb-anlæg, biler m.v. 26 68 56 0 0
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 27 281 277 7 19
Egne aktier 28 145 94 145 94
Skatteaktiv 29 512 216 416 152
Øvrige 27 39 1 1
Andre aktiver, i alt 1.033 682 569 266
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavende renter samt optjent leje 264 202 11 3
Andre periodeafgrænsningsposter 73 65 0 Q
Periodeafgrænsningsposter, i alt 337 267 11 3
Aktiver, i alt 27.327 22.693 4.338 4.312

 

 

 

Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. Note 1999 1998 1999 1998
PASSIVER
Egenkapital 30
Aktiekapital 31 388 392 388 392
Overkurs ved emission 1.025 1.092 1.025 1.092
Reserver
Reserve for egne aktier 145 94 145 94
Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 39 499 39 499
Reserver, i alt 184 593 184 593
Overført overskud 1.983 2.050 1.983 2.050
Egenkapital, i alt 3,580 4.127 3.580 4.127
Efterstillede kapitalindskud 32 100 100 0 Q
Forsikringsmæssige hensættelser
Præmiehensættelser
Bruttohensættelser 1.671 1.111 0 0
Genforsikringsandel -83 -76 0 0
Præmiehensættelser f.e.r. 1.588 1.035 0 0
Livsforsikringshensættelser
Bruttohensættelser 13.521 12.447 0 0
Genforsikringsandel -194 -134 0 0
Livsforsikringshensættelser f.e.r. 33 13.327 12.313 0 0
Erstatningshensættelser
Bruttohensættelser 34 7.073 3.036 0 0
Genforsikringsandel -1.413 -346 0 0
Erstatningshensættelser f.e.r. 5.660 2.690 0 0
Hensættelser til bonus og præmierabatter 13 50 0 O
Udjævningshensættelser 35 90 118 0 0
Bonusudjævningshensættelser 1.121 178 0 0
Andre forsikringsmæssige hensættelser 36 114 93 0 0
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r., i alt 21.913. 16.477 0 0
Hensættelser til andre risici og omkostninger
Udskudt realrenteafgift 0 6 0 0
Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 7 8 4 4
Andre hensættelser 37 108 43 0 0
Hensættelser til skat 38 13 0 0 0
Hensættelser til andre risici og omkostninger, i alt 128 57 4 4
Genforsikringsdepoter 166 134 0 0
Gæld
Gæld i forbindelse med direkte forsikring 87 23 0 0
Gæld i forbindelse med genforsikring 26 30 0 0
Gæld til kreditinstitutter 39 556 1.178 71 132
Gæld til tilknyttede virksomheder 0 Q 673 38
Finansielle instrumenter 136 48 3 4
Selskabsskat 28 11 0 0
Anden gæld 595 508 7 7
Gæld, i alt 1.428 1.798 754 181
Periodeafgrænsningsposter 12 0 0 0
Passiver, i alt 27.327 22.693 4.338 4.312
Personale 40
Sefskabsoversigt 41
Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser 42
Pengestrømsanalyse 43

 

Pengestrømsanalyse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
Mio. kr, 1999 1998 1999 1998
Pengestrømme fra driften
Præmier 6.114 6.057 0 0
Erstatninger og forsikringsydelser -3.679  -3.497 0 0
Afgiven forretning -150 -118 0 0
Omkostninger -1.150  -1.114 0 0
Køb af inventar, edb-anlæg, biler m.v. -34 -26 0 0
Pengestrømme fra forsikringsvirksomhed 1.101 1.302 0 0
Udbytter fra tilknyttede og associerede virksomheder 52 58 700 0
Renter og udbytter m.v. (netto) 1.067 879 30 38
Realrenteafgift -19 "44 0 0
Omkostninger i moderselskabet M.v. -20 -26 -20 -26
Skat -7 1 0 0
Ekstraordinære poster 5 0 5 0
Pengestrømme fra driften, i alt 2.179 2.170 715 12
Investeringer
Ejendomme -351 -298 0 0
Porteføljeaktiver 7315  -2.217 -118 -147
Mellemværender tilknyttede og associerede virksomheder 43 92 -131 192
Køb af tilknyttede virksomheder -1.325 0 -1 0
Køb af associerede virksomheder -3 0 0 0
Køb af egne aktier -32 -79 -32 -79
Investeringer, i alt -1.983  -2.502 -282 -34
Finansiering
Ansvarlig kapital 0 -200 0 0
Tilbagekøb af egne aktier -394 -118 -394 -118
Aktieemission 10 0 10 0
Gæld til kreditinstitutter -628 1.095 -61 132
Finansiering, i alt -1.012 777 -445 14
Ændring i likvide midler, brutto 7816 445 -12 -8
Tilgang ved køb af Danica/Danske Forsikring 3 0 Q 0
Ændring i likvide midler, netto -813 445 -12 -8
Likvide midler primo 1.580 1.135 19 27
Likvide midler ultimo 767 1.580 7 19
Likvide midler består af følgende regnskabsposter:
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 281 277 7 19
Indlån i kreditinstitutter 486 1.303 0 0

767 1.580 7 19

De fleste af koncernens selskaber er selskaber
underlagt gældende lovgivning for forsikrings-
virksomhed, hvorfor udlån og placering

af penge i et vist omfang er begrænset. Selskaber
under ovennævnte lovgivning kan ikke låne til
eller placere penge i Topdanmark eller andre

af koncernens selskaber, som ikke er underlagt
ovennævnte lovgivning.

 

 

 

 

Noter

Mio. kr.

Bruttopræmier
Ændring i bruttopræmiehensættelser

Bruttopræmieindtægter

Direkte forretning
Indirekte forretning

Bruttopræmieindtægter, direkte forretning,
fordelt efter risikoens beliggenhed:
Danmark

Andre EU-lande

Øvrige lande

Forsikringsteknisk rente
Diskonteringsudgift vedr. hensættelser
som opgøres på diskonteret basis

Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Afløbsresultat:
Bruttoforretning
Afgiven forretning

Afløbsresultat for egen regning, gevinst

Direkte forretning
Indirekte forretning

Afløbsresultat for egen regning, gevinst

Provisioner for direkte tegnede forsikringer
Øvrige erhvervelsesomkostninger

Erhvervelsesomkostninger

Løbende præmier
Engangspræmier
Direkte forretning
Indirekte forretning

Bruttopræmier

Bruttopræmier, direkte forretning:

Individuelt tegnede forsikringer

Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold
Gruppeliv

Bruttopræmier, direkte forretning, fordelt efter
forsikringstagers bopæl:

Danmark

Andre EU-lande

Øvrige lande

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
1999 1998

4.220 4.035
-30 -31
4.190 4.004
4.169 4.001
21 3
4.190 4.004
4.132 3.980
3 3
34 18
4.169 4.001
186 162
-30 -20
156 142
-14 -24
20 28
6 4
0 20
6 -16
6 4
145 140
256 231
401 371
1.347 1.246
620 718
1.967 1.964
12 14
1.979 1.978
1.031 1.166
697 592
239 206
1.967 1.964
1.965 1.962
1 1
1 1
1.967 1.964

 

Note 1.
Bruttopræmie-
indtægter - skade

Note 2.
Forsikringsteknisk
rente f.e.r. - skade

Note 3.
Erstatningsudgifter f.e.r.
skade

Note 4.
Erhvervelsesomkostninger
skade

Note 5.
Bruttopræmier - liv

Note 5.
Bruttopræmier - liv
fortsat

Note 6.
Afgiven forretning - liv

Note 7.
Udbetalte ydelser - liv

Note 8.
Ændring i bruttolivsfor-
sikringshensættelser

Note 9.
Erhvervelsesomkostninger
liv

Noter

Mio. kr.

Alle bruttopræmier vedrører forsikringer tegnet med
bonusordning.

Antal forsikrede ved årets udgang (1.000 stk.):
Individuelt tegnede forsikringer

Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold
Gruppeliv

Præmier
Erstatninger
Ændring i livsforsikringshensættelser

Afgiven forretning i livsforsikring

Forsikringssummer ved død
Forsikringssummer ved invaliditet
Forsikringssummer ved udløb
Pensions- og renteydelser
Tilbagekøb

Kontant udbetalte bonusbeløb

Direkte forretning
Indirekte forretning

Udbetalte ydelser

Bruttopræmier

Rentetilskrivning

Forsikringsydelser

Omkostningstiliæg efter tilskrivning af omkostningsbonus
Risikogevinst efter tilskrivning af risikobonus
Hensættelser til fremtidig administration

Ændring i merhensættelser vedr. ydelsesgarantier
Reserveændring som følge af renteændring

Andet

Direkte forretning
Indirekte forretning

Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser

Provisioner for direkte forsikringer
Øvrige erhvervelsesomkostninger
Overført til livsforsikringshensættelser

Erhvervelsesomkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
1999 — 1998

112 111
30 26
182 170
-81 -44
22 23
60 0
— 1 — -21
115 82
12 10
78 86
515 463
118 90
85 104
923 835
6 2
929 — 837
1.967 1.964
584 839
-922 -841
-159 -172
-62 -106
14 17
-311 446
-28 94
-3 0
1.080 2.241
3) 11
1.083 " 2.252
68 63
23 24
-8 -17
83 70

 

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Ordi-
nært Koncernen Moderselskabet
resultat … 1999 1998 1999 1998
Topdanmark Forsikring -484 -484 777 Note 10.
Top-Center 1 1 1 Indtægter fra tilknyttede
TDB.01 0 Q 0 virksomheder
TDB.02 0 0 1
Domestic Tankers 0 0 0
INV.001 32 32 7
TDL.005 -19 0 Q
Topdanmark Invest "8 -8 0 8 0
Topdanmark Teknologi 1 1 -1 1 -1
Overseas Tankers 2 -5 -5 1 -5 1
Indtægter fra tilknyttede virksomheder -12 0 -463 786
Ekstraordinære poster 0 0 -69 6
Skat 0 0 2 -24
-12 0 -534 768
Kapital Holding/BG Bank, København 2.329 110 401 Note 11.
Bornholms Brandforsikring, Rønne 6 2 1 Indtægter fra
Captiveselskaber 4 1 1 associerede
Indtægter fra associerede virksomheder 113 403 virksomheder
Skat -22 -24
91 379
Grunde og bygninger 57 69 0 0 Note 12.
Kapitalandele 810 -132 29 -38 Gevinster og tab på
Investeringsforeningsandele 59 10 0 0 investeringsaktiver
Obligationer -304 337 22 5
Pantesikrede udlån o -2 Q 0
Finansielle instrumenter 125 -144 10 -4
Egne aktier 19 15 19 15
Udlån til associerede virksomheder -7 Q 0 0
Gevinster og tab på investeringsaktiver 759 153 80 -22
Realiserede gevinster på investeringsaktiver 0 112 8 2
Urealiserede gevinster på investeringsaktiver . 779 41 72 0
Realiserede tab på investeringsaktiver -20 0 0 0
Urealiserede tab på investeringsaktiver 0 0 0 -24
759 153 80 -22
Aktuel realrenteafgift 20 33 Note 13.
Ændring i udskudt realrenteafgift -6 -1 Reairenteafgift
Aktieafkastskat 17 2
Realrenteafgift 31 30
Latent realrenteafgift vedrørende ikke bogførte merværdier 9 40
Renteafkast af forsikringsmæssige hensættelser 186 162 Note 14.
Renteafkast til Poolen for løbende ydelser 0 26 Forsikringsteknisk rente
be; ; overført til skadeforsikrings-
Forsikringsteknisk rente overført 186 188 virksomhed

 

 

 

 

 

Note 15.
Omkostninger

Note 16.
Ekstraordinære indtægter

Note 17.
Ekstraordinære udgifter

Note 18.
Skat

Note 19.
Immaterielle aktiver

Noter

Mio. kr.

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

Deloitte & Touche:
Revision
Andre ydelser

KPMG C. Jespersen:
Revision
Andre ydelser

De anførte honorarer for koncernen indgår i

forskellige regnskabsposter i resuitatopgørelsen.

Koncernens interne revisionsafdeling udfører
den overvejende del af revisionen.

Tilbagebetalt moms fra BEC og Bankdata
Gevinst ved salg af aktier i BG Bank
Ekstraordinære indtægter i datterselskaber

Ekstraordinære indtægter

Udgifter ved køb af Danica Forsikring
Ekstraordinære udgifter i datterselskaber

Ekstraordinære udgifter

Skat af årets skattepligtige indkomst
Skat i associerede selskaber

Skat i datterselskaber

Tilbagebetalt vedrørende tidligere år
Ændring af skatteaktiv

” Ændring af hensættelser til skat

Skat

Heraf vedrører ekstraordinære poster

Årets betalte skat udgør

Anskaffelsessum 1. januar
Tilgang
Afgang

Anskaffelsessum 31. december
Af- og nedskrivninger 1. januar

Årets af- og nedskrivninger
Årets afgang

Af- og nedskrivninger 31. december
Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998
1,6 1,5 0,4 0,3
0,4 0,1 0,1 0,0
2,0 1,6 0,5 0,3
0,4 0,4 0,1 0,1
0,1 0,3 0,0 0,0
0,5 0,7 0,1 0,1
5 0 5 0
0 6 0 Q
0 0 0 6
5 6 5 6
69 0 0 0
Q (8) 69 0
69 0 69 0
-P4 -11 0 Q
-22 -24 0 0
0 Q -2 -24
0 1 0 1
277 216 264 152
-13 0 Q 0
218 182 262 129
22 0 22 0
7 0 0 Q
6 6
722 0
… 0
726 6
-4 -3
-1 -1
… 2 0
-3 -4
723 2

 

 

Noter

Mio. kr.

Anskaffelsessum 1. januar
Korrektion til tidligere år
Tilgang

Afgang

Anskaffelsessum 31. december

Opskrivninger 1. januar
Årets opskrivninger
Korrektion til tidligere år
Tilbageførte opskrivninger

Opskrivning 31. december

Nedskrivninger 1. januar
Afgang

Årets nedskrivninger
Korrektion til tidligere år
Tilbageførte nedskrivninger

Nedskrivninger 31. december
Grunde og bygninger

Ejendomsporteføljen er sammensat således:
Domicilejendomme

Erhverv (inkl. blandet bolig/erhverv)
Boligejendomme

Grunde og bygninger, livsforsikring

Markedsværdi opgjort efter Finanstilsynets retningslinier

Ejendomsvurdering pr. 1. januar 1999
for ejendomme med ejendomsvurdering
Anskaffelsessum for ejendomme uden ejendomsvurdering

Ved fastsættelse af ejendommenes markedsværdi er anvendt
følgende afkastkrav i pct.:

Gennemsnitlig
Højeste
Laveste

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen

1999 1998
1.794 1.359
-21 0
216 538
-20 -103
1.969 1.794
231 155
64 76
18 0
-3 0
310 231
-37 -42
4 18
-3 -13
3 0
1 0
-32 -37
2.247 1.988
587 506
1.446 1.309
214 173
2,247 1.988
2.247 1.991
1.299 1.091
358 395
7,14 7,35
10,00 10,00
5,00 5,00

Note 20.
Grunde og bygninger

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998
Note 21. Anskaffelsessum 1. januar 167 167 1.415 1.415
Kapitalandele i tilknyttede — Tilgang 0 0 801 0
virksomheder Anskaffelsessum 31. december 167 167. 2.216 1.415
Opskrivning 1. januar -127 -127 1.178 1.112
Årets resultat -12 0 -534 768
Udbytte 0 0 0 -700
Afgang 0 0 0 2
Opskrivning 31. december -139 -127 644 1.178
Af- og nedskrivninger 1. januar -11 -11 -36 -37
Afgang 0 0 0 1
Af- og nedskrivninger 31. december -11 -11 -36 -36
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 17 29 2.824 2.557
Egen-
kapital
Topdanmark Forsikring 2.712 2.712 2.467
Top-Center 23 23 23
TDB.01 3 3 3
TDB.02 13 13 13
Topdanmark EDB 115 14 14
Domestic Tankers 1 1 1
INV.001 39 39 7
Øvrige 39 2 0
Topdanmark Invest 19 19 27 19 27
Topdanmark Teknologi 0 0 -1 0 -1
Overseas Tankers 2 -2 -2 3 -2 3
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 17 29 2,824 2.557
Note 22. Anskaffelsessum 1. januar . 784 798
Kapitalandele i Tilgang 2 0
associerede Afgang 0 714
virksomheder Anskaffelsessum 31. december 786 784
Opskrivning 1. januar 377 51
Resultat 91 379
Udbytte -35 -52
Afgang (. -1
Opskrivning 31. december 433 377
Kapitalandele i associerede virksomheder 1.219 1.161
Kapital Holding (ejerandel 5 pct.) 24.253 1.187 1.133
Bornholms Brandforsikring (ejerandel 27 pct.) 42 12 11
Captiveselskaber (ejerandele 10-40 pct.) 87 20 17
Kapitalandele i associerede virksomheder 1.219 1.161

 

 

Kapitalandelene tilhører skadeforsikring.

 

Noter

Mio. kr.

I andre finansielle investeringsaktiver indgår
associerede virksomheder således:
Kapitalandele

Obligationer til markedsværdi

Obligationer med matematisk kursregulering
Indlån i kreditinstitutter

Anskaffelsessummer for markedsværdiansatte aktiver:

Kapitalandele
Investeringsforeningsandele
Obligationer

Pantesikrede udlån

Andre udlån

Markedsværdi for aktiver værdiansat med matematisk
kursregulering:

Obligationer
Pantesikrede udlån

Andre finansielle investeringsaktiver sammensætter
sig således fordelt efter ejer:

Kapitalandele

Investeringsforeningsandele

Obligationer til markedsværdi

Obligationer med matematisk kursregulering
Pantesikrede udlån til markedsværdi

Pantesikrede udlån med matematisk kursregulering
Andre udlån

Indlån i kreditinstitutter

Andre finansielle investeringsaktiver

Selskaber som direkte eller indirekte ejes
5 pct. eller derover:

Sydbank A/S, Aabenraa

Møns Bank A/S, Stege

DPL Invest A/S, Silkeborg

Obtec A/S, Svendborg
Rungstedgaard, Hørsholm
Forsikringens Hus, København
CUBIC-Modulsystem A/S, Brønderslev
Silentor No Tox A/S, Hedehusene
Forenede Gruppeliv, København
Stigsnæs Industrimiljø A/S, Skælskør

Skadeforsikring
Livsforsikring

Genforsikringsdepoter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998
18 16 0 0
765 392 0 0
2.081 1.873 0 O
0 650 0 o
3.240 2.507 115 126
35 28 (9) 0
6.354 3.652 97 136
111 60 0 0
101 101 100 100
8.834 8.969
254 237
Skade Liv Øvrige l aft
543 3.284 280 4.107
(9) 112 0 112
5.098 1.328 117 6.543
0 8.852 0 8.852
109 0 0 109
0 253 0 253
0 1 100 101
223 263 0 486
5.973. 14.093 497. 20.563
Egen- Ejerandel
kapital i pct.
2.656 5,9
106 10,0
102 6,3
112 5,0
22 16,1
45 6,9
102 7,4
29 6,6
10 6,7
35 40,0
Koncernen
1999 1998
2 3
4 0
6 3

 

 

 

 

Note 23.
Andre finansielle
investeringsaktiver

Note 24.
Kapitalandele

Note 25.
Genforsikringsdepoter

Note 26.
Inventar, edb-anlæg,
biler m.v.

Note 27.
Kassebeholdning og
anfordringstilgodehavender

Note 28.
Egne aktier

Note 29.
Skatteaktiv

Noter

Mio. kr.

Anskaffelsessum 1. januar
Tilgang
Afgang

Anskaffelsessum 31. december
Af- og nedskrivninger 1. januar

Afgang
Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger 31. december
Inventar, edb-anlæg, biler m.v.

indestående i BG Bank
Øvrige

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender

Procent af
aktiekapital
1999 1998
Beholdning primo
Køb 8,3 4,5
Salg
Annulleret
Beholdning ultimo 9,8 3,4

Beholdning til afdækning af optionsprogram
Beholdning til nedskrivning

Egne aktier

Årets køb udgør 426 mio. kr (1998 197 mio.kr)

Topdanmark har herudover medvirket til gennemførsel
af kommissionshandler med aktier i Topdanmark

for aktionærer, der har deres aktier registreret i
aktieindskrivningssystemet hos Topdanmark.

Udbytte i Kapital Holding

Obligationer m.v.

Ejendomme

Overførte erhvervelsesomkostninger

Sikkerhedsfond

Andet

Driftsmidler

Fremførte underskud

Skatteaktiv vedrørende sambeskattede datterselskaber

Skatteaktiv

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998
198 267
40 33
re -102
226 198
-142 -217
6 94
… 22 719
7158 -142
88 56
132 133 4 7
149 144 3 12
281 277 7 19
Nominelt Antal (1.000)
1999 1998 1999 1998
13 0 1.311 0
32 17 3.231 1.752
0 0 -1 0
-7 -4 -752 -441
38 13 3.789 1.311
Bogført værdi
1999 19988
10 7 145 94
28 6 0 0
38 13 145 94
Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998
-11 -11 Q 0
2 -34 3 4
-46 -50 0 0
0 -82 0 0
0 -28 0 0
43 15 0 0
173 186 2 2
351 220 0 0
0 (8) 411 146
512 216 416 152

 

 

Noter

Mio. kr.

Aktiekapital 1. januar
Aktieemission
Nedskrivning

Aktiekapital

Overkurs ved emission 1. januar
Aktieemission
Tilbagekøb

Overkurs ved emission

Reserve for egne aktier 1. januar
Overført fra overført overskud

Reserve for egne aktier

Reserve for nettoopskrivning efter
indre værdis metode 1. januar
Overført til overført overskud

Reserve for nettoopskrivning efter
indre værdis metode

Ekstra reservefond 1. januar
Overført til overført overskud

Ekstra reservefond

Overført overskud 1. januar

Årets resultat

Overført til reserve for egne aktier
Overført fra reserve for nettoopskrivning
efter indre værdis metode

Tilbagekøb

Overført fra aktiekapital

Overført fra overkurs ved emission
Overført fra ekstra reservefond

Overført overskud
Egenkapital

Koncernens samlede sikkerhedsfondshenlæggelser
udgør 1.452 mio. kr.

Ubeskattede sikkerhedsfonde, i det omfang
skatten heraf ikke er hensat, udgør 1.391 mio. kr.

Selskabets aktiekapital består af 38.808.200 stk. aktier,
der har en pålydende værdi af 10 kr. pr. stk.

Ingen aktier har særlige rettigheder, og alle aktier

er frit omsættelige. Alle aktier har én stemme,

jf. dog vedtægternes stemmeretsbegrænsning.

Efterstillede kapitalindskud, 100 mio. kr. er indskudt
som ansvarligt lån i datterselskabet BG Pension af BG Bank
mod udstedelse af konvertibelt gældsbrev.

Gældsbrevet kan konverteres til kurs 100 indtil år 2017,
hvor lånet forfalder til kurs 100.

Lånet forrentes med en rentesats svarende til
udbytteprocenten i BG Pension.

 

Moderselskabet

1999

 

392
4
-8

388

 

1.092
6
-73

1.025

 

94
51

145

 

499
-460

 

39

 

 

 

 

 

1998

 

396
0

392

 

1.092
0
0

1.092

 

0
94

94

 

434
65

 

499

797
-797

 

619
906
-94

-65
-117

797
2.050

 

 

4.127

 

 

Note 30.
Egenkapital

Note 31.
Aktiekapital

Note 32.
Efterstillede
kapitalindskud

Note 33.
Livsforsikrings-
hensættelser f.e.r.

Note 34.
Erstatnings-
hensættelser

Note 35.
Udjævnings-
hensættelser

Note 36.
Andre forsikrings-
mæssige hensættelser

Noter

Mio. kr.

Bruttohensættelser direkte forretning
Overførte erhvervelsesomkostninger

Bruttohensættelser efter fradrag, direkte forretning
Bruttohensættelser indirekte forretning

Bruttohensættelser, i alt

Bruttohensættelser 1. januar

Ændring i bruttohensættelser jf. resultatopgørelsen
Fradrag for overførte erhvervelsesomkostninger
Kvoteregulering M.v.

Bruttohensættelser 31. december
Genforsikringsandel

Livsforsikringshensættelser f.e.r.

Opdeling af livsforsikringshensættelserne brutto
efter størrelsen af de tekniske renter:

Opgørelsesrente %: 0,0 Teknisk rente %: 0

0,5 1
1,5 2
2,5 3
42 5/3
6,5 10-20

Hensættelserne vedrørende 5%/3% er opgjort med
en opgørelsesrente på 4,2% begrundet i Topdanmark
Livsforsikrings omkostnings- og risikofarhold.

Hensættelser for løbende ydelser
i arbejdsskadeforsikring

Gennemsnitlig afviklingstid, år

Anvendt diskonteringsrente, %
Inflationsrente, %

Erhvervsforsikring:
Årbejdsskade
Bygning

Løsøre
Privatforsikring:
Grundejer

Udjævningshensættelser

Hensættelser for ikke afløben risiko
Hensættelser for stigende alder

Andre forsikringsmæssige hensættelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
1999 1998
13.784. 12.705

-266 -258
13.518. 12.447

4 0
13.522 12.447
12.447 10.245

1.083 2.252
8 -17

(É— -33
13.522 12.447

-195 — -134
13.327. 12.313

597

47
251
5.148
6.767

974
13,784

620 787

23 ?5
2,75 2,75
0,00 0,00

65 63

14 34

6 16

5 5

90 118

3 0

111 93

114 93

 

 

 

Noter

Mio. kr.

Konverteringsret vedr. efterstillet kapitalindskud
Omstruktureringshensættelser

Andre hensættelser

Obligationer
Ejendomme

Hensættelser ti! skat

BG Bank
Øvrige

Gæld til kreditinstitutter

Løn
Pension og andre udgifter til social sikring
Lønsumsafgift

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere

Vederlag til direktion (1.000 kr.)
Vederlag til bestyrelse (1.000 kr.)
Vederlag til repræsentantskab (1.000 kr.)

Til Topdanmarks bestyrelse, koncerndirektion samt ledende
medarbejdere i datterselskaber er der i 1999 mod egenbetaling
udstedt aktieoptioner på aktier i Topdanmark A/S for

nominelt 3 mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998

43 43

65 0

108 43

7 0

6 0

13 0
106 660 71 20
450 518 0 112
556 1.178 71 132
645 622 0 0
100 98 0 o
62 59 0 0
807 779 0 0
1.807 1.799 0 0
6.902 6.409 1.177 1.073
2.020 1.860 1.840 1.680
514 553 514 553

Note 37.
Andre
hensættelser

Note 38.
Hensættelser
til skat

Note 39.
Gæld til
kreditinstitutter

Note 40.
Personale

Note 41.
Selskabsoversigt

Noter

Konsoliderede virksomheder

 

Virksomhedens navn Hjemsted
Topdanmark A/S Ballerup
Skade

Topdanmark Forsikring A/S Ballerup
Topdanmark EDB A/S Ballerup
Danske Forsikring Skade A/S Ballerup
Danske Forsikring Skade I A/S Ballerup
TDF 15 ApS Ballerup
TDF 16 ApS Ballerup
Topdanmark Holding S.A. Luxembourg
E. & G. Business Holding A/S Ballerup
Risk & Insurance Services ApS Ballerup
Liv

Topdanmark Livsforsikring A/S Albertslund
Topdanmark Livsforsikring II A/S Albertslund
BG Pension, Livsforsikringsaktieselskab Albertslund
Nye BGP A/S Albertslund
Ejendomsselskabet BGP ApS Albertslund
Topdanmark Ejendom A/S Ballerup
TDE.100 ApS Ballerup
TDE.200 ApS Ballerup
TDE.300 ApS Ballerup
BGP.052 ApS Albertslund
BGE.100 ApS Ballerup
BGE.200 A/S Ballerup
Topdanmark B.V. Holland
Topliv Kapital ApS Ballerup
Topliv Kapital Il ApS Ballerup
Topliv Kapital Ill ApS Ballerup
FFI I ApS Ballerup
TDL.004 ApS Ballerup
TDL.006 - 008 ApS Ballerup
TDL.INV. A/S Ballerup
TDL.010 ApS Ballerup
TDLII.002 - 004 ApS Ballerup
Topliv Kapital 31 - 33 ApS Ballerup
Topliv Kapital 41 ApS Ballerup
INV.002 ApS Ballerup
Topliv Kapital 113 ApS Ballerup
Topdanmark Kapital 001 - 003 ApS Ballerup
L.T.H. Invest ApS Ballerup
TLI - IM A/S Ballerup
TL 15-16 A/S Ballerup
Øvrige selskaber

TDL.005 ApS Ballerup
INV.001 ApS Ballerup
Top-Center A/S Ballerup
TDB.01 - 02 A/S Ballerup
Domestic Tankers A/S Ballerup

Alle selskaber er 100 pct. ejet med undtagelse af

Risk & Insurance Services ApS, som er 60 pct. ejet.

 

Aktivitet

Holding

Forsikring

Interne edb-ydelser

Forsikring
Forsikring
Uden aktivitet
Uden aktivitet
Holding
Holding
Administration

Forsikring
Forsikring
Forsikring
Uden aktivitet
Ejendom
Ejendom
Ejendom
Ejendom
Ejendom
Investering
Ejendom
Ejendom
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Investering
Uden aktivitet
Uden aktivitet

Investering
Investering
Uden aktivitet
Uden aktivitet
Uden aktivitet

Noter

Ikke konsoliderede virksomheder

Virksomhedens navn

 

Afvikling af bankaktiviteter
Topdanmark Invest A/S

A/S PSE 10 nr. 1328

Hotel Kongens Ege ApS

RGP ApS af 1.5.1990

Topdanmark Ejendomsadministration A/S
Topdanmark (California) Inc.

TDB.100 A/S

TDB.200 A/S i likvidation

TDB.400 A/S

INV.003-004 ApS

Rederivirksomhed
Overseas Tankers 2 A/S

Eksterne edb-ydelser
Topdanmark Teknologi A/S

Topdanmark (California) Inc. har hjemsted i USA.

Alle øvrige selskaber har hjemsted i Ballerup.
Alle selskaber er 100 pct. ejet.

 

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

1999
1998

Egen-

kapital

og
44

OG O0 GM

Års-

resultat

Ba-

lance

284
286

50
47

105
135

188
184

18
18

OG O0 00

oOo 0

Note 41.
Selskabsoversigt
fortsat

Note 42.
Sikkerhedsstillelser og
eventualforpligtelser

Note 43.
Pengestrømsanalyse

Noter

 

Mio. kr. Koncernen Moderselskabet
1999 1998 1999 1998

Pensionsforpligtelser 5 6 0 0

Huslejeforpligtelser 9 16 0 0

Sikkerhedsstillelser 3 102 0 Q

Leasingforpligtelser 32 14 0 Q

Momsreguleringsforpligtelser 111 75 0 0

Entrepriseforpligtelser 150 51 0 0

Andre forpligtelser 4 4 0 0

Terminskontrakter

Køb af aktiver på termin 5.688 9.293 1.249 3.004

Salg af aktiver på termin 6.152 9.815 786 2.299

Til sikkerhed for de forsikringsmæssige hensæt-

telser er registreret aktiver til bogført værdi 17.580 15.270

Heri indgår kapitalandele i og lån til dattersel-

skaber, som er elimineret i koncernregnskabet.

BG Pension deltager med andre forsikringssel- Topdanmark og de selskaber, som er

skaber i Forenede Gruppeliv (FG), der er en interes-  sambeskattet med Topdanmark, hæfter

sentskabslignende virksomhed, hvor deltagerne solidarisk for skatten af den sambeskattede

hæfter solidarisk for FG's forpligtelser, indkomst.

herunder de forsikringsmæssige forpligtelser.

I det omfang selskaber i tidligere ejerforhold
Udtræder selskabet af FG, uden at FG opløses, har været sambeskattet med selskaber uden

kan selskabets ideelle andel af nettoaktiverne ikke for Topdanmark koncernen, hæfter disse
selskaber tillige for skat i sådanne

umiddelbart udtages af FG.

sambeskatningsforhold.

Retstvister

Topdanmark Invest har fra Global Finans overtaget
en række udlån, der er etableret i forbindelse med
investering i diamanter. Der er siden opstået tvivl
om diamanternes reelle værdi, hvorfor investorerne
har anlagt sag mod Topdanmark Invest.

Det er selskabets hensigt at indgå forligsmæssige
løsninger.

Danica Forsikring/Danske Forsikring blev erhvervet
pr. 31. december 1999.

Nettoaktivernes fordeling samt overdragelsessummen
fremgår af følgende opstilling:

Porteføljeaktiver 2.893
Andre aktiver 183
Likvide midler 3
Forsikringsmæssige hensættelser -2.276
Andre passiver 7151
Nettoaktiver 652
Goodwill 722
Kontant overdragelsessum 1.374

På overdragelsestidspunktet den 31. december
blev forlods betalt 1.325 mio.kr.

 

Femårsoversigt

 

 

 

 

 

 

= før fradrag af bonus og præmierabatter

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998 1997 1996 1995
SKADEFORSIKRING
Brutto
Præmieindtægter ” 4.190 4.004 3.751 3.414 3.072
Erstatningsudgifter -4.990  -2.793  -2.769  -2.562  -2.328
Forsikringsmæssige omkostninger -975 -938 -894 -841 -791
For egen regning
Præmieindtægter ” 3.821 3.638 3.408 3.038 2.725
Forsikringsteknisk rente 156 142 135 124 154
Erstatningsudgifter -3.771. -2.517  -2.543  -2,384  -2.115
Andre forsikringsmæssige hensættelser -9 -15 -9 -5 Q
Bonus og præmierabatter -12 -20 -16 -16 -8
Forsikringsmæssige omkostninger -924 -890 -840 -784 -743
Udjævningshensættelser 30 -78 -40 0 0
Teknisk resultat af skadeforsikring -709 260 95 -27 13
LIVSFORSIKRING
Brutto
Præmier 1.979 1.978 1.299 989 1.000
Forsikringsydelser -928 -843 -563 -494 -409
Forsikringsmæssige driftsomkostninger -169 -155 -167 -106 -62
For egen regning
Præmier 1.898 1.934 1.271 966 977
Overført investeringsafkast 1.166 711 959 571 539
Forsikringsydelser -906 -820 -552 -479 -400
Ændring i livsforsikringshensættelser -1.023  -2.252  -1.164 -761 -932
Bonusudjævningshensættelser -943 554 -364 -175 -128
Forsikringsmæssige omkostninger -169 -155 -167 -106 -62
Teknisk resultat af livsforsikring 23 -28 -17 16 -6
Resultat af investeringsvirksomhed
efter overførsel til tekniske resultater 387 510 277 308 70
Andre ordinære poster 0 0 1 2 6
Omkostninger i moderselskabet -18 -24 -24 -24 -57
" Ordinært resultat før skat -317 718 332 275 26
Ekstraordinære poster -64 6 83 5 0
Skat 218 182 -Å -8 0
Årets resultat -163 906 411 272 26
Afløbsresultat f.e.r.
Direkte forretning 0 20 -37 -39 -13
Indirekte forretning 6 -16 28 -56 -24
Afløbsresultat f.e.r., i alt 6 4 -9 -95 -37
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r.
Skadeforsikring 7.446 3,967 3.637 3.275 2,847
Livsforsikring 14.467 12.510 10.944 8.227 6.637
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r., i alt 21.913 16.477 14.581. 11.502 9.484
Egenkapital, i alt 3.580 4.127 3.338 2.917 2.645
Aktiver, i alt 27.327 22.693 19.098 16.213 13.953
Erstatningsprocent f.e.r. 99,2 69,9 75,2 79,0 77,8
Omkostningsprocent f.e.r. 24,3 24,7 24,8 26,0 27,3
Forrentning af egenkapital (%) -4,1 24,2 13,1 9,8 1,0

Teknisk resultat af skadeforsikring

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter

Bruttoerstatningsudgifter

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger

Resultat af afgiven forretning

Ændring i udjævningshensættelser
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Erstatningsprocent

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter

Bruttoerstatningsudgifter

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger

Resultat af afgiven forretning

Ændring i udjævningshensættelser
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Erstatningsprocent

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter

Bruttoerstatningsudgifter

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser
Bonus og præmierabatter .
Bruttodriftsomkostninger

Resultat af afgiven forretning

Ændring i udjævningshensættelser
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Erstatningsprocent

 

 

 

 

1999 1998 1999 1998
Ulykke og syge Arbejdsskade
452 427 191 173
446 422 189 175
-407 -367 -133 -110
-9 -15 0 0
0 0 0 0
-93 -84 -41 -39
-6 11 26 22
Q 0 Q -53
30 18 24 16
-39 -15 65 11
93,2 90,2 70,5 63,0

Motor ansvar

Motor kasko

 

 

 

 

 

 

 

523 516 937 899

516 508 923 883

-542 -496 -672 -637

Q 0 0 0

0 0 0 0

-85 -84 -202 -195

-3 -1 -2 -3

o 0 0 0

21 29 11 17

-93 -44 58 65

105,0 97,6 72,8 72,1

Sø, luftfart Brand og løsøre
og transport privat

109 93 738 732

109 95 728 715

-106 -68 -654 -374

0 0 Q 0

0 0 -2 -5

-24 -20 -198 -201

24 -2 99 -9

0 0 0 -5

1 1 16 20

4 6 -11 141

97,6 72,0 90,1 52,6

 

Teknisk resultat af skadeforsikring

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter

Bruttoerstatningsudgifter

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger

Resultat af afgiven forretning

Ændring i udjævningshensættelser
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Erstatningsprocent

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter

Bruttoerstatningsudgifter

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger

Resultat af afgiven forretning

Ændring i udjævningshensættelser
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Erstatningsprocent

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter

Bruttoerstatningsudgifter

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger

Resultat af afgiven forretning

Ændring i udjævningshensættelser
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Erstatningsprocent

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1999 1998 1999 1998
Brand og løsøre
erhverv Ansvar
999 946 191 186
958 954 225 186
-2,274 -568 -125 -83
0 0 0 0
-10 -15 0 0
-269 -256 -39 -40
768 -35 -14 -27
30 -20 0 0
39 22 9 13
-758 82 56 49
239,9 60,5 55,6 44,4
Anden
direkte
forsikring
79 60
75 63
-62 -61
0 O
0 0
-24 -17
2 -1
0 0
2 2
-7 -14
81,7 98,1
Indirekte | alt
forsikring koncernen
1 3. 4.220 4.035
21 3. 4.190 4.004
-15 -29  -4.990  -2.793
0 0 -9 -15
0 0 -12 -20
0 2 -975 -938
7 3 901 -42
0 0 30 -78
3 4 156 142
16 -21 -709 260
71,4 - 119,7 70,4

Livsforsikring

Aktiver og afkast til markedsværdi

Mio. kr.

Grunde og bygninger

Børsnoterede danske aktier
Unoterede danske kapitalandele
Udenlandske kapitalandele

Øvrige kapitalandele, i alt

Nominelle obligationer i DKK
Indeksobligationer i DKK
Obligationer i fremmed valuta

Obligationer, i alt

Pantesikrede udlån
Andre finansielle investeringsaktiver

Investeringsaktiver, i alt
Øvrige aktiver

Aktiver, i alt
Gæld, m.v.

Nettoaktiver, i alt

” Afkast i % p.a. før realrenteafgift og selskabsskat

Specifikationen er udarbejdet i overensstemmelse med kravene i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bogført værdi Markedsværdi
Afkast
Primo Ultimo Primo — Ultimo 1%"
1.989 2.248 1.993 2.248 10,1
1.835 2.211 1.835 2.211 24,2
20 29 20 29 2,8
853 1.140 853 1.140 49,2
2.708 3.380 2.708 3.380
7.657 7.614 7.849 7.513 0,6
1.116 1.335 1.124 1.319 1,5
1.346 1.377 1.346 1.376 3,7
10.119 10.326. 10.319 10.308
224 254 238 255 3,5
1.937 552 1.938 552 -0,3
2,161 806 2.176 807
16.977 16.760. 17.196. 16.743
191 216 191 216
17.168. 16.976 17.387 16.959
-3.391  -1.028  -3.391  -1.028 -3,3
13.777. 15.948. 13.996. 15.931 8,0

 

regnskabsbekendtgørelsen for livsforsikringsselskaber & 67 stk.1.
I de anførte aktiver og i afkastet, som indgår i beregningen af

afkastprocenter, indgår beløb, som er elimineret i Topdanmarks

koncernregnskab.

Som følge heraf er der ikke en umiddelbar sammenhæng til

koncernregnskabets poster.

Ved beregning af afkastprocenterne sættes afkastet
af finansielle instrumenter i forhold til størrelsen af
eksponeringen i det underliggende aktiv.

Afkastprocenten for gæld er opgjort eksklusive afkastet af

udstedte konvertible gældsbreve.

Eksponeringen i udenlandske kapitalandele er
tilpasset ved hjælp af finansielle instrumenter.
Ultimoeksponeringen i udenlandske kapitalandele
efter indregning af finansielle instrumenter

udgør 1.642,3 mio. kr.

 

Topdanmark Forsikring A/S

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Note 1999 1998
Præmieindtægter

Bruttopræmier 1 4.099 3.919
Afgivne genforsikringspræmier -367 -359
Ændring i bruttopræmiehensættelser 1 -32 -30
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser 6 1
Præmieindtægter f.e.r. 3.706 3.531
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 2 142 146
Erstatningsudgifter 3

Udbetalte bruttoerstatninger -2.814  -2.542
Modtaget genforsikringsdækning 277 221
Ændring i bruttoerstatningshensættelser -2.083 -176
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser 933 37
Erstatningsudgifter f.e.r. -3.687  -2,460
Bonus og præmierabatter -12 -20
Forsikringsmæssige driftsomkostninger 4

Erhvervelsesomkostninger -391 -363
Administrationsomkostninger -561 -555
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 54 54
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.err., i alt -898 -864
Ændring i udjævningshensættelser 30 -78
Forsikringsteknisk resultat -719 255
Indtægter af investeringsaktiver

Indtægter fra tilknyttede virksomheder 5 81 90
Indtægter fra associerede virksomheder 6 112 402
Renter og udbytter m.v. 270 293
Indtægter af investeringsaktiver, i alt 463 785
Urealiserede gevinster på investeringsaktiver 7 29 27
Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver

Administrationsomkostninger -6 -7
Renteudgifter -35 -38
Realiserede tab på investeringsaktiver 7 -48 -45
Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver, i alt -89 -90
Valutakursregulering -7 -21
Overført til forsikringsteknisk rente 8 -161 -179
Resultat af investeringsvirksomhed, ialt 235 522
Ordinært resultat før skat -484 777
Ekstraordinære indtægter 9 0 6
Ekstraordinære udgifter 10 -69 0
Resultat før skat -553 783
Skat 11 -2 -2Å
Årets resultat -555 759

 

 

 

 

 

Topdanmark Forsikring A/S

Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Note 1999 — 1998
AKTIVER

Immaterielle aktiver 12 723 1
Investeringsaktiver

Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 13 1.755 1.059
Udlån til tilknyttede virksomheder Q 200
Kapitalandele i associerede virksomheder 14 1.199 1.144
Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 2.954 2.403
Andre finansielle investeringsaktiver 15

Kapitalandele 16 534 503
Obligationer 2.258 2.479
Pantesikrede udlån 109 58
Andre udlån 0 1
Indlån i kreditinstitutter 163 84
Finansielle instrumenter 0 1
Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 3.064 3.126
Genforsikringsdepoter 2 3
Investeringsaktiver, i alt 6.020 5.532
Tilgodehavender

Tilgodehavender hos forsikringstagere 109 98
Tilgodehavender hos forsikringsselskaber 159 125
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 807 2.139
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 35 52
Andre tilgodehavender 78 121
Tilgodehavender, i alt 1.188 2.535
Andre aktiver

Inventar og biler 26 26
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 17 114 93
Øvrige 10 12
Andre aktiver, i alt 150 131
Periodeafgrænsningsposter

Tilgodehavende renter samt optjent leje 46 51
Andre periodeafgrænsningsposter 38 37
Periodeafgrænsningsposter, i alt 84 88
Aktiver, i alt 8.165 8.287

 

 

 

 

 

 

Topdanmark Forsikring A/S

Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Note 1999 — 1998
PASSIVER

Egenkapital 18

Aktiekapital 19 100 100
Overkurs ved emission 800 0
Reserver

Sikkerhedsfond 20 1.452 1.452
Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 549 635
Reserver i alt 2.001 2.087
Overført overskud -189 280
Egenkapital, i alt 2.712 2.467
Forsikringsmæssige hensættelser

Præmiehensættelser

Bruttohensættelser 1.126 1.093
Genforsikringsandel -82 -76
Præmiehensættelser f.e.r. 1.044 1.017
Erstatningshensættelser

Bruttohensættelser 4.389 2.093
Genforsikringsandel -1.257 -325
Erstatningshensættelser f.e,r. 3.132 1.768
Hensættelser for løbende ydelser i arbejdsskadeforsikring 21

Bruttohensættelser 599 787
Genforsikringsandel 0 0
Hensættelser for løbende ydelser f.e.r. 599 787
Hensættelser til bonus og præmierabatter 11 50
Udjævningshensættelser 22 88 118
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r., i alt 4.874 3.740
Hensættelser til andre risici og omkostninger

Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 3 4
Gæld

Gæld i forbindelse med direkte forsikring 2 1
Gæld i forbindelse med genforsikring 21 25
Gæld til kreditinstitutter 23 139 977
Gæld til tilknyttede virksomheder 65 128
Finansielle instrumenter 52 28
Anden gæld 297 217
Udbytte for regnskabsåret 0 700
Gæld, i alt 576 2.076
Passiver, i alt 8.165 8.287
Personale 24

Koncerninterne transaktioner 25

Koncernforbindelser 26

Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser 27

 

 

 

 

 

Note 1.
Bruttopræmie-
indtægter

Note 2.
Forsikringsteknisk
rente f.err.

Note 3.

Erstatningsudgifter f.e.r.

Note 4.
Forsikringsmæssige
driftsomkostninger f.e.r.

Topdanmark Forsikring A/S

Noter

Mio. kr.

Bruttopræmier
Ændring i bruttopræmiehensættelser

Bruttopræmieindtægter

Direkte forretning
Indirekte forretning

Bruttopræmieindtægter, direkte forretning,
fordelt efter risikoens beliggenhed
Danmark

Andre EU-lande

Øvrige lande

Beregnet rente af forsikringsmæssige hensættelser
Diskonteringsudgift vedr, hensættelser
som opgøres på diskonteret basis

Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Afløbsresultat:
Bruttoforretning
Afgiven forretning

Afløbsresultat for egen regning, gevinst

Direkte forretning
Indirekte forretning

Afløbsresultat for egen regning, gevinst

Provisioner for direkte tegnede forsikringer
Øvrige erhvervelsesomkostninger
Refusion fra tilknyttede virksomheder

Erhvervelsesomkostninger

Administrationsomkostninger
Refusion fra tilknyttede virksomheder

Administrationsomkostninger

Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r.

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

Deloitte & Touche:
Revision

KPMG C. Jespersen:
Revision

Koncernens interne revisionsafdeling udfører den
overvejende del af revisionen.

 

1999

 

4.099
-32

4.067

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,6

0,1

1998

 

 

 

 

 

 

3.865

18
3.886

 

 

154

8
146

 

 

 

-12
16

 

 

21
-17

 

 

137
246
-20

363

 

 

607

 

 

 

 

 

0,2

Topdanmark Forsikring A/S

Noter

Mio. kr.

Topdanmark Livsforsikring A/S, Albertslund
Danica Forsikring A/S, Ballerup
Topdanmark Holding S.A., Luxembourg

E. & G. Business Holding A/S, Ballerup
Risk & Insurance Services ApS, Ballerup
Topdanmark EDB A/S, Ballerup

Øvrige

Indtægter fra tilknyttede virksomheder
Ekstraordinære poster
Skat

Kapital Holding/BG Bank, København
Bornholms Brandforsikring, Rønne

Indtægter fra associerede virksomheder
Skat

Kapitalandele
Obligationer
Pantesikrede udlån
Finansielle instrumenter

Gevinster og tab på investeringsaktiver

Urealiserede gevinster på investeringsaktiver
Realiserede tab på investeringsaktiver

Beregnet rente af forsikringsmæssige hensættelser
Renteafkast til poolen for løbende ydelser

Gevinst ved salg af aktier i BG-Bank
Ekstraordinære indtægter

 

Års-
resultat

 

79
-249

OGOON

Ordinært
resultat

 

2.329
6

1999

 

7

OOO0OON GO O

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

oOo

 

oOo

 

 

1998

 

o
SJ

=OOON i

 

co
OG

 

co
Øo

 

 

 

 

 

Rn R

2
-22

-18

 

 

27
-45

-18

 

 

-154

 

-179

 

 

oo

 

Go

 

 

Note 5.
Indtægter fra tilknyttede
virksomheder

Note 6.
Indtægter fra
associerede
virksomheder

Note 7.
Gevinster og tab på
investeringsaktiver

Note 8.
Overført til
forsikringsteknisk rente

Note 9.
Ekstraordinære indtægter

Topdanmark Forsikring A/S

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio, kr. 1999 — 1998
Note 10. Udgifter i forbindelse med køb af Danica Forsikring 69 0
Ekstraordinære udgifter ——
Note 11. Skat i associerede virksomheder 22 24
Skat Skat i tilknyttede virksomheder -20 0
Skat 2 24
Note 12. Anskaffelsessum 1. januar 2 2
Immaterielle aktiver Tilgang 722 0
Anskaffelsessum 31. december 724 2
Af- og nedskrivninger 1. januar -1 0
rets af- og nedskrivninger 0 -1
Af- og nedskrivninger 31. december -1 -1
Immaterielle aktiver 723 1
Note 13. Anskaffelsessum 1. januar 537 515
Kapitalandele i tilknyttede — Tilgang 1.552 50
virksomheder Afgang -369 -28
Anskaffelsessum 31. december 1.720 537
Opskrivning 1. januar 521 443
Årets resultat 36 90
Afgang -523 -12
Opskrivning 31. december 34 521
Af- og nedskrivninger 1. januar 1 -2
Afgang 0 3
Af- og nedskrivninger 31. december 1 1
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 1.755 1.059
Ejerandel Egen-
i% kapital
Topdanmark Livsforsikring A/S 100 1.029 1.029 892
Danske Forsikring Skade | A/S 100 608 608 -
Topdanmark Holding S.A. 99 38 38 37
E. & G. Business Holding A/S 100 -9 -9 -9
Risk & Insurance Services ApS 60 0 0 0
Topdanmark EDB A/S 78 115 89 89
TDL.009 A/S - - 50
TDF 15 ApS 100 0 0 0
TDF 16 ApS 100 0 0 0

 

 

om
så
oOo
Gi
o

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 1.75

 

 

 

 

 

 

 

Topdanmark Forsikring A/S

Noter

Mio. kr.

Anskaffelsessum 1. januar
Afgang
Anskaffelsessum 31. december

Opskrivning 1. januar

Resultat

Udbytte

Afgang

Opskrivning 31. december

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapital Holding
Bornholms Brandforsikring

Kapitalandele i associerede virksomheder

I andre finansielle investeringsaktiver indgår
associerede virksomheder således:
Obligationer

Anskaffelsessummer:
Kapitalandele
Obligationer
Pantesikrede udlån
Andre udlån

Selskaber som direkte eller indirekte ejes 5 pct.
eller derover:

DPL Invest A/S, Silkeborg
Rungstedgaard, Hørsholm
Forsikringens Hus, København
CUBIC-Modulsystem A/S, Brønderslev
Silentor No Tox A/S, Hedehusene
Forenede Gruppeliv, København

Indestående i BG Bank
Øvrige
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender

 

1999

 

773

 

773

 

 

 

 

Ejerandel Egen-

 

 

 

i pct. kapital

5 24.253 1.187

27 42 12

1.199

257

381

2.192

111

0
6,3 102
16,1 22
6,9 45
7,4 102
5,7 29
6,7 10

45

69

114

 

 

1998

-14

 

 

 

 

 

1.133
11

1.14

 

A

 

20

co

382
2.444
60

pure

 

 

 

Note 14.
Kapitalandele i
associerede
virksomheder

Note 15.
Andre finansielle
investeringsaktiver

Note 16.
Kapitalandele

Note 17.
Kassebeholdning og
anfordringstilgodehavender

Note 18.
Egenkapital

Note 19.
Aktiekapital

Note 20.
Sikkerhedsfond

Note 21.
Hensættelser
for løbende
ydelser i
arbejdsskade-
forsikring

Note 22.
Udjævnings-
hensættelser

Topdanmark Forsikring A/S

Noter

Mio. kr.

Aktiekapital

Overkurs ved emission
Aktieemission

Overkurs ved emission
Sikkerhedsfond

Reserve for nettoopskrivning efter indre
værdis metode 1. januar
Overført til overført overskud

Reserve for nettoopskrivning efter indre
værdis metode

Andre henlæggelser 1. januar
Overført til overført overskud

Andre henlæggelser

Overført overskud 1. januar

Årets resultat

Overført fra reserve for nettoopskrivning
efter indre værdis metode

Overført fra andre henlæggelser
Udbytte

Overført overskud
Egenkapital

Fradrag for solvenskrav i datterselskaber
Øvrige fradrag

Basiskapital

Solvensmargen

Aktiestørrelsen er 100 tkr. og er fordelt på
fire aktiebreve med henholdsvis 91.000 tkr.,
9.000 tkr. og 2 af 100 tkr., i alt 100.200 tkr.

Af sikkerhedsfonden er 1.391 mio. kr. henlagt
af ubeskattede midler.

Gennemsnitlig afviklingstid år
Anvendt diskonteringsrente %
Inflationsrente %

Erhvervsforsikring:
Arbejdsskade
Bygning

Løsøre
Privatforsikring:
Grundejer

Udjævningshensættelser

 

 

1999.

100

800
800

 

1.452

635
-86

 

549

0
0

0

 

280
-555

86

 

-189
2.712

 

-893
-723

1.096

 

 

717

 

14

OD

 

88

 

 

1998.

 

100

 

 

 

 

 

 

 

25
2.75
0.00

 

 

 

Topdanmark Forsikring A/S

Noter

Mio. kr.

BG Bank
Øvrige
Gæld til kreditinstitutter

Løn
Pension og andre udgifter til social sikring
Lønsumsafgift

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere

Vederlag til direktion (1.000 kr.)
Vederlag til bestyrelse (1.000 kr.)

Til selskabets direktion og ledende medarbejdere
er der i 1999 mod egenbetaling udstedt aktieoptioner
på aktier i Topdanmark A/S for nominelt 2.495 tkr.

Husleje m.v.

IT m.v.

Andet

Refusion fra koncernselskaber

Regnskabet for Topdanmark Forsikring indgår i
koncernregnskabet for Topdanmark.

Pensionsforpligtelser
Leasingforpligtelser
Sikkerhedsstillelser
Andre forpligtelser

Terminskontrakter:
Køb af aktiver på termin
Salg af aktiver på termin

Registrerede aktiver
Til sikkerhed for forsikringsmæssige hensættelser
er registreret aktiver for

Selskabet hæfter solidarisk for den i modersel- Flerårig lejef
Ejendom. Årli

skabet Topdanmark afsatte aktuelle selskabs-
skat. Selskabet hæfter solidarisk for A-skat og
lønsumsafgift m.v., som påhviler de i Topdanmark
koncernen fælles registrerede selskaber.

 

1999

25
114

139

 

 

 

592
92
57

741

 

 

1.651

5,725
180

69
83
24
-76

N Q

1.509
2.043

716

1998

639
338

977

 

 

 

569

54
714

 

 

1.647

5.336
180

3.168
2.825

1.103

orpligtelse over for Topdanmark
g leje udgør 74 mio. kr.

Note 23.
Gæld til
kreditinstitutter

Note 24.
Personale

Note 25.
Koncerninterne
transaktioner

Note 26.
Koncernforbindelser

Note 27.
Sikkerhedsstillelser og
eventualforpligtelser

Topdanmark Forsikring A/S

Femårsoversigt

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 1998 1997 1996 1995
Brutto
Præmieindtægter ” 4.067 3.889 3.696 3.351 3.035
Erstatningsudgifter "4.897  -2.718. -2.742 -2.517 -2.305
Forsikringsmæssige omkostninger -952 -918 -883 -820 -773
For egen regning
Præmieindtægter ” 3.706 3,531 3.359 3.009 2.717
Forsikringsteknisk rente 142 146 132 122 150
Erstatningsudgifter 73,687  -2.460 -2.520  -2.3863 -2.105
Forsikringsmæssige omkostninger -898 -864 -832 -774 -733
Bonus og præmierabatter -12 -20 -16 -15 -8
Ændring i udjævningshensættelser 30 "78 -40 0 0
TY 7 JØ
Forsikringsteknisk resultat -719 255 83 21 21
Resultat af investeringsvirksomhed,
efter overførsel af forsikrings-
teknisk rente 235 522 243 287 286
Ekstraordinære poster -69 6 -13 -1 -97
Skat -2 "24 -4 Q Q
Årets resultat -555 759 309 265 210
Afløbsresultat f.e.r.
Direkte forretning -6 21 -39 -32 -7
Indirekte forretning 6 -17 28 -56 -27
Afløbsresultat f.e.r., i alt 0 4 -11 -88 -34
Forsikringsmæssige hensættelser f.elr., i alt 4.874 3.740 3.482 3.223 2,822
Egenkapital, i alt 2.712 2.467 2.408 2.099 2.035
Aktiver, i alt 8.165 8.287 6.574 6.059 5,554
Erstatningsprocent 120,8 70,2 74,5 75,5 76,2
Afgiven forretning i pct. -22,3 1,2 1,7 4,2 2,5
98,5 71,4 76,2 79,7 78,7
Omkostningsprocent 23,5 23,8 24,0 24,6 25,5
RI 238
Combined ratio 122,0 95,2 100,2 104,3 104,2
mr TRO 95,
Erstatningsprocent f.e.r. 99,8 70,0 75,4 78,9 77,7
Omkostningsprocent f.e.r. 24,3 24,6 24,9 25,9 27,0
Egenkapitalforrentning i pct. -25,3 27,2 13,7 12,2 10,9
Solvensdækning, kravet dækket
antal gange 1,5 2,6 3,4 3,4 3,7

” før fradrag af bonus og præmierabatter

 

Corporate Governance

Aktiemarkedet interesserer sig i stigende grad
for begrebet Corporate Governance (selskabssty-
ring). Topdanmark har valgt at fokusere på Cor-
porate Governance som de styringsmekanismer,
der medvirker til, at selskabets ledelse dispone-
rer i aktionærernes interesse.

Topdanmark blev i 1985 omdannet fra gensidigt
selskab til aktieselskab. Ved omdannelsen bibe-
holdt man stemmereglerne i andelsprincippet.
Det vil sige én aktionær, én stemme. I takt med
udviklingen og ændringen i aktionærsammen-
sætningen er stemmereglerne blevet justeret.
Senest blev valg af eksterne bestyrelsesmedlem-
mer ændret i 1995, således at generalforsamlin-
gen vælger fire medlemmer, og repræsentanska-
bet vælger fire medlemmer. Tidligere valgte
repræsentantskabet alle otte eksterne bestyrel-
sesmedlemmer.

Tilsyn, lovgivning og vedtægter
Topdanmark koncernen er underlagt Finanstilsy-
nets tilsyn. Finanstilsynet fører tilsyn med, at sel-
skabet overholder forsikringslovgivningen,
solvensregler med videre. Herudover er
Topdanmark underlagt aktieselskabsloven og sel-
skabets vedtægter. Vedtægterne fremgår af
Topdanmarks hjemmeside, www.topdanmark.dk.

Topdanmarks beslutningsstruktur

 

Generalforsamlingen

Alle aktionærer har ret til at deltage og stemme
på Topdanmarks generalforsamling. Aktionærer,
der ikke har mulighed for at deltage på general-
forsamlingen, kan via fuldmagt stemme på de
enkelte punkter på dagsordenen.

Repræsentantskab

Generalforsamlingen vælger et repræsentant-
skab. Repræsentantskabets formål er at vælge
fire bestyrelsesmedlemmer og fastsætte besty-
relsens vederlag. | 1999 bestod repræsentant
skabet af 42 medlemmer. Valgbare til repræsen-
tantskabet er aktionærer, der ikke er tilknyttet
selskabet via ansættelsesforhold eller har
ansættelse i eller virker for et konkurrerende sel-
skab. Aldersgrænsen for repræsentantskabs-
medlemmer er 70 år, og valgperioden er tre år.

Bestyrelse

Bestyrelsen udgør selskabets øverste ledelse, og
bestyrelsen træffer afgørelser om forhold, der
efter selskabets forhold er af stor betydning eller
er af usædvanlig art. Bestyrelsen fører tilsyn
med virksomheden og påser, at denne ledes på
forsvarlig måde og i overensstemmelse med lov-
givning og vedtægter.

 

    
   

Medarbejdere

4 medlemmer

STE EET

4 medlemmer

Op til 50 medlemmer

Repræsentantskab

4 medlemmer

GES SE

SE: re Eg

Jrevision

Direktion

 

Topdanmarks bestyrelse består af 12 medlem-
mer. Heraf er fire medlemmer valgt af generalfor-
samlingen, fire af repræsentantskabet og fire af
Topdanmarks medarbejdere i henhold til aktiesel-
skabsloven. Valgbare som eksterne bestyrelses-
medlemmer er aktionærer, der ikke er knyttet til
selskabet via ansættelsesforhold eller har ansæt-
telse i eller virker for et konkurrerende selskab.
Aldersgrænsen for bestyrelsesmedlemmer er 70
år, og valgperioden er tre år for generalforsam-
lings- og repræsentantskabsvalgte bestyrelses-
medlemmer og fire år for medarbejdervalgte
bestyrelsesmedlemmer.

Bestyrelsesmedlemmerne stiller op og vælges
individuelt. Af de fire Eeneralforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer er selskabets to største
aktionærer Eureko B.V. og Kapital Holding hver
repræsenteret med ét medlem.

I henhold til lovgivningen har bestyrelsen ansat
den interne revisionschef.

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen og er ansvar-
lig for den daglige drift. Den nærmere arbejdsde-
ling mellem bestyrelse og direktion er fastsat i
bestyrelsens forretningsorden, der overholder
bestemmelserne i aktieselskabsloven.

Der er ikke personsammenfald mellem bestyrelse
og direktion.

Aftaler med aktionærer

Topdanmark har indgået aftale med Eureko BV.,
de øvrige partnere i Eureko-samarbejdet samt
Kapital Holding om gensidigt ejerskab. I henhold
hertil må Eureko B.V. og de øvrige partnere i
Eureko-samarbejdet besidde op til henholdsvis 20
pct. og 5 pct. af aktiekapitalen i Topdanmark. Til-
svarende må Kapital Holding besidde op til 15
pet. af aktiekapitalen i Topdanmark.

 

 

Der er Topdanmark bekendt herudover ikke ind-
gået aftaler mellem aktionærer i Topdanmark.

Stemmeregler

Selskabets vedtægter indeholder en bestemmel-
se om stemmeretsbegrænsning, idet enhver akti-
onær ved valg til repræsentantskabet, ved
ændring af selskabets vedtægter og ved beslut-
ning om selskabets opløsning har én stemme
uanset aktiestørrelse.

Vedtægterne indeholder ligeledes en bestemmel-
se om stemmeloft, idet ingen aktionær kan
udøve stemmeret på egne eller andres aktier for
et beløb, der overstiger 25 pct. af selskabets
aktiekapital.

Topdanmark og Corporate Governance
Topdanmarks bestyrelse og repræsentantskab
har drøftet Corporate Governance og har beslut-
tet at forholde sig imødekommende og aktivt til
begrebet. Dette har blandt andet Eivet sig udslag
i beslutninger om:

=

At fortsætte med et højt og konsistent infor-
mationsniveau, så aktionærerne kan følge
med i selskabets udvikling

2

At foretage en løbende vurdering af selskabets
vedtægtsmæssige regler med henblik på
justeringer i relation til god Corporate Govern-
ance

s

At fortsætte med at tilpasse Topdanmarks
kapitalstruktur, således at unødvendig over-
skudskapital undgås i forhold til forretnings-
omfang og solvenskrav

z

At fortsætte det revolverende aktieoptionspro-
gram for bestyrelse, direktion og ledende med-
arbejdere, der blev indført i 1998. Se nærme-
re side 40,

Repræsentantskab

Jørgen Halkjær - gårdejer + formand

Flemming Hansen + adm. direktør + næstformand

Jørgen Adamsen + afdelingsleder
Erik Andersen » murermester
Henning Bastrup + godsforvalter
Erik Bisgaard + proprietær

Niels Boserup >» adm. direktør
Kirsten Carmel » direktør

Holger Christensen ? direktør
Ernst Clausen >? direktør

Ole Føgh » adm. direktør

Egon Henriksen + tømrermester
Jens Jakob Jakobsen + gårdejer
Egon Jensen + tandlæge

Niels Erik Jensen » direktør

Otto Jensen + maskinforhandler, direktør
Arne Kindberg + gårdejer
Anders Kirkegaard +» R., proprietær
Jens Krogh + direktør

Erik Larsen » gårdejer

Mogens Lund » direktør

Poul Luxhøj + adm. direktør
Søren Madsen » mejeribestyrer

 

Jørgen Mark + godsejer

Martin Merrild + gårdejer

M.H. Merrild e direktør

Ingemarie Nielsen € advokatsekretær
Svend-Aage Nielsen + adm. direktør

Tulle Olsen > gårdejer

Erling Oxdam + advokat

Jørgen Dalgaard Petersen + gårdejer

Vagn Vejen Petersen + amtsrådsmedlem + gårdejer
LC. Pontoppidan ? direktør

Leon Sørensen > direktør

Bruno Thaibert + havnekaptajn

Aage Thomsen + husmand

Poul Ulsøe + fabrikant

Henning Urup + gårdejer

Preben Dahl Vestergaard « lektor » dr. scient.
Bent Vistisen + gårdejer

Jørgen Vorsholt + adm. direktør

Tommy Østerlund > kommunikationschef

Bestyrelse

Formand, Klaus Bonde Larsen,
K, P.P., oldermand, malermester=%

direktør i V.S. Larsen Holding A/S,
medlem af bestyrelsen i V.S. Larsen
Holding A/S, Ejendomsselskabet
V.S. Larsen A/S, Protektas A/S og
Stryn Rasmussen Holding A/S,
Kapital Holding A/S, Exponent A/S
og Lånsfårsåkringar — Wasa

Næstformand, Hans Chr. Nielsen,
borgmester, gårdejer”

formand for bestyrelsen i
Baltic Gate Terminal A/S,
medlem af bestyrelsen i
SEAS Distribution A.m.b.A og
1/S Kavo

Jørgen Ajslev
direktør”

adm. direktør i Henriksen og

Henriksen Holding A/S,

formand for bestyrelsen i Fritz Schur
Teknik A/S, F.L. Bie A/S, Flender A/S,
Bent Poulsen A/S, H+H Fiboment A/S,
medlem af bestyrelsen i AEG Industri A/S,
ADK Holding A/S, GEA Tech A/S, Hans
Buch + Co. A/S, Licentia Group A/S

Ole Døssing Christensen
assurandør > %

Luise Hanssing
overassistent” =x

Peter Lesley-Jensen
kontorchef ==

 

 

 

 

 

 

Anders Knutsen
direktør” %

adm. direktør i Bang & Olufsen
Holding A/S, formand for bestyrelsen
i Ericsson Diax A/S, næstformand for
bestyrelsen i Danisco A/S, medlem
af bestyrelsen i Olicom A/S

Henning Laursen,
direktør”

formand for bestyrelsen i E.L.M.
Kragelund A/S, medlem af
bestyrelsen i ANPELAS A/S,
Sydbank A/S og adm. direktør i
A.P, Laursen A/S

Jens Lundø,
systemchef 4+

Lars-Gunnar Mattsson,
professor i foretågsekonomi” %

vid Handelshågskolan i
Stockholm, medlem af bestyrel-
sen i Lånsforsåkringar — Wasa
Fondfårvaltning, Wasa Stiftelse,
Marknadstekniskt Centrum

Knud J. Vest,
pelsdyravler, gårdejer

formand for bestyrelsen i Roskilde
Andelsgrovvareforening, næstformand for
bestyrelsen i Danske Andelsselskaber og
De europæiske andelsselskaber (Cocega),
medlem af bestyrelsen i Dansk Pelsdyrav-
lerforening/Danske Pelsauktioner,
medlem af Landbrugsrådet

Elvar Vinum,
direktør? =

formand for bestyrelsen i GN Store Nord
2/5, ALTO International A/S, næstformand
for bestyrelsen i Kapital Holding A/S, BG
Bank A/S, Investeringsforeningen BG
Invest, dk invest management a/s, med-
lem af bestyrelsen i NCC Danmark A/S,
Wittenborg A/S

+ Udtrådt af repræsentantskabe
for at indtræde i bestyrelsen 1
Topdanmark

xx. Generalforsamlingsvalgt

=x% Medarbejdervalgt

Finanskalender 2000

 

Årsregnskabsmeddelelse for 1999

14. marts

 

Ordinær generalforsamling
Radisson SAS Scandinavia Hotel
Amager Boulevard 70

2300 København S

16. maj kl. 14.00

 

 

 

 

 

 

Regnskabsmeddelelse for i. kvartal 2000 6. juni

Halvårsregnskabsmeddelelse for 2000 22. august

Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2000 5. december

Henvendelse angående årsrapporten bedes rettet til

Topdanmarks kommunikationsafdeling

Telefon 4474 3169

Telefax 4468 1906

E-mail hnbéætopdanmark.dk

Analytikere, der følger Topdanmark

Analysehus (Danmark) Analytiker Telefon E-mail !
Alfred Berg Torben Danielsen 3396 1921 torben.danielisen&alfredberg.dk

Aros Securities Jesper Skriver Frandsen 3332 1509 jesper.skriver.frandsen&éarossecurities.com
BG Bank Troels Jensen 4330 6042 trjæbgbank.dk

Carnegie Martin Gottlob 3288 0335 mgottlobecarnegie.dk

Dansk Aktie Analyse Steen Bech Andersen 3296 0960 daaedanskaktieanalyse.dk

Danske Securities Susanne Forsingdal 3344 1466 sufo&dendanskebank.dk

Enskilda Securities Jesper Brydensholt 3317 7429 jesper.brydensholtæenskilda.se

Gudme Raaschou Kim Bergø 3311 2494 kbe&gr.dk

Handelsbanken Markets Per Grønborg 3341 8198 pegro26ehandelsbanken.se

Analysehus (UK) Analytiker Telefon E-mail

 

Fox-Pitt, Kelton

William Hawkins

0044 20 7 696 6227

william.hawkins&fpk.com

Topdanmark Årsrapport 1999

idé, tilrettelæggelse og produktion: Topdanmark
Foto: Claus Boesen, Les Kaner og Karin Riggelsen
Oplag: 4.000 stk.

Tryk: Kerteminde Tryk Odense A/S

Topdanmark i Danmark

Hovedkontor

+ Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup
Tlf, 44 68 33 11
Fax 44 68 19 06
E-mail: topdanmarke
topdanmark.dk

Internet: www.topdanmark.dk
Distriktskontorer
Erhverv

» Herning
Østergade 45
7400 Herning

Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup

Industri & Sø

e Top-Center
Borupvang 4
2750 Ballerup

Viby
Kongsgårdsvej 28
8260 Viby J.

Landbrug

. Aalborg
Østerågade 5
9000 Aalborg

8 Aabenraa
Rådhusgade 7
6200 Aabenraa

s Herning
Østergade 45
7400 Herning

e Næstved
Handelsskolevej 1
4700 Næstved

Topdanmark Livsforsikring

e Albertslund
Roskildevej 161
2620 Albertslund

BG Pension

2 Albertslund
Roskildevej 161
2620 Albertslund

Salgsområder
Privat

2 Aalborg
Østerågade 5
9000 Aalborg

2 Aabenraa
Rådhusgade 7
6200 Aabenraa

 

8

Hillerød
Sdr. Jernbanevej 24
3400 Hillerød

ø

Hvidovre
Hvidovrevej 110A
2650 Hvidovre

» Næstved
Handelsskolevej 1
4700 Næstved

Odense C
Vestergade 58
5000 Odense C

e Århus
Åboulevarden 27-31
8000 Århus C

Butikker

Telefon 70 13 72913
til alle butikker

a

e Aabenraa
Rådhusgade 7
6200 Aabenraa

2 Aalborg
Østerågade 5
9000 Aalborg

s

Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup

e Esbjerg
Skolegade 41
6700 Esbjerg

Fredericia
Købmagergade 51A
7000 Fredericia

ø

a

Frederikshavn
Danmarksgade 19
9900 Frederikshavn

e

Frederikssund
Østergade 6
3600 Frederikssund

+ Haderslev
Nørregade 7
6100 Haderslev

Helsingør
Stengade 70
3000 Helsingør

a

s Herning
Østergade 45
7400 Herning

Hillerød
Sdr. Jernbanevej 24
3400 Hillerød

ag

& Hjørring
Vendelbopladsen 4
9800 Hjørring

 

e

sø

a

æ

&

Holbæk
Smedelundsgade 22D
4300 Holbæk

Holstebro
Nørregade 19
73500 Holstebro

Horsens
Rådhustorvet 13-19
8700 Horsens

Hvidovre
Hvidovrevej 110A
2650 Hvidovre

Kolding
Jernbanegade 44
6000 Kolding

København S
Amagerbrogade 97
2300 Kbh. S

København V
Ved Vesterport 5
1612 Kbh. V

Køge
Stationspladsen 3
4600 Køge

Lyngby
Jernbanepladsen 6
2800 Lyngby

Middelfart
Torvet 1
5500 Middelfart

Nykøbing F
Slotsgade 5
4800 Nykøbing F

Næstved
Handelsskolevej 1
4700 Næstved

Odense
Vestergade 58
5000 Odense C

Randers
Østervold 17-19
8900 Randers

Roskilde
Bredgade 10
4000 Roskilde

Silkeborg
Østergade 13
8600 Silkeborg

Skive
Østertorv 8A - 8B
7800 Skive

Slagelse
Rådhuspladsen 2
4200 Slagelse

Telefon 44 74 71 61

 

a

Svendborg
Møllergade 92
5700 Svendborg

Sønderborg
Kastanie Alle 1
6400 Sønderborg

Thisted
Vestergade 23
7700 Thisted

&

&

s

Taastrup
Køgevej 91
2630 Taastrup

» Vejen
Nørregade 58
6600 Vejen

. Vejle
Flegborg 4
7100 Vejle

8 Viborg
Fælledvej 3
8800 Viborg

Århus
Åboulevarden 27-31
8000 Århus C

a

Danske Forsikring
Telefon 70 11 23 23

(kunder fra Danica)

Telefon 45 23 24 00
(kunder fra Den Danske Bank)

» Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup

e Viby
Kongsgårdvej 28
8260 Viby J

Danica Skadecenter

%

Parallelvej 17
2800 Lyngby
Telefon 45 23 10 11

+ Høje Tåstrup Boulevard 41
2630 Tåstrup
Telefon 43 31 39 50

+

Paludan-Mullersvej 82
8200 Århus N
Telefon 87 39 24 50

s Thomas B. Thrigesgade 42 2
5000 Odense C
Telefon 63 14 72 70

BG Skade

 

+ Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup

Ledelse

Direktion

Michael Pram Rasmussen, født 1955,

adm. direktør

«+ Topdanmark og Topdanmark Forsikring

se Næstformand for bestyrelsen i Bornholms
Brandforsikring A/S

Medlem af bestyrelsen i Eureko B.V.
Medlem af bestyrelsen i Dampskibsselskabet
af 1912 A/S

Medlem af bestyrelsen i William Demant
Holding A/S

. Medlem af bestyrelsen i Oticon A/S

Medlem af bestyrelsen i Dansk Forsikring og
Pension

 

Poul Almlund, født 1947, direktør

8 Topdanmark Forsikring

s Medlem af bestyrelsen i BG Garanti
Forsikringsselskab A/S

 

 

Leif Larsen, født 1946, direktør

s Topdanmark Forsikring

e Næstformand for bestyrelsen i Forsikrings-
højskolen Rungstedgaard A/S

Medlem af bestyrelsen i Bornholms Brand-
forsikring A/S

. Medlem af bestyrelsen i SOS-International a/s
Medlem af bestyrelsen i Finanssektorens
Arbejdsgiverforening

 

Direktionens hverv efter Lov om
Forsikringsvirksomhed 8 124 stik. 6 fremgår af
årsregnskabet for Topdanmark Forsikring.

 

 

 

Ledende medarbejdere

Erik Adrian, født 1958,
vicedirektør
Partnere

Kim Bruhn-Petersen, født 1956,
vicedirektør
Erhverv

Birger Grubbe, født 1949,
direktør
Ejendom

Lars Halling, født 1946,
underdirektør
Skadeadministration

Steffen Heegaard, født 1959,
vicedirektør
Kommunikation/ Investor Relations

Jan Hoffmann, født 1952,
direktør
Livsforsikring

Brian Rothemejer Jacobsen, født 1963,
underdirektør
Direktionssekretariat

Mogens Kjær, født 1943,
direktør
Reassurance, forvaltning

Frits Klingenberg, født 1944,
vicedirektør
Privat

John Kristensen, født 1946,
vicedirektør
Industri & Sø

Niels Lillemose, født 1946,
vicedirektør
IT

Bjarne Skou Mortensen, født 1959,
vicedirektør
Landbrug

Erik Nielsen, født 1944,
vicedirektør
Personale

Christian Sagild, født 1959,
adm. direktør
Livsforsikring

Birgit Sevel, født 1948,
underdirektør
Koncernsekretariat

Jørn Sønderup, født 1949,
underdirektør
Koncernrevision

Lars Thykier, født 1955,
vicedirektør
Finans

Bjørn Verwohit, født 1957,
underdirektør
Marketing