Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Indholdsfortegnelse

Kort om Roblon A/S

Robion i tal

Resumé

Idégrundlag, mål og strategier
Ledelsens beretning

Roblon Industrial Fiber
Roblon Fiber Optics

Roblon Engineering
Risikofaktorer

Udvikling

Medarbejdere og organisation

Selskabsledelse

Contents

Roblon in Brief

Roblon in Figures

Summary

Concept, Objectives and Strategies

Report of the Board of
Directors and Management

Robion Industrial Fiber
Roblon Fiber Optics

Roblon Engineering

Risk Factors

Development

Employees and Organisation

Corporate Governance

11
14
16
18
20
22
22

23

11
14
16
18
20
22
22

23

Aktionærforhold

Selskabsoplysninger, bestyrelse, direktion
Regnskabsberetning

Anvendt regnskabspraksis
Ledelsespåtegning

Revisionspåtegning
Pengestrømsopgørelse
Resultatopgørelse

Balance

Egenkapitalopgørelse

Noter

Shareholders

Corporate Information, Board of Directors,
Management

Financial Review

Accounting policies

Directors' Report

Auditors' Report

Cash Flow Statement

Profit and Loss Account
Balance Sheet

Capital and Reserves Statement

Notes

25

27

28

30

36

37

38

39

40

42

44

usus
fu

 

25

27

28

30

36

37

38

39

40

4e

44

Kort om Roblon

3

 

 

 

Kort om Roblon

Roblon A/S er en internationalt orienteret virk-
somhed, der lokalt, nationalt og globalt ønsker at
fremstå som velanskreven, sund og progressiv,
hvor langsigtede mål sættes over kortsigtet indtje-
ning.

Med fokus på organisk vækst prioriterer Roblon
A/S produkt- og markedsudvikling højt. Roblon A/S
undersøger løbende muligheder for opkøb, stra-
tegisk samarbejde og licensrettigheder inden for
virksomhedens forretningsområder.

Roblon A/S er opdelt i tre selvstændige divisio-
ner, der er anerkendte leverandører på verdens-
markedet inden for hver deres nicheområde.

Hver division har et gadt og bredt produktpro-
gram og er kendt på markederne for kvalitet, fleksi-
bilitet, dokumentation og hurtig opfølgning.

Ca. 30% af Roblons omsætning stammer fra eks-
port.

Roblon A/S er noteret på Københavns Fonds-
børs.

Roblon Industrial Fiber

Udvikler, producerer og markedsfører fleksible fiber-
produkter, der kan overføre eller optage kræfter.
Produkterne er baseret på syntetiske fibre — ofte
med funktionsforbedrende imprægnering og coating.
Produkterne er primært rettet mod kabelindustrien.
Et andet vigtigt segment er offshore industrien.

Roblon Fiber Optics

Udvikler, producerer og markedsfører avancerede
fiberoptiske belysningssystemer til belysningsmar- :
kedet over store dele af verden. Produkterne er
kendetegnet ved et smukt og funktionelt design samt
høj kvalitet.

Roblon Engineering

Udvikler, producerer og leverer maskinløsninger til
fremstilling af kabler, tovværk og relaterede produk-
ter. Løsninger leveres som enkeltkompanenter eller
indgår i komplette anlæg til kunder over hele verden.

Roblon A/S

 

-Roblon erstatte

 

Roblon in Brief

Roblan A/S is an internationally-oriented busi-
ness that wishes to be known locally, nationally and
globally as'a well-reputed, sound and progressive
company which sets long-term objectives before
short-term profits.

High priority is given to product and market de-
velopment that can help generate organic growth,
and the company continually investigates opportun-
ities for new acquisitions, strategic cooperation and
licence rights within its business areas.

Roblon A/S is split into three independent div-
isions, each of which is a recognised supplier on
the world market in its own niche area.

Each division has a good, broad product range
and is known on the market for its quality, flexibility,
documentation and rapid follow-up.

Approx. 90% of Rablon's turnover comes from
exports.

Roblon A/S is quoted on the Copenhagen Stock
Exchange.

Roblon Fiber Optics

Roblon Engineering”

Roblon Industrial Fiber

Develops, produces and markets flexible fibre
products that can transmit or absorb force. The
products are based on synthetic fibres — often with
function-enhancing impregnation and coating. The
products are primarily directed at the cable indus-
try. Another important segment is the offshore
industry.

Roblon Fiber Optics

Develops, produces and markets advanced fibre
optic illumination systems for the illumination mar- :
ket in many parts of the world. The products are
characterised by an attractive, functional design
and high quality.

Roblon Engineering

Develops, manufactures and supplies machine so-
lutions used in the production of cables, ropes and
related products. The solutions are supplied as in-
dividual components ør as part of complete systems
for customers all over the world.

 

 

 

 

Roblon in Brief

3

Roblon i tal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal (mio. kr.) 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04
Resultatopgørelse:
Omsætning i alt 1773 265,6 174,0 156,9 160,6
Heraf eksport 159,4 244,1 158,4 140,3 144,1
Resultat af primær drift 18,3 410 3,9 0,8 106
Finansiering m.v. (netto) 1,8 3,6 1,3 0,5 == 0,4 i
Resultat før skat 20,0 44,6 5,2 1,3 0
Årets resultat 13,3 32,4 4,2 1,8 78
Balance:
Samlede aktiver 153,8 194,5 171,8 167,3 170,0
Aktiekapital 26,2 35,3 35,3 35,3 354
Egenkapital 120,4 148,1 — 142,2 140,4 144,9
Selskabets børsværdi 166,3 282,5 183,6 141,3 125,6
Pengestrømme:
Pengestrømme fra driftsaktivitet 25,8 33,3 9,9 14,3 125.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (12,3) (22,3) (23,7) (18,0) — (1,2)
Heraf køb af materielle anlægsaktiver (brutto) (12,4) (22,4) (23,6) (21,3) ( Ar
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (5,2) (4,7) (10,71) (3,6) — (83)
Ændring i likviditet 8,3 6,3 (23,9) (73) 8,0
Roblon in Figures
Financial Highlights (mill. DKK) 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04
Profit and Loss Account:
Total turnover 177.3 265,6 174.0 1569 160.6
Of which for export i 159,4 244 1584 140,3 144,1
— Profiton primary activities 383 00 40 3.9 08 10.6
Net financing, etc. — —— EN ' 18 3.6 1.3 0.5 0.4
— Profitbeforetax 200 44.6 2 13 11.0
Profit for the year 008383 324 04200018 78
Balance Sheet:
— Totalassets — 153.8 194,5 MT 7673 170.0
staecaptal TT 262 BE TT 33 554
… Capital and reserves 120.4 148,1 . 142.2 04 144.9
Shareholder value 166.3 282.5 1836 00 1413 125.6
Cash Flow:
Cash flow from operating activities NE 25.8 33.3 289 00143 12.5
Cash flow from investment activities — (123) (223) Ø) — (18.0) (1.2)
Of which investment in tangible fixed assets (gross) (12.4) (2244 (23.6) (213) (1.4)
— Cash flow from financing activities … — (5.2) — (4.7) (10.1) (3.6) (3,3)
Change in cash and cash equivalents 0 83 6.3 (23.9) (73) 8.0

 

 

 

 

Roblon i tal 5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nøgletal 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04
Overskudsgrad (%) 10,3 15,5 2,3 0,5 6,6
Afkastningsgrad (%) 14,8 28,7 2,4 0,5 6,6
Soliditetsgrad (%) 75,0 70,9 80,7 81,9 81,1
Likviditetsgrad 3,8 3,3 4,1 3,8 4,8
Egenkapitalens forrentning (%) 11,5 24,2 2,9 1,3 5,5
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS) 39,5 96,1 12,4 55 23,1
Udbytte (%) 14,8 29,9 10,0 10,0 20,0
Aktiernes indre værdi 357 439 421 417 429
Børskurs noteret ultimo 471 800 520 400 355
Antal medarbejdere 148 186 185 152 136

 

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning om nøgletalsberegning. I egenkapital til
analyseformål er der fratrukket foreslået udbytte.

Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis.

Nettoomsætning/Turnover Passiver/Liabilities Resultat før skat/Profit before tax

300 50

   

     

99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04

   

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IE Hjemmemarkedet / Domestic market HH Gæld og hensættelse / Creditors and provisions lg Resultat før skat i mio. kr. /
Eksport / Export kl Egenkapital / Capital and reserves Profit before tax in DKK million
Key Figures 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04
Profit ratio (%) 10.3 15.5 2.3 0.5 6.6
Rate of return (%) 14.8 28.7 2.4 0.5 6.6
Solvency ratio (%) |. 75.0 70.9 80.7 81.9 81.1
Liquidity ratio 3.8 3.3 4.1 3.8 4.8
Return on equity (%) 11.5 24.2 2.9 1.3 5.5
Earnings per share of DKK 100 (EPS) 39.5 96.1 12.4 55 23.1
Dividend (%) 14,8 29.9 10.0 10.0 20.0
Intrinsic value of shares 357 439 421 417 429
Stock-exchange listing, end of period 471 800 520 400 355
Number of employees 148 186 185 152 136

 

The key figures have been calculated in accordance with the guidelines on Calculation of Financial Ratios and Key Figures of the Danish Society of
Investment professionals. Dividend proposed has been deducted from capital and reserves for purposes of analysis.
Please see accounting policies for definitions and terms.

Roblon in Figures 5

 

Øverst:

Indløb i tovværks-
maskine.

Roblon Engineering.
Sæby, Danmark

Nederst tv:

Maskine til omvikling
af kabler.

Roblon Engineering.
Sæby, Danmark

Nederst th:
Fiberoptik

- udendørsbelysning.
Roblon Fiber Optics.
Frederikshavn,
Danmark

Q

Top:

Inlet in rope-making
machine.

Roblon Engineering.
Sæby, Denmark

Bottom left:

Cable winding
machine.

Roblon Engineering.
Sæby, Denmark

Bottom right:

Fibre optic

- outdoor lighting.
Roblon Fiber Optics.
Frederikshavn,
Denmark

 

 

Resumé 7

Resumé:

Betydelig indtjeningsfremgang for Roblon A/S
Omsætningen blev 160,6 mio. kr. mod 156,9 mia. kr. sidste år,

Resultat af primær drift udgjorde 10,6 mio. kr. mod 0,8 mio. kr. sidste år. Årets resultat før skat blev på
11,0 mio. kr. mod 1,3 mio. kr. året før.

Industrial] Fiber og Fiber Optics viser vækst i omsætning og indtjening.

Det dårlige resultat i Roblon Engineering skyldes, at divisionen uden at have mistet markedsandele har været
præget af den generelle nedgang i tovværksbranchen.

Afsætningen har i regnskabsåret været præget af de usikre internationale konjunkturer og samtidig har den
meget lave dollarkurs påvirket selskabets konkurrenceevne negativt.

Forslag om udbyttebetaling på 20 % svarende til 7,1 mio. kr.

I regnskabsåret 2004/05 forventes en omsætning i størrelsesordenen 170 mio. kr, og et resultat før skat i
intervallet 10 — 15 mio. kr.

Summary:

Considerable growth in earnings for Raoblon A/S.
Turnover was DKK 160.6 million compared to DKK 156.9 million in the previous year.

The profit on primary activities was DKK 10.6 million against DKK 0.8 million in the previous year. Profit for the
year before tax was DKK 11.0 million compared to DKK 1.3 million in the previcus year.

Industrial Fiber and Fiber Optics show growth in turnover and earnings.

The poor performance of Roblon Engineering is the result of the division having been affected by the general
downturn in the rope-making industry, without having lost market shares.

In the financia] year sales were affected by the uncertain international trading conditions, and the very low
dollar rate had an adverse impact on the company's competitiveness.

There is a proposed dividend ratio of 20%, which amounts to DKK 7.1 million.

In the financial year 2004/05 turnover is expected to be in the region of DKK 170 million and profit before tax
is expected to be within the range DKK 10 - 15 million.

Summary 7

Idégrundlag for Roblon A/S

Roblon A/S ønsker lokalt, nationalt og internationalt
at fremstå som en velanskreven, sund og progressiv
virksomhed, der sætter troværdighed ag ærlighed over
kortsigtet indtjening. Denne opfattelse søges til stadig-
hed fastholdt og styrket hos såvel ansatte som kunder,
leverandører og investorer.

Mal

Overordnede økonomiske mål for Roblon A/S:
Årlig organisk vækst på 10-15 % på omsætning og
resultat inden for det enkelte forretningsområde
Overskudsgraden inden for det enkelte forretnings-
område på min. 10 %
Soliditetsgraden til enhver tid over 50
Likviditetsgraden over 2,0
Udbyttepalitik er nærmere beskrevet under aktio-
nærforhold

I den nuværende situation, hvor industrien i store dele
af verden har ledig kapacitet, er det ikke realistisk at
forvente, at Roblon Engineering kan opnå en over-
skudsgrad på 10 %.

Vi forventer, at det på 3 års sigt igen er muligt for
divisionen at leve op til dette mål.

Roblon A/S Concept

Roblon A/S wishes to be known locally, nationally and
internationally as a well-reputed, sound and progres-
sive company which sets credibility and honesty before
short-term profits. This value is cherished and sup-
ported by employees, customers, suppliers and invest-
ors alike.

Objectives

The overall financial objectives of Roblon A/S are:
Organic growth of 10-15% annually on the turnover
and profits of each business area
A profit ratio of at least 10% in each business area
A solvency ratio exceeding 50 at all times
A liguidity ratio exceeding 2.0
The dividend policy is described in more detail
under Shareholders

In the current situation with idle capacity in industry
in many regions of the world, Roblon Engineering can-
not realistically be expected to achieve a profit ratio of
10%.

We expect that the division will again be able to meet
this objective within a 3-year horizan.

Strategier
Roblon A/S ajourfører årligt selskabets strategiplaner.
Produkt- og markedsudvikling, som kan medvirke til
organisk vækst, prioriteres højt. Eventuelle muligheder
for bl.a. opkøb, strategisk samarbejde eller erhver-
velse af licensrettigheder inden for selskabets for-
retningsområder vurderes. Beslægtede forretnings-
områder kan indgå i en vurdering af den fremtidige
strategiske profil.

De enkelte forretningsområders/divisioners udvik-
ling vurderes løbende med henblik på fortsat lønsom-
hed og vækstmulighed.

Strategies

Roblon A/S updates its strategic plans each year. High
priority is given to product and market development
that can help to generate organic growth. Any oppor-
tunities of e.g. acquisitions, strategic cooperation or
acquisition of licence rights within the company's busi-
ness areas are investigated. Planning the future stra-
tegic profile can include related business areas.

The individual business areas'/divisions' development
is subject to ongoing evaluation with focus on con-
tinued profitability and growth potential.

Idégrundlag, mål og strategier 9

Øverst tv:

High Voltage

Pulling Rope.

Roblon Industrial Fiber.
Gærum, Danmark

Øverst th:

PMMA spoler til
fremstilling af fiber-
lyskabler.

Roblon Industrial Fiber.
Gærum, Danmark

Nederst:
Fiberlys installation

 

i Frederikshavn.
Roblon Fiber Optics.
Frederikshavn,

Danmark

 

 

Top left:

High Voltage

Pulling Rope.

Roblon Industrial Fiber.

Gærum, Danmark

Top right:

PMMA spools for
production of fibre
light cables.

Roblan Industrial Fiber.
Gærum, Denmark

Bottom:

Fibre light installation
in Frederikshavn.
Roblon Fiber Optics.
Frederikshavn,
Denmark

 

Concept, Objectives and Strategies 9

 

10

Øverst tv:
Optagerenhed i en
tovværksmaskine.
Røblon Engineering.
Sæby, Danmark

Øverst th:
Færdigproduceret
tovværk på tovværks-
maskine.

Roblon Engineering.
Sæby, Danmark

Nederst:

Produktion af lysgiver.
Roblon Fiber Optics.
Frederikshavn,

Danmark

=

Top left:

Take-up unit in a rope-
making machine.
Rablon Engineering.
Sæby, Denmark

Top right:

Finished rope on rope-
making machine.
Roblon Engineering.
Sæby, Denmark

Bottom:

Productian of light
generator.

Roblon Fiber Optics.
Frederikshavn,
Denmark

10

 

Ledelsens beretning

I regnskabsåret 2003/04 opnåede Roblon A/S et re-
sultat før skat på 11,0 mio. kr. mod 1,3 mio. kr. året
før. Resultatet er bedre end forventet og set i forhold
til sidste år er der tale om et betydeligt bedre resultat.
Omsætningen i 2003/04 blev på 160,6 mio. kr. mod

156,9 mio. kr. året før, hvilket er en fremgang på 2,4 %.

Roblon Industrial Fiber og Roblon Fiber Optics hari
2003/04 realiseret en omsætning og et primært resul-
tat, der var bedre end forventet ved årets begyndelse
og større end sidste år.

Roblon Engineering har realiseret en omsætning og
et primært resultat, som lå under det forventede ved
årets begyndelse og som var mindre end sidste år.

På baggrund af udviklingen på markederne og vore
forventninger ved årets begyndelse anser bestyrelsen
det samlede resultat som værende acceptabelt.

Forventningerne til årsresultatet blev justeret ved
halvårsmeddelelsen den 17. juni 2004 til et resultat før
skat i intervallet 5-10 mio.kr. mod et tidligere forventet
resultat i intervallet 0-10 mio.kr. Resultatet overstiger
således de til fondsbørsen meddelte forventninger.

Eksportandelen blev på 89,7 % mod 889,4 % året før.

Baggrunden for årsresultatet dækker over store
forskelle i de tre divisioner. Divisionen Roblon Indu-
strial Fiber, der leverer produkter til kabelindustrien,

Ledelsens beretning 11

primært inden for segmentet fiberoptiske kommunikati-
onskabler, har oplevet en tilfredsstillende vækst i dette
forretningsområde. Der er i divisionen gennemført en
væsentlig rationalisering og dermed en tilpasning af
omkostningsniveauet, og samtidig har der i året været
en ændring i produktsammensætningen mod produkter
med højere marginal end tidligere.

Divisionen Fiber Optics' fremgang er resultatet af en
positiv udvikling på eksisterende markeder samt en rig-
tig salgs- og markedsføringsstrategi på nye markeder.

Det dårlige resultat i Roblon Engineering skyldes,
at divisionen uden at have mistet markedsandele har
været præget af den generelle nedgang i tovværks-
branchen.

Et fælles træk for de tre divisioner er en forbedret
produktivitet i alle led, et forhold der er stærkt medvir-
kende til den samlede resultatmæssige fremgang.

Alle divisioner er fortsat præget af de usikre in-
ternationale konjunkturer. Samtidig har den faldende
USD-kurs i områder med valutaer, der er bundet til
USD, betydet, at vores konkurrenceevne for alle divi-
sioners vedkommende er svækket betydeligt i forhold til
lokale konkurrenter. Faldet i USD-kursen har ikke givet
kurstab, da den forholdsvis lille del af omsætningen,
der handles i USD, terminsikres.

Report of the Board of Directors and Management

In the financial year 2003/04 Robion A/S achieved a
profit before tax of DKK 11.0 million compared to DKK
1.3 million in the previous year. The profit is better
than expected and constitutes a significant improve-
ment on the previous year,

Turnover in 2003/04 was DKK 160.65 million com-
pared to DKK 156.9 million in the previous year, rep-
resenting an increase by 2.4%.

In 2003/04 Roblon Industrial Fiber and Roblon
Fiber Optics achieved higher turnover and profit on
primary activities than expected at the beginning of
the year and higher than in the previous year.

Roblon Engineering achieved lower turnover and
profit on primary activities than expected at the be-
ginning of the year and lower than in the previous
year.

Against the background of the development in the
markets and our expectations at the beginning of the
year the Board of Directors considers the overall
profit for the year to be acceptable.

In the interim report of June 17, 2004 the expected
profit for the year was adjusted to a profit before tax
in the range of DKK 5-10 million from DKK 0-10 mil-
lion. Thus, the profit for the year exceeds the expect-
ations notified to the Copenhagen Stock Exchange.

The export ratio was 89.7% compared to 89.4% in
the previous year.

The profit for the year covers substantial differences
between the three divisions. The Roblon Industrial
Fiber division, which supplies products for the cable
industry, primarily within the fibre optic communication
cable segment, has seen satisfactory growth in this
business area. The division has implemented significant
rationalisation measures adjusting the cost level, and
the composition of products was also changed during
the year towards products with a higher margin than
previously.

The growth of the Fiber Optics division can be attri-
buted to positive development in existing markets and an
efficient sales and marketing strategy in new markets.

The poor performance of Roblon Engineering is the
result of the division having been affected by the gen-
eral downturn in the rope-making industry, without
having lost market shares.

Improved productivity at all levels is a common char-
acteristic of all three divisions and has contributed
significantly to the overall increase in the profit for the
year.

Al divisions are still affected by the uncertain inter-
national trading conditions. At the same time, in areas

Report of the Board og Directors and management 11

lg

Hver division opererer selvstændigt. Divisionerne er
markante i hver deres nicheområde som anerkendte
leverandører på verdensmarkedet. De har et godt og
bredt produktsortiment også set i forhold til konkur-
renterne og er kendte for fleksibilitet, dokumentation
og hurtig opfølgning. Samtidig skaber det daglige sam-
spil mellem divisionerne om bl.a. produktudvikling og
markedsafdækning en synergieffekt, som er med til at
skabe fremadrettede løsninger.

På tværs af divisionerne gennemføres et omfat-
tende medarbejderudviklingsprojekt, der er støttet af
Den Europæiske Socialfond, Projektet blev igangsat i
august 2001, fortsætter til august 2005 og berører
alle medarbejdere. Projektet har speciel fokus på per-
sonlig udvikling og samarbejde. Projekteter nu ien
fase, som primært er rettet mod implementering og
træning af de tillærte færdigheder herunder indførelse
af medstyrende grupper.

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruf-
fet væsentlige begivenheder med indvirkning på selska-
bets finansielle stilling.

Forventninger til fremtiden

Divisionerne

Roblon Industrial Fiber forventer at den globale ef-
terspørgsel efter fiberoptiske kabler fortsat vil udvise
moderat vækst. Der forventes således en mindre stig-

where the currency is pegged to the USD rate, the de-
clining USD rate has led to a considerable weakening
of the competitiveness of all three divisions in relation
to local competitors. The fall in the USD rate has not
generated exchange rate losses, as the relatively small
share of turnover from orders in USD is hedged.

Each division operates independently. The divisions
are significant in their respective niches and also key
suppliers in the global market. They have a good and
wide product range, also compared to their competi-
tors, and they are known for flexibility, documentation
and rapid follow-up. The day-to-day interaction among
the divisions regarding e.g. product development and
marketing activities also generates synergies that con-
tribute to future-oriented solutions.

A comprehensive empioyee development project is
being implemented across the divisions, supparted by
the European Social Fund. The project, which com-
prises all employees, was launched in August 2001 and
runs until August 2005. Special focus areas are per-
sonal development and cooperation. The project is now
in a phase that is primarily directed at implementation
and training of the acquired skills, including establish-
ment of participation groups.

No significant events with a material effect on the
company's financial position have occurred since the
close of the financial year.

12

ning i omsætningen til kabelområdet og et lidt lavere
resultat, primært forårsaget af stigende råvarepriser
og et øget prispres i det nye regnskabsår. Der forven-
tes ligeledes en mindre stigning i afsætningen til off-
shore og øvrig industri.

Roblon Fiber Optics forventer vækst i omsætnin-
gen, mens resultatet forventes nogenlunde på niveau
med resultatet i det netop afsluttede regnskabsår. I
2004/05 fokuseres på øget markedsføringsindsats,
bedre distributørstyring og udbygning af eksisterende
og nye markeder.

Roblon Engineering forventer en svag stigning i af-
sætningen af maskiner til tovværksindustrien. På mar-
kedet for kabelmaskiner forventes en omsætning på
niveau med indeværende år. Totalt set forventer Roblon
Engineering en mindre stigning i omsætningen og et
forbedret resultat i det kommende regnskabsår. Der er
igangsat et større udviklingsprojekt, hvor divisionens
kompetencer udnyttes i forbindelse med udvikling af
maskiner, der henvender sig til segmenter udenfor de
nuværende industrier,

Roblon A/S

De internationale konjunkturer forventes kun at give
en svag bedring i den globale efterspørgsel efter pro-
dukter til kabel- og tovværksindustrien i det kommende
regnskabsår og den lave USD-kurs ventes fortsat at
påvirke konkurrenceevnen negativt.

Future expectations

The divisions

Roblon Industrial Fiber expects continued moderate
growth in global demand for optic fibre cables. The ex-
pectations are of a moderate increase in sales to the
cable market and slightly lower profits, primarily due to
rising raw material prices and increased price pres-
sures in the next financial year, A moderate upturn in
sales to the offshore market and other industries is
also expected.

Roblan Fiber Optics expects growth in turnover, but
the profit is expected to be in line with the recently
ended financial year. Focus areas in 2004/05 will be
an intensified marketing effort, improved distributor
management and expansion of existing and new mar-
kets.

Roblon Engineering expects a slight increase in sales
of machines to the rope-making industry. In the cable
machinery market turnover on a par with the current
year is expected. In total Roblon Engineering expects a
slight increase in turnover and improved profits in the
coming financial year. A major development project has
been initiated, exploiting the expertise of the division
in connection with development of machines for other
segments than the existing industries.

Endvidere vil Roblon A/S' driftsresultat i nogen grad
afspejle aktivitetsniveauet hos producenterne af fiber-
optiske kommunikationskabler, da denne branche er
Roblon A/S' største enkelte kundeområde.

På den baggrund forventes i regnskabsåret
2004/05 en omsætning i størrelsesordenen 170 mio.
kr, og et resultat før skat i intervallet 10 - 15 mio. kr.

Roblon A/S

International trading conditions are expected to entail
only a slight improvement in global demand for prod-
ucts for the cable and rope-making industries in the
coming financial year, and the weak USD rate is stil
expected to have a negative impact on competitiveness.

Furthermore, Roblon A/S' operating profit will to
some extent reflect the level of activity among manu-
facturers of fibre optic communication cables, as this
industry is the largest single customer area for Roblon
A/S.

On this basis turnover in the financial year 2004/05
is expected to be in the region of DKK 170 million and
the profit before tax is expected to be within the range
DKK 10-15 million.

Ledelsens beretning 13

Øverst:
Fiberlys installation i museumsmontre på Randers museum.
Roblon Fiber Optics. Frederikshavn, Danmark

Nederst:
Medarbejdere, Kantor. Roblon A/S. Frederikshavn, Danmark

 

Top:

 

Fibre light installation in exhibition case at Randers Museum.
Roblon Fiber Optics. Frederikshavn, Denmark

Bottom:
Office people. Roblon A/S. Frederikshavn, Denmark

Report of the Board og Directors and management 13

 

14

enge i
rimært resultat før fællesud Fi

verskudsgrad. (%)

Antal'medarbejdere

Robton I Bj

Growth in the SES LE
Growth in turnover by 15,5

(tDKK)
HIS Ies rev 8

Profit ori primåry. activities
rele elii lg =

Profit ratio (%)
Investments

Nø. of employees (average)

 

14

Den internationale afmatning i telekommunikationsindu-
strien, der satte ind medio 2001, præger til en vis grad
fortsat Roblon Industrial Fibers omsætning. Dog har vii
2003/04 konstateret en omsætningsfremgang på 15,5 %,
og en væsentlig fremgang i det primære resultat.

Der er i Industrial Fiber gennemført en omfattende
rationalisering og dermed en tilpasning af omkost-
ningsniveauet, og samtidig har der i året været en
ændring i produktsammensætningen mod produkter
med højere marginal end tidligere.

Idégrundlag

Industrial Fibers idégrundlag er at udvikle, producere
og markedsføre fleksible produkter, der kan overføre
eller optage kræfter. Produkterne er baseret på an-
vendelse af syntetiske fibre — gerne med funktionsfor-
bedrende imprægneringer og coatninger. Beslægtede
produkter til eksisterende kundeområder kan indpas-
ses i produktprogrammet.

Kompetencer

Afdelingen har tilstrækkelige kompetencer til at gen-
nemføre de opgaver, der foreligger og de opgaver, der
må forventes at komme i det nye budgetår.

Markeder
Industrial Fiber ser det fortsat som sin vigtigste rolle
at være leverandør til kabel-, olie- og gasindustrien.

 

The international slowdown in the telecommunications
industry, which commenced in mid-2001, still exerts
a certain influence on Roblon Industrial Fiber's turn-
over. Nevertheless, 2003/04 saw growth in turnover
by 15.5% and 3 significant improvement in the profit
on primary activities.

Industrial Fiber has implemented extensive ration-
alisation measures adjusting the cost level, and the
composition of products was also changed during the
year towards products with a higher margin than pre-
viously.

Concept

Industrial Fiber develops, produces and sells flexible
products to transmit or absorb force. The products are
based on the use of synthetic fibres — often with im-
pregnation and coatings to improve function. Related
products for existing customer areas can be incor-
porated in the product range.

Expertise

The division has sufficient expertise to undertake the
current tasks and any tasks expected to emerge in the
new financial year.

Markets
Industrial Fiber's most important role is still as sup-
plier to the cable industry and the cil and gas industry.

Samtidig nyder kunder indenfor andre industrier fort-
sat vores interesse.

Produktionen af optisk fiber og fiberoptiske kommu-
nikationskabler er globalt set, fortsat på et væsentligt
lavere niveau, end det var for 3 år siden. Der forven-
tes dog moderat vækst i efterspørgslen efter fiber-
optiske kabler i det kommende år.

På trods af et generelt svagt marked, har Roblon
Industrial Fiber formået at fastholde de eksisterende
kunder og samtidig opdyrke nye markeder. Konkur-
rencesituationen er i løbet af året forværret på USD
relaterede markeder.

Der er arbejdet videre med introduktion af compo-
site tape til olie- og gasindustrien. Den tid, det tager
at trænge ind på markedet, har vist sig at være meget
længere end først antaget.

Muligheder /risici

Hovedparten af vore produkter retter sig mod fiber-
optiske kommunikationskabler, hvilket har gjort Roblon
Industrial Fiber sårbar overfor konjunkturudsving i
denne industri. For at begrænse sårbarheden og øge
konkurrenceevnen er der udviklet en række nye pro-
dukter med henblik på at få et bredere og mere kom-
plet produktprogram til servicering af kabelindustrien
generelt. Produktionskapaciteten er til stede, og der
kan uden problemer reageres på øget efterspørgsel
efter vore produkter.

Roblon Industial Fiber 15

Generelt er der stadig et stort behov for telekom-
munikationskabler, og der er for øjeblikket en bedring i
investeringslysten hos teleudbyderne.

Det vurderes endvidere at efterspørgslen efter pro-
dukter til olie- og gasindustrien er under positiv udvik-
ling, således at salget til denne branche forventes at
vise en mindre stigning i det kommende år.

Fremtiden
Industrial Fiber forventer en moderat vækst i omsæt-
ningen i 2004/05, men med en lidt mindre indtjening
grundet stigende råvarepriser og et stigende prispres,
Resultaterne skal opnås ved at fortsætte den salgs- og
markedsføringsindsats, der blev igangsat i 2004 med
en selektiv prioritering af nye markeder og ved at øge
omsætningen hos de nuværende kunder.

En væsentlig styrke i det kommende år er divisionens
evne til at fremstille kundespecifikke produkter på et
fleksibelt og moderne produktionsanlæg.

 

At the same time, customers in other industries con-
tinue to be of interest.

In global terms production of optic fibre and fibre
optic communication cables is still at a significantly
lower level than 3 years ago. Moderate growth in de-
mand for optic fibre cables is, however, expected in the
coming year.

Despite a generally weak market, Roblon Industrial
Fiber has managed to retain existing customers, while
also cultivating new markets. In USD-related markets
the competitive situation deteriorated during the year.

Further work has been done on the introduction of
composite tapes for the oil and gas industry. It takes
much more time to penetrate the market than initially
expected.

Opportunities/risk factors

Most of our products are directed at fibre optic
communication cables, making Roblon Industrial Fiber
vulnerable to cyclical fluctuations in this industry.
With a view to reducing this vulnerability and enhanc-
ing competitiveness a number of new products have
been developed in order to achieve a broader, more
complete product range to service the cable industry
in general. The production capacity is in place and
increased demand for our products can be accommo-
dated without problems.

Generally there is still a significant need for tele-
communication cables, and telecom providers are cur-
rently increasing their investments.

Furthermore, demand for products for the oil and
gas industry is found to be developing positively,
whereby sales to this industry are expected to show
a moderate increase in the coming year.

The future
Industrial Fiber expects moderate growth in turnover
in 2004/05, but slightly lower earnings due to rising
raw material prices and an increasing price pressure.
The results are to be achieved by continuing the sales
and marketing drive, which was initiated in 2004 with
selective prioritisation of new markets, and by in-
creasing turnover in relation to existing customers.
The division's ability to manufacture customer-
specific products at its flexible, modern production
facilities will be a significant strength in the coming
year.

Roblon Industial Fiber 15

 

16

 

16

 

Roblon Fiber Optics realiserede i 2003/04 en omsæt-
ning og indtjening, der var større end forventet og
større end i 2002/03.

Omsætningsfremgangen blev opnået dels fordi der
blev realiseret flere store projekter, herunder Opera-
huset i København, samt et øget salg til eksisterende
kunder. Der har været arbejdet med fremadrettede
markedsaktiviteter, som har resulteret i, at flere vig-
tige distributører har vist en betydelig omsætnings-
fremgang. Både i Sydeuropa og Mellemøsten blev der
etableret samarbejde med distributører i nye lande.

Den lave USD-kurs har i regnskabsåret forringet
konkurrencesituationen på det amerikanske marked.
På trods af dette er det lykkedes at øge omsætningen
i USA.

Idégrundlag

Roblon Fiber Optics' idégrundlag er at tilbyde det
globale belysningsmarked fiber optiske belysnings-
koncepter.

Koncepterne er udviklet og markedsføres, så de pas-
ser sammen med markedets forventninger til, hvordan
professionelle belysningsløsninger beregnes, planlæg-
ges og udføres.

Produkterne markedsføres globalt af kompetente og
kvalitetsbevidste distributører med erfaring og viden
inden for fiberoptisk belysning.

 

In 2003/04 Roblon Fiber Optics achieved higher
turnover and earnings than expected and higher than
in 2002/03.

The growth in turnover was attributable to the real-
isation of several large-scale projects, including the
Copenhagen Opera House, as well as increased sales
to existing customers. Future-oriented market activ-
ities have resulted in considerable growth in turnover
for several major distributors. Cooperation with dis-
tributors was established in new countries in both
Southern Europe and the Middle East.

In the financial year the low USD rate led to deterio-
ration of competitiveness in the US market. Nevertheless,
Roblon Fiber Optics managed to increase sales in the
USA.

Concept

Roblon Fiber Optics provides fibre optic illumination
concepts to the global illumination market.

The concepts are developed and marketed ta match
market expectations of how professional illumination
solutions should be designed, planned and implemented.
The products are marketed globally by competent,
quality-conscious distributors with experience and
knowledge in the field of fibre optic ilumination.

 

 

Kompetencer
Roblon Fiber Optics har til stadighed udviklet sine
kompetencer, således at vi har en international]
ledende markedsposition inden for:

Optisk design.

Design og fremstilling af kvalitets fiberkomponenter.

Funktionelt design og kvalitet på internationalt
niveau.
Dokumentation af fotometriske data.

Markeder

Markedet for fiberoptiske belysningssystemer er, og
vil fortsat være et nichemarked, som til stadighed kan
udvikles.

Markederne er kendetegnet af stigende krav om
levering af komplette belysningsløsninger.

Der er i 2003/04 introduceret en ny udgave af vort
lysberegningsprogram LuxCalc. Dette program er til
stor hjælp for rådgivere og kunder i forbindelse med
planlægningen af belysningsløsninger.

Der skal fortsat arbejdes med at udvikle marked-
erne. Positionering af Roblon Fiber Optics navnet på
det globale belysningsmarked er et emne der skal have
yderligere opmærksomhed fremover.

Muligheder/risici
LED-teknologi (lysdioder), anvendes på stadig flere
områder og er i fortsat udvikling. Roblon Fiber Optics

Roblon Fiber Optics 17

følger udviklingen og ser LED-teknikken som et sup-
plement til fiberoptik.

Roblon Fiber Optics er på det amerikanske marked
positioneret som en af markedslederne indenfor vores
produktområde. Den stærkt vigende USD-kurs påvirker
vor konkurrenceevne negativt på dette vigtige marked.

Der har i 2003/04 været arbejdet på at styrke
samarbejdsrelationerne med vore distributører. Det
vurderes at være en væsentlig betingelse for vækst
fremover.

Fremtiden

Roblon Fiber Optics forventer vækst i omsætningen
i 2004/05, mens resultatet forventes på niveau med
resultatet i det netop afsluttede regnskabsår.

Der skal i årene fremover arbejdes målrettet på at
udbygge samarbejdet med distributørerne.

Der arbejdes på en segmentering af de enkelte mar-
keder med henblik på at opnå større fokus på segmen-
terne.

Der arbejdes videre med at udvikle komplette belys-
ningskoncepter. Roblon Fiber Optics vil fremstå som
totalleverandør af systemløsninger inden for define-
rede segmenter.

Roblon Fiber Optics vil fortsat markere sig som en af
de kvalitetsmæssigt bedste leverandører til det fiber-
optiske belysningsmarked.

 

Expertise
Roblon Fiber Optics has steadily expanded its expertise
so that the division is an international leader in the
markets for:
Optical design.
Design and manufacture of quality fibre
components.

Functional design and quality at an international level.

Documentation of photometric data.

Markets

The market for fibre optic systems is, and will continue
to be, a niche market subject to continuous develop-
ment,

The markets are characterised by increasing de-
mand for complete illumination solutions.

Å new version af gur illumination calculation system,
LuxCalc, was launched in 2003/04. This system is a
great help to our consultants and customers in plan-
ning illumination solutions.

The markets need to be developed further. The issue
of positioning the Roblon Fiber Optics name in the
global) illumination market is to be given more attention
in the future.

Opportunities/risk factors
LED technology (light diodes) is used in more and
more areas and is constantly developing. Roblon Fiber

Optics is monitoring this development and regards LED
technology as a supplement to fibre optics.

In the US market Roblon Fiber Optics is positioned
as a market leader within our product area. The mark-
edly weakening USD rate has an adverse impact on
cur competitiveness in this important market.

In 2003/04 we endeavoured to strengthen relations
with our distributors. This is considered to be an im-
portant precondition for growth in the future.

The future

Roblon Fiber Optics expects growth in turnover in
2004/05, but profits are expected to be on a par with
the recently ended financial year.

A targeted effort to strengthen the cooperation with
our distributors is required in the coming years.

We are in the process of segmenting the individual
markets to enhance focus on the segments.

Work is continuing to develop complete illumination
concepts. Roblon Fiber Optics will appear as a total
supplier of system solutions within defined segments.

Roblon Fiber Optics will continue to stand out as one
of the best suppliers in terms of quality to the fibre
optic illumination market.

Roblon Fiber Optics 17

 

18

 

Den generelle internationale økonomiske situation med
lav kapacitetsudnyttelse i industrien har inden for tov-
værksbranchen medført en lavere omsætning og indtje-
ning end forventet. Den meget lave USD-kurs har påvir-
ket vor konkurrenceevne negativt ide mange lande, hvor
kursen på den lokale valuta følger dollaren meget tæt.

Idégrundlag
Roblon Engineering leverer løsninger, der primært til-
fredsstiller behovet for twistning, cabling, slåning, af-
spoling, opvikling, omvikling samt fremtræk. Idégrund-
laget realiseres gennem levering af maskiner og udstyr,
som enkeltkomponenter eller som komplette anlæg.
Produkttilpasning og produktudvikling prioriteres
højt, og med et teknologiindhold tilpasset de individu-
elle kundegrupper ønsker Roblon Engineering til en-
hver tid at være blandt markedets mest eftertragtede
leverandører.

Kompetencer

Gennem årene har Engineerings stab af teknikere og

salgs-/markedsføringsmedarbejdere oparbejdet en

betydelig kompetence vedrørende produktudvikling og

afsætning af produkter under vort idégrundlag. Pro-

dukterne kan opdeles i fire hovedområder:
Tvindemaskiner til fremstilling af tvundne garner.
Maskinerne anvendes ved fremstilling af tovværks-
garn, høstbindegarn m.m.

 

Increased sales to the as Ku EDnE decrease in
sales to the rope- ill industry. Decline in turnover
(0

(tDKK) 2002/03. -

Es

"Turnover

Profit on. primary activities!

before joint expenditure .
SKE TE

ELSE]

FT (ENESTE REE

 

18

 

The general international economic situation with low
capacity utilisation in industry has led to lower turnover
and earnings than expected within the rope-making
industry. The very low USD rate has had a negative
impact on our competitiveness in the many countries
whose currencies follow the dollar very closely.

Concept

Roblon Engineering supplies solutions that primarily
fulfil the need for twisting, cabling, laying, unwinding,
winding, rewinding and pulling. The concept is realised
through delivery of machinery and equipment, either
as line components or as complete lines.

High priority is given to product development and
product adaptation. By matching the technology level
to individual customer groups, Roblon Engineering
wishes to be among the leading suppliers in the market
at all times.

Expertise
Over the years Engineering's technicians and sales
and marketing personnel have built up considerable
expertise in product development and sale of the prod-
ucts that are part of our concept. The products can be
divided into four key areas:
Twisting machines to produce twisted yarns. The
machines are used to produce rope, baler twine, etc.
Rope-making machines sold mainly to manufacturers

 

Tovværksmaskiner henvender sig primært til produ-
center af tovværk til industri, fiskeri, transport og
offshore.

Kabelmaskiner til produktion af bl.a. lyslederkabler
og installationskabler.

Take-up windere der henvender sig til kunder med
behov for opspoling.

Markeder

Roblon Engineering eksporterer til knap 100 lande
over hele verden. I regnskabsåret 2003/04 var hoved-
markedet Europa, mens den øvrige omsætning er for-
delt bredt over store dele af den øvrige verden.

Kundegrupperne er producenter af tovværk, tvistede
produkter samt kabelproducenter.

Kunderne inden for tov og tvistede produkter er især
små og mellemstore virksomheder, mens kunderne in-
den for kabelområdet primært er store internationale
producenter.

Roblon samarbejder på salgsområdet med flere in-
ternationale virksomheder med henblik på en bedre
dækning globalt.

Muligheder /risici

Afsætningen af maskiner påvirkes af konjunkturerne
ide enkelte brancher og geografiske områder. Salget
kan variere en de] fra år til år, ligesom det påvirkes af
strukturændringer inden for forretningsområderne.

Roblon Engineering 19

Tovværksbranchen påvirkes af store udsving i pri-
serne på råvarer til tovværksfremstilling og en del
markeder endvidere af den faldende USD-kurs. Roblon
Engineerings markedsandel på dette marked er fortsat
stor.

I kabelbranchen er der gennemført store kapacitets-
tilpasninger og strukturændringer hos en del af vore
kunder. Vi har i regnskabsåret set en begyndende om
end svag optimisme i branchen.

Fremtiden

En forventning om stabilisering af råvarepriserne
udløser tillid til en moderat vækst inden for tovværks-
branchen. Roblon Engineerings meget høje markeds-
andel bevirker, at den generelle situation i branchen
fortsat har stor indflydelse på omsætningen.

Inden for kabelbranchen forventes der begyndende
vækst. Omsætningen forventes i 2004/05 at ligge på
niveau med det netop afsluttede regnskabsår.

Der er ultimo 2003/04 igangsat et større udvik-
lingsprojekt med det formål at udvikle maskiner der
henvender sig til områder, der ligger uden for de eksi-
sterende, med henblik på at mindske afhængigheden af
disse, Udviklingsprojektet har udgangspunkt i divisio-
nens kernekompetencer.

Roblon Engineering forventer en lidt større omsæt-
ning og et positivt resultat i det kommende år.

 

of rope for industry, the fishing industry, transport
and offshore

Cable machines for production of items such as
optic fibre cables and installation cables

Take-up winders aimed at customers with winding
requirements.

Markets

Roblion Engineering exports to just under 100 coun-
tries worldwide. In the financial year 2003/04 Europe
was the principal market, while the rest of Engineer-
ing's turnover was distributed broadly throughout
most of the world.

The customer groups are manufacturers of rope,
twisted products and cables.

The customers in the fields of rope and twisted
products tend to be small and medium-sized busi-
nesses, while customers in the cable area are pri-
marily large international manufacturers.

Roblon cooperates in the sales area with several
international businesses with a view to achieving
better global coverage.

Opportunities/risk factors

Sales of machinery are affected by economic cycles in
individual sectors and geographical areas. Sales may
vary considerably from year to year and are also af-
fected by structural changes within the business areas.

The rope-making industry is affected by large fluctu-
ations in prices for raw materials for rope production,
and several markets are furthermore affected by the
falling USD rate. Roblon Engineering still has a large
market share in the rope-making industry.

Quite a few of our customers in the cable indus-
try have carried out major capacity adjustments and
structural changes. In the financial year we saw
emerging, but weak optimism in the industry.

The future

Expectations of stabilisation of raw material prices
generate confidence in moderate growth in the rope-
making industry. In view of Roblon Engineering's very
large market share, the general situation in the indus-
try continues to have a significant impact on turnover.

Emerging growth is expected in the cable industry,
Turnover in 2004/05 is expected to be on a par with
the financial year that has just ended.

At the end of 2003/04 a major development project
was initiated to develop machinery for other areas:
than the existing areas in order to reduce the depen-
dency on these. The development project is based on
the division's core competencies.

Roblon Engineering expects slightly higher turnover
and a positive result in the coming year.

Reblon Engineering 19

20

Risikofaktorer

Konjunkturforhold
Udsving i konjunkturforhald har en betydelig indflydelse
på selskabets økonomiske resultater.

Roblon A/S har generelt en god spredning på pro-
dukter og markeder. Den internationale konjunkturned-
gang, der for 3 år siden ramte kabelindustrien særlig
hårdt, har imidlertid vist, hvor kraftig indflydelse de
globale udsving i konjunkturerne kan have på selska-
bet. Som modvægt til geografisk bestemte udsving i
efterspørgslen arbejder Roblon A/S i alle tre divisio-
ner på yderligere at globalisere sin afsætning af alle
produktområder. Endvidere retter de enkelte divisioner
deres aktiviteter mod flere forskellige kundeområder.

Roblon A/S vurderer løbende sit produktprogram
med henblik på, om sortimentet er tidssvarende og
fremadrettet. Den løbende produktudvikling og den
tætte kontakt til kunderne medvirker til, at vi følger
med og er innovative inden for den teknologiske udvik-
ling.

Det betydelige fald i USD-kursen har betydet, at
konkurrenceevnen i alle divisioner er svækket, idet der
er væsentlige konkurrenter i USD-baserede områder
af verden, og kunderne i disse områder oplever faste
priser i EUR som prisforhøjelser.

Risk Factors

Economic trends
Economic fluctuations are considered to have a signifi-
cant impact on the financial results of the company.

Roblon A/S has generally achieved favourable di-
versification of products and markets. The downturn in
the international economy, which hit the cable industry
particularly hard 3 years ago, has shown, however,
how global fluctuations can have a strong impact on
the company. To counter geographically determined
fluctuations in demand, all three divisions of Roblon
A/S are working to globalise sales in all product
areas. The individual divisions are also seeking to
diversify their customer areas.

Roblon A/S' product range is subject to ongoing as-
sessment to determine whether it is up-to-date and
future-oriented. Ongoing product development and
proximity to customers help us to keep up with and in-
novate technological development.

The significant fall in the USD rate has led to a
weakening of the competitiveness of all divisions since
our competitors are Mmainly located in USD-based
areas of the world and customers view fixed prices
in EUR as price rises.

20

Finansielle risici

Valutarisici:

Det er selskabets politik, at alle væsentlige kommer-
cielle valutarisici skal afdækkes, og terminsforretninger
indgås løbende. 90% af virksomhedens nettoindtægter
faktureres i DKK eller i EUR. Spekulative terminsfor-
retninger indgås ikke.

Renterisici:

Selskabet har pr. 31.10.04 ikke rentebærende gæld.
Ud fra forventningerne til det kommende år vil ændrin-
ger i det generelle renteniveau isoleret set ikke påvirke
resultatet væsentligt.

Kreditrisici:

Selskabets samlede tilgodehavender fra salg er fordelt
på mange kunder, lande og markeder, hvorved der er
god risikospredning. Risikoen begrænses endvidere
gennem en effektiv styring og afdækning af større til-
godehavender gennem debitorforsikring eller alterna-
tiv sikkerhed. På den baggrund vurderes risikoen for
væsentlige tab at være begrænset.

Financial risks

Foreign exchange risk:

The company's policy is to hedge all significant com-
mercial exchange rate risks, and forward contracts
are concluded on an ongoing basis. 90% of the com-
pany's net revenue is invoiced in DKK or EUR. Specu-
lative forward contracts are not concluded.

Interest rate risk:

As of 31.10.04 the company has no interest-bearing
debt. We do not expect that changes in the general
level of interest rates on their own will have a signifi-
cant impact on the profit for the coming year.

Credit risk:

The company's overall trade receivables are spread
over many customers, countries and markets, repre-
senting good risk diversification. Risk is further limited
by effective management and coverage of major re-
ceivables by credit insurance or alternative collateral.
As a result of the above, the risk of significant losses
is estimated to be limited.

IT-risici

Selskabets interne regelsæt for IT-sikkerhed, herun-
der forholdsregler mod computervirus samt nødplan til
reetablering af EDB i skadetilfælde, er opdateret under
hensyntagen til den nuværende IT-anvendelse.

Miljøforhold

Den eksterne miljøbelastning for Roblon Engineering
er stærkt begrænset og kan primært henføres til ener-
giforbruget i forbindelse med belysning, opvarmning og
maleproces.

Roblon Industrial Fiber er miljøcertificeret efter ISQ
14001. Industrial Fiber har ikke afledning fra proces-
ser, der belaster det eksterne vandmiljø. Emission til
luft er begrænset og kontrolleres løbende. Der eri
2003/04 gennemført et projekt med henblik på at ned-
bringe støjen i produktionshallerne i Gærum.

Roblon Fiber Optics miljøbelastning sker primært i
form af opvarmning og belysning. Der anvendes ligele-
des energi til kontro] af lysgivere. Der er en begræn-
set emission til luft i forbindelse med limprocessen ved
fremstilling af fiberbundter.

IT risks

The company's interna] set of rules for IT security,
including measures to prevent computer viruses and
contingency plans for the restoration of computer sys-
tems in the event of any damage, is updated with ref-
erence to current IT usage.

Environment

The external environmental impact from Robion Engin-
eering is very limited and can be attributed primarily
to energy consumption for illumination, heating and the
painting process.

Roblon Industrial Fiber is environmentally certified
to ISO 14001. Industrial Fiber has no emissions from
processes that have an impact on the external aquatic
environment. Emissions to air are limited and are sub-
ject to ongoing control. In 2003/04 a project was im-
plemented to reduce noise in the production facilities
in Gærum.

Roblon Fiber Optics' environmental impact is caused
primarily by heating and lighting. Energy is also used
to control light sources. There are limited emissions to
air in connection with the process of gluing fibre har-
nesses. ”

Risikofaktorer el

Forsikringsforhold

Det er selskabets politik at forsikre mod risici, der kan
true den økonomiske stilling. Udover lovpligtige forsik-
ringer er der tegnet forsikringer mod produktansvar
og driftstab. Ejendomme, driftsmateriel og varelagre
er på all-risk basis forsikret til genanskaffelsespris.
Tilgodehavender hos kunder er forsikret i et vist om-
fang.

Finansielt beredskab

Selskabet har finansieret sine aktiviteter over driften
og har pr. 31.10.04 et likviditetsoverskud. Selskabet
har endvidere en uudnyttet løbende kreditramme, og
yderligere finansielle midler kan tilføres ved optagelse
af lån mod sikkerhed i bygninger og maskiner.

Insurance

The company's policy is to take out insurance against
risks which might be a threat to its financial position.
In addition to statutory insurance cover, policies have
been taken out to cover product liability and loss of
profits. Properties, operating equipment and stocks
are insured on an all-risk basis at their replacement
value. Receivables from customers are insured to a
certain degree.

Overall liquidity

The company has financed its activities via its oper-
ations, and as at 31.10.04 the company has a liquidity
surplus. The company has unutilised ongoing credit
facilities, and further financing is available by raising
loans against buildings and machinery as collateral.

Risk Factors el

22

Udvikling

De tre divisioner i Roblon A/S arbejder inden for hver
sit nicheområde, hvor de hver især er blandt de førende
i verden inden for de produktområder, de henvender
sig ti.

Udviklingen af nye produkter sker i et tæt samar-
bejde med kunderne, og ofte er det løsningen af kon-
krete problemstillinger hos kunderne, der har stor ind-
flydelse på omfanget af udviklingsprojekterne.

Divisionerne markedsfører en række standardpra-
dukter, som ofte sælges med tilpasninger, der optime-
rer produktet eller maskinen til den konkrete anven-
delse. Det er udviklingen af disse standardprodukter,
der gennemføres som de største projekter i udviklings-
afdelingerne. En meget stor del af udviklingskapaci-
teten anvendes herefter til tilpasning og udvikling af
varianter af produkterne i samarbejde med kunderne.

I Roblon Engineering er der netop igangsat et større
udviklingsprojekt med henblik på at udvikle et nyt kon-
cept af maskiner, der henvender sig til kunder uden for
de kundeområder, som vi i dag henvender os til.

Development

Each of the three divisions of Roblon A/S works within
its own niche area, and each is among the world lead-
ers in the product areas in which it operates.

New products are developed in close cooperation
with customers, and in many cases the salving of spe-
cific problems at the customer's premises has a major
influence on the extent of the development projects.

The divisions market a range of standard products
which are often sold with modifications to make the
product or machine optimal for its specific use. The
development of these standard products constitutes
the major projects in the development departments.

A very large part of the development capacity is used
for adapting and developing varieties of products in co-
operation with the customers.

Roblan Engineering has just launched a major de-
velopment project to develop a new machinery concept
for other customer segments than those in which we
already operate.

Pe

Medarbejdere og
organisation

Aktiviteterne under kompetenceudviklingsprojektet, der
blev startet i 2001, har i det forløbne år primært været
rettet mod implementering og brug af de opnåede fær-
digheder i det daglige samarbejde, herunder indførel-
sen af medstyrende grupper i to af divisionerne.

Alle divisioner har en kompetent og motiveret med-
arbejderstab, der gør det muligt for den enkelte divi-
sion hurtigt at nå en højere aktivitet, når konjunktu-
rerne giver mulighed for det.

Roblon A/S ser det som et væsentligt må] at anvende
de nødvendige ressourcer på udvikling og uddannelse
af medarbejderne.

Selskabet har i året i gennemsnit haft 136 fuldtids-
ansatte mod 152 året før. Årsagen er de yderligere
tilpasninger, der blev gennemført i begyndelsen af
året, og at der i en periode har været arbejdsforde-
ling i Roblon Engineering. Antallet af medarbejdere er
reduceret fra 145 ved begyndelsen af året til 137 ved
udgangen.

Employees and
Organisation

In the past year the activities under the skills develop-
ment project launched in 2001 were directed primarily
towards implementation and use of the acquired skills
in day-to-day cooperatiaon, including the introduction
of participation groups in two divisions.

All divisions have a competent, motivated staff, which
enables the individual division to rapidly increase the
level of activity if provided for by the trading condi-
tions.

A principal objective of Roblon A/S is to apply the
resources necessary for developing and training em-
ployees.

The company had 136 ful-time employees on ave-
rage during the year, compared to 152 in the previous
year. The reduction can be attributed to the further
adjustments made at the beginning of the year and the
division of work in Roblon Engineering for a period of
time. The number of employees was reduced from 145
at the beginning of the year to 137 at year-end.

 

Selskabsledelse

Det er en del af bestyrelsens arbejde at sikre, at
Roblon A/S ledes på en sådan måde, at selskabet lever
op til sine forpligtelser overfor aktionærer, kunder,
medarbejdere, myndigheder og øvrige interessenter.

Den overordnede styring af Roblon A/S er tilret-
telagt med henblik på at sikre, at selskabet til enhver
tid er i stand til at løse de ledelsesmæssige opgaver på
den bedst mulige måde.

Roblon A/S lægger vægt på at videregive åben og
relevant information til selskabets aktionærer og øv-
rige interessenter. Roblons hjemmeside giver alle
interesserede elektronisk adgang til informationer
om selskabet — herunder fondsbørsmeddelelser,
regnskabsresultater m.v.

Generalforsamling
Alle navnenoterede aktionærer inviteres pr. brev til
den årlige ordinære generalforsamling. Alle aktionærer
har ret til at deltage og stemme på generalforsamlin-
gen, og aktionærer, der ikke har mulighed for at del-
tage i generalforsamlingen, kan stemme via fuldmagt.
Der findes to aktieklasser, A- og B-aktier, A-aktier
giver 100 stemmer for hver aktie på kr. 1000 og B-ak-
tier giver 1 stemme for hver aktie på kr. 100. Med den
nuværende ejerstruktur har bestyrelsen ingen umid-

Corporate Governance

It is part of the Board af Directors' responsibilities to
ensure that Roblon A/S is managed in such a way that
it meets its obligations to shareholders, customers,
employees, authorities and other stakeholders.

Overall management of Roblon A/S is arranged to
ensure that the company can always handle its man-
agement tasks in the best possible way.

Roblon A/S emphasises the communication of open
and relevant information to its shareholders and other
stakeholders. Roblon's website therefore gives all
stakeholders electronic access to information on the
company — including stock exchange notifications, fi-
nancial results etc.

Annual General Meeting of shareholders
All shareholders listed by name are invited by letter to the
Annual General Meeting. All shareholders have the right
to participate in and vote at the Annual General Meeting,
and sharehalders unable to attend can vote by proxy.
There are two share classes, A and B shares. A
shares give entitlement to 100 votes for each DKK
1000 share, and B shares give entitlement to one vote
for each DKK 100 share. In view of the current owner-
ship structure the Board of Directors has no immediate
plans to merge the two share classes.

Udvikling, Medarbejdere og organisation, Selskabsledelse 23

delbare planer om at foreslå en sammenlægning af de
to aktieklasser.

Denne ejerstruktur har efter ledelsens opfattelse
været med til at sikre grobund for en langsigtet, kon-
sekvent strategi for selskabet med ambitiøse, langsig-
tede finansielle mål. Ved at realisere disse skabes der
øget værdi for aktionærer, kunder og medarbejdere.

Bestyrelsen

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt i dansk
lovgivning. Således varetager bestyrelsen den over-
ordnede ledelse af Roblon A/S og fastlægger mål og
strategier samt tager beslutning om blandt andet
større investeringer, forslag om eventuelle køb af
selskaber samt større udviklingsprojekter, betydende
operationelle forhold samt budget og investeringsram-
mer. Desuden fører bestyrelsen i bred forstand tilsyn
med selskabet og fører kontrol] med, at firmaet gene-
relt ledes på forsvarlig vis og i overensstemmelse med
dansk lovgivning og de af Københavns Fondsbørs A/S
udstedte regler.

Én af bestyrelsens kontrolopgaver er at sikre, at
der sker en effektiv risikostyring — herunder at væ-
sentlige risici identificeres, at der opbygges systemer
til risikostyring, samt at der fastlægges risikopolitik

In the Management's view, the existing owner-
ship structure has helped to create the basis for a
consistent strategy for the company with ambitious,
long-term financia] goals. By achieving these goals,
value will be created for shareholders, customers and
employees.

Board of Directors

To a great extent, the Board of Directors' work is set
out in Danish legislation. The Board of Directors thus
undertakes the overall management of Roblon A/S

and determines goals and strategies and decides on
such matters as major investments, proposed company
acquisitions and major development projects, key oper-
ational conditions and budgets and investment frame-
works. The Board of Directors in the broad sense also
supervises the company prudently and checks that it

is in general managed responsibly in accordance with
Danish legislation and the rules issued by the Copen-
hagen Stack Exchange.

One of the Board of Directors' control tasks is to
ensure effective risk management, including identifi-
cation of significant risks, and to make sure that risk
management systems are built up, and that risk pol-
icies and frameworks are established. Operational and

Development, Employees and Organisation, Corporate Governance 23

24

og risikorammer, Politikkerne for den operationelle og
finansielle risikostyring vedtages af bestyrelsen, og
rapportering vedrørende væsentlige risici indgår i den
løbende rapportering til denne.

Bestyrelsen modtager en løbende orientering om
selskabets forhold.

Bestyrelsens medlemmer vælges af generalforsam-
lingen for et år ad gangen med mulighed for genvalg.
Ifølge selskabets vedtægter skal bestyrelsen bestå af
fire til syv medlemmer. Bestyrelsen består for øjeblik-
ket af fiåre generalforsamlingsvalgte medlemmer, der
alle er uafhængige i forhold til den daglige ledelse,
samt tre medarbejdervalgte medlemmer. Bestyrelsen
vælger fra deres midte en formand og en næstformand.
Bestyrelsens formand og næstformand har særlige
opgaver i forhold til direktionen og de generalforsam-
lingsvalgte revisorer, herunder direktionens ansættel-
sesforhold og revisorernes uafhængighed.

Der afholdes fem ordinære bestyrelsesmøder om
året. Ud over de fem ordinære møder afholdes der
hvert år et planlægnings- og strategimøde, hvor fir-
maets langsigtede planer og strategier gennemgås og
drøftes. Bestyrelsen mødes derudover, når dette måtte
være nødvendigt.

Bestyrelsen er ikke omfattet af faste bonusaftaler
eller incitamentsordninger, men alene aflønnet som
det fremgår af nærværende årsrapport.

financial risk management policies are adopted by the
Board of Directors, and reporting on key risks is part
of the ongoing reporting to the Board of Directors.

The Board of Directors is kept updated on the
company's situation.

The members of the Board of Directors are elected
at the Annual General Meeting for one year at a time
with the opportunity for re-election. According to the
company's Articles of Association, the Board of Dir-
ectors must consist of four to seven members. Cur-
rently the Board of Directors comprises four members
elected by the AGM, each of whom is independent of
the daily management, and three members elected by
employees. The Board of Directors elects a Chairman
and Deputy Chairman from among its number, with
special responsibilities vis-å-vis the Executive Manage-
ment and the auditors elected by the AGM, including
the Management's employment conditions and the
impartiality of the auditors.

Five ordinary meetings of the Board of Directors are
held per year. Furthermore an annual meeting is held
at which the company's long-term plans and strategies
are reviewed and discussed. The Board of Directors
otherwise meets as necessary.

The Board of Directors is not subject to any fixed
bonus agreements or incentive schemes, but is remu-
nerated solely as set out in this annual report.

24

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen, der fastsætter
direktionens ansættelsesvilkår og rammerne for dens
arbejde. Direktionen er ansvarlig for den daglige drift
af selskabet, herunder selskabets aktivitets- og drifts-
mæssige udvikling og resultater samt interne anliggen-
der. Bestyrelsens delegering af ansvar til direktionen
er fastsat i bestyrelsens forretningsorden.

Ved mindst én årlig samtale mellem formanden for
bestyrelsen og direktionen sker der en evaluering af
samarbejdet mellem bestyrelse og direktion, ligesom
der sker en evaluering af proceduren for og arten af
direktionens rapportering til bestyrelsen.

Direktionens ansættelsesforhald, herunder fratræ-
delsesvilkår, vurderes at følge almindelig praksis på
området. Direktion og ledende medarbejdere er ikke
omfattet af faste bonusaftaler eller incitamentsord-
ninger, men alene aflønnet som det fremgår af nær-
værende årsrapport.

Der er ikke personsammenfald mellem bestyrelse
og direktion, og ingen af bestyrelsens generalforsam-
lingsvalgte medlemmer er involveret i den daglige
ledelse af selskabet.

Management

The Board of Directors appoints the Executive Manage-
ment and determines their employment conditions and
the framework for their work. The Management is
responsible for the ongoing operation of the company,
including its activities, operational development and
results as well as internal matters. The Board of Dir-
ectors' delegation of responsibility to the Executive
Management is set out in the rules of procedure for
the Board of Directors.

At least one annual discussion between the Chair-
man of the Board of Directors and the Executive Man-
agement is an evaluation of the cooperation between
the Board of Directors and Executive Management,
and the procedure for and the details of the Executive
Management's reporting to the Board of Directors are
evaluated.

The employment terms of the Executive Management,
including conditions of termination, are considered to
adhere to normal practice for this area. The Executive
Management and senior employees are not subject to
fixed bonus agreements or incentive schemes, but are
remunerated solely as set out in this annual report.

The Board of Directors and the Executive Manage-
ment do not comprise the same people, and nane af
the members of the Board of Directors elected by the
Annual General Meeting are involved in the day-to day
management of the company.

Aktionærforhold

Udbytte
På generalforsamlingen den 22. februar 2005 vil be-
styrelsen foreslå et udbytte på 20 %, svarende til 7,1
mio. kr.

1 den nuværende situation med udsigt til et positivt
cash-flow og mindre investeringer i de kommende år
og en fortsat stor egenkapital er det selskabets må]-
sætning at udbetale hovedparten af årets resultat i
udbytte til aktionærerne. Ved den endelige fastsættelse
af udbyttet vil der blive taget hensyn til aktuelle inve-
steringsbehov og vurdering af den fremtidige likvidi-
tetsudvikling.

Bestyrelsen foreslår et udbytte for 2003/04 på 20%
mod 10% i 2002/03, hvilket svarer til udlodning af 381%
af årets resultat. Ved et kursniveau på 375 medfører
dette et direkte afkast i niveauet 5-6%.

Shareholders

Dividend

At the Annual General Meeting on February 22, 2005
the Board of Directors will propose a dividend ratio of
20%, corresponding to DKK 7,1 million.

In the current situation with prospects of a posi-
tive cash flow and reduced investments in the coming
years, as wel as continued large capital and reserves,
the company's policy is to distribute the main propor-
tion of the profit for the year as dividend to the share-
holders. The final decision on dividend will take into
account current investment requirements as well as an
evaluation of the future development in liquidity.

The Board of Directors proposes dividend for
2003/04 amounting to 20%, against 10% in 2002/03,
corresponding to distribution of 91% of the profit for
the year. At a price of DKK 375 per share of DKK 100,
this implies a direct return in the region of 5-6%.

 

Aktionærforhold 25

Udsendte meddelelser til fondsbørsen

8. januar 2004 Årsregnskabsmeddelelse 2002/03

15. marts 2004 Meddelelse om direktør Knud
Kurtzmanns fratrædelse

8. juni 2004 Meddelelse om Lars Friis Øster-
gaards udtræden af bestyrelsen
17. juni 2004 Halvårsmeddelelse 2003/04

26. november 2004 Finansiel kalender 2004/05

Fremtidig information

Indtil videre vil der fortsat blive udsendt halvårlige
regnskabsmeddelelser, Eventuel overgang til kvar-
talsmeddelelser bliver løbende overvejet og vurderes
på nuværende tidspunkt ikke for hensigtsmæssig.

Finansiel kalender
22. februar 2005 Afholdelse af ordinær
generalforsamling

Forventet udsendelse af
halvårsmeddelelse

Forventet udsendelse af års-
regnskabsmeddelelse
Afholdelse af ordinær general-

forsamling

16. juni 2005
5. januar 2006

9, februar 2006

Notifications to the stock exchange

January 8, 2004 Preliminary statement 2002/03
March 15, 2004 Announcement regarding the
retirement of Director Knud
Kurtzmann

Announcement regarding Lars
Friis Østergaard's retirement
from the Board

Interim report 2003/04
Financial calendar 2004/05

June 8, 2004

June 17, 2004
November 26, 2004

Future information

Until further notice, interim statements will continue
to be issued. A possible transition to quarterly state-
ments will be subject to continuous assessment, and is
not currently found to be appropriate.

Financial calendar

February 22, 2005 Annual General Meeting

June 16, 2005 Expected publication of interim
report

Expected publication of prelimi-
nary statement

Annual General Meeting

January 5, 2008

February 9, 2006

Shareholders 25

e6

Ejerforhold
Følgende aktionærer er omfattet af Aktieselskabs-
lovens S 28a:

 

Stemme-
(%) Ejerandel andel
Arbejdsmarkedets
Tillægspension (ATP), 12,0 5,0
Kongens Vænge 8,
3400 Hillerød
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, 19,3 8,0
Vendersgade 28, 1.
1363 København K
Fabrikant Erik Schou, 20,6 67,1

Strandvej 98
9970 Strandby

Ownership
The following shareholders are subject to the provi-
sions of Section 28a of the Public Companies Act:

 

Qwnership Voting
(%) interest right
The Danish Labour Market
Supplementary Pension Fund
(ATP) 12.0 5.0
Kongens Vænge 8,
3400 Hillerød
The Employees' Capital Pension
Fund (LD), 19.3 8.0
Vendersgade 28, 1.,
1363 København K
Erik Schou, Manufacturer 20.6 67,1

Strandvej 98
39970 Strandby

26

Kapitalforhøjelse

Selskabskapitalen er i årets løb forhøjet med 70 t.kr.
(medarbejderaktier) i henhold til generalforsamlingens
bemyndigelse. Beløbet er indbetalt. Omkostningerne
udgjorde 14 t.kr.

Egenkapital
Ved årets udgang udgør selskabets egenkapital 144,9
mio. kr.

Med de nuværende markeds- og konjunkturforhold
anses soliditetsgraden og den gode likviditet for en
væsentlig styrke.

Capital augmentation

In the course of the year the capital was augmented
by tDKK 70 (employee shares) in accordance with the
authority given by the Annual General Meeting. The
amount has been paid up. Costs totalled tDKK 14.

Capital and reserves
At the end of the year the company's capita) and re-
serves total DKK 144.9 million.

In view of the current market and economic condi-
tions the solvency ratio and substantial liquidity are a
key strength.

Selskabsoplysninger

Roblon A/S
Nordhavnsvej 1
Postboks 120

DK-9900 Frederikshavn
Telefon +45 96 20 33 00
Telefax +45 96 20 33 99
CVR-nr. 57 06 85 15

Bestyrelse

Direktør Niels Bach (formand)
Fabrikant Erik Schou (næstformand)
Lektor Ole Krogsgaard

Adm. direktør Klaus Kalstrup
Værkfører Kim Miller +)

Elektriker Carsten Dahl Andersen +)
Indkøber Niels Jensen +)

x) valgt af medarbejderne

Direktion
Adm. direktør Flemming K. Bertelsen

Bestyrelses- og direktionsmediemmernes

øvrige ledelseshverv:

I henhold til Årsregnskabslovens S$ 107 om øvrige
ledelseshverv i danske aktieselskaber, der beklædes af
bestyrelses- og direktionsmedlemmerne i Roblon
Aktieselskab, er oplyst følgende:

Corporate Information

Roblon A/S

Nordhavnsvej 1

Postbox 120

DK-9300 Frederikshavn, Denmark
Telephone +45 96 20 33 00

Fax +45 396 20 33 99
CVR-no. DK 57 06 85 15

Board of Directors

Manager Niels Bach (Chairman)
Manufacturer Erik Schou (Deputy Chairman)
Senior Master Ole Krogsgaard

Man. Director Klaus Kalstrup

Supervisor Kim Miller +)

Electrician Carsten Dahl Andersen +)
Purchaser Niels Jensen +)

x) Elected by the employees

Management
Managing Director Flemming K. Bertelsen

Managerial posts in other Danish limited liability
companies held by the Board of Directors and the
Management:

In accordance with Section 107 of the Danish Finan-
cial Statements Act concerning Managerial posts in
Danish limited liability companies held by members of

Selskabsoplysninger 27

Niels Bach:

Bestyrelsesformand i Skiold Holding A/S (til
01.06.2004), Ove Arkil Holding A/S (til 01.05.2004,
derefter næstformand), Frederikshavn Havn og Born-
holms Erhvervsfond. Bestyrelsesmedlem i Københavns
Havn A/S, Skiold Sæby A/S (til 01.06.2004), Ove Arkil
A/S og Copenhagen Malmø Port AB.

Klaus Kalstrup:
Bestyrelsesmedlem i Abson A/S og administrerende
direktør i Circuit Electric A/S.

Revision Advokat
Mortensen & Beierholm Advokat H.J.Kaptain
Statsautoriseret Advokatfirmaet

Revisionsaktieselskab
Suensonsvej 75

Hjulmand & Kaptain
Vestergade 1

39900 Frederikshavn 3300 Sæby

KPMG Bank

Statsautoriserede Danske Bank,

revisorer Finanscenter Jylland Nord

Vestre Havnepromenade 1 9000 Aalborg

9100 Aalborg

the Board of Directors and Management of Roblon
Aktieselskab, the following has been reported:

Niels Bach:

Chairman of Skiold Holding A/S (until 01.06.2004),
Ove Arkil Holding A/S (until 01.05.2004 and Deputy
Chairman thereafter), Frederikshavn Havn and Born-
holms Erhvervsfond. Member of the Board of Køben-
havns Havn A/S, Skiold Sæby A/S (until 01.06.2004),
Ove Arkil A/S, Copenhagen Malmø Port AB.

Klaus Kalstrup:
Member of the Board of Abson A/S and Managing
Director of Circuit Electric A/S.

ÅAccountants Attorney
Mortensen & Beierholm Advokat H.J.Kaptain
Statsautoriseret Advokatfirmaet

Hjulmand & Kaptain
Vestergade 1
DK-9300 Sæby, Denmark

Revisionsaktieselskab
Suensonsvej 75
DK-9900 Frederikshavn,
Denmark

KPMG

State Authorized
Public Accountants Finanscenter Jylland Nord
Vestre Havnepromenade 1 DK-9000 Aalborg,
DK-9100 Aalborg, Denmark Denmark

Primary Bank
Danske Bank,

Corporate Information 27

e8B

Regnskabsberetning

I tilknytning til ledelsens beretning indeholder regn-
skabsberetningen kommentarer til årsregnskabet for
2003/04 og anvendt regnskabspraksis.

Regnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis
som sidste år.

IAS/IFRS
Da årsrapporten for Roblon A/S ikke indeholder kon-
cernregnskab skal reglerne om aflæggelse efter IFRS
først anvendes fra og med 2009.
Regnskabsaflæggelsen vil indtil videre ske efter års-
regnskabsloven. Overgang til aflæggelse efter IFRS
skønnes ikke at påvirke resultat og egenkapital væsent-
ligt.

Resultatopgørelse
Omsætningen i regnskabsåret blev 160,6 mia. kr. mod
156,9 mio. kr. året før. En fremgang på 2,4 %. Omsæt-
ningen er i forhold til 2002/03 og det forventede ved
årets begyndelse højere i Industrial Fiber og Fiber Op-
tics og lavere i Engineering.
Eksportandelen blev på 89,7 % mod 89,4 % året før.
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer er ste-
get som følge af højere aktivitet. En stram styring af
andre eksterne omkostninger og personaleomkostninger

Financial Review

In continuation of the Report of the Board of Directors
and the Managemenrt, the financial review includes
comments on the annual accaunts for 2003/04 and the
accounting policies.

The accounts are presented in accordance with the
same accounting policies as last year.

IAS/ IFRS
Since the Annual Report for Roblon A/S contains no
consolidated accounts the rules concerning presentation
according to IFRS will not be applicable until from 20089.
Until further notice the accounts will be presented in
accordance with the Danish Financial Statements Act.
The transition to presentation according to IFRS is not
expected to have any significant impact on the profits
and capital and reserves.

Profit and loss Account

The turnover for the financial year totalled DKK 160.65
million, compared to DKK 156.39 million in the previous
year. This represents an increase of 2.4%. Compared
to 2002/03 and the expectations at the beginning of
the year, turnover is higher in Industrial Fiber and
Fiber Optics and lower in Engineering.

28

er fastholdt, og omkostningerne er nedbragt yderligere
i forbindelse med tilpasning til et lavere aktivitetsniveau.

Resultat af primær drift for Roblon A/S udgør 10,6
mio. kr. mod 0,8 mio. kr. i 2002/03.

Resultat af primær drift i Industrial Fiber udgør 9,3
mio. kr. mod -2,3 mio. kr. året før og i Fiber Optics 5,4
mio. kr. mod 3,3 mio. kr. året før. Der er i Industrial Fi-
ber gennemført en væsentlig rationalisering og dermed
en tilpasning af omkostningsniveauet, og samtidig har
der i året været en ændring i produktsammensætnin-
gen mod produkter med højere marginal end tidligere.
I Fiber Optics er omsætningsfremgangen den primære
årsag til det bedre resultat.

Engineerings primære resultat udgør —1,7 mio. kr.
mod 2,3 mio. kr. året før. I denne division er tilbage-
gang i omsætningen årsag til det lavere resultat.

Resultatet før skat for Roblon A/S blev 11,0 mio. kr.
mod 1,3 mio. kr. i 2002/03.

Balance
Selskabets balancesum er steget til 170,0 mio. kr. fra
167,3 mio. kr. året før.

Materielle anlægsaktiver er faldet til 77,1 mio. kr. fra
85,8 mio. kr., idet afskrivninger er væsentligt større
end investeringer.

The export ratio was 89.7% compared to 89.4% in
the previous year.

Costs for raw materials and consumables have in-
creased as a result of higher activity. Tight administra-
tion of other external costs and staff costs has been
maintained, and the costs have been reduced further
in connection with adjustment to a lower activity level.

Roblon A/S' profit on primary activities was DKK
10.6 million compared to DKK 0.8 million in 2002/03.

Profit on primary activities in Industrial Fiber was
DKK 9.3 million compared to DKK -2.3 million in the
previous year and in Fiber Optics the profit on primary
activities was DKK 5.4 million compared to DKK 3.3
million in the previous year. Industrial Fiber has imple-
mented significant rationalisation measures adjusting
the cost level, and the composition of products was
also changed during the year towards products with
a higher margin than previously. In Fiber Optics the
improved result can be attributed primarily to growth
in turnover,

Engineering's profit on primary activities amounts
to DKK -1.7 million compared to DKK 2.3 million in the
previous year. For this division the decline in turnover
is the factor behind the lower profits.

Tilgodehavender er steget til 34,5 mio. kr, fra 30,5
mio. kr. og likvide beholdninger er steget til 10,6 mio.
kr. fra 2,7 mio. kr.

Egenkapitalen i selskabet udgør 144,9 mio. kr., og
soliditetsgraden er 81,1 % efter udbytte.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivitet har i regnskabsåret
været på 12,5 mio. kr. mod 14,3 mio. kr. året før. Det
primære driftsresultat før afskrivninger udgør 20,8
mio. kr. mod 10,7 mio. kr. sidste år. Lagrene er redu-
ceret med 0,2 mio. kr., mens de blev reduceret med
8,5 mio. kr. i 2002/03. Tilgødehavender er steget med
5,4 mio. kr,, mens de var stort set uændrede sidste år.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet viser en bin-
ding på 1,3 mio. kr. mod 18,0 mio. kr. i 2002/03. Af in-
vesteringen i 2002/03 vedrørte 19,5 mio. kr, udgifter
i forbindelse med opførelsen af ny fabrik, mens salg af
ejendom indgik med 4,5 mio.kr.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet består af en
udbyttebetaling på 3,4 mia. kr. og tegning af medarbej-
deraktier.

Likvide beholdninger er i regnskabsåret øget med
8,0 mio, kr. til 10,6 mio. kr.

The profit before tax for Roblon A/S was DKK 11.0
million, compared to DKK 1,3 million in 2002/03.

Balance sheet
The company's balance sheet total increased from DKK
167.3 million in the previous year to DKK 170.0 million.
Tangible fixed assets decreased from DKK 85.8 mil-
lion to DKK 77.1 million due to the fact that deprecia-
tions are considerably larger than the investments,
Debtors increased from DKK 30.5 million to DKK 34.5
million and cash at bank and in hand increased from
DKK 2.7 million to DKK 10.6 million.
The company's capital and reserves amount to DKK
144,9 million and the solvency ratio is 81.1% after
dividend.

Cash flow statement

Cash flow from operating activities was DKK 12.5 mil-
lion in the financial year, compared to DKK 14.3 million
in the previous year. Profit on primary activities before
depreciation amaunts to DKK 20.8 million compared to
10.7 million one year before. Stocks were reduced by
DKK 0.2 million, while they were reduced by DKK 8.5
million in 2002/03. Debtors increased by DKK 5.4 mil-

Regnskabsberetning 29

tion, while they were almost unchanged in the previous
year.

Cash flow from investment activities shows tied-up
capital of DKK 1.3 million compared to DKK 18.0 million
in 2002/03. DKK 19.5 million of the investments
in 2002/03 are costs in connection with the building
of a new factory, while DKK 4.5 million concerned sale
of property.

Cash flow from financing activities consists of
payment of dividend amounting to DKK 3.4 million
and subscription of employee shares.

In the financial year, cash at bank and in hand
increased by DKK 8.0 million to DKK 10.6 million.

Financial review 29

30

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for ROBLON A/S for perioden 1. novem-
ber 2003 til 31. oktober 2004 er aflagt i overens-
stemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for
klasse D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger
samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til året før og omfatter følgende væsentlige indreg-
ningsmetoder og målegrundlag.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og
aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sand-
synlige og kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser
som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster,
tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten af-
lægges og som be- eller afkræfter forhold, der eksiste-
rer på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med,
at de indtjenes, herunder indregnes værdiregulerin-

Accounting Policies

The Annual Report for ROBLON A/S for the period
November 1, 2003 to October 31, 2004 is presented in
accordance with the provisions of the Danish Financial
Statements Act on class D companies, Danish accounting
guidelines and Copenhagen Stock Exchange A/S's
financial reporting requirements of listed companies.

The accounting policies are unchanged from the
previous year and comprise the key recognition meth-
ods and measurement basis described below.

Recognition and measurement in general

Assets are recognised on the balance sheet if it is
probable that future financial benefits will flow to the
company and the value of the asset can be measured
reliably.

Liabilities are recognised on the balance sheet if
they are probable and the value of the liability can be
measured reliably.

On initial recognition assets and liabilities are stated
at cost price. Subsequently assets and liabilities are
measured as described for each individual item below.

Recognition and measurement take into account
gains, losses and risks occurring before the presen-
tation of the annual report, which confirm or disprave
circumstances existing as at the balance sheet date.

30

ger af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til
dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere ind-
regnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets
indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og
hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af
ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidli-
gere har været indregnet i resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første
indregning til transaktionsdagens kurs. Valutadiffe-
rencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgø-
relsen som finansielle poster,

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til balancedagens valuta-
kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens op-
ståen eller indregning i seneste årsregnskab indreg-
nes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første
gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til

Revenue is recognised on the profit and loss account
as it is generated, including value adjustments of fi-
nancial assets and liabilities, which are stated at fair
value or amortised at cost price. Costs incurred in
order to achieve the revenue for the year are also re-
cognised, including depreciation, write-down and pro-
visions for liabilities, as well as reversals as a result of
changes in accounting estimates of amounts previously
recognised in the profit and loss account.

Translation of foreign currencies
Transactions in foreign currencies are translated when
first recognised at the exchange rate applying on the
transaction date. Differences between the exchange
rate on the transaction date and the payment date are
recognised under financial items in the profit and loss
account.

Debtors, creditors and other monetary items in
foreign currencies are translated at the exchange
rate applying on the balance sheet date. The diffe-
rence between the exchange rate on the balance
sheet date and at the time when the debtor or creditor
item occurred or was recognised in the latest annual
accounts is recognised under financial income and
expenses in the profit and loss account.

dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte
finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender
henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som ag opfylder kriterierne
for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv
eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder betingel-
serne for sikring af fremtidige aktiver eller forpligtelser,
indregnes direkte på egenkapitalen. Indtægter og om-
kostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner
overføres fra egenkapitalen ved realisation af det sikrede
og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætningen

Nettoomsætning ved salg af færdigvarer indregnes i
resultatopgørelsen i henhold til faktureringsprincippet
i det år, hvor levering finder sted. Nettoomsætningen
måles eksklusiv moms, afgifter og rabatter i forbindelse
med salget.

Financial derivatives

Financial derivatives are initially recognised in the
balance sheet at cost price and subsequently stated
at fair value. Positive and negative fair values of finan-
cial derivatives are included under other debtors and
creditors, respectively.

Changes in the fair value of financial derivatives,
which are classified as and meet the criteria for hedg-
ing the fair value of a recognised asset or liability are
recognised in the profit and loss account along with
changes in the value of the hedged asset or ability.

Changes in the market value of financial derivatives
which are classified as and meet the criteria for hedg-
ing future assets or liabilities are recognised directly
in the capital and reserves. Income and expenses re-
lating to such hedging transactions are transferred
from the capital and reserves when the hedged asset
or liability is realised and recognised under the same
accounting item as the hedged asset or liability.

Profit and Loss Account

Net turnover
Net turnover from sale of finished goods is recognised
in the profit and loss account according to the invoicing

Anvendt regnskabspraksis 31

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder ren-
ter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer og
transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgø-
relser under a'contoskatteordningen.

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og for-
skydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Udviklingsprojekter omfatter omkostninger og gager,
der direkte og indirekte kan henføres til selskabets ud-
viklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad,
tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan
påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, mar-
kedsføre eller anvende projektet, indregnes som imma-
terielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres
pålideligt og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den

principles in the year when the delivery takes place.
The net turnover is stated exclusive of VAT, taxes and
discounts in connection with sales.

Financial income and expenses

Financial income and expenses comprise interest, cap-
ital gains and losses on securities and transactions in
foreign currencies as well as supplements and reim-
bursements under the tax on-account scheme.

Tax on profit for the year

Tax for the year, comprising tax payable and changes
in deferred tax, is included in the profit and loss ac-
count at the percentage attributable to the profit for
the year.

Balance Sheet

Intangible fixed assets
Development costs comprise costs and wages directly
and indirectly attributable to the company's develop-
ment activities.

Development projects which are clearly defined and
identifiable, where the technical degree of utilisation,
sufficient resources and a potential future market

Accounting Policies — 31

3e

fremtidige indtjening kan dække udviklingsomkostnin-
gerne og øvrige faste omkostninger. Hovedparten af
selskabets udviklingsomkostninger opfylder dog ikke
ovenfor nævnte kriterier for aktivering og indregnes i
resultatopgørelsen i det år, de afholdes, idet disse er
medgået for løbende at sikre indtjeningen.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger el-
ler genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Aktiverede udviklingsomkostninger afskrives lineært
efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet over den
vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden
er for de aktiverede projekter fastsat til 5 år,

Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi. Der foretages årligt nedskriv-
ningstest af hvert enkelt aktiv.

Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner
samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt om-
kostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det
tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egenfrem-
stillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte
omkostninger til materialer, komponenter, underleve-
randører og løn.

or development opportunity in the company can be
demonstrated, and where the intention is to produce,
market or utilise the project are recognised as in-
tangible fixed assets, if the cost price can be reliably
calculated and there is adequate security that future
revenue will cover the development costs and other
overheads. However, most of the company's develop-
ment costs do not comply with the above mentioned
criteria for recognition and are therefore recognised
in the profit and loss account as expenses in the year
in which they are incurred, having been spent on the
continuous maintenance of earnings.

Capitalised development costs are valued at cost
price less accumulated depreciation and write-downs
or at recoverable value, whichever is lower.

After completion of the development activities the
capitalised development costs are depreciated on a
straight-line basis over their estimated useful lives. The
depreciation period for capitalised projects is five years.

Intangible fixed assets are written down to their
recoverable value if this is lower than the book value.
Annual write-down tests are performed for each asset.

Tangible fixed assets

Land and buildings, plant, machinery and other fix-
tures, tools and equipment are valued at cost price
less accumulated depreciation.

32

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi.

Afskrivninger er beregnet lineært over forventet
brugstid, der er fastsat således:

Bygninger 25 år
Væsentlige bygningsændringer 5 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10år
Driftsmateriel og inventar 3-5år

Investeringer med en kostpris under kr. 25.000 pr.
enhed omkostningsføres i anskaffelsesåret.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle an-
lægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen
med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabs-
mæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller
tab indregnes i resultatopgørelsen under afskrivnin-
ger.

Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandel i associeret selskab er indregnet til indre
værdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-meto-
den. Er nettorealisationsværdien lavere end kostpri-
sen, nedskrives til denne lavere værdi.

The cost price is the acquisition price plus costs
directly related to the acquisition until the time when
the asset can be commissioned. For assets produced
in-house the cost price comprises direct and indirect
costs for materials, components, contractors and
wages and salaries.

Tangible fixed assets are written down to the re-
coverable value if this is lower than the book value.

Depreciation is calculated on a straight-line basis over
the expected useful lives of the assets, which are as
follows:

Buildings 25 years
Material building improvements 5 years
Plant and machinery 3 - 10 years
Fixtures and fittings, tools

and equipment 3 - 5 years

Investments at a cost price of less than DKK 25,000
per unit are charged to the profit and loss account in
the year of acquisition.

Profits and losses on the sale of tangible fixed assets
are calculated as the difference between the sales
price less sales costs and the book value at the time of
sale. The profit or loss is recognised in the profit and
loss account under depreciation.

Kostprisen for råvarer og hjælpematerialer omfatter
anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostnin-
ger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer un-
der fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpe-
materialer, direkte løn og indirekte produktionsomkost-
ninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder
indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og
afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede
maskiner, fabriksbygninger og udstyr.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger op-
gøres som salgssum med fradrag af færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der afholdes for at
effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgs-
pris.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der
nedskrives til imødegåelse af forventede tab.

Andre værdipapirer
Andre værdipapirer måles til dagsværdi på balanceda-
gen.

Offentlige tilskud
Tilskud modregnes i driftsomkostningerne i den peri-

ode, hvor de tilskudsberettigede omkostninger afholdes.

Financial fixed assets
The capital share of associated company is recorded
at the intrinsic value.

Stocks

Stocks are stated at cost price according to the FIFO
methaod. If the net realisable value is lower than the
cost price, the latter is written down to the lower
value.

The cost price for raw materials and consumables
comprises the purchase price plus landed cost.

The cost price for finished goods and work in pro-
gress comprises cost price for raw materials, con-
sumables, direct labour costs and indirect production
costs. Indirect production costs comprise indirect
materials and labour costs as well as Maintenance and
depreciation of the machinery, plant and equipment
used during the manufacturing process.

The net realisable value of stocks is stated as the
sales price less completion costs and costs for effect-
ing sales, and is determined taking into account mar-
ketability/unmarketability and the development in the
expected sales price.

Debtors
Debtors are valued at amortised cost price, and the

necessary write-downs to meet expected loss are made.

Anvendt regnskabspraksis 33

Udbytte
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for
egne kapitalandele indregnes direkte på overført re-
sultat under egenkapitalen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet som
følge af en begivenhed indtruffet før eller på balance-
dagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for
at indfri forpligtelsen.

Gældsforpligtelser

Kortfristede gældsforpligtelser, som omfatter gæld til
leverandører samt anden gæld måles til amortiseret
kostpris, hvilket normalt svarer til nominel værdi.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster samt for betalte aconto-
skatter.

Other securities
Other securities are stated at fair value at the
balance-sheet date.

Subsidies

Subsidies received are set off against operating costs
for the period in which the costs eligible for subsidies
are incurred.

Dividend
Dividend expected to be paid for the year, is shown as
a separate item under capital and reserves.

Qwn capital investments

Acquisition and renunciation sums and dividend from
own capital investments are recognised in the profit
carried forward under capita] and reserves.

Provisions

Allocated obligations/provisions are recognised when
the company, due to circumstances occuring before or
at the balance sheet date, has legal or actual obliga-
tions, and it is probable that financial benefits must be
renounced in order to honour the obligation.

Accounting Policies — 33

34

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og for-
pligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive
anvendt ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
—satser, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes udløst som
aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af æn-
dringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte
metode med udgangspunkt i resultatopgørelsens mel-
lemresultat "Primært driftsresultat før afskrivninger”.
Pengestrømmene viser, hvorledes nedenstående 3 ak-
tiviteter har påvirket årets likviditet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter årets re-
sultat reguleret for ikke kontante driftsposter, årets
ændringer i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materi-
elle og finansielle anlægsaktiver.

Debt commitments

Short-term debt commitments, comprising debt to sup-
pliers and other debts, are valued at amartised cost
price, which normally corresponds to nominal value.

Corporate tax and deferred tax

Tax payable and tax receivable are recognised in the
balance sheet as calculated tax on the taxable revenue
for the year, adjusted for tax on previous years' tax-
able revenue and for tax paid on account.

Deferred tax is valued according to the balance-
sheet-oriented debt method on all temporary differ-
ences between book value and fiscal value of assets
and liabilities.

Deferred tax assets, including the fisca] value of tax
deficits to be carried forward, are recognised at the
value at which they are expected to be used and bal-
anced in deferred tax liabilities. Deferred tax is valued
on the basis of the tax rules and tax rates under the
legislation applying as at the balance sheet date, when
the deferred tax is expected to be payable. Changes
in deferred tax as a result of changes in tax rates are
recognised in the profit and loss account.

34

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
pengestrømme fra udbytte til aktionærerne samt køb
og salg af egne kapitalandele og tegning af medarbej-
deraktier.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger samt ob-
ligationer.

Segmentaoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og
geografiske markeder. Selskabets primære aktiviteter
kan opdeles i segmenterne Industrial Fiber, Fiber Op-
tics og Engineering. Forretningssegmentet er selska-
bets primære og det geografiske det sekundære. For
geografiske markeder gives kun oplysning om netto-
omsætningen. Segmentoplysningerne følger selskabets
regnskabspraksis og interne økonomistyring.

Anlægs- og omsætningsaktiver i segmentet omfatter
de aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er
afledt af segmentets drift, herunder leverandører af
varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

Tilgodehavende selskabsskat, likvide midler og ud-
skudt skat er ikke fordelt.

Ikke fordelte fællesomkostninger omfatter omkost-
ninger til økonomifunktion, revision, bestyrelse m.v.
samt afskrivning på intern avance på maskiner leveret
af Roblon Engineering.

Cash Flow Statement

The cash flow statement is presented according to the
indirect method based on "Profit on primary activities
before depreciation” in the profit and loss account.
The cash flow analysis shows the impact of the follow-
ing three activities on the liquidity for the year.

Cash flow from operating activities comprises profit
for the year adjusted for non-liquid operating items,
changes in current capital and paid corporation tax
during the year.

Cash flow from investment activities comprises cash
flow from purchase and sale of tangible and financial
fixed assets.

Cash flow from financing activities comprises cash
flow from dividend to shareholders, purchase and sale
of own shares and subscription of employee shares.

Cash at bank and in hand comprises cash at bank
and in hand as well as bonds.

Segmental Analysis

Information is given on business segments and geo-
graphical markets. The primary activities can be divi-
ded into the segments Engineering, Industrial Fiber and
Fiber Optics. The business segment af the company is
the primary segment and the geographical segment

Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den
Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og
Nøgletal 1997”,

Hoved- og nøgletal, der er angivet i oversigten er
beregnet således:

Overskudsgrad
Primært driftsresultat i procent af omsætningen.

Afkastningsgrad

Primært driftsresultat i procent af gennemsnitlige
operative aktiver (aktiver ekskl. obligationer og likvide
beholdninger).

Soliditetsgrad
Egenkapital i procent af passiver (ekskl. udbytte).

Likviditetsgrad
Omsætningsaktiver i forhold til kortfristet gæld.

Resultat til analyseformål
Ordinært driftsresultat efter skat (resultat eksklusiv
ekstraordinære poster og skat af disse).

Egenkapitalens forrentning
Resultat til analyseformål i procent af gennemsnitlig
egenkapital.

is the secondary segment. For geographical markets,
only net turnover is stated. The segmental information
observes the company's accounting policies and inter-
nal financial control.

Fixed and current assets in the segment comprise the
assets used directly in the operation of the segment.

Segment liabilities comprise liabilities derived from
the operation of the segment, including suppliers of
goods and services and other creditors.

Outstanding corporation tax, cash at bank and in
hand and deferred tax have not been distributed.

Non-distributed joint expenditure comprises ex-
penditure on the finance function, auditing, Board of
Directors, etc. as well as internal profits on machinery
supplied by Roblon Engineering

Key ratios

Key ratios have been calculated in accordance with the
”Recommendations and Key Figures 1997” from the
Danish Society of Investment Professionals.

Financial highlights and key figures stated in the
table are calculated as follows:

Profit ratio
Profit on primary activities as a percentage of turn-
over.

Anvendt regnskabspraksis 35

Resultat pr. 100 kr. aktie
Resultat til analyseformal i forhold til gennemsnitligt
antal aktier (ekskl. egne aktier).

Nøgletallene er korrigeret for kapitaludvidelser.

Rate of return

Profit on primary activities as a percentage of average
operative assets (assets excluding bonds and liquid
assets).

Solvency ratio
Capital and reserves as a percentage of liabilities
(excluding dividend).

Liquidity ratio
Current assets in relation to short-term debt.

Result for analysis purposes
Ordinary operating profit after tax (result exclusive of
extraordinary items and tax thereon).

Return on equity

Result for analysis purposes, expressed as a percent-
age of average capital and reserves.

Earnings per share of DKK 100

Result for analysis purposes, in relation to the average

number of shares (excluding own shares).

The key figures are adjusted for capital augmentations.

Accounting Policies — 35

36

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2003/04.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virk-
somheder, danske regnskabsvejledninger og de krav,
Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaf-
læggelse for børsnoterede virksomheder. Vi anser den
valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således

at årsrapporten giver et retvisende billede af sel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
oktober 2004 samt resultatet af selskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 2003/04.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

Frederikshavn, den 5. januar 2005

SP EB eksern

Flemming K. Bertelsen
Adm. direktør

Direktion
- —
Bestyrelse — jer
7

FED

Formand

finder. ilfrnin

Carsten Dahl Andersen

bl Pryprard

Ole Krogsgaard

Directors” Report

The Board of Directors and Management today con-
sidered and approved the annual report for 2003/04.
The annual report is presented in accordance with
the provisions of the Danish Financial Statements Act

on class D companies, Danish accaunting guidelines
and the Copenhagen Stock Exchange A/S' financial
reporting requirements for listed companies. We con-
sider the chosen accounting policies to be appropriate
and find that the annual accounts give a true and fair

36

Niels Jensen

JL T

Erik Schou
Næstformand ,
le SAG —
Klaus Kalstrup
ken dr
Kim Muller

view of the company's assets, liabilities and financial
position as at October 31, 2004 as well as the result of
the company's activities and cash flow for the financial
year 2003/04.

The annual report is submitted for the approval of the
Annual General Meeting.

Frederikshavn, January 5, 2005

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i Roblon A/S

Vi har revideret årsrapporten for Roblon A/S for
regnskabsåret 2003/04.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten.
Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke
en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen
omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der
understøtter de i årsrapporten anførte beløb og o0p-
lysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen
til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de
væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vur-
dering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et
tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Auditors' Report

To Roblon A/S shareholders

We have audited the annual report of Roblon A/S for
the financial year 2003/04.

The annual report is the responsibility of the
Company's Board of Directors and Management. Qur
responsibility is to express an opinion on the annual
report based on our audit.

Basis of Opinion

We conducted our audit in accordance with Danish
Auditing Standards. Those standards require that
we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance that the annual report is free of material
misstatement. An audit includes examining, on a test
basis, evidence supporting the amounts and disclo-
sures in the annua] accounts. An audit also includes
assessing the accounting policies used and significant
estimates made by the Board of Directors and Man-
agement, as well as evaluating the overall annual re-
port presentation. We believe that our audit provides
a reasonable basis for our opinion.

Our audit has not resulted in any qualification.

Ledelses- og revisjonspåtegning 37

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvi-
sende billede af selskabets aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. oktober 2004 samt af resultatet
af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 2003/04 i overensstemmelse med årsregn-
skabsloven, danske regnskabsvejledninger og de krav,
som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Frederikshavn,
den 5, januar 2005

Aalborg,
den 5. januar 2005

Mortensen & Beierholm KPMG

dr rad

Søren P. Sønderby
Statsaut. revisor

JESPERSEN

Gert Jensen
Statsaut. revisor

Fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling

den 22. februar 2005.

 

Hans Jørgen «Kå ptain ,
Dirigent '

Opinion

In our opinion, the annual report gives a true and fair

view of the Company's financial position at October 31,

2004 and of the results of the Company's operations

and cash flows for the financial year 2003/04 in ac-

cordance with the Danish Financial Statements Act,

Danish Accounting Standards and the Copenhagen

Stock Exchange's financial reporting reguirements for

listed companies.

Frederikshavn,
January 5, 2005

Mortensen & Beierholm
Søren P, Sønderby

State Authorized
Public Accountant

Aalborg
January 5, 2005

KPMG C. JESPERSEN
Gert Jensen

State Authorized
Public Accountant

Directors' and Auditors' Report 37

38

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

t.kr. 2003/04 2002/03
Primært driftsresultat før afskrivninger 20.846 10.736
Ændring i hensatte forpligtelser -90 -130
Ændring i varebeholdninger 211 8.518
Ændring i tilgodehavender -5,371 372
Ændring i kortfristede gældsforpligtelser -1.732 -3.031
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 13.864 16.465
Finansielle indbetalinger 535 711
Finansielle udbetalinger -130 -193
Pengestrømme fra ordinær drift 14.269 16.983
Selskabsskat -1.749 -2.668
Pengestrømme fra driftsaktivitet 12.520 14.315
Investering i immaterielle anlægsaktiver -273 -1.645
Investering i materielle anlægsaktiver -1.357 -21.281
Salg af materielle anlægsaktiver 374 4.912
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1,256 -18.014
Køb af egne aktier 0 -190
Nettoprovenue ved tegning af medarbejderaktier 60 0
Betalt udbytte -3.371 -3.371
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -3.311 -3.561
Ændring i likvide midler 7.953 -7.260
Likvide midler 1/11 2003 2.675 9.935
Likvide midler 31/10 2004 10.628 2.675
Likvide midler specificeres således:
Likvide beholdninger 10.628 2.662
Obligationer 0 13
10.628 2.675
Cash Flow Statement
IDKK 2003/04 2002/03
Profit on primary activities before depreciation 20,846 10,736
Change in provisions for liabilities -90 -130
Change in stocks 211 8,518
Change in debtors -5,371 372
Change in short-term creditors -1,732 -3,031
Cash flow from operating activities before financial items 13,864 16,465
Interest income 535 711
Interest expenditure -130 -193
Cash flow from ordinary activities 14,269 16,983
Corporate tax -1,749 -2,668
Cash flow from operating activities 12,520 14,315
Investment in intangible fixed assets -273 -1,645
Investment in tangible fixed assets -1,357 -21,281
Sales proceeds from tangible fixed assets 374 4,912
Cash ftow from investment activities -1,256 -18,014
Procurement of own shares 0 -190
Net proceeds from subscription of employee shares 60 0
Payment of dividend -3,371 -3,371
Cash flow from financing activities -3,311 -3,561
Change in cash at bank and in hand and bonds 7,953 -7,260
Cash at bank and in hand and bonds as at 1/11 2003 2,675 9,935
Cash at bank and in hand and bonds as at 31/10 2004 10,628 2,675
Cash at bank and in hand and bonds are specified as follows:
Cash at bank and in hand 10,628 2,662
Bonds 0 13
10,628 2,675

 

38

Res ultato pgørel SE 1. november 2003-31. oktober 2004

Pengestrøms- og resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note t.kr. 2003/04 2002/03
Nettoomsætning 160.606 156.942
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 3.752 -5.042
Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 415 2.059
Andre driftsindtæger 0 0
164.773 153.959
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -74.256 -70.609
Andre eksterne omkostninger -22.617 -23.290
1 Personaleomkostninger -47.054 -49.324
Resultat af primær drift før afskrivninger 20.846 10.736
Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver -10.206 -9.918
Resultat af primær drift 10.640 818
2 Finansielle indtægter 535 711
3 Finansielle omkostninger -147 -193
Resultat før skat 11.028 1.336
4 Skat af årets resultat -3.237 503
Årets resultat 7.791 1.839
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte, 20% (10%) 7.076 3.531
Til overført resultat 715 -1.692
Årets resultat 7.791 1.839
Profit and Loss Account November 1, 2003 - October 31, 2004
Note tDKK 2003/04 2002/03
Net turnover 160,606 156,942
Change in stocks of finished goods and work in progress 3,752 -5,042
Work performed on own account and stated under assets 415 2,059
Other operating income 0 0
164,773 153,959
Costs for raw materials and consumables -74,256 -70,609
Other external expenses -22,617 -23,290
1 Staff costs -47,054 -49,324
Profit on primary activities before depreciation 20,846 10,736
Depreciation and write-downs of tangible and intangible fixed assets -10,206 -9,918
Profit on primary activities 10,640 818
2 Interest income 535 711
3 Interest expenditure -147 -193
Profit before tax 11,028 1,336
4 Tax on profit for the year -3,237 503
Profit for the year 7,791 1,839
Proposal for distribution of profits
Proposed dividend, 20% (10%) 7,076 3,531
To profit carried forward 715 -1,692
Profit for the year 7,791 1,839

 

Cash Flow Statement and Profit and Loss Account

40

Balance pr. 31. oktober 2004

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note AKTIVER (t.kr.) 2003/04 2002/03
Anlægsaktiver
Færdiggjorte udviklingsprojekter 1.162 1.629
Udviklingsprojekter under udførelse 273 0

5 Immaterielle anlægsaktiver i alt 1.435 1.629
Grunde og bygninger 56.960 59.668
Produktionsanlæg og maskiner 18.891 24.416
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1.208 1.731

5 Materielle anlægsaktiver i alt 77.059 85.815

6 Kapitalandel i associeret virksomhed 350 350
Finansielle anlægsaktiver i alt 350 350
Anlægsaktiver i alt 78.844 87.794
Omsætningsaktiver
Råvarer og hjælpematerialer 28.183 32.147
Varer under fremstilling 5.806 3.609
Fremstillede færdigvarer 11.998 10.442
Varebeholdninger i alt 45.987 46.198
Tilgodehavender fra salg 31.287 25.514
Tilgodehavende selskabsskat 2.329 3.719
Andre tilgodehavender 505 1,178
Periodeafgrænsningsposter 400 129
Tilgodehavender i alt 34.521 30.540
Andre værdipapirer og kapitalandele 35 65
Likvide beholdninger 10.628 2.662
Omsætningsaktiver i alt 91.171 79.465
Aktiver i alt 170.015 167.259

Balance Sheet as at October 31, 2004

Note ASSETS (tDKK) 2003/04 2002/03 |
Fixed assets
Completed development projects 1,162 1,629
Ongoing development projects 273 0

5 Total intangible fixed assets 1,435 1,629
Land and buildings 56,960 59,668
Plant and machinery 18,891 24,416
Fixtures and fittings, tools and equipment 1,208 1,731
Total tangible fixed assets 77,059 85,815
Capital investment in associated company 350 350
Total financial fixed assets 350 350
Total fixed assets 78,844 87,794
Current assets
Raw materials and consumables 28,183 32,147
Work in progress 5,806 3,609
Manufactured finished goods 11,998 10,442
Stocks 45,987 46,198
Trade debtors 31,287 25,514
Corporate tax receivable 2,329 3,719
Other debtors 505 1,178
Accruals 400 129
Total debtors 34,521 30,540
Other securities and capital investments 35 65
Cash at bank and in hand 10,628 2,662
Total current assets 91,171 79,465
Total assets 170,015 167,259

 

40

Balance pr. 31. oktober 2004

Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note PASSIVER (t.kr.) 2003/04 2002/03
Egenkapital
Selskabskapital 35.383 35.313
Overført resultat 102.455 101.590
Foreslået udbytte 7.076 3.531
Egenkapital i alt 144.914 140.434
Hensatte forpligtelser

9 Hensættelser til udskudt skat 5.441 5,343

10 Andre hensatte forpligtelser 600 690
Hensatte forpligtelser i alt 6.041 6.033
Kortfristede gældsforpligtelser
Modtagne forudbetalinger fra kunder 940 746
Leverandører af varer og tjenesteydelser 10.794 11.319
Anden gæld 7.326 8.727
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 19.060 20.792
Passiver i alt 170.015 167.259

11 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

12 Transaktioner med nærtstående parter

13 Valuta-, kredit- og renterisici

14 Segmentoplysninger

Balance Sheet as at October 31, 2004

Note LIABILITIES (tDKK) 2003/04 2002/03
Capital and reserves
Share capital 35,383 35,313
Profit carried forward 102,455 101,590
Proposed dividend 7,076 3,531
Total capital and reserves 144,914 140,434
Provisions for liabilities

9 Provisions for deferred tax 5,441 5,343

10 Other provisions for liabilities 600 690
Total provisions for liabitities 6,041 6,033
Short-term creditors
Customer prepayments received 940 746
Suppliers of goods and services 10,794 11,319
Other debt 7,326 8,727
Total short-term creditors 19,060 20,792
Total liabilities 170,015 167,259

11 Fees to auditors elected by the General Meeting

12 Transactions with closely related parties

13 Foreign exchange, credit and interest-rate risks

14 Segmental analysis

Balance Sheet

42

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Selskabs- Overført Foreslået

t.kr. kapital resultat udbytte Total
Egenkapital 1/11 2002 35.313 103.312 3.531 142.156
Udloøddet udbytte -3.371 -3.371
Udbytte af egne aktier 160 -160 0
Køb af egne aktier -190 -190
Årets resultat 1.839 1.839
Foreslået udbytte -3.531 3.531 0
Egenkapital 1/11 2003 35.313 101.590 3.531 140.434
Udloddet udbytte -3.371 -3.371
Udbytte af egne aktier 160 -160 0
Medarbejderaktier 70 70
Overkurs medarbejderaktier 4 4
Omkostninger medarbejderaktier -14 -14
Årets resultat 7.791 7.791
Foreslået udbytte -7.076 7.076 0
Egenkapital 31/10 2004 35.383 102.455 7.076 144.914
Ændringer i selskabskapital:

Selskabskapital 1/11 1999 26.148
Kapitalforhøjelse medarbejderaktier i 1999/00 72
Kapitalforhøjelse medarbejderaktier i 2000/01 353
Fondsaktieudvidelse i 2000/01 8.740
Kapitalforhøjelse medarbejderaktier i 2003/04 70
Selskabskapital 31/10 2004 35.383

Capital and Reserves Statement
Share Profit carried Proposed

tDKK . capital forward . dividend Total
Capital and reserves as at 1/11 2002 35,313 103,312 3,531 142,156
Dividend distributed -3,371 -3,371
Dividend on own shares 160 -160 o
Procurement of own shares -190 -190
Profit for the year 1,839 1,839
Proposed dividend -3,531 3,531 0
Capital and reserves as at 1/11 2003 35,313 101,590 3,531 140,434
Dividend distributed -3,371 -3,371
Dividend of own shares 160 -160 0
Employee shares 70 70
Premium on employee shares 4 4
Cost of employee shares -14 -14
Profit for the year 7,791 7,791
Proposed dividend -7,076 7,076 0
Capital and reserves as at 31/10 2004 35,383 102,455 7,076 144,914
Changes in share capital:

Share capital as at 1/11 1999 26,148
Capital augmentation employee shares 1999/00 72
Capital augmentation employee shares 2000/01 353
Bonus share issue 2000/01 8,740
Capital augmentation employee shares 2003/04 70
Share capital as at 31/10 2004 35,383

 

42

Selskabskapitalen på kr. 35.382.500 består af følgende aktier :
A-aktier : 5.555 å kr. 1,000, i alt kr. 5.555.000
B-aktier : 298.275 å kr. 100, i alt kr. 29.827.500

Hvert A-aktiebeløb på kr. 1.000 giver 100 stemmer.
Hvert B-aktiebeløb på kr. 100 giver 1 stemme,

B-aktierne har ret til forlods udbytte på 8% i henhold til vedtægterne.

Egne kapitalandele (B-aktier):

Egenkapitalopgørelse

43

 

 

 

 

 

 

Nominel Andel af
Antal aktier værdi Kostpris aktiekapital
stk. t.kr. t.kr. %
Saldo 1/11 2003 16.027 1.603 6.668 45
Anskaffelse i 2003/04 0 0 0 0
Saldo 31/10 2004 16.027 1.603 6.668 45
Statusdagens beholdning har en kursværdi på 5.690 t.kr.
Kostprisen er nedskrevet over egenkapitalen i anskaffelsesåret.
The share capital of 35,382,500 consists of the following shares:
A shares : 5,555 of DKK 1,000, in total DKK. 5,555,000
Bshares : 298,275 of DKK 100, in total DKK 29,827,500
Each A share of. DKK 1,000 gives 100 votes.
Each B share of DKK 100 gives one vote.
In accordance with the company's Articles of Association B shares are entitled to dividend of 8% before any other allocation is made.
Own shares (B shares):
Nominal Acquisition %
No. of value cost of share
shares tDKK IDKK capital
Balance as at 1/11 2003 16,027 1,603 6,668 4,5
Acquisition in 2003/04 0 0 0 0
Balance as at 31/10 2004 16,027 1,603 6,668 4,5

 

The market value of the portfolio on the balance-sheet date is tDKK 5,690.

The acquisition price is written down to capital and reserves in the year of acquisition.

Capital and Reserves Statement

43

 

44

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note t.kr. 2003/04 2002/03
1 Personaleomkostninger
Bestyrelseshonorar 377 360
Gager direktion 2.355 1.980
Gager og lønninger 40.818 43.525
Pensioner direktion 387 396
Pensioner øvrige 2.485 2.390
Andre omkostninger til social sikring 632 673
47.054 49.324
Der stilles bil til rådighed for direktionen.
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 136 152
2 Finansielle indtægter
Renteindtægter vedrørende selskabsskat 161 390
Andre renteindtægter 204 227
Kontantrabatter 170 93
Kursgevinst og kursregulering (netto) 0 1
535 711
3 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger 58 162
Kurstab og kursregulering (netto) 89 31
147 193
Notes
… Note IDKK i 2003/04 2002/03
1 Staff costs
Fees to the Board of Directors 377 360
Remuneration, management 2,355 1,980
Wages and salaries 40,818 43,525
Pensions, management 387 396
Pensions, others 2,485 2,390
Other social security expenses 632 673
47,054 49,324
The Management hold the entitlement to company cars.
Average number of full-time employees 136 152
2 Financial income
interest income on corporate tax 161 390
Other interest income 204 227
Cash discounts 170 93
Exchange rate gains and adjustments (net) 0 1
535 711
3 Financial expenses
Interest costs 58 162
Exchange rate losses and adjustments (net) 89 31
147 193

 

44

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter 45
Note t.kr. 2003/04 2002/03
4 Skat af årets resultat
Regulering vedrørende tidligere år 1 -823
Aktuel skat 3.138 0
Ændring i udskudt skat 98 320
3.237 -503
Afstemning af selskabsskat:
30% skat af resultat før skat 3.308 401
Permanente forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssige indtægter og omkostninger -72 -81
Andet herunder regulering vedrørende tidligere år 1 -823
3.237 -503
Effektiv skatteprocent 29,4 24,0
Note IDKK 2003/04 2002/03
4 Corporate tax for the year
Adjustment for previous years 1 -823
Tax payable 3,138 0
Change in deferred tax 98 320
3,237 7503
Reconciliation of corporate tax:
30% tax on the profit before tax 3,308 401
Permanent differences between recognition of income and expenditure for
accounting and taxation purposes -72 81
Other items, incl. adjustment for previous years 1 -823
3,237 -503
Effective tax rate 29.4 24.0
Notes 45

 

46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
5 Immaterielie og materielle anlægsaktiver
Udviklings- Andre anlæg,
Færdiggjorte projekter Grunde Produktions- driftsma-
udviklings- under og byg” anlæg og teriel og
t.kr. projekter udførelse ninger maskiner inventar
Kostpris:
Saldo 1/11 2003 1.645 0 80.270 73.235 10.092
Tilgang 2003/04 0 273 672 215 470
Afgang 2003/04 -172 0 -312 -4.235 -1.470
Saldo 31/10 2004 1.473 273 80.630 69.215 9.092
Af- og nedskrivninger:
Saldo 1/11 2003 16 0 20.602 48.819 8.361
Vedrørende afhændede aktiver -34 0 -230 -4.211 -1.470
Årets afskrivninger 329 0 3.298 5.716 993
Saldo 31/10 2004 311 0 23.670 50.324 7.884
Regnskabsmæssig
værdi 31/10 2004 1,162 273 56.960 18.891 1.208
Kontantværdi af grunde og bygninger udgør ifølge seneste offentlige ejendomsvurdering 75.039 t.kr.
Avance ved salg af materielle anlægsaktiver er modregnet i afskrivninger med 269 t.kr. i resultatopgørelsen.
6 Kapitalandel i associeret virksomhed
Ejendomsselskabet Møllehuset A/S, Frederikshavn.
Kapitalandelen er indregnet til indre værdi. Selskabets ejerandel udgør 16 %, mens stemmerettigheden udgør 20 %.
Notes
5 Intangible and tangible fixed assets
Completed Ongoing Fixtures and
development development Land and Plant and fittings, tools
RR — prøjeets — — projects — buildings == machinery and eau
Purchase price:
Balance as at 1/11 2003 1,645 0 80,270 73,235 10,092
Additions 2003/04 0 273 672 215 470
Disposals 2003/04 -172 0 -312 -4,235 -1,470
Balance as at 31/10 2004 1,473 273 80,630 69,215 9,092
Depreciation and write-downs:
Balance as at 1/11 2003 16 0 20,602 48,819 8,361
Concerning assets sold -34 0 -230 -4,211 -1,470
Depreciation of the year 329 0 3,298 5,716 993
Balance as at 31/10 2004 311 O 23,670 50,324 7,884
Net book value as
at 31/10 2004 1,162 273 56,960 18,891 1,208
Cash value of land and buildings amounts to tDKK 75,039 according to the latest public evaluation.
Profit on sales of tangible fixed assets is set off against depreciation at tDKK 269 in the profit and loss account.
6 Capital investment in associated company

46

Ejendomsselskabet Møllehuset A/S, Frederikshavn.

The investment is entered at the intrinsic value. The company's

ownership interest is 16 %, while its voting interest is 20%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter 47
Note t.kr. 2003/04 2002/03
7 Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender med forfald efter 1 år 2.082 437
8 Tilgodehavende selskabsskat
Saldo 1/11 2003 3.719 228
Regulering vedrørende tidligere år -1 823
Betalt selskabsskat vedrørende tidligere år 106 756
3.824 1.807
Aktuel skat -3.138 0
Betalt a'contoskat vedrørende 2003/04 1.643 1.912
Saldo 31/10 2004 2.329 3.719
9 Hensættelser til udskudt skat
Udskudt skat 1/11 2003 5.343 5.023
Årets regulering 98 320
Udskudt skat 31/10 2004 5.441 5.343
Det hensatte beløb til udskudt skat vedrører:
Omsætningsaktiver 287 189
immaterielle anlægsaktiver 430 441
Materielle anlægsaktiver 4.724 5.076
Forpligtelser 0 -30
Fremført skattemæssigt underskud 0 -333
5.441 5.343
Der er ved beregning af udskudt skat anvendt en skattesats på 30%.
Note tDKK 2003/04 2002/03
7 Trade debtors
Trade debtors falling due after 1 year 2,082 437
8 Corporate tax receivable
Balance as at 1/11 2003 3,719 228
Adjustment concerning previous year -1 823
Payment of corporate tax concerning previous year 106 756
3,824 1,807
Corporate tax payable -3,138 0
Tax paid on account in 2003/04 1,643 1,912
Balance as at 31/10 2004 2,329 3,719
9 Provisions for deferred tax
Deferred tax as at 1/11 2003 5,343 5,023
Adjustment for the year 98 320
Deferred tax as at 31/10 2004 5,441 5,343
The amount allocated for deferred tax relates to:
Current assets 287 189
Intangible fixed assets 430 441
Tangible fixed assets 4,724 5,076
Provisions 0 -30
Fiscal deficit carried forward 0 -333
5,441 5,343

 

A tax rate of 30% has been used for calculating deferred tax.

Notes

47

48

Noter

 

 

Note t.kr. 2003/04 2002/03
10 Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser 1/11 2003 690 820
Tilgang i 2003/04 480 690
Anvendt i 2003/04 -570 -820
Hensatte forpligtelser 31/10 2003 600 690

 

Andre hensatte forpligtelser består af garantiforpligtelser,

der forventes anvendt indenfor 1 år.

 

 

 

 

11 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revision Mortensen & Beierholm 240 240
Revision KPMG 59 59
I alt for året 299 299
Andre ydelser Mortensen & Beierholm 35 40
Andre ydelser KPMG O 0
l alt for året 35 40

12 Transaktioner med nærtstående parter

Nærtstående parter i Roblon A/S udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer. Næstformand i bestyrelsen fabrikant Erik Schou,
Strandvej 98, 9970 Strandby, ejer A-aktierne i selskabet og har den bestemmende indflydelse i selskabet.
Selskabet har ikke i årets løb gennemført usædvanlige transaktioner med væsentlige aktionærer, bestyrelse og direktion eller med selska-

ber, hvori de pågældende har økonomisk interesse.

Notes

 

 

 

 

Note IDKK 2003/04 2002/03 ……
10 Other provisions for liabilities
Provisions for liabilities as at 1/11 2003 690 820
Additions 2003/04 480 690
Applied 2003/04 -570 -820
Provisions for liabilities as at 31/10 2004 600 690

 

Other provisions for liabilities consist of security liabilities

expected to be applied within one year.

 

 

 

 

11 Fees to auditors elected by the General Meeting
Audit Mortensen & Beierholm 240 240
Audit KPMG 59 59
Total for the year 299 299
Other services Mortensen & Beierholm 35 40
Other services KPMG 0 0
Total for the year 35 40

12 Transactions with related parties

Related parties for Roblon A/S are the members of the Board of Directors and the Management. Deputy Chairman of the Board of Direc-
tors Erik Schou, Strandvej 98, DK-9970 Strandby, owns the A shares of the company and holds a controlling influence in the company.
During the year the company has not made any exceptional transactions with significant shareholders, with the Board of Directors or

Management, or with companies in which any of these hold financial interests.

48

Noter 43

13 Valuta-, kredit- og renterisici
Som et led i sikring af indregnede og ikke-indregnede transaktioner anvender selskabet sikringsinstrumenter, så som valutaterminskon-

trakter og -swaps. Sikring af indregnede transaktioner omfatter tilgodehavender og gældsposter.

Valutarisici (t. kr.):

 

 

Valuta-
Betaling/ Tilgode- Gældsfor- termins- Netto-
Valuta udløb havender pligtelser kontrakter position
EUR <lår 33.463 -4.682 13.757 42.538
>1år 1.580 (9 0 1,580
USD <lår 978 -250 0 728
GBP <1år 0 -177 0 -177
Andre <lår 0 -175 0 -175
36.021 -5.284 13.757 44,494

 

Selskabets tilgodehavender fra salg og leverandørgæld forfalder normalt senest 3 måneder efter levering.

Kreditrisici:

Tilgodehavender er delvis kreditforsikret. Risikoen for væsentlige tab på de samlede tilgodehavender vurderes at være begrænset.

Renterisici:

Et fald/stigning i markedsrenten på et procentpoint vurderes isoleret set ikke at være af væsentlig betydning for selskabets resultat.

13 Foreign exchange, credit and interest-rate risks
The company uses hedging instruments such as foreign exchange contracts and swaps in order to secure amounts included in and
excluded from the accounts. The hedging of transactions included in the accounts covers receivables and creditors.

 

 

Foreign exchange risks (tDKK): Forward
foreign
Payment/ exchange Net
Currency Expiry Debtors Creditoørs contracts position
EUR <lyear 33,463 -4,682 13,757 42,538
>1 year 1,580 o 0 1,580
USD <lyear 978 -250 o 728
GBP <l year 0 -177 . 0 -177
Others <lyear 0 -175 0 -175
36,021 -5,284 13,757 44,494

 

Corporate trade debtors and trade creditors usually fall due no later than three months after delivery.

Credit risks:
Debtors are partly covered by credit insurance. The risk of material losses on the total debtors is deemed to be insignificant.

Interest-rate risks:

Viewed separately, a fall/increase in the market rate of one percentage point is not deemed to have any material impact on corporate results.

 

50

Noter

14

Segmentoplysninger

Aktiviteter - primært segment

 

 

 

 

 

 

 

Industrial Fiber Fiber Optics Engineering Ikke fordelt Selskabet i alt
03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03
Omsætning 64.564. 55.894 50.401 42.425 45.641 58.623 0 0 160.606 156.942
Resultat af
primærdrift 9.344 -2.285 5.439 3.311 -1.703 2.292. -2.440 -2.500 10.640 818
Anlægsaktiver 34.736 40.980 26.635 27.858. 13.544 14.794 3.929 4.162 78.844 87.794
Omsætningsaktiver 23.425 24.171 24.311 24.549 29.844 23.264 13.591 7.481. 91.171 79.465
Segmentaktiver i alt 58.161 65.151 50.946 52.407 43.388. 38.058 17.520 11.643 170.015 167.259
Segmentforpligtelser 4.576 4.957 4.384 4.864 6.427 7.179 9.714 9.825 25.101 26.825
Investering
i anlægsaktiver 229 740 936 21.585 377 601 88 0 1.630 22.926
Gennemsnitligt antal
medarbejdere 40 48 46 47 46 53 4 4 136 152
Overskudsgrad 14,5 -4,1 10,8 7,8 -3,7 3,9 6,6 0,5
Geografisk - sekundært segment
Øvrige Europa Øvrige verden Danmark Ikke fordelt Selskabet i alt
03/04 02/03 03/04. 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03
Nettoomsætning 109.146 86.971 34.904 53.347 16.556 16.624 0 0 160.606 156.942
14 Segmental analysis
Activities - primary segment
Industrial Fiber Fiber Optics Engineering Not distributed Total company
03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03
Turnover 64,564 55,894 50,401 42,425 45,641 58,623 0 0 160,606 156,942
Profit on
primary activities 9,344  -2,285 5,439 3,311 -1,703 2,292  -2,440 -2,500 10,640 818
Fixed assets 34736 40,980 26,635 27,858 13,544 14,794 3,929 4,162 78,844 87,794
Current assets 23,425 24,171 24,311 24,549 29,844 23,264 13,591 7,481. 91,171 79,465
Total segmental assets — 58,161 65,151 50,946 52,407 43,388. 38,058 17,520 11,643 170,015. 167,259
Segmental liabilities 4576 4,957. 4,384 4,864 6,427 7,179 9,714 9825 25,101 26,825
Investments in
fixed assets 229 740 936 21,585 377 601 88 0 1,630 22,926
Average number
of employees 40 48 46 47 46 53 4 4 136 152
Profit ratio 14,5 -4.1 10.8 7.8 -3.7 3.9 - - 6.6 0.5
Geographical - secondary segment
Rest of Europe Rest of World Denmark Not distributed Total company
03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03
Net turnover 109,146 86,971 34,904 53,347 16,556 16,624 0 0 160,606 156,942

 

50

 

Crafiek Sækn & prokkdion Bøje & Mobeck es

 

 

ZROBLON

ROBLON A/S

Nordhavnsvej 1

Postbox 120

OK-9900 Frederikshavn, Denmark
Phone: (+45) 96 20 33 00

Fax: (+45) 96 20 33 99
E-mail: infogroblon.com
www.roblon.com