Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 
   

Godkendt på VT Holding A/S”
ordinære generalforsamling
d april 2002

Dirigent

Beretning og
Årsregnskab

001

 

Erhvervs- og
Selskabsstyrelsen

29 APR, 2602

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

UNDHOLDSFØRTEGNELSE |

VT HOLDING A/S

 

SELSKABSOPLYSNINGER

Kontoradresse:

UT Holding A/S
Filosofgangen 24
5000 Odense C

 

Telefon: 63 11 38 BO
Telefax: 63 11 38 70
E-mail: management Ovt-holding.dk
Web: www.vt-holding.dk
CVR-nr.: 36 44 04 14
Hjemsted: Odense
Bestyrelse: Ledelseshverv i andre danske aktieselskaber
Per Skov Bestyrelsesmedlem:
(formand) Dagrofa A/S
A/S De Smithske
Denerco Gil A/S
DSV A/S
Kemp & Lauritzen A/S
Privathospitalet Hamlet A/S
Tryg Forsikring A/S
Medlem af selskabets bestyrelse siden 1998.
Carl D. Engel Fabrikant: F, Engel Produktionsselskab A/S

Laurids A. Jessen

Bestyrelsesformand;

Engel Dali A/S

F. Engel Konfektion A/S

IDP Finans A/S

Bestyrelsesmedlem:

F, Engel Produktionsselskab A/S

Medlem af selskabets bestyrelse siden 1994.

Adm. direktør: VT Holding A/S
Bestyrelsesformand:

SDC DanDisc a/s

SKAKO A/S

Bestyrelsesmedlem:

SmallCap Danmark A/S

Medlem af selskabets bestyrelse siden 19390,

 

VT HOLDING A/S

Side 2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Vagn Rosenkilde Kristensen Direktør: Danfoss A/S

Bestyrelsesmedlem:

Danfoss Industrial Refrigeration A/S

Icopal A/S

J. Lauritzen A/S

Medlem af selskabets bestyrelse siden 1994.

Carl Christian Nielsen

Direktion

Koncerndirektør: Micro Matic Holding A/S
Bestyrelsesformand:

Odense Congress Center A/S

Plast Team A/S

PLF International A/S

Bestyrelsesmedlem:

Nielsen & Nielsen Holding A/S

Odense Boldklub A/S

SKAKO A/S

Medlem af selskabets bestyrelse siden 1998.

Adm. direktør Laurids A. Jessen

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes onsdag den 24. april 2002 klokken 14.00 i
Odense Congress Center A/S, Ørbækvej 350, 5220 Odense SØ.

Agrometer a/s ul
100% ejet. 0

IDenka Lift AS É

100% ejet

Gram Commercial A/S
100% ejet

Schades A/S
100% ejet

ENES ENE

uBlucher Met
100% ejet KH.

Gram Holding Vojens A/S
100% ejet

"Jotipac Group AS :
100% ejet

0 SDC DanDisc a/s. ;
110. 883,3%ejet

VT HOLDING A/S

 

HOVED- OG NØGLETAL FØR KØD EN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

tkr.
Hovedtal 2001 2000 1993 1998 1997
Nettoomsætning 3,271,881. 3.407,110. 2.722.945. 1.707.260 555,243
Bruttoresultat 679.358 823.570 698.031 471.909 167,388
Resultat af primær drift 143.853 203.941 192.688 146.182 57.431
Resultat før skat og. ekstraordinære poster 176.705 196.482 172.839 245.063 56.699
Ordinært resultat; efter skat åg minaritets- '
interegsers andel: heraf (resultat til analyseformål) 130.483 154.995 130.341 189.148 35.249
Koncernens ande! af årets resultat 130.483 154.295 140.064 189.148 36.249
Anlægsaktiver 790.054 913.119. 1.035.245 608.002 223.787
Omsætningsaktiver 1.401.351 1.594,232 1.451.331 8B1,507 552.274
Aktiver i alt 2.191.405 2.507.351. 2.486.576 1.489.509 776.061
Aktiekapital 70.940 78.822 97.311 97.311 53.279
Egenkapital 557.652 548.862 691.546 634.205 284.068
Hensættelser 96.209 130.795 138.716 73.703 44.357
Langfristet gæld 163.521 237.064 423.939 213,468 82.333
Kortfristet gæld 1.314.533 1.512.819 1.139.246 499.499 307.932
Netto rentebærende gæld 742.880 999.638 723.136 -1.371 49.390
Investering i anlægsaktiver 169.170 268.124 209.585 137.091 17.338
Afskr. på anlægsaktiver 173.531 191.066 161,650 82.665 17.168
Pengestrøm fra driften 2B4.693 155.979 198.876 286.757 57.688
Pengestrøm til investering 10.956 58.214 . -430.000 -1928.356 -290.203
Pengestrøm fra finansiering 237.307 … -458.093 -32.684 7.839 240.133
Pengestrøm i alt 58.342 . -360.328.  -333.818 102.240 47.56518
| Gennemsnitlige antal ansatte 2.496 3.064 2.403 1.459 537
Nøgletal 2001 2000 1999 1998 1997
Overskudsgrad 4,4% 6,0% 7,1% 8,6% 10,4%
Afkastningsgrad 6,1% 8,2% 9,7% 12,9% 11,8%
Likviditetsgrad 106,6% 105;4% 127,4% 176,5% 1.79,3%
Soliditetsgrad 25,4% 21,3% 27,8% 42,5% 36,6%
Nettogearing 133,2% 169,4% 105,4% -0,2% 1.7,6%
Egenkapitalforrentning 23,6% 29;2% 19,7% 30,1% 18,7%
Earnings Per Share (EPS) (Resultat pr. aktie), kr. 34,02 32,8 26,8 38,9 17,5
Indre værdi, ultimo 157,2 139,3 142,1 130,3 106,6
Afkast på investeret kapital 10,5% 13,9% 16,8% 22,0% 20,7%
Børskurs, ultimo B-aktier 155 3de 281 210 255
Udbytte pr. aktie, kr. 6,40 6,40 6,40 3,90 2,80
Payaut-ratio 17,4% 16,3% 23,9% 8,2% 20,6%
Price Earnings-kvote [PE] 4,5 10,1 10,5 5,4 14,5
Kurs/ Indre værdi (Kh) 1,0 2,4 2,0 1,6 2,4

 

 

| ordinært resultat indgår særlige poster, og resultatet er således påvirket heraf.

1999 og 2000-tallene er i væsentlig grad påvirket af overtagelsen af Gram A/S den 4. juni 1999 samt SDC DanDisc.a/s'
overgang til at være datterselskab med virkning fra den 1. juni 1999.

Hoved- og nøgletal er beregnet for de selskaber, som juridisk indgår i koncernen i de enkelte regnskabsår. De anførte haved-
og nøgletal for tidligere regnskabsår er således ikke korrigeret far nyerhvervede og frasolgte selskaber.

Haved- og nøgletal for 1997 - 2000 er tilpasset den fra 2001 ændrede regnskabspraksis.

 

VT HOLDING A/S Side ad

 

 

 

Beregning af nøgletal

Resultat til analysefarmål:

Qverskudsgrad:

Afkastningsgrad:

Likviditetsgrad:

Soliditetsgrad:

Nettogearing:

Egenkapitalforrentning:

Earnings Per Share (EPS):

(Resultat pr. aktie)

Indre værdi, ultimo:

Afkast på investeret kapital:

Børskurs”, ultimo:

Udbytte pr. aktie, kr.:

Payout-ratio:

Price Earnings-kvote (PE):

Kurs/indre værdi (Kl):

xBørskurs er for B-aktier.

HOVED-'"OG NØGLETAL FOR:KONCERNEN |

 

Ordinært resultat efter skat og
minoritetsinteressers andel heraf

Resuitat af primær drift x 100

 

Nettoomsætning

Resultat af primær drift x 100

 

Gennemsnitlige aktiver

Omsætningsaktiver x 100

 

Kortfristet gæld

Egenkapital, ultimo x 100

 

Passiver i alt, ultimo

Netto rentebærende gæld x 100

 

Egenkapital, ultimo

Resultat til analyseformål x 100

 

Gennemsnitlig egenkapital

Resultat til analyseformål

 

Gennemsnitlige antal aktier

Egenkapital, ultimo

 

Antal aktier, ultimo

Resultat af primær drift + finansindtægter

 

(Samlede aktiver - ikke rentebærende
gæld og hensættelser) i gennemsnit

Kurs på noterede aktier, ultimo

Udbytteprocent x aktiens pålydende

 

100

Udbytte i kr. x 100
Resultat til analyseformål

Børskurs”

 

EPS

Børskurs”

 

Indre værdi, ultimo

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning.

 

Side 5 VT HOLDING A/S

    

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

 

Omsætning fordelt; på produktgrupper

Afløbssystemer 12% DVD/CD-replikering 12%

    
   

Vibrationsudstyr 39
ibrationsudstyr 3% Videoduplikering 7%

Maskiner og anlæg beton 11%
Dokumentationsruller 10%
Vanding og væsketransport 2%

Personlifte 4%
Plastemballage 15%

Køle- og frysemøbler 22% iskremmaskiner 2%

Omsætning fordelt på markeder

Fjernøsten 1% Øvrige markeder 4%

USA 3%

  
   

Danmark 18%

Øvrige Europa 16%

Øvrige Norden 24%

Storbritannien 15% %

Frankrig 8%
Tyskland 11%

Overskudsgrad for tilknyttede virksomheder

Rk 2001

%
2000

 

5

s/e sayawoby

SÅV 1819 Joyong

S/v W117 e4uegq

S/y suafon SuipjoH weJg
S/V jeloso wo) wenn
sS/y dnog ednop

Sv sapey9s

s/e osiqueq JOS

S/Y OMVNS

 

VT HOLDING A/S Side 6

 

Koncernens økonomiske udvikling

Koncernens omsætning udgør i regnskabsåret 3.272 mio.
kr. mod 3.407 mio. kr. i 2000. Tilbagegangen i omsæt-
ningen skyldes bl.a salget af Gram Equipment A/S pr. 27.
marts 2001. Eksportandelen af kongernomsætningen var
82%, hvilket er uændret fra det foregående regnskabsår.

Koncernen opnåede for 2001 et primært driftsresultat på
143,9 mio. kr. mod 203,9 mio. kr. i 2000. Det opnåede
resultat er i væsentlig grad negativt påvirket af udviklingen i
SKAKO A/S, der i 2001 oplevede en nedgang i det
primære driftsresultat på 49,9 mio. kr. Herudover udviste
SDC DanDisc a/s og Denka Lift A/S en nedgang i det
primære driftsresultat på henholdsvis 17,6 mio. kr. og 9,2
mia. kr. Hertil kommer, at det frasolgte selskab, Gram
Equipment A/S, indgår i årets primære driftsresultat med
8,7 mio. kr. mindre end i 2000.

Selskaberne Jotipac Graup A/S og Blicher Metal A/S rea-
liserede begge en markant positiv udvikling i såvel omsæt-
ning som primært driftsresultat.

Gram Commercial A/S realiserede i 2001 et tilfredsstillen-
de primært driftsresultat på 20,9 mio. kr. Herudover
indkørte Gram Commercial A/S en ny højteknologisk pro-
duktionslinje og udviklede en ny produktserie af køle- og
fryseskabe i et nyt funktionelt design og med et energifor-
brug, der er op til 75% lavere end tidligere. Selskabets kon-
kurrenceevne er således blevet fremtidssikret.

Schades A/S realiserede i 2001 en omsætningsvækst på
17,5%, og selskabet er den førende i Europa inden for pro-
duktion af dokumentationsruller. Selskabet har herudover
med succes gennemført en flytning af produktionen i
Helsingborg til Skive. Nedgangen i det primære driftsresul-
tat fra 23,0 mio. kr. i 2000 til 18,9 mio. kr. i 2001 skal
ses på baggrund af den ressourcekrævende produktions-
sammenlægning.

Koncernens samlede primære driftsresultat er i overens-
stemmelse med de seneste forventninger i fondsbørsmed-

delelse af 11. marts 2002,

I forlængelse af koncernens strategiskifte i januar 2000 er
følgende selskaber” aktiviteter afhændet i 2001:

& Gram Equipment A/S

& 50%'s ejerandel i A/S Bjeld & Lauridsen

& Gram Domestic divisionen (Husholdningskøleskabe)
Herudover er der aktuelt en igangværende salgsproces for:
e Jotipac Group A/S

et Blicher Metal A/S

 

SIN NE

Det ventes, at såvel Jotipac Group A/S som Blicher Metal
A/S bliver afhændet i de kommende måneder. Det
vurderes således, at selskabets strategi realiseres
som planlagt.

Arbejdet med at drive, restrukturere og frasælge kancern-
ens virksomheder har medført en række særlige indtægts-
og omkostningsposter, der hos VT Holding betragtes som
en del af den ordinære drift. Særlige poster udgjorde netto
84,4 mio. kr. i 2001 mod 45,1 mia. kr. i 2000, Særlige
poster i 2001 vedrører især afhændelsen af Gram
Equipment A/S og Gram Domestic divisionen, herunder
hensættelser til nedlukning af produktionen af hushold-
ningskøleskabe.

Koncernens finansielle poster medførte i 2001 en netto-
udgift på 51,8 mio. kr. mod en nettoudgift i 2000 på
53,0 mio. kr.

Det ordinære resultat før skat var i 2001 på 176,7 mio. kr.
mod 196,5 mio. kr. i 2000.

Efter skat og ekstraordinære poster er realiseret et over-
skud på 114,2 mio. kr., og efter fradrag af minoritetsak-
tionærernes andel af resultatet i de tilknyttede virksomheder,
udgør koncernens andel af årets resultat 130,5 mio. kr.

Egenkapitalen pr. 31. december 2001 udgør 557,7 mio.
kr. Resultatet forrenter i 2001 egenkapitalen med 23,6%.

Koncernens samlede balance udgør pr. 31. december
2001 2,2 mia. kr., mad en balance på 2,5 mia. kr. ved
udgangen af 2000.

Koncernens rentebærende gæld er faldet fra 1.050,1 mio.
kr. ultimo 2000 til 873,2 mio. kr. ultimo 2001. Koncern-
ens likvide beholdning er pr. 31. december 2001 130,3
mio. kr, mod 120,4 mio. kr. ultimo 2000. Netto rente-
bærende gæld er således faldet fra 929,6 mio. kr. ultimo
2000 til 742,9 mio. kr. ultimo 2001. Soliditeten er steget
fra 21,9% ultimo 2000 til 25,4% ultimo 2001.

Ved opgørelse af egenkapitalen pr. 31. december 2001 er
værdien af VT Holding A/S' aktiebesiddelse i de børsnote-
rede selskaber SKAKO A/S og SDC DanbDisc a/s medtaget
til den indre værdi i selskaberne på 197,6 mio. kr.
Børskursværdien pr. 31. december 2001 på 165,4 mia.
kr. er 32,2 mio. kr. lavere end den indre værdi.

Solgte selskaber

Den 27. marts 2001 solgte Gram A/S datterselskabet
Gram Equipment A/S til SACM! E CATELLI SPA fra Italien.
VT Holding koncernen realiserede en avance på B9,6 mio,
kr. ved salget.

Den 15. maj 2001 solgte VT Holding sin 50%-aktiepost i
el-installationsvirksomheden A/S Bjeld & Lauridsen, Fre-
dericia. I forbindelse med salget realiserede VT Holding A/S
en avance på 0,7 mio. kr.

 

Side 7 VT HOLDING A/S

RRS SDUDNE

 

Den 14. december 2001 solgte Gram A/S køleskabsdivisi-
onen, Gram Domestic, til den polske hvidevarekoncern
Amica Wronki 5.A. Som et led i aftalen fortsætter produk-
tionen af husholdningskøleskabe hos Gram A/S til udgang-
en af september 2002. Gram A/S har efterfølgende taget
navneændring til Gram Holding Vojens A/S. | forbindelse
med salget realiserede VT Holding koncernen en avance på
26,5 mio. kr.

Den 28. januar 2002 blev indgået Letter of Intent med
Superfos Industries a/s om salg af VT Holdings 100% eje-
de datterselskab Jotipac Group A/S. Denne transaktion
forløber planmæssigt og de fornødne godkendelser fra kon-
kurrencemyndighederne er opnået. Gennemførelse af hand-
len vil medføre, at VT Holding i 2002 realiserer et resultat
fra Jotipac Group A/S i størrelsesørdenen 320 mio. kr. Af
dette resultat vil ca. 140 mio. kr. blive bogført direkte på
egenkapitalen som. tilbageførsel af tidligere afskrevet
goodwill, og de resterende 180 mio. kr. vil indgå i den
ordinære drift.

Den 7. februar 2002 blev indgået Letter of Intent med
Mapress Holding GmbH om salg af VT Holdings 100%
ejede datterselskab Blåcher Metal A/S. Salget forløber
planmæssigt, idet kontraktsforhandlingerne og due diligen-
ce undersøgelserne blev afsluttet pr. 11. marts 20082.
Handlen afventer alene afklaring af købers finansiering og
forventes gennemført inden udgangen af april 2002.
Gennemførelse af handlen vil medføre, at VT Holding i 2002
realiserer et resultat fra Blicher Metal A/S på 260 mio.
kr. Af dette resultat vil ca. 170 mio. kr. blive bogført direk-
te på egenkapitalen som tilbageførsel af tidligere afskrevet
goodwill, og de resterende 90 mio. kr. vil indgå i den ordi-
nære drift.

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis
som sidste år med undtagelse af optagelse af udskudte
skatteaktiver. Praksisændringen er foretaget i overens-
stemmelse med regnskabsvejledning nr. 14 vedrørende ind-
komstskatter.

Ændringen har formindsket koncernens årsresultat før
minoriteter med 6,2 mio. kr. (2000 formindsket med 22,8
mio. kr.) og forøget egenkapitalen med 69,0 mio. kr. (2000
forøget med 79,1 mia. kr.).

De anførte hoved- og nøgletal for tidligere regnskabsår er
ikke korrigeret for nyerhvervede og frasolgte selskaber.

Koncernens strategi

I januar 2000 meddelte VT Holding et strategiskifte. Det er
ledelsens vurdering, at VT Holding A/S' aktiekurs repræsen-
terer en undervurdering af selskabets reelle værdi, hvorfor det
ikke er attraktivt at anvende aktiemarkedet som finansierings-
kilde ved nye opkøb.

Koncernens strategi er således at afhænde de nuværende
aktiviteter over en årrække, og kanalisere værdierne tilbage
til aktionærerne via opkøb af egne aktier og/eller udlodning
af udbytte.

 

VT HOLDING A/S Side 8

 

Arbejdet med at udvikle de aktuelt ejede virksomheder
fortsætter uændret, og ejerskabet af virksomhederne beva-
res, så længe disse kan udvikles til gavn for VT Holding A/S'
aktionærer og virksomhedernes medarbejdere.

VT Holding A/S vil ikke opkøbe flere virksomheder, med-
mindre sådanne opkøb passer naturligt til de aktuelt ejede
virksomheder og som sådan indgår som en naturlig udvik-
ling af disse virksomheder.

Koncernens finansielle målsætning

Det er koncernens politik til stadighed at have et tilstræk-
keligt kapitalberedskab målt på såvel likviditet som soliditet.
Som industrielt udviklingsselskab har VT Holding A/S behov
for et vist likviditetsberedskab for at kunne reagere på de
muligheder, der opstår for udvikling af de ejede virksomhe-
der. Udbyttepolitikken i datterselskaberne er fastlagt ud fra
en hovedregel om, at et datterselskab skal have en soliditet
på 30-35%, idet der herudover tages individuelle hensyn.
For VT Holding koncernen som helhed ønskes fremover en
soliditet på minimum 25%.

Strategien beskrevet ovenfar vil bevirke successivt salg af
de tilknyttede virksomheder og dermed frigørelse af likvidi-
tet, der via køb af egne aktier og udbytter skal kanaliseres
tilbage til aktionærerne. VT Holding har således i 2000
opkøbt egne aktier og i 2 omgange reduceret selskabets
aktiekapital med 10%. I 2001 er opkøbt yderligere 10%
egne aktier, og på en ekstraordinær generalforsamling den
16. maj 2001 blev det vedtaget at nedsætte selskabets
aktiekapital ved annullering af selskabets beholdning af egne
aktier. Aktiekapitalen udgør herefter kr. 70.939,720, hvor-
af kr. 5.107.660 er A-aktiekapital og kr. 65.832,060 er B-
aktiekapital.

VT Holding A/S ejer pr. 25. marts 2002 ingen egne aktier.
Såfremt de igangværende salg af Jotipac Group A/S og
Blucher Metal A/S gennemføres, vil VT Holding fremlægge en
plan for et struktureret tilbagekøb af egne aktier. | den forbin-
delse vil bestyrelsen indstille til generalforsamlingen, at gene-
ralforsamlingen meddeler bestyrelsen en speciel bemyndigelse
til at selskabet opkøber op til 35% af egne aktier. Herudover vil
bestyrelsen indstille til generalforsamlingen, at generalforsam-
lingen meddeler bestyrelsen den sædvanlige bemyndigelse til at
selskabet opkøber op til 10% af egne aktier. Bestyrelsen vil
samtidig indstille til generalfforsamlingen, at A- og B-aktieklas-
serne sammenlægges i forholdet 1:1.

Væsentlige begivenheder
2001 og den forløbne del af 2002 var præget af følgende
væsentlige begivenheder:

Salg af Gram Equipment A/S.

Den 27. marts 2001 indgik Gram A/S aftale vedrørende
salg af Gram Equipment A/S til det italienske selskab
SACMI E CATELLI! SPA.

Schades A/S flyttede produktionen i Sverige til Skive.

Som led i den løbende effektivisering af produktionen flytte-
de Schades A/5 produktionen i Helsingborg tit Skive pr. 1.
april 2001.

 

 

Opkøb af egne aktier og kapitalnedsættelse.

På den ekstraordinære generalforsamling den 16. maj
2001 blev vedtaget en nedsættelse af selskabets aktiekapi-
tal med 10%, der - efter en 3 måneders proklamaperiode -
blev effektueret i august 2001. Herudover blev vedtaget en
ny bemyndigelse til opkøb af op til 10% af egne aktier.

 

Salg af Gram A/S' køleskabsdivision.

VT Holdings datterselskab Gram A/S solgte den 14.
december 20071 divisionen Gram Domestic til den polske
hvidevarekoncern Amica Wronki S.A. Som et led i aftalen
fortsætter produktionen af køleskabe hos Gram A/S i
Vojens indtil udgangen af september 20002.

 

Nedjusteringer i SDC DanDisc a/s.

| forbindelse med henholdsvis halvårsmeddelelse 2001 og
9 måneders meddelelse 2001 varslede SDC DanDisc a/s
nedjusteringer af det ordinære resultat før skat. De samle-
de nedjusteringer beløb sig til 35 mio. kr. og var begrundet
i branchens vilkår med produktionsmæssig overkapacitet og
faldende marginaler i branchen.

 

Nedjusteringer i SKAKO A/S.

I forbindelse med halvårsmeddelelse 2001 og fondsbørs-
meddelelse dateret 18. oktober 2001 samt pr. 11. marts
2002 varslede SKAKO A/S nedjusteringer af det primære
driftsresultat. De samlede nedjusteringer beløb sig til 49,9
mio. kr. og var begrundet i faldende ordreindgang, omkost-
ninger ved udlægning af produktion til underleverandører,
produktudviklingsomkostninger samt restruktureringsom-
kostninger.

Salg af Jotipac Group A/S.

Der blev 28. januar 2002 indgået Letter of Intent med
Superfos Industries a/s om salg af Jotipac Group A/S.
Salgspracessen forløber planmæssigt. De fornødne god-
kendelser fra konkurrencemyndighederne er opnået.

Salg af Blucher Metal A/S.

Der blev 7. februar 2002 indgået Letter of Intent med
Mapress Holding GmbH om salg af Blicher Metal A/S.
Salgsprocessen forløber planmæssigt, idet kontraktsfor-
handlingerne og due diligence undersøgelserne er afsluttet
pr. 11. marts 2002. Salget afventer alene afklaring af
købers finansiering og ventes gennemført inden udgangen
af april 2002.

Udviklingen i koncernens virksomheder

Agrometer a/s forhandler pumper og komplette anlæg
til håndtering og transport af væsker samt vandingsanlæg
til landbrug og grønne områder såsom golfbaner og idræts-
anlæg.

Agrometer opnåede i 2001 en omsætning på 52,9 mio, kr.
mod 56,7 mio. kr, i 2000. Resultatet af primær drift blev
et overskud på 1,2 mio. kr. mød et underskud på 0,5 mio.
kr. i 2000. Forbedringen af det primære driftsresultat skyl-
des nedbringelse af faste omkostninger. Årets resultat blev
et overskud på 0,1 mio. kr. mod et underskud på 0,7 mio.
kr. i 2000, Set i lyset af de vanskelige markedsforhold
betragtes resultatet som acceptabelt.

 

BEEN NE

Forventningerne til 2002 er et primært driftsresultat på et
højere niveau end det i 2001 realiserede, men afhængig-
heden af vejrliget medfører, at aktivitetsniveauet altid vil
være usikkert.

Blicher Metal A/S udvikler, praducerer og markedsfører
rustfrie afløbssystemer og Europipe rustfrie stålrør til bolig-
og industribyggeri samt til værftsindustrien. Herudover
forhandles Mannesmann Pressfitting System til vandfor-
syninger og centralvarmeanlæg.

Blocher Metal opnåede i 2001 en omsætning på 387,4
mio. kr. mod 329,5 mio. kr. i 2000. Resultatet af primær
drift blev 64,8 mio. kr. mod 57,3 mio. kr. i 2000. Årets
resultat blev selskabets hidtil bedste med et overskud på
44,6 mio. kr. mod 39,5 mio. kr. i 2000.

Produktionen var i 2001 præget af fortsat kapacitetsud-
bygning, primært ved nyttiggørelse af de omfattende inve-
steringer foretaget i 2000 samt fortsat automatisering og
forbedring af produktionsprocesserne.

Blucher Metal forventes at fortsætte den positive udvikling i
selskabets primære driftsresultat fra 2001.

Denka Lift A/S udvikler, producerer og markedsfører
personlifte.

Denka Lift opnåede i 2001 en omsætning på 124,39 mio.
kr. mod 141,1 mio, kr. i 2000. Den faldende omsætning er
primært begrundet af en brat ordrenedgang fra liftudiejere
i andet halvår 2001. Selskabet har med baggrund heri
i regnskabsåret 2001 opnået et resultat af primær drift på
11,2 mio. kr, mod 20,3 mia. kr. i 2000. Årets resultat
udgør 3,4 mio. kr. mod 12,8 mio. kr. i 2000.

Denka Lift har i efteråret 2001 solgt ejendommen i Holbæk
og har i den forbindelse indgået lejekontrakt med køber.
Ejendomssalget påvirker resultatet efter skat negativt
med 2,8 mio. kr.

| POO1 har Denka Lift udvidet produktionskapaciteten på
selskabets montagefabrik i Vojens, ag der er etableret et
salgsdatterselskab i Norge.

| årets løb har der været arbejdet intensivt med optimering
og bedre styring af indkøb, logistik, produktionsprocesser
samt sikring af en bedre økonomistyring.

Med den nuværende markedssituation forventer selskabet
en lavere omsætning for 2002 end realiseret i 2001. Som
følge af de nævnte tiltag forventes det primære driftsresul-
tat for 2002 dog at blive bedre end i 2001.

Gram Holding Vojens A/S. Gram A/S afhændede pr. 27.
marts 2001 datterselskabet Gram Equipment A/S til det
italienske selskab SACMI E CATELLI SPA, og pr.
31.12.2001 blev Gram Domestic divisionen solgt til den
polske Amica Wronki koncern, hvorefter selskabet ændre-
de navn til Gram Holding Vojens A/S.

 

Side 9 VT HOLDING A/S

 

:) ÅRSBERETNING

Aktiviteterne i Gram Holding Vojens A/S består i dag af:

e Produktion af Gram køle- og fryseskabe til husholdninger
frem til et planlagt produktionsstop ultimo september 2002.

. Datterselskabet Derby A/S, der producerer køle- og
frysemøbler til display/ opbevaring af iscreme, fødevarer
og drikkevarer.

Koncernen opnåede i 2001 en omsætning på 576,1 mio.
kr. mod 929,7 mio. kr. i 2000. Resultatet af primær drift
blev et underskud på 1,3 mio. kr. mod et overskud på 21,1
mio. kr. i 2000. Årets resultat blev 68,1 mio. kr. mod 66,8
mio. kr. I 2000.

Nedgangen i omsætningen skyldes frasalg af Gram Equipment
A/S samt udskillelse af Gram Commercial divisionen som et
selvstændigt VT Holding datterselskab. Resultatet er i væ-
sentlig grad påvirket af ekstraordinære poster før skat på i alt
91,4 mio. kr. De ekstraordinære poster består af avance ved
frasalg samt omkostninger afsat til gennemførelse af det plan-
lagte produktionsstop ultimo september 20082.

Datterselskabet Derby A/S opnåede for 2001 et resultat af
primær drift på 7,0 mio. kr. mod et underskud i 2000 på
2,1 mio. kr. Den positive resultatudvikling skyldes, at der i
2001 er gennemført, en vellykket optimering af virksomhed-
en på alle niveauer. For 2002 forventer Derby A/S et øget
aktivitetsniveau og et forbedret resultat af primær drift set
i forhold til 2001.

Gram Commercial A/S producerer og sælger køle- og
fryseskabe, køleborde, blæstkølere og kølerum til det kom-
mercielie marked, hvor kunderne primært er hoteller,
restauranter, sygehuse, plejehjem, pubkæder og bagerier.

Omsætningen i 2001 udgjorde 240,8 mio. kr., hvilket er
lidt lavere end forventet. Resultatet af primær drift blev
20,89 mio. kr. Årets resultat blev 11,4 mio. kr., hvilket
betragtes som tilfredsstillende, især på baggrund af, at der
er anvendt betydelige ressourcer til indkøring af en ny høj-
teknologisk produktionslinje.

Der er desuden udviklet en helt ny produktserie af køle- og
fryseskabe i nyt funktionelt design med et energiforbrug,
der er op til 75% lavere end tidligere.

Til trods for forventningen om et presset marked med lave
vækstrater, og som følge deraf øget priskonkurrence, for-
ventes for år 2002 både øget afsætning og et forbedret pri-
mært driftsresultat set i forhold til 2001.

Jotipac Group A/S producerer sprøjtestøbte konsument-
emballager i plast, der afsættes til den europæiske føde-
vareindustri. Produktionen finder sted i Danmark, Belgien
og Sverige og omfatter dels standardprodukter og dels spe-
cialprodukter, der udvikles i nært samarbejde med kunderne,

Jotipac Group A/S har med det hidtil bedste primære
driftsresultat oplevet en tilfredsstillende udvikling i 2001,
Selskabet opnåede en omsætning på 511,2 mio. kr. mod
450,1 mio. kr. i 2000. Resultatet af primær drift blev 75,5

 

VT HOLDING A/S Side 10

 

mio. kr. mod 59,1 mio. kr, i 2000. Årets resultat udgør
46,6 mio. kr. mod 36,8 mio. kr. i 2000.

For 2002 forventes fortsat en omsætningsvækst og et
resultat af primær drift på samme niveau som i 2001.

Schades A/S producerer — dokumentationsruller, der
anvendes i elektroniske dokumentations-, informations- og
betalingssystemer, som for eksempel kasseapparater, reg-
nemaskiner, bankterminaler, telefax, kreditkortautomater
m.m.

Schades har produktionsfaciliteter i Skive, Ripley i England
og i Bordeaux i Frankrig. | 2001 er produktionsenheden i
Helsingborg overflyttet til Skive.

Schades opnåede i 2001 en omsætning på 328,4 mio. kr.
mod 279,3 mio. kr. i 2000. Det primære driftsresultat
udgør 18,9 mio. kr. mod 23,0 mio. kr. i 2000. Nedgangen
i det primære driftsresultat skyldes faldende marginaler,
produktivitetsnedgang på baggrund af produktionssammen-
lægningen, og den svage svenske krone. Disse forhold med-
førte, at det primære driftsresultat ikke levede op til for-
ventningerne i 2001, Årets resultat blev på 12,0 mio. kr.
mod 23,6 mio, kr. i 2000, hvor årets resultat efter skat,
ekstraordinært, var øget med 9,8 mio. kr. som følge af
moderselskabets salg af bygninger.

Koncernen forventer for 2OO2 en fremgang i det primære
driftsresultat i forhold til 2001.

SDC DanDisc a/s er Nordens førende producent af elek-
troniske medier. Aktiviteterne er opdelt i divisionerne
DVD/CD og VIDEO. DVD/CD-divisionen producerer DVD-
video, DVD-ROM, CD-Audio og CD-ROM, hvor VIDEQ-divi-
sionen fremstiller indspillede videobånd og musikkassetter.
Koncernens kernekompetance er replikering/duplikering af
DVD/CD og MC/videobånd.

I regnskabsåret 2001 udgjorde omsætningen 635,2 mio.
kr. mod 705,7 mio. kr. i 2000. Resuitatet af primær drift
blev for 2001 et underskud på 21,0 mio.kr. mod et under-
skud på 3,4 mia. kr. i 2000, Årets resultat blev for 2001
et underskud på 40,3 mio. kr. mod et underskud i 2000 på
18,8 mio. kr.

DVD/CD-divisionens afsætning var i 2001 lavere end for-
ventet. Især salget af CD-audio og CD-ROM svigtede, hvori-
mod DVD-salget udviste betydelig vækst. Samtidig har
DVD/CD-divisionen været påvirket af en negativ prisudvik-
ling på produkterne. Derudover er resultatet påvirket i nega-
tiv retning af stigende råvarepriser, for lav produktivitet på
fabrikkerne i Sakskøbing og Århus samt afholdte omkost-
ninger i forbindelse med den igangværende turn-around
proces.

| 2002 vil der være fokus på en fortsættelse af strukturelle
tiltag og yderligere effektiviseringer i produktionen og distri-
butionen samt sikring af produktkvalitet og kundeservice.

Det forventes, at der i 2002 kan realiseres et ordinært
resultat før skat på omkring Q, men på baggrund af den

 

markedsmæssige usikkerhed er selskabets resultat behæf-
tet med usikkerhed.

SKAKO A/S' forretningsområder består af udvikling, mar-
kedsføring og levering af:

e Maskiner og komplette anlæg til fremstilling af fabriks-
beton og beton, der anvendes til produktion af betonvar-
er og bygningselementer (SKAKO).

+ Vibrationsmaskiner og -anlæg til industriel anvendelse
(SKAKO COMESSAJ.

Omsætningen blev i 2001 på 460,7 mio. kr. mod 457,2
mio. kr. i 2000. Resultatet af primær drift blev et under-
skud på 13,6 mio. kr. mod et overskud i 2000 på 36,3
mio. kr, Den negative udvikling i resultatet af primær drift
kan udelukkende henføres til udviklingen i moderselskabet,
der udover faldende omsætning tillige har afholdt store
omkostninger i forbindelse med outsourcing, produktudvik-
ling og restrukturering. Koncernens øvrige produktionssel-
skaber har alle bidraget positivt til resultatet. Årets resultat
blev et underskud på 15,5 mio. kr. mod et overskud på
20,2 mio. kr, i 2000, hvilket må betegnes som klart util-
fredsstillende, hvorfor der er iværksat tiltag for at forbedre
indtjeningsevnen.

Med de nyudviklede produkter og de iværksatte tiltag for at
forbedre rentabiliteten forventes et beskedent positivt
resultat af primær drift for 2002 på niveau 5 mio. kr.

Miljø
Der er ikke i koncernen observeret forhold af miljømæssig
karakter, som giver anledning til bemærkninger.

Koncernens selskaber har til stadighed fokus på miljøet.

Produktudvikling

Koncernens selskaber foretager løbende produktudvikling
og optimering på deres forretningsområder. Samtlige
omkostninger hertil er afholdt over driften.

Finansielle risici
Kancernens aktiviteter medfører finansielle risici i forbindel-
se med varetilgodehavender og -gæld, indeståender samt
kredit og lån hos kreditinstitutter i såvel danske kroner som
i fremmed valuta.

På baggrund af en løbende dialog med finansieringskilder
kan konstateres, at koncernen fortsat vil kunne opnå den
fornødne finansiering på sædvanlige markedsvilkår.

 

ÅRSBERETNING

Koncernen er kun i ringe grad påvirket af udsving i renteni-
veauet, ligesom udsving i valutakurserne kun har begrænset
indvirkning på koncernens pengestrømme. Koncernens til-
godehavender er fordelt således, at koncernens kreditrisici
ikke anses for usædvanlige.

Koncernen foretager ikke spekulationsprægede valutatrans-
aktioner og disponerer alene ud fra kommercielle behov.

Afdækning af valutarisici sker i de enkelte datterselskaber
ved løbende indgåelse af valutaterminskontrakter, der sva-
rer til valutatilgodehavender og -gæld samt indgåede og for-
ventede salgs- og købsøordrer i fremmed valuta.

Se endvidere afsnittet om finansielle instrumenter side 12.

Udsigterne for 2002

VT Holding A/S vil i 2002 fortsat arbejde med udvikling og
aptimering af de enkelte virksomheder i koncernen. Da der
er igangværende forhandlinger om frasalg af Jotipac Group
A/S og Blucher Metal A/S, der p.t. er de 2 indtjenings-
mæssigt mest betydende selskaber i VT Holding koncernen,
vil udviklingen i 2002 være meget afhængig af om disse 2
frasalg bliver gennemført som ventet. Forudsat et frasalg af
de 2 nævnte selskaber vil VT Holding i 2002 opnå en
omsætning i niveau ca. 2,5 mia. kr. og et ordinært resultat
på ca. 320 mio. kr. Hertil kommer, at koncernens egenka-
pital bliver forøget med yderligere ca. 310 mio. kr. som føl-
ge af tilbageførse! af afskrevet goodwill.

Overskudsdisponering
Årets resultat på 130.483 tkr. foreslås disponeret således:
tkr.
Aktieudbytte, 6,40 kr. pr. aktie 22.701
Overført til næste år 107.782
130.483

Ejerforhold
Følgende aktionærer har meddelt, at de er omfattet af
Aktieselskabslovens 828a:

ATP Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød
Codan Koncernen, København V

Danske Bank koncernen, København K
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, København K

Pensionskassernes Administration A/S, Hellerup

 

Side 11 VT HOLDING A/S

 

SAUER

Finansielle instrumenter

Koncernens aktiviteter medfører, at koncernens resultat og
egenkapital påvirkes af en række finansielle risici, herunder
likviditets-, rente og valutarisici. Koncernens likviditets- og
renterisici overvåges centralt, og styringen sker i samar-
bejde med de enkelte datterselskaber. Beslutning om
afdækning af valutarisici sker i de enkelte datterselskaber.

Der må kun anvendes finansielle instrumenter til afdækning
af kommercielle risici, og ved valg mellem flere mulige typer
af finansielle instrumenter til opnåelse af en ønsket
afdækning er enkelthed afgørende.

Likviditetsrisiko
Koncernens likviditetsreserve består af indeståender og
fast aftalte trækningsrettigheder i større kreditinstitutter.

Kancernens likviditetsreserve udgjorde pr. 31. december
2001 ca. 0,5 mia. kr.

Renterisiko
Renterisikoen udgøres primært af rentebærende gældsposter.

Finansiering sker til variabel markedsrente med tillæg af en
marginal, der afspejler koncernens finansielle styrke, eller
som prioritetsgæld.

Finansieringen sker i valutaer, der er bestemt af koncern-
ens investeringer og aktiviteter. Pr. 31, december 2001
var bankfinansieringen væsentligst i danske kroner og euro,
hvoraf danske kroner udgjorde ca. 85 procent.

Markedsværdien af finansieringen afviger ikke væsentligt fra
den bogførte værdi.

Koncernens renterisiko er knyttet til de i nedenstående
skema anførte poster.

Prioritetsgæld er for størstedelens vedkommende fast for-
rentet, men konverterbar, og bankgæld er variabelt forrentet.

Et fald i markedsrenten på et procentpoint skønnes at have

en direkte positiv effekt på de årlige renteudgifter på ca. 5,1
mia. kr. En stigning i markedsrenten skønnes at have en

Regnskabsmæssig værdi i mio. DKK.

 

direkte negativ effekt på ca. 5,1 mio. kr. på de årlige ren-
teudgifter.

Kreditrisika

Koncernens maksimale kreditrisici svarer til værdien af til-
godehavender fra salg, som fremgår af balancen. Der er
ingen særlig koncentration af kreditrisici.

Prisrisiko

Koncernen har en normal prisrisiko på indkøb og solgte
produkter. Mulighederne for at overføre prisstigninger på
salgspriserne afhænger blandt andet af markedssitua-
tionen. Det er koncernens politik, at langtidskontrakter med
kunder og leverandører, såfremt der er mulighed herfor,
indeholder ret til genforhandlinger, hvis der sker væsentlige
ændringer i råvarepriserne.

Sikring af forventede fremtidige transaktioner
Koncernen har pr. 31. december 2001 indgået valutater-
minskontrakter for i alt ca. 150 mio. DKK til sikring af frem-
tidigt varesalg og -køb. Kontrakterne, der forfalder jævnt
hen over det kommende år, svarer til det forventede vare-
salg og -køb i USD, GBP, AUD, SEK og CHF. Der er i for-
hold til balancedagens kurs på ovennævnte valuta og aftalte
afregningskurs i 2002 ikke indregnet kurstab på ca. 1,3
mia. kr. Kurstabet indregnes i resultatopgørelsen i samme
takt, som det sikrede varesalg og -køb indregnes i resultat-
opgørelsen.

Finanskalender for 2002

VT Holding forventer at offentliggøre regnskaber i 2002
således:

Årsrapport for 2001 - 25. marts

Regnskab far 1. kvartal 2002 - 23. april

Halvårsregnskab for 2002 - 28. august

9 måneders regnskab for 2002 - 25. oktober

VT Holdings ordinære generalforsamling
afholdes den 24. april 2002.

Revurderingstidspunkt eller forfald hvis tidligere

 

 

 

 

 

 

Kategori Q-1 år 1-5 år >5 år | alt Effektive rentesatser %
Tilgodehavender 739,6 6,3 745,9 0-2
Likvide beholdninger 129,9 198,9 2-4
Værdipapirer 0,4 0,4 4-8
Finansielle aktiver 869,9 6,3 0,0 876,2
Anden kort- og langfristet gæld 581,1 5,89 0,6 587,6 G-2
Bankgæld 693,5 70,1 0,7 764,3 4-6
Prioritetsgæld 15,5 38,3 44,1 97,9 6-8
Leasinggæld 1,8 3,8 0,0 5,6 8-12
Finansiel gæld 1.291,9 118,1 45,4 1.455,4

UT HOLDING A/S Side 12

 

Ledelsens regnskabspåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedta-
get koncernregnskabet og årsregnskabet med tilhørende
årsberetning.

Koncernregnskabet øg årsregnskabet er aflagt efter gæl-
dende regnskabsbestemmelser.

Odense, den 25. marts 2002

  
   

Direktion:
Laurids A. Jøéssen
Adm. dyfektør
Bestyrelse: b |
ZA
Ber Skov

   
   

Formand

Laurids

Car! Christian Nielsen

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og
årsregnskab for 2001 for VT Holding A/S.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse
med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper
med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at
regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler.
Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlig-
hed ag risiko efterprøvet grundlaget ag dokumentationen
for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger.

Odense, den 25. marts 2002

Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

anse

      
 

laug”Bech — Gert Fisker Tomczyk
Statsautoriserede revisorer

   

LEDELSES- OG SNEEN NE

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,
således at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et
retvisende billede.

Koncernregnskabet og årsregnskabet indstilles til general-
forsamlingens godkendelse.

 

Vagn Rosenkilde Kristensen

Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regn-
skabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt
vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er
fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet ag årsregnska-
bet er aflagt i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav
til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et ret-
visende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og
passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

 

Side 13 VT HOLDING A/S

 

UNE DEDE 2

Agrometer a/s

Agrometers forretningsområder består af indkøb, mar-
kedsføring ag levering af:

+ Pumper og komplette anlæg til håndtering og transport
af væsker såsom spildolie, spildevand og vand.

e Vandingsanlæg til landbrug samt til grønne områder
såsom golfbaner og idrætsanlæg.

Agrometer opnåede i 2001 en omsætning på 52,9 mio. kr.
mod 56,7 mio, kr. i 2000, Resultatet af primær drift blev et
overskud på 1,2 mio. kr. mod et underskud på 0,5 mio. kr.
i 2000. Forbedringen af det primære driftsresultat skyldes en
nedbringelse af de faste omkostninger.

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 14

 

Årets resultat blev et overskud på 0,1 mio. kr. mad et
underskud på 0,7 mio. kr. i 2000. Resultatet betragtes
som acceptabelt, når de vanskelige markedsforhold tages i
betragtning.

Selskabet har i regnskabsåret afviklet aktiviteten i det
svenske datterselskab, Agrometer AB.

Forventningerne til 2002 er et primært driftsresultat på et
højere niveau end det i 2001 realiserede, men afhængig-
heden af vejrliget medfører, at aktivitetsniveauet altid vil
være usikkert.

Omsætning fordelt på markeder:

 

Øvrige
Europa 5% Danmark 95%

     
   

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2001 2000 1999
Omsætning 59,9 56,7 59,4
Resultat af primær drift 1,2 0,5 -1,4
Ordinært resultat før skat 0,2 12 2,1
Årets resultat 0,1 -0,7 1,1
Egenkapital ultimo 10,8 12,2 17,8
Samlede aktiver 32,8 35,7 41,8
Antal heltidsansatte 23 Q9 34

 

 

Blicher Metal A/S

Blucher Metal udvikler, producerer og markedsfører rust-
frie afløbssystemer og Europipe rustfrie stålrør til bolig- og
industribyggeri samt til værftsindustrien. Herudover for-
handles Mannesmann Pressfitting System til vandforsyning-
er og centralvarmeanlæg.

Blåcher Metals omsætning i 2001 udgjorde 387,4 mio. kr.
mod 329,5 mio. kr. i 2000, hvilket svarer til en omsæt-
ningsfremgang på 17,6%. Resultatet af primær drift blev
64,8 mio, kr. mod 57,3 mio. kr. i 2000. Årets resultat, der
er selskabets hidtil bedste, blev på 44,6 mio. kr. mød 39,5
mio. kr. i 2000. Resultatet må betragtes som tilfredsstil-
lende med en overskudsgrad på 16,7%.

 

 

 

 

DGU SLED 3.

For at effektivisere bl.a. koncernlogistikken blev varelageret
hos det svenske datterselskab i foråret 2001 nedlagt og
overført til det danske centrallager i Vojens, der nu også
betjener de svenske kunder direkte.

Produktionen var i 2001 præget af fortsat kapacitetsud-
bygning, primært ved nyttiggørelse af de omfattende inve-
steringer foretaget i 2000 samt fortsat automatisering og
forbedring af produktionsprocesserne.

Blicher Metal forventes at fortsætte den positive udvikling i
selskabets primære driftsresultat fra 2001.

Omsætning fordelt på markeder:

Øvrige
markeder 7%

Skandinavien
61%

  
 

Øvrige
Europa 32%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio, kr. 2001 2000 1999
Omsætning 387,4 329,5 291,4
Resultat af primær drift 64,8 57,3 50,1
Ordinært resultat før skat 63,6 55,9 54,9
Årets resultat 44,5 39,5 38,3
Egenkapital ultimo 142,9 97,3 123,0
Samlede aktiver 272,7 263,7 248,7
Antal heltidsansatte 395 331 306

Side 15 VT HOLDING A/S

 

"TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER

Denka Lift A/S

Denka Lift udvikler, producerer og markedsfører personlifte.
Hovedparten af selskabets produkter afsættes på eksport-
markederne, dels via et internationalt forhandlernet og dels
via direkte salg.

Omsætningen udgjorde i 2001 124,9 mio. kr. mod 141,1
mio. kr. i 2000. Den faldende omsætning er primært
begrundet i en brat ordrenedgang fra liftudlejere i andet
halvår 2001. Selskabet har med baggrund her! i regnskabs-
året 2001 opnået et resultat af primær drift på 11,2 mio.
kr, mod 20,3 mio. kr. i 2000. Årets resultat blev 3,4 mio.
kr. mod 12,8 mio. kr. i 2000.

Denka Lift har primo 2001 udvidet produktionskapaciteten
ved at etablere yderligere 2.000 m?, produktionsareal i
tilknytning til selskabets montagefabrik i Vojens for last-
vognsmonterede lifte.

| årets løb har der været arbejdet intensivt med optimering
og bedre styring af indkøb, logistik, produktionsprocesser
samt sikring af en bedre økonomistyring.

 

 

 

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 16

 

Ultimo 2001 har Denka Lift etableret et: salgsdatterselskab
i Norge, hvorefter koncernen omfatter salgsselskaber i
Sverige og Norge.

Denka Lift har i efteråret 2001 solgt ejendommen i Holbæk
og har i den forbindelse indgået lejekontrakt med køber.
Ejendomssalget påvirker resultatet efter skat negativt med
2,8 mio. kr.

Selskabet forventer at fastholde sin position som leverandør
af kvalitetsprodukter på de etablerede markeder og sam-
tidig opnå en større geografisk spredning af selskabets
markedsgrundlag.

Med den nuværende markedssituation forventer selskabet
en lavere omsætning for 2002 end realiseret i 2001. Som
følge af de nævnte tiltag forventes det primære driftsresul-
tat for 2002 dog at blive bedre end i 2001.

Omsætning fordelt på markeder:

 

Øvrige
markeder 9% Danmark

  

 

 

 

 

 

 

 

Øvrige
Europa 46%
Å Øvrige
Norden 26%
Mio. kr, 2001 2000 1999
Omsætning 124,9 141,1 119,1
Resultat af primær drift 11,2 20,3 15,0
Ordinært resultat før skat 3,2 18,4 13,7
Årets resultat 3,4 19,8 9,3
Egenkapital ultimo 28,2 39,8 38,0
Samlede aktiver 103,5 106,1 394,9
Antal heltidsansatte 195 121 111

 

 

Gram Holding Vojens A/S

Gram A/S afhændede pr. 27. marts 2001 datterselskabet
Gram Equipment A/S til det italienske selskab SACMI E
CATELLI SPA, og pr. 31.12.2001 blev Gram Domestic divi-
sionen, incl. datterselskaberne i Sverige, Norge og Finland,
solgt til den polske Amica Wronki koncern, hvorefter set
skabet ændrede navn til Gram Holding Vojens A/S.

Aktiviteterne i Gram Holding Vojens A/S består i dag af:

te Produktion af Gram køle- og fryseskabe til husholdninger
frem til et planlagt produktionsstop ultimo september
2002.

e Datterselskabet Derby A/S, der producerer køle- og
frysemøbler til display/opbevaring af iscreme, fødevarer
og drikkevarer.

Koncernen opnåede i 2001 en omsætning på 576,1 mio.
kr. mod 929,7 mia. kr. i 2000. Resultatet af primær drift
blev et underskud på 1,3 mio. kr. mod et overskud på 21,1
mio. kr. i 2000. Årets resultat blev 68,1 mio. kr. mod
66,8 mio. kr. i 2000.

 

 

 

 

 

 

UDOVER ANNE Ea

Nedgangen i omsætningen skyldes frasalget af dattersel-
skabet Gram Equipment A/S, samt at Gram Commercial
divisionen blev udskilt som et selvstændigt datterselskab
under VT Holding pr. 1. september 2000.

Resultatet er i væsentlig grad påvirket af ekstraordinære
poster før skat på i alt 91,4 mio. kr. De ekstraordinære
poster består af avance ved frasalg af datterselskabet
Gram Equipment A/S og frasalg af aktiviteterne i divisionen
Gram Domestic, samt af omkostninger afsat til gennem-
førelse af det planlagte produktionsstop vedrørende køle- og
fryseskabe til husholdningsbrug.

Datterselskabet Derby A/S opnåede for 2001 et resultat af
primær drift på 7,0 mio. kr., mod et underskud i 2000 på
2,1 mio. kr. Den positive resultatudvikling skyldes, at der i
2001 har været gennemført en vellykket optimering af virk-
somheden på alle niveauer. For 2002 forventer Derby A/S
et øget aktivitetsniveau og et forbedret resultat af primær
drift set i forhold til 2001.

Omsætning fordelt på markeder:

 

Øvrige
markeder
18% ;

   
 
 
 
  

Danmark
26%

Omsætning fordelt på produkter:

 

Iskremindustri 3'

Køle- og
fryseskabe
k 97%

Nedenstående tal er ikke reguleret for koncerninterne avancer m.v.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2001 2000 1999
Omsætning 576,1 929,7  1.223,5
Resultat af primær drift -1,3 21,1 -35,1
Ordinært resultat før skat 4,4 17,1 -51,3
Årets resultat 68,1 66,8 62,2
Egenkapital ultimo 83,7 140,7 171,8
Samlede aktiver 382,7 605,6 546,7
Antal heltidsansatte 435 1.009 1.392

Side 17 VT HOLDING A/S

"FILKNYTTEDE Ant este ht] a | 38 2g

 

Gram Commercial A/S

Gram Commercial producerer og sælger køle- og fryseska-
be, køleborde, blæstkølere og kølerum til det kommercielle
marked, hvor kunderne primært er hoteller, restauranter,
sygehuse, plejehjem, pubkæder og bagerier.

Gram Commercial blev udskilt fra moderselskabet Gram
A/S som et. datterselskab til VT Holding pr. 1. september
2000.

Omsætningen i 2001 udgjorde 240,8 mio. kr., hvilket er
lidt lavere end forventet. Resultatet af primær drift blev
20,9 mio. kr. Årets resultat blev 11,4 mio. kr., hvilket
betragtes som tilfredsstillende, især på baggrund af, at der
er anvendt betydelige ressourcer til indkøring af en ny høj-
teknologisk produktionslinje.

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 18

 

Der er desuden udviklet en helt ny produktserie af køle- og
fryseskabe i nyt funktionelt design med et energiforbrug,
der er op til 75% lavere end tidligere. | den nye predukt-
serie anvendes alene naturlige kølemidler både i drift og
fremstilling (opskumning), så produkterne i dag er marked-
ets mest miljøvenlige.

Til trods for forventningen om et presset marked med lave
vækstrater, og som følge deraf øget priskonkurrence, for-
ventes for år 2002 både øget afsætning og forbedret pri-
mært driftsresultat set i forhold til 2001.

Omsætning fordelt på markeder:

. Fjernøsten 1%
Øvrige .

Europa 16% Danmark

9%

  

 

Øvrige

Tyskland Norden 9%

13%

Storbri

Nedenstående tal er ikke reguleret for koncerninterne avancer m.v.

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2001 2000
Omsætning 240,8 75,1
Resultat af primær drift 20,9 2,0
Ordinært resultat før skat 1B,7 0,1
Årets resultat 11,4 0,7
Egenkapital ultimo 61,1 49,6
Samlede aktiver 170,9 198,9
Antal heltidsansatte 188 187

 

+) Omfatter tidsrummet 1. september - 31. december 2000

 

Jotipac Group A/S

Jotipac Group A/S producerer sprøjtestøbte konsument-
emballager i plast, der afsættes til den europæiske føde-
vareindustri. Produktionen, som finder sted i Danmark,
Belgien og Sverige, omfatter dels standardprodukter og
dels specialprodukter, der udvikles i et nært samarbejde
med kunderne.

Omsætningen blev på 511,2 mio. kr, mod 450,1 mia. kr. i
2000, hvilket svarer til en omsætningsfremgang på 13,6%.

Resultatet af primær drift blev på 75,5 mio. kr. mød 59,1
mio. kr, i 2000. Årets resultat udgør 46,6 mio. kr. mod
36,8 mio. kr. i 2000.

 

 

   

UNE ENEDES

Jotipac Group A/S har med det hidtil bedste primære
driftsresultat og en overskudsgrad på 14,8% oplevet en til-

fredsstillende udvikling i 2001.

Etablering af fælles afsætningsfunktion og øget samarbejde
mellem de 3 fabrikker har i 2001 øget rentabiliteten.

For 2002 forventes fortsat en omsætningsvækst og et
resultat af primær drift på samme niveau som i 2001.

Omsætning fordelt på markeder:

 

   
  
 

Øvrige
markeder 29

Øvrige

 

 

 

 

 

 

 

RES | E Norden 20%
Mio. kr. 2001 2000 1999
Omsætning 511,2 450,1 398,2
Resultat af primær drift 75,5 59,1 57,7
Ordinært resultat før skat 62,8 45,3 51,9
Årets resultat 46,6 36,8 38,0
Egenkapital ultimo 147,3 103,2 67,8
Samlede aktiver 425,1 415,2 405,4
Antal heltidsansatte 311 282 290

 

 

Side 19 VT HOLDING A/S

UDG n= VIRKSOMHEDER

 

Schades A/S

Schades producerer dokumentationsruller, der anvendes i
elektroniske dokumentations-, informations- og betalings-
systemer, som for eksempel kasseapparater, regnemaskiner,
bankterminaler, telefax, kreditkortautomater m.m.

Schades har produktionsfaciliteter i Skive, Ripley i England
og i Bordeaux i Frankrig. | 2001 er produktionsenheden i
Helsingborg overflyttet til Skive.

Sammenlægning af produktionsenhederne i Sverige og Dan-
mark er gennemført tilfredsstillende, men har i en periode
påvirket produktiviteten negativt.

Schades opnåede i 2001 en omsætning på 328,4 mio. kr.
mod 279,3 mio. kr. i 2000. Det primære driftsresultat
udgør 18,9 mio. kr. mod 23,0 mio. kr. i 2000.

 

 

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 20

 

Nedgangen i det primære driftsresultat skyldes faldende
marginaler,produktivitetsnedgang på baggrund af produk-
tionssammenlægningen, og den svage svenske krone. Disse
forhold medførte, at det primære driftsresultat ikke levede
op til forventningerne i 2001. Årets resultat blev på 12,0
mio. kr. mod 23,6 mio. kr, i 2000, hvor årets resultat efter
skat, ekstraordinært, var øget med 9,8 mio. kr. som følge
af moderselskabets salg af bygninger.

En forstærket og målrettet indsats på det engelske marked
har påvirket resultatet positivt, og den positive udvikling i det
franske selskab er fortsat i 2001.

Koncernen forventer for 2002 en fremgang i det primære
driftsresultat i forhold til 2001.

Omsætning fordelt på markeder:

 

. Danmark
Øvrige 9%
Europa 19% g

 
 
  
   
 

 

 

 

 

 

 

 

Øvrige
Norden 18%
Storbritannien 3 Fronkrig
Mio. kr. 2001 2000 1999
Omsætning 328,4 279,3 279,4
Resultat af primær drift 18,9 23,0 21,8
Ordinært resultat før skat 18,5 23,7 20,7
Årets resultat 12,0 23,6 23,9
Egenkapital ultima 64,4 69,3 99,6
Samlede aktiver 170,8 208,8 199,1
Antal heltidsansatte 142 155 170

 

 

SDC DanDisc a/s

SDC DanDisc er Nordens førende producent af elektroniske
medier. Aktiviteterne er opdelt i divisionerne DVD/CD og
VIDEO. DVD/CD-divisionen producerer DVD-video, DVD-
ROM, CD-Audio og CD-ROM, hvor VIDEQ-divisionen fremstil-
ler indspillede videobånd og musikkassetter, Inden for beg-
ge divisioner tilbydes en række udvalgte serviceydelser knyt-
tet til produkterne. Koncernens kernekompetance er repli-
kering/duplikering af DVD/CD og MC/videobånd.

I regnskabsåret 2001 udgjorde omsætningen 635,2 mio.
kr. mod 705,7 mio. kr. i 2000. Resultatet af primær drift
blev for 2001 et underskud på 21,0 mio. kr. mod et under-
skud på 3,4 mia. kr. i 2000. Årets resultat blev for 2001
et underskud på 40,3 mio. kr. mod et underskud i 2000 på
18,8 mio. kr., og udviklingen må betegnes som utilfreds-
stillende.

DVD/CD-divisionens afsætning var i 2001 lavere end for-
ventet. Især salget af CD-Audio og CD-ROM svigtede, hvor-
imod DVD-salget udviste betydelig vækst. Samtidig har
DVD/CD-divisionen været påvirket af en negativ prisudvik-
ling for produkterne.

 

 

   

BUG de SAD SE

Resultatet er endvidere påvirket i negativ retning af stigen-
de råvarepriser, for lav produktivitet på fabrikkerne i
Sakskøbing ag Århus samt afholdte omkostninger i forbind-
else med den igangværende turn-around proces.

| 2002 vil der være fokus på en fortsættelse af strukturelle
tiltag og yderligere effektiviseringer i produktionen ag distri-
butionen samt sikring af produktkvalitet og kundeservice.

Det forventes, at der i 2002 kan realiseres et ordinært
resultat før skat på omkring 0, men på baggrund af den
markedsmæssige usikkerhed er koncernens. resultat
behæftet med usikkerhed. Dette forhold understreges yder-
ligere af, at koncernen traditionelt realiserer en væsentlig
del af indtjeningen i de sidste 4 måneder af året.

Omsætning fordelt på markeder:

 

år 9
Frankrig 2% Øvrige markeder 3%
Schweiz 1% sekt Danmark

20%

  
 
 

Storbritannien
16%

Sverige
26%

Tyskland
18%

Finland
4% Norge 10%

Omsætning fordelt på produkter:

 

   

DVD/CD -
replikering 62%
Videaduplikering

38%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2001 2000 1999
Omsætning 635,2 705,7 687,9
Resultat af primær drift 21,0 -3,4 30,7
Ordinært resultat før skat -38,1 -198,2 25,9
Årets resultat -40,3 18,8 23,4
Egenkapital ultimo 118,4 158,0 177,2
Samlede aktiver 477,0 581,5 487,5
Antal heltidsansatte 560 620 639

Side 21 VT HOLDING A/S

 

TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER

SKAKO A/S

SKAKO's forretningsområder består af udvikling, markeds-
føring og levering af:

+ Maskiner og komplette anlæg til fremstilling af fabriks-
beton og beton, der anvendes til produktion af beton-
varer og bygningselementer (SKAKO).

e Vibrationsmaskiner og -anlæg til industriel anvendelse
(SKAKO COMESSAJ).

Såvel SKAKO som SKAKO COMESSA har datterselskaber og
produktionsfaciliteter både i Faaborg og i Frankrig.

Koncernen opnåede i 2001 en omsætning på 460,7 mio. kr.
mod 457,2 mio. kr. i 2000. Resultatet af primær drift blev
et underskud på 13,6 mio. kr. mod et overskud i 2000 på
36,3 mio. kr. Den negative udvikling kan udelukkende hen-
føres til udviklingen i moderselskabet, der udover faldende
omsætning tillige har haft store omkostninger i forbindelse
med outsourcing, produktudvikling ag restrukturering.

 

 

 

 

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 22

Koncernens øvrige produktionsselskaber har alle bidraget
positivt til resultatet. Således realiserede SKAKO Couvrot
S.A., som er koncernens franske produktionsvirksomhed
inden for forretningsområdet beton, i 2001 det bedste
resultat nogensinde.

Årets resultat blev et underskud på 15,5 mio. kr. mod et
overskud på 20,2 mio. kr. i 2000, hvilket: må betegnes som
klart utilfredsstillende, hvorfor der er iværksat tiltag for at for-
bedre indtjeningsevnen, herunder organisationstilpasning,
produktoptimering og opstramning af forretningsgange.

Den faldende efterspørgsel! i 2. halvår 2001 er afløst af for-
sigtig optimisme i begyndelsen af 2002. Aktivitetsniveauet
forventes dog at forblive lavere end i 2001, og markeds-
situationen må betegnes som usikker.

Med de nyudviklede produkter og de iværksatte tiltag for at

forbedre rentabiliteten forventes et positivt resultat af pri-
mær drift for 2002 på niveau 5 mio. kr.

Omsætning fordelt på markeder:

 

Øvrige markeder 11% Danmark 8%

 
  
  
 
   

 

øvrige Norden
15%

Øvrige Europa
16%

Frankrig
|" 10)

Storbritannien 28%

10%

Tyskland 2%

Omsætning fordelt på produkter:

 

   

Vibrationsudstyr .£
24%

Maskiner/

SE. anlæg beton 76%

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2001 2000 1999
Omsætning 460,7 457,2 457,8
Resultat af primær drift -13,6 36,3 29,9
Ordinært resultat før skat -15,6 32,6 25,9
Årets resultat -15,5 20,2 10,6
Egenkapital ultimo 137,4 152,5 134,5
Samlede aktiver 293,8 319,3 333,5
Antal heltidsansatte 317 394 365

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet og årsregnskabet for VT Holding A/S
for 2001 er udarbejdet i henhold til årsregnskabsloven og
de af Københavns Fondsbørs fastlagte retningslinjer for
børsnoterede selskaber og efter samme regnskabspraksis
som sidste år med undtagelse af optagelse af udskudte
skatteaktiver. Praksisændringen er foretaget i overens-
stemmelse med regnskabsvejledning nr. 14 vedrørende ind-
komstskatter.

For koncernen har ændringen reduceret årets resultat før
minoriteter med 6,2 mio. kr. (2000 reduceret med 22,8
mio. kr.) og forøget aktiver med 81,1 mio. kr. (31. decem-
ber 2000 forøget med 87,3 mio. kr.] og forøget egenkapi-
talen med 69,0 mio. kr. (31. december 2000 forøget med
79,1 mio. kr.).

For moderselskabet har ændringen reduceret årets resultat
med 10,1 mio. kr. (2000 reduceret med 25,5 mio. kr.) og
forøget aktiver med 69,0 mio. kr. (31. december 2000
forøget med 79,1 mio. kr.] og forøget egenkapitalen med 69,0
mio. kr. (31. december 3000 forøget med 789,1 mio. kr.).

Sammenligningstal, hoved- og nøgletal er tilpasset i over-
ensstemmelse med den nye praksis.

KONCERNREGNSKABET

Konceérnregnskabet omfatter maderselskabet VT Holding
A/S samt tilknyttede virksomheder, hvari VT Holding A/S
råder over mere end 50% af stemmerne. Virksomheder,
der ikke er tilknyttede virksomheder, men i hvilke VT Holding
A/S' selskaber besidder 20% eller mere af stemmerettig-
hederne eller udøver en betydelig indflydelse på disse virk-
somheders driftsmæssige og finansielle ledelse, er associ-
erede virksomheder.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnska-
ber for VT Holding A/S og tilknyttede virksomheder ved
sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter.

Ved konsolideringen foretages eliminering af interne ind-
tægter og udgifter, interne mellemværender samt fortjene-
ster og tab ved dispositioner mellem de konsoliderede virk-
somheder.

Moderselskabets og tilknyttede virksomheders kapitatande-
le i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholds-
mæssige andel af tilknyttede virksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi på anskaffelsestidspunktet (past
equity-metoden).

De årsregnskaber, der anvendes til brug for konsolidering-
en, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regn-
skabspraksis.

Udenlandske tilknyttede virksomheders resultatopgørelser
omregnes til danske kroner efter periodiske gennemsnits-
kurser, Balancer omregnes efter ultimokurser.

 

ANVENDT SEN VREDE ES

Valutakursregulering af selvstændige udenlandske tilknytte-
de virksomheders egenkapital ved årets begyndelse samt
valutakursregulering af resultatopgørelsen fra periodiske
gennemsnitskurser til ultimokurser foretages over egenka-
pitalen.

Valutakursregulering af integrerede udenlandske tilknyttede
virksomheders egenkapital ved årets begyndelse samt valu-
takursregulering af resultatopgørelsen fra periodiske gen-
nemgsnitskurser til ultimokurser foretages over resultatop-
gørelsen og medtages som finansielle poster.

Ved erhvervelse af tilknyttede virksomheder opgøres andel-
en af den erhvervede virksomheds indre værdi efter kon-
cernens regnskabspraksis. Afviger anskaffelsesprisen fra
den indre værdi, fordeles forskelsbeløbet så vidt muligt på
de aktiver og gældsposter eller hensættelser, der har en
højere eller lavere værdi. Farskelsbeløb, der ikke kan fordel-
es [koncerngoodwill), reducerer koncernens egenkapital i
anskaffelsesåret. Negative forskelsbeløb optages under
hensættelser som koncern-badwill.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i kon-
cernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte virk-
somheder medtages i koncernregnskabet, indtil afhændel-
sestidspunktet. Der foretages ikke tilpasning af sammen-
ligningstal og af hoved- og nøgletal.

Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansættes
efter den indre værdis metode til den forholdsmæssigt eje-
de ande! af virksomhedens egenkapital. Interne fortjenester
og tab elimineres forholdsmæssigt. Den forholdsmæssigt
ejede andel af de associerede virksomheders resultater
medtages i resultatopgørelsen.

MINORITETSINTERESSER

Ved opgørelse af koncernresultat og koncernegenkapital
opføres minoritetsinteressernes andel af tilknyttede virk-
somheders resultat og egenkapital særskilt.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Omsætning af handelsvarer og egenproduktion medtages på
faktureringstidspunktet. Kundeordrer for fremmed regning
medtages i nettoomsætningen efter produktionskriteriet.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger indeholder  vareforbrug — og
omkostninger, herunder afskrivninger og personaleudgifter,
der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Handels-
virksomhederne medtager vareforbrug ag de producerende
virksomheder produktionsomkostninger, svarende til årets
omsætning. Under produktionsomkostninger indgår tillige
forsknings- og udviklingsomkostninger.

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger indeholder amkaostning-
er til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger,
afskrivninger m.v.

 

Side 23 VT HOLDING A/S

   

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger indeholder omkostninger til
det administrative personale, ledelsen, kontorlokaler, kontor-
omkastninger, afskrivninger m.v.

Andre driftsindtægter og -udgifter

Andre driftsindtægter og -udgifter indeholder regnskabs-
poster af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes
hovedformål.

Særlige poster

Heri indgår væsentlige beløb af engangskarakter, som ikke
direkte kan henføres til normal drift, herunder visse større
afhændelsesgevinster og -tab, særlige nedskrivninger og
hensættelser samt eventuelle tilbageførsler heraf.

Finansielle indtægter og udgifter

Finansielle indtægter og udgifter indeholder renteindtægter
og -udgifter, realiserede og urealiserede kursgevinster og
tab vedrørende værdipapirer samt realiserede ag urealise-
rede kursgevinster og tab vedrørende tilgodehavender og
gæld i fremmed valuta, Urealiserede kursgevinster på vær-
dipapirer overføres via resultatdisponeringen til opskriv-
ningshenlæggelse under egenkapitalen.

Resultat i tilknyttede virksomheder og associerede
virksomheder

Resultat før skat i tilknyttede virksomheder og associerede
virksomheder indeholder de forholdsmæssige andele af
resultaterne før skat og ekstraordinære poster i tilknyttede
virksomheder og associerede virksomheder efter regulering
af intern avance.

Den forholdsmæssige ande! af skat af årets resultat i til
knyttede virksomheder og associerede virksomheder med-
tages i posten skat af årets resultat.

Ekstraordinære indtægter og udgifter
Ekstraordinære indtægter og udgifter indeholder indtægter
og udgifter, som hidrører fra andet end den ordinære drift.

Selskabsskat

Skatten er udgiftsført med 30% af årets regnskabsmæssige
resultat reguleret for skattefrie indtægter og ikke fradrags-
berettigede udgifter. Procenttillæg og fradrag indregnes
under finansielle poster.

Udskudt skat afsættes med 30% og vedrører forskellen
mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier. de
tilfælde, hvor udskudt skat bliver et skatteaktiv, indregnes
posten under omsætningsaktiver med den værdi skatte-
aktivet forventes at kunne realiseres til.

Udskudt skat på urealiserede avancer på aktier, der vil være
skattefri efter 3 års ejertid, afsættes ikke.

VT Holding A/S og de ved årets begyndelse 100% ejede
danske virksomheder er, med undtagelse af Gram Holding
Vojens A/S, sambeskattede. Der foretages fuld refusion af
skatter mellem virksomhederne.

 

VT HOLDING A/S Side 24

 

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver, der omfatter produktions- og
licensrettigheder, indretning af lejede lokaler, software
samt deposita, værdiansættes. til anskaffelsespris med
fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivning foretages
lineært over aktivernes forventede brugstid på 2-10 år.

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger, inklusive finansielt leasede ejedomme,
værdiansættes til anskaffelsesværdi med fradrag af akku-
mulerede afskrivninger på bygninger. Grunde og bygninger
værdiansættes til brugsværdi, hvor denne er lavere af årsa-
ger, der ikke antages at være forbigående.

Tekniske anlæg og maskiner, inklusive finansielt leasede
maskiner, samt driftsmateriel og inventar værdiansættes til
anskaffelses- henholdsvis kostpris med fradrag af akkumu-
lerede afskrivninger, eller brugsværdien, hvor denne er lavere
af årsager, der ikke antages at være forbigående,

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede
brugstid.

De forventede brugstider er:

Bygninger 10-40 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Driftsmateriel og inventar 3-10 år

Aktiver med en anskaffelses-/kostpris under 40 tkr. pr.
enhed udgiftsføres i anskaffelsesåret.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede virk-
somheder værdiansættes efter den indre værdis metode til
den forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedernes egen-
kapital.

Beholdning af egne aktier nedskrives til O kr. Køb ag salg af
egne aktier føres over egenkapitalen.

Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer samt handelsvarer værdi-
ansættes til anskaffelsespris.

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer værdi-
ansættes til kostpris bestående af råvarers og hjælpemate-
rialers anskaffelsespris med tillæg af forarbejdningsom-
kostninger og andre omkostninger, der direkte og indirekte
kan henføres til de enkelte varer.

Større igangværende kundeordrer for fremmed regning i
SKAKO A/5 er værdiansat til en forholdsmæssig andel af
salgsprisen opgjort ud fra en vurdering af ordrens færdig-
gørelsesgrad. Acontofaktureringer til kunder er henført til
og madregnet i igangværende kundeordrer. Dersam acon-
tofaktureringer er større end værdien af den enkelte ordre,
er beløbet opført under kortfristet gæld.

 

For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med fra-
drag af eventuelle færdiggørelsesomkostninger og omkost-
ninger til at effektuere salget (nettorealisationsværdien) er
lavere end anskaffelsesprisen henholdsvis kostprisen, faore-
tages nedskrivning til nettorealisationsværdien.

Tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes i balancen, når alle væsentlige
fordele og risici er overgået til køber, hvilket sædvanligvis er
sammenfaldende med leveringstidspunktet.

Tilgodehavender værdiansættes til nominel værdi med fra-
drag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.
Nedskrivninger til imødegåelse af tab opgøres på grundlag
af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.

Værdipapirer

Børsnoterede værdipapirer værdiansættes til kursværdi på
balancedagen. Andre værdipapirer værdiansættes til
anskaffeltsesværdi.

Hensættelser

Der hensættes en generel reserve til dækning af for-
ventede garantiforpligtigelser samt specifikke reserver til
dækning af kendte garantisager.

Andre hensættelser omfatter hensættelser til uafdækkede
pensionsforpligtigelser i enkelte udenlandske selskaber på
basis af aktuarberegning, hensættelser til omstruktureringer
og fratrædelsesgodtgørelser samt verserende tvister.

Gæld
Gæld værdiansættes til nominel værdi.

Leasing

Finansielt leasede ejendomme og maskiner m.v. optages i
balancen under "materielle anlægsaktiver" og afskrives over
den forventede levetid. Afskrivningerne udgiftsføres i resultat-
opgørelsen. Tilsvarende er leasingforpligtelserne opført under
gæld i balancen. Rentedelen af leasingydelserne udgiftsføres i
resultatopgørelsen. Leasingydelser vedrørende operationel
leasing omkostningsføres løbende i resultatopgørelsen.

Valutaomregning og afledte finansielle instrumenter
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner
efter periodiske gennemsnitskurser.

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes til
danske kroner efter balancedagens valutakurs. Realiserede

   

NS NI BER BE EET DE

og urealiserede valutakursavancer og -tab medtages iresul-
tatopgørelsen under finansielle indtægter og udgifter.

Valutaterminskontrakter, hvor det sikrede indgår i balan-
cen, omregnes til danske kroner efter balancedagens valu-
takurs og optages under andre tilgodehavender henholdsvis
anden gæld.

Valutakursavancer og -tab vedrørende sikringstransak-
tioner, hvor det sikrede ikke indgår i balancen, resultat-
føres, når det sikrede realiseres.

KONCERNPENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme
for året samt koncernens likvider ved årets begyndelse og
slutning.

Pengestrøm fra driften

Pengestrømme fra driftsaktivitet præsenteres indirekte og
opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændring i driftskapitalen, betalte finansielle og
ekstraordinære poster samt betalte selskabsskatter.

Pengestrøm til investering

Pengestrømme til investeringsaktivitet omfatter betaling I
forbindelse med køb og salg af anlægsaktiver og virksom-
heder samt værdipapirer henført til investeringsaktivitet.

Pengestrøm fra finansiering

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalin-
ger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag på pri-
oritetsgæld og anden langfristet gæld.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger og let realisable vær-
dipapirer med ubetydelig risiko for værdiændringer med fra-
drag af kortfristet bankgæld, der forfalder på anfordring, og
som indgår i den løbende likviditetsstyring.

Køb og salg af virksomheder
For det samlede køb henholdsvis det samlede salg af virk-
somheder oplyses i noterne:

e Anskaffelses- henholdsvis afhændelsessum samt andelen
heraf betalt i form af likvider

. Aktiver og passiver i de købte henholdsvis solgte virksom-
heder, specificeret i hovedgrupper.

 

Side 25 VT HOLDING A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

GRAM PLUS 660 CX, Flagskibet til det krævende køkken.

Gram Commercial A/S

 

Side 26

VT HOLDING A/S

 

SDN EL:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Note tkr. Koncern
FE
O 1. Nettoomsætning 3.271.881
0 Produktionsomkostninger 2.592.523
o Bruttoresultat 679.358
O Salgs- og distributionsomkostninger 338.0589
17.427 Administrationsomkostninger 206.347
-17.427 134.952
6.758 2. Andre driftsindtægter 9.895
O Andre driftsudgifter 994
-10.669 Resultat af primær drift 143.853
3. Resultat før skat og ekstraordinære
221.798 poster i tilknyttede virksomheder -
4. Resultat før skat og ekstraordinære
299 poster i associerede virksomheder 299
654 5 Særlige poster, netto 84.360
212.082 Resultat før finansielle poster 228.512
8.025 6. Finansielle indtægter 22.681
25.132 7. Finansielle udgifter 74.488
194.975 Resultat før skat og ekstraordinære poster 176.708
654.492 8 Skat af ordinært resultat 62.527
130.483 Ordinært resultat efter skat 114.178
0 Ekstraordinært resultat O
130.483 Årets resultat 114.178
Minoritetsaktionærernes andel af
- resultat i tilknyttede virksomheder -16.305
130.483 Koncernens andel af årets resultat 130.483

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Side 27 VT HOLDING A/S

BALANCE PR..31. DECEMBER

 

Moderselskab Note tkr, Koncern

 

AKTIVER

Anlægsaktiver
O 9  Immaterielle anlægsaktiver 36.492

10. Materielle anlægsaktiver

4.893 Grunde og bygninger 225,648
O Tekniske anlæg og maskiner 465.386
374 Driftsmateriel og inventar 31.899
Q Materielle anlægsaktiver under opførelse 26.186

 

5.267 743.119
Finansielle anlægsaktiver
703.673 3. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder -

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

O 4. Kapitalandele i associerede virksomheder 224

2.342 .11 Andre værdipapirer 4.213

OQ. 12 Egne aktier 0
706.015 4.443
711.282 Anlægsaktiver i alt 790.054

 

Omsætningsaktiver

 

Varebeholdninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Råvarer og hjælpematerialer 145.154
Varer under fremstilling 92.920
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 188.940
13. Kundeordrer for fremmed regning, netto 17.028
Q 444.042

14. Tilgodehavender
0 Tilgodehavender fra salg 605.342
265.506 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder -
0 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 3.565
56. 18 Udskudt skat B1.130
8.392. 15 Andre tilgodehavender 119.760
560 Periodeafgrænsningsposter 17.217
274.514 827.014
376 Værdipapirer 376
13 Likvide beholdninger 129.919
274.3903 Omsætningsaktiver i alt 1.401.351
986.185 AKTIVER I ALT 2.191.405

 

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 28

   

BALANCE PR. 31. IRI

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Note tkr. Koncern
2000 Jå 2001 p000
PASSIVER
16. Egenkapital
70.940 Aktiekapital 70.940
486.712 Overført overskud 486.712
557.652 Egenkapital i alt 557.652
-… 17 Minoritetsinteresser 59.490
Hensættelser
0. 18 Udskudt skat 40.479
0 Garantiforpligtelser 22.373
O . 19 Andre hensættelser 33.357
O Hensættelser i alt 96.208
Gæld
20 Langfristet gæld
O Kreditinstitutter 156.745 i:
0. 21 Anden gæld 6.776
0 163.521
Kortfristet gæld
O Kortfristet del af langfristet gæld 21.339
310.242 Kreditinstitutter 688.315
o Forudbetalinger fra kunder 18.434
91 Leverandørgæld 260.664
93.027 Gæld til tilknyttede virksomheder -
O Selskabsskat 26.070
2,472: 21 Anden gæld 277.010
292.701 Udbytte for regnskabsåret 22.701
428.533 1.314.533
428.533 Gæld i alt 1.478.054
986.185 PASSIVER I ALT 2.191.405

 

en

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Side 29

UT HOLDING A/S

 

KONCEANPENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note tkr. Koncern
Eco ESS
Årets resultat 114.178
23 Reguleringer 183.944
24 Ændring i driftskapital 78.885
Pengestrøm fra drift før finansielle poster 377.007
Modtaget vedr. særlige poster O
Renteindtægter og lignende indtægter 22,478
Renteudgifter og lignende udgifter -73.722
Pengestrøm fra ordinær drift 325.763
Betalt selskabsskat 41.070
Pengestrøm fra driftsaktivitet 284.693
25 Salg af virksomheder 135.852
Salg af immaterielle anlægsaktiver 2.936
Salg af materielle anlægsaktiver 73.664
Køb af andele i tilknyttede virksomheder -3.241
Køb af immaterielle anlægsaktiver -8.649
Køb af materielle anlægsaktiver -160.521
Ændring i finansielle anlægsaktiver -1.370
Ændring i tilgodehavender vedr. salg af ejendom -27.715
Pengestrømme til investeringsaktivitet 10.956
Afdrag på langfristet gæld -115.501
Udbytte til minoritetsaktionærer O
Udbytte egne aktier 3.487
Modtaget udbytte 78
Betalt udbytte -25.223
Opkøb af egne aktier anvendt til kapitalnedsættelse -100. 148
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -237.307
Ændring i likvider 58.342
Likvider, primo -616.362
26 Likvider, ultimo -558.020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 30

 

Note tkr.

Nettoomsætning
Nettoomsætningens fordeling på markeder:

Indland
Udland

Andre driftsindtægter
| koncernen består indtægten hovedsageligt af royalty, licenser, lejeindtægter
samt udbetaling vedr. ophør af JU-forsikring.

| moderselskabet består indtægten hovedsageligt af management fee.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Modersel-
skab

   

1.220.884 Anskaffelsessum 1. januar 2001
3.241 Tilgang
-115.598 Afgang

1.108.527 Anskaffelsessum 31. december 2001

-595.513 Reguleringer 1. januar 2001
79.032 Akk. virkning af ændring i regnskabspraksis

516.481 Korrigeret saldo reguleringer pr. 1. januar 2001
115.937 Afgang
-376 Goodwill ved virksomhedskøb netto
965 Udbytte egne aktier
149.089 Årets resultat efter skat
-2.388 Valutakursregulering
-151.600 Udbytte for regnskabsåret

404.854 Reguleringer 31. december 2001

703.673 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2001

Koncern

 

586.896
2.684.985

  

3.271.881

 

Side 31

VT HOLDING A/S

 

Note tkr.

3 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder (fortsat)
VT Holding A/S' andel

 

 

 

 

Resultat

før skat
Ejer- — Selskabs- Egen- Egen- — og ekstra- Resultat
Navn Hjemsted andel kapital kapital Resultat kapital ord. poster — efter skat
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Agrometer a/s Grindsted 100% — 10.000 10.783 94 10.783 169 91
Blucher Metal A/S Vildbjerg 100% 18.000 142.909 44.627 142.909 63,555 44.627
Denka Lift A/S Holbæk 100% 15.000 28.166 3,400 28.166 5.647 3,400

 

Gram Holding Vojens A/S Vojens 100% — 50.000 83.720 68.053 83.720 95.794 68.053
Gram Commercial A/S Vojens 100% — 50.000 61.060 11.442 25.804 20.734 13.660

 

 

 

 

 

 

Jotipac Group A/S Randers 100% 67.000 147.279 46.554 147.279 59,327 46.554
Schades A /5 Skive 100% 40.000 64.358 11.953 64.358 19.421 11.953
SDC DanDisc a/s Brabrand  63,29% 70.500 118.445 -40.305 74.964 -29.044  -25.509
SKAKO A/S Faaborg  89,26% 90.920 137.433 -15.454 122.6738 -13.978  -13.871
DV Development a/s Odense 100% 2.000 2.053 71 2.053 101 71
DV Systems a/s Odense 100% 1.000 1.066 34 964 72 60

 

797.272. 130.466 703.673 221.798 149.089

Visse af de udenlandske datter-dattervirksomheder revideres af lokale revisionsfirmaer.

4. Kapitalandele i associerede virksomheder

Modersel-

skab Koncern

2001 2001
1.012 Anskaffelsessum 1. januar 2001 1.236
-1.012 Afgang -1.012
DO Anskaffelsessum 31. december 2001 224
2.409 Reguleringer 1. januar 2001 2.409
-2.618 Afgang vedr. solgte virksomheder -2.618
209 Årets resultat efter skat 209
O Reguleringer 31. december 2001 Q
0 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2001 224

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 32

Note tkr.

5

 

  

Særlige poster, netto

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
vpoo0o | 200
654
Q
O
O
0
o
654
0
O
O
O
O
654
Finansielle indtægter
Moderselskab
AAB 7.674
351
8.025

Finansielle udgifter

Moderselskab
al | ask

5.481
19.651

 

25.132

 

Særlige poster fordeler sig således:

Indtægter:

Fortjeneste ved salg af virksomheder
Tilbageførte omstruktureringshensættelser
Fortjeneste ved salg af ejendomme

Rabat produktionsomkostninger tidligere år
Indtægtsførte sikkerhedsstillelser

Øvrige særlige poster

Udgifter:
Omstrukturering/fratrædelsesgodtgørelser
Tab ved salg af ejendomme
Garantiomkostninger tidligere år

Øvrige særlige poster

Særlige poster, netto

Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder
Øvrige renteindtægter og valutakursgevinster

Renteudgifter til tilknyttede virksomheder
Øvrige renteudgifter og valutakurstab

 

Koncern

RESEN ECN

  
  

 

 

 

 

3.111

105.199

 

4.457
11.194

O
… 5188.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

… 20.839

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

84,360

 

 

 

 

Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

74.488

74.488

 

 

Side 33

VT HOLDING A/S

 

Note tkr.

8 Skat af årets resultat

 

 

 

Moderselskab Koncern
FEER KN een Mau |
8542 0 64.492 Skat af ordinært resultat 62.527 | 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

64.492 Skat af årets resultat 62.527
Der specificeres således:

8.300 Skat af årets skattepligtige indkomst 55.439

-7 Regulering af udskudt skat 7.050

O Korrektion vedr. tidligere års skat Se

8.307 Selskabsskat i modervirksomhed -

72.709 Selskabsskat i dattervirksomheder -

90 Selskabsskat i associerede virksomheder 90

64.492 Skat af årets resultat 652.527

8.137 Skat af årets resultat før skat 53.012
Forskel mellem dansk og

0 udenlandsk selskabsskatteprocent 3.319

Ændring i udskudt skat som følge af

o nedsættelse af selskabsskatteprocent O

O Korrektion vedrørende tidligere år -D2

o Effekt af ikke anvendeligt skatteaktiv 6.865

-170 Permanente differencer 617

O Ført direkte på egenkapitalen 0

-8.307 Skat af årets resultat 62.527

 

 

 

 

VT HOLDING A/S Side 34

 

Note tkr.

9  Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Produktions- indretning Sofåware Deposit elg '
og licens- ; af lejede
vpettigheder lokåler
Anskaffelsessum 1. januar 2001 22.668 191930 12.851 7.894 63.343
Ornklassificering ed Q $ 621 624
Valutakursregulering i udenlandske virksomheder -395 136 sg "2 2098
Tilgang 3.238 1.744 2.451 11216 8.649
Afgang 2.925 o 0 611 2.936
Afgang ved virksomhedssalg 5.417 ' 0. 000 1,557 6.974
Anskaffelsessum 31. december 2001 7.807: 21:810 15:305 7.556 62.478
Afskrivninger 1. januar 2001 7892 | 7.558 7.436 0: | 22,688
Omklassificering DE 4 6 0 30
Valutakursregulering i udenlandske virksamheder -112 41 =1 0 "72
Afgang ved virksomhedssalg 4,598 6 0 0 4.598
Afskrivninger 1.497 3.310 3.193 o 8.000
Afskrivninger 31, december 2001 4.477 10.878 0.834 O 25.986
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2001 13.330 0.935 4.871 7.556. 38.492
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2000 4.976 2.372 5.415; 7.894 40.657
Afskrivningerne indgår under følgende poster i resultatopgørelsen:
Koncern

 

i BAD) ;

Produktionsomkostninger 6.333
Salgs- og distributionsomkostninger 869
Administrationsomkostninger 798

8.000

 

 

Side 35 VT HOLDING A/S

 

Note  tkr.

10. Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Grunde og Tekniske Dri srmaterie | Materielle: bin ialt.
bygninger anlæg og og inventar : "anlægsaktiver
frigskiner undel
of
Anskaffelsessum 1. januar 2001 416:502:: 1289546 158.068 16:216. 1.880.332
Omklassificering -1.684 1.096 1.170: 9185 1603
Valutakursregulering i udenlandske virksomheder 73.946 12.114 665 | e 16.123
Tilgang 4.221 110:7.14 epe. Ble 23.074 160;521
Afgang ved virksomhedssalg 726.0903 52.822 23.937 50 102.762
Afgang -70.772 ;44:PPg. ” -32:3983 10821 158.315
Anskaffelsessum 31, december 2001 318.918. 1:292.191 24755 26.188: 1.762.050
Afskrivninger 1. januar 2001 103.367 793.623. 4 17.374 0. 1.014.364
Omklassificering 139 1.607 230 O -1.:238
Valutakursregulering i udenlandske virksomheder 496 -7.B29 499 Q 3.024
Afgang ved virksomhedssalg -8,066 31.099 -18:197 0 77.362
Afgang 14.017 40,447 24.876 o -79.340
Afskrivninger 12.543 134.164. 18:824 B 165.531
Afskrivninger 31. december 2001 93:270 826.805 92,856 BO: 1.912.931
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2001 225648 465:386: 31.899 26.186 749.118
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2000 313135 495.923 40.694 165.216 865.968

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Den samlede ejendomsvurdering vedrørende danske ejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 133.129 tkr., udgør
ved ejendomsvurderingen pr. 1. januar 2001 136.996 tkr. Årets tilgang, 2,340 tkr., indgår ikke i ejendomsvurderingen
pr. 1. januar 2001.

Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede ejendomme og maskiner udgør 30.232 tkr. (2000, 30.508 tkr.).

 

VT HOLDING A/S Side 36

Note tkr.

10. Materielle anlægsaktiver (fortsat).

Anskaffelsessum 1. januar 2001

Tilgang

Afgang

Anskaffelsessum 31, december 2001
Afskrivninger 1. januar 2001

Afgang

Afskrivninger

Afskrivninger 31. december 2001

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2001

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2000

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grunde og | Driftsmateri Lat
bygninger og: inventar

4.555 3.140 7.695

466 426 11.892

0 2361 "2.361

5.021 1.205 6.226

21 2653 2.674

B 111.954 11.954

107. 132 2399

198 831 3959

4:893 374 5:267

4.534 487 5.021

 

 

 

 

Den samlede ejendomsvurdering vedrørende danske ejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 4.893 tkr., udgør
ved ejendomsvurderingen pr. 1. januar 2001 3.450 tkr. Årets tilgang tkr. 466 indgår ikke i ejendomsvurderingen

pr. 1. januar 2001.

 

Side 37

VT HOLDING A/S

Note tkr.

 

10. Materielle anlægsaktiver (fortsat).

Moderselskab

O
0
239

   

 

 

 

 

 

 

Afskrivningerne indgår under følgende poster
iresultatopgørelsen:

 

—— Koncem

88 g Faa.

Produktionsomkostninger 146.919 156.060.

Salgs- og distributionsomkostninger 8.492 1!

Administrationsomkostninger 10.102
Særlige poster Q
Andre driftsudgifter O
165.513

 

Småanskaffelser med en anskaffelsessum på under 40 tkr, er udgiftsført med i alt 12.896 tkr. (koncern) og 111 tkr.
(moderselskab). Avance ved salg af anlægsaktiver excl. ejendomme udgør 1.597 tkr. (koncern) og 110 tkr.

(moderselskab).

11. Andre værdipapirer

Modersel-
skab

 

Koncern

Anskaffelsessum 1. januar 2001 2.849
Kursreguleringer i året -80
Tilgang 1.638
Afgang -178

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2001 4.219

 

VT HOLDING A/S

Side 38

 

Note tkr.

12

13

Egne aktier

Forskydningen i beholdningen af egne aktier kan specificeres således:

  
  

Koncern

FSV E B-aktier

Rede RG ae]
Antal 1. januar 2001 O 78.400
Tilgang (anskaffelsessum 100.148 tkr.) 119.383 i É:
Afgang, anvendt til kapitalnedsættelse -119.383
Antal 31. december 2001 0
% af aktieklasse 0,0
% af selskabskapital 0,0

Kundeordrer for fremmed regning, netto

Koncern
ale Ene
Kundeordrer for fremmed regning 116.761
Acontofaktureringer -99.733
Kundeordrer for fremmed regning, netto 17.028
Acontoavance indregnet i kundeordrer 26.594

14. Tilgodehavender

 

Moderselskab Koncern

Fed — cNak melle

Heraf forfalder til betaling mere end 1 år efter
0 regnskabsårets udløb 6.300

 
 

 

 

 

 

 

 

 

15. Andre tilgodehavender

Andre tilgodehavender omfatter væsentligst tilgodehavender vedr. salg af ejendomme, garantier samt offentlige tilskud.

 

Side 39 VT HOLDING A/S

 

Note tkr.

16 Egenkapital

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Hi BSK 2000
Egenkapital 1. januar 2001 548.862 0
Akk. virkning af ændring i regnskabspraksis -
Korrigeret egenkapital pr. 1. januar 2001 548.862
Goodwill ved virksomhedskøb -376
Opkøb af egne aktier -100. 148
Valutakursregulering -2.392
Goodwill ved virksomhedssalg 437
Opskrivninger i kapitalandele O
Udbytte af egne aktier 3.487
Øvrige kapitalbevægelser O
Årets resultat 130.483
Udbytte -22.701
Egenkapital 31. december 2001 557.652
Moderselskab Koncern
EKSI ES EU Be

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiekapital

78.822 Aktiekapital 1. januar 2001 78.822
- Nedsættelse aktiekapital 23. august 2000 -
- Nedsættelse aktiekapital 29. december 2000 -
-7.882 Nedsættelse aktiekapital 30. august 2001 -7.882
70.940 Aktiekapital 31. december 2001 70.940

Overført overskud
470.040 Saldo 1. januar 2001 470.040
O Regulering primo, ændring af regnskabspraksis 0
-376 Goodwill ved køb af virksomheder -376
107.782 Overført fra overskudsfordeling 107.782
-100. 148 Opkøb af egne aktier -100.148
2.522 Udbytte af egne aktier 3.487
7.882 Nedsættelse aktiekapital 7.882
1.4D2 Øvrige kapitalbevægelser 437
-2.392 Valutakursregulering 2.392
486.712 Saldo 31. december 2001 486.712
557.652 Egenkapital 31. december 2001 557.652

 

Aktiekapitalen består af:
255,383 A-aktier å kr. 20
3,291.603 B-aktier å kr. 20

Selskabet har udstedt 90.000 stk. aktietegningsretter (warrants) å kr. 20 til adm. direktør Laurids A. Jessen.
43.333 stk. af tegningsretterne kan udnyttes til kurs 285 i år 2002, og de resterende 46.667 stk. tegningsretter
kan udnyttes til kurs 305 i perioden år 2002 til 2003.

 

VT HOLDING A/S Side 40

 

Note tkr.

17

18

19

20

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser 1. januar 2001

Akk. virkning af ændring i regnskabspraksis
Forskydninger i året

Andel af årets resultat

Andel af årets udbytte

Andel af kapitalbevægelser

Minoritetsinteresser 31. december 2001

Udskudt skat

Moderselskab

56 Skatteaktiv
O Udskudt skat

 

 

56 Udskudt skat 31. december 2001

 

 

 

 

56 Anlægsaktiver
O Varebeholdninger
O Debitorer
O Andre tilgodehavender
o
0
O

 

 

Hensættelser og gæld
Fremførselsberettigede underskud
Øvrige

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-56 Udskudt skat 31. december 2001

 

 

-7 Bevægelse i udskudt skat
Q Valutakursregulering
Q Afgang ved salg af virksomhed

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7 Resultatført

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre hensættelser

Koncern

  

77.811
-2.063
-16.305
-266
313

 

59.490

 

 

 

 

Koncern

FEE ECN

81.130
40.479

 

-40,651

 

 

 

 

 

 

-50.180
11.601
-2.688
4.500
-15.177
-17.945
29.238

 

 

 

 

 

 

 

40.551

6546
1.352
5,052

 

zæ0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre hensættelser omfatter hensættelser til omstruktureringer og fratrædelsesgodtgørelser samt verserende

tvister.

Langfristet gæld

Moderselskab
BESE
u - a

O end 5 år efter regnskabsårets udløb

 

Af langfristet gæld forfalder til betaling mere

Koncern

45.367

 

  

 

 

Side 41

VT HOLDING A/S

 

Note tkr.

 

21. Anden gæld
Langfristet anden gæld vedrører i al væsentlighed forpligtelser på finansielt leasede ejendomme og maskiner.

Kortfristet anden gæld omfatter væsentligst moms og afgifter samt løn- og gagerelaterede poster.

22. Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
VT Holding koncernens enkeltselskaber har følgende eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser:

VT Holding A/S
I forbindelse med salget af Gram A/S' ejendom i Vojens har køber indgået et antal lejekontrakter med selskaber i VT
Holding koncernen. VT Holding A/S har stillet garanti over for køber af ejendommen for lejeforpligtelsen i lejekontrakt-
ernes uopsigelighedsperiode. Garantien beløber sig til maksimalt 6,9 mio. EUR med tillæg af pristalsreguleringer af
lejen i perioden.

Som følge af det relativt store udbytte på 107 mio. kr. fra Jotipac Group A/S som VT Holding A/S modtog for 1999,
har VT Holding A/5 tilsikret, at Jotipac Group A/5 vil blive tilført den nødvendige likviditet til selskabets fremtidige drift
i VT Holding A/S" ejerperiode.

| forbindelse med VT Holding's overtagelse af Gram A/S, blev der af sælger og Gram's bankforbindelser stillet garan-
tier i form af indefrosne tilgodehavender på i alt 41,28 mio. kr. som sikkerhed for egenkapitalens tilstedeværelse. De
stillede garantier er blevet gjort gældende og er indtægtsført. Sælger, som har stillet garantier på 20,2 mio. kr., har
meddelt, at de ikke anerkender, at garantien er gjort gældende. Der er i 2001 anlagt en voldgiftssag af sælger mod Gram
Holding Vojens A/S og VT Holding A/S.

Agrometer a/s
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 9,9 mio. kr. er stillet til sikkerhed for selskabets prioritetsgæld.

Blucher Metal A/S
Til sikkerhed for moderselskabets gæld til kreditinstitutter er der tinglyst ejerpantebreve i moderselskabets ejendomme.
Koncernens leje- og leasingforpligtelser udgør 22,0 mio. kr.

Denka Lift A/S
Selskabets huslejeforpligtelser udgør 23,5 mia. kr.

Gram Holding Vojens A/S

Selskabets leje- og leasingforpligtelser udgør maksimalt 23,3 mio. kr., hvoraf 10,2 mio. kr. er hensat under andre
hensættelser.

Datterselskabers tekniske anlæg og driftsmidler til en bogført værdi af 13,7 mio. kr. er stillet til sikkerhed for gæld til
kreditinstitutter på 9,2 mio. kr.

Gram Commercial A/S
Leje- og leasingforpligtelser vedrørende biler, lejede lokaler m.v. udgør maksimalt 32,5 mio. kr.

Jotipac Group A/S

Til sikkerhed for bankgæld er deponeret pantebreve på 78,0 mio. kr. med pant i ejendomme, driftsmateriel og inventar
m.v. med en regnskabsmæssig værdi på 272,2 mio. kr.

Lejemål for produktionsejendom udløber 1. juli 2016 og er baseret på finansiering i EUR. Ejendommen kan overtages
efter 1. juli 2006 ved udnyttelse af købsoption. Kvartalslejen udgør p.t. 636 t.kr.

På balancedagen har datterselskaber indgået kontrakter om køb af anlægsaktiver for i alt 43,0 mio. kr.

 

VT HOLDING A/S Side 42

Note

 

tkr.

 

22

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser, fortsat:

Schades A/S

Koncernens huslejeforpligtelser udgør 13,0 mio. kr.

SDC DanDisc a/s

Moderselskabet har modtaget investeringstilskud fra EU-midler og Erhvervsfremmestyrelsen. Tilskuddet er ydet på vil-

kår med eventuel tilbagebetalingsforpligtelse, såfremt selskabet inden for 5 år efter udbetalingen ophører, flytter eller
anlæg og maskiner afhændes eller udlejes.

Til sikkerhed for FIH lån og banklån er deponeret løsørepantebreve på i alt 110 mio. kr.

Som sikkerhed for anlægslån er afgivet pant på i alt 44,0 mio. kr. i ejendomme med regnskabsmæssig værdi på 71,3 mio. kr.
Der vil i foråret 2002 blive stillet sikkerhed over for Nordea i debitorerne i Danmark, Norge og Sverige via en factoring-
ordning, flydende pant i omsætningsaktiver i England og Tyskland samt aktier i det engelske og tyske datterselskab.
Finansiering af selskabets investeringer i 2002 vil blive sikret ved deponering af ejerpantebrev med sikkerhed i nye anlæg
for i alt 25,0 mio. kr.

Koncernens leje- og leasingforpligtelser udgør 29,3 mia. kr.

Skako A/S

Koncernens leje- og leasingforpligtelser udgør 13,3 mio. kr.

 

Side 43 VT HOLDING A/S

 

Note tkr.

 

23  Reguleringer

PÅ

Afskrivninger

Resultat før skat i associeret virksomhed
Ændring i garantiforpligtelser

Ændring i andre hensættelser

Avance ved salg og børsintroduktion af virksomheder
Renteindtægter og lignende indtægter
Renteudgifter og lignende udgifter

Særlige og ekstraordinære poster
Regnskabsmæssig avance ved salg af driftsmidler
Skat af årets resultat

Øvrige reguleringer

Ændring af driftskapital

Ændring af varebeholdninger
Ændring af tilgodehavender
Ændring i kortfristet gæld excl. bankgæld, udbytte og skat

 

VT HOLDING A/S Side 44

Koncern

  
  

173.531
-299
10.046
-21.331
-96.776
-22.681
74.488
12.416
-1.896
62.527
6.081

 

 

183.944

 

 

 

Koncern
HE BE
56.576 0 -69145.

292.825
-516

78.885

Note tkr.

2B Salg af virksomheder

Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Salg af associeret selskab
Varebeholdninger
Tilgodehavender

Likvide beholdninger
Hensættelser

Langfristet gæld
Kortfristet gæld

Nettoaktiver
Avance ved salg af virksomheder

Kontant salgssum i alt

26. Likvider, ultimo

Værdipapirer
Likvide beholdninger
Bankgæld

 

Koncern

…2oo1 il 2000.

  

2376 o
25.400 sD
3.421
49.774
95.070

826
-17.732
12.915
107.144

39.076

 

96.776

 

 

 

 

 

 

135.852

 

 

 

Koncern

376
129,919
-688.315

-598.020

 

VT HOLDING A/S

 

NOTER UDEN HENVISNING

27 Ledelses- og medarbejderforhold

28

29

  

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
BE ES EEN HEN
En. | Artsopdelt 0

14.633 Lønninger og vederlag 737.026 ) )
56 Pensioner 28.350
83 Øvrige personaleudgifter 36.735
14,772 802.111

Funktionsopdelt

Q Produktion 546.141
Q Salg og distribution 156.828
14.772 Administration 99.142
O Særlige poster O
14.772 802.111
5 Gennemsnitlige antal medarbejdere 2.496

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I moderselskabet og koncernen er inkluderet resultatafhængigt vederlag, herunder bonus ved afhændelse af virk-
somheder, og pension m.v. til moderselskabets direktion med 11.866 tkr. (2000, 8.454 tkr.) og honorar til moder-
selskabets bestyrelse med 700 tkr. (2000, 500 tkr.).

Nærtstående parter

Selskabets nærtstående parter er direktionen og bestyrelsen.

Der er ikke i 2001 indgået aftaler eller på anden måde gennemført handler eller transaktioner med selskabet, hvor
de nærtstående parter har økonomiske interesser.

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision i moderselskabet

Det samlede honorar til Grant Thornton for det forløbne regnskabsår udgør 261 tkr.[2000, 243 tkr.). Heraf udgør
honorar for andre ydelser end revision 122 tkr. (2000, 1089 tkr.).

Det samlede honorar til Deloitte & Touche for det forløbne regnskabsår udgør 46 tkr. (2000, O tkr.). Heraf udgør
honorar for andre ydelser end revision Q tkr. (2000, O tkr.].

Det samlede honorar til KPMG C. Jespersen for det forløbne regnskabsår udgør O tkr.
(2000, 563 tkr.). Heraf udgør honorar for andre ydelser end revision O tkr. (2000, 513 tkr.).

 

VT HOLDING A/S Side 46

 

KONCERNOVERSIGT PR. 31. DECEMBER 2001

 

 

 

 

 

 

 

 

Selskabsnavn og hjemsted Selskabskapital Modersel- Kapital-
beløb valuta skabsandel andel
(1.000) i% i%
Tilknyttede virksomheder:
Agrometer a/s, Grindsted, Banmark 10.000 DKK 100
Agrometer AB, Stockholm, Sverige 1.000 SEK 100
Blicher Meta! A/S, Vildbjerg, Danmark 18.000 DKK 100
Blucher UK Ltd., Tadcaster, England 2B0 GBP 100
Blicher France S.A.R.L., Evry Cedex, Frankrig 38 EUR 100
Blucher Norway AS, Siljan, Norge 1.000 NOK 100
Blucher Sweden AB, Malmå, Sverige 150 SEK 100
Blicher Metal Beteiligungs GmbH, Reichenau, Tyskland 310 EUR 100
Blicher Germany GmbH, Reichenau, Tyskland 335 EUR 100
Denka Lift A/S, Holbæk, Danmark 15.000 DKK 100
Denka Lift A/S, Rælingen, Norge 100 NOK 100
Denka Lift Sverige AB, Helsingborg, Sverige 100 SEK 100
Gram Holding Vojens A/S, Vojens, Danmark 50.000 DKK 100
Derby A/S, Aalestrup, Danmark 33.000 DKK 100
Gram Commercial A/S, Vojens, Danmark 50.000 DKK 100
Gram UK Ltd., Swanley, England 25 GBP 100
Gram Nederland BV, Almelo, Holland 100 NLG 100
Gram Deutschland GmbH, Hamburg, Tyskland 600 DEM 100
Jotipac Group A/S, Randers, Danmark 67.000 DKK 100
Jotipac Randers A/S, Randers, Danmark 16.000 DKK 100
Jotipac Wetteren NV, Wetteren, Belgien 200.000 BEF 100
Tipac Holding AB, Tenhult, Sverige 5,000 SEK 100
Jotipac AB, Tenhult, Sverige 1.000 SEK 100
Tenhult Industriplast AB, Tenhult, Sverige 1.000 SEK 100
Tenhult Industriby AB, Tenhult, Sverige 50 SEK 100
Schades A/S, Skive, Danmark 40.000 DKK 100
Schades Holdings Ltd., Ripley, England 1.D00 GBP 100
Schades Ltd., Ripley, England 1.000 GBP 100
Schades Holding S.A., Le Haillan Cedex, Frankrig 1.594 EUR 100
Schades S.N.C., Le Haillan Cedex, Frankrig 1.600 EUR 100
Schades Sweden AB, Helsingborg, Sverige 750 SEK 100
Schades Benelux N.V.-5.A., Bruxelles, Belgien 372 EUR 100
Schades DY, Kuusankoski, Finland 35 EUR 100
Side 47 VT HOLDING A/S

 

   

KONCERNOVERSIGT PR: 31. DECEMBER 2001

 

 

Selskabsnavn og hjemsted Selskabskapital Modersel- Kapital-
beløb valuta skabsandel andel
(1.000) i% i%
Tilknyttede virksomheder:
SDC DanDisc a/s, Brabrand, Danmark 70.500 DKK 63
SDC Sweden AB, Tåby, Sverige 10.000 SEK 100
SDEÆ Norway AS, Oslo, Norge 401 NOK 100
SDC Finland Oy, Helsinki, Finland 62 FIM 52
SDC GB Ltd., London, England 1.600 GBP 100
SDC Germany GmbH, Munchen, Tyskland 350 DEM 100
SDC (Suisse) SA, Vallorbe, Schweiz 2.350 CHF 100
DanCassette a.s., Brabrand, Danmark 500 DKK 100
SKAKO A/S, Faaborg, Danmark 90.920 DKK 89
G.f.B.mbH, Bielefeld, Tyskland 135 DEM 100
SKAKO GmbH., Dresden. Tyskland 100 DEM 100
SKAKDO Inc., San Diego, USA 510 USD 100
SKAKO Couvrot S.A,, Lille, Frankrig 4.871 FFER 100
SKAKO COMESSA A/S, Faaborg, Danmark 2.000 DKK 100
SKAKO COMESSA LÅtd., Tadcaster, England 15 GBP 100
SKAKO COMESSA S.A., Strasbourg, Frankrig 1.964 FFR 100
SKAKO ASIA Sdn.Bhd. Kuala Lumpur, Malaysia 100 MYR 100

 

Finansielle virksomheder

DV Development a/s, Odense, Danmark 2.000 DKK 100
DV Systems a/s, Odense, Danmark 1.000 DKK 100

 

VT HOLDING A/S Side 48

VT HOLDING A/S

Filosofgangen 24 . DK-5000 Odense C
Tel +45 63 11 38 60 . Fax +45 63 11 38 70
E-mail: managementæøvt-holding.dk
Website: www.vt-holding.dk

Inhouse 74 53 07 32

SØD]

k BR
(48 ii

Et hen Hi

e
hm)

| 2
[1 ap;
oa:
ip:
md
RE
rr

DD

co
ml É
D
FE
(ab)

Sar æ
ke,
OD Ål
[ED
FEED N