Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Øresund

 

A/S ØRESUND

ÅRSRAPPORT FOR 2001

CVR-nr. 15807830

Indholdsfortegnelse

Årsberetning

Ledelsens regnskabspåtegning
Revisionspåtegning

Anvendt regnskabspraksis

Resultatopgørelse

Balance

Pengestrømsopgørelse

Noter

Bestyrelsesmedlemmernes andre ledelseshverv
Direktionens andre ledelseshverv

Side

14
15
17
22
23
25
26
34
35

Øresund

2 af 35

Øresund

ÅRSBERETNING

1. Indledning

Øresundskoncernens resultat før finansielle poster udgør et overskud på
265 mio. kr. mod et budgetteret underskud på 24 mio. kr. Efter de finan-
sielle poster viser resultatet et underskud på 553 mio. kr, mod et forventet
underskud på 892 mio. kr. Resultatet i 2000 udviste et underskud på 491
mio. kr.

Trafikken på Øresundsbron har i 2001 været ca. 20 pct. lavere end for-
ventet. Den lavere trafikvækst skyldes dels den langsommere integrations-
proces, dels konkurrencesituationen på især erhvervstrafikområdet. Den
forringede økonomi for Øresundsbron påvirker den langsigtede økonomi i
A/S Øresund, der ejer de danske landanlæg og 50 pct. af Øresundsbron.

2. Kundeservice og trafiksikkerhed
Trafiksikkerhed

A/S Øresunds sikkerhedsmålsætning er, at det skal være mindst lige så
sikkert at køre på selskabets motorveje og broer som på andre motorvejs-
strækninger i Danmark, selv om kørsel på broer anses for at have en høje-
re risiko.

Den høje trafikintensitet taget i betragtning sker der kun ganske få uheld
på selskabets motorveje.

På Øresundsmotorvejen har uheldsfrekvensen fra 1999 til udgangen af
2001 været 0,33 uheld med personskade pr. 10 mio. kørte km. Til sam-
menligning er den gennemsnitlige uheldsfrekvens på de øvrige danske
motorveje 0,38.

Ethvert alvorligt uheld analyseres for at vurdere, om ændringer i sikker-
hedsudstyr, driftsprocedurer og nødplaner kan imødegå lignende tilfælde.
Efter hver analyse foretages en prioritering for at sikre optimal udnyttelse
af ressourcerne.

Trafikantservice
Vejarbejde og vedligehold. Alle vedligeholdsarbejder udføres, når der er
mindst mulig trafik. Et system med automatiske skilte, skiltevogne, særli-

ge sikkerhedsbuffere og skilte med blink varsler om vejarbejde op til 2 km
i forvejen.

3 af 35

Øresund

Skiltning. Faste skilte informerer om særlige vind- og vejrforhold. Skiltene
fjernbetjenes og baseres på meldinger direkte fra varslingsstationer på
forbindelsen.

Glatførebekæmpelse. Der ydes hurtig og effektiv indsats ved snerydning

og glatførebekæmpelse. Der anvendes materialer og udstyr, der normalt
kun anvendes i lufthavne.

3. Trafik
Øresundsmotorvejen

Figur 3-1 Årlig trafikvækst, 1998-2001

 

14
12
10

8

Pct.

 

6
4
2
0
-2

1998 — 1999 1999 — 2000 2000-2001

 

 

 

[=— Øresundsmotorvejen —2— Landsgennemsnit |

 

På Øresundsmotorvejen har der vest for Englandsvej i 2001 i gennemsnit
været en daglig trafik på knap 41.400 køretøjer. Det er en stigning på 6
pct. i forhold til hele 2000, men et fald på 2 pct. for andet halvår 2000.

I juni påbegyndte Ørestadsselskabet arbejdet med etablering af tre nye
broer til Ørestaden. Arbejdet har betydet, at der har været omfattende tra-
fikreguleringer på dele af Øresundsmotorvejen. Trods de omfattende ar-
bejder er trafikken dog blevet afviklet tilfredsstillende.

For at reducere antallet af bilister, der imod hensigten kører ud på Øre-
sundsbron, blev der i november 2001 etableret supplerende vejafmærk-
ninger før den sidste afkørsel inden broen på hhv. dansk og svensk side.
De efterfølgende månedsopgørelser viser en halvering i antallet af fejl-
kørsler.

Tabel 3-1 Årlig trafikvækst på Øresundsmotorvejen, 1998-2001

 

 

 

 

 

 

1998 — 1999 1999 — 2000 2000-2001
Vest for Englandsvej 7 pct. 13 pct. 6 pct.
Øst for Englandsvej 3 pct. 21 pct. 8 pct.

 

Tabel 3-2 Trafiktal pr. døgn på Øresundsmotorvejen, 1998-2000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1998 1999 2000 2001
Vest for Englandsvej 32.400 34.770 39.205 41.360
Øst for Englandsvej 23.760 24.430 28.600 30.910

 

4 af 35

Øresund

Øresundsbron

Knap 3 mio. køretøjer passerede Øresundsbron i 2001, svarende til en gen-
nemsnitlig daglig trafik på 8.085 køretøjer, hvilket er lavere end forventet.

Trafikudviklingen er en følge af dels konkurrencesituationen på især er-
hvervstrafikområdet, dels at integrationen i Øresundsregionen er forløbet
langsommere end forventet.

Tabel 3-3 Trafiktal pr. døgn på Øresundsbron, 2000-2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

20007 2001 Prognose 2002
Personbiler! 8.753 7.561 8.700
Lastbiler 351 421 690
Busser 125 103 110
I alt 9.229 8.085 9,500

 

 

Notel Inkl. varebiler, campingvogne og motorcykler
Note2 2. halvår

d. Marked

Øresundsbron

Siden Øresundsbrons åbning i juli 2000 er trafikken af køretøjer, der kryd-
ser hele Øresund, vokset med i alt 64 procent, svarende til ca. 5.600 køre-
tøjer om dagen. Ser man kun på personbilerne, er trafikken vokset med 73
pct., hvilket svarer til en vækst på ca. 5.350 biler om dagen.

Ud af den samlede persontrafik over Øresund tegner Øresundsbron sig for
51 pct., hvoraf togtrafikken udgør 19 pct. Færge- og flyvebådetrafikken
tegner sig for hhv. 45 og 4 pct.

Øresundsbrons markedsandele af biltrafikken over Øresund udgør for per-
sonbiler 60 pct., 28 pct. for lastbiler og 52 pct. for busser.

Ved udgangen af 2001 var der på Øresund 100.000 BroBizz'er i omløb
imod knapt 75.000 året før.

Idet markedsforholdene på Øresund er anderledes end på Storebælt/Katte-
gat, vil priser og produkter på hhv. Øresundsbron og Storebæltsbroen være
forskellige.

Siden åbningen af Øresundsforbindelsen i juli 2000 har Øresundsbro Kon-
sortiet som følge af selskabets driftserfaringer justeret priser og produkter.
12002 vil Øresundsbro Konsortiet bl.a. tilbyde et flerturskort. Ydermere
får bus- og fragtkunder mulighed for at opnå volumenrabat på 40 pct. Øre-
sundsbro Konsortiet skærper dermed konkurrencen over for færgerne på
Helsingør—Helsingborg overfarten.

5 af 35

 

 

Øresund

Tabel 4-1 Markedsandele for samlet trafik over Øresund, 2000-2001

 

 

 

 

2000 2001
Øresundsbron (vej) 32 pct. 32 pct.
Tog 18 pct. 19 pct.
Færger 43 pct. 45 pct.
Flyvebåde 7 pct. 4 pct.
Total 100 pct. 100 pct.

 

Tabel 4-2 Øresundsbrons markedsandel for vejtrafik over Øresund, 2000-2001

 

 

 

 

 

2000 2001
Personbiler 61 pct. 60 pct.
Lastbiler 24 pct. 28 pct.
Busser 48 pct. 52 pct.

 

5. Økonomi

Øresundskoncemen omfatter moderselskabet A/S Øresund samt Øre-
sundsbro Konsortiet, der ejes i fællesskab med Svensk-Danska Broførbin-
delsen SVEDAB AB. I Øresundskoncernens regnskab medregnes 50 pct.
af resultatet i Øresundsbro Konsortiet.

Tabel 5-1 Hovedtal for A/S Øresund

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A/S Øresund Øresundskoncernen

Realiseret | Realiseret | Budget "Realiseret | Realiseret | Budget
Hovedtal, mio. kr. 2000 2001 2002 2000 2001 2002
Nettoomsætning, vej 0 0 0 157 249 292
Nettoomsætning, bane 81 83 84 175 274 281
Andre indtægter 3 142 l 290 144 ]
Driftsudgifter -25 -24 -29 -220 -171 -169
Afskrivninger -75 -75 -74 -153 -234 -233
Resultat af ordinær drift -16 126 -18 111 265 172
Finansielle poster (før
aktivering -421 -404 -382 -868 -823 -791
Resultat fra tilknyttet
virksomhed -55 -279 -219 0 0 0
Årets resultat -491 -553 -612 -491 -553 -612
Anlægsinvestering 6.864 6.767 6.693 16.570 16.317 16.084
Obligations- og banklån 9.083 3.490 8.724 20.984 20.697 20.917
Egenkapital -1.253 -1.806 -2.418 -1.253 -1.806 -2.418
Balancesum 8.041 7.113 7.49] 20.589 19.493 19.937
Nøgletal
Overskudsgrad (ordinær
drift) -19.8 pct. | -19,3 pct. | -21,4 pct. | 33,4 pct. | 23,9 pct.'| 30,0 pct.
Afkastningsgrad (ordinær
drift -0,2 pct.| -0,2pct.| -0,2 pct.| 0,5 pct.! 0,6 pct.' 0,9 pct.
Anlæggenes afkast (ordi-
nær drift) -0,2 pct.| -0,2 pct. | -0,3pct.| 0,7 pct.| 0,8 pet. 1,1 pct.

 

Note 1) Resultat af ordinær drift er før udregningen af nøgletallene korrigeret med 140
mio. kr., der udgør en engangsindtægt ved salg af grundstykke i A/S Øresund. Det
korrigerede resultat af ordinær drift udgør herefter 125 mio. kr.

6 af 35

Øresund

Årets resultat

For Øresundskoncernen og moderselskabet A/S Øresund udgør årets re-
sultat et underskud på 553 mio. kr., hvilket er 62 mio. kr. dårligere end i
7000. Resultatet er bedre end budgettet, idet der var budgetteret med et
underskud på 892 mio. kr.

Koncernomsætningen er steget med 59 pct. fra 2000 til 2001. Heri indgår
fra Øresundsbro Konsortiet vejindtægter fra Øresundsbron på 249 mio.
kr., vederlag fra Banestyrelsen/Banverket med 274 mio. kr. samt andre
driftsindtægter med 4 mio. kr. I moderselskabet er der udover vederlag fra
Banestyrelsen på 83 mio. kr. realiseret en fortjeneste ved salg af jordareal
på 140 mio. kr.

I forhold til indtægtsbudgettet er der realiseret en lavere trafikindtægt fra
Øresundsbron på ca. 33 pct., mens der ikke har været budgetteret med salg
af jordarealet i moderselskabet.

De finansielle poster udgør en udgift på 823 mio. kr. mod budgetteret
1.141 mio. kr. Finansieringsudgiften fordelt på A/S Øresund og Øresunds-
bro Konsortiet kan for 2001 opgøres til henholdsvis 4,8 og 4,3 pct. af sel-
skabets nettogæld, hvilket betragtes som meget tilfredsstillende.

Anlægsaktiver er netto faldet med 253 mio. kr., idet der er foretaget en
række forbedringer af anlæggene modsvaret af de regnskabsmæssige af-
skrivninger.

Egenkapitalen i A/S Øresund og Øresundskoncernen er pr. 31. december
2001 negativ med 1.806 mio. kr. Den negative egenkapital forventes øget i
en længere årrække.

På baggrund af det estimerede driftsresultat for koncernen forventes egen-
kapitalen reetableret inden for en tidshorisont på ca. 50 år regnet fra ulti-
mo 2001. De fremtidige driftsresultater er estimeret på grundlag af det af
Trafikministeren fastlagte vederlag fra Banestyrelsen for anvendelse af
baneforbindelsen samt på grundlag af trafikprognoser for vejtrafikken.

I 2001 har der i samarbejde med selskabets ejer været gennemført en vur-
dering af selskabets økonomi set i lyset af erfaringerne med driften af Øre-
sundsbron og i særdeleshed udviklingen i trafikindtægten. I foråret blev
nedsat et udvalg med repræsentanter fra Trafikministeriet, Finansministe-
riet, Øresundsbro Konsortiet og Sund & Bælt Holding A/S, der fik til op-
gave at beskrive den faktuelle udvikling i A/S Øresunds økonomi og for-
ventningerne til den fremtidige udvikling. På baggrund heraf vil ejeren
tage stilling til, hvorvidt særlige initiativer er påkrævet. Udvalgsarbejdet
forventes afsluttet i løbet af marts, og ejerens indstilling forventes offent-
liggjort i løbet af 1. halvår 2002.

7 af 35

Øresund

Det skal bemærkes, at den danske stat i henhold til anlægsloven for A/S
Øresund, mod erlæggelse af garantiprovision på 0,15 pct., yder særskilt
garanti for renter og afdrag samt andre løbende forpligtelser i forbindelse
med selskabets låneoptagelse. Herudover garanterer den danske stat uden
særlig tilkendegivelse i det enkelte tilfælde for selskabets øvrige økonomi-
ske forpligtelser. Øresundsbro Konsortiets gæld garanteres solidarisk af
den danske og den svenske stat.

Forventninger til 2002

I det kommende år forventes årets resultat før skat at udgøre et underskud
på 612 mio. kr., hvilket er 55 mio. kr. dårligere end i 2001. I det anførte
underskud indgår en forventet underskudsandel fra Øresundsbro Konsorti-
et på 219 mio. kr.

A/S Øresund har i 2002 alene indtægter fra baneforbindelsen på 84 mio.
kr. I koncernregnskabet indgår trafikindtægterne fra Øresundsbron, som
forventes at stige med 17 pct. fra 2001 til 2002.

Omkostningerne inkl. afskrivninger forventes i 2002 at være på niveau
med realiserede omkostninger og afskrivninger i 2001.

De finansielle poster er i 2002 budgetteret til at udgøre 791 mio. kr. mod
realiseret 823 mio. kr. i 2001. Der forventes fortsat et lavt renteniveau i
det kommende år. I den budgetterede finansieringsudgift er ikke indeholdt
reserver til dækning af valutakursudsving.

Rentabilitet

Midlerne til tilbagebetaling af investeringen i Øresundsforbindelsens lan-
danlæg tilvejebringes på to måder: En betaling fra Banestyrelsen for råde-
retten over jernbaneanlægget fra Københavns Hovedbanegård til Kastrup
Lufthavn og en udbyttebetaling fra Øresundsbro Konsortiet, hvor A/S
Øresund ejer 50 pct.

Banestyrelsens årlige betaling udgør 83 mio. kr. (2001-priser). Betalingen
reguleres i de kommende år i takt med den almindelige inflation.

Udbyttebetalingen fra Øresundsbro Konsortiet reguleres i henhold til Kon-
sortialaftalen mellem A/S Øresund og SVEDAB AB, der ejer de resteren-
de 50 pct. af Øresundsbro Konsortiet. De i aftalen anførte regler følger i
hovedtræk de bestemmelser, der gælder for aktieselskabers udbyttebeta-
ling i Danmark og Sverige. Som forventet vil der blive tale om regn-
skabsmæssigt underskud de første år, og bedømmelsen i Øresundsbro
Konsortiet er aktuelt, at der først efter ca. 25 år vil være et overskud, der
skal tages stilling til disponering af.

8 af 35

Øresund

Rentabilitetsberegningen er som hidtil gennemført under forudsætning af
de gennemsnitlige finansomkostninger, der svarer til en fremtidig gen-
nemsnitlig realrente på 4 pct. p.a. Dette gælder både for A/S Øresund og
Øresundsbro Konsortiet. Det aktuelle renteniveau er lavere, men i lyset af
de historiske erfaringer og den usikkerhed, der knytter sig til en rentefor-
udsætning over en meget lang tidshorisont, finder selskaberne det mest
rimeligt at opretholde denne realrenteforudsætning på længere sigt. For de
nærmeste år er der derimod taget højde for det aktuelt lavere renteniveau.

Sammenkoblingen med økonomien i Øresundsbro Konsortiet, herunder
reglerne for udbyttebetaling, betyder, at økonomien 1 A/S Øresund er me-
get afhængig af udviklingen i Øresundsbro Konsortiet.

I lyset af erfaringerne fra det første 1% års drift har Øresundsbro Konsorti-
et revurderet de forudsætninger, der er lagt til grund for beregningerne
vedrørende tilbagebetalingstiden for den samlede gæld. Det hari særlig
grad været nødvendigt at revurdere forventningerne til indtægterne fra
vejtrafikken. I Konsortiets nye, langsigtede trafikprognose er der således
taget højde for den lavere trafik i 2001, ligesom det er lagt til grund, at den
integrationsbetingede opbygning af markedet i Øresundsregionen (mar-
kedsindtrængningen) vil tage længere tid end hidtil antaget.

Det er samtidig forudsat, at den langsigtede vækst i Øresundstrafikken vil
fortsætte, også efter år 2020, hvilket ikke var tilfældet i den hidtidige pro-
gnose. Netop spørgsmålet om den langsigtede udvikling i trafikken er be-
hæftet med en særlig stor usikkerhed, da udviklingen bestemmes af en
lang række samfundsmæssige forhold. På den anden side har trafikvæk-
sten en betydelig indflydelse på Øresundsbro Konsortiets og ikke mindst
A/S Øresunds rentabilitet.

Øresundsbro Konsortiet har derfor opstillet 3 alternative forløb (scenarier)
for den langsigtede trafikudvikling: a) et forløb, hvor den generelle vækst i
trafikken over Øresund over en årrække falder fra det historiske niveau på
4 pct. til omkring 2 pct. og forbliver på dette niveau, indtil kapaciteten på
den faste forbindelse er opbrugt, b) et forløb, hvor den generelle trafik-
vækst fortsætter med at falde mod et niveau på nul og c) Et forløb, der
svarer til b), men hvor der ikke sker nogen markedsindtrængning ide
nærmeste år.

I rentabilitetsberegningerne er det i øvrigt forudsat, at indtægter fra jern-
banekapaciteten på den faste forbindelse samt udgifterne til drift og vedli-
geholdelse udvikler sig i takt med den almindelige inflation. Det er endvi-
dere en meget vigtig forudsætning i beregningerne, at vejtaksterne for at
passere den faste forbindelse løbende indekseres i takt med den almindeli-
ge inflation.

9 af 35

Øresund

Med de nævnte forudsætninger vil gælden i A/S Øresund være tilbagebe-
talt på henholdsvis 70 og 100 år i scenarie a) og b). De væsentligste usik-
kerheder i beregningen er udviklingen i indtægterne fra vejtrafikken samt
realrenteforudsætningen. I det mest pessimistiske forløb med hensyn til
den langsigtede trafikudvikling (scenarie c), vil det ikke være muligt at
tilbagebetale A/S Øresunds gæld uden tilførsel af likviditet. Scenarie a) og
b) ligger til grund for den forventede økonomiske udvikling i selskabet.

Et fald i realrenteforudsætningen på 0,5 pct.point vil reducere tilbagebeta-
lingstiden med 12-15 år, mens det ved en stigning på 0,5 pct.point ikke vil
være muligt at tilbagebetale gælden.

Ovenstående beregninger er gennemført før skat. Da A/S Øresund er sam-
beskattet med koncernens øvrige selskaber, vil A/S Øresund drage nytte
af, at selskabets skattemæssige underskud kan modregnes i A/S Storebælts
skattemæssige overskud. Resultatet heraf er, at A/S Storebælt i kraft af det
valgte princip betaler A/S Øresund et sambeskatningsbidrag svarende til
den skattemæssige værdi af de anvendte skattemæssige underskud. I
ovennævnte beskrevne scenarier vil tilbagebetalingstiden, under forudsæt-
ning af at de nugældnede langsigtede forudsætninger for A/S Storebælts
økonomi, fastholdes, i scenarie a) udgøre ca. 55 år og i scenarie b) ca. 60
år.

6. FINANSIERING
Låntagning

I A/S Øresund blev der optaget lån for i alt 1,5 mia. kr. 1 2001. Den sam-
lede langfristede bruttolåntagning var ved årets udgang på 7,8 mia. kr.,
hvortil kom udnyttelse af kortfristede kreditfaciliteter på netto 0,3 mia. kr.
Den rentebærende nettogæld var således 8,1 mia. kr., hvilket er ca. 200
mio. kr. højere end ved udgangen af år 2000.

Øresundskoncernens samlede rentebærende nettogæld (det vil sige inklu-
siv A/S Øresunds andel af Øresundsbro Konsortiets gæld) udgjorde 17,8
mia. kr. ved årets udgang.

Selskabet optager lån på såvel de internationale som de danske kapital-
markeder. Lånene optages på de markeder, der giver de bedste rentevilkår
under hensyntagen til selskabets behov med hensyn til løbetider, beløbs-
størrelser mv. Selve låntagningen kan ofte med fordel gennemføres i va-
Jutaer, hvor selskabet ikke ønsker at have en valutarisiko. I disse tilfælde
omlægges lånene via swaps til valutaer, hvor selskabet i henhold til den af
bestyrelsen fastlagte finansstrategi og retningslinier fra Garanten kan have
en valutarisk nettoposition (nettolån). Der er således ingen direkte sam-
menhæng mellem de oprindelige lånevalutaer og selskabets valutarisiko.

10 af 35

Øresund

Alle lån, swaps og øvrige finansielle kontrakter for A/S Øresund garan-
teres af den danske stat. Selskabet nyder derfor godt af statens kreditvær-
dighed, bl.a. udtrykt ved ratingen AAA/Aaa hos de internationale kredit-
vurderingsbureauer Standard & Poor's og Moody's.

Tabel 6-1 Procentvis fordeling af låntagning optaget i 2001

 

 

 

 

 

 

 

 

AJS Øresund
MTN-program 40 pct.
Europæiske Investeringsbank (EIB) 46 pct.
DKK-marked 14 pct.
I] alt 100 pct.

 

Selskabet søger at opnå de bedst mulige lånevilkår, bl.a. ved at være flek-
sible i låntagningen med hensyn til valuta, rentestrukturer og løbetider
samt ved at have en hurtig intern beslutningsproces. Endvidere oprethol-
des en likviditetsreserve på normalt 6 måneders forbrug, således at låntag-
ning i mindre gunstige perioder kan undgås. På denne baggrund er det i år
2001 stort set lykkedes at opretholde de rentevilkår, der er opnået i de
nærmest foregående år.

Den finansielle strategi har til formål at opnå de lavest mulige finansie-
ringsomkostninger over projektets levetid, samtidig med at de finansielle
risici overvåges og kontrolleres inden for de rammer, der er fastlagt af
selskabets bestyrelse. Som følge af projektets tidsmæssige udstrækning er
fokus i finansstrategien således finansieringsomkostningerne på lang sigt,
mens der accepteres visse udsving i de årlige resultater.

De finansielle risici kan opdeles i markedsrisici (valuta og renterisici)
samt kreditrisici. Ved opgørelsen af de forskellige typer af risici tages der
hensyn til, at selskabet anvender en række finansielle instrumenter (swaps
og andre derivater) i forbindelse med den finansielle styring.

Valutarisici

Ved fastlæggelsen af finansstrategien for 2001 besluttede selskabets besty-
relse at afvikle nettolåntagningen i JPY, der ved udgangen af 2000 ud-
gjorde 8-9 pct. af nettogælden. Afviklingen skete i sammenhæng med et
fald i JPY-kursen primo 2001, således at der for året 2001 blev realiseret
en valutakursgevinst i JPY. For hele den periode, hvor selskabet har haft
nettolåntagning i JPY, har resultatet været stort set neutralt i forhold til
alternativ låntagning i DKK eller EUR, idet de lavere renteomkostninger
er blevet opvejet af et kurstab i perioden.

CHE var i en periode frem til 1999 ganske stabil i forhold til EUR og
dermed DKK. Bl.a. som følge af en ændring i den schweiziske National-
banks pengepolitik og den generelle EUR-svækkelse steg CHF imidlertid
med 5,6 pct. i år 2000. I 2001 var CHF stabil frem til den 11. september,
hvorefter kursen steg kraftigt som følge af den generelle usikkerhed på de

11 af 35

Øresund

finansielle markeder. Mod årets slutning faldt CHEF dog noget tilbage, så-
ledes at den samlede stigning i 2001 blev på ca. 2,4 pet. mod DKK. Dette
betød isoleret et kurstab for selskabet, som dog modsvares af rentebespa-
relsen ved at låne i CHF. Set over en årrække har det fortsat været en klar
fordel at låne i CHF frem for DKK eller EUR.

Finansministeriet har i sine generelle retningslinier for de statsgaranterede
enheders låntagning fastsat, at enhederne fremover kun må have valuta-
eksponering (nettolån) i DKK og EUR. Det betyder, at selskabets net-
tolåntagning i CHF skal afvikles, hvilket forventes at ske i løbet af 2002.

Figur 6-1 Fordeling af valutarisk eksponering (nettolån), A/S Øresund

A/S ØRESUND

 

EUR
48%

 

 

FR eee rr

Renterisiko

Selskabets renterisiko styres dels ud fra forventningerne til renteudviklin-
gen, dels ud fra et strategisk mål om, at en væsentlig del af gælden er vari-
abelt forrentet. Baggrunden for dette er, at indtægterne fra trafikken er
forholdsvis konjunkturafhængige, således at en stagnerende eller faldende
økonomisk vækst vil betyde lavere indtægter. Ved at fastholde en betyde-
lig del af gælden som variabelt forrentet kan denne risiko for projektets
rentabilitet delvis imødegås, idet en faldende økonomisk vækst normalt
betyder et lavere renteniveau.

Ved udgangen af 2001 var ca. 56 pet. af A/S Øresunds gæld variabelt for-
rentet, mens ca. 35 pct. var fastforrentet og 9 pct. forrentet på indeksvilkår.
Ca. 24 pct. af den variabelt forrentede gæld var rentesikret. Varigheden af
nettogælden var på knapt 3 år.

12 af 35

Øresund

Figur 6-2 Fordeling af renterisiko for A/S Øresund

 

WS ØRESUND

60%
50%
40%

 

30%
20%

  
    

10%

 

 

 

rese | |

VARIABEL FAST INDEKS

BIHERAF RENTESIKRET

 

0%

 

 

Kreditrisici

Ved placering af selskabets nettolikviditet og ved indgåelse af swaps og
andre finansielle kontrakter opstår en kreditrisiko på modparten. Disse
kreditrisici styres ved anvendelse af et særligt linesystem, der fastlægger
principperne for opgørelse af risici samt et maksimum for, hvor stor en
risiko, der accepteres for hver enkelt modpart. Grænsen er baseret på
modpartens rating hos kreditvurderingsbureauerne Moody's og Standard &
Poor's. Endvidere søges risikoen på modparten reduceret ved anvendelse
af en hensigtsmæssig aftaledokumentation. Det er i den forbindelse sel-
skabets målsætning at indgå aftaler med de finansielle modparter om sik-
kerhedsstillelse til afdækning af de kreditrisici, der opstår ved indgåelse af
swaps og andre finansielle kontrakter (CSA-aftaler). Sådanne aftaler vil
markant reducere selskabernes krediteksponering.

 

 

 

 

 

 

 

Tabel 6-2 Kreditrisici

AJS Øresund
Rating-kategori Kreditrisiko, mio. DKK
ÅAaa 223
Aa 756
A 5
Antal modparter 16

 

 

 

Finansielt resultat

De samlede finansomkostningerne var i 2001 på 4,83 pct. i A/S Øresund
inklusive valutakursregulering, svarende til en realrente på ca. 2,7 pct.
Uden valutakursreguleringer var finansomkostningerne for A/S Øresund
på 4,57 pct. I Øresundsbro Konsortiet, hvis resultat indgår i Øresundskon-
cernen med 50 pct., udgjorde finansomkostningerne 4,35 pet. inklusive
valutakursregulering og 4,20 pct. eksklusiv valutakursregulering

Aktiviteterne på lånesiden forventes i 2002 at være noget lavere end i
2001 med en samlet låntagning i A/S Øresund på ca. I mia. kr, Lånebeho-
vet er primært styret af afdragsprofilen for de eksisterende lån samt even-
tuelle ekstraordinære indfrielser.

13 af 35

Øresund

LEDELSENS REGNSKABSPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget årsregnskabet,
koncernregnskabet og årsberetningen.

Årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt efter gældende regnskabs-
bestemmelser.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at års-
regnskabet og koncernregnskabet giver et retvisende billede,

Årsregnskabet indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
København, den 18. marts 2002

Direktion

Mogens Bundgaard-Nielsen
Administrerende direktør

” | Bestyrelse
E Jens Kampmann Michael Pram Rasmussen
Formand Næstformand
Hans Skov Christensen Ole P. (KEN
SO

     
     

DID
rg

oulsén Ingé Thygese

14 af 35

Øresund

REVISIONSPÅTEGNING

Vi har revideret det af ledelsen aflagte årsregnskab og koncernregnskab
for 2001 for A/S Øresund.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med alminde-
ligt anerkendte danske revisionsprincipper og internationale revisionsstan-
darder (ISA) med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at
regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har
vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysnin-
ger. Vi har herunder taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og de
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer
som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Supplerende oplysninger

Som anført i selskabets årsberetning side 7 medfører det akkumulerede
driftsunderskud pr. 31. december 2001 og de kommende års driftsunder-
skud som forventet, at egenkapitalen vil være negativ i en længere årræk-
ke.

Selskabet nedsatte sammen med sin Garant, den danske stat, 12001 en
arbejdsgruppe, der i fællesskab skulle vurdere, hvorvidt særlige initiativer
er påkrævet. Udvalgsarbejdet afsluttes i løbet af marts, og ejerens indstil-
ling forventes offentliggjort i løbet af 1. halvår 2002.

Selskabets fortsatte drift er sikret ved den danske stats garanti for selska-
bets forpligtelser, jf. årsberetningen side 8.

15 af 35

Øresund

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt i
overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen,
og at regnskaberne giver et retvisende billede af moderselskabets og kon-
cernens aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 18. marts 2002

 

KPMG C. Jespersen Grant Thornton

Statsautoriserede revisorer Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
FARE TES

Lars Andersen ist

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

Bo Haack Christensen Jørgen F akobsen

Statsautoriseret revisor Statsaut t revisor

16 af 35

Øresund

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt j overensstemmelse med
årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

Regnskabsvejledning nr. 14 er trådt i kraft for årsregnskaber, der dækker
regnskabsår, som begynder den 1. juli 2000 eller senere. Vejledningen
indebærer bl.a., at der i regnskabet skal gives oplysning om forskelle mel-
lem regnskabs- og skattemæssige værdier, samt at skattemæssige under-
skud skal aktiveres, såfremt det er sandsynligt, at de kan udnyttes.

Der afsættes skat af udskudte skatteforpligtelser. Skatteaktiver optages i
balancen, såfremt det forventes, at disse kan udnyttes.

Selskabet har ikke fundet grundlag for at optage skatteaktiver. Ændringen
har således ikke haft betydning for resultatet og egenkapitalen.

Den anvendte regnskabspraksis er i øvrigt uændret i forhold til sidste år.

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet A/S Øresund samt selska-
bets andel af Øresundsbro Konsortiet, som i henhold til konsortialaftalen
mellem A/S Øresund og Svensk-Danska Brofårbindelsen SVEDAB AB
drives i fællesskab af de to deltagere.

I koncernregnskabet indregnes Øresundsbro Konsortiet ved pro rata kon-
sølidering af konsortiets regnskabsposter med 50 pct., svarende til A/S
Øresunds deltagelse i konsortiet. Konsortiets gæld garanteres solidarisk af

den danske og den svenske stat.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af regnskabsposter af
ensartet karakter.

De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, aflægges i over-
ensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages eliminering af interne indtægter og udgif-
ter, kapitalindskud i Øresundsbro Konsortiet og interne mellemværender.

Resultatopgørelsen
Der foretages periodisering af alle væsentlige indtægter og omkostninger.
Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter vederlag for benyttelse af anlæggene, her-
under broafgifter for vejtrafik samt faste vederlag for baneforbindelserne.

17 af 35

Øresund

Banevederlagets størrelse er i A/S Øresund fastsat af Trafikministeren. I
Øresundsbro Konsortiet er priserne vedrørende benyttelse af banedelen
fastlagt i regeringsaftalen mellem Danmark og Sverige i 1991. Priserne for
benyttelse af vejdelen fastlægges i henhold til konsortialaftalen.

Ved opgørelse af nettoomsætningen anvendes faktureringskriteriet.

Eget arbejde

Eget arbejde er i 2000 udført 1 Øresundsbro Konsortiet, og udgør første
halvårs resultatførte poster. Nettobeløbet for perioden 1. januar — 30. juni
2000 er overført til balanceposten anlæg.

Afskrivninger

Afskrivninger på vej- og baneforbindelserne er påbegyndt i takt med, at
byggerierne er afsluttet og anlæggene taget i brug. Anlæggene afskrives
lineært over den forventede levetid. For vejforbindelserne samt for jernba-
neforbindelsen i Øresundsbro Konsortiet er der foretaget en opdeling af
anlæggene i bestanddele med ensartede levetider:

. Den primære del af anlæggene omfatter konstruktionerne, som er
designet efter en minimumslevetid på 100 år. Afskrivningsperio-
den udgør for disse dele 100 år.

. Mekaniske installationer, autoværn og vejbelægninger afskrives
over levetider på 20-50 år.

. Software og elektriske installationer afskrives over levetider på 10-
20 år.

Baneforbindelsen i A/S Øresund afskrives over en levetid på 100 år. Der
er ikke foretaget en differentiering af afskrivningsperioden, da Banestyrel-
sen er økonomisk ansvarlig for disse anlægs vedligehold og normale rein-
vesteringer.

Øvrige aktiver optages til kostpris og afskrives som følger:

Indretning af lejede lokaler, lejemålenes løbetid, dog max. 5 år
Driftsmidler og inventar 5 år
Administrative IT-systemer og programmer 0-5 år
Bygninger til brug for drift 25 år
Rettigheder 30 år

Aktiver med anskaffelsessum på mindre end 100 tkr. udgiftsføres i anskaf-
felsesåret.

Finansielle poster

Finansielle poster består af renteudgifter- og indtægter fra henholdsvis lån
og likviditetsplaceringer. Renteudgifter og -indtægter medtages med de

18 af 35

Øresund

beløb, der vedrører regnskabsåret.

Finansielle poster omfatter desuden realiserede og urealiserede valuta-
kursreguleringer, samt gevinst og tab på afledte finansielle instrumenter.

I anlægsperioden for Øresundsbro Konsortiet frem til 30. juni 2000 er alle
nettofinansieringsomkostninger aktiveret. Aktiveringen er sket ved en
overførsel af periodens nettofinansieringsomkostninger fra resultatopgø-
relsen til aktivposten anlæg.

Skatteforhold

Selskabet er sambeskattet med moderselskabet Sund & Bælt Holding A/S,
A/S Storebælt og Sund & Bælt Partner A/S. Selskabet hæfter solidarisk
sammen med disse selskaber for skat af sambeskatningsindkomsten.

Nettoskatten for de sambeskattede selskaber fordeles forholdsmæssigt på
de overskudsgivende selskaber, og de selskaber, der har opnået en bespa-
telse ved anvendelse af skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler
et sambeskatningsbidrag til disse, svarende til det anvendte underskud
gange selskabsskattesatsen.

I henhold til lov om anlæg af fast forbindelse over Øresund gælder spe-
cielle underskudsfremførselsregler for A/S Øresund forårsaget af de lange
anlægsperioder. Fremførselsreglerne medfører, at selskabet ikke kommer
til at svare skat i en årrække.

Balancen
Vej- og baneforbindelser

I anlægsperioden er værdien af anlæggene opgjort efter følgende princip-
per:

. Udgifter til anlægget baseret på indgåede aftaler og kontrakter er
aktiveret direkte

. Andre direkte eller indirekte udgifter er aktiveret som værdi af
eget arbejde

. Nettofinansieringsudgifter er aktiveret som byggerenter

Væsentlige fremtidige reparations- og vedli geholdelsesarbejder vedrøren-
de vejforbindelsen i A/S Øresund samt det samlede anlæg i Øresundsbro
Konsortiet vil blive aktiveret og afskrevet over den forventede økonomi-
ske levetid. Løbende vedligeholdelsesarbejder vil blive udgiftsført i takt
med udgifternes afholdelse.

Kapitalandele

Kapitalandele i Øresundsbro Konsortiet værdiansættes med udgangspunkt
i equity-metoden.

19 af 35

Øresund

Øresundsbro Konsortiets gæld garanteres solidarisk af den danske og
svenske stat. Herudover garanterer A/S Øresund og Svensk-Danska Bro-
forbindelsen SVEDAB AB solidarisk for konsortiets forpligtelser. Som
følge heraf foretages reservation i selskabets regnskab for selskabets andel
af den negative egenkapital i Øresundsbro Konsortiet. Moderselskabets
resultat og egenkapital er derfor identisk med koncernens resultat og
egenkapital.

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg omfatter kundetilgodehavender og mellemvæ-
render med betalingskortselskaber. Tilgodehavender værdiansættes indi-
viduelt, og der foretages fornøden nedskrivning til imødegåelse af tab.

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta
Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta optages i balancen omregnet
til balancedagens kurs.

Lån omlagt ved brug af valutaswaps eller andre afledte finansielle instru-
menter optages til valutakursen på balancedagen i den valuta som gælden
er omlagt til.

Omsætningsaktiver og kortfristet gæld sikret med valutaterminsforret-
ninger optages til den terminssikrede kurs.

Værdipapirer
Værdipapirbeholdningen er værdiansat til balancedagens kurs.

Obligations- og bankgæld

Obligations- og bankgæld optages i balancen under gæld til nominel værdi.
Forskelsbeløb mellem det modtagne nettoprovenu og lånets nominelle værdi
aktiveres under finansielle anlægsaktiver. Forskelsbeløb resultatføres over
lånets løbetid.

Nulkuponlån optages i balancen under gæld til det modtagne nettoprovenu og
opskrives lineært over løbetiden.

Afledte finansielle instrumenter

Finansielle instrumenter anvendt til sikring behandles på samme måde
som de regnskabsposter, der sikres. Derved opnås symmetrisk resultatfø-
ring af gevinster og tab på henholdsvis det sikrede og sikringsinstrumen-
tet.

Instrumenter anvendt til omlægning af rente eller afdækning af renterisici
på obligationslån mv. behandles som en del af de sikrede obligationslån.
Renter af sådanne instrumenter periodiseres og resultatføres sammen med
renter af obligationslånene.

20 af 35

Øresund

Afvikles finansielle instrumenter før obligationslånene udløber, resultat-
føres gevinst eller tab lineært over obligationslånenes restløbetid.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året samt likvider ved
årets begyndelse og slutning. Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter
den indirekte metode med udgangspunkt i resultatopgørelsen.

Pengestrømme fra drift udgør resultatopgørelsens likvide poster excl. fi-
nansieringsudgifter reguleret for ændringer i driftskapitalen samt ikke-
kontante poster.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter køb og salg af anlægs-
aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter køb og salg af værdipa-
pirer, låneoptagelser og låneindfrielser, nettofinansieringsudgifter, samt
urealiserede kursreguleringer m.v. på låneporteføljen.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger samt let realisable værdipa-

pirer med fradrag af kortfristet bankgæld, som indgår i koncernens likvi-
ditetsstyring.

21 af 35

RESULTATOPGØRELSE (1.000 DKK)

A/S Øresund (moderselskab)

2000

80.800
0
2.355
83.655

-24,618
-433
-943

-73.709
-99.703
-16.048
114.041
-534.378
0
-420.337
-436.385
-55.207
-491.592
670

-490.922

2001

82.500
0
142.108
224.603

-24.155
19

-260 7,8,12,13 Afskrivninger, driftsmidler og inventar mv.

Note
1

2

3
4

Indtægter

Nettoomsætning

Værdi af eget arbejde

Andre driftsindtægter og tilskud
Indtægter i alt

Udgifter |.
Andre driftsomkostninger
Personaleomkostninger

-74.532 9,10,11 Afskrivninger, vej- og baneforbindelser

-93.928

125.680

93.620

-497.215

0

-403.595

-277.915

-279.355

-557.270

3.978

-553.292

15

Udgifter i alt

Resultat af ordmær drift

Finansielle poster

Finansielle indtægter

Finansielle udgifter

Aktivering af nettofinansieringsudgifter

Finansielle poster i alt

Resultat før andel af resultat i tilknyttet
virksomhed samt skat

Resultat i tilknyttet virksomhed
Resultat før skat
Skat

Årets resultat

Underskuddet på 553,3 mio. kr. foreslås overført til næste år.

Øresund

A/S Øresund (koncern)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2001 000
526.584 331.780
0 -138.026
143.059 290.095
669.643 483.849
-132.671 -133.191
-37.310 -86.816
-3.383 -3.687
-230.715 -149.224
-404.079 -372.918
265.564 110.931
886.136 181.502
-1.708.970 -1.050.008
0 265.983
-822.834 -602.523
-557.270 -491.592
0 0
-557.270 -491.592
3.978 670
-553.292 -490.922

 

22 af 35

BALANCE PR. 31. DECEMBER (1.000 DKK)

AKTIVER

A/S Øresund (moderselskab)

2000

6.863.860

0
6.863.860

370
370

153.805
0
153.805

7.018.035

0

9.089

0

3.876
5.475
18.440
95.621
908.717
1.022.778

8.040.813

2001

oOo

6.766.941
Q
6.766.941

0
110
110

126.621
0
126.621

6.893.672

0

4.930

0

3.117
1.218
9.265
49.965
159.804
219.034

7.112.706

Note

9,10

11

12
13

14
15

16

17

Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Indretning af lejede lokaler
Rettigheder

Immaterielle anlægsaktiver i alt

Materielle anlægsaktiver

Vej- og baneforbindelser i A/S Øresund
Vej- og baneforbindelser i Øresundsbro
Konsortiet

Materielle anlægsaktiver i alt

Andre materielle anlægsaktiver
Bygninger

Driftsmidler og inventar

Andre materielle anlægsaktiver i alt

Finansielle anlægsaktiver

Andre finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Finansielle anlægsaktiver i alt

Anlægsaktiver i alt

Omsætningsaktiver

Tilgodehavender

Tilgodehavender hos Svensk-Danska
Brof&rbindelsen SVEDAB AB
Tilgodehavender hos tilknyttede virksombe-
der

Tilgodehavender fra salg

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender i alt

Værdipapirer
Likvide midler
Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

Øresund

AJS Øresund (koncern)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2001 000

202 326
41.293 44.085
41.495 44.411
6.766.941 6.863.860
9.549.680 9.705.863
16.316.621 16.569.723
0 0

4.465 5.065
4.465 5.065
438.171 430.605

Q 0

438.171 430.605
16.800.752 17.049.804
477 34

6.561 9.283
37.976 32.609
233.277 534.065
113.732 90.251
392.023 666.242
634.394 746.693
1.671.097 2.126.330
2.697.514 3.539.265
19.498.266 20.589.069

 

23 af 35

BALANCE PR. 31. DECEMBER (1.000 DKK)

 

PASSIVER
AJS Øresund (moderselskab)
2000 2001 Note
18. Egenkapital
5.000 5.000 Aktiekapital
-1.257.823  -1.811.115 Overført resultat
-1.252.823  -1.806.115 Egenkapital i alt

30.207 309.562 15 Hensættelser

Langfristet gæld
6.948.605 6.308.383 19,20  Obligations- og bankgæld
6.948.605 6.308.383 Langfristet gæld i alt

Kortfristet gæld
2.134.894 2.182.140 19,20 Obligations- og bankgæld

6.781 5.540 Leverandører af varer og tjenesteydelser
1.377 0 Gæld til tilknyttede virksomheder
Gæld til Svensk-Danska Brofårbindelsen
0 0. 21 SVEDAB AB
171.772 111.971 22 Anden gæld
0 1.225 Periodeafgrænsningsposter
2.314.824 2.300.876 Kortfristet gæld i alt
9.263.429. 8.609.259 Gæld i alt
8.040.813 7.112.706 Egenkapital, hensættelser og gæld i alt

23. Eventualforpligtelser

24. Nærtstående parter

Øresund

AJS Øresund (koncern)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2001 000
5.000 5.000
-1.811.115 -1.257.823
-1.306.115 -1.252.823
0 0
17.018.525 17.234.470
17.018.525 17.234.470
3.678.733 3.749.764
33.174 112.290

119 1.377

408 1.724
536.518 711.706
36.904 30.561
4.285.856 4.607.422
21.304.381 21.841.892
19.498.266 20.589.069

 

24 af 35

PENGESTRØMSOPGØRELSE (1.000 DKK)

AJS Øresund (moderselskab)
2001 Note

2000

30.800
-433
-24.618
2.855
182.899
241.503

670
151
242.324

0
-30.577
-30.577

211.747

99.015
1.007.000
-200.218
-420.337
-153.805
155.917
487.572

699.319

209.398
0

908.717
872.056

36.661
908.717

82.500
19
-24.155
2.108
-52.021
8.451

3.978
47
12.476

140.000
22.340
162.340

174.816

45.657
1.511.000
-2.128.227
-403.595
27.184
24.252
-923.729

-748.913

908.717
0

159.804
159.804

0
159.804

25

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Nettoomsætning
Personaleomkostninger

Andre driftsomkostninger

Andre indtægter og tilskud
Ændring i driftskapital

Regulering for ikke kontante poster
Regulering for selskabsskat

Regulering for øvrige ikke kontante poster
Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Nettokøb af anlægsaktiver

Investering i anlæg under opførelse
Pengestrømme fra investeringsaktivitet i alt

Frit cash flow

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Værdipapirer, netto

Låneoptagelse

Nedbringelse af gæld
Nettofinansieringsudgifter

Ændring i andre finansielle tilgodehavender
Urealiserede kursreguleringer m.v. på lån
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet i alt

Årets ændring i likvide midler

Likvide midler primo
Kursregulering

Likvide midler ultimo

Likvide midler ultimo sammensættes således:
Indestående i bank og likvider

Værdipapirer og kortfristede bankindskud
Likvide midler ultimo i alt

Koncernens uudnyttede trækningsrettigheder udgør 1,8 mia. kr. pr. 3 1/12-2001

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte årsregnskab.

Øresund

A/S Øresund (koncern)

2001

526.584
-37.310
-132.671
3.059
18.128
377.790

3.978
3
381.771

140.176
22.340
162.516

544,287

119.008
3.708.088
-4.023.148
-867.609
27.184
33.718
-1.002.759

-458,472

2.126.330
3.239

1.671.097
781.247

889.850
1.671.097

2000

331.780
-86.816
-133.191
290.095
-51.802
350.066

670
151
350.887

-47.776
-703.766
-751.542

-400.655

47.469
3.600.748
-1.674.937
-868.507
-153.805
270.418
1.221.386

820.731

1.303.173
2.426

2.126.330
1.903.849

222.481
2.126.330

25 af 35

Øresund

NOTER (1.000 DKR)

Note 1 Nettoomsætning

Nettoomsætning for baneforbindelserne omfatter vederlag fra Banestyrelsen og i Øresundsbro Konsortiet tillige fra
Banverket. For vejforbindelsen hidrører indtægten fra Øresundsbron.

 

2000 2001 001 2000
0 0 Omsætning fra vejforbindelsen 248.749 157.280
80.800 82.500 Omsætning fra baneforbindelsen 274.284 174.500
0 0 Andre indtægter 3.551 0
80.800 82.500 Nettoomsætning i alt 526.584 331.780

Note2 Andre driftsindtægter og tilskud

Andre driftsindtægter og tilskud omfatter i 2001 primært indtæg
grundstykke. Herudover indgår indtægter for benyttelse af fiberopti

 

fra Den Europæiske Union til dækning af udgifter til forbedring af transportinfrastruktur.

Note3. Andre driftsomkostninger

I andre driftsomkostninger indgår vederlag til moderselskabet Sund & Bælt Holding A/S på 4,2 mio. kr.

Revisionshonorar specificeres således: .

A/S Øresund (moderselskab)

ter i A/S Øresund i forbindelse med frasalg af
k og telefonkabler. I 2000 indgik primært tilskud

A/S Øresund (koncern)

 

Revision Andet Revision Andet

0 0 Rigsrevisionen 73 6

0 0 Riksrevisionsverket 29 0

0 0 PricewaterhouseCoopers 349 193

372 70 KPMG C. Jespersen 710 320
Grant Thornton, Statsautoriseret Revisions-

55 0 aktieselskab 55 0

427 70 1.216 519

Note4  Personaleomkostninger

A/S Øresund (moderselskab)

 

AJS Øresund (koncern)

 

 

2000 2001 2001 2000
Personaleomkostninger specificeres således:
0 0 Løn og vederlag 28.752 71.737
0 0 Pension 2.816 6.701
433 -19 Social sikring 4.470 6.864
0 0 Øvrige personaleomkostninger 1.272 1.514
… 433 -19 37.310 36.816
Gennemsnitligt antal ansatte i den prorata konsoli-
0 0 … derede virksomhed 135 177
Antal ansatte ultimo i den prorata konsoliderede
0 0 virksomhed 152 176

26 af 35

Øresund

Ud over direktionen er der i moderselskabet ingen ansatte. Direktion og bestyrelse modtager vederlag fra Sund &
Bælt Holding A/S.

Koncernens personaleomkostninger for 2000 indeholder udgifter til varetagelse af såvel drifts- som anlægsrelaterede
opgaver.

Note5 Finansielle poster

 

 

 

 

 

A/S Øresund (moderselskab) A/S Øresund (koncern)
2000 2001 2001 2000
Finansielle indtægter
40.012 35.865  Renteindtægter 103.871 88.306
70.977 60.082  Kursreguleringer 784.593 90.144
3.052 -2.327. Øvrige poster -2.328 3.052
114.041 93.620 Finansielle indtægter i alt 886.136 181.502
Finansielle udgifter
356.878 385.231 Renteindtægter 857.622 754.179
165.203 76.408  Kursreguleringer 815.773 283.532
12.297 35.576 Øvrige poster 35.575 12.297
534.378 497.215. Finansielle udgifter i alt 1.708.970 1.050.008
0 0. Aktivering af nettofinansieringsudgifter 0 265.983
-420.337 -403.595 Finansielle nettoposter -822.834 -602.523

 

Note6  Selskabsskat

Indtægtsført selskabsskat 3.978 t.kr. omfatter sambeskatningsbidrag fra moder- og søsterselskab for 2001 samt
en regulering af bidraget for 2000.

Der er ikke betalt selskabsskat i regnskabsåret. Der påhviler ikke selskabet aktuel eller udskudt skat.
Som følge af aktivering af finansieringsomkostningerne i anlægsperioden er den regnskabsmæssige værdi af
anlæg 0,9 mia. kr. højere end den skattemæssige værdi. Der er ikke hensat til udskudt skat herpå, idet selskabet

har uudnyttede skattemæssige underskud på i alt 1,5 mia, kr. Der er pt. usikkerhed med hensyn til muligheden for
at udnytte de skattemæssige underskud, hvorfor selskabet ikke har fundet grundlag for at optage et skatteaktiv.

Note7 Indretning af lejede lokaler

A/S Øresund (moderselskab) AJS Øresund (koncern)
2000 20001 2001 2000
0 0 … Anskaffelsesværdi primo 3.748 3.748
0 0. Anskaffelsesværdi ultimo 3.748 3.748
0 0 Afskrivninger primo 3.422 3.034
0 0 Årets tilgang 124 388
0 0. Afskrivninger ultimo 3.546 3.422
0 0 Saldo ultimo 202 326

27 af 35

Note8 Rettigheder

A/S Øresund (moderselskab)

 

Øresund

AJS Øresund (koncern)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2000 2001 2001 2000
0 0 Anskaffelsesværdi primo 44.833 0
0 0 Årets tilgang 0 44.833
0 0 Regulering anskaffelse -1.365 0
0 0. Anskaffelsesværdi ultimo 43.468 44.833
0 0 Afskrivninger primo 748 0
0 0 … Årets tilgang 1.427 748
0 0 Afskrivninger ulfimo 2.175 748
0 0. Saldo ultimo 41.293 44.085
Note9  Vejforbindelse (A/S Øresund)
Direkte aktiverede Værdiafeget  Finansierings-
omkostninger arbejde udgifter (netto) I alt
Anskaffelsessaldo primo 1.597.473 13.759 164.950 1.776.182
Årets tilgang 3.800 0 0 3.800
Årets afgamg -23.244 0 0 -23.244
Anskaffelsessaldo ultimo 1.578.029 13.759 164.950 1.756.738
Afskrivninger primo 58.538 413 4.949 63.900
Årets tilgang 20.067 137 1.649 21.853
Årets afgang -904 0 0 -904
Afskrivninger ultimo 77.701 550 6.598 84.849
Saldo ultimo 1.500.328 13.209 158.352 1.671.889
Note10  Baneforbindelse (A/S Øresund)
Direkte aktiverede Værdiafeget — Finansierings-
omkostninger arbejde udgifter (netto) I alt
Anskaffelsessaldo primo 4.863.437 -81.633 487.428 5.269.232
Overført -81.633 81.633 0 0
Regulering -3.847 0 0 -3.847
Anskaffelsessaldo ultimo 4.771.957 0 487.428 5.265.385
Afskrivninger primo 108.523 -1.836 10.967 117,654
Overført -1.836 1.836 0 (9
Årets tilgang 47,805 0 4.874 52.679
Afskrivninger ultimo 154.492 0 15.841 170.333
Saldo ultimo 4.623.465 ( 471.587 5.095.052

 

28 af 35

Note11 Vej- og baneforbindelse (Øresundsbro Konsortiet)

Anskaffelsessaldo primo

Årets tilgang

Anskaffelsessaldo ultimo

Afskrivninger primo

Årets tilgang

Afskrivninger ultimo

Saldo ultimo

Note12 Bygninger

A/S Øresund (moderselskab)

 

2000 2001
8.159 8.159
8.159 8.159
7.705 8.159
454 0
8.159 8.159
0 0
17.700 20.500
0 0

Direkte aktiverede  Finansierings-

Øresund

 

 

 

 

 

omkostninger — udgifter (netto) I alt
8.708.139 1.073.239 9.781.378
0 Q 0
8.708.139 1.073.239 9.781.378
70.149 5.366 75.515
140.245 15.938 156.183
210.394 21.304 231.698
8.497.745 1.051.935 9.549.680

 

Anskaffelsesværdi primo
Anskaffelsesværdi ultimo

Afskrivninger primo
Årets tilgang
Afskrivninger ultimo

Saldo ultimo
Kontant ejendomsværdi af bygning på lejet

grund udgør pr. 1. januar
Bogført værdi af bygning opført på lejet grun

Note 13  Driftsmidler og inventar

A/S Øresund (moderselskab)

2000

6.035
0
-1.799
4.236

5.025
489
-1.643
-3,866

370

2001

4.236
0
0
4.236

3.866
260

0
4.126

110

TT

Anskaffelsesværdi primo
Årets tilgang
Årets afgang

AJS Øresund (koncern)

 

 

 

 

Anskaffelsesværdi ultimo

Afskrivninger primo
Årets tilgang
Årets afgang

 

Afskrivninger ultimo

Saldo ultimo

2001 2000

8.159 8.159

8.159 8.159

8.159 7.705

0 454

8.159 8.159

0 0

20.500 17.700

d 0 0
A/S Øresund (koncern)

2001 2000

27.054 25.874

2.019 4.352

-1.534 -3.172

27.539 27.054

21.989 22.453

1.832 2.097

-747 -2.561

23.074 21.989

4.465 5.065

 

29 af 35

Note 14 Andre finansielle anlægsaktiver

Øresund

Obligations- og banklån optages i balancen under gæld til nominel værdi. Forskelsbeløb mellem det modtagne
nettoprovenu og lånets nominelle værdi aktiveres under finansielle anlægsaktiver. Forskelsbeløbet resultatføres

over lånenes løbetid.

A/S Øresund (moderselskab)
2000 2001
151.078 153.805 … Anskaffelsesværdi primo
2.727 -27.184 Årets til-/afgang
153.805 " 126.621 Anskaffelsesværdi ultimo

Note 15  Kapitalandele i Øresundsbro Konsortiet

Værdi af kapitalandele primo
Andel af årets resultat
Kapitalandele ultimo

Overført til hensættelser primo
Årets overførsel

Overført til hensættelser ultimo
Værdi af kapitalandele ultimo

Årets resultat i Øresundsbro Konsortiet udgør et underskud på 558,7 mio. kr.
Øresundsbro Konsortiet har hjemsted Vester Søgade 10, København, og Kalendegatan 18, Malmø.

A/S Øresund (koncern)

 

 

 

 

 

 

2001 2000
430.605 495.063
7.566 -64.458
438.171 430.605
2001 2000
-30.207 25.000
-279.355 -55.207
-309.562 -30.207
30.207 0
279.355 30.207
309.562 30.207
0 0

 

Aktiver udgør i alt 24,8 mia. kr. og egenkapitalen er negativ med 619,1 mio. kr. ultimo 2001.

Note 16 Andre tilgodehavender (koncern)

Under andre tilgodehavender indgår tilgodehavende renter med 230,2 mio. kr.

Note17 Likvide midler

A/S Øresund (moderselskab)
2000 2001

872.056 159.804 — Indestående i bank samt kassebeholdning
Kortfristede bankindskud og Commercial

36.661 0 Papers
908.717 159.804 … Likvide midler i alt

Note 18 Egenkapital

Primo
Resultat
Ultimo

AJS Øresund (koncern)

 

 

 

 

2001 2000
781.247 1.903.849
889.850 222.481
1.671.097 2.126.330

Overført Egenkapital

Aktiekapital resultat i alt

-1.257.823 -1.252.823
-553.292 -553.292
-1.811.115 -1.806.115

 

Hele aktiekapitalen ejes af Sund & Bælt Holding A/S, som er 100% ejet af den danske stat. Selskabets koncern-

regnskab indgår i koncernregnskabet for Sund & Bælt Holding A/S.

30 af 35

 

Øresund

 

 

Note 19  Obligations- og bankgæld (moderselskab)
Kort- og langfristede obligations- og bankgæld fordeler sig på følgende valutaer:
Kortfristet Langfristet I alt 2001 I alt 2000

Danske kroner 1.086.643 2.181.091 3.267.734 3.186.437
Schweiziske franc 0 996.154 996.154 1.799.545
Japanske yen 510.314 1.083 511.397 1.021.198
Euro — valutaer 585.183 3.130.055 3.715.238 3.076.319

2.182.140 6.308.383 8.490.523 9.083.499

 

Heraf udgør obligationsgæld 1.294.574 kr.

Der er på statustidspunktet indgået valutaswaps, -terminsforretninger og —optioner med henblik på styring af
selskabets valutarisiko. I årsberetningens afsnit om finansiering er der redegjort for selskabets samlede valuta-

eksponering.

Af den langfristede gæld forfalder 4,6 mia. kr. til betaling i perioden 2003 — 2006, mens 1,7 mia. kr. forfalder til

 

 

 

betaling efter 2006.
Note 20 Obligations- og bankgæld (koncern)
Kort- og langfristede obligations- og bankgæld fordeler sig på følgende valutaer:

Kortfristet Langfristet I alt 2001 I alt 2000
Danske kroner 2.102.413 5.674.918 7.711.331 8.181.370
Schweiziske franc 89.331 2.362.377 2.451.708 3.585.112
Amerikanske dollars 3.337 403.681 407.013 445.663
Japanske yen 575.307 71.671 646.978 1.337.464
Svenske kroner 69.433 1.141.356 1.210.789 1.036.578
Britiske pund 950 0 950 303
Euro — valutaer 833.868 7.364.522 8.198.390 6.394.067
Norske kroner 4.094 0 4.094 3.677
I alt 3.678.733 17.018.525 20.697.258 20.984.234

 

Heraf udgør obligationsgæld 2.432.177 kr.

Der er på statustidspunktet indgået valutaswaps, -terminsforretninger og —optioner med henblik på styring af
selskabernes valutarisiko. I årsberetningens afsnit om finansiering er der redegjort for selskabernes samlede

valutaeksponering.

Af den langfristede gæld forfalder 9,1 mia. kr. i perioden 2003 — 2006, mens 7,9 mia. kr. forfalder til betaling

efter 2006.

Note 21

Gæld til Svensk-Danska Broférbindelsen SVEDAB AB

Koncernens tilgodehavende hos/gæld til Svensk-Danska Brofårbindelsen SVEDAB AB repræsenterer A/S Øre-
sunds andel (50 pct.) af Øresundsbro Konsortiets tilgodehavende hos/gæld til Svensk-Danska Brof&orbindelsen

SVEDAB AB.

Note22. Anden gæld (koncern)

Under anden gæld indgår i koncernregnskabet skyldige renter med 525,8 mio. kr. og i moderselskabet med 102,2

mio. kr.

31 af 35

Øresund

Note23  Eventualforpligtelser

AJS Øresund
Der er i A/S Øresund indgået valutaterminsforretninger svarende til 1.409,0 mio. kr. værdiansat til terminskur-

sen. Kursregulering til balancedagens kurs indgår i resultatopgørelsen.

Øresundsbro Konsortiet

Eventualforpligtelser i Øresundsbro Konsortiet, for hvilke koncernen hæfter solidarisk med Svensk-Danska Bro-
fårbindelsen SVEDAB AB, består af indgåede drifts- og vedligeholdelseskontrakter til et samlet beløb på 159,8
mio. kr. Under kontrakterne er ved årets afslutning udført arbejde for 111,5 mio. kr.

Der er i Øresundsbro Konsortiet indgået valutaterminsforretninger svarende til 3.625,5 mio. kr, værdiansat til
terminskursen. Kursregulering til balancedagens kurs indgår i resultatopgørelsen.

Der er endvidere i Øresundsbro Konsortiet indgået en valutaoptions aftale, ifølge hvilken selskabet skal levere
SEK 850.000 mod at modtage EUR 100.000. Optionen løber frem til 20. december 2004.

Note 24 Nærtstående parter
Nærtstående parter Hjemsted Tilknytning Transaktioner

Den danske stat, selskaber og
institutioner ejet af denne

Den danske stat 100 % ejerskab af Sund & Garant for selskabets gæld
Bælt Holding A/S Garantiprovision

Sund & Bælt Holding A/S København 100 % ejerskab af A/S Øre-  Varetager A/S Øresunds
sund driftsopgaver
Delvis fælles bestyrelses-
medlemmer

Fælles direktion

AJS Storebælt København Tilknyttet virksomhed Køb/salg af rådgivning
Delvis fælles bestyrelses-
medlemmer
Fælles direktion

Sund & Bælt Partner A/S København Tilknyttet virksomhed Køb/salg af rådgivning
Delvis fælles bestyrelses-
medlemmer

Øresundsbro Konsortiet København 50 % ejerskab af Øresunds- Køb/salg af rådgivning
Malmø bro Konsortiet .
Delvis fælles bestyrelses-
medlemmer
Fælles underdirektører for
finans og teknik

Banestyrelsen København Ejet af den danske stat Betalinger for benyttelse af
baneforbindelsen

32 af 35

Note25. Ændring i driftskapital

Øresund

Ændring i driftskapital udgør regnskabsårets forskydning i de driftsrelaterede status poster under omsætningsak-

tiver og kortfristet gæld.
AJS Øresund (moderselskab)

Driftsposter under omsætningsaktiver
Driftsposter under kortfristet gæld

A/S Øresund (koncern)

Driftsposter under omsætningsaktiver
Driftsposter under kortfristet gæld

 

 

Primo Ultimo Forskydning
18.440 9.266 9.174
-179.930 -118.735 -61.195

» =52.021

Primo Ultimo Forskydning
666.242 392.829 273.413
-857.658 -602.373 -255.285
18.128

33 af 35

Øresund

BESTYRELSESMEDLEMMERNES ANDRE LEDELSESHVERV
Bestyrelsens andre ledelseshverv

Jens Kampmann (formand)
Direktør i Invest Miljø. Qua denne stilling medlem af en lang række af
gruppens bestyrelser

Bestyrelsesmedlem i

. Kriiger A/S (formand)

. Paustian Holding A/S (formand)
. De Smithske A/S (formand)

. I & B Byggeproduktion A/S

' AI-Gruppen Holding A/S

. V, Fehr & Co. Holding A/S

. Group 4 Falck A/S

Michael Pram Rasmussen (næstformand)

Administrerende direktør i Topdanmark A/S og Topdanmark Forsikring
A/S. Qua denne stilling bestyrelsesmedlem i en række interne Topdan-
mark selskaber

Bestyrelsesmedlem i

. Bornholmsbrandforsikring A/S (næstformand)
. Dampskibsselskabet af 1912 A/S
. William Demant Holding A/S

Hans Skov Christensen
Administrerende direktør for Dansk Industri

Bestyrelsesmedlem i
. Aktieselskabet Kjøbenhavns Sommertivoli
. Industripension Holding A/S

Ole Preben Kristensen
Direktør i Fødevareøkonomisk Institut

Bestyrelsesmedlem i

. Hørsholm Sygehus
. Aarhus Stiftsbogtrykkeriets Fond

34 af 35

Georg Poulsen
Forhenværende forbundsformand.

Bestyrelsesmedlem i

e Bankinvest A/S (formand)

. Aalborg Industries A/S

. Kelsen The International Bakery A/S
. A/S Helsingør Fællesbageri

Inge Thygesen
Kommitteret i Finansministeriet

Bestyrelsesmedlem i
. Københavns Lufthavne A/S
Direktionens andre ledelseshverv

Mogens Bundgaard-Nielsen
Administrerende direktør

Bestyrelsesmedlem i
. Junckers Industrier A/S (formand)

. Det Danske Stålvalseværk A/S (næstformand)
e Post Danmark (næstformand)
e Polaris Management A/S

Øresund

35 af 35