Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
NTR Holding A/S 2995 a
Beretning og regnskab 2001
Således vedtaget på selskabet ordinære
generalforsamling den 30. april 2002
breve
Axel Kierkegaard
Dirigent
Koncernens hovedtal
Sø
Nettoomsætning 445 528 482 616 517
g anne, ss orange, ne Så
Primært resultat 12 4 (20) (2) (33)
Ordinært resultat før skat 14 (5) (40) 6 (12)
DAT
ver
Antal medarbejdere (gennemsnit) 245 458 479 497 465
NTR Holding har i den viste 5-års periode solgt en række af koncernens selskaber samt besluttet at afvikle R+S Baugesellschaft mbH.
Af informationshensyn er de pågældende selskaber udeladt af konsolideringen og indgår alene i én linie i resultatopgørelse og balance.
Så
Egenkapitalens forrentning? 4,9 0,1 (10,4) 3,5 (5,9)
serene,
1) (Primært resultat + finansielle indtægter) / gennemsnitlig balance + 100
2) Ordinært resultat efter skat og minoriteter / gennemsnitlig egenkapital = 100
3) Ordinært resultat efter skat og minoriteter/gennemsnitligt antal aktier
Selskabsberetning 2001
Nettoomsætning (mio. kr.)
600
Årets resultat
12001 opnåede NTR koncernen en om-
sætning på 516,5 mio. kr., hvilket er en
reduktion på 16,2% i forhold til 2000.
Bortset fra de associerede betonele-
mentselskaber ved den Arabiske Golf
oplevede alle koncernens selskaber mar-
kante indtjeningssvigt, hvorfor det pri-
mære resultat blev klart utilfredsstillende
med et underskud på (32,7) mio. kr.,
hvortil dog kommer positive resultatan-
dele fra associerede virksomheder på
19,3 mio. kr.
En del tab er foranlediget af beslut-
ninger truffet i forbindelse med afslut-
ningen af årsregnskabet, hvorfor resul-
taret heller ikke lever op til de forvent-
ninger, der blev offentliggjort i decem-
ber 2001. Både i løbet af 2001 og i
begyndelsen af det nye regnskabsår er
der foretaget kraftige tiltag til at forbed-
re den utilfredsstillende situation.
Lyspunktet i årets resultat er de
associerede betonelementvirksomheder,
som har haft det markant bedste resultat
i selskabernes historie. NTRs andel af
resultatet blev 19,6 mio. kr. — en vækst
på 44% i forhold til 2000. Hertil kom-
mer, at NTR Holding har modtager et
management fee på 4,7 mio. kr., hvilket
er en fremgang på 38%.
De finansielle poster viser et mindre
plus, hvorved koncernens ordinære
resultat bliver (12,1) mio. kr.
R+S Baugesellschaft i Tyskland er
under fortsat afvikling, og i lighed med
tidligere år indgår selskabet ikke i kon-
solideringen, men alene i en linie i
resultatopgørelsen. Ved afslutningen af
2000-regnskabet blev der foretaget
hensættelser til dækning af de forvente-
de afviklingsomkostninger. Afviklingen
går dog langsommere end forventet,
ligesom der har vist sig behov for yder-
ligere hensættelser på nogle af de tilba-
geværende problemsager. Det har måt-
tet konstateres, at overgangen af medar-
bejdere og aktiviteter til den lokale
ledelses nye selskab ikke sker som for-
ventet, hvorfor det er besluttet at foreta-
ge en yderligere afskrivning på visse
aktiver med (21,9) mio. kr. Denne
afskrivning får ingen likviditetsmæssig
effekt, da der er tale om nedskrivninger
på allerede finansierede aktiver.
Med ekstraordinære poster på (4,7)
mio. kr. bliver årets nettoresultat et
underskud på (97,5) mio. kr.
For HOH Vand & Miljøs vedkom-
mende var der senest forventet et samlet
underskud på omkring (15) mio. kr.
Resultatet blev yderligere forværret af en
konstateret lagerdifference ved årsafslut-
ningen.
For ophørende virksomhed, som
hovedsagelig vedrører R+S Baugesell-
schaft i Tyskland, viste der sig ved års-
afslutningen behov for yderligere hen-
sættelser på en del mangel- og problem-
sager med godt 10 mio. kr., ligesom
omkostningerne ved den fremtidige
afvikling er revurderet med udgangs-
punkt i det realiserede 2001 resultat og
forøget med yderligere knap 10 mio, kr.
Disse hensættelser vil få likviditetsmæs-
sig effekt i de kommende år i takt med
at de opløses. Endelig er der som følge
af et ændret samarbejdsmønster med
den hidtidige ledelse foretaget yderlige-
re nedskrivninger på en række aktiver
med (21,9) mio. kr., som ikke får nogen
likviditetsmæssig effekt. Afvikling af
R+S Baugesellschaft belaster årets resul-
tat med i alt (79,8) mio. kr. mod tidlige-
re forventet ca. (35) mio. kr.
HOH Vand & Miljø A/S
Ved indgangen til 2001 var det forven-
tet, at den positive vækst inden for salg
og servicering af standardprodukter ville
fortsætte, og bemanding var tilpasset en
sådan vækst, specielt i Danmark og på
eksportmarkederne mod syd. Men også
i datterselskaberne i de øvrige nordiske
lande var bemandingen gearet til en sti-
gende omsætning.
Driftsudviklingen
Mio. kr. Omsætning Primært resultat
2001 2000 2001 2000
HOH Vand & Miljø A/S 376,7 411,8 (21,3) 16,4
Union Engineering a/s 127,6. 196,7 (6,5) (7,9)
Union OilTech A/S 8,2 4,4 (4,5) (5,9)
Bahrain Precast Concrete Co. - - 119,6 13,6
NTR Holding A/S 4,9 3,6 (0,5) (5,0)
Ophørende virksomhed (80,5) (49,6)
1) Indgår i resultatandele fra associerede selskaber
For at give en naturtro luftfugtighed har
Randers Regnskov en dyseluftbefugter
installeret over planterne, Før man fik et
omvendt osmoseanlæg fra HOH blev
2,5 tons mineralsalte årligt spredt ud over
planterne, Det er nu reduceret til 2 kg.
Fremgangen blev ikke realiseret, og
samtidig blev specielt det svenske dat-
terselskaber ramt af en betydelig perso-
naleafgang, hvorved selskabet mistede
kompetence. Det tager tid og koster res-
sourcer, før markedspositionen igen er
opbygget.
På eksportmarkederne er der ind-
gået en række interessante agentaftaler,
og det forventes, at væksten på dette
område kommer i 2002.
Inden for de større, individuelt
designede vandbehandlingsanlæg var
2001 præget af en svag ordreindgang i
årets første måneder, hvorved kapacite-
ten blev udnyttet for dårligt. I løbet af
sommeren forbedredes ordreindgangen,
men ordrebeholdningen er fortsat ikke
på et tilfredsstillende niveau.
Afdelingen har endvidere haft en
række afvigelser i projektafviklingen,
primært fordi samarbejdet mellem pro-
Selskabsberetning 2001
duktionsenheden i Greve og specielt de
udenlandske datterselskaber ikke har
fungeret optimalt. Den centrale pro-
duktion af anlæggene vil dog blive
opretholdt, og der arbejdes i stedet på at
forbedre projektstyringen og dialogen
mellem produktion og salg/projekte-
ring.
Afdelingen for vandforsyning og
miljø har haft en stabil aktivitet, selv om
visse områder har været præget at
udsving i aktivitetsniveauet. Indtjenin-
gen fra dette område er forbedret i for-
hold til 2000.
Selv om koncernens danske moder-
selskab oplevede en afmatning i afsæt-
ningen i årets løb, blev situationen ikke
vurderet at være permanent og kritisk. I
forbindelse med årsafslutningen blev
der imidlertid konstateret svigt i selska-
bets nye lagerstyringssystem, hvorved
det viste sig, at indtjeningen var dårlige-
re end hidtil antaget. Der er straks
iværksat en række tiltag for at forbedre
lagerstyringssystemet.
Som konsekvens heraf er der i
februar 2002 foretaget en indskrænk-
ning i selskabets aktivitetsområder og
samtidig er der gennemført en reduktion
af bemandingen med omkring 10%.
Personalereduktionen er sket dels
for at tilpasse bemandingen til det lave-
re omsætningsniveau dels med henblik
på at indsnævre selskabets produktom-
råder. Dette skal ske for at kunne kon-
centrere ressourcerne om at opbygge en
stærkere know how på de pågældende
områder, og dermed styrke HOH kon-
kurrencemæssigt. En højere kompetence
giver nye muligheder på områder, hvor
konkurrenceparametrene i højere grad
er anlæggenes kapacitet og performance
frem for prisen alene. På såvel standard-
anlæg som individuelt designede anlæg
er der konstateret skærpet priskonkur-
rence gennem de senere år.
Også i de udenlandske selskaber har
indtjeningen svigtet, hvilket bl.a, har
været forårsaget af organisatoriske pro-
blemer i forbindelse med gennemførelsen
af en divisionalisering på tværs af selska-
ber og landegrænser. Det er besluttet at
styre de enkelte selskaber som selvstæn-
dige profitcentre for at skærpe ledelsens
fokus på de nære forhold. Stordriftsfor-
dele i form af fælles indkøb og produk-
tion vil dog blive opretholdt.
et
Det svenske datterselskab HOH
Vattenteknik har haft en meget util-
fredsstillende udvikling i 2001. Også
her var ordreindgangen først på året
svag, og samtidig blev standard- og ser-
viceaktiviteterne ramt af stor personale-
udskiftning. Situationen er nu stabilise-
ret, og sidst på året er der gennemført
en reduktion af bemandingen og en
yderligere fokusering for at øge kompe-
tencen.
Det norske selskab Birger Christen-
sen har mange aktiviteter inden for
svømmebadsområdet, og selskabet over-
tog i foråret 2001 selskabet Valga AS,
som er integreret i forretningsområdet.
Andre forretningsområder udviklede sig
utilfredsstillende, og disse er nu afviklet
eller reduceret betydeligt.
I Finland oplevede man en svag
start på året, men stigende aktivitet
senere betød, at man netop nåede break
even i 2001.
Tilpasningerne i HOH er gennem-
ført i slutningen af 2001 og i begyndel-
sen af 2002, hvorfor de ikke i fuld
udstrækning vil få effekt i indeværende
år. Samtidig vil tilpasningerne i moder-
selskabet belaste 2002-resultatet med
omkring (7) mio. kr.
Den reducerede bemanding forventes
at resultere i en lidt lavere omsætning
end i 2001 og på grund af tilpasnings-
omkostningerne må der forventes et 0-
resultat på den primære drift.
Union Engineering a/s
Ved indgangen til 2001 var ordre-
situationen for kulsyreanlæg rimelig,
men i hele første halvår oplevede hele
branchen igen et næsten totalt stop i ord-
reindgangen. Det medførte dels, at pro-
duktionen blev ineffektiv som følge af
for dårlig kapacitetsudnyttelse, dels at
konkurrencesituationen blev skærpet
yderligere,
Som følge af den faldende aktivitet
måtte bemandingen tilpasses i flere om-
gange med i alt omkring 25%.
I løbet af sensommeren begyndte
såvel Union Engineering som andre
aktører i markedet igen at få ordrer, og
selskabet udnytter nu den reducerede
kapacitet fuldt ud. For ikke at øge den
faste kapacitet anvender selskabet i sti-
gende grad underleverandører. Bl.a. er
der gennem flere år opbygget et tilfreds-
stillende samarbejde med en polsk
maskinfabrik, som producerer udvalgte
dele af selskabets anlæg.
Den øgede ordreindgang er kom-
met både fra den hidtil største kunde-
gruppe af internationale industrigassel-
skaber, men i høj grad også fra brygge-
GN ReSound i Præstø fremstiller høj-
teknologiske produkter, der er med til at
forbedre livskvaliteten for hørehæmmede.
Mange steder i produktionen indgår vand
som en del af processen. HOH's vand-
behandlingsanlæg søger for, at vandet
lever op tilde strenge kvalitetskrav.
risektoren. Ikke mindst i Rusland sker
der en kraftig udbygning af bryggeriin-
dustrien, hvilket har givet flere ordrer til
Union Engineering.
Tilpasningerne i kapaciteten kunne
ikke redde resultatet i 2001, men ved
indgangen til 2002 passer selskabers
kapacitet langt bedre til ordrebehold-
ningen, ligesom udsigten til yderligere
ordrer er tilfredsstillende.
På den baggrund forventes der en
fremgang i omsætningen, som vil resul-
tere i en betydelig forbedring i indtje-
ningen. Der forventes derfor et positivt
primært resultat i 2002.
Selskabsberetning 2001
Union OilTech A/S
År 2001 var forventet at skulle blive året,
hvor Union OilTechs anlæg til behand-
ling af procesvæsker for alvor skulle slå
igennem på markederne i Danmark og
Norge. Selskabet blev imidlertid ramt af
lederskift i årets løb, og kapacitet og
ambitionsniveau blev reduceret i flere
tempi, sidste gang ved afslutningen af
regnskabsåret. I den forbindelse er det
samtidig besluttet at samkøre aktivite-
terne med Union Engineering med hen-
blik på at spare omkostninger og øge
fleksibiliteten i bemandingen. Denne
proces blev påbegyndt medio 2001.
Selv om selskabets anlæg endnu
ikke er slået tilstrækkeligt igennem på
markedet, har de kunder, der allerede
har anlæggene, realiseret betydelige
besparelser på forbruget af køle-/smøre-
midler. Dette tilsiger, at der fortsat er et
potentielt marked for anlæggene.
Med den reducerede bemanding
kan der ikke forventes nogen stigning i
omsætningen, men med de kraftigt
reducerede omkostninger forventes det,
at selskaber i 2002 kan nå et nulresultar.
Da selskabet stadig er i indtrængnings-
fasen, betragtes dette som acceptabelt.
BPC Gruppen
NTR er medejer af BPC gruppen, som
i dag består af 3 betonelementfabrikker
i landene omkring den sydlige del af
den Arabiske Golf. Selskaberne har haft
en meget tilfredsstillende udvikling og
Beton mixer anlæg i Bahrain. Kapaciteten er så stor, at den også kan:betjene'den igangværende udvidelse af fabrikken.
har nået det bedste resultat nogensinde
i BPC Gruppens 25-årige historie.
NTRs andel af resultatet udgjorde
19,6 mio. kr,, hvortil kommer 4,7 mio. kr.
i management fee.
Det flotte resultat er opnået via en
bevidst, kraftig udbygning af kapacite-
ten på gruppens fabrikker i Bahrain og
Dubai med henblik på at nedbringe
omkostningerne pr. produceret enhed,
Samtidig har den store kapacitet bety-
det, at fabrikkerne har kunnet håndtere
de store enkeltordrer, der bliver givet,
specielt i Dubai. Fabrikkerne har der-
med fastholdt den stærke markedsposi-
tion på de respektive markeder.
Ordreindgangen har været meget
tilfredsstillende, så den yderligere kapa-
citet har kunnet udnyttes fuldt ud.
I Dubai har fabrikken fuldført den
største enkeltordre nogensinde med
levering af 200 villaer til nabostaten
Abu Dhabi. Ordren blev gennemført
fra maj til november 2001.
Der er fortsat støre muligheder
inden for villamarkedet, og det var bag-
grunden for, at det medio 2001 blev
beslutter at opføre en ny fabrik i Abu
Dhabi, som specielt er indrettet til pro-
duktion af facade- og andre vægelemen-
ter, som udgør en stor del af et villapro-
jekt, Med produktionsstart omkring
1. april 2002 har fabrikken allerede sik-
ret sig ordrer til omkring 4 måneders
produktion.
En længe planlagt etablering af en
ny fabrik i Qatar er blevet forsinket på
grund af langsom myndighedsbehand-
ling, men projektet er nu kommet i
gang igen, og den nye fabrik forventes
operationsklar primo 2003.
De kraftige investeringer er for
størstedelens vedkommende finansieret
via egne midler og lokal bankfinansie-
ring. NTR Holding har dog i 2001 ydet
et lån på 10 mio. kr. som en del af
finansieringen. Dette skal ses i sammen-
hæng med, at NTR har modtager i alt
8,9 mio. kr, i udbytte og management
fee.
Med idriftsætningen af den nye
fabrik i Abu Dhabi forventes der en
fortsat fremgang i BPC Gruppens
omsætning. Som følge af stigende
afskrivninger og finansieringsomkost-
ninger kombineret med indkøringen af
den nye fabrik, forventes et resultat på
niveau med 2001-resultatet.
R+S Baugesellschaft
Afviklingen af koncernens entrepre-
nøraktiviteter i Tyskland går langsom-
mere end tidligere forventet, og det har
derfor ikke i 2001 været muligt at redu-
cere bemandingen i den forventede takt.
Samtidig har en glidende overgang af
medarbejdere til et nyt selskab, ejet af
den lokale ledelse, ikke vist sig gennem-
førlig i den forventede udstrækning.
Afviklingen af dette samarbejde har end-
videre ført til en beslutning om at ned-
skrive en række aktiver med i alt (21,9)
mio. kr.
I begyndelsen er 2002 er der gen-
nemført en ledelsesmæssig adskillelse af
de tø selskaber, og i den forbindelse vil
der ske en yderligere reduktion i
bemandingen i R+S Baugesellschaft.
Årets resultat er endelig belastet af
en betydelig hensættelse på et enkelt
projekt, hvor der blev anmeldt et stort
krav fra bygherrens side umiddelbart før
udløbet af den 5-årige garantiperiode.
R+S Baugesellschaft afleverede de
Til udvidelsen af Wafi Shoppingcentret i
Dubai er der leveret 16.000 m? huldæk og
85 forspændte bjælker.
sidste store byggerier i begyndelsen af
2001, og har herefter været beskæftiget
med at sælge den resterende beholdning
af rækkehuse og lejligheder, inddrive
udestående fordringer, håndtere mangel-
sager og skaffe udstedte garantier tilbage,
når garantiperioden udløber.
Beholdningen af rækkehuse og lej-
ligheder er reduceret i løbet af 2001.
Hovedparten er solgt til bogført værdi,
men for at fremskynde afviklingen er
nogle grunde solgt uden bebyggelse,
hvorved visse udviklingsomkostninger
er gået tabt. Med udgangen af 2001
repræsenterer rækkehuse og lejligheder
en værdi på 22,0 mio. kr.
Selskabet arbejder på at inddrive
udestående fordringer, hvoraf flere
opstod midt i 1990-erne, men hvor det
endnu ikke er lykkedes at nå en løsning
gennem det tyske retssystem, som arbej-
der meget langsomt. De udestående for-
dringer og andre tilgodehavender er —
bl.a. som følge af udlån til ledelsens nye
selskab — på niveau med ultimo 2000
og nu optaget i selskabets balance med
96,3 mio. kr. I kraft af nedskrivninger
Noe
Selskabsberetning 2001
og reservationer er dette tal 39% lavere
end de samlede krav, der gøres gælden-
de.
En betydelig del af ressourcerne
bruges på at behandle de mangler, der
er konstateret i forbindelse med de tid-
ligere afleverede byggerier. Der afsluttes
løbende sager, men desværre dukker
også nye op, som ikke altid kan dækkes
af de generelle hensættelser, der er fore-
taget ved afleveringen. De forventede,
fremtidige omkostninger på sagerne er
revurderet i forbindelse med årsafslut-
ningen, og der er foretaget yderligere
hensættelser. De samlede hensættelser
ultimo 2001 til dækning af kendte og
eventuelt nye mangelsager udgør 54,6
mio. kr.
I forbindelse med afleveringen af et
byggeprojekt udsteder entreprenøren en
5-årig garanti, som bygherren kan gøre
gældende, hvis entreprenøren ikke
udbedrer de mangler, der måtte vise sig
i perioden. Det er forbundet med bety-
delige vanskeligheder at få disse garanti-
er tilbage, idet bygherren ofte nægter at
aflevere garantien, hvis der blot kan
gøres den mindste indsigelse mod byg-
geriet. Med udgangen af 2001 var der
udestående 5-års garantier på 76,3 mio.
kr., hvoraf en del vedrører projekter,
hvor 5-års garantiperioden er udløbet.
Som følge af den langsommere
afvikling af aktiviteterne og de konstate-
rede større behov for hensættelser er de
samlede afviklingsomkostninger i de
kommende år revurderet, og der er i
NTR Holding foretaget en yderligere
Tmillioner.ugéblade trykker Aller Gruppen hver uge. Trykmaski
3 é fningerne for kvalitetstryk er stabil.og
hensættelse til dækning heraf. Samlet
har afviklingen af entreprenøraktivite-
terne i Tyskland belastet årets resultat
med (79,8) mio. kr.
Det forventes, at bemandingen kan
reduceres yderligere i 2002, og det for-
ventes, at den fortsatte afvikling vil kun-
ne dækkes af de foretagne hensættelser,
således at den ikke vil belaste de kom-
mende års resultater.
NTR Holding
Moderselskabet NTR Holding fik et
primært resultat på (0,5) mio. kr. mod
(5,0) mio. kr. i 2000. Fremgangen er
skabt af et stigende management fee fra
betonelementselskaberne samtidig med,
at kapacitetsomkostningerne er reduce-
ret. Endelig har afvikling af en række
ejendomsrelaterede aktiver medført en
nettoavance på 2,5 mio. kr.
Selskabet har søgt at gøre et regres-
krav gældende for en kautionsforpligtel-
se, som blev indfriet i 1999, Sagen blev
tabt ved Vestre Landsret i maj 2001. Da
der i tidligere år var foretaget hensættel-
ser svarende til hele fordringen, er årets
resultat alene belastet med sagsomkost-
ninger.
Forventninger til 2002
I 2002 forventer NTR koncernen at få
en omsætning på niveau med 2001, hvil-
ket dækker over en fremgang i Union
Engineering, mens de gennemførte til-
tag i HOH koncernen vil resultere i en
lavere omsætning.
Indtjeningen i HOH vil også i 2002
være presset af de gennemførte tiltag,
mens Union Engineering i kraft af et
bedre forhold mellem kapacitet og ord-
rebeholdning forventes at realisere et
positivt primært resultat. Begge selska-
ber er i en turn around situation, hvor-
for resultaterne er afhængige af, at de
gennemførte tiltag får den tilsigtede
virkning.
På de finansielle poster forventes et
mindre underskud, mens de associerede
betonelementselskaber forventes at nå
et resultat på niveau med 2001.
Efter indregning af goodwillafskriv-
ninger på omkring (5) mio. kr. forven-
tes det samlede ordinære resultat derfor
at blive et O-resultat, hvilket isoleret set
ikke er tilfredsstillende, men i lyset af
den skuffende indtjening i koncernens
selskaber i 2001, vurderes resultatet at
være realistisk,
Som følge af tidligere års underskud
vil koncernens skat være meget begræn-
set i 2002.
Ved indgangen til 2002 havde kon-
cernen likvide beholdninger på 61,8
mio. kr. heraf 39,9 mio. kr. i modersel-
skabet.
Det er ledelsens vurdering at de
operative datterselskaber har tilstrække-
lig likviditet og kredirfaciliteter til den
forventede aktivitet. Dette forudsætter
dog, at selskaberne realiserer den for-
ventede udvikling.
Afviklingen af aktiviteterne i Tysk-
land, herunder nedbringelse af den
nuværende lokale finansiering, vil også i
2002 og de kommende år belaste
moderselskabets likviditet i betydeligt
omfang. Da omfanget er afhængigt af, i
hvilken takt hhv. tilgodehavender og
hensættelser m.v. afvikles, er vurderingen
heraf forbundet med en betydelig usik-
Vannkanten — Norges nye badeland
beliggende ved Bergen — holder vand-
kvaliteten i top i fem separate
vandcirkulationssystemer med eget rense-
anlæg. Vandbehandlingssystemerne er
leveret af Birger Christensen AS.
kerhed. Det forventes dog, at behovet
for finansiel støtte til det tyske datter-
selskab i 2002 kan dækkes af moder-
selskabets nuværende likvide beredskab.
Med henblik på at reducere den
finansielle eksponering vil koncernen
gennemføre en væsentlig nedbringelse af
forpligtelserne over for finansielle kredit-
givere., Dette vil ske ved at sælge aktivi-
teter og dermed samtidig fokusere på
færre forretningsområder. De første til-
tag er iværksat og yderligere muligheder
vil blive vurderet.
11
Regnskabsberetning 2001
Resultatopgørelse
NTR koncernens omsætning faldt i
2001 med 100 mio. kr. til 516,5 mio. kr.
Den lavere omsætning er udtryk for en
markant lavere aktivitet i Union Engin-
eering. Som følge af svag ordreindgang i
første halvår blev omsætningen 35% la-
ver end året før. Også HOH Vand &
Miljø oplevede lavere aktivitet, specielt i
de udenlandske datterselskaber.
Til trods for intens priskonkurrence
som følge af den lavere aktivitet er det
lykkedes at fastholde en dækningsgrad
på 30%.
Da den markant lavere aktivitet ikke
var forventet ved indgangen til 2001
har kapaciteten først kunnet tilpasses i
løbet af året, hvorfor personale- og
kapacitetsomkostninger blev på samme
niveau som 2000.
Den lavere bruttofortjeneste og de
uændrede kapacitetsomkostninger slår
kraftigt igennem på det primære resultat,
som blev (32,7) mio. kr. mod (2,0) mio.
kr. i 2000.
NTR koncernens resultatandele fra
associerede virksomheder gik frem med
57% til 19,3 mio. kr., primært forårsaget
af en fortsat kraftig fremgang i beton-
elementselskaberne ved den Arabiske
Golf.
Omsætning
USD 4% Øvrige 3%
EUR 24%
DKK
49%
NOK og SEK
21%
12
Også finansielle poster er forbedret,
idet den stærkere finansielle position,
der blev opnået efter salget af HV-
TURBO i 2000, har haft effekt hele
året.
Afviklingen af de tidligere entrepre-
nøraktiviteter i Tyskland fik igen i 2001
afgørende indflydelse på koncernens
resultat. I forbindelse med årsafslutnin-
gen er der foretaget en række nedskriv-
ninger og hensættelser, hvorved den
samlede effekt på resultatet bliver (79,8)
mio. kr., som indgår under resultatan-
dele, ophørende virksomhed.
Under ekstraordinære poster har
HOH Vattenteknik i lighed med fore-
gående år kunnet indtægtsføre tilbage-
betalte pensionsbidrag. Ekstraordinære
udgifter på 5,3 mio. kr. består af en
risikohensættelse på en gammel forure-
ningssag samt ekstraordinære omkost-
ninger til tilpasninger af aktiviteterne i
Union OilTech.
Årets resultat blev (97,5) mio. kr.,
som foreslås overført til andre reserver.
Balance
Koncernens balance er i løbet af 2001 re-
duceret med omkring 100 mio. kr. via et
fald i igangværende arbejder og en bety-
delig reduktion af værdipapirer og likvi-
VALUTAFORDELING
Styk- og kapacitetsomkostninger
USD 2% Øvrige 3%
EUR 12% g
É DKK
NOK og 60%
SEK 23%
de beholdninger. Denne nedgang er for
hovedpartens vedkommende anvendt til
at finansiere underskuddet i dattersel-
skaberne samt understøtte den fortsatte
afvikling af aktiviteterne i Tyskland.
Ved udgangen af 2001 var egen-
kapitalen 155,7 mio. kr., svarende til en
soliditetsgrad på 32,8%.
Hensættelser er steget som følge af
øgede hensættelser til den fremtidige
afvikling i Tyskland, mens koncernens
gæld er stort set uændret i 2001.
Pengestrømsopgørelse
Cash flow fra driften blev i 2001 (29,7)
mio. kr., hvilket er bedre end det pri-
mære driftsresultat, idet såvel hensættel-
ser som ekstraordinære poster kun har
haft ringe likviditetseffekt. Samtidig er
koncernens samlede driftskapital uænd-
ret i forhold til 2000.
Investeringer i materielle anlægs-
aktiver ligger lidt under årets afskrivnin-
ger, mens finansielle anlægsaktiver har
positiv likviditerseffekt med 6,5 mio. kr.
Det dækker over modtaget udbytte fra
BPC Gruppen samt indfrielse af sælger-
pantebreve.
Cash flow vedrørende solgte/ophø-
rende virksomheder på (39,5) omfatter
NTR Holdings udlån m.v. til R+S Bau-
Rentebærende gæld
USD 12%
Øvrige 1%
EUR 14%
DKK
60%
NOK og
SEK 13%
gesellschaft mens køb af nye virksomhe-
der har påvirket med (9,7) mio. kr. netto.
Årets nettolikviditetsændring blev
(94,6) mio. kr., som primært er finansi-
eret ved en nedgang i de likvide behold-
ninger.
Valuta- og renteforhold
49% af NTR koncernens omsætning i
2001 blev faktureret i DKK, mens 60%
af styk- og kapacitetsomkostninger var i
DKK. Denne større andel modsvares af
en tilsvarende mindre andel af omkost-
ningerne i EUR-valutaer, og som følge af
den tætte kursrelation mellem DKK og
EUR påfører det ikke koncernen nogen
kursrisiko. Med 21% og 23% af hhv.
omsætning og omkostninger i SEK og
NOK er der også her et meget fin sam-
menhæng, så total set indeholder kon-
cernens løbende ind- og udbetalinger
ikke nogen valutarisiko.
Også koncernens rentebærende
gæld har en fordeling meget lig omsæt-
ning og omkostninger, bortset fra, at
USD-relaterede lån her udgør en større
andel med 12%. Låntagningen i USD
er imidlertid optaget til afdækning af et
tilsvarende udlån til BPC-gruppen, som
er ydet i Bahrain Dinar. Denne valuta er
fast koblet til USD.
Eneste reelle valutaeksponering i
koncernens resultatopgørelse og balance
er således kapitalandelene i de udenland-
ske datter- og associerede virksomheder.
Størst risiko knytter sig til kapitalande-
len i BPC Gruppen, som er bogført til
77,0 mio. kr. I 2001 var der en positiv
valutakursregulering på denne kapital-
andel på 2,9 mio. kr.
Koncernens rentebærende gæld ud-
gør i alt 112,7 mio. kr. og er for hoved-
partens vedkommende variabelt forren-
tet og følger således det generelle rente-
niveau for de pågældende valutaer.
Aktionærinformation
Na
Kursudvikling Kursudvikling 2001
Kursen på NTR Holdings B-aktier blev kurs
i årets første måneder presset af udsigten
til det negative resultat i 2000 som følge 8
af fortsatte omkostninger ved afviklingen — 100 -
af entreprenøraktiviteterne i Tyskland. 7
I forbindelse med offentliggørelsen |
af årsregnskab 2000 i marts blev det — 89" 6
beslutter at gennemføre et opkøb af egne E
aktier, hvilket stabiliserede kursen i de 60 b E
følgende måneder. I årets sidste måneder 4 E
blev aktien udsat for fornyet salgspres, 2
og kursen faldt til 51,85 kr. ved årets 40» 3 9
udgang.
su >
Aktiekapital 20
Efter afslutningen af årsregnskabet 2000
besluttede NTR at opkøbe egne aktier 0 É Be :
op til 10% af den samlede aktiekapital. Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sept Okt Nov Dec
Opkøbet blev gennemført i marts og
april måned.
På en ekstraordinær generalforsam- Ved årets udgang besad NTR Hol- Ved årets udgang havde følgende
ling den 19. september 2001 blev det ding 71.294 B-aktier, svarende til 37% — aktionærer mere end 5% af selskabers
besluttet at nedskrive aktiekapitalen — af den samlede aktiekapital. aktiekapital:
med 150.000 B-aktier. Efter udløbet af
proklama blev nedskrivningen gennem-
ført den 28. december 2001 ved annul- Aktionær A-aktier B-aktier Andelaf Andel af
lering af egne aktier. NTR Holdings kapital = stemmer
aktiekapital er herefter sammensat af: Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond 109.329 1.450 5,7% 32,1%
p i H.C. Andersens Boulevard 12, København K
Stig Rantsén ? 27.169 390.640 21,5% 19,5%
Aktier a 100 kr. Skodsborg Strandvej 276B, Skodsborg
A-aktier 162.798
B-aktier 1.777.140
Lønmodtagernes-Dyrtidsfond 1.000 336.304 10,2%
1.939.938
Ni
16
Aktionærinformation
Ved udgangen af 2001 var 94% af
selskabets aktier noteret på navn i aktie-
bogen. Aktierne var fordelt på 2.049
aktionærer. Største aktionærgruppe er
danske selskaber med 43% af de navne-
noterede aktier, mens danske, institutio-
nelle investorer ejer 37%. De resterende
aktier ejes af private investorer, mens
kun en lille del er på udenlandske hæn-
der.
Finansiel information
NTR koncernens virksomheder er for en
betydelig dels vedkommende ordrepro-
ducerende med store enkeltprojekter,
hvorfor der forekommer betydelige ud-
sving over korte perioder. Resultatet for
et enkelt kvartal vurderes derfor ikke at
give et sikkert billede af koncernens over-
ordnede udvikling. NTR Holding ud-
sender derfor ikke delårsrapporter efter 1.
og 3. kvartal 2002.
Information af finansiel karakter for-
ventes i øvrigt offentliggjort på følgende
datoer:
18. marts 2002 Årsregnskabsmeddelelse
12. april 2002 — Årsrapport
30. april 2002 Ordinær generalforsamling
23. august 2002 Delårsrapport 1. halvår
Aktionærgrupper
Udenlandske
1%
Private
19%
Selskaber
43%
Direktion
18
HOH Vand & Miljø A/S
Peter Spøer
Mio. kr. 2001 2000
Omsætning 376,7 411,8
Primært resultat (21,3) 16,4
Ekstraordinære poster
og ophørende virksomhed 0,6 0,5
Anlægsaktiver 25,2 24,4
Omsætningsaktiver 148,2. 158,6
Egenkapital 11,2 29,4
Cash flow fra drift Q,1) (2,7)
Cash flow fra investeringer (19,2) (63,5)
Ordrebeholdning ultimo 61,6 59,1
Antal medarbejdere (gns.) 343 346
Omsætnings- og resultatudvikling
HOH koncernen nåede i 2001 en om-
sætning på 376,7 mio. kr., hvilket er en
tilbagegang på 8,3%. Tilbagegangen er
primært sket inden for større, individu-
elt designede vandbehandlingsanlæg.
Inden for salg og servicering af mindre
standardanlæg udeblev den forventede
vækst i aktiviteterne, og omsætningen
blev på niveau med det foregående år.
Omsætningen på vandforsyning og
miljøområdet steg lidt i forhold til 2000.
Efter fuld fordeling af overheads til
ledelse m.v. har alle koncernens forret-
ningsområder bidraget negativt til det
primære resultat, som blev (21,3) mio. kr.
Resultatet er klart utilfredsstillende og
en kombination af for lav omsætning,
dårlig kapacitetsudnyttelse og en række
Via elektronisk kommunikationsudstyr i
servicebilerne tilbyder HOH's serviceafdeling
nu et koncept, der sikrer alle kunder i
Danmark service inden for en time.
organisationsændringer med tilhørende
store engangsomkostninger.
Den utilfredsstillende udvikling har
medført, at en række forretningsområ-
der i Sverige og Norge er reduceret eller
helt afviklet i løbet af 2001.
I begyndelsen af 2002 er der end-
videre gennemført en betydelig reduk-
tion af kapaciteten i moderselskabet i
Danmark med henblik på at tilpasse
organisationen til et lavere aktivitets-
niveau. Samtidig er det besluttet at sam-
menlægge aktiviteterne i de hidtidige
divisioner for standardanlæg og større
procesanlæg med henblik på at opnå
større konkurrencekraft via en fokuse-
ring på færre produkt- og kundegrup-
per. I denne proces vil de udenlandske
selskaber blive omdannet til selvstæn-
dige profit-centre.
I årets løb har der været arbejdet
med mulige opkøb for at styrke koncer-
nens svømmebadsaktiviteter. I april blev
det norske Valga AS overtaget og er nu
Omsætningsfordeling
Øvrige
Norden Europa
42% z 4%
Øvrige
4% Danmark
50%
integreret i de øvrige svømmebadsaktivi-
teter i Norge.
Som følge af den utilfredsstillende
resultatudvikling er yderligere opkøbs-
bestræbelser sat i bero og kræfterne kon-
centreres om konsolidering og tilpasning
af de nuværende aktiviteter.
Forventninger til 2002
Det utilfredsstillende resultat i 2001 har
medført, at der i løbet af året er fravalgt
mv
en del tabsgivende aktiviteter, og organi-
sationen er tilpasset. Dertil hørende om-
kostninger på omkring 10 mio. kr. vil så-
ledes ikke gentage sig i 2002.
Tilpasningen er som nævnt fortsat i
begyndelsen af 2002 og vil belaste 2002-
resultatet med en række omkostninger,
som dog opvejes af den øgede fokus på
færre produkt- og kundesegmenter,
større omkostningsbevidsthed og effek-
tivisering af de interne processer. Alt i
alt vurderes det primære resultat i 2002
derfor at blive et O-resultat.
Som følge af afgrænsningen af akti-
viteterne til et smallere produktprogram
vil den samlede omsætning blive lavere
i 2002, selv om der forventes stigende
omsætning i de enkelte, tilbageværende
aktivitetsområder.
Danmark
Moderselskabet har i 2002 haft en min-
dre nedgang i omsætningen, som imid-
lertid har resulterer i en markant forrin-
gelse af det primære resultat, som blev et
underskud på (4,3) mio. kr.
Markedet for standardiserede vand-
behandlingsanlæg med efterfølgende
service til catering, mindre industrier
HOH's omvendt osmoseanlæg i 2000-serien
er blevet opgraderet. PLC-styring giver
mulighed for mange optioner som f.eks.
opkobling til andre systemer og program-
mering af kundespecifikke driftsforhold.
m.v. er stabilt, men det er mod forvent-
ning ikke lykkedes at øge omsætningen.
Serviceaktiviteterne har vist den forven-
tede positive vækst i forhold til året før,
mens salget af nye anlæg ikke kunne
leve op til de stillede mål, ligesom salget
på eksportmarkederne syd for Danmark
ikke er kommet så hurtigt i gang som
forventet. Udviklingen er dog fortsat
positiv, og i kraft af en række nye agent-
aftaler forventes der en betydelig frem-
gang på dette område i indeværende år.
Afdelingen for større, individuelt
designede procesanlæg havde, grundet
en lav ordrebeholdning ved årsskiftet,
en træg start på året. Odreindgangen
Kvaliteten af det vand, der bruges til
opblanding af farver til trykprocessen, kan
der ikke gås på kompromis med.
Derfor har Aller Press A/S i Valby valgt et
HOH omvendt osmoseanlæg til at levere
vand til farveblandingerne.
blev markant bedre hen over somme-
ren, men den svingende ordrebehold-
ning har gjort det svært at opnå en jævn
kapacitetsudnyttelse, hvilket har belas-
tet resultatet. Aktiviteterne inden for
servicering af større procesanlæg samt
salg af reservedele og doseringsudstyr
har i 2001 udviklet sig som forventet og
bidraget med et tilfredsstillende resultat.
I 2002 må der forventes en fortsat
stærk konkurrence. Det er baggrunden
for beslutningen om at fokusere på
færre produkt- og kundeområder med
henblik på at opbygge en større eksper-
tise på disse områder. Det giver mulig-
hed for at tilbyde mere specialiserede
produkter, hvor konkurrenceparametre-
ne i højere grad er anlæggenes tekniske
løsninger og performance frem for pris
alene. Samtidig fravælges forretnings-
områder med utilfredsstillende lavt
dækningsbidrag, ligesom en forbedring
af de interne processer og rutiner skal
sikre, at markante afvigelser i projekt-
afviklingen undgås.
19
HOH Vand &
Aktiviteterne indenfor rådgivning
og bekæmpelse af jord- og grundvands-
forurening, samt udførelse af vandfor-
syningsprojekter oplevede en tilfreds-
stillende vækst i omsætningen i 2001.
Der er gennemført en række vand-
forsyningsprojekter og der er opnået en
tilfredsstillende omsætning og indtje-
ning på dette område, ligesom området
for miljøoprensning og afværgeforan-
staltninger har haft en markant resultat-
fremgang.
Aktiviteterne inden for vand- og
miljørådgivning har været nogenlunde
stabile gennem 2001, men med visse
geografiske variationer. En yderligere
forbedring af resultaterne skal opnås via
en mere jævn kapacitetsudnyttelse.
Konkurrencen indenfor vand- og
miljørådgivning i Danmark er skærpet,
hvilket har givet et pres på priserne og
samtidig medført en større personale-
omsætning. Stillingerne er vanskelige at
genbesætte, da der er tale om højt ud-
dannede specialister.
iljø A/S
Containerbaserede vandbehandlingsanlæg til fremstilling af drikkevand fra havvand er blevet
en god eksportvare for HOH. De to græske øer Sifnos og los får hele deres drikkevandsfor-
syning fra HOH's havvandsanlæg.
Datterselskabet Dansk Elektrolyse,
som udfører korrosionsbeskyttelse på
større varmtvandsinstallationer, har haft
en tilfredsstillende aktivitetsfremgang,
system indeholder sandfilter, varmegenvindin
? :sandkvaliteten.”
men indtjeningen er belastet af omkost-
ninger ved introduktion af et nyt, pa-
tenteret produkt, AQA-Total, som for-
mindsker kalkaflejringer. HOH har ene-
Friske, sunde produkter fortjener ren og pletfri emballage, og det stiller krav tildet vand emballagen vaskes i.
Derfor har Gate Gourmet i Billund Lufthavn valgt vandbehandlingsanlæg fra HOH.
forhandlingen af produktet i hele Nor-
den.
Kemic Vand-Rens opfører mindre
vandværker og har haft en meget til-
fredsstillende fremgang i såvel omsæt-
ning som resultat.
Norge
Det norske selskab Birger Christensen
har ikke levet op til forventningerne i
2001, og en række tabsgivende aktivite-
ter er derfor afviklet.
Det største forretningsområde i
Norge er svømmebadsteknik, som også
i 2001 har givet et positivt resultat. Det
nytilkøbte selskab Valga AS er nu inte-
greret i dette område. Selskabet har
endvidere aktiviteter inden for vandfor-
syning og salg til VVS branchen, som
har udviklet sig tilfredsstillende. Aktivi-
teterne inden for behandling af visse
spildevandstyper har bidraget negativt
til årets resultat, og der er gennemført
en delvis afvikling af disse aktiviteter.
Endelig har Birger Christensen hidtil
solgt nicheprodukter til lakseopdræt,
hvilket grundet lave verdensmarkeds-
priser på laks også har skuffer. Disse
aktiviteter er derfor indstillet og medar-
bejderne er fratrådt.
Sverige
Det svenske datterselskab HOH Vatten-
teknik har i 2001 været præget af meget
store organisatoriske problemer, som har
resulteret i en betydelig personaleud-
skiftning og meget store afvigelser fra det
budgetterede til det realiserede i projekt-
afviklingen. En del af problemerne har
været følgerne af, at produktion og lager
er flyttet fra Malmø til moderselskabet i
Greve.
Alt i alt oplevede HOH Vattentek-
nik en nedgang i omsætningen på 37%
og resultatet blev et underskud af den
primære drift på (11,4) mio. kr.
Inden for standardprodukterne
ramte personaleudskiftningerne hårdt,
og først hen mod slutningen af året lyk-
kedes det at genskabe en stabil salgs-
organisation. Også de større individuel-
le anlæg har lidt af manglende salg hen
over året, men salget er dog øget i løbet
af fjerde kvartal, specielt til bryggeri-
branchen, således at man går ind i 2002
med en mere tilfredsstillende ordrebe-
holdning.
I slutningen af 2001 er der gennem-
ført en yderligere tilpasning af organisati-
onen til et lavere aktivitetsniveau, hvilket
har belastet med engangsomkostninger
på (2,3) mio. kr. Omvendt har selskabet
kunnet indtægtsføre tilbagebetalte pen-
sionsbidrag med 0,6 mio. kr.
De store tilpasninger vil ikke nå at
slå fuldt igennem i 2002, hvorfor HOH
Vattenteknik også i indeværende år må
forudse et mindre underskud på den pri-
mære drift.
Finland
Det finske selskab HOH Separtec gik
ligeledes ind i 2001 med en utilfredsstil-
lende lav ordrebeholdning, men en for-
bedret ordreindgang hen over året har
medvirket til at rette op situationen. Også
HOH Separtec har haft en betydelig per-
sonaleudskiftning, men midt på året blev
situationen stabiliseret.
Efter en svag start på året lykkedes
det således at opnå et samlet O-resultat i
2001.
21
Direktion
ne
22
Union Engineering a/s
Omsætningsfordeling
Øvrige
12%
Syd-
amerika
5%
41%
Niels Olesen
Mio. kr. 2001 2000
Omsætning 127,7 196,7 Europa
42%
Primært resultat (6,5) (7,9)
Ekstraordinære poster og
ophørende virksomhed 0,0 (6,1)
Anlægsaktiver 26,6 29,3 var det ikke muligt at reducere kapacite-
Omsætningsaktiver 74,7 77,3 ten i takt med den faldende aktivitet.
fi d i
Egenkapital 36 77 Efter ølgen e betød de ulykkelige
- hændelser i USA 11. september 2001, at
Cash flow fra drift (14,3) 0,3) en allerede indgået kontrakt blev udsat
Cash flow fra investeringer — 0,1 4,7 ligesom forhandlingerne om en ny, væs-
Ordrebeholdning ultimo 53,8 51,9 entlig kontrakt blev forsinket, Denne
Antal medarbejdere (gns) — 107 139 ordre er dog senere indgået. Øvrige
aktører i markedet fik heller ikke ordrer
i perioden, hvorfor priserne og indtje-
ningsmarginalerne blev presset.
I årets sidste måneder oplevede
Union Engineering en kraftig stigning i
Ved indgangen til 2001 havde Union
Engineering en tilfredsstillende ordrebe-
holdning målt i forhold til kapaciteten,
idet der med udgangen af det foregåen-
de år var sket en betydelig reduktion i be-
mandingen. Ordreindgangen i løbet af
2001 var imidlertid meget ujævn, hvor-
for det ikke var muligt at nå den forven-
tede omsætning og det primære resultat
blev derfor klart utilfredsstillende med et
underskud på 6,5 mio. kr.
Som følge af den lave aktivitet er der
igen i 2001 sket en kraftig reduktion af
arbejdsstyrken med ca. 25%. I første
halvår var der rimelig aktivitet med
afvikling af de ordrer, man havde ved
årets begyndelse, men da der — trods en
betydelig tilbudsaktivitet — ikke indgik
nye ordrer af betydning i første halvår,
Overvågningsudstyret monteres
på et kulsyreanlæg på virksomhedens
fabrik i Fredericia.
Kundegrupper
Tobak
34% Industrigas
26%
Bryggerier
m.v. 40
ordreindgangen, som ikke kan afvikles
med den nu reducerede kapacitet. For
ikke igen at opbygge en højere beman-
ding, gennemføres denne spidsbelast-
ning via øget anvendelse af outsourcing,
kontraktansættelser og anden form for
fleksibel arbejdskraft, Denne proces vil
blive fortsat i 2002 med henblik på at
reducere enhedsomkostningerne og
gøre organisationen mere fleksibel ved
fremtidige udsving i aktiviteten.
Ud over fluktuationer i ordreind-
gang er der også over de seneste år sket
en forskydning i kundegrupperne, idet
industrigasselskabernes relative andel af
omsætningen er faldet, og bryggeri- og
soft-drink industrien udgør nu den
største kundegruppe. Da anlæg til dette
segment generelt er mindre, har det
betydet en relativt større mandskabs-
mæssig belastning.
Også på den geografiske fordeling af
omsætningen er der sket er der en mar-
kant ændring, idet Europa nu er det
største område. Dette kombineret med
forskydningen i kundegrupperne har
nødvendiggjort en kraftig tilpasning af
salgsindsatsen og understreget behovet
for en fleksibel salgsorganisation.
Specielt på bryggeriområdet i Rus-
land har Union Engineering oplevet en
kraftig fremgang, idet bryggerikapacite-
ten udbygges med omkring 20%, sam-
tidig med, at kravene til kvalitet skær-
pes.
12001 er udviklingen og optimerin-
gen af anlæggene fortsat, og i løbet af
2002 vil Union Engineering introduce-
re det første 0-emissionsanlæg, hvor der
produceres el, varme og kulsyre uden
udslip af miljøbelastende stoffer, Samti-
dig arbejdes der på at optimere energi-
forbruget, således at et anlæg ved et
Union Engineering har fået adskillige ordrer
på kulsyreanlæg til russiske bryggerier.
givet energiforbrug producerer mere
varme, der kan anvendes til f.eks.
opvarmning.
I udviklingsprojektet SuperScrub?
affedtes maskinbearbejdede emner ved
hjælp af kulsyre. På baggrund af til-
fredsstillende pilot-tests er der nu ind-
gået aftale om opstilling af et kommer-
cielt anlæg i en produktionslinie hos en
stor dansk industrikoncern. Udviklings-
projektet Toolvac? har derimod ikke
vist den forventede fremdrift, hvorfor
det er sat på vågeblus.
Montering af kompressormodulet
på et stort anlæg til Asien er i fuld gang.
I lyset af den meget tilfredsstillende
ordrebeholdning kombineret med fort-
sat gode ordremuligheder forventer
Union Engineering i 2002 at realisere
en højere omsætning end i 2001 og et
positivt primært resultat.
23
Direktion
BPC Gruppen
Ejerandel 49%
Flemming Nielsen
Bahrain Precast Concrete Company W.L.L.
Tom Kjær
United Precast Concrete Dubai L.L.C.
United Precast Concrete Abu Dhabi L.L.C.
BPC Gruppen oplevede igen i 2001 en
meget kraftig fremgang i aktiviteten.
Omsætningen steg således med 48% og
nettoresultatet med 42%, og NTRs andel
af resultatet blev 19,6 mio. kr. Hertil
kommer, at NTR har modtaget 4,7 mio.
kr. i management fee mod 3,4 mio. kr. i
2000.
Der er i 2001 foretaget betydelige
investeringer i udvidelser af produk-
tionsapparatet, herunder en helt ny
fabrik i Abu Dhabi. På den baggrund
forventes der i 2002 en fortsat kraftig
omsærningsfremgang, men som følge af
øgede afskrivninger og finansieringsud-
gifter, kombineret med indkøringen af
den nye fabrik, forventes resultatet at
ligge på niveau med 2001.
Bahrain
Med en rekordproduktion på 300.000
m? huldæk formåede Bahrain Precast
Concrete at fastholde sin position som
den førende leverandør af betonelemen-
ter på markedet. I løbet af året har mar-
kedet oplevet stigende byggeaktivitet, og
det tyder på, at denne udvikling fortsæt-
ter i de kommende år. Stigningen er for-
delt på såvel fabriks- og kontorbyggeri
som boligbyggeri.
Fabrikkens kapacitet til produktion
af huldæk var udvidet med 25% i 2000,
og som følge af den fortsat stigende
efterspørgsel blev det i efteråret 2001
besluttet at gennemføre yderligere en
markant udvidelse af kapaciteten. Den
nye produktionshal, som står færdig i
foråret 2002, vil således øge kapaciteten
med yderligere 80%, hvorved selskabet
har skabt sig en stærk konkurrencemæs-
sig position ved løsningen af kommen-
de byggeprojekter.
I løbet af 2001 afsluttede selskabet
leverancen af 12.000 m? isolerede faca-
depaneler til Citibanks nye hovedkvar-
ter. Leverancen omfattede også huldæk,
bjælker og trapper. Sidst på året påbe-
gyndtes leverancen til yderligere 2 store
kontorbyggerier. Ud over større kontor-
og industribyggerier leverer selskabet
primært huldæk til det private villamar-
ked, som fortsat vokser.
Selskabet har også introduceret
400 mm tykke huldæk til markedet.
Hermed er der skabt et konkurrence-
dygtigt alternativ når der skal bygges
med stor spændvidde, f.eks. i shopping-
centre og parkeringshuse.
Ved indgangen til 2002 havde sel-
skabet en stor ordrebeholdning. Kom-
bineret med den høje byggeaktivitet
giver det forventning om, at den øgede
produktionskapacitet hurtigt kan ud-
På syv måneder blev der bygget 200 villaer i Abu Dhabi.
Betonelementerne blev produceret på fabrikken i Dubai.
nyttes, således at selskabets mangeårige
omsætnings- og resultatfremgang vil
fortsætte.
Dubai og Abu Dhabi
2001 blev et skelsættende år for United
Precast Concrete Dubai. Såvel omsæt-
ning som resultat blev fordoblet, og fa-
brikken konsoliderede sin position som
den absolut førende på markedet.
I løbet af 2000 blev priskonkurren-
cen i markedet skærpet, og da der ikke
var udsigt til, at priserne igen kunne
hæves, ændredes strategien med henblik
på at reducere produktionsomkostnin-
gerne via større volumen. Herved opnås
lavere omkostninger pr. m? samtidig
med, at en stor produktionskapacitet er
en afgørende faktor for at kunne gen-
nemføre de meget store projekter, der
bliver udbudt på markedet.
En 60% udvidelse af produktions-
kapaciteten blev afsluttet i maj 2001 og
en kraftigt stigende ordreindgang
betød, at kapaciteten blev udnyttet med
det samme. I løbet af 2001 blev der pro-
duceret 500.000 m? huldæk og yder-
ligere 400.000 m? facade- og andre væg-
elementer.
Selv om byggeindustrien generelt er
presset, er der stigende interesse for
anvendelse af betonelementer. Det skyl-
des mulighederne for at gennemføre
projekterne hurtigt og effektivt samtidig
med, at det høje kvalitetsniveau bevares.
Disse muligheder blev illustreret med
selskabets hidtil største enkeltprøjekt,
hvor der i perioden maj til november
2001 blev produceret og bygget 200
store villaer i Abu Dhabi. Bygherren var
Abu Dhabis overhoved, His Highness
Sheikh Zayed.
Wafi Shoppingcentret er holdt i
traditionel ægyptisk stil.
25
PC Gruppen
Med udsigten til, at der også i de
kommende år vil blive gennemført
omfattende villabyggerier, blev det i
sommeren 2001 besluttet at etablere en
ny fabrik i Abu Dhabi, som er speciali-
seret til produktion af facadeelementer
o.l. Via et tæt samarbejde med fabrik-
ken i Dubai kan der nu gennemføres
endnu større projekter, som ingen af
konkurrenterne kan matche. Den nye
fabrik etableres med det mest moderne
Terrorangrebene i USA i september
2001 har naturligvis påvirket markeder-
ne, specielt i Dubai, hvor der er sket et
fald i udefra kommende investeringer.
Dette er imødegået af regeringen som
har iværksat og fremskyndet flere store
projekter, hvorfra de første ordrer nu er
ved at løbe ind. Det store marked for
villabyggerier er lokalt finansieret og
vurderes ikke at være eller blive påvirket
Den nye fabrik i Abu Dhabi er under
opbygning og vil producere de første
facadeelementer i april måned 2002.
Qatar
I efteråret 2000 opnåede BPC Gruppen
tilladelse til at etablere produktion af be-
tonelementer i Qatar, og det var planen
at opføre en ny fabrik i løbet af 2001.
Af forskellige årsager har det dog
været meget vanskeligt at opnå de yder-
ligere nødvendige tilladelser, hvorfor
etableringen er blevet udskudt til 2002.
Planerne er nu så langt fremme, at den
nye fabrik forventes produktionsklar
med udgangen af indeværende år.
I løbet af 2001 er markedet i Qatar
løbende bearbejdet, og de første ordrer
er opnået. Disse vil blive leveret fra
gruppens øvrige fabrikker.
Markedet i Qatar er interessant. I
kraft af verdens 3. største kendte natur-
gasreserver er der udsigt til meget store
indtægter i en lang årrække fremover. I
øjeblikket satses der store beløb på
udbygning af infrastruktur og turist-
industrien; ligesom
vært for
28
Regnskabspåtegninger
Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt koncernregnskabet og årsregnskabet for 2001 for NTR Holding A/S.
Koncernregnskabet og moderselskabets regnskab for 2001 er aflagt i overensstemmelse med gældende dansk regnskabslovgivning
og Regler for notering på Københavns Fondsbørs A/S, afsnit 3 $ 27 stk. 1, herunder i overensstemmelse med danske regnskabs-
vejledninger.
els br
Formand
]
ns n
Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte kon-
cernregnskab og årsregnskab for 2001 for
NTR Holding A/S.
Den udførte revision
Vi har i overensstemmelse med alminde-
ligtanerkendte danske revisionsprincipper
tilrettelagt og udført revisionen med hen-
blik på at opnå en begrundet overbevis-
ning om, at regnskaberne er uden væ-
sentlige fejl eller mangler. Under revisio-
nen har vi ud fra en vurdering af væsent-
Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
>>
Bjørn Petersen
København Ø, den 18. marts 2002
Jyianke:
Stig Rantsén
Bestyrelse
Laeslher as rf
Karsten Egejånd
PØJ ES
Ole Kiilerich
lighed og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne
anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har
herunder taget stilling til den af ledelsen
valgte regnskabspraksis og de udøvede
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om
regnskabernes informationer som helhed
er fyldestgørende. Revisionen har ikke gi-
vet anledning til forbehold.
Supplerende oplysninger
Der henvisestilselskabsberetningensafsnit
”Forventninger til 2002”, Heri omtales, at
København Ø, den 18. marts 2002
N
Jørgen Fr sl
Preben 5. Hansen
El
Erik Lindberg
koncernen har planlagt frasalg af aktivite-
ter med henblik på at gennemføre en væ-
sentlig nedbringelse af koncernens forplig-
telser overfor de finansielle kreditgivere.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnska-
bet og årsregnskabet er aflagt i overens-
stemmelse med den danske lovgivnings
krav til regnskabsaflæggelsen, og at regn-
skaberne giver et retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets aktiver og pas-
siver, økonomiske stilling samt resultat.
Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
obsen Gert Fisker” fomczyk
Statsatit. revisor
Statsaut. revisor
Regnskabspraksis
GENERELT
Koncernregnskabet og moderselskabets
regnskab for 2001 er aflagt i overens-
stemmelse med gældende dansk regn-
skabslovgivning og Regler for notering
på Københavns Fondsbørs A/S, afsnit 3
$ 27 stk. 1, herunder i overensstemmel-
se med danske regnskabsvejledninger.
Regnskaberne er aflagt efter samme
regnskabspraksis som sidste år.
Koncernregnskab
Koncernregnskabet omfatter modersel-
skabet NTR Holding A/S og alle datter-
virksomheder.
Dattervirksomheder er virksomhe-
der, hvori NTR Holding A/S ejer mere
end 50% af stemmerettighederne eller
på anden måde udøver eller kan udøve
bestemmende indflydelse.
Associerede virksomheder er virk-
somheder, som ikke er dattervirksom-
heder, men hvori NTR Holding A/S
ejer mere end 20% af kapitalen og
udøver eller kan udøve en betydelig
indflydelse.
De årsregnskaber, der indgår i kon-
cernregnskabet, er aflagt i overensstem-
melse med koncernens regnskabsprak-
sis. I koncernregnskabet konsolideres de
enkelte virksomheders reviderede års-
regnskaber efter eliminering af koncern-
interne indtægter, udgifter, mellem-
værender samt avancer og kapitalan-
dele.
Købte virksomheder medtages i
koncernregnskabet fra købstidspunktet,
og solgte virksomheder medtages indtil
salgstidspunkter. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede virk-
somheder. Solgte virksomheder og virk-
somheder under afvikling indgår ikke i
konsolideringen, men indgår alene i
resultatopgørelse, balance og penge-
strømsopgørelse i én linie (ophørende
virksomhed).
Goodwill ved køb af virksomheder
nedskrives direkte over egenkapitalen i
købsåret. Goodwill opgøres som for-
skellen mellem anskaffelsessummen og
det tilkøbte selskabs indre værdi på
købstidspunktet, opgjort efter den af
NTR koncernen anvendte regnskabs-
praksis.
Ved salg af virksomheder indtægts-
føres alene den goodwill, der er oparbej-
det i den periode, NTR Holding A/S
har ejet virksomheden. Den del af avan-
ce ved salg af virksomheder, som udgør
goodwill, der tidligere er nedskrevet
direkte over egenkapitalen, indtægts-
føres direkte over egenkapitalen.
Omregning af beløb i
fremmed valuta
Udenlandske dattervirksomheders og
associerede virksomheders resultatop-
gørelser omregnes til danske kroner til
gennemsnitlige valutakurser og balan-
cerne til balancedagens valutakurs. Om-
regningsforskelle for både resultatop-
gørelse og balance reguleres direkte på
egenkapitalen.
Alle balanceposter i fremmed valuta
omregnes til balancedagens valutakurs
eller den kurs, hvortil de er kurssikret.
Såvel urealiserede som realiserede kurs-
gevinster og -tab føres over resultatop-
gørelsen.
RESULTATOPGØRELSEN
Indtægtskriterium
Projekter og entrepriser for fremmed
regning indtægtsføres efter produktions-
kriteriet, hvilket medfører, at den enkel-
te kontrakts indtægter og udgifter resul-
tatføres i takt med produktionens ud-
førelse. Nettoomsætningen svarer således
til salgsværdien af årets udførte arbejder.
På kontrakter, hvor der forventes
tab, foretages nedskrivning til imøde-
gåelse heraf.
Fabrikations- og serviceydelser ind-
tægtsføres ved fakturering til kunderne.
Resultater i associerede virksomheder
indgår i NTR koncernens resultatop-
gørelse med den forholdsmæssige andel
af de pågældende virksomheders regn-
skabsmæssige resultat i henholdsvis regn-
skabsposten "Resultatandele før skat, as-
socierede virksomheder” og regnskabs-
posterne "Skat af ordinært/ekstraordi-
nært resultat”. Resultaterne er opgjort på
grundlag af den af NTR koncernen an-
vendte regnskabspraksis.
Udviklingsomkostninger, herunder også
udgifter til køb af rettigheder o.lign., ud-
giftsføres fuldt ud, når udgiften afholdes.
Ekstraordinære poster omfatter væsent-
lige indtægter og udgifter, der klart ad-
skiller sig fra koncernens ordinære drift.
Selskabsskat og udskudt skat. Moder-
selskabet er sambeskattet med helejede
danske og visse udenlandske dattervirk-
somheder. De sambeskattede danske
virksomheder indgår i den danske acon-
to skatteordning.
I resultatopgørelsen udgiftsføres den
beregnede skat med 30% af årets fore-
løbigt opgjorte skattepligtige indkomst
med tillæg af forskydning i udskudt
skat. Tillæg, fradrag og godtgørelser
vedrørende den danske aconto skatte-
ordning indgår i aktuel skat, Skat af
årets resultat henføres til henholdsvis
ordinært og ekstraordinært resultat.
Den del af den udgiftsførte skat, der
skal betales på grundlag af årets skatte-
pligtige indkomst (aktuel skat), optages
i balancen under kortfristet gæld. Den
resterende del af det resultatførte beløb
opføres som udskudt skat under hen-
sættelser (balanceorienteret gældsmeto-
de). Hensættelsen til udskudt skat er en
følge af midlertidige forskelle mellem de
regnskabsmæssige og skattemæssige
værdier af visse aktiver og passiver.
Eventuelle udskudte skatteaktiver opta-
ges i balancen efter en forsigtig vurde-
ring.
29
30
Regnskabspraksis
Skat i udenlandske virksomheder
beregnes efter gældende skattesatser i de
pågældende lande.
BALANCEN
Indretning af lejede lokaler afskrives
over lejemålets varighed, dog maksimalt
10 år.
Domicilejendomme optages til anskaffel-
sespris med fradrag af foretagne af- og
nedskrivninger eller til en lavere, skøn-
net værdi. Afskrivningerne foretages
lineært over ejendommenes anslåede le-
vetid, der er fastsat til maksimalt 40 år.
Tekniske anlæg, materiel, inventar m.v.
optages til anskaffelsespris med fradrag
af foretagne af- og nedskrivninger. Af-
skrivningerne foretages lineært over ak-
tivernes anslåede levetid: 3 - 6 år.
Aktiver med en anskaffelsespris på
op til 25.000 kr. pr. enhed udgiftsføres
fuldt ud i anskaffelsesåret.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse
af materielle anlægsaktiver opgøres som
forskellen mellem bogført værdi og
salgspris, reduceret med salgsomkost-
ninger. Fortjeneste og tab medtages i
resultatopgørelsen under andre drifts-
indtægter og andre driftsudgifter.
Kapitalandele i dattervirksomheder
værdiansættes i moderselskabets regn-
skab efter den indre værdis metode, hvil-
ket indebærer, at kapitalandelene opta-
ges i balancen til den forholdsmæssige
andel af dattervirksomhedernes regn-
skabsmæssige indre værdi med fradrag
for koncerninterne avancer. I modersel-
skabets resultatopgørelse indgår den for-
holdsmæssige andel af dattervirksomhe-
dernes regnskabsmæssige resultat i hen-
holdsvis regnskabsposten "Resultatan-
dele før skat, dattervirksomheder” og
regnskabsposterne "Skat af ordinært/ek-
straordinært resultat”. Moderselskabets
og koncernens resultat og egenkapital er
herefter af samme størrelse.
Kapitalandele i associerede virksomhe-
der værdiansættes til NTR koncernens
forholdsmæssige andel af de pågældende
virksomheders indre værdi, opgjort på
grundlag af den af NTR koncernen an-
vendte regnskabspraksis.
Igangværende arbejder for fremmed
regning værdiansættes til salgsværdi med
fradrag af foretagne acontofaktureringer.
Såfremt acontofaktureringer er større
end værdien af den gennemførte pro-
duktion på det enkelte projekt, opføres
beløbet under kortfristet gæld.
Varebeholdninger
grundlag af FIFO-princippet til anskaf-
felses-/kostpris eller nettorealisations-
værdi, hvis denne er lavere. Nettorealisa-
værdiansættes på
tionsværdien fastsættes under hensynta-
gen til omsættelighed, ukurans og ud-
vikling i forventer salgspris. Kostpris for
færdigvarer og varer under fremstilling
opgøres til direkte medgåede materialer
og løn. Tillæg for indirekte produk-
tionsomkostninger indregnes ikke.
Tilgodehavender optages til den værdi,
hvortil de efter en individuel, forsigtig
vurdering skønnes at ville indgå.
Værdipapirer, der er børsnoterede, opta-
ges til anskaffelsespris eller til balanceda-
gens børskurs, hvis denne er lavere, Uno-
terede papirer optages til anskaffelsespris
eller til en lavere skønnet markedsværdi.
Realiserede kursgevinster og kurstab
samt urealiserede kurstab indgår i resul-
tatopgørelsen under finansielle poster.
Egne aktier optages til anskaffelsespris
eller til balancedagens børskurs for B-
aktier, såfremt denne er lavere. En til
værdien svarende reserve for egne aktier
opføres under egenkapitalen.
Garantiforpligtelser vedrørende afslut-
tede arbejder hensættes på grundlag af
kendte og erfaringsmæssige risici.
Afledte finansielle instrumenter anven-
des til imødegåelse af kursrisiko på købs-
og salgskontrakter. Kursregulering af dis-
se sikringsinstrumenter indgår i resultat-
opgørelsen samtidig med kursregulering
af de sikrede købs- og salgskontrakter.
PENGESTRØMSOPGØRELSEN
Pengestrømsopgørelsen for koncernen
præsenteres efter den indirekte metode
og viser sammensætningen af koncer-
nens cash flow, opdelt på henholdsvis
drifts-, investerings- og finansieringsak-
tiviteter samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen fra køb og
salg af virksomheder vises separat under
likviditet fra investeringer. Likviditets-
virkningen opgøres som kontante beta-
linger med tillæg/fradrag af overdragne
likvider og bankgæld.
Renter og øvrige finansielle betalin-
ger medtages under nettolikviditet fra
finansielle poster.
Likvider omfatter likvide behold-
ninger og kortfristet bankgæld. Til likvi-
der henregnes endvidere værdipapirer
opført som omsætningsaktiver i balan-
cen, bortset fra egne aktier. Værdipapi-
rerne består i al væsentlighed af danske
børsnoterede obligationer. Uanset at der
på disse obligationer hviler en risiko for
kursændringer, medregnes disse til likvi-
der, idet de på grund af det danske børs-
markeds likvide karakter reelt har funk-
tion som likvide beholdninger.
Note
HD 0 om
Resultatopgørelse
1. januar - 31. december (mio, kr.)
Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttofortjeneste
Personaleomkostninger
Andre kapacitetsomkostninger
Andre driftsindtægter
Andre driftsudgifter
Afskrivninger
Primært resultat
Resultatandele før skat, dattervirksomheder
Resultatandele før skat, associerede virksomheder
Finansielle indtægter
Finansielle udgifter
Ordinært resultat før skat
Skat af ordinært resultat
Ordinært resultat efter skat
Resultatandel efter skat, ophørende virksomhed
Ekstraordinære indtægter
Ekstraordinære udgifter
Ekstraordinært resultat før skat
Skat af ekstraordinært resultat
Ekstraordinært resultat efter skat
Årets resultat
Årets resultat foreslås anvendt således:
Overført til andre reserver
| alt
Koncern
Moderselskab
31
Note
32
12
12
13
14
15
16
Balance, aktiver
Pr. 31. december (mio. kr.)
Indretning af lejede lokaler
Immaterielle aktiver
Domicilejendomme
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Anlæg under opførelse
Materielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Værdipapirer
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver i alt
Ejendomme til salg
Igangværende arbejder for fremmed regning
Råvarer og hjælpematerialer
Ejendomme og varebeholdninger
Tilgodehavender, salg
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre tilgodehavender
Tilgodehavender
Kapitalandele og tilgodehavender, ophørende virksomhed
Egne aktier
Obligationer og aktier
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt
Koncern
Moderselskab
Note
16
16
17
18
19
20
21
22
3
Balance, passiver
Pr. 31. december (mio. kr.)
Aktiekapital
Reserve for egne aktier
Andre reserver
Egenkapital i alt
Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser
Andre hensættelser
Udskudt skat
Hensættelser i alt
Prioritetsgæld
Anden langfristet gæld
Langfristet gæld i alt
Langfristet gæld forfalden inden for 12 måneder
Bankgæld
Gæld til leverandører
Modtagne forudbetalinger på kontrakter
Gæld til dattervirksomheder
Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat
Anden gæld
Kortfristet gæld i alt
Gæld i alt
Passiver i alt
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
24. Revisionshonorar
33
Note
RT
34
25
Pengestrømsopgørelse
1. januar - 31. december (mio. kr.)
Beløb i () er udtryk for negativ likviditetspåvirkning
Koncern
Koncernens primære resultat
Årets afskrivninger
Likviditetsvirkning fra hensættelser
Likviditetsvirkning fra ekstraordinære poster
Betalt selskabsskat
Ændring i driftskapital
Cash flow fra driften
Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver
Investeringer i finansielle anlægsaktiver
Frit cash flow
Cash flow vedr. solgte/ophørende virksomheder
Cash flow vedr. køb af virksomheder
Cash flow fra drift og investeringer
Langfristet gæld inklusive afdrag
Finansielle indtægter og udgifter netto
Kapitalnedsættelse
Cash flow fra finansielle betalinger
Nettolikviditetsændring
Likvide beholdninger inklusive obligationer og aktier primo
Kortfristet bankgæld primo
Nettolikviditet primo
Likvide beholdninger inklusive obligationer og aktier ultimo
Kortfristet bankgæld ultimo
Nettolikviditet ultimo
Nettolikviditetsændring
Noter
(mio. kr.)
Nettoomsætning
Salgsværdi af årets afsluttede arbejder
Salgsværdi igangværende arbejder ultimo, jf. note 15
Salgsværdi igangværende arbejder primo
Salgsværdi af årets udførte arbejder i alt
Fabrikations- og servicevirksomhed
I alt
som fordeler sig således:
Salgsværdi indland
Salgsværdi udland
Personaleomkostninger
Vederlag og lønninger til moderselskabets bestyrelse
Vederlag og lønninger til moderselskabets direktion
Vederlag og lønninger til øvrige medarbejdere
Omkostninger til social sikring
Personaleomkostninger i alt
Personaleomkostninger indeholdt i produktionsomkostninger
Personaleomkostninger, jf. resultatopgørelse
Gennemsnitligt antal beskæftigede
medarbejdere i regnskabsåret
Afskrivninger
Indretning af lejede lokaler
Domicilejendomme
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Ejendomme til salg, omsætningsaktiver
I alt
Koncern
Moderselskab
35
36
hoter
(mio. kr.)
Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum primo
Tilgang
Afgang
Anskaffelsessum ultimo
Værdiregulering primo
Årets værdiregulering
Resultat før skat i dattervirksomheder
Skat i dattervirksomheder
Afsat udbytte i dattervirksomheder
Afgang
Værdiregulering ultimo
Indre værdi i alt
Overført til modregning i tilgodehavender
hos dattervirksomheder / anden gæld
Kapitalandele i dattervirksomheder ultimo
Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsessum primo
Tilgang
Afgang
Anskaffelsessum ultimo
Værdiregulering primo
Årets værdiregulering
Resultat efter skat i associerede virksomheder
Afsat udbytte i associerede virksomheder
Afgang
Værdiregulering ultimo
Kapitalandele i associerede virksomheder
Den regnskabsmæssige værdi 31. december
fordeler sig således: Ejerandel i %
Bahrain Precast Concrete Company W.L.L. 49,0
Øvrige mindre kapitalinteresser
Kapitalandele i associerede virksomheder
Koncern
Finansielle indtægter
Obligationer og likvide beholdninger m.v.
Koncernvirksomheder
Aktieudbytte
Realiserede kursgevinster på værdipapirer og valuta
Øvrige renteindtægter
I alt
Finansielle udgifter
Prioritetsrenter
Koncernvirksomheder
Øvrige renteomkostninger
Urealiserede kurstab på værdipapirer og valuta
I alt
Skat
Aktuel skat, ordinær drift
Aktuel skat, ekstraordinært resultat
Ændring i udskudt skat
Regulering vedrørende tidligere år
Dattervirksomheder
I alt
Betalt skat i regnskabsåret
Da sambeskatningsindkomsten for NTR Holding med tilhørende sambeskattede
datterselskaber er negativ, påhviler der ikke disse selskaber aktuel skat eller
udskudt skat, bl.a. som følge af fremførbare skattemæssige underskud fra
tidligere år.
Koncernen har ud fra et forsigtigt skøn ikke aktiveret negativ, udskudt skat.
Koncern
Moderselskab
37
38
hoter
(mio. kr.)
Ophørende virksomhed
Datterselskaber der er solgt eller
under afvikling er udeladt af
konsolideringen og indgår alene
iresultatopgørelse og balance i én linie.
Nettoomsætning
Årets resultat
Hensættelse m.v. i moderselskabet
Resultatandel efter skat,
ophørende virksomhed
Aktiver
Hensættelser
Koncernekstern gæld
Egenkapital
Mellemværende med moderselskabet
Kapitalandel og tilgodehavender,
ophørende virksomhed
Koncern
Koncern
10
11
12
Ekstraordinære indtægter
Tilbagebetalt pensionsbidrag
I alt
Ekstraordinære udgifter
Løn m.m. til fratrådte medarbejdere
Hensættelse til tab på garantier og kautioner
Øvrige ekstraordinære udgifter
I alt
Immaterielle og materielle anlægsaktiver
Anskaffelsessum primo
Kursregulering primo
Tilgang til kostpris
Afgang til kostpris
Anskaffelsessum ultimo
Af- og nedskrivninger primo
Kursregulering primo
Årets af- og nedskrivninger
Afgang
Af- og nedskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Offentlig ejendomsværdi for domicilejendomme udgør 25,6 mio. kr.
(2000: 25,1 mio. kr.). For domicilejendomme i udtandet med en bogført
værdi på 0,9 mio. kr. foreligger ikke offentlig ejendomsvurdering.
Koncern
Moderselskab
39
40
13
14
15
Noter
(mio, kr.)
Værdipapirer
Anskaffelsessum primo
Tilgang
Afgang
Anskaffelsessum ultimo
Værdiregulering primo
Afgang
Værdiregulering ultimo
Bogført værdi ultimo
Ejendomme til salg, koncern
Offentlig ejendomsværdi udgør 4,5 mio. kr.
(2000: 6,4 mio. kr.).
Igangværende arbejder for fremmed regning
Produktionsomkostninger
Åvance
Salgsværdi igangværende arbejder
Aconto faktureret
I alt
Koncern
Moderselskab
16
17
Aktiekapital
Aktiekapitalen er opdelt i:
162.798 stk. A-aktier (a nom. 100 kr.)
1.777.140 stk. B-aktier (a nom. 100 kr.)
I alt
Egne aktier
Tilbagekøbte aktier er i 2001 anvendt til nedskrivning af
selskabskapitalen med 150.000 stk. B-aktier til bogført
værdi 11,3 mio. kr. Selskabet ejer 71.294 stk. NTR Holding
B-aktier, svarende til 3,68% af aktiekapitalen.
Anskaffelsessummen er 7,9 mio. kr. Beholdningen er
ultimo bogført til 3,7 mio. kr.
Egenkapital
Reserve
Aktie- egne Andre
kapital aktier — reserver
Egenkapital ved
årets begyndelse 209,0 3,9 49,4
Henlæggelse af årets resultat (97,5)
Overført, reserve
for egne aktier (0,2) 0,2
Kapitalnedsættelse (15,0) 3,7
Goodwill ved køb og salg
af dattervirksomheder og
associerede virksomheder (1,2)
Øvrige egenkapitalbevægelser 3,4
I alt 194,0 3,7 (42,0)
Reserve for indre værdis metode er negativ som følge af, at
goodwillnedskrivninger og udbyttebetalinger fra dattervirksomheder
og associerede virksomheder overstiger resultatandelene.
Koncern
Moderselskab
41
42
18
19
20
21
Noter
(mio. kr.)
Andre hensættelser
Hensættelse vedrørende ophørende virksomhed, primo
Årets hensættelser, netto
Koncern
Hensættelse vedrørende ophørende virksomhed, ultimo
Øvrige hensættelser, ultimo
Andre hensættelser
Udskudt skat
Udskudt skat primo
Udskudt skat vedrørende købte og solgte virksomheder primo
Årets forskydning i udskudt skat, jf. note 8
Udskudt skat ultimo
Udskudt skat vedrører især dækningsbidrag på igangværende arbejder,
hensættelser, varebeholdninger og materielle anlægsaktiver.
Anvendt skatteprocent ved opgørelse af udskudt skat andrager 30%.
I det omfang skatteværdien af fremførbart underskud i det enkelte selskab
ikke kan indeholdes i det pågældende selskabs hensatte, udskudte
skatteforpligtelse, er beløbet ikke aktiveret. Skatteværdien vedrørende de
ikke aktiverede fremførbare skattemæssige underskud andrager 38,5 mio, kr.
Prioritetsgæld
Af den samlede prioritetsgæld forfalder efter 5 år
Anden gæld
Offentlige kreditorer
Feriepengeforpligtelse
Skyldige færdiggørelsesomkostninger
Øvrige gældsforpligtelser
l alt
Koncern
22 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Kommercielle garantier
Afgivne garantier på leverancer
Finansielle garantier
Dattervirksomheder og associerede virksomheder
Moderselskabet er sambeskattet med de i hele 2001 100%
ejede danske dattervirksomheder og enkelte udenlandske.
Selskaberne hæfter solidarisk for sambeskatningsindkomsten,
der for 2001 foreløbigt er opgjort til 0 mio. kr.
..— Moderselskabet indestår for datter-, associerede og ophørende
virksomheders bankgæld og andre forpligtigelser med
Andre sikkerhedsstillelser
Til sikkerhed for finansielle engagementer og prioritetsgæld
er der tinglyst pant i ejendomme med en samlet bogført værdi
på 23,3 mio. kr. Til sikkerhed for finansielle engagementer er
deponeret ejerpantebreve i koncernens ejendomme på
nominelt 16,6 mio. kr., værdipapirer til bogført værdi 16,0
mio. kr. samt aktier i datter- og associerede virksomheder.
Endvidere er meddelt pant i andre aktiver for 10,0 mio. kr.
Leasingforpligtelser
Valuta- og renterisici samt anvendelse af afledte
finansielle instrumenter
Om koncernens finansielle aktiver og gældsposter kan
angives følgende aftalemæssige revurderings- og indfrielses-
— tidspunkter afhængigt af, hvilken dato der falder først.
Moderselskab
Koncern 2001
Revurderings-/forfaldstidspunkt
0-1år 1-5 år >5år Heraffast — Effektiv
forrentet — rente %
Tilgodehavender 134,6 8,4 19,5 0-6
Likvide beholdninger 61,8 0-5
Realkredit og kreditinstitutter (94,9) (21,0) (7,0) (15,0) 5-9
Øvrige kortfristede gældsposter (118,4) (7,3) 0
| alt (16,9) (19,9) 12,5 (15,0)
Indgåede afledte finansielle instrumenter pr. 31. december 2001 vedrører salg af valuta på termin samt indgået rente- og valutaswap
-0,3 mio. USD til afvikling i 1. halvår 2002
-0,7 mio. EUR til afvikling i 2. halvår 2002
Pr. 31. december 2001 udgør urealiserede tab på afledte finansielle instrumenter 0,1 mio.
kr., som er indregnet i resultatopgørelsen.
43
iel
23
24
25
Noter
(mio. kr.)
Koncern
Nærtstående parter
NTR koncernen har i 2001 udført administrative opgaver for
Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond, København og
adm. direktør Stig Rantsén, Skodsborg i begrænset omfang.
Der er sket kontant honorering for disse ydelser.
Herudover er der erhvervet egne aktier fra Civilingeniør
N. T. Rasmussens Fond til børskurs.
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revisionshonorar
Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Honorar andre opgaver
Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger
Ændring i tilgodehavender
Ændring i leverandørgæld m.v.
I alt
Moderselskab
del
Bestyrelse - Direktion - Revision
Bestyrelse
Niels Heering (formand)
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Partner i advokatfirmaet Gorrissen
Federspiel Kierkegaard
Formand for bestyrelsen for:
Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond
Columbus IT Partner A/S
Jeudan A/S
Ellos A/S
EQT Partners A/S
Mahé Freight A/S
Mahé Real Estate A/S
Nesdu 2 A/S
Selda A/S
Stæhr Holding A/S
Stæhr Invest II A/S
Medlem af bestyrelsen for:
TDC A/S
Center for Clinical and Basic Research A/S
CKBF Invest A/S
Comlex A/S
Danske Private Equity A/S
Falconbridge Greenland A/S
GFKJura 883 A/S
J. Lauritzen A/S
Mahé Holding A/S
Mathisen Holding A/S
Nesdu A/S
Venjo A/S
Karsten Egelund
Medlem af bestyrelsen fra 1994
Adm. direktør for Schulstad A/S
Formand for bestyrelsen for:
Den Gyldne Ovn A/S
KelsenBisca A/S
Trip Trap Denmark A/S
Næstformand for bestyrelsen for:
Chr. Hansen Holding A/S
Medlem af bestyrelsen for:
Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab
Ejendomsselskabet af 2/10 1999 A/S
LFI A/S
Skandinavisk Holding A/S
Skandinavisk Tobakskompagni A/S
Preben S. Hansen ”)
Medlem af bestyrelsen fra 2000
Smed hos Union Engineering a/s
Svend Jakobsen
Medlem af bestyrelsen fra 1996
Formand for bestyrelsen for:
AISN. P Utzon
Medlem af bestyrelsen for:
DEDS A/S
Ejendomsaktieselskabet Hermes
Ole Kiilerich ”)
Medlem af bestyrelsen fra 2000
Civilingeniør hos HOH
Vand & Miljø A/S
Erik Lindberg >)
Medlem af bestyrelsen fra 2000
Regnskabschef hos HOH
Vand & Miljø A/S
Bjørn Petersen
Medlem af bestyrelsen fra 1998
Adm, direktør for Thrige-Titan A/S
Formand for bestyrelsen for:
Iron Pump Holding A/S
Medlem af bestyrelsen for:
J. Mertz Holding A/S
Thrige Ejendomme A/S
Erik Sprunk-Jansen
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Adm. direktør for H. Lundbeck A/S
Medlem af bestyrelsen for:
TDC A/S
Privathospitalet Hamlet af 1994 A/S
Direktion
Stig Rantsén
Adm. direktør
Formand for bestyrelsen for:
Best Holdings a/s
Grøndahl Holding A/S
Totax - Plastic A/S
Revision
Deloitte & Touche
Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab
ved
statsautoriseret revisor
Jesper Jørgensen
og
statsautoriseret revisor
Jens-Erik Kollin Nielsen
Grant Thornton
Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab
ved
statsautoriseret revisor
Jørgen Frank Jakobsen
og
statsautoriseret revisor
Gert Fisker 'Tomczyk
+) Valgt af medarbejderne
45
46
Adresser
NTR Holding A/S
Lyngbyvej 20, 3.
2100 København Ø
Telefon: 39 15 80 40
Telefax: 39 15 80 49
CVR-nr. 62 67 02 15
E-mail: ntræntr.dk
www.ner.dk