Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Københavns Fondsbørs
Nikolaj Plads 6

la
ERHVERVS- OG SELSKABSSTYRELSEN

23 APR. 2004
PGR

1007 København K — Elektronisk indberettet

FONDSBØRSMEDDELELSE

Årsrapport 2003 (1. januar-31. december 2003)

Resultat før afskrivninger på koncerngoodwill (EBITA) er 861 millioner kroner.

Nettoomsætningen er realiseret med 17.676 millioner kroner,

Bruttofortjenesten er 3.888 millioner kroner.

Resultat før afskrivninger (EBITDA) er 1.071 millioner kroner.

Resultat før afskrivninger på koncerngoodwill (EBITA) er 861 millioner kroner.

Resultat af primær drift (EBIT) er 728 millioner kroner.

Finansielle indtægter og omkostninger netto er -199 millioner kroner.

Resultat før skat og minoritetsandele er 529 millioner kroner.

Resultat for 12 måneders perioden efter beregnet skat og minoritetsandele er 304 millioner kroner.

Resultatet for regnskabsåret 2003 betegnes af koncernledelsen som tilfredsstillende og i overensstemmelse med det
oprindelige udmeldte budget. Bestyrelsen foreslår et udbytte på 2,10 kroner pr. aktie mod 1,20 kroner pr. aktie i 2002,

Generalforsamling

DSV A/S" ordinære generalforsamling afholdes torsdag, den 22, april 2004, klokken 13.00 i Idrættens Hus, Brøndby.

Dagsorden ifølge vedtægterne.

Offentliggørelse og spørgsmål

Denne meddelelse er udover Københavns Fondsbørs sendt til pressen, ligesom den er tilgængelig på www.dsv.dk.
Meddelelsen er udarbejdet på dansk og engelsk. | tvivlstilfælde er den danske udgave gældende. DSV afholder tele-
investormøde den 23. marts 2004 klokken 16.00, hvor årsrapporten 2003 præsenteres. Mødet kan følges live på
www.dsv.dk eller på telefon 70 26 50 40.

Det trykte årsregnskab forventes tilgængeligt i uge 16, 2004.

Spørgsmål rettes til administrerende direktør Leif Tullberg på telefon 47 52 47 00, koncerndirektør Kurt K. Larsen på telefon
43 20 30 40 eller økonomidirektør Jens H. Lund på telefon 43 20 30 40.

medfrenig hilsen
DSV
i

Leif Tållberg
Adm. birektør

DSV A/S
Kumlehusvej 1 - Øm
4000 Roskilde
Telefon 47 52 47 00
Telefax 47 52 41 00
CVR nr. 58233528

www ITl.ak

Palle Flackeberg Kurt K. Larsen Je tt.

Formand for bestyrelsen Koncerndirektør

DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 94 — 23. marts 2004 | 1

 

Koncernoversigten illustrerer selskaberne divisionsopdelt og viser kun aktive selskaber pr. 31. december 2003. Hvor

intet andet er angivet ejes virksomheden 100%. Selskabet DFDS Transport (The Netherlands) B.V. er juridisk ejet i

Road divisionen. DSV Miljø A/S (Miljø divisionen) er solgt pr. 1. januar 2004.

 

KONCERNOVERSIGT
INDLEDNING

HOVED- OG NØGLETAL
BUDGET I HOVEDTAL

LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING

LEDELSESBERETNING
Regnskabsberetning

Road division

Air & Sea division
Logistics division
Miljø division
Risikofaktorer

God selskabsledelse
Aktionærinformation

ÅRSREGNSKAB
Resultatopgørelse

Balance, aktiver

Balance, passiver
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Noter

DSV'S HISTORIE
ADRESSE-, DIREKTIONS- OG BESTYRELSESOVERSIGT

SUPPLERENDE BERETNING
Social ansvarlighed
Miljøredegørelse

www ETTl.ak

INDHOLD

DSV ÅRSRAPPORT 2003

13
16
19
21
23
25
27

30
31
32
33
34
35

52

53

54
55

3

 

Om DSV
DSV blev etableret, da i selvstændige vognmænd i fæl-

lesskab stiftede selskabet i 1976.

DSV har siden udviklet sig til en koncern med en årlig
omsætning på ca. 17 milliarder kroner, ca. 9.200 medar-
bejdere og mere end 6.009 lastbiler på vejene i Europa.
Den kraftige vækst er sket gennem organisk vækst og

opkøb af virksomheder.

DSV's kerneområder er transport og logistik, Koncemen
er bygget op i fre særskilte divisioner med hver sit forret-
ningsområde. DSV kan med baggrund i de tre divisioner
tilbyde kunderne professionelle og fordelagtige totalløs-
ninger. DSV tilbyder således et godt og sclidt netværk i
Europa inden for vejtransport, hvilket håndteres af sel-
skabets Road division. inden for sø- & luftfragt er selska-
bets Air & Sea division i besiddelse af et solidt globalt
fransportnet. Netværkene i såvel Road som i Air & Sea er
bygget op omkring en kombination af egne operationer i
de lande, hvor DSV selv er repræsenteret og agenter ide
markeder, hvor DSV endnu ikke selv er til stede. Logistics
divisionen er en førende leverandør af logistikydelser i

Norden.

Det er en fast målsætning, at DSV maksimalt skal være
10% selvforsynende med eget materiel. Koncernen be-
nytter primært selvstændige vognmænd, flyselskaber,
rederier etc. som underleverandører. DSV kan som følge
heraf hurtigt og omkostningseffektivi tilpasse sig ændrin-
ger i transportmarkedets efterspørgsel. Underleverandø-
rer er fast tilknyttet koncernen i et forhold, der bygger på
gensidig respekt og behov.

DSV formidler transportydelser mellem kunde og leveran-
dør, hvor de vigtigste konkurrenceparametre er kapacitet,
fleksibilitet, knaw-how, pris og totaliøsninger af kundebe-
Hov. Kunderne får den rigtige type iransporimateriel og får
leveret de rigiige ydelser, mens leverandørerne - det vii
sige blandt andre små og mellemstore selvstændige
vognmænd - ved samarbejde med DSV opnår bedre ud-
nyttelse af kapaciteten, forbedrede inckøbsmuligheder og
andre stordriftsfordete.

DSV's forretningskoncept er afprøvet og forbedret igen-
nem mange år. DSV ønsker hele tiden at være på forkant
med udviklingen og arbeider derfor ufortrødent videre
med konceptet. Koncernen fokuserer blandt andet meget
på de muligheder, der er ! forbindelse med udnyttelse af
nye IT-værktøjer.

 

DSV tilstræber permanent at optimere alle systemer og

processer inden for teknologi og IT.

For at udnytte de kommercielle betingelser på markedet
bedst muligt og tilbyde kunderne optimale og totale logi-
stikløsninger til konkurrencedygtige priser anvender DSV
en bred vifte af moderne IT-værktøjer. Der fastlægges
løbende nye mål og handlingsplaner på disse områder ud
fra ønsket om til enhver tid at kombinere de bedst mulige

forretningsmæssige løsninger.

Koncept, baggrund og forståelse for kundernes behov
gør, at DSV fortsat fremover vil kunne udvikle sig positivt
til glæde for aktionærer, kunder, leverandører, vognmænd
og medarbejdere.

VWision

DSV søger til stadighed at være i bevægelse med nye
strategier, som kan fastholde og udbygge positionen
bland; de førende og mest profitable transportvirksomhe-

der i Europa.

DSV's videre ekspansion skal ske gennem organisk
vækst, opkøb, fusioner og/eiler ved at indgå strategiske
samarbejdsrelationer. Det er koncernens målsætning in-
den for en kortere årrække at dække hele Europa med
egne operationer.

DSV's vision er fundamentet for koncernens fremtidige
udvikling og forpligter DSV til at udbrede fokus videre end
til økonomiske resultater.

DSV vil drive virksomhed i et bæredygtigt samspil med
omverdenen ved at stræbe efter at skabe såvel økono-
misk værdi for koncernens interessenter som værdi i form

af social ansvarlighed og miljømæssige hensyn.

DSV vil fastholde en stor gennemsigtighed gennem et
højt og hyppigt oplysningsniveau. Gennem regnskaber og
rapporter om DSV's økonomiske, sociale og miljømæssi-
ge forhold ønsker DSV at dokumentere, at koncernen
stiler efter en fornufiig balance mellem målsætningerne
for de respektive områder.

Den finansielle vision er at reducere kapitalbinding.
investeringsbehovet samt den operationelle risiko. DSV
har i dag en styrket finansiel position, som skal anvendes
strategisk til at konsolidere og udbygge DSV's position på
det europæiske transportmarked.

HOVED- OG NØGLETAL

 

 

 

 

 

 

Hovedtal 1998/99! 1999/00 2000/01 ! 2002 2003
12 mdr. 12 mdr. : 17mdr. 12 mdr. 12 mdr.
Resultatopgørelsen
(DKK mio.)
Nettoomsætning 3.643 4.371: 25.479 17.933 17.676
Bruttofortjeneste 722 837 5.438 4.075 3.888
EBITDA 218 273 1.380 1.035 1.071
EBITA 157 203 1.028 783 861
EBIT 152 198 | 1.036 723 728
Resultat før skat og minoritetsandele 147 196 582 507 529
Årets resultat 110! 139 345 333 304
Balancen
(DKK mio.) i
Anlægsaktiver 684 | 777 5.393 4.944 4.761
Omsætningsaktiver 736 1.042 4.276 3.747 3.269
Egenkapital 508 640: 1.967 2.196 2.399
Minoritetsinteresser 7 7 57! 65 78
Hensatte forpligtelser 46 51 396 359 328
Langfristet gæld 211 192, 3.214 2.199 1.555 |
Kortfristet gæld 648 929; 4.035 3.872 3.670 |
Balance 1.420 | 1.819 9.669 8.691 8.030
Nettorentebærende gæld 235 | 283 3.456: 2.969 2.272
Investeret kapital 804 950: 6.217 5.936 5.546
Medarbejdere |
Gennemsnitligt antal ansatte 1.620: 1.868 10.459 9.639 9.249
Pengestrømme
(DKK mio.) |
Driftsaktivitet 96 165 1.009 527 731
Investeringsaktivitet -110; -157 -2.614 117 -25
Finansieringsaktivitet -4 34 2.041 j -817 -713
Udbetaite udbytter 6 -g i -9 | -12 | -24
Valutakurs- og egenkapital reguleringer 0 0 82: -60 23
Samlet ændring i likviditet -24 33 345 -245 -8
Ultimo likviditet 96 128 474 229 221
Nøgletal |
(pct.) |
Bruttoavance 19,8 19,1 21,3 22,7 22,0
EBITDA-margin 6,0 6,2 5,4 5,8 6,1
EBITA-margin 4,3 4,6 4,0 44! 4,9:
EBIT-margin 4,2 4,5 | 4,1 4,0 4,1
ROIC 19,5 21,4 N/A 13,2 15,5!
Forrentning af egenkapital 24,0 24,2 N/A 16,0 13,2
Soliditetsgrad 35,8 35,2 20,3 25,3 29,9
Effektiv skatteprocent 23,8 28,6" 39,3 32,3 38,5 |
Aktienøgletal
(DKK)
Resultat pr. aktie 7,1 9,0 N/A 18,2; 14,5
Indre værdi 32,8 41,3. 93,7 104,6 114,2
Noteret kurs ultimo regnskabsåret for aktier 132 200! 202 173 264
Udbytte pr. aktie 0,30 | 0,30 0,60 1,20 | 2,10

 

 

 

Definition af nøgletal fremgår af side 40.

www DElL.ak DSV ÅRSRAPPORT 2003 I 5

 

SR IE
VRAJE

 

Koncernens regnskab 2003 2003 2003 2004 |
og budget i hovedtal Budget Realiseret | Realiseret Budget”
(DKK mio.) sm
A ? ekskl. Miljø |

; divisionen "
Nettoomsætning 18.082 | 47.676 16.684
Produktionsomkostninger -13.989 -13,788 -13.052 |
Bruttofortjeneste 4.093 3888 3632
Salgs- og adminisirationsomkostninger -975 -921 -893 |; -869
Personaleomkostninger -2.000 -1.896 -1.845 | -1,864 |
EBITDA ' 1.118 1.071 894 955 |
Af- og nedskrivninger på
immaterielie og materielle anlægsaktiver -269 . i -210 | -169 -209 |
'EBITA ' 849 — 861 ae EEC
Af- og nedskrivning koncerngoodwill -140 -142 129" -128 |
Andre driftsposter Qi g 2 565
EBIT 709 728 598 | 0 11.183
Finansielle poster -170 -1982 : re 122
Resultat før skat 539 mE TT 661

"1 budget 2004 er Miljø divisionen indregnet som solgt pr. 1. januar 2004, Salget af Miljø divisionen har medført en
avance på ca. 565 millioner kroner, der er indregnet under andre driftsposter, samt finansielie omkostninger på 24
millioner krener, der er indregnet under finansielle poster.

Kvartalsopdelt budget i hovedtal 1. kvartal 2. kvartal 3, kvartal 4. kvartal
(DKK mio.) 2004 2004 2004 | 2004 |
Nettoomsætining 4,157 4.263 | 4.227 . 4.439
Produktionsomkostninger | -3.263 3338 … 73.316 i 73.480 |
Bruttofortjeneste 894 | 924 gåt 959 |
Salgs- og administrationsomkostninger -217 -218 -215 : -219
Personaleomkostninger -460 | -470 -466 … -468 :

EBITDA 27 338 39 272

Af- og nedskrivninger på

immaterielle og materielle anlægsaktiver -50 -53 -5å -52
EBITA 167 183 176 . 2206
AF- og nedskrivning koncerngoodwili -32 -32 -32 -32
Andre driftsposter | 365 mt 0 i o
EBIT 700 151 144 188
Finansielle poster 38 30 ; DE. 8
Resultat før skat | 541 121 . 117 | 182
Budgetforudsætninger — TT —

Koncernens budget er udarbejdet som et bottom-up bud- Valutakurs pr. DKK 100

EUR 744
get i de enkelte selskaber. Budgetterne er herefter ingrap- GEP 4.090
porteret og konsolideret i DSV. Der er til brug for NOK 85
budgetterne anvendt følgende væsentlige valutakurser: SEK 81"

USD 590

|
DSV ÅRSRAPPORT 2003 16

 

VVM

Omsætning

DSV forventer en vækst på 3,5% i omsætningen for 2004
set i forhold til 2003, når der justeres for valutakursjuste-
ringer samt køb og salg af virksomheder. Væksten for-
ventes at være størst i selskabets Road division.

Nettoomsætning 2003 versus budget 2004

 

DKK mio.

Nettoomsætning 2003 17.876 |
Valutakurseffekt -313 |
Køb og salg af virksomheder, netto 7871 |
Vækst 594

 

Nettoomsætning budget 2004 17.086
EBITA

DSV forventer i 2004 en vækst på 6,6% i EBITA, når der
korrigeres for valutakursjusteringer samt for køb og salg
af virksomheder. Væksten i EBITA kan primært henføres
til selskabets Road division.

EBITA 2003 versus budget 2004

 

 

DKK mio.

EBITA 2003 861
Valutakurseffekt -28
Køb og salg af virksomheder, netto -135
Vækst 48
EBITA budget 2004 746

 

 

 

Den budgetterede EBITA margin udgør 4,1% for Road
divisionen, 5,6% for Air & Sea divisionen, 2,4% for Lo-
gistics divisionen. Koncernens budgetterede EBITA-
margin udgør samlet 4,4% i 2004.

Finansielle poster

De finansielle omkostninger forventes reduceret med

38,7 % i forhold til 2003 og udgør 122 millioner kroner i
budgettet for 2004. Reduktionen skyldes de afdrag, der er
foretaget på koncernens gæld i 2003 og de afdrag, der
forventes i 2004. Her henledes opmærksomheden særligt
på afhændelse af selskabets Miljø division, som er sket i
februar 2004 for en enterprise value på 1.150 millioner
kroner. I finansielle omkostninger indgår en ekstraordinær
omkostningsførelse af aktiverede låneomkostninger på 24
millioner kroner som følge af den accelererede afvikling af
koncernens lån. Herudover indeholder finansielle poster
ordinær amortisering af låneomkostninger på 18 millioner
kroner.

Resultat før skat og minoritetsandele

I resultatet før skat og minoritetsandele er der budgetteret
med en vækst på 35,1%, når der korrigeres for andre

www liDlak

BUDGET 2004 | HOVEDTAL- IKKE REVIDERET

driftsposter og EBITA-effekt af køb og salg af virksomhe-
der. | absolutte tal er resultat før skat i 2004 budgetteret til
1.061 millioner kroner inklusive andre driftsposter mod
realiseret 529 millioner kroner i 2003.

Pengestrømme
Samtlige pengestrømsoplysninger er eksklusive Miljø di-

visionen.

Pengestrømme fra driftsaktivitet forventes at udgøre ca.
700 millioner kroner i 2004. Koncernen forventer, at sel-
skabets investeringer i anlægsaktiver vil udgøre ca. 200
millioner kroner i 2004. De forventede frie pengestrømme
udgør således ca. 500 millioner kroner i 2004.

Afkast på investeret kapital

Afkastet på den investerede kapital forventes øget i 2004
som følge af en forbedret indtjening og samtidigt hermed
arbejdes der løbende med en reduktion af den investere-
de kapital. Der er særlig fokus på at reducere koncernens
arbejds- og anlægskapital.

Finansielle målsætninger

 

 

DSV Road | Air&Sea| Logistics
Vækst 5% 5% | 5% 5%
EBITA-margin 5% "5% I 6%: 4% |
ROIC 16% 25% | 15% |

 

15% |

De finansielle målsætninger skal nås inden for en kortere
årrække. Målene er fastsat i forbindelse med den seneste
strategiproces på baggrund af de hidtidige realiserede
resultater for koncernen.

Det er koncernens målsætning at øge udbyttebetalingen
løbende, således at det cash flow koncernen genererer,
kommer aktionærerne til gode. Det udbetalte udbytte ud-
gjorde 1,20 kroner pr. aktie i 2002 foreslås øget til 2,10
kroner pr. aktie i 2003. Såfremt budgettet for 2004 i alt
væsentlighed opfyldes, forventes det, at udbyttet vil stige i
2004, hvilket vil være fjerde år i træk.

Koncernens kapitalstruktur vurderes løbende og det er
koncernledelsens opfattelse, at den nettorentebærende
gæld minimum skal udgøre 1 milliard kroner for at kunne
generere et tilfredsstillende afkast til selskabets aktionæ-
rer. Koncernen vil hermed stadig have det nødvendige
finansielle råderum i forbindelse med eventuelle strategi-
ske tiltag. Efter afhændelsen af Miljø divisionen ligger
koncernen ikke langt fra denne nedre tærskelværdi og
såfremt koncernen ikke foretager væsentlige opkøb i lø-
bet af 2004, vil kapitalstrukturen blive søgt tilpasset via
ekstraordinære udbyttebetalinger og/eller tilbagekøb af
selskabets egne aktier.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 7

2

mm

DELSES- OG REV

 

Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion nar dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2003 for DSV A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregn-
skabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav
Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæg-

gelse for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig

og de udøvede skøn for forsvarlige, således at årsrappor-

    

ide, den 23, maris Bo»,
Fell

Kurt K. Larsen
Koncerndirektør

   

   

Per Skov

ÉRevisionspåtegning
Vi har revideret årsrapporten for DSV for regnskabsåret 1.
januar - 31. december 2093. Revisionen har ikke omf fattet
de supplerende beretninger om budget 2004, side 6-7
sami social ansvarlighed og miljø, side 54-55.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort
ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en kon-
klusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med dan-
ske revisionsstandarder. Disse st
til
opnå en høi grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholde
stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter

andarder kræver, at vi
zelægger og udfører revisionen med henblik på at

mg

r væsenilig fejlinformation. Revisionen omfatter

København, den 23. maris 2004

Ernst & Young

 
 
  

Es ”
Svend B. am
i
Statsautoriseret revisor

 

i SA Polslgr LEN
Sta isauteriseret revisor

i

 

we LDS, S Ree … LÅ

Sonne ENE . d
TERN

mr ;
nm mer

  
 

ten giver et reivisende billede af koncernens og selska-
bets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. decem-
ber 2003 samt af resultatet af koncernens og selskabets
aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabs-
året 1. januar - 31. december 2003.

De supplerende beretninger om social ansvarlighed og

miljø for DSV giver ligeledes et retvisende billede.

Årsrapporten indstilles til generaiforsamlingens godken-

delse.

2 £Ø
Å
Bal fn Ul
Jytte Bengtsen ns Lund
Budgetdirektør Økonomidirefttar

mn
=Jå

 

de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisio-
nen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og tilde væsentlige skøn,
som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den sam-
lede præsentation af årsrapporten, Det er vor opfattelse,
at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for
vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til
forbehoid.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passi-
ver og finansielle stilling pr. 31. december 2003 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter
og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. janu-
ar - 31, december 2003 i overensstemmelse med års-
regnskabsloven, danske regnskabsvejledninger og de
krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

København, den 23. marts 2004

KPMG-C/ Jespersen
Stege
79

evisionsinteres;

risgre
Sy P
leg i
Chårliotte Enkebølle Nielsen
Statsautoriseret revisor

 
 

riseret revisor

DSV ÅRSRAPPORT 2003

 

 

Årsrapporten for DSV for 2003 er aflagt i overensstem-
melse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse
D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger samt de
krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætningen i 2003 er øget med 1,9% i forhold til
2002, når der korrigeres for valutakurseffekt samt tilkøb
og frasalg af virksomheder. Road divisionen har realiseret
en lavere omsætning i forhold til 2002 primært som følge
af lavere valutakurser. Væksten hidrører fra koncernens
Air & Sea division, hvor der har været øgede volumener
og højere fragtrater på selskabets ydelser. Air & Sea divi-
sionen har realiseret en vækst i omsætningen på over en
halv milliard kroner i forhold til sidste år, når der korrige-
res for valutakursreguleringer. Logistics divisionen ligger
stort set på samme niveau som sidste år, når der korrige-
res for helårseffekten af salget af 50% af denne pr. 1.
april 2002. Miljø divisionen har realiseret en lavere om-
sætning som følge af den generelle afmatning indenfor
byggesektoren.

Nettoomsætning 2002 versus 2003

 

 

DKK mio. |
Nettoomsætning 2002 17.933 |
Valutakurseffekt "655

Køb og salg af virksomheder, netto 49:
Vækst 349 |
Nettoomsætning 2003 17.676 |

 

 

 

Set i forhold til budgettet for 2003 har koncernen realise-
ret en nettoomsætning, som ligger 1,2 % under budget,
når der korrigeres for valutakurseffekt samt tilkøb og fra-
salg af virksomheder. De væsentligste afvigelser i forhold
til budget hidrører fra Road divisionen, som ligger 699
millioner under budget og Air & Sea divisionen, som ligger
191 millioner over budget. Lavere valutakurser har i 2003
reduceret koncernens nettoomsætning med 367 millioner
kroner i forhold til budget.

Realiseret nettoomsætning versus budget 2003

 

 

DKK mio.

Nettoomsætning budget 2003 18.082
Valutakurseffekt -367
Køb og salg af virksomheder, netto 177 |
Vækst -216
Nettoomsætning 2003 17.676

 

 

www lEl.ak

LEDELSESBERETNING < REGNSKABSBERETNING

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger udgjorde i 2003 13.788 millio-

ner kroner mod 13.858 millioner kroner i 2002, et fald på
0,5 %. Faldet kan henføres til den lavere nettoomsætning,
som er realiseret i 2003 samt lavere valutakurser.

Praduktionsomkostninger var for 2003 budgetteret til
13.989 millioner kroner og er således realiseret 1,4 %
under budgettet, '

Salgs- og administrationsomkostninger

Salgs- og administrationsomkostninger udgjorde i 2003
921 millioner kroner mod 1.044 millioner kroner i 2002, et
fald på 11,8 %. Besparelsen kan henføres til en forbedret
administration og en øget udnyttelse af de ressourcer, der
er til rådighed. Der er således i hele koncernen fokus på
løbende at reducere salgs- og administrationsomkostnin-
ger.

Salgs- og administrationsomkostninger var for 2003 bud-
getteret til 975 millioner kroner og er således realiseret
5,5% under budgettet.

Personaleomkostninger
Personaleomkostninger udgjorde i 2003 1.896 millioner

kroner mod 1.996 millioner kroner i 2002, et fald på 5,0%.
Faldet kan henføres til, at der i løbet af 2003 er foretaget
yderligere rationaliseringstiltag i koncernen, Road divisio-
nen har realiseret hovedparten af reduktionen.

Personaleomkostninger var for 2003 budgetteret til 2.000
millioner kroner og er således realiseret 5,2% under bud-
gettet.

Af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger udgjorde i 2003 210 millioner kroner

mod 252 millioner kroner i 2002, et fald på 16,6 %. Faldet
kan henføres til avancer realiseret ved afhændelse af an-
lægsaktiver, som i 2003 har været højere end tidligere år
samt reducerede afskrivninger som følge af lavere netto-

investeringer.

Af- og nedskrivninger var for 2003 budgetteret til 269 mil-
lioner kroner og er således realiseret 21,9% under bud-
gettet,

EBITA
Selskabets EBITA for 2003 udgør 861 millioner kroner,

mod 783 millioner kroner i 2002, en stigning på 12,9%,
når der korrigeres for valutakurseffekt samt tilkøb og fra-
salg af virksomheder. EBITA-margin udgør 4,9% i 2003
mod 4,4% i 2002,

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 9

LED

 

— BEGNSKABSBERETNING

Realiseret EBITA 2002 versus realiseret EBITA 2003

DKK mio.

EBITA 2002 783.

Valutakurseffekt -23:

Køb og saig-af virksomheder, netio o

Vækst 101;
EH 861

EBA 2003

Road divisionen har realiseret et EBITA-resultat på 519
millioner kroner, mod 484 millioner kroner i 2002, en stig-
ning på 35 millioner kroner. Air & Sea divisionen har reali-
seret et EBITA-resultat på 218 millioner kroner mod 175
millioner kroner i 2002, en stigning på 43 millioner kroner.
Logistics divisionen har realiseret et EBITA-resultat på 1
millioner kroner, mod et negativt EBITA-resultat på 5 Mil-
ioner kroner I 2002, en stigning på 6 millioner kroner. Mil-
jø divisionen har realiseret et EBITA-resultat på 135 milli-
oner kroner, mod 145 miilioner kroner i: 2002, et fald på

10 millioner kroner.

EBITA er 12 millioner kroner over budgei. De væsentlig-
sie afvigelser i forhold til budget hidrører fra Road divisio-
nen, som ligger 31 millioner over budget og Miljø divisio-
nen, som ligger 20 millicne: under budget. Den realisere-
de EBITA indeholder en negativ indvirkning som følge af

faldende valutakurser på 13 Millicner kroner.

Realiseret EBITA 2903 versus budget EBITA 2003

DKK mio.

EBITA budget 2003 849,
Valutakurseffekt -13:
Køb og salg af virksomheder, netio 2
Vækst i 23
EBITA 2003 — i 861 |

At- og nedskrivning koncerngoodwill
Af- og nedskrivning på koncerngoodwill udgør i 2003 142

millioner kroner mod 132 millioner kroner i 2002, en stig-

ning på 10 millioner kroner. Stigningen kan henføres til

 

det i 7002 indgåede forlig mad DEDS A/S, som udløste
en regulering af tidligere foretagne afskrivninger, der re-
ducerede koncernens afskrivning i 2092 samt tilkøb af

aktiviteter og virksomheder.

Af- og nedskrivning på koncerngoodwill var for 2003 bud-
getteret til 149 millioner kroner mod realiseret 142 millio-
ner kroner, hvilket er 2 millioner kroner over budget. Afvi-

gelsen skyldes tilkøb af akiiviteter og virksomheder.

 

Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter i alt 35 millioner kroner hidrører fra

regulering af salgsavance i forbindelse med salget af 50%
af koncernens Logistics division i 2002 på 20 millioner
kroner, avance ved frasalg afen omsætningsejendem på
14 millioner kroner og avance ved salg af en grusgrav Då

4 millioner kroner.

Andre driftsomkostninger
Andre driftsomkostninger i alt 26 millioner kroner hidrører

fra tab ved salg af en omsætningsejendom på 15 millioner
kroner og omkosininger i forbindelse med afskedigelse af
ledende medarbejdere i Road divisionen i UK på 5 millio-
ner kroner. Derudover er koncernens omsætningsaktiver

nedskrevet med 6 millioner kroner,

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger netto udgjorde

-199 millioner kroner i 2003 mod -216 millioner kroner i
002. Hovedparten af reduktionen kan henføres til en re-
duktion i koncernens nettorentebærende gæld. Posten er
dog belastet af valutakursreguleringer på -23 millioner
kroner, som primært kan henføres til faldet i US dollar og

norske kroner.

Finansielle indtægter og omkostninger, netto var for 2003
budgetteret til -170 millioner kroner og de realiserede om-
kostninger overstiger således budgettet med 29 millioner
kroner. Afvigelsen i forhold til budget hidrører fra de før-

omtalte valutakursdifferencer og accelereret amorlisering
af koncernens låneomkostninger som følge af refinansie-

ringen af koncernens mezzaninlån i maj måned 2003.

Resultat før skat og minoritetsandele
Resultat før skat og minoritetsandele udgør 529 millioner

kroner mod 507 millioner kroner i 2002. Korrigeres der for
andre driftsindtægter og omkostninger, er posten øget
med 19,5% i 2003.

Resultat før skat og minoritetsandele var for 2003 budget-
teret til 539 millioner kroner og afviger således i forhold til

budget med 10 millioner kroner.

Årets resultat

Årets resultat udgør 304 millioner kroner i 2003 mod 333
millioner kroner i 2002. Korrigeres der for andre driftsind-
tægter og omkostninger, er posten øget med 13,0% i
2003.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 i 10

Balancen

Balancen udgør pr. 31. december 2003 8.030 millioner
kroner mod 8.691 millioner kroner ultimo 2002, hvilket er
et fald på 661 millioner kroner, Faldet kan henføres til en
reduktion af anlægskapitalen på 183 millioner kroner og
en reduktion af omsætningsaktiver på 478 millioner kro-
ner.

Goodwili
Koncernens goodwill udgjorde 2.386 millioner kroner uiti-

mo 2002 og ved udgangen af 2003 2.265 millioner kroner.
Bevægelsen hidrører fra årets ordinære af- og nedskriv-
ning af goodwill og tilgang som følge af akkvisitioner. Der
er i årets løb ikke foretaget nedskrivning af den i koncer-
nen bogførte goodwill som følge af værdiforringelse.

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser udgør 2,492
millioner kroner mod 2.575 millioner kroner ved udgangen
af 2002. Faldet kan henføres til koncernens løbende initi-
ativer til forbedring af arbejdskapitalen.

Egenkapital!

Koncernens egenkapital udgør 2,399 millioner kroner pr.
31. december 2003, svarende til en soliditetsgrad på
29,9%. Egenkapitalen udgjorde 2.196 millioner kroner pr.
31. december 2002, svarende til en soliditetsgrad på
25,3%.

Egenkapitalen er forøget med periodens nettoresultat,
men reduceret med udbyttebetaling, køb af egne aktier og
valutakursreguleringer af egenkapital i datterselskaber.

Beholdning af egne aktier udgør 765.371 stk. pr. 31. de-
cember 2003, hvilket svarer til 3,7% af selskabskapitalen.
DSV har i 2003 anvendt 14 millioner kroner til tilbagekøb
af egne aktier.

Udvikling i egenkapital

 

 

 

DKK mio. 2002 2003 |
Egenkapital primo 1.967 2.196.
Periodens nettoresuitat 333 304 |
Betalt udbytte -12 -25 !
Køb af egne aktier, netto -52 "14

Valutakursregulering -34 -62

Øvrige reguleringer, netto -6 |
Egenkapital ultimo 2.196 | 2.399

 

 

 

Nettorenfebærende gæld
Nettorentebærende gæld udgør 2.272 millioner kroner

ultimo 2003, mod 2.969 millioner kroner ultimo 2002, en
reduktion på 697 millioner kroner. Udviklingen kan pri-

www. DET ak

LEDELSESBERETNING — REGNSKABSBERETNING

mært henføres til afdrag som følge af likviditet genereret i
den ordinære drift.

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør 731 millioner kro-
ner mod 527 millioner kroner i 2002. Forbedringen hidrø-
rer fra en forbedring af selskabets driftsresultat og mindre
kontante udbetalinger til selskabsskat i 2003 end i 2002.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter udgør en netto-
udbetaling på 25 millioner kroner. Posten er positivt påvir-
ket af afhændelse af en omsætningsejendom på 135 mil-
lioner kroner samt afhændelse af anlægsejendomme på
ca. 160 millioner kroner. Når der tages højde herfor, ligger
pengestrømme fra investeringsaktiviteter på niveau med
budget.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter udgør en net-
toudbetaling på 737 millioner kroner og udviklingen kan
primært henføres til ordinære afdrag på koncernens for-
pligtelser.

Samlet likviditetsvirkning

Den samlede likviditetsvirkning udgør en nettoudbetaling
på 31 millioner kroner, som har reduceret koncernens
likvide beholdninger. Koncernens likvider udgør 221 milli-
oner kroner ultimo 2003.

Investeret kapital

Koncernens investerede kapital udgør 5.546 millioner kro-
ner ultimo 2003, mod 5.936 millioner kroner ultimo 2002,
en reduktion på 390 millioner kroner. Reduktionen
hidrører fra en reduktion af såvel koncernens anlægskapi-
tal som nettoarbejdskapital.

Afkast på investeret kapital (ROIC)

Afkastet på den investerede kapital udgør 15,5% i 2003
mod 13,2% i 2002. Afvigelsen henføres til den positive
udvikling i koncernens EBITA samt en reduktion i den
investerede kapital.

Frasalg af DSV Miljø A/S (Miljø divisionen)

DSV indgik den 22. januar 2004 aftale om salg af DSV
Miljø A/S for en enterprise value på 1.150 millioner kro-
ner. Nettorentebærende gæld udgjorde 162 millioner kro-
ner pr. 31.12.2003. Closing på transaktionen skete den
12. februar 2004. DSV Miljø A/S indregnes ikke i DSV's
koncernregnskab for 2004. Der er udarbejdet en åbnings-

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 11

 

balance pr. 1. januar 2004 for den fortsættende det af

DSV kongernen, som fremgår af note 25, side 51.

DSV Miljø A/S har i 2003 realiseret en omsætning på 992
millioner kroner og en EBITA på 135 millioner kroner.
DSV A/S vil i 2004 realisere en anden driftsindtægt på
565 millioner kroner som følge af afhændelsen af DSV
Miliø A/S. Salget af DSV Miljø AJS udløser ikke aktie-

avancebeskaining.

DSV Miljø A/S har været en dei af forretningsgrundlaget
for DSV siden 1978.

Salget af DSV Miljø AS er et led i fokuseret strategi. Der
lægges vægt på transpori og logistik samt at være en lei
forståelig åben virksomhed, der fokuserer på transport og

logistik i Europa.

DSV A/S har arbejdet målbevidst i flere år med denne
strategi for at sikre det fornødne finansielle beredskab ti!

at medvirke i den 3. fase af struktureringen i Europa.

Transaktionen medfører, at DSV koncernen fremover fo-
kuserer på udviklingen af Soad divisionen, Air & Sea divi-
sionen og Logistics divisionen. Kapitalgrundlaget til brug
for udviklingen af de ire tilbageværende divisioner er styr”

ket væseniligt med frasaiget af DSV Miljø A/S.

 

ikke mindst har dette salg vist, at DSV's ledelse er i stand
til at gennemføre den lagte strategi — også på områder,
hvor der er lang tradition og historie bagved. Alligevel har
DSV's ledelse formået at fastholde fokus og foretage en

for alle parter rigtig løsning.

Forisat udvikling af DSV Miljø A/S både i Danmark og i
Norden vil nu blive foretaget af de nye ejere, Triton. En
fokuseret strategi der vil sikre DSV Miljø A/S de fornødne
ressourcer. En løsning, som DSV A/S mener, er bedst for
DSV's aktionærer, men også for DSV Miljø A/S's kunder,

teverandører, medarbejdere og nye ejere.

Outsourcing af IT

DSV har i 2004 outscurcet driften af DSV's samlede IT-
miljø til Accenture og dennes underleverandør DMdata.
Grunden til outsourcingen er, at IT ikke er et kerneområde
for koncernen, og man forventer via en outsourcing at
kunne reducere driftsomkosiningerne samtidig med, at
sikkerheden omkring IT-driften optimeres. Der vil endvide-
re via aftalen med Accenture være bedre mulighed for at
tilgasse kapaciteten ! forbindelse med afviklingen af store

IT-projekter.

Resultatoversigt

LEDELSESBERETNING — ROAD DIVISIONEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2002 2003 2003 2004
Realiseret Budget Realiseret Budget i
Nettoomsætning 12.871 13.385 12.686 13.076 |
Produktionsomkostninger -10.022 -10.506 -9.952 -10.284 |
Bruttofortjeneste 2.849 : 2.879 2.734 2.792 ;
Salgs- og i |
administrationsomkostninger -707 | -690 -653 | -633 '
Personaleomkostninger -1.481 -1.498 -1.416 ; -1.438 ;
EBITDA 661 691 665 721
Af- og nedskrivninger på immaterielle |
og materielle anlægsaktiver —177 -203 7146 -185 i
EBITA 484 488 519 536 |
Budget ikke revideret
Balanceoversigt
(DKK mio.) Pr. 31.12.02 Pr. 31.12.03
Koncerngoodwill 412 | 394
immaterielle og materielle anlægsaktiver 1.949 1.943 |
Finansielle anlægsaktiver 21 20
Anlægsaktiver i alt 2,382 2.357
Tilgodehavender og varebeholdninger 2.501 2.230
Likvide og intercompany beholdninger 211 : 173
Omsætningsaktiver i alt 2.712 | 2.403 |
Aktiver i alt 5.094 4.760
Egenkapital 1.058 1.091
Minoritetsinteressernes andel 36 | 48
Hensatte forpligtelser 241 | 256 |
Langfristet gæld 388 | 431
Bankgæld/kort del af langfristet gæld og intercompany gæld 1.336 966 |
Anden kortfristet gæld 2,035 | 1.968 :
Kortfristet gæld i alt 3.371 | 2.934 |
Passiver i alt 5.094 4.76 0

 

 

Antal ansatte: 7.137

ROIC udgør 13,3%. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 1.677 millioner kroner. Posten består af divi-

sionens koncerngoodwill og allokeret koncerngoodwill fra DSV A/S.

Aktiviteter

Road divisionen er transport (full loads, part loads samt
stykgods) med lastbiler — domestic og i de europæiske
lande. Ydelserne produceres af egne virksomheder i de
lande, hvor DFDS er etableret og med partnere i de lan-
de, hvor koncernen endnu ikke er repræsenteret.

Den faktiske operationelle udførelse af transporterne er i
al væsentlighed outsourcet til underleverandører.

www DET ak

Divisionen i hovedtræk

Road divisionen har skabt et godt resultat i et halvdårligt
marked stadig præget af hård konkurrence og pres på
priserne.

Der har været gjort en indsats i løbet af året, som har ført
til forbedring af driften i UK og i Frankrig, og det er ledel-
sens opfattelse, at man i løbet af 2004 får skabt bedre
drift i det mindre, tyske selskab.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 13

 

Divisionen er i dag bedre organiseret, og samarbejdet
mellem de større lande er bedre end nogensinde før, og-
så sammenlignet med den tid, hvor selskabet havde me-

get mindre omsætning og en mindre kompleks størrelse.

Det er koncermiedelsens opfattelse, at divisionen således
er vet rustet til at deltage i den strategiske udvikling i Eu-

ropa, der har været omtalt de senere år.

Efter de fleste eksperters opfattelse vil de nye lande, der

nu kommer ind i EU, stå for en betydelig vækst.

Land Udvikling i omsætning

Danmark (inkl. Group) Stabil og stori set på budget.

Norge Vækst på 6-7% for andet år i
ræk.

"Sverige Betydelig vækst. Næsten
hele væksten er organisk.

Finland Lille nedgang i omsætning
som følge af interne forhold
mellem Sverige og Finland.

UK Nedgang der skyldes valuta-
kursudvikling og selvvalgt

' sanering.

Irland Meget flot udvikling. Orga-
nisk. væksten er mere end
20%.

Tyskland Lille vækst.

 

Eksperterne mener, at de nye lande i Europa vil øge den

danske eksport med 20 milliarder kroner, hvilket svarer til

Danmarks eksport til Frankrig eller til Holland. Hvis der

hertil lægges de import- og eksporimængder, der fra de

store DEDS Transport lande bliver påvirket af denne nye

vækst, er der iale om betydelige volumener.

Af den samlede produktion i Europa regnes med, at 70%

af voiumenerne købes og sælges mellem EU's lande. Der

er derfor god grund til at realisere en strategi, der inde-

holder kontrol over et fuldt europæisk netværk.

Udvikling i EBITA

: Relativt højt niveau. Over

budget i et ikke-voksende
marked.

Betydelig fremgang, selv
med negativ udvikling i den
norske krone.

En lille vækst.

Én lille nedgang i forholc til
2002, der skyldes ændrede
finansielle forhold.

Tilbagegang.

. Meget positiv. Større frem-
| gang i EBITA end der er

tale om i omsætning.

Darligt resultat, men dog

| bedre end 2002.

Fokus

Fastholdelse af et højt kva- |

i litetsniveau. Vækst.

Stabilisering af niveauet på

i indenrigstrafik og vækst i |
de internationale trafikker.

”Forisætte vækst og sigte

efter indtjening på dansk/

; norsk niveau.

" Vækst i et trægt marked.

Forbedret indtjening.

indtjening. Holde budget-
ter, Have kontrolleret
vækst.

” Fortsætte den positive

trend.

Indtjening.

 

LEDELSESBERETNING — ROAD DIVISIONEN

 

 

 

Land Udvikling i omsætning Udvikling i EBITA | Fokus

Holland Stabil omsætning. Meget stærk forbedring. En | Vækst og fastholdelse af
succesfuld turn-around. den forandrede, positive

drift.

Belgien ' Lille vækst. | Meget fin EBITA-profit. Én Vækst — vækst — vækst.
af de bedste i DFDS Trans-
port gruppen.

Frankrig : Vækst i forbindelse med køb | Ikke tilfredsstillende. Bedre indtjening og om- |

i af SCAC. I virkelighedenen | kostningssanering.

lille tilbagegang.

 

 

Baltikum Eksemplarisk vækst. Højeste Gruppens højeste EBITA. Stor forsigtighed ved for-
vækst af alle selskaber, Steget med ca. 50% fra andringerne i forbindelse
2002 til 2003. med indtrædelse i EU. Bå-
de muligheder og udfor-
dringer.
Centraleuropa Høj fremgang. Høj fremgang. Vækst og et forbedret net-

værk i Europa.

| | |

 

 

 

 

 

Omsætning og EBITA fordelt på markeder

 

 

Realiseret 2003 | Budget 2004
(DKK mio.) Brutto- | Etiminering Netto- | EBITA | Brutto- Eliminering Netto- EBITA
omsætning omsætning omsætning omsætning

Danmark

(inkl. Group) 4.528 889 3.639 213 4.496 929 3.567 190
Norge 2.106: 135 1.971 102 2.030 122 1.208 100
Sverige 3.109/ 328! 2.781 88 3.281 255 3.026 96
Finland 644 48! 596 20 705 30 675 20
UK 1.780 201 1.579 18 1.746 172 1.574 43
Irland 342 33 309 10 335 33 302 12
Tyskland 272 14 258 -14 395 20 375 2
Holland 437 66 371 19 405 25 380 11/
Belgien 325 22 303 27 327 21 306 26
Frankrig 502 46 456 -5 511 45 466 (
Baltikum 355 134 221 30 392 132 260 31/
Centraleuropa 277 75 202 11 309 72 237 9
I alt 14.677! 1.991 12.686 519 14.932 1.856 13.076 536

 

 

 

 

 

 

 

 

Budget ikke revideret

www DE ak DSV ÅRSRAPPORT 2003 I 15

 

Resullatoversigt
(DKK mic.)
Realiseret

Nettoomsæilning 3,277
Produktionsomkostninger . -3.135
Bruttofortieneste Båg
Salgs- og

administrationsomkostninger -243
Personaleomkostninger l2 i
EBITCA 187
AF- og nedskrivninger på

immaterielle og materielle anlægsaktiver -12
EBITA | 175

Budget ikke revideret

Balanceoversigt
IDKK mio.)

 

Koncerngoodwill

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver al

Tilgodehavender og varebeholdninger
Likvide og intercompany beholdninger

Omsætningsaktiver | alt
Aktiver ialt

Egenkapital
Minoritetsinteressernes andel
Hensatie forpligtelser

Langfristet gæld

Bankgæld / kørt del af langfristet gæld og iniercompan gæid
g g yg

Anden kortfristet gæld
Kortfristet gæld i alt

Passiver I alt
Antal ansatte: 1.428

z002 |

 

2003 2003 2004
Budget | Realiseret | Budget
3.930 4321" 4,025
|

… 73.084 … BR | ….….3. 209.
346 823. ST
230 -214 | 2240
39 TS RE
220 | 230 225
13 | 2 -12
207 | 18 243
Pr. 31.12.02 Pe, 31.12.03

53 48

56 52

4 3

3 493

658 | 805

155 233

13 838

26 941

2370 375

47 20

5 5

0 0

35 i 27

499 513

53 540

926 "— 941

ROIC udgør 24,8%. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 733 millioner kroner. Posten består af divisi-

onens koncerngoodwill og allokeret koncerngoodwili fra DSV A/S.

Aktiviteter

Divisionen håndterer shipments lil oversøiske markeder
med enten fly eller skib. Aktiviteterne er koncentreret om
iransport imellem Skandinavien, USA, UK og Fiernøsten.
Divisionen håndterer full- og pari loads, containere og
ilypaletter. Divisionen ejer ikke egne fly eller skibe, men
er i hovedsagen forbindelse mallam henholdsvis kunden,

rederiet og flyselskabet.

 

Divisionen i hovedtræk

Resultatet i divisionen er naturligvis præget af den meget
jave US-dollarkurs. Imidlertid har både Fjernøsten og
USA haft bedre resuitater i US-dollar end man nogensin-

de før har haft.

Der er skabt pæne resultater på de fleste markeder, og
det er glædeligt for divisionen med den vækst, der er sket

idet engelske og det danske selskab.

Ikke alene har der været fremgang i omsætning men der
har også været en betydelig fremgang på EBITA-
resultatet.

Den øvrige del af Norden har haft mindre fremgang end
det danske selskab.

Der er hos divisionsledelsen en meget kraftig fokusering
på Fjernøsten, og divisionen skal naturligvis investere
ledelsesmæssige ressourcer i at få en naturlig andel af
væksten, særligt i Kina.

Væksten i Fjernøsten skabes ofte ved en aktiv salgsind-

sats i Europa og USA. Hvis divisionen er i stand til at ska-

be vækst på disse markeder, vil det automatisk smitte af
på divisionens operationer i Fjernøsten.

Land Udvikling i omsætning

Danmark Pæn fremgang i omsæt-

" ning.

' Lille fremgang i omsæt-
ning.

Projekt afdelingen

; Pæn i forhold til 2002 - en

LEDELSESBERETNING — AIR & SEA DIVISIONEN

Divisionen er velfungerende og har en pæn indtjening og
pæne nøgletal, men mangler størrelse.

Det er sandsynligt, at en akkvisition i Europa vil medføre
volumen, også indenfor air & sea. Der skal derfor ikke
nødvendigvis træffes et valg om investering i enten Road
divisionen eller Air & Sea divisionen, idet mange mulige
akkvisitioner vil indeholde begge elementer.

Air & Sea divisionen er klart mindre end Road divisionen,
men mulighederne er lige så store, og driften i dag er fak-
tisk bedre end Road divisionen, både på EBITA og ROIC.

Fra koncernledelsen er der ikke en præference for den
ene eller den anden division. Det vil snarere blive afgjort
af, hvilke muligheder der er tilgængelige og realistiske.

Udvikling i EBITA | Fokus

Forbedret indtjening. Fort-
sat forbedret indtjening.
Vækst.

dygtigt gennemført turn-
around.

Lille tilbagegang, men sta-
dig en betydelig EBITA-
margin.

Vækst, og dernæst indtje-
ning.

 

Norden (ekskl. Danmark) Ganske pæn fremgang i

omsætning.

: Pæn fremgang, men i

procent, i

Forbedret indtjening.

virkeligheden en beskeden | Fortsætte væksttrenden.

 

 

 

 

 

 

UK Flot vækst i forhold til et Klar forbedring i nøje over- ” Fastholde den professio-
lavvækst-Europa. ensstemmelse med | nelle trend på både udvik- i
i omsætningsfremgangen. ling og omsætning.
i
Holland Lille selskab, men dog Er ikke tilfredsstillende og Selskabets størrelse gør, |
med lille omsætnings- ikke forbedret. at uden support fra resten
fremgang. af koncernen vil det være
vanskeligt at skabe vækst
i og resultater.
USA Meget flot resultat. Målt i Flot resultat. Det bedste i Vækst, vækst, vækst.
US-dollar en fremgang på | USA nogensinde.
ca. 20%.
Fjernøsten : Betydelig fremgang i om- r En fremgang der er i over- Hong Kong og Kina er lo-

sætning i størrelsesorde-
nen 20-25%,.

www. LEl.ak

 

ensstemmelse med frem-
gangen i omsætning.

komotiverne. Særligt her
skal fokuseringen på
vækst ske. Der vil blive
allokeret ekstraordinære
ressourcer til de to steder,
men ikke på bekostning af
de øvrige lande i Fjern- i
østen. |

 

 

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 17

Omsætning og EBITA fordelt på markeder

Realiseret 2003 ; Budget 2094
(DKK mio.) Brutio- Eliminering Netto |; | EBITA Brutto- Eliminering Netto- EBITA
omsætning omsætning omsætning omsætning:

Danmark

finkl. Group) 1.087 149 938: 20 1.033 119 914 21
Projekt ; |
afdelingen 401 0 401 17i 348: 0 348' 19:
Norge 125 7 118 3 121 6: 115 å
Sverige 346 41 305 5 361 41 320 8:
Finland 119 12 98 1 120 7 113 2!
UK 794 36: 758 22 814 38 778 21
Holland 77 19 67. -1 81 g 72 0
USA 1.141 186 955 109 976: 14% 835 88:
Fjernøsten — 637 156; — 481 AR 665. i 133: " 532 — 50:
HELGE 2,718 597 4,124 218 4.519 Ad 4.025 213

Budget ikke revideret

|

DSV ÅRSRAPPORT 2002 | 1

 

ca

Resultatoversigt

LEDELSESBERETNING — LOGISTICS DIVISIONEN (PRO-RATA KONSOLIDERET 50%)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2002 2003 2003 2004
Realiseret Budget Realiseret Budget
Nettoomsætning 573 433 426 375
Produktionsomkostninger -470 -323 -327 -294
Bruttofortjeneste 103 110 99 81
Salgs- og 49 | -55 51 -29
administrationsomkostninger
Personaleomkostninger -52 42 -41 -37
EBITDA 2 13 7 15;
Af- og nedskrivninger på
immaterielle og materielle anlægsaktiver -7 -6 -6 -6
EBITA -5 7 1 9
Budget ikke revideret
Balanceoversigt
(DKK mio.) Pr. 31.12.02 | Pr, 31.12.03
Koncerngoodwill 30 45
immaterielle og materielle anlægsaktiver 55 53
Finansielle anlægsaktiver 2 2
Anlægsaktiver i alt 87 100
Tilgodehavender og varebeholdninger 137 93
Likvide og intercompany beholdninger 1 31 i
Omsætningsaktiver i alt 138 124
Aktiver i alt 225 224
Egenkapital 28 41
Minoritetsinteressernes andel 0 0
Hensatte forpligtelser 10 8
Langfristet gæld 5 6
Bankgæld/kort del af langfristet gæld og intercompany gæld 99 | 108 ;
Anden kortfristet gæld 83 63
Kortfristet gæld i alt 182 169 |
Passiver T alt 225 334

 

 

Antal ansatte: 288 (100% i alt 576)
ROIC udgør 0,8%. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 46 millioner kroner. Posten består af divisio-

 

 

nens koncerngoodwill og allokeret koncerngoodwill fra DSV A/S.

Aktiviteter Divisionen i hovedtræk

Divisionens definition på logistics er hovedsageligt to- Divisionen har haft et problematisk år.
tale logistikløsninger herunder outsourcing af lager, Divisionen har aktiviteter i de fire nordiske lande.
distribution samt en lang række serviceydelser i relati- Størst er operationerne i Danmark, Sverige og mindre
on til kundernes supply chain. Disse services henven- operationer i Norge og Finland.
der sig hovedsagelig til større industrier, mærkevarer
og brands. Indenfor divisionens forretningsområder Divisionen har haft et skift af ledelse i sidste regn-
ligger endvidere distribution og cross-docking. skabsår og der er begyndt at vise sig positive resulta-

ter, særligt i Danmark, Norge og Finland.

www DET ak

DSV ÅRSRAPPORT 2003 I 19

 

IN IPRO-RATA KONSØLIDERET 50%)

Mange af divisionens ledelsesmæssige ressourcer vil i
det kommende år blive allokeret til at lave en turn-
around i Sverige. Udfordringen i Sverige består i ærid-
ret, forbedret administration, oprydning iulønsomme
kontrakter, og en betydeligt bedre kapacitetsudnyttelse
samt installering af LWS IF-system dlagersystem), der i
de øvrige nordiske lande har givet klart lavere omkost-
ninger og forbedret drift. Deter muligt at gøre noget
ved disse problemer, og der er ingen tvivl om, at 2004
vil give en klart forbedret drift i forhold til 2003 på dei

svenske marked.
Land Udvikling i omsætning

Danmark tinkl. Group) Stabil, Lidt under budget.

Sverige Over budget.
Norge Stabil. Lidt under budget.
Finland Stabil. Lidt under budget.

Omsætning og EBITA fordelt på markeder
Realiseret 2003

(DKK mio.) Brutto- — Eliminering  —— Netto-
omsæining omsætning
Danmark |
(inkl. Group) 224 19 205
Norge 47 11 36
Sverige 156 7 149;
Finland 53 17! 36
i alf 488 54 426

Budget ikke revideret.

 

i Udvikling i EBITA

"Bedre end budget.

Ved begyndelsen af 2003 så det ret trist ud i hele divi-
sionen, men det er rent faktisk lykkedes ledelsen at få
skabt positive resultater i de tre lande. Der er hos kon-
cernledelsen ingen tvivl om, at det vil lykkes at rette op

på den svenske del af divisionen.

| Fokus

Stabil, Lidt under budget. En fortsættelse af den po-

sitive trend, selskabet har

været inde i siden ledel-

sesskifte. Fokus på vækst.

Utilfredsstillende. Optimering af administra=
tionen. Oprydning i kon-

| trakter, Forbedret kapaci-

tetsudnyttelse.

"Bedre kapacitetsudnytter
se. Fortsættelse af den
; positive drift der har været
ved slutningen af 2003.

Fokus på vækst.

Pæni resultat, lidtunder —— Vækst
| budget.
Budget 2004
EBITA Brutto- | Eliminering Netto- EBITA
omsætning omsætning
| 201; 16 185: 7:
1 37 10 27 9
-10 132 i 131 -1
1.50; 8. 32: —… J
1 i 420 485 375 ER

Resultatoversigt

LEDELSESBERETNING — MILJØ DIVISIONEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2002 2003 2003 i
Realiseret | Budget Realiseret |
Nettoomsætning 1.032 | 1.058 992
Produktionsomkostninger -740 | -782 -736
Bruttofortjeneste 292 | 276 256
Salgs- og administrationsomkostninger -38 i -28 -29
Personaleomkostninger 57 | -55 | 51 |
EBITDA 197 | 193 176
Af- og nedskrivninger på |
immaterielle og materielle anlægsaktiver -52 | -38 -41
EBITA 145 155 135
Budget ikke revideret
Balanceoversigt
(DKK mio.) Pr. 31.12.02 Pr. 31.12.03 |
Koncerngoodwill 243 | 230 |
Immaterielle og materielle anlægsaktiver 371 304 i
Finansielle anlægsaktiver 0 | 1
Anlægsaktiver i alt 614 | 535 '
Tilgodehavender og varebeholdninger 256 : 225 |
Likvide og intercompany beholdninger 203 128 :
Omsætningsaktiver i alt 459 | 353
Aktiver i alt 1.073 | 888 |
Or ——————————
Egenkapital 330 | 362
Minoritetsinteressernes andel 12 | 10 |
Hensatte forpligtelser 8 | 9 ;
Langfristet gæld 116 | 66 |
Bankgæld / kort del af langfristet gæld og intercompany gæld 328 | 230
Anden kortfristet gæld 279 | 211 '
Kortfristet gæld i alt 607 | 441 ;
ar
Passiver i alt 1.073 | 888 |
NR 888:

Antal ansatte: 387

ROIC udgør 22,3%. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill samt goodwill på 285 millioner kroner. Posten
består af divisionens koncerngoodwill og allokeret koncerngoodwill samt goodwill fra DSV A/S.

Aktiviteter

DSV Miljø A/S servicerer bygge- og anlægsbranchen og
leverer ydelser til entreprenører, bygherrer, kommuner,
amter, dansk industri M.fl.

Totalleverancer
Totalieverancer er entreprenørkørsel, affaldshåndtering,

containere samt servicering af entreprenørbranchen. Ofte
er det totalløsninger inkl. levering af materialer og bort-
skaffelse af jord og affald.

www DDT ak

Jordrens

Jordrensning er oprensning af forurenet jord samt biolo-
gisk rensning af jorden på egne anlæg. Miljø divisionen
håndterer, behandler og renser ca. 500.000 tons jord år-
ligt inkl. genanvendelse, slutdisponering etc.

Råstoffer/Genbrug
Råstoffer er udvinding og udnyttelse af råstofforekomster

til beton og vejmaterialer i Danmark. Råstofreserverne
udgør ca. 60 millioner kubikmeter.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 I 21

LEDELSESBERETNING -— MHJØ DMMIS

 

Genbrug er genbrug af byggematerialer, genbrug af beton
og asfalt, nyttiggørelse af affaldsforbrændingsslagger
samt udvikling af slutdeponeringsmodeller for restproduk-

ter, der muliggør, at disse produkter kan erstatte råstoffer,

Divisionen i hovedtræk

2003 blev endnu et svært år i et hårdt marked. Herudover
medførte den i året gennemførte omstrukturering af DSV
Miljø's fokusområder totalleverancer, jordrens og råstol-
fer/genbrug, en ekstra udfordring for divisionens medar-

beidere.

Totalleverancer
DSV Transport A/S blev fusioneret med DSV Transport
AS — Skuldelev. Den sammenlægning er succesfuld, Der

forventes normal drift i 2004.

Fokusområde

Totalleverancer

sed.

Jordrens

junkturen i byggeriet.

Råstoffer/genbrug På budget.

Omsætning og EBITA fordelt på fokusområder

[DKK mio.)

Totalleverancer
Jordrens
Råstoffer/øgenbrug
Andre/eliminering
lalt

 

Udvikling i omsætning

Lidt under budget i et faldende mar-

Lidt under budget. Præget af lavkon-

Jordrens

Jordrens har været igennem en gennemgribende om-
strukturering fra at være to jordrensefirmaer til nu at være
et jordrensefirma med velplacerede produktionsplatforme

i Danmark.

Jordrensningsområdet er en væsentlig årsag til, at DSV
Miljø ikke kunne opfylde budgettet. Der er en afvigelse på
dette område på ca. 18-20 millioner kroner, som efter le-
deisens opfattelse kan henføres til pericden før akkvisiti-

onen af Bioteknisk Joréærens.

Råstoffer/Genbrug
Selskaberne Dansk Grusindustri A/S og Nymølle Stenin-
dustrier A/S blev fusioneret med årets udgang. Selska-

berne forventes at køre med fælles drift i 2004.

Udvikling i EBITA

Særligt Miljøteam A/S har været un-
: der budget.

 

af for lidt hensat til rensning i det ti
købte Bioteknisk Jordrens A/S.

På budget.

2003
Netto- EBITÅ
omsætning

630 20
122 33:
272 80
22 0 2
992 135)

Generelle risici

DSV koncernens driftsrisici er, at transportører er ekspo-
neret over for aktivitetsudviklingen i samfundet. DSV's
forretningsmodel er at leje frem for at eje. Dette tilsikrer,
at der er en operationel fleksibilitet, som muliggør løben-
de tilpasning til samfundets konjunkturer.

Konsolidering i transportsektoren

Der pågår en løbende konsolideringsproces i transport-
sektoren. Processen drives af globaliseringen og den
deraf følgende stigning i samhandel på tværs af lande-
grænser. Derudover øger indlemmelsen af de 10 nye lan-
de i EU i 2004 også behovet for effektive transporter til og
fra de nye EU-medlemslande.

Det er DSV's strategi at deltage aktivt i denne konsolide-
ringsproces, hvilket indebærer integrationsrisici i forbin-
delse med fremtidige akkvisitioner. Historisk set er kon-
cernen vokset kraftigt via flere akkvisitioner og har over
tid evnet at håndtere integrationen af disse. De seneste
væsentlige akkvisitioner har været akkvisitionen af Sam-
son Transport A/S, som blev overtaget i 1997 og akkvisi-
tionen af DFDS Dan Transport Group, som blev overtaget
i 2000.

Samarbejdspartnere

DSV er afhængig af gode relationer til selskabets euro-
pæiske samarbejdspartnere i Road divisionen for styk-
godstransporter til og fra Norden, Baltikum, Benelux og
Storbritannien. Samarbejdet vedrører selskabets trans-
porter mellem hjemmemarkederne og europæiske partne-
res hjemmemarkeder. Air & Sea divisionen arbejder med
samarbejdspartnere i de lande, hvor Air & Sea divisionen
ikke har egne operationer. Ændringer i forhold til samar-
bejdspartnere kan påvirke selskabets internationale aktivi-
teter.

Medarbejderforhold
DSV's aktiviteter er præget af en høj grad af arbejdsin-

tensivitet og er således påvirket af koncernens evne til at
tiltrække og fastholde kvalificerede og engagerede med-
arbejdere.

Finansielle risici
DSV's internationale aktiviteter medfører, at resultat og

balance påvirkes af en række finansielle risikofaktorer.
Det er koncernens politik ikke at foretage spekulation i
finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig
således alene mod styring af allerede påtagne finansielle
risici og denne varetages af koncernens finansafdeling.

www [TI ak

LEDELSESBERETNING — RISIKOFAKTORER

Valutakursrisici

Koncernens udenlandske datterselskaber påvirkes ikke,
hvor omkostninger og indtægter afregnes i lokal valuta.
Valutakursrisiko på omsætning, der afregnes i uden-
landsk valuta i såvel udenlandske som danske dattersel-
skaber, søges elimineret via en central afdækning af valu-
taeksponering i koncernens finansafdeling. Afdækningen
foretages på nettobasis ved optagelse af valutalån, træk
på valutakassekreditter eller ved anvendelse af valuta-
terminsforretninger.

Udestående valutatermins-
forretninger pr. 31. december 2003:

 

 

 

Valuta Beløb køb/ | Modværdi Kurs- Udløb !
salg (-) DKK|  gevinst/ |

tab (-)
EUR -39,0 289,5 -0,7 <1 år
GBP -9,0 95,9 0,7 <1 år:
NOK -90,0 80,9 1,4 <1 år|
I alt 466,3 1,4 oo]

 

 

 

 

 

Koncernen påvirkes desuden af ændringer i valutakurser-
ne, idet de udenlandske datterselskabers resultater og
egenkapital ved årets udgang omregnes til danske kroner
på baggrund af gennemsnitskurser for driften og ultimo-
kurser for balancen. Der foretages ikke afdækning af mo-
derselskabets samlede nettoinvesteringer i datterselska-
ber.

Koncernen foretager som udgangspunkt ikke afdækning
af EUR-positioner, idet den danske regering fører fast-

 

 

 

kurspolitik.

Valutakurs 31/12 | Årsgennemsnit
Land Valuta! 2002| 2003 1 2002] 2003

| i

Euroland EUR 742 744 | 743 743
UK GBP| 1140) 14058: 1182 1075'
Hong Kong HKD 91 77: 101 85 |
Norge NOK 102 88 | 99 93:
Sverige SEK! 81! 82. 81 81
USA USD| 708| 586) — 789 659 |

 

 

Eksponeringen i de væsentligste valutaer kan opgøres

 

 

som følger:
Valutakursrisiko | GBP| NOK| SEK | uspD|
(Mio.) i
Omsætning +/-5%i 127 | 109| 187 51
EBITA 5 5 5

 

+/-5%|  3|

 

 

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 23

 

Renterisici

Koncernens langfristede gæld håndteres centralt af kon-
cernens finansafdeling. Der foretages en løbende tilpas-
ning af renter og lånevilkår, således at disse følger mar-
kedsniveauet. Renterisikoen afdækkes ved optagelse af
lån med fast rente eller ved optagelse af lån med variabel
rente og samtidig anvendelse af renteswaps eller rente-
caps, hvor koncernen betaler fast rente og modtager vari-
abel rente.

Pr. 31. december 2003 er følgende rentesikringer indgået
til afdækning af renterisiko:

Valuta: Beløb i| Rente-:Markeds-: Start:

Type Udløb
mio.) satsi værdii:

! : VA mic.
Swap EUR: 20; 4,09 14; 10-02! 04-04
Swap EUR 40 2,69: -1,3| 10-03" 10-04
Swap EUR; 20. 2,56! 0,5 10-03: 10-04;
Cap EUR: 35: 2,90' -0,5: 11-03) 11-08
Swap DKK: 250; 2,94: 13| 01-04: 01-05
Swap DKK; 250: 3,00; -i,4t 01-04 07-05
Cap DKK: 250: 3,73! -1,6 01-04: 01-07.
I alf — ” 8,1 i
Kreditrisici

Koncernens kreditrisici relaterer sig til debitorer. Der er
internt i koncernen udstedt et kreditmaksimum for hver
enkel debitor. Skal der ydes kreditter ud over disse kre-
ditmaksima, foretages der forsikring af mellemværende
hos et kreditforsikringsselskab. Denne procedure nar
medført, at koncernen historisk set ikke har haft væsentli-

ge tab på debitorer.

 

Likviditetsrisici
Koncernens finansafdeling har til opgave at tilsikre, at der
er tilstrækkelig likviditet til at imødekomme koncernens

forpligtelser.

DSV betjenes af et finansieringskonsertium, som stiller
såvel ikke bindende driftsfaciliteter som bindende kredit-
faciliteter til rådighed. Afdragene på de bindende kreditfa-
ciliteter har historisk været tilpasset således, at de løben-
de har absorberet koncernens overskudslikviditet. Der
forefindes ikke uudnyttede kreditrammer ud over, hvad

der er behov for i den løbende driftsfinansiering.

Såfremt koncernen lykkes med at spille en aktiv hovedro!l-
le i den konsolideringsproces, der foregår i den Europæi-
ske transportsektor, vil en sådan strategi kræve en aktiv
medvirken fra koncernens finansieringskonsortium. Kon-
sortiet har i maj måned medvirket til at indfri det finansiel-
le lån på 750 millioner kroner og er i den forbindelse ble-

vet udvidet fra to til tre banker.

God selskabsledelse

Bestyrelsen for DSV A/S har i 2003 med udgangspunkt i
Nørby-udvalgets anbefalinger gennemgået og vurderet
selskabets praksis med hensyn til god selskabsledelse.
Drøftelserne omkring god selskabsledelse er en vedva-
rende proces i DSV's bestyrelse, der skal tilsikre at DSV
løbende forholder sig til udviklingen indenfor god sel-
skabsledelse.

DSV's holdning til god selskabsledelse er anført nedenfor:

Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen

Enhver aktionær er berettiget til at deltage i DSV's gene-

ralforsamling, der er den øverste beslutningsmyndighed.

På generalforsamiingen har aktionærerne mulighed for at
stille spørgsmål direkte til bestyrelsen og direktionen.

Der er ingen stemmeretsbegrænsninger i DSV's aktieka-
pital og beslutninger på generalforsamlinger vedtages
med simpelt stemmeflertal, med mindre aktieselskabslo-
ven foreskriver særlige regler om repræsentation og ma-
joritet. Fuldmagter gives til én generalforsamling med mu-
lighed for at tage stilling til hvert enkelt punkt på dagsor-
denen.

Generalforsamlinger indkaldes af bestyrelsen med mindst
8 dages og højst 4 ugers varsel ved bekendtgørelse i
Statstidende og ved brev til de i aktiebogen noterede ak-
tionærer. Det tilstræbes, at indkaldelsen til generalforsam-
ling foretages Minimum tre uger før generalforsamlings-
datoen.

Det anbefales i Nørby-rapporten, at bestyrelsen ikke på
egen hånd uden aktionærernes godkendelse foretager
dispositioner til imødegåelse af et overtagelsesforsøg.
DSV's bestyrelse har ikke måttet tage stilling til en sådan
situation, men det er DSV's politik at agere i aktionærer-
nes interesse.

Interessenter

DSV ønsker at drive en profitabel virksomhed til gavn for
selskabets aktionærer, kunder, medarbejdere, leverandø-
rer og øvrige interessenter. Bestyrelsen har via DSV's
vision fastlagt de overordnede retningslinier for DSV's
miljømæssige og sociale forhold.

DSV's direktion fører en aktiv og åben dialog med DSV's

interessenter i overensstemmelse med bestyrelsens øn-
sker.

www DET ak

LEDELSESBERETNING — GoD SELSKABSLEDELSE

Åbenhed og gennemsigtighed
Oplysningsforpligtelserne i forhold til Københavns Fonds-
børs fastlægger reglerne for DSV's kommunikation med
aktiemarkedet. Bestyrelse og direktion lægger meget
vægt på at leve op til oplysningsforpligtelserne og tilsikre,
at aktiemarkedet modtager al relevant information til brug
for vurdering af DSV, dets situation og fremtid.

DSV har altid ført en åben og aktiv kommunikationspolitik,

Alle fondsbørsmeddelelser offentliggøres på både dansk

og engelsk og er tilgængelige på selskabets hjemmeside

umiddelbart efter offentliggørelse på Københavns Fonds-
børs. DSV's hjemmeside er tilgængelig på både dansk og
engelsk og indeholder blandt andet de seneste webcasts
fra DSV's investor-telekonferencer, som afholdes i forbin-
delse med offentliggørelse af væsentlige fondsbørsmed-

delelser.

Direktionen afholder møder og præsentationer for inve-
storer, analytikere og pressen. Derudover står DSV's di-
rektion og investor relations afdeling til rådighed for be-
svarelse af henvendelser. DSV's navnenoterede aktionæ-
rer informeres endvidere kvartalsvis via DSV Moves, som
er DSV's nyhedsmagasin samt den seneste regnskabs-
meddelelse.

DSV udarbejder årsrapporter efter relevant dansk lovgiv-
ning med planlagt overgang til IFRS i 2005. | årsrapporten
indgår information om ikke-finansielle forhold.

DSV offentliggør endvidere meget detaljerede budgetop-
lysninger for det efterfølgende regnskabsår i forbindelse

med offentliggørelse af DSV's årsrapport. Der følges op

på disse igennem året i forbindelse med offentliggørelse
af kvartals-, halvårs- og årsrapporter,

Bestyrelsens overordnede opgaver

Bestyrelsen forestår den overordnede ledelse af DSViI

henhold til aktieselskabslovens bestemmelser herom. Der

foreligger endvidere en forretningsorden, der beskriver

bestyrelsens opgaver. Bestyrelsens væsentligste opgaver

er:

+ Godkendelse af DSV's målsætning og firmapolitik samt
opfølgning herpå

+ Udnævnelse af direktion

+ Overvågning af DSV's opgave- og ansvarsfardeling
herunder tilsikring af, at der foreligger procedurer for ri-
sikostyring

« Godkendelse af årets budget

+ Godkendelse af strategiske dispositioner, herunder
tilkøb og frasalg af virksomheder og forretningsområ-
der.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 25

LEDEL

  

DSV's forretningsorden beskriver hvilke særlige opgaver,
der hviler på bestyrelsens formandskab. Forretningsorde-
nen evalueres og ajourføres årligt. Den seneste tilpasning
er foretaget i april 2003.

Bestyrelsen modtager DSV's månedlige resultater, udkast
til væsentlige fondsbørsmeddelelser og en ugentlig rap-
portering fra DSV's direktion, som beskriver de væsent-
ligste begivenheder i ugens løb. Herudover modtager be-
styrelsesformanden løbende yderligere information, som

efter hans skøn formidles til den samiede bestyrelse.

Bestyrelsen modtager revisionens afrapportering på revi-
sionen i årets løb og på revisionen af årsrapporten. Besty-
relsens forretningsorden foreskriver endvidere, at DSV's
revisorer deltager og fremlægger afrapporteringen på den
i året udførte revision på dei bestyrelsesmøde, hvor kon-
cernens årsrapport godkendes.

Bestyrelsens sammensætning

DSV ledes i henhold til vedtægterne af en bestyrelse på
mellem 3 og 9 medlemmer, der vælges af generalforsam-
lingen. Der er på. syv mediemmer i bestyrelsen.

Før nye bestyrelsesmedlemmer tilrettelægges en intro-
duktion til DSV, hvor medlemmet får lejlighed til at møde
direktionen og se produktionsfaciliteterne etc. Herudover
modtager nye medlemmer af bestyrelsen information som
tilsikrer, at medlemmet får at godt indblik i DSV's aktivite-
ter og strategi.

DSV's bestyrelse er uafhængig og valgt af generalforsam-
ingen, DSV's direktion indgår ikke i bestyrelsen. Årsrap-
porten indeholder på side 53 en oversigt over hvilke le-
delseshverv de enkelte bestyrelsesmediemmer har. Be-
styrelsens medlemmer vælges for 3 år ad gangen og
DSV har ingen aldersgrænse for det ankelte bestyrelses-

mediem.

Bestyrelsen mødes fil 10 ordinære bestyrelsesmøder |
løbet af året. Herudover er der i 2003 afholdt et strategi
seminar og 5 ekstraordinære bestyrelsesmøder.

Hvert enkelt bestyrelsesmedlem deltager aktivt iden
overordnede ledelse og modtager al relevant information

til brug herfor. Bestyrelsen arbejder uden faste bestyrel-

sesudvalg.

 

Herudover evalueres girektionens arbejde årligt i forbin-
delse med gennemgang af direktionens aflønning.

Aflønning af bestyrelse og direktion

Det tilstræbes, at aflønningen ligger på et konkurrence-
dygtigt og rimeligt niveau som tilsikrer, at det er muligt at
fastholde og tiltrække bestyrelsesmediemmer og direkti-
onsmedlemmer.

Hvert bestyrelsesmedlem modtager et fast årligt vederlag.
Bestyrelsesmedlemmer får ikke tilbudt aktieoptioner, war-
rants eller andre bonusordninger. Bestyrelsens veder-
læggelse godkendes i forbindelse med godkendelse af
årsrapporten af generalforsamlingen.

Aflønningen af direktionen fastlægges af bestyrelsen og
forhandles af formandskabet. Dette sker med henblik på
at tilsikre, at direktionens interesser er sammenfaldende
med aktionærernes. Aflønningen består af en kombinati-
on af fast løn, bonus og mulighed for deltagelse i incita-

mentsprogrammer,

Direktionens fratrædelsesordninger er oplyst under hen-
satte forpligtelser og eventualforpligtelser.

Risikostyring

DSV har interne procedurer og manualer til afdækning og
styring af koncernens risici. Disse procedurer og mManua-
ler gennemgås løbende i bestyrelsen og omfatter blandt

andet:

» Operationelle risici søges afdækket blandt andet ved at
væsentlige investeringer godkendes i bestyrelsen

» Valuta og renterisici styres i henhold til en treasury
manual, som er godkendt af bestyrelsen

» Opfølgning på dattervirksomheder er beskrevet i en
controlling manual

= Centrale forsikringsforhold afrapporteres til bestyrelsen

Der henvises i øvrigt til afsnittet risikofaktorer, hvor der er
yderligere information omkring risikofaktorer og risikosty-
ring.

5
BH

Incitamentsprogram

DSV har gennem tiden gennemført incitamentsprogram-
mer for direktionen, ledende medarbejdere samt øvrige
medarbejdere bestående af aktieoptioner og warrants for

 

Program Kategori Type Udnyttelsesperiode Pris | Antal Markeds-
værdi

(DKK mio.)

Tildelt 2000 Direktører Optioner 22-02-03 - 22-08-04 158,00 3.000 0,3
Ledende medarbejdere Optioner 22-02-03 - 22-08-04 158,00 53.000 5,7

Ledende medarbejdere Optioner 19-02-03 - 19-05-04 151,69 1.500 0,2

Direktører Optioner 27-08-03 - 27-02-05 200,00 315.000 24,2

Ledende medarbejdere Optioner 27-08-03 - 27-02-05 200,00 10.000 0,8

Ledende medarbejdere Optioner 22-02-03 - 22-08-04 158,00 1.500 0,2

Ledende medarbejdere Optioner 24-05-03 - 24-11-04 210,00 57.000 3,8

Øvrige medarbejdere Optioner 24-05-03 - 24-11-04 210,00 34,860 2,3

Ledende medarbejdere Optioner 09-06-03 - 09-12-04 207,00 1.650 0,1

Tildelt 2001 Ledende medarbejdere Warrants 23-03-04 - 03-05-05 230,00 165.646 10,0
Ledende medarbejdere Warrants 10-08-04 - 20-09-05 230,00 165.647 11,0

Ledende medarbejdere Warrants Ult. 03-05 + 58 uger” 230,00 165.647 12,3

Tildelt 2002 Direktører Optioner 12-03-05 - 12-09-06 202,00 10.000 0,9
Øvrige medarbejdere Optioner 12-03-05 - 12-09-06 202,00 1.650 0,2

Ledende medarbejdere Optioner 12-03-05 - 12-09-06 202,00 15.000 1,4

Tildelt 2003 Ledende medarbejdere Optioner 24-03-06 - 24-03-07 141,50 238.500 32,3
Direktører Optioner 24-03-06 - 24-03-07 141,50 36.500 4,9

 

LEDELSESBERETNING — AKTIONÆRINFORMATION

at sikre sammenfald mellem medarbejdernes og aktionæ-
rernes interesser. De igangværende incitamentspro-
grammer udløber i perioden 2004 - 2007 og fremgår af
nedenstående tabel.

 

 

 

 

 

1) Fra offentliggørelse af årsregnskab 2004 og 58 uger frem.

Markedsværdien er beregnet med Black-Scholes-
modellen med følgende forudsætninger:

Risikofri rente: 2,2% - 3,3% p.a. svarende til dansk
swaprente med tilsvarende løbetid som aktieoptioner og
warrants.

Udbytte: 1,0% opgjort som forventet udbytte set i forhold
tilden nuværende kursværdi af DSV aktien.

Forventet løbetid: Indtil sidste udnyttelsestidspunkt.
Volatilitet: 35%.

Aktiekurs: 263,53 kroner pr. aktie, svarende til den offici-
elle lukkekurs pr. 31. december 2003 offentliggjort af Kø-
benhavns Fondsbørs.

Markedsværdien af disse incitamentsprogrammer er pr.
31, december 2003 ved anvendelse af Black-Scholes-
modellen beregnet til 110,6 millioner kroner.

Derudover har selskabet i forbindelse med optagelsen af
et finansielt lån i 2000 udstedt 1.585.561 warrants med en
strike kurs på 248,15 kroner til den finansielle långiver.

Udnyttelsen af disse warrants skal ske senest den 15.
august 2006. Disse warrants har en teoretisk værdi på
111,3 millioner kroner.

Udvikling i DSV's aktiekurs sammenlignet med KFX, og omsætning i DSV aktien

 

 

 

  

  

 

Kurs tDKK
300 — mm — 3.000
250 + — 2.500
200 me —— 2.000
150 - Stu Å "| 1.500
100 Syns y

 

dur

1999 2000 2001

www DEak

  
 

DR ger

2002 2003

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 27

 

Bestyrelsen og direktionens beholdning af aktier
Bestyrelsen, direktionen og øvrige insideres aktiebehold-
ning fremgår af nedenstående tabel:

Samitet aktie-

Kategori Kursværdi |
besiddelse pr. 31.12.03:
(DKK mio)
Direktion 207.505 stk. | 55;
Bestyrelse 135.036 stk. 38 |
Øvrige Nm 54487 stk
ae TØR 105
Alle aktier 20.770.206 stk. | 5.474

Politik for egne aktier
Selskabet har i regnskabsåret 2003 købt 98.000 stk. egne

aktier. Pr. 23. marts 2004 udgjorde selskabets beholdning
af egne aktier 765,371 stk. svarende til 3,7% af aktiekapi-
talen. Selskabets opkøb af egne aktier er sket for at af-
dække selskabets incitamentsprogrammer. Egne aktier
straksafskrives over egenkapitalen.

Aktiekapitalen er noteret på Københavns Fondsbørs. Ak-
tiekapitalen er nominelt 41.540.412 millioner kroner.

Selskabets aktiebog føres af Danske Bank A/S.

Udbytte pr. DSV-aktie

 

Aktionærsammensætning,
navnenoterede aktionærer
DSV A/S har pr. 31.12.2003 i alt 20.770.206 aktier. Af

dem er 15.452.092 aktier (svarende til 74,4%) navnenote-
rede.

Kategori Andel af aktier i %|

Fonde 41

Virksomheder i 16.
Private i 18 |
Medarbejdere ; dd
Ikke navnngterede usus ER
FIE lune ud non mm mer menn 30

Aktionærer i henhold til aktieselskabslovens & 28 b

Lønmodtagernes Dyrtidsfond (9,99%)
Vendersgade 28

1363 København K

Danmark

Arbejdsmarkedets Tillægspension (6,91%)
Kongens Vænge 8

3400 Hillerød

Danmark

PFA (5,82%)
Marina Park
Sundkrogsgade 4
2100 København Ø

  
 

Danmark
Analytikerliste
Mægler Analytiker i Telefon E-mail
Alfred Berg Bank A/S Steven Brooker : +45 3396 1924 I steven.brookerQalfredberg.dk
Alm. Brand Bank A/S Rasmus Køjborg +45 3547 7066 | rasmus.koejborggalmbrand-bank.dk
Carnegie Danmark Christian Reinholdt | 145.3288 0200 [ creinholdtøcarnegie.dk
Danske Bank Lars Heindorf i +45 3344 0432 lars.heindorfædanskebank.dk
Enskilda Securities Jeff Saul ; 4453697 7524 : jeff.saulgenskiilda.dk
GP Børsmæglerselskab Anders Bernhoft : +45 3313 3311 | andreas bernhoftøgpb.dk
Handelsbanken Securities Stephen Rammer i +45 3341 8246 | stra03&Qhandelsbanken.se
Jyske Bank Brian Børsting | +45:8922 2866 b-boerstingØjiyskebank.dk
Nordea Securities Einn Bjarke Petersen ; +45 3333 3945 finn.bjarke.petersenæ&nordeasecurities.com
Spar Nord Bank i Poul Henrik Svendsen +45 9634 4280 i phsøsparmnord.dk
Sydbank tig Nymann +45 3369 7891 | stnyØæsydbank.dk
WestLB Panmure Tue Østergaard | +45 3344 9094 ' tue.oestergaardgwestibpanmure.dk

 

i
i
i

DSY ÅRSRAPPORT 2003 | 28

Investor relations politik

DSV fokuserer på at skabe økonomisk gode resultater og
fortsætte koncernens positive udvikling til glæde for alle
investorer.

DSV søger et højt og ensartet informationsniveau. Top-
prioritet er en åben og aktiv dialog med investorer og ana-
lytikere for at sikre, at al tilgængelig information uanset
tidspunkt afspejles i forventningerne til DSV.

DSV afholder investormøder for analytikere og investorer
blandt andet i forbindelse med kvartalsmeddelelser. Disse
møder webcastes for at sikre, at alle interessenter kan
opnå samme høje informationsniveau om DSV. DSV's
webcast-aktiviteter afvikles i samarbejde med Køben-
havns Fondsbørs. Derudover afholder DSV's ledelse
roadshows i ind- og udland i videst muligt omfang.

Alle kvartalsmeddelelser samt udvalgte fondsbørsmedde-
lelser sendes til alle navnenoterede aktionærer.

Fire gange årligt udsender DSV ligeledes et investorbrev.
Det er DSV's målsætning, at investordelen på
www.dsv.dk er et naturligt samlingssted og en komplet
informationskilde for nuværende og potentielle investorer.

Udvalgte fondsbørsmeddelelser
1. januar 2003- 31. december 2003

20. januar 2003 (meddelelse nr. 65)
DSV ændrer estimat for 2002

26. marts 2003 (meddelelse nr. 67)
Årsregnskabsmeddelelse 2002

26. marts 2003 (meddelelse nr. 68)
Incitamentsprogram for medarbejdere

14. maj 2003 (meddelelse nr. 77)
1. kvartalsmeddelelse 2003 (1. januar - 31. marts 2003)

19. maj 2003 (meddelelse nr. 78)
Referat af generalforsamling

www I l.ak

LEDELSESBERETNING — AKTIONÆRINFORMATION

Samtlige meddelelser til Københavns Fondsbørs findes
på DSV's website. Historikken går så langt tilbage, som
meddelelserne er elektronisk tilgængelige.

Finanskalender
For regnskabsåret 2004 gælder følgende finanskalender
for forventet offentliggørelse af regnskabsmeddeielser:

22. april 2004
Ordinær generalforsamling 2003

5. maj 2004
1. kvartalsmeddelelse 2004
Perioden 1. januar 2004 — 31. marts 2004

10. august 2004
Halvårsmeddelelse 2004
Perioden 1. januar 2004 — 30. juni 2004

3. november 2004
3. kvartalsmeddelelse 2004
Perioden 1. januar 2004 — 30. september 2004

19. maj 2003 (meddelelse nr. 79)
DSV refinansierer Mezzaninlån
med virkning pr. 15. maj 2003

19. august 2003 (meddelelse nr. 83) |
Halvårsmeddelelse 2003 (1. januar — 30. juni 2003)

12. november 2003 (meddelelse nr. 86)

3. kvartalsmeddelelse 2003 (1. januar — 30. september
2003)

Alle fondsbørsmeddelelser findes på DSVs website på
adressen www.dsv.dk

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 29

 

 

Moderseiskab Koncern
2002 2003 (DKK mio.) Note 2002 2003
131 59  Nettoomsæfning 2 17.933 17.876 |
221,…. 29 Produktionsomkostninger ……… 13858 13,788.
10 10 Bruttofortieneste 4,075 3.888
7 7. Salgs- og administrationsomkostninger 1.044 | 921 :
9 9 FPersonaleomkosininger 3 1.996 | "1.898
-& 2 EBITDA 1.035 | 1.071

Af- og nedskrivninger

år 5 på immaterelle og materielle anlægsaktiver 4 0 252 210
-19 21 EBITA 783 : 861
SÅd 682 Resultat af kapitalandele i tilknyttede virksomheder — -

88 94 Af- og nedskrivning på koncerngoodwill 132 : 142
60 20. Andre griftsindtægter 5 85 35

28 0. Andre driftsomkostninger Mee 6 13: 26
604 597 EBIT 723 | 728

0 0. Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder, tab 0: å
105 44. Finansielle indtægter 7 65 26
212. 133. Finansielle omkostninger 8 281 221
åg? 508  Resultaf før skat og minoritetsandele 507 529
164. 204 Skat af årets resultat …g 164 204 |
333 304 Resultat efter skat 343 325 i
0710 - Minoritetsinteressernes andel DR 1000 2.
333 304 Årets resultat | 333 0 304

Resultatdisponering I moderselskabet
(DKK mio.)
333. 304 Årets resultat rer
25 : åd Foreslået udbytte, 105% (2002: 60%) - -
Overførsel til/fra reserve
-264 . -36 far nettoopskrivning efter indre værdis metode - -
572 296 Overført overskud - | -

333 304 Anvendtialt | FEE

   

ÅRSREGNSKAB — BALANCE, AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
Pr. 31.12.02 |Pr. 31.12.03 (DKK mio.) Note Pr. 31.12.02 |Pr. 31.12.03
- -… Koncerngoodwill 2.372 2.253
0 0. Goodwill 14 12
0 Egenudviklet IT-software 40 69
0 0 | Immaterielle anlægsaktiver 10 2.426 2.334
105 103. Grunde, bygninger og grusgrave 1.761 1.708
1 0 Tekniske anlæg 100 79
4 1. Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 581 507
0 0 Materielle anlægsaktiver under udførelse 46 103
110 104 Materielle anlægsaktiver 11 2.488 2.397
3,427 3.411. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 12 - -
2 3. Kapitalandele i associerede virksomheder 13 4 7
0 1. Andre værdipapirer og kapitalandele 13 16 11
13 0. Andre tilgodehavender 10 12
3.442 3.415 Finansielle anlægsaktiver 30 30
3.552 3.519  Anlægsaktiver i alt 4.944 4.761 :
Q 0 Råvarer og hjælpematerialer 27 4
7 …Æ Andre beholdninger (handelsvarer mv.) 24 4
7 4. Varebeholdninger 51 51
Q 0. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 2.575 2.492
1.047 456. Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - -
0 0. Tilgodehavender hos associerede virksomheder 0 1
0 0. Igangværende arbejder 14 192 178
0 0. Udskudt skatteaktiv 17 126 78 |
0: 0. Tilgodehavende selskabsskat 16 0
1 6 Andre tilgodehavender 15 490 177
0 0 Periodeafgrænsningsposter 60 64
1.048 462  Tilgodehavender 3.459 2.990
0 0 Andre værdipapirer 8 7
0 0 Værdipapirer 8 7
10 4. Likvide beholdninger 229 221
1.065 470. Omsætningsaktiver i alt 3.747 3.269
!
j
4.617 : 3.989 Aktiver i alt 8.691 8.030 |

 

 

www DET. ak

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 31

 

Moderselskab Koncern

Pr, 31.12.02 (Pr.31.12,03 (DKK mio.) Note Pr. 31.12.02 Pr. 31.12.03:
42 42 Aktiekapital 42 42
1,166 | 1.166 Overkurs ved emission 1.166 1,166

Reserve for nettoopskrivning
378 342. efter den indre værdis metode i -
585 805 Overført overskud 963 | 1,147
…25| 44. Foreslået udbytte . mm FE FÅ |
2,196 2,309 Egenkapital 16 2.196 2.399 |
- -… Minoritetsinteressers andel 65 | 78
19 13. Udskudt skat 17 118 129 |
TE 36 Andre hensatte forpligtelser 18 241: 199:
96 : 48. Hensatte forpligtelser 3589 | 328
9 9. Prioritetsgæld 147 157
1.691 1.043. Bankgæld 1.734 1.079 :
2 0 Leasingforpligtelse 315 |; 314
0. 9. Anden langfristet gæld 3. 5
1.708 1,052 Langfristet gæld 19 2.199 1,555 |
9 0 Prioritetsgæld li 48
384 | 333. Bankgæid 933 | 823
Q C  Leasingforpligtelse 65 67
3 8 Leverandørgæld 1.465 1.538
142 93 Gæig til tilknyttede virksomheder | -
0 i 0. Gæld til associerede virksomheder 0: VÆ
6 11. Selskabsskat 9 32 |
%W1 —… 44 Anden gæld … 1 1399: 1:160 |
825 489  Korffristet gæld 3,872 : 3,670
2325 1541 Gæld ialt FE 6071 5225 |
4.617 3,989 Passiver i alt | 8.691; 8,030
Sikkerhedssiillelser og eventualforpligtelser mv. 20

Noter uden henvisning:

Anvendt regnskabspraksis 7
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision 22
Oplysning om nærtstående

parter og transaktioner med disse 23
Segmeritoplysninger 24
Baiance efter frasalg af DSV Miljø A/S 25

td

 

INS

ÅRSREGNSKAB — EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern

2002 2003 (DKK mio.) 2002 2003

42 42. Aktiekapital 1. januar 42 42

42 42 Aktiekapital 31. december 42 42

1.166 1.166 Overkurs ved emission 1. januar 1.166 1.166

1.166 1.166 Overkurs ved emission 31. december 1.166 1.166

Reserve for nettoopskrivning

642 378 efter indre værdis metode 1. januar - -

-1 0 Ændring anvendt regnskabspraksis - -

-263 -36 Overført fra resultatdisponering - -

Reserve for nettoopskrivning efter

378 342. indre værdis metode 31. december -i -

104 585 Overført overskud 1. januar 747 963

0 0. Ændring anvendt regnskabspraksis -2 0

572 298 Overført fra resultatdisponering 308 260

1 1. Udbytte egne aktier 1 1

-52 -14. Køb af egne aktier, netto -52 -14

-2 1. Værdiregulering medarbejderoptioner -2 1

-34 62.  Valutakursregulering udenlandske dattervirksomheder -34 -62

-4 -2  Værdiregulering af sikringsinstrumenter ultimo -3 -2

585 805 Overført overskud 31. december 963 1.147

12 25 Foreslået udbytte 1. januar 12 25
-12 -25 Betalt udbytte -12 -25 |
25 44. Overført fra resultatdisponering 25 44 |

25 44. Foreslået udbytte 31. december 25 44

2.196 2,399 Egenkapital 31. december 2.196 2.399

www IT. ak DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 33

  

AGERNEN
IDKK mio.) Note

Resultat af primær drift (EBIT)

Tilbageførsel af- og nedskrivninger

og avance ved salg af ejendomme

Tilbageførsel af- og nedskrivninger koncerngoodwill
Tilbageførsei andre driftsindtægter

Tilbageførsel andre driftsomkosininger

Ændring i varebeholdninger

Ændring i tilgodehavender

Ændring i hensatte forpligtelser

Ændring i leverandørgæld mv

Ændring i anden gæld mv ”)

Pengestrømme fra drift før renter mv

Rentebetalinger og lignende, netto

Pengestrømme fra drift før skat

Betalt selskabsskat i
Pengestrømme fra driftsaktivitet

Tilgange på immaterielle anlægsaktiver

Afgange på immaterielle anlægsaktiver

Tilgange på materielle anlægsaktiver

Afgange på materieile anlægsaktiver og omsæiningsejendomme
Nettobevægelser på finansielle anlægsaktiver og værdipapirer
investering i associerede virksomheder

Investering i dattervirksomheder og aktiviteter 21
Nettolikvider ved køb af dattervirksomheder
Salg af virksomheder og aktiviteter 21

Algivet nettolikviditet ved salg af virksomhed
Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Ændring i prioritetsgæld

Ændring i langfristet bankgæld

Ændring finansiel leasing

Ændring i anden langfristet gæld

Ændring i kortfristet prioritets- og bankgæld
Udbetalte udbytter

Køb af egne aktier vedrørende optionsprogram mv.
Udlodning til minoritetsinteresser

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Periodens pengestrømme

Likvide beholdninger primo
Periodens pengestrømme
Valutakursreguieringer
Likvide reserver ultimo

+) Anden gæld er i 2002 påvirket negativt med DKK 145 mio. som følge af DFDS-forliget.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatopgørelse.

 

DAN,

 

2002 | 2003.
723 728
252 | 210
132" 142 |
-86 0

0: -3
4! -1
138 113
-54 -43

-219 | 100
4l -215
886 04931
203 194
883 | 837

-156 -106
527 | "734

(HE AT
69 Q

-488 2486
362 | 528
41

0 3
0 -44,
o VÆ
161 16
-28 0
me 725
8 11
-1.179 -672
144 7
Al -1
261 47
-12 -P4
-54 -14
1 -3

7828 | 737
-185 "31
474 | 229
-185
-60
229 NH

|
SY ÅRSRAPPORT 2002 i

Note 1 — Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for DSV A/S for 2003 er aflagt i overensstemmelse
med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virksom-
heder, danske regnskabsvejledninger samt de krav, Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede
selskaber.

Regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Der er foreta-
get enkelte reklassifikationer, som ikke har karakter af ændringer i
anvendt regnskabspraksis, ligesom enkelte formuleringer er ble-
vet præciseret. Der er således foretaget følgende præsentations-
tilpasninger:

igangværende arbejder præsenteres som særskilt regnskabspost
under aktiver i balancen.

Regnskabsposten omsætningsejendomme 2002 er præsenteret
under andre tilgodehavender under aktiver i balancen.

Anden gæld præsenteret som skyldige periodeafgrænsningspo-
ster i 2002 er præsenteret som anden gæld i sammenligningstal-
lene 2002.

De anførte præsentationstilpasninger har ingen effekt på resultat,
balancesum samt egenkapital.

Generelt om indregning og måling

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtje-
nes. Omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening,
herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser,
indregnes i resultatopgørelsen. Herunder indregnes værdiregule-
ringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi
eller amortiseret kostpris i resultatopgørelsen, bortset fra værdire-
guleringer af afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af
fremtidige betalingsstrømme, der indregnes direkte i egenkapita-
len. Tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige
skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørel-
sen, indregnes tillige i resuitatopgørelsen.

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at frem-
tidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens
værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris.
Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for
hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kost-
pris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbeti-
den. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med
fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumule-
rede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici,

der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller
afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

www DE.ak

NOTER

Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden DSV A/S samt

dattervirksomheder, hvori DSV A/S direkte eller indirekte besidder
mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde har
bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besid-
der mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver bety-
delig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associe-
rede virksomheder. Associerede virksomheder, der aftalemæssigt
ledes sammen med en eller flere andre virksomheder, konsolide-
res pro rata, hvorved de enkelte regnskabsposter medregnes i
forhold til ejerandelen.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moder-
virksomhedens, de enkelte dattervirksomheders samt pro rata
konsoliderede virksomheders regnskaber opgjort efter koncernens
regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og om-
kostninger, aktiebesiddelser, inteme mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transak-
tioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholds-
mæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identifice-
rede nettoaktiver på overtagelsestidspunktet.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncern-
regnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virk-
somheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til
afståelsestidspunktet.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller
afviklede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden,
hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver og
forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der
hensættes til dækning af omkostninger ved besluttede og offent-
liggjorte omstruktureringer i den overtagne virksomhed i forbindel-
se med købet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne
omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og
dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser,
inklusiv hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under
immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultat-
opgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske leve-
tid, dog maksimait 20 år. Negative forskelsbeløb (negativ good-
will), der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågæl-
dende virksomheder, indregnes i balancen under periodeaf-
grænsningsposter og indregnes i resuitatopgørelsen i takt med, at
den ugunstige udvikling realiseres. Af negativ goodwill, der ikke
relaterer sig til forventet ugunstig udvikling, indregnes i balancen
et beløb svarende til handelsværdien af ikke-monetære aktiver,
der efterfølgende indregnes i resuitatopgørelsen over de ikke-
monetære aktivers gennemsnitlige levetid.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 35

 

Gocdwili og negativ goodwil fra erhvervede virksomheder kan
reguleres indtil udgangen af året efter arskaffelsen.

Fortjeneste eller tab ved afnændelse eller afviking af datter-

  

virksom

 

eder og associerede virksomheder opgøres som forskel-
ion mellem salgssummen elier afvikliingssummen og den regn-
skabsmæssige værdi af nettcaktiver på salgstidspunktet samt

forventede omkostninger til salg eller afvikling.

Minoritetsinteresser
I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regn-
skabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige

andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital reguleres

  

t og opføres som særskilte poster under resuitatopgøreise og

balance.

Leasing
i easingkonirakter vedrørende materielie anlægsaktiver, hvor de

 

enkelte virksomheder har alle væsentlige risici og fordele forbun-
det med ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i balancen
til dagsværdi af leasingaktivet. Hvis denne er lavere, anvendes
nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser på anskaffelses-
tidspunktet. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaf-

 

aliens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet
værdi for denne. Finansielt leasede aktiver af- og nedskrives som

selskabets øvrige materielle aniægsaktiver.

Den kapitaliserede restieasingforgligteise incregnes i balancen
som en gældsforpligtelse, og 'easingydelsens reniede! omkost-

ningsføres løbende i resultatapgørelsen.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel! ieasing.
Ydelser i forbindelse med operatione:! ieasing indregnes i resultat-

opgørelsen over |sasingperioden.

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes vad første indregning til
transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mei-

'em transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, ind-

regnes i resultatopgørelsen som en finansie: post.

 

Tilgodehavender. gæld og andre moneilære paster i fremmed
valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem
balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehaven-
dets eller gældens opståen eiler indregning i seneste årsregnskab

  

indregnes i resultatopgørelsen under finansielie indtægter og om-

kosininger.

Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder og associere-
de virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes resul-
tatopgørelserne til en gennemsnitlig valutakurs for måneden, og
balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kurs-

 

differencer, opstået ved omregning af uden'andske dattervirksom-
heders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valu-

takurser sam ved omregning af resultatopgørelser fra gennem-

 

snitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte |

egenkapitalen.

 

Kursregulering af mellemværender med selvstændige udenland-
ske dattervirksomheder, der anses for en de! af den samiede in-
vestering i dattervirksomheden, indregnes direkte i egenkapitalen.
Tilsvarende indregnes valutekursgevinster og -tab på den del af
lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssi!

 

af selvstændige udenlandske dattervirksomheder og som effektivt
sikrer tilsvarende valutakursgevinster og -tab på investering i
dattervirksomheden direkte i egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen
til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og ne-

gative dagsværdier af afledte finansielie instrumenter indgår ian-
dre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien
af ei indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i
resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sik-
rede aktiv eller den sikrede forpligtelse, for så vidt angår den del,
der er sikret.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af
de: sikrede, indregnes i tilgodehavender eller gæld samt i egen-
kapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sik-
ringstransaktioner overføres fra egenkapitalen ved realisation af
det sikrede og indregnes i samme regnskabspost som det sikre-
de.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingel-
serne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes æn-
dringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle

poster.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som
anvendes ti sikring af nettoinvesteringer i selvstændige uden-
landske datter- elier assccierede virksomheder, indregnes direkte
i egenkapitalen.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning
Nettoomsætningen omfatter årets salg af leverede ordrer og ydel-
ser samt forskydningen i værdien af igangværende arbejder (spe-

ditioner), der måles til vurderet salgsværdi af udført arbejde.

 

ivisionerne Road, Air & Sea samt Logistics anvendes datoen,
hvor en forsendelse første gang passerer en af koncernens termi-

naler, som indtægiskriterium.

igangværende arbejder (speditioner) indregnes i nettcomsætnin-
gen i takt med, at produktionen udføres, hvorved neitoomsæinin-
gen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejde (produktions-
metoden).

DSV ÅRSRAPPORT 200

I de selskaber, der behandler forurenet jord, medtages under
henvisning til årsregnskabslovens & 11, stk. 3, indtægter ved salg
af jordrensningsopgaver i resultatopgørelsen på faktureringstids-
punktet, der er sammenfaldende med tidspunktet for selskabets
overtagelse af forpligtelsen til at rense jorden og modtagelsen af
forureningsjorden. Den anvendte regnskabspraksis i de selskaber,
der behandler forurenet jord, afviger fra den normale produkti-
onsmetode, idet den forventede avance indtægtsføres på fakture-
ringstidspunktet. Afvigelsen har en ubetydelig indflydelse på resul-
tat og egenkapital.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for
at opnå årets nettoomsætning. I omkostningerne indgår afregning
til vognmænd, andre direkte omkostninger herunder lønninger
samt øvrige primære udgifter.

Endvidere indregnes hensættelse til tab på igangværende arbej-
der.

Andre driftsindtægter og «omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabspo-
ster af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede virksomheder
I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den for-

holdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat
før skat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af

afskrivning på goodwill. Andel i dattervirksomhedernes skat og
ekstraordinære poster indregnes under skat af ordinært resultat
henholdsvis ekstraordinært resultat efter skat.

! både modervirksomhedens og koncernens resultatopgørelser
indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virk-
somheders resultat før skat efter eliminering af forholdsmæssig
andel af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill.
Andel i de associerede virksomheders skat og ekstraordinære
poster indregnes under skat af ordinært resultat henholdsvis eks-
traordinært resultat efter skat.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursge-
vinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i
fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser
samt tillæg og godtgørelser under aconto skatteordningen m.v.

Skat af årets resultat
DSV A/S er sambeskattet med en række helejede danske og

udenlandske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabs-
skat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i for-
hold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusi-
on vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede
selskaber indgår i aconto skatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i ud-
skudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. Den andel
af den resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære
resultat, henføres hertil, mens den resterende del! henføres til
årets ordinære resultat.

Balancen

www DET.ak

NOTER

immaterielle anlægsaktiver

Goodwill
Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid , der

fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de en-
kelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskriv-
ningsperioden, der udgør 5 - 20 år og er længst for strategisk er-
hvervede virksomheder med en stærk markedsposition og lang-
sigtet indtjeningsprofil.

Udviklingsprojekter
Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager og afskriv-
ninger, der direkte og indirekte kan henføres til selskabets udvik-
lingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare og
hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et
potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomhe-
den kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markeds-
føre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægs-
aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er til-
strækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække
produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt udvik-
lingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag
af akkumulerede af- og nedskrivninger eller genindvindingsværdi,
såfremt denne er lavere.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsom-
kostninger lineært over den vurderede økonomiske brugstid. Af-
skrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af udviklingsprojekter opgøres
som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkost-
ninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. For-
tjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under af- og ned-
skrivninger.

IT-software
IT-software, der er købt eller udviklet til internt brug, måles til

kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller
genindvindingsværdi såfremt denne er lavere.

Kostprisen opgøres som omkostninger, gager og afskrivninger,
der direkte og indirekte kan henføres til IT-software,

Efter ibrugtagning af IT-software afskrives IT-software lineært over
den vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden udgør
sædvanligvis 5 år.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af IT-software opgøres som
forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger
og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste
eller tab indregnes i resultatopgørelsen under af- og nedskrivnin-
ger.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 I 37

 

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger, grusgrave, tekniske anlæg og maskiner,
andre anlæg, driftsmaterie! og inventar samt indretning af lejede
lokaler måles til kostpris med fradrag af akkumuierede af- og ned-

skrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffeisespiisen samt omkostninger direkte
tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar fi
brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og

 

indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underieveran-

dører og løn.

Rentsomkostninger på lån ti finansierin af fremstilling af materi-
g g

elle anlægsaktiver, og som vedrører fremstilingsperioden, indreg-

nes i kostprisen, Alle øvrige iåneomkesininger indregnes i resul

tatopgørelsen.

For finansielle 'easingkontrakter opgøres kostprisen tit laveste
værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasing-
ydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingafta-
lens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet

værdi for denne.

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid.

 

baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
Bygninger 30 - 40 år

Biologiske produktionsanlæg 20 år

Kontorpavillioner 5 - 10 år

Tekniske anlæg og maskiner 10 år

Andre aniæg, driftsmateriel og inventar 3 - 8 år

Indretning af lejede lokaler 10 år

Grusgrave afskrives i takt med udnyttelsen af grusforekomsier.
Materiel indkøbt ti! udlejning på leasingkontrakt afskrives lineært
over easingkontraktens løbetid, sædvanligvis 3 - 10 år.

Aktiver med en anskaffelsessum unde

 

KK 10.500 udgiftsføres i

anskaffelsesåret.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger

 

på materielle og immaterielle anlægsaktiver.

Fortjeneste og lab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver

 

opgøres som forskellen mellem salgspriser, med fradrag af salgs-
omkosininger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunk-

tet, Fortjeneste eller tab I

   

dregnes i resultatopgørelsen under af-

 

og nedskrivninger.

Kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede virksomheder
Kaniialandele i dattervirk omheder og assecierede virksor'

 

eder
måles efter den ingre værdis metode.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

  

måles i balancen ti! den forholdsmæssige andel af virksomheder-

nes indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis

 

 

d fradrag eller saliserede koncerninterne avancer og

tab samt tillæg af goodwil,

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ

 

regnskabsmæssig indre værdi måies til CO kr., og et eventue!

 

dehavende hos disse virkscmheder nedskrives med modersel!-

 

skabets andel af den negative indre værdi, i det omfang det vur-
deres verholdeligt, Såfremt den regnskabsmæssige negative in-
dre værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende
beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomhe-

jeR

en har en retlig eller faktisk forpligtelse fil at dække dattervirk-
somhedens underboelance.

Nettoopskrivning af kapitalandete i dattervirksomheder og associ-
erede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for
nettoapskrivning efter den indre værdis metode, i det omfang den
regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffeisesværdien.

ved køb af dattervirksomneder anvendes overtagelsesmetoden,
jf. beskriv

 

ise ovenfor under koncernregnskabet.

Andre værdipapirer og kapitalandele
Børsnoterede værdipapirer og kapitalandele, indregnet under
finansielle anlægsaktiver, måles til dagsværdi på balancegagen.

Nedskrivning

Den bogførte værdi af immaterielle, materielle og finansielle an-
lægsaktiver analyseres i forbindelse med udarbejdelsen af års-
rapporten. Såfremt der er behov for nedskrivning, nedskrives den
bogførte værdi til den højeste værdi af nettosalgsværdien og nu-
tidsværdien af fremtidige nettoindbetaiinger ved fortsat brug.
Goodwill nedskrives således over resuitatopgørelsen ide tilfælde,
hvor den bogførte værdi overstiger de forventede fremtidige netto-
indtægter fra den virksomhed eller de aktiver, som goodwill knyt-

ter sig til.

 

Den bogførte værdi af finansielle aktiver, der måles ti! kostpris
eler amortiseret kostpris, nedskrives, hvis nutidsværdien som

    

følge af et forventet ænd-et cash flow er lavere end bogført vær
Ved beregning af nutidsværdi anvendes den oprindelige effektive

rentesats.

    

inansielt aktiv senere for-

Hvis nutidsværdien for et nedskrevet

 

øges, tilbageføres nedskrivningen, idet det Tinansielle aktiv mak-

simalt måle

   

il amoriiseret kostoris på tidspunktet for tilbageførs-

en.

Yarebeholdninger

Varebeholdninger måles (il kostpris efter FIFO-metoden. Er netio-
realisationsværdien lavere end kostprisen,. nedskrives til denne
lavere værdi.

Kostpris for hande!svarer samt råvarer og hjælpematerialer omfat-
ter anskøffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkosininger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer omfatter kostpris for råvarer,
hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkosinin-
ger. Indiregte produktionsomkestninger indeholder indirekte mate-
rialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i pro-
duktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og ud-
styr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Låne-
omkostninger indregnes ikke.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som
salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes for aft effek-

  

iuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed,

ukurans og udvikling i forventet salgspris.

bg

bruke bane
Band

 

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til
imødegåelse af forventede tab opgjort på grundlag af individuel
vurdering.

Omsætningsejendomme

Omsætningsejendomme er indregnet til regnskabsmæssig værdi
pr. fraflytningsdagen eller genindvindingsværdien, såfremt denne
er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt
nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv.

Igangværende arbejder

for fremmed regning (speditioner)

igangværende arbejder for fremmed regning (speditioner) måles
til estimeret salgsværdi vedrørende uafsluttede speditioner på
balancedagen.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter
betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Andre værdipapirer og kapitalandele
Børsnoterede værdipapirer og kapitalandele, indregnet under
omsætningsaktiver, måles til dagsværdi på balancedagen.

Egenkapital

Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for

vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstids-
punktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapi-
talandele indregnes direkte på overført resultat under egenkapita-
len. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultat-
opgørelsen. Kapitainedsættelse ved annullering af egne kapital-
andele reducerer Selskabskapitalen med et beløb svarende til
kapitalandelenes nominelle værdi.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indreg-
nes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst,
reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for
betalte aconto skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af
alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skatte-
mæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke
udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skatte-
mæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme
Samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virk-
somhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet
uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de
tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter al-
ternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af
den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af for-
pligtelsen,

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsbe-

rettigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi,
hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af

www. CE. ak

NOTER

fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforplig-
telser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne
elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser
ide respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel
skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til om-
struktureringer, pensioner, transaktionsomkostninger m.v. Hensat-
te forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidligere
begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sand-
synligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af sel-
skabets økonomiske ressourcer,

Ved erhvervelse af virksomheder indgår hensættelser til omstruk-
tureringer i den overtagne virksomhed i det omfang, de er beslut-
tet og offentliggjort senest 3 måneder efter overtagelsestids-
punktet i opgørelsen af anskaffelsessummen og dermed i goodwill
eller koncerngoodwill.

Udgifter til koncernens pensionsordninger, der er tilsagnsordnin-
ger, periodiseres over medarbejderens forventede ansættelsespe-
riode, Der hensættes til dækning af ikke finansierede ordninger
baseret på nutidsværdien af pensionstilsagnet korrigeret for ikke-
indregnede aktuarmæssige gevinster og tab og fratrukket eventu-
elle tidligere ikke-indregnede bidrag og omkostninger (også kendt
som korridormetoden). Årets ændringer i de hensatte beløb ud-
giftsføres i resultatopgørelsen. Omkostninger til pensionsordnin-
ger, der er bidragsordninger, omkostningsføres løbende i resultat-
opgørelsen, og eventuelle skyldige bidrag indregnes under andre
kortfristede gældsforpligtelser.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved lån-
optagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte trans-
aktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede
værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatop-
gørelsen over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede rest-
leasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter,

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, til-

knyttede og associerede virksomheder samt anden gæld, måles til
amortiseret kostpris,

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 39

 

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfat-

ter negativ goodwill, jf. beskrivelsen under konsolideringspraksis,

 

1

samt modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgen-

de år.

ÅAktieoptioner
Tildeite aktieoptioner har historisk en udnytielseskurs, der svarer

 

zil børskursen på selskabets aktier på tildelings- eller udstedeises-
tidspunktet, og alle tildelte aktiecpiioner tilstræbes sikret af sel-
skabets beholdning af egne aktier. Som følge heraf indregnes
omkostning eller forpligtelse ikke på tildelingstidspunktet eller i
forbindelse med efterfølgende værdireguleringer.

Udnytteise af aktieoptioner reguleres over egenkapitalen.
Pengestrømsopgøreise

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt
på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets for-

 

skydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse

og såu

 

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat
under pengestrømme fra investeringsaktivitet, ; pengestrømsop-=
gørelsen indregnes pengesirømme vedrørende købte virksomhe-
der fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende
solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres Som koncernens andel
af resultatet reguleret for ikke-koniante driftsposter, ændring i
drifskapita! samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbin-
delse med køb og salig af virksomheder og aktiviteter samt køb og
salg af immaterielie, materielle og finansieile anlægsaktiver,

Definition af nøgletal

Bruttøoavance
Bruttofortjeneste multipliceret med100 divideret med nettoom-
sætlning.

EBITDA-margin
EBITDA muttipliceret med 109 divideret med nettoomsætning.

EBITA-margin
EBITA multipliceret med 100 divideret med nettoomsætning.

EBIT-margin
EBIT multipliceret med 190 divideret med nettoomsætning.

investeret kapital

Anlægsaktiver i alt tillagt tilgodehavender og varebeholdninger
fratrukket anden kortfristet gæid tillagt anskaffelsessum på
koncerngoodwill fratrukket regnskabsmæssig værdi af kon-
cerngoodwill

ROIC
EBITA multipliceret med 100 divideret med investeret kapital.

 

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer istør-
rejse elier sammensætning af koncernens aktiekapital og omkost-
ninger forbundet hermed, herunder køb og salg af egne kapital-
andele, samt optagelse af lån. afdrag nå rentebærende gæld samt
betaling af udbytte til selskabsdeltagere,

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger samt kortfristede værdipapi-
rer med en løbetid under 3 måneder, og som uden hindring kan
omsæties til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydeli-
ge risici for værdiændringer.

Segmentoplysninger

Der gives opiysninger på forretningssegmenter og geografiske
markeder. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabs-
praksis, risici og interne økonomistyring. Forretningssegmenier
anses som det primære segmentområde. I henhold til bekendtgø-
rølse om undtagelser fra årsregnskabsloven omfatter oplysninger-
ne på det geografiske segmentområde alene nettoomsætningen.
Endvidere gives der alene oplysninger for koncernen.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de anlægsaktiver, som an-
vendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle anlægs-
aktiver, materielle anlægsaktiver og kapitalandele i assecierede
virksomheder.

Omsætiningsaktiver i segmentet omfatter de omsætningsaktiver,
som anvendes direkte i segmentets drik, herunder varebeho!dnin-
ger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, pericdeaf-
grænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af seg-
menteis drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser
samt anden gæld.

Forrentning af egenkapital
Årets resultat multipliceret med 100 divideret med den gennem-
snitlige egenkapital.

Soliditetsgrad
Egenkapital multipliceret med 100 divideret med passiver i alt.

Effektiv skafteproceni
Skat af årets resultat multipliceret med 100 divideret med resultat
før skat.

Resultat pr. aktie
Årets resultat divideret med gennemsnitligt antal aktier.

indre værdi
Egenkapital divideret med antal! aktier,

Noteret kurs
Børskursen pr. aktie.

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2002 2003 (DKK mio.) 2002 2003
Note 2 — Nettoomsætning
123 55 Varer og ydelser, Danmark 6.289 6.019
0 0 Varer og ydelser, eksport/udland 11.591 11.623
8 4. Andre indtægter 53 34
131 59  Nettoomsætning i alt 17.933 17.676
Note 3 - Personaleomkostninger
9 9  Gager og løn mv. 2.663 2.437
0 0 Pensionsbidrag 174 184
0 0 Andre udgifter til social sikring 281 251
9 9 3.118 2.872
0 0 Overført til direkte omkostninger -1.122 -976
9 9  Personaleomkostninger i alt 1.996 1.896
11 9 Gennemsnitligt antal ansatte (personer) 9.639 9.249
6 6  Gager og bonus til koncernledelsen 11 13
11 1 Vederlag til moderselskabets bestyrelse 1 … 1:
Herudover er der gennemført incitamentsprogrammer jævnfør side 27, |
Note 4 - Af- og nedskrivninger i
på immaterielle og materielle anlægsaktiver
0 0. Egenudviklet IT-software 5 9
0 0 Goodwill 2 2
4 4. Bygninger og grusgrave 64 64
Q 0 Tekniske anlæg 26 19
0 1. Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 181 171
0 0 | Nettoavancer ved salg af anlægsaktiver -26 -55
4 5  Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver i alf 252 210
Note 5 - Andre driftsindtægter
0 0 Avance ved salg af omsætningsejendomme Q 11
60 20  Avance ved salg af aktivitet, inkl. reguleringer vedr, tidligere år 85 24:
60 20 Andre driftsindtægter i alt 85 35
Note 6 - Andre driftsomkostninger
0 0 Tab ved salg af omsætningsejendomme a 15
0 0 Omkostninger ved restrukturering 5 5
0 0 Nedskrivning omsætningsaktiver 0 6
2 0 Øvrige driftsomkostninger 8 0
2 0. Andre driftsomkostninger i alt 13 26
Note 7 - Finansielle indtægter
22 1. Renteindtægter 64 26
83 43. Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder - -
Q 0 Valutakursreguleringer, netto 1 0
105 44. Finansielle indtægter i alt 65 26
Note 8 — Finansielle omkostninger
185 108  Renteomkostninger 268 181
14 7 Renteomkostninger fra tilknyttede virksomheder - -
13 17 Låneomkostninger 13 17
0 1. Valutakursreguleringer, netto 0 23
212 133 Finansielle omkostninger i alt 281 221!

 

www. LE ak

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 41

 

Moderselskab Koncern
2002 2003 (DKK mio,) 2002: 2003 :

Note $ — Skat af årets resultat

Den omkosiningsførte selskabsskat specificeres således:

-2å -20 Årets aktuelle skat 113" 147"
3 -5. Årets udskudte skat 51 57
185 230 Årets skat i tilknyttede virksomheder i — Hg

184 294 Skat af årets resultat i alt — TTT 464 904 |

Der fordeler sig således:

-21 -25 Skat af ordinært resultat 164: 204
188: 230 | Årets skat i tilknykede virksomheder | |. |. i -

164 204 Skat af årets resultat I alt ” Te 64 304

Skat af ordinært resultat forklares således: :
497 507 Ordinært resultat før skat 507 529

-B44 -682  Resultatandel fiknytt ttede virksomheder . rl 7
-TåT : 278. Ordinært resultat før result tatandel tilknyttede virksomheder 507: 529 |
-då -52. Beregnet 30% skat af ordinær: resultat ifør skat 152 159

Skatteetfekt af:
Regulering af beregnet skat |
i udenlandske tilknyttede virksomheder i forhold til 30% 9 0

  

 

 

 

9 Q
0 -8 ikke fradragsberettigede tab/ikke skattepligtige avancer på aktier -35: -12
-5 4. ikke fradragsberettigede omkosininger/ikke skattepligtige indtægter 15: 18
(SE: 0. Ændring i udskudt skat som følge af ændring i selskabsskatien 4 i 1
1 1 Regulering af skat vedrørende tidligere år 5. 1
0 0 Andet, herunder betalte kildeskatter å
Årets skat før ikxe fradragsberettigede
-48 i -53  af- cg nedskrivninger af koncerngoodwiil 159;
BT i 28 Ikke fradragsberettigede afskrivninger af koncerngoodwill . : 45
RE 25 Åreis skat i alt 204
: Effektiv skatteprocent før ikke tadragsberettigede af- og nedskrivninger af :
32,7% 30,3% … koncerngoodwill udgør 24,5% | 30,0% |
14 ,4% 14,3% Effektiv skatteprocent udgør . 32,3% i 38,5% |
Note 10 — Immaterielle anlægsaktiver
Koncern Koncern- Gocdwill Egenud- ialt
(DKK mic.) goodwill viklet
[| IT-software :
immaterielle anlægsaktiver
Anskaffelsessum or. 1. januar 2003 2.714 19 45 2.778
Reklassifikationer 4 0 1 -3
Tilgang i årets løb 36 ; a 38 74
Afgang til anskaffelsessummer -6 Q 0: 6
Valutakursregulering . -18 C …0 Or
Samist anskaffelsessum pr. 31. december 2003 — 2.722 Hg 84 2,825
Samiede af- og nedskrivninger pr. 1. janvar 2003 342 | 5 Si 352
Reklassifikationer 4 0 1 3:
Åreis af- og nedskrivninger 142 2 g 153
Afskrivninger på udgåede aktiver -£ 0 a -6
Valutakursregulering i -5 MERE 5.
Samlede af- og nedskrivninger pr. 31. december 2003 469 15. — 484 |
”Regnskabsmæssig værdi pr. 31. decer mber 2003 . 2.253 69:… . 2,334 |

 

 

BUN

Note 11 — Materielle anlægsaktiver

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

43

Moderselskab Grunde, Tekniske | Andre | Materielle l alt |
(DKK mio.) bygninger anlæg anlæg, | anlægsak-
og grus- driftsmate- ' tiver under
grave ;. rielogin-; udførelse
| ventar |
Materielle anlægsaktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2003 146 2 41 0 189
Tilgang i årets løb 2 0: 11 0 3
Afgang til anskaffelsessummer 0 2 -38 0 40
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2003 148 0: 4 0 152
Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2003 41 1 | 37 0 79
Årets af- og nedskrivninger 4 0i 1! 0 5
Afskrivninger på udgåede aktiver 0 -1; -35 Q -36
Samlede af- og nedskrivninger pr. 31. december 2003 45 0; 3 0 48
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2003 103 0| 1: 0 104
Kontante ejendomsværdier pr. 1. januar 2003 af danske ejede ejendomme udgør DKK 122,5 mio.
Den regnskabsmæssige værdi af danske ejede ejendomme udgør DKK 93,3 mio.
Koncern Grunde, Tekniske! Andre! Materielle I alt
(DKK mio.) bygninger anlæg anlæg,i anlægsak-
og grus- driftsmate-; tiver under
grave riel og in-; — udførelse
ventar
Materielle anlægsaktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2003 2.308 253 1.686 46 4.293
Reklassifikationer 82 -2 -125 -51 -96
Tilgang ved virksomhedskøb 0; Q 77 0 77
Tilgang i årets løb 134 11 178 155 478
Afgang til anskaffelsessummer -136 -26 -359 47 -568
Valutakursregulering -82 0 -51 Q -133
"Samiet anskaffelsessum pr. 31. december 2003 2.306 236 1.406 1031 4.051
Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. Januar 2003 547 153 1,105 0 1.805
Reklassifikationer 32 1 -129: 0 -096
Tilgang ved virksomhedskøb 0 Q 40: o 40
Årets af- og nedskrivninger 64 19 171 0 254
Afskrivninger på udgåede aktiver -21 -16 -254 0 -291
Valutakursregulering -24 0 -34 Q -58
Samlede af- og nedskrivninger pr. 31. december 2003 598 157 899 0 1.654
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2003 1.708 79 507 103 2.397
Heraf finansielt leasede aktiver 668 59 172 0 899
Kontante ejendomsværdier pr. 1. januar 2003 af danske ejede ejendomme udgør DKK 743 mio.
Den regnskabsmæssige værdi af danske ejede ejendomme udgør DKK 616 mio.
Moderselskab Koncern
2002 2003 (DKK mio.) 2002 | 2003
Note 12 — Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
3.337 3.049  Anskaffelsessum pr. 1, januar 2003 - -
-215 0. Reguleringer tidligere år - -
1 | 20 Tilgang i årets løb ved køb og kapitalindskud - -
-74 0 Afgang til anskaffelsessummer ved salg - -
3.049 3.069 Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2003 - -
643 378 Samlede nettoopskrivninger pr. 1. januar 2003 - -
Årets tilgang:
459 452 Andel i årets resultat i tilknyttede virksomheder efter skat - -
Årets afgang:
-600 -332 Regulering udbytte vedrørende 2002 - -
-34 -62  Valutakursregulieringer tilknyttede virksomheder - -
-2 0 Ændring af regnskabspraksis tilknyttede virksomheder - -
-88 -94  Af- og nedskrivning af koncerngoodwill - -
378 342 Samlede nettoopskrivninger pr. 31. december 2003 - -
j
3.427 3.411 Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2003 - -
www EST.ak DSV ÅRSRAPPORT 2003

 
    

i

Note 12 — Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - forisat

   

 

(DKK mic.) Ejerandel Hjemsted — Selskabs-' Andel af Andel af Andel af Andel af
kanital resultat før selskabs- resultat. egenkapital:
skat: skat 2003 — 31.12.03.
Kapitalandele i
tilknyttede virksomheder
DSV Miljø AVS 100% Roskilde | 5 123 39 84; 362
DFDS Transport Group A/S 100% Brøndby 109 368 119 249: 1.094
DFDS Transport
Air & Sea Holding A/S 100% Brøndby 50 199 75 124 367
TNT DEDS Transport ;
Logistics Group A/S 50% Tåstrup 50 Si 2 -5 41
Brudehus A/S 20% Galten 1: Q Q Cc 2
Bjarne Madsen Transport A/S 100% Holbæk 1 Cc 0 C C.
Elimineringer 3. 5. É……… 2.
682 | 230 å5R | 1.840
Regnskabsmæssig værdi kon-
cerngocdwil! 31.december 2003 o Q 9 1,575
Tilbageførse! koncern-
intern avance geodwil! 2 Q 2 -d
Af- og nedskrivning
koncerngoodwill en ne nn Re o … 28
Regnskabsmæssig v2 . od 58800 230 388,
Alle datterselskaber er selvstændige enheder. re
Moderselskab Koncern
Assogie= Andre (DKK mic.) Åssocie= | Andre |
rede værdi- rede værdi= |
virksom- papirer virksom= papirer
heder og kapital- heder . og kapital-
andele andele
Mote 13 — Kanitalandele i i
associerede virksomheder og andre værdipapirer og kapitalandele
Finansielle anlægsaktiver i
1 9 Anskaffelsessum pr. 1. januar 2003 3! 7
Q 0 Tilgang i årets løb 3 2
0 0 Afgang til anskaffelsessummer Ge 7
i a Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2093 8 2
i 2. værdiregulering pr. 1. januar 2003 1. -
5 1. Årets værdiregulering De en …d.
2 4 Samlede værdireguleringer pr. 31, december 2003 ERR -
3 1 Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2003 i Hd 44
(DKK mio.) Ejerandel Hjemsted Valuta Selskabs-
kapital
Moderselskabets kapitalandele i
i associerede virksomheder
Afatek A/S 0 18% Holmegård IDKK 8.500
Koncernens kapitalandele
i associerede virksomheder
Afatek A/S 18% Holmegård IDKK 8,500
Elix 25% Tyskiand tEUR 690
Superirans S.A. 25% Grækenland tEUR 459
Alwex Transport AB 14% Sverige SEK | 5.100
DFDS Logistics (M) Sdn. Bhd. 30% Malaysia MYR 350
Helsingin Rekkaterminaali OY 40% Finland EUR 35

 

 

Note 14 — igangværende arbejder
Koncern
Der er ikke foretaget acontofaklureringer vedrørende igangværende arbejder (2002: DKK 0 mio.).

Note 15 — Andre tilgodehavender

Koncern

Andre tilgodehavender indehoider blandt andet ejendomme til videresalg. Beholdningen af ejendomme til videresalg er fa
267 mio. pr. 31. december 2002 Ul DKK 56 mio. pr. 31, december 2003.

 

MM

idet fra DKK

Note 16 - Egenkapital

NOTER

 

 

 

 

Møoderselskab 1997/98 | 1998/99 | 2000/01 i 2002 | 2003 |
(DKK mio.) | | i |
| |
Aktiekapital | | '
20.770.206 aktier å DKK 2/DKK 42 mio. i |
i i
Selskabskapitalen har udviklet sig således de sidste 5 år: i |
Primo 31 | 31 | 31| 42 42;
Kapitalforhøjelse 0 | 0 | 111 0 0!
Ultimo 31! 37] 42] 42" 42
Antal stk. Nominel værdi (tDKK) % af aktierne
2002 2003 | 2002 | 7n08| 2002 | 2003 |
I i
Egne aktier i
Primo 599,460 677.956 1.199 | 1.356 2,9: 3,3
Køb 220.000 96.000 440 i 192 1,1 0,5
Salg -194,204 -8.585 | -388 -17 -1,0 0,1:
Aktieombytning 52.700 0 105 0 0,3 0,0.
Egne aktier ultimo 677.956; 765.371 | 1.356 | 1.531 3,3! 3,7]

 

 

Selskabet har erhvervet 96.000 stk. egne aktier til kurs 142, svarend
hændet 8.585 stk. egne aktier til kurs 135 i forbindelse med medarb
Egne aktier erhverves blandt andet med henblik på at kunne anven
medarbejdere. Børsværdien af egne aktier på statustidspunktet ud

e til en købesum på :DKK 13.620, Endvidere har selskabet af-

ejderes udnyttelse af aktieoptioner,
des i incitamentsprogrammet for koncernens direktion og ledende
gør DKK 202,1 mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2002 2003 (DKK mio.) 2002 2003
Note 17 - Udskudt skat
18 19 Udskudt skat 1. januar 2003 -74 -8
0 0 Ændring af regnskabspraksis 4 0
0 0. Kursregulering udenlandske dattervirksomheder -2 -1
3 -5 Årets udskudte skat 51 57
0 0 Tilgang ved køb 0 2
Q 0 Afgang ved salg 5 Oj
-2 -1 Øvrige reguleringer 8 1
19 13. Udskudt skat 31. december 2003 -8 51
Udskudt skatteaktiv: I
- -…… Immaterielle anlægsaktiver 19 17
- -…… Materielle anlægsaktiver 3 0
- -…… Omsætningsaktiver 1 2i
- -… Hensatte forpligtelser 12 9
- -…… Gældsforpligtelser 1 1
- -…… Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 90 49
[7] Udskudt skatteaktiv ” i 126 YE
Udskudt skat:
0 0 Immaterielle anlægsaktiver 33 40
15 10 Materielle anlægsaktiver 107 102
Q 0. Finansielle anlægsaktiver 0 1
Q 0 Omsætningsaktiver -9 -2
0 0 Hensatte forpligtelser -16 7
4 3 Gældsforpligtelser 0 -16
0 0 Øvrige 3 11
19 13. Udskudt skat 118 129
Udskudt skat fordeles således
- -…… Udskudt skatteaktiv -126 -78
19 13. Udskudt skat 118 129
19 13  Udskudt skat 31. december 2003 -& 51:

 

www DET.ak

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 45

Note 18 — Andre hensatte forpligtelser

Moderselskab
(DKK mia.)

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser pr. 1. januar 2003

Anvendt i årets løb

Hensat i årets løb men

Andre hensatte forpligtelser pr. 31. december 2003
Forfaldstidspunktet for hensatte forpligtelser forventes at blive:
0-1 år

1-5 år

Andre hensatte forpligtelser pr. 31. december 2993

 

Koncern Restruktu-
(DKK mic.) rerings-
omk.
Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser pr. 7. januar 2003 28
Kursregulering ci
Anvendt i årets løb -$
Hensatiåretsløb | eee … o
Andre hensatte forpligtelser pr. 31. december 2003 22
Forfaldstidspunktet for
hensatte forpligtelser forventes at blive:
0-1 år å
1-5 år 18!
> 5 år =- — Fer É Q
Andre hensatte forpligtelser pr. 31, december 2003 22

Restruktureringsomkostninger:

Hensættelsen dækker omkostninger i direkte tilknytning til opkøb af
virksomheder. Hensættelsen omfatter primært omkostninger lil op-
sigelse af agentaftaler og andre integrationsomkosininger. Hensæt-
ielsen omfatter omkostninger, der knytter sig tl de opkøbte
virksomheder.

ea må 0 Ø

Øvrige

sk

ik CD sa CD

Øvrige

Trans- |
aktions=
omk.
76:
-41
35
Cc
35
a
…— 35;
Pensions- | Trans-
forplig- aktions- |
telser omk. |
98 7
Cc
2. -å
mM .
10 35
0 o
20 35i
go dn
10 35

Transaktionsomkostninger:
I tilknytning til finansiering af en akkvisition er der udstedt warrants til

et fee. Hensætteisen dækker dette fee.

Pensionsforpligtelser:
Kensættelisen dækker pensionsforpligielser primært i datterselsra-
ber i Norge og Sverige.

 

i 4
aa N OD

långiver. Såfremt långiver udnytter disse warrants, skal der beta

OD

ialt

241!

0

20:
199,

13

91
95
199

Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster og tab udgør samlet et
nettotab på DKK 22 mio.

les

NOTER

Note 19 — Langfristet gæld

Moderselskab
(DKK mio.)

Langfristet gæld pr. 31. december 2003
Af den langfristede gæld i moderselskabet forfalder cirka DKK 9 mio. efter mere end fem år,
Moderselskabet har optaget følgende langfristede lån:

variabel rente mæssig

Udløb | Fast/ Effektiv | Regnskabs- i
' 2003 | værdi 2003

i
'
I

 

 

 

 

 

 

Bankgæld DKK 2008 Variabel 3,3% | 680;
Bankgæld DKK 2007 Variabel 3,2% i 225;
Bankgæld EUR 2005 Variabel 3,1% 138 |
Realkredit DKK 2012-2024 i Fast 7,4% 9:
Vægtet gennemsnitlig effektiv rente : 3,3% 1.052 |
Langfristet gæld pr. 31. december 2002
Af den langfristede gæld i moderselskabet forfalder cirka DKK 901 mio. efter mere end fem år.
Moderselskabet har optaget følgende langfristede lån:
Udløb | Fast/| — Effektiv | Regnskabs- i!
variabel | rente | mæssig |
| 2002 | værdi 2002 |
Bankgæld DKK 2008 Variabel 5,3% | 983:
Bankgæld DKK 2005 Variabel 5,5% ; 14:
Bankgæld DKK 2008 Variabel | 7,0% | 417 |
Bankgæld EUR 2008 Variabel | 6,7% | 277 |
Realkredit DKK 2012-2024 Fast | 7,4% | eg!
Vægtet gennemsnitlig effektiv rente | 6,0% 1.700:

 

 

Hangfristet bankgæld indgår finansielt lån med DKK 694 mio.

Koncern
(DKK mio.)

Langfristet gæld pr. 31. december 2003
Af den langfristede gæld i koncernen forfalder cirka DKK 278 mio. efter mere end fem år.
Koncernen har optaget følgende langfristede lån:
Udløb Fast/ | Effektiv | Regnskabs- |
variabel | rente mæssig
2003: værdi 2003:

 

Bankgæld DKK 2008 Variabel | 3,3% 680 |

 

Bankgæld DKK 2007 Variabel | 3,2% 225
Bankgæld EUR 2005 Variabel | 3,1% 138
Bankgæld EUR 2005 Variabel 2,6% 36;
Reaikredit DKK 2007-2024 Fast 6,1% 157
Finansiel leasingforpligtelse 2004-2012 Variabel | - 314 |
Anden langfristet gæld - -i - 5:

 

Vægtet gennemsnitlige effektive rente |

(ekskl. leasingforpligtelse og anden langfristet gæld)

 

 

3,6% 1.555 |

 

Langfristet gæld pr. 31. december 2002
Af den langfristede gæld i koncernen forfalder cirka DKK 1.057 mio. efter mere end fem år.
Koncernen har optaget følgende langfristede lån:

 

 

 

Udløb | Fast | Effektiv | Regnskabs- |

variabel rente mæssig |

2002 : værdi 2002 |

I

Bankgæld DKK 2008 | — Variabel! 5,3% 982 |
Bankgæld DKK 2005 Variabel ; 5,5% 14

Bankgæld EUR 2004 Variabel | 3,9% 44:

Bankgæld DKK 2008 Variabel | 7,0% 417!

Bankgæld EUR 2008 Variabel 6,7% 277:

Realkredit DKK 2007-2024 Fast 6,1% 147:
Finansiel leasingforpligtelse 2003-2007 Variabel : - 315
Anden langfristet gæld - - | - 3

Vægtet gennemsnitlige effektive rente i
(ekskl. leasingforpligtelse og anden langfristet gæld) | 5,9% 2.199

 

I langfristet bankgæld indgår finansielt lån med DKK 694 mio.
8 mio, deponeret til sikkerhed for koncernens forpligtelser.

www TTl.ak DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 47

 

 

 

 

 

 

Møderselskab Koncern
2002 2003 (DKK mio.) 2002 2003
Note 20 — Sikkerhedsstillelser og eventualforpiigtelser mv.
Sikkerhedsstillelser
Følgende aktiver er stille: til sikkerhed over for realkreditinstitufter:
12 12. Grunde og bygninger, regnskabsmæssig værdi 301 334
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed over for bankforbindelser og finansiel- |
le långivere: |
Håndpant i kapitalandele i tilknyttede :
4,071 4.016 — virksomheder samt koncerngoodwill, regnskaosmæssig værdi - -i
38 18. Hårndpant i beholdning af egne aktier, regnskabsmæssig værdi - -
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed over for leverandører: i
i 4 Ejerpantebreve i grunde og bygninger 7 4
1 0. Likvide beholdninger og værdipapirer deponeret fil sikkerhed for forpligtelser 21. 7
Eventuaiforpligtelser |
Operationelle leasingforpligtelser på grunde og bygninger
(inkl. terminaler) forfalder: i
id 0. inden for 1 år 107: 128
[SR 0. Mellem 1 og 5 år 258: 305
5 | 0 Efter Sår 232 400
0 0 talt 597 833
Operationelle leasingforpligtelser på driftsmateriet forfalder:
0 0 Indenfor 1 år 214; 171
oa 0 Mellem 1095 år 243 | 235
0 0 EfterS år . 20: 0 3
G p Ialt 477 436
Koncernen leaser driftsmateriel under cperationelie leasingkontrakter. Lea-
singperioden løber typisk for en periode på mellem % og 6 år, med mulighed
for forlængelse efter periodens udløb. Vedrørende operationel leasing af
- -— driftsmateriel er der i resultatopgørelsen indregnet 251 294
Kautions- og støtteerklæringer over for datterselskabers mellemværender
1,047 1,143. med pengeinstitutter - -
Kaution for datterselskabers bank-forsikringsgarantier over for kunder og
272 201. offentlige myndigheder for opfyldelse af forpligtelser - -
Der er indgået kontrakter med moderselskabets direktion der, ved disses
fratræden, medfører en forpligtelse for koncernen til at betale godtgørelser
til udbetaling over fem år. Direktørerne er samtidig pålagt konkurrenceklau-
24 3Q sulter, Forpligtelsen udgør maksimalt 24 30
- 2 Køoncemen hætter via deltage!se i arbejdsfællesskaber for disses gæld 2 C
— -… Koncernen har stillet bankgarantier for forpligtelser over for tredjemand 554; 537
Sambeskatning! Verserende sager:

Moderselskabet hæfter sø

 

arisk med de øvrige sambeskat-
iede danske selskaber for den samlede selskabsskat under
sambeskatningen.

Agentaftaler:
Koncernen indgår i en række agentaftaler, | den forbindelse

gåhviler der koncernen normale branchemæssige forpligtelser.

 

dk

Verserende sager vil efter ledelsens skøn ikke medføre tab, ud
over hvad der allerede er indregnet i årsrapporten,

 

Warrants:
Der er udstedt warrants til en tidligere finansiel långiver og
iedende medarbejdere. Der henvises til omtalen på side 28.

Note 24 — Investering i virksomheder og aktiviteter

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern 2002 2003
(DKK mio.)
Investering i virksomheder og aktiviteter
Koncerngoodwill Q -27
immaterielle anlægsaktiver 0 Q
Materielle anlægsaktiver Q -37
Finansielle anlægsaktiver 0 -1
Varebeholdninger 0 0
Tilgodehavender Q -21
Likvide beholdninger Q -7
Selskabsskat og udskudt skat (0) 3
Minoritetsinteresser 0 0
Hensatte forpligtelser 0 2
Prioritetsgæld 0 Q
Bankgæld 0 17
Leverandørgæld 0 11
Anden gæld 0 16
Investering i virksomheder og aktiviteter i alt Q 44
Salg af virksomheder og aktiviteter
Koncerngoodwill 65 0
Immaterielle anlægsaktiver 0 0
Materielle anlægsaktiver 54 12
Finansielle anlægsaktiver 1 0
Varebeholdninger 0 0
Tilgodehavender 120 0
Likvide beholdninger 28 0
Selskabsskat og udskudt skat -1 0
Minoritetsinteresser -1 0:
Hensatte forpligtelser -10 0
Langfristet gæld 0 -6
Bankgæld -100 0
Leverandørgæld -15 0
Anden gæld -66 0
Avance salg af aktivitet 88 10
Salg af virksomheder og aktiviteter i alt 161 —16j
Moderselskab Koncern
2002 2003 (DKK) 2002 | 2003 |
Note 22 - Honorar til generaiforsamlingsvalgt revision |
I
250 300 Ernst & Young, revision 936 880 |
529 266 Ernst & Young, andre ydelser 928 473 i
779 566 1.864 1.353 |
50 135. KPMG, revision 7.658 8.155
sg 0 KPMG, andre ydelser 9.255 4.747
109 135 16.913 12.902
0 0. Andre, revision 175 75
109 0 Andre, andre ydelser 0 (9)
109 0 Honorar i alt 175 75

 

 

 

 

Note 23 — Oplysning om nærtstående parter og transaktioner
med disse

Møderselskab og koncern

DSV A/S har ingen nærtstående parter med bestemmende indfly-
delse.

DSV A/S” nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter
tilknyttede og associerede virksomheder, som omtalt i note 12 og
13 samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbej-
dere samt disse personers relaterede familiemedlemmer.

www DET. ak

Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævn-
te personer har væsentlig interesse. Selskabet har overfor direkti-
on og ledende medarbejdere iværksat incitamentsprogrammer
jævnfør side 27.

Selskabet har løbende haft normale forretningsmæssige samhan-
delsrelationer med de i bestyrelsen indvalgte vognmænd. Der har
ikke i årets løb bortset fra koncerninterne transaktioner, der er
elimineret i koncernregnskabet, samt normalt ledelsesvederlag,
været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, leden-
de medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående
parter.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 49

 

Note 24 - Segmentoplysninger
På siderne 13-22 er angivet informationer om selskabets divisioner.

Sammenhæng mellem divisionsoplysningerne og den samlede koncern er angivet nedenfor.

 

 

 

Resultatoversigt Road ; Air & Sea Logistik Miljø Moder Elimine- talt
(DKK mio) Division Division Division Division ring
Nettoomsætning 12,686 4.121 426 s92 59 "608 17.878 ;
Produktionsomkosininger -9.252 : -3.298 -327 -736 49 574 713.788
Bruttofortjeneste 2.734 823 og 256 10 -34 3.888 |
Saigs- og ;
administrationsomkostninger -653 -214 -51 -29 -? 33 -921
Personalieomkostninger -1.418 7379 ål 51 sg. 9 -1.896.
EBITDA 665 230 T 176 -& 1 1.972
Af- og nedskrivninger
på immaterielle og
" materielle anlægsaktiver -146 "12 5 41 75 i 'É… 210
EBITA 519 218 7 135 -11 i 1. 867
Balanceoversigt Road — Air & Sea Logistik Miljø Møder ; | Elimine- I alt |
(DKK mic.) Division Division Division Division ring
Koncerngoodwill 394 48 45 230 0 1,536 2.253 "
immaterielle og : i
materielle anlægsaktiver 1.943 52 53 304 104 22 2.478::
Finansielle anlægsaktiver 20 i 3 2 1 3.415 73.411 ; 780.
Anlægsaktiver i alt 2.357 103 100 535 51 -1.853 A7G1 i
Tilgodehavender i
og varebehoidninger 2.23C 605 93 225 10 -122 3.041
Likvide og
intercompany behcidninger 7 233 1 28 460797 228
Omsætningsaktiver i alt 2.403 838 124 353 ae ENS 3.269 |
Aktiver I alt 4,760 941 | 224 888 … 3,989 . 2.772
Egenkapital 3.091 375 ål 362 2.399 1,860 2.399
Minoritetsandele 48 20 0 10 (ul 9 78
Hensatte forpligtelser 256 £ B 8 49 o 328
Langfristet gæld 231 p 6 66 1.052 Q 1.555
Bankgæid, kort de! af langfristel :
gæld og intercompany gæld 9686 27 106 230 -724 238
Anden kortfristet gæld 1.968 531 8 211 179 27
Kortfristet gæld talt 2.934 Sae 8 da 8 203 300
Passiver i alt 4,780 | 244 224 888 3.989 -2.772 8.930

 

Note 25 — Balance efter frasalg af DSV Miljø A/S (Miljø divisionen)

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) Pr. 01.01.04
Koncerngoodwill 2.022
immaterielle og materielle anlægsaktiver 2.175
Finansielle anlægsaktiver 28
Anlægsaktiver i alt 4.225
Tilgodehavender og varebeholdninger 2,825
Likvide beholdninger 181
Omsætningsaktiver i alt 3.006
Aktiver i alt 7.231
Egenkapital 2,940
Minoritetsinteressernes andel 68
Hensatte forpligtelser 330
Rentebærende gæld 1.310
Ikke rentebærende gæld 2.583
Gæld i alt 3.893
Passiver i alt 7.231 |
(DKK mio.) Udvikling i
egenkapital
Egenkapital 31. december 2003 2,399
Avance ved salg af Miljø 565
Omkostningsførelse af aktiverede låneomkostninger -24
Egenkapital 1. januar 2004 2.940

 

 

Ovenstående proformaopgøreise illustrerer den regnskabsmæssige konsekvens af salget af Miljø divisionen pr. 1. januar 2004. Pro-

venuet fra salget er i ovenstående opgørelse indregnet som reduktion af rentebærende gæld.

www DET.ak

DSV ÅRSRAPPORT 2003

51

 

1976

DSV, De Sammensluttede Vognmænd af 13-7 1976 A/S
etableres af ti selvstændige vognmænd og Leif Tullberg.
Leif Tullberg ansættes som adm. direktør.

Selskabet fungerer som kørselskontor for ejerne og
opererer udelukkende inden for entreprenørkørsel og
-leverancer.

1987

DSV noteres på Københavns Fondsbørs. A-aktierne ejes
af vognmænd og Leif Tuilberg, B-aktierne er noteret på
Københavns Fondsbørs, mens C-aktierne udstedes dels
til medarbejderne og dels som fondsaktier til de hidtidige
ejere.

1989

DSV køber Borup Autotransport A/S og Hammerbro A/S
- Bech Trans, Opkøbene sker for at opfylde målsætnin-
gen om, at eksportkørsel skal udgøre en stigende og
dominerende andel af koncernens samlede omsætning:
DSV køber gennem datterselskab konkursboet efter
vognmandsførretningen Niels Larsen Transport A/S.
DSV's aktiviteter inden for puivertransport samles i Fak-
se.

DSV Transport A/S - Holbæk etableres for at videreføre
større lokal vognmandsvirksomhed.

1990

Aktieemission på Københavns Fondsbørs. Medarbeider-
aktier tilbydes alle koncernens medarbejdere - funktio-
nærer som timelønnede.

iggi

Koncerndirektionen udvides. Adm, direktør i DSV Borup

A/S Kurt K; Larsen indtræder som koncerndirektør, mens
regnskabschef Jytte Bengisen udnævnes til budgetdirek-
tør. DSV's målsætning om maksimalt at være 10% selv-

forsynernde med lastbiler og trækkende enheder cemen-

teres.

DSV Sverige AB etableres.

19892

DSV Borup.A/S og DSV Hammerbro A/S fusionerer og
fortsætter under navnet DSV Borup A/S.

A-aktierne kan fremover også ejes af institutionelle inve-
storer. C-aktierne konverteres til B-aktier.

1994

DSV køber Dansk Grusindustri 4/5.

1995
25% af A-aktierne (nominelt DKK 1.020.000) konverieres
i forholdet 1:71 til B-aktier.

997
0% af (de resterende) A-aktier (nominelt DKK

i
5!

 

1998

DSV. Samson Transport A/S er på ni måneder vendt frå
stærkt underskudsgivende til et. selskab med overskud på
DKK 11,9 mio.

1999

Ny koncernstruktur: Transport & logistik samt miljø &
egenproduktion.

DSV køber Svex Group AB.

2000

Aktieoptioner til alie koncernens medarbejdere.

DSV køber E-bilerne.

DSV etablerer DSV Parcel A/S og køber Swe-Parcel AB.
DSV køber K.K, Miljøteknik A/S, som er konkurrerende
virksomhed inden for jordrensning:

DSV køber DFDS Dan Transport Group A/S'for'DKK 5,5
mia. DSV's aktiviteter inden for transport og' logistik
fortsætter under navnet DFDS Transport.

DSV etablerer. MiljøTeam A/S i samarbejde med Århus
Renholdningsselskab.

2001

DSV omlægger regnskabsår, så det følger kalenderåret:
DSV køber Nymølle Stenindustrier. A/S for DKK. 250 mic.
DSV fejrer 25 års jubilæum den 13. juli.

DSV køber DPD A/S.

DSV indgår samarbejde med - og sælger DPD AS til -
Svenska Posten AB for DKK 1 mia,

DSV køber Bioteknisk Jordrens SOILREM A/S for DKK
128,5 mio.

DSV koncernen opdeles i fire divisioner; Road Divisionen,
Logistics. Divisionen, Air & Sea Divisionen og Miljø: Divisi-
onen.

2002
DSV bliver 100% ejer af Dansk Jordrens A/S ved ater-
hverve de resterende 4,33% af aktierne i selskabet.

DSV sælger entreprenøraktiviteterne i Brdr. A, & B. Ander-
sen A/S.

DSV ansætter Jens H. Lund som økonomidirektør. Jens
H, Lund bliver samtidig medlem af direktionen.

DSV konverterer den resterende del af A-aktiekapitalen,
således at seliskabei kun har en aktieklasse fremover:

DSV indgår et 50-50 Joint Venture med TNT om DFDS
Transport Logistics A/S.
DSV sælger Saga Shipping.

2003

På DSV's generalforsamiing vedtages et navneskift, såle-
des at det hidtidige DSV, De Sammensluttede Vognmænd
af 13-7 1978 A/S forkortes til DSV A/S.

 

DSV A/S

Kumlehusvej 1, Øm

DK-4000 Roskilde, Danmark

Telefon +45 47 52 47 00

Telefax +45 47 52 42 00

CVR-nr. 58 23 35 28

Direktion: Adm. direktør Leif Tullberg (05.10.45), kon-
cerndirektør Kurt K. Larsen (17.09.45), budgetdirektør
Jytte Bengtsen (02.08.53), økonomidirektør Jens H. Lund
(08.11.69)

Bestyrelse: Palle Flackeberg (formand) (03.08.52), Erik B.

Pedersen (næstformand) (13.06.48), Kaj Christiansen
(20.02.44), Hans Peter Drisdal Hansen (04.11.44), Egon
Korsbæk (25.09.47), Per Skov (28.09.41 ), Denis Viet-
Jacobsen (31.01.65)

DFDS Transport Air & Sea Holding A/S

Kornmarksvej 1

DK-2605 Brøndby

Telefon +45 43 20 30 40

Telefax +45 43 20 30 41

CVR-nr. 26 36 63 56

Direktion: Adm.dir. Jørgen Møller (19.03.50)

Bestyrelse: Kurt K, Larsen (formand) (1 7.09.45), Johan-
nes Peter Høtbjerg Hansen (25.12.47), Henrik Holm
(24.08.59)

TNT DFDS Transport Logistics Group A/S (50%)
Litauen Allé 4

DK-2630 Taastrup

Telefon +45 72 15 27 00

Telefax +45 72 15 27 03

CVR-nr. 26 36 63 48

Direktion: Brian Winther Almind (12.10.66)

Bestyrelse: Albino Quaglia (formand) (25.06.55), Henrik
Holm (24.08.59), Tony Thure Jakobsen (18.07.59), Kurt
K. Larsen (17.09.45), Jens H. Lund (08.11.69), Onno Pie-
ter Meij (02.09.64)

DFDS Transport Group A/S

Kornmarksvej 1

DK-2605 Brøndby

Telefon +45 43 20 30 40

Telefax +45 43 20 30 41

CVR-nr. 26366372

Direktion: Koncerndirektør Kurt K. Larsen (17.09.45),
økonomidirektør Jens H. Lund (08.11.69)

Bestyrelse: Leif Tuilberg (formand) (05.10.45), Kaj Chri-
stiansen (20.02.44), Palle Flackeberg (03.08.52), Hans
Peter Drisdal Hansen (04.11.44), Kurt K. Larsen
(17.09.45), Erik B. Pedersen (13.06.48)

www. DEl.ak

ADRESSE-, DIREKTIONS- OG BESTYRELSESOVERSIGT

DSV Miljø A/S

Kumlehusvej 1,Øm

DK-4000 Roskilde

Telefon +45 47 52 47 00

Telefax +45 47 52 41 00

CVR-nr. 25 53 99 23

Direktion: Adm. direktør Leif Tullberg (05.10.45), direktør
Susanne S. Hansen (06.04.49)

Bestyrelse: Palle Flackeberg (formand) (03.08.52), Hans
Peter Drisdal Hansen (04.11.44), Erik B. Pedersen
(13.06.48)

Af de listede bestyrelsesmedlemmer i DSV A/S beklæder
følgende andre bestyrelsesposter:

Hans Peter Drisdal Hansen (04.11.44):
Bestyrelsesformand for Ammongas A/S,
bestyrelsesmedlem i Pres-Vac Engineering A/S med til-
knyttede selskaber og fonde,

bestyrelsesmedlem i Fonden for Tokai University Boar-
ding School.

Egon Korsbæk (25.09.47):

Bestyrelsesformand for Nørhaven A/S, RBM Holding A/S
og Raunstrup Gruppen A/S, næstformand for Egnsbank

Han Herred A/S, medlem af bestyrelserne for F. Junkers
A/S, Løgstør Erhvervs Invest A/S, Storke Vinduer A/S og
Samson Group A/S.

Per Skov (28.09,41):

Formand for bestyrelsen for Utility Development A/S,
næstformand for bestyrelserne for Tryg Vesta Group A/S
og Tryg Forsikring A/S, medlem af bestyrelserne for Dag-
rofa A/S, Denerco Oil A/S, Kemp & Lauritzen AJS, Nord-
lux A/S, Privathospitalet Hamlet A/S, Superfos A/S, Tryg i
Danmark smba og Vesta Forsikring A/S.

Denis Viet-Jacobsen (31.01.65):
Medlem af bestyrelsen i Altor Equity Partners AB.

Tallene i parentes efter de enkelte bestyrelsesmedlem-
mer er fødselsdato.

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 53

  

IDE BERETNING — AL ANSVARLIGHED

EDER ENT

SUPPL:

 

Et godt arbejdsmiljø og gode arbejdsforhold er vigtige for
medarbejdernes velfærd og trivsel. Dette er en grundlæg-
gende vision i DSV's sociale ansvar over for medarbej-
derne i koncernens selskaber, der individuelt bestyrer

visionen.

Flere store DEDS Transport lande arbejder systematisk
med arbejdsmiljøet og involverer medarbejderne aktivt i
mulige forbedringer gennem forskellige former for medar-
bejderundersøgelser. Desuden analyseres hændelses-
mønstre ved evt. arbejdsulykker, således at risikoen for

arbejdsulykker hele tiden forsøges mindsket.

Det er besluttet at indlede en proces i den danske del af
DSV koncernen, der skal lede hen mod en certificering af
arbejdsmiljøarbejdet. Denne proces og det videre arbejde
med et arbejdsmiljøledelsessystem, skal sikre et øget og
mere systematisk fokus på arbejdsmiljøet og desuden
medvirke lil at øge graden af medarbejdernes trivse!,

Som grundlag for indføringen af et arbejdsmiljøcertifikat
er der gennemført flere undersøgelser blandt de danske
medarbejdere i 2003. Der er bl.a. gennemført en trivsels-
undersøgelse blandt mere end halvdelen af de danske
medarbejdere for at kunne identificere mulige indsaisom-
råder. Medarbejderne har i undersøgelsen forholdt sig til
tilstand og betydning af i ali 26 udsagn indenfor forskelli-
ge områder, som eksempelvis arbejdstilfredsned, ledelse
og information. Tilstand afspejler medarbejderens be-
dømmelse af nuværende situation på dennes arbejds-
plads og betydning afspejler vurderingen af væsentlighe-
den i spørgsmålet for medarbejderen.

Generelt er medarbejderne god: tilfredse med deres ar-
bejdsplads. Resultatet af undersøgelsen viste et trivsels-
gennemsnit på 3,78 på en skala fra 1—5. Ledelsen i Dan-
mark har som ambition at forbedre gennemsnittet frem

mod næste trivselsundersøgelse.

Slandt de spørgsmål som medarbejderne tillagde størst

betydning i væsentlighed for deres arbejdsplads kan

 

nævnes, at 88% af medarbejderne var enige i at de er
glade for deres arbejde hos DFDS Transport mens 68%
af medarbejderne var enige i at deres daglige leder er en
god leder.

Desuden var 84% af medarbejderne positive overfor udta-
lelsen: ”Jeg er tilfreds med de resultater jeg opnår i mit
arbejde” og 85% var enige i, at de har tilstrækkelig indfly-
delse nå, hvordan deres eget arbejde skat udføres.

Bedre kommunikation internt i virksomheden om betyd-
ningen og konsekvenser af eksempelvis nye initiativer i
koncernen, bedre kendskab til koncernens mål og visio-
ner samt fokus på videreuddannelse af medarbejderne er
blandt indsatsområderne. Desuden er indsatsen på andre
områder tilrettet således, at den stemmer bedre overens
med medarbejdernes forventninger og ønsker til DSV

koncernen som arbejdsplads.

1 2003 faldt antallet af arbejdsulykker i den danske del af
virksomheden væsentligt målt pr. mio. arbejdstimer. Ned-
gangen gør sig gældende biandt alle medarbejdergrupper
i alle divisioner. Dette niveau skulle gerne fastholdes og
allerhelst forbedres. Derfor vil der fortsat være fokus på
de forskellige arbejdsprocesser, der indgår i særligt ud-
satte arbejdsområder blandt koncernens mange arbejds-
pladser.

En andet tal, der kan anvendes til at beskrive DSV kon-
cernens forvaltning af de mere bløde værdier, er medar-
bejdernes sygefravær. | Danmark er der fortsat et lavi
fravær blandt både funktionærer og timelønnede medar-
beidere. Medarbejderne var i 2003 uarbejdsdygtige i gen-
nemsnit ca. 7 dage, hvilket må betegnes som meget til-
fredsstillende og et udtryk for medarbejdernes generelle
trivsel på arbejdspladsen.

Arbejdsmiljø 2002 2003
Erekvens af arbejdsulykker pr.

mio. arbejdstimer i DFDS Trans-

port divisionerne i Danmark 16,8 12,6

SY ÅRSRAPPORT 2003 | 54

3

DSV har siden 1999 arbejdet med en målsætning om at
reducere koncernens vejtransporters samlede miljøbe-
lastning af COz målt i gram pr. tonkm. Det samlede mål er
at reducere emissionen med 25% i alt eller 5% pr. år frem
til 2005. Baggrunden for valget af dette nøgletal er, at
emissionen af COz ikke kan reguleres på samme vis som
andre af vejtransportens emissioner, men er direkte af-
hængig af brændstofforbruget. Således svarer emissio-
nen af COz til 2,65 kg CO, pr. liter dieselolie uanset om
lastbilen er fra 1993 eller 2003.

Forbedringer i dette nøgletal kan derfor ikke alene tilskri-
ves fornyelsen af lastbilflåden, men skyldes desuden en
række andre variabler, som en række af koncernens
medarbejdere hver især kan medvirke til at påvirke sam-
let. En af nøgletallets variabler er en bedre brændstof-
økonomi, som først og fremmest chaufførerne kan påvir-
ke ved bl.a. at køre mere energirigtigt. En anden variabel
er en bedre udnyttelse af lastbilernes lasteevne, herunder
udnyttelse af pladsen i trailer, container og på paller. Her
er det primært koncernens speditører, der gennem en
optimal disponering af transporterne kan medvirke til at
mindske den gennemsnitlige emission af CO.

Siden DSV vedtog at reducere udslippet af COz pr. tonkm
har virksomheden forandret sig betydeligt og nye metoder
til indsamling og behandling af data har måttet udvikles.
Desuden indgår flere og flere selskaber i opgørelsen. Ef-
terhånden er der udviklet en model, der kan operere med
diverse forandringer og som kan bruges i alle transportdi-
visioner i virksomheden.

Nøgletallet for 2003 viser en stigning på omkring 2% i
forhold til året før. I 2003 var emissionen af CO» pr. tonkm
gennemsnitligt 35,7 g for alle transporter udført af DFDS
Transport, Road divisionen med udgangspunkt i Norden.
Stigningen skyldes primært en lille nedgang i den gen-

Gennemsnitlig emission af CO+ i gram pr. tonkm
Road divisionen, Norge, Sverige, Finland og Danmark

100 mmm

ENE

   

99/00 2001 2002 2003 2005

Realiseret Æ Budget Mål

2004

VENN DSV I dk

SUPPLERENDE BERETNING — MILJØREDEGØRELSE

nemsnitlige vægt pr. trailer på enkelte markeder i 2003.
Resultatet er dog stadig mere end 16% bedre end mål-
sætningen for 2003 på 42,7 g CO- pr. tonkm og 5% under
det endelige mål for 2005 på 37,7 g CO» pr. tonkm.
Udskiftningen af lastbiler med motorstandarden Euro 2,
der blev introduceret i 1996, er efterhånden begyndt. Den
samlede andel af disse lastbiler og endnu ældre lastbiler,
falder til fordel for biler med nyeste motorstandard, Euro
3. Dette er en tendens, der har været gældende blandt
DSV koncernens egne lastbiler gennem de sidste par år,
men i år også hos eksternt benyttede vognmænd i Nor-
den. Blandt DSV koncernens egne lastbiler er der således
ikke flere lastbiler med de ældste motorstandarder, de
såkaldte Euro 0, og mere end 40% af den samlede lastbil-
flåde opfylder de nyeste emissionskrav med en Euro 3-
norm.

DSV koncernen samarbejder med en række kunder om at
levere miljøoplysninger på baggrund af de transporterede
mængder gods. Med baggrund i en tæt dialog med kun-
den opstilles typisk fælles mål for forbedringer i miljøpræ-
stationerne. Målene opstilles således, at både DSV og
kunden skal forbedre deres respektive præstationer og
dermed mindske den fælles belastning af miljøet.

Et andet område, hvor en optimeret indsats belønnes
med forbedrede miljøpræstationer, er en central styring af
de danske lokaliteters energiforbrug til opvarmning, be-
lysning og ventilation af kontor- og terminalarbejdsplad-
ser. På lokaliteten i Brøndby er emissionerne af eksem-
pelvis COz og kvælstofoxider i 2003 således reduceret
med yderligere 25% i forhold til året før. Sættes reduktio-
nen i forhold til antallet af graddage er besparelsen af
emissionerne i 2003 på næsten 28%, da antallet af grad-
dage var en anelse højere i 2003 end 2002.

Motortype %-fordelt på Euro-normen, Road divisio-
nen, Norge, Sverige, Finland og Danmark

100
80
60
40
20

o + mm, Eg
99700 —— 2001 2002 2003
Non-EURO ii EURO 1 EEURO 2 EURO 3

     

 

DSV ÅRSRAPPORT 2003 | 55