Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

NTR Holding A/S

Beretning og regnskab 2000

 

Således vedtaget på selskabets
ordinære generalforsamling

Den 10. aprit 2001

(re

Axel Kierkegaard
dirigent '

 

 

Koncernens hovedtal

FORE

 

NTR Holding har i den viste 5-års periode solgt en række af koncernens selskaber samt besluttet at afvikle R+5 Baugesellschaft mbH.

Af informationshensyn er de pågældende selskaber udeladt af konsolideringen og indgår alene i én linie i resultatopgørelse og balance.

Nøgletal

ER Sne
Afkastningsgrad”

RA

Soliditetsgrad

mine aner:

 

1) Primært resultat + finansielle indtægter / gennemsnitlig balance = 100
2) Ordinært resultat efter skat og minoriteter / gennemsnitlig egenkapital + 100
3) Ordinært resultat efter skat og minoriteter/gennemsnitligt antal aktier

 

Selskabsberetning 2000

Årets resultat

NTR koncernen opnåede i 2000 en
omsætning på 616,2 mio. kr. For kon-
cernens fortsættende selskaber er der
tale om en omsætningsfremgang på
28% i forhold til 1999. Regnskabets
opstillingsform er ændret som følge af
betydelige frasalg af virksomheder i
årets løb. De solgte virksomheder og
R+S Baugesellschaft, som er under
afvikling, indgår ikke i konsoliderin-
gen, men indregnes alene i resultatop-
gørelse, balance og pengestrømsop-
gørelse i én linie (ophørende virksom-
hed). Hermed opnås, at de aktiviteter,
der indgår i 2000 konsolideringen sva-
rer til de aktiviteter, der også vil indgå
i årsregnskabet for de kommende år.

Det ordinære resultat blev 5,6 mio.
kr. mod (39,8) mio. kr. i 1999. Resul-
tatandele fra ophørende virksomhed
samt ekstraordinære poster belaster
imidlertid årets resultat med i alt
(66,9) mio. kr. efter skat. Koncernens
nettoresultat blev et underskud på
58,7 mio. kr.

Årets resultat er naturligvis klart
utilfredsstillende men er samtidig
udtryk for, at der er foretaget reservati-
oner til dækning af de forventede
omkostninger ved den fortsatte afvik-
ling af entreprenøraktiviteterne i Tysk-
land. De samlede hensættelser i moder-
selskabet udgør ultimo 2000 47,4 mio.
kr. Hertil kommer hensættelser i R+S
Baugesellschaft på 24,5 mio. kr. til
garantiomkostninger og andre risici på
resterende afviklingsaktiviteter. De sid-
ste større byggeopgaver er nu afsluttet,
således at arbejdet fremover koncentre-
res om afvikling af garantisager og ind-
drivelse af udestående fordringer.

Ved salget af HV-TURBO i sep-
tember 2000 opnåede NTR koncer-
nen en avance på 114,4 mio. kr., som
er tilbageført direkte på egenkapitalen,
da der ved købet af selskabet blev
straksafskrevet goodwill. Trods årets
underskud steg koncernens egenkapi-
tal derfor med 60,0 mio. kr. Samtidig

Nettoomsætning (mio. kr.)

600

400

200 —E———

 

96 97. 98

99 2000

er balancesummen reduceret, således at
soliditeten nu er 45,8%.

Salget af HV-TURBO har ændret
den finansielle struktur afgørende, og
ultimo 2000 havde moderselskabet lik-
vide midler og obligationer for 122,0
mio. kr. Denne kapitalstyrke skal
anvendes til at udbygge koncernens
forretningsområder, primært inden for
vandbehandling i datterselskabet
HOH Vand & Miljø A/S. Løbende
reduktion af pengebindingen i arbejds-
kapital i Tyskland forventes at betyde,
at moderselskabet kun i mindre
omfang behøver at størte R+S Bauge-
sellschaft med yderligere likviditet.

Det ordinære resultat på 5,6 mio.
kr. dækker i øvrigt over en markant
resultatfremgang i HOH Vand & Mil-
jø og en fortsat høj indtjening fra de
associerede betonelementselskaber i
Mellemøsten. Stagnationen i markedet
for anlæg til behandling af kulsyre er
derimod fortsat i 2000, hvorfor Union
Engineering til trods for en betydelig
reduktion af kapaciteten ikke har kun-
net opnå et positivt resultat. Selskabets
aktiviteter inden for behandling af
køle-/smøremidler er udskilt i et selv-
stændigt selskab, Union OilTech, hvor
færdigudvikling af anlæggene fortsat
belaster resultatet.

Udvikling af NTR koncernen

Med salget af HV-TURBO er det
finansielle grundlag skabt for en krafti-
gere satsning på udbygningen af aktivi-
teterne inden for primært vandbehand-
ling. I løbet af 2000 er der arbejdet med
forskellige tiltag for at udbygge HOH
koncernen. Selskabet er tæt på at indgå
endelig aftale om overtagelse af to virk-
somheder i hhv. Sverige og Norge.
HOH fortsætter endvidere bestræbel-
serne på at udvide aktiviteterne til nye
markeder for koncernens standard-
anlæg og servicekoncepter.

Med en forventning om, at afvik-
lingen af entreprenøraktiviteterne i
Tyskland fremover kan ske uden resul-
tatmæssige påvirkninger, samtidig med
at risiciene fra ejendomsengagementer

i Danmark nu anses for elimineret, er
der skabt grundlag for, at koncernens

fokus i endnu højere grad kan rettes
mod videreudvikling af de fortsætten-
de aktiviteter, Det er koncernens håb
og tro, at dette også vil give sig udslag
i en tilsvarende stærkere fokus fra
aktiemarkedets side, således at de
senere års negative kursudvikling kan
vendes.

HOH Vand & Miljø A/S

Inden for koncernens fremtidige
hovedforretningsområde, — vandbe-
handling har HOH Vand & Miljø i
2000 vist en kraftig fremgang med et
primært resultat på 16,4 mio. kr., sam-
menlignet med 8,8 i 1999. Fremgan-
gen er sket inden for salg af standard-

 

 

Driftsudviklingen
Mio. kr. Omsætning Primært resultat
2000 1999 2000 1999
HOH Vand & Miljø A/S 412 327 16 9
Union Engineering a/s 197 150 (8) (20)
Union OilTech A/S 4 - (6) -
Bahrain Precast Concrete Co. - - 1)14 15
NTR Holding A/S 4 6 (5) (9)

 

Ophørende virksomhed

1) Indgår i resultatandele fra associerede selskaber

2) Resultatandel efter skat og minoriteter

2(50) — (39)

 

Fynsværket er blandt mange
kraftværker, som har valgt
vandbehandlingsanlæg fra
HOH Vand & Miljø.

anlæg og service samt produktion af
større, individuelt tilpassede anlæg.
Rådgivningsaktiviteterne inden for
vandforsyning og miljøforhold har
derimod skuffet, idet den primære
kundegruppe, amter og kommuner,
har været tilbageholdende med at
igangsætte nye aktiviteter.

HOH Vand & Miljø har gennem
de senere år opbygget en position som
den førende vandbehandlingsvirksom-
hed i Norden på rentvandsområdet.
Dette er bl.a. sket gennem opkøb af en
række lokale selskaber. Bestræbelserne
på at ekspandere HOHs aktiviteter
fortsætter, og inden for den nærmeste
fremtid forventes indgået endelig afta-
le om overtagelse af to virksomheder
i hhv. Norge og Sverige. Begge selska-
ber opererer inden for svømmebads-
sektoren, dvs. primært servicering og
renovering af vandbehandlingsanlæg
m.v. i offentlige svømmehaller. Selska-
berne har desuden forhandlingen af
en række produkter til svømmebade.
De nye selskaber supplerer tilsvarende
aktiviteter i koncernens eksisterende
selskaber i Norge og Sverige. Også det
danske og finske selskab er i forvejen
aktive inden for svømmebadssektoren.

 

Selskabsberetning 2000

I 2000 er der iværksat en omfatten-
de divisionalisering af HOH koncer-
nen, således at udviklingen fremover
styres med udgangspunkt i de forskel-
lige forretningsområder frem for de
juridiske enheder i de forskellige lande.
På den måde har produktion og lager i
vid udstrækning kunnet samles hos
moderselskabet i Greve, mens salg og
projektafvikling fortsat sker decentralt,
tæt på kunderne.

HOH koncernens finske selskab
har en tæt kontakt til Østeuropa og
specielt Rusland. Aktiviteten på disse
markeder har været stigende i 2000,
hvorfor resultaterne herfra igen er til-
fredsstillende. Koncernens svenske sel-
skab er fortsat presset indtjeningsmæs-
sigt. Årets nettoresultat er dog positivt
påvirket af, at selskabet har fået godt-
gjort for meget opkrævet pensionsbi-
drag med 4,0 mio. kr. Salgsselskabet i
Polen har ikke formået at opbygge en
rentabel position, hvorfor selskabet er
afhændet. Der er herved realiseret et
tab på godt 2 mio. kr. Begge disse
beløb er af engangskarakter og indgår
derfor.ikke i HOHS. primære resultat.

 

af HOH
fortsætter, samtidig med at der arbej-

Divisionaliseringen

des intenst med at udbygge aktiviteter-
ne inden for specielt standardanlæg og
servicering. Der er i løbet af 2000 lan-
ceret flere nye produkter, hvilket giver
god basis for en fortsat fremgang på
dette område. Det er endnu kun i
beskedent omfang lykkedes at trænge
ind på markederne syd for Danmark.
Bestræbelserne fortsættes, idet disse
markeder indeholder et betydeligt
potentiale for HOHs standard- og ser-
vicekoncept.

Konkurrencesituationen for større,
individuelt designede anlæg præges af
en stadig udvikling af de komponenter,
der indgår i et vandbehandlingsanlæg.
Denne udvikling foretages af globale
produktspecialister, og er dermed til-
gængelig for alle virksomheder, der
designer komplette vandbehandlings-
anlæg. Udviklingen betyder, at kravet
til ingeniørmæssig og vandteknologisk
know how reduceres i virksomheder af
HOHs type, hvorved konkurrencen
skærpes. Aktiviteterne på dette forret-
ningsområde vil derfor fremover blive

  

koncentreret om kunderne på nærmar-
kederne.

Som følge af markedssituationen
for større anlæg forventer HOH Vand
& Miljø i 2001 kun en mindre frem-
gang i det primære resultat i forhold til
de 16,4 mio. kr,, der blev realiseret i
2000.

Union Engineering a/s

Salget af kulsyreanlæg, som er Union
Engineerings hovedaktivitet, har gen-
nem det seneste par år været presset og
samtidig har øordreindgangen været
meget svingende, Sidstnævnte har van-
skeliggjort en effektiv kapacitetstilpas-
ning, så selv om Union Engineering
gik ind i 2000 med en reduceret kapa-
citet, har årets resultat ikke kunnet leve
op til forventningerne. Det primære
resultat blev et underskud på 7,9 mio.
kr.

Den svage ordreindgang rammer
alle aktører i branchen, hvilket fører til
øget priskonkurrence, således at der
samtidig kommer pres på-indtjenings-
marginalen. .

Der vurderes..at være flere årsager:

   
  

til det svage marked. For det første blev
produktionskapaciteten for kulsyre
udvidet kraftigt i Sydamerika i de fore-
gående år, og denne kapacitet er endnu
ikke udfyldt af en tilsvarende stigning i
forbruget. Investeringerne i nye anlæg
er derfor stort set stoppet på dette mar-
ked. Samtidig er der sket en strukture-
ring i den vigtige kundegruppe af
internationale gasselskaber, hvilket alt
andet lige giver en vis midlertidig til-
bageholdenhed, ligesom den samlede
kapacitetsudnyttelse bliver bedre.

Ser i lyset af den fortsat utilfreds-
stillende udvikling blev der med
udgangen af 2000 gennemført en bety-
delig reduktion af Union Engineerings
kapacitet, ligesom selskabets akciviteter
blev omstruktureret. Denne omstruk-
turering medførte ekstraordinære
omkostninger på 3,1 mio. kr.

I maj 2000 blev datterselskabet
Keofitt afhændet ved et management
buy-out. Selskabet havde ikke strate-
gisk betydning, og ved salget blev der
realiseret en avance på 4,1 mio. kr. I
NTR koncernens regnskab tilbageføres
avancen direkte på egenkapitalen i
overensstemmelse med koncernens
regnskabsprincipper.

Med den netop gennemførte om-
strukturering og tilpasning vurderes Uni-

on Engineerings kapacitet at svare til de

nuværende markedsmuligheder, hvor-
for der forventes et beskedent men posi-
tivt resultat af den primære drift i 2001.

Union OilTech A/S

Gennem flere år har NTR koncernen
arbejdet på at færdigudvikle en række
anlæg til behandling af forskellige pro-
cesvæsker i industrien, herunder køle-
Ismøremidler fra metalbearbejdnings-
maskiner. Aktiviteten omfatter tillige
salg af olieskimmere.

Fra medio 2000 blev det besluttet
at udskille disse aktiviteter i et selv-
stændigt datterselskab, Union OilTech
A/S, hvor de hidtil havde ligget i Uni-
on Engineering. Færdigudvikling af
anlæggene samt indkøring af de hidtil
leverede pilotanlæg har medført en
række omkostninger, ligesom der er
ofret yderligere ressourcer på markeds-
føringen. Union OilTech har derfor i
årets sidste 6 måneder realiseret et pri-
mært resultat på (5,9) mio. kr.

Der vurderes at være et betydeligt
marked for anlæggene, idet installerin-
gen af et sådant anlæg øger effektivite-
ten på drejebænkene med 25 — 30%.
Samtidig reduceres forbruget af køle-
[smøremidler, ligesom behovet for bort-
skaffelse af udtjente væsker mindskes.

 

Tildet nyåbnede Dubai Internet City
har UPC leveret en Feature Wall som
dekoration mellem kontorbygningerne.

I kraft af den eksisterende ordrebe-
holdning samt øvrige interessetilken-
degivelser forventes der i 2001 opnået
en tilfredsstillende omsætning og et
mindre, positivt primært resultat.

Bahrain Precast

Concrete Company W.L.L.

Bahrain Precast Concrete Company
(BPC) er moderselskab for NTR kon-
cernens aktiviteter inden for produkti-
on af betonelementer i Mellemøsten.
NTRs ejerandel er 49%, hvorfor BPC
indgår i koncernen som associeret
selskab.

BPC koncernen fastholdt den
meget tilfredsstillende indtjening og
NTRs andel af resultatet blev 13,6
mio. kr., hvortil kommer management
fee på 3,4 mio. kr.

NTRs andel af BPC koncernens
egenkapital udgør herefter 58,4 mio. kr.

Kapacitetsudnyttelsen på de to
fabrikker i Bahrain og Dubai har været
tilfredsstillende, og resultatet er opnået
i et marked, hvor Dubai oplevede en

Selskabsberetning 2000

kraftig priskonkurrence i løbet af året.
Den gennemsnitlige salgspris for
hovedproduktet huldæk faldt således
med ca. 30% i løbet af 1. halvår 2000.

Markedet i Dubai er i fortsat vækst
og vil også fremover være interessant til
trods for de lavere priser. Indtjeningen
i de kommende år forventes forbedret,
dels ved en normalisering af prisni-
veauet, dels ved en fortsat rationalise-
ring og optimering af produktionsap-
paratet. Som et led heri blev det sidst i
2000 besluttet at gennemføre en bety-
delig udvidelse af fabrikkens kapacitet,
hvorved omkostningen pr. produceret
enhed kan reduceres yderligere. Samti-
dig medfører en øget kapacitet, at Uni-
ted Precast Concrete fremstår som en
af de mest seriøse leverandører til de
meget store byggeprojekter, der præger
markedet i Dubai.

Markedet i Bahrain er mere stabilt
og i 2000 blev det høje byggeniveau
opretholdt. Også her er priskonkurren-
cen intens men har ikke medført så
drastiske prisfald som i Dubai. Fabrik-
ken i Bahrain har i løbet af 2000 udvi-
det produktionskapaciteten, ligesom
der er investeret i nyt betonmixer
udstyr.

Generelt vurderes markedsmulig-
hederne i den sydlige del af Den Ara-
biske Golf positivt, hvorfor det er
besluttet at etablere en ny fabrik i
Qatar, og i efteråret 2000 blev de nød-
vendige tilladelser fra myndighederne
opnået. Fabrikken er nu under etable-
ring og forventes at starte produktion
med udgangen af 2001. Qatar marke-
det indeholder et stort potentiale, idet
landet har meget store olie- og gasre-
server, og udnyttelsen af disse udbyg-
ges fortsat. Samtidig satser myndighe-
derne på en kraftig opbygning via
betydelige investeringer i infrastruktur.

Etableringen af en mindre produk-
tionsenhed i Abu Dhabi er endnu ikke
iværksat.

NTR modrog medio 2000 8,1
mio. kr. i udbytte fra BPC for regn-

skabsåret 1999. For 2000 er det beslut-
tet at reducere udbyttet til 4,1 mio. kr.,
set i lyset af de kraftige investeringer,
der er igangsat.

Der er udsigt til, at den øgede pro-
duktionskapacitet i Dubai hurtigt bli-
ver udnyttet, hvorfor BPC koncernen,
til trods for stigende renteudgifter og
afskrivninger, i 2001 forventes at
bidrage til NTR koncernens resultat
med et beløb, der mindst er på niveau
med de 13,6 mio. kr., der blev nået i
2000. Hertil kommer managementfee.

Selv om betonelementaktiviteterne
ligger uden for det procesteknologiske
fokusområde, ønsker NTR at udbygge
aktiviteterne for at fastholde og udbyg-
ge selskabernes indtjening og værdi.

Solgte selskaber og

selskaber under afvikling

NTR Holding solgte datterselskabet
HV-TURBO med virkning fra septem-
ber 2000. Samtidig er det i forbindelse
med årsafslutningen besluttet at foreta-
ge en yderligere hensættelse vedr, afvik-
lingen af entreprenøraktiviteterne i
Tyskland, således at afviklingen forven-
tes at kunne ske uden yderligere resul-
tatpåvirkning i NTR koncernen. Med
henblik på at give regnskabslæseren de
bedste muligheder for at adskille kon-
cernens fortsættende aktiviteter fra de
selskaber, som er solgt eller under afvik-
ling, vises resultatandele og kapitalinter-
esser i sidstnævnte som én linie i hen-
holdsvis resultatopgørelse og balance.

HV-TURBO A/S

I juni 2000 blev der indgået aftale med
den tyske kompressorproducent KKK
om salg af HV-TURBO. Salgsprisen
blev aftalt til i alt 253 mio. kr., bes-
tående af en kontant betaling på 227
mio. kr. samt et forhøjet udbytte for
1999 på i alt 26 mio. kr.

Ved salget af HV-TURBO blev der
realiseret en bruttofortjeneste på 128,2
mio. kr. Efter omkostninger og
hensættelser til sælgers indeståelser er

nettoavancen opgjort til 114,4 mio.
kr., som er tilbageført på NTR Hol-
dings egenkapital.

HV-TURBO indgår i NTR kon-
cernens resultat med 6,4 mio. kr. efter
skat og minoritetsinteresser.

R+S Baugesellschaft mbH
Aktiviteten i det tyske entreprenørsel-
skab R+S Baugesellschaft har i 2000
været koncentreret om afviklingen af
de sidste byggeopgaver samt håndte-
ring og afvikling af selskabets ude-
stående tilgodehavender og garantifor-
pligtelser.

Årets omsætning beløb sig til 165,6
mio, kr., hvoraf 35,4 mio. kr. vedrører
opførelse af huse og rækkehuse på de
grunde, selskabet ejer. Salget af disse
huse fortsætter som et led i afviklingen
af grundene på den mest rentable
måde. Disse byggerier bidrager positivt
til selskabets resultater. Afslutningen af
de større byggerier, der indgik i ordre-
beholdningen primo året har derimod
givet et lavere dækningsbidrag end for-
ventet.

Dette sammen med en ringere
kapacitetsudnyttelse i afviklingsfasen
og andre afviklingsomkostninger har
betydet, at R+S Baugesellschaft realise-
rede et primært resultat på (34,2) mio.
kr. og et nettoresultat på (39,3) mio.
kr. Herudover er der i NTR Holding
foretaget hensættelser på yderligere
14,7 mio. kr., således at der herefter i
alt er hensat 47,4 mio. kr. i modersel-
skabet til dækning af de forventede
underskud i R+S Baugesellschaft i den
resterende afviklingsperiode. Herud-
over er der i R+S Baugesellschaft
hensættelser på i alt 24,5 mio. kr. til
dækning af garantiomkostninger og
øvrige risici på de resterende aktivite-
ter. I en afviklingsperiode frem til 2006
forventes nedenstående udvikling i
resultater i R+S Baugesellschaft og de
modsvarende hensættelser i modersel-
skabet.

I 2001 og de kommende år vil

afviklingen i Tyskland være koncentre-
ret om garantisager og inddrivelse af
udestående fordringer. De sidste total-
projekter er afleveret i februar/marts
2001.

Med udgangen af 2000 har selska-
bet udestående fordringer og andre til-
godehavender på 92,5 mio. kr. I kraft
af tidligere års nedskrivninger og reser-
vationer er dette tal 44% lavere end de
samlede krav. En del af tilgodehaven-
derne inddrives via det tyske retssy-
stem, som opererer meget langsomt, og
i 2000 er der derfor kun afsluttet
enkelte sager, hvilket har kunnet ske til
den bogførte værdi.

I forbindelse med afslutningen af
et byggeri i Tyskland stiller entrepre-
nøren en 5-års garanti på 5% af entre-
prisesummen. Da Rx+S Baugesell-

schafts omsætning i midten af 1990-
erne lå i niveauet 600 - 700 mio. kr.
årligt, er det meget store garantier som
nu udløber. Garantiudløb medfører
erfaringsmæssigt visse omkostninger,
som dog normalt dækkes af underleve-
randørernes modgarantier samt de
hensættelser, der er foretaget hertil.
De tilbageværende garantisager er
revurderet, og der er i 2000 foretaget
yderligere hensættelser, som belaster
årets resultat. Udløbet af garantien
medfører øget arbejde med sagen, idet
bygherren typisk foretager en grundig
gennemgang af byggeriet forud for
garantiudløb. Hvis der er uenighed om
afhjælpning af mangler, kan bygherren
udløse garantien og tilbageholde den-
ne, Det påfører R+S Baugesellschaft et
betydeligt administrativt besvær, som i

 

BØ Hensættelse NTR Holding ultimo

 

Opbygning af det omfattende styrings-
system til Østerby Værket, Århus
Kommunale Værkers nye vandværk,
som HOH Vand & Miljø har bygget.

værste fald kan medføre, at der må
anlægges retssag mod bygherren.
Arbejdet med gamle garantisager har
medført store administrationsomkost-
ninger i 2000 og vil også belaste hårdt,
specielt i det nærmeste par år, hvorefter
omfanget vil være reduceret betydeligt.
Udestående 5-års garantier udgjor-
de ultimo 2000 86,7 mio. kr. Opgjort
ud fra byggeriets afslutningstidspunkt
burde disse garantier blive næsten
halveret i løbet af 2001, men som føl-
ge af ovennævnte forsinkende forhold
skønnes nedbringelsen af udestående
garantier at blive noget mindre.

+ Nettoresultat R+S Baugesellschaft

 

 

 

 

 

sk

 

 

2000

2001

2002 2003 2004

2005

2006

Selskabsberetning 2000

Ud over 5-års garantier stiller sel-
skabet forudbetalings- og arbejdsga-
rantier i forbindelse med de resterende
byggerier. Disse udgjorde 31. decem-
ber 2000 i alt 34,8 mio. kr. Garantier
af denne type vurderes ikke at indehol-
de nogen væsentlig risiko, og de for-
ventes stort set afviklet i løbet af 2001.
Alene i løber af januar-februar 2001 er
garantierne reduceret med 7,4 mio. kr.

NTR Holding A/S

Moderselskabet har i 2000 realiseret
den effektivisering, der blev opnået
med flytningen til HOH Vand & Mil-
jøs adresse i 1999. Selskabets kapaci-
tetsomkosninger blev derfor 25% lave-
re end året før.

Den væsentligste indtægtskilde i
NTR Holding er management fee fra
betonelementselskaberne i Mellem-
østen. Dette fee er resultatafhængigt
og udgjorde i 2000 3,4 mio. kr.

Med virkning fra 1. januar 2000
blev datterselskaberne EV Ejendomme
A/S og Centervirke A/S fusioneret
med NTR Holding, hvorfor alle ejen-
domsrelaterede poster nu indgår i
moderselskabets regnskab.

Afviklingen af disse ejendomsenga-
gementer fra entreprenørtiden fortsæt-
ter, I den forbindelse har NTR Hol-
ding anlagt sag om regres mod et kom-
manditselskab efter indfrielsen af en
kaution fra begyndelsen af 1980-erne.
Denne sag er nu af Vestre Landsret
berammet til maj 2001. Ved årsafslut-
ningen er der af forsigtighedsårsager
foretaget en yderligere hensættelse ved-
rørende sagen, således at den ikke kan
få yderligere negativ indflydelse på
koncernens resultater.

Afviklingen af ejendomsengage-
menterne har herudover ikke påvirket
resultatet.

Forventninger til 2001
I 2001 forventer NTR koncernen en
omsætning på samme niveau som rea-
liseret i 2000. I HOH Vand & Miljø
og Union OilTech forventes fremgang
i omsætningen, mens der forventes
lavere omsætning i Union Engineering
som følge af lav ordrebeholdning og
reduceret organisation.

Det ordinære resultat forventes
derimod forbedret markant til et over-
skud på 20 — 25 mio. kr. Fremgangen

dækker over en fortsat forbedring i
HOH Vand & Miljø og en normalise-
ring af indtjeningssituationen i Union
Engineering og Union OilTech, hvor
førstnævnte dog ikke når op på en ind-
tjening, der står mål med omsæt-
ningen. Der forventes en indtjening
fra betonelementselskaberne i Mellem-
østen som er mindst på niveau med
2000, mens koncernens markant æn-
drede kapitalstruktur slår igennem på
de finansielle poster, som forventes at
vise overskud. Yderligere virksomheds-
køb kan ændre dette billede, men vil
samtidig have en effekt på resultatfor-
ventningen i de købende selskaber.

Som følge af tidligere års under-
skud forventes ikke udløst skat i væ-
sentligt omfang, idet denne vil være
begrænset til skat i ikke sambeskattede,
udenlandske datterselskaber.

Størst usikkerhed til årets forvent-
ninger knytter sig til ordresituationen
for større procesanlæg i HOH Vand &
Miljø samt kulsyreanlæg i Union
Engineering.

NTR udsender ikke kvartalsmed-
delelser i 2001.

 

Regnskabsberetning 2000

NTR koncernens regnskab er aflagt ef-
ter samme regnskabspraksis som i
1999. Som følge af de betydelige frasalg
af virksomheder i årets løb er opstil-
lingsformen dog ændret, således at solg-
te virksomheder og virksomheder un-
der afvikling ikke indgår i konsolide-
ringen, men alene indgår i resultatop-
gørelse, balance og pengestrømsop-
gørelse i én linie (ophørende virksom-
hed). Sammenligningstallene for 1999
er ændret tilsvarende. Den ændrede op-
stillingsform har ingen indflydelse på
moderselskabets eller koncernens resul-
tat og egenkapital.

NTR Holding er med virkning fra
1. januar 2000 fusioneret med de to
100% ejede ejendomsselskaber, EV
Ejendomme og Centervirke. Sammen-
ligningstallene for 1999 for modersel-
skabet er ændret tilsvarende,

Resultatopgørelse

Koncernens nettoomsætning på 616,2
mio. kr. er en fremgang på 28% i for-
hold til 1999. Såvel HOH Vand & Mil-
jø som Union Engineering har haft en
betydelig omsætningsfremgang, uden
at der er købt nye virksomheder i årets
løb. HOH købte dog to virksomheder
i1999, som nu indgår for hele året, men
alligevel er der tale om en betydelig or-
ganisk vækst også i HOH.

Med en stigning på 19% har brut-
toresultatet ikke helt kunnet følge
omsætningsfremgangen, hvilket kan
henføres til HOH, hvor afviklingen af
enkelte projekter har belastet indtje-
ningen.

Koncernens kapacitetsomkostnin-
ger blev på i alt 179,4 mio., kr., en stig-
ning på 7% i forhold til 1999. Med en
omsætningsfremgang på 28% er dette
meget tilfredsstillende og den afgøren-

de årsag til, at det primære resultat for-
bedres fra (20,1) mio. kr. til (2,0) mio.
kr. Som følge af en fortsat presset mar-
kedssituation i Union Engineering er
resultatet dog utilfredsstillende.

Koncernens resultatandel fra asso-
cierede selskaber på 12,3 mio. kr. ved-
rører primært betonelementselskaber-
ne i Mellemøsten, som har bidraget
med et resultat på 13,6 mio. kr., mens
eliminering af intern avance i et andet
associeret selskab påvirker med (1,3)
mio, kr.

Finansielle poster androg (4,7)
mio. kr., hvilket er en markant forbed-
ring i forhold til 1999, som var påvir-
ket af kurstab på aktier. I de finansielle
poster indgår et kurstab på 1,1 mio. kr.
på et lån i USD, som er optaget til
afdækning af de dollarbaserede indtæg-
ter, om HOH Vand & Miljø vil få i de
kommende år på en kontrakt om salg
af vand. I posten indgår endvidere det
første udbytte på 0,9 mio. kr. på kon-
cernens aktier i et vandforsyningssel-
skab på Maldiverne. Selskabet er i god
fremgang og udbyttet forventes at stige
betydeligt de kommende år.

Koncernens skat af ordinært resultat
er positiv med 2,6 mio. kr, som følge af
tilbageført udskudt skat. Omvendt er
de ekstraordinære poster belastet med
en skat på (0,8) mio. kr. idet tilbagebe-
taling af for meget betalt pensionsbi-
drag i Sverige er skattepligtig.

Resultatet efter skat og minoriteter
for ophørende virksomhed vedrører
primært HV-TURBO, som har bidra-
get med 6,4 mio. kr,, mens underskud
i R4S Baugesellschaft og yderligere

hensættelser i NTR Holding har bela-
stet med i alt (55,0) mio, kr. Herudover
har andre mindre, solgte selskaber bela-
stet resultatet med netto (1,1) mio. kr.

Ekstraordinære indtægter på 4,0
mio. kr. er den omtalte tilbagebetaling
af pensionsbidrag i Sverige, mens
ekstraordinære udgifter på (20,5) mio.
kr. hovedsagelig vedrører hensættelsen
på et regreskrav i NTR Holding.

Resultatdisponering

Bestyrelsen indstiller at årets nettore-
sultat på (58,7) mio. kr. overføres til an-
dre reserver, som herefter udgør 49,4
mio, kr. Der udbetales ikke udbytte for
regnskabsåret 2000.

Balance

Koncernens immaterielle og materielle
anlægsaktiver er reduceret i 2000 som
følge af de løbende afskrivninger, mens
der ikke er gennemført større nyinve-
steringer. Kapitalandele i associerede
selskaber er derimod steget med 14,9
mio. kr., hvilket hovedsagelig er en ef-
fekt af den gode indtjening i betonele-
mentselskaberne i Mellemøsten. Samti-
dig har der været en valutakursgevinst
på disse kapitalandele, som er opskrevet
direkte på egenkapitalen.

Igangværende arbejder er steget
kraftigt i forhold til ultimo 1999, pri-
mært som følge af flere og større igang-
værende projekter i HOH Vand &
Miljø på statustidspunktet,

Pr. 31. december 2000 havde kon-
cernen obligationer og aktier for 87,6
mio. kr. samt likvide beholdninger på
46,1 mio. kr. Hovedparten ligger i
moderselskabet. Størstedelen af værdi-
papirbeholdningen er kortløbende
obligationer, som holdes som bered-
skab til kommende udvidelser af akti-
viteterne,

11

12

Regnskabsberetning 2000

Selv om årets resultat belaster egen-
kapitalen med (58,7) mio. kr. er denne
steget med 60,0 mio. kr. i årets løb.
Det skyldes, at den opnåede avance
ved salget af primært HV-TURBO er
opskrevet direkte på egenkapitalen, da
der blev foretaget en goodwillnedskriv-
ning, dengang selskabet blev erhvervet.
Sammen med andre, mindre goodwill-
reguleringer har det påvirket egenkapi-
talen positivt med 115,2 mio. kr.
Endelig er egenkapitalen påvirket af
andre bevægelser på 3,5 mio, kr. — især
værdiregulering af ejerandele i uden-
landske datter- og associerede selska-
ber.

Koncernens langfristede gæld er
stort set uforandret i forhold til 1999,
mens den kortfristede gæld er faldet
betydeligt til 214,9 mio. kr. Årsagen er,
at en del af provenuet fra salget af HV-
TURBO er anvendt til nedbringelse af
bankgæld.

Med en balancesum på 572,4 mio.
kr, bliver koncernens soliditet 45,8%
mod 34,4% ultimo 1999.

Pengestrømsopgørelse

Det svage primære resultat i koncernen
kombineret med en betydelig penge-
binding i igangværende arbejder i
HOH koncernen medførte, at cash
flow fra driften blev på (33,8) mio kr. i
2000. Investeringer i finansielle anlægs-
aktiver bidrog med et positivt cash flow

VALUTAFORDELING
Omsætning

USD og USD
relateret 4%

Øvrige 1%

   
  

EUR 20%

NOK og SEK
24%

på 8,8 mio. kr., primært i form af mod-
taget udbytte fra BPC.

Salget af HV-TURBO for 256
mio. kr. kontant var årsagen til, at cash
flow vedr. solgte virksomheder/virk-
somheder under afvikling blev positiv
med netto 217,7 mio. kr., hvorved
koncernen havde en nettolikvidi-
tetsændring i 2000 på 177,4 mio. kr.

Valuta- og renteforhold

NTR koncernen fører generelt en for-
sigtig valuta- og rentepolitik, Finansiel-
le instrumenter bruges i begrænset om-
fang til at afdække konkrete ekspone-
ringer, mens koncernen ikke indgår
spekulative forretninger.

Alle koncernens selskaber fakture-
rer en betydelig del af den samlede
omsætning i lokal valuta, hvorfor 75%
af koncernens omsætning er i DKK,
SEK og NOK. Yderligere 20% er i
EUR-valutaer. Med den meget store
del af indtægterne og udgifterne i
DKK eller valutaer, som ikke varierer
meget fra DKK, er risikoen for pludse-
lige valutakurspåvirkninger beskeden.

Omsætningsfordelingen
endvidere godt til kundefordelingen,
specielt i HOH koncernen, mens Uni-
on Engineering har en større del af

svarer

omsætningen på andre markeder. Da
også Union Engineering i høj grad fak-
turerer i valutaer, der er stabile i for-
hold til DKK, er den kortsigtede risiko
også her minimeret, mens selskabet i
højere grad kan blive påvirket på læn-
gere sigt, Flere af Union Engineerings
væsentlige konkurrenter er baseret i
USD økonomier. Større kursændrin-
ger mellem EUR/DKK og USD kan
derfor påvirke den relative konkurren-

cekraft.

Koncernens samlede eksponering
mod USD er reelt større end det frem-
går af omsætningsfordelingen, idet
den betydelige indtjening i betonele-
mentfabrikkerne i Mellemøsten sker i
valutaer, der er fast knyttet til USD.
Da der er tale om associerede selskaber,
indregnes denne indtjening ikke i
omsætningen.

Koncernselskabernes løbende
driftsfinansiering sker hovedsagelig i
lokal valuta. Som nævnt har HOH
Vand & Miljø dog optaget et lån i
USD til afdækning af kommende års
USD-baserede indtægter. Størstedelen
af koncernens rentebærende gæld er
variabelt forrentet.

På aktivsiden er hovedparten af
eksponeringerne i de pågældende kon-
cernselskabers lokalvaluta, som igen i
alt væsentlighed vil sige skandinaviske
eller EUR-valutaer. Koncernens kapi-
talandel i Bahrain Precast Concrete på
58,4 mio. kr, varierer dog i takt med
USD.

Beholdningen af værdipapirer
investeres med henblik på at opnå et
stabilt afkast uden større kursekspone-
ringer. Der er således investeret i dan-
ske obligationer med en vægtet varig-
hed på den fastforrentede del på 3,8.
En del af obligationsbeholdningen er

variabelt forrentet.

VALUTAFORDELING
Styk- og kapacitetsomkostninger

USD og USD
relateret 2%

EUR 12%

Øvrige 2%

   

NOK og SEK
19%

    

Aktionærinformation

Kursudvikling

Kursudviklingen for NTRs aktier var i
årets første måneder kraftigt påvirket af,
at selskabet i marts måned offentlig-
gjorde, aa HV-TURBO ville blive solgt
med henblik på at koncentrere koncer-
nens udvikling inden for vandbehand-
ling og anden procesteknologi. Medde-
lelsen fik kursen til at stige kraftigt til
niveauet 140 kr. pr. aktie. Medio året
blev det oplyst, at koncernens resultat
for 2000 ville blive lavere end tidligere
forventet som følge af lavere aktivitet i
HV-TURBO i årets første kvartal. Ak-
tiekursen faldt herefter tilbage til ni-
veauet 100 — 110 kr. pr. aktie, Sidst på
året blev aktien udsat for fornyet salgs-
pres, hvorfor NTR Holdings B-aktie
blev noteret til kurs 86,73 ultimo 2000.
En nedgang på 10% i forhold til ultimo
1999.

Aktieomsætningen var faldende i
løbet af året og NTR Holding blev
således ramt af den faldende investor-
interesse for mindre, mere traditionelle
industriaktier, som har været en gene-
rel tendens på det danske-aktiemarked.

Primo 2006 i: ede Køben-

Fondsbørs,

 

"Geminivej 24, Greve

Kursudvikling 2000

 

Kurs '
160
140
120
100
80
60
40 -

20 >»

Jan Feb Mar Apr Maj Jun

Baseret på aktiebogen kan aktiebe-
siddelser repræsenterende mere end 5%
af samtlige aktier eller mere end 5%

   

18

16

14

12

10

Dec

Jul Aug Sept Okt Nov

af samtlige stemmer opgøres som vist i
tabellen.

 

Aktionær A-aktier B-aktier Andel af Andel af
kapital — stemmer
Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond 109,329 5,8%. 31,1%

        

 

 

 

':andvej 276B, Skodsborg

27.169

20,0% 18,6%

 

1.0

 

Omsætning (mio. kr.)

  

14

Aktionærinformation

Aktiekapital

Aktiekapitalen i NTR Holding består af
2.089.938 aktier, fordelt på 162.798 A-
aktier og 1.927.140 B-aktier. Aktiekapi-
talen var uændret gennem 2000.

Selskabets bestyrelse er indtil maj
2005 bemyndiget til at udvide aktie-
kapitalen med indtil 1.000.000 B-akti-
er og et forholdsmæssigt antal A-aktier.
Bemyndigelsen er et generelt bered-
skab, som kan anvendes i forbindelse
med større udvidelser af koncernens
aktiviteter, Bestyrelsen finder det dog
ikke attraktivt at udvide aktiekapitalen
på det aktuelle, lave kursniveau.

Generalforsamlingen har givet
bemyndigelse til at erhverve egne aktier
op til 10% af aktiekapitalen. I løbet af
2000 blev selskabets beholdning af
egne aktier øget med 2,850 B-aktier og
udgør ultimo året 44.400 B-aktier, sva-
rende til 2,1% af den samlede aktieka-
pital.

89% af selskabets aktier var pr. 31.
december 2000 noteret på navn i sel-
skabets aktiebog. Aktierne var fordelt
på 2.073 aktionærer. Danske institutio-
nelle investorer ejer 41% af aktierne og
andre danske selskaber ejer en tilsvaren-
de andel. Sidstnævntes andel er steget
7%-point i løbet af 2000, mens private
investorers andel er stort set uforandret
17%. Kun en mindre del af selskabets
aktier ejes af udenlandske aktionærer.

Aktionærgrupper

Udenlandske

1%
Private ag =

17%

  
    

Institu-
tionelle

41%
Selskaber & ?

41%

 

 

Direktion

16

HOH Vand & Miljø A/S

 

Peter Spøer (fra 1. februar 2001)

 

 

Mio. kr. 2000 1999
Omsætning 411,8 326,9
Primært resultat 16,4 8,8

 

Ekstraordinære poster
og ophørende virksomhed 0,5 0,0

 

 

 

 

 

 

 

Anlægsaktiver 24,4 30,8
Omsætningsaktiver 158,6 131,0
Egenkapital 29,4 27,5
Cash flow fra drift (4,0) 20,9
Cash flow fra investeringer — (3,5) (30,1)
Ordrebeholdning ultimo 59,1 120,5
Antal medarbejdere (gns.) 346 336

 

Omsætnings- og resultatudvikling
HOH koncernen nåede i 2000 en
omsætning på 411,8 mio. kr. svarende
til en vækst på 26%. Fremgangen har
været betydelig i alle de nordiske lande.
Der er ikke købt nye selskaber eller
aktiviteter i 2000.

Det primære resultat blev på 16,4
mio. kr. hvilket er en fremgang på 86%
i forhold til 1999. Inden for koncer-
nens aktivitetsområder er der store
variationer i vækstbilledet. Aktiviteter-
ne inden for standardanlæg og service
samt indenfor levering af større indivi-
duelle anlæg har i 2000 realiseret til-
fredsstillende resultater medens rådgiv-
nings-/vandforsynings aktiviteterne
har haft et utilfredsstillende resultat
som følge af et fald i efterspørgslen på

Standard divisionen har udviklet
et nyt, kompakt omvendt

osmose anlæg, som sælges til bl.a.
restaurant- og cateringbranchen.

det danske marked med deraf følgende
skærpet konkurrence.

I Sverige har tilbagebetaling af
tidligere indbetalte pensionsbidrag til-
lige med fratrædelsesgodtgørelser m.v.
resulteret i ekstraordinære poster på
netto 2,9 mio. kr.

De i 1999 tilkøbte selskaber i Dan-
mark og Finland har levet op til de
resultatmæssige forventninger. I Norge
er der arbejdet med nye løsningsmo-
deller i enkelte projekter, hvilket har
presset resultatet.

HOH har gennem 2000 bearbejdet
forskellige opkøbskandidater med hen-
blik på at styrke positionen, primært på
de markeder, hvor koncernen allerede er
etableret. Der er tale om såvel en udvi-
delse af de nuværende aktiviteter som
en ekspansion til relaterede produktom-
råder. Selskabet er tæt på en aftale om
overtagelse af to selskaber i hhv. Sverige
og Norge, som begge er aktive inden for
svømmebadssektoren. Sammen med
tilsvarende aktiviteter i koncernens hid-
tidige selskaber er der hermed skabt
grundlag for en markant styrkelse af

dette forretningsområde, hvor der er

Aktiviteter

Vandforsyning/miljø
19%

   
 
 

42%

Standard
39%

Omsætningsfordeling

Øvrige 8%
Østeuropa 5%

Vesteuropa 3%

   

48%

Øvrige
Norden
36%

gode muligheder for effektivisering i en
ikke
mindst inden for markedsføring og
optimering af agentur-/forhandleraf-

større  koncernsam menhæng,

 

, Procesteknik

Danmark

taler. HOH koncernen vil fortsat være
opmærksom på yderligere akkvisiti-
onsmuligheder på dette område.

Svømmebadsmarkedet er velud-
bygget i alle de skandinaviske lande,
men som følge af alder og generel
nedslidning forestår der en betydelig
renoveringsaktivitet i de kommende år.
Samtidig medfører stigende miljø- og
sikkerhedsmæssige krav, at der er
behov for en forbedring af de tekniske
installationer i mange offentlige svøm-
mehaller.

HOH koncernen har i 2000 ind-
ført en forretningsmæssig divisionalise-
ring med det formål at øge fokus på de
enkelte aktivitetsområder. Fra den
eksisterende organisation er udpeget 3
divisionschefer, som på tværs af kon-
cernens selskaber har ansvaret for divi-
sionerne Standard, Procesteknik og
Vandforsyning/Miljø. Der arbejdes
fortsat med at øge koncernens aktivite-
ter via opkøb af relevante selskaber
eller aktiviteter. Disse vil blive indpas-
set i de eksisterende divisioner, ligesom
det kan komme på tale at oprette nye
divisioner, når et aktivitetsområde
opnår en størrelse og egenart, der
berettiger til det.

Den øgede fokus på de enkelte
aktivitetsområder gennem dedikerede
divisionsledelser ventes at medføre en
fortsat optimering af indtjeningsev-
nen. Samtidig er det koncernens mål at
fastholde og udbygge de aktivitets- og

omkostningsmæssige fordele, der lig-
ger i at have forskellige vandbehand-
lingsrelaterede aktiviteter samlet i én

koncern.

Division Standard

Markedet for standardiserede vandbe-
handlingsanlæg og —koncepter med
efterfølgende service til bl.a. mindre
industrier og catering er i fortsat vækst
i hele Norden, og det er gennem 2000
lykkedes at fastholde og udbygge
HOH koncernens position på alle
markeder. Med en omsætning på 161
mio. kr. repræsenterer Standard divisi-
onen 39% af koncernens samlede akti-
vitet. Selv om divisionens relative
andel af koncernomsætningen er faldet
lidt i forhold til 1999, er der tale om
en meget tilfredsstillende fremgang i
faktisk omsætning og resultat. Divisio-
nen karakteriseres endvidere af en sta-
bil, god indtjening.

Som et led i effektiviseringen er
produktionen af standardanlæg i det
svenske datterselskab i Malmø flyttet
til moderselskabet i Greve. Samtidig er
der sket en optimering af produktpro-
grammet, ligesom opdelingen i divisio-
ner har medvirket til en øget fokus på
udvikling af nye koncepter og produk-
ter, Dette arbejde foregår i stor
udstrækning i samarbejde med kun-
derne.

HOH har udbygget produktpro-

grammet ved at opnå eneforhandling i

HOH Vand & Miljø udvider aktitetsområdet
inden for svømmebade, hvor der leveres
vandbehandlingsanlæg, styringssystemer
og andre komponenter.

Norden af et anlæg, som forhindrer
kalkaflejring i varmtvandsinstallationer
i bl.a. større boligbebyggelser.

I 2001 ventes efterspørgslen efter
HOH koncernens standardprodukter
fortsat at stige. Den øgede fokusering
på udvikling af nye produkter og
løsninger vil samtidig udvide divisio-
nens aktiviteter. Produktprogrammet
vil ligeledes danne grundlaget for udvi-
delse af koncernens aktiviteter på nye
markeder,

Division Procesteknik
HOHs marked for større, individuelle
vandbehandlingsanlæg til industrielle
formål er primært Norden, men her-
udover har koncernen leveret anlæg til
nordiske kunders investeringer på
andre markeder. Divisionens omsæt-
ning blev på 173 mio. kr., svarende til
42% af koncernens samlede aktiviter.

Efter et dårligt år i 1999 stort set
uden efterspørgsel er det finske marked
normaliseret, hvorfor aktiviteterne i
Finland igen bidrager positivt, hvori-
mod indtjeningen fra det svenske mar-
ked fortsat skuffer.

Markedet for individuelle vandbe-
handlingsanlæg ændrer sig i disse år,

 

17

HOH Vand & Miljø A/S

idet den teknologiske udvikling med-
fører, at stadig flere konkurrenter kan
tilbyde de pågældende produkter. Spe-
cielt inden for membranfiltrering med-
fører den stadige udvikling af membra-
nernes egenskaber, at kravet til proces-
teknisk viden reduceres hos producen-
ten af det samlede vandbehandlingsan-
læg.

I forbindelse med divisionaliserin-
gen øges fokus på områder, hvor en
videreudvikling af anlæg og service-
koncepter over for specifikke kunde-
grupper kan øge aktiviteterne. HOH
har udvidet produktprogrammet ved
køb af rettigheder til et patenteret pro-
dukt til behandling af afløbsvand.

I 1999 indgik HOH aftale om
levering af vand til en tunfiskefabrik på
Seychellerne. Der blev derfor etableret
et produktionsanlæg, som via omvendt
osmose producerer det vand, der ind-
går i fabrikkens tunproduktion. I 2000
er der indgået aftale med Investerings-
fonden for Vækstmarkeder (IFV) om

 

Mere end 30 servicebiler betjener HOHs kunder.

at overdrage det pågældende anlæg til
et 50/50-ejet joint venture selskab.
HOH får hermed frigivet en del af den
foretagne investering, samtidig med at
grundlaget er dannet for sammen med
IFV at tilbyde tilsvarende løsninger til
isolerede samfund med utilstrækkelig
vandforsyning. Den tilknyttede vand-
salgskontrakt forventes at bidrage med
et positivt resultat i de kommende 5 år.
Heraf tilfalder halvdelen HOH.

I efteråret besluttede HOH ejer-
mæssigt at trække sig ud af det polske
datterselskab, idet selskabet dog fortsat
under anden ejer repræsenterer HOH
på det polske marked.

På Seychellerne producerer et HOH-anlæg
1.100 m? ferskvand dagligt, som bruges på
øens store tunfiskefåbrik.

 

Ved indgangen til 2001 er efter-
spørgselen og ordrebeholdningen på
vandbehand-
lingsanlæg lav, hvorfor 2001 ser ud til
at blive et vanskeligt år på de fleste
markeder.

større, individuelle

Division Vandforsyning/Miljø
Divisionens aktiviteter inden for
bekæmpelse af jord- og grundvands-
forurening samt udførelse af vandfor-
syningsprojekter varetages af en lang
række specialister.

HOH har gennemført leverancer
til en række større vandværker i 2000,
og den relativt store aktivitet har bety-

 

iltning af drikkevandet på Østerby Værket, Århus.

det en tilfredsstillende omsætning og
indtjening på dette område, Efter-
spørgselen efter rådgivning inden for
vandforsyning og til dels miljø fra de
danske amter og kommuner har i 2000
være meget svag, hvilket har medført
dårlig kapacitetsudnyttelse og øget pres
på priserne. Til trods for en opnået
omsætning på 78 mio. kr. har Vand-
forsyning/Miljø divisionen derfor rea-
liseret et negativt resultat i 2000.

I løbet af 1999 og 2000 er der løst
en række opgaver i Estland. Derigen-
nem er der etableret mange kontakter,
som skaber grundlag for en god aktivi-
tet på dette marked fremover. Opga-

verne i Estland finansieres dels af lan-
dets egne myndigheder dels af støtte-
midler fra bl.a. de nordiske lande. I
efteråret 2000 blev der etableret et
selvstændigt datterselskab i Estlands
hovedstad Tallinn. HOH ser positivt
på mulighederne for allerede i 2001 at
skabe overskud i det estiske selskab.

I starten af 2001 opleves stigende
efterspørgsel fra amter og kommuner på
kortlægnings- og rådgivningsopgaver i
forbindelse med søgning efter nye kilde-
pladser for drikkevand. Omvendt for-
ventes byggeriet af nye vandværker at
stagnere i 2001. Samlet forventes en
forbedring i divisionens resultat i for-
hold til 2000.

Efter at koncerndirektør Stig
Rantsén i en overgangsperiode har fun-

 

geret som direktør for HOH Vand &
Miljø, er Peter Spøer tiltrådt som ny
administrerende direktør pr. 1. februar
2001. Peter Spøer har tidligere arbejdet
i NTR koncernen og var bl.a, leder
af koncernens betonelementfabrik i
Dubai under dennes kraftige ekspansi-
on i sidste halvdel af 1990-erne.

Som følge af den vanskelige
ordresituation i Procesteknik divisio-
nen forventes kun en mindre fremgang
i HOH koncernens samlede primære
resultat i 2001.

 

Direktion

20

Union Engineering a/s

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Niels Olesen

Mio. kr. 2000 1999
Omsætning 196,7 149,9

Primært resultat 793) Q0,4)
Ekstraordinære poster og

ophørende virksomhed 0,0 0,0

Anlægsaktiver 293. 31,5

Omsætningsaktiver 77,3. 87,9

Egenkapital 72 11,7

Cash flow fra drift (7,3) 6,5

Cash flow fra investeringer 4,7 (2,2)
Ordrebeholdning ultimo 51,9 66,1

 

Antal medarbejdere (gns.) 139 148

 

Et fortsat svagt marked for kulsyrean-
læg betød at Union Engineering også i
2000 oplevede en utilfredsstillende
udvikling med et primært resultat på
(7,9) mio. kr.

Selv om selskabet gik ind i året
med en lidt højere ordrebeholdning
end det foregående år blev 2000 i lig-
hed med 1999 præget af lav og svin-

 

gende ordreindgang, hvorfor det ikke
var muligt at opnå en jævn kapacitets-
udnyttelse. I perioder var der næsten
ikke aktivitet på selskabets værksted,
mens det i andre perioder var nødven-
digt at leje ekstra produktionsfacilite-
ter. Selv om bemandingen søges tilpas-
set i overensstemmelse med det aktuel-
le behov, kan der med så store udsving
i aktiviteten ikke ske en optimal
udnyttelse af kapaciteten.

Den lave aktivitet er generel for
hele markedet for kulsyreanlæg. Det
har betydet en voldsom konkurrence
på priserne, da antallet af udbydere er
uændret.

Union Engineerings vigtigste kun-
degruppe har i en årrække været store,
internationale industrigasselskaber. I
slutningen af 1999 indgik to af disse
selskaber aftale om overtagelse og
opsplitning af et tredje selskab. Denne
transaktion faldt imidlertid til jorden
i foråret 2000, idet den ikke blev god-
kendt af konkurrencemyndighederne i
USA. Et sådant forløb giver naturligvis
anledning til uro og usikkerhed, hvor-
for der i 2000 stort set ikke er afgivet
ordrer på kulsyreanlæg fra de tre invol-
verede selskaber.

Også blandt de øvrige industrigas-
selskaber er der sket fusioner med hen-
blik på at forbedre kapacitetsudnyttel-
sen, hvilket er medvirkende til, at etab-
leringen af nye produktionsanlæg
udskydes.

Der udvikles til stadighed nye
anvendelsesområder for kulsyre, så
udskydelsen af etableringen af ny pro-
duktionskapacitet vurderes at være
midlertidig.

Inden for bryggeriområdet er om-
sætningen derimod mere end fordoblet

Test af kulsyreanlæg inden afsendelse til
kunden i England.

Omsætningsfordeling

Øvrige
19%

    

Asien
47%

Europa
34%

i forhold til de foregående år. Ikke
mindst den europæiske bryggerisektor
oplever en betydelig omstrukturering,
som medfører omlægning og sammen-
lægning af produktionskapacitet. På
soft drink området har aktiviteten
været lav i 2000.

Den lave aktivitet blandt industri-
gasselskaber og den høje aktivitet på
bryggeriområdet har betydet, at Union
Engineering for første gang i flere år
har oplevet, at den gennemsnitlige
størrelse på de leverede anlæg har været
faldende i 2000.

Markedsmæssigt har Europa som
nævnt udviklet sig tilfredsstillende,
både blandt bryggerier og industrigas-
selskaber. Også på det meget vigtige
asiatiske marked har aktivitetsniveauet
været på højde med året før, herunder
bl.a. til tobaksindustrien.

Efter en betydelig aktivitet i slut-
ningen af 90-erne er markedet i Syd-
amerika gået helt i stå. Der er således
ikke opnået omsætning på dette mar-
ked i 2000, og på den baggrund er det
besluttet i løbet af 2001 at neddrosle
aktiviteterne i datterselskabet i Brasili-
en.

Årets største ordre er leveret til en
spansk kunde og omfatter kulsyreop-
samling til et såkaldt co-generation
anlæg. I forbindelse med fremstilling af
elektricitet på basis af naturgas instal-
leres et anlæg, der opsamler og renser
den kulsyre, der ellers ville blive ledt

ud i atmosfæren. Overskudsvarme fra

elproduktionen udnyttes til at fremstil-
le damp, som anvendes i processen,
hvorfor det totale energiforbrug er
væsentligt mindre end for traditionelle
kulsyreproduktionsanlæg. Kvaliteten
af den producerede kulsyre opfylder
alle krav fra myndigheder, softdrink
producenter og fødevareindustrien.
Disse er oplagte kunder til sådanne
anlæg, idet den effektive udnyttelse af
naturgassen giver økonomisk basis for
at etablere decentral kulsyreprodukti-
on i områder, hvor transportomkost-
ningerne for kulsyren ellers ville være
høje. Union Engineering har licens til
fremstilling af denne specielle anlægs-
type, som vurderes på sigt at kunne
udkonkurrere traditionelle produkti-
onsanlæg, fordi den anvendte energi
udnyttes langt mere effektivt.

Til trods for de utilfredsstillende
resultater har Union Engineering fort-
sat de igangværende udviklingsprojek-
ter, I SuperScrub? projektet er der i
løbet af året gennemført en række til-
fredsstillende tests på et pilotanlæg. I
processen affedtes maskinbearbejdede
emner ved hjælp af kulsyre. Såvel stan-
dardemner som faktiske emner fra au-
tomobilindustrien har været testet med
gode resultater. I 1. halvår 2001 gen-
nemføres yderligere tests, hvorefter det
forventes, at det første anlæg kan
opstilles hos en kunde.

I Toolvac? processen anvendes kul-
syre til afkøling af plaststøbeværktøjer.
Fremdriften i dette projekt har i 2000
lidt under konsolideringen blandt
industrigasselskaberne, idet et af sel-
skaberne er en væsentlig partner i pro-
jektet. Den gennemførte videreudvik-
ling og afprøvning af processen er for-
løbet tilfredsstillende, og Toolvad? vur-
deres fortsat som et nyt forretningsom-
råde.

Selskabets afdeling for væskebear-
bejdningsanlæg blev pr. 1. juli 2000
udskilt i et selvstændigt selskab, Union
OilTech A/S.

I maj blev der indgået aftale om et
management buy out i datterselskabet
Keofitt a/s som fremstiller prøvetag-
ningsventiler. Der var ikke basis for at
udvikle selskabet yderligere i Union
Engineering, hvorfor det blev besluttet
at realisere den merværdi, der lå i sel-

skabet. Ved salget opnåede Union

Kundegrupper

Tobak .
30% Industrigas

  

Bryggerier
m.v. 37%

Der arbejdes på kompressorrammen
på et kulsyreanlæg til Rusland.

Engineering en avance på 4,1 mio. kr.,
som i NTR koncernens regnskab til-
bageføres direkte på egenkapitalen.

Som et led i effektiviseringen af sel-
skabet er der i slutningen af 2000 sket
en tilpasning af kapaciteten, samtidig
med at organisationen er opdelt i 2
divisioner for hhv. kulsyreanlæg, dvs.
anlæg der genvinder og renser kulsyre
og applikationer, dvs. anlæg hvor den
rene kulsyre anvendes. Under applika-
tioner hører tobaksanlæg, tørispres-
sere og udviklingsprojekterne Super-
Scrub? og Toolvad.

I forbindelse med omstrukturerin-
gen er bemandingen reduceret, således
at den er tilpasset en ordreindgang på
samme lave niveau som i 1999 og
2000. Omkostningerne ved omstruk-
tureringen på (3,1) mio. kr. indgår
som ekstraordinær udgift, Først når
konkurrence- og ordresituationen er
forbedret, vil der igen ske en udbyg-
ning af kapaciteten.

Union Engineering går ind i 2001
med en tilpasset organisation, hvilket
forventes at medføre, at selskabet rea-
liserer et beskedent, men positivt resultat.

 

21

 

Direktion

22

Bahrain Precast Concrete Company W.L.L.

Ejerandel 49%

   

Flemming Nielsen

Selv om markedet stadig er konkurren-
cepræget, formåede Bahrain Precast
Concrete Company (BPC) at bevare
sin position som den førende produ-
cent af huldæk og facadeelementer i
Bahrain. Omsætning og resultat steg
med hhv. 10% og 15% i forhold til
1999.

I løbet af foråret 2000 opførte sel-
skabet ny beton mixer og transportsy-
stem, ligesom produktionskapaciteten
blev udvidet med 25%. Disse investe-
ringer har medvirket til den fortsatte
fremgang i omsætning og resultat.

Hovedproduktet er huldæk ele-
menter, og årets produktion satte end-
nu engang rekord med en produktion
på 283.000 m2. Elementerne leveres til
såvel bolig- som erhvervsbyggeri. Sidst
på året startede monteringen af isolere-
de facadeelementer på Citibanks nye
regionale hovedkontor.

Også i 2000 har BPC gennemført
mere specielle løsninger med betonele-
menter. En af disse var rekonstruktio-
nen af den garale byport, Isa "Town
Gate. Byporten blev opført af paneler
og bjælker udført i gennemfarvet
beton med sandblæst overflade. Der er
endvidere leveret ny indkapsling til pil-
lerne på en bro mellem to af landets
øer. For at beskytte mod havvandets
påvirkning blev der anvendt højstyrke
microsilica beton med katodisk beskyt-
telse af armeringen.

På baggrund af en meget tilfreds-
stillende ordrebeholdning ved det nye
års begyndelse og udsigt til fortsat høj
byggeaktivitet, forventes BPC også at
opnå et tilfredsstillende resultat i 2001.

 

BPC leverer og monterer søjler, bjælker og facadeelementer

Som moderselskab for NTR kon-
cernens betonelementaktiviteter i
området tog BPC initiativ til etable-
ring af en ny betonelementfabrik i
Qatar via datterselskabet, United Pre-
cast Concrete Company — Qatar
W.L.L. Fabrikken er under etablering
og forventes at påbegynde produktio-
nen i slutningen af 2001.

Markedet i Qatar er interessant
fordi der gennem flere år er foretage

 

; fabrik vil UPC.
«udvikling.

til Citibanks nye, regionale hovedkontor.

store investeringer i udvinding af olie
og naturgas. De store reserver vil bety-
de en høj indtægt til landet mange år
frem i tiden, og nu ses de første tegn
på, at indtægterne kanaliseres over i
udbygning af boliger, industri og
turisterhvervet. Der forventes derfor
høj byggeaktivitet i de kommende år,
og med en topmoderne betonelement-

 

Direktion

United Precast Concrete Dubai L.L.C.

Ejerandel 49%

 

Tom Kjær

United Precast Concrete Dubai L.L.C.
(UPC Dubai) opnåede til trods for
vanskeligere markedsforhold et til-
fredsstillende resultat i 2000. Først på
året oplevede Dubai en stagnation i
byggeaktiviteten, hvilket udløste en
intens priskrig. Cementproducenterne
førte an fulgt af leverandørerne af fær-
digblandet beton. Umiddelbart er lave-
re cementpriser en fordel for UPC
Dubai, men da selskabet i høj grad
konkurrerer med byggeformer, hvor
der støbes på stedet, opnåede disse
konkurrenter en endnu større fordel,
idet forbruget af beton er højere ved
andre byggeformer end ved at an-
vende betonelementer. Priskonkurren-
cen bredte sig derfor til beton-
elementer, og i løbet af 1. halvår faldt
priserne med ca. 30% pr. m2 huldæk.
Målt i lokal valuta faldt aktiviteten
derfor med 8%. UPC imødegik den

intense konkurrence på huldæk ved i

nogen grad at overføre produktionska-
paciteten til andre elementtyper.

I løbet af 2000 er der gennemført
en række tiltag som medvirker til igen
at stimulere økonomien. I Dubai har
man med H.H. Sheik Mohammed Bin
Rashid Al Maktoum i spidsen skabt
Dubai Media City, hvor første fase blev
åbner i januar 2001. I november 2000
indviedes endvidere første fase af Mel-
lemøstens svar på Silicon Valley, Dubai
Internet City. Anden fase er under
etablering i samarbejde med verdens
førende IT-virksomheder. Endelig har
Dubai som det første land i området
åbnet for udenlandsk ejerskab af boli-
ger, og'der satses kraftigt på at tiltræk-
ke et kapitalstærkt klientel.

I naboemiratet Abu Dhabi er etab-
leret H. H. Sheik Zayed's Fund, som i
2000 og hvert af de følgende år yder

Omsætningsfordeling

Andet 11%

      
  

Søjler og
bjælker 7%

Facader
31%

   

ESBEN OGS

Bel Obaidah Office Building. UPC har leveret
i alt 20.000 m2 huldæk og facadeelementer.

rentefrie lån for 2 mia, kr. til boligbyg-
geri, Via det lokale selskab United Pre-
cast Concrete Abu Dhabi er der nu
opnået licens til at levere betonelemen-
ter til nationale selskaber og institutio-
ner i Abu Dhabi. Der er endnu ikke
etableret lokal produktion.

I efteråret 2000 blev det med bag-
grund i de positive markedsforvent-
ninger besluttet at gennemføre en kraf-
tig udvidelse af fabrikken i Dubai. Når
udvidelsen er færdig i 2. kvartal 2001,
vil produktionskapaciteten være øget
med 60%. Fuldt udnyttet vil fabrik-
kens produktion af huldæk overstige
den samlede produktion i Danmark.

En høj ordreindgang i årets sidste
måneder sandsynliggør, at den udvide-
de kapacitet kan udnyttes, og i 2001
forventes der igen fremgang i omsæt-
ning og resultat.

UPC har netop påbegyndt salget af en række standardiserede
villa-løsninger, som alle er tilpasset den arabiske stil og smag.

23

Direktion

       

dsmøremidler. I forbi

Union OilTech A/S

 

Anders Hasager
(fra 1. april 2001)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2000

01/07 - 31/12
Omsætning 4,4
Primært resultat (5,9)
Ekstraordinære poster (0,2)
Anlægsaktiver 1,9
Omsætningsaktiver 6,2
Egenkapital 4,2
Cash flow fra drift (6,0)
Cash flow fra investeringer 6,1)
Ordrebeholdning ultimo 0,5
Antal medarbejdere (gns.) 9

 

Union OilTech A/S blev etableret som
selvstændigt datterselskab i NTR kon-
cernen pr. 1. juli 2000. Selskabets akti-
vitetsområde er produktion og salg af
anlæg til behandling af væsker i frem-
stillings- og bearbejdningsindustrien,
herunder bl.a. behandling af køle-
ed etab-

leringen overt

halvår 2000 er brugt betydelige midler
på færdigudvikling af selskabets
anlægstyper, ligesom der er foretaget
organisatoriske tilpasninger indenfor
både salg og teknik. Sammen med
fortsatte indkøringsproblemer på et
større anlæg leveret i 1998 har det
medført et underskud i andet halvår
2000 på 5,9 mio. kr. Anlægget er nu
afleveret og fungerer tilfredsstillende.

På årsbasis repræsenterer aktivitets-
området en omsætning på 8,7 mio kr.

Union OilTechs produktportefølje
omfatter kundetilpassede, centrale
behandlingsanlæg til fremstillings- og
bearbejdningsindustrien samt mindre,
standardiserede båndfiltre, oliesepara-
torer og olieskimmere, som kan
behandle forskellige væsker fra enkelte
produktionsenheder.

Uanset størrelsen er grundideen i
Union OilTechs anlæg, at væskens
levetid forøges hvorved en stor økono-
misk og miljømæssig gevinst opnås.
Herudover forlænges standtider på
kundens værktøj, og kunden får færre
eller ingen forstyrrende driftsstop og
mindre slid.

Ud over behandlingsanlæggene
afsætter selskabet en række handelsva-
rer, bl.a. filterpapir, pumper og andre
relaterede produkter, som bruges i

læggene

fortsat forestår tegnings- og installa-
tionsarbejdet. På kundetilpassede, cen-
trale behandlingsanlæg varetages alle
funktioner fortsat af Union OilTech.

Selskabets primære marked er
Danmark, og i årets løb er der indgået
nye agentaftaler på det tyske marked,
som er et stort og vigtigt marked. Bear-
bejdningen af det norske marked er
ligeledes påbegyndt, og de første ordrer
herfra er netop opnået.

Endelig har selskabet eksporteret
større, kundetilpassede anlæg til bl.a.
Polen og Korea, hvor de er installeret
hos danske kunders udenlandske pro-
duktionsvirksomheder.

Også i det kommende år vil salgs-
indsatsen blive koncentreret på nær-
markederne i Danmark og Skandina-
vien, herunder salg til opstilling på
kundernes produktionsvirksomheder
andre steder i verden.

Med styrkelsen af selskabets kom-
petencer og den gennemførte videre-
udvikling af produkterne står Union
OilTech ved indgangen til 2001 med
et veludviklet produktprogram, som
vækker betydelig interesse hos kunder-
ne. Der forventes derfor en markant
fremgang i omsætningen i indeværen-
de år, hvor det primære resultat når
break even.

 

Regnskabspåtegninger

Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt koncernregnskabet og årsregnskabet for 2000 for NTR Holding A/S.

Greve, den 20. marts 2001

  

Direktion
Bestyrelse
(l
Formand
Svend Jakdåsen
Bjørn Petersen
Revisionspåtegning

Vi har revideret det af ledelsen aflagte
koncernregnskab og årsregnskab for
2000 for NTR Holding A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med al-
mindeligt anerkendte danske revisions-
principper tilrettelagt og udført revisio-
nen med henblik på ar opnå en be-
grundet overbevisning om, at regnska-

København, den 20. marts 2001

Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

 

Cl [Å Ø CnCHA

Ole Kiilerich

 

berneer uden væsentlige fejl eller mang-
ler. Under revisionen har vi ud fra en
vurdering
af væsentlighed og risiko efterprøvet
grundlaget og dokumentationen for de
i regnskaberne anførte beløb og øvrige
oplysninger. Vi har herunder taget stil-
ling til den af ledelsen valgte regnskabs-
praksis og de udøvede regnskabsmæssi-
ge skøn samt vurderet, om regnskaber-
nes informationer som helhed er fyl-
destgørende.

Revisionen har ikke givet anled-
ning til forbehold,

Jørgen F:
Stats

 

Preben S. Hansen

BØL

Erik Lindberg

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregn-
skabet og årsregnskabet er aflagt i over-
ensstemmelse med den danske lovgiv-
nings krav til regnskabsaflæggelsen, og at
regnskaberne giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets akti-
ver og passiver, økonomiske stilling samt
resultat.

Grothen & Perregaard

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

  

  
  

pr
Ger tide

Statsaut. revisor

kobsen
isor

Cham. Se Sårase

Regnskabspraksis

GENERELT

Koncernregnskabet og moderselskabets
regnskab for 2000 er aflagt i overens-
stemmelse med gældende dansk regn-
skabslovgivning og Regler for udstede-
re af børsnoterede værdipapirer på
Københavns Fondsbørs A/S, $ 20 stk.
1, herunder i overensstemmelse med
danske regnskabsvejledninger.

Regnskaberne er aflagt efter samme
regnskabspraksis som sidste år. Som
følge af betydelige frasalg af virksomhe-
der i årets løb er opstillingsformen dog
ændret, således at solgte virksomheder
og virksomheder under afvikling ikke
indgår i konsolideringen, men alene
indgår i resultatopgørelse, balance og
pengestrømsopgørelse i én linie (op-
hørende virksomhed). Sammenlig-
ningstallene for 1999 er ændret tilsva-
rende. Den ændrede opstillingsform
har ingen indflydelse på moderselska-
bets eller koncernens resultat og egen-
kapital.

Moderselskabet er med virkning
fra 1. januar 2000 fusioneret med to
mindre, 100% ejede datterselskaber.
Sammenligningstallene for 1999 er
ændret tilsvarende.

Koncernregnskab
Koncernregnskabet omfatter modersel-
skabet NTR Holding A/S og alle dat-
tervirksomheder.

Dattervirksomheder er virksomhe-
der, hvori NTR Holding A/S ejer mere
end 50% af stemmerettighederne eller
på anden måde udøver eller kan udøve
bestemmende indflydelse.

Associerede virksomheder er virk-
somheder, som ikke er dattervirksomhe-
der, men hvori NTR Holding A/S ejer
mere end 20% af kapitalen og udøver
eller kan udøve en betydelig indflydelse.

De årsregnskaber, der indgår i
koncernregnskabert, er aflagt i overens-
stemmelse med koncernens regnskabs-
praksis. I koncernregnskabet konsolide-
res de enkelte virksomheders reviderede
årsregnskaber efter eliminering af kon-

cerninterne indtægter, udgifter, mellem-
værender samt avancer og kapitalandele.

Købte virksomheder medtages i
koncernregnskabet fra købstidspunk-
tet, og solgte virksomheder medtages
indtil salgstidspunktet. Sammenlig-
ningstal korrigeres ikke for nyerhverve-
de virksomheder. Solgte virksomheder
indgår ikke i konsolideringen, men
indgår alene i resultatopgørelse, balan-
ce og pengestrømsopgørelse i én linie.

Goodwill ved køb af virksomheder
nedskrives direkte over egenkapitalen i
købsåret. Goodwill opgøres som forskel-
len mellem anskaffelsessummen og det
tilkøbte selskabs indre værdi på købs-
tidspunktet, opgjort efter den af NTR
koncernen anvendte regnskabspraksis.

Ved salg af virksomheder indtægts-
føres alene den goodwill, der er oparbej-
det i den periode, NTR Holding A/S
har ejet virksomheden. Den del af avan-
ce ved salg af virksomheder, som udgør
goodwill, der tidligere er nedskrevet
direkte over egenkapitalen, indtægts-
føres direkte over egenkapitalen.

Omregning af beløb
i fremmed valuta

Udenlandske dattervirksomheders
resultatopgørelser omregnes til danske
kroner til gennemsnitlige valutakurser
og balancerne til balancedagens valuta-
kurs. Omregningsforskelle for både
resultatopgørelse og balance reguleres
direkte på egenkapitalen.

Alle balanceposter i fremmed valu-
ta omregnes til balancedagens valuta-
kurs eller den kurs, hvortil de er kurs-
sikret. Såvel urealiserede som realisere-
de kursgevinster og -tab føres over
resultatopgørelsen.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægtskriterium
Projekter og entrepriser for fremmed
regning indtægtsføres efter produktions-
kriteriet, hvilket medfører, at den enkel-
te kontrakts indtægter og udgifter resul-
tatføres i takt med produktionens ud-
førelse. Nettoomsætningen svarer således
til salgsværdien af årets udførte arbejder.

På kontrakter, hvor der forventes
tab, foretages nedskrivning til imøde-
gåelse heraf.

Fabrikations- og serviceydelser ind-
tægtsføres ved fakturering til kunderne.

Resultater i associerede virksomheder
indgår i NTR koncernens resultatop-
gørelse med den forholdsmæssige andel
af de pågældende virksomheders regn-
skabsmæssige resultat i henholdsvis
regnskabsposten "Resultatandele før
skat, associerede virksomheder” og
regnskabsposterne "Skat af ordinært/-
ekstraordinært resultat”. Resultaterne
er opgjort på grundlag af den af NTR
koncernen anvendte regnskabspraksis.

Udviklingsomkostninger, herunder og-
så udgifter til køb af rettigheder o.lign.,
udgiftsføres fuldt ud, når udgiften af-
holdes.

Ekstraordinære poster omfatter væsent-
lige indtægter og udgifter, der klart ad-
skiller sig fra koncernens ordinære drift.

Selskabsskat og udskudt skat. Moder-
selskabet er sambeskattet med helejede
danske og visse udenlandske dattervirk-
somheder. De sambeskattede danske
virksomheder indgår i den danske
aconto skatteordning.

I resultatopgørelsen udgiftsføres
den beregnede skat med 32% af årets
foreløbigt opgjorte skattepligtige ind-
komst med tillæg af forskydning i
udskudt skat. Tillæg, fradrag og godt-
gørelser vedrørende den danske aconto-
skatteordning indgår i aktuel skat. Skat

27

28

Regnskabspraksis

af årets resultat henføres til henholdsvis
ordinært og ekstraordinært resultat.
Den del af den udgiftsførte skat, der
skal betales på grundlag af årets skatte-
pligtige indkomst (aktuel skat), optages
i balancen under kortfristet gæld. Den
resterende del af det resultatførte beløb
opføres som udskudt skat under
hensættelser (balanceorienteret gælds-
metode). Hensættelsen til udskudt skat
er en følge af midlertidige forskelle mel-
lem de regnskabsmæssige og skattemæs-
sige værdier af visse aktiver og passiver.
Skat i udenlandske virksomheder
beregnes efter gældende skattesatser i

de pågældende lande.
BALANCEN

Indretning af lejede lokalerafskrives over
lejemålets levetid, dog maksimalt 10 år.

Domicilejendomme optages til anskaffel-
sespris med fradrag af foretagne af- og
nedskrivninger eller til en lavere, skøn-
net værdi. Afskrivningerne foretages
lineært over ejendommenes anslåede
levetid, der er fastsat til maksimalt 40 år.

Tekniske anlæg, materiel, inventar m.v.
optages til anskaffelsespris med fradrag
af foretagne af- og nedskrivninger. Af-
skrivningerne foretages lineært over ak-
tivernes anslåede levetid: 3 - 6 år.

Aktiver med en anskaffelsespris på
op til 25.000 kr. pr. enhed udgiftsføres
fuldt ud i anskaffelsesåret.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse
af materielle anlægsaktiver opgøres
som forskellen mellem bogført værdi
og salgspris, reduceret med salgsom-
kostninger. Fortjeneste og tab medta-
ges i resultatopgørelsen under andre

driftsindtægter og andre driftsudgifter.

Kapitalandele i dattervirksomheder vær-
diansættes i moderselskabets regnskab
efter den indre værdis metode, hvilket
indebærer, at kapitalandelene optages i
balancen til den forholdsmæssige andel

af dattervirksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi med fradrag for
koncerninterne avancer. I modersel-
skabets resultatopgørelse indgår den
forholdsmæssige andel af dattervirk-
somhedernes regnskabsmæssige resultat
i henholdsvis regnskabsposten "Resulta-
tandele før skat, dattervirksomheder” og
regnskabsposterne "Skat af ordinært/-
ekstraordinært resultat”. Moderselska-
bets og koncernens resultat og egenka-
pital er herefter af samme størrelse.

Kapitalandele i associerede virksomhe-
der værdiansættes til NTR koncernens
forholdsmæssige andel af de pågælden-
de virksomheders indre værdi, opgjort
på grundlag af den af NTR koncernen
anvendte regnskabspraksis.

Igangværende arbejder for fremmed
regning værdiansættes til salgsværdi
med fradrag af foretagne acontofaktu-
reringer. Såfremt acontofaktureringer
er større end værdien af den gennem-
førte produktion på det enkelte projekt,
opføres beløbet under kortfristet gæld.

Varebeholdninger værdiansættes på
grundlag af FIFO-princippet til anskaf-
felses-/kostpris eller nettorealisations-
værdi, hvis denne er lavere. Nettoreali-
sationsværdien fastsættes under hen-
syntagen til omsættelighed, ukurans og
udvikling i forventet salgspris. Kostpris
for færdigvarer og varer under fremstil-
ling opgøres til direkte medgåede mate-
rialer og løn. Tillæg for indirekte pro-
duktionsomkostninger indregnes ikke.

Tilgodehavender optages til den værdi,
hvortil de efter en individuel, forsigtig
vurdering skønnes at ville indgå.

Værdipapirer, der er børsnoterede, opta-
ges til anskaffelsespris eller til balance-
dagens børskurs, hvis denne er lavere.
Unoterede papirer optages til anskaf-
felsespris eller til en lavere skønnet mar-
kedsværdi. Realiserede kursgevinster og

kurstab samt urealiserede kurstab indgår
i resultatopgørelsen under finansielle
poster.

Egne aktier optages til anskaffelsespris
eller til balancedagens børskurs for
B-aktier, såfremt denne er lavere. En
til værdien svarende reserve for egne
aktier opføres under egenkapitalen.

Garantiforpligtelser vedrørende afslut-
tede arbejder hensættes på grundlag af
kendte og erfaringsmæssige risici.

Finansielle instrumenter anvendes til
imødegåelse af kursrisiko på købs- og
salgskontrakter. Kursregulering af disse
sikringsinstrumenter bogføres samtidig
med kursregulering af de sikrede købs-
og salgskontrakter.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN
Pengestrømsopgørelsen for koncernen
præsenteres efter den indirekte metode
og viser sammensætningen af koncer-
nens cash flow, opdelt på henholdsvis
drifts-, investerings- og finansieringsak-
tiviteter samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen fra køb og
salg af virksomheder vises separat
under likviditet fra investeringer. Lik-
viditetsvirkningen opgøres som kon-
tante betalinger med tillæg/fradrag af
overdragne likvider og bankgæld.

Renter og øvrige finansielle beta-
linger medtages under nettolikviditet
fra finansielle poster.

Likvider omfatter likvide behold-
ninger og kortfristet bankgæld. Til likvi-
der henregnes endvidere værdipapirer
opført som omsætningsaktiver i balan-
cen, bortset fra egne aktier, Værdipapi-
rerne består i al væsentlighed af danske
børsnoterede obligationer. Uanset at der
på disse obligationer hviler en risiko for
kursændringer, medregnes disse til likvi-
der, idet de på grund af det danske børs-
markeds likvide karakter reelt har funk-
tion som likvide beholdninger.

Note

a0niom

10
11

Resultatopgørelse

1. januar - 31. december (mio. kr.)

 

Nettoomsætning

Produktionsomkostninger

 

Bruttofortjeneste

Personaleomkostninger

Andre kapacitetsomkostninger
Andre driftsindtægter

Andre driftsudgifter

Afskrivninger

 

Primært resultat

Resultatandele før skat, dattervirksomheder
Resultatandele før skat, associerede virksomheder
Finansielle indtægter

Finansielle udgifter

 

Ordinært resultat før skat

Skat af ordinært resultat

 

Ordinært resultat efter skat

 

Resultatandel efter skat, ophørende virksomhed

 

Ekstraordinære indtægter

Ekstraordinære udgifter

 

Ekstraordinært resultat før skat

Skat af ekstraordinært resultat

 

Ekstraordinært resultat efter skat

 

Årets resultat

 

Årets resultat foreslås anvendt således:

Overført til andre reserver

 

I alt

 

Koncern

Moderselskab

 

29

Balance, aktiver

Pr. 31. december (mio. kr.)

Note

 

Indretning af lejede lokaler

 

12. Immaterielle aktiver

 

Domicilejendomme
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Anlæg under opførelse

 

12 Materielle anlægsaktiver

 

4. Kapitalandele i dattervirksomheder
5. Kapitalandele i associerede virksomheder

13 Værdipapirer

 

Finansielle anlægsaktiver

 

Anlægsaktiver i alt

 

14 Ejendomme til salg
15. Igangværende arbejder for fremmed regning

Råvarer og hjælpematerialer

 

Ejendomme og varebeholdninger

 

Tilgodehavender, salg
4 Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder

Andre tilgodehavender

 

Tilgodehavender

 

9. Kapitalandele og tilgodehavender, ophørende virksomhed

 

16 Egne aktier

 

Obligationer og aktier

 

Likvide beholdninger

 

Omsætningsaktiver i alt

 

Aktiver i alt

 

30

Koncern

Moderselskab

 

Note

16
16

17

18
19

20

21

22
23
24

Balance, passiver

Pr. 31. december (mio. kr.)

Koncern Moderselskab

 

Aktiekapital
Reserve for egne aktier

Andre reserver

 

Egenkapital i alt

 

Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser
Andre hensættelser
Udskudt skat

 

Hensættelser i alt

 

Prioritetsgæld

Anden langfristet gæld

 

Langfristet gæld i alt

 

Langfristet gæld forfalden inden for 12 måneder
Bankgæld

Gæld til leverandører

Modtagne forudbetalinger på kontrakter

Gæld til dattervirksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

 

Kortfristet gæld i alt

 

Gæld i alt

 

Passiver i alt

 

Eventualforpligtelser
Nærtstående parter

Revisionshonorar

 

31

Note

32

25

Pengestrømsopgørelse

1. januar - 31. december (mio. kr.)

Beløb i () er udtryk for negativ likviditetspåvirkning

 

Koncernens primære resultat

Årets afskrivninger

Likviditetsvirkning fra hensættelser
Likviditetsvirkning fra ekstraordinære poster
Betalt selskabsskat

Ændring i driftskapital

 

Cash flow fra driften

Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver

Investeringer i finansielle anlægsaktiver

 

Frit cash flow

Cash flow vedr. solgte/ophørende virksomheder

Cash flow vedr. køb af virksomheder

 

Cash flow fra drift og investeringer

 

Langfristet gæld inklusive afdrag

Finansielle indtægter og udgifter netto

 

Cash flow fra finansielle betalinger

 

Nettolikviditetsændring

 

Likvide beholdninger inklusive obligationer og aktier primo
Kortfristet bankgæld primo

Rektassificering af værdipapirer

 

Nettolikviditet primo

 

Likvide beholdninger inklusive obligationer og aktier ultimo

Kortfristet bankgæld ultimo

 

Nettolikviditet ultimo

 

Nettolikviditetsændring

 

 

Noter

(mio. kr.)

 

Nettoomsætning
Salgsværdi af årets afsluttede arbejder
Salgsværdi igangværende arbejder ultimo, jf. note 15

Salgsværdi igangværende arbejder primo

 

Salgsværdi af årets udførte arbejder i alt

Fabrikations- og servicevirksomhed

 

I alt

 

som fordeler sig således:
Salgsværdi indland

Salgsværdi udland

 

Personaleomkostninger

Vederlag og lønninger til bestyrelsen
Vederlag og lønninger til direktionen
Vederlag og lønninger til øvrige medarbejdere

Omkostninger til social sikring

 

Personaleomkostninger i alt

Personaleomkostninger indeholdt i produktionsomkostninger

 

Personaleomkostninger, jf. resultatopgørelse

 

Gennemsnitligt antal beskæftigede
medarbejdere i regnskabsåret

Afskrivninger

Indretning af lejede lokaler
Domicilejendomme

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Ejendomme til salg, omsætningsaktiver

 

I alt

 

Koncern

Moderselskab

 

33

34

Noter

(mio. kr.)

   

 

Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum primo

Tilgang

Afgang

 

Anskaffelsessum ultimo

 

Værdiregulering primo

Årets værdiregulering

Resultat før skat i dattervirksomheder
Skat i dattervirksomheder

Afsat udbytte i dattervirksomheder
Afgang

 

Værdiregulering ultimo

 

Indre værdi i alt

Overført til modregning i tilgodehavender
hos dattervirksomheder

 

Kapitalandele i dattervirksomheder ultimo

 

Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsessum primo

Tilgang

Afgang

 

Anskaffelsessum ultimo

 

Værdiregulering primo

Kursregulering primo

Årets værdiregulering

Resultat før skat i associerede virksomheder
Afsat udbytte i associerede virksomheder
Afgang

 

Værdiregulering ultimo

 

Kapitalandele i associerede virksomheder

 

Den regnskabsmæssige værdi 31. december
fordeler sig således: Ejerandel i %

Bahrain Precast Concrete Co. W.L.L. 49,0

Øvrige mindre kapitalinteresser

 

Kapitalandele i associerede virksomheder

 

Koncern

 

 

Moderselskab

Koncern

 

Finansielle indtægter

Obligationer og likvide beholdninger m.v.
Koncernvirksomheder

Realiserede kursgevinster på værdipapirer og valuta

Øvrige renteindtægter

 

l alt

 

Finansielle udgifter

Prioritetsrenter
Koncernvirksomheder

Øvrige renteomkostninger
Realiserede kurstab på værdipapirer

Urealiserede kurstab på værdipapirer og valuta

 

I alt

 

Skat

Aktuel skat, ordinær drift

Aktuel skat, ekstraordinært resultat
Ændring i udskudt skat

Regulering vedrørende tidligere år

Dattervirksomheder

 

Ialt

 

Betalt skat i regnskabsåret

 

Årets aktuelle skat på 0,5 mio. kr. vedrører ikke-sambeskattede selskaber.

Da sambeskatningsindkomsten for NTR Holding med tilhørende sambeskattede
datterselskaber er negativ, påhviler der ikke disse selskaber aktuel skat eller
udskudt skat, bl.a. som følge af fremførbare skattemæssige underskud fra
tidligere år. Koncernen aktiverer ikke negativ udskudt skat, hvorfor den indtægts-
førte udskudte skat på 3,0 mio. kr. alene vedrører tilbageførsel af tidligere
foretagen hensættelse til udskudt skat.

Moderselskab

 

35

36

Noter

(mio. kr.)

Ophørende virksomhed

Datterselskaber der er solgt eller

under afvikling er udeladt af
konsolideringen og indgår alene

i resultatopgørelse og balance i én linie.

 

Nettoomsætning

 

Årets resultat

Hensættelse m.v. i moderselskabet

 

Resultatandel efter skat,
ophørende virksomhed

 

Anlægsaktiver

Omsætningsaktiver

 

Hensættelser

Koncernekstern gæld

 

Egenkapital

Mellemværende med moderselskabet

 

Kapitalandel og tilgodehavender,
ophørende virksomhed

 

 

10

11

12

 

Ekstraordinære indtægter
Tilbageført nedskrivning vedrørende aktier
Tilbagebetalt pensionsbidrag

Øvrige ekstraordinære indtægter

 

I alt

 

Ekstraordinære udgifter
Løn m.m. til fratrådte medarbejdere
Hensættelse til tab på garantier og kautioner

Øvrige ekstraordinære udgifter

 

I alt

 

Immaterielle og materielle anlægsaktiver

Anskaffelsessum prima
Kursregulering primo
Tilgang til kostpris
Afgang til kostpris

 

Anskaffelsessum ultimo

 

Af- og nedskrivninger primo
Kursregulering primo
Årets af- og nedskrivninger

Afgang

 

Af- og nedskrivninger ultimo

 

Bogført værdi ultimo

 

Offentlig ejendaomsværdi for domicilejendomme udgør 25,1 mio. kr.
(1999: 22,6 mio. kr.). For domicilejendomme i udlandet med en bogført
værdi på 1,0 mio. kr. foreligger ikke offentlig ejendomsvurdering.

Koncern

Moderselskab

 

37

38

13

14

15

16

Noter

(mio. kr.)

 

Værdipapirer
Anskaffelsessum primo
Værdiregulering primo
Tilgang

Afgang

 

Anskaffelsessum ultimo

 

Værdiregulering primo

Afgang

 

Værdiregulering ultimo

 

Bogført værdi ultimo

 

Ejendomme til salg, koncern

Offentlig ejendomsværdi udgør 6,4 mio. kr.
(1999: 5,6 mio. kr.). For ejendomme i udlandet
med en bogført værdi på 0,6 mio. kr. foreligger
ikke offentlig ejendomsvurdering.

Igangværende arbejder for fremmed regning
Produktionsomkostninger

Avance

 

Salgsværdi igangværende arbejder

Aconta faktureret

 

I alt

 

Aktiekapital

Aktiekapitalen er opdelt i:

162.798 stk. A-aktier (a nom. 100 kr.)
1.927.140 stk. B-aktier (a nom. 100 kr.)

 

I alt

 

Egne aktier

Selskabet ejer 44.400 stk. NTR Holding B-aktier, svarende til
2,12% af aktiekapitalen. Anskaffelsessummen er 13,6 mio. kr.
Beholdningen er ultimo bogført til 3,9 mio. kr.

Koncern

 

Moderselskab

41

 

17 Egenkapital

 

Reserve

Aktie- egne Andre

kapital aktier — reserver
Egenkapital ved
årets begyndelse 209,0 41. (10,8)
Henlæggelse af årets resultat (58,7)
Overført, reserve
for egne aktier (0,2) 0,2
Reklassificering af
associeret selskab
Goodwill ved køb og salg
af dattervirksomheder og
associerede virksomheder 115,2
Øvrige egenkapitalbevægelser 3,5
I alt 209,0 3,9 49,4

 

Reserve for indre værdis metode er negativ som følge af, at
goodwillnedskrivninger og udbyttebetalinger fra dattervirksomheder
og associerede virksomheder overstiger resultatandelene.

Goodwillnedskrivninger på egenkapitalen ved køb af nuværende
dattervirksomheder og associerede virksomheder har udgjort:

1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 1 att
338] 50 | 0,0 | 15,0 | 2,8 |138,8] 1,1 | 15,1 | 3,3 [214,9

18 Andre hensættelser
Hensættelse vedrørende ophørende virksomhed, primo

Årets hensættelser, netto

 

Hensættelse vedrørende ophørende virksomhed, ultimo

Øvrige hensættelser, ultimo

 

Andre hensættelser

 

19 Udskudt skat
Udskudt skat primo
Udskudt skat vedrørende købte og solgte virksomheder primo
Årets forskydning i udskudt skat, jf. note 8

 

Udskudt skat ultimo

 

Heri indgår udskudt skat i udenlandske dattervirksomheder med 0,1 mio. kr.
(1999: 0,6 mio, kr.).

Udskudt skat vedrører især dækningsbidrag på igangværende arbejder,
hensættelser, varebeholdninger, materielle anlægsaktiver og ejendomme.

I det omfang skatteværdien af fremførbart underskud i det enkelte selskab
ikke kan indeholdes i det pågældende selskabs hensatte, udskudte
skatteforpligtelse, er beløbet ikke aktiveret. Skatteværdien vedrørende de
ikke aktiverede fremførbare skattemæssige underskud andrager 22,3 mio. kr.

Koncern

Moderselskab

 

39

40

20

21

22

Noter

(mio. kr.)

 

Prioritetsgæld
Af den samlede prioritetsgæld forfalder efter 5 år

 

Anden gæld

Offentlige kreditorer
Feriepengeforpligtelse

Skyldige færdiggørelsesomkostninger
Øvrige gældsforpligtelser

 

I alt

 

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Kommercielle garantier
Afgivne garantier på leverancer

Finansielle garantier

Dattervirksomheder og associerede virksomheder
Moderselskabet er sambeskattet med de i hele 2000 100%
ejede danske dattervirksomheder og enkelte udenlandske.
Selskaberne hæfter solidarisk for sambeskatningsindkomsten,
der for 2000 foreløbigt er opgjort til 0 mia. kr.

Moderselskabet indestår for datter-, associerede og ophørende
virksomheders bankgæld og andre forpligtigelser med

Andre sikkerhedsstillelser

Til sikkerhed for finansielle engagementer og prioritetsgæld
er der tinglyst pant i ejendomme med en samlet bogført værdi
på 27,1 mio. kr. Til sikkerhed for finansielle engagementer er
deponeret ejerpantebreve i koncernens ejendomme på
nominelt 16,6 mio. kr.

Endvidere er meddelt pant i andre aktiver for 10,9 mio. kr.

Leasingforpligtelser

Finansielle instrumenter

Pr. 31. december var der indgået valutatermins- og
optionsaftaler for

Alle aftaler vedrører mellemværender i enten
købs- eller salgskontrakter.

Koncern

Moderselskab

 

23

24

25

 

Nærtstående parter
NTR koncernen har disse nærtstående parter:

1) Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond, Greve i kraft
af fondens 31,1% andel af selskabets stemmer samt
personsammenfald i de respektive bestyrelser.

2) Adm. direktør Stig Rantsén, Skodsborg som via
kontrollerede selskaber besidder 20,0% af NTR Holdings
aktier, repræsenterende 18,6% af stemmerne.

3) Koncernens bestyrelsesmedlemmer og direktører i øvrigt.

NTR koncernen har i 2000 udført administrative opgaver for
ovennævnte 1) og 2) i begrænset omfang. Der er sket kontant
honorering for disse ydelser. Herudover har der ikke været
transaktioner med nærtstående parter.

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Revisionshonorar
Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Grothen & Perregaard Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Øvrige

Honorar andre opgaver
Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Grothen & Perregaard Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Øvrige

Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger
Ændring i tilgodehavender
Ændring i leverandørgæld m.v.

 

I alt

 

Koncern

 

Moderselskab

 

41

Bestyrelse - Direktion - Revision

Bestyrelse

Niels Heering (formand)
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Partner i advokatfirmaet Gorrissen
Federspiel Kierkegaard
Formand for bestyrelsen for:
Civilingeniør N. T, Rasmussens Fond
Columbus IT Partner A/S
Jeudan A/S

Center for Clinical and Basic
Research A/S

Comlex A/S

Ellos A/S

EQT Partners A/S

Mahé Freight A/S

Mahé Holding A/S

Mahé Real Estate A/S
Metroberg A/S

Nesdu A/S

Nesdu 2 A/S

Quizpeople A/S

Selda A/S

Stæhr Holding A/S

Stæhr Invest II A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Tele Danmark A/S

CKBEF Invest A/S

Danske Private Equity A/S
Falconbridge Greenland A/S
GFKJura 883 A/S

Mathisen Holding A/S
Mahé Euro A/S

Ole Mathiesen A/S

Venjo A/S

Karsten Egelund

Medlem af bestyrelsen fra 1994
Adm. direktør for Schulstad A/S
Formand for bestyrelsen for:

Den Gyldne Ovn A/S

Kelsen Bisca A/S

Trip Trap Denmark A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Ejendomsselskabet af 2/10 1999 A/S
LFI A/S

Preben S. Hansen =)
Medlem af bestyrelsen fra 2000
Smed hos Union Engineering a/s

Svend Jakobsen

Medlem af bestyrelsen fra 1996
Formand for bestyrelsen for:
AISN. P, Utzon

Medlem af bestyrelsen for:

DEDS A/S
Ejendomsaktieselskabet Hermes

Ole Kiilerich >)

Medlem af bestyrelsen fra 2000
Civilingeniør hos HOH Vand &
Miljø A/S

Erik Lindberg %)

Medlem af bestyrelsen fra 2000
Regnskabschef hos HOH Vand &
Miljø A/S

Bjørn Petersen

Medlem af bestyrelsen fra 1998
Adm, direktør for Thrige-Titan A/S
Medlem af bestyrelsen for:

J. Mertz Holding A/S

Thrige Ejendomme A/S

Erik Sprunk-Jansen

Medlem af bestyrelsen fra 1997
Adm. direktør for H. Lundbeck A/S
Medlem af bestyrelsen for:

Tele Danmark A/S

Privathospitalet Hamlet af 1994 A/S

Direktion

Stig Rantsén

Adm. direktør

Formand for bestyrelsen for:
Best Holdings a/s
Grøndahl Holding A/S
Totax - Plastic A/S
Medlem af bestyrelsen for:
Anker Andersen A/S

Revision

Deloitte & Touche
Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab
ved

statsautoriseret revisor
Jesper Jørgensen

og

statsautoriseret revisor

Jens-Erik Kollin Nielsen

Grothen & Perregaard
Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab
ved

statsautoriseret revisor
Jørgen Frank Jakobsen
og

statsautoriseret revisor
Gert Fisker Tomczyk

+) Valgt af medarbejderne

Adresser

NTR Holding A/S

Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 97 01 10
Telefax: 43 97 01 19
CVR-nr. 62 67 02 15
E-mail: ntræntr.dk
www.ntr.dk

HOH Vand & Miljø A/S

Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 60 05 00
Telefax: 43 60 09 00
E-mail: hohæhoh.dk

www.hoh.com

Michael Drewsensvej 23
8270 Højbjerg
Telefon: 86 29 12 66
Telefax: 86 29 93 72

Tingvejen 21, Taulov
7000 Fredericia

Telefon: 75 56 31 64
Telefax: 75 56 31 57

Dansk Elektrolyse A/S
Holsbjergvej 48

2620 Albertslund

Telefon: 43 64 14 00

Telefax: 43 62 44 20

E-mail: danskelektrolyseæhoh.dk

Kemic Vand-Rens A/S
Filskovvej 10-12, Blåhøj
7330 Brande

Telefon: 75 34 51 88
Telefax: 75 34 50 19
E-mail: kemicækemic.dk

www.kemic.dk

Miljø Contractors A/S
Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 97 02 00

Telefax: 43 97 02 76

E-mail: mcæmiljocontractors.dk
www.miljocontractors.dk

HOH Vattenteknik AB
Flintyxegatan 8 A

Box 9226

SE-20039 Malm&

Sverige

Telefon: +46 40 691 45 00
Telefax: +46 40 21 20 55
E-mail: infogævattenteknik.se
www.vattenteknik.se

Viskastrandsgatan 5
SE-506 30 Borås

Sverige

Telefon: +46 33 13 63 00
Telefax: +46 33 13 63 10

Råsundavågen 166

Box 2066

SE-16902 Solna, Stockholm
Sverige

Telefon: +46 8 735 75 60
Telefax: +46 82777 11

Vattenteknik Hungary Ltd.

PO. Box 41

H-7614 Pecs

Ungarn

Telefon: +36 72 25 22 35

Telefax: +36 72 25 18 66

E-mail: vattenteknikævarttenteknik.hu

Birger Christensen AS
Postboks 13

Olav Ingstads vei 7B
N-1309 Rud

Norge

Telefon: +47 67 17 70 00
Telefax: +47 67 17 70 01
E-mail: firmapostæhoh.no
www.hoh.no

Herøyaveien 201
Postboks 21

Skjelsvik

N-3906 Porsgrunn
Norge

Telefon: +47 35 93 43 70
Telefax: +47 35 93 43 73

E-mail: bc.porsæonline.no

HOH Separtec OY
Varppeenkatu 28

FIN-21 201 Raisio

Finland

Telefon: +358 2 43 67 300
Telefax: +358 2 43 67 311
E-mail: separtecØsepartec.fi
www.separtec.fi
www.orwa. fi

HOH Veetehnoloogia EESTI oU
Kadake tee 72B

EE-12618 Tallinn

Estland

Telefon: +372 677 5752

Telefax: +372 677 5753

E-mail: hohæhot.ee

www.hoh.com

43

Adresser

Union Engineering a/s

Snaremosevej 27

7000 Fredericia

Telefon: 76 20 77 00
Telefax: 76 20 78 00
E-mail: unionéunion.dk
www,.union.dk

Union Engineering (Shanghai) Co. Ltd.

Rm. 1106, South Tower,

Hong Kong Plaza

283 Huai Hai Zhong Road
200021 Shanghai,

PR. China

Telefon: +86 21 5306 1860
Telefax: +86 21 6390 7038
E-mail: unisha6øprodigycn.com

UC GAS Engineering Pvt. Ltd.
351, Udyog Vihar Phase-II
Gurgaon 122 016

Harayana

India

Telefon: +991 12 463 974 58/59
Telefax: +991 12 463 974 60
E-mail: ucgasengendb.vsnl.net.in

Union OilTech A/S

Glarmestervej 1

7000 Fredericia

Telefon: 76 20 80 10

Telefax: 76 20 80 11

E-mail: unionøunion-oiltech.com
www.union-oiltech.com

Bahrain Precast Concrete
Co. W.L.L.

?.0.Box 20095, Manama
Bahrain

Telefon: +973 78 5100

Telefax: +973 78 5036

E-mail: bpcæbahrainprecast.com
www. bahrainprecast.com

United Precast Concrete
Dubai L.L.C.

P.O.Box 52900, Dubai
UAE.

Telefon: +971 43 47 44 40
Telefax: +971 43 47 47 46

E-mail: upchcsØemirates.net.ae

NIR Holding A/S
Geminivej 24

2670 Greve

Telefon: 43 97 01 10
Telefax: 43 97 01 19
CVR-nr.: 62670215
E-mail: ntræntr.dk
www.ntr.dk

Lay-out og produktion:
Arne Møller & Partners A/S