Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsrapport 2002

 

PHILIP & PARTNERE
Advokatfirma

Godkendt på selskabets generalforsamling
27. maj 2003

ric Korre Horten

Vognmagergade 7
Postboks 2227
1018 København K

 

 

Danionics

POWER ON THE MOVE?

 

Mission

 

Danionics' mission er at udvikle stadig lettere,
tyndere, mere energiholdige og miljøvenlige energi-
lagringsmedier til den bærbare del af til elektronikin-
dustrien.

Profil

Danionics indledte sine aktiviteter i januar 1994 med
det formål at udvikle en ny generation af batterier til
producenter af bærbar elektronik. | 2000 leverede
selskabet de første serieproducerede batterier til
OEM-kunder.

Danionics' batterier er baseret på |ithium-ion
polymer teknologien, og selskabet har med sin egen
beskyttede teknolcgiplatform opnået stor fleksibilitet
I designet af batterierne. Danionics' produktfamilie
rækker derfor lige fra små batterier i kreditkort-stør-
relse til store batterier til notebook computere. Takket
være sin unikke knowhow inden for produktion kan
Danionics, som den eneste udbyder, masseproducere
større batterier helt op til 10 cm x 14,5 cm.

Fra 1994 til 1999 fokuserede Danionics på udvik-
ling, | 1999 blev den første hele produktionslinie
installeret, og i 2001 blev både organisation og pro-
duktionsapparat udbygget kraftigt. Danionics råder

RRS Be
USER Re) CSE RR

ktionær information:
SNS TRE ESs

nu over 4 fuldt udbyggede produktionslinier og kan
hver måned fremstille 1,2 mio. batterier,

Danionics' batterier henvender sig især. til produ-
center af mobiltelefoner, notebook computere og
håndholdt elektronik som iomme-computere -
såkaldte PDA'ere - alle kundesegmenter, der har
vækst og kræver avancerede batteriteknologier.
| PDA-segmentet er Danionics global markedsleder
og i 2002 opnåede Danionics at blive kåret af Deloitte
& Touche, som den hurtigst voksende teknologivirk-
somhed i Europa, Mellemøsten og Afrika fra 1999 til
2001,

1 2002 lancerede Danionics 3. generation af sine
batterier med omkring 10% højere kapacitet i det
samme, tynde design. og med stor pålidelighed selv
under mere ekstreme temperaturer, 4. generation af
Danionics' batteriteknologi forventes lanceret i sidste
halvdel af 2003, og forventes at øge kapaciteten med
ca. 15% yderligere.

Siden januar 2001 har Danionics været noteret på
Københavns Fondsbørs. Moderselskab og produktion
er baseret i Odense, mens kunderne på det nordame-
rikanske marked betjenes fra et salgsdatterselskab i
Californien.

;Præsentation.af bestyrelsen

Direktionen.i:Danionics-A/S'
Regnskabsberetning ED
Anvendt regnskabspraksis

Resultatopgørélse
Balånce —
SEE ET EEN
Pengestrømsopgørelse:
ENTER ELEKTRA es [2] SIE
KYS eter RESENS

 

 

 

Et surt, sejt slid

 

 

2002 blev et dybt skuffende år for Danionics.

Ved aflæggelsen af regnskabet for 2001 og ved
sidste års generalforsamling var jeg og den øvrige
ledelse fuld af optimisme. 2002 skulle være året, hvor
Danionics præsterede sit første overskud.

Nu 12 måneder senere er den barske realitet, at
salget kun nåede en tredjedel af, hvad man dengang
håbede, og at selskabet derfor præsenterer sit hidtil
ringeste resultat.

Hvad værre er - første halvår af 2003 ser i øje-
blikket ikke ud til at blive meget bedre. Hvordan vor
verden ser ud om 6 måneder, tør jeg ikke engang
begynde at gætte på. Men før den nuværende poli-
tiske krise er overstået og verdensøkonomien retter
sig igen, er der ikke gode udsigter for Danionics.

Ej heller for den sags skyld for de fleste producenter
af avanceret teknologisk udstyr, som er Danionics'
kunder.

Det er dybt beklageligt for de mange, der købte
aktier i Danionics ved børsnoteringen i håbet om at
gøre en god investering. Det eneste positive, der kan
siges om børsnoteringen, er, at den gav Danionics et
stærkt økonomisk rygstød. Dette vil sikre selskabets
fortsatte eksistens i et marked, hvor mange andre
virksomheder tvinges til at lukke, netop fordi det er
næsten umuligt at rejse penge nu.

Da realiteten blev klar i andet halvår 2002, valgte
Danionics' ledelse at skære omkostningerne til, så
selskabet vil have en positiv pengestrøm fra driften,
når omsætningen nærmer sig DKK 200 mio. Kombi-
neret med selskabets stærke likviditetsposition kan
Danionics derfor selv i et marked, som det nuværende
klare sig i hvert fald i 3-4 år. Det er en usædvanlig
robust situation for en virksomhed af vor type. Vi for-
venter selvfølgelig et langt tidligere opsving og arbej-
der målbevidste på at være vel forberedt, når det
kommer.

Det var et surt, sejt slid for ledelsen og medarbej-
derne I 2002 - og det er det stadig.

Selvfølgelig var der også lyspunkter. Danionics'
udviklingsafdeling færdiggjorde med succes tredje

generation af vore batterier, og de er præcist så gode,
som vi planlagde og håbede på. Det er også meget
positivt, at Danionics øgede sin kundemasse fra 3
aktive kunder ved udgangen af 2001 til 11 aktive
kunder ved udgangen af 2002. Men her stopper de
virkelig gode nyheder.

Langt det største problem var, at Danionics kunder
kunne se en håbløs situation udvikle sig i deres mar-
ked. Salget raslede ned. Det førte dels til reduktion i
antallet af ordrer - dels konstant udskydelse af lance-
ringer af nye produkter, hvori Danionics batterier
skulle indgå.

Et andet markant problem for Danionics var at
få etableret harmoniske, velfungerende relationer til
flere af de nye kunder i den anspændte situation.

For at søge at løse disse problemer og for at grave
sig virkelig dybt ind i de asiatiske nøglemarkeder har
selskabets administrerende direktør tidligt i 2003
taget midlertidigt ophold i Taiwan med flere med-
arbejdere. Det er planen, at de over en tre måneders
periode udvikler en ny strategi for Danionics virke i
Asien.

Bestyrelsen nedsatte også i 2002 en strategi-
gruppe med henblik på at analysere langsigtede
strategier. Bestyrelsen ønsker at se Danionics vokse
i fremtiden som en selvstændig virksomhed. Er der
mulighed for at etablere samarbejde med en eiler
flere partnere, som kan fremskynde en positiv ud-
vikling, vil dette blive forsøgt.

Danionics er ude i en voldsom storm, men sel-
skabet har rebet sejlene og er i stand til at klare sig
igennem stormen.

Der gøres en meget stor indsats på alle niveauer
for at skaffe yderligere kunder og ordrer, for at produ-
cere bedst muligt og billigst muligt samt for at holde
øje med hver en krone, der spenderes. For denne
indsats er jeg og bestyrelsen meget taknemlige. Jeg
håber, at aktionærerne også vil værdsætte denne.

Karsten Borch

 

Danionics æ Årsrapport 2002

 

 

Hoved- og nøgletal

 

DKK 1.000 (bortset fra nøgletal)

 

Resultatopgørelse:
Nettoomsætning
Produktionsomkostninger, netto

 

Bruttoresultat
Salgsomkostninger
Udviklingsomkostninger, netto
Administrationsomkostninger

 

 

Primært driftsresultat
Finansielle indtægter, netto

 

 

Resultat før skat

Årets nettoresultat

Pengestrømsopgørelse:
Pengestrømme til/fra driftsaktivitet
Pengestrømme til investeringsaktivitet
Pengestrømme fra finansiel aktivitet

Balance:

Samlede aktiver i alt
Likvide beholdninger
Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Seliskabskapital
Egenkapital

Investeringer:
Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Investeringer i alt

Af- og nedskrivninger

Nøgletal:

EBITDA margin (%)

Overskudsgrad (EBIT margin) (%]
Egenkapitalandel (%]

Forrentning af investeret kapital (%]
Forrentning af egenkapital (%)
Nettoresultat pr. aktie (EPS) (i DKK)
Indre værdi pr. aktie (i DKK)
Børskurs pr. aktie, ultimo (i DKK]
Antal medarbejdere, gennemsnit

 

 

2002 2001 2000  K1999 == K1998
171.016 212.708 48.232 626 55
-197.169  -210.400 -54.603 000 -
-26.153 2.308 6.371 626 65
-11.840 -7.893 -4.285 -2.912 -3.461
-16.628 -25.322 -35.085 -39.924 -30.391
-21.771 … -17.537 -11.721 -8.237  -10.451
-76.392 48.444 -57.462 -50.447 -44,248

7.309 -462 9.176 -4 45 642
-69.083 -48.906 -48.286 -50.892 -44.890
HENNE 5.500 4500 ”
-69.083 -43.406 -43.786 50.892  -44.890
6.656 -42.480 -71.620 -35.779 -42.700
-47.083  -177.903 -57,791 -7.404 -21.478
— 4.598 349.660 95.728 59.320 68.444
461.610 522.583 203.496 — 103.285 93.932
105.689 — 141.518 12.241 45.924 29.787
50.041 45.749 37.030 19.102 25.804
46.504 55.730 98.471 19.439 11.813
9.255 9,255 6.925 6.334 5,496
365.065 421.104 == 67.995 64.744 | 56.315
23,962 21.843 3.602 2.085 6.396
22.941 156.323 54.174 5.309 15.078
180 263 23 1 … då
47.083 — 177.903 57.791 7.404 21.478.
748.423 733.163  = -12.914 710.758 "4.342
-16,4 7,2 -92,4 - -
44,7 -22,8 -119,1 - -
79,1 80,6 33,4 62,7 60,0
24,1 -20,2 -56,9 -102,5 -106,6
-17,6 -17,7 -65,9 84,1 -96,2
7,46 -4,69 -6,58 8,51 -8,62
39,44 45,50 9,82 10,22 10,28

22,70 76,47 -

271 292 116 7. 70

 

 

Danionics SS Årsrapport 2002

 

 

Beretning for 2002

 

Omsætning og resultater for året

1. januar - 31. december 2002

Nettoomsætningen for 2002 nåede DKK 171,0 mio.
og stammer i helt overvejende grad fra salg af batte-
rier Ti] HP's (Hewlett Packard) lommecomputer (PDA),
iPAQ” samt tilbehør hertil, og i mindre grad fra salg
af batterier til håndholdte produkter fra en række
koreanske og taiwanesiske kunder. Endvidere er
leverancerne til ViewSaonic's a/rpanel” påbegyndt
sidst på året.

Omsætningen på DKK 171,0 mio. er i overens-
stemmelse med den senest meddelte forventning om
en omsætning på omkring DKK 175 mio., men er et
fald på 20% i forhold til 2001, hvor omsætningen
udgjorde DKK 212,7 mio. Den opnåede omsætning
betragtes som klart utilfredsstillende og er langt fra
det interval på DKK 450-650 mio. som blev givet som
forventning for 2002 i forbindelse med årsrapporten
for 2001.

Efter en rimelig salgsvækst i perioden fra tredje
kvartal 2001 til andet kvartal 2002 måtte Danionics
i tredje kvartal 2002 notere en betydelig nedgang i
salget. Dette kan henføres til en markant reduktion
i det globale salg af avancerede lommecomputere,
hvortil batterier udgør langt det væsentligste marked
for Danionics. Sammen med et forsinket gennembrud
på markedet for batterier til bærbare computere betød
dette, at Danionics langt fra kunne indfri de stillede
forventninger til omsætningen for 2002.

Selskabets produktionsomkostninger udgjorde
DKK 197,2 mio. med et bruttoresultat (tab) på DKK
26,2 mio. til følge, hvilket er en forværring på DKK
28,5 mio. i forhold til sidste år. Selvom der løbende
igennem året er opnået såvel en bedre materiale ud-
nyttelse som en øget effektivitet, så har det langt fra
kunnet opveje den negative effekt af reduceret om-
sætning, ringe udnyttelse af produktionskapaciteten
samt øgede regnskabsmæssige afskrivninger.

Årets samlede regnskabsmæssige afskrivninger på
produktionsudstyr beløb sig til DKK 33,6 mio., hvilket
er mere end en fordobling i forhold til 2001, hvor af-
skrivningerne udgjorde DKK 15,2 mio. Denne stigning
afspejler den investering i produktionskapacitet, som
er foretaget i løbet af 2001, og som har været til
rådighed i 2002.

Salgsomkostningerne udgjorde DKK 11,8 mio.,
hvilket er en væsentlig stigning i forhold til sidste år,
hvor de androg DKK 7,9 mio. Stigningen afspejler sel-
skabets øgede salgsindsats herunder blandt andet, at

bemandingen er øget fra 6 til 8 ansatte, samt at der
igennem hele året er opereret på det amerikanske
marked gennem eget datterselskab i Californien.

Danionics har realiseret udviklingsomkostninger
for DKK 35,6 mio. inkl. amortisering, hvilket svarer til
knapt 21% af omsætningen. Af de realiserede udvik-
lingsomkostninger er DKK 18,9 mio. aktiveret i forbin-
delse med udvikling af kundespecifikke applikations-
projekter, Dette afspejler selskabets fortsatte fokuse-
ring på udvikling af kundespecifikke batteriløsninger.

Administrationsomkostningerne udgjorde DKK 21,7
mio., hvilket er en stigning på DKK 4,2 mio. i forhold
til sidste år. Selskabets økonomi- og administrations-
funktion blev allerede i 2001 styrket for at imødegå
de øgede krav som følge af både vækst og børsnote-
ring, herunder udbygning af investor relations funk-
tionen. De forøgede administrationsomkostninger er
således primært et resultat af, at der i 2002 er et
fuldt års effekt af den styrkede økonomi- og admini-
strationsfunktion.

Danionics' primære driftsresultat udgjorde et tab
på DKK 76,4 mio. Dette skal ses i forhold til sidste års
driftsresultat (tab) på DKK 48,4 mio., og forringelsen
kan hovedsageligt henføres til bruttoresultatet. Det
primære driftsresultat er klart utilfredsstillende og
langt under overskudsgraden på 10% (EBIT margin),
som under forudsætning af en omsætning | den øvre
del af intervallet på DKK 450-650 mio. blev indikeret
som mål i årsrapporten for 2001.

Danionics' resultat før skat blev et tab på DKK
69,1 mio., hvilket er i overensstemmelse med det
senest meddelte skøn på et tab omkring DKK 70 mio.

Årets nettoresultat efter skat var et tab på DKK
69,1 mio., hvilket skal sammenlignes med et tab på
DKK 43,4 mio. sidste år.

Pengestrømsopgørelse og kapitalberedskab
Pengestrømme fra driften udgjorde for 2002 DKK 6,7
mio. (positivt), hvilket skal ses i forhold til 2001, hvor
pengestrømme til driftsaktivitet udgjorde DKK 42,5
mio. (negativt). Denne betydelige forbedring kommer
primært fra reduceret pengebinding i arbejdskapital,
og det betragtes som meget tilfredsstillende, at
Danionics allerede ved en omsætning på godt DKK
170 mio. er i stand til at generere positiv likviditet
fra driften.

Pengestrømme til Investeringer udgjorde DKK 47,1
mio. primært fordelt med DKK 24,0 mio. på immate-
rielle anlægsaktiver og DKK 22,9 mio. på materielle

 

 

 

anlægsaktiver. Til sammenligning androg de samlede
investeringer i 2001 DKK 177,9 mio., hvoraf følger, at
selskabets behov for investering i produktionskapaci-
tet nu er væsentligt reduceret. Det skal endvidere be-
mærkes, at der som følge af den lavere salgsvolumen
er gennemført betydelige investeringsbesparelser
således, at de realiserede investeringer i produktions-
udstyr udgør mindre end halvdelen af det niveau på
DKK 50-60 mio., som var forventet for 2002 i års-
rapporten for 2001.

Danionics' samlede aktiver er opgjort til DKK
461,6 mio., hvoraf materielle anlægsaktiver udgør
DKK 217,3 mio. og likvide beholdninger DKK 105,7
mio. Passiverne omfattede en egenkapital på DKK
365,1 mio., langfristet gæld på DKK 50,0 mio. og
kortfristet gæld på DKK 46,5 mio. Med en egenkapi-
talandel på 79% og en forholdsvis lille rentebærende
gæld på DKK 59,6 mio., hvoraf langt hovedparten er
langfristet, har selskabet således stadig en meget
konservativ finansieringsstruktur

Selskabet har kreditfaciliteter hos Nordea Bank
Danmark A/S for i alt DKK 74,4 mio. Den uudnyttede
del af trækningsfaciliteterne udgjorde ved udgangen
af 2002 DKK 35,6 mio. Med selskabets likvide behold-
ning på DKK 106 mio. ved udgangen af 2002 råder
man derfor over et betydeligt kapitalberedskab.

Kundeforhold

| starten af 2002 blev Danionics' største kunde
Compaq sammenlagt med HP, og det blev samtidigt
besluttet at videreføre den succesfulde lommecom-
puter iPAQ” under HP's navn. Dette bevirkede, at
Danionics fortsatte det etablerede samarbejde med

Anlægsinvesteringer pr. halvår Aktiver

DKK mio.

100
Likvide

Tilgode-
40 havender 11%

NH

20 Vare- tv,

beholdninger 7%
Finansielle

1. 2. 1. 2.
halvår halvår halvår halvår
01 01 02 02

immaterielle
artægsaktiver 10%

80 beholdninger 23% E
60 Å

Compad's udviklingsgruppe men nu i HP's regi, hvilket
var meget positivt for Danionics. I løbet af 2002 blev
nye batterier til den tredje generation af iPAQ" udvik-
let og bragt på markedet i slutningen af året. Betyd-
ningen af HP som største kunde aftog i løbet af året
procentuelt, men dog ikke i det forventede omfang,
da markedet ikke udviklede sig så hurtigt som først
antaget for de øvrige kunder.

I starten af 2002 indgik Danionics en aftale med
Samsung om levering af batterier til et nyt PDA pro-
dukt, der dog først er frigivet i begyndelsen af 2003.
Derfor fik denne ordre ikke den betydning i 2002, som
Danionics først havde regnet med. Det var imidlertid
meget væsentligt at få etableret et samarbejde med
Samsung, der er en af verdens største producenter på
IT-markedet, og som både leverer produkter under eget
navn og til en række andre mærkevareproducenter.

Der blev endvidere indgået aftaler med en række
andre firmaer som MMT, Telbert, Digital M-tech og
MP-man.com. MMT er delvist ejet af Sevon, der er
en af Koreas største IT-udbydere og bl.a. er stærke
indenfor mobiltelefoner. MP-man.com udviklede alle-
rede i 1997 en af verdens første MP3 afspillere, og
det batteri, som Danionics skal levere, indgår i en ny
data afspiller og forventes frigivet i løbet af første
halvår 2003.

Indenfor det håndholdte marked indgik Danionics
endvidere aftaler med en kendt amerikansk leverandør
af IT-udstyr, som Danionics af aftalemæssige årsager
ikke har tilladelse til at oplyse navnet på. En malaysisk
kunde er også tilføjet i kundeporteføljen, og der blev i
2002 påbegyndt leverancer til Option i Belgien.

Endvidere blev der i 2002 indgået aftale med HTC i

Passiver

Leverandørgæld 4%
Anden gæld 4%

Rentebærende Wi
gæld 13%

   

Materielle
anlægsaktiver 47%

Egenkapital 79%

anlægsaktiver 2%

 

Danionics == Årsrapport 2002

 

 

 

 

Taiwan, der er producenten af en smart phone, der er
et PDA-lignede produkt med fuld mobiltelefoni.

Danionics har gennem længere tid arbejdet intenst
på at opnå en ordre indenfor det bærbare computer
område, og i foråret 2002 indgik Danionics aftale med
ViewSonic om levering af batterier til et produkt, der
betegnes som airpanel”. Dette produkt kan trådløst
betjene hjemmecomputeren og gør dermed compute-
ren mere mobil og sikrer bedre anvendelsesmulighe-
der via det nyeste styresystem fra Microsoft. Aftalen
blev indgået med baggrund i Danionics evne til at
levere et tyndt batteri med høj kapacitet, der netop
gav de design fordele, som ViewSonic efterspurgte.

Hermed har Danionics opnået en bred og god
kundeportefølje, der dog ikke har givet den forven-
tede omsætning i 2002 grundet den globale afmat-
ning og specielt et PDA marked, der udviklede sig
markant anderledes end forventet i 2002.

Danionics leverede mere end 1.6 millioner celler i
løbet af 2002 og udbyggede kundeportefølje betyde-
ligt, idet Danionics leverede til 3 kunder i 2001, og
kundeporteføljen I løbet af 2002 er udvidet til 11.

Kunderne findes indenfor de 3 produktgrupper,
der benævnes hhv. håndholdte enheder såsom PDA'er
og MP3 afspillere, bærbare computere og endelig
mobiltelefoner.

Salgsafdelingen blev i 2002 udvidet, så den nu
tæller 8 medarbejdere, hvoraf 2 er permanent bo-
siddende i USA og betjener det nordamerikanske
marked. Der er ansat en key account manager, der
specielt har ansvaret for HP, der er Danionics væsent-
ligste kunde.

På salgssiden er der også indgået aftaler med

Markedet. for PDA'ere
- Globale forsendelser
fåio, enheder. Mic. enheder

20 k 50

40

   

 

2000. .2001 "2002 2003 2004

Kilde: Gartner Dåtaquest

Markedet for:bærbare computere
- Giobale forsendelser

26000: 2001 2002 " 2003 2004

Kilde: Gartner Dataquest

nye agenter, således at Korea og Taiwan dækkes af
agenter. Danionics egne medarbejdere indgår aktivt i
salgsindsatsen, mens agenten støtter salgsprocessen
og sikrer den daglige nærhed, således at kunderne på
trods af tidsforskel kan betjenes igennem alle dag-
timerne.

Markedet

Danionics leverer li-ion polymer batterier indenfor
markedet, for små genopladelige batterier, der er et
marked med en årlig omsætning på ca. USD 4,5 mil-
liarder. Cirka halvdelen af dette marked dækkes af
såkaldte li-ion batterier, som dels er væskebaserede
li-ion og dels li-ion polymer batterier. Li-ion polymer
batterier er den hurtigst voksende del med en for-
ventet vækst på ca. 75% i 2003. Li-ion batterier be-
nyttes i al væsentlighed i håndholdte enheder, bær-
bare computere og mobiltelefoner. Alle markeder viser
stærk vækst på mellemlangt sigt, men har dog på det
seneste set fald grundet markedssituationen. Således
faldt mobiltelefonmarkedet i 2001 med ca. 2%, og
PDA markedet faldt I 2002 med ca. 9%, hvor der i
starten af året forventedes en stigning på ca. 19%.
Det viser, at markederne er følsomme over for udsving
ide globale konjunkturer. Det bærbare computer mar-
ked har udvist mere stabile og forudsiglige vækstrater,
og forventningerne til dette marked har ikke ændret
sig signifikant gennem de seneste 2 år i modsætning
til de andre 2 markeder.

Graferne nedenfor viser udviklingen i de 3 produkt-
områder fra 2000 frem til 2002 og forventningerne til
de næste 2 år. Samlet har de 3 produktområder et
forbrug af 700-300 millioner li-ion celler, hvor mobil-

markedet for mobiltelefoner.
- Globale: forsendelser: SE

Mio enheder

750
600

1450

 

2000; .2001:2002. 2033:. 2004

Kiide: Gariner Dataquest

 

 

 

 

telefonområdet har det volumenmæssigt største for-
brug med 400-500 millioner battericeller. Det bærbare
computer område forbruger ca. 275 millioner batteri-
celler og det håndholdte område ca. 15 millioner
battericeller.

Produktområderne er alle præget af få store ud-
bydere. De 10 ledende mærker inden for hvert om-
råde udgør mere end 80% af disse markeder. Pro-
dukterne produceres i stor udstrækning af det, der
betegnes som ODM producenter (Original Design
Manufacturer) og de er placeret i Korea, Taiwan,
Japan og Kina, mens de markedsføres af OEM leve-
randørerne (Original Equipment Manufacturer).

Danionics strategi er at markedsføre sine produkter
til begge disse kategorier af kunder, som er aftagere
af store mængder af battericeller og batterikassetter.
For at gøre et kundetilpasset produkt konkurrence-
dygtigt med standardprodukter er det væsentligt, at
cellerne også her produceres i stor volumen, og her
er det de ledende firmaer, der har det store forbrug.

Konkurrenter

De væsentligste konkurrenter på li-ion polymer marke-
det er Sony, Sanyo, Toshiba, LG Chemical og Samsung.
Sanyo har i oktober 2002 opkøbt majoriteten af akti-
erne i GS Melcotec, hvilket har bevirket, at der er en
konkurrent mindre, men Sanyo er samtidigt blevet
større. Toshiba er ikke direkte i li-ion polymer seg-
mentet, men har udviklet en teknologi kaldet ALB
(Advanced Lithium Batteries), hvor de stadigt benytter
en væskebaseret elektrolyt, hvor de øvrige benytter
en polymer elektrolyt enten i gel form eller fast form.
Ellers minder de 2 produkter om hinanden.

Det er stadig sådan, at kun få producenter er i
stand til at producere li-ion polymer battericeller
med høj kapacitet til ikke mindst det håndholdte
marked og også potentielt til det bærbare computer
marked. Væsentlig produktionskapacitet ses kun hos
Sony, Toshiba og Danionics. De øvrige har kun stor
produktionskapacitet til mobiltelefonceller, og det er
også her, at det største volumenmarked er for øje-
blikket.

Der er stadig en del udviklingsfirmaer, der som
vareprøver kan vise eksempler på li-ion polymer celler,
men få har ressourcer og evner til at få et gennem-
brud med masseprodution. Dette har været et karak-
teristisk træk ved batterimarkedet igennem en del år.
Samtidig har det svigtende marked afholdt nye produ-
center fra at gå ind på markedet.

Produktion

Danionics fortsatte i 2002 sin opbygning af produk-
tionskapacitet således, at den I løbet af året nåede
en kapacitet på 1,2 millioner battericeller pr. måned.
Samtidig blev batterimontageområdet væsentlig ud-
videt for at tilgodese kundernes krav om at få leveret
en komplet løsning med battericelle, beskyttelses-
kredsløb, eventuelt med kredsløb til styring af strøm-
forbrug (power management) samt batterikassette.

Opbygningen af produktionskapaciteten er væsent-
lig for at kunne tiltrække kunder med forventede store
aftræk af batterier indenfor de produktområder Danio-
nics adresserer. Denne vækst er imidlertid ikke kom-
met, og derfor har produktionskapaciteten ikke været
udnyttet i det forventede omfang igennem 2002.

Igennem 2002 er der fokuseret på at sikre størst
mulig udnyttelse af materialerne gennem hele produk-
tionen samt på at øge produktiviteten, idet markedet
konstant forventer prissænkninger.

Produktiviteten er forbedret gennem intensive
interne og eksterne kurser, samt gennem bedre plan-
lagte produktionsforløb. Ved selv at have udviklet
produktionsprocesserne er en optimering af disse
relativt nemme at udføre, og ved at udbygge sin
know-how gennem et tæt samarbejde mellem pro-
duktion og udvikling sikres produktionsgrundlaget
bedst muligt.

Elektrodeproduktionen, hvor strømopsamlerne
påføres de aktive batterimaterialer, blev insourcet i
slutningen 2001, og gennem hele 2002 er der sket
en forbedret produktivitet i området. Samtidig er der
udviklet 2 nye batterigenerationer, og her har den
nævnte in-sourcing vist en væsentlig besparelse
sammenlignet med, en produktion hos en under-
leverandør.

Selve vikle-, pakke- og batteri-initialiseringsproces-
serne er blevet forbedret igennem 2002 og med de
mange nye celler, der er udviklet gennem året, har
produktionsliniernes fleksibilitet vist deres funktion.
Danionics kan i dag relativt problemfrit introducere
en ny batteristørrelse på batterilinierne, og på ganske
kort tid opnå en udnyttelse af materialerne som på en
tidligere indkørt type, og der ses endda yderligere for-
bedringer grundet både udviklingsafdelingens og pro-
duktionens større erfaring. Dette er meget væsentligt
for at kunne konkurrere med standardceller.

Danionics' kvalitetsstyringsystem er gennem 2002
blevet gennemgået af flere af vore kunders kvalitets-
inspektører. Disse inspektioner har alle resulteret i, at
Danionics er blevet accepteret som leverandør, og det
har samtidig også givet en god dialog med kunderne,
således at yderligere forbedringerne kunne implemen-
teres, og kundens know-how kunne udnyttes.

Udvikling

Grundstenen i Danionics har fra starten været udvik-
lingsafdelingen, hvor ideerne fødes og føres ud i livet i
form af nye teknologier, produkter og produktionspro-
cesser, Denne indsats er videreført i 2002, og i løbet

10

Danionics i Årsrapport 2002

 

 

 

af året blev mere end 20% af omsætningen benyttet
til udvikling og forskning.

Udviklingsafdelingens overordnede målsætning er
at være ledende indenfor li-ion polymer teknologi og
udføre forskning indenfor energilagringsenheder.

Udviklingsafdelingen har i 2002 færdigudviklet
tredje generation af firmaets batteriteknologi og har
introduceret den i en række af firmaets nye produk-
ter med en væsentlig forøgelse af ydelsen af produk-
terne. Alle nye batteristørrelser, der er udviklet, er
godkendt i henhold til de gældende sikkerhedsstan-
darder indenfor området. Samtidig er udviklingsaf-
delingens udviklingsmål skemalagt, som det fremgår
af den nye oversigt over energitætheder for de nye
generationer. Underliggende er der udarbejdet meto-
der og materialeoversigter om, hvordan målsætnin-
gerne skal opnås gennem specifikke forbedringer i
udnyttelsen af de aktive materialer, forbedrede elek-
trolytprodukter, lettere strømopsamlere og bedre pakke-
koncepter for at mindske spildplads. I slutningen af
2002 er udviklingen af fjerde generation af Danionics
batteriteknologi påbegyndt og forventes lanceret på
markedet i løbet 2003.

Der er ligeledes udarbejdet forbedrede arbejds-
processer i udviklingsarbejdet, således at udviklings-
tiden mindskes samtidig med, at sikkerheden i design

og konstruktion forbedres. Danionics markedsfører
skræddersyede produkter for bedre design og plads-
udnyttelse i fremtidens produkter, men samtidigt er
kravet, at udviklingstiden ikke må være længere end
udviklingstiden for et produkt, der benytter standard-
battericeller. I kundens produkt indgår battericellen
som en del af den samlede energiløsning, hvor de

øvrige komponenter er beskyttelseskredsløb, og oftere
og oftere også et kredsløb for styring af strømforbrug
for længere operationstid også kaldet "power mana-
gement” samt en kassette til isætning i det færdige
produkt. Alle delene har en udviklingstid, og værktøjer
til at producere kassetten er ofte den kritiske tidsfak-
tor i processen. Det gælder således for udviklingsaf-
delingen om at sikre, at battericelleudviklingen ikke
sinker den samlede procestid, og samtidigt sikre at
kunden får prototyper at arbejde med under hele pro-
cessen, således at tilretninger finder sted så tidligt så
muligt, og masseproduktion kan påbegyndes uden for
mange ændringer.

Dette sikres i et tæt samspil med kunden, ved at
udviklingsafdelingen allerede tidligt I salgsprocessen
inddrages aktivt i fastlæggelse af specifikationen af
produktet. Det er her, at de væsentlige beslutninger
om design af både battericelle, kredsløb og mekanisk
udformning tages. Alle disse beslutninger skal kvali-
tetssikres, således at en problemfri indføring i produk-
tionen understøttes.

Kompleksiteten i fremstillingsprocessen er høj og
specifikationen kommer ofte fra OEM leverandøren og
fremstillingen sker hos ODM leverandøren. Med den
stadig større out-sourcing i fremstillingsprocessen er
det derfor vigtigt, at Danionics ikke alene forstår spe-
cifikationen, men også kundens forventninger.

Danionics' kendetegn har altid været fleksibilitet,
og vi har da også set, at konkurrenter er fulgt efter
de produktspecifikationer, som Danionics har udviklet
for at tilgodese kundernes behov. Men samtidig har
Danionics udviklet en teknologi og en produktionspro-
ces, hvor omstilling fra en cellestørrelse til en anden

Votumetrisk energitæthed (Wh/l

       

600
550
500
450
1400
350
15300:

250
250 i sk 300
… Gravittietrisk energitæthed twhykøl

100 150

11

 

 

 

 

sker enkelt og veldokumenteret på produktionslinien.
Konkurrenterne synes til stadighed at være begrænset
i at ændre fladen på deres batteri og må derfor øge
tykkelsen, hvis de vil have et batteri med en større
kapacitet. Danionics kan ændre flademål og dermed
sikre et tyndt fleksibelt design med stor kapacitet.

Udviklingsafdelingen har også gennem årene
udviklet et godt netværk til både universiteter og
materialeleverandører, således at der holdes et vågent
øje med nyeste forskning på batterisiden, og man sik-
rer sig adgang til nye materialer, der er afgørende for
at kunne nå de mål, der er opstillet for batteriudvik-
ling.

Forsknings- og Udviklingsafdelingen rummer pilot-
anlæg til fremstilling af elektroder, elektrolytter og
batterier, et analyselaboratorium samt omfattende
faciliteter til afprøvning af batterier. Udviklingsafdelin-
gen står for godkendelse hos de amerikanske myndig-
heder (UL), og selskabet er godkendt til selv at for-
berede batterierne til UL-tests.

Sikkerhed og miljø

Ansvar er en af kerneværdierne hos Danionics, og det
gælder ikke mindst, når det drejer sig om sikkerhed og
miljø. Danionics betragter sikkerhed og sundhed, som
en vigtig og naturlig del af virksomhedens daglige
arbejde. Derfor sættes hvert år nye overordnede mål
for indsatsen på arbejdsmiljøområdet, der skal sikre,
at alle medarbejdere bliver involveret.

I maj 2002 blev der formaliseret en arbejdsmiljø-
politik, der bl.a. sikrer, at de implicerede medarbej-
dere bliver yderligere inddraget før anskaffelsen af
nye maskiner eller før opsætning af nye installationer.
Med dette tiltag tilstræbes det, at mange potentielle
risici elimineres, før de opstår, og medarbejderne får
større indflydelse på, hvordan problemerne løses.

1 2002 er der blevet udarbejdet en beredskabsplan,
som er blevet godkendt af brandmyndighederne, og
som sammen med den nye arbejdsmiljøpolitik skal
opretholde Danionics, som en sikker og sund arbejds-
plads.

| 2002 havde Danionics 4 arbejdsuheld, der resul-
terede i efterfølgende sygefravær, hvilket skal sam-
menlignes med, at der var 14 arbejdsuheld i 2001.
Ingen af uheldene var alvorlige og sammenlignet
med det gennemsnitlige antal arbejdsuheld i Dan-
mark, opgjort af Dansk Industri, så ligger Danionics
også i 2002 betydeligt under gennemsnittet. Selvom
Danionics ligger godt i statistikkerne, arbejdes der

dog målrettet på at forbedre procedurer og arbejds-
processer, således at arbejdsuheld og arbejdsulykker
helt kan undgås.

Produktionen af batterier sker i lukkede systemer.
Opløsningsmidler, som anvendes i elektrodeproduk-
tionen, genanvendes eksempelvis ved afbrænding i
selskabets eget forbrændingsanlæg til tørring af bat-
teri laminater. Påvirkningen af det eksterne miljø er
dermed forsvindende lille.

Som følge af selskabets branchetilhør er Danionics
omfattet af Arbejdstilsynets såkaldte ”Tilpassede
tilsyn", og ved den seneste gennemgang, som var i
2001, blev Danionics kategoriseret som Niveau 2 virk-
somhed. Dermed har Arbejdstilsynet godkendt sel-
skabets indsats for arbejdsmiljøet og vil ikke regulere
dette gennem påbud.

Danionics vil for 2003 tillige udarbejde et såkaldt
"Grønt regnskab" for produktionens indvirkning på det
eksterne miljø. Processen omkring udarbejdelsen af
det "Grønne regnskab" vil ske som del af en generel
optimering af processerne, for at mindske den sam-
lede miljøpåvirkning således at overblik opnås og
indsatsen prioriteres.

Organisation og medarbejderforhold

Danionics havde ved årets udgang 232 medarbejdere,
hvilket er en reduktion på ca. 20% i forhold til 2001.
Som konsekvens af at kunderne udskød deres lance-
ring af nye produkter, har Danionics igennem 2002
været nødsaget til at tilpasse staben af medarbejdere
tilsvarende. I starten af 2002 gjorde Danionics brug af
arbejdsmarkedets ordninger for arbejdsfordeling, og
godt 50 medarbejdere i produktionen var således over
en periode på 13 uger på arbejdsfordeling, som be-
tød, at de berørte medarbejdere alene arbejdede hos
Danionics hver anden uge. Som følge af den forvær-
rede ordresituation i tredje kvartal måtte man i august
tage afsked med 28 medarbejdere i produktionen, og
da situationen i september desværre ikke var blevet
bedre, måtte der afskediges yderligere 38 medarbej-
dere, heraf 4 funktionærer.

Afskedigelsesrunder sætter uvilkårligt spor i en
organisation, og der blev gjort store anstrengelser for
at afbøde de negative påvirkninger. Selve forløbene
blev behandlet i et tæt samarbejde med firmaets sam-
arbejdsorgan "Power Team" samt medarbejdernes
repræsentanter for at sikre, at alle muligheder var
undersøgt, og at medarbejderne løbende var informe-
ret om situationen.

Danionics & Årsrapport 2002

 

 

 

Danionics har ikke og venter ikke problemer med
rekrutteringen fremover så for at imødekomme den
stadigt mere svingende efterspørgsel fra kunderne har
Danionics øget fleksibiliteten i arbejdsstyrken, så den i

højere grad kan følge salget.

Fordeling af medarbejdere på funktioner, ultimo

 

 

 

 

 

år 2002 2001 2000 1999
Produktion 167 222 120 33
Udvikling 00 40 44 38 32
Salg 8 6 4 3
Administration 17 20 17 10
| alt . 232 292 179 78

 

 

Warrants og medarbejderaktier
Danionics tror fast på, at aktionærer og medarbejde-
res fælles interesser fremmes mest, når en del af
ledernes og specialisternes aflønning relateres til
aktiekursen. Danionics har derfor i 2002 fortsat det
eksisterende warrant program og tildelt 104.500
warrants til kurs 89, som var markedskursen på til-
delingstidspunktet. De nærmere vilkår og værdien af
Danionics' warrant program er i øvrigt beskrevet i
note 2 til regnskabet.

Danionics bestyrelse har desuden en bemyndigelse
til at lade medarbejdere tegne aktier til favørkurs,
De nærmere retningslinier, anciennitetskrav og vilkår i
øvrigt for dette medarbejderaktieprogram er allerede
fastlagt, men iværksættelsen af programmet er fore-
løbigt udskudt, til der er kommet mere ro om aktie-
kursen. 62 medarbejdere eller ca. 25% af de ansatte
er allerede aktionærer | selskabet.

Joint-venture i Asien
Det er fortsat Danionics' mål at etablere sig med en
produktion i Asien for at blive mere synlig og høste de
logistiske fordele, der er ved at være tæt på de asiati-
ske kunder. Det vejer også tungt, at Danionics med
2 produktionssteder vil få større fleksibilitet, ligesom
lønomkostningerne i Asien er lavere end i Danmark.
Endelig er det af stor betydning for Danionics, at man
med produktionskapacitet i Asien får en produktions-
omkostning, der i større grad er baseret på USD, og
som tillige er Danionics primære indtægtsvaluta.
Danionics har derfor igennem 2002 fortsat sine
undersøgelser og forberedelser for en sådan etable-
ring | Asien med Singapore som det primære fokus.
Der er tidligt i efteråret 2002 opnået tilsagn fra en
finansiel partner omkring finansiering af et produk-

tions joint-venture i Asien. Danionics har dog I fabrik-
ken i Odense en betydelig uudnyttet produktions-
kapacitet, og man ønsker ikke at opbygge yderligere
produktionskapacitet i Asien, før der viser sig et reelt
behov herfor.

Danionics føler sig dog med de gennemarbejdede
planer, og det opnåede finansieringstilsagn godt rustet
til hurtigt at føre beslutningen om asiatisk produktion
ud i livet, så snart markederne bedrer sig.

Udsigterne for 2003

Danionics er gået ind i det nye år med en betydeligt
styrket kundeportefølje set i forhold til tidligere år.
Selskabet har således i begyndelsen af 2063 11 ak-
tive kunder sammenlignet med 3 aktive kunder i be-
gyndelsen af 2002, Selvom salget til HP også i 2003
forventes at blive af stor betydning, er afhængighe-
den af en enkelt kunde og dermed den samlede risiko
reduceret.

Danionics' fremtidige vækst er derfor mere relate-
ret til den generelle udvikling på markederne for hen-
holdsvis håndholdte enheder og bærbare computere,
end den er relateret til Danionics' specifikke evne til
at slå igennem med sin teknologi på disse markeder.

Den generelle udvikling på de fleste markeder for
mobile elektronikprodukter har igennem nogen tid
været præget af afmatning og manglende investe-
ringslyst, hvilket synes at være blevet forstærket af
den nuværende usikkerhed omkring den sikkerheds-
politiske situation i verden. Det er ikke muligt for
Danionics at forudsige, hvornår denne situation æn-
dres, men selvom der ikke er tvivl om, at investerings-
lysten på et tidspunkt igen vender tilbage, og at mar-
kederne for mobile elektronikprodukter igen vil vise
attraktive vækstrater, så ser det ikke ud til at ske i be-
tydeligt omfang inden for de kommende 3-6 måneder.

Danionics omsætning i de første måneder af 2003
har ligget i underkanten af niveauet for de sidste
måneder i 2002, og selskabet venter derfor en samlet
omsætning for 1. kvartal på omkring DKK 40 mio. For
første halvår som helhed forventes en samlet omsæt-
ning i intervallet DKK 75-125 mio. - dog med nogen
usikkerhed, idet markedspotentialet for flere af de
nye produkter, som Danionics nu er begyndt at levere
batterier til, endnu er uvist.

Den generelle afmatning og den reducerede
gennemsigtighed i markedet har bevirket, at også
Danionics' kunder er meget kortsigtede, når de dispo-
nerer ordrer. Kunderne lægger generelt ikke bindende

13

 

 

 

ordrer ud over en rullende 8-ugers periode, og pålide-
ligheden af de ordreindikationer, de derudover giver,
har vist sig at være meget svingende. Dette bevirker,
at Danionics har meget vanskeligt ved at forudsige
sin omsætning ud over de kommende 3 måneder, og
omsætningsskøn et år ud i fremtiden vil hverken have
en acceptabel præcision eller troværdighed.

Selskabets bestyrelse og ledelse mener derfor, at
et forsøg på at skønne et præcist omsætningstal vil
være mere misvisende end vejledende, når så lidt er
kendt eller kan forudsiges om andet halvår.

Danionics tilpassede i løbet af 2002 sin omkost-
ningsstruktur, således at selskabet ved en omsætning
på omkring DKK 200 mio. på årsbasis vil opnå en
neutral eller svagt positiv likviditetseffekt fra driften.
Danionics vurderer, at den eksisterende kundeporte-
følje selv under de svage markedskonjunkturer, der
hersker i markedet i dag, vil kunne generere en årlig
omsætning på omkring DKK 200 mio. Danionics ven-
tes med denne omsætning for 2003 at få et resultat
(tab) før skat på niveau med 2002 (DKK -69 mio.],
mens likviditetseffekten fra driften som nævnt altså
ventes at blive neutral eller svagt positiv.

Danionics' omsætning og resultat for 2003 kan
blive forbedret - også væsentligt - men det afhænger
bl.a. af; i hvilket omfang verdensøkonomien bedres,
hvilken succes Danionics' kunder opnår med de nye
lanceringer, i hvilket omfang forretningsverdenen gen-
optager investeringer i bl.a. PDA-produkter og hvornår
li-ion polymer teknologiens indtrængen på notebook
markedet accelererer.

De angivne forventninger til omsætning og resultat
for 2003 er baseret på det nuværende USD kursniveau

på DKK 6,75 - 7,00 pr. USD. Der er endvidere taget
hensyn til, at Danionics jf. sin valutasikringspolitik har
afdækket kursrisikoen på en del af de forventede
fremtidige pengestrømme.

Udtalelser om fremtidige forhold

Alle udsagn i denne meddelelse afspejler ledelsens
nuværende forventning til fremtidige begivenheder og
resultater. Udsagn om 2003 er i sagens natur forbun-
det med usikkerhed, og de faktiske resultater kan af-
vige væsentligt fra selskabets forventninger. Samtidig
bygger en del forventninger på formodninger om
fremtidige begivenheder, som kan vise sig at være
ukorrekte.

Forhold, som kan medføre, at de opnåede resulta-
ter afviger væsentligt fra forventningerne, er bl.a. -
men ikke kun - udviklingen i konjunkturerne, valuta-
kurserne og de finansielle markeder, den teknologiske
udvikling, ændringer i relevante love og regler, udvik-
ling i efterspørgslen efter Danionics' batterier, konkur-
rence med andre batteriproducenter, manglende rå-
varer til produktionen etc.

Denne rapport skal ikke opfattes som en opfordring
til at købe/sælge aktier i Danionics.

Generalforsamling

Danionics afholder sin ordinære generalforsamling
27. maj 2003 kl. 16.30 i Odense. For at give de en-
kelte aktionærer mulighed for at få et indblik i den
virksomhed, som de har investeret i, vil der i lighed
med tidligere år blive et Åbent Hus arrangement
umiddelbart før Generalforsamlingen, hvor aktio-
nærerne kan bese produktionsfaciliteterne.

 

14

Danionics eg Årsrapport 2002

 

 

Risikofaktorer

 

Nedenstående forhold er væsentlige, når selskabets
fremtid skal bedømmes. De nævnte risici er ikke
prioriterede, og listen kan ikke anses som værende
udtømmende.

Kunde- og markedsforhold

Danionics' potentielle kundemasse består af godt
100 OEM-producenter af bærbare computere, hånd-
holdt elektronik og mobiltelefoner inklusiv et antal
større ODW'ere. Danionics har strategisk valgt at
fokusere på de større CEMW'ere og ODW'ere for der-
med at sikre volumensalg af de kundetilpassede
produkter,

Som alle andre batteriproducenter er Danionics
afhængig af et begrænset antal støre kunder. Af-
hængigheden af den største enkeltkunde, HP, er dog
mindsket i 2002 og forventes at blive yderligere redu-
ceret i 2003, fordi Danionics i løbet af 2002 har ud-
videt kundeporteføljen fra 3 til 11 aktive kunder og
stadig arbejder intenst på at tiltrække nye kunder
med større volumener.

Danionics' markeder påvirkes i høj grad af de
generelle konjunkturer især i USA, som er inde i en
egentlig lavkonjunktur, og den globale stagnation i
efterspørgslen på IT- og teleudstyr. Situationen i USA
og afmatningen i salget af forbrugerelektronik har på-
virket Danionics afsætning meget negativt i 2002, og
vil fortsat gøre det. Derfor er organisationen tilpasset,
således at likviditetseffekten fra driften vil blive neutral
selv med en omsætning på ca. DKK 200 millioner, da
der ingen sikkerhed er for, hvornår markedsforholdene
bedres. Selskabet har intensiveret arbejdet med at
tiltrække nye kunder og definere sin strategiske plat-
form, men de nuværende markedsforhold har gjort
usikkerheden i markedet større,

Konkurrence og produktudvikling

Konkurrencen på markedet for små genopladelige
batterier er intens -også i segmentet lithium-ion
polymer batterier, hvor Danionics opererer. En halv
snes producenter har erklæret, at de kan fremstille
lithium-ion polymer batterier, men Danionics vurderer,
at højst 5 af disse kan fremstille celler i større omfang.
I løbet af 2002 er konkurrencen skærpet, og det har
ført til både prisfald på batterier og til koncentration
blandt udbyderne, ligesom enkelte producenter har
trukket sig ud af markedet. Konkurrencen ventes
fortsat at blive øget, men Danionics har god succes
med at modvirke presset på salgspriserne ved at ned-

bringe kostpriserne og ved at udvikle nye batterier,
der bedre udnytter råmaterialerne og har større
energitæthed.

Danionics har strategisk satset på markederne for
håndholdt elektronik og bærbare computere. Det er
fortsat vurderingen, at Danionics er ene om at kunne
producere battericeller med store formfaktorer til disse
markeder. Danionics har også haft fordel som first-
mover og arbejder konstant på at fastholde sin posi-
tion som teknologileder ved at udvikle nye generatio-
ner af battericeller med større energitæthed og bedre
ydeevne. tredje generation af Danionics' batterier
kom som planlagt på markedet i 2002, og fjerde
generation ventes kommercialiseret I 2003.

Andre virksomheder forsker i nye kemiske forbin-
delser til at lagre energi, bl.a. fuel-cells, men de fleste
er på et tidligt stade, og det ventes, at vil vare mange
år, før metoderne eventuelt kommercialiseres, og selv
da er det ikke sikkert, at de vil være omkostningseffek-
tive eller blive accepteret på markedet. Specielt for
fuel-cells gælder, at de skal kombineres med et al-
mindeligt genopladeligt batteri for at kunne levere
de høje pulsstrømme, som kræves i det meste hånd-
holdte elektronik. Derfor vil fuel-cells til håndholdt
elektronik primært blive et komplementært produkt til
f.eks. Danionics' lithium-ion polymer batterier og for-
ventes ikke at kunne erstatte disse.

Immaterielle rettigheder

Beskyttelse af teknologier, know-how, forretnings-
hemmeligheder og varemærker er vigtig for Danionics'
succes, Selskabet beskytter aktivt sine immaterielle
rettigheder og søger bl.a. at patentbeskytte alle op-
findelser inden for udvikling og fremstilling af lithium-
ion polymer batterier.

Danionics har foreløbig indgivet 22 patentansøg-
ninger, hvoraf 11 nu er godkendt i USA og 8 i Europa.
Godkendelse af de resterende patentansøgninger er
undervejs, og selskabet vil løbende indsende patent-
ansøgninger, i takt med at lithium-ion polymer tekno-
logien udvikles. Der er ingen garanti for, at patenterne
I fremtiden vil yde fuldstændig beskyttelse, eller at de
ikke anfægtes, erklæres ugyldige eller omgås. Men i
samarbejde med patentagenten Elkington & Fife over-
våger Danionics systematisk området, og det er sel-
skabets opfattelse, at Danionics ikke krænker andres
patenter eller immaterielle rettigheder.

Desuden er selskabets varemærker anmeldt i
Europa og USA, og ansatte, rådgivere, kunder og leve-

15

 

 

 

 

randører indskærpes løbende nødvendigheden af for-
trolighed om væsentlige forhold.

Medarbejdere
Evnen til at tiltrække og fastholde dygtige, motiverede
ledere og medarbejdere er vigtig for Danionics. Selska-
bet er specielt afhængigt af direktion, ledergruppe og
specialister inden for forskning og udvikling, og derfor
tilbyder Danionics ud over en konkurrencedygtig løn
og en udfordrende arbejdssituation også warrants til
nøglepersoner. Frem til udgangen af 2002 er der ud-
stedt 418.000 warrants til ledere og nøglemedarbej-
dere med en samlet værdi på ca. DKK 1,7 mio. Des-
uden vil selskabet, når der er opnået mere stabilitet
om aktiekursen, udstede medarbejderaktier.
Danionics har til dato ikke haft problemer med at
få kvalificerede medarbejdere til de væsentlige funk-
tioner.

Produktion

Danionics har efter flere år med pilotproduktion haft
kommerciel produktion siden begyndelsen af 2000 og
har dermed en større erfaring med masseproduktion.
Indkøringen af nye produktionslinier er forløbet efter
planen, og med 4 separate produktionslinier har
Danionics med det nuværende forretningsomfang det
nødvendige beredskab.

Miljøforhold

Produktionen i Odense er omfattet af en samlet miljø-
godkendelse. Inden for sikkerhed og arbejdsmiljø er
Danionics af Arbejdstilsynet godkendt som niveau

2 -virksomhed. Desuden arbejder selskabet sammen
med bl.a. Dansk Brandteknisk Institut for at reducere
risikoen for brand. Samlet er vurderingen, at de miljø-
mæssige risici er begrænsede.

Lithium-ion polymer batterier indeholder ikke tung-
metaller, hvorfor de umiddelbart er mere miljøvenlige
end andre genopladelige batterier. Lithium-ion poly-
mer batterier er endnu så nye, at der ikke er givet på-
læg til producenter eller OEM-kunder om at forebygge
en eventuel forurening. Hvis et sådant ansvar placeres
hos producenterne, kan Danionics fastlægge procedu-
rer for genbrug af udtjente batterier, idet råmateria-
lerne i vid udstrækning kan genbruges.

Leverandører og råvarer
Flere nøglekomponenter til Danionics' produkter kan
kun købes hos et begrænset antal leverandører. Hvis

leveringen stopper, og Danionics ikke andetsteds kan
skaffe komponenterne til acceptable priser og inden
for rimelig tid, kan det få negative følger for selska-
bet. Denne risiko øges af kundernes krav om stadig
kortere leveringstider.

Danionics har generelt mindsket sin sårbarhed ved
at insource flere produktionsopgaver. Desuden søger
selskabet at indgå længerevarende aftaler på attrak-
tive vilkår med sine leverandører af bl.a. kobber, alu-
minium, lithium koboltoxid, elektrolyt og bindermate-
riale, hvor der tillige er en selvstændig risiko ved
udsving i verdensmarkedspriserne. På områder som
elektronik og elektronik kredsløb er Danionics i færd
med at etablere mere vedvarende samarbejder, men
usikkerheden om et produkts succes i markedet sæt-
ter naturlige grænser for, hvor faste leverandøraftaler
der kan indgås.

Der er også en risiko ved, at Danionics i god tid
må opbygge lagre af råvarer for at kunne fremstille
specifikke ordrer. Danionics minimerer denne risiko
ved at disponere råvarer efter kundernes forecasts
og i øvrigt bestræber at lade kunderne indestå for, at
Danionics får dækket sine forpligtelser på råvarerne.

Forsikringsforhold

Danionics' all-risk forsikring dækker tingskader samt
driftstab, og desuden har selskabet tegnet produkt-
ansvars- og transportforsikringer samt ansvarsforsik-
ring for bestyrelse og direktion. Efter Danionics' og
selskabets forsikringsmæglers opfattelse dækker for-
sikringerne selskabets nuværende aktiviteter, men der
kan ikke gives garanti for, at alle eventuelle krav ved
f.eks. produktansvar og driftstab er fuldt afdækket.

Finansielle risici
Danionics styrer sine finansielle risici for at begrænse
dem mest muligt. Brugen af finansielle instrumenter
er reguleret af en politik, som er vedtaget af besty-
relsen samt af interne retningslinier for bl.a. beløb
og typen af finansielle instrumenter, der må anven-
des.
Renterisikoen er beskeden, fordi Danionics har
en betydelig likvid beholdning og en lille gæld, så den
rentebærende nettogæld samlet er positiv. Den rente-
bærende gæld er primært langfristet med løbetider op
til 4 år. Likviditetsrisikoen er lille, fordi hovedparten
af den frie likviditet er placeret i danske banker på
aftaleindskud, der let kan realiseres/ophæves.
Kreditrisici på kunder styres løbende bl.a. gennem

16

Danionics æ Årsrapport 2002

 

 

 

 

kreditforsikring eller handel mod bankgaranti eller
remburs. Danionics har i årene med kommerciel
produktion ikke lidt tab på enkelte debitorer.

Valutarisici
Danionics havde I 2002 stort set hele omsætningen i
USD, og salgspriserne på markedet for lithium-ion poly-
mer batterier ventes også fremover at blive afregnet
direkte i USD eller | valutaer, der følger USD. Et fald i
USD i forhold til DKK vil derfor have en negativ effekt
på selskabets indtægter opgjort i DKK. Da cirka halv-
delen af de direkte produktionsomkostninger - her-
under lønninger - afregnes i DKK, er Danionics meget
følsom over for ændringer i forholdet mellem DKK
og USD.

For at mindske valutakursernes effekt på driftsind-
teningen har Danionics fastlagt en valutapolitik, der

mindst en gang årligt tages op til vurdering i besty-
relsen. Danionics kurssikrer fremtidige indtægter,
når der er indgået en kontrakt med en kunde, og
pengestrømmen inden for en bestemt periode kan
forudsiges med rimelig sikkerhed. Nettopositioner
over for andre valutaer end EUR afdækkes på beløb
over DKK 2 mio. Ordrer og ordreindikationer kurs-
sikres fuldtud for de første 3 måneder, mens ordre-
indikationer afdækkes i de følgende 9 måneder med
op til 75%. Afdækningen sker især ved terminskon-
trakter.

Ud over valutasikringen arbejder Danionics syste-
matisk på at omlægge indkøb af komponenter og
råvarer, så de i videst muligt omfang også sker i USD,
hvilket nedbringer selskabets eksponering over for
svingninger i forholdet USD-DKK.

 

 

 

18

Danionics & Årsrapport 2002

 

Corporate Governance

Bestyrelsen for Danionics ser det som sin fornemste
opgave at gøre selskabet til en succes til gavn for
ejere, ansatte og forretningspartnere. Corporate
Governance - god selskabsledelse - er det vigtigste
redskab i indsatsen, fordi Corporate Governance er
de kutymer og regler, der på én gang fastlægger sel-
skabets mål, beskriver, hvordan målene opfyldes, og
hvordan Danionics i arbejdet med at opfylde målene
viser behørig interesse for alle relevante interessen-
ter.

Danionics er som organisation bygget til vækst og
til at levere høj-kvalitets batterier i store kvanta til et
stadig voksende marked. I erkendelse af, at afmatnin-
gen på Danionics' markeder har bidt sig fast, er den
største udfordring for bestyrelse og direktion nu at
sikre, at Danionics kan beskytte de skabte værdier og
om muligt gennem kloge dispositioner øge værdierne
til aktionærerne, selv hvis væksten i selskabets sam-
lede markeder lader vente på sig.

Derfor har Danionics i 2002 gennemført en række
initiativer, Defensivt er omkostningerne tilpasset, så
selskabet selv med en uændret lav omsætning har en
neutral eller svag positiv likviditetseffekt på driften.
Offensivt har Danionics dels valgt at fastholde tem-
poet i sin forskning og udvikling for til stadighed at
have de bedste batteriløsninger, hvilket vurderes at
være afgørende for markedspositionen, og dels valgt
at omlægge sine kunde- og markedsrelationer.

Omlægningen betyder endnu stærkere fokus på
de allerstørste OEM-producenter, som både har flere
potentielle produkter for Danionics' batterier og kritisk
masse i deres indkøb. Men også at Danionics satser
meget stærkere på at bygge varige relationer til de
store udviklings- og designhuse (ODW'ere), som frem-
stiller produkterne for OEW'erne. Danionics har etab-
leret en stærk og dedikeret agentorganisation i Japan,
Korea og på Taiwan, hvor de fleste ODW'ere er lokali-
seret, og den suppleres af Danionics' egne ledere og
udviklingsfolk. Danionics har også søgt at styrke kon-
takten til de eksisterende kunder, bl.a. ved at inddrage
udviklingsorganisationen endnu tidligere i samarbej-
det, så Danionics bliver en reel partner i udviklingen
af nye produkter - ikke kun en leverandør. Endelig har
Danionics omstillet virksomheden, så man kan produ-
cere med endnu kortere leveringstider.

Danionics har også overvejet hensigtsmæssig-
heden I at indgå et tættere samarbejde med en eller
flere strategiske partnere og disse overvejelser vil
fortsætte I 2003.

Bestyrelsens arbejde

Som det er kutyme og lov i Danmark, varetager besty-
relsen den overordnede strategiske ledelse, fastlæg-
ger mål og strategier samt politikker for risici, ansæt-
ter direktionen og kontrollerer væsentlige forhold,
mens direktionen står for den daglige ledelse. Som
nævnt har de strategiske udfordringer været et hoved-
emne for bestyrelsens arbejde i 2002 og vil også være
det fremover.

Bestyrelsen mødes regelmæssigt, men med en
sådan fleksibilitet, at den altid kan agere hurtigt og
være en aktiv, effektiv sparringspartner for direktio-
nen. | 2002 har der været holdt 11 bestyrelsesmøder,
hvoraf 3 var telefonmøder i forbindelse med kvartals-
regnskaberne, mens 1 møde var det årlige strategi-
seminar, hvor der ud over direktionen deltager en
række af selskabets ledere,

På strategiseminaret i juni 2002 tog bestyrelsen
de første skridt mod en egentlig selvevaluering. Den
vil blive formaliseret i 2003 og fremover være et fast
punkt på det årlige strategiseminar, og når det i øvrigt
er påkrævet. Tilsvarende sættes den løbende evalue-
ring af samspillet mellem direktionen og bestyrelsen i
system i 2003.

Bredere input fra komiteer

Bestyrelsen har udpeget 4 interne komiteer, som
typisk mødes mindst 2 gange årligt og virker I et tæt
samspil med direktion og ledere i selskabet, Komite-
erne går dybere ned i enkeltemner, end det er muligt
på bestyrelsesmøderne, Formålet er at give bestyrel-
sen et ekstra indblik i selskabets styrker og svagheder,
så bestyrelsen får et bedre beslutningsgrundlag og
nemmere kan kontrollere selskabet. Og desuden at
skabe nogle fora, hvor direktion og ledere kan sparre
med udvalgte bestyrelsesmedlemmer og få hjælp til at
håndtere særlige emner.

De 4 komiteer er:

Corporate Committee, som er ansvarlig for:

. Strategi

» Den øverste ledelses ansættelsesvilkår og
bestyrelsens udgifter

& Optioner, løn og ansættelsesforhold generelt

2 Jura, patenter og Corporate Governance

Finance & Audit Committee, som er ansvarlig for:
.» Regnskabssystemer og -principper, rapportering
samt kvaliteten af revisionen.

» Valutapolitik, cash-flow, finansiering etc.

Production Committee, som er ansvarlig for:
+ Produktion, teknologi, udvikling og indkøb

Sales Committee med ansvaret for:
+» Salg, marketing, markeds- og konkurrentanalyse,
kundegrundlag og -evaluering.

Bestyrelsens formand deltager på tværs af hver
komite og er i øvrigt ansvarlig for overordnet strategi
og ledelse, ligesom han deltager aktivt i Investor
Relations. Komiteernes informationer stilles altid til
rådighed for den samlede bestyrelse samt direktionen
og de ledende medarbejdere.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består af 7 medlemmer med en alsidig
international baggrund. Bestyrelsen er sammensat på
baggrund af, at der før børsintroduktionen blev tegnet
en række profiler af de kompetencer, Danionics ville

få brug for i bestyrelsen. Herefter foreslog selskabets
store aktionærer så en række personer, som fyldte
profilerne ud med relevant viden og baggrund.

Alle medlemmer er på valg hvert år. Intet medlem
af bestyrelsen er eller har været ansat i selskabet, og
Andrew P, G. Holmes er det eneste medlem, der er til-
knyttet en større aktionær i selskabet (Quester Capital
Management Limited).

Som tidligere meddelt er det bestyrelsens ønske,
at der skal ske en reel fornyelse i selskabets øverste
ledelse. Bestyrelsen har fastlagt 3 mål for fornyelsen:
+ hele den nuværende bestyrelse skal udskiftes i

løbet af nogle år gennem en fastlagt rotations-

ordning, hvor det er hensigten, at 2 af de
nuværende medlemmer fratræder hvert år

+ intet medlem kan fremover sidde i bestyrelsen i
mere end 3 år - formanden dog i op til 5 år

+ antallet af medlemmer skal nedbringes fra nu 7 til
fremover 4-5 personer.

På generalforsamlingen den 27. maj har direktør
Arne ]. Gillin og direktør Bjørn Meier ønsket at fra-
træde. For at sikre kontinuitet foreslår bestyrelsen, at
de øvrige medlemmer genvælges. Bestyrelsen har ud-
arbejdet profiler for optimale afløsere, og resultatet
heraf vil blive fremlagt i forbindelse med den kom-
mende ordinære generalforsamling i maj 2003.

19

Bestyrelsens vederlag

Hvert medlem af bestyrelsen har i 2002 modtaget et
honorar på DKK 10.000 månedligt, næstformanden
dog DKK 20.000 og formanden DKK 40.000, til at
dække det faste bestyrelsesarbejde, herunder virket i
komiteerne. Desuden er der i alt betalt DKK 292.000
til medlemmer af bestyrelsen for særligt konsulent-
arbejde. Der henvises i øvrigt til noterne.

Der er ikke i 2002 udstedt warrants til bestyrelsen.
Men der blev i 2001 til bestyrelsen udstedt 45.000
warrants, som ultimo 2002 havde en værdi på DKK
106.973 (beregnet efter Black-Scholes metode).

Nørby-udvalgets anbefalinger

Københavns Fondsbørs har anbefalet selskaberne i
deres årsrapporter for 2002 at forholde sig til Nørby-
udvalgets anbefalinger om Corporate Governance.
Danionics forholdt sig allerede til anbefalingerne i
årsrapporten fra 2001, og ledelsen mener uændret,
at Danionics lever op til næsten alle udvalgets anbe-
falinger. Størstedelen har været praksis i selskabet i
flere år, og på flere punkter går Danionics længere,
end udvalget anbefaler.

Det er basalt for Danionics, at der ikke er nogen
begrænsninger i aktionærernes ret til at øve indfly-
delse i selskabet - en aktie giver en stemme - og at
bestyrelsen reelt er uafhængig, varetager alle aktio-
nærers interesser og stiller sine mandater til rådighed
hvert år. Lige så basalt er det, at der er klare regler
for arbejdsdelingen i ledelsen, og at selskabet har
klare mål - og at Danionics i arbejdet på at opfylde
sine mål tager hensyn til sine interessenter og holder
dem informeret bedst muligt.

Omvendt deler Danionics ikke Nørby-udvalgets
skepsis over for komiteer eller overfor, at et medlem
af bestyrelsen virker som professionel rådgiver for
selskabet. Internationalt går udviklingen mod flere
komiteer, og Danionics har haft stor glæde af både i
komiteerne og i andre situationer at udnytte hvert be-
styrelsesmedlems særlige viden og erfaring, ligesom
komiteerne også giver bestyrelsen en bredere indsigt i
selskabet og styrker kontakten til selskabets ledere.
Tilsvarende har Danionics valgt at udstede warrants til
bestyrelsen i 2001, selv om Nørby-udvalget ikke anbe-
faler det. Danionics ser warrants til alle ledere - også
bestyrelsen - som et vigtigt instrument til at fastholde
ledernes engagement og sætte en tyk streg under
interessefællesskabet med aktionærerne.

 

 

 

 

Danionics 2 Årsrapport 2002

 

 

 

Danionics ser anbefalingerne fra Nørby-udvalget
som et godt og konstruktivt indlæg i en nødvendig
debat. Men selskabet mener ikke, at man skaber god
Corporate Governance blot ved at følge konkrete
anbefalinger. Det afgørende er ånden i selskabet og
viljen til at udmønte den i både skrevne og uskrevne
regler,

Åbenhed om selskabet

Danionics har fastlagt en IR- og informations-

politik, som vises på selskabets hjemmeside

(www.danionics.dk). Målene med denne politik

er, at:

» Kursen på aktien skal afspejle selskabets faktiske
situation og forventninger

& Handelen med aktien skal ske på en redelig og
gennemskuelig måde, og at der ikke må opstå
rabat på aktien på grund af manglende likviditet

» Alle markedsdeltagere skal have lige adgang til de
oplysninger, der har betydning for kursen

. Kendskabet til Danionics skal gradvist øges både
blandt danske og internationale investorer og
relevante aktieanalytikere

Danionics er stillet over for tre væsentlige dilemmaer I
sin informationspolitik:

For det første kræver selskabets situation og mar-
kedsforhold størst mulig transparens og åbenhed om
ordresituationen. Men omvendt forlanger kunderne
som hovedregel, at Danionics ikke giver konkret infor-
mation om nye ordrer - enten fordi batterierne skal
bruges i ikke-offentliggjorte produkter, eller fordi kun-
derne ikke ønsker, at deres konkurrenter skal have
præcis information om kvanta og levering. Danionics

er derfor ofte nødt til at give anonymiserede oplysnin-
ger om både kunder og produkter.

For det andet er det på Danionics' markeder
kutyme, at kunderne giver indikationer for deres sam-
lede ordrer, men disse indikationer er ikke bindende.
Kun den egentlige ordre, som typisk placeres med
meget kort varsel, forpligter kunden. Danionics offent-
liggør derfor kun nye ordrer, når de er bekræftede og
uforbeholdne, væsentlige for selskabets forventninger,
eller hvis de i øvrigt bringer Danionics ind i nye mar-
kedssegmenter og/eller har en særlig signalværdi.

For det tredje vil Danionics gerne stille alle markeds-
deltagere lige, men selskabet kan på grund af sine be-
grænsede ressourcer ikke møde alle interessenter på
lige fod hele tiden. | 2002 deltog selskabet alene i 22
præsentationer af 2001-regnskabet (bl.a. København,
London, Paris, Frankfurt og Amsterdam), 7 præsenta-
tioner af halvårsregnskabet (bl.a. København, Zurich og
London), og hen over året har Danionics deltaget i ca.
20-25 andre møder med analytikere, investorer og
presse, afholdt telefonkonferencer, udsendt 15 fonds-
børsmeddelelser og haft en tæt, løbende dialog med
større investorer og de analytikere, der følger selskabet.

Før at nå et bredere publikum har Danionics be-
vidst prioriteret deltagelsen I bredt anlagte arrange-
menter højt, f.eks. Dansk Aktiemesse, Københavns
Fondsbørs KVX-dag, Finansanalytikerforeningens Virk-
somhedsdag etc. Desuden har selskabet især af hen-
syn til de private aktionærer opbygget en ny hjemme-
side, som skal være et reelt værktøj for alle selskabets
interessenter. Endelig forventer Danionics i løbet af
2003 at ville begynde at web-caste præsentationer
via Internettet.

 

 

22

 

Danionics & Årsrapport 2002

 

Aktionær information (Investor Relation - IR)

 

Danionics' IR-politik er at give giver faktuel, klar og
retvisende information om udviklingen i selskabet,

dets aktiviteter og markeder. Selskabet vil - under

respekt for de børsetiske regler og kundehensyn -

have en åben og aktiv dialog med omverdenen og

løbende give en struktureret information.

Danionics tilstræber hele tiden at forbedre og ud-
bygge dialogen med sine investorer. | det forgangne
år er der blevet holdt ca. 50 møder med danske og
internationale investorer og analytikere, og dertil har
Danionics været vært ved flere besøg på virksomheden.
Over 300 aktionærer tog imod tilbudet om en grundig
rundvisning ved generalforsamlingen i april 2002.

Året 2002 var Danionics første regnskabsår, hvor
der blev offentliggjort kvartalsrapporter. Med den øgede
information er der registreret en øget opmærksomhed
fra analytiker og investorer. | 2003 er der planlagt yder-
ligere tiltag for at gøre informationen mere tilgængelig
og for at servicere denne gruppe af interessenter. Dia-
logen med analytikere og investorer vil fortsat have
meget høj prioritet, men Danionics vil fortsat tilstræbe
ikke at møde investorer og analytikere i en periode på
3 uger før hver regnskabsmeddelelse udsendes.

På generalforsamlingen i maj 2002 blev der gen-
nemført en spørgeundersøgelse, der viste, at det
mest populære medie blandt vore aktionærer, efter
TV/Pressen, er internettet. Blandt andet på den bag-
grund blev der i 2002 forberedt lanceringen af en
ny hjemmeside. Den ny hjemmeside er netop blevet
lanceret og fremstår mere dynamisk og omfangsrig
end den tidligere.

På hjemmesiden kan interesserede tilmelde sig til
løbende at få fondsbørsmeddelelser og nyhedsbreve
mv. tilsendt pr. e-mail. Hjemmesiden viser bl.a. kurs,
handels- og nøgledata for aktien, fondsbørs- og regn-
skabsmeddelelser, præsentationer mv., samt en liste
over de analytikere, der dækker Danionics. Danionics
vurderer, at en bred analysedækning er en af flere
forudsætninger for at have en likvid aktie.

Kursudvikling og omsætning

Danionics er noteret på Københavns Fondsbørs under
koden DK0010271238. Aktiekapitalen består af
9.255.436 aktier 3 DKK 1. Alle aktier er noteret, og
ingen aktier har særlige rettigheder. Danionics indgår
i Fondsbørsens KVX-index, som består af 10 teknologi-
og biotekselskaber. Den 1. april 2003 indfører Køben-
havns Fondsbørs en ny indretning af markedspladsen
for de små og mellemstore danske aktier, hvilket be-

tyder, at Danionics vil være at finde både under KVX-
indexet og selskaber, der betegnes SmallCap+.

Danionics aktien indledte 2002 i kurs 79 og slut-
tede året i kurs 23, hvilket svarer til en markedsværdi
på DKK 212,9 mio. igennem 2002 toppede kursen i
januar med 107, mens lavpunktet blev nået i septem-
ber, hvor kursen var 16. Kursudviklingen har således
ikke været tilfredsstillende.

Aktien har gennem hele 2002 lidt under den ved-
varende afmatning inden for teknologisektoren, og
efter halvårsmeddelelsen i august, som indeholdt en
nedjustering af forventningerne for året, faldt kursen
voldsomt, for derefter at stabilisere sig i intervallet
mellem DKK 20-30.

Der er i årets løb omsat 6,3 millioner Danionics
aktier. Efter børsintroduktionen i 2001 har 6,1 mil-
lioner aktier været omfattet af en 12 -måneders lock-
up, som blev ophævet den 29. januar 2002. Den gen-
nemsnitlige omsætning pr. måned var ca. 528.862
aktier med ekstra høj omsætning i marts og septem-
ber måned efter offentliggørelse af henholdsvis
hel- og halvårsregnskaber.

Ejerforhold

Selskabet har en god og stærk base af professionelle
investorer, hvoraf mange af de største har stået bag
Danionics i flere år. De 20 største private og institutio-
nelle aktionærer ejer tilsammen ca. 51 % af kapitalen,
mens 32 % er fordelt på de 4 aktionærer, der jfr. $28a
i Aktieselskabsloven har anmeldt at eje mere end 5%
af aktierne ved udgangen af 2002. Den udenlandske
ejerandel er på ca. 12% af de aktier, der er noteret

på navn.

Efter lock-up periodens udløb har et par af de
større investorer solgt ud af deres beholdning og rea-
liseret gevinsten på deres tidlige investering. Det har
betydet, at aktionærporteføljen er blevet mindre kon-
centreret og antallet af aktionærer, noteret på navn,
er steget med næsten 25%. Ved årets udgang var over
78% af aktiekapitalen noteret på navn og fordelt på
ca. 6.270 aktionærer.

Bestyrelse, direktion og andre medarbejdere ejer
samlet 1,3% af Danionics og har 463.000 warrants.

Aktionærer med mere end 5% ejerandel

 

 

 

 

Lønmodtagernes Dyrtidsfond 1 1,9%
ATP | | 8,3%
Dansk Kapitalanlæg 7,6%
Kommunernes Pensionsforsikring i 5,1%

 

 

Aktiebeholdning

Antal aktionærer

 

 

 

 

 

0-50.000 aktier 6.246
50-100.000 aktier l4
100-200.000 aktier 3
200-400.000 aktier 3
> 400.000 aktier 4

 

Udbytte

Eventuelt udbytte vedtages af den ordinære general-
forsamling. Ved generalforsamlingen den 7. maj 2002
blev der ikke deklareret udbytte, og til den kommende
generalforsamling den 27. maj 2003 indstiller besty-
relsen, at der heller ikke udloddes udbytte.

Danionics har, hverken i de første år som et rent
udviklingsselskab eller under de senere års omstil-
ling til og investering i masseproduktion, haft de
økonomiske resultater til at betale udbytte. Danionics
stiler dog mod at udlodde en vis andel af nettoresul-
tatet som udbytte til aktionærerne, når selskabet bli-
ver overskudsgivende og har et positivt frit cash-flow.

IR-kontakt

Økonomidirektør Henrik Langebæk
E-mail: hlædanionics.dk

Tel.: (+45) 65 91 81 30

Aktionærsekretariat

Direktionsassistenter: Jesper Mathiasen og
Lars Melvang

E-mail: jmedanionics.dk og Im&danionics.dk
Tel: (+45) 65 91 81 30

ANALYTIKERE

Aktieinfo Danmark

Analytiker Joachim Vanggaard og analytiker John Stihøj
Tel.: (145) 75 51 02 48

E-mail: Johneaktieinfo.net

E-mail: joachimEaktieinfo.net

23

Alfred Berg

Analytiker Klaus Ørtoft Madsen

Tel.: (+45) 33 96 19 28

E-mail: klaus.madsenealfredberg.dk

Amagerbanken

Analytiker Helene Gade Gaustad

Tel.: (+45) 32 66 63 15

E-mail: helene,gade.gaustadeamagerbaken.dk

Børs Fyn

Portfolio Manager Søren Thomsen
Tel.: (+45) 65 91 12 00 - 444
E-mail: sotæamtssparekassen.dk

Gudme Raaschou Investment Bank
Senioranalytiker Peter Moltke

Tel.: (+45) 33 44 90 00

E-mail: p.moltke&gr.dk

Insinger de Beaufort
Aktieanalytiker Henrik Iwersen
Tel.: (+31) 20 52 15 326
E-mail: hiwersenEinsinger.com

Jyske Bank
Aktieanalytiker Rune Møller
Tel.: (+45) 89 22 28 63
E-mail: runeejyskebank.dk

Nordea Securities

Analytiker Maiken Lausen

Tel.: (+45) 33 33 46 82

E-mail: maiken.lausen&enordeasecurities.com

Spar Nord Bank

Teknologianalytiker Poul Henrik Svendsen
Tel.: (+45) 96 34 42 80

E-mail: phsæesparnord.dk

De ovennævnte analytikeres holdninger, estimater og forudsigelser vedrørende Danionics står udelukkende for deres egen regning
og afspejler ikke Danionics' vurderinger. Danionics indestår på ingen måde for analytikernes konklusioner eller anbefalinger.

Danionics' aktier omsat

Antal aktier

1200

  
 
 

1000

800

F.DKK pr. åktie

 

DE 400.

 

Udviklingen i Danionics' aktiekurs

—= Danionics

i 699?

so

 

reen,

 

 

jan, Feb. Mar. Apr. Maj juni Juli Aug, Sep, Okt. Nov. Dec,

200

100

 

 

 

T T T T T T T T T T T T

Jan. Feb. Mar. Apr… Maj Juni juli Aug, Sep. Okt. Nov. Dec.

24

Danionics & Årsrapport 2002

 

 

Fondsbørsmeddelelser I 2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dato Emne
21. januar Finanskalender 2002
31. januar Udvidet Finanskalender 2002
6. marts Danionics vinder ny ordre fra Samsung —
11. marts Danionics vinder ny ordre fra koreanske MMT og yderligere en
ordre fra Samsung
14. marts Danionics Regnskabsmeddelelse 2001
12. april Indkaldelse til Ordinær generalforsamling i Danionics A/S
7. maj Danionics får sin første ordre i notebook computer segmentet og
2 nye PDA ordrer
7. maj Danionics A/S - regnskabsmeddelelse pr. 31 marts 2002
7. maj Forløb af Ordinær Generalforsamling i Danionics A/S den 7. maj 2002
29.august Danionics Regnskabsmeddelelse for første halvår 2002 —

 

30. september

Danionics tilpasser omkostningerne

 

7. november

Handel med Danionics aktier for bestyrelses- og direktionsmedlemmer
og insiders

 

15. november

Danionics Finanskalender 2003

 

28. november

Danionics A/S Regnskabsmeddelelse pr. 30. september 2002

 

12. december

Handel med Danionics aktier for bestyrelses- og direktionsmedlemmer
samt insiders

 

Finanskalender for 2003

Tirsdag den 20. maj 2003 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2003
Tirsdag den 27. maj 2003 Ordinær generalforsamling 2003
Tirsdag den 19. august 2003 Halvårsrapport 2003

Tirsdag den 18. november 2003 Kvartalsmeddelelse 3. kvartal 2003

 

 

 

 

 

Udover ovennævnte arrangementer, som vil blive fulgt op af investorpræsentationer, er det foreløbigt planlagt,
at Danionics vil deltage i Alfred Bergs small/mid-cap seminar den 1. april 2003 og Dansk Analytikerforening's
Virksomhedsdag den 22. maj 2003.

 

25

 

Videnressourcer

 

 

Danionics har behov for konstant at tilpasse sig om-
givelserne, og det kræver fleksibilitet i organisationen
samt hos den enkelte medarbejder. Des hurtigere
Danionics kan opfange og bearbejde informationen
fra kunderne, des hurtigere kan der reageres og dis-
poneres. Her er det altafgørende, at informationen
bliver forstået korrekt, og vore videnressourcer er her
en central faktor i ambitionen om at være resultat-
orienteret.

Danionics betragter medarbejderne som sit vig-
tigste aktiv og ønsker derfor at tiltrække, udvikle og
fastholde dygtige medarbejdere. For at tiltrække
nøglemedarbejdere ønsker Danionics at fremstå som
en virksomhed, der er kendt for at have en god per-
sonalepolitik med et dynamisk og uformelt arbejds-
miljø, der giver mulighed for faglig og personlig
udvikling.

Gennem dialog mellem medarbejdere og ledere
tilbydes professionelle udfordringer og muligheder for
personlig udvikling. Jobtræning, uddannelse og intern
rekruttering sikrer, at medarbejderne kan skifte spor
og få opfyldt nye ambitioner.

For at alle nyansatte hurtigt og effektivt får kend-
skab til Danionics gennemføres et obligatorisk intro-
duktionsprogram, hvor der blandt andet indgår et
fælles introduktionsmøde, et internt sikkerhedskursus
og et endagskursus i batteriteknologi. Introduktions-
programmet løber typisk over 3 uger og for produk-
tionsmedarbejderne og teknikerne omfatter dette
også fastlæggelse af et videregående uddannelses-/
træningsprogram.

I løbet af året afholdes målrettede seminarer i de
enkelte afdelinger, der tager udgangspunkt i den en-

 

 

 
 

 

 

 

kelte medarbejder. F.eks. har R&D ingeniører i årets
løb gennemgået et uddannelsesseminar med fokus
på faglige kompetencer og rollefordeling i projekter,
og medarbejderne i salg og marketing har gennem-
gået et træningsforløb omfattende planlægning,
forretningsforståelse og strategisk salg.

| produktionen har der været sat fokus på kvalitets-
bevidsthed og systematisk problemløsning. Kurser i
arbejdsmiljøet er blevet en fast bestanddel af med-
arbejdernes introduktion til arbejdet med batterier.

Vi har gennemført en lang række kurser | batteritekno-
logi for at give medarbejderne en bedre forståelse for
helheden og i arbejdsmiljøet i de enkelte dele af pro-
duktionen.

Danionics gør meget for at tiltrække nye ressourcer
gennem en dialog med uddannelsesinstitutioner i så-
vel Danmark som i udlandet. I løbet af året har der
f.eks. været trainees fra så forskellige lande som Kina
og Rwanda i praktik, og der er løbende udvekslings-
aftaler med internationale universiteter.

Det er vigtig, at bevare et inspirerende og kreativt
forskningsmiljø og diversitet i medarbejderstaben er
med til at sikre dette, så folk med vidt forskellig bag-
grund samarbejder. Det virker stimulerende for nye
idéer og giver nye måder at tænke på.

For at fremme den innovative kreativitet har
Danionics etableret et idéopsamlings- og behand-
lingssystem. ideerne behandles af en ledergruppe,
der én gang om måneden giver feedback på de mange
idéer. Systemet har ikke alene fosteret mange nye
idéer, men også øget engagement hos den enkelte
medarbejder.

Danionics har en meget flad og uformel organisa-

ise; ultimo 2002
ufaglærte so. 97

 

 

 

 

 

 

50

Eg 34
s Faglærte 39
"Administrativt uddannede mv. 12

232

 

Latt

26

Danionics &$ Årsrapport 2002

 

 

 

tion, og topledelsen har i løbet af året gennemført
rundbords morgenmøder med grupper af medarbej-
dere, således at samtlige medarbejdere, under ufor-
melle vilkår, havde mulighed for at komme frem med
deres meninger og synspunkter.

Ultimo 2002 var der 232 medarbejdere ansat hos
Danionics, som repræsenterer 18 forskellige nationa-
liteter. De mange nationaliteter, der er fordelt over
hele organisationen, sætter deres internationale præg,
således at al intern kommunikation foregår både på
engelsk og dansk.

Ledelses principper

Danionics organisation er funktionsopdelt, og et
nøgleord for alle afdelinger er bevidstheden om at
være resultatorienteret. Hver afdeling arbejder efter
nogle overordnede mål, som afdelingerne bliver målt
på i Danionics' scorecard. Eftersom det samlede resu!-
tat i høj grad er et produkt af resultatet i alle afdelin-
ger, er det vigtig med integrerende kerneværdier, der
er fælles for hele organisationen. Danionics har derfor
5 kerneværdier, som beskriver en god medarbejder:

. Samarbejde - kun gennem samarbejde kan vi nå
vore mål.

+ Nysgerrighed - vi skal være nysgerrige for at
forfølge vor vision og udvikle nye produkter.

+ Åbenhed - vi skal udforske nye områder med
åbent sind uden forudfattede meninger.

+ Ærlighed over for en selv — ellers tager vi ikke os
selv og andre alvorligt.

+ Ansvarlighed - vi skal tage ansvar for at kunne
træffe beslutninger på alle niveauer.

For at muliggøre en styring af Danionics' videnres-
source er der i 2002 blevet oprettet en database med
registrering af medarbejdernes forskellige kompeten-
cer og formelle uddannelser. Generelt er uddannel-
sesniveauet højt og | afdelingerne; salg, udvikling og
administration udgør andelen af medarbejdere med
en kandidatgrad eller højere uddannelse 52%, der-
udover har 35% gennemgået en mellemlang uddan-
nelse.

27

 

Supply Chain Management

 

 

Danionics produktions- og logistiksystemer har i 2002
gennemgået store forandringer for bedre at imøde-
komme forandringerne i elektronikindustrien. Kunder-
nes krav til reaktionstid, service og pris øges. Produkt-
livscyklusen på teknologiprodukter forkortes, og til-
svarende forkortes indtjeningsperioden. Evnen til
hurtigt at kunne udvikle og leverer nye produkter, er
blevet en væsentlig konkurrenceparameter, og det er
derfor afgørende at forkorte processen fra udvikling
til det færdige produkt. Her er Supply Chain Manage-
ment et nøgleord.

Danionics har i 2002 fokuseret på at optimere
flowet af produkter, information og penge. Ændringer
sker konstant, og processen har karakter af en dyna-
misk tilpasning, hvor fokus er på at opbygge syste-
mer, der sikrer, at Danionics til enhver tid kan imøde-
komme kundernes efterspørgsel og samtidig minimere
bindinger i varelagrer.

På salgssiden er det afgørende at have en tæt
dialog med kunderne for på et tidligt stadie at kunne
planlægge produktionen. Der er derfor indført syste-
mer, der sammenkæder salgsprognoser til produk-
tionsplanlægning og styring af materialer med lange
leveringstider, Samtidig er kundeservicefunktionen
blevet styrket med forbedrede rutiner i registreringen
af kundeordrer og tættere kommunikation med de
enkelte kunder. Udbyttet af de enkelte del-systemer
vil for alvor vise sig ved en samlet integration i et for-
bedret ERP-system (Enterprise Resource Planning), og
på den baggrund har Danionics igangsat foranalyser

til implementeringen af et nyt ERP-system i løbet af
2003.

1 2002 er antallet af underleverandører blevet redu-
ceret, og der er blevet fokuseret på at udvikle tætte
relationer til den mindre gruppe af leverandører. Det
har medført en bedre gensidig forståelse i leverandør-
leddet, der har muliggjort besparelser og bedre ind-
købspriser, fordi der nu købes større volumer hos færre
underleverandører. Selvom gruppen af leverandører
mindskes, bibeholdes alternativer til leverandører af
vigtige råvarer, således at forsyningssikkerheden er høj,
og indkøbspriserne forbliver konkurrencedygtige.

På produktionssiden er der i 2002 blevet igangsat
de første indledende analyser til implementering af et
omfattende produktionsovervågningssystem. Systemet
automatiserer informationsindsamlingen og muliggør
en online overvågning af processerne i produktionen
og dermed bedre overblik. Det er Danionics opfat-
telse, at der med dette tiltag ligger et betydeligt
potentiale for besparelser og bedre planlægning.

Udover besparelser og prisreduktioner på råvarer
har de igangsatte tiltag betydet en reduktion i leve-
ringstiden fra 12 til 8 uger på kundespecificerede bat-
terier, dvs. battericeller, som Danionics tidligere har
produceret for kunden. Danionics har således forbed-
ret servicen over for kunderne og imødekommet de
skærpede krav i markedet. Kunderne forventes også
fremover at stille yderligere krav til hurtigere levering,
og Danionics er indstillet på, at mødekomme den
udvikling i takt med at processerne optimeres.

28

Danionics = Årsrapport 2002

 

 

Ledelsespåtegning

 

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2002 for Danionics A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger
samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi
anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæs-
sig, således at årsrapporten giver et retvisende billede

 

karsten SS

 

i ”birger riisagdf
Næstformand

Andrew P, G. Holmes

 

Erik G.iHansen

TIL AKTIONÆRERNE | DANIONICS A/S

Vi har revideret årsrapporten for Danionics A/S for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2002, side
4-52. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrappor-
ten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at
udtrykke en konklusion om årsrapporten, side 4-52.

Den udførte revision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke Indeholder væsentlig fejlinformation, Revisionen
omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der
understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplys-
ninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til
den af ledelsen anvendte regnskabspraksis DD

      

statsaut, revisor statsaut. revisor

KPMG C.jespersen

 

 

EMO mas Petersen

af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2002 samt af resultatet af selska-
bets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2002.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

i Odense, den 18. marts 2003

 

ln F. ve

væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en
vurdering af den samlede præsentation af årsrappor-
ten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision
giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et ret-
visende billede af selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31, december 2002 samt af
resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2002 i
overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske
regnskabsvejledninger.

Odense, den 18. marts 2003

SE ed SE ed lebe . dl hr År
essen fegper Fræk

Per Erik hann
Fe ut. revisor

  
 

statsaut. revisor

Deloitte & Touche,
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

29

 

Præsentation af bestyrelsen

 

 

Navn og tillidshverv uden for Danionics
Stilling

Valgt første gang
til bestyrelsen

 

 

 

Andre tillidshverv Nationalitet Født  Komitéer

Karsten Borch (bestyrelsesformand) Dansk 1943 1995
Bestyrelsesformand for Borch Associates Ltd., Bottomline Formand for Corporate
Communications A/S, Humana International Putney Ltd., Committee

Rovsing Dynamics A/S og ECCO Tannery B.V. Næstformand for

bestyrelsen for ECCO Sko A/S. Medlem af bestyrelsen for

HRH A/S og Heimburger Holding ApS.

Birger Riisager (næstformand) Dansk 1943. 2000
Bestyrelsesformand for Danfoss A/S, FJ Industries A/S, Formand for Production
Dansk Overflade Teknik A/S, Eldon Holding AB, DTU Innovation A/S, Committee

NKB Private Equity I A/S, NKB Private Equity II A/S og WEB 500 A/S.

Næstformand for bestyrelsen,for Energi E2 A/S, Aalborg Industries A/S.

Medlem af bestyrelsen for C.W. Obel A/S, Rockwool Fonden,

Rockwool Rockpanel B.V., Bitten og Mads Clausens Fond.

Medlem af det rådgivende repræsentantskab for Den Danske Bank A/S

Arne ]. Gillin Dansk 1957 1995 NNE

Investeringsdirektør i 3i Nordic Denmark.
Medlem af bestyrelsen for Pharmexa A/S, Genesto A/S,
Pharmaceuticals A/S og Acadia Pharmaceuticals Inc.

Medlem af Finance and
Audit Committee,

 

Erik G. Hansen Dansk 1952
Formand for bestyrelsen for Investeringsselskabet Energy

Holding A/S, enXco invest as, Nordic Bioscience A/S, Nordic

Bioscience Diagniostics A/S, Polaris Management A/S og T.T.i.T A/S.

Medlem af bestyrelsen for Munch A/S, Dampskibsselskabet Norden A/S,

Ejendomsselskabet Norden A/S, Nykredit Portefølje Bank A/S,

PFA Holding A/S, PFA Pension, Forsikringsaktieselskabet og

Skandinavisk Group A/S.

Andrew P. G. Holmes ” Britisk 1944
Grundlægger og administrerende direktør i Quester Ltd.

Formand for bestyrelsen for Dycem Ltd.

Medlem af bestyrelsen for Quester Ltd. og andre selskaber i

Quester-koncernen (herunder Quester Venture Management Ltd.).

samt en række andre britiske selskaber.

1999

Formand for Finance and

Audit Committee.

Medlem af Corporate Committee.

1995
Medlem af Corporate Committee.

 

Bjørn Meier Dansk 1944
Formand for bestyrelsen for Tegnecentér A/S og HS Reklame A/S.

Medlem af bestyrelsen for Noxitest AG, Danmarks Saltcenter-

Driftfond, Danmarks Saltcenter-Ejendomsfond, Osram A/S og

Urtekram A/S.

Christian F. Tillisch Dansk :. 1943
Bestyrelsesformand for Sonion A/S.

1995
Medlem af Production Committee
og Sales Committee

2000
Formand for Sales Committee.

 

30

Danionics &å Årsrapport 2002
SØ

 

 

Bestyrelsen og direktionen i Dånionics - fra venstre se5: ik G. Hansen, Christian F. Tillish, Arme). Gillin;:

 

Niels Kryger Andersen, Karsten Borch, Henrik Langebæk, Andrew.P. G..Holmés; Bjørn

Meier og Birger Riisa

 

 

Direktionen i Danionics A/S

Navn
Uddannelse og erhvervsmæssig baggrund

Niels Kryger Andersen - Administrerende direktør
Uddannelse

1974: Elektronikmekaniker, Det Danske flyvevåben, Danmark
1986: Cand. Jur., Københavns Universitet, Danmark

Erhvervsmæssig baggrund

1980: Bruel & Kjær Industry A/S, Danmark

1992; Administrerende direktør, B&K Ultrasound Systems A/S, Danmark
1997: Administrerende direktør, Danionics A/S, Danmark

Eksterne tillidshverv:
Bestyrelsesformand for: Innovision A/S.
Medlem af bestyrelsen for Syddanske Forskerparker A/S og Syddansk Innovation A/S

 

Henrik Langebæk - økonomidirektør

Uddannelse

1989: HD, Regnskabsvæsen & økonomistyring, Handelshøjskolen København, Danmark
1992: Cand. merc. Aud., Handelshøjskolen København, Danmark.

Erhvervsmæssig baggrund

1986: Arthur Andersen, Danmark

1997: Budget- & planlægningschef, A/S Det Østasiatiske Kompagni, Danmark
1998: Koncernregnskabschef, A/S Det Østasiatiske Kompagni, Singapore

2001: økonomidirektør, Danionics A/S, Danmark

….Xationalitet Født
Dansk 1952
Dansk 1966

31

 

Regnskabsberetning

 

 

DRIFT

Nettoomsætning

Omsætningen udgjorde DKK 171,0 mio., hvilket er en
nedgang på 20% i forhold til 2001, hvor omsætningen
udgjorde DKK 212,7 mio. Omsætningen stammer i
helt overvejende grad fra salg af batterier til HP's
lommecomputer (PDA), iPAQ" samt tilbehør hertil,

og i mindre grad fra salg af batterier til håndholdte
produkter fra en række koreanske og talwanesiske
kunder, Endvidere er leverancerne til ViewSonic's
airpanel” påbegyndt sidst på året.

Produktionsomkostninger

Selskabets produktionsomkostninger udgjorde DKK
197,2 mio. netto efter aktivering af DKK 5,0 mio. i
forbindelse med udvikling af kundespecifikke applika-
tionsprojekter. Dette resulterer i et negativt brutto-
resultat på DKK 26,2 mio. Bruttoresultatet er præget
af, at ordresituationen gennem året har været meget
svingende, hvilket har betydet en dårlig udnyttelse af
produktionskapaciteten.

Antallet af medarbejdere i produktionen var ved
årets udgang 167 sammenlignet med 222 ved ud-
gangen af 2001, hvilket afspejler de betydelige kapa-
citetstilpasninger, der er foretaget som følge af den
svingende afsætning.

Årets afskrivninger på produktionsudstyr udgør
DKK 33,6 mio., hvilket er mere end en fordobling i
forhold til 2001, hvor afskrivningerne udgjorde DKK
15,2 mio. Denne stigning afspejler den investering i
produktionskapacitet, som er foretaget i løbet af
2001, og som har været til rådighed i 2002.

Salgsomkostninger

Salgsomkostningerne omfatter rejseudgifter, PR-
udgifter, udgifter til markedsføring i øvrigt og gager
til salgspersonalet. Salgsafdelingen er i årets løb ud-
videt med 2 personer, således at denne nu består af
8 personer. Selskabets salgsomkostninger udgjorde
DKK 11,8 mio., hvilket er en væsentlig stigning i for-
hold til sidste år, hvor salgsomkostningerne udgjorde
DKK 7,9 mio. Stigningen afspejler selskabets øgede
salgsindsats herunder blandt andet tilstedeværelsen
på det amerikanske marked gennem eget dattersel-
skab i Californien. Dette selskab blev etableret i efter-
året 2001, og 2002 indeholder således et fuldt års
omkostninger.

Udviklingsomkostninger

Danionics har realiseret udviklingsudgifter for DKK
35,6 mio., hvoraf halvdelen eller DKK 18,9 mio. er
aktiveret i forbindelse med udvikling af kundespeci-
fikke applikationsprojekter. Dette afspejler selskabets
fortsatte fokusering på udvikling af kundespecifikke
batteriløsninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostningerne omfatter generelle
administrative omkostninger, bestyrelsesvederlag og
gage til administrative medarbejdere. Administrations-
omkostningerne udgjorde DKK 21,7 mio., hvilket er en
stigning på DKK 4,2 mio. i forhold til sidste år. Selska-
bets økonomi- og administrationsfunktion blev alle-
rede i 2001 styrket for at imødegå de øgede krav,
som følge af både vækst og børsnotering, herunder
udbygning af investor relations funktionen. De for-
øgede administrationsomkostninger er således pri-
mært et resultat af, at der i 2002 er et fuldt års effekt
af den styrkede økonomi- og administrationsfunktion.

Driftsresultat

Danionics' primære driftsresultat udgjorde et tab på
DKK 76,4 mio., hvilket er en forringelse på DKK 28,0
mio. i forhold til sidste års driftsresultat (tab) på DKK
48,4 mio. Denne forringelse kan hovedsageligt hen-
føres til bruttoresultatet, som er præget af den svin-
gende ordresituation og ringe udnyttelse af produk-
tionskapaciteten samt øgede regnskabsmæssige
afskrivninger.

Finansielle poster
De finansielle indtægter udgjorde DKK 11,2 mio. og
hidrører fra renter ved placering af selskabets likvide
beholdninger på aftaleindskud, samt valutakursgevin-
ster, netto. Valutakursgevinster, netto, vedrører pri-
mært afvikling af terminsforretninger mellem DKK og
USD, der med baggrund i Danionics' valutapolitik ikke
har kunnet klassificeres som sikringstransaktioner.

De finansielle udgifter udgjorde DKK 4,1 mio., og
hidrører hovedsageligt fra renteudgifter vedrørende
selskabets langfristede finansiering.

Nettoresultat
Danionics nettoresultat udgjorde et tab på DKK
69,1 mio.
Selskabet er skattepligtig i Danmark, men har
endnu ikke betalt dansk selskabsskat grundet de be-

32

Danionics s Årsrapport 2002

 

 

 

tydelige underskud fra tidligere år. Dette har resulteret
i et skatteaktiv på DKK 76,6 mio., hvoraf i alt DKK
10,0 mio. er aktiveret med baggrund i en konservativ
forventning til den fremtidige indtjening.

PENGESTRØMSOPGØRELSE
OG KAPITALBEREDSKAB

Pengestrøm og anilægsudgifter

Pengestrømme fra driften udgjorde DKK 6,7 mio.
(positivt). Der er således tale om en betydelig forbed-
ring i forhold til 2001, hvor pengestrømme til drifts-
aktivitet udgjorde DKK 42,5 mio. [negativt], og for-
bedringen kommer primært fra reduceret penge-
binding i arbejdskapital.

Pengestrømme til Investeringer udgjorde DKK 47,1
mic, fordelt med DKK 0,2 mio. på finansielle anlægs-
aktiver, DKK 24,0 mio. på immaterielle anlægsaktiver
og DKK 22,9 mio. på materielle anlægsaktiver. Til sam-
menligning androg de samlede investeringer i 2001
DKK 177,9 mio., hvoraf følger, at selskabets betyde-
lige Investeringsprogram nu er tilendebragt i denne
omgang.

Pengestrømmene fra finansielle aktiviteter på i alt
netto DKK 4,6 mio. vedrører optagelse af anlægslån
på DKK 19,3 mio. med fradrag af nedbringelse af
sæld herunder gæld til Vækstfonden, som er fuldt
og endeligt indfriet.

Balanceposter

Pr. 31. december 2002 beløb de samlede aktiver

sig til DKK 461,6 mio., hvoraf anlægsaktiver udgjorde
DKK 273,2 mio., varelager DKK 31,0 mio., tilgode-

havender DKK 51,7 mio. og likvide beholdninger DKK
105,7 mio. Passiverne omfattede en egenkapital på
DKK 365,1 mio., langfristet gæld på DKK 50,0 mio.
og kortfristet gæld på DKK 46,5 mio. Med en egen-
kapitalandel på 79% og en relativt beskeden rente-
bærende gæld, hvoraf hovedparten er langfristet,

har selskabet således stadig en meget konservativ
finansieringsstruktur.

Rentebærende gæld
Danionics administrations- og produktionsbygninger
er finansieret med en 20-årig leasingaftale. Aftalen er
variabelt forrentet baseret på CIBOR og er uopsigelig.
Ved udgangen af 2002 udgjorde den finansielle lea-
singforpligtelse DKK 25,1 mio., som er medregnet
under henholdsvis lang- og kortfristet gæld i balancen.

Danionics har i årets løb optaget et langfristet
anlægslån på DKK 19,3 mio. Ved årets udgang ud-
gjorde de langfristede anlægslån i alt DKK 25,3 mio.
Lånene er sikret ved pant i materielle aktiver i sel-
skabet.

Pr 31. december udgjorde den langfristede gæld
DKK 50,0 mio. ud af den samlede rentebærende gæld
på DKK 59,6 mio.

Kapitalberedskab

Selskabet har oprettet kreditfaciliteter hos Nordea
Bank Danmark A/5 for i alt DKK 74,4 mio. Kreditfacili-
teterne er pr. 31. december 2002 udnyttet med DKK
38,8 mio. Den uudnyttede trækningsfacilitet udgjorde
således DKK 35,6 mio., og sammen med de likvide
beholdninger har selskabet et betydeligt kapitalbered-
skab. Kreditfaciliteterne er sikret ved pant i materielle
og immaterielle aktiver i selskabet.

33

 

Anvendt regnskabspraksis

 

 

Årsrapporten for 2002 er aflagt i overensstemmelse
med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse
D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger samt
de krav, Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Selska-
bets regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt,
at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet,
og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sand-
synlige og kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris, Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser
som beskrevet for hver enkelt regnskabspost neden-
for.

ved indregning og måling tages hensyn til gevin-
ster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrappor-
ten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der
eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt
med, at de indtjenes, herunder indregnes værdi-
reguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der
måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. End-
videre indregnes omkostninger, der er afholdt for at
opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, ned-
skrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbage-
førsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn
af beløb, der tidligere har været indregnet i resultat-
opgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første
indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakurs-
differencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resul-
tatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster
i fremmed valuta omregnes til balancedagens valuta-
kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens op-
ståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes
i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.

Ved indregning af udenlandsk dattervirksomhed
omregnes resultatopgørelsen til en gennemsnitlig
valutakurs for måneden, og balanceposterne omreg-
nes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer,

opstået ved omregning af udenlandsk dattervirksom-
heds egenkapital ved årets begyndelse til balance-
dagens valutakurser samt ved omregning af resultat-
opgørelsen fra gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang
i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dags-
værdi. Positive og negative dagsværdier af afledte
finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehaven-
der henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne
for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørel-
sen sammen med ændringer i værdien af det sikrede
aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder betingel-
serne for sikring af fremtidige aktiver eller forpligtel-
ser, indregnes i tilgodehavender eller gæld samt i
egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende
sådanne sikringstransaktioner overføres fra egenkapi-
talen ved realisation af det sikrede og indregnes i
samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke
opfylder betingelserne for behandling som sikrings-
instrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi I resul-
tatopgørelsen løbende under finansielle poster.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægter

Nettoomsætning ved salg af varer og tjenesteydelser
indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og
risikoovergang til køber har fundet sted inden årets
udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes
ekskl. moms, afgifter og eventuelle agentprovisioner i
forbindelse med salget.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter direkte og in-
direkte omkostninger, der afholdes for at opnå årets
nettoomsætning. Herunder indgår omkostninger til
råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og
leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg.

Danionics & Årsrapport 2002

 

 

 

 

Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne
for indregning i balancen, omkostningsføres i takt
med, at de afholdes. I udviklingsomkostninger indreg-
nes direkte len og gager samt omkostninger, herunder
materialer vedrørende de enkelte udviklingsprojekter.
Herudover indgår indirekte omkostninger i form af en
forholdsmæssig andel af støttefunktionernes omkost-
ninger, herunder løn og gager, råvarer, hjælpemateri-
ale, lokaleomkostninger og afskrivninger på labora-
torieudstyr.

Amortiseringen indgår i udviklingsomkostninger.

Tilskud til udviklingsaktiviteter
Tilskud til udviklingsaktiviteter, som der er opnået til-
sagn om, bliver modregnet i udviklingsomkostningerne
i takt med, at de omkostninger, som tilskuddene skal
dække, bliver afholdt.

Tilskud modtaget til indregnede udviklingsprojek-
ter modregnes i værdien af de medgåede omkost-
ninger.

Administrationsomkostninger

| administrationsomkostninger indregnes omkostnin-
ger, der er afholdt i året til ledelse og administration
af selskabet, herunder omkostninger til det admini-
strative personale, kontorlokaler og kontoromkost-
ninger samt afskrivninger.

Resultat af kapitalandel i dattervirksomhed

I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes
dattervirksomhedens resultat efter eliminering af
urealiseret intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder
renter, kursgevinster og -tab vedrørende transaktioner
i fremmed valuta samt rentedelen af finansielle leasing-
ydelser.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og for-
skydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørel-
sen med den del, der kan henføres til årets resultat,
og direkte på egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Rentetillæg og -godtgørelse medtages under finan-
sielle poster i den periode, de vedrører.

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver

Udviklingsprojekter, der opfylder nedenstående krite-
rier for indregning, optages i balancen som immateri-
elt anlægsaktiv:

1. Produktet er klart defineret, og de omkostninger,
som kan henføres til produktet, kan identificeres
særskilt.

2. Produktets tekniske udnyttelsesmuligheder er
påvist.

3. Ledelsen har til hensigt at fremstille og markeds-
føre produktet.

4. Der eksisterer et fremtidigt marked tor produktet,

5. Selskabet er i besiddelse af tilstrækkelige ressour-
cer til at fuldføre udviklingsarbejdet og markeds-
føre produktet.

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager
og afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres
til selskabets udviklingsaktiviteter. Finansieringsom-
kostninger indregnes ikke i kostprisen.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede amortisering eller til
genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Udviklingsprojekter, herunder igangværende pro-
jekter, nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt
denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Der foretages årligt nedskrivningstest af hver enkelt
gruppe af udviklingsprojekter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsprojektet amor-
tiseres udviklingsomkostninger lineært over den indivi-
duelt forventede forbrugstid, dog maksimum 5 år.

Miaterielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner
samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede at- og nedskriv-
ninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt om-
kostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det
tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug, herunder mate-
rialer og løn. Finansieringsomkostninger indregnes
ikke i kostprisen.

Finansielt leasede aktiver optages i balancen til
laveste værdi af handelsværdi eller nutidsværdi af
de tilbagediskonterede minimumsydelser. Finansielt

35

 

 

 

 

leasede aktiver afskrives I overensstemmelse med sel-
skabets almindelige regnskabsprincipper. Den kapita-
liserede værdi af restleasingforpligtelsen opføres som
en gældspost i balancen og leasingydelsens rentedel

omkostningsføres i resultatopgørelsen.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi. Der foretages årligt nedskriv-
ningstest af hver enkel gruppe af aktiver.

Afskrivningsgrundlaget, som opgøres som kostpris
reduceret med en eventuel scrapværdi, fordeles line-
ært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

 

 

Bygninger 20 år
Tekniske anlæg og maskiner 4-8år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 4 år

 

Nyanskaffelser med en anskaffelsespris under DKK
25.000 omkostningsføres fuldt ud i anskaffelsesåret.
Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under
henholdsvis produktions-, salgs-, udviklings- samt
administrationsomkostninger.

Kapitalandel i tilknyttet virksomhed
Kapitalandelen i dattervirksomheden måles efter den
indre værdis metode.

Kapitalandelen i tilknyttet virksomhed vedrører
det 100% ejede datterselskab Danionics, Inc. med
hjemsted i Californien, USA. Selskabet beskæftiger 2
personer og har alene til formål at udøve salgsfrem-
mende aktiviteter for moderselskabets produkter for
moderselskabets regning. Selskabets ringe størrelse
betyder, at selskabet betragtes som uvæsentligt for
det retvisende billede, og der er derfor ikke ud-
arbejdet koncernregnskab.

Nettoopskrivning af kapitalandelen i dattervirk-
somheden overføres under egenkapitalen til reserve
for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i
det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger
anskaffelsesværdien.

Skat
Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som
kortfristet gæld i det omfang, der ikke er foretaget
betaling heraf.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver

og forpligtelser. Den udskudte skat beregnes med den
aktuelle skatteprocent.

Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen som
et finansielt anlægsaktiv, i det omfang det skønnes at
kunne anvendes.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til anskaffelses-/kostpris
efter FIFO-metoden eller til nettorealisationsværdi,
hvis denne er lavere.

Anskaffelsespris for handelsvarer samt råvarer og
hjælpematerialer omfatter indkøbspris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer
under fremstilling omfatter anskaffelsespris for med-
gåede materialer og direkte løn med tillæg af indirekte
produktionsomkostninger. Finansieringsomkostninger
indregnes ikke.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger
opgøres som salgspris med fradrag af færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der afholdes for at
effektuere salget og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgs-
pris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der
sædvanligvis svarer til nominel værdi. Selskabet reser-
verer mod eventuelle tab ud fra en individuel vurde-
ring af de enkelte tilgodehavender.

EGENKAPITAL

Incitamentsprogrammer

Tildelte warrants har en udnyttelseskurs, der svarer til
børskursen på selskabets aktier på tildelingstidspunk-
tet. Omkostninger eller forpligtelser indregnes ikke på
tildelingstidspunktet eller i forbindelse med efterføl-
gende værdireguleringer.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt
på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansie-
ringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.

36

Danionics ss Årsrapport 2002

 

 

 

 

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat
før finansielle poster og skat reguleret for ikke-kon-
tante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt
selskabsskat.

Pengestroøm til investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
betaling I forbindelse med køb og salg af immaterielle,
materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestroøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter æn-
dringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital
og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af
lån, afdrag på rentebærende gæld samt betaling af
udbytte.

Likvide beholdninger
Likvide beholdninger omfatter nettoindestående på
bankkonti samt likvide beholdninger I øvrigt.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der
er selskabets primære segmenteringsformat, og geo-
grafiske markeder - det sekundære format. Segment-
oplysningerne følger selskabets regnskabspraksis,
risici samt den ledelsesmæssige og interne økonomi-
styring.

Produktionsprocesser og distributionsmetoder for
selskabets produkter er ens og foregår fra selskabets
produktionssted i Odense, ligesom hovedparten af
produkterne afsættes til OEM/ODM producenter belig-
gende i Asien.

Selskabet producerer og sælger alene produkter
inden for forretningssegmentet små genopladelige
batterier som I al væsentlighed afsættes til producen-
ter i Asien, hvorfra de færdige produkter distribueres
globalt. De primære og sekundære forretningsseg-
menter vil derfor være sammenfaldende med selska-
bets resultatopgørelse, balance, egenkapital og
pengestrømsopgørelse.

37

 

Resultatopgørelse for året 1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

2002 2001
Note DKK 1.000 DKK 1.000
1 Nettoomsætning 171.016 212.708
2,5 Produktionsomkostninger -202.194  -211.810
Å Heraf aktiveret 5.025 1.410
Bruttoresultat -26.153 2.308
2,5 Salgsomkostninger -11,840 -7.893
2,4,5 Udviklingsomkostninger -35.565 -45.755
å Heraf aktiveret 18.937 20.433
2,3,5 Administrationsomkostninger "21.771 -17.537
Primært driftsresultat -76.392 "48.444
6 Resultat i tilknyttet virksomhed 170 59
7 Finansielle indtægter 11.213 10.448
7 Finansielle omkostninger 4.074 -10.969
Resultat før skat -69.083 -48.906
8 Skat af årets resultat - 5.500
Årets nettoresultat -69.083 "43.406
Forslag til resultatdisponering
Henlæggelser til reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode 170 59
Overført resultat, tab -69.253 43.465
I alt -69.083 -43.406

 

38

Danionics & —— Årsrapport 2002

 

Balance pr. 31. december - Aktiver

 

Note
Anlægsaktiver:
4,16 Immaterielle anlægsaktiver:

Udviklingsprojekter |.
Immaterielle anlægsaktiver i alt

5,16 Materielle anlægsaktiver:
Grund og bygning
Tekniske anlæg og maskiner
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
"|gangværende investeringer
Materielle anlægsaktiver i alt
Finansielle anlægsaktiver:
6 Kapitalandel i tilknyttet virksomhed
8 Udskudt indkomstskat (aktiv)
Finansielle anlægsaktiver i alt

Anlægsaktiver i alt

Omsætningsaktiver:
9 Varebeholdninger:

Tilgodehavender:

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos tilknyttet virksomhed
10 Øvrige tilgodehavender

Tilgodehavender i alt

Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

AKTIVER | ALT

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000.

45.090 32,914
45.690 32.914

47.774 48.883
124.365 151.190

 

9.473 9.787

35.704 21.752

217.316 231.612

229 59

10.000 10.000
10

10.239 10.059

273.245 274.585

31.008 53.308

33.766 48.039

- 365
17.902 4.768
51.668 — 53.172

105.689 141,518

188.365 247.998

461.610 522.583 |

39

 

Balance pr. 31. december - Passiver

 

 

 

 

 

 

 

2002 2001
Note DKK 1.000 DKK 1.000
Egenkapital:
Selskabskapital 9.255 9.255
Overkurs ved emission - 633.484
Nettoopskrivning efter den indre værdis metode 229 59
Overført resultat 355.581  -221.694
Egenkapital i alt 365.065 421.104
Gældsforpligtelser:
Langfristede gældsforpligtelser:
11,16 Kreditinstitutter 25.343 20.630
12 Finansiel leasingforpligtelse 24.698 25.119
Langfristede gældsforpligtelser i alt 50.041 45.749
Kortfristede gældsforpligtelser:
11,16 Kreditinstitutter 9.088 1.650
12 Finansiel leasingforpligtelse 429 410
13 Lån i Vækstfonden - 7.151
Leverandører af varer og tjenesteydelser 17.037 21.978
Gæld til tilknyttet virksomhed 5 -
14 Anden sæld 19.945 24.541
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 46.504 55.730
Gældsforpligtelser i alt 96.545 101.479
PASSIVER I ALT 461.610 522.583
15 Andre økonomiske forpligtelser
16 Pantsætninger, sikkerhedsstillelser og garantier
17 Finansielle instrumenter
18 Ændring af driftskapital
19 Finansielle ind-/udbetalinger, netto
20 Nærtstående parter

Danionics Ej Årsrapport 2002

 

 

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

Netto-
opskrivning
Overkurs efter indre
Selskabs- ved værdis Overført
DKK 1.000 0000 … kapital emission metode resultat … alt
Egenkapital
1. januar 2001 6.925 236.336 -… -175.266 67.995
Årets resultat -43.465 -43.465
Kapitaludvideise i årets løb 2.330 423.270 - - 425.600
Omkostninger ved kapitaludvidelse - -26.122 - - -26.122
ikke udioddet overskud
i tilknyttet virksomhed - - 59 - 59
Urealiseret værdiregulering af
sikringsinstrumenter . une : sed "2.963 2.963
Egenkapital 31. december 2001 9.255. 633.484 59  -221.694 421.104
Egenkapital
1. januar 2002 9.255 633.484 59 -221.694 421.104
Overkurs overført til frie reserver -… 633.484 - 633.484 -
Årets resultat - - - -69.253 -69.253
ikke udloddet overskud
i tilknyttet virksomhed - - 170 - 170
Urealiseret værdiregulering af
sikringsinstrumenter eee DN : sed 304 13.044
Egenkapital 31. december 2002 9.255 - 229 355.581 365.065
5 2002 | 2001 2000 1999 … 1998
Selskabskapital
Saldo 1. januar 9.255 6.925 6.334 5,496 4.272
Årets kapitaludvidelse He mmm RE RE RR
Saldo 31. december 9,255 9.255 6.925 6.334 5,496

Aktiekapitalen består af 9.255.436 stk. a nom. DKK 1.

Overkurs ved emission er overført til de frie reserver. Jf. Aktieselskabsloven & 46 stk. 1 er der den
26. februar 2003 indrykket bekendtgørelse i Statstidende, hvorefter selskabets kreditorer anmodes
om at anmelde eventuelle krav. Proklamafristen udløber den 26, maj 2003.

41

 

Pengestrømsopgørelse for året
1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2002 2001

Note DKK 1.000 DKK 1.000
Resultat før finansielle poster og skat -76.392 748.444

Af- og nedskrivninger 48.423 33.163

18 Ændring i driftskapital 32.572 -42.010
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 4.603 -57.291

19 Finansielle ind-/udbetalinger, netto 2.053 14.811
Pengestrømme fra driftsaktivitet 6.656 -42.480

Betaling for materielle anlægsaktiver -22,941  -156.323

Betaling for immaterielle anlægsaktiver -23.962 -21.843

Ændring i finansielle anlægsaktiver -180 263
Pengestrømme til investeringsaktiviteter -47.083  -177.903

Ændring i kortfristet bankgæld - "42.863

Indbetalt aktiekapitaludvidelse - 399.478
Forøgelse af langfristede lån 19.254 18.445

Afdrag på langfristet gæld 714.656 -25,400
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 4.598 349.660

Ændring i likvider -35.829 129.277

Likvide beholdninger, primo 141.518 12.241

Likvide beholdninger, ultimo 105.689 141.518

 

å2

Danionies & — Årsrapport 2002

 

Noter pr. 31. december

 

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000 |

1 Nettoomsætning - segmentoplysninger

Produktionsprocesser og distributionsmetoder for selskabets produkter er ens og foregår fra
selskabets produktionssted i Odense, ligesom hovedparten af produkterne afsættes til OEW/ODM
producenter beliggende i Asien.

Selskabet producerer og sælger alene produkter inden for forretningssegmentet små genopladelige
batterier som i al væsentlighed afsættes til producenter i Asien, hvorfra de færdige produkter
distribueres globalt.

De primære og sekundære forretningssegmenter vil derfor være sammenfaldende med selskabets
resultatopgørelse, balance, egenkapital og pengestrømsopgørelse.

 

 

 

2 Medarbejderforhold mv.

Bestyrelse

Honorar M.v. … . . 1.160 600
1.160 600

Udover bestyrelseshonorar er der i 2002 udbetalt TDKK 292

(2001: TDKK 580; til dækning af konsulenthonorarer til

bestyrelsesmedlemmer.

Direktion

Gage m.v. 3.112 2.479

Pension 144 23

—… Omkostninger til social! sikring … 4

alt 3.261 2.506

øvrige medarbejdere

Gage m.v. 82.419 94.709

Pension 3.519 3.210

Omkostninger til social sikring 721 781

Øvrige personaleomkostninger mmm 1760 2405

talt 88.419 101.105

Personaleomkostninger i alt 92.840 104,211

Gennemsnitlige antal beskæftigede medarbejdere 271 292

£ Vikaromkostninger (1.187 t kr) i produktionen er indeholdt heri.

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

2002 2001

2 (fortsat) DKK 1.000 DKK 1.000
Fordeling af personaleomkostninger

Produktionsomkostninger 61.305 72.516

Salgsomkostninger 4.098 3.578

Udviklingsomkostninger 15.854 17.381

Administrationsomkostninger 11.583 10.736

| alt 92.840 104.211

Incentive ordninger
Danionics A/S har et program for udstedelse af warrants til bestyrelse, direktion og visse
medarbejdere.

De udestående warrants er tildelt til kurser mellem kr. 25 og kr. 205 og optjenes over en periode på
op til 2-3 år, og vil kunne udnyttes i perioden fra 2003 til 2009 jf. nedenfor. Endvidere er følgende
generelle kriterier gældende for programmet:

1. Warrantmodtageren skal ikke betale for sine warrants, og har ret men ikke pligt til at udnytte
sine warrants.

2. Udnyttelsesperiøden er maksimalt de 6 uger, der følger umiddelbart efter offentliggørelsen
af en regnskabsmeddelelse.

3. Warrants kan udnyttes i op til 5 år efter, at de er optjent, hvorefter de er ugyldige.

4. Warrants vil blive justeret, hvis ændringer i selskabets aktiekapital ændrer værdien af disse
warrants med mere end 10%.

5. Udnyttelseskursen svarer til kursen på tildelingstidspunktet med tillæg af en forrentning, dog
svarer udnyttelseskursen for tildelingen foretaget i 2002 til kursen på tildelingstidspunktet uden
forrentning.

Beholdninger af warrants og aktier
Warrants (antal) Bestyrelsen Direktionen Øvrige” l alt

Warrantbeholdning

Udestående pr. I. januar 2002 45.000 130.000 190.000 365.000
Tildelt i 2002 - 40.000 64.500 104.500
Udnyttet i 2002 - -
Udløbet i 2002 - - - -

 

Afgang ved fratrædelse i 2002 - - 6.500 6.500
Udeståender pr. 31. december 2002 45.000 170.000 248.000 463.000
Værdi pr. 31. december 2002 (DKK 1.000)+ 107 661 1.013 1.781

Tildelt i følgende år

2000 [(tildelingskurs: DKK 25) - - 10.000 10.000
2001 (tildelingskurs: DKK 200-205) 45.000 130.000 175.000 350.000
2002 (tildelingskurs: DKK 89) - 40.000 63.000 103.000

 

45.000 170.000 248.000 463.000

Danionics & — Årsrapport 2002

 

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

2 (fortsat)
" Warrants (antal) … Bestyrelsen Direktionen Øvriger … Tatt
Til udnyttelse i følgende år:
2003 - - 10.000 10.000
2003 - 2007 15.000 43.333 58.332 116.665
2003 - 2008 15.000 63.333 78.167 156.500
2004 - 2008 - - 11.666 11.666
2004 - 2009 15.000 63.334 78.167 156.501
2005 - 2009 BENENE - 11.668 11.668
45.000 170.000 248.000 463.000
Aktier (antal)

Aktiebeholdninger:

Beholdning pr. 1. januar 2002 27.935 37.960 37.697 103.592

Anskaffet i 2002 9.253 6.029 2.469 17.751

Afgang ved fratrædelse I 2002 - - - -

Afhændet i 2002 : mn
 Beholdning pr. 31. december 2002 37.188 43.989 40.166 121.343

 

<=... Den kreds af personer, der af direktionen defineres til at tilhøre insiderkredsen, jf. lov om
værdipapirhandel 834, stk. 4.

Værdien af warrantsprogrammet er beregnet pr. 31. december 2002 ved hjælp af Black-Scholes
formel. I værdien forudsættes det, at ingen warrants udnyttes før de udløber. Risikofri rente er
4,6% p.a. Volatiliteten på aktien er beregnet over 1 år frem til 31. december 2002.

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000

 

 

 

3 Honorar til generalforsamfingsvalgte revisorer
Revision:
KPMG 263 250
Deloitte & Touche (Andersen i 2001) 263 303
ERR een mu. me 30
Talt 526 583

Andre ydelser end revision:
KPMG 152 164
.Deloitte & Touche (Andersen i 2001) mmm 208 320

lat 530 mm BT

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

 

4 Immaterielle anlægsaktiver

Udviklings- Færdig-

projekter gjorte

under  udviklings-
— DKK 1.000 udførelse projekter l alt
Kostpris 1. januar 2002 6.420 37.694 44.114
Tilgang 23.962 - 23.962
Afgang - - -
Overført -16.129 16.129 -
Kostpris 31. december 2002 14.253 53.823 68.076

Akkumuleret amortisering:

Amortisering 1. januar 2002 - 11.200 11.200
Årets amortisering - 11.186 11.186
Amortisering på afgang - - -
Akkumuleret amortisering 31. december 2002 - 22.386 22.386
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2002 14.253 31.437 45.690
Afskrives over 2-5 år

 

Af årets tilgang på TDKK 23.962 (2001: TDKK 21.843) hidrører TDKK 18.937 (2001: TDKK 20.433)
fra udviklingsomkostninger, mens resten TDKK 5.025 (2001: TDKK 1.410) hidrører fra produktions-
omkostninger.

Færdiggjorte udviklingsprojekter såvel som udviklingsprojekter under opførelse er stillet til sikkerhed
for det samlede engagement med Nordea Bank Danmark A/S jf. note 16.

 

Darionics & Årsrapport 2002

 

 

Noter pr. 31. december

 

 

5 Materielle anlægsaktiver
Andre
anlæg,
Grund Tekniske — driftsma- Anlæg
og anlæg og teriel og under
PKK 1.000 00 Pygning maskiner — inventar udførelse lat
Kostpris 1. januar 2002 50.785 178.419 20.827 21.752 271.783
Tilgang 3878 4.487 3.344 14.232 22.941
Afgang - - - - -
Overført KE ….0 7
Kostpris 31. december 2002 51.943 — 182.906 24.171 35.704 294.724
Af- og nedskrivninger
1. januar 2002 1.902 27.229 11.040 ” 40.171
Afskrivninger 2.267 31.312 3.658 - 37.237
Af- og nedskrivninger
31. december 2002 4.169 58.541 14.698 - 77.408
Regnskabsmæssig værdi
31. december 2002 47.774 124,365 9,473 35.704 217.316
Afskrives over 20 år 4-8 år 4 år - -

Tekniske anlæg og maskiner, driftsmateriel og inventar samt anlæg under opførelse er stillet til
sikkerhed for det samlede engagement med Nordea Bank Danmark A/S jf. note 16.

| årets tilgange er indeholdt værdi af medgået egne omkostninger, TDKK 1.904 (2001: TDKK 404).

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000

 

 

Grund og bygning er leaset. Leasingaktivet og den
kapitaliserede leasingforpligtelse er indregnet på følgende vis:

Leasingaktiv optaget under grund og bygning 23.919 24.844

AF- og nedskrivninger fordeles således:

Produktionsomkostninger 33.579 15.223
Udviklingsomkostninger 2.227 1.647
Salgsomkostninger 94 -
.Administrationsomkostninger . une ………:337 840

 

I alt 37.237 17.710

47

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000
Kapitalandel i tilknyttet virksomhed
Anskaffelsessum:
Pr. 1. januar - -
Tilgang I årets løb - -
Anskaffelsessum i alt pr. 31. december - -
Værdireguleringer:
Pr. 1. januar 59 -
Årets resultat 170 59
Værdiregulering pr. 31. december 229 59
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 229 59
Selskabs- Egen- Årets  Balance-
Navn Hjemsted Ejerandel kapital kapital resultat sum
Danionics, Inc. USA 100% USD 1  TDKK 229  TDKK 170  TDKK 330

Kapitalandelen i tilknyttet virksomhed vedrører det 100% ejede datterselskab Danionics, Inc.

med hjemsted i Californien, USA. Selskabet beskæftiger 2 personer og har alene til formål at

udøve salgsfremmende aktiviteter for moderselskabets produkter for moderselskabets regning.
Selskabets ringe størrelse betyder, at selskabet betragtes som uvæsentligt for det retvisende billede,

og der er derfor ikke udarbejdet koncernregnskab.

 

 

 

2002 2001

DKK 1.000 DKK 1.000
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter:
Renteindtægter 4.598 10.448
Valutakursregulering, netto 6.615 -
I alt 11.213 10.448
Finansielle omkostninger:
Renteudgifter -3.951 -5.872
Andre finansielle omkostninger -123 -136
Valutakursregulering, netto - -4.961
I alt -4.074 -10.969

Danionics & — Årsrapport 2002

 

 

Noter pr. 31. december

 

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000

38 Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat -

.Bevægelse i udskudt skt 13500
Årets skat - -5,500

 

Skat af årets resultat forklares således:

 

Beregnet skat af resultat før skat (indtægt) "20.725 714.672
Skatteeffekt af:

Resultat i dattervirksomhed -51 -
Ej fradragsberettigede omkostninger til stempel og tinglysning m.v. 20 15
Årets beregnede skat (indtægt) -20.756 "14.657
Værdiregulering af skatteaktiv Rene 20.756 9.157
Årets skat ' — - -5.500

Udskudt skat (aktiv)
Udskudt skat fremkommer som forskellen mellem skattemæssige
og regnskabsmæssige værdier fordelt på følgende poster:

 

immaterielle anlægsaktiver -1.475 29,712
Materielle anlægsaktiver -96.190 "55,641
Andre aktiver -8.100 -5.900
Fremførbare skattemæssige underskud:

Pr. 1. januar -163.828  -175.304
Korrektioner til tidligere år 226

Skattemæssigt underskud som tabes i årets løb 30.707 20.094
Årets skattemæssige underskud 632 BE
Beregningsgrundlag -255.258  -215.657
Beregnet udskudt skat, 30% (skatteaktiv) -76.577 -64.697
Værdiregulering af skatteaektiv 66.577 54.697
Regnskabsmæssig værdi af udskudt skat (aktiv) -10.000 — -10.000

Der påhviler ikke selskabet udskudt skat. Selskabet har pr. 31. december 2002 et beregnet
skatteaktiv I størrelsesordenen DKK 76,6 millioner baseret på en skattesats på 30%. Skatteaktivet
hidrører i al væsentlighed fra skattemæssige underskud og forskellen mellem regnskabsmæssig og
skattemæssig driftsmiddelsaldo, Der foreligger en naturlig usikkerhed for, i hvor høj grad selskabet vil
være i stand til at udnytte det genererede skattemæssige underskud, hvorfor det udskudte skatte-
aktiv måles på baggrund af en konservativ forventning til den fremtidige indtjening.

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000
9 Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer 18.545 21.146
Varer under fremstilling 11.145 31.081
Fremstillede færdigvarer 1.318 1.081
Ialt 31.008 53.308

10 Øvrige tilgodehavender
Moms og afgifter 2.198 2.660
Urealiseret gevinst på valutaterminskontrakter 14.608 0
Tilgodehavende udviklingstilskud 0 427
Andre tilgodehavender 1.096 1.681
lalt 17.902 4.768

11 Gæld til kreditinstitutter
Regnskabs-

Effektiv rente

mæssig værdi

 

 

 

Fast/ 2002 2001 2002 2001
Lån Udløb variabel % % DKK 1.000 DKK 1.000
Nordea anlægslån | 2005 Variabel 6,37% 7,18% 4.679 6.149
Nordea anlægslån Ii 2006 Variabel 6,37% 7,15% 12.442 16.131
Nordea anlægslån Ilt 2007 Variabel 6,36% - 17.310 -
34.431 22.280
Vægtet gennemsnitlig effektiv rente 6,37% 7,16%
Forfaldsfordeling
Langfristet 25.343 20.630
Kortfristet 9.088 1.650
34.431 22.280

 

50

Danionics & Årsrapport 2002

 

 

Noter pr. 31. december

 

12

DKK 1.000

mm
w

l4

15

Finansielle leasingforpligtelser

En mindre del af grunden (ca. 2.000 m? af et samlet areal på ca. 40.000 m?j er forurenet, men
ejeren vedbliver at være ansvarlig for denne forurening. Forureningen forventes dog ikke at have

nogen indflydelse på selskabets benyttelse af grunden.

Grund og bygninger er leaset, og den kapitaliserede leasingforpligtelse er indregnet på følgende vis:

 

 

 

 

2002 2001
— Regn- — —— Regn-
skabs- skabs-
Leasing- mæssig Leasing- mæssig
ydelse == Rente == værdi ydelse Rente værdi
0-1 år 1.420 991 429 1.568 1.158 410
1-5 år 9,786 3.782 2.004 5.745 3.858 1.887
Mere end 5 år 23,496 8.302 22.694 24.959 9.217 23.232
| 30.702 13.075 25,127 32.272 14.233 25.529

Lån Vækstfonden

Selskabet havde optaget to lån i Vækstfonden henholdsvis TDKK 15.139 til en fast årlig rente på
7.28% og TDKK 8.775 til en fast årlig rente på 7.51%. Lånene er tilbagebetalt i perioden januar 2001

- januar 2002.

Anden gæld 2002

 

Beregnede feriepenge 8,731
indeholdte skatter og sociale bidrag 211
Forudbetalte udviklingstilskud 140
Øvrige skyldige omkostninger 10.863

Valutaterminsforretninger - .

1 alt — 19.945
Andre økonomiske forpligtelser

De totale operationelle leje- og leasingforpligtelser kan specificeres således:
Leje- og leasingforpligtelser 687

Aftaler om levering af produktionsudstyr 7325

 

ialt 8.012

2001

.DKK 1.000 DKK 1000

11.092
3.624
512
5.621

S.110
5,119

 

Noter pr. 31. december

 

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000

 

 

16 Pantsætninger, sikkerhedsstillelser og garantier

Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for selskabets samlede
engagement med Nordea Bank Danmark A/S og Vækstfonden:

 

Immaterielle anlægsaktiver, bogført værdi 45.690 32.914
Teknisk anlæg og maskiner, bogført værdi 124.365 151.190
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, bogført værdi 9.473 9.787
Anlæg under opførelse, bogført værdi 35.704 21.752
Bogført værdi af pantsatte aktiver i alt 215.232 215.643
Ejerpantebreve, nominel værdi 74.659 74.659
Restgæld 31. december 34.431 29.431

Udover ovennævnte aktiver omfatter pantet navne- og varemærker.

Selskabet har gennem sin bankforbindelse, Nordea Bank Danmark A/S, stillet garanti for TDKK 2.061
over for leasinggiver af selskabets bygninger svarende til de beregnede leasingydelser for 1 år.

17 Finansielle instrumenter
Omfanget og arten af selskabets finansielle instrumenter er indregnet i resultatopgørelsen og

balancen i henhold til den anvendte regnskabspraksis. Selskabets mellemværende i fremmed valuta
og de relaterede sikringstransaktioner er pr. 31. december 2002 sammensat således:

 

Tilgode-
havende og Kontrakt-

DKK 1.000 Betaling/ likvide be- ligefor- Termins- Netto-
. Valuta udløb holdninger Gæld pligtelser kontrakter position
USD 0-12 mdr. 46.923 -11.523 - -92.749 "57.349
Over 12 mdr. - - - - -

JPY 0-12 mdr. -1.207 -235 - - 71.442
Over 12 mdr. - - - - -

EUR 0-12 mdr. 19 7174 -631 ” -786
Over 12 mdr. - - - - -

GBP 0-12 mdr. - -53 - ” -53
Over 12 mdr. - - - - -

DKK 0-12 mdr. 111.622 -34.913 -7.381 - 69.328
Over 12 mdr. - -49.648 - - -49.648

 

157.357 -96.545 -8.012 -92.749

52

Danionics & Årsrapport 2002

 

 

Noter pr. 31. december

 

17 (fortsat)

18

Der er pr. 31. december 2002 indgået valutaterminsforretninger til afdækning af selskabets
kommercielle valutaeksponering i USD inden for den fastlagte valutapolitik for et beløb svarende til
modværdien af TDKK 92.749.

Pr. 31. december 2002 udgør urealiserede nettogevinster på afledte finansielle instrumenter til
valutasikring TDKK 14.608. Heraf vedrører TDKK 10.081 sikring af fremtidige transaktioner, som er
ført på egenkapitalen, medens TDKK 4.527 vedrører sikring af monetære poster, der indgår i
balancen, og er derfor medtaget under finansielle poster.

2002 2001
DKK 1.000 DKK 1.000

 

Ændring af driftskapital

Ændring i tilgodehavende hos kunder 14.274 -30.810
Ændring I tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder 370 -365
Ændring I øvrige tilgodehavender -13.134 15.142
Ændring I varebeholdninger 22.299 "23.476
Ændring I leverandørgæld>=, 74.941 342
Ændring i anden gæld -4.597 15.453
Ændring I urealiserede valutakursreguleringer ————oo—ooi—sns…….….18.301 718.296
alt TT NH — 32.572 -42.010

19

20

Finansielle ind-/udbetalinger, netto

Finansielle indtæeter ifølge note 7 11.213 10.448
Finansielle omkostninger ifølge note 7 4.074 10.969
Valutakursreguleringer 15.086 15.332

F alt FE ET 2.053 14.811 —
Nærtstående parter

Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter ud over det i note 2 oplyste.

 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

nkapitalandel:(%)]

øden (Firstin. first:out) 22:

ES ENE Eee RU ER

een SS ETERN Le] ED]

Snitlige:investeret kapital

pr. aktie fi:DKK)]

sultat:pr: aktie (EPS). (i DKK]

Se: (SGT = SS:

eee ES:

Eee

fOriginal;Design-Manufacture)

Sens: VERNE See me

Device Assistant)

:Børskurs. ultimo pr: aktierå:nominel DKK:

BESET Kemi r CE Use (LELUTEDY KENDE SE [g AEG ul
£ KTS Lre omsætningen i

Selskabets SEE j BSL Fl Samlede akti

Metode for opgørelse: af lagerbeholdning. AI cetearstrar=Je KS res sg
lagret tages i.den rækkefølge,:de er kommet [som

Primært driftsresultat i procent af gennemsnitlig nv støre.

PETE] (primo/tltimo)

Bits BR re relse SES att (Sa ESS era E Tate Brimo/ult

Mfea lent ireta SS Ker sd SEE ta ESS SØD ETS E eee a

og.varebeholdninger, fratrukket ikke:rentebærende gæld. i

Egenkapitalen divideret med antal:aktier:—

z: JÅrets nettoresultat: divideret méd antal aktier

Primært driftsresultat i procent. af Sterns TATA SETE

BE Ds

isse batteri

i ESSNEFSR slatten NREN flytter RESEN EE je:

rear arbejdsopgave eller Em: (Eg
bi jdsopgaver LL Sne EEIuS Loes BE Ta dal IØ FERREEREDSE

= Aktionær relationer

i ERSens Vee RET el ar Ten TITS Fe BE

Måleenhed før NE EER fentime:

BE YET DSR EST SENE MEE TE CSS ISE SITET OIL EET BIKE FREE
Producent, der leverer. Bart t (eet Es far ie É

i SELE LG computer.

ene (sa tastatur, men med BLEE rer ns

i as trådløs-telefon, hvor man:kan'skrive sende 4 mo

Ens samt ESS ESS DISSE SEN ele e les Lr information
SL; række andre: funktioner