Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Indhold
Tid til forandring.
Hoved- og nøgletal for koncernen
Kort fortalt
Ledelsens beretning
Corporate Governance
Kvalitet og miljø
Risikofaktorer
Aktionærforhold
Ledelsens regnskabspåtegning
Revisionspåtegning
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Noter
Bestyrelse, direktion og revision
Koncernoversigt og adresser
Summary of the Annual Report
Financial Highlights
10
12
13
14
20
22
23
30
"Det er således vores mål, at være en solid og inn
samarbejdspartner for de mange virksomheder,
der nu og i fremtiden ønsker at effektivisere og
målrette deres markedsføringsindsats …”
Mission, mål og strategi
National Industri fuldender kommunikation og
fremmer dialogmarkedsføring.
Vi ønsker at være kendt som en innovativ og pålidelig
leverandør af produkter og kommunikationsløsninger,
der skaber. vedligeholder og udbygger relationer mellem
afsendere og modtagere.
Vi tilstræber hurtigt at tilpasse os markedets og vore
kunders skiftende behov for grafiske produkter og
it-baserede løsninger eller serviceydelser, der fremmer
nem, hurtig og sikker kommunikation, informations-
udveksling og responshåndtering.
Vore medarbejdere skal være kendt for deres fleksibilitet
og evne til at sætte sig ind i brugernes behov og
for sammen med kunderne at levere/etablere værdi-
skabende løsninger af høj kvalitet og stor pålidelighed.
Som enkeltpersoner og som virksomhed vil vi optræde
socialt ansvarligt og arbejde for et sikkert arbejdsmiljø
og en høj miljøbevidsthed.
For løbende at kunne selvfinansiere den fortsatte
udvikling af National Industri er det et mål, at
virksomheden har en høj soliditet og overskudsgrad.
Tid til forandring…
National Industri har
indledt en strategisk
forandringsproces der skal
sikre, at vi i år 2005 opnår
en position blandt de
førende virksomheder
på det skandinaviske
marked for lettershop-
services, konvolutter og
my? grafiske løsninger.
Dette sker efter nogle år, hvor de økonomiske resultater
har været acceptable, når der tages hensyn til konjunk-
turerne og de generelle markedsvilkår, men hvor ind-
tjeningen i 2001/02 stagnerede og vækstmålene ikke
blev realiseret.
National Industris strategiproces tager udgangspunkt i,
at målrettet papirbaseret kommunikation vil være et
proaktivt satsningsområde for virksomhedernes markeds-
føring og salg af produkter eller serviceydelser til for-
brugerne. Samtidig forventes en fortsat faldende tendens
i omfanget af administrative udsendelser.
Fremtidens salg og markedsføring vil øge anvendelsen
af elektronisk kommunikation med internettet som kanal.
Denne udvikling vil i sig selv fremme anvendelsen af
forberedende eller opfølgende trykt eller printet papir-
baseret kommunikation, som derfor også i de næste
mange år vil være helt afgørende for afsætningen af
virksomhedernes produkter/ydelser til forbrugerne.
På den baggrund tilpasser og styrker vi nu forretnings-
koncepterne, organisationen og de interne synergier
for fremover at fokusere på det voksende marked for
integrerede direct mail ydelser og relaterede produkter.
Det er således vores mål, at være en solid og innovativ
samarbejdspartner for,de mange virksomheder, der nu
og i fremtiden ønsker at effektivisere og målrette deres
markedsføringsindsats ved at kombinere individuelle
tryksager, blanketter, konvolutter og foliering med de nye
spændende selekterings- og administrationsmuligheder,
som nutidens IT giver. Kampagnestyring med hurtig
måling og håndtering af respons er også et vigtigt element
i fremtidens koncepter.
National Industris forandringsproces vil drage fordel
af det velafprøvede fundament af klassiske produkter
og ydelser, som gennem mange år har sikret en positiv
udvikling.
Vi vil således udnytte de bedste og stolteste af vore
gamle traditioner og kombinere styrken af erfaringer og
solidt markedskendskab med nye koncepter, produkter
og serviceydelser.
Målsætningen er at opnå en førende position på et
voksende marked, hvor ændrede kommunikationsformer
og udvidet samspil mellem avanceret it-anvendelse
og traditionel markedsføring skaber store forretnings-
muligheder.
Dette perspektiv indeholder nye spændende udfor-
dringer og stiller nye krav til National Industris med-
arbejdere, som gennem de seneste måneder har ydet et
engageret og væsentligt bidrag til forandringsprocessen.
Viljen og lysten til forandring bliver et tungtvejende
succeskriterium, ligesom uddannelse og udvikling
af kompetencer bliver vigtige parametre for at kunne
tilfredsstille fremtidens kunder.
I skrivende stund er vi midt i forandringsprocessen,
som forhåbentlig allerede i 2002/03 vil skabe
synlige resultater og merværdi før kunder, aktionærer,
leverandører og andre samarbejdspartnere.
Johannes Madsen-Mygdal |
Hoved- og al for koncernen
Ga
ja
Uj
Yi
(1.000 DKK)
Resultatopgørelse 1997/98. 1998/99 1999/00 2000/01
Nettoomsætning 201.874 212.165 216.358 220.705
Afskrivninger 13.248 14.071 15.727 17.628
Resultat af primær drift 20.415 25.002 25.894 20.822
Ordinært resultat før skat 18.992 25.166 27.690 22.294
Ordinært resultat efter skat 11.335 18.805 18.856 17.477
Koncernens resultat 11.335 18.805 18.856 17.477
National Industri A/S' andel 11.380 18.917 18,952 17.506
Balance ultimo
Aktiver 186.034 181.630 257.072 336.971
Egenkapital 83.592 99.852 114.157 121.617
Langfristet gæld 37.906 25.950 61.723 142.765
Kortfristet gæld 47.403 40.148 63.925 51.763
Pengestrøm
Årets pengestrøm fra driftsaktivitet 21.967 32.176 29.677 31.595
investeringer
Årets inv. i immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto 12.007 15.887 41.195 83.074
Årets investeringer i virksomheder, netto 88 791 38.122 11.294
Straksafskrevet goodwill m.v. 331 495 135 5.208
Nøgletal
Resultat pr. aktie 3 20 kr. (EPS) 10 17 17 16
Pengestrøm fra driften pr. aktie å 20 kr. (CFPS) 20 29 27 28
Indre værdi pr. aktie å 20 kr./ultimo 77 89 102 109
Overskudsgrad 10 12 12 9
Afkastningsgrad TI 14 10 6
Egenkapitalforrentning i procent 15 21 18 15
Egenkapitalandel 45 55 44 36
Gennemsnitligt antal medarbejdere 253 272 258 262
Børskurs, ultimo 100 107 106 114
Udbytteprocent 12,50 20,00 20,00 20,00
Udbytte pr. aktie 2,50 4,00 4,00
Anvendt regnskabspraksis er som konsekvens af den nye årsregnskabslov ændret
og sammenligningstallene er korrigeret i overensstemmelse hermed.
4,00
20
01/02
212.601
19.422
16.262
11.209
7.380
7.380
7.407
317.100
124.805
129.803
3,00
15
112
39
249
89
15,00
"Kampagnestyring med hurtig måling
og håndtering af respons er
også vigtige elementer i fremtidens
oncepter.”
Kort fortalt
Marked: Medarbejdere:
+ Gennemsnitligt antal medarbejdere i regnskabsåret
var 249 mod 262 året før.
+ Øget konjunkturfølsomhed — lavere aktivitets-
niveau i 2002 har medført vigende salg af
National-selskabernes traditionelle produkter
og serviceydelser.
Udbytte:
+ Den teknologiske udvikling reducerer fortsat
e 3 kr. pr. 20 kr. aktie (15 pct.).
+ Udlodning af godt 45 pct. af årets overskud
omfanget af fysisk trivialpost (kontoudtog,
fakturaer m.v.) og gør dermed Nationals aktiviteter
mere afhængige af erhvervskundernes markeds- efter skat.
føring og direct-mail forsendelser.
2002/03:
Økonomi:
+ National Industri har indledt en strategisk
Koncernomsætningen faldt fra 220,7 mio. kr.
til 212,6 mio. kr.
Årets resultat før skat blev halveret til 11,2 mio. kr.
Resultatet efter skat er opgjort til 7,4 mio. kr.
mod 17,5 mio. kr. året før. Udviklingen skyldes især
utilfredsstillende resultater i Lettershopgruppen.
Resultat pr. aktie (EPS) 7 kr. mod 16 kr. året før.
Egenkapitalandelen var ultimo regnskabsåret
39 pct. mod 36 pct. året før.
forandringsproces. Målsætningen er, at opnå en
førende position på et voksende marked, hvor
ændrede kommunikationsformer og udvidet samspil
mellem avanceret it-anvendelse og traditionel
markedsføring vurderes at skabe støre forretnings-
muligheder.
Der skal etableres et tættere samarbejde og
bedre koordinering mellem National-selskaberne
om synergier, forretningskoncepter, markedsføring
og kundebetjening m.v.
-
LEN
Iforbrugerne.”
ledelsens
Året 2001/02 for National Industri
Regnskabsåret 2001/02 blev mere krævende og ud-
fordrende end forventet, og også i de sidste måneder af
regnskabsåret blev omsætningen og dermed resultatet
lavere end forventet. Den generelle økonomiske afmatning
og de løbende nedjusteringer af de økonomiske vækst-
prognoser i Danmark og landene omkring os påvirkede
ligeledes National. Dertil kom en betydelig og vanskelig
omstillingsproces i Lettershopgruppen i forbindelse med
virksomhedens flytning til Avedøre Holme.
National har ikke hidtif anset sine forretningsområder
som særlig konjunkturfølsomme, men de seneste års
udvikling har også for disse aktiviteter skabt en ny situa-
tion. Den teknologiske udvikling har reduceret omfanget
af fysisk trivialpost (kontoudtog, fakturaer m.v.) og har
hermed gjort Nationals aktiviteter mere afhængige af
erhvervskundernes markedsføring og direct-mail forsen-
delser. Når også dette marked går tilbage på grund af
konjunkturnedgang som i det forgangne regnskabsår,
påvirkes National uundgåeligt med vigende omsætning.
Allerede i begyndelsen af 2002 igangsatte National en
strategiproces, der skulle bane vejen for fortsat vækst
under disse nye markedsforhold.
Koncernomsætningen blev 212,6 mio. kr. mod 220,7
mio. kr. året før. Resultatet før skat blev 11,2 mio. kr. mod
sidste års 22,3 mio. kr. Resultatet efter skat er 74 mio. kr.
mod 175 mio. kr. året før.
Både omsætning og resultat blev lavere end den senest
meddelte forventning om en omsætning på 220 mio, kr.
og et resultat på 13-15 mio. kr. før skat.
vanskeligt år
Årets hovedopgave var at udnytte de mange muligheder
som er skabt for Lettershopgruppen i den nyopførte
ejendom på Avedøre Holme. Ledelsen blev i årets løb
ændret, og der blev herefter iværksat mange nye,
Nettoomsætning
og overskudsgrad
250.000.
200.000
150.000.
100.000 &
50.000
——— Overskudsgrad
mr Nettoomsætning
"Den ny strategi tager udgangspunkt i,
at målrettet papirbaseret kommunikation
vil være et proaktivt satsningsområde
for virksomhedernes markedsføring
08 salg af produkter eller serviceydelser
fremadrettede aktiviteter for at øge og styrke kunde-
underlaget. Den omstillingsproces, der er indledt, er
endnu ikke fuldt gennemført, men ændringerne forventes
at begynde at få effekt i regnskabsåret 2002/03.
De mere traditionelle forretningsområder og produkter
som konvolutter og tryksager prægedes af et generelt
fald i antallet af brevforsendelser i Danmark på knap 4 pct.
hvilket påvirkede disse områder negativt. Den samtidig
meget varierende markedsaktivitet og det generelt
vigende salg nødvendiggjorde løbende omkostnings-
tilpasninger.
Bestyrelsen anser ikke resultatet for tilfredsstillende.
Under de rådende markedsforhold kunne de seneste
års særdeles positive udvikling i resultatet pr. aktie (EPS)
ikke fortsætte, og EPS blev 7 kr mod sidste års 16 kr.
Egenkapitalen blev forrentet med 6 pct. mod 15 pct.
året før.
Pengestrømmen fra de primære driftsaktiviteter
udgjorde 17,3 mio. kr mod sidste års 31,6 mio. kr.
Egenkapital og
forrentning af egenkapital
125.000. 25
100.000 … | 20
|
75.000 Bø 95
50.000. 10
25.000. 5
t.kr BR É al %
> å dd dd
Fa TE J.P
mæ mm dd
— Forrentning
== Egenkapital
De samlede nettoinvesteringer blev godt 6,5 mio. kr. og
kan især henføres til opgradering af maskinparken samt
nye faciliteter for Dupont Tryk som følge af flytning til
ejendommen på Avedøre Holme. National har i årets løb
haft fordel af renteudviklingen, idet udgifterne til finan-
sieringen af Avedøre Holme investeringen er blevet lavere
end oprindeligt budgetteret.
Egenkapitalen er i årets løb steget fra 121,6 mio. kr.
til 124,8 mio. kr. og soliditeten er ultimo regnskabsåret
opgjort til 39 pct. mod 36 pct. året før.
Selskabet har hidtil haft en udbyttepolitik, hvorefter
ca. 25 pct. af årsresultatet efter skat udloddes som
udbytte. Sidste år blev udbyttet i overensstemmelse
hermed 4 kr. pr. aktie. Da resultatniveauet i det seneste
regnskabsår ikke anses for typisk, foreslås et udbytte
på 3 kr. pr. aktie svarende til knap 45 pct. af årets
resultat.
Resultat af primær drift
og EPS
30.000.
| 's
25.000. | 16
|
| 14
20.000.
12
15.000. - 10
10.000.
5.000. 4
2
t.kr … Kr.
b O) S nn Vv
ar at 2" 0 19
oN æ K) & e
—— EPS (resultat pr. aktie)
===> Resultat af primær drift
ag
Nationals forretningsområder
Nationals aktiviteter er koncentreret om tre
forretningsområder:
e Lettershop — aktiviteter
2 Konvolutter og konvoluttryk
e& Grafiske løsninger — tryksager og blanketter
Nedgangen i antallet af fysiske postforsendelser og
udviklingen i retning af øget elektronisk kommunikation
stiller virksomheden og dens medarbejdere overfor store
udfordringer og muligheder.
Der er globalt en generel forventning om, at antallet
af breve i løbet af nogle år vil have stabiliseret sig på et
lidt lavere niveau end i dag. Aft tyder dog på, at også
fremtidens informationsudveksling kommer til at inde-
holde en stor mængde skriftlig kommunikation. Ud-
fordringen bliver at udnytte vækstpotentialet på det
samlede marked for kommunikation ved at kombinere
fremtidens avancerede elektroniske muligheder med
det klassiske brevs styrker og fordele.
Mange virksomheder har i den seneste periode
gennemført kortsigtede indgreb for at reducere omkost-
ningerne og derfor også beskåret markedsførings-
udgifterne. På længere sigt vil virksomhederne på ny
skulle investere i markedsføring af deres produkter
overfor kunderne for at fastholde eller øge markeds-
andele og omsætning.
På grund af de mange nye teknologiske kanaler og
muligheder er der for øjeblikket stor usikkerhed med
hensyn til, hvordan fremtidens optimale markedsføring af
varer og tjenesteydelser kommer til at fungere. National
er en aktiv deltager i krydsfeltet mellem elektronisk og
traditionel kommunikation, hvorfor virksomheden
løbende udvikler koncepter og ydelser, som kan tilfreds-
stille kundernes varierende behov.
styrken af erfaringer og solidt
produkter og serviceydelser.”
lettershop
Ved regnskabsårets start var sammenflytningen på
Avedøre Holme netop gennemført, og der var store
forventninger til vækst i aktivitet og omsætning. Disse
forventninger blev ikke indfriet på grund af markeds-
situationen. Virksomhedens nye ledelse med Per Tidemann
i spidsen har opnået en tilgang af nye kunder og opgave-
typer, der opvejede det fald i de traditionelle opgaver,
der var en følge af den konjunkturmæssige afmatning.
Årets nettoomsætning var således uændret 50 mio. kr.,
hvilket var tilfredsstillende, når der tages hensyn til
markedsudviklingen, men utilfredsstillende i forhold til
det forventede. Resultatet blev derfor et underskud på
8,1 mio, kr. sammenlignet med et underskud året før på
4,6 mio. kr.
Herudover er de vigtigste årsager til den negative
resultatudvikling den budgetterede, højere husleje i den
nye ejendom samt udgifter der kan henføres til de
gennemførte organisationsændringer.
Avanceret håndtering af kundernes datamateriale er
blevet en vigtig forudsætning for at få succes med print-
ydelser og er samtidig afgørende for udvikling af
kundernes nye markedsføringskoncepter. Derfor er der
i årets løb investeret i en forbedring og udvikling af
medarbejdernes it-kompetencer.
Det er naturligvis væsentligt fortsat at kunne levere de
klassiske ydelser som kuvertering, plastpakning, adresse-
ring og manuel pakning, men der er gennemført en helt
bevidst satsning mod salg af værdiskabende koncepter
for kunderne som følge af højere kompleksitet og større
it-indhold.
Der kan således nu håndteres direct mail-udsendelser
eller loyalitets-programmer, hvor kunderne via Intranet-
opkobling til Lettershop fra time til time kan følge
udviklingen i kampagnen eller aktiviteten, ligesom der
løbende er mulighed for at overvåge hvordan Lettershops
gennemførelse af de aftalte aktiviteter overfor respon-
denterne forløber.
Respons modtages således elektronisk direkte hos
Lettershop via eksempelvis e-mail, Internet, SMS eller via
traditionelle kuponer, der scannes og digitaliseres.
"Vi vil udnytte de bedste og stolteste af
vore gamle traditioner og kombinere
markedskendskab med nye koncepter,
Derved frigøres Lettershoppens kunder for den løbende
håndtering af respondenterne, og kan koncentrere
indsatsen om at betjene såvel nye som allerede etablerede
kunder.
I fremtiden vil korte reaktions- og leveringstider også
blive vigtige konkurrenceparametre. For at kunne over-
holde den målsatte kvalitet for produktionsydelserne
startes i 2003 et miljø- og kvalitetssikringsprojekt, der
skal medvirke til at arbejdsgange og -rutiner gennem-
føres korrekt og til tiden.
Under forudsætning af, at markedet udviser en vis
stabilitet i 2002/03, forventes omsætningsvækst og et
forbedret resultat.
Konvolutter og konvoluttryk
Nettoomsætningen udgjorde 151 mio. kr. sammenlignet
med 159 mio, kr. året før, og resultatet blev et overskud
på 13,2 mio. kr. mod 171 mio. kr. året før.
Som forventet påvirkede den faldende postmængde
dette forretningsområde negativt, men takket være de
gennemførte effektiviseringstiltag er det alligevel
lykkedes at opnå et acceptabelt resultat. Det vigende
marked har på europæisk niveau ført til forsøg på kon-
solidering, men det er endnu ikke lykkedes for disse
aktører at opnå stordriftsfordele, der kan forbedre
resultaterne. På længere sigt forventes et prispres på
standardprodukter, hvorfor mindre producenter på
europæisk plan som Konvolutfabrikken Danmark har
en stor udfordring, når det gælder om at holde
stykomkostningerne nede ved at producere effektivt og
samtidig udnytte fordelen af en hurtigere omstillings-
og beslutningsproces. Ud over de store mængder af
standardiserede varer forventes der dog også at blive et
stort marked for individualiserede produkter i mindre
oplag. De seneste års planlægning og investeringer har
netop sigtet mod at forberede virksomheden til denne
udvikling.
Udviklingen på de primære eksportmarkeder i Norge,
Sverige og Irland har været som i Danmark. I de to andre
skandinaviske lande meldes således om nedgang i
postmængden på 5-10 pct. På den baggrund har de
associerede konvoluttrykkerier i Oslo og Stockholm haft
en mere stabil udvikling ligesom Danmarks eksportsalg er
stagneret.
På Konvolutfabrikken Danmark gennemføres nu en
omlægning af produktionsgangene, således at ansvaret
for produktionsgennemførelsen lægges ud i produktions-
grupper, hvor den enkelte medarbejder har mulighed for
at tage ansvar, få større indflydelse og vise initiativ.
Målsætningen er at opnå kortere leveringstider og større
leveringspræcision til fordel for virksomhedens kunder.
For det kommende regnskabsår forventes på nuværende
tidspunkt et uændret omsætnings- og resultatniveau.
Grafiske løsninger
I årets løb er ejerandelen i W.J. Christensen A/S, der
sælger og producerer tryksager og blanketter, øget til
47,5 pct. Virksomheden omsatte for knap 70 mio. kr.
og opnåede et overskud før skat på godt 4 mio. kr.
De øvrige grafiske virksomheder opnåede en samlet
omsætning på 11 mio. kr. med et lille positivt resultat.
Det grafiske marked har i løbet af de seneste år været
præget af en intensiveret konkurrence som følge af det
vigende marked og en for stor produktionskapacitet.
National overvejer en konsolidering af de grafiske
virksomheder, således at der kan opnås tilstrækkelig
volumen til at sikre konkurrencekraften. Inden udløbet
af 2002/03 forventes den fremtidige strategi for dette
forretningsområde at være endeligt på plads.
É
E
E
i
Øvrige aktiviteter
National ejer erhvervsejendomme i Søborg, Hedensted,
Hornslet og på Avedøre Holme, der primært er udlejet til
koncernens virksomheder, og ejendommene har været
fuldt udlejet i årets løb. Slangerup-ejendommen, der er
delvist udlejet, og som tidligere blev anvendt af
Lettershopgruppen, er sat til salg.
forventet udvikling 2002/03
I regnskabsåret 2002/03 vil indsatsen for at styrke
lettershop-aktiviteterne blive videreført, Dette gælder
både omsætningsudvikling og lønsomhed, men også
udviklingen af et fremtidsrettet forretningskoncept,
der kan udnytte og skabe fordele for Nationals øvrige
virksomheder.
Som nævnt er der i 2002 indledt et omfattende
strategiarbejde i hele National-koncernen, der skal skabe
grundlaget for en væsentlig omsætningsvækst og resultat-
forbedring ved en mere koordineret og effektiv markeds-
føringsindsats af de mange ydelser, der indtil nu er blevet
solgt på en mere individuel basis af de enkelte virksom-
heder.
FE Ene
i
Indsatsen for at øge kendskabet til alle Nationals
forretningskompetencer opprioriteres, og opfyldelse af
"kundernes ønsker og behov” skal være det centrale
og gennemgående element for aktiviteterne i de enkelte
forretningsenheder.
Forandringsvillighed er en helt central forudsætning
også før Nationals fremtidige succes. Derfor er det
afgørende at sikre, at virksomheden og dens medarbej-
dere formår at omstille sig til nye og hurtigt skiftende
markedsforhold.
Dette er nøk den væsentligste lære, National har
kunnet drage af forløbet af 2001/02, og denne foran-
dringsparathed er derfor også en væsentlig del af frem-
tidens strategi.
Forløbet af de første måneder i det nye regnskabsår
viser større stabilitet på Nationals markeder, og der
synes også at være en højere aktivitet end på samme
tidspunkt sidste år. Trods de generelt svage konjunktur-
forhold vurderer National, at omsætningen i 2002/03
vil være i niveauet 220-225 mio. kr. og et resultat på
niveau med eller lidt højere end sidste år.
| Corporate Governance
Selskabets bestyrelse har læst og behandlet Nørby-
udvalgets rapport om Corporate Governance i Danmark.
Vurderet ud fra de moralske og etiske normer. som
National Industris bestyrelse i alle årene har bestræbt sig
på at efterleve, indeholder rapporten ingen væsentlige
nye anbefalinger.
Den offentlige debat om Corporate Governance synes
at blive ført uden hensyntagen til de betydelige forskelle,
der er mellem børsnoterede virksomheder. Bestyrelsen er
for eksempel ikke entydigt enig i anbefalingerne om mere
detaljerede oplysninger og øgede krav til information, da
gennemførelse af sådanne krav for mindre selskaber vil
være til større belastning end til gavn for selskabernes
aktionærer.
Bestyrelsen vurderer, at det for en niche-virksomhed
— som National Industri — i en foranderlig periode med
mange konsolideringstiltag er hensigtsmæssigt at have
en aktiestruktur som i National, således at selskabets
ledelse i størst muligt omfang kan deltage aktivt i
beslutninger om eventuelle strategiske alliancer eller
formaliseret samarbejde med øvrige markedsaktører.
Ligeledes betragter bestyrelsen det som naturligt for
en virksomhed med Nationals ledelse og ejerforhold,
at den administrerende direktør tillige er medlem af
selskabets bestyrelse.
"Viljen og lysten til forandring bliver
et tungtvejende succeskriterium,
ligesom uddannelse og udvikling
af kompetencer bliver vigtige
parametre for at kunne tilfredsstille
fremtidens kunder?
Kvalitet og miljø
Virksomhederne i National Industri har i mange år
arbejdet aktivt med miljøspørgsmål.
I årets løb er der gennemført certificering af
Dupont Tryk, således at alle koncernens trykkerier
nu er certificerede efter ISO 14001 standarden.
Det er ledelsens vurdering, at alle virksomheder
overholder gældende lovgivning samtidig med, at såvel
konvolutfabrikker som trykkerier efterlever de strenge
krav i ISO 14001.
Der vil i indeværende år blive arbejdet på
ISO 14001 certificering af Lettershopgruppen A/S
og W.J. Christensen A/S.
indekseret oversigt over udvalgte forbrugsmaterialer ”
1998/99 1999/00 2000/01 2001/02
El-forbrug 100 106 98 100
Hjælpematerialer 100 117 105 68
Makulaturprocent ”
1998/99 1999/00 2000/01 2001/02
Makulatur 22 21 19 21
Fejlomkostningsprocent "
1998/99 1999/00 2000/01 2001/02
Fejlomkostninger 0,32 0,27 0,32 0,43
+ Tallene er opgjort efter ny målemetode iflg. ISO standard.
Korrigeret for antal producerede enheder.
Risikofaktorer
Valuta- og renteforhold
En mindre del af koncernens omsætning kommer fra
markeder uden for Danmark, hovedsagelig i EUR og i
SEK. Der foretages løbende terminssikring af disse
pengestrømme, således at kursudsving i udenlandsk
valuta ikke — på kort sigt — har væsentlig betydning
for koncernens resultat.
En del af koncernens langfristede gæld er efter
regnskabsårets afslutning omlagt fra EUR til DKK,
således at den resterende EUR finansiering nu udgør
10,6 mio. EUR.
Renten på den nu omlagte gæld på 41 mio. DKK er
fortsat baseret på variabel rente.
Der foretages ikke spekulative valuta- og rente-
dispositioner.
Miljø
Alle processer er i kraft af ISO 14001 certificeringen så
veldokumenterede, at koncernen kan styre og nedbringe
miljøbelastningen, der i forvejen er ganske beskeden.
Det vurderes fortsat, at virksomheden ikke har væsent-
lige miljømæssige risici.
Aktionærforhold
Aktiekapitalen
Aktiekapitalen udgør nominelt 22.362.600 kr. fordelt på
270.000 A-aktier og 848.130 B-aktier å 20 kr. Kursen
på National Industri A/S" aktier noteret på Københavns
Fondsbørs var ved regnskabsårets afslutning 89. Dette
giver en markedsværdi på godt 99,5 mio, kr. svarende
til en reduktion på 22 pct. i forhold til året før, hvor
ultimokursen var 114. Egenkapitalen steg fra 121,6 mio. kr.
til 124,8 mio. kr.
National Industri har 360 navnenoterede aktionærer,
der samlet repræsenterer ca. 90 pct. af aktiekapitalen.
Godt 65 pct. af virksomhedens medarbejdere er
aktionærer i selskabet.
Syv aktionærer ejer hver mere end 5 pct. af aktie-
kapitalen eller stemmerettighederne, jvf. Aktieselskabs-
lovens 828a:
2 Pensionskasser administreret af PKA A/S, Hellerup
National Industris Fond (Danmark Fonden), Søborg
? Johannes Madsen-Mygdal, Rungsted Kyst
+ Maria Madsen-Mygdal, Svendborg
e Ida Madsen-Mygdal, Klampenborg
& Axel Madsen-Mygdal, Vedbæk
? Anne Madsen-Mygdal, Klampenborg
National Industris B aktie er noteret på Københavns
Fondsbørs under fondskode / ISIN DK0010212224
og kortnavn NAT] B.
Resultatdisponering
Selskabets erklærede udbytte politik har hidtil været at
udlodde ca. 25 pct. af årets overskud efter skat. Det
vurderes nu at være mere hensigtsmæssigt at fastsætte
en form for mindste udbytte på 3 kr., som selskabet selv
under ugunstige konjukturforhold vil kunne udlodde.
I gode år vil selskabet derfor både udbetale mindste-
udbyttet på 3 kr. pr. aktie samt et resultatafhængigt
udbytte på op til 3 kr., således at udbyttet i fremtiden vil
ligge i intervallet 3 til 6 kr. pr. aktie.
Bestyrelsen foreslår at årets overskud
disponeres således:
t.kr.
Årets resultat 7.407
Reserve for opskrivning
efter indre værdis metode 1.326
Overført til næste år 2.727
Udbytte 15% af aktiekapitalen 3.354
Fondsbørsmeddelelser i 2001/02
National Industri har afgivet følgende meddelelser
til Københavns Fondsbørs:
30.10.01 Lettershopgruppen A/S får ny direktør
29.11.01 Datoer for årsregnskabsmeddelelse
og generalforsamling
12.12.01 Årsregnskabsmeddelelse 2000/01
30.01.02 Meddelelse om forløbet af generalforsamling
og resultat af første kvartal 1.10.-31.12.01
23.05.02 Halvårsmeddelelse vedr. regnskabsåret
2001/02
29.08.02 Meddelelse om forløbet af tredje
kvartal 2001/02
Fondsbørsmeddelelser kan ses og downloades direkte fra
www.national.dk eller rekvireres direkte fra selskabet.
| -
National Industri
i forhold til KFX & CS150
ultimokurser, oktober 2001 = index 100
15. fmnern
No. | SY
105. |
100.
95."
90. |
85: |
80. |
75. |
K vv åd d K
So g & Se
& 2 &
»
== Ngtional Industri
—=—> KFX
mm CS150
Generalforsamling
Den ordinære generalforsamling afholdes torsdag den
30. januar 2003 kl. 17.00 på Lettershopgruppens adresse,
Stamholmen 70, Hvidovre.
På generalforsamlingen vil bestyrelsen stille forslag om,
at selskabet får bemyndigelse til at erhverve egne aktier
i overensstemmelse med aktieselskabslovens regler, samt
formelle ændringer som følge af ændret lovgivning.
Det trykte regnskab forventes udsendt til selskabets
navnenoterede aktionærer den 16. januar 2003.
Informationspolitik
National Industri har i årets løb fulgt anbefalingen fra
Københavns Fondsbørs om at udsende kvartalsmed-
delelser- døg i summarisk form og uden stor detaljerings-
grad. Det er bestyrelsens overbevisning, at dette
informationsniveau vil være mest tjenligt for selskabets
aktionærer på længere sigt. En yderligere detaljerings-
grad vil være mere til fordel for selskabets konkurrenter
og dermed ikke gavnlig for aktionærerne.
De er fortsat selskabets målsætning, at medvirke til
at skabe opmærksomhed for de "små aktier”. I overens-
stemmelse hermed fører vi en kontinuerlig dialog med
Københavns Fondsbørs, børsmæglere og vore aktionærer
for at muliggøre, at virksomhedens reelle værdi afspejles
i børskursen.
Udbytte og børskurs
pr. aktie
Kurs
dB SS BD d
ar 9? 9
EAGEGESNEES
8
— Børskurs ultimo
cm Udbytte pr. aktie i kr.
Aktiens udvikling
Handlen med National Industris B aktie på Københavns
Fondsbørs er desværre relativ beskeden, men det kan
med tilfredshed konstateres, at der til stadighed er
en prissætning med et spænd på 2 kurspoint, hvilket
betyder at nuværende og kommende aktionærer kan
handle i aktien.
Aktien er fortsat karakteriseret ved sin lave volatilitet
og må, i kraft af sin stabilitet og den erklærede udbytte-
politik, betegnes som en "value-aktie”.
Aktien har ikke kunnet undgå påvirkningen fra
det generelt negative aktiemarked, men sluttede dog
ca. 2 pct. bedre end det generelle KFX index.
Finanskalender 2003/04
Meddelelse om forløbet af
generalforsamling og om
30. januar 2003
regnskabsårets 1. kvartal
22. maj 2003 Halvårsmeddelelse for
regnskabsperioden 1. oktober
2002-31. marts 2003
28. august 2003 Meddelelse om forløbet
af regnskabsårets 3. kvartal
18. december 2003 Regnskabsmeddelelse
for 2002/03
27, januar 2004 Ordinær generalforsamling
"National Industris forandringsproces
vil drage fordel af det velafprøvede
fundament af klassiske produkter
og ydelser, som gennem mange år.
har sikret en positiv udvikli
| Ledelsens regnskab bspåtegning
er
g
Bestyrelse og direktion har dags dato aflagt årsrapporten for 2001/02 for National Industri A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt
de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Søborg, den 16. december 2002
Direktionen fi
i
PÅ le Å lad dej!
Val Biler Made
[ / Adm. direktør j i
” j ig
inlgggø i
| BØD i
Å TÅ Å CU FA] T T4g
Niete” rieNteter” df l Johå nnes Mads
Formand [
Kongskov Olsen
Revisionspåtegning
Vi har revideret årsrapporten for National Industri A/S for regnskabsåret 1. oktober 2001-30. september 2002,
siderne 2-31.
Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at afgive en
konklusion om årsrapporten, siderne 2-31.
Den udførte revision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi
tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter
de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revision omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede
præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor
konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver
og finansielle stilling pr. 30. september 2002 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2001-30. september 2002 i overensstemmelse med årsregnskabsloven
og danske regnskabsvejledninger.
København, den 16. december 2002
KPMG C. Jespersen | Theill Andersen
EL ” ion
k- —— i Statfautorisergt RevisionsPartnerselskab
EF Tr , w É
BG dd | gf Enn CrørmrerPieT
DERE oe ed
sø ga 7 ker 't EL SEE ØR
Bjarne Fabienke pr Jan Boch
sr . Så fj . .
; Statsautoriseret revisor Aj Statsautoriseret revisor
; er L
Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for National Industri A/S for 2001/02 er aflagt
i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser
for klasse D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger samt
de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber.
Ændring af anvendt regnskabspraksis
Anvendt regnskabspraksis er som konsekvens af den nye
årsregnskabslov ændret på følgende områder:
T. Goodwill aktiveres og afskrives over den økonomiske levetid.
Koncernen har valgt at anvende overgangsreglerne til årsregn-
skabsloven og regnskabsvejledningerne, hvorfor der ikke er
sket reaktivering af tidligere års strakafskrevne goodwill.
- Værdipapirer indregnes under omsætningsaktiver og måles
til dagsværdi på balancedagen. Tidligere blev værdipapirer
indregnet og målt til anskaffelsespris eller kursværdi på
bafancedagen, hvor denne var lavere. Ændringen medfører
et fald i egenkapitalen pr. 30. september 2002 på 12 t. kr.
og en tilsvarende reduktion af værdipapirer.
3. Foreslået udbytte indregnes som en særskilt pøst under
egenkapitalen, indtil det vedtages på generalforsamlingen,
hvorefter det indregnes som en forpligtelse. Hidtil er
foreslået udbytte, der endnu ikke var vedtaget på generai-
forsamlingen, indregnet som kortfristet gæld. Ændringen
medfører en forøgelse af egenkapitalen pr. 30. december
2002 på 4.473 t. kr. ( 4.473 t. kr. pr. 30. september 2001)
og en tilsvarende reduktion af kortfristede gældsforpligtelser.
W
Udover ændring i regnskabspraksis er der gennemført
ændringer i regnskabsopstillingen vedrørende indretning af
lejede lokaler, der fremover indregnes under materielle anlægs-
aktiver, hvor de før har været indregnet under immaterielle
anlægsaktiver.
Samtidig er der foretaget en reklassifikation mellem regnskabs-
posterne under materielle anlægsaktiver. Reklassifikationen
har ikke medført ændring i den samlede bogførte værdi af de
materielle anlægsaktiver.
Sammenligningstal og hoved- og nøgletal er tilpasset den
ændrede regnskabspraksis.
Den akkumulerede virkning af praksisændringerne for både
moderselskabet og koncernen udgør en reduktion af årets
resultat med 524 t. kr. De nærmere konsekvenser af praksis-
ændringerne for koncernen er specificeret nedenfor.
Bortset fra ovennævnte områder er koncern- og årsregnskabet
aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år.
Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og
kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kost-
pris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet
for hver enkelt regnskabspost nedenfor.
Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret
kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over
løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris
med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den
akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og
nominelt beløb.
Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og
risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges og som
be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de
indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle
aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret
kostpris, Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt for
at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger
og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af
ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har
været indregnet i resultatopgørelsen.
Køncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden National
industri A/S samt dattervirksomheder, hvori National Industri
A/S direkte eller indirekte besidder mere end 50 pct. af stemme-
rettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse.
Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 pct. og
50 pct. af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke
bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksom-
heder, jf. koncernoversigten.
Resultat og egenkapitalen har efter ovenstående ændringer udviklet sig på følgende måde:
Resultat
Årets resultat I henhold til hidtidig regnskabspraksis
Ændring i regnskabspraksis vedrørende værdipapirer
Egenkapital
Egenkapital i henhold til hidtidig regnskabspraksis
Ændring i regnskabspraksis vedrørende udbytte
Ændring i regnskabspraksis vedrørende værdipapirer
Egenkapital i henhold til ny regnskabspraksis
124.805
2001/02 2000/01
t.kr. t.kr.
7.904 17.398
-524 79
7.380 17.477
124.817 116.693
i 4.473
-12 451
121.617
Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne
indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellem-
værender og udbytter samt realiserede og urealiserede for-
tjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.
Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder udlignes
med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi, opgjort på det tidspunkt hvor koncern-
forholdet blev etableret.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i kon-
cernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede
virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse
frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke
for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.
Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden,
hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver og
forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.
Der hensættes til dækning af omkostninger ved besluttede og
offentliggjorte omstruktureringer i den erhvervede virksomhed
i forbindelse med købet. Der tages hensyn til skatteeffekten af
de foretagne omvurderinger.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og
dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser,
inklusiv hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes
under immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over
resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økono-
miske levetid, dog maksimalt 20 år.
Goodwill og negativ goodwill fra erhvervede virksomheder
kan reguleres indtil udgangen af året efter anskaffelsen.
Minoritetsinteresser
I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes
regnskabsposter 100 pct. Minoritetsinteressernes forholds-
mæssige andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital
reguleres årligt og opføres som særskilte poster under resultat-
opgørelse og balance.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning
til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed
valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til
balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs
og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.
Ved indregning af udenlandske datter- og associerede virk-
somheder omregnes resultatopgørelserne til en gennemsnitlig
valutakurs for måneden og balanceposterne omregnes til
balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved om-
regning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til
balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer
indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risiko-
overgang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
modtaget. Nettoomsætningen måles eksklusiv moms, afgifter
og rabatter i forbindelse med salget.
Produktionsomkostninger
Under produktionsomkostninger indgår direkte og indirekte
omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager samt
afskrivninger på produktionsanlæg.
Distributionsomkostninger
I distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er
afholdt til distribution af varer solgt i årets løb samt til årets
gennemførte salgskampagner m.v. Herunder indregnes om-
kostninger til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkost-
ninger samt afskrivninger.
Administrationsomkostninger
I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der
er afholdt i året til ledelse og administration af koncernen,
herunder omkostninger til det administrative personale,
ledelsen, kontorlokaler og kontoromkostninger samt afskriv-
ninger.
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder
I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den
forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders
resultat før skat efter fuld eliminering af intern avance/tab.
Andel i dattervirksomhedernes ekstraordinære poster og
skat indregnes under de respektive poster.
I både modervirksomhedens og koncernens resultatopgørelser
indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede
virksomheders resultat før skat efter eliminering af forholds-
mæssig andel af intern avance/tab. Andel i de associerede
virksomheders ekstraordinære poster og skat indregnes under
de respektive poster.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteind-
tægter og -omkostninger, kursgevinster og -tab vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amor-
tisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg
og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Finansielle
indtægter og omkostninger indregnes med de beløb, der
vedrører regnskabsåret.
Ekstraordinære indtægter og omkostninger
Ekstraordinære indtægter og omkostninger indeholder ind-
tægter og omkostninger, der hidrører fra begivenheder eller
transaktioner, der klart afviger fra den ordinære drift, er
uden for virksomhedens kontrol ag som ikke forventes at
være af tilbagevendende karakter.
Skat af årets resultat
Selskab National Industri A/S er sambeskattet med en række hel-
ejede danske og udenlandske dattervirksomheder. Den aktuelle
danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske
selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld
fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).
De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i
udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der
kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med
den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkanitalen.
Balancen
Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der
fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de
enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over
afskrivningsperiaden, der udgør maksimalt 20 år og er længst
for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markeds-
position og langsigtet indtjeningsprofil.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes løbende
og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen,
såfremt den regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede
fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet,
som goodwill er knyttet til.
Øvrige immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genind-
vindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabs-
mæssige værdi. Der foretages årligt nedskrivningstest af hver
enkelt aktiv henholdsvis grupper af aktiver.
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Køstprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet
er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen
direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter,
underleverandører og lønforbrug.
Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af
materielle anlægsaktiver, og som vedrører fremstillingsperioden,
indregnes i kostprisen. Alle øvrige låneomkostninger indregnes
i resultatopgørelsen.
Før leasingkontrakter opgøres kostprisen til laveste værdi af
dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser.
Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens
interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet
værdi for denne.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede
brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede
brugstider:
Bygninger 30-75 år
Produktionsanlæg og maskiner 3-10 år
Driftsmateriel og inventar 3-10 år
Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis
produktionsomkostninger, distributionsomkostninger samt
administrationsomkostninger.
Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Der
foretages årligt nedskrivningstest af hver enkelt aktiv henholds-
vis grupper af aktiver.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver
opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgs-
tidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen
under afskrivninger.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
(dattervirksomheder) og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
måles efter den indre værdis metode.
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksom-
heder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af
virksomhedernes indre værdi opgjort efter moderselskabets
regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede
koncerninterne avancer og tab.
Dattervirksomheder og associerede virksomheder med
negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til nul kr. og et
eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives
med moderselskabets andel af den negative indre værdi, i det
omfang det vurderes uerholdigt, Såfremt den regnskabsmæssige
negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes
det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang,
modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til
at dække virksomhedens underbalance.
Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder overføres under egenkapitalen til
reserve far nettoopskrivning efter den indre værdis metode i
det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffel-
sesværdien.
Ved køb af dattervirksomheder anvendes overtagelses-
metoden, jf. beskrivelse ovenfor under koncernregnskabet.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden.
Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til
denne lavere værdi.
Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer
omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under
fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer,
direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. indirekte
produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og
løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktions-
processen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr
samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Låne-
omkostninger indregnes ikke.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som
salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der afholdes for effektuere salget, og fastsættes
under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i
forventet salgspris.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives
til imødegåelse af forventede tab.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter
afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.
Værdipapirer og kapitalandele
Børsnoterede værdipapirer og kapitalandele, indregnet under
omsætningsaktiver, måles til dagsværdi på balancedagen.
Egenkapital
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet
for vedtagelse på generalforsamlingen . Udbytte, som forventes
udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier
indregnes direkte på overført resultat under egenkapitalen.
Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultat-
opgørelsen.
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige
indkomster samt for betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig
og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-
skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejen-
domme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset
fra virksomhedsovertagelser — er opstået på anskaffelsestids-
punktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig
indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan
foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat
på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis
afvikling af forpligtelsen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettiget skattemæssige underskud, indregnes med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning
i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte
skatteforpligtelser inden før samme juridiske skatteenhed og
jurisdiktion.
Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne
elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skatte-
satser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst
som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer
i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til
omstruktureringer m.v. Hensatte forpligtelser indregnes, når
koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig
eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse
af forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økonomiske
ressourcer.
Ved erhvervelse af virksomheder indgår hensættelser til
omstruktureringer i den overtagne virksomhed i det omfang, de
er besluttet og offentliggjort senest på overtagelsestidspunktet.
Finansielle gældsforpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved
låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af
afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder
indregnes de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris,
svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den
effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den
nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låne-
perioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede
restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører,
tilknyttede og associerede virksomheder samt anden gæld,
måles til amortiseret kostpris.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser,
omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de
efterfølgende år.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for
året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og
finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens
likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet, I penge-
strømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte
virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme
vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstids-
punktet.
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som koncernens andel
af resultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt betalt selskabsskat.
Pengestrøm til investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter
samt køb og salg af immaterielle-, materielle- og finansielle
anlægsaktiver.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i
størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital og
omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag
på rentebærende gæld samt betaling af udbytte til aktionærer.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer og
som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og
hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer.
Segmentoplysninger
Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske
markeder. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabs-
praksis, risici og interne økonomistyring.
Nøgletal
De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:
Resultat pr. aktie (EPS)
Pengestrøm fra driften pr. aktie (CFPS)
Indre værdi pr. aktie, ultimo
Overskudsgrad
Åfkastningsgrad
Egenkapitalforrentning i procent
Egenkapitalandel
Udbytte pr. aktie
Udbytteprocent
Resultat til analyseformål
Resultat til analyseformål
Gennemsnitligt antal aktier
Pengestrømme fra driften
Gennemsnitligt antal aktier
Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser, ultimo
Antal aktier, ultimo
Resultat af primær drift » x 100
Nettoomsætning.
Resultat af primær drift x 100
Gennemsnitlige operative aktiver
Resultat til analyseformål x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsinteresser
Egenkapital ekskl. minoritetsint,, ; ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo
Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi
100
Modervirksomhedens udbytteprocent
Ordinært resultat efter skat med fradrag af
minoritetsinteressers andel heraf
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings
"Anbefalinger og Nøgletal 1997".
Resultatopgørelse
for året 1. oktober 2001 til 30. september 2002
Moderselskabet Koncernen
2001/02 2000/01 2001/02 2000/01 note
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
6.684 7.158 Nettoomsætning 212.601 220.705 1
-3.022 -2.107 Produktionsomkostninger -142.982 -152.845
3.662 5.051 Bruttoresultat 69.619 67.860
- - Distributionsomkostninger -26.907 -23.423
-2.677 -3.320 Administrationsomkostninger -26.450 -23.615
-2.677 -3.320 -53.357 -47.038
985 1.731 Resultat af primær drift 16.262 20.822
9.590 17.840 Resultat i tilknyttede virksomheder - -
1.749 2.192 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 2.066 3.622
2.409 2.600 Finansielle indtægter 1.037 626 2
-3.,497 -2.040 Finansielle omkostninger -8.156 -2.776
11.236 22.323 Ordinært resultat før skat 11.209 22.294
-3.829 -4.817 Skat af årets resultat -3.829 -4.817 3
7.407 17.506 Årets resultat 7.380 17,477
- - Minoritetsinteressernes andel af årets resultat 27 29
7.407 17.427 National Industri A/S" andel af koncernens resultat 7.407 17.506
Aktiver
Balance pr. 30. september 2002
Moderselskabet
2001/02 : 2000/01
t.kr. t.kr.
Immaterielle anlægsaktiver
- 509 Konkurrenceklausul
- 509
Materielle anlægsaktiver
46.938 47.910 Grunde og bygninger
— - Produktionsanlæg og maskiner
266 240 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
- - Materielle anlægsaktiver under opførelse
47.204 48.150
Finansielle anlægsaktiver
101.940 91.337 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
5.775 3.570 Kapitalandele i associerede virksomheder
107.715 ; 94.207
154.919 | 143.566 Anlægsaktiver i alt
Varebeholdninger
— - Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Fremstillede varer og færdigvarer
Tilgodehavender
192 128 Tilgodehavender fra salg
41.527 54.679 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
- 584 Tilgodehavender hos associerede virksomheder
1.739 2.745 Andre tilgodehavender
164 142 Periodeafgrænsningsposter
43.622 58.278
81 3.004 Værdipapirer
87 - likvide beholdninge
43.790 61.282 Omsætningsaktiver i alt
198.709 204.848 Aktiver i alt
2001/02
t.kr.
171.410
58.513
6.238
18
236.179
10.977
10.977
247.156
6.714
1.126
19.203
27.043
28.375
5.349
1,133 |
1.081
35.938
81
6.882
69,944
317.100 |
Koncernen
2000/01
t.kr.
509
509
172.980
64.210
6.204
3.759
247.153
8.432
256.094
9.152
813
14,901
24.866
32.808
6.865
3.701
799
44.173
3.004
8,834
80.877
336.971
note
8,432
Passiver
Balance pr. 30. september 2002
Moderselskabet Koncernen
2001/02 2000/01 2001/02 2000/01 note
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Egenkapital 8
22.363 22.363 Aktiekapital 22.363 22.363
2.845 2.845 Overkurs ved emission 2.845 2.845
3.479 2.153 Reserve før opskrivning efter indre værdis metode 3.479 2.153
92.928 89.920 Overført resultat 92.928 89.920
3.354 4.473 Foreslået udbytte for regnskabsåret 3.354 4.473
124.969 121.754 Moderselskabets ande! af egenkapital 124.969 121.754
- - Minoritetsinteresser -164 -137
124.969 121.754 Egenkapital i alt 124.805 121.617
Hensættelser
7.946 7.603 Udskudt skat 19.946 19.935 9
606 606 Andre hensættelser 891 891 10
8.552 8.209 Hensættelser i alt 20.837 20.826
Langfristet gæld
56.346 65.182 Kreditinstitutter 129.803 142.765 1
56.346 65.182 Langfristet gæld i alt 129.803 142.765
Kortfristet gæld
2.203 2.998 Kreditinstitutter 6.885 5.439
5.000 2.355 Bankgæld 7.108 5,741
722 340 Leverandører af varer og tjenesteydelser 9.361 17.413
- - Selskabsskat 1.508 1.379
917 4.010 Anden gæld 16.793 21.791 12
8.842 9.703 Kortfristet gæld i alt 41.655 51.763
65.188 74.885 Gæld i alt 171.458 194.528
198.709 204.8438 Passiver i alt 317.100 336.971
Medarbejderforhold 13
Eventualposter 14
Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 15
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 16
Transaktioner med nærtstående parter 17
22
Pengestrømsopgørelse
Årets resultat
Reguleringer:
Tilbageførsel af afskrivninger
Tilbageførsel af finansielle poster
Tilbageførsel af skat
Øvrige reguleringe
r
Pengestrøm fra drift før ændring i driftskapital
Ændring i driftskapi
Forskydning i varebeholdninger
tal:
Forskydning i tilgodehavender
Forskydning i leverandørgæld og anden gæld mv.
Pengestrøm fra drift før finansielle poster
Finansielle indbetalinger og lignende
Finansielle udbetalinger og lignende
Pengestrøm fra ordinær drift
Betalt selskabsskat
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Køb af immaterielle anlægsaktiver
Køb af materielle anlægsaktiver
Køb af virksomhed
Salg af immaterielle anlægsaktiver
Salg af materielle anlægsaktiver
Forøgelse af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Likviditetsændring fra drifts- og investeringsaktivitet
Optagelse af lån i kreditinstitutter m.v.
Byggekreditorer
Afdrag på lån i kreditinstitutter m.v.
Betalt udbytte til a
Køb/salg egne akti
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
ktionærer
er
Årets nettoforskydning i likvide midler
Likvide midler og værdipapirer, primo
Tilgang ved køb af virksomhed
Likvide midler og værdipapirer, ultimo
2001/02
t.kr.
7.380
19.422
5.053
3.829
-1.338
34.346
-2.177
8.235
-13.050
-6.992
27.354
1.037
20.235
-2.949
17.286
-12.420
5.956
-1.100
-7.564
9.722
-10,149
-4.473
25
8.156
Koncernen
2000/01
t.kr.
17.477
17.628
-1.472
4.817
38.424
-26
1. Nettoomsætning
Koncernen
2001/02 2000/01
t.kr. t.kr.
Koncernens omsætning fordelt på hovedaktiviteter efter
eliminering af koncerninterne handler:
Kønvolutproduktion og konvoluttiltryk 150.769 158.031
Lettershop-aktiviteter 49.653 49.640
Grafisk produktion 11.063 12.270
Andet 1.116 764
212.601 220.705
Koncernens omsætning fordelt på markeder:
Indland 185.344 200.245
Eksport til EU 19.737 12.580
Eksport til lande uden for EU 7.520 7.880
212.601 220.705
2. Finansielle indtægter
Renteindtægter i moderselskabet inkluderer renteindtægter
fra dattervirksomheder med 2.363 t.kr. (2000/01: 2.286 t.kr.)
3. Skat af årets resultat
Moderselskabet Koncernen
2001/02 2000/01 2001702 2000/01
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
-147 -1.362 Årets aktuelle skat 3.079 2.082
342 741 Årets udskudte skat 10 1.671
2.990 4.781 Skat i datterselskaber - -
644 657 Skat i associeret virksomhed 740 1.064
3.829 4.817 Årets skat i alt 3.829 4.817
Skat af ordinært resultat forklares således:
3.371 6.696 Beregnet 30% skat af ordinært resultat 3.362 6.688
467 234 Ikke fradragsberettigede omkostninger 467 234
Lavere skatteprocent i udenlandske datterselskaber
- -27 og associerede selskaber - -27
Reduktion af hensættelse til udskudt skat som følge af
- -1.041 nedsættelse af selskabets skatteprocent - -1.041
- -1.037 Regulering af skat vedr. tidligere år - -1.037
-9 -8 Andre reguleringer - -
3.829 4.817 3.829 4.817
Noter
4. Immaterielle anlægsaktiver
Koncernen, t.kr.
Kostpris 1. oktober
Årets tilgang
Årets afgang
Kostpris 30. september
Afskrivninger 1. oktober
Årets afskrivninger
Tilbageførte afskrivninger på afgang
Afskrivninger 30. september
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2002
Afskrivningerne er udgiftsføri således:
Produktionsomkostninger
Distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Moderselskabet, t.kr.
Kostpris 1. oktober
Årets tilgang
Årets afgang
Afskrivninger 1. oktober
Årets afskrivninger
Tilbageførte afskrivninger på afgang
Afskrivninger 30. september
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2002
Afskrivningerne er udgiftsført saledes:
Produktionsomkostninger
Distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
rr
i Kon-
kurrence
klausul
4.000 i
-4.000
509
509
Kon- I
kurrence |
klausul
4.000
-4.000
0
-3.491
Noter
5. Materielle anlægsaktiver
Grunde Produktions- Drifts- Materielle
og anlæg og materiel og — anlægsaktiver
bygninger maskiner inventar under
Koncernen, t.kr. opførelse | alt
Kostpris 1. oktober 180.073 155.218 15.281 3.759 354,331
Reklassifikation -4,991 -593 1.625 - -3.959
Årets tilgang 4.605 8.135 3.421 18 16.179
Årets afgang -3.222 -3,456 -4.430 -3.759 -14.867
Kostpris 30. september 176.465 159.304 15.897 18 351.684
Opskrivninger 1. oktober 11.712 11.712
Reklassifikation 2.728 2.728
Årets opskrivninger - -
Årets afgang -600 -600
Opskrivninger 30. september 13.840 - - - 13.840
Afskrivninger 1. oktober -18.805 -91.008 -9.077 -118.890
Reklassifikation 1.928 577 -1.273 1.232
Årets afskrivninger -2.340 -13.750 -2.823 -18.913
Afskrivninger på solgte aktiver 322 3.390 3.514 7.226
Afskrivninger 30. september -18.895 -100.791 -9.659 - -129.345
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2002 171.410 58.513 6.238 18 236.179
Ejendomsværdier 1. januar 2002 157.236
Afskrivningerne er udgiftsført således:
Produktionsomkostninger 2.340 13.014 567 15.921
Distributionsomkostninger - 736 438 1.174
Administrationsomkostninger - - 1.818 1.818
2.340 13.750 2.823 18.913
Grunde Drifts-
og materiel og
Moderselskabet, t.kr. bygninger inventar | alt
Kostpris 1. oktober 51,195 804 51.999
Valutakursregulering -
Årets tilgang 245 193 438
Årets afgang - - -
Kostpris 30. september 51.440 997 52.437
Opskrivninger 1. oktober 13.270 - 13.270
Årets opskrivninger - - -
Opskrivninger 30. september 13.270 - 13.270
Afskrivninger 1. oktober -16.555 -564 -12119
Valutakursregulering - - -
Afskrivninger på solgte aktiver - - -
Årets afskrivninger -1.217 -167 -1.384
Afskrivninger 30. september -17.772 -731 -18.503
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2002 46.938 266 47.204
Ejendomsværdier 1. januar 2002 92.136
Afskrivningerne er udgiftsført således:
Produktionsomkostninger 1.217 - 1.217
Distributionsomkostninger - - -
Administrationsomkostninger - 167 167
1.217 167 1.384
Noter
6. Finansielle anlægsaktiver
Koncernen, t.kr.
Kostpris 1. oktober
Årets tilgang
Årets afgang
Kaostpris 30, september
Op- og nedskrivninger 1. oktober
Resultat i associerede virksomheder
Nedskrivninger i årets løb
Op- og nedskrivninger 30. september
Regnskabsmæssig værdi 30, september 20062
Moderselskabet, t.kr.
Kostpris 1. oktober
Årets tilgang
Årets afgang
Kostpris 30. september
Op- og nedskrivninger 1. oktober
Årets resultat efter skat i tilknyttede og associerede virksomheder
Årets afgang
Op- og nedskrivninger 30. september
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2002
som sammensætter sig således:
Selskab
Konvolutfabrikken Danmark A/S
Lettershopgruppen A/S
DanPost Grafik ApS
Hornslet Ejendomsselskab A/S
Ejendomsselskabet Matr. Nr. 43 El,
Avedøre By A/S
WJ. Christensen A/S
7... Værdipapirer
Moderselskabet
| 2001 102 | 2000/01
t.kr i t.kr,
' - 2.419
i 81 585
| 81 | 3.004
Hjemsted Ejerandel
Søborg 100%
Avedøre 100%
Slangerup 100%
Søborg 100%
Søborg 100%
Kastrup 47,50%
Aktier i unoterede selskaber
Aktier i børsnoterede selskaber
Kapitalandele
i associerede '
virksomheder I alt
4.148 4.148
1.100 1.100
5.248 5.248
4,284 4.284
1.581 1.581
-136 -136
5,729 5.729
10.977 10.977
Kapitalandele — Kapitalandele
i tilknyttede i associerede
virksomheder virksomheder Ialt
88.508 334
10.500 1.100
29,008 1.434
2.829 3.236
6.598 1.105
-6.495
2.932 4.341
101.940 5.775 107.715
54.655 54,655
8.395 8.395
1.632 1.632
37.258 37.258
- 5.775 5,775
101.940 5,775 107.715 ;
Koncernen
| 2001/02 2000/01
| t.kr. | t.kr,
[rn
! - 2.419
81 585
81 | 3.004
Noter
8. Egenkapital
Moderselskabet Koncernen
2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Aktiekapital
A-aktier: Nom. kr. 5.400.000 fordelt på stk. å 20 kr.
5.400 5.400 (10 stemmer for hver aktie å 20 kr.) 5,400 5,400
B-aktier: Nom. kr. 16.962.600 fordelt på stk. å 20 kr.
16.963 16.963 (1 stemme for hver aktie å 20 kr.) 16.963 16.963
22.363 22.363 22.363 22.363
Overkurs ved emission
2.845 2.845 Saldo 1. oktober 2.845 2.845
- - Overkurs ved aktieemission i regnskabsåret - -
2.845 2.845 2.845 2.845
Reserve for opskrivning efter indre værdis metode
2.153 0 Saldo 1. oktober 2.153 0
1.326 2.153 Henlagt 1.326 2.153
3.479 2.153 3.479 2.153
Overført resultat
89.920 84.581 Saldo 1. oktober 89.920 84.581
Goodwill ved køb af virksomheder
- -5.208 inkl. akkvisitionsomkostninger - -5.208
7.407 17.506 Koncernens resultat efter minoritetsinteresser 7.407 17.506
-3.354 -4.473 Foreslået udbytte -3,354 -4.473
-1.326 -2.153 Overført til reserve for opskrivning efter indre værdis metode -1.326 -2.153
255 -307 Valutakursregulering vedrørende udenlandske selskaber 255 -307
26 -26 Øvrige egenkapitalreguleringer 26 -26
92.928 89.920 92.928 89.920
Foreslået udbytte
4.473 4.473 Saldo 1. september 4.473 4.473
-4.473 -4.473 Udbetalt i året -4.473 -4.473
3.354 4.473 Foreslået udbytte for året 3.354 4.473
3.354 4,473 3.354 4.473
Bevægelser i koncernens egenkapital
Koncernens egenkapital 1. oktober 121.617 114.157
Goodwill ved køb af virksomheder
inkl. akkvisitionsomkostninger - -5.208
Koncernens resultat 7.380 17.477
Udbetalt udbytte -4.473 -4.473
Valutakursregulering vedrørende udenlandske selskaber 255 -307
Øvrige egenkapitalreguleringer 26 -29
Koncernens egenkapital 30. september 124.805 121.617
Noter
9. Udskudt skat
Møoderselskabet
[2001/02 |
tkr |
2000/01
t.kr.
33
7.570
7.603
TT. Kreditinstitutter
I 49208
7,138 |
| 56.346
2.203 '
12. Anden gæld
46.753
18.429
65,182
2.998
68.180
Den udskudte skat fordeler sig således:
Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Omsætningaktiver
Hensat til dækning af omkostninger vedrørende
strukturændringer m.v. i koncernen
Kreditinstitutter, forfalder > 5 år
Kreditinstitutter, forfalder 1-5 år
Kreditinstitutter, forfalder < 1 år
Består i det alt væsentligste af skyldige feriepenge samt merværdiafgift.
13. Medarbejderforhold
1.160
70
1.230
1.230
1.230
746
120
866
1.032
36
1.068
1.068
948
1.068
120
Gager og lønninger
Pensionsbidrag
Udgifter til social sikring
Der er udgiftført således:
Produktionsomkostninger
Distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Heraf udgør vederlag til ledelsen:
Direktion
Bestyrelse
Gennemsnitligt antal medarbejdere
Er
N
001/02
t.kr.
20.097 |
-151
19.946
891
89 |
eu
| 104.256
25.547
129.803
6.885
; 136.688
76.629
3.504
Koncernen
2000/01
t.kr.
33
20,112
-21
19.935
891
891
108.260
34.505
142.765
5.439
148.204
72.318
3.723
1.005
77.046
51.500
13,760
11.786
77.046
1,623
120
1.743
262
Noter
14. Eventualposter
Moderselskabet National industri A/S hæfter solidarisk sammen med øvrige
sambeskattede danske selskaber for skat af sambeskatningsindkomsten.
15. Pantsætninger og sikkerhedsstillelser
I ejendomme med bogført værdi på 37.649 t.kr. er tinglyst ejerpantebreve på 14.350 t.kr.
til sikkerhed for lån, 6.090 t.kr.
For datterselskabers gæld er der afgivet kautionsforpligtigelser på i alt 962 t.kr.
Til sikkerhed for lån på 118.749 t.kr. i et datterselskab og i moderselskabet har National
Industri A/S deponeret aktierne i datterselskabet, som er bogført til en værdi på 37.259 t.kr.
og afgivet selvskyldnerkaution for datterselskabets forpligtelser på 77.177 t.kr.
16. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Moderselskabet Koncernen
2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Revisionshonorarer:
70 70 KPMG C. Jespersen 80 80
70 70 Theill Andersen 275 285
140 140 355 365
Honorarer for andre ydelser:
- - KPMG C. Jespersen - -
30 30 Theill Andersen 163 122
163 122
30 30
17. Transaktioner med nærtstående parter
Koncernens selskaber har ikke i årets løb gennemført handler med bestyrelse,
direktion og større aktionærer eller med selskaber uden for National Industri koncernen,
hvori de pågældende har væsentlige interesser.
Bestyrelse
Advokat
N.E, Nielsen (formand)
FORMAND FOR BESTYRELSEN FOR:
Amagerbanken Aktieselskab
Ambu International A/S
Charles Christensen Holding A/S
Danish Supply Corporation A/S
Gammelrand Skærvefabrik A/S
GPV Industri A/S
Kongskilde Industries A/S
Mezzanin Kapital A/S
Preben Olsen Automobiler A/S
Satair A/S
Dampskibsselskabet Torm A/S
Weibel Scientific A/S
MEDLEM AF BESTYRELSEN FOR:
Audio Holding A/S
Cimber Air A/S
Danica-Elektronik A/S
Zealand Pharmaceuticals A/S
Direktør
Johannes Madsen-Mygdal
ADM. DIREKTØR FOR:
National Industri A/S
FORMAND FOR BESTYRELSEN FOR:
Emballageindustriens
Arbejdsgiver og Brancheforening
MonbergSørensen A/S
W.J. Christensen A/S
Præsident for FEPE (Europæiske
konvolutfabrikanters forening)
MEDLEM AF BESTYRELSEN FOR:
Industriens Pensionsforsikring A/S
Jansson & Bjelke A/S
Laurits Andersens Fond
Temo Kuvert AB
Medlem af Dansk Industris
Hovedbestyrelse
Direktør
Jan Holm Møller
DIREKTØR I:
Maconomy A/S
MEDLEM AF BESTYRELSEN FOR:
Habro Finans A/S
Habro Fondsmæglerselskab A/S
Den Erhvervsdrivende Fond
Grønnegårds Teatret
Direktør
Jørgen Kongskov Olsen
FORMAND FOR BESTYRELSEN FOR:
Maridan ApS
Direktion
Johannes Madsen-Mygdal
Revision
Theill Andersen
Statsautoriseret
RevisionsPartnerselskab
KPMG C. Jespersen
Koncernoversigt pr. 30.9.2002
National Industri A/S
Lettershopgruppen A/S
LG;
Irland
Kaonvolutfabrikken
0% Danmark A/S
Postillon Danmark A/S
KE ale
Dansk Specialtrykkeri ApS 100%
Dupont Tryk ApS
National Envelope Co. Ltd.
100%
100%
100%
100%
Jansson & Bjelke A/S
W.J. Christensen A/S
47,5%
DanPost Grafik ApS
LOL DN
Arnolsen design ApS
85%
Hornslet
Ejendomsselskab A/S 100%
Ejendomsaktieselskabet
Avedøre By 100%
Norge 28,5%
Temo Kuvert AB
SYES 30%
Lettershop Konvolutter Grafiske løsninger Øvrige aktiviteter
— total mail service — fabrikation og påtrykning
Adresser
Mn Mn I ÆR
AL dl ” Ø 4
Lettershop Konvolutter og konvoluttryk Grafiske løsninger
National Industri A/S
Buddingevej 306
DK-2860 Søborg
Tlf: 39 66 09 22
Fax: 39 67 38 60
infoØnational.dk
www.national.dk
Lettershopgruppen A/S
Stamholmen 70
DK-2650 Hvidovre
Tif. 36 86 33 33
Fax: 36 86 33 34
contactÉ lettershop.dk
www.lettershop.dk
Konvolutfabrikken
Danmark A/S
Buddingevej 306
DK-2860 Søborg
og
Danmarksvej 2
DK-8722 Hedensted
Tlf: 39 67 28 22
Fax: 39 67 42 08
infoØ konvolut.dk
www.konvolut.dk
Postillon Danmark A/S
Danmarksvej 2
DK-8722 Hedensted
Tif: 75 89 28 22
Fax: 75 89 10 60
infoØ postillon.dk
KuvertExpert, Dansk
Specialtrykkeri ApS
Banegraven 18
DK-3550 Slangerup
Tlf: 47 33 50 02
Fax: 47 33 42 80
infoØ kuvertexpert.dk
Dupont Tryk ApS
Stamholmen 70
DK-2650 Hvidovre
Tlf: 36 92 42 42
Fax: 26 92 42 57
infoØ duponttryk.dk
W.J. Christensen A/S
Præstefælledvej 16
DK-2770 Kastrup
Tlf: 32 51 23101
Fax: 32 51 29 92
salgØwjc.dk
www.wjc.dk
DanPost Grafik ApS
Banegraven 18
DK-3550 Slangerup
Tif: 47 33 55 00
Fax: 47 38 28 18
infoØ danpostgrafik.dk
Arnolsen design ApS
Banegraven 18
DK-3550 Slangerup
Tlf: 47 38 00 34
Fax: 47 38 00 24
postØarnolsen.dk
"We have started a process 0
change which hopefully
in the coming years will cri
results and value for our
customers, shareholders,
suppliers and other
stakeholders….”
7
Summary of
In Brief
Market:
2 |ncreased dependency of the econamic conditions — the
lower level of activity in 2002 has caused a decline in sales
of the traditional products and services in the companies
in the National group.
e The technological development is still reducing the volume
of transactional mail (invoices, statements a.0.) and the
activities of National are therefore more dependent of the
marketing activities and direct mail campaigns.
Economy:
e Turnover decreased from DKK 220.7 million to
DKK 212.6 million
2 Profit before tax DKK 11.2 million
Profit after tax was DKK 7.4 million against DKK 17.4 million
previous year
The development is mainly due to problems in
Lettershopgruppen
s EPS DKK 7 against DKK 16 previous year
2 Solidity at year end was 39 pct. against 36 pct, previous year
Objective, Strategy and Market Trends
National industry fulfils communication and encourages dialog-
marketing.
The objective of National is to sustain and develop its market
position as a leading innovatør and developer, and as a reliable
provider of services, through its strategic partnerships and
acquisitions, and by developing complete service solutions to
meet market trends.
National Industri will be up to the standard of the
technological development in order to fulfil the changing needs
of the market. We maintain the best of the traditional paper-
based solutions and at the same time provide digital solutions
of high quality. The customers” need to communicate is the
most important thing whether it involves demands før high
flexibility, safe delivery or creative solutions.
Outlook for 2002/03
National Industri have started a strategic process of change.
The goal is to achieve at leading position in a growing market
where new methods and ways of communication combined with
increased use of advanced IT systems and traditional marketing
are expected to create great opportunities for National Industri.
The focus will be on Lettershopgruppen in the coming year.
This goes for both turnover and profitability, but also the
development of a new business concept, that can use and
create advantages for our customers as well as the other
companies in National.
The effort to increase the knowledge of al! the competences
in National has a high priority, and ”fulfilment of customers
demands and needs" will be the central and general theme in all
companies.
The ability and willingness to change is the core prerequisite
for the future success of National. It is essential to secure that
the company and all employees can meet the demands of new
and rapidly changing markets.
The first months of the fiscal year shows an improved stability
in the markets in which National operates and there seem to be
a higher level of activity compared to the same period last year.
Based on this we expect National to reach a level of DKK
220-225 million in turnover and a profit at a slightly higher
level than last year.