Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

" H+H

 

 

  

 

 

 

   

   

 

        

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

INTERNATIONAL 2

 

  

 

 

 
 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2004,

   

 

 

 

 

 

. ; . . .

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KOR

 

INDHOLD

 

Resumé og hovedtal

 

Påtegninger

 

Ledelsesberetning

 

Resultatudvikling

 

Risici

 

Thermalite

 

Forventninger til 2002

 

Markedssegmenter

 

Regnskabsberetning

 

Anvendt regnskabspraksis

 

Finansielle oplysninger

 

Resultatopgørelse

 

Balance — aktiver

 

Balance — passiver

 

Pengestrømsopgørelse

 

Egenkapitalopgørelse

 

Noter

 

Investorinformation

 

Ledelse og ledelseshverv

 

 

HrH INTERNATIONAL AS

1

 

RESU MI É |. Nettoomsætning

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio.
2.000
+. Årets resultat i 2001 for HsH  . i z
International A/S blev DKK 251,6 mio. 11.500 |
+. H+H realiserede i 2001 et ordinært 1.000 [
resultat før skat på DKK 120,5 mio.
Resultatet anses for tilfredsstillende. —500
BM Andre områder
«-  Nettoomsætningen faldt fra DKK 1.672,0 HR kerneområder 2 i i
mio. i 2000 til DKK 1.223,1 mio. i 2001 7 ga 9 0 0
som konsekvens af strategien om frasalg Ordinært resultat før skat
af selskaber uden for kerneområdet. DKK mio.
; —160
+. Grusgravsvirksomheden H+H Nymølle 4140
og køkkenbordsvirksomheden Båld Group 429
blev frasolgt i 2001. 4100
i 80
+ | december 2001 indgik H+H aftale om | 60
køb af den engelske porebetonproducent ' 40
Thermalite, der står for 11% af det 2) Andre områder i 20
britiske udbud af betonblokke. Samlet EH ker dt 0
købspris ca. DKK 972 mio. Købet er 97 5 01
bl.a. betinget af konkurrenceretlig Egenkapital
godkendelse i England. Afklaring heraf DKK mio.
forventes tidligst ultimo juni/primo juli
2002. —800
500.
»… Ved sammenlægning af Thermalite med | 400.
H+H's eksisterende engelske porebeton-
aktiviteter venter H+H at kunne realise- —200
re operationelle synergier i niveauet 200
90 mio. kr. om året før skat. EB Minoritetsaktionærer TD
BE H-H-ande! 0 =
»… Egenkapitalen er i regnskabsåret steget 97 98 99 00 01
med DKK 172,6 mio. til DKK 594,2 mio.
ultimo 2001. Antal medarbejdere
2.000
-. For 2002 ventes et ordinært resultat for |
H+H (excl. Thermalite) i niveauet DKK 11.500
100-120 mio.
(1.000
+ Bestyrelsen indstiller til general-
forsamlingens godkendelse den 24, april |. 590
2002, at der udbetales et udbytte for
året 2001 på DKK 25 pr. nominelt DKK 3
97 98 01

    

100 aktie.

H+H INTERNATIONAL A£

2

HOVEDTAL

 

 

1997

 

 

 

 

 

 

 

 

  
   

 

 

 

 

2001 2000 1999 1998
Resultatopgørelse (DKK mio.) KR ESERRLEEE
Nettoomsætning Sk 11.22317. 1,672,0 2.071,58. 1.851,0  1.918,4
Resuitat før finansielle poster : 129,8: 181,3 164,8 127,7 115,0
Finansielle poster, netto gg -25,6 -33,9 -28,8 -37,5
Ordinært resultat før skat og ekstraordinære poster 120,5: 155,7 130,9 98,9 77,5
Ordinært resultat efter skat 100,7" 114,1 81,2 84,7 52,5
Årets resultat :71251,6 188,0 81,2 84,7 46,5
Minoritetsaktionærernes andel af årets resultat EO: 0,0 0,0 -15,8 -4,5
H+H International A/S' andel af årets resultat DN 251,6: 188,0 81,2 68,9 42,0
Balance - Aktiver (DKK mio.)
Anlægsaktiver 657,7 802,9 680,3 707,6
Omsætningsaktiver 450,8 588,8 625,0 592,1
Aktiver i alt . 1.108,5  1.391,7 1.305,3  1.299,7
Balance - Passiver (DKK mio.)
Egenkapital 421,6 349,3 336,1 378,5
Minoritetsinteresser 0,0 0,1 0,0 172,8
Hensættelser 116,7 130,1 90,4 102,7
Langfristet gæld 48,4 302,5 65,4 234,2
Kortfristet gæld 521,8 609,7 813,4 411,5
Passiver i alt 1.108,5  1.391,7  1.305,3  1.299,7
Nøgletal
Bruttomargin 1145,6% —— 445% — 41,8% — 36,6% — 34,2%
Overskudsgrad 1 10,6% — 10,9% 8,0% 5,9% 6,0%
Afkastningsgrad 1769 15,8% — 13,7% — 10,9% 9,8%
Ordinært overskud efter skat pr. 100 DKK aktie (EPS) 89,7 62,5 53,4 36,2
Forrentning af egenkapital, gnsn. 29,6% 23,7% 19,3% 13,0%
Egenkapitalandel (Soliditet) g 38,0% 25,1% 25,8% 29,1%
Gnsn. antal aktier (å DKK 100) i 1.272.697 1.299.623 1.290.619 1.284.146
Antal ansatte, gnsn. 1.369 1.837 1.832 1.855
Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med
Den danske Finansanalytikerforenings vejledning.
Overskudsgrad: Afkastningsgrad: Soliditet:

Egenkapital excl. minoriteter ultima x 100
Samlede aktiver ultimo

Resultat af primær drift x 100
Nettoomsætning

Resultat af primær drift
Gennemsnitlige operative aktiver

 

H-H INTERNATIONAL AS

3

LEDELSENS PÅTEGNING

       

 

Bestyrelse '

Bestyrelsen og direktionen har i dag
behandlet og vedtaget årsrapport 2001
for H+H International A/S omfattende
årsregnskaber for koncernen og modersel-
skabet samt årsberetningen.

Årsrapport 2001 er aflagt i overensstem-
melse med årsregnskabsloven, danske
regnskabsvejledninger samt de krav
Københavns Fondsbørs stiller til regn-
skabsaflæggelse. Vi anser den valgte

 

Ohe He

regnskabspraksis for hensigtsmæssig, Christian trang Æ—

således at regnskaberne giver et retvisen-

de billede af virksomhedens og koncer-

nens aktiver og passiver, økonomiske stil- i  —
ling samt resultat. ter Langkjær
Koncernens og moderselskabets regnska- 5 -
ber med tilhørende forslag til overskud-

dets anvendelse indstilles til generalfor- Lill Larsen

samlingens godkendelse.
Ølsted, den 14. marts 2002 Neuhaus

Ole Stevens Larsen

Direktion Y 2Ø
CS GÅ v
. Jørggti Nielsen
Jørgen Afdlev i

Adm. direktør

ER STE SEgeneer

ofte 149819
Alex Sørensen

 

H+H INTERNATIONAL AX

4

REVISIONENS PÅTEGNING

 

 

1
i
|
|
i
|
|

 

Vi har revideret det af ledelsen aflagte
koncern- og årsregnskab for 2001 for
H+H International A/S.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i
overensstemmelse med almindeligt aner-
kendte danske revisionsprincipper og
internationale revisionsstandarder (ISA)
med henblik på at opnå en begrundet
overbevisning om, at regnskaberne er
uden væsentlige fejl eller mangler.

Under revisionen har vi ud fra en vurde-
ring af væsentlighed og risiko efterprøvet
grundlaget og dokumentationen for de i
regnskaberne anførte beløb og øvrige
oplysninger. Vi har herunder taget stilling
til den anvendte regnskabspraksis og de
regnskabsmæssige skøn samt vurderet,
om regnskabernes informationer som hel-
hed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til
forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at. koncern- og års-
regnskabet er aflagt i overensstemmelse
med dansk lovgivnings krav til regn-
skabsaflæggelsen, og at regnskaberne
giver et retvisende billede af koncernens
og moderselskabets aktiver og passiver,
økonomiske stilling samt resultat.

Ølsted, den 14. marts 2002

 

KPMG C. Jespersen

 

Ole Hedemann
statsautoriseret revisor

Haugbyrd & Gunni Pedersen

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

statsautoriseret revisor

, . ø sg Pram
Sek dl Ge arr
Helge Heilskov
statsautoriseret revisor

H+H INTERNATIONAL AS

5

 

LEDELSENS ÅRSBERETNING Fokusering giver fremgang

H+H International A/S fuldførte i 2001 stra-

 

tegien om at fokusere forretningen på kerne-
området letbeton. Herunder blev grusgravs-
virksomheden H+H Nymølle og køkkenbordsvirksomheden Båld Group solgt fra.
Med købet af Thermalite vif strategien hermed være forankret.

De gennemførte frasalg har naturligvis reduceret koncemens omsætning. Men samtidig
har fokuseringen og medarbejdernes store indsats medvirket til, at H+H igen i år kan levere
et fint økonomisk resultat.

Fokuseringen har også skabt grundlag for fremtidig vækst inden for kerneområdet, og
koncernen er indstillet på og gearet til at ekspandere forretningen. Både ved udbygning af
bestående virksomheder og køb af nye. .

Koncernen har etableret en robusthed i form af en hensigtsmæssig organisation, nye
markedspotentialer og en stærk finansiel position, som lover godt for fremtiden.

Jørgen Mølvang
Bestyrelsesformand

 

 

H+H INTERNATIONAL AS

6

Resultatudvikling

Udviklingen i nettoomsætning til DKK 1.223 mio. i 2001 fra DKK 1.672 mio. i 2000 er en
følge af strategien om frasalg af selskaber uden for kerneområdet. Dog registreres også
et mindre fald i omsætningen inden for kerneområderne i løbet af året.

Det ordinære resultat før skat blev DKK 120,5 mio. (2000: DKK 155,7 mio.), altså
lige over de senest udmeldte resultatforventninger (DKK 105 - 120 mio.). Resultatet
anses som tilfredsstillende og skal iøvrigt ses på baggrund af den generelle økonomiske
afmatning i 2001.

Vigtige resultater i 2001 er desuden den fuldførte fokusering på kerneområdet letbeton
samt etablering af grundlaget for fremtidig vækst med aftalen om køb af engelske Thermalite.
Detaljeret information om Thermalite og aftalens virkning for H+H findes side 11. '

Porebeton

Aktivitetérne i koncernens Celcon-selskaber bidrog med DKK 101,6 mio. til det. ordinære
resultat før skat mod DKK 143,0 mio. i 2000. Ændringen i indtjening skyldes en lidt lave-
re afsætning samt et mindre fald i priserne. Desuden påvirkes resultatet negativt af
interne omkostninger i forbindelse med opførelsen af en ny Celcon produktionsenhed i
England.

UK

I England var markedsvilkårene i begyndelsen af året præget af voldsomt vejrlig og en
omfattende udbredelse af mund- og klovsyge. Som følge heraf blev mulighederne for
udkørsel med materialer begrænset i forhold til normale vilkår, og visse steder - særligt i
landområderne - var adgangen til byggepladser lukket i længere perioder. Antallet af
nyopførte boliger var på niveau med tidligere år, men afsmitningen fra den generelle
afmatning i verdensøkonomien medførte stagnerende priser. H+H Celcon Limited opnåede
på trods af vilkårene et tilfredsstillende resultat. Medvirkende til resultatet er, at selska-

 

 

bet har en gød kapacitetsudnyttelse og omkostningsstyring.
Anlæggelsen af den nye fabrik i Pollington til armeret. porebeton er
forløbet godt, og fabrikken ventes klar til at producere i løbet af
første halvår 2002. | den forbindelse har der i løbet af året været
stor opmærksomhed fra entreprenører og developere omkring
Jåmerå konceptet til individuelle huse i massiv porebeton. Efter
gennemførte pilotprojekter med H+H produkter fra Norge og
Finland har flere tilkendegivet at ville gå over til systemet.

H+H Celcon Limited påbegyndte i 2001 salg af porebeton i
Skotland. Produkterne afsættes primært til tre store developere,
og der er etableret et lokalt depot i området for at kunne yde
kunderne samme service som i det øvrige UK.

Norden
I Danmark var det samlede marked i 2001 faldende, men H+H
øgede omsætningen inden for produktsegmentet Multiplader. Den
samlede afsætning for H+H Celcon A/S, Danmark endte under for-
ventningerne, ligesom selskabets omkostningsniveau og indtje-
ning ikke var tilfredsstillende, Interessen for "Jåmerå" byggekon-
ceptet i massiv porebeton har været god, selvom omkostninger til
omstilling og indførelse af konceptet påvirker resultatet negativt
for perioden.

I Finland oplevede H+H Siporex Oy endnu et tilfredsstillende
år. På grund af de seneste års fremgang var forventningerne til

 

 

niveauet dog endnu højere. Afvigelsen skyldes primært den gene-
relle afmatning i den finske økonomi i løbet af 2001. Jåmerå
konceptet med huse i massiv porebeton vinder fortsat markeds-
andele inden for det samlede marked for nybyggeri.

I Norge har markedet reageret positivt på relanceringen af
porebeton. I løbet af året besluttede H+H imidlertid af hensyn til
betragtelige vedligeholdelsesomkostninger at nedlægge den loka-
le produktion og:i stedet lade koncernens norske datterselskab
H+H Celcon AS fungere som et salgsselskab. Det norske marked
forsynes nu med produkter fra H+H koncernens produktionsselska-
ber i Finiand og Danmark. Med beslutningen gennemførtes samti-
dig mindre organisatoriske ændringer. De norske H+H aktiviteter
vil således i fremtiden blive drevet i nært samarbejde med og
under indflydelse af H+H Siporex Qy.

På det svenske marked voksede nybyggeriet, dog med en afta-
gende tendens ved årets udgang. H+H Celcon AB er nu etableret
på markedet, og selskabet har indgået forhandleraftaler med
mange byggemarkeder. Også responsen fra entreprenører giver
grund til optimisme. Trods en stigende omsætning er resultatet
for året dog præget af svigtende indtjening, bl.a. som følge af
intensiv priskonkurrence i markedet. Der er i årets løb foretaget
mindre organisatoriske ændringer, således at H+H koncernens fin-
ske selskab også er blevet mere involveret i de svenske H+H akti-
viteter.

 

Celcon porebeton

 

UK Norden Total
DKK mio. 2001 2000 2001 2000 20017 2000
Omsætning 619,8 642,7 330,8 361,8 950,6 1.004,5
Resultat før finansielle poster ") 128,3 153,8 -10,8 +") 3,5 117,5 157,3
Ordinært resultat før skat ”) 118,8 146,3 -17,2 "”) -3,3 "") 101,6 143,0
Nettoaktiver 491,4 302,9 181,8 208,8 673,2 511,7
Aktiver 635,6 499,6 156,4 193,6 792,0 693,2
Egenkapital 247,0 154,7 76,4 61,9 323,4 216,5
Investeringer 180,0 158,6 12,7 19,8 192,7 178,4
Antal ansatte, gnsn. 385 385 329 324 714 709

+) H+H koncernens konsoliderede resultat før skat og management fee.

++) Det samlede resultat i Norden fremkommer ved et overskud i Finland og et underskud i de øvrige lande.
En sammenlægning af de egenkapitaler, der refereres til under segmentoplysningerne repræsenterer ikke koncernens samlede egenkapital.

Koncerntal er ikke fordelt,

HH INTERNATIONAL AX

7

 

 

Letklinkerbeton
H+H Fiboment A/S har i 2001 både haft god ordretilgang og god kapacitetsudnyttelse ag
har trods den generelle afmatning i økonomien ikke mærket nogen væsentlig nedgang i
produktion eller efterspørgsel. Rationaliseringer, kvalitetsforbedringer og ændringer i
produktmix har samtidig medvirket til at fastholde en tilfredsstillende indtjening.
Selskabet har dog haft et mindre eksportsalg til det tyske marked end forventet.

For H+H Fiboment A/S' tyske datterselskab H+H Expan GmbH er de vanskeligere vilkår
i 2000 fortsat gennem 2001. Aktiviteten i Tyskland inden for byggeindustrien er lav, og
der er generelt en kraftig overkapacitet hos producenter af byggematerialer. Afsætningen
har derfor været utilfredsstillende. Samtidig har selskabet haft betragtelige tab på de-
bitorer. Forholdene har medført organisationstilpasninger.

 

Letklinkerbeton

 

Danmark . Tyskland Total
DKK mio. 2001 2000 2001 2000 2007 2000
Omsætning 194,3 181,2 58,2 98,4 252,5 279,6
Resultat før finansielle poster ”) 8,4 1,4 -11,0 -0,8 -2,6 0,6
Ordinært resultat før skat ”) 7,5 0,4 -12,6 -2,3 5,1 1,9
Nettoaktiver 96,4 94,5
Aktiver 107,7 105,3 45,1 52,2 152,8 157,5
| Egenkapital . 49,3 53,0
| Investeringer 4,4 2,2 1,1 2,2 5,5 1,3
; Antal ansatte, gnsn. 236 224 84 88 320 312

HrH INTERNATIONAL AS

8

+) H+H koncernens konsoliderede resultat før skat og management fee.
En sammenlægning af de egenkapitaler, der refereres til under segmentoplysningerne repræsenterer
ikke koncernens samlede egenkapital. Koncerntal er ikke fordelt.

 

Frasaig

Grusgravsvirksomheden H+H Nymølle blev i marts 2001 solgt til DSV Miljø & Egenpro-
duktion A/S. H+H Nymølle er medkonsolideret i H+H koncernens regnskab for årets tre
første måneder og påvirker i perioden koncernens omsætning med DKK 22,8 mio., mens
periodens resultat er tæt på nul. Frasalget af H+H Nymølle har medført en ekstraordinær
indtægt før og efter skat på DKK 164,5 mio.

Køkkenbordsvirksomheden Båld Group B.V. blev frasolgt i maj 2001. Der havde igen-
nem længere tid været ført forhandlinger om dette salg. Værdien af aktier og ansvarlig
lånekapital blev derfor med virkning fra 1. januar 2001 nedskrevet til nul, og Båld
Group's aktiver og aktiviteter er ikke medkonsolideret i H+H's koncernregnskab. Frasalget
og de nævnte nedskrivninger medførte et samlet tab før skat på DKK 6,9 mio. og et sam-
let tab efter skat på DKK 9,2 mio. Resultatet fremkommer ved en ordinær indtægt på
DKK 6,7 mio. før skat og på DKK 4,4 mio. efter skat grundet regulering af tidligere ned-
skrivninger på bygninger samt af et ekstraordinært tab før og efter skat på DKK 13,6
mio. Som en del af det ekstraordinære tab indgår en hensættelse på lån til køberen på
DKK 8,1 mio.

Synergigevinster og europæisk samarbejde
Både på koncernniveau og i de enkelte selskaber er der i 2001
opnået gode resultater med at realisere synergimuligheder på
områder som omkostningsstyring, omkostningsreduktion, pro-
duktkvalitet og forebyggelse af dobbeltarbejde i proces- og pro-
duktudvikling.

Fire områder har været i fokus:

+ fælles indkøb af materialer

=… udveksling af erfaringer og viden om produktionsmetoder og
produktionsudstyr

+. kortlægning af koncernens forsknings- og videnressourcer og
planlægning af udviklingsarbejde på tværs i koncernen samt

…… samarbejde mellem topledelsen i de enkelte virksomheder om
koncernens ”bløde værdier”,

Sideløbende har H+H medvirket intensivt i arbejdet med at
fastlægge europæiske standarder på porebetonområdet, bl.a. via
den europæiske porebetonorganisation EAACA. Via organisa-
tionens arbejdsgrupper styres porebetonindustriens synspunkter
ind i den europæiske standardiseringsorganisation, CEN's arbejde.
H+H varetager formandsskabet i to af arbejdsgrupperne.

Viden og Miljø

Produktion af pørebeton er en kompliceret proces og forudsætter
en særlig know how. Fremstillingsprocesserne er ikke patentbe-
skyttet, men de i dag anvendte teknikker er i vid grad opnået
gennem koncernselskabernes mangeårige drift.

Koncernens datterselskaber samarbejder om udvikling af pro-
dukter, teknologi, organisation og marketing. Samarbejdet fore-
går både på direktionsplan og på tværs i organisationerne,
Lanceringen af Jåmerå konceptet med huse i massiv porebeton
på markederne i Skandinavien og i England er et resultat af et
sådant udviklingsarbejde - i dette tilfælde fra erfaringerne i
Finland. Der anvendes kvatitetsstyringssystemer til sikring af
overholdelse af internationale standarder og selskabernes teknis-
ke litteratur, herunder systemer der lever op til BS EN ISO 9002:
1994.

Porebeton er et miljøvenligt produkt, der består af naturens
egne produkter. Spildrester fra porebetonproduktionen er eksem-
pelvis i Danmark gødkendt af amtslige myndigheder som rent,
sorteret byggeaffald, der kan bruges i genanvendelsesprojekter.
Produktionsstederne opfylder miljøgodkendelserne, og der er
udarbejdet miljødeklarationer af byggematerialerne. Der arbejdes
i koncernen med miljøstyring, som i England er indarbejdet på

alle fabrikker. Miljøstyringssystemet her lever op til den interna-
tionale miljøstandard ISO 14001.

På området bløde værdier rapporteres til bestyrelsen for H+H
International A/S inden for udvalgte områder for medarbejder- og
kundeforhold, ligesom selskabet har vedtagne principper for nor-
mer og værdisæt,

Risici
Konjunkturudsving
H+H koncernens produkter afsættes primært i forbindelse med
nybyggeri inden for énfamiliehuse, En mindre del afsættes i for-
bindelse med byggeri til kommercielt brug, renoveringer, 1 gør-
det-selv' markedet samt til landbruget. H+H er derfor i væsentlig
grad påvirket af udviklingen i aktiviteten inden for nybyggeriet.
En meget stor del af koncernens omsætning og resultat er
knyttet til aktiviteterne i England. Udsving på det engelske mar-
ked påvirker derfor H+H koncernen i højere grad end udsving på
de øvrige geografiske markeder (se også omtale under valutafor-
hold og under kommercielle risici). H+H betragter dog det engel-
ske marked som et meget stabilt marked. Kapacitetsudnyttelsen
er høj for samtlige producenter af porebeton, og indtjeningen er
god, selvom den samlede aktivitet i nybyggeriet på omkring
168.000 huse årligt er den laveste siden 1924, når der ses bort
fra krigsårene. Hertil kommer, at den fremtidige efterspørgsel
skønnes at være i niveauet 220.000 huse pr. år.

Valutaforhold

Koncernselskabernes handel er i overvejende grad national og
foregår derfor i datterselskabernes lokale valutaer. Valuta-
eksponering ved transaktionspositioner er for den ordinære drift
meget begrænset i koncernen. Ved ad-hoc exponering, eksempel-
vis i forbindelse med større investeringer, afdækkes eksponerin-
gen, når aftalen indgås.

En meget væsentlig del af koncernens værdier er knyttet til
koncernens aktiviteter i England. Ligeledes genereres en meget
stor del af koncernens omsætning og resultat i England. H+H
koncernens egenkapital og resultat er derfor eksponeret for
udsving i pundkursen. En valutakursændring på 1% DKK/GBP
påvirker koncernens resultat før skat med DKK 1,2 mio. Virk-
ningen på egenkapitalen vil være DKK 2,6 mio.

Kapitalstruktur og likviditet

H+H koncernen har ved et betydeligt positivt likviditetsflow fra
driften samt ved frasalg af kapitalandele uden for koncernens
kerneforretningsområder kraftigt reduceret den netto rentebæren-
de gæld. Dette på trods af betydelige investeringer inden for
koncernens kerneforretningsområde, herunder en investering på
ca. DKK 300 mio. i et nyt fabriksanlæg i England til produktion

HH INTERNATIONAL AS

9

 

af porebeton til bl.a. Jåmerå konceptet. Den netto rentebærende gæld udgjorde den 31.
december 2001 DKK 76,5 mio.

Indeholdt i den netto rentebærende gæld har H+H International A/S placeret en
overskudslikviditet på DKK 191 mio. som kapitalindskud i danske kroner i et stort dansk
finansielt institut. Beløbet skal delvist anvendes i forbindelse med akkvisitionen af
Thermalite.

Tilsvarende har koncernens kapitalstruktur trods betydelige straksafskrivninger på
goodwill ved akkvisitioner i 1998 og 1999 udviklet sig til ultimo 2001 at have en solidi-
tet på 49,2%.

Med de nuværende aktiviteter er koncernen i meget beskedent omfang eksponeret for
udviklingen i rentesatserne.

Førsikringsforhold
H+H koncernen har gennem en forsikringsmægler indgået en world-wide dækkende kon-
cernaftale med forsikringsselskaber for de primære ting- og ansvarsforsikringer, Aftalen
udløber den 31. december 2002. Koncernens forsikringsportefølje skal således genfor-
handties i det kommende regnskabsår.

Trods lave selvrisici har koncernen i de seneste fem år realiseret få og meget begræn-
sede forsikringsanmeldte skader.

Kommercielle risici
Den overvejende del af koncernens indtjening kan henføres til koncernens engelske akti-
viteter.

Med udgangspunkt i den nuværende virksomhed ville et fald i H+H Celcon Limited's
aktivitet på 1% point medføre en ændring i koncernens samlede forventede resultat før
skat på ca. DKK 2,4 mio. Akkvisitionen af Thermalite vil naturligt øge denne følsomhed.

I segmentet for porebeton er eksponeringen for tab på debitorfordringer historisk
meget begrænset. Der er de seneste fem år således realiseret meget få tab på denne type
fordringer. Afsætning gennem indkøbskæder og byggemarkeder har medvirket til et
begrænset tab på debitorer.

| segmentet for letklinkerbeton på det tyske marked har der været realiseret betydeli-
ge tab på debitorer. På det danske marked har der været realiseret mindre tab på debito-
rer. Kreditprocedurerne i letklinkerbeton segmentet er i 2001 blevet kraftigt opstrammet.
Det skønnes således, at den nuværende eksponering for tab på debitorfordringer i letklin-
kerbeton segmentet er begrænset.

De væsentligste råvarer ved fremstillingen af porebeton er kvartssand eller flyveaske,
kalk, cement samt aluminiumspulver. Indtjeningen i porebeton segmentet er naturligt
afhængig af udviklingen i råvarepriserne, idet produkterne afsættes i konkurrence med
traditionelle byggematerialer. Råvarerne aftages fra lokale leverandører, og leveringssik-
kerheden sikres gennem længerevarende skriftlige aftaler. På kort og mellemlangt sigt
ventes ingen mangel på råstoffer. På langt sigt ventes en mindre mængde flyveaske i
England, eftersom flere kraftværker ventes at blive omstillet fra kul til gas. Til den tid
kan eventuelt berørte fabrikker omstille produktionsprocessen til sandbaseret teknik.

H+H Fiboment anvender som hovedråvarer cement og letklinker. Begge disse materia-
ler udbydes af flere leverandører.

 

H+H INTERNATIONAL AZ

10

 

 

Thermalite .
H+H koncernen indgik den 21. december 2001 en betinget aftale
om køb af den engelske porebetonproducent, Thermalite. Aftalens
gennemførelse er betinget af konkurrenceretlig godkendelse i
England, færdiggørelse af finansieringsaftaler samt normale
betingelser om, at der ikke sker en væsentlig negativ udvikling
frem til tidspunktet for handelens gennemførelse. Akkvisitionen
vurderes p.t. af den engelske konkurrencemyndighed
«Competition Commission". En afgørelse i sagen forventes tidligst
ultimo juni/primo juli 2002. Pr. 25, februar 2002 forelå låne-
dokumentationen ikke endeligt, idet enkelte forhold fortsat for-
handles.

Thermalite akkvisitionen vil blive gennemført ved køb af det
engelske selskab Marley Building Materials Limited (MBM) samt
de til Thermalite hørende faste ejendomme. Den samlede købspris
er GBP 81 mio. (svarende til ca. DKK 972 mio.) baseret på en
gældfri balance (Enterprise Value). Hertil kommer forventede
transaktionsomkostninger i niveauet DKK 35 - 55 mio. Det er i
forbindeise med overdragelsen aftalt, at overdragelsesbalancen
skal indeholde en bogført egenkapital på GBP 24,5 mia. Dette
giver en merpris for Thermalite på GBP 56,5 mia., som vil blive
allokeret i overensstemmelse med den kommende danske regn-
skabsvejledning vedrørende virksomhedssammenslutninger. Dette
vil medføre en opskrivning af de overtagne aktiver på forvente-
ligt ca. GBP 10 mio. og en aktivering af resten af merprisen på
købesummen inkl. transaktionsomkostninger som goodwill.

Akkvisitionen forventes finansieret med egne midler, bank-
finansiering og ansvarlig lånekapital. I tilfælde af mezzaninkapi-
tal forventes der udstedt warrants til tegning af selskabets
B-aktier. I det omfang tegningsoptionerne udnyttes, resulterer
det i udvanding af eksisterende aktionærer.

Thermatlite har en andel på ca. 11% af det britiske udbud af
betonblokke, hvor H+H Celcon har en andel på ca. 10%.
Thermalite er en del af Marley Building Materials Limited
(.MBM"), et datterselskab i belgiske Etex Group S.A. MBM's pri-
mære aktiviteter har været produktion og salg af Thermalite
betonblokke og Marley tagprodukter. Sidstnævnte indgår ikke i
akkvisitionen. Thermalite har tre porebetonfabrikker beliggende i
Berkshire, Essex og West Midlands. Thermalite realiserede i år
2000 en omsætning (efter transportomkostninger) på GBP 48
mio. med et resultat før renter og skat (beregnet EBIT efter esti-
merede koncernallokerede omkostninger). på GBP 10,9 mio.

Inden transaktionens gennemførelse vil selskabet: udskille
aktiviteterne inden for tagprodukter til et søsterselskab, der vil
foretage navneændring til ”Marley Building Materials Limited” og
vil fortsætte tagproduktaktiviteterne under dette navn. H+H kon-
cernen vil således alene overtage Thermalite aktiviteterne.

Salgsdirektøren for Thermalite vil fortsæt-
te i H+H koncernens regi, mens den øvri-
ge topledelse i MBM vil koncentrere sig
om ledelsen af Marley's aktiviteter inden
for tagprodukter og derfor ikke overtages
af H+H. Thermalite og H+H Celcon har i
vid udstrækning samme type kundegrup-
per.

Det er H+H koncernens hensigt at
sammenlægge Thermalite med H+H's
eksisterende engelske porebeton aktivite-
ter under navnet H+H Celcon Limited.
H+H Celcon vil dermed udbygge sin mar-
kedsposition til en samlet andel på
omkring 21% af det britiske udbud af
betonblokke. H+H koncernen har siden
fokuseringen på letbeton aktivt søgt
muligheder for at udvikle sine engelske
aktiviteter yderligere. Købet af Thermalite
er en god mulighed herfor. Akkvisitionen
medfører en række fordele for det engel-
ske driftsselskab H+H Celcon, herunder
realisation af omkostningssynergier:

+. indkøbssynergier som følge af øget
indkøbsvolumen

+ produktionssynergier som følge af
mulighed for bedre produktionsplan-
lægning

+ sammenlægning af overlappende
funktioner

…… omkostningsbesparelser på transport
af færdigvarer

Hrt INTERNATIONAL AS

11

 

 

H+H INTERNATIONAL AX

12

H+H koncernen forventer at kunne realisere operationelle synergier i niveauet DKK 90
mio. om året før skat. Disse synergier ventes. at have fuld effekt efter 4 år. Omkring 60%
af de samlede synergier ventes realiseret inden for de første 12 måneder efter transaktio-
nens gennemførelse.

Købet af Thermalite vil øge H+H koncernens nuværende omsætning med ca. 50%
medførende en forventet samlet årlig omsætning på DKK 2 milliarder.

Baseret på estimeret EBIT for 2001 forventes Thermalite at bidrage til resultatet for
H+H International med en EBIT på ca. GBP 12 mio. de første 12 måneder efter købet.
Beløbet er inklusiv forventede realiserede synergier og efter fradrag af afskrivninger på
goodwill m.m. opstået ved købet.

Det estimeres, at omkostningerne til restrukturering i forbindelse med sammenlæg-
ningen af H+H Celcon ag Thermalite vil udgøre DKK 48 mio. før skat, der vil blive hensat
i overdragelsesbalancen. Hensættelsen indgår ved opgørelse af goodwill, der sammen
med den øvrige goodwill afskrives over 20 år.

Transaktionsomkostninger i niveauet DKK 35-55 mio. vil også indgå ved opgørelsen
af goodwill posten og vil blive afskrevet over 20 år. Der er i 2001 aktiveret DKK 13,3
mio. under periodeafgrænsningsposter i afholdte transaktionsomkostninger. Beløbet vil
ved handelens gennemførelse blive overført til koncerngoodwill. Skulle handelen mad for-
ventning ikke blive gennemført, vil. beløbet blive udgiftsført i 2002.

Koncernens eksponering overfor udsving i DKK/GBP kursen øges med akkvisitionen,
Lånene til finansiering af købet optages i GBP, men H+H International A/S forhøjer egen-
kapitalen i H+H Celcon Limited med GBP 10 mio., hvorfor eksponering på koncernens
egenkapital som følge af udsving i pundkursen således øges forholdsmæssigt med denne
egenkapitalforhøjelse. På helårssigt øges koncernens ordinære resultat før skat i UK fra
ca. GBP 10 mio. til ca. GBP 16 mio, Et udsving i pundkursen på 1% vil således have en
effekt på det ordinære resultat før skat for koncernen på DKK 1,9 mio, mod DKK 1,2 mio.
før akkvisitionen.

Med den øgede låneoptagelse som følge af akkvisitionen vil koncernens eksponering
overfor udsving i rentesatserne ligeledes øges. For en meget væsentlig del af finansie-
ringen vil renterne dog blive fastlåst for en flerårig periode.

 

 

 

Forventninger til 2002

Den samlede omsætning for 2002 eksktusiv Thermalite ventes at

blive i niveauet DKK 1.350 mio. Thermalite transaktionen ventes

at øge H+H koncernens omsætning med DKK 650 mio. på helårlig
basis. Den faktiske påvirkning for 2002 afhænger af tidspunktet

for transaktionens gennemførelse.

Forventningerne til årets ordinære resultat før skat eksklusiv
Thermalite er i niveauet DKK 100-120 mio. Tallet indeholder ikke
de under Thermalite afsnittet nævnte periodeafgrænsede transak-
tionsomkostninger, der skal udgiftsføres, såfremt akkvisitionen
mod forventning ikke gennemføres. Gennemføres Thermalite
transaktionen som påregnet, ventes akkvisitionen den første 12
måneders periode efter overtagelsestidspunktet at bidrage positivt
til det ordinære resultat før skat med DKK 72 mio.

De væsentligste forudsætninger for resultatforventningerne er
aktivitetsniveauet i England samt en pundkurs på nuværende
niveau (ca. DKK/GBP = 12). Det indgår endvidere i forventninger-
ne, at den nye fabrik i Pollington (Pollington II) vil være opera-
tiv medio 2002.

Før kerneområderne er forventningerne følgende:

Porebeton
UK
I England ventes byggeaktiviteten i 2002 at blive på niveau med
2001 ag svarende til de senere år. Det ventes dog, at den engel-
ske regering vil iværksætte flere aktiviteter inden for det offent-
lige byggeri, særligt i sundheds- og skolevæsenet. | modsat ret-
ning trækker en ventet generel afmatning i økonomien, selvom
nuværende inflations-, renteniveau- og arbedsløshedstal fortsat
indikerer en sund økonomi. Selskabets afsætning ventes at stige
som følge af øgede markedsandele inden for det samlede marked
for byggematerialer. Pollington II fabrikken vil medio 2002 være
operativ med produktion af primært gulvelementer og blokke til
byggekonceptet Jåmerå med huse i massiv porebeton. Pollington
IL giver også H+H Celcon Limited mulighed far at markedsføre
byggesystemer i det kommercielle byggeri. Endelig ventes der
vækst inden for markedsegmentet af byggeblokke med særligt
smalle fugesamlinger, de såkaldte ,thin joint” løsninger.

| Skotland forventes afsætningen at kunne forøges yderligere,
ligesom kundekredsen forventes at blive udvidet,

Norden

| Danmark ventes et uændret eller stigende aktivitetsniveau
inden for boligbyggeriet særligt på grund af vækst i det støttede
boligbyggeri. Konkurrencen fra udenlandske producenter af pore-
beton ventes at fortsætte i 2002, men med stabilisering af pri-
serne på det nuværende niveau. Konceptet ”Jåmerå" ventes at

føre til opførelse af et større antal huse i massiv porebeton.
Desuden forventes fortsat eksport af porebeton til Sverige og
Norge. H+H Celcon A/S's primære målsætning for år 2002-er en
yderligere styrkelse af markedspositionen gennem fokusering på
indgåelse af integrerede partnerskabsaftaler med bl.a. storentre-
prenører samt fokusering på markedsføring af merværdiskabende
system- og konceptløsninger til industrialiseret byggeri.
Selskabet vil desuden gennemføre en effektivisering af produk-
tionsapparatet og en optimering af de interne forretningsgange.

| Finland ventes aktiviteten i byggeriet inden for familiehuse
at ligge på samme niveau som i 2001. H+H venter at kunne fast-
holde omsætningen ved JåmeråHusets fortsatte gode markedsan-
del af det samlede marked. Hertil kommer afsætningen til pro-

Jektsalg samt eksport til Norge og Sverige. Priserne ventes at

være på uændret niveau i' forhold til 2001.

| Norge ventes en aktivitet i byggeriet på niveau med 2001.
H+H venter tilsvarende et salg på niveau med 2001, idet selska-
bet vil fokusere på indtjeningen, før yderligere vækst søges
opnået.

I Sverige ventes fortsat vækst i boligbyggeriet, dog med en
lidt mindre rate end i 2001. Der ventes en mindre nedgang inden
for det kommercielle byggeri. H+H budgetterer med en afsætning
i niveau med 20071, idet der som i Norge vil blive fokuseret på
selskabets indtjening, før yderligere vækst søges opnået.

Letklinkerbeton

H+H Fiboment A/S venter i 2002 at kunne fastholde afsætningen
på det danske marked på niveau med 2001 med en god udnyt-
telse af produktionskapaciteten. Indtjeningsevnen ventes styrket
som følge af yderligere ændringer i produktmix. Byggeaktiviteten
på det tyske marked ventes at falde lidt. Konkurrencen mellem de
konventionelle udbydere af byggeprodukter og producenterne af
de nye systemløsninger inden for byggeriet (som H+H Expan
GmbH) ventes derfor at blive yderligere skærpet. Selskabet ventes
dog gennem 2002'at kunne forbedre driften i forhold til 2007
som følge af organisatoriske og strukturelle ændringer.

 

 

H-H INTERNATIONALAS |

13

 

markedsføring af letbeton og i særlig grad porebeton.

| De geografiske markeder er UK (porebeton), Danmark
| (porebeton og letklinkerbeton), Finland (porebeton), Norge
(porebeton), Sverige (porebeton) og Tyskland (letklinkerbeton).

 

MM ARKEDSSEGMENTER H+H koncernens aktiviteter er fokuseret på produktion og

Porebeton
Porebetonaktiviteterne (eksklusive Thermalite) omfatter virksom-
hederne:

+ H+H Celcon Limited med hovedsæde i
Borough Green, England og produk-
tionsfaciliteter i Borough Green,
Westbury og Pollington samt salgsde-
pot i Cowie, Skotland

+. H+H Ceicon A/S med hovedsæde og
produktion i Ølsted og produktion i
Gadbjerg, Danmark

+ H+H Siporex Oy med hovedsæde og
produktion i Tampere, Finland, og
salgskontor i Helsinki

 

 

2  H+H Celcon AS med hovedsæde og
salgskontor i Hokksund, Norge

»  H+H Celcon AB med hovedsæde og
saigskontor i Malmø, Sverige.

Markedet for byggematerialer til opførelse af ydre og indre
vægge, fundamenter og gulve omfatter traditionelle materialer
som mursten, træ, betonblokke, gipsplader og støbt beton samt
andre byggeteknikker som træ- og stålrammekonstruktioner og
byggesystemer. Disse produkter og teknikker er substituerbare, og
derfor er konkurrencen intens mellem de forskellige materialer.
Betonbiokke kan yderligere opdeles i tre hovedkategorier:
Kompakte betonblokke, letbeton- og porebetonblokke.

Materialet porebeton har kvaliteter, der er efterspurgt i mo-
derne byggeri og boligindretning over det meste af verden. Det
er miljøvenligt, brandsikkert, isolerer godt, giver fint indeklima,
er let at arbejde med og angribes ikke af råd og svamp. Med sin
relativt; lave vægt letter det arbejdet på byggepladsen. Nye un-
dersøgelser og erfaringer viser desuden, at huse af porebeton kla-
rer sig relativt godt under ekstreme påvirkninger fra naturkræfter
som orkaner og jordskælv.

Fremstilling af porebeton er en vanskelig proces, selvom prin-
cippet er enkelt. De vigtigste råvarer er naturens egne: Kalk og

M+H INTERNATIONAL AX

14

 

 

 

 

kvartssand. Hvor det er muligt, anvendes
kvalitetsflyveaske til hel eiler delvis
erstatning af kvartssand. Der tilsættes
mindre mængder af cement samt andre
materialer. Råvarerne formales fint, blan-
des og tilsættes aluminiumspulver.
Derved udvikles luftarten brint, og i den
seje råmasse når brinten at danne små,
lukkede blærer. Dette giver porebetonen
dens lethed og varmeisoleringsevne. Lige
så enkel opskriften er, lige så stor know
how kræves for at få et godt resultat.
Kritiske led i produktionen er den be-
skrevne opblæring samt den senere auto-
klavering. Her går kalk og sand under
varme og damptryk i forbindelse med
hinanden, danner et nyt hydrat og giver
materialet dets styrke, Råvarernes sam-
mensætning, mængdeforhold og den af-
sluttende autoklavering bestemmer den
færdige porebetons vægt, styrke og isole-
ringsevne.

H+H bruger porebeton bl.a, til

plader til indvendige vægge eller
inventar

+ blokke til opbygning af vægge inde
eller ude og til fundamenter

+. armerede elementer til dækelementer,
vægge og tage

«+ armerede bjælker samt ikke mindst

…  Jåmerå konceptet, et byggesystem for
huse af massiv' porebeton

H+H afsætter produkterne til entrepre-
nører og typehusfirmaer, byggemarkeder
samt gennem anvendelse af et netværk af
selvstændige. forhandlere af JåmeråHuse.
Mange af kundeforholdene bygger på
langvarige og tætte samarbejder.
Kunderne aftager produkterne i henhold
til efterspørgslen fra deres egne kunder. |
de fleste lande er der for alle kundegrup-

per tradition for fakturering gennem byg-
gemarkeder og -kæder. Ved nedennævnte
segmenterede kundeoplysninger er
omsætningsfordelingen søgt korrigeret
for en sådan gennemfakturering.

Markedssegmenterne

Inden for segmenterne er markedet i
England størst. Det samlede antal nyop-
førte huse i England skønnes de sidste år
at have ligget i niveauet 168.000 pr. år.
Den samlede afsætning af betonblokke
skønnes at være i niveauet 9 mio. må,
hvoraf porebeton udgør omkring en tredi-
edel. Der er en lang række producenter af
kompakte betonblokke, herunder Tarmac,
Hanson, Aggregate Industries og Plasmor.

Porebetonproducenterne udgøres af
Thermalite, H+H Ceicon, Durox, Tarmac,
mens Quinn Group eksporterer ind i
England fra Nordirland. Thermalite'og
H+H Celcon tegner sig for omkring en
trediedel af den totale afsætning af pore-
beton. Durox og Tarmac, der ventes at
fusionere i 2002, tegner sig for omkring
en sjettedel hver.

inden for det samlede marked af be-
tonblokke betyder de førnævnte sammen-
lægninger, at H+H Celcon/Thermalite vil
have en markedsandel af det samlede
marked for betonblokke på omkring 21%.
Durox/Tarmac vil ligeledes have en tilsva-
rende andel, idet Tarmac udover porebe-
ton også producerer almindelige beton-
bloksten.

H+H Celcons omsætning var i 2001
fordelt med omkring 31% på mindre
entreprenører og private bygherrer, 34%
til byggemarkeder og 35% til developere.
Inden for developersegmentet aftager 4-5
faste handelsrelationer omkring to tredie-
dele af H+H Celcons afsætning til. devel-
opersegmentet. Tilsvarende ligger afsæt-
ningen til byggemarkeder i overvejende
grad på 4-5 faste kunder. Afsætningen til
individuelle kunder er inden for alle seg-
menter begrænset til omkring 15% af den
samlede omsætning.

HrH INTERNATIONAL AS

15

 

 

H+H INTERNATIONAL AS

16

| Danmark ventes i år 2002 påbe-
gyndt i alt ca. 18.000 husbyggerier. Den
totale afsætning af porebeton ventes at
blive på ca. 150.000 må, hvoraf H+H
Celcon A/S's andel ventes at udgøre ca.
70%. Resten afsættes primært af. tyske
producenter. H+H Celcon A/S venter at
kunne vinde markedsandele gennem kon-
ceptløsninger samt udvide markedet ved
konvertering af bl.a. gips, tegl og hel-
vægskonstruktioner til porebetonløsning-
er. H+H Celcon's omsætning i 2001 var
fordelt på følgende kundegrupper:
Storentreprenører og typehusfirmaer
45%, mindre entreprenører og private
35%, byggemarkeder (gør-det-selv) 20%.
Den største individuelle kunde er et type-
husfirma, som tegner sig for omkring
10% af den samléde afsætning, der i
øvrigt er fordelt på et relativt stort antal
kunder. H+H Celcon A/S eksporterer end-
videre produkter til H+H Celcon AB og i
mindre grad tif H+H Celcon AS.

I Finland skønnes det totale antal
nyopførte huse i 2002 at blive i størrel-
sesordenen 30.000, hvoraf småhuse teg-
ner sig for ca. 11.000. Det traditionelle
byggemateriale er træ, men stenhuse er
vundet frem de senere år. Inden for små-
huse i sten er H+H Siporex Oy den stør-
ste leverandør med en markedsandel på
omkring 40%. H+H Siporex Qy's samlede
afsætning er omkring 90.000 må i
Finland med tillæg af ca. 30.000 må til
H+H selskaber i Sverige og Norge.
Kundegrupperne er primært private byg-
herrer af JåmeråHuse afsat gennem lokale
agenter (omkring 60% af omsætningen)
og industrielt byggeri (omkring 40% af
omsætningen). Den største Jåmerå agent
formidlede i 2001 omkring 22% af
Jåmerå salget, og de tre største agenter
stod tilsammen for omkring 55%.

I Norge ventes det samlede antal
nyopførte huse i de kommende år at ligge
i niveauet 23.000 mod tidligere 20.000.
Stenhuses andel heraf udgør omkring

40%. Porebeton har været ude af marke-
det i en periode. | dets tredie driftsår er
afsætningen i dag for H+H Celcon AS i
størrelsesordenen 30.000 må. H+H Celcon
AS afsætter primært gennem et integre-
ret partnerskab med et typehusfirma
(omkring 20% af omsætningen) og ved
konceptet Celcon Miljøhus gennem lokale
agenter til private bygherrer (20% af
omsætningen), mens resten går til min-
dre projekter.

| Sverige skønnes antallet af nyopfør-
te énfamiliehuse pr. år at være i niveauet
10.000 huse. Der bygges et tilsvarende
antal fleretagehuse. Den svenske produ-
cent Yxhuit har været den eneste udbyder
af porebeton, indtil H+H etablerede salg i
Sverige. I dets andet driftsår afsætter
H+H Celcon AB årligt i niveauet 15.000
må, I 2001 var omsætningen fordelt på
byggemarkeder med ca. 25%, entreprenø-
rer ca. 35%, professionelle bygherrer
25%. Resten blev afsat til kommercielt
byggeri. De største individuelle kunder
inden for hvert segment stod for 10-13%
af den samlede omsætning, og de fire
største kunder stod tilsammen for lidt
over 40% af omsætningen.

 

 

 

 

Letklinkerbeton

Letklinkerbeton aktiviteterne omfatter
virksomheden H+H Fiboment A/S, som
H+H ejer 50% af.

H+H Fiboment A/S er Danmarks stør-
ste aktør inden for produktion af letklin-
kerbeton elementer. Selskabet har hoved-
sæde i Brørup og produktionsfaciliteter i
Fiskbæk, Linå, Brørup, Ølsted, Søndersø
og Højslev i Danmark samt via dattersel-
skabet H+H Expan GmbH i Eilsleben i
Tyskland.

H+H Fiboment producerer og monte-
rer vægelementer og facadeelementer i
letklinkerbeton og beton samt dækele-
menter i letklinkerbeton. Elementerne af
letklinkerbeton vejer 70-80% af elemen-
ter i normalbeton. Væg- og dækelemen-
terne produceres på støbeanlæg under
streng kontrol. De udstøbes i stålforme
og hærdes under forhold, der sikrer ele-
menternes styrke og giver stor ensartet-
hed og måinøjagtighed.

H+H Fiboment vil gennem forening af
viden og teknologi være byggebranchens
foretrukne samarbejdspartner inden for
systemløsninger til element råhuset.

H+H Fiboment har en betydelig mar-
kedsandel indenfor specielt boligbyggeri-
et. Afsætningen kan opdeles med ca.
65% til boligbyggeri og 35% til land-
brugs- og erhvervsbyggeri, inden for hvil-
ket der er en stigende afsætning. H+H
Fiboments kundegruppe kan opdeles i
entreprenører, herunder totalentreprenø-
rer og parcelhusproducenter, murermestre
og tømmerhandlere. Den største kunde
aftager maksimalt 10% af produktionen,
der i øvrigt er fordelt på et relativt stort
antal kunder.

HzH INYERNATIONAL AS

17

 

REGNSKABSBERETNING Resultat

Årets ordinære resultat før skat blev på DKK 120,5 mio. (2000: DKK 155,7

 

H+H INTERNATIONAL AS

18

mio.), hvor den senest oplyste resultatforventning var DKK 105-120 mio.
før skat (se fondsbørsmeddelelse nr. 46 af 20, november 2001). Hertil kommer resultat af
ekstraordinære poster, primært som følge af frasalg af kapitalandele, på DKK 151 mio.
(2000: DKK 74 mio.) Årets resultat blev på DKK 252 mio. (2000: DKK 188 mio.).
Det ordinære resultat før skat pr. aktie udgjorde i 2001 DKK 103,2 (2000: DKK
122,3).

Omsætning

Koncernens omsætning i 2001 blev på DKK 1.223 mio. mod DKK 1.672 mio. i 2000 sva-
rende til et fald på DKK 449 mio. Nedgangen i den samlede omsætning er en naturlig
følge af strategien om frasalg af selskaber udenfor kerneforretningsområderne.
Omsætningen inden for de fortsættende kerneforretningsområder udgjorde DKK 1.203
mio, i 2001 mod DKK 1.284 mio. i 2000. Overskudsgraden blev på 10,6%.

Åndre driftsindtægter og -udgifter
Koncernen realiserede i 2001 DKK 18 mio. ved tilbageførelse af tidligere foretagne hen-
sættelser i forbindelse med salg af selskaber.

Anlægsinvesteringer i koncernen

Koncernens investeringer i 2001 beløb sig totalt til DKK 201,9 mia. mod DKK 199,8 mio. i
2000. Årets investeringer indenfor de enkelte segmenter fremgår af segmentberetningerne.
Af de samlede investeringer for år 2001 udgør investering i nyt fabriksanlæg i England
DKK 164 mio. Fabriksanlægget er medio 2002 klar til produktion. Den samlede investe-
ringssum for fabriksanlægget udgør ca. DKK 300 mio. for 2000, 2001 og 2002.

Finansiering

Sotiditeten beregnet som koncernegenkapitalens andel af de samlede aktiver udgjorde
ultimo 2001 49,2%, hvilket skal sammenholdes med målsætningen om en egenkapital på
omkring 30% af den samlede balance. Den øgede soliditet skal ses som et beredskab til
en større akkvisition (Thermalite). Gennemføres denne ikke, vil soliditeten formentlig
blive reduceret gennem nedskrivning af aktiekapitalen.

Det samlede provenu i år 2001 for frasalg af kapitalandele, produktionsanlæg og byg-
ninger i koncernen udgjorde DKK 303,4 mio. Værdien af opkøb af egne aktier udgjorde i
samme periode DKK 61,3 mio.

Fra primo til ultimo året er den samlede netto fremmedfinansiering reduceret med i
alt DKK 162,8 mio. og udgør den 31. december 2001 DKK 76,5 mio. Netto renteudgifter-
ne fra rentebærende gæld og kapitalindskud udgjorde i 2001 DKK 2,0 mio og i 2000
DKK 15,8 mio.

Goodwill

Ifølge H+H koncernens gældende regnskabspraksis afskrives koncerngoodwill i anskaffel-
sesåret over egenkapitalen. Såfremt koncerngoodwill var blevet afskrevet lineært over
resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af aktivets levetid, dog maximalt 20 år,
ville dette have påvirket det ordinære resultat for 2001 før skat negativt med DKK 8,0
mio. Egenkapitalen pr. 31. december 2001 ville være positivt påvirket med DKK 163,7
mio.

Skattemæssige forhold

Skat af årets resultat udgør DKK 19,9 mio. mod DKK 41,5 mio. i
2000. Den effektive skatteprocent udgør 16,8% mod 26,7% i
2000. Den lave effektive skatteprocent kan primært henføres til
ikke skattepligtige indtægter samt reguleringer til tidligere års
skat.

Egenkapital
H+H koncernens egenkapital er i regnskabsåret steget med DKK
172,6 mio. til DKK 594,2 mio, ultimo 2001.

 

Udvikling i egenkapital

 

1.000 DKK
Saldo 1. januar 2001 421.623
Overført af årets resultat 251.621
Egne aktier, netto -54,.843
Kursreguleringer kapitalandele m.v. 4.791
Udbytte -29.000
Saldo 31. december 2001 594.192

Overskudsdisponering

Bestyrelsen indstiller årsfegnskabet for 2001 samt disponering af
overskud til Generalforsamlingens godkendelse den 24. april 2002
således;

 

1.000 DKK
Årets resultat 251.621
Tillige med overførsel fra forrige år 219.860
Regulering vedr. egne aktier -46.837
Reserve for nettoopskrivning efter den indre
værdis metode -65.162
Til disposition 359.482
Der foreslås anvendt således:
Årets udbytte 29.000
(DKK 25 pr. nominelt aktie å DKK 100)
Overførsel til næste år 330.482
| alt . 359.482

 

 

 

HrH INTERNATIONAL AS

19

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

ikke for virk-
somheder til-

 

Koncern- og årsregnskabet for H+H kon-
cernen for 2001 er aflagt i overensstem-
melse med årsregnskabsloven, danske
regnskabsvejledninger samt de krav,
Københavns Fondsbørs stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selska-
ber.

Ved regnskabsaflæggelsen følges de
gældende danske regnskabsvejledninger
1-15. Regnskaberne er aflagt efter samme
regnskabspraksis som sidste år.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselska-
bet H+H International A/S samt datter-
virksomheder, hvori H+H International
A/S direkte eller indirekte besidder mere
end 50% af stemmerettighederne eller på
anden måde har bestemmende indfly-
delse. Virksomheder, hvori koncernen
besidder mellem 20% og 50% af stemme-
rettighederne og udøver betydelig, men
ikke bestemmende indflydelse, betragtes
som associerede virksomheder, Associ-
erede virksomheder, hvor H+H koncernen
ejer 50% af stemmeværdien og deltager i
fælles ledelse, er konsolideret pro rata.

Koncernregnskabet udarbejdes som en
sammenlægning af moderselskabets og de
enkelte dattervirksomheders reviderede
årsregnskaber, der alle er aflagt i over-
ensstemmelse med H+H koncernens regn-
skabspraksis.

Ved konsolideringen foretages elimi-
nering af koncerninterne indtægter og
udgifter, aktiebesiddelser, interne meftlem-
værender og udbytter samt realiserede og
urealiserede fortjenester og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.

Nyerhvervede eller nystiftede virk-
somheder medtages i koncernregnskabet
fra anskaffelsestidspunktet, og solgte
virksomheder medtages indtil salgstids-
punktet. Sammenfigningstal korrigeres

HsH INTERNATIONAL AS

20

|
gået ved køb
eller fusion eller for. frasolgte virksomhe-
der.

Ved erhvervelse af virksomheder
opgøres overtagne aktiver og forpligtelser
til handelsværdien på erhvervelsestids-
punktet, og der hensættes til dækning af
omkostninger ved besluttede og offent-
liggjorte omstruktureringer i den erhver-
vede virksomhed i forbindelse med over-
tagelsen. Der tages hensyn til skatteef-
fekten af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill)
mellem anskaffelsesværdi og handelsvær-
di af overtagne aktiver og forpligtelser
inklusiv hensættelser til omstrukturering
afskrives direkte på egenkapitalen.

Resultatopgørelsen

Wettoomsætning ved salg af handelsvarer
og færdigvarer indregnes i resultatopgø-
relsen, såfremt levering og fakturering
har fundet sted inden årets udgang.
Igangværende arbejder for fremmed reg-
ning medtages i nettoomsætningen efter
produktionskriteriet i forhold til projek-
ternes færdiggørelsesgrad.

Entreprisesummerne og avance eller
tab resultatføres således forholdsmæssigt
i takt med at produktionen udføres, hvor-
ved nettoomsætningen svarer til salgs-
værdien af årets udførte arbejder.

Førsknings- og udviklingsomkostninger
udgiftsføres direkte i resultatopgørelsen,
når de afholdes. Omkostningerne indgår
som en del af produktionsomkostninger-
ne, Omkostningerne omfatter bl.a. udgif-
ter til patent, tilkøbte udviklingsprojekter
samt øvrige omkostninger til.produktud-
vikling.

Andre driftsindtægter og -udgifter in-
deholder regnskabsposter af særlig karak-
ter, herunder avance/tab ved salg af an-
lægsaktiver af ikke driftsmæssig karakter.

Finansielle indtægter og udgifter inde-
holder renteindtægter og -udgifter samt

realiserede og urealiserede kursgevinster
og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og
transaktioner i fremmed valuta. Ureali-
serede kursgevinster på værdipapirer
overføres via resultatdisponeringen til
opskrivningshenlæggelse under egenkapi-
talen,

Resultat i dattervirksomheder og ass0o-
cierede virksomheder resultatføres i
moderselskabets resultatopgørelse med
den forholdsmæssige andel af de enkelte
dattervirksomheders overskud eller under-
skud før skat efter regulering af forhalds-
mæssig andel af intern avance/tab. Andel
i dattervirksomhedernes skat udgiftsføres

under skat af årets resultat.

I både moderselskabets og koncer-
nens resultatopgørelser resultatføres for-
holdsmæssig andel af de associerede virk-
sømheders overskud eller underskud før
skat efter regulering af forholdsmæssig
andel i intern avance/tab. Andel i de
associerede virksomheders skat udgiftsfø-
res under skat af årets resultat.

Ekstraordinære indtægter og udgifter
indeholder indtægter og udgifter, som
hidrører fra begivenheder eller transaktio-
ner, der klart afviger fra den ordinære
drift, og som ikke forventes at være af
tilbagevendende karakter.

Balancen
Materielle anlægsaktiver, der omfatter
grunde og bygninger, tekniske anlæg og
maskiner samt driftsmateriel og inventar,
værdiansættes til anskaffelses- henholds-
vis kostpris med tillæg af forbedringsud-
gifter og med fradrag af akkumulerede
afskrivninger eller kapitalværdien, hvor
denne er lavere.

| kostprisen indgår udgifter til mate-
rialer, komponenter, underieverandører,
direkte lønforbrug samt indirekte produk-
tionsudgifter, På væsentlige anlægsinve-
steringer aktiveres renter fra anlægspe-
rioden.

Afskrivning foretages lineært over
aktivernes forventede brugstid.

 

De forventede brugstider er:

Bygninger 10-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 2-20 år
Driftsmateriel og inventar 2-10 år

Nyanskaffelser med en anskaffelses-
værdi under DKK 25.000 udgiftsføres i
anskaffelsesåret.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af
materielle anlægsaktiver opgøres som
forskellen mellem salgsprisen med fradrag
af salgsudgifter og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste
eller tab ved løbende udskiftninger ind-
regnes i resultatopgørelsen under afskriv-
ninger. Andre afhændelser indregnes
under andre driftsindtægter eller andre
driftsudgifter.

Finansielt leasede aktiver behandles
som koncernens egne aktiver. Den mod-
svarende leasingforpligtelse opføres under
kort- henholdsvis langfristet gæld.

Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder værdiansættes i
moderselskabet efter equity-metoden til
den forholdsmæssigt ejede andel af virk-
somhedernes indre værdi.

Nettoopskrivning af kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede virk-
somheder overføres til egenkapitalens
reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode i det omfang, den
regnskabsmæssige værdi overstiger
anskaffelsesværdien.

Råvarer og hjælpematerialer værdian-
sættes til købspris: med tillæg af omkost-
ninger direkte knyttet til anskaffelsen.

Varer under fremstilling og fremstillede
færdigvarer værdiansættes til kostpris
bestående af råvarers og hjælpemateria-
lers anskaffelsespris med tillæg af forar-
bejdningsomkostninger og andre omkost-
ninger, der direkte eller indirekte kan
henføres til de enkelte varer. Indirekte
produktionsomkostninger omfatter vedli-
geholdelse og afskrivning på produk-
tionsejendomme og -anlæg samt admini-
stration og ledelse af fabrikker.

 

For varer, hvor den forventede salgspris med fradrag af even-
tuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger til at effek-
tuere salget (nettorealisationsværdien) er lavere end anskaffel-
sesprisen henholdsvis kostprisen, foretages nedskrivning til net-
torealisationsværdien.

Handelsvarer værdiansættes til anskaffelsespris eller nettorea-
lisationsværdi, hvor denne er lavere.

Igangværende arbejder for fremmed regning medtages til
direkte medgåede omkostninger inklusive kostpris på egne leve-
rede produkter med tillæg af forholdsvis avance i forhold til pro-
Jekternes færdiggørelsesgrad.

Tilgodehavender værdiansættes til nominel værdi med fradrag
af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Anskaffelses- og salgssummer for egne aktier indregnes direk-
te i overført overskud på anskaffelses- henholdsvis salgstidspunk-
tet. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resulta-
topgørelsen.

Hensættelser omfatter forventede udgifter til garantiforplig-
telser, omstruktureringer m.v. og indregnes, når koncernen på
balancedagen har en forpligtelse hertil.

Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af
arbejder inden for garantiperioden. Hensættelserne opgøres og
afsættes på baggrund af erfaringerne med garantiarbejder.

Ved erhvervelse af virksomheder hensættes til omkostninger
ved besluttede omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i
forbindelse med købet.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse for finansielt lease-
de aktiver opføres i balancen som en. gældspost, og leasingydel-
sens rentedel udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Skat

H+H koncernens virksomheder er indkomstskattepligtige i de
lande, hvori de er hjemmehørende. Den aktuelle skat omfatter
såvel danske som udenlandske indkomstskatter.

H+H International A/S er sambeskattet med. en række heleje-
de danske og udenlandske dattervirksomheder. Den aktuelle dan-
ske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selska-
ber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling
med refusion vedrørende skattemæssige underskud).

Resultatopgørelsen
Årets aktuelle og udskudte skatter resultatføres.

Den andel af den resultatførte skat, der knytter sig til årets
ekstraordinære resultat henføres hertil, mens den resterende del
henføres til årets ordinære resultat.

Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende skattebetalinger
indgår i finansielle indtægter og udgifter på betalingstidspunk-
tet.

HrH INTERNATIONAL AS

21

 

Balancen

Skyldig og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat
af årets skattepligtige indkomst, regule-
ret for betalte a conto skatter.

I moderselskabet indregnes aktuel
skat for de sambeskattede selskaber.
Udskudte skatteforpligtelser og udskudte
skatteaktiver indregnes fuldt ud i balan-
cen af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabs- og skattemæssige værdier af
aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige for-
skelle vedrørende ikke-skattemæssigt
afskrivningsberettiget goodwill og kon-
torejendomme samt andre poster, hvor
midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på
anskaffelsestidspunktet uden at have
effekt på resultat eller skattepligtig ind-
komst.

Udskudt skat opgøres efter den
balanceorienterede gældsmetode. | de til-
fælde hvor opgørelsen kan foretages efter
alternative beskatningsregler opgøres
udskudt skat på grundlag af den planlag-
te anvendelse af aktivet henholdsvis
afvikling af forpligtelsen.

Udskudt skat indregnes på grundlag
af de skatteregler og med den skattesats,
der med balancedagens lovgivning vil
være gældende, når skatteforpligtelsen
forventes udløst som aktuel skat. For
Danmark udgør denne skatteprocent 30%
i 2001.

Udskudte skatteaktiver indregnes med
den værdi, de efter vurdering forventes
at kunne realiseres til enten ved modreg-
ning i udskudte skatteforpligtelser eller
ved udligning i skat af fremtidig indtje-
ning.

Valutaomregning og

afledte finansielle instrumenter
Valutaomregning

Transaktioner i fremmed valuta omregnes
i årets løb til danske kroner efter transak-
tionsdagens kurs bortset fra kurssikrede

H+H INTERNATIONAL AS

22

transaktioner, der omregnes til den sikre-
de kurs.

Tilgodehavender og gæld i fremmed
valuta omregnes til danske kroner efter
balancedagens kurser bortset fra kurssi-
krede beløb, der omregnes til sikret kurs.
Realiserede og urealiserede valutakursge-
vinster og -tab indregnes i resultatopgø-
relsen under finansielle indtægter og
udgifter.

Anlægsaktiver, der er købt i fremmed
valuta, omregnes til kursen på anskaffel-
sestidspunktet og for kurssikrede beløb
til de aftalte kurser.

Alle koncernens udenlandske datter-
selskaber og associerede selskaber er
selvstændige enheder, hvor resultatopgø-
relserne omregnes til danske kroner til
gennemsnitlige valutakurser, mens balan-
ceposterne omregnes til balancedagens
valutakurser, Kursdifferencer, opstået ved
omregning af udenlandske dattervirksom-
heders egenkapital ved årets begyndelse
til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af resultatopgørelser fra gen-
nemsnitskurser til balancedagens valuta-
kurser, indtegnes direkte på egenkapita-
len.

Kursregulering af mellemværender
med udenlandske dattervirksomheder, der
anses for et tillæg eller fradrag til datter-
virksomhedens egenkapital, indregnes
direkte på egenkapitalen. Tilsvarende
indregnes valutakursgevinster og -tab på
lån og afledte finansielle instrumenter
indgået til kurssikring af udenlandske
dattervirksomheder direkte på egenkapi-
talen.

Valutainstrumenter
Realiserede og urealiserede gevinster og
tab medtages i resultatopgørelsen under
finansielle poster. Dog udskydes kursre-
guleringer vedrørende afledte finansielle
instrumenter indgået for at sikre risici på
fremtidige pengestrømme, indtil de sikre-
de pengestrømme realiseres.

Vedrørende tilgodehavender og gæld

sikret med valutainstrumenter henvises
til afsnittet "valutaomregning”.

Afvikles valutainstrumenter før det
sikrede, resultatføres gevinst eller tab
først på tidspunktet for afvikling af det
sikrede,

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen opgøres efter den
indirekte metode med udgangspunkt i
ordinært resultat.

Pengestrømsopgørelsen viser koncer-
nens pengestrømme fra drifts-, investe-
rings- og finansieringsaktivitet for året
samt koncernens likvider ved årets
begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg
af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktivitet. I
pengestrømsopgørelsen medtages penge-
strømme vedrørende købte virksomheder
fra købstidspunktet, og pengestrømme
vedrørende solgte virksomheder medtages
frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet
opgøres efter den indirekte metode med
udgangspunkt i nettoomsætning med fra-
drag for driftsudgifter og reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapitalen, betalte finansielle og eks-
traordinære poster samt betalte selskabs-
skatter,

Pengestrømme fra investeringsaktivi-
tet omfatter betaling i forbindelse med
køb og salg af virksomheder og aktivite-
ter, materielle anlægsaktiver samt værdi-
papirer henført til investeringsaktivitet.

Pengestrømme fra finansieringsaktivi-
tet omfatter betalinger afledt af ændring-
er i størrelse eller sammensætning af
koncernens aktiekapital, betalt udbytte
samt optagelse af og afdrag på prioritets-
gæld, anden langfristet gæld og kortfris-
tet bankgæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger
og realisable værdipapirer med en løbetid
under 3 måneder og ubetydelig risiko far
værdiændringer.

RESULTATOPGØRELSE

 

 

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK 1.000 Note Koncern Moderselskab
2000 2000
Nettoomsætning 1 1.672.083 0
Vareforbrug og produktionsløn 2 -928.396 0
Bruttoresultat 557.675: 743.687 0
Andre eksterne udgifter 15-270:660:: — -350,261 -10.324
Øvrige personaleudgifter 3 129:571.…  -159,610 -8.197
Afskrivninger 4 53.604 -71.823 -1.806
Andre driftsindtægter og udgifter 5 20.771 -23.387
-560.923 -43.714
Resultat af primær drift 182.764 -43.714

Resultat i kapitalandele fra tilknyttede virksomheder

(før skat) Q 211.204
Resultat i associerede virksomheder. (før skat) -1.489 -3.781
Resultat før finansielle poster 181.275 163.709
Finansielle indtægter 6 12.152 6.508
Finansielle udgifter 7 -37.764 -14:554
-25,612 -8.046
Ordinært resultat før skat 155.663 155.663
Skat af ordinært resultat 8 -41.526 -41.526
Ordinært resultat 114.137 114.137
Ekstraordinære poster efter skat 8,9 73.891 73.891
Årets resultat 188.028 188.028

 

 

 

14+H INTERNATIONAL AS

23

BALANCE

 

AKTIVER

H+H INTERNATIONAL AS

24

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK 1.000 Note Koncern Moderselskab
2000 2001 2000
Anlægsaktiver Har een,
Immaterielle anlægsaktiver:
Indretning af lejede lokaler mv. 10 377 0
Materielle anlægsaktiver:
Grunde og bygninger 233.709 21.328
Tekniske anlæg og maskiner 251.411 0
Leasede tekniske anlæg og maskiner 4.135 0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 23.665 1.072
Materielle anlægsaktiver under opførelse 142.600 : es: 0
10 655.520 15126776 22.400
Finansielle anlægsaktiver: FE SEg
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 11 0 250.296
Kapitalandele i associerede virksomheder 12 335 53.041
Værdipapirer 1,425 36
Egne aktier 13 Q 0
1.760 303.373
Anlægsaktiver i alt 657.657 349:109 325.773
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger:
Råvarer og hjælpematerialer 45.590 0
Færdigvarer og handelsvarer 90.683 0
Igangværende arbejder 14 7.426 0
15 143.699 0
Tilgodehavender:
Tilgodehavende skatter 1,823 0
Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder 0 248.804
Tilgodehavende hos associerede selskaber 71 Q
Varedebitorer 15 172.101 0
Udskudt skatteaktiv 16 9.994 6.147
Andre tilgodehavender. 75.615 601
Periodeafgrænsningsposter 4.106 ) 12
263.716  ::127.727: 255.564
Likvide beholdninger 43.413 1.794.650" 1.440
Omsætningsaktiver i alt 450.828 : "322.377 257.004
AKTIVER I ALT 1.108.485 .: 671.486. 582.7717

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK 1.000

Note Koncern

  
   

 
 

  

 

Moderseiskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2000 2000
Egenkapitai H+H
Selskabskapital 116000) 124.006 124.006
Overkurs ved emission 57: 71.157 711.1757
Reserver i 5: 0 0
Overført overskud 400435. 219.860 219.860
Egenkapital H+H 594192: 421.623 421.623
Hensættelser
Udskudt skat 17 56.156 0
Øvrige hensættelser 18 60,497 12,314
Hensættelser 116.653 12.314
Langfristet gæld
Prioritetsgæld 8.242 5,871
Bankgæld 27.629 Q
Anden langfristet gæld 12.500 0
Langfristet gæld i alt 19 48.371 5.871
Kortfristet gæld
Prioritetsgæld 956 685
Bankgæld 245.858 98.740
Kreditorer 82.904 0
Selskabsskat 24,820
Gæld til tilknyttede virksomheder 0 4.226
Forudbetalinger, igangværende arbejder 4.624 0
Anden gæld 131.674 8.316
Udbytte 31.002 31.002
Kortfristet gæld i alt 521.838 142.969
Gæld og hensættelser i alt 686.862 161.154
PASSIVER I ALT 1.108.485 582.777
Eventualforpligtelser mv. 20,21 259.388 27.377.

 

 

 

 

 

 

PASSIVER

He+H INTERNATIONAL AS

25

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

Beløb i DKK 1.000

 

Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2000
Driftsaktiviteter
Ordinært resultat 155.663
(Overskud) / underskud i associerede selskaber 1.489
Årets afskrivninger 76.662
Andre driftsindtægter og -udgifter -20.711
Andre reguleringer -4.022
Ændring i varebeholdninger 50,111
Ændring i varedebitorer og andre tilgodehavender m.v. 32.432
Ændring i kreditorer, hensættelser og anden gæld -108.304
Kursregulering 1.086
Betalte skatter -51.228
133.178
Investeringsaktiviteter
Salgssummer for afhændede anlægsaktiver m.v. 239.660
Køb af immaterielle anlægsaktiver -376
Køb af grunde og bygninger -6.567
Køb af tekniske anlæg og maskiner -41.040
Køb af andre anlæg, driftsmateriel og inventar -10.934
Køb af materielle anlæg under udførelse -140.934
Køb af tilknyttede virksomheder -114
Stiftelse af kapitalandele i tilknyttede virksomheder -7,327
Salg af kapitalandele i tilknyttede virksomheder 174.480
206.848
Finansieringsaktiviteter
Indbetaling fra aktionærer i forbindelse med medarbejderaktiesalg 1,439
Indbetaling fra medarbejdere i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner 985
Udbytte til aktionærer i H+H International A/S -24.108
Køb af egne aktier -105.678
Ændring af prioritetsgæld -2.399
Ændring af langfristet bankgæld m.v. -251.517
Ændring af leasing gæld -5.076
Ændring af anden bankgæld 9.602
-376.752
Årets likviditetsændring -36.726
Likvide beholdninger pr. 1. januar, primo kurs 79,124
Kursregulering 105
Likvide beholdninger pr. 1. januar, ultimokurs 79.229
Likvide beholdninger ved køb/salg af tilknyttede virksomheder 910
43.413

Likvide beholdninger

 

 

Bevægelser i pengestrømsopgørelsen kan som følge af væsentlige kursreguleringer fra primo til ultimo ikke

direkte aflæses i koncernens balance.

H+ INTERNATIONAL AS

26

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

Beløb i DKK 1.000

Moderselskab

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

' 2007 2000
Aktiekapitalen kan specificeres således: lse

A-aktier: :

457 stk. å DKK. 50.000 22.850

102 stk. å DKK. 10.000 1.020

110 stk. å DKK 1.000 110

191 stk. å DKK 100 19

10 stk. å DKK 50 1
40 stk. å DKK 10 0
24.000

B-aktier:

920.000 stk. å DKK 100 (2000: 1.000.063 stk. å DKK 100) 100.006
Aktiekapital i alt 124.006
Egenkapital pr. 1. januar ; 349.300
Ført direkte på egenkapitalen

Kapitaludvidelse/-nedsættelse -6.527

Køb og salg af egne aktier, netto -94.729

Tilbageført vedrørende opskrivningshenlæggelser -8.613

Kursreguieringer vedrørende dattervirksomheder 5.398

Regulering af tidligere foretaget afskrivning på goodwill 19.768
Årets resultat 188.028
Udbytte for året -31.002

72.323
Egenkapital i alt 31. december 421.623
Selskabskapital:

Aktiekapital pr. 1. januar 130.533

Kapitalnedsættelse -6.527

Aktiekapital pr. 31. december 124.006
Overkurs ved emission pr. 1. januar 71,157

Overkurs ved emission pr. 31. december 77,757
Opskrivningshenlæggelser pr. 1. januar 7.177

Tilbageført opskrivningshenlæggelser -7.177

Opskrivningshenlæggelser pr. 31. december Q
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode:

Reserve pr, 1. januar 0

Valutakursregulering af aktier i tilknyttede virksomheder 296

Valutakursregulering af årets resultat i tilknyttede virksomheder -3.967

Valutakursregulering af udbytte fra kapitalandele og sikring heraf 9.069

Årets resultat i tilknyttede og associerede virksomheder 175,416

Overført til overførsel til næste år som følge af modtagne udlodninger i året -180.814

Reserve pr. 31. december 0
Overførsel til næste år:

Overførsel pr. 1. januar 133.833

Overført fra reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 180.814

Regulering af tidligere foretaget afskrivning på goodwill 19.768

Tilbageførsel af opskrivninger ved salig af aktiver i tilknyttede virksomheder -1.436

Nedskrivning af egne aktier anskaffet i perioden -105.678

Salg af egne aktier 2.424

Egne aktier anvendt til nedskrivning af kapitalen 6.527

Udbytte af egne aktier 1.998

Heniagt af årets resultat 12.612

Deklareret udbytte for året -31.002

Overførsel pr. 31. december EL 219.860
Egenkapital i ait 594, 192" 421.623

 

HH INTERNATIONAL AÆ

27

 

H+H INYERNATIONAL AS

28

NOTER

 

Beføb i DKK 1.000

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2000 2000
NOTE 1 - Nettoomsætning
Hjemmemarkeder 1.525.999 0
Eksport 146.084 0
1.672.083 0
NOTE 2 - Vareforbrug og produktionsløn
Udgifter til råvarer og hjælpematerialer 677.330 0
Ændring i lager af færdigvarer og handelsvarer 21.388 0
Produktionslønninger mv. 229.678 0
928.396 0
NOTE 3 - Øvrige personaleudgifter
Lønninger, gager og bestyrelseshonorarer 372.418 8.005
Pensioner 16.931 192
Udgifter til social sikring 26.320 0
415.669 8.197
Heraf indeholdt i:
Produktionslønninger mv. -229.679 0
Andre eksterne udgifter -26.380 0
159.610 8.197
Heraf udgør vederlag til ledelsen:
Direktion 3.998
Bestyrelse 1.000
Der er til bestyrelsen for 2001 udbetalt særligt honorar
på i alt DKK 143. Honorar fordeles på følgende
bestyrelsesmedlemmer: Henrik Lind tDKK 20, Christian
Harlang tDKK 49, Peter Langkjær tDKK 20 og Ole
Stevens Larsen tDKK 54.
Gennemsnit antal ansatte 1.369 6
NOTE 4 - Afskrivninger
Immaterielle aktiver 149 0
Grunde og bygninger 11.638 1.011
Tekniske anlæg og maskiner 53.180 Q
Leasede tekniske anlæg og maskiner 1.054 0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 10.641 671
Tab / (avance) ved salg af anlægsaktiver -4.839 124
71.823 1.806
NOTE 5 - Andre driftsindtægter (-udgifter)
Leje- og forpagtningsindtægter samt
administrationshonorar 0 10.304
Regulering vedr. hensættelser tidligere år 8.507 8.507
Frasalg af ejendomme i England 52.275 0
Diverse andre driftsindtægter 2.187 0
Restrukturering af kapitalandele -42.198 -42.198
Regulering af nedskrivning ved salg af Båld Q 0
20.771 -23.387

 

 

 

Beløb i.DKK 1.000 Koncern Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

      

 

 

 

 

2001 2000 2000
NOTE 6 - Finansielle indtægter GP.
Renteindtægter 4.803 389
Kontantrabatter fra leverandører 3.893 0
Kursreguleringer 1.381 72
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder Q 6.047
Andre finansielle indtægter 2.075 0
12.152 6.508
NOTE 7 - Finansielle udgifter
Renteudgifter 20.652 11,137
Kursreguleringer 3.885 2.538
Kontantrabatter til kunder 12.899 0
Renteudgifter til tilknyttede virksomheder Q 215
Andre finansielle udgifter 328 664
37.764 14.554
NOTE 8 - Årets skat
Skat af ordinært resultat -41.526 -41.256
Skat af ekstraordinære poster 0 Q
Skat af årets resultat -41.526 -41.256
Skat af egenkapitalbevægelser 0 Q
Årets skat, i alt -41,526 -41.256
der specificeres således:
Årets aktuelle skat -65,138 0
Regulering af udskudt skat 21,919 3.551
Regulering vedr. tidligere år 1.693 28
Skat i tilknyttede virksomheder 0 -53,838
Skat i associerede virksomheder 0 1.923
-41.526 -48.336
Årets aktuelle sambeskatningsbidrag 0 6.810
-41.526 -41.526
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
Beregnet 30% (2000: 32%) skat af ordinært resultat 49.812 49.812
Regulering af beregnet skat i udenlandske tilknyttede
virksomheder i forhold til 30% (2000: 32%) -5.669 -5,669
Skatteeffekt af:
Diverse reguleringer 2.807 2.807
Ikke-fradragsberettigede omkostninger 7,520 7,520
Regulering af skat vedr. tidligere år 1,693 1,693
Ikke skattepligtige indtægter -14,637 rn So -14,637
41.526 1 1918635 41.526
Effektiv skatteprocent 26,7%  ::16,8%- 26,7%

 

Moderselskabet er sambeskattet med de direkte ejede danske dattervirksomheder, samt H+H Celcon AS og H+H Celcon
AB, og der er anvendt fuld fordeling af nettoskatten, således at danske virksomheder med underskud godskrives skat-
ten af deres negative indkomst.

Koncernen har betalt tDKK 31.910 i året (2000: tDKK 54.852).

 

H+H INTERNATIONAL AS

29

H+H INTERNATIDNAL AÆ

30

NOTER

 

Beløb i DKK 1.000

 

    

Koncern

    

 

 

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2000 2001 2000
NOTE 9 - Ekstraordinære indtægter (-udgifter) i nl
efter skat
Salg af JKE Design A/S 76.994 76.994
Salg af Bushboard Ltd. 17.954 17.954
Salg af blokfabrik 3.875 : 3.875
Salg af associerede ejerandele i Licentia A/S -24.932 sun og : -24.932
Salg af H+H Nymølle A/S 0 7 164527 0
Salg af Båld Group B.V. ; ; 0 13.576 0
55 190:9455 73.891 1 150:945 73.891
NOTE 10 - Anlægsaktiver Moderselskab
Grunde Andre anlæg
og bygninger driftsmateriel
og inventar
Samiet anskaffelsessum pr. 1. januar 2001 56.883 8.428
Nyanskaffelser i årets løb 29 688
Overført i årets løb 6.874 0
Afgang i årets løb -27.152 -7.423
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2001 36.034 1.693
Samlet afskrivning pr. 1. januar 2001 35.555 7.356
Afskrivning på afhændede aktiver -26.235 -7.124
Årets afskrivninger 1.082 317
Samlet afskrivning pr. 31. december 2001 10.402 549
Bogført værdi 25.632 1.144
Kontant ejendomsvurdering pr. 1. januar 2001: tDKK 85.715. (1. januar 2000: tDKK 70.809)
Koncern
Indretning — Grunde og Tekniske Leasede tek- Andre anlæg Anlæg
lejede bygninger anlæg og niske anlæg  driftmateriet under
lokaler maskiner og maskiner og inventar opførelse
Samlet anskaffelsessum pr. 1. januar 2001 377 361.393 596.067 11,457 69.258 142.600
Afgang ved salg af virksomheder 0 -124.175  -126.255 2. -13.561 0
Overførsel . 0 76 3.067 0 333 -3.470
Valutaregulering til ultimokurs -2 1.690 5.060 217 100 2.604
Nyanskaffelser i årets løb 0 6.471 18.360 0 7.833 169.267
Afgang i årets løb 0 -25.674 -1.677 0 -21.101 -143
Samiet anskaffelsessum pr. 31. december 2001 375. 219.781. 494.616 11.676 42,862 310.858
Opskrivning pr. 1. januar 2001 0 18 13 0 34 0
Årets afgang 0 0 -13 0: -34 0
Opskrivning pr. 31. december 2001 0 18 0 0 0 0
Samiet afskrivning pr. 1. januar 2001 0 127.702 344.669 7.322 45.627 0
Afgang ved salg af virksomheder 0 -40.937  -94.069 2. -10.475 0
Valutaregulering til ultimokurs 0 515 2.348 139 65 0
Årets valutaændringer 0 40 229 11 20 0
Afskrivning på afhændede aktiver 0 -25.516 -1.273 0 -17.802 Q
Årets afskrivninger 0 7.636 35,604 896 9.940 Q
Samlet afskrivning pr. 31. december 2001 0 69.440 287.508 8.370 27.375 0
Bogført værdi 375. 150.359 207.108 3.306 15.487 310.858

 

Den bogførte værdi pr. 31/12-2001 af aktiverede renter udgør tDKK 6,093.

(Noten fortsættes på næste side)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(Noten er fortsat fra forrige side) Moderselskab
2000 2000
Bogført værdi af materielle anlægsaktiver,
hvori der er stillet sikkerhed for gæld, udgør:
Grunde og bygninger 52.513 21.328
Tekniske anlæg og maskiner 21.062 0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1.141 0
74.716 21.328
For følgende gældsposter
Prioritetsgæld ; i 9.198 6.556
Bankgæld " 1226.368: 8.271 0
1238239: 17.469 6.556
NOTE 11 - Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Moderselskab
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2001 1.439.885
Tilgang til anskaffelsessum 32.658
Afgang til anskaffelsessum -252.953
Anskaffeisessum pr. 31. december 2001 1.219.590
Værdiregulering pr. 1. januar 2001 -1.189.589
Valutakursregulering af aktier primo til valutakurs ultimo 3.956
Valutakursændringer i 2001 834
Afgang ved salg 173.986
Årets resultat i tilknyttede virksomheder efter skat 68.854
Udbytte m.v. til H+H International A/S -4.664
Værdiregulering pr. 31. december 2001 -946,623
Regnskabsmæssig værdi 272.967
H+H International A/S' andel 1.000 DKK
Nominel Kapital-
kapital andele Egerni- Resultat
Hjemsted 1.000 % kapital før skat Udbytte Skat
H+H Celcon Holdings Ltd. GBP England 80.000 100% 246.974 114.627 0 -26.394
Kingsway Group Ltd. ") -36 4.664 -2.558
Kway Holdings Ltd. GBP England 1 100% — 16.554 3.643 Q -2,381
H+H Celcon A/S DKK Fr.værk, DK 50.000 100% — 44.032 8.171 0 2.203
Møbeldesign Århus ApS DKK Fr.værk, DK 114 100% 114 Q 0 0
Henriksen og Henriksen USA A/S DKK Fr.værk, DK 500 100% 500 0 0 0
H+H Siporex Oy FIM Finland 50 100% — -37.085 8.878 0 -279
H+H Celcon AB SEK Sverige 1.000 100% 720 -6.926 0 Q
H+H Celcon AS NOK Norge 6.000 100% 1.158  -13.752 0 Q
272.967 98.263 4.664  -29.409
Ordinært resultat 103.192 -29.409
Ekstraordinært resultat (Kway Holdings Ltd.) -4.929 0
Total 98.263 -29.409

=) Kingsway Group Åtd. blev frasolgt den 27. marts 2001

HH INTERNATIONAL AS

31

 

NOTER

H+H INTERNATIONAL AX

32

 

 

Beløb i DKK 1.000
NOTE 12 - Kapitalandele i associerede virksomheder

Moderseliskab

 

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2001 53.068
Anskaffelsessum pr. 31. december 2001 53.068
Værdiregulering pr. 1. januar 2001 -47
Resuitat i associerede virksomheder efter skat -3,691
Værdiregulering pr. 31. december 2001 -3.738
Regnskabsmæssig værdi 49.330

 

H+H International A/S' andel 1.000 DKK

 

 

Nominel Kapital-
kapital andele Egen- Resultat
Hjemsted 1.000 % kapital før skat Udbytte Skat
H+H Fiboment A/S DKK Brørup, DK 45.086 50% 49.330 -5,094 0 1.403

H+H Fiboment A/S er konsolideret pro rata i koncernregnskabet, Det gennemsnitlige antal ansatte i 2001

i H+H Fiboment koncernen udgjorde 639 (2000: 623).

Koncern og Moderselskab

 

 

 

NOTE 13 - Egne aktier Antal Pålydende % andel af

stk. værdi DKK 1000 ultimo aktiekapital
Beholdning pr. 1. januar 2001 92.777 9.278 8,0%
Køb i året 69.575 6.958 6,0%
Salg i året -6.763 -676 -0,6%
Kapitalreduktion -80.063 -8.006 -6,9%
Beholdning pr. 31. december 2001 75.526 7.554 6,5%

 

I overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis fragår anskaffelsesprisen for disse egne aktier i de frie

reserver i egenkapitalen.
Saigssummer og modtagne udbytter føres ligeledes i egenkapitalen.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Køncern Moderselskab
2000 2000
NOTE 14 - Igangværende arbejder
Igangværende arbejder for fremmed regning 5,179 0
Øvrige igangværende arbejder 2.247 0
7.426 Q
Indregnet forholdsmæssig avance på egne
leverede produkter ultimo 5.579 0
NOTE 15 - Varebeholdninger og varedebitorer
Varebeholdninger stillet til sikkerhed for bankgæld udgør 20.887 0
Varedebitorer stillet til sikkerhed for bankgæld udgør 20.528 0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK 1.000 Koncern Moderselskab
2000 :… 2001 2000
NOTE 16 - Udskudt skatteaktiv
Udskudt skatteaktiv pr. 1. januar 721 -572
Regulering vedr. tidligere år 0 3.168
Årets ændring i udskudt skatteaktiv 9.273 3.551
Udskudt skatteaktiv pr. 31. december 9.994 6.147
Udskudt skatteaktiv vedrører:
Materielle anlægsaktiver 4.757 -1.217
Omsætningsaktiver -3.423 0
Hensættelser 7.390 6.094
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 1.270 1.270
9.994 6.147
NOTE 17 - Udskudt skat
Udskudt skat pr. 1. januar 68.801 572
Regulering vedr. tidligere år 0 -572
Valutakursregulering i udenlandske tilknyttede virksomheder 722 0
Afgang ved salg af tilknyttede virksomheder -721 0
Årets ændring i udskudt skat -12.646 0
Udskudt skat pr. 31. december 56.156 0
Hensættelser til udskudt skat vedrører:
Materielle anlægsaktiver 54,936 Q
Omsætningsaktiver 4.929 0
Hensættelser -3.709 0
56.156 0
NOTE 18 - Hensættelser
Hensættelser pr. 1. januar 62.048 12.270
Hensat i året 17,443 11.000
Anvendt i året -18.994 -10.956
Hensættelser pr. 31. december 60.497 12.314
NOTE 19 - Langfristet gæld
Heraf forfald efter 5 år:
Prioritetsgæld 4.665 3.378

 

 

 

 

 

 

H+H INYERNATIONAL AS

33

 

NOTER

H4H INTERNATIONAI AS

34

 

Beløb i.DKK 1.000

Koncern

Moderseiskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2000 2000
NOTE 20 - Eventualforpligtelser m.v.
Kaution stillet for bankgæld i datterselskab 0 27.377
Garantiforsikringer vedrørende indgåede entrepriser
i datterselskaber 850 0
Sædvanlige garantier vedrørende indgåede entrepriser,
for hvilke der er tegnet garantiforsikring 80.393 0
Huslejeforpligtelser 5,360 0
Andre leasingforpligtelser 12,449 0
Forpiigtelse ved opførelse af fabrik ved Pollington 160.336 0
259,388 27.377
I forbindelse med Thermalite akkvisitionen har
H+H International A/S ud over købesummen eventual-
forpligtelser i størrelsesordenen DKK 55 mio.
Skat:
De sambeskattede selskaber hæfter solidarisk for de
sambeskattede selskabers skatteforpligtelser.
NOTE 21 - Finansielle instrumenter
Koncernen afdækker enkelte større forventede
fremtidige transaktioner med valutaterminskontrakter.
Valutaterminskontrakter - periode 0-6 måneder
Kontraktsmæssig værdi 0 0
Udskudt indregning i resultatopgørelse af gevinster/
(tab), der forventes realiseret efter balancedagen 0 0
Terminskontrakterne vedrører afdækning af H+H
Ceicon Ltd/s køb i EUR af maskiner til nyt fabriksanlæg
NOTE 22 - Revisionshonorarer
Honorar til revisorer:
KPMG 4.204 1.765
Ernst & Young A/S 2.213 971
Haugbyrd & Gunni Pedersen A/S 150 150
6.567 2.886
Honorar for andre ydelser:
KPMG 2.779 1.615
Ernst & Young A/S 1.974 971
Haugbyrd & Gunni Pedersen A/S 0 Q
4.753 2.586

 

 

 

INVESTORINFORMATION

 

 

 

 

NVESTORINFORMATION

H+H

H+H International A/S er moderselskab i
H+H koncernen, der i generationer har
forestået udvikling, produktion og salg til
byggebranchen. Det er H+H's mission at
forbedre kvaliteten i familiehusbyggeriet
ved at fremme opførelsen af et økono-
misk, miljørigtigt og energivenligt bygge-
ri i godt lokalt design, H+H's markeds-
strategier at afsætte produkterne som
byggesystemer gennem værdiskabende
led i værdikæden, som er tættere på slut-
brugeren end H+H som producent.

Kerneforretningsområder er i dag

… porebeton, bl.a. som murblokke, væg-
og dækelementer og multiplader til
interiør samt systemløsninger

+ væg- og dækelementer, hvori indgår
letklinkerbeton og/eller beton

De geografiske markeder er UK, Finland,
Danmark, Sverige, Norge samt Tyskland.

(Yderligere beskrivelse af H+H's forret-
ningsområder findes under afsnittet
"Markedssegmenter” side 14)

Aktiekapitalen

Den registrerede aktiekapital i H+H
International A/S udgjorde ved årsberet-
ningens aflæggelse nominelt DKK
116.000.000 fordelt på nominelt DKK
24.000.000 A-aktier og nominelt DKK
92.000.000 B-aktier. Seneste ændring i
aktiekapitalen blev besluttet på en eks-
traordinær generalforsamling den 5.
februar 2001 og gennemført den 7. juni
2001 ved en nedskrivning af B-aktiekapi-
talen med nominelt 8.006.300 til det
nuværende beløb.

Selskabets B-aktiekapital er noteret
på Københavns Fondsbørs i stk. størrelse
af DKK 100. A-kapitalen besiddes gennem
interessentskabsandele i Henriksen og
Henriksen 1/S. Der eksisterer en overens-

HeM INTERNATIONAL AS

35

komst mellem interessenterne om bl.a. forkøbsret, stemmeret og valg. af bestyrelsesmed-
lemmer.

Selskabets aktiebog føres af Danske Bank. Pr. 25. februar 2002 var 1.020 aktionærer
navnenoteret i selskabet repræsenterende i alt DKK nominelt 103.986.300 af den samlede
aktiekapital.

Ifølge selskabets fortegnelser besad følgende aktionærer pr. 25. februar 2002 mindst
5% af aktiekapitalen eller mindst 5% af stemmerettighederne (opgjort inklusive A og B
aktier. Ved stemmer er fratrukket selskabets beholdning af egne aktier):

 

Nominel
aktiekapital % Stemmer %
Fru Ruth Riis-Hansen ”)
| alt 14.793.260 12,75 2.290.460 7,07
Enkefru Plums Støttefond
v/advokat Christian Harlang ”)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| alt 10.698.400 9,22 8.543.260 26,35
Arkitekt M.A.A. Anne Mette Andersen ”)

I alt 4.373.700 3,77 4.087.500 12,61
Kresten Andersen Bergsøe ”) '

I alt 5.550.700 4,79 4.205.200 12,97
Fru Ida Kjærran Henriksen ”)

I alt 5,095.360 4,39 1.809.640 5,58
Fru Lisbeth Finn Henriksen ”)

I alt 2.353.353 2,03 2.271.393 7,03
Holdingselskabet af 9/11 2001 ApS

B-aktier 7.500.000 6,47 750.000 2,31
Arbejdsmarkedets Tillægspension

B-aktier 6.465.000 5,57 646.500 1,99
Lønmodtagernes Dyrtidsfond

B-aktier 6.758.100 5,83 675.810 2,08

 

Bankinvest (Danske Small Cap Aktier
og Pension Small Cap Aktier)

 

 

B-aktier 10.764.500 9,28 1.076.450. 3,32
Danske Bank Koncernen
B-aktier 6.345.600 5,47 634.560 1,96
H+H International A/S
"B-aktier - 8.043.400 6,93 ingen 0

 

+) Indgår i Henriksen og Henriksen 1/5, for så vidt angår A-aktier.

 

 

 

Navnenoterede aktionærer modtager automatisk indkaldelse til generalforsamlinger, års-
rapport og andre regnskabsmeddelelser samt H+H informationsbladet Focus tillige med

anden aktionærinformation.
Ønske am navnenotering af aktiebesiddelser rettes til egen depotbank eller meddeles

aktiebogsafdelingen i Danske Bank.

H+4B INTERNATIONAL AA

36

 

   

Kursudvikling

Omsætningen i den børsnoterede B-aktiekapital var i 2001 på
238.366 stk. til en værdi af ca. DKK 207,.495.255, Til sammenlig-
ning var omsætningen i 2000 på 742.912 stk. til en værdi af ca.
DKK 581.025.131. Aktiekursen var primo 2001 DKK 896 og ulti-

mo regnskabsåret DKK 643.

 

2001 2000 1999 1998 1997
Indre værdi 512 340 268 260 295
Ultimokurs / indre værdi 1,3 2,6 2,1 1,4 1,3
Price Earningskvote (PE) 7 10 g 7 11
Overskud efter skat
pr. DKK 100 aktie (EPS) 86,2 89,7 62,5 53,4 36,2
Egne aktier

Selskabet har i regnskabsåret købt 69.575 stk. egne aktier. Pr. 25.
februar 2002 udgjorde selskabets beholdning af egne aktier
80.434 stk. Selskabets opkøb af egne aktier er primært sket for at
afdække optioner til ledelsen. Egne- aktier straksafskrives over

egenkapitalen.

1.000 mæ — H+H International (B-aktie)
=—m … Carnegie Danish Smalt Cap

900 eeT RS - price index
!

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

200

100
Q 3 5 S K v Kilde: Datastream

Oy 3 S S S

ao So S SS OS
N N V v v

Ar N AN N AL

Se å oa o 9

H+H INTERNATIGNAL AX

37

H+H INTERNATIONAL AS

38

Incitamentsordninger
Siden den vedtægtsbestemte bemyndigelse i 1995 er der udstedt
og solgt aktier til medarbejderne til nom.:

 

1995 (nytegning) DKK 560.000
1996 (nytegning) DKK 537.000
1997 (nytegning) DKK 635.100
1998 (nytegning) DKK 659.500
1999 (nytegning) DKK 1.141.400
2000 (salg) DKK 383.700
2001 (saig) DKK 271.700

Medarbejderaktieemissionen i oktober 1999 var første gang, hvor
også udenlandske medarbejdere fik mulighed for at købe medar-
bejderaktier,

Der indførtes i marts 1999 aktieoptionsordning for H+H
International A/S' direktion. Ordningen er siden da af bestyrelsen
besluttet til også at omfatte visse ledende medarbejdere i selska-
bet og koncernen. Der tildeles til de pågældende hvert år et
antal optioner forholdsmæssigt svarende til køb af 2.500 stk.
aktier ved en løn på DKK 1 mio. Optionerne er baseret på gen-
nemsnitskursen på selskabets beholdning af egne aktier i tilde-
lingsåret, dog for beholdninger fra tidligere år baseret på sidste
års ultimokurs. Optionerne kan udnyttes ved fortsat ansættelse
tre år og senest ved udløbet af det 6. år efter tildeling, forudsat
en gennemsnitlig stigning i aktien på mindst 5% pr. år siden til-
deling. Målsætningen med ordningen er at motivere ledelsen til
at styrke aktiens udvikling samt at fastholde de pågældendes til-
knytning til selskabet. Den samlede mængde tildelte optioner
fordeler sig således:

 

 

Direktion Øvrige
Udnyttelsesperiode antal stk. antal stk. Gnsn. kurs
2002-2005 6.137 389,63
2003-2006 6,558 1.449 569,00
2004-2007 7.105 16.797 842,12
2005-2008 ca. 7.500 ca. 18.075 642,48

Med udgangspunkt i kursen pr. 31. december 2001 på 642,48 pr.
DKK 100 nominel aktie er det udelukkende optionerne med
udnyttelsesperioden fra 2002 til 2006, som har værdi. Under for-
udsætning af realisation pr. 31. december 2001 er værdien for
optionsberettigede DKK 2,1 mia.

 

 

 

Finanskalender

Oversigt over udsendte fondsbørsmeddeielser
(kun væsentlige meddelelser er medtaget i oversigten)

 

5. februar 2001 Forløb af ekstraordinær generalforsamling
9. februar 2001 Beholdning af egne aktier

15. marts 2001 Årsregnskabsmeddelelse 2000

27. marts 2001 Salg af Nymølle

25. april 2001 Forløb af ordinær generalforsamling
22. maj 2001 Salg af Båld Group B.V.

31. maj 2001 Nye koncernrepræsentanter

7. juni 2001 Gennemførelse af kapitalnedsættelse

30. august 2001 Halvårsmeddelelse 2001

20. november 2001 3. kvartalsrapport 2001

21. december 2001 Indgåelse af aftale om køb af den engel-
ske porebetonproducent Thermalite

Behandling og udsendelse af årsrapport for 2001 14, marts 2002
Ordinær generalforsamling, godkendelse af årsregnskab 24. april 2002
1. kvartalsrapport for 2002 21. maj 2002
Halvårsregnskab for 2002 29, august — 2002
3. kvartalsrapport for 2002 21. november 2002

Investor Relationer

H+H tilstræber et højt og åbent informationsniveau og selskabet
deltager jævnligt i formelle som mere uformelle investormøder.
Der oplyses om de større formelle investormøder på selskabets
hjemmeside.

H+H udsender ca. 3 gange årligt koncernbladet Focus, som
også er tilgængelig på selskabets hjemmeside www. hhinternatio-
nal.dk. Hjemmesiden fungerer endvidere som generel platform for
kommunikation med investorerne.

Henvendelser fra aktionærer og analytikere kan rettes på
telefon 4774 9893 til selskabets administrerende direktør Jørgen
Ajslev (e-mail jajÆhhinternational.dk), underdirektør Martin
Busk Andersen (e-mail mba&hhinternatignal.dk) eller underdi-
rektør Carsten Møllekilde (e-mail cmo&hhinternational.dk).

Selskabet dækkes biandt andet af Carnegie Bank, analytiker
Christian Reinholdt, hvor H+H indgår i Carnegies "Danish Small
Cap Guide".

 

 

 

 

HrH INTERNATIONAL AS

39

LEDELSE OG LEDELSESHVERV

 

 

Bestyrelse

Jørgen Mølvang

Formand

Direktør
Formand for bestyrelsen for:
Reson System A/S
Hedorf Holding A/S
Næstformand for bestyrelsen for:
William Demant Holding A/S
Oticon A/S

Kresten Andersen Bergsøe
Direktør
Medlem af bestyrelsen for:
A/S Saltbækvig
Basis ApS

Christian Harlang

Advokat
Formand for bestyrelsen for:
Flemming Andersens Tegnestue A/S
Valør & Tinge A/S

Peter Langkjær

Direktør
Formand for bestyrelsen for:
Plania Distribution A/S
Idosan A/S
Anco Trans A/S
Hexagon Danmark A/S
CAT / Symbion Innovation A/S
Medlem af bestyrelsen for:
Ferrosan A/S
Sterling European A/S
Lina Medical A/S
Resino Trykformer A/S
Gerhardt International A/S
Gerhardt A/S
Fryco A/S

Lill Larsen”
Produktionsplanlægger

H+H INTERNATIONAL AX

40

Ole Stevens Larsen

Direktør, ingeniør
Medlem af bestyrelsen for:
Rockwool A/S
Den Faberske Fond, Ryslinge

Henrik Lind

Advokat
Formand for bestyrelsen for:
Dania Handel A/S

Jørgen Nielsen”
Tillidsmand

Erik Ødegaard Pedersen”
Årbejdsleder

Lars Adam Rehof
Lektor

Ålex Sørensen”
Lagerarbejder

£ medarbejdervalgte
bestyrelsesmedlemmer

 

Ledende medarbejdere

Jørgen Ajslev
Adm. Direktør

Formand for bestyrelsen for:

H+H Fiboment A/S

Fritz Schur Teknik A/S
Medlem af bestyrelsen for:
Topdanmark A/S

Larsen & Nielsen Fonden

Michael J. Flynn
cC00O

Martin Busk Andersen
Underdirektør

Carsten Møllekilde
Underdirektør

Gershof Grafisk

H+H INTERNATIONAL AIS

AGE DE LA: Er jrå

p Er Vej: 6-8
HAD IGEN TS REE
HE URE DVÆ SS ESS
BEST ANES RESEN

NT REE Hi KR: i i BEER USS Kg É NES ale Te SEINE Es
DK-6650 Brørup aR DE DE pl | E HEE SENE SS]
Ft ESS Re HERRE DRE SE j ler (13 TIE: +45 47:79:91.00
ENERET KS REE i i É i Danmark eg Fax +45: 47 74:98 88:

SOLE (33k ga se atel eN To Kol g É sg: SEE gen ale SKIN EER
: HER ESS NSSS BE HUER
LEES i DSC LY ac al Log Bet BESS BEER EN FB UBES TERYÆ ÆRES FSR
HARER "Tlf: +49 571 54.44060 dd Kors -Fax: +47'32. 75:45:30
ESSEN HE TNE SEES: i ; i É BEEN

ESS : Stenyxegatan 35
i NER
"100% i S$-200:39 Malmø:
Nara ERE TIE: +46. 40:55:23 00
Fax:+46.40' 55. 23/10

Porebeton SF-39500: Ikaalinen

u HEE SE STE SAN
(VÆRRE HRGEVSEK ETS ET De 22
finker] eg

SNG UR BEREE NS En ISS eee rele e Es on
i PEREE SUSER Sevenoaks.… É
Ki 4 RE | BEL USD NES RE Af Æ ER
BH FRESH Re ERE NE ERR | i BRUNE Fo RUE ERE: : (KERNE
"De juridiske ejerforhold kar ikke direkte aflæses af ovenstående: i DEDE SD DE EEN:

 

   
     
 
 

        

 

     
     

0 US HONTERNATIONAL AS

CL HJ Henriksens Vej 6-8
DDK 330 Ølsted

  

    

   

in. "Telefon 44547. 74/98. 93.
> 2 Fax. +45.477498.53.

, . eng x

 

  

 

       

  

rd ”

nternational:dk ;

   

  

”