Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

EN Store Nord

AÅ World of Communications

dg

Fremlagt/på GN Store Nords ordinære
generalforsamling) torsdag den 26. april 2001.
1

Som dirigent:

 

 

 

Vision
GN Store Nords vision er at skabe et højt afkast til aktionærerne via et aktivt ejerskab af markedsledende selskaber

på vækstmarkeder inden for kommunikationsteknologi.

Mål for perioden 2001-2003
GN Store Nords mål for perioden 2001-2003 er at:

Sikre, at koncernens selskaber vinder markedsandele ved organisk vækst, hvortil kommer akkvisitioner
Øge selskabernes indtjening, så de bliver blandt de bedste i deres branche.

Koncernstrategi for perioden 2001-2003

GN Store Nords koncernstrategi er at:

Fokusere ledelsens indsats og koncernens ressourcer på at skabe organisk vækst, sam mindst er på niveau med
konkurrenternes

Foretage akkvisitioner for at styrke markeds- og/eller teknologipositionen

Børsnotere og efterfølgende tildele aktionærerne i GN Store Nord alle resterende aktier i NetTest

Tilpasse, omstrukturere eller sælge selskaber og aktiviteter, som ikke kan leve op til GN Store Nords målsætninger
Aflønne ledelse og medarbejdere efter Shareholder Value-tankegangen for at sikre bedst muligt afkast til aktionærerne
Udvikle, producere og markedsføre innovative, højteknologiske produkter inden før nuværende eller nært beslægtede
områder

Tiltrække og fastholde kunder ved at gøre koncernens selskaber til foretrukne leverandører

Udnytte synergierne mellem koncernens selskaber systematisk, samtidig med at hvert selskab agerer fleksibelt og
markedsorienteret

Skabe et inspirerende arbejdsmiljø for medarbejderne gennem værdibaseret ledelse.

CGN Store Nord

CN comtext 1 ONS,

—]
NetTest CGN Netcom IN reSound

Systemer til test, overvågning og Håndfri kommunikationsløsninger ' Høreapparater og audiologisk
styring af kommunikationsnetværk måleudstyr

 

 

(IN| Store Nord

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| Mio. DKK 1996 1997 1998 1999 2000 |
Indtjening

Omsætning 2.722 3.541 4.039 5.398 7.003
Resultat af primær drift før afskrivninger og amortisering af immaterielle aktiver (EBITDA) 346 552 573 986 1.070
Resultat af primær drift før amortisering af erhvervede immaterielle aktiver (EBITA) 137 271 286 650 789
Resultat af primær drift (EBIT) 9 85 142 433 125
Resultat af ordinær drift 72 54 106 653 13.004
Årets resultat 28 6 41 430 12.697
GN Store Nords andel af årets resultat 27 4 36 429 12.697
GN Store Nords andel af årets resultat ekskl. amartisering af immaterielle aktiver 59 56 84 541 13.091
Balance

Aktiekapital (GN Store Nord) 597 727 744 782 879
Egenkapital 1.717 2.518 2.426 3.098 19.698
Samlede aktiver 4.845 5.364 5.665 8.566 23.809
Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet 130 362 472 472 41
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (1.016) (657) (504) (1.603) (741)
Udbytte .
Moderselskabets udbyttebetaling 72 87 89 117 132
Forskning og udvikling

Årets afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 137 171 202 326 536
Investeringer

Tekniske anlæg M.v. 341 279 209 351 265
Fast ejendom 87 126 82 126 44
Telesystemer 30 187 230 6 0
immaterielle anlægsaktiver 91 69 96 221 336
! alt (ekskl. virksomhedsopkøb) 549 661 617 704 645
Køb af virksomheder 2771 205 369 1.777 14.258
Investeringer i alt 1.320 866 986 2.481 14.903
Afskrivninger og amortisering 286 393 455 520 772
Nedskrivninger 66 128 80 40 184
Nøgletal

Moderselskabets udbytteprocent 12,0% 12,0% 12,0% 15,0% 15,0%
Overskudsgrad 5,0% 7,7% 7,1% 12,0% 11,3%
Afkastningsgrad 4,5% 6,8% 6,4% 10,9% 5,4%
Egenkapitalens forrentning 2,0% 0,9% 6,0% 15,0%  111,4%
Soliditetsgrad 41,6% 52,3%  46,9%  36,2% 82,6%
Nøgletal

Resultat og fuldt udvandet resultat pr. aktie å DKK 4 (EPS) 0,25 0,12 0,83 2,21 62,99
Resultat og fuldt udvandet resultat pr. aktie å DKK 4 ekskl. amortisering

af immaterielle aktiver (EPS) 1,03 1,20 1,57 3,32 66,30
Cash flow pr. aktie å DKK 4 (CFPS) 0,80 2,11 2,41 2,41 0,22
Payout ratio 177% 440% 55% 27% 1%
Indre værdi (pr. aktie å DKK 4) 12 14 14 16 90
Kurs ultimo året (pr. aktie å DKK 4) 23 23 46 72 141
Gennemsnitligt antal aktier å DKK 4 (1.000 stk.) 161.907 169.907 195.609 195.587 201.561
Medarbejdere

Gennemsnitligt antal 2.749 2.977 3.099 3.835 5.162

Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning i Nøgletalsberegning. For afkastningsgrad henvises til ”Afkastningsgrad
1” isamme kilde. Grundlæggende og fuldt udvandet antal aktier er det samme. Se inderomslag for definitioner, herunder ny definition for EBITA.

 

OMSÆTNING (mio. DKK)

1

8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000

1.000

 

1996 1997 1998 1999

EBITDA (mio. DKK)
1.200 r

1.000

800 —

600 |-

400

200

 

 

1997 1998 1999

 

EBITA (mio. DKK)
900 —
800
700
600
500
400
300
200
100

 

1996 1997 1998 1999

  

 

2000

2000

 

2000

 

ÅRETS AFHOLDTE F&U OMKOSTNINGER (mio. DKK)
600 —

500
400
300
200

100

 

 

1996 1997 1998 1999 2000

EGENKAPITAL (mio. DKK)
25.000 —

20.000

15.000

10.000 -

5.000

  

 

 

1996 1997 1998 1999 2000

SAMLEDE AKTIVER (mio. DKK)
25.000 r

20.000
15.000
10.000

5.000

 

 

1996 1997 1998 1999 2000

 

BESTYRELSE

Mogens Hugo Jørgensen
Adm. direktør i C.W. Obel A/S
Næstformand

Bestyrelsesformand i:

A/S Motortramp
Dampskibsselskabet Norden A/S
Bestyrelsesmedlem i:
Skandinavisk Holding A/S
Skandinavisk Industries A/S
Skandinavisk Tobakskompagni A/S
Fritz Hansen A/S

Unibank A/S

Erik 8oye Jensen
Overingeniør i GN Store Nordiske
Telegraf-Selskab

Valgt af medarbejderne i
GN Store Nord as.

Elvar Vinum
Bestyrelsesformand

Næstformand for bestyrelsen i:
Investeringsforeningen BG Invest
dk-invest management a/s
Topdanmark A/S

Lars Thomassen
Underdirektør, Finans og Investor
Relations i GN Store Nord

Valgt af medarbejderne i
GN Store Nord as.

 

Peter Foss
Adm. direktør i Foss A/S

Bestyrelsesformand i:
Foss Electric A/S
Bestyrelsesmedlem i:
N. Foss & Co. A/S

 

Lars Jesper Pontoppidan
Værktøjsmager
IGN ReSound

Valgt af medarbejderne i
koncernen.

Cato F. Sverdrup
President i Atlantic Marine
Holding Company
Mobile AL., USA

DIREKTION

 

Jørgen Lindegaard
Adm. direktør
(indtil den 1. april 2001)

Bestyrelsesformand i:
SONOFON Holding A/S
Bestyrelsesmedlem i:
Finansieringsinstituttet for
Industri og Håndværk A/S
Superfos A/S

Finn Junge-lensen
Rektor for Handelshøjskolen
i København

Bestyrelsesmedlem i:
Dagbladet Børsen A/S
Munksgaard A/S

PLS Consult A/S
Teknologisk Innovation A/S
Symbion A/S

 

Jørn Kildegaard
Adm. direktør
(fra den 1. april 2001)

Bestyrelsesformand i:
Glunz & Jensen A/S
Trykko Pack A/S
Bestyrelsesmedlem i:
NEG Micon A/S

 

Preben Schou

Bestyrelsesformand i:
Siemens A/S
Bestyrelsesmedlem i:
Brødrene Hartmann A/S
Combus A/S

(IN Are ru TO] re]

 

Strategi og fokusering

GN Store Nord har i 2000 truffet en række beslutninger og

gennemført en række transaktioner for at sikre, at der også

på langt sigt skabes og synliggøres størst mulige værdier

for aktionærerne. De vigtigste aktiviteter er:

+ Salget af SONOFON-andelen til Telenor for DKK 14,7
mia. på gældfri basis

+ Reinvesteringen af provenuet fra SONOFON-salget i op-
køb inden for brancher med høj vækst og i tilbagebeta-
ling af gæld

+ Planlægning af gradvis udskilning af GN Nettest som
selvstændigt børsnoteret selskab. Selskabet skifter navn
til NetTest

. Opkøbene - især af Photonetics for DKK 9,1 mia. — som
har gjort NetTest til en af de førende virksomheder
inden for test, overvågning og styring af kommunika-
tionsnetværk

+ Købene af Hello Direct, Inc. og JABRA Corporation som
har givet GN Netcom adgang til nye vækstmarkeder in-
den for håndfri kommunikation

+ Købet af Beltone/Philips som har gjort GN ReSound til en
af verdens største producenter af høreapparater samt
skabt muligheden for at realisere væsentlige synergier

« Aktiviteterne i GN Comtext og GN Store Nordiske
Telegraf-Selskab er fokuseret yderligere.

Samlet har GN Store Nord i 2000 købt virksomheder for
DKK 14,3 mia. og solgt virksomheder for DKK 13,6 mia. De
målrettede opkøb har styrket fokusselskaberne, mens GN
Store Nord har skilt sig af med aktiviteter, der enten lå uden
for fokus eller var mere værd for andre. De omfattende
opkøb har udløst betydelig amortisering af goodwill og
omkostninger til omstrukturering.

Omsætning og resultater

Koncernens omsætning blev DKK 7.003 mio. og lever der-
med op til forventningerne efter tredje kvartal. De tre fo-
kusselskaber — NetTest, GN Netcom og GN ReSound - står
for næsten 80% af omsætningen, mens resten primært

stammer fra SONOFON, der indgår i regnskabet til og med
den 10. august med DKK 972 mio. Omsætningen er steget
30% fra året før og 57%, når der ses bort fra SONOFON. I
absolutte tal har GN Store Nord på tre år fordoblet sin om-
sætning.

Alle fokusselskaber har haft betydelig vækst bl.a. grundet
virksomhedskøb. Således er omsætningen fra 1999 til 2000
steget med 74% i NetTest og med 48% i GN Netcom.

GN ReSound har næsten fordoblet sit salg (en stigning på
ca. 92%), men ligger alligevel lidt under det forventede.

Telegraf-Selskabet har højere omsætning end ventet —
især på grund af terminering af kabelsystemer — mens
GN Comtext efter frasalget af en del af aktiviteterne har
vigende salg.

NetTest og GN Netcom befinder sig på markeder med ge-
nerelt stigende efterspørgsel, og de har begge lanceret nye
produkter og styrket indsatsen inden for salg og marketing.
GN ReSound har i efteråret 2000 lanceret nye og innovative
produkter, og forventningerne til disse er høje. Samtidig
fortsatte GN ReSound integrationsarbejdet med de tilkøbte
virksomheder og gennemførte i hele 2000 omfattende om-
struktureringer for at øge væksten og lønsomheden.

I forbindelse med de betydelige akkvisitioner betales der
ofte mere end den bogførte indre værdi af virksomheder-
ne. Merværdi fordeles mellem goodwill og andre immateri-
elle aktiver som f.eks. patenter, rettigheder og knowhow.
Ved køb af højteknologiske virksomheder udgør immateri-
elle aktiver betydelige beløb. På denne baggrund er det
fundet mere retvisende, at EBITA defineres som Earnings
Before Interest, Tax and Amortization of goodwill and
other acquired intangible assets, dvs. primært resultat før
amortisering af goodwill og andre immaterielle aktiver er-
hvervet ved akkvisitioner. Denne nye definition er anvendt
alle steder i beretning og regnskab for 2000, og sammenlig-
ningstal for tidligere år er rettet til efter den nye definition.

EBITA steg fra DKK 650 mio. til DKK 789 mio. SONOFONs
EBITA udgør DKK 87 mio. Når der ses bort fra SONOFON, er
EBITA øget med 59%. EBITA-margin er faldet lidt til 11,3%.
Det skyldes købet af virksomheder med en lavere indtje-

 

ning, ligesom det også spiller ind, at GN ReSound ikke har
øget sin indtjening i den ønskede takt. De tre fokusselska-
bers EBITA er steget 63% til samlet DKK 705 mio., hvilket
primært skyldes NetTest og GN Netcom med EBITA-margi-
ner på henholdsvis 13,2% og 21,6%.

Det primære resultat, EBIT, er påvirket af årets meget be-
tydelige opkøb. Amortisering af goodwill og andre imma-
terielle aktiver er mere end tredoblet fra DKK 112 mio. til
DKK 391 mio. Omstrukturering og nedskrivning på i alt
DKK 273 mio. stammer væsentligst fra Telegraf-Selskabet
med DKK 57 mio. grundet nedskrivning af særligt RTC
Paging-projektet, omstrukturering i GN Comtext med DKK
39 mio., nedskrivning af goodwill og udviklingsprojekter i
NetTest med DKK 57 mio. samt nedskrivning af goodwill og
udviklingsprojekter i GN ReSound med DKK 60 mio. Sidst-
nævnte vedrører primært et projekt fra Beltone-købet,
hvor GN ReSound havde et bedre produkt.

Finansnetto, inklusive fortjeneste ved salg af ejendomme,
er positivt, hvilket primært skyldes rente af SONOFON-
provenuet. Resultat før engangsposter, dvs. aktiegevinster,
avance ved afhændelse af virksomhed, omstrukturering og
nedskrivninger, udgjorde DKK 425 mio. og levede derfor op
til forventningerne.

Med avancen fra SONOFON-salget bliver det ordinære
resultat DKK 13.004 mio. Skatten er beregnet til DKK 307
Mio., så nettoresultatet efter skat og minoriteter bliver DKK
12.697 mio. Bestyrelsen foreslår, at der af årets nettoresul-
tat betales DKK 132 mio. i udbytte eller DKK 0,60 pr. aktie

som året før.

Balance

Balancen beløber sig ultimo året til DKK 23.809 mio. mod
DKK 8.566 mio. ved udgangen af 1999. Forskellen er pri-
mært goodwill fra købene af Photonetics, Beltone, JABRA
og Hello Direct. Desuden er varelagrene steget som følge af
de øgede aktiviteter, Egenkapitalen udgør DKK 19.698 mio.
mod. DKK 3.098 mio. ultimo 1999. Forskellen skyldes pri-
mært avancen ved salget af SONOFON på godt DKK 12,8
mia. samt udstedelsen af nye aktier til nominelt DKK 38

mio. ved købet af Beltone og nominelt knap DKK 59 mio.

ved købet af Photonetics.

Investeringer og transaktioner

GN Store Nord har i 2000 investeret i alt DKK 14.258 mio, i
køb af nye virksomheder mod DKK 1.777 mio. året før. Be-
løbet er det største i koncernens historie og understreger,
at opkøb er et centralt element i vækststrategien. Formå-
let med opkøbene er enten at understøtte den organiske
vækst i koncernens selskaber eller give adgang til nye, be-
slægtede forretningsområder og/eller teknologier.

Ud over de meget betydelige opkøb har GN Store Nord
investeret DKK 645 mio. i materielle og immaterielle an-
lægsaktiver mod DKK 704 mio. året før. | årets investeringer
var de største beløb investering i aktiverede udviklings-
omkostninger samt SONOFONs investering i materielle

anlægsaktiver.

Børsintroduktion af NetTest

Under forudsætning af et stabilt og attraktivt børsmarked
planlægger GN Store Nord at børsintroducere NetTest på
Københavns Fondsbørs og den amerikanske Nasdag-børs i
første halvår 2001. Denne plan afspejler GN Store Nords
mål om at skabe værdier for aktionærerne.

Samtidig med at NetTest børsnoteres, vil fokus kunne
koncentreres om koncernens øvrige selskaber. En aktiv ud-
vikling af disse selskaber og dermed en fortsat højnelse af
deres værdi vil yderligere bidrage til målet om at skabe
værdi for aktionærerne. Det er hermed hensigten at skabe
et GN Store Nord med fokus på beslægtede områder inden
for intelligente løsninger til personlig kommunikation, hvor
der også skabes betydelige synergier.

Udbuddet af NetTest-aktier på børserne vil være første
skridt mod en fuldstændig udskilning af selskabet. Efter ud-
buddet vil GN Store Nord eje ca. 75-85% af aktierne i
NetTest. Hensigten er - men GN Store Nord er ikke forpligtet
til — at overdrage disse aktier til GN Store Nords aktionærer.
Overdragelsen ventes at ske inden for et år efter børsnote-
ringen, og den forventes at være skattefri for alle danske ak-

 

tionærer og de implicerede selskaber, mens udenlandske ak-
tionærers skattemæssige stilling afhænger af lovgivningen i
det pågældende land, hvor aktionæren er hjemmehørende.
For at sikre skattefrihed ventes overførslen at ske ved en
spaltning af GN Store Nord.
Bestyrelsen vil med børsnoteringen også sikre, at NetTest
opnår:
+ Direkte adgang til kapitalmarkederne
+ Mulighed for at betale med egne aktier i fremtidige
opkøb (selskabet har foretaget ni større opkøb på ti år)
+ Bedre muligheder for at rekruttere og fastholde med-
arbejdere med optioner baseret på egne aktier
+ En generelt øget synlighed blandt kunder og sam-
arbejdspartnere, især i Nordamerika.

Organisation og ledelse

Bestyrelsen udpegede den 23. november koncerndirektør
Jørn Kildegaard som ny adm. direktør for GN Store Nord.
Han afløser Jørgen Lindegaard, som bliver koncernchef for
Scandinavian Airlines System (SAS). Jørgen Lindegaard til-
trådte som adm. direktør i GN Store Nord i 1997 og har væ-
ret en drivende kraft bag udviklingen af GN Store Nord og
de betydelige værdiskabende aktiviteter og selskaber, som i
dag udgør GN Store Nord.

Jørn Kildegaard og Jørgen Lindegaard har ledet koncer-
nen i et snævert parløb, og Jørn Kildegaard har siden 1993
været ansvarlig for de selskaber, der i dag er koncernens fo-
kusselskaber — NetTest, GN Netcom og GN ReSound - lige-
som han også har været centralt placeret i de mange op-
køb. Kontinuiteten og væksten er dermed sikret. Da den
glidende overgang mellem de to har været vellykket, er
direktørskiftet fremrykket til den 1. april.

Alle tre fokusselskaber har i løbet af 2000 tilpasset deres
organisationer, så de bedre og hurtigere kan integrere de
mange tilkøb og sikre, at man agerer som ét selskab. GN
Comtext og Telegraf-Selskabet er blevet samlet under fæl-
les ledelse.

Salget af SONOFON og den planlagte udskilning af
NetTest har mindsket behovet for centrale stabsfunktioner.

En række medarbejdere overføres i foråret 2001 fra hoved-
sædet til NetTest. Som ny CFO i GN Store Nord tiltræder
Jens Due Olsen senest den 1. juni 2001, da nuværende kon-

cernfinansdirektør Poul Erik Tofte tiltræder stillingen som
koncerndirektør i NetTest. Hovedsædet vil herefter have
20-25 specialister og ledere, som dækker overordnet strate-
gi, økonomi og regnskab, skat, jura, M&A, IR og kommuni-
kation. Den centrale HR-funktion er overført til GN
ReSound, og vil herfra løse opgaver for hele koncernen.

Antallet af medarbejdere i koncernen er øget fra gen-
nemsnitligt 3.835 i 1999 til 5.162 i 2000. Der er generelt an-
sat mange nye medarbejdere til kritiske funktioner som ud-
vikling, salg, marketing og kundesupport, mens der om-
vendt er nedlagt stillinger i produktionen hos GN ReSound
og GN Netcom som følge af outsourcing. Medarbejdersta-
ben i Telegraf-Selskabet og GN Comtext er tilpasset det
fremtidige aktivitetsniveau.

NetTest

Den samlede omsætning steg 74% i 2000 til DKK 1.817
mio., hvilket skal sammenlignes med DKK 1.042 mio. i 1999.
Omsætningen for det optiske segment steg 168% fra DKK
435 mio. til DKK 1.156 mio. Stigningen afspejler, at PK
Technology, der blev købt i 1999, indgår i hele 2000 samt en
stor efterspørgsel efter de optiske produkter. Photonetics
havde en omsætning på DKK 154 mio. i det optiske seg-
ment fra indregningen den 1. november 2000. NetTests om-
sætning for netværkssegmentet steg 9% fra DKK 607 mio. i
1999 til DKK 661 mio. i 2000, Stigningen afspejler salget af
flere store og nye netværksstyringssystemer kombineret
med en nedgang i andre dele af netværkssegmentet, hvor
lanceringen af nye, mere konkurrencedygtige ”multiproto-
col analyzers” kom senere end oprindeligt planlagt.

Året har i høj grad været præget af køb af virksomheder,
hvor de væsentligste transaktioner har været købene af
Photonetics, Optran og GM Iris.

NetTest køber typisk virksomheder med stærkt fokus på
udvikling, produktion og support. NetTest tilfører dem ef-
terfølgende administrative systemer, og deres produkter

mee 2

sælges via NetTests globale salgsnet og integreres i andre
produkter.

Det væsentligste opkøb i 2000 er Photonetics S.A. i no-
vember, som har aktiviteter i Frankrig, USA, Spanien, Tysk-
land og England. Prisen var USD 1,05 mia. (DKK 9,1 mia.),
hvoraf USD 735 mio. (DKK 6,4 mia.) blev betalt kontant og
resten erlagt med nye aktier i GN Store Nord.

Arbejdet med at integrere Photonetics, der udvikler og
fremstiller instrumenter til test og måling af DWDM-syste-
mer (Dense Wavelength Division Multiplexing) og kompo-
nenter, forløber som ventet.

NetTest købte i september den franske virksomhed GM
Iris, der udvikler softwaresystemer til brug ved test i GSM-
netværk, for FRF 80 mio, (ca. DKK 90 mio.).

I november købte NetTest den franske virksomhed
Optran, der er specialist i højhastighedsdatatransmission,
for FRF 140 mio. (ca. DKK 159 mio.). Endvidere solgte
NetTest i oktober York Sensors for USD 3 mio. (DKK 24
mio.). York Sensors, der lå uden for NetTests kerneområder,
fulgte med ved købet af PK Technology i 1999.

Årets akkvisitioner og den betydelige vækst har øget an-
tallet af medarbejdere fra 815 ved årets begyndelse til
1.516 ved årets slutning.

Den 16. februar 2001 foretog GN Store Nord et kontant
kapitalindskud på DKK 10,3 mia. for at styrke NetTests kapi-
talgrundlag.

NetTest har haft en god start på 2001. På baggrund af
den økonomiske information, der er tilgængelig den 28.
marts 2001, forventer ledelsen i første kvartal en omsæt-
ning på ca. DKK 650 mio. og en EBITA på ca. DKK 40 mio.
mod en omsætning i første kvartal 2000 på DKK 276 mio.
og en EBITA på DKK (13) mio. Ordretilgangen i første kvar-
tal 2001 ventes at blive ca. DKK 800 mio. mod DKK 352 mio.
i samme periode 2000. Ordrebeholdningen ventes pr. 31.
marts 2001 at udgøre ca. DKK 900 mio. mod DKK 272 mio. i
samme periode sidste år.

På den årlige fiberoptikkonference (OFC) i marts 2001
præsenterede NetTest en række nye produkter herunder to
nye optiske komponenter, en optisk multiplekser og en ”tu-

 

nable laser diode”, som er de første resultater af strategien
om at udnytte teknologien inden for optiske komponenter.
En række selskaber i de markeder NetTest befinder sig i,
herunder flere af NetTests kunder, har udmeldt lavere
vækstrate for 2001 grundet afmatningen i USA. NetTest har
ide første måneder af 2001 ikke mærket en negativ udvik-
ling fra USA, og der er p.t. ikke lavere efterspørgsel efter
NetTests produkter.

For 2001 forventes en kraftig organisk omsætningsfrem-
gang, selv om fremgangen forventes at blive lavere end
den kraftige organiske omsætningsvækst i 2000. Der for-
ventes en kraftig organisk omsætningsfremgang for det
optiske segment og en vækst i netværkssegmentet. Grun-
det den planlagte børsnotering af NetTest i USA kan der
ikke gives mere detaljerede oplysninger om fremtidsudsig-
terne for 2001.

GN Netcom

Omsætningen blev på DKK 1.479 mio. svarende til en vækst
på 48%, som er højere end ventet. Den organiske vækst er
25% mod 22% i 1999,

EBITA-margin udgør 21,6% mod 21,8% i 1999. Det tilfreds-
stillende resultat skyldes væksten i toplinien og den konstan-
te indsats for at nedbringe omkostningerne ved outsourcing
og flytning af produktion til lavtlønslande, som hermed
kompenserer for den lavere overskudsgrad i JABRA og Hello
Direct. I løbet af 2001 nedlægges 150 stillinger i England og
USA, og GN Netcom starter egen produktion i Kina.

Salget af headsets til call centre er fortsat i vækst, og
GN Netcom vurderes at have øget sin globale markedsan-
del. Call centre og kontorer skønnes under ét at udgøre et
marked på USD 550 mio. (ca. DKK 4,5 mia.) i producentpri-
ser og ventes i de næste tre år at vokse gennemsnitligt 10%
årligt for call centre og 12% for kontorer.

I Nordamerika steg omsætningen 34% mod 20% året før,
og målt i USD er den organiske vækst som ventet. Afsæt-
ningen til call centre og større kontorer har udvist en rigtig
god vækst, mens salget til mindre kontorer er steget mar-
kant med købet af Hello Direct. I Europa har GN Netcom

(NV Stol rele

 

befæstet sin position som markedsleder, og en stigning på
24% i salget er over det forventede. Væksten skyldes især
trådløse løsninger, hvor GN Netcom med Ellipse og det nye
GN 9000 i en digital version og en BiuetoothIM version har
en meget stærk position. GN 9000, verdens første Bluetooth
headset, blev lanceret i september, og salget har som ventet
været beskedent men tilfredsstillende for et produkt med
en ny og endnu ikke særlig udbredt teknologi. Lanceringen
har understreget, at GN Netcom er en teknologisk markeds-
leder.

GN Netcom Asia-Pacific har vækstrater på knap 45%
mod godt 50% i 1999 og er dermed over det forventede.
Ekspansionen fortsætter, men regionen er stadig under
opbygning.

JABRA Corporation, USAs ledende producent af headsets
til mobiltelefoner, blev købt den 25. august for USD 40 mio.
(ca. DKK 331 mio.) plus en mulig earn-out på op til USD 35
mio. (DKK 289 mio.) over de næste tre år. Salg til Europa og
Asien er indledt, men vil blive øget væsentligt i 2001.

Efter købet af JABRA har GN Netcom styrket sin position
som verdens næststørste udbyder af headsets til mobiltele-
foner med en markedsandel på 20% af et marked, der i
2000 beløb sig til ca. USD 200 mio. (ca. DKK 1,6 mia.) i pro-
ducentpriser, og som ventes at vokse gennemsnitligt 25-
30% årligt de næste tre år. JABRA er varemærket for hele
segmentet og har både lanceret nye produkter og relance-
ret eksisterende. JABRA indgår i regnskabet fra den 25.
august med en omsætning på DKK 100 mio, I 2001 kommer
der bl.a. en Bluetooth løsning til mobiltelefoni.

GN Netcom købte med virkning fra den 9. november for
USD 95 mio. (ca. DKK 810 mio.) Hello Direct, Inc., en busi-
ness-to-business udbyder af headsets og andre håndfri
kommunikationsløsninger såsom udstyr til audio- og video-
konferencer og trådløse telefoner til et kundesegment,
hvor GN Netcom nu har opnået en betydelig stærkere posi-
tion, Hello Direct indgår i regnskabet fra den 9. november
med en omsætning på DKK 99 mio. Integrationen af Hello
Direct fuldføres i 2001, hvorefter GN Netcoms produkter
skal markedsføres via alle Hello Directs kanaler, ligesom

BluetoothYM varemærket er ejet af Telefonaktiebolaget L M Ericsson, Sverige.

10

Hello Directs erfaringer med e-handel og direct marketing
skal udnyttes globalt. Der ventes også betydelige synergier
ved at samordne indkøb og brug af fælles underleveran-
dører.

12001 venter GN Netcom en omsætning på ca. DKK 2,3
mia. og en EBITA-margin på ca. 16%. Dette er mindre
end tidligere forventet og skyldes afmatningen på USA-
markedet i slutningen af 2000 og begyndelsen af 2001.
GN Netcom forventer i 2001 at vinde markedsandele.
En række af JABRA og Hello Directs kunder har som følge
af lav omsætning et betydeligt lager, som først skal afvikles,
før der kan genbestilles, hvorfor omsætningen specielt i
første kvartal er negativt påvirket. Der er i første kvartal
gjort tiltag til reduktion af omkostningerne gennem
en integration af en række overlappende funktioner i
GN Netcom, JABRA og Hello Direct. I den forbindelse er
ca. 100 medarbejdere afskediget. Kerneforretningen
med salg til call centre forløber fortsat tilfredsstillende.
I forbindelse med CeBIT-udstillingen i marts 2001 offentlig-
gjorde GN Netcom en aftale med Motorola om levering af
Bluetooth headsets til mobiltelefoner.

GN ReSound

GN ReSound var tæt på at fordoble sin omsætning i 2000 til
DKK 2.255 mio. fra DKK 1.171 mio. i 1999. Fremgangen
skyldes primært den fulde effekt af ReSound Corporation,
der blev indregnet fra juni 1999, samt overtagelsen af ame-
rikanske Beltone Electronics Corporation, som indgår i
regnskabet fra den 7. juni 2000.

Efter sammenlægningen af ReSound- og Danavox-salgs-
organisationerne på de større markeder i 1999 har der i 2000
vist sig større negative salgssynergier end forudset, og de har
ramt senere end ventet. Med målet om at bringe overskuds-
graden op på niveau med branchens bedste har 2000 været
karakteriseret af integration og omstrukturering for at ef-
fektivisere driften og reducere de faste omkostninger.

Grundet faktorer som leveringsproblemer med kerne-
komponenten til de digitale CIC-apparater (Completely-
In-the-Canal, dvs. i-øret) og en generel afmatning på USA-

 

markedet i fjerde kvartal er EBITA-margin faldet fra 9,2% i
1999 til 6,5% i 2000.

En række vidtrækkende organisationsændringer er gen-
nemført. Først og fremmest har selskabet flyttet sit hoved-
sæde fra Redwood City i Californien til København. Chica-
go, hvor Beltone har hovedsæde, er valgt som GN ReSounds
nordamerikanske hovedsæde, og det nordamerikanske
marked har fortsat høj prioritet. Alan P. Dozier er ansat som
koncerndirektør med ansvar for de nordamerikanske aktivi-
teter og udgør sammen med adm. direktør Jesper Mailind
koncernledelsen i GN ReSound Gruppen.

Konsolideringen af produktionen på færre enheder fort-
sætter som planlagt med udbygning af fabriksenhederne i
Kina og Irland. Det vil blandt andet føre til, at samlepro-
duktionen i Danmark og Østrig udfases.

GN ReSound skønner, at det globale marked for høreappa-
rater har en værdi på USD 1,8 mia. (DKK 14,4 mia.) med en
årlig vækst i enheder på 2-4% og en værditilvækst på 6-8%.
Forskellen skyldes det igangværende teknologiskift — fra
prisbillige analoge høreapparater til de dyrere digitale — som
ventes at fortsætte.

USA, som er verdens største høreapparatmarked med
35% af verdenssalget målt i enheder, repræsenterer med
en digital andel på kun 21% langt det største potentiale.
GN ReSound North America har en voksende markedsandel
idet digitale segment i USA, og efterhånden som den digi-
tale del af markedet her kommer på niveau med den euro-
pæiske ventes en klar resultatforbedring.

1 2000 har GN ReSound-selskaberne generelt haft et salg i
overensstemmelse med forventningerne med undtagelse af
de amerikanske og tyske markeder. Specielt udviklingen i
Sverige, Frankrig, Norge, Italien og New Zealand har været
positiv. Ekstraordinært godt er det gået i Frankrig, hvor
GN ReSound nu er næststørste leverandør og har modtaget
Landsforeningen Dansk Arbejdes Diplom og Prins Henriks
Æresmedalje for en ekstraordinær præstation gennem
fem år.

GN ReSound har i 2000 investeret DKK 160 mio. i forskning
og udvikling svarende til 7,1% af omsætningen. Investerin-

gen har udmøntet sig i nye produktserier under hvert af de

tre udvalgte mærker GN ReSound, Beltone og Viennatone.
Det er højteknologiske produkter, som henvender sig til for-
skellige markedssegmenter, og der knyttes høje forventnin-
ger til dem — især til de digitale Canta-serier fra GN ReSound.

IGN Otometrics, som nu er en selvstændig enhed i
GN ReSound, er integrationen af Danplex A/S forløbet plan-
mæssigt, og der er opnået såvel positive salgssynergier som
besparelser. Opkøbet i 2000 af det tyske selskab Hortmann
AG og det amerikanske selskab ICS Medical ventes at styrke
måleinstrumentdivisionen yderligere.

GN ReSound har i 2000 overtaget det amerikanske sel-
skab Beltone Electronics Corporation med virkning fra den
7. juni. Beltøne er købt for USD 392,5 mio. (ca. DKK 3,2
mia.). Heraf er USD 218,9 mio. (DKK 1,8 mia.) erlagt kon-
tant, og 9,5 mio. stk. nye GN Store Nord-aktier å DKK 4 er
ydermere indgået i handlen.

Beltone er det andet betydelige høreapparatselskab, der
er købt inden for de seneste 18 måneder, og som skal inte-
greres, Efter overtagelsen af Beltone er GN ReSound blandt
verdens største producenter af høreapparater. Beltone
tilfører en meget stærk position på nøglemarkeder som
f.eks. det vigtige amerikanske og gør GN ReSound til mar-
kedsleder eller nummer to på alle betydelige markeder
med en markedsandel, der typisk ligger på 15-25%.

GN ReSound forventer at nå væsentlige fremskridt i in-
tegrationen og konsolideringen af virksomheden i 2001.
Der er fokus på at realisere de positive synergieffekter,
øge markedsandelen gennem lancering af nye produkter
samt udvikle organisationen og dens systemer til at under-
støtte selskabet globalt. Det vil bidrage til en forbedring
af resultatet i 2001, hvor GN ReSound forventer en omsæt-
ning på ca. DKK 2,9 mia. og en EBITA-margin på ca. 8%.
12001 ventes omstruktureringsomkostninger på knap
DKK 100 mio. hvortil kommer et væsentligt mindre beløb
til omstruktureringsomkostninger i 2002. Alle omstruk-
tureringsomkostninger vedrører Beltone, og samlet
forventes disse omkostninger i 2000, 2001 og 2002 at
være lavere end oprindeligt antaget.

11

(IN Store Nord

 

GN Comtext og GN Store Nordiske Telegraf-Selskab

GN Comtext fik i 2000 en omsætning på DKK 325 mio. Det
er et fald på knap 30% i forhold til 1999, hvor omsætnin-
gen blev opgjort til DKK 456 mio. EBITA blev.DKK (4) mio.,
en forbedring fra det foregående års DKK (20) mio. Resulta-
tet, der svarer til forventningerne, bærer præg af de omfat-
tende omstruktureringer og en radikal ændring af strategi-
en, som blev iværksat i slutningen af 1999.

GN Comtext har frem for alt skærpet sit forretningsfokus,
som er indsnævret til den rentable forretning inden for det
maritime segment. Et nyt ledelsesteam har forestået æn-
dringerne. Klaus Irner blev udnævnt til adm. direktør for
GN Comtext i februar måned.

Før GN Comtext var den væsentligste transaktion i 2000
frasalget af de omkostningskrævende netværksaktiviteter
til den amerikanske virksomhed Swift Telecommunications
inc. (STI) for USD 2,8 mio. (DKK 23 mio.).

GN Comtext forventer i 2001 en omsætning på mere end
DKK 200 mio. og et beskedent positivt EBITA-resuitat.

Telegraf-Selskabet havde i året en omsætning på DKK
151 mio. og en EBITA på DKK 98 mio. Resultatet er over det
forventede.

Driften i selskabet, herunder servicering og vedligehol-
delse af de løbende projekter, forløber fortsat tilfredsstil-
lende. Det foregående år var omsætningen DKK 169 mio.
og EBITA DKK 107 mio.

12000 har Telegraf-Selskabet gennemgået betydelige
organisationsændringer. Klaus Irner har overtaget posten
som direktør efter Frits V. Larsen, der er gået på pension.
Frits V, Larsen var ansat i GN Store Nord i mere end 40 år og
var de seneste 14 år leder af Telegraf-Selskabet og skabte
betydelige resultater bl.a. ved etablering af en række ka-
belprojekter i Rusland og Østeuropa.

12001 ventes en omsætning på godt DKK 50 mio. oget
resultat før skat på ca. DKK 10 mio.

12

SONOFON

GN Store Nord solgte den 10. august sin 53,5% ejerandel i
SONOFON til Telenor for DKK 14,7 mia. på gældfri basis. I
GN Store Nords regnskab indgår SONOFON i perioden frem
tilden 10. august med en omsætning på DKK 972 mio. og
en EBITA på DKK 87 mio. SONOFONs EBITA udgjorde DKK
208 mio. i 1999.

Forventninger til 2001

Samlet venter GN Store Nord eksklusive NetTest en omsæt-
ning på ca. DKK 5,5 mia. med en EBITA på ca. DKK 550 mio.
Amortisering af goodwill og andre immaterielle aktiver
ventes at udgøre ca. DKK 380 mio. og finansielle indtægter
ca..DKK 40 mio. Omstruktureringsomkostninger primært i
GN ReSound ventes at udgøre knapt DKK 100 mio. Der ven-
tes et ordinært resultat før skat i størrelsesordenen DKK
100 mio. Der ventes en effektiv skatteprocent på ca. 35% af
årets resultat med tillæg af amortisering af goodwill.

I ovenstående er konsekvenserne af NetTest-børsnoterin-
gen og omkostninger til spaltning af GN Store Nord ikke
indregnet.

NetTest forventer en kraftig organisk omsætningsfrem-
gang i 2001, selv om den procentuelle vækst ventes at blive
lavere end den kraftige organiske omsætningsfremgang,

man oplevede i 2000.

For omtale af risici, se side 13.

 

Risikofaktorer

Nedenstående forhold er særligt relevante for 2001 og de
nærmeste år og indgår som væsentlige faktorer i forvent-
ningerne til koncernens udvikling. Gennemgående træk er
udviklingen i den amerikanske økonomi og integrationen
af opkøbte selskaber. Risikofaktorerne er ikke nævnt i prio-
riteret rækkefølge og er ikke udtømmende.

Produktudvikling

Generelt befinder selskaberne sig på markeder med hurtig
teknologisk udvikling og er afhængige af omsætning fra
nye produkter for at opnå de forventede økonomiske resul-

tater.

Immaterielle aktiver

Efter de betydelige virksomhedskøb udgør goodwill og
andre immaterielle aktiver godt DKK 17 mia. Værdifastsæt-
telsen af disse aktiver afhænger af virksomhedernes succes
og evne til at skabe indtjening og pengestrømme i fremti-

den.

USAs økonomi

Efter et årti med meget kraftig vækst er den amerikanske
økonomi midlertidigt stagnerende. USAs økonomiske
vækst nåede i fjerde kvartal 2000 ned på sit laveste niveau i
fem år, og trods flere rentenedsættelser hersker fortsat
uvished om, hvor kraftig og hvor langvarig tilbagegangen
bliver. Udvikler det sig til en egentlig lavkonjunktur, vil alle
selskaber i GN Store Nord-koncernen blive påvirket i væ-
sentligt omfang, eftersom GN Store Nord er en global virk-
somhed, og alle fokusselskaberne har USA som deres stør-
ste enkeltmarked. Efter de seneste opkøb stammer omkring
50% af koncernens samlede omsætning fra USA.

NetTest

Teleoperatører og serviceudbydere har hidtil investeret
kraftigt i at udbygge de fiberoptiske netværk. NetTest er af-
hængig af, at den tendens fortsætter — primært i USA — for

at kunne fortsætte væksten. Derudover er det vigtigt for

NetTest, at integrationen af franske Photonetics S.A., som
blev overtaget fra den 10. november 2000, vil forløbe effek-
tivt som hidtil og give de forventede resultater.

GN Netcom

1 2001 fuldføres integrationen af de to amerikanske selska-
ber, JABRA og Hello Direct, som GN Netcom overtog i 2000.
Salgskanalerne skal omlægges, så GN Netcoms produkter
f.eks. markedsføres via Hello Directs kataloger og e-handel,
og JABRA får udbygget sit distributionsnet. Ydermere skal
betydelige synergier ved samordning af driften realiseres.

GN ReSound

Efter to år med opkøb og omstruktureringer er GN
ReSound på vej tilbage til hverdagen, men i arbejdet med
at forene fem betydelige høreapparatvirksomheder mang-
ler stadig at få selskabet til at virke som en samlet enhed.
Konsolideringen fortsætter i 2001, hvor det frem for alt
gælder om at få amerikanske Beltone, der blev overtaget i
juni 2000, til at fungere optimalt i organisationen. Særlig
betydningsfuld er markedsføringen af de tre fortsættende
brands, henholdsvis GN ReSound og Beltone globalt samt
Viennatone på udvalgte markeder.

Rekruttering og fastholdelse af medarbejdere
Dygtige og motiverede medarbejdere er en kritisk faktor.
GN Store Nords vækst afhænger af evnen til at tiltrække og

fastholde velkvalificerede medarbejdere.

Der henvises til side 51 vedrørende finansielle risici.

13

(N] Store Nord

 

Aktionær- og udbyttepolitik

GN Store Nords mål er at skabe et højt afkast til aktionærer-
ne ved en kombination af langsigtede stigninger i aktiekur-
sen og et stigende udbytte.

Koncernens strategi offentliggøres, fordi analytikere og
investorer skal kende koncernens mål og strategier for at
kunne vurdere aktien og dens muligheder korrekt.

I de seneste tre år har GN Store Nord-aktien givet et
gennemsnitligt årligt afkast, opgjort som kursstigning og
udbytte før skat, på 83%. I samme periode har KFX-indek-
sets afkast været 14% årligt.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at udbyttet
for 2000 bliver DKK 0,60 pr. aktie som året før. Samlet belø-
ber udbyttet sig til DKK 132 mio. mod DKK 117 mio. i 1999.
Stigningen skyldes udvidelsen af aktiekapitalen, der er sket
i løbet af 2000.

Outperformede KFX og Nasdaq

GN Store Nord-aktien sluttede året i kurs 140,51 pr.DKK 4
aktie og steg 95% i 2000. Den har derved givet et merafkast
i forhold til det danske KFX-indeks, der til sammenligning
steg 23%, og det danske totalindeks, der steg 17%.

Aktien steg i de første ni måneder af 2000 markant og
nåede efter salget af SONOFON og meddelelsen om børs-
noteringen af NetTest et all-time high på kurs 245 i septem-
ber. Herefter blev kursen meget volatil og kursudviklingen
mest negativ, fordi aktien med den stærkere fokusering på
NetTest i høj grad fulgte de andre fiberoptiske virksomhe-
ders nedtur i det dårlige efterårsmarked på den amerikan-
ske teknologibørs Nasdaq.

Nasdaq-indekset faldt i 2000 med 39%, og det bredere
Financial Times Eurotop-300 med de 300 største europæi-
ske aktier faldt 3%. GN Store Nord-aktien har dermed
også givet sine internationale investorer et merafkast i
året.

I begyndelsen af 2001 har GN Store Nord-aktiekursen
fortsat sit fald i takt med, at konkurrenterne har reduceret

deres vækstforventninger.

14

Meget likvid aktie

GN Store Nord var i 2000 den tredje mest handlede aktie på
Københavns Fondsbørs med en samlet omsætning på DKK
73,6 mia. Den månedlige omsætning var i gennemsnit DKK
6,1 mia. mod DKK 1,1 mia. året før - en vækst på 455%.
Målt på omsætningshastighed blev 20% af GN Store Nords
markedsværdi i gennemsnit omsat hver måned, og det gjor-
de GN Store Nord til den mest likvide KFX-aktie.

På en ekstraordinær generalforsamling i september blev
det besluttet at nedsætte stykstørrelsen fra DKK 20 til DKK
4 med mulighed for senere at gå ned til DKK 1. Motivet var
bl.a. at øge likviditeten i aktien.

GN Store Nord indgår i KFX-indekset over de 20 mest om-
satte aktier med en vægt på 4,7% af indekset ved udgan-
gen af året. Selskabets markedsværdi var ultimo 2000 øget
til DKK 30,9 mia. mod DKK 14,7 mia. året før.

GN Store Nord har været noteret i København og på Lon-
don Stock Exchange siden 1869. Aktierne er omsætningspa-
pirer uden indskrænkninger i omsættelighed og udstedes
til ihændehaver. På Københavns Fondsbørs er aktien regi-
streret under fondskoden DK 001027263-2, og samme kode
anvendes af clearinghusene Cedel og Euroclear.

Aktiekapital og ejerforhold

Aktiekapitalen består af 219.775.063 aktier å DKK 4 eller
nominelt DKK 879,100.252. Aktiekapitalen er i løbet af året
øget to gange: Ved købet af Beltone blev der den 7. juni
udstedt 9.500.000 aktier svarende til nominelt DKK
38.000.000, og ved købet af Photonetics blev der den 9. no-
vember udstedt 14.688.223 aktier eller nominelt DKK
58.752.892.

På den ordinære generalforsamling i marts fik bestyrel-
sen bemyndigelse til at udvide kapitalen med op til
9.779.340 aktier å DKK 4, som på det tidspunkt svarede til
5% af kapitalen. Udvidelsen var øremærket programmet
med aktieoptioner til ledere og specialister i de amerikan-
ske selskaber. På den ekstraordinære generalforsamling i
september fik bestyrelsen bemyndigelse til yderligere at

 

øge aktiekapitalen med op til 25% eller nominelt DKK 205
mio. Af den bemyndigelse blev næsten DKK 59 mio. nomi-
nelt således udnyttet ved købet af Photonetics.

I aktiebogen var der ultimo februar 2001 mere end
30.000 navnenoterede aktionærer. Én aktionær, Arbejds-
markedets Tillægspension (ATP), har oplyst at eje mere end
5% af GN Store Nords aktiekapital (8,9%), mens de ti stør-
ste aktionærer i alt ejer 38%. Navnenoterede aktionærer
modtager bl.a. indkaldelse til generalforsamling, regn-
skabsmeddelelser, årsrapporter og aktionærmagasinet GN
Magasinet. Aktionærer, som vil navnenotere deres aktier,
skal henvende sig til deres bank eller til aktiebogsafdelin-
gen i Unibank.

Ejerkredsen er også i 2000 blevet bredere og mere inter-
national, hvilket afspejler den internationale interesse for
teknologiaktier. Den udenlandske ejerandel er øget til ca.
40-50%, som primært ejes af europæiske investorer. Samlet
skønner GN Store Nord, at 75-85% af aktierne ejes af insti-
tutionelle investorer i Danmark og i udlandet.

Bestyrelsen og direktionen ejer mindre end 1% af GN
Store Nords aktier, mens beholdningen af egne aktier ud-
gør 8.929.879 stk. eller 4,06% af aktiekapitalen. GN Store

AKTIEKURSUDVIKLING

300
250
200
150
100

50

 

1998 1999 2000

—= GN Store KFX-indekset sm Nasdag-indekset
Nord omregnet til DKK

Nord købte i første halvår egne aktier, så beholdningen ved
halvåret udgjorde 10.972.035 stk. eller 5,35% af kapitalen.
Men beholdningen blev nedbragt ved købet af JABRA, der
blev betalt med GN Store Nord-aktier.

Investor relations

GN Store Nord holder — med respekt for de børsetiske reg-
ler - et højt og ensartet informationsniveau over for analy-
tikere og aktionærer. Vigtige redskaber i denne proces er
fondsbørsmeddelelserne og årsrapporten, og derfor var det
naturligt, at GN Store Nord med virkning fra andet kvartal
begyndte at offentliggøre kvartalsregnskaber, ligesom det
var tilfredsstillende at modtage Børsens Regnskabspris for
Årsrapport 1999.

GN Store Nord præsenterer løbende koncernens selska-
ber og regnskaber for analytikere, investorer og presse.
Desuden deltager ledelsen i en lang række møder med akti-
onærer og analytikere i ind- og udland. Det er et mål for
GN Store Nord at have en bred analytikerdækning i Dan-
mark og udlandet for at sikre god likviditet i aktien, og det
er glædeligt, at endnu flere og især udenlandske analytike-
re i 2000 begyndte at følge aktien.

GN STORE NORDS MÅNEDLIGE
AKTIEOMSÆTNING (mia. DKK)

12

10

 

1998 1999 2000

15

(IN Store Nord

 

Analytikere, der regelmæssigt følger GN Store Nord, ses ne- Forslag til generalforsamlingen
Den ordinære generalforsamling afholdes torsdag den
26. april kl. 15.30 på Hotel Scandic, Vester Søgade 6,

1601 København V.

derst på siden.

Hjemmesiden www.gn.com rummer fondsbørs- og regn-
skabsmeddelelser, aktiekurs, større investorpræsentationer
og andre nøgleoplysninger, hvoraf nogle også er tilgænge-
lige på wap. I 2000 sendte GN Store Nord for første gang
live på nettet fra større møder. ' gen:

Alle interesserede kan på hjemmesiden tilmelde sig en + At der udloddes DKK 0,60 i udbytte pr. aktie eller samlet
service, så de automatisk får tilsendt fondsbørsmeddelelser DKK 132 mio. mod DKK 117 mio. for sidste regnskabsår
på e-mail, og det er også muligt at downloade aktionær- + At bestyrelsen får bemyndigelse til at lade Selskabet
erhverve op til 10% af Selskabets egne aktier mod et

Bestyrelsen indstiller følgende forslag til generalforsamlin-

magasinet GN Magasinet, som udkommer flere gange år-

ligt. vederlag på 90-110% af kursværdien på Københavns
Fondsbørs på købstidspunktet

Kontakt med investorer og analytikere: + At generalforsamlingen genvælger Preben Schou og

Underdirektør, Finans- og Investor Relations, Elvar Vinum

Lars Thomassen, » At Selskabets revisorer, KPMG C. Jespersen, Statsautori-

telefon 72 111 862, e-mail: Itægn.com serede revisorer og Deloitte & Touche, Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab genvælges.

Spørgsmål fra aktionærer og presse:

Vicedirektør, Jura og Kommunikation, Jens Ole Legart,

telefon 72 111 880, e-mail: joløgn.com

Mægler

Alfred Berg
ArosMaizels Securities
Carnegie

Cheuvreux Nordic

Analytiker

Thomas Steen Hansen
Lars Larsen

Michael Clemens

Jeff Saul

Telefon E-mail
+45 3396 1935
+45 3333 5791

thomas.hansenGalfredberg.dk
Lars.Larsen&arosmaizels.com
+45 3288 0267 mclemensØcarnegie.dk

+44 207 6215177 jsaulgindocdv.com

 

 

 

 

 

 

 

 

Danske Securities Pou! Ernst Jessen +45 3344 0948 poul.jessen&danskesecurities.com
Enskilda Securities Kenneth Graversen +45 3317 7425 kenneth.graversenGenskilda.se
Goldman Sachs Massey Lopes +44 20 7552 2995 massey.lopeseæegs.com

Gudme RaaschouAWestLB Panmure Peter Nyborg Moltke +45 3344 9081 pnmegr.dk

Jyske Bank Peter Engelbrektsen +45 8922 2864 pbegjyskebank.dk

Spar Nord Claus Juul +45 9634 4279 cjlesparnord.dk

Svenska Handelsbanken Robert Gårtner +45 3341 8613 roga046handelsbanken.se
Sydbank Søren Østergaard Nielsen +45 7436 4462 sonigsydbank.dk

UBS Warburg Niclas Isaksson +46 84 53 7321 niclas.isakssongubsw.com

 

 

Meddelelser til Fondsbørsen i 2000/2001
(udvalgte meddelelser til Fondsbørsen)

20. marts 2001 (nr. 6)
GN Netcom indgår samarbejdsaftaler om Bluetoothry
teknologien

16. marts 2001 (nr. 5)
Ny CFO i GN Støre Nord

27. februar 2001 (nr. 4)
Udsendelse af Årsregnskabsmeddeleise 2000

2. februar 2001 (nr. 3)
GN ReSound overtager japansk distributør

23. januar 2001 (nr. 2)
Ny ledelse 1. april 2001

23. november 2000 (nr. 37)
GN Store Nords rapport for tredje kvartal 2000

10. november 2000 (nr. 34)
Købet af Photonetics gennemført og aktiekapitalen
udvidet

8. november 2000 (nr. 33)
GN Netcoms køb af Hello Direct gennemført

1. november 2000 (nr. 32)
GN Nettest børsnotering i 2001

27. oktober 2000 (nr. 31)
GN Nettest udbygger position inden for test af optiske
netværk

5, oktober 2000 (nr. 30)
GN Netcom vil købe den amerikanske virksomhed Hello Direct

29. september 2000 (nr. 28)
GN Nettest styrker Network Operator Division ved opkøb

27. september 2000 (nr. 26)
Ekstraordinær generalforsamling i GN Store Nord as

27. september 2000 (nr. 25)
Ekstraordinær generalforsamling i GN Store Nord as

25. september 2000 (nr. 24)
GN Nettest køber Photonetics og børsnoteres i 2001

25. august 2000 (nr. 22)
GN Netcom afslutter købet af JABRA Corporation

10. august 2000 (nr. 20)
GN Store Nord afslutter salget af SONOFON

13. juni 2000 (nr. 15)
GN Store Nord sælger ejerandel i SONOFON og opjusterer
forventningerne til indtjeningen i 2000

8. juni 2000 (nr. 14)
GN Store Nord afslutter købet af Beltone

22. maj 2000 (nr. 11)
GN Netcom overtager JABRA Corporation

26. april 2000 (nr. 8)
GN Store Nord køber Beltone Electronics Corporation

30, marts 2000 (nr. 6)
Generalforsamling i GN Store Nord as

1. marts 2000 (nr. 4)
Årsregnskabsmeddelelse 1999

Finanskalender for 2001

10. april Indkaldelse til ordinær generalforsamling

10. april Den trykte beretning og årsregnskab
ventes udsendt

26. april — Generalforsamling

3. maj Betaling af udbytte

30. maj Regnskab for første kvartal

29. aug. Regnskab for andet kvartal

28. nov. Regnskab for tredje kvartal

 

Shareholder Value

GN Store Nord har i 2000 bygget videre på sine aktiviteter in-
den for Shareholder Value. Arbejdet med at øge Shareholder
Value og med kontinuerligt at måle udviklingen er i fokus. Til
det formål anvendes blandt andet den økonomiske værditil-

vækst udtrykt ved Economic Value Added (EVA2).

I bestræbelserne på at øge Shareholder Value på længere
sigt har GN Store Nord gennemgået en vigtig strategisk re-
positionering. Linierne er trukket op til et nyt GN Store Nord
ved hjælp af systematisk frasalg og investeringer.

GN Store Nord har gennem de seneste år frasolgt virksom-
heder — frem for alt SONOFON — for DKK 14 mia. Et tilsvaren-
de beløb er investeret med henblik på at skabe yderligere
Shareholder Value. De seneste og største skridt er taget i
2000 med overtagelsen af Photonetics til NetTest, JABRA og
Hello Direct til GN Netcom og Beltone til GN ReSound.

Selskabets repositionering kan tydeligt aflæses i nedenstå-
ende figur over Return On Invested Capital fra år til år. Et hi-
storisk tilbageblik viser udviklingen efter kapitaltilførsien i
1997, der muliggjorde investeringer i at skabe internationale
markedsledere. Kurven viser en betydelig vækst i skabelsen af
Shareholder Value op gennem anden halvdel af 1990erne.

Bl.a. fordi GN Store Nord har fokuseret strategien ved
hjætp af frasalg og tilkøb, er ROIC bragt ned på et lavere ni-
veau i 2000 sammenlignet med 1999. Fra dette lavere niveau
ventes en væsentlig vækst i de kommende år.

EVA? — Et koncept udviklet og rettighedsbeskyttet af det amerikanske konsulentfirma Stem Stewart.

Værktøjer
I Shareholder Value-arbejdet fastholder GN Store Nord sit
fokus på evnen til at skabe økonomisk værditilvækst, defi-
neret som Economic Value Added eller EVA. EVA viser for-
skellen mellem afkastet af den investerede kapital (ROIC) og
omkostningerne ved den gennemsnitlige egenkapital og
fremmedkapital, WACC (Weighted Average Cost of Capital).
Det anses for et kriterium for alle større ledelsesmæssige dis-
positioner.

I selskaberne arbejdes med EVA gennem ledelsesværktøjet

18

Balanced Scorecard. Det fokuserer på at identificere ledende

indikatorer, typisk ikke-finansielle nøgletal, der normalt ikke
afspejles i regnskaber og budgetter. Deres formål er at give
en tidlig pejling af selskabets kurs og dermed give ledelsen
mulighed for at gribe ind, inden en uønsket udvikling når at
manifestere sig ide økonomiske resultater.

Balanced Scorecard er et supplement til de traditionelle
økonomiske mål. Det vægter frem for alt selskabets imma-
terielle og intellektuelle værdier, hvis betydning bliver sta-
dig større i takt med, at selskabernes produkter bliver sta-
dig mere teknologisk avancerede. Blandt målene i Balanced
Scorecard er motiverede og dygtige medarbejdere, tilfredse
og loyale kunder, god service og gode produkter med et
højt teknologiindhold.

Selskaberne kan synliggøre deres visioner og strategier
ved hjælp af Balanced Scorecard, hvis måltal så fortæller,
hvordan det går med at opfylde strategien, samtidig med
at fokus på slutmålene fastholdes. GN Store Nord indledte i
1999 arbejdet med at fastsætte mål for de enkelte forret-
ningsområder og arbejder herfra på at detaljere målene
yderligere, så de enkelte divisioner også omfattes.

RETURN ON INVESTED CAPITAL

R

Oss N WA U aa sd co

 

1997 1998 1999 2000 2001

i perioden 1997-2001 ses en kraftig vækst med udgangspunkt i seks
forretningsenheder. Med de betydelige køb og salg af virksomheder i
2000 er der etableret et nyt udgangspunkt, hvorfra der forventes
betydelig vækst de kommende år.

 

Miljøforhold

GN Store Nord har fastlagt en række principper, som kon-

cernens miljøpolitik bygger på. Koncernen vil:

+  Medvirke til en bæredygtig udvikling og selv løbende
forbedre sig på miljø- og energiområdet

+ Altid som minimum overholde lokal lovgivning og om
muligt og relevant også overgå de lokale krav, hvis de er
under dansk standard

+ På længere sigt bruge livscyklus-analyser til at forbedre
processer og produkter

+ Formidle miljøpolitikken til relevante parter og gøre
miljøbevidsthed til en del af dagligdagen.

GN Store Nord har valgt at definere miljø bredt, så miljøpo-
litikken både dækker det indre miljø — medarbejdernes sik-
kerhed og trivsel — og det ydre miljø ved indkøb, produkti-
on, salg og bortskaffelse af produkter.

Helt grundlæggende er GN Store Nord-koncernens direk-
te belastning af miljøet beskeden. Selskaberne udfører en-
ten meget let industri eller service. Fremstilling af højtekno-
logiske softwarebaserede produkter og/eller tjenester med-
fører ingen eller kun ringe forurening. Dog kan GN Store
Nords leverandører have en større miljøbelastning end GN
Store Nord.

Enhver menneskelig adfærd medfører imidlertid en på-
virkning af det omgivende miljø, og det gælder også i frem-
stillingen og anvendelsen af koncernens produkter. Derfor
arbejder GN Store Nord på konstant at mindske miljøpå-
virkningen, ag koncernens selskaber er forpligtede til lø-
bende at forbedre sig og løse miljøspørgsmål.

Et konkret eksempel på igangværende initiativer kan
hentes i høreapparatvirksomheden GN ReSounds Beltone-
division, som har hjemme i Chicago i USA. Beltone deltager
aktivt i miljøprogrammet ”Rebuild Chicago" sammen med
bystyrets miljøafdeling. Det primære fokus er at gennemfø-
re en energirevision af selskabets bygninger. Det ventes at
give et bedre indeklima og dermed et bedre arbejdsmiljø
og mindsket miljøbelastning, som ydermere udmønter sig i

økonomiske fordele ved en længere levetid på maskiner og

udstyr samt lavere omkostninger til drift og vedligeholdelse.

Derudover overholder Beltone stringente delstatlige og
føderale miljøkrav og er underlagt årlige miljøinspektioner,
bl.a. rapportering til det føderale Environmental Protection
Agency i henhold til lovgivningen Resource Conservation
and Recovery Act, hvis fokus er kontrol med affald i hele
dets livscyklus.

I forbindelse med konsolideringen af GN ReSounds pro-
duktion i Kina og Irland er det værd at nævne, at produkti-
onsfaciliteterne i Kina er ISO 14001-certificerede, og et
komplet udsugningssystem magen til de danske fabrikkers
er installeret, selv om det ikke kræves lokalt. I Irland er
medarbejdere, der har med kemikalier at gøre, trænet og
uddannet af uafhængige fagfolk, og fabrikken i Cork over-
holder samtlige EU-direktiver om kemikalier, batterier,
brugte el-pærer, affaldsstyring og bortskaffelse af ”sharps”
- potentielt farlige redskaber som nåle og klinger.

19

(«eN Store Nord

 

Human Resource Management

GN Store Nord er en global koncern med lokal repræsenta-
tion i over 65 forskellige lande. Det internationale aspekt er
forstærket af de mange internationale virksomhedsopkøb,
som er gennemført inden for ganske kort tid. Opkøbene i
2000 af blandt andre de amerikanske selskaber Hello Direct,
Inc. og JABRA Corporation, det franske selskab Photonetics
S.A. samt en række distributionsselskaber har bragt mange
nye medarbejdere — amerikanske, europæiske og asiatiske —
ind i koncernen.

Udviklingen har sat betydningen af GN Store Nord-kon-
cernens kerneværdier og værdibaserede lederuddannelser i
relief. Dygtige og motiverede medarbejdere er en kritisk
faktor i GN Store Nord, hvis fremtidige vækst afhænger af
evnen til både at tiltrække og fastholde de højt kvalificere-
de medarbejdere.

I sin egenskab af at være en global og lokal — glocal —
koncern arbejder GN Store Nord med at integrere koncer-
nens fem kerneværdier, så de bliver en naturlig del af hver-
dagen i alle koncernens forskellige selskaber. Værdierne er
omdrejningspunkter i etableringen af en fælles kultur efter
virksomhedssammenlægningerne.

Kerneværdierne er:

+ Resultatorientering
« innovation

+ Ansvarlighed

… Engagement

+ Åbenhed

Der er ved samtlige opkøb lagt en plan for integrationspro-
cessen. Den indebærer blandt andet etablering af integrati-
onsteams og udarbejdelse af tidsperspektiver og målbeskri-
velser for deres arbejde. Eksempelvis etableres der integra-

tionsteams inden for områderne økonomi, infrastruktur, Io-

gistik, salg og produktudvikling.

Ledertræning
Kerneværdierne udgør også grundstenene i GN Store Nords

20

eget program for ledertræning, AIROC, AIROC er dannet af
forbogstaverne fra de fem kerneværdier (Accountability,
Innovation, Resultorientation, Openness og Commitment).
Ledertræningen er opbygget for at sikre, at det ledelses-
mæssige beredskab er i verdensklasse i de omskiftelige glo-
baliseringstider præget af virksomhedsopkøb og fusioner,
skarp konkurrence og en hastig teknologisk udvikling.

Ledertræningen, hvor deltagerne blandt andet oplever
og aktivt tager stilling til, hvad ledelsesrollen indebærer,
hvilke ledelseskompetencer er påkrævet i en verden af
forandringer, og hvordan de skal udvikle deres personlige
ledelsesstil, har vist sig værdifuld. Efter en succesrig start
præget af både engagement og sund skepsis vil ledertræ-
ningen med sit internationale fokus fortsætte med ufor-
mindsket styrke for at understøtte den adfærd, der er
påkrævet for at fremme kontinuerlig innovation.

GN Store Nord vægter i det hele taget uddannelse af
medarbejderne tungt og har i 2000 investeret DKK 23 mio.
på uddannelsesområdet.

Bestræbelser på at undersøge, hvorvidt lederne rundt
omkring i selskaberne også efterlever kerneværdierne i de-
res dagligdag, er iværksat gennem omfattende holdnings-
undersøgelser blandt koncernens nu omkring 6.000 medar-
bejdere. Holdningsundersøgelsen gennemføres for anden
gang i efteråret 2001. Her vil man kunne se, om der er sket
en udvikling i forhold til den første, der fandt sted i 2000.
Den viste blandt andet, at GN-lederen er åben for nye ar-
bejdsmetoder og har tillid til medarbejderne, men at der er
behov for fortsat øget fokus på karriereudvikling i koncer-
nen.

Værdierne er også en del af medarbejdersamtalerne,
som blev indført ide danske selskaber i 1999 ognuer i
færd med at blive indført internationalt.

Et vigtigt led i koncernens rekrutteringspolitik er aktiv
deltagelse i uddannelsesmesser og samarbejde med univer-
siteter og handelshøjskoler. Dette arbejde prioriteres højt,
og erfaringerne med profilering over for målgrupperne har
været gode.

GN Store Nord har som led i sin personalepolitik indarbej-

 

det og implementeret en politik for udstationering. Hensig-
ten er at fremme mobiliteten i selskaberne, således at be-
hov for særlige kompetencer i nogen grad kan dækkes in-
ternt, samtidig med at medarbejderne får mulighed for at
prøve kræfter med nye udfordringer.

Aktieoptioner

GN Store Nord bruger også aktieoptionsprogrammer til at
tiltrække og fastholde højt kvalificerede medarbejdere og
dermed hindre tab af viden. Medarbejderkredsen, som
tildeles aktieoptioner, består af ledende medarbejdere og
medarbejdere i enkelte udvalgte nøglefunktioner.

I forlængelse af de amerikanske virksomhedskøb vedtog
GN Store Nord i 2000 et nordamerikansk aktieoptionspro-
gram, der i udformning ligger tæt op ad tilsvarende virk-
somhedsprogrammer i regionen. Det er benyttet ved tilde-
lingen af aktieoptioner til ledende medarbejdere og specia-
lister i GN Store Nords nordamerikanske selskaber.

I forbindelse med NetTests børsnotering ventes et
NetTests aktieoptionsprogram at blive vedtaget. Program-
met vil erstatte GN Store Nords programmer for medarbej-
derne i NetTest.

Fakta om medarbejderne i GN Store Nord
Medarbejderstyrken i GN Store Nord er steget med ca. 35%

til et gennemsnitligt antal ansatte på 5.162 i 2000. Det til-
svarende gennemsnit var 3.835 ansatte i 1999. Tallene er
imidlertid ikke umiddelbart sammenlignelige på grund af de
virksomhedshandler, som er blevet gennemført begge år.
Antallet af medarbejdere i GN Store Nord-koncernen var
ved årets udgang omkring 6.000. Det bærer præg af, at fle-
re virksomhedsopkøb blev foretaget i årets sidste måneder.

Det er GN Store Nords politik, at medarbejdersammen-
sætningen skal være en blanding af erfaring og potentiale.
12000 var gennemsnitsalderen 37 år, og 60% af medarbej-
derne var under 40 år, hvilket ses som et godt udgangs-
punkt for fremtiden. Andelen af yngre medarbejdere er fal-
det fra 69% i 1999, hvilket hovedsagelig skyldes salget af
SONOFON.

I 2000 valgte i alt 16% af medarbejderne at forlade kon-
cernen — en stigning i forhold til 1999, hvor 11% af funk-
tionærerne og 8% af de timelønnede forlod koncernen.
Stigningen understreger vigtigheden af GN Store Nords
fokus på at identificere og fastholde nøglemedarbejdere i

koncernen.

KONCERNENS MEDARBEJDERE 2000 FORDELT GEOGRAFISK

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.500
1.200
900
600
300
BB NetTest
RH  GNNetcom
0 Rn En GN ReSound
Asien

USA Europa

21

 

ÅRSRAPPORT NETTEST

Total Care for Networks

Vision

NetTests vision er at være blandt de førende udbydere
af systemer til test, overvågning og styring af
kommunikationsnetværk.

Profil

NetTest blev etableret i 1971 og er i dag en førende
udbyder af testinstrumenter, systemer og andre
tjenester til optimering af kommunikationsnetværk.
NetTest udvikler, fremstiller og markedsfører produkter
til optiske netværk, datanetværk og telenetværk, og
NetTest er blandt de førende inden for test af optiske
netværk. Selskabets brede produktprogram rækker fra
avancerede håndholdte instrumenter til systemer, der
overvåger og styrer komplekse netværk.

NetTests væsentligste kundegrupper er:

+ Producenter af optiske fibre, kabler og komponenter

"+ Producenter af udstyr til tele- og datakommunikation

. Teleoperatører og andre udbydere af kommunikations-
tjenester.

Selskabet dækker hver kundegruppes behov inden for

optisk kommunikation, hvor informationer overføres via

lysimpulser, og inden for tele- og datanetværk med trans-

missionssystemer, routing og tilhørende signalering.

NetTest har hovedsæde i København. Der er udviklingscen-
tre og produktion i Canada, Danmark, England,

Frankrig, Italien, Tjekkiet, Slovakiet og USA. Gruppen har
salgsselskaber i 13 lande, og desuden markedsføres produk-
terne af partnere og distributører i 70 lande.

 

 

 

 

Omsætning og resultatudvikling
Den samlede omsætning steg 74% til DKK 1.817 mio. fra
DKK 1.042 mio. Omsætningen for det optiske segment steg
168% til DKK 1.156 mio. fra DKK 435 mio., hvilket hovedsa-
geligt afspejler virkningen af købet af PK Technology for
hele året og stor efterspørgsel efter selskabets optiske
produkter. Photonetics havde en omsætning på DKK 154
mio. i det optiske segment fra konsolideringen den 1. no-
vember 2000. Omsætningen for netværkssegmentet steg
9% fra DKK 607 mio. til DKK 661 mio., hvilket afspejler
salget af flere store og nye netværksstyringssystemer samt
laboratorieinstrumenter til brug ved udvikling af næste
generations pakkekoblede IP- og ATM-netværk. Til gengæld
havde selskabets multiprotoko! analyzer et vigende salg
grundet aftagende investeringer i eksisterende netværk.

NetTests EBITA for 2000 udgjorde DKK 240 mio. mod DKK
105 mio. året før.

Årets amortiseringer udgjorde DKK 142 mio. mod DKK 29

ÅRSRAPPORT NETTEST

mio. året før. Der blev i året udgiftsført DKK 57 mio. vedr.
udviklingsprojekter og goodwill, hvis værdi ikke længere
kan retfærdiggøres ved indtjeningsmulighederne. Årets fi-
nansielle udgifter udgør DKK 127 mio. mod DKK 27 mio. i
1999. Stigningen skyldes lånefinansiering af købet af Pho-
tonetics.

Periodens resultat før skat og amortisering var et
underskud på DKK 81 mio. i forhold til et overskud på
DKK 48 mio. i 1999, Resultatet er som forventet.

Ordrebeholdningen pr. 31. december 2000 steg til DKK
808 mio. fra DKK 202 mio. pr. 31. december 1999. Denne
stigning er forårsaget af indregningen af DKK 348 mio. fra
Photonetics i ordrebeholdningen samt den kraftige efter-
spørgsel efter optiske produkter, som overstiger NetTests
produktionskapacitet, specielt efterspørgsel efter testudstyr
til produktion af optiske fibre og kabler. Nye ordrer i perio-
den viste en fremgang på 95% til DKK 2.077 mio. fra DKK
1.068 mio. Den store stigning i nye ordrer skal primært

 

ses som resultat af kraftig efterspørgsel efter optiske
produkter og en stor stigning i ordreindgangen på net-
værksstyringssystemer. | 2000 steg ordreværdien til det op-
tiske segment med ca.180%, eller ca.100% eksklusive bidra-
get fra PK Technology. Denne stigning var fremkaldt af stor
efterspørgsel efter testudstyr til produktion af optiske fibre
og kabler samt til installation og idrifttagelse af optiske
netværk.

Opkøb

I november 2000 købte NetTest selskabet Photonetics S.A.,
som er et fransk selskab, der er specialiseret i DWDM-tekno-
logier (Dense Wavelength Division Multiplexing) til test af
optiske komponenter. DWDM-teknologier gør det muligt
at overføre flere lysbølgelængder via en enkelt optisk fiber
og dermed mangedoble mængden af informationer, der
kan overføres på en fiber. I overensstemmelse med overta-
gelsesmetoden er Photonetics' resultat indregnet i regnska-
bet fra den 1. november 2000.

Det er NetTests opfattelse, at kombinationen af
Photonetics' produktlinie med NetTests egen produktlinie
gradvist vil medføre en væsentlig udvidelse og styrkelse
af selskabets optiske aktiviteter. Købet af Photonetics har
givet NetTest betragtelige muligheder for at gennemføre
fælles marketingaktiviteter. Photonetics' teknologiske eks-
pertise giver desuden selskabet mulighed for at gå i gang
med omfattende kommerciel fremstilling af DWDM-optiske
komponenter, og disse muligheder overvejes i øjeblikket.
Købesummen var USD 1,05 mia. (DKK 9,1 mia.) og blev

 

erlagt med USD 735 mio. (DKK 6,4 mia.) kontant og USD
315 mio. (DKK 2,7 mia.) i nye GN Store Nord-aktier. Købet
blev finansieret med et lån i november 2000 på USD 1,05
mia. fra NetTests moderselskab, GN Store Nord, Den 16. fe-
bruar 2001 foretog GN Store Nord et kontant kapitalind-
skud på DKK 10,3 mia. for at styrke NetTests kapitalgrund-
lag, hvorefter lånet blev indfriet.

I oktober 2000 købte selskabet Optran Technologies S.A.,
som er en fransk virksomhed, der specialiserer sig i testud-
styr til optiske netværk med overførselshastigheder på 10
Gigabits pr. sekund — også kendt som OC-192 overførsel.
Basisanskaffelsessummen var FRF 94 mio. (DKK 107 mio.).

I oktober 2000 købte selskabet GM Iris, som er et fransk
firma, der fokuserer på testudstyr til optimering af mobile
netværk. Et mobilt netværk er et kommunikationsnetværk,
der er udviklet til mobiltelefoner og andet mobilt kommu-
nikationsudstyr. Anskaffelsessummen var FRF 80 mio. (DKK
90 mio.).

Markedet og positionen i markedet

Ide senere år har efterspørgslen blandt virksomheder og
forbrugere skabt en stærk vækst i tale-, data- og videotra-
fikken i verdens kommunikationsnetværk. Væksten drives
især af, at Internettet anvendes til flere og flere formål,
men også den hastige vækst i trådløs telefoni til tale og
data spiller ind. Ryan Hankin Kent, Inc., et internationalt
analysefirma inden for telekommunikation, anslår, at tra-
fikken på Internettet vil stige fra 350.000 terabytes (billio-
ner bytes) pr. måned i 1999 til mere end 15 millioner teraby-

25

 

 

tes pr. måned i 2003. Nye brugere, øget trafik samt nye tje-
nester og applikationer har i hastigt tempo lagt beslag på
al udvidelse af kommunikationsnetværkenes kapacitet eller
båndbredde til dato. Desuden har serviceudbydere og pro-
ducenter af udstyr haft svært ved at opfylde dette voksen-
de krav om båndbredde, fordi de eksisterende kommunika-
tionsnetværk kun har været beregnet og optimeret til tale-
trafik.

I optiske netværk overføres databits ved hjælp af lysim-
pulser gennem optiske fibre. Der kan overføres flere data
ved hjælp af lys, der bevæger sig igennem en enkelt optisk
fiber end ved elektriske signaler gennem traditionel kob-
bertråd eller radiobølger. For at kunne tilfredsstille den
øgede efterspørgsel på båndbredde investerer service-
udbyderne stort i at opgradere deres eksisterende netværk
og i at oprette nye optiske netværk. Optiske netværk er i
dag den økonomisk mest fordelagtige teknologi til at øge
båndbredden med og derved opfylde efterspørgslen til ri-
melige omkostninger. Desuden er producenter af kommu-

ÅRSRAPPORT NETTEST

nikationsudstyr gået ind i store udviklingsprojekter for
yderligere at øge kapaciteten.

Indtil for nylig kunne optiske signaler kun bevæge sig på
en enkelt bølgelængde gennem en optisk fiber, Men nu har
producenterne af optiske komponenter og udstyr udviklet
nye måder at øge kapaciteten i optiske netværk ved at sen-
de lys i forskellige bølgelængder på en enkelt optisk fiber.
Ide DWDM-systemer, der er installeret i dag, kan en enkelt
fiber overføre op til 100 forskellige bølgelængder, men
yderligere forbedringer af de optiske komponentteknolo-
gier vil snart kunne skabe systemer med flere hundrede
bølgelængder i hver fiber.

Selskabets produkter bruges til at analysere ydeevnen i
optiske fibre, kabler, komponenter og i systemer, der indgår
i et optisk netværk. Produkterne i selskabets netværksseg-
ment overvåger og styrer kvaliteten af netværksoverførsler
og signalering. NetTest er et af de få selskaber, der udbyder
test-, overvågnings- og styringsprodukter inden for såvel
Optical Layer som Network Layer.

 

Produkter og udvikling
NetTest udbyder et omfattende produktprogram af test- og
overvågningssystemer samt styringssystemer til kommuni-
kationsnetværk. Det er selskabets opfattelse, at bredden i
produktsortimentet er en konkurrencemæssig fordel, når
kunder med mange forskellige behov skal tiltrækkes og
fastholdes. For tiden udbyder selskabet mere end 60 pro-
dukter.

Nedenstående sammenfatter de væsentlige faktorer bag
NetTests succes på selskabets hovedmarkeder.

Udvikling

+ Selskabets produkter er hurtigt tilgængelige, så de kan
teste nye teknologier

+ Tilbundsgående tekniske analyser sætter forsknings- og
udviklingsingeniører i stand til at verificere detaljerne
ved udformningen af nyt udstyr og nye tjenester til den
konvergerede infrastruktur

+ Pålidelige testresultater bidrager til at eliminere usikker-
hed ved forståelsen og anvendelsen af standarder sam-
men med teknologier i forandring

+ Applikationsprogrammer, eller computersprog, mulig-
gør automatiske tests til at påvise, om internationale

standarder bliver overholdt.

Produktion
» Selskabets evne til at fjerne produktionsflaskehalse ved
at nedbringe testtider

 

Selskabets evne til at udføre tests under masseproduk-

tion, hvor data fra kvalitetskontrollen skal lagres for
hver produktionsserie

Produkternes ”always-on” funktionalitet, som er
nødvendig, når de skal bruges i produktionen
Selskabets testudstyr kan tilpasses forskellige produkt-
typer, som udbydes af producenter af optisk netværks-
udstyr.

Planlægning og installation

Selskabets produkter er brugervenlige og nemme at
anvende

Det er let og hurtigt for brugeren under en test at
afgøre, om en anordning lever op til de specificerede
tekniske krav

Selskabets produkters holdbarhed under ekstreme
forhold og påvirkninger i marken

Produkternes muligheder for at blive tilpasset
forskellige nationale standarder og regelsæt.

Netværksstyring

Selskabets evne til at skalere fra en lille installation

til et komplet system

Selskabets fokus på at lette operatørers arbejdsgange
Selskabets evne til at omstille sig blandt et stort antal
leverandører

Selskabets fleksibilitet med hensyn til rapporterings-
faciliteter

27

 

+ Selskabets åbne softwarearkitektur samt åbne grænse-
flader gør det muligt at integrere selskabets systemer i
en operatørs eksisterende netværk

+ Produkternes ”always-on” funktionalitet sikrer, at ope-
ratører konstant er i stand til at overvåge deres netværk
og undgå situationer, som kunne påvirke indtjeningen i
negativ retning

» Selskabets kompetencer inden for projektledelse, som
sætter selskabet i stand til at implementere installatio-
ner og udføre vedligeholdelsesaktiviteter i hele verden.

Forsknings- og udviklingsomkostningerne for 2000 i
procent af den samlede omsætning faldt til 15% fra 16%
som følge af en forholdsmæssig større omsætningsfrem-
gang. Heraf aktiverede NetTest forsknings- og udviklings-
omkostninger på DKK 202 mio. i forhold til DKK 63 mio. i
1999. Stigningen i absolutte tal i 2000 afspejler hovedsage-
ligt omfattende nye aktiviteter til udvikling af software
især i forbindelse med netværksinstallationer og styrings-

ÅRSRAPPORT NETTEST

produkter, avancerede testsystemer til næste generations
netværk samt netværksstyringssystemer.

Organisation
Optical Division er delt i to operationelle enheder:
Photonics, der ledes fra Paris, mens andre optiske aktivite-
ter ledes fra Beaverton, Oregon. Network Division er deri-
mod en fusion, nemlig af de to tidligere Enterprise Division
og Network Operator Division, og ledes nu fra København.
Koncernfinansdirektør Poul Erik Tofte fra GN Store Nord
er udnævnt til ny koncerndirektør i NetTest fra ultimo marts
2001. Samtidig er en række centrale stabsfunktioner som
finans, økonomi, jura og M&A styrket som et led i forbere-
delsen til den planlagte udskilning af NetTest fra
GN Store Nord.

Strategi
Det er NetTests strategi at fokusere på udviklingen af produk-
ter, der integrerer optiske teknologier såvel som netværkstek-

 

nologier. Selskabet vil fortsat udbygge sin stærke position gen-
nem opkøb, og søger aktivt at erhverve produkter og teknolo-
gier, som styrker selskabets placering på hastigt voksende mar-
keder. Selskabet er desuden af den opfattelse, at vellykkede op-
køb vil forbedre mulighederne for at fremskynde produktud-
vikling og forkorte time-to-market. NetTest har betydelig
erfaring i at identificere, erhverve og integrere andre selskaber
med vigtige nye teknologier og har gennemført ni større op-
køb i løbet af de seneste ti år. Som et led i denne strategi gen-
nemførte selskabet i november 2000 sit hidtil største opkøb,
nemlig erhvervelsen af Photonetics, som er en førende produ-
cent af optisk testudstyr til DWDM-applikationer.

Forventninger til fremtiden

12001 forventer NetTest en kraftig organisk omsætnings-
fremgang, selvom den procentuelle fremgang forventes at
blive lavere end den kraftige organiske omsætningsvækst i
2000. Dette er baseret på den nuværende ordrebeholdning
samt nye ordrer og forventninger om, at de optiske produk-
ter fortsat vil have en stærk markedsposition, at efterspørgs-
len efter netværksprodukterne vil stige, og at yderligere
markedsandele opnås som resultat af de planlagte salgs- og
marketingaktiviteter. Det forventes, at opkøbet af
Photonetics vil medføre stigende vækst i omsætningen for
det optiske segment i 2001, specielt som følge af forventet
efterspørgsel efter laboratorietestudstyr fremstillet af
Photonetics. Følgelig forventes det optiske segment at udgø-

 

re en stigende andel af omsætningen i 2001 i forhold til

tidligere år.

NetTest har haft en god start på 2001. På baggrund af den
økonomiske information, der er tilgængelig den 28. marts
2001, forventer ledelsen en omsætning på ca. DKK 650 mio.

i første kvartal, hvilket er en stigning på 135%, mod en om-
sætning i første kvartal 2000 på DKK 276 mio. EBITA i første
kvartal 2001 forventes at blive ca. DKK 40 mio. sammenlignet
med en EBITA på DKK (13) mio. i første kvartal 2000. Ordre-
tilgangen i første kvartal 2001 ventes at blive ca. DKK 800
mio. mod DKK 352 mio. i samme periode 2000. Ordrebehold-
ningen ventes pr. 31. marts 2001 at udgøre ca. DKK 900 mio.
På den årlige fiberoptikkonference (OFC) i marts 2001 præ-
senterede NetTest en række nye produkter herunder to nye
optiske komponenter, en optisk multiplekser og en tunable
laser diode, som er de første resultater af strategien om at
udnytte teknologien inden for optiske komponenter.

En række selskaber i de markeder NetTest befinder sig i,
herunder flere af NetTests kunder, har udmeldt lavere
vækstrate for 2001 grundet afmatning på det amerikanske
teknologi- og netværksudstyrsmarked. NetTest har i de før-
ste måneder af 2001 ikke registreret nogen påvirkning af
en sådan negativ udvikling, og der er p.t. ikke lavere efter-
spørgsel efter NetTests produkter. Det kan dog ikke udeluk-
kes, at NetTest i den restende del af 2001 vil blive påvirket
af afmatningen i den amerikanske økonomi eller en even-
tuel afmatning i den europæiske økonomi.

29

NDR ÅRSRAPPORT GN NETCOM

Cutting-edge Hands-free
Communications Solutions

Vision

GN Netcoms vision er at være verdens førende udbyder af
håndfri kommunikationsløsninger, der muliggør nemmere
og mere effektiv kommunikation.

Profil

GN Netcom blev grundlagt i 1987 ved en udskilning fra
søsterselskabet GN Danavox (det nuværende GN ReSound).
I dag er GN Netcom en af verdens førende og hurtigst
voksende udbydere af håndfri kommunikationsløsninger til
især tre markedssegmenter: Call centre, kontorer og mobil
& PC-audio.

Virksomheden består af tre forretningsområder:

+ GN Netcom, en førende udbyder af håndfri
kommunikationsløsninger til call centre, kontorer

og PC-audio-markedet

+ JABRA, den førende udbyder af innovative,
håndfri løsninger til markedet for mobiltelefoni

+ Hello Direct, en førende business-to-business udbyder af
håndfrit telefoniudstyr og andre telekommunikations-
løsninger til det nordamerikanske marked.

GN Netcom har hovedsæde i København. Der er forsknings-
og udviklingscentre i New Hampshire, Californien og
Danmark, mens produktionen sker i USA og England.

GN Netcom har salgsselskaber i 15 lande. Desuden
markedsføres virksomhedens produkter af samarbejds-
partnere og distributører i mere end 75 lande under
varemærkerne GN Netcom, JABRA, Liberation, Hello Direct,
ACS og UNEX. Ydermere er GN Netcom leverandør af
OEM-produkter til en række førende virksomheder

inden for tele.ommunikation.

 

   
 

GN 9000 - verdens første 100% trådløse headset

Med lanceringen af GN 9000-serien i 2000 har GN Netcom udvidet sin
trådløse produktportefølje yderligere. Serien omfatter bl.a. GN 9010,
verdens første headset baseret på den trådløse Bluetooth M teknologi.

 

Trådløst JABRA € Bluetooth"

Det nye Bluetooth headset, som kan kommunikere BLUETOOTH varemærket er ejet af
trådløst med bl.a. Bluetooth mobiltelefoner. Telefonaktiebotlaget L M Ericsson, Sverige.

 

NNU ÅRSRAPPORT GN NETCOM

Omsætning og resultatudvikling

GN Netcom opnåede i 2000 en omsætning på DKK 1.479
mio., hvilket er en stigning på 48%. Væksten er meget til-
fredsstillende og en del højere end ventet.

En del af væksten skyldes opkøb. JABRA indgår således i
regnskabet fra den 25. august med DKK 100 mio., Hello
Direct bidrager med DKK 99 mio. fra den 9. november,
mens en mindre del stammer fra headset-aktiviteterne i AB
Transistor, som blev erhvervet den 1. juni. Årets sidste køb,

i headset-aktiviteterne i Sensortech A/S, indgår i GN Netcoms
regnskab pr. 1. januar 2001.

Korrigeret for opkøb var den organiske vækst 25% mod
22% i 1999. Kerneforretningen, salg af headsets til call cen-
tre og kontorer, fortsatte den meget stærke organiske
vækst. Satsningen på løsninger til mobiltelefoner og tråd-
løse telefoner er begyndt at skabe gode resultater.

Overskudsgraden i kerneforretningen er højere end
GN Netcoms samlede margin på 21,6%, mens marginerne i

 

de nye selskaber JABRA og Hello Direct er lavere, hvilket
er karakteristisk for detailmarkedet. Derfor opnåede

GN Netcom, som tidligere bebudet, lidt lavere marginer i
fjerde kvartal end i årets tre første kvartaler.

For året som helhed er EBITA-margin 21,6% mod 21,8%
året før. Det tilfredsstillende resultat skyldes omsætnings-
væksten kombineret med den konstante indsats for at ned-
bringe omkostninger ved outsourcing, hvilket kompenserer
for den lavere overskudsgrad i JABRA og Hello Direct.

Det primære resultat er på DKK 272 mio., hvilket er
mere end forventet og en forbedring på ca. 36% fra 1999.
Indtjeningen er meget tilfredsstillende. GN Netcom ud-
giftsførte DKK 18 mio. vedr. omstruktureringsomkost-
ninger og nedskrivning af udviklingsprojekter, hvis værdi
ikke længere kunne retfærdiggøres ud fra de forventede
fremtidige pengestrømme.

GN Netcom øgede sin omsætning i Europa med knap
25%. Væksten skyldes ikke mindst stor efterspørgsel på

 

GN 2100 - GN Netcoms nye ”state-of-the-art” headset

GN 2100 er et produkt i den helt nye serie af headsets til call centre og kontorer,

som GN Netcom lancerede i marts 2001.

trådløse løsninger, hvor GN Netcom med det avancerede
DECT-headset, Ellipse, og den nye, trådløse GN 9000-serie, i
både en digital- og en Bluetooth version, stort set er enerå-
dende på markedet. Også den traditionelle salgssucces GN
Profile bidrog til det forhøjede salg.

! Asia-Pacific voksede omsætningen knap 45%, og den
succesrige ekspansion fortsætter. GN Netcom vinder mar-
kedsandele, og regionen er stadig under opbygning. Frem-
gangen var udtalt i Kina, mens Hong Kong og Japan også
udviste pæne vækstrater. I de fleste sydøstasiatiske lande
dominerer salget til call centre, mens kontorsegmentet får
stadig stigende betydning i Australien, Hong Kong og Sin-
gapore, Ved årsskiftet åbnede GN Netcom et salgsselskab i
Singapore.

I Nordamerika steg omsætningen inklusive opkøb med
knap 45% (i USD) mod knap 20% året før. Afsætningen til
call center-markedet har udvist en meget positiv udvikling,
mens salget til kontor- og mobilsegmentet er steget bety-
deligt som følge af købene af Hello Direct og JABRA,

Det direkte business-to-business salg er styrket med bl.a. ka-
taloger og direct mail-kampagner i USA. Endnu et stort løft
forventes, når integrationen af Hello Direct er tilendebragt.

Samlet står kerneforretningen, salg af headsets til call
center- og kontormarkedet, skønsmæssigt for 93% af

 

GN Netcoms omsætning i 2000. Det nye markedssegment —
mobil & PC-audio - bidrog med 7% og er således et marked
under opbygning.

Opkøb

GN Netcom købte med virkning fra den 25. august JABRA
Corporation. Selskabet har hovedsæde i San Diego, Califor-
nien og er USAs førende producent af håndfrit tilbehør til
mobiltelefoner. Prisen var USD 40 mio, (ca. DKK 331 mio.),
som blev erlagt med 2.018.060 stk. GN Store Nord-aktier å
DKK 4 fra egenbeholdningen og ca. DKK 2,7 mio. kontant.
Hertil kommer en mulig earn-out-betaling på op til USD 35
mio,, som hovedsageligt vil blive erlagt med GN Store Nord-
aktier fra egenbeholdningen.

En del af rationalet bag opkøbet var at give GN Netcom
bedre adgang til salgskanalerne i det nordamerikanske de-
tailmarked og derudover bruge GN Netcoms eksisterende
position i Europa og Asia-Pacific som løftestang for JABRAS
forretningsmodel uden for USA. GN Netcom markedsfører
nu alle sine produkter til mobiltelefoner og trådløse telefo-
ner under JABRASs varemærke. Selskabet er verdens næst-
største udbyder af håndfrit tilbehør til mobiltelefoner.
JABRASs omsætning levede op til forventningerne med en
helårsomsætning på USD 40 mio. (DKK 324 mio.).

33

 

NEN

Med virkning fra den 9. november overtog GN Netcom
den Nasdaq-noterede virksomhed Hello Direct, Inc. for USD
95 mio. (ca. DKK 810 mio.). Købet giver GN Netcom en stra-
tegisk vigtig adgang til det enorme marked for små og mel-
lemstore kontorer, hvor brugen af headset bliver stadig
mere udbredt.

Hello Direct har hovedsæde i San José i Californien. Virk-
somheden udvikler og markedsfører håndfrit telefoniudstyr
og andre telekommunikationsløsninger, herunder headsets
samt audio- og videokonferenceudstyr. Hello Direct udsen-
der årligt omkring 30 mio. kataloger til kontorer og har
desuden en profitabel og voksende e-handelsaktivitet.

integrationen af Hello Direct er indledt, og GN Netcom
vil anvende Hello Directs netværk til at markedsføre sit
samlede produktudbud til kontorsegmentet i Nordamerika.
Der forventes positive synergieffekter inden for produktion
og indkøb samt i salg og marketing. Hello Direct opnåede i

ÅRSRAPPORT GN NETCOM

 

2000 en helårsomsætning på USD 93 mio. (DKK 751 mio.).

GN Netcom købte i februar 2000 headset-aktiviteterne i
Nortel Liberation af Nortel Networks. Med dette opkøb
blev GN Netcom enedistributør af Liberation-headsets til
slutbrugerne i Nortel Networks og til kunderne i Nortels
distributionskanaler.

Endelig overtog GN Netcom headset-aktiviteterne i to
af selskabets skandinaviske distributører, svenske AB
Transistor pr. 1. juni og danske Sensortech A/S pr. 1. januar
2001. Målet med disse opkøb er at styrke distributions-
leddet og komme tættere på slutbrugerne.

Markedet og positionen i markedet

GN Netcom fokuserer på markeder med meget attraktiv
vækst. I 2000 havde disse markeder en værdi (i producent-
priser) på ca. USD 900 mio., og deres værdi ventes at vokse
til ca. USD 1,5 mia. i 2003.

 

GN 8000 - Ny serie forstærkere til telefoner og PCere

Den nye GN 8000-serie, der blev lanceret i marts 2001, gør det muligt

at forbinde ethvert GN Netcom-headset med næsten alle typer af

telefoner og PCere.

På call center-markedet er GN Netcom stærkt placeret
som den næststørste udbyder. Et fællestræk ved call centre
er deres professionelle brug og afhængighed af telefonen,
og headsettet udgør et uundværligt redskab i det daglige
arbejde. Call center-markedet vokser i takt med, at antallet
af call centre stiger; stærkest i Europa og Asia-Pacific, mens
det mere modne amerikanske marked oplever lavere
vækstrater. Globalt skønnes call center-markedet at have en
værdi på ca. USD 300 mio. (i producentpriser) med en gen-
nemsnitlig årlig vækst på ca. 10% over de næste tre år. GN
Netcoms evne til at vokse mere er i høj grad et spørgsmål
om at komme i betragtning til alle attraktive ordrer og
dække alle markeder ved aftaler med specialdistributører,
teleselskaber og OEM-leverandører.

På det globale kontormarked er GN Netcom ligeledes
stærkt placeret som den næststørste udbyder. Brugerne på
kontorer anvender typisk telefonen 1-4 timer dagligt og er
villige til at betale for komfort, høj lydkvalitet, design og
ikke mindst den øgede effektivitet, der følger med brugen
af en håndfri løsning. Markedet skønnes at have en værdi
på ca. USD 250 mio. (i producentpriser) med en årlig gen-
nemsnitlig vækst på ca. 12% i de næste tre år. Væksten for-
ventes at blive drevet af øget penetration af kontormarke-

 

det samt af ønsket om den større mobilitet og frihed, som
kun opnås med trådløse og håndfri løsninger. Hello Direct
udgør et væsentligt aktiv i fokuseringen på kontorsegmen-
tet på det store nordamerikanske marked.

Mobil & PC-audio-markedet består af brugere af håndfri
løsninger til mobiltelefoner, trådløse telefoner, computere
og andet håndholdt kommunikationsudstyr. Markedet be-
står af såvel private som professionelle brugere, som ønsker
bekvemmelighed, fleksibilitet og øget produktivitet. Bruge-
re af mobiltelefoner fokuserer endvidere på andre væsent-
lige faktorer, som den øgede sikkerhed en håndfri løsning
giver under kørsel samt den mindskede risiko for den po-
tentielt skadelige elektromagnetiske stråling, som mobilte-
lefoner afgiver. Håndfri løsninger til computere anvendes
primært til talegenkendelse, telefoni via Internet (VolP)
samt til interaktive spil.

Dette marked har en anslået værdi i 2000 på USD 350-400
mio. (i producentpriser), og den konstante stigning i antal-
let af mobiltelefoner og den øgede anvendelse af PC-appli-
kationer forventes at skabe en gennemsnitlig årlig vækst på
25-30% i de næste tre år. Mobil & PC-audio-markedet har
en fragmenteret struktur med mange mindre udbydere;
kun få spiller en global rolle, heriblandt GN Netcom.

35

 

BNGEENN

Produkter og udvikling

GN Netcoms udgifter til forskning og udvikling udgjorde i
2000 DKK 85 mio. Disse investeringer resulterede i en lang
række produkter, der enten blev lanceret i 2000 eller er
lanceret i de første måneder af 2001. GN Netcom anvendte
desuden mange ressourcer på at forbedre kvaliteten ved at
opstille nye globale kvalitetsstandarder.

I september lancerede GN Netcom GN 9000-serien, hvori
indgår verdens første kommercielt tilgængelige headset
baseret på den trådløse Bluetooth teknologi. Med dette
produkt kan brugerne opnå trådløs forbindelse med telefo-
ner, mobiltelefoner, PCere samt andre Bluetooth aktive ap-
parater. Lanceringen af GN 9000 har kraftigt understreget
GN Netcoms position som verdens førende inden for tekno-
logisk avancerede, trådløse headset, og GN Netcom er der-
med blevet en mere interessant OEM-partner for bl.a. tele-

selskaber.

ÅRSRAPPORT GN NETCOM

JABRA har også udvidet sin produktportefølje betydeligt.
I september lanceredes EarBudTM og EarBoom!W, som beg-
ge anvender selskabets patenterede EarGel"", Desuden
blev en forbedret version af GN Express headsettet lanceret
under JABRA-navnet EarWrap.

Blandt de øvrige lanceringer i 2000 var Voice Array-mi-
krofonen og GN 8110 USB-løsningen. Begge anvendes sam-
men med en computer og er rettet mod de nye markeder
for talegenkendelse og Internet-telefoni.

Organisation

Organisatorisk er fokus på integration af Hello Direct og
GN Netcom på det nordamerikanske marked. Den integre-
rede platform vil blive anvendt til at servicere denne regi-
ons call center- og kontormarkeder. I Europa og Asia-Pacific
vil disse markeder fortsat blive dækket af GN Netcom. Sam-
tidig vil GN Netcoms globale detailaktiviteter blive opbyg-

 

JABRA EarBoom”M

JABRA EarBoom'M er et af en række produkter

til håndfri mobilkommunikation. Til samtlige

produkter benyttes det patenterede EarGelrm-

design, der giver optimal komfort og

exceptionel lyd.

get med JABRA-varemærket som platform. Endvidere blev
en række funktioner gjort globale i løbet af 2000, nemlig
produktion, R&D, IT samt kvalitet for derved at sikre syner-
gieffekterne ved en global koordinering.

Strategi og målsætninger

GN Netcom har som sit vigtigste mål at fortsætte med at
skabe værdi til GN Store Nords aktionærer via en konstant
vækst i omsætning og indtjening; øgede markedsandele er
et centralt element heri. Dette vil blive kombineret med en
stram omkostningsstyring og en målbevidst indsats for at få
alle synergifordelene ved selskabets opkøb frem. Endvidere
er udvikling af nye, innovative produkter og opbygningen
af et detaildistributionsnetværk i dag blandt de væsentlig-
ste aktiviteter.

12001 udvikles der nye produkter til alle segmenter med
fokus på Bluetooth. Inden for produktion og logistik fort-
sættes arbejdet med at reducere omkostningerne og højne
kvaliteten. Der ventes væsentlige synergieffekter ved at ko-
ordinere GN Netcom, JABRA og Hello Directs indkøb og
fælles brug af underleverandører.

 

Salgsstyrken inden for call center- og kontormarkederne
vil blive styrket i alle regioner med øget fokus på især OEM-
kunder og væsentlige slutbrugere. Et antal detailprodukter
vil blive lanceret under JABRA-navnet i løbet af 2001. Des-
uden planlægges en række salgs- og marketingtiltag med
henblik på at øge detailaktiviteterne. GN Netcom vil i 2001
fokusere på at opbygge stærke, regionale salgsenheder og
styrke distributions- og detailsalget generelt.

Forventninger til fremtiden

12001 venter GN Netcom en omsætning på ca. DKK 2,3
mia. og en EBITA-margin på ca. 16%. Dette er mindre end
tidligere forventninger og skyldes afmatningen på USA-
markedet i slutningen af 2000 og begyndelsen af 2001. En
række af JABRA og Hello Directs kunder har som følge af
lav omsætning et betydeligt lager, som først skal afvikles,
før der kan genbestilles, hvorfor omsætningen specielt i
første kvartal er negativt påvirket. | forbindelse med
CeBiT-udstillingen i marts 2001 offentliggjorde GN Netcom
en aftale med Motorola om levering af Bluetooth mobil-
telefon-headsets.

37

NG ReSound

 

   

Vision

GN ReSound Gruppens vision er at udvikle og markedsføre
produkter og tjenester på verdensplan, som kan hjælpe
audiologer, høreapparatforhandlere og professionelle i
sundhedssektoren til at forbedre livskvaliteten for høre-
hæmmede. GN ReSound vil være førende inden for udvik-
lingen af ny teknologi og nye produkter, opbygge nære
partnerskaber med kunderne og et værdidrevet arbejdsmil-
jø for medarbejderne og levere afkast til aktionærerne på
linie med branchens bedste.

Profil

GN ReSound Gruppen, som er global leder inden for udvik-
ling og produktion af højteknologiske løsninger til høre-
hæmmede, er en sammenlægning af fem af verdens ni stør-

ÅRSRAPPORT GN RESOUND GRUPPEN

High-tech Hearing Innovations
"… Providing Quality of Life

ste producenter af høreapparater - ReSound, GN Danavox,
Beltone, Philips og Viennatone. Selskabet udbyder en bred
vifte af softwarebaserede digitale, digitalt programmer-
bare og traditionelle analoge høreapparater under vare-
mærkerne GN ReSound, Beltone og Viennatone.

GN Otometrics, der er markedsleder inden for audiologisk
måleudstyr og systemer til test af balancen, sælger mærker-
ne Madsen, Danplex, Hortmann, Rastronics og ICS Medical.

GN ReSound Gruppen har egne salgsselskaber i 19 lande,
hvortil kommer et netværk af distributører i 60 lande.
Den nuværende produktion i seks lande er på vej til at
blive koncentreret på færre enheder.

 

 

ÅRSRAPPORT GN RESOUND GRUPPEN

  

Omsætning og resultatudvikling
GN ReSound Gruppen var tæt på at fordoble sin omsætning i
2000 til DKK 2.255 mio. fra. DKK 1.171 mio. i 1999. Fremgan-
gen skyldes primært den fulde effekt af ReSound Corporation,
der blev konsolideret fra juni 1999, samt overtagelsen af
amerikanske Beltone Electronics Corporation, som indgår i
regnskabet fra den 7. juni 2000, Resultatet er i overens-
stemmelse med seneste offentliggjorte forventninger.
Arbejdet med at integrere de forskellige virksomheder
har ikke været så problemfrit, som man kunne ønske.
Efter sammenlægningen af ReSound og Danavox salgsor-
ganisationerne på de større markeder i 1999 har der i 2000
været større negative salgssynergier end forudset, og de
har ramt senere end forventet. Trods en sen lancering af de
digitale i-øret-apparater var der en stor efterspørgsel, som
selskabet ikke opnåede den fulde effekt af grundet leve-
ringsproblemer fra underleverandøren af de digitale chips,
der er hjertet i produktet. På det nordamerikanske marked

 

har der været behov for kraftige investeringer i produk-
tionsområdet for at sikre konstante korte leveringstider og
god kundeservice, og samtidig har et generelt fald i høre-
apparatmarkedet i fjerde kvartal påvirket afsætningen i
Nordamerika i negativ retning.

EBITA-margin er faldet til 6,5% fra 9,2% som et resultat
af disse faktorer trods en realstigning til DKK 146 mio. mod
DKK 108 mio. i 1999. GN ReSound udgiftsførte DKK 32 mio.
som omstruktureringsomkostninger vedr. købet af Beltone
og DKK 60 mio. vedr. udviklingsprojekter. Sidstnævnte be-
løb vedrører primært et projekt fra Beltone-købet, hvor
GN ReSound havde et bedre produkt.

Opkøb og omstruktureringer

En generel konsolideringstendens præger industrien, og
der ventes en eller flere store sammenlægninger i løbet
af de næste par år. Konsolideringen er et nødvendigt led
i den strategiske udvikling, som har gjort GN ReSound

 

 
  
 
  
   
 
 

GN ReSound

 

 

Gruppen til den næststørste aktør på det globale marked.

Gruppens mål om at blive en af de førende leverandører i
høreapparatindustrien har drevet årets virksomhedsopkøb.
Beltone er det andet betydelige høreapparatselskab, som
er integreret i gruppen inden for de seneste 18 måneder
med det formål at sikre kritisk masse.

Som følge af sammenlægningen af de fem selskaber og
som led i gruppens strategi om at have kontrol med salget
af sine produkter på alle hovedmarkeder er en række distri-
butionsselskaber overtaget i 2000: AB Transistor (Sverige),
Ternen (Australien), Bass & High (Spanien) samt — i begyn-
delsen af 2001 — Dana Japan. GN Otometrics' position som
markedsleder er styrket gennem købet af tyske Hortmann
og amerikanske ICS Medical. Endvidere har GN ReSound
Gruppen i 2001 overtaget den udestående 50% ejerandel
af det danske softwarefirma AuditData, som leverer admi-
nistrative IT-løsninger til høreapparatklinikker og forhand-
lere, blandt andet kombineret med GN Otometrics' udstyr.

GN ReSound Gruppens mål er at bringe overskudsgraden
op på niveau med branchens bedste, og 2000 har været ka-
rakteriseret af integration og omstrukturering for at effek-
tivisere driften og nedbringe de faste omkostninger. Der er

  
 

skret fastsættes bag '.

   

Canta7 rv:
3D digitale-hørés
system. Der findes NÅ
forskellige typer, f.eks.
den næsten usynlige i-
øret-model, der placeres
inde i øret eller bag

øret-modellen, som di-

  
   
 

endvidere arbejdet på at skabe et skarpere og mere kunde-
rettet markedsfokus gennem dedikerede brand-organisati-
oner, som hver især er fokuserede på at støtte væksten af
deres brand globalt.

Organisatorisk er der gennemført en række betydelige
ændringer, hvoraf de fleste er trådt i kraft med virkning fra
årsskiftet. Gruppen har flyttet sit hovedsæde fra Redwood
City i Californien til København, hvor det er integreret med
den europæiske ledelse og administration.

Gruppens høje prioritering af det amerikanske marked
fastholdes trods flytningen af hovedsædet til Danmark. Ak-
tiviteterne i USA samles primært i Chicago og Minneapolis.
Chicago bliver hovedsæde for aktiviteterne i GN ReSound
Group North America under ledelse af Alan P, Dozier.

Han er udnævnt til koncerndirektør og udgør sammen med
adm. direktør Jesper Mailind koncernledelsen i GN ReSound
Gruppen. Beltone USA forbliver i Chicago, mens

GN ReSound North America-aktiviteterne samles i nye
facititeter i Minneapolis. Aktiviteterne i Redwood City
koncentreres om audiologisk udvikling og produktion.

Konsolideringen af produktionen på færre enheder fort-
sætter som planlagt med udbygning af fabriksenheder i

41

EN ReSound

 

 

   
 

Kina og Irland. Det vil på sigt føre til, at samleproduktionen
i Danmark og Østrig udfases, og en række produktionsop-
gaver flyttes fra Chicago til Kina. I Irland etableres derud-
over et globalt distributionscenter.

Der forventes løbende resultater af integrationsproces-
sen i perioden 2001-2003 og med dem væsentlige forbed-
ringer af GN ReSound Gruppens økonomiske resultat.

Markedet og positionen i markedet
GN ReSound Gruppen skønner, at det globale marked for
høreapparater har en værdi på USD 1,8 mia. (ca. DKK 14,4
mia.) med en årlig vækst i enheder på 2-4% og en værdi-
tilvækst på 6-83%. Forskellen skyldes det igangværende
teknologiskift — fra prisbillige analoge høreapparater til de
dyrere digitale — som ventes at fortsætte. Penetrationen af
digitale produkter på de toneangivende markeder ligger
generelt mellem 20% og 60%, højest i Europa.

USA, som er verdens største høreapparatmarked med

ÅRSRAPPORT GN RESOUND GRUPPEN

 

35% af verdenssalget målt i enheder, repræsenterer med
en digital andel på kun 21% langt det største potentiale.
GN ReSound North America har en voksende markedsandel
i det digitale segment i specielt USA, Efterhånden som den
digitale del af markedet her kommer på niveau med den
europæiske digitale del forventes en klar resultatforbed-
ring.

I Nordamerika er Beltone det mest kendte mærke. Der
har dog i 2000 været stor udskiftning i forhandlernettet,
hvilket midlertidigt har påvirket salget. Et tilfredsstillende
antal nye forhandlere er kommet til, men indkøringen har
vist sig at tage længere tid end ventet. Beltone er derud-
over ved at blive introduceret i Europa og Asien og har vun-
det markedsandele i Holland, Frankrig, Spanien og Japan.

12000 har GN ReSound Gruppens selskaber generelt
haft et salg i overensstemmelse med forventningerne
med undtagelse af USA og Tyskland. Specielt udviklingen i
Sverige, Frankrig, Norge, Italien og New Zealand har været

 

   

| Beltone

Beltone er især kendt

for meget små i-øret-
apparater (t.v.), som nu
også kan tilpasses ved
brug af AVENUE-systemet
(t.h.), der integrerer simu-
lerede høreoplevelser og
dermed inddrager bruge-
ren i tilpasningsprocessen.

positiv. Ekstraordinært godt er det gået i Frankrig, hvor
GN ReSound nu indtager en andenplads og har modtaget
Landsforeningen Dansk Arbejdes Diplom og Prins Henriks
Æresmedalje for en ekstraordinær præstation gennem fem
år. Også det spanske marked tegner positivt efter overtagel-
sen af GN ReSound-distributøren Bass & High i december.

På det svenske marked er salgsorganisationerne integre-
ret succesrigt, og selskabet har vundet flerårige leverancer
til den offentlige sundhedssektor. På det britiske marked
er sundhedsmyndighederne i færd med en strategisk om-
lægning fra traditionelle analoge apparater til de mere
avancerede digitale, og GN ReSound UK er udpeget som en
af hovedleverandørerne til Storbritanniens National Health
Service.

Det tyske marked har ikke levet op til forventningerne
som følge af integrationsvanskelighederne. Der er imidler-
tid arbejdet med organisationsstrukturen, og en ny ledelse
er på plads i Tyskland.

Viennatone, der står stærkest i Østrig, Tyskland og
Spanien, har haft succes med lanceringen af et nyt apparat i
2000, NewTone, som har komplet digital signalbehandling.
Gennem en fokuseret indsats har Viennatone formået at
positionere sig som leverandør af velfungerende prisbillige
apparater — nu også i det lavere digitale segment.

På de europæiske markeder ses generelt en konsolide-

  

 

ring af afsætningskanalerne, som organiseres i færre og

større kæder og ventes at tiltrække en større del af salget.

I 2000 etablerede GN ReSound Gruppen et samarbejde med
Amplifon Gruppen, der er en af de mest betydningsfulde
kæder i Europa, og med den største franske kæde Audika.
GN ReSound Gruppen har også aftaler med kæder og ind-
købsforeninger på det tyske, hollandske, britiske, schweizi-
ske, spanske og nordamerikanske marked.

I Japan har GN ReSound Gruppen i begyndelsen af 2001
styrket sin position med overtagelsen af sin distributør
Dana Japan. Via købet er GN ReSound Gruppen løftet op
på en førsteplads på det japanske høreapparatmarked, som
med en andel af det globale høreapparatsalg på ca. 8% er
et af verdens største.

Produkter og udvikling

GN ReSound Gruppen har i 2000 afholdt DKK 160 mio.

i forsknings- og udviklingsomkostninger svarende til
7,1% af omsætningen. investeringen har udmøntet sig i
nye produktserier under hvert af de tre udvalgte mærker
GN ReSound, Beltone og Viennatone.

Der knyttes høje forventninger til disse højteknologiske
produkter, som henvender sig til forskellige markeds-
segmenter. Det gælder frem for alt de softwarebaserede
3D Digitale Canta serier fra GN ReSound, hvor det avance-

43

 

 

  

rede Canta7 er teknologiledende i industrien, og Canta4
ligger i mellemklassen. Det er første gang nogensinde, at
en producent lancerer en fuld linie af produkter fra Power
BTE (Behind-The-Ear, dvs. bag-øret) til CIC (Completly-In-
the-Canal, dvs. i-øret) i to prisklasser samtidig. De nye appa-
rater kommer i handlen i begyndelsen af 2001 og ventes på
sigt at afløse Danavox Danalogic- og ReSound Digital 5000-
produkterne.

Beltone har udviklet det unikke AVENUE fitting system,
det første system på markedet der integrerer simulerede
høreoplevelser i høreapparattilpasningen. Systemet skal
bruges til at finjustere og verificere høreapparaternes ind-
stilling for at sikre øget tilfredshed hos brugerne. AVENUE
åbner endvidere mulighed for at imødekomme strengere
krav om kontrol af høreapparaternes egnethed og indstil-
ling fra sygeforsikringer og sygekasser. AVENUE installeres i

 
  
  
   

| GN Otometrics

Denne håndholdte ”screener” til
mellemøret har infrarød port til

transmission af data til PC eller
printer og markedsføres under

 

  

ÅRSRAPPORT GN RESOUND GRUPPEN

 

alle Beltone-butikker i USA samt på et par andre markeder i
løbet af 2001.

Viennatones digitale NewTone, som er baseret på en vel-
afprøvet digital platform, anvender særdeles brugervenligt
software og er prissat i den lavere ende af markedet.
NewTone har allerede siden lanceringen i oktober 2000 vist
sig som et stærkt alternativ til de traditionelle programmer-
bare apparater.

For GN Otometrics bragte 2000 især opdateringer og
nye moduler til udstyr inden for området oto-akustiske
emissioner. Dette relativt nye område til objektiv vurdering
af hørelsen er i fortsat vækst, og GN Otometrics har med
sine produkter Capella og Echo-Screen opnået god omsæt-
ning samt et meget vigtigt fodfæste for den forventede
fortsatte udvikling. Endvidere blev GN Otometrics i 2000
valgt af HIMSA (Hearing Instrument Manufacturers'

 

 

SSESSESSSES

    

 

 

Viennatones første digitale —
men prisbillige høreapparat,
NewTone BTE, blev introdu-
ceret ved ”Union der Hår-
geråte Akustiker” -kongres-
sen i Tyskland i oktober 2000
og har allerede opnået
succes på markedet.

 

Software Association) til at stå for udviklingen af den næste
generation af HI-PRO — et høreapparat-interface som er
standard for alle i høreapparatindustrien. Færdige produk-

ter forventes lanceret i foråret 2002.

Strategi og målsætning

Kernen i GN ReSound Gruppens strategi - ud over at få
konsolideringen på plads og høste synergierne - er at øge
markedsandelen. Det skal ske ved hjælp af nye produkter
og alliancer med de store detailkæder. Derudover skal IT-
og logistiksystemer og selve organisationen udvikles, så de
understøtter selskabet globalt.

GN ReSound Gruppen vil være teknologiførende i hele
produktspektret for at kunne dække hele markedet. Derfor
er branding af de udvalgte mærker en af selskabets vigtig-
ste opgaver fremover. Under GN ReSound videreføres de
tidligere ReSound- og Danavox-mærker med de højtekno-
logiske og digitale produkter. Under Beltone, hvis produk-
ter hører til i mellemklassen, videreføres de tidligere Phi-
lips-produkter. Philips-navnet udfases af kontraktlige årsa-
ger i løbet af et par år. Det tredje brand, Viennatone, fort-
sætter markedsføringen af sine prisbillige analoge og
digitale apparater på sine kernemarkeder.

GN Otometrics
GN ReSound Gruppens aktiviteter inden for audiologisk

 

NewTone CIC er fuldstændig
tilpasset ørets form, og
introduktionen ved ”Ameri-
can Academy of Audiology”
i april 2001 ventes at øge
omsætningen i USA betyde-
ligt.

diagnose- og måleudstyr er samlet i GN Otometrics. Grund-
laget for GN Otometrics er GN ReSound Gruppens Madsen
Division og Danplex A/S, der blev overtaget i 1999, samt
Hortmann AG og ICS Medical, der blev overtaget i 2000.
integrationen af Danplex A/S er forløbet planmæssigt,
og der er opnået såvel positive salgssynergier som
besparelser. Opkøbet af det tyske selskab Hortmann AG
og det amerikanske selskab ICS Medical ventes at styrke
måleinstrument-divisionen yderligere.

Det samlede marked for audiologisk måleudstyr anslås til
USD 180 mio. (omkring DKK 1.440 mio.), hvoraf halvdelen lig-
ger i USA. Den årlige vækstrate er omkring 5%. GN Otome-
trics er førende i branchen med en markedsandel på ca. 27%.

Forventninger til 2001
GN ReSound Gruppen forventer at nå væsentlige frem-
skridt i integrationen og konsolideringen af virksomheden i
løbet af 2001. Der er fokus på at realisere de positive syner-
gieffekter, øge markedsandelen gennem lancering af nye
produkter samt at udvikle organisationen og dens systemer
til at understøtte selskabet globalt. Det vil bidrage til en
forbedring af resultatet i 2001.

GN ReSound Gruppen forventer i 2001 en omsætning på
ca. DKK 2,9 mia. og en EBITA-margin på ca. 8%.

Endvidere ventes der afholdt omstruktureringsomkost-
ninger på knapt DKK 100 mio.

45

Nana

Profil

GN Comtext er en global udbyder af kommunikations-
løsninger og -udstyr, skræddersyet til den maritime sektor.
GN Comtext har 77 medarbejdere og har hovedkontor i
London og udviklingsafdeling i Cardiff, UK.

Årets økonomiske resultat
GN Comtext fik i 2000 en omsætning på DKK 325 mio.
Det er et fald på knap 30% i forhold til 1999, hvor resulta-
tet blev opgjort til DKK 456 mio. EBITA blev.DKK (4) mio.
og er altså forbedret fra det foregående års DKK (20) mio.
Resultatet, der svarer til forventningerne, bærer præg
af de omfattende omstruktureringer og en radikal ændring
af strategien, som blev iværksat i slutningen af 1999. GN
Comtext har i året udgiftsført DKK 39 mio. vedr. omstruk-
tureringer af virksomheder.

GN Comtext har frem for alt skærpet sit forretningsfokus.
Det er indsnævret til den rentable forretning inden for

det maritime segment, efter det blev klart, at selskabet
ikke havde tilstrækkelig volumen til at klare sig i et

ÅRSRAPPORT GN COMTEXT

kommunikationsmarked med lave indtjeningsmarginer.

Et nyt ledelsesteam har forestået ændringerne. Klaus
Irner blev udnævnt til adm. direktør for GN Comtext i
februar efter tre år som salgschef i selskabet og et længere
forudgående karriereforiøb i både GN Comtext og moder-
selskabet, GN Store Nord.

For GN Comtext var den væsentligste transaktion i 2000
frasalget af de omkostningskrævende netværksaktiviteter
til den amerikanske virksomhed Swift Telecommunications
Inc. (STI) for USD 2,8 mio. Salget indebærer en joint
venture-aftale, som sikrer GN Comtext fortsat adgang til at
benytte infrastrukturen til sin netværkstrafik. Således fort-
sætter service og support af GN Comtexts kunder uændret,
blot udnyttes netværkskapaciteten bedre efter salget til
STI. Den del af kundeporteføljen, der ligger uden for det
maritime segment, overdrages til STI.

Forventninger til fremtiden
GN Comtext forventer i 2001 en omsætning på mere end
DKK 200 mio. og et beskedent positivt EBITA-resultat.

 

 

CGN Ses rat selsa

Profil

Telegraf-Selskabet har interesser i landbaserede og under-
søiske kabelsystemer i Polen, Rusland, Moldova, Georgien
og Estland. I Rusland er Telegraf-Selskabet også medejer
af AO NEDA (personsøgersystem i Skt. Petersborg, og

AO St. Petersburg Taxophones (betalingskort til telefoni),
og AO Online Resource Center (Internetudbyder). Telegraf-
Selskabet med otte medarbejdere har hovedkontor i
København og repræsentationskontorer i Warszawa,
Moskva og Chisinau.

Årets økonomiske resultat

Telegraf-Selskabet har i 2000 haft en omsætning på DKK
151 mio. og en EBITA på DKK 98 mio. EBITA er højere end
forventet som følge af indtægtsføring af engangsbeløb i
forbindelse med indgåelse af aftale om slutafregning af
projektet Danmark-Rusland. Samtidig har Telegraf-
Selskabet måttet foretage engangsnedskrivning på flere
projekter for ca. DKK 60 mio. Væsentligste nedskrivninger
er projektet med personsøgere i Rusland (RTC page).

Driften i selskabet, servicering og vedligeholdelse af de
løbende projekter, forløber fortsat tilfredsstillende. Det
foregående år var omsætningen DKK 169 mio. og EBITA
DKK 107 mio.

Telegraf-Selskabet overtog i 2000 20,1% af det moldavi-
ske mobiltelefonselskab Voxtel S.A. Selskabet har forvent-
ninger om et betydeligt vækstpotentiale i Voxtel S.A., som
etablerede sine GSM-aktiviteter i 1998 og ved udgangen af
juni dækkede omkring 70% af Moldovas befolkning.
Telegraf-Selskabet var i forvejen til stede i Moldova i kraft
af et fælles telesystem med teleselskabet Moldtelecom i
størrelsesøordenen USD 10 mio.

ÅRSRAPPORT GN STORE NORDISKE TELEGRAF-SELSKAB

1 2000 har Telegraf-Selskabet gennemgået betydelige
organisationsændringer. Det er lagt sammen med søster-
selskabet GN Comtext, hvis adm. direktør Klaus Irner har
overtaget ledelsen af Telegraf-Selskabet. Det er sket i
forbindelse med, at Telegraf-Selskabets mangeårige leder,
Frits V. Larsen, 60 år, som tidligere bebudet valgte at gå på
pension sidste år efter mere end 40 år i GN Store Nord-
koncernens tjeneste. Frits V. Larsen, der siden 1986 har stået
i spidsen for Telegraf-Selskabet, vil fortsat være tilknyttet
selskabet og bistå det i internationale relationer.

Telegraf-Selskabet er GN Store Nord-koncernens oprinde-
lige forretning og et af Danmarks ældste eksisterende
selskaber. Det har været overskudsgivende gennem mange
år og bidrog eksempelvis op gennem 1990erne betydeligt
til koncernresultatet. Men omsætningen påvirkes negativt
af krisen i Østeuropa og SNG-landene — Telegraf-Selskabets
kernemarked siden 1869 — og ekspansion er af samme
årsag meget vanskelig. Telegraf-Selskabet bevarer en
række ejerandele af blandt andet russiske teleselskaber
som led i længerevarende partnerskaber, men indtjeningen
falder, efterhånden som driftsaftaler vedr. telesystemer
udløber.

Forventninger til fremtiden

Fortsat udløb af kontrakter vil også afspejle sig i resultatet
for 2001. Der forventes en omsætning på godt DKK 50 mio.
og et resultat før skat i størrelsesordenen DKK 10 mio.

47

 

REGNSKABSBERETNING

Ændring i anvendt regnskabspraksis

Med virkning fra den 1. januar 2000 er regnskabspraksis
vedr. udvidede garantier på solgte varer ændret, således at
indtægter fra salg af udvidede garantier indtægtsføres
over den aftalte garantiperiode, og omkostninger til ud-
bedring af eventuelle fejl og mangler udgiftsføres ved af-
holdelsen. Tidligere blev salg af udvidede garantier indreg-
net i resultatopgørelsen samtidig med de solgte varer, de
knyttede sig til. Omkostninger til udbedring af eventuelle
fejl og mangler blev hensat på tidspunktet for salg af de
udvidede garantier.

Som følge af den ændrede regnskabspraksis er årets re-
sultat før skat reduceret med DKK 8 mio. i 2000, og skat er
reduceret med DKK 3 mio. Sammenligningstal for 1999 er
reduceret med DKK 17 mio. før skat og DKK 7 mio. i skat.
Ændringen er foretaget, idet den nye praksis bedre afspej-
ler koncernens indtjening fra salg af tjenesteydelser.

I forbindelse med køb af virksomheder fordeles købsve-
derlaget på handelsværdien af overtagne nettoaktiver, her-
under især erhvervede immaterielle aktiver, og beløb her-
udover behandles som goodwill. Amortisering af erhverve-
de immaterielle aktiver og goodwill indgår i resultatopgø-
relsen med betydelige beløb, hvorfor det er fundet mere
retvisende at vise amortiseringen i særskilte regnskabspo-
ster i 2000. Sammenligningstal for 1999 er tilpasset.

Hovedtal for tidligere år er tilpasset den nye praksis og
præsentation.

Herudover er der i beskrivelsen af den anvendte regn-
skabspraksis foretaget nogle redaktionelle ændringer, og
på enkelte områder er beskrivelsen udvidet. Der foreligger
ikke heri ændring af anvendt regnskabspraksis.

Køb/salg af virksomheder
2000 var præget af en betydelig aktivitet med køb og salg
af virksomheder. Samlet blev der købt virksomheder for
DKK 14,3 mia. og solgt virksomheder for DKK 13,6 mia. De
regnskabsmæssige konsekvenser er betydelige, hvorfor de
væsentligste transaktioner gennemgås i det følgende.

GN Store Nord har med virkning fra den 10. august solgt
aktieposten på 53,5% i SONOFON til det norske teleselskab
Telenor. Prisen for aktieposten var DKK 14,7 mia. på gældfri

basis, hvilket gav GN Store Nord en regnskabsmæssig ge-
vinst på godt DKK 12,8 mia. i 2000.

Den 7. juni 2000 overtog GN Store Nord den amerikanske
virksomhed Beltone Electronics Corporation for DKK 3,1
mia. Beltone er nu en integreret de| af GN ReSound, som
derved fik sin markedsposition styrket markant i USA og
Japan. Den opgjorte goodwill udgør DKK 3.442 mio., og
andre immaterielle aktiver udgør DKK 277 mio. Den årlige
resultatpåvirkning heraf vil være DKK 172 mio. i goodwill
amortisering og DKK 22 mio. i amortisering af andre imma-
terielle aktiver.

Den 10. november 2000 overtog NetTest den franske virk-
somhed Photonetics S.A. Købsprisen var DKK 9,1 mia. Des-
uden er der aftalt en mulig merbetaling på maksimalt USD
100 mio. i form af NetTest-aktier afhængig af NetTests mar-
kedsværdi efter den eventuelle børsintroduktion. Merbeta-
lingen er ikke indregnet som gæld pr. 31. december 2000,
idet det ikke anses for sandsynligt, at beløbet kommer til
betaling med de nuværende aktiekurser. Photonetics S.A.
udbyder udstyr og systemer til test og overvågning af opti-
ske kommunikationsnetværk. Goodwill udgør DKK 8.254
mio. og andre immaterielle aktiver DKK 1.234 mio., hvilket
giver en årlig resultatbelastning på DKK 413 mio. i amorti-
sering af goodwill og DKK 136 mio. i amortisering af andre
immaterielle aktiver.

GN Netcom overtog JABRA Corporation den 25. august for
USD 40 mio. (DKK 331 mio.) og med mulighed for yderligere
betaling (”earn-out”) på maksimalt USD 35 mio. (DKK 290
mio.) afhængig af JABRASs indtjening. Der er i regnskabet
indarbejdet USD 62 mio. i anskaffelsessum vedr. dette køb.
JABRA er USASs største og førende udbyder af avancerede
headset til mobiltelefoner. Goodwill udgør DKK 369 mio. og
andre immaterielle aktiver DKK 173 mio. Den årlige resultat-
belastning heraf er DKK 18 mio. i amortisering af goodwill
og DKK 12 mio. i amortisering af andre immaterielle aktiver.

GN Netcom købte i november den børsnoterede ameri-
kanske virksomhed Hello Direct, Inc. (Nasdaq: HELO) for
USD 95 mio. (DKK ca. 810 mio.) kontant. Hello Direct udvik-
ler, producerer og markedsfører en række desktop-telefoni-
løsninger herunder headset. Goodwill udgør DKK 473 mio.
og andre immaterielle aktiver DKK 164 mio. Den årlige

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

resultatbelastning heraf er DKK 24 mio. i goodwill amorti-
sering og DKK 23 mio. i amortisering af andre immaterielle
aktiver.

NetTest købte to franske virksomheder GM Iris og Optran
S.A. henholdsvis den 29. september og den 27. oktober. GM
Iris blev købt for FRF 80 mio. (DKK 90 mio.), og Optran S.A.
blev erhvervet for FRF 94 mio. med mulighed for yderligere
”earn-out”"-betalinger over de næste tre år på i alt FRF 46
mio. Heraf er indregnet DKK 46 mio. som yderligere anskaf-
felsessum pr. 31. december 2000. GM Iris' vigtigste produkt
er softwaren COMPASS, der identificerer problemer i mobi-
le GSM-netværk. Optran S.A. specialiserer sig i test af data-
transmission ved høje hastigheder.

Den totale gevinst ved salg af virksomheder udgør DKK
12.836 mio. i 2000.

Den totale investering i tilkøbte virksomheder i 2000 ud-
gør i alt DKK 14.258 mio. Samlet er goodwill ved årets køb.
DKK 13.099 mio. og DKK 1.850 mio. i andre immaterielle
aktiver. Årets resultatpåvirkning heraf er DKK 205 mio. i
amortisering af goodwill og DKK 43 mio. i amortisering af
andre immaterielle aktiver,

Den økonomiske levetid af goodwill fastsættes ved vur-
dering af det enkelte virksomhedskøb, herunder virksom-
hedens strategiske karakter, kunder og teknologier, Good-
will amortiseres som hovedregel over 20 år for større akkvi-
sitioner, mens mindre akkvisitioner typisk amortiseres over
en kortere årrække.

Øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved akkvisitioner
amortiseres over de pågældende aktivers skønnede levetid.

Aktieoptionsordninger
GN Store Nords aktieoptionsordninger består af tre pro-
grammer.

| 1998 blev nogle få ledende medarbejdere tildelt
430.065 (nom. DKK 4) aktieoptioner til kurs 39,2. Aktieopti-
onerne kan udnyttes i perioden august 2000 til juli 2001.
Udnyttelsen er betinget af fortsat ansættelse i GN Store
Nord-koncernen. Optionsejeren er berettiget til at få optio-
nerne afregnet kontant.

 

Europæisk program

I 1999 gav GN Store Nord bemyndigelse til, at der blev til-
delt aktieoptioner i GN Store Nord til europæiske medar-
bejdere. Der blev i alt tildelt 1.126.225 (nom. DKK 4) aktie-
optioner til en kurs på 43,8, svarende til gennemsnitskursen
i måneden efter offentliggørelsen af årsregnskabet for
1998. I april 2000 blev yderligere 563.120 aktier tildelt til de
samme medarbejdere til kurs 146,6. Aktieoptionerne kan
udnyttes fra det tredje år efter tildelingsdatoen med en ud-
nyttelsesperiode på to år. Udnyttelse er betinget af en årlig
stigning på 6% i GN Store Nords aktiekurs samt af fortsat
ansættelse.

Planen giver mulighed for fremrykket udnyttelse i tilfæl-
de af større ændringer i GN Store Nords forretningsstruk-
tur. I juni 2000 solgte GN Store Nord sin ejerandel på 53,5%
idet danske mobiltelefonselskab SONOFON, hvilket førte til
en mulighed for fremrykket udnyttelse af optionerne tildelt
i april 1999 og april 2000.

International aktieoptionsordning

Den 30. marts 2000 gav GN Store Nords generalforsamling
bemyndigelse til etablering af en international aktieopti-
onsordning i lighed med tilsvarende ordninger i Nord-
amerika. I denne ordning fik ca. 260 ledere og specialister i
de nordamerikanske selskaber tildelt 1.305.250 aktieoptio-
ner til kurs 120. Af de tildelte optioner kan 20% udnyttes i
hvert af de to første år, og de resterende optioner i det
tredje år efter tildeling. Udnyttelsen er betinget af fortsat
ansættelse i GN Store Nord-koncernen. Der er ikke fastsat
nogen udløbsdato.

Udnyttede og udestående optioner

Ud over ovennævnte tildelinger er antaliet af aktieoptioner
i øvrigt påvirket af tildelinger i forbindelse med virksom-
hedskøb og øvrig indlemmelse af flere medarbejdere i pro-
grammet samt fortabelse af aktieoptioner ved medarbejde-

res fratrædelse.

Der blev i årets løb i alt udnyttet 1.516.510 aktieoptioner
til en samlet værdi af DKK 218 mio.

Ved årets udgang var der i alt 2.890.239 aktieoptioner
udestående.

 

 

EGN Store Nord

  

Aktier i GN Store Nord
GN Store Nords beholdning af egne aktier fragår i egenka-
pitalen under andre reserver.

Beholdningen ultimo 2000 udgør 8.929.879 stk., 4,06% af
aktiekapitalen, og har en pålydende værdi af DKK 35,7 mio.
og en kursværdi på DKK 1.255 mio.

Ejendomme

Koncernen opnåede en omsætning på DKK 18 mio. ved ud-
lejning af ejendomme og et ordinært resultat efter salg af
ejendomme på DKK 50 mio., hvilket svarer til forventnin-
gerne. | alt blev der solgt 13 ejerlejligheder samt udlejnings-
ejendommen ”Strandbo 1”.

Koncernens resterende udlejningsejendomme består pri-
mært af 139 ejerlejligheder (til bogført værdi på DKK 12
mio.) og en kontorejendom i London (til bogført værdi på
DKK 19 mio.). Markedsværdien for GN Store Nords udlej-
ningsejendomme skønnes at udgøre ca. DKK 130 mio.

I overensstemmelse med koncernens erklærede politik,
forventer GN Store Nord at accelerere afviklingen af ejen-
domsporteføljen yderligere i den kommende periode.

Skat

Den samlede skat for koncernen udgør DKK 307 mio. mod
DKK 223 mio, i 1999. Fordelingen mellem betalbar og ud-
skudt skat fremgår af noterne til regnskabet. Den effektive
skatteprocent udgør 2% i 2000 og er forklaret i note 11.

Kursgevinst og -tab på aktier

GN Store Nord ejer 1.588.115 stk. aktier i det russiske børs-
noterede telefonselskab Rostelecom fordelt på to klasser
med en samlet kursværdi ultimo året på DKK 26 mio. Aktie-
beholdningen er nedskrevet med DKK 53 mio. i 2000.

GN Store Nord har i 2000 solgt 554.950 stk. aktier iden
amerikanske virksomhed Critical Path og ejede ved årets
udgang 81.025 stk. aktier, der er båndlagte og endnu ikke
frit kan sælges. På baggrund af meddelelsen om suspension
af handel med Critical Path-aktier fra den 2. februar 2001
har GN Store Nord nedskrevet disse aktier til. DKK 0 pr. 31.
december 2000. GN Store Nord har en nettogevinst på
Critical Path-aktier i 2000 på DKK 18 mio.

GN Store Nord har i 2000 realiseret DKK 45 mio. ved salg
af aktier i Berlingske Tidende og NKT.

NE REGNSKABSBERETNING

Omstruktureringsomkostninger

Årets omstruktureringsomkostninger udgør DKK 89 mio.
og kan primært henføres til omstruktureringsomkostninger
i forbindelse med købet af Beltone samt GN Comtext i for-
bindelse med selskabets fokusering på den maritime sektor.

Nedskrivning af aktiver

Aktiver, hvis regnskabsmæssige værdi ikke kan retfærdig-

gøres ud fra nutidsværdien af de forventede fremtidige

pengestrømme eller nettosalgsværdi, nedskrives. Der er på

denne baggrund foretaget nedskrivninger på i alt DKK 184

mio. i år. De væsentligste poster er:

+ Telegraf-Selskabet, hvor en række projekter, særligt per-
sonsøgerprojektet RTC Page, er nedskrevet med i alt
DKK 57 mio.

+ NetTest, hvor nedskrivning af goodwill og to udviklings-
projekter udgør DKK 57 mio.

" GN ReSound, hvor udviklingsprojekter er nedskrevet
med DKK 49 mio. og goodwill er nedskrevet med DKK
11 mio.

+ GN Netcom, hvor et udviklingsprojekt er nedskrevet
med DKK 10 mio.

Fordeling af årets overskud
Årets overskud foreslås overført til andre reserver.

 

 

KONCERNENS FINANSIELLE FORHOLD

Koncernen styrer centralt de finansielle risici og koordinerer
koncernens likviditetsstyring herunder kapitalfrembringel-
se og placering af overskudslikviditet. Koncernen agerer i
henhold til en finanspolitik, der opererer med en lav risiko-
profil, således at valuta-, rente- og kreditrisici kun opstår
med udgangspunkt i kommercielle forhold.

Koncernens anvendelse af finansielle instrumenter er regu-
leret gennem en skriftlig politik vedtaget af bestyrelsen samt
interne forretningsgange, der bl.a. fastlægger beløbsgrænser
og hvilke finansielle instrumenter, der kan anvendes.

OMSÆTNING, FORDELT PÅ LANDE 2000

Øvrige Asien Rest
5% 2%
Kina og Japan Danmark

4%

  
   
  
  

Øvrige Norden
6%

Euro-lande

19%

Nordamerika
38%

 

uK
Øvrige Europa 6%
5%

Valutarisici

Af GN Store Nords omsætning hidrører 85% fra andre lan-
de end Danmark. Omsætningen er som vist i figuren fordelt
på mange lande uden for Danmark med hovedvægten på
lande tilknyttet USD (38%) og Euro'en (19%). En væsentlig
del af produktion, indkøb af komponenter og øvrige om-
kostninger udgør dog transaktioner i samme valutaer, hvil-
ket nedbringer valutaeksponeringen betragteligt. Desuden
faktureres en del af den direkte eksportomsætning fra Dan-
mark iDKK.

Koncernens valutarisici pr. 31. december 2000, opgjort som
forventede i nettopengestrømme for hele 2001 i de væ-
sentligste valutaer omregnet til DKK før valutaafdækning,
er illustreret i nedenstående figur. Figuren viser således, at
koncernen har de største nettoindbetalinger i EUR og SEK
samt de største nettoudbetalinger i GBP og CAD.

Som hovedregel kurssikres nettoinvestering i udenland-
ske datterselskaber ikke. Eventuel kursregulering føres di-
rekte på egenkapitalen i overensstemmelse med den an-
vendte regnskabspraksis.

Koncernen opgør løbende sin valutaeksponering på bag-
grund af forventede nettobetalingsstrømme i de væsentlig-

NETTOPENGESTRØMME FØR AFDÆKNING MIO. DKK

 

400 EUR

 

300

 

200

 

 

 

 

ste valutaer, og koncernen har som målsætning løbende at
afdække mindst 50% af det kommende års eksponering,
såfremt eksponeringen vurderes at kunne påvirke koncer-
nens resultat signifikant. Valutaeksponeringen afdækkes
hovedsageligt med terminskontrakter.

Koncernens valutaafdækning har som hovedformål at
udjævne valutakursernes påvirkning af driftsresultatet for
at give koncernen tid til at reagere på længerevarende æn-
dringer i valutakurserne. Koncernen har som nævnt kun va-
lutaeksponering i forbindelse med kommercielle forhold og
optager ikke lån eller anbringer overskudslikviditet i frem-
med valuta, medmindre det nedbringer koncernens valuta-
eksponering eller er afdækket i samme valuta.

Renterisici

Koncernens renterisici er beskedne ved udgangen af 2000.
Koncernens rentebærende gæld udgjorde ultimo 2000 DKK
732 mio., som hovedsageligt var denomineret i DKK og hav-
de en varighed under 6 måneder. Hovedparten af koncer-
nens likvide beholdning på DKK 1.220 mio. er placeret i helt
korte deposits.

Kreditrisici

Koncernen styrer kreditrisici på finansielle modparter ved
at stille krav til, at modparterne skal have en tilfredsstillen-
de risikovurdering af kreditvurderingsbureauerne Moody's
eller Standard & Poors. Desuden er det koncernens politik
aldrig at have en eksponering mod en finansiel modpart på
mere end 2,5% af dennes egenkapital.

Likviditet
Det er koncernens politik, at kapitalfrembringelse samt pla-
cering af overskudslikviditet styres centralt i det omfang,
det er hensigtsmæssigt.

Koncernen har endvidere mål for likviditetsberedskab i
form af overskudslikviditet og uopsigelige kreditter, som
koncernen på ethvert tidspunkt skal have til rådighed.

 

(GE N| Store Nord

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Generelt

Koncernregnskabet og moderselskabets årsregnskab er
aflagt efter bestemmelserne i de internationale regnskabs-
standarder (IAS), årsregnskabsloven og de af Københavns
Fondsbørs fastlagte retningslinjer for børsnoterede selska-
bers regnskabsaflæggelse. Ændring i den anvendte regn-
skabspraksis er omtalt på side 48.

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet GN Store
Nord as og de virksomheder (dattervirksomheder), hvori
moderselskabet direkte eller indirekte udøver bestemmen-
de indflydelse. Andre virksomheder, hvori koncernen ud-
øver en betydelig indflydelse, betragtes som associerede.
En oversigt over koncernens virksomheder er vist på side 80.

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning
af årsregnskabet for moderselskabet og regnskaber for de
enkelte dattervirksomheder, der alle er aflagt i overens-
stemmelse med koncernens regnskabspraksis. Der foretages
eliminering af koncerninterne indtægter og udgifter, mel-
lemværender, udbytte samt urealiserede interne fortjene-
ster.

Ved konsolideringen udlignes moderselskabets bogførte
værdi af kapitalandele i dattervirksomheder med disses
egenkapital, og minoritetsaktionærers andel i egenkapital
udskilles.

Projekter og selskaber, der er etableret i joint ventures
med fælles ledelse, pro rata-konsolideres.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesme-
toden, hvorved de nytilkøbte virksomheders aktiver og for-
pligtelser indregnes i balancen til handelsværdier på over-
tagelsestidspunktet. Der hensættes til forpligtelser vedrø-
rende omstruktureringer i den overtagne virksomhed, når
disse er besluttet og offentliggjort på overtagelsestidspunk-
tet. Der tages hensyn til skatteeffekten af foretagne omvur-
deringer og hensættelser.

Når anskaffelsesprisen overstiger handelsværdien af
overtagne nettoaktiver, inklusive omstruktureringshensæt-
telser i den overtagne virksomhed, aktiveres forskelsbelø-
bet som goodwill. Goodwill amortiseres systematisk over
resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af aktivets
forventede økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år. I
købsåret medtages amortisering pro rata. Er forskelsbelø-
bet negativt (negativ goodwill), opføres det under hensæt-
telser og indtægtsføres systematisk over levetiden af de af-
skrivelige aktiver. Negativ goodwill, der overstiger værdien
af ikke-monetære aktiver, indtægtsføres dog i købsåret.

Ændringer i købsvederlaget efter overtagelsen regulerer

anskaffelsesværdien af goodwill. Tilbageførsel af omstruk-
tureringshensættelser, der indgår i goodwill-opgørelsen,
reducerer den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Den
opgjorte goodwill reguleres endvidere indtil udgangen af
det regnskabsår, der følger købsåret, når handelsværdien
på overtagelsestidspunktet af de overtagne aktiver og for-
pligtelser viser sig at afvige fra de værdier, der indgik i
goodwill-opgørelsen. Alle andre reguleringer føres i resul-
tatopgørelsen.

Nyerhvervede og afhændede koncernvirksomheder ind-
går i koncernregnskabet for den periode, de har været ejet
af koncernen. Sammenligningstal tilpasses ikke i forbindel-
se med til- eller afgang af koncernvirksomheder.

Fortjeneste eller tab ved afståelse af koncernvirksomhe-
der opgøres som forskellen mellem salgssummen og den
bogførte værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet, inklusi-
ve ikke-amortiseret goodwill, samt omkostninger ved afstå-
elsen. Fortjeneste eller tab medtages i resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta (f.eks. køb/salg) omregnes
til lokal valuta til transaktionsdagens kurs eller til en even-
tuel terminssikret kurs.

Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktions-
dagens kurs og kursen på betalingsdagen, medtages i resul-
tatopgørelsen som en finansiel post.

Mellemværender i fremmed valuta samt valutakontrak-
ter optages i regnskabet til valutakursen ultimo året. Kurs-
avancer eller -tab indgår i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

Til brug for koncernregnskabet omregnes selvstændige
udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelser til
DKK efter gennemsnitskurser for året, og aktiver og for-
pligtelser omregnes efter gældende valutakurser ved årets
udgang. Goodwill, der opstår ved overtagelsen af en virk-
somhed, og eventuelle handelsværdireguleringer af den
bogførte værdi af aktiver og forpligtelser, der opstår ved
overtagelsen af denne udenlandske enhed, indregnes i den
overtagende virksomhed ved brug af overtagelsesdatoens
valutakurs.

Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af
udenlandske virksomheders primo egenkapitaler til ultimo-
kurs, samt valutakursreguleringer, der opstår ved omreg-
ning af udenlandske virksomheders resultatopgørelser fra
gennemsnitlige valutakurser til ultimokursen, reguleres på
egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender eller valutakontrak-
ter, som kurssikrer egenkapital i udenlandske dattervirk-
somheder, føres direkte på egenkapitalen.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

For udenlandske dattervirksomheder, der er integrerede i
moderselskabet, omregnes de enkelte transaktioner, som
om de var udført i moderselskabet.

Resultat og udvandet resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie (EPS) er beregnet ved at dividere årets re-
sultat med det vægtede gennemsnitlige antal udestående
aktier i løbet af året. Ved beregning af udvandet resuitat
pr. aktie forøges det vægtede gennemsnitlige antal udestå-
ende aktier med antallet af yderligere ordinære aktier, der
ville være udestående, såfremt potentielt udvandede aktier
var blevet udstedt.

Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter tilskud og finansiering af udvik-
ling samt tilskud til investeringer m.v.

Tilskud til forsknings- og udviklingsaktiviteter, der ud-
giftsføres direkte i resultatopgørelsen, indtægtsføres i re-
sultatopgørelsen under udviklingsomkostninger, således at
de modsvarer de omkostninger, de kompenserer for.

Tilskud til indkøb af aktiver og til udviklingsaktiviteter,
der aktiveres, modregnes i kostprisen på de aktiver, der
ydes tilskud til.

Eftergivelige lån ydet af offentlige myndigheder til fi-
nansiering af udviklingsaktiviteter behandles som lån, indtil
betingelserne for gældseftergivelse er opfyldt.

Pensioner

Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede ordninger opgø-
res aktuarmæssigt ved tilbagediskontering af de forvente-
de fremtidige pensionsbetalinger. Faste periodevise pensi-
onsbidrag (bidragsbaserede ordninger) medtages i resultat-
opgørelsen sammen med ændringer i hensættelsen til ydel-
sesbaserede ordninger.

RESULTATOPGØRELSEN
Nettoomsætning
Indtægter ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i
resultatopgørelsen, såfremt levering har fundet sted inden
årets udgang. Udvidede garantier og vedligeholdelseskon-
trakter indregnes over kontraktperioden. Teleindtægter og
licensindtægter medtages med de i året optjente beløb.
Nettoomsætningen opgøres efter fradrag af kunderabatter
og -bonus.

For igangværende arbejder for fremmed regning indgår
salgsværdien af den i året udførte produktion i nettoom-

sætningen.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostpris for årets solgte
varer. I kostprisen indgår råvarer, hjælpematerialer, direkte
løn og indirekte produktionsomkostninger, såsom vedlige-
holdelse og afskrivninger på produktionsanlæg, samt drift,
administration og ledelse af fabrikker.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter omkost-
ninger, gager og afskrivninger på driftsmateriel og inven-
tar, der direkte eller indirekte kan henføres til koncernens
forsknings- og udviklingsaktiviteter.
Forskningsomkostninger udgiftsføres i det år, de afhol-
des. Udgifter til udviklingsprojekter, der er klart definerede
og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, til-
strækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked
eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og
hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller an-
vende resultatet af projektet, aktiveres fra det tidspunkt,
hvor ovennævnte betingelser er opfyldt, og når kapitalvær-
dien af den fremtidige indtjening forventes at overstige de
afholdte udviklingsomkostninger. I kostprisen for sådanne
udviklingsprojekter indgår direkte lønninger, materialer og
andre direkte omkostninger samt indirekte omkostninger,
der kan henføres til udviklingsprojekterne. Amortiseringen
af sådanne aktiverede udviklingsprojekter indgår i forsk-
nings- og udviklingsomkostninger. Øvrige udviklingsom-
kostninger udgiftsføres i det år, de afholdes.

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter omkostnin-
ger, der vedrører salg og distribution af produkter og tjene-
steydelser, herunder gager, salgsprovisioner, reklame og
markedsføringsomkostninger, afskrivninger m.v.

Ledelses- og administrationsomkaostninger

Ledelses- og administrationsomkostninger omfatter om-
kostninger til det administrative personale og ledelsen,
kontoromkostninger, afskrivninger m.v.

Andre driftsindtægter/-udgifter

Andre driftsindtægter/-udgifter indeholder øvrige indtæg-
ter og udgifter, herunder fortjeneste/tab ved salg af an-
lægsaktiver (tekniske anlæg, maskiner, driftsmateriel og in-

ventar) m.v.

 

 

 

 

 

al nl NNE
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Amortisering af erhvervede immaterielle
anlægsaktiver

Amortisering af erhvervede immaterielle anlægsaktiver
omfatter amortisering af immaterielle aktiver, der er identi-
ficeret som separate aktiver og indregnet til handelsværdi i
forbindelse med virksomhedsovertagelser.

Omstrukturering
Omstruktureringsomkostninger vedr. købte virksomheder
indregnes i opgørelsen af goodwill, når omstruktureringen
er besluttet og offentliggjort på overtagelsestidspunktet.
Andre omstruktureringsomkostninger, herunder om-
struktureringsomkostninger, der afholdes i forbindelse med
virksomhedskøb, og som vedrører den købende virksom-
hed, hensættes og udgiftsføres i resultatopgørelsen, når de
er besluttet og offentliggjort.

Nedskrivninger

Nedskrivninger omfatter nedskrivninger på immaterielle og
materielle anlægsaktiver, som følger af reducerede forvent-
ninger til aktivernes indtjeningsevne.

Resultat af dattervirksomheder og associerede
virksomheder

I moderselskabets resultatopgørelse medtages den for-
holdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders og
associerede virksomheders resultat før skat.

I koncernens resultatopgørelse medtages den forholds-
mæssige andel af de enkelte associerede virksomheders
resultat før skat.

Andel af skat medtages under skat.

Salg af ejendomme

Fortjeneste/tab ved salg af ejendomme opgøres som for-
skellen mellem salgssummen og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet (kostprisen med fradrag af fore-
tagne afskrivninger).

Finansielle poster

Under finansielle indtægter og udgifter medtages renter
med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Udbytte af
værdipapirer, bortset fra udbytte fra dattervirksomheder
og associerede virksomheder, medregnes, når det modta-
ges. Låneomkostninger udgiftsføres fuldt ud i det år, lånet

optages.
Finansielle poster omfatter endvidere finansielle omkost-
ninger ved finansiel leasing og nedskrivning af finansielle
anlægsaktiver samt realiserede og urealiserede kursregule-
ringer af afledte finansielle instrumenter, af værdipapirer,
der er omsætningsaktiver og af poster i fremmed valuta.

Præmie modtaget eller afgivet vedrørende afledte finan-
sielle instrumenter indgår i finansielle poster over løbetiden.
Urealiserede kursgevinster på værdipapirer overføres i

resultatdisponeringen til opskrivningshenlæggelser.

Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster indeholder indtægter og udgifter
vedrørende forhold, der klart adskiller sig fra koncernens
ordinære aktiviteter, og som derfor hverken forekommer
ofte eller regelmæssigt.

Skat

Moderselskabet sambeskattes i Danmark med et antal in-
den- og udenlandske dattervirksomheder. Moderselskabet
hensætter og betaler den samlede danske skat af disse virk-
somheders skattepligtige indkomst, ligesom udskudt skat
for de danske virksomheder afsættes i moderselskabet.

De sambeskattede virksomheder indgår i acontoskatte-
ordningen.

I resultatopgørelsen udgiftsføres den beregnede skat af
årets skattepligtige indkomst reguleret for årets ændring i
hensættelsen til udskudt skat. Kuponskatter vedrørende
hjemtagelse af udbytte fra udenlandske dattervirksomhe-
der udgiftsføres i det år, udbyttet modtages. Den udgifts-
førte skat henføres til henholdsvis ordinært og ekstraordi-
nært resultat eller egenkapitalposter.

Tillæg, fradrag og godtgørelser indgår under finansielle
poster på betalingstidspunktet.

Betalbar skat opføres under kortfristet gæld, og udskudt
skat opføres under hensættelser.

Tilgodehavende skat og negativ udskudt skat opføres
under tilgodehavender.

Udskudt skat hensættes efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og for-
pligtelser. Udskudt skat hensættes endvidere til dækni ng af
den genbeskatning af underskud i sambeskattede uden-
landske virksomheder, der vurderes at blive aktuel ved
afhændelse af kapitalandelene eller på grund af udtræden
af den danske sambeskatning.

Den skat, der vil fremkomme ved et salg af aktier i dat-
tervirksomheder og aktier i associerede virksomheder, hen-
sættes ikke i balancen, såfremt aktierne ikke forventes af-
hændet inden for en kortere periode.

Skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud indgår i opgørelsen af udskudt skat, såfremt det
er sandsynligt, at underskuddene kan udnyttes inden for en
kortere årrække.

Skatteværdien af fremførte skattemæssige underskud el-
ler negativ udskudt skat opføres som aktiver, når det er

 

sandsynligt, at de vil reducere kommende års skattebetalin-
ger.

Der afsættes ikke udskudt skat af goodwill, med mindre
denne er skattemæssigt afskrivningsberettiget.

Udskudt skat hensættes efter gældende skatteregler og
med den skattesats, som forventes at være gældende, når
de midlertidige forskelle udlignes. Ændringer i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser medtages i
resultatopgørelsen.

BALANCEN

immaterielle anlægsaktiver

immaterielle anlægsaktiver værdiansættes til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Under immaterielle anlægsaktiver indgår telesystemer,
som koncernen ikke har den juridiske ejendomsret til, men
en kontraktlig ret til indtægter fra.

Amortisering af følgende immaterielle anlægsaktiver
foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der

 

er:
Goodwill … op til 20 år
Udviklingsprojekter MG.G.Gwssssssssereeeessesersrrrsenreenesnns rangen 2-5år
Software sdsssscsrssereresereereeesesrervenene ses renner renses rE Er 5-10 år
Patenter, licenser, varemærker og andre

rettigheder MGM sssscsserseeserersnesereesenger erne sseneeneneee op til 20 år

Amortiseringsperioden for goodwill fastlægges på basis
af ledelsens erfaring inden for koncernens forretningsom-
råder og afspejler efter ledelsens vurdering det bedste esti-
mat for goodwills forventede økonomiske levetid.

Amortisering af telesystemer afspejler periodens forbrug
i form af gennemført trafik i forhold til den samlede for-
ventede trafik i kontraktperioden. Den bogførte værdi af et
telesystem kan dog ikke blive højere, end den ville være,
hvis amortisering blev beregnet lineært over aktivets for-
ventede økonomiske levetid (kontraktperioden). Den for-
ventede økonomiske levetid er:

Telesystemer MM. usesscesovsereseseseresesserrereesenenenesre nerne nere 5-15 år

Amortiseringsperioderne for immaterielle aktiver vurde-
res i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle
anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen
reduceret med salgsomkostninger og den bogførte værdi
på salgstidspunktet og medtages i resultatopgørelsen som
andre driftsindtægter henholdsvis andre driftsudgifter.

Materielle anlægsaktiver
Ejendomme, telesystemer, maskiner, inventar m.v. værdian-
sættes til kostpris med fradrag af af- og nedskrivninger.

! kostprisen indgår anskaffelsespris samt omkostninger til

materialer, komponenter, underleverandørydelser, direkte
lønforbrug samt indirekte produktionsomkostninger. Ren-
ter og øvrige låneomkostninger indgår ikke i kostprisen.

Telesystemer, som koncernen har den juridiske ejendoms
ret til, klassificeres som materielle anlægsaktiver.

Indtil idriftsætning optages teleprojekter i balancen un-
der materielle anlægsaktiver som anlæg under opførelse.
Efter idriftsætning overføres projekterne til telesystemer
under materielle eller immaterielle anlægsaktiver, afhæn-
gig af kontraktens indhold.

Kostprisen for finansielt leasede aktiver opgøres til han-
delsværdi eller til nutidsværdien af de fremtidige leasing-
ydelser på anskaffelsestidspunktet, hvis denne er lavere, Fi-
nansielt leasede aktiver indgår i balancen og afskrives som
koncernens øvrige materielle anlægsaktiver.

Afskrivning af materielle anlægsaktiver foretages lineært
over de enkelte aktivers forventede økonomiske levetid.
Ved beregning af afskrivninger på bygninger indregnes en
skønnet scrapværdi.

Der anvendes følgende afskrivningsperioder:

Bygninger og installationer .
Indretning af lejede lokaler …M….u.(…"|. sscsscereersenersrrrnenes
Tekniske anlæg og maskiner
Driftsmateriel og inventar .…...…..sscnscsrsresessseerereesere

 

Grunde afskrives ikke. Afskrivning af telesystemer afspej-
ler periodens forbrug i form af gennemført trafik i forhold
til den samlede forventede trafik i kontraktperioden. Den
bogførte værdi af et telesystem kan dog ikke blive højere,
end den ville være, hvis afskrivning blev beregnet lineært
over aktivets forventede økonomiske levetid (kontraktperi-
oden). Den forventede økonomiske levetid er:
Telesystemer MG. mms ssreerere renee rese serene rener sneen snarere 5-15 år

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller skrotning af et
materielt anlægsaktiv opgøres som forskellen mellem salgs-
pris reduceret med nedtagelses-, salgs-, og reetablerings-
omkostninger og bogført værdi og indgår i andre driftsind-
tægter/-udgifter, for ejendomme dog i en separat regn-
skabspost.

Nedskrivning

Den bogførte værdi af såvel immaterielle som materielle
anlægsaktiver vurderes i forbindelse med udarbejdelsen af
årsregnskabet. Såfremt der er behov for nedskrivning, ned-
skrives den bogførte værdi til den højeste værdi af netto-
realisationsværdi eller kapitalværdi. Kapitalværdien opgø-
res som nutidsværdien af de forventede fremtidige netto-
indtægter fra brugen af aktivet.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ENN
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder værdiansættes i moder-
selskabets regnskab efter den indre værdis metode til den
forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes indre
værdi med fradrag af urealiserede interne fortjenester på
varelagre og anlægsaktiver og med tillæg af uamortiseret
goodwill.

Kapitalinteresser i associerede virksomheder værdiansæt-
tes i moderselskabets regnskab og i koncernregnskabet ef-
ter den indre værdis metode til den forholdsmæssige andel
af de associerede virksomheders indre værdi med fradrag af
den forholdsmæssige andel af urealiserede interne fortje-
nester på varelagre og anlægsaktiver og med tillæg af
uamortiseret goodwill.

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med
negativ regnskabsmæssig indre værdi optages til nul, mens
tilgodehavender hos disse virksomheder nedskrives med
moderselskabets/koncernens andel af den negative regn-
skabsmæssige indre værdi. Såfremt den negative regn-
skabsmæssige indre værdi overstiger tilgodehavendet, op-
føres det resterende beløb under hensættelser.

Nettoopskrivninger af kapitalandele i dattervirksomhe-
der og associerede virksomheder opføres under egenkapi-
talen som reserve for nettoopskrivning efter den indre vær-
dis metode.

Unoterede værdipapirer værdiansættes til anskaffelses-
pris eller handelsværdi, hvis denne er lavere.

Fast ejendom

Ejendomme, der forventes afhændet inden for en kort peri-
ode, opføres som omsætningsaktiver. Disse ejendomme op-
føres til kostpris med fradrag af foretagne afskrivninger el-

ler nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.

Varebeholdninger
Råvarer og handelsvarer optages til anskaffelsespris opgjort
efter FiIFO-metoden.

Varer af egen produktion optages til kostpris opgjort ef-
ter FIFO-metoden. | kostprisen indgår medgåede direkte
materialer og lønninger samt indirekte produktionsomkost-
ninger.

Varebeholdninger nedskrives til nettorealisationsværdi,
når denne er lavere end kostpris/anskaffelsespris.

Igangværende arbejder for fremmed regning værdian-
sættes til salgsværdien af den på balancetidspunktet udfør-
te del af kontrakten. Færdiggørelsen opgøres som forhol-
det mellem de indsatte ressourcer og de totale kalkulerede
ressourcer for kontrakten. Reservation mod tab fragår i
salgsværdien og opgøres som det samlede tab på kontrakten

 

 

 

 

uanset den faktisk udførte del. Acontofaktureringer vedrø-
rende den udførte del af arbejdet fratrækkes i værdien,
mens acontofaktureringer ud over den udførte del af kon-
trakten opføres som forudbetalinger under kortfristet gæld.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages til værdien af de beløb, der for-
ventes at indgå.

Egne aktier
Købs- og salgsprovenu vedrørende egne aktier føres direk-
te på egenkapitalen under andre reserver.

Værdipapirer
Børsnoterede obligationer og aktier, der er omsætnings-
aktiver, optages til børskurs ultimo året.

Andre hensættelser

Der hensættes, når koncernen har en forpligtelse som følge
af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år, og det er
sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et
træk på selskabets økonomiske ressourcer.

Andre hensættelser i forbindelse med virksomhedskøb
indeholder hensættelser til omstrukturering af købte virk-
somheder, som er besluttet og offentliggjort senest på
overtagelsestidspunktet, og som indgår i opgørelsen af
goodwill.

Andre hensættelser til omstruktureringer indeholder dels
hensættelser vedr. den købende virksomhed i forbindelse
med virksomhedskøb, dels hensættelser vedr. offentliggjor-
te beslutninger om omstrukturering i eksisterende forret-
ningsenheder. Disse hensættelser udgiftsføres i resultatop-
gørelsen.

Der gives generelt garanti mod fejl i design, materialer
og arbejdets udførelse i en periode på et år fra levering og
færdiggørelse. Der foretages hensættelse til forventede
fremtidige garantiomkostninger, når de tilhørende indtæg-
ter indregnes i nettoomsætning.

Gæld
Gæld opføres til nominel værdi af restgælden på balance-
tidspunktet inklusive skyldige renter.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse for finansielt
leasede aktiver opføres i balancen som en gældspost.

Konvertibelt obligationslån

Konvertibelt obligationslån opføres til nominel værdi af

restgælden på balancetidspunktet inklusive skyldige renter.
Overkurs ved tegning af konvertibelt obligationslån fra-

 

trukket emissionsomkostninger passiveres under periode-
afgrænsningsposter og indtægtsføres lineært over lånets
løbetid.

Ved konvertering overføres resterende overkurs direkte
til egenkapitalens reserve for overkurs.

Øvrige leje- og leasingforhold
Når aftaler om leje og leasing af bygninger og driftsmidler
er af operationel karakter, medtages leje- og leasingydelser
i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører.

Den resterende leje- og leasingforpligtelse vedr. sådanne
aftaler anføres under eventualforpligtelser,

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter (derivater) anvendt til sik-
ring behandles på samme måde som de regnskabsposter,
der sikres.

Valutaterminsforretninger indgået til sikring af kortfri-
stede tilgodehavender og gæld værdiansættes til markeds-
værdi og indgår som en periodeafgrænsningspost. Realise-
rede og urealiserede gevinster medtages i resultatopgørel-
sen som finansielle poster.

Kursreguleringer vedr, finansielle instrumenter, der er
indgået for at kurssikre kommende års indtægter og udgif-
ter, udskydes, indtil disse indtægter og udgifter realiseres.
Præmie modtaget eller afgivet vedr. finansielle instrumen-
ter indgår i resultatopgørelsen over løbetiden.

Resultat af afledte finansielle instrumenter, der er an-
vendt til sikring af anlægsinvesteringer, indgår i anskaffel-
sesværdien for investeringen.

Afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring af
renter af langfristet finansiering værdiansættes til anskaf-
felsesværdi. Realiseret gevinst eller tab medtages i resultat-
opgørelsen.

Incitamentsordninger

Når aktieoptioner udstedes til koncernens ansatte med en
udnyttelseskurs, der svarer til GN Store Nord-aktiens børs-
kurs på tildelingstidspunktet, beregnes og udgiftsføres det
teoretiske favørelement ikke.

Efterfølgende værdiregulering af aktieoptioner, der af-
dækkes af koncernens beholdning af egne aktier, anses for
modsvaret af værdiregulering af sådanne egne aktier og
indregnes derfor ikke i resultatopgørelse og balance.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Pengestrømsopgørelsen for koncernen opstilles efter den
indirekte metode med udgangspunkt i koncernens primæ-
re resultat. Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pen-

gestrømme for året, opdelt på drifts-, investerings- og fi-
nansieringsaktivitet, samt hvorledes disse pengestrømme
har påvirket de likvide midler.

Ved til- og afgang af dattervirksomheder medregnes kun
likviditetseffekten for den periode, hvor virksomhederne
har tilhørt koncernen.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter pengestrøm-
me fra årets drift, hvori er reguleret for driftsposter uden li-
kviditetsvirkning og ændringer i driftskapital. Driftskapital
omfatter omsætningsaktiver eksklusive poster, der indgår i
likvide midler, og investering i omsætningsejendomme.
Endvidere indgår kortfristet gæld eksklusive afdrag på
langfristet gæld, bankgæld og udbytte.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter penge-
strømme i forbindelse med køb og salg af anlægsaktiver,
herunder kapitalandele i virksomheder og omsætnings-
ejendomme.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter beta-
linger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag på
langfristet og kortfristet gæld, der ikke indgår i driftskapi-
talen.

De likvide midler udgøres af likvide beholdninger og
værdipapirer med kort løbetid og ubetydelig kursrisiko.

Segmentoplysninger
Segmentoplysninger gives om sektorer (primært segment)
og om geografiske markeder (sekundært segment). Seg-
mentoplysningerne følger koncernens regnskabspraksis og
interne økonomistyring.

Anlægsaktiver omfatter immaterielle og materielle
anlægsaktiver.

I omsætningsaktiver indgår varebeholdninger, tilgode-
havender fra salg samt andre tilgodehavender.

Øvrige forhold

I visse af de i IAS-standarderne foreskrevne oplysninger er
det fundet mere hensigtsmæssigt at medtage i årsrappor-
tens tekstafsnit, som i denne sammenhæng betragtes som
en integreret del af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Udøvelsen af skøn

Udarbejdelsen af regnskaber i overensstemmelse med |AS
kræver, at ledelsen foretager skøn og anvender forudsæt-
ninger, som påvirker de præsenterede aktiver og forpligtel-
ser og oplysninger om eventualaktiver og -forpligtelser pr.
datoen for regnskabet og de præsenterede indtægter og
omkostninger i regnskabsperioden. De faktisk realiserede
resultater kan afvige fra disse skøn.

 

 

 

GNI Store Nord

 

LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har i dag godkendt årsrapporten for 2000. Årsrapporten er aflagt efter International Accounting Stan-
dards. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et ret-
visende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, økonomiske stilling samt resultat. Årsrapporten indstilles til

generalforsamlingens godkendelse.
København, den 28. marts 2001

I direktionen:

FRE å ” .
Jørgen Lindegaard i
Adm. direktør

 

I bestyrelsen:
Nes

    
 
 

Se GsD"- >

Peter Foss

s få opde om,
Gi
rs Jesper ll
Ø

AG i rsrm lag

Lars Thomassen

Elvar Vinum

 
  
 

 

Formand
DD Æ Be

Preben Schou

 

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 2000 for GN Store Nord as.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper og internationale revisionsstandarder

(ISA) tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden
væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af

ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som
helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til
regnskabsaflæggelsen og internationale regnskabsstandarder (IAS), og at regnskaberne giver et retvisende billede af

koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 28. marts 2001

KPMG C. Jespersen Deloitte & Touche

. Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
TET Gr (420 LOGEN le KERNEN
Kurt Gimfing Michael Sten Låfsen Jørgen Holm Andersen

Statsaut. revisor Statsaut. revisor Statsaut. revisor

 

58

RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Resultatopgørelse Koncern
1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999
24 74 1 Nettoomsætning 7.003 5,398
(4) (6) 2-4 Produktionsomkostninger (3.538) (2.591)
20 68 Bruttoresultat 3.465 2.807
- - 2-4 Forsknings- og udviklingsomkostninger (315) (296)
- - 2-4 Salgs- og distributionsomkostninger (1.492) (1.188)
(97) (112) 2-5 Ledelses- og administrationsomkostninger (882) (668)
3 1 Andre driftsindtægter 19 14
406 (103) 6 Andel af resultat i dattervirksomheder - -
53 16 7 Andel af resultat i associerede virksomheder (6) (19)
385 (130) Primært resultat før amortisering af goodwill m.v. 789 650
- - 2-4 Amortisering af erhvervede immaterielle anlægsaktiver (75) (30)
- - 2-4 Amortisering af goodwill (316) (82)
- (8) 2-4 Omstrukturering (89) (65)
(6) (27) 2-4 Nedskrivninger (184) (40)
379 (165) Resultat af primær drift 125 433
29 36 Fortjeneste ved salg af ejendomme 45 47
- 12.829 Fortjeneste ved salg af virksomheder 12.836 -
254 16 8 Kursgevinst på aktier 16 254
55 389 9 Finansielle indtægter 192 84
(65) (101) 10 Finansielle udgifter (210) (165)
652 13.004 Resultat af ordinær drift 13.004 653
(223) (307) 11 Skat af ordinært resultat (307) (223)
429 12.697 Årets resultat 12.697 430
- - Minoritetsaktionærernes andel af årets resultat - (1)
429 12.697 GN Store Nords andel af årets resultat 12.697 429
Resultat og udvandet resultat pr. aktie å DKK 4 (EPS) 62,99 2,21

Resultat og udvandet resultat pr. aktie å DKK 4 ekskl.
immaterielle aktiver (EPS) 66,30 3,32

 

 

 

 

 

 

  

CGN Store Nord

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

BALANCE 31. DECEMBER - AKTIVER

Moderselskab Aktiver Koncern

1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999
Anlægsaktiver
- - Goodwill 14,598 2.219
- - Udviklingsprojekter 1.418 298
2 1 Software 98 316
- - Patenter og rettigheder 449 103
61 44 Telesystemer 100 124
- - Øvrige immaterielle anlægsaktiver 563 168
63 45 12 immaterielle anlægsaktiver i alt 17.226 3.228
4 - Udlejningsejendomme 31 36
- - Leasede ejendomme - 107
- - Fabriks- og kontorejendomme 194 254
- - Tekniske anlæg og maskiner 162 832
3 4 Driftsmateriel og inventar 196 200
- - Leasede anlæg og inventar 5 1
- 24 Telesystemer 24 -
47 - Anlæg under opførelse 18 98
54 28 13 Materielle anlægsaktiver i alt 630 1.528
3.656 6.659 Kapitalandele i dattervirksomheder - -
833 12.971 Tilgodehavender i dattervirksomheder - -
108 50 Kapitalandele i associerede virksomheder 82 11
603 - Tilgodehavender hos associerede virksomheder - 280
9 8 Andre værdipapirer 44 16
- 25 Andre tilgodehavender og bankindeståender 543 -
- - 15 Udskudte skatteaktiver 121 114
5.209 19.713 14 Finansielle anlægsaktiver i alt 790 421
5.326 19.786 Anlægsaktiver i alt 18.646 5.177
Omsætningsaktiver

- - 16 Varebeholdninger 1.368 642
54 111 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.840 1.525
9 - Tilgodehavender hos dattervirksomheder - -
5 - Tilgodehavender hos associerede virksomheder 5 17
6 270 Tilgodehavende skat 326 21
17 60 Andre tilgodehavender 249 117
- - Periodeafgrænsningsposter 124 38
91 441 17 Tilgodehavender i alt 2.544 1.718
306 31 18 Børsnoterede obligationer og aktier 31 306
87 152 Likvide beholdninger 1.220 723
484 624 Omsætningsaktiver i alt 5,163 3.389
5.810 20.410 Aktiver i alt 23.809 8.566

 

 

BALANCE 31. DECEMBER - PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Passiver Koncern
1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999
Egenkapital
782 879 Aktiekapital 879 782
190 4.170 Overkursfond 4.170 190
80 1 Opskrivningshenlæggelser 1 80
1.090 585 Nettoopskrivning efter den indre værdis metode - -
(12) 55 Kursreguleringer 128 77
968 14.008 Andre reserver 14.520 1.969
3.098 19.698 Egenkapital i alt 19.698 3.098
- - Minoritetsinteresser - (1)
Hensættelser
1 1 19 Pensionsforpligtelser og lign. forpligtelser 21 21
52 237 20 Udskudt skat 694 57
6 7 21 Andre hensættelser 452 297
59 245 Hensættelser i alt 1.167 375
Gæld
- - Prioritetsgæld 5 14
2.015 300 Bankgæld 509 2.621
- - Kapitaliserede leasingforpligtelser 5 110
- - Anden gæld 529 285
2.015 300 22 Langfristet gæld i alt 1.048 3.030
463 112 Gæld til dattervirksomheder - -
- - Afdrag på langfristet gæld 19 38
92 - Bankgæld 199 922
45 20 Gæld til leverandører 694 462
- - Gæld til associerede virksomheder - 1
- - 23 Skat 96 31
38 35 Anden gæld 779 521
- - Periodeafgrænsningsposter 109 89
638 167 Kortfristet gæld i alt 1.896 2.064
2.653 467 Gæld i alt 2.944 5.094
5.810 20.410 Passiver i alt 23.809 8.566
24 Sikkerhedsstillelser
25 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser
26 Leasingforpligtelser
27 Egne aktier
28 Finansielle instrumenter
29 Nærtstående parter
30 Offentlige tilskud

 

 

 

 

 

 

 

  

CEN Store Nord

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse Koncern
Note (Mio. DKK) 2000 1999
Drift
Resultat af primær drift 125 433
Afskrivninger og amortisering M.v. 956 560
Andre reguleringer (85) (14)
Modtagne renter, udbytter m.v. 208 198
Betalte renter (210) (127)
Betalte skatter (404) (257)
Forskydning i tilgodehavender (109) (212)
Forskydning i varebeholdninger (374) (49)
Forskydning i leverandørgæld og anden gæld (66) (60)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 41 472
Investeringer
Køb af immaterielle anlægsaktiver (355) (257)
Salg af immaterielle anlægsaktiver 26 51
Køb af materielle anlægsaktiver og fast ejendom (363) (519)
Salg af materielle anlægsaktiver og fast ejendom 92 170
Køb af finansielle anlægsaktiver (26) (7)
Salg af finansielle anlægsaktiver 7 1
Forskydning i børsnoterede værdipapirer 275 47
31 Køb af virksomheder (13.966) (1.323)
32 Salg af virksomheder 13.569 234
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (741) (1.603)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (700) (1.131)
Finansiering
Provenu ved aktieemission 4.077 -
Egne aktier/afregnede aktieoptioner (141) (42)
Forskydning i langfristet gæld (2.361) 2.119
Forskydning i kortfristet bankgæld (261) (557)
Betalt udbytte til aktionærer (117) (85)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 1.197 1.435
Netto pengestrømme 497 304
Likvide midler ved årets begyndelse 723 419
33 Likvide midler ved årets udgang 1.220 723

 

 

EGENKAPITAL

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
(Mio. DKK) Aktiekapital Overkurs-  Opskrivnings- Netto- — Akkumuleret Andre Total
(Opdelt i aktier fond — henlæggelser opskrivning valutakurs- reserver — egenkapital
å DKK 4) efter den indre regulering ultimo
værdis metode
Balance, 31. december 1998 744 60 21 0 (65) 1.671 2.431
Effekt af ændring af regnskabspraksis - - - - - (5) (5)
Reguteret balance, 31. december 1998 744 60 21 0 (65) 1,666 2.426
Aktieemission 38 190 - - - - 228
Overførsel - (60) 59 - - 1 -
Årets resultat - - - - - 429 429
Udbetalt udbytte - - - - - (85) (85)
Egne aktier - - - - - (42) (42)
Valutakursregulering M.v. - - - - 142 - 142
Balance, 31. december 1999 782 190 80 0 77 1.969 3.098
Balance, 31. december 1999 782 190 80 0 77 1.985 3.114
Effekt af ændring af regnskabspraksis - - - - - (16) (16)
Reguleret balance, 31. december 1999 782 190 80 Q 77 1.969 3.098
Aktieemission 97 3.980 - - - - 4.077
Overførsel - - (79) - - 79 -
Årets resultat - - - - - 12.697 12.697
Udbetalt udbytte - - - - - (117) (117)
Egne aktier/afregnede aktieoptioner - - - - - (141) (141)
Skat af egenkapitalbevægelser - - - - - 33 33
Valutakursregulering M.v. - - - - 51 - 51
Balance, 31. december 2000 879 4.170 1 0 128 14.520 19.698
Moderselskabet
Aktiekapital Overkurs- — Opskrivnings- Netto- … Akkumuleret Andre Total
(Opdelt i aktier fond — henlæggelser opskrivning valutakurs- reserver — egenkapital
å.DKK 4) efter den indre regulering ultimo
værdis metode
Balance, 31. december 1998 744 60 21 497 (11) 1.120 2.431
Effekt af ændring af regnskabspraksis - - - - - (5) (5)
Reguleret balance, 31. december 1998 744 60 21 497 (11) 1.115 2.426
Aktieemission 38 190 - - - - 228
Overførsel - (60) 59 593 - (592) -
Årets resultat - - - - - 429 429
Udbetalt udbytte - - - - - (85) (85)
Egne aktier - - - - - (42) (42)
Egenkapitalbevægelser i dattervirksomheder - - - - - 143 143
Valutakursregulering m.v. - - - - (1) - (1)
Balance, 31. december 1999 782 190 80 1.090 (12) 968 3.098
Balance, 31. december 1999 782 190 80 1.090 (12) 984 3.114
Effekt af ændring af regnskabspraksis - - - - - (16) (16)
Reguleret balance, 31. december 1999 782 190 80 1.090 (12) 968 3.098
Aktieemission 97 3.980 - - - - 4.077
Overførsel - - (79) (505) - 584 -
Årets resultat - - - - - 12.697 12.697
Udbetalt udbytte - - - - - (117) (117)
Egne aktier - - - - - - -
Skat af egenkapitalbevægelser - - - - - 33 33
Egenkapitalbevægelser i dattervirksomheder - - - - - (62) (62)
Afregnede aktieoptioner - - - - - (95) (95)
Valutakursregulering m.v. - - ” - 67 - 67
Balance, 31. december 2000 879 4.170 1 585 55 14.008 19.698

 

 

al ENE
i NOTER TIL REGNSKABERNE

Moderselskab Noter - Resultatopgørelse Koncern

1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999

Note1:  Nettoomsætning
Nettoomsætningen fordeler sig således:

 

 

 

- - Produkter 5616 3.377
21 71 Tjenester 1.374 2.005
3 3 Lejeindtægter 13 16
24 74 I alt 7.003 5.398
Den geografiske fordeling af nettoomsætningen er således:
3 3 Danmark 1.056 1.665
- - Øvrige Norden 399 214
18 71 Øvrige Europa 2.152 1.674
- - Amerika 2.743 1.363
- - Asien 568 411
- - Øvrige 85 71
21 74 ! alt 7.003 5.398

 

Note2: Personaleudgifter og medarbejdere

 

 

Personaleudgifter
(33) (45) Lønninger og vederlag (1.637) (1.246)
(1) (1) Pensioner (44) (35)
- - Andre udgifter til social sikring (162) (84)
(34) (46) l alt (1.843) (1.365)

Heraf:

(2) (2) Vederlag til moderselskabets bestyrelse (2) (2)
(7) (8) Vederlag til moderselskabets direktion (8) (7)

Moderselskabets direktion modtager særskilt bonus beregnet
med udgangspunkt i GN Store Nords ordinære resultat før skat.
I årets vederlag til direktionen indgår DKK 2 mio. (1999: DKK 2 mio.).

Aktieoptioner

Moderselskabets direktion har i året fået option på at købe

116.250 stk. aktier i GN Store Nord til kurs 146,6 i perioden

april 2003 - marts 2005.

Direktionen har i perioden jufi - september udnyttet 438.000 optioner

til en gennemsnitskurs på 41,6.

De samlede optioner til direktionen ultimo 2000 udgør 150.250 stk. aktier.
Den samlede optionspris udgør DKK 18 mio. Forpligtelsen dækkes

af selskabets beholdning af egne aktier. Kursværdien af disse aktier

udgør DKK 21 mio. pr. 31. december 2000.

58 52 Gennemsnitligt antal ansatte 5,162 3.835
Medarbejdere i pro rata-konsoliderede virksomheder indgår
med koncernens andel.

Note3:  Forsknings- og udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger aktiveres, når de lever op til en række
kriterier omkring sikkerhed i opgørelsen og sandsynlighed for
fremtidig indtjening.

Herstående illustrerer sammenhængen mellem afholdte
og udgiftsførte forsknings- og udviklingsomkostninger

- - Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger (536) (326)
- - Udviklingsomkostninger aktiveret som udviklingsprojekter 291 85
- - Amortisering af aktiverede udviklingsomkostninger (81) (65)
- - Tilskud og skattegodtgørelser 11 10

 

- - Omkostningsførte forsknings- og udviklingsomkostninger (315) (296)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Noter - Resultatopgørelse Koncern
1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999
Note4:  Afskrivninger/amortisering
Årets afskrivninger/amortisering indgår således i resultatopgørelsen:
- (3) Produktionsomkostninger (147) (190)
- - Udviklingsomkostninger (100) (79)
- - Salgs- og distributionsomkostninger (27) (26)
(8) (7) Ledelses- og administrationsomkostninger (107) (113)
- - Amortisering af erhvervede immaterielle anlægsaktiver (75) (30)
- (4) Amortisering af goodwill (316) (82)
(8) (14) I alt (772) (520)
Note 5: Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Revision
(1) (1) KPMG C. Jespersen
- - Deloitte & Touche
(1) (1) I alt
Øvrige arbejder
(2) (2) KPMG C. Jespersen
- - Deloitte & Touche
(2) (2) I alt
Note6: Andel af resultat før skat i dattervirksomheder
518 351 Andel af overskud
(65) (155) Andel af underskud
(47) (299) Amortisering af goodwill
406 (103) l alt
Note7: Andel af resultat før skat i associerede virksomheder
104 40 Andel af overskud - 1
(16) (3) Andel af underskud (3) (14)
(35) (21) Amortisering af goodwill (3) (6)
53 16 I alt (6) (19)
Note 8: Kursgevinst på aktier
185 89 Realiseret kursregulering aktier 89 185
69 (73) Urealiseret kursregulering aktier (73) 69
254 16 l alt 16 254
Note9: Finansielle indtægter
49 270 Renteindtægter fra dattervirksomheder - -
1 51 Bankmellemværender M.v. 94 21
1 - Aktieudbytte 1 1
3 37 Renteindtægter obligationer 37 3
(1) 28 Realiseret kursregulering obligationer 28 (1)
1 - Urealiseret kursregulering obligationer - 1
- - Realiseret gevinst finansielle instrumenter - 18
- - Urealiseret gevinst finansielle instrumenter - 4
- 3 Realiseret kursgevinst valuta 7 27
1 - Urealiseret kursgevinst valuta 25 10
55 389 talt 192 84

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

na m NNE
i NOTER TIL REGNSKABERNE

 

 

 

 

 

Moderselskab Noter - Resultatopgørelse Koncern
1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999
Note 10: Finansielle udgifter
(19) (5) Renteudgifter til dattervirksomheder - -
(3) - Konvertibelt obligationslån - (3)
(42) (95) Bankmelfemværender m.v. (174) (124)
- - Realiseret tab finansielle instrumenter - (2)
- ” Urealiseret tab finansielle instrumenter - (3)
- - Realiseret kurstab valuta (12) (29)
(1) (1) Urealiseret kurstab valuta (24) (4)
(65) (101) talt (210) (165)
Note 11: Skat af ordinært resultat
(128) - Betalbar dansk skat - (149)
- - Betalbar skat af aktiviteter i udlandet (169) (74)
(19) (229) Regulering af udskudt skat (150) (3)
(35) (89) Andel af skat i dattervirksomheder - -
(45) - Andel af skat i associerede virksomheder (1) -
- 16 Nedsættelse af skatteprocent 16 -
- - Valutakursreguleringer (1) -
4 (5) Regulering af skat vedr. tidligere år (2) 3
(223) (307) I alt (307) (223)
Afstemning skatteprocent
Dansk skatteprocent 32 32
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheder - 2
ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter,
herunder skattefri fortjeneste vedr, salg af SONOFON (33) (13)
Ikke skattemæssigt fradragsberettigede goodwill-amortiseringer 1 14
Værdireguleringer 2 -
Udnyttelse af ikke aktiverede skattemæssige underskud - (5)
Andet, herunder regulering til tidligere år - 3
Effektiv skatteprocent 2 33

 

Den gældende skatteprocent i Danmark for 2001 er reduceret fra 32% til 30%.
Udskudt dansk skat pr. 31. december 2000 er beregnet med denne nye skatteprocent.
Moderselskabet har i 2000 betalt DKK 270 mio. (DKK 147 mio. i 1999) inkl. acontoskat
for året,
For koncernen udgør betalte skatter DKK 404 mio. (DKK 257 mio. i 1999).

! årets betalte skatter indgår betalt skat på DKK 168 mio. vedr. forhøjelse af tidligere års
skattepligtige indkomster i Danmark, jf. omtalen i note 25.

 

 

Note 12: Immaterielle anlægsaktiver

Noter - Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Goodwill Udviklings- Software Patenter og Tele- Øvrige | alt
(Mio. DKK) projekter rettigheder systemer
Anskaffelsesværdi primo 2.677 720 468 286 468 175 4.794
Tilgang ved virksomhedskøb - 965 97 356 - 438 1.856
Tilgang 13.099 291 44 1 - - … 13.435
Afgang (582) (38) (435) (1) (252) (29) (1.337)
Overførsel (7) - - (7) - 14 -
Kursregulering 123 32 (5) 27 - 7 184
Anskaffelsesværdi ultimo 15.310 1.970 169 662 216 605 18.932
Af- og nedskrivninger primo (458) (422) (152) (183) (344) (7) (1.566)
- Tilgang ved virksomhedskøb - - - - - - -
Amortisering (316) (108) (48) (19) (14) (29) (534)
Afgang 123 29 138 - 242 26 558
Nedskrivninger (50) (48) - - - (26) (124)
Overførsel 3 - - 2 - (5) -
Kursregulering (14) (3) (9) (13) - (1) (40)
Af- og nedskrivninger ultimo (712) (552) (71) (213) (116) (42) (1.706)
Bogført værdi ultimo 2000 14.598 1.418 98 449 100 563 17.226
Moderselskab Goodwill Udviklings- Software Patenter og Tele- Øvrige I alt
(Mio. DKK) projekter rettigheder systemer
Anskaffelsesværdi primo - - 2 - 328 - 330
Tilgang ved virksomhedskøb - - - - - - -
Tilgang ” - - - - - -
Afgang - - - - (252) - (252)
Overførsel - - - - - - -
Kursregulering - - - - - - -
Anskaffelsesværdi ultimo - - 2 - 76 - 78
Af- og nedskrivninger primo - - - - (267) - (267)
Tilgang ved virksomhedskøb - - - - - - -
Amortisering - - (1) - (7) - (8)
Afgang - - - - 242 - 242
Nedskrivninger - - - - - - -
Overførsel - - - - - - -
Kursregulering - - - - - - -
Af- og nedskrivninger ultimo - - (1) - (32) - (33)
Bogført værdi ultimo 2000 - - 1 - 44 - 45

 

Øvrige immaterielle anlægsaktiver består primært af DKK 220 mio. vedr. kundebaser, DKK 291 mio. vedr. varemærker og DKK 52 mio. vedr. konkurrenceklausuler.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SEN
É NOTER TIL REGNSKABERNE

Noter - Balance

Note 13: Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Udlejnings- Leasede Fabriks- Tekniske Drifts- Leasede Tele- Anlæg tatt
ejendomme ejendomme  ogkontor — anlæg og materiel  anlægog — systemer under
(Mio..DKK) ejendomme == maskiner og inventar inventar opførelse
Anskaffelsesværdi primo 35 107 381 1.581 693 17 36 98 2.948
Tilgang ved virksomhedskøb - - 80 291 69 5 - 13 458
Tilgang - - 44 101 118 1 - 45 309
Afgang (4) (107) (165) (1.246) (369) (17) (22) (43) (1.973)
Overførsel - - 1 (15) 39 - 41 (95) (29)
Kursregulering - - (4) 29 7 1 - - 33
Anskaffelsesværdi ultimo 31 - 337 741 557 7 55 18. 1.746
Afskrivninger primo 1 - (127) (749) (493) (16) (36) - (1.420)
Tilgang ved virksomhedskøb - - (18) (213) (20) - - -… (251)
Afskrivninger - - (19) (123) (95) (1) (1) -… (239)
Nedskrivning - - (1) - (2) - (16) -… (19)
Afgang samt overførsel til omsætningsaktiver (1) - 17 526 262 16 22 -… 842
Overførsel - - - 14 (14) - - - -
Kursregulering - - 5 (34) 1 (1) - - (29)
Afskrivninger ultimo - - (143) (579) (361) (2) (31) - (1.116)
Bogført værdi ultimo 2000 31 - 194 162 196 5 24 18 630
Bogført værdi for ejendomme i Danmark 12 - 53
Seneste offentlige ejendomsvurdering 60 - 97
Den offentlige vurdering for lejligheder er som udlejningsejendomme.
Moderselskab Udlejnings- Drifts- — Leasede Tele- Anlæg lalt
ejendomme materiel  anlægog — systemer under
(Mio. DKK) og inventar inventar opførelse
Anskaffelsesværdi primo 5 10 - 22 47 84
Tilgang - 2 - - 24 26
Afgang (5) (1) - (22) - (28)
Overførsel - - - 41 (71) (30)
Kursregulering - - - - - -
Anskaffelsesværdi ultimo - 11 - 41 - 52
Afskrivninger primo (1) Q) - (22) - (30)
Tilgang ved virksomhedskøb - - - - - -
Afskrivninger - (1) - (1) - (2)
Nedskrivning - - - (16) - (16)
Afgang 1 1 - 22 - 24
Kursrequlering - - - - - -
Afskrivninger ultimo - (7) - (17) - (24)
Bogført værdi ultimo 2000 - 4 - 24 - 28

 

Bogført værdi for ejendomme i Danmark
Seneste offentlige ejendomsvurdering
Den offentlige vurdering for lejligheder er som udlejningsejendomme.

 

Noter - Balance

Note 14: Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

Koncern Associerede Tilgodehaven- Andre Andre tilgode- lalt

virksom- der associerede værdi- havender

heder virksomheder papirer og bank-

(Mio. DKK) indeståender
Anskaffelsesværdi primo 22 280 17 - 319
Tilgang ved virksomhedskøb - - 28 - 28
Tilgang, kapitalindskud 77 - 1 581 659
Afgang, salg (1) (280) (8) - (289)
Kursregulering - - - - -
Anskaffelsesværdi ultimo 98 - 38 581 717
Værdireguleringer primo (11) - (1) - (12)
Tilgang ved virksomhedskøb - - - - -
Andel af nettoresultat (6) - 7 - 1
Udbytte - - - -
Nedskrivninger (13) - - (33) (46)
Værdireguleringer (8) - - (5) (13)
Tilbageførte værdireguleringer 1 - - - 1
Overførsel 22 - - - 22
Kursregulering (1) - - - (1)
Værdireguleringer ultimo (16) - 6 (38) (48)
Bogført værdi ultimo 2000 82 - 44 543 669
Heraf udgør uafskreven goodwill 67

En oversigt over koncernvirksomhederne findes på side 80.

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Datter- Tilgodehaven- Associerede Tilgodehaven- Andre — Andre tilgode- talt
virksom- der datter- virksom- der associerede værdi- havender
heder virksomheder heder virksomheder papirer og bank-
(Mio. DKK) indeståender
Anskaffelsesværdi primo 3.204 847 623 603 9 - 5.286
Tilgang ved virksomhedskøb 3.040 - 57 - - - 3.097
Tilgang, kapitalindskud 748 12.141 - (603) - 35 12.321
Afgang, salg (27) - (623) - (7) - (657)
Kursregulering 125 - - - - - 125
Anskaffelsesværdi ultimo 7.090 12.988 57 - 2 35 20.172
Værdireguleringer primo 454 - (515) - - - (61)
Effekt af ændret regnskabspraksis (16) - - - - - (16)
Andel af nettoresultat (192) - 8 - 6 - (178)
Udbytte (479) - - - - - (479)
Nedskrivninger (15) - - - - (10) (25)
Værdireguleringer (142) - (7) - - - (149)
Tilbageførte værdireguleringer - - 507 - - - 507
Kursregulering (58) - - - - - (58)
Værdireguleringer ultimo (448) - (7) - 6 (10) (459)
indre værdi ultimo 2000 6.642 12.988 50 - 8 25 19.713
Heraf virksomheder med negativ indre værdi 17 (17) - - - - -
Bogført værdi ultimo 2000 6.659 12.971 50 - 8 25 19.713

 

Heraf udgør uafskreven goodwill 14.531 67

 

 

 

 

 

 

 

 

ENN
i NOTER TIL REGNSKABERNE

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Noter - Balance Koncern
1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999
Note 15: Udskudte skatteaktiver
- - Skatteaktiver primo 114 106
- - Årets ændring 13 8
- - Salg af SONOFON (14) -
- - Tilgang ved akkvisitioner 6 -
- - Kursregulering 2 -
- - Udskudte skatteaktiver ultimo 121 114
Note 16: Varebeholdninger
- - Råvarer og hjælpematerialer 657 238
- - Varer under fremstilling 160 104
- - Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 522 266
- - Igangværende arbejder for fremmed regning 209 59
- - Aconto faktureret på igangværende arbejder (180) (25)
- - l alt 1.368 642
I ovenstående indgår nedskrivninger med 345 231
Den indregnede fortjeneste på igangværende arbejder
for fremmed regning udgør 104 31
Note 17: Tilgodehavender med forfald udover 1 år
- 15 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 54 33
- - Tilgodehavender fra associerede virksomheder - -
- - Tilgodehavende skat 54 -
- - Andre tilgodehavender 26 1
- - Forudbetalinger - -
- 15 talt 134 34
Note 18: Børsnoterede obligationer og aktier
306 31 Aktier 31 306
306 31 I alt 31 306

 

 

Moderselskab

1999

2000

Note

Note 19:

Noter - Balance Koncern

(Mio. DKK) 2000 1999

Pensionsforpligtelser og lign. forpligtelser

Udviklingen i pensionsforpligtelser har i 2000
været som følger:

 

Saldo primo 21 3
Tilgang ved akkvisitioner 1 18
Hensat i året 4 4
Forbrugt i året (6) (4)
Valutakursregulering 1 -
Saldo ultimo 21 21

 

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i ud-
landet. Pensionsordningerne er som hovedregel bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer
ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvar-
lige for pensionsforpligtelserne. For koncernens ansatte i Nordamerika indbetales pensionsbidrage-
ne til særlige pensionsfonde. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har
koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere,
Pensionsbidrag vedr. bidragsbaserede ordninger udgiftsføres ved afholdelsen. i 2000 er udgiftsført
DKK 40 mio, (1999:;.DKK 31 mio.) vedr. bidragsbaserede pensionsordninger.

Ydelsesbaserede ordninger

Før enkelte medlemmer af ledelsen i udenlandske datterselskaber samt for efterladte efter enkelte
medarbejdere/direktører har koncernen indgået aftaler om betaling af bestemte ydelser, eksem-
pelvis alderspension som et fast beløb eller en fast procent af slutlønnen. Der er ikke forsikrings-
mæssig afdækning for disse forpligtelser. De uafdækkede pensionsforpligtelser opgjort til nutids-
værdi er afsat i balancen for koncernen med i alt DKK 271 mio. med fradrag af værdier af ind-
betalte pensionsmidler på DKK 251 mio. I resultatopgørelsen indgår DKK 4 mio. vedr. de
uafdækkede pensionsforpligtelser.

Beregningen af nutidsværdien er foretaget ved en aktuarmæssig opgørelse baseret på forud-
sætninger om opgørelsesrente (9%), og fremtidige lønstigninger (5%). Den samlede forplig-
telse i balancen er opgjort ved diskontering af de forventede udbetalinger med 8%.

Fratrædelsesgodtgørelser

Medarbejdere i Østrig og Frankrig optjener fratrædelsesgodtgørelse i overensstemmelse med
østrigsk lovgivning henholdsvis lokal overenskomst. Forpligtelsen i Østrig er i overensstem-
melse med østrigsk lovgivning delvist finansieret af det lokale datterselskab ved fastforrente-
de børsnoterede obligationer med lang løbetid. Forpligtelsen indgår i balancen med DKK 1
mio.

Koncernen har ikke herudover pensionsforpligtelser eller lignende forpligtelser over for
ansatte.

 

al mn DN
NOTER TIL REGNSKABERNE

Moderselskab Noter - Balance Koncern

1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999

Note 20: Udskudt skat

 

 

 

 

 

 

37 52 Udskudt skat primo 67 59
- 15 Regulering vedrørende tidligere år (32) -

- - Tilgang ved akkvisitioner 546 -
15 230 Ændring vedr. årets resultat 163 (2)
- (11) Ændring i anvendt regnskabspraksis (11) -

- (16) Nedsættelse af skatteprocent (16) -

- (33) Skat af egenkapitalbevægelser (33) -

- - Valutakursregulering 10 -
52 237 I alt 694 57
Udskudte skatte- Udskudt

Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat aktiver skat

Immaterielle anlægsaktiver 93 595

Materielle anlægsaktiver 73 19

Finansielle anlægsaktiver 2 0

Omsætningsaktiver 109 242

Kortfristet gæld 105 8

Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 766 0

Genbeskatningssaldo 0 167

Værdireguleringer (678) 0

Øvrige 0 12

I alt 470 1.043

Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 349 349

Udskudt skat ultimo 121 694

 

Skatteværdien af fremførselsberettigede underskud i udlandet,
som ikke er indregnet i skatteaktiver. 678 -

En væsentlig andel heraf er tilgået ved virksomhedskøb. De fremførbare
skattemæssige underskud fortabes mellem 2001 og 2019.

Note 21: Andre hensættelser

 

 

Koncernen Omstrukturering i Øvrige Garanti- Øvrige lalt
(Mio. DKK) købte viksomheder omstruktureringer hensættelser hensættelser

Hensættelser primo 143 - 102 53 298

Effekt af ændret regnskabspraksis - - (2) - (2)
Tilgang 7 2 60 197 266

Forbrugt (105) - (22) - (127)
Tilbageført hensættelse - - Q) - (7)
Kursregulering 13 - 6 5 24

Hensættelser ultimo 58 2 137 255 452

 

Hensættelser til omstrukturering vedrører alene købet af ReSound Corporation. De anslåede omkostninger er baseret på en detaljeret plan
udarbejdet af ledelsen, som har været drøftet og offentliggjort over for berørte medarbejdergrupper m.v. Omstrukturering forventes gennem-
ført inden udgangen af 2001.

Garantihensættelser vedrører solgte produkter fra NetTest, GN Netcom og GN ReSound, der leveres med mellem et og tre års garanti.
Hensættelsen er opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger vedrørende koncernens produkter. Hensættelsen ventes forbrugt
inden for de nærmeste tre år.

I øvrige hensættelser er indregnet det fulde betingede yderligere købsvederlag på DKK 47 mio. (FRF 41 mio.) vedr. købet af Optran. Tilsvarende
er det fulde betingede yderligere købsvederlag på DKK 24 mio. (USD 3 mio.) vedr. købet af AGC indregnet. Vederlagene er indregnet, idet det
anses for sandsynligt, at købsaftalernes betingelser vil blive opfyldt. Hensættelserne farventes forbrugt inden for et til fire år. I øvrige hensættel-
ser indgår endvidere forpligtelser til at tage varer retur. Hensættelsen forventes forbrugt inden for et til to år.

 

 

 

Moderselskab Noter - Balance Koncern

1999 2000 Note (Mio. DKK) 2000 1999

Note 22: Langfristet gæld
Langfristet gæld, som forfalder til betaling
- - mere end 5 år fra balancetidspunktet 22 118

Note 23: Skat

 

14 - Betalbar skat primo 31 51

- - Regulering vedrørende tidligere år 1 -

- - Akkvisitioner 20 6
125 - Skat af årets resultat 179 223
(145) (270) Betalt i året (403) (257)
6 270 Overført tilgodehavende skat 270 -

- - Valutakursregulering m.v. (2) 8

- - I alt 96 31

 

Note 24: Sikkerhedsstillelser og pantsætninger
- - Fast ejendom ud over prioritetsgæld 5 4

Lån for i alt DKK 42 mio. er sikret ved pant i Photonetics' aktiviteter. Pantsætningen er defineret som, men ikke begrænset til, Photonetics' kun-
degrundlag, eksisterende aftaler, udstyr til selskabets drift og låntagers ret til at fortsætte driften under selskabets navn. Låneaftalerne indehol-
der visse låneklausuler. Selskabet overholdt alle klausuler pr. 31. december 2000.

Koncernen har pantsat bankindeståender, DKK 28 mio. (1999 DKK 20 mio.) til sikkerhed for lån optaget af operatørselskaber i Østlande. Endvi-
dere har koncernen afgivet garanti for indtil DKK 6 mio. over for långivere til operatørselskaber i Østlande.

Koncernen har indbetalt DKK 518 mio. af købsvederlaget for købet af Photonetics på en spærret bankkonto. Beløbet vil forblive spærret indtil
den 10. november 2002. Renteindtægter fra den spærrede konto tilfalder sælgeren af Photonetics.

Note 25: Leasingforpligtelser
De fremtidige leasingforpligtelser fordeler sig således

 

Finansiel leasing
- - Under 1 år 2 7
- - Mellem 1 og 5 år 3 29
- - Qver 5 år - 132
- - talt 5 168

 

Finansiel leasing vedrører leasing af driftsmateriel og inventar. | 1999 indgik endvidere finansielt leasede ejendomme vedr. SONOFON.

 

Operationel leasing
- - Under 1 år 99 18
- - Mellem 1 og 5 år 262 50
- - Qver 5 år 244 33
- - Ialt 605 101

 

Operationel leasing vedrører primært leje af ejendomme i Danmark, Storbritannien, Frankrig og USA på markedsmæssige vilkår. Restløbetiden
udgør 10 henholdsvis 25 år.

Udgiftsførte leasingydelser vedr. operationel leasing udgør DKK 80 mio. (DKK 54 mio. i 1999).

Der er i året indtægtsført DKK 0 mio. (DKK 12 mio. i 1999) i forbindelse med videreleasing af ejendomme.

Note 26: Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser
5 5 Kautions-, garanti- og andre eventualforpligtelser 47 11

Udestående rets- og voldgiftssager

GN Store Nord og dets dattervirksomheder og associerede virksomheder er part i forskellige rets- og voldgiftssager, hvis udfald ikke forventes at
have væsentlig betydning for vurderingen af moderselskabets og koncernens finansielle stilling. Moderselskabet er ikke bekendt med at sager,
der kunne påvirke moderselskabets og koncernens finansielle stilling, er i vente. De kommunale skattemyndigheder har forhøjet koncernens
sambeskatningsindkomst for årene 1993-96 med et ikke uvæsentligt beløb vedrørende afskrivningsretten på investeringer i kabelprojekter i Øst-
europa. GN Store Nord anser skattemyndighedernes grundlag som uholdbart og har indbragt sagen for Landsskatteretten. Der er ikke i regnska-
bet indregnet skat i overensstemmelse med skattemyndighedernes anbringender. GN Store Nord har i 2000 indbetalt den pålignede skat som
følge af de af Københavns Selskabsbeskatning foretagne forhøjelser. Den indbetalte skat er opført under tilgodehavender med DKK 168 mio.

Betinget købsvederlag vedr. virksomhedskøb
Koncernen er i henhold til indgåede købsaftaler forpligtet til at erlægge yderligere DKK 950 mio. i købsvederlag ud over de i balancen indregne-
de beløb vedr. erhvervede virksomheder, såfremt visse nærmere aftalte betingelser opfyldes. Beløbet er ikke indregnet i balancen, idet det ikke

anses for sandsynligt, at beløbet vil komme til betaling.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

al ml NNE
i NOTER TIL REGNSKABERNE

Noter - Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 27: Egne aktier Antal i Pålydende % af Total
1,000 stk. værdi aktie- aktiekapital
(i DKK 1.000) kapitalen — (i .DKK 1.000)
Beholdning primo 8.581 34.324 4,39 782.347
Køb 2.405 9.620 1,09 -
Salg 2.056 8.224 0,94 -
Beholdning ultimo 8.930 35.720 4,06 879.100
Kursværdien på egne aktier pr. 31. december 2000 udgør DKK 1.255 mio.
Købesummen i året udgør DKK 331 mio. og salgssummen udgør DKK 408 mio.
Årets køb er anvendt til afdækning af yderligere købsvederlag vedr. JABRA.
Note 28: Finansielle instrumenter
Markedsværdi af finansielle instrumenter
Regnskabs- 2000 Regnskabs- 1999
Mio..DKK mæssig værdi Markedsværdi |mæssig værdi Markedsværdi .
Finansielle aktiver
Likvide beholdninger 1.220 1,220 723 723
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.840 1.840 1.525 1.525
Børsnoterede obligationer og aktier 31 51 306 547
Andre tilgodehavender 704 704 193 193
Finansielle passiver
Gæld til leverandører 694 694 462 462
Kortfristet bankgæld 218 218 960 960
Langfristet rentebærende gæld 519 519 2.745 2.745
Off-balance sheet instrumenter
Valutaterminskontrakter 0 (40) 0 (27)
Rente FRA's 0 0 0 4
Forskellen mellem markedsværdi og regnskabsmæssig værdi af børsnoterede obligationer og aktier hidrører fra aktier i Critical Path.
Sikring af forventede fremtidige transaktioner
Følgende valutaterminskontrakter er til sikring af Forventede Forventede
forventede fremtidige transaktioner åbne på balancedagen fremtidige fremtidige
transaktioner — transaktioner
Mio. DKK 2000 1999
Sikring af fremtidigt salg af varer og tjenesteydelser
Beløb der er solgt på valutaterminskontrakter 71 108
Tab som har egenkapitaleffekt 0
Tab som har resultateffekt 1 2
Sikring af fremtidige varekøb
Beløb der er købt på valutaterminskontrakter 0 0
Tab som har egenkapitaleffekt 0 0
Gevinst som har resultateffekt 0 0

Note 29: Transaktioner mellem nærtstående parter

Selskabets nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i GN Store Nord-koncernen samt betydelige aktionærer i
moderselskabet GN Store Nord.

Der er ikke indgået aftater eller andre transaktioner med Selskabet, hvor bestyrelsen eller direktionen har haft økonomisk interesse ud over
transaktioner, der følger af ansættelsesforholdet.

Samhandel mellem Selskabet og selskaberne i GN Store Nord-koncernen finder sted på markedsmæssige vilkår.

Der er ikke indgået aftaler eller andre transaktioner med Selskabet, hvor en betydelig aktionær har haft økonomisk interesse.

 

Noter - Balance

Note 30: Offentlige tilskud
GN Store Nord-koncernen har modtaget skattegodtgørelse i forbindelse med koncernens
forsknings- og udviklingsaktiviteter med DKK 11 mio. i 2000 (DKK 10 mio. i 1999). GN Store
Nord har ikke herudover modtaget offentlige tilskud i 2000 eller 1999,

Noter - Pengestrømsopgørelse Koncern

Note (Mio. DKK) 2000 1999

Note 31: Køb af virksomheder

 

 

immaterielle anlægsaktiver (1.850) (353)
Materielle anlægsaktiver (241) (95)
Omsætningsaktiver (1.313) (898)
Hensættelser 320 214
Udskudt skat 540 4
Gæld 1.534 760
Nettoaktiver (1.010) (368)
Koncerngoodwill (13.099) (1.408)
Likvide beholdninger i købte virksomheder 143 453
Anskaffelsessum, netto (13.966) (1.323)

 

Note 32: Salg af virksomheder

 

 

Immaterielle anlægsaktiver 773 -
Materielle anlægsaktiver 1.110 -
Omsætningsaktiver 365 -
Udskudt skat (2) -
Gæld (1.513) -
Nettoaktiver 733 -
Fortjeneste 12.836 -
Salgssum, netto 13.569 -

 

Note 33: Likvide midler ved årets udgang

 

 

 

 

Likvide beholdninger 1.220 723

Børsnoterede aktier 31 306

Likvide beholdninger samt

børsnoterede obligationer og aktier 1.251 1.029
Segmentoplysninger - sekundært segment

Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Investering i anlægsaktiver Akkvisitioner

(Mio. DKK) 2000 1999 2000 1999 2000 1999 2000 1999 2000 1999
Danmark 935 2.500 859 145 1.794 2.645 453 494 14 18
Øvrige Norden 41 1 99 36 140 37 - 0 130 -
Øvrige Europa 10.479 517 1.919 1.545 12.398 2.062 117 128 9.408 -
Amerika 7.160 2.144 2.081 1.507 9.241 3.651 58 76 4.545 1.720
Asien 31 15 205 152 236 167 17 6 - 39
Øvrige 0 - - 4 - 4 - 0 12 -
talt 18.646 5.177 5.163 3,389 23.809 8.566 645 704 14.109 1.777

 

Ovenstående er fordelt efter aktivernes placering. Geografisk fordeling af nettoomsætning fremgår af note 1 på side 64.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ENN
| SEGMENTOPLYSNINGER - PRIMÆRT SEGMENT 2000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NetTest GNReSound  GN Netcom GN Comtext/ Øvrige” Fortsættende — SONOFON Koncern
Telegraf- elimi- koncern (ophørende

Resultatopgørelse 2000 Selskabet neringer aktivitet)
Ekstern nettoomsætning 1,817 2.252 1.474 476 12 6.031 972 7.003
Intern nettoomsætning . - 3 5 - (8) - - -
Nettoomsætning 1.817 2.255 1.479 476 4 6.031 972 7.003
Produktionsomkostninger (903) (1.194) (723) (207) (15) (3.042) (496) (3.538)
Bruttoresultat 914 1.061 756 269 (11) 2.989 476 3.465
Forsknings- og udviklingsomkostninger (128) (117) (62) (8) - (315) - (315)
Salgs- og distributionsomkostninger (408) (456) (281) (93) - (1.238) (254) (1.492)
Ledelses- og administrationsomkostninger (141) (360) (94) (66) (87) (748) (134) (882)
Andre driftsindtægter 1 17 - 1 - 19 - 19
Andel af resultat i associerede virksomheder 2 1 - (9) 1 (5) (1) (6)
Primært resultat før amortisering af goodwill m.v, 240 146 319 94 (97) 702 87 789
Amortisering af erhvervede immaterielle anlægsaktiver (44) (22) (9) - - (75) - (75)
Amartisering af goodwill (99) (178) (21) - - (298) (18) (316)
Omstrukturering i købende virksomhed - (32) (8) (49) - (89) - (89)
Nedskrivning (58) (60) (9) (57) - (184) - (184)
Resultat af primær drift 39 (146) 272 (12) (97) 56 69 125
Fortjeneste ved salg af ejendomme - - - - 45 45 - 45
Fortjeneste ved salg af virksomheder 7 - - - 12.829 12,836 - 12.836
Resultat af andre værdipapirer - - - - 16 16 - 16
Finansielle indtægter 7 34 11 30 108 190 2 192
Finansielle udgifter (134) (193) (20) (21) 207 (161) (49) (210)
Resultat af ordinær drift (81) (305) 263 (3) 13.108 12.982 22 13.004

NetTest GNReSound  GN Netcom GN Comtext/ Øvrige” Fortsættende — SONOFON Koncern

Telegraf- elimi- koncern (ophørende

Aktiver 2000 Selskabet neringer aktivitet)
Anlægsaktiver
Gocdwill 8.792 4.817 1.051 67 (129) 14.598 - 14.598
Udviklingsprojekter 1.275 97 46 - - 1.418 - 1.418
Software 7 8 81 - 2 98 - 98
Patenter og rettigheder 309 106 32 - 2 449 - 449
Telesystemer - - - 100 - 100 - 100
Øvrige immaterielle anlægsaktiver 48 318 197 - - 563 - 563
Immaterielle anlægsaktiver i alt 10.431 5.346 1.407 167 (125) 17.226 - 17.226
Udlejningsejendomme - - - - 31 31 - 31
Fabriks- og kontorejendomme 97 69 20 - 8 194 - 194
Tekniske anlæg og maskiner 73 52 36 - 1 162 - 162
Driftsmateriel og inventar 71 71 45 4 5 196 - 1%
Leasede anlæg og inventar 5 - - - - 5 - 5
Telesystemer - - - 34 (10) 24 - 24
Anlæg under opførelse 18 - - - - 18 - 18
Materielle anlægsaktiver i alt 264 192 101 38 35 630 - 630
Kapitalandele i associerede virksomheder 5 9 - (22) 90 82 - 82
Tilgodehavender hos associerede virksomheder - - - - - - - -
Andre værdipapirer - 8 28 - 8 44 - 44
Andre tilgodehavender og bankindeståender 518 - - 15 10 543 - 543
Skatteaktiver 52 15 55 2 (3) 121 - 121
Finansielle anlægsaktiver i alt 575 32 83 (5) 105 790 - 790
Anlægsaktiver i alt 11.270 5.570 1.591 200 15 18.646 - 18.646
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger 634 452 283 - (1) 1.368 - 1,368
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 689 527 403 239 (18) 1,840 - 1.840
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 1 7 12 196 (216) - - -
Tilgodehavender hos associerede virksomheder - 4 - 7 (6) 5 - 5
Tilgodehavende skat 7 4 39 13 263 326 - 326
Andre tilgodehavender 78 50 21 35 65 249 - 249
Periodeafgrænsningsposter 18 64 35 6 1 124 - 124
Tilgodehavender i alt 793 656 510 496 89 2.544 - 2.544
Børsnoterede obligationer og aktier - - - - 31 31 - 31
Likvide beholdninger 185 395 193 88 359 1.220 - 1.220
Omsætningsaktiver i alt 1.612 1.503 986 584 478 5.163 - 5.163
Aktiver i alt 12.882 7.073 2.577 784 493 23.809 - 23.809

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NetTest GN ReSound  GN Netcom GN Comtext/ Øvrige! Fortsættende — SONOFON Koncern
Telegraf- elimi- koncern  (ophørende

Pengestrømsopgørelse 2000 Selskabet neringer aktivitet)
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktivitet (15) (99) 287 89 (322) (60) 101 41
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (353) (124) (123) - 256 (344) - (344)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (368) (223) 164 89 (66) (404) 101 (303)
Pengestrømme fra køb/salg af virksomheder (9.329) (3.325) (1.397) (71) 13.725 (397) - (397)
Pengestrømme i alt (9.697) (3.548) (1.233) 18 13.659 (801) 101 (700)

NetTest GNReSound  GN Netcom GN Comtext/ Øvrige” Fortsættende SONOFON Koncern

Telegraf- elimi- koncern. (ophørende

Passiver 2000 Selskabet neringer aktivitet)
Egenkapital
Aktiekapital 70 3.938 30 216 (3.375) 879 - 879
Overkursfond 105 . 40 11 4.014 4.170 - 4.170
Opskrivningshenlæggelser - - - - 1 1 - 1
Nettoopskrivning efter den indre værdis metode - - - - - - - -
Kursreguleringer - - - - 128 128 - 128
Andre reserver 256 154 527 49 13.534 14.520 - 14.520
Egenkapital i alt 431 4.092 597 276 14.302 19.698 - 19.698
Minoritetsinteresser - - - - - - - -
Hensættelser
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser - 19 - - 2 21 - 21
Udskudt skat 543 22 87 18 24 694 - 694
Andre hensættelser 80 306 41 7 18 452 - 452
Hensættelser i alt 623 347 128 25 44 1.167 - 1.167
Gæld
Prioritetsgæld 2 3 - - - 5 - 5
Bankgæld 48 22 - 17 422 509 - 509
Kapitaliserede leasingforpligtelser 4 1 1 - (1) 5 - 5
Anden gæld 518 6 5 - - 529 - 529
Langfristet gæld i aft 572 32 6 17 421 1.048 - 1.048
Afdrag på langfristet gæld 17 2 - - - 19 - 19
Bankgæld 37 14 37 2 109 199 - 199
Gæld til leverandører 304 188 145 37 20 69%4 - 694
Gæld til associerede virksomheder 10,560 2.022 1.474 208 (14.264) - - -
Skat 50 29 16 - 1 9% - 96
Anden gæld 228 298 174 219 (140) 779 - 779
Periodeafgrænsningsposter 60 49 - - - 109 - 109
Kortfristet gæld i alt 11.256 2.602 1.846 466 (14.274) 1,896 - 1.896
Gæld i alt 11.828 2.634 1.852 483 (13.853) 2.944 - 2.944
Passiver i alt 12.882 7.073 2.577 784 493 23.809 - 23.809

 

 

 

 

 

 

 

 

SEERNE
i SEGMENTOPLYSNINGER - PRIMÆRT SEGMENT 1999

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NetTest GNReSound  GN Netcom GN Comtext/ Øvrige! Fortsættende SONOFON Koncern
Telegraf- elimi- koncern  (ophørende

Resuitatopgørelse 1999 Selskabet neringer aktivitet)
Ekstern nettoomsætning 1.042 1.171 1.001 621 g 3.84 1,554 5.398
Intern nettoomsætning - - 1 4 (5) - - -
Nettoomsætning 1.042 1.171 1.002 625 4 3.844 1,554 5.398
Produktionsomkostninger (432) (571) (509) (324) - (1,836) (755) (2.591)
Bruttoresultat 610 600 493 301 4 2.008 799 2.807
Forsknings- og udviklingsomkostninger (149) (91) (51) (4) (1) (296) - (296)
Salgs- og distributionsomkostninger (272) (216) (197) (123) (2) (810) (378) (1.188)
Ledelses- og administrationsomkostninger (85) (186) (27) (86) (63) (447) (221) (668)
Andre driftsindtægter - 2 - 3 1 6 8 14
Andel af resultat i associerede virksomheder 1 (1) - (4) (15) (19) - (19)
Primært resultat før amortisering af goodwill m.v. 105 108 218 87 (76) 442 208 650
Amortisering af erhvervede immaterielle anlægsaktiver (8) (7) (15) - - (30) - (30)
Amortisering af goodwill (21) (29) (4) - 1 (53) (29) (82)
Omstrukturering i købende virksomhed - (65) - - - (65) - (65)
Nedskrivning - (24) - (17) 1 (40) an (40)
Resultat af primær drift 76 (17) 199 70 (74) 254 179 433
Fortjeneste ved salg af ejendomme - - - - 47 47 - 47
Fortjeneste ved salg af virksomheder - - - - - - - -
Resultat af andre værdipapirer - - - - 254 254 - 254
Finansielle indtægter 11 7 52 22 (12) 80 4 84
Finansielle udgifter (39) (32) (26) (17) 22 (92) (73) (165)
Resultat af ordinær drift 48 (42) 225 75 237 543 110 653

NetTest GNReSound  GN Netcom  GN Comtext/ Øvrige” Fortsættende . SONOFON Koncern

Telegraf- elimi- koncern  (ophørende

Aktiver 1999 Selskabet neringer aktivitet)
Anlægsaktiver
Goocodwill 339 1.278 98 - 28 1.743 476 2.219
Udviklingsprojekter 217 56 25 - - 298 - 298
Software 4 7 4 2 3 20 296 316
Patenter og rettigheder 18 81 4 - - 103 - 103
Telesystemer - - - 124 - 124 - 124
Øvrige immaterielle anlægsaktiver 52 116 - - - 168 - 168
Immaterielle anlægsaktiver i alt 630 1.538 131 126 31 2.456 772 3.228
Udiejningsejendomme - - - - 36 36 - 36
Leasede ejendomme - - - - - - 107 107
Fabriks- og kontorejendomme 58 35 12 3 S 113 141 254
Tekniske anlæg og maskiner 28 44 25 - (2) 95 737 832
Driftsmateriel og inventar 19 46 15 43 4 127 73 200
Leasede anlæg og inventar - - - - - - 1 1
Telesystemer - - - - - - - -
Anlæg under opførelse - - - 47 - 47 51 98
Materielle anlægsaktiver i alt 105 125 52 93 43 418 1.110 1.528
Kapitalandele i associerede virksomheder 3 6 - (1) 2 10 1 11
Tilgodehavender hos associerede virksomheder - - - - 280 280 - 280
Andre værdipapirer - 7 - - 9 16 - 16
Skatteaktiver 11 17 71 - 4 103 11 114
Finansielle anlægsaktiver i alt 14 30 71 (1) 295 409 12 421
Anlægsaktiver i alt 749 1.693 253 218 368 3.283 1.894 5.177
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger 256 237 114 - - 607 35 642
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 438 332 244 238 1 1.253 272 1.525
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 7 3 128 320 (458) - - -
Tilgodehavender hos associerede virksomheder - 7 - 10 - 17 - 17
Tilgodehavende skat - - - 10 8 18 3 21
Andre tilgodehavender 10 12 20 28 23 93 24 117
Periodeafgrænsningsposter 11 14 - 8 (2) 31 7 38
Tilgodehavender i aft 466 368 392 614 (428) 1.412 306 1.718
Børsnoterede obligationer og aktier - - - - 306 306 - 306
Likvide beholdninger 90 337 46 86 161 720 3 723
Omsætningsaktiver i alt 812 942 552 700 39 3.045 344 3.389
Aktiver i alt 1.561 2.635 805 919 408 6.328 2.238 8.566

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NetTest GNReSound  GNNetcom GN Comtext/ Øvrige! Fortsættende — SØNOFON Koncern
Telegraf- elimi- koncern  (ophørende

Pengestrømsopgørelse 1999 Selskabet neringer aktivitet)
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktivitet 23 (84) 220 218 (164) 213 259 472
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (59) (45) (33) (47) 55 (129) (385) (514)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (36) (129) 187 171 (109) 84 (126) (42)
Pengestrømme fra køb/salg af virksomheder (360) (963) - - 234 (1.089) - (1.089)
Pengestrømme i alt (396) (1.092) 187 171 125 (1.005) (126) (1.131)

NetTest GNReSound  GNNetcom GN Comtext/ Øvrige! Fortsættende SONOFON Koncern

Telegraf- elimi- koncern  (ophørende

Passiver 1999 Selskabet neringer aktivitet)
Egenkapital
Aktiekapital 70 1.055 30 216 (643) 728 54 782
Overkursfond 105 - 40 11 (585) (429) 619 190
Opskrivningshenfæggelser - - - - 80 80 - 80
Nettoopskrivning efter den indre værdis metode - - - - - - - -
Kursreguleringer - - - - - 77 - 77
Andre reserver 502 300 511 251 1.047 2.534 (565) 1,969
Egenkapital i alt 677 1.355 581 478 (101) 2.990 108 3.098
Minoritetsinteresser - - (1) - - (1) - (1)
Hensættelser
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser - 9 - - 12 21 - 21
Udskudt skat 34 3 20 - (2) 55 2 57
Andre hensættelser 4 258 38 5 (8) 297 - 297
Hensættelser i alt 38 270 58 5 2 373 2 375
Gæld
Prioritetsgæld 9 3 - - 1 13 1 14
Bankgæld - 23 - 17 2.066 2.106 515 2.621
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 3 - - - 3 107 110
Anden gæld - 5 - ” 280 285 - 285
Langfristet gæld i alt 9 34 - 17 2.347 2.407 623 3.030
Afdrag på langfristet gæld 1 2 - - - 3 35 38
Bankgæld 2 51 11 3 270 337 585 922
Gæld til leverandører 103 82 53 92 8 338 124 462
Gæld til associerede virksomheder - 1 - 2 (2) 1 - 1
Gæld til dattervirksomheder 602 647 37 154 (2.044) (604) 604 -
Skat 1 13 17 - - 31 ” 31
Anden gæld 91 167 49 168 (72) 403 118 521
Periodeafgrænsningsposter 37 13 - - - 50 39 89
Kortfristet gæld i alt 837 976 167 419 (1.840) 559 1,505 2.064
Gæld i aft 846 1.010 167 436 507 2.966 2.128 5.094
Passiver i alt 1.561 2.635 805 919 408 6.328 2.238 8.566