Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Som godkendt på generalforsamlingen
den 19. september 2002

ILA
Som dirigent:

 

ufnning Aasmul-Olsen

 

 

Hoved- og nøgletal

Ledelsens beretning

Aktionærforhold

Regnskabsberetning

Risikoforhold

Påtegninger

Anvendt regnskabspraksis

Resultatopgørelse

Balance

Pengestrømsopgørelse

Noter

Bestyrelse og koncernledelse

Selskabets ledelse

Koncernens selskaber

13

16

19

22

23

27

28

30

31

40

21

a3

Glunz & Jensen udviklet
um ikedsfører kvalite

industri og er kendt fora
ske standard inden for sine f

år: Plade- og
scannere og kam

 

derne pl
Jensen opnået

en inden for CtP

og inden for:fi

ig har Glunz &

position på:det
rig af billeder:

enten ved scanning
optagelse af bil

;afsættes globalt
af distributører og
> og filmfremkalder=
distributionen i tæt
OEM-kunder,
og'Heidelberg, og
g og repro-an=
kamerabagstykker
or e af:foto=:
ed:gruppe
e fotografer;
og trykkerier,

aa 400 ansatte,
Danmaårk:og
og England:

på Københavns.

 

 

 

 

 

 

Mio.kr.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Bruttoresultat

Resultat af primær drift (EBITA)

Finansielle poster, netto

Ordinært resultat før skat og goodwillafskrivninger
Ordinært resultat før goodwillafskrivninger
Goodwillafskrivninger

Resultat af ophørende virksomhed

Koncernens andel af resultatet

Balance

Aktiver i alt

Goodwill
Nettorentebærende gæld

Egenkapital

Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Ændring i likviditet

Nøgletal i %

Overskudsgrad (EBITA)
Overskudsgrad (EBIT)
Egenkapitalens forrentning efter skat

Egenkapitalandel

Andre oplysninger

Rentedækning (gange)

Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)

Ordinært resultat efter skat pr. aktie (EPS)
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie (CFPS)
Indre værdi pr. aktie (BV)

Udbytte pr. aktie

Gennemsnitligt antal medarbejdere

2001/02

690,3
239,3
46,1
(10,5)
35,6
23,7
(11,4)

13,4

525,5
166,8
199,9
227,7

17,9

(37,7)
8,7

(11,1)

6,7
5,0
6,0
43,3

3,3
2.234
6,0
8,0
101,9
0,0
415

2000/01

814,8
288,8
95,6
(14,3)
81,3
60,7
(51,3)

8,8

549,6
164,7
172,8
221,4

78,8

(30,0)

(44,2)
4,6

11,7
5,4
4,0

40,3

3,1
2.234
3,9
35,3
99,1
4,0
467

1999/00

828,5
278,6
130,3
(9,0)
121,3
80,5
(53,3)
(20,9)
5,9

583,5
201,8
209,6
218,0

101,8

(168,2)
60,8

(5,6)

15,7

9,3
12,4
37,4

8,6
2.234
12,0
45,6
97,6
4,0
478

1998/99

571,1
201,7
81,7
(4,3)
77,4
49,4
(48,7)

0,7

479,0
148,3
138,1
215,8

81,3

(84,7)
4,0
0,6

14,3
5,7
0,3

45,1

7,6
2.242
0,3
36,3
96,6
4,0
381

1997/98

616,7
218,8
115,1

(6,5)
108,6
71,8

(46,1)
1,0
26,7

449,9
160,6
120,6
232,0

99,3
(48,1)
(45,3)

5,9

10,6
2.303
11,2
43,1
101,6
4,0
347

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med ”Anbefalinger og Nøgletal 1997” fra Den Danske Finansanalytikerforening.

Definitioner fremgår af side 26.

 

Udviklingen i Glunz & Jensen har i regnskabs-
året 2001/02 været påvirket af flere væsentlige
forhold. De dæmpede globale konjunkturer har
medført et generelt iavere investeringsniveau
inden for den grafiske branche. Samtidig har
teknologiskiftet fra anvendelse af grafiske film

til anvendelse af digitalt eksponerede offset
trykplader (CtP - Computer to Plate) medført en
forskydning i efterspørgslen fra filmfremkaldere
til CtP-pladefremkaldere. Omsætningen af digitale
scannere og professionelle kamerabagstykker
har ud over konjunkturafmatningen også været
påvirket af terrorhandlingerne i USA i september
2001 og har derfor kun vist begrænset vækst i
regnskabsåret som hethed.

| 2001/02 blev den samlede omsætning på 690
mio.kr., hvoraf 541 mio.kr. kommer fra grafiske
pladefremkaldere, filmfremkaldere m.v. og 149
mio.kr. fra scannere og digitale kamerabagstyk-
ker.

I første halvdel af regnskabsåret var der tale

om tilbagegang i afsætningen af filmfremkaldere,
scannere og kamerabagstykker, mens omsætnin-
gen af pladefremkaldere lå på niveau med det
foregående år. I 2. halvår steg omsætningen
inden for pladefremkaldere som følge af tilkøb,

 

og endvidere steg omsætningen inden for scan-
nere og kamerabagstykker.

Årets resultat af primær drift udgjorde 46 mio.kr.
mod 96 mio.kr. året før - resultatet er i overens-
stemmelse med de tidligere offentliggjorte for-
ventninger (jf. fondsbørsmeddelelse af 21. marts
2002).

Omsætning fordelt
på forretningsområder

 

 

 

På basis af Glunz & Jensens mangeårige tilstede-
værelse på pre-press markedet har vi opbygget
et indgående kendskab til dette markeds særlige
behov og har opnået en ledende position inden
for plade- og filmfremkaldere og en teknologisk
førende position på det professionelle marked for
digitalisering af fotografiske billeder. Denne positi-
on har vi opnået ved en kombination af organisk
vækst og tilkøb af aktiviteter gennem aktiv deita-
gelse i konsolideringen inden for branchen. Vi vil
fortsat søge at sikre de bedst mulige rammer for
den videre udvikling af vores aktiviteter med hen-
blik på at fastholde og udbygge Glunz & Jensens
unikke position.

Omfanget at trykte produkter er stigende, og
denne udvikling forventes at fortsætte. Samtidig
medfører den teknologiske udvikling inden for
pre-press området en gradvis overgang fra
anvendelse af grafiske film til anvendelse af

digitalt eksponerede offset trykplader (CtP) samt
en øget anvendelse af digitaliseret billedmateriale.
På basis af vores grundige kendskab til branchen,
en løbende udvikling af ny teknologi samt vores
globale tilstedeværelse er vi godt positioneret til
at drage nytte af denne udvikling.

Væksten på markedet for scannere og digitale
kamerabagstykker til det professionelle marked
er baseret på øget brug af digitale billeder og et
behov for at digitalisere filmbaserede billeder.
Glunz & Jensens digitale produkter, som er sam-
let i selskabet Imacon, repræsenterer en førende
teknologi inden for de to produktområder.

I det forløbne år blev der introduceret både et
nyt scanner-produkt og et nyt digitalt kamerabag-
stykke - begge de nye produkter sætter ny stan-
dard inden for deres respektive produktområder.

 

   
 

Grundet konjunkturafmatningen og det igangvæ-
rende teknologiskift iværksatte Glunz & Jensen i
slutningen af 2001 en restrukturering af aktivite-
terne inden for de to produktområder, plade- og
filmfremkaldere. Restruktureringen har inkluderet
reduktion af kostpriser og omkostninger, herunder
en reduktion i antallet af medarbejdere. Samtidig
er der iværksat en flytning af fremstilling af lønin-
tensive komponenter fra leverandører i Danmark
til lavtiønsområder uden for Danmark.

I Imacon vil vi fortsætte videreudviklingen af
produkterne og udnytte den organiske vækst
på markedet. Målet er fortsat at fokusere på
relativt få produkter med en førende teknologi.
væksten i omsætningen skal ske ved en øget
indsats på de eksisterende markeder - her er
der endnu et stort potentiale - samt øget ind-
trængen på nye markeder, blandt andet i Asien.

Glunz & Jensen har igennem de senere år op-
bygget en solid erfaring inden for CtP-området
og har en markedsandel på over 50%. Over-
gangen til CtP-teknologien har taget tid, men
nu er der for alvor kommet gang i omstillingen.
Ligeledes medfører modningen af teknologien,
at denne bliver billigere at anvende og videre-
udvikle, således at CtP-produkterne også bliver
interessante for mellemsegmentet af grafiske
virksomheder.

 

Implementeringen af de forskellige tiltag forløber
efter den opstillede plan. | regnskabsåret 2001/02
er effekten af de foretagne tilpasninger en for-
bedring af resultatet af den primære drift på ca.
10 mio.kr., mens yderligere forbedringer forventes
at udgøre ca. 30 mio.kr. i regnskabsåret 2002/03.
Yderligere forbedringer er planlagt til gennem-
førelse i 2003/04.

Der er i regnskabsåret blevet introduceret flere
nye produkter. | slutningen af 2001 blev der inden
for det digitale område introduceret en ny scan-
ner og et nyt kamerabagstykke. Disse to produk-
ter sætter ny standard inden for hvert sit område
og er blevet godt modtaget i markedet. | foråret
2002 blev der introduceret en ny familie af CtP-
pladefremkaldere. De nye CtP-pladefremkaldere
retter sig mod mellemsegmentet, hvor der ses en
stigende efterspørgsel efter CtP-teknologien.

Glunz & Jensen lancerede i foråret 2002 den nye
Raptor-familie, som er udviklet til at imødekomme
mellemsegmentets behov. Afsætningen til mel-
lemsegmentet forventes at bidrage til den kom-
mende periodes vækst i salget af CtP-produkter.

Sideløbende med den offensive satsning inden for
områderne pladefremkaldere, scannere og digita-
le kamerabagstykker vil vi udnytte mulighederne
inden for filmfremkalder-området, hvor der fortsat
vil være en efterspørgsel
efter vores produkter

- dog på et lavere niveau.

KS

 

Lars Friis Østergaard
Adm. direktør

Ejer- og kapitalforhold

Med henblik på at optimere værdien for aktio-
nærerne har der, som meddelt i fondsbørsmed-
delelse af 21. marts 2002, været overvejelser om
mulighederne for at styrke og udvikle virksomhe-
den gennem ændringer i ejer- og kapitalforhold.
Disse overvejelser har ikke givet anledning til
ændringer, idet der blandt andet grundet den
negative udvikling på aktiemarkederne ikke har
været basis for at indgå aftaler, som vurderes at
være tilfredsstillende for Glunz & Jensens aktio-
nærer. Glunz & Jensen vil fortsætte sine hidtidige
bestræbelser på at sikre de bedst mulige rammer
for selskabets videre udvikling, og den overord-
nede strategi er uændret at udbygge selskabets
gunstige position inden for pre-press området.
For at understøtte disse bestræbelser har Glunz
& Jensen Fonden overfor Glunz & Jensen tilken-
degivet, at den er parat til at reducere sin ejeran-
del i selskabet, hvis dette findes hensigtsmæs-
sigt.

Forretningsområderne

Grafiske pladefremkaldere

Glunz & Jensen har en ledende position på mar-
kedet for grafiske pladefremkaldere og vurderes
at have en markedsandel på ca. 25% af det glo-

 

bale pladefremkaldermarked og en markedsandel
på mere end 50% inden for vækstområdet CtP-
pladefremkaldere. CtP-pladefremkalderne udgør
ca. 75% af Glunz & Jensens samlede omsætning
af pladefremkaldere, og andelen ventes at være
stigende i de kommende år.

Glunz & Jensen overtog i november 2001 AGFA's
aktiviteter inden for egen fremstilling af plade-
fremkaldere. I overtagelsen indgik AGFA's fabrik i
Thetford, England, hvor Glunz & Jensen i forvejen
havde en pladefremkalderfabrik. Aktiviteterne i
Thetford er efterfølgende blevet samlet på den
overtagne fabrik. Den oprindelige fabrik er efter
regnskabsårets afslutning afhændet til en pris
svarende til den regnskabsmæssige værdi.

De tilkøbte aktiviteter har udbygget Glunz &
Jensens førende position inden for vækstom-
rådet CtP-pladefremkaldere.

Glunz & Jensen har i mange år haft et tæt sam-
arbejde med AGFA, og efter overtagelsen af
AGFA's egen fremstilling af pladefremkaldere vil
selskabet være leverandør til AGFA af en bred
produktportefølje inden for pladefremkalderudstyr.

 

 

 

 

 

 

Hidtil nu har kun de større trykkerier draget nytte
af CtP-teknologien, men teknologien er nu ved
at modnes, og det gør det muligt at tilpasse den
til mellemsegmentet, så den svarer til dette seg-
ments krav til kapacitet og pris.

Efter godt ét års udviklingsarbejde kunne Glunz

& Jensen i foråret 2002 introducere en ny gruppe
af CtP-pladefremkaldere til de mellemstore trykke-
rier - Raptor-familien. Raptor er udviklet i tæt sam-
arbejde med verdens førende udbydere af CtP-
offset trykplader og dækker de tre trykpladetek-
nologier: sølv, termisk og polymer.

Med introduktionen af Raptor-familien kan Glunz &
Jensen imødekomme den stigende efterspørgsel
fra mellemsegmentet og vil være den ene af to
udbydere, som dækker alle teknologier inden for
dette produktområde.

 
 

 

Ved indgangen til regnskabsåret 2001/02 var det
forventet, at året ville byde på en pæn stigning i
omsætningen af pladefremkaldere grundet den
accelererende overgang fra anvendelse af gra-
fiske film til CtP-plader, men en afdæmpning af
konjunkturerne især i 2. halvår af 2001 medførte,
at forventningen ikke kunne realiseres. Når en
grafisk virksomhed ønsker at overgå til CtP-tek-
nologi, indebærer dette normalt en investering
på 1,5-4 mio.kr. pr. proceslinie. Investeringer af
denne størrelse foretages typisk i opgangstider.

Glunz & Jensens omsætning af pladefremkaldere
blev i regnskabsåret på 260 mio.kr., hvilket er lidt
højere end i det foregående regnskabsår. Ses der
bort fra effekten af overtagelsen af AGFA's egen
fremstilling af pladefremkaldere, viser omsætnin-
gen et mindre fald i forhold til det foregående år.
Afsætningen har ikke været så kraftigt påvirket,
som afdæmpningen af konjunkturerne kunne tilsi-
ge, hvilket tilskrives teknologiskiftet i retning af
anvendelse af CtP-teknologien.

Omsætning af
pladefremkaldere

 

At omsætningen blev lavere end forventet vurde-
res ikke at være konkurrencebestemt, men alene
at kunne tilskrives konjunkturafmatningen. Glunz
& Jensens produkter vurderes at være konkur-
rencedygtige ved en samlet vurdering af pris og
kvalitet.

CtP-teknologien blev introduceret for ca. 10 år
siden, men modningen af denne teknologi har
været langstrakt. Først inden for de seneste år
har overgangen til CtP-teknologien for alvor taget
fart, og i første omgang har det primært været
de store grafiske virksomheder, der har skiftet.
Nu, hvor CtP-teknologien er ved at være moden,
forventes den næste større bølge af investeringer
i teknologien at finde sted i mellemsegmentet.
Denne udvikling er allerede påbegyndt.

Med henblik på at imødekomme den stigende
efterspørgsel i mellemsegmentet har Glunz &
Jensen udviklet en ny produktportefølje, der er
tilpasset dette segments behov. Glunz & Jensen
introducerede således i foråret 2002 en ny familie
af CtP-fremkaldere - Raptor-familien - rettet mod
mellemsegmentet, som Glunz & Jensen ikke tidli-
gere har været leverandør til. Med introduktionen
af Raptor-familien vil Glunz & Jensen være den
ene af to producenter, som dækker alle teknolo-
gier inden for mellemsegmentet. Raptor-familien
forventes i en årrække fremover at danne grund-
stammen i produkttilbuddet til mellemsegmentet.
Raptor-produkterne vil fortsat blive videreudviklet
og ajourført.

Glunz & Jensen har efter introduktionen set en
stor interesse for Raptor-familien, hvilket peger i
retning af en gunstig udvikling i omsætningen af
disse nye produkter i det kommende regnskabs-
år.

 

Grafiske filmfremkaldere Omsætning af

Glunz & Jensen har en absolut førende markeds- filmfremkaldere
position på dette område med en skønnet global
markedsandel på ca. 60%. Glunz & Jensens pro-
dukter dækker alle segmenterne i dette marked.

I takt med skiftet til CtP-teknologien har omsæt-
ningen af filmfremkaldere vist en faldende ten-
dens, idet CtP-teknologien gør filmfremkaldere
overflødige. Det har i flere år været klart, at film-
teknologien langsomt ville blive overflødiggjort til
fordel for den nyere CtP-teknologi, og det har
alene været et spørgsmål om tid, før markedet
ville begynde at blive mindre.

 

Trods det betydelige fald i omsætningen af film-

Teknologiskiftet kombineret med konjunkturaf- fremkaldere er der dog i en række lande fortsat
dæmpningen medførte i det forløbne regnskabs- god efterspørgsel efter denne type produkter -
år et stort fald i omsætningen af filmfremkaldere. det drejer sig bl.a. om Østeuropa og Asien/Kina,
Det var forudset, at der ville ske et fald i omsæt- hvor den teknologiske udvikling inden for den
ningen, men faldet har været større end forven- grafiske branche generelt sker senere end på de
tet. Den samlede omsætning blev i 2001/02 på mere modne markeder. Samtidig er der et tem-
164 mio.kr. mod 302 mio.kr. året før. Efter et melig stort second-hand marked for filmfremkal-
betydeligt fald i omsætningen i den første det dere, hvilket giver et profitabelt marked for reser-
af regnskabsåret er der sket en stabilisering vedele.

af ordreindgangen i de sidste måneder af regn-

skabsåret.

 

Det digitale bagstykke erstatter de traditionelle
filmbaserede bagstykker til professionelle kameraer,
og Imacons bagstykker er blandt de teknologisk
ledende produkter og kan benyttes til alle aner-
kendte kameraer. Bagstykket giver mulighed for
optagelse af digitale billeder af høj kvalitet.

Imacon lancerede i november 2001 det nye
kamera-bagstykke FlexFrame 4040. Produktet
har fået en meget rosende omtale, og sætter ny
standard inden for digital fotografering i form af
detaljegengivelse og farveægthed.

Antallet af fotografer i high-end segmentet og det
professionelle segment er estimeret til at udgøre
ca. 200.000 på verdenspian. Det vurderes, at kun
en mindre del af disse fotografer i dag benytter
digitale produkter, og det potentielle marked for
digitale kamerabagstykker er derfor stort.

 

 

 

 

ag
”

Pr
e:

je
SD
gt,
fad

 

Overgangen til en nyere teknologi vil fortsætte
ide kommende år, men det er Glunz & Jensens
vurdering, at der i mange år endnu vil være et
profitabelt marked for filmfremkalder-udstyr.
Glunz & Jensen vil fortsat servicere markedet
og forventer kun at foretage produkttilpasninger
i begrænset omfang.

Scannere og digitale kamerabagstykker
Glunz & Jensens aktiviteter inden for digital pre-
press er samlet i selskabet iImacon, som Glunz

& Jensen erhvervede i 2000. Produktporteføljen
består af scannere og digitale kamerabagstykker
til det professionelle segment omfattende foto-
grafer, mediehuse, reklamebureauer og trykkerier,
som har behov for digitalisering af billeder. Pro-
dukterne markedsføres under iImacon-navnet og
er blandt de teknologisk førende.

Et stadigt stigende behov for billedkommunikation
og øgede krav om effektive arbejdsprocesser har
medført et stigende behov for digitalisering af bil-
leder. Digitaliseringen kan ske enten ved digital
optagelse af billeder eller ved scanning af foto-
grafiske film.

Samtidig pågår der en udvikling i retning af, at
digitaliseringsprocessen og den efterfølgende bil-
ledbehandting decentraliseres, hvilket betyder, at
professionelle fotografer udgør et væsentlig mar-
kedspotentiale for scannere og digitale kamera-
bagstykker.

Imacon har inden for de seneste år løbende vide-
reudviklet sine aktiviteter og har etableret en god
position på markedet for scannere og digitale
kamerabagstykker til det professionelle segment.
Med lanceringen af nye produkter i det forløbne
regnskabsår er Imacons position yderligere blevet
befæstet, Imacon distribuerer sine produkter gen-
nem udvalgte distributører og forhandlere i ca.

40 lande, og den primære afsætningskanal er for-
handlere af fotoudstyr.

Ved indgangen til regnskabsåret 2001/02 var der
forventning om en markant omsætningsvækst, og
på denne baggrund blev der foretaget en kapaci-
tetsudvidelse med henblik på at kunne efterkom-
me en stigende efterspørgsel.

I første halvdel af regnskabsåret blev der imidler-
tid mod forventningen tale om et fald i omsætnin-
gen af scannere og kamerabagstykker, hvilket
primært kunne tilskrives en markant reduktion af
salget i Nordamerika efter terrorhandlingerne i
september 2001, men også salget i Europa blev
lavere end forventet. Den lave omsætning i første
halvdel af regnskabsåret medførte, at der blev
gennemført en række omkostningsreduktioner
med henblik på at tilpasse kapaciteten til de
ændrede markedsvilkår.

Omsætning af scannere
og kamerabagstykker

 

Den samlede omsætning blev i 2001/02 på 149
mio.kr. mod 142 mio.kr. året før. Det lykkedes
således ikke at indfri Imacons vækstmål inden for
de to produktområder i regnskabsåret 2001/02,
men i den sidste del af regnskabsåret kunne der
konstateres en forbedring af afsætningsforholde-
ne — især på det nordamerikanske marked.

dn

Tong

É

 

   
 

Miljø

Glunz & Jensen søger i udøvelsen af sin virk-
somhed at vurdere og begrænse de miljømæs-
sige påvirkninger, og det ligger selskabet meget
på sinde både direkte og indirekte at bidrage til
et bæredygtigt miljø.

Den direkte miljøpåvirkning fra Glunz & Jensens
produktion er meget begrænset.

I udviklingen af Giunz & Jensens plade- og film-
fremkalderprodukter lægges der vægt på at re-
ducere miljøpåvirkningen ved anvendelsen af
maskinerne. Selve grunddesignet af produkterne
tager udgangspunkt i en konstruktion uden sår-
bare punkter som f.eks. slanger, ligesom produk-
terne er designet således, at de anvendte kemi-
kalier cirkuleres i lukkede systemer. Hertil kom-
mer, at styresystemerne er optimeret med hen-
blik på at minimere kemiforbruget ved anvendelse
mest muligt. Kemikalier anvendt under udviklings-
processen opsamles og afleveres til godkendte
modtagestationer.

I produktionsprocessen er miljøpåvirkningen re-
duceret til et minimum. Dette er bl.a. gjort ved
anvendelse af vand i stedet for fremkalder- og
fikservæsker til sluttest. Det anvendte vand er
ikke forurenet og kræver ingen efterbehandling
før bortledning via de offentlige spildevandsled-
ninger. Produktionsaffald, emballage m.v. sorte-
res og afleveres til godkendte affaldsbehandlere.

LIS:

Ko
vi

 

 

I forbindelse med opvarmning og nedkøling af
selskabets bygninger, forbrug af elektricitet samt
vand lægges der vægt på at vælge miljømæssigt
fornuftige løsninger.

Koncernen er ikke involveret i miljøsager.

Glunz & Jensen A/S er ikke omfattet af reglerne
om miljøgodkendelse og lov om aflæggelse af
”grønne regnskaber”.

Organisation og medarbejdere
Tilstedeværelsen af de rette menneskelige res-
sourcer og kompetencer er afgørende for den
fortsatte udvikling af Glunz & Jensen. Der foku-
seres derfor på at tiltrække, fastholde og udvikle
kompetente medarbejdere med henblik på at
bevare og videreudvikle de kompetencer og den
know-how, som er opbygget i koncernen.

Medarbejdernes kvalifikationer videreudvikles
gennem tilbud om uddannelse, jobtræning og
anden opkvalificering.

Kvalitetsbevidsthed, resultatorientering, helheds-
syn, forandringsparathed og samarbejdsoriente-
ring er nøgleord for Giunz & Jensens organisation
og personalepolitik.

Antal medarbejdere
fordelt på selskaber

 

£ 2
SNE SE:

fr

E

 

Koncernen beskæftigede ved regnskabsårets
begyndelse 439 medarbejdere i ind- og udland.

Gennemsnitligt antal
medarbejdere

 

Imacons scannere er baseret på en patenteret
teknologi, som gør det muligt at producere pro-
fessionelle scannere med en meget høj billed-
kvalitet og en enkel betjening sammenlignet med
konkurrerende produkter. Samtidig er scannerne
væsentligt billigere end sammenlignelige scan-
nere. Derfor er det lykkedes at skabe en unik
positionering af Imacons scanner-produkter.

Scannerne er baseret på to magnetiske plader,
hvorimellem filmen placeres. | stedet for at lægge
negativet på en glasplade, bøjes filmen under
scanningen, hvorved det scannede areal bliver
helt plant. På denne måde opnås scanning af høj
kvalitet, uden at der skal korrigeres på grund af
farveforvrængninger m.v., som glaspladen på en
flatbed-scanner medfører.

I november 2001 blev der lanceret en ny scann-
ner, FlexTight 848. Produktet har fået en meget
rosende omtale og er allerede blevet tildelt flere
priser - scanneren sætter ny standard, hvad
angår opløsning og lysfølsomhed.

 

 

Den 15. november 2001 øgedes medarbejderan-
tallet med 65 ved overtagelsen af AGFA's plade-
fremkalderfremstilling England. Ved udgangen af
året var antallet af beskæftigede i koncernen fal-
det til 403. Faldet i antallet af medarbejdere kan
tilskrives en lavere aktivitet inden for primært film-
fremkalderområdet, samt gennemførelse af ratio-
naliseringstiltag og en tilpasning af kapaciteten.

Det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede i
koncernen var for året 415 mod 467 sidste år.

 

Skrevet om FlexTight 848 i PEt Magazine,
februar 2002, af Thomas White

”The overall quality of the scans from the FlexTight
848 is as good as any scanner on the market
today, including some selling for two to four times
the price. Combine this with the scanner's speed
and ease of use and you have a scanner that will
change the rules of the game in the digital world,
allowing photographers and small labs to produce
images that will surpass the best work from labs

with expensive drum scanners.”

HE

Borg

   
 

Forslag til generalforsamling

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at
der for regnskabsåret 2001/02 ikke udbetales
udbytte, men at der i stedet sker tilbagekøb af
B-aktier for et beløb svarende til 15 mio.kr., dog
maksimeret til 6% af aktiekapitalen, med henblik
på efterfølgende annullering af aktierne. Tilbage-
købet af aktier svarer til et ”udbytte” på ca. 6,50
kr. pr. udestående aktie. Sidste år var udbyttet 4
kr. pr. aktie å 20 kr.

Bestyrelsen foreslår, at årets resultat på 13,4
mio.kr. fordeles således:

 

Overført overskud 18,0 mio.kr.
Nettoopskrivning efter den

indre værdis metode (4,6) mio.kr.
I alt 13,4 mio.kr.

Forventninger til regnskabsåret 2002/03
Afdæmpede globale konjunkturer medførte i
regnskabsåret 2001/02 en negativ udvikling i
afsætningen af koncernens produkter. | 4. kvartal
synes der at være sket en stabilisering af mar-
kedsforholdene, og siden starten af regnskabs-
året 2002/03 har ordreindgang og ordrebehold-
ning udviklet sig tilfredsstillende.

iz

 

 

 

Der forventes en fremgang i omsætningen af
CtP-pladefremkaldere - primært som følge af en
forventet stigende efterspørgsel i mellemsegmen-
tet. Med introduktionen af den nye Raptor-familie
af CtP-pladefremkaldere i foråret 2002 vurderes
Glunz & Jensen at være gunstigt positioneret i
mellemsegmentet for CtP-pladefremkaldere.

Afsætningen af filmfremkaldere forventes fortsat
at blive reduceret på grund af teknologiskift mod
anvendelse af CtP-teknologi, men i et mere
afdæmpet tempo end i 2001/02.

Der vurderes fortsat at være et stort potentiale i
high-end udstyr til digitalisering af billeder, og der
forventes derfor en stigende omsætning af scan-
nere og kamerabagstykker. Inden for det digitale
forretningsområde er det målet at fortsætte og
fastholde den positive afsætningsudvikling i
Nordamerika, som blev opnået i 2. halvår
2001/02.

Den i regnskabsåret 2001/02 igangsatte plan for
omkostningsbesparende tiltag i det analoge for-
retningsområde vil blive fortsat i 2002/03, herun-
der flytning af fremstilling af lønintensive kompo-
nenter til kavtiønsområder i Europa.

På den baggrund forventes en koncernomsæt-
ning i samme størrelsesorden som sidste år
(2001/02: 690 mio.kr.) og et resultat af primær
drift i størrelsesordenen 60 mio.kr. (2001/02: 46
mio.kr.).

%,
ek

   
 

Aktieinformation

Glunz & Jensen har to aktieklasser, A-aktier og
B-aktier. B-aktierne er noteret på Københavns
Fondsbørs under fondskoden DK0010249309 og
kortnavnet GJB.

Aktiekapitalen består af 2.021.000 B-aktier å 20
kr. pr. stk. svarende til nominelt 40.420.000 kr. og
56 A-aktier å 100.000 kr. pr. stk. samt 48 A-aktier
å 10.000 kr. pr. stk. svarende til i alt nominelt
6.080.000 kr. Den samlede aktiekapital udgør
nominelt 46,5 mio.kr. B-aktierne er omsætnings-
papirer uden indskrænkninger i omsættelighed og
udstedes til inændehaver. A-aktierne er ikke om-
sættelige og ejes alle af Glunz & Jensen Fonden.

A-aktierne har ti stemmer pr. 20 kr. aktier og B-
aktierne én stemme pr. aktie å 20 kr. Stemmerne
tilknyttet A-aktierne udgør 60% af de samlede
stemmer.

B-aktien sluttede regnskabsåret i kurs 115 mod
165 ultimo regnskabsåret 2000/01.

Kursudviklingen i løbet af 2001/02 har resulteret i,
at Glunz & Jensens markedsværdi (inkl. A-aktier)
er faldet fra 368 mio.kr. ultimo 2000/01 til 257
mio.kr. ultimo 2001/02.

Der blev i 2001/02 omsat 513.000 B-aktier
(2000/01: 1.701.000 B-aktier) over Københavns
Fondsbørs.

 

Kursudvikling

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

— Glunz & Jensen B-aktier  — Totalindeks Københavns Fondsbørs

Ejerforhold

Ultimo regnskabsåret var der registreret 844 nav-
nenoterede aktionærer i selskabets aktiebog, og
disse ejede i alt 94% af aktiekapitalen. Glunz &
Jensen ønsker på den bedst mulige måde at kun-
ne servicere sine aktionærer med information om
selskabet, hvorfor alle aktionærer opfordres til at
lade deres aktier notere på navn i selskabets
aktiebog.

13

ARTI RBR

Følgende aktionærer har over for Glunz & Jensen
oplyst at eje mere end 5% af selskabets aktieka-
pital eller stemmerettighederne til aktiekapitalen i
selskabet, jf. aktieselskabslovens &28a og 28b:

P. Bjarne Jensen
Sct. Knudsgade 1D, 4100 Ringsted

Susanne Jensen
Kærup Allé 1, 4100 Ringsted

Glunz & Jensen Fonden
Haslevvej 13, 4100 Ringsted

BankInvest, Danske Small Cap aktier
Sundkrogsgade 7, 2100 København Ø

Lønmodtagernes Dyrtidsfond
Vendersgade 28, 1363 København K

Aktierelaterede nøgletal

Gennemsnitligt antal aktier, 1.000 stk.
Ordinært resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr.
Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pr. aktie (CFPS), kr.

Indre værdi pr. aktie (BV), kr.

Børskurs pr. aktie, kr.

Børskurs/indre værdi pr. aktie

Markedsværdi pr. 31. maj, mio.kr.

Udbytte pr. aktie, kr.

Pay-out ratio, %

HE:

 

Glunz & Jensen Fonden blev oprettet i forbindel-
se med stiftelsen af selskabet i 1986. Fonden
overtog samtlige A-aktier i selskabet, dog såle-
des at de aktionærer (stamaktionærer), fra hvem
fonden erhvervede aktierne, i en overgangsperio-
de forbeholdt sig stemmeretten til A-aktierne og
fondsaktier, der senere måtte blive udstedt på
grundlag af A-aktier. På sigt vil Glunz & Jensen
Fonden overtage stemmeretten til alle A-aktier.

Glunz & Jensen ejede ved udgangen af regn-
skabsåret 91.250 stk. egne aktier, svarende til
3,9% af aktiekapitalen. Heraf er 2,6% af aktie-
kapitalen disponeret til afdækning af et aktie-

optionsprogram.

Incitamentsprogram

[ efteråret 2000 blev der etableret et aktieop-
tionsprogram for alle medarbejdere i koncern-
en, og der blev tildelt i alt 60.626 optioner, hver
svarende til én B-aktie å nominelt 20 kr.

2001/02 2000/01 1999/00  u1998/99 1997/98
2.234 2.234 2.234 2.242 2.303
6,0 3,9 12,0 0,3 11,2

8,0 35,3 45,6 36,3 43,1
101,9 99,1 97,6 96,6 101,6
115,00 164,94 175,00 120,00 189,60
1,1 1,7 1,8 1,2 1,9

257 368 391 268 433
0,0 4,0 4,0 4,0 4,0

0 106 35 1.418 36

 

Udnyttelse af aktieoptionerne kan ske i perioden
fra 13. oktober 2003 til 13. oktober 2005, og ud-
nyttelseskursen er fastsat til 275 pr. aktie. Kursen
pr. 31. maj 2002 var 115. Baseret på kursen på
balancedagen er værdien af aktieoptionerne O kr.

Bestyrelsens beholdning af aktier

og aktieoptioner

Bestyrelse og direktion har en samlet beholdning
på 125.099 stk. B-aktier, og direktionen har 7.605
stk. aktieoptioner.

Udbytte

Bestyrelsen har besluttet at indstille til generalfor-
samlingen, at der for regnskabsåret 2001/02 ikke
udbetales udbytte, men at der i stedet sker tilba-
gekøb af aktier for et beløb svarende til 15
mio.kr., dog maksimeret til 6% af aktiekapitalen,
med henblik på efterfølgende annullering af akti-
erne. Tilbagekøbet af aktier svarer til et ”udbytte”
på ca. 6,50 kr. pr. udestående aktie. Sidste år var
udbyttet 4 kr. pr. aktie å 20 kr.

Investorforespørgsler

Aktionærer, analytikere, investorer, børsmægler-
selskaber samt andre interesserede, der har
spørgsmål vedrørende Glunz & Jensen, bedes
henvende sig til:

Glunz & Jensen A/S
Haslevvej 1, 4100 Ringsted

Telefon: 57 68 81 81
Fax: 57 68 83 40
Kontaktperson:

Adm. direktør Lars Friis Østergaard
E-mail: Ifoeglunz-jensen.com

Information om Glunz & Jensen kan ligeledes
findes på selskabets hjemmeside:
www.glunz-jensen.com.

Hjemmesiden indeholder historisk og aktuel in-
formation om Glunz & Jensen - herunder regn-
skabsresultater og baggrundsinformation om
selskabets aktiviteter.

Meddelelser til Københavns Fondsbørs i 2001/02

2002

21. juni Optionspris vedr. Imacon fastlagt

21. marts Kvartalsrapport for 3. kvartal 2001/02
17. januar Kvartalsrapport for 2. kvartal 2001/02
2001

16. november
19. september
19. september
7. september
15. august

6. juli

Overtagelse af AGFA's pladefremkalderfabrik

Forløb af ordinær generalforsamling
Kvartalsrapport for 1. kvartal 2001/02

Indkaldelse til ordinær generalforsamling
Årsregnskabsmeddelelse 2000/01

Underskrivelse af hensigtserklæring om overtagelse

af AGFA's pladefremkalderfabrik i Thetford (England)

Finanskalender 2002/03
19. september 2002 Generalforsamling
19. september 2002
20. januar 2003
20. marts 2003
14. august 2003
18. september 2003 Generalforsamling

Generalforsamling

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2002/03
Kvartalsrapport for 2. kvartal 2002/03
Kvartalsrapport for 3. kvartal 2002/03
Årsregnskabsmeddelelse for 2002/03

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes torsdag den 19. september 2002 kl. 15.00
i Ringsted Teater og Kongrescenter Nørretorv, 4100 Ringsted.

15

Regnskabspraksis
Regnskabet er udarbejdet efter samme regn-
skabspraksis som seneste årsregnskab.

Der er foretaget en reklassifikation af bankgæld
fra langfristet gæld til kortfristet gæld.

Fra og med 1. juni 2002 vil regnskabsaflæggelsen
følge den nye årsregnskabslov og de danske
regnskabsvejledninger, der trådte i kraft 1. januar
2002.

Ændringerne omfatter:

+ aktivering af udviklingsomkostninger

t aktivering af indirekte produktionsomkostninger

+ aktivering af omkostninger til indretning af lejede
lokaler

indregning af valutasikringskontrakter

Ændringerne medfører en begrænset stigning i
egenkapitalen 1. juni 2002. Resultateffekten er
minimal og indeholdt i de udtrykte forventninger
for regnskabsåret 2002/03.

Resultatopgørelse

Glunz & Jensen koncernen opnåede i regnskabs-
året 2001/02 en omsætning på 690,3 mio.kr.
(2000/01: 814,8 mio.kr.) og et resultat af primær
drift (EBITA) på 46,1 mio.kr. (2000/01: 95,6
mio.kr.). Omsætning og EBITA svarer til forvent-
ningen offentliggjort i forbindelse med kvartals-
rapporterne for 2. og 3. kvartal af regnskabsåret
(en omsætning i niveauet 675 mio.kr. og et resul-
tat af primær drift på 40-50 mio.kr.). Det opnåede
resultat er lavere end forventet ved regnskabs-
årets start grundet konjunkturafmatningen og
teknologiskift inden for Glunz & Jensens største
forretningsområde, plade- og filmfremkaldere.
Resultatet er ikke tilfredsstillende.

Nettoomsætning

 

16

 

1 2. halvår har resultatudviklingen været påvirket
af ta modsatrettede forhold. Variation i produkt-
mix har medført, at der i omsætningen indgår en
større andel end forventet af produkter med lave-
re margin. Omkostningsreduktioner, som blev
iværksat i efteråret 2001, har slået igennem hurti-
gere end forventet og har delvist kompenseret
herfor.

Personaleudgifter er i forhold til det foregående
regnskabsår faldet med 10 mio.kr. til 162,9
mio.kr., et fald på 5,8%. Reduktionen kan i al
væsentlighed tilskrives en nedbringelse af antal-
let af medarbejdere i forbindelse med restruktu-
reringen af plade- og filmfremkalderområdet.

Øvrige faste omkostninger ved salg, udvikling og
administration er uændrede sammenlignet med
sidste år, hvilket skyldes, at meromkostningerne
som følge af den i regnskabsåret gennemførte
akkvisition af AGFA's pladefremkalderfremstilling
svarer til de omkostningsreduktioner, der er gen-
nemført.

Koncernens resultat efter skat og Minoritetsin-
teresser blev 13,4 mio.kr. (2000/01: 8,8 mio.kr.),
en fremgang på 4,6 mio.kr. Fremgangen kan hen-
føres til et fald på 39,9 mio.kr. i de årlige good-
will-afskrivninger til 11,4 mio.kr. (2000/01: 51,3
mio.kr.). Faldet i goodwill-afskrivningerne skyldes,
at goodwill primært relateret til virksomhedens
omsætning af filmfremkaldere var fuldt afskrevet
ved udgangen af regnskabsåret 2000/01.

Koncernens resultat

 

 

Koncernomsætningen fordelte sig med 149,3
mio.kr. fra det digitale område (scannere og digi-
tale kamerabagstykker), en fremgang på 5%, og
541,0 mio.kr. fra koncernens analoge forretnings-
område (plade- og filmfremkaldere), et fald på
20%. Salget af pladefremkaldere viste en mindre
fremgang som følge af overtagelsen af AGFA's
aktivitet på området, mens salget af filmfremkal-
dere faldt med 46%.

Bruttoresultatet for koncernen udgjorde 239,3
mio.kr., hvilket svarer til 34,7% af omsætningen
(2000/01: 35,4%). Den faldende bruttomargin kan
dels tilskrives, at omsætningsandelen af filmfrem-
kaldere er faldende, dels at der i 1. halvår af regn-
skabsåret blev givet forholdsvis store rabatter på
digitale produkter, indtil de nye produkter blev fri-
givet til salg.

Resultat af
primær drift (EBITA)

 

Resuitat af primær drift (EBITA) blev 46,1 mio.kr.
(2000/01: 95,6 mio.kr.) og overskudsgraden 6,7%
(2000/01: 11,7%), et fald på 5 procentpoint. Den
lavere overskudsgrad skyldes, at reduktionen af
kapacitetsomkostningerne ikke er sket i samme
tempo som faldet i omsætningen.

Finansielle omkostninger udgjorde netto 10,5
mio.kr. (2000/01: 14,3 mio.kr.). Reduktionen er
primært en følge af det generelt lavere rente-
niveau.

Rentedækningen er steget til 3,3 gange (2000/01:
3,1 gange).

Koncernens skat af ordinært resultat udgjorde
11,8 mio.kr. (2000/01: 20,6 mio.kr.).

Balance

Koncernens samlede aktiver udgjorde ved regn-
skabsårets afslutning 525,5 mio.kr., en reduktion
på 24,1 mio.kr. i forhold til seneste regnskabsår.
Heraf udgør goodwill 32% (2000/01: 30%).

I november 2001 købte Glunz & Jensen AGFA's
aktivitet inden for egenfremstilling af pladefrem-
kaldere. Denne overtagelse medførte en forøgel-
se af balancen med 43,0 mio.kr., og heraf udgør
goodwill 24,1 mio.kr.

I løbet af december 2001 blev Glunz & Jensens
hidtidige aktivitet i Thetford, England, flyttet til den
fabrik, der blev overtaget fra AGFA. Den hidtidige
fabrik blev sat til salg og er efter regnskabsårets
udløb afhændet til regnskabsmæssig værdi.

Materielle anlægsaktiver udgør 116,2 mio.kr.
(2000/01: 125,3 mio.kr.). Reduktionen skyldes
primært afhændelse af en produktionsbygning
i Stagelse i august 2001.

Rentebærende nettogæld er øget med 27,1
mio.kr. primært som følge af den lånefinansierede
overtagelse af AGFA-aktiviteten.

Gæld til andre kreditinstitutter består af et lån på
2 mio. US-dollar optaget i dattervirksomheden
Glunz & Jensen, Inc. til finansiering af virksomhe-
dens ejendom. Lånet er variabelt forrentet og
løber afdragsfrit til år 2015.

TZ

 

gg
an
ss
ig

 

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgjorde ved regnskabs-
årets afslutning 227,7 mio.kr., svarende til en soli-
ditet på 43,3% (2000/01: 40,3%).

Egenkapital

 

Egenkapitalens forrentning udgjorde 6,0%
(2000/01: 4,0%).

Der er ikke handlet egne aktier i løbet af regn-
skabsåret. Egenbeholdningen udgør uændret
91.250 stk. B-aktier, svarende til 3,9% af aktieka-
pitalen. Egenbeholdningen er fuldt nedskrevet
over egenkapitalen. Der blev i 2001 tildelt optioner
på i alt 60.626 stk. B-aktier til koncernens danske
medarbejdere i forbindefse med et optionspro-
gram med en udnyttelseskurs på 275. For kon-
cernens udenlandske medarbejdere er der af
praktiske grunde indført en langtidsbonusordning.
Der hensættes løbende til bonusordningen, i det
omfang denne ved regnskabsårets udløb udgør
en forpligtelse.

18

Egenkapitalandel

 

Pengestrømme og likviditet

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 17,9
mio.kr. (2000/01: 78,8 mio.kr.). Faldet skyldes den
lavere indtjening og nedbringelse af kreditorer og
anden gæld.

Koncernens likviditet og kapitalberedskab anses
for tilfredsstillende.

Pengestrømme
fra driftsaktivitet

 

 

 

 

En række forhold vil kunne få væsentlig indflydel-
se på aktiviteterne og udviklingen i Glunz &
Jensen samt på selskabets økonomiske situation
og resultater. Glunz & Jensen søger i videst
muligt omfang at imødegå og begrænse de risici,
som selskabet via egne handlinger kan påvirke.
Efterfølgende beskrivelse af risikofaktorer er ikke
udtømmende, og der er ikke tale om en priorite-
ret rækkefølge.

Kommercielle risici

Generelle markedsforhold

Udviklingen i koncernens omsætning er påvirket
af såvel den globale økonomiske udvikling som
branchespecifikke forhold. Ved faldende økono-
misk aktivitet i verden eller i en region registreres
der generett et fald i efterspørgslen efter koncer-
nens forskellige produkter.

Koncernen har ikke indgået langtidskontrakter,
der sikrer afsætningen.

Risici knyttet til plade- og filmfremkalder-
området

Den teknologiske udvikling inden for branchen
vurderes at udgøre den største usikkerheds-
faktor med hensyn til den fremtidige udvikling i
koncernens omsætning. Det forventes, at marke-
det for filmfremkaldere fortsat vil blive mindre på
grund af teknologiskiftet over mod anvendelse af
CtP-teknologi, men at der på kortere sigt fortsat
vil være et attraktivt marked for filmfremkalder-
teknologien.

Koncernens ordrehorisont for plade- og fimfrem-
kaldere er generelt 4-8 uger. Forventninger til
omsætningen ud over denne periode er baseret
på estimater udarbejdet i dialog med koncernens

største kunder. Kunderne er dog ikke forpligtet af
de afgivne estimater, hvorfor betydelige afvigelser
i forhold til den estimerede omsætning kan fore-
komme.

Yderligere konsolidering blandt de betydende
kunder kan øge usikkerheden om omsætningen.
Tidligere konsolideringer har haft en tendens til at
medføre en afdæmpning af efterspørgslen i en
periode. Priserne på plade- og filmfremkaldere er
under pres blandt andet som følge af et stigende
teknologipres samt et konkurrencepres fra lav-
prisproducenter.

Glunz & Jensen har til stadighed en række pro-
dukter under udvikling og tilpasning i samarbejde
med OEM-kunder. Med den stigende produkt-
kompleksitet øges risikoen for en forsinket intro-
duktion af nye produkter/versioner.

En faldende andel af omsætningen forventes at
blive distribueret som OEM-produkter, hvorfor
Glunz & Jensen i fremtiden i højere grad skal ind-
gå aktivt i distributionsprocessen og den relatere-
de salgs- og marketingaktivitet.

Risici knyttet til produktområderne
scannere og digitale kamerabagstykker
Dattervirksomheden Imacon har en konkurrence-
dygtig produktportefølje inden for områderne
scannere og digitale kamerabagstykker til det
professionelle segment. For i fremtiden at kunne
fastholde koncernens position og vækst inden
for forretningsområdet er det afgørende, at der
fortsat udvikles teknologisk førende og konkur-
rencedygtige produkter med det rette ”time-to-
market”,

19%

   
 

Udviklingen af Imacons distribution er afgørende
for væksten i aktiviteterne. Konkurrencen og pris-
pres inden for den digitale del af pre-press områ-
det er stigende, hvilket på sigt kan føre til prisre-
duktioner for Imacons produkter, som ikke fuldt
ud kan kompenseres af kostprisreduktioner.

Ordrehorisonten for digitale produkter er mindre
end tre uger. Forventningen til den fremtidige
afsætning er baseret på estimater udarbejdet på
baggrund af markedskendskab, planlagt salgsind-
sats m.v., hvorfor betydelige udsving i afsætnin-
gen i forhold til det estimerede kan forekomme.

Kundeforhold

Glunz & Jensen afsætter en stor del af sin pro-
duktion til en række større kunder, med hvilke der
er tale om langvarige kundeforhold. Ingen af dis-
se kunder aftager mere end 15% af Glunz &
Jensens produktion.

Bortfald af omsætningen med en eller flere af de
større kunder vil kunne få væsentlig betydning for
selskabets samlede indtjening. Glunz & Jensen
har endnu ikke mistet en større kunde.

20

 

beg

Finansielle risici
Valutarisici

Glunz & Jensen koncernen fakturerer i såvel dan-
ske kroner som i fremmed valuta. I 2001/02 blev
48% af omsætningen faktureret i danske kroner,
31% i US-dollar og 21% i engelske pund. Fra 1. juni
2002 er en væsentlig del af faktureringen i dan-
ske kroner omlagt til euro.

Indkøb til koncernens produktion i Danmark sker
primært i danske kroner og til Glunz & Jensen
Ltd. i England primært i engelske pund.

Det er Glunz & Jensens politik at afdække kom-
mercielle transaktioner ved hjælp af valutater-
mins- og intervalkontrakter, der indgås med en
løbetid på op til et år. Ultimo regnskabsåret var
der indgået salgskontrakter på 8,6 mio. USD, der
afdækker risikoen på US-dollar frem til april 2003.
De indgåede kursaftaler er indgået til en gennem-
snitskurs på 8,41 pr. US-dollar og havde på sta-
tusdagen en markedsværdi på 3,8 mio.kr.
Samtidig var der indgået købskontrakter på 5,5
mio. euro med en markedsværdi på statusdagen
på Minus 0,1 mio.kr. Der er ikke indgået kontrak-
ter i engelske pund.

Uanset at der måtte ske fuld afdækning af trans-
aktionerne i fremmed valuta, påvirkes koncern-
regnskabet af udsving i vafutakurserne ved
omregning af de udenlandske selskabers regn-
skaber til danske kroner. Et udsving i kursen på
US-doilar etier engelske pund på 10% skønnes, alt
andet lige, at ville påvirke resultatet af primær
drift med henholdsvis 0,2 mio.kr. og 1,8 mio.kr. i
regnskabsåret 2002/03.

På længere sigt er Glunz & Jensens valutaekspo-
nering begrænset, idet hovedparten af selskabets
salgspriser i USA er indgået med en klausul om
genforhandling ved væsentlige udsving i kursen
på US-dollar. Valutaeksponeringen på egenkapi-
talen i Glunz & Jensen, Inc., Glunz & Jensen Ltd.
og Imacon, Inc. er ikke afdækket.

AISIK OG

      

Renterisici
Renterisikoen kan primært henføres til rente-
bærende gældsposter, da Glunz & Jensen ikke
ved regnskabsårets slutning havde væsentlige
rentebærende aktiver, Den rentebærende netto-
gæld udgjorde ved regnskabsårets slutning 199,9
mio.kr. Finansiering sker hovedsageligt i danske
kroner.

Gælden nedbringes i takt med, at der genereres
likviditet.

Via renteaftaler søges rentesatsen på dele af den
variabelt forrentede gæld lagt fast for perioder på
op til 24 måneder. Pr. 31. maj 2002 var der ind-

gået aftaler på 100 mio.kr. med en løbetid på 3 til
6 måneder med en gennemsnitlig rente på 4,5%.

Debitorrisici

Koncernens debitorer følges løbende, og der har
ikke i de seneste år været væsentlige tab på
debitorer.

Hovedparten af Glunz & Jensens produktion
afsættes til kunder, med hvilke Glunz & Jensen
har et langvarigt kundeforhold. Disse er oftest
større, velrenommerede selskaber.

I forbindelse med indgåelse af kundeforhold med
nye kunder vil Glunz & Jensen ofte kræve forud-
betaling eller sikre tilgodehavendet via remburser.

Forsikringsforhold

Det er koncernens politik at forsikre risici, der kan
true koncernens økonomiske stilling. Ud over lov-
pligtige forsikringer er der således tegnet forsik-
ring mod produktansvar og driftstab. Ejendomme,
driftsmateriel og varelager er på all-risks basis
forsikret til genanskaffelsesværdi.

ks
Få

2,

ud

 

 

Ledelsens påtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget årsrapporten.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger
samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling samt resuitat.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Ringsted, den 15. august 2002

VP Ds I ' oc

Lars Friis Østergaard
Adm. direktør

Bestyrelse: : At puderue

Jørn Kildegaard Allan Andersen Søren Worm Andersen
” Næstformand

Forptåjgd 2 É ve
od. ol Ms

    

(us

"steen Andreasen Peter Glunz

Susåntfe Jensen T, Klaus Øhrgaard

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncern- og årsregnskab for 2001/02 for Glunz & Jensen A/S.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisi-
onsprincipper og internationale revisionsstandarder (ISA) med henblik på at opnå en begrundet over-
bevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en
vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundiaget og dokumentationen for de i regnskaberne
anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og
de regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldest-
gørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Der er vor opfattelse, at koncern- og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med dansk lovgiv-
nings krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 15. august 2002

KPMG C.Jespersen RBH-REVISION

REGISTRERET REVISIONSAKTIESELSKAB
Finn L. Meyer Bent Hybholt, HD

Erik Kold
Statsaut. revisor

ar

     
 

Statsaut. revisor Registreret revisor FRR

BR

ESRB NER

Koncernregnskabet og årsregnskabet for Glunz

& Jensen koncernen for 2001/02 er udarbejdet i
overensstemmelse med årsregnskabsloven og de
af Københavns Fondsbørs fastlagte retningslinjer
for børsnoterede selskaber.

Regnskaberne er udarbejdet efter samme regn-
skabspraksis som seneste regnskab.

Der er sket en reklassifikation af bankgæld fra
langfristet til kortfristet gæld. Sammenligningstal
er tilpasset.

Ved udarbejdelsen af regnskaberne anvendes i
hovedtræk følgende regnskabspraksis:

KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet
Glunz & Jensen A/S samt dattervirksomheder,
hvori Glunz & Jensen A/S råder over mere end
50% af stemmerne eller udøver bestemmende
indflydelse.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af
regnskaber for Glunz & Jensen A/S og dattervirk-
somhederne ved sammenlægning af regnskabs-
poster af ensartet karakter.

De regnskaber, der anvendes til brug for kon-
solideringen, udarbejdes i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages eliminering af
interne indtægter og udgifter, interne mellem-
værender samt fortjenester og tab ved disposi-
tioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes

med den forholdsmæssige andet af dattervirk-
somhedernes regnskabsmæssige indre værdi på
anskaffelsestidspunktet (past equity-metoden).

Ved erhvervelse af dattervirksomheder opgøres
andelen af den erhvervede virksomheds indre
værdi efter koncernens regnskabspraksis. Afviger
anskaffelsesprisen fra den indre værdi, fordeles
forskelsbeløbet så vidt muligt på de aktiver og
gældsposter eller hensættelser, der har en højere
eller lavere værdi. Herudover hensættes til udgif-
ter, som det på erhvervelsestidspunktet er be-
sluttet at afholde som følge af købet. Resterende
positive forskelsbeløb aktiveres og afskrives efter
en konkret vurdering over den forventede levetid.

 

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder med-
tages i koncernregnskabet fra anskaffelsestids-
punktet. Solgte virksomheder medtages i salgs-
året i resultatopgørelsen frem til afhændelsestids-
punktet.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelse af koncernresultat og koncern-
egenkapital opføres Minoritetsinteressers andel
af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital
særskilt.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Som indtægtskriterium anvendes faktureringskri-
teriet.

Omkostninger

Omkostninger, herunder afskrivninger samt løn
og gager, fordeles i resultatopgørelsen på funkti-
oner. Omkostninger, som ikke direkte kan hen-
føres til funktioner, fordeles på grundlag af antal
medarbejdere tilknyttet den pågældende funktion.
Løbende afhændelsesgevinster og -tab resultat-
føres i tilknytning til de pågældende funktioner.

Udviklingsomkostninger, herunder omkostninger
vedrørende patenter og varemærker, udgiftsføres
i takt med afholdelsen.

Skat af årets resultat

I resultatopgørelsen udgiftsføres beregnet skat
af årets resultat bestående af aktuel og udskudt
skat. Udbytteskat ved hjemtagelse af udbytter fra
udenlandske dattervirksomheder udgiftsføres i
det år, udbyttet deklareres.

Glunz & Jensen A/S er sambeskattet med datter-
virksomheden Glunz & Jensen, Inc. Selskabsskat
vedrørende de sambeskattede virksomheder for-
deles mellem overskuds- og underskudsgivende
danske virksomheder i forhold til disses skatte-
pligtige indkomster (fuld fordeling).

Virksomheder omfattet af dansk beskatning
anvender a conto skatteordningen. Ved bereg-
ning af aktuel skat i Danmark anvendes en skat-
teprocent på 30 (2000/01: 30). Tillæg, fradrag og
godtgørelse vedrørende a conto skatteordningen
medtages under finansielle poster.

23

 

Udskudt skat afsættes efter gældsmetoden af
forskelle mellem regnskabsmæssige og skatte-
mæssige værdier. Udskudte skatteaktiver fragår
ved opgørelsen af udskudt skat. | tilfælde af
udskudte skatteaktiver medtages disse netto i
balancen under tilgodehavender,

Udskudt skat afsættes med den forventede skat-
tesats i det enkelte land, i Danmark 30%
(2000/01: 30%). Regulering af udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser medtages i
resultatopgørelsen.

Den udskudte skat, der måtte fremkomme ved
salg af selskabets kapitalandele i dattervirksom-
heder til regnskabsmæssig værdi, afsættes ikke,
da kapitalandelene forudsættes bibeholdt i mere
end tre år. Beløbet oplyses i noterne.

Resultat i dattervirksomheder

Resultat før skat i dattervirksomheder indeholder
de forholdsmæssige andele af resultat før skat i
dattervirksomheder efter regulering af intern
avance og fradrag af afskrivning på koncern-
goodwill.

Den forholdsmæssige andel af skat af årets
resultat i dattervirksomheder medtages i skat af
ordinært resultat.

Gocodwillafskrivninger
Goodwillafskrivninger indeholder af- og nedskriv-
ninger på goodwill/koncerngoodwill.

Skat af goodwillafskrivninger anføres særskilt.

Resultat af ophørende virksomhed

Resultat af ophørende virksomhed indeholder
indtægter og udgifter vedrørende ophørende
virksomhed. Ophørende aktiviteter medtages
alene efter uigenkaldelig beslutning er truffet.

Skat af resultat af ophørende virksomhed anføres
særskilt.

Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster indeholder beløb, der ikke

vedrører de ordinære aktiviteter.

Skat af ekstraordinære poster anføres særskilt.

då

 

BALANCEN
Der anvendes følgende værdiansættelsesmeto-
der:

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
immaterielle og materielle anlægsaktiver optages
til anskaffelsespriser med fradrag af akkumulere-
de af- og nedskrivninger. Afskrivning sker lineært
baseret på aktivernes forventede brugstid, der er:

Bygninger:

Produktionsbygninger 16 2/3 år
Tekniske installationer 12 1/2 år
Administrationsbygninger 20 år
Ferieboliger 50 år
Tekniske anlæg, maskiner og

automobiler M.v. 3-5 år
Goodwill/koncerngoodwill op til 20 år

Afskrivningsperioder for goodwill/koncerngoodwill
fastlægges af ledelsen ud fra en kommerciel vur-
dering af aktivitetens levetid.

Indretning af lejede lokaler udgiftsføres i anskaf-
felsesåret.

Tekniske anlæg, driftsmidler og inventar m.v. med
en anskaffelsessum på under 10.100 kr. (2000/01:
9.800 kr.). pr. enhed udgiftsføres i anskaffelses-
året.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder værdiansæt-
tes efter den indre værdis metode til den for-
holdsmæssigt ejede andel af virksomhedens
egenkapital med tillæg af koncerngoodwill og
med fradrag for urealiseret koncernintern fortje-
neste og afskrivning på koncerngoodwill.

Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer samt færdigvarer og
halvfabrikata optages til anskaffelsespriser - for
færdigvarer inkl. løntillæg - eller til nettorealisati-
onsværdi, hvor denne er lavere. Indirekte produk-
tionsomkostninger indgår ikke i værdiansættel-
sen. Anskaffelsespriser beregnes på grundlag af
FIFO-metoden.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter individuel vurde-
ring. Der nedskrives for forventede tab.

z
Pa

Egne aktier

Anskaffelsessummer ved køb af egne aktier, der
ikke er porteføljeaktier, fragår i egenkapitalen,
mens salgssummer tillægges. Udbytte af egne
aktier tilægges egenkapitalen.

Gæld
Gæld optages til nominel værdi.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN
Pengestrømsopgørelsen for koncernen, der
opstilles efter den indirekte metode, viser kon-
cernens pengestrømme fra driftsaktivitet, investe-
ringsaktivitet, finansieringsaktivitet samt koncer-
nens likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som
koncernens andel af resultatet reguleret for ikke-
kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt
betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
betalinger i forbindelse med køb og salg af virk-
somheder og aktiviteter samt køb og salg af
materielle og finansielle aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af
koncernens aktiekapital og omkostninger forbun-
det hermed samt optagelse af lån, afdrag på ren-
tebærende gæld samt betaling af udbytte.

Likvider omfatter indestående i pengeinstitutter
og kassebeholdninger.

VALUTAOMREGNING OG AFLEDTE
FINANSIELLE INSTRUMENTER

Valutaomregning

Transaktioner i fremmed valuta omregnes i årets
løb til danske kroner ved anvendelse af gennem-
snitlige valutakurser, der ikke afviger væsentligt
fra transaktionsdagens kurs, bortset fra kurssik-
rede transaktioner, der omregnes til den sikrede
kurs.

Tilgodehavende og gæld i fremmed valuta om-
regnes til danske kroner efter balancedagens
kurs bortset fra kurssikrede beløb, der omregnes
til den sikrede kurs. Realiserede og urealiserede
valutakursgevinster og -tab medtages i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

 

SPHANKNSIS

Koncernens udenlandske dattervirksomheder er
selvstændige enheder, hvor resultatopgørelser
omregnes til danske kroner ved anvendelse af
gennemsnitlige valutakurser, der ikke afviger
væsentligt fra transaktionsdagens kurs, mens
balanceposter omregnes til balancedagens kurs.

Kursdifferencer, opstået ved omregning af uden-
landske dattervirksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens kurs samt
omregning af resultatopgørelse fra transaktions-
dagens kurs til balancedagens kurs, indregnes
direkte på egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med uden-
landske dattervirksomheder, der anses for et
tilæg eller fradag til dattervirksomhedens egen-
kapital, indregnes direkte på egenkapitalen. Til-
svarende indregnes valutakursgevinster og -tab
på lån og afledte finansielle instrumenter indgået
til kurssikring af udenlandske dattervirksomheder
direkte på egenkapitalen.

Valutainstrumenter

Realiserede og urealiserede valutakursgevinster
og -tab medtages i resultatopgørelsen under
finansielle poster. Dog udskydes kursreguleringer
vedrørende afledte finansielle instrumenter ind-
gået for at sikre risici på fremtidige pengestrøm-
me, indtil de sikrede pengestrømme realiseres.

! talopstillinger anvendes parentes om
negative resultater og fradragsposter.

25

 

Definitioner på nøgletal

Overskudsgrad (EBITA)

Overskudsgrad (EBIT)

Egenkapitalens forrentning efter skat

Gns. egenkapital

Egenkapitalandel

Nettorentebærende gæld

Rentedækning (gange)

Gennemsnitligt antal aktier

Ordinært resultat efter skat
pr. aktie (EPS)

Pengestrømme fra driftsaktivitet
pr. aktie (CFPS)

Indre værdi pr. aktie (BV)
Børskurs/indre værdi (Kl)

Udbytte pr. aktie (kr.)

Payout-ratio

Ftesultat af primær drift x 100

 

Nettoomsætning

(Resultat af primær drift-goodwillafskrivninger) x 100

 

Wettoomsætning

Koncernens andel af ordinært resultat efter skat x 100

 

Gns. egenkapital

Egenkapital primo + egenkapital ultimo
2

 

Egenkapital ultimo x 100
Passiver ultimo

Rentebærende gæld — likvide beholdninger

(Resultat af primær drift-goodwillafskrivninger)

 

Finansielle udgifter

Gns. antal aktier —- gns. beholdning af egne aktier

Koncernens andel af ordinært resultat efter skat

 

Gns. antal aktier

Pengestrømme fra driftsaktivitet x 100

 

Gns. antal aktier

Egenkapital ultimo
Antal aktier ultimo

Børskurs
Indre værdi pr. aktie

Udbytteprocent x aktiens pålydende
100

 

Samlet udbytteudbetaling x 100
Koncernens andel af ordinært resultat efter skat

 

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med "Anbefalinger og Nøgletal 1997" fra Den Danske

Finansanalytikerforening.

 

  

 

 

 

 

 

 

 

Note
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2001/02 2000/01 1999/00 2001/02 2000/01 1999700
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Nettoomsætning 690.332 814.778 828.463 365.338 484.260 595.533
2,4. Produktionsomkostninger (451.061) (525.987) (549.894) (270.540) (341.654) (391.959)
Bruttoresultat 239.271 288.791 278.569 94.798 142.606 203.574
Salgs- og distributionsomkostninger (87.589) (85.189) (55.370) (22.979) (24.454) (32.893)
Udviklingsomkostninger (49.048) (52.322) (49.629) (34.028) (39.637) (43.139)
Administrationsomkostninger (56.558) (55.638) (43.296) (27.217) (27.745) (28.291)
Resultat af primær drift (EBITA) 46.076 95,642 130.274 10.574 50.770 99.251
5 Resultat før skat i dattervirksomheder - - - 21.380 32.335 24.065
Finansielle indtægter 1.719 1.592 906 653 422 723
Finansielle udgifter (12.244) (15.958) (9.872) (8.318) (12.462) (7.907)
Ordinært resultat før skat
og goodwillafskrivninger 35.551 81.276 121.308 24,289 71.065 116.132
6 Skat af ordinært resultat (11.823) (20.562) (40.759) (10.909) (20.436) (40.570)
Ordinært resultat før
goodwillafskrivninger 23.728 60.714 80.549 13.380 50.629 75.562
Goodwillafskrivninger (11.420) (51.285) (53.293) - (41.873) (48.737)
Skat af goodwillafskrivninger 968 - - - - -
Ordinært resultat efter skat 13.276 9.429 27.256 13.380 8.756 26.825
Besultat af ophørende virksomhed - - (20.901) - - (20.901)
Årets resultat 13.276 9.429 6.355 13.380 8.756 5.924
Minoritetsinteresser 104 (673) (431) - - -
Koncernens andel af resultatet 13.380 8.756 5.924 13.380 8.756 5.924

 

SØ

 

Note

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2002 2001 2000 2002 2001 2000
31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Aktiver
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
4. Goodwill 166.797 164.727 201.846 - - 42.873
4 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 85.756 90.006 94.894 61.536 73.655 78.450
Tekniske anlæg, maskiner
og automobiler m.v. 30.428 35.259 30.735 19.309 27.165 24.857
Materielle anlæg under udførelse - 82 734 - 82 734
116.184 125.347 126.363 80.845 100.902 104.041
Finansielle anlægsaktiver
5 Kapitalandele i dattervirksomheder - - - 246.726 251.299 240.700
4 Deposita 2.649 1.360 421 188 66 66
2.649 1.360 421 246.914 251.365 240.766
Anlægsaktiver i alt 285.630 291.434 328.630 327.759 352,267 387.680
Omsætningsaktiver
7. Varebeholdninger 95.277 97.566 100.297 42.046 40.218 51.216
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg
og tjenesteydelser 118.760 122.847 127.636 35.881 52.281 61.764
Tilgodehavender hos
dattervirksomheder - - - 3.592 3.654 6.017
6 Selskabsskat 4.099 2.770 - 845 - -
Udskudt skat 5.092 7.957 4.293 2.118 - -
Andre tilgodehavender 5.134 2.708 4.548 485 417 1.103
Periodeafgrænsningsposter 3.411 5.163 3.807 2.431 3.210 2.965
136.496 141.445 140.284 45.352 59.562 71.849
8 Egne aktier 0 0 0 0 Q 0
Likvide beholdninger 8.133 19.196 14.325 1.489 164 324
Omsætningsaktiver i alt 239.906 258.207 254,906 88.887 99.944 123.389
Aktiver i alt 525.536 549.641 583.536 416.646 452.211 511.069

 

28

Note
31. maj
Passiver

9 Egenkapital

10

11

12

13
14
15
16
17

Selskabskapital

Nettoopskrivning efter
den indre værdis metode

Overført overskud
Egenkapital i alt

Minoritetsinteresser

Hensættelser
Udskudt skat
Hensættelser i alt

Langfristet gæld
Andre kreditinstitutter

Kortfristet gæld
Bankgæld

Leverandører af varer
og tjenesteydelser

Gæld til dattervirksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

Udbytte

Gæld i alt

Passiver i alt

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Ledelses- og medarbejderforhold

Eventualforpligtelser
Finansielle instrumenter

Transaktioner med nærtstående parter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moder- Moder- Moder-

Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2002 2001 2000 2002 2001 2000
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
46.500 46.500 46.500 46.500 46.500 46.500
- - - 22.667 27.240 16.641
181.209 174.906 171.521 158.542 147.666 154.880
227.709 221.406 218.021 227.709 221.406 218.021
2.576 2.668 2.023 - - -

- - - - 1.012 1.353

- - - - 1.012 1.353
15.943 17.631 16.028 - - -
192.082 174.391 207.942 150.441 153.498 200.225
55.053 66.921 65.708 19.827 34.222 37.336
- - - - 3.992 -

- 8.335 14.924 - 4.430 3.111
32.173 48.889 49.590 18.669 24.351 35.723
o 9.300 9.300 0 9,300 9,300
279.308 307.836 347.464 188.937 229.793 291.695
295.251 325.567 363.492 188.937 229,793 291.695
525.536 549.641 583.536 416.646 452.211 511.069

 

æg

 

Note

am A MO Kh

1. juni - 31. maj

Drift
Resultat af primær drift

Afskrivninger

Valutakursregulering

Ændring i varebeholdninger

Ændring i tilgodehavender

Ændring i andre hensættelser, kreditorer og anden gæld
Pengestrømme fra primær drift

Finansielle indtægter

Finansielle udgifter

Resultat af ophørende virksomhed
Betalt selskabsskat
Pengestrømme fra driftsaktivitet

Investeringer

Køb af materielle anlægsaktiver m.v.

Køb af dattervirksomheder og aktiviteter
Salg af materielle anlægsaktiver m.v.
Salg af dattervirksomheder og aktiviteter
Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Finansiering
Aktionærerne:
Betalt udbytte

Fremmedfinansiering:

Ændring i bankgæld

Ændring i andre kreditinstitutter
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Ændring i likviditet

Likvide beholdninger primo

Likvide beholdninger tilført ved køb af dattervirksomheder m.v.

Likvide beholdninger ultimo

30

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Koncern Koncern
2001/02 2000/01 1999/00
tkr. tkr. tkr.
46.076 95.642 130.274
22.793 24.248 20.490
(1.160) (2.145) 1.010
3.849 4.681 (2.806)
(776) 10.097 (3.773)
(24.547) (5.466) 5.014
46.235 127.057 150.209
1.719 1.592 906
(12.244) (15.958) (9.872)
- - (500)
(17.786) (33.873) (38.975)
17.924 78.818 101.768
(14.198) (25.043) (19.022)
(33.342) (18.953) (150.128)
9.841 2.415 929

- 11.600 -
(37.699) (29.981) (168.221)
(8.935) (8.935) (8.935)
17.647 (35.325) 73.124
- - (3.330)

8.712 (44.260) 60.859
(11.063) 4.577 (5.594)
19.196 14.325 10.542
- 294 9.377

8.133 19.196 14.325

 

Nettoomsætning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Koncern Koncern
2001/02 2000/01 1999/00
1. juni - 31. maj % % %
Nettoomsætningens fordeling på regioner
Europa 42 42 47
Nordamerika 40 43 41
Resten af verden 18 15 12
100 100 100
Nettoomsætningens fordeling på valuta
DKK 48 58 58
USD 31 26 23
GBP 21 16 19
100 100 100
Nettoomsætningens fordeling på forretningsområder
Pladefremkaldere 38 32 28
Filmfremkaldere 24 39 51
Digitalt udstyr (5 mdr. i 1999/00) 20 16 6
Fotofilmfremkaldere Q o 2
Reservedele M.v. 18 13 13
100 100 100
Af moderselskabets nettoomsætning hidrører 2% (2000/01: 3%) fra salg til Danmark.
Produktionsomkostninger
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2001/02 2000/01 1999/00 2001/02 2000/01 1999/00
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Vareforbrug 346.240 410.945 429.663 198.772 253.356 296.351
Løn, gager og personaleomkostninger 74.059 82.027 86.413 49.835 59.221 68.961
Øvrige produktionsomkostninger 22.630 22.867 25.810 14.722 19.640 19.335
Afskrivninger 8.132 10.148 8.008 7.211 9.437 7.312
451.061 525.987 549,894 270.540 341.654 391.959
Resultat af ophørende virksomhed
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2001/02 2000/01 1999/00 2001/02 2000/01 1999/00
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Nedskrivning af goodwill m.v.
vedrørende Refrema - - (20.741) - - (20.741)
Skat af resultat af ophørende
virksomhed - - (160) - - (160)
- - (20.901) - - (20.901)

 

34

 

4... Anlægsaktiver

Koncern

Anskaffelsessum 1. juni 2001
Valutakursregulering

Årets tilgang

Årets tilgang ved køb af dattervirksomheder m.v.
Årets afgang

 

Anskaffelsessum 31. maj 2002

 

Afskrivninger 1. juni 2001
Valutakursregulering

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver

 

Afskrivninger 31. maj 2002

 

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2002

 

Moderselskab
Anskaffelsessum 1. juni 2001
Årets tilgang

Årets afgang

Anskaffelsessum 31. maj 2002

Afskrivninger 1. juni 2001

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver
Afskrivninger 31. maj 2002

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2002

Koncern og moderselskab
Kontant ejendomsværdi 1. januar 2002, danske ejendomme

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2002, danske ejendomme

Cc 5

 

 

 

 

Tekniske
anlæg,
maskiner Materielle
Grunde og auto- anlæg
og byg- mobiler under
Goodwill ninger m.v. udførelse Deposita
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
178.686 119.677 108.538 82 1.360
(1.085) (2.082) (1.352) - -
- 1.294 11.679 - 1.289
24.116 9.857 2.726 - -
(9.662) (16.159) (4.718) (82) -
192.055 112.587 116.873 Q 2.649
13.959 29.671 73.279
(121) (541) (882)
11.420 5.393 17.400
- (7.692) (3.352)
25.258 26.831 86.445
166.797 85.756 30.428 Q 2.649
114.777 95.729 82 66
377 5.624 - 122
(32.845) (4.052) (82) -
82.309 97.301 0 188
41.122 68.564
4.029 12.324
(24.378) (2.896)
20.773 77.992
61.536 19.309 0 188

 

 

Anlægsaktiver (fortsat)

Goodwill består af

Digitalt udstyr

Imacon A/S

Nidi Technologies (Imacon)"
ColorCrisp (Imacon)”

Analogt udstyr
Unigraph (Glunz & Jensen Ltd.)

AGFA, Thetford (Glunz & Jensen Ltd.)”

I alt

Anskaffet

Januar 2000
Maj 2001
April 2000

Maj 1999
November 2001

gg
fre
en
%

Afskriv-
nings-
periode

20 år
5 år
5 år

20 år
10 år

med

 

 

 

 

 

Regnsk.-

Anskaf- Årlige Atskriv- mæssig
felses- afskriv- ninger værdi
sum ninger 2001/02 2002
tkr. tkr. tkr. tkr.
120.539 6.135 6.135 105.758
5.390 1.078 979 4.223
6.019 1.204 1.204 3.410
131.948 8.417 8.318 113.391
36.470 1.824 1.824 31.000
23.637 2.364 1.278 22,406
60.107 4.188 3.102 53.406
192.055 12.605 11.420 166.797

 

i Afskrivninger er helt eller delvist skattemæssigt fradragsberettigede.

I forbindelse med købet af 91 2/3 % af aktierne i Imacon A/S har Glunz & Jensen A/S afgivet købstilbud over for Minoritetsaktionærerne
om køb af de resterende aktier i Imacon A/S i foråret 2003. Optionsprisen er fastlagt til 40 mio.kr. Ved en overtagelse af de resteren-

de aktier ventes der at fremkomme et yderligere goodwilibeløb i størrelsesordenen 35 mia.kr.

1. juni - 31. maj

Årets af- og nedskrivninger er
indeholdt i følgende poster
Produktionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger
Udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger

Goodwillafskrivninger
Resultat af ophørende virksomhed

 

 

 

Kapitalandele i dattervirksomheder

Giunz & Jensen, iInc., Virginia, USA
Glunz & Jensen Ltd., Thetford, UK
Imacon A/S, København

Koncernintern avance
Koncerngoodwill
Minoritetsinteresser, Imacon
| alt

 

 

Moder- Moder- Moder-

Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2001/02 2000/01 1999/00 2001/02 2000/01 1999700
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
8.132 10.148 8.008 7.211 9.437 7.312
3.847 2.892 2.919 1.487 1.578 1.811
3.176 3.378 3.908 2.332 2.941 3.462
7.638 7.830 5,655 5,323 5.481 4.910
22.793 24.248 20.490 16.353 19.437 17.495
11.420 51.285 53.293 - 41.873 48.737
- - 20.241 - - 20.241
34.213 75.533 94.024 16.353 61.310 86.473

Årets Årets

Nom. resultat resultat Egen-

Ejer- værdi før skat efter skat kapital

andel tus. tkr. tkr. tkr.

100% 140 USD 11.305 7.394 33.909

100% 4 GBP 16.827 10.915 53.203

91,67% 5.000 DKK (1.902) (1.251) 30.927

26.230 17.058 118.039

2.950 2.065 (5.495)

(7.958) (7.958) 136.758

158 104 (2.576)

21.380 11.269 246.726

 

33

NOT

 

5... Kapitalandele i dattervirksomheder (fortsat)

Anskaffelsessum 1. juni 2001
Årets tilgang
Anskaffelsessum 31. maj 2002

Reguleringer 1. juni 2001

Resultat i dattervirksomheder efter skat
Valutakursregulering

Udbytte fra dattervirksomheder
Reguleringer 31. maj 2002

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2002

Moder-
selskab
2001/02
tkr.

223.503

EEN

223.503
27.796
11.269

(7.442)
(8.400)

SSR SEES

23.223

NASSER EEOD DDD

246.726

FREREERENNEDED DANSE

 

Realiseres moderselskabets besiddelse af aktier i dattervirksomheder til regnskabsmæssig værdi, udløses intet skattetilsvar (2000/01:

5.390 tkr.). Et eventuelt skattetilsvar afsættes ikke i balancen, idet aktierne forventes ejet i mere end 3 år, hvorefter et salg er skattefrit.

1. juni - 31. maj

Køb af dattervirksomheder og aktiviteter
AGFA, Thetford

Nidi Technologies (Imacon)

Imacon

ColorCrisp (Imacon)

I alt

Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender

Likvide beholdninger
Aktiver i alt

Minoritetsinteresser
Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Nettaoaktiver

Goodwill

Kontant anskaffelsessum

 

 

 

 

 

Koncern Koncern Koncern
2001/02 2000/01 1999/00
tkr. tkr. tkr.
43.004 - -
(9.662) 18.953 -

- - 137.821

- - 12.307
33,342 18.953 150.128
12,583 650 1.758
- - 361

6.305 4.446 9.145

- 4.900 22.138

- 294 9.377
18.888 10.290 42.779
- - (1.570)

- (1.414) -

- (5.581) (17.639)
18.888 3.295 23.570
14.454 15.658 126.558
33.342 18.953 150.128

 

Anskaffelsessummen for Nidi Technologies (Imacon) er i 2001/02 blevet nedsat som følge af tilbageførsel af hensættelse til forventede

earn-out-betalinger. Dette har medført et fald i goodwill på 9,662 tkr.

Salg af dattervirksomheder og aktiviteter
Fotofremkalderaktiviteterne under navnet Refrema frasolgtes pr. 3. juli 2000.

Materielle anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Aktiver i alt

Goodwill

Kontant salgssum

så

AAA MANNS

Skat

1. juni - 31. maj

Skat af årets resultat
Beregnet aktuel skat
Regulering vedr. tidligere år
Regulering af udskudt skat
Skat i dattervirksomheder
Skat af årets resultat

Fordeling af skat af årets resultat
Ordinært resultat
Goodwillafskrivninger

Resultat af ophørende virksomhed

Betalt skat i regnskabsåret

Afstemning af skatteprocent

Effektiv skatteprocent af
ordinært resultat før skat
og goodwillafskrivninger

Ændring af skatteprocent
Regulering vedr. tidligere år m.v.
Afvigelse i udenlandske skatteprocenter

Udbytteskat ved hjemtagelse af
udbytter fra udenlandske
dattervirksomheder

Ikke skattepligtige indtægter og
ikke fradragsberettigede udgifter

Forskellige omregningskurser
Dansk skatteprocent

Udskudt skat
Immaterielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger

Tekniske anlæg, maskiner
og automobiler m.v.

Varebeholdninger, inkl. ureal.
koncerninterne avancer

Tilgodehavender
Andet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2001/02 2000/01 1999/00 2001/02 2000/01 1999/00
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
7.904 25,066 42.147 3.756 12.353 29.658
365 (1.842) (78) 172 (9) 25
2.586 (2.662) (1.150) (3.130) (341) 735
- - - 10.111 8.433 10.312
10.855 20.562 40.919 10.909 20.436 40.730
11.823 20.562 40.759 10.909 20.436 40.570
(968) - - - - -
- - 160 - - 160
10.855 20.562 40.919 10.909 20.436 40.730
17.786 33.873 38.975 9.202 17.026 26.790
33,2% 25,3% 33,6%
- (0,3%) -
1,8% 4,7% 0,1%
(1,4%) (0,5%) (0,3%)
(1,1%) (0,5%) (0,5%)
(2,5%) (0,0%) (0,9%)
0,0% 1,3% 0,0%
30,0% 30,0% 32,0%
5.734 792 74 (134) (182) (120)
(175) 1.742 2.573 522 1.743 2.573
(1.608) (846) 1.000 (869) 131 956
(6.376) (8.044) (3.003) (467) (513) (1.995)
(1.354) (1.302) (4.937) (750) (675) (615)
(1.313) (299) 0 (420) 508 554
(5.092) (7.957) (4.293) (2.118) 1.012 1.353

 

35

Varebeholdninger

 

 

Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2002 2001 2000 2002 2001 2000
31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Råvarer og hjælpematerialer 64.909 57.710 69.993 37.118 36.608 44.578
Færdigvarer og halvfabrikata 30.368 39.856 30.304 4.928 3.610 6.638
95.277 97.566 100,297 42.046 40.218 51.216
Egne aktier

Andel af
Antal Nomine! aktie-
å 20 kr, værdi kapital
pr. styk tkr. %

Beholdning 1. juni 2001
og 31. maj 2002 91.250 1.825 3,9

 

Kursværdien af egne aktier udgør pr. 31. maj 2002 10.494 tkr. (31. maj 2001: 15.051 tkr.). Pr. balancedagen udgjorde kursen på Glunz
& Jensen aktier 115 (31. maj 2001: 165 kr.).

Årets køb udgør 0 tkr. Årets modtagne udbytte af egne aktier udgør 365 tkr. (2000/01: 365 tkr.), der er tillagt overført overskud.

Giunz & Jensen gennemførte i oktober 2000 et optionsprogram for alle medarbejdere i koncernen. Programmet indbærer, at medar-
bejderne samlet har fået tildelt i alt 60.626 optioner, der hver svarer til en aktie å 20 kr., samlet en nominel værdi på 1.213 tkr.
Udnyttelse kan ske i perioden fra 13. oktober 2003 til 13. oktober 2005. Udnyttelseskursen er fastlagt til 275,00 kr. pr. aktie eller i alt

16.672 tkr. Baseret på kursen på balancedagen er værdien af aktieoptionerne 0 kr.

 

Egenkapital! Selskabs- Nettoopskr. Overført
kapital indre værdi overskud 1 alt
tkr. tkr. tkr. tkr.
Koncern
Saldo 1. juni 2001 46.500 - 174.906 221.406
Valutakursregulering af dattervirksomheder - - (7.442) (7.442)
Årets resultat - - 13.380 13.380
Udbytte af egne aktier - - 365 365
Saldo 31. maj 2002 46.500 - 181.209 227.709

 

Moderselskab

 

Saldo 1. juni 2001 46.500 27.240 147.666 221.406
Valutakursregulering af dattervirksomheder - - (7.442) (7.442)
Årets resultat - (4.573) 17.953 13.380
Udbytte af egne aktier - - 365 365
Saldo 31. maj 2002 46.500 22.667 158.542 227.709

 

Selskabskapitalen består af:
A-aktier, nom. 6.080.000 kr., fordelt på 56 aktier å nom. 100.000 kr. og 48 aktier å nom. 10.000 kr.
B-aktier, nom. 40.420.000 kr., fordelt på 2.021.000 aktier a nom. 20 kr.

36

10. Minoritetsinteresser

12.

13.

Saldo 1. juni

Årets tilgang

Valutakursregulering af dattervirksomheder
Andel af årets resultat

Saldo 31. maj

 

2

 

Koncern Koncern Koncern
2001/02 2000/01 1999/00
tkr. tkr. tkr.
2.668 2.023 -

- - 1.570

12 (28) 22

(104) 673 431
2.578 2.668 2.023

 

Minoritetsaktionærer besidder 8 1/3% af aktiekapitalen i dattervirksomheden Imacon A/S. Glunz & Jensen A/S har afgivet købstilbud

over for minoritetsaktionærerne om køb af de resterende aktier i Imacon A/S i foråret 2003.

Langfristet gæld

Af koncernens langfristede gæld forfalder 2.000 tUSD, svarende til 15.943 tkr. (31. maj 2001: 2.000 tUSD svarende til 17.631 tkr.) efter

mere end 5 år.

Bankgæld

Bankgælden, der er variabelt forrentet og uden afdragsbetingelser, nedbringes i takt med, at der genereres likviditet. Via renteaftaler
søges rentesatsen på dele af den variabelt forrentede bankgæld lagt fast for perioder på op til 24 måneder. Pr. 31. maj 2002 var der
indgået aftaler på 100 mio.kr. med en restløbetid på 3-6 måneder og en gennemsnitlig rente på 4,5% (31. maj 2001: 80 mio.kr. med en

restløbetid på 3-9 måneder og en gennemsnitlig rente på 6,0%).

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

1. juni - 31. maj

Revision
KPMG
RBH-REVISION

Andre ydelser
KPMG
RBH-REVISION

 

 

 

Moder- Moder- Moder-

selskab selskab selskab
2001/02 2000/01 1999/00
tkr. tkr. tkr.

707 764 835

72 70 65

779 834 900

323 306 653

Q 0 0

323 306 653

 

DE

e
p>
mg
im
ÅR

14. Ledelses- og medarbejderforhold

15,

 

 

Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
2001/02 2000/01 1999/00 2001/02 2000/01 1999/00
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Bestyrelseshonorar 990 990 990 990 990 990
Vederlag til direktionen 1.872 1.971 1.888 1.872 1.971 1.888
Øvrige gager 152.493 162.226 154.634 85.006 96.970 111.948
Pension og social sikring 7.573 7.751 6.190 4.414 5.250 4.580
162.928 172.938 163.702 92,282 105.181 119.406
Det gennemsnitlige antal
fuldtidsbeskæftigede har
i året udgjort 415 467 478 255 299 349

 

Eventualforpligtelser

Lejeforpligtelser i moderselskabet med udløb 31. maj 2004 udgør 2.234 tkr. (31. maj 2001: 3.255 tkr.). I koncernen udgør lejefor-
pligtelser med seneste udløb i 2008 29.467 tkr. (31. maj 2001: 30.204 tkr.).

Der er afgivet hensigtserklæringer over for et pengeinstitut for gæld i en dattervirksomhed for 40 mio.kr.

I forbindelse med købet af 91 2/3% af aktierne i Imacon A/S har Glunz & Jensen A/S afgivet købstilbud over for minaritetsaktio-
nærerne om køb af de resterende aktier i Imacon A/S i foråret 2003. Købstilbudet er fra købers side uigenkaldeligt og ubetinget
gældende til og med 21. maj 2003. Optionsprisen er fastlagt til 40 mio.kr.

Giunz & Jensen gennemførte i oktober 2000 et optionsprogram for alle medarbejdere i koncernen. Programmet indbærer, at medar-
bejderne i moderselskabet samlet har fået tildelt i alt 60.626 optioner, hver svarende til en aktie å 20 kr., svarende til en nominel
værdi på 1.213 tkr. Udnyttelse kan ske i perioden fra 13. oktober 2003 til 13. oktober 2005. Udnyttelseskursen er fastlagt til 275 kr.
pr. aktie eller i alt 16.672 tkr. For koncernens udenlandske medarbejdere består optionsprogrammet af en langtidsbonusordning.
Bestyrelsen er ikke omfattet af optionsprogrammet. Baseret på kursen på balancedagen er værdien af aktieoptionerne 0 kr.

Koncernens forpligtelse ved eventuel genbeskatning af underskud i udenlandske dattervirksomheder, der måtte blive aktuel ved
afhændelse af aktier eller ved udtræden af den danske sambeskatning, udgør 12.542 tkr. (31. maj 2001: 9.301 tkr.).

Imacon Inc. er blevet sagsøgt for krænkelse af en patentrettighed, Kravet, der ikke er kvantificeret, er afvist af ledelsen.

Koncernen er ikke involveret i retstvister eller voldgiftssager, som skønnes at få betydning for den økonomiske stilling.

38

 

16. Finansielle instrumenter

Termins- og intervalkontrakter indgås til styring af valutarisici. Valutarisici er nærmere beskrevet i afsnittet "Risikoforhold”.

Ikke-balanceførte termins- og intervalkontrakter

 

 

 

 

Udskudt
Kontraktsbeløb Kontrakts- Markeds- værdi-
beløb værdi regulering Periode
tkr. tkr. tkr.
31. maj 2002:
USD 8.600 tUSD 72.305 3.755 3.642 Indtil april 2003
31. maj 2001:
USD 12.600 tUSD 100.091 (10.982) (10.933) indtil maj 2002
31. maj 2000:
USD 19.700 tUSD 146.665 (9.457) (8.060) Indtil maj 2001

 

 

 

 

 

 

 

 

17. Transaktioner med nærtstående parter

Moderselskabets nærtstående parter med bestemmende indflydelse omfatter Glunz & Jensen Fonden, der besidder alle A-aktier i

Glunz & Jensen A/S.

Moderselskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter dattervirksomheder, som omtalt i note 5, samt bestyrelse,
direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer i moderselskabet og dattervirksomheder.

Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvor førnævnte personkreds har væsentlige interesser.

Der har ikke i årets løb bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i koncernregnskabet, været gennemført transaktio-

ner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lars Friis

Ledelse i:Glunz & Jensen A/S:

Lars Friis | el ” Ole Nørklit IM. Knudsen
Østergaard 3jerregaard Teknisk direktør:::Salgs- "og mar=:
Adm: dir midirektør =Kketngdirektør

 

 

 

 

 

 

Christian Poul

 

BESTYRELSE

Jørn Kildegaard (7955)

Formand

Adm. direktør, GN Store Nord as

Medlem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1996

Medlem af bestyrelsen i:
NEG Micon A/S og Trykko Pack A/S (formand)

Allan Andersen (1945)

Næstformand

Direktør, Freja ejendomme A/S

Medlem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1991

Medlem af bestyrelsen i:
PBI-Holding, Ringsted A/S og NeuroSearch A/S

Søren Worm Andersen (19558)

IT projektleder

Mediem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1993 =)

Steen Andreasen (1958)

Produktchef

Medlem af bestyrelsen i Giunz & Jensen A/S
siden 1999 =)

Peter Glunz (1942)

Konsulent, GLUNZ Consulting ApS

Medlem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1990

Jacob Holm (1967)

Adm. direktør, Fritz Hansen A/S

Medlem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1998

Medlem af bestyrelsen i:
Hans Just A/S

Susanne Jensen (1968)
Medlem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1991

Medlem af bestyrelsen i:
PB!-Holding, Ringsted A/S

 

så
me
ca
ag
vs
im
ig

go
5,

Per Møller (1943)

Adm. direktør, Højgaard Holding a/s
Medlem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1986

Medlem af bestyrelsen i:

BlueCom Holding A/S, Det Danske Klasselotteri
A/S, Novadan A/S, RTX Telecom A/S og Superfos
Industries A/S

Klaus Øhrgaard (1954)
Produktionsmedarbejder

Medlem af bestyrelsen i Glunz & Jensen A/S
siden 1993 %)

=) Valgt af medarbejderne

DIREKTION

Lars Friis Østergaard (1949)

Adm. direktør

Ansat i Glunz & Jensen A/S siden 1992

Medlem af bestyrelsen i:
Chemitalic A/S og Robion A/S

ål

 

Glunz & Jensen følger den internationale udvikling
i og debat om god selskabsledelse, og bestyrel-
sen forholder sig løbende til rammerne og prin-
cipperne for den overordnede styring af selska-
bet med henblik på at sikre, at Glunz & Jensen
på den bedst mulige måde er i stand til at løse de
ledelsesmæssige opgaver.

To aktieklasser

Glunz & Jensens aktiekapital er opdelt i to
aktieklasser A- og B-aktier, hvor hver A-aktie

har ti stemmer pr. 20 kr, aktier og B-aktierne

én stemme pr. aktie å 20 kr. Stemmerne tilknyttet
A-aktierne udgør 60% af de samlede stemmer.
Glunz & Jensen Fonden besidder alle A-aktier

i Glunz & Jensen. Fonden overtog i 1986 disse
aktier fra de hidtidige ejere (de såkaldte stam-
aktionærer). Der er mellem stamaktionærerne

i Glunz & Jensen og Glunz & Jensen Fonden ind-
gået en aktionæroverenskomst, som indebærer,
at stamaktionærerne i en overgangsperiode har
forbeholdt sig stemmeretten til A-aktierne. På
sigt vil Glunz & Jensen Fonden overtage stem-
meretten til alle A-aktier.

Selskabets ledelse har ikke kendskab til andre
aktionæroverenskomster mellem aktionærer i
Glunz & Jensen A/S end den ovenfor nævnte.

Bestyrelsen

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt
iden danske lovgivning. Således varetager be-
styrelsen den overordnede ledelse af Glunz &
Jensen og fastlægger mål og strategier. Desuden
fører bestyrelsen i bred forstand tilsyn med sel-
skabet og fører kontrol med, at dette ledes på
forsvarlig vis og i overensstemmelse med lovgiv-
ning og vedtægter.

Én af bestyrelsens kontrolopgaver er at sikre, at
der sker en effektiv risikostyring. Politikkerne for
den operationelle og finansielle risikostyring ved-
tages af bestyrelsen, og rapportering vedrørende
væsentlige risici indgår i den løbende rapporte-
ring til denne.

Bestyrelsen modtager en løbende orientering om
selskabets forhold - herunder en fast månedlig
rapportering.

Ifølge selskabets vedtægter vælger generalfor-
samlingen fire til otte medlemmer. Bestyrelsen
består for øjeblikket af ni medlemmer, hvoraf
seks medlemmer er generalforsamlingsvalgte.

År

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem-
mer vælges for ét år ad gangen med mulighed
for genvalg, mens medarbejderrepræsentanter-
nes valgperiode er fastsat i overensstemmelse
med Aktieselskabslovens regler.

Oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlem-
mer findes på side 41 i nærværende årsrapport.

Bestyrelsen vælger af sin midte en formand og
en næstformand.

Der afholdes normalt seks ordinære bestyrelses-
møder om året. Bestyrelsen mødes derudover,
når det er nødvendigt.

Bestyrelsens honorar fastsættes af generalfor-
samlingen. I regnskabsåret 2001/02 udgjorde
vederlaget til bestyrelsen 990.000 kr. (2000/01:
990.000 kr.).

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen, der fastsæt-
ter direktionens ansættelsesvilkår. Direktionen er
ansvarlig for den daglige drift af selskabet, herun-
der selskabets aktivitets- og driftsmæssige udvik-
ling og resultater samt interne anliggender. Be-
styrelsens delegering af ansvar til direktionen er
fastsat i bestyrelsens forretningsorden.

Ved mindst én årlig samtale mellem formanden
for bestyrelsen og den administrerende direktør
sker der en evaluering af samarbejdet mellem
bestyrelse og direktion, ligesom der sker fast-
læggelse af proceduren for og arten af direktio-
nens rapportering til bestyrelsen.

Direktionens ansættelsesforhold, herunder
fratrædelsesvilkår, vurderes at følge almindelig
praksis på området.

Der er ikke personsammenfald mellem bestyrelse
og direktion, og ingen af bestyrelsens medlem-
mer er involveret i den daglige ledelse af selska-
bet.

Incitamentsordninger

Med henblik på at styrke værdiskabelsen i kon-
cernen blev der i oktober 2000 etableret et aktie-
optionsprogram for alle medarbejdere. Options-
programmet er beskrevet i afsnittet ”Aktionær-
forhold”.

 

"41 540 8257300
1 540.825 7525
vage glunz-jensen.com

"åImacon A/S

Hejrevej 30

DK-2400 København:NV
Danmark :
Tel. 445 7026 08(

Fax

e-mail:

25 8616434
5 861 8838
ogimaåcon-usa:com