Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

pre . ou

 

Hee.

 

nort 2001

i

XX

o

Årsrap

 

 

 

EEN ER

SSD

 

 

fsadkendt på selskabets
ordinære generalforsamling

n 7 nj say 2202

ST Cd

Ll Ææ

Dirgen agk

Indhold

Hoved- og nøgletal 4
De vigtigste begivenheder 5.
Bestyrelse og direktion == . … mm mmm
Værdiskabelse i SCHOUW & CO. 7
Koncernoversigt 8
Koncernberetning SCHOUW & CO. 10

Beretning INCUBA EN rr E

Beretning Martin Gruppen mn 16.
Beretning Schulstad koncernen 18

Beretning Emballage Gruppen . 20
Beretning Dansk Biogas . EN 22

Beretning NEG Micon koncernen 24

Investorinformati en sem er er

Årsregnskab 2001

Ledelses- og revisionspåtegning ne ir uren mee
Regnskabsberetning me mm mm mn mmm
Anvendt regnskabspraksis Mee eee 32
Resultatopgørelse eee omme emner erenn eeer
Pengestrømsopgørelse . 35
Balance mn Nee 36
Noter til årsregnskabet oe eee eumenneen emmer eee

Segmentoplysninger mms eee emne meen en nen 38.

| Adresser og selskabsoplysninger . 0

 

årsrapport :

 

SCHOUW & CO.

Jens Bjerg Sørensen, Adm. direktør

Et større og stærkere SCHOUW & CO.

Med perspektivrige investeringer er SCHOUW & CO. inde

i en dynamisk udvikling, som markant ændrer selskabets
størrelse og tilføjer nye aktiviteter til vor portefølje, men
selskabets grundlæggende værdier og forretningsprincipper
ændres der ikke ved.

Som børsnoteret industrikonglomerat arbejder
SCHOUW & CO. med fokus på værdiskabelse for aktionæ-
rerne. Vi lægger vægt på at lede og udvikle selskabet på
en måde, der løbende fremmer værdiskabelsen. Vi fareta-
ger vore investeringer og andre væsentlige beslutninger
med et langsigtet fokus, da det bedst skaber holdbar værdi.

Nøgleelementerne i SCHOUW & CO.'s strategiplan er:

« At skabe risikospredning gennem en portefølje af fokuse-
rede selskaber, der hver især har en ledende markedspo-
sition og potentiale til en solid indtjening på både kort
og langt sigt.

At arbejde ud fra et værdigrundlag, hvor resultater
skabes gennem tillid til mennesker.

+ At udøve et aktivt og dynamisk ejerskab i samarbejde
med en stærk ledelse i hvert enkelt selskab.

At arbejde ud fra en klar og præcist defineret investe-
ringsstrategi.

SCHOUW & CO. skal gøres større og stærkere for at fasthol-
de en position på Københavns Fondsbørs, som sikrer, at
der også fremover er interesse for at investere i selskabets
aktier. Derfor har vi foretaget en række markante investe-

 

ringer og opkøb, som skal medvirke til at styrke virksom-
hedens langsigtede indtjening.

I 2001 opnåede SCHOUW & CO. fuldt ejerskab af
Martin Gruppen og styrkedes yderligere ved køb af 50%
af Dansk Biogas og Elopak AB. De seneste investeringer
med overtagelsen af Fibertex A/S og majoritetsposten i
Schulstad A/S betyder, at SCHOUW & CO. får en markant
ændret profil, med en væsentlig højere omsætning og en
væsentlig større balancesum, som naturligt reducerer sel-
skabets soliditetsgrad.

Det har altid været et vigtigt mål for SCHOUW & CO.
at sikre en betydelig soliditet, så vi har det nødvendige
beredskab til at kunne agere. Vi vil derfor også fremover
have fokus på at sikre en stærk soliditet.

Den forestående sammenlægning af A- og B-aktieklas-
serne, de nye investeringstiltag og forventningen om fort-
sat vækst i lønsomheden giver sammen med en øget kom-
munikation til markedet en stadig stigende interesse for
SCHOUW & CO. Vi har således i det forløbne år fået yder-
ligere ca. 700 nye aktionærer, så selskabet i dag har ca.
3.800 navnenoterede aktionærer.

PB 72 ec

Jens Bjerg Sørensen
Adm. direktør

 

 

 

Hoved- og nøgletal

 

KONCERNOVERSIGT (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

2001 2000 1999 1998 1997
Nettoomsætning 2.190,3 1.882,4 1.503,6 1.047,3 901,6
Resultat af primær drift før afskrivning på goodwill 200,2 163,7 122,0 84,7 84,3
Afskrivning på goodwill (23,9) (12,1) (7,3) (2,3) -
Resultatandele fra ass. virksomheder før afskrivning på goodwill 66,0 54,5 (148,4) 81,6 78,1
Af- og nedskrivning på goodwill i ass. virksomheder (21,6) (17,5) (48,2) (4.0) -
Nettofinansiering (29,4) (39,5) (30,8) (23,5) (13,4)
Resultat før skat og ekstraordinære poster 191,3 149,1 (112,7) 136,5 149,0
Skat af ordinært resultat (58,9) (51,2) (53,4) (45,5) (50,5)
Ekstraordinære poster netto efter skat 5,9 577,4 140,5 0,0 (2,0)
Resultat før Minoritetsinteresser 138,3 675,3 (25,6) 91,0 96,5
Minoritetsinteresser (7,9) 7,0 (7,7) 0,3 (0,3)
Resultat 130,4 682,3 (33,3) 91,3 96,2
Egenkapital i alt 1.385,9 1,235,4 507,4 521,4 409,6
Minoritetsinteresser 26,0 52,2 59,3 21,3 10,0
Koncernvirksomhedernes samlede egenkapital 1.411,9 1.287,6 566,7 542,7 419,6
Balancesum 2.753,6 2.373,8 1.805,8 1.123,2 906,0
Regnskabsrelaterede nøgletal - koncernen
Antal medarbejdere 1.742 1.590 1.250 781 591
Investeringer i materielle anlægsaktiver 178,9 131,8 145,0 71,9 75,0
Afskrivninger på materielle anlægsaktiver 106,2 90,6 67,9 37,3 33,5
Egenkapitalforrentning (%) 9,9 78,3 (6,5) 19,6 23,9
Egenkapitalandel (%) 50,3 52,0 28,1 46,4 45,2
Aktierelaterede nøgletal
Ordinært resultat i kr. pr. aktie (å 10 kr.) 10,2 7,2 (14,2) 7,5 8,1
Resultat i kr. pr. aktie (å 10 kr.) 10,7 55,9 (2,7) 7,5 7,9
Udbytte i kr. pr. aktie (å 10 kr.) 1,00 5,00 0,75 0,75 0,75
Indre værdi i kr. pr. aktie (å 10 kr.) 114 101 42 43 34
Uitimokurs på A-aktier (å 10 kr.) 138 189 88 118 150
Ultimokurs på B-aktier (å 10 kr.) 136 194 87 112 146
Kurs/indre værdi på B-aktier (å 10 kr.) 1,2 1,9 2,1 2,6 4,3
P/E af ordinært resultat på B-aktier (å 10 kr.) 13,3 27,0 Neg. 14,9 18,0
P/E på B-aktier (å 10 kr.) 12,7 3,5 Neg. 14,9 18,5
Samlet markedsværdi 1.672 2.342 1.061 1.393 1.799

Aktiestørrelsen er ultimo maj 1999 nedsat fra 20 kr. til 10 kr,
fordoblet ved udstedelse af fondsaktier. Nøgletallene er tilrettet i overensstemmelse hermed.

Nøgletalsdefinitioner i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning (1997).

og i 2001 blev aktiekapitalen

årsrapport 7

De vigtigste begivenheder

 

 

2001

«+ Koncernens konsoliderede omsætning steg med 16% til
2.190 mio, kr.

Resultat efter skat på 112 mio. kr. opgjort efter uændret
regnskabspraksis.

et Ændret regnskabspraksis øger resultatet efter skat til 130
mio. kr.

+ Rekordresultat i Grene koncernen.
+ Martin Gruppen overtaget 100%.
e Vellykket overtagelse af Elopak AB (50%).

t Forslag om udbytte på 1 kr. pr. aktie å 10 kr.

2002

e Fibertex overtaget 100%.
et Schulstad ejerandel øget til 61,7%.
Etablering af moderne modulfabrik i Martin Gruppen.

e Fortsættelse af selskabets strategiplan med fokus på
indtjening og værdiskabelse.

Forslag om sammenlægning af A- og B-aktieklasser vil
fjerne stemmeretsbegrænsningen.

. Konsolideret omsætning fordobles efter køb af Fibertex
og overtagelse af aktiemajoriteten i Schulstad.

e For 2002 forventer SCHOUW & CO. en markant frem-
gang i indtjeningen og et resultat før skat og minoriteter
i størrelsesordenen 280 mio. kr. mod 191 mig, kr. i 2001.

 

 

 

 

 

mio, kr. Omsætning

   

 

2500

 

1500 |. suse een nn

   

1998 1999 2000 2001

mio, kr. Resultat efter skat
700 FEER - REE
600 |... mme mu murene ner
500
400.
300; —

100 |

   

-100 —
1997 1998 1ggg 2000 2001

 

mio. kr. Egenkapital

200 |-

600!

300

 

 

 

 
 
 
 
 
 

 

Bestyrelse og direktion

Adm. dir. Jens Bjerg Sørensen…
Bestyrelsesmedlem: F.M.J. A/S,
Ancher Iversen A/S, Trøjborg
Bogtryk/Offset A/S,

Formand, Jørn Ankær Thomsen

Formand: Bodilsen Holding A/S, Carisen Byggecenter
Løgten A/S, Carlsen Supermarked Løgten A/S, Th. C.
Carlsen Løgten A/S, Dansk Biogas A/S, Danske Invest
Administration A/S, F.M.J. A/S, GAM Holding A/S,
Givesco A/S, investeringsforeningen BG Invest, Investe-
ringsforeningen Danske invest, Ancher Iversen A/S,
Krone Erhvervsinvestering A/S, Krone Kapital A/S,

M & B A/S, K.E. Mathiasen A/S, NEG Micon A/S,
Pipeline Biotech A/S, Scanad Udviklingsbureau A/S,
Schulstad A/S, Søndergård Give A/S, TraceXpert A/S.

Næstformand: SCHOUW Packing A/S. Bestyrelsesmedlem:

Cartetti A/S, D.B.C International A/S, Dansk Chokolade-
fabrik A/S. Direktion: Galten Midtpunkt A/S.

[2]

Næstformand, Erling Eskildsen

Formand: Carletti A/S. Bestyrelsesmedlem: D.B.C
International A/S, Givesco A/S, NEG Micon A/S,
SCHOUW Packing A/S, Schulstad A/S, Søndergård
Give A/S, Direktion: Givesco A/S.

 

Direktør, Peter Kjær…
Bestyrelsesmedlem: Lastas A/S.

Poul Jensen
Formand: Brdr. Kier A/S.

[4]

Niels Kristian Agner

Formand: Brynje A/S, Chemitalic A/S, InnFføond P/S,
InnKomplementar A/S, SP Group A/S. Bestyrelsesmedlem:
Dantherm Holding A/S, INCUBA A/S, Novi A/S,

Polaris Management A/S, Udviklingsparken A/S.
Direktion: Dansk Kapitalanlæg A/S.

[s]

Erling Lindahl

Formand: INCUBA A/S, Udviklingsparken A/S, Østjysk
Innovation A/S. Bestyrelsesmedliem: Forskerpark
Aarhus A/S.

Oversigten omfatter ledelseshverv i andre danske
aktieselskaber, bortset fra helejede datterselskaber,
på tidspunktet for årsrapportens udarbejdelse.

 

Værdiskabelsei SCHOUW & CO.

SCHOUW & CO. er et børsnoteret industrikonglomerat
med betydelige aktiviteter inden for syv forskellige
områder samt et engagement i mindre udviklingssel-
skaber. I selskabets strategiplan, der rækker frem til
2005, har ledelsen fastlagt den forretningsmodel, som
skal sikre en langsigtet positiv udvikling af indtjenin-
gen, og dermed af værdiskabelsen for selskabets aktio-
nærer,

SCHOUW & CO.'s forretningsmodel skal skabe en
langsigtet værdiforøgelse ved at forene en række centrale
elementer:

+ Sammensætning af en diversificeret portefølje af
selvstændige virksomheder, der alle har en ledende
markedsposition samt et stort potentiale for vækst
og indtjening.

Løbende udvikling af porteføljen gennem attraktive
køb og hensigtsmæssige salg, baseret på en klar
investeringsstrategi eller ,,bedste ejer" filosofi.

Aktivt og strategisk ejerskab med den enkelte
virksomheds ledelse som drivkraft.

Ingen enkeltstående virksomhed må kunne bringe
SCHOUW & CO. i krise eller i længere tid overskygge
selskabets øvrige værdier.

+ Børsnotering skal give adgang til kapitalmarkedet

og sikre en løbende værdisætning af selskabet.

Fokus på indtjening på både kort og langt sigt.
Fastholdelse af en betydelig soliditet.
Klar arbejdsdeling mellem holdingselskabet og de

enkelte dattervirksomheder.
+ Handling ud fra SCHOUW & CO.'s værdigrundlag.

 Koncernoversigt.

 

Vore værdier

SCHOUW & CO. baserer sin virksomhed på, at resultater
skabes gennem mennesker — med respekt for den enkelte,
via tillid og frihed. Vi lægger vægt på basale værdier som:

+ Flid og engagement.

+ Langsigtet fokus og tålmodighed.

+ Vilje til lønsom vækst.

+ Solidt købmandsskab.

+ Handlekraft, konsekvens og risikovillighed.
+ Åbenhed og omstillingsevne.

+ Ansvarlighed og etisk korrekt adfærd.

Vore mål

SCHOUW & CO. ønsker at skabe værdi og resultater på
niveau med de bedste børsnoterede selskaber, og tilstræ-
ber, at selskabets aktiekurs til enhver tid afspejler kon-
cernens reelle værdier. Dette mål skal opnås ved at:

+ Fastholde en betydelig soliditet.

e Sikre en konstant fremgang i den ordinære indtjening
før goodwillafskrivninger.

+ Sikre en indtjening i alle virksomheder på niveau
med de bedste i de respektive brancher.

+ Bidrage til at udvikle virksomhederne ved at være en
aktiv og langsigtet ejer.

+ Levere troværdig information og indfri løfter til aktie-
markedet.

+ Opnå en størrelse på Fondsbørsen, der øger interessen
for selskabet og dermed løbende skaber værdi for

aktionærerne,

 

Schulstad koncernen
61,7%

Grene koncernen
100%

Martin Gruppen …å…… Emballage Gruppen
100% 50%

 

Fibertex oe Dansk Biogas
100% 50%

 

NEG Micon koncernen
25,2%

INCUBA
40,2%

Dattervirksomheder

Associerede virksomheder

 

 

Koncernoversigt

… Dattervirksomheder.

 

 

Grene koncernen

Grene koncernen er en førende leve-
randør af landbrugsreservedele og
tilbehør, samt af hydraulik og relate-
rede produkter til industri og land-
brug. Herudover satser koncernen på
et omfattende salg af tekniske artik-
ler, el-produkter og serviceydelser
til industriens vedligeholdelses-
sektor i Danmark.

Grene koncernen har hovedkon-
tor i Skjern med afdelinger og dat-
tervirksomheder i Danmark, Norge,
Sverige, Finland og Polen.

Koncernen blev grundlagt af

Chr. C. Grene i 1915, og overtaget
af SCHOUW & CO. i 1988.

 

Martin Gruppen
Martin Gruppen er verdens førende
producent af intelligent lys, der
afsættes til tv, teater, koncertindustri
og diskoteker samt til det arkitekto-
niske marked. Virksomheden produ-
cerer desuden højttalere og røgma-
skiner, samt røgprodukter til tyveri-
sikring.

Martin Gruppen har hovedkontor
i Aarhus med afdelinger ag datter-
virksomheder i Danmark og på væ-
sentlige markeder i Europa, Nord-
og Sydamerika samt Asien.

SCHOUW & CO, har været Martin
Gruppens hovedaktionær siden 1999
og har i 2001 opnået fuldt ejerskab.

INCUBA

Fibertex

Fibertex er en førende producent af
nonwovens (ikke-vævede tekstiler),
dels i form af nålefiltsprodukter til
industrielle og tekniske anvendelser,
dels i form af spunbondprodukter
primært til hygiejneindustrien.
Virksomhedens produkter afsættes
altovervejende på eksportmarkeder-
ne,

Fibertex har hovedkontor og pro-
duktion i Aalborg samt salgsrepræ-
sentation på flere væsentlige eksport-
markeder.

Virksomheden blev etableret i
1968, og SCHOUW & CO. erhvervede
aktiekapitalen i marts 2002.

INCUBA er et udviklings- og ventureselskab, der med udgangspunkt i det østjyske
område understøtter iværksættermiljøer og investerer aktivt i nye virksomheder.
INCUBA fokuserer sine investeringer inden for IT og kommunikation, bio- og

medicoteknologi samt fødevarer.

INCUBA er etableret i 2001 og har siden starten haft kontor hos SCHOUW &
CO. Aktionærkredsen udgøres af Aarhus Universitets Forskningsfond, Dansk
Kapitalanlæg A/S samt SCHOUW & CO,, som har en ejerandel på 40,2%.

årsrapport

 

Aktieselskabet SCHOUW & CO.

Aktieselskabet SCHOUW & CO. er et børsnoteret industrikonglomerat med aktivt ejerskab af en række virksomheder, der
hver især har en førende position på deres område. SCHOUW & CO. blev grundlagt af Victor Schouw i København i 1878,

rr

og omdannet til aktieselskab i 1911. SCHOUW & CO, har været noteret på Københavns Fondsbørs siden 1954.
Virksomheden producerede oprindeligt papirpaser og beskæftigede sig indtil 1988 udelukkende med papir og emballage.

I dag spænder aktiviteterne fra reservedele over intelligent lys, nonwoavens, brød og emballage til biogasanlæg og vindkraft.

Virksomhederne med tilknytning til SCHOUW & CO, koncernen beskæftiger i alt mere end 6.000 medarbejdere.

 

 

 

 

Schulstad koncernen
Schulstad koncernen, som har
hovedkontor i Avedøre ved Køben-
havn, er den førende bagerivirksom-
hed på det danske marked og blandt
de ledende udbydere af friskbrøds-
produkter i Skandinavien. Herud-
over har Schulstad en betydelig om-
sætning af bake-off produkter til det
skandinaviske marked og eksport-
markederne, ligesom virksomheden
er engageret i brødproduktion i
Polen.

Koncernens aktiviteter kan føres
tilbage til 1880, og SCHOUW & CO.
har været aktionær siden 1989 med

en ejerandel i dag på 61,7%.

 

 

 

Emballage Gruppen
Emballage Gruppen omfatter
SCHOUW Packing, med hovedkontor
i Lystrup ved Aarhus og med datter-
virksomheden Elopak S.A. i Polen,
samt søsterselskabet Elopak AB i
Helsingborg. Gruppen er en førende
producent af emballagesystemer til
mælk, juice og vand m.m. på det
danske, svenske og polske marked,
baseret på Pure-Pak kartoner og
plastbaserede emballager.

SCHOUW Packing blev grundlagt
i 1910, og har siden 1988 været
fifty/fifty ejet af SCHOUW & CO. og
det norske Elopak a.s. Elopak AB fik
i 2001 samme ejerstruktur.

NEG Micon koncernen

Dansk Biogas

Dansk Biogas er den førende danske
leverandør af gård- og industribio-
gasanlæg. Virksomheden udfører
planlægning, projektering og opfø-
relse af anlæg, og har næsten 15 års
erfaring på området. Dansk Biogas
har endvidere introduceret et gylle-
separeringsanlæg, som i tilknytning
til et biogasanlæg giver store miljø-
mæssige fordele.

Dansk Biogas har hovedkontor i
Hasselager syd for Aarhus, og har
siden 2001 været fifty/fifty ejet af
SCHOUW & CO. og virksomhedens
grundlægger, George Aboagye-
Mathiesen.

Den associerede NEG Micon koncern er en førende global producent af vind-
kraftanlæg, som sælges, installeres og serviceres over hele verden.

NEG Micon, som er noteret på Københavns Fondsbørs, har hovedkontor i
Randers, med dattervirksomheder i Danmark og på en lang række væsentlige
markeder, og virksomheden har næsten 20 års erfaring inden for vindkraft.

SCHOUW & CO. har været medejer af NEG Micon siden 1994 og har i dagen

ejerandel på 25,2%.

puewuoj 'uaswoy | JÆyUuV UJøf

 

 

Den økonomiske udvikling

SCHOUW & CO. realiserede i 2001 en konsolideret kon-
cernomsætning på 2.190 mio. kr. mod 1.882 mio. kr. i
2000. Koncernen har siden 1. januar 2001 pro-rata konso-
lideret 50% ejede selskaber ind i koncernregnskabet, og
sammenligningstallene er korrigeret i overensstemmelse
hermed.

Omsætningsfremgangen kan henføres til en positiv
udvikling i både Grene koncernen, Martin Gruppen og
SCHOUW Packing samt tilkøbet af ejerandelene i Dansk
Biogas og Elopak AB i foråret 2001.

Den associerede koncern NEG Micon besluttede i 2001
at aflægge regnskab efter den nye årsregnskabslov, som
bl.a. medfører aktivering og afskrivning af udviklingsom-
kostninger, hvilket forbedrede årets resultat før skat i
NEG Micon med 68 mio. kr.

De øvrige selskaber i SCHOUW & CO. koncernen
aflægger stadig regnskab efter den gamle årsregnskabslov.
SCHOUW & CO. har derfor valgt også at aflægge regnskab
efter den gamle årsregnskabslov, men har samtidig ændret
regnskabspraksis med hensyn til udviklingsomkostninger
i overensstemmelse med den nye årsregnskabslov.
Ændringen har i praksis kun betydning i NEG Micon og
i Martin Gruppen. Sammenligningstallene er ændret i
overensstemmelse hermed.

Sammenfattende har resultaterne i moderselskabet, i
Grene koncernen og i SCHOUW Packing levet op til for-
ventningerne. Det samme er tilfældet i Martin Gruppen,
som dog i en periode i årets sidste del oplevede en vis
afmatning.

Overtagelsen af Elopak AB og den efterfølgende over-
flytning af produktionen til SCHOUW Packing er forløbet
helt som forventet, hvorimod resultatet i Dansk Biogas
ikke helt har levet op til forventningerne.

NEG Micon levede op til forventningerne med et re-
sultat, som efter den hidtidige regnskabspraksis lå i den
nedre del af det udmeldte interval, hvorimod den anden
associerede koncern Schulstad ikke levede op til forvent-

SCHOUW & CO.

ningerne. Resultaterne i Schulstads danske virksomheder
var samlet set tilfredsstillende, hvilket ikke var tilfældet i
de udenlandske virksomheder, hvor specielt resultatet i
Schulstad AB i Sverige var stærkt utilfredsstillende.

SCHOUW & CO. koncernens samlede resultat før skat
og minoritetsinteresser blev i 2001 på 191,3 mio. kr. mod
149,1 mio. kr. i 2000. Årets resultat efter skat blev på 130,4
mio. kr., mens det, især grundet de ekstraordinære indtæg-
ter ved salg af NEG Micon aktier, var 682,3 mio. kr, i 2000.
Opgjort efter den hidtidige regnskabspraksis ville resultatet
efter skat i 2001 have været 111,6 mio. kr., og dermed lige
i underkanten af det forventede, altovervejende forårsaget
af det utilfredsstillende resultat i Schulstad AB.

Koncernens udvikling

2001 blev et aktivt år, hvor SCHOUW & CO. geninvestere-
de en betydelig del af den likviditet, som blev skabt ved
salg af NEG Micon aktier i efteråret 2000, i nye aktiviteter.

I februar 2001 deltog SCHOUW & CO. i etableringen
af udviklings- og ventureselskabet INCUBA, og SCHOUW
& CO. har nu investeret i alt 41 mio, kr, gennem tre aktie-
tegninger, hvoraf den sidste er gennemført i starten af
2002.

Ligeledes i februar 2001 indgik SCHOUW & CO. aftale
med Dansk Biogas om tegning af aktier i to omgange, såle-
des at SCHOUW & CO. nu i alt har investeret 46 mio, kr.

Den 22. marts 2001 offentliggjorde SCHOUW & CO.
købstilbud til de resterende aktionærer i Martin Gruppen.
Dette forløb blev afsluttet med indløsning af alle øvrige
aktionærer og afnotering fra Københavns Fondsbørs den
4. juli 2001. Den samlede investering ved opkøb af Martin
aktier i 2001 udgjorde 176 mio. kr.

I slutningen af marts 2001 gennemførte NEG Micon en
kapitalforhøjelse, hvor SCHOUW & CO., for at fastholde
en ejerandel på over 25%, deltog med en investering på
76 mio. kr., og endelig den 30. marts 2001 erhvervede
SCHOUW & CO. 50% af aktiekapitalen i den svenske
emballagevirksomhed Elopak AB.

årsrapport

Schulstad

I maj 2001 gennemførte Schulstad en kapitalforhøjelse,
hvor SCHOUW & CO. deltog med sin forholdsmæssige
andel, svarende til en investering på 56 mio, kr.

Efter regnskabsårets afslutning fik SCHOUW & CO.
mulighed for at erhverve yderligere op til 25,4% af
aktiekapitalen i Schulstad til en samlet pris af 413 mio.
kr., og den 13. marts 2002 blev det meddelt, at SCHOUW
& CO, ønskede at udnytte denne mulighed. Efterfølgende
er det bekræftet, at SCHOUW & CO. erhverver i alt 24,4%
af aktiekapitalen i Schulstad, og derved opnår en samlet
ejerandel på 61,7%.

Overtagelsen af aktiemajoriteten i Schulstad er i over-
ensstemmelse med SCHOUW & CO.'s strategi om aktivt
ejerskab af virksomheder, der har en førende position i
deres branche, men resultatandelen fra de tilkøbte aktier
vil ikke kunne dække de tilknyttede goodwillafskrivninger
og udgifter til forrentning af købesummen, så længe ind-
tjeningen i Schulstad AB ikke er fuldt normaliseret.

Overtagelsen medfører, at Schulstad fremover konso-
lideres ind i SCHOUW & CO.'s koncernregnskab, hvilket
giver en betydelig forøgelse af koncernomsætningen og

koncernbalancen.

 

Fibertex
Den 18. marts 2002 erhvervede SCHOUW & CO. den sam-
lede aktiekapital i Fibertex A/S for en pris af 350 mio. kr.

Fibertex, som er beliggende i Aalborg, og som beskæf-
tiger ca. 375 medarbejdere, er en af Europas førende pro-
ducenter af nonwovens, dvs. ikke-vævede tekstiler. Fiber-
tex fremstiller dels nålefiltsprodukter til industrielle og
tekniske anvendelser, dels spunbondprodukter til hygi-
ejneindustrien. Virksomheden eksporterer ca, 90% af sin
produktion.

Fibertex realiserede i 2001 en omsætning på 657 mio.
kr. med et resultat før skat på 66 mia, kr. For 2002 forven-
ter virksomheden en positiv udvikling i såvel omsætning
som resultat før skat.

Efter overtagelsen videreføres Fibertex" nuværende
aktiviteter i Aalborg i fuldt omfang under fortsat ledelse
af den nuværende direktion med adm. direktør Knud
Wæde Hansen i spidsen.

Overtagelsen af Fibertex forventes allerede i 2002 at
bidrage positivt til SCHOUW & CO.'s resultat efter fradrag
af goodwillafskrivninger og udgifter til forrentning af

købesummen.

Fibertex A/S, Aalborg

 

 

 

S/v xauaqij JØl4anp wpy 'uasue spÆMm PNUy

 

Egne aktier
Beholdningen af egne aktier bestod pr, 31. december 2001
af 78.282 stk. A-aktier (80.024 stk. pr. 31.12.2000) og
185.280 stk. B-aktier (0 stk. pr. 31.12.2000). Beholdningen,
der udgør 2,2% af den samlede aktiekapital, er i status
optaget til nul.

Der er i årets løb udloddet 14.142 stk. A-aktier til med-
arbejderne i SCHOUW & CO., SCHOUW Packing og Grene
koncernen som led i de fortsatte incitamentsprogrammer.

Fondsaktier og sammenlægning af aktieklasser
SCHOUW & CO. gennemførte i juli 2001 den planlagte
udstedelse af fondsaktier i forholdet en til en. Efter udste-
delsen udgør selskabets aktiekapital 122.000.000 kr. for-
delt på 5.400.000 stk. A-aktier og 6.800.000 stk. B-aktier
å nom. 10 kr.

Bestyrelsen fremlægger endvidere forslag på selskabets
generalforsamling om sammenlægning af selskabets ta
aktieklasser, med en kompensation på 5% til A-aktionæ-
rerne for at opgive den særlige stemmeret.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godken-
delse, at der for 2001 udbetales et udbytte på 1 kr. pr.
aktie. Årets udbytte bliver således på 12,2 mio. kr.

 

Særlige ricisi

SCHOUW & CO. er et industrikonglomerat, som har sine
primære aktiviteter fordelt på syv forskellige forretnings-
områder. Koncernen opnår gennem diversificeringen en
spredning af den normale forretningsmæssige risiko, der
knytter sig til de enkelte forretningsområder.

SCHOUW & CO. lægger vægt på, at koncernens aktiver
er forsvarligt værdiansat og på, at ingen enkeltvirksomhed
må kunne bringe den samlede koncern i krise,

Koncernen har sine primære aktiver placeret i Dan-
mark eller i de nære europæiske lande. Aktiverne er for-
sikrede i sædvanligt omfang, men koncernen har i øjeblik-
ket ikke dækning for skader, der skyldes terrorhandlinger.

Moderselskabet og de enkelte virksomheder i koncer-
nen har en rentebærende gæld, hvoraf en del er af kortere
løbetid og en del med variabel rente, med deraf følgende
sædvanlig risiko.

Forventninger til fremtiden

Med udgangspunkt i den vedtagne strategiplan vil
SCHOUW & CO. i de kommende år fortsat styrke posi-
tionen som et børsnoteret industrikonglomerat med fortsat
fokus på værdiskabelse for aktionærerne.

For 2002 forventer SCHOUW & CO., at de hidtidige
konsoliderede selskaber vil realisere en omsætning på ca.
2,4 mia. kr. Hertil skal lægges den forholdsmæssige andel
af årets omsætning fra Schulstad og Fibertex, hvorved den
konsoliderede koncernomsætning forventes at blive ca.
4,6 mia. kr.

Koncernens resultat før skat og minoritetsinteresser
forventes at blive i størrelsesordenen 280 mio. kr. I lighed
med tidligere år forventes der et betydeligt sæsonudsving
j indtjeningen hen over året, specielt i NEG Micon og i
Schulstad. På den baggrund forventes der et underskud
i 1, halvår af 2002 i størrelsesordenen 50 mio. kr.

NEG Micon har meddelt, at selskabet på grund af akti-
viteternes projektorienterede karakter ikke udsender kvar-
talsrapporter. SCHOUW & CO. vil i konsekvens heraf hel-
ler ikke udsende kvartalsrapporter.

årsrapport

omme | Første ventureselskab i Østjylland | orn nr men rn nm TE

INCUBA

 

: IT, bio/medico og fødevarer |

 

 

Etablering

I februar 2001 var SCHOUW & CO. med til at stifte
INCUBA A/S, som er et udviklings- og ventureselskab,
der med udgangspunkt i det østjyske område understøtter
iværksættermiljøer og investerer aktivt i nye virksomhe-
der. Virksomhedens adm. direktør Torben Vilsgaard til-
trådte den 1. december 2001.

Det østjyske område har ikke tidligere haft tilstedevæ-
relse af egentlige ventureselskaber, og det er INCUBAs
ambition at blive en betydelig aktør i samarbejde med
både offentlige institutioner og private virksomheder. Med
udgangspunkt i de aktiviteter, der er i området, forventer
INCUBA at kunne etablere en attraktiv forretning med
fokus på udvalgte sektorer.

Aktionærkredsen bag INCUBA udgøres af Aarhus
Universitets Forskningsfond, Dansk Kapitalanlæg A/S, og
SCHOUW & CO., som har en ejerandel på 40,2%.

INCUBA har et samlet kapitalgrundlag på 100 mio. kr.

Samarbejde

INCUBA har et tæt samarbejde med en række væsentlige
iværksættermiljøer i det østjyske område. INCUBA er selv
direkte medejer af tre af disse miljøer, hvor INCUBA i alt
har investeret 33 mia. kr., og hvor man i øvrigt i alle tre
tilfælde også finder en eller flere af INCUBAs egne aktio-
nærer som medejere.

Østjysk Innovation A/S er et innovationsselskab, der
for egne og offentlige midler investerer i nyetablerede
virksomheder, hvor iværksætteren typisk er i idefasen.
INCUBA har her en ejerandel på 26,9%.

Forskerpark Aarhus A/S er et udviklingsmiljø, deri
tæt tilknytning til Aarhus Universitet udlejer lokaler til
virksomheder og institutioner, der har deres udspring fra
de mere førskningsorienterede aktiviteter. Udover de
nuværende faciliteter ved Aarhus Universitet er
Forskerparken i gang med at etablere en ny afdeling, der
kommer til at ligge i tæt tilknytning til Skejby Sygehus.
INCUBA har her en ejerandel på 29,4%.

Udviklingsparken A/S er ligeledes et udviklingsmiljø,
hvor nystartede virksomheder kan etablere sig med lokaler

 

og faciliteter efter behov. Virksomhederne her er typisk
mindre forskningsorienterede, og tager ofte udgangspunkt
i egentlige forretningsideer. INCUBA har en ejerandel på
25,0% i Udviklingsparken, hvor også SCHOUW & CO.
direkte har en ejerandel på 25,0%.

INCUBA har endvidere et tæt samarbejde med Aarhus
Universitet om etablering af flere nye virksomheder med
udgangspunkt i de forskningsresultater, der kommer fra

universitetsmiljøet.

Ventureaktiviteter

Med udgangspunkt i de naturlige kompetencer, dereri
det østjyske område, både inden for forskningsinstitutio-
nerne og inden for industrien, har INCUBA valgt at foku-
sere på tre udvalgte områder, IT og kommunikation, bio-
og medicoteknologi samt fødevarer.

INCUBA investerer aktivt i virksomheder, som har et
betydeligt vækstpotentiale, og som udviklingsmæssigt
befinder sig mellem den rene iværksættervirksomhed og
den mere modne virksomhed. For at sikre en optimal vær-
ditilvækst bidrager INCUBA, foruden med tilførsel af kapi-
tal til virksomhederne, også med kompetencer inden for
bl.a. bestyrelsesarbejde, strategi og forretningsudvikling.

I december 2001 investerede INCUBA i den nyetablere-
de bioteknologiske virksomhed Borean Pharma A/S, som
har teknologi til fremstilling af særlige antistoffer, der for-
ventes at kunne anvendes til behandling af flere konkrete
sygdomme.

INCUBA har endvidere i januar 2002 investeret i IT
virksomheden Pine Tree Systems A/S, som beskæftiger
sig med ,,Digital Asset Management”, og forventer at
foretage yderligere aktive investeringer i løbet af 2002.

Resultaterne i et udviklings- og ventureselskab som
INCUBA skabes først og fremmest gennem succesfulde
salg af virksomheder, hvilket i sagens natur ikke kan for-
ventes de første år.

INCUBA og den direkte andel som SCHOUW & CO.
ejer i Udviklingsparken har således tilsammen belastet
resultatet før skat i SCHOUW & CO. med 0,8 mio. kr. For
2002 forventes der en tilsvarende resultatpåvirkning.

 

 

 

S/V VYNONI Jøryasip "upy "pleebsa uaqsoL

 

vw
od
S
7
nm
mø
3
F
>
>
Z
o
=:
aæ
2
Aa
S
S

 

 

Grene koncernen

Grene koncernens hovedaktiviteter består i at udbyde et
bredt udvalg af varer og serviceydelser til industri og land-
brug i Norden og i Polen.

A/S P, Grene er koncernens moderselskab, mens de
forretningsmæssige aktiviteter udøves gennem dattervirk-
somhederne Chr. C. Grene A/S, Hydra-Grene A/S og
Hydropower A/S i Danmark samt Grene AB i Sverige,
Grene AS i Norge, Grene OY i Finland og Grene Sp. z 0.0.
i Polen.

Grene koncernen har sine væsentligste aktiviteter inden
for 3 hovedområder: Agro-eftermarkedet, Hydraulik, og
Industri Service. I Danmark indtager Grene en stærk posi-
tion inden for alle 3 områder, hvorimod de udenlandske
selskaber i al væsentlighed baserer deres forretning inden
for Agro sektoren.

Den økonomiske udvikling
2001 blev resultatmæssigt det bedste år nogensinde for
Grene koncernen,

Koncernens omsætning steg fra 882 mia. kr. i 2000 til
951 mio. kr. i 2001. Det skal dog bemærkes, at ca. 40 mio.
kr. af omsætningen i 2001 hidrører fra en tidsbegrænset
underleverandørkontrakt med beskedent dækningsbidrag
i Chr, C. Grene, som er udløbet ved årsskiftet.

Årets resultat før skat steg fra 50,1 mio. kr. i 2000 til
70,0 mio. kr. i 2001. Resultatet efter skat steg fra 35,5 mio.
kr, i 2000 til 50,1 mio. kr. i 2001, hvilket er væsentligt
bedre end forventet og meget tilfredsstillende.

Danmark

Basisforretningen i Chr. C. Grene, der er engroshandel med
reservedele ag tilbehør til landbruget, har generelt klaret
sig godt i 2001. Den anden hovedaktivitet i Chr. C. Grene,
der består af levering af varer og serviceydelser til indu-
striens vedligeholdelsessektor gennem divisionen Grene
Industri, har ligeledes vist en god fremgang.

Ved indgangen til 2002 erhvervede Chr. C. Grene aktie-
kapitalen i Midtfyns Elektro A/S i Ringe, som har afdelin-
ger i Middelfart og Svendborg, og som årligt omsætter for
ca. 65 mio. kr. Med denne akkvisition står Grene Industri

 

Fyn godt rustet til at servicere industrien i området, og
Grene Industri har derved taget endnu et skridt mod at
blive en landsdækkende servicevirksomhed, der henvender
sig til den industrielle vedligeholdelsessektor.

Koncernens aktiviteter på hydraulikområdet varetages
af virksomhederne Hydra-Grene, der er landets betydelig-
ste leverandør af komponenter og løsninger inden for
hydrauliksektoren, og Hydropower, der lægger hovedvæg-
ten mere på komplette systemer, som både projekteres,
produceres og serviceres.

Hydra-Grene har i 2001 klaret sig overordentligt godt
i et marked, som ellers generelt er præget af en hård kon-
kurrence. Virksomhedens kombination af handelsvarer og
egenproducerede varer har dannet et godt grundlag for
fremgangen, og Hydra-Grene har derfor igangsat en større
udbygning af produktionsfaciliteterne.

Hydropower har i 2001 klaret sig tilfredsstillende,
selv om resultatet ikke helt levede op til forventningerne.
Hydropower har i 2001 overtaget en mindre servicevirk-
somhed i Kolding og gennemført en betydelig bygningsud-
videlse i Esbjerg, så virksomheden nu står godt rustet til

fremtiden.

Norden

Grene AB i Sverige har i 2001 styrket sin position som en
af Sveriges betydende udbydere af reservedele og tilbehør
til landbruget, ligesom virksomheden har udbygget sine
aktiviteter inden for hydraulik, Grene AB har generelt
klaret sig godt på markedet i 2001, men resultatet har
ikke helt levet op til forventningerne.

Grene AS i Norge havde igen i 2001 et vanskeligt år.
Salgsmæssigt levede virksomheden næsten op til forvent-
ningerne, men resultatet blev fortsat utilfredsstillende.
Virksomhedens direktør fratrådte ved udgangen af 2001,
og en ny ledelsesstruktur er under etablering.

Grene OY i Finland har i 2001 ikke levet op til forvent-
ningerne. Den beskedne virksomhed i Finland er fortsat en
mindre betydende aktør på markedet, og der er behov for
en væsentlig udvidelse af forretningen for tydeligere at
retfærdiggøre Grenes tilstedeværelse på markedet.

årsrapport "

Polen

Grene Sp. z 0.0. i Polen har været igennem et par svære år
med store interne strukturændringer og deraf følgende pro-
blemer. Herudover er der gennemført en tilpasning af salgs-
programmet til Grene konceptet, som har medført bortfald
af salg af traktorer og maskiner, svarende til ca. 30% af den
totale omsætning.

12001 begyndte de positive resultater imidlertid at vise
sig, og årets resultat blev et beskedent overskud. Grene
forventer sig meget af det fremtidige polske marked, hvor
landbrugsarealet er ca. 10 gange så stort som det danske.
Ikke mindst forventes en polsk optagelse i EU at kunne
give en økonomisk fremgang for landbruget, med afsmit-
tende positiv effekt for Grene i Polen.

I modsætning til de øvrige markeder foregår den langt
overvejende del af Grenes salg i Polen direkte til landbru-
gerne og kun i mindre omfang gennem forhandlere, Grene
ejer således 3 Agro supermarkeder samt 35 mindre, lokale
butikker.

På baggrund af fremgangen forventer Grene inden for
det kommende års tid at etablere et nyt centrallager i Konin,
nær motorvejen mellem Poznan og Warszawa, hvor virk-
somheden har erhvervet en 70.000 m: industrigrund. Her-
udover vil udbygningen med Agro supermarkeder og butik-
ker blive fortsat.

Alt i alt ser Grene frem til en spændende, men også
udfordrende udvikling i Polen.

Forventninger til fremtiden

Grene koncernen ser med afdæmpede forventninger på
2002, men forventer dog at realisere en omsætning i stør-
relsesordenen 1,0 mia. kr. med et resultat før skat på ca.

65 mio. kr.

GRENE KONCERNEN

Omsætning & Resultat før skat —

mio. kr.

1000.

800,

600

200

 

1997 1998 1999 2000 2001

 

 

 

RENEE REED
+ Rekordoverskud i 2001 i

   

 

 

 

Jørganp wWpy 'BUIPJIOY UENSIIY

Martin Gruppen er verdens førende producent af intelli-
gent lys, der afsættes til tv, teater, koncertindustri og dis-
koteker samt til arkitektoniske og industrielle anvendelser
over det meste af verden.

Martin Gruppen producerer endvidere højttalere og
røgmaskiner samt røgprodukter til tyverisikring.

Den økonomiske udvikling

Martin Gruppen har i 2001 haft en positiv udvikling, hvor
det trods et omsætningstab i den sidste del af året i køl-
vandet af terrorhandlingerne i USA lykkedes at forøge
gruppens omsætning fra 777 mio. kr. i 2000 til 878 mio.
kr. i 2001.

Årets resultat før skat blev 64,7 mio. kr. mod 60,2 mio, kr.
i 2000. Årets resultat før skat er påvirket positivt af den æn-
drede regnskabspraksis omkring behandling af udviklingsom-
kostninger med 6,6 mio. kr., og ville således efter den hidti-
dige regnskabspraksis have været lidt mindre end de forvent-
ninger, som blev angivet i halvårsmeddelelsen i 2001.

Årets resultat efter skat blev forøget til 52,0 mio. kr.
mod et underskud på 13,9 mia. kr. i 2000, hvilket er meget
tilfredsstillende. Årets resultat efter skat er påvirket af en
ekstraordinær indtægt på 5,9 mio. kr. fra salget at de dan-
ske udlejningsaktiviteter i foråret 2001, mens resultatet
året før var påvirket af en ekstraordinær udgift på 51,8

mio. kr.

Koncernens udvikling
Udbygning af koncernens forretningsgrundlag er fortsat et
fokusområde. En række strategiske og operationelle tiltag er
gennemført for at sikre og udvikle markedspositionen inden
for såvel det traditionelle forretningsområde, intelligent lys
til underholdningsindustrien, som de nye forretningsområ-
der, arkitektonisk belysning og sikkerhedssystemer.
Gennem året fortsattes satsningen på det arkitektoniske
segment gennem en forøgelse af ressourcer og faciliteter til
den fortsatte udvikling af dedikerede produkter til dette
marked. Det arkitektoniske marked er fundamentalt for-
skelligt fra underholdningsmarkedet, og Martin Gruppens
position og afsætning er derfor under opbygning.

 

|
ner

Martin Gruppen

Martin Gruppens produktionskapacitet bliver fordoblet
ultimo 2002, når den nye fabrik til produktion af lyspro-
dukter er etableret i Frederikshavn. Byggeriet blev indledt
ultimo november 2001 og er første skridt i implementerin-
gen af en revideret produktionsstrategi.

I slutningen af 2001 indgik Martin Gruppen aftale med
en af de hidtidige distributører i Japan om stiftelse af et
nyt fælles selskab, Martin Professional Japan, hvor Martin
Gruppen ejer 40%. Ligeledes mod slutningen af året for-
øgede Martin Gruppen sin ejerandel i Martin Professional
(H.K.) Ltd. i Hong Kong til 46%.

Martin Gruppen besluttede i 2001 at gå aktivt ind i det
hastigt voksende marked for røgprodukter til tyverisikring.
Den nye forretningsenhed, Martin Security Smoke A/S,
forventer i sit første regnskabsår at omsætte for over 20
mio. kr. og har som målsætning at nå en omsætning på
over 100 mio. kr. i 2006.

I slutningen af 2001 blev der stiftet et nyt selskab
under SCHOUW & CO., som vil blive indskudt som nyt
holdingselskab for Martin koncernen. Den nye holding-
struktur vil separere den eksisterende virksomhed og det
nye Martin Security Smoke A/S i to selvstændige juridiske

forretningsenheder.

Markedsudvikling

Martin Gruppen lancerede i slutningen af farrige regn-
skabsår sit hidtil dyreste og mest avancerede produkt

til det professionelle segment — MAC 2000. Med dette
produkt er positionen på den professionelle del af under-
holdningsmarkedet blevet styrket yderligere, og det er
gruppens vurdering, at den samlede markedsandel er
øget.

Terrorhandlingerne i USA sidste år kom til at påvirke
Martin Gruppens omsætning i den sidste del af året, hvor
investeringslysten i USA og England blev reduceret, men
ved indgangen til det nye år synes tilstandene normaliseret.

Geografisk har afsætningen fordelt sig stabilt i forhold
til sidste år. Europa udgør således 53% af omsætningen,
mens Amerika udgør 33%, og den øvrige verden udgør
dermed 14%.

årsrapport

|" Kraftig satsning på arkitektonisk lys

fø Melodi Grand Prix: Verdens største lysshow

Fordelt på segmenter er sammensætningen af salget
ændret til fordel for det professionelle segment, hvor
omsætningen på Touring og Teater/Studie segmenterne
udgjorde 52% mod 40% året før, først og fremmest grun-
det den meget positive markedsmaodtagelse af MAC 2000.

Afsætningen til det arkitektoniske segment har fulgt
den generelle omsætningsvækst i koncernen.

På produktsiden er afsætningen af MAC 2000 bemær-
kelsesværdig. Produktet kom på markedet i efteråret 2000
og udgør i 2001 ca. 24% af den samlede omsætning. De
fire mest sælgende produkter, der udgør mere end halv-
delen af den samlede omsætning, er alle Moving Head
lamper.

Det var også lamper fra Moving Head familien, der
udgjorde den væsentligste bestanddel i verdens hidtil
største lysshow. Der var ikke mindre end 850 Martin
lamper involveret i afviklingen af det Europæiske Melodi
Grand Prix 2001 i København. I overværelse af 38.000 til-
skuere og mere end 100 mio. tv-seere verden over satte et
stort og spektakulært lysshow en ny standard i industrien,

Produktudvikling
Martin Gruppen har i 2001 lanceret 15 nye produkter, her-
under en ny MAC 2000 Performance til det professionelle
segment, som er en videreudvikling af MAC 2000.

I løbet af året blev Atomic, som er et unikt strobe-pro-
dukt (blitzlys), der primært tager sigte mod DJ/Disko seg-

MARTIN.GRUPPEN

Omsætning & Resultat før skat —

mio. kr.
1000 ;-
800

600 :

200 —

i 97/98 98/99 1999" 2000

 

2001

1
i ” Regnskabsperløden er omlagt i 1999, hvor omsætningen og resukatet vises for 12 måneder.
i
i

mentet, lanceret. Der har dog også vist sig stor interesse
for dette produkt fra det professionelle segment.

Til det arkitektoniske marked er der lanceret flere nye
produkter, blandt andet en dedikeret controller til shop-
ping markedet, endnu en ,Exterior" lampe til udendørs-
markedet samt nogle specielle pladehøjttalere ,,Viro", der i
2002 kommer i et større antal varianter til arkitektonisk

brug.

Forventninger til fremtiden
Martin Gruppens økonomiske mål er forankret i en ambi-
tiøs vækststrategi, der skal sikre en omsætning i 2005 på
omkring 1,5 mia. kr. og en stigende overskudsgrad, En be-
tydelig andel af væksten forventes genereret fra det arki-
tektoniske segment.

Martin Gruppen forventer i 2002 at realisere en omsæt-
ning i størrelsesordenen 1,0 mia. kr, og et resultat før skat
på 75-80 mio. kr.

 

 

 

 

søj4osp upy 'punjebJ ualsJey

 

 

Schulstad

koncernen

 

Schulstad koncernen er den førende leverandør af indu-

strielt fremstillede, indpakkede friskbrødsprodukter til det
danske marked og en af de ledende skandinaviske udby-

dere på området. Virksomheden har tillige stigende afsæt-
ning af bake-off produkter til detail- og cateringmarkedet i
Skandinavien og til udvalgte eksportmarkeder. Herudover
er koncernen repræsenteret på friskbrødsmarkedet i Polen.

Den økonomiske udvikling

Schulstad koncernen øgede omsætningen fra 1.957 mia.
kr, i 2000 til 2.079 mio. kr. i 2001, hvilket var mindre end
forventet. I væksten indgår ca. 140 mio, kr. fra et fuldt års
konsolidering af omsætningen i det tidligere De Danske
Brødfabrikker A/S, som blev tilkøbt pr. 1. oktober 2000.
En meget væsentlig omsætningsmæssig tilbagegang i
Sverige, hovedsageligt foranlediget af en betydelig re-
duktion af det svenske produktsortiment, overstiger frem-
gangen i koncernens øvrige virksomheder.

Koncernens resultat af primær drift blev reduceret fra
122,1 mio. kr. i 2000 til 26,3 mio. kr. i 2001. Koncernen
har oplevet endnu et år med fremgang i de danske virk-
somheder, men resultatet er kraftigt påvirket af etablerin-
gen i Skandinavien, hvor specielt Schulstad AB har bidra-
get negativt.

Resultatet før skat blev reduceret fra 56,9 mio, kr. i
2000 til et underskud på 52,0 mio. kr. i 2001. Tilbagegan-
gen skyldes dels faldet i primært resultat, dels en stigning
i renteudgifter og goodwillafskrivninger som følge af sid-
ste års virksomhedskøb.

Resultatet efter skat blev et underskud på 47,8 mia. kr.
mod et overskud på 31,0 mio. kr. i 2000. Sammenfattende
har resultatet i de danske virksomheder set under et været
tilfredsstillende, hvilket ikke er tilfældet i de udenlandske
virksomheder, hvor specielt resultatet i Schulstad AB har
været stærkt utilfredsstillende.

Danmark

Friskbrødsaktiviteterne er i Danmark placeret i Schulstad
Brød A/S, hvis markedsposition i 2001 har udviklet sig
positivt, baseret på succesfulde produktlanceringer.

I forbindelse med overtagelsen af De Danske Brød-
fabrikker indgik Schulstad en aftale om varetagelse af
brøddistributionen for FDB. Denne aktivitet blev integreret
i årets løb, og et nyt distributionscenter i Vejle er taget i
brug i september 2001.

Sammenlægningen af De Danske Brødfabrikker og
Schulstad Brød er stort set forløbet planmæssigt, og inte-
gratianen har sammen med andre markedsmæssige tiltag
medført en yderligere styrkelse af Schulstads position på
markedet.

Aktiviteterne inden for produktion og salg af dybfrosne
bake-off produkter, som varetages af Schulstad Frost A/S,
har haft fortsat fremgang. Udviklingen har været særdeles
positiv på hjemmemarkedet, ligesom omsætningen på det
meget væsentlige marked i UK fortsat har udviklet sig
positivt.

Markedsføringsaktiviteterne i USA har i 2001 givet
gode resultater, og da afsætningen på andre eksportmarke-
der tillige har udviklet sig gunstigt i året, udgør salget af
dybfrostprodukter til markeder uden for Danmark nu godt
14% af den konsoliderede koncernomsætning.

Sverige
Schulstad AB havde et vanskeligt år i 2000, hvor en struktur-
rationalisering blev gennemført med store forsinkelser. Ved
indgangen ti] 2001 var det imidlertid vurderingen, at Schul-
stad AB kunne arbejde fremadrettet og således øge driftsef-
fektiviteten, men afslutningen på den omfattende omstruk-
turering har vist sig langt vanskeligere end forventet.
Schulstad AB havde i 2001 en omsætningsmæssig
tilbagegang på 17% i forhold til året før, hvori dog indgår
den meget væsentlige, men nødvendige indsnævring af
sortimentet, som blev iværksat allerede i 2000. Den løben-
de omsætning har stabiliseret sig fra midten af 2001 på
basis af nye produktkoncepter, som er i vækst. Virksomhe-
den realiserede i 2001 et stærkt utilfredsstillende under-
skud før skat på 188,3 mio. kr. på konsolideret basis.
Virksomhedens organisation er nu optimeret, produk-
tionsstrukturen er på plads, og distributionsapparatet er
under tilpasning til markedets krav. Med stort set et års

årsrapport

omstrukturering i Sverige |

|. Vanskelig
- Ledende markedsposition i Danmark |

 

forsinkelse er der således grundlag for fremadrettet at
arbejde med effektivisering og optimering af produktions-
og distributionsapparatet samtidig med, at den nødven-
dige forøgelse af afsætningen finder sted.

Schulstad AB's sortiment af traditionelle produkter
samt nye koncepter, som yderligere styrkes i det kommen-
de år, danner basis for denne vækst, men der forestår sta-
dig en betydelig udfordring, før resultaterne i den svenske
virksomhed normaliseres.

Polen

Schulstad opnåede i 2000 fuldt ejerskab af de polske virk-
somheder, og der blev igangsat en effektiviseringsproces,
som afsluttes i 2002 med en samling af hele produktionen
i Poznan, hvor bageriet er under modernisering og udvi-
delse.

Schulstad varemærket er veletableret på det polske
marked, og omsætningsudviklingen har været positiv i
2001, hvor det konsoliderede underskud før skat i de
polske virksomheder er nedbragt til 3,0 mio. kr.

Det polske marked for frisk indpakket brød forventes
at vokse i de allerede etablerede supermarkedskæder i de
kommende år. Det er fortsat vurderingen, at der er et lang-
sigtet potentiale for Schulstad i markedet, men udviklingen
vil være præget af den svage vækst i den polske økonomi.

Associerede virksomheder

Bakehuset Norge AS, hvor Schulstad A/S ejer 34%, har
efter meget utilfredsstillende resultater de første leveår
opnået en væsentlig forbedring i driften i det forløbne
år, men dog realiseret et underskud før skat på 26,6 mio.
kr. En fortsat strukturering og effektivisering af virksomhe-
den danner sammen med en forbedret position i handelen
grundlag for en positiv forventning til resultatudviklingen
fremover.

KelsenBisca A/S, hvor Schulstad ejer 20%, har i 2001
haft en meget positiv udvikling på de væsentlige markeder
i Nordamerika og Asien, og selskabets nye sortiment af
bisquit produkter har fået en succesfuld introduktion på
det skandinaviske marked. KelsenBisca opnåede i 2001 et

SCHULSTAD KONCERNEN

mio. kr. Omsætning F Resultat før skat —

2500

1997 1998 1999 2000

resultat før skat på 59,1 mio. kr. mod et sammenligneligt
resultat året før på 33,3 mio. kr.

Forventninger til fremtiden
Schulstad koncernen forventer i 2002 at øge den konsoli-
derede omsætning til ca. 2,2 mia. kr.

De danske virksomheder forventes fortsat at præstere
gode resultater, men koncernens samlede indtjening vil
også i 2002 være belastet af et utilfredsstillende resultat i
Sverige. Der forventes således i det kommende år et posi-
tivt, men stadig ikke tilfredsstillende resultat før skat i
størrelsesordenen 20 mio, kr.

 

 

 

 

Bulyaeq MNOHOS Jølyanp "Wpy 'uassenj uebJør

Emballage Gruppen omfatter SCHOUW Packing, med
hovedkontor i Lystrup ved Aarhus og med dattervirk-
somheden Elopak S.A. i Polen, samt søstervirksomheden
Elopak AB i Helsingborg. Begge virksomheder er ejet
fifty/fifty af SCHOUW & CO. og det norske Elopak a.s.
Gruppen er en førende producent af emballagesyste-

mer til mælk, juice og vand m.m. på det danske, svenske
og polske marked, baseret på Pure-Pak kartoner og plast-
baserede emballager, ligesom der sælges og serviceres
komplette tappeanlæg til både kartoner og plastbaserede
emballager. Herudover produceres der Pure-Pak kartoner
til Elopak-koncernens dattervirksomheder worldwide.

Den økonomiske udvikling

Emballage Gruppen bestod alene af SCHOUW Packing ind-
til den 1. april 2001, hvor Elopak AB kom under samme
ejerstruktur. På grund af den tætte samhørighed mellem de
to virksomheder betragtes de i relation til SCHOUW & CO.
koncernen under ét med virkning fra den 1. april 2001.

Emballage Gruppen realiserede i 2001 en samlet
omsætning på 544 mio. kr., hvilket er lidt bedre end
forventet. Heri indgår hele årets omsætning i SCHOUW
Packing samt ni måneders omsætning i Elopak AB, elimi-
neret for koncernintern handel. Til sammenligning var
omsætningen i SCHOUW Packing 432 mio. kr. i 2000,

Gruppens resultat har samlet set levet op til forvent-
ningerne, og overtagelsen af Elopak AB og den efterfølgen-
de overflytning af produktionen til SCHOUW Packing er
forløbet helt som forventet.

Gruppens resultat før skat i 2001 blev således 51,9
mio. kr., hvor resultatet i 2000 i SCHOUW Packing udgjor-
de 32,7 mio. kr, Resultatet efter skat blev 36,1 mio, kr.,
hvor det i 2000 i SCHOUW Packing udgjorde 24,3 mio. kr.

Gruppens udvikling

Den 1. april 2001 erhvervede SCHOUW & CO. 50% af
aktiekapitalen i Elopak AB. Umiddelbart herefter blev der
fastlagt en plan for den fremtidige organisering af grup-
pen, og der blev indledt forhandlinger med de berørte

 

medarbejdere.

Emballage Gruppen

Konklusionen blev, at den hidtidige produktion i
Elopak AB, som var beliggende i Bjurholm i det nordlige
Sverige, blev nedlagt, således at hele produktionen blev
samlet på fabrikken i Lystrup.

Overflytningen af produktionen, som hovedsageligt
foregik i 3. kvartal 2001, forløb helt som forventet, støttet
af en overordentlig stor velvilje fra de hidtidige medarbej-
dere i Bjurholm. Overflytningen medfører en betydelig
merproduktion af Pure-Pak kartoner på fabrikken i
Lystrup, som herved bedre kan udnytte den opbyggede
kapacitet.

Danmark

Emballage Gruppens danske aktiviteter varetages af
SCHOUW Packing, som i starten af 2001 kunne tage en
5.000 m: udvidelse af fabrikken i Lystrup i brug.

Det danske marked for Pure-Pak emballager har været
stabilt, men med en betydelig priskonkurrence grundet et
stadigt øget internationalt indkøbsmønster hos selskabets
kunder.

Salget af plastbaserede produkter har udviklet sig posi-
tivt med betydelig markedsinteresse inden for afgrænsede
markedssegmenter, hvilket har krævet betydelige ressour-
cer til prøjektgennemførelser fra idéstadie til produktion,

Sverige
Emballage Gruppens svenske aktiviteter varetages af
Elopak AB, som fortsat driver salgs- og servicevirksomhed
i Helsingborg.

Afsætningen har været stabil på det svenske marked,
hvor virksomhedens kunder har forholdt sig positivt til
de gennemførte ændringer.

Polen

Aktiviteterne i Polen, som varetages gennem SCHOUW
Packings dattervirksomhed Elopak S.A. i Czosnow nær
Warszawa, har udviklet sig positivt, Elopak 5.A. har ud-
nyttet de strukturændringer, som især detailhandlen er
drivkraft for, til at udbygge kundebasen, og udviklingsmu-
lighederne for den polske virksomhed vurderes positivt.

årsrapport

EMBALLAGE GRUPPEN

mio. kr. Omsætning F Resultat før skat —

800 .

700 | … . . . |
t !

600"

   

SCHOUW Packing har siden 1995 haft IØ Fonden som
medejer af Elopak S.A., et samarbejde som gennem alle ; ER
årene har fungeret godt, og som har været til stor gavn for '

 
 

d
SS

1999 2000 2001

1997

den polske dattervirksomhed.
Elopak S.A. vurderes imidlertid nu at være så veletab-
leret på det polske marked, at SCHOUW Packing har valgt

at overtage IØ Fondens ejerandel i Elopak S.A. pr. 1. janu- nere den manen
ar 2002. i. Vellykket overtagelse af Elopak AB |

 

EN E.

Udvikling Stabilt marked for Pure-Pak i Danmark
Den øgede produktion på fabrikken i Lystrup betyder oe em ae eee ger

en fortsat fokusering på investeringer, som kan fremme
tekniske løsninger for at rationalisere og effektivisere pro-
duktionen af både karton- og plastbaserede emballager,

 

samtidig med at markedskravene til fleksibilitet bibeholdes. Det polske marked giver efter flere års tilbageholden-
Markedsudviklingen kræver til stadighed investering i hed med investeringer i mejeriindustrien atter grund til

ny teknik, og gruppen vil fortsat investere før at være på optimisme, og med det polske selskabs nuværende posi-

forkant med den teknologiske udvikling og dermed være i tion vil udviklingen give øgede muligheder i takt med '

stand til at tilbyde nye løsningsmuligheder til gruppens selskabets markedsinvesteringer.

kunder. Den øgede belastning på fabrikken i Lystrup har
imidlertid omvendt medført en mindre reduktion af

Forventninger til fremtiden eksporten til Elopak-koncernens øvrige dattervirksom-

Koordineringen af Emballage Gruppens aktiviteter i heder.

Sverige og Danmark fortsætter, med henblik på at udnytte På denne baggrund forventer Emballage Gruppen i

gruppens samlede ekspertise til at forfølge de markeds- 2002 at realisere en omsætning i samme størrelsesorden

mæssige muligheder. som i 2001 og et resultat før skat på ca. 60 mia. kr,

 

 

 

søryauip wpy 'uasayeyy-sAbeoqy 363099

 

Den 21. februar 2001 indgik SCHOUW & CO, aftale med
den daværende eneejer og grundlægger af Dansk Biogas,
George Aboagye-Mathiesen, om nytegning af aktier i virk-
somheden, som derved fik et stærkt kapitalgrundlag. Ved
årets udgang havde SCHOUW & CO. erhvervet 50% af
Dansk Biogas ved en samlet investering på 46 mio, kr.

De resterende 50% er fortsat ejet af virksomhedens grund-

lægger.

Aktiviteter

Dansk Biogas udfører planlægning, projektering og opfø-
relse af gård- og industribiogasanlæg samt gyllesepare-
ringsanlæg. Efterfølgende står Dansk Biogas for indkøring
og drift af anlæggene for at sikre optimal produktion og
en god økonomi.

Det første biogasanlæg blev bygget i 1988 og er stadig
i drift. Ved årsskiftet var der 21 gårdbiogasanlæg og 1
industribiogasanlæg i drift, og virksomheden har derved
etableret en førende position på markedet.

Biogasanlæggene fra Dansk Biogas er en unik type
anlæg, hvor der anvendes gylle med tilsætning af små
mængder fedtholdige restprodukter. Denne anlægstype
producerer typisk 2-4 gange så meget biogas og energi
som de traditionelle anlægstyper.

Den producerede biogas anvendes i et kraftvarmeanlæg
til fremstilling af , grøn" elektricitet, som sælges til forsy-
ningsnettet. Den varmeproduktion, som fremkommer her-
ved, reducerer samtidig bedriftens omkostninger ved at
erstatte de hidtidige opvarmningsformer.

Varmeproduktionen fra et biogasanlæg vil typisk være
tilstrækkelig til dækning af det varmebehov, der er til
anvendelse i processen til fremstilling af biogas, til op-
varmning af stalde og stuehus, samt til gylleseparering,
græs- og korntørring.

Biogasanlæg er profitable og har flere miljømæssige
fordele, såsom reduktion af udledning af drivhusgasser,
reduktion af lugtgener fra gyllen og forbedring af gød-
ningsværdien, samt mindsket vand- og luftforurening.

Den økonomiske udvikling
Dansk Biogas realiserede en omsætning i 2001 på 61 mio.

Dansk Biogas

 

kr., hvilket er væsentligt mindre end den forventning, som
blev udtrykt i halvårsmeddelelsen i 2001. Afvigelsen kan
i væsentlig grad henføres til virksomhedens projektorien-
terede karakter, hvor behandlingstiden for myndigheds-
godkendelser forud for anlægsbyggerier har medført for-
sinkelser,

Årets resultat før skat blev 2,4 mio. kr., mens resultatet
efter skat blev 1,7 mio. kr., hvilket tilsvarende er mindre
end forventet, men dog acceptabelt i betragtning af, at der
i 2001 blev anvendt betydelige beløb på udvikling af virk-
somhedens organisation. Virksomheden har ikke anvende-

lige sammenligningstal fra tidligere år.

Virksomhedens udvikling

I maj 2001 flyttede Dansk Biogas fra deres hidtidige hjem-
sted i Udviklingsparken i Aarhus til et nyt domicil i Has-
selager syd for Aarhus, hvor der er kontorareal, lager og
værkstedsfaciliteter til den udbygning af virksomheden,
som er påbegyndt.

Samtidig med udflytningen blev en omfattende orga-
nisationsudvikling igangsat, og antallet af medarbejdere
er i årets løb steget fra 4 til 21, hvoraf størstedelen er
beskæftiget med konstruktion og service.

Dansk Biogas har i 2001 opført 6 biogasanlæg, og
havde ved årsskiftet yderligere 2 biogasanlæg under kon-
struktion, deraf et i Sverige.

I 2001 har Dansk Biogas endvidere opført et nyt gylle-
separeringsanlæg, som blev præsenteret for den brede
offentlighed på Agromek udstillingen i Herning i januar
2002.

Gyllesepareringsanlægget, som er opført i tilknytning
til Hegndal biogasanlæg i Sdr. Vium i Vestjylland, består
af en dekanter-centrifuge og en specielt konstrueret ind-
damper,

Dekanter-centrifugen adskiller den afgassede gylle til
henholdsvis rejectvand og et tørstofprodukt, der indehol-
der størstedelen af det fosfor og organisk kvælstof, som
findes i gyllen.

Rejectvandet viderekoncentreres herefter i den specielt
konstruerede inddamper til et gødningsprodukt indehaol-
dende mest muligt ammonium-kvælstof, kalium, og i min-

årsrapport

-« Fra 4 til 21 medarbejdere i 2001 ;

1

- Biogasanlæg til landbrug øg industri |

 

dre omfang fosfor. Tilbage står ca. 75% af det oprindelige
gyllevolumen som kondensatvand med et meget lavt næ-
ringsindhold. Inddamperen anvender energi i form af
varme fra biogasanlægget, hvilket giver meget lave drifts-
omkostninger.

Fordelene ved gylleseparering er, at de koncentrerede
næringsstoffer bedre kan transporteres over større afstan-
de, og dermed fordeles mere hensigtmæssigt over større
arealer, ligesom fordampningen af kvælstof kan reduceres.
Gyllesepareringsanlægget giver derved en bedre og mere
harmonisk udnyttelse af næringsstofferne samtidig med,
at vore drikkevandsressourcer skånes.

Forventninger til fremtiden

Der er begrundet forventning om, at landbruget kan opnå
en lettelse af de ejer- og harmonikrav, som fremgår af lov-
givningen, hvis der etableres syllesepareringsanlæg. Dansk
Biogas forventer derfor, at der i 2002 vil blive opført en
del gyllesepareringsanlæg i tilknytning til de større bio-
gasanlæg.

DANSK BIOGAS

mio. kr. Omsætning "Resultat før skat —

1997

" Der er ikke anvendelige sammenligningstal fra tidligere år.

1998 1999 2000

På baggrund af den positive udvikling i Danmark og
erfaringerne i Sverige, forventer Dansk Biogas i løbet af
2002 at udvide eksportaktiviteterne til også at omfatte
Tyskland, Holland og Spanien. Virksomheden vil herud-
over udvide sine serviceydelser ved organisering og distri-
bution af tilsætningsstoffer til biogasanlæggene.

For 2002 forventer Dansk Biogas at realisere en om-
sætning på ca. 120 mio. kr. og et resultat før skat på ca.

9 mio. kr.

 

2001'

 

 

 

Jøj4asp "wupy 'uaspew-asalg uaqsoL

Den associerede NEG Micon koncern er en af verdens
førende producenter af vindkraftanlæg, som sælges,
installeres og serviceres over hele verden.

Den økonomiske udvikling

NEG Micon forøgede koncernomsætningen fra 4.025 mio.
kr. i 2000 til 5.324 mio. kr. i 2001. Den positive udvikling
hidrører specielt fra en markant fremgang i Tyskland og
Spanien samt en tilbagevenden på det amerikanske mar-
ked. Også Asien og andre lande i Europa har udviklet sig
positivt, så det samlet langt overstiger den tilbagegang, der
er en følge af den betydelige reduktion af det danske mar-
ked.

Resultatet før skat og minoritetsinteresser blev 273,3
mio. kr. i 2001 mod 91,4 mio. kr. i 2000. Årets resultat før
skat, som er påvirket positivt af den ændrede regnskabs-
praksis omkring behandling af udviklingsomkostninger,
ville efter den hidtidige regnskabspraksis have været
204,9 mio. kr. mod 61,7 mio. kr. i 2000.

Årets resultat før skat er acceptabelt, fordi det lever op
til forventningerne om et overskud før skat i intervallet 200-
250 mio. kr., som blev meldt ud i forbindelse med offentlig-
gørelsen af årsregnskabet for 2000, og fordi det er skabt på
basis af en omsætning, der blev lidt mindre end forventet.

Årets resultat efter skat blev 203,5 mio. kr. mod 75,2
mio. kr, i 2000.

Markedsudvikling

NEG Micon leverede samlet ca. 875 MW installeret vind-
mølleeffekt i 2001 mod ca. 600 MW i 2000, svarende til en
vækst på 46%. Verdensmarkedet skønnes i 2001 at have
udgjort 6.500-6.800 MW,

NEG Micon opnåede en markant fremgang på det tyske
marked, hvor efterspørgslen stadig er høj, bl.a. som følge
| af en fortsat gunstig ordning for elafregning. Det samlede
tyske marked farventes således igen i 2002 at være på et
højt niveau.

På det spanske marked oplevede NEG Micon ligeledes
en markant fremgang. Markedet er fortsat præget af store
forsinkelser i nettilslutningen, men Spanien er alligevel
et af de mest betydende markeder for NEG Micon.

 

NEG Micon koncernen

På det nordamerikanske marked oplevede NEG Micon
den forventede vækst, hvilket understreger, at tilliden til
NEG Micon er genskabt blandt de amerikanske kunder, og
NEG Micon har fortsat store forventninger til det ameri-
kanske marked.

På de øvrige markeder har NEG Micon oplevet en
positiv udvikling i bl.a. Grækenland, Frankrig, Indien og
Japan, ligesom der er positive forventninger til Australien,
der er et nyt marked for vindkraft.

Produktudvikling

NEG Micons udviklingsindsats har også i 2001 været rettet
mod at imødekomme markedets ønske om stadig større og
stadig mere effektive vindmøller.

Udviklingsarbejdet har i 2001 haft fire primære ind-
satsområder: indkøring af Active Stall, udvikling af PRVS
(Pitch Regulated Variable Speed), udvikling af Power
Trim? til varierende klimatiske forhold samt vingeud-
vikling, hvor en ny 40 meter vinge har været i centrum.

Produktprogrammet tager fortsat afsæt i de tre platfor-
me på henholdsvis 20, 30 og 50 tons, som har været basis
for NEG Micons program gennem de senere år.

Blandt årets nyudviklinger kan fremhæves introduk-
tionen af det intelligente reguleringssystem Power Trim”
i forbindelse med drejbare vinger på 20 tons platformen
samt introduktionen af de nyudviklede 40 meter vinger
og Active Stall teknologi på 30 tons platformen.

Herudover har NEG Micon udviklet sin første vind-
mølle med pitch regulering og variabel hastighed baseret
på 50 tons platformen. Den første prototype er nu opstillet
ved Tjæreborg, og efter planen ska) de første vindmøller
være klar til levering i 4. kvartal 2002.

Udviklingsarbejdet optimeres fortsat i overensstem-
melse med den faseopdelte model for produktudvikling,
og samtidig arbejdes der målrettet på at bidrage til at re-
ducere ,time-to-market" uden at forøge nye vindmølle-
modellers risikoprofil.

Ambitionen med den kontinuerlige produktudvikling
er til enhver tid at kunne opfylde markedets behov og
krav om højteknologiske og konkurrencedygtige vind-
møller.

årsrapport

Produktion

I det forløbne år har NEG Micons produktionsoørganisation
under ét levet op til de forventninger og planer, der lå ved
indgangen til året, og således håndteret årets betydelige
vækst,

Blandt divisionens opgaver kan bl.a. fremhæves det
fortsatte arbejde med Supply Chain Management, indkø-
ringen af vingefabrikken på Isle of Wight samt effektivise-
ring af tårnproduktionen på baggrund af leje af det tid-
ligere Svendborg Værft.

NEG Micons tre komponentvirksomheder har endvide-
re alle skiftet navn i 2001. Vingefabrikken har skiftet navn
fra Aerolaminates til NEG Micon Rotors, tårnfabrikken har
skiftet navn fra Alustål til NEG Micon Steel, og styringsfa-
brikken har skiftet navn fra DanControl Engineering til
NEG Micon Control Systems.

Forventninger til fremtiden

NEG Micon har gennem sin strategiplan for perioden
2002-2005 defineret målsætninger om at opnå en global
markedsandel på 15% i 2003 og derefter stigende mod
20%, at opnå en EBIT margin på 7-9%, og at opnå en
Return On Capital Employed (ROCE) på 25-30%.

NEG MICON KONCERNEN

Omsætning Resultat før skat —

mio. kr.

3000

 

1997 1998 1999 2000 2001

  

pre

- Vlarkant vækst i omsætningen

 

—— ———

I 2002 vil NEG Micon have maksimal fokus på marke-
det kombineret med fortsat effektivisering på de indre
linier. Målet er fortsat en vækst, der mindst følger mar- i
kedsudviklingen, og med udgangspunkt i en tilfredsstil- ;
lende ordresituation forventer NEG Micon at realisere en
koncernomsætning i størrelsesordenen 6,0 mia. kr.

Resultatet før skat og minoritetsinteresser forventes at
blive ca. 350 mio. kr. I lighed med tidligere år vil der være

 

betydelige sæsonudsving i indtjeningen over året, og NEG
Micon forventer i konsekvens heraf et underskud i årets i
første halvdel i størrelsesordenen 150 mio. kr.

|. Første NEG Micon vindmølle med PRVS :

 

Investorinformation

Aktiekapital

Aktieselskabet SCHOUW & CO'/s aktier er noteret på Københavns
Fondsbørs. Aktiekapitalen blev i 2001 fordoblet ved udstedelse af
fondsaktier i forholdet én til én. Efter udstedelsen af fondsaktierne
udgør selskabets aktiekapital 122.000.000 kr. fordelt på 5.400.000 stk.
A-aktier og 6.800.000 stk. B-aktier å nom. 10 kr,

Aktionærsammensætning

Aktieselskabet SCHOUW & CO. har ca. 3.800 navnenoterede aktionæ-
rer. Heraf er følgende aktionærer optaget i selskabets fortegnelse i
henhold til aktieselskabslovens $28B. De anførte ejerandele er selska-

bets seneste notering.

Givesco A/S 28,48%
Direktør Svend Hornsylds Legat 14,931%
ATP-Huset 10,91%

Københavns Fondsbørs har tidligere vurderet, at de tre aktionærer,
Givesco A/S, Direktør Svend Hornsylds Legat og direktør Erling
Eskildsen, i relation til værdipapirhandelslovens $31, er at betragte
som én aktionær i Aktieselskabet SCHOUW & CO. De tre aktionærer
besidder tilsammen 47,40% af kapitalen og 65,87% af stemmerne i
Aktieselskabet SCHOUW & CO.

Navnenoterede aktionærer i Aktieselskabet SCHOUW & CO.
får automatisk tilsendt indkaldelse til generalforsamlingen samt
årsrapporten og halvårsmeddelsen. Aktionærer, som ønsker at
navnenotere deres aktier, bedes henvende sig i eget pengeinstitut.

Kursudvikling på Københavns Fondsbørs

 

 

Kursudvikling
Aktieselskabet SCHOUW & CO/5 B-aktier sluttede året i kurs 136 og
faldt dermed 30% i 2001, mens A-aktien faldt 27% til kurs 138. Til
sammenligning anvendes indekset CSE20 Industri På, som i 2001 faldt
med 26%.

Den samlede markedsværdi af selskabets A- og B-aktier udgjorde
ved regnskabårets udløb 1.672 mio. kr. mod 2.342 mio. kr. ved
udgangen af 2000.

Hjemmeside

SCHOUW & CO/s hjemmeside —- www.schouw.dk - rummer fonds-
børsmeddelelser og regnskabsmeddelelser samt uddybende informa-
tion om koncernen.

Finansiel kalender
7. maj 2002
22. august 2002

Ordinær generalforsamling
Forventet udsendelse af halvårsmeddelelse

SAMMENLÆGNING AF AKTIEKLASSER

I årsregnskabsmeddelelsen den 22. marts 2001 orienterede
Aktieselskabet SCHOUW & CO. om, at selskabets bestyrelse arbejde-
de med et forslag om at sammenlægge selskabets to aktieklasser.
Forslaget tog udgangspunkt i, at A-aktionærerne ydes en kompen-
sation på 5% for at opgive den særlige stemmeret.

Baggrunden for forslaget var den vurdering, at en sammenlæg-
ning af A- og B-aktieklasserne, hvorved stemmeretsbegrænsningen
for B-aktierne fjernes, vil bidrage til en større likviditet i aktien, til

glæde før samtlige aktionærer.

— SCHOUW & CO. B-aktie
—— CSE20PI indekset i forhold til SCHOUW & CO. B-aktie

 

 

 

 

lb

az > c <2

6 æ ao c >

i — CM —3 3

= oa > co aa 2
ao oa og > > DD
ø s AW SA A Fæd

 

minn
vw ÅG

20.17.00
DO

  

MY GYT GT

30.10.00

årsrapport -

 

Forslaget blev yderligere omtalt i selskabets årsregnskab 2000,
og på selskabets ordinære generalforsamling den 14. maj 2001.

Forslagets behandling afventede skattemyndighedernes accept
af, at sammenlægningen kan ske uden skattemæssige konsekvenser
for aktionærerne. Den 29. august 2001 kunne selskabet meddele, at
Ligningsrådet i en bindende forhåndsbesked havde meddelt accept
heraf, og at forslaget derfor som planlagt fremlægges til godkendelse
på selskabets ordinære generalforsamling i 2002.

Forslag om sammenlægning
På selskabets ordinære generalforsamling den 7. maj 2002 vil besty-
relsen således fremsætte forslag om sammenlægning af selskabets to
aktieklasser og samtidig udstedelse af fondsaktier til A-aktionærerne i
forholdet 1 fondsaktie for hver 20 A-aktier, som aktionæren besidder.
Der vil således blive udstedt 270.000 stk, fondsaktier, svarende til 5%
af det nuværende antal A-aktier.

Dette forslag kan vedtages med et flertal bestående af 2/3 af
såvel de A-aktionærer som B-aktionærer, der er repræsenteret på

generalforsamlingen.

Forslag om praktisk uddeling
Udstedelsen af fondsaktier i forholdet 1 fondsaktie for hver 20 A-aktier
vil medføre, at nogle A-aktionærer, hvis A-aktiebeholdning ikke er
delelig med 20, vil få tildelt en brøkdel af en hel aktie, hvis værdi
næppe vil stå i rimeligt forhold til den omkostning, der ville være ved at
sælge andelen, såfremt der blev etableret handel med tegningsretter.
Bestyrelsen vil derfor yderligere foreslå den praktiske løsning, at
selskabet, når der er udstedt 270.000 stk. fondsaktier, uddeler flest
muligt hele aktier til de nuværende A-aktionærer.
Den resterende mængde fondsaktier afhændes til selskabets
kontoførende institut, som betaler de berørte A-aktionærer kontant
for det antal tyvendedele fondsaktie, som det ikke har været muligt

at uddele som en hel aktie.

Dette forslag har alene til formål at sikre aktionærerne de lavest
mulige omkostninger.

Forslaget om kontant afregning for det antal tyvendedele fonds-
aktier, som det ikke er muligt at uddele som hele aktier, er teknisk set
at betragte som en indløsning, og det skal derfor vedtages med et
flertal bestående af mindst 9/10 af såvel de afgivne stemmer, som
af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede

kapital.

Prospekt

Såfremt sammenlægning af aktieklasserne vedtages som foreslået
på den ordinære generalforsamling den 7. maj 2002, vil selskabet
efterfølgende udsende et prospekt med yderligere information.

Aktiekapital og aktijonærsammensætning
Under forudsætning af, at sammenlægning af aktieklasserne gennem-
føres som foreslået, vil selskabets aktiekapital efterfølgende udgøre
124,700.000 kr. fordelt på 12.470.000 stk. aktier å nom. 10 kr.

De aktionærer, som er optaget i selskabets fortegnelse i henhold
til aktieselskabslovens $28B, vil, såfremt deres ejerandele ikke ændres
som følge af andre forhold, opnå følgende ejerandele:

Givesco A/S 28,72%
Direktør Svend Hornsyids Legat 15,15%
ATP-Huset 10,96%

De tre aktionærer, Givesco A/S, Direktør Svend Hornsylds Legat, og
direktør Erling Eskildsen, som Københavns Fondsbørs i relation til
værdipapirhandelslovens $31 betragter som én aktionær i Aktiesel-
skabet SCHOUW & CO, vil tilsvarende opnå en ejerandel på 47,90%
i Aktieselskabet SCHOUW & CO.

 

 

 

j

 

28.02.01

— — == — ==
o ao > 2 DD æ
øm = (Sej eg mn og
> Q o Se = oa
> Go og oa > >
mm "51 ae] [sg] > %

"
i

30.11.01
30.12.01
30.01.92
28.02.02

30.09.00
30.10.01

»
a

21.03.02

 

 

 

Ledelses- og revisionspåtegning

LEDELSESPÅTEGNING

 

Bestyrelsen og direktionen i Aktieselskabet SCHOUW & CO. har dags dato underskrevet
koncernregnskabet og årsregnskabet, som indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Aarhus, den 21. marts 2002

 

DIREKTION | - mn mmm
DB Seno
Jens Bjerg Sørensen
Adm. direktør
BESTYRELSE —
(ørn Thomsen
Formand
ST ned —=
Poui sen
REVISIONSPÅTEGNING

Niels Kristian Agner

Peter Kjær

 

lus I
Næstformand

  
   

Erling Lindahl

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 2001 for Aktieselskabet SCHOUW & CO.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med
almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper og interna-
tionale revisionsstandarder (ISA) med henblik på at opnå en
begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentli-
ge fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering
af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumenta-
tionen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysnin-
ger. Vi har herunder taget stilling til den anvendte regnskabs-
praksis og de regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regn-

Aarhus, den 21. marts 2002

KPMG C.Jespersen

skabernes informationer som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncern- og årsregnskabet er aflagt i
overensstemmelse med lovgivningens krav til regnskabsaflæg-
gelsen, og at regnkaberne giver et retvisende billede af koncer-
nens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stil-

ling samt resultat.

Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

an Madidr. ar Aller Maler farnun

Claus Monfeldt Kim R. Mortensen

statsaut. revisor statsaut. revisor

 

Karsten Mumm — Jesper Meto

statsaut. revisor statsaut. revisor

 

 

Regnskabsberetning for 2001

 

 

 

REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse
med bestemmelserne i årsregnskabsloven af 1981 samt de for udste-
dere af børsnoterede værdipapirer givne oplysningsforpligtelser
herunder danske regnskabsvejledninger. Folketinget har i maj 2001
vedtaget en ny årsregnskabslov med ikrafttræden pr. 1. januar 2002.
SCHOUW & CO. vil implementere den nye årsregnskabslov med
virkning for regnskabsåret 2002.

I forhold til tidligere år er regnskabspraksis ændret således, at
udviklingsomkostninger indregnes - når visse kriterier er opfyldt —
under immaterielle anlægsaktiver og værdiansættes til kostpris med
fradrag af akkumulerede afskrivninger. Hidtil er udviklingsomkostnin-
ger løbende blevet udgiftsført i resultatopgørelsen. Herudover er det,
som tidligere meddelt, besluttet at pro-rata konsolidere 50% ejede
virksomheder ind i koncernregnskabet med virkning fra 1. januar
2001. Sammenligningstallene er tilrettet i overensstemmelse hermed.

Den samlede virkning af ovenstående praksisændring er en for-
bedring af årets resultat med 18,8 mio, kr. samt en forøget egenka-
pital pr. 1. januar 2001 med 11,4 mio. kr. Årets resultat på 130,4 mio.
kr. ville ved uændret regnskabspraksis have udgjort 111,6 mio. kr.

Herudover er regnskabsvejledning nr. 15 om finansielle oplysnin-
ger implementeret. Implementeringen har ikke påvirket årets resultat
eller egenkapital.

Den anvendte regnskabspraksis er herudover uændret i forhold
til tidligere år.

KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER M.V.

I starten af februar 2001 etablerede Dansk Kapitalanlæg A/S og
SCHOUW & CO. i fællesskab ventureselskabet INCUBA, og den
30. april 2001 indgik de to aktionærer endvidere aftale med Aarhus
Universitets Forskningsfond om nytegning af aktier, Ultimo 2001
havde INCUBA en aktiekapital på 25,5 mio. kr., hvoraf Aarhus
Universitets Forskningsfond ejer 19,6%, mens Dansk Kapitalanlæg
og SCHOUW & CO. hver ejer 40,2%.

I januar 2002 er aktiekapitalen i INCUBA forhøjet med yderligere
25,5 mio. kr. ved forholdsmæssig tegning fra de eksisterende aktionæ-
rer. Ejerandelen i INCUBA er optaget under associerede selskaber
med en resultat- og ejerandel på 40,2%.

Primo 2001 indgik SCHOUW & CO, aftale om nytegning af aktier
i Dansk Biogas. Ved tegningen opnåede SCHOUW & CO, en ejeran-
del på 50%. Resultatandele fra Dansk Biogas A/S er medtaget med
virkning pr. 1. januar 2001.

Med virkning fra den 1. april 2001 overtog SCHOUW & CO. 50%
af aktierne i den svenske emballagevirksomhed Elopak AB. Resul-
tatandele fra Elopak AB er medtaget med virkning fra 1. april 2001.
Efter 1. april 2001 er der foretaget en væsentlig integration mellem
SCHOUW Packing og Elopak AB. De to virksomheder betragtes i
SCHOUW & CO. koncernen under ét under betegnelsen Emballage
Gruppen.

Aktieselskabet SCHOUW & CO. ejede 26,19% af NEG Micon
A/S fra årets start. Den 26. marts 2001 gennemførte NEG Micon

 

en kapitalforhøjelse ved udstedelse af 1.600.000 stk. nye aktier å 10 kr.
I den forbindelse erhvervede SCHOUW & CO, 210.000 stk. aktier i
NEG Micon. Ejerandelen udgjorde herefter 25,26%. Efter udstedelse af
medarbejderaktier i juni måned blev ejerandelen reduceret til 25,17%,
der var uændret resten af 2001.

Resultatandele fra NEG Micon er indregnet med 26,19% i perio-
den 1/1-2001 til 28/2-2001, med 25,26% i perioden 1/3-2001 til 31/5-
2001 og 25,17% i resten af 2001. I balancen er der pr. 31/12-2001
indregnet en ejerandel på 25,17%.

Den 6. juni 2001 gennemførte Schulstad A/S en fortegnings-
emission, som resulterede i en samlet kapitaltilførsel på 150 mio. kr.
SCHOUW & CO. tegnede i den forbindelse sin forholdsmæssige andel,
og ejerandelen forblev derved uændret 37,26%.

Resuitatandele fra Schulstad er indregnet med 37,26% i hele
regnskabsåret. I balancen er der pr. 31/12-2001 indregnet en ejer-
andel på 37,26%.

Ved årets begyndelse ejede SCHOUW & CO. 69,06% af aktiekapi-
talen i Martin Gruppen A/S, Den 22. marts 2001 fremsatte SCHOUW &
CO. købstilbud til de øvrige aktionærer i Martin Gruppen. Ved tilbuds-
periodens udløb den 19. april 2001 havde SCHOUW & CO. erhvervet
mere end 90% af aktiekapitalen. Som følge heraf fremsatte SCHOUW
& CO. den 13. juni 2001 påkrav til de resterende aktionærer om
tvangsindløsning. Indløsningen blev effektueret den 4. juli 2001, som
samtidig blev aktiens sidste noteringsdag på Københavns Fondsbørs.

Resultatandele fra Martin Gruppen er indregnet med 69,06%

i perioden 1/1-2001 til 19/4-2001. I den resterende del af 2001 er
selskabet indregnet 100%,

KONCERNRESULTATOPGØRELSE

Omsætning

Koncernomsætningen er steget fra 1.882 mio. kr. til 2.190 mio. kr.

Af stigningen på 308 mio. kr. hidrører de 132 mio. kr. fra de i 2001
erhvervede pro-rata konsoliderede virksomheder Elopak AB og Dansk
Biogas, der indgår med 50% af omsætningen i henholdsvis 9 og 12
måneder. Den resterende stigning hidrører hovedsageligt fra Martin
Gruppen med 100 mio. kr. og fra Grene koncernen med 69 mio. kr.
Andelen af salget på udenlandske markeder udgør 59,7% mod 58,6%
i 2000.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift udgør 176,3 mio. kr. mod 151,7 mio. kr. i 2000.
Fremgangen på 24,6 mio. kr. kan henføres til bidrag fra nye virksom-
heder med ca. 5 mio, kr., en væsentlig fremgang i Grene koncernen
med 17,2 mio. kr. samt en mindre fremgang i Martin Gruppen med ca.

3 mio. kr.

Resultatandele fra associerede virksomheder
Resultatandele fra associerede virksomheder før skat og ekstraordinæ-
re poster udgør 44,5 mio. kr. mod 37,0 mio. kr. i 2000. Resultatandelen
består af resultat fra NEG Micon med 67,4 mio. kr., fra Schulstad med
-19,8 mio. kr. samt fra INCUBA og Udviklingsparken med samlet -0,4
mio. kr., fratrukket goodwillafskrivning på 2,7 mio. kr.

 

årsrapport "

 

Den samlede resuitatfremgang i forhold til 2000 er sammensat af
ta modsatrettede forhold, bestående af en væsentligt forbedret indtje-
ning i NEG Micon samt et væsentligt fald i indtjeningen i Schulstad
og et mindre underskud i Udviklingsparken.

Resultatandelen før skat fra NEG Micon udgjorde 67,4 mio. kr.
mod 17,1 mio. kr. i 2000. NEG Micons samlede overskud før skat for
2001 udgjorde 273,3 mio. kr. mod 91,4 mio. kr. i 2000.

Den anden store associerede virksomhed, Schulstad, bidrager
med en negativ resultatandel før skat på 19,8 mio. kr. mod en positiv
resultatandel i 2000 på 22,5 mio. kr. Schulstads samlede resultat før
skat blev reduceret til -53,2 mio. kr. mod 58,9 mio, kr. i 2000. Faldet i
resultatet skyldes primært stærkt utilfredsstillende resuitater i det
svenske datterselskab Schulstad AB.

Udviklingsparken indgår med et underskud på 0,8 mio. kr. forår-
saget af nedskrivninger på porteføljeinvesteringer mod et 0-resultat
i 2000. INCUBA indgår i selskabets etableringsår med et beskedent
overskud.

Finansielle poster

Koncernens finansielle poster udgør en nettoudgift på 29,4 mio. kr.
mod 39,5 mio. kr. i 2000. Faldet i de finansielle poster hidrører haved-
sageligt fra moderselskabet, hvor nettorenteudgiften er faldet med 6,5
mio. kr. som følge af den likviditet, som salget af aktier i NEG Micon i
efteråret 2000 har bidraget med i 2001. Herudover er nettorenteud-
gifterne i Grene koncernen reduceret med 2,7 mio. kr.

Selskabsskat

Årets udgiftsførte skat af ordinært resultat udgør 58,9 mio. kr. mod
51,2 mio. kr. i 2000. Stigningen i skatten er sammensat af to modsat-
rettede forhold. Stigningen i årets resultat før skat fra 149,1 mio. kr. i
2000 til 191,3 mio. kr. i 2001 forøger isoleret set skatteudgiften, hvilket
dog modvirkes af faldet i den effektive skatteprocent fra 34,3% i 2000
til 30,8% i 2001. I 2001 er skat af skattepligtig indkomst beregnet med
30% mod 32% i 2000.

Ekstraordinære poster

Årets ekstraordinære indtægter består af den regnskabsmæssige
avance fra salget af Martin Gruppens danske udlejningsaktiviteter
med 8,4 mio. kr. før skat. Skat af de ekstraordinære indtægter udgør
2,5 miø. kr. I 2000 udgjorde de ekstraordinære indtægter før og efter
skat 629,2 mio. kr., som var SCHOUW & CO.'s avance ved salg af
1.800.000 stk. aktier i NEG Micon.

Hvor regnskabet for 2001 ikke er belastet af ekstraordinære udgif-
ter, udgjorde disse til sammenligning 51,8 mio. kr. i 2000, som vedrør-
te Martin Gruppens forlig med Vari"Lite samt omkostninger vedrøren-
de uregelmæssigheder i Martin Gruppens engelske dattervirksomhed.

KONCERNBALANCE

Aktiver

SCHOUW & CO. koncernens balancesum er øget fra 2.374 mio. kr. til
2.154 mio. kr. hovedsageligt som følge af tilgang fra de nye virksomhe-
der Elopak AB og Dansk Biogas, herunder aktiveret goodwill i mader-

selskabet. Aktiveret goodwill i moderselskabet hidrører, udover de nye
virksomheder, fra købet af de resterende aktier i Martin Gruppen i for-
bindelse med SCHOUW & CO.'s indløsning af minoritetsaktionærerne.
Herudover har aktivitetsudvidelser i koncernen forøget såvel anlægs-
aktiver som omsætningsaktiver. Disse aktivitetsudvidelser har primært
fundet sted i Martin Gruppen, hvor balancesummen er forøget med

ca. 136 mio, kr.

Passiver
Stigningen i koncernens passiver på i alt 380 mio, kr. er ligeledes
påvirket i væsentlig grad af køb af virksomheder, der er hovedårsagen
til, at rentebærende gæld er steget med ca. 290 mio. kr. Køb af aktier
og indløsningen af minoritetsaktionærerne i Martin Gruppen er
hovedårsagen til reduktion af minoritetsinteresser med 26 mio. kr.
Egenkapitalen pr. 31/12-2001 er positivt påvirket af positiv værdi-
regulering på 60 mio, i forbindelse med gennemført aktieemission i
den associerede virksomhed NEG Mican, Køb af egne aktier har mod-
sat påvirket egenkapitalen negativt med nedskrivning af købesummen
på 32 mio. kr. direkte på egenkapitalen. Efter årets resultat og afsæt-
telse af udbytte på 12 mio. kr. samt øvrige mindre reguieringer udgør
SCHOUW & CO/s egenkapital 1.386 mio. kr. pr. 31/12-2001 mod 1.235
mio. kr. året før.

SEGMENTOPLYSNINGER

SCHOUW & CO. koncernen omfatter i 2001 6 forretningssegmenter,
der hver kan opdeles i geografiske segmenter. Oplysninger om de
enkelte segmenter fremgår af siderne 48-49. Segmentoplysningerne
omfatter totale tal for de enkelte forretningsområder. Det bemærkes,
at 2 forretningsområder er placeret i associerede virksomheder, der
ikke indgår i koncernens konsoliderede omsætning.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen giver et samlet overblik over, hvorledes
pengestrømme i årets løb er fremkommet og anvendt.

Pengestrømme fra driften er steget fra 99,0 mio. kr. i 2000 til 123
mio. kr. i 2001 svarende til en stigning på 24%.

Årets samlede investeringsaktivitet har andraget 729 mio. kr.
Årets investeringer omfatter virksomhedskøb med 384 mio. kr. Årets
investeringer i finansielle anlægsaktiver på 202 mio. kr. inkluderer
kapitalindskud i de associerede virksomheder Schulstad, NEG Micon
og INCUBA. Årets øvrige investeringer på netto 143 mio. kr. omfatter
primært køb af maskiner, driftsmidler og bygninger.

Pengestrøm fra finansiering har andraget 230 mio. kr. Finansiering
af årets investeringer er herudover sket med provenuet fra salg af
moderselskabets beholdning af kortfristede obligationer med 386
mio. kr.

Likvider, der omfatter bankindeståender samt koncernens behold-
ning af kortfristede obligationer, er i 2001 samlet reduceret med 377
mio. kr, til i alt 47 mio. kr.

 

 

Årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse
med bestemmelserne i årsregnskabsloven samt de for udstedere af
børsnoterede værdipapirer givne oplysningsforpligtelser.

I forhold til tidligere år er regnskabspraksis ændret vedrørende
den regnskabsmæssige behandling af 50% ejede virksomheder
samt udviklingsprojekter. Der henvises til beskrivelsen heraf under
regnskabsberetningen. Herudover er der foretaget mindre tilpas-
ninger og omklassificeringer af sammenligningstallene i enkelte
poster.

Den anvendte regnskabspraksis er herudover uændret i forhold
til tidligere år.

Konsolidering

Koncernresultatopgørelse og -balance udarbejdes som et sammen-
drag af de enkelte koncernvirksomheders resultatopgørelser og
balancer, elimineret for koncerninterne aktiebesiddelser, koncernmel-
lemværender, koncernkøbs- og salgstransaktioner samt øvrige kon-
cerninterne transaktioner. Virksomheder, hvori ejerandelen udgør 50%,
pro-rata konsolideres. Kapitatandele, som tilkøbes/afhændes i årets
løb, medregnes i resultatopgørelsen alene med en forholdsmæssig
andel af årets resultat.

Køb af nye virksomheder behandles regnskabsmæssigt efter
overtagelsesmetoden, således at virksomhedens aktiver og passiver
omvurderes til handelsværdier på tidspunktet for erhvervelsen. Et
positivt forskelsbeløb mellem den regnskabsmæssige indre værdi og
anskaffelsessummen aktiveres som goodwill og afskrives over forven-
tet økonomisk levetid på op til 20 år.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelsen af koncernens resultat og egenkapital angives
særskilt den forholdsmæssige andel af virksomhedernes resultat
og egenkapital, der kan henføres til minoritetsinteresserne.

Valutaforhold og omregning af fremmed valuta

For de udenlandske virksomheder omregnes resuitatopgørelsen til
danske kroner efter årets gennemsnitlige valutakurser, og balancen
omregnes efter valutakurserne pr. balancedagen. Valutakursregulering
af primo egenkapitalen i de udenlandske virksomheder føres direkte
på egenkapitalen. Valutakursregulering opstået som følge af omreg-
ning af resultatopgørelser til årets gennemsnitskurser og omregning
af balancer til balancedagens valutakurser føres ligeledes direkte på
egenkapitalen.

Transaktioner i fremmed valuta i de enkelte virksomheder
omregnes ved standardkurser, som anvendes af praktiske hensyn,
idet disse tilnærmelsesvis er udtryk for transaktionsdagens valuta-
kurs.

Mellemværender i udenlandsk valuta optages i balancen som
udgangspunkt til balancedagens valutakurs. | det omfang købs- og
salgstransaktioner i udenlandsk valuta er sikret, sker omregningen
dog til kontraktsikringskursen. Valutakursreguleringer indgår i resul-
tatopgørelsen for de enkelte virksomheder.

Anvendt regnskabspraksis

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning og andre driftsindtægter
Nettoomsætningen opgøres på grundlag af leverede, fakturerede
varer og ydelser. Lejeindtægter indgår i nettoomsætningen. Andre
driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter i forhald til
SCHOUW & CO. koncernens aktiviteter.

Udgifter til råvarer og hjælpematerialer

Udgifter til råvarer og hjælpematerialer omfatter forbrug af handelsva-
rer i handelsvirksomheder samt forbrug af råvarer og hjælpematerialer
i produktionsvirksomheder.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Omkostninger afholdt til udviklingsprojekter aktiveres - når visse
kriterier er opfyldt - under immaterielle anlægsaktiver. Forskningsom-
kostninger samt udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for
aktivering, udgiftsføres i det regnskabsår, de afholdes.

Personaleudgifter

Personaleudgifter omfatter såvel lønninger til produktionen som gager
til funktionærer samt lønrelaterede omkostninger herunder pensions-
bidrag.

Resultatandele fra dattervirksomheder

og associerede virksomheder

I resultatandele fra dattervirksomheder, herunder 50% ejede virksom-
heder, og associerede virksomheder indgår de forholdsmæssige
andele af resultaterne før skat og ekstraordinære poster med fradrag
af urealiserede koncerninterne avancer. I resultatandele fra koncern-
virksomheder indgår endvidere afskrivning på forskelsværdier mellem
anskaffelsessum og andel af indre værdi på købstidspunktet.

Den forholdsmæssige andel af ekstraordinære poster og skat af
årets resultat i dattervirksomheder og associerede virksomheder med-
tages i de tilsvarende poster i moderselskabet.

Resultatandelen fra den associerede virksomhed NEG Micon er
baseret på et indtægtskriterium, hvor nettoomsætningen omfatter
årets fakturerede salg af leverede ordrer og ydelser samt forskyd-
ningen i værdien af salgsordrer under udførelse, der værdiansættes

til vurderet salgsværdi.

Skat
Skat af årets resultat udgiftsføres med 30% af det regnskabsmæssige
resultat under hensyntagen til ikke indkomstskattepligtige og ikke fra-
dragsberettigede poster.

Der er etableret sambeskatning efter fuldfordelingsprincippet med
udvalgte helejede dattervirksomheder.

Koncernen er tilmeldt acontoskatteordningen.
Det samlede skattetilsvar afsættes i balancen under ,Selskabsskat" og
»Udskudt skat" således:

Selskabsskat omfatter den indkomstskat, som forventes at ville
blive pålignet for regnskabsåret med fradrag af betalt acontoskat.

årsrappart -

Udskudt skat beregnes som 30% af forskellen mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige værdier af aktiv- og passivposter. Eventuelle
udskudte skatteaktiver optages efter forsigtig vurdering i balancen.

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielie anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsessummer med
fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivning på immaterielle
anlægsaktiver, der omfatter goodwill (5-20 år), udviklingsomkostnin-
ger (2-7 år) M.v., foretages lineært over aktivernes økonomiske levetid.

Kostprisen vedrørende udviklingsprojekter omfatter direkte og
indirekte henførbare omkostninger.

Der finder årligt en vurdering sted af forudsætningerne, som
dannede grundlag for fastsættelsen af beløbet for de immaterielle
anlægsaktiver og den økonomiske levetid. | de tilfælde hvor genind-
vindingsværdien vurderes at være lavere, foretages der nedskrivning
over resultatopgørelsen.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsessum med
fradrag af foretagne afskrivninger.

Bygninger afskrives over 25-50 år. Tekniske anlæg og maskiner
samt andre anlæg, udlejningsmateriel, driftsmateriel og inventar
afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der er ansat til
4-10 år. Anskaffelser mellem 9.800-50.000 kr. pr. stk. afskrives straks,
mens anskaffelser under 9,800 kr. udgiftsføres.

Finansielt leasede aktiver optages i balancen til nutidsværdien af
de fremtidige leasingydelser på anskaffelsestidspunktet. Finansielt
leasede aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle anlægsak-
tiver. Den kapitaliserede restieasingforpligtelse opføres i balancen
som en gældspost, og leasingydelsens rentedel udgiftsføres i resul-
tatopgørelsen.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder, herunder 50% ejede virksomheder,
og associerede virksomheder optages i moderselskabets regnskab
efter den indre værdis metode. Denne metode indbærer, at aktierne
optages i balancen til den forholdsmæssige andel af indre værdi af de
respektive virksomheders regnskabsmæssige indre værdi, Et positivt
forskelsbeløb mellem anskaffelsessum og indre værdi på anskaffel-
sestidspunktet optages i moderselskabets regnskab under finansielle
anlægsaktiver. | regnskabet før koncernen opføres beløbet under
immaterielle anlægsaktiver eller under finansielle anlægsaktiver (asso-
cierede virksomheder).

I resultatopgørelsen medtages moderselskabets andel af virksom-
hedernes resultat efter fradrag af urealiserede koncerninterne avan-
cer.

Årets resultatandele af kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder henlægges under egenkapitalen som reser-
ve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, Deklareret
udbytte fra kapitalandele overføres fra nettoopskrivning af kapitalan-
dele til overført overskud.

 

 

 

Andre værdipapirer og kapitalandele værdiansættes til anskaffel-
sespris eller dagspris, såfremt denne er lavere.

Børsnoterede værdipapirer og kapitalandele, der betragtes som
omsætningsaktiver, værdiansættes til statusdagens børskurs.
Kursgevinster eller -tab indgår i resultatopgørelsen. Ved overskudsdis-
poneringen henføres de urealiserede kursgevinster til opskrivnings-
henlæggelsen under egenkapitalen.

Egne aktier optages til 0 kr. i balancen, og anskaffelsesværdien
fragår derfor direkte i egenkapitalen. Avance ved udlodning eller salg
tilgår direkte i egenkapitalen.

Varebeholdninger og igangværende arbejder
Varebeholdninger opgøres efter FIFO-metoden og værdiansættes efter
nedennævnte principper.

Råvarer og hjælpestoffer optages til laveste værdi af anskaffelses-
og nettorealisationsværdi.

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer optages til
laveste værdi af fremstillingspris og nettoreatisationsværdi. Til fremstil-
lingsprisen medregnes direkte medgående råvarer og timeløn samt
indirekte produktionsomkostninger (IPO).

Handelsvarer optages til laveste værdi af anskaffelses- og netto-
realisationsværdi. Der foretages nedskrivning for ukurans efter indivi-
duel vurdering.

Igangværende arbejder for fremmed regning optages til forsigtig
vurderet salgspris baseret på færdiggørelsesgrad fratrukket aconto-
faktureringer.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter vurdering af de enkelte debitorforhold,
således at konstaterede og forventede tab afskrives.

Hensættelser
Udskudt skat opføres under hensættelser med 30% af forskellen
mellem den regnskabsmæssige værdi og den skattemæssige værdi på

aktiv- og passivposter.

Gæld
Gæld optages tilt nominel værdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen opstilles efter den indirekte
metode med udgangspunkt i årets resultat. Opgørelsen viser koncer-
nens pengestrømme fra driftsaktivitet, investeringsaktivitet, finansie-
ringsaktivitet samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slut-
ning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat
reguleret for ikke likviditetspåvirkende driftsposter og ændringer i
driftskapitalen. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb
og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter finansiering fra
aktionærer reduceret med betalt udbytte samt optagelse og afdrag på
langfristet gæld. Likvider omfatter likvide beholdninger samt let reali-
sable værdipapirer opført under omsætningsaktiver.

 

 

Resultatopgørelse for året 1. januar til 31. december 2001

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2001 2000 2001 2000
RESULTATOPGØRELSE KONCERNEN MODERSELSKABET
1 Nettoomsætning 2.190.344 1.882.379 18.858 15.865
Ændring i lagre af færdigvarer
og varer under fremstilling 43.776 16.672 - -
Andre driftsindtægter 2.989 5.292 610 708
2.237.109 1.904,343 19.468 16.573
Udgifter til råvarer og hjælpematerialer (1.175.516) (989.180) - -
2 Andre eksterne udgifter (277.575) (245.408) (4.663) (4.345)
3 Personaleudgifter (484.891) (418.842) (6.296) (9.612)
9 Afskrivninger m.v. (122.812) (99.259) (3.691) (3.282)
Resultat af primær drift 176.315 151.654 4.818 (666)
4 Resultatandele fra datiervirksomheder før
skat og ekstraordinære poster - - 137.622 107.803
4 Resultatandele fra associerede virksomheder
før skat og ekstraordinære poster 44,510 36.982 44.337 36.982
Finansieringsindtægter 25.657 20.347 12.555 12.195
Finansieringsudgifter (55.133) (59.850) (17.214) (23.357)
Resultat før skat og ekstraordinære poster 191.349 149.133 182.118 132.957
6 Skat af ordinært resultat (58.933) (51.191) (57,570) (44.979)
Ordinært resultat efter skat 132.416 97.942 124,548 87.978
6, 7 Ekstraordinære poster efter skat 5.901 577.415 5.901 594.323
Resultat før minoritetsinteresser 138.317 675.357 130.449 682.301
17 Minoritetsinteresser (7.868) 6.944 - -
Resultat 130.449 682.301 130.449 682.301

 

som foreslås fordelt således:

Til medarbejdere 2.076 2.032 2.076 2.032
Udbytte, 1,00 kr. pr. aktie (2000: 5,00 kr.) 12.200 61.000 12.200 61.000
14 Opskrivningshenlæggelser 664 139 - -
15 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode - - 149.127 66.257
16 Overført overskud 115,509 619.130 (32.954) 553.012

 

130.449 682.301 130.449 682.301

Pengestrømsopgørelse for 2001

Alle beløb i tkr. 2001 2000
KONCERNEN
Årets resultat før minoritetsinteresser 138.317 675.357

Reguleringer:

Afskrivninger m.v. 132.209 107.915
Resultatandele fra associerede virksomheder

før skat og ekstraordinære poster (44,510) (36.982)
Finansielle poster, netto 29,476 39.503
Skat af ordinært resultat 58.933 51.191
Ekstraordinære poster efter skat (5.901) (577.415)
Likviditetsvirkning af ekstraordinære poster i Martin Gruppen 0 (63.830)
Reguleringer i alt 170.207 (479.618)

Ændring i driftskapital:
Varebehoidninger samt tilgodehavender

fra salg af varer og tjenesteydelser (28.850) (66.788)
Andre tilgodehavender m.v. (18.571) (1.169)
Leverandører af varer og tjenesteydelser (23.496) 22.208
Anden kortfristet gæld (29.948) 25,463
Ændring i driftskapital i alt (100.865) (20.286)
Pengestrøm fra ordinær drift før finansielle poster 207.659 175.453
Betalte finansielle poster, netto (26.272) (46.201)
Pengestrøm fra ordinær drift 181.387 129.252
Betalt selskabsskat (58.723) (30.292)
Pengestrøm fra driftsaktivitet 122.664 98.960
Køb af virksomheder (383.591) (3.800)
Køb/salg af immaterielle anlægsaktiver, netto (6.701) (43.156)
Køb af materielle anlægsaktiver (173.662) (132.847)
Salg af materielle anlægsaktiver 25.027 10.212
Køb af finansielle anlægsaktiver (202.415) (8.653)
Salg af finansielle anlægsaktiver 2.537 752.653
Køb/salg af værdipapirer, netto (omsætningsaktiver) 9.376 (9.426)
Pengestrøm fra investeringsaktivitet (729.429) 564.983
Yderligere minoritetsaktionærer, netto 3.672 1.123
Betalt udbytte (64.611) (13.041)
Ændring af langfristet gæld, netto 39,480 (59.632)
Ændring af kortfristet bankgæld til finansieringsformål 251.664 (189.014)
Pengestrøm fra finansiering 230.205 (260.564)
Årets ændring i likvider (376.560) 403.379
Likvider 1. januar 423.214 19.835
Likvider 31. december 46.654 423.214

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af koncernregnskabets tal.

Balance pr. 31. december 2001

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2001 2000 2001 2000
AKTIVER KONCERNEN MODERSELSKABET
Anlægsaktiver

8 Immaterielle aniægsaktiver
Navnerettigheder og licenser 857 294 - -
Indretning af lejede lokaler 14.905 12,768 - -
Udviklingsomkostninger 18.358 11.667 - -
Goodwill 428.212 132.230 - -

462.332 156.959 - -

9 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 298.426 267.833 86.651 69.600
Tekniske anlæg og maskiner 113.633 98.140 2.752 3.218
Udlejningsmateriel 79.155 72.956 - -
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 57.170 55.649 2.273 1.091
Anlægsaktiver under udførelse 29.432 18.958 0 13,105

577.816 513.536 91.676 87.014

10 Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder - - 892.287 469.985
Kapitalandele i associerede virksomheder 674.454 436.989 671.102 425.480
Tilgodehavender i associerede virksomheder 2.824 0 Q 0
Værdipapirer og andre kapitalandele 1.386 1.188 0 0
Andre tilgodehavender 19.072 3.480 0 0
Egne aktier 0 0 0 0

697.736 441.657 1.563.389 895.465
Anlægsaktiver i alt 1.737.884 1.112.152 1.655.065 982.479
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 55.803 53.025 - -
Varer under fremstilling 38.484 37,456 - -
Færdigvarer og handelsvarer 411.629 365.333 - -
11 Igangværende arbejder for fremmed regning 16.115 0 - -
522.031 455.814 - -
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 343.879 319.618 0 0
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 94.025 93.572
Tilgodehavender hos koncernvirksomheder 233 173 0 0
Tilgodehavende udbytte - - 64.282 35.000
Tilgodehavende selskabsskat 0 1.016 985 2.119

6 Udskudt skatteaktiv 13.523 Q 0 0

Andre tilgodehavender 60.987 32.865 1.448 12.465

418.622 353.672 160.740 143.156
Andre værdipapirer og kapitalandele 28.361 421.651 18.136 403.989
Likvide beholdninger 46.654 30.508 7 11.601
OØmsætningsaktiver i alt 1.015.668 1.261.645 178.883 558.746

 

Aktiver i alt 2.753.552 2.373.797 1.833.948 1.541.225

Alle beløb i tkr.

12
13
14
15
16

18
21

19
20
21

PASSIVER

Egenkapital

Aktiekapital

Overkurs ved emission

Opskrivningshenlæggelser

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode
Overført overskud

Egenkapital i alt

Minoritetsinteresser

Koncernvirksomhedernes samlede egenkapital

Hensættelser
Udskudt skat

Gæld

Langfristet gæld
Prioritetsgæld

Øvrige kreditinstitutter
Leasingforpligtelse
Deposita
Periodeafgrænsningsposter

Langfristet gæld i alt

Kortfristet gæld

Kortfristet del af langfristet gæld
Bankgæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til dattervirksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

Forudbetaling fra kunder

Gæld til koncernvirksomheder
Periodeafgrænsningsposter
Udbyttedeling til medarbejdere
Udbytte for regnskabsåret

Kortfristet gæld i alt

Gæld i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Transaktioner med nærtstående parter
Finansielle oplysninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2001 2000 2001 2000
KONCERNEN MODERSELSKABET
122.000 61.000 122.000 61.000
185.849 185.849 185.849 185.849
40.826 40.162 37.503 37.503

- - 214.378 66.041
1.037.261 948.461 826.206 885.079
1.385.936 1.235.472 1.385.936 1.235.472
25.976 52,177 - -
1.411.912 1.287.649 1.385.936 1.235.472
41.430 35.310 10.318 8.182
211.973 118.313 40.708 46.420
205.156 270.178 175.000 130.833
8.401 16.509 0 0

0 0 2.960 2.401

5.999 4.917 0 0
431.529 409.917 218.668 179.654
120.170 101.220 61.545 48.799
414.651 162.153 140.892 3
155.263 159.865 748 831
- - 134 4

3.184 0 0 0
147.000 139.846 3.495 7.259
12.402 0 0 0
66 13.502 0 0

1.587 1.214 0 0
2.158 2.121 12 21
12,200 61.000 12.200 61.000
868.681 640.921 219.026 117.917
1.300.210 1.050.838 437.694 297.571
2.753.552 2.373.797 1.833.948 1.541.225

 

Noter til årsregnskabet

Alle beløb i tkr.
1 Nettoomsætning
KONCERNEN

Nettoomsætningen fordeler sig således på koncernvirksomheder og markeder:

 

 

 

2001 2000

Indland Udland | alt Indland Udland | alt
Virksomhed:
Grene koncernen 667.013 284.264 951.277 600.766 281.697 882.463
Emballage Gruppen 148.947 210.790 359.737 133.648 82.598 216.246
Martin Gruppen 30.600 846.904 877.504 39.059 738.196 777.255
Dansk Biogas 27.261 3.332 30.593 0 0 Q
Moderselskabet m.fl. 22.451 a 22.451 19,291 0 19.291
Elimineringer (14.492) (36.726) (51.218) (12.876) 0 (12.876)

881.780 1.308.564 2.190.344 779.888 1.102.491 1.882.379
MODERSELSKABET

Nettoomsætningen i moderselskabet vedrører lejeindtægter, licensindtægter
og administrationsbidrag fra dattervirksomheder.

2 Andre eksterne udgifter

Af andre eksterne udgifter i moderselskabet udgør

 

 

 

 

 

honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer: KPMG C.Jespersen Deloitte & Touche
2001 2000 2001 2000
Revision 185 180 50 49
Andre ydelser 106 113 0 0
291 293 50 49

3 Personaleudgifter

Koncernen Moderselskabet
2001 2000 2001 2000

Lønninger og gager 430.879 381.303 5.995 9.321
Pensionsbidrag 25.827 19,436 279 275
Sociale omkostninger og øvrige personaleudgifter 28.185 18.103 22 16
484,891 418.842 6.296 9.612

 

I personaleudgifter er indeholdt gager og vederlag til:
Direktionen 3.684 7.338 3.565 6.708

Bestyrelsesmedlemmer i moderselskabet 1.432 1.038 875 615

Herudover har direktionen fri bil.
Vederlag til direktionen for 2000 indeholder aftrædelsesordning for fratrådt direktør.

Det gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede i moderselskabet har andraget 7 personer, det samme som i 2000,
og i koncernen 1.742 personer mod 1.590 i 2000. Antal medarbejdere i pro-rata konsoliderede virksomheder indgår

med 50%.

Noter til årsregnskabet

 

 

 

Alle beløb i tkr.
4 Resultatandele fra dattervirksomheder og associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster
KONCERNEN
Associerede virksomheder
2001 2000
Årets resultatandele før ekstraordinære poster 32.194 26.971
Skat af ordinært resultat, tilbageført 15,118 12.719
Afskrivning på goodwill (2.802) (2.708)
Resultatandele før skat og ekstraordinære poster 44,510 36.982
MODERSELSKABET
Dattervirksomheder Associerede virksomheder
2001 2000 2001 2000
Årets resultatandele før ekstraordinære poster 113.305 76.182 31.985 26.971
Skat af ordinært resultat, tilbageført 42.168 37.412 15.060 12.719
Afskrivning på goodwill (17.851) (5.791) (2.708) (2.708)
Resultatandele før skat og ekstraordinære poster 137.622 107.803 44,337 36.982
5 Finansieringsindtægter og -udgifter

Af finansieringsindtægter i moderselskabet på 12.555 tkr, (2000: 12.195 tkr.) udgør renter fra koncernvirksomheder
3.856 tkr. (2000: 2.546 tkr.) Af finansieringsudgifter i moderselskabet på 17.214 tkr. (2000: 23.357 tkr.) udgør renter
til koncernvirksomheder 374 tkr. (2000: 888 tkr,)

6 Selskabsskat

 

 

 

 

 

 

Skat af årets resultat fremkommer således: Koncernen Moderselskabet
2001 2000 2001 2000
Moderselskabet (342) 5.152 (342) 5.152
Dattervirksomheder og associerede virksomheder (61.114) (44.306) (59.751) (42.053)
(61.456) (39.154) (60.093) (36.901)
Skat af årets resultat fordeler sig således:
Skat af ordinært resultat (58.933) (51.191) (57.570) (44.979)
Skat af ekstraordinære poster (2.523) 12.037 (2.523) 8.078
(61.456) (39.154) (60.093) (36.901)
Årets selskabsskat specificeres således:
Forventet pålignet selskabsskat (45.128) (26.653) 1.794 4.123
Regulering af udskudt skat/skatteaktiv (1.177) (1.854) (2.136) 400
Regulering vedr. tidligere regnskabsår (33) 8 0 84
Effekt af nedsættelse af skatteprocent ultimo 2000 0 2.064 0 545
Associerede selskaber (15.118) (12.719) - -
(61.456) (39.154) (342) 5,152

 

Der er i årets løb (betalt)/
modtaget selskabsskat med i alt ' (58.723) (30.292) 2.929 837

Årets skattebetaling vedrører såvel skyldig skat for 2000 som acontoskat for 2001.
Udskudt skatteaktiv i koncernen er pr. 1. januar 2001 overført fra selskabsskat med 15.403 tkr. Skatteaktivet

udgør efter årets regulering 13.523 tkr. pr. 31. december 2001. Skatteaktivet kan henføres til varebeholdninger
i ikke sambeskattede dattervirksomheder.

Noter til årsregnskabet

Alle beløb i tkr.

6

Selskabsskat (fortsat)
Udskudt skat specificeres således:

Saldo 1. januar 2001

Kursregulering primo

Tilgang ved overtagede virksomheder

Årets regulering

Effekt af nedsættelse af skatteprocent ultimo 2000

 

 

 

Udskudt skat påhviler hovedsageligt materielie anlægsaktiver,

Aktuel skat af ordinært koncernresultat afviger fra
den "forventede" skatteudgift som følger:
"Forventet" selskabsskat med dansk skatteprocent
Effekt af ikke fradragsberettiget goodwill!

Øvrige reguleringer, netto

Effekt af nedsættelse af skatteprocent ultimo 2000

Ekstraordinære poster efter skat

Ekstraordinære indtægter

Moderselskabet:

Avance ved salg af aktier i associeret virksomhed
Dattervirksomhed:

Martin Gruppen - salg af aktivitet
Ekstraordinære indtægter før skat

Ekstraordinære udgifter

Dattervirksomhed:

Martin Gruppen - forlig Vari"Lite patenisagen
Martin Gruppen - uregelmæssigheder i England
Ekstraordinære udgifter før skat

Ekstraordinære poster før skat

Skat af ekstraordinære poster

Ekstraordinære poster efter skat

Immaterielle anlægsaktiver
KONCERNEN

Samlet anskaffelsessum 1. januar 2001
Valutakursregulering

Tilgang ved køb af virksomheder

Tilgang i årets løb

Afgang i årets løb

Samlet anskaffelsessum 31. december 2001

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Møoderselskabet
2001 2000 2001 2000
35.310 35.533 8.182 9.127
(112) (13) 0 0
6.935 0 0 Q
(703) 1.854 2.136 (400)
0 (2.064) 0 (545)
41.430 35.310 10.318 8.182
Koncernen
2001 2000
30,0% 32,0%
7,1% 4,8%
-6,3% 0,2%
0,0% -2,7%
30,8% 34,3%
Koncernen Moderselskabet
2001 2000 2001 2000
0 629.208 0 629.208
8.424 0 8.424 Q
8.424 629.208 8.424 629.208
0 (48.148) 0 (32.400)
0 (15.682) 0 (10.563)
0 (63.830) Q (42.963)
8.424 565.378 8.424 586.245
(2.523) 12.037 (2.523) 8.078
5.901 577.415 5.901 594.323
Navne- Indretning Udviklings
rettigheder af lejede omkost-
og licenser lokaler ninger Goodwill
1.508 18.688 20.909 164,152
(1) 437 0 1.045
0 0 0 308.800
797 4.689 11.088 0
Q (3.509) (3.757) (900)
2.304 20.305 28.240 473.097

 

Noter til årsregnskabet

Allie beløb i tkr.

8 immaterielle anlægsaktiver (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navne- Indretning Udviklings-
rettigheder af lejede omkost-
og licenser lokaler ninger Goodwill
Samlet anskaffelsessum 31. december 2001 2.304 20.305 28.240 473.097
Samlede af- og nedskrivninger 1. januar 2001 (1.214) (5.920) (9.242) (20.410)
Valutakursregulering 0 (200) 0 (672)
Afskrivning på afhændede/afviklede aktiver 0 2.829 3.757 165
Årets af- og nedskrivninger (233) (2.109) (4.397) (23.968)
Samlede af- og nedskrivninger 31. december 2001 (1.447) (5.400) (9.882) (44.885)
Bogført værdi 31. december 2001 857 14.905 18.358 428.212
9 Materielle anlægsaktiver

KONCERNEN Tekniske Andre anlæg, Anlægsaktiver

Grunde og anlæg og Udlejnings-  driftsmateriel under

bygninger maskiner materiel og inventar udførelse
Samlet anskaffelsessum
1. januar 2001 328.720 266.032 160.060 136.980 18.958
Tilgang ved køb af virksomheder 2.000 1.750 34.404 2.917 0
Valutakursregulering 996 416 1.713 1,444 142
Tilgang i årets løb 38.506 52.742 42.652 29.396 31.567
Afgang i årets løb (230) (8.870) (40.323) (20.258) (21.235)
Samlet anskaffelsessum
31. december 2001 369.992 312.070 198.506 150.479 29.432
Samlede af- og ned-
skrivninger 1. januar 2001 (60.887) (167.892) (87.104) (81.331) 0
Valutakursregulering (171) (260) (696) (1.967) 0
Tilgang ved køb af virksomheder 0 Q (24,262) (1.247) 0
Afskrivning på afhæn-
dede/afviklede aktiver 232 7.285 28.854 12.946 0
Årets af- og nedskrivninger (10.740) (37.570) (36.143) (21.710) 0
Samlede af- og ned-
skrivninger 31. december 2001 (71.566) (198.437) (119.351) (93.309) 0
Bogført værdi
31. december 2001 298.426 113.633 79.155 57.170 29.432

 

Heri indeholdt bogført værdi af
leasede aktiver 31. december 2001 11.677 1.706

Noter til årsregnskabet

Alle beløb i tkr.

9 Materielle anlægsaktiver (fortsat)
KONCERNEN

Den samlede offentlige ejendomsværdi pr. 1. januar 2001 udgør
253.085 tkr., hvortil kommer ejendomme i udlandet med en samlet
bogført værdi på 22.430 tkr. og ikke vurderede bygningsudgifter
med en samlet bogført værdi på 36.957 tkr.

Af den bogførte værdi af grunde og bygninger udgør aktiverede
låneomkostninger med fradrag af akkumulerede afskrivninger 3.773 tkr.

 

 

 

 

 

 

2001 2000
Afskrivninger ifølge resultatopgørelsen:
Årets af- og nedskrivninger ifølge ovenstående (106.163) (90.621)
Årets af- og nedskrivninger ifølge note 8 (30.707) (19.022)
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver,
som kan henføres til løbende udskiftninger 4.661 1.727
Andel af årets afskrivninger med fradrag af fortjeneste ved salg af udlejnings-
materiel, overført til posten "Udgifter til råvarer og hjælpematerialer" 9.397 8.657
(122.812) (99.259)
MODERSELSKABET Tekniske Andre anlæg, Anlægsaktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel under
bygninger maskiner og inventar udførelse
Samlet anskaffelsessum 1. januar 2001 92.311 4.691 3.488 13.105
Tilgang i årets løb 19.842 Q 1.721 0
Afgang i årets løb 0 0 (225) (13.105)
Samlet anskaffelsessum 31. december 2001 112.153 4.691 4.984 Q
Samlede af- og nedskrivninger 1. januar 2001 (22.711) (1.473) (2.397) 0
Afskrivning på afhændede aktiver Q C 225 0
Årets af- og nedskrivninger (2.791) (466) (539) Q
Samlede af- og nedskrivninger 31. december 2001 (25.502) (1.939) (2.711) 0
Bogført værdi 31. december 2001 86.651 2.752 2.273 0
Den samlede offentlige ejendomsværdi pr. 1. januar 2001 udgør 123.350 tkr.
Af den bogførte værdi af grunde og bygninger udgør aktiverede låneomkostninger
med fradrag af akkumulerede afskrivninger 3.632 tkr.
2001 2000
Afskrivninger ifølge resultatopgørelsen:
Årets af- og nedskrivninger ifølge ovenstående (3.796) (3.283)
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver 105 1

(3.691) (3.282)

Noter til årsregnskabet

Alle beløb i tkr.

10 Finansielle anlægsaktiver

 

 

KONCERNEN Tilgode- Værdi-
Kapitalandele i havender hos papirer og Andre
associerede virksomheder = associerede — andre kapi- tilgode-
Indre værdi Goodwill virksomheder talandele havender
Samlet anskaffelsessum
1. januar 2001 523.424 54.170 0 1.188 3.480
Reklassifikation 20.876 0 0 0 0
Tilgang i årets løb 154.018 1.413 2.824 198 15.592
Samlet anskaffelsessum
31. december 2001 698.318 55.583 2.824 1.386 19.072

 

Samlede op- og nedskrivninger

 

 

 

 

 

 

 

1. januar 2001 (147.658) (4.456) 0 0 0
Rekliassifikation (20.876) 0 0 0 0
Årets resultatandele 32.194 0 0 0 0
Årets op- og nedskrivninger 64.151 (2.802) 0 0 0
Samlede op- og nedskrivninger
31. december 2001 (72.189) (7.258) Q 0 0
Bogført værdi 31. december 2001 626.129 48.325 2.824 1.386 19.072
MODERSELSKABET
Kapitalandele i Kapitalandele i
dattervirksomheder associerede virksomheder
Indre værdi Goodwill Indre værdi Goodwill
Samlet anskaffelsessum 1. januar 2001 242.954 121.753 523.424 54.170
Reklassifikation Q 0 20.876 0
Tilgang i årets løb 96.266 291.659 152.220 0
Samlet anskaffelsessum 31. december 2001 339.220 413.412 696.520 54,170
Samlede op- og nedskrivninger 1. januar 2001 114.784 (9.503) (147.658) (4.456)
Reklassifikation 0 0 (20.876) 0
Rettet emission, andel overkurs 0 0 60.196 0
Årets resultatandele 119.206 - 31.985 -
Deklareret udbytte og medarbejderudbytte (66.348) - 0 ”
Årets op- og nedskrivninger (633) (17.851) 3.929 (2.708)
Samlede op- og nedskrivninger 31. december 2001 167.009 (27.354) (72.424) (7.164)

 

Bogført værdi 31. december 2001 506.229 386.058 624.096 47.006

Noter til årsregnskabet

Alle beløb i tkr.

10 Finansielle anlægsaktiver (fortsat)
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder:

Nominel Ejer-
kapital andel

Kapitalandele i dattervirksomheder
A/S P, Grene, Skjern 25.000 100,0%
Martin A/S, Aarhus 500 100,0%
Martin Gruppen A/S, Aarhus 32.232 100,0%
SCHOUW Finans A/S, Aarhus 5.000 100,0%
Ejendomsanpartsselskabet Saltebakken 29, Aarhus 1.000 100,0%
Kapitalandele i pro-rata konsoliderede virksomheder
Dansk Biogas A/S, Hasselager 2.000 50,0%
Elopak AB, Helsingborg (SEK) 10.000 50,0%
SCHOUW Packing A/S, Aarhus 32.000 50,0%
Kapitalandele i associerede virksomheder
INCUBA A/S, Aarhus (incl. kapitalforhøjelse primo 2002) 51.000 40,2%
Schulstad A/S, Hvidovre 188.870 37,3%
NEG Micon A/S, Randers 246.758 25,2%
Udviklingsparken A/S, Aarhus 10.000 25,0%

Egne aktier

Beholdningen af egne aktier bestod 31. december 2001 af 78.282 stk. A-aktier å 10 kr. samt 185.280 stk. B-aktier å 10 kr.
Børsværdien androg 31. december 2001 36.041 tkr. Egne aktiers andel af aktiekapitalen udgjorde 2,16%. Der er

i 2001 anskaffet 12.400 stk. A-aktier og 185.280 stk. B-aktier med en samlet anskaffelsessum på 31.738 tkr. svarende
til 1,62% af aktiekapitalen. Der er i årets løb udloddet 14,142 stk. A-aktier å 10 kr. til medarbejdere i koncernen i
forbindelse med udbyttedelingsordning svarende til 0,12% af aktiekapitalen. Børsværdien på udlodningstidspunktet
udgjorde 2.537 tkr.

11 Igangværende arbejder før fremmed regning
Igangværende arbejder for fremmed regning udgør, efter acontofaktureringer med 8.782 tkr., netto 16.115 tkr.
pr. 31. december 2001.

12 Aktiekapital

2001 2000
Aktiekapital 1. januar 2001 61.000 61.000
Fondsaktieemission 61.000 -
122.000 61.000
der består af:

A-aktier 54.000 27.000
B-aktier 68.000 34.000
122.000 61.000

A-aktier er udstedt i 5.400.000 stk. og B-aktier er udstedt i 6.800.000 stk. å 10 kr.

13. Overkurs ved emission

2001 2000

Saldo 1. januar 2001 185.849 185.849

Noter til årsregnskabet

Alie beløb i tkr.

14

Opskrivningshenlæggelser
KONCERNEN

Saldo 1. januar 2001
Andel! af årets resultat

MODERSELSKABET
I moderselskabet er saldo uændret 37.503 tkr.

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode
MODERSELSKABET

Saldo 1. januar 2001

Effekt af ændret regnskabspraksis primo

Kursregulering af primo egenkapital i udenlandske virksomheder
Tilbageført nedskrivning af goodwill ved salg

Værdiregulering i f.m. kapitalindskud i associeret virksomhed

Afgang ved salg af kapitalandele overført til overført overskud

Andel af årets resultat

Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Overført fra overført overskud

Overført overskud
KONCERNEN

Saldo 1. januar 2001

Effekt af ændret regnskabspraksis primo

Kursregulering af primo egenkapital i udenlandske virksomheder m.v.
Andel af årets resultat

Tilbageført nedskrivning af goodwill ved salg

Værdiregulering i f.m. kapitalindskud i associeret virksomhed
Udstedelse af fondsaktier

Køb af egne aktier

Regnskabsmæssig gevinst ved udlodning til

medarbejdere af egne aktier nedskrevet til 0 kr.

MODERSELSKABET

Saldo 1. januar 2001

Effekt af ændret regnskabspraksis primo

Overført fra reserve for nettoopskrivning i f. m. salg af kapitalandel
Andel af årets resultat

Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Udstedelse af fondsaktier

Køb af egne aktier

Regnskabsmæssig gevinst ved udlodning til

medarbejdere af egne aktier nedskrevet til 0 kr.

Overført til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode

2001
40.162
664
40.826

2001
55,517
10.524

3.296
Q
60.196
0
149,127
(64.282)
0
214.378

2001
937.034
11,427
3.296
115.509
Q
60.196
(61.000)
(31.738)

2,537
1.037.261

2001
884.176
903
0
(32.954)
64.282
(61.000)
(31.738)

2.537
0
826.206

2000
40.023
139
40.162

2000

0

0

6.947

79.820

19,781
(9.685)

66.257
(35.000)
(62.079)

66.041

2000
220.490
0

6.947
619.130
79,820
19.781
0

0

2.293
948.461

2000
223.010
0

9.685
553.012
35.000
0

0

2.293
62.079
885.079

Noter til årsregnskabet

Alle beløb i tkr.

17

Minoritetsinteresser

2001 2000

Saldo 1. januar 2001 52.177 59.305
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 0 1.123
Tilgang ved kapitaludvidelse 3.672 0
Afgang ved køb af minoritetsandele (38.059) (3.800)
Kursregulering af primo egenkapital i udenlandske virksomheder 1.890 2.493
Udbytte til minoritetsaktionærer (1.572) 0
Andel af årets resultat 7.868 (6.944)
25.976 52.177

Langfristet gæld

Af den langfristede gæld i moderselskabet forfalder 15.173 tkr. efter mere end 5 år, (2000: 24.326 tkr.)
Før koncernen er det tilsvarende beløb 40.224 tkr. (2000: 59.730 tkr.)

Koncernens langfristende gæld omregnet til kr. pr. 31. december 2001 specificeres således på valutaer:

 

 

 

Fast Variabel vægtet
Valuta Udløb rentesats Saldo rentesats Saldo rentesats Saldo i alt
DKK 2002-2016 5,2% 388.854 5,1% 10.480 5,2% 399.334
EUR 2003-2008 4,7% 119.098 4,0% 13.756 4,6% 132.854
USD 2005 - 0 3,3% 19,511 3,3% 19.511
I alt 507.952 43.747 551.699
Vægtet gennemsnitlig effektiv rente 5,0%

Associerede selskaber har optaget langfristet gæld i DKK, EUR, GBP samt SEK, overvejende til en fast forrentning.
Den vægtede effektive rente er mellem 5,7-5,9% for 2001.

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstilleiser

Eventualforpligtelser

Moderselskabet har over for SCHOUW Finans A/S og Grene koncernens selskaber forpligtet sig til at sikre, at
disse opfylder alle forpligtelser over for respektive bankforbindelser og øvrige kreditinstitutter. Herudover har
moderselskabet afgivet garanti på 30.000 tkr, over for ikke helejet datterselskab. Moderselskabet hæfter solidarisk
for sambeskattede virksomheders skatteforpligtelser.

Sikkerhedsstillelser
I moderselskabet er for prioritetsgæld stillet sikkerhed i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig

værdi på 85.255 tkr.

I koncernen er før prioritetsgæld stillet sikkerhed i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på
197.735 tkr. I koncernen er til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitut stillet pant på 64.909 tkr.
i grunde og bygninger samt driftsmidler med en regnskabsmæssig værdi på 41.909 tkr.

Koncernens huslejeforpligtelser i lejede lokaler m.v. udgør i uopsigelighedsperioden 100.516 tkr. Heraf forfalder
234.914 tkr. efter 5 år. Øvrige sikkerhedsstillelser udgør 146,248 tkr.

Noter til årsregnskabet

Alle beløb i tkr.

20

21

Transaktioner med nærtstående parter

I henhold til lovgivningen anses Givesco A/S, Svinget 24, 7323 Give som værende nærtstående part. I relation til
værdipapirhandelstovens $ 31 har Københavns Fondsbørs A/S tidligere vurderet, at de tre aktionærer Givesco A/S,
Give, Direktør Svend Hornsylds Legat, Aarhus og direktør Erling Eskildsen, Give er at betragte som én aktionær i
Aktieselskabet SCHOUW & CO. De tre aktionærer besidder tilsammen 47,40% af aktiekapitalen i Aktieselskabet
SCHOUW & CO.

SCHOUW & CO. koncernen har ikke i regnskabsårets løb gennemført handler med bestyrelse, direktion,
større aktionærer eller virksomheder uden for SCHOUW & CO. koncernen, hvori de pågældende har interesser.
Finansielle oplysninger

Koncernen afdækker valutarisici i det omfang, det vurderes at være hensigtsmæssigt, og koncernens nettoposition
omregnet til kr. pr. 31. december 2001 specificeres således på valutaer:

 

 

Finansielle Netto-

Valuta Aktiver Gæld kontrakter position
USD 144.375 (92.163) (58.867) (6.655)
SEK 110.875 (56.698) 0 54.177
NOK 11.239 (4.542) Q 6.697
EUR 184,684 (199.474) 0 (14.790)
GBP 83.501 (60.354) 0 23.147
PLN 59.992 (600) 0 59.392
SGD 15,484 (1.514) 0 13.970
JPY 0 (8.492) 0 (8.492)
Øvrige 245 (39) a 206
610.395 (423.876) (58.867) 127.652

 

I gæld indgår langfristet gæld i USD med 19,5 mio. kr. og i EUR med 132,9 mio. kr.

Kredittiden for tilgodehavender fra salg varierer afhængigt af marked og segment. Den gennemsnitlige kredittid kan
beregnes til ca. 2 måneder.

Koncernens kortfristede bankgæld omregnet til kr. pr. 31. december 2001 specificeres således på valutaer:

 

Dag til dag
Valuta Gæld Rentesats
USD 52,376 3,7%
SEK 7.959 4,7%
NOK 1.165 7,2%
EUR 27.568 4,0%
GBP 25.785 5,2%
PLN 4.947 13,5%
SGD 2.104 2,2%
JPY 8.492 0,8%
DKK 284.255 4,2%

414.651

Segmentoplysninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i mio. kr. Grene koncernen Martin Gruppen
2001 2000 2001 2000
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning:
Danmark 667,0 600,8 36,1 39,1
Øvrige Europa 284,3 281,7 426,9 401,0
Øvrige verden 0,0 0,0 414,5 337,2
Nettoomsætning i alt 951,3 882,5 877,5 777,3
Resultat før afskrivninger (EBITDA) 103,2 86,1 138,0 126,5
EBITDA ratio 10,8% 9,8% 15,7% 16,3%
Afskrivninger (19,9) (19,1) (55,7) (48,2)
Afskrivninger af goodwill (3,8) (4,7) (2.2) (1,6)
Resultat før finansielle poster (EBIT) 79,5 62,3 80,1 76,7
EBIT ratio 8,4% 7,1% 9,1% 9,9%
Finansielle poster, netto (9,5) (12,2) (15,4) (16,5)
Resultat før skat (EBT) 70,0 50,1 64,7 60,2
Skat af ordinært resultat (18,8) (18,0) (15,7) (20,4)
Minoriteter (1,1) 3,4 (2,9) (1.9)
Ekstraordinære poster efter skat 0,0 0,0 5,9 (51,8)
Årets resultat 50,1 35,5 52,0 (13.9)
SCHOUW & CO/s andel af årets resultat 509,1 35,5 48,2 (8,6)
Afskrivninger af goodwill 0,0 0,0 (10,7) (5,8)
Indregnet i SCHOUW & CO's resultat 50,1 35,5 37,5 (14,4)
Cash flow fra drift 56,4 51,9 12,9 53,8
BALANCE
Immaterielle anlægsaktiver 6,3 8,6 79,6 58,8
Materielle anlægsaktiver 192,8 176,3 110,1 90,8
Finansielle anlægsaktiver 0,0 0,0 24,1 12,9
Omsætningsaktiver 388,5 394,5 464,8 380,7
Aktiver i alt 587,6 579,4 678,6 543,2
Egenkapital 213,0 203,0 168,3 117,9
Minoritetsinteresser 14,1 8,4 3,6 2,3
Hensættelser 14,2 13,6 0,0 3,5
Rentebærende gæld 125,0 97,8 308,5 265,9
Øvrig gæld 221,3 256,6 198,2 153,6
Passiver i alt 587,6 579,4 678,6 543,2
SCHOUW & CO'!'s andel af egenkapitalen 213,0 203,0 168,3 81,4

 

Antal medarbejdere 710 718 866 770

Schulstad koncernen Emballage Gruppen Dansk Biogas NEG Micon koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2001 2000 2001 2000 2001 2000 2001 2000
1.187,8 974,4 297,9 267,3 54,5 - 370,7 1,285,6
847,1 959,4 346,1 165,2 6,7 - 3.635,1 2.335,4
44,8 23,7 0,0 0,0 0.0 - 1.318,5 404,3
2.079,5 1,957,5 644,0 432,5 61,2 - 5,324,3 4.025,3
148,7 228,9 89,4 64,6 2,7 - 421,5 235,5
7,2% 11,7% 13,9% 14,9% 4,4% - 7,9% 5,9%
(122,4) (106,9) (36,2) (31,2) (0,7) (76,6) (55,3)
(31,3) (19,5) 0,0 0,0 (0,3) - (28,7) (22,8)
(5,0) 102,5 53,2 33,4 1.7 - 316,2 157,4
-0,2% 5,2% 8,3% 7,7% 2,8% - 5,9% 3,9%
(47,0) (45,6) (1,3) (0,7) 0,7 - (42,9) (66,0)
(52,0) 56,9 51,9 32,7 2,4 - 273,3 91,4
5,0 (28,1) (15,7) (8,5) (0.7) - (67,8) (21.5)
(0.8) 2,2 (0,1) 0,1 0,0 - (2,0) 5,3
0,0 6,0 0,0 0,0 0,0 - 0,0 0,0
(47,8) 31,0 36,1 24,3 1,7 - 203,5 75,2
(17,8) 11,8 18,0 12,1 0,8 - 50,6 15,1
(2,4) (2,4) (5,0) 0,0 (2,2) (0,3) (0.3)
(20,2) 9,4 13,0 12,1 (1.4) - 50,3 14,8
114,1 150,8 85,5 66,3 (9,6) - (372,7) 68,9
512,5 541,1 2,9 3,3 1,1 - 268,8 223,8
1.015,1 877,7 252,5 204,7 5,2 - 567,9 466,9
239,3 204,2 6,5 0,1 0,4 - 17,9 9,1
360,7 326,0 213,0 103,1 58,2 - 3.398,8 2.311,6
2.127,6 1.949,0 474,9 311,2 64,9 7 4.253,4 3,011,4
586,7 479,9 168,7 102,1 49,0 - 1.502,8 723,4
4,7 41 16,5 15,2 0,0 - 11,0 6,9
79,4 134,4 29,5 17,8 1,6 - 481,2 554,3
1.149,4 1.041,7 84,1 93,3 0,0 - 619,1 583,5
307,4 288,9 176,1 82,8 14,3 - 1.639,3 1.143,3
2.127,6 1.949,0 474,9 311,2 64,9 - 4,253,4 3.011,4
218,6 178,8 84,4 51,1 24,5 - 378,3 189,5
2.198 2.322 306 191 12 - 1.805 1.452

 

Sammenligningstal for Martin Gruppen og NEG Micon er korrigeret for ændret regnskabspraksis. Regnskabet for Emballage Gruppen
består af SCHOUW Packings regnskab tillagt Elopak AB fra 1. april 2001. ikke alle oversigtens tal er revideret.

A/S P. Grene

Kobbervej 6

DK-6900 Skjern

Tel. +45 96 80 85 00
Telefax +45 96 80 85 80
E-mail greneØgrene.dk

www.grene.dk

Hydra-Grene A/S
Bækgårdsvej 36

DK-6900 Skjern

Tel. +45.97 35 05 99
Telefax +45 97 35 37 37
E-mail hg-vestæhydra.dk
www.hydra.dk

Hydra-Grene A/S
Nimbusvej 7-11

DK-2670 Greve

Tei. +45 43 97 05 00
Telefax +45 43 69 00 10
E-mail hg-oestæhydra.dk
www.hydra.dk

Hydropower A/S
Lammefjordsvej 2
DK-6715 Esbjerg N

Tel. +45 75 14 44 44
Telefax +45 75 14 45 45

E-mail hydropoweré&hydropower.dk

www.hydropower.dk

Aktieselskabet SCHOUW & CO.
Chr. Filtenborgs Plads 1

DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 96 11 22 22

Telefax +45'86 11 33 22

E-mail schouwæschouw.dk
www.Schouw.dk

CVR nr. 63965812

Adresser og selskabsoplysninger

Chr. C. Grene A/S
Købbervej 6

DK-6900 Skjern

Tet. +45 96 80 85 00
Telefax +45 96 80 8511
E-mail greneegrene.dk

www.grene.dk

Grene Industri Aalborg
Gugvej 148

DK-9210 Aalborg SØ

Tel. +45 96 33 10 90
Telefax +45 98 14 56 88
E-mail gi-aalborgægrene.dk

www.grene.dk

Grene Industri Aarhus
Edwin Rahrs Vej 52
DK-8220 Brabrand

Tel. +45 70 15 35 00
Telefax +45 87 47 63 11
E-mail gi-aarhusægrene.dk

www.grene.dk

Grene Industri Fyn A/S
Bygmestervej 20
DK-5750 Ringe

Tei. +45 63 62 15 27
Telefax +45 63 62 15 37
E-mail gi-fynægrene.dk

www.grene.dk

Grene Industri Grenaa
Tempovej 24

DK-8500 Grenaa

Tel. +45 86 32 00 88
Telefax +45 86 32 35 88
E-mail gi-grenaaegrene.dk

www.grene.dk

Grene Industri Herning
Gudhjemvej 3

DK-7400 Herning

Tel. +45 97 12 22 55

Telefax +45 97 21 37 38
E-mail gi-herningØgrene.dk

www.grene.dk

Grene AS

Østre Aker Vei 105
N-0518 Oslo

Tel. +47 22 80 38 80
Telefax +47 22 80 38 88
E-mail grene&grene.no

www.grene.no

Grene AB
Industrivågen 11
S-24138 Eslåv

Tel. +46 41 37 77 00
Telefax +46 41 37 77 90
E-mail greneØgrene.se

www.grene.se

Grene OY

Måstarvågen 2
FIN-25700 Kimito

Tel. +358 2 42 38 24
Telefax +358 2 42 38 34
E-mail greneØgrene.fi

www.grene.fi

Grene Sp.z 0.0.

UL. Spoldzielcow 6
PL-62-510 Konin

Tel. +48 63 242 11 24
Telefax +48 63 242 40 61
E-mail greneéøgrene.pl

www.grene.pl

Martin Security Smoke A/S
Lindholm Brygge 2-4
DK-9400 Nørresundby

Tel. +45 96 32 15 30

Telefax +45 96 32 15 31
E-mail infoæ&smokecloak.com

www.smokecloak.com

Martin Security Smoke Lid.
10 Cochran Close Crownhill
Milton Keynes
UK-Buckinghamshire MK8 0AJ
Tel. +44 1908 567 007

Tetefax +44 1908 263 534
E-mail infoæsmokecloak.com

www.Ssmokecloak.com

Martin Gruppen A/S
Olof Palmes Allé 18
DK-8200 Aarhus N

Tel. +45 87 40 00 00
Telefax +45 87 40 00 10
E-mail info&martin.dk

www.martin.dk

Martin Finance A/S
Olof Palmes Allé 18
DK-8200 Aarhus N

Tel. +45 87 40 00 00
Telefax +45 87 40 00 10
E-mail info&martin.dk

www.martin.dk

Martin Danmark A/S
Lyshøjen 10

DK-8520 Lystrup

Tel. +45 70 20 21 33
Telefax +45 86 22 57 67
E-mail info&martin.dk

www.martindanmark.dk

Martin Professional A/S
Olof Palmes Allé 18
DK-8200 Aarhus N

Tel. +45 87 40 00 00
Telefax +45 87 40 00 10
E-mail infoé&martin.dk

www.martin.dk

Martin Professional, Inc.

700 Sawgrass Corporate Parkway
Sunrise, FL 33325, USA

Tel. +1 954 858 1800

Telefax +1 954 858 1811

E-mail MmartinØmartinpro.com

www.martinpro.com

Martin Professional PLC
Bircholt Road, Parkwood
UK-Kent ME 15 SYG

Tel. +44 162 2755 442
Telefax +44 162 2755 447
E-mail uksales&martin.dk

www.martinpro.co.uk

Martin Professional GmbH
Hertzstrasse 4

D-85 757 Karlsfeld

Tel +49 81 31 59 82-0

Telefax +49 81 31 59.82-40

E-mail info&æmartin-professional.de

www.martin-professional.de

Martin Professional France S.A.
5 Avenue Evariste Gallois BP 31
F-91602 Savigny Sur Orge

Tet. +33 169 12 10 00

Telefax +33 169 44 11 00

E-mail martin&martin/fr

www.martin.fr

Martin Professiona! Italy SPÅ
Via Maestri del Lavoro, 6
1-24020 Gorle (BG)

Tel, +39 035 42 85 411

Telefax +39 035 45.36 442
E-mail info&martin.it

www.martin.it

Martin Professiona! Pte. Ltd.
68 Kallang Pudding Road
Singapore 34 9327

Tel. +65 842 3031

Telefax +65 842 3032

E-mail sales&Ømartin.com.sg

www. martin.com.sg

Martin Manufacturing (UK) PLC
Beivoir Way

UK-Lincolnshire LN11 OLQ

Tel. +44 1507604 399

Telefax +44 150 7601 956

E-mail jemæmartin.uk

www.jemsmoke.com

Fibertex A/S

Svendborgvej 2

DK-9220 Aalborg Øst

Tel. +45 96 35 35 35

Telefax +98 15 85 55

E-mait fibertexÆfibertex.com

www. fibertex.com

Schulstad A/S
Hammerholmen 21-31
DK-2650 Hvidovre

Tel. +45 36 39 71 00
Telefax +45 36 39 71 71
E-mail recpØschuistad.dk

www.Schulstad,com

Schulstad Brød A/S
Hammerholmen 21-31
DK-2650 Hvidovre

Tel. +45 36 39 71 00
Telefax +45 36 39 71 71

www.schulstad.com

Schulstad Frost A/S
Hjernvej 9

DK-7500 Holstebro

Tel. +45 96 11 16 00
Telefax +45 96 11 16 10

www.schulstad.com

Schulstad AB
Transportgatan 21

5-422 04 Hisingsbacka
Tel. +46 31 74 20 300
Telefax +46 31 58 16 56

www.schulstad.com

Schulstad Sp.z 0.0.

UI. Unii Lubelskiej 1

PL- 61 249. Poznan

Tel, +48 61 879 34 52
Telefax +48 61 877 36 39

www.Schulstad.com

SCHOUW Packing A/S

Hovmarken 8

DK-8520 Lystrup

Tel. +45 87 43 51 00
Telefax +45 87 43 52 00

E-mail infoeæschouwpacking.dk

www.schouwpacking.dk

Elopak AB
Hågastensgatan 19

S-250 05 Helsingborg

Tel. +46 42 450 53 00
Telefax +46 42 26 24 08
E-mail purepak&eiopak.se

www.elopak.com

Elopak S.A.

UI, Dunska 3

PL-05-152 Czosnow

Tel. +48 22 795 04 04
Telefax +48 22 785 01 84
E-mail biurogelopak.ltd.pl

www.schouwpacking.dk

Dansk Biogas A/S
Jegstrupvej 36

DK-8361 Hasselager

Tel. +45 87 38 65 00
Telefax +45 87 38 05 55
E-mail postædkbiogas.com

www.dkbiogas.com

 

INCUBA A/S

Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 87 34 24 00
Telefax +45 87 34 24 10
E-mail incuba&gincuba.dk

www.incuba.dk

Udviklingsparken A/S
Sønderhøj 46

DK-8260 Viby J

Tel. +45 87 34 55 55

Telefax +87 34 55 66

E-mail info&udviklingsparken.dk

www.udviklingsparken.dk

NEG Micon A/S

Aisvej 21

DK-8900 Randers

Tel. +45 87 10 50 00
Telefax +45 87 10 50 01
E-mail mailæneg-micon.dk

www.neg-micon.com

 

|
i
|
|
|
i