Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

    
   
   

i Erhvervs- og

så — Serskavsstyrelsen ÅRSRAPPORT 2001
25 APR 2002 CAPINORDIC A/S - CVR.NR. 13 25 53 42

   
 

 

SSER

38%

KONCERNSELSKABSOPLYSNINGER

SELSKABET

ADMINISTRATION

BESTYRELSE

DIREKTION

REVISION

CAPINORDIC A/S
BREDGADE 49
1260 KØBENHAVN K

BOX 1206
S 251 12 HELSINGBORG

TELEFON: +46 42 37 26 90

TELEFAX: +46 42 37 26 89

E-MAIL ADRESSE: INFOGQCAPINORDIC.SE
HJEMMESIDE: WWW.CAPINORDIC.SE

CVR NR. 13 25 53 42
REGNSKABSÅR: 1. JANUAR - 31. DECEMBER
HJEMSTEDSKOMMUNE: KØBENHAVN

SVEN A. OLSSON, FORMAND
GØORAN LARSSON, NÆSTFORMAND
KJELL HERRLIN

KA! MALMIVAARA

JØRGEN MEJLHOLM

OLE NIELSEN

ULF STROMOVIST

DIREKTØR OLE NIELSEN

PRICEWATERHOUSECOOPERS
STRANDVEJEN 44
2900 HELLERUP

STATSAUTORISERET REVISOR
ALEX ANKJÆR-JENSEN
FURESØPARK ALLÉ 15

3460 BIRKERØD

MED HENVISNING TIL REGLER FOR UDSTEDERE AF
BØRSNOTEREDE VÆRDIPAPIRER PÅ KØBENHAVNS
FONDSBØRS A/S, 8 27, STK. 4 KAN DET OPLYSES,
AT DE SVENSKE DATTERSELSKABER REVIDERES AF
NEDENSTÅENDE REVISIONSFIRMA.

SET REVISION AB
AUKTORISEREDE REVISORER
JÅRNVAGSGATAN 7

SE-252 24 HELSINGBORG

PANNELL KERR FORSTER WORLDWIDE

INDHOLDSFORTEGNELSE

LEDELSESBERETNING

IDEGRUNDLAG OG MÅL

ÅRET I HOVEDTRÆK

KONCERNOVERSIGT

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
BERETNING

AKTIONÆRINFORMATION

REGNSKABSBERETNING

PÅTEGNINGER
LEDELSESPÅTEGNING

REVISIONSPÅTEGNING

BESTYRELSE, DIREKTION OG LEDENDE MEDARBEJDERE

REGNSKABSPRAKSIS

KONCERN OG ÅRSREGNSKAB 1, JANUAR - 31. DECEMBER
RESULTATOPGØRELSE 1. JANUAR - 31. DECEMBER

BALANCE 31. DECEMBER

EGENKAPITALOPGØRELSE

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

11

13

16

17

18

20

25

26

28

29

30

IDEGRUNDLAG OG MÅL

IDEGRUNDLAG

Capinordics forretningsidé er i egenskab af uafhæn-
gig instans i forhold til banker, forsikringsselskaber
og fondsinvesteringsselskaber, at tilbyde privatper-
soner samt virksomheder fleksible og skræddersyede
finansielle løsninger. Dette skal opnås ved hjælp af
individuel finansiel rådgivning og uafhængig kapital-

forvaltning på det nordiske marked.

VISION

Capinordic skal være førstevalget for privatpersoner
og virksomheder i Norden, der ønsker

individuel finansiel rådgivning samt fleksible og
skræddersyede løsninger vedrørende opsparing,

forsikringer og investeringer.
MISSION

I forbindelse med ændringer i og nedjusteringen af
offentlige pensionssystemer kombineret

med stadig mere komplekse finansielle markeder,
skal Capinordic være en partner, der hjælper privat-
personer og virksomheder frem til de finansielle
løsninger, der giver den nødvendige tryghed og den

ønskede opsparing.

OVERORDNEDE MÅL

CAPINORDIC SKAL:

1 skabe vækst med rentabilitet.

Hi skabe øgede forvaltningsvolumener.

11 beholde samt kontinuerligt udvide kundegrund-
laget med tilfredse og loyale kunder.

5 beholde kompetent personale samt udvikle
personalet til at blive branchens mest kompetente
inden for de respektive virksomhedsområder.

"1 kontinuerligt arbejde på at øge værdien af
varemærkerne.

m kontinuerligt udvikle tekniske systemer og rutiner
for at skabe høj effektivitet i koncernens forret-

ningsprocesser.
STRATEGISKE MÅL

EH Capinordic vil gennem en kontinuerlig forbedring
af koncernens forretningskoncept skabe tilvækst i

antallet af ansatte og tilsluttede rådgivere. Derved

skabes en større kundebase og mere volumen i
forvaltet kapital.

m Målsætningen er at blive den største aktør på de
nordiske markeder indenfor virksomheds-
områderne uafhængig finansiel rådgivning og
uafhængig kapitalforvaltning.

1 Capinordic skal kontinuerligt skabe - ved at være
på forkant med udviklingen og som en støtte til

koncernens vækstproces - tekniske platforme.

ØKONOMISK MÅLSÆTNING

Koncernens overordnede finansielle mål er på

sigt at opnå:

E Overskudsgrad: 20%”
Likviditet: 150%”
Soliditet: 80%”

ad og

Opnåelse af disse mål vil kræve en væsentlig vækst i
koncernens aktiviteter. Denne vækst og de derigen-
nem forventede resultatforbedringer skal i første
omgang anvendes til at konsolidere koncernens
finansielle stilling som grundlag for yderligere
investeringer indenfor relevante forretningsområder.
Udbyttepolitikken vil derfor være restriktiv i de

nærmeste år,

”Se side 24 for definitioner af nøgletal.

ÅRET I HOVEDTRÆK/KONCERNOVERSIGT

ÅRET I HOVEDTRÆK

m= Capinordic koncernen opnåede i 2001 et
resultat før goodwillafskrivninger, andre omkost-
ninger og finansielle poster på MDKK -26,6
(19,7). Årets resultat efter skat på MDKK —116,0
(1,0) er ikke tilfredsstillende.

EH Årets resultat er påvirket af engangsposter på ca.
MDKK 11 og goodwillnedskrivning på MDKK 77.

um Stabil resultatudvikling i forretningsområdet kapi-
talforvaltning med tilfredsstillende resultater trods
kraftig uro på aktiemarkederne.

m På baggrund af meget vanskelige markedsvilkår
i 2001 har salget i forretningsområdet rådgivning
været for lavt, om end med stigende tendens mod
årets slutning, og medført utilfredsstillende resul-

tater i både Sverige og Finland.

= Som følge af årets resultat har koncernens lik-
viditet været stram og det har været nødvendigt at
styrke likviditeten ved lån og andre kreditfacili-
teter. Med den forventede indtjening i 2002 for-

ventes, at likviditeten vil normaliseres.

m= Konstaterede væsentlige fejl i årsrapport for 2000
er korrigeret over egenkapitalen og sammen-

ligningstal for 2000 er tilsvarende korrigeret.

BEGIVENHEDER I 2001

É I juni blev Capinordic aktien parallelnoteret på
Stockholmsbårsen O-liste. Motivet for parallel-
noteringen er, at selskabet har sit største marked i

Sverige,

= I december opnåede datterselskabet Unitfond
Fonder AB det svenske finanstilsyns tilladelse til

at drive fondsvirksomhed.

KONCERNOVERSIGT

(DE totter ge SE TET

100% ;

100%
” Sverige

Unitfønd AB
Helsingborg

4! Unitfond Fonder
100 %j AB
Helsingborg

AB Capinordic i

i Helsingborg i

100% " Capinordic

: Sales Support A8 i

i Helsingborg

100%
Partners AB

' Capinordic External"

5... Helsingborg

100% i;

100% |
' Helsinki

Capinordic AB
Helsingborg

Capinordic Oy

100%: 1FA Financial
Adviser Oy
Heisinki i

,” Capinordic. Senior |
100%
00%; Advisers Oy |
Helsinki

 

     

100% Capinordic Ass

;” Management Oyj i
i i

 

Heisi

 

 

R

KONCERNEN

Set over en 5-årig periode kan koncernens udvikling beskrives ved følgende høoved- og nøgletal:

TDKK

Nettoomsætning
Resultat før finansielle poster

Resultat før skat

ÅRETS RESULTAT

Anlægsaktiver
Omsætningsaktiver

AKTIVER I ALT

Aktiekapital

EGENKAPITAL

Hensatte forpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser
Pengestrøm fra driften
Pengestrøm til investering, netto
Pengestrøm fra finansiering

PENGESTRØM | ALT

NØGLETAL I %
Overskudsgrad
Afkastningsgrad
Likviditetsgrad
Egenkapitalandel (soliditet)
Egenkapitalforrentning

ANTAL ANSATTE VED ÅRETS UDGANG

GENNEMSNITLIGT ANTAL ANSATTE

2001

152 737
-122 477
-125 485

-116 045

118 109
47 325
165 434

101 507

107 960

981

9 885
46 608
-34 856
-3 160
12 551
-25 465

-80.2
-74.0
101.5
65.3
-70.0
368
419

” Der henvises til Korrektion af årsrapport 2000, side 13

2000”

150 161
9 679
6 864

1 045

215 579
71 086
286 665

101 507

225 1197

7 314

1 861
52 373
-3 849
89 548
"69 458
16 241

6.4
3.4
135,7
78.5
0.6
467
253

1999

28 010
7 094
1 537

-455

178 402
25 964
204 366

94 433

120 039

3112
57 783
23 432

3 354
41 071

-43 606
819

25.3
3.5
110.1
58.7
-0.5
182
52

1998

15 396
5 477
-2 604

-1 554

162 232
9021
171 253

65 683

59 217

662
79 359
32 015

79
-976
-969

-1 866

35.6

3.2
28.2
34.6
-2.6

1997

6760
8 145
-4 071

-3 075

166 267
13 325
179 592

65 683

61 499

2950
103 357
11786
-9% 920
56 178
-41 926
4 332

120,5
4.5
113.1
34.2
-5.0

Hoved- og nøgletal for 1997-2001 er tilpasset den anvendte regnskabspraksis i 2001. Nøgletallene er beregnet

efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 1997”. Der henvises til definitioner og
w > Do > SD

under anvendt regnskabspraksis.

begreber

BERETRING

BERETNING

VIRKSOMHEDENS FORRETNINGSOMRÅDER

Virksomheden er opdelt i to forretningsområder:
Rådgivning og Kapitalforvaltning med ca. 100.000
kunder i Sverige og Finland samt ca. 5.000 MSEK
under kapitalforvaltning. Indtjeningen kommer fra
provision af forvaltet kapital og salgsprovisioner på de
finansielle produkter, som formidles til kunderne gen-
nem personlig rådgivning. Koncernen havde ved årets
udgang 368 ansatte og kontor 27 steder i Sverige,
Finland og Danmark.

Nedenstående tabel viser omsætning opdelt på forret-

ningsområder og markeder.

TDKK 2001 2000
Kapitalforvaltning Sverige 27.901 31.121
Finland" 13.868 3.967
I alt 41.769 35.088
Rådgivning Sverige 84.078 101.040
Finland" 26.890 14.033
I alt 110.968 115.073
OMSÆTNING IALT 152.737 150.161

x Aktiviteterne i Finland blev indledt med overtagelse af IFA Group med virkning
fra 1. oktober 2000.

UDVIKLING I ÅRET

ÅRET DER GIK OG OPFØLGNING PÅ SIDSTE ÅRS FORVEN-
TEDE UDVIKLING

Året 2001 var et vanskeligt år for Capinordic kon-
cernen. Forventningerne om en positiv udvikling på
de globale aktiemarkeder og øgede provisionsindtæg-
ter fra salg i Sverige og Finland blev ikke indfriet.
Tværtimod udviklede markedsforholdene sig så nega-
tivt, at koncernens indtjeningsforventninger langt fra

blev nået.

Denne udvikling nødvendiggjorde, som meddelt

i kvartalsrapporterne, kraftige ledelsestiltag i råd-
givningsvirksomhederne i Sverige og Finland med
organisationstilpasninger, personalereduktioner og
omkostningsnedskæringer, som desværre blev for sent
iværksat til at få nævneværdig positiv påvirkning af

resultaterne for 2001. Det kan imidlertid konstateres,

at salget i årets sidste måneder igen viste en stigende

udvikling, som forventes at fortsætte i 2002.

LIKVIDITET OG KAPITALBEREDSKAB

Som følge af årets resultat, har koncernens likviditet
været stram. Det har været nødvendigt at forhøje
kreditfaciliteter, ligesom større aktionærer og per-
soner i bestyrelsen har ydet lån til selskabet og afgivet
løfte om tilførsel af yderligere likviditet om nødven-
digt. Likvide beholdninger udgør pr. 31. december
2001 MDKK 3,5 (30,1).

En væsentlig årsag til den faldende arbejdskapital er et
fald i pengestrømmen fra driftsaktiviteten, som i 2001
var TDKK -34,856 (-3.849)

Baseret på de lagte driftsbudgetter, hvis forudsæt-
ninger beskrives under forventninger for 2002, for-
ventes den kontante indtjening fra driften i 2002 at
blive ca. MDKK 20. Likviditetssituationen forventes
således at normaliseres i årets løb. De ydede lån og
løfter om kredit anses derfor, at være tilstrækkelige til

sikring af virksomhedens fortsatte drift.

MÅLSÆTNINGER OG FORVENTNINGER FOR DET
KOMMENDE ÅR

For 2002 forventes en stigning i omsætningen på ca.
20% fra kapitalforvaltning som følge af indbetalinger
fra nuværende kunder, som sparer op til pension eller
lignende, samt fra nysalg. Omsætningen i rådgiv-
ningsområdet forventes at stige med ca. 30% takket
være ny ledelse på forskellige niveauer, et bredere
produktsortiment, effektivere kunderekruttering,
højere gennemsnitligt salg pr. rådgiver i kraft af, at
det nuværende sælgerkorps samlet set er mere moti-
verede og kompetente, end det var tilfældet for et år

siden.

De i 2001 gennemførte omkostningsbesparelser vil få
fuld virkning i 2002.

I budgetterne er forudsat:

MH uændret antal rådgivere
ml markedsføring udover direkte kunderekruttering
bibeholdes på minimalt niveau

nm aktiemarkederne ikke forventes at stige i 2002

Under hensyntagen til dette viser prognosen for 2002
et resultat før goodwillafskrivninger, andre omkost-
ninger og finansielle poster på 15-20 MDKK og et
resultat efter skat på 6 MDKK.

GRUNDLAGET FOR INDTJENINGEN

AKTIVITETER, PRODUKTER OG FORRETNINGSOMRÅDER
Koncernens indtjening kommer fra provision af
forvaltet kapital og salgsprovisioner på de finansi-
elle produkter, som formidles til kunderne gennem
personlig rådgivning i opsparingsøjemed primært
indenfor privatsegmentet, men i et vist omfang også
indenfor virksomhedssegmentet i Sverige og Finland.
De finansielle produkter, som Capinordic tilbyder,
omfatter en lang række forsikrings-, aktierelaterede
og andre former for finansielle opsparingsordninger,
som udbydes af forsikringsselskaber, pengeinstitutter,

fondeselskaber m.v.

FORRETNINGSOØMRÅDET KAPITALFORVALTNING

Den samlede forvaltede kapital udgjorde pr. 31
december 2001 MSEK 5.000 (5.700). Formindskelsen
kan henføres til det fald, som aktiemarkederne ud-
viste 1 2001, og til opsigelse af en af Unitfonds for-
valtningsaftaler for en institutionel investor med en
kapitalvolumen på ca. MSEK 570. Nettotilvæksten

i kapital under forvaltning i årets løb er MSEK 569.
Resultatet på MDKK 14,0 (12,5) er omstændighed-
erne taget i betragtning tilfredsstillende og på niveau

med det forventede.

Kapitalforvaltningsaktiviteterne varetages i Sverige
af Unitfond og Unitfond Fonder og i Finland af

Capinordic Åsset Management.

TI 2001 udviste de globale børsmarkeder store udsving
og sådanne hurtige skift mellem positive og nega-
tive kursudsving forventes at præge markederne på
der korte sigt. For at skabe forudsætninger for vækst
i forretningsområdet, som ikke alene er betinget af
udviklingen på børsmarkederne, er der gjort flere

tiltag for at få flere distributionskanaler kombineret

med lanceringer af nye produkter,

I december opnåede Unitfond Fonder AB det svenske
finanstilsyns tilladelse til at drive fondsvirksomhed

på det svenske marked. Det nye fondsselskab vil hen
ad vejen lancere nye og for markedet unikke produk-
ter, baseret på fond-i-fond porteføljeforvaltning.
Forretningsområdet har indenfor fond-i-fond forvalt-
ning en ledende position på det nordiske marked.
Den forvaltede kapital har udviklet sig, som vist i

nedenstående diagram,

$000
5500
5000
4500
4000
3500
3000

2500

 

2000
1500
1000

500

MSEK 0

1996 1997 1998 1999 2000 2001/12/31

Diagram over Unitfonds og Capinordic Asset

Managements forvaltede kapital

FORRETNINGSOMRÅDET RÅDGIVNING

På det svenske marked sker rådgivningsaktiviteterne
i Capinordic Sverige under varemærket Svenska Spar
med egne ansatte rådgivere og i Capinordic External
Partners og Capinordic Sales Support gennem fran-
chise aftaler med eksterne selvstændige partnerselsk-
aber og korresponderende selskaber. I Finland sker
rådgivningsaktiviteterne i IFA Financial Adviser og

Capinordic Senior Advisers.

For offensivt at imødegå den negative udvikling
gennemførtes en række kraftige ledelsestiltag med
fokus på salgsforøgelse, tilpasning og effektivisering
af forretningsområdets organisation, samt generelle

omkostningsbesparelser.

På det svenske marked har dette indebåret ny direktør
i Capinordic Sverige, nedskæring af personale med

ca. 130 personer, primært i kunderekrutteringen, nyt
provisionsaflønningssystem for rådgivere, effektivise-
ring af kunderekrutteringsaktiviteterne samt lancering

af nye markedstilpassede produkter.

 

I årets løb påbegyndtes virksomheden i Capinordic
External Partners for at udvikle og forstærke for-
retningsområdets koncept for partnerselskaber og
korresponderende selskaber på det svenske marked.

Konceptet forventes at øge distributionskraften i

form af nye salgskanaler og flere etablerede rådgivere.

I Finland er der sket en omfattende reorganisering
med udskiftninger på ledelsesposter samt perso-
nalenedskæringer på ca. 30 personer. Endvidere er
nedlagt tre salgskontorer og to andre er sammenlagt
i 2001.

I 4. kvartal steg salgsindtægterne i forhold til fore-
gående kvartal med 22%.

Den andel af indgåede aftaler som gennemføres, har

udvist en positiv tendens i 2. halvår.

Antallet af produktive rådgivere i forretningsområ-
det er i årets løb reduceret fra ca. 210 til ca. 160 ved

udgangen af 2001.

Forretningsområdets kundeantal har udviklet sig som

vist i nedenstående diagram.

"70000
60000

50000

 

 

 

 

1998 1999 2000 2001

BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSPERIODENS
UDLØB

I Finland har virksomhedens hidtidige økonomichef
overtaget stillingen som direktør efter den tidligere

direktørs fratræden.

I 1. kvartal har udviklingen af konceptet for part-
nerselskaber ledt frem til en formel ansøgning til
den svenske Finansinspektion om fonds- og forsik-

ringsmæglerstatus for Capinordic External Partners

BERETNING

og de enkelte rådgivere, der driver virksomhed i de
eksterne selskaber, som har samarbejdsaftaler med

Capinordic.

I Februar startede Unitfond Fonder sin virksomhed

med lansering af Unitfond Fonder Multihedge.

VIDENRESSOURCER

Antal ansatte i koncernen var pr. 31. december 2001,
368 personer, heraf 193 kvinder og 175 mænd. Det

gennemsnitlige antal ansatte for året var 419 personer.

Capinordic tilbyder finansielle ydelser, bl.a. kapital-
forvaltning og rådgivning til privatpersoner. Derfor er
både viden og en servicemindet indstilling hos
medarbejderne vigtige succesfaktorer. Den rolle, som
Capinordic udfylder over før sine kunder, kræver et

stort engagement og en høj etik hos de ansatte.

For at tilgodese behovet for medarbejdere med høj
kompetence og professionelt videngrundlag inden for
de forskellige personalekategorier, er en ny rekrutte-

rings- og aflønningsstrategi udviklet i 2001.

Inden for området kompetenceudvikling sker der en
kontinuerlig uddannelse og videntilførsel for at sikre
at medarbejderne har det rette kompetenceniveau i sit
fag. Rådgiverne i forretningsområdet rådgivning gen-
nemgår en aspirantuddannelse, som omfatter love og
regler på opsparings- og forsikringsområdet, aftaleret,
skatteret, finansielle ydelser, alternative opsparingsfor-
mer, produktuddannelse, PC-viden og etik. De perso-
ner, der arbejder i Capinordic, har alle en eller anden
form for forberedende erhvervsuddannelse, som f.eks.
IFU (Institutet får Fårsåkringsutbildning), og PSS
(Personal Selling Skills). Derudover sker en stor del
af kompetenceudviklingen løbende i forbindelse med
udviklingen af nye produkter og gennem kontinuerlig
uddannelse inden for finansielle ydelser. I efteråret
blev påbegyndt forberedelsesarbejdet for en omfatten-
de lederuddannelse, som går igang i 1. kvartal 2002,

for mellemledere i hele koncernen.

MARKEDET

Udviklingen inden for de forskellige pensionssystem-
er i den vestlige verden har ført til, at den enkelte i

højere og højere grad selv må tage ansvaret for, hvor-
dan pensionspengene skal forvaltes, hvilket stimulerer

fonds- og forsikringsmarkedet.

I de sidste ti år har opsparingen ændret sig. Det bli-
ver mere og mere almindeligt at spare op i fonde,
aktier og fondsforsikringer, samtidig med at bankin-
deståender og obligationsopsparinger bliver mindre
populære. Drivkræfterne bag den kraftige stigning
på forsikrings- og fondsforsikringsmarkedet forklares

hovedsageligt af følgende faktorer:
> 23 >

TY

z Nedjustering af offentlige pensionssystemer

= Skattesubventioneret pensionsopsparing

el

Lav inflation og relativt lave renter

ma Højt afkast på aktier

Fa

2 Teknologisk udvikling

ml Stærk og stabil økonomi

Interessen for opsparing i aktier, fonde og fondsforsi-
kringer er steget, samtidig med at opsparingsudbud-
det er blevet betydeligt større. I og med at udbuddet
er blevet større, er det blevet vanskeligere for den
enkelte at få indsigt i nutidens fondsmarked. Det har
ført til, at behovet for uafhængig finansiel rådgivning
er blevet større. De vigtigste faktorer kan sammen-

fattes som følger:

H Øget udbud at opsparingsformer

il Øget antal fonde

H Viden om opsparing i værdipapirer
2 Pensionssystemernes udformning

2 Bankers og fondsselskabers rådgivning

På det marked, hvor Capinordic arbejder, kan man

skelne mellem to forskellige typer af konkurrenter.

a Direkte konkurrenter

H Indirekte konkurrenter

Blandt de direkte konkurrenter er der to forskel-
lige typer af aktører: forsikringsmæglere og fler-
selskabsrepræsentanter. I øvrigt karakteriseres det
svenske og det finske marked af et større antal lokale
aktører. Med indirekte konkurrenter menes virksom-
heder, der tilbyder lignende opsparingsprodukter
som f.eks. fonde. I denne gruppe er der banker og
Internetmæglere. Bankerne tilbyder opsparingspro-
dukter via kontornet, men fonde formidles også via
Internettet, Den rådgivning, der gives, må anses for
partisk, da det oftest er bankens egne fonde, der fore-
slås. Internet-mæglerne derimod tilbyder fonde fra
forskellige leverandører, hvor kunden får et overblik
ved hjælp af et ratingsystem. Rådgivning sker med

standardiserede spørgeskemaer.

SÆRLIGE RISICI

FINANSIELLE RISICI

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og
finansiering kun i begrænset omfang eksponeret over
for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er
koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i
finansielle risici. Som følge heraf foretager koncernen
alene begrænset styring af allerede påtagne finansielle

risici.

VALUTARISICI
Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke
umiddelbart af valutakursudsving, idet såvel indtægter
som omkostninger afregnes i lokal valuta. Koncernen
påvirkes dog af ændringer i valutakurserne, idet de
udenlandske tilknyttede virksomheders resultat ved
årets udgang omregnes til danske kroner på baggrund

af gennemsnitskurser.

RENTERISICI
Koncernens samlede rentebærende gæld til kredit-
institutter og lånekreditorer er i henhold til årsrap-
porten, opgjort til TDKK 14,311 pr. 31. december
2001. Ca 31% af denne gæld er med variabel rente,
der imidlertid vil kunne fastlåses, såfremt der sker en

vedvarende stigning i renteniveauet.

KREDITRISICI
Koncernens kreditrisici knytter sig primært til tilgo-
dehavender fra selskabets kunder og samarbejdspart-
nere. Koncernen har ingen væsentlige risici vedrø-
rende kunder eller samarbejdspartnere. Koncernens
politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle
større kunder og andre samarbejdspartnere løbende
kreditvurderes.

KONCERNDIREKTØR
OLE NIELSENS KOMMENTARER:

2001 blev præget af negative hændelser, menneskelige som

økonomiske, rundt om i verden, og Capinordic koncernen

oplevede et hårdt år. Resultatet for 2001 er naturligvis en

skuffelse i forhold til de forventninger, vi havde ved begyn-

delsen af året og meget kunne, når man ser tilbage, have

været gjort bedre. Resultatet skal dog bedømmes i lyset af

at:

E Capinordic i perioden november 1999 — november 2000
foretog 4 virksombhedsovertagelser.

EH Pi i forbindelse med disse overtagelser i samme periode
voksede fra 12 ansatte til 475 personer, da det var

højest.

10

m J/i i første halvår 2001 gik gennem en tidskrævende
parallelnoteringsproces

Em Eksperternes, og dermed også vor egne, forventninger
om en hurtig stabilisering af aktiemarkederne i
begyndelsen af 2001 var forkert og vi endte i stedet
for i de værste markedsforhold i mange år. Med for store
omkostninger i forhold til salgsindtægterne

m Der er konstateret væsentlige fejl i beregningen af
værdien af provisionsindtægter ved udgangen af år 2000
samt i afstemninger af provisioner mellem to svenske
datterselskaber har indebåret, at de omkostningsbe-
sparelser, som er gennemført i efteråret, i stedet kunne
have været iværksat i begyndelsen af året. Ligeledes har

likviditetsplanlægningen været negativt påvirket.

2001 er nu henvist til historien, hvilket de fleste, som
arbejder i vor branche er taknemmelige for. Vi bar lært
meget af de fejltagelser, som er begået, og vi vil ikke
gentage dem.

POSITIVT

Det som trods alt er positivt, er at mange af vore medar-
bejdere har udvist stor loyalitet og vist stor forandrings-
vilje, da kravene skærpedes. Salget pr. vådgiver var stigen-
de i det sidste halvår, hvilket kombineret med gennemførte
omkostningsbesparelser har resulteret i vesultatforbed-
ringer både i Sverige og Finland i 4. kvartal. Trods
vanskelige markedsforhold fik vi meget fin bedømmelse af
vore kunder i de markedsundersøgelser, som blev foretaget

i året. Afslutningen af året med det svenske finanstilsyns

AKTIONÆRINEORMATION

tilladelse til Unitfond Fonder i december og stor salgsfrem-
gang for Capinordic Asset Managements Nasdaqobligation
varsler godt for fortsættelsen af 2002.

2002

Salgsindtægten indenfor forretningsområdet rådgivning i
Sverige forventes, trods færre vådgivere end budgetteret, at
forøges i første kvartal 2002 i sammenligning med fjerde
kvartal 2001. Ikke mindst salget af Unitfond Fonders og
Capinordic Åsset Managements nye opsparingsprodukter

i Sverige har bidraget til et godt salg, hvilket gør, at den
positive trend i den sidste del af 2001 fortsætter. Capinordic
External Partners og Capinordic Sales Supports satsning
på øget distribution gennem ikke ansatte rådgivere for-
ventes i kraft af et meget konkurrencedygtigt koncept,

at øge omsætningen og tilvæksten af forvaltet kapital i
løbet af året. Omsætningen i Finland forventes ikke at
leve op til budgettet for 1. kvartal 2002. Med den nye
ledelse samt nye forretningsområder i Finland er det dog
vores opfattelse, at vi er på vette vej. Forretningsområdet
Kapitalforvaltning forventes som følge af de negative
aktiemarkeder ikke at nå det budgetterede resultat for 1.
kvartal 2002.

Med 2001 i frisk erindring ved vi dog, at vi må fastholde
en god fremdrift og fokusering på omkostningernes relation
til indtægterne, hvis der sker ændringer i markedet, aftaler
eller i egen organisation. Det er min absolutte opfattelse, at
vi i koncernen aldrig har haft bedre medarbejderkvalitet,
end vi har i dag.

AKTIONÆRINFORMATION

Selskabets aktiekapital på DKK 101.507.160 består af 20.301.432. stk. aktier å DKK 5. Aktiekapitalen består af

en aktieklasse og hver aktie har en stemme. Aktien er noteret på Københavns Fondsbørs og parallelnoteret på

Stockholmsbørsens Q-liste.

AKTIE- OG UDBYTTENØGLETAL

2001
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.) 20 301
Antal udstedte aktieoptioner (1.000 stk.) 944
Resultat pr. aktie (EPS), DKK 5,72
Resultat pr. aktie, efter fuld udvanding DKK -5,46
Indre værdi, ultimo pr. aktie, DKK 5,32
Børskurs, ultimo, København fondsbørs, DKK 13,09
Børskurs, ultimo, Stockholmsbårsen, SEK 16
Udbytte pr. aktie, DKK 0

2000 1999 1998 1997
20 301 13 136 13 136 13 136
944 0 0 0
0,06 -0,03 -0,12 -0,23
0,05 -0,03 -0,12 -0,23
11,09 9,14 4,51 4,68
48,1 26,2 6,4 10,9
Ej not. Ej not. Ej not. Ej not.
0 Q 0 0

Hoved- og nøgletal er tilpasset den anvendte regnskabspraksis i 2001. Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal
1997”. Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis

11

EGNE AKTIER
Beholdning af egne aktier udgør nominelt 49.000 stk.
pr. 31. december 2001.

OPTIONSAFTALER

Koncernen har indgået optionsaftaler med ledelse og
medarbejdere vedrørende køb af aktier i Capinordic
A/S, De indgåede optionsaftaler indebærer, at
medarbejderne i Sverige og Danmark kan købe i alt
842.723 stk. aktier til kurs SEK 68,5 i april 2003, og
at medarbejderne i Finland kan købe i alt 101.277 stk.
aktier til kurs DKK 89,36 i oktober/november 2003.
Ledelsens optionsaftaler er indgået på tilsvarende
vilkår. Der henvises til ledelsesberetning for specifika-

tion af antallet af tildelte optioner til ledelsen.

Optionerne er solgt til medarbejderne for en pris, der
svarer til markedsprisen på salgstidspunktet. Provenu
ved salg af optioner andrager TDKK 9.638, der er

ført på egenkapitalen i 2000.

NOTERING PÅ STOCKHOLMSBORSEN

Beslutningen om sekundærnotering af selskabets akti-

AKTIONÆRER, KAPITAL OG STEMMER

er på Stockholmsbårsen blev gennemført med første
noteringsdag 21. juni 2001. Noteringsprospekt udar-
bejdet i samarbejde med selskabets finansielle rådgiver
Danske Securities er distribueret og tilgængeligt på

koncernens hjemmeside.

Det var ledelsens hensigt, at Capinordic skulle
foretage en aktieemission for op til MDKK 100 sam-
tidig med parallelnoteringen, med sigte på mulige
akkvisitioner i overensstemmelse med den givne
generalforsamlingsbemyndigelse. På baggrund af de
vanskelige aktiemarkeder besluttede bestyrelsen, at en
nyemission ikke kunne forventes at ske på vilkår, som
ville være tilfredsstillende for selskabets aktionærer.
Dette har tvunget as til, at stille planlagte udviklings-

tiltag 1 bero.

GENERALFORSAMLING

Ordinær generalforsamling finder sted den 24.
april kl. 14.00 i Forsikringens Hus, Amaliegade 10,
København

Aktionærsammensætning pr. 1. marts 2002 fremgår nedenfor:

Ole Nielsen, Nicandersgatan 2, Helsingborg
Kjell Herriin, 31 Lennox Gardens, London
KB8US 8 NR. 2051 ApS, Esplanaden 7, København
Joakim Rubendahl

Jens Nielsen

Bo Ek

Bankinvest

Forsikringsselskabet Codan Liv A/S

Sonne Pennerup

Hafnia Liv

Øvrige

Egne aktier

1 ALT

ANTAL AKTIER ANDEL KAPITAL OG STEMMER, %

3 281 490 16,16
1923 155 9,47
1 100 000 5,42
903 920 4,45
899 420 4,43
841 370 4,14
287 500 1,42
257 713 1,27
248 000 1,22
247 287 1,22
10 262 577 50,55
49 000 0,24

20 301 432 100

REGNSKABSBERETNING

Årsrapporten for Capinordic A/S for 2001 er
aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens
bestemmelser for klasse D-virksomheder, danske
regnskabsvejledninger samt de krav Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber. Der er foretaget enkelte
ændringer i regnskabsopstillingen med fornøden til-
pasning af sammenligningstal som følge af den nye

årsregnskabslov.

Regnskaberne er aflagt efter samme regnskabspraksis
som sidste år bortset fra følgende områder, der er

ændret som følge af den nye årsregnskabslov:

Egne kapitalandele, erhvervet af moderselskabet eller
dattervirksomhederne, indregnes til kostprisen direk-
te på egenkapitalen under overført resultat. Tidligere

blev egne kapitalandele indregnet i balancen.

Indtægt fra salg af tegningsoptioner i 2000 TDKK
9.638 er indregnet direkte på egenkapitalen.
Tidligere er denne indtægt indregnet i resultatop-

gørelsen.

Ændringerne i anvendt regnskabspraksis har ingen
påvirkning på årets resultat. Der henvises endvidere
til omtalen af ændringerne i årsrapportens afsnit om

anvendt regnskabspraksis.

KORREKTION AF ÅRSRAPPORT 2000

I forbindelse med årsregnskabsafslutningen er
konstateret væsentlige fejl ved beregning af tilgo-
dehavende provisionsindtægter, relateret til salg af
rådgivningsydelser ved udgangen af 2000, og ved
afstemning af provisioner mellem to svenske dat-
terselskaber. Dette har medført, at der i koncern-
resultatopgørelsen for 2000 har været indtægtsført
for store provisionsindtægter og udgiftsført for store
omkostninger til provisionsløn, samt i balancen
været optaget for store provisionstilgodehavender
og for store provisionslønforpligtelser. Den sam-

lede påvirkning af sidste års resultat efter skat udgør

13

'TDKK -10.959, som fordeler sig således:

RESULTAT- KORREK- KOR-

OPGØRELSE TIONER RIGERET

(TILPASSET) RESUL-

TATOP-

TDKK GØRELSE

Nettoomsætning 168 909 -18 748 150 161
Øvrige eksterne

omkostninger -34 581 -141 -34 722

”"Personaleomkost-

ninger -85 333 3745 -81 588

Skat -10 004 4 185 -5 819
RESULTAT EFTER

SKAT 12 004 -10 959 1 045

I overensstemmelse med gældende regnskabspraksis
er de konstaterede fejl regnskabsført over egenkapi-
talen og der er foretaget korrektion af sammenlig-
ningstallene for 2000. Da korrektionen vedrører bal-
ancen ved udgangen af 2000, har fejlene ikke påvirket

resultatopgørelserne for 2001.

Bestyrelse og direktion betragter den ukorrekte
regnskabsaflæggelse med stor alvor og beklager, at

de fejlagtige forhold i de to svenske selskaber ikke er
konstateret af de økonomiansvarlige eller revision på
et tidligere tidspunkt. Der er indgået aftale med den
hidtidige økonomidirektør om fratræden, hvorefter
fejlene blev opdaget. Der er nu ansat en ny økonomi-
direktør, som i foråret afløser den midlertidigt kon-

stituerede økonomidirektør.

PricewaterhouseCoopers, som er revisor i moder-
selskabet og i de finske datterselskaber, vil blive valgt

til revisor i de svenske datterselskaber.

RESULTAT

Resultat før goodwillafskrivninger, andre omkost-
ninger og finansielle poster blev MDKK -26,6 (19,7),
hvilket afviger væsentligt fra den i sidste kvartalsrap-
port udmeldte forventning på mellem MDKK -10
og -11,5. Som vist nedenfor sammensætter resultatet
sig af et tilfredsstillende resultat i kapitalforvaltnings-
området og et meget stærkt negativt resultat i råd-

givningsområdet.

REGNSKABSBERETNING

REGA SKABSSERETNING

Resultatafvigelsen på MDKK 1 i forhold til den prog-
nose for 2001, som blev afgivet i delårsrapport for 3.
kvt. sammensættes af en positiv regulering af good-
willnedskrivning samt, en tilsvarende negativ afvi-
gelse, der for størstedelens vedkommende henføres
til, at der i forbindelse med regnskabsafslutningen
konstateredes fejlagtige bogføringsrutiner for lønom-
kostninger. Dette har nødvendiggjort udgiftsførelse af
større uafregnede provisionsaflønningsbeløb samt at
visse personaletilgodehavender vedrørende udbetalt
garantiløn udover optjent provision for fratrådt per-
sonale har måttet afskrives. Omkostningerne indgår i
december måned, men vedrører i virkeligheden hele
2001.Det kan konstateres, at disse fejlagtige rutiner
har været årsag til, at de i 2001 udarbejdede prog-
noser har været ukorrekte. Den hidtidige økonomidi-

rektør er som tidligere nævnt fratrådt.

Årets resultat efter skat på MDKK -116,0 (1,0) er

påvirket af flere engangsposter:

MDKK
Nedskrivning af goodwill og rettigheder 77,5
Omkostninger i forbindelse med prospektudar-
bejdelse m.v. for parallelnotering på Stockholms-
børsen 7,5
Hensættelse til risiko vedrørende en solgt
ejendom 1,0
Kurstab ved indfrielse af pantebrev 2,3
TALT 88,3

I 2001 har flere personer i ledelsen afstået for normal
aflønning for i alt ca. MDKK 0,9.

Det kan dog konstateres, at omsætningen i råd-
givningsområdet steg med 22% i 4. kvt. i forhold til
3. kvt, En stigning af omsætningen i rådgivningsom-

rådet forventes at fortsætte i 2002.

I nedenstående segmentanalyse er vist resultat før
goodwillafskrivninger, andre omkostninger og
finansielle poster opdelt på forretningsområder og

markeder.

TDKK 2000

 

 

Kapitalforvakning Sverige 6.657 10.033
Finland" 7.348 2.695
talt 16.005 12.528
Rådgivning Sverige -18,991 16.635
Finland" 3.868 1.683
tak 22,857 18.318
Afviklede aktiviteter (ejendomme) 259 7.000
1 ate 79,151 37.846
Omkostninger stabsfunktioneemv. — Sverige -5.547 -11.500
F 3 258 22.500
Danmark -2,632 14,137
talt -17,437 18.137
RESULTAT FØR GOODWILLAFSKRIVNINGER, ANDRE
UDGIFTER OG FINANSIELLE POSTER -26.588 19.709
? Aktivitotarne | Finland blev indlødt med overtagelse af IFA Groun med virkning
frå 1. oktobe” 2090.

14

RESULTATOPGØRELSE

NETTOOMSÆTNING
Koncernens nettoomsætning er steget med TDKK
2.576 til TDKK 152.737 fra 2000 til 2001.
Stigningen består af TDKK 22.758, som kom til i 4.
kvartal 2000, og en nedgang i omsætningen i Sverige
på TDKK 20.029.

RESULTAT FØR GOODWILLAFSKRIVNINGER, ANDRE
OMKOSTNINGER OG FINANSIELLE POSTER

Dette driftsresultat, som er det mest retvisende udtryk
for driftsresultatet af kernevirksomheden, blev i 2001
TIDKK -26.588 (19.709). Resultatet sammensætter sig
af stabile resultater i kapitalforvaltningsområdet trods
kraftig uro på aktiemarkederne i efteråret og meget
utilfredsstillende resultater i rådgivningsområdet i
både Sverige og Finland. Der henvises til segmen-

tanalyse i note 1.

AF- OG NEDSKRIVNINGER PÅ GOODWILL OG RETTIGHEDER
Markedsforholdene for de områder Capinordic arbej-
der i blev væsentligt påvirket af de tragiske begiven-
heder i september i USA og deraf følgende uro på
aktiemarkederne. Dette skabte betydelig usikkerhed i
bedømmelsen af de fremtidige indtjeningsforhold.

I konsekvens heraf har ledelsen valgt, at foretage
ekstraordinær nedskrivning af den aktiverede kon-
cerngoodwill og rettigheder, hovedsageligt relateret
til købene af rådgivningsvirksomhederne, med hen-
holdsvis MDKK 77 og MDKEK 0,5. Nedskrivning

er foretaget, hvor genindvindingsværdien af aktivet
efter ledelsens vurdering ikke modsvarer den akti-
verede goodwill. Sammen med ordinære afskrivninger
på TDKK 9.876 andrager af- og nedskrivninger på
goodwill og rettigheder i 2001 TDKK 87.389.

ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER

Årets resultat er negativt påvirket af omkostninger på
M.DKK 7,5 i forbindelse med prospektudarbejdelse
m.v. og et langstrakt forløb for parallelnotering på
Stockholmsbårsen, samt hensættelse på MDKK 1 til

risiko vedrørende en solgt ejendom.

FINANSIELLE PØSTER

De finansielle indtægter udgør TDKK 1.286 (2.695).
De finansielle omkostninger udgør TDKK 4.294
(5.510). Heraf er 'TDKK 2.296 kurstab i forbindelse
med afståelse af sælgerpantebrev på TDKK 10.000

vedrørende en solgt ejendom.

SKAT AF ÅRETS RESULTAT

Der er indtægtsført TDKK 12.048 som følge af
indregning af skatteaktiv i balancen. Der er ved
opgørelse af udskudt skatteaktiv vedrørende det dan-
ske moderselskab, forudsat at Capinordic A/S i 2002
og 3 år frem oppebærer skattepligtig indkomst, som
vil muliggøre anvendelse af det udskudte skatteaktiv.

ÅRETS RESULTAT
Årets resultat udgør TDKK -116.045 (1.045).

BALANCE

IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

I konsekvens af de vanskelige markedsforhold,
Capinordic arbejder i, har ledelsen valgt at foretage
en ekstraordinær nedskrivning af den aktiverede
koncerngoodwill med MDKK 77, hovedsageligt
relateret til købene af rådgivningsvirksomhederne.
Nedskrivning er foretaget, hvor genindvindingsvær-
dien af aktivet, efter ledelsens vurdering, ikke mods-

varede den aktiverede goodwill.

FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER

Værdien af finansielle anlægsaktiver er faldet med
TDKK 9.353, hvilket væsentligst kan henføres til
indfrielse af pantebrev på TDKK 10.000. I forbin-
delse med indfrielse af pantebrev, er der realiseret et
kurstab på TDKK 2.296.

UDSKUDT SKATTEAKTIV
Der er i balancen indregnet et skatteaktiv på TDKK

8.123. Det indregnede skatteaktiv er forudsat anvendt

som følge af koncernens forventelige positive skatte-

pligtige indkomster i 2002 og frem.

EGENKAPITAL

Udviklingen i koncernens egenkapital, som pr. 31.
december 2001 er MDKK 108,0 (225,1), er vist i
egenkapitalopgørelsen. Koncernens besiddelse af
egne aktier udgjorde pr. 31. december 2001
49.000 stk.

HENSATTE FORPLIGTELSER
Der er i årsrapporten for 2001 hensat TDKK 1.000

til dækning af eventuelle tilslutnings- og rådgivnings-

omkostninger i forbindelse med salg af ejendom i
2000. Der er i 2001 anvendt TDKK 19 af den fore-

tagne hensættelse til rådgivningsomkostninger.

REGNSKABSBERETNING

LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER

Som følge af årets resultat har koncernens likviditet
været stram. Det har været nødvendigt at forhøje
kreditfaciliteter, ligesom større aktionærer og per-
soner i bestyrelsen har ydet lån til selskabet og afgivet
løfte om tilførsel af yderligere likviditet om nødven-
digt. Der er pr. 31. december 2001 ydet et lån på
TDKK 8.219 fra ovenstående lånekreditorer.

Baseret på de lagte driftsbudgetter, hvis forudsæt-
ninger beskrives under forventninger for 2002, for-
ventes den kontante indtjening fra driften i 2002 at
blive ca. MDKK 20. Likviditetssituationen forventes
således, at normaliseres i årets løb. De ydede lån og
løfter om kredit anses derfor at være tilstrækkelige til

sikring af virksomhedens fortsatte drift.

15

 

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar -

31. december 2001 før Capinordiec A/S.

EDELSESPÅTEGNING

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigts-
mæssig således at årsrapporten, efter vor opfattelse,
giver et retvisende billede af koncernens og møder-
selskabets aktiver, passiver, finansielle stilling samt

resultat og pengestrømme.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger

samt de krav Københavns Fondsbørs i øv rigt stiller til Årsrap; porten indst

regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. kendelse.

illes til generalforsamlingens god-

Øg i OX / '
i ' ;

 

VIE Stromqvist

København den 11. marts 2001

DIREKTION
DD) Dr

/ 24
Ole Nielsen

BESTYRELSE

  

ER Se
Goran Larsson Ole Nielsen

Mme

 Jølcen i lholm Kai Malmivaara

 

 

fr—7

RER

! / '
Kjell Herrlin

 

16

REVISIONSPÅTEGNING

REVISIONSPÅTEGNING AFGIVET AF SELSKABETS UAFHÆNGIGE REVISORER

TIL AKTIONÆRERNE I CAPINORDIC A/S

Vi har revideret årsrapporten for Capinordic A/S for

regnskabsåret 1. januar — 31. december 2001.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort
ansvar er på grundlag af vor revision at afgive en

konklusion om årsrapporten,

DEN UDFØRTE REVISION

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten
er retvisende i alle væsentlige henseender. Ved en
revision udføres på testbasis undersøgelse af beviser,
der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og
oplysninger. En revision omfatter endvidere stilling-
tagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og
til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt
en vurdering af den samlede præsentation af årsrap-
porten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision

giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Som omtalt i ledelsesberetningens afsnit "Likviditet
og kapitalberedskab” har større aktionærer og per-
soner i bestyrelsen ydet selskabet lån, samt givet løfte
om tilførsel af yderligere likviditet. Ledelsen har ved
regnskabsaflæggelsen vurderet, at likviditetsbudgettet
for 2002 kan realiseres med den allerede tilførte
likviditet, samt at det opnåede løfte om tilførsel af
likviditet er tilstrækkeligt, og har derfor aflagt årsrap-
porten under forudsætning af going concern. Vi er

enige i ledelsens valg af regnskabsprincip.

KONKLUSION

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et ret-
visende billede af koncernens og selskabets aktiver,
passiver og den finansielle stilling pr. 31. december
2001 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31.
december 2001 i overensstemmelse med årsregn-

skabsloven og danske regnskabsvejledninger.

København, den 11. marts 2002

PricewaterhouseCoopers

dede. Grorkze

KARSTEN RASMUSSEN == MARK FROMHOLT

STATSAUTORISERET REVISOR

STATSAUTORISERET REVISOR

17

ik

ALEX ANKJÆR-JENSEN

STATSAUTORISERET REVISOR

  
 

TYRELSE, BIREKTION OG
IDE MEDARBEJDERE

Selskabets bestyrelses- og direktionsmedlemmer besidder følgende aktieposter i Capinordic A/S og beklæder

følgende ledelseshverv i andre selskaber bortset fra 100%-ejede dattervirksomheder:

BESTYRELSE

SVEN A. OLSSON
Født 1943. Bestyrelsesformand.

Advokat og partner i Vinge advokatbyrå.
Medlem og formand siden 1998-05-26.

Andre bestyrelsesopgaver: Bestyrelsesmedlem i
E.kamant AB, Gedevelop AB, CAMP Scandinavia
AB, Axlin AB, LUKoil Scandinavia A/S, IPP AB,
IPP OY, Smedbo AB, Mactive AB, Sundet
Investment AB, NB Shipping AB, BEX of
Scandinavia AB, Bådd & Bad AB, Percy Banck
Rederi AB, Cabel Vision Holding Ltd, Bertil
Wennborgs Stiftelse og Erik Bancks Stiftelse.

Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og 20.000 optioner

GORAN LARSSON

Født 1944. Næstformand for bestyrelsen.

Medlem og næstformand siden 2001-05-15.
Andre bestyrelsesopgaver: Bestyrelsesformand i
Hestra Handsken AB, STA Glass AB, Columna
Fastigheter AB, Skandiform AB, Danir Utveckling

AB og Lumia Plast AB, Bestyrelsesmedlem i Sigma

AB, 'Téleca AB, Epsilon AB og Studentlitteratur AB.

Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og 0 optioner

JØRGEN MEJLHOLM

Født 1940. Medlem.

Direktør.

Medlem siden 1998-05-26.

Andre bestyrelsesopgaver: Bestyrelsesmedlem
i E, Pihl & Søn A/S og Petra Slettens Fond.

Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og 10.000 optioner

ULF STROMOQOVIST

Født 1952. Medlem.

Adm. direktør i Hilanders

Medlem siden 1999-05-10.

Andre bestyrelsesopgaver: Bestyrelsesmedlem
i Hilanders Advertising Agency AB, Hilanders
Business-to-business AB og Parajett AB.

Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og 28.000 optioner

KA! MALMIVAARA
Født 1954. Medlem.
Administrerende direktør i
Egon zehnder International OY.
Medlem siden 2000-08-30
Andre bestyrelsesopgaver: Ingen

Besiddelse i Capinordic: 34.677 aktier

KJELL HERRLIN
Født 1942. Medlem.

Medlem siden 1997-05-30.

Andre bestyrelsesopgaver: Bestyrelsesformand i

i Scandinavian Finance Led (England).
Bestyrelsesmedlem i

Altis Trust AG (Schweiz), European Consulting &
Trading AB, Emerentia AB og Arrow Åssets Ltd.
Besiddelse i Capinordic: 1.923.155 aktier

og 28 000 optioner

OLE NIELSEN
Født 1957. Medlem.

Adm. direktør i Capinordic A/S.

Medlem siden 1999-05-10.

Andre bestyrelsesopgaver: Bestyrelsesmedlem
i OAS i Skåne AB, OAS i Lund AB og
Finsurance OY,

Besiddelse i Capinordic: 3.281.490 aktier

18

KONCERNLEDELSE

OLE NIELSEN
Født 1957. Adm. direktør i Capinordic.
Besiddelse i Capinordic: 3.281.490 aktier og 0 optioner.

JOAKIM RUBENDAHL

Født 1959. Viceadm. direktør i Capinordic.
Chef forretningsområde rådgivning.

Besiddelse i Capinordic: 903.920 aktier og 0 optioner

JØRGEN MEJLHOLM
Født 1940. Konst. økonomidirektør i Capinordic.
Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og 10.000 optioner.

PETER BIRATH

Født 1958. Chef forretningsområde kapital-
forvaltning.

Adm. direktør i Unitfond.

Besiddelse i Capinovdic: 0 aktier og 28.000 optioner.

PETER JANSON
Født 1956. Informationschef i Capinordic.
Besiddelse i Capinordic: 200 aktier og 0 optioner.

ØVRIGE LEDENDE MEDARBEJDERE

SONNE PENNERUP
Født 1959. Adm. direktør i Capinordic Sales Support.
Besiddelse i Capinordic: 223.500 aktier og 0 optioner.

JENS NIELSEN
Født 1960. IT-chef Capinordic.
Besiddelse i Capinordic: 899.240 aktier og 0 optioner.

BO EK
Født 1957. Adm. direktør i Capinordic Sverige.
Besiddelse i Capinordic: 841.370 aktier og 0 optioner.

TIMO KARVINEN

Født 1967. Adm. direktør i Capinordic Asset
Management.

Besiddelse i Capinordic: 34,677 aktier og 0 optioner.

TAPANI ÅRILÅ

Født 1968. Adm. direktør i Capinordic Oy.
Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og 0 optioner.

19

BESTYRELSE, DIREKTION OG LEDENDE MEDARBEJDERE

KAJSA MULDER
Født 1964. Personalechef i Capinordic.
Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og 0 optioner.

ANDERS CARLQVIST

Født 1959. Adm. direktør i Capinordic External
Partners.

Besiddelse i Capinordic: 900 aktier og 18.000 optioner.

MARIA OOSTINDIER
Født 1962. Adm. Controller i Capinordic.
Besiddelse i Capinordic: 0 aktier og O optioner.

 

=

 

al

EF
i

REGNSKABSGRUNDLAG

Årsrapporten for Capinordic A/S for 2001 er udar-
bejdet i overensstemmelse med den danske årsregn-
skabslovs bestemmelser for virksomheder i regn-
skabs klasse D, gældende danske regnskabsvejled-
ninger samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt
stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede

selskaber.
ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Anvendt regnskabspraksis er som konsekvens af den

nye årsregnskabslov ændret på følgende områder:

El Egne kapitalandele, erhvervet af moderselskabet
eller dattervirksomhederne, indregnes til kostprisen
direkte på egenkapitalen under overført resultat.
Sælges egne kapitalandele efterfølgende, føres et
eventuelt vederlag tilsvarende direkte på egenkapi-
talen. Tidligere blev egne kapitalandele i forbin-
delse med optionsprogrammer til medarbejdere
indregnet i balancen til laveste værdi af kursværdi
pr. balancedag eller aftalt optionskurs. Et tilsva-
rende beløb var opført særskilt under egenkapi-
talen. Egne kapitalandele, som ikke anvendtes til
optionsprogrammer var nedskrevet til DKK 0 over

egenkapitalen.

a Indtægt fra salg af tegningsoptioner, som giver
medarbejderne ret til at tegne kapitalandele i
selskabet i forbindelse med fremtidig udvidelse af
aktiekapitalen ti] en forud fastsat kurs, er indregnet
direkte på egenkapitalen. Tidligere er denne

indtægt indregnet i resultatopgørelsen.

Sammenligningstal og hoved- og nøgletal er tilpas-
set den ændrede regnskabspraksis. Der er endvidere
foretaget enkelte ændringer i regnskabsopstillingen
med fornøden tilpasning af sammenligningstal som

følge af den nye årsregnskabslov.

Ændringerne i anvendt regnskabspraksis har ingen

 

GNSKABSPRAKSIS

påvirkning på årets resultat. De nærmere konsekven-
ser af praksisændringerne for koncernen i 2000 er

specificeret nedenfor.

ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Bortset fra ovennævnte områder er årsrapporten

aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år.

 

   

 

 

2000 REGULERING 2000
REGNSKABS: ÅR BRAKSIS REGNSKARE.
TDKK. PRAKSIS) ÆNDRING PRAKSIS)
RESULTATOPGØRELSEN
Nettoomsartning 150 16i . 150 167
Andre indtægter 16 638 -9 638 7 Q0C
Eksterne provisionsomkostninger -18 892 - -"8 892
Øvrige eksterne cmko: -34 722 - -34 722
Personaleomkostninger -21 588 - -81 588
Alskrivning oå mat, anlægsaktiver -2 259 i -2 2506
ØRE OMKOSTNINGER OG FINANS IELDE FOSTER 29 347 -9 638 19 709
Afskrivning på goodwil! øg rettigheder 6916 - -6 Gis
Andre omkostninger -3 114 - -3 174
RESULTAT FØR FINANSIELLE POSTER 19 317 -9 638 9 679
Finansielle poster, netto -2. 815 . - 2815
RESULTAT FØR SKAT 16 502 -9 638 6 864
Seiskabsskat -5 819 ” -5 819
ÅRETS RESULTAT 10 683 -9 638 1045

GENERELT OM INDREGNING OG MÅLING

Alle indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt

med, at de indtjenes, baseret på følgende kriterier:

2 der foreligger forpligtende salgsaftaler,

provisionsindtægterne er fastlagt i forvaltnings-
eller provisionsaftaler og

E på salgstidspunktet er indbetalingen modtaget eller

kan med rimelig sikkerhed forventes modtaget.

Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkost-
ninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening,
herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte
forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede
regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har

været indregnet i resultatopgørelsen.

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen,

og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil
fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles

pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forplig-
telser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost
nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til
forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden
årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter

forhold, der eksisterer på balancedagen.

KONSOLIDERINGSPRAKSIS

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet,
Capinordic A/S, samt dattervirksomheder, hvori
moderselskabet direkte eller indirekte besidder

flertallet af stærmmerettighederne.

Ved konsolidering foretages eliminering af koncern-
interne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
udbytter og mellemværender samt realiserede og ure-
aliserede interne gevinster og tab ved transaktioner

mellem de konsoliderede virksomheder.

De regnskaber, der er anvendt til brug for koncer-
nens årsrapport, er aflagt i overensstemmelse med
koncernens regnskabspraksis. Koncernens årsrapport
er udarbejdet på grundlag af regnskaber for moder-
selskabet og dattervirksomhederne som et sammen-

drag af regnskabsposter af ensartet karakter.

Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dat-
tervirksomheder udlignes med moderselskabets andel
af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre
værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforhol-
det blev etableret.

Ved køb af dattervirksomheder opgøres på anskaffel-
sestidspunktet forskellen mellem anskaffelsessummen
og den regnskabsmæssige indre værdi i den købte
virksomhed, efter at de enkelte aktiver og forplig-
telser er reguleret til dagsværdi (overtagelsesmetoden)
og under hensyntagen til indregning af eventuelle
omstruktureringshensættelser vedrørende den over-
tagne virksomhed. Resterende positive forskelsbeløb
(goodwill) indregnes i balancen under immaterielle
anlægsaktiver som goodwill, der afskrives lineært i
resultatopgørelsen over forventet brugstid, dog højst

over 20 år.

21

REGNSKABSPRAKSIS

KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER

Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes og
måles i moderselskabets årsrapport efter den indre

værdis metode.

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den
forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes
resultat før skat for året, med fradrag af afskrivning af
goodwill under posten "Indtægter af kapitalandele i
dattervirksomheder før skat”, mens andel i dattervirk-

somhedernes skat medregnes i posten "Selskabsskat”.

I moderselskabets balance indregnes, under posten

<K apitalandele i dattervirksomheder”, den forholds-
mæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæs-
sige indre værdi, opgjort efter moderselskabets regn-
skabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede
koncerninterne avancer eller tab og med tillæg eller
fradrag af resterende værdi af positiv henholdsvis neg-
ativ forskelsværdi (goodwill eller negativ goodwill).

Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig
indre værdi værdiansættes til DKK 0. Såfremt moder-
selskabet har en retlig eller en faktisk forpligtelse til
at dække virksomhedens underbalance, indregnes en

hensættelse hertil.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i
dattervirksomheder henlægges i moderselskabet
ved overskudsdisponeringen til "Reserve for net-
toopskrivning efter den indre værdis metode” under

egenkapitalen.

Positive forskelsbeløb i forbindelse med erhvervelse af
kapitalandele i dattervirksomheder

opgøres og behandles efter samme metoder som
omtalt under konsolideringspraksis, dog således

at eventuelle forskelsbeløb i moderselskabets balance
medregnes under posten "Kapitalandele i

dattervirksomheder”.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af
dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem
salgssummen eller afviklingssummen og den regn-
skabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunk-
tet, inklusive ikke afskrevet goodwill samt forventede
omkostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste eller

tab indregnes i resultatopgørelsen.

 

 

LEASING

Leasingkontrakter, der omfatter driftsmidler er
operationel leasing. Ydelser i forbindelse med opera-
tionel leasing indregnes i resultatopgørelsen over

leasingperioden.
OMREGNING AF FREMMED VALUTA

Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omreg-
net til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der
opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som

en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedag-
en, omregnes til balancedagens kurs. Forskelle mel-
lem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs

indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Da koncernens udenlandske dattervirksomheder er
selvstændige enheder, omregnes resultatopgørelsen til
gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposterne

omregnes til balancedagens kurs.

Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af
selvstændige udenlandske virksomheders egenkapita-
ler primo året, samt valutakursreguleringer, der
opstår som følge af omregning af selvstændige
udenlandske virksomheders resultatopgørelser til
gennemsnitlige valutakurser, indregnes direkte på

egenkapitalen.

SELSKABSSKAT OG UDSKUDT SKAT

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og årets
udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med
den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte
på egenkapitalen med den del, der kan henføres til
posteringer direkte på egenkapitalen, En eventuel
andel af den resultatførte skat, der knytter sig til årets
ekstraordinære resultat, henføres hertil, mens den

resterende del henføres til årets ordinære resultat.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som tilgodehavende, hvis
der er betalt for meget i acontoskat, og som gælds-

forpligtelse, hvis der er betalt for lidt i acontoskat.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede

BG
9

gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og
forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skar af
midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt
afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster,
hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksom-
hedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunk-
tet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig

indkomst

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne
realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatte-
forpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed
og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende
foretagne elimineringer af urealiserede koncernin-

terne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balance-
dagens lovgivning vil være gældende, når den udskud-
te skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i
udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser

indregnes i resultatopgørelsen.

SEGMENTOPLYSNINGER

Der gives oplysninger på forretningssegmenter

og geografiske markeder. Oplysninger om forret-
ningssegmenter og geografiske markeder er baseret på
væsentlige forskelle i afkast og risici samt imellem de

adskilte segmenter.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de anlægsaktiver,
som anvendes direkte i segmentets drift, herunder
immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægs-

aktiver.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er
afledt af segmentets drift, herunder leverandører af

varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

INCITAMENTSPROGRAMMER

Direktion og en række medarbejdere er omfattet af
et aktieoptionsprogram. De væsentlige vilkår i pro-
grammet oplyses i noterne til koncernregnskabet og

påvirker ikke resultatopgørelsen.

RESULTATOPGØRELSEN

NETTOOMSÆTNING

Nettoomsætning ved salg af ydelser indregnes i
resultatopgørelsen, såfremt de generelle kriterier er
opfyldt. Nettoomsætningen opgøres eksklusiv moms

og afgifter.

EKSTERNE PROVISIONSOMKOSTNINGER
Provisionsomkostninger omfatter provision til

mæglere og andre samarbejdspartnere.

ØVRIGE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Øvrige eksterne omkostninger omfatter omkost-
ninger til kontorlokaler, salgsomkostninger, rejseom-

kostninger og rådgivning m.v.

PERSONALEOMKOSTNINGER

Personaleomkostninger omfatter aflønning, herunder
provisionsbaseret løn, til eget personale med tillæg af
sociale afgifter, omkostninger til rekruttering, uddan-

nelse m.v.

ANDRE DRIFTSINDTÆGTER/-OMKOSTNINGER

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger
omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes hovedaktivitet, herunder
avance og tab ved salg af immaterielle og materielle

anlægsaktiver.

FINANSIELLE POSTER
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter ren-
ter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer

samt kursregulering på værdipapirer.

BALANCEN

IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

GOODWILL

Goodwill afskrives lineært over den vurderede øko-
nomiske brugstid, der fastlægges på baggrund af
ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretnings-
områder. Afskrivningsperioden udgør maksimalt 20
år og er længst for strategisk erhvervede virksom-
heder med en stærk markedsposition og lang indtjen-

ingsprofil.

RETTIGHEDER
Rettigheder måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger. Rettigheder afskrives

over den forventede levetid, som andrager 5 år.

23

REGNSKABSPRAKSIS

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med

fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris omfatter anskaffelsesprisen samt omkost-
ninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tids-
punkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Kostprisen afskrives lineært over aktivernes forvent-

ede brugstid, der udgør:

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Indretning af lejede lokaler

Avance og tab ved løbende udskiftning af materielle
anlægsaktiver omkostningsføres under "Andre indtæg-

ter” og "Andre omkostninger”,

NEDSKRIVNING AF ANLÆGSAKTIVER

Den regnskabsmæssige værdi af såvel immaterielle
som materielle anlægsaktiver vurderes årligt for at
afgøre, om der er indikation af værdiforringelse
udover det, som udtrykkes ved normal afskrivning.
Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til
genindvindingsværdi hvis denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdien for
aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgs-
prisen og kapitalværdien. Såfremt det ikke er muligt
at fastsætte genindvindingsværdien for det enkelte
aktiv, vurderes nedskrivningsbehovet for den mind-
ste gruppe af aktiver, hvor det er muligt at opgøre

genindvindingsværdien.

Goodwill, hvor det ikke er muligt at opgøre nogen
kapitalværdi, da aktivet i sig selv ikke genererer frem-
tidige pengestrømme, vurderes for nedskrivningsbe-
hov sammen med den gruppe af aktiver, hvortil good-

will kan henføres.

TILGODEHAVENDER

Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret
kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket
her svarer til pålydende værdi med fradrag af ned-
skrivning til imødegåelse af tab. Nedskrivninger til
tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af
de enkelte tilgodehavender, samt for tilgodehavender
fra salg tillige med en generel erfaringsbaseret ned-

skrivning.

EGENKAPITAL
EGNE KAPITALANDELE

Eene aktier, erhvervet af moderselskabet eller dat-
tervirksomhederne, indregnes til kostprisen direkte
på egenkapitalen under overført resultat. Sælges egne
aktier efterfølgende, føres et eventuelt vederlag tilsva-

rende direkte på egenkapitalen.

HENSATTE FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen
som følge af en begivenhed indtruffet før eller på
balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse,
og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske

fordele for at indfri forpligtelsen.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver omfar-
ter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår. Dette udgør typisk forudbetalte omkøst-
ninger vedrørende husleje, forsikringspræmier,

abonnementer og renter,

Periodeafgræsningsposter opført som forpligtelser,
udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter

i de efterfølgende år.

PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens
pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings-
og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider
samt koncernens likvider ved årets begyndelse og

slutning.

DEFINITION AF NØGLETAL

Qverskudsgrad = Resultat før finansielle poster x 100

 

Nettoomsætning

Afkastningsgrad = Resultat før finansielle poster x 100

 

 

Samlede aktiver

Likviditetsgrad = Omsætningsaktiver x 100
Kortfristede gældsforpligælser

Solidite

orad =

rr

s E.genkapital ultimo x 100

Samlede aktiver

PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET
Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som
koncernresultatet reguleret for ikke kontante resul-
tatposter som af- og nedskrivninger, hensættelser
samt ændring i driftskapitalen, renteindbetalinger

og -udbetalinger, betalt vedrørende ekstraordinære
poster og betalt selskabsskat. Driftskapiralen omfatter
omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforplig-

telser eksklusiv de poster, der indgår i likvider.

PENGESTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter
pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, mate-

rielle og finansielle anlægsaktiver.

PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter
pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af
langfristet gældsforpligtelser samt udbyttebetaling til

selskabsdeltagere.

LIKVIDER

Likvider omfatter likvide beholdninger.

Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes
af koncernregnskabets tal for 1999, 2000 og 2001.
Dette skyldes, at der for hvert af årene er foretaget en
omregning af årets primobalance til samme års ulti-
mokurs. Herved elimineres ændringer i pengestrømme

forårsaget af valutakursdifferencer.

Årets resultat x 100
oe
Gennemsnitlig egenkapital

Forrentning af egenkapital =

Årets resultat
Gennemsnitlig antal aktier

Resultat pr. aktie (EPS) =

Resultat pr. aktier efter Årets resultat

 

udvanding = Gennemsnitlig antal aktier + optioner

Indre værdi, ultimo = Egenkapital, ultimo

Antal aktier, ultimo

RESULTATOPGØRELSE 1. JANUAR - 31. DECEMBER

RESULTATOPGØRELSE

1. JANUAR - 31. DECEMBER

KONCERN MØDERSELSKAB
Note 2001 2000 2001 2000
TDKK
NETTOOMSÆTNING 1 152 737 150 161 409 562
Andre indtægter 2 0 7 000 3212 400
Eksterne provisionsomkostninger 3 -31 209 -18 892 -250 -350
Øvrige eksterne omkostninger 4 -54 843 -34 722 -1 803 -2 967
Personaleomkostninger 5 -90 410 -81 588 -768 -1 170
Afskrivning på mat. anlægsaktiver 12 -2 863 -2 250 -60 -43
FENGER ANDRE OMKOSTNINGER OG
FINANSIELLE POSTER -26 588 19 709 740 -3 568
Af- og nedskrivninger på goodwill og
rettigheder 11 -87 389 -6 916 -760 -253
Andre omkostninger 6 -8 500 -3 114 -8 500 0
RESULTAT FØR FINANSIELLE POSTER -122 477 9 679 -8 520 -3 821
Indtægt af kapitalandele i dattervirk-
somheder før skat 7 - - -114 329 11 642
Andre finansielle indtægter 8 1 286 2 695 1071. 1 067
Andre finansielle omkostninger 9 -4 294 -5 510 -3 707 -2 024
RESULTAT FØR SKAT -125 485 6 864 -125 485 6 864
Selskabsskat 10 9 440 -5 819 9 440 -5 819
ÅRETS RESULTAT -116 045 1 045 -116 045 1 045
FORSLAG TIL RESULTATDISPONERING
Foreslået udbytte Q 0
Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode O 0
Overført resultat -116 045 1 045
-116 045 1 045

25

 

CE BLDECEM BSK

AKTIVER

TDKK

Rettigheder

Gocodwill

IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Driftsmateriel og inventar

Indretning af lejede lokaler

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Kapitalandele i dattervirksomheder

Pantebreve og værdipapirer

Deposita

FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER

ANLÆGSAKTIVER

Tilgodehavender fra salg og tjeneste-

ydelser
Tilgodehavende udbytte

Tilgodehavende hos tilknyttede

virksomheder

Andre tilgodehavender
Udskudt skatteaktiv
Periodeafgrænsningsposter
TILGODEHAVENDER
LIKVIDE BEHOLDNINGER

OMSÆTNINGSAKTIVER

AKTIVER I ALT

ALANCE

31. DECEMBER

 

KØNCERN
Note 2001 2000
2471 5 545
103 060 188 255
11 105 531 193 800
11 256 11 054
187 237
12 11 443 11 291
7 - -
139 10 146
996 342
1 135 10 488
118 109 215 579
22 375 31 784
0 0
0 Q
13 361 6 857
13 8 123 99
2 231
43 859 40 971
3 466 30 115
47 325 71 086
165 434 286 665

MODERSELSKAB
2001 2000
0 760
Q Q
0 760
8 18
187 237
195 255
98 572 203 945
Q Q
2 0
98 574 203 945
98 769 204 960
0
43 502
23 367 9 514
6 598 1139
1672 99
0 2231
31 637 56 485
54 3 747
31 691 60 232
130 460 265 192

BALANCE 31.DECEMBER

BALANCE

31. DECEMBER

PASSIVER

KONCERN MODERSELSKAB
TDKK Note 2001 2000 2001 2000
Aktiekapital 101 507 101 507 101 507 101 507
Overkurs ved emission 106 252 106 252 106 252 106 252
Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode Q 0 0 0
Overført resultat -99 799 17 358 -99 799 17 358
EGENKAPITAL 14 107 960 225 117 107 960 225 117
Hensættelse til udskudt skat 15 0 4814 0 0
Andre hensatte forpligtelser 981 2 500 981
HENSATTE FORPLIGTELSER 981 7 314 981 0
Kreditinstitutter 0 467 0
Anden langfristet gæld 9 885 1 394 8 219
LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER 16 9 885 1 861 8 219 0
Kreditinstitutter 16 4426 0 707 0
Leverandører af varer og tjenestey-
delser 11 280 21 135 Q 1 369
Gæld til tilknyttede virksomheder - - 10 626 38 563
Selskabsskat 8 798 5 545 0 0
Anden gæld 22 104 25 693 1967 143
KORTFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER 46 608 52 373 13 300 40 075
GÆLDSFORPLIGTELSER 56 493 54 234 21519 40 075
PASSIVER I ALT 165 434 286 665 130 460 265 192

Eventualposter og økonomiske

forpligtelser 17
Honorar til generalforsamlingsvalgt

revisor 18
Finansielle instrumenter 19
Nærtstående parter 20

27

BEEN

 

OPGØRELSE

EGENKAPITALOPGØRELSE

KONCERNENS EGENKAPITAL

Bevægelser i koncernens egenkapital kan specificeres således:
TDKK

Egenkapital 1. januar

Akkumuleret virkning ved årets begyndelse af ændring i anvendt
regnskabspraksis

Korrigeret egenkapital 1. januar

Valutakursregulering vedrørende selvstændige udenlandske enheder
Kapitalforhøjelse

Salg af egne aktier

Avance ved salg af optioner

Årets resultat

EGENKAPITAL 31. DECEMBER

MODERSELSKABETS
EGENKAPITAL

Aktie- Overkurs ved

kapital emission
TDKK
EGENKAPITAL 1. JANUAR 2000 94 433 34 980
Ændring af regnskabspraksis 0 -9 374
KORRIGERET EGENKAPITAL 94 433 25 606
Valutakursregulering vedrørende
selvstændige udenlandske enheder 0 0
Kapitalforhøjelse 7 074 80 646
Salg af egne kapitalandele 0 0
Avance ved salg af optioner 0 0
Årets resultat 0 Q
EGENKAPITAL 31. DECEMBER 2000 101 507 106 252
EGENKAPITAL 1. JANUAR 2001 101 507 106 252
Valutakursregulering vedrørende
selvstændige udenlandske enheder
Erhvervelse af egne kapitalandele Q 0
Dagsværdireguleringer via
egenkapital
Årets resultat
EGENKAPITAL 31, DECEMBER 2001 101 507 106 252

Reserve efter
den indre
værdis metode

o

(eee)

2001

225 117

0

225 117
-1 112
0

0

0

-116 045
107 960

Overført
resultat

-1 748

8 423
9 638
1 045

17 358

17 358

-1 112

o
-116 045

-99 799

2000

129 413

-9 374
120 039
-1 748
87 720
8423

9 638

1 045
225 117

| alt

129 413
-9 374
120 039

-1 748
87 720
8 423
9 638
1 045

225 117

225 117

-1 112
0

0
-116 045

107 960

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

1. JANUAR - 31. DECEMBER

TDKK Note 2001 2000
Årets resultat -116 045 1 045
Reguleringer 21 84 390 17 021
Ændring i driftskapital 22 -2 490 -13 193
PENGESTRØMME FRA DRIFT FØR FINANSIELLE POSTER -34 145 4 873
Renteindbetalinger og lignende 1 286 2 695
Renteudbetalinger og lignende -1 997 -5 510
PENGESTRØMME FRA ORDINÆR DRIFT -34 856 2 058
Betalt selskabsskat 0 -5 907
RESULTAT FRA DRIFTSAKTIVITET -34 856 -3 849
Køb af immaterielle anlægsaktiver Q -2 958
Køb af materielle anlægsaktiver -6 037 -10 139
Køb af værdipapirer 0 427
Køb af dattervirksomhed ved kapitaludvidelse 0 876
Køb af dattervirksomhed 0 -19 999
Salg af egne kapitalandele 0 22 651
Salg af optioner 0 9 638
Salg af materielle anlægsaktiver 2877 90 804
PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET -3 160 89 548
Tilbagebetaling af gæld til realkreditinstitutter 0 -54 389
Tilbagebetaling af gæld til kreditinstitutter 0 -4 656
Optagelse af gæld hos kreditinstitutter 4332 - 0
Optagelse af gæld hos lånekreditorer 8219 O
Køb af pantebrev 0 -10 000
Omkostninger ved kapitaludvidelse o -413
PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET 12 551 -69 458
ÆNDRING I LIKVIDER -25 465 16 241
Likvider 1. januar 30 115 9 823
Kursregulering -1 184 -27
Likvider i købt dattervirksomhed O 4 078
LIKVIDER 31. DECEMBER 3 466 30 115

29

NØOVER TIL ARSRAPPOØRTEN

NOTER TIL

1 SEGMENT-
OPLYSNINGER
NETTO
OMSÆTNING
TDKK 2001 2000
KONCERN
FORRETNINGSOMRÅDER
Kapitalforvaltning 41769 35 088
Rådgivning 110 968 115 073
Andet - -
152 737 150 161
GEOGRAFISKE MARKEDER
Sverige 1117 570 131 599
Finland 40 758 18 000
Danmark 409 562
152 737 150 161

RESULTAT FØR
FINANSIELLE POSTER

2001

-20 374
-81 414
-20 689
-122 477

-23 797
-86 489
-12 191
-122 477

2000

10 202
2 228
-2 751
2 679

9 734
449
"504
9 679

VÆRDI AF
ANLÆGSAKTIVER

2001 2000
41927 76 705
73 646 125 688

2 536 13 186

118 109 215 579

95 812 103 204
22 100 101 360
197 11015
118 109 215 579

ÅRSRAPPORTEN

FORPLIGTELSER

2001

4 094
34 201
19 179
57 474

32 823
12 776
11 875
57 474

2000

8 534
40 539
12 475
61 548

39 425
20 608

1515
61 548

Som følge af moderselskabets primære aktivitet som holdingselskab, er det ikke relevant at foretage opdeling på segmenter.

2 ANDRE INDTÆGTER

TDKK

Lejeindtægter

Administrationsvederlag og omkostningsrefusion

2001

30

KONCERN

2000

7 000

7 000

MODERSELSKAB
2001 2000
3212 400
3 212 400

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

3 EKSTERNE PROVISIONS-
OMKOSTNINGER

KONCERN MODERSELSKAB
2001 2000 2001 2001
Provisionsomkostningernes fordeling
på aktiviteter kan specificeres således:
Kapitalforvaltning 7616 3 572 250 350
Rådgivning 23 593 15 320 0 0
31 209 18 892 250 350
Provisionsomkostningernes fordeling
på geografiske områder kan
specificeres således:
Sverige 31 056 18 652 Q 0
Finland 0 o 0 Q
Danmark 153 240 250 350
31 209 18 892 250 350
4 ØVRIGE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Lokaleomkostninger 20 865 8 376 147 188
Rejseomkostninger 5 748 3172 46 65
Salgsomkostninger 10 082 4 502 0 66
Kontoromkostninger 10 592 6 136 41 107
Eksterne konsulentomkastninger m.v. 1 697 1 458 14 423
Advokathonorar 791 1 370 494 580
Revision og regnskabsmæssig assistance 1 309 1 296 805 872
Øvrige omkostninger 3759 8 414 256 666
54 843 34 722 1 803 2 967
5 PERSONALEOMKOSTNINGER
TDKK
Personaleomkostninger udgør
følgende beløb:
Lønninger, gager og øvrige personale
omkostninger 90 410 81 588 768 1170
Heraf udgør gager og vederlag til
direktion og bestyrelse 980 1 231 350 585

Ledelse og medarbejdere har optionsaftale vedrørende køb af 842.723 stk. aktier i Capinordic A/S i april 2003 og 101.277 stk.
aktier i oktober/november 2003. Aktierne tilvejebringes ved emission.

Der er i koncernen ingen generelle pensionsordninger for ledelse eller medarbejdere.

31

 

& ANDRE OMKOSTNINGER

TDKK

Omkostninger til parallelnotering
på Stockholmsbårsen m.v.
Ejendomsomkostninger

Tab ved salg af ejendom

Hensættelse til ejendomsomkostninger

7. KAPITALANDELE I DATTER-
VIRKSOMHEDER

Kostpris 1. januar
Regulering, primo
Årets tilgang

Årets afgang

Kostpris 31. december

Opskrivninger 1. januar
Valutakursregulering
Årets resultat

Udbytte

Opskrivninger 31. december
Af- og nedskrivninger 1. januar
Valutakursregulering

Årets resultat

Af- og nedskrivning på goodwill
Tilbageførsel på årets afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI 31. DECEMBER

2001

7 500

1000
8 500

32

KONCERN

2000

2 263
851

3 114

MODERSELSKAB
2001 2000
7 500 0
0 0
0 0
1000 0
8 500 0
2001 2000
214 811 106 050
31 0
82 108 761
-213 0
214711 214 811
93 37 888
0 0
-93 5707
2 397 -43 502
2 397 93
10959 8 949
1112 1 748
20 597 5971
85 917 6 233
-49 0
118 536 10 959
98 572 203 945

 

7 KAPITALANDELE I

DATTERVIRKSOMHEDER

TDKK

NAVN HJEMSTED
Egeparken ApS København, Danmark
Unitfond AB Helsingborg, Sverige
AB Capinordic Sverige Helsingborg, Sverige
Capinordic Sales

Support AB Helsingborg, Sverige
Capinordic AB Helsingborg, Sverige

Capinordic External Partners
Helsingborg, Sverige

Capinordic OY Helsinki, Finland
Unitfond Ltd. Dublin, Irland

Goodwill pr. 31. december
2001

Af- og nedskrivning på
goodwill

8 ANDRE FINANSIELLE INDTÆGTER

TDKK

Renteindtægter fra dattervirksomheder
Valutakursgevinster
Kursgevisnt ved indfrielse af lån

Øvrige finansielle indtægter

9 ANDRE FINANSIELLE OMKOSTNINGER

Renteomkostninger til dattervirksomheder
Valutakursreguleringer
Dagsværdireguleringer (tab) - pantebreve

Øvrige finansielle omkostninger

EJERAN-
DEL | %

100%
100%

100%
100%

100%
100%

33

SELSKABS EGEN-
KAPITAL KAPITAL
Likvideret -
TSEK 1.000 19 999
TSEK 500 -15 746
TSEK 1.000 3939
TSEK 100 80
TSEK 100 1273
TFIM 1.020 -14 033
Likvideret -
-4 488
103 060
0
98 572
KONCERN

2001 2000

1 038 1461

- 919

248 315

1 286 2 695

392 -

2 297 -

1 605 5 510

4 294 5 510

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

RESULTAT ÅRETS

FØR SKAT RESULTAT

-112 -78

5 495 3911

-30 701 -22 363

2 040 1469

-49 -125

1673 1 204

-6 757 -4 798

-1 -1

-28 412 -20 781

0 0

-85 917 -85 917

-114 329 -106 698
MODERSELSKAB

2001 2000

721 -

- 1042

350 25

1071 1 067

556 932

392 41

2 297 -

462 1 051

3707 2 024

10 SELSKABSSKAT

KONCERN MODERSELSKAB

TDKK 2001 2000 2001 2000
Årets aktuelle skat 2 608 7417 0 0
Årets udskudte skat -4 584 -1 598 0 Q
Skat i dattervirksomheder 0 0 -7 721 5 246
Skatteeffekt af sambeskatning med dansk dattervirksomhed 0 0 -146 -9 168
Regulering af skatteaktiv -7 464 Q -1 573 9 748
Regulering ved nedsættelse af skatteprocent fra 32% til 30% 0 0 0 -7
ÅRETS SKAT | ALT -9 440 5 819 -9 440 5 819
der fordeler sig således:
Skat af årets resultat -9 440 5375 -9 440 2 928
Skat af egenkapitalbevægelser 0 444 0 2 891
ÅRETS SKAT I ALT -9 440 5 819 -9 440 5 819
Skat af årets resultat forklares således:
Beregnet 30%/32% skat af årets resultat før skat -37 646 2 196 -37 646 2 196
Skatteeffekt af:
Ikke fradragsberettiget af- og nedskrivning af goodwill 25 775 1994 25 775 1994
ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 1 563 26 1563" 15
Salg af optioner, ført på egenkapital 0 444 0 444
Højere/(lavere) skatteprocent i udenlandske dattervirksomheder 642 -528 642 -517
Aktivering/anvendelse af underskud fra før sambeskatning 0 893 Cc 893
Reguiering af udskudt skat ved nedsættelse af selskabsskatten 0 7 0 7
Regulering af skat vedrørende tidligere år 226 787 226 787

-9 440 5 819 -2 440 5 819
Effektiv skatteprocent reguleret for egenkapitalbevægelse samt
goodwill af- og nedskrivninger 23,9% 29,9% 23,9% 29,9%

11

12

IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Kostpris 1. januar

Tilgang i årets løb

Afgang i årets løb

Regulering

Kostpris 31. december

Nedskrivninger 1. januar

Årets nedskrivninger

Årets tilbageførsel af tidligere års nedskrivninger
Nedskrivninger 31. december
Afskrivninger 1. januar

Årets afskrivninger

Tilbageført afskrivninger på årets afgang
Afskrivninger 31. december
REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI 31. DECEMBER

Afskrives over

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

TDKK

Kostpris 1. januar

Tilgang i årets løb

Afgang i årets løb

Kostpris 31. december

Afskrivninger 1. januar

Årets afskrivninger

Tilbageført afskrivninger på årets afgang
Afskrivninger 31.december

REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI 31. DECEMBER

Afskrives over

35

KONCERN

RETTIGHEDER

6 692
Q
-1 885
0
4 807
0
507
0
507
1 147
959
-277
1829
2 471
5 år
KONCERN

DRIFTS-
MATERIEL INDRETNING
OG AF LEJEDE
INVENTAR LOKALER
19 470 250
6 037 Q
-4 408 0
21 099 250
8416 13
2 627 50
-1 200 0
9 843 63
11 256 187
5 år 5 år

KONCERN MODERSELSKAB

GOODWILL RETTIGHEDER

203 059 1 266

0 0

0 0

722 0

203 781 1 266

0 0

77 000 507

Q 0

77 000 507

14 804 506

8917 253

0 0

23721 759

103 060 o

20 år 5 år
MODERSELSKAB

DRIFTS-

MATERIEL INDRETNING

OG AF LEJEDE

INVENTAR LOKALER

92 250

0 0

0 0

92 250

74 13

10 50

0 0

84 63

8 187

5 år 5 år

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

13 UDSKUDT SKATTEAKTIV

KONCERN MODERSELSKAB

2001 2000 2001 2000
Skatteaktiv 1. januar 99 0 99 9 840
Årets regulering 8 024 99 1573 -9 734
Regulering som følge af nedsættelse
af skatteprocent fra 32% til 30% 0 Q 0 -7
UDSKUDT SKATTEAKTIV 31. DECEMBER 8 123 99 1672 99
Det udskudte skatteaktiv kan
specificeres således:
Andre anlægsaktiver 48 30 48 30
Rettigheder 380 152 380 152
Aktiverede omkostninger - -175 - -175
Hensættelser 294 - 294 -
Skattemæssige underskud 7 401 92 950 92
REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI 8 123 99 1672 99

14. EGENKAPITAL

Selskabskapitalen består af 20.301.432 aktier å nominelt DKK 5. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. Ved erhvervelse af
dattervirksomhed i 1999, er der erhvervet egne aktier.

Antal stk. egne aktier, å nominelt DKK 5 49 000 49 000

15 UDSKUDT SKAT

Udskudt skat 1. januar 4 814 3112 0 0
Kursregulering til ultimokurs 0 -99 0 0
Tilgang ved køb af virksomhed 0 3 306 0 0
Årets regulering -4 814 -1 505 0 0
UDSKUDT SKAT 31. DECEMEBR a 4 814 0 Q
Den udskudte skat kan specificeres således:
Materielle anlægsaktiver 0 180
Andre skattemæssige reserver i dattervirksomheder 0 4 634 0

0 4 814 0 0

36

16

17

GÆLDSFORPLIGTELSER

Gældsforpligtelser vedrører gæld til kreditinstitutter, lånekredi-
torer og gæld til tilknyttede virksomheder. Gældsforpligtelserne
forfalder efter nedenstående orden:

TDKK

Indenfor 1 år
Mellem 1 og 5 år
Efter 5 år

EVENTUALPOSTER OG ØVRIGE ØKONOMISKE
FORPLIGTELSER

TDKK

LEJE OG LEASINGKONTRAKTER

Leasingforpligtelser fra operationel leasing. Samlede fremtidige
leasingydelser:

Inden for 1 år
Mellem 1 og 5 år
Efter 5 år

Lejeforpligtelser, uopsigelighedsperiode, indtil 53 mdr.

SIKKERHEDSSTILLELSER

Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for koncernens bankforbin-
elser:

Generel pant (fåretagsinteckning) i aktiverne i to svenske dat-
terselskaber

EVENTUALFORPLIGTELSER
Moderselskabet har afgivet kaution for datterselskabers forplig-
telser for

37

KONCERN
2001 2000
4 426 0
9 885 1861
0 0
14 311 1861
2 863 3 280
2 566 3400
0 0
5 429 6 680
17 744 25 949
2 996 0

MODERSELSKAB
2001 2000
11 333 38 563
8219 0
0 0
19 552 38 563
15 8
0 19
0
15 27
0 30
0 0
6 392 0

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

18

19

HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE
REVISORER

TDKK

HONORAR TIL
PRICEWATERHOUSECOOPERS

Revision

Andre ydelser

HONORAR TIL ALEX ANKJÆR-JENSEN
Revision

Andre ydelser

HONORAR TIL SET REVISION
Revision

Andre ydelser

FINANSIELLE
INSTRUMENTER

KONCERN

2001

276
545
821

35

35

453

453

KONCERN

2000

258
617
875

30

30

 

MODERSELSKAB
2001 2000
225 225
545 617
770 842
35 30
Q 0
35 30
0
0 Q

Omfanget og arten af koncernens finansielle instrumenter fremgår af resultatopgørelsen og balancen i henhold til den anvendte

regnskabspraksis. Nedenfor gives oplysninger om betin elser, der kan
g g ply g 9 K

åvirke beløb, betalingstid:

spunkt eller pålidelighed af

fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke direkte fremgår af koncernregnskabet eller følger almindelig sædvane:

TDKK

FINANSIELLE

INSTRUMENTER 31. DECEMBER 2001
Fast forrentede lån 9 885
Kassekreditter d 426

Koncernens mellemværender i fremmed valuta er
pr. 31. december 2001 sammensat således:

VALUTA BETALING/UDLØB
SEK 0-12 måneder
Over 12 måneder
NOK 0-12 månader
Over 12 månader
EUR 0-12 måneder

Over 12 måneder

BETALINGSSTRØM

Restløbetid 1,1 år

Kvartalsmæssige
genforhandlinger i
henhold til svensk
praksis.

TILGODE-
HAVENDE

22 986
0

932
0

6152

30 070

38

GÆLD

31 159
8953

932

12 776

53 820

VILKÅR
Rente på 6%

Variabel
rente på 7%,
dag-til-dag
rente

SIKRINGS-
TRANSAKTION

NETTO-
POSITION

-8 173
-8 953

932
-932

-6 624

-23 750

 

20 NÆRTSTÅENDE PARTER

TRANSAKTIONER

ADYOKATBISTAND, HONORAR I 2001 TDKK 1.057.
Advokatbistand forestås af Advokatfirma Vinge AB,
hvori bestyrelsesformand Sven A. Olsson er medinde-
haver. Aftale om advokatbistand er indgået på marked-

mæssige vilkår.

KØB AF KØONSULENTYDELSER | 2001 TDKK 3.534.
Konsulentydelser vedrørende reklamemateriale,
årsregnskab m.m. udføres af Hilanders, som er ejet
af bestyrelsesmedlem Ulf Stråmqvist. Aftale om kon-

sulentydelser er indgået på markedsmæssige vilkår.

LÅN, GÆLD I ALT PR. 31. DECEMBER 2001 TDKK 8.219.
Der er i regnskabsåret ydet lån af bestyrelsesmedlem-
merne Kjell Herrlin og Gåran Larsson til selskabet.

Lånene er usikrede og forrentes med 5,5% - 6% p.a.

KREDITTILSAGN, I ALT TSEK 15.000.

Bestyrelsesmedlemmerne Kjell Herrlin, Ole Nielsen

samt ledende medarbejdere i selskabet har afgivet
kredittilsagn på op til TSEK 15.000.

Herudover har der ikke i årets løb bortset fra koncern-
interne transaktioner, der er elimineret i koncernregn-
skabet, samt normalt ledelsesvederlag, været gennem-
ført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende
medarbejdere, væsentlige aktionærer, tilknyttede virk-

somheder eller andre nærtstående parter.

21) PENGESTRØMSOPGØRELSE - REGULERINGER

TDKK

Andre finansielle indtægter

Andre finansielle omkostninger

Afskrivninger og nedskrivninger på immaterielle- og

materielle anlægsaktiver inkl. tab ved salg
Tab ved afhændelse af ejendom
Skat af årets resultat

Andre reguleringer

22
DRIFTSKAPITAL

Ændring i tilgodehavender
Ændring i andre hensatte forpligtelser
Ændring i kortfristede gældsforpligtelser i øvrigt

Dagsværdireguleringer ført via egenkapitalen

39

PENGESTRØMSOPGØRELSE - ÆNDRING I

2001 2000

-1 286 -2 695
4 294 5510
90 252 9 145
0 851

-8 870 4210
0 0

84 390 17 021
8 798 -8 661
981 2 500
-12 269 -7 032
0 0

-2 490 -13 193

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

www.capinordic.se