Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

'SCHOUW & CO

o

QW
(SD.
Q
(av
[mme
(me
OD
0
(nn
<<

ARSR

 

Erhvervs- o
Selskabsstyrelsen

 

 

 

=1-MA4-2993

( n

Aktieselskabet Schouw & Co.

 

- SKABER VÆRDI GENNEM LANGSIGTEDE OG AKTIVE INVESTERINGER I
FØRENDE INDUSTRIVIRKSOMHEDER MED FOKUS PÅ LØNSOM VÆKST,

Godkendt på seiskabets
ordinære generalforsamling

, 29.0 OY 02

723

 

 

Dirigent TA

REN

INDHOLD

FORORD 3

HOVED- OG NØGLETAL 4

DE VIGTIGSTE BEGIVENHEDER 5

VÆRDISKABELSE I SCHOUW & CO. 6

KONCERNOVERSIGT 8

KONCERNBERETNING SCHOUW & CO. 10

BERETNING GRENE KONCERNEN 14

BERETNING MARTIN GRUPPEN 16

BERETNING FIBERTEX KONCERNEN 18

BERETNING EMBALLAGE GRUPPEN 20

BERETNING DANSK BIOGAS 22

BERETNING INCUBA 23

BERETNING NEG MICON KONCERNEN 24 ÅRSREGNSKAB 2002

INVESTORINFORMATION 26 REGNSKABSBERETNING

BESTYRELSE OG DIREKTION 28 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

FONDSBØRSMEDDELELSER 29 LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING
RESULTATOPGØRELSE
BALANCE
PENGESTRØMSOPGØRELSE
NOTER

SEGMENTOPLYSNINGER
ADRESSER OG SELSKABSOPLYSNINGER

30
33
38
39
40
42
43
60
62

 

 

 

 

 

HET Bun &C6/'s 125 års vbilævin

 

 

RESULTATER SKABES GENNEM:MENNESKER

Schouw. &:Co, er.en klassisk dånsk virksomhed - ja, faktisksen af landets ”
ældste. Denne kendsgerning: blev fremhævet i begyndelsen af 2003; da”

Schouw. Co. den 10: januar fejrede 125 års jubilæum:

En dynamisk ethvervshistorie.tog sin spæde begyndelse, da fabrikant
Victor: Schouw og hans: kompagnon Peder Pedersen: i-små-lokaler: i en

"københavnsk baggård indledte produktion "af: papirposer:-De ansatte :
;nogl får damer: til :at-klistre:poserne, som var datidens klart foretrukne

   

emballage i detailhandelen. : |
de efterfølgende årtier har:Schouw & Co: gang på gang vist vilje. ti
it ling: og tilpasning; Dét: betydér dels; at der idag intet er tilbage åf

 

 

Be Iskabets oprindelige aktiviteter: inden for. papir; dels :at:Schouw & Co

fremstår Solid og fremadrettet med betydelige udviklingsmuligheder.
Udadtil markerede Schouw'& Co. 125 års jubilæet med udgivelsen af

"Jubilæumsbogen Resultater skabes 'gennem:mennesker: SEn fin: bog;

skrev:dagbladet: Børsen og konstaterede: "Det.er altid"interessant, når. :

der kommer. noget erhvervshistorie,:og det sker for sjældent."

Bogen: er-en grundig. gennemgang af:selskabets brogede; og til tider
dramatiske historie: Virksomheden, der blev til Skandinaviens største

"papirposefabrik, konkurrence, karteller. og krig, Pure-Pak og Schouw.

Packing, købet af Grene, som. blev-første skridt mod industfikonglomera-
tet; Schulstads Bagerier og indtoget i:nye; anderledes: brancher som
vindmøller og intelligent lys, og senest tilkomsten af Fibertex:med pro-
duktion. af. nonwovens (ikke-vævede tekstiler). 2

Bogen.er skrevet af specialestuderende Dorte Christensen og Mikker:
Winther fra Institut for Historie: og Områdestudier på Aarhus Universitet i

såmarbejde: med Kirsten:Bardung og Peter: Kjær fra Schouw & Co.

I jubilæumsbogens efterskrift konkluderes: ”Det.gamle Schouw & Co.
er historie. Meget.af det gamle eksisterer i.dag:kun i erindringen, men
gøde: holdninger og værdier har overlevet og danner'nu grundlaget før-det
riye Schouw &- Co, Vi'tror stadig fuldt og fast på, at fesultåter. skabés
genhem mennesker. med; respekt for den enkelte, via tillig. og: frihed; w

Jubilæumsbogen vår Schouw &'Co.'s gave til alle aktionærer; medar;

.;bejdere, samarbejdspartnere og venner. Interesserede Kan stadig rekvire-

re et'eksemplar hos Schauw & Co.

 

 

Forord

 

 

 

ATTRAKTIVE KØB OG HENSIGTSMÆSSIGE SALG

De vigtigste elementer i Schouw & Co.'s
forretningsmodel er at foretage langsig-
tede investeringer og udøve et aktivt og
ansvarligt ejerskab i førende industrivirk-
somheder med fokus på lønsom vækst.
2002 blev et særdeles aktivt år for

Schouw & Co., hvor indsatsen i særlig

grad koncentreredes om følgende udfor-

dringer:

+ Stærk fokus på at fastholde den opera-
tionelle indtjening i de enkelte virk-
somheder trods en vanskelig udvikling
i den globale økonomi.

+ Købet af Fibertex og den efterfølgende
beslutning om investering i ny fabrik i
Malaysia.

+ Overtagelsen af aktiemajoriteten i
Schulstad, strategisk udredning og det
efterfølgende salg til Cerealia.

De store investeringer i Fibertex og

Schulstad var et led i den langsigtede

strategiplan, som Schouw & Co. arbejder

efter. Fibertex har allerede vist sig at
være et særdeles attraktivt køb, der er

med til at styrke både selskabets strate-
giske profil og den operationelle lønsom-
hed.

En langvarig strategiproces omkring
Schulstads fremtid førte til den mest
hensigtsmæssige løsning, at Schulstad
blev solgt til svenske Cerealia. En sam-
menlægning af Schulstad og Cerealia
Bakeries er perspektivrig og industrielt
rigtig. Schulstad har et stærkt koncept
og særdeles kompetente medarbejdere,
hvilket betød at Cerealia bød en fair pris
for de samlede aktiver i Schulstad. Med
en nettoavance på 381 mio. kr. har sal-
get samtidig bidraget væsentligt til vær-
diskabelsen i Schouw & Co. som kulmi-
nationen på 13 års medejerskab.

Handlefrihed

Schouw & Co. har med frasalget af
Schulstad etableret en betydelig solidi-
tet. Penge på kistebunden sikrer et godt
og strategisk beredskab, så vi kan agere
og foretage attraktive køb i en tid med

svag økonomi og usikre fremtidsforvent-
ninger. Schouw & Co. fokuserer på lang-
sigtet lønsom vækst og er derfor åben
over for nye perspektivrige investeringer.
Det kan være investeringer, der udbygger
og styrker nogle af vore nuværende virk-
somheder, eller det kan være en ny akti-
vitet direkte under Schouw & Co. Det er
fortsat vor strategi at gøre Schouw & Co.
større og stærkere for fortsat at styrke
interessen for selskabet på Københavns
Fondsbørs.

Vi lægger vægt på, at der i de enkelte
virksomheder er stor fokus på løbende at
forbedre den operationelle lønsomhed,
samt evne til at sikre vækst såvel orga-
nisk som gennem dynamiske investerin-
ger.

En konstant vækst i resultater skaber
langsigtet den bedste værdi for Schouw
& Co.'s mere end 4.000 aktionærer.

Adm. direktør Jens Bjerg Sørensen

 

 

S . nem

Hoved- og nøgletal

 

1998

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERNOVERSIGT (MIO, KR.) 2002 2001 2000

Nettoomsætning 2.939,0 2,187,3 1.882,4 1.503,6 1.047,3
Resultat af primær drift før goodwill 245,5 200,8 99,9 122,0 84,7
Goodwiliamortisering og nedskrivning 150,5; (24,0) (12,1) (7,3) (2,3)
Resultat fra as3. virksomheder før goodwill 29,4 66,1 54,5 (148,4) 81,6
Goodwiilamortisering og nedskrivni ass. virksomheder (36.9) (21,6) (17,5) (48,2) (4,0)
Nettofinansiering (99,5) (30,0) (39,53) (30,8) (23,5)
Resultat før afhændelse af virksomhedsandele 7,0 191,3 85,3 (112,7) 136,5
Resultat ved afhændelse af virksomhnedsendele 380,8 8,4 529,2 140,5 0,0
Ordinært resuitat før skat 277,8 199,8 714,5 27,8 136,5
Skat af orcinært resultat 50,5) (61,5) (39,2) (53,4) (45,5)
Resultat før minoritetsinteresser 427,3 138,3 675,3 (25,6) 91,0
Minoritetsinteresser (0,5) (7,9) 7,0 (7,7) 0,3
Årets resultat i 426,8 130,4 682,3 (33,3) 91,3
Egenkapital i alt i,838,6 298,3 1.297,00 518,9 532,2
Minoritetsinteresser 67,1 26,0 52,2 59,3 21,3
Koncernvirksomhedernes samlede egenkapital 1.905,7 1.424,3 1.348,2 578,2 553,5
Balancesum 4.690,11 2.747,9 2.372,3 1.803,8 1.123,2
Regnskabsrelaterede nøgletal — koncernen

Antal medarbejdere 2.203 1,742 1.590 1.250 781
Investeringer | materielle an'tægsaktn 508,9 178,9 131,8 145,0 71,9
Afskrivninger på materielle aniz 176,6 106,2 90,6 67,9 37,3
Egenkapitalforrentning (55) 26,4 2,7 75,1 (6,3) 19,3
Forrentning af investeret kapital (ROC %) 13.7 3,8 38,4 4,1 18,0
Egenkapitalandel (%) 39,2 50,9 54,7 28,7 47,4
Aktierelaterede nøgletal

Ordinært resultat i kr. pr. aktie (2 10 kr; 34,2 10,5 54,7 (2,7) 7,3
Udbytte i kr. pr. aktie (a 10 rd 3,00 0,98 4,89 0,73 0,73
Indre værdi i kr. pr. aktie (a 10 kr 17 112 104 42 43
Ultijmokurs på aktier (a 10 kr. 109 134 188 85 112
Kurs/indre værdi 0,7 i, 1,8 2,0 2,6
EL ENENNNENENNEEE i 3,2 … 12,8 3,4 Neg. 15,2
Samlet markedsværdi 1.359 1.672 2.342 1.061 1.393

 

 
 

ÅAktierelaterede nøgletal er ulrelte

sttelse af

aklnstørrejse fra 20 kr. tf 10 kr. 1 1999,

 

 

 

De vigtigste begivenheder

 

Resumé
+ Schauw & Co.'s konsoliderede omsætning steg i 2002 med
34% til 2.939 mio, kr.

Resultat før skat på 478 mio. kr. er i overensstemmelse
med den senest meddelte forventning.

Meget tilfredsstillende resultater i Grene, Fibertex og
Emballage Gruppen.

Skattefri værdiregulering ved salget af Schulstad aktivite-
terne på 381 mio. kr.

Bogført goodwill vedrørende Dansk Biogas nedskrevet til
nul efter skuffende udvikling.

Rekordstore investeringer på over 1 mia. kr. i køb af aktier
og udvikling af eksisterende virksomheder.

Fibertex overtaget — etableringen af ny fabrik i Malaysia
forløber planmæssigt.

-

Martin Gruppen har indviet højteknologisk fabrik i Danmark
og etableret produktion i Kina.

A- og B-aktieklasser sammenlagt og stemmeretsbegræns-

ningen dermed fjernet.

Bestyrelsen foreslår udbytte øget til 3 kr. pr. aktie a 10 kr.

Selskabets strategiplan fastholdes med fokus på dattervirk-
somhedernes operationelle lønsomhed.

.

På baggrund af de svage internationale konjunkturer for-
ventes kun beskeden vækst i omsætningen i 2003.

Trods behersket omsætningsudvikling forventer Schouw &
Co. i 2003 en betydelig fremgang i den ordinære indtje-
ning og et resultat før skat i størrelsesordenen 175 mio. kr.

mia. kr.
3000

2500
2000
1500 '
1000

500

mio. kr.
700.
500 :
500 |
400:
300 |
200:

100 |

100

1998

1998

1998

Omsætning

1999

1999

1999

2000

2000

2000

2001 2002

Resultat efter skat

2001 2002
Egenkapital
2001 2002

 

 

Værdiskabelse | Schouw & Co.

 

E Det børsnoterede industrikongiomerai
værdi for aktionærerne gennem i

ringer I industrivirksomheder med

uden direkte industriel sammenhæ
lige synergier. Ud fra denn
på, at hver enkelt virksor
baseret på en fokuseret strate

Schouw &

 

w & Co. skaber

 

e og aktive investe-

iønsom vækst.

 

 

Co. består af en ræ forskellige virksomheder

z og dermed uden væsent-

 
  
 

 

' baserer vi værdiskabelsen
older en førende position

af en stærk ledelse

 

med engagerede medarbejdere.

Ledelsen

iSch

 

bå at lede og udvikle

 

 

koncernen på en måde, der løbende fremmer værdiskabelsen.

Nøgleelementerne i Schouw & Co.'s strategiplan, som rækker
frem til 2006, er:

s At sikre en kontinuerlig og lønsom vækst,

s At skabe risikospredning gennem en p

s At arbejde ud fra et værdi

e Åt udøve et aktivt og dynam

e At arbejde ud fra en

virksomheder med
til en solid indtje

 

efølje af fokuserede

    
 
 

i ledende marked

 

ition og potentiale

 

ng påb

 

gennem tillid til mennesker.

med en stærk ledelse if

strategi.

 
 
 

Schouw & Ce. modellen

investeringsstrategien I S
ningsmodel, som skal skabe en i
at forene en række centrale :

2 Sammensæining af en di

e

&

,

s

ge virkso

samt et stort potentiale for vækst og in:
Løbende udvikling af portefgl
hensigtsmæssige salg, base
eller "bedste ejer"

Aktivt og strategisk ejerskab mec ce
t.

  
 

  
 
 
 
 
   
    
 

 

neder, ger 2 ha
attraktive køb og
på en klar investeringsstrategi

filosofi.

   

selte virksom

ledelse som drivkraf

Klar arbejdsdeling mellem mi

 

iirksomheden og de enkelte

dattervirksomheder,

Fokus på in

 

idtjening på både kort og langt sigt.

 

ø

Handling ud fra Schouw & Co.'s værdigrundlag.
g g

ø

Sikring ef, at ingen enkeltstående virksomhed må kunne

 
 

bringe Schouw & Co. i krise eller i længere tid overskygge

medervirksomhedens øvrige værdier.

&

Fastholdelse af en betydelig soliditet.

ø

Løbende værdisætning af selskabet og adgang til kapital i
kraft af børsnoteringen.

En årrække med megen turbulens på aktiemarkedet ændrer
ikke ved. at Schouw & Co. lægger vægt på klassiske dyder i

vor måde at drive virksomhed på. Med finansiel robusthed,

 

baseret på en betydelig egenkapital og en stabil driftsindtje-
ning, skal Schouw & Co, bestandigt gøre sig fortjent til aktio-
nærernes tilli

 

Vore mål

 

Schouw & Co. ønsker at skabe værdi og resultater på niveau
mec de pDedste sammenlignelige virksomheder og tilstræber, at
selskabets aktiekurs til enhver tid afspejler koncernens reelle

værdier, Dette mål skal opnås ved at:

sa

Fastholde en betydelig soliditet.

e

Sikre en konstant fremgang i den ordinære indtjening før
gcodwillafskrivninger på minimum 15% årligt.

indtj
de bedste | de respektive brancher.

  

s Sikre en g I alle dattervirksomheder på niveau med

 

Bidrage til at udvikle virksomhederne ved at være en aktiv

og langsigtet ejer.

æ

Levere Wo information og indfri løfter til aktiemarkedet.

 
  

en størrelse oå Fondsbørsen, der øger interessen for

  

oiskanet og dermed løbende skaber værdi for aktionærerne,
Strategisk fokus

For at indfri de langsigtede indtjeningsmål i hver enkelt virk-
somhed, har Schouw & Co. I strategiplanen frem til 2008

fastlagt følgende fokusområder for koncernens virksomheder:

 

Grene Fastholde an høj lønsomhed med fokus på et solidt
cash flow genrem er fortsat effektivisering og udvikling af

latformen.

 

markeds

 

 

 

 

DIREKTØRMØDE | SCHOUW & CO. SIDDENDE FRA VENSTRE ER DET PER FRANK, GRENE, KRISTIAN KOLDING, MARTIN GRUPPEN OG KNUD WÆDE

HANSEN, FIBERTEX. STÅENDE FRA VENSTRE ER DET KNUD ERIK JUSTESEN, FIBERTEX, LARS DIGE, MARTIN GRUPPEN, CARSTEN THYGESEN, CHR. C.

GRENE, GEORGE ABOAGYE-MATHIESEN, DANSK BIOGAS, TORBEN VILSGAARD, INCUBA VENTURE, NIELS PETER RODE, ELOPAK DENMARK, PER

HORNUNG PEDERSEN, NEG MICON, PETER KJÆR, SCHOUW & CO., TORBEN BJERRE-MADSEN, NEG MICON, JØRGEN IVERSEN, ELOPAK DENMARK,

ERIK LODBERG, HYDRA-GRENE, JENS BJERG SØRENSEN, SCHOUW & CO., SØREN JAKOBSEN, GRENE OG ERIK WEIMAR RASMUSSEN, SCHOUW & CO.

Martin Gruppen Sikre at de fastlagte vækst- og indtjenings-
mål opnås ved at udnytte positionen som global markedsleder
inden for intelligent lys samt ved øget effektivitet og produkt-
udvikling.

Fibertex Fastholde en høj lønsomhed via en globalisering af
de to forretningsområder, Personal Care og tekniske produkter.

Emballage Gruppen Videreudvikle den nordiske platform og
udnytte de polske markedsmuligheder,

Dansk Biogas Industrialisere konceptet og udnytte eksisteren-
de knowhow til at opbygge en lønsom international afsætning.

NEG Micon Sikre lønsom vækst inden for de givne økonomiske
muligheder.

Udbytte

Schouw & Co.'s bestyrelse indstiller til generalforsamlingen, at
der for 2002 udbetales et udbytte på 3 kr. pr. aktie a 10 kr.
Årets udbytte bliver således 37,4 mio. kr., hvilket er en tre-
dobling i forhold til 2001. Det højere udbytte er en naturlig
konsekvens af salget af aktiviteterne i Schulstad, som har

bidraget væsentligt til værdiskabelsen i Schouw & Co.
Udbetaling af udbytte vil også fremover ske med hensynta-

gen til en passende konsolidering af egenkapitalen, som dan-

ner grundlaget for Schouw & Co.'s fortsatte lønsomme vækst.

Vore værdier
Schouw & Co. baserer virksomheden på, at resultater skabes
gennem mennesker - med respekt for den enkelte, via tillid og
frihed, Med aktivt ejerskab sikrer vi, at vore dattervirksomhe-
der har en stærk og kompetent ledelse, som kan agere i et
godt arbejdsmiljø med frihed og ansvar, og som kan drive virk-
somhed med et balanceret hensyn til interessenterne, samfun-
det og det omgivende miljø.

Vi lægger vægt på basale værdier, som gennem årtier har
bidraget til væksten og fremgangen i Schouw & Co.:

» Flid og engagement

+ Langsigtet fokus og tålmodighed

+ Vilje til lønsom vækst

et Solidt købmandskab

+ Handlekraft, konsekvens og risikovillighed
+ Åbenhed og omstillingsevne

s Ansvarlighed og etisk korrekt adfærd

 

 

 

Koncernoversiøgt

www,schouw.dk

 

wwwgrene.dk

www, martin.dk

www.fibertex.com

 

Schouw & Co.

Børsnoteret industrikonglomerat

med aktivt ejerskab af virksamhe-

der, der hver især har en førende

position på deres område.

s Etableret som producent af
papirposer i 1878.

 Omdannet til aktieselskab i
1911.

se Noteret på Københavns
Fondsbørs siden 1954,

 

Grene køncernen

 

Førende leverandør af iandbrugsre-

servedele

 

  
  

grau

ter og 5e

Hove

1988.

tekniske artikler, el-procuk-

Martin Gruppen

 

Verdens førende producent af intel-

     

ligent lys til underholdningsindu-

strien og det arkitektoniske marked.

Endvidere produceres højttalere,

røgmaskiner og røgprodukter til

tyverisikring.

» Hovedkontor I Aarhus.

» Primære markeder | Europa,
Nord- og Sydamerika, Asien og
Australien,

a

Delejet af Schouw & Co. siden
1999, helejet siden 2091.

Fibertex koncernen

Førende producent af nonwovens i

form af nålefiltsprodukter til indu-

striel og teknisk anvendelse, samt
spunbond/spunmelt produkter til
hygiejneindustrien.

e Hovedkontor i Aalborg.

e Primære markeder i Europa,
Nord- og Sydamerika, Asien og
Mellemøsten.

s Helejet af Schouw & Co. siden
2002.

 

 

www.elopak.dk

www. dkbiogas.com

www.incuba.dk

www.neg-mican.com

 

Emballage Gruppen

Førende producent af emballage-

systemer til mælk, juice, vand

m.m. Desuden salg og service-

ring af tappeanlæg.

» Hovedkontor i Lystrup ved
Aarhus.

. Primære markeder i Danmark,
Sverige og Polen.

+ Ejet af Schouw & Co. og nor-
ske Elopak a.s. siden 1988.

Dansk Biogas

Førende dansk leverandør af gård-

og industribiogasanlæg samt gyl-

lesepareringsanlæg.

. Hovedkontor i Hasselager ved
Aarhus.

+ Primære marked i Danmark.

+ Ejet af Schouw & Co. og grund-
læggeren George Aboagye-
Mathiesen siden 2001.

INCUBA

Udviklings- og ventureselskab, der

understøtter iværksættermiljøer og

aktive investeringer i nye virksom-
heder, primært inden for IT og kom-
munikation, bio- og medicoteknolo-
gi samt fødevarer.

+ Hovedkontor i Aarhus.

+ Ejet af Schouw & Co. med
39,2%, samt af Dansk
Kapitalanlæg, Aarhus Universitets
Forskningsfond og TDC.

NEG Micon koncernen

Førende global leverandør af vind-

kraftanlæg, som sælges, installe-

res og serviceres over det meste af

verden.

+ Hovedkontor i Randers.

+ Noteret på Københavns
Fondsbørs siden 1995.

« Siden 1994 delejet af Schouw &
Co., som i dag er største aktio-
nær med 23,9%.

 

 

Schouw & Co.

 

 

 

2 Med virkning fra den 1. januar 2002 er alle virksomhederne
i Schouw & Ca. koncernen overgået til regnskabsaflæggelse

 

efter den nve årsregnskadslov. Overgangen har medført en

 

væsentlig ændring i opstillingen af regnskabet med tilhørende

 

nater, og rapporteringen er dermed gl: bedre overensstem -

;:1 bl.a. International

 

melse med ce stigende interrationale

 
 

Financial Reporting Standards Qf
Schouw & Co. koncernen idlertic allerede regn-

skabspraksis med virkning fra den 1. janvar 2001, væsentligst

    

med hensyn til behandling af udviklingso

stninger i overens-
stemmelse med den nye årsregr.skabslav.

Overgangen til den nye årsregnskabslov har derfor ikke

 

 

påvirket resultatet nævneværdigt I forhold til den tidligere

anvendte regnskabspraksis.

 

Schouw & Co. realiserede i 2002 en konsolideret koncern-

 

omsætning på 2.939 mio. kr. mod 2.187 mio, kr. 1 2001.

Fremgangen kan væsentlig Pføres til, at Fibertex indgår i
SI >

  
 

konsolideringen medi virk den 15. marts 2002 og

 

bidrager til omsætningen me kr. Herudover har
omsætningen udviklet sig positive |
de virksomheder undtager Dansk B

tlbagegang.

 

Den konsoliderede oms

 
    

fra de associerede virksomheder n, Schulstad cg

INCUBA. Omsætningen fra de to pro-wate konsoliderede virk-

  
    

somheder, Emballage Gruppen og x Blogas, indregnes i
50%.
blev I 2002 på 477,8

årels resultat efter skat

den konsoliderede koncernoms

Koncernens samlede lat fø

 

12001,

mio. kr. mod 19981

 

blev på 426,8 mio. kr. mad 130,4 mio. kr. i 2001.

Sammenfattende ha taterne : Grene, Fibertex og

 

 
 
 

Emballage Gruppen levet op lil forventningerne, og de tre virk-

 

somheder udledder for 2002 at > til Schouw &

Co. på 100,9 mio. kr. Darimar v resultaterne i Martin

 

Gruppen og Dansk Biogas samt i assccierede virksomheder

NEG Micorn. Schu!stad og INCUB eoutligt mindre end for-
ventet.

Årets resultat er imidlertic irket af to særlige poster.

 
 

kliviteterne I Schulstad ved

 

Først og fremmest har salge

årsskiftet påvirket resultatandelen fra associerede virksomhe-
der positivt med en skattefri værdiregulering på 381 mio. kr.,
mens den ordinære drift i Schulstad har påvirket resultatande-
lan negativt med 40,0 mio. kr, Herudover har den forsinkede
udvikling og de deraf følgende utilfredsstillende resultater i
Dansk Biogas givet anledning til, at Schouw & Co. har valgt at

 

nedskrive den bogførte goodwill til nul. Nedskrivningen påvir-
ker modervirksomhedens resultat negativt med 17,5 mio. kr.,
som ikke er fradragsberettiget.

Mår der bortses fra den positive påvirkning fra salget af
aktiviteterne i Schuistad, er Schouw & Co. koncernens resultat
i 2002 således væsentligt mindre end de oprindelige forvent-
ninger og følgeligt ikke tilfredsstillende, Samlet set er resulta-
tet dog heit i overensstemmelse med de senest meddelte for-
ventninger,

i balancen måles kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder til den forholdsmæssige andel af
virksomhedens indre værdi med tillæg af eventuel goodwill.
Aktuelt betyder cet, at NEG Micon i balancen pr. 31. decem-
ber 2002 er optaget til en værdi på 505,0 mio. kr, For god
ordens skyld skal det anføres, at NEG Micon efter regnskabs-
årets afslutning nar været noteret på Københavns Fondsbørs
til en markedsværdi lavere end den indre værdi.

Koncernens udvikling
2002 blev ligesom 2001 et særdeles aktivt år med store inve-
steringer. Således blev 1. halvår 2002 den investeringsmæs-
sigt mest aktive periode i Schouw & Co,'s 125-årige historie,
med cver I mia. kr, investeret i køb af aktier og videreudvik-
ling af de eksisterende dattervirksomheder,

Blandt investeringerne i de eksisterende dattervirksomhe-
der i 2002 !

af ny fabrik

 

specielt fremhæves Martin Gruppens opførelse

Frecerikshavn og etablering af produktion I Kina
samt Grene koncernens overtagelse af Midtfyns Elektro A/S,

om

 
 

som nu er løbt til Grene Industri Fyn.

  

Som ny aktivitet overtog Schouw & Co. den 18. marts
2002 den samlede aktiekapital i Fibertex A/S. Efter overtagel-
sen er virksomhedens aktiviteter i Aalborg blevet videreført i

fuldt omfang.

 

 

 

 

 

BESTYRELSEN OG DIREKTIONEN I SCHOUW & CO. UNDER BESØG PÅ FIBERTEX' FABRIK I AALBORG. FRA VENSTRE ER DET

DIREKTØR PETER KJÆR, ADM. DIREKTØR JENS BJERG SØRENSEN, BESTYRELSESMEDLEM NIELS KRISTIAN AGNER, BESTYREL-

SESFORMAND JØRN ANKÆR THOMSEN, NÆSTFORMAND ERLING ESKILDSEN OG BESTYRELSESMEDLEM ERLING LINDAHL.

Den 15. april 2002 offentliggjorde Fibertex beslutningen om
etablering af en ny produktionsenhed i Malaysia med Industri-
aliseringsfonden for Udviklingslandene som 40% medaktio-
nær. Projektet, som nu er under opførelse, forløber planmæs-
sigt.

Schulstad

I starten af 2002 blev 25,4% af aktiekapitalen i Schulstad
A/S udbudt til salg med forkøbsret for de øvrige aktionærer i
henhold til den eksisterende aktionæroverenskomst, og den
13. marts 2002 meddelte Schouw & Co., at selskabet ønske-
de at udnytte forkøbsretten. Ved udgangen af marts 2002
erhvervede Schouw & Co. 24,4% af aktiekapitalen i Schulstad
og opnåede derved en majoritetsposition med en samlet ejer-
andel på 61,7%.

Med Schouw & Co. som majoritetsaktionær blev der iværk-
sat nogle sonderinger af mulighederne for at fremme en hen-
sigtsmæssig konsolidering og strukturering af den nordiske
bagerisektor. Gennem sonderingerne blev det klart, at den
industrielt rigtigste løsning var en sammenlægning af aktivite-
terne i Schulstad med Cerealia Bakeries. En sådan sammen-
lægning rummer betydelige perspektiver, ikke mindst på det
svenske marked.

Den 8. januar 2003 blev det således meddelt, at Schulstad
A/S havde indgået aftale med svenske Cerealia AB om overdra-
gelse af alle aktiviteterne i Schulstad koncernen, med undta-
gelse af nom. 35.031.300 kr. aktier i KelsenBisca A/S.
Aftalen indebærer umiddelbart, at Cerealia overtager al gæld
og køber de nævnte aktiver fra Schulstad A/S mod betaling af
1,5 mia. kr.

 

11

 

 

 

 

 

Overdragelsen sker med regiskabsmæssig virkning fra års-
skiftet. Aftalen blev indgået med forbehold for myndigheder-
nes godkendelse, som blev opnået den 20, marts 2003. For
god ordens skyld skal det derfor anføres, af overdragelsen for-

 

melt endnu ikke er endeligt afs!

 

Overdragelsen af aktivitet medfører, at Schulstad ind-

iD

 

regnes som associeret virksomhed I Schouw & Co. koncernens

  

regnskab for hele 2002, og således ikke som en konsolideret
virksomhed fra den 1. april 2002, som tidligere planiagt. |

koncernens balance pr. 31. december 2002 er kapitalandele i

 

Schulstad opført under omsætningsaktiver med et beløb på

989 mio. kr.

Sammenlægning af aktieklasser

us i Schouw & Co. den 7, mai

 

skabets aktieklasser,

  
 

opdelt I A-aktier og
B-aktier.

Sammenlægningen blev vedt en kompensation på

  

  

5% til de hidtidige A-aktiorærer for at opgive cen særlige
stemmeret.

Kompensationen biev erlegi ved udstedelse af 270.000

 

stk. fondsaktier til fordeling blandt de hidtidige A-aktionærer i

forholdet 1 fondsaktie for hver 20 ejede A-aktier. Ved fondsak-

 

tieemissionen blev selskabets 2 oital forhøjet fra nom.
122.000.000 kr, til nom. 124.,766.009 kr.
Den 24. juni 2002 b

samlede aktieklasse på Københavns Fondsbørs, og dermed var

 

 
 

den første noteringsdag for der
ønsket om "én aktie - én st

Særlige risici
Schouw & Cc. er et industrikongio

 
 
 

t, som har sine pri-

   

mære aktiviteter fordelt på syv e forretningsområder.

Koncernen opnår gennem dive ringen en spredning af
den normale forretningsmæssige risiko, der knytter sig ti! de
enkelte forretningsområder.

Schouw & Co, lægger vægt på, at koncernens aktiver er for-
svarligt værdiansat og på, at ingen enkeltvirksomhed må

kunne bringe den samlede koncern | krise.

 

Køncernen har den overvejende del af sine aktiver placeret
i Danmark eller i de nære europæiske lande. Aktiverne er for-
sikrede i sædvanligt omfang, men koncernen har i øjeblikket
ikke dækning for skader, der skyldes terrorhandlinger.

Mocdervirksomheden og de enkelte virksomheder i koncer-
nen har en rentebærende gæld, hvoraf en del er af kortere
løbetid og en del med variabel rente, med deraf følgende sæd-
vanlig risiko.

 

Koncernens engagementer i forskellige geagrafiske områder

 

 

og valutaer eksponerer endvidere koncernen for en valutarisiko.
Forventninger til fremtiden
For 2003 forventer Schouw & Co. at realisere en konsolideret
koncernomsætning på godt 3,1 mia. kr. I forhold til 2002, hvor
Fibertex ikke var indregnet for hele året, er der således, med
baggrund | den svage økonomi og de generelt usikre markeds-
forhold, kun beskedne forventninger til omsætningsudviklingen.

Der: associerede virksomhed NEG Micon forventer i 2003
en vækst i omsætning og resultat før skat på ca. 20% i for-
hold til 2002. Forventningerne svarer til en samlet omsætning
i størrelsesørcenen 7,5 mia. kr. med et resultat før skat i
størrelsesordenen 250 mio. kr.

Schouw & Co. vil også i 2003 lægge stor vægt på, at alle
koncernens virkssmheder har fokus på en løbende forbedring
af den operationelle lønsomhed, Indtjeningen i en række virk-

  

somheder, herunder specielt Martin Gruppen og de virksomhe-

cer, der opererer på det industrielle område, vil dog kunne

påvirkes setyde!igt af udviklingen i den verdenspolitiske situa-

tion, ligesom koncernens resultat generelt kan påvirkes af
ændrede rente- og valutaforhold,.

På den baggrund forventes koncernens samlede resultat før
skat således at blive i størrelsesøordenen 175 mio, kr., svarende
til en stigning på 80% i forhold til 2002, når der bortses fra
den positive påvirkning fra salget af aktiviteterne i Schulstad.

i lighed mad tidligere år forventes der et betydeligt sæsan-
udsving I indtjeningen hen over året, specielt i NEG Micon,
som forventer et underskud i årets første halvdel på op mod
200 mic. kr, På den baggrund forventer Schouw & Co. et
resultat tæt oå nul i 1. halvår 2003,

 

 

 

MARTIN GRUPPENS NYE PRODUKTIONSENHED I FREDERIKSHAVN, SOM BLEV TAGET I BRUG I EFTER-

ÅRET 2002. MED DEN 12,500 M? STORE MONTAGEFABRIK HAR MARTIN TAGET ET TEKNOLOGISK
KVANTESPRING OG MERE END FORDOBLET SIN PRODUKTIONSKAPACITET. FABRIKKEN ER SAMTIDIGT
EN ENESTÅENDE DEMONSTRATION AF MULIGHEDERNE INDEN FOR ARKITEKTONISK BELYSNING,

 

13

 

 

Grene koncernen

E Grene koncernen er en hardelsvirksomhed, som hovedsage-
ligt opererer inden for tre områder:

ø Agro - salg af reservedele tilbehør til landbruget.

 

+ Hydraulik - salg, produktion, projekter og service til industri
og landbrug.
s industri - salg, service og avtomationsaorojekter til industrien.

  
 

inden for de tre områcer beskæf cernen sig med pro-

duktion og service I det om støtter ce centrale

handelsaktiviteter.

Den økonomiske udvikling
Grene koncernens omsætning nio, kr. i 2001 ti

;deholder et

 
  

planlagt bortfald af lønarbejde for ca. 40 mio. kr. I Grene

”/S, nu Grene

 

; omsætning på 67

 

57,8 mio, kr., mens
Kr. i 2001 til 48,4

fredsstillende ui

Grene Ågra
På Agro området er det Gre

 

 

tion | Norder og Østeurone inden før sa

  

hør og hydraulik i . På længere sigt

  

er det yderligere visionen af opnå en suropæisk førerstilling

inden for dette områ orindelige grundlag for

  

il

Grene koncernen.

ude element, såvel

Agre området er såle

   
 
 
 
 
  
 

for Chr. C. Grene AS I Danmark. som fo ene selskaberne i

Norge, Sverige, Finland

 

For at opnå fortsat væ
relationerne til det i
se af nartnerskabsaftaler med fremtid
handlere.

Også på leverandørsider i

  

e omfang

 

partneraftaler, hvor vir : far logistik

skaber grundlaget for samarbejde m en række af branchens

 

førende leverandører.

 

Adm. direktør Per Frank

 

Det største vækstpotentiale inden for Agro området findes i
Polen. Det polske landbrugsareal er ca. 10 gange større end
det danske, og forventningerne til de kommende års udvikling
for Grene Polen er positive, Det er derfor besluttet i 2003 at
iværksætte opførelsen af et nyt centrallager, en samlet inve-
stering på ca, 33 mig, kr.

Selv om Agro eftermarkedet generelt er stagnerende og der-
for af mange betragtes som mindre interessant, er det Grenes
vurdering, at der stadig findes et betydeligt vækstpotentiale i
de kommende år, både nå eksisterende og på nye markeder.
ngen på Agro området udgjorde 483 mio, kr. i

 

Grene Hydraulik
På Hydrau

ærke pasition på det danske marked og opnå en styrket posi-

 

området er det Grenes vision at udbygge den

 

 

tion på de øvrige markeder, hvor koncernen er repræsenteret

     
  
   
 
 
 

gennem egne selskaber.

et danske marked godt positioneret gennem
dra-Grene A/S og Hydropower A/S. En kombina-
l, produktion, projekter og service til lands og til

bred platform for hydraulikaktiviteterne I

 
  
 

etning til Agro området sker en ret betydelig del af

  

t til OEM kunder, som anvender varerne i deres

kter, Salget er i et vist omfang baseret på egenpro-

duktion.

Det er opfattelsen, af Grene trods en generel usikkerhed
inden for industrien både kan fastholde og udbygge positionen

 
  
 

et ganske marked. Investeringer | nye bygninger og pro-

 

ciliteter : begge virksomheder har allerede givet
øget afsætning til både eksisterende og nye segmen-

gen på Hydraulik området udgjorde 289 mio, kr.

 

 

    

tner inden for industriens vedligeholdelsessektor

 

ervicepar
i Danmark. Der arbejdes endvidere på at opbygge en styrket

MEGET TILFREDSSTILLENDE RESULTAT / STORT VÆKSTPOTENTIALE I POLEN

 

NETTOOMSÆTNING
RESULTAT FØR SKAT
ÅRETS RESULTAT
EGENKAPITAL
BALANCESUM

 

882,5

333,4 950,5

824,7 837,0

6578 70,0 50,1 36,7 53,6
48,4 50,1 35,5 25,3 36,7
258,0 254,8 223,6 219,3 210,2
640,0 587,6 579,4 547,7 532,9

 

 

position som leverandør inden for OEM området af tekniske
komponenter, industrislanger og automationsløsninger.

Forretningsområdet Industri Service omfatter såvel service-
ydelser, herunder prajektsalg inden for elektromekanik og
automation, som detailsalg af el-produkter og tekniske artikler.

Divisionens ledelse har domicil i Aarhus, og derudover
udøves forretningen fra lokale servicecentre i Herning,
Aalborg, Grenaa, Ringe, Svendborg og Middelfart, Det er mål-
sætningen at udvide antallet af servicecentre til et landsdæk-
kende netværk inden for en kortere årrække.

OEM salg af industrislanger og industrikomponenter ligger
som enheder i henholdsvis Hydra-Grene A/S og Chr. C. Grene
A/S. Der vil i 2003 ske en intensivering af salgsindsatsen på
OEM området generelt, og der forventes en positiv udvikling
de kommende år.

Omsætningen på Industri området som helhed udgjorde
227 mio. kr. i 2002.

Forventninger til fremtiden
Agro områdets afsætning består væsentligst af varer, der er

Operatør Morten Agerbo programmerer robatten på Hydra-Grenes nyeste bearbejdningscenter for aluminiumsblakke.

nødvendige for den daglige drift af et moderne landbrug.
Derfor er dette forretningsområde mindre afhængigt af de
generelle konjunkturer, og der forventes en pæn fremgang,
specielt i de udenlandske selskaber.

På det danske hydraulikmarked er en række større OEM
kunder præget negativt af de generelle konjunkturer, For året
2003 forventes der derfor kun en beskeden vækst.

Industri området mærkede i 2002 den generelle afmatning
på markedet, men integreringen af Grene Industri Fyn har
styrket positionen, og sammen med et forøget OEM salg for-
ventes der således en vis fremgang.

For at fastholde konkurrenceevnen og en tilfredsstillende
indtjening, vil Grene i de kommende år fokusere på forbedrin-
ger af den interne effektivitet i koncernens enkelte afdelinger.
Endvidere forventes de senere års store investeringer inden for
IT området at bidrage til en fortsat positiv udvikling af koncer-
nen.

Samlet forventer Grene i 2003 at realisere en koncernom-
sætning på godt 1,0 mia. kr. med et resultat før skat på ca.
70 mio. kr.

15

  

 

Martin Gruppen

Adm. direkter Kristian Kolding

 

 

 

 

ul Martin Gruppen er verdens førende producent af intelligent

 

lys, der afsættes til tv, teater, kon :dustri og diskoteker
samt til arkitektoniske og industrielle anvendelser over det
meste af verden.

Martin Gruppen producerer &ndy 2 højttalere og røg-

   
 

vid

maskiner samt røgprodukter [il tyv

Den økonomiske udvikling

Martin Gruppens omsætning steg fra 878 mio, kr. i 2001 til
966 mio. kr. i 2002, Den realiserede omsætning var mindre
eng forventet, men repræsenterede dog en fremgang på 10%
i et i øvrigt anstrengt marked.

729

Årets resultat før skat faldt fra 73,2 mio. kr. I 2001 tii
32,2 mio. kr., mens resultatet efter skat faldt fra 52,0 mio.
kr. i 2001 til 25,5 mio, kr.

Den resultatmæssige tilbagegang kan hovedsageligt hen-
føres til, at de fastsatte omsætningsmål ikke fuldt ud blev
opnået, samtidig med at dækningsbidraget blev lavere end for-
ventet, drevet dels af konkurrencemæssige forhold, dels af
øgede fremstillingsomkostninger. Herudover har det markante
fald i de primære forretningsvalutaer i mindre omfang påvirket
nettoindtjeningen negativt.

Årets resultat ar således væsentligt under de oorindelige
forventninger og følgeligt ikke tilfredsstillende.

Markedsudviklingen

Martins hovedmarkeder er fortsat Europa og USA, hvor godt
80% af omsætningen genereres, og trods den svagere dollar
igen til 30% mod 28% i 2001.

af omsætningen i 2002 mod 33%

  

steg USA's andel af omsæt

 

Europa udgjorde 52%

året før, Selv om der således biev realiseret en volumenmæs-

 

 

sig vækst, levede udviklingen dog ikke op til forventningerne.

  
  
 

En væsentlig årsag hertil er de: nomiske afmaining i

Tyskland, ligesom omsætningen aske og belgiske

marked har været lavere end del foregående år. På andre cen-

 

traleuropæiske markeder es der imidiertid opnået en pæn

fremgang.
Martin opdeler sin omsætning inden for intelligent lys i tre
markedssegmenter. Hertit kommer aktiviteterne inden for de to

komplementære forretningsområder røgmaskiner og højttalere.

     

NATS Uli

 

Produkterne markedsføres under hvert sit varemærke, hen-
holdsvis Martin, Jem og Mach.

Lys er Martins strategiske fokusområde og tegner sig for
90% af den samlede omsætning, mens andelen fra røg og lyd
udgør henholdsvis 6% og 4%. I omsætningen for røg indreg-
nes også den forholdsvis nyetablerede aktivitet inden for tyve-
ri- og sikkerhedssysterner.

De tre markedsgrupperinger inden for lys omfatter Stage,
Studio & Event samt DJ/Club og Architectural, Der er noteret
en mindre tilbagegang inden for segmentet DJ/Club, mens der
er fremgang for de to øvrige segmenter.

Inder for Stage, Studio & Event segmentet, som udgør
64% af omsætningen, er den succesfulde produktserie MAC
2000 Martins store vækstdynamo.

Det arkitektoniske markedssegment, som udgør 7% af
omsætningen, har som forventet haft den største procentuelle
salgsfremgang. Udviklingen understreger de tidligere udtrykte
positive forventninger om potentialet inden for arkitektonisk
belysning, såvel indendørs som udendørs.

Trods hård priskonkurrence er der stadig et stort marked
inden for DJ/Club segmentet, og Martin Gruppen ønsker fort-
sat at sikre sin opbygning af brand-loyalitet fra denne del af
markedet, hvilket har ført til beslutning om at etablere pro-
duktion i Kina.

Koncernens udvikling
Med virkning fra den 1. januar 2002 blev Martin Gruppen
omstruktureret således, at gruppen nu består af holdingselska-
bet Martin Gruppen A/S og de to delkoncerner, Martin Pro-
fessional koncernen, der omfatter salgs- og produktionsselska-
ber inden for lys, lyd og røg, samt Martin Security Smoke kon-
cernen, der laver sikkerhedssystemer med anvendelse af røg.

| efteråret 2002 blev den nye produktionsenhed i Fre-
derikshavn taget i brug. Med den 12.500 m? store montage-
fabrik har Martin taget et højteknologisk kvantespring og mere
end fordoblet sin produktionskapacitet. Den samlede investe-
ring I projektet udgør ca. 175 mio. kr. Sideløbende hermed er
en ny fabrik på 3.400 m? etableret i Zhuhai i det sydlige
Kina, tæt nå Hong Kong. Med den øgede produktionskapacitet
står gruppen således godt rustet til fortsat vækst.

NYE FABRIKKER I DANMARK OG KINA / KRAFTIG SATSNING PÅ ARKITEKTONISK BELYSNING

 

 
 
  

OLE

NETTOOMSÆTNING 965,9 877,5 777,3 657,4 528,6
RESULTAT FØR SKAT 32,2 73,2 (3,6) 38,5 (23,7)
ÅRETS RESULTAT 25,5 52,0 (13,9) 32,0 (21,5)
EGENKAPITAL 184,1 168,3 117,9 122,2 92,2
BALANCESUM 919,2 674,6 543,8 454,4 345,2

 

På det arkitektoniske område har Martin Gruppen foretaget — overtager distributionen på hele det skandinaviske marked, og
en strategisk satsning, og organisatorisk er aktiviteterne sam- et nyt salgskontor er under opbygning i København.
let i divisionen Martin Architectural. Distributionen er udbyg-
get fra 10 til 40 distributører, og senest er der indgået aftale Forventninger til fremtiden

med Louis Poulsen Lighting A/S om distribution af Martin 2003 vil være et år, hvor Martin Gruppen organisatorisk og

Gruppens arkitektoniske produkter i Skandinavien. forretningsmæssigt fokuserer på konsolidering og forankring af
Generelt har Martin haft succes med at tilbyde lyskoncep- de seneste års forandringsprocesser. Mange nye projekter

ter til butikskæder, og også antallet af større enkeltprojekter inden for teknologi, produktion og logistik er gennemført, og

bekræfter potentialet. Af projekter i 2002 kan nævnes kon- det bærende tema for 2003 vil være potentialeoptimering

ceptbelysning til den australske skokæde Hype samt lyssæt- under kontrolleret vækst. Væksten ventes primært genereret på

ning til det nye Palm Hotel i Las Vegas, til Deutsche Posts nye det arkitektoniske markedssegment.

hovedsæde i Bonn samt til Fairmont Hotel i Dubai. Under de På nuværende tidspunkt forventer Martin Gruppen at reali-

mere hjemlige himmelstrøg er der etableret samarbejde med sere en samlet omsætning i 2003 på godt 1,0 mia. kr. med et

Lego og Bestseller samt andre førende detailkæder i resultat før skat i størrelsesordenen 35 mio, kr.

Skandinavien. Forretningsudviklingen og indtjeningen i 2003 vil imidlertid

Med virkning fra 1. januar 2003 har Martin Danmark A/S kunne påvirkes betydeligt af udviklingen i valutaforholdene og
ændret navn til Martin Professional Scandinavia A/S. Selskabet i den verdenspolitiske situation.

Montage på Martin Gruppens nye højteknologiske fabrik i Frederikshavn, Den 12.500 m? store preduktionsenhed blev taget i brug i efteråret 2002.

SAD ERB ERE STEVE FT IEEE FREE EEG geni ne nine

 

 

 

 

Fibertex koncernen

 

 

EH Fibertex koncernen er en af Europas førende producenter af

 

er anvendes på en

 

række forskellige områder i for forskellige Industrier.

 
  

70
ise

Fibertex benytter I dag to forsi teknologier ti frem-
stilling af nonwovens, nålefilts-tekrclagien og spunbond/spun-
melt teknologien.

Med udgangspunkt i disse to grundlæggende teknologier
har Fibertex specialiseret sig i leverancer til en række forskel-
lige anvendelsesområder inden før bl.a, tæope-, møbel- og
madrasindustrien, automobilingustrien, bvygge- og anlægssek-
toren samt "Personal Care” sektoren, hvor en række af hygiei-
neindustriens globale virksomheder er blandt Fibertex' kunder.

Fibertex nonwovens fremstilles primært ud fra polypropy-

lengranulat, som er et Miliøvenligt plastprodukt.

Den økonomiske udvikling
2002 blev et godt år for Fibertex. Omsætningen steg fra 657
mio, kr, i 2001 til 704 mio, kr. i 2002, mens årets resultat

 

før skat steg fra 66,5 mio. kr. i 2001 til 74,0 mio. kr. Årets
resultat efter skat blev 51,6 mio. kr. mod 46,7 mio. kr, i
2001.

| Schouw & Co.'s koncernregnskab i

   

igår Fibertex med
virkning fra den 15. marts 2092 og bigrager således til den
konsoliderede koncernomsætning med 3562 mio, kr.
Resultatandelen, som indgår i Sahouw & Co. koncernens regn-
skab, udgør 58,1 mio. kr. før skat og 40,4 mio. kr. efter skat.
Årets resultat er opnået i et vanskeligt marked, hvor råvare-
priserne gennemsnitligt har opretholdt et højt niveau, og hvor

der har været et betydeligt ores på oriserne. Alligevel har mar-
å tigende eftersoørgsel, især

 

inden for "Personal Care” sektoren.

  
 

Valutaforhoiderne, specielt omkring US dollar, canadiske

 

dollar og pund, har udviktet sig ” i i årets løb, hvilket er

af ganske stor betydning for Fibertex. Den negative effekt har

  

imidlertid i nogen ucstrækning været afbødet gennem kurssik-

ringer.

  

Samlet betragtes årets resultat således som meget tilfreds-

stillende.

Adm. direkter Knud Wæde Hansen

 

Saig

Fibertex eksporterer mere end 90% af sin produktion, og virk-
somheden har eksport til alle dele af verden. Salget sker en-
ten ved direkte salg til store kunder eller via et globalt net af
salgsselskaber, forhandlere og agenter.

Blandt Fibertex" kunder findes de største hygiejne-, møbel-
og madrasproducenter. Virksomhedens produkter indgår ligele-
des I mange store internationale bygge- og aniægsprojekter.
Derudover er nicheområder som gartnerisektoren og et hurtigt
voksende marked inder for gør-det-selv sektoren vigtige ele-
menter i forretningsgrundlaget.

Produktion
Fibertex' samlede produktion af nonwovens er indtil nu fore-
gået på to fabrikker i Aalborg.

Fra andet halvår 2003 vil der imidlertid herudover også
blive produceret i Kuala Lumpur, Malaysia, gennem det ny-
etablerede Fibertex produktionsdatterselskab - Fibertex Non-
wovens Sdn. Bhd.

Produktionsanlægget i Malaysia skal primært styrke
Fibertex" position i Sydøst Asien, men skal derudover ligeledes
understøtte Fidbertex' vision om at blive en af de mest bety-
dence globale spillere på markedet for nonwovens.

Etableringen af det nye produktionsanlæg i Malaysia, som
er et sounmelt anlæg primært til betjening af "Personal Care”
sektoren, er det første store skridt mod en fokuseret gliobalise-
ring, dvs. en tilstedeværelse i udvalgte geografiske områder.

Investeringen, der andrager i alt ca. 270 mio. kr., er foreta-
get sammen med Industrialiseringsfonden for Udviklingslande,
IFU. Fibertex og IFU har i alt indskudt 150 mio. kr. i det nye
selskab i forholdet 60:40.

Fibertex divisionerne
Aktiviteterne i Fibertex er opdelt i tø divisioner, Personal Care
Divisionen og den Tekniske Division.

Parsonal Care Divisionen, som baserer sig på spunbond/
spunmelt teknologien, har specielt haft et godt år. Divisionens
omsætning er således steget med 11% til 348 mio. kr., mens

 

MEGET TILFREDSSTILLENDE RESULTAT / PRODUKTION I MALAYSIA FRA 2003

 

NETTOOMSÆTNING
RESULTAT FØR SKAT
ÅRETS RESULTAT

EGENKAPITAL
BALANCESUM

 

515,1 407,7 310,5

74,0 66,5 40,2 19,2 1,4
51,6 46,7 26,5 13,4 0,5
299,5 253,7 206,8 167,1 153,7
835,8 667,2 668,9 536,2 489,0

 

den Tekniske Division, som baserer sig på nålefilts-teknologi-
en, har haft en omsætningsstigning på 3% til 356 mio, kr.

Begge divisioner har arbejdet intenst med at reducere ener-
giforbruget, og resultatet har været en reduktion på ca. 5% pr.
produceret enhed, Dette forhold er af væsentlig betydning, da
Fibertex er en stor energiforbruger med et samlet årligt for-
brug på ca. 60 GWh. Virksomheden er dermed hårdt belastet
af CO? afgifter og omkostninger til prioriteret energi.

Fibertex er mitjøcertificeret i henhold til ISO 14001 og
udarbejder separat grønt regnskab.

Forventninger til fremtiden

Den største opgave for Fibertex i 2003 bliver afslutningen af
etableringsprojektet i Malaysia og indkøringen af det nye pro-
duktionsanlæg. Projektet i Malaysia er indtil nu gennemført
inden for de fastlagte rammer, såvel tidsmæssigt som økono-
misk. Opgaven vil fortsat kræve betydelige ressourcer og stille

store krav til organisationen i Fibertex.

På fabrikkerne i Aalborg fortsætter arbejdet med optime-
ring af driften, og der foretages de investeringer, som er nød-
vendige for at bevare konkurrenceevnen.

Fibertex har en række nye avancerede produkter under
udvikling, hvor kombinationer af flere teknologier anvendes.
Disse produktudviklinger forventes at bidrage positivt til såvel
omsætning som resultat fra 2004 og fremover.

De generelle markedsforventninger i 2003 er afdæmpede,
selv om der fortsat forventes en stigende efterspørgsel inden
for "Personal Care” sektoren. Samtidig vil den praktiske
opstart af produktionen i Malaysia i andet halvår 2003 i
sagens natur være behæftet med en vis usikkerhed.

Samlet forventer Fibertex imidlertid at realisere en omsæt-
ning i 2003 i størrelsesordenen 750 mio. kr. med et resultat
før skat på godt 60 mio. kr.

Tekstiloperatør Kurt Bo Madsen overvåger fremstillingen af fibre til produktionen af nålefilt på fabrikken i Aalborg.

 

 

Adm. direktør Jørgen Iversen

 

 

 

 

 

Emballage Gruppen

 

 

MH Emballage Gruppen omfatter Elopak Denmark A/S med
tervirksomhed I Polen

 

hovedkontor i Lystrup ved Aarhus og €

samt søstervirksomheden Elopak AB i Helsingborg. Begge virk-

somheder er ejet fifty/fiftv af Schouw & Co, og det norske
Elopak a.s.

Gruppen er en førende producent : ballagesystemer til

 
   

flydende fødevarer, heruncer mælk, og vand m.m., på
det danske, svenske og polske marked, baseret på Pure-Pak
kartoner og plastbaserede emballager, ligesom der sælges og
serviceres komplette tappeanlæg til både kartoner og plastba-
serede emballager. Herudover produceres der Pure-Pak karto-
ner til Elopak-koncernens dattervirksomheder worldwide.
Elopak Denmark opererede tidligere under navnet Schouw
Packing A/S, men skiftede den 1. oktober 2002 til det
nuværende navn for derved at anvende samme markeds-
føringsnavn i Danmark som på de øvrige markeder.

Den økonomiske udvikling

Emballage Gruppen bestod alene af Eiopak Denmark med dat-
tervirksomheden i Polen indiil cen 1. april 2001, bvør Elopak
AB kom under samme ejerstruktur, På grund af den tætte
samhørighed mellem de to virksomheder betragtes de i rela-
tion til Schouw & Co. koncernen under ét med virkning fra
den 1. april 2001.

Emballage Gruppen realiserede i 2002 en samlet omsæt-
ning på 769 mio. kr. mod 641 mio, kr. i 2001, hvor omsæt-
ningen i Elopak AB kur medregnes for ni måneder.
Omsætningen, som blev noget bedre end forventet, er sam-
mensat af en stabil afsætning på det danske marked og en
positiv udvikling på andre markeder, specielt Polen og
Sverige, Hertil kommer enkelte større projekter af engangska-

rakter, som har bidraget positivt Ul både omsætning og indtje-

ning.

Årets resultat før skat blev på 89,0 mio, kr. mod 51,9 mic.
kr. i 2001, mens resultatet efter skat blev 62,6 mio. kr. mod
38,1 mio, kr. i 2001, hvilket er noget bedre end forventet.

Overtagelsen af Elopak AB i 2001 og den efterfølgende
overflytning af produktionen fra Sverige til fabrikken 1 Lystrup
er således forløbet planmæssigt, og de forventede synergier er
fuldt ud blevet indfriet. Overtagelsen af Elopak AB øgede i

sagens natur renteudgifterne og amortiseringen af goodwill i
Schouw & Co., men årets resultat betragtes alligevet som
meget tilfredsstillende.

Danmark

Det danske marked for virksomhedens Pure-Pak emballage har
været stabilt. Produktionen af Pure-Pak på fabrikken i Lystrup
har i 2002 gennemgået væsentlige effektivitetsforbedringer
relateret til fuld overflytning af Pure-Pak produktion fra Elopak
AB's tidligere fabrik i Bjurholm i det nordlige Sverige.

Salget af plastbaserede produkter har på det danske mar-
ked været stagnerende for nogle produktgruppers vedkommen-
de, mens andre har udviklet sig positivt, Det plastrelaterede
produktionsapparat har i 2002 gennemgået tilpasninger i
overensstemmelse med denne markedsudvikling.

Elopak Denmark fik i 2002 certificeret alle virksomhedens
afdelinger under 1509001.

Sverige
Elonak AB har efter fire års intensivt arbejde gennemført virk-
somhedens hidtil største installation af materialehåndterings-
udstyr på Skånemejeriernes anlæg i Malmø og Lunnarp.
Mejeriet i Malmø er I dag et af Europas mest moderne mejeri-
er med et fuldautomatisk kølerumslager. Anlægget, som er et
skoleeksempel for branchen, forventes at åbne nye forret-
ningsmuligheder for gruppen.

Det svenske marked for virksomhedens Pure-Pak emballa-
ger har været stabilt, og fremgangen i salget af specialembal-
lager er fortsat i 2002.

Polen
Aktiviteterne i Polen varetages gennem Elopak S.A., som er en
dattervirksomhed af Elopak Denmark. Den polske virksomhed
har udviklet sig positivt og har opbygget en ged platform for
videreudvikling af afsætningen til de mest betydende mejeri-
selskaber I Polen.

Elopak Denmark har siden 1995 haft IØ Fonden som
medejer af Elopak S.A., et samarbejde som gennem alle årene
har fungeret godt, og som givet har været til stor gavn for den

polske virksomhed.

    

BETYDELIG RESULTATFREMGANG / PLASTPRODUKTION I POLEN

 

  

MIO.KR:

 
    

NETTOOMSÆTNING

El Ft: rs) "1998

432,5

415,0 411,6
RESULTAT FØR SKAT 89,0 51,9 32,7 34,5 32,6
ÅRETS RESULTAT 62,6 36,1 24,3 22,6 21,7
EGENKAPITAL 226,0 204,7 123,1 117,8 113,8
BALANCESUM 383,0 451,0 311,2 283,5 268,6

 

Elopak S.A. var imidlertid efterhånden blevet så veletable-
ret på det polske marked, at Elopak Denmark valgte at overta-
ge IØ Fondens ejerandel med virkning fra den 1. januar 2002,
hvorved Elopak Denmark øgede sin ejerandel i Elopak S.A. fra
66,6% til 100%.

Elopak S.A. har ultimo 2002 udvidet virksomhedens aktivi-
teter til også at omfatte produktion af plastbaserede emballa-
ger. Efterspørgslen har levet op til forventningerne, og produk-
terne er blevet godt modtaget hos kunderne.

Udvikling og miljøforhold
Den øgede produktion på den danske fabrik i Lystrup og på
den polske fabrik i Warszawa betyder en fortsat fokusering på
investeringer, som kan fremme tekniske løsninger for at ratio-
nalisere og effektivisere produktionen af både karton- og plast-
baserede emballager samtidig med, at markedskravene til kva-
litet og fleksibilitet bibeholdes.

Produktsortiment og produktionsapparat er løbende blevet
ajourført og videreudviklet i takt med markedsefterspørgslen

og den tekniske udvikling, hvilket dog ikke har medført egent-
lige forsknings- og udviklingsprojekter.

Elopak Denmark opfylder kravene i lov om miljøbeskyttelse
for særligt forurenende virksomheder og udarbejder grønt regn-
skab i henhold til de gældende retningslinier.

Forventninger til fremtiden

Med Polens mulighed for at blive medlem af EU vil udviklin-
gen af mejeriindustrien forstærkes og give grundlag for en sta-
dig stærkere udbygning af Emballage Gruppens kundegrundlag
på det polske marked.

Afsætningen på det svenske og danske marked forventes at
forblive på et stabilt niveau med en tæt koordinering af alle
aktiviteter, men de særlige projekter af engangskarakter for-
ventes ikke gentaget i 2003.

På den baggrund forventer Emballage Gruppen at realisere
en samlet omsætning i størrelsesordenen 700 mio. kr. med et
resultat før skat på ca. 70 mio. kr.

Plastoperatør Poul Van Leuken overvåger flaskeproduktionslinie på Elopak Denmarks fabrik i Lystrup ved Aarhus.

 

 

 
  
 

 

 

 

 

Adm. direktør George Aboagye-Matnio

 

Dansk Biogas

 

æ Dansk Biogas udfører pianlægning, projektering og opførelse
af gård- og industribløogasanlæg samt gyllesepareringsanlæg.
Dansk Bijogas er ejet fifty/fifty sf Schouw & Co. og virksomhe-
dens grundlægger George Aboagye-Mathliesen.

Det første biogasanlæg blev bygget i 1988 og er stadig i
drift. Ved årsskiftet var 27 gårdbiogasanlæg og I industribio-
gasanlæg i drift, og virksomheden har dermed etableret en
førende position på markeder i Danmark.

Den økonomiske udvikling
Dansk Biogas realiserede i 2002 er omsætning på 42 mio. kr.
mod 61 mia. kr. I 2001, hvilket er væserti

tidligere udtrykte forventninger.

 

a

igt mindre end de

Omsætningsafvigelsen kan hovedsageligt henføres til, at
den politiske rammeaftale om de fremtidige el-afregningspri-
ser i Danmark ikke som forventet kom på plads i det tidlige
efterår, samt at investeringslyster generelt har været lav i
den de! af landbruget, der beskæftiger sig med svineproduk-
tion.

Årets resultat før skat blev et underskud på 21,8 mio. kr.

  
 

mod et overskud på 2,5 kr. i 2001, Årets resultat efter

 

skat blev et underskud på 20,4 mio, kr, mod et overskud på
1,7 mio, kr. i 2001.

 
 

ens natur meget utilfreds-

stil!tende. Ud over de naturlig onser af den manglen-

 
  

dtatelv am utilstræk

 

ce omsætning, skyldes re

 

> ig pro-

jektstyring samt afholdte om «ost (ti. organisations- og

 

produktudvikling.
Den forsinkede udvikling og de: utilfredsstillende resultat

 

har givet anledning til, af Scrouw & Co, har valgt at nedskrive
8 3

 

 

den bogførte goodwill vedrørende CD:

;k Biogas fil nul,

Virksomhedens udvikling

Dansk Biogas har i 2002 fortsat den organisationsudbygning,
som blev påbegyndt i 2001, og har i perioden afholdt betyde-
lige omkostninger hertil.

Virksomheden har samtidig investeret kraftigt i produktud-
vikling, herunder en omfattende standardisering og modutlari-
sering af produktprogrammet. Dermed råder Dansk Biogas nu
over et bredt og konkurrencedygtigt program af biogasanlæg.

Dansk Biogas har i 2002 opført 5 gårdbiogasanlæg. | bio-
gasenlæggene anvendes gylle med tilsætning af fedtholdige
restprodukter. Anlæggene fra Dansk Biogas producerer derved
typisk væsentligt mere biogas og energi end traditionelle
aniægstyper.

1 2001 opførte Dansk Biogas et gyllesepareringsanlæg i til-
knytning if Hegndal biogasanlæg i Sdr. Vium i Vestjylland.
Gyllesepareringsanlægget, som blev præsenteret på Agromek
udstillingen i Herning i januar 2002, har efterfølgende gen-
nemgået videreudvikling og afprøvning.

Forventninger til fremtiden

På baggrund af erfaringerne i 2002 står det klart, at de
nuværende markedsforhold i Danmark ikke danner tilstrække-
ligt grundlag for at bygge en virksomhed af de oprindeligt
planlagte dimensioner alene baseret på hjemmemarkedet.
Fokus vil i 20093 derfor i højere grad blive rettet mod en inter-
nationalisering af virksomheden med Tyskland og USA som de
primære markedsområder ud over Danmark.

Dansk Biogas forventer i 2003 en omsætning i samme
størrelsesorden som i 2002, svarende til godt 40 mio. kr.,
men med et forbedret resultat. Virksomheden forventes dog
ikke at blive overskudsgivende | 2003,

 

Adm. direktør Torben Vilsgaard, INCUBA Venture

 

INCUBA

 

MH Den associerede virksomhed INCUBA er et udviklings- og
ventureselskab, som med udgangspunkt i det østjyske område
understøtter iværksættermiljøer og medvirker ved aktive inve-
steringer i nye virksomheder, primært inden for IT, kommuni-
kation, bio- og medicoteknologi samt fødevarer.

INCUBA har i 2002 etableret en struktur, der sikrer, at
aktiviteterne nu er godt forankret set i forhold til de opgaver,
der skal løses inden for begge områder. Schouw og Co. ejer
39,2% af INCUBA, og de øvrige ejere er Dansk Kapitalanlæg,
Aarhus Universitets Forskningsfond og TDC.

Den økonomiske udvikling

Resultaterne i et udviklings- og ventureselskab skabes først og
fremmest gennem succesfuide salg af virksomheder, hvilket i
sagens natur ikke kan forventes de første år.

INCUBA realiserede i 2002 et underskud før skat på 13,0
mio. kr. mod 0,4 mio. kr. i 2001. Efter skat blev resultatet et
underskud på 13,4 mio. kr. mod 0,1 mio. kr. i 2001. Af årets
underskud før skat hidrører en udgift på 10,0 mio, kr. fra vær-
direguleringer på investeringsaktiviteter.

iværksættermiljøer
INCUBA er direkte engageret i tre lokale iværksættermiljøer.
Udviklingsparken A/S i Aarhus tilbyder lokaler og faciliteter
til iværksættere og mindre virksomheder, primært med fokus
på IT orienterede aktiviteter, I september 2002 blev
Udviklingsparken overtaget 100% af INCUBA ved en aktieom-
bytning, og Schouw & Co. har således ikke længere nogen
direkte ejerandel i Udviklingsparken.
Forskerpark Aarhus A/S, hvor INCUBA ejer 22,8%, tilbyder
ligeledes lokaler og faciliteter til virksomheder og institutioner,

primært med udspring fra forskermiljøet omkring Aarhus
Universitet. Forskerparken åbner i efteråret 2003 en ny
Bio/Medico afdeling tæt ved Aarhus Universitetshospitals
afdeling i Skejby.

Østjysk Innovation A/S, hvor INCUBA ejer 26,9%, er et
innovationsselskab, der tilbyder finansiering til nye virksomhe-
der og lovende projekter i de tidligste faser. Selskabet investe-
rer både for egne og offentlige midler.

Ventureinvesteringer

I december 2002 blev ventureselskabet INCUBA Venture | K/S
etableret med et kapitalgrundlag på 200 mio. kr. og en ejer-
kreds bestående af VækstFonden, Danske Bank, Nordea og
INCUBA, som ejer 44,9%.

I forbindelse med etableringen af INCUBA Venture er inve-
steringsaktiviteterne i INCUBA og i Udviklingsparken overflyt-
tet til det nye selskab.

INCUBA Venture har ved udgangen af februar 2003 foreta-
get 4 investeringer inden for IT og bioteknologi, og har samlet
investeret 25 mio, kr.

Selskabet modtager fortsat en lang række interessante pro-
jektmuligheder og forventer i 2003 at fortsætte det nuværen-
de investeringsniveau.

Forventninger til fremtiden
Med overtagelsen af Udviklingsparken og etableringen af ven-
tureselskabet har INCUBA nu en struktur, hvor de fleste opga-
ver ligger i de underliggende selskaber, hvilket betyder, at
INCUBA's rolle fremover vil være fokuseret på styring og koor-
dinering af aktiviteterne.

Resultatet for 2003 ventes at blive et mindre underskud.

 

23

 

 

 

 

E Den associerede NEG Mi

 
 
 

 

de leverandører af vindkraf

serviceres over det meste af verder.

Den økonomiske udvikling

 

NEG Micon forøgede koncernom
2001 til 6.252 mic, kr. ; 2002.
rører fra en fremgarg i Danmark, ”

 
  
 

tive udvikling hid-
nd og visse lande uden

før Eurooa.

  
  
 

Årets resultat før skat biev 2i rio, kr, mod 273,3 mio.

158,5 mio. kr. I

 

mindre end de oprindeli

fredsstillende.

 
 
 
 

ker henføres til forsinkede

Den negative resuitatafvige

 

Tyskland, hvortil kommer

pri-
ar 1 moderselskabet i

pbrojektleverancer til hovedmarke

 

uventede ekstraomkeosininger og ser på proiekt
ger og i ;

mært i Tyskland sart negative afv

  

forbindelse med det force niveau I årets sidste
måneder.

| lyset af de uventede negativ

  

 

op på enkelte interne proc

durer, Desuden styrkes organisatio-

 

nen I det vigtige tyske se

SK

 

 

gået en meget kraftig vækst.

Markedsudvikling

NEG Micon leverede samlet 2
2002 mod ca. 875 MW 1 200:
18%. verdensmarkedet vu
MW i 2062, og NES Micors marked
fra knap 13% i 2001 til knap 159

realise

   
 
 
 

til an vækst på

a. 7.900

 

   
   
  
   
 
 
   
 

Fremgangen e

x

dermed faldende leverance

Tyskland. Dette illustrerer, at MEG cuns strategi om at være

 

godt repræsenteret på i ne Tyskland, Spanien og

6

U

SÅ og samtidig foretage b teringer I udvikling

u

række nye markeder har båret fr

D

 

Tyskland blev også i 2002 : eænkeltmarked for

NEG Micon, men den forv

ng blev ikke opnået,

2001 ti! godt 8% i 2002.

hdm. direktør Torben Bjerre-Madsen

 

 

Det spanske marked var i lighed med tidligere år præget af
stor aktivitet. NEG Micon realiserede den forventede omsæt-
ning, og virksomhedens stærke position på dette vigtige mar-
ked blev derved konsolideret.

Det amerikanske marked for vindkraft blev i 2002 betyde-
ligt mindre end året før. Alligevel opretholdt NEG Micon gode
leverancer og forøgede derved markedsandelen fra 7% i 2001
til knap 30% i 2002.

I Danmark realiserede NEG Micon en betydelig fremgang
og bevarede dermed sin dominerende position på onshoremar-
kedet mec en markedsandel! oå ca. 530%. Blandt de øvrige

   
 
 

n

lande har Grækenland, Indien og det nye marked Australien

oversteget forventningerne, mens Sverige, Holland, Italien og

Frankrig ikke levede op til forventningerne.

Produktudvikling
Gernem 2002 har NEG Micons udviklingsindsats på såvel
møllesiden som på teknologisiden været kraftigt forstærket i
forhold til 2001. Udviklingen er forløbet planmæssigt, og
såvel prototyper som O-serier er blevet opstillet inden for de
fastlagte tidsterminer.

Hovedopgaverne i 2002 var at videreudvikle 1,5 MW møl-
lerne i nye varianter samt at bringe de pitchregulerede 2,75

MWOm

 

fra orototypestadiet til O-serie. Herudover er væ-
sentlige teknologiprojekter gennemført, bl.a. til imødekommel-

 

bede nettilslutningskrav på flere markeder.
| klassen af møller under I MW har det primære indsats-

   

område været udviklingen af møller til opsætning på placerin-

ger med høj vindhastighed.

 

i helt store møller har udviklingen af en 4,2 MW

 

en rotordiameter på 110 meter været præget af en
selvvaigt forsinkelse, idet NEG Micon har ønsket at overføre
i e fra 7,75 MW møllerne til projektet. Den første pro-

   

totype af 4,2 MW møllen forventes opstillet i 3. kvartal 2003.
Sammenfattende er det vurderingen, at NEG Micon i dag
står mec vel nok branchens stærkeste produktprogram.

Virksomheden kan, hvad angår reguleringsteknologier og opti-

 

male komoinationer af nominel! effekt og rotordiameter, tilbyde
konkurrencedygtige løsninger til alle væsentlige vind-, klima-

og terrænforhold.

 

 

15% AF VERDENSMARKEDET / BREDT OG STÆRKT PRODUKTPROGRAM

 

  

vår ks
NETTOOMSÆTNING 6.252,3 5.324,3 4.025,3 4.668,8 3.019,8
RESULTAT FØR SKAT 213,5 273,3 31,4 (598,3) 117,4
ÅRETS RESULTAT 158,5 203,5 75,2 (527,5) 72,6
EGENKAPITAL 2.119,00 1.502,8 723,4 578,1 545,0
BALANCESUM 6,260,5 4.253,4 3.011,4 2.574,6 1.966,1

 

 

Koncernens udvikling

Gennem 2002 har det væsentligste tema for produktdivisionen
været at håndtere den kraftige stigning i produktionen.
Divisionen har gennem året fortsat arbejdet med Supply Chain
Management og udvikling af partnerskaber med de væsentlig-
ste leverandører.

De danske produktionsfaciliteter er blevet effektiviseret, og
produktdivisionen har forberedt en videreudbygning af det
internationale produktionsapparat.

På det organisatoriske område har koncernens Human
Ressource arbejde i 2002 været struktureret efter en række
fokusområder, der hver især har betydning for NEG Micons

resultat.

Forventninger til fremtiden
NEG Micon forventer i 2003 vækst på hovedmarkederne
Tyskland, Spanien og USA samt på en række andre markeder.

Mantør Henning Jensen tilslutter olie- og kølerslanger til vindmøllens gear og generator før test på fabrikken i Randers.

Det forhold, at den globale vækst i 2003 forventes at komme i
USA samt på en række af de nye og mindre markeder i og uden
for Europa, gør markedsudsigterne noget usikre. I lyset heraf
vurderer NEG Micon, at den globale vækst vil være på 10-20%.

NEG Micon forventer i 2003 en vækst i omsætning og
resultat før skat på ca. 20% i forhold til 2002, og dermed en
fortsat forbedring af markedsandelen. Forventningerne svarer
til en samlet omsætning i størrelsesordenen 7,5 mia, kr. med
et resultat før skat i størrelsesordenen 250 mio. kr.

I lighed med tidligere år vil der være betydelige sæsonud-
sving i indtjeningen over året, og NEG Micon forventer i kon-
sekvens heraf et underskud i årets første halvdel på op mod
200 mio. kr.

Det er herudover NEG Micons målsætning i 2003 at reali-
sere et betydeligt positivt cash flow, samt at opnå et væsent-
ligt bedre forhold mellem arbejdskapitalen ultimo året og
omsætningen, end tilfældet var ved udgangen af 2002.

25

 

ER nn nn mmm mn mme

 

Investorinformation

 

Aktiekapital
Aktieselskabet Scnouw & Co.'s af

havns Fandsbørs. Aktiekaoitalen ble
som. 2.700.000 kr. ved udst

  
 
 

 

 

selskabets to aktiek!asser,

Den samlede aktieklasse havde første noteringsdag på

Københavns Fondsbørs den 24, jun: 2002, Efter udstedelsen af

 

 

fordsaktierne udgør selskabets aktjekanital som. 124,700.000
kr. fordelt på 12.470.000 stk. aktier 2 norm, 19 kr.

Åktionærsammensætning

Aktieselskabet Schouw & Co. har ca. 4.100 navnenoterede
aktionærer, Heraf er følgende aktionærer optaget i selskabets
fortegnelse i henhold til aktieselskabsiovens 828 B.

Givesco A/S 28,72%
Direktør Svend Hornsylds Legat 15,15%
ATP-Huset 10,96%

Københavns Fondsbørs har tidliger at ce tre aktic-

 

nærer Givesco A/S. Direktør Svend Hornsyids Legat og direktør

Erling Eskildsen i refatior til værdinapirhandelslovens $31 er at
betragte som én aktionær i Aktieselskabet Schouw & Co. De tre
aktionærer besidder tilsammen 47,90% af aktierne i selskabet.

/

ved ucgangen af 2002 udgjorde selskabets beholdning af

SI

 

ry

egne aktier 253,905 stk., som i balancen er optaget til O kr.

Kursudvikling

Schouw & Co. aktien sluttede året i kurs 109. Selskabets
samlece markedsværdi udgjorde således ved regnskabsårets
udløb 1.359 mio, kr, mod 1,672 mio. kr. ved udgangen af
2001, svarende til et fald på 18,7%. Til sammenligning
anvendes indekset CSE20 Industri Pl, som i 2002 faldt med

19,5%.

Hjemmeside

Schouw & Co.'5s hjemmeside - www,.schouw.dk - rummer fonds-
børsmeddelelser og regnskabsmeddelelser samt uddybende
information om koncernen.

Finansiel kalender
29. april 2003
21. august 2003 - forventet udsendelse af halvårsmeddeilelse.

- afholdelse af ordinær generalforsamling.

Den associerede virksomhed NEG Micon A/S har valgt ikke
at udsende kvartalsmeddelelser i 2003, i konsekvens heraf
udsender Aktieselskabet Schouw & Co. ikke kvartalsmeddelel-
ser i; 2003,

Bestyrelisesmøder
Bestyrelsen i Schouw & Co. afholdt i 2002 seks bestyrelses-
møder samt et bestyrelsesseminar. | 2003 forventes et tilsva-

rende aktivitetsniveau.

=== SCHOUW & CO. AKTIEN
== (SE2OPII FORHOLD Til SCHOUW & CD.

 

50
o <= m v i
oa c oa 3 oa
CM == ao cu
S ao So = vi
a go sg aA ø
DG Pr FAT NE [av]

 

 

28.02.02
29.04.02
23.06.02
29.08.02
29.10.02
29.12.02

 

 

Incitamentsprogrammer

Som led i Schouw & Co. koncernens fortsatte arbejde med fo-
kus på værdiskabelsen for aktionærerne blev der i januar 2003
etableret et aktiebaseret incitamentsprogram. Aktuelt er der
udstedt og tildelt i alt 62.000 stk. optioner på følgende vilkår:

Direktionen i Schouw & Co., omfattende 2 personer, er til-
delt i alt 18.000 stk. optioner.

Øvrige ledende medarbejdere, herunder direktører i datter-
virksomheder, omfattende 9 personer, er tildelt i alt 44.000
stk. optioner.

Hver option giver ret til køb af 1 stk. Schouw & Co. aktie a
nom. 10 kr. til kurs 136, svarende til ultimokursen den 8.
januar 2003, med tillæg på 4% p.a. beregnet fra den 1. janu-
ar 2003. Tillægget tilskrives første gang den 1. juli 2003 og
derefter hvert halve år.

Optianerne kan udnyttes i en periode på 4 uger efter offent-
liggørelsen af Schouw & Co.'s årsregnskabsmeddelelse for
2005. Optionsprogrammet er afdækket med Schouw & Co.'s
beholdning af egne aktier, som i balancen er optaget til O kr.

Corporate Governance

Bestyrelsen og direktionen i Aktieselskabet Schouw & Co.
betragter Corporate Goverance som et naturligt element i det
at drive ansvarlig virksomhed. Selskabet har gennem tiden
løbende arbejdet med problemstillingerne omkring god sel-
skabsledelse og samspillet med selskabets interessenter, og i
de seneste år er indsatsen blevet yderligere intensiveret.

Det mest håndgribelige eksempel på udvikling inden for
området er sammenlægningen af selskabets to aktieklasser,
som blev initieret i foråret 2001 og endeligt afsluttet den 24.
juni 2002.

Det er således vor opfattelse, at Schouw & Co. altover-
vejende lever op til intentionerne i de anbefalinger for god
selskabsledelse, der indgår i Nørby-udvalgets rapport af 6.
december 2001 om Corporate Governance i Danmark.

Arbejdet med Corporate Governance er imidlertid en løben-
de proces. Der vil derfor være procedurer og politikker, som
ikke formelt er formuleret og nedfældet skriftligt i den ud-
strækning, som Nørby-udvalget anbefaler.

Der er endvidere områder, hvor Schouw & Co. forholder sig
anderledes end de anbefalinger, der fremgår af Nørby-udval-

gets rapport. Selskabets bestyrelse og direktion tilstræber i
disse tilfælde på anden måde at sikre opretholdelsen af en høj
standard.

Før god ordens skyld vil vi kort redegøre for de områder,
hvor det vurderes, at Schouw & Co. i væsentlig grad forholder
sig anderledes end Nørby-udvalgets anbefalinger,
Redegørelsen tager udgangspunkt i de syv hovedområder i
Nørby-udvalgets rapport.

I Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen
Fuldmagter til selskabets generalforsamling giver ikke aktionæren

mulighed for stillingtagen til hvert enkelt punkt på dagsordenen.

I Interessenternes rolle og betydning for selskabet

Schouw & Co. har ingen væsentlige afvigelser.

Åbenhed og gennemsigtighed

Schouw & Co. offentliggør for nærværende ikke konsekvent infor-
mationer på engelsk. / Schouw & Co. aflægger regnskab efter rele-
vant dansk lovgivning, men anvender ikke IAS. / Schouw & Co.

udsender for nærværende ikke kvartalsmeddelelser,

IV Bestyrelsens opgaver og ansvar

Schouw & Co. har ingen væsentlige afvigelser.

V Bestyrelsens sammensætning
Schouw & Co. følger ikke i fuld udstrækning anbefalingerne om
bestyrelsens uafhængighed. / Schouw & Co. har ikke fastlagte
begrænsninger for antallet af bestyrelsesposter. / Schouw & Co.
har ikke nogen aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer. / Schouw
& Co.'s bestyrelse har 4-årige valgperioder og ingen grænse for

samlet valgperiode.

V

Aflønning af bestyrelse og direktion

Schouw & Co. offentliggør ikke individuelle oplysninger om det
enkelte direktionsmedlems aktiebaserede incitamentsaflønning.
Direktionen har ingen usædvanlige ansættelsesvilkår, og bestyrel-

sen er af princip ikke incitamentsaflønnet.

VIl Risikostyring

Schouw & Co. har ingen væsentlige afvigelser.

 

27?

 

 

 

Bestyrelse og direktion

Oversigten omfatter ledelseshverv i andre danske aktieselskaber, bortset fre
Schouw & Co. koncernens nelejede dattervirksomheder,

    

sen Byggecenter Løgten A/S,

 

Formand Jørn Ankær Thomsen [FØDT 1945, INDTR/
Formand: Bodilsen Holding A/S, Bodilsen A/S. Cari
C. Carlsen Løgten A/S, Carls
Technology A/S, Dansk Biogas A/S, Danist industrial Equipment A/S, Danske
Invest Administration A/S, F.M.J, A/S, Frima Vafler A/S, GAM Holding A/S,
GFKJURA 883 A/S, Givesco A/S, |nvesteringsforeningen BG Invest, Investe-

 

Supermarked Løgter 4/S, Danish Biogas

 

 

  

ringsforeningen Danske Invest ar lversen A/S, Krone Erhvervsinvestering
A/S, Krone Kapital A/S, K.E. Mathiasen A/S, NEG Micon A/S, Pipeline Biotech
A/S, Scanad Udviklingsbureau A/S, Schulstad A/S, Stentøjsfabrikken Søholm
A/S, Søndergaard Give A/S, ”rz
Carletti A/S. Bestyrelsesmedlem: D.B.C international A/S, Dansk

Chokoladefabrik A/S. Direktion: Galten Midtpunkt A/S.

eXpert A/S, Næstformand: Elopak Denmark A/S,

 

Næstformand Erling Eskildsen (FØDT 1941, INDTRÅDT 1988)
Formand: Carletti A/S, Dansk
A/S, Båhncke Ejendomme A/S, Danish Industrial Equipment A/S, DBC inter-
national A/S, Frima Vafler A/S, Give Elerentfabrik A/S, Givesco A/S, Elopak
Give A/S. Direktion: Danish Industrial
Equioment A/S, DBC Internatione! A/S, Givesco A/S, Søndergaard Give A/S.

 

okotadefabrik AS. Bestyrelsesmedlem: Bånncke

Denmark A/S, Schuistad A/S, Sø

 

Bestyrelsesmedlem | Niels Kristian Agner (FØDT 1943, INDTRÅDT 1998)
alic A/S, INCUBA Venture | K/S, In nFond Pis.

 

Formand: Brynje A/S, Chemi

InnKomolementar A/S, SP Group A/S, Bestyrelsesmedlem: A/S Dantherm
Holding, INCUBA A/S, Iaventure t A/S, Era Invest A/S, NOV! A/S,

Pantheco A/S, Polaris Man . Direktion: Dansk Kapitalanlæg
5

    

 

Aktieselskab, Inventure Managemant A/S.

Bestyrelsesmedlem Erling Lindahl

Formand: Båhncke A/S, Båhne

 
 
  

(FOD DT ig« El INDT RÅDT 2000;
omme A/S, Udviklingsparken VS.

 

lem: Forskerpark Aarhus A/S, INCU BA
. Direktion: INCUBA A/S.

Østjysk Innovation A/S. Bes
A/S, INCUBA Venture I K/S

Adm. direktør Jens Bjerg Sørensen (FØDT 1957, TILTRÅDT 2000)
Bestyrelsesmedlem: Ancher Iversen A/S, FMLJ. A/S, Danish Biogas Technology
A/S, Dansk Biogas A/S, Dansk Moler Industri A/S, INCUBA A/S, NEG Micon A/S
Schulstad A/S, Stentøjsfabrikken Søholm A/S, Trøjborg Bogtryk/Offset A/S.

Direktør Peter Kjær (FØDT 1956, TILTRÅDT 1993)

Bestyrelsesmediem: Lastas A/S, Udvikjic sgsparker A/S.

 

 

Fondsbørsmeddelelser

 

02.01.2002

23.01.2002

13.03.2002

18.03.2002

21.03.2002

15.04.2002

07.05.2002

13.05.2002

Samlet oversigt over meddelelser til Københavns Fondsbørs fra Aktieselskabet Schouw & Co. i 2002/2003.

Nr. 1. Chr. C, Grene køber Midtfyns Elektro

Chr. C. Grene har indgået aftale om overtagelse
af den samlede aktiekapital i Midtfyns Elektro
A/S med virkning fra den 1. januar 2002.

Nr, 2. Finanskalender for 2002
Schouw & Co.'s finanskalender for 2002.

Nr. 3. Schouw & Co. erhverver

aktiemajoriteten i Schulstad

Schouw & Co. har afgivet tilbud på køb af op til
25,39% af aktiekapitalen i Schuistad.

Nr. 4. Schouw & Co. overtager Fibertex
Schouw & Co. overtager den samlede aktie-
kapital i Fibertex A/S for 350 mio, kr.

Nr. 5. Årsregnskabsmeddelelse for 2001

Schouw & Co. koncernen realiserede i 2001 en
konsolideret omsætning på 2.190 mio. kr. og et
resultat efter skat på 130 mio. kr. opgjort efter
ændret regnskabspraksis.

Nr. 6. Fibertex etablerer produktion i Malaysia
Fibertex etablerer produktion i Malaysia i
samarbejde med industrialiseringsfonden
for. Udviklingslandene (IFU).

Nr, 7. Ordinær generalforsamling

Selskabet afholdt ordinær generalforsamling
den 7. maj 2002, hvor det blev vedtaget at
sammenlægge selskabets to aktieklasser,

Nr. 8. Schouw & Co. ejer nu 23,65% af NEG Micon
Schouw & Co. har erhvervet 102.000 stk. aktier
i NEG Micon og besidder herefter i alt 23,65%
af den samlede aktiekapital.

13.06.2002

22.08.2002

13.11.2002

19.12.2002

08.01.2003

09.01.2003

23.01.2003

20.03.2003

Nr. 9. Schouw & Co. offentliggør prospekt
Schouw & Co. offentliggør børsprospekt, hvoraf
det fremgår, at selskabets aktiekapital forhøjes
med nom. 2.700.000 kr. ved udstedelse af
fondsaktier i forholdet 1:0,05 til selskabets
A-aktionærer.

Nr. 10. Halvårsrapport for 2002

Koncernens omsætning i 1. halvår blev 1.864
mio. kr., og resultatet før skat blev et under-
skud på 21,5 mio. kr. For hele året forventes et
samlet resultat før skat og minoritetsinteresser i
størrelsesordenen 200 mio. kr.

Nr, 11. Finanskalender for 2003
Schouw & Co.'s finanskalender for 2003.

Nr. 12. Opgørelse over aktiebesiddelser
Opgørelse over aktiebesiddelser i Schouw & Co.

Nr, 1. Aftale om salg af aktiviteterne

i Schulstad til Cerealia

Schulstad har indgået aftale om overdragelse
af alle aktiviteterne, undtagen aktierne i
KelsenBisca, til Cerealia.

Nr, 2. Etablering af incitamentsprogram
Schouw & Co. etablerer incitamentsprogram.

Nr. 3: NEG Micon reducerer resultat-
forventningerne for 2002

NEG Micon reducerer forventningerne til resul-
tatet for 2002 til 200-225 mio. kr. før skat.

Nr. 4. Myndighederne godkender salg af
aktiviteterne i Schulstad

Myndighederne har nu godkendt salget af
aktiviteterne i Schulstad til Cerealia.

 

239

 

 

Regnskabsberetning

El | tilknytning til ledelsens årsberetning indeholder regnskabs-
beretningen kommentarer til års- og koncernregnskadet for
2002 og anvendt regnskabspraksis.

Regnskabspraksis

Årsrapporten for Aktieselskabet Schouw & Co. for 2002 er

aflagt i overensstemmelse med den nye årsregnskabslovs

bestemmelser for klasse D-virksomhecer, danske regnskabsvej-
ledninger samt de krav Københavns Fondsbørs A/S stiller til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder,

I forhold til tidligere år er opstillingsførmen for resultatop-
gørelsen ændret fra den artsopdelte til den funktionsopdelte,
Endvidere er der i resultatopgørelsen indsat en ny regnskabs-
post: "Resultat ved afhændeise af virksomhedsandele”. Den
ændrede opstillingsform medfører i sig selv ingen ændring i
årets resultat.

Herudover er regnskaberne afiagt efter samme regnskabs-
øraksis som sidste år, bortset fra de områder, der er ændret
som følge af den nye årsregnskabslov:

1. Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi og ind-
regnes under andre tilgodehavender/anden gæld, Såfremt
instrumenterne er indgået til sikring af fremtidige aktiver og
forpligtelser, indregnes værdiændringerne af sikringsinstru-

 

mentet direkte i egenkapitalen, indtil det sikrede realiseres.
Hidtil blev værdien af afledte finansielle instrumenter, ind-
gået til sikring af fremtidige aktiver og forpligtelser, ikke

fører en reduktion af

 

indregnet i balancen. Ændringen :
egenkapitalen pr. 31. december 2002 på 7.016 tkr. (2.031
tkr. pr. 31. december 2001) og
anden gæld.
2. Foreslået udbytte indregnes som en særskilt post under
d

 

isvarende forøgelse af

9%;

egenkapitalen, indtil det vedtages på den ordinære general-

 

forsamling (deklareringstidspunktet), hvorefter det indreg-
nes som en forpligtelse.

Hidtil blev afsat udbytte indregnet som kaørtfristet gæld.
Ændringen medfører en forøgelse af egenkapitalen pr. 31,
december 2002 på 39.813 tkr, (14.358

reduktion af kortfristede

 

r, pr. 31,

 

december 2001) og en tilsvarende
gældsforpligtelser.
Herudover har overganger til den ave årsregnskabslov medført

 
 

enkelte reklassifikatjoner mellem absposter, der ikke

 

har indvirkning på årets resultat eankapbital.
Sammenligningstal og hoved- og nøgletal er tilpasset cen
ændrede regnskabspraksis.

Den akkumulerede virkning af praksisændringerne for både
modervirksomheden og koncernen påvirker ikke årets resultat.
Egenkapitalen or. 31. december 2002 forøges med 32.797

tkr. Balancesummen påvirkes ikke.

 

Køb og salg af virksomheder

Med virkning fra den 1. januar 2002 overtog Grene koncernen
den samlede aktiekapital i Midtfyns Elektro A/S. Selskabet
indgår i Grene koncernen under navnet Grene Industri Fyn
A/S, Resultatandele er medtaget med virkning pr. 1. januar
2002.

Den 18, marts 2002 erhvervede Schouw & Co. den samle-
de aktiekapital I Fibertex A/S. Købesummen udgjorde 350
mio. kr. Resultatandele fra Fibertex A/S er medtaget med virk-
ning fra 15. marts 2002.

Med virkning fra den 1. april 2002 erhvervede Schouw &
Co. yderligere 24,43% af aktiekapitalen i den associerede
virksomhed Schulstad A/S for 403 mio. kr. Efter købet besad
Schouw & Co. en ejerandel på 61,69% og dermed aktiemajo-
riteten. Efter erhvervelsen af aktiemajoriteten blev virksomhe-
der konsolideret i halvårsregnskabet 2002. Ved årsskiftet
solgte Schulstad samtlige driftsaktiviteter til Cerealia AB, og
virksomheden er herefter uden aktivitet og forventes afviklet.
Med henvisning hertil er Schulstad ikke konsolideret i kon-
cernregnskabet for 2002.

Schulstads avance ved salg af driftsaktiviteterne udgør
1.107,7 mio, kr. Schouw & Co.'s andel af denne avance udgør
efter fradrag af aktiveret goodwill 380,8 mio. kr.

Resultatandele fra Schulstad er indregnet med 37,26% i
perioden fra 1/1-2002 til 31/3-2002 og med 61,69% fra
1/4-2002 og resten af regnskabsåret. Resultatandele fra
Schulstad er i resultatopgørelsen opdelt i en andel fra ordi-
nær drift samt en andel fra salg af aktiviteterne, | balancen
er der or. 31/12-2002 indregnet en ejerandel på 61,69%. Da
virksomheden som nævnt forventes afviklet, er selskabet i
balancen optaget under omsætningsaktiver som en selvstæn-
dig post.

Schauw & Co. ejede 40,2% af ventureselskabet INCUBA
A/S fra årets start. INCUBA ejede pr. 1/1-2002 25% af aktie-
kapitalen i Udviklingsparken A/S. De resterende 75% af aktie-
kapitalen i Udviklingsparken var ejet af TDC A/S, Dansk
Kapitalarlæg A/S og Schouw & Co. med hver 25%, Med virk-
ning pr. 1/10-2002 blev der foretaget en kapitaludvidelse i
INCUBA, nvorved 75% af aktierne i Udviklingsparken blev
apportindskudt. Ved kapitaludvidelsen blev Udviklingsparken
et 100% ejet datterselskab i INCUBA A/S. Kapitaludvidelsen i
INCUBA medførte, at Schouw & Co.'s ejerandel blev reduceret
til 39,16%.

Under resultatandele fra associerede virksomheder er resu!-
tatandele fra INCUBA indregnet med 40,2% i perioden fra
1/1-2002 ti! 30/9-2002 og med 39,16% fra 1/10-2002 og
resten af regnskabsåret. I balancen er der pr. 31/12-2002

indregnet an ejerandel Ȍ 39,16%. Resultatandele fra

 

 

 

Udviklingsparken er indregnet med 25% i perioden fra 1/1-
2002 til afhændelsestidspunktet den 1/10-2002.

Schouw & Co. ejede 25,15% af NEG Micon A/S fra årets
start. | starten af maj 2002 gennemførte NEG Micon en kapi-
talforhøjelse ved udstedelse af 2.000.000 stk. nye aktier a 10
kr. I den forbindelse erhvervede Schouw & Co. 102.000 stk.
aktier i NEG Micon for 28 mio. kr. Ejerandelen udgjorde her-
efter 23,65%. Efter en konvertering af obligationer i medio
2002 blev ejerandelen reduceret til 23,63%, der var uændret
resten af 2002.

Resultatandele fra NEG Micon er indregnet med 25,15% i
perioden 1/1-2002 til 30/4-2002, med 23,65% i perioden
1/5-2002 til 30/6-2002 og fra 1/7-2002 med 23,63% resten
af 2002. I balancen er der pr. 31/12-2002 indregnet en ejer-
andel på 23,63%.

KØNCERNRESULTATOPGØRELSE

Omsætning
Koncernomsætningen er steget fra 2,187 mio, kr. til 2.939
mio. kr. Af stigningen på 752 mio. kr. hidrører de 629 mio.
kr. fra de i 2002 erhvervede virksomheder Grene Industri Fyn
og Fibertex. Grene Industri Fyn bidrager med 67 mio. kr., og
Fibertex indgår med 562 mio. kr. svarende til 9,5 måneders
omsætning. Den resterende stigning i koncernomsætningen på
123 mio. kr. hidrører fra Martin Gruppen og Emballage Grup-
pen med 88 mio. kr. og 64 mio. kr., fratrukket en mindre til-
bagegang i øvrige virksomheder med 29 mio, kr. Emballage
Gruppen og Dansk Biogas, der begge er pro-rata konsolideret,
indgår i koncernomsætningen med 50% af de to virksomhe-
ders respektive omsætning.

Andelen af salget på udenlandske markeder udgør 67,2%
mod 59,7% i 2001.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift udgør 195,0 mio. kr. mod 176,8 mio.
kr. i 2001. Fremgangen på 18,2 mio. kr. består af positivt
bidrag fra Fibertex med 71,5 mio. kr. samt fremgang på 15,7
mio. kr. fra Emballage Gruppen. Modsat har Martin Gruppen
og Dansk Biogas påvirket den primære drift negativt med 33,1
og 29,5 mio. kr, I primær drift indgår amortisering samt ned-
skrivning af goodwill med i alt 50,5 mio. kr. Nedskrivning af
goodwill udgør 17,5 mio. kr. vedrørende investeringen i Dansk
Biogas.

Resultatandele fra associerede virksomheder
Ordinær resultatandei fra associerede virksomheder før skat

udgør -7,5 mio. kr. mod 44,5 mio. kr. i 2001. Resultatande-
len består af følgende hovedposter (mio. kr.):

NEG Micon 47,4
INCUBA (incl. Udviklingsparken) -4,4
Ass. virksomheder i Martin Gruppen 2,6
Schulstad -40,0
Amortisering af goodwill -13,1

7,5

Resultatandelen før skat fra NEG Micon udgjorde 47,4 mio.
kr. mod 67,4 mio. kr. i 2001. NEG Micons samlede overskud
før skat for 2002 udgjorde 213,5 mio. kr. mod 273,3 mio. kr.
i 2001.

Den anden store associerede virksomhed, Schulstad, bidra-
ger med en negativ resultatandel fra ordinær drift før skat på
40,0 mio. kr. mod en negativ resultatandel i 2001 på 19,8
mio. kr. Schulstads samlede ordinære resultat for 2002 før
skat udgør -86,0 mio. kr. mod -54,1 mio. kr. i 2001. Faldet i
det ordinære resultat skyldes primært stærkt utilfredsstillende
resultater i den svenske dattervirksomhed Schulstad AB. Der
henvises til nedenstående afsnit "Resultat ved afhændelse af
virksomhedsandele".

Ventureaktiviteterne i INCUBA og Udviklingsparken indgår
med en resultatandel før skat på -4,4 mio. kr. mod -0,4 mio.
kr. i 2001. Det samlede resultat i INCUBA samt Udviklings-
parken udgør -11,1 mio. kr. mod -0,8 mio. kr. i 2001.
Resultatet er påvirket af nedskrivninger på porteføljeinveste-
ringer med 10,0 mio. kr.

Finansielle poster

Koncernens finansielle poster udgør en nettoudgift på 90,5
mio. kr. mod 30,0 mio. kr. i 2001. Stigningen på 60,5 mio.
kr. er væsentligst forårsaget af aktivitetsudvidelser i koncer-
nen, der er finansieret ved låneoptagelse. Modervirksomheden
Schouw & Co.'s renteudgifter er steget med 40 mio. kr. forår-
saget af renter af optagne lån til finansiering af de i 2001 og
2002 gennemførte virksomhedskøb, Herudover udgør renteud-
gifter i den i 2002 købte virksomhed Fibertex 16,9 mio. kr.
Modsat har et fortsat faldende renteniveau påvirket de finan-
sielle poster positivt.

Resultat ved afhændelse af virksomhedsandele

Ved årsskiftet solgte Schulstad samtlige driftsaktiviteter og
realiserede herved en avance på 1.107,7 mio. kr. Schulstads
avance er skattefri. Schouw & Co.'s resultatandel af avancen
udgør efter modregning af Schouw & Co.'s goodwill på 301,1
mio. kr. i alt 380,8 mio. kr.

 

31

 

 

 

       

Martin Gruppens regnska

danske udlejningsaktiviteter.

Selskabsskat

 
 
 
 
 
 
 
 

set af et reduceret res

ved afnhændelse af virksomhe:
Koncernens effektive ska

i 200] til 10,6% 1 2002

resultat ved salg af virkso

 

skattefri resultatand
52,1% som følge al
gocdwili samt effekt

koncernvirksomdeder.

KONCERNBSALANCE

Aktiver

Schouw & Co. koncern:

 

  
  
 
  

ér ti 4,690 mio, kr. som
der samt aktivitetsudv e virksomheder.
Køb af Fibertex nar al ummen ultimo

med 922 mio. kr. bestå

   

sum med

 

ilæg af goodwill!
Køb af yderligere 24,43% af a«lierne I Schulstad oåvirkede

bafancesummen på købstidspi

 

 

ulstads salg af sa r ultimo 2002 med-

 

fører en resultatandel i &

 

380,8 mio, kr., der lige-

 

ædes p

 

Sahouw & Co. har pr, 3

ler omsæt

 

 

opført en samlet værdi vourø 2 Sohulstad på 289,2 mio. kr.

Dette aktiv forventes reali » for 12 måneder og

    
 

repræsenterer såleces en

balancesum med 983,2 mio. kr.

 
 
  
   
 

I Martin Gruppen her z fsudvidelser, især opførelse af

ny fabrik i Frederiksha med 201

mio. kr. I Grene konce

 

af Grene Industri Fyn 5

kr. Modsat nar er vellykket alce de

 

 

ske emballageaktiviteter nm" tredukton a

 

summen med 34 m'a. kr.

Egne aktier

 

Schouw &

. akfier til brug

 
 
 
   

 

for køncernvirksomhedernes medarbejderaktieordning. Schouw
& Co.'s beholdning af egne aktier udgør pr. 31/12-2002
253.905 stk... svarende til 2,03%.

Passiver

Stigningen i koncernens passiver på i alt 1.942 mio. kr. er
ligeledes påvirket I væsentlig grad af køb af virksomheder, der
er hovedårsagen til, at den rentebærende gæld er steget med

ca. 1,345 mio. kr.

  

Minoritetsinteresser er steget fra 26 mio. kr. til 67,1 mio.
kr. væsentligst som følge af to forhold. Fibertex påvirker mino-
ritetsinteresserne med 54,2 mio, kr. som følge af store inve-
steringer | en 60% ejet virksomhed i Malaysia. I modsat ret-
ning trækker Emballage Gruppens køb af minoritetsandelene I
den polske dattervirksomhed.

Egenkapitalen pr. 31, december 2002 er positivt påvirket

af værdi ring på 54,3 mic. kr. i forbindelse med gennem-

 

ført aktieamissior | den associerede virksomhed NEG Micon.

 

 

Valutak

 

sregulering i udenlandske dattervirksomheder har
nkapitalen negativt med 32,2 mio, kr. Efter årets
resultat og udbetaling af udbytte for 2001 på 14,3 mio. kr.

Davirket ege

 

samt gvrige reguleringer på i alt 4,3 mio. kr. udgør Schouw &
Co.,'s egenkapital 1.838,6 mio. kr. pr. 31. december 2002
3 mio. kr. året før.

 

Pengestremsopgørelse
Pengestømsoangørelsen giver et samlet overblik over, hvorledes
pengestrømme i årets løb er fremkommet og anvendt.
Pengestrømme fra driften er steget fra 122,7 mio. kr. i
2001 til 253,8 mio. kr. i 2002 svarende til en stigning på
106%. Forbedringen skyldes primært en positiv driftspåvirk-
ning fra Fibertex.
Å je investeringsaktivitet har andraget 1.297,0
: 700,2 mio. kr. i 2001. Årets investeringer
omfatter køb af virksomheder med 366,8 mic. kr., herunder
køb af Fib
Arels investering | materielle anlægsaktiver udgør i alt
508,9 mio. kr. og omfatter bl.a. Martin Gruppens nye fabrik i
Frederikshavn samt Fibertex" fabriksbyggeri i Malaysia.
Endvidere indgår investering i finansielle anlægsaktiver med
.kr., hvoraf køb af 24,43% af aktiekapitalen i
indgår med 403,4 mio. kr.
Porgestrøm fra finansiering er positiv med i alt 1.055,3
mic. kr. hvoraf 1.004,5 mio. kr. hidrører fra optagelse af lang-
fristet gæld. Herudove? har minoritetsaktionærer bidraget med
S0 mio. kr, i forbindelse med Fibertex" investering i Malaysia.
Likvider ultimo, der omfatter bankindeståender, er i 2002

”

steget med 12,0 mio, kr, til i alt 58,7 mio, kr.

 

Anvendt regnskabspraksis

 

 

Bi Årsrapporten for Aktieselskabet Schouw & Co. for 2002 er
aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestem-
melser for klasse D-virksomheder, danske regnskabsvejlednin-
ger samt de krav, Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis er ændret som følge af overgangen
til den nye årsregnskabslov. Konsekvenserne heraf er beskre-
vet under regnskabsberetningen.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremti-
dige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets”
værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og
kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kost-
pris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskre-
vet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortise-
ret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente
over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig
kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag
af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kost-
pris og nominelt beløb.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og
risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som
be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de
indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle
aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortise-
ret kostpris. Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt
for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskriv-
ninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge
af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har
været indregnet i resultatopgørelsen.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Schouw &
Co. samt dattervirksomheder, hvori Schouw & Co. direkte eller
indirekte besidder mere end 50% af stemmerettighederne
eller på anden måde har bestemmende indflydelse.

Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninter-
ne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne me!-
lemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede for-
tjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede

virksomheder.

 

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den for-
holdsmæssige andel af dattervirksomhedernes handelsværdi af
nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i kon-
cernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afvikle-
de virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørel-
se frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres
ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmeto-
den, hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver og forplig-
telser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi
og dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser, inklusiv
hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under
immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resu!-
tatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske
levetid, der for aktuelle goodwillbeløb i balancen er fastlagt til
5-20 år.

Goodwill og negativ goodwill fra erhvervede virksomheder
kan reguleres, indtil udgangen af året efter anskaffelsen.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dat-
tervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den
regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet
samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Resultat
heraf indgår i resultatopgørelsen under posten "Resultat ved
afhændelse af virksomhedsandete”.

Minoritetsinteresser

i koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regn-
skabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige
ande! af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital regule-
res årligt og opføres som særskilte poster under resultatop-
gørelse og balance.

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning
til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens valutakurs og valutakursen på beta-
lingsdagen, indregnes i resultatopgørelsens finansielle poster.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i frem-
med valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen
mellem balancedagens valutakurs og valutakursen på tids-
punktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller ind-
regning i seneste årsregnskab, indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning af udenlandske virksomheder omregnes
resultatopgørelserne til en gennemsnitlig valutakurs, og

33

 

 

balanceposterne omregnes ti! dalancecagens valutakurser.

Kursdifferencer, opstået ved omregning af disse virksomheders

  

egenkapital ved årets begyndelse balancedagens valutakur-

ser samt ved omregning af resultalopgøre!ser fra gennemsnits-

  

kurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i

egenkapitalen.

 

ier med udenlandske virk-

ft

jen samlede investering :

Kursregulering af mellemværer

   

somheder, der anses for er del

virksomheden, indregnes direkte i egenkapitalen. Tilsvarende

 

indregnes valutakursgevinster og -tab på lån og afledte finan-

kurssikring af udenlandske virk-

sielle instrumenter, indgået ti

  
 

somheder, direkte i egerkanitz

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang | balan-

cen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive

 

og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumen

 

indgår i andre tilgodehaven: enkeldsvis anden gæld.
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder kriterierne før sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtel-
se, indregnes i resultatopgørelser sammen med ændringer i

værdien af det sikrede aktiv & den sikrede forpligtelse.

  
 
  
  
  

 

e finansielle instrumenter,

 

gelserne for sikring af

nes I tilgodehavern-

egenkapitalen ved realisation a

 

samme regnskabspost som der

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder

 

        

betingelserne for behandling som ringsinstrumenter, indreg-

 

nes ændringer i dagsværdi ir n løbende.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Nettoomsætning ved salg af hande!sverer og færdigvarer ind-

  

ig og risikoovergang

regnes I resultatopgørelsen, såfremt i

 

dd

til køber har fundet sted ingen årels udgang, og såfremt ind-

tægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Netto-

omsætningen måles ekskl. moms, af;

 

” og rabatter I forbin-
delse med salget.
Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i

nettoomsætningen i takt med, af produktionen udføres, hvor-

 

salgsværdien af årets udførte

ved nettoomsætningen svarer til

arbeider (produktionsmetoden).

Nettcomsætningen indregnes, når de samlede indtægter og
omkostninger på entreprisekontrakten og færdiggørelsesgraden
cå balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt,
at ce økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå kon-
cernen.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herunder
afskrivninger cg gager, der afholdes for at realisere årets net-
toomsætning. For handelsvarer indregnes vareforbrug, og for
produktion incregnes produktionsomkostninger, svarende til
årets omsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkost-
ninger li! råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og
leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg.

Distributionsomkøstninger

| distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er
afholdt til distribution af varer solgt i årets løb samt til årets
gennemførte salgskampagner m.v. Herunder indregnes omkost-
ninger til lager- og salgspersonale, reklame- og udstillingsom-
kostninger samt afskrivninger.

Ådministrationsomkostninger

| administraetionsomkosininger indregnes omkostninger, der er
afholdt i året til ledelse og administration af koncernen, her-
under omkostninger til det administrative personale, kontor-

i

 

 

 

lokaler og kortoromkestninger samt afskrivninger.

Åndre driftsindtægter og -omkøostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabs-
poster af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes akti-
viteter, herunder indtægter i forbindelse med udlejning, samt

fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle

anlægsaktiver.

Resultat af kapitalandele | dattervirksomheder

og associerede virksomheder

| modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den for-
holdsmæssige andel af de enkelte koncernvirksomheders
resultat før skat efter fuld eliminering af intern avance/tab.
Andel i koncernvirksomhedernes skat og ekstraordinære poster
indregnes under skat af ordinært resultat henholdsvis ekstraor-

dinært resultat efter skat,

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kurs-
gevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktio-
ner I fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og

 

 

forpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under acontoskatte-
ordningen m.v.

Resultat ved afhændelse af virksomhedsandele
Resultat ved afhændelse af virksomhedsandele, der adskiller
sig fra virksomhedernes ordinære aktiviteter, oplyses særskilt.

Skat af årets resultat

Schouw & Co. er sambeskattet med en række helejede kon-
cernvirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles
mellem de sambeskattede danske virksomheder i forhold til
disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion
vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede virk-
somheder indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i
udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der
kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med
den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill amortiseres over den vurderede økonomiske levetid,
der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for
de enkelte forretningsområder. Goodwill amortiseres lineært

over perioder, der er fastlagt til 5-20 år.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes løbende
og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen,
såfremt den regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede
fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet,
som goodwill er knyttet til.

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager og
afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres til virk-
somhedens udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificer-
bare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige res-
sourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmu-
lighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at
fremstilie, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som
immaterielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres
pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremti-
dige indtjening kan dække produktions-, salgs- og administra-
tionsomkostninger samt udviklingsomkostningerne.

Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgøre!-
sen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller genindvin-

dingsværdi, såfremt denne er lavere. Efter færdiggørelsen af
udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger lineært
over den vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden
udgør 2-7 år.

Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger. Patenter afskrives lineært over
den resterende patentperiode, og licenser afskrives over aftale-
perioden, dog maksimalt 5 år.

Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindings-
værdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige
værdi. Der foretages årligt nedskrivningstest af hvert enkelt
aktiv henholdsvis grupper af aktiver.

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre
anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fra-
drag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet
er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostpri-
sen direkte og indirekte omkostninger til materialer, kompo-
nenter, underleverandører og løn.

Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af
materielle anlægsaktiver indregnes i kostprisen, såfremt de
vedrører fremstillingsperioden. Alle øvrige finansieringsomkost-
ninger indregnes i resultatopgørelsen.

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede
brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forvente-
de brugstider:

Bygninger 25-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-7 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-7 år

Aktiver med en anskaffelsessum mellem 10,100 kr. og
50,000 kr. pr. enhed afskrives fuldt ud i anskaffelsesåret,
medens aktiver med en anskaffelsessum under 10.100 kr.
udgiftsføres.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under hen-
holdsvis produktions-, distributions- samt administrations-
omkostninger.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsvær-
dien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige
værdi. Der foretages årligt nedskrivningstest af hvert enkelt
aktiv henholdsvis grupper af aktiver.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsak-
tiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag
af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på

 

35

 

 

eneste eller fab indregnes I resultatop-

 

salgstidspunktet. Fa
andre drifisomkøst-

 

gørelsen under ardre drif

ninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder
og assøcierede virksomheder

Kaoitalandeie i dattervirksomheder og ocierede virksomne-

  

der måles efter den indre værdis metode.

ssocierede virksom-

 
 
 
  
 
 
 
   

ndel af virk-
somnedernes indre vært
regnskabspraksis med frad æg af urealiserede kon-

cerninterne avancer og tab med i eller fradrag este-

 

rende værdi af posiviv god

 

Dattervirksomheder
tiv regnskabsmæssig indre værdi es [i] 0 kr. og et eventu-

elt tilgodehavende hos di mheder nedskrives med

 

 

+

re indre værdi I det

D

 
 
 
 

modervirksomhedens ande

  
 

omfang, det vurderes uerbold i den regnskabs-

mæssige negative indre Ulgodehavendet. ind-
regnes det resterende beløb under ve roligtelser I det

omfang, modervirksomreden hi

 

retlig eller faktisk forplig-
rbalan

    
 

  

Nettoopskrivning af kapita tervirksomheder og

associerede virksomheder overfø egenkapitalen til

 

reserve for nettoopskrivei indre værdis metode i

 

 
 
  

det omfang, den &
sesværdien.
Ved køb af dattervirksomh

 

se over For

den, jævnfør beskr

Varebeholdninger

 

Varebeholdninger m er TIFO-metoden. Ér

 

kostorisen, predskrives til

neitorealisationsværdien lavere
denne lavere værgi.

Kostoris før handelsve

  
 

omfatter anskaffelse
ninger.

BY

i varer urder frem-

 
  
   
 
 
  
 

Kostaoris for é

stilling omfatter i direkte

  

lør og indirekte orodukti . Indirekte produk-

 

tionsomkøstninger indeh teriaier og

 

vedligeholdelse af og : | proguktjonspracessen

benyttede maskiner, fabriks: dstyr, samt omkost-

 

årneomkostninger

Fr

ninger til fabriksadministratio
indregnes ikke.
Nettorealisationsværdien for varsoeholdninger opgøres som

trkostni

  

else

 

salgssum med fradrag af færdig; og

  

 

omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fast-
sættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og

 

udvikling : sentet salgspris.

Tilgedehavender

Tilgodehaver.der måles til amortiseret kostpris, Der nedskrives
til imødegåelse af forventede tab.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter
betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Andre værdipapirer og kapitalandele
Børsnoterede værdipapirer og kapitalandele, indregnet under
omsætningsaktiver, måles ti! dagsværdi på balancedagen.

Egenkapital

Foreslået udbytte og medarbejderudbytte indregnes som en
forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære
generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte og med-

 

arbejderudbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en
særskilt ocst under egankapitalen.

Anskaffelses- og afståelsessummer for egne kapitalandele

  

direkte nå overført resultat under egenkapitalen.

 

Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke I resultatop-
gørelsen.

Nettoopskrivning efter den indre værdis metode omfatter
modervirksomhedens andel i opsparede overskud (nettoover-
skud minus uddelt udbytte) i dattervirksomheder og associere-

de virksomheder, som værdjansættes efter den indre værdis

 

metode mec rag af andel af eventuelle underskud i disse

  

jer, Andre bevægelser i de pågældende virksomhe-
sabsmæssige indre værdi, der posteres direkte på

  
 
 
  

apitalen, indregnes ligeledes i reserven.
attoopskrivn ingen kan anvendes til at eliminere under-

jervirksomheden samt til fondsaktieemission.

 

Beløb, der inggår I nettoopskrivningen vedrørende en dat-
tervirksomhed eller en associeret virksomhed, vil endvidere fri-

gøres, når dattervirksomheden eller den associerede virksom-

 

i opløses eller afnændes.

Selskabsskat og udskudt skat
skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat ind-

 

ncern som beregnet skat af årets skattepligtige

 

. reguleret for skat af tidligere års skattepligtige ind-
komster samt for betalte acontoskatter,
Udsicidt skat måles efter den balanceorienterede gældsme-

 

tøde af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og

 

 

skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssig afskrivningsberettiget goodwill og kontor-
ejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle er
opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på
resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor
opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative
beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den
planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af for-
pligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udlig-
ning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skat-
teenhed og jurisdiktion.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skat-
tesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgiv-
ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af
ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle gældsforpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved
lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. | efterfølgende perioder måles de
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til
den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive
rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominel-
le værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
Andre gældsforpligtetser, som omfatter gæld til leve-
randører, tilknyttede og associerede virksomheder samt anden
gæld, måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, om-
fatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterføl-
gende år.

Pengestramsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for-
delt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets
begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I penge-
strømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte
virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og pengestrømme

 

vedrørende solgte virksomheder frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som koncernens
andel af resultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter
samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle
anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer
i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital, og
omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag
på rentebærende gæld samt betaling af udbytte til selskabs-
deltagere.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske
markeder. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabs-
praksis, risici og interne økonomistyring.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de anlægsaktiver, som
anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle
anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver og kapitalandele i
associerede virksomheder.

Omsætningsaktiver i segmentet omfatter de omsætningsak-
tiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder vare-
beholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender,
periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af
segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjeneste-
ydelser samt anden gæld.

Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerførenings "Anbefalinger og Nøgletal 1997”.

37

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

 

Bestyrelsen og direktionen i Å i Schouw & Co. har dags dato behandlet og godkendt årsrrapporten for 2002. Årsrap-

   
  
 

porten er aflagt i overensstemm sregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virksomheder, danske regnskabsvejled-

ninger og de krav, Københavns vrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder. Vi anser den
valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig. således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og modervirksom-

finansielle s samt resultatet af koncernens og modervirksomhedens aktiviteter og koncernens

 
 

hedens aktiver, passiver

 

pengestrømme. Årsrapporten indstilles til generalforsam!ingens godkendelse,

 

Aarhus, den 20. marts 2003

LIREKTION

 

TE
”
ø
S Ve 2 - sd
NØ SAD er Bram

   

Jens Bjerg Sørensen

 

Adm. direktør

 

 

 

  

BESTYRELSE 0.

KWD, FN ØGE

EPAR | Van NE j i

| Jørn Ankær Thomsen Ertiøg Eskildsen uw es Kristian Agner Erling Lindahl
Formand Næstformand

REVISIONSPÅTEGNING

 

 

Vi har revideret årsrapporten for Ak abet Schouw & Co. før regnskabsåret 1. januar - 31. december 2002. Selskabets

    

ledelse har ansvaret for år vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.

 

. Vort ansvør er på grundlag 2

Den udførte revisicn Konklusion
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revi- Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende bille-

  
 
  
  
   
  
 
  
  
   
 

at vi Ulrettelægger cg de af koncernens og modervirksomhedens aktiver, passiver og
stilling or, 31. december 2002 samt af resultatet

sionsstandarder, Disse stang

   

udfører revisionen med henblik høj grad af sikker- finansie

 

hed for, at årsrapporten ik; entlig fejlinforma- af koncernens og modervirksomhedens aktiviteter og koncer-

  

tion, Revisionen om gelse af Informa- nens oengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. decem-

tion, der understøtter ber 2002 i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske

 

ninger, Revisionen omfa regnskabsvejledninger, og de krav, som Københavns Fondsbørs

ledelsen anvendte reg i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede virk-

  

fder samlede oræ- somheder,

antation af årsrappori ise, at den udførte

 

revision giver et tilstrækkeligt gru oa” var konklusion.

jø

Revisionen har ikke sivet il forbehald, Aarhus, der 20. marts 2003

 

 

KPMG C.JESPERSEN DELOITTE & TOUCHE, STATSAUTORISERET REVISIONSAKTIESELSKAB

 

  

 

Ål j
JP 4 iz ;
ÅJ JT df p År SJ
Mn En Mod Ål dart dlAn hurra
Claus Mord. mm R, Mortensen Karsten MUumm Jesper Meta
statsaut. reviser statsaut. revisor statsaut. revisor statsaut. revisor

ca
Pig

Resultatopgørelse 1. januar - 31. december

 

 

Alle beløb i tkr, 2002 2001 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOMHED
Note
1,2 Nettoomsætning 2.939.021 2.187.267 16.994 18.858
3 Produktionsomkostninger (2.029,151) (1.472.016) (3.179) (3.112)
Bruttoresultat 909.870 715.251 13.815 15.746
3 Distributionsomkostninger (491.069) (389.747) 0 0
3,4 Administrationsomkostninger (181.545) (133.810) (14.208) (10.683)
3,12 Amortisering og nedskrivning af goodwill (50.456) (23.968) 0 0
Resultat af ordinær primær drift 186.800 167.726 (393) 5,063
5. Andre driftsindtægter 10.782 11.130 722 791
5 Andre driftsomkostninger (2.614) (2.046) (554) (541)
Resuitat af primær drift 194.968 176.810 (225) 5.313
6 Ordinært resultat før skat i tilknyttede virksomheder - - 151.089 137.622
7 Ordinært resultat før skat i associerede virksomheder (7.473) 44.510 (9.790) 44.337
8 Finansielle indtægter 21.226 27.177 8.337 12.555
9 Finansielle omkostninger (111.687) (57,148) (52.994) (17.709)
Ordinært resultat før afhændelse af virksomhedsandele 27.034 191.349 96.417 182.118
10. Resultat ved afhændelse af virksomhedsandele 380.815 8,424 380.815 8.424
Ordinært resultat før skat 477.849 199.773 477.232 190.542
11 Skat af ordinært resultat (50.539) (61.456) (50.461) (60.093)
Ordinært resultat efter skat 427.310 138.317 426.771 130.449
Minoritetsaktionærernes andel af tilknyttede virksomheders resultat (539) (7.868) - -
Årets resultat 426.771 130.449 426.771 130.449
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte, 3 kr. pr. aktie 37.410 12.200
Foreslået medarbejderudbytte 2.403 2.076
Henlæggelser til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 95.986 128.568
Overført resultat 290.972 (12.395)

 

 

 

 

 

 

 

 

426.771 130.449

39

 

Balance 31. december

 

2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2001 2002 2001
AKTIVER KONCERN MODERVIRKSOMHED
Note
Anlægsaktiver
12 Immaterielle anfægsaktiver
Færdiggjorte udviklingsprojekter 28.769 9,322 Q 0
Patenter og licenser 1.647 857 Q Q
Goodwill 471.007 428.212 0 a
Udviklingsprojekter under udførelse 6.700 9.036 0 0
508.123 447.427 0 0
13 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 549.255 294.463 80.680 83.019
Indretning af lejede lokaler 13,768 15.237 0 o
Produktionsanlæg og maskiner 442.789 113.633 2.287 2.752
Udlejningsmateriel 71.613 79.155 0 Q
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 80.267 57.170 1.963 2.273
Anlægsåktiver under udførelse, herunder forudbetalinger 188.268 29.432 0 0
1.345.960 589.090 84,930 88.044
finansielle anlægsaktiver
6. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - - 1.314.127 958.715
7 Kapitalandele i associerede virksomheder 553.469 672.423 548.797 669.071
Andre tilgodehavender, herunder deposita 21.055 21.896 0 Q
574.524 694,319 1.862.924 1.627,786
Anlægsaktiver i alt 2.428.607 1.730.836 1.947.854 1.715.830
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 88.606 55.804 0 po
Varer under fremstilling 50.841 39.533 0 0
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 508.633 411.629 Q 0
648.080 506.966 0 O
Tilgodehavender
16. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 453.963 343,879 0 0
14. Igangværende arbejder for fremmed regning 103 15.066 0 Q
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 295 233 156.308 94.025
21  Tilgodehavende selskabsskat 10.699 0 3.435 985
19  Udskudt skatteaktiv 11.709 13.523 0 0
Andre tilgodehavender 53,030 53.970 1.475 1.448
15  Periodeafgrænsningsposter 11.283 7.001 Q 0
… 541.082 433.672 161.218 96.458
Værdipapirer og kapitalandele
Kapitalandel i Schuistad A/S 989.221 0 989,221 0
Værdipapirer i øvrigt …… 24.429 29,748 17.137 18.136
1.013.650 29.748 1.006.358 18.136
Likvide beholdninger 58.689 46.654 15 7
Omsætningsaktiver i alt 2.261.501 1,017.040 1.167.591 114.601
AKTIVER I ALT 4.690.108 2.747.876 3,115.445 1.830.431

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alie beløb i tkr. 2002 2001 2002 2001
PASSIVER KONCERN MODERVIRKSOMHED

Note

17 Egenkapital
Aktiekapital 124.700 122.000 124.700 122.000
Overkurs ved emission 185,849 185.849 185.849 185.849
Nettoopskrivning efter den indre værdis metode - - 187.039 123,408
Overført resultat 1.488.232 1.076.056 1.301.193 952.648
Foreslået udbytte 39,813 14.358 39,813 14.358
Egenkapital i alt 1.838.594 1.398.263 1.838.594 1.398.263

18. Minoritetsinteresser 67,117 25.976 - -
Hensatte forpligtelser

19 Udskudt skat 67.500 41.404 9.810 10.318
Hensatte forpligtelser i alt 67.500 41.404 9,810 10.318
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpiigtelser

20. Realkreditinstitutter 125.905 99.892 64.776 37.571

20. Kreditinstitutter 1.431.528 313.944 838.016 175.000

20  Leasingforpligtelse 3.956 8.401 0 Q
Deposita 1.732 1.665 3.019 2.960
Periodeafgrænsningsposter 2.909 4.490 Q 0

1.566.030 428.392 905.811 215.531

Kortfristede gældsforpligtelser

20. Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser 283.767 119.675 212.731 61.050
Kreditinstitutter 456.563 414.651 128.311 140.892
Forudbetalinger fra kunder 2.616 12.401 0 o
Leverandørgæld 215.516 155.265 787 748
Gæld til tilknyttede virksomheder Q 66 4 134

21 Selskabsskat 2,689 3.184 0 0
Anden gæld 188.011 147.012 19.397 3.495
Periodeafgrænsningsposter 1.705 1.587 Q 0

1.150.867 853.841 361.230 206.319

Gældsforpligtelser i alt 2.716.897 1.282.233 1.267.041 421.850
PASSIVER I ALT 4.690.108 2.747.876 3.115.445 1.830.431

22

23,
28

Eventualforpligtelser, optionsprogram og sikkerhedsstillelser

Øvrige noter uden henvisning

 

 

41

Pengestrømsopgørelse 1. januar 7 Il. december

Ålle. beløb. i fkr.

Note

24
25

22

26

27
27

 

Nettoomsæining

Omkostninger

Andre driftsindtægter/omkostninger, netto

Pengestrøm fra primær, drift før ændring ; driftskapital
Ændring i driftskapital

Pengestrøm fra primær drift

Renteindtægter, betalt

Renteomkostninger, betalt

Pengestrøm fra ordinær drift

Betalt selskabsskat
Pengestrgm fra driftsaktivitet

Køb af immaterielle anlægsaktiver

Køb af materielle anlægsaktiver

Salg af materielle anlægsaktiver

Køb af tilknyttede virksomheder og aktiviteter
Køb af associerede virksomheder

Salg af. finansielle anlægsaktiver

Salg-af værdipapirer
Pengestrøm til investeringsaktivitet

Fremmed finansiering:

Yderligere minoritetsaktionærer, netto

Køb af minoritetsaktionærposter

Forøgelse af langfristet gæld

Forøgelse af kortfristet gæld til kreditinstitutter
Aktionærerne samt medarbejdere:

Udbetalt udbytte

Køb og salg af egne aktier

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm
Likvider, primo

likvider, ultimo

 

 

2002 2001
KONCERN
2.939.021 2.187.267
(2.515.131) (1.884.296)
5,414 5,553
429,304 308.524
(58.098) (100.865)
371.206 207.659
20.308 24.050
(102.286) (50.322)
289.228 181.387
(35,457) (58.723)
253.771 122.664
(27.414) (6,701)
(508.937) (173.662)
55.190 25.027
1366.829) (383.591)
(452,298) (170.677)
1.180 0
2.115 9,376
(1.296.993) (700.228)
60.000 3.672
(7,627) 0
1.004.478 39,480
13.615 251.664
(17,601) (64.611)
2.392 (29.201)
1.055:257 201.004
12.035 (376.560)
46.654 423,214
58.689 46.654

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2002 2001 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOMHED
Nettoomsætning
Salg af varer og tjenesteydelser 2.924.781 2.182.586 16.994 18.858
Salgsværdi af årets produktion på igangværende ”
arbejder for fremmed regning 14.240 4.681 O 0
2.939.021 2.187.267 16.994 18.858
Nettoomsætning på geografi
Nettoomsætning i Danmark 964.223 880.391 16.954 18.858
Nettoomsætning i øvrige Europa 1,401.511 892,346 40 Q
Nettoomsætning i øvrige verden 573.287 414.530 0 Q
2.939.021 2.187.267 16.994 18.858
Omkostninger
Personaleamkostninger
Honorar til modervirksomhedens bestyrelse (1.600) (1.531) (825) (875)
Gager og lønninger (596.021) (434.871) (6.370) (5.120)
Pensioner (38.083) (25.827) (328) (279)
Andre omkostninger til social sikring (25.791) (21.883) (26) (22)
Øvrige personaleomkostninger (8.482) (3.261) 0 0
(669.977) (487.373) (7.549) (6.296)
I personaleomkostriinger er indeholdt
gager og vederlag til direktionen på: (4.151) (3.734) (3.906) (3.565)
Personaleomkostninger indregnes således:
Produktion (336.324) (204.899) Q o
Distribution (236.307) (201.731) 0 0
Administration (88.887) (79.260) (7.549) (6.296)
Forskydning i arbejdsløn medgået til opførelse
af anlægsaktiver samt IPO på varebeholdninger (8.459) (1.483) 0 0
(669.977) (487.373) (7.549) (6.296)
Gennemsnitligt antal medarbejdere 2.203 1.742 8 7

 

 

43

 

Noter

 

Alle beløb i tkr. 2002 2001 2002 2001

KONCERN MODERVIRKSOMHED
3 Omkostninger (fortsat)
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger indregnes
således i produktionsomkostningerne:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årets afholdte udviklingsomkostninger (36.434) (29.283) Q 0
ÅAktiverede udviklingsprojekter 20.478 11.088 0 0
Af- og nedskrivninger på udviklingsprojekter (10.183) (4.397) 0 o
(26.139) (22.592) 0 0
Af- og nedskrivninger

Immaterielle anlægsaktiver 161.102) (28.598) 0 0
Materielle anlægsaktiver (176.620) (108.275) (3.411) (3.796)
Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder (13,143) (2.802) (55.582) (20,559)
(250.865) (139.675) (58.993) (24.355)

Af-.og nedskrivninger indregnes således:
Produktion (144.318) (81.587) (2,068) (2.464)
Distribution (30.857) (25.405) 0 Q
Administration og amortisering af goodwill (61.380) (28.716) (878) (867)
Andre driftsomkostninger (1,167) (1.165) (465) (465)
Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder (13.143) (2.802) (55.582) (20.559)
(250.865) (139,675) (58.993) (24.355)

4 Honorar til. generalforsamlingsvalgte revisorer
Samlet honorar. KPMG 3.744 3.034 664 491
Samlet honorar Deloitte & Touche $97 365 70 50
Samiet honorar øvrige revisorer 1.120 869 C Q
5.861 4.268 734 541
Heraf andre ydelser end revision fi KPMG 2.212 1.362 462 306
Heraf andre ydelser. end revision til Deloitte & Touche 583 251 0 Q
Heraf andre ydelser end revision til øvrige revisorer 277 307 oa 9
5 Andre driftsindtægter og -omkostninger

Salg af. vindenergi 1.740 1.656 722 686
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 4.608 4.905 0 105
Leje-, royalty- og øvrige indtægter 4,434 4.569 o oa
Andre driftsindtægter i alt 10.782 11.130 722 791
Omkostninger vedr. vindmøller m.v, (1.227) (1.837) (554) (541)
Tab ved salg af anlægsaktiver (687) (209) a 0

 

Andre driftsomkdstninger i ait (2.614) (2.046) (554) (541)

 

 

 

 

Alle beløb i tkr.

2002

2001

 

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Kostpris 1. januar
Årets tilgang

Årets afgang

Kostpris 31. december

Opskrivninger 1. januar
Årets afgang
Valutakursregulering

Værdiregulering af sikringstransaktioner efter skat

Årets resultat

Dekiareret udbytte og medarbejderudbytte

Opskrivninger 31. december

Amortisering og nedskrivning af goodwill 1. januar

Årets amortisering og nedskrivning af goodwill

Amortisering og nedskrivning af goodwill 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

Heraf bogført værdi af goodwill

MODERVIRKSOMHED

752.632

352.562
(4.000)

1.101.194

233.437
(64)
(24.463)
3.257
137.266
(66.424)
283.009

(27.354)
(42,722)
(70.076)

1.314.127

431.289

364.707
387.925

Q
752.632

151.876
0
(634)
0
119.206
(37.011)
233.437

(9.503)
(17.851)
(27.354)

958.715

386.058

Modervirksomhedens andel

 

 

 

 

Selskabs- Egen- Årets Egen- Ordinært resultat — Årets
Navn Hjemsted Ejerandel kapital kapital resultat kapitai tør skat resultat
valuta tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
(1.000)
A/S P. Grene Skjern 100% 25.000 258.035 48.376 258.035 68.616 48.376
Martin Gruppen A/S Aarhus 100% 50.000 184.113 25,471 184.113 30.798 25.471
SCHOUW Finans A/S — Aarhus 100% 5.000 13.830 1.893 13.830 2.656 1.893
Fibertex A/S Aalborg 100% 40.856 299.525 51.573 299,525 58.133 40.433
Dansk Biogas A/S Aarhus 50% 2,000 28.650 (20.383) 14.325 (10.876) (10.191)
Elopak AB Helsingborg 50% 10.000 73.624 12.702 36.812 8.892 6.351
Elopak Denmark A/S Aarhus 50% 32.000 152.395 49.866 76.198 35.592 24.933
1.010.172 169.498 882.838 193,811 137.266
Goodwill 31. december 2002 431.289
Amortisering og nedskrivning af goodwill (42,722) (42.722)
1.314.127 151.089 94.544

 

 

45

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  
 

 

 

 

Alle-beløb i tkr. 2002 2001 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOMHED
7 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris 1. januar 753,901 598.470 750.690 598.470
Årets tilgang 458,311 155,431 458.311 152.220
Årets afgang (636.689) 0 (636.689) 0
Kostpris 31. december 575,523 753.901 572.312 750.690
Opskrivninger 1, januar (74,220) (170.100) (74.455) (170.100)
Valutakursregulering (8.154) 3.956 (7.719) 3.930
Værdiregulering af sikringstrarsaktioner efter skat (3.872) (466) (3.872) (466)
Årets resultat 679,906 32.194 677.857 31.985
Rettet emission/udvanding. andel heraf 64.724 60.196 64.724 60.196
Årets afgang (679.043) a (679.043) 0
Opskrivninger 31. december (20.669) (74.220) (22.508) (74.455)
Amortisering og nedskrivning af goodwil! 1. januar (7.258) (4.456) (7.164) (4.456)
Årets amortisering af goodwill (13,143) (2.802) (12.859) (2.708)
Afgang ved salg 19.016 Q 19.016 0
Amortisering og nedskrivning af goodwill 31. december (1.385) (7.258) (1.007) (7.164)
Regnskabsmæssig værdi 31, december 553,46G 672.423 548.797 669.071
Heraf bogført værdi af goodwill 5.294 48.325 4.258 47.006
Schouw & Co. koncernens andel
Selskabs- Egen- Årets Egen- Ordinært resultat Årets
Navn Hjemsted kapital kapital resultat kapital før skat resultat
Valuta — tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
(1.000)
INCUBA A/S Aarhus 392% 23.527 lli,8gg2 (10,376) 43.790 (3.930) (4.063)
NEG Micon A/S Randers 257.110 2,119.000 158.500 500.749 47.372 35.380
Udviklingsparken A/S Aarhus 0.0% 10.000 - (353) (353)
Martin Professiona!
(HK) Ltd. Hong kong 46,0% 1.560 5,773 3.432 2.665 1.853 1.584
Beacon AB Sverige 25.0% 117 1.428 275 357 65 69
Martin Professional
Japan Ltd. Japan 20.0% 10.000 1.535 990 614 682 396
548.175 45,689 33.013
Schulstad A/S (reklassificeret pr. 31712 til omsætningsaktiv), incl. avønce ved selg 340,796 345.752
386.485 378.765
Gocdwill 31. decemi 5.294
Amortisering af goodwill (13.143) (13.143)
553.469 373.342 365.622
Fordelt således:
Ordinært resultat før afhænd urhedsandele (7.473) (15.610)
Resuitat ved afhændeise af virksomhedsandele 380,815 381.232

373.342 365.622

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2002 2001 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOMHED
8 Finansielle indtægter
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 563 34 5,905 3.856
Kursgevinster på værdipapirer 1.376. 5.001 208 1.055
Valutakursgevinster 5.041 4.375 347 0
Øvrige renteindtægter 14.753 17.767 1.877 7.644
21.226 27.177 8.337 12.555
9 Finansielle omkostninger .
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 0 (304) Q (374)
Kurstab på værdipapirer (1.470) (2.206) (1.150) (1.459)
Valutakurstab (5.063) (3.908) (40) 0
Øvrige renteomkostninger (105.154) (50.730) (51.804) (15.876)
(111.687) (57.148) (52.994) (17.709)
10. Resultat ved afhændelse af virksomhedsandele
Resultatandele af afhændelser efter skat i koncernvirksomheder 682.372 5,901 682.372 5.901
Skat indeholdt heri (417) 2,523 (417) 2.523
681.955 8.424 681.955 8.424
Goodwill - ikke amortiseret del ved afhændelse (301.140) 0 (301.140) 0
380,815 8.424 380.815 8.424
11 Årets skat
Aktuel skat (23.804) (45.128) 15.476 1.794
Udskudt skat/udskudt skatteaktiv (17.652) (1.177) 508 (2.136)
Regulering af skat tidligere år (16) (33) 12 0
Skat i associerede virksomheder (6.618) (15,118) (6.067) (15.060)
Skat i tilknyttede virksomheder - - (57.941) (44.691)
(48.090) (61.456) (48.012) (60,093)
Specificeres således:
Skat af ordinært resultat (50.539) (61.456) (50,461) (60.093)
Skat af egenkapitalbevægelser 1.347 0 2.743 0
Skat af egenkapitalbevægelser i tilknyttede og associerede virksomheder 1.102 o (294) 0
Årets skat, i alt (48.090) (61.456) (48.012) (60.093)

 

 

47

 

Noter

Alle beløb i tkr. 2002 2001

 

 

 

KONCERN

11 Årets skat (fortsat) |
Skat af ordinært resultat kan forklares således: i

Beregnet 30% skat af ordinært resultat før skat ” (143.355) (59.931)
Regulering af beregnet skat i udenlandske

tilknyttede virksomheder i forhold til 30% ; 3.530 7
Ikke-skattepligtig avance ved safg af virksomhed 114.661 o

Skatteeffekt af:

Ikke-fradragsberettiget amortisering og nedskrivning af goodwill (22.288) (12.767)

ikke-fradragsberettigede omkostninger og ikke skattepligtige

indtægter (incl. associerede virksomheder) (839) 5.671

Regulering af skat vedrørende tidligere år (16) (33)

ikke aktiveret skatteaktiv (2.232) 5.597
(50.539) (61.456)

Effektiv skatteprocent 10,6% 30,8%

12. immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Færdiggjorte Udviklings-
udviklings- Patenter og projekter under
projekter licenser Goodwill udførelse ! alt

Kostpris 1. januar 2002 19.204 2.304 473.097 9:036 503,641
Valutakursregulering i udenlandske virksomheder 0 1 (826) 0 (825)
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 1.608 1.143 o Q 2.751
Overført / reklassifikation 9 0 300 0 300
Tilgang 26.114 261 94,453 20.478 142.006
Afgang (4.790) (5) (1.109) (22,814) (28.718)
Kostpris 31, december 2002 42.136 4.404 565.915 6.700 619,155
Af- og nedskrivninger 1. januar 2002 (9.882) (1.447) (44.885) 9 (56.214)
Valutakursregulering | udenlandske virksomheder 0 (1) 733 0 732
Tilgang ved køb. af dattervirksomhed (771) (847) 0 0 (1.618)
Overført / reklassifikation 0 Q (300) 0 (300)
Årets afskrivninger (7.504) (463) (50.456) (2,679) (61.102)
Afskrivninger på afhændede aktiver 2,790 1 0 2,679 7.470
Af- og nedskrivninger 31. december 2002 (13,367) (2,757) (94.908) 0 (111.032)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2002 28,769 1,647 471.007 6.700 508.123

 

Afskrives over 2-7 år 5 år 5-20 år

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr.

 

13

Materielle anlægsaktiver

Kostpris 1. januar 2002
Valutakursregulering i

udenlandske virksomheder

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Tilgang

Overført/reklassifikation

Afgang

Kostpris 31. december 2002

Af- og nedskrivninger 1. januar 2002
Valutakursregulering i

udenlandske virksomheder

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Afskrivninger

Overført/reklassifikation

Afgang

Af- og nedskrivninger 31. december 2002

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2002
Heraf finansielt leasede aktiver

Heraf indregnede renter

Afskrives over

Kostpris 1. januar 2002
Tilgang

Afgang

Kostpris 31. december 2002

Af- og nedskrivninger 1. januar 2002
Afskrivninger

Afgang

Af- og nedskrivninger 31. december 2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Andre anlæg, Anlæg under
Grunde Indretning Produktions- drifts- udførelse,
og af lejede anlæg og Udlejnings- materiel herunder for-
bygninger lokaler maskiner materiel og inventar — udbetalinger I alt
364.781 20.305 312.175 198.505 150.479 29.432. 1.075.677
(2.837) (1.490) (1.128) (2.487) (2.851) 7 (10.786)
168.011 0 574.377 o 66.229 11.739 820.356
142.181 2.212 87,032 48.483 39.590 189,439 508.937
(1,405) 1.023 (104) (3.628) 2.000 (4,574) (6.688)
(1.468) 0 (1.626) (37.790) (13.198) (37.775) (91.857)
669.263 22.050 970.7265 203.083 242.249 188.268 2.295.639
(69.988) (5.400) (198.437). (119.351) (93.309) 0 (486.485)
808 369 554 556 1.430 Q 3.717
(37.984) 0 (253.428) Q (45.002) 0. (336.414)
(14.540) (2.559) (77.668) (47.398) (34.455) 0. (176.620)
747 (692) Q 3.627 (1.005) o 2.677
949 0 1.042 31.096 10.359 o 43.446
(120.008) (8.282) (527.937) (131.470) (161.982) 0. (949.679)
549,255 13.768 442.789 71.613 80.267 188.268 1.345.960
0 Q 7.025 0 948 0 7.373
5,399 Q 14.151 0 0 0 19.550
25-50 år 4-10 år 4-10 år 4-10 år 4-10 år
Offentlig ejendomsvurdering vedr. danske ejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 400.453 tkr. udgør 378.434 tkr.
MOBERVIRKSOMHED
Andre anlæg, Anlæg under
Grunde Indretning Produktions- drifts- udførelse,
og af lejede anlæg og Udlejnings- materiel herunder for-
bygninger lokaler maskiner materiel og inventar udbetalinger I alt
106.942 0 4.691 o 4.984 0. 116.617
Q 0 0 0 758 0 758
0 0 0 0 (1.440) 0 (1.440)
106.942 0 4.691 o 4.302 0 115.935
(23.924) 0 (1.939) 0 (2.711) 0. (28.574)
(2.338) Q (465) 0 (608) 0 (3.411)
0 aq 0 0 980 0 980
(26.262) Q (2.404) 0 (2.339) 0. (31.005)
80,680 0 2.287 Q 1.963 0 84.930

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2002

 

Offentlig ejendomsvurdering vedr. danske ejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 80.680 tkr. udgør 145.600 tkr.

 

49

 

Noter

Alle beløb i tkr.

 

 

2001

 

 

 

15

 

igangværende arbejder for fremmed regning
igangværende arbejder for fremmed regning
Acontofaktureringer

Igangværende arbejder for fremmed regning netto

Der indregnes således:
igangværende arbejder for fremmed regning
Forudbetalinger

Igangværende arbejder for fremmed regning netto

Periodeafgrænsningspøster
Udstillingsomkostninger
Husleje
Forsikringspræmier

Øvrige

Tilgodehavender
Heraf forfalder til betaling mere end | år

after regnskabsårets udløb

Egenkapital
Egenkapital 1. janua"
Effekt af ændret regnskabsoraksis

Ny egenkapital 1. januar

Udloddet udbytte

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Årets resultat efter udbyttedisponering

Valutakursregulering, udenlandske virksomheder

Værdiregulering i f.m. kapitalindskud m.v. i associerede virksomheder
værdiregulering af sikringsinstrumenter, efter skat

Foreslået udbytte

Egenkapital 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2002 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOMHED

1.605 21.312 0
(1.502) (6,246) 0 0
103 15.066 0
103 15.066 0 0

0 0 0
103 15.066 0 0
2,066 2.435 0 0
1.009 615 0 0
424 0 0 Q
7.784 3.951 ( 0
11.283 7.001 0 0
0 0 0 0
1.398.263 1.235.472 1.398.263 1.235.472
oC 61,556 0 61.556
1.398.263 1.297.028 1.398.263 1.297.028
(14.358) (63.039) (14.358) (63.039)
0 (31.738) 0 (31,738)
2.392 2,537 2.392 2.537
386.958 116.173 386.958 116.173
(32.182) 3.296 (32,182) 3.296
64.724 60.196 64.724 60,196
(7.016) (466) (7.016) (466)
… 39.813 14.276 39.813 14.276
1.838.594 1.398.263 1.838.594 1.398.263

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2002 2001 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOMHED
17 Egenkapital (fortsat)
Specifikation
Aktiekapital 1. januar 122.000 61.000 122.000 61.000
Fondsaktieemission 2.700 61.000 2.700 61.000
Aktiekapital 31. december 124.700 122.000 124.700 122.000
Overkurs ved emission 1. januar 185.849 185.849 185.849 185.849
Overkurs ved emission i årets løb 0 0 0 Q
Overkurs ved emission 31. december 185.849 185.849 185.849 185.849
Opskrivningshenlæggelser 1. januar 0 40.162 Q 37.503
Effekt af ændret regnskabspraksis 0 (40.162) 0 (37.503)
Opskrivningshenlæggelser 31. december 0 0 Q Q
Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 1. januar - - 123.408 66.041
Effekt af ændret regnskabspraksis - 0 (99,227)
Andel af årets resultat - - 95.986 128.568
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder - - (32.182) 3.296
Værdiregulering af sikringsinstrumenter, efter skat (615) (466)
Værdiregulering i f.m. kapitalindskud m.v. i associerede virksomheder - - 64.724 60.196
Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder - - (64.282) (35.000)
Reserve far nettoopskrivning efter indre værdis metode 31. december - - 187.039 123.408
Overført overskud 1. januar 1.076.056 948.461 952.648 885.079
Effekt af ændret regnskabspraksis 0 38.597 O 135.165
Andel af årets resultat 386.958 116.173 290.972 (12.395)
Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder - - 64.282 35.000
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder (32.182) 3.296 -
Værdiregulering i f.m. kapitalindskud m.v. i associerede virksomheder 64,724 60.196 - -
Værdiregulering af sikringsinstrumenter, efter skat (7.016) (466) (6.401) Q
Køb af egne aktier 0 (31.738) 0 (31.738)
Salg af egne aktier 2.392 2.537 2.392 2,537
Udstedelse af fondsaktier (2.700) (61.000) (2.700) (61.000)
Overført overskud 31. december 1.488.232 1.076.056 1.301.193 952.648
Foreslået udbytte 1. januar 14.358 63.121 14.358 63.121
Betalt udbytte (14,358) (63.039) (14.358) (63.039)
Overført fra resultatdisponeringen 39,813 14.276 39,813 14.276
Foreslået udbytte 31. december 39.813 14.358 39.813 14.358
Egenkapital 31. december 1.838.594 1.398.263 1.838.594 1.398.263

 

Aktiekapitalen består af 12.470.000 stk. aktier a 10 kr. Aktiekapitalen er i 2002 blevet forhøjet med 270.000 stk. aktier a 10 kr.

Egne aktier

Selskabets to aktieklasser blev i 2002 slået sammen til en, med B-aktien som den fortsættende aktie. Beholdningen af egne aktier
bestod 31. december 2002 af 253.905 stk. aktier a 10 kr. Børskursen androg 31. december 2002 27.676 tkr. Egne aktiers andel af
aktiekapitalen udgjorde 2,0%. Der er i årets løb udloddet 12.924 stk. A-aktier a 10 kr, til medarbejdere i koncernen i forbindelse med

udbyttedelingsordning svarende til ca. 0,1 % af aktiekapitalen. Børsværdien på udiodningstidspunktet udgjorde 2,392 tkr.

 

51

Noter

18

19

Alle beløb i tkr.

 

Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser 1. januar
Tilgang

Afgang

Andel af årets resultat
Valutakursregulering

Udbytte til minoritetsaktionærer
Minoritetsinteresser 31. december

Udskudt skatteaktiv/udskudt skat
Udskudt skatteaktiv 1. januar
Overført fra skyldig selskabsskat
Årets regulering

Udskudt skatteaktiv 31. december

Udskudt skatteaktiv vedrører:
Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Omsætningsaktiver

Gældsforpligtelser

Fremførselsberettigede skattemæssige underskud

Udskudt skat 1, januar
Valutakursregulering, primo

Årets udskudte skat

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Udskudt skat 31, december

Udskudt skat vedrører:
immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Omsætningsaktiver
Gældsforpligtelser

Ubeskattede reserver i datterselskaber

Fremførselsberettigede skatternæssige underskud

 

 

 

2001

2002 2001

 

 

 

 

 

 

 

 

2002
KONCERN
25.976 52,177
60.000 3.672
18.245) (38.059)
539 7.868
(7.910) 1.890
(3.243) (1.572)
67.117 25.976
KONCERN MODERVIRKSOMHED
13.523 o 0 0
0 15.403 0 0
(1.814) (1.880) 0 0
11.709 13.523 0 0
(6.531) (3.064) 0 o
8.432 10.878 0 0
6.899 5.818 0 0
735 (109) 0 o
2 27å Q o 0
11.709 13.523 0 0
41.404 35.310 10.318 8.182
293 (138) - ”
15,838 (703) (508) 2,136
9,965 6.935 - -
57.500 41.404 9.810 10.318
(993) (918) 0 0
59.626 37.714 9.471 9.289
1.929 (495) o 0
180 403 339 1.029
6.215 4.936 - -
(9,457) (236) 0 0
67.500 41.404 9.810 10.318

 

 

 

 

20

Alle beløb i tkr.

Gæld til real- og andre kreditinstitutter

Koncernen har indgået følgende langfristede lån

 

Lån Udløb Fast/variabel
DKK 2002-2005 Fast
DKK 2006-2022 Fast
DKK 2002-2005 Variabel
DKK 2006-2022 Variabel
EUR 2002-2005 Fast
EUR 2006-2022 Fast
EUR 2006-2022 Variabel
MYR 2006-2022 Fast
PLN 2002-2005 Fast
USD 2006-2022 Variabel

Vægtet gennemsnitlig effektiv rente

 

Lån Udløb Fast/variabel
DKK 2002-2005 Fast
DKK 2006-2022 Fast
DKK 2002-2005 Variabel
DKK 2006-2022 Variabel
EUR 2006-2022 Fast
EUR 2006-2022 Variabel

Vægtet gennemsnitlig effektiv rente

2002 2001 2002 2001

 

KONCERN
Effektiv rente % Regnskabsmæssig værdi

4,2% 5,6% 248.615 181.543
5,7% 5,0% 286.151 97.505
4,6% - 136.410 0
5,1% 4,9% 100.750 100.000
4,7% 4,8% 42.572 50.777
5,7% 5,5% 364.060 68.374
4,6% 4,0% 546.318 13.764
7,0% - 37.553 0
4,0% 4,1% 2.764 10.498
2,9% 3,3% 79.963 19.451

1.845.156 541.912
4,9% Ble

MODERVIRKSOMHED

 

Effektiv rente % Regnskabsmæssig værdi
4,0% 5,6% 225.885 130.833
4,8% 4,8% 95.507 42.788
4,6% - 136.410 0
4,9% 4,9% 80.000 100.000
4,7% - 95.217 Q
4,7% - 482,504 Q

1.115.523 273.621
4,6% 5,2%

 

53

Noter

20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle betøb i tkr. 2002 2001 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOØMHED
Gæld til-reat- og:andre kreditinstitutter (fortsat)
Gældsforpligtelserne fordeles således:
Realkreditinstitutter
Langfristet 125.905 99.892 64,776 37.571
Kortfristet 14.405 12.321 6.587 5,217
Realkreditinstitutter i alt 140.310 112.213 71.363 42.788
Kreditinstitutter
Langfristet 1.431.528 313.944 838.016 175.000.
Kortfristet 262.939 99,741 206.144 55.833
Kregitinstitutter i alt 1.694,467 413.685 1.044.160 230.833
Leasingftarpiigtelser
Langfristet 3.956 8.401 0 0
Kortfristet 6.423 7.613 0
Leasingtorpligtelser i alt 10.379 16.014 o 0
Gæld i alt 1.845.156 541.912 1.115.523 273.621
Gældsforpligtelserne er indregnet således : balancen:
Langfristede gældsforpligtelser 1.561.389 422.237 902.792 212.571
Kortfristede gældsforpligtelser 283.767 119.675 212.731 61.050
1.845.156 541.912 1,115.523 273.621
Markedsværdi 1.900.802 544,212 1.169.744 273.567
Nominet værdi 1.845,156 541.912 1.115.523 273.621
Langfristede gældsforpligtelser, der forfalder efter 5 år fra
regnskabsårets udløb (regnskabsmæssig værdi) 395,861 42.300 154,018 14.018
Heraf langfristede gældsforpligtelser vedrørende tinansielt leasede aktiver:
… KONCERN 2002 KONCERN 2001
Regnskabs- Regnskabs-
Leasing- mæssig Leasing- mæssig
ydelse Rente værdi ydelse Rente værdi
0-1 år 6.516 (193) 6.423 8.147 (534) 7.613
1-5 år 4.274 (118; 3.956 8.693 (292) 8.401
> 5 år 0 0 0 0 0 0
10.696 (311; 10.379 16.840 (826) 16.014

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2002 2001 2002 2001
KONCERN MODERVIRKSOMHED
21. Skyldig selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. januar 3.184 (1.016) (985) (2.119)
Valutakursregulering primo 485 750 0 Q
Tilgang ved køb af datterselskaber (26) 1.642 0 Q
Overført til udskudt skatteaktiv primo Q 15,403 0 0
Årets aktuelle skat 23.804 45.128 (15.476) (1.794)
Betalt selskabsskat i året (35.457) (58.723) 13.026 2.928
Skyldig selskabsskat 31. december (8.010) 3,184 (3.435) (985)
Som fordeles således:
Tilgodehavende selskabsskat (10.699) 0 (3.435) (985)
Skyldig selskabsskat 2.689 3,184 0 0
(8.010) 3.184 (3.435) (985)
KONCERN MODERVIRKSOMHED
22. Eventualforpligtelser, optionsprogram og sikkerhedsstillelser
Eventualforpligtelser
Leasingforpligtelser (operationel leasing) forfalder inden for 5 år med i alt 14.461 9,006 0 [8]
Seivskyldnerkaution i forbindelse med indgået entreprisekontrakt (8) 106.970
Huslejeforpligtelser i lejede lokaler m.v. udgør i uopsigelighedsperioden 103.631 100.328 o
Ogtionsprogram
Schouw & Co. har den 9. januar 2003 udstedt i alt 62.000 stk. optioner.
Hver option giver ret til køb af 1 stk. Schouw & Co. aktie a nom. 10 kr. til
kurs 136, svarende til ultimokursen den 8. januar 2003, med tillæg af 4% p.a.
beregnet fra den 1. januar 2003. Tillægget tilskrives første gang den 1. juli
2003 og derefter hvert halve år. Optionerne kan udnyttes i en periode på 4
uger efter offentliggørelsen af Schouw & Co.'s årsregnskabsmeddelelse for 2005.
KONCERN MODERVIRKSOMHED
Sikkerhedsstillelser
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for realkreditinstitutter: '
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 381.776 194.102 79.284 81.622
Produktionsanlæg og maskiner med en regnskabsmæssig værdi på 293.968 3.000 0 0
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for koncernens bankforbindelser:
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 228.857 83.144 0 0
Finansielle anlægsaktiver 383.997 0 383.997 0
Omsætningsaktiver 296.404 2.277 293.638 0
Øvrige sikkerhedsstillelser udgør 21.993 54.760 0 30.000

 

55

Noter

Alle beløb i tkr.

23

24

25

 

 

 

Nærtstående parter
| henhold til lovgivningen anses Givesco A/S,

Svinget 24, 7332 Give som værende nærtstående part.

I relation til værdipapirhandelsfovens $31 har
Københavns Fondsbørs A/S tidligere vurderet,

at de. tre aktionærer Givesco A/S, Give, Direktør
Svend Hornsylds Legat, Aarhus og direktør Erling
Eskildsen, Give er at betragte som én aktionær i
Aktieselskabet Schouw & Co. De tre aktionærer
besidder tilsammen 47,90% af aktiekapitalen

i Aktieselskabet Schouw & Co.

Schouw. & Co. har i 2002 erhvervet den samlede
aktiekapital i Fibertex. Det bemærkes, at io
bestyrelsesmedlemmer var henholdsvis bestyrelses-
formand i Fibertex og direktør i den ene af de
sælgende virksomheder, Dansk Kapitatanlæg.
Schouw & Co. Koncernen har herudover ikke i
regnskabsårets løb gennemført handier med
bestyrelsen, direktionen. større aktionærer eller
virksomheder uden for Schauw & Ca, koncernen,

hvori de pågældende har interesser.

Pengestigm fra primær drift før ændring i arbejdskapital

Resultat af primær drift

Regulering før ikke-likvide driftsposter M.v.:

Afskrivninger m.v,

Ændring. i driftskapital

Ændring i varebeholdninger

Ændring i tilgodehavender

Ændring i leverandører og anden gæld m.v.

20602 2001
KONCERN
194,968 176.810
234.336 131.714
429.304 308.524
(30.203) (28.850)
6,417 (18.571)
(34.312) (53.444)
(58.098) (100.865)

 

 

 

 

Alle beløb i tkr. 2002 2001
KONCERN
26 Køb af tilknyttede virksomheder og aktiviteter
immaterielle anlægsaktiver 1.133 1.042
Materielle anlægsaktiver 483.942 12.695
Finansielle anlægsaktiver (incl. minoritetsandele) 2.244 48.913
Varebeholdninger 91.602 19.583
Værdipapirer 650 0
Tilgodehavender 118.982 63.797
Likvide beholdninger 350 23.317
Bankgæld (28.297) (834)
Realkredit (298.833) 0
Udskudt skat (9.965) (6.935)
Leverandørgæld (52.248) (18.894)
Anden gæld (36.834) (44.576)
272.726 98.108
Goodwill 94.453 308.800
Anskaffelsessum 367.179 406.908
Heraf likvid beholdning (350) (23.317)
Kontant anskaffelsessum 366.829 383.591
27. Likvider
Likvider 1. januar 46.654 30,508
Værdipapirer, løbetid under 3 måneder Q 392.706
Regulerede likvider 1. januar 46.654 423.214
Likvider 31. december omfatter:
Værdipapirer, løbetid under 3 måneder 0 0
Likvide beholdninger 58.689 46.654
Likvider 31. december 58.689 46.654
Værdipapirer 31. december omfatter:
Værdipapirer, løbetid under 3 måneder, medtaget under likvider 0 0
Værdipapirer henført til investeringsaktivitet 1.013.650 29.748
1.013.650 29.748

Værdipapirer 31. december

 

57

Noter

Alle beløb i tkr.

 

28. Valuta- og renterisici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter

Indregnede transaktioner

 

 

Som led i sikring af indregnede og ikke-indregnede transaktioner anvender koncernen sikringsinstrumenter, så som valutaterminskon-

trakter, valutaoptioner samt rente- og valutaswaps. Sikring af indregnede transaktioner omfatter væsentligst tilgodehavender og gældsposter.

Valutarisika

 

 

 

KONCERNEN

Afdækket ved

valutatermins-

Tilgode- Gælds- kontrakter og
Valuta Betaling/udløb havender forpligtelser valutaswaps Nettoposition
EUR <l år 194.920 (191.111) Q 3.809
> 1 år 18.532 (864.677) o (846.145)
USD < lår 83,941 (7.256) (3.541) 73.145
> 1 år 35.845 (83,740) 0 (47.894)
PLN <l år 47.228 a 0 47.228
> 1 år o 0 0 Q
SEK < 1 år 30.811 (8.610) 0 22.201
> 1 år 0 0 a Q
GBP < 1 år 35.036 (8.910) (4.560) 21.566
> 1 år 23.586 0 [| 23,586
MYR > I år 971 0 a 971
< lår 0 (37.825) 0 (37.825)
NOK > 1 år 15,513 (1.929) 0 13.584
<l år Q Q O 0
Øvrige <l år 5,264 (11.299) (6.289) (12.324)
> i år 19.935 0 0 19.935
511.583 (1,215,357) (14.390) (718.164)

 

Forventede fremtidige transaktioner

Koncernen afdækker forventede valuta- og renterisici med valutaterminskontrakter, renteswap samt rentecap.

 

Udskudt indregning i
resultatopgørelsen af
gevinster/tab(-), der forventes

Kontraktmæssig værdi realiseret efter balancedagen

 

 

 

 

Periode 2002 2001 2002 2001

Valutaoptioner 9-5 måneder 35,084 0 102
Valutaoptioner 6-12 måneder 8.086 o 318 Q
Valutalån >12 måneder 70.396 Q 4.809 0
Renteswap >12 måneder 472.293 0 (7.581) Q
Rentecap >12 måneder 149.822 Q (2.138) 0
735,681 0 (4,490) 0
Skat heraf 1.347 0
Associerede virksomheders udskudte indregning af gevinster/tab på egenkapitalen (4.975) (466)
Skat heraf 1.102 0
(7.016) (466)

 

og
58

 

28

Alle beløb i tkr.

Valuta- og renterisici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter - fortsat

 

 

 

 

Renterisici
KONCERNEN

Revurderings-/forfaldstidspunkt Heraf fast Effektiv
Kategori Q-1 år 1-5 år > 5 år forrentet rente
Tilgodehavender fra salg 453.963 - - - 0%
Realkredit- og kreditinstitutter (431.579) (1.075.445) (334.176) (992.784) 5%
Kreditinstitutter, kortfristet (456,563) - - 4%
Kortfristede gældsforpligtelser, i øvrigt (407.358) (8.597) - - 0%
Renteswaps (hovedstol), variabel del 472.293 - - - 5%
Renteswaps (hovedstol), fast del (204.362) (267.931) - (472.293) 4%

(573.606) (1.351.973) (334.176) (1.465.077)

Kreditrisiko

Af tilgodehavender fra salg på 453.963 tkr. udgør maksimal kreditrisiko uden hensyntagen til sikkerhedsstillelser 450,701 tkr.

 

Kortfristet bankgæld kan specificeres således på valutaer:

Valuta

DKK
USD
EUR
GBP
JPY
SEK
NOK
PLN
Øvrige

 

 

Gæld Dag til dag rentesats
2002 2001 2002 2001
375.763 280.980 4,0% 5,0%
3.554 55.649 2,4% 2,6%
48.884 27.568 4,1% 4,0%
568 25.786 4,7% 4,6%
10.094 8.493 0,9% 1,0%
10.294 7.959 4,9% 4,8%
1.745 1.165 7,3% 9,4%
3.443 4.947 9,9% 13,5%
2.218 2,104 3,8% 3,5%
456.563 414.651

 

59

Segqmentoplysninger

 

Martin Gruppen Fibertex køncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle beløb i mio. kr. Grene koncernen

RESULTATOPGØRELSE 2002 2001 2002 2001 2002 2001

Omsætning:

Danmark 699,8 666,3 30,2 41,6 70,6 65,0

øvrige Europa 299,6 284,2 468,0 421,4 501,4 468,9

Øvrige verden 0,0 0,0 467,7 414,5 132,4 122,8

Nettoomsætning i alt 999,4 950,5 965,9 877,5 704,4 656,7

Resultat før afskrivninger (EBITDA) 111,2 103,4 130,1 139,3 152,1 141,3

EBITDA ratio 11,1% 10,9% 13,5% 15,9% 21,6% 21,5%

Afskrivninger (26,2) (20,1) (66,9) (57,2) (56,4) (49,5)
Amortisering/nedskrivning af goodwill (6,5) (3,8) (11,6) (2,2) 0,0 0,0
Resultat før finansielle poster (EBIT) 78,5 79,5 51,6 79,9 95,7 91,8
EBIT ratio 7.9% 8,4% 5,3% 9,1% 13,6% 14,0%
Finansielle poster netto (10,7) (9,5) (19,4) (15,2) (21,7) (25,3)
Salg af virksomhedsandele 0,0 0,0 G,0 8,5 0,0 0,0
Resultat før skat. (EBT) 657,8 70,0 32,2 73,2 74,0 66,5
Skat af årets resultat (19,8) (18,8) (5,8) (18,2) (22,4) (19,8)
Minoriteter 0,4 Gl (0,9) (2,9) 0,0 0,0
Årets resultat 48,4 509,1 25,5 52,0 51,6 46,7
Schouw & Ca.'s andel af årets re 48,4 50,1 25,5 48,2 40,4 -
Amortisering/afhændeise af goodwill 6,0 0,0 (13,0) (10,7) (3,4) -
indregnet i Schobw & Ca.'s resultat 48,4 50,1 12,5 37,5 37,0 -
Cash flow fra drift 100,7 56,4 40,4 12,9 127,7 64,3
BALANCE

Immaterielle anlægsaktiver 13,0 6,3 62,8 54,6 0,7 0,3
Materielle anlægsaktiver 213,4 192,8 324,0 135,0 616,2 474,9
Finansielle anlægsaktiver 0,1 0,0 25,0 24,2 0,0 0,0
Omsætningsaktiver 413,5 388,5 507,4 460,8 218,9 192,0
Aktiver i alt 640,0 587,6 919,2 674,6 835,8 667,2
Egenkapital 258,0 254,8 184,1 168,3 299,5 253,7
Minoritetsinteresser 7 14 1,3 3,6 54,2 0,0
Hensættelser 17,9 14,2 0,0 0,0 27,3 3,4
Rentebærende gældsforoligtelser 244,2 207,0 589,9 358,9 369,0 346,8
Øvrige gældsforpligtelser 108,2 95 143,9 143,8 85,8 63,3
Passiver i alt 640,0 587,6 919,2 674,6 835,8 667,2
Schouw & Co.'s andel af egenkapitalen 258,0 254,8 184,1 168,3 299,5

 

Gennemsnitligt antal medarbejdere 797 710 939 870 388 376

 

 

 

 

Emballage Gruppen

Dansk Biogas

NEG Micon koncernen

Schulstad koncernen

Schouw & Co. koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001
300,8 295,9 41,9 54,5 804,2 370,7 1.246,6 1.187,8 964,2 880,4
468,1 344,9 0,0 6,7 3.720,8 3.635,1 773,5 847,1 1.401,5 892,4

0,0 0,0 0,0 0,0 1.727,3 1.318,5 57,1 44,6 573,3 414,5

768,9 640,8 41,9 61,2 6.252,3 5.324,3 2.077,2 2.079,5 2.939,0 2.187,3
157,5 114,1 (20,0) 2,9 454,2 421,5 129,8 144,6 445,9 316,5
20,5% 17,8% -47,8% 4,7% 7,3% 7,9% 6,3% 7,0% 15,2% 14,5%
(69,5) (60,9) (1,8) (0,7) (146,4) (76,6) (137,8) (118,0) (200,4) (115,7)

0,0 0,0 (0,3) (0,3) (27,1) (28,7) (31,3) (31,3) (50,5) (24,0)

88,0 53,2 (22,1) 1,9 280,7 316,2 (39,3) (4,8) 195,0 176,8

11,4% 8,3% -52,8% 3,1% 4,5% 5,9% -1,9% -0,2% 6,6% 8,1%
1,0 (1,3) 0,4 0,6 (67,2) (42,9) (48,0) (48,1) (98,0) 14,6
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1.107,7 0,0 380,8 8,4

89,0 51,9 (21,8) 2,5 213,5 273,3 1.020,4 (52,9) 477,8 199,8

(26,4) (15,7) 1,4 (0,8) (53,7) (67,8) 12,5 5,2 (50,5) (61,5)
0,0 (0,2) 0,0 0,0 (1,3) (2,0) (0,6) (0,8) (0,5) (7,9)
62,6 36,1 (20,4) 1,7 158,5 203,5 1.032,2 (48,5) 426,8 130,4
31,3 18,0 (10,2) 0,9 35,4 50,6 646,9 (17,8) - -
(6,6) (5,0) (19,6) (2,2) (0,3) (0,3) (313,7) (2,4) - -
24,7 13,1 (29,8) (1,3) 35,1 50,3 333,2 (20,2) - -
131,9 85,5 (16,0) (9,6) (448,1) (372,3) 20,1 114,1 253,8 122,7
0,0 0,0 0,6 0,9 397,0 261,8 0,0 512,5 508,1 447,5
207,7 252,5 7,1 5,2 913,6 574,9 0,0 1.018,3 1.346,0 589,1
7,1 9,5 0,3 0,5 12,7 17,9 100,6 237,7 574,5 694,3

168,1 189,0 31,5 58,4 4.937,2 3.398,8 1.506,0 360,7 2.261,5 1.017,0

383,0 451,0 39,5 65,0 6.260,5 4.253,4 1.606,6 2.129,2 4.690,1 2.747,9
,

226,0 204,7 28,7 50,7 2.119,0 1.502,8 1.603,5 581,2 1.838,6 1.398,3

0,0 16,5 0,0 0,0 11,4 11,0 0,0 4,9 67,1 26,0

25,0 29,5 1,0 1,6 540,1 481,2 0,0 77,8 67,5 41,4

31,5 75,1 0,0 0,0 1.388,8 619,1 0,0 1.153,7 2.301,7 956,6

100,5 125,2 9,8 12,7 2.201,2 1.639,3 3,1 311,6 415,2 325,7
383,0 451,0 39,5 65,0 6.260,5 4,253,4 1.606,6 2.129,2 4.690,1 2.747,9

113,0 102,3 14,3 25,4 500,7 378,3 989,2 216,6 - -

281 306 22 12 2.180 1.805 2.217 2.198 2,203 1.742

 

Regnskab for Emballage Gruppen består af

Eiopak Denmark A/S" regnskab tillagt Elopak AB fra 1. april 2001. Ikke alle oversigtens tal er revideret,

 

61

 

 

 

Adresser og! S elskabsoplysninger

 

A/S P. Grene

Kabdbervej 5

DK. 5900 Skjern

Tel +15 98 80 85 OC
Telefax 446 96 80 85 80
E mai
VVS

 

 

grenegGerena.ti«

ere.dk

 

 

Hydra- Crene A/S

 

EN

 

vora.d«

Hydropower A/S
Lammefjordsvej 2

DK. 6715 Esbjerg N

25 75 JA 44 44
tåb 75 14 45 45

 

 

 

 

droner. ik

Chr. C. Grene A/S
Kobbervei 6

værene.d«

Grene Industri Aarhus

 

hycropowereæhygrun

 

 

 

 

Grene Industri Fyn A/S

    

Kim:to
2 62 38 24

  
  

 

1 24
742 40 51

renen

 

wa martin.dk

 

 

 
 
   
 
   
 

 

 

 

 

Martin Gruppen A/S
Olof Palmes Allé 18
DK- 8200 Aarhus N

45 27 40 00 00

 
 
  

 

aogømaærtin.d«

 

 

Martin Finance A/S
Olof Palmes Allé 18
Aarhus N

37 40 00 00

 

  

Ømartin.dk
vw. martin.dk

 

> 87 å0 00 10

15 87 40 00 10

Martin Professional Scandinavia A/S

 

elefax +45 36 44 27 28

  

E-mai
www martinscan.com

 

Martin Professional A/S
Diof Palmes Allé 18
DK-8209 Aarnus N

87 40 00 00

 

 

Tel,

Ømartin.sk

E-mail ir
øn marti

  
 

n.dk
Martin Prefessional, Inc.

. 33325, USA
8 1800

Telefax +45 87 40 00 10

Sawgrass Corporate Parkway

4 858 1811

Gmartnpro
npro.com

Martin Professional GmbH

Martin Professional PLC

Martin Eouse,

      

. Parkwocd

com

in-professional.de
sional.de

Boxmend Ind. Estate

Martin Professional France S.A.

5 Avenue Evariste Gallois BP 31
F-21602 Savigny Sur Orge

Tel. +33 169 12 10 00

Telefax +33 169 44 11 00
E-mail martinGmartin. fr
www.martin, fr

Martin Professional Italy SpA
Via Maestri del Lavoro, 6
1-24020 Gorie (BG)

Tel. +39 035 42 85 411
Telefax +39 035 45 36 442
E-mail infoQ&martin,it

www martin it

Martin Professional Pte. Ltd.
68 Kaliang Pudding Road
Singapore 34 9327

Tel. +65 6842 3031
Telefax +65 6842 3032
E-mail salesømartin.com.sg
www. martin.com.sg

Martin Manufacturing (UK) PLC

Belvoir Way, Fairfield Industrial Estate
Louth, UK-Lincolnshire LN11 OLGQ
Tet, +44 150 7604 399

Tejefax +44 150 7601 956

E-mail jemGmartin.uk

www. jemsmoke.com

Martin Manufacturing Zhuhai Ltd.
Ping Dong Road 2

Building 1, &" floor

Nanping Industry Park, Zhuhai
Guangdong Province, PR. China
Tel. +86 756 868 0015
Telefax +86 756 868 0010

Martin Security Smoke A/S
Lindholm Brygge 2, 2. sal
DK-9400 Nørresundby

Tel. +45 96 32 15 30
Telefax +45 96 32 15 31
E-mail infoQsmokecloak.com
www.smokecioax.com

Martin Security Smoke Ltd,
Rectory Court, Kigh Street
Kislingbury, Northampton
UK-Northants NN/4AG

Tel. +44 1604 839 000
Telefax +44 1604 832 666
E-mail infoøsmokecloak.com
www.Smokecloak.com

 

Fibertex A/S

Svendborgvej 2

DK-9220 Aalborg Øst

Tel. +45 96 35 35 35
Telefax +98 15 85 55
E-mail fibertexGfibertex.com
www.fibertex.com

Fibertex A/S

Ctra. Sant Cugat a Rubi, 40
E-08190 Sant Cugat del Vallés
Tel. +34 93 415 58 37
Telefax +34 93 415 66 23
E-mail jrefibertex.com

www. fibertex.com

Elephant Nonwovens Portugal
Rua Conde Moser, 86 - 2”
2765-428 Estoril, Portugal
Tel. +351 21 464 62 10
Telefax +351 21 464 62 16
E-mail elephantéfibertex.com
www. fibertex.com

AKTIESELSKABET SCHOUW & CO.
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22
Telefax +45 86 11 33 22
E-mail schouwgschouw.dk
www.Schouw.dk

CVR nr. 63965812

 

Fibertex France SARL

218, Chaussée Jules César
F-95250 Beauchamp

Tel. +33 139 959 520
Telefax +33 139 959 521
E-mail clefibertex.com
www.fibertex.com

Fibertex Nonwovens Sdn Bhd
C-7-2-2, Mines Waterfront

3, Jaslan Tasik, Mines Resort City
43300 Seri Kembangan, Malaysia
Tel. +603 8943 1286

Telefax +603 8943 1294

E-mail panGfibertex.com
www.fibertex.com

 

Elopak Denmark A/S
Hovmarken 8

DK-8520 Lystrup

Tel. +45 87 43 51 00
Telefax +45 87 43 52 00
E-mail infogelopak.dk
www.elopak.dk

Elopak AB

Hågastensgatan 19
S-250 05 Helsingborg
Tel. +46 42 450 53 00
Telefax +46 42 26 24 08
E-mail purepakéelopak.se
www.elopak.se

Elopak S.A.

UI. Dunska 3

PL-05-152 Czosnow

Tel. +48 22 785 04 04
Telefax +48 22 785 01 84
E-mail biurogelopak.ltd.pl
www.elopak.pl

 

Dansk Biogas A/S
Jegstrupvej 36

DK-8361 Hasselager

Tel. +45 87 38 65 00
Telefax +45 87 38 05 55
E-mail postædkbiogas.com
www.dkbiogas.com

INCUBA A/S

Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 87 34 24 00
Telefax +45 87 34 24 10
E-mail incubaGincuba.dk
www.incuba.dk

NEG Micon A/S

Alsvej 21

DK-8900 Randers

Tel. +45 87 10 50 00
Telefax +45 87 10 50 01
E-mail mailigneg-micon.dk
www.neg-micon.com

 

63

 

 

64

 

USSIVET APRIL 2003 AF AKTIESELSKABET SCHOUW 8& CO, DESIGN, PRODUKTION OG TRYK DATAGRAF AUNING AS