Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

MAN

"Beretning og regnskab 2000

Godkendt på DFDS A/S'
ordinære generalforsamling

den 18. April 2001

Dirigent ——

 

Ls

Kristiansand

Pære Esbjerg

ae

Cuxhaven

Bremerhaven

Amsterdam

Rotterdam

” Fredrikstad

Goteborg

Helsingborg

fol ert ETT

" Fredericia

Klaipeda

 

NT corna

DFDS i dag

2000 i hovedtræk

(OA sekt:

Vision og værdier

ETS oSSTSE ST elT Te
Omverden

DFDS Seaways" beretning

(RET

ODS NET: SIE lellsTe

SENESTE
Risikotaktorer
Aktionærforhold

ore sr OA OR:

Regnskabsberetning
Overskudsdisponering /revisionspåtegning
Regnskabspraksis

DFDS Koncernens resultat

DFDS Koncernens aktiver

DFDS Koncernens passiver

DEDS Koncernens likviditetsudvikling
DFDS A'S' resultat

DFDS A/S' aktiver

DFDS A/S' passiver

Atole

Koncernens selskaber

Koncernens flåde

 

— DFDS Seaways
DFDS Tør Line

USERS

Usa lrulete TET)

Felixstowe

Ten e

 

DFDS I DAG 3

DFDS i dag

- DFDS PÅ RET KURS
+ STRATEGI PÅ PLADS

+ FINANSIEL STYRKE

Krum HE
Selskabsstyrelsen

on APR. 2001
Vi

- MODERNISERING AF FLÅDEN

«+ MÅL NÅS I 2003

 

 

 

DFDS Koncernen

DFDS er et fokuseret rederi med to hovedforretningsområder: ro/ro-linie- Omsætning DKK 4,4 mia.
trafik og passagerskibsfart. Aktiviteterne er organiseret i to legale divi- Medarbejdere 3.464
sioner; DFDS Tor Line A/S og DFDS Seaways A/S.

 

DEDS Tor Line er et af Nordeuropas førende ro/ro-rederier og Skibe 22
driver linietrafik baseret på hyppige afgange mellem havne i Nord- Lanemeters 6.200.000
europa. Foruden søtransport driver DFDS Tor Line også havneterminaler. '

 

DFDS Seaways er et af Nordeuropas førende passagerskibs- Skibe 8
rederier og driver passagerskibsfart på ruter med én overnatning. Rute- Passagerer 1.686.000
netværket er baseret på et "city-to-city" koncept med udgangspunkt i

Nordeuropa. Kanalrundfarten i København, DFDS Canal Tours, er også

en af DFDS Seaways' aktiviteter.

 

DFDS 2000 I HOVEDTRÆK

2000 i hovedtræk

" For de fortsættende forretningsområder steg omsæt-
ningen med 5,6% til DKK 4.358 mio.

+ Driftsresultatet (EBITA) på. DKK 50 mio. indeholder
en nedskrivning af fire ældre skibe, der planlægges
solgt eller udfaset, på DKK 102 mio., og resultat før
skat og ekstraordinære poster blev DKK 44 mio.

MENU GA TUES SØ ere eo SEES TaeTeE Teresa Tees] etoTers
end ventet var medvirkende til, at resultatudviklingen
blev dårligere end forventet

. Indtægt på DKK 96 mio. fra Såker Pensions Partner
(SPP) vedrørende pensionsbidrag for svenske DFDS-
virksomheder

" Efter salg af DFDS Dan Transport for DKK 5,5 mia.
fokuserer DFDS nu sin virksomhed omkring
ro/ro-tinietrafik og passagerskibsfart i Nordeuropa

" DFDS Travel solgt på tilfredsstillende vilkår

RSS UNE EET ESKIL EST ED TBS TEN
udvikling samt udbytte på DKK 1,8 mia. til aktionærerne

" DFDS Tor Lines tredje italienske nybygning blev
leveret og ny fartplan med daglige afgange på Anglo-
Bridge blev igangsat

BEES ETS RET TES TEE TONEN ES ES og
styrker samarbejdet på Nordsøen

" DFDS Tor Line forhandler med Lisco primært om køb
EUS SETS RE SNS STEEN GSAT n

« DFDS Seaways udvider i 2001 kapaciteten med nyt
cruise-ferry skib

+ DFDS forventer et årsresultat før skat for 2001 på
omkring DKK 175 mio.

 

DFDS HOVEDTAL 5

Hovedtal DFDS Koncernen

DKK mio. 2000 2000) 1999 1998 1997 1996
i euro

Resultatopgørelse (korrigeret for solgt forretningsområde)

Nettoomsætning 4.358 584 4.127 3.731 3.576 3.212

Driftsresultat (EBITA) 50 7 358 425 408 343

Resultat før finansiering (EBIT) -33 -Å 344 415 406 343

 

Resultatopgørelse og balance
(uden korrektion for solgt forretningsområde)

Resultatopgørelse

Nettoomsætning 15.094 2.022 14.985 9.639 8.860 7.705
Resultat før afskrivninger (EBITDA) 1.026 137 1.212 1.018 913 763
Driftsresultat (EBITA) 326 44 635 571 518 401
Resultat før finansiering m.v. (EBIT) 181 24 548 548 488 373
Finansiering, netto -141 -19 -214 -89 -111 -96
Ordinært resultat før skat 40 5 334 418 377 277
Ordinært resultat efter skat 12 2 246 298 244 190
Ekstraordinære poster 861 115 -27 0 162 0
Årets resultat 876 117 218 298 406 191
Resultat til analyseformål2) -10 -1 247 281 255 191
Balance .

Anlægsaktiver 3.823 512 8.202 4.807 3.946 3.692
Omsætningsaktiver 3.961 531 3.885 2,013 2,118 1.964
Aktiver ialt 7.784 1.043 12.087 6.820 6.064 5.656
Egenkapital ' 2,382 319 3.323 2.239 2,098 1.778
Hensættelser 502 67 738 568 459 371
Langfristet gæld 2,209 296 4,369 2.040 1.827 2.015
Kortfristet gæld 2,691 361 3.657 1.973 1.680 1.492
Passiver ialt 7,784 1.043 12.087 6.820 6.064 5,656
Nettorentebærende gæld (-aktiver) -44 6 4.513 1.951 1.492 1.503
Antal ansatte 3.464 - 12.134 7.641 6.815 6.322
Pengestrøm

Pengestrøm fra driftend 1.174 157 861 983 826 732
Investering, netto 3.643 488 73.007 -1.278 -644 -453
Nettopengestrøm fra drift og investering 4.676 627 -2.126 -295 182 279
Udbytte 1.763 236 64 60 90 45
Nøgletal, %

Driftsmarginal 2,2 - 4,2 5,9 5,8 5,2
Afkast af investeret kapital 10,8 - 6,3 - - -
Economic Profit, DKK mio. 232 31 -151 - - -
Egenkapitalforrentning -0,3 - 9,0 13,0 13,2 11,4
Soliditet 30,6 - 27,5 32,8 34,6 31,4

1). Anvendt eurokurs pr. 31. december 2000: 746,31.

2) Resultat til analyseformål beregnes ved at korrigere årets resultat for effekten af ekstraordinære poster og regulering af
tidligere års skatter i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens anbefalinger.

3) Pengestrøm fra driften efter skat, ekskl. finansiering og ekstraordinære poster.

8 Dø

DFDS VISION OG VÆRDIER

Vision og værdier

"Vi vil være en livskraftig virksomhed
— førende inden for ro/ro-linietrafik og
passagerskibsfart i Nordeuropa -— altid
parat til at se og gribe nye muligheder”

 

 

KERNEVÆRDIER:
Åbenhed
Proaktivitet
Samarbejde
Ambition

Ansvarlighed

I hverdagen betyder værdierne, at vi skal være åbne for nye
ideer og kommunikere med hinanden og vores omverden.

Vi skal være proaktive, og forudse og handle ud fra kundernes
behov. Vi skal have en særlig evne til at forny os og se mulig-
hederne inden for vores forretningsområder ro/ro-linietrafik og
passagerskibsfart. Samarbejde er nødvendigt for at udnytte
fælles styrker. Vi skal være ambitiøse og stræbe efter vækst
og gøre op med gamle vaner. Og vi skal være ansvarlige, så
vi ikke mister fodfæstet.

DFDS' organisation

DFDS Koncernen har to hovedforretningsområder: ro/ro-linie-
trafik og passagerskibsfart. Aktiviteterne inden for r0/ro-linie-
trafik er organiseret i DFDS Tor Line og aktiviteterne inden
for passagerskibsfart er organiseret i DEDS Seaways. DFDS
Group Management omfatter de centrale stabsfunktioner og
den tekniske organisation.

 

ORGANISATIONSSTRUKTUR

DEDS Group Management

ERNE Passagerskibstart

Sr Rn FRR DFDS Seaways

Ledelsens beretning

Koncerndirektion i DFDS

Chr. Merrild
Økonomidirektør

Bo-Lennart Thorbjårnsson
Direktør

Ole Frie
Direktør, foresiddende

 

DFDS LEDELSENS BERETNING

År 2000 blev et skelsættende og begivenhedsrigt år for DFDS.
Gennem salget af DFDS Dan Transport ændrede DFDS
strategi og profil fra en globalt orienteret land- og søbaseret
transport- og passagervirksomhed til et fokuseret rederi med to
hovedforretningsområder: ro/ro-linietrafik og passagerskibsfart
i Nordeuropa.

Med salget af DFDS Dan Transport opnåede DFDS en
finansiel styrke til at kunne gennemføre en offensiv strategisk
udviklingsplan for begge hovedforretningsområder i de kom-
mende år og samtidig udlodde et ekstraordinært stort udbytte
til aktionærerne.

Resultatudvikling

Årets resultat efter skat og før ekstraordinære poster blev DKK
15 mio., hvilket er noget lavere end den tidligere udmeldte
resultatforventning, primært som følge af en nedskrivning på
fire ældre skibe, som planlægges solgt.

Markedsværdien af DFDS' flåde af passager- og ro/ro-
skibe er samlet såvel som segmentvist højere end de bogførte
værdier. Som led i DFDS” nye tonnagestrategi, der har som
mål at reducere flådens gennemsnitsalder over de kommende
år, vil et antal ældre skibe nu blive søgt afhændet hurtigere
end hidtil planlagt. For fire af disse skibe gælder, at de bogførte
værdier overstiger mæglervurderingerne, og som følge heraf er
det besluttet at udligne denne forskel gennem en ekstraordinær
nedskrivning på DKK 102 mio.

Endvidere er der afsat DKK 10 mio. til dækning af om-
struktureringsomkostninger i DFDS Tor Line samt et tilsvarende
beløb til omkostninger som DFDS selv må forventes at afholde
i forbindelse med motorleverandørens afhjælpning af konstruk-
tionsfejl på hovedmotorerne på de i 1999 og 2000 leverede
ro/ro nybygninger.

Salget af DFDS Dan Transport skete med virkning pr.
30. september 2000, og årsregnskabet indeholder således kun
DFDS Dan Transports resultat frem til dette tidspunkt. I DFDS
Koncernens resultatopgørelse indgår resultatet for DFDS Dan
Transport i en linie benævnt "Resultat af solgt forretnings-
område”, således at Koncernens resultatopgørelse viser udvik-
lingen for de fortsættende forretningsområder. Den regnskabs-
mæssige gevinst ved salget indgår som en ekstraordinær post.

7

 

8

DFDS LEDELSENS BERETNING

DFDS” økonomiske målsætning er fortsat en
forrentning af den investerede kapital på minimum

8,25% efter skat.

For de fortsættende forretningsområder, DFDS Tor Line og
DFDS Seaways, steg omsætningen med 5,6% til DKK 4.358
mio. Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) faldt fra DKK
677 mio. til DKK 517 mio. Resultatet er påvirket af flere
engangsindtægter og -udgifter. DFDS har i alt modtaget DKK
96 mio. i kompensation fra Såker Pensions Partner vedrørende
pensionsbidrag for svenske DFDS-virksomheder. Heraf indgår
DKK 26 mio. i resultatet for de fortsættende forretningsområder
og resten indgår i linien "Resultat af solgt forretningsområde”.

I resultatet indgår derudover en avance på DKK 18 mio. fra
salget af TOR GOTHIA og TOR HOLLANDIA og en avance fra
salget af passagerterminalen i Hamborg.

Af- og nedskrivningerne på materielle anlægsaktiver
steg med 46,9% til DKK 467 mio. hovedsageligt som følge af
føromtalte nedskrivning af den bogførte værdi for fire ældre
skibe. Derudover steg afskrivningerne som følge af leveringen
af den sidste nybygning til DFDS Tor Line og en kort afskriv-
ningsperiode for sikkerhedsinvesteringer i DFDS Seaways.
Driftsresultatet (EBITA) blev herefter DKK 50 mio. og EBITA-
margin reduceredes fra 8,7% til 1,1%.

Goodwillafskrivninger steg til DKK 83 mio., idet good-
will relateret til de norske ro/ro-aktiviteter (NorBridge) nedskrives
med DKK 61 mio. til DKK 0. Nedskrivningen skal ses i lyset af
en betydeligt dårligere resultatudvikling end forudset ved købet
af aktiviteterne. Der er i 2000 gennemført en omlægning af
rutestrukturen, indsat en ny norsk ledelse og salgsindsatsen
over for norske industrikunder er forstærket.

Finansieringsomkostninger, netto, blev reduceret med
DKK 57 mio, til DKK 21 mio. Nedgangen i netto-finansierings-
omkostningerne er relateret til forrentningen af provenuet fra
salget af DFDS Dan Transport i årets sidste kvartal. Desuden
medførte afviklingen af en rentesikring knyttet til lånefinansie-
ringen optaget i forbindelse med købet af DanTransport en
betydelig indtægt.

Resultatet før skat for DFDS Dan Transport indgår i
resultatopgørelsen med DKK 97 mio., og Koncernens resultat
før skat og ekstraordinære poster blev herefter DKK 44 mio. og
efter skat DKK 15 mio. De samlede ekstraordinære poster blev
DKK 861 mio. og består af avancen fra salget af DFDS Dan

Transport og af avancen fra salget af DFDS Travel. Årets resul-

tat blev således DKK 876 mio.

Driftsresultatet (EBITA) for 2000 blev ikke tilfredsstillende, først
og fremmest som følge af en stigning i den samlede olieomkost-
ning sammenlignet med 1999 på DKK 191 mio., som det kun i
begrænset omfang var muligt at opnå kompensation for gennem
prisstigninger. De norske ro/ro-aktiviteter (NorBridge) udviste
en fortsat utilfredsstillende udvikling, ligesom enkelte andre
ruter i DEDS Tor Line på grund af skærpede konkurrencevilkår
ikke indfriede forventningerne. Ved årets begyndelse forventedes
DFDS Seaways at opnå et driftsresultat, der var noget bedre
end i 1999. På grund af de høje oliepriser blev resultatet eks-
klusive nedskrivninger på niveau med 1999, hvilket er tilfreds-
stillende efter omstændighederne, også sammenlignet med
resultatudviklingen for sammenlignelige selskaber.

Salget af DFDS Dan Transport skete på meget tilfreds-
stillende vilkår og medførte en ligeledes meget tilfredsstillende
regnskabsmæssig avance.

Beregningen af avancen er baseret på sælgers endelige
opgørelse af balancen i DFDS Dan Transport pr. 30 september
2000 sendt til køber den 20. november 2000. Bekræftelse fra
køber vedrørende denne opgørelse foreligger endnu ikke.

Udviklingen i Economic Profit (EP)
DFDS igangsatte ved halvåret 2000 implementeringen af et
værdibaseret resultatmål: Economic Profit (EP), der fremover
vil fungere som DFDS' primære resultatmål.

Driftsresultatet efter skat (NOPAT) steg fra DKK 495 mio.
i 1999 til DKK 972 mio. i 2000. Den meget positive udvikling
skyldes avancen fra salget af DFDS Dan Transport og DFDS
Travel. Den gennemsnitlige investerede kapital steg med 15%
til. DKK 8.967 mio. Stigningen i den investerede kapital med-
førte en forøgelse af kapitalomkostningen med DKK 94 mio.

EP blev således DKK 232 mio. i 2000, en forbedring på
DKK 383 mio. Den gennemsnitlige investerede kapital blev for-
rentet med 10,8%.

Resultatudvikling for

DFDS Dan Transport

Resultatet før skat for DFDS Dan Transport blev DKK 97 mio.
Resultatet for DFDS Dan Transport er medtaget for perioden
1, januar til 30. september 2000. Driftsresultatet (EBITA) for
DFDS Dan Transport blev noget højere end forventet på grund
af kompensationen fra SPP på DKK 70 mio. og lidt lavere end

OMSÆTNING PR. DIVISIO

forventet eksklusive beløbet fra SPP. Resultatet før skat var
ligeledes lidt lavere end forventet eksklusive beløbet fra SPP.,
Den effektive skatteprocent blev 59%, idet koncerngoodwill-
afskrivninger relateret til DFDS Dan Transport ikke er skatte-
mæssigt fradragsberettigede. Periodens resultat efter skat blev
således i alt DKK 40 mio.

Salget af DFDS Dan Transport

Efter købet af DanTransport i 1999 var DFDS' strategiske situa-

tion karakteriseret ved, at en samtidig udvikling af alle forret-
ningsområder ville være endog meget ressourcekrævende
ledelsesmæssigt og finansielt. En koncentration af DFDS”
efterhånden vidtspændende aktiviteter på færre hovedforret-
ningsområder var derfor en væsentlig strategisk målsætning,
som DFDS' ledelse agtede at forfølge blandt andet gennem
salg.

DFDS' erhvervelse af DanTransport og sammenlæg-
ningen med DFDS Transport havde imidlertid skabt berettiget
opmærksomhed i markedet, og det var derfor ikke helt uventet,
men væsentligt tidligere end forudset, at der viste sig en kon-
kret køberinteresse fra andre aktører, der ønskede en stærk
position i det nordiske logistikmarked.

Denne køberinteresse udmøntede sig i august i et
attraktivt tilbud, der ud fra en shareholder value betragtning
måtte anses for så fordelagtigt, at DFDS” bestyrelse valgte at
acceptere tilbudet og den samarbejdsaftale, som også var et
positivt resultat for DFDS af de førte salgsforhandlinger.

Brutto-salgsprisen, eller Enterprise Value, for DFDS
Dan Transport var ca. DKK 5,5 mia. Avancen før skat udgjorde
DKK 873 mio., hvilket anses for meget tilfredsstillende. Skat af.
avancen udgjorde DKK 28 mio.

DFDS
Tor Line 52%

DFDS
Seaways 48%

  
 
  

DFDS LEDELSENS BERETNING

9

 

Samarbejdsaftale med DFDS Transport
DFDS Tor Line og DFDS Seaways har indgået en treårig stra-
tegisk samarbejdsaftale med DFDS Transport. Aftalen sikrer
DFDS Transport adgang til DFDS" rutenet og sikrer samtidig
DFDS Tor Line og DFDS Seaways et solidt kundegrundlag.

DFDS' fremtidige strategi

Som følge af salget af DFDS Dan Transport præsenteredes i

januar måned 2001 en revurdering af DFDS' strategi omfattende

følgende hovedpunkter:

+ Fokusering på to hovedforretningsområder: ro/ro-linietrafik
og cruise-ferry-trafik med én overnatning. Det geografiske
fokusområde er Nordeuropa.

+ DFDS' markedsposition styrkes og udvides geografisk gen-
nem virksomheds- og aktivitetskøb, alliancer og start af nye
ruter samt organisk vækst.

+ Inden for ro/ro-linietrafik udbygges længerevarende sam-
arbejdskontrakter med speditører samtidig med, at industri-
elle kunder skal udgøre en voksende andel af fragtomsæt-
ningen.

+ Inden for cruise-ferry-aktiviteterne vil nye og eksisterende
ruter samt leisure-aktiviteter i tilknytning hertil blive udviklet.

+ Gennemsnitsalderen for DFDS' flåde nedbringes over de
kommende år gennem nykontraheringer, indchartring eller
køb af nyere skibe og salg/udfasning af ældre tonnage.
DFDS' ejerandel af flåden planlægges reduceret gennem
øget anvendelse af indchartring.

+ Et omfattende effektiviseringsprogram — OPTIMIZE2003
- iværksættes for at understøtte en løbende forbedring af
DFDS' driftsindtjening.

- DFDS” økonomiske målsætning er fortsat en forrentning af
den investerede kapital på minimum 8,25% efter skat.

Strategien er uddybet i beretningerne for DFDS Tor Line og
DFDS Seaways.

DFDS' kapitalstruktur og anvendelse af
salgsprovenu

Med udgangspunkt i strategien og DFDS” langsigtede målsæt-
ning om en soliditetsprocent på 30-35% vil bestyrelsen på den

10

OFDS LEDELSENS BERETNING

DFDS forventer at opnå en klar forbedring

af driftsresultatet i 2001.

ordinære generalforsamling i foråret 2001 foreslå et udbytte på
DKK 1,8 mia. (svarende til DKK 225 pr. aktie).

Efter udlodning vil DFDS fortsat have en betydelig
finansiel styrke til finansiering af økonomisk værdiskabende
virksomhedskøb og investeringer. Opretholdelse af et soliditets-
krav på 30-35% betyder, at DFDS vil råde over en investerings-
kapacitet på ca. DKK 4-5 mia., hvoraf ca. DKK 2,5 mia. er dis-
poneret til de nedenfor anførte aktivitetsudvidelser m.v.

Virksomheds- og aktivitetskøb

Ved udgangen af 2000 overtog DFDS Tor Line et skib og et
antal trailere fra P&O Ferrymasters. De overtagne aktiver vil
fortsat blive anvendt på P&O Ferrymasters' trafik mellem Sverige
og England, idet aktiverne tilbagelejes fra den 1. januar 2001 til

 

P&O Ferrymasters. Der blev i begyndelsen af år 2001 indledt
forhandlinger om en styrkelse af samarbejdet mellem P&O
Ferrymasters og DFDS Tor Line.

DFDS Tor Line forhandler med den litauiske regering
primært om overtagelse af r0/ro- og ro/pax-aktiviteterne fra det
statsejede litauiske rederi Lisco. Ro/ro-aktiviteterne omfatter
seks skibe der besejler fire ruter, der forbinder Litauen med
Sverige og Tyskland.

Kapacitetsudvidelse ved nyt skib,
tonnage-rokering og ny rute

Ved udgangen af januar måned købte DFDS Seaways cruise-
ferry-skibet STAR AQUARIUS fra Star Cruises, Hong Kong. Skibet
blev overtaget den 26. februar 2001 og planlægges efter om-
bygning og renovering at blive indsat på København-Helsing-
borg-Oslo-ruten i juni måned 2001. Skibet afløser QUEEN OF
SCANDINAVIA, der i stedet indsættes på Amsterdam-Newcastle.

STAR AQUARIUS blev bygget i 1989 på Wårtsila-værftet i Fin-
land og sejlede oprindeligt mellem Sverige og Finland. Skibet
har senest sejlet som krydstogsskib i Fjernøsten.

QUEEN OF SCANDINAVIA afløser KING OF SCANDI-
NAVIA på Amsterdam-Newcastle-ruten, der herved tilføres
kapacitet til at understøtte rutens kraftige vækst. KING OF
SCANDINAVIA planlægges fra foråret 2002 indsat på en ny
rute mellem København og Gdynia i Polen.

Den samlede investering forbundet med køb samt
ombygning og renovering af det nye skib og rokering af den
øvrige tonnage forventes at udgøre i alt ca. DKK 800 mio.

Ny-kontrahering af ro/ro-skibe

I foråret 2001 forventes tre nybygninger på hver ca. 4.000 lane-
meters kontraheret til en samlet pris på omkring DKK 900 mio.
Nybygningerne vil primært blive indsat på ruten Esbjerg-
Immingham. DFDS Tor Line forhandler desuden om en option
på kontrahering af ydeligere to til tre skibe, som ved udnyttelse
planlægges indsat på ruten Gøteborg-Gent.

De menneskelige ressourcer i DFDS

Det gennemsnitlige antal medarbejdere steg med 190 i 2000 til
3.464 medarbejdere. I lighed med resultatopgørelsen er antal-
let af medarbejdere opgjort eksklusive DFDS Dan Transport.

Forankringen af værdigrundlagets fem kerneværdier i
organisationen fortsatte i årets løb. Der blev gennemført aktivi-
teter, der havde til formål at gøre medarbejderne fortrolige med
kerneværdierne og deres indhold. De første værdianalyser af
integreringen af værdierne i det daglige arbejde blev gennem-
ført i divisionerne og i DFDS Group Management.

DFDS' fælles personanalyseværktøj, der anvendes ved
ansættelser, karriere- og lederudvikling og udstationeringer,
vandt yderligere udbredelse i organisationen gennem afholdelse
af en række kurser igennem året.

Medarbejdernes daglige kontakt med DFDS” kunder er
afgørende for DFDS" videreudvikling. Et stort indsatsområde er
derfor intern og ekstern uddannelse af medarbejdere og ledere
i form af introduktionskurser for nye medarbejdere, faglige
seminarer, on the job training, tværfunktionelle teams og job-
rokering. DFDS uddanner hvert år internt ca. 30 elever, skibs-
officerer, skibsmekanikere m. fl. Desuden er PRINCESS OF
SCANDINAVIA tillige skoleskib.

Sikkerhed har højeste prioritet

Den igangværende certificering af flåden i henhold til ISM
koden (International Safety Management) fortsatte i 2000
og er også igangsat for de senest anskaffede skibe.

ISM koden har nu fungeret i fire til fem år på alle pas-
sagerskibe og to til tre år på de fleste fragtskibe. Det er DFDS'
erfaring at systemet har bidraget til at vedligeholde og forbedre
et allerede højt sikkerhedsniveau i DFDS.

Et eksempel på en forbedring er rapportering af situa-
tioner, som kunne have ført til en ulykke (”near miss”). Før
systemets indførsel blev sådanne situationer ikke rapporteret,
mens rapportering om sådanne hændelser i dag betragtes som
rutine. ISM koden har således haft en positiv betydning for sik-
kerhedskulturen.

Organisations- og aktivitetsændringer
I forbindelse med salget af DFDS Dan Transport fratrådte
Thorleif Blok som administrerende direktør og fra den 30. sep-
tember 2000 består koncerndirektionen af foresiddende direk-
tør Ole Frie, direktør Bo-Lennart Thorbjårnsson og økonomi-
direktør Chr. Merrild.

Direktionens ansvarsområder er fordelt således at
Ole Frie er administrerende direktør for DFDS Tor Line A/S,
Bo-Lennart Thorbjårnsson er administrerende direktør for DFDS

Seaways A/S og Christian Merrild er ansvarlig for DFDS Group

Management, der omfatter Koncernens hovedkontorfunktioner
og den tekniske organisation.

For DFDS var 2000 præget af væsentlige forandringer.
Det er ledelsens vurdering, at der med de seneste ledelses-
mæssige ændringer og organisatoriske omstruktureringer er

DKK mio.
5.000 450

4.500 400

 
 
  
  
 
 

4.000 350

Bl Eira

— Omsætning 3.500

300

3.000
OMSÆTNING OG EBITA 250 I
FOR DE FORTSÆTTENDE
FORRETNINGSOMRÅDER

250
200
150
100

98 97 98 99 00

DFDS LEDELSENS BERETNING 11

 

etableret et solidt og bæredygtigt grundlag for opnåelse af
DFDS' økonomiske og strategiske mål.

Economic Profit (EP) program
Implementeringen af det værdibaserede ledelseskoncept Econo-
mic Profit (EP), der blev indledt medio 2000, fortsætter. EP er
nu indført som et hovedelement i koncernrapporteringssystemet
og i bestyrelsesrapporteringen. Virksomhedskøb og større inve-
steringer vurderes på baggrund af evnen til at skabe EP.

Implementeringen af EP-programmet fortsætter i 2001
og 2002.

Økonomiske mål

DEDS' økonomiske målsætning er med udgangspunkt i det

nuværende renteniveau en forrentning af den investerede kapi-

tal efter skat på minimum 8,25%, der forventes opnået i 2003.
Den økonomiske målsætning svarer til en EBITA-margin

på omkring 10% for DFDS Tor Line og en EBITA-margin for

DEDS Seaways på omkring 8%.

Forventninger til år 2001

For 2001 forventes et stigende aktivitetsniveau på DFDS'
markeder. Oliepriserne ventes at ligge på niveau med 2000
eller lavere. Valutakurserne antages at ville udvikle sig stabilt.

DFDS Tor Line forventer i 2001 at opnå en markant for-
bedring af driftsresultatet. En afgørende forudsætning for resul-
tatforventningen er, at de økonomiske forventninger til omstruk-
tureringen af NorBridge bliver indfriet.

DFDS Seaways forventer at opnå et driftsresultat på
niveau med 2000 (før den foretagne nedskrivning). Den største
usikkerhed knyttet til resultatforventningen vedrører indsæt-
telsen af ny tonnage på København-Helsingborg-Oslo-ruten og
rokering af større tonnage til Amsterdam-Newcastle-ruten.

DFDS vil aktivt forfølge en vækststrategi inden for begge
hovedforretningsområder. Vækststrategien indebærer mulighed
for samarbejde eller alliancer, virksomheds- og aktivitetskøb
samt start af nye ruter. '

DFDS forventer dermed samiet at opnå en forbedring
af driftsresultatet i 2001, således at det bliver klart bedre end i
2000. Det forventes således, at årsresultatet før skat bliver på
omkring DKK 175 mio.

12

DFDS OMVERDEN

DFDS” omverden

Trends inden for ro/ro-linietrafik
Transportmarkedet er præget af et højt og vedvarende konkur-
rencepres, der afspejler industriens fortløbende bestræbelser

på at øge produktiviteten og sænke omkostningsniveauet. I sam-

arbejde med industrivirksomheder og traileroperatører bidrager
ro/ro-linietrafikken til denne udvikling ved en løbende effektivi-
sering af transportkæden og bedre udnyttelse af transport-
materiel og skibe.

Gennem en forøgelse af nye ro/ro-skibes kapacitet og
sejlhastighed tilpasses fartplanerne til kundernes logistikkrav

for at mindske transporttiden. Den løbende tilpasning af fartpla-

ner omfatter højere frekvens og afgangs- og ankomsttider der
undgår flaskehalse i vejtrafikken. Denne udvikling er også med
til at reducere transittider, eliminere behovet for lagring af rå-
eller færdigvarer og sikre leveringtidspunkter tilpasset kundens
produktion med det formål at minimere kapitalbindingen.

Udover en forøgelse af skibenes størrelse og hastig-
hed sker der en løbende udvikling af transportmateriel til gods-
håndtering med henblik på at øge lasteevnen og dermed trans-
portere mere gods ved brug af mindre plads ombord på skibe-
ne. Disse tiltag medvirker til at reducere skibenes liggetid i
havn og stevedore-omkostningerne pr. transporteret enhed,
hvilket øger skibsindtjeningen.

I samarbejde med kunderne søges antallet af håndte-
ringer og skader af godset minimeret. Dette kan blandt andet
ske ved brug af inter-modale koncepter, hvor jernbanetransport
kombineres med ro/ro-transport. Et eksempel på denne udvik-
ling er DFDS” samarbejde med Avesta Sheffield, hvis stålpro-
dukter lastes på en specielt udviklet lastbærer, som i Gøteborg
overføres direkte fra tog til DFDS" r0/ro-skibe med mulighed for
samme håndtering i DFDS Nordic Terminal i Immingham.

Inter-modale koncepter kan også være med til at mindske
transporters miljøpåvirkning.

Væksten inden for segmentet vejtransport, der er tæt
forbundet med short sea shipping segmentet, forventes at fort-
sætte på et niveau der er 50% højere end BNP-væksten. Ud-
viklingen inden for short sea segmentet understøttes desuden
af miljøhensyn, alvorlige flaskehalse i vejtrafikken og højere
omkostninger til landevejstransport samt fokus på chauffører-
nes køre- og hviletidsbestemmelser.

Trends inden for passagerskibsfart

I Europa underbygger den stigende velstand fortsat vækst

på rejse- og leisuremarkedet. Leisuremarkedet omfatter korte
ferier med to til fire overnatninger. I Nordeuropa vurderes dette
marked at omfatte omkring 80 mio. overnatninger.

I takt med at samfundets højere forandringshastighed
øger stressniveauet i hverdagen vokser behovet for at koble af
i korte perioder. En vigtig trend på rejsemarkedet er derfor af-
holdelse af flere men kortere ferier i det geografiske nærområde.
Antallet af ældre der har en aktiv livsstil og ressourcer til at rejse

 

DFDS vil offentliggøre kvartalsregnskaber
fra og med 3. kvartal 2001.

er stigende og udgør en vigtig kundemålgruppe. Også antallet
af yngre par uden børn er en voksende og ressourcestærk
kundemålgruppe.

Kundernes krav og forventninger til kvaliteten af op-
levelserne ombord er ligeledes stigende. | de seneste år er
der således kontraheret en ny generation af større og hurtigere
ro/pax og cruise-ferry skibe til specielt rederier i Middelhavet.
Der sker generelt en specialisering af tonnage gennem tilpas-
ning til forskellige forretningskoncepter som for eksempel
ro/pax, cuise-ferry og high-speed. .

Afskaffelsen af det toldfri salg i EU har betydet om-
struktureringer, og salg eller udfasning af ældre tonnage for-
ventes at være stigende i de kommende år.

Kapitalmarkedsforhold

Det danske aktiemarked oplever i disse år en stærk internatio-
nalisering, der medfører større opmærksomhed omkring virk-
somheders evne til at skabe økonomisk værdi. Investorerne
efterspørger samtidig et højere informationsniveau, hvilket de
kommende krav om offentliggørelse af kvartalsregnskaber for
børsnoterede virksomheder er et eksempel på.

Derudover er aktiemarkedets interesse for strategier,
ledelsessystemer, bonusprogrammer, kapitalbinding og infor-
mationspolitik stigende. Og ikke mindst virksomhedernes
beslutningsprocesser og ejerforhold får større betydning for
omverdenens vurdering.

Milliarder ton-kilometer

er er 1200
— Vejtransport 1200
c— Jernbane
— Indenlandske 1000
vandveje
800
600
UDVIKLING I TRANSPORTEREDE
GODSMÆNGDER I EU, TON-KM 400

      

200

Rn near
Kilde: EUROSTAT, ECMT, VIC, 0
Nationale statistikker 70 74 78 82 86 930 94 99

Note: Ton-kilometer henfører til mængden af tons gods transporteret én kilometer

DFDS OMVERDEN 13

 

Kapitalmarkedernes internationalisering medvirker til at konkur-
rencen om adgang til kapital på attraktive vilkår skærpes, en
udvikling der gør, at mange virksomheder implementerer share-
holder value modeller, der integrerer aktionærernes afkastkrav
i den økonomiske styring.

En yderligere konsekvens af konkurrencen er tendensen
til at fokusere de ledelsesmæssige og finansielle resourcer på
kerneaktiviteter, hvor konkurrenceevnen og værdiskabelsen
vurderes at være størst.

DFDS” syn på udviklingen på kapitalmarkederne er
positiv og DFDS" nye strategi indeholder en række tiltag der
følger udviklingen. Salget af DFDS Dan Transport har således
øget gennemsigtigheden og fokuseret DFDS omkring to hoved-
forretningsområder. Det værdibaserede ledelsessystem, Eco-
nomic Profit, er under implementering og fra og med 3. kvartal
2001 vil DFDS offentliggøre kvartalsregnskaber. Endelig skal
den foreslåede udlodning af DKK 1,8 mia. ses i sammenhæng
med DFDS' mål om at skabe værdi for aktionærerne.

Politiske og økonomiske forhold
Igennem de seneste år har flere nordeuropæiske lande indført
tonnageskat-systemet for skibsfarten. Systemet indebærer, at
beskatningen foretages efter tonnagestørrelse. Det har i flere
år været drøftet at indføre tonnageskat i Danmark, men en
endelig beslutning udestår fortsat.

DFDS forventer at den økonomiske udvikling inden for
EU fortsat vil være præget af en høj grad af stabilitet. På læng-
ere sigt vil åbningen mod Østeuropa og Rusland give nye
muligheder, hvis omfang og tidsmæssige indtræden er meget
afhængig af udviklingen i den russiske økonomi.

DFOS SEAWAYS' BERETNING

DFDS Seaways

DFDS SEAWAYS DRIVER PASSAGERSKIBSFART
PÅ RUTER, DER OMFATTER ÉN OVERNATNING.
GUESS EESTI
"CITY-TO-CITY" CRUISE-CONCEPT I NORDEUROPA.
SEA SEEST SET
ORGANISERET OMKRING RUTER PÅ NORDSØEN OG
KATTEGAT. HERUDOVER DRIVER DFDS SEAWAYS
KANALRUNDFART I KØBENHAVN, DFDS CANAL TOURS.

 

DFDS Seaways beretning
DFDS Seaways opnåede et tilfredsstillende resultat set i lyset
af udviklingen i oliepriserne og helårseffekten af bortfaldet af
det toldfri salg, der i vid udstrækning blev imødegået af om-
struktureringen af rutenettet gennemført i 1999,

DFDS Travel blev solgt ved årets udgang.

 

DKK mio. 2000 == 1999
Omsætning 2.081 1.937
Driftsresultat (EBITA)" 104 148
Driftsmarginal 5,0%  7,6%

 

Antal medarbejdere 2.075 2.083

| 1999 indgår omkostninger til Group Management, som ikke er fordelt i 2000.

Økonomisk udvikling

Omsætningen steg med 7,4% til DKK 2.081 mio. og driftsresul-
tatet før afskrivninger (EBITDA) steg med 3% til DKK 332 mio.
Resultatet indeholder en regnskabsmæssig avance opnået ved
salg af passagerterminalen i Hamborg, og en kompensation fra
SPP (pensionsbidrag vedr. svenske DFDS-virksomheder) på
DKK 5 mio. Eksklusive disse poster udviser EBITDA et mindre
fald, der bør ses i lyset af en stigning i bunkersomkostningen på
79% eller DKK 73 mio. sammenlignet med 1999 og flere længe-
revarende dokophold. Hertil kommer helårseffekten af bortfaldet
af det toldfri salg, som de strategiske ruteomlægninger og
omstruktureringer, der gennemførtes i begyndelsen af 1999, i
vid udstrækning har modvirket.

Af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver steg
med i alt. DKK 55 mio., hvilket kan henføres til dels en ned-
skrivning på DKK 38 mio. af den bogførte værdi af et passager-
skib til markedsværdi, dels en stigning i skibsafskrivninger rela-
teret til de seneste års investeringer i sikkerhed, der afskrives
over det enkelte skibs regnskabsmæssige restlevetid. Idet nog-
le af passagerskibene har en forholdsvis kort regnskabsmæs-
sig restlevetid afskrives sikkerheds-investeringerne derfor i
nogle tilfælde over en kort årrække.

DFDS SEAWAYS” BERETNING 15

 

Driftsresultatet (EBITA) blev herefter DKK 104 mio. svarende
til en EBITA-margin på 5,0%. Efter skat blev driftsresultatet,
NOPAT, DKK 96 mio. og forrentningen af den gennemsnitlige
investerede kapital efter skat var 5,7%. DFDS Seaways" EP
(Economic Profit) var DKK -43 mio.

Passager- og markedsudvikling

Antallet af passagerer steg med 2% til 1,7 mio. og antallet af
afgange steg med 3%. Passagerudviklingen var negativt påvir-
ket af flere længerevarende dokninger i årets første kvartal.

Antallet af passagerer fra de skandinaviske lande viste
en mindre tilbagegang, der blev mere end opvejet af vækst på
især de hollandske, engelske og tyske markeder.

Den årlige markedsvækst på det nuværende rutenet
forventes at udgøre 3-5%. Markedet for cruise-ferry liniefart er i
disse år under påvirkning af en række faktorer, der vurderes at
være gunstige. Vigtige trends er blandt andet flere men kortere
rejser som modvægt til et stresset liv, flere individuelle rejser
og et stigende ældremarked.

Kapacitetsudvidelse ved nyt skib,
tonnage-rokering og ny rute

Ved udgangen af januar måned 2001 købte DFDS Seaways
cruise-ferry-skibet STAR AQUARIUS fra Star Cruises, Hong
Kong. Skibet blev overtaget den 26. februar 2001 og vil efter
ombygning og renovering blive indsat på Københaåvn-Helsing-
borg-Oslo-ruten i juni måned 2001. Skibet afløser QUEEN OF
SCANDINAVIA, der i stedet indsættes på Amsterdam-Newcastle-
ruten. STAR AQUARIUS giver plads til nye spændende faciliteter
ombord og har 725 kahytter, hvilket forøger rutens passager-
kapacitet med omkring 10%.

QUEEN OF SCANDINAVIA afløser KING OF SCAN-
DINAVIA på Amsterdam-Newcastle-ruten, der herved tilføres
kapacitet til at understøtte rutens kraftige vækst. Antallet af
kahytter ombord på QUEEN OF SCANDINAVIA er 600 eller
180% flere end på KING OF SCANDINAVIA, svarende til en
samlet kapacitetsforøgelse for ruten på 50%.

KING OF SCANDINAVIA udchartres i sommeren 2001
til det tunesiske statsrederi, CoTuNav, og planlægges fra forå-
ret 2002 indsat på en ny rute mellem København og Gdynia i
Polen.

DFDS SEAWAYS' BERETNING

Vision:

Den samlede investering forbundet med køb samt ombygning
og renovering af det nye skib og rokering af den øvrige tonnage
forventes at udgøre i alt ca. DKK 800 mio.

Udviklingen for de enkelte ruter
De høje oliepriser har for alle ruter indebåret, at udviklingen i
driftsomkostningerne var en del højere end forventet.

København-Helsingborg-Oslo

Som følge af et længere end beregnet dokophold for QUEEN
OF SCANDINAVIA i januar og februar måned blev antallet af
afgange reduceret med 4%, hvilket medførte en tilsvarende
nedgang i antallet af passagerer. Det lavere aktivitetsniveau
kompenseredes af en bedre end forventet udvikling i det gen-

 

nemsnitlige billetsalg og salg ombord pr. passager, hvorved
omsætningen steg med 2% sammenlignet med 1999, Udvik-
lingen i omkostningerne blev højere end forventet.

CROWN OF SCANDINAVIA og QUEEN OF SCANDI-
NAVIA besejlede København-Helsingborg-Oslo ruten med en
meget høj kapacitetsudnyttelse.

At være det førende
passagerskibsrederi på markedet
for ruter med én overnatning i
Nordeuropa.

Gøteborg-Kristiansand-Newcastle
Væksten i antallet af passagerer blev 2%, hvilket var noget
mindre end ventet, men på baggrund af en tilfredsstillende
udvikling i det gennemsnitlige billetsalg og salg ombord pr.
passager opnåedes en omsætningsvækst på 13%. Antallet af
afgange blev forøget med 5%. Skibets driftsomkostninger steg
noget mere end forventet på grund af dokophold.

Ruten blev besejlet af PRINCE OF SCANDINAVIA i første
kvartal og af PRINCESS OF SCANDINAVIA i den resterende
del af året.

Amsterdam-Newcastle
Væksten i antallet af afgange og passagerer fortsatte som
planlagt i 2000. Antallet af passagerer steg med 37% på basis
af en forøgelse af antallet af afgange med 36%. Den gennem-
snitlige billetindtægt pr. passager steg med 5% og det gennem- '
snitlige salg ombord pr. passager blev 7% højere end i 1999.
Rutens omsætning forøgedes i alt med 43%. Driftsomkostning-
erne blev højere end forventet.

Ruten blev besejlet af KING OF SCANDINAVIA hele
året og ADMIRAL OF SCANDINAVIA i perioden april-december.

Hamburg-Harwich
Antallet af afgange blev forøget med 12% og antallet af passa-
gerer steg med 13%. Som følge af en mindre fremgang i det
gennemsnitlige billetsalg og salg ombord pr. passager steg
omsætningen med i alt 18%. Omkostningsniveauet steg dog
som helhed noget mere, idet driftsomkostningerne for skibene
blev betydeligt højere end forventet på grund af dokophold.
Ruten blev i første kvartal betjent af ADMIRAL OF
SCANDINAVIA og i årets tre sidste kvartaler af PRINCE OF
SCANDINAVIA.

PASSAGERFORDELING

Esbjerg-Harwich

Ruteresultatet for Esbjerg-Harwich var præget af et forlænget
dokophold for DANA ANGLIA i januar og februar måned. Dok-
opholdet bevirkede at antallet af afgange reduceredes med
13% og omsætningen ligeledes med 13%. På trods af det lave-
re aktivitetsniveau forblev rutens omkostningsniveau på samme
niveau som i 1999 på grund af højere bunkersomkostninger og
omkostninger knyttet til dokopholdet.

Den gennemsnitlige billetindtægt pr. passager steg
mere end forventet, men afledt af bortfaldet af det toldfri salg
blev det gennemsnitlige salg ombord pr. passager lavere end
sidste år og samlet var indtjeningen pr. passager således på
niveau med 1999.

Ruten blev besejlet af DANA ANGLIA.

Sikkerhed og tonnage
Arbejdet med sikkerheden om bord har højeste prioritet. DFDS
Seaways lever således fuldt op til alle nationale og internatio-
nale sikkerhedskrav, og samtlige passagerskibe på DFDS Sea-
ways ruter er certificeret ifølge ISM koden (International Safety
Management System).

I overensstemmelse med de internationale SOLAS-krav
(Safety of Life at Sea) blev DANA ANGLIAs og QUEEN OF
SCANDINAVIAS lækstabilitet forbedret i begyndelsen af 2000
gennem påbygning af sponsons på skibenes sider. PRINCESS
OF SCANDINAVIA gennemgik en omfattende maskinrenovering
i første kvartal, der medførte en reduktion af olieforbruget.

Amsterdam-Newcastle 21% Esbjerg - Harwich 10%

   
  

Gøteborg-
Kristiansand-
Newcastle 15%

Hamburg-
Harwich 11%

København-Helsingborg-Oslo 43%

DFDS SEAWAYS' BERETNING 17

 

De menneskelige ressourcer

DFDS Seaways aktiviteter inden for human resource-området
udføres inden for Koncernens fælles retningslinier, der blandt
andet omfatter et fælles værdigrundlag og personanalyseværk-
tøj samt årlige udviklingssamtaler.

DFDS Seaways fortsatte i årets løb implementeringen
af de fem kerneværdier i værdigrundlaget. For at følge værdier-
nes integrering i det daglige arbejde gennemføres årligt en
værdianalyse ombord på skibene og i organisationen på land.
Analysen giver mulighed for at vurdere DFDS Seaways' udvik-
ling som en helhed og udviklingen inden for de enkelte
ansvarsområder.

1 2000 blev 27 medarbejdere uddannet til at støtte
implementeringen af værdigrundlaget. Dette sker blandt andet
ved at assistere ledere med at fortolke resultaterne af værdi-
analyserne og tilrettelægge arbejdet med værdierne inden for
de enkelte afdelinger.

Markedsføring og distribution
DFDS Seaways' markedsføring fokuserer på attraktive destina-
tioner, glæden ved at sejle og den maritime oplevelse ombord.
tet konkurrencebetonet marked er det afgørende, at
DFDS Seaways har en markant profil, der sikrer et udbredt
kendskab på hjemmemarkederne. Der arbejdes med en målret-
tet varemærke-strategi på alle hjemmemarkeder understøttet af
løbende forbrugerundersøgelser og projekter til udvikling af
den maritime oplevelse ombord.
De årlige marketingsomkostninger udgør omkring DKK
150 mio., der anvendes til både kortsigtet målrettet markeds-
føring og opbygning af et stærkt varemærke.

18

DFOS SEAWAYS' BERETNING

Omkring to tredjedele af DFDS Seaways' rejser formidles gen-
nem egne salgsselskaber, mens resten distribueres gennem
rejsebureauer. På alle markeder er der nu mulighed for internet
online-booking, som udviser en tilfredsstillende vækst. De lokale
salgsselskaber har ansvaret for at øge salget gennem person-
ligt salg, massekommunikation, direct marketing samt samar-
bejde med distributionskanalerne. Salgsselskaberne understøt-
tes fra centralt hold med værktøjer til optimering af kapacitets-
udnyttelsen og indtjeningen.

DFDS Canal Tours

DFDS Canal Tours driver kanalrundfart i Københavns Havn og
i alle tilknyttede kanaler. DFDS Canal Tours råder over 14 tur-
både, hvoraf 4 er overdækkede og to er indrettet som restau-

rantbåde. Der blev i efteråret 2000 leveret en ny restaurantbåd
og i foråret 2001 leveres en ny åben båd.

DFDS Canal Tours havde i 2000 ca. 500.000 passagerer
i sæsonen, der strækker sig fra april til oktober måned. Som
noget nyt blev sæsonen udvidet med sejlads om lørdagen frem
til jul.

DFDS Travel

f begyndelsen af december måned 2000 blev der indgået en
aftale med Preussag AG om salg af DFDS Travel med virkning
fra den 31. december 2000.

DFDS Travel opnåede i 2000 et tilfredsstillende resultat og
integrationen af Maersk DFDS Travel og DanTransport Rejse-
bureau blev gennemført hurtigere end forventet.

Forventninger til år 2001

År 2001 vil blive præget af indsættelse af det nye skib på
København-Helsingborg-Oslo-ruten og rokering af QUEEN OF
SCANDINAVIA til Amsterdam-Newcastle-ruten forventeligt i
juni måned. Indsættelsen af ny tonnage på disse ruter vil inde-
bære indfasningsomkostninger og for Amsterdam-Newcastle-
ruten et noget højere omkostningsniveau. Tonnage-rokaden
forventes samlet at generere en betydelig omsætningsvækst,
der bygger på at den forudsete vækst i antallet af passagerer
opnås.

De tre øvrige ruter forudses at opleve mere stabile
driftsforhold i 2001 og opnå resultatfremgang, idet resultatet for
disse ruter i 2000 var påvirket af længere og dyrere dokophold
end forventet.

Resultatforventningen forudsætter en konjunkturudvik-
ling på linie med 2000 samt en stabil udvikling i oliepriser og
valutakurser.

 

Driftsresultatet (EBITA) for 2001 forventes på denne baggrund
at blive på niveau med resultatet for 2000 eksklusive nedskriv-
ningen. Der gøres opmærksom på, at driftsresultatet for DFDS
Travel indgår i driftsresultatet for 2000, men ikke vil indgå i
driftsresultatet for 2001.

DFDS SEAWAYS' BERETNING ik

DFDS Seaways' strategi

Vision
Visionen for DFDS Seaways er at være Nordeuropas førende
cruise-ferry rederi.

VÆLSI:
DFDS Seaways skal vokse gennem en forøgelse af tonnage og
kapacitet på det eksisterende rutenet. Derudover etableres en

0 Mission | ny rute fra København til Polen i år 2002.
ø rr FE DFDS Seaways vil desuden løbende bearbejde mulig-
i "At glæde mennesker med hederne for at gennemføre værdiskabende virksomheds- eller
i spændende maritime oplevelser NESS Tele So ol ter eee Tele UL tere eee sr
/ og attraktive destinationer” else af synergifordele.

   

Leisure-markedet er i stadig vækst og DFDS Seaways
Else trail eT lse Teal sr TORS GE URETS LENA SSU STE Are
etablering af sommer-cruise aktiviteter i Nordeuropa og ved
videreudvikling af leisure-aktiviteterne i DFDS Canal Tours.
Derudover vil DFDS Seaways i de kommende år vurdere mulig-
hederne for udvikling af leisure-aktiviteter eller services i til-
knytning til cruise-ferry ruterne. Det kunne for eksempel være
tur-operatør virksomhed.

Flådefornyelse
For til stadighed at leve op til kundernes stigende forventninger
om høj komfort og oplevelser ombord samt for at kunne realisere
HESS N SSR usete kolera EST Tele see ESKE LOGAN
else af DFDS Seaways' flåde. Flådefornyelsen gennemføres
NEN EST EST LE UT OAKSS RENT een Gola reE ad AKS a et Col SAs e SE SÅ
SOE Tese STEEL STEEN Ea Ilse] ere eee steal st tel Ul
fortsat høj kvalitet fra denne rute indsættes på andre DFDS
Seaways-ruter med behov for mere kapacitet og et kvalitetsløft.
Det første skridt i implementeringen af denne strategi
er gennemført ved købet af et nyt skib til København-Helsing-
borg-Oslo-ruten i januar måned 2001 samt rokering af større
iela lle er ASKER TEEN SEKS SEER TaR

Systemer

DFDS Seaways vil fortsætte udviklingen af IT-baserede styrings-
systemer samt internet-baserede booking- og marketingsystemer
EET STN SNS SUNS else ledes FA Sole TS
hold af kundedatabaser.

 

DSE

City-to-city koncept slår igennem

ø

Siden ruten fra Amsterdam til Newcastle blev etableret i 1995
er passagertallet vokset med 30-40 % om året. I 2000 rejste
360.000 passagerer med ruten og i 2001 forventer DFDS Sea-
ways at passere de 400.000 passagerer. Med indsættelsen af
QUEEN OF SCANDINAVIA på ruten forøges kapaciteten med

(LØSE LS EON se Eee sTolR Tors ta E Tee EST oOo ONT Or KK Tern

rer i løbet af nogle år.

— En af grundene til rutens succes er vores præcist
SES CSE EKLS TKO Tse RAS FSI = rl
meget attraktive byer. Skibene afgår tidligt på aftenen og
ankommer næste morgen, og denne sejlplan er ideel for små
ferier, som er et voksende marked.

(SRI SS cease eeJ seere] ce nes es ET dare] Feel eres RAT ST IKSETANL TREE
niveau og gode madkvalitet betyder, at vi skiller os ud fra kon-
kurrenterne, fortæller John Crummie der har ansvaret for det
engelske marked.

Et stort marked

Amsterdam er åbningen til Europa via det hollandske motor-
vejsnet eller til nærliggende attraktioner som Disneyland i Fran-
krig. I den anden ende af ruten er Newcastle indgangen til
blandt andet naturoplevelser i det nordlige England og Skot-
land. Omkring Newcastle bor der 14 mio. og omkring Amster-
dam, i det tysk-hollandske nærområde, bor der godt 20 mio.

 

I 2001 foventer DFDS Seaways at passere
400.000 passagerer på Amsterdam-
Newcastle ruten.

Men det er ikke kun et stort markedspotentiale, som optimis-
men hviler på:

— Vores decentrale organisation i DFDS gør, at vi på
markederne har mulighed for at træffe hurtige beslutninger, og
det mener jeg er en afgørende faktor for rutens succes, siger
Roel Huisman, der er ansvarlig for det hollandske marked.
Succesen skyldes også, at vi har en god kommunikation med
skibene. De lægger til lige ved siden af vores kontorer. Det gør
ET SET se SENE NERIS SST ESERSt
ONE FSta Ted fe sTøn Terre a SEA Neale el E TOT EILSTELS
Roe! Huisman.

DFOS TEMA

 

DFDS TOR LINES BERETNING

DFDS Tor Line

DFDS TOR LINE DRIVER PRIMÆRT RO/RO-LINIETRAFIK
SLS GTS Ser ESSEN
NORDEUROPÆISKE TRANSPORT- OG INDUSTRICENTRE.
AKTIVITETERNE OMFATTER SØTRANSPORT OG
TERMINALVIRKSOMHED (GATE-TO-GATE KONCEPT)
OG UDGØR EN EFFEKTIV DEL AF KUNDERNES
TRANSPORTKÆDE.

(

Fa
4

FN ILSE EPE
i ME IMR i HERRE Fr
SELER ØM ER er

u 3 = "sd É

 

DFDS Tor Lines beretning
År 2000 blev et vanskeligt år for DFDS Tor Line i et marked

præget af meget høje oliepriser. AngloBridges nye fartplan kun-

ne endelig iværksættes efter levering af den sidste nybygning
og tonnageindsatsen på NorBridge blev justeret. Arbejdet med
at skabe et samlet rederi, DFDS Tor Line, fortsatte.

 

 

DKK mio. 2000 == 1999
Omsætning 2.284 2.234
Driftsresultat (EBITA)" -10 205
Driftsmarginal -0,4% —… 9,2%
Antal medarbejdere 1.311 1.191

"| 1999 indgår omkostninger til Group Management, som ikke er fordelt i 2000.

Økonomisk udvikling
Omsætningen steg med 2% til DKK 2.284 mio. på baggrund af
en svag stigning i mængderne.

Mængdevæksten blev lavere end forventet som følge
af en reduktion af tonnageindsatsen på NorBridge og et fald i
mængderne på EuroBridge. Der blev i alt transporteret 6,2 mil-
lioner lanemeters.

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) faldt med
35,1% til DKK 226 mio. Resultatudviklingen indfriede ikke
forventningerne opstillet i begyndelsen af 2000, idet resultat-
fremgangen for NorBridge blev betydeligt lavere end forventet.
Samtidig medførte de høje oliepriser og det høje kursniveau
for amerikanske dollar, at olieomkostningerne steg med ca.
77% eller omkring DKK 118 mio. i forhold til 1999. Derudover
indfriede Britannia-, Short- og EuroBridge ikke de økonomiske
forventninger.

Driftsresultatet indeholder en avance på DKK 18 mio.
fra salget af TOR GOTHIA og TOR HOLLANDIA samt en kom-

pensation på DKK 21 mio. fra SPP (pensionsbidrag vedr. sven-"

ske DFDS-virksomheder) -
Der er hensat DKK 20 mio. til dækning af følgeomkost-

ninger i forbindelse med udbedring af konstruktionsfejl i hoved-

motorerne på de italienske nybygninger og til omstrukturering
af DFDS Tor Lines organisation.

DFDS TOR LINES BERETNING 23

 

Nedskrivningen af den bogførte værdi for tre ro/ro skibe til
markedsværdi og leveringen af den sidste nybygning i april
måned gjorde at af- og nedskrivninger på materielle anlægs-
aktiver steg med 62% til DKK 235 mio, Driftsresultatet, (EBITA)
blev herefter DKK -10 mio.

Driftsresultat efter skat, NOPAT, blev negativ med
DKK 7 mio. og den gennemsnitlige investerede kapital steg til
DKK 2.557 mio. EP (Economic Profit) blev således negativ
med DKK 217 mio.

Markedsudvikling
DFDS Tor Lines primære aktivitetsområde er Nordsøen og
Østersøen. Udviklingen på Nordsøen var karakteriseret ved sti-
gende mængder og en stabil men intens konkurrencesituation.
Mængdeudviklingen på Østersøen var indtil sommeren stagne-
rende og præget af den russiske lavkonjunktur, men i andet. -
halvår voksede mængderne på ny. Omkring 80% af mængder-
ne på Østersøen er relateret til Rusland og resten til Baltikum.
Konkurrencesituationen på Østersøen var stabil. De høje olie-
priser var generelt medvirkende til at skærpe priskonkurrencen.
Den årlige markedsvækst i transportbranchen forventes
at udgøre 5%-8% i de kommende år. Markedsvæksten forventes
drevet af stigende outsourcing af transport- og logistikaktiviteter
hos kunder med omfattende transportbehov og stor volumen.
Hertil kommer direkte logistik-kontrakter med industrikunder,
hvor søtransport udgør en vigtig del af transportkæden.

Ny-kontrahering af tonnage

I foråret 2001 forventes tre nybygninger på hver ca. 4.000 lane-
meters kontraheret. Nybygningerne vil blandt andet blive indsat
på ruten Esbjerg-Immingham, hvis frekvens og kapacitet der-
med forøges. DFDS Tor Line forhandler desuden om en option
på kontrahering af ydeligere to til tre skibe, som ved udnyttelse
planlægges indsat på ruten Gøteborg-Gent, hvor tre nybyg-
ninger kan erstatte de nuværende fire skibe.

Østersøen

| forbindelse med privatiseringen af det litauiske statsrederi,
Lisco, fører DFDS fortsat forhandlinger primært om overtagelse
af r0/ro-aktiviteterne, der omfatter seks skibe og fire ruter. Med
udgangspunkt i Litauen besejler Liscos ruter Sverige og Tyskland.

24

DFDS TOR LINES BERETNING

Vision:

Udvidelse af samarbejdet med

P&O Ferrymasters

Ved udgangen af 2000 overtog DFDS Tor Line et skib og et
antal trailere fra P&O Ferrymasters. De overtagne aktiver

vil fortsat blive anvendt på P&O Ferrymasters' trafik mellem
Sverige og England, idet aktiverne tilbagelejes til P&O Ferry-
masters. I begyndelsen af 2001 indledtes forhandlinger om en
styrkelse af samarbejdet mellem P&O Ferrymasters og DFDS
Tor Line.

Bridge-konceptet
Bridge-konceptet er grundlaget for alle DFDS Tor Lines ro/ro-
aktiviteter. Konceptet fokuserer på opbygning af ruter med høj

frekvens og omkostningseffektive transportløsninger understøt-

 

tet af effektiv tonnage, egne terminaler i størst mulig udstræk-
ning og integrerede informationssystemer.

Udviklingen for de enkelte ruter
(Bridges)

De høje oliepriser har for alle ruter indebåret, at udviklingen
i driftsomkostningerne var en del højere end forventet.

AngloBridge
(Gøteborg-Immingham/Harwich)

Den nye fartplan til Immingham med de tre italienske nybyg-
ninger fungerede optimalt efter levering af det sidste skib i
april. Der er nu syv ugentlige afgange og transporttiden er
reduceret med 9 timer pr. afgang i hver retning. Fartplanen er
desuden tilpasset kundernes præferencer angående afgangs-
og ankomsttider,

At være Nordeuropas førende
udbyder af ro/ro-linietrafik og
shippingrelaterede logistik-
løsninger.

Mængderne steg med 3%, hvilket var lidt lavere end forventet,
idet den høje kurs for engelske pund bremsede væksten i de
østgående mængder og væksten i de vestgående mængder
blev påvirket af en omlægning af en væsentlig industriel trafik.
Rateniveauet var stigende, men ikke tilstrækkeligt til at kom-
pensere for stigningen i driftsomkostningerne. Den forsinkede
levering af det sidste skib fra Italien nødvendiggjorde indchart-
ring af ekstra tonnage for at opfylde kundernes behov.

Ruten mellem Gøteborg og Harwich drives i et 50/50
samarbejde med Stena Line AB. Stena Line og DFDS Tor Line
har hver indsat et skib på ruten, der har tre ugentlige afgange.

EuroBridge (Gøteborg-Gent)

EuroBridge tilbyder seks ugentlige afgange og besejles af fire
skibe. Kundeunderlaget omfatter traileroperatører og industrielle
kunder. Som helhed faldt de transporterede mængder med 3%,
mens udviklingen i rateniveauet var som ventet.

BritanniaBridge
(Esbjerg-Immingham/Harwich)
BritanniaBridge består af to ruter fra Esbjerg til henholdsvis
Harwich, fem-seks ugentlige afgange, og Immingham, seks
ugentlige afgange. Ruterne betjenes af tre r0/ro skibe samt
DFDS Seaways” DANA ANGLIA.

Mængderne steg med 3% på grund af fremgang i
mængderne til England, mens den høje kurs for engelske pund
bevirkede at mængderne fra England var faldende. Rateniveauet
blev fastholdt på niveau med 1999. Udviklingen i omkostninger-
ne blev blandt andet påvirket af perioder med indchartring af
ekstra tonnage og stigningen i bunkersomkostningerne.

ShortBridge (Rotterdam-Immingham)
ShortBridge tilbyder seks ugentlige afgange og har to skibe
i drift. De transporterede mængder steg med 4%, og rate-
niveauet steg tilsvarende.

ElbeBridge (Cuxhaven-Immingham)

ElbeBridge tilbyder tre ugentlige afgange med ét skib. Konkur-
rencesituationen blev, som følge af et ejerskifte hos den konkur-
rerende rute, forbedret i andet halvår og sammen med den til-

tagende vækst i tysk eksport steg mængderne for hele året med
7%. Rateniveauet var vigende og fortsat ikke tilfredsstillende.

ElbeBridge omfatter også fragtaktiviteten på DFDS
Seaways” rute Hamburg-Harwich. Ruten oplevede en pæn
fremgang i mængder og rateniveau.

BalticBridge
(Fredericia/København-Klaipeda)

Fartplanen for BalticBridge omfatter to ugentlige afgange. | takt
med forbedringen af den russiske økonomi steg mængderne
fra sommeren 2000 og for hele året blev væksten 12%. Selv
om eksporten til Rusland voksede mest var der også god frem-
gang for importen til Danmark fra både Rusland og Litauen.
Rateniveauet udviklede sig ligeledes positivt.

NorBridge (Oslo/Brevik/Kristiansand-
Rotterdam-Immingham-Hamburg-
Bremerhaven)

NorBridge består af tre ruter mellem på den ene side Norge og
på den anden side England, Holland og Tyskland. Der er tre
ugentlige afgange på ruterne til England og Holland samt én
ugentlig afgang til Tyskland. Rutenetværket blev rationaliseret
i 2000, idet antallet af ro/ro-skibe reduceredes fra fire til tre og
Felixstowe, England, udgik som destination. Containertråfikken
fra Oslo-fjorden til Hamburg og Bremerhaven blev omlagt til et
10/lo-containerskib.

De samlede mængder faldt med 16%, blandt andet på
grund af rationaliseringen af rutenetværket, og det gennemsnit-
lige rateniveau blev igennem året forbedret. Skibenes udnyttel-
sesgrad var stigende i den sidste del af året. Omkostningsnive-
auet eksklusive bunkers blev reduceret væsentligt, men den
kraftige forøgelse af bunkersomkostningerne og faldende om-
sætning gjorde, at fremgangen i ruteresultatet blev betydeligt

EuroBridge 19% ShortBridge 14%

   
  
   

NorBridge 10%

TRANSPORTEREDE LANEMETERS

FORDELT PÅ RUTER .
ElbeBridge 5%

BalticBridge 3%

BritanniaBridge 22% AngloBridge 27%

DFDS TOR LINES BERETNING 25

 

mindre end forventet. Der vil i 2001 være særlig fokus på gen-
nemførelse af ratestigninger og sekundært på forøgelse af
mængderne.

Havneterminaler

DFDS Tor Line driver egen havneterminalvirksomhed i Oslo,
Brevik, Immingham, Newcastle, Rotterdam og Esbjerg. Egen
terminalvirksomhed får voksende strategisk betydning som en
integreret del af Bridge-konceptet, idet kunderne derved sikres
et højt serviceniveau med tilstrækkelig kapacitet og stordrifts-
fordele. Hertil kommer værdiskabende ydelser inden for gate-
to-gate-området. Det er hensigten fortsat at udbygge terminal-
virksomhed i eget regi på de trafikmæssige knudepunkter.

Fase 1 i den nye terminal uden for Rotterdam i Maas-
vlacht-området forventes tilendebragt i begyndelsen af 2003.
Terminalen er planlagt til at håndtere DFDS Tor Line-skibe
samt tilbyde andre rederier terminaldrift.

DFDS Nordic Terminal i Immingham er den største ter-
minal med en årlig håndtering på 3.709 mio lanemeters unitise-
ret trafik. Derudover håndterer pakhusene stykgods, stål og
temperaturregulerede varer svarende til ca. 1,4 mio tons gods.
I begyndelsen af 2001 blev en containerkran anskaffet til hånd-
tering af 10/lo-tonnage. Omkring 20% af Nordic Terminals om-
sætning er relateret til ekstern skibsekspedition og pakhus-
tjenester.

I Brevik, Norge, er DFDS Tor Line den største enkelt-
aktionær i Europaterminalen. DFDS Tor Line medvirker aktivt til
at udbygge terminalen med henblik på servicering af de større
norske industrivirksomheder i området. Havnen håndterer både
ro/ro- og lo/lo-skibe. DFDS Tor Line driver derudover i Oslo en
terminal på 112.000 m2 for både ro/ro- og 10/lo-trafik.

Under navnet Scandic Terminalen driver DFDS Tor Line i
Esbjerg en 118.000 m2 stor terminal, der primært betjener egne
ruter. Terminalen betjener dog også eksterne ro/ro-kunder og de
håndterede mængder voksede i alt med 9% i 2000 sammenlignet
med 1999.

I Gøteborg, der er Nordens største havn, driver DEDS
Tor Line endnu ikke egen terminalvirksomhed. DFDS Tor Line
og DFDS Seaways udgør til sammen omkring 25% af havne-
omsætningen i Gøteborg.

26

DFDS TOR LINES BERETNING

At transportere unitiseret gods fra fgate-to-gate” ved at tilbyde

Mission:
højfrekvente, pålidelige, fleksible, omkostiningseffektive og inno-
vative transportløsninger og -koncepter, der minimerer tid og
omkostninger i kundens transportkæde.

De menneskelige ressourcer

DFDS Tor Lines aktiviteter inden for human resource-området
udføres inden for Koncernens fælles retningslinier, der blandt
andet omfatter et fælles værdigrundlag og personanalyseværk-
tøj samt årlige udviklingssamtaler.

DFDS Tor Line gennemførte i 2000 de to sidste semi-
narer i en række af Business Skills seminarer, der har haft til
formål, at opbygge et fælles grundlag blandt medarbejderne
omkring værdier, etik, politikker og forretningsmæssige forhold.
I de sidste to år har i alt 400 ansatte deltaget i seminarerne.

Et PC-kørekortprogram gennemføres af alle medarbej-
dere der anvender en computer i deres daglige arbejde og pro-
grammet har været gennemført i en række kontorer og imple-
menteringen fortsætter i år.

Implementeringen af værdigrundlaget indgik som en
del af Business Skills seminarerne og derudover gennemførtes
værdianalyser ombord på skibene og i organisationen på land.

InfoBridge .

DFDS Tor Line fortsatte i årets løb udviklingen af det skræd-
dersyede informationssystem: InfoBridge. Systemet udgør
rederiets kommunikationsplatform med kunder og andre inter-
essenter baseret på kommunikation via internettet. Kunderne
har adgang til InfoBridge hele døgnet for on-line booking, stati-
stikker og anden information.

De serviceydelser, som InfoBridge leverer, er en vigtig
forudsætning for de shipping-relaterede logistikydelser, som
indgår i industrielle transportkæder, hvor skibstransport udgør
en dominerende del.

Tonnage
DFDS Tor Lines flåde består af 22 skibe, hvoraf 16 er ejede
og resten befragtede.

De tre ro/ro-nybygninger fra Italien: TOR SELANDIA, |.
TOR SUECIA og TOR BRITANNIA, hvoraf sidstnævnte blev
leveret i april 2000, udgør en ny generation af Nordsø-egnede
ro/ro-skibe. I foråret 2001 forventes kontraheret yderligere tre
skibe med optioner for yderligere to-tre skibe. Målsætningen
er at reducere flådens gennemsnitsalder inden for nogle år
til max. 10 år, samt begrænse ejerskabet til 50% af total-
flåden.

Flådefornyelsesprogrammet skal ses i sammenhæng
med DFDS Tor Lines målsætning om, via højfrekvente ruter
mellem europæiske kraftcentre, at opbygge naturlige transport-
korridorer, som bidrager til at flytte gods fra vejnettet til short-
sea transport.

Både nybygningerne fra Italien og nykontraheringerne
vil have en servicefart på 22 knob, hvilket muliggør kundetil-
passede afgangs- og ankomsttider og hurtig transittid. Flåden
skal fortsat indrettes på de særlige vejrmæssige forhold i Nord-
søen og Østersøen.

 

12001 vil en introduktion af r0/pax tonnage (et fragt-
skib med passageraptering til chauffører og passagerer) på
nuværende ruter og eventuelt nye ruter blive vurderet. End-
videre vil en udvidet anvendelse af I0/lo-containerskibe, til
understøttelse af den primære ro/ro-strategi, blive vurderet.

 

Forventninger til år 2001
Den organisatoriske integration af DFDS Tor Line til ét samlet
rederi vil blive tilendebragt i 2001.

Omstruktureringen af NorBridge og andre Bridges, som
ikke lever op til de økonomiske forventninger, forventes ligeledes
afsluttet i 2001 med en væsentlig resultatforbedring til følge.
Den forventede resultatforbedring bygger dels på tiltag, der er
gennemført i slutningen af 1999 og i løbet af år 2000, dels på
initiativer der gennemføres i 2001. Udvilkingen vil desuden blive
understøttet af effektiviseringsprogrammet OPTIMIZE2003.

Et vigtigt element i DFDS Tor Lines strategi er at deltage
aktivt i en konsolidering af den nordeuropæiske ro/ro-industri.
Dette kan ske ved at deltage som ledende partner i samarbejder
og alliancer samt gennem virksomheds- og aktivitetskøb. Etab-
lering af nye ruter baseret på ro/ro-, r0/pax- og 10/l0-koncepter
vil også blive vurderet som en del af DFDS Tor Lines vækst-
strategi.

Som led i flådefornyelsesprogrammet vil DFDS Tor
Line i årets løb søge at indgå aftaler om salg/udfasning af
ældre tonnage for derved at reducere flådens gennemsnits-
alder, øge fleksibiliteten og reducere kapitalbindingen.

DFDS Tor Line regner med at markedet mængdemæs-
sigt vil stige 5-8% i 2001. Konjunkturudviklingen i 2001 forud-
sættes at blive på niveau med 2000 og med et uændret højt
konkurrenceniveau. Derudover forventes lavere oliepriser i
2001, end i 2000, og en stabil udvikling i valutakurserne.

På denne baggrund forventes DFDS Tor Lines drifts-
resultat (EBITA) at blive markant forbedret i forhold til 2000.

DFDS Tor Lines strategi

Vision
Det er DFDS Tor Lines vision at være Nordeuropas førende ud-
byder af ro/ro-linietratik og shippingrelaterede ed Seele

Vækst

DFDS Tor Line vil søge at styrke og udvide den nuværende
satte teter eter HUet ale ST sarte RULES Toe AOK ed sele UL TØE et
start af nye ruter. En geografisk udvidelse af rutenettet mod øst
vil blive prioriteret højt i de næste par år og i den forbindelse
Heels Se SETE ERE EEN GOSS LS SEER SS:
litauiske rederi Lisco.

Flådefornyelse

DFDS Tor Lines konkurrenceevne skal styrkes ved gennem-
ETSI EN ESS eter e ERR STAA ELO
DFDS Tor Lines flåde, der i dag er 16 år, vil over en årrække
nedbringes til omkring 10 år. Fornyelsesprogrammet (else LET
ny-kontrahering af tonnage, indchartring eller køb EUS LIES:
skibe og salg/udfasning af ældre tonnage.

Kunder

På kundesiden vil det også fremover have stor betydning for
DFDS Tor Line, at vedligeholde og udbygge længerevarende
FUE EST KOOL US rss res else INST DE SAV e ledt is vil DFDS Tor
Line i stigende omfang fokusere på industrielle kunder igalsle!
stort behov for shipping-relaterede logistikløsninger.

Nye koncepter

Som noget nyt vil DFDS Tor Line vurdere en introduktion af et
ro/pax-koncept på visse fragtruter og på passagerruter der ikke
teser Nee NET SES VSSE RUL mulighed
for en mere effektiv kombination af transport af passagerer og
transport af gods. Derudover vil DFDS Tor Line arbejde med at
era als E Lees Et eTe FT sa TAS eE SLAL ESSEN
FEDERER ERNÆRE loger
Elertene

Systemer

| sammenhæng med det strategiske fokus på integrerede logi-
stikløsninger, vil DFDS Tor Line fortsætte videreudviklingen EU
EET NESS EØS Ses e AES se
KEE RER Ear g

 

(DSR NEN

Broen over

Nordsøen

I Storbritannien bliver vejtrafikken stadig tættere. Det betyder
længere transporttider og store forsinkelser, hvilket er et pro-
blem for mange virksomheder. Hele logistikkæden skal derfor
planlægges nøje for at undgå trafikpropper, der øger transport-
omkostningerne og skader miljøet.

- For godt et år siden sejlede vi fra Immingham kl.
20.00 med ankomst i Gøteborg kl. 08.00 — altså 36 timer sene-
re, fortæller Mårten Carlquist, der er Business Area Manager
for AngloBridge, som er navnet på DFDS Tor Lines rute mellem
Immingham i Storbritannien og Gøteborg i Sverige. Kundernes
forsendelser skulle ankomme til Immingham havn kl. 18.00, for
at vi kunne nå at laste skibene rettidigt. For virksomheder i

 

Ny tonnage har reduceret sejltiden med

9 timer og samtidig effektiviseret kundernes

transportkæde.

f.eks. Manchester betød det, at de var nødt til at afsende god-
set til Inmingham i ekstra god tid for at undgå trafikpropper.
Logistikken var langt fra effektiv.

Nye skibe øger farten

ESSENS ESSEN RISRLE topmoderne
ro/ro-skibe. investeringen har forøget kapaciteten med 35%,
og ruten har nu afgange hver dag hele ugen. GT Ø SS
mere pålidelig, og de nye skibe sejler 22 knob. Det er 4-6 knob
hurtigere end de gamle skibe. Den ny tonnage gav DFDS Tor
Line mulighed for at ændre sejlplanen og dermed ars

ere rarere dele SE

— Vi sejler nu fra Immingham kl. 04.00 om morgenen — EGE
REE INSSE Tren T Terese Eta Ce el H TØRT ET ORE elelr RL KERSTEN
fortæller Mårten Carlquist.

Sejltiden er blevet reduceret med 9 timer, og godset
kan nu transporteres om natten på de engelske Etalors STAN tet ste
EU ENES SEES EGEN hele logi-
stikkæden er blevet væsentligt forbedret. Samtidig opnår trans-
BUSSE USE eN AE bule lir rEres laks] sole
Tee DT DKS TOT NET TeLS Le TØ O LEO Id ele TERE RE NEL SELE
renceevnen er blevet kraftigt styrket samtidig med at markedet
er blevet større, fordi virksomheder, som ligger længere væk
Et le Et Eee else eee NELS AngloBridge.

 

30

DFDS RISIKOFAKTORER OG MILJØ

Risikofaktorer og Miljø

Sædvanlige driftsmæssige risikofaktorer
DFDS' forretningsområder er konjunkturfølsomme og væsent-
lige konjunkturudsving vil påvirke aktiviteterne i såvel negativ
som positiv retning.

DFDS' vækst opnås hovedsageligt gennem egen vækst,
virksomheds- og aktivitetskøb samt gennem industrielle sam-
arbejdsaftaler. Specielt virksomheds- og aktivitetskøb samt ind-
gåelse af samarbejdsaftaler kan være meget ressourcekrævende
for organisationen og det kan derfor have betydelige konse-
kvenser for DFDS' udvikling, hvis sådanne tiltag ikke indfrier de
opstillede forventninger.

Miljø- og sikkerhedskrav tager udgangspunkt i DFDS'
miljø- og sikkerhedspolitik, men har også baggrund i krav fra
de offentlige myndigheder og DFDS' kunder. En løbende skær-
pelse af disse krav må forventes, hvilket vil kunne påføre
DFDS omkostninger. I det omfang det er muligt forsikres miljø-
risici, DFDS deltager i det forberedende lovarbejde gennem
brancheorganisationer.

Det lovmæssige grundlag for DFEDS' aktiviteter kan blive
ændret af politiske beslutninger, hvilket kan have negative kon-
sekvenser for DFDS. For nærværende vurderes den største
langsigtede risiko i så henseende at være et bortfald af det
toldfri salg i Norge.

I DFDS' aktiviteter anvendes passager- og fragtskibe,
terminaler og andet driftsudstyr. Anvendelsen af sådanne drifts-
midler indebærer sædvanlige driftsmæssige risici forbundet
med disse driftsmidler. Disse risici minimeres gennem over-
holdelse af sikkerhedskrav og -rutiner.

Finansielle risikofaktorer

De vigtigste finansielle risikofaktorer for DFDS er valuta-, olie-
og renterisici. Disse finansielle risikofaktorer styres centralt

i henhold til skriftlige politikker fastsat af DFDS” ledelse. De
finansielle politikker foreskriver en lav risikoprofil, hvorved
finansielle risici kun opstår som en følge af driftsmæssige
forhold.

Valutarisici

Valutarisici opstår når der ikke er overenstemmelse mellem
indtægter og udgifter pr. valuta samt i forbindelse med netto-
investeringer i udenlandske selskaber. Omkring 60% af DFDS"
omsætning faktureres i fremmed valuta. USD er den største
netto-udgiftsvaluta og SEK, NOK og GBP er de væsentligste
netto-indtægtsvalutaer.

Nettopositioner afdækkes ved brug af terminskontrak-
ter eller valutaswaps. Derudover afdækkes indtægter fra pas-
sagerskibenes salg ombord i vid udstrækning gennem løbende
prisjusteringer. Større investeringer i fremmed valuta afdækkes
som hovedregel ved kontraktsindgåelse. Translationsrisici
opgøres efter nettoinvesteringsmetoden og afdækkes i nogen
grad ved låneoptagelse i tilsvarende valuta. Nettoinvesteringen
i udenlandske datterselskaber kurssikres normalt ikke.

Renterisici

Renterisici er afledt af bevægelser i renteniveauet og forholdet
mellem rentebærende gæld og aktiver. Ved udgangen af 2000
var den samlede låneportefølje DKK 2.388 mio., hvoraf ca.
41% var optaget i fremmed valuta.

 

LÅNEPORTEFØLJENS

DFDS opfylder allerede mere end de
gældende miljøkrav i de områder,
der besejles.

Det er DFDS" politik, at omkring halvdelen af den samlede
låneportefølje skal være fastforrentet. Ved udgangen af 2000
var ca. 25% af låneporteføljen fastforrentet. Denne afvigelse
kompenseres til dels af den usædvanlig høje likvide beholdning
salget af DFDS Dan Transport har medført. I takt med at for-
holdet mellem rentebærende gæld og aktiver normaliseres vil
den fastforrentede andel af låneporteføljen forøges til 50%. Til
afdækning af renterisici anvendes i øvrigt renteswaps. Endvi-
dere tilstræbes det på langt sigt at opretholde et likviditetsbe-
redskab på min. DKK 300 mio.

DFDS' likvide beholdninger placeres hovedsageligt i
den korte ende af pengemarkedet og i obligationer. Til depone-
ringer anvendes kun banker der har en tilfredsstillende rating.

Olie

I forbindelse med indkøb af bunkers udgør udsving i olieprisen
en risiko. DFDS' forventede forbrug af bunkers i 2001 udgør
omkring 360.000 ton. En stigning i olieprisen på 1% i forhold til
prisniveauet i februar måned 2001 vil medføre en årlig merud-
gift på ca. DKK 4 mio.

Det er DFDS' politik at sikre prisen på min. 50% af det
kommende års forventede forbrug. Denne sikring foretages ved
en kombination af prisreguleringsklausuler i driftsmæssige
kontrakter samt olieoptioner og -swaps.

DKK 59% SEK 29%

    
 
 

VALUTAFORDELING | |

EUR 10%

. GBP 2%
5

DFDS RISIKOFAKTORER OG MILJØ

Miljøberetning

DFDS' miljøarbejde er koncentreret omkring reduktion af miljø-
påvirkningen fra driften af passager- og fragtskibe. Således
arbejder DFDS med at reducere emission af udstødningsgasser,
støjgener og påvirkning fra bundfarver samt med håndtering af
spildevand og affald.

DFDS har siden 1998 deltaget i et projekt sammen
med Danmarks Rederiforening og andre danske rederier, der
har haft til formål at integrere miljøledelse i ISM koden. Pro-
jektet har været støttet og ledet af Erhvervsfremmestyrelsen.
DFDS' miljøarbejde vil fremover baseres på dette miljøledel-
sessystem, der i øvrigt er sammenligneligt med miljøledelses-
systemet indeholdt i ISO 14001, som DFDS Tor Line AB er
certificeret i henhold til.

De tre nybygninger fra Italien udstyres i foråret 2001
med transformatorer og andet udstyr, der betyder, at når skibe-
ne ligger stille i Gøteborgs havn kan de drives med strøm fra
land, hvorved udslip af emissionsgasser fra skibet reduceres til
nul.

| løbet af 2000 blev yderligere to af DFDS Tor Lines
skibe konverteret til anvendelse af bunkers med et lavt svovl-
indhold.

I DFDS Tor Line har forsøg med anvendelse af kobber-
baserede bundfarver, i stedet for tinbaserede, forløbet tilfred-
stillende. I forbindelse med fremtidige dokninger vil hele DFDS”
flåde således fremover blive malet med kobberbaseret bund-
farve. DFDS følger løbende udviklingen inden for området, idet
endnu mere miljøvenlige produkter er under udvikling.

DFDS stiller krav til alle leverandører om levering af
miljøvenlige produkter til brug ombord på skibene. DFDS op-
fylder allerede mere end de gældende miljøkrav i de områder
der besejles.

31

 

DFDS AKTIONÆRFORHOLD

Aktionærforhold

Aktiekapitalen
DFEDS' aktiekapital udgør DKK 800 mio. Aktiekapitalen er for-
delt på 8.000.000 aktier å nominelt DKK 100.

Kursudviklingen i 2000
DFDS-aktien er noteret på Københavns Fondsbørs, hvor der
i alt blev omsat 2.936.000 DFDS-aktier i 2000, svarende til en
omsætning målt i kursværdi på DKK 907 mio. DFDS-aktiens
kurs var ultimo 2000 noteret til kurs 296 og faldt således med
4% i 2000, mens Københavns Fondsbørs Totalindeks i samme
periode steg med 15%.

Markedsværdien af den samlede aktiekapital udgjorde
ved udgangen af 2000 DKK 2.371 mio.

Aktionærer

Den 31. december 2000 var der i alt 20.782 navnenoterede
aktionærer, som tilsammen ejede 89,5% af aktiekapitalen.
J. Lauritzen Holding A/S er hovedaktionær med en aktie-
besiddelse på 56% af den samlede aktiekapital. Herudover
ejer ATP 5% eller mere af den samlede aktiekapital.

 

Andel af
aktiekapital, %

Ejerfordeling

J. Lauritzen Holding A/S 56,0
ATP (Arbejdsmarkedets Tillægspension) 8,8
LD (Lønmodtagernes Dyrtidsfond) 4,0
Institutionelle investorer i øvrigt 7,2
Andre navnenoterede aktionærer 11,5
Egne aktier 2,0
Ikke navnenoterede aktionærer 10,5
! alt 100,0

 

Optionsordninger for ledelsen

| 1999 blev der etableret en optionsordning, som omfatter 14
ledende medarbejdere i DFDS herunder koncernledelsen. Der
er i alt tildelt optioner på 43.583 aktier til kurs 550 og 43.583
aktier til kurs 630. Optionerne kan udnyttes i perioden fra den

1. marts 2002 og indtil 6 uger efter offentliggørelsen af års-
regnskabet for 2003, hvorefter optionerne bortfalder. DEDS'
risiko ved udstedelse af aktieoptionerne er afdækket gennem
erhvervelse af 162.990 stk. egne aktier.

Udbytte

DFDS' bestyrelse foreslår, at der udbetales et udbytte på DKK
225 pr. aktie å DKK 100 svarende til 225% af aktiekapitalen.
DFDS" udbyttepolitik er udlodning af et årligt udbytte på 30%
af årets resultat efter skat. Det årlige udbytte fastsættes dog
under hensyntagen til DFDS' udviklingsplaner, finansielle og
likviditetsmæssige stilling samt en tilfredsstillende soliditet.

Generalforsamling

DFDS' ordinære generalforsamling afholdes onsdag den
18. april 2001 kl. 16.00 på Radisson SAS Falconer Center,
Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg.

Investor relations
Økonomidirektør Chr. Merrild
Tlf,: +45 33 42 32 01

Fax: +45 33 42 32 74

e-mail: christian.merrildædfds.dk

Business Development Manager Søren Brøndholt Nielsen
Tlf.: +45 33 42 33 59

Fax: +45 33 42 32 34

e-mail: soren.b.nielsenædfds.dk

Finanskalender

 

Ordinær generalforsamling

18. april 2001 kl. 16.00

Radisson SAS Falconer Center,
Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg

Udbytte
Udbetaling 23. april 2001

Udsendelse af regnskabsmeddelelser
Ultimo august 2001

Ultimo november 2001

Medio marts 2002

 

DFDS AKTIONÆRFORHOLD 33

 

Aktierelaterede nøgletal

 

2000 1999 - 1998 1997 1996

 

 

 

 

 

Indtjening pr. aktie n.a. 36 46 42 31
Udbytte pr. aktie 225 8 12 18 9
Udbytte payout ratio na. 28 22 36 24
P/E ratio n.a. 9 10 11 i2 Fondsbørsmeddelelser i 2000
Indre værdi pr. aktie 298 533 378 350 295
Aktiekurs: Dato Meddelelse
Kurs ultimo året 296 308 448 465 361
Kurs høj 449 459 575 575 383 3/2. DFDS og Danzas har indgået kompensationsaftale
Kurs lav 215. 306 402 355 237 2/3 Årsregnskabsmeddelelse 1999
Markedsværdi, DKK mio. 2.371 2.464 2.675 2.775 2,155 26/4. Direktørskift i DFDS Tor Line Group A/S
Antal aktier ultimo året, mio. — 8 8 5 5 5 27/4 Generalforsamling i DFDS A/S

28/4. Forløb af Generalforsamling i DFDS A/S

24/8 Halvårsmeddelelse 1. januar — 30. juni 2000

4/9. Interesse for køb af DFDS Dan Transport Group A/S
18/9 DFDS A/S på vej mod aftale om salg af DFDS Dan
Transport Group A/S til DSV A/S
30/9 DFDS Dan Transport Group A/S solgt til DSV for DKK
Indeks 300 5,5 mia. .
12/10. DFDS A/S — køb af egne aktier

— DFDS

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Å 15/10. DFDS Tor Line og B.B. Bredo B.V. indgår principaftale
— Peer Group Indeks , 250

(Silja Line, Viking Line, om privatisering af 75,1% af LISCO, Lithuanian Shipping
Finnlines, P&O) Company
— Københavns Fondsbørs 200 7li1. DFDS Seaways og DFDS Tor Line er ikke til salg
Totalindeks 20/11. Salg af DFDS Dan Transport A/S godkendt af konkurren-
180 cemyndighederne
KURSUDVIKLING 100 5/12. DFDS sælger DFDS Travel

13/12: DFDS Tor Line vil købe skib fra P&O Ferrymasters og
styrke ruten mellem Sverige og England
19/12: DFDS præsenterer strategi for rederiaktiviteterne
11/01/01. DFDS' strategi

FOR PERIODEN 1996-2000

Kilde: Københavns Fondsbørs,

 

 

 

 

 
 

Datastream 96 97 98 g9 2000
500 Aktiekurs høj/lav 1.000
400 800
300 600
«Il
KURSUDVIKLING OG OMSÆTNING 200 RK FORK mi 400
PR. MÅNED, 2000 Omsætning, Uge" i mio,
200

     

Kilde: Københavns Fondsbørs

seven

DFDS EP KONCEPTET

SE KE ERE REN

Hvordan fungerer EP-konceptet?
EP-konceptet bygger på den enkle antagelse, at der skabes
økonomisk værdi, EP, eller ”shareholder value”, når afkastet af
den investerede kapital (ROIC) overstiger omkostningen knyttet
til den investerede kapital (WACC).

EP adskiller sig fra det traditionelle regnskab ved
blandt andet at tage højde for egenkapitalens afkastkrav og
risikoforhold. Dette betyder, alt andet lige, at der er en tæt
sammenhæng mellem udviklingen i DFDS' EP, herunder den
forventede fremtidige EP, og DFDS-aktiens kursudvikling.

Ved at indføre EP som DFDS' primære resultatmål
integreres aktionærernes afkastkrav direkte i den økonomiske
styring og giver dermed et optimalt grundlag for DEDS' arbejde
med at skabe økonomisk værdi for aktionærerne.

Hvordan indgår EP-konceptet i DFDS”
ledelsesfilosofi?

BBS SSO ETS ENCSSRNT Ted ole dTe REST TE LES at ej te Fre
model. De vigtigste overordnede interessegrupper i DFDS er:
Otte lol da Anas Eos Te TE TEGT RE retro tesT ge td ET RFeTe TRES Tee FO TEST n

Interessegrupperne har det til fælles, at de alle stiller
krav til DFDS. Kvalificerede medarbejdere kræver løn- og
ansættelsesforhold der er på linie med arbejdsmarkedet eller
(slots RET Eee Te Take ere ES To TS STe FSL RTTE gennem service
eet telser le INST TT Es sTe RESET Sta ersTe TSA Tre EET TESTET

ESS lrt SA EST Tønde sees Fe TET sarte eN TTT TØ TI
BESET NEDE SES ØE HENCE TI eres Tor te TZ T are]
afkastet af investeringer med en tilsvarende risiko.

Indførslen af EP-konceptet i DFDS, skal således ses i
lyset af ønsket om at styrke sammenhængen mellem aktionæ-
rernes afkastkrav og den økonomiske styring og resultatmåling
iDEDS.

tester ars teter Tenso STA LIST SR fordret en oppriorite-
ring af én interessent på bekostning af andre, idet DEDS' frem-

 

Economic Profit (EP) styrker sammenhængen
mellem aktionærernes afkastkrav og DFDS”
økonomiske styring.

tidige udvikling er afhængig af velfungerende og stabile relatio-
eee

Hvor langt er implementeringen kommet?
| foråret 2000 blev DFDS' kapitalomkostning (WACC) fastlagt til
8,25% efter skat og opdatering af WACC'en vil ske én gang årligt.
DYSE USA ure STS eTs Tre elle UR SANTO RSIK 2e:
omfatter principperne for opgørelse af resultatmålet KLOSS Eurere]
den investerede kapital.

EET ESSENSEN
i DFDS' koncernrapporteringssystem, således at EP kan måles
på koncern- og divisionsniveau og i agter sele etel To
EEN ESS ELLE

implementeringen af EP-konceptet vil fortsætte i de
næste par år.

BESET TRE SENSE SEES EOS STN
i DFDS' analyser og beslutningsprocesser vedrørende virksom-
hedskøb og investeringer.

DRIFTSKAPITAL

Goodwill

Materielle anlægsaktiver

Nettoarbejdskapital

UNE LL EESE

Her VEST ger
investerede kapital

Egenkapital

Rentebærende gæld

Driftsresultat efter skat (NOPAT):
Driftsresuttat (EBITA) plus finansielle
indtægter minus justeret betalbar skat
plus ekstraordinære poster efter skat.

Investeret kapital:

Nettoarbejdskapital (ikke-rentebærende
omsætningsaktiver minus ikke-rente-
bærende omsætningspassiver) plus
EESTI
anlægsaktiver plus finansielle anlægs-
aktiver plus likvider og værdipapirer
minus pensionshensættelser og andre
USA SEde

WACC:

Weighted Average Cost of Capital = den
rr AR Ur ene else Selle stgek
cent for gæld og egenkapital, vægtet i
forhold til selskabets malsatte kapital-
SUT SUTE

Kapitalomkostning (Capital Charge):
WACC gange investeret kapital.

ÆDT OLE
NOPAT minus kapitalomkostning.

| (Driftsresultat efter skat

 

36

DFDS REGNSKABSBERETNING 2000

Regnskabsberetning 2000

Ændring i anvendt regnskabspraksis
Anvendt regnskabspraksis er ændret på tre områder;

+ Dokningshensættelser er opløst pr. 1. januar 2000. I stedet
indregnes periodens afholdte dokningsomkostninger i resultat-
opgørelsen.

» Anskaffelses- og salgssummer for egne aktier indregnes
direkte i overført overskud under egenkapitalen på anskaf-
felses- henholdsvis salgstidspunktet. Gevinster og tab ved
salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.

” Omsætning vedrørende landarrangementer er ændret, såle-
des at alene kommission af dette salg medtages under netto-
omsætning.

Ændringerne medførte en forøgelse af egenkapitalen ved årets
begyndelse på i alt DKK 3,5 mio. Heraf udgør opløsning af
dokningshensættelsen DKK 45 mio., køb af egne aktier DKK
730,5 mio., ændring af udskudt skat DKK -11 mio. og ændring i
landarrangementer nul.

Årets resultat blev i alt forringet med DKK 9,7 mio.
Bortfaldet af kursregulering af egne aktier forringede resultatet
med DKK 15,4 mio., mens dokningsudgifterne forbedrede resul-
tatet med DKK 5,7 mio, Praksisændringer i omsætning vedrø-
rende landarrangementer har ingen resultateffekt.

Ændringer i opstillingsform m.m.

Salget af DFDS Dan Transport skete med virkning pr. 30.
september 2000 og årsregnskabet indeholder således kun
DFDS Dan Transports resultat frem til dette tidspunkt. I DFDS
Koncernens resultatopgørelse indgår resultatet for DFDS Dan
Transport i en linie benævnt "Resultat af solgt forretnings-
område", således at Koncernens resultatopgørelse viser udvik-
lingen for de fortsættende forretningsområder. Sammenlignings-
tallene for 1999 er ligeledes tilrettet. I Koncernens balance og
likviditetsudvikling indgår DFDS Dan Transport i de konsolide-
rede tal.

I en note til regnskabet er Koncernens resultatopgørelse
vist med fuld indregning af DFDS Dan Transport frem til salgs-
tidpunktet den 30. september 2000.

Udskillelsen af DFDS Dan Transport, DFDS Tor Line og
DFDS Seaways fra moderselskabet DFDS A/S blev færdiggjort

i 2000. For moderselskabet, DFDS A/S, betyder dette at regn-
skabet for 2000 ikke er sammenligneligt med regnskabet for
1999.

Udskillelsen af forretningsområderne i selvstændige
juridiske enheder betyder endvidere at omkostninger vedrørende
koncernmæssige forhold, der tidligere har indgået i resultatet
for forretningsområderne, ikke er fordelt til forretningsområderne
i 2000.

Centralt afholdte omkostninger relateret til driftmæssige
forhold i forretningsområderne er i lighed med tidligere år fordelt.

Salget af DFDS Dan Transport
Bruttosalgsprisen (Enterprise Value) var DKK 5,5 mia. og efter
modregning af rentebærende gæld blev nettoprovenuet DKK
3,7 mia. Den regnskabsmæssige avance før skat fra salget er
af DFDS opgjort til DKK 873 mio. og indgår som en ekstraordi-
nær post. Der afventes fortsat en bekræftelse fra køber ved-
rørende DFDS' opgørelse af balancen i DFDS Dan Transport
pr. 30. september 2000.

Salget af DFDS Travel

Salget af DFDS Travel skete med virkning pr. 31. december
2000 og DFDS Travel og avancen indgår således i det konsoli-
derede årsregnskab.

Resultat
For de fortsættende forretningsområder faldt driftsresultatet før
afskrivninger (EBITDA) med 24% til DKK 517 mio. Resultatet
var negativt påvirket af flere driftsmæssige forhold. Omkost-
ningen til bunkers steg med DKK 191 mio., eller 77%, sam-
menlignet med 1999. Stigningen i bunkersforbruget var 5%.
Dokningsophold og -omkostninger for passagerskibene blev
betydeligt længerevarende og højere end forventet og de for-
længede dokophold påvirkede ligeledes passagerudviklingen
negativt. Derudover indebar den forsinkede levering af den
sidste nybygning til DFDS Tor Line ekstra omkostninger til
indchartring af erstatningstonnage. De intense konkurrence-
vilkår inden for r0/ro-området var ligeledes medvirkende til at
resultatudviklingen ikke levede op til forventningerne.
Resultatet blev positivt påvirket af engangsindtægter
fra kompensation fra SPP (pensionsbidrag vedrørende svenske
DFDS-virksomheder) på DKK 26 mio. og fra avancen fra salget
af passagerterminalen i Hamborg. Dertil kommer avancen på
DKK 18 mio. fra salget af TOR GOTHIA og TOR HOLLANDIA.

SOLIDITET OG RENTEBÆRENDE
GÆLD/EGENKAPITAL 20g

Resultatet er negativt påvirket af en hensættelse på DKK 20
mio. til dækning af følgeomkostninger i forbindelse med udbe-
dring af konstruktionsfejl i hovedmotorerne i de italienske
nybygninger og omkostninger til omstrukturering af DFDS Tor
Lines organisation.

De samlede af- og nedskrivninger på materielle anlægs-
aktiver blev DKK 467 mio. Udover ordinære driftsmæssige
afskrivninger indeholder beløbet en nedskrivning på DKK 102

mio. af den bogførte værdi for fire ældre skibe til markedsværdi.

Nedskrivningen er en konsekvens af DFDS' strategi vedrørende
tonnagefornyelse, idet de nedskrevne skibe vil blive solgt eller
udfaset i de kommende år, som omtalt i ledelsens beretning.
De ordinære afskrivninger steg med 15% til DKK 365 mio. Stig-
ningen skyldes dels effekten af de tre italienske nybygninger,
dels at investeringer i sikkerhed for passagerskibene afskrives
over det enkelte skibs regnskabsmæssige restlevetid, hvilket i
nogle tilfælde medfører en kort afskrivningsperiode.
Driftsresultatet (EBITA) blev således DKK 50 mio.
Goodwill af- og nedskrivninger udgjorde DKK 83 mio. Resul-
tatudviklingen for NorBridge-aktiviteterne har været betydeligt

dårligere end forudset ved købet i 1998 og den resterende good-

will på. DKK 61 mio. blev derfor fuldt ud afskrevet i 2000.

Finansiering, netto, udgjorde en omkostning på DKK
21 mio., hvilket er DKK 57 mio. mindre end i 1999. Nedgangen
i finansieringsomkostningen reflekterer dels forrentningen af
provenuet fra salget af DFDS Dan Transport, dels en betydelig
indtægt fra afviklingen af en rentesikring knyttet til lånefinansi-
eringen af købet af DFDS Dan Transport.

Resultatet for DFDS Dan Transport for perioden frem
til salgstidspunktet, den 30. september 2000, blev DKK 97 mio.
Resultatet indeholder en kompensation fra SPP på DKK 70 mio.

Resultat før skat og ekstraordinære poster blev herefter
DKK 44 mio.

60% 1,8

50

 
 
 
 
   

HE Soliditet

— Rentebærende gæld/egenkapitat 12

30 0,9
0,6

0,3

98 99 00

DFDS REGNSKABSBERETNING 2000 37

 

Udgiftsført skat af ordinært resultat var netto DKK 28 mio. Det
ordinære resultat efter skat blev herefter DKK 15 mio. De ekstra-
ordinære poster på DKK 861 mio. består af avancer fra salget
af DFDS Dan Transport og DFDS Travel, efter fradrag af skat
på DKK 28 mio. Herefter fremkommer årets resultat på DKK
876 mio.

Omsætningen
Omsætningen steg med 5,6% til DKK 4.358 mio. Omsætnings-
væksten eksklusive DFDS Travel var 4,8%.

Cash flow og likviditet

Opgørelsen af DFDS Koncernens likviditetsudvikling indeholder
likviditetsudviklingen i DFDS Dan Transport frem til salgstids-
punktet samt salgsprovenuet. Den samlede likviditetspåvirkning
fra drift, investering og finansiering var DKK 1.719 mio.

Pengestrøm fra driften udgjorde DKK 1.033 mio.

Pengestrøm fra investeringer var positiv med DKK
3.643 mio., hvoraf kontant afståelsessum fra solgte virksomhe-
der udgjorde DKK 4.409 mio.

De samlede nettoinvesteringer i materielle anlægsakti-
ver for DFDS Seaways og DFDS Tor Line var DKK 590 mio.,
hvoraf DKK 483 mio. var investeringer i skibe.

Pengestrømmen fra de finansielle poster var negativ
med DKK 2.957 mio. og dermed blev beholdningen af likvider
og værdipapirer ultimo 2000 på i alt DKK 2.432 mio.

Koncernens rentebærende gæld blev i 2000 reduceret
med DKK 2.837 mio. til DKK 2.388 mio. og ved årets udgang var
den nettorentebærende gæld således negativ med DKK 44 mio.

Egenkapitalen
1 2000 faldt egenkapitalen til DKK 2.382 mio. svarende til en
soliditet på 30,6%. Den forholdsvis lave soliditet skyldes den
ekstraordinært store likvide beholdning ved årets slutning.
Nedgangen i egenkapitalen skyldes overførsel af årets resultat
med fradrag af det foreslåede udbytte, i alt DKK -891 mio., køb
af egne aktier, DKK -19 mio. og kursregulering af udenlandske
kapitalinteresser m.m., DKK -11 mio.

Bestyrelsen foreslår, at der udbetales DKK 225 pr. aktie
i udbytte, svarende til DKK 1.763 mio., idet der ikke udbetales
udbytte på DFDS" beholdning af egne aktier.

38

DFDS OVERSKUDSDISPONERING OG REVISIONSPÅTEGNING

Overskudsdisponering og revisionspåtegning

Bestyrelsen indstiller disponering af årets overskud som følger:

 

 
 
  

  
     

 

DKK 1000
Overført overskud fra tidligere år 1.328.384
Årets resultat 876.046
Foreslåes anvendt således:
Overførsel fra opskrivningshenlæggelser 7.206
Tilbageført fra reserve for nettoopskrivning
efter indre værdis metode 247.933
Valutakursreguleringer mv -10.757
Køb af egne aktier ” -18.650
Udbytte af egne aktier 440 1.102.218
Udbytte:
Ordinært udbytte, DKK 37,50 pr. nom. aktie 4 DKK 100 -300.000
Heraf udbytte vedrørende egne aktier 6.112 -293.888
Ekstraordinært udbytte, DKK 187,50 pr. nom.aktie å DKK 100 -1,500.000
Heraf udbytte vedrørende egne aktier 9 30.561 -1.469.439 -1.763.327
Overført overskud 667.275
København, 13. marts 2001
K4
ft
Direktion FA AR kE0?
Ole Fl bktår D ons Chr. Merrild, direktør 7 "
BØN ud Ål.
[ w — Bestytelse 2%
n Erlund, formand Bent
Le TT Eee . ”
le Å W/2 SÆR Arnhild i ø … Irgår
Gefle erfare PISSE SN
") medarbejdervalgte bestyrel: dl indtrådt i bestyrelsen 9. marts 2001
Revisionspåtegning

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for DEDS A/S for regnskabsåret afsluttet den 31. december 2000.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at
opnå en begrundet overbevisning om at årsregnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en
vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplys-
ninger, Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet
om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til regnskabs-
aflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af Koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling
samt resultat og Koncernens pengestrøm.

København, den 13. marts 2001
7 gr C. Jes , , ur surf, T
Kurt Gimsh orted Ægelund

Statsautoriseret revisor StatSautoriseret revisor Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

 

DFDS REGNSKABSPRAKSIS 39

Anvendt regnskabspraksis

Koncern- og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de
krav, Københavns Fondsbørs stiller til regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber.

Regnskaberne er aflagt efter samme regnskabspraksis
som sidste år, bortset fra den regnskabsmæssige behandling af
egne aktier, dokningsomkostninger og indregning af omsætning
af landarrangementer. Egne aktier indregnes fra og med 2000
direkte i egenkapitalen. Egne aktier indgik tidligere under om-
sætningsaktiver til laveste værdi af anskaffelsespris og børs-
kurs og et tilsvarende beløb var henlagt under egenkapitalen
som reserve vedrørende egne aktier. Dokningsomkostninger
indregnes fra og med 2000 i resultatopgørelsen på afholdelses-
tidspunktet. Dokningshensættelsen pr. 31. december 1999 er
opløst. Ændringerne i regnskabspraksis har påvirket årets
resultat før skat med DKK -4,4 mio. (1999: DKK 28,2 mio.) og
årets resultat efter skat med DKK -9,7 mio. (1999: DKK 25,7
mio.). Pr. 31. december 2000 er Koncernens balance påvirket
med. DKK -49,2 mio: (1999: DKK -30,5 mio.) og Koncernens
egenkapital med DKK -24,8. mio. (1999: DKK 3,5 mio.). Praksis-
ændringen har forøget udskudt skat med DKK 16,4 mio. (1999:
DKK 11,1 mio.), mens skat af årets resultat ikke er påvirket.

Endvidere er medtagelsen af omsætning af landarrang-
ementer ændret således, at alene kommission af dette salg
medtages under nettoomsætning. Praksisændringen indebærer
en reduktion af nettoomsætningen med 137,7 mio. (1999; DKK
95,3 mio.) samt en tilsvarende reduktion af driftomkostninger,
landbaserede aktiviteter under posten ”Andre omkostninger ved
drift, salg og administration”. Sammenligningstallene et tilpas-
set. Praksisændringen har således ingen effekt på resultat og
egenkapital.

Derudover er konsolideringen af resultatopgørelsen
ændret som følge af salg af et helt forretningsområde (DFDS
Dan Transport), jvf. nedenfor.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet DFDS A/S samt
dattervirksomheder, hvori DFDS A/S direkte eller indirekte på
balancedagen besidder mere end 50% af stemmerettighederne
eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksom-
heder, hvori Koncernen besidder meliem 20% og 50% af stemme-
rettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende ind-
flydelse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncern-
oversigten.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af moder-
selskabets og de enkelte dattervirksomheders reviderede års-
regnskaber, der alle er aflagt i overensstemmelse med DFDS
Koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne
indtægter og udgifter, aktiebesiddelser, interne mellemværen-
der og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester
og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom-
heder.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den
forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi på anskaffelsestidspunktet.

Koncernens investeringer i associerede virksomheder
indregnes til den forholdsmæssige andel af indre værdi.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i
koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet, og solgte virk-
somheder medtages indtil salgstidspunktet, jvf. dog nedenfor
om konsolidering ved frasalg af et helt forretningsområde.
Sammenligningstal korrigeres ikke for virksomheder tilgået ved
køb eller fusion eller for solgte virksomheder.

Ved erhvervelse af virksomheder opgøres overtagne
aktiver og forpligtelser til handelsværdien på erhvervelsestids-
punktet, og der hensættes til dækning af omkostninger ved
besluttede omstruktureringer.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelses-
værdi og handelsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser,
inklusive hensættelser til omstrukturering, aktiveres under
immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resul-
tatopgørelsen efter en individuel vurdering af aktivets økono-
miske levetid. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill), der
modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende
virksomheder, opføres i balancen under hensættelser og ind-
tægtsføres i resultatopgørelsen i takt med, at den ugunstige
udvikling realiseres.

Virksomheder, der er afhændet eller afviklet, konsolide-
res ikke fra og med afhændelsestidspunktet, jvf. dog nedenfor
om konsolidering af solgte forretningsområder. Fortjeneste eller
tab opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afvik-
lingssummen og regnskabsmæssig værdi af nettoaktiver på
salgstidspunktet, inklusive ikke afskrevet goodwill, samt forven-
tede omkostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste indgår i
”Ekstraordinære poster”.

Konsolidering af solgt forretningsområde
Salg af et helt forretningsområde indregnes i koncernregnskabet
på følgende måde:

Koncernens andel af resultatet t det solgte forretnings-
område frem til salgstidspunktet indregnes efter equitymetoden
i "Resultat af solgt forretningsområde”. Sammenligningstallene
i resultatopgørelse og femårsoversigt tilpasses. I note 1 vises
Koncernens resultatopgørelse, hvori resultat af det frasolgte
forretningsområde fuldt ud er konsolideret.

DFDS REGNSKABSPRAKSIS

I koncernbalancen og i Koncernens pengestrømsopgørelse
konsolideres det solgte forretningsområde frem til afhændel-
sestidspunktet.

Minoritetsinteresser

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regn-
skabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige
andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital regule-
res årligt og opføres særskilt under koncernresultat og kon-
cernegenkapital.

Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætning ved passagersejlads indregnes i resultatopgø-
relsen på afrejsetidspunktet.

Nettoomsætningen for søtransport indregnes i resultat-
opgørelsen på tidspunktet for losning.

Omkostninger
På tidspunktet for indtægtsførelse af passagersejlads og sø-
transport omkostningsføres de hertil henførbare omkostninger.

Skibenes driftsomkostninger

Skibenes driftsomkostninger omfatter ydelser på bareboat- og

timecharteraftaler af såvel finansiel som operationel karakter.
Endvidere indgår vareforbrug vedrørende catering, ski-

benes brændstofforbrug samt udgifter til vedligeholdelse og for-

bedring af skibene, der ikke aktiveres under materielle anlægs-

aktiver,

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter gager og lønninger, pensions-
bidrag samt omkostninger til social sikring af Koncernens
ansatte. Herudover indgår ydelser til personer, der er pensio-
neret fra Koncernen.

Andre omkostninger ved drift, salg og administration

Andre omkostninger ved drift, salg og administration indeholder
driftsomkostninger ved landbaserede aktiviteter, herunder lea-
sing, leje og vedligeholdelse af driftsmidler. Endvidere indgår
omkostninger ved salg, markedsføring og administration, Den
samlede forpligtelse af leaset materiel oplyses i noterne.

Finansiering, netto

Finansiering, netto indeholder renteindtægter og -udgifter samt
realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta. Urealise-
rede kursgevinster på værdipapirer overføres via overskudsdis-
poneringen til opskrivningshenlæggelse under egenkapitalen.

Resultat i dattervirksomheder og associerede virksomheder
! moderselskabets resultatopgørelse resultatføres den forholds-
mæssige andel af de enkelte dattervirksomheders overskud
eller underskud før skat efter regulering af intern avance/tab
og fradrag af afskrivning på goodwill. Andel i dattervirksomhe-
dernes skat udgiftsføres under skat af årets resultat.

I både moderselskabets og Koncernens resultatopgørelser
resultatføres forholdsmæssig andel af de associerede virksom-
heders overskud eller underskud.

Ekstraordinære poster

Ekstraordinære poster indeholder indtægter og udgifter, som
hidrører fra begivenheder eller transaktioner, som klart afviger
fra Koncernens ordinære drift, og som ikke forventes at være
af tilbagevendende karakter.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid,
der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for
de enkelte forretningsområder. Afskrivningsperioden udgør
maksimalt 20 år og er længst, hvor investeringer har strategisk
betydning for DFDS på grund af investeringens langsigtede
indtjeningspotentiale.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes
løbende og nedskrives over resultatopgørelsen i de tilfælde,
hvor den regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede
fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet,
som goodwill er knyttet til.

Den regnskabsmæssige behandling af afhændelse af
forretningsområde, aktiviteter eller virksomheder, hvortil der er
knyttet goodwill, er beskrevet i afsnittet om konsolidering.

Materielle anlægsaktiver

Ejendomme, terminaler, fragt- og passagerskibe samt driftsma-
teriel og inventar værdiansættes til anskaffelses- henholdsvis
kostpris med tillæg af opskrivninger og med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.

I kostprisen indgår udgifter til underleverandører, mate-
rialer, komponenter samt direkte lønforbrug. Renter afholdt fra
tidspunktet for betaling og indtil ibrugtagning af det enkelte
aktiv indgår i kostprisen.

Ombygning af skibe aktiveres, såfremt ombygningen kan
henføres til sikkerhedsmæssige, levetidsforlængende eller ind-
tjeningsforbedrende foranstaltninger. Disse ombygninger afskri-
ves sammen med skibet. Udgifter til øvrige forbedringer og
vedligeholdelse af skibene omkostningsføres ved afholdelsen.

Driftsmidler med en samlet anskaffelsessum under
DKK 50,000 afskrives fuldt ud i anskaffelsesåret.

Afskrivningsgrundlaget opgøres som anskaffelses- henholdsvis
kostprisen reduceret med aktivets forventede scrapværdi på
tidspunktet, hvor aktivet planlægges udtaget af driften. Afskriv-
ning foretages lineært over aktivernes forventede brugstid.

 

De forventede brugstider er:

Ejendomme 25-50 år
Terminaler m.v. 10-40 år
Fragtskibe 15-25 år
Passagerskibe 15-25 år
Driftsmateriel og inventar 4-7 år

 

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver
opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsudgifter og den regnskabsmæssige værdi på salgstids-
punktet. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af skibe indreg-
nes i en særskilt linje i resultatopgørelsen. Fortjeneste eller tab
ved afhændelse af øvrige materielle anlægsaktiver indregnes

i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller omkost-
ninger ved drift, salg og administration.

Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder værdiansættes efter equity-
metoden til den forholdsmæssigt ejede andel af virksomheder-
ne reguleret for endnu ikke afskrevet goodwill, ikke indtægts-
ført negativ goodwill samt urealiserede koncerninterne fortje-
nester og tab. Kapitalandele i associerede virksomheder værdi-
ansættes til andel af indre værdi.

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med
negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til DKK 0,
mens tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med
koncernvirksomhedernes andel af den negative værdi. Såfremt
andel af den negative indre værdi overstiger tilgodehavender,
opføres det resterende beløb under "Reservationer vedrørende
tilknyttede virksomheder” i det omfang, moderselskabet eller
andre koncernselskaber har afgivet garantier eller andre inde-
ståelser over for virksomhedens samhandelsparter.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder overføres til egenkapitalens
reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode i
det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffel-
sesværdien.

Varebeholdninger

Varebeholdninger, der omfatter cateringvarer og bunkers, vær-
diansættes til kostpris opgjort på grundlag af FIFO-princippet,
eller. nettorealisationsværdien hvor denne er lavere.

DFDS REGNSKABSPRAKSIS 41

Tilgodehavender
Tilgodehavender værdiansættes til nominel værdi med fradrag
af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Værdipapirer

Børsnoterede værdipapirer værdiansættes til kursværdi på
balancedagen. ikke børsnoterede værdipapirer værdiansættes
til anskaffelsesværdi eller vurderet markedsværdi, såfremt den-
ne er lavere end anskaffelsesværdien.

Egne aktier

Anskaffelses- og salgssummer for egne aktier indregnes direk-
te i overført overskud på anskaffelses- henholdsvis salgstids-
punktet. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i
resultatopgørelsen, ligesom egne aktier ikke indgår med værdi
i balancen.

Hensættelse

Pensionsforpligtelser

Der hensættes til de pensioner, som selskabet er forpligtet til at
afholde. Øvrige pensionsudbetalinger udgiftsføres løbende.

Andre hensættelser
Ved erhvervelse af virksomheder hensættes til omkostninger
ved besluttede omstruktureringer i forbindelse med købet.

Gæld
Gæld indregnes til nominel værdi. Eventuelle kurstab ved låne-
optagelsen aktiveres og resultatføres over lånets løbetid.

Skat

Koncernens virksomheder er indkomstskattepligtige i de lande,
hvori de er hjemmehørende. Den aktuelle skat omfatter såvel
danske som udenlandske indkomstskatter.

DFDS A/S er sambeskattet med en række helejede
danske dattervirksomheder. Den aktuelle selskabsskat fordeles
mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skatte-
pligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende
skattemæssige underskud).

Resultatopgørelsen

Årets aktuelle og udskudte skatter resultatføres. Den andel af
den resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære
resultat henføres hertil, mens den resterende del henføres til
årets ordinære resultat.

Balancen
Skyldig og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen
som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst.

42

DFDS REGNSKABSPRAKSIS

I moderselskabet indregnes aktuel skat for de sambeskattede
selskaber.

Udskudt skat opgøres efter den balanceorienterede
gældsmetode. Det vil sige at der tages udgangspunkt i de
regnskabsmæssige og skattemæssige saldi på balancedagen.

Udskudt skat indregnes på grundlag af de skatteregler
og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil
være gældende, når skatteforpligtelsen forventes udløst som
aktuel skat. For Danmark udgør skatteprocenten 30%.

Negativ udskudt skat (skatteaktiv) optages ikke i balancen.

Valutaomregning og afledte

finansielle instrumenter

Valutaomregning

Transaktioner i fremmed valuta omregnes i årets løb til danske
kroner efter transaktionsdagens kurs bortset fra kurssikrede
transaktioner, der omregnes til den sikrede kurs.

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes
til danske kroner efter balancedagens kurser bortset fra kurs-
sikrede beløb, der omregnes til sikret kurs. Realiserede og
urealiserede valutakursgevinster og -tab indregnes i resultat-
opgørelsen under finansiering, netto.

Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes
til kursen på anskaffelsestidspunktet og for kurssikrede beløb
til de aftalte kurser.

Alle Koncernens udenlandske datter- og associerede
virksomheder er selvstændige enheder, hvor resultatopgørel-
serne omregnes til danske kroner til gennemsnitlige valutakur-
ser, mens balanceposterne omregnes til balancedagens valuta-
kurser. Kursdifferencer opstået ved omregning af udenlandske
dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatop-
gørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser
indregnes direkte på egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring behandles
på samme måde som de regnskabsposter, der sikres. Derved
opnås en samtidig resultatføring af gevinster og tab på hen-
holdsvis det sikrede og sikringsinstrumentet.

Præmie modtaget eller afgivet samt terminstillæg og
-fradrag indgår i resultatopgørelsen over instrumentets løbetid.

Renteinstrumenter

Instrumenter anvendt til omlægning af rente eller afdækning af
renterisici reguleres ikke til markedsværdi, men behandles som
en del af de sikrede lån. Renter af sådanne instrumenter perio-
diseres og resultatføres sammen med renter af lånene.

Afvikles renteinstrumenter, før lånene udløber, resultatføres
gevinst eller tab i takt med lånets afvikling.

Valutainstrumenter

Realiserede og urealiserede gevinster og tab medtages i resul-
tatopgørelsen under finansiering, netto. Dog udskydes kursre-
guleringer vedrørende afledte finansielle instrumenter indgået
for at sikre risici på fremtidige pengestrømme, indtil de sikrede
pengestrømme realiseres. Urealiserede gevinster overføres via
overskudsdisponeringen til opskrivningshenlæggelser under
egenkapitalen.

Segmentoplysninger

Koncernens risici og dermed den interne økonomistyring knyt-
ter sig væsentligst til de to divisioner, hvorfor segmentoplys-
ninger gives herfor. Segmentoplysningerne følger Koncernens
regnskabspraksis.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen er udarbejdet efter den indirekte
metode og viser Koncernens pengestrømme fra drifts-, investe-
rings- og finansieringsaktivitet for året samt Koncernens likvi-
der ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
Separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I penge-
strømsopgørelsen medtages pengestrømme vedrørende købte
virksomheder fra købstidspunktet, og pengestrømme vedrørende
solgte virksomheder medtages frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres med udgangspunkt

i resultat før afskrivninger og finansiering og reguleret for ikke-
kontante driftsposter, ændring i driftskapitalen, betalte finan-
sielle og ekstraordinære poster samt betalte selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i for-
bindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, mate-
rielle anlægsaktiver samt værdipapirer henført til investerings-
aktivitet.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger
afledt af ændringer i størrelse eller sammensætning af Koncer-
nens aktiekapital, betalt udbytte samt optagelse af og afdrag
på prioritetsgæld, anden langfristet gæld og kortfristet bankgæld.

DEDS Koncernens resultat

DFDS REGNSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse for perioden 1. januar - 31. december Note 2000 1999
DKK 1.000

Indtægter:

Nettoomsætning 2 4.358.357 . 4.127.414
Avance ved salg af skibe 18.104 0
I alt 4,376.461 4.127.414
Omkostninger:

Skibenes driftsomkostninger 2.272.086 1.928.357
Personaleomkostninger 3 912.467 914.359
Andre omkostninger ved drift, salg og administration 4 674.747 608.110
I alt 3.859.300 3.450.826
Resultat før afskrivninger og finansiering (EBITDA) 517.161 676.588
Af- og nedskrivninger: 8

Skibe 397.336 249.010
Øvrige anlægsaktiver 70.134 69.240
l alt 467.470 318.250
Driftsresuitat (EBITA) 49.691 358.338
Goodwill af- og nedskrivninger 82,612 14.713
Finansiering netto 5 -20.517 -77.731
Resultat af solgt forretningsområde 1 96.967 67.820
Resultat før skat og ekstraordinære poster 43.529 333.714
Skat af ordinært resultat 6 -28.108 -87.884
Ordinært resultat efter skat 15.421 245.830
Ekstraordinære poster 7 860.977 -27.134
Årets resultat 876.398 218.696
Minoritetsaktionærernes andel af årets resultat -352 -407
DFDS A/S' andel af årets resultat 876.046 218.289

Anvendelse af årets resultat fremgår af side 38

ip 5%

44

DFDS REGNSKAB

DFDS Koncernens

balance

- aktiver

 

 

 

 

 

 

 

Balance pr. 31. december - aktiver Note 2000 1999
DKK 1.000

Anlægsaktiver: 8

Immaterielle anlægsaktiver 16.826 2.250.679
Materielle anlægsaktiver: 8

Ejendomme 83.706 300.381
Terminaler 89,780 1.454.192
Skibe 3.366.785 3.197.752
Maskiner, driftsmateriel og inventar 236.802 826.469
Igangværende arbejder 24.816 168.424
Materielle anlægsaktiver 3.801.889 5.947.218
Finansielle anlægsaktiver:

Kapitalandele i associerede virksomheder 8 3.761 4.185
Finansielle anlægsaktiver 3.761 4.185
Anlægsaktiver 3.822.476 8.202.082
Omsætningsaktiver:

Varebeholdninger 55.654 63.781
Tilgodehavender:

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 386.274 2,533.084
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 2,361
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 1.406 3.819
Andre tilgodehavender 10 1.068.472 470.956
Periodeafgrænsningsposter 18.203 97,689
Tilgodehavender 1.474.355 3.107.909
Værdipapirer 212 784
Likvide beholdninger 2.431.373 712.195
Omsætningsaktiver 3.961.594 3.884.669
Aktiver i alt 7.784.070 12.086.751

Koncernens balance -— passiver

DFDS REGNSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance pr. 31. december - passiver Note 2000 1999
DKK 1.000

Egenkapital: . 11

Aktiekapital 800.000 800.000
Overkurs ved aktieemission 519.753 519.753
Opskrivningshenlæggelser 86.890 94.096
Overført overskud 973.895 1.882.937
DFDS A/S' andel af egenkapitalen 2.380.538 3.296.786
Minoritetsaktionærernes andel af egenkapitalen 1.764 25.966
Egenkapital 2.382.302 3.322.752
Hensættelser:

Hensat til pensionsforpligtelser 21.406 120.142
Hensat til udskudt skat 12 460.619 520.048
Andre hensættelser 20.000 97.624
Hensættelser 502.025 737.814
Gæld:

Langfristet gæld: 13

Prioritetsgæld 43.770 235.458
Pantegæld i skibe 2.114.924 1.587.063
Anden langfristet gæld 47.965 2,544.721
Reservation vedrørende associerede virksomheder 8 1.958 1.572
Langfristet gæld 2.208.617 4.368.814
Kortfristet gæld:

Bankgæld 34.354 258.609
Leverandører af varer og tjenesteydelser 293.687 1.571.402
Næste års afdrag på langfristet gæld 13 146.933 599.420
Gæld til tilknyttede virksomheder 0 927
Selskabsskat 6 30.710 19.316
Anden gæld 14 241.234 693.049
Periodeafgrænsningsposter 180.881 451.441
Udbytte 1.763.327 63.207
Kortfristet gæld 2.691.126 3.657.371
Gæld 4.899.743 8.026.185
Passiver i alt 7.784.070 12.086.751

Pantsætninger m.v., se note 8 og 13.

Garantier og kautionsforpligtelser m.v., se note 16.

Kontraktlige forpligtelser og finansielle forretninger, se note 17 og 5.
Nærtstående parter, se note 18.

45

46 DFOS REGNSKAB

DFDS Koncernens likviditetsudvikling

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Likviditetsudvikling , Note 2000 1999
DKK 1.000

Resultat før afskrivninger og finansiering (EBITA) 1.025.999 1.212.106
Regulering for ikke likvide driftsposter; hensættelser -53.940 -101.866
Likviditetsforskydning fra:

Tilgodehavender og varebeholdninger 59.281 -485.090
Kreditorer inkl. anden kortfristet gæld 242,064 298.414
Betalte skatter -99,367 -62,854
Pengestrøm fra drift før finansiering og ekstraordinære poster 1.174.037 860.710
Finansiering, netto -140.984 -213.757
Betalinger vedrørende ekstraordinære poster 0 -28.979
Pengestrøm fra driften 1.033.053 617.974
Foretagne investeringer i:

Skibe -532.037 -432.581
Ejendomme og terminaler -98.048 -104.343
Driftsmateriel -239.151 -308.000
Immaterielle anlægsaktiver -29,783 0
Køb af virksomheder 15 0 -2.294.810
Igangværende anlægsarbejder 0 163
Associerede virksomheder -218 -1.180
Samlede investeringer "899.237 -3.140.751
Salg af anlægsaktiver:

Skibe 39.292 38.366
Ejendomme og terminaler 60.068 62.232
Driftsmateriel 33,847 32.726
Kontant afståelsessum solgte virksomheder 15 4.409.004 Q
Samlet salg af anlægsaktiver 4.542.211 133.324
Pengestrøm fra investeringer 3.642.974 -3.007.427
Afdrag og indfrielse af pantegæld i skibe -622.510 -73.164
Afdrag og indfrielse af andre finansielle lån -2.201.216 -249,598
Aftdrag og indfrielser i alt -2.823.726 -322.762
Optagelse af lån med pant i skibe 725.000 1.033.795
Anden finansiel låneoptagelse 128.984 1.885.450
Låneoptagelse i alt 853.984 2.919.245
Forskydning i driftskreditter -164.832 "754.212
Tilgodehavende fra solgte virksomheder -713.356 0
Forskydning i øvrige finansielle poster 0 16.137
Køb af egne aktier -18.650 -9.382
Provenue ved aktieemission 0 819,753
Betalt udbytte -62.767 -59.021
Kursregulering af åbningsbalance, netto -28.074 2.363
Øvrige finansielle poster "987.679 15.638
Pengestrøm fra finansielle poster -2,957.421 2.612.121
Pengestrøm fra drift, investering og finansiering 1.718.606 222.668
Likvide beholdninger og værdipapirer primo 712.979 490.311
Likvide beholdninger og værdipapirer ultimo 2.431.585 712.979

Ovennævnte kan ikke udledes direkte af resultatopgørelse og balance.

DFDS REGNSKAB 47

DFDS A/S” resultat

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse for perioden 1. januar - 31. december ' Note 2000 | 1999
DKK 1.000

Indtægter:

Nettoomsætning 2 80.781 4.270.283
Omkostninger:

Skibenes driftsomkostninger ” 0 . 1.134.533
Personaleomkostninger 3 38.133 645.839
Andre omkostninger ved drift, salg og administration ' 4 83.056 2.011.782
talt 121.189 3.792.154
Resultat før afskrivninger og finansiering (EBITDA) -40.408 478.129
Af- og nedskrivninger: 8

Skibe 0 173.956
Øvrige anlægsaktiver 4.049 64.999
lalt — 4.049 238.955
Driftsresultat (EBIT) -44.457 239.174
Resultat før skat i tilknyttede virksomheder 64.869 . 213.542
Finansiering netto 5 38.949 … 1120.756
Resultat før skat og ekstraordinære poster 59.361 331.960
Skat af ordinært resultat ' 6 -28.108 -86.537
Ordinært resultat efter skat ' 31.253 245.423
Ekstraordinære poster 7 844.793 -27.134

 

Årets resultat 876.046 218.289

Anvendelse af årets resultat fremgår af side 38

48

DFDS REGNSKAB

DFDS A/S” balance -— aktiver

 

 

 

 

 

 

 

Balance pr. 31. december — aktiver Note 2000 1999
DKK 1.000

Anlægsaktiver: 8

Immaterielle anlægsaktiver 0 0
Materielle anlægsaktiver

Ejendomme 68.883 77.003
Terminaler 0 216.681
Skibe 0 1.797.934
Maskiner, driftsmateriel og inventar 2,664 158.827
Igangværende arbejder 170 37,432
Materielle anlægsaktiver 71.717 2.287.877
Finansielle anlægsaktiver:

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 9 1.657.998 3.303.742
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 9 0 120.120
Kapitalandele i associerede virksomheder 8 0 3.740
Finansielle anlægsaktiver 1.657.998 3.427.602
Anlægsaktiver 1.729.715 5.715.479
Omsætningsaktiver:

Varebeholdninger 0 34.807
Tilgodehavender:

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 18.935 382.336
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 658.197 1.471.243
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 0 3.819
Andre tilgodehavender 10 844.043 103.603
Periodeafgrænsninger 14.664 1.366
Tilgodehavender 1.535.839 1.962.367
Værdipapirer 212 223
Likvide beholdninger 1.883.495 322.655
Omsætningsaktiver 3.419.546 2.320.052
Aktiver i alt 5.149.261 8.035.531

DFDS A/S” balance - passiver

DFDS REGNSKAB

 

 

 

 

 

 

 

Balance pr. 31. december -— passiver Note 2000 1999
DKK 1.000

Egenkapital: 11

Aktiekapital 800.000 800.000
Overkurs ved aktieemission 519.753 519.753
Opskrivningshenlæggelser 86.890 94.096
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 306.620 554.553
Overført overskud 667.275 1.328.384
Egenkapital 2.380.538 3.296.786
Hensættelser:

Hensat til pensionsforpligtelser 15.041 16.361
Hensat til udskudt skat 12 38.332 394.764
Andre hensættelser 0 18.369
Hensættelser 53.373 429,494
Gæld:

Langfristet gæld: 13

Prioritetsgæld 9.316 210.071
Pantegæld i skibe 0 834.846
Anden langfristet gæld 0 1.993.375
Reservation vedrørende tilknyttede virksomheder 8 0 1.127
Langfristet gæld 9.316 3.039.419
Kortfristet gæld:

Bankgæld 34.354 127.009
Leverandører af varer og tjenesteydelser 19.611 289.987
Næste års afdrag på langtristet gæld 13 689 300.291
Gæld til tilknyttede virksomheder 762.581 278.206
Selskabsskat 6 473 473
Anden gæld 14 8.698 202.165
Periodeafgrænsningsposter 116.301 8.494
Udbytte 1.763.327 63.207
Kortfristet gæld 2.706.034 1.269.832
Gæld " 2,715.350 4,309.251
Passiver i alt 5,149.261 8.035.531

Pantsætninger m.v., se note 8 og 13.

Garantier og kautionsforpligtelser m.v., se note 16.

Kontraktlige forpligtelser og finansielle forretninger, se note 1 7 og 5.
Nærtstående parter, se note 18.

50

DFDS NOTER

Noter

Note1 DFDS Koncernens resultatopgørelse med fuld indregning af solgt forretningsområde

 

Noten indeholder en fuld konsolideret resultatopgørelse for DFDS Koncernen, incl. det solgte forretningområde DFDS Dan Transport Group.

! Koncernens resultatopgørelse indgår resultatet af det solgte forretningsområde i én linie "Resultat af solgt forretningsområde.”

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse for perioden 1. januar - 31. december 2000 1999
Nettoomsætning 15.094,075 14.984,987
Avance ved salg af skibe 18.104 0
I alt 15.112.179 14.984.987
Omkostninger:

Skibenes driftsomkostninger 2.287.755 1.928.357
Personaleomkostninger 2.892.553 2.908.017
Andre omkostninger ved drift, salg og administration 8.905.872 8.936.507
I aft 14,086.180 13.772.881
Resultat før afskrivninger og finansiering (EBITDA) 1.025.999 1.212.106
Af- og nedskrivninger:

Skibe 397.336 249,010
Øvrige anlægsaktiver 302.984 328.145
I alt 700.320 577.155
Driftsresultat (EBITA) 325.679 634.951
Goodwill af- og nedskrivninger 145.022 86.960
Finansiering, netto -140.984 "213.757
Resultat før skat og ekstraordinære poster 39.673 334.234
Skat af ordinært resultat -28.108 -87.884
Ordinært resultat efter skat 11.565 246.350
Ekstraordinære poster 860.977 -27.134
Årets resultat 872,542 219.216
Minoritetsaktionærernes andel af årets resultat 3,504 -927
DFDS A/S'andel af årets resultat 876.046 218.289

DFDS NOTER

 

 

Noter
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2000 1999 2000 1999
Note2  Nettoomsætning
2,252,822 Skibenes omsætning 3.881.311 3.783.698
1.795.819 Transport- og speditionsforretninger 22.594 6.203
66.016 Rejsebureauvirksomhed m.v. 224.947 189.044
0 Avance ved salg af terminaler 25.477 0
80.781 155.626 Andre driftsindtægter 204.028 148.469
80.781 4.270.283 4.358.357 4.127.414

DEDS Koncernens forretning er præget af omsætning over landegrænserne i de områder, hvor DFDS opererer. Det giver således ingen forretnings-
mæssig mening at opgøre fordelingen af omsætningen på specifikke geografiske områder.

Note3 Personaleomkostninger

 

 

34.430 612.277 Gager og lønninger 824.610 803.627
3.418 25.164 Pensionsbidrag 33.234 26.221
285 8.398 Omkostninger til social sikring M.v. 54,623 84.511
38.133 , 645.839 912.467 914.359
9.070 7.210 Gager og pensioner til moderselskabets aktieretlige direktion 9.070 7.222
Fratrædelsesgodtgørelse til direktør samt bonus til modersel-
17.250 0 skabets aktieretlige direktion 17.250 0
1.050 1.079 Vederlag til moderselskabets bestyrelse 1.050 1.079
76 2,310 Gennemsnitligt antal ansatte 3.464 3.274

En del af gager og pensioner tit direktionen, i moderselskabet er videredebiteret til andre selskaber i Koncernen eller indeholdt i gevinst ved solgt

forretningsområde.

I den af DFDS Koncernen etablerede aktieoptionsordning er der i 2000 udtrådt 6 medarbejdere i forbindelse med salget af DFDS Dan Transport
koncernen, Vederlag for denne udtrædelse har været DKK 1,8 mio. Aktieoptionsordningen omfatter herefter 14 ledende medarbejdere i DFDS
Koncernen, herunder koncernledelsen. lalt er der tildelt optioner på 43.583 aktier til kurs 630 og 43.583 aktier til kurs 550. Optionerne kan ud-

nyttes fra 1. marts 2002 og frem til 6 uger efter offentliggørelsen af årsregnskabet for 2003, hvorefter optionerne bortfalder.

Note 4 Andre omkostninger ved drift, salg og administration

 

 

1.430.422 Driftsomkostninger, landbaserede aktiviteter 153.027 190.914

168.559 Salgsomkostninger, interne 0 0

172.828 Salgsomkostninger, eksterne 209.787 181.428

83.056 239.973 Administrationsomkostninger 311.933 235.768
83.056 2.011.782 674,747 608.110

I moderselskabets administrationsomkostninger er indeholdt honorar til KPMG C. Jespersen med.DKK 4,8 mio. (1999: DKK 3,8 mio.), hvoraf
DKK 4,6 mio. (1999: DKK 2,9 mio.) vedrører andre ydelser end revision.
Revisionshonorar til Arthur Andersen er indholdt med DKK 0,3 (1999: DKK 1,2 mio.), hvoraf i 1999 DKK 0,9 mio. vedrører andre ydelser end

revision.

51

52 OFDS NOTER

 

 

Noter

Moderselskab Koncern

DKK 1.000 DKK 1.000
2000 1999 2000 1999

Note5  Finanslering, netto

0 1.995 Andel af resultat i associerede virksomheder, netto -155 1.996
95.247 36.190 Kursgevinster og avance ved opløsning af rentesikringsaftale 66.357 42,347
31.382 43.407 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 0 0
110.769 24.700 Renteindtægter 168.790 127.335
-30.246 -46.097 Kurstab -8.275 -47.826
-44.238 -8.564 Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 0 0
-122.205 -169.907 Renteomkostninger -246.940 -201.137
-1.760 -2,480 Øvrige finansielle omkostninger -294 "446
38.949 -120.756 -20.517 -77.731

Pr. 31. december 2000 har Koncernen indgået terminsforretninger vedrørende valutaafdækning af driftsposter m. v. for modværdien af DKK 221 .7 mio.
Pr. 31. december 2000 har Koncernen indgået terminsforretninger vedrørende valutaafdækning af investeringer m. v. for modværdien af DKK
307,2 mio. Eventuelle tab/gevinster i forbindelse hermed reguleres i den regnskabsmæssige bogførte værdi af aktivet på overtagelsestidspunktet.
Desuden er der indgået sikringstransaktioner vedrørende bunkerskøb for modværdien af DKK 80,3 mio.

Pr. 31. december 2000 var værdien af valutaterminskontrakter og bunkerskøb positiv med DKK 8,2 mio. Beløbet er ikke indtægtsført.

Note6 Skat

 

I moderselskabet er der ikke betalt dansk skat i 2000, og der vil ikke opstå aktuel dansk skattetilsvar for dette år. DFDS A/S er sambeskattet med
de fleste danske datterselskaber. Moderselskabets udskudte skat er baseret på den aktuelle selskabsskatteprocent på 30. Udskudt skat i datter-
selskaber er baseret på skatteprocenter, der varierer mellem 25 og 60.

Skatten i resultatopgørelsen er beregnet som skatten af den skattepligtige indkomst samt forskydningen i udskudt skat.
Hensættelsen til udskudt skat omfatter alle tidsbestemte afvigelser mellem årsregnskabet og selvangivelsen, herunder regnskabsmæssige
opskrivninger på anlægsaktiver.

 

 

 

-62.792 -69.526 Selskabsskat -32.413 -22.671
-12.291 -1.570 Regulering af tidligere års skat 745 -932
0 0 Skat af resultat af solgt forretningsområde -56.957 -20.634
26.474 -15.441 Udskudt skat 39.939 -43.647
20.501 0 Regulering udskudt skat fra 32% til 30% 20.578 0
-28.108 "86.537 -28.108 "87.884
Af moderselskabets skatteomkostning inkl. regulering af tidligere års skat vedrører DKK 10,5 mio. skat i datterselskaber.
Note7  Ekstraordinære poster efter skat

872.667 0 Avance ved virksomhedssalg 888.851 0
0 -39.903 Afdækning af pensionsydelser til pensionerede medarbejdere 0 -39.903
-27,874 12.769 Skat af ekstraordinære poster -27.874 12,769
844.793 -27.134 860.977 -27,134

! skatter af de ekstraordinære poster 1999 indgår en regulering af udskudt skat på DKK 3,5 mio.

Noter

Note 8 Anlægsaktiver

DFDS NOTER 53

 

 

Koncern Immaterielle Ejen- Terminaler Skibe Drifts- Igang- Kapital-
DKK 1.000 anlægs- domme midler værende andele i
aktiver m.v. anlægs- associerede
arbejder ; virksomheder
Anskaffelsessum:
Saldo 1/1-2000 2,416.635 331.227 1.807.753 5.051.294 2.090.541 168.424 3.076
Kursregulering -2,248 -848 32.069 -35.012 9.421 -1.684
Overført til/fra andre poster 58.162 230.142 -288.304
Årets tilgang 29,783 8.709 57,314 384.893 239.151 179.169 2,495
Årets afgang -25,431 -30.073 -84.841 -292.108
Afgang vedrørende
virksomhedssalg -2.349.179 -276.435 -1.711.271 -1.549.917 -32.789 -4.783
94.991 37.222 213.954 5,546.476 497.088 24.816 718
Opskrivninger:
Saldo 1/1-2000 75.405
Årets tilgang
Årets afgang
75.405
Af- og nedskrivninger: .
Saldo 1/1-2000 165.956 106.251 353.561 1.853.542 1.264.072
Kursregulering -8.515 19 2.538 -7,534 -2,486
Afskrivninger i 2000 22.004 2.294 11.273 295.456 56.567
Nedskrivninger i 2000 60.608 101.880
Afskrivninger i 2000 ved- ”
rørende solgte aktiviteter 92.648 4.647 29.493 168.472
Afskrivninger på afgang i 2000 -16.423 -4.490 -63.653 -258.261
Afgang vedrørende
virksomhedssalg -254.536 -67.867 -268.201 -968.078
78.165 28.921 124,174 2.179.691 260.286
Reguleringer:
Saldo 1/1-2000 -463
Afgang vedrørende virksomhedssalg 3.703
Resultat -155
Udbytte fra associerede virksomheder -2,000
Reservation vedrørende
associerede virksomheder 1.958
Bogført værdi
31/12-2000 16.826 83.706 89.780 3.366.785 236.802 24.816 3.761
Bogført værdi af vurderede
danske ejendomme mv. 68.883 8.084
Seneste vurdering af
danske ejendomme m.v. 107.290 36.920
Bogført værdi af pantsatte
aktiver 66.206 8.125 2.351.549

Primo 2001 er flådens handelsværdi vurderet af 3 internationale skibsmæglere, og den samlede

 

 

vurdering er højere end den bogtørte værdi, selv om enkelte skibe er vurderet lavere.

 

 

 

 

54

DFDS NOTER

Noter

Note 8 Anlægsaktiver - fortsat fra side 53

 

 

Moderselskab Immaterielle Ejen- Terminaler Skibe Drifts- igang- Kapital-
DKK 1.000 anlægs- domme midler værende andele i
aktiver m.v. anlægs- associerede
arbejder virksomheder
Anskaffelsessum:
Saldo 1/1-2000 2,500 19.558 330.112 3.328.806 443.358 37.432 500
Apportindskud i datterselskaber  -2.500 -8.719 -330.112 "3.328.806 -399.253 -37.432 -500
Overført til/fra andre poster
Årets tilgang 2.824 170
Årets afgang -31.406
10,839 15.523 170
Opskrivninger:
Saldo 1/1-2000 75,405
Årets tilgang
Årets afgang
75.405
Af- og nedskrivninger:
Saldo 1/1-2000 2,500 17.960 113.431 1.530.872 284.531
Apportindskud i datterselskaber  -2.500 -2,163 -113.431 -1.530.872 -244.295
Afskrivninger i 2000 1,564 2,485
Afskrivninger på -29.862
afgang i 2000
17.361 12.859
Reguleringer:
Saldo 1/1-2000 3.240
Apportindskud i datterselskaber -3.240
Bogført værdi
31/12-2000 68.883 2,664 170
Bogført værdi af vurderede
danske ejendomme m.v. 68.883
Seneste vurdering af
danske ejendomme m.v. 107.290
Bogført værdi af pantsatte
aktiver 66.206

 

 

 

 

 

 

DFDS NOTER 55

Noter

Note9  Kapitalandele og tilgodehavender i tilknyttede virksomheder

 

Den samlede bogførte værdi pr. 31. december 2000 udgør DKK 1.658,0 mio., hvilket svarer til moderselskabets andel af tilknyttede virksomhe-
ders regnskabsmæssige indre værdi. Tilknyttede virksomheder med negativ egenkapital er optaget til DKK 0 og et til den negative egenkapital
svarende beløb er optaget som reservation vedrørende tilknyttede virksomheder under langfristet gæld, efter modregning af tilgodehavender hos
disse virksomheder. Værdien af kapitalandele i tilknyttede virksomheder har i 2000 udviklet sig således:

 

2000 2000
Kapitalandele  Tilgodehavender
itilknyttede — hos tilknyttede

 

DKK 1.000 virksomheder virksomheder
Anskaffelsessum pr. 1/1 2.732.946 120.120
Årets tilgang , 400.000
Tilgang ved apportindskud 1.366.994
Årets afgang . -3,155,658 -120.120
Anskaffelsessum pr. 31/12 1.344.282
Akkumulerede op- og nedskrivninger pr. 1/1 537.581
Virkning af ændret regnskabspraksis 1/1 16.972
Akkumulerede op- og nedskrivninger efter ændret regnskabspraksis 1/1 554.553
Valutakursregulering af tilknyttede virksomheders primoegenkapital -9.272
Resultateffekt af forskel mellem ultimo og gennemsnitskurs -1.470
Resultat før skat i tilknyttede virksomheder 64.869
Skat i tilknyttede virksomheder -38.380
Udbytte til moderselskabet -67,232
Afgang akkumulerede op- og nedskrivninger -196.433
Øvrige reguleringer -15
Akkumulerede op- og nedskrivninger pr. 31/12 306.620
Modregning af negativ egenkapital i tilgodehavender 7.096
Bogført værdi pr. 31/12 " 1.657.998

Enkelte datterselsskaber er ikke revideret, da der ikke er lokale krav herom, og da datterselskaberne er af uvæsentlig betydning.

Note 10 Andre tilgodehavender

 

Af andre tilgodehavender for Koncernen forfalder DKK 17,1 mio. efter et år (1999: DKK 20,5 mio.), for moderselskabet forfalder
DKK 0,1 mio. efter et år (1999: DKK 10,2 mio.)

I andre tilgodehavender er indeholdt tilgodehavende ved salg af virksomheder.

56

DFDS NOTER

Noter

Note 11 Egenkapitalforklaring for 2000

 

Aktie-
kapital
DKK 1.000
Koncernen
Egenkapital pr. 1/1 800.000

Virkning af ændret
regnskabspraksis pr. 1/1

Egenkapital pr. 1/1 efter
ændring af regnskabspraksis == 800.000

Aktieemission
Køb af egne aktier
Udbytte af egne aktier

Reservation opskrivnings-
henlæggelser

Årets resultat
Afsat udbytte
Reguleringer

Valutakursregulering af
primoegenkapital i
udenlandske selskaber

Resultateffekt af forskel
mellem ultimo- og
gennemsnitskurs

Afgang vedrørende

minoritetsinteresser

Egenkapital pr. 31/12 800.000
Moderselskabet

Egenkapital pr. 1/1 800.000

Virkning af ændret
regnskabspraksis pr. 1/1

Egenkapital pr. 1/1 efter
ændring af regnskabspraksis — 800.000

Aktieemission
Køb af egne aktier
Udbytte af egne aktier

Reservation urealiserede
gevinster værdipapirer
Reservation for
nettoopskrivning

Årets resultat
Afsat udbytte
Reguleringer

Valutakursregulering
af primoegenkapital i
udenlandske selskaber

Resultateffekt af forskel
mellem ultimo- og
gennemsnitskurs

Egenkapital pr. 31/12 800.000

Opskrivningshenlæggelser vedrører urealiserede kurs

 

Overkurs
ved
aktie-
emission

519.753

519.753

519.753

519.753

519.753

519.753

forsigtig vurdering af aktivernes markedsværdier.

 

Opskriv- | — Reserve for
ningshen- | nettoopskriv-
læggelser| ning - indre

værdis metode

94.096 0

94.096 0
-7.206

86.890 0

94.098 537.581

16.972

94.096 554,553
-7.206

-247.933

86.890 306.620

 

 

Reserve
for egne
aktier

30.541

-30,541

30,541

730.541

0

 

Overført
overskud

1.848.847

34.090

1.882.937

-18.650
440

7.206
876.046

-1.763.327
-15

-9.272

-1.470

973.895

1.311.266

17.118

1.328.384

718.650
440

7.206

247.933

876.046
-1.763.327
-15

-9.272

-1.470
667.275

 

Minoritets-
aktionærers
andel

25.966

25.966

352

"24,554
1.764

 

0

lak
2000

3.319.203

3.549

3.322.752

0
-18.650
440

0
876.398

-1.763.327

-15

-9.272

71.470

"24,554
2,382.302

3.293.237

3.549

3.296.786

-18.650
440

0

0
876.046

"1.763.327

-15

-9.272

-1.470
2.380.538

gevinster på værdipapirer samt ejendomme, hvor opskrivningen er foretaget på grundlag af en

 

l alt
1999

2.252.080

-12.812

2.239.268

819.753
"9,382

218.696
-63.207
-1.599

99,445

4.384

15.394
3.322.752

2.241.915

-12.812

2.229.103

819.753
79,382

218.289
763.207
-1.599

99.445

4.384
3.296.786

DFDS NOTER 57

Noter
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2000 1999 2000 1999

Note 11 Egenkapitalforklaring, fortsat fra side 56

 

Selskabets aktiekapital, der ikke er opdelt i forskellige aktieklasser, er fordelt med 8.000.000 stk. å DKK 100.

Selskabets beholdning af egne aktier:

 

Nominel værdi Nominel værdi
9.910.000 8.160.000 Beholdning pr. 1/1 9.910.000 8.160.000
6.389.000 1.750.000 Årets anskaffelser 6.389.000 1.750.000

16.299.000 9.910.000 Egne aktier ialt pr. 31/12 16.299.000 9.910.000
48.305.346 30.541.000 Kursværdi af egne aktier pr. 31/12 48.305.346 30.541.000

Selskabet har i år 2000 erhvervet 63.890 stk. egne aktier til en gennemsnitskurs på 291,91. Selskabets beholdning af egne aktier udgør herefter
162.990 stk. pr. 31. december 2000 svarende til 2,04% (1999: 1,2%) af Selskabets aktiekapital. Egne aktier er opkøbt til afdækning af en
optionsordning for Koncernens ledelse.

Note 12 Udskudt skat

 

0 348.850 Skibe 405.358 440.039

-541 -3.376 Inventar, driftsmidler 12.676 16.195
-732 23.460 Ejendomme, terminaler og pakhuse 2.476 37.195
18.329 15.745 Udenlandske datterselskaber 18.329 15.745
0 0 Negativ udskudt skat i solgt forretningsområde 0 -44.000

0 0 Kursregutering 0 10.829
21.276 10.085 Andet 21.780 44.045

 

38.332 394.764 460.619 520.048

58 DFDS NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 . DKK 1.000
2000 1999 2000 1999
Note 13 Langfristet gæld
Næste års afdrag
689 3.853 Prioritetsgæld 3.237 4.736
0 296.438 Pantegæld i skibe 143.661 569.032 -
0 0 Anden langfristet gæld 35 25.652
689 300.291 146.933 599.420
Afdrag år 1 -5
2,385 168.455 Prioritetsgæld 14.587 172.667
0 510.461 Pantegæld i skibe 1.073.623 848.559
0 887.350 Anden langfristet gæld 47.965 1.122.522
2,385 1.566.266 1.136.175 2.143.748
Restgæld efter 5 år
6.931 41.616 Prioritetsgæld 29,183 62.791
0 324.385 Pantegæld i skibe 1.041.301 738.504
0 1.106.025 Anden langfristet gæld 0 1.422,199
6.931 1.472.026 1.070.484 2.223.494
0 1,127 Reservation vedrørende tilknyttede virksomheder 1.958 1.572
9.316 3.039.419 Langfristet gæld i alt 2.208.617 4.368.814
10.005 3.338.583 Kort- og langfristet lånegæld i alt 2.353.592 4.966.662
Koncernens lånegæld
Variabelt forrentet 75% 51%
Fast forrentet 25% 49%
DKK 59% 63%
GBP 2% 8%
SEK 29% 16%
Eurovalutaer 10% 13%
I pantegæld indgår et lån på DKK 385,1 mio. optaget til kursværdi, Den nominelle værdi udgør DKK 399,1 mio.
Forskellen, DKK 14 mio., udgiftsføres over lånets løbetid.
Note 14. Anden gæld
0 35.210 Offentlige myndigheder 70.462 163.143
7.268 89.946 Feriepengeforpligtelser m.v. 73.787 225.680
1.430 77.009 Øvrige 96.985 304.226
8.698 202.165 241.234 693.049

Noter

DFDS NOTER 59

 

 

 

 

Koncern
DKK 1.000

2000 1999
Note 15. Koncernens køb og salg af virksomheder og aktiviteter
Køb af virksomheder:
Immaterielle anlægsaktiver 395.241
Materielle anlægsaktiver 855.821
Finansielle anlægsaktiver 14,794
Varebeholdninger 780
Tilgodehavender 1.085.880
Periodeafgrænsningsposter 71.452
Likvide beholdninger 39.037
Minoritetsinteresser -8.339
Negativ udskudt skat, netto 41.891
Øvrige hensættelser "256.947
Langfristet gæld -22.906
Kortfristet gæld -1.790.298
Selskabsskat -6.619
Nettoaktiver 419.787
Goodwill ved køb af virksomheder og aktiviteter 1.914.060
Anskaffelsessum 2.333.847
Heraf likvide beholdninger -39.037
Kontant anskaffelsessum 2.294.810

 

Salg af virksomheder

 

 

 

 

immaterielle anlægsaktiver 643.758
Materielle anlægsaktiver 2.266.266
Finansielle anlægsaktiver 1.177
Varebeholdninger 14.174
Tilgodehavender 2.764.959
Periodeafgrænsningsposter 120.986
Likvide beholdninger 315.358
Minoritetsinteresser -15.505
Skat, netto -14.166
Øvrige hensættelser -166.001
Langfristet gæld -498.185
Kortfristet gæld -2.501.140
Nettoaktiver 2.931.681
Goodwili ved salg af virksomheder og aktiviteter, handelsomkostninger m.v. 1.617.186
ÅAvance 888.851

5.437.718
Herat likvide beholdninger -315.358
Afståelsessum 5.122.360
Heraf tilgodehavende afståelsessum -713.356
Kontant afståelsessum 4.409.004

60

DFDS NOTER

Noter

Moderselskab
DKK 1.000
2000 - 1999

Koncern
DKK 1.000
2000 1999

Note 16 Garantier og kautionsforpligtelser m.v.

 

Garantier og kautioner udgør DKK 181,9 mio. (1999: DKK 1,938,5 mio.) for Koncernen.

Garantier og kautioner udgør DKK 2.310,8 mio. (1999: DKK 1298,0 mio.) for moderselskabet.

Der er solidarisk hæftelse i forbindelse med deltagelse i interessentskabet Stena Tor Line HB, pr. 31. december 2000 overstiger interessentskabets
samlede aktiver de samlede gældsforpligtelser med DKK 9 mio. (1999: DKK 13,4 mio.), hvoraf halvdelen er medtaget i koncernregnskabet.

Note 17 Kontraktlige forpligtelser

 

Den beregnede nutidsværdi af kontraktlige forpligtelser m.v. udgør:

 

800 25.000 Leje af bygninger og grunde, løbetid 1 - 109 år 39,800 632.000
Kontrahering af nybygninger 259.300
Leasing af driftsmateriel bestående af containere,
113.600 trailere, kraner og kørende materiel, løbetid 1 - 5 år 4.200 303.000
25.600 Leasing af andre driftsmidler, løbetid 1 - 7 år 13.700 50.600
Brugsret vedrørende havneterminal, løbetid 12 år 348.700 350.200
Andre kontraktlige forpligtelser, løbetid 1 - 5 år 118.400
800 164.200 406.400 1.713.500

Ved beregningen af nutidsværdier er anvendt en diskonteringsfaktor på 4,5% p.a.
Koncernen har 6 fragtskibe på langtids certeparti med restløbetid på op til 3 år.

Note 18 Nærtstående parter

 

Koncernens nærtstående parter omfatter samtlige selskaber i J. Lauritzen Holding koncernen samt JL-Fondet og moderselskabets bestyrelses-

og direktionsmedlemmer. Der er ikke i 2000 indgået aftaler eller på anden måde
moderselskabets eller JL-Fondets bestyrelse eller direktion har økonomisk intet

Samhandel foregår på markedsmæssige vilkår,

gennemført handler eller transaktioner med Koncernen, hvor
resse ud over transaktioner, der følger af ansættelsesforholdet.

 

Ledelseshverv

Bestyrelse i DFDS A/S

Advokat Jan Erlund (formand)

Adm. Direktør Bent Østergaard (næstformand)
Kontorchef Ole Adamsen ")

Kaptajn Claus Arnhild ”)

Direktør Svend Jakobsen

Adm. Direktør Ingar Skaug

Økonomichef Mai Vedel ")

Direktør Birgit Aagaard-Svendsen

") Medarbejdervalgt

Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv i danske aktieselskaber

Bestyrelse

dan Erlund

Toftejorg A/S (bestyrelsesformand)

AJS Det Østasiatiske Kompagni (bestyrelsesformand)
Dansk Skovselskab A/S (bestyrelsesformand)
Skagerak Holding A/S (bestyrelsesmedlem)

Armada Shipping A/S (bestyrelsesmedlem)

Bent Østergaard
J. Lauritzen Holding A/S (adm. direktør)
Aalborg Industries A/S (bestyrelsesmedlem)

Ole Adamsen
Byggekram-Fuglebjerg Tømmerhandel A/S (bestyrelsesmedlem)
EKM Holding A/S (bestyrelsesmedlem)

Koncerndirektion, aktieretlig
Foresiddende Direktør Ole Frie
Direktør Chr. Merrild

Direktør Bo-Lennart Thorbjårnsson

- Svend Jakobsen

N.P, Utzon A/S (bestyrelsesformand)
NTR Holding A/S (bestyrelsesmedlem)
Ejendomsselskabet Hermes (bestyrelsesmediem)

Ingar Skaug
J. Lauritzen A/S (bestyrelsesmedlem)

Birgit Aagaard-Svendsen

J. Lauritzen A/S (direktør)

Danske Bank (bestyrelsesmedtem)

Columbus IT Partner A/S (bestyrelsesmedlem)

Direktion

Ole Frie

Scanva Diesel A/S (bestyrelsesmedlem)
Eimskip Danmark A/S (bestyrelsesmedlem)

DFDS KONCERNENS SELSKABER 61

Koncernens selskaber

 

 

Land By Valuta Aktiekapital
DFDS A/S Danmark København DKK 800.000.000
DFDS (Bahamas) Ltd. Bahama Øerne Nassau USD 1.000
DFDS Tor Line — Lalemant NV (51% ejet) Belgien Gent BEF 2.500.000
DFDS Stevedoring A/S Danmark Esbjerg DKK 500.000
DFDS Tor Line Group A/S Danmark København DKK 125.000.000
DFDS Baltic Line A/S Danmark København DKK 500.000
DFDS Tor Line A/S Danmark København DKK 25.000.000
DFDS Seaways A/S . Danmark København DKK 125.000.000
DFDS Canal Tours A/S Danmark København DKK 1.000.000
DFDS Plc. England Harwich GBP 22,250.000
DFDS Seaways Ltd. England Harwich GBP 8.050.000
DFDS Tor Line Ltd. England Immingham GBP 2.000.000
DFDS Seaways BV |. Holland IJmuiden NLG 40.000
DFDS Tor Line BV Holland Rotterdam NLG 50.000
DFDS Italia SØL italien Genova ITL 150.000.000
DFDS Tor Line UAB Litauen Vilnius LTL 10.000
DFDS Norge Holding AS Norge Oslo NOK 12.000.000
DFDS Tor Line AS Norge Oslo NOK 100.000
DFDS Seaways AS Norge Oslo NOK 3.050.000
DFDS Tor Line AB Sverige Gøteborg SEK 25.000.000
DFDS Seaways AB Sverige Gøteborg SEK 2.050.000
DFDS (Deutschland) GmbH Tyskland Hamborg DEM 200.000
DFDS Seaways GmbH Tyskland Hamborg DEM 500.000
DFDS Seaways Inc. USA Fort Lauderdale USD 100.000

 

Note: Når andet ikke er nævnt er selskaberne 100%-ejede

inaktive selskaber
Udover ovennævnte selskaber ejer DFDS 20 inaktive selskaber

 

 

 

Associerede selskaber Land By Valuta Aktiekapital
Westcoast Offshore Base A/S (50% ejet) Danmark Esbjerg DKK 1.000.000
Stena Tor Line HB (50% ejet) Sverige Gøteborg SEK -

Europa Terminalen Brevik AS (40% ejet) Norge Brevik NOK 600.000

62

DFDS FLÅDELISTE

Flådeliste
DFDS Koncernen pr. 31.12.2000

 

 

 

 

 

 

 

 

PASSAGERSKIBE Byggeår BT Passagerer
CROWN OF SCANDINAVIA 1994 35498 2136
QUEEN OF SCANDINAVIA 1981/00 34093 1624
PRINCE OF SCANDINAVIA 1975/91/97 22528 1692
PRINCESS OF SCANDINAVIA 1976/91/98 22528 1704
DANA ANGLIA 1978/00 19589 1372
ADMIRAL OF SCANDINAVIA 1976/99 19292 1132
KING OF SCANDINAVIA 1974/90 13336 1100
Skib til overtagelse i 2001

Passagerskib (ex. STAR AQUARIUS) 1989/01 40022 2200
FRAGTSKIBE (ro/ro) Byggeår BT Lanemeter
TOR SCANDIA 1981 33652 2600
TOR FLANDRIA ") 1981 33652 2600
TOR SELANDIA 1998 24196 2800
TOR SUECIA 1999 24196 2800
TOR BRITANNIA 2000 24196 2800
TOR DANIA 1978/95 21850 2520
TOR BELGIA 1978/94 21491 2520
TOR MINERVA 1978/99 21215 2070
TOR HUMBRIA 1978 20165 2070
TOR FUTURA 1996/00 18725 2308
TOR ANGLIA 1977/89 17492 2490
TOR MAXIMA 1978/95 17068 2723
NORSE MERSEY 7”) 1995 16009 1950
TOR CALEDONIA 1977/90 14424 2000
STENA GOTHICA ") 1975/90 14406 2010
ELK 1977/86 14374 1700
TOR NORVEGIA 1975/80 12494 1600
TOR GOTHIA) 1971/77 12259 1650
TOR HOLLANDIA ") 1973/77 12254 1650
TOR CIMBRIA 1986 12189 1800
TOR HAFNIA 1979 11125 1571
FRAGTSKIBE (10/10) TEU”)
CASTOR ”) 1996 4189 448
") Indbefragtet tonnage

") TEU: 20-fods containerenhed

DFDS CANAL TOURS Bådtype Passagerer
Turistbåde

SVINEDRENGEN Åben 168
FYRTØJET Åben 168
SKORSTENSFEJEREN Åben 168
HYRDINDEN Åben 168
DEN GRIMME ÆLLING Åben 168
TOMMELISE Åben 168
DEN LILLE HAVFRUE Åben 168
HMF XIII Åben 160
SNEDRONNINGEN Overdækket 144
NATTERGALEN Overdækket 144
OLE LUKØJE Restaurantbåd, overdækket 133
KLODS HANS Restaurantbåd, overdækket 133
HMF Ill Åben 120
STORE CLAUS Åben 82
Turistbåd til overtagelse i 2001

Nybygning nr. 11 Åben 168

 

DSU Ra
Hovedkontor

DFDS A/S

Sankt Annæ Plads 30
DK-1295 København K
Tel.: +45 3342 3342

Fax: +45 3342 3341

UDSEN ENES
Sankt Annæ Plads 30
LSD TET TE NALEN
Tel.: +45 3342 3342

Fax: +45 3342 3199

DFDS Tor Line Group A/S
Sankt Annæ Plads 30
DK-1295 København K
Tel.: +45 3342 3300

ENE EE KER K UL

Øvrige oplysninger om DSE UI ESS

lokationer kan findes på www.dfds.dk

 

SFT
Indtjening pr. aktie

dbytt
Udbytte pr. aktie stn ALSAN
(TTT FT ere]

SUS SETT el ell:
eN AE tre SSR

gelse: tre)

Indre værdi pr. aktie un i
Snitligt antal aktier

Driftsresultat Resultat efter af- og Lear RE entre SETS
anlægsaktiver og før afskrivning af goodwill

i i Driftsresultat
Driftsmarginal FFRETUGIN EDER UN
Nettoomsætning
NOPAT Driftsresuttat tillagt renteindtægter og ekstra-
ordinære poster minus årets betalbare skat,

justeret for skatteeffekt af (HEST fe tlf: Te
Kapitalomkostning Eee ere Fe FNS ES Fer rete Fe kapital x WACC

Lee US Ter eee BrererS Fer Capital = den gennem-
snitlige kapitalomkostningsprocent for gæld og
egenkapital, vægtet i forhold til selskabets mål-
SEE TE TFSi SNdTg

KLAN

telek , SED. GL UN
Gennemsnitligt investeret kapital

Afkast af investeret kapital -

olier ro NOPAT minus kapitalomkostning

Egenkapital før minoriteter
É Sid
FANG

SYetTe EESTI

Resultat til analyseform

Egenkapitalforrentni - ip
KNEE Gennemsnitlig egenkapital

 

REDAKTION
DFDS A/S og Kontrapunkt A/S

DESIGN OG PRODUKTION

Kontrapunkt A/S, København

FOTO
Kurer SE Sr 1441934:

TRYK

Phønix-Trykkeriet a/s

 

DFOS A/S

SANKT ANNÆ PLADS 30
EAD NS JAMEN
DANMARK

TLF.: +45 3342 3342
FAX: +45 3342 3341
WWW.DFEDS.DK
CVR/VAT NO.: 14 19 47 11