Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

— Topdanmark
Årsrapport 2000

Godkendt på selskabets ordinære
generalforsamling d. 1.maj 2001

Dirigent:

Id

et ve
opdanmar hy ag

 

7
Erhvarve. sø
Sø

 

VTS)

æ En
FE 4 MAJ 200
| n d h 0 | d W … ekspeditionen

 

SØM RAWQIN

14
16
18
20
22
26
34
40
43
48
50

Kort om Topdanmark
Organisationsdiagram
2000 i sammendrag
Hovedtal og nøgletal
Direktionens og bestyrelsens
beretning

Formål, mål og strategier
Corporate Governance
Forventninger til fremtiden
Risikoforhold
Kapitalstruktur
Investeringspolitik
Skadeforsikringsaktiviteter
Livsforsikringsaktiviteter
Samarbejdspartnere
Aktionærforhold
Informationsteknologi
Organisation, kultur og
medarbejdere

 

52
57
62
63
64
66
68
69
83
84
86

Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsberetning
Selskabets påtegninger
Revisionspåtegninger
Resultatopgørelse

Balance
Pengestrømsopgørelse
Noter

Femårsoversigt

Teknisk resultat, skadeforsikring
Afkast og aktiver til
markedsværdi, livsforsikring

 

87
88
89
90
92

Repræsentantskab
Bestyrelse

Ledelse

Topdanmark i Danmark
Finanskalender/analytikere

Se. skabsstyrelsen

 

Kort om
Topdanmark

Topdanmark dækker private husstandes og
erhvervslivets forsikringsbehov inden for
skade- og livsforsikring i Danmark. Omkring
hver fjerde indbygger i Danmark, hver sjette
erhvervsvirksomhed samt halvdelen af alle
danske landbrug er forsikret i Topdanmark.

Topdanmark ledes ud fra et princip om at
skabe værdi til aktionærer, kunder og medar-
bejdere. Det er Topdanmarks holdning, at et
langsigtet, konkurrencedygtigt og stabilt afkast
er en forudsætning for at fortsætte som en
selvstændig virksomhed.

Såvel internt som i relation til kunderne bygger
Topdanmarks adfærd på et sæt af kundevend-
te værdier:

+ Hjælpsom med glæde

+ Uformel og ukompliceret
+ Skabe værdi

+» Kunden i fokus

«+ Menneskelighed

Å

Topdanmark har en multidistributionsstrategi.
Hovedparten af salget sker gennem selskabets
egne assurandører, butikker og gennem tele-
fonsalg. Selskabets egne salgskanaler er på
skadeforsikringssiden suppleret gennem distri-
butionsaftaler med blandt andre Danske Bank
koncernen (Danske Bank, BG Bank og Danica
Pension) og DLG. På livsforsikringssiden er
der blandt andet indgået en distributionsaftale
med Nykredit.

Topdanmark er noteret på Københavns
Fondsbørs og har 60.000 aktionærer. 26 pct.
af aktiekapitalen er ejet af udenlandske aktio-
nærer.

Temaet i denne årsrapport er uddannelse og
udvikling af Topdanmarks medarbejdere.
Uddannelse prioriteres højt i Topdanmark, idet
et højt kompetenceniveau er en vigtig faktor
for at udvikle selskabet og for at tiltrække og
fastholde rentable kunder og kvalificerede
medarbejdere.

Organisationsdiagram

Juridisk struktur

Topdanmark A/S |
Topdanmark Kapitalforvaltning A/S

 

 

Topdanmark Invest A/S

    
   
 
     

Topdanmark Forsikring A/S

Danske Forsikring Skade I A/S

Danske Forsikring Skade,
Forsikringsaktieselskab

 

Topdanmark Livsforsikring A/S

    
    

Topdanmark Livsforsikring II A/S

Topdanmark Ejendom A/S

Topdanmark Livsforsikring III A/S

 

Nykredit Livsforsikring A/S

Forretningsmæssig struktur

 

ll Partnere Landbrug leege Liv og eBusiness Seked SAG
& Sø Pension sikring forvaltning

 

 

  

2000 i sammendrag

2000 blev et travit år præget af integrationen af
Danske Banks skadeforsikringsaktiviteter, behand-
lingen af 92.000 skadesager i forbindelse med
orkanen i december 1999 og opstarten af en
række fremadrettede projekter, blandt andet
eBusiness, branding og Unit Link-ordninger.

Trods en forstærkning af reserverne på 490 mio.
kr. i forbindelse med orkanen i december 1999
blev resultatet for 2000 et overskud på 1.005 mio.
kr. svarende til en egenkapitalforrentning på 25,4
pct. efter skat.

Korrigeret for orkanerstatninger steg det underlig-
gende driftsresultat med 128 pct. til 1.547 mio. kr.
Baggrunden for den positive resultatudvikling var
en forbedring af combined ratio, et øget forret-
ningsomfang på grund af overtagelsen af Danske
Banks skadeforsikringsaktiviteter samt et forbedret
finansresultat, blandt andet som en følge af en
gevinst i forbindelse med fusionen mellem Danske
Bank og RealDanmark.

Præmievæksten på skadeforsikringsområdet blev i
alt 37,0 pct. og 5,3 pct. korrigeret for overtagelsen
af skadeforsikringsporteføljen fra Danske Bank. På
livsforsikringsområdet steg præmieindtægten med
5,7 pct. fordelt med en stigning på 9,2 pct. på
løbende præmie og et fald på 1,9 pct. på engangs-
indskud.

Omkostningsprocenten fortsatte de senere års
faldende tendens med et fald fra 23,4 i 1999 til
22,1 i 2000. Faldet i omkostningsprocenten var
medvirkende til, at combined ratio, justeret for
orkanskader, blev reduceret fra 95,8 i 1999 til 94,9
i 2000.

Topdanmark har pr. 1. januar 2001 overtaget
Industriens Arbejdsskadeforsikring og har endvide-
re indgået distributionsaftaler med DLG og
Nykredit.

De hidtidige aftaler med Eureko og RealDanmark
om krydsejerskab er annulleret. Hele Topdanmarks
aktiekapital er herefter frit omsættelig.

I løbet af 2001 er det hensigten ekstraordinært at
tilbagekøbe op til 10 pct. af Topdanmarks aktieka-
pital fra Danske Bank, med henblik på at Danske
Banks ejerandel i Topdanmark reduceres til under
10 pct. Hertil kommer, at Topdanmark i det ordinæ-
re tilbagekøbsprogram forventer at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for 200 - 350 mio. kr. Det sam-
lede tilbagekøb i 2001 ventes at ligge på 800 -
1.000 mio. kr.

Bestyrelsen vil på den ordinære generalforsamling
1. maj 2001 foreslå, at vedtægterne tilpasses prin-
cipperne om god Corporate Governance.

Under forudsætning af uændrede valutakurser, et
stabilt renteniveau og et aktieafkast på 8,5 pct. om
året i forhold til niveauet pr. 13. marts 2001 ventes
et resultat på 575 - 675 mio. kr. efter skat i 2001.

 

Præmieudvikling skade og liv
Mio. kr.

6.000
5.000
4.000
3.000
2.000

1.000

1996 1997 1998 1999 2000

 

Præmieudvikling skade
Præmieudvikling liv

Resultat og tilbagekøb pr. aktie
Kr.

30
25

20

 

15

 

10 — —

 

 

   
 

1996 1997 1998 1999 2000

 

Tilbagekøb pr. aktie
Resultat pr. aktie

Indre værdi og aktiekurs ultimo
Kr.

 

200

 

150

 

100 mm 7. -

1996 1997 1998 1999 2000

 

Indre værdi
Aktiskurs

Hovedtal og nøgletal

Mio. kr. 1996 1997 1998 1999 2000 2000
EUR mio.”

Hovedtal

Præmieindtægter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Skadeforsikring 3.398 3.735 3.984 4.178 5.724 767
Livsforsikring 989 1.299 1.978 1.979 2.091 280
4.387 5.034 5.962 6.157 7.815 1.047
Forsikring:
Skadeforsikring 239 291 698 -550 866 116
Livsforsikring 35 35 79 66 70 10
Resultat af forsikring i alt 274 326 777 -484 936 126
Moderselskab m.v. 7 45 6 123 4g 6
Ordinært resultat før skat 281 371 771 -361 985 132
Ekstraordinære poster -1 44 6 -64 6 1
Skat -8 -4 129 262 14 2
Årets resultat 272 411 906 -163 1.005 135
Underliggende driftsresultat 281 371 508 679 1.547 207
Ekstraordinære forhold/goodwill -1 44 269 -1.104 -556 -74
Skat -8 -4 129 262 14 2
Årets resultat 272 411 906 -163 1.005 135
Egenkapital 2.917 3.338 4.127 3.580 4.243 569
Nøgletal
Forrentning af egenkapital i procent 9,8 13,1 24,2 -4,1 25,4 25,4
Resultat pr. aktie” 7 10 23 -4 29 3,8
Indre værdi” 74 84 107 99 126 16,9
Tilbagekøb pr. aktie" 0 (9 3 6 10 1,4
Aktiekurs ultimo 68 130 126 141 160 21,5

= Korrigeret for tilbagekøbte aktier ultimo

Skadeforsikring

 

 

 

 

 

Erstatningsprocent 75,5 74,3 70,4 119,7 87,0
Afgiven forretning i procent 4,1 1,7 1,1 -21,6 5,7
79,6 76,0 71,5 98,1 81,3
Omkostningsprocent 24,8 24,0 23,6 23,4 22,1
Combined ratio 104,4 100,0 95,1 121,5 103,4
Skadeforsikring eksklusive orkanskader
Erstatningsprocent 75,5 74,3 70,4 75,3 76,5
Afgiven forretning i procent 4,1 1,7 1,1 -2,9 -3,7
79,6 76,0 71,5 72,4 72,8
Omkostningsprocent 24,8 24,0 23,6 23,4 22,1
Combined ratio 104,4 100,0 95,1 95,8 94,9

 

== Omregnet til gældende EUR-kurs pr. 31 december 2000 (kurs 746,31)

 

 

Leder af Topdanmarks
sprogprojekt mag.art.
Line Pedersen, marke-
tingafdelingen, har
været på journalistisk
efteruddannelse for at
opdatere sine kundska-
ber

Sproget udvikler sig hele
tiden. Det gælder også
skriftsproget. Derfor skal
Topdanmarks standard-
breve også justeres
løbende. Netop nu bliver
alle breve skrevet igen-
nem for at sikre, at breve-
ne tager udgangspunkt i
modtageren, og at breve-
ne afspejler vores værdi-
er.

Direktionens og

bestyrelsens beretning

Topdanmark kom styrket ud af 2000.
Overskud på 1.005 mio. kr. trods for-
stærkning af reserverne og opbygning
af udjævningshensættelser

2000 blev et arbejdsår præget af stor aktivitet i
hele organisationen. Integrationen af Danske
Banks skadeforsikringsaktiviteter, som blev
overtaget ultimo 1999, orkanen, der indtraf 3.
december 1999, og opstarten af en række frem-
adrettede projekter var med til at præge året.

På trods af en forstærkning af reserverne med
490 mio. kr. i forbindelse med orkanen i decem-
ber 1999 blev resultatet for 2000 et overskud på
1.005 mio. kr. efter skat mod et underskud i
1999 på 163 mio. kr. Resultatet svarer til en
egenkapitalforrentning på 25,4 pct., hvilket
bestyrelsen anser for tilfredsstillende.

I kvartalsmeddelelsen for januar - september
2000 blev det oplyst, at Topdanmark i fjerde
kvartal 2000 ville overveje at overføre 50 - 100
mio. kr. til udjævningshensættelser. Topdanmark
valgte herefter i fjerde kvartal 2000 at overføre
92 mio. kr. til udjævningshensættelser.

 

Korrigeret for opbygningen af udjævningshen-
sættelser i fjerde kvartal 2000 blev resultatet
således et overskud på 1.097 mio. kr. Dette
resultat skal sammenholdes med de forventnin-
ger for 2000, som ledelsen tilkendegav i års-
regnskabet for 1999, på 500 - 550 mio. kr.
Senere fulgte der to opjusteringer af resultatfor-
ventningerne, først i forbindelse med halvårs-
meddelelsen og senest i regnskabsmeddelelsen
før januar - september 2000, hvor resultatprog-
nosen lå på 1.000 - 1.050 mio. kr. uden hen-
læggelse til udjævningsreserver.

Den positive afvigelse fra de oprindelige resul-
tatforventninger på 500 - 550 mio. kr. skyldes i
stor udstrækning en gevinst i forbindelse med
fusionen mellem Danske Bank og RealDanmark
samt et generelt højere finansafkast.

Korrigeret for orkanudgifter på 490 mio. kr. steg
det underliggende driftsresultat fra 679 mio. kr. i
1999 til 1.547 mio. kr. i 2000. Det svarer til en
resultatfremgang på 868 mio. kr. eller på 128
pct. Af resultatfremgangen skyldes 621 mio. kr.
en forbedring i finansafkastet. Heraf kan 423
mio. kr. tilskrives en gevinst i forbindelse med

fusionen mellem Danske Bank og RealDanmark,
mens 198 mio. kr. stammer fra et forbedret
finansafkast efter overførsel til forsikringsteknisk
resultat. Den resterende resultatfremgang på
247 mio. kr. skyldes almindelig driftsmæssig
fremgang.

Overtagelsen af skadeforsikrings-
aktiviteterne fra Danske Bank

Pr. 31. december 1999 overtog Topdanmark
skadeforsikringsaktiviteterne fra Danske Bank.
Overtagelsen skete som et led i Topdanmarks
udviklingsstrategi, der bygger på, at vinderne på
forsikringsmarkedet bliver de selskaber med
størst afsætningskraft og lavest omkostningspro-
cent.

Topdanmark overtog en portefølje med en
præmieindtægt i 1999 på 1.326 mio. kr. Herved
fik Topdanmark tilført en præmietilvækst på 31,7
pct. I forbindelse med overtagelsen blev der ind-
gået en distributionsaftale, således at banken
sælger Topdanmarks skadeforsikringer gennem
filialnettet og livsforsikringsselskabet Danica
Pension.

De forudsætninger, Topdanmark lagde til grund
for købet, er alle blevet indfriet. Overtagelsen er
hovedårsagen til, at Topdanmarks præmiefrem-
gang på skade blev på 37,0 pct. i 2000, og at
omkostningsprocenten blev reduceret fra 23,4 i
1999 til 22,1 i 2000.

Effekt af fusionen mellem Danske Bank
og RealDanmark

I fjerde kvartal 2000 fusionerede Danske Bank
og RealDanmark. Sammenlægningen skete ved,
at Danske Bank fremsatte et indløsningstilbud til
aktionærerne i RealDanmark. Herved gik
Topdanmarks to distributionsmæssigt største
samarbejdspartnere Danske Bank og BG Bank
sammen.

Som et led i sammenlægningen videreføres de
to distributionskanaler Danske Bank og BG
Bank som selvstændige brands. Topdanmark
fortsætter derfor på skadeforsikringsområdet
med at sælge forsikringer gennem de to bankka-
naler under varemærkerne Danske Forsikring og
BG Skade. På livsforsikringsområdet har Dan-
ske Bank derimod benyttet sin ret til at tilbage-
købe BG Pension fra Topdanmark.

Sammenlægningen mellem Danske Bank og
RealDanmark indebar en markant resultatmæs-
sig gevinst for Topdanmark. Topdanmark havde
forud for sammenlægningen en aktiepost på 5
pct. i RealDanmark. Denne aktiepost var frem til
sammenlægningen bogført til indre værdi, som
lå 512 mio. kr. over markedsværdien.

Som følge af ombytningstilbuddet steg markeds-
værdien af Topdanmarks aktiepost i RealDan-

 

Resultatudvikling

 

 

 

Mio. kr. 1998 1999 2000
Skadeforsikring 296 380 902
RealDanmark 139 110 103
Danske Bank Q Q 423
Livsforsikring 79 66 70
Moderselskab M.v. -6 123 49
Underliggende driftsresultat 508 679 1.547
Orkanskader 0 -1.040 -490Q
Afskrivning goodwill/

ekstraordinære forhold 269 -64 -66
Skat 129 262 14
Årets resultat 906 -163 1.005

mark/Danske Bank med 935 mio. kr., hvoraf 423
mio. kr. havde regnskabsmæssig effekt i 2000.

Det er aftalt, at samarbejdet med Danske Bank
fortsætter uændret. Det vil sige, at der er tale
om et distributionsmæssigt samarbejde uden
aftaler om gensidigt krydsejerskab. Som en føl-
ge heraf er det Topdanmarks hensigt i løbet af
2001 at tilbagekøbe 10 pct. af aktiekapitalen fra
Danske Bank med henblik på, at Danske Banks
ejerandel i Topdanmark reduceres til under 10
pct.

Orkanskader

Skadeomfanget i forbindelse med orkanen i
december 1999 viste sig på landsbasis at være
syv gange større end hidtil set i Danmark. I
regnskabet for 1999 havde Topdanmark afsat
1.850 mio. kr. til forventede orkanerstatninger
med en bemærkning om, at det endelige erstat-
ningsbeløb først kunne opgøres senere i 2000.

Det viste sig i løbet af 2000, at orkanskaderne
var større end oprindeligt estimeret. Topdanmark
måtte derfor, i lighed med hovedparten af de
øvrige danske skadeforsikringsselskaber, foreta-
ge en opjustering af orkanerstatningerne. Dette
skyldtes blandt andet, at priserne på udbedring-
en af skaderne steg som følge af den voldsom-
me efterspørgsel efter håndværksmæssig assi-
stance.

Topdanmark styrkede derfor reserverne ved-
rørende orkanskader med 490 mio. kr. i 2000.
Erstatningsudbetalingerne vedrørende orkanen
forløb i fjerde kvartal som forventet, og det er
vurderingen, at det ikke er nødvendigt med
yderligere reserveforstærkninger.

 

Leder af Topdanmarks
brandingprojekt Bente
Mølgaard, marketingaf-
delingen, er en af man-
ge, som har gennemgået
Topdanmarks egen
uddannelse for mellem-
ledere

Jeg har fået mange ledel-
sesmæssige værktøjer,
som jeg dagligt benytter
både i samarbejdet med
medarbejderne i min afde-
ling og i samarbejdet med
andre afdelinger. Samtidig
har jeg fået et stort net-
værk i de dele af organi-
sationen, som jeg normalt
ikke er i kontakt med.

Med 1999-orkanen blev der lagt et helt nyt ni-
veau for omfanget af mulige orkanskader i Dan-
mark. Det er Topdanmarks politik at føre en for-
sigtig genforsikringspolitik. Derfor blev genforsik-
ringsloftet for stormskader i 1999 og 2000 øget
fra 800 mio. kr. til 3 mia. kr. Hertil kommer et
genforsikringsprogram på 300 mio. kr. vedrøren-
de skadeforsikringsporteføljen fra Danske Bank.
Meromkostningerne til det øgede genforsikrings-
program lå i 2000 på 47 mio. kr. Når bund-
dækningen på 800 mio. kr. udløber i august
2001, ventes genforsikringsomkostningerne at
stige yderligere.

Det er Topdanmarks holdning, at omkostninger-
ne i forbindelse med orkanen bæres af aktio-
nærerne, mens de øgede fremtidige genforsik-
ringsudgifter fortrinsvis skal bæres af kunderne,
jf. side 27.

Nye projekter
For at styrke konkurrenceevnen har Topdanmark
i 2000 iværksat en række nye projekter.

Topdanmark forventer, at Internettet vil få stadig
stigende betydning i forbindelse med servicering
og salg af forsikringsydelser. Derfor blev der i
2000 etableret en selvstændig enhed for udvik-
ling af koncernens eBusiness-aktiviteter.

I første omgang koncentreres aktiviteterne om at
give privat- og erhvervskunder mulighed for en
større grad af selvservicering. Dette vil ske i
løbet af sommeren og andet halvår af 2001.
Senere vil der blive fokuseret på interaktivt salg
af forsikringsprodukter via Internettet.

 

 

Hen over efteråret blev der iværksat et bran-
dingprojekt, der har til formål at synliggøre
Topdanmark gennem reklamer og TV-spots
samt synliggøre Topdanmarks værdier i kontak-
ten med kunderne. Det sidstnævnte sker blandt
andet i form af et sprogprojekt, hvor alle stan-
dardbreve tilrettes, så de bliver mere kundeven-
lige. Endvidere sker der en modernisering af
Topdanmarks telefonkultur.

Det tredje større projekt omfatter livsforsikrings-
selskabet. Her introduceres i andet halvår af
2001 Unit Link-baserede pensionsprodukter, idet
markedet herfor forventes at vokse i de kom-
mende år. Topdanmark betragter forsikringsele-
mentet og opsparingselementet i en pensions-
ordning som to adskilte dele. Hovedparten af de
øvrige aktører har fokus rettet mod opsparings-
delen. Topdanmark ser gode muligheder for at
udbygge forretningsomfanget for forsikringsde-
len (personrelaterede skadeforsikringsprodukter
såsom syge-/ulykkesforsikringer). Derfor vil
Topdanmark sideløbende med udviklingen af
Unit Link-ordninger gå mod strømmen og tilbyde
personrelaterede skadeforsikringsprodukter til
kunder med en pensionsopsparing i andre sel-
skaber.

Øget likviditet i Topdanmark-aktien

i sommeren 2000 blev der gennemført en om-
strukturering af den europæiske forsikringsalli-
ance Eureko, som Topdanmark har været med-
lem af siden 1992.

Som et led i omstruktureringen fortsætter
Topdanmark og fem af de otte hidtidige partnere
i Eureko-alliancen det forretningsmæssige sam-
arbejde under navnet EurAPCo. Dette sker i en
konstruktion med væsentlig lavere kapitalbin-
ding, jf. side 41.

I forbindelse med omstruktureringen nedbragte
Eureko B.V. ejerandelen i Topdanmark fra 20 til
0 pct. Heraf blev godt 14 procentpoint fordelt til
et større antal udenlandske og danske porte-
føljeinvestorer. EurAPCo overtog knap 5 pro-
centpoint, og Topdanmark tilbagekøbte 1 pro-
centpoint.

Gennem salget af Eureko B.V.'s aktiepost og
ophævelsen af aftalen om krydsejerskab med
Danske Bank/RealDanmark ligger den frit
omsættelige del af aktiekapitalen på 100 pct.
Det er i overensstemmelse med Topdanmarks
målsætning om, at Topdanmark-aktien skal
være en interessant og likvid aktie.

Corporate Governance

Topdanmark har vurderet selskabets beslut-
ningsstruktur og vedtægtsmæssige regler med
henblik på en justering i henhold til god Corpo-
rate Governance (selskabsstyring).

 

Bestyrelsen vil på denne baggrund på den ordi-
nære generalforsamling 1. maj 2001 stille en
række forslag til vedtægtsændringer, der fjerner
de eksisterende vedtægtsmæssige begrænsnin-
ger. Hovedelementerne er:

+» At stemmeretsbegrænsningen vedrørende
vedtægtsændringer ophæves, således at alle
beslutninger på generalforsamlingen træffes
ud fra princippet om én stemme pr. aktie.

… Stemmeloftet på 25 pct. ophæves, så der ikke
længere eksisterer et stemmeloft.

» Repræsentantskabets valg af fire bestyrelses-
medlemmer ophæves. Fremover vil alle otte
eksterne bestyrelsesmedlemmer blive valgt
direkte på generalforsamlingen.

- Valgperioden for bestyrelsesmedlemmer ned-
sættes fra tre til et år.

Med disse justeringer af vedtægterne er det vur-
deringen, at Topdanmark lever op til principper
ne om god Corporate Governance, jf. afsnittet
"Corporate Governance" side 14.

Køb af Industriens Arbejdsskadeforsik-
ring og samarbejdsaftaler med DLG og
Nykredit

Topdanmarks udviklingsstrategi bygger på orga-
nisk vækst, vækst via samarbejdsaftaler og
opkøb.

Som et led i denne udviklingsstrategi har
Topdanmark pr. 1. januar 2001 erhvervet Indu-
striens Arbejdsskadeforsikring for en goodwill-
betaling på 68 mio. kr.

Industriens Arbejdsskadeforsikring har et forret-
ningsmæssigt samarbejde med cirka 2.900
erhvervs- og industrivirksomheder.

Industriens Arbejdsskadeforsikring havde i 2000
en præmieindtægt på 145 mio. kr. svarende til 3
pct. af Topdanmarks præmieindtægt på skade-
forsikringsområdet. Allerede i 2001 ventes købet
af Industriens Arbejdsskadeforsikring at bidrage
positivt til Topdanmarks resultatudvikling.

Topdanmark har endvidere indgået en samar-
bejdsaftale med Danmarks største grovvarevirk-
somhed, DLG, og Danmarks næststørste real-
kreditvirksomhed, Nykredit, jf. side 41.

Topdanmark kom styrket ud af 2000

På trods af at orkantabet fortsatte ind i 2000,
medførte orkanen på lidt længere sigt en række
fordele for Topdanmark.

 

 

Kunderne fik synliggjort deres forsikringsbehov

og fik også synliggjort Topdanmarks kompeten-

cer i forbindelse med en stor skadebegivenhed.
Medarbejderne fik vist deres værd og høje moti-
vationsniveau i en lang periode under spidsbe-

lastning.

Topdanmarks strategi om at holde omkostnings-
procenten under markedsniveauet viste sin vær-
di i 2000. Som en følge af den konkurrencedyg-
tige omkostningsprocent og dermed lave combi-
ned ratio kunne Topdanmark, i modsætning til
en række af de øvrige skadeforsikringsselska-
ber, nøjes med at foretage begrænsede præ-
mieforhøjelser i forbindelse med orkanen.

Med de tiltag, der er iværksat kombineret med
købet af Industriens Arbejdskadeforsikring og
distributionsaftalerne med DLG og Nykredit, er
det ledelsens opfattelse, at Topdanmark står
stærkt rustet til i årene fremover at skabe værdi
til aktionærer, kunder og medarbejdere samt
bidrage positivt til de øvrige stakeholdere.

 

 

Brian Rothemejer
Jacobsen, chef for
Topdanmarks nyoprette-
de eBusiness afdeling,
afsluttede i 2000 sin
MBA-uddannelse fra
Henley Management
College.

Min uddannelse har givet
mig en række teoretiske
og praktiske værktøjer til
bedre at analysere udfor-
dringerne, som
Topdanmark møder i hver-
dagen og fremtiden.

 

Personaleudviklingschef
Søren Pahl, personaleaf-
delingen, har sammen
med Topdanmark Kapi-
talforvaltning taget initia-
tiv til en række semina-
rer, der har sat fokus på
de økonomiske udfor-
dringer for danske ska-
deforsikringsselskaber
de kommende år

I løbet af efteråret har der
været afholdt en række
temamøder med fokus på
aktuelle økonomiske pro-
blemstillinger inden for
skadeforsikringsområdet.
Formålet med møderæk-
ken har været at samle et
antal ledere og specialister
og tilbyde en fornyet ind-
sigt ide økonomiske me-
kanismer, der spiller en
afgørende rolle for skade-
forsikringsselskabers
udvikling.

Formål, mål og strategier

Topdanmarks organiske vækst fortsatte.

Der er indgået distributionsaftaler med
DLG og Nykredit. Industriens Arbejds-
skadeforsikring er blevet købt

Topdanmark ønsker at drive en selvstændig og
uafhængig forsikringskoncern på det danske
marked. Det er Topdanmarks opfattelse, at selv-
stændighed fordrer en høj aktiekurs. Midlerne til
at opnå en høj aktiekurs er:

+ Shareholder value
+ Et højt informationsniveau
+ God Corporate Governance

Det er Topdanmarks formål at skabe værditil-
vækst til aktionærerne i form af et langsigtet,
konkurrencedygtigt og stabilt afkast. En forud-
sætning herfor er at fastholde og tiltrække:

+ Kunder ved at være den foretrukne leverandør
af forsikringsydelser

. Kvalificerede og motiverede medarbejdere ved
at være en dynamisk og udfordrende arbejds-
plads

 

É
i
|
ki
|
H
(i

 

Aktionærer

Topdanmarks udviklingsstrategi bygger på dyna-
mik og en vedvarende optimering af såvel drif-
ten som kapitalstrukturen.

Driftsmæssig værdiskabelse
Vigtige driftsmæssige elementer til at skabe
værdi på skadeforsikringsområdet er:

+ at præmiefremgangen overstiger markedsni-
veauet

+ at omkostningsprocenten ligger under det
generelle markedsniveau

… at skadeforløbet styres effektivt og ikke oversti-
ger markedsniveauet

Topdanmarks præmiefremgang lå i 2000 på
37,0 pct. Korrigeret for købet af Danske Forsik-
ring lå væksten på 5,3 pct., hvilket skønnes at
ligge 1 - 2 procentpoint over markedsvæksten.

Topdanmark ønsker at udbygge konkurrenceev-
nen gennem en gradvist reduceret omkostnings-
procent (administrations- og erhvervelsesom-
kostninger i procent af bruttopræmieindtægten),

Det er Topdanmarks
formål at:

Det er Topdanmarks
mål at:

Det er Topdanmarks
strategi at:

 

+ drive landsdækkende
dansk skade-, livs- og pen-
sionsforsikringsvirksomhed

+ være en uafhængig og
toneangivende forsikrings-
koncern, hvor det er attrak-
tivt at være som kunde

+ sikre aktionærerne et lang-
sigtet, konkurrencedygtigt,
stabilt afkast

+ udbygge Topdanmarks posi-
tion på det danske forsik-
ringsmarked

+ have en omkostningspro-
cent, der er lavere end det
generelle niveau på marke-
det

+ have en præmievækst, der
er større end markedets for
såvel skadeforsikring som
livs- og pensionsforsikrings-
virksomhed

+ Topdanmark-aktien i højere
grad afspejler forsikringsrisi-
ko end investeringsrisiko

+ Topdanmark-aktien er en
interessant og likvid aktie

+ være i stand til at fastholde
og tiltrække kvalificerede
medarbejdere

.

udviklingsstrategien primært
er baseret på organisk
vækst, samt et tæt samar-
bejde med alliancepartnere
og opkøb, hvis muligheden
byder sig

optimering af aktionærernes
afkast/risikoforhold sker gen-
nem en løbende tilpasning
af egenkapitalen i forhold til
forretningsomfanget og en
investeringspolitik afstemt
hermed

være en dynamisk virksom-
hed, der fremmer personlig
og faglig udvikling

ensrette ledelsens og med-
arbejdernes mål med aktio-
nærernes

således at den også fremover ligger under mar-
kedsniveauet. Reduktionen i omkostningspro-
centen tager udgangspunkt i, at præmievæksten
skal ligge højere end markedsniveauet kombine-
ret med en stram styring af det nominelle om-
kostningsniveau.

Topdanmarks omkostningsprocent blev i 2000
reduceret fra 23,4 til 22,1. Dette omkostningsni-
veau kan sammenlignes med, at omkostnings-
procenten for skadeforsikringsmarkedet som
helhed lå omkring 27.

Topdanmark har valgt at udnytte den lavere
omkostningsprocent til, i modsætning til største-
delen af det øvrige marked, kun at gennemføre
ganske beskedne ekstraordinære præmiefor-
højelser. Med denne præmiestrategi vil de øge-
de udgifter til genforsikring stort set blive dæk-
ket, samtidig med at konkurrencekraften styrkes.

Topdanmark har også valgt at udnytte den rela-
tivt lave omkastningsprocent til at investere i ny
teknologi, blandt andet på eBusiness-området.
Målet er en bedre og billigere betjening af kun-
derne ved at udbygge princippet om "one stop
shopping" til at omfatte Internettet. På lidt læn-
gere sigt ventes disse investeringer at medvirke
til en fortsat gradvist reduceret omkostningspro-
cent.

Eksklusive orkanskader lå det samlede skade-
forløb (erstatningsprocent og nettoresultatet af

 

genforsikringsforløbet i procent af bruttopræmie-
indtægten) på 72,8 i 2000, hvilket skønnes at
være i underkanten af markedsniveauet.

Topdanmark har sat fokus på en effektiv skade-
styring med henblik på at opnå reducerede
skadeudgifter, uden at det går ud over kundetil-
fredsheden. Et eksempe! herpå er øget anven-
delse af billedtaksering.

Genforsikringsomkostningerne ventes derimod
at stige i 2001 som følge af de generelt stigende
genforsikringspriser. Topdanmark skal således i
2001 genforhandle den toårige genforsikringsaf-
tale vedrørende storm for de nederste 800 mio.
kr. af genforsikringsprogrammet.

Denne fokus på både omkostningsprocent og
skadeforløb ventes at betyde, at Topdanmark
ikke i samme omfang som det øvrige marked får
behov for generelle præmieforhøjelser og derfor
kan tilbyde kunderne stadig mere konkurrence-
dygtige priser.

Med den nugældende konkurrencesituation ven-
ter Topdanmark at kunne holde combined ratio
på et lønsomt niveau. For det kommende år far-
ventes en combined ratio omkring 96.

 

Webgrafiker Lise
Eimgren er som led i sin
uddannelse på Den
Grafiske Højskole i et
toårigt praktikophold i
Topdanmarks eBusi-
ness-afdeling

Praktik i en nyopstartet
eBusiness-afdeling er
uirolig spændende og
inspirerende. Her får jeg
lov til at være med i pro-
cessen bag den grafiske
udformning af
Topdanmarks kommende
hjemmeside.

Vigtige driftsmæssige elementer til at skabe
værdi på livsforsikringsområdet er:

+ at præmiefremgangen for løbende præmie lig-
ger over markedsvæksten

+ at opnå et tilfredsstillende resultat på forsik-
ringsdelen, herunder blandt andet syge-/ulyk-
kesforsikring

+ at opnå et konkurrencedygtigt afkast af de for-
valtede midler

Præmiefremgangen for løbende præmie i
Topdanmark Livsforsikring koncernen lå i 2000
på 9,2 pct., hvilket trods en lavere kontorente
end hovedparten af markedet skønnes at ligge
på niveau med markedet.

Overskudsdannelsen for de traditionelle livsfor-
sikringsprodukter i livsforsikringsselskabet er
begrænset af, at egenkapitalforrentningen efter
retningslinier fra Finanstilsynet svarer til konto-
renten efter pensionsafkastbeskatning med et til-
læg på tre procentpoint.

Afkastbegrænsningen omfatter imidlertid ikke
personrelaterede skadeprodukter som forsikring
mod kritisk sygdom, sundhedsforsikring og
erhvervsevnetabsforsikring.

En livsforsikringsordning består i princippet af to
elementer: Et forsikringselement og et opspa-
ringselement. Topdanmark ser gode muligheder
for at udbygge forretningsomfanget for forsik-
ringselementet. Derfor vil Topdanmark tilbyde
forsikringsprodukter til kunder med pensionsop-
sparing andre steder. Endvidere vil Topdanmark
i andet halvår introducere Unit Link-ordninger.
Herved opnår Topdanmark både en betaling for
opsparing, der placeres hos eksterne kapitalfor-
valtere, og en betaling for den del af opsparin-

 

gen, som kunderne vælger at placere i
Topdanmarks eget kapitalforvaltningsselskab.

Kapitalmæssig værdiskabelse
Topdanmark ønsker at optimere aktionærernes
afkast/risikoforhold gennem en løbende tilpas-
ning af egenkapitalen i forhold til forretningsom-
fang og en investeringspolitik afstemt hermed.

Det er Topdanmarks grundlæggende opfattelse,
at selskabets værdiskabelse fortrinsvis bør ske
gennem accept af drifts-/forsikringsmæssige risi-
ci og i mindre grad gennem accept af finansielle
risici. Overtagelsen af Danske Forsikring og
Industriens Arbejdsskadeforsikring er et led i at
øge den driftsmæssige del af risikoen.

Topdanmark ønsker en kapitalstruktur, hvor
egenkapitalen ikke er belastet med unødvendig
overskudskapital i forhold til, hvad der skønnes
nødvendig for at drive forsikringsforretningen.

For at undgå unødvendig egenkapital er det
hensigten løbende at tilpasse egenkapitalen
gennem tilbagekøb af Topdanmark-aktier, jf.
afsnittet ”Kapitalstruktur" side 20.

Aktieposten på 1.691 mio. kr. i Danske Bank
afviger fra Topdanmarks politik om at undgå
eksponering i finansielle risici. Det er ikke
Topdanmarks intention at bibeholde denne eks-
ponering på længere sigt. Men det vurderes, at
værdien af at undgå beskatning af gevinsten på
aktierne er større end ulempen ved at oprethol-
de den overnormale finansielle risiko, indtil akti-
erne kan afhændes uden skattemæssige konse-
kvenser. Et skattefrit salg af aktierne vil tidligst
kunne finde sted i 2003 under den gældende
skattelovgivning.

 

Kunder
Topdanmarks udviklingsstrategi bygger på en
kombination af:

+ Organisk vækst
+ Vækst via samarbejdspartnere
" Opkøb

Topdanmarks distributionsstrategi er baseret på
multidistribution. For at øge afsætningskraften
suppleres Topdanmarks egne salgskanaler med
distributionsaftaler med samarbejdspartnere. Det
er Topdanmarks holdning, at den største afsæt-
ningsmæssige styrke opnås ved målrettet at
anvende forskellige salgskanaier. Som en kon-
sekvens af denne strategi indgår Topdanmark
gerne som underleverandør på både skade- og
livsforsikringsområdet.

Organisk vækst

Topdanmarks egne salgskanaler er bygget op
omkring et lokalt forankret assurandørkorps og
butiksnet, som suppleres af telefonsalg og salg
gennem Internettet.

Topdanmarks beskedne ekstraordinære præmie-
forhøjelser i 2000/2001 er blevet fulgt op af et
brandingprojekt for at sikre, at Topdanmark er
"top of mind" hos forbrugerne, når de modtager
breve vedrørende præmieforhøjelser fra de øvri-
ge markedsdeltagere.

Topdanmark har valgt at gå mod strømmen ved
fortsat at åbne flere forsikringsbutikker og an-
sætte nye assurandører. Samtidig har
Topdanmark etableret et selvstændigt forret-
ningsområde med ansvar for udviklingen af kon-
cernens eBusiness-aktiviteter. Formålet med
fokuseringen på eBusiness er i første omgang at
give kunderne mulighed for selvservicering.
Senere vil Topdanmark, i takt med at markedet
bliver mere modent, udbygge de salgsrettede
aktiviteter på Internettet og gøre det til en selv-
stændig salgskanal.

På livsforsikringssiden har Topdanmark fastsat
kontorenten for 2001 til 8,5 pct. efter skat for
firmakunder. Herved ligger Topdanmarks konto-
rente, i modsætning til i 2000, på et konkurren-
cedygtigt niveau.

Vækst via samarbejdspartnere

Før at supplere Topdanmarks egne salgskanaler
og derved opnå en præmiefremgang, der over-
stiger markedsniveauet, har Topdanmark ind-
gået distributionsaftaler med udvalgte samar-
bejdspartnere.

På skadeforsikringsområdet har Topdanmark
indgået samarbejdsaftaler med Danske Bank,
BG Bank og Danica Pension, der indgår i Dan-
ske Bank koncernen. På livsforsikringsområdet
er der pr. 1. januar 2001 oprettet en distributi-

 

onsaftale med Nykredit. Herudover afsætter
Topdanmark livsforsikringsprodukter gennem
blandt andre Sydbank og Midtbank.

1. marts 2001 blev afsætningskraften via samar-
bejdspartnere yderligere udbygget gennem en
distributionsaftale med Danmarks største grovva-
revirksomhed, DLG.

Disse samarbejdspartnere repræsenterer hver for
sig en betydelig afsætningskraft, hvilket kan illu-
streres ved, at Danske Bank og BG Bank på
bankmarkedet har en markedsandel på cirka 35
pct.

Opkøb

Topdanmark står med en fleksibel og foran-
dringsparat organisation godt rustet, såfremt der
skulle opstå muligheder for at indgå nye samar-
bejdsaftaler eller opkøb.

Overtagelsen af Danske Forsikring i 2000 blev
pr. 1. januar 2001 fulgt op med købet af Industri-
ens Arbejdsskadeforsikring.

Medarbejdere

Topdanmark bestræber sig på at være en dyna-
misk virksomhed, hvor der er plads til og mulig-
hed for personlig og faglig udvikling.

En decentral organisationsstruktur baseret på
rammestyring medvirker til at skabe en fleksibel
organisation, der fremmer selvstændigt initiativ
og sikrer en hurtig og effektiv beslutningsstruktur.

Det er Topdanmarks opfattelse, at fremgangen i
de senere år er blevet skabt på baggrund af en
stor og motiveret indsats fra medarbejderne kom-
bineret med en enkel og sund forretningsfilosofi.

Udgangspunktet for Topdanmarks brandingpro-
jekt, der blev påbegyndt i 2000, er et revideret og
mere kundeorienteret værdigrundlag. Dette vær-
digrundlag medvirker til at sætte Topdanmark i
stand til at skubbe initiativ og ansvar længere ud
i organisationen i forvisning om, at medarbejder-
nes adfærd og beslutninger foregår efter samme
grundlæggende holdninger i hele organisationen.
Det nye værdigrundlag følges i 2001 op af et
større lederudviklingsprogram.

For at skabe større overensstemmelse mellem
medarbejdernes arbejdsindsats og aktionærer-
nes krav om værdiskabelse har Topdanmark ved
særlige lejligheder udstedt medarbejderaktier.
Som en følge af det tilfredsstillende resultat i
2000 og den vellykkede integration af Danske
Forsikring har bestyrelsen besluttet at gennem-
føre en medarbejderaktieemission i december
2001. For bestyrelse, direktion og ledende med-
arbejdere har der siden 1998 været et revolve-
rende aktieoptionsprogram, jf. afsnittet. "Aktio-
nærforhold” side 44,

 

ildsjæl i Topdanmarks
branding-projekt Mimi
Lund, Topdanmark Livs-
forsikring, skal sammen
med en arbejdsgruppe
opstille mål for fremti-
dens tefefonkultur i
Topdanmark og sikre, at
alle medarbejdere i kon-
cernen bliver i stand til at
leve op til det nye mål

Det er vigtigt, at kunderne
aldrig føler sig til besvær,
når de ringer til Topdanmark.
Derfor arbejder vi på, at
kunden hurtigst muligt kan
komme til at tale med den
rette afdeling. Det sker gen-
nem uddannelse og med
brug af ny teknik.

Corporate Governance

Bestyrelsen foreslår en justering af ved-
tægterne, så Topdanmark opfylder prin-
cipperne om god Corporate Governance

Topdanmark har i 2000 vurderet selskabets ved-
tægtsmæssige regler med henblik på en justering i
relation til god Corporate Governance (selskabssty-
ring). Topdanmark har valgt at fokusere på begre-
bet som de styringsmekanismer, der medvirker til,
at selskabets ledelse disponerer i aktionærernes
interesse.

Topdanmark blev i 1985 omdannet fra gensidigt
selskab til aktieselskab. Ved omdannelsen holdt
man fast ved andelsprincippet om én stemme pr.
aktionær. Dette princip er fastholdt siden, bortset fra
at valg af eksterne bestyrelsesmedlemmer blev
justeret i 1995. Ændringen bestod i, at generalfor-
samlingen siden 1995 har valgt fire bestyrelses-
medlemmer efter princippet om én stemme pr.
aktie, og repræsentantskabet har valgt fire medlem-
mer. Tidligere valgte repræsentantskabet alle otte
eksterne bestyrelsesmedlemmer.

Bestyrelsen og repræsentantskabet ønsker, at
Topdanmark skal leve op til principperne om god
Corporate Governance. Derfor vil bestyrelsen på

 

 

Topdanmarks eksisterende
beslutningsstruktur

Generalforsamling

Sr G
SES Eel

tee Es]
Medarbejdere

Bestyrelse

    

Intern
revision

 
   

Direktion
den ordinære generalforsamling 1. maj 2001 foreslå
følgende vedtægtsændringer:

+ Stemmeretsbegrænsningen vedrørende vedtægts-
ændringer med videre ophæves, således at alle

 

beslutninger på generalforsamtingen træffes ud
fra princippet om én stemme pr. aktie.

+ Stemmeloftet på 25 pct. ophæves.

+ Repræsentantskabet i dets nuværende form som
beslutningsorgan nedlægges. Det betyder, at
generalforsamlingen fremover vælger alle otte
eksterne bestyrelsesmedlemmer. Det nuværende
repræsentantskabs rolle bliver omdefineret til at
være et rådgivende organ for Topdanmarks
bestyrelse.

+ Valgperioden for bestyrelsesmedlemmer nedsæt-
tes fra tre til et år.

Med disse justeringer af vedtægterne er det vurde-
ringen, at Topdanmark efterlever principperne om
god Corporate Governance.

Tilsyn, lovgivning og vedtægter
Topdanmark koncernen er underlagt Finanstilsy-
nets tilsyn. Finanstilsynet fører tilsyn med, at sel-
skabet overholder forsikringslovgivningen, solvens-
regler med videre. Herudover er Topdanmark
underlagt aktieselskabsloven og selskabets ved-
tægter. Vedtægterne fremgår af Topdanmarks
hjemmeside, www.topdanmark.dk/åir

Beslutningsstruktur

Under forudsætning af at generalforsamlingen 1.
maj 2001 tilslutter sig bestyrelsens forslag til
vedtægtsændringer, vil Topdanmarks kommende
beslutningsstruktur se således ud:

Topdanmarks foreslåede
beslutningsstruktur

Generalforsamling

EET]
revision

Medarbejdere

Intern

Bestyrelse por ren

Direktion

 

Generalforsamlingen

Generalforsamlingen er Topdanmarks øverste
besluttende myndighed. Alle aktionærer har ret til at
deltage og stemme på generalforsamlingen. Aktio-
nærer, der ikke har mulighed for at deltage på
generalforsamlingen, kan via fuldmagt stemme på
de enkelte punkter på dagsordenen.

Bestyrelse
Bestyrelsen vælges af generalforsamlingen og er

 

selskabets øverste ledelse. Bestyrelsen fastlægger
selskabets formål, mål og strategi og træffer af-
gørelser om forhold af stor betydning eller af usæd-
vanlig art. Bestyrelsen fører tilsyn og påser, at sel-
skabet ledes på forsvarlig måde og i overensstem-
melse med lovgivning og vedtægter.

Topdanmarks bestyrelse består af 12 medlemmer. |
henhold til bestyrelsens forslag vil otte medlemmer
fremover blive valgt af aktionærerne på generalfor-
samlingen og fire medlemmer vælges af medarbej-
derne i henhold til aktieselskabsloven. Valgbare
som eksterne bestyrelsesmedlemmer er aktio-
nærer, der ikke er tilknyttet selskabet via ansættel-
sesforhold eller har ansættelse i et konkurrerende
selskab. Aldersgrænsen for bestyrelsesmedlemmer
er 70 år, og valgperioden for de eksterne bestyrel-
sesmedlemmer foreslås nedsat fra tre til et år,
mens valgperioden for medarbejdervalgte bestyrel-
sesmedlemmer i henhold til lovningen er på fire år.

Bestyrelsesmedlemmerne vælges individuelt, og
ingen af de bestyrelsesmedlemmer, der vælges på
generalforsamlingen 1. maj 2001, udpeges af
enkeltaktionærer.

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen og er ansvarlig
for den daglige drift. Den nærmere arbejdsfordeling
mellem bestyrelse og direktion er fastsat i bestyrel-
sens forretningsorden. Der er ikke personsammen-
fald mellem bestyrelse og direktion.

Aftaler med aktionærer

Topdanmark havde frem til 2000 aktionæraftaler
med de to største aktionærer, Eureko B.V. og Real-
Danmark, om gensidigt krydsejerskab. Som det
fremgår af side 44, ejer Eureko B.V. ikke længere
aktier i Topdanmark, hvorfor den hidtidige aktio-
næraftale er annulleret. RealDanmark er blevet
overtaget af Danske Bank, og der er ikke indgået
nogen aktionæraftale med Danske Bank.
Topdanmark og Danske Bank er således enige om
at betragte de gensidige aktieposter som portefølje-
investeringer og ikke som strategiske anlægsinve-
steringer.

Der er ikke Topdanmark bekendt indgået aftaler
mellem aktionærer i Topdanmark.

Der er heller ikke indgået aftaler mellem nært for-
bundne parter, der ikke er foregået som led i den
normale forretningsmæssige drift.

Incitamentsordninger

For at skabe større overensstemmelse mellem
ledelsens og aktionærernes mål er der udarbejdet
et langsigtet revolverende aktieoptionsprogram, jf.
side 44. Aktteoptionsprogrammet er sammensat
således, at det økonomisk belønner ledelsen, når
aktiekursen udvikler sig godt, og koster ledelsen
penge, når aktiekursen ikke udvikler sig tilfredsstil-
lende.

 

Skademedarbejder Tina
Gaarn Nielsen er fadder
for Topdanmarks forsik-
ringselever, når de som
en del af deres uddan-
nelse er i personskade-
afdelingen

Som fadder har man
ansvar for at give sin
viden og erfaring videre,
så eleverne kan betjene
vores kunder selvstændigt
og korrekt.

Forventninger til fremtiden

 

For 2001 ventes et overskud på 575 - 675
mio. kr. svarende til en egenkapitalforrent-
ning på 14,1 - 16,3 pct.

2000 var præget af nogle enkelte begivenheder
med meget store resultatpåvirkninger. På den ene
side viste det sig, at erstatningerne til orkanskader
blev væsentligt større end estimeret i regnskabet for
1999. Dette påvirkede resultatet for 2000 negativt
med 490 mio. kr. På den anden side blev resultatet
positivt påvirket af en gevinst på 423 mio. kr. i forbin-
delse med fusionen mellem Danske Bank og Real-
Danmark. Hertil kom, at finansindtægterne i øvrigt lå
væsentligt over forventningen. Resultatet for 2001
forventes ikke at blive påvirket af lignende større
begivenheder.

Skadeforsikring

Ses der bort fra afløbstabet vedrørende orkanen,
var det underliggende driftsresultat i 2000 særdeles
godt. I 2001 ventes det underliggende driftsresultat
at ligge på et lavere, men fortsat tilfredsstillende
niveau uden de ekstraordinært store finans-
indtægter, som prægede resultatet i 2000.

Præmieindtægten i skadeforsikring voksede i 2000
med 37,0 pct. Heraf stammede 31,7 pct. fra overta-

 

 

gelsen af Danske Banks skadeforsikringsaktiviteter, mens
5,3 pct. skyldtes organisk vækst. Den samlede præmie-
indtægt for skadeforsikring blev således 5.724 mio. kr.

[2001 vil præmieindtægten ud over den almindelige
organiske vækst være præget af to forhold. Danske Bank
har benyttet sig af sin ret til at tilbagekøbe BG Pension,
hvor skadeforsikringsdelen, det vil sige syge-/ulykkesfor-
sikring med en præmieindtægt på 87 mio. kr. i 2000, vil
falde væk. Omvendt har Topdanmark pr. 1. januar 2001
overtaget Industriens Arbejdsskadeforsikring, som i 2000
havde en præmieindtægt på 145 mio. kr.

På trods af en situation, hvor flere af Topdanmarks kon-
kurrenter ekstraordinært har forhøjet præmierne, mens
Topdanmark kun har forhøjet på ulykkesforsikringsområ-
det og bygningsforsikringer på landbrugsområdet, forven-
tes alligevel en organisk vækst på niveau med eller over
markedsniveauet i 2001.

2000 var som nævnt præget af et afløbstab på 490 mio.
kr. Herudover var skadeforløbet i 2000 påvirket af en
storm i slutningen af januar samt af en række store
brandskader, som dog delvist var dækket af genforsik-
ring.

Korrigeret for orkantabet lå skadeforløbet (erstat-
ningsprocenten plus nettogenforsikringsprocenten)
på 72,8 pct. Øgede genforsikringsudgifter i 2001
samt en forvenfning om, at erstatningsniveauet i
2001 ikke bliver helt så godt som i 2000, medfører,
at skadeforløbet i 2001 forventes at ligge i niveauet
74 pct.

Efter købet af Danske Banks skadeforsikringsaktivi-
teter faldt omkostningsprocenten fra 23,4 i 1999 til
22,1 i 2000. Købet af Industriens Arbejdsskadefor-
sikring vil umiddelbart påvirke omkostningsprocen-
ten positivt med 0,3 procentpoint. I modsat retning
trækker salget af BG Pension og investeringerne i
eBusiness og branding. Samlet forventes det, at
omkostningsprocenten vil ligge i niveauet 22 for
2001. Combined ratio forventes herefter at ligge i
størrelsesordenen 96.

Investeringsafkastet i skadeforsikringsvirksomheden
vil i 2001 være påvirket af, at orkanskaderne snart
vil være betalt, således at erstatningsreserverne hen
over 2001 vil være betydeligt lavere end i 2000.
Hertil kommer, at der 1. maj 2001 vil blive betalt
udbytte til moderselskabet Topdanmark på 650 mio.
kr.

Renteniveauet for 2001 forventes at ligge lidt over
niveauet i 2000.

Det må samtidig forventes, at investeringsafkastet,
som i 2000 var præget af store aktiekursgevinster
på såvel den almindelige investeringsportefølje som
på investeringen i Danske Bank, vil blive normalise-
ret i 2001. Budgetteknisk er der forudsat et afkast på
8,5 pct. om året af investeringerne i såvel den almin-
delige aktieportefølje som af investeringen i Danske
Bank. For investeringen i Danske Bank svarer det,
baseret på en kurs på Danske Bank-aktier pr. 31.
december 2000 på 141,83, til et forventet investe-
ringsafkast på 144 mio. kr. Med hensyn til investe-
ringen i Danske Bank kan det oplyses, at hver kurs-
ændring på et point medfører en ændring i
Topdanmarks resultat på cirka 12 mio. kr.

Livsforsikring

Overdragelsen af BG Pension til Danske Bank bety-
der mere end en halvering af præmieindtægten i
livsforsikringskoncernen, men overskudsmæssigt
har det kun indflydelse i skadeforsikring, idet resultat-
andelen af syge-/ulykkesforsikring her bortfalder
svarende til under 10 mio. kr. om året. Overskuddet
i livsforsikring er styret af kontorenten, idet egenkapi-
talen forrentes med kontorenten med et tillæg på 3
procentpoint. For 2001 forrentes egenkapitalen såle-
des med 11,5 pct. svarende til 120 - 130 mio. kr.

Moderselskab

I moderselskabet vil tilbagekøbet af egne aktier blive
ekstraordinært stort i 2001, idet et ordinært tilbage-
køb på 200 - 350 mio. kr. suppleres med et tilbage-
køb på op til 10 pct. egne aktier fra Danske Bank.
Værdien af tilbagekøbet vil således overstige udbyt-

tet på 650 mio. kr. fra Topdanmark Forsikring, hvilket
betyder, at finansindtægterne påvirkes negativt som
følge af den mindre likviditet. Omkostningerne i sel-
skabet forventes at være uændrede, hvilket i alt bety-
der et underskud i størrelsesordenen 30 - 40 mio. kr.

Herefter forventes det samlede underliggende driftsre-
sultat i 2001 at blive 739 - 859 mio. kr. mod 1.547
mio. kr. i 2000. Tilbagegangen i forhold til 2000 skyl-
des stort set alene en forventning om lavere finans-
indtægter, der var ekstraordinært store i 2000.

Ekstraordinære forhold og goodwill

2001 forventes i modsætning til 2000 ikke påvirket af
ekstraordinære forhold. Derimod stiger goodwill-
afskrivningerne til 79 mio. kr. som følge af overtagel-
sen af Industriens Arbejdsskadeforsikring, hvor der
blev betalt en goodwill på 68 mio. kr. Denne goodwill
forventes afskrevet over 10 år i lighed med goodwill-
betalingen i forbindelse med overtagelsen af Danske
Banks skadeforsikringsselskaber.

Skat

1 2000 blev der indtægtsført skat på 14 mio. kr., pri-
mært som følge af at en meget stor del af investe-
ringsafkastet ikke er skattepligtigt. Skatteaktivet i
moderselskabet udgjorde herefter 490 mio. kr. ultimo
2000. Dette vil blive udgiftsført i takt med, at koncer-
nens skattepligtige overskud forbruger af skatteakti-
vet. For 2001 ventes en skattemæssig udgiftsførsel
på 85 - 105 mio. kr.

Hverken goodwill eller skat i 2001 er likviditetskræven-
de, hvorfor det driftsmæssige cash flow svarer til over-
skuddet før goodwill og skat på 739 - 859 mio. kr.

Resultat efter skat

Under forudsætning af uændrede valutakurser, et sta-
bilt renteniveau og et aktieafkast på 8,5 pct. om året i
forhold til kursniveauet pr. 13. marts 2001 forventes
resultatet for 2001 efter skat og goodwill at udgøre
575 - 675 mio. kr. svarende til en egenkapitalforrent-
ning på 14,1 - 16,3 pct.

Resultatforventninger for 2001

 

 

 

 

Mio. kr. 1999 2000 2001

Skadeforsikring 380 902 515 615
Danske Bank/RealDanmark 110 526 144 144
Livsforsikring 66 70 120 130
Moderselskab m.v. 123 49 -40 -30
Underliggende driftsresultat 679 1.547 739 859
Ekstraordinære forhold -1.104 -484 0 0
Afskrivning/goodwill 0 -72 -79 -79
Skat 262 14 -85 - -105
Årets resultat -163 1.005 575 - 675

 

Assistant Manager Perni!-
le Møller er netop begyndt
i Topdanmarks genforsik-
ringsafdeling. Selvom hun
allerede tidligere er udlært
i Topdanmark, venter der
nu et længere uddannel-
sesforløb i genforsikring,
blandt andet på Forsik-
ringshøjskolen i Rungsted

Jeg har uddannet mig i flere
omgange, siden jeg
begyndte som elev i
Topdanmark for ni år siden.
Det er spændende at lære
noget nyt, og jeg ser det
som noget positivt og udfor-
drende at videreuddanne
mig.

Risikoforhold

Genforsikringsloftet vedrørende storm
hævet betydeligt

Topdanmarks må! er at optimere aktionærernes
afkast/risikoforhold gennem en løbende tilpas-
ning af egenkapitalen og herunder også overve-
je substitutter for egenkapital i form af genforsik-
ring, finansielle instrumenter og lånekapital. Risi-
koforholdene i koncernen er derfor et udtryk for
dette mål og kan kun ses i sammenhæng med
kapitalforhold og forretningsomfang.

Orkanen i 1999 og dens eftervirkninger i 2000 er
nu fastsat til et samlet erstatningsbeløb på 2.340
mio. kr. for Topdanmark Forsikring. Hertil kom-
mer, at de tilkøbte skadeforsikringsselskaber
havde erstatningsbeløb på 250 mio. kr. Genfor-
sikringsdækningen på dette område er tilpasset
det nye niveau og udgør 3.000 mio. kr. i
Topdanmark Forsikring og 300 mio. kr. i Danske
Forsikring. Herudover opereres med en paraply-
dækning på 150 mio. kr., som kan anvendes
både til denne og andre typer erstatninger.

1. august 2001 skal genforsikringsdækningen
vedrørende storm fornyes, og de nuværende 30

 

 

mio. kr. i selvbehold vil blive øget på grund af
forhøjede priser på genforsikring. Af de 92 mio.
kr., der i fjerde kvartal 2000 var henlagt til
udjævningshensættelser, blev 87 mio. kr. såle-
des henlagt til det øgede selvbehold på storm.

På andre områder end storm er Topdanmarks
risikodækning stort set uændret, for så vidt
angår såvel den øvrige genforsikringsdækning
som dækning af finansielle risici.

Koncernens risikoforhold er illustreret i tabellen
på side 19. Tabellen er ikke et udtryk for en fuld-
stændig beskrivelse af Topdanmark koncernens
risikoforhold. Tabellen illustrerer alene
Topdanmark koncernens risikoforhold under de
angivne forudsætninger for de væsentligste risi-
kofaktorer. De angivne forudsætninger er ikke et
udtryk for Topdanmarks risikoforventninger, men
er blot eksempler.

Livsforsikringskoncernen er risikomæssigt be-
skyttet af bonusreserven. Negative udsving i
koncernens aktiver som følge af rentestigninger,
valutakursændringer, kursfald på aktieporte-
føljerne og ejendomsporteføljerne vil i første

omgang blive opfanget af bonusreserven og
dermed i realiteten blive betalt af kunderne. De
vil derfor ikke øve indflydelse på egenkapital og
resultat i Topdanmark koncernen. Kun hvis de
negative udsving overstiger bonusreserven, vil
koncernens egenkapital og resultatdannelse bli-
ve berørt.

Livsforsikringskoncernens bonusreserver udgjor-
de i 2000 12,3 pct. af de forsikredes opsparing
mod 8,5 pct. året før. For Topdanmark koncer-
nen eksklusive BG Pension, som pr. 1. januar
2001 blev overdraget til Danske Bank, var
bonusreserven 15,0 pct. af de forsikredes
opsparing mod 9,8 pct. i 1999. Der er således
sket en væsentlig forstærkning i 2000.

Koncernen har udstedt garantier for, at de forsik-
rede vil oppebære en ydelse baseret på en
opgørelsesrente på 1,5 pct., 2,5 pct. eller 4,5
pct. efter afkastbeskatning, alt efter hvornår for-
sikringen er tegnet. Disse ydelsesgarantier
udgør en risiko ved en negativ udvikling på de
finansielle markeder.

I forhold til situationen ved udgangen af 1999 er
situationen dog forbedret. Dels fordi bonusreser-
verne er større, og dels fordi regeringen har
ændret beskatningen af investeringsafkastet i
liv- og pensionsselskaber, således at afkastet fra
rentebærende aktiver og ejendomme fremover
bliver beskattet med 15 pct. mod før 26 pct., og
beskatningen af aktieafkast hæves fra 5 pct. til
15 pct.

Da livkoncernen i Topdanmark har den overve-
jende del af investeringerne i rentebærende akti-
ver og ejendomme, er den ændrede beskatning
medvirkende til, at risikoen vedrørende ydelses-
garantierne er reduceret. På baggrund af det
lavere beskatningsniveau af rentebærende akti-
ver har Finanstilsynet hævet opgørelsesrenten
til fastsættelse af reserverne fra 3,75 pct. til 4,25
pct.

 

De ændrede beskatningsforhold ændrer dog
ikke på, at det er Topdanmarks opfattelse, at
regeringen har et ansvar for, at beskatningen
lempes, hvis renten falder til under det niveau,
der var på tidspunktet, hvor beskatningen ænd-
redes fra den variable rentebeskatning til fast
beskatning.

Topdanmark ændrede allerede i 1999 bonusre-
gulativet, således at bonus, som tilskrives, med-
går til dækning af den samlede ydelsesgaranti
frem til udløb.

Danske Bank

Topdanmark ejer knap 12 mio. aktier i Danske
Bank svarende til en investering på 1.691 mio.
kr. ved udgangen af 2000. Et udsving i kursen
på et kurspoint på Danske Bank aktien vil
udløse en gevinst eller et tab på 12 mio. kr.
Investeringen i Danske Bank er koncernens
største enkeltaktiv.

Topdanmark koncernen

Ud over de nævnte særlige risici er de enkelte
risikoelementer beskrevet i nedenstående tabel.
Såfremt samtlige risikofaktorer, som beskrevet i
tabellen, udviklede sig negativt med de angivne
forudsætninger, ville det samlede tab udgøre
259 mio. kr. svarende til 6,1 pct. af egenkapita-
len primo 2001.

 

: Den effektive rente stiger med 1 procentpoint

: Kursværdien falder med 5 pct.

: Årligt valutakurstab med en sandsynlighed på 2,5 pct. eller mindre

: Tab på aktiebeholdningerne på 10 pct.

: 5 pet. tab på udlån
Fald i ejendommenes markedsværdi på 10 pct.

: 10 pct. fab på afviklingsaktiviteterne

: Stigning i omkostningerne på 1 pct.
Stigning i erstatningerne på 1 pct.
Stormkatastrofe med skader på op til 3.000 mio. kr. (Hvis stormen er større
end 800 mio. kr., vil der skulle betales genikraftsættelsespræmie på op til 56
mio. kr. afhængigt af størrelse. Erstatninger ud over 3.000 mio. kr. er for kon-
cernens egen regning). Danske Forsikring har et separat stormprogram, som
dækker op til 300 mio. kr.

way »o0a2a2a0S&

Risikoforhold ved forskellige scenarier pr. 1. marts 2001 - tallene er efter skat og pensionsafkastbeskatning

Risikoscenarie

 

Rentebærende fordringer
Indeksobligationer
Valuta

Aktier

Udlån

Ejendomme
Afviklingsforretninger
Omkostninger
Erstatninger f.e.r.
Stormkatastrofer

FT TAO DONT

 

 

 

 

 

Livsforsikrings- | Resten af Topdanmark! Ændring i moderselska- | Ændring i indre

koncernen mio. kr. koncernen mio. kr. bets egenkapital (%) | værdi pr. aktie (kr.)
-192,2 -63,1 -1,5 -2,0
-37,8 0 0,0 0,0
-26,1 -45,7 -1,1 -1,4
-252,8 -51,6 -1,2 -1,6
-12,2 -8,7 -0,2 -0,3
-191,3 0 0,0 0,0
0 -20,3 -0,5 -0,6
-1,1 -9,2 -0,2 -0,3
0 -30,2 -0,7 -1,0
0 -30,0 -0,7 -1,0

 

Regnskabsmedarbejder
Karin Rahbek,
Topdanmarks regn-
skabsafdeling, afslutter
til sommer HD i regn-
skab på Handelshøjsko-
len i København

HD er ikke bare en faglig
udfordring. Som HD-stude-
rende er du konstant
under tidspres, hvilket tvin-
ger dig til at skabe over-
blik, prioritere og strukture-
re din arbejdsindsats. Stu-
diet giver også kendskab
til andre forretningsområ-
der end det, du selv arbej-
der med.

Kapitalstruktur

1 2001 er det hensigten at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier fra Danske Bank
samt at købe Topdanmark-aktier i mar-
kedet for i alt 800 - 1.000 mio. kr.

Topdanmark har som mål at optimere aktionæ-
rernes afkast/risikoforhold gennem en løbende
tilpasning af egenkapitalen i forhold til forret-
ningsomfanget. Et sådant optimum afhænger
imidlertid af den enkelte aktionærs individuelle
præferencer. Det skal derfor præciseres, at
Topdanmark ønsker at tilpasse egenkapitalen
således, at egenkapital ud over det niveau, der
anses for tilstrækkeligt til at understøtte den
underliggende forretningsmæssige drift, løbende
udbetales til aktionærerne.

Topdanmark har imidlertid ikke en fast definition
af, hvad der må anses for en tilstrækkelig egen-
kapital til at understøtte et givet forretningsni-
veau. Dette skyldes især to forhold.

For det første ændrer forretningens risikoprofil
sig over tid, specielt i tilfælde af tilkøb eller fra-
salg. Større volumen vil alt andet lige sænke
risikoen pr. præmiekrone og dermed egenkapi-
talkravet pr. præmiekrone. Ændringer i produkt-

 

 

sammensætningen kan føre til såvel større som
mindre risiko og dermed til såvel forøgelse som
formindskelse af egenkapitalkravet.

For det andet anser Topdanmark egenkapital for
at være et blandt flere instrumenter til beskyttel-
se mod risiko. Formålet med at have egenkapi-
tal ud over det lovpligtige minimum er at beskyt-
te forretningen i situationer, hvor store negative
påvirkninger kan true den fremtidige drift. En
sådan beskyttelse kan imidlertid ofte opnås ad
anden vej, for eksempel ved hjælp af genforsik-
ring eller ved udnyttelse af finansielle instrumen-
ter.

Topdanmarks drift vil normalt generere et gan-
ske stabilt driftsmæssigt cash flow. Markedsan-
delene flytter sig kun langsomt, konjunkturføl-
somheden er begrænset, skadeniveauet kan
estimeres med ganske stor sikkerhed, og det er
besluttet, at risikoen på finansafkastet skal hol-
des på et beskedent niveau. Usikkerheden på
driften er derfor ikke stor under normale om-
stændigheder. Modsat er Topdanmark ekspone-
ret for meget store risici som følge af enkeltbegi-
venheder, hvoraf risikoen i tilfælde af storm er
klart den største.

Overordnet set er det Topdanmarks opfattelse,
at egenkapital eller egenkapitalsubstitutter i form
af garantier eller andre generelle dækningsin-
strumenter er velegnede til beskyttelse mod
variationer i resultatet af den almindelige drift,
mens prisen på egenkapital er for høj til at dæk-
ke risikoen i forbindelse med sjældent forekom-
mende enkeltbegivenheder. Denne type risiko
bør derfor overføres til andre risikobærere gen-
nem anvendelse af forsikring eller finansielle
instrumenter.

På denne baggrund er det naturligt for
Topdanmark at arbejde med en forholdsvist be-
grænset dækning i form af egenkapital. Til
gengæld suppleres egenkapitaldækningen med
en omfattende genforsikringsdækning af kata-
stroferisici, hvorved forstås såvel enkeltbegiven-
heder som kombinationer af enkeltbegivenhe-
der, der kunne true Topdanmarks mulighed for
at opretholde aktiviteten ved det valgte egenka-
pitalniveau.

Ved udgangen af 2000 udgjorde Topdanmarks
egenkapital 4.243 mio. kr. Værdien af dattersel-
skaber udgjorde 3.035 mio. kr., mens skatteakti-
vet androg 490 mio. kr. Af datterselskabernes
samlede værdi udgjorde immaterielle aktiver 648
mio. kr. Topdanmarks egenkapital reduceret for
immaterielle aktiver og skatteaktiv kunne såle-
des opgøres til 3.105 mio. kr. ultimo 2000.

I den aktuelle situation, ud fra det cash flow, der
forventes for det kommende par år, og med de
priser på alternativ afdækning, der ses i marke-
det i foråret 2001, finder Topdanmark, at en
egenkapitaldækning, der efter reduktion for skat-
teaktiv og immaterielle aktiver befinder sig i
niveauet 2.600 - 3.000 mio. kr., er passende.

Beløbet fremkommer som summen af et grund-
krav til dækning af forsikringsforretningen og et
tillæg for specifikke risici, herunder ikke mindst
et beløb afsat til dækning af risikoen på
Topdanmarks aktiepost i Danske Bank.

På datterselskabsniveau anses det som ud-
gangspunkt for hensigtsmæssigt at arbejde med
en egenkapitaldækning, der er på niveau med
det krav, der stilles til moderselskabets egenka-
pitaldækning. imidlertid sker udbyttebetaling fra
datterselskaber kun en gang årligt, mens moder-
selskabets aktietilbagekøb sker løbende hen
over året. Dette betyder, at aktietilbagekøbet
normalt vil skulle fremmedfinansieres i en perio-
de.

Med henblik på at sikre et tilstrækkeligt likvidi-
tetsberedskab har Topdanmark erhvervet en
uigenkaldelig ret til at optage et lån på op til 500
mio. kr. på normale vilkår. Såfremt Topdanmark
vælger at udnytte låneretten, kan løbetiden for

 

lånet efter Topdanmarks valg fastsættes indtil
2006.

Der vil i foråret 2001 blive erhvervet en tilsva-
rende ret til at optage lån på op til 250 mio. kr.
med en løbetid på tre år.

Udlodningspolitik

Under normale omstændigheder genererer
Topdanmark et afkast, der er væsentligt større
end det kapitalbehov, der følger af væksten i for-
retningen. Såfremt der ikke kan findes værdiska-
bende investeringsalternativer, vil et sådant mer-
afkast blive udbetalt til aktionærerne, således at
det som udgangspunkt er forholdet mellem
egenkapitalen og forretningens aktuelle kapital-
krav, der bestemmer udlodningens størrelse.

Topdanmark har valgt at lade udlodningen ske i
form af tilbagekøb af egne aktier. Denne udlod-
ningsform har en række fordele sammenlignet
med ordinær udbetaling af dividende, blandt
andet forbedres investors mulighed for selv at
vælge, hvornår værdien af beholdningen ønskes
nedbragt, og visse investorer er skattemæssigt
bedre stillet ved tilbagekøb end ved udlodning.

Tilbagekøbet tjener imidlertid også en anden
funktion end tilpasning af kapitalstrukturen.

Topdanmarks markedsværdi er ikke voldsomt
stor, og der er derfor risiko for, at likviditeten i
aktien tørrer ud. | denne sammenhæng anser
Topdanmark det for centralt, at tilbagekøbet sik-
rer investor mulighed for at afhænde et ikke
ubetydeligt antal aktier til en fair pris.
Topdanmark tilstræber derfor en vis stabilitet i
opkøbet, således at tilbagekøbsprogrammet i sig
selv sikrer en kontinuerlig efterspørgsel efter
selskabets aktier.

I 2001 vil tilbagekøbet blive ekstraordinært stort.
Dette hænger sammen med, at Topdanmark har
fået mulighed for at købe op til 10 pct. egne akti-
er af Danske Bank. De aktier, der købes af Dan-
ske Bank, bidrager imidlertid ikke væsentligt til
likviditeten i aktien, og det er derfor fortsat hen-
sigten at gennemføre et normalt tilbagekøb i
størrelsesordenen 200 - 350 mio. kr. Tilbage-
købet af aktier fra Danske Bank kan således
anses som et supplement til det ordinære tilba-
gekøb. Samlet er det hensigten at tilbagekøbe
Topdanmark-aktier for 800 - 1.000 mio. kr. i
2001.

Det ordinære tilbagekøb forventes at ligge høje-
re end de nævnte 200 - 350 mio. kr. i de kom-
mende år.

 

Finansøkonom Søren
Viggo Hansen,
Topdanmarks kapitalfor-
valtningsselskab, har i
forbindelse med over-
gangen til SAP som
finansielt styringssy-
stem været på efterud-
dannelse i programme-
ring i SAP

Det er vigtigt, at vi i dag-
ligdagen kan justere og
videreudvikle vores nye
treasury-system, så det
bedst muligt passer til
Topdanmarks brug. Derfor
skal vi også kunne pro-
grammere i SAP's eget
programmeringssprog.

Investeringspolitik

Tilfredsstillende investeringsafkast på
17,9 pct. i 2000 og etablering af eget
kapitalforvaltningsselskab

Topdanmark-aktiens risikoprofil
Topdanmark-aktien har en risikoprofil, hvor de
forsikringsmæssige risici er relativt store i for-
hold til de finansielle risici. Forsikringsrisici føl-
ger som en naturlig del af kerneforretningen, og
det er Topdanmarks opfattelse, at forsikringsre-
lateret risiko kan være attraktiv for investorer,
der ønsker en vis risikospredning i deres aktie-
portefølje.

Finansielle risici opstår i forbindelse med inve-
steringsaktiviteterne i skade- og i særdeleshed
livsforsikringsvirksomhed. Dog er det ikke nød-
vendigvis attraktivt for aktionærerne, hvis
Topdanmark påtager sig finansielle risici, da
investorer som hovedregel selv kan erhverve sig
sådanne ad andre veje.

 

22

 

Imidlertid er det Topdanmarks opfattelse, at en
stor del af selskabets aktionærer er underlagt
restriktioner - som for eksempel manglende
adgang til låneoptagelse og anvendelse af finan-
sielle instrumenter - der bevirker, at de ikke er i
stand til at øge den af Topdanmark valgte finan-
sielle risiko. Topdanmark har derfor valgt at
opretholde et vist niveau af finansiel risiko.

Danske Bank

I forbindelse med fusionen mellem Danske Bank
og RealDanmark blev Topdanmarks RealDan-
mark-aktier ombyttet med Danske Bank-aktier.
Topdanmarks krydsejerskabsaftale med Real-
Danmark blev samtidig afløst af en distributi-
onsaftale uden krav om gensidigt ejerskab, såle-
des at Topdanmark vil kunne afhænde koncer-
nens aktier i Danske Bank.

Værdien af disse aktier udgjorde 1.691 mio. kr.
ultimo 2000. Risikoen på en position af denne
størrelse er ikke forenelig med Topdanmarks
normale investeringspolitik, og det er da også
Topdanmarks principielle hensigt at afvikle
beholdningen. Imidlertid vil et salg af aktierne
udløse en meget betydelig aktieavancebeskat-
ning, og Topdanmark har derfor besluttet at
bevare aktieposten indtil videre. Et skattefrit salg
vil tidligst kunne ske i 2003.

Styring af finansielle risici

Den løbende overvågning af den aktuelle risiko
gennemføres ved udarbejdelse af daglige
opgørelser over finansresultatet, alle væsentlige
positioner samt disses indflydelse på den samle-
de eksponering. Ved bedømmelse af den samle-
de risikoeksponering medregnes både aktiv- og
passivsiden samt positioner i off-balance instru-
menter.

Den samlede renteeksponering udtrykkes som
det tab, der ville fremkomme ved en rentestig-
ning på 1 procentpoint.

Ved opgørelse af den samlede valutarisiko
anvendes en metode, der tager hensyn til de
enkelte valutaers volatiliteter og til korrelationen
mellem valutaerne.

Ud fra markedets historiske bevægelser bereg-
nes en sandsynlighedsfordeling for det afkast,

 

der vil fremkomme som følge af forskydninger
mellem de enkelte valutaers værdi. Valutarisiko-
en defineres herefter som det maksimale tab,
der med en sandsynlighed på 97,5 pct. ikke vil
blive overskredet. Metoden er et alment aner-
kendt mål for finansiel risiko under betegnelsen
"Value at Risk".

Aktie-, indeksobligations- og ejendomsrisiko
accepteres i henhold til bestyrelsesbeslutninger
om beholdningsstørrelser.

Kreditrisiko styres ud fra investeringsreglerne i
Lov om Forsikringsvirksomhed suppleret med
limits på den enkelte modpart.

Såvel porteføljesammensætningen som niveau-
et for finansiel risiko er forskellig i livsforsikrings-
koncernen og den øvrige del af koncernen som
følge af de to delkoncerners væsensforskellig-
hed, hvad angår investeringshorisont, regule-
ring, skatteforhold og ejerinteresser.

Topdanmark koncernen eksklusive
Topdanmark Livsforsikring

Resultatet af investeringsvirksomhed før over-
førsel til forsikringsteknisk resultat udgjorde
1.283 mio. kr. i 2000 mod 461 mio. kr. i 1999.

Afkastet i 2000 var præget af kursstigninger på
aktiepositionen i Danske Bank, der alene bidrog
med 423 mio. kr. Herudover har investeringerne

Investeringsaktiver til markedsværdi ultimo 2000

 

 

 

Mio. kr. Koncern ekskl. livsforsikring Livsforsikring
Rentebærende investeringsaktiver 4.978 10.989
Aktier 2.203 4.065
Indeksobligationer 0 1.234
Grunde og bygninger 0 2.458
Ej konsoliderede dattervirksomheder 18 0
Associerede virksomheder 260 0
7.459 18.746
Aktier i Topdanmark Livsforsikring 1.119 —
Investeringsaktiver i alt 8.578 18.746

 

 

 

Revisor Flemming Wis-
by Olsen læser til regi-
streret revisor på Han-
delshøjskolen i Køben-
havn ved siden af jobbet
i Topdanmarks interne
revisionsafdeling

Love og regler ændrer sig
hele tiden. Derfor er det
nødvendigt at holde sig
fagligt ajour med foran-

dringerne. Samtidig kvalifi-

cerer uddannelsen mig
forhåbentlig også til nye
og spændende opgaver i
Topdanmark.

i såvel danske som udenlandske aktier givet et
meget tilfredsstillende resultat i året, mens afka-
stet af rentebærende fordringer har været på
niveau med det forventede. Hertil kommer et
øget investeringsafkast som følge af væsentligt
større forretningsvolumen og markant større for-
sikringstekniske reserver.

Afkastet af investeringsaktiver eksklusive tilknyt-
tede selskaber og associerede selskaber udgjor-
de 17,9 pct. efter forvaltningsomkostninger. Det
gode resultat skyldes i betydeligt omfang gevin-
sten på investeringen i Danske Bank i fjerde
kvartal.

Markedsværdien af rentebærende fordringer til-
hørende koncernen eksklusive livsforsikring
udgjorde 4.978 mio. kr. ultimo 2000, svarende til
67% af de samlede investeringsaktiver.

Rammen for rentefølsomhed er fastsat til 70
mio. kr. efter skat, og rammen for valutarisiko til
3,9 mio. kr. pr. dag ligeledes efter skat. Ultimo
2000 udgjorde den faktiske rentefølsomhed 59
mio. kr. og valutarisikoen 1,6 mio. kr. pr. dag
efter skat.

De samlede aktieinvesteringer på 3.600 mio. kr.
bestod ved udgangen af 2000 i al væsentlighed
af investeringerne i Danske Bank (1.691 mio. kr.)
og Topdanmark Livsforsikring (1.119 mio. kr.).

 

Værdien af ikke konsoliderede datterselskaber
og associerede virksomheder udgjorde 278 mio.
kr., mens aktier herudover havde en værdi på
512 mio. kr. Hertil kommer virkningen af finansi-
elle instrumenter, der bidrog med en ak-
tieeksponering på 75 mio. kr. ultimo 2000.

Livsforsikringskoncernen

Resultatet af investeringsvirksomhed udgjorde
1.401 mio. kr. i 2000 mod 1.278 mio. kr. i 1999.
Årets afkast af danske og udenlandske aktier
har været tilfredsstillende i forhold til benchmark.
Afkastet af obligationer har gennemgående
været tilfredsstillende, omend afkastet af indeks-
obligationer har været svagt præget af ændrin-
gerne i skattelovgivningen.

Ultimo 2000 udgjorde markedsværdien af livsfor-
sikringskoncernens investeringsaktiver 18.746
mio. kr. Heraf var størstedelen - 8.982 mio. kr. -
placeret i danske nominalobligationer, mens
investeringen i udenlandske obligationer udgjor-
de 1.262 mio. kr., og 289 mio. kr. var investeret i
pantebreve. Ultimo 2000 udgjorde Topdanmark
Livsforsikrings rentefølsomhed efter pensionsaf-
kastbeskatning og selskabsskat 186 mio. kr.,
mens valutakursrisikoen efter pensionsafkastbe-
skatning og selskabsskat udgjorde 0,7 mio. kr.
pr. dag.

 

Regnskabsmæssigt investeringsafkast

 

 

 

 

 

 

Koncern ekskl. Livsforsikring Livsforsikring

Mio. kr. 1998 1999 2000 1998 1999 2000
indtægter fra tilknyttede virksomheder 0 -12 1 0 0 0
Indtægter fra associerede virksomheder| — 403 113 105 0 0 0
Indtægter fra tilknyttede

og associerede virksomheder 403 101 106 0 0 0
Indtægter fra grunde og bygninger 0 0 0 118 150 166
Renter og udbytter m.v. netto 300 277 380 482 585 666
Realiserede gevinster og tab, netto -42 -42 323 154 22 479
Urealiserede gevinster og tab, netto 9 137 513 32 642 224
Administrationsomkostninger -9 -9 -20 -18 -14 -14
Valutakursregulering -25 -3 -19 35 -76 -69
Pensionsafkastskat 0 0 Q -30 -31 51
Indtægter af nettoporteføljeaktiver 233 360 1.177 773 1.278 1.401
Investeringsafkast i alt 636 461 1.283 773 1.278 1.401

 

Investeringen i indeksobligationer udgjorde
1.234 mio. kr., heraf størstedelen med udløb i
2026 eller før. Investeringen i ejerandele var på
4.065 mio. kr., der fordeler sig med 2.431 mio.
kr. i danske, børsnoterede aktier, 1.630 mio. kr. i
udenlandske, børsnoterede aktier og 4 mio. kr. i
unoterede aktier. Eksponeringen i udenlandske
kapitalandele er tilpasset ved hjælp af finansielle
instrumenter. Ultimoeksponeringen i udenland-
ske kapitalandele efter indregning af finansielle
instrumenter udgør 1.806 mio. kr.

Livsforsikringskoncernens ejendomsinvesterin-
ger er placeret i selskaberne Topdanmark Ejen-
dom og Ejendomsselskabet BGP, hvis aktiver til-
sammen omfatter ejendomme til en bogført vær-
di på 2.458 mio. kr. mod 2.247 mio. kr. i 1999.
Topdanmark Ejendom realiserede et overskud
på 135 mio. kr. i 2000 mod 192 mio. kr. i 1999.
Overskuddet i Ejendomsselskabet BGP udgjor-
de før skat 26 mio. kr. i 2000 mod 35 mio. kr. i
1999.

 

 

Efter pensionsafkastbeskatning og selskabsskat
i ikke sambeskattede datterselskaber opnåede
livsforsikringskoncernen et afkast til markeds-
værdi på 8,3 pct. i 2000 mod 7,8 pct. i 1999.

Topdanmark Kapitalforvaltning
Topdanmark forventer at introducere Unit Link-
produkter på markedet i andet halvår af 2001. I
den forbindelse er det besluttet at styrke konkur-
renceevnen på kapitalforvaltningsområdet ved at
udskille kapitalforvaltningsfunktionen i et særligt
selskab og tilføre yderligere ressourcer.

Selskabet vil som udgangspunkt sigte på at for-
valte investeringsaktiver for koncernen og for
pensionskasser, der administreres af
Topdanmark Livsforsikring.

Efter salget af BG Pension til Danica Pension
har Topdanmark Kapitalforvaltning aktiver til en
værdi af cirka 18 mia. kr. under forvaltning.

 

Erhvervsmedarbejder
Julie Oest fra
Topdanmarks erhvervs-
afdeling i Ballerup var
en af mange ansatte, der
i forbindelse med 1999-
orkanen trådte til med
en hjælpende hånd for
at klare de mange
skadeanmeldelser

Vi blev sat i sving allerede
få dage efter orkanen.
Inden vi satte os til telefo-
nerne, fik vi en hurtig
uddannelse i, hvordan
skadeanmeldelserne skul-
le lægges ind i skadesy-
stemerne, og hvilke oplys-
ninger der var vigtige for
en hurtig sagsbehandling.

Skadeforsikringsaktiviteter

Omkostningsprocenten faldt fra 23,4 i
1999 til 22,1 i 2000. Combined ratio faldt
fra 95,8 til 94,9 justeret for orkanskader

Skadeforsikringsaktiviteterne bestod i 2000 af
Topdanmark Forsikring samt af de to skadefor-
sikringsselskaber, som Topdanmark overtog fra
Danske Bank pr. 31. december 1999. Hertil
kommer syge-/ulykkesforsikring, der af lovmæs-
sige grunde er placeret i livsforsikringskoncer-
nen.

Overskud på 866 mio. kr.

Resultatet af skadeforsikringsaktiviteterne blev i
2000 et overskud på 866 mio. kr. I 1999 blev
resultatet som en følge af orkantab på 1.040
mio. kr. et underskud på 550 mio. kr.

Resultatet af skadeforsikring var i 2000 påvirket
af to modsatrettede forhold. På den ene side
blev orkanreserverne forstærket med 490 mio.
kr. Med denne forstærkning er det Topdanmarks
vurdering, at reserverne vedrørende orkanen er
tilstrækkelige. Således har det ikke siden tredje
kvartal 2000 været nødvendigt at foretage yder-
ligere reserveforstærkninger.

 

 

 

På den anden side steg finansafkastet efter
overførsel til forsikringsteknisk resultat med 695
mio. kr. Heraf skyldtes 423 mio. kr. en gevinst i
forbindelse med fusionen mellem Danske Bank
og RealDanmark.

I kvartalsmeddelelsen for januar - september
2000 blev det oplyst, at Topdanmark i fjerde
kvartal 2000 ville overveje at hensætte 50 - 100
mio. kr. til udjævningshensættelser vedrørende
storm. Topdanmark valgte herefter i fjerde kvar-
tal 2000 at overføre 92 mio. kr. til udjævnings-
hensættelser. Da der i perioden januar - septem-
ber 2000 var brugt 41 mio. kr. af udjævnings-
hensættelserne, blev den samlede opbygning af
udjævningshensættelser i 2000 på 51 mio. kr.

Resultatet for 2000 blev følgeligt påvirket af den-
ne opbygning på 51 mio. kr. I 1999 blev der for-
brugt 30 mio. kr. af udjævningshensættelserne.

Baggrunden for opbygningen af udjævnings-
hensættelserne i 2000 er, at Topdanmark, som
en følge af det øgede genforsikringsloft ved-

Præmiefordeling Skade

 

HEM Privat 29 pct.
Landbrug 18 pct.

Emverv 11 pct.
BERN Industri & Sø 12 pct.

; Partnere 27 pct.
Syge og ulykke 3 pct.

rørende storm, ønsker at tage toppen af de
fremtidigt øgede genforsikringsudgifter ved at
tage et større selvbehold på stormskader.

Erstatningerne i forbindelse med 1999-orkanen
viste sig at være syv gange større end hidtil set i
Danmark. Det er Topdanmarks vurdering, at der
med orkanen blev lagt et helt nyt niveau for
mulige erstatningsudgifter i forbindelse med
storm.

Topdanmark har derfor siden december 1999
øget genforsikringsloftet i Topdanmark Forsikring
fra 800 mio. kr. til 3 mia. kr. frem til august 2001.
Hertil kommer et genforsikringstoft på 300 mio.
kr. vedrørende den overtagne portefølje fra Dan-
ske Bank. Meromkostningerne vedrørende det
øgede genforsikringsprogram udgjorde de
nævnte 47 mio. kr. i 2000. Når bunddækningen
på 800 mio. kr. udløber i august 2001, ventes
genforsikringsomkostningerne at stige yderlige-
re.

Præmiefremgang på 37,0 pct.
Bruttopræmieindtægterne for skadeforsikring
steg fra 4.178 mio. kr. i 1999 til 5.724 mio. kr. i
2000 svarende til en stigning på 37,0 pct.
Hovedparten af præmiefremgangen stammer fra
overtagelsen af Danske Banks skadeforsikrings-
aktiviteter, som ved erhvervelsen ultimo 1999
øgede præmieindtægten med 31,7 pct.

 

Korrigeret for den overtagne portefølje fra Dan-
ske Bank steg præmieindtægten med 5,3 pct.,
hvilket ligger over den generelle markedsudvik-
ling. Markedsandelen, der i 1999 lå på godt 18
pct. (inklusive Danske Forsikring), er således
blevet yderligere udbygget i 2000.

Markedet for sundhedsforsikringer og forsikrin-
ger mod kritisk sygdom (syge-/ulykkesforsikrin-
ger) er steget i de senere år som en følge af
befolkningens generelle utilfredshed med ser-
viceniveauet i det offentlige sundhedsvæsen.
Præmieindtægten fra syge-/ulykkesforsikring
steg i 2000 med 25,2 pct. til 154 mio. kr.

Det er Topdanmarks opfattelse, at præmieni-
veauet skal afspejle den fremtidige forsikrings-
mæssige risiko. Som konsekvens heraf har
aktionærerne måttet bøde for de samlede erstat
ninger vedrørende orkanen på i alt 1.530 mio.
kr. Derimod er det politikken, at ekstraomkost-
ningerne til den øgede genforsikringsdækning
fortrinsvis skal bæres af kunderne gennem
præmieforhøjelser på de forsikringer, der
repræsenterer den øgede forsikringsmæssige
risiko.

Topdanmarks konkurrencedygtige omkostnings-
procent og deraf følgende lave combined ratio
har medført, at Topdanmark i modsætning til en
række af de øvrige aktører på markedet ikke har
haft behov for at varsle generelle præmiefor-
højelser.

 

 

Topdanmarks butiksper-
sonale gennemgår alle
Top-uddannelsen.
Butiksmedarbejder Arne
Rasmussen fra
Topdanmarks nyåbnede
forsikringsbutik i Greve
er ved at afslutte uddan-
nelsen

Top-uddannelsen bringer
os rundt i alle kroge af
Topdanmarks forsikrings-
vilkår. Det er en helt nød-
vendig viden, når vi skal
give kunderne en god
rådgivning og afdækning
af forsikringsbehovene.

 

Hovedtal og nøgletal - Skadeforsikring

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1998 1999 2000
Forsikringsteknisk resultat (eksklusive orkan) 260 331 574
Orkanudgifter f.e.r. 0 -1.040 -490
Forsikringsteknisk resultat 260 -709 84
Finansindtægter 438 159 854
Afskrivning på goodwill 0 0 -72
Resultat af skadeforsikring 698 -550 866
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 3.740 7.446 6.229
Skadeforsikring
Erstatningsprocent 70,4 119,7 87,0
Afgiven forretning i pct. 1,1 -21,6 5,7
71,5 98,1 81,3
Omkostningsprocent 23,6 23,4 22,1
Combined ratio 95,1 121,5 103,4
Skadeforsikring eksklusive orkanskader
Erstatningsprocent 70,4 75,3 76,5
Afgiven forretning i pct. 1,1 -2,9 -3,7
71,5 72,4 72,8
Omkostningsprocent 23,6 23,4 22,1
Combined ratio 95,1 95,8 94,9

 

 

Topdanmarks skadeaf-
deling blev i 2000 slået
sammen med skadeaf-
delingen i Danske For-
sikring. Et vigtigt led i
fusionen var et team-
building-forløb for ledel-
sen. Det blev styret af
personalekonsulent Dor-
te Kira Nielsen, persona-
leafdelingen

Teambuilding med fokus
på menneskers styrker og
forskelligheder som forud-
sætning for bedre løsnin-
ger er det, der gør forskel-
len på middelmådige for-
retningsmæssige resulta-
ter og gode resultater.
Især i en tid med krav om
evne til at være på forkant
med udviklingen i forsik-
ringsbranchen.

 

 

På landbrugsområdet har Topdanmark besluttet
at gennemføre præmieforhøjelser på kaskode-
len af bygningsforsikringen for at dække de øge-
de genforsikringsomkostninger. Præmieforhøjel-
sen for et gennemsnitslandbrug svarer til en
stigning i de samlede forsikringsudgifter på 3 - 4
pct. Præmieforhøjeisen finder sted i takt med, at
de typisk femårige forsikringsaftaler udløber.

Herudover gennemføres en ekstraordinær
præmieforhøjelse for ulykkesforsikringer i løbet
af 2001. Præmieforhøjelsen skyldes et utiifreds-
stillende skadeforløb på dette område i de sene-
re år.

På trods af disse beherskede præmieforhøjelser
forventes alligevel en organisk vækst på niveau
med eller over markedsniveauet i 2001.

Combined ratio på 94,9 korrigeret for
orkanen

Bruttoerstatningsprocenten i Topdanmark kon-
cernen steg fra 75,3 i 1999 til 76,5 i 2000 korri-
geret for orkanen. Stigningen i erstatningspro-
centen skyldes øgede erstatninger i forbindelse
med en storm i januar 2000 samt flere storska-
der, navnlig i tredje kvartal. Inklusive effekten af
reserveforstærkningen vedrørende orkanen i
1999 lå bruttoerstatningsprocenten på 87,0 i
2000.

Størstedelen af erstatningsudgifterne i forbindel-
se med stormen i januar 2000 var dækket af
genforsikringsprogrammet. Resultatet af netto-
genforsikringsforløbet, korrigeret for orkanen,
udgjorde derfor en indtægt på 3,7 pct. af brut-
topræmieindtægten.

Lægges erstatningsprocenten og nettogenforsik-
ringsprocenten sammen, fås et udtryk for det
samlede skadeforløb. Topdanmarks samlede
skadeudgifter lå i 2000, korrigeret for orkanen,
på 72,8 pct. af bruttopræmieindtægten i 2000
mod 72,4 pct. i 1999. Justeret for orkanskader
var skadeforløbet særdeles godt i både 1999 og
2000.

Omkostningsprocenten blev reduceret fra 23,4 i
1999 til 22,1 i 2000. Den faldende omkostnings-
procent skyldes hovedsageligt stordriftsfordele i

 

forbindelse med erhvervelsen af Danske Banks
skadeforsikringsaktiviteter.

Udgifter til erstatninger, genforsikring samt salg
og administration i procent af bruttopræmieind-
tægten (combined ratio) faldt fra 95,8 i 1999 til
94,9 i 2000. Inklusive reserveforstærkningen lå
combined ratio på 103,4 i 2000.

Det forsikringstekniske resultat steg fra -709
mio. kr. i 1999 til 84 mio. kr. i 2000. Korrigeret
for orkanskader og opbygning af udjævnings-
hensættelser steg det forsikringstekniske resul-
tat imidlertid fra 301 mio. kr. i 1999 til 625 mio.
kr. i 2000. Baggrunden for denne fremgang er
en kombination af forbedringen i combined ratio,
højere forsikringsteknisk rente og et øget forret-
ningsomfang i forbindelse med overtagelsen af
Danske Forsikring.

 

 

Uddannelsesansvarlig i
Topdanmarks landbrugs-
afdeling, Hanne Hoeck,
har ansvaret for, at land-
brugsassurandørerne
efteruddannes

Forretningsområde Land-
brug skal spille en hoved-
rolle i bevarelsen af de
værdier, der findes i land-
områderne og bidrage til. at
de mennesker, der lever i
landområderne, har den
fornødne tryghed - nu og i
fremtiden. Derfor er vores
uddannelse andet end for-
sikringsteknik. Vi har fokus
på, at vores assurandører
er ajour med landbrugets
udvikling og behov.

 

Gennemgang af forretningsområder

Profil

Distribution

Bruttopræmieindtægt

 

 

Privat
+ Privat betjener private husstande og min-
dre erhvervsvirksomheder gennem
Topdanmarks egne salgskanaler
+ Næststørste udbyder på privatmarkedet
med en markedsandel på cirka 12 pct.
+ Privat tilbyder helkundeprodukter rettet
mod
+ Unge under 28 år
+ Aidersgruppen 28 - 49 år
+ Aldersgruppen over. 50 år
+ Ældre over 60 år
+ Cirka 86 pct. af kunderne er helkunder

+ 39 forsikringsbutikker
+ 77 assurandører

» Telefonsalg

" Autoforhandlere

. DLG

Mio. kr.

 

2.000

 

1.500

 

1.000 ——————— — — —

 

500

1998 1999 2000

 

 

Partnere

+ Partnere har på skadeforsikringsområdet
ansvaret for udviklingen af nye salgskana-
ler på privat- og erhvervsmarkedet

+ Partnere distribuerer skadeforsikringspro-
dukter gennem Danske Bank, BG Bank og
Danica Pension

+ Partnere overtog i 2000 Danske Bank kon-
cernens skadeforsikringsportefølje

+ Partnere har en markedsandel på privatmar-
kedet på cirka 11 pct.

+ Over for kunderne i BG Bank markedsføres
skadeforsikringsprodukterne under vare-
mærket BG Skade

+ Over for kunderne i Danske Bank og
Danica Pension markedsføres skadeforsik-
ringsprodukterne under varemærket Dan-
ske Forsikring

» Danske Banks 382
bankfilialer

+ Danica Pensions 175
assurandører

+ BG Banks 251 bank-
filialer

Mio. kr.

2,000

1,500

  

1.000 …

   

0

1998 1999 2000

 

 

Erhverv

+ Erhverv betjener primært erhvervsvirksom-
heder med mellem 5 og 50 ansatte

+ Erhverv (inklusive den erhvervsporteføjle,
der ligger i Partnere) har en markedsandel
på cirka 15 pct. og er dermed tredjestørst
på det danske marked

+ Over for mindre erhvervsvirksomheder til-
bydes helkundeprodukter

+ Over for mellemstore erhvervsvirksomhe-
der tilbydes mere individuelt tilpassede for-
sikringsløsninger

+ Erhvervsassurandørerne anvender pc-base-
rede salgs- og administrationssysterner, der
blandt andet sikrer en systematisk gennem-
gang af kundernes forsikringsbehov

+ 2 kundeservicecentre
+ 63 assurandører

Mio. kr.

 

1999

 

 

 

 

2000 i hovedtræk

2001 og frem

 

+ Bruttopræmieindtægten steg med 4,3 pct. inklusive tilgangen af en porte-
følje fra Erhverv

+ Markedet var præget af hård konkurrence og af et stagnerende marked
for motorforsikringer

- TopPlus-produktet for kunder mellem 50 og 60 år blev relanceret i ny og
forbedret udgave

+ Der er åbnet en ny forsikringsbutik

+ Der er ansat såkaldte storbyassurandører til betjening af kunder i lejligheder

+ Der er indgået forhandleraftale med Ford. I forvejen er der indgået lignen-
de aftaler med Toyota, Skoda, Hyundai og Fiat

+ Erstatningsprocenten har, bortset fra ulykkesforsikringsområdet, udviklet
sig tilfredsstillende

+ Omkostningsprocenten udviklede sig tilfredsstillende

+ Det forsikringstekniske resultat lå på et tilfredsstillende niveau

+ Der er tegnet et stigende antal ejerskifteforsikringer i andet halvår 2000
som en følge af en ny lovgivning

+ Salget af rejseforsikringen, der blev introduceret i 1999, har udviklet sig til-
fredsstillende

+ Der er udarbejdet et forbedret og mere konkurrencedygtigt Tophjælp-
privatprodukt med nye dækninger, blandt andet krisehjælp

+ Afsætningskraften øges gennem åbning af nye forsikringsbutikker og
ansættelse af flere assurandører

+ Topdanmark har i modsætning til flere af de øvrige udbydere på pri-
vatmarkedet ikke gennemført ekstraordinære præmieforhøjelser. Det-
te styrker konkurrencepositionen

+ Kun på ulykkesforsikringsområdet gennemføres der ekstraordinære
præmieforhøjelser på grund af stærkt stigende erstatninger til navnlig
piskesmældsskader

+ Kunderne vil i løbet af sommeren 2001 få mulighed for øget selvser-
vicering via Internettet

+ Der er gennemført en forbedret kundeservice ved reparation af
frontruder på biler

+ Der er pr. 1. marts 2001 etableret en distributionsaftale med DLG

+ Præmieudviklingen ventes som en følge af den forbedrede konkur-
rencesituation mindst at ligge på niveau med den generelle markeds-
udvikling

+ Skadeforløbet ventes fortsat at ligge på et tilfredsstillende niveau

 

+ Korrigeret for overtagelsen af Danske Forsikring blev præmiefrem-
gangen på 11,9 pct.

+ Alle forudsætninger i forbindelse med overtagelsen af Danske Forsik-
ring blev indfriet i 2000

+ Erstatningsprocenten lå i 2000 på et tilfredsstillende niveau

+ Overtagelsen af skadeforsikringsporteføljen fra Danske Bank har
medført et markant fald i omkostningsprocenten

+ Samlet udviklede det forsikringstekniske resultat sig positivt

+ Integrationen af Danske Forsikring har haft første prioritet i 2000

+ Der er udviklet en ny fælles produktlinie med henblik på anvendelse i
hele Danske Bank koncernen

+ Konverteringen af policesystemerne til Topdanmarks IT-systemer
blev påbegyndt

+ Partnere har i modsætning til en række af de øvrige aktører på pri-
vatmarkedet ikke gennemført ekstraordinære forhøjelser af præmier-
ne

+ De nye salgsværktøjer i Danske Bank og BG Bank ventes at med-
føre øget salg, blandt andet fordi produktsortimentet udvides til at
omfatte Tophjælp og rejseforsikring

+ Der forventes en præmiefremgang i Partnere, der svarer til den
generelle udvikling på privatmarkedet

+ Kunderne vil sidst i 2001 få mulighed for selvservicering via Internet-
tet

+ Samiet forventes et fortsat tilfredsstillende skadeforløb i 2001

 

+ | et konkurrencepræget marked lå bruttopræmieindtægten på et
næsten uændret niveau, når der ses bort fra overførsel af en forsik-
ringsportefølje til Privat

+ Det pc-baserede salgs- og administrationssystem er blevet udbygget

+ Det samlede skadeforløb udviklede sig positivt

» Omkostningsprocenten steg marginalt som følge af den uændrede
præmieindtægt

+ Der er introduceret en række nye produkter blandt andet data-
ansvarsforsikring og miljøansvar/forureningsforsikring

+ Det forsikringstekniske niveau blev fastholdt på et tilfredsstillende
niveau

+ Konkurrencesituationen på erhvervsmarkedet forventes forbedret som en
følge af præmieforhøjelser fra andre aktører

+ Erhverv gennemfører ingen ekstraordinære præmieforhøjelser bortset fra
på private ulykkesforsikringer

+ integrationen af Danske Forsikrings administrative systemer fortsætter

+ PC-Erhverv videreudvikles mod en fælles platform med Danske Forsik-
ring

» Der forventes en præmiefremgang på niveau med markedsudviklingen

+ Samlet forventes et tilfredsstillende skadeforløb

 

Profil

Distribution

 

Landbrug

+ Landbrug forsikrer danske landbrug samt
private husstande og mindre erhvervsvirk-
somheder i landområderne

+ Landbrug er førende på landbrugsmarke-
det med en markedsandel på cirka 50 pct.

+ Landbrug har i en årrække betjent kunder-
ne gennem et pc-baseret salgs- og admini-
strationssystem

+ Landbrug tilbyder helkundeaftaler rettet
mod:
+ Små landbrug
+ Mellemstore landbrug
» Store landbrug

+ Heikundeaftaler udgør cirka 95 pct. af
Landbrugs præmieindtægt

+ 5 kundeservicecentre

+ 150 assurandører

+ Emnehenvisning fra
Danske Bank kon-
cernen

+ DLG

 

Industri & Sø

+ Industri & Sø betjener industri- og
erhvervsvirksomheder med mindst 50
ansatte. Endvidere har Industri & Sø
ansvaret for marine-, fly- og offshoreforsik-
ring

Industri & Sø er blandt de førende aktører
på industrimarkedet. Således har Industri
& Sø et samarbejde med 30 ud af de 100
største danske industri- og erhvervsvirk-
somheder

Det grundlæggende princip i Industri &
Sø's aktiviteter er aktiv kunderådgivning
omkring skadeforebyggelse og risikosty-
ring. Udgangspunktet herfor er skadefore-
byggelsescentret i Ballerup, der er det
eneste af sin art i Danmark.

Kunderne i Industri & Sø tilbydes individu-
elle forsikringsløsninger, som målrettes
specifikt mod de enkelte virksomheders
forsikringsbehov

+ 2 industricentre

+ 1 forsikringsmægleraf-
deling

+ 1 marineafdeling

+ 16 industrikonsulenter

+ Emnehenvisning fra
Danske Bank koncer-
nen

 

eBusiness

+ eBusiness er ansvarlig for at understøtte
Topdanmarks forretningsområder samt
samarbejdspartnere med eBusiness-
løsninger

+ eBusiness-løsningerne skal medvirke til
en løbende optimering af omkostningsfor-
bruget samt medvirke til at øge bestan-
den af forsikringer

| første omgang er fokus koncentreret om
at give kunderne mulighed for seivservi-
cering via Internettet

+ Internettet

 

Bruttopræmieindtægt

 

Mio. kr.

1.200

1.000

800

 

600

400 ———————— —

200 —

1998 1999

 

 

 

 

 

 

 

2000 i hovedtræk

2001 og frem

 

+ Trods øget konkurrence steg bruttopræmieindtægten med 4,7 pct.

» Landbrug har i 2000 forstærket reserverne i forbindelse med 1999-
orkanen

+ Korrigeret for forstærkningen af orkanreserverne lå erstatningsni-
veauet på et fortsat tilfredsstillende niveau

+ Omkostningerne til genforsikring steg på grund af køb af ekstra gen-
forsikringsdækning

+ Omkostningsprocenten udviklede sig positivt trods ekstra omkostnin-
ger til håndtering af de mange orkanskader

+ Korrigeret for forstærkningen af reserverne lå det forsikringstekniske
resultat fortsat på et tilfredsstillende niveau

+ Landbrug gennemfører ingen generelle varslinger. Som en følge af
øgede genforsikringsomkostninger vil Landbrug imidlertid gennem-
føre ekstraordinære præmieforhøjelser på 3 - 4 pct. i forbindelse med
fornyelsen af de typisk 5-årige forsikringsaftaler

+ En række af de øvrige aktører på landbrugsmarkedet har gennemført
ekstraordinære præmieforhøjelser på mindst samme niveau som
Topdanmark

+ Der er etableret en distributionsaftale med DLG

« Kunderne vil løbende få mulighed for selvservicering via Internettet

+ Topdanmark venter at opnå en præmiefremgang, der mindst svarer
til markedsniveauet

+ Som en følge af at der ikke forventes yderligere negativt orkanafløb,
ventes et tilfredsstillende skadeforløb i 2001

 

+ Bruttopræmieindtægten steg med 9,3 pct. i 2000

- Markedet for industriforsikringer er fortsat præget af hård konkurren-
ce

+ Der blev etableret en forsikringsordning med Oliebranchens Fælles-
repræsentation om en obligatorisk forsikring af private olietanke

« Der blev i 2000 introduceret et sikkerhedsprodukt - TopBeredskab.
Produktet giver kunderne mulighed for at trække på en række bered-
skabs- og sikkerhedsydelser i skadesituationer

+ Industri & Sø introducerede endvidere en miljøforsikring og en
erhvervsrejseforsikring i 2000

+ Erstatningsprocenten udviklede sig negativt på grund af en række
store brandskader og en række totalforlis på marineområdet

+ Omkostningsprocenten udviklede sig positivt i forhold til sidste år

» Som en følge af det højere erstatningsniveau udviklede skadefor-
løbet sig utilfredsstillende

+ Trods et lavt præmieniveau har hverken Topdanmark eller de øvrige
aktører på markedet for industriforsikring endnu gennemført generel-
le præmieforhøjelser

- Samarbejdet med Danske Bank koncernen vedrørende emnehenvis-
ning vil i 2001 blive intensiveret

+ Der vil i øget omfang blive anvendt workflow-systemer til at effektivi-
sere styringen af tilbuds- og sagsbehandlingen

+ Industri & Sø forventer en præmievækst på niveau med eller lidt over
det generelle markedsniveau

+ Der forventes en forbedring i skadeforløbet i 2001

 

+ Topdanmark oprettede i 2000 eBusiness som en selvstændig enhed

+ Der blev udarbejdet en eBusiness-strategi for hele Topdanmark kon-
cernen

+ Implementering af eBusiness-strategien blev påbegyndt

+ Forudsætningen for eBusiness-løsningerne er en solid IT-infrastruk-
tur. Opbygningen af denne blev påbegyndt i 2000

+ Der forventes etableret mulighed for øget selvservicering via Internet-
tet for private kunder i sommeren 2001, og selvservicering påbegyn-
des over for erhvervskunder i løbet af andet halvår 2001

+ | første omgang vil der kun i begrænset omfang blive fokuseret på
salg via Internettet

+ Der vil blive arbejdet på øget integration med samarbejdspartnernes
eBusiness-løsninger

 

 

 

I slutningen af 2001 skal
en del af Topdanmarks
salgskorps være klar til
at servicere og vejlede
kunderne i det nye
opsparingsprodukt Unit
Link. Aktuar Per Mygle-
gaard, Topdanmark
Livsforsikring, arbejder
med udviklingen af kon-
cernens Unit Link-pro-
dukt

Unit Link stiller store krav
til uddannelse af admini-
strations- og salgsperso-
nalet, der skal servicere
og vejlede kunderne.
Viden om forsikring og
risiko skal nu kombineres
med viden om investering
og finansiering.

Livsforsikringsaktiviteter

 

Kontorenten for 2001 er hævet til 8,5
pct. Topdanmark introducerer Unit Link-
produkter

Livsforsikringsaktiviteterne i Topdanmark blev i
2000 fortrinsvist udøvet i Topdanmark Livsforsik-
ring og BG Pension.

I forbindelse med fusionen mellem Danske Bank
og RealDanmark har Danske Bank benyttet sin
ret til at tilbagekøbe BG Pension. Overdragelsen
af BG Pension til Danske Bank koncernen er
foregået pr. 1. januar 2001.

Bruttopræmierne i livsforsikring steg med 5,7
pct. i 2000 til 2.091 mio. kr. Præmiefremgangen
er sammensat af en fremgang på 9,2 pct. på
løbende præmier og en tilbagegang på 1,9 pct.
på engangsindskud. Fremgangen på løbende
præmier er sammensat af en flot vækst på fir-
madelen på 16,7 pct. samt af en vækst på den
individuelle del og gruppeliv på henholdsvis 4,3
pct. og 6,1 pct.

Baggrunden for tilbagegangen i engangsindskud
i 2000 var dels, at Topdanmark som en følge af
usikkerhed omkring beskatningsreglerne har ført

 

 

en forsigtig politik, hvad angår tildeling af konto-
rente til kunderne, og dels at 1999 var præget af
nogle enkelte meget store indskudsordninger.

Usikkerheden om beskatningen blev skabt i for-
bindelse med vedtagelsen af regeringens såkald-
te Pinsepakke i 1998. Den skærpede beskatning
af pensionsafkast, som Pinsepakken indebar,
kombineret med et faldende renteniveau skabte
en uafklaret holdning til, hvem der skal bære
ansvaret, såfremt livsforsikringsselsskaberne får
problemer med at honorere de ydelsesgarantier,
der er afgivet over for kunderne.

Som en konsekvens af denne usikkerhed sænke-
de Topdanmark kontorenten i både 1999 og 2000
til 4,5 pct. efter realrenteafgift/pensionsafkastbe-
skatning.

Overskud på 70 mio. kr.

Resultatet af livsforsikringsaktiviteterne blev i
2000 et overskud på 70 mio. kr. efter hensættel-
se af 619 mio. kr. til bonusudjævning. Det tilsva-
rende resultat i 1999 var et overskud på 66 mio.
kr. efter bonusudjævningshensættelser på 943
mio. kr.

 

Kontorenten hævet til 8,5 pct.

Med virkning fra 1. januar 2001 er pensionsaf-
kastbeskatningsloven ændret, således at alle
former for investeringsafkast i pensionsregi
beskattes med 15 pct. I 2000 var der tale om en
differentieret beskatning, hvor obligationsafkast
og afkast fra ejendomme blev beskattet med 26
pct., mens aktieafkast kun blev beskattet med 5
pct.

Topdanmark ser positivt på denne ændring.
Ændringen af pensionsafkastbeskatningsloven
medførte ikke en ændring af ansvarsfordelingen
i tilfælde af, at livsforsikringsselskaberne som en
følge af den skærpede beskatning ikke kan
opfylde ydelsesgarantierne. Men risikoen redu-
ceres væsentligt for selskaber, hvis investerings-
aktiver hovedsageligt består af obligationer og
ejendomme.

Da investeringsporteføljen i livsforsikring har
overvægt af obligationer og ejendomme, styrker
ændringen i pensionsafkastbeskatningsloven
Topdanmarks konkurrenceevne.

Som en følge af lovændringen har Finanstilsynet
i december 2000 lempet kravet til merhensættel-
ser, idet den maksimale opgørelsesrente, som
hensættelserne opgøres efter, er hævet til 4,25
pct. Dette forhold sammenholdt med et tilfreds-

Hovedtal - Livsforsikring

 

Bruttopræmier - Livsforsikring

Mio. kr.

1.500

1.200

900

600

300

Løbende præmier
Engangspræmier

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1998 1999 2000
Præmier 1.978 1.979 2.091
Teknisk investeringsafkast 711 1.166 1.288
Forsikringsydelser -843 -928 -1.159
Ændring i livsforsikringshensættelser -2.252 -1.083  -1.264
Ændring i bonusudjævningshensættelser 554 -943 -619
Omkostninger -155 -169 -176
Afgiven forretning -21 1 4
Teknisk resultat -28 23 165
Investeringsafkast m.m. i øvrigt 54 87 87
Skat 53 -44 -182
Resuitat af livsforsikring 79 66 70
Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 12.510 14,467 16.353

Nøgletal - Topdanmark Livsforsikring

 

1996 1997 1998 1999 2000

Atkastnøgletal

Afkast før pensionsafkastskat 10,8% 10,3% 5,8% 7,7% 10,7%

Afkast efter pensionsafkastskat 10,3% 10,4% 5,8% 7,7% 9,0%

Afkast efter korrigeret pensionsafkastskat 10,3% 10,4% 5,8% 7,7% 9,0%

Omkostningsnøgletal

Omkostningsprocent 13,7% 13,9% 13,2% 11,9% 13,1%

Omkostninger som rentemarginal 1,8% 1,9% 1,6% 1,5% 1,3%

Omkostninger pr. forsikret (kr.) 1.167 1.301 1.255 1.246 1.206

Omkostningsresultat -0,21% … -0,80%  -0,01% -0,24%  -0,18%

Risikonøgletal

Risikoresultat 0,48% 0,26% 1,17% 0,49% … 0,33%

Konsolideringsnøgletal

Bonusreserve 7,4% 10,9% 3,3% 9,8% 15,0%

Egenkapitalreserve 1,9% 6,5% 4,2% 4,3% 4,4%

Solvensgrad 133% 187% 156% 156% 155%
stillende investeringsafkast i 2000 har medført Nykredit Livsforsikring og DLG
en markant styrkelse af bonusreserven i Topdanmark har pr. 1. januar 2001 indgået en
Topdanmark. Bonusreserven i procent af livsfor- distributionsaftale med Nykredit om levering af
sikringshensættelserne, det vil sige kundernes livsforsikringsprodukter til Nykredits kunder. I
samlede opsparing, er i Topdanmark Livsforsik- henhold til aftalen har Topdanmark oprettet et
ring således steget fra 9,8 pct. i 1999 til 15,0 100 pct. ejet datterselskab med navnet Nykredit
pct. ved udgangen af 2000. Livsforsikring. Under dette navn vil Nykredit fra

marts 2001 sælge risikoprodukter på gruppeba-

Topdanmark har på denne baggrund fastsat sis gennem Nykredits distributionskanaler.

kontorenten for firmakunder til 8,5 pct. efter pen-
sionsafkastbeskatning i 2001. For privatkunder
er kontorenten fastsat til 8,3 pct. efter pensi-
onsafkastbeskatning. Herved ligger
Topdanmarks kontorente på et konkurrencedyg-
tigt niveau i 2001.

 

 

Topdanmark lancerede
flere nye produkter i
2000. Livkonsulent Kim
Madsen var på landeve-
jen i Danmark for at
undervise selskabets
salgskorps i produkterne

Vi har udvidet med mange
nye produkter og dæknin-
ger til vores kunder i 2000.
Top Ekstra Pension og
Sundhedssikring er et par
af de mere spændende
produktnyheder, jeg kørte
landet tyndt med sidste år.

 

Der er ligeledes lavet en distributionsaftale med
DLG, der også omfatter salg af livsforsikrings-
produkter. Topdanmark forventer dog først, at
aftalen vil bidrage til væksten i livsforsikrings-
koncernen fra 2002.

Unit Link

Topdanmark har i efteråret 2000 igangsat et pro-
jekt om udvikling af Unit Link-baserede pen-
sionsprodukter. Det forventes, at Unit Link-pro-
dukterne introduceres i løbet af andet halvår
2001. Baggrunden for lanceringen af Unit Link-
produkter er en forventning om, at dette marked
vokser i de kommende år.

Med udviklingen af Unit Link-produkter opnår
kunderne mulighed for at vælge deres egen
investeringsprofil for pensionsopsparingen.
Topdanmark vil således kunne tilbyde kunderne
at placere opsparingen i en vifte af forskellige
investeringsfonde med forskellige investerings-
strategier. Kunderne vil blive tilbudt såvel internt
som eksternt forvaltede investeringsfonde.

Nøgletal - Livsforsikring

 

Unbundling

Topdanmark betragter forsikringselementet og
opsparingselementet i en pensionsordning som
to adskilte dele.

Hovedparten af de øvrige aktører på markedet
har fokus rettet mod opsparingsdelen.
Topdanmark ser gode muligheder for at udbyg-
ge forretningsomfanget før forsikringsdelen (for-
sikring mod død, invaliditet med videre). Derfar
vil Topdanmark sideløbende med udviklingen af
Unit Link-ordninger gå mod strømmen ved at til-
byde personrelaterede forsikringsprodukter til
kunder med en pensionsopsparing i andre sel-
skaber.

 

1996 1997 1998 1999 2000
Atkastnøgletal
Afkast før pensionsafkastskat 11,1% 10,8% 6,2% 8,0% 9,6%
Afkast efter pensionsafkastskat 10,5% 10,6% 5,9% 7,8% 8,3%
Afkast efter korrigeret pensionsafkastskat 9,5% 9,7% 5,4% 7,8% 8,0%
Omkostningsnøgletal
Omkostningsprocent 11,8% 11,1% 8,6% 9,0% 9,1%
Omkostninger som rentemarginal 1,6% 1,7% 1,5% 1,4% 1,4%
Omkostninger pr. forsikret (kroner) 1.091 1.189 1.147 1.131 1.167
Omkostningsresultat -0,23%  -0,72% 0,02% -0,19%  -0,07%
Risikonøgletal
Risikoresultat 0,48% 0,36% 0,94% 0,49% — 0,28%
Konsolideringsnøgletal
Bonusreserve 6,8% 9,3% 3,0% 8,5% 12,3%
Egenkapitalreserve 1,4% 5,2% 3,5% 3,5% 3,1%
Solvensgrad 133% 202% 171% 171% 164%

Gennemgang af forretningsområder

Profil

Distribution

 

Topdanmark Livsforsikring

Firmapension

+ Tilbyder pensionsordninger til grupper af
ansatte i erhvervsvirksomheder

+ Den primære målgruppe er mindre og mel-
lemstore erhvervsvirksomheder

+ Er det syvendestørste selskab på marke-
det for fiimapension

+ Gruppeordninger ved død, kritisk sygdom,
tab af erhvervsevne og sundhedssikring
målrettes mod såvel de mindre som de
større danske erhvervsvirksomheder.

+ Er blandt de største udbydere af syge-
/ulykkesforsikringer

+ Leverer firmapensionsordninger, som giver
større medarbejdertilfredshed gennem til-
pasning til den enkeltes behov og synlig-
gørelse af pensionsordningen som et væ-
sentligt personalegode.

+ 63 erhvervsassu-
randører

+ 16 industrikonsulen-
ter

+ 10 pensionsrådgivere

+ Forsikringsmæglere

 

Topdanmark Livsforsikring

Individuelt tegnede ordninger

+ Tilbyder livsforsikrings- og pensionsforsik-
ringsprodukter til privat- og landbrugsmar-
kedet

+ Var sammen med BG Pension Danmarks
fjerdestørste aktør på markedet for indivi-
duelt tegnede livsforsikringsordninger

+ Benytter pc-baserede behovsanalyser i
kunderådgivningen

+ Udbyder af syge-/ulykkesprodukter til det
individuelle marked

+ Leverer fleksible livsforsikringsløsninger til
distributionspartnere såsom pengeinstitut-
ter, låneformidlere, brancheorganisationer,
faglige organisationer med videre

+ 39 forsikringsbutikker

+ 77 privatassurandører

+ 150 landbrugsassu-
randører

+ Telefonsalg

+ 10 pensionskonsulen-
ter

+ DLG

+ Nykredit

+ Pengeinstitutter

+ Kreditinstitutter

+ Faglige organisationer

+ Brancheorganisationer

 

BG Pension

+ Tilbyder livsføorsikrings- og pensionsforsik-
ringsprodukter rettet mod BG Banks privat-
kunder

+ BG Pension indgik i 2000 som et dattersel-
skab af Topdanmark Livsforsikring

+ BG Pension var til og med 2000 drevet i
koncernfællesskab med Topdanmark Livs-
forsikring med fælles direktion, administra-
tion og domicil

+ BG Banks 251 filialer

+ 44 pensionsrådgivere

+» BG Banks øvrige
distributionsformer

 

Bruttopræmier

 

Mio. kr.

 

 

 

Mio. kr.

500

400

 

300

200 ———— —— — —

1998 1999 2000

 

Mio, kr.

1.200

1.000

800

 

600

 

 

 

2000 i hovedtræk

2001 og frem

 

+ Bruttopræmierne faldt med 8,7 pct.

+ Løbende præmier steg med 8,2 pct., hvorimod engangspræmier faldt
med 71,6 pct.

+ Bestanden af gruppelivsordninger steg med 20,6 pct.

+ Præmieindtægten fra syge-/ulykkesforsikringer steg med 64,0 pct.

+ Bestanden af firmaordninger steg samlet med 16,2 pct.

+ Introduktion af nye produkter: kritisk sygdom, sundhedssikring samt
tab af erhvervsevne

+ Der blev indgået 400 nye firmapensionsaftaler i 2000

» Markedet var konkurrencepræget, og Topdanmarks konkurrenceevne
blev påvirket af den lave kontorente på 4,5 pct. efter skat

+ Præmiefremgangen vedrørende løbende præmie fulgte markedsni-
veauet, hvorimod Topdanmark på engangsindskud lå under markeds-
niveauet

+ Kontorenten er fastsat til 8,5 pct. i 2001 efter pensionsafkastbeskat-
ning

+ Introduktion af Unit Link til bestående firmapensionskunder

+ Unit Link indarbejdes i bestående fleksible koncepter til mindre og
mellemstore erhvervsvirksomheder

+ Vil intensivere salget af fiimapensionsordninger til erhvervsvirksom-
heder med skadeforsikring i Topdanmark

+ Øget fokus mod større grupper med gruppeliv, kritisk sygdom og tab
af erhvervsevneordninger

+ Vil tilbyde en opdeling af fiimapensionsordningen i en forsikrings- og
opsparingsdel

+ Udbygge tilbud inden for syge-/ulykkesforsikring

+ Fokus på højt serviceniveau og kundetilfredshed blandt andet ved
systematisk kvalitetsmåling af kundetilfredshed

+ Korrigeret for overdragelsen af BG Pension til Danske Bank koncer-
nen forventes en præmiefremgang over markedsniveauet

 

+ Bruttopræmierne steg med 2,1 pct.

«- Præmieudviklingen fordelte sig med 1,0 pct. på løbende præmier og
22,7 pct. på engangsindskud

+ Behersket præmieudvikling som en følge af den øgede pensionsaf-
kastbeskatning i forbindelse med Pinsepakken

+ Bestanden har udvist en mindre stigning på 0,8 pct.

+ Der er indgået en distributionsaftale med Nykredit

+ Kontorenten efter pensionsafkastbeskatning er for 2001 fastsat til 8,3
pct.

+ Øget fokus via dialogmarkedsføring på krydssalg til skadeforsikrings-
kunder i Topdanmark Forsikring

+ Tilbud om Unit Link kombineret med konkurrencedygtige gruppepro-
dukter

+ Forenkling af salgsprocessen via opbygning af forsikringsløsninger
tilpasset privat- og landbrugsmarkedet

+ Vil tilbyde låne- og økonomisikringsløsninger til distributionspartnere
såsom pengeinstitutter og andre låneformidlere, herunder Nykredit

+ Videreudvikling af det pc-baserede rådgivningsprogram

+ Har indgået en distributionsaftale med DLG

+ Ønsker udbygning af distributionskraften gennem etablering af nye
samarbejder med brancheorganisationer, faglige organisationer, pen-
geinstitutter med videre

+ Forventer en præmiefremgang på niveau med eller over markedsni-
veauet

 

+ Bruttopræmierne steg med 17,7 pct.

+ Præmieudviklingen fordelte sig med 17,5 pct. på løbende præmier og
17,9 pct. på engangsindskud

+ Præmiefremgangen for både løbende præmier og engangsindskud lå
over markedsniveauet

+ Den samlede bestand steg med 14,2 pct.

+ Resultatet for 2000 blev 20 mio. kr. mød 16 mio. kr. i 1999

+ | forbindelse med fusionen mellem Danske Bank og RealDanmark
har Danske Bank valgt at benytte sin ret til at tilbagekøbe BG Pensi-
on

+ Overdragelsen af BG Pension skete pr. 1. januar 2001

 

 

Et nyt uddannelsespro-
gram i skadeforsikring
er på vej til medarbej-
derne i Danske Bank.
Produktchef Lisbeth
Troels-Smith, Danske
Forsikring, har været
med til at udvikle det
intranet-baserede
e-learningprogram

Når bankens medarbejde-
re i fremtiden har brug for
viden om forsikring, kan
de slå op i deres elektro-
niske håndbog, som vi
udvikler til dem. Hvis de
har spørgsmål, som de
ikke kan finde svar på i
håndbogen, guider vi dem
frem via telefonen.

Samarbejdspartnere

Topdanmark har indgået distributi-
onsaftaler med blandt andre Danske
Bank, DLG og Nykredit

For at øge afsætningskraften har Topdanmark
indgået distributionsaftaler med en række sam-
arbejdspartnere som supplement til
Topdanmarks egne salgskanaler. På det dan-
ske marked er der indgået samarbejdsaftaler
med Danske Bank, DLG, Nykredit og en ræk-
ke regionalbanker. Internationalt samarbejder
Topdanmark med partnerne i EurAPCo-samar-
bejdet.

Danske Bank

Topdanmark indledte i 1996 et samarbejde
med BG Bank om salg af både skade- og livs-
forsikringsprodukter gennem BG Banks filialer.
I forbindelse med overtagelsen af Danske
Banks skadeforsikringsportefølje primo 2000
blev det aftalt også at sælge skadeforsikrings-

 

40

 

produkter gennem Danske Banks saigskanaler
inklusive Danica Pension.

Med virkning fra 1. januar 2001 fusionerede
BG Banks moderselskab RealDanmark med
Danske Bank med Danske Bank som det
fortsættende selskab. Herved blev Danmarks
største finansielle virksomhed etableret med
aktiviteter inden for bank-, realkredit- og ejen-
domsmæglervirksomhed.

Efter fusionen fortsætter både BG Bank og
Danske Bank som selvstændige varemærker,
og Topdanmark fortsætter derfor med at sælge
skadeforsikringsprodukter gennem begge ban-
ker og Danica Pension.

Over for privatkundesegmentet, der betjenes i
bankfilialer, markedsføres skadeforsikringspro-
dukter under varemærkerne BG Skade og
Danske Forsikring. Mere komplekse forsik-

ringsbehov for erhvervs- og industrivirksomhe-
der samt landbrug henvises enten iil
Topdanmarks assurandører eller tegnes direk-
te af assurandørerne i Danica Pension.

Organisatorisk har Topdanmark samlet ansva-
ret for servicering og salg af skadeforsikrings-
produkter gennem Danske Bank koncernen
(BG Bank, Danske Bank, Danica Pension med
videre) i forretningsområde Partnere.

Skadebehandlingen af de kunder, der er tegnet
gennem salgskanalerne i Danske Bank kon-
cernen, foregår gennem Topdanmarks eksiste-
rende skadeorganisation. Stordriftsfordelene
ved en samlet skadeadministration har i 2000
bidraget til at reducere Topdanmark koncer-
nens omkostningsprocent.

1 2000 lå præmieindtægten gennem Danske
Bank koncernen på 1.412 mio. kr. svarende til
25 pct. af Topdanmarks samlede præmieind-
tægt inden for skadeforsikring.

I forbindelse med fusionen mellem RealDan-
mark og Danske Bank er det hidtidige distribu-
tionsmæssige samarbejde på livsforsikrings-
området med BG Bank ophørt. Danske Bank
har således benyttet sin ret til at tilbagekøbe
selskabet BG Pension fra Topdanmark.

 

 

DLG

1. marts 2001 blev der indgået en distributi-
onsaftale med landets største grovvarevirk-
somhed, DLG. Aftalen omfatter distribution af
skade- og livsforsikringsprodukter til DLG's
medlemmer.

Nykredit

Også på livsforsikringsamrådet opererer
Topdanmark med en multidistributionsstrategi.
Ud over et distributionsmæssigt samarbejde
med en række regionalbanker indledte
Topdanmark pr. 1. januar 2001 et distributi-
onsmæssigt samarbejde med Nykredit. Nykre-
dit er Danmarks næststørste realkreditvirksom-
hed.

I forbindelse med aftalen med Nykredit er der
etableret et nyt livsforsikringsselskab med nav-
net Nykredit Livsforsikring, som er 100 pct. ejet
af Topdanmark. Gennem Nykredit Livsforsik-
ring markedsføres livsforsikringsprodukter til
kunderne i Nykredit-koncernen.

EurAPCo

Topdanmark har siden 1992 været medlem af
Eureko-alliancen, der er et samarbejde mellem
otte europæiske forsikringsselskaber. Samar-
bejdet har været forankret i et gensidigt

 

Bjarne Jensen, BG
Banks uddannelsesaf-
deling, havde i 2000
ansvaret for, at medar-
bejderne i BG Bank fik
den rette uddannelse i
salg af skadeforsikrin-
ger i samarbejde med
Topdanmark

Uddannelse af medarbej-
dere er et nøgleord i BG
Bank - også når det gæl-
der skadeforsikring. Vi
skal fastholde og tiltræk-
ke nye medarbejdere
blandt andet ved uddan-
nelse i traditionel for-
stand, men også ved at
bruge de nye metoder,
som udviklingen på H-
området har givet os.

 

krydsejerskab mellem de enkelte partnere og
det fællesejede holdingselskab Eureko B.V.

Medio 2000 blev Eureko-alliancen restrukture-
ret. De to partnere BCP (Portugal) og Achmea
(Holland) fusionerede deres forsikringsaktivite-
ter og fortsætter deres aktiviteter under navnet
Eureko B.V. De øvrige partnere, der ud over
Topdanmark består af Friends Provident (Eng-
land), Lånsfårsåkringar Wasa (Sverige), Parion
(Tyskland), Swiss Mobiliar (Schweiz) og MAAF
(Frankrig), fortsætter det forretningsmæssige
samarbejde under navnet EurAPCo i en kon-
struktion med en væsentlig lavere kapitalbin-
ding.

I forbindelse med omstruktureringen nedbragte
Eureko B.V. ejerandelen i Topdanmark fra 20
til 0 pct. Heraf overtog EurAPCo 4,8 pracent-
point. Topdanmark tilbagekøbte 1,0 procent-
point, og de resterende 14,2 procentpoint blev

 

placeret i aktiemarkedet hos et større antal
udenlandske og danske porteføljeinvestorer.

Gennem salget af Eureko B.V.'s ejerandel i
Topdanmark blev den omsættelige del af aktie-
kapitalen øget. Dette er i overensstemmelse
med Topdanmarks målsætning om, at
Topdanmark-aktien skal være en interessant
og likvid aktie.

Samarbejdet i EurAPCo foregår med en væ-
sentlig lavere gensidig kapitalbinding end i
Eureko samarbejdet, Den gensidige kapitalbin-
ding udgør 30 mio. euro svarende til knap 225
mio. kr. Herved har EurAPCo en ejerandel i
Topdanmark på 4,8 pct. og Topdanmark en
ejerandel i EurAPCo på 14,3 pct.

 

Aktionærforhold

Stigning i likviditeten i Topdanmark-
aktien på 66 pct. i 2000. Den omsætteli-
ge del af Topdanmarks aktiekapital er
øget til 100 pct.

Topdanmark-aktien

Kursen på Topdanmark-aktien steg i 2000 med
13,8 pct. I samme periode steg totalindekset og
forsikringsindekset på Københavns Fondsbørs
med henholdsvis 17,1 pct. og 6,8 pct., mens
Morgan Stanieys europæiske forsikringsindeks
steg med 16,5 pct.

Der blev i 2000 omsat 42,9 mio. stk.
Topdanmark-aktier til en kursværdi på 5.911
mio. kr. Den gennemsnitlige daglige omsætning
lå på 23,6 mio. kr., hvilket svarede til en stigning
på 66 pct. i forhold til 1999.

Topdanmark indgår i Morgan Stanleys euro-
pæiske aktieindeks, det såkaldte MSCI-indeks.

Aktionærpolitik

Topdanmarks aktionærpolitik tager udgangs-
punkt i den overordnede målsætning om at sikre
aktionærerne et langsigtet, konkurrencedygtigt
og stabilt afkast.

 

43

Dette mål søges blandt andet opnået gennem
en forøgelse af likviditeten i Topdanmark-akti-
en. For at stimulere likviditeten i aktien har
Topdanmark et tilbagekøbsprogram og et aktivt
investor relationsprogram, der skal sikre en
øget opmærksomhed på Topdanmark-aktien.

Den omsættelige andel af aktiekapitalen blev i
2000 først øget med 20 procentpoint, i forbin-
delse med at Eureko B.V. i juli afdisponerede
deres aktiepost i Topdanmark. Siden blev den
omsættelige dei af aktiekapitalen øget med 15
pct. i forbindelse med fusionen mellem Danske
Bank og RealDanmark.

Da Topdanmark ikke længere har aftaler om
krydsejerskab med Eureko B.V. og RealDan-
mark/Danske Bank, er hele Topdanmarks
aktiekapital frit omsættelig.

Topdanmarks tilbagekøbsprogram
Topdanmark ønsker ikke at operere med unød-
vendig overskudskapital i forhold til solvensbe-

 

 

Alle Topdanmarks med-
arbejdere begynder
ansættelsen i
Topdanmark med et
internt introduktionskur-
sus i forsikring. Det gæl-
der også kontorassi-
stent Mette Østergaard
fra Topdanmarks aktie-
administration, der net-
op er vendt tilbage til
jobbet fra barselsorlov

Uddannelsen giver et godt
indblik i, hvad kollegerne
og de forskellige afdelin-
ger arbejder med. Samti-
dig får man også nogle
gode kontakter på tværs
af selskabet, der er værdi-
fulde, når man er nyansat.

 

 

Aktieoptionsprogram

hov og væksten i forretningen. Bortset fra perio-
den med orkanskader opererer Topdanmark med
et stort driftsmæssigt cash flow. Såfremt der ikke
kan findes investeringsmuligheder, der bidrager
positivt til Topdanmarks værditilvækst, er det
hensigten at udbetale den overflødige kapital i
form af tilbagekøb af Topdanmark-aktier, jf.
afsnittet "Kapitalstruktur" side 20.

I programmet for 2000 blev der tilbagekøbt
2.328.116 Topdanmark-aktier svarende til 344
mio. kr. De tilbagekøbte aktier er blevet eller vil
blive nedskrevet, hvorefter de annulleres.

Det er hensigten i løbet af 2001 ekstraordinært at
tilbagekøbe op til 10 pct. af Topdanmarks
aktiekapital fra Danske Bank. Dette ekstraordi-
nære tilbagekøbsprogram er et supplement til
Topdanmarks ordinære tilbagekøbsprogram, som
i 2001 forventes at ligge på 200 - 350 mio. kr. Et
niveau der forventes at stige i de kommende år.

Aktieoptioner og medarbejderaktier

For at skabe større overensstemmelse mellem
medarbejdernes indsats og aktionærernes krav
om værdiskabelse har Topdanmark dels udarbej-
det et aktieoptionsprogram for bestyrelsen, direk-
tionen og ledende medarbejdere, dels udstedt
medarbejderaktier.

Det grundlæggende princip for tildeling af medar-
bejderaktier og ret til at købe aktieoptioner er, at
såvel indtjeningsmulighed som risiko følger med-
arbejdernes indflydelse på værdiskabelse til akti-
onærerne. Større indflydelse giver mulighed for
en større ekstraindtjening, men samtidig også en
større risiko for at lide direkte tab, hvis der ikke
skabes værdi til aktionærerne.

 

 

År Antal udstedte aktieoptioner Strikekurs
1998 600.000 102
1999 300.000 127
2000 300.000 145
2001 360.000 160
Aktierelaterede nøgletal

1998 1999 2000
Aktiekurs, ultimo 126 141 160
Resultat pr. aktie 23 -4 29
PÆ 5 -35 6
Indre værdi 107 99 126
Kurs/indre værdi 1,2 1,4 1,3
Tilbagekøb pr. aktie 3 6 10
Antal aktier 38.614.700 36.047.355 33.741.239

 

I 1998 blev der udarbejdet et revolverende aktie-
optionsprogram for bestyrelsen, direktionen og
en række ledende medarbejdere. I 2001 er der
udstedt 310.000 aktieoptioner baseret på egen-
betaling, samt på at aktieoptionerne kun kan
udnyttes efter tre til seks år, såfremt aktiekursen
er steget med mindst 5 pct. om året i forhold til
købstidspunktet. Herudover er der i 2001
udstedt 50.000 aktieoptioner til en kreds af
ledende medarbejdere, der har ydet en særlig
indsats eller på anden måde har bidraget ekstra-
ordinært til værdiskabelsen i selskabet.

Som baggrund for aktieoptionerne ligger der
principielt Topdanmark-aktier, som forud for
udstedelsen af optionerne erhverves i aktiemar-
kedet. Strikekursen fastsættes som den gen-
nemsnitlige købskurs for de aktier, der afdækker
aktieoptionerne. Er der erhvervet aktier til
afdækning af et senere års optionsudstedelse,
fastsættes strikekursen dog som den noterede
kurs ultimo året forud for optionsudstedelsen. |
forbindelse med beslutningen om at købe op til
10 pct. af Topdanmarks aktiekapital af Danske
Bank blev beholdningen af egne aktier ekstraor-
dinært nedskrevet til et niveau, hvor de udstedte
aktieoptioner ikke længere var afdækket af egne
aktier. En tilsvarende afdækning er i stedet gen-
nemført ved hjælp af finansielle instrumenter.

Siden 1998 er der udstedt 1.560.000 aktieoptio-
ner svarende til 4 pct. af aktiekapitalen.

Topdanmarks bestyrelse har besluttet at udstede
cirka 300.000 medarbejderaktier i december
2001. Det sker som følge af det tilfredsstillende
resultat i 2000, en stor indsats fra medarbejder-
ne i forbindelse med orkanen i 1999, og at de
cirka 300 medarbejdere, som Topdanmark har
overtaget i forbindelse med erhvervelsen af
Danske Banks skadeforsikringsaktiviteter, endnu
ikke har haft mulighed for at erhverve medarbej-
deraktier i Topdanmark. Udstedelsen af medar-
bejderaktier vil foregå som en kombination af
gratis aktier, tegning til fastkurs og tegning efter
tendermetoden. Antallet af medarbejderaktier
udgør 2 pct. af aktiekapitalen.

Aktionærsammensætning

I forbindelse med en omstrukturering af Eureko-
alliancen nedbragte Topdanmarks største aktio-
nær, Eureko B.V., ejerandelen i Topdanmark fra
20 pct. til 0 pct. Heraf overtog det nyoprettede
allianceselskab EurAPCo små 5 procentpoint,
14 procentpoint blev placeret i aktiemarkedet
hos et større antal danske og udenlandske por-
teføljeinvestorer, mens Topdanmark tilbagekøbte
1 procentpoint. Gennem salget af Eurekos aktie-
post i Topdanmark blev likviditeten således øget,
hvilket er i overensstemmelse med
Topdanmarks ønske om, at Topdanmark-aktien
skal være en interessant og likvid aktie.

 

Følgende aktionærer har meddelt, at de besid-
der mere end 5 pct. af aktiekapitalen:

Danske Bank
Holmens Kanal 2-12
1092 København K

ATP, DMP, SP
ATP-huset
Kongens Vænge 8
3400 Hillerød

Codan
Gammel Kongevej 60
1790 København V

Lønmodtagernes Dyrtidsfond
Vendersgade 28,1
1363 København K

Aktiekapitalen

Topdanmark har én aktieklasse, og ingen aktier
har særlige rettigheder: Aktierne er omsætnings-
papirer uden indskrænkninger i omsættelighe-
den. Aktierne skal være registrerede i
Topdanmarks aktiebog enten ved navnenotering
eller ved indskrivning i selskabets eget depotsy-
stem.

Investorkontakt
Topdanmark lægger vægt på at opbygge og
vedligeholde en løbende kontakt med eksiste-

 

rende og potentielle institutionelle danske og
udenlandske aktionærer. Det er Topdanmarks
ambition at opretholde et højt og relevant infor-
mationsniveau til aktiemarkedet.

Kontakten sker blandt andet i form af investor-
og analytikerpræsentationer, telefonkonferencer
og deltagelse i møder med investorer og analyti-
kere. Den personlige kommunikation suppleres
med kommunikation gennem e-mail og Internet.
Adressen på Topdanmarks hjemmeside er
www.topdanmark.dk

Aktionærsammensætning pr. 31.12.00

Udenlandske porteføljeinvestorer 21%
Danske Bank” >15%
Danske institutionelle investorer 14%
ATP, DMP, SP 11%
Private, fonde m.v. 9%
Egne aktier 8%
Codan >5%
LD 6%
EurAPCo <5%
Medarbejdere 2%
Ikke navnenoterede aktionærer 2%

= Forvenies reduceret til under 10% i 2001

 

 

Kommunikationsmedar-
bejder Julie Rasmussen,
kommunikationsafdelin-
gen, begyndte sin karri-
ere i Topdanmark med
et praktikophold i forbin-
delse med sin uddannel-
se på Roskilde Universi-
tetscenter

Praktik i Topdanmarks
kommunikationsafdeling
er en uddannelse i, hvor-
dan kommunikationsarbej-
de tager sig ud i virkelig-
heden. Fra første færd
havde jeg travlt med at
skrive artikler til virksom-
hedsbladet Focus og akti-
onærbladet Aktionærnyt.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

LD , . Investorforespørgsel bedes rettet til:
Udvikling i aktiekapital Kommunikations- og IR-chef Steffen Heegaard
E-mail: she Øtopdanmark.dk
Antal aktier Kurs Nettoprovenu/ Telefon: 44 74 40 17
a 10 kr. tilbagekøb
(mio. kr.) Kontakten til de mindre aktionærer sker gennem
Topdanmarks aktieadministration, Topdanmarks
Ultimo 1989 22.190.000 hjemmeside og i form af Topdanmarks aktio-
—— nærblad - Aktionærnyt.
Emission:
1990 rettet 5.000.000 135,0 653,7 Forespørgsler vedrørende Topdanmarks aktie-
1990 medarbejderemission 420.000 23,5 8,7 administration bedes rettet til:
1992 rettet 900.000 64,7 58,1 Chef for aktieadministrationen Jens Jørgensen
1994 rettet 2.851.000 61,5 169,1 E-mail: nsj&topdanmark.dk
1995 med fortegningsret 7.840.250 50,0 367,0 Telefon: 44 7441 81
1997 medarbejderemission 420.000 25,6 10,8
1998 nedskrivning 14.5 -441.000 134,0 -59,1
1999 medarbejderemission 380.000 26,9 10,2
1999 nedskrivning 18.5 -752.050 113,6 -85,4
1999 nedskrivning 8.12 -2.567.820 132,3 -339,8
2000 nedskrivning 16.5 -402.365 147,4 -59,3
2000 nedskrivning 22.8 -937.430 143,4 -134,4
2000 nedskrivning 5.12 -1.039.066 153,3 -159,3
Antal aktier 33.861.519
2001 nedskrivning 30.1 -2.314.790 180,0 -416,7
Antal aktier efter
proklamafristens udløb 3.5.2001  31.546.729

 

 

 

Økonomichef Hans
Thomassen i
Topdanmark tilbyder
aktieanalytikere under-
visning i forståelse af
forsikringsregnskaber

Det øger kvaliteten i aktie-
analyserne af Topdanmark,
når aktieanalytikerne ken-
der de regnskabsmæssige
sammenhænge i et forsik-
ringsregnskab.

 

Indeks for kursudvikling

 

160

 

150
140

 

130

 

120
110

 

 

100

 

90

 

80

 

 

70

Jan

Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb

Bl Topdanmark

Totalindekset på Københavns Fondsbørs Det europæiske forsikringsindeks

Fondsbørsmeddelelser udsendt i 2000 og 2001:

04.01.00
31.01.00

14.03.00
14.03.00
15.03.00
29.03.00
05.05.00
05.05.00
16.05.00
16.05.00
03.07.00
06.07.00
11.08.00
16.08.00
22.08.00
22.08.00
23.08.00
21.09.00
02.10.00

16.11.00
24.11.00
27.11.00
05.12.00
05.12.00
21.12.00
18.01.01
30.01.01
30.01.01

01/2000
02/2000

03/2000
04/2000
05/2000
06/2000
07/2000
08/2000
09/2000
10/2000
11/2000
12/2000
13/2000
14/2000
15/2000
16/2000
17/2000
18/2000
19/2000

20/2000
21/2000
22/2000
23/2000
24/2000
25/2000
01/2001
02/2001
03/2001

Ændring medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem

Stormene i december 1999 ventes at medføre et underskud

på ca. 160 mio. kr. for Topdanmark i 1999

Nedskrivning af Topdanmark-aktier

Årsregnskabsmeddelelse 1999 for Topdanmark

Topdanmarks beholdning af egne aktier

Topdanmarks aktiebesiddelse i Møns Bank

Offentliggørelse af Topdanmarks kvartalsmeddelelse for første kvartal 2000
Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Topdanmark A/S
Meddelelse om første kvartal 2000 for Topdanmark

Ordinær generalforsamling i Topdanmark 16. maj 2000

Øget likviditet i Topdanmark-aktien

Eureko-aktiepost i Topdanmark er placeret

Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark A/S
Livsforsikringsaftale med Nykredit

Ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark 22. august 2000
Halvårsmeddelelse 2000 for Topdanmark

Nedskrivning af Topdanmark-aktier

Salg af Topdanmarks aktiebesiddelse i CUBIC-Modulsystem A/S
Topdanmark positivt indstillet over for Danske Banks ombytningstilbud
til RealDanmarks aktionærer

Ombytning af Topdanmarks aktier i RealDanmark

Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark A/S
Nedskrivning af Topdanmark-aktier

Ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark 5. december 2000
Kvartalsmeddelelse for januar-september 2000 for Topdanmark
Topdanmark fastsætter kontorenten til 8,5 pct. i 2001

Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark
Ekstraordinær generalforsamling i Topdanmark 30. januar 2001
Topdanmark ophæver stemmeretsbegrænsninger med videre

 

I forbindelse med
Topdanmarks øgede
fokus på eBusiness har
en række af selskabets
systemkonsulenter
været på skolebænken
for at lære at arbejde
med programmerings-
sproget Java, En af dem
er IT-udvikler Leif Vien-
berg

Det er meget vigfigt at
uddanne Topdanmarks I7-
medarbejdere. Det sikrer,
at vi selv kan udvikle IT-
systemer i takt med IT-
markedets udvikling. Sam-
tidig øges vores faglige
viden.

Informationsteknologi

Integration af eBusiness i Topdanmark-
organisationen er blandt hovedopgaver-
ne i 2001

IT-anvendelse er i stadig højere grad en vigtig
forudsætning for de værdiskabende aktiviteter i
Topdanmark. Samtidig øges hastigheden i nye
muligheder og rammer for IT-anvendelse. Det
skaber et konstant pres for større driftsikkerhed
og udvikling af nye IT-systemer. Dermed øges
kravene også til Topdanmarks egen IT-organisa-
tion. En vigtig forudsætning for at kunne hanore-
re forventningerne er den omfattende viden om
forsikring og Topdanmarks forretningsidéer, som
er samlet i IT-afdelingen. Trods øget IT-satsning
skaber den store efterspørgsel fortsat behov for
en præcis mål- og strategiformulering af koncer-
nens IT-ressourcer. I 2000 og også i 2001 er det
specielt opgaven med konvertering af skadefor-
sikringer fra Danske Bank og etablering af kon-
cernens eBusiness projekt, der har lagt beslag
på udviklingsressourcerne.

Porteføljeoverflytning
Efter overtagelsen af Danske Banks skadefor-
sikringsaktiviteter har IT-afdelingen arbejdet på

 

 

at få overflyttet de to selskabers kunde-, police-
og skadebestande til Topdanmarks IT-platform.
Policer overføres fra fem forskellige systemer i
Danske Bank koncernen til ét system i
Topdanmark. Alle kundeoplysninger blev over-
ført i maj 2000, og de første maskinelle police-
konverteringer fandt sted primo november. Som
en del af overflytningsprojektet etableres der en
teknologisk løsning, der gør det muligt for ban-
kens personale via deres ekspeditionssystem at
få beregnet forsikringspræmier direkte i
Topdanmarks system.

eBusiness

Topdanmark har i mange år fulgt strategien med
at foretage datafangsten ved kilden. Primært har
denne strategi været udført af Topdanmarks
eget personale som for eksempel assurandører
og taksatorer. Nu hvor Internettet har fået så
stor udbredelse, er det naturligt at fortsætte
udviklingen og søge at etablere mulighed for
registrering af kundedata direkte hos kunderne.
Siden juni 2000 har Topdanmark arbejdet på at
stille systemer til rådighed for kunderne, så de
får øget mulighed for selvservicering, herunder
mulighed for at ændre visse forsikringsoplysnin-

 

ger, tilkøbe nye dækninger, beregne præmier
samt foretage anmeldelse af skader. Der bliver
etableret løsninger både for private kunder og
fiimakunder, Første systemleverance ventes at
finde sted medio 2001. For at kunne stille de
ønskede faciliteter til rådighed etableres der en
helt ny teknisk infrastruktur baseret på åbne
standarder, der sikrer, at de allerede eksisteren-
de forsikringssystemer kan benyttes i forskellige
systemmæssige sammenhænge.

Samtidig med etablering af Internetadgang for
kunderne arbejdes der på at lave en ny genera-
tion af salgsunderstøttende pc-værktøjer til
Topdanmarks assurandører. De nye værktøjer
kommunikerer via mobilnettet direkte med
Topdanmarks hovedsystemer, så assurandøren
altid har adgang til aktuelle data ved besøg hos
kunden. Ud over et forventet mersalg vil driften
af systemerne blive væsentlig billigere, da syste-
merne bygger på nyeste teknologi, hvor pro-
grammerne er flyttet fra pc'en ind på en central
server.

Kundeorientering

Det kundeorienterede syn på administration og
salg af forsikringer har gennem de sidste cirka
25 år været dominerende i Topdanmark. Dette
afspejles også i den måde, IT-systemerne er
bygget op på, og de faciliteter, der stilles til
rådighed via systemerne. Customer Relationship
Management har således i mange år været driv-
kraften i Topdanmarks systemudvikling. Et
dialogmarketingkoncept er et af de seneste ele-
menter, der er tilføjet. Dialogmarketing giver
mulighed for at målrette henvendelser til kunder-
ne ud fra de hændelser, der er sket, og ud fra
kundernes oplysninger om mere bløde data.
Konceptet har bevirket, at Topdanmark har øget
svarprocenten på forskellige typer af henvendel-
ser med en faktor på 5 til 10. Et centralt kommu-
nikationsregister indeholder information om den
dialog, der gennem tiden er ført med kunden.

| 2000 har Topdanmark også udviklet et datami-
ning-koncept, hvor man gennem analyse af kun-
dedata med et videnbaseret værktøj har fundet
frem til, hvilke kundegrupper der med en høj
sandsynlighed selv vil opsige deres forsikringer i
Topdanmark det næste år.

Interne støttesystemer

På de mere interne områder har Topdanmark
konverteret fra ældre, adskilte personale- og
lønsystemer til et centralt SAP-system. ! efte-
råret er det yderligere besluttet at flytte admini-
strationen af Topdanmarks værdipapirportefølje
over i SAP's CFM-modul (Corporate Finance
Management). Implementeringen forventes
afsluttet medio 2001.

 

 

Medarbejderstab

For at kunne leve op til de mange ønsker om
systemstøtte blev det i 2000 besluttet at udvide
antallet af medarbejdere i IT-afdelingen med 22

personer svarende til en stigning på godt 12 pct.

I bestræbelserne på at opretholde og videreud-
vikle en velfungerende IT-afdeling blev der i
december 2000 gennemført den første af flere
trivselsundersøgelser, hvor medarbejderne selv
har været med til at udforme undersøgelsen.

IT-økonomi

I 2000 lå de samlede IT-udgifter på 300 mio. kr.
Som en følge af koncernens mange IT-projekter
(eBusiness, Unit Link med flere) ventes der i
2001 en stigning på 19 pct. i de samlede udgif-
ter.

IT - omkostninger
Mio. kr.

300
250 -—

200

 

150 ———————— —— — -—

100

50

 

 

 

 

I forbindelse med at alle
medarbejdere i Topdanmark
i fremtiden skal arbejde
med pc i stedet for termina-
ler, har hele koncernens
personale været på skole-
bænken for at lære at bruge
softwareprogrammet MS
Office-pakken. Bag katede-
ret står blandt andre livkon-
sulent Anette Egeløv
Jensen, Topdanmark Livs-
forsikring

Fordelen ved, at vi internt kan
klare uddannelsesopgaven,
er, at vi bedre kan binde
undervisningen i for eksempel
Office-pakken sammen med,
hvordan medarbejderne skal
bruge de øvrige systemer i
selskabet.

 

Topdanmarks assuran-
dører skal gennemgå For-
sikringshøjskolens assu-
randøruddannelse.
Uddannelseskonsulent
Lars Gleerup,
Topdanmarks personale-
afdeling, har ansvaret for
at koordinere aktiviteterne

Ved at stille store uddannel-
sesmæssige krav til assu-
randørerne sikrer vi os, at vi
til enhver tid lever op til,
hvad vi selv og kunderne
forventer af os som profes-
sionelle rådgivere.

Organisation, kultur og
medarbejdere

Vellykket integration af Danske Forsik-
ring i Topdanmark organisationen.
Fokus på kompetenceudvikling i 2001

Tre store begivenheder var med til at sætte
dagsordenen for Topdanmarks medarbejdere i
2000. Behandlingen af de 92.000 orkanskader
strakte sig over hele året med deltagelse af med-
arbejdere fra store dele af Topdanmark. | samme
periode blev integrationen og sammenflytningen
af medarbejdere fra Topdanmark og Danske For-
sikring gennemført. Endelig fik alle medarbejdere
på hovedkontoret nye fysiske rammer for deres
arbejde.

Integration

Integrationen af Danske Banks skadeforsikrings-
aktiviteter i Topdanmark har været præget af har-
moni, ligeværdighed og vilje til at få de nye orga-
nisatoriske rammer til at hænge sammen. En
lang række aktiviteter har understøttet proces-
sen: Leder- og medarbejderaktiviteter, teamud-
viklingsaktiviteter, trivselsmålinger i dele af
Topdanmark, et højt informatiansniveau via
Topdanmarks intranet, mødeaktiviteter og en
integrationsfest i juni måned.

 

 

Orkanen

Ved siden af de udfordringer, der altid følger et
virksomhedsopkøb, har Topdanmark ressource-
mæssigt været påvirket af orkanen i 1999. Virk-
ningerne har for medarbejderne været mærkbart
krævende og haft et omfang, der rækker langt ud
over den normale kapacitet. Derfor har der også
været meget overarbejde i 2000 for mange med-
arbejdere.

Nye fysiske rammer

I juni 2000 flyttede Topdanmarks og Danske For-
sikrings funktioner sammen, dels i Topdanmarks
eksisterende hovedkontor i Ballerup, dels i en
nyopført tilbygning til hovedkontoret. De fysiske
rammer i den nye tilbygning er udformet, så de
understøtter Topdanmarks uformelle kultur. Dette
betyder, at de særlige karakteristika i form af det
åbne kontorlandskab fra den eksisterende
hovedbygning er bevaret i det nye byggeri. Sam-
tidig er interiøret i det gamle hovedkontor blevet
renoveret og møblerne udskiftet.

Branding
I efteråret igangsatte Topdanmark en branding-
proces, hvis sigte er at styrke Topdanmarks profil

 

i markedet. Processen bygger på en forudsæt-
ning om, at de værdier, Topdanmark gerne ser
markedet knytte til selskabet, skal komme fra
organisation og medarbejdere. Det er det menne-
skelige Topdanmark, som skal være selskabets
omdømme. Brandingprocessen er derfor en pro-
ces, der sætter fokus på såvel kunder som lede-
re, medarbejdere og organisation. Startskuddet
blev givet på et ledermøde, hvor godt 200 ledere
var samlet for at få skabt et fælies udgangspunkt
og en fælles forståelse for de ideer, værdier og
tanker, der ligger bag det kundevendte værdi-
grundlag. Elementerne i værdigrundlaget er:

+ Hjælpsom med glæde

+ Uformel og ukompliceret
+ Skabe værdi

+ Kunden i fokus

+ Menneskelighed

Lederudvikling

For yderligere at sikre Topdanmarks forretnings-
mæssige udvikling blev der i slutningen af 2000
truffet beslutning om at gennemføre en lederud-
viklingsproces. Samtlige Topdanmarks cirka 200
ledere skal deltage i et uddannelsesprogram, der
ud over den forretningsmæssige synsvinkel har
som mål at få skabt et tydeligt billede af lederrol-
len i Topdanmark. Programmet består af to obli-
gatoriske uddannelsesmoduler og af aktiviteter
både før, imellem og efter de to moduler. Der
lægges stor vægt på implementering af indholdet
fra modulerne i det daglige arbejde i organisatio-
nen. indholdsmæssigt vil der være en tæt sam-
menhæng mellem lederudviklingsprocessen og
brandingprocessen.

Uddannelse

På uddannelsesområdet har der også i 2000
været et højt aktivitetsniveau. Intranetuddannel-
sen i Lotus Notes fortsatte i 2000 og er nu nær
sin afslutning. Som noget nyt blev der i 2000
gennemført en temamøderække for udvalgte
ledere og specialister. Temamøderækkerne hav-
de som overskrift "De økonomiske udfordringer
for danske skadeforsikringsselskaber de kom-
mende år". Formålet med møderækken var at til-
byde en fornyet indsigt i de økonomiske meka-
nismer, der spiller en afgørende rolle for forsik-
ringsvirksomheders fortsatte udvikling.

Udvikling i antal medarbejdere

Antallet af fuldtidsansatte medarbejdere udgjorde
2,117 ved årets udgang. Det er i forhold til ultimo
1999 en stigning på 1,2 pct. eksklusive og 18,1
pct. inklusive de cirka 300 medarbejdere fra Dan-
ske Forsikring.

Stigningen i antallet af medarbejdere skal sam-
menholdes med en præmievækst i samme perio-
de på 37,0 pct. inden for skadeforsikring. Tilsva-
rende steg personaleomkosiningerne med 20,8
pct.

 

Antal fuldtidsansatte medarbejdere

2.500

2,000

1.500

1.000 ————— ———

1999

 

I takt med tendensen i det danske samfund til
øget jobmobilitet steg personaleomsætningsha-
stigheden fra 7,5 pct. i 1999 til 10,8 pct. i 2000.
Hovedårsagen til den øgede personaleomsæt-
ning var, at nogle af medarbejderne fra Danske
Forsikring ønskede et job tættere på deres
bopæl.

Samlet steg uddannelsesomkostningerne med
5,6 pct. fra 1999 til 2000. I 2001 øges fokus yder-
ligere på kompetenceudvikling navnlig på lederni-
veauet. Således forventes koncernens samlede
uddannelsesomkostninger at stige med 37 pct.

 

 

 

Topdanmarks personale-
afdeling har udviklet sel-
skabets lederuddannel-
se, der skal sikre styrin-
gen af den decentrale
organisation og samti-
dig sikre gennemslags-
kraft for Topdanmarks
mål, strategier og værdi-
er. Personalekonsulent
Marianne Person er en
af dem, der står bag

Ved at iværksætte en
lederudviklingsproces i
Topdanmark, hvor vi
blandt andet sætter fokus
på ledelsesværdier, lede-
rens egne ressourcer og
værktøjer til kompetence-
udvikling, forbedrer vi
udgangspunktet for
Topdanmarks fortsatte for-
retningsmæssige udvik-
ling.

 

 

Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Topdanmarks regnskab er aflagt efter Lov om
Forsikringsvirksomhed, herunder Finanstilsynets
bekendtgørelser om forsikringsselskabers kon-
cernregnskaber og årsregnskaber.

Topdanmarks regnskab er endvidere aflagt i
overensstemmelse med de af Københavns
Fondsbørs stillede krav til regnskabsaflæggel-
sen i børsnoterede selskaber, herunder gælden-
de danske regnskabsvejledninger.

Moderselskabets praksis følger koncernens.
Anvendt regnskabspraksis er uændret fra 1999.

Konsoliderede virksomheder

I konsolideringen indgår, ud over moderselska-
bet Topdanmark, datterselskabet Topdanmark
Forsikring samt dette selskabs dattervirksomhe-
der. Endvidere indgår Topdanmarks øvrige dat-
tervirksomheder med investeringsaktiviteter,
eller hvor resultatet hovedsageligt fremkommer
ved passiv forrentning af egenkapitalen.

Topdanmark Invest koncernen, hvis aktiviteter
hovedsageligt udgøres af afvikling af engage-
menter overtaget fra Topdanmarks tidligere
bankaktiviteter, er holdt uden for konsoliderin-
gen. Endvidere er øvrige selskaber, hvis aktivitet
er så forskellig fra forsikringsvirksomhed, at kon-
solidering ikke vil være retvisende, udeholdt.

Erhvervede virksomheder medtages i resultatop-
gørelsen fra erhvervelsestidspunktet, og frasolg-
te virksomheder er medtaget i resuitatopgørel-
sen frem til afhændelsestidspunktet. Ved er-
hvervelse/frasalg af virksomheder korrigeres
sammenligningstallene ikke. Hvis erhvervelsen/
frasalget ville medføre væsentlige korrektioner til
sammenligningstallene, vises omarbejdede sam-
menligningstal i hovedposter i en note.

Konsolidering

Koncernresultatopgørelsen, som er inddelt i del-
regnskaber for henholdsvis skadeforsikringsvirk-
somhed, livsforsikringsvirksomhed samt ikke for-
sikringsteknisk virksomhed, er udarbejdet som
et sammendrag af ensartede poster inden for
hvert delregnskab.

Skadeforsikringsselskaber anvender anden
regnskabspraksis end livsforsikringsselskaber. I
overensstemmelse med koncernens regnskabs-
praksis og regnskabsbekendtgørelsen foretages
ingen omarbejdning ved konsolideringen.

Regnskaber for dattervirksomheder under ska-
de- eller livsforsikringsselskaber, som aflægger
årsregnskab efter anden lovgivning, omarbejdes
efter den regnskabspraksis, som er gældende

 

 

for nærmest overliggende forsikringsmodersel-
skab.

Regnskaberne for Topdanmarks øvrige datter-
selskaber omarbejdes efter den regnskabsprak-
sis, som er gældende for skadeforsikringssel-
skaber, medmindre resultatet af omarbejdelsen
er uvæsentligt i forhold til det retvisende billede.

I livselskaber indgår det forsikringstekniske
resultat af syge-/ulykkesforsikring på en særskilt
linie i resultatopgørelsen. | koncernregnskabet
er denne post opløst og overført til de relevante
regnskabsposter under delregnskabet for skade-
forsikring.

Med undtagelse af driftsresultatet vedrørende
koncernens interne IT-selskab elimineres ikke
mellem delregnskaberne af hensyn til det retvi-
sende billede af aktiviteten inden for de enkelte
delregnskaber.

Præmier og erstatninger, der afregnes som led i
en almindelig forsikringsmæssig afdækning i de
enkelte koncernselskaber, elimineres ikke af
hensyn til det retvisende billede.

Herudover elimineres alle koncerninterne trans-
aktioner inden for delregnskaberne.

Koncernbalancen er udarbejdet som et sam-
mendrag af ensartede poster. Investeringsakti-
ver af samme art, som værdiansættes efter for-
skellig praksis, vises særskilt.

I balancen elimineres interne aktiebesiddelser
og mellemværender.

I koncernregnskabet er den bogførte værdi af
moderselskabets kapitalandele i dattervirksom-
hederne udlignet med moderselskabets andel af
dattervirksomhedernes egenkapital på etable-
ringstidspunktet for koncernforholdet. Forskels-
beløbet ved udligningen opføres som hovedre-
gel i koncernens balance under immaterielle
aktiver.

Avancer eller tab, der opstår ved salg af datter-
virksomheder, medtages i resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Indtægter og udgifter i udenlandske virksomhe-
der er omregnet til gennemsnitlige valutakurser.
I indenlandske virksomheder er indtægter og
udgifter i fremmed valuta bogført til transaktions-
dagens valutakurs. Aktiver og passiver omreg-
nes til statusdagens valutakurs.

Alle valutakursgevinster og -tab indgår i resultat-
opgørelsen under regnskabsposten valutakurs-
regulering.

Koncerninterne transaktioner
Koncerninterne ydelser afregnes på omkost-
ningsdækkende basis.

Husleje i domicilejendomme samt interne forsik-
ringspræmier fastsættes dog på markedsbase-
rede vilkår.

Koncerninterne handler med værdipapirer og
andre investeringsaktiver afregnes til markeds-
priser.

Resultatopgørelsen

Præmier

Præmieindtægter for egen regning (f.e.r.) i ska-
deforsikring omfatter årets opkrævede præmier
reguleret for ændring i præmiehensættelserne
med fradrag af genforsikringens andel.

I livsforsikring udgøres præmier f.e.r. af årets
forfaldne præmier og indskud med fradrag af
genforsikringens andel.

Forsikringsteknisk rente i
skadeforsikring

Forsikringsteknisk rente f.e.r. i skadeforsikring er
et beregnet afkast, som kan henføres til forsik-
ringsteknisk resultat. Beløbet er beregnet af de
gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættel-
ser med en rentesats svarende til årets gennem-
snitlige rente for obligationer med kort løbetid.

| den beregnede rente er modregnet diskonte-
ringsudgiften vedrørende forsikringsmæssige
hensættelser, som opgøres på diskonteret basis.

Overført investeringsafkast i
livsforsikring

Overført investeringsafkast f.e.r. i livsforsikring
omfatter den del af investeringsafkastet, som
kan henføres til forsikringsteknisk resultat af livs-
forsikring ved en forholdsmæssig fordeling mel-
lem de gennemsnitlige konsoliderede forsik-
ringsmæssige hensættelser og den gennemsnit-
lige konsoliderede egenkapital.

Erstatningsudgifter og forsikrings-
ydelser

Erstatningsudgifter f.e.r. i skadeforsikring omfat-
ter årets udbetalte erstatninger reguleret for
ændring i erstatningshensættelser og efter fra-
drag af genforsikringens andel.

Erstatningsudgifterne omfatter således kendte
og forventede erstatningsudgifter vedrørende
året samt reguleringer af tidligere års foretagne
hensættelser.

 

I livsforsikring omfatter forsikringsydelser f.e.r.
ud over udbetalinger som følge af en forsikrings-
begivenhed udbetalte beløb ved tilbagekøb samt
kontant udbetalte bonusbeløb.

Forsikringsmæssige driftsomkostninger
Den andel af de forsikringsmæssige driftsom-
kostninger, der kan henføres til erhvervelse og
fornyelse af forsikringsbestanden, opføres under
erhvervelsesomkosininger.

Erhvervelsesomkostninger i skadeforsikring
udgiftsføres som hovedregel på tidspunktet for
forsikringernes ikrafttræden.

I Topdanmark Livsforsikring aktiveres erhvervel-
sesomkostninger og modregnes i de forsikrings-
mæssige hensættelser inden for lovgivningens
rammer.

Administrationsomkostninger er øvrige periodi-
serede udgifter vedrørende forsikringsdrift, der
kan henføres til regnskabsåret.

Modtagne provisioner ved afgivelse af forretning
til genforsikringsselskaber er periodiseret over
forsikringernes dækningsperiode.

Investeringsvirksomhed

Indtægter fra tilknyttede og associerede virk-
somheder indeholder andel af virksomhedernes
resultater før ekstraordinære poster og skat
samt eventuelle andre bevægelser i den regn-
skabsmæssige indre værdi.

Indtægter af grunde og bygninger udgøres af
ejendommenes driftsresultat eksklusive renteud-
gifter og værdireguleringer, som opføres under
de hertil bestemte poster.

Renter og udbytter med videre indeholder de i
regnskabsåret indtjente renter, indfrielsesgevin-
ster og -tab på værdipapirer, herunder gevinst
og tab ved salg af udtrukne obligationer samt
matematisk kursregulering af fast forrentede
værdipapirer i livsforsikring.

Realiserede og urealiserede kursgevinster og
kurstab på investeringsaktiver indgår i resultat-
opgørelsen.

Administrationsomkostninger ved investerings-
virksomhed omfatter alle omkostninger ved for-
mueforvaltning, herunder transaktionsomkost-
ninger samt administrationsomkostninger og
kapitaltilførselsomkostninger i investeringsdatter-
selskaber.

Pensionsafkastskat omfatter den beregnede
skat af alle pensionsafkastskattepligtige indtæg-
ter og udgifter, som er medtaget i resultatop-
gørelsen.

Moderselskabets administrations-
omkostninger

Som en særlig post i resultatopgørelsen føres
moderselskabets administrationsomkostninger,
der ud over vederlag til selskabets ledelse
hovedsageligt indeholder omkostninger ved drift
af selskabets aktieadministration.

Ekstraordinære indtægter og udgifter
Ekstraordinære poster omfatter beløb, der efter
deres karakter er usædvanlige for selskabet. I
posten indgår endvidere ekstraordinære indtæg-
ter og udgifter i tilknyttede og associerede virk-
somheder, medmindre de indregnes i de forsik-
redes opsparing i livsforsikringskoncernen.

Skat
Moderselskabet Topdanmark er sambeskattet
med hovedparten af selskabets dattervirksom-
heder.

I moderselskabet føres den samlede skat for de
sambeskattede selskaber, som udgøres af
beregnet skat af årets skattepligtige indkomst
reguleret med udskudt skat.

Endvidere indgår i moderselskabet skat i associ-
erede virksomheder og ikke sambeskattede dat-
tervirksomheder, medmindre skatten indregnes i
de forsikredes opsparing i livsforsikringskoncer-

nen.

Udskudt skat hensættes efter gældsmetoden af
alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssig værdi af aktiver og passiver.

Skatteværdien af fremførselsberettigede skatte-
mæssige underskud indgår i opgørelsen af
udskudt skat, såfremt underskuddene med over-
vejende sandsynlighed vil kunne udnyttes inden
for en kortere tidsperiode.

Fremkommer der ved opgørelsen af udskudt
skat et aktiv, optages dette under andre aktiver.

Den udskudte skat opgøres ved diskontering.

Der afsættes dog som udgangspunkt ikke
udskudt skat af den del af de til og med 1989
foretagne henlæggelser til sikkerhedsfonde, som
er ubeskattet, idet der ikke vil være nogen for-
pligtelse, hvis fondene anvendes til det ved-
tægtsmæssige formål, og selskaberne fortsætter
driften på det hidtidige niveau.

I koncernregnskabet indgår endvidere aktuel og
udskudt skat for ikke sambeskattede dattersel-

 

 

skaber, hvor skatten indregnes i de forsikredes
opsparing i livsforsikringskoncernen og som føl-
ge heraf ikke indgår under skat i moderselska-

bets regnskab.

Balancen
Immaterielle aktiver

Goodwiill
Goodwili aktiveres og afskrives over den forven-
tede økonomiske levetid.

Finanstilsynet foreskriver afskrivningsperioden,
der er fastsat til 10 år.

Indretning af lejede lokaler optages til anskaffel-
sessum med fradrag af lineære afskrivninger
over en brugsperiode på højst fem år.

Investeringsaktiver

Grunde og bygninger i livsforsikringskoncernen
optages til anskaffelsessum med tillæg af for-
bedringer. Værdien reguleres for varige op- og
nedskrivninger til en forsigtigt skønnet værdi.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder værdi-
ansættes til indre værdi opgjort efter koncernens
regnskabspraksis.

Kapitalandele i associerede virksomheder vær-
diansættes til disses indre værdi ifølge virksom-
hedernes senest kendte regnskab.

Associerede virksomheder er virksomheder,
hvor Topdanmark koncernen udøver en betyde-
lig indflydelse gennem væsentlig aktiebesiddel-
se og repræsentation i virksomhedens bestyrel-
se.

Øvrige kapitalandele

Børsnoterede kapitalandele værdiansættes til
senest noterede børskurs på balancedagen.
Unoterede kapitalandele værdiansættes til skøn-
net markedsværdi.

Fast forrentede lån og værdipapirer i skadefor-
sikring

Børsnoterede obligationer, herunder indeksobli-
gationer, værdiansættes til senest noterede
børskurs på balancedagen. Unoterede lån og
værdipapirer værdiansættes til skønnet mar-
kedsværdi, pantesikrede udlån på basis af en
forsigtigt ansat effektiv forrentning.

Fast forrentede lån og værdipapirer i livsforsik-
ring

Fast forrentede obligationer og udlån værdi-
ansættes til anskaffelsessum reguleret for løbe-
tidsforkortelse. Indeksobligationer værdiansæt-
tes til anskaffelsessum med tillæg af indeksregu-
lering og reguleret for løbetidsforkortelse.

Konvertible obligationer

Børsnoterede konvertible obligationer værdi-
ansættes til senest noterede børskurs på balan-
cedagen. Unoterede konvertible obligationer
værdiansættes til skønnet markedsværdi.

Finansielle instrumenter

Børsnoterede finansielle instrumenter værdi-
ansættes til senest noterede børskurs på balan-
cedagen. Unoterede finansielle instrumenter
værdiansættes til skønnet markedsværdi.

Tilgodehavender

Tilgodehavender værdiansættes til pålydende
værdi med fradrag af hensættelse til forventede
tab.

Andre aktiver

Inventar, edb-anlæg, biler med videre optages til
anskaffelsessummen med fradrag af lineære
afskrivninger over de forventede driftsøkonomi-
ske levetider:

+ IT hardware & software, højst tre år
+ Inventar med videre, højst fem år
+ Biler, højst syv år

Egne aktier

Egne aktier, som er erhvervet med henblik på
nedsættelse af aktiekapitalen, værdiansættes til
nul. Nedskrivningen foretages direkte på egen-
kapitalen.

Egne aktier anskaffet til sikring og opfyldelse af
aktieoptionsordninger vedrørende bestyrelse,
direktion og ledende medarbejdere værdiansæt-
tes til senest noterede børskurs på balanceda-
gen. Forpligtelser vedrørende aktieoptionerne
opgjort som forskellen mellem balancedagens
børskurs og udnyttelseskursen medtages under
finansielle instrumenter.

Øvrige egne aktier værdiansættes til senest
noterede børskurs på balancedagen.

Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode

Den del af resultat af tilknyttede og associerede
virksomheder, som ikke er udloddet som udbyt-
te, henlægges før hver enkelt virksomhed til
reserven.

Efterstillede kapitalindskud

Under efterstillede kapitalindskud indgår lån,
hvor kreditors krav træder tilbage for alle øvrige
kreditorkrav.

Forsikringsmæssige hensættelser
Præmiehensættelser udgøres af den forholds-
mæssige del af de opkrævede præmier, der kan
henføres til perioden efter udgangen af regn-
skabsåret. Hvis de beregnede hensættelser pr.

 

branche ikke forventes at kunne dække de hertil
hørende erstatningsudgifter, fordi risikoen ikke
afløber proportionalt med tiden i forsikringsperio-
den, forøges hensættelserne med nødvendige
beløb til dækning heraf.

Livsforsikringshensættelserne opgøres som for-
skellen mellem kapitalværdien af forpligtelser i
henhold til de indgåede forsikringsaftaler inklusi-
ve fordelt bonus og kapitalværdien af de præmi-
er, som forsikringstageren skal betale i fremti-
den. Endvidere indgår hensættelser til dækning
af indtrufne, men endnu ikke anmeldte forsik-
ringsbegivenheder samt hensættelser til
dækning af omkostninger ved den fremtidige
administration af forsikringstagerne.

Aktiverede erhvervelsesomkostninger i
Topdanmark Livsforsikring modregnes i de for-
sikringsmæssige hensættelser.

Til dækning af ikke afsluttede skader hensættes
et beløb beregnet dels ved en sag for sag vur-
dering og dels ved hjælp af statistiske metoder,
som er udviklet for de enkelte forsikringstyper.
Ved beregningen anvendes information om de
indtrufne skader og erfaringer fra tidligere år.
Endvidere tages hensyn til inflation, og der esti-
meres hensættelser for indtrufne, men endnu
ikke anmeldte skader.

I hensættelserne modregnes aktiver, der er
overtaget eller forventes overtaget ved erstatnin-
gernes udbetaling.

Hensættelserne for løbende ydelser i arbejds-
skadeforsikring er den kapitaliserede værdi af
de erstatninger, som udbetales i form af løbende
ydelser. Hensættelserne er opgjort på grundlag
af de af Finanstilsynet fastsatte kapitaliserings-
faktorer baseret på en grundlagsrente på 2,75
pct.

Hensættelser til bonus og præmierabatter er
beløb, der tilfalder forsikringstagerne som følge
af et gunstigt skadeforløb.

Udjævningshensættelser er beløb, der er hensat
til udjævning af erstatningsudgifterne for egen
regning over en flerårig periode, når de årlige
erstatningsudgifter erfaringsmæssigt viser
udsving.

Udjævningshensættelser vedrørende løbende
ydelser i arbejdsskadeforsikring er i henhold til
Finanstilsynets retningslinjer opgjort som for-
skellen mellem det beløb, som hensættelserne
ville udgøre ved en grundlagsrente på 2,0 pct.
og den bogførte værdi, som er opgjort med en
grundlagsrente på 2,75 pct.

Bonusudjævningshensættelser udgøres af
beløb, som hensættes til udjævning af bonusud-
lodninger over kommende år.

Andre forsikringsmæssige hensættelser omfatter
hensættelser for stigende alder og hensættelser
for ikke afløben risiko. Hensættelser for stigende
alder dækker den stigende risiko, der følger af
forsikringstagernes stigende alder, og som ikke
dækkes af en tilsvarende stigning i præmierne
over policens løbetid.

Hensættelser for ikke afløben risiko er beløb,
der ud over præmiehensættelserne og fremtidi-
ge præmierater er nødvendige for at dække for-
ventede omkostninger og erstatningsudgifter
inden for forsikringernes dækningsperiode.

Genforsikrings andel af de forsikringsmæssige
hensættelser er opgjort som de beløb, som i
henhold til indgåede genforsikringskontrakter,
kan forventes modtaget fra genforsikringsselska-
ber. I livsforsikring medtages endvidere den ful-
de genforsikringsandel i det omfang, genforsik-
ringsandelen bortfalder i forbindelse med reakti-
vering.

Hensættelser til andre risici og
omkostninger

Hensættelser til udskudt pensionsafkastskat er
beregnet som nutidsværdien af den skat, der

 

hviler på kursgevinster i livsforsikring, som alle-
rede er medtaget i resultatopgørelsen, men som
i henhold til pensionsafkastbeskatningslovens
bestemmelser først indgår i skattegrundlaget i
de kommende år.

Andre hensættelser indeholder hensættelse til
dækning af den andel af egenkapitalen i datter-
selskab, som tilfalder kreditor ved konvertering
af gæld til aktiekapital.

Genforsikringsdepoter
Genforsikringsdepoter omfatter modtagne beløb
fra genforsikringsselskaber, som henstår til
dækning af genforsikringsselskabernes forplig-
telser over før selskabet.

Gæld
Gæld er optaget til pålydende værdi.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser årets ind- og
udbetalinger i forbindelse med virksomhedens
drift, investeringer samt finansiering.

 

Regnskabsberetning

Anvendt regnskabspraksis

Topdanmarks regnskab er aflagt efter Lov om
Forsikringsvirksomhed, herunder Finanstilsynets
bekendtgørelser om forsikringsselskabers kon-

cernregnskaber og årsregnskaber.

Moderselskabets praksis følger koncernens.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold

til 1999.

Resultatudvikling

Årets resultat steg med 1.168 mio. kr. til 1.005
mio. kr. Resultatudviklingen kan sammenfattes

således:

Årets resultat

 

 

Mio. kr. 1999 2000
Underliggende driftsresuitat 679 1.547
Ekstraordinære forhold/goodwill -1.104 -556
Skat 262 14
Årets resultat -163 1.005

Udviklingen i det underliggende driftsresultat

fremgår af nedenstående tabel:

Underliggende driftsresultat

 

Mio. kr. 1999 2000
Skadeforsikring 380 902
RealDanmark 110 103
Danske Bank - 423
Livsforsikring 66 70
Moderselskabet m.v. 123 49

Resultatandelen i RealDanmark faldt med 7 mio.
kr. til 103 mio. kr. Resuitatandelen i 2000 omfat-
ter de tre første kvartaler, idet Topdanmark, som
følge af Danske Banks ombytningstilbud, fra ind-
gangen til fjerde kvartal 2000 optager aktiepo-
sten til markedsværdi. | de tre første kvartaler
var Topdanmarks 5 pct. ejerandel i RealDan-
mark bogført til indre værdi, og resultatandelen
bestod derfor af 5 pct. af RealDanmarks resul-
tat. Ved udgangen af tredje kvartal 2000 lå mar-
kedsværdien af Topdanmarks aktiepost i Real-
Danmark 512 mio. kr. under indre værdi. Som
en følge af ombytningstilbuddet steg børskursen
i RealDanmark, så markedsværdien ved indgan-
gen til fjerde kvartal stort set svarede til indre
værdi.

Kursen på Topdanmarks små 2 pct.'s aktiepost i
Danske Bank steg i fjerde kvartal med 33 pct.,
hvilket resulterede i en regnskabsmæssig
gevinst på 423 mio. kr.

Samlet steg markedsværdien af aktieposten i
RealDanmark/Danske Bank således med 935
mio, kr. i fjerde kvartal 2000.

Resultatet af livsforsikring steg med 4 mio. kr. til
70 mio. kr. efter hensættelser til bonusudjæv-
ning på 619 mio. kr.

Det ordinære resultat i moderselskabet
Topdanmark udviste, eksklusive resultatbidrag
fra Topdanmark Forsikring, en tilbagegang på 74
mio. kr. til 49 mio. kr. Den resultatmæssige tilba-
gegang skyldes dels lavere finansindtægter som
følge af lavere aktiekursgevinster, dels mindre
likviditet blandt andet som en følge af tilbage-
købet af Topdanmark-aktier.

 

Underliggende driftsresultat

679 1.547

Korrigeret for orkanskader steg resultatet af ska-
deforsikring med 522 mio. kr. til 902 mio. kr.
Fremgangen skyldes en forbedring af det forsik-
ringstekniske resultat på 243 mio. kr. og en for-
bedring af finansindtægterne på 279 mio. kr.
Baggrunden for det forbedrede forsikringstekni-
ske resultat er en kombination af et fald i com-
bined ratio fra 95,8 i 1999 til 94,9 i 2000, det
øgede forretningsomfang i forbindelse med
overtagelsen af Danske Forsikring samt en
højere forsikringsteknisk rente. Stigningen i
finansindtægterne (efter overførsel af forsik-
ringsteknisk rente) skyldes et tilfredsstillende
investeringsafkast, der var påvirket af en positiv
udvikling både på den danske og den udenland-
ske aktieportefølje.

 

Ekstraordinære forhold/goodwill er sammensat

af følgende poster:

Ekstraordinære forhold/goodwill

 

 

Mio. kr. 1999 2000
Orkanskader -1.040 -490
Afskrivning af goodwill 0 -72
Afvikling af Topdanmark Bank 0 7
Køb af Danske Forsikring -69 0
Tilbagebetalt moms BEC og Bankdata 5 0
Andet 0 -1
Ekstraordinære forhold/goodwill -1.104 -556

De ekstraordinære forhold/goodwill udgjorde
-556 mio. kr. mod -1.104 mio. kr. i 1999,

Ekstraordinære forhold/goodwill i 2000 vedrører
primært en styrkelse af reserverne med 490
mio. kr. i forbindelse med 1999-orkanen. I 1999
blev reserverne tilsvarende styrket med 1.040
mio. kr.

Overtagelsen af Danske Banks skadeforsik-
ringsaktiviteter pr. 31. december 1999 foregik
med en goodwillbetaling på 722 mio. kr. Denne
goodwillbetaling afskrives over 10 år, svarende
til 72 mio. kr. årligt.

I ekstraordinære forhold/goodwill 1999 indgik
ekstraordinære omkostninger på 69 mio, kr. i
forbindelse med integrationen af Danske Banks
skadeforsikringsaktiviteter.

Skat

I Topdanmark koncernen skelnes mellem skat i
livsforsikringskoncernen og skat i resten af kon-
cernen. Skat i livkoncernen substituerer i stort
omfang pensionsafkastbeskatning og er dermed
skat af investeringsafkastet, som tilfalder livsfor-
sikringskunderne, og har dermed ingen indfly-
delse på koncernens resultat efter skat.

Aktuel skat og udskudt skat afsættes som
hovedregel i moderselskabet vedrørende sam-
beskattede koncernselskaber, hvorfor også
ændring i koncernens skatteaktiver indgår i
moderselskabet.

 

Topdanmark har i 2000 indtægtsført skat på 14
mio. kr. mad 262 mio. kr. i 1999.

Indtægtsførslen af skat i 1999 skyldtes hovedsa-
geligt, at orkanskaderne medførte et betydeligt
skattemæsigt underskud, mens indtægtsførslen i
2000 hovedsagelig skyldtes, at en stor del af
indtægterne bestod af ikke skattepligtigt investe-
ringsafkast.

Koncernresultatopgørelse
Skadeforsikring

Koncernens præmieindtægter på skadeforsik-
ringsområdet steg med 37,0 pct. til 5.724 mio.
kr. Hovedparten af præmiefremgangen stammer
fra overtagelsen af Danske Banks skadeforsik-
ringsaktiviteter, som ved erhvervelsen 31.
december 1999 øgede præmieindtægten med
31,7 pct. Korrigeret for den overtagne portefølje
steg præmieindtægten med 5,3 pct.

Forsikringsteknisk rente f.e.r. steg med 177 mio.
kr. til 333 mio. kr. Baggrunden for denne stigning
er dels, at rentesatsen, der er den effektive gen-
nemsnitsrente før beskatning for obligationer
med under 3 års restløbetid, steg fra 3,71 pct. i
1999 til 5,39 pct. i 2000, dels det øgede forret-
ningsomfang i forbindelse med overtagelsen af
Danske Forsikring samt de ekstraordinært store
reserver vedrørende orkanen i 1999.

 

 

Skat Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. 1999 2000 1999 2000
Skat af årets skattepligtige indkomst

i livsforsikringskoncernen -2Å -178 0 0
Ændring af skatteaktiv i livsforsikringskoncernen -12 -14 0 0
Ændring af hensættelser til skat

i livsforsikringskoncernen -13 10 0 0
Ændring af skatteaktiv i koncernen

uden for livsforsikringskoncernen 290 36 264 74
Skat i associerede selskaber -23 -22 0 0
Skat i datterselskaber 0 0 2 -60
Skat i alt 218  -168 262 14

Bruttoerstatningsudgifterne i forbindelse med
orkanen var i 1999-regnskabet estimeret til
1.850 mio. kr. og blev i 2000-regnskabet hævet
med yderligere 490 mio. kr. Samlet blev der
således i alt udgiftsført 2.340 mio. kr. til orkan-
skader. Det forhold, at orkanen indtraf relativt
kort tid inden afslutningen på regnskabsåret,
den 3. december 1999, indebar, at mindre end 1
pct. af de estimerede orkanerstatninger på
1.850 mio. kr. var udbetalt inden udgangen af
1999. Der var ultimo 2000 udbetalt 77 pct. af de
estimerede orkanerstatninger. Dette er pr. 13.
marts 2001 steget til 85 pct.

Teknisk resultat af skadeforsikring blev samlet
set forbedret med 793 mio. kr. til 84 mio. kr. i
2000.

Livsforsikring
Bruttopræmierne i livsforsikring steg med 5,7
pct. til 2.091 mio. kr.

Investeringsafkastet, som henføres til teknisk
resultat, steg med 122 mio. kr. til 1.288 mio. kr.
Det samlede investeringsafkast i livsforsikring
svarede til en forrentning på 8,3 pct. efter pensi-
onsafkastskat.

Finanstilsynet lempede i december 2000 kravet
til merhensættelser, idet den maksimale
opgørelsesrente er hævet til 4,25 pct. Dette
betyder, at der til styrkelse af bestande med
højere grundlagsrente ved udgangen af 2000 er
hensat 45 mio. kr. mod 135 mio. kr. ved udgan-
gen af 1999. Dette forhold, sammenholdt med at
investeringsafkastet på 8,3 pct. lå over depot-
renten på 4,5 pct., betød, at der kunne over-
føres 619 mio. kr. til bonusudjævningshensættel-
serne i 2000. Herved udgjorde den samlede
bonusreserve i Livsforsikringskoncernen 12,3
pct. af kundernes samlede opsparing mod 8,5
pct. i 1999. I Topdanmark Livsforsikring udgjorde
den samlede bonusreserve 15,0 pct. i 2000 mod
9,8 pct. i 1999.

Teknisk resultat af livsforsikring steg til 165 mio.
kr. fra 23 mio. kr. i 1999.

iInvesteringsvirksomhed

Det samlede investeringsafkast steg med 945
mio. kr. i 2000 til 2.684 mio. kr. En specifikation
af investeringsafkastet fordelt på koncernens
livsforsikringsaktiviteter og koncernens aktivite-
ter eksklusive livsforsikring fremgår af side 25.

 

Fusionen mellem Danske Bank og RealDan-
mark betød, at koncernens strategiske position i
RealDanmark blev ombyttet med en ikke strate-
gisk position i Danske Bank. | kraft af ombytnin-
gen overgik en investering på 1.267 mio. kr. fra
associeret virksomhed til porteføljeinvestering
med virkning fra primo fjerde kvartal 2000.

Indtægterne fra koncernens associerede virk-
somheder udgjorde i 2000 105 mio. kr. mod 113
mio. kr. i 1999. Af de 105 mio. kr. hidrørte 103
mio. kr. fra koncernens investering i RealDan-
mark. I 1999 bidrog RealDanmark med 110 mio.
kr.

Koncernbalancen

Immaterielle aktiver, 648 mio. kr. udgøres af
goodwill i forbindelse med erhvervelsen af Dan-
ske Banks skadeforsikringsaktiviteter.

Kapitalandele i associerede virksomheder er
nedbragt med 959 mio. kr. til 260 mio. kr. Inve-
steringen i RealDanmark er i forbindelse med
fusionen med Danske Bank overgået fra associ-
eret virksomhed til porteføljeinvestering.

Kapitalandele steg med 2.076 mio. kr. til 6.183
mio. kr. Heri indgår Danske Bank aktier med
1.823 mio. kr., hvoraf 132 mio. kr. ligger i livkon-
cernen.

I egne aktier indgår for 245 mio. kr.
Topdanmark-aktier erhvervet til afdækning af
koncernens risiko i forbindelse med aktieopti-
onsprogrammet til bestyrelse, direktion og
ledende medarbejdere mod 145 mio. kr. ultimo
1999. Beholdningen af Topdanmark-aktier
erhvervet i forbindelse med aktieoptionspro-
grammet er bogført til markedsværdi. Stigningen
skyldes dels, at der i 2000 blev udstedt 300.000
aktieoptioner i henhold til Topdanmarks aktieop-
tionsprogram, dels at kursen på Topdanmark-
aktier i 2000 steg med 13,8 pct.

Ud over en porteføljeinvestering i Topdanmark-
aktier på 14 mio. kr. besad Topdanmark
1.159.346 stk. Topdanmark-aktier ultimo 2000,
som blev erhvervet i forbindelse med tilbage-
købsprogrammet i 2000. Disse aktier er bogført
til 0 kr., og nedskrivningen er ført direkte på
egenkapitalen.

Koncernens skatteaktiv var ultimo 2000 bogført
til 534 mio. kr. mod 512 mio. kr. året før. Skatte-
aktivet vil i årene fremover blive løbende udgifts-
ført i takt med, at koncernens skattepligtige
overskud forbruger af skatteaktivet.

De forsikringsmæssige hensættelser steg med
669 mio. kr. til 22.582 mio. kr. En stigning i
bonusudjævningshensættelser og livsforsikrings-
hensættelser på i alt 1.876 mio. kr. modsvares
af et fald i erstatningshensættelserne f.e.r. på
1.326 mio. kr.

Heri indgår i overensstemmelse med aftalen
med Danske Bank om køb af Danske Forsikring
en tilbageførsel af hensættelser vedrørende
erhvervsevnetabsforsikringer på 1.122 mio. kr. til
Forsikringsselskabet Danica.

Moderselskabet

Resultatopgørelse

Resultatbidraget fra datterselskaber steg med
1.425 mio. kr. til 962 mio. kr. Hovedparten af for-
bedringen kan henføres til en stigning i
Topdanmark Forsikrings ordinære resultat før
skat, som steg fra -484 mio. kr. til 936 mio. kr.
Resultaterne af de enkelte datterselskaber frem-
går af note 10.

Resultat moderselskabet Topdanmark

 

 

 

Mio. kr. 1998 1999 2000
Topdanmark Forsikring 777 -484 936
Øvrige tilknyttede virksomheder 9 21 26
Finansindtægter netto 9 120 40
Omkostninger -24 -18 -17
Moderselskabet 6 123 49
Ekstraordinære poster 6 -64 6
Skat 129 262 14
Årets resultat 906 -163 1.005

 

Finansindtægterne faldt med 80 mio. kr. til 40
mio. kr. De lavere finansindtægter skyldes dels
lavere aktiekursgevinster, dels mindre likviditet
blandt andet som en følge af programmet for til-
bagekøb af Topdanmark-aktier.

Moderselskabets omkostninger blev reduceret
marginalt til 17 mio. kr.

Endelig er der indtægtsført skat på 14 mio. kr.,
som udgøres af en stigning i skatteaktivet på 74
mio. kr., hvori fragår skat i tilknyttede virksomhe-
der på 60 mio. kr.

Årets resultat disponeres således:

Resultatdisponering

Mio. kr. 2000

 

Henlæggelse til reserve for egne aktier 114
Henlæggelse til overført overskud 768
Overført til reserve for

nettoopskrivning efter den indre

 

værdis metode 123
Årets resultat 1.005
Balancen

På aktivsiden steg kapitalandele i tilknyttede
virksomheder med 211 mio. kr. Stigningen skyl-
des hovedsageligt Topdanmark Forsikrings over-
skud på 874 mio. kr. med fradrag af udbytte på
650 mio. kr.

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
steg med 803 mio. kr. til 1.189 mio. kr. blandt
andet som følge af ovennævnte udbytte på 650
mio. kr.

Moderselskabets skatteaktiv udgjorde 490 mio.
kr. 12000 mod 416 mio. kr. i 1999. Skatteaktivet
vil løbende blive udgiftsført i de kommende år.

 

På passivsiden blev egenkapitalen øget med
663 mio. kr. til 4.243 mio. kr. Egenkapitaludvik-
lingen svarer til årets resultat på 1.005 mio. kr.
og en nedskrivning på 342 mio. kr. i forbindelse
med tilbagekøbet af Topdanmark-aktier. For en
nærmere redegørelse for egenkapitaludviklingen
henvises til note 29.

Pengestrømsopgørelse

I forlængelse af orkanen i december 1999 blev
det besluttet at tilføre 800 mio. kr. til
Topdanmark Forsikring. Kapitaltilførslen skete i
januar 2000. Herudover er der indskudt 10 mio.
kr. som egenkapital i Topdanmark Kapitalforvalt-
ning og 12 mio. kr. i et investeringsdattersel-
skab. Topdanmark har ikke modtaget udbytte fra
datterselskaber i 2000.

Tilbagekøb af egne aktier med henblik på ned-
skrivning reducerede likviditeten med 342 mio.
kr. 72 mio. kr. blev anvendt ved køb af egne
aktier til afdækning af optionsprogrammet.

 

Investeringen i porteføljeaktiver blev nedbragt
med 329 mio. kr., og mellemværender med til-
knyttede virksomheder med 104 mio. kr. Yderli-
gere likviditet blev fremskaffet gennem optagel-
se af pengemarkedslån for 798 mio. kr.

Driften bidrog med 13 mio. kr.

Hovedtal for Topdanmark inklusive
Industriens Arbejdsskadeforsikring
Topdanmark har overtaget Industriens Arbejds-
skadeforsikring pr. 1. januar 2001. Nedenståen-
de tabel illustrerer nogle regnskabsmæssige
hoved- og nøgletal, såfremt Topdanmark havde
ejet Industriens Arbejdsskadeforsikring i 2000.
Tallene er korrigeret for orkantab i Topdanmark
og afviklingstab i Industriens Arbejdsskadeforsik-
ring.

Hoved- og nøgletal for Topdanmark og Industriens Arbejdsskadeforsikring

 

 

 

 

 

Mio. kr. Topdanmark Industriens I alt
Arbejdsskadeforsikring
Præmieindtægter 5.724 145 5.869
Renter af forsikring 333 25 358
Erstatninger -4.375 -146 -4.521
Afgiven forretning 210 -1 209
Omkostninger -1.267 -10 -1.277
Udjævningshensættelse -51 0 -51
Teknisk resultat før orkan/afvikling 574 13 587
Orkan-/afviklingstab -490 -50 -540
Teknisk resultat 84 -37 47
Skadeforsikring før orkan-/afviklingstab
Erstatningsprocent 76,5 100,5 77,0
Afgiven forretning i procent -3,7 0,4 -3,6
72,8 100,9 73,4
Omkostningsprocent 22,1 7,0 21,8
Combined ratio 94,9 107,9 95,2
Renter af forsikring i procent 5,8 -17,0 -6,1
89,1 90,9 89,1
Overskudsgrad før afviklingstab m.m. 10,9 9,1 10,9

Selskabets påtegninger

 

Det er vor opfattelse, at den hermed aflagte beretning og årsregnskabet med tilhørende noter indehol-
der alle oplysninger — herunder også for tiden efter regnskabsårets udløb — der er nødvendige til
bedømmelse af koncernens og moderselskabets økonomiske stilling.

Ballerup, den 13. marts 2001

Direktion

 

 

Michgel Pram Rasmussen Ad
dl lør,

/Niels Olesen

Bestyrelse

 

 
  

ørgen Ajødlev Peter LesleyJønsen Jen ndø

kegler

sad p i mmm
buk tuæ ae ll]
Luise Hanssing Laursen nud'JÆest

   
  

    

nders Knutsen LarstGunnar Mattsson

 

Elvar Vinum

 

Revisionspåtegninger

Intern revision
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 2000 for Topdanmark A/S.

Den udførte revision

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i
finansielle virksomheder og finansielle koncerner og efter almindeligt anerkendte danske revisionsprin-
cipper. Under revisionen har vi ud fra væsentlighed og risiko vurderet forretningsgange samt efter-
prøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i regnskaberne.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med den
danske lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Ballerup, den 13. marts 2001

<Jorubuttar MU, anser

Ulla Hansen
Revisionschef Vicerevisionschef

 

Hennifg Møller (4 Zilmer

Generalforsamlingsvalgte revisorer
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 2000 for Topdanmark A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper tilrettelagt og udført
revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentli-
ge fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet
grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har her-
under taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige
skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med den
danske lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen, og at de giver et retvisende billede af koncernens

og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 13. marts 2001

Deloitte & Touche KPMG C. Jespersen

Stasautorjserét Revisionsaktieselskab . TT
am +
ne (Eben

jarne Fabienke
Statsautoriseret revisor

     

Statsautoriseret revisor tsautoriseret revisor

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 
 
  
   
 
 
 
 
 
   

 

 

i Dr u ; I Koncemen ' i "Moderselskabet un ;

Mio. kr. sr 0 Note 0 1900 2000 1999 2000
SKADEFORSIKRING ; ; ES SEE no D en seg É SETT nr
Præmieindtægter ar an Er Din FELESE ERE DE sb H Er Blok: uk
Bruttopræmier: DE HS EL rr ene ÆRØ 5,807 MES 9 OG
Afgivnie genforsikringspræmier 5.00 [EDERE Tun, DE NETER um =375. -462 0 0.
"Ændring I bruttopræmiehensættelser i ry DE en era] -74 iinrg 0
Ændring i genforsikringsandel af præmichensættelser in ne Drei Gunn 59

' Præmieindtægter fer DEDE OR ES KE ER KSEER SEER IN AR 5977 0 io Eu
Førsikringsteknisk rente fer 0 0 DD DØ 1156 333 0 o=
Erstatningsudgifter BD iel SP BLA OSSE SNE c DE EEK SEE ' ”

”Udbetalte bruttoerstatninger mr Te 12.845: 6.058 10.0 ou
Modtaget genforsikringsdækning ” DEDA i LE 277: 1.548 | 0 0
Ændring ibruttoerstatningshensættelser ” lb I EUT MAS. 1.079 Q 0
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser ' ik 942 -823 0 0
Erstatningsudgifterfere : : ar ge DE 4,264 10.0 0
Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser fer. DEDE UGE Es Tin 0 Hor
Bonus og præmierabatter Hast in DENE sø 9: 0 0
Førsikringsmæssige driftsomkostninger. el ; Obunl; ; sg . ;

Erhvervelsesomkosthinger id ago DE ar SÆDE: 492 EGER Q
Administrationsomkostninger ; i ; rn ond. 775 Os 9
Provisioner og gevinstandele: fra genforsikringsselskaber EB SSG 56 Or 0
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f. en lalk 0s5n BENT SQ 21,211 BE 0 0
Ændring.i udjævningshensættelser HD, : : ir dB0s -51 a 0
Teknisk resultat af Skadeforslkrtnig. BE DD DE sn og 84 10. 0
LIVSFORSIKRING | : .
Præmier E ; SES EEN ER RES En
Bruttopræmier E ; BRENNER EEELEE ERDE: DE LE, Be SE Er need 2.091 9 0
Afgivne genforsikringspræmier ENA Tate BR EGL RE Di ane HØ GES 2 En] 0
Præmier f.6r. Kr BE 2.089 os 0
Overført investeringsafkast fe er: 1.288 0 0
Forsikringsydelser 0 ne MEE LE nn ged BE
Udbetalte ydelser. SER: ERE BE Ro REE DDS Koran gt. ; -1.147 0 0
Modtaget genforsikringsdækning 8 FÆLG DUN Bi 14: ( 0
Ændring terstatningshensælelser DE EET DA -12 05. 0
Forsikringsydelser f.€ er -1.145 : On Øo

 

Ændring ilvsforsikringshensætieiser DE
Ændring i bruttolivsforsikringshensætielser
ændring. genforsikringsandel ;

t
mg
OD
0
&

4
mk
Nn
9
K

Bo

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5 Ændring i livsforsik | gsh af sættelse -1.272 0
Bonus ; i ;
Ændring i bonusudjævningshensættelser HEER 619 0
Forsikrinngsmæssige arfisomkostninger 4 ll ; :

i) Erhvervelsesomkostninger i -83 1050
Administrationsomkos -93 : 0
Forsikringsmæssig drifts -176 Dr
Teknisk resultat af sf 165 BE mug

 

 

Resultatopgørelse

 

 

 

; ng DE TEDE DT "Koncernen 5 Moderselskabet STEDE
Mio. kr" Nate 1999 2000 1999: … 2000
Teknisk resultat af skadeforsikring ET E 845. 9 oms
Teknisk resultat af livsforsikring Ls 28 165 o 0…
IKKE-FORSIKRINGSTEKNISK VIRKSOMHED BE
Indtægter af investerinigsaktiver ; BE Rs LSE BELÆGDT EN DSE Pa BEDRE
Indtægter fra tilknyttede virksomheder DE AGERE SE 12 1 555463 962
Indtægter fra:associerede virksomheder . Ju: 105 105 0
Indtægter af grunde og bygninger. : ; SD ' 150 166 mr Q
Rentér og udbytter m.v. ; ' ; : 913 1.133 45 59
Reéaliserede gevinster. på investeringsaktiver : 12 0 802 8 19
Indtægter af investeringsaktiver, i alt ; 4464: 2.207 100-440 1.040
Urealiserede gevinster på investeringsaktiver i sår rn 779 737 72 24
Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver SEER NESEE: :
Administrationsomkostninger : i En ; 193 -34 | 2 -3
Renteudgifter. : UDE LEGEN HE IE 857 -87 -7 -44
Realiserede tab på investeringsaktiver Hk SE DM DELSE SE TE An mrs 0 0 0
"Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver, talt u DE eee en agÆn 2121 7 -9 47 |
Valutakursregulering ; HE GS MET DE SØ, -88 i sr -15
Pensionsafkastskat Bree DE En hg BE SE ge] -51 (ol 0

 

Investeringsafkast, ialt ' in EB SEE snes 4,739 2.684 .-343.. 1.002

Forsikringsteknisk rente overført til.

 

 

 

 

skadeforsikringsvirksomhed er -387 0 0:

—nvesteringsafkast overført til tvsforsikringsvirksomned -1.289 : 0 0

- uAndre'ordinære indtægter BED SELE nus ENE Bund VÆR 0: 0
Andre ordinære udgifter NU sne w. ; ie sn see -3 0 0
"Omkostninger i moderselskabet. DE DE aa sf sr ate Eg -17 : 18 -17
Ordinært resultat før afskrivning på goodwi« og Skat HID regn: 1,239 861 985
Afskrivning på goodwill: | ' I Do. 0

"Ordinært resultat før skat: 361: — 985
Ékstradrdinære indtægter HB 7
Ekstraordinære udgifter 69 -1:

" Resultat før skat 425: 991
Skat 262: 14

 

Årets resultat 21630 1,005 (0 ar

 

 

  

  

Balance

   

: É Moderselskabet nn i

 

 

   

 

 

 

 

 

 
 
 
 

 

 

  
  
 
 
 

 

 

 

 

 

   

UDG 1 Koncemen.
Mio: kr I Note 1071999 2000 — 1999 2000
AKTIVER i EN ER E E
Ammaterielle aktiver 648 510
Investeringsaktive i
;:Grunde:og: bygnin UDE En: : 2,458 50
Hnvesteringer I tilknytte e.og associerede virksomheder be ud
”-Kapitalandele tilknyttede virksomheder ==: 18 1::2,824:: 3.035
Kapitalandele i associerede virksomheder 260 i 0:
Udlån til associerede virksomheder : : 0: 176
Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, jalt i u 4.412 278 3.000: 3.035
Andre finansielle investeringsaktiver : køn | :
Kapitalandele : ' ; Hu 123 ; 4.107: 6.183 156
Investeringsforeningsandele. Hr ke MEE mL ERE us dtør 85 0:
Obligationer. til.markedsværdi ng ; 6.543: 5.752 116
Obligationerimed matematisk: kursregulering ; DT, 8,852 10.346 HD E:9
Pantesikrede udlån til markedsværdi : Br v 109 132 s0
Pantesikrede:udlån med: matematisk k kursregulering g ur 11253 288 0
Andre udlån GÅ i : i ; BARE In 101 101 100
Indlån i kreditinstitutter. ; ' ln E: BD gg ; 155486: 326 0
Finansielle instrumenter und HEE SERE HDi” FE 0 145 0:
Andre finansielle investeringsaktiver, alt. DE Eur 590.568" 23,358 372
[1 Genforsikringsdepoter. : SEE nr 170 0
Investeringsaktiver, alt ln En hl nr 4228 26.111 3.372 3.251
Tilgodehavender. ; i ene in ; i .
Tilgodehavender hos forsikringstager. bonEn Ons : ner sø 278 0 0
Tilgodehavender hos forsikringsselskaber. i ADD Ena. 389 SE 00
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder sa sa gs 284 4386 1.189
Tilgødehavender hos associerede virksomheder … DE nes DER 135 0 En og
Andre tilgodehavender ” og : i i : i 155418 72 arr
Tilgodehavender, bal RED Eee er pr 5.006 1.023 386 1.189
Andre aktiver k ' oe bun eg É RE BED mn
Inventar; edb-anlæg, biler m.v. i : DE ØB 8 118 0
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender Øg LE ED ØB 307 5 7
Egne: aktier 5 DE ls HESS RENEE: HE ; 15145 259 10.145
us Skatteaktiv Da 534 (0.448
Øvrige ere 32 nr En;
Andre aktiver, ialt. 33. 1.250: 569.
; ”Periodeafgrænsningsp ste BEG Lr
in Tilgodehavende renter. samt optjen 645 243 ss ED
Andre periodeafgræns ingsposter ma 700
"Periodeafgrænsningsposter, alt 837. 313 41
Aktiver, falk 7.327. 29.345 4.338

 

 

 

 

 

 

 

 

i Bruttohensættelser

"Finansielle instrumenter.

Balance

ul |. BEER Koncernen … Moderselskabet
Mio. kr ne EN Noel 0 1999. 2000 1999 2000
PASSIVER BD De Eee En.
Egenkapital LS [L5E HIGEN DSSEEERRTENE RE SEER SERERERES 29: BLEE ; i G
Aktiekapital SRELSEEIE REESE SERENE OE iron BØ sn en 388 349 388 349
Overkurs ved emission. BL DE TE EDE rad ; i en 025: 530 "1.025: 530
Reserver i : : in ; i ; ;

Reserve for egne aktier 0. 05 : : ii DD, 115145 i 259 145 259
Reserve for. nettoopskrivning: efter indre værdis metode - DUE ar 39 162 30: 162

Reserver, talt HE ke er 484 421484 421
Overført overskud DDD i so ANDET BUND BLD 4983 2.943 1.983 2.943

Egenkapital, i alt : i u DENDE . : Dre sniD 3.580: 4.243 3.580. 4.243
Efterstillede kapitalindskud i BEDRE Lea en BED: 31.5 ” 100 100” 0 0”
Forsikringsmæssige hensættelser ; : i
Præmiehensættelser : JET : DDD api:
Bruttohensættelser UDE ONDE ET 11.671: 1.738
Genforsikringsandel URE : ; ure 883: -90
Præmiehensættelser f.er. i: DE EL DLR : BL DSB8BE 1.648
Livsforsikringshensættelser ; mM nn ;

DTG
oI0o0o

048591 14.770
Genforsikringsandel BEEN Eg rn OG -187 si
Livsforsikringshensættelser fer Ul gø 0 48.327 | 14,583 00
Eristatninigshensættelser REE DEERE En KR DN
Bruttohensættelser 00 En na Dr uanset 78. 49917 55
Genforsikringsandel: HS RES REREE SEEDEDE KSSSE SEERE ER ns t.443 -587
Erstatningshensættelser f.e.r FRE SER Re: i les DE SEE 5660 4,334

Hensættelser til.bonus: og præmierabatter LS FESEE HEE SEE EEES KERES SERER CE 18
Udjævningshensættelser Dyb DERNE PE Let Basen 141
Bonusudjævningshensættelser sis Sis are : rune 4494 1.741:
Andre forsikringsmæssige hensættelser ge, RE en ak Sri een oss 117:

" Forsikringsmæssige hensættelserfersiate 0 Eee 21.913: 22.582

Hensættelser til:andre risici.og omkostninger Eb DER NG nn

Udskudt pensionsafkastskat Ble KERES ER 2
Hensættelser til pensioner-og lignende forpligtelser ur Uni NER egn 6
Hensættelser. til skat i Rd nn EEN 43 3…
Andre hensættelser BD; LIE BEDE Er, regler 08. 104 :
;Hensættelser til:andre risici og omkostninger, ialt E ek ne un 28. 115
Genforsikringsdepoter BEDRE NE EN ERE 164
Gæld ul BEER i: :
Gæld i forbindelse med direkte forsikring.
Gæld i forbindelse med: genforsikrin
Gæld:til kreditinstitutter.:

Gæld:til: tilknyttede virksomheder ;
Gæld til:assoclerede er DN

 

eo
oo Joobo

 

 

Slssso oo:
oleosvoo ol00

 

 

OAGORO
O WdOooO0WO

  
    
 
 
 
 
 

  
  

1.516050777869
40673 68

 

 

'Selskabsskat
Anden gæld

Gæld, Ialt
Periodeafgrænsningsposter

579 00 07" 10
2,130 1754 947

Passiver, i alt:

 

5.193 4.

 

 

Personale su vs
Selskabsoversigt
Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser

 

ik ; : Investeringer, i i: alt
i Finansiering ;

Pengestrømsopgørelse

   

 

: oncernen DE Moderselskabet i

 

   

 

 

 

Mio: ku 2000 1999: 2000
Pengestrømme fra driften .
Præmier 0 BER EEN En NE RR ; :— 7,890 (150 0:
"Erstatninger og forsikringsydelser EU seer 88670. 7,186 5 0 os:
:Afgiven: forretning Een er en En re BØ 1,045 miste 9 0:
Omkostninger. DE rn SLAGS 1,487 555.50 0
Køb:af inventar; edb-anlæg, biler mv. BE ron. BE sr eddr 81 : 0 0
Pengestrømme fra forsikringsvirksomhed bolde rn rr 4401 181 5. Q 0
Udbytter:fra tilknyttede od: associerede virksomheder fu belv 52 35 55700 0:
"iRenter'og.udbytter m.v: (netto). i DD 1067: 1.224 30 25
Pensionsafkastskat : 19 -51 0 0
Omkostninger: moderselskabet m.v. : EDER Dr =20 -19 220 -19
Skat DES SD RE sg5 SELE G 0
Ekstraordinære poster SEN BE us 5 -27 5 7
Pengestrømme fra driften, ialt : ENN 2:179. 1.148 715 13
Investeringer. ; DD
Ejendomme É . : ; ET BB -164 0 0
Porteføljeaktiver male 15:.  -1,434 155 441185. 329
Mellemværender tilknyttede og: associerede virksomheder MESSER SEER CE 13 -131 104 5
"Tilknyftede virksomheder. Und : ; TE rs 325 -49 su -1 -822
: Associerede virksomheder ED SE en hnnsgs  —— se28 nn O EEN
i "Egne aktier Er eee -65 5-32 -72 HS NGEN

151.983. -1.927 282 2461"

 

 

 

 

 
  
 
 
     
  

 

 

 

  

"Værdi af konverteringsret nr TS ES Ran Stern sg 27 5.000 om
Tilbagekøb af egne aktier BR ME DEDE ER En DEN 04 -342 =394 -342
;Aktieemission 2. ii ir Mr bes SEREEEERE EN LUE 0 : 10 OG ii:
Gæld til:kreditinstitutter 5 DE EN an re DE 960 5561 798 ENES
"Finansiering, i alt BD mug nd un 5150 ,012 645 1445 456 sn
Ændring i likvide midler, brutto 0 0 02 28460 -134 0 2 8
Tilgang ved køb af-Danske Forsikring ERE 3 0 0 0:
i Ændring i likvide midler, netto DE E BD. DE 17813. -134…… : -12 8. ur
en Likvide midler primo: se NR ( 767 19 7
[Likvide midler ultimo | 633 007 18
i Lil Likvide midler. består af følgende teghskabsp ste RE É FE Ds
5 :Kassebeholdning og Srfordingstlgodehevender ØE: 307 7 15
in Indlån i kreditinstitutter i EL en 15 5486 326 dn 9

 

 

uger: 633000 7:

 

 

underlagt gældende lovgivning f«
virksomhed, hvorfor :udlån:og'plac ;
ur safpengel et vist omfang r begrænset. ;Selskaber:
under overinævnte: Jovgivning. kan:ikke låne.til
eller placere: penge i "Topdanmark eller andre
af koncernens selskaber, Som: ikke: er "underlagt EL,
"ovennævnte lovgivning. LD: BE

  

   

Noter

Mio. kr. SE I Koncernen

 

 

 

 

Bruttopræmier. :

 

 

 

 

Bruttopræmieindtægter Sy GE i Ene er ge BEA 49] 575 733

 

: Direkte forretriing. SDP BES me i ED es En AN DN 4460 5793

 

 

  

 

 

&
9
Sy

Er Eu  ] 190
Bruttopræmieindtægter, direkte forretnings rn
fordelt efter risikoens beliggenhed: ' DRE nad] DE En ta yen ;
Danmark . ; ti re nr 482.55680

Andre EU-lande Boel DELL anet LEDE 0 DL DEER AA Eg SE Sø
Øvrige lande 150 RES FORE BONES SESES: ar sg nb

 

 

 

 

Forsikringsteknisk rente 5 RENEE BD nen Le 18 387 i

Diskonteringsudgift vedr: hensættelser ; REBEGER ES ERE HEN Er g
som opgøres på diskonteret basis NE IT En i 230 154

Forsikringsteknisk rente fer ED ES RE SEN RE EM sg 2 1388

 

 

 

 

 

 

Afløbsresultat:

Bruttoførretning Er ere En nn gg

 

Afgiven forretning 05 DDD La eg DD DE ; Eb DE 20 168
Afløbsresultat for egen regning. ; ' ' : EB:

 

Gl:
y

Gi
Å
Q

Direkte forretning LE ES : RE 9 0583
Indirekte forretning ; : ; ' bl Gun.
Afløbsresultat for egen regning Du Dr 6 -577

 

 

 

 

Provisioner for direkte tegnede forsikringer i. Dag Huy É. ll Rn rn 45 i 214 i

Øvrige erhvervelsesomkostninger i
Erhvervelsesomkostninger. Urne

  
  
  
 
 
  
  

 

 

 

 

     

Individuelt tegnede forsikringer
Forsikringer tegnet som ledi i: et ansættelsesforhold
Gruppeliv Ai ;

Løbende præmier

Individuelt tegnede forsikringer
Forsikringer.tegnet som: led i i et tansætte esforhold

Engangspræmier
"Direkte forretning

Indirekte forretning
 Bruttopræmier 5

 

' Bruttopræmier, direkte forretning,
forsikringstagers bopæl: :

 

Danmark 5 2077

Andre EU-lande;
Øvrige lande

5 1998 2000

go 807

: BE LE en es Ene he bg Note
Ændring I bruttopræmiehensættelser DE He ME ADR eo

DR "skade

DD Note 5. :
: Bruttopræmier- iv.

 

Bruttopræmie-:.

" ifidtægter - skade 0

Note 2
Forsikringsteknisk

rente f.er.: skade.

Note 3. : sr
: Eratelningsudgifter f fe e. .
im "skade

Note 4. DELER
Erhvervelsesomkostninger :

   

E Mio. kr.

Note'5.:
"Bruttopræmier - liv
fortsat

Note 6.
Afgiven forretning = liv.

Note 7.
Udbetalte ydelser. -.liv

Note 8. 5 i ;
Ændring't bruttolivsfor=…
sikringshensættelser

Individuelt tegnede forsikringer. 2:
Forsikringer tegnet som led let ansættelsesforhold Ann Dee Sest an bi KADET 30:
Gruppeliv 50 ; HDD be ra 5 virk bt gø
Præmier DINE DSE øn En i DD : 81
Erstatninger SADEL BG Hee rlbunkn, Sen
; Ændring I livsforsikringshensættelser UMD BL ; LN iD 60
Afgiven forretning - liv il BEGGE DDoS SENERE
Forsikringssummer ved & død == ln . D i DET : 4145
Forsikringssummer ved invaliditet : ; v DEG ; 12
Forsikringssummer.ved udløb DE HESS fibre? : 78
Pensions-:og tenteydelser. ud TE Bl SEN Es 515
Tilbagekøb. DH BEDE EL DE ERE DERE gen Ka] ns 18:
"Kontant udbetalte bonusbeløb. | i: DEDE DEDE ng DES een re 85
[Direkte forretning: 923
Indirekte forretning ;
 Udbetalte ydelser. 929
Bruttopræmier ' Den 1.967
”Rentetilskrivning DD RE ERE SSSERESESE ES EESE SEERE 584
Forsikringsydelser " ; LEDs i By EET BE BEEN AE SS sg
ns Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus FOSS ENES SES SERENE 02159:
Risikogevinst.efter. tilskrivning af risikobonus” E DE EG DL enn sø

Note 9. ;
Erhvervelsesomkostninger
=liv

” Antal forsikrede ved årets Udgang (i. 000 stk. Ko)

: Ændring i merhensættelser vedr. ydelsesgarantier | ion

Andet:

"Direkte: forretning
Indirekte forretning |

DE Ændring | i bruttolivsforstkringshensættelse

: Provisioner for direkte e forsikringer

 

Overført til livsforsikringshensættelser

Noter

      

DE 4999.

Alle bruttopræmier vedrører forsikringer tegnet med

bonusordning.

 

 

 

 
  
   

 

 

 

 

 

 

Hensættelser:til fremtidig administration.

Reserveændring som følge: af. renteænding

 
 
  

 

 

 

 

 

Øvrige erhvervelsesomkostninger.…

Koncernen

2000:

113

181

 

 

 

 

 

 

 

  

 

Noter

 

 

  

 

 

 

 

 

 

   

 
 
 
 
  
  
 
 
  
 
 
 

 

 

Mio. ki 5 ED eggp es hr sneg
. DUE Eks ; nært "Koncernen REE 9000:

” Hesultat 1998 in 2000 eee :2000 : DL
Topdanmark Forsikring. i : DD 0 036 En ng 936 Note 10. FR EF ERANEEES
Top-Center RE zu skr usndtægter frå tilknyttede i
TDB.01 ED SE gs KL DRY Fatih BLE eo 0 = ge virksomheder - ; i
TDB:O2 0. DE LE nb EEN TE Mb eN el get Flg
Domestic Tankers: is LS an SKEER Da Bø:

"TD.0151 UDREDE DSE rr 98 193
Topdanmark Holding 5 055 i : FREEZE: 0
TD.0154 : ED ED DEG z 545 RR: 0
Topdanmark Invest ; ; 0 0
Topdanmark Teknologi Hui 4 4
Overseas Tankers 2 fLlsD, orn -3 -3
Indtægter fra tilknyttede virksomheder 962
Ekstraordinære poster. 4
Skat 60
901

RealDanmark É Da gg Mg i Note 11.
Bornholms Brandforsikring sgl IEBEEGE ESS E SEERE ÆRE SEES RES: AES gonna : Indtægter. fra:
Captiveselskaber… ; ED rr Er br SE SE associerede
indtægter fra associerede virksomheder De SE Der 4430 0 ØB ES virksomheder
Skat : FUN ME RE ns 29 ra re use : : sn li
Grunde og bygninger HE Ø Ek i D BER ED 0 BE BD FEE 9 an Note 12. RED
Kapitalandele Del BE Et je DI sn PE: Eris 8105 1498 snød tir ed evinster-og fab på
investeringsforeningsandele | BES i bil BØ ie RA s EA ons ES investeringsaktiver::
Obligationer : : Bill iv Bld 556 107: BBR SFÆRERESSE ES 7 SSESERERSE SS] DDD DUS DD
Pantesikrede udlån i DD Ma SER FL NE i BE ON TO
Andre udlåri ; ; SR REGERE USER [885 HEE F5S BEER NESSRES SRESERSESEESES ER RD” ZR)
Finansielle instrumenter Dry En ' ; ; 5
Egne aktier. [IYG 28
Udlån til.assøcierede virksomheder ; en
Gevinster.og tab på investeringsaktiver Be 148:

i Realiserede gevinster på investeringsak ve 49
Urealiserede gevinster. på. investeringsåktiver BØG
Realiserede tab på investeringsaktiver. RU 0:

 

 

 

Åktudi pensionsafkastskat- 26: pct:
Aktuel pensionsafkastskat - pet
Ændring i udskudt: Penstonsefker kat:

Pensionsafkastskat

Note 13. BD
Pensionsafkastskat ERE

 

Latent pensjonsafkastskat vedrø nde
ikke bogførte merværdier . Ti:

   

Note 14.

Omkostninger

Noter

| Mio. ke:

Honorar til seneraforssmingsvelgt revision … re EET

Deloitte & Touche: UDREDE
Revision: Un ene

ig Andre ydelser

Note 15.
Ekstraordinære indtægter.

Note 16.
Note 17.

Skat

Note 18.
Immaterielle aktiver:

' ; vino ved køb. af Danske e Forsikring Er
Ekstraordinære udgifter. ;

| MO og are dskrivninger "
"Årets af- og nedskriv'
LÅrets: afgang.

  

 

KPMG c. Jespersen:

REVISION 0:

Andre ydelser

"De anførte honorarer.far koncernen. indgår i

forskellige fegnskaåbsposter i resultatopgørelsen,

Koncernens interne revisionsafdeling udfører

den overvejende del af. revisionen.

Tilbagebetalt moms frå BEC | 09 Bankdata
Indgået Vedr: afvikling:af Topdanmark Bank:

Ekstraordinære indtægter

 

Andet.

Ekstraordinære Udgifter i tilknyttede virksomheder filer

Ekstraordinære udgifter

"Skat af årets skattepligtige indkomst

Skati associerede selskaber
Skat idatterselskaber
Ændring af.skatteaktiv

 

Ændring af hensættelser: ti skat:
Skat i

-Heråf vedrører ekstraordinære poster 0.

Årets:betalte skat udgør”

Anskaffelsessum " i Januar

 

 

Afslag nedskrivninger | ; 1.
; Immaterielle aktiver

 

1999

De
BOA
RO
i DM i

0,5

"Koncernen ;

2000 1999

SLO

  

Moderselskabet 1.

 

 

AO:

nm

 

 

 

loa JN

 

mg oo im

 

 

178:

så .
10

 

 

 

 
  
    
   
  

5168
' sæ
9

 

 

 

i Grunde og bygninger, livsforsikring

Noter

Mio. kr. | É 5 Koncemen
| LEE ED ak 1999

 

Anskaffelsessum 1. januar. ie: BD EDEL 0 En i ure 704 ;
-Korrektion Br NESEIN bil BD LES fr ne ber søg :

Tilgang is aan E nd ne DE LAN BAR fh DELS 916

Alene | En De it
Anskaffelsessum 31, december | El ht gg

Opskrivninger 1. januar . ; DDA ks vi i 231
Korrektion ' : : 18
Årets opskrivninger len : i 64
Tilbageførte opskrivninger ” . DD ll BD DD Te neg

Opskrivning 31. december : ” 310

 

Neédskrivninger 1; januar 00 00 DEG i ie 37.

Korrektion::

Årets nedskrivninger:
Tilbageførte nedskrivninger

ae ere 3
Afgang iD SE: En Hi : lg
” z i :3

1

 

Nedskrivninger 31. december i i ln DIE in BD Rn ; 32 :
Grunde og bygninger NE on RE Der ØR:

 

 

 

Ejendomsporteføljen er. sammensat således:
Domicil : ;

Erhverv: ; ; …
Bolig (incl: blandet boliglerhverv) En

    

  

nu Markedsværdi opgjort efter Finanstisynets retningsinter DUT, ek C

Ejendomsvurdering pr: i. januar 2000:
for, ejendomme med: ejerdomsvurdering
Bogført værdi af. ejendomme. tee Vurdering

 

   

Ved fastsættelse af bjendommenes fn markedsværdi
er.anvendt følgende: afkastkrav I i ipets :

Gennemsnitlig
Højeste
Laveste

 

10,00

 

 

 

51883
ERROR EEN

Bo

2000 :

 

 

 

 

 

 

 

Noté 19.:

Grunde og byeninger Eg

638

4 3098

 

 

” HO0

12458

 

73 ARE

 

  

 

 

Noter

i Mio, kr. UD DE i Moderselskabet
[RET 1999 2000 En
415: 2216
801 10
J OR
2210. 2204
4178 644
5 534 90
01.511712
Q 33
713 644 866
”Af- og nedskrivninger 1. januar ” RE DL -11 -11 -36 -36
Afgang : i; ; Our. 0 : É
Af- og nedskrivninger 31. december : BEDE DERS an Bose 211. -36 3555.
Kapitalandele i tilknyttede v virksomheder FEBER SS AE 5 118 2.824 3.036

   

Note 20 LET: Anskaffelsessum 1. Jjenuar LEE :
Kapitalandele ftiknyttode Tilgang i
virksomheder: ng Afgang:

ERE Anskeffelsessum: 31. december

   

É g Ja nar | HUD
i RE resultat ;
=Udbytte 5

Afgang

Opskrivning:31. december

 

 

 

 

 

Egen is
: ; "Jepital SEES Ma
"Topdanmark Forsikring ge Ban 2.936 Ren 9712: 2.936
5 sTop-Centet" DONE ENG BE in BE LØBE ban E 23 us
UTDBOÆ HL  N fe Bn RE g SALEE, ES RENEE SEERE SEN Sen 13 DER
TDBO2 EGE BorEr DE Nor neuer 43 30 -
Topdanmark EDB. LUDER BUE E  UUE  US s 445 SN DD, rdr 4
Topdanmark Kaplalforvaltning i BREDEN 55854) 0 SE SESE SE DEERE SERER | 59 10:
Domestic: Tankers : : DE LM en rt SBÆRSERLEN MESSE Te
TD:0151. lg i ; DER SÆR 39 5004
Øvrige 5 ie i i ' E BER SE ERR: : 2 md
Topdanmark Invest in nb mu ler eg er sg 9 19 i ØD es 2
Topdanmark Teknologi 5. ED En NE Ære sn UN ne en
"Overseas Tankers 2 ; i moi sner ØD SD SBE our
: Kapitalandele i tilknyttede v virksomheder re SD ASE 2 824 0 BOSSE SE

 

 

 
 
 
  
 
 
 
     

 

UNDte dt UDE Anskaffelsessum 1: jandar :
Kapitalandele' i" . ON Overført til kapitalandele SED

associerede Tilgang DE BSK

… virksomheder ED sn Afgang": ii lee
ln uran beg Anskaffelsessum 341. december

 

 

5 Overfø
Result:
Udb

 

 

  

Noter

 
 

i Mioskr. unKkoncernen.
: 1999: 2000

bandre finansielle investeringsaktiver indgår

associerede virksomheder således; : DUANE DERE DEDE E

Kapitalandele BR DDDE i såe.

Obligationer til markedsværdi ; ii ion n6s Sa

Obligationer med matematisk: kursregulering LØ; 081

Anskaffelisessummer før markedsværdiansatte aktiver: len

Kapitalandele 3: 240 4:410

Investeringsforeningsandele BEES EDEN ur i ME 35 BBiG

4851
132

Obligationer... i i ; an 6.354
Pantesikrede udlån ; ; LE i 111:

Andre udlån Be BE Dea

Markedsværdi for aktiver. vældiansat med matematisk
kursregulering: ; ;

Obligationer
Pantesikrede udlån

Andre finansielle investeringsaktiver sammensætter Es:
; sig således fordelt efter ejer: i Ee

: Kapitalandele ; NE
Investeringsforeningsandele i i
Obligåtioner.til markedsværdi 50. HRREEE
Obligationer med matematisk: kursregulering. i Eee g
Pantesikrede udlån til markedsværdi i DEL 2189 nr
Pantesikrede udlån med matematisk kursregulering gs DRE nn sei
Andre. udlån: Sa FREE EEE SERERE & ir OG LE]
Indlån i kreditinstitutter. DERE LEE uk ad 46:

  

"5 Moderselskabet
"1: 1999

97.99

 

 
  

1000000
ande
03
n

 

Finansielle'instrumenter: 00 LE SS ng Su ron 41405 430 ”

Andre finansielle investeringsaktiver 6870

4 308

So0
ago

98 62:
o

 

Selskaber som direkte eller indirekte « ejes
5pet: eller derover:

 

; Sydbank AS, Aabenraa.
-Mørnis: Bank-A/S; Stege LE DEER

DPL Invest A/S, Silkeborg in DEGEN ME un, 102456;
Rungstedgaard, Hørsholm DES END GG 23515)
A/S Forsikringéens Hus, København FESD nun 6
Silentor No Tox A/S, Hedehusene 5. ; re 06
Forenede Gruppeliv, København BER SENE SENE SE SER SS SEESSE HUS 6

 

 

      

i Koncernen
i 11999

"| Skadeforsikring
Livsforsikring

bu re EG
"Genforsikringsdepoter - KEE

 

 

 

 

200

aerogel me

Bot 1

 

000

Note 22 i
sAndre finansielle.
ur investeringsaktiver

 

; "Note 23. KE
:Kapitalandele

 

| Note 24;

 

 

Hddnsssenoter i en

 

MOE

Note 25.
Inventar; edb-anlæg;
biler m.v.

Note:26.
Kaåssebeholdning og
anfordringstilgodehavender

Note 27.
Egne aktier

0 11999 2000 |
Anskaffelsessum 1. Januar i E . 198: 226 : ;
Tilgang" BL 140 87
Afgang. ; mes
" Anskaffelsessum 31. december 226.196.
VAF.og nedskrivninger 1. Januar lenuE BEDER 44200458
"Afgang: ; DE gan BEES ELERS SEERE ESS SHEET ES 111
Årets af og nedskrivninger Fre. BEDE DE SØDE 4
Af- og nedskrivninger. 31: december 158.  =78
"Inventar, edb-anlæg, bilermv. 68 118.
Indestående i associerede virksomheder | 132 4 in gs
Øvrige 149: 307: 3 15
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 1281 307 : 7 15
Procent:.af: Born in ;
Koncernen. aktiekapital 2. -Nominelt: ”Antal:(1:000)
En 19992000 1999 2000: 1999 "2000
Beholdning f primo : BED EN sy gr 11,311 1 3789
Køb dui o ; UDLEDE LE : 18,3 23,1 3.231 8060: ;
Salg: Er Er ne 44 8 i LB 166 EG
Annulleret E »752
Beholdning ultimo BD es 8,0 3.789
LEE Mi DD HEE: : Bogført værdi. i
Beholdning sammensættes således: ; 151999 … 2000"
;Afdækning af optionsprogram 5 145 245
Investering: ; Ni :
-Nedskrivning ARTEN i 5 Ø 0
Egne aktier - koncernen AK 145
Årets. køb. 423
VE Årets salg”
 Moderselskabet | Antal a 000)
: i ; 19992000
Beholdning primo BEDE 113: ud 311
sr Købt. : Bør 3931.
Salg un. i i 1 0
”ÅAnnulleret - re :752 .…=3,908
i Beholdning ultimo se 3.789 :
EL DE : ED BED RE i Bogført Værdi
Beholdning s sammensættes således: HESS STN DU Sa 1999 2000”
EN 045 00 0445" BER
8 ns NL: Qi ELO ser
HØ SD 446
== 423 i

ane; aktier" er i fortrinsvis. øbt:med:henblik- på

Noter

| Moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

i FE E

  

Topdanmark har herudover n medvi rket til
gennemførsel af:kommissionskhandier méd
aktier i Topdanmark for. aktionærer,
der har deres aktier registreret i

i "aktiejndskrivningssystemet h hos Topdanmark.

nedskrivning: 5,166 mio. aktier er.købt'og straks
efter 'afhæridet i forbindelse med afviklingen af
Eureko's s 20 pet, s s ejerskab, Sal :

 

 

3.908
25

 

DO 4
259

gg
HE | Te

are
le.

268

Es
5

 

Noter

Mio: kr.

Udbytte i RealDanmark .
Obligationer m.v, ;
Ejendomme

Andet

Driftsmidlér ;

. |Fremførte underskud.

Skatteaktiv: vedrørende: sambeskattede datterselskaber :

Skatteaktiv.

Aktiekapital 1. januar
Aktieemission
Nedskrivning
;Aktiekapital

Overkurs ved emission. 1; januar
Aktieemission Br TIN
Overført til overført overskud: SLDEG

Overkurs:ved emission

Reserve for egne aktier 1; Jandar. . mm
Overført fra-overført overskud:
i. Reserve for egne aktier

Reserve for nettoopskrivning efter
indre værdis:metode:1 januar:
Overført fra overført overskud

Reserve for nettoopskrivning efter.
indre værdis métode -

Overført overskud: 1; januar:

Årets resultat

Overført til reserve for egne aktier.
Overført.til reserve for nettoopskrivning
efter indre værdis metode ;
Tilbagekøb ii

in Overført fra aktiekapital. SER E IDE SRESREREREEREERSER
"Overført fra overkurs ved emission. TND LEN
Overført overskud : :

Egenkapital

 

 

udgør: 1.452 mio: kr;

; Sikkerhedsfondene kan alene
de forsikringsmæssige: hensættelser
ir til fordel for.de forsikrede og ku
: tilladelse i

I Koncelneh i

:Maderselskabet.

 

 

 

 

 

"Koncernens samlede: sikke hedsfondshenkeggelser De.

 

 

 

1,983 2.

 

 

 

 

1999 "2000" 1999 2000
AT ol 0
SI an 48 DL)
LE or gs ng
egg gr Eg
Da DDU I hø
1351 00300 0 0
Og 4 48
Bl 534 416 1490
302 388
un irg
å gg
388 349
1.092; 1.025
Ergo
73.495
; 1.025 5
194 1145
510001.4440
45
5460 123
gg Ye
5050. 1.983
1463 1.005
51 1144
1394 1342
73 405
2.943.

  
  
   
   

vowvndooo

Note 28.

Skatteaktiv

Note 29.
Egenkapital: .

530

BE0

 

 

 

 

 

 

 

Note 30.
i Aktiekapital

Note 31.
Efterstillede
kapitalindskud

Note 32.
Livsforsikrings=

hensættelser. f.e.r.

der indeholder en 5'%-andel

Noter

 

” Selskabets akiekepka består af 34. 900. 585 stk. aktier,

Ingen aktier hår særlige. rettigheder, og alle alder un en

 
    
 

 

ni Koncemen
11999 2000.

 

   

 

er. frit omsættelige: Alle aktier har.én. stemme,
JE dog vedtægternes stemmeretsbegrænsning.…

Efterstillede: kapitalindskud, 100 mio.kr. er indskudt Bu
somi:ansvarligt lån I.datterselskabet BG Pension af: BG Bank
mod udstedelse af konvertibelt gældsbrev.

hvor lånet forfalder til kurs 100.

Gældsbrevet kan koriverteres: til. kurs 100 indtil år 2017,

Lånet forrentes med en rente svarende til:

resultatet i i BG Pension.

Bruttohensættelser. direkte forretning

Overførte erhvervelsesomkostninger UD DEDE NER : iD KE: 4266 280." ; ER

Bruttohensættelser. efter fradrag; direkte forretning lene ;
: ;Bruttohensættelser indirekte: forretning Eg JANE, sin 15

Bruttohensættelser, i i alt: i

i Bruttoherisættelser 1. januar.

 

 

 

 

 

 

Ændring i:bruttohensættelser jf. resultatopgørelsen ; i ER

Fradrag for. overførte erhvervelsesomkostninger
:Kvoteregulering- mMMEGE SD: ;

”Bruttohensættelser. 31. december ;
Ek ”Genforsikringsandel Flg

um Livsforsikringshenisættelser fe er

i going het oskdrgnemateeme brutto:
efter: størrelsen af de tekniske renter: ;

ltd Opgørelsesrente %:. 000:

052.
1151

   

11495

 

Hensættelseme er opgjort under den forudsætning.

as E
BB
8

 

Teknisk rente: %: 2 jk
: nu ER
SfBD

1410-20
020

 

at forsikringerne indeholder-ydelsesgarantier.
5/3/2-forsikringerne består af kombinerede forsikringer

  

 

H | Lønsumsafgift

BA nominelt 3 mio. kri

Noter

Mio. kr. DE nr gen gg iD nn koncernen Moderselskabet

Hensættelser for: løbende a ydelser i , HE Borte su he ; DE
iarbejdsskadeforsikring i En er 62 6500
Gennemsnitlig afviklingstid, RE

Ahvendt diskonteringsrente, % . ET TE re en mr ge
Inflationsrente, % sm ps Dens 40,00 En GOG

 

Erhvervsforsikring:” En mu
Årbejdsskade Du ' ; DE 69.11.54
Bygning gl ; : DD ed sv OS 1580 rn
Løsøre DE LE in ukr el 10 sr
Privatforsikring: ; ER . ge : ;
Familie ; i : 0
Grundejer. : : . 5 18
Fritidshus BED : bl ' 0
Udjævningshensættelser SER: ; br 141

 

 

 

 

 

;Hensættelser for ikke afløben risiko 3 0
Heéensættelser for stigende alder 0 on ' 111 1117:

Andre forsikringsmæssige hensættelser 0 0 00, 114. 004470

 

 

 

 

Obligationer RE DDD ng
Ejendomme DEN ' 6

Hensættelser til skat. He ERE NE RE 13:

 

 

 

 

To)

 

Konverteringsret vedr. efterstilet kapitalindskud DE NDS 43 sn LO oe Sr
Omstruktureringshensættelser: DE ER EM atter 6 65 34 se Ds SE

Andre hensættelser En ne none 408 1 404 DN

 

 

 

 

 

Associerede virksomheder Bk DEER DD egg I sg 74

« ; 0
Øvrige er ne rn Ar sk 401.516 uu0sr869.

 

 

 

Gæld til kreditinstitutter DE TE 0] 556 1,516. 71 869

Løn ;
Pension og andre udgifter til

 

 

  

(Gennemsnitigt antal fuldtidsansatte medarbejdere

 
 

 

Vederlag til direktion (i. 000 kr) 2 i
"Vederlag til:bestyrelse (1.000 kr) 5 5552183 51,840 2.043
Vederlag til repræsentantskab (1: 000 RR. DELL BAM 0 542. 0 115740 1 542
Til Topdanmarks bestyrelse; Konceindirektion. samt ledende E HERE SE DE SEE RE FG SE AMR AEDEE,
medarbejdere i'datterselskaber er:der: mod egenbetaling
udstedt aktieoptioner. på aktier.| i: bTopdanmark AfS:for ;

  

   

  
  

 

 

"foo se

ago 4477 DATA

1990. 2000 1999 —— 200
rE= TT NOISE.

Erstatnings=
hensættelser

Note 34

Udjævnings-
hensættelser

Note 350

i» nAndre: forsikrings".
” mæssige hensættelser

Note 36.
Hensættelser
til skat

Note 37. sE
Andre: hensættelser

Note 38.
Gæld til
kreditinstitutter

Note 39
Personale …

 

 

 

Note 40.

Selskabsoversigt

OL TDL 0130 ApS
;TDLIE 0087. A/S: BED

0 DL.0115.- TDL: 0116 ApS Hg

i (Topdanmetk B BA V. '. (afviklet i i 2000)

: Topdanmark Kabi

iv FDB.02 A/S: :
i Domestic Tanker: ;

i Aiie Selskaber ef
; Risk & Insurance ervices

Noter

Konsoliderede virksomheder

Virksomhedens navn |

 

 

"Topdanmark Livsforsikring IL A/S.

BG. Pension; Llvsforsikringsaktieselskab

Nykredit: Livsforsikring: ”A!S: under stiftelse

uEjendomsselskabet BGP ApS Er rune
25) Topdanmark: Ejendom: AS HERE
UDTDE 100 ApS SAREEN TEN

 

 

TDE.200 ApS: i ;

DE. 300 APS
BGP.0S2 ApS 0.
UBGE100ApS

BGE:200:A/S

z;BGP.INV:0065 Ws.

TDL:0005: ApS

TDL 0022 ApS 5
”TDEIL 0018. ApS

TDLII:0025 ApS

TDE,0134. ApS 0
STDL.0136:- TDL. 0138 As
LS TDLOTSS AS i
"TDL.0140:Ap; su.
TDLIL014T= TDL 0144 ApS

   
  

 

 

TD:0151. ApS.

"TD.0153:- Fo 0154 ses

Top-Centet ASE

    
 
   

 

      

 

0: pc ejet: med undtagelse. af.

  

 
   
 
 

"Hjemsted

 

Topdanmark A As
Skade De
"Topdanmark Forsikring AS" Ballerup DE
"Topdanmark EDB A/S: ; eje fy ED aar?
UrDariske Forsikring 'Skade INS u LD on Ballefupi ii ao
Danske-Forsikring Skade; Forsikringsaktieselskab Ballerup ads NG
TDE.0028 ApS Ballerup
:TDF.0029: ApS XE "Ballerup :
Fopdanmark: Holding $: Ar Luxembourg
E.& G: Business:Holding A/S Ballerup
Risk & Insurance. Services ARS | Bli ir Ballerup
DAFS: 0135 APS: ; ; Pallerup mi
Topdanmark Livsforsikring WS. DD "Ballerup BEER DES
Topdanmark Livsforsikring A/S: Ballerup 1515

  
  
  
 
  
  
  
    
   
 
 
 
 
 
 
   
 
  
 
 
      
 

jet

i Forsikring : i ; Eg BE

mn Forsikring

Bam mm mmm

nn Investering Ud Ane
Uden aktivitet
investering. |

"Kapitalforvaltning

"Uden aktivitet |

   

Interne: edb-ydelser.

Forsikring

Uden aktivitet

Uden aktivitet
Holding

5. Holding i
Administration
Investering

"Forsikring

Forsikring

; Forsikring
"Forsikring

Forsikring i:

endom 5 Es
endom sus

endom:
endom su
endom 5
endom 5505
endom
endom 5:

 

Investering
; investering
dnvestering
iucdnvestering
mir nvestering
mn Investering:
investering
ur rnvestering 5:
ul nvestering:

 

  
  

Investering
Investering

Uden aktivitet

Uden. aktvitet

 

Noter

   
 
 

 

DD. DD Es Notes
Bd: Egen ; NE Bas Selskabsoversigt
hs "kapital: Tesultat dance fortsat

Ikke konsoliderede virksomheder

: Virksomhedens havn

 

"vatvikling af bankaktiviteter i mk iD
Topdanmark Invest A/S ur gg ag
AS PSE 10 nr. 4328 DN sr MAR st rn høg Se 0
k i . ERE REE EGE SEERE neon sn . 11999: BES gum
2000 5 560
DE er Er 1999 47
RGP ApS af 1.5.1990 : EL 2000 5
1999 4

Topdanmark Ejendomisadministration A/S 00 5 2000 23 77
: |. 1999 22 6 105
Topdanmark (California) Inc. 0 55 i 2000 DRÆN KÆ 1202
iD : : un 1999 29-40 188
TDB.01. A/S : BER id 2000 00 470 185 047
TDB.100 A/S . NE DL Pa ED me gg sg.
re 4900 0 48.

TDB: 200 A/S i likvidation UN RE
TDB.400 A/S ERE RE EEN NE
0

015847
284

 

oo

Hotel Kongens Ege ApS 51

50

Ga OG
k

me. DELLE 1999
1D;0153 - TD.0154. ApS" EET NE gg
Overgået til konsolidering t 2000. GE bal anTE FT: Er hob DØR
Rederivirksomhed Hg ul
Overseas Tankers Z A/S

Eksterne edb-ydelser Vu 5
i Topdanmark Tek e HUND

    

 

Topdanmark (California) ne. "har. hjemsted i i USA De
Alle øvrige selskaber. har hjemsted i i Ballerup
Alle selskaber er 1090 pet. ejet i

   

 

 

 

Note 41.

”Sikkerhedsstillelser.og.

eventualforpligtelser

| ”Pensionsforpligtelser
:Huslejeforpligtelser:
:Sikkerhedsstillelser.

; Momsreguleringsforpligtelser….

:"Entrepriseforpligtelser: --
i Andre forpligtelser

: Terminskontrakter.

Noter

 

Mo kr

 

Leasingforpligtelser

   

Køb af aktiver'på termin.

"Salg: af: aktiver på termin p

Fil sikkerhed for de forsikringsmæssige hensæt= ;
telser. er registreret aktiver. til:bogførtiværdi.

Heri indgår kapitalandele i og Jån til dattersel
skaber, som er elimineret i koncernregnskabet,

BG Pension deltager med:andre forsikringssel- :

skaber. Forenede Gruppeliv. (FG); der:er-en-interes-
sentskabslignende: virksomhed, hvor deltagerne
; hæfter solidarisk for FG's: forpligtelser,
herunder: de forsikringsmæssige forpligtelser.

Udtræder selskabet af. FG, uden at FG opløses,
kan:selskabéts ideelle :andel:af nettoaktiverne ikke
umiddelbart "udtages af FG. :

 

"Moderselskabet ' En
1999: 2000:

"005000.00
oO0o00000

i 56887765 1249 572
64152. 7,749, 786 567

: 17.580 18.989

; Topdanmark og:de selskaber. som. er

Såmbeskattet:med Topdanmark, hæfter

ursolidarisk for skatten.af den sSambeskattede ; i
SE indkomst, ; : i i

FL I det: omfang selskaber i tidligere ejerforhold. :
"har været sambéskattetimed selskaber uden
Har. Topdanmark koncernen;:hæfter disse
selskaber tillige for.skat i sådarine igE: :

i ;sambeskatningsforhold.

 

 

 

Femårsoversigt

i Mio. kr. 2000

  

 

 

 
 
 
 
  
  
  
  
  
 
 
  
 
  
  
 

 

 

 

'SKADEFORSIKRING |
Brutto
Præmieindtægter ” er rn eg Ær 53 å udi
Erståtningsudgifter. TE LED Ba mør 769. ;
Forsikringsmæssige omkostninger | IDEER SN 5 te aa inn 48 GÆT 988
For egenregning BRED ENE ENE SD sees NE
:Præmieindtægter.” nn gg 3408: 3638" 3.821. 5.277
Forsikringsteknisk rente EL EEEn EN ØM 1135 1420055 156 333 &
Erstatningsudgifter ” SEERE =2,3845 -2.543" 52517 "3: TIA: -4.254
Andre forsikringsmæssige hensættelser uluie El RÅ: Ni Ode 9 -1:
Bonus og præmierabatter. DE kr AD SK Io FSRERESEIDEEDE | OD ERE RNREN EA DER: 12 -9
Forsikringsmæssige omkostninger FRERERE SEDEEEE ESSEN Ls] SEE 840. -890 50 Ø2ÆE 21,211 55 55
Udjævningshensættelser DEL ” LL on give nu 30 51 .
Teknisk resultat af skadeforsikring 0. 5 27 1.95 5260 "709 84
'LIVSFORSIKRING Be DE
Brutto
Præmier : ; 2.091
Forsikringsydelser BE ; -1.159
Forsikringsmæssige. dritsomkostninger
For egen:regning.:
Præmier 2.089
Overført investeringsafkåst 1.288
:Forsikringsydelser DDA
Ænding lvsforskingohensætelser BD -1.272
Bonusudjævningshensættelser Dun Se -619
Forsikringsmæssige omkostninger -176
"Teknisk resultat af livsforsikring. : 165
Resultat af investeringsvirksomhed ;
efter overførsel til tekniske resultater 1.008
Andre'ordinære:poster.… Ban -73
Omkostninger I moderselskabet | ki -17
Ordinært resultat før:skat ; 1.167
Ekstraordinære poster ' 6

 

 

1.005:

583

 

 

 

 

 

suSkat -168
"1 Årets'resultat |
Afløbsresultat fer
Direkte forretning
Indirekte forretning … 3
Afløbsresultat f.er:, ialt i -577
Forsikringsmæssige hensættelser fer. Fr
Skadeforsikring ; BL 46: 6.229
Livsforsikring : ; 467: 16.353
Forsikringsmæssige hensættelser fer, i ialt 22.582
| Egenkapital; ialt :— 4.243
Aktiver, talt SK ; 29,345
Erstatningsprocent fer. 80,8
Omkostningsprocent fer.
i Forrentning af egenkapital (%

25,4

+ før fradrag :af bonus og. præmi "abatter.…

 
 

5,733 1
1.267

Me

1.145 0

23,0 0.

 

 
 

; Bruttopræmieindtægter :
"Bruttoerstatningsudgifter 1 5 BYEN GELSE DE ; &
Ændring i-andre: forsikringsmæssige hensættelser BE eee Sus i sdkrnn
Bonus åg: præmierabatter 0505 0 Ensign So agnen
i Bruttodriftsomkostningers Es 0 DD are ben i iv

"Forsikringsteknisk resultat 5 ;

i "Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser dong ORE]

Teknisk resultat af skadeforsikring

 

Resultat af afgiven forretning. ;

Ændring i udjævningshensættelser. DSE si eee gane sg

Forsikringsteknisk rente fer. i ' uTnnd pr .30 59

É Forsikringsteknisk resultat REG DE ; L rs ER

; Erstatningsprocent: DE. re rn 93,4 i 819

Motor ansvar

Bruttopræmier. ; Dø 5593 719.

Bruttopræmieindtægter. FRED DIT RAE HT DEE 11548 708

Bruttoerstatningsudgifter BEEN BA? 1842
Ændring:isandre: forsikringsmæssige hensættelser BENE REE SS ar Bd

Bonus og præmierabatter i BLEE EL pE Es

QL Æn
Bruttodriftsomkostninger : Da RES 44 Q
Q

Resultat af afgiven forretning (2 ; DE Beg
Ændring i udjævningshensættelser Re Hs ng
Forsikringsteknisk rente f.er. ' hr er

 

” Erstatningsprocent i Æ: ET le NE 4050 897:

 

nr]
rf ge
og TØR

u ae 2000
Di Arbejdsskade ; : DE i

gg. og

489 sag

133 møg
(uns

0: 0

AU 4
møg ure

KR RER
24 22
166108.

1704 566

937 "1.364
923: 1.351
672-933
Dug ou
505 1.6

-202 2276
2 ung
0 0
11 34

BB 100

i Brand ogløsøre

"privat

 

Eu og transport

 Bruttopræmier … BD Er 100 420
; Bruttopræmieindtægter EDEL ED Lr sr al ha se ØE es. 44

Bruttgerstatningsudgifter DEDE DEL ; REE DA Dk RE. 444

   

738 1.287.

"728 "1.263
5654. 1.070
DRE

uonagg spe
590 115 0 0
Ms 5800

11 Er

 

 

Motor kasko OR BR

 

728 688

 

 

5». Bruttoerstatningsudgifter

"Resultat af afgiven forretning

Teknisk resultat af skadeforsikring

 
 
  

1909 2000

Re Brand og løsøre
; erhverv;

 

Ansvar

Bruttopræmier DE rt DE SS ENE oe 909 41186 ED RTR NS
Bruttopræmieindtægter BEL Es Ed SE Se Os rd RB 18
Bur Bur sagde oa OD DØBE Og
Ændring i andre forsikringsmæssige. hensættelser EH RE E EEORE 0:
Bonus:og præmierabatter:: : Re SGU ereger Srn
Bruttodriftsomkostninger 526955055300: BØ 48
Resultat.af. afgiven forretning: SENER ENS EESEEEEE EK 5 3 KEEBRESN (97 FRSSBESEK [ST SEER BEN ESSENS DÅ]
Ændring i udjævningshensættelser : DERE RL br BID GN 30 mdrs: 0. 0
Forsikringsteknisk rente f.ærs 5 i IE N TAN ES Shop AR Eu Eg 39 (St SEERE SENSE FERNEEERED ÆREN
Forsikringsteknisk resultat: EDEN BER en SAD 55798 347 BEEBERE.s]e SENERE 2.

 

 

 

 

 

”Erstatningsprocent. 0000 00 0 mg E- Mi 289,9 120,2 i 85 659,0

Anden
so nudirekte
my forsikring.

Bruttopræmier: ” ET ur ER ren mbar ef sbelhes DH ren ag) 10
Bruttopræmieindtægter. Es Er En es Fi na are Sin
Bruttoerstatningsudgifter DE i rr sag Se
Ændring i andre Torsikringsmæssige hensættelser ” : i
Bonus og præmierabatter ;

Bruttodriftsomkostninger:”
Resultat af afgiven forretning
Ændring i re NS elser
Forsikringsteknisk rente f.ejr:

Forsikringsteknisk resultat an ne Beg Be u É… i ER LEDE

   
 

 

 

 

 

 

Erståtningsprocent 0 i ; i Un DEDE . E ae gø To

Indirekte" i Be al
Forsikring "koncernen '

 

Bruttopræmier Ena De I NUNSEE ss
Bruttopræmieindtægter FRU Du din  SR E BADE Fr øf
Bruttoerstatningsudgifter SEERE SE EINES SE 15
Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser SERBERE :

Bonus.-og:præmierabatter DE.
> Bruttodriftsomkostninger …

4920 5,807
4.190 5.733
4900 4.979

rn
1.267 :
:325

  
  
  
 
 
 
  

Ændring i-udjævningshensæ
Forsikringsteknisk rente. f. er

Forsikringsteknisk resultat ;

ftolponeo cooåg so:

 

"Erstatningsprocent Bug

 

 

1

 

 

 

i Pde anførte aktiver og fafkastet; såm indgår i beregningen af.

Ved: beéregni

Livsforsikring

Aktiver og afkast til markedsværdi

 
  
  
 
 
 
 

     
  
 
  

 

BE E u Bogført værd — Markedsværdi]

 

 

 

; Primo | time Primo "Ultimo

 

rene Rue mi age 2458

 

' Børsnoterede danske aktier

DN RT Ma 254
Unoterede danske kapitalandele ; HR RE EGE 9

4440 1630

 

 

 

 

 

 

 

Udentandske kapitalandele ;
Øvrige kapitalandele, kalt. 3380 4.077.
Nominelle obligationer i DKK i ur 0 I 44 8.949 7.613. 9400 8,2.
Indeksobligationer:i DKK : BD FUN KEN SS REN ES PÆRER BSK ISENS BEST USER EEE ES]
Obligationer i'fremmed' valuta: : ; 1.377011271376 1.275 BST.
Obligationer, i alt i ss 310.826: 11.532::10:308 11.625
Bantesikrede udlån reg pg 285 204
É Andre, fi nansielle investeringsaktver RESENS FORE 592: 1988: 55277. 0988
; i tre en BD ie 806 277 807 1.279
nvesteringsaktiver, Val FEER SS SENER ERE KÆRE 116.760 19:344' 16.743 19.439
Øvrige aktver Eee se 444 216 le MM
Aktiver, ialt ED EL EN En er 5480976 49488 16.959" 19:583

  
 
 
 
 
  
 
   
  
 

Gæld Ds 0 4028 1.454 1,028 1.484
Nettoaktiver ial RDL BE Er LED 5048. 3445931 18120 0

   

ax Askasti i % É ensjonsalkastsket c og: selskabsskat

 

i Specifikationen. er r udarbejdet i å overensstemmelse med kravene £
…tegnskabsbekendtgørelsen for livsforsikringsselskaber: 867 stk. 1

E afkastprocenter, indgår beløb, som er elimineret i Topdanmarks i
; koricernregnskab. ; DDD

Som følge heraf. e er der ikke en "umiddelbar semmenhæng
D koncemregnskabets poster GDS

 

   
 

   

g af afkastprocent , sættes afkastet
af finansielle instrumenter i forhold til størrelsen af
i eksponeringen i i det underliggende

 

 

 Afkastpfocenten for gæld er opgjort ksklusive f
udstedte. konvertible: gældsbreve. :

 

'Eksponeringen i i udenlandske kapitalandele er:

tilpassetived:hjælp af finansielle instrumenter. : DEN

Ultimoeksponeringen udenlandske kapitalandele ii

efter. indregning af finansielle instrumenter on
1.80

    

Repræsentantskab

Jørgen Halkjær + gårdejer + formand
Flemming Hansen + adm. direktør « næstformand

Jørgen Adamsen » afdelingsleder
Erik Andersen + murermester
Henning Bastrup + godsforvalter
Erik Bisgaard + proprietær

Niels Boserup + adm. direktør
Kirsten Carmel » direktør

Holger Christensen - direktør
Ernst Clausen - direktør

Egon Henriksen » tømrermester
Jens Jakob Jakobsen » gårdejer
Egon Jensen » tandlæge

Niels Erik Jensen + direktør

Otto Jensen + maskinforhandler, direktør
Arne Kindberg » gårdejer

Anders Kirkegaard » R., proprietær
Jens Krogh + direktør

Erik Larsen » gårdejer

Mogens Lund + direktør

Poul Luxhøj » adm. direktør

Søren Madsen + mejeribestyrer

 

Jørgen Mark + godsejer

Martin Merrild + gårdejer

Svend-Aage Nielsen + adm. direktør

Tulle Olsen » gårdejer

Erling Oxdam + advokat

Jørgen Dalgaard Petersen » gårdejer

Niels Erik Petersen » aktiechef

Vagn Vejen Petersen + amtsrådsmedlem, gårdejer
I.C. Pontoppidan » direktør

Leon Sørensen » direktør

Aage Thomsen + husmand

Poul Ulsøe + fabrikant

Henning Urup + gårdejer

Preben Dahl Vestergaard » lektor, dr.scient.
Bent Vistisen + gårdejer

Jørgen Vorsholt » adm, direktør

Tommy Østerlund + kommunikationschef

 

 

Bestyrelse

Formand, Klaus Bonde Larsen,
K, P.P, oldermand, malermester”

direktør i V.S. Larsen Holding A/S,
formand for bestyrelsen i

A/S Søndergaards Maskinfabrik
medlem af bestyrelsen i V.S. Larsen
Holding A/S, Ejendomsselskabet V.S.
Larsen A/S, Protektas A/S og Stryn
Rasmussen Holding A/S, Exponent A/S
og Lånsfårsåkringar — Wasa

Næstformand, Hans Chr. Nielsen,
borgmester, gårdejer"

formand for bestyrelsen i
Baltic Gate Terminal A/S,
medlem af bestyrelsen i
SEAS Distribution A.m.b.A og
WS Kavo

Jørgen Ajslev
direktør"

adm. direktør i Henriksen og

Henriksen International A/S,

formand for bestyrelsen i Fritz Schur
Teknik A/S, F.L. Bie A/S, Flender A/S,
Bent Poulsen A/S, H+H Fiboment A/S, og
J.D. Friderichsen A7S

Ole Døssing Christensen
assurandør”

Luise Hanssing
overassistent"

Peter Lesley-Jensen
kontorchef"

 

 

 

 

 

 

Anders Knutsen
direktør”

adm. direktør i Bang & Olufsen a/s,
formand for bestyrelsen i Mobilix A/S,
næstformand for bestyrelsen i
Danisco A/S, medlem af bestyrelsen
i SÅS Danmark A/S

Henning Laursen,
direktør"

adm. direktør i A.P. Laursen A/S
og ANPELAS WS, formand for
bestyrelsen i E.L.M. Kragelund
A/S, medlem af bestyrelsen i
ANPELAS A/S, A.P. Laursen A/S
og Sydbank A/S

Jens Lundø,
systemchef"""

Lars-Gunnar Mattsson,
professor i fåretågsekonomi"”"

vid Handelshågskolan i
Stockholm, medlem af bestyrel-
sen i Lånsfårsåkringar — Wasa
Fondfårvaltning, Wasa Stiftelse,
Marknadstekniskt Centrum

Knud J. Vest,
pelsdyravler, gårdejer"

formand for bestyrelsen i Roskilde
Andelsgrowareforening, næstformand for
bestyrelsen i Danske Andelsselskaber og
De europæiske andelsselskaber (Coce-
ga), medlem af bestyrelsen i Dansk Pels-
dyravlerforening/Danske Pelsauktioner,
medlem af Landbrugsrådet

Elvar Vinum,
direktør""

formand for bestyrelsen i GN Store Nord
A/S, næstformand for bestyrelsen i
Investeringsforeningen BG Invest, dk
invest management a/s

 

md

Udtrådt af repræsentantskabet
for at indtræde i bestyrelsen for
Topdanmark

Generalforsamlingsvalgt

Medarbejdervalgt

Ledelse

Direktion

 

Michael Pram Rasmussen, født 1955,

adm. direktør

+ Topdanmark A/S og Topdanmark Forsikring A/S

+ Næstformand for bestyrelsen i Forsikring &
Pension

+ Næstformand for bestyrelsen i Bornholms
Brandforsikring A/S

+ Næstformand for bestyrelsen i Sund & Bælt
Holding A/S

+ Medlem af bestyrelsen i Dampskibsselskabet
af 1912 A/S

+» Medlem af bestyrelsen i William Demant
Holding A/S

 

 

Poul Almlund, født 1947, direktør
«+ Topdanmark Forsikring

 

 

Leif Larsen, født 1946, direktør

+ Topdanmark Forsikring

+ Næstformand for bestyrelsen i Forsikrings-
højskolen Rungstedgaard A/S

+ Medlem af bestyrelsen i Bornholms Brand-
forsikring A/S

+ Medlem af bestyrelsen i SOS-International a/s

+. Medlem af bestyrelsen i Finanssektorens
Arbejdsgiverforening

 

 

Direktionens hverv efter Lov om Forsikrings-
virksomhed & 124 stk. 6 fremgår af årsregn-
skabet for Topdanmark Forsikring.

 

 

 

Ledende medarbejdere

Erik Adrian, født 1958,
vicedirektør
Parinere

Kim Bruhn-Petersen, født 1956,
vicedirektør
Erhverv

Birger Grubbe, født 1949,
direktør
Ejendom

Lars Halling, født 1946,
underdirektør
Skadeadministration

Steffen Heegaard, født 1959,
vicedirektør
Kommunikation/lnvestor Relations

Jan Hoffmann, født 1952,
direktør
Livsforsikring

Brian Rothemejer Jacobsen, født 1963,
underdirektør
eBusiness

Mogens Kjær, født 1943,
direktør
Reassurance, forvaltning

Frits Klingenberg, født 1944,
vicedirektør
Privat

John Kristensen, født 1946,
vicedirektør
Industri & Sø

Niels Lillemose, født 1946,
vicedirektør
IT

Poul Erik Mathiasen, født 1950,
underdirektør
Direktionssekretariat

Bjarne Skou Mortensen, født 1959,
vicedirektør
Landbrug

Erik Nielsen, født 1944,
vicedirektør
Personale

Christian Sagild, født 1959,
adm. direktør
Livsforsikring

Birgit Sevel, født 1948,
underdirektør
Koncernsekretariat

Jørn Sønderup, født 1949,
underdirektør
Koncernravision

Lars Thykier, født 1955,
direktør
Topdanmark Kapitalforvaltning

Bjørn Verwohit, født 1957,
underdirektør
Marketing

Topdanmark i Danmark

 

Hovedkontor

+ Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup
Tlf. 44 68 33 11
Fax 4468 19 06
E-mail: topdanmark&
topdanmark.dk

Internet:
www.topdanmark.dk

Distriktskontorer
Erhverv

+ Herning
Østergade 45
7400 Herning

+ Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup

Industri & Sø

+ Top-Center
Borupvang 4
2750 Ballerup

+ Viby
Kongsgårdsvej 28
8260 Viby J.

Landbrug

+ Aalborg
Østerågade 5
9000 Aalborg

+ Aabenraa
Rådhusgade 7
6200 Aabenraa

+ Herning
Østergade 45
7400 Herning

+ Næstved
Handelsskolevej 1
4700 Næstved

Topdanmark Livsforsikring

+» Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup

Salgsområder
Privat

+ Aalborg
Østerågade 5
9000 Aalborg

+ Aabenraa
Rådhusgade 7
6200 Aabenraa

+ Hillerød
Sdr. Jernbanevej 24
3400 Hillerød

 

+ Hvidovre
Hvidovrevej 110A
2650 Hvidovre

+ Næstved
Handelsskolevej 1
4700 Næstved

+ Odense C
Vestergade 58
5000 Odense C

+ Århus
Åboulevarden 27-31
8000 Århus C

Butikker

Telefon 7013729… 13
til alle butikker

+ Aabenraa
Rådhusgade 7
6200 Aabenraa

+ Aalborg
Østerågade 5
9000 Aalborg

+ Ballerup
Borupvang 4
2750 Ballerup

+ Esbjerg
Skolegade 41
6700 Esbjerg

+ Fredericia
Købmagergade 51A
7000 Fredericia

+ Frederikshavn
Danmarksgade 19
9900 Frederikshavn

+ Frederikssund
Østergade 6
3600 Frederikssund

+ Greve
Greve Strandvej 21
2670 Greve

+ Haderslev
Nørregade 7
6100 Haderslev

+ Helsingør
Stengade 70
3000 Helsingør

+ Herning
Østergade 45
7400 Herning

+ Hillerød
Sdr. Jernbanevej 24
3400 Hillerød

+ Hjørring

Vendelbopladsen 4
9800 Hjørring

 

Holbæk
Smedelundsgade 22D
4300 Holbæk

Holstebro
Nørregade 19
7500 Holstebro

Horsens
Rådhustorvet 13-19
8700 Horsens

Hvidovre
Hvidovrevej 110A
2650 Hvidovre

Kolding
Låsbygade 2
6000 Kolding

København S
Amagerbrogade 97
2300 Kbh. S

København V
Ved Vesterport 5
1612 Kbh. V

Køge
Stationspladsen 3
4600 Køge

Lyngby
Jernbanepladsen 6
2800 Lyngby

Middelfart
Torvet 1
5500 Middelfart

Nykøbing F
Slotsgade 5
4800 Nykøbing F

Næstved
Handelsskolevej 1
4700 Næstved

Odense
Vestergade 58
5000 Odense C

Randers
Østervold 17-19
8900 Randers

Roskilde
Bredgade 10
4000 Roskilde

Silkeborg
Østergade 13
8600 Silkeborg

Skive
Østertorv 8A - 8B
7800 Skive

Slagelse
Rådhuspladsen 2
4200 Slagelse

(Sl

 

Svendborg
Møllergade 92
5700 Svendborg

Sønderborg
Kastanie Alle 1
6400 Sønderborg

Thisted
Vestergade 23
7700 Thisted

Taastrup
Køgevej 91
2630 Taastrup

Vejen
Nørregade 58
6600 Vejen

Vejle
Flegborg 4
7100 Vejle

Viborg
Fælledvej 3
8800 Viborg

Århus
Åboulevarden 27-31
8000 Århus C

Skadecentre
+» Ballerup

Borupvang 4
2750 Ballerup

Odense
Vestergade 58
5000 Odense C

Viby
Kongsgårdvej 28
8260 Viby J

Danske Forsikring

Telefon 44 74 42 00
Kunder i Danske Bank eller
Danica Pension

+ Ballerup

Borupvang 4
2750 Ballerup

+ Viby

Kongsgårdvej 28
8260 Viby J

Finanskalender 2001

 

Årsregnskabsmeddelelse for 2000 13.

marts

 

Ordinær generalforsamling 1.
Scanticon Comwell Kolding
Skovbrynet 1

maj kl. 14.00

 

6000 Kolding
Regnskabsmeddelelse for første kvartal 2001 29. maj
Halvårsregnskabsmeddelelse for 2001 21. august

 

Regnskabsmeddelelse for januar-september 2001 27.

november

 

Henvendelse angående årsrapporten bedes rettet til
Topdanmarks kommunikationsafdeling

Telefon 4474 3169
Telefax 4468 1906

E-mail hnb Øtopdanmark.dk

Analytikere, der følger Topdanmark

 

 

Analysehus (Danmark) Analytiker Telefon E-mail

Alfred Berg Torben Danielsen 3396 1921 torben.danielsen & alfredberg.dk
ArosMaizels Jeppe Vesti 3333 3772 jeppe.vesti & arosmaizels.com
Carnegie Martin Gottlob 3288 0335 mgottlob Øcarnegie.dk

Dansk Aktie Analyse Steen Bech Andersen 3296 0960 daaGdanskaktieanalyse.dk
Enskilda Securities Jesper Brydensholt 3697 7529 jesper.brydensholt&enskilda.dk
Gudme Raaschou Kim Bergø 3313 1970 kbe &gr.dk

Handelsbanken Markets Per Grønborg 3341 8298 pegr02 & handelsbanken.se
Analysehus (UK) Analytiker Telefon E-mail

 

Fox-Pitt, Kelton
Fox-Pitt, Kelton

William Hawkins
Garth Leder

0044 20 7 696 6227
0044 20 7 696 6231

william.hawkins & fok.com
garth.leder& fpk.com

Topdanmark årsrapport 2000

Idé, tilrettelæggelse og produktion: Topdanmark

Foto: Claus Boesen og Ulrik Borgermann (portrætfoto
af direktion og bestyrelse)

Oplag: 3.000 stk.

Tryk: Formula A/S