Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 
 

ÅRSRAPPORT 2001

 

 

 

 

 

 

 

 

Ov
GE
BE
9E
SE
(9
67
87
LT
97
sz
bi
0?
8L
LL
vL

 

31511040

DNIIGNVAJOJ I GINSVW 13

LALIALLYV NSIÆLA3T3 YIJIALS AFTVNVN-NOI
O£EZSN WO DVa

I39VXSNODJA TIL 43LON
TVLIdV4N3D3
3ST34ØDdOSWØJLSIONId
” 3DNYIVE
JSTIAØDdOLVITNSIY
SISYAVAdSAVNSNOIY
DNINDILYdSNOISIA3S
ONINDILYd SN3513G31
NOILN3IYIG

351394A1S39
ANLYN31SS3513Q31

1007 | 43513130G3WS4Ø9SGNO3
NOILVWIOINISYNOILAV
N3IGIA DO XII 'ØTTW
ONISIY DO 431019
ONINLIYIGSIVNSNOJY
ONINL3438

TVIGJAOH

ONINLJ339 SN3513G31

AIWWVIDOAdSONITNIAGN DO ”SONINXSIOJ YIAO 1DISA3AO
AJICSYA 39VNS LV Yd SMXOJ
LIVANAIACG 31SDILDIA N3IQ

 

 

DEN VIGTIGSTE DRIVKRAFT

At kunne afhjælpe og en dag behandle alvorlige sygdomme i centralnervesystemet
er vores vigtigste drivkraft.

1 2001 fik vi et markant gennembrud i vores bestræbelser på at finde en fremtidig
behandling til en meget udbredt aldersbetinget sygdom, nemlig Alzheimers. Og i februar
2002 indgik vi en aftale om den videre udvikling af vores lægemiddelkandidat NS2330
med den internationale medicinalvirksomhed Boehringer Ingelheim. Vi er dermed et
skridt længere på vejen til at behandle denne alvorlige og stærkt svækkende sygdom,
hvor der er et meget stort behov for en mere effektiv behandling.

Forskning og udvikling inden for alvorlige sygdomme i centralnervesystemet er og har
gennem hele virksomhedens historie været NeuroSearch's vigtigste fokusområde. | det
forgangne år har vi styrket dette område yderligere, og i dag har vi en bred portefølje af
projekter, som placerer NeuroSearch blandt de førende biofarmaceutiske virksomheder,
der har fokus på centralnervesystemet.

Håbet om at kunne udvikle effektive lægemidler er en stor drivkraft for vores forsknings-
og udviklingsaktiviteter.

For mig og mine kolleger i NeuroSearch handler disse sygdomme nemlig langt fra kun om
tal. Når det er så vigtigt at lede efter en virksom behandling, er det fordi, sygdommene
både er meget udbredte og har særdeles alvorlige konsekvenser for patienternes livskva-
litet. Når vi i forbindelse med vores udviklingsprogrammer taler med patienter og deres
pårørende, så efterlader det hos os ingen tvivl om, at her vil en mere virksom behandling
virkelig gøre nytte.

En mere virksom behandling af Parkinsons, Alzheimers og andre alvorlige sygdomme i
centralnervesystemet vil øge livskvaliteten hos millioner af mennesker, Samtidig vil de
samfundsøkonomiske konsekvenser være positive i og med, at patienterne bliver mindre
plejekrævende, kan blive længere på arbejdsmarkedet og kan blive længere i eget hjem.
Mange neurologisk betingede sygdomme i centralnervesystemet forekommer oftest
blandt ældre, og behovet for en behandling forstærkes selvsagt af den demografiske
udvikling i den vestlige verden.

Forbedret livskvalitet er et stærkt ønske hos både patienter og deres pårørende. Alzheimer
patienter i vore studier har spontant fortalt, at de er blevet bedre til at læse, fokusere,
undgå træthed, samt at de kan klare flere dagligdags opgaver. Alt dette registreres efter
de anerkendte testsystemer til vurdering af sanseopfattelse og hukommelse og betyder,
at vores stof, NS2330, bedrer disse vitale funktioner.

En ny virksom behandling uden de nuværende bivirkninger vil udvide markedet for læge-
midler dramatisk. Det har vi allerede set inden for behandling af depression, hvor den
betydeligt bedre sikkerhed ved nye lægemidler betød en hurtig og kraftig udvidelse af
markedet fra det tidligere lave niveau.

Erfaringerne fra bl.a. antidepressive lægemidler tyder på, at det nuværende marked for
lægemidler til Alzheimers, der er over én mia, amerikanske dollars, derfor ikke er et brug-
bart udgangspunkt for en prognose for et virksomt lægemiddel. Alle er enige om, at det
marked kan blive langt større.

 

JØDjeMip WPpV

uasso7 sang U2bsør ”"UDIpaW 3pua||1359719 WS
js 382] eW Jue]suoy 3p ]e 13pÅJaq Bo Japeysue310o sa1øJjpaw Jay[lay Jose wo 1addod
1340 U3Pp33A 13U01J219U38 38;pnW3J 104 U3393 4 eAy SA] 31p2910; 30 p3y31/3Y/1A 11) geuy -pojq 1-WdJ YsidÅ] Jet ausoJuoneg 11424souu9 38ueW 13]s04 30 wop3Åspojq Bljanse ua
atpueanJoj uey Sep Ua 1338) nsa 2831 fageysuapia sason 80 japeawo ed uapia s3J0n Je 'Quø8 13 U2UIUOpPB8AS "Buuwejsje ysueyllje je aus40A BO usøg Jpuejq 1paqpn 13 Jap "wæue
-3u£spues ]e 1 paw 3ipijwes 13 aq 'ajeruajod 4aDsawuwoy 80 184agensUaptA 131apÅ]ag 2122/3935 "wop3Aspojq 31 40Aje U2 [1] Jepipuex opp ua3æ] Ud - gZLESN 13 |adWuasya Jopue 13
Je Japjoyapur 19749fold s340A le JpuanJaue Jey Jap3UWIOSYAIA| BUD Pa afeUONEUJS]UI
34015 aSs1p JOny J3pe1 40 10Jj UapU: IA sapfogsewes uoue3,9 30 Hogqyv Buy Wsoxeln "3U3DSN 30 uolydos 'ugizy paw af uej 1 0% 30 pay WOSYAIA 3P37AUY 13
"WtayjoBu 138uyoog eq paw Jaduelj|e 345183)2175 bi suaddnir) Y2123S01N3N Wauuar) 3pJaf; s,44e3S01N2N Ssapaf[es Ad]jg UOPpIBSOg "Jalua]sAsunuuur 30 auafaain| | auWw0op8ds
Je Suypueyaq |1] 1944075 spue Wes 123UN|J33A4 je Buijpueyaq [1] 'NOldSJY '(UaJepipuey
sauoned ed 8uruyslapur atysod u9 Jey |appiw33æj s210A 18 'asiagd Uey4 UW Joay und Jap -|appiu2Bæ] Japunj apaey IA Ip20) 'sjedynaDewseyd UOPI3SOJ 'pPaYWIOSN HA ÅU U3 BPIYNS 14 Je
11) 441944 JasejsBuNyiapn a]SJØj ap LUO SO 31341)U30U 0) 72 13jeAn 1934 ofosd 335914 ap 10) Jey IA [1 1002 Je usBuruanjs I 34Øj Jac 39p SJØ8 Je [1 33yfd ud 1ey in Je "Ia sauaw 'apeswuosny oJ

5340A 40j UIPN 43/3 40; U2pU! U3U2 Ss21688/77AU uey Jap 43784 NS2JS8U1U 45404 seudo 11 eN

"aauued]yofod sa10n paw apfagqzewes | Lu3Pp BJØJPN |1A 11 JOJ IOA "apuanæ 4 S8uIUu]so4 Wo

 

Jsau ap 12 Jalpnys E sej 94S1UJ4 apualynjsje ag 'saejJop a4sUey dale "01 OO£-T 133504 "apeuWOsNny0Jj 9359U9 5240 BJJ 18Ue]| 13 sUOSUI eg 30
43paydew 3354Ø35 ap ed 3U1431351834 U3 11) 14914 fappruaBæj 7o je uaBunapn open [1] SBI BUZ]Y WOS SUWOpPBÅAS 3ySIU01) ap 30 Ja Wa]SÅSBAJBUJB1JU3D | BUWIOPBAS 2811 J0AJE |12
Wwaj uafaan 3j9y 1234 afoidsgu1u%s40J apU2A0] ajfe 23681 78 11) 34344 BY fa ey [21981 je 14Øøj Jap auor uns] føj 3811/94 5404 ap Je 2/ZouU 140 U3PpIA BPUSJJEJWLO UB IA EY YIIEBSOINBN |

apayWwosydia oysingDewejolg 24SUEp 3SJØJS ap JE U3 30 37S4ØJj USPD 13 UI4EBSOJNSN 133su1138 apuy

 

 

FOKUS PÅ AT SKABE VÆRDIER

 

 

 

Gennem de sidste 13 år har NeuroSearch forsket i sygdomme inden for centralnervesystemet
(CNS) og er i dag en internationalt anerkendt virksomhed på sit felt. Gennem hele sin levetid
har NeuroSearch arbejdet efter en strategi, der skaber maksimal værdi for aktionærerne
gennem succesfuld udvikling af nye lægemidler.

Mens NeuroSearch ønsker at bevare alle rettigheder til udviklede produkter og opfindelser
så langt i værdikæden som muligt, tager den valgte strategi på en afbalanceret måde
hensyn til de store omkostninger og risici, der er forbundet med at udvikle lægemidler.

Indtil det tidspunkt hvor NeuroSearch har rettigheder til markedsførte produkter — og
dermed løbende indtægter - følger virksomheden en partnerskabsstrategi, hvor målet er
at have en bred portefølje af programmer inden for forskning og udvikling, der konstant
bevæger sig fremad mod markedet. Det første produkt forventes på markedet i 2005/2006.

NeuroSearch opretholder en bred portefølje af forsknings- og udviklingsprogrammer, der
gør det muligt at sprede risikoen og udnytte virksomhedens kapacitet maksimalt. Det

kræver, at der indgås strategiske alliancer og partnerskaber på flere niveauer i værdikæden.

Herved opnår man dels at reducere NeuroSearch's andel af omkostningerne til udvikling og

markedsføring og dels indtægter i form af milepælsbetalinger og royalties af fremtidigt salg.

NeuroSearch har hidtil udviklet stoffer frem til slutningen af de første kliniske fase 2 studier,
men i fremtiden er det ambitionen at føre udvalgte lægemiddelkandidater endnu længere
frem i udviklingen, såfremt det vurderes at være det mest værdiskabende.

Forskningen er fundamentet

Fundamentet for at skabe værdier er forskningsprojekterne, i hvilke der konstant genereres
nye opfindelser og resultater. De danner igen basis for at føre projekterne videre i klinisk
udvikling, hvor værditilvæksten er størst.

I forskningen fokuserer NeuroSearch på at udvikle lægemiddelkandidater, der er rettet
mod ion-kanaler, og sekundært receptorer og transportere. Sygdomsfokus er primært
sygdomme i CNS, og NeuroSearch har avancerede programmer inden for såvel psykiatri
som neurologi. Målet er at opretholde positionen som én af verdens førende biofarma-
ceutiske virksomheder — teknologisk inden for ion-kanaler og terapeutisk inden for CNS.

Forskningsstrategien indebærer også, at der løbende vil blive genereret værdifulde projekter
og resultater uden for CNS-området. Her ønsker NeuroSearch at udnytte disse værdier
bedst muligt gennem en fleksibel forretningsmodel, som kan sikre optimal udvikling og
værdiforøgelse i hvert projekt.

 

 

"(2wuwop8Åsunwwi 30 -38un 10) uapu! snyojsLUOpBÅAS) LO0 84) S|e231)13D
-eLuJeyg UOpI3Sog 30 (3uluysJojeuex4-U0t 10J uapui 8u1 41 apn130|ou43)) 0002 23j 22U91DS0lg
uoiydos "[Ide13]u38 B0 -3//3D) 6661 e1J JUINSN 43 19p3yUIOSy4IA JO-ulds ed 13jdwasy3

"8jes Ya SNPUI Ja pa3W a35|3purgqJØj I 131 ja HØJSJØG J2A3/q 13 3U43PBYLUOSYAIA 4349 U3JU3
34S auuny Je 52]U2A10J 3Hag "531313U28 1ap "pæn uap 2135113 Wauua8sap 30 Japaywos
114 apP3H UND ap Lounge ge Sjesey Hewindo 18 a38øs j1A Y24EDSOINAN 221Jye Je Jageys
-1afa wauud8 s343S1[ 29) JIA Jap34WIOS4 JIA J40-Ulds | U3JSYÆA NI PI æÆA je japue s,ydeaS0OJNaN

"UIEISOJNIN SOU S34eA3q SND ed snyoj 38issæw

-sBulujausoj 30 38jssæws35|apa] Fap Je pawu Bipijues 'auraJæuonye Jo Iplæn ageys Je Lo
Jaqeysjas aSsIp I [apuesafa ua 91enaq ]e 13YSUØ YIIE3SOJNBN '35|2p3] u983 paw (1aqeys|as)
1ap3yu3 3ysipunf a8JpuæjysA[as I YIJESSOJNIN EJJ HIyS PN BA q 'ajenuojod 381181 Jap 2aey
Je Ssa4apana 3p SIAUy "1A 1334afold auuepes "Zu ajsueuy 30 sn40JSaSjapaj 81puæjsajas 35
40) 13Ay 131Ææ4 195;38epdo assig "| YodoyI SU Sapa Japue ud Jey 4312 191543 |dWI0y 1035 Jey
Japesiuosnyoj sJæwikd ap 10) uapn J3p|ej 13p 125ja3epdo yueasosnaN 18 3pjæj 1 2/3 ou ]
s,Ho-ulds

"(uossauddnsunww 4oJ uapu!) exawueyg 30
(p241Ø453/80U4 10; Uapu!) 32U319S0lg DIPJON 'e']q 43 43due1 | e42]O01q | aouyed ed 13jdwasy3

"BWWOopBÅSs assip doJau 1 Bys Josasjedads Jey 43p J8P3yLWUIOS411A4 24019

paw 1oouenje e8put Je paa as1)42dsy3 ys!80]01q 31384331U1 Je )81puanpøu 31æA op Uey
3p/8Æ4/[13 aSSIP "SND Jojuapn au W0pBÅSs ed 149442 aAey Je 315 aS1A UBY 13p 1344035 34SIW4D3Y
Japjlapn 20 1asja8epdo uæjÅ 4 a]oW 3Åu uaprapun y21e3S0sNnaN 1Ø8 gø 10 y4afod 72 |
åaouel| [Je 4970lg

i OMISIH 3V NOILMNGIY

 

ONIN3ITIGNE TVWILdO DNI33ISNVNId
DNITXIAGN DILANH I3SSVW NSLLIAN
i IS43NAS

Æ Æ

AITVIJYSN3IDIT

SONIN
DO -SONHINIAAN 3GfI383VWVvSs NS30d

"31qej 3443lg 20 UOUEZIG 's31103e10ge7] HogqY

elg 13 1aploqsewessBuluysJsoj i atauned ed Jajduu9s43 8jes 381p1944244 Jep Je salyek os

30 Ja8urejagqsjæda] tu 'ousa8uruysoyiosgulpjlapn je Buuajsueuy yIe3S0JNaN 1eudo
JUaplapu3 'BuluysJoj S,44e3S0JNAN je Bunarsueuy 3yp1) 30 Buapuapia |erundo '2u33]y4 fold
19SS2W 4517514 SageyS Jap Je Jays adÅJ auuap je sapfogsewessBuiuysso "43 awuwes

10; UBpUI Japfaqie 189p94W105S411A 2883q 2014 1374 afod | uges au43DINOSS32SBUIUYSIOJ
238æj Je 1a 1oduen|e auuepes paw 79]eWw 'JopeJdW0-SND 104 uapur 1234 afosd 3pauaDuene
1Jap3y4WOSYJIAjeUDIpaW paw sapfaqjewess8uluyssoj egpur 4sidåÅ2 [la ye SOJNIN
2apfaqiewess3u1uys104

1324124 odnan) 80 sjediynadewseydg 21YS "JUN NYHLWIS
-oxejg (W1oyja3u) 188uuy30g "eq 13 29 jeyesu3dy 30 -sZutylapn | auauyed ed 13jdwa543

13035 318 |eapn 18jjæs 104 uesZod 3yS1U1 [4 Jop 3J9y SJØJ

-wauu38 Je Wo Uo!IgWe Uap/3LU234 I 421 eBSOsNaBN Jey Zoq '8jes 381p1)W0Jy Jap Je sa1yek 04
So Jaguyejagsjædajiu v98utjejaq a/eliu! Jay seudo YIJe3SOJNIN "aUJa)yNnpold je Zuuøj
"Spa JeWu JBS J81pN3S 34S1U114 2pU3493S34 3p JØDE Je [1] Jojnedey Jey ap 3pay
”WOSYAJBUDIPIW [1] 4240Js aSSIp 249ISU3D PN 72 Fajel 13 J3Y210H uaJuonjed 1 ]51A 42 349 Ja
U2 [1] 19Jepipueyjappiwasæj 233jenpn je Ja1pn]s 34S1U14y Søg aU 98 [Ia Yo1eaSosNaN
13jeyesu3dy 80 -s8ulpjlapn

"[2pows8u1U72440] [2QIS43] Ud 'uangy ed 79434]SN [1.49 394 [1Ag 'U21jepowsBuru]auog I af2n
2811/24s10j apuy. uex ]yafosd 13 'Buuajsueuy 30 sn401535/3p23]| "yo dogs "Wuoyides2] 'appuio
-”SWOPBÅS [13 uagejudsuay 13pun sta 8111/34 Ss20J ed sa)4upn JoJeyNSaJSBUIUYSIOJ S,4Dd1BBSOJNIN

japows3u1u]340] (3q1S49 14 U3

 

JI3G3IHSDILLIA 404 AIILYV
i i 3SIL43 i
: SIAIADILNI 3S dS%43 i DNISIISNYNIS

i NAS :
i 183 i : 3513031 1383SNX03
AIONVITIVY3LOIE S,340-NIdS

13GOWSDNINL3I4404 1391S4374 N3

 

OVERSIGT OVER FORSKNINGS- OG UDVIKLINGSPROGRAMMER

FORSKNINGSOMRÅDE/PROJEKT

Monoamin transportere
NS2330, Alzheimers sygdom
NS2330, Parkinsons sygdom
NS2359, kokainafhængighed

Depression

GABA, receptorer
Angsttilstande
GABA modulatorer, angsttilstande

Glutamat receptorer

SPD502/NS120g9, epilepsi, akut neurodegeneration

lon-kanaler
NS3728, segicelle anæmi
Specifik ion-kanal familie

Na7, K+, Ca, CI' kanaler

PRÆKLINISK FASE FASE 1

 

 

 

FASE 2 FASE 3 SAMARBEJDSPARTNER

Boehringer Ingelheim
Boehringer Ingelheim
NIDA
GlaxoSmithKline

Grupo Ferrer

Organon

Shire Pharmaceuticals

Eget program
Abbott Laboratories

Nordic Bioscience/Pierre Fabre/Pharmexa

 

”Folpuæ at GES] Paru 35jaLu W43]5SU313A0 | 13 0007-4661 104 Judy je]sBurudquaunues '6E sy] je Zuuazuduojd ut pat 3S|apU1q4Oj 11002 | Jo puæ 18 stsyedsqeysu3a) Jpuaauv

Jon gez "2? geyspaagsSPa np AN apalues Jap sød pn 1934 p214 ap2)JAupnn BSN] 4U] |,

9SL

84

STOE
TEST
9'61S

(9'78L)
(9781)

(€'s7)
(€%51)

v28
186
TEr
LOOT

Na33INON

EvL

L67
au
LLTv
(SU27)

8'9

STOE
9 'bte

SLS

(9781)
(9781)

(Lve)
(S'8rL)

78
878
LOV
LOOT

HVASTISA3GOW

SEL

6S'y
OST
9f'bS
(70'2)

8'OL
6'9vE
Lær
V8Ls

o00«

0£'r
£97
LU19
(SL'8L)

6'9

E'68E
TYSL
8'8Lt

(S'SEL)
(S'SLE)

79
(2121)
0'OL
[6
0'64
917

6661

"Fa Aupn 12 2 JoUON MOS SU US2] BYspIN ap ep Jejojdøu apapueapn oyyt op MOS aus op 12 [Jo døu apapueapn |1pjn) ag

BuuauonoyHÅjeuesueu aysueg uag 214, Jet Bøn 7 2aBugejaquy,

ELL

GE'«
Sæv
EE GL
(€8'9)

LS

8'r0s
VOSE
Tors

66

vO'LL
8St
Lb'lv
(9511)

8'6

67ve
0'6eT
8'ELT

Pjoquoy 1 JouZ21oq 12 3U31[272]BØN

 

"sug "uopfoqsepaw |eJuv

Ipæan pulysanyssøg

own 'ssnyssøg

AN "IPA 31pU|

14 'uapoltad 104 (Sq43) aeys sod sBguluseg
|232 BØN

2aanyesgæjue 31 /2110]jew 1 3U143352AU|
jewde4u333

Jap1Ay 117

He 1 49AfP IV

souejeg

Jeynsa say

JENS JØJ JEUNSIY

19)sod asæuip108e1)s43
28Jsod af|2jsueuiJ

Hup Jæruud Je Jeynsay
1ajsod 381 1æs
138uluJso4wosBuiylapn
128u1u1504W0S8u1U4S404
Buluæswo
35;31Ø8doJeyNnsSY4

(a% "o1w) IVLGIAOH
ONINLIYIG SN3S13G31

 

 

BERETNING

 
 

Et godt år

2001 blev et godt år, hvor NeuroSearch opnåede banebrydende resultater med et af virk-
somhedens førende programmer, NS2330, og fik tiltrukket ny kapital til den videre udvik-
ling af dette stof samt fik udskilt og sat en ny virksomhed i verden.

I løbet af 2001 har NeuroSearch fortsat sin strategi med at føre lovende lægemiddelkandi-
dater længere frem i udviklingsforløbet, til en effekt er vist i patienter. I juni offentliggjorde
NeuroSearch de første kliniske fase 2 data på lægemiddelkandidaten NS2330 til behandling
af Alzheimers sygdom. Disse data var så positive, at det blev besluttet at fortsætte udvik-
lingen i NeuroSearch regi, og finansieringen af dette udvidede program blev etableret ved
en aktieemission, hvor der blev tilført et nettoprovenu på 122,2 mio. kr.

De positive resultater medførte også, at NeuroSearch blev kontaktet af en række større
medicinalvirksomheder. Efter en række forhandlinger valgte NeuroSearch i februar 2002
at indgå en aftale med den tyske medicinalvirksomhed Boehringer Ingelheim. I henhold til
aftalen har NeuroSearch i 2002 modtaget 170 mio. kr., og der tilføres yderligere 510 mio, kr.
gennem resten af udviklingsforløbet. Ved den første milepæl har Boehringer Ingelheim
option til at erhverve 210.000 nye NeuroSearch-aktier til en kurs på 47,6 amerikanske
dollars (ca. 400 kr.) pr. aktie i stedet for en milepælsbetaling af tilsvarende størrelse.
Endvidere overtager Boehringer Ingelheim fremtidige omkostninger i forbindelse med
udviklingen og markedsføringen af NS2330 og vil løbende betale tilfredsstillende royalties
til NeuroSearch, efter produktet er markedsført. Aftalen er den hidtil største og mest
indbringende for NeuroSearch.

 

  
 
 

Men 2001 blev desværre også året, hvor udviklingen af NS2389 ikke gik som planlagt.
NeuroSearch og samarbejdspartneren GlaxoSmithKline har nu måtte erkende, at en række
særlige undersøgelser omkring sikkerhedsmæssige aspekter ikke gav tilstrækkeligt grundlag
for at fortsætte den videre udvikling af NS2389 til behandling af depression. NeuroSearch
og GlaxoSmithKline har i stedet påbegyndt karakterisering af NeuroSearch-stoffer inden
for den eksisterende samarbejdsaftale. Disse back-up stoffer hæmmer ligesom NS2389

på samme tid genoptagelsen af de tre nervetransmittere serotonin, noradrenalin og
dopamin. Stoffer med netop denne virkningsmekanisme forventes at have en hurtigere
indsættende effekt end de antidepressive lægemidler på markedet.

NeuroSearch fokuserer sine forskningsressourcer på et af de største områder eller targets
inden for udvikling af nye lægemidler, ion-kanaler. Omkring 20% af alle registrerede læge-
midler virker gennem aktivitet på ion-kanaler. NeuroSearch har på basis af sin omfattende
ekspertise og teknologiplatform etableret en række lovende forskningsprogrammer inden
for ion-kanaler. Det seneste eksempel på en lægemiddelkandidat fra ion-kanal platformen
er NS$3728, der er i kliniske fase 1 studier. NS3728 udvikles til behandling af den dødeligt
forløbende blodsygdom seglcelle anæmi.

For at opnå en maksimal værdigenerering fra NeuroSearch's brede projektportefølje inden
for ion-kanaler har NeuroSearch valgt både aktivt at søge samarbejdspartnere til en række
af programmerne og at etablere selvstændige selskaber. I november 2001 blev det således
besluttet at etablere Poseidon Pharmaceuticals, der vil få overført alle NeuroSearch's ion-
kanal forskningsaktiviteter inden for sygdomme relateret til luftvejene og immunsystemet.

 

 

 

 

"38 løj [1 sapeysue3Jo paw 1addosdpojq asøjpn uey 1ap

1914383/p0]q apø. 3p24104/33s je 35jauuep 4a1Øjpaw uawuopBÅs 'Buiuwejsje 4suex uge
je Jauossed JawwueJ Hætuud Wos 'Wwop3Ås 198u179q 45119493 u3 13 HuæuEe 3//39133S
"uoneJjuaDuoyewsejd 30 sisop Wa jow Suæyuawwes pog ua sasiapn 30 ]31312101j9A 43
JFajojs Je '3]sIn 80 LOOZ 73184392 I 1p3]| PU! A2]q gZLESN paul Jalpnys L asej 3YSIUI [4 3153ØJ 3Q
1314383|p0|q 3pØ:. 3p 1au0s Je Wsou twæue 3]/92|835 104 431f3pow aysturæld I LOS 'gZLESN
"eq 134035 addn.3 U2 12439 41JUB3pI Jap 13 ZuIuYSJ40J |euey4-U0! S,4J183S01NIN WaUU3INn
tuæur 23||2)/8as UuaWLu0pBAspo]q [1] gTLESN

"uejdsuapaa ed sJej|op aysueyuaue
"Bj 8'T LOOT I JeA UUIWES]1) SUOSUIY JEG 30 SJaLUI DUTY [13 13 4pruuaBæj 10j 13payJeWw

"Buuauodde Japun 12 Jap 'alpnys ez asej apudu
-ajddns Ja Højwauusg alapiapua Jey yaieasosnan 30 73ejuejd wos Ja3gØø|4OJ 135]38øssapun
3yslupjæd 38lpuaanpøu ajje je 13 WopSAS suosuUly Jeg [1] OEE2SN Je U98U141apn 10) sn3eJs

 

01 zzL ed nusa01do1Jøu Jue]juoy 73 Ye3SOJNIN 338219pU: Jap
"25 |aplapnjeydey Uua HøjLuaUU33 3pu238|øLa yo Jap 19|q 4939411114834afold 3311814 au pue 2131
-uoudwo af Jnys Je uapn guualsueut 3441!S 8 104 "aulaJæuo!]ye 10) 180)e1ys apuaqeysipsæn

F53WU U3P 3JÆA 1 [1] Jada PpINA A3jg Jop W0s1349 13981 1983 1 UsBul 4 tapn HHæsyIOj Je 278 jen
Ud1e3S01N3N Je 10j uspuns3geq 2530 Jen 21737 "U3SJIWIWOYNY 81 JaUO1JeLuJOJUI Je 35|ap
-|e4Uu38 paA uapaygnsey Jes uoijewsojui apje4u98 30 318] ]e [1] 3UA3 'payuosylæwdo
JAISNUT UBUONYUNJSIS [SIMON NY Je 1297u9u0dW104 31581131 ap je Zu upagqioj Jueyy1u3is

Uua 128 O£EZSN paw Bupueyagq Je 'alsia Jap 30 'sawtoyz]y je Bulsapsna [1 (809-Sygv

80 4qD) 13419]SÅ5]532 aJpua4iaue 0] "eq 3paneJju1o 2UJ3JeyNS24 je U3S|31Ø3dQ "WopZÅs
sJ3unsyzjy Je peJ8 ph ua paw JsaJuaned je apn3s 1949]]043Uu04-093Dejd 1puijq YWagqOp 12
12A 7a1pn3S 'O£EZSN pa aipn]s ez asej BYSIUI 27S4ØJ Jop Joeloj 1 apatyn]sje YBBS OJNIN

"1002 Je Jagqøj I Jogudo 13]8)INS24 34S1U1 [4 SpU2A0] 244æl Ua je puns3geq ed

pue]s I WOyY 3je)te auuag "aW0p3Ås suosunueg 80 s1autoyZ]y J0J uapur 3UuNeJ4 13 10]S 1ey
wos'w!ay|28u] 13Buuyaog paw ajeye U2 j3g23pur yeaSoJnanN Jey 313314pn Juaæu Wos
autuop8Ås suosunaeg 30 såalUIB UZ] Y [1] O£ÉZEN

aIWWVAIDOJdSDNITXIATGN

sauuwes8od-y4IB3SOININ 34/94 U9 ap je Zuegwauua3 ua 1ap 13 apua3 føj J3p |

uajeyespfagsewes 94513918395

3311814 0] U8Izy 418pur LOOx Jose ya je Jagøj 1 3p343|]v 101495 apuajpueyagswop8Ås uap
HWOS 143SNPUI SYS IN BDeWL EJ U3p [2485 1 U2180j0u49) 21951181 W404 Je ed y1jquay paw
13)1N0SS2) 331ssæWUS3SJapa] 30133543 UZIZY HØJ aJapinpua Jey 80 18010u43] 317811 ua

[1 BueBpe p]ny y24e3S0sNaN 18) pawuoag 'BupueyagswopBÅs 13/J2 Wop84s 4y ads Ud ge
sa4siaed Jap 49498 13133 YHUDp! apew (2u01]e1 ua ed 19p 730j0u431sU01ss31ds42U28 J0J UapuUi
apusøj 3p Jpuejq 13 U3P3YWOSYIIN'S/Y 2DU3IDSOig UBIZY YIJEBSOININ 319Ø4 LOOT SPL |

 

OL

 

NS1209 til epilepsi og hjerneskader efter slagtilfælde

Resultaterne af et nyligt afsluttet fase 1 studie med NS1209 viste, at frivillige raske forsøgs-
personer tåler NS1209 godt og i et plasmakoncentrationsniveau, der er to-fire gange
højere end det niveau, der tidligere har vist en beskyttende effekt i prækliniske modeller
for slagtilfælde. Prækliniske data har også vist, at NS1209 giver en betydelig beskyttelse
mod skader ikke kun af den grå hjernesubstans, men også af den hvide hjernesubstans,
hvilket antages at have en betydelig klinisk relevans.

Endvidere har NS120g9 i andre prækliniske modeller vist beskyttelse mod status epilepticus
-— en form for epilepsi kendetegnet ved voldsomme og langvarige kramper. NeuroSearch
planlægger nu kliniske fase 2 studier med epilepsi-patienter, der har status epilepticus.
Ved anfald kan disse patienter udvikle hjerneskader, som ikke forhindres af den eksisterende
behandling. | de prækliniske modeller har NS120g9 vist at beskytte mod både kramper og
hjerneskade.

 

Med hensyn til den videre udvikling af NS120g9 til slagtilfælde har NeuroSearch og sam-
arbejdspartneren Shire besluttet at søge en licenspartner til at deltage i den fortsatte
udvikling af NS1209, inden der indledes et større klinisk fase 2 studie.

NS2359 til kokainafhængighed

Sammen med National Institute on Drug Abuse (NIDA) har NeuroSearch igangsat et fase 2
studie af kokainmisbrugere med NS2359. Patienterne tolererede stoffet godt, og NIDA
fortsætter den kliniske udvikling. I andre prækliniske modeller undersøger NeuroSearch
mulige nye indikationer for NS2359 inden for andre former for misbrug og inden for
specifikke sygdomme i centralnervesystemet (CNS).

 

 

NS238g9 til depression

1 2001 måtte NeuroSearch erkende, at en række særlige undersøgelser omkring sikker-
hedsmæssige aspekter ikke gav tilstrækkelig dokumentation til at fortsætte den videre
udvikling af NS238g9 til depression.

Kliniske fase 2 studier med NS2389 blev udført i perioden 1999-2000. I august 2000 blev
dette fase 2 program sat i bero efter gennemførelsen af et præklinisk sikkerhedsstudie,
der påviste celleforandringer i forsøgsdyr efter langtidsbehandling med høje doser af stoffet.
Siden da har NeuroSearch og GlaxoSmithKline gennemført en række yderligere prækliniske
sikkerhedsstudier. Disse studier har ikke fuldstændigt kunnet forklare årsagen til celle-
forandringerne. Det er derfor blevet besluttet at stoppe udviklingen af NS2389.

NeuroSearch og GlaxoSmithKline har i stedet påbegyndt indledende karakterisering af
andre NeuroSearch stoffer inden for den eksisterende samarbejdsaftale. Disse stoffer
hæmmer genoptagelsen af de tre nervetransmittere serotonin, noradrenalin og dopamin,
og stoffer med netop denne virkningsmekanisme forventes at have en hurtigere indsæt-
tende effekt end andre antidepressive lægemidler på markedet.

Markedet for lægemidler til depression var i 200115,9 mia. amerikanske dollars på
verdensplan.

 

 

11

 

 

DISV

Xid

DNDX

(auÅsuiex) Jewenn
(vawv) jeruejn D
HIHUSPYUON
wnnyey
HaNUSPYUON
VvavD

WnUuen
Yanudpyuoy
Wwnyey

vavD

HUD PYUON

JeuBy4-UO|

ONINXS404 TYNVN-NOI! - IMTØJILAOdSDNINNSIOJ

wuesBond 1933
weJBosd 1583
wesBosd 1933
wueBod 1883
tuesBod 1983
UOPpIaSOg
UOPpI3SOg
Uopiosøg
weyBosd 1933
3qeJ 2 Btg
3JU3ID50OIg DIPJON
we8oud 1983
uoue 80

5a110]eJoqe] HOgqY

JBU) ed

3yaWws

BNBuIS

”e'0 Isdayido'IH aus

auaWs
IU34JOZINS 'SUBWBG
Baay

uojssaddnsunwtu|

2928unnodBAg

 

'P'0 op 0us usdadg

pay1øys3;3oun
SUBUNHUOYUIUUN
"P'0 3pu8]5 14 s3uy

SNd/SND

uone%ipul

"uaddnin) YIEISOLNIN | BU43P2yYWOSYIJIA Je Ud 13 19p'S/V JUIDSN pa ajeyesBuapn
8o -sBu1uys3oj ua 1388pul apesuo ap ed sey 80 wop8As suosutyseg 'e"|q awWwop34s
3%5!80JOJNB3U 3A1Je1au3Bap 344 æl U3 [1 4ofpruoæ] 2A142,92 [12 Saft apn uey 1944035 £u
aSSip Je 131U3A40J UJJEBSOJNIN "3U13/f2D eaj apeJ Jo aU Je Butylapn Jes 354213|32a0
S13/|3aA1aU 138 Ø 43p 124075 34U pa Japfoqie de asag Wauuo3 y2eaSsoJNnaN Jey 31jopug

sapfogsewes a5sip

ej Jepipueys8ul [4 1apn U9 ]spulw 28jæapn auuny Jia ueW Je 40443P Jap S32U2AIOJ ZOOZ |
"aWWOpSÅS-SNI 30 1ajeue4-U0! JO UapU! 3uqeJ 24431gd 30 uoue819 Hogqy pal Jawwe8od
-SBUIUNSIOJ S,YIJLISOJNIN ! PU SW3) BPU34INSSP244 41 Sjæl UD 7945 1ap 13 34ap1Apu3

uajuajed 31pajspn oSS pua 333 Bep | ey 4DJe2S0sNaN 30 235;3puydo
34u ed 1a8ujugøsuejuajed LE 1342434 puU! Jaqeys|as 3p3HAU4 1) ap 30 YIJEBSOMNIN Jey LOOZ |
180u1u218odsgutuys10J

"uejdsuapi2an
ed saejJop aysuey ae 'ejWw 6'T LOOZ I 42A SpUEJS [IN SBuE |1) 491p14438æj 104 13pa44eW

"TOOT 191830] 1134194 Odnun 30 ydeasosnan
je saøJp jeys Jæjspnpny 1341/38 OLZZSN WO Je BurusÅJaq [1 a1pn]s 4S1U1 [4 Jo Je 2U13]eNNSDy
2pu2]5)13153ue [1] OLZZSN

 

cL

Tilknyttede virksomheder

NeuroSearch har fire tilknyttede virksomheder: NsGene A/5, Sophion Bioscience A/S,
Poseidon Pharmaceuticals A/S og Azign Bioscience A/S. De tre førstnævnte selskaber har
basis i lovende forskning og teknologi, der ligger uden for NeuroSearch's kerneområder.

Fordelene ved at udskille aktiviteterne i selvstændige virksomheder er bl.a. følgende:

+ Udviklingen af de definerede teknologier og projekter kan accelereres væsentligt i
virksomheder med egen ledelse og finansiering.

+ Fokus på forsknings- og udviklingsprogrammer inden for CNS og ion-kanaler styrkes i
NeuroSearch.

+ Såvel NeuroSearch som de tilknyttede virksomheder opnår en væsentlig synergieffekt
via en bredere fælles teknologibase og know-how.

+ NeuroSearch bevarer en andel af den store potentielle værditilvækst, der ligger i
virksomhederne.

- De tilknyttede virksomheder kan trække på NeuroSearch's væsentlige viden og erfaring
bl.a.inden for patentbehandling, jura og forretningsudvikling. Endvidere kan de drage
nytte af NeuroSearch's infrastruktur og servicefunktioner.

1 2001 forløb udviklingen i både NsGene A/S og i Sophion Bioscience A/S tilfredsstillende.
Azign Bioscience A/S, der indtil videre er 100% ejet af NeuroSearch, har i september og
oktober 2001 indgået to samarbejdsaftaler. Den ene med Center for Clinical and Basic
Research A/S (CCBR) inden for udvikling af lægemidler til behandling af fedme og diabetes
og den anden med Nordic Bioscience A/S inden for udvikling af lægemidler til behandling
af knogleskørhed.

 

Den nye virksomhed Poseidon Pharmaceuticals A/S blev stiftet i november 2001 og
fokuserer på sygdomme relateret til luftvejene og immunsystemet. Det mest fremskredne

projekt er inden for behandling af kronisk obstruktiv lungelidelse (kendt som rygerlunger).

En aftale med Pharmexa A/S inden for immunsuppression vil blive overført til Poseidon
sammen med patentrettigheder fra NeuroSearch. NeuroSearch og Poseidon vil indgå
samarbejdsaftaler, hvor NeuroSearch udfører en række videnskabelige og administrative
opgaver for den nye virksomhed. NeuroSearch ejer 100% af Poseidon, men undersøger
muligheden for at styrke Poseidons kapitalberedskab væsentligt via en kapitaludvidelse
med deltagelse af eksterne investorer.

NeuroSearch's andel af værditilvæksten i de tilknyttede virksomheder vil realiseres gennem
aktieejerskabet. NeuroSearch vil søge et optimalt frasalg af aktierne i de tilknyttede virk-
somheder og derigennem realisere den værdi, der genereres. Dette forventes at kunne ske
enten efter virksomhederne er blevet børsført eller i forbindelse med industrielt salg.

Organisation

NeuroSearch's direktion blev den 1. juli 2001 udvidet med økonomidirektør Flemming
Pedersen. Direktionen består derefter af adm. direktør Jørgen Buus Lassen, udviklings-
direktør Frank Wåtjen, forskningsdirektør Jørgen Drejer og økonomidirektør Flemming
Pedersen.

Totalt har NeuroSearch og tilknyttede virksomheder 214 (172) medarbejdere, hvoraf 154
(137) er ansat i NeuroSearch, 22 (22) i NsGene, 24 (13) i Sophion Bioscience, 12 (0) i Azign
Bioscience og 2 (0) i Poseidon Pharmaceuticals. Tal i parentes er antal medarbejdere
ultimo 2000.

Forventningerne til 2002

+ | samarbejde med Boehringer Ingelheim påbegyndes større kliniske fase 2 studier
med NS2330 inden for både Alzheimers og Parkinsons sygdomme.

NeuroSearch forventer at kunne påbegynde et klinisk fase 2 studie med NS3728 til
behandling af blodsygdommen seglcelle anæmi.

+ Med NS120g til behandling af status epilepticus forventer NeuroSearch at påbegynde
et klinisk fase 2 studie. Desuden forventer NeuroSearch sammen med Shire at indgå
en ny samarbejdsaftale for NS120g til behandling af hjerneskader efter slagtilfælde.
NeuroSearch forventer at gennemføre den initiale finansiering af Poseidon
Pharmaceuticals.

+ Fra forskningen forventes at kunne udvælges mindst én ny udviklingskandidat.

12002 forventer NeuroSearch et regnskabsmæssigt overskud i størrelsesordenen 10-20 mio.
kr., dog afhængig af udviklingen i tilknyttede virksomheder og børsnoterede værdipapirer.

Bestyrelsesbeslutninger og forslag til generalforsamlingen

Den ordinære generalforsamling, hvor årsregnskabet vil blive behandlet, afholdes den
30. april 2002 kl. 16 på Radisson SAS Falconer Center, Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg.
Bestyrelsen foreslår, at underskuddet overføres til næste år.

 

-Js04W0OSBUIUNS104 '000Z I pua Jualøy UX 'ojw 67 19 30 24 "or 1'æg 1Ø68pn 133uiu]soywso
-58u1|ylapn apajues aq JØj 2242 [1] pjoyq4Oj 1 1321 7283 | sawweBod aysiuyy aa 19491g 232
Jolæn Jey ap Jop! 4awuegolds8u1yIapn aySIUL 4 11 138uU1uysoyLu0 aaføy Hæruud
sapjÅ4S Joqeys|asJapow 11% "or 9'SE ed u98uupuy "(1% "ou 0'ESL) LØJ Fole pua auaføy

43 FOA "(44 "OU S'00OT :UBU423DU0N) 1% "01 9'ggt apsof3pn 138uiu]so4W40 3pajwes ag

 

198u1u1s04W0

JapaywosyJiA Bys NnaDe we paw sapfaquewessgupyiapn 30

-SBUIUYSJOJ 24J 1278 æJpU! 3191342 JU 0) je Hæwnud 121s9q 1913æjpu| JØj Jaue uy "010 9'9g
pow "(4% "014 2'Er :u3U13DU 04) 14 "OU L'Ov ed 13 1002 104 ZulujæsWwo apa/ues uaq
Buujæsuo

"95|a1ø3do 381ssæwsgexsu33, Ua3p au3]je

uw 'geysp213gje)jldey 42|J2 JONI PIAYI S,YD2JB3SOJNAIN Joy MlAed By Jey "u4 Or LE ed Ye I
Japay4WOSy IA 3p3.9DOSSe | 1a]eynsa a8jssæwsqeysu3al je ajapue Juies 13AyesZæjue
lapn 1uaqeysu3al ge

 

Sjjelsueul Je UdBUIUALNSPON YIuEBBSOININ WOS J3p34WOS) 41153
UuaBuUlapInA p2A pjoyso) 23581uasæn ap 1puejq 12 geyspaJagjejide4 30 3n1q10JSJa UI PIA I]

"(Uu35j21ø8doswøs]s33uag Japun BUulusæLuagq [1] Sas lauay Jap)

qeysUugal S,YIIEISOJNIN 1 344! sauZaspui geyspasagjeydey japue 30 133ulupjoyaq apIA4 1]
S3ap UaW '3p343ISUeUU 381IpuælsaJas 43 J3pay4WIOSYJ1A 3pP23131DOSSE IT 2 "O1W 6'7L pas
Japaywosyla ap313posse 23 pnysJapun a8issæwsgeysugal je ajapue 1238 pul Jeynsal sJase |

"s1syeld
-sgeysugay Japun UaJe]uio [1] SaSIAUDY Jag 12 21281;p1 1 u9s|ØBdoJeynsa Joysined 3441
sapajes sey 30 uajeyde4u283 Japun 35/238æjuaysguiualysdo ud ed 1JØj jolæn Jey 2annye

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-sBæjue afjorsueuy 2wies Je J23u110jn Zap 31984 p i vo esBæjue atJoisueuy je
Buluauyspau 8;ssæwsgeysugas Je W4oj 1494 "01 gi paw Jegau Jeynsa) sJale Joined Jey
— 6£ Ju psepuejs gujunoaDy

 

tauawanseaWw pue u011u2039g :SJUSLUNASUF | uw

|euoneusa]u]) 6E sy] Je ua8uua]uawa|dwi je 38jøj Wwos 'sisyesdsqe4su33J je Bulupuæ ug

 

bDueuy

"72U3A40J pUa 24348] 1p1| Jappny4sJapun 43 2y "014 g1 ed sisyeld

-sqeysugau Jaupuæ Je 4343 aanegau aJuaæuuapau [13 uAsUaY 19p så8e] 14 "ol O£i UaU3pJO
-595/34JØJS I p145J3pun Ja 188uluguamoeynsa 24100881 u43.40 21931pn paw neaniu ed 19
Fo [Ia "2 or gg ed pnyslapun 8issæwsqeysUuB3l 79 )949351|824 LOOZ 104 184 139245 19S
Uds|2sØB3doJeynNsay

11007 Jaqwuadap "LE ud

'OJLU ZLL UUUPS) 2198419 pÅ apof8pn 'apalaisueuy 13ipuæjsa|as 13 Jap 'S/y 32U3S0Ig
uolydos 30 S/Y BUINDSN J3p3yLUOSYJIA ap3131D0sse ap ! Jogeyspaiogjendey "(UX "O1Lu LST
:UJU4BDUON) uy "01 gvz apaof8pn Lo07 18q4333p "LE ud geyspalagjendey apajwes Jaq

"(AX "OILU LE :UBUJ3DUON) JØJ J318 112 PJOYJOJ I 23 "on ET pau 138Ø 13 1aButupjoyaq SPpIAY1|
3pajwes aq 14 "OH z7L 3p10(3pn 1002 tunf 1 uUoIss140313%4E 21J nu2A0id0)J2U JUBJUOY
"(101 ZZL:UBUI3DUON) S/V YDJEJSOJNIN UD"O1U guL HofBpn Jey LOO7 1 728N1910)5793p1A4 1]
geyspaagjendey 30 Ja)tplAyr]

"uaauejeq I IpJæen a1pul! Up Je |apue ua Jes Je]jnsal 38issæwsgensuga sjolJe je japue
Jousasaq ud 128pu! s3payWu0osysa apaJanosse ap 104 "JaqeysUZaULBDUON I ph ]p [Ny saJapyos
-U0y paAJap WOS'S/V SjeJNyNBdeWJeyd UOPIaSOg 30 S/y 3DU2DDSOolg UZIzy apeq | aUu231ye
Je %00L 13ppIsaq LO02 JaqWw3Dap LE ud S/y YBBS 0OJNaN Jop! 'geysu3aus3DU0y Ja WOSs
geysugausqey4s/assapow 73 |aags ZueZ 37SJØj 104 13 Hej WIO Yd183S01NBN 104 uaJsoddesssy

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 
 

ningerne er 6,2 mio. kr. højere end i 2000. Administrationsomkostninger er på niveau
med 2000. Det gennemsnitlige antal medarbejdere er øget fra 135 til 143 (koncernen:
156 medarbejdere).

Kapitalandele i dattervirksomheder

Den 1. marts 2001 købte NeuroSearch alle aktier i Azign Bioscience A/S mod udstedelse
af 66.362 nye aktier å 20 kr. Købesummen udgjorde 29,0 mio, kr., der i NeuroSearch A/5's
regnskab er indregnet med 18,2 mio. kr. som kapitalandel i dattervirksomhed svarende
til den indre værdi på overtagelsesdagen, og merværdien på 10,8 mio. kr. er indregnet
som rettigheder.

I november etablerede NeuroSearch et nyt datterselskab, Poseidon Pharmaceiuticals A/S,
der fokuserer på sygdomme i luftvejene og immunsystemet. Selskabet ejes 100% af
NeuroSearch.

Kapitalandele i associerede virksomheder

NeuroSearch's andele af resultaterne i de associerede selskaber NsGene A/S og Sophion
Bioscience A/S indregnes i resultatopgørelsen. Som anført ovenfor udgør resultatandelene
et samlet underskud på 12,9 mio. kr. Selskaberne er selvstændigt finansierede og havde pr.
31. december et samlet kapitalberedskab på 112 mio. kr.

Der har ikke været ændringer i aktionærsammensætningen i de associerede selskaber i
årets løb.

Øvrige finansielle poster
øvrige finansielle poster beløb sig i 2001 til en nettoindtægt på 5,4 mio. kr. (koncernen:

 

 
 

5,6 mio. kr.), mod 6,5 mio. kr. i 2000. De finansielle indtægter har været væsentligt højere
end året før som følge af gennemsnitligt bedre likviditet og højere afkast på selskabets
værdipapirportefølje, hvilket dog opvejes af renteudgifter på lån i selskabets ejendom.
Lånet udgør 127 mio, kr. og blev hjemtaget ultimo december 2000.

Værdipapirer og likvide beholdninger placeres fortsat i danske og europæiske stats- og
realkreditobligationer med en korrigeret varighed på maksimalt fire år.

Resultatdisponering
Årets underskud på 182,6 mio. kr. foreslås overført til næste år.

Balancen
Balancesummen ved udgangen af 2001 er 514,5 Mio, kr. (koncernen: 519,6 mio. kr.) mod
518,1 mio. kr. ultimo 2000.

Årets kontante nettoinvesteringer i anlægsaktiver udgør i alt 8,1 mio. kr. (koncernen:
9,7 mio. kr.) mod 19,7 mio. kr. i 2000.

Den likvide beholdning inklusive værdipapirer udgør 244,6 mio. kr. ultimo 2001 (koncernen:

253,2 mio. kr.) mod 221,7 mio. kr. ultimo 2000.

NeuroSearch har gennemført to aktieemissioner i 2001. I forbindelse med akkvisitionen
af Azign Bioscience A/S er udstedt 66.362 aktier å 20 kr. til en pris å 437 kr. pr. aktie som
vederlag på 29 mio. kr. for aktierne i Azign Bioscience A/S. I juni 2001 gennemførtes en
aktieemission, hvor der blev udstedt 643.000 aktier å 20 kr. til kurs 200 med et kontant
nettoprovenu til NeuroSearch på 122,2 mio. kr.

 

 

"Hoppaw 21981p1y
wos s3pajes JauoddeJsjejseay Ipuaspn 1007 [eg] eN '£ paw 30 ej Jey YES SOININ
Janoddelsjejseany

uayed apuaeg]syiæu paul JU13U01JY BSU) Je 9S|2A114Saq UD 40J gL 3JOU [1 SaSIAUDY lag

"LOOZ 1 S/Y dIpJ0N ueleneg 30 S/y YJBIGOJNIN

Wa|Jow 1au0!)yesues] Jalæan 344! Bop Jey Jag "Hed apuag]suæu WOS S/Y DIPJON Uelieneg
s3p2j281] 19782179q Jaqexysjas ualed apuaejsæu Wos s218e1Jaq 'S/y 3DUBNDS0Oig UOIydOS
30 S/V JUINSN J3p3yWOSy/IA 3p313120Sse ap Wes 35|34Å7sa3g 30 U01149J1pP S13g84S|2S
sayed apuae3siæn

”oyIsU1 30 43901 Jojhusje t UaJeyWO [1] 380 AØ I SaSIAUDY Jag

13Jsod 3|[asueuy WO JaHiusje søjusæf - 182)e1]ssBu Ja]søaut 31381s10j ud 23jæn Je pan
auautulu Je 18øs Jaqeys|as ABU 04154 BuUuag 138Uiupjoyagsuo!)e31 go ed 1DIs13]Uua4 30 -sany
Je WJOJ I OYISU |BISUEUY U3 S3p3j281] Jap 13 8uiupjoyaqidedipJæa s]aqeys]as |) UÅSUdU p3W

"1002 JaqWadap "LE ud 4aJU3WINI]SUI 34f21S
-ueuy 31patte 2/Zou 23%! apagy yd1e3SsoJNnaN 128U1Uu72440ySBU LY SeJN ten Je a5|a23pui pan
Buuyissany søs |e4s 1ap Jpruoany 7aJapsna apuaqøj 19A1jg Jag 2983N| ea Jwwes 1 132413pn.

30 19183ælput ayDJew Je paa Jougypn sa8øs 1ap 19413pn- 30 137,3æjpunyafold apuasøs
-pan DISsuSsnyeJnjen Jey 13984SjoS "DISU af falsueuy 35511 20J JaJauodsy4a3 19 UUE3SOININ
DiIsU a|jolsu eu

"pay3iper [1 (23 "01 ÆS7 :uSU43DU0N) 14 "OU gvz "2 YE I JeA LOOZ OWN Jap

Je sapajes 4 "ol be ed 19111p94X SI p Ip3HAupnn Je Sjap "(24 "onu z'ESe :uaUJ3DU0N) Uy
ou 9'btz ed Buiup|oy3gsyoHupiay | aJuaæuuano je sjap 121539 geyspaJag apIayi| sJageh4S[aS
FOHPIANIT

"(1 "or z'ESg :uaU13DU0N) 14 "01 9'PPT

134343 13 LO07 JaqWi333p "LE ud 19jplw 3piay aq U4 "O1LU 2'SEL 4ØJ [1] J2A OOOZ I 18p 10AYy
((a onu S'G6L :u3U12DU0N) "24 "o1UU E'64L Ye 1 JaqeNS|3S HØJJN Joop 49 497 HAN eSBULBIS
-UBUL 844 "000 10) 14 "01 0'fz paWw 1pjoyuawmwes (1) "OW Z'gE :U3U43DU0N) 14 "O1LU LE
OHau JpU3AUP 13 19734144 ESZUU39SBAU! [IL 'O00OT 20) 1% "O1U Sov pow (14 "or 8'SL

”UaUA3DUON) 14 "OiLU £'giL ed 311910) Ja LOOZ | JaSJApn Jaya esp ej auuøsysasuad sjoy

U35;3463doswg.31s38uad

"HpaySYULpP ed 4æ3) 1936 Hues 191041 p314SZuiu]s04 0
80 -312A | Bu1u3ns UAJspn HU | 198U143359AuU1 paW as|apuiqoj 1 1ajeyeBuisea] 24U Je
95joe8pui ej pæwunud (25 "ou OS :u9U43DU OY) 14 "OILU Of paw 733ø 13 pjæg 3pajes uag

(sisyeadsgeysUuB3y Japun uajejuo

[1 søstauay 43p) Jann esgæjue 31 falsueuy Je a5s|ajæsuelpsæa ed sisyesdsgeysugal je
Buupuæ paw asjapuigsoj 1% "01 9g'zL paWw 7833n33spau 1007 senuef'L ud uajede4u383
13 18A0pn1ag 12U0!SSIUBBN 4 P paW as|apurgsog I jassøgyendex Hues Jeynsas sJole je
Bulu3a1pul 13943 1002 | UY "OIU $'ZOE 11) OOOZ | JY "014 6'9PE 214 7oJ3oNp34 43 Uajeydeyu233

 

 

 

 

$
mæ

BIOTEK OG RISIKO

NeuroSearch redegør her for nogle af de væsentligste risici, der er forbundet med at drive
virksomhed inden for lægemiddeludvikling.

Lægemiddeludvikling

Udvikling af nye lægemidler er forbundet med store omkostninger og risici for at fejle.
Sandsynligheden for at et produkt når helt frem til markedet øges i takt med, at det flyttes
fra forskningsfasen til præklinisk udvikling (laboratorieforsøg og afprøvning i dyremodeller)
og videre frem til de kliniske afprøvninger (undersøgelser med mennesker). Disse foregår
først med raske frivillige forsøgspersoner og derefter med patienter i stadigt større antal.

Udvikling af lægemidler til sygdomme i centralnervesystemet er et særligt vanskeligt
område, fordi der er tale om komplekse sygdomme, der for det første kan være vanskelige
at diagnosticere, og for det andet kan skyldes en lang række faktorer.

Inden et produkt kan markedsføres, skal det påvises, at det er sikkert at anvende og har
den ønskede terapeutiske effekt. Det sker i form af prækliniske og kliniske afprøvninger.
Men det er et vanskeligt arbejde, hvor lovende lægemiddelkandidater kan vise sig at være
en fejlsatsning, og i medicinalindustrien er det også mere reglen end undtagelsen, at stoffer
må opgives. Det sker også, at projekter nedlægges og senere genopstår med stor succes

— måske til en helt anden terapeutisk anvendelse end først antaget.

NeuroSearch har valgt at følge en strategi med en bred portefølje af forsknings- og udvik-
lingsprogrammer, hvor der indgås strategiske alliancer og partnerskaber, således at risikoen
spredes på flere projekter og deles med flere partnere,

Konkurrenter

Der er mange virksomheder, der arbejder med at udvikle nye lægemidler inden for

de samme terapeutiske områder. NeuroSearch overvåger konstant sine konkurrenters
forsknings- og udviklingsprogrammer i det omfang, der er tale om offentligt tilgængelige
oplysninger. Konkurrerende produkters virkningsmekanismer og produktprofiler sammen-
holdes med NeuroSearch's egne stoffer, og denne vurdering er en del af grundlaget for at
beslutte hvilke projekter, der skal satses på.

Fremtidigt kapitalbehov
Indtil NeuroSearch har rettigheder til et markedsført produkt og dermed løbende indtægter,
er virksomheden afhængig af at kunne fremskaffe den nødvendige kapital til at gennem-

 

føre forsknings- og udviklingsaktiviteterne. Kapitalfremskaffelse sker både ved egen

indtjening i form af milepælsbetalinger fra samarbejdspartnere og ved aktieemissioner.

NeuroSearch er derfor afhængig af, at virksomheden hele tiden kan generere resultater,
der kan tiltrække indtægter fra partnere, samt at den konstant fremstår som et interessant
investeringsobjekt for nuværende og kommende aktionærer. NeuroSearch arbejder syste-
matisk med en åben og kontinuerlig informationspolitik over for virksomhedens aktionærer
og øvrige interessenter.

 

17

"auaBøsJsoj | Ja WW04WO Jap 'ejep ap je u28u1

-pueyaq 30 J2jpriua8æj ajonuagod je 128uiuanøsdje 2ys1u1 4 30 4a31pn3sa1o]esoqe] Je Ud[SJØJ
-WaUU38 319|[04JUO4S794|2A4 Jes ag JapJepuejs 28 jaqeyxsuapia 30 2yS193 'ajeuoljeus au!
19 J3p 13paepuejs 31) apU2e]sU3pau [1] do 1313] 80 Je JalejLuo 13 Y2JE3SOJNIN 1282) ap
J3YSBUUBUW JOny 438uluaøsdge 34S1U1 4 80 Buruyssojauo]eloge] paW as|apuigqsoj 1 pæjpe
1Apn|3pp1u33æ]

 

3424104 4S173 JOJ J9Sj34u 493537 3JEUO!JEUIBJU! S4YÆL U2 je J949[1321 43 Zu

 

MIL

"Bulua8a0o; apuapjæg | SUDA84) [13 do 48453] 30 Joøfhwspfaqie Je Bu14A3S

po8 ua JEy YIEISOININ 22 Joudsynspfoqy JauaW paWag 'paqyWwosysin,t neaAu, U3

13 YI183S0INSN Je 'ap24dp NA 7BUAsj lys pfaqsv "239 1914075 981418 ge Buua]puey 'Zuiu]oapul
-spejdspfaqae '8jenpnspay334y41s pa Japfogie sapunsay 'uapaywosy1a je Sue3wauuog
Sipuns3 ua 8013104 WOS 'JauAs IN Spfaqsy je ]aJadyissejy Bo JaJapJna y2JeaSoJNnaN A3jq LOOZ |

"JBUAØ | 185|2WW33s3gsp3Y 434 )IS 2UJ3]U! 30 Buuojgqøw 'Buuwsendo 'uo1Jenguaa

"SYD |syN|/ZuiuBnspn Japunsoy øfpruspfogse ys1sAj 30 4s14Asd Jwes (Zuuapsnaspejd
-sploq.e) guiujapui suaspejdspfaq2e [13 1844 Sausapay3ipuLu [1 do 243] 72 p1] 42AyU3 [1]
1aysuø 80 øltuspfogie 7u127Uu! 3908 Ja apjoyjodo Je Ipsæan 10] 13p 1238æ
øfjuu au494U! Jeg

 

UDJEBISOJNIN

as jasøgopauøl

34bjslæs apfagsepn Je J0j 1340 At)isod aæn U35;ap3) [11/35 Ja lapn uapayWwosyna Je paw
He Burujsejaqøljilu jasuæsZaq JaBaru ua Jey uapayWosyxia ep '(sagqeysu3a) 2SUUØJ8)
195/2410383pa øl aynssæs apfoqsepn Je 34%! Jolynjsaq QUaptA jpur ey yueasoJnanN

"NYGSU| Ystuf218AY49| 8135 844 493414 4S
10) 80 138uiupalfon 129 s93e7210j afeajew JAljeo1pe je asjoygeys0g 30 Buenagdo
"BøssojauojeJoge] 3SS1A 1 12,40]SJ0ds IA) EO!pes je sapBuæwu pus sapuanue s3p2/281]

"Suun!8n0o]
-øfttwu 3puapjæ8 yl sageys]1og 30 saaenagdo pjejjealjeyiuay uasuejsgns 2XU 3| [1354344
Je | sapudaue Wwos Je 311/34SJ1Oy Je 281 je4nu3% sapuaaue ua8u1ylapn 30 ua8uiuyssoj |

Hup jewndo ed yquoay
pa 798n1q10)184aua je Bu a10HUuOW 52327340) (3198 Jy 'apasuæs aq 1118ja1 puea 30 pol
"YN| [1 Ja8uupajpn es8o pawuop 30 13811910)/819U2 13 'Buluy 510) 30 1a83uiunøsdje 34S1U1|

[3 on npod Hæwud uan 'uo1yNnposd fosnpur 3410989 sey 2441 NUpU3 UapayWwiosyaia
ep uaw 'BuiusÅjaq 80 Buuwsendo Yup [11 se8anyeu 30 1241211943/9 Japuanue y21easoJnan
øl 34123543 Ja

øhtuspfogie 30327!
Fop Wwos [anes øljtu 20427549 Jop je Zuluyllaed SuapayWosyJia 4333ej 0 pjoys Øl W

øMIw

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

- Good Laboratory Practice (GLP) skal generelt følges af alle, der udøver lægemiddel-
forskning.

+ Good Clinical Practice (GCP) er de regler, der skal styre de kliniske afprøvninger,
der gennemføres med såvel raske frivillige forsøgspersoner som patienter.

» Good Manufacturing Practice (GMP) er de regler, der beskriver, hvordan produktionen
af lægemidler skal gennemføres, herunder også produktion til kliniske afprøvninger.

Når nye lægemidler skal udvikles, kræver registreringsmyndighederne, at der gennemføres
dyreforsøg. Disse er nødvendige for at vurdere effekten og virkemåden af nye lægemidler
samt de sikkerhedsmæssige aspekter for forsøgspersoner og patienter. NeuroSearch
opfylder alle myndighedskrav til dyreforsøg og sikrer, at de sker på den mest humane og
hensigtsmæssige måde, og NeuroSearch samarbejder med andre danske medicinalvirk-
somheder for hele tiden at forbedre og udvikle forholdene og vilkårene for gennemførsel
af dyreforsøg.

VIDEN

Medarbejdere

Tiltrækning og fastholdelse af nogle af de bedste medarbejdere i branchen er nødvendig
for at skabe nye innovative lægemidler. NeuroSearch har skabt en attraktiv arbejdsplads
med en stor åbenhed og en høj grad af decentral styring. Derudover anvendes incitaments-
aflønning i form af warrants som økonomisk motivationsfaktor.

Patenter

NeuroSearch følger en meget aggressiv patentstrategi og er én af de virksomheder i
Danmark, der udtager flest patenter. | 2001 indsendte NeuroSearch Gruppen 31 patent-
ansøgninger (first filings) på nye opfindelser, heraf 20 i NeuroSearch alene.

Antallet af patenter og de underliggende resultater udgør den væsentligste værdi i
NeuroSearch, og virksomhedens succes er meget afhængig af, at produkterne kan patent-
beskyttes. For at beskytte videnbasen har NeuroSearch derfor egne patentmedarbejdere,
der konstant overvåger patentsituationen for hvert projekt i virksomheden og forsvarer
vigtige patentpositioner.

Samarbejdspartnere

NeuroSearch har videnskabelige samarbejder og relationer til såvel en lang række akade-
miske institutter som kommercielle partnere, der alle supplerer og komplementerer
NeuroSearch på udvalgte områder. Disse samarbejder og alliancer er en væsentlig kilde til
generering af ny viden i NeuroSearch, hvorfor de konstant søges opretholdt og udbygget.

 

 

Jassnysguiusøjpui

214439]59q [1] 315 3pU3439 2431 0 Lap [la 30 1au818osdsuo1ydos3u1u33) je u25j233æ [2421]
LYN GISYBL SIA U2 [1 Jo) ts apJoy4ag4OJ 28 13YSUØ 35/24 ÅJS3g SYWEISOININ "124Undspi]
-S8U jp] ed uassnyspauew pua 3aføy 12 Jap 'ssny4sZuiusøjpul U32 [1] Ssapajspn 1auo1do
-S8u1u33] 30 -21742 Je '944æ47 240) Je aJæn [14 1/218U38 ]ap Je '79433Nysip Fun esZo Jey 120
4aU0i]do3l]ye ed sIny

"UaspaDÆæUONNyEe I

18ynu wos uapfoqsepaw 28uen es 193esppur 2580 'anjen 1apjoyaJeys [12 81s sapuayagq 1ap
'payWwosyla u3 1 '78ipsænysuø 80 78 neu apeq 13 Jop Je Y81apsnA U35s|joJÅJsag 223344
UaSs|a4ÅJsaq [13 U98ut opl] gejony 'z 3pis ed Joaalysaq Ja JawiuesZosdjuesemw '31apfagse
-paw 3pue 10; Butjap/nsHusWwouu38 [1 apuaseans (18uondos8uu83)) sJuelJem |ejue sua 19
128ejpow BueZ a]sJøj 1OJ 1007 | Jalulua|paWs3s| 2447527 Bj fe Jey YIUBISOINBN | Jawuruel8
-o1dsuoi)do311ye | 38e1)(ap |e%S aS|24Å]saq spayWIOSyJIA UB WO '32133NyS1p Jalæea sey Fog
13W4We180sdsuo13d021)4e | 95/93 ap sUu3S[2/ÅJsag

1938æjpan suspaywosx1a gf u33ue3 pe se Jo 104 S33jæn

Jawuwajpaw 273jeasguwes1oJje1auag suasjasÅjsaq Zo uapuewsoJjs3s|34ÅJsag "1NaY
Bu
-535/21Å759q 10j uapol1ad8|en je uapZguæj Jasuæl8je 1ap 121324 u2Bur 1ey y1easosnanN

35 382] Je ua8uwessoye3u38 [1] do aA Jop apej jla YddeBSOJNBN au W0]paw

 

Ja uw3pawusasfasÅJsag 40) 3p0113d3] ea Jajwes

"UoNy ap 30 35/24ÅJSag W3||aLU 35/9] 1145pe 41749142 US

30 apfagsesas|JJÅJSag FAIPjaJ Ja 39 104 4BPUIY |1) 49 3441 SPIN S,YIJEBSOANBN I 29p 38 dap
una 20 pjoyJoj 2143p FJoHØøJp Jey UBS|2147sag '(W3|paWsa3s]214752q 18|ealapfogsepaw Wos
2Uaæu)Spis) U3S|34ÅAJS9q I U24Ø74 2/1 psBu uys10j 30 sø op tupe uap 188put YIEISOMNIN |
UDS(24Å Sag 123 W W13|p3WISUO1 YIG

uoBinje 4e3S0JNnan Joy 1a8unejaque a1y Zop 128pur
Jag 28p21W0 31je ]as J10]s ed 1a38ugejaque au suassøgspuo4 3p313| je 198 føj yd1e3SOJNIN

"35se|431 Je U9 UNY 's49 3 2ey 30 (Syi) sapJepuelssqeys
-u8a1 aJeuot]eusa]u! 3p 13]jn) 9661 uapis Y2UE3SOJNBN Jey Ssapajes u9y 13pjæ8 1op 198u1u
-Wøls ap Jojsap 138 tøj 30 paysew Heuoeusou! 1a ed 31s ya1easoJNnaN 133ænag 2Japlapu3

"Jæ] UDJEBSOMNIN I U28Uyyiapn 38jøj uey

 

1910352Aut 80 JaJæUu0!1]ye Je '35S3137U] SUSPSYLUOSYSIA 1 19 Jog 193U35S312JU 404 1340 |yold
898;swauu8 30 uage u2 104 Jae]s U3P3UWIOSYIIA Jey Jauuep 43|q Yd1e3SOMNIN U3pIS

"fg ewueg I 3DUeU3A07 aJjeJod10D

wo Hodde: s193jenpn-ÅqJØN 12443) 1aB8uljejaque Jæs ]Au Jo 38esppui Je 123e2]p2A '721330U
åd YIIBBSOLNIN 4OAU 'sJøgspuo4 SUAEYU3GØyY Jey 153U35 'e10J 23811124s40j 28Buew 1 yeuoneu
-437u! 80 wewueg | apeg 53431N4S1p (22u2U13108 37e10d102) y1458u1u72.0j po8 10) 131834
4 DssBU1u] 2410 por)

NOILVWISOJNISYNOILMV

 

og

 

 

 

Udviklingen i NeuroSearch-aktien

Den sidste handelsdag den 28. december 2001 var slutkursen på NeuroSearch-aktien 127 kr.
mod en slutkurs den sidste handelsdag i 2000 på 254 kr., svarende til et kursfald på 50%.
Aktien blev i 2000 optaget på København Fondsbørs' nye KVX-indeks, der gennem 2001
faldt med ca. 40%. Den totale omsætning af NeuroSearch-aktier blev ca. 879 mio. kr., og

antal handlede aktier var 4 mio. I 2001 har Fondsbørsen ændret måden at opgøre aktiens
omsætning på, hvorfor det ikke er muligt at give sammenligningstal for 2000. Selskabets
markedsværdi pr. 31. december 2001 var 899 mio, kr.

Ejerforhold

Den 31. december 2001 var der i alt 1.521 navnenoterede aktionærer, hvilket repræsenterer
73,6% af aktiekapitalen svarende til 5.216.180 aktier. Fra 2000 til 2001 steg antallet af
navnenoterede aktionærer med 1.686, og der er noteret en stigning i den navnenoterede
kapital på 6,4%.

Da NeuroSearch's aktier er ihændehaverpapirer, foreligger der ikke en eksakt opgørelse
over deres placering. Baseret på kendte informationer den 28. februar 2002 om selskabets
aktionærforhold, anslås fordelingen af NeuroSearch's aktier således — før personer der ejer
mere end 5%:

8% af aktiekapitalen: 8% af aktiekapitalen:

Asger Aamund/A.J. Aamund A/S Lønmodtagernes Dyrtidsfond
Amaliegade 14 Vendersgade 28

1256 København K 1361 København K

KR.
350

300

250

200

150

100

50

 

& NEUROSEARCH

KVX-INDEKS

 

 

 

 

 

 

 

 

LOOZ 8VYNNYT

LOOz "i8dv

100z I1n6

LOOT a390LXO

 

21

"3p21370UaUAegu 2A1|q 12 [1 Ja4æU 014 e 3j|e 1853104 J24pJ0jdo 4I123SOININ
3uBa uoZu: Jofo YIBBSOJNON

 

(endeyanye 3pudejsapn uap je %L'7L [1] apuasens,,
s/y punwev py Zo punwev py je Jolo 1onye ge agjsog ugjsodanyv,

 

1098'898 HE]
L03'64 aapfagsepawu a8uag
596'181 (Jauosaad 2) Ye 1 U01%421p/9542ÅJsag 38uAg
296 465 pueuisojs3s|3JÅ]sog 'punwev PVv

1oovzvte ud 431342 jeJuy

1aBurupjoyaq
-aye 3pu33|øj atapfegqsepaw 30 U01)4911p 'aSJaJÅ]saq apaey 1007 Jaqui3Dap "1 uagq

"Hejagpu! 12 |eyideyan ye apajwes uag "JoJo uwas 3o qey4s4afa

ssæuolye 3119443 Uap Je U9S4314ØJS BUY LWUO 49)3Æ]P3A SJaqeyNSJaS I 13519 WII 3] Sag apuas
-uæ1Baq U38u1 12493S1S49 13p 30 19p34312/ auwes Jasægaddo SUJ Bl] 14 OT £ 191742
EEg'6LOL ed 1japloj 'uy 099 9691 je 1 LOO7 Jaqwuadap '1E ud apsof8pn uajendeyalyyv

"Nnu2a01dolJau JUBJUOY WOS UY "OU TTEL JEJDY "AN "OIWU 191

apaof8pn Jauo!ssiwa 0) ap 21 Janu3401d013N "UOISSIW33Iy Je UI paWw 25japu/qJ0) 119194
000'£79 3p3jspn Je pan s|ap 30 Spy 3DU9DS0lg UBZizZy Je USUO!YSIAY4E paW 2SJ|apUigqJ OL I
sange z9£'99 3pa]spn 18 paa s|ap 'LOOZ I 4aU015S1 433114 e 0] Høj uauuaBg sey Ydle3SoJNna3N
[ede av

TT

eydeyange apajures Uap 42 9%SL [1] japuesala sa1ap J338ø aapfaqjepau

 

80 UONY Ap '25|»ÅJ sag Je "apPÅ73q J2pP [IA sa Aupn sJuenem 381 Lues SIAH
uduonY42np HOPIN UN% ,
00t'9E2 0S0'Zle OSE'te Hel
QS9'SEL QOFT'SIL OSE'0T Sooz das
So0og spew
voor '29p/A0u Dy L9L 1002 2Yy
OSL00L 0SZ'96 2000't voor speur
£ooz das uy gÉv 0002 sy
auoapfoqsepaw u01)yaMp sapouad sany Bunspn
We] a8ung f2sjÅgsag -535;3HAUpPN -595/3HAUPN -ueuem

1o0z 30 0002 1 BuyopjlHueuem

14 2911 18ensej 13

U3S1NyS235|3H AU pin) 'Sooz Jaqwajdas | 80 Sooz suew 100 13qWu323p/19qWuaA0ou I 198314
ausaponadsgu1uga| "uopflagqsepaw 38uAØ [1] — "435 OGE'SLL — jap 3pU31235234 U3p 80 U0!3 ap
30 35|3JÅ7S3q 3/3Ppj 1] "435 OSE'OT A3]q Jelay 'sjuesem "415 OS9'SEL 3P33SPN 38 I 13Pp Aajq LOOZ |

wesgosd 93112-5 313euejd Jap je Je 0] 23]SJØj ap 10) 'sap 'Lo0z 30

OQOT SUBJE | Jane "475 O00'GEE 121 |2 14 000'004'9 Ye | 10) 48U011dos3u1u33] apaJspn 18 |17
Ja81puAWagq 35;3JÅ3S3q S,UDLALISOINDN A3jq 181pues "0007 lunf'6 uap u38u1[Wes20|es3u23
ed 1puaypo8duld aajq wos'we3godsuoljdos3u1u83) 181e-$ Jo 18ejuejd Jey uasjaJÅ7sog
auapfogqsepau 30 U01)74911p '9S|24A435aq - åau0i3dosgu1uga

 

 

 

 

Udbyttepolitik

NeuroSearch forventer ikke at udbetale udbytte, før virksomheden har opnået et tilstrække-
ligt kapitalgrundlag for udbyttebetaling gennem udvikling og kommercialisering af
selskabets egne produkter eventuelt kombineret med indtjening fra samarbejdsaftaler.

Fondskode
NeuroSearch's aktier er registreret på Københavns Fondsbørs under fondskoden 1022466.
Reuter kode er NEUS.CO og Blomberg kode er NSRH.

Finanskalender
- Den ordinære generalforsamling afholdes den 30. april 2002 kl. 16, på Radisson SAS
Falconer Center, Falkoner Allé g, 2000 Frederiksberg.

1. kvartalsrapport for 2002 forventes udsendt den 21. maj 2002.
- Halvårsrapport for 2002 forventes udsendt den 21. august 2002.
+ 3. kvartalsrapport for 2002 forventes udsendt den 20. november 2002.

Investor relations

NeuroSearch ønsker at have en åben og kontinuerlig kommunikation med aktionærer, nye
potentielle investorer og andre interessenter. Det sker både gennem møder med aktionærer,
potentielle investorer og finansanalytikere, ved telefonkonferencer i forbindelse med
vigtige fondsbørsmeddelelser, ved at deltage i investorkonferencer samt via medierne.

 

Den direkte dialog er vigtig, når virksomhedens fremskridt skal kommunikeres, og Neuro-

Search har i de seneste år tilført flere ledelsesmæssige ressourcer til investor relations.
NeuroSearch har også valgt at opgradere sin hjemmeside, således at den altid på en hurtig
og effektiv måde kan give et fyldestgørende overblik over selskabets aktiviteter.

NeuroSearch anbefaler derfor besøg på virksomhedens hjemmeside
www.neurosearch.com, hvor der findes en omfattende gennemgang af de forskellige
projekter, tilknyttede selskaber og teknologier. Endvidere ligger alle udsendte fondsbørs-
meddelelser, regnskaber samt den senest anvendte investorpræsentation på hjemmesiden,
der også indeholder en finanskalender med vigtige begivenheder under punktet "Investor
relations”, samt en oversigt over de finansanalytikere, der løbende følger NeuroSearch og
udarbejder investeringsanbefalinger. Hvis der er yderligere spørgsmål, kan man også
sende en e-mail direkte til funktionschef Henrik Moltke, Investor relations
(hkmæneurosearch.dk).

Siden 2001 har NeuroSearch også valgt at tilbyde aktionærer og andre interessenter at

tilmelde sig e-mail service. Det betyder, at man umiddelbart efter offentliggørelse af en
fondsbørsmeddelelse vil modtage denne pr. e-mail. Der vil dog fortsat blive udsendt en
trykt årsberetning.

E-mail service

Tilmelding til e-mail service sker ved at sende navn, adresse og e-mail adresse til
nsæneurosearch.dk, mærket ”Mailing liste” eller ved at tilmelde sig direkte på
www.neurosearch.com under ”Investor relations”.

 

 

 

23

 

Wo YIe3SOMNBUMMM apisauWwaly S,42483S0MNBN ed 281j58uæ8 1) 49 Jaqeysuda Bo 135|3jappawssøgspuøj av

UDJEISOJNIN J0J 1007 13qUW13]das '0£ — senuef "1 uaponad 10; toddessjelsery  Jaqwaanou 'oz

Buuyssoj [eue4-U0] 5Jaqe4S/as 10; Uapu! 195J23epdo 34u je Zejpun13 ed — S/y sjeannaewseyg UopI3sog — geys|as1aep ]afa %001 JAU 73 42191873 S/Vy YIEBSOJNIN
Looz Hoddessjejseny 'E je asjapuaspn Joy ojep WO UOIeWLOJU |

AaeINOD ”H X3|v 10J 13p335 I W3/p3WS3S|DJÅ Sag 38 jensapfagqsepau UI0S YIIEBSOJNBN 40) U3S|214353q 1 4apæJypu! uasne|) saÅawy auuenew

1007 HoddesssenjeH

Huæue 31j9j8as uauwop8Aspojq je Zuljpueyaq |1) gTLESN uaepipuex|appruaBæj paw ysn i Jarpnas 1 asej ayS1UN 4 apuAZaged 78 11 asjapej Joej ey 4UuBIS0JNnaN
1007 10; uauoddelsseajey Je 25121933 ua0 104 o]ep wo Zuua]uau0

YU BISOININ I ZuljWues20JjeJ aug sæulpsoel]sya ]pjoyje Wo ZUlIaJUuaU0

UDJBISOININ I Burjwess0Jje4 333 sæuips0oe1ysy4a jf] 25Jap]e4pu]

yeaSoJnaN i Bu HWessoLje1au38 sæuipsoe1]sya Ipjoyje Wo ZBuua]ua 0

YDJEBSOJNIN I U3UO! 3421 p 1 sa pæsyput U3Ss3pag BUIWUaj4 JØJY BMI PI WOUONØ

UDJEJSOJNIN | Bu fu es10)4212U38 sæulpJoel1]sya [1] aSJap]eypu]

"I OILU 9'gEL JØJ UIJEBSOJNBN | 4313428 34u je BuiuBap

uajeydeyaiye je %01 11 do gd asjaplapnjendey Ua asøjwauud3 Je Jo; ausapay8inw puns8geg auuap ed Jagøssapun yueasosnan By |1A 2pU3] | Ssp24 1 ed
saøjwauua8 uex 35japlapnjeyde) Ua Je ge Buiujæspnuoj s3pun Wop8Ås ssawioyz/yv ge Bujpueyagq [13 O£EZSN Je £ asej ys1U1| [i W23) Bulptapn u283 137JæSsy40j UdIEBSOJNIN

WOpBAS såaut3y2jy je Supueyag 1) O£EZSN uaJepipueyJappiuagæj paw apn]s z asej 335JØJ Jap Je 43Jeynsa aanisod 1a1auoddes YeaSOJNnaN

ynsougep 80 Buy tapnjappiuo3æj poui 12180Jouy3] 2ys1u10U38 40; Uu3put 133Je1S UIS 1243Sn404 80 19p948117945U331] 198jæs S/y Ud Soig ugizy

 

(voszosgm”) GgETSN 4015 aAssaudapnue Jap apuuøJpan apfoglewes sa3U19 wsoxejr) 30 4E3S01NIN

YIEJISOJNIN I Bute S404/213U433 sæulpsoe3sya Jpjoyje Wo Bu11aJuasQ

YIJEISOININ ! Bu uessojjeJaua8 Jæuips0oel15y49 [1] 3S|2P]| 24 pU]

YJEISOJNIN ! Suljlues30J4eJaud3 sæulpso ]pjoyje Wo ZuU3]uN0

age ud 1% £Ev ge slid ua [1 sone o4u zg Egg je 3sjap33spn p2A S/V 429J01g SW31SAS Åejdsig ge UOnISIAyye Laug Buyapnjappiuagæj Juaseg-ru0u38 | pul yD1e3S0oJNnaN

YIBSSOININ | Suljluess0jjesau3B Jæuipso

 

2S[9p] 84 PU]
00072 as|ajappausgeysugassy

0007 10j Jaqeysugassie je 25121038 1u340 Joj ojep UI0 BUUdJUIUO

å3QUIBAOU "GL
Jaqwuanou'g
å3QLUBAQU "1
Jsn8ne '0£
Jsnåne'Ez
75N3ne LL
Jsngne £
unf'oz

Hnf "or
tunf'6z
munf'se

tunf1z

lunf"oz
unf
few 'gz
few "91
few
ude"
[ude 'g
SyIeru 1
syueuw'Gi
suew'g

ensgoj "ET

10-V2 UN
LO-ÉT UN
LO-ZT "IN
LO-iZ UN
LO-OT UN
LO-6LUN
L0-8L IN
LO-ÅU IN
LO-9L UN
LO-GL UN
LO-VL UN
LO-ELUN

LO-ZL UN

LO-LL'IN
1O-OL IN
L0-60 "IN
LO-80 UN
LO-LO IN
LO-90 IN
10-40 UN
LO-VO UN
LO-£0 UN
LO-TO UN

L0-LO UN

LOOC I 43STI1IGGIWSAØdSANOJ

 

ve

LEDELSESSTRUKTUR

Bestyrelsen

Asger Aamund, formand

Adm. direktør, A.J. Aamund A/S

(61 år, indtrådt i bestyrelsen i 1989)

Bavarian Nordic A/S, bestyrelsesformand

Modern Times Group MTG A/S, bestyrelsesformand
NEuroTech A/S, bestyrelsesformand

Telez2 A/S, bestyrelsesformand

A.J. Aamund A/S, bestyrelsesmedlem

Bergsøe 4 Gruppen A/5, bestyrelsesmedlem

BRFkredit a/s, bestyrelsesmedlem

Henning Larsens Tegnestue A/S, bestyrelsesmedlem
Investeringsforeningen Gudme Raaschou Health Care, bestyrelsesmedlem
Modern Times Group MTG AB, Stockholm, bestyrelsesmedlem
Nowaco A/S, bestyrelsesmedlem

Verdensnaturfonden WWF, bestyrelsesmedlem

Formand for BankInvest Advisory Board for Biotechnology

Eigil Bjerl Nielsen, næstformand
(63 år, indtrådt i bestyrelsen i 1990)
Bavarian Nordic A/S, bestyreisesmedlem

Jørgen Drejer, ph.d., forskningsdirektør
(46 år, indtrådt i bestyrelsen i 1990)
medarbejderrepræsentant

Allan Andersen Tove Thomsen, laborant

Adm. direktør, Freja Ejendomme A/S (54 år, indtrådt i bestyrelsen i 1991)

(55 år, indtrådt i bestyrelsen i 1990) medarbejderrepræsentant

Glunz & Jensen A/S, næstformand

PBI-Holding, Ringsted A/S, bestyrelsesmedlem Marianne Meyer Clausen, cand.merc.
(34 år, indtrådt i bestyrelsen i 2001)

Jørgen Buus Lassen, dyrlæge medarbejderrepræsentant

Adm. direktør, NeuroSearch A/S

(68 år, indtrådt i bestyrelsen i 1989)

NsGene A/S, bestyrelsesformand

Zealand Pharmaceuticals A/S, bestyrelsesformand

Bavarian Nordic A/S, bestyrelsesmedlem

Pharmexa A/5, bestyrelsesmedlem

NicOx S.A,, bestyrelsesmedlem

Alle bestyrelsesmediemmer, der er valgt af generalforsamlingen, er på valg hvert år, og
medarbejdervalgte repræsentanter vælges for fire år af gangen. I navember 2001 forlod
medarbejdervalgte Alex Gouliaev bestyrelsen, og Marianne Meyer Clausen indtrådte som
suppleant i stedet for. | 2001 har der ellers ikke været ændringer i bestyrelsen, og der er
afholdt seks møder i løbet af året.

Direktionen

Direktionen består af:

Adm. direktør Jørgen Buus Lassen, dyrlæge"
Udviklingsdirektør Frank Wåtjen, ph.d.
Forskningsdirektør Jørgen Drejer, ph.d.”
Økonomidirektør Flemming Pedersen, cand.merc.aud.
" er medlem af bestyrelsen

Ledelsesgruppen
NeuroSearch's daglige ledelse varetages af direktionen i samarbejde med en ledelsesgruppe,
som udover direktionen består af:

Bårje Egestad, ph.d., funktionschef for Analytisk kemi

Ole Graff, læge, funktionschef for Klinisk udvikling

Henrik Moltke, cand.merc., funktionschef for Investor relations

Jette Møllmann, advokat, funktionschef for Juridisk afdeling

Dan Peters, ph.d., afdelingschef i Medicinal kemi

Jørgen Scheel-Kruger, dr. med., videnskabelig chef for CNS Farmakologi

Finn Eggert Sørensen, cand.pharm,., funktionschef for Licenser, business development og patenter

Ledelsessystem og rapportering

NeuroSearch's overordnede ledelsessystem er bygget op på tre niveauer:

1) En rullende 5-årig strategiplan, som udarbejdes hvert år og godkendes af bestyrelsen.

2) På basis af strategiplanen udarbejdes det kommende års budget, hvor der lægges vægt
på detaljerede projekt- og aktivitetsforventninger.

3) Projektevaluering og -prioritering hver 4. måned, som har til formål at prioritere og justere
de enkelte projektplaner i forhold til de opnåede fremskridt og at allokere ressourcer
mellem alle projekterne.

Hver måned rapporteres projektfremskridt og økonomi, herunder likviditet, til bestyrelse
og medarbejdere. En mere detaljeret rapportering sker hvert kvartal og danner grundlag
for den officielle kvartalsrapport til Københavns Fondsbørs.

NeuroSearch anvender en række rådgivere til supplering af de interne rapporteringssystemer.

Det drejer sig f.eks. om revisorer, advokat, forsikringsrådgivere og IT- konsulenter, der alle skal
være med til at sikre, at de nødvendige og lovpligtige kontroller bliver gennemført, herunder
f.eks. selskabets forsikringsdækning, hvor der hvert år gennemføres en uafhængig vurdering
af dækningen. Ligeledes gennemføres løbende en uafhængig vurdering af IT-sikkerhed.

Et af de væsentlige elementer i NeuroSearch's ledelsespolitik er udstrakt delegering af ansvar
og opgaver, samt en åben kommunikation til medarbejderne omkring målsætninger,
strategi, projektplaner og fremskridt. | forbindelse med virksomhedens børsnotering i 1996
valgte bestyrelsen at underlægge alle medarbejdere selskabets interne børsetiske regler
for at sikre den åbne kommunikation. Disse regler medfører bl.a., at medarbejderne i
NeuroSearch Gruppen kun må handle NeuroSearch-aktier i bestemte perioder efter
offentliggørelse af kvartalsrapporter. En løbende kontrol af disse regler bliver gennemført
af NeuroSearch i form af registrering af alle handler.

Revisorer

PricewaterhouseCoopers — Deloitte & Touche (Statsautoriseret Revisionsa ktieselskab)
Strandvejen 44 H.C. Andersens Boulevard 2

2900 Hellerup 1780 København V

Advokat Bank

Kromann Reumert Nordea Bank Danmark A/S

Rådhuspladsen 4 Niels Hemmingsensgade 24

1550 København V 1001 København K

 

25

 

 

 

 

   
 

NISNVID $3A3W INNVIYVW NISWOHI JAOI A3f340 NIDJØF 9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

aNNWVY AJDSV

     
 
 

 

| | 35134ALSIG

 

 

DIREKTION

FRANK WATJEN

JØRGEN DREJER

 

FLEMMING PEDERSEN

 

27

USSWIOUY | 3401 uasJapuv uejlv U35S|2IN 112(g/418313 punwey 198s

rn] VO] PER JT JO

 

 

uasne]D 1aÅaw auueneyy Jafolq slør
. B os NEN
WEM) HA OYVON y

   

:35134A1S3E
safosg =V U3S4pagq ZUILUUID|4 uafnem 4ueJ ugsse]snng UaZløf
Ø,
— .; aner tag RER rr
mm - bl ul rÆ HØ
v VI ( ø o] j Z
INOLLYIAIG

"35|apu24po8 susguues30) 21938 fl] sanspul uapoddesssy

JOY 49/U1/s8uiuJos apuaydoue 8 fapuruje je ausaluwes
10j USPUI! 3p3j|iq apU3S1A72) ]9 19413 vS-gv aps 30 4-E apis yf 138u1u]a4agq apuasajddns aq

"auWwøJjs38uad

 

3o Jeynsa je Hues Burns ajørsueuy aAssed Y3Mye s33geySjas 30 SU3UIBDUOY Je 3p3
3pU351A32) 12 12A18 ualoddelsie Je sapajes 'BIssærusyBsuay 193 Sisyedsgeysuga a]puanue
uap Je '35|3ejdo suasjapa] 43 Jag Jageys[as 3p243]0Ussøg JO4 U9S/288æyesge4su 3.
[1343/1138 SszøgSPUO4 SUAEYUBTØSN 214 ap JWes LOO7 Je U2A0|sgeysUZ3Jssy '(SV[) Japaepuejs
-sqeysugay a|euol]eula]u] ap pau as|aWWa]ssua1an0 | 18ejje Ja ustoddeJssy 'S/y 4423S
-OJNIN 10j LOOZ 10 Uuauoddessse 1pu34po8 30 ]alpueyaq ey Uu3U011431p 30 uas|a2Å] sag

ONIND3ILYd SN3S173431

 

 

REVISIONSPÅTEGNING

 

 

 

Vi har revideret årsrapportens sider 8-45 for NeuroSearch A/S for 2001.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision
at afgive en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med internationale og danske revisions-
standarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten er retvisende i alle væsentlige hen-
seender. Ved en revision udføres på testbasis undersøgelse af forhold, der understøtter de
i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. En revision omfatter endvidere stillingtagen
til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og de væsentlige skøn, som ledelsen har
udøvet samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor
opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapportens sider 8-45 giver et retvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver, passiver, den finansielle sti

 

ng samt af resultatet af koncernens

og selskabets aktiviteter og pengestrømme i overensstemmelse med de Internationale
Regnskabsstandarder (1AS), Årsregnskabsloven af 2001 samt Københavns Fondsbørs'
regnskabskrav for børsnoterede selskaber.

København, den 7. marts 2002

PricewaterhouseCoopers Deloitte & Touche

Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab

TA buer >
Jens Røder Mogens Nørgåard Mogensen JensRudkjær Jørgen Holm Andersen

Statsautoriserede revisorer Statsautoriserede revisorer

 

29

uapaysipe atjolojeluw! 2)19430og

f2 10) 4A1ypn 19 peu8 apuafonsan0 | Japa4wosyAasBuylapn t uatpsænsow ep "Ze|1apan pouw

 

J9A13AyJD 12p3481)724 WIOS saugaJpur Johtundspysas]38e]13A0 ed Ipiæan a1pul 30 uNs3qØy
W3|J9W U3|]|24S40] Je 404 | Jdlpl AO UW 31jonu2A3 "Jo undspisas|aasany4e ed 1pæansgep
[0 søjew 495/3131|d10 80 Jan]ye 3P2183 LI UBPI SÆ3P BY WIOSY IA 23GØN [I] AU ap 1942404
"uapojawsasj33e]1aa0 sapuanue Jap34WOSyIIA BÅU Je gø pan 1914 undspiysasjaeysue

ej Jaqgeysu3a3JUuJ3DU0) | saugalpur sapaqwosyia ap313 osse 30 Japay WosyJIAJ 3 ep
3p3A423AY13AN 'qe] 30 1a3sauaf0J 241990! apa4asi|eaJn Hues 12)Aqpn 30 Japuasænwajjanu
19Sjapp1s29914e 19413pn 20 1978æpuU1 2U43U1U43DU 0) Je 438UL UW |2 52827240 Jag 's1s4exd
-sqeysuga SU3UI3DUOY 132 J8etje 13 3] |e 39p 4ageysuBgasse 3p313p1A34 SJ3pP3y4WIOSYJ ALB HEP
3)/24U2 ap 30 sjageysjassapow je Zulugæjuawwes ua Wwos sapfoqjepn joqeysu3a31us3DUOy

(%001 |apuesaf2) paq4WOSyM1A13 EP - S/Y SJedlyN Bade Wseudq UOpIBSOg

(%001 japuesafa) payWwos41143JEp - S/y 3U3DsSoig UBzy

:098UuN pH OSUON I JE8pui

dapayWosydIA apuaB8jøJ "ap313Dosse WOS S37381739 35|aPAJpU! apU2UWU3)S3q 244! UDUI
"BjopÅjoq Jey 30 9u13p948117919 4 W41393s je JUu3Dosd OS 80 Og UWIa] fa Jafa U3U13DU0yY HOAY
Jap3y4WOS4Y41AN 'aSjapAy put opus uo]sag 1ey apgw uapue ed 19[jo ausopay3njasawuas je
Juadold OS pua 3430 43f3 3742/PUI 43] f2 2)42/1P FageysjassapoW Oy "(1apayWWOS411A49 Ep)
13payuiosy Jia ap 30 (1agey4s]as1a3pOW) S/Y UIJEISOJNIN 13 HeJW0 Jageysu3aJUu13DUOY
BuuapHOsUoy

11343N3D

"asjasgæjjesgeysu3gal s]ageysas 10 931 tuasæn 13 Wwos Yaddiuud Jejuo
13 3pU98/ØJ43349 JoPp |"Jo Ha BP GE Sy] [1 pjoyuay 112 0007 10) je358u ru Buer

 

 

 

"U95;21Ø3doJey ns31 | JouZgasput 13 uy "ou o'gL ed Zuuanganpiæa sjale suauw 'uajeydeyua3a oE
ed HØJ Ja 14 "ou 91 ed 1007 Jenuef "1 ud uaguupuy u38uiuauysdo 31981 p1) 3494388 eq 17

Je 51øj uapn Uuasjauøsdojeyns3.1 4310 SsaLØj jeys 1002 pa 30 214 u98u1194n3anpsæa Je 12815
"1 6£ svj uaW 'uaje)de4u323 ed 21421p 12321240, Jolæn sey ua3uupjoy2q3i)ye Je 1aZuiu
-Auysdo 319814pi] 14 "or 9'0€ paw uajedeyu38o 73183Nnpal tey 30 14 "014 gi paw HiyeB8au
Jeynsa s793e Jjoyuaed Jey ua8uupuy"u38epsn]je]s ed ualpsæansløq 1 14undsguegpn pa
saJøgdo nu Wos UaLu 'g66i Jaglu333p 1€ ud uatpæanssøg (1) uofgdo jaæan Jey 31981pn) Jap 2099 ye
3p31910uUssøq Je U3Zgulup|oy4aq je U28ugWw ed asjapÅypul Jey sisyesdsgeysugas je Buupuæ
auuag vaipJæansgep |1] sajew Jap 42Anye a|[alsueuy a3Ss14 Je u3Buljeu BUlyWO Jaapuæ
Zop sisyeldsgeysuBa 3]1puanue uap 13 LOOZ I (,juawaunseaw pue uoHU8099y :sJuaWNJ]SU]
[eDueul4,, — GE Ju piepuejs BUnUNODDY |euonjeusa]u|) 6E SvI p2W 'sis4eJdsqe4sUu33 Ipuanue I
198uupuæ 1 Zuupajue FoAi8 sey 2441 Bulua!Baojsqeysuga aysuep apalpuæ Uap 4044044 "(SY|)
lapepuejssgeysugoy a|euoiJeulgJut ap [1] Pjoyquau I qeysu32 13ejje 38uæj aey YeasoJnan

SISAVAdSAVNSNOIA LONJANV I DNISONY

JØJ 3942 |1) PJ0440J 1 Joapuæn apuag]suapau 23; JaS0q 19 sisyesdsgeysu3a a1puaaue uagq
uesgeysuga apuaJæanapu! 404 Jpuonue s38jæn Uey 78 tal] OS UDUU '312U3S 19||3 ZOOZ
Jenuef "1 193JeJs J3p esgeysug3 10) 3puapjæ8 45110]2814q0 Ja WOs '(q assejysqe4su3ad)

LOO7 je aojsgeysugassie aysuep a4u Uap paW 35JaWuW335ssu34340 I Japfogiepn 33p1apu2 13

uauoddesssy 138uiupajfoasqeysu3a aysuep 3puapjæg Japunsay 13qexSjas 3p34370usJøg
10; 121u58u1u72 SJøgspuo suaeyuagqøy Jwes 3uluaigao|sqeysu8a ysuep (Sv|) Japaep
-uejssqeysugag ajeuojeusaJu] ap pal asjaWwWwa]ssu3130 | Japfaqsepn 13 uayloddessJy'

DVIANNYADSHVYSNOIA

 

 

 

 

 

 

 

For dattervirksomheder med negativ egenkapital er foretaget hensættelser svarende til
den negative egenkapital. Ved hel eller delvis afhændelse af tilknyttede virksomheder
indregnes virksomhedens resultat i resultatopgørelsen frem til afståelsestidspunktet.
Eventuel fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgssummen og den
bogførte værdi af nettoaktivet på salgstidspunktet inklusive ikke-amortiseret goodwill
samt forventede omkostninger til afhændelsen og indregnes i resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner til gennemsnitlige valutakurser
for måneden/transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster
i fremmed valuta omregnes til danske kroner til balancedagens kurs. Realiserede og ureali-
serede valutakursdifferencer indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter (eksempelvis termins- og optionskontrakter til sikring

af valuta- og rentepositioner) indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efter-
følgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder betingelserne for sikring af fremtidige transaktioner vedrørende køb og salg i
fremmed valuta, indregnes på periodeafgrænsningsposter henholdsvis på egenkapitalen
under overført resultat. Resulterer den forventede fremtidige transaktion i indregning af
aktiver eller forpligtelser, overføres beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra
egenkapitalen og indregnes i køstprisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen. Beløb,
som er udskudt under egenkapitalen, overføres til resultatopgørelsen i den periode, hvor
det sikrede påvirker resultatopgørelsen. For afledte finansielle instrumenter, som ikke
opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer

i dagsværdien direkte i resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultat-
opgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen
med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Aktuelle skatte-
forpligtelser indregnes i balancen som kortfristet gæld i det omfang, der ikke er foretaget
betaling heraf. Overstiger betalte skatter i årets løb årets og tidligere års aktuelle skat,
indregnes det beløb, som forventes tilbagebetalt i balancen under tilgodehavender. Aktuel
skat omfatter betalbar skat beregnet med udgangspunkt i årets forventede skattepligtige
indkomst samt eventuelle reguleringer til tidligere års skatter udgiftsført i resultatopgørelsen.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem de regnskabsmæssige og skattemæssige værdier. Den udskudte skat er beregnet
med 30%. Udskudt skat som følge af fradragsberettigede midlertidige forskelle (skatteaktiv)
aktiveres kun, såfremt det med rimelig sandsynlighed kan udnyttes af selskabet i den
fremtidige skattepligtige indkomst. Fradragsberettigede midlerti

 

ige forskelle, som ikke
aktiveres, oplyses i en note med beløbsangivelse.

 

3

 

 
 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

Leasing

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen til den laveste værdi af handelsværdien

og den tilbagediskonterede nutidsværdi af minimumsleasingydelserne på kontraktens
indgåelsestidspunkt, og en tilsvarende gæld optages under passiverne. Ved beregning af
nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser anvendes leasingaftalens interne rentefod
som diskonteringsfaktor. Leasingydelserne anses for at bestå af en rentedel og en afdrags-
del. Rentedelen udgiftsføres i resultatopgørelsen. Aktiverne afskrives over de forventede
brugstider som øvrige tilsvarende grupper af aktiver, og gælden formindskes med afdrags-
delen af leasingydelsen. Leasingydelser på operationelt leasede aktiver føres i resultat-
opgørelsen. Den samlede forpligtelse på operationelle leasingaftaler noteoplyses.

Aktietegningsoptioner
For tildelte aktietegningsoptioner vil der blive udstedt nye aktier på udnyttelsestidspunktet.
Som følge heraf indregnes der ikke omkostninger i resultatopgørelsen eller en forpligtelse
i balancen hverken på tilde

 

gstidspunktet eller i forbindelse med efterfølgende værdi-
regulering. Oplysninger om aktietegningsprogrammet fremgår af afsnittet Aktionær-
information.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægtskriterie

Betalinger ved indgåede forsknings- og udviklingskontrakter indtægtsføres med første
betaling ved underskrivelse og efterfølgende betalinger periodefordelt over aftalens
tidsrum, medmindre særlige forhold gør sig gældende.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud indregnes på det tidspunkt, hvor der er opnået endelig og bindende

ret til tilskuddet. Da der er tale om omkostningsrefusioner, er tilskuddene modregnet i
forskningsomkostningerne. Eventuelle fremtidige betingede tilbagebetalingsforpligtelser
vedrørende de modtagne tilskud, oplyses som eventualforpligtelser i en note til årsregn-
skabet.

Forskningsomkostninger

Førskningsomkostninger omfatter gager, andre omkostninger, herunder patentomkostnin-
ger, og afskrivninger, der kan henføres til selskabets forskningsaktivitet. Selskabet udgifts-
fører alle forskningsomkostninger i det år, de afholdes. I forskningsomkostninger modreg-
nes offentlige tilskud.

Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger omfatter gager og omkostninger, der vedrører specifikke udviklings-
projekter. Et specifikt udviklingsprojekt er karakteriseret ved, at et enkelt stof gennemgår

en lang række tests til belysning af fysisk-kemiske egenskaber, toksikologi samt effekt i
mennesker. Udviklingsomkostninger aktiveres såfremt, der er tilstrækkelig sikkerhed for,

at den fremtidige indtjening fra produktet kan dække ikke alene produktions-, salgs- og
administrative omkostninger, men også selve udviklingsomkostningerne. Selskabet har
dog vurderet, at i betragtning af den generelle risiko forbundet med udvikling af medicinal-
produkter kan der ikke på nuværende tidspunkt opnås tilstrækkelig sikkerhed, hvorfor alle
udviklingsomkostninger udgiftsføres i de år, de afholdes. De fremtidige økonomiske fordele,
der er tilknyttet produktudviklingen kan ikke beregnes med rimelig sikkerhed, før udviklin-
gen er tilendebragt og de nødvendige godkendelser indhentet.

Softwareomkostninger
Omkostninger i forbindelse med køb eller vedligehold af IT-software udgiftsføres ved
anskaffelsen.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter gager og andre personaleomkostninger,
kontoromkostninger mv. og afskrivninger.

Særlige poster
Posten indeholder væsentlige beløb af engangskarakter, som ikke direkte kan henføres til
den normale drift.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede
og urealiserede valutakursreguleringer og kursregulering på værdipapirer. Renteindtægter
og -udgifter indregnes i resultatopgørelsen med de rentebeløb, der vedrører regnskabsåret.

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver

Rettigheder erhvervet mod vederlag måles til anskaffelsessum med fradrag af akkumuleret
amortisering. Grundlaget for amortisering fordeles lineært over den forventede økonomiske
levetid. Rettighederne vil typisk strække sig længere end fem år, men da udvikling af
lægemidler oftest er længerevarende, er disse valgt amortiseret over ti år.

Materielle anlægsaktiver

Grund og bygninger måles til anskaffelsessum, for bygningernes vedkommende med
fradrag af akkumulerede afskrivninger. Tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg og
inventar måles til anskaffelsessum med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Materielle
anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes brugstid til den forventede restværdi,
Afskrivningen er baseret på et skøn over brugstiden for ensartede grupper af aktiver.

 

33

198ULpUæSsI Ny 10J U20%1S1 je SPO1 ed 1343531 BPIAY|

1 9881p3W 12U01)2811q0 3p3.330usløq 13 payaewsuone3ygo aysuep ]ap ed Jaypiayy 240]s
uap Je pun.8 eg uajsod 3f[alsueuy Jwes pjæg 197511J8uej je 8u1je]2928eg|1] 30 25138e]do
195|apiapnjejdexh ej; au saBuad Je8pu1 1230414 esBuuaisueuy ej Bu WØJsa3Buad |
sanpjesgæjue at jatsueuy 80 3//349]eWw al joudjeww je 8jes Bo qøy es awwø.JsaBuad Jeg
-PpUl UudJaNAnyes8U129]S3AU! ej BwuøJJsaBuad | ”Uajejideysylp I 1983uupuæ jwes 137sod
-S4P 31UB7U0N 3441! 10) 7349 jn 221 133sod 3/J9JSUBUL JØJ JaJE4NSB 13 USJOHAJY ES HIP ej
uwønsa8uad | uapIAN | Sjogeysjas 104 alu. ys38uad 3410(8do ap Je ua3uiussaed Jwes
Jade OWN Japinyy Fo ApesBuuaisueuy 80 -s8u113]s2Aut '-syl1p ed yapdo awuwøsa3uad
sjeqeykysjas JaS1A uas|aJøBdo 12150d 3/[2ISUBUL JØJ Je NS SJageysfos 1 J4undsBue3pn
paw apojaw 2)43/1pu! Uap 1342 Ja
28jøj ui0s) UuaU13DU0y UIOS JaqBySJasJapou |2Ags JO; Japfaqsepn 13 25j31ø3doswølsaguag

 

sdo 13 30 (apasuæsBgje Holsueuy 13 aUuageys|os Je je

ISTIYAØDdOSWØULSIONId

'sud]s0y4 7949510 WE [1] sojew 'pjæB uapue Jwes 1ap3yWOSy11A ap osse
30 Jap3yW0Sy MI M4a Jep 1224ØpUE212A3| (1 pjæ3 Ja ego Wwos 1285/2931 ;dsojspjæs aupuv

19)4219U048U1S 23] 3jfalsueuy
ed 25/2781;d1048u se 13521 apasasiejide) uap 381411) saugarpul 1295/9981 d40) ajarsueuy |

"uapouadaue) 1210 U25|34Ø3d022)NS31 | sauZaupur Ipsæn aljauruou uap 8o Januaaod
W3l|3W Ua|ja4SJOJ 2 S3p3|8S '9)U34 34174342 Uap Je 3S|apUaAUE paa ipæn apasasijelidey
USP 11] apuaseans 'slad]SOy JaJast OW [1 1295/9331 d10) affjatsueuy ap sau3apul zapoued
3pu93/øj1343 ap | 138ulusoywosuoiyesue alpjoyje je Zepesj 1342 nuanoyd auge]pow
Jop |) 95;a8ejdoaue] paa sa3u331pu! JaHNBsu pay 80 Jann su page] plæn
495/2)31d101spjæ8 atjarsueu14

'ued 1) sajew 1aUuo1je8jgo auyN JIpn 'uasjaJøZdojeynsal 1340 saJØj q2]- 30 121su1193
-S1n4 3p3395 Ban WOS 3p23135S1 231 [ones uasanysJøq su38epsn]e]s [1] sajeWw 43U011881g0
souidedipiæn

Ispusqe) je Zuuap.na fanpimipul ud ed ]aJaseq ge] 3p3]uaAJO! Je
25jae8apøu 1 Zuiualayspau s33873104 137 's14d]S04 J84981)100E fl] Sae 2apuaaeyapoB8 ig
1apuangyapo8)Ig

"pæn 21ane] JUUBp [1] ZuluANyspau 198e3a40j
3A1q Jap fla 'apuaeBigoj 33æn Je sagejue uey 34%! Jap Ja8esse je 'uaouejeq I J3U334 put 42

ajopuejejidey [140Ay "Iplæn Uap pUu3 3131; 19A1)42s8æjue a|Jalsueuy Je ualpsæanspayJew 13

 

”sudsa3s|2.4ey SUE [1] sajewu
Jane apasajoun ap 80 'ua3uuyn;sjesge4su3a Jo) uagep ed uassnysJøg [13 S9feW 49142
3p21310uUsløq ag 1931142 3p21370uUnN 80 Janye ap23J0UsJøq je 1ejsag ajapuejejdey Jpuv

"eYNS2 S9U4BP3UWWOSY HA Je |apue

saugalpur Uuas|21ø3dojeynsad | 1apa4W0S4.1A 3p3431DOsse ap 1 U3japuelafo ej pn uol3do
F8lssæwsp|oyq40j S3J9U1WU1 [3 J3P23Y WIOSYAA SpP313IDOSSE PaW JauoiJyesuen ed 1aouene
BUJBJU | "1p4æA a4pU1 Up Je japue aåissæwspjoy.soj Uap [1] s28ejdo ugduejeg I ap Je 131æg
-apu1 794 play (Uapo]3W-Åunba 1342 s3p3/9814 J8gqe4su321U13DdU0x I 80 gqeysu3a sjageysjas
-apou | sajew 49134e 3p31270un Je 3puae]sag Jap34WOSYJIA 3p3121D0SSe 1 3 | apuejeydey

Jagekys|as a3pas
-3120sse W0s 53132113q 'aUJ3 pay 3 Nasas je %05 Z0 %07 Wa |2W 13ppisaq 38Is |1a Jap
asjapÅypu! 31japÅaq ua 1anøpn 30 ajapuejeydey4 Jappisaq 799845/3S at AY I JapayWOS4 AA

19359U3[40j 3U437U! apalesyeon je Bespesj 1342 uasj31Ø8do]eynsas | saugaspu!
Joeynsa je |apue s72g92x45|2s33poW Je Bo "Ipjæan alput 38issæwsge4su33u s349p Je |apue
38ssæwispjoysoj Up 1) Uaduejeq I s93ejdo 9U4255243U eder Je 184ægapu! Jog uapoJjaw
-Åunba 1392 geysu8a, sjageysjassapow I Sa/gWw 1ap34WOSYAAIDJJEP 1 1955212 JU 1 |2uden
19An4esgæjue 3|falsueul4

298uiunysje 80 j38uuasioue apuasøy/ 1] ap wos jsod auwes J3pun saøJjsy1Bpn 12114 e
-Sgæjue 3|J91493ew 30 31/99 UW je BUIUAUYSPAN "auaføy 12 auuap slay 'uaipræansgnyg
13]je uasudsgjesoHjau Wwos pin aasej 2UU3Pp sejsue Jap[ÆJ 1] 42 23130p StAH 'ZBuruanysye

|eLILOU paa SaY4ÅNPN U0S 'Jap 1210 pr 35/38 U 440 NI pJÆA Je UOeyIpUI Ja Jap WwO'aøBje Je sj

13148 seguiauua3 Joanessæjue ajjadojerm W0s ajjaua]ewt [anes je Ipsæn 211Ø380og uag
19A114e je SUIUAUNSPIN

198ulu
1504W40sU01e su upe 80 -SBUl[ylapn '-sBU1UuySJØJ SIaspJ|oqUay JapUun s21øJsBUIU3Soy 40
Jannpjesgæjue 3fauajeu je Buiuynyspn apu29Ø| paa ge] 30 3Juese Juies J3ZUIUALJY SIV

"oJesgeysUugas | S31ØJsyIBpN 14 00g'6 Japun 135jageysueAN

ae S-E AAISpPN-L] ag oL-$ soulysew 30 Sæjue 9ySIUYDL

ie OL-$ 12Juaau: 30 3æjue apuy ie oP 138u1u84g
118 49p1958N19 3p3)U3A40) ac

 

pE

RESULTATOPGØRELSE FOR REGNSKABSÅRET 1. JANUAR-31. DECEMBER (1.000 KR.)

MODERSELSKAB
2000 2001 NOTE
86.583 40122 1
31 k
86.614 40.122
81.563 87.789 2,3
53.071 8s2m 3
18.333 18.716 2,3
152.967 188.616
19.943 -
(46.410) (148.494)
- (18.022) 10
- (8.615)
(4.950) (12.850)
6.530 5.402 4
1.580 (34.085)
(44.830) (182.579)
- - 5
(44.830) (182.579)

 

Årets resultat foreslås overført til næste år.

Projektindtægter
Andre indtægter
Omsætning i alt

Forskningsomkostninger
Udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger

Omkostninger i alt

Særlige poster

Resultat af primær drift

Nedskrivning af finansielle anlægsaktiver
Resultat af kapitalinteresser i dattervirksomheder
Resultat af kapitalinteresser i associerede virksomheder
Øvrige finansielle poster netto

Finansielle poster i alt

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

KONCERN

2001

43,203

43.203

98.060
82111
20.307
200.478

(157.275)

(18.022)

(12.850)
5.568
(25.304)

(182.579)

(182.579)

2000

86.583
31
86.614

81.563
53.071
18.333
152.967
19.943
(46.410)

(4.950)
6.530
1.580

(44.830)

(44.830)

 

35

 

 

SæE'B8LS ELS'6ES
LES LET SPOLE
VLb'LZL EST'E8
86L'0S 676'69L
0Z6'SL £98'8L
650'S CLV'L
E8L4 8LS'6
O9v'E SLUL
BLE 1s9'9
EES'08T 825 Let
90£'v8 £0Z'le
8£9'6v 180'6L
890'SE tævet
LOO'Z8L TLY'v8L
i 9vO'L
sLs'9 ELO'SL
1691 vLG6'L
£6'0t 066'PL
€18'9SL 6OS'LSL
078'8 E98'iT
£79'8 OCL'0T
£6L EELL
o00tT LOOT

NAJINON

He 149ALPIYV

He 1 40A1py es Bu rujæswo

288uiupjoyaq 3ptay1]

aandedipiænr

He I Jopuaaeyapo8jig
1ajsodsgutusuælsjeapondg

sapuaney3po83|1] apuv

13P24 UIOSYJIA 3P3131DOSSE SO4 apuaaeyapo8
23payWwosymsayep soy 3puaneyapo8t
1210)192p143f04d

2914 es Buiujæswg

He 1 JaApjesBæjuy

13A1)4esgæjue af falsueuig
ajapuejeydey spuv
J3p34WOSY JIA 3p3131D0SSE 1 1355313 ey deY

Japaywoswtatoep 1: s3ss30Ju enden

soatpyesgæjue 3231 a]ew
13240] apafø] Zuru3aspu]
2annpesgæjue apase3| Yoalsueury
127ua4u! 20 Bæjue apuy
1sulysew 30 Bæjue IYSIUYBL

438uiuBAg 8o punur)

1aanpessæjue a1Jaua]ewu]
1apay8inog
eyusodag

soapjesgæjuy

EL

æL

OL

3LON

LSt'vLS

10v'£97

169'v4

676691

L8Z'8L
TIvI
190'8
9L7'L
SLEL
£S9'9

OSO'LST

LYZ'LS

180'6L
teret
BES'OL

8tU18L

ELO'SL
ILL
SL6'TL
6OS'LSL

LOV'8L

190'8L
OOL

LOOT

SdVNSTISAIGOW

SZL'8LS

TES LET

VLV'LLL

86V'05

OZ6'SL

650'S

E8LZ

O9M'E

8Le

EES'O8T

90L'r8
BEJ'6v
890'SE

£00'Z8L

SLS'9
1697
L26'02
EL8'9SL

078'8

EL0'8
L6L

o00«

AIAILYV (AX O00'L) 419W3DiICd "LE "Ad IINVIVE

 

9gE

BALANCE PR. 31. DECEMBER (1.000 KR.) PASSIVER

 

MODERSELSKAB

2000 2001
127.409 141.597
499,036 160.923
42.962 -
(322.487) .
346.920 302.520
- 768
127.000 127.000
5.254 12.088
132.254 139.088
1,794 4.602
1.148 19.778
10,147 29.730
8.998 5.319
16.864 12.646
38.951 72.075
171.205 211.163
518.125 514.451

 

NOTE

15
16

18
19
20
2V
22

Egenkapital

Aktiekapital

Overkurs ved emission
Opskrivningshenlæggelse
Overført underskud
Egenkapital i alt

Hensættelser

Langfristede gældsforpligtelser
Prioritetsgæld my.

Gæld vedr. finansiel leasing
Langfristede gældsforpligtelser i alt

Kortfristede gældsforpligtelser
Kortfristet del af langfristet gæld
Bankgæld (driftskredit, maks 24 mio. kr.)
Vare- og omkostningskreditorer
Modtaget forudbetalinger

Anden gæld

Kortfristede gældsforpligtelser i alt

Gæld i alt

Passiver i alt

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Transaktioner med nærtstående parter
Pantsætninger og sikkerhedsstillelser

Leje, leasing og andre forpligtelser

Likvider — pengestrømsopgørelse

Valuta-, rente- og kreditrisiko

2001

141.597
160.923

302.520

129.884
12.088
141.972

6.384
19.778
30.280
5,319
13.320
75.081

217.053

519,573

KONCERN

2000

127.409
499.036
42.962
(322.487)
346.920

127.000
5.254
132.254

1.794
1,148
10,147
8.998
16.864
38.951

171.205

518.125

 

 

37

 

 

ZLYLTT »TBVEST
(7670) -
66L7SL LY LET
S9L' OL OLSLE
GTTSEL tLS'S6L
(768 UL) (9497)
9494 89S's

- 0£9'8L
(9051) i

L6S'47L S48'6
0997 LIU VOL
(LL6'ET) (08L'8E)
(0s7't) (070'67)
086 Ev
(tz0U) (6984)

- (6£01)
(££6'8) (S27)
(28v'0v) (778'S7L)
v19'SL bli OL
(5767) (2270)
(vol) 09
(€76'61) -

187'EL 6v7'9L
(oLr' 9%) (SLÆT LSL)
000 LOOT

NaA3SNOX

"1007 J3qW1993p 1€ ud uy "onu zu apsof8pn soyessduruyæs) opaHAupnn pues 1aBurupjoyag oplAyn Je

apu9gsag JapoyWosysa op21910sse ap t geyspaagjeyde%4 apajwes jag Jagqeysu3a

1aqtu3dap '1E Japlar]

BuuonBaussny
enuef"L dSpIAY1 1

soplayy I Zuupuæ say

 

JohayesBuuasueul eJj awruøs3s3Buag
439u31 3puaaey9p08);n ; Bun puy
3puosye9. 1978ælpur 3|Jolsueu4

Hpaysyup Buupuy

plæ8 39751138ue] ed Bespjy
piæ3 7215;138uej je 35;ogejdo
ONaU tossøy ly enden

FoHANes8UU3]S2AUI [1] Su ØS BUDG
JJPaYUIOSYIA Je GØN

1amnyesgæjue 314/91493eW je 8jes
2aanyesBæjue 31/91413Jew 1 8u119352AuU]
119884Aq JAu i: 3u119752AUj

2oanyessæjue afeuojewu i 8u119]s9Au]

 

JOHANN ESHLUIP PAj alu Lu Ø3 3538 Uag
0)Jou 'pjæ8 1935144104 1 Bun puy
oHpau vapuaseyapo8;i] i Ja3uupuy
Jasjanjæsuay | Zuupuy
18a14esgæjue je 3jes pan ge|
2aJsod 38 1æs

158uluauyspau 80 -JY

13sod a|falsueulj Jøj JeyNsog

3LON

 

1029 bt

ULD VER
81677

LOE'6LL
(9497)
TOv's
0£9'8L

vE8'9
LLULSL

(949'LE)
(0vs'67)
Er
(598'9)
(6£0'1)
(S47)

(£89'8iL)
VOV vL
(S8L)

09

Zrv'sL
(v6t'87L)

LOOT

aVHS13S4A3J0W

JDUOY I 24 saugasput JapayLuosyda opasaDosse op 1 10Butupj0y49g 3IPIANNN

”(jagqeysjassoporu) sy yueasosnan Hay onu ge Jen LOOZ JaqWudDap "1E ud ge4spa1ag IpIA%I| Jop Je 'sapajes "or bv ed 19 yNp3y Sup op2HÅUPNN J0WWW0) [1 H5H.

FLOT

(7670)
66L7SL
S9L OL

677'SEL
(Z6LL)
9494

(90S'L)
L65'4ZL
0997

(LL6'ET)
(0s7't)
086
(740 LL)

(£€6'8)

(£8t'07)
vLY'SL
(S76T)

(v0L)
(€76'61)
L8T'EL
(0Lr"94)

000

(AX O000'L) ISTYTISØDdOSWØALSIONId

 

gE

EGENKAPITAL (1.000 KR.)

Egenkapital 1. januar 2000

Udnyttelse af tegningsoptioner
Egenkapitalposteringer i associerede virksomheder
Årets resultat

Egenkapital 31. december 2000

Egenkapital 1. januar 2001

Regulering ved ændring af regnskabspraksis
Reguleret egenkapital 1. januar 2001

Emissioner

Egenkapitalposteringer i tilknyttede virksomheder
Årets resultat

Overførsel

Egenkapital 31. december 2001

" De markerede poster hører til selskabets bundne reserver
og udlodning af udbytte er underlagt restriktioner.

Aktiekapital 1. januar
Emissioner

Udnyttelse af tegningsoptioner
Aktiekapital 31. december

Omkostninger ved emission

Opgørelserne er ens for moderselskab og koncern.

 

 

 

 

 

 

OPSKRIVNINGS- OVERFØRT

AKTIEKAPITAL? OVERKURS FOND" HENLÆGGELSER” RESULTAT
127.269 496.516 42.962 (277.478)
140 2.520 - -
- - - (179)
- - - (44,830)
127.409 499.036 42.962 (322.487)
127.409 499.036 42.962 (322.487)
- - (12.575) -
127.409 499.036 30.387 (322.487)
14.188 136.929 - -
- - - (363)
- - - (182.579)
- (475.042) (30.387) 505.429
141.597 160.923 0 0
1998 1999 2000
117.124 127.269 127.269
10.000 0 0
145 0 140
127.269 127.269 127.409
5.270 0 0

I ALT

389.269
2.660
(179)
(44.830)
346.920

346.920
(12.575)
334.345
151.117
(363)
(182.579)

302.520

2001

127.409
14.188
0
141.597

6.400

 

39

(2670)
v68
918

 

9561
OZs
GEv'L

TL0'6S
LEL'8

LLC OL
BLU VE

TLO'6S
909'E
Giv
OSO'SS

 

182'EL
Elg
891% 7L

£85'98
£85'98

 

 

 

000

N3IDNON

895'S
EEL
65S'6
VE vL

9SL

ter
o9t
Estee

TEO' IL
60t'il
06507
EEO' GE

TEO IL
E6Ur
669
Ovi'99

ESLZL
LSUL
96631

EOT'Er
GLO TT
Vile

Lo0T

 

(ge) -/35u133ssny
1343 pna say
1aydæypuidJuoy

| zor's
EEL
E8E'6
TS0'vL

 

o£s'g i
(2671)

v68

91/8

OHau 4a]sod ajjorsutur 238BuAØ tb

"uoneuuojuuæuonyyv Joltusje I Jjejuo 13 sJue nem je 3u1ap]n 2432720] uap 30 jawweBodsjuaweyu]

"ayæne U9 2340 (1duondosguuBaJange) sjuesem sajapn asapfoqepaw ajje sapunsoay 'uresBoldsJu3LueydU! Ja Jey 42/PBSOININ

"U35|32Å3Ssq845jIS BO -SAJDAY1J I 721223 s18 34 sØJ4 ap vupe Ja EJ WIO ,

aopfogqsepaw opagnyæysoq jeJue 13 Hustuauua9

3S ja Å sag
JONI
:38jo4ÅJsog 30 UON4Anp (1) 3e23p3A 103pn JeJdH

138UIUJS04WJOSUONEN SIUILUPE |
13801UuJs0yu10S8u 4 tApn |
138u1u)s04W0SsBUIUNSIOJ |
:sapajes JauBapui 43 WOS

  

3218 pnajeuossad o3ung
Bunyls 421905 [1 J31Spn)
38238 80 uØ7

 

:96jaq 3pu23jøj 1ØBpn 1ay/Bpnajeuosidg

198u1u150440SUONEJSIUIUPE |
NSOMLUOSBUIUYS40J |

 
 

:sapajes JouBaput 13 12B8UIU ANS SyV

edong
vs

uouapau Joaidue 13 1378æpunyofosd je 3

EvL

£86'L
Q9v
EGL

ELL'S9
TSLC'OL
06707
LEP'vE

ELL'S9
L6Uv
669
i £88'09

 

tetrov
366'8L
ble

L0o0z

 

SEL i

956'1
07s
i 9EvL

7L0'6S i
LEUB i
i LLT'9L
BLVPE

 

TL0'6S
909'E
i giv

QOS0'SS

 

pjoyqsogjapfogsepw £

187'EL
€18
89711

2a8muauyspau 80 ty 7

£8%'98
£85'98

o00t

BVNSTISAITOW

 

ap10) 2451)218033 uag

uapayWosyJin oysnNndDewsej aJfeUOoNeusd]ur paw sajeyespfoqsewies 244 SIasut4)404 1338 æypury4 afd aus seudo 1398%5;3S

saydæjpulpjalosg 1

(Cay 000'L) lI9VXASNOD3A TIL AJLON

 

ov

5. Skat (mio. kr.)
Beregnet skat af årets resultat udgør 0 kr. for såvel moderselskabet som koncernen.
Der er ikke betalt selskabsskatter i regnskabsåret i hverken moderselskab eller koncern.

 

 

 

 

2001
Beregnet skat af årets underskud før skat på 183 mio. kr. ved 30%, udgør i alt 55
Permanente afvigelser (9)
Ændring af udskudt skat i alt (forøgelse af potentielt skatteaktiv) 46
Koncernen har fradragsberettigede midlertidige forskelle pr. 31. december 2001 på i alt
ca. 452 mio. kr. (moderselskabet 443 mio. kr.). De fradragsberettigede midlertidige forskelle
fordeles således på hovedgrupper, baseret på de foreløbige skattemæssige beregninger:

2001 2000

Moderselskab
Anlægsaktiver 30 24
Andre kapitalandele 0 (3)
Forsknings- og udviklingsomkostninger” 249 213
Patentomkostninger 30 21
Gæld vedr. finansielt leasede anlægsaktiver 17 8
Skattemæssige fremførbare underskud” 17 36
Fradragsberettigede midlertidige forskelle i alt 443 299
Dattervirksomhederne:
Skattemæssig fremførbare underskud 9 -
Fradragsberettigede midlertidige forskelle i alt 9 ”
Koncernen i alt 452 299
Aktuel skatteprocent 30% 30%
Beregnet potentielt skatteaktiv 136 90
Indregnet skatteaktiv 0 0

 

 

 

 

 

”Forsknings- og udviklingsomkostninger skal skattemæssigt afskrives over fem år.
Skattemæssige fremførbare underskud skal udnyttes indenfor fem år.

Da der hersker usikkerhed om, hvorvidt selskabet helt eller delvist kan udnytte ovennævnte fradragsberettigede
midlertidige forskelle til reduktion af den fremtidige skattepligtige indkomst, er der ikke foretaget aktivering heraf.

6 Immaterielle anlægsaktiver

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Deposita Rettigheder Deposita Rettigheder
197 8.769 Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 2001 197 8.769
7 11.222 Tilgang i året 1.040 14,123
104 - Afgang i året 104 -
100 19.991 Anskaffelsesværdi 31. december 2001 1.133 22.892
- 146 Samlede af- og nedskrivninger 1. januar 2001 ” 146
- 1.784 Afskrivninger i året - 2.026
- - Tilbageførte afskrivninger vedr. afgang - -
- 1.930 Akkumulerede af- og nedskrivninger 31. december 2001 - 2.172
100 18.061 Bogført værdi 31. december 2001 1.133 20.720

 

 

 

 

 

 

 

OEVL
6

12240] 3p3(91
Butuospui

 

 

00£'E
L£99T |
|
|

sejuaau! 30
Bæjue oJpue
3p3sea| Holsueuig

 

 

2ejuaau Zo
Sæjue upue
3p95e83] Halsueuig

 

 

 

9vg

SEO'L

149

| Z9T'bL

| Ol i
L819 '
169'E

i EGET

tounysew go
Bæjue ay4S1U43)
ap3Se3] Ya sueulJ

ELL'LE
i bvST
(3
98
SEOL
149
Z9T'vL
Ol
L8U9
T69'E
EGE'v
Jaurysew go
Zæjue 3451043)
apaseaj Holsueuigj

PL6'L
284
| 0£

| (6r)
I

E

 

6STL
z09'v
9691
19
(210)

| 98

i VEL

 

 
 

aejuaau! Bo
Bæjue aupuy

 
 

PET,
12Judaur go
Bæjue opuv

 

|
|
|
|
I
|
|

066'tL
976'97
aL
(948)
tv
ISS'ET
916'LP
EL
(2819)
TED'E
t8b'be

Jaulysew 30
Bæjue 34S1u431

SL6 ZL

8897

CL

(9,8)

G84/'E

LSG'ET

EOb'6E

EL

(28159)

GLUL

v8t've
Jaunjsew gø

Bæjue 3451U431

 

 

 

 

894
(597)
(£00'1)

60S'LSL
VEE'SL
EvE'9
166'8
£v8'99£

GE0O'L
v08'S9L

«4aBuiudAg

 

He 1 2opaywosyatayep 1 fapuejeydey

1007 1aqQWUd33p "LE pæn HØJ Bog

PaYUIOSYAMMB ep I jendeyuaga ane3au 11 959 æsuod
Bunosodjendeyu383

Jeyns3 say

1002 13qWW9dap "LE Unssas]jayeysuy

LOOXZ JagWuaa0u "tud WINSSaSJajJeysUuy

1007 senuef 1 uinssasjageysuv

%001 yapuesalg
tydeyonyyv

wewueq 'druajjeg :pajswolH
SV Sje3nngsewueyg UOPIBSOg :qeyS]aS

 

100 13qW1333p "LE IpJæn 11Øj3og

YeYNSa sony

LOOZ spe "1. u38epsasja2e]J3A0 ud pæn a3puj
Japay 3124 [1] 44042340 pæne Ww

1007 syre 1 ud wnssasjøjjeysuy

LOOt senuel "1 winssasjojjeysuy

%001:Japuesalg
197 108 jeyde4 any vr

wieruueg 'uaeguaqøy paswolH
S/V 32U31S0ig UBizZY :9845135
1ap3y4WIOSyJIAIB)Jep |Jassauendey g

LOOZ 18qWI333p "LE Iplæn 419) Zog

LOOZ 13qU1339p "LE 198 uuAuy se apasa fn winyyy
Joue i Zuegjy

jasJøJJ3AQ

Joule 1 J08uluAanysyy

LOGO senuef "1 JaZgutuanysje apajues
100 13qUuI33p "LE Ipjæansasjagensuy
Jote 1 Zuegjy

[954Ø439A0

Jour 1 8ue3

1007 Jenuef "1 ;prænsasjageysue Jagues

 

N333NOX%

"61 ao gf ou TEL ed 138u1u84q 80 puns3 1 aøsqajuedsald 1palspn 12 129

GOS'LSE
VEE'SL

Eve'g
166'8
£v8'99L

GEO'L
108'S9L

,Ja8uiugAq
Zo purnum

 

"cooc senuef'uud ny "op 26149 Buuapsnasuopuafa 238 muago UC,

LOOZ 13qW2>3ap "1£ pæn Høj3og

LOOZ 13qU135ap "1E JaBuluauysse spa mn unyyy
Jour 1 Buegjy

[BSJØJLIDAO

Ja ID BUIUADY SLY

too senuef 1 saguiunuysje apajwes

LOO7 Jaquia23p "LE Iplænsasjayeysuy

Jour 1 Zue8jy

[Bøn 3AQ

Jøje 1 8ue8li]
1pzænsasjageysue Jorues

 

Lo0g senurå

 

SVYSTIS43GOW

2aalpyesdæjue a/Jeualew 4

 

at

9 Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Selskab: NsGene A/S Aktieka
Hjemsted: Ballerup, Danmark

"al: 8.000 t.kr.
Ejerandel: 28,125% (2.250.000 aktier) pr. 31. december 2001

 

2001

 

Egenkapital i NsGene A/S 31. december 2001 44.597

Bogført værdi i NeuroSearch 1. januar 2001 14.532
investering i året -
Årets resultat (5.298)
Bogført værdi 31. december 2001 9.234

 

Selskab: Sophion Bioscience A/S
Hjemsted: Ballerup, Danmark

Aktiekapital: 31.584 t.kr.
Ejerandel: 31,61% (998.264 aktier) pr. 31. december 2001

2001
Egenkapital i Sophion Bioscience A/S 31. december 2001

Bogført værdi i NeuroSearch 1, januar 2001
Investering i året

Egenkapitalpostering

Årets resultat

Bogført værdi 31. december 2001

 

 

Kapitalandele i associerede virksomheder i alt 22,122

T1 Andre tilgodehavender

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2000 2001 2001 2000
569 3.245 Renteindtægter — obligationer 3.245 569
1,926 1.002 Momsrefusion 1.422 1.926
4.688 3.814" Andre tilgodehavender 4.851 4.688
7.183 8.061 9,518 7.183

 

 

 

 

 

» | moderselskabet er 1.312 t.kr. først forfaldent efter et år (i koncernen 1.312 t.kr.).

12 Værdipapirer

2001 2000
Den nominelle værdi udgør 164.344 49.140
Kursværdi 31. december 169.929 50,198

 

Opgørelsen af værdipapirer er ens for koncern og moderselskab.

13 Likvide beholdninger

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2000 2001 2001 2000
1.069 2.153 Pengemarkedskonti 1.069
170.405 72.538 Aftaleindskud" 170.405
171.474 74.691 171.474

 

 

 

+ Aftaleindskud på 72,5 mio. kr.i moderselskabet er på anfordringsvilkår, men er rente- og
kursrisikomæssigt knyttet til investering i danske og europæiske stats- og realkreditobligationer.

10 Andre kapitalandele

Børsnoterede aktier

Selskab: Bavarian Nordic A/S
Hjemsted: København, Danmark
Aktierne måles

Aktiekapital: 33.553 t.kr.

 

Anskaffelsessum 1. januar 2001

Investering i året

Anskaffelsessum 31. december 2001

Opskrivning 1. januar 2001

Regulering ved ændring af regnskabspraksis 1. januar 2001

Nedskrivning til børsværdi pr. 31. december 2001
Opskrivning 31. december 2001

Bogført værdi 31. december 2001

Bogført værdi af unoterede aktier udgør 40 t.kr. pr. 31. december 2001.

 

Ejerandel: 6,6% (220.614 aktier) pr. 31. december 2001
børsværdien pr. 31. december 2001 — kurs 86,317 kr. pr. aktie.

2001

6.676 i
6.676
42.962 :
(12.575) |
30.387 |
(18.022) ;
12.365 |

 

19.041 |

 

43

 

 
 

bLSL E6bYL
VIS L : EGILL
LPS : 9ETTL
8607 | LST'S

000 LO0OT

3STILDIIdHOJONISV3IT AV IOAYASGILNAN

ZLE SLL
CET 56
08 08

 

Ltv 8vS
LOE : BEE
Ovl OLz
000 LOOZ

 

235JapÅ upuv

 

IBLDNOL R 31110]30 |) sesou0

J2sjapÅ apuy
UDISIAJY

:Slad00Jøsn OH I BJEM Did [1] Je GUOH

 

UDUIDDUON | 13405]A91 9)8|easBui Luess0J|e12U38 [13 aeaouoH 71

Nogqeysjassaporu 1 Burseaj] |ojsueusy 1949jqeje UN 19 Jag

2519381d10;8urseaj je Iplænspiynn
2)00JS)424)U 04 81p 4494]

28 51293
128580 1 31 DWw
JB 140 USPU|
Lopjenoj

 

VLS'L

E6b'LL ;

(1501) | (ogv)

tvS'8L | v66'4 ;

ESVEL ; 948'S |

16E'S ' BLVT i

LOo0r (efelere
IST3LDITdYOJONISY3T

”pjæB Jojsugy0y Japun Jo8ejdo 49 443 ZO9'b Jesoay UX] 06991 sø8pn u9s/238ydsojZulseoj je Ipsæn 241933oq uag

Buisea] jorsueurj upan pjæn 91

"UDUI3DUON UIOS 739 E4SJ0543 POUL

[RALS LP 118) 1399 443 gLOLU 80 12 Uiaj UPU! (447) 885 PL suau122U0) 1) 1473 226'6 sopjejsoj pjæg apajures Uop JV

"ed %4L ed 33491 sej paus SaJUuDJØJ JoUe1 133 999't ed u DUOJIS4ÆA Soy UB] 198r]do 3Jap1Apua 19 U9U432U0) |

"plæaspagsen (1 H0l8do pr 1aa4u2 [1 Uapjæg sasue jesay a8jøj Wwos 30 ”sanyued [1 sø
"Eg8'S BO %ES9'g Au

 

Jpul auaue]

y ed ae OL 0351; ap BunuyuBM0) Jsej ud pau ie Ox 13 p13396]| Saudue] "FOO 129040 1 Jpur

anysBeapje 3 BUBUE 2014 2 Bo 7 ou ozuagy ed ug| 07 je sejsag done LL Ye | ed JagexsjasJapouW | pjægs]a song

6Ot'ZZL LES tv
OvL ”
i 88L'vi

; 69 ZL i 6077
o00T LOOT

pjægsjoyoug SL

”oUi4975 ua 78 43 NYE J0AH
an og 2 Jalyye EEg'6LOL Ye 1 39d1Spn 25 Jog

 

LOOz J3qW3op "LE jejdeyanyy
aauondosguugaj je asjan up».
JDUO;SS NU g

Loog Jenuel "i jendeyonyv

ye Jejsag udjendeyanyv

Jendeyanyv bl

 

ty

18 Transaktioner med nærtstående partner
Nærtstående parter omfatter selskabets direktion, bestyrelse samt de associerede virksomheder NsGene A/S, Sophion
Bioscience A/S, samt Bavarian Nordic A/S.

Transaktioner i 2001:
De associerede selskaber lejer lokaler hos NeuroSearch A/S, ligesom der faktureres lønarbejde og interne services mel-
lem selskaberne. NeuroSearch A/S har netto faktureret 2.832 t.kr. til NsGene A/S og 1.782 t.kr. til Sophion Bioscience A/S.

Med hensyn til udstedelse af warrants til selskabets direktion og bestyrelse henvises til omtalen under afsnittet
Aktionærinforma

 

19 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser

Nordea Bank Danmark A/S har afgivet garanti overfor Nordea Finans Danmark A/S vedrørende prioritetslån på i alt 127
mio, kr, Til sikkerhed for Nordeas garanti er der tinglyst pant for 132 mio. kr. i grund og bygninger, som har en bogført
værdi på 151,5 mio.kr.

 

 

22 Valuta-, rente- og kre

VALUTARISIKO

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Valuta Betaling/Udløb Tilgodehavender Gældsforpligtelser Nettoposition
USD <lår 333 (6.809) (6.476)
GBP <lår - (3.860) (5.860)
EUR <lår 5.990 (2.126) 3.864
SEK <lår - (3.463) (3.463)
Øvrige <lår - (2.478) (2.478)

6.323 (20.736) (14.413)

RENTERISIKO

Om koncernens finansielle aktiver og forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige revurderings-
og indfrielsestidspunkter afhængigt af, hvilken dato der forfalder først.

REVURDERINGS-/FORFALDSTIDSPUNKT

20 Leje-, leasing- ag andre forpligtelser

Moderselskabet har påtaget sig operationelle leasingforpligtelser, der på balancetidspunktet udgør i alt 2.223 t.kr. i
uopsigelighedsperioden (koncernen: 2.544 t.kr.). Leasingkontrakterne har uopsigelighedsperioder på 12 til 55 måneder.
Af den samlede gæld forfalder 624 t.kr. inden et år (koncernen: 747 t.kr.)

I koncernen er indgået huslejeforpligtelse, der på balancetidspunktet udgør 14.743 t.kr. i uopsigelighedsperioden som
løber til 2012.

21 Likvider - pengestrømsopgørelse

De likvide midler i såvel moderselskabet som koncernen består af værdipapirer på 169.929 t.kr. og
i bank på 74.691 t.kr. (koncernen: 83.253 t.kr.). Alle værdipapirer er uanset løbetid medtaget under likvider, idet de om
nødvendigt kan sælges inden for et år.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kategori o-1år 1-5år >s5år Heraf fast forrentet Effektiv rente
Projektdebitorer 6.657 - - - -
Andre tilgodehavender 9.518 1.312 - 2.187 5-6
Likvider 83.253 - - - -
Værdipapirer 20.962 70.905 78.062 - 3-7
Prioritetsgæld - 9.922 117.078 127.000 5-7
Bankgæld 19.778 - - - -
Kortfristede gældsforpligtelser, i øvrigt 43.600 - - - -
KREDITRISIKO
Nedenfor vises koncernens maksimale kre
Maksimal kreditrisiko uden
Balanceværdi pr. 31.12.2001 hensynstagen til sikkerhedsstillelser Kommentarer
Projektdebitorer 6.657 6.657 Debitorerne er hovedsageligt
Andre tilgodehavender 9.518 9,518 større selskaber i ind- og udland
16.175 16.175

 

 

 

 

45

0)'e'q apanejwo au13]eynsau je U3sj4Ø3do 30) jap WopZÅs ssawiayziv je pes8 pjilu ua
pau sauaned Joay 'a1pn]s 13121/01)u04-0q92ejd ]pu11q 12g9qOp 78 uio 81s apafalp Jag "1007
3794840) 17933N| sy A91q asjagøstapun asJøj JOny 'T asej [1] Jogu nu 13 30 — 1 35ej | a1pn]s
Bysiur ag 'Bøssoj Bystuæsd — 42sjagøssapun 344æ1 Zuej ud ]ag3wauu38 Jey O£EzSN
uasejsBunyiapn Joj snjejs

198uluy ag [1] Butupajue 2418 uey 3430

"LU3]SÅS3AI3U 243 Lad Jap 20 uausaly ! Yel2A0 sayJngd Jue]suoy JU43]HLUSUE2JOLN DBU

dony 291y4nposd 34 ØJjSspayJew ap p3W 13P/84H 1) 344149 237ag "uauJaly je 3jap 29u2A3| al

ap 1 uny 80 781puanpøu ys180|01SAJ 19 Jop 1gU '9U43]HWUSUEIJOMNBU 121814) UNY 7944035 Je
"JU3PpIApU3 13 O£EZSN p3A [3Pp10J 210]s uag "HWOpZÅs ssawnoyziv paw aajuaned soy 728123NpP31
19 U01]4UNJ Say — ulfeuaspesou 30 ulwedop - 243JuLusU21JOJNBU JpuUEe 0] Je USUO!J4UNJ
eS80 134JÅS 7914025 29)uajed-19W19YZ]y SOY 424249U33ap 4a3p '(X34102 jejuo ad 30 snd
-Wedoddiu) 219U2DS35;3WMWU OX NY ap i W1315Ås-u1 10444308 3179P 44134 349S 1241223540J O£EZSN

"WWajsÅsansau asojuad Jjap 30 uauJaly 1
U1J0YD|Å23DE 244035-197W Wu SUE JOIN SBU Je U3S|2A18 14] 138 Ø 48)4N PO d-33WU12Y 2 V 2pU9133S1S43J

sauonewsoju 3p/e4U38 20 313e]

Je [1] uauaa 80 paywosysærudo sapunsay J3U0N4unjsas | au WUOY NY S784SsauU3W 10J 2317811
13 18 W3JSÅS-333HWISUEIJOJNBU ISSIJ 'S43W1BUZ | 43pUnN 131919U383p UdUJaMU I 132] SÅS

49) Wusue3osnau 7814ny Joay 30 uepJOAU "I J9YS4OJ YIIEISØJNBN JBU 344 E UB WaUU3D
198uruytarg asgej 'Buruuta sspag

DyelU PL pU3 348 JØJ
13jpnu33æj s38jæs 1ap 30 'uapsan | 1ajuaned ou 51 pua 2191 ep 1 43p 13 3puaWW04 pan

SUOSUIJEG 104 JE 214 a]sæU ap 404 USPU! UN "eILU LZ [12 2818 Je s2]U3A JOUWUOWeJeg

80 ueanyns ”& 15044 JaneangasÅjeue aJasue ap 33 føj WOs [27 72 "3 er OL Zu Wwo

ed qøjaq 19 SIaWIDUZIV [1 19jpru28æj je 198jes 318e1qpu! 1007 |"SJaUN By] U3JapA ey
Bun Wø Jey JEJJy 'SUd WAP fe JUEL 18 Jay SaUUBW "OW 67 78 (OHM Jauau ue|dsU3p13A eq
"as ja sØjs 31 japÅjaq ua aney Je saUUØyS JaWioyz iv je Buljpueyaq A1749440 Ud J0J Japp eW

'O£EESN je Bunyiapn

21ap1a Uap 138811310 Jey 25p 'WioyjaBuj Ja8uuyaog pay WOSyYIIA/EUDIP3UW aXSÅJ 'a20]s Uap
pow uajeye 10j 8ejpuns3 Jauuep ]apenwo ed 4318) Nsa4 apu2n0| 12824 S,4DJE3S0JNIN
13)8)yNs24 apu3A0]

'S1aWIoyZ]V 331 SOUBelp

Fe |) au pag 19A9]/q uew 13 31;apu3 30 'Uu3p.43A 38i|]saA U3p I 1apje2aasHuswuauu3g 3pu331]s
Uap paul 248) 1] uauWuop8Ås Je 13ysauua 34914 Bipejs sawuwel Japue Jap 104 13]24NS2
-s8ujpueyaq ap|nysZutupAjaq uapn Zo pjoy4.s0; 281124SuEA 13pUN JAISU3JUI F9Y4S40J JapayLuos
MMA eUDI pa 34 æs Buej ud Jey siaaue i 80 'Buljpueyaq Wwosyaia B1pÅJu3 Ud 3441 43P 12419JS
"IS43 2351ØJ J3p 104 'apgsWwos]espur 1817814 32 [1 såa Way zZ]y 193 Jap 194074 ej Bay 13 Jag

"5913>Np31 JWwosgue] auna

-S8U1127U310 30 3S/aWWOYNY 5437) WOS 4aU01J4UNJ ajeseq ]2 1apÅjaq Jac "Ja Wusuel]
-oJnau 33pjexes ap Je ay4æJ UB je uauon ung s3383Nnpa) pauuap go '2Ju2dasafy 2819811
149]f90 je Uu013eJ3U38ap U3 4ap 4345 1aBesse 31puaxyn jy "3epsany sau4aJualjed | 1aWajgosd
28113pÅJog 22413 uap 30 'aipjæ ]puejq suaWiap Joj WIOJ 31p3.9pn Js8W Up 13 såa BYZIV

"au wopSÅs suosulyseg 30 sJaLuiayz|y pow

joppruagæj 14142143 79 3A1|q 8 S3JUDdA10OJ 13p 4075 BWWIOSyIIA Jop ed JauAeu 13 O£EZSN

gt

 

O£EZSN WO Dve

 

REN
BEES

 

anerkendte testsystemer (CDR og ADAS-Cog.) til vurdering af Alzheimers, og den viste,

at NS2330 havde en signifikant forbedring af de vigtigste komponenter af hukommelses-
funktionen inklusive opmærksomhed, evne til at lagre og genkalde information, samt
hastigheden ved genkaldelse af informationer fra hukommelsen. Sammen med Boehringer
Ingelheim planiægges yderligere fase 2 undersøgelser med henblik på at fastlægge den
endelige, optimale dosis af NS2330.

Alt tyder på, at NS2330 også kan bruges som en effektiv behandling mod Parkinsons sygdom,
og NeuroSearch har påbegyndt undersøgelser i klinisk fase 2. Resultaterne fra prækliniske
forsøg med mus, rotter og aber viser en stærk anti-Parkinson virkning og ingen alvorlige
bivirkninger. Ved Parkinsons sygdom ødelægges motorik og bevægelseskontrol løbende
over tid. Desuden øges stivheden i arme og ben samtidig med, at patienten ryster. Der
findes allerede en ret effektiv behandling mod Parkinsons, men virkningen aftager efter
nogle års behandling og kan udvikle alvorlige bivirkninger.

ADAS-Cog, FORBEDRING PÅ DAG 28

Total dosis over 28 dages behandling

ADAS-Cog
-9

 

 

-8

 

-7

 

 

 

 

 

r—
—

 

 

 

-] —

 

 

9 å a s BD
AJ Ma

2 g 5 3 S
3 3 3

gg & æ oa

Af figuren fremgår den gennemsnitlige forbedring fra udgangspunket i ADAS-Cog score på de
forskellige dosis trin (ADAS-Cog = the cognitive section of the Alzheimer's Disease Assessment Scale)

 

47

'aoupedspfogiewes vi Jey uauwes]n) Bep 1 uaddnin
UDÅEJSOJNIN Je 28pÅ79q Jag 13jeyespfagqseues 244æl ud 1op 139881; 19y 2ES3Q "Jawua]sÅs
-unwuw 30 auafanyyn| 1 auWwop8Ås 104 uapu! Japfogie 1ap 'sjednnadewseyd UOpiasog —

paywosy1a 3ipuæjsa|as u3 11324 afond assip se 344æl U3 YIySP… 'sydy YueaSsoJnaN

ey 18 ]spaq J321NOSSAL afje 2 Aupn Je 104 'SND 10J uUapn 1apeswoswop8Ås |

 

J223AJOAU! 13 Jap 43|euey-UO!1 2580 YIJBISONIN Japutj 9U195S3301dsZU1U4S10OJ Je JagØ! |

"AW J3U0O!)NYHSUISBUIUYS20OJ JP YWOSYJ IA EU DI pa ”s43y aauyed 3U493S43 344 Bue]
ua pa ugwwes UapayWOoSyJIA Japfagie — SND — aPELLUOSNYOJ S.YIUEISOMNIN 10J U3pU]
BSSPLU YSHiL4 30 snyoj 19418 apfoqsewes

3 SSPI) 3jeUON]eUIS]U! 1 19JeyNS3SBuU1uysJ0j 3819814 Je uonexyyqnd eia sjap 80 1apøn
a81jagqeysuapia t 35|28e) ap Uuauua8g s|ap Jays Jap 30 194530] 11] 2sjauueppn 28uejsal|

uap 1 128pu! 3Uu129]404d "punwes 38ljagexsuapia 3|euoeuJa]u! Jop | Ajas 315 30 ydJe3S0JNaN
uapayuosyJta 3peg 1343fy0id 9U134540J Je 13 apfagqse sauladdn1834afoid 1 pay 3819311 33
"((euey-Uu0; JD3Sag U3"S434) jew 45130f01g Jauauyap 79 Wauu33 43421A WIOS 193ep1puey [app Iu
-38æj afy1apn ]e 10) Jeasue sey ap 2addn.1314afosd | 3434510) 3jje 1932 jap UDIJEBSOJNIN SOH

"UDJLISOJNIN I Jpuejgitap

Jap3y WOSY/IAJeUDI PAW 21314 I Sep | sapuanue 4-14 Jedy U9110901 dwejD ybjed "Fyn pod
2352øj s,uolydos "BUIU4SJOJ|eUBY-UO! [1] 18010U449]53u1Uu221DS 24ylAapn Je ed 13135Ny40J Jap
'S/v 32UalDsolg UOIydØS U3PIYWOSYIIA OOOZ I BP3YIS YIIPBSOLNIN "UaUJSNpUI BUD Pau i
3SUØ 11075 Ja Jan 38uæj Jey 13p0jow 3p3asegsu30s3Jon|; ap Wos 3a)dedey4 pawu

30 dwejD yDjed Wwos sbæjd 13 1ap 1a]epipueyjappruogæj je Buuasuo]yeseyt [1] apo]aWu ug

"saBøssapun uey jeuey-U0! 2)/24U3 uap ed U2143Jj2 Joay 18000431 dwej>
y>Jed ]23duene Je djæfy paa Jayalay 53753] 8
"U98n WO 134075 apuisn] 2334 ed ]ayDedey Ua Jey 13p 13p0jaw apalaseqsu3DS3Jon | je

19381DS apu2pa3|pul Uuap 834 1334075 apu210]

 

djæly paa [euex-U0t ud ed 149,42 10) 2140 52]527 2U19440]7S "apfogle Sys WIN eUDIPaLU Jop |12
Jauojageys Wos 1auafj 13p 13440]s O00'00L 12310 Je 42701 gig Ja 1910 213pIapua 13pg) uUapay
-WOSy1IA 30 29]epipuet |appiuaBæ] aduU 00£ 1210 1731/48 1943S1J32UÅS YIJEBSOINBN "32131 p180]
-0Ux491 peJ8 (øy 113 lajeuey4-uo1 ed 134411 4op 491epipu ek [app 198] apuy Je pau Japfaqsv

Jajeueypuo| 4
aauqe Jap 1a0Js apu33oJagq 30 Yajeue4Wwnlu]eu 131240]g 13p "sdaj1da poW 19|p1u28æj
"5434 19pjæ3 jog Jajeuey-U0! ed 1494ja Wauua8 19jp1u38æ| 2811811 98ypyspe 1a441A Bep |

'segpun auuny 198uiuyllaigq 28ueW [IA paWlag '2P33S/[13.43 UDd|BUBY 1OAUY '9411A [14 UNS Sapajes
assip ep 13,4035JjappiuaBæj 10; jew 318ejdo [n Jajeuex-U01 198 a4ag "uausaly | "syay 1adAJ
-3]|22 21433539 ! uny Zopua apue 30 1au2810 3/30u I UN) 5344A]pn 43jeuey-U0!1 33uew

"ASO 13|eUuPy PIO Vojeuey wine 43 |eue4wunuJeu sapajes s3u33Jaq ausajeuey 30 22U0!
adÅ] JWa]saq Ud Je Hodsuel] Jape|f1] sany Jop ojeuex-uo! 2814194 Ss204 38ueWw 344AN DN uen
21/93 HO4U3 U3 13123 j24sNW 20 -3A49U Je 32114142 2451149]2 Up 191Å9s pawuap 30 'uauesq
-WBUWI3/|3 1340 — JaU0! — JaW0]Je 3pape] je agessed 10) Jauqe Jap 9U19701d 13 19 |eUE4-U0O]

SND) FaW31SÅS9A49U[EJ]U3D | BWLUOPSÅS 2811124 S104
Je Buypueyagq [1] 12|piu33æj 24U Je Zupyapn polu 121484 Bu1uys1oJ SU3P3yYWOSY JIA Je |ap
aæwtud uap 10j siseg sauuep WOS 43Jeuey-UO] LUO U3PIA SpUB]JejWwo Ua Jey y212350JNnaN

LILIALLAV IXSIALNITI SAITTIDIAAIN AIJHALS AITYNVN-NO!

 

gt

PUBLIKATIONSLISTE

1 2001 var NeuroSearch-forskere medforfattere til følgende artikler:
Jensen, A.G., Hansen, S.H. & E.Ø. Nielsen. Adhyperforin as a contributor to the effect of Hypericum

performatum ÅL. in biochemical models of antidepressant activity. Life Science. (2001) 68:1593-1605

Tritsaris, K., Gromada, J., Jørgensen, T. D., Nauntofte, Birgitte, Dissing, 5. Reduction in the rate of inositol

1,4,5-triphosphate synthesis in rat parotid acini by lithium. Archives of Oral Biology (2001) 46: 365-373

Smith, D.F,, Bender. D, Marthi, K., Cumming. P., Hansen, 5.B., Peters, D,, Nielsen, E.Ø., Scheel-Kruger. J.& A.
Gjedde. Synthesis and evaluation of racemic ["C]NS2456 and its enantiomers as selective serotonin
reuptake radiotracers for PET. Nuclear Medicine and Biology. (2001) 28: 265-27

Bunch, L., Johansen, T.H., Bråuner-Osborne, H., Stensbøl, T.B8., Johansen, T.N,, Krogsgaard-Larsen, P. & U.
Madsen. Synthesis and Receptor Binding Affinity of New Selective GIUR5 Ligands. Biorganic & Medicinal
Chemistry. (2001) 9: 875-879

Schroder, R.L., Jespersen, T., Christophersen, P., Strøbæk, D,, Jensen, B.S. & S.-P, Olesen. KCNQ4 channel
activation by BMS-204352 and retigabine, Neuropharmacology. (2001) 40: 888-898

Grunnet, M., Jespersen, T., Angelo, K., Frokjaer-Jensen, C., Klaerke, D.A., Olesen, 5.-P. & B.S.Jensen,
Pharmacological modulation of SK3 channels. Neuropharmacology. (2001) 40: 879-887

Grunnet, M., Jensen, B.5., Olesen, 5.-P. & D, Klærke. Apamin interacts with all subtypes of cloned

smalil-conductance Ca>-activated K" channels. Pfliigers Acrch. (2001) 441: 544-550

Søgaard, R., Ljungstrøm, T., Pedersen, K.A,, Olesen, 5-P.,& B.S. Jensen. KCNQ4 channels expressed in mamma-
lian cells: Functional characteristics and pharmacology. Am.J. Physiol, Cell Physiol. (2001) 280: C859-C866

Korolkova, Y.V., Kozlov, S.A., Lipkin, A.V., Pluzhnikov, K.A., Hadliey, J.K., Fillippov, A.K., Brown, D.A,, Angelo, K.,
Strøbæk, D., Jespersen, T., Olesen, 5.-P,, Jensen, B.S. & EV. Grishin. ERG channel inhibitor from the scorpion.
Buthus eupeus.J. Biol. Chem. (2001) 276: 9868-9876

Stanhope, K.J., Mirza, Nr. R., Bickerdike, M.J., Bright,). L., Harrington, N. R., Hesselink, M. B., Kennett, G. A.,
Lighttowler, 5., Sheardown, M.J., Syed,R., Upton, R. L., Wadsworth, G., Weiss, S. M., Wyatt, A, The Muscarinic
Receptor Agonist Xanomeline Has an Antipsychotic-Like Profile in the Rat.J. of Pharmacology and
Experimental Therapeutics (2001) 299: 782-792

Korsgaard, M. P. K., Christophersen, P., Ahring, P. K., Olesen, S-P. Identification of a novel voltage-gated
Na" channel rNa,1.5a in the rat hippocampal progenitor stem cell line HiB5. Pfligers Arch. - Eur.J. Physiol
(2001) 443: 18-30

Jensen, B. 5., Strøbæk, D., Olesen, 5.-P., Christophersen, P.The Ca”"-activated K"channel of intermediate
conductance: a molecular target for novel treatments? Current Drug Targets (2001) 2: 401- 422

Varming, T., Sager, T.N., Mathiesen, C,, Johansen, T.H., Møller, A., Wåtjen, F., Drejer, J. Optimization of
isatine oximes as neuroprotective AMPA receptor antagonist: In vitro and in vivo evaluation of SPD 502.
In: Excitatory amino acids: Ten years after. IOS press 2001

 

49

 

 

 

 

 

 

ET MARKED | FORVANDLING

 

Markedet for lægemidler til alvorlige sygdomme i centralnervesystemet er i dag et af de markeder, der vokser hurtigst
inden for bioteknologi. Efterspørgslen efter bedre lægemidier inden for disse sygdomme er stor, fordi mange af de
nuværende lægemidler virker dårligt, eller fordi der slet ikke findes en behandling. Desuden viser en del af sygdommene
sig med alderen, og med den demografiske ændring af befolkningerne især i den vestlige verden stiger behovet for at
udvikle nye lægemidler, der kan forbedre menneskers livskvalitet og samtidig reducere behovet for hjælp.

Samfundets interesse i nye lægemidler

Når patienter med alvorlige sygdomme i centralnervesystemet ikke får en effektiv
medicinsk behandling, er de samfundsøkonomiske konsekvenser betydelige. Det skyldes
ikke mindst de store omkostninger ved hospitalsindlæggelser, syge- og ældrepleje og
rehabilitering. Desuden er der store indirekte omkostninger forbundet med, at patienter
med for eksempel! Alzheimers eller Parkinsons ikke er socialt velfungerende, herunder ikke
kan passe et arbejde og sig selv.

Det skønnes, at de samlede omkostninger forbundet med sygdomme i centralnerve-
systemet alene i USA beløber sig til mere end 600 mia. amerikanske dollars om året
— eller seks gange så meget, som de fem-seks millioner kræftpatienter koster det
amerikanske samfund.

Til sammenligning er udgifterne i forbindelse med lægemidler til behandling af alvorlige
sygdomme i centralnervesystemet ubetydelige ud fra et samfundsmæssigt synspunkt.
På verdensplan er det nuværende salg af lægemidler til Alzheimers sygdom mere end

én mia. amerikanske dollars. Forklaringen på det relativt lave tal i forhold til antallet

af patienter er, at de nuværende lægemidler ikke virker optimalt og er forbundet med
bivirkninger, og mange læger tøver derfor med at udskrive dem.

En mere virksom behandling til f.eks. Alzheimers ville reducere behovet for hospitals-
indlæggelser og pleje, holde nogle patienter længere på arbejdsmarkedet samt spare sam-
fundet for betydelige udgifter på social- og sundhedsområdet. Det vil også være væsentligt
i forbindelse med den voksende ældre-befolkning i den vestlige verden, hvor behovet for
lægemidler til alvorlige, aldersbetingede sygdomme i centralnervesystemet forventes at
stige dramatisk over de næste 20 år.

Mulighed for betydelig markedsvækst

Der er flere faktorer, der har indflydelse på, hvor stort markedet for nye lægemidler til
sygdomme i centralnervesystemet bliver. Primært er det afhængigt af de nye lægemidiers
kvalitet, og omfanget af det udækkede behov. Kun sekundært afhænger det af de historiske
salgstal for eksisterende lægemidler. Det viser bl.a. erfaringerne fra nye lægemidler til
behandling af depression og skizofreni.

Lægemidler til behandling af sygdomme i centralnervesystemet vurderes i dag til at udgøre
40-50 mia. amerikanske dollars på verdensplan. Kun lægemidler til hjerte- og karsygdomme
er større. Men med en aktuel vækstrate på 15-20% om året, er lægemidler til sygdomme i
centralnervesystemet den hurtigst voksende gruppe af receptpligtige lægemidler i verden.

 

 

51

"apeluo]yNnpold 19 131fa Fyn pod

19 Je 28j8uæyje J0J Join iey WIOS 13pP3y4WOSY4HA Ja JES ey 34981pn) Jopaysew 3||a1s
-ueuy op IpJoy "eg Sd ynW Wwos 134uajed 80 19jprwa8æj 281pimuosy) je aftøja)tod paJq gs UI
aqeys Je eså0 Ja8Øs Jap3y4W0S41A43J0Iq ap|nysaons ag 7 ae | Ysid4 F8ynw Wwos Juas es
2443)4ofold a1anaye Je auJap2yWwosy11A4 27017 123ØøsJ0J Ipsæn Syn 1543 aqeyS Je 104

"3Hap Joj Uoijesuad W0y

397ØJ10J 1 313U3S U3PI3YUWIOS41/A Je] PS 'P3yWIOS4IIA 345180[0U943101q aff] Uap Je sapjoyse
apu34yn|apn Jasej 331 1pn spjafoad 79 pan U30yIsu Je 'a81s uey Sapajes ueW Wu0A AS "J2p3442Ws
| Fojprua8æj a8uuq Je 219Uds | 1919552137U1 JÆA [IA WOS 30 19ANOSS OL 31314 4940 Japel
13p 'P2Y4WOSMIAJEUDIpPSLU U3 p3W apfogselues Ja 1 13Bulunøidje ayS1U1[4 ap [1] s3pe112A0
BSSIP UB4 13383 /NS31 BAISN(4U04 Japuny ey payLuosy JA 34S180/0U42201g 2 pu1Ww US3p JeN

"Bupyapn ysluip| 1 43JepipuexJ3ppluaBæ] OS se

SUSPIYWIOSYAIA UI3|J2W 345 feys Jap '8ulay sod uap 80 Hesynesng spayWOSyAIA 34015 uap
U3pN 741Pj33ja 2430 apfogle uex Jepipuexy|ppiua3æj Au ud Fajlapn 80 JjopunJJey Wos
23p3y4WO0S%11A a1pulw aq 13p3yWuOSyAIAJeUDIpaW 24035 ap paw apfogsewes 1 1314afold
JPIIApN Je 10) SUI3P3YLUOS411A4701g 10j 2apay8i gnu 3po8 1ageys 143SNpUIi4 22 ]U0Y auuag
poygiuny 30 snyoj 13 UNA JS

”uauyedspfagsewes eJJ [1] SU3di| IqØSy Jey ausapayWwosyJia Wos 1374npod "SAP — 13]
npold 3p3431SU231|-pU! 214 728jes Je %0S pua Saw s3WULUEJS 13P24WOS4 AA 3jeqo|3 344æl
Ud |"Butpjlapn wos BuiuysJoj [anes Wo aauJed 2U191543 paW apfagqsewes Je [1] Jpøu 43
ap 78 19pU3413 J3P3y WOSYI/A 37S4ØJS ap Ajas J9jprw33æj 281psæj WOs JapayJew [13 W1344
Japnys systupjæld 1 127epipuey|appiuaBæj je %1L BuuyWo uny seu Zep | "Sap344A| 2441 43
Jep uau 'Zuupsojpn auuap awwoyapøw Je ]Bøssoj Jey JapayWiosysiajeuDipauw 2401s ag

1agqøjpn 19jprus8æj opu222]s:s49 Jo au13]uajed Wos uapugys3ya'8jes SåapPayWWOSY JIA
"JEUDIpSW 34035 3p je UdIplæn Jajnypn apuaqøj 197ejedæsdidoy Je 'B1juuau 12 U3SUBpUd| 191
—npod 3pu33914N4Uoy 30 1ojesedældidoy |) ajapuespaysew 3)4e8) 40J aJasuadW0y UBY 1ap
0p944EW BÅU apula Je 104 43|p1Lu9Bæ] apu21335IS49 ap pua &upag Jueyseu a1æn 2530 jeys ag
19jprwa8æj SAU Jau8dNnpOJMU: JU8]SUOy J3p34WOSYJIA[eUDIPIW J8 "Hou BY! JOJ Lap 13 19g
Josjes 1 5% Bie 814 ey u9 gu Je 10) Fopayew ed 1974Npoid 3A/)eA0UU! 343DUE] Je uapn
ajay UIO I3JÆUON YE SBJaP BJJ A2Jy JapøWw — ewseyd ig — J3p3y4 WOSYJIA|eUDIpau: 24035 aq

"JULBPIY WOSYdIA JBU DI PaWU
'aauyedspfoqewes saJap ed 35 Je [12 IPØU UeLU 13 Ja UB ]SÅSBAJDUJB4JUBD I IUILWUOPBÅAS "SYa'y
[149 |pru28æ] 34u Je u38Ut[4lApn 1 31104 381p1 74244 SaUap3yWOS44IAY2JOIg £]5J0J 8 104

"BULpIOJLPN 3JS4ØJS SU91195

-npu Sipuawdoj 43 S3NNAj Je (1 2H9P 84 Jy u28uippapnypjnposd 1 u2994 1149JJa 23Ø Je 30
13jprudgæj 94u 1 8Bu1u4S104 234p3910) Je ed 731æJs UaUJSNpurfeuiDipaw 1349SN40J AB BSSIP |
BUIDP3YUIOSN41A420Ig Janøyaq ewiseyg Big

"244ØJS JoBau aA UB Jop Je 'W0 281u2 43 av Jopeswo ed poser 381p!433J Ja Sa pl NA
7e 10 pjundsZuegpn uegsniq 72 49 3%! JOB p 'ssaWoyZ IV [1] Jat pru 28] 10J ssejjop
SYSUBN LIDE Pl U2 Bu wo ged neanuspa3ysew apuasæannu ]ap ]e'ed 13PÅ) 4ojpru93æt
anssadapyue "eq elj 3u198u 11813 "Fapaysew Je asjopiapn Bnyesy 30 Bnuny ua pøjaq
13jprwu38æ] a£u pan p3y4434 IS 2paq 7312p430g Uap JOAy 'uo1ssaudap je Bunpueyaq Joj
Uaput 795 21281p1) 2p30alje uew aey Jag 198uluytaig apuasæanu ap uapn 30 149493 31pag
pau Jajprw33æj a4u Je u915440401344 SJæA [IA But 1ApN aJapia uap 101 101484 819814 u3g

 

74

 

Rollefordeling måske i ændring

Som noget nyt ser man flere samarbejdsaftaler mellem biotekvirksomhederne som et
alternativ til udelukkende at bruge licensaftaler med medicinalvirksomheder. Biotekvirk-
somhederne øger dermed deres selvstændighed og er måske i færd med at rokke ved

styrkeforholdet i samarbejdet, fordi de sidstnævnte kræver bedre betingelser i licensaftaler.
Magtbalancen skifter i biotekvirksomhedernes favør, fordi de i dag vokser sig store målt i
både markedsværdi og antal ansatte.

Fremtiden tegner dermed lovende for biotekselskaber, der har brede fokuserede porteføljer
inden for kommende lægemidler til alvorlige sygdomme i centralnervesystemet. Udviklin-
gen af nye lægemidler kan også give disse sygdomme mere synlighed.

Kilder:

Ernst & Young, "Eighth Annual European Life Sciences Report 2001”

FBR International, "Healing the Mind and Brain”, CNS European Survey, 2001
Robertson Stephens,"The Biotechnology Industry”, 2001

IMS Health

US Alzheimer's Association

NeuroSearch data

&

 

53

 

syn yeyespugyJoj Ud [1 Jjundspy Heyespueysoj 131p134334 Ja ed
231pje (2qØøy) 9U83) Je [13 U5R 33 "uondos8gu1u33] 234/2 Jus Buru Bayanyv
”Bunpueyaqswop8Ås ua je u3Buu4 NA

"uo1ssadap paui Jopunqsoy 10 uausaly

[Janeantu-uu0]0)95 je 1380 puy sa LusueJoJnau apu3/anpow
13||2pow 945180]019 | 19Jepipueyjapprwia3æj je 8u1u953) |auoney
"pnposd Højspaysew 19 PJ

uagunnæswo je |2p]u330d ua wos JouZa1aq ysidA) 'Burjejagsuads
1940]d3331 (1) Jos IndWlanau 191Øj13A0 80 J3puiq 2423414:

”SUBJJOJNAN "UaUesqwawaj|od ed ]aladejd 13 Jap 'ulaJøsd ]30s1 jer dads
'Buawndos3o0d 45124 30 18010%1540]

Hau oyeLL ej 'BU1UB3DS OAIA Ul BO OJ3IA UI Je 1ejsog 194SsoU UB

I saansiunupe J3p JØj "pp ua8æj 73 je ua8uipjiapn je Wnipeas
194J0JS 2A1Iy eu!

Je ejsaq UNY4 Uap WO Ajas ',UDIpaUu,, 282] Je je Zuiuyia 3yuae3 ua
12A3jdo Juaned u9 1014 VaW1404310 Buluysinoqødejd u7's38øsJopun
23p 4035 Jap je uaBujuyaia aww33sag Je 104 JyundsBue3pn sa sap
(Auysiseg u3 3A18 je 10) BØssOJ 3YSIUI[Y 1 S28nug 15p 4015 JA EU1 73
19sjagænagjaysnw 971æs3ue3;

Je paa 18p3y31Joysuen JuøjpaW 'eq Wwos'wopBAs A11e13u33apoJnan
"uojssadap paw Jopunqso; J2aa]q 13 usualy

| FonesAtu-UueuaJpeJ4OU Je JaBuupuzy va] usuel]3AsaU 3pu24ajnpow
”"U3pUE U3 [13 3|[223AJ3U U9 2JJ S/Nd UN 3AJBU UD 134Ø442A0 19p 4035 YSIUIBY
"payu2a!8aq Heyespuey.oy je 2søjpn ZBuneag

uajprusBæj wos Jiøjspayserw 80

1puaypo8 3Aijq 2 ed ylquay paw sapyiapn 1ap Jasuejsgns aySILU BY
13P3yWOSYJIAJSYÆA 104 SYDpUI,SsøgspUo SUABUUIGØN
"1402ds75):11349,149

Bo -SP3y134YIS SJOJS 39 P|SIS8) Je 10 19ysauu3w ed Zuiunøsdje
1uægqapuj ap Jepipuey|3ppiu3æj Au u3 je ua8u1ylapn sapun 3øsJog

 

 
 

 

 

Jueu BMA
37949 4snynadesaL

UIUO)OIBS
Buus

SalHeÅoy

410)d333Y4

HSIUN ædt

0g9232ejd
WopSÅs suosuiydeg
uleuaspe1on

Japmusuesyosnon
Buyejogqsjæda)w

4314035- 30 Jepipueyjappnu23æ]

S49PU!-XAN

aasjaBøssapun 34S1u1Ly

 

Joy Dej Up3Jy

sp3yæ4aq 2p3HAupnn hes 128urupjoyaq apiayi Bo sanidedipsæn
”pn So

put SpA 38 Jau0! apape] 45144372 Jopej|13 4ap 'uauesqwawo| [32 1 jeuey
13934819) ap2HA4sag]ud]ed

9 gø Aqy Io joujsed u19Jsya pa ajeyyv
"optæg ny Bejs "5434 28340 sapeysausaly I
JeJdAfOAU! JJÆA Je SBUBLU 1ap V9JWwsuB1J0JNBU Spugunugysindunenmsan
238uuapsna aysysnejs apaual|eJap

s935e443pun 80 3putjgq-Heqqop 340 13 3438Ø5104 "(Ssapuy auuepes stay)
Jo8unpueyaq 3pU32123S1s4a 80 og32ejd powi sanøidje uaJepipueyjappius
-28æ7 Ja7uanjed jejue 110]s 18 paw J3s|a28øssapun aysiuIy apaplapn
uadde|12A40 J35|38Bøsaapun

c asej Bo L asej Je 78 apurue 13 Joq "pol 222: 13 JojpruaBæj Wwos
"WopBÅs Uap je Japi| 2ap 9uened ap28ea:210 7814288440 jejue
aupurw 9 ed s28278104 'sisop 384 |3XSJ0) 1 Jepipuex|app1u138æ] ud 10)
U32U843/0) 30 udBuiuytia auWwa]sag Je 10) S28832404 1ap 1a8uriuagsdjy
Jøptaipur oyseJ Je Jaddn.8 es

ed Jasjagøsiapun (e)ue 12suæ183q Ja HYauonipes) Jane uG 3283]
281je%sauuaw 73p 1 Sa] bjspn 80 s2138110g8724 'S31312[0] 'saagJosge
3035 apanøidje Jap uepJony 'ets]sej Je 10) S28 67240; 13p 188urunøsdjy
'pjejueaduiesy apuapælydo Juejuods '9u3e]ua8 13U3931aq isdajida
1993. 3ag "uauJafy 1 uon4unyføj u2 ed WoJdWÅs 32 43 pjejue xsndajida 3
"u0p8Ås suosupyed pan eq BulupAJaq Je 19ypWwsuenosnau apu2a/npow
'Ssapoyge au13Jeynsa seu

sasøBje Js1øj uex% Jopjejpn 138e]pow usuossad Bupueyaq U3%[1A4 'pan
Jauoslad 378øssapun op 13/|a Fey NS. sudSjaBøssapun sa1apana 1ap
'uasaBøsJapun U3y4aAy JOay '9sja8øss9pun '25|28øssapun pul|g-429g0g
"uaAseu1BÅ1 Bo udusafy Je Je]sag "794091 SÅS3A42U 21 U3)

ua|pruaBæj auØjspayew

Jey 3441 nuUpua WOSs UW 'BUI[YIAPN Ystu 14 30 Bu1uys10)jappru33æ]

Joj U3pUI Jauijdidsip ae Jayyæp WOs'payqWosyJia ysNn9euuej u3
"Uop8Asousaly 2pu24a2u38ap ud je puns8 ed suawap apuapuyspeuis4
"Wop8Ås saaW1oyz|y paa BuiupÅjaq

Je ssæa Je Ssauaw WOS 13] WsuesJosnau 3puaWwwW3JJsindwiaMsan

 

SPÅupn Je Uana ge 8jes a

 

 

 

qeyspaaqgjeldey
[euey-UO]
3u143/sU43d4-pn 30 Busorsu3dy-pyj

Jewe3n|o

E oase

7 3584

Losej

Isdayd3
unuedog

pu1q-HSggogq
SND

P2YWOSY HA 4511332 WIL Ejolg
Wop8As saa wlayz [vw

UHoy>/ÅJaJy

vs

 

 

 

 

 

 

ILSITAYO

 

 

 

NeuroSearch A/S
Pederstrupvej 93

2750 Ballerup
nsæneurosearch.dk
www.neurosearch.com
Tlf.44 60 80 00

Fax 44 60 80 80

CVR nr. 12546106

Grafisk design og produktion
AdPeople A/S

Redaktion
RelationsPeople A/S

Fotos

www. brummer.dk

Portrætter
Morten Larsen

Tryk
From & Co. A/S