Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

ELS " Fa
NABSSTYRELSAN 2 q k

TT == ———— .
Ekspeditj onen Biluvsnvs- oG SELSKABSSIVRELSEN

FR PRÆLØ
Ære

energi til mere

 

 

 

DONGSs naturgassystem og VE-anlæg

se mtr

 

 

RENS NØRDGD ET sen er en RR) RSD SEE TV de Ta Ente eter] er ede.

.… 7 Harald

sn nm» øm
” Syd Arne 2% "us
ø 4 "au
. ”

"ægtved

. SPS
Tyra) anes samee see

Hovedkontor

O ,

O Produktionsplatform=

[] Gasbehandlingsanlæg

fa Naturgaslager

—— Transmissionsledning””

' === Søledning

— Distributionsledning
Geotermisk anlægt "+

Vv
Å. Vindmøller

DONGS olietransportsystem

' s
Osen

Gorm-E PEN

Pumpeplatform

Pumpestation

>50

Råolieterminal

L

as Olieledning

  
 
  
  

 

” Nysted v Hi

+ Harald og Tyra tilhører DUC
Syd Arne tilhører Amerada Hess-gruppen.

&%Pr, 1, januar 2004 er transmissionsnettet
udskilt fra DONG-koncernen og ejet af
Gastra A/S.

xx XThisteds geotermiske anlæg drives
af Thisted Varmeforsyning i samarbejde
med DONG. På Amager opføres et
geotermisk anlæg i samarbejde med
fire københavnske energivirksomheder.

ns s Fredericia

cr
FR /

0 50 100 km
En

 

 

 

summen De Årsrapport 2003

 

Energi til mere. Gennem de seneste år har DONG etableret en række nye aktiviteter
inden for energiområdet. Blandt andet gas-trading, udvikling af nye produkter og
serviceydelser, el-salg og vindkraftproduktion. Det er en naturlig udvikling for et
dynamisk energiselskab i vækst. Og de nye aktiviteter sikrer, at DONG forbliver et af
de førende energiselskaber i Danmark og de nærliggende lande. Når kunderne køber
el, naturgas eller olie hos DONG, har de en leverandør, som er med i hele energi-
kæden - fra olien og gassen findes i Nordsøen, til de færdige energiprodukter leveres
hos kunden.

Billederne i årsrapport 2003 giver et indblik i koncernens mange aktiviteter og viser
et udpluk af de kompetente medarbejdere, der sikrer, at DONG har energi til mere!

Indholdsfortegnelse

DONG-koncernen
Koncernen pr. 31. december 2003
Koncernen i hoved- og nøgletal
Segmentoplysninger
Forord
Ledelsesberetning
Økonomisk resultat
Vigtige tiltag I 2003
Aktiviteter inden for efterforskning og produktion
Gashandelsaktiviteter
Aktiviteter inden for vedvarende energi
Aktiviteter inden for el-området
Aktiviteter inden for transmission,
distribution og lager
Aktiviteter inden for olietransport i rør
Corporate Governance
Risikostyring
It-systemer
Medarbejderforhold
Kvalitets-, sikkerheds- og miljøarbejde i DONG
Regnskabsberetning
Resultat og egenkapital
Særlige forhold i årsrapporten
Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse for koncernen
Balance for koncernen
Egenkapitalopgørelse for koncernen
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Resultatopgørelse for moderselskabet
Balance for moderselskabet
Egenkapitalopgørelse for moderselskabet
Pengestrømsopgørelse for moderselskabet
Noter
Hoved- og nøgletal for de væsentligste af
koncernens dattervirksomheder
Selskabsoplysninger

10 av um JA 0 UW

10
14
18
20

21
22
22
24
28
30
32
36
36
36
38
41
42
43
51
52
54
55
56
57
59
60
61

86
94

Mission

Det er DONGS mission at fremskaffe,
producere, distribuere og handle med
energi og tilknyttede produkter i Nord-
europa med særligt fokus på Danmark
og Sydsverige.

DONG-koncernen

Vision

Det er DONGS vision som det ledende
integrerede energiselskab i Danmark at
skabe værdi for kunderne og dermed
størst mulig værdi for aktionæren.

Koncernen pr. 31. december 2003

 

 

Efterforskning
og produktion
(E&P)

Naturgas,
Handels-
aktiviteter

Naturgas, Naturgas, Vedvarende
Transmissions-  Lager- og energi
aktiviteter” distributions-

aktiviteter

= Koncernens gastransmissionsaktiviteter
er samlet i DONG Transmission A/S.
Selskabet er primo 2004 afhændet til
staten og har efterfølgende ændret
navn til Gastra A/S.

(| |]

El- Olie- Øvrige
aktiviteter transport aktiviteter

Der henvises til note 30, side 84, der
viser en samlet oversigt over selskaber i
DONG-koncernen.

3|

 

Koncernen i hoved- og nøgletal

Mio. kr.

Resultat

Nettoomsætning

Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster
og skat (EBITDA)

Af- og nedskrivninger

Resultat af primær drift (EBIT)
Resultat i associerede virksomheder
Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Koncernens andel af årets resultat

Balance

Anlægsaktiver
Omsætningsaktiver
Aktiekapital

Egenkapital
Minoritetsinteresser
Langfristede gældsforpligtelser
og hensatte forpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser
Balancesum

Pengestrømme

Driftsaktivitet

Investeringer i anlægsaktiver
investeringsaktivitet
Finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm

Likvide midler ved årets slutning

Forretningsrelaterede nøgletal

Bruttomargin

Overskudsgrad

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning

Egenkapitalandel (inklusive bunden egenkapital)
Egenkapitalandel (eksklusive bunden egenkapital)
Likviditetsgrad

Antal medarbejdere, ultimo året”

Aktierelaterede nøgletal
Cash flow per share (CFPS)
Overskud pr. 100 kr. aktie
Pay-out ratio

Udbytte pr. 100 kr. aktie
Aktiernes indre værdi

1999

6.802

2.969
(1.800)
1.169

(29)
(184)

956
(305)

651

19.297
6.733
2.144

10.683

12.265
3.082
26.030

2.531
(1.137)
(1.252)

274

1.553

2.965

33
17

41
41
218
572

1,18
30
29

9

498

2000

11.673

5.939
(2.149)
3,790

(132)
(208)
3.450
(922)
2.528

19,779
10.634

2.144
13.088

11,664
5,661
30.413

4.822
(557)
(791)

311

4.342

6.041

41
32
13
21
43
43
188
709

2,25
118
50
59
610

2001

12.723

4.532
(2.161)
2.371

4

26

2.401
(744)

1.657

20.105
9.865
2.144

13.403

9.932
6.635
29.970

3.674
(1.144)
(1.235)
(3.046)

(607)

5.434

27
19

13
45
45
149
755

1,71
77
29
22

625

+ Medarbejderantal for 2003 er inklusive 157 medarbejdere i EnergiGruppen Jylland koncern.

Nøgletallene er beregnet efter 'Finansanalytikerforeningens Anbefalinger og Nøgletal 1997".

Der henvises til definitioner og begreber under Anvendt regnskabspraksis.

2002

13.729

4.896
(2.350)
2.546
25
154
2.726
(1.250)
1.476

21.224
7.106
2.144

14.655

9.332
4.942
28.930

3.594
(2.464)
(3.094)
(2.280)
(1.780)

3.655

24
19

11
51
51
156
900

1,68
69
30
21

684

2003

14.247

5,547
(2.379)
3.168

24

56

3.248
(1.299)

1.941

24.657
8.353
2.144

16.794

564

9.224
6.428
33.010

4.468
(2.696)
(2.925)
(1.589)

(45)

3.610

27
22
10
12
51
49
130
1.156

2,08
90
99
89

753

Segmentoplysninger

Mio. kr. 2003 Procent 2002 Procent

Nettoomsætning fordelt på aktiviteter

 

Naturgas 10.069 71 9.650 71
Olietransport 445 3 432 3
Ffterfarsknina og produktion 3,187 23 3.658 27
El, varme og vedvarende energi 627 4 3 0
Øvrige (inklusive eliminering) (81) (1) (14) (1)
14.247 100 13.729 100

 

Resultat af primær drift fordelt på aktiviteter

 

 

Naturgas 2.319 73 1,442 57
Olietransport (104) 6) 59 2
Efterforskning og produktion 917 29 1.132 45
El, varme og vedvarende energi 31 1 (5) (1)
Øvrige (inklusive eliminering) 5; 0 (82) (3)

3.168 100 2.546 100

 

 

Anlægsaktiver fordelt på aktiviteter

 

Naturgas 15.068 61 15.235 72
Olietransport 468 2 306 2
Efterforskning og produktion 4.642: 19 4.514 21
El, varme og vedvarende energi 2.483. 10 305 1
Øvrige (inklusive eliminering) 996: 8 864 4

24:657:. 100, 21.224 100

 

Forpligtelser fordelt på aktiviteter

Naturgas 12.569 78 13.096 92
Olietransport 761 5 417 3
Efterforskning og produktion 4.301 27 3.747 26
El, varme og vedvarende energi 894 6 70 1
Øvrige (inklusive eliminering) (2.309) (16) (3.056) (22)
16.216 100 14.274 100

Segmentoplysninger er opgjort på baggrund af regnskabstal fra de enkelte forretningsområder. Elimineringer ved udarbejdelse af
koncernregnskab er indeholdt i posten 'Øvrige (inklusive eliminering)".

Forord

Med Danmark som et af de lande, der
går forrest i bestræbelserne på at liberali-
sere energimarkederne i EU, blev mar-
kedsåbningen inden for gasområdet
fuldstændig ved udgangen af 2003. For
DONG-koncernen blev året derfor præ-
get af konkurrencen om de mange gas-
kontrakter, der kom i frit udbud, og af de
begyndende strukturforandringer, som er
en naturlig følge af liberaliseringen.

DONG fortsatte i 2003 aktivt indsatsen
for at fremme markedsåbningsproces-
sen. Først og fremmest gennem spalt-
ning af DONG Naturgas A/S, hvor blandt
andet gastransmissionsaktiviteterne
udskiltes i et selvstændigt selskab. Dette
selskab er primo 2004 udskilt fra DONG-
koncernen og er herefter direkte ejet af
staten, så der er opnået en ejermæssig
adskillelse af de kommercielle gasaktivi-
teter og gassens hovedlandeveje.

2003 blev året, hvor konkurrencen for
alvor satte ind på gasmarkedet. Det
medførte helt som forventet tab af mar-
kedsandele for DONG, men DONG har i
konkurrencen om udbuddene vundet
mange nye gassalgskontrakter. Det
viser, at DONG er konkurrencedygtig på
pris og service. DONG har endvidere
fået en række nye kunder i Sverige,
Tyskland og Holland.

For at sikre adgangen til det europæiske
marked etablerer DONG for tiden sam-
men med Mærsk Olie og Gas, Shell og
ChevronTexaco (DUC) en ny gasledning
fra de danske naturgasfelter til Nogat-
ledningsnettet, der fører gassen i land
ved Den Helder i Holland. Den nye rør-
forbindelse forventes klar til brug i
2004. Samtidig er DONG ved at etable-
re en såkaldt trading-enhed, som skal

handle med naturgas på de europæiske
gasbørser.

For kunderne udvikles der løbende nye
produkter og serviceydelser. I dag tilby-
der DONG således blandt andet mulig-
hed for el-leverancer, naturgasservice,
reservedelsforsikring og prissikringsafta-
ler til privatkunderne. Erhvervskunderne
har tilbud om blandt andet olie- og el-
leverancer, varmesalg, energiteknisk
rådgivning, prissikringsaftaler og fleksi-
ble kontrakter. I foråret 2004 åbnes
endvidere nye kundeportaler for både
erhvervs- og privatkunder på internet-
tet. Disse portaler giver kunderne mulig-
hed for interaktiv kontakt med DONG
om alle former for energileverancer og
serviceydelser.

Koncernens første skridt ind i el-sekto-
ren blev taget i nytåret 2002-2003, hvor
DONG købte aktiemajoriteten i Energi-
Gruppen Jylland A/S. I juni 2003 med-
delte de to største aktionærer i NESA
A/S, Gentofte Kommune og Køben-
havns Amt, at de forberedte et salg af
deres aktieposter. Derfor iværksatte
DONG over sommeren et omfattende
analysearbejde, der i september blev
udmøntet i et åbent tilbud til NESAs
aktionærer.

Efter et kort forhandlingsforløb i begyn-
delsen af oktober valgte NESAs hoved-
aktionærer at sælge aktierne til ELSAM
A/S.

DONG undersøger løbende muligheder-
ne for at udvide selskabets aktiviteter
som integreret gas- og el-selskab gen-
nem forretningsmæssigt fornuftige
samarbejder eller opkøb.

Åbningen af to nye oliefelter i Nord-
søen, Nini og Cecilie, i september 2003
markerede et vigtigt skridt i retning af
at sikre en effektiv 'støvsugning" af den
danske undergrund. Endvidere var det
af positiv betydning for koncernen, at
DONG i 2003 fik en række nye licenser i
Norge. Det er et prioriteret mål for
DONG at sikre en større andel af egen-
produceret naturgas i de kommende år.

I 2003 blev etableringen af Nysted Hav-
møllepark afsluttet. DONG deltager som
partner med en andel på 30 procent af
projektet. I England blev DONG i 2003
medejer af og operatør for Barrow Off-
shore Windfarm. Efter planen skal sel-
skabet opføre en havmøllepark i Det
Irske Hav i løbet af 2004 og 2005. Hav-
mølleparken opføres i partnerskab med
britiske Centrica og norske Statkraft. I
december 2003 gav de engelske myn-
digheder DONG tilladelse til udnyttelse
af vindenergien i yderligere et område
på den engelske vestkyst, ud for øen
Walney. DONG er operatør på licensen,
hvor forundersøgelser og analyser skal
vise, om der kan opføres en af verdens
største havmølleparker med en kapaci-
tet på 450 MW. I dette projekt er DONG
partner med Statkraft.

Som et led i det løbende arbejde med at
optimere driften blev der i 2003 gen-
nemført en række effektiviseringer —
blandt andet på indkøbsområdet —

som vil betyde væsentlige besparelser
på driftsomkostningerne i 2004 i for-
hold til 2003.

Effektiviseringsprocesserne fortsætter i
2004, hvor det er målet at opnå yderli-
gere besparelser.

 

Sven Riskær
formand

   

Lars Nørby Johansen
næstformand

 

   

Thorkild Meiner-Jensen
medarbejdervalgt

Til trods for effektiviseringerne forven-
tes koncernens driftsresultat for 2004 at
blive væsentligt lavere end resultatet for
2003. Resultatet for koncernens aktivi-
teter er dog i stort omfang afhængig af
udviklingen i oliepris og dollarkurs. Ud-
sving I olieprisen og valutakurserne kan
derfor ændre resultatet betydeligt.

  

Jesper Magtengaard
medarbejdervalgt

 

En privatisering af DONG er under for-
beredelse. Regeringen har i begyndelsen
af 2004 iværksat en privatiseringsanaly-
se, der skal munde ud i en beslutning
om den bedste model for DONGSs priva-
tisering. DONG støtter ideen om privati-
sering, så den størst mulige værdiska-
belse sikres, samtidig med at der skabes
gode konkurrencevilkår i Danmark.

 

Jakob Heinsen

 

Bent Stubkjær Pedersen
medarbejdervalgt

På de følgende sider er der redegjort for
udviklingen i DONG i 2003 og for
DONGSs mål og planlagte initiativer.

Hørsholm den 5. marts 2004

Sven Riskær
Bestyrelsesformand

Anders Eldrup
Adm. direktør

7|

DONGSs direktion, fra venstre: Carsten Krogsgaard Thomsen, Økonomi,
Anders Eldrup, Adm. direktør, Kurt Bligaard Pedersen, Handel og
Søren Gath Hansen, Efterforskning og Produktion.

 

 

 

 

 

 

 

 

Økonomisk resultat

Koncernen fik i 2003 et overskud efter
skat på 1.941 mio. kr. mod 1.476 mio.
kr. i 2002. Før skat blev resultatet i
2003 et overskud på 3.248 mio. kr.
mod 2.726 mio. kr. i 2002.

DONG-koncernen
Resultat (efter skat) 1999 - 2003

Mio. kr.
3.000

2.500
2.000 ——
1,500 ————— —
1.000 - eD"
500 —
0

 

— 2.528

 

 
 
  
   
  
  
        

1999

  

2000 2001 2002 2003

Skat af årets resultat udgør 1.299 mio.
kr. og er som følge af det øgede resul-
tat i forhold til 2002 større end skatten
for 2002, der var 1.250 mio. kr. Kon-
cernens gennemsnitlige skatteprocent
er 40 (2002: 46 procent) og skyldes, at
en betydelig del af koncernens indtje-
ning kommer fra koncernens norske olie-
aktiviteter, hvor beskatningen er højere
end i Danmark. Faldet i skatteprocenten
skyldes, at en relativ mindre del af kon-
cernens indtjening kommer fra aktivite-
ter i Norge.

Afsætningen af naturgas blev i 2003
lidt lavere end i 2002. Den lavere natur-
gasafsætning skyldes hovedsagelig et
mindre naturgasforbrug på grund af
den milde vinter 2002-2003 samt tab
af kunder efter markedsåbningen.

Omsætningen i 2003 blev på 14.247
mio. kr. mod 13.729 mio. kr. i 2002.
Omsætningen er angivet efter fradrag

af afgift vedrørende råolietransport. Om-
sætningsstigningen skyldes tilkøb af
EnergiGruppen Jylland, øget produktion
og salg af olie, samt højere gasomsæt-
ning på grund af de højere oliepriser.
Hovedparten af væksten i olieproduk-
tion og -salg er sket i Norge. På grund
af den norske kulbrintebeskatning slår
omsætningen ikke tilsvarende igennem
på koncernens resultat efter skat.

På eksportmarkederne solgte DONG i
2003 for 6.237 mio. kr. Eksportandelen
udgjorde 44 procent af koncernens
samlede omsætning (se segmentoplys-
ninger note 1, side 61).

Forventninger og resultat 2003

Resultatet for 2003 blev bedre end for-
ventet og senest udmeldt i forbindelse
med halvårsrapporten for 2003. Resul-
tatet er positivt påvirket af en høj olie-
pris, der delvis modsvares af en lav dol-
larkurs, samt en urealiseret avance på
475 mio. kr. før skat på koncernens
beholdning af aktier i NESA A/S og
negativt påvirket af en nedskrivning af
anlægsaktiver i DONG Olierør A/S på
160 mio. kr. før skat.

Prisen på råolie
1999 - 2003

USD pr. tønde DKK pr. tønde
450

Ey "In | fyrs

 
 

… …m— 300

— USD pr. tønde
—. DKK pr. tønde
Note: Månedsgennemsnit

Ledelsesberetning

Udbytte

Bestyrelsen indstiller, at der udbetales et
udbytte på 1.906 mio. kr. for 2003. Det
svarer til 40 procent af årets resultat
efter skat samt ekstraordinært udbytte
som følge af statens overtagelse af
DONG Transmision A/S.

Egenkapital

Pr. 31. december 2003 udgør egenkapi-
talen 16.131 mio. kr. — eksklusive bun-
den del af egenkapital i regulerede virk-
somheder, der udgør 663 mio. kr. Siden
årsrapporten 2002 er egenkapitalen
øget med 1.476 mio. kr. svarende til
årets overskud før udbytte og med fra-
drag af egenkapitalbevægelser, der især
kan henføres til finansielle sikringsinstru-
menter.

Koncernens egenkapitalandel er i 2003
— eksklusive bunden kapital i regulerede
virksomheder — faldet fra 51 procent til
49 procent.

Der henvises i øvrigt til egenkapitalop-
gørelsen for koncernen på side 54 og
for moderselskabet på side 59.

DONG-koncernen
Egen- og fremmedkapital 1999 - 2003

Mio. kr.
35.000 ————— 3 0413 29979 em —33.010-—
30.000 36 030 — —— 28.930 … -
25.000 —
20.000 -
15.000 —15347

10.000 —

   
   
 
 
  
 
 
   

    

    

0

1999 2003

Soliditetsgrad
41%

Pas] Pius På sys

  

43% 45% 51% 49%
<JFremmedkapital
Egenkapital (i procent af balancen)

91

 

| 10

Ledelsesberetning

Skat

Der er i 2003 udgiftsført 1.299 mio. kr.
til selskabsskat, heraf 1.175 mio. kr. i
aktuel skat og en forøgelse af udskudt
skat på 124 mio. kr.

Af den aktuelle skat betales 778 mio. kr.
til Danmark og 397 mio. kr. til Norge.

Pengestrømsopgørelse

Ved udgangen af 2003 udgjorde
DONGS likvide beholdninger 3.610 mio.
kr., hvilket er en reduktion i forhold til
2002 med 45 mio. kr. Likviditeten blev
primært anvendt til investeringer for
2.925 mio. kr. og nedbringelse af gæld
og udbetaling af udbytte med i alt
1.589 mio. kr. Driften bidrog i 2003
positivt med 4.468 mio. kr. Der henvi-
ses i øvrigt til koncernens pengestrøms-
opgørelse side 55 og pengestrømsop-
gørelse for moderselskabet side 60.

Forventninger til 2004

DONGSs resultat er i vidt omfang afhæn-
gigt af udviklingen i oliepris og dollar-
kurs. En betydelig del af denne følsom-
hed er i 2004 afdækket via finansielle
instrumenter i henhold til DONGS risiko-
politik. Den faldende dollarkurs slår der-
for ikke så hårdt igennem på DONGS
resultat.

Olieprisen og dollarkursen indgår imid-
lertid med forskellige tidsforskydninger i
DONGSs købs- og salgskontrakter for
naturgas. Det indebærer, at virkningen
af olieprisændringer forholdsvis hurtigt
slår igennem på salgspriserne, mens
indkøbspriserne reguleres med op til 15
måneders forsinkelse. Disse tidsforskyd-
ninger kan ikke afdækkes. De stigende
oliepriser i 2003 har derfor givet en
ekstraordinær gevinst i 2003, som ikke

gentager sig i 2004, hvor DONGSs ind-
købspriser for naturgas er justeret efter
det høje prisniveau i 2003. I 2004 må
det også forventes, at den skærpede
konkurrence vil medføre yderligere tab
af markedsandele og lavere fortjeneste
på salget af gas i Danmark.

Samlet forventes derfor et resultat efter
skat på omkring 1 mia. kr. i 2004.

Vigtige tiltag I 2003

I årets løb er følgende strategiske initia-

tiver blevet gennemført inden for kon-

cernens forretningsområder:

. Oliefelterne Nini og Cecilie blev sat i
produktion.

e DONG fik tildelt otte nye licenser til
efterforskning.

. DONG foretog spaltning af DONG

Naturgas A/S til syv nystiftede selska-

ber og har efterfølgende forberedt

det nystiftede DONG Transmission A/S

til udskillelse af koncernen. Selskabet

er primo 2004 udskilt fra DONG-kon-

cernen og er herefter direkte ejet af

staten.

Etablering af markedsmodel, aftaler

og it-systemer til den fulde åbning af

gasmarkedet 1. januar 2004.

Nye produkter introduceret inden for

gas- og el-området.

Køb af 65,6 procent af EnergiGrup-

pen Jylland A/S.

Køb af 37,5 procent af aktierne i Bar-

row Offshore Wind Limited, England,

som ejer rettighederne til opførelse af

et 90-108 MW stort vindmølleprojekt.

DONG er operatør på licensen.

« Tildeling af tilladelse fra de engelske
myndigheder til at udnytte vindener-
gien i et område tæt ved Barrow-pro-

jektet — ud for øen Walney. Der kan
opføres en 450 MW havmøllepark på
arealet, DONG er operatør på licen-
sen.

Effektivisering af koncernens indkøb,
hvor der sammen med andre realise-
rede effektiviseringer er gennemført
driftsbesparelser på 100 mio. kr., som
får fuld virkning i 2004. I 2004 for-
ventes yderligere effektiviseringer.

e Produktionsstart af Nysted Havmølle-
park, hvor DONG har en ejerandel på
30 procent. Parken har en el-effekt på
150 MW fordelt på 72 møller.

et Hovedstadsområdets Geotermiske
Samarbejde (HGS) traf beslutning om
etablering af geotermisk anlæg på
Amager. DONG er operatør på
anlæggets geotermidel.

Aktiviteter inden for
efterforskning og produktion

Initiativer, udfordringer og mål

Som et integreret energiselskab med
kompetencer og markedsposition inden
for efterforskning, produktion, trans-
port og salg af naturgas har DONG som
målsætning at opbygge reserver og
egenproduktion af naturgas. Disse re-
server skal udgøre en væsentlig del af
DONGSs samlede gassalgsmængde. Der-
med sikres en sammenhængende vær-
diskabelse mellem alle koncernens for-
retningsområder. Endvidere har DONG
som målsætning at være en effektiv og
kompetent operatør, der på en rentabel
måde er i stand til at 'støvsuge' de mar-
ginale olieforekomster.

Det er derfor vigtigt, at DONG løbende
kan udvikle efterforsknings- og produk-
tionsaktiviteterne for at opnå den bedst

Fund og felter med DONG-andele

 

 

[ Glitne (PF) £
É Marulk (KF)
' Enoch/Sele (FUV)
v 8 PL 256 (FUV)
N mmm 60 km
N

 

 

 

  
    

Færøerne

 

 

Marjun (FUV)

 

 

i
mmm 50 km Shetlandsøerne
' Ula (PF)

 Oselvar (FUV)
v

 

 

 
  
  
 

 

É Kjarear (PF)
' Norsk
v e Gyda (PF) sokkel p
v Prel
y n TN
v nl
VW Nini Vest (FUU
N Siri Nord? (FF) ds 5
N Si BF fine
N ri lire Ségme
s Connie ev É
N Trym KH '
” = il PF.
N tur PØN Ectle ( )
NE N Mjølner (KF) TE Amalie KR |
Britisk v KT Hejre. (FUV) y…
sokkel ”

   

R TT Freja (KF)

 

ne (PR)

 

  

"Dansk sokkel

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

syd Arne (FF) '
: == SN Sk (Fuv) : Fund under vurdering '
K DO. (FUU): Fund undér udbygning
' » Tysk sokkel N a Otiefelt (G Gasfelt
ss NV 30'km
Hollandsk ” 60
! sokkel | |

111

 

Tolkning af seismiske-data og
fremstilling af grafisk materiale er
en del af arbejdsdagen i DONG E&P.

 

mulige balance mellem reserver og ren-

tabel produktion. | 2003 var de vigtig-

ste initiativer inden for DONGSs efter-
forskning og produktion:

e Oliefelterne Nini og Cecilie blev sat i
produktion og fordoblede dermed
den samlede produktion fra Siri-plat-
formen, så den daglige produktion

nåede op på cirka 45.000 tønder olie.

112

GB: sozo1c-cero fc CYCLE CHART
c ' | i i Kw nat ; y

DONG er operatør på de tre licenser.

e Udbygningen af oliefeltet Stine-1 på
Siri-licensen blev påbegyndt og for-
ventes klar til produktion i første halv-
år af 2004.

e Boring af seks efterforskningsbrønde
med fund i to. Et fund blev gjort på
dansk sokkel og et på norsk sokkel.
Det undersøges nu, om fundene har

 

en størrelse, der muliggør en rentabel
produktion.

e DONG fik otte nye licenser i Norge.

e For at styrke DONGSs position i det
norske oliemiljø og forberede DONG
til bore- og driftsoperatørskaber i
Norge, flytter DONGs norske kontor
fra Oslo til Stavanger i løbet af foråret
2004.

 

+ DONG overtog andel i gasfund på
midtnorsk sokkel og deltager herud-
over i efterforskningsbrønd med gas-
fund i samme område. Det vurderes i
øjeblikket, om feltet kan gøres kom-
mercielt.

+" DONG blev af Rushmore Associates
for andet år i træk placeret som 'best
in class' i benchmark-studie af boring

af efterforsknings- og afgrænsnings-
brønde.

+ DONG og Energistyrelsen vandt rets-
sag om ejerandele i Syd Arne og fik
bekræftet, at det var med fuld ret, at
DONG i 1997 fik øget sin ejerandel
fra 25 procent til 34,375 procent.

Investeringer

DONGSs efterforskning og produktion af
olie og gas sker på dansk, norsk, britisk
og færøsk sokkel. I Grønland deltager
DONG i efterforskningen via 50 pro-
cents ejerskab af Nunaoil, hvor Det
Grønlandske Hjemmestyre ejer de andre
50 procent. Strategien om en forøgelse
af DONGSs produktion og reservegrund-
lag indebærer investeringer både i fel-
ter, der allerede er i produktion, og fel-
ter under udbygning samt efterforsk-
ning. DONG forventer i 2004 at deltage
i ni efterforskningsboringer, hvoraf
hovedparten vil være på dansk sokkel.
Yderligere vil udviklingen af Nini og
Cecilie fortsætte med boring af både
produktions- og injektionsbrønde.

DONG undersøger endvidere løbende
muligheder for tilkøb af licensandele,
der kan medvirke positivt til koncernens
fremtidige produktion og efterforsk-
ning, og som samtidig opfylder koncer-
nens forrentningskrav samt målet om
sikring af egne gasreserver.

Kernekompetencer

DONGSs strategi har opmærksomheden
rettet mod efterforskning, udvikling og
produktion i Nordsøen og Atlanterhavs-
marginen. DONG besidder i dag en
række E&P-specifikke kompetencer til
at dække forretningsområdernes aktivi-
teter og drive dem på en effektiv, sikker
og miljøbevidst måde.

Ledelsesberetning

DONG prioriterer fleksibilitet og dyna-
mik højt for at udnytte og skabe værdi
i marginale felter og udbygninger. Ud-
gangspunktet for aktiviteterne er en
hurtig og effektiv beslutningsproces.
Det sikrer en rentabel drift på et kon-
kurrencedygtigt niveau.

De væsentligste kompetencer i forbin-
delse med efterforskning og produk-
tion er:

+ Viden om efterforskning og reservoir-
teknologi.

+ Teknisk kompetence inden for borin-
ger, udbygning, drift og vedligehold
af offshore produktionsanlæg og rør-
systemer.

+ Indgående indsigt i produktion og
salg af olie og gas.

+ Stor indsigt i miljø- og sikkerheds-
mæssige forhold.

DONGS reserver - olieækvivalenter 2003

Mio. tdr. olieækvivalenter
120 me | ennen mm

100 mmm seem

80 -—— --

60

40 - 76
20 — 8" —

30

   

Forventede reserver"

 

Produktion og eksport
- Norske felter
….J Danske felter

"Forventede reserver ved udgangen af 2003
(udbyggede og sanktionerede)

13]

 

| 114

Ledelsesberetning

Gashandelsaktiviteter

Initiativer, udfordringer og mål

DONGSs aktiviteter på gashandelsom-
rådet var i 2003 primært præget af for-
beredelse til den fuldstændige markeds-
åbning på gasmarkedet. Formålet med
aktiviteterne var, dels at fastholde flest
mulige af DONGSs hidtidige kunder, dels
at sikre en god placering på nye marke-
der. Blandt de vigtigste initiativer i 2003
var:

+ Nye pris- og serviceprodukter til gas-
kunder.

. Nye energiprodukter til erhvervs- og
privatmarkedet.

e Forberedelser til den fuldstændige
markedsåbning med frit leverandør-
valg for alle gaskunder fra 1. januar
2004.

e Handel på internationale gasmarkeder.

I september 2002 bestemte regeringen,
at den fulde markedsåbning på natur-
gasmarkedet i Danmark allerede skulle
have virkning fra den 1. januar 2004.
Frem til 1. august 2003 havde 30 pro-
cent af markedet — målt i volumen — frit
leverandørvalg. | den resterende del af
2003 havde 38 procent frit leverandør-
valg, hvilket betød, at de knap 60 dan-
ske virksomheder og kraftvarmeværker,
som var landets største gasforbrugere i
2003, var omfattet af markedsåbnin-
gen. Efter 1. januar 2004 har alle dan-
ske gaskunder mulighed for frit at
vælge gasleverandør.

Danmark opfylder dermed allerede de
væsentligste krav i det reviderede gasdi-
rektiv, som trådte i kraft i EU i august
2003, og Danmark er blandt de EU-lan-
de, som er længst fremme i liberalise-

ringsprocessen. EU kræver først fuld
markedsåbning fra den 1. juli 2007.

| april 2003 indgik Europa-Kommissio-
nen og DONG en konkurrencefrem-
mende aftale som afslutning på Euro-
pa-Kommissionens undersøgelse af
DONGSs gaskøbsaftaler med DUC. Afta-
len rækker videre end gasdirektivet og
indebærer, at DONG senest 1. januar
2004 skal offentliggøre et regelsæt for
tredjeparters adgang til at anvende
DONGSs søledningsnet. DONG offentlig-
gjorde hovedvilkårene for adgangen i
september 2003.

Med markedsåbningen får alle godt
320.000 naturgaskunder i Danmark Mu-
lighed for frit at vælge leverandør fra 1.
januar 2004. | 2003 valgte en del af
DONGS kunder at skifte til andre leve-
randører pr. 1. januar 2004. En betyde-
lig del af de gashandelskontrakter, der
blev sendt i udbud i 2003, blev dog
vundet af DONG, og DONG indgik kon-
trakt med mange nye kunder med leve-
rancestart i 2004. Det afspejler, at
DONGS prissætning og serviceydelser er
konkurrencedygtige på markedet.

Samlet havde DONG i 2003 en direkte
afsætning på ca. 3 mia. m3 til slutkun-
der på det danske gasmarked. Det sva-
rer til en andel på ca. 70 procent af
slutkundemarkedet.

Efter den fulde markedsåbning forven-
tes det, at konkurrencen om kunderne
på energimarkedet bliver yderligere
skærpet. Foruden de mange eksisteren-
de aktører på det danske energimarked
tilbyder en række af de kapitalstærke,
internationale energikoncerner naturgas
til kunderne på det danske marked.

DONG må derfor forvente tab af mar-
kedsandele på det danske marked i de
kommende år.

Det er DONGS mål at bevare positionen
som Danmarks førende leverandør af
naturgas. For at kompensere for kunde-
tab på det danske marked har DONG
udvidet sit hjemmemarked til også at
omfatte nabolandene. På den bag-
grund indgik DONG i 2003 blandt
andet kontrakt med det svenske energi-
selskab Gåteborg Energi AB om salg af
150 mio, m3 naturgas pr. år frem til
2005. Gåteborg Energi AB er DONGS
første slutkunde på det svenske mar-
ked. Primo 2004 er samarbejdet blevet
udvidet ved indgåelsen af en kontrakt
om levering af 350 mio. m3 naturgas
pr. år i perioden 2005-2011, primært til
forsyning af det planlagte Rya Kraft-
varmeværk ved Gåteborg.

DONG har også indgået kontrakt med
Oresundskraft AB i Helsingborg om
levering af 65 mio. mZ naturgas pr. år i
perioden 2005-2008.

Nye salgsaktiviteter i
Tyskland og Holland

DONG har i 2003 øget salgsaktiviteter-
ne i Tyskland og Holland, idet oversky-
dende mængder fra det danske marked
som følge af markedstab er blevet solgt
på det tyske og hollandske marked.
Leverancerne til det hollandske marked
vil starte i 2004, når den nye ledning til
Nogat-forbindelsen er i drift.

DONG har oprettet en trading-enhed,
som skal stå for handler på de euro-
pæiske gas-knudepunkter (hubs) og
-børser for at understøtte de nye aktivi-
teter i Tyskland og Holland.

DONGs energirådgivning er værdsat hos kunderne.
Her besøger en rådgiver Novo Nordisk.

O

Novo Nordisk”

 

15]

 

DONG afslutter ny gaskontrakt med hotel-,
SPA- og konferencecenter Comwell! Holte.

 

 

 

 

116

 

 

 

 

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Investeringer

Gennem de eksisterende gaskøbsaftaler
er DONG forpligtet af såkaldte take-or-
pay-vilkår, som indebærer, at der skal
betales for betydelige mængder gas til
producenterne, uanset om DONG afta-
ger gassen eller ej. En naturlig følge af
liberaliseringen er tab af markedsandele
på det danske marked. DONG har der-
for brug for at sikre forbindelse til et
marked, hvor eventuelt overskydende
gasmængder kan sælges. DONG an-
lægger sammen med Mærsk Olie og
Gas, Shell og ChevronTexaco (DUC) en
søledning fra Tyra til den hollandske
Nogat-ledning, der forbinder F3-feltet
med Den Helder på den hollandske
kyst. Etableringen af gasledningen for-
løber planmæssigt og forventes færdig i
2004.

Kernekompetencer

Inden for handel med energi besidder
DONG i dag de nødvendige kompeten-
cer for at gøre DONG til et integreret
energiselskab. De væsentligste kompe-
tencer udgør:

+ Forhandling og indgåelse af købs-,
salgs- og transportkontrakter på
naturgasområdet.

+ Optimering af naturgasporteføljer.

+ Markedsføring og salg af naturgas og
andre energiprodukter på slutkunde-
markedet.

. indgåelse og vedligeholdelse af strate-
giske partnerskaber.

+ Produktudvikling i dialog med kunder
og til opfyldelse af morgendagens
behov.

e Risikostyring.

" Hurtig ageren i forhold til nye forret-
ningsmæssige muligheder.

171

 

Ledelsesberetning

Aktiviteter inden for
vedvarende energi

Initiativer, udfordringer og mål

Det er DONGs mål i de kommende år
at udbygge selskabets vedvarende ener-
giproduktion. | 2003 var DONGSs vigtig-
ste initiativer inden for vedvarende
energi:

Partner med andel på 30 procent i
Nysted Havmøllepark, der blev sat |
fuld drift i 2003. Nysted Havmølle-
park producerer elektricitet nok til at
forsyne 110.000 enfamiliehuse.

- Hovedstadsområdets Geotermiske
Samarbejde (HGS) traf beslutning om
etablering af geotermisk anlæg på
Amager. DONG er operatør på geo-
termidelen.

+ Køb af 37,5 procent af aktierne i Bar-

row Offshore Wind Limited, som ejer

rettighederne til opførelse af et 90-

108 MW stort havmølleprojekt ud for

Barrow-in-Furness på den engelske

vestkyst. Havmølleparken vil komme

til at omfatte cirka 30 vindmøller på
hver 3-4 MW og forventes at være
opført i 2005. DONG er operatør. Par-
ken bliver et af de største vindmølle-
projekter i Storbritannien til dato.

Tildeling af tilladelse fra de engelske

myndigheder til at udnytte vindener-

gien i et område tæt ved Barrow-pro-
jektet — ud for øen Walney. Der kan
opføres en 450 MW havmøllepark på
arealet. DONG er operatør på
licensen.

Kernekompetencer

Aktiviteterne inden for vedvarende
energi vil fremover få øget betydning
for DONGSs indtjening, idet en installe-
ret kapacitet på cirka 71 MW ved ud-
gangen af 2003 allerede giver en om-
sætning på mere end 100 mio. kr. pr.
år. De fremtidige investeringsprogram-
mer vil medføre yderligere omsætnings-

forøgelse. De væsentligste kompetencer

til understøttelse af denne udvikling er:

e Praktisk erfaring med bygning og drift
af vindmølleparker, såvel onshore som

offshore. Denne kompetence, kombi-
neret med DONGSs mangeårige erfa-
ringer med projektledelse på store
offshore-projekter inden for efter-
forskning og produktion af olie og
naturgas, er et væsentligt aktiv og
årsagen til, at DONG har gjort udbyg-
ningen af offshore-vindmølleparker til
sit primære fokusområde inden for
vedvarende energi.

Ekspertise inden for miljø og sikker-
hed på offshore-projekter baseret på

erfaringer fra DONGSs aktiviteter inden

for efterforskning og produktion.
Stor erfaring og viden om nye energi-
teknologier, herunder betydelige
kompetencer inden for etablering af
geotermiske anlæg.

TTT
LUT

Hun
thing
i tt
H ittig

 

TT MUN gg TT 5
MM
fie

en

Vindeksperterne udvikler nve ideer.

 

i
i

raseret

 

 

 

19]

 

I 20

Medarbejdere på Nybro Gasbehandlingsanlæg er
med til at opretholde DONGS høje sikkerhedsniveau.

Aktiviteter inden for el-området

I begyndelsen af 2003 købte DONG
65,6 procent af aktierne i EnergiGrup-
pen Jylland (EGJ) i Herning. Koncernen
fik med købet tilført værdifuld viden
om el- og varmeforsyning.

EG] består af et moderselskab og seks
underliggende driftsselskaber og har

siden DONGSs delvise overtagelse gen-
nemgået en omstrukturering af admini-
strationen. Tre af driftsselskaberne dæk-
ker forsyningsområderne el, vand og
varme. To andre er produktionsselska-
ber, som bygger deres produktion på
henholdsvis forbrænding og biogas. Det
sidste er et serviceselskab, der omfatter
et målerlaboratorium og en afdeling,
der bl.a. varetager opgaver i forbindelse

 

med gadebelysning. Som driftsselskaber
under EGJ drager de alle fordel af en
fælles, effektiv administration.

EGJ er et veldrevet energiselskab med et
tilfredsstillende resultat for 2003. DONG
oparbejder gennem ejerskabet af EGJ
værdifulde erfaringer inden for drift af
kraftvarmeværker, hvilket understøtter
DONGs strategi inden for el-området.

Aktiviteter inden for trans-
mission, distribution og lager

Initiativer, udfordringer og mål

I! løbet af året var de vigtigste initiativer
inden for DONGSs transport- og lager-
aktiviteter:

+ Etablering af markedsmodel, aftaler
og it-systemer til den fulde åbning af
gasmarkedet pr. 1. januar 2004.

+ Fortsat tilpasning af vilkår for trans-
port og lagring af gas i DONGs infra-
struktursystemer.

+ DONG Transmission afhændes pr. 1.
januar 2004 til staten.

DONG Transmission, DONG Distribution
og de regionale distributionsselskaber
har under overskriften "Gasmarked
2004' samarbejdet tæt om markedsmo-
del, it-systemer mv. til brug for markeds-
åbningen.

I løbet af 2003 har DONG Transmission
tilpasset reglerne således, at systemet
nu i højere grad administreres, som
aktørerne på gasmarkedet ønsker. Det
danske transmissionssystem er dermed
et af de mest enkle og fleksible trans-
portsystemer i Europa.

DONG Distribution har i samarbejde
med de regionale distributionsselskaber
fastlagt en markedsmodel for distribu-
tion, herunder distributionsvilkår for
transport og leverandørskift mv.

Fra 1. januar 2004 kan alle danske na-
turgaskunder frit vælge gasleverandør.
Kunder, der har ønsket at skifte leve-
randør på dette tidspunkt, har skullet
give meddelelse herom senest en må-
ned før denne dato. I DONG Distribu-
tions område har en række større kun-

der indgået aftaler med nye leveran-
dører. Pr. 1. januar 2004 skiftes der
leverandører for cirka 11 procent af de
gasmængder, som DONG Distribution
transporterer. Dette er lidt mere end
gennemsnittet for alle danske distribu-
tionssystemer, hvor tallet er otte procent.

Markedsåbningen har også i 2003 haft
effekt i DONG Lager. Ud over DONG
Transmission, som anvender lagrene til
nødforsyning og systembalance, er der
nu fire selskaber uden for DONG-kon-
cernen, der har købt kapacitet i gaslag-
rene.

Energitilsynet vurderede i 2003 vilkåre-
ne for adgangen til DONGs lagre. Tilsy-
net fandt, at de samlede regler for ad-
gang til DONGS lagre var rimelige. | den
forbindelse blev det aftalt, at DONG fra
1. oktober 2003 skulle offentliggøre
beskrivelser af vilkår og principper i for-
bindelse med forhandling om individu-
elle aftaler om lagerkapacitet.

Investeringer

De store nationale anlægsinvesteringer i
gasnettet er i hovedtræk gennemført. |
årene fremover bliver naturgasnettet
alene udvidet i takt med tilgang af nye
kunder. Derfor ventes investeringerne i
udvidelser i de kommende år at blive
begrænsede.

Som følge af liberaliseringen kræver
den nye selskabsopdeling investeringer i
nye aktiviteter i selskaberne såsom
håndtering af leverandørskift, fakture-
ring for brug af infrastrukturen mv., og
dette indebærer relativt store investerin-
ger I it-systemer.

Ledelsesberetning

Kernekompetencer

De fremtidige indtjeningsMuligheder

inden for lagring og distribution er i vid

udstrækning afhængig af rammer og

vilkår, som fastlægges af myndigheder-
ne, De væsentligste kompetencer er
koncentreret om:

" Udvikling og håndtering af markeds-
modeller og aftaler mellem markedets
parter, der skaber velfungerende ram-
mer for et konkurrencepræget natur-
gasmarked og forretningsorienterede
vilkår for DONGSs distributions- og
lageraktiviteter.

e Indsigt i tarifmæssige og regulatoriske
forhold.

+ Drift og vedligehold af rør og lagre.

+ Udvikling og drift af it-systemer.

e Indsigt i forhold vedrørende sikkerhed
og miljø.

211

 

122

Ledelsesberetning

Aktiviteter inden for
olietransport i rør

De fremtidige indtjeningsmuligheder
inden for olietransport i olierøret er pri-
mært afhængig af rammer og vilkår,
som fastlægges af Folketinget. Her er
indtjeningen baseret på de mængder af
olie, der transporteres, og indtjeningen
er derfor afhængig af værdien af den
olie, der transporteres i olietransportsy-
stemet.

Staten har ved Nordsøforhandlingerne,
der blev afsluttet i 2003, indgået aftale
med eneretsbevillingshaveren, som er
den største bruger af olierøret, om en
forlængelse af eneretsbevillingen frem
til 2042. Aftalen indebærer, dels at
DONGSs datterselskab DONG Olierørs
fortjenstelement på fem procent af
værdien af den transporterede mængde
olie bortfalder fra 2012, dels at DONG
Olierør er pålagt forpligtelsen til at
afholde afviklingsomkostningerne.

DONGSs væsentligste kompetencer

inden for olietransport er koncentreret

omkring:

+ Håndtering, administration og drifts-
styring af olierørsystemet.

Corporate Governance

Corporate Governance tager udgangs-
punkt i bestyrelsen og dens forhold til
aktionærer, samfund og direktion. I
Danmark repræsenterer Nørby-udval-
gets og Fondsbørsens anbefalinger god
skik på området.

Nørby-udvalgets anbefalinger retter sig
til børsnoterede selskaber, men udval-

get foreslår, at anbefalingerne, i det
omfang de er relevante, også følges af
statslige aktieselskaber.

DONG tilstræber, at de mål, selskabet

styres efter, og de overordnede princip-
per og strukturer, der regulerer samspil-
let mellem ledelsesorganerne, ejerne og

 

virksomhedens øvrige interessenter, til
enhver tid lever op til god skik for Cor-
porate Governance. DONGS bestyrelse
gennemfører således årligt en evalue-
ring af Corporate Governance i DONG i
forhold til 'best practice" på området,
herunder Nørby-udvalgets anbefalinger,
som i al væsentlighed efterleves.

Bestyrelsen påser, at direktionen i
DONG respekterer interessenternes rol-
ler og interesser i overensstemmelse
med DONGSs politik herom, Et særligt
område for DONG er politikker for miljø
og sikkerhed, hvor der årligt udarbejdes
en selvstændig redegørelse, som er til-
gængelig på www.dong.dk. Interes-

Energirådgivning af DONGs privatkunder på
Energicentret ved Energi Horsens.

 

sentforholdene rapporteres løbende til
bestyrelsen.

Bestyrelsen i DONG har fastlagt en
kommunikationspolitik, og offentlighe-
den informeres via DONGs hjemmeside,
pressemeddelelser og halvårsmeddelel-
ser, der fra 2004 udvides til kvartalsvis

rapportering. DONGSs årsrapportaflæg-
gelse følger bestemmelserne for børs-
noterede virksomheder.

Bestyrelsen i DONG A/S fastlægger og
følger op på de overordnede mål og
strategier og har ansvaret for udvælgel-
sen af en kvalificeret direktion. Med
virkning fra 2004 indføres resultataf-
hængige bonusordninger for ledelsen i
DONG, således at aflønningen afspejler
de opnåede resultater. Bestyrelsen har
bl.a. på baggrund af Nørby-udvalgets
anbefalinger i 2003 fastsat en detaljeret
direktionsinstruks, herunder procedurer
og retningslinier for direktionens rap-
portering til bestyrelsen. Endvidere har
bestyrelsen nedsat et løn- og kompen-
sationsudvalg. Der blev i 2003 afholdt i
alt 14 bestyrelsesmøder.

DONG har i 2003 opprioriteret risikosty-
ringen, og bestyrelsen har på baggrund
af direktionens oplæg fastlagt en risiko-
politik for alle relevante forhold. Risiko-
styringen i DONG evalueres regelmæs-

sigt i samarbejde med selskabets revisor.

23 |

 

| 24

Ledelsesberetning

Risikostyring

DONG forsøger aktivt at imødegå og
reducere de risici, som selskabet har
mulighed for at påvirke.

DONGS aktiviteter medfører, at koncer-
nens indtjening, investeringer og finan-
siering påvirkes af en række forretnings-
mæssige og finansielle risici. Derfor eva-
luerer DONG løbende sine identificere-
de risici og tilknyttede risikopolitikker,
således at risikoeksponeringen til en-
hver tid er hensigtsmæssigt afbalance-
ret i forhold til DONGSs aktiviteter.

De væsentligste risici relateret til DONGS
aktiviteter er illustreret i figuren, hvor
de er indplaceret i forhold til væsentlig-
hed og sandsynlighed for indtræden før
risikoafdækning.

Forretningsmæssige risici

DONG påtager sig en række forretnings-
mæssige risici. Blandt de væsentligste
er:

e Risici som følge af markedsregulerin-
ger, herunder liberaliseringen af gas-
markedet. DONGSs forretningsområder
er traditionelt set stærkt regulerede
både i Danmark og i udlandet. Ænd-
res reguleringen, er der en risiko for,
at DONGS aktiviteter påvirkes nega-
tivt. DONG søger at imødegå denne
risiko ved løbende at være opdateret
omkring markedsreguleringer og lov-
givningsmæssige forhold.

Risici relateret til efterforskning, her-
under størrelsen af reserver. Efter-
forskning og produktion af olie og
naturgas kræver betydelige anlægsin-
vesteringer, og reserverne skal kunne
bære disse investeringer for ikke at
medføre tab for DONG. Usikkerheden

e Kapitalberedskab
e Skader på tekniske anlæg
e Efterforskningsaktiviteter
. Reservegrundlag

. Oliepris
e Valutakurs
e Markedsregulering

 

Væsentlighed

. Renterisiko
+.Kreditrisikø

 

. Vejrførhold

 

 

 

Sandsynlighed Pa

 

relateret til reservegrundlaget er
grundlæggende, og DONG forholder
sig til denne usikkerhed ved omfat-
tende analysearbejde, både som en
del af efterforskningsarbejdet, og
under den løbende produktion.

Risici relateret til vejrforhold - efter-
spørgslen på olie og naturgas påvir-
kes af vejret, ligesom vindforholdene
har afgørende betydning for DONGS
vindkraftproduktion.

Skader på tekniske anlæg kan med-
føre væsentlige miljømæssige og øko-
nomiske konsekvenser. DONG fore-
bygger denne risiko ved at stille høje
krav til sikkerhed og kvalitet. Herud-
over foretages forsikringsmæssige
afdækninger.

Finansielle risici

DONGS drift indebærer en række finan-
sielle risici, og risikostyring er således et
væsentligt styringsområde for DONG.
Formålet med risikostyringen er, dels at
øge stabiliteten i DONGSs resultat og

pengestrømme, dels at udvikle og tilby-
de kunderne nye prisprodukter på ener-
gi. De overordnede rammer for styrin-
gen af de finansielle risici er fastlagt af
bestyrelsen. Det er DONGSs politik, at
alle væsentlige finansielle risici skal iden-
tificeres og opgøres med henblik på at
indgå i styringen. For at sikre dette er
al styring af finansielle risici samlet i
DONGs finansafdeling.

1 2003 har DONG implementeret en ny
risikopolitik baseret på en mere aktiv
afdækning af de markedspriser, der har
indflydelse på DONGs indtjening. Som
et led i risikopolitikken styrer DONG
aktivt markedsrisici op til fem år frem
gennem indgåelse af finansielle afdæk-
ningsforretninger med henblik på at
sikre et stabilt resultat og cash flow.
Finansielle afdækningsforretninger ind-
gås udelukkende med henblik på at
reducere den finansielle risiko. De væ-
sentligste markedsrisici for DONG er
USD-kursen og olieprisen. Afdækningen

Fm 4 cm æ øn
DAGENS TALIGJA' føj gj
SS. Nok
240 Nok

 

 

14S  00v

 

24 LE 5 Ten Mons RR ÅL
F 234» Bl ne.SS

sker primært gennem termins- og swap-
kontrakter samt køb af put-optioner.

DONG kan fra år til år have betydelige
udsving i driftsresultatet som en følge
af prisudviklingen i olie og USD, uanset
at oliepris- og USD-kursrisikoen har
været væsentligt reduceret. Dette skyl-
des den såkaldte timelag-effekt, hvor
DONGSs købs- og salgspriser for natur-
gas reguleres med forskellige tidsinter-
valler, således at salgspriserne f.eks.
reguleres på baggrund af markedspri-
serne for USD og olie i den forrige
måned, mens købspriserne reguleres op
til 15 måneder bagud. En ændring i
oliepris og/eller USD-kurs i januar kan
således påvirke DONGSs salgspriser i

februar, men slår f.eks. først igennem i
købspriserne i marts måned det efter-
følgende år. Af denne årsag kan effek-
ten af en ændring primært i oliepris og
USD-kurs aflejres i forskellige år for
henholdsvis købs- og salgskontrakter.
Således kan DONGs driftsresultat svinge
fra år til år som følge af ændringer i
USD-kurs og oliepris, uagtet at risikoen
har været væsentligt afdækket, idet
udsvingene over en årrække vil udligne
hinanden.

Olieprisrisiko

DONGS olieprisrisiko kan primært hen-
føres til den olie, der produceres i
DONG E&F, og forskellen på købs- og
salgspriser for naturgas i DONG Natur-

Travilhed i
Finans og Risikostyring.

  
 
   
  
 

gas. Hertil kommer nye prisprodukter,
der tilbydes kunderne.

Eksponeringen er primært i råolie, men
også en række andre olieprodukter ind-
går, herunder f.eks. fuel- og gasolie.
Afdækningen foretages hovedsageligt i
de underliggende olietyper for således
at reducere risikoen for prisudsving mel-
lem de forskellige olietyper. Afdæknin-
gen foretages primært gennem køb af
put-optioner samt gennem salg af olie
på termin. Ultimo 2003 har DONG for
de kommende fem år afdækket en væ-
sentlig andel af olieprisrisikoen i de
enkelte år.

25 |

Afstandene på Nybro Gasbehandlingsanlæg er
så store, at medarbejderne ofte tager en lille

elektrisk vogn i brug under inspektion af anlægget.

IE

(Lg

O

W
pb

 

 

 

126

 

Valutakursrisiko

Den væsentligste valutakursrisiko for
DONG er USD. USD-kursrisikoen kan I
al væsentlighed henføres til den før-
nævnte oliepriseksponering, idet olie
afregnes i USD. Afdækningen sker pri-
mært gennem termins- og valutaswap-
kontrakter samt i mindre omfang køb
af put-optioner.

Ultimo 2003 har DONG for de kom-
mende fem år sikret en væsentlig andel
af USD-kursrisikoen i de enkelte år.

Renterisiko

DONGS renterisiko kan primært hen-
føres til låneporteføljen, likviditetsbe-
holdningen, herunder obligationerne,
samt indgåede finansielle afdæknings-
forretninger. Renterisikoen styres i for-
hold til DONGSs nettofinansieringsbehov,
således at renterisikoen tilpasses det
aktuelle behov for fremmedfinansiering.

Af hensyn til risikoen for rentestignin-
ger har DONG valgt at omlægge låne-
porteføljen fra variabel til fast rente og
med øget løbetid, samtidig med at ren-
terisikoen på likvidbeholdningerne, her-
under obligationsbeholdningen, er
reduceret.

Ultimo 2003 var nettorenterisikoen op-
gjort som en ændring af markedsværdi-
en på renteafhængige poster på cirka
118 mio. kr. ved en rentestigning på et
procentpoint.

Kreditrisiko

! relation til liberaliseringen af gasmar-

kedet samt et øget omfang af finansiel-
le forretninger har DONG øget fokus på
styringen af kreditrisici. Dette sker gen-
nem opsætning af interne kreditlines på

modparter (kommercielle såvel som
finansielle) samt en struktureret opfølg-
ning på den aktuelle eksponering på
modparter. Ved fastlæggelsen af kredit-
lines på modparter tages udgangspunkt
i kreditværdigheden typisk med ud-
gangspunkt i vurderingen fra eksterne
rating- eller kreditvurderingsbureauer.

Likviditetsrisiko og
kapitalberedskab

En af de væsentligste finansielle sty-
ringsopgaver er at sikre et tilstrækkeligt
og fleksibelt finansielt beredskab i rela-
tion til den daglige drift og til imple-
mentering af DONGSs strategi. Der er til
dette formål opstillet interne styrings-
mål for kapitalberedskabets størrelse
under hensyntagen til bl.a. forfaldspro-
filen på DONGsS gæld.

DONGSs kapitalberedskab består pri-
mært af likvidbeholdningen samt en
række committede og un-committede
kreditfaciliteter. De eksisterende com-
mittede faciliteter er tegnet for et år ad
gangen.

Finansiering

Koncernens samlede rentebærende
gæld var ved udgangen af 2003 på
6.296 mio. kr. Ultimo 2003 var den
gennemsnitlige restløbetid for den ren-
tebærende gæld 3,7 år, hvilket er en
forøgelse på 1,1 år i forhold til 2002.
Dette kan primært henføres til, at der
er optaget nye lån og omlagt gæld til
længere løbetid.

DONG-koncernens samlede gældsfor-
pligtelser er i 2003 reduceret med 623
mio. kr., idet der i året blev afdraget
1.657 mio. kr. og optaget nye lån for
1.034 mio. kr. Den nye låntagning er

Ledelsesberetning

etableret med multilaterale institutioner
og I form af realkreditlån.

Som udgangspunkt optages ny finan-
siering i moderselskabet og distribueres
derefter videre til de enkelte forret-
ningsområder som koncerninterne lån
og egenkapital.

Som følge af et ønske fra långiver har
DONG i 2003 ekstraordinært afdraget
de sidste 400 mio. kr. af et ansvarligt
lån, der blev ydet af staten i 1999 i for-
bindelse med overtagelsen af Naturgas
Syd |/S.

Spaltningen af DONG Naturgas A/S har
medført en fordeling af blandt andet
selskabets gæld og finansielle aftaler på
de nye, fortsættende selskaber. De på
spaltningstidspunktet eksisterende lån
er overflyttet til de nystiftede selskaber.

DONGS likviditet udgjorde 3.610 mio.
kr. ultimo 2003. Beløbet er primært pla-
ceret som aftaleindskud i pengeinstitut-
ter og i likvide danske, børsnoterede
stats- og realkreditobligationer. DONGs
likviditet udgjorde sammen med en
række etablerede, uigenkaldelige kre-
ditfaciliteter et beredskab til investerin-
ger i forbindelse med implementerin-
gen af DONGs strategi, primært til brug
for akkvisitioner.

27|

128

Ledelsesberetning

it-systemer

Udviklingen af DONGSs forretninger
medfører behov for tilpasning af kon-
cernens it-systemer. Særligt har liberali-
seringsprocessen inden for naturgas-
markedet i 2003 krævet store it-inve-
steringer. Endvidere er der i 2003 gen-
nemført it-projekter inden for efter-
forskning og produktion.

DONG indførte i 1999 det integrerede
virksomhedssystem SAP som koncer-
nens platform til økonomistyring og sty-
ring af logistikken omkring udbygning
og vedligeholdelse af naturgas- og olie-
transportsystemerne. Systemet har
effektiviseret DONGS administrative
arbejdsgange og udgør en væsentlig
del af grundlaget for den videre it-
udvikling.

Ved overtagelsen af operatørskabet på
Siri-feltet i 2002 og den generelle udvi-
delse af koncernens aktiviteter i Nord-
søen og omkringliggende områder
valgte DONG at indføre SAPs branche-
løsning for offshore-industrien, som et
tillæg til den eksisterende SAP-løsning i
DONG. Systemet var på plads i 2003,
og der er i forlængelse af dette projekt
gennemført delprojekter for at under-
støtte produktionen fra Siri-platformen
samt DONGSs aktiviteter i Norge.

Den nye SAP-løsning er et godt ud-
gangspunkt for udvidelsen af operatør-
aktiviteterne.

Omlægning af DONGS SAP-system til at
kunne imødekomme myndighedernes
krav til opdeling i selvstændige og in-

formationsmæssigt adskilte selskaber
blev sat i drift ved årsskiftet 2002-2003.
1 2003 er der efterfølgende gennemført
et projekt til håndtering af leverandør-
skifte og markedsåbning for de knap
100.000 årsaflæste naturgaskunder.
Denne løsning gik i drift i starten af
2004. Projektet gør DONG i stand til
elektronisk udveksling af informationer
mellem gasmarkedets øvrige aktører og
indeholder afregningsfunktionalitet
mellem disse aktører. Løsningen inde-
bærer, at DONGs kunder får flere infor-
mationer på deres regninger.

Som en yderligere konsekvens af mar-
kedsåbningen har DONG i 2003 brugt
betydelige ressourcer på at etablere en
internetbaseret kundeportal. Kundepor-
talen tages i brug i foråret 2004 og
giver blandt andet kunderne online-
adgang til forbrugs- og afregningsdata.

DONG er en videntung virksomhed,
hvor tilgængelighed og lagring af infor-
mation er af stor betydning ikke mindst
i relation til tekniske dokumenter. Der-
for har DONG i 2003 styrket dette
område ved at tage et nyt dokument-
håndteringssystem i brug.

Investeringsomfanget på it-området er
for DONG i høj grad drevet af regulato-
riske ændringer og markeds-/forretnings-
mæssige forandringer. DONG har en
veldefineret og detaljeret politik for it-
sikkerhed. I 2003 gennemførtes en
detaljeret kortlægning af forretningskri-
tiske systemer, og der er nu udarbejdet
særlige politikker, beredskabsplaner og
nødprocedurer for netop disse systemer.

 

Siri-platformen i Nordsøen.
Herfra udskibes olien fra både
Siri-, Nini-, Stine- og Cecilie-felterne.

 

29 |

 

130

Hver dag servicerer DONGs kundecenter i
Vejen stribevis af kundeopkald.

Medarbejderforhold

Organisationsudvikling

DONGSs organisation er løbende blevet
justeret, således at organisationen er i
stand til at håndtere de udfordringer og
krav, der ligger i udviklingen på energi-
markedet.

I 2003 er der gennemført tre større

omlægninger:

e | maj 2003 gennemførte DONG en
større omlægning af organisationen,
der i det væsentligste havde til hen-
sigt at sikre transmissionsaktiviteterne
den udskillelse fra de øvrige infra-
strukturaktiviteter i DONG, der er na-

turlig i forhold til den ejermæssige
udskillelse af transmissionsaktiviteter-
ne fra DONG pr. 1. januar 2004.

I oktober 2003 blev DONG Transmis-
sions organisation tilpasset denne
situation.

I november 2003 gennemførtes en
større omlægning inden for forret-
ningsområdet Handel, der havde til
hensigt at sikre en større organisa-
tionsmæssig fokus på de aktiviteter,
der vil være de essentielle fremover.
Samtidig gennemførtes en ledelses-
mæssig adskillelse af distributions-
og lageraktiviteterne fra DONGs
øvrige aktiviteter.

 

I foråret 2004 gennemføres endvidere
et effektiviseringsprojekt på stabs- og
administrationsområdet.

Værdier og ledelse

Når DONG har bredt sig over en stadig
større kreds af aktiviteter og samtidig
baserer ledelsen heraf på en større grad
af decentralisering og uddelegering, er
der behov for andre ledelsesinstru-
menter.

DONG har derfor i stadig større grad
baseret styringen på et formaliseret
målstyringssystem. Hvert år, når koncer-
nens strategi er blevet revurderet, udar-
bejdes mål for koncernen og dernæst

for koncernens enkelte forretningsom-
råder. Disse mål brydes herefter ned på
de enkelte funktioner og afdelinger og
danner grundlag for udarbejdelse af
budgettet.

DONG har opbygget en ny intern ledel-
sesudvikling og lederuddannelse bl.a.
på baggrund af DONGSs værdigrundlag.
Tilbudet omfatter tre forskellige leder-
udviklingskurser, som lederne tilbydes

afhængigt af deres erfaring og position.

DONG gennemfører jævnligt medarbej-
dertilfredshedsundersøgelser. Sidste
undersøgelse blev gennemført i slutnin-
gen af 2002 og viste overordnet, som i
undersøgelsen i 2001, at DONG vurde-
res som en god arbejdsplads med hen-
syn til tilfredshed og loyalitet.

DONG ønsker at fremme en sund leve-
vis for sine medarbejdere og tilstræber
derfor at tilbyde gode muligheder for
motion, sund kantinemad mv.

DONG føler et ansvar for at tilbyde
medarbejderne en øget tryghed ved
ulykker eller sygdom, og samtidig ser
DONG som arbejdsgiver det som en
fordel, at medarbejderen efter en ulyk-
ke eller sygdom hurtigst muligt bliver
arbejdsdygtig. Derfor har DONG:

+ Heltidsulykkesforsikring for medarbej-
derne.

+ Forsikring ved kritisk sygdom, der
giver medarbejderne en sum penge
ved særlige, kritiske sygdomme.

+ Sundhedsforsikring, der giver ret til
behandling på betalingshospitaler mv.

+ Pensionsordning for alle medarbejde-
re inklusive forsikringsdækning ved
tab af erhvervsevne.

DONG har en erklæret politik om, at
medarbejdere med en vis anciennitet
kan få tilpasset deres jobindhold, så-
fremt de på grund af alder eller syg-
dom har svært ved at passe deres nu-
værende job, og såfremt det i øvrigt
kan tilpasses DONGSs behov.

Medarbejderstatistik

Pr. 31. december 2003 var der 1.156
medarbejdere i DONG mod 900 medar-
bejdere året før. Baggrunden for væks-
ten i medarbejderantallet er, dels at
DONG i 2003 har overtaget aktiepost i
EnergiGruppen Jylland med en medar-
bejderstab på 157, dels det øgede akti-
vitetsniveau særligt på efterforsknings-
og produktionsaktiviteterne samt han-
delsaktiviteterne.

DONG-koncernen
Antal ansatte ultimo året

VBOD een seen 1.156

1.000 —-—— - — rum 900
800 - 709 755 . —
600 772
400- |
200 —

0 1999 På) 2001 På Pus]

"Inkl. medarbejdere i EnergiGruppen Jylland.

Personaleomsætning, alder og
anciennitet

Personaleomsætningen i 2003 var på
4,9 procent mod 5,3 procent i 2002.
Baggrunden for den relativt lave omsæt-
ning er den fortsatte udvidelse af aktivi-
teterne og dermed medarbejderantallet
i DONG.

Ledelsesberetning

Endvidere er gennemsnitsalderen for
DONGSs medarbejdere faldet en smule
til 43 år mod tidligere 44 år. Det gælder
også gennemsnitsancienniteten, der nu
er godt 9 år mod tidligere 10. Det kan
primært henføres til væksten i medar-
bejderantallet.

Sygefravær

Det registrerede sygefravær i DONG var
i 2003 på 1,7 procent, hvilket er meget
lavt. Inden for DA-området var sygefra-
været I 2002 i Danmark som helhed på
3,9 procent. DONG arbejder målrettet
på at sikre et arbejdsmiljø, som resulte-
rer i det lavest mulige sygefravær.

DONG-koncernen
Uddannelsesmæssig baggrund 2003

23%

7%

18%
19%

  

16%

-J Teknikere

ingeniører

-J Universitetsuddannede

H Kontoruddannede m.m.

fl Handelshøjskolen, økonomi
WB Handelshøjskolen, sprog
Bl Anden uddannelse

311!

Ledelsesberetning

Kvalitets-, sikkerheds- og
miljøarbejde i DONG

Arbejdsulykkesstatistik for DONG
(antal ulykker med fravær, pr. million arbejdstimer)

. . . 1999 2000 2001 2002 2003
DONG har i 2003 yderligere styrket sin ” :

132

. ' ? Frekvens DONG-ansatte 3,7 3,8 4,8 2,8
indsats for kvalitet, sundhed, sikkerhed Frekvens DONG-entreprenører 2,3 5,3 6,2 6,7
og miljø (QHSE). Aktiviteterne i 2003 er Frekvens DONG i alt 3,2 4,3 5,3 4,6
afviklet uden alvorlige uheld, selv om Frekvens Danmark (fra Arbejdstilsynets tal) x 14 13 13

der blandt andet blev gennemført store
anlægsarbejder i Nordsøen på Nini- og
Cecilie-felterne.

Det miljømæssige billede af DONGS
aktiviteter er ændret i 2003. DONG har
fået nye miljømæssige udfordringer ved
ejerskab af bl.a. affaldsforbrændingsan-
læg og biogasanlæg, hvor miljøaspek-
terne er anderledes end for DONGSs hid-
tidige aktiviteter. Også de store offshore-
anlægsprojekter har bidraget til at æn-
dre miljøbilledet i 2003.

| 2003 besluttede DONG at gøre en
ekstra indsats for at integrere og koor-
dinere DONGSs kvalitets-, sikkerheds- og
miljøarbejde på tværs af organisatio-
nen. Koncernens ressourcer inden for
områderne blev samlet i en fælles
stabsfunktion. Dermed sikres den opti-
male udnyttelse af koncernens kompe-
tencer og den bedste koordinering og
erfaringsudveksling.

DONG har et lavt antal arbejdsulykker i
forhold til gennemsnittet for erhvervsli-
vet i Danmark. DONGSs principielle hold-
ning er, at alle uheld kan forebygges,
og DONG vil arbejde videre for at brin-
ge antallet af ulykker ned. Som et af
værktøjerne til dette besluttede DONG i
2003 at indføre et fælles rapporterings-
system for uønskede hændelser inden
for kvalitet, sikkerhed og miljø. Syste-
met vil også omfatte tilløb til uheld og
vil behandle kvalitets-, sikkerheds- og

 

+ Tal for 1999 er ikke tilgængelige, tal for 2003 foreligger ikke endnu.

miljøhændelser samlet. Dette skyldes, at
disse hændelser stort set altid grunder i
mangel på forståelse og planlægning,
og de korrigerende tiltag berører tit de
samme indsatsområder uanset type af
hændelse.

Miljø- og sikkerhedsrapport

| lighed med tidligere år har DONG ud-
arbejdet en separat miljø- og sikker-
hedsrapport. Hensigten er at dække
alle forhold, hvor DONGS aktiviteter har
væsentlig betydning for QHSE-forhold.
Rapporten er tilgængelig på DONGS
hjemmeside (www.dong.dk), hvor også
de fire lovpligtige grønne regnskaber
for koncernens anlæg i Stenlille, Lillie
Torup, Nybro og Fredericia er fremlagt.
Her kan også læses mere om DONGS
generelle politik/vision inden for kvali-
tet, sikkerhed og miljø.

Kvalitet

DONGS kvalitetsstyringssystem er i 2003
effektiviseret på koncernniveau. DONGS
kvalitets-, sikkerheds- og miljøpolitik er
udbygget med 21 overordnede koncern-
krav. Kravene fastlægger retningslinier-
ne for tilrettelæggelse af alle aktiviteter
i koncernen, således at koncernens kva-
litets-, sikkerheds- og miljøpolitik fast-
holdes og styrkes. Procedurer på opera-
tionelt niveau kan derfor lægges ud i
datterselskaberne.

DONGS tekniske funktioner har siden
1991 haft ISO 9001-certificerede kvali-
tetsledelsessystemer. | tillæg til ISO
9001 er DONG E&P ved at udvikle certi-
ficerede miljøledelsessystemer (ISO
14001) og arbejdsmiljøledelsessystemer
(OHSAS 18001).

Sikkerhed

| 2003 har der været syv arbejdsulykker
med fravær blandt DONGs medarbejde-
re og otte arbejdsulykker med fravær
hos de entreprenører, der arbejder
direkte for DONG. Arbejdsulykkesfre-
kvensen vises i ovenstående tabel med
frekvensen for dansk industri til sam-
menligning (beregnet på grundlag af
Arbejdstilsynets tal).

Sikkerhedsrapporter

Fire af DONGS naturgasanlæg er omfat-
tet af bestemmelserne for risikovirk-
somhed. | 2003 har DONG opdateret
sikkerhedsrapporterne for disse anlæg
og indleveret dem til myndighederne.
En rapport er allerede godkendt, og tre
er fortsat under behandling med for-
ventet godkendelse i 2004.

Under opdatering af sikkerhedsrappor-
terne er identificeret en række forhold,
hvor der forholdsvis let kan ske yderli-

gere forbedringer af sikkerheden og re-
duktion af miljøpåvirkningen ved even-

Medarbejdere fra Offshore Pipeline på vej
ud på Nordsøen for at inspicere søledninger.

 

tuelle uheld. DONG arbejder videre
med disse forbedringsmuligheder.

Miljø

DONG påvirker miljøet gennem en ræk-

ke aktiviteter. De miljømæssigt mest

betydende påvirkninger stammer fra

DONGSs aktiviteter inden for produktion

og transport af olie og gas og er:

" Udledning af COz og andre drivhus-
gasser (methan og flygtige organiske
stoffer — "VOC).

e Udledning af kemikalier i forbindelse
med boring af brønde.

e Udledning af olieholdigt produktions-
og ballastvand i forbindelse med olie-
og gasproduktion.

EnergiGruppen Jyllands aktiviteter er
endnu ikke medtaget i vurderingen af
de mest betydende påvirkninger. Eksem-
pelvis kommer der fra affaldsforbræn-
dingsanlægget udledninger af dioxin,
NO, og SO», og fast affald i form af
slagger, der skal bortskaffes. DONG
arbejder på at integrere de nye aktivite-
ter og vil i 2004 evaluere miljøpåvirk-
ningerne nærmere.

Samlet set er miljøpåvirkningen fra
DONGSs aktiviteter steget i 2003 i takt
med, at aktivitetsniveauet er øget.

På næste side ses udviklingen i DONGS
udledning af drivhusgasser fordelt på
koncernens forskellige aktiviteter
(DONGs miljøregnskaber er beregnet
pro rata ud fra DONGs ejerandel i de
pågældende aktiviteter. Minoritetspos-
ter i indirekte ejede selskaber er ikke
medtaget). DONGSs produktion af vind-
energi yder en stigende modvægt til
udledningen af CO.

33 |

 

| 34

Ledelsesberetning

Udledning af COz-ækvivalenter (ton)
| alt 279.235 ton, heraf 241.296 ton i Danmark

Ton
300.000 —

 

 
 
 
 
 
 
 
  

250.000 —
200.000 —
150.000 — mmm -
100.000 — (—

50.000 -

 

0

-50.000

 

-100.000

1999 Put 2001 2002

2003 |

.d Produktion af olie og gas

…d Gasbehandling

IE Gaslager

BEG)

ER Administration

JOlietransport og lager

ti Gastransmission

EH Gasdistribution

[R COz-besparelse ved elproduktion i vindmøller

DONGSs udledning af drivhusgasser steg
i 2003. Dette skyldes primært produk-
tionsstarten på Nini- og Cecilie-felterne,
der har betydet en øget afbrænding af
gas i en overgangsperiode, indtil en ny
kompressor er installeret til at injicere
gassen i undergrunden. Derefter kan
Siri-platformen drives med lave CO2-
udledninger i forhold til kulbrintepro-
duktionen.

DONGs udledning af COz og andre driv-
husgasser nedsættes på flere måder.
For det første arbejder DONG målrettet
for at nedsætte sine egne drivhusgas-
udledninger, som p.t. udgør cirka 0,4
procent af Danmarks samlede udled-
ning af drivhusgasser. For det andet
arbejder DONG for at fremme anven-
delsen af naturgas i stedet for kul og
olie, og endelig arbejder DONG for at

fremme den CO2-neutrale energi-pro-
duktion, især vind, geotermi og bio-
brændsel.

Udledning af VOC har haft DONGs be-
vågenhed i de senere år, fordi VOC kan
være skadelig for nærmiljøet og des-
uden bidrage til drivhuseffekten. VOC
tegner sig for lidt over en tredjedel af
DONGSs samlede drivhusemissioner (be-
regnet som COz-ækvivalenter). Heraf
stammer knap 70 procent fra råolieter-
minalen i Fredericia og næsten 15 pro-
cent fra lastning af råolie offshore.

DONGSs VOC-emission i COz-ækvivalenter

Ton

4.659 11,819

2.226

 

11.470

63.200

 

JJ Olie/gasproduktion DK+NO
ER Lastning offshore, Norge
.JLastning offshore, Danmark
J Olietransportfager

Gastransmission, distribution,
gasbehandlingsanlæg samt gaslagre

På råolielageret i Fredericia er der iværk-
sat et projekt, som forventes at kunne
føre til reduktionstiltag i 2005. DONG
E&P har indgået kontrakt med et nyt
rederi, som fra juni 2004 vil fragte rå-
olien fra Siri-platformen. Skibene er
ombyggede, så de udleder op til 80
procent mindre VOC end traditionelle
tankskibe.

 

For at formindske udledningen af kemi-
kalier i forbindelse med boring af brøn-
de offshore genbruges boremudder, og
forurenede borespåner tages i land for
at blive renset. Samtidig praktiserer
DONG en konsekvent udvælgelse af
mere miljøvenlige kemikalier, således at
udledning af miljøskadelige kemikalier i
havet mindskes mest muligt.

Figuren til højre viser udledningen af ke-
mikalier i perioden 1999-2003. Udled-
ningen er vist i forhold til antal borede
kilometer for at korrigere for de store
forskelle i aktivitet fra år til år. Udled-
ningen pr. kilometer er faldet i 2003. I
løbet af perioden er der sket en reduk-
tion i udledningen af miljøskadelige
kemikalier (røde og gule søjler).

Sikkerhedsbriefinger er en vigtig del af
dagligdagen på Siri-platformen.

 

Samlet udledning af kemikalier
pr. boret kilometer

Ton/km
200 — 185

 

150 —
100 — … —… —

50 - . . —

(SAF AES

Er

        
 

   

   
 

   

   

SEES RET
-J Grønne kemikalier
Gule kemikalier

CO Røde kemikalier

  

Produktion af olie og gas offshore med-
fører samtidig en produktion af vand
fra reservoiret. Vandet renses på pro-
duktionsplatformen, inden det bortskaf-
fes, fortrinsvis ved reinjektion i reservoi-
ret, men alternativt udledes vandet til
havet. I 2003 blev procesanlægget på
Siri ombygget, så vand bedre kan injice-
res i undergrunden. I 2003 er det pro-
ducerede vand renset til ca. 16 mg olie
pr. liter, hvilket er langt under grænse-
værdien på 40 mg olie pr. liter.

Med købet af EnergiGruppen Jyiland har
DONG overtaget en række aktiviteter
med miljøperspektiver, som er nye for
DONG. De miljømæssige påvirkninger
fra disse aktiviteter skal evalueres med
henblik på indsatsplanlægning. Det gæl-
der eksempelvis affaldsforbrændingsan-
læg, hvor røggasser skal renses, og slag-
ger bortskaffes på forsvarlig vis. Ved for-
brænding af affald dannes der dioxin,
som udledes med røggassen. Der blev i
2002 indført en nedsættelse af grænse-
værdien for udledning af dioxin. For
EnergiGruppen Jyllands Knudsmoseværk
i Herning betyder det, at der skal etable-
res et forbedret røggasrenseanlæg.

Engagementet i CO2-neutrale energi-
former er optrappet i 2003 ved idrift-
sættelse af nye vindmølleparker i Dan-
mark, som har en kapacitet svarende til
elforbruget i ca. 150.000 parcelhuse.
DONG har også fået tildelt vindmølleli-
censer i Storbritannien til endnu større
havmølleparker.

DONG er desuden operatør for geotermi-
demonstrationsanlægget på Margrethe-
holm i København, hvor det er besluttet
at opføre et anlæg, der har en kapacitet
svarende til forbruget i 5.000 husstande.

35 I

 

136

Regnskabsberetning

Resultat og egenkapital

Koncernresultatet blev for 2003 et over-
skud på 1.941 mio. kr. mod et over-
skud i 2002 på 1.476 mio. kr. Koncer-
nens egenkapital er pr. 31. december
2003 øget med 1.476 mio. kr. (2002:
1.252 mio. kr.) og udgør herefter
16.131 mio. kr. Hertil kommer bunden
egenkapital i regulerede virksomheder
med 663 mio. kr.

Resultatet for 2003 blev bedre end for-
ventet og senest udmeldt i forbindelse
med halvårsrapporten for 2003. Resul-
tatet er især positivt påvirket af en høj
oliepris, der delvis modsvares af en lav
dollarkurs samt en urealiseret avance på
475 mio. kr. før skat på koncernens
beholdning af aktier i NESA A/S. I nega-
tiv retning trækker den i året gennem-
førte nedskrivning af anlægsaktiver i
datterselskabet DONG Olierør med 160
mio. kr. før skat.

   

Særlige forhold i årsrapporten

Spaltning af DONG Naturgas A/S

DONG Naturgas A/S er i 2003 spaltet til
syv nystiftede selskaber. Baggrunden for
spaltningen er, at det i henhold til Lov
nr. 449 af 31. maj 2000 om Naturgas-
forsyning med senere ændringer er et
krav, at en række bevillingspligtige akti-
viteter fra 1. januar 2003 skal udøves i
selvstændige juridiske enheder.

Spaltningen er sket med udgangspunkt
i den reviderede balance pr. 31. decem-
ber 2002 for DONG Naturgas A/S.
DONG Naturgas A/S er ved spaltningen
ophørt, men et af de ved spaltningen
nystiftede selskaber bærer navnet
DONG Naturgas A/S.

Spaltningen er gennemført som en
skattefri spaltning efter fusionsskatte-
lovens regler, Spaltningen er gennem-
ført den 19. juni 2003 med virkning fra
1. januar 2003.

Nedenstående figur viser den selskabs-
mæssige ændring i koncernen.

Efter spaltningen er selskaberne DONG
Faste Vilkår og DONG Individuelle Vilkår
ved en skattefri aktieombytning place-
ret som datterselskaber til DONG Natur-
gas.

DONG Ejendomme A/S er efterfølgende
fusioneret med DONG A/S.

Før spaltning af DONG Naturgas A/S.

 

—

DONG
Naturgas

 
   
   
    

 

 

DONG A/S

 

 

 

Efter spaltning af DONG Naturgas A/S.

 

 
 
 

DONG
Naturgas (Ny)

 

DONG
Distribution

|

  

-DONG
Transmission

DONG
Lager

 

 

 

DONG dividu lle
; ndi e
Faste vilkår vilkår

       
  

 

Køb af EnergiGruppen Jylland (EGJ)
DONG har i 2003 overtaget 64 procent
af aktierne i EGJ fra Herning Kommune
og efterfølgende fra otte andre kom-
muner yderligere 1,6 procent. DONG
har herefter i alt 65,6 procent af aktier-
ne i selskabet, og Herning Kommune
34,4 procent.

'

Erhvervelsen er behandlet efter overta-
gelsesmetoden. Købsaftalen indeholder
væsentlige betingede betalinger, pri-
mært vedrørende bunden egenkapital,
idet der sker efterregulering, såfremt

Gas-trading kræver både
papir og elektronik!

 

 

 

 

den bundne egenkapital kan overføres
til fri egenkapital som følge af afklaring
af de igangværende kapitalsager.

Koncernens resultat for 2003 er påvir-
ket positivt med 13 mio. kr. af denne
overtagelse.

Køb af aktier i
engelsk havmølleprojekt

DONG har i 2003 sammen med det
engelske energiselskab Centrica og nor-

ske Statkraft købt aktier i Barrow Off-
shore Wind Limited, som ejer rettighe-

 

derne til opførelse af et 90-108 MW
stort havmølleprojekt ved den engelske
vestkyst. DONGs ejerandel er 37,5 pro-
cent, og DONGSs andel af investeringen
har i 2003 været 15,8 mio. kr.

Aktiebeholdning i NESA

DONGSs aktiebeholdning i NESA A/S
udgør 13 procent, og aktierne er i
DONGSs årsrapport optaget til dagsvær-
di. Kursudviklingen har netto påvirket
DONGs resultat for 2003 med 475 mio.
kr. før skat.

37 |

138

Regnskabsberetning

Værdiansættelse af naturgasanlæg
I lighed med tidligere år er der ultimo
2003 foretaget revurdering af de bog-
førte værdier af naturgastransmissions-
systemet, naturgaslagre, naturgasdistri-
butionssystemet og søledninger. Værdi-
ansættelsen er baseret på en vurdering
af den fremtidige indtjening ved be-
handling, transport, lagring og distribu-
tion af naturgas. Naturgassystemet blev
ultimo 1999 opskrevet med 7,6 mia. kr.

Energitilsynet traf i 2002 afgørelse om,
at DONGS transmissionstariffer skulle
nedsættes med 12 procent, og betalin-
gen af nødforsyningsforpligtelsen med
fem procent. DONG nedsatte tarifferne,
men var ikke enig i afgørelsen og anke-
de den til Energiklagenævnet. Energi-
klagenævnets afgørelse i sagen forelå i
august 2003, hvor sagen blev hjemvist
til fornyet behandling i Energitilsynet.
Energiklagenævnet fastslog, at Energi-
tilsynets beregningsforudsætninger for
forrentningssatsen var noget lave. Den
fremtidige metodik samt et rimeligt
niveau for transmissionstarifferne er
dog endnu ikke endeligt fastlagt.

I relation til DONGSs gasdistributionsakti-
viteter har Energistyrelsen påbegyndt
udarbejdelse af en ny bekendtgørelse
om indtægtsrammer for naturgasdistri-
butionsnet, der vil regulere de fremtidi-
ge indtægter i DONG Distribution A/S.
Der foreligger ikke endelig afklaring af
indtægtsbekendtgørelsens indhold og
implementering. Ved værdiansættelse
af anlæggene er forudsat, at den ende-
lige udformning af indtægtsrammebe-
kendtgørelsen for distribution er på vil-
kår, der sikrer selskabet en rimelig for-
rentning.

Abandonment-forpligtelse

i DONG Olierør

DONGSs datterselskab DONG Olierør er
reguleret ved lov om olietransport. Om-
kostninger til afvikling af selskabets tek-
niske anlæg i tilknytning til DONG Olie-
rørs drift har ikke tidligere været ind-
regnet som en forpligtelse, idet der var
forventning om, at afviklingsforpligtel-
sen påhvilede brugerne af olierøret.
Den i 2003 genforhandlede aftale mel-
lem staten og eneretsbevillingshaveren
berører imidlertid ikke spørgsmålet om
afviklingsomkostninger, hvilket inde-
bærer, at disse omkostninger påhviler
DONG Olierør.

Statens nye aftale med eneretsbevil-
lingshaveren indeholder endvidere afta-
le om, at DONG Olierørs fortjenstmar-
gin på fem procent af transportindtæg-
terne bortfalder fra 2012.

På baggrund heraf er der i årsrapporten
for 2003 foretaget hensættelse til afvik-
lingsomkostninger på 350 mio. kr. op-
gjort til nutidværdi, samt foretaget
impairment-test på baggrund af de nye
indtægtsscenarier. Der er som følge
heraf foretaget nedskrivning af anlægs-
aktiver i tilknytning til råolietransport
med 160 mio. kr. før skat.

Begivenheder efter
regnskabsårets udløb

DONG Transmission A/S

DONG A/S har primo 2004 udskilt dat-
terselskabet DONG Transmission A/S til
koncernens aktionær, den danske stat,
Udskillelsen sker ved et kontant salg
baseret på den indre værdi i DONG
Transmission pr. 31. december 2003,
der udgør 1.130,6 mio. kr.

Købesummen betales, efter at staten
har modtaget udbytte fra DONG A/S
for 2003 efter vedtagelse på general-
forsamlingen den 27. april 2004. Ud-
byttet er foreslået forhøjet med et be-
løb svarende til den skyldige købesum.

Opstilling af vindmøller, Nysted Havmøllepark.

 

39 |

By E

nv ane
CNONGEERE

rs
mm

Wi

o Små

v KRAN

LOK
NÆST, SØ ØSÅ
KR vw DE, |

EENOK AN

kgl hf SU

LO

Ø SS

Ea

TIR
! W
| '

Dumme ES NS ZØR SEER

LØ SØ kø SEES
RE ZSSE SANGE SEER
ØN DE BRIØSR… —SRE

[L Rn SE SEER Re
cs

MV

dd Fi
Sr Kj

oe

Medarbejder fra EnergiGruppen Jylland (EG)) tilser en
af selskabets transformatorstationer ved Herning.

DONG ejer 65,6 procent af EGJ.

 

140

 

Ledelsespåtegning

Direktion og bestyrelse har dags dato retvisende billede af koncernens og
behandlet og vedtaget årsrapporten for moderselskabets aktiver og forpligtelser,
2003. finansielle stilling samt resultat og af

koncernens og moderselskabets penge-
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse — strømme,
med årsregnskabsloven samt gældende
danske regnskabsvejledninger. Vi anser Årsrapporten indstilles til generalforsam-
den valgte regnskabspraksis for hensigts- lingens godkendelse.
mæssig, således at årsrapporten giver et |

Hørsholm, den 5. marts 2004

Direktion:

Anders Eldrup
(adm. direktør)

Bestyrelse:

Sven Riskær Lars Nørby Johansen Svend Sigaard
(formand) (næstformand)

Jørgen Einar Tandrup Bent Stubkjær Pedersen” Asbjørn Larsen
Jesper Magtengaard” Thorkild Meiner-Jensen” Jacob Heinsen

= Medarbejdervalgt

 

411

 

142

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i DONG A/S

Vi har revideret årsrapporten for DONG
A/S for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2003.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrap-
porten. Vort ansvar er på grundlag af vor
revision at udtrykke en konklusion om
årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstem-
melse med danske revisionsstandarder.
Disse standarder kræver, at vi tilrettelæg-
ger og udfører revisionen med henblik på
at opnå høj grad af sikkerhed for, at års-
rapporten ikke indeholder væsentlig fejl-

København, den 5. marts 2004

KPMG C.Jespersen

Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

Flemming Brokhattingen
Statsautoriseret revisor

Keld Scharling
Statsautoriseret revisor

information. Revisionen omfatter stik-
prøvevis undersøgelse af information, der
understøtter de i årsrapporten anførte
beløb og oplysninger. Revisionen omfatter
endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og til de væ-
sentlige skøn, som ledelsen har udøvet,
samt vurdering af den samlede præsenta-
tion af årsrapporten. Det er vor opfattel-
se, at den udførte revision giver et til-
strækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til for-
behold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten
giver et retvisende billede af koncernens
og moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2003
samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2003 i overensstemmelse med
årsregnskabsloven og danske regnskabs-
vejledninger.

PricewaterhouseCoopers

Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

Carsten Gerner

Statsautoriseret revisor

Jørgen Antonsen
Statsautoriseret revisor

Generelt

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse
med årsregnskabslovens bestemmelser for
klasse D-virksomheder samt gældende
danske regnskabsvejledninger. Som klasse
D-virksomhed er DONG omfattet af sam-
me regler i årsregnskabsloven som børs-
noterede virksomheder.

Koncern- og årsregnskabet er aflagt efter
samme regnskabspraksis som sidste år.

Der er foretaget enkelte omklassificerin-
ger af poster i resultatopgørelse og balan-
ce. Sammenligningstal for 2002 er tilpas-
set den ændrede klassifikation.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter modervirk-
somheden samt dattervirksomheder, hvori
DONG A/S direkte eller indirekte besidder
mere end 50 procent af stemmerettighe-
derne eller på anden måde har bestem-
mende indflydelse. Virksomheder, hvori
koncernen besidder mellem 20 procent
og 50 procent af stemmerettighederne og
udøver betydelig, men ikke bestemmende
indflydelse, betragtes som associerede
virksomheder, jf. koncernoversigten.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et
sammendrag af modervirksomhedens og
de enkelte dattervirksomheders enkelt-
regnskaber opgjort efter koncernens
regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages eliminering
af koncerninterne indtægter og omkost-
ninger, aktiebesiddelser, interne mellem-
værender og udbytter samt realiserede og
urealiserede fortjenester og tab ved trans-
aktioner mellem de konsoliderede virk-
somheder.

Kapitatandele i dattervirksomheder udlig-
nes med den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af akti-

ver og forpligtelser på overtagelses- eller
stiftelsestidspunktet. Efterfølgende udlig-
nes kapitalandelene med den forholds-
mæssige andel af dattervirksomhedernes
indre værdi,

Nyerhvervede eller nystiftede virksomhe-
der indregnes i koncernregnskabet fra
overtagelses- eller stiftelsestidspunktet.
Solgte eller afviklede virksomheder ind-
regnes i den konsoliderede resultatop-
gørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede, solgte eller afviklede virk-
somheder.

Ved køb af nye virksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, hvorefter de nytil-
købte virksomheders identificerede aktiver
og forpligtelser måles til dagsværdi på
erhvervelsestidspunktet. Der indregnes
hensatte forpligtelser til dækning af even-
tuelle omkostninger ved besluttede og
offentliggjorte omstruktureringer i den
erhvervede virksomhed i forbindelse med
købet. Der tages hensyn til skatteeffekten
af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
kostpris og dagsværdi af overtagne identi-
ficerede aktiver og forpligtelser, inklusive
hensatte forpligtelser til omstrukturering,
indregnes under immaterielle anlægsakti-
ver og afskrives systematisk over resultat-
opgørelsen efter en individuel vurdering
af den økonomiske levetid, dog sædvan-
ligvis fem år. Negative forskelsbeløb
(negativ goodwill), der modsvarer en for-
ventet ugunstig udvikling i de pågælden-
de virksomheder, indregnes i balancen
under periodeafgrænsningsposter og ind-
regnes i resultatopgørelsen i takt med, at
den ugunstige udvikling realiseres. Af
negativ goodwill, der ikke relaterer sig til
forventet ugunstig udvikling, indregnes i
balancen et beløb svarende til handels-
værdien af ikke-monetære aktiver, der
efterfølgende indregnes i resultatopgørel-

Anvendt regnskabspraksis

sen over de ikke-monetære aktivers gen-
nemsnitlige levetid.

Goodwill og negativ goodwill fra erhver-
vede virksomheder kan reguleres indtil
udgangen af året efter anskaffelsen,
såfremt identificerede aktiver og forplig-
telser efterfølgende viser sig at have en
anden dagsværdi på overtagelsestids-
punktet. Herefter reguleres goodwill alene
som følge af, at eventuelle hensættelser
til omstrukturering i den overtagne virk-
somhed ikke anvendes som forudsat og
derfor skal tilbageføres, eller som følge af
ændringer i skøn over betingede købsve-
derlag. Alle øvrige reguleringer indregnes
i resultatopgørelsen.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
afvikling af dattervirksomheder og associ-
erede virksomheder opgøres som forskel-
len mellem salgssummen eller afviklings-
summen og den regnskabsmæssige værdi
af nettoaktiver på salgstidspunktet samt
forventede omkostninger til salg eller
afvikling.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes
ved første indregning til transaktionsda-
gens valutakurs. Valutakursdifferencer, der
opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kurser på betalingsdagen, indregnes i
resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre mone-
tære poster i fremmed valuta omregnes til
balancedagens valutakurser. Forskellen
mellem balancedagens kurs og kursen på
tidspunktet for tilgodehavendets eller gæl-
dens stiftelse eller indregning i seneste års-
rapport indregnes i resultatopgørelsen un-
der finansielle indtægter og omkostninger.

Kursgevinster og kurstab på sikringstrans-
aktioner vedrørende varekøb og varesalg
indregnes på samme tidspunkt og i
samme regnskabspost som det sikrede.

43]

Anvendt regnskabspraksis

Ved indregning af udenlandske datter- og
associerede virksomheder, der er selv-
stændige enheder, omregnes resultatop-
gørelserne til en gennemsnitlig valutakurs
for måneden, og balanceposterne omreg-
nes til balancedagens valutakurser. Good-
will omregnes til valutakursen på første
indregningstidspunkt. Kursdifferencer,
opstået ved omregning af udenlandske
dattervirksomheders egenkapital ved årets
begyndelse til balancedagens valutakurser
samt ved omregning af resultatopgørelser
fra gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte på egen-
kapitalen.

Sikring og afledte

finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter samt lån
anvendes til afdækning af renterisici, valu-
tarisici samt prisrisici relateret til prisen på
olie og naturgas mv.

Afledte finansielle instrumenter indregnes
første gang i balancen til kostpris og
måles efterfølgende til dagsværdi. Positive
og negative dagsværdier af afledte finan-
sielle instrumenter indgår i Andre tilgode-
havender henholdsvis Anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansi-
elle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder kriterierne for regnskabsmæs-
sig sikring af dagsværdien af et indregnet
aktiv eller en indregnet forpligtelse, ind-
regnes i resultatopgørelsen sammen med
ændringer i værdien af det sikrede aktiv
eller den sikrede forpligtelse, for så vidt
angår den sikrede risiko.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansi-
elle instrumenter samt valutakursregule-
ringer af lån, der er klassificeret som og
opfylder betingelserne for regnskabsmæs-
sig sikring af fremtidige aktiver eller for-
pligtelser, indregnes direkte på egenkapi-

talen. For optioner anvendt til sikring er
det alene optionens realværdi, der behand-
les som sikring. Reguleringen vedrørende
de enkelte sikringsinstrumenter overføres
fra egenkapitalen ved realisation af det
sikrede og indregnes i samme regnskabs-
post som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, der
ikke opfylder betingelserne for regnskabs-
mæssig behandling som sikringsinstru-
menter, indregnes ændringer i dagsværdi-
en løbende i resultatopgørelsen under
Finansielle indtægter eller Finansielle
omkostninger.

Værdiforringelse af aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af koncer-
nens immaterielle, materielle og finansiel-
le anlægsaktiver vurderes årligt for at
afgøre, om der er indikation af værdifor-
ringelse.

Når en sådan indikation er til stede, vur-
deres aktivets genindvindingsværdi. Gen-
indvindingsværdien er den højeste af et
aktivs nettosalgspris og nytteværdi. Et tab
ved værdiforringelse indregnes, når den
regnskabsmæssige værdi af et aktiv eller
dets pengestrømsgenererende enhed
overstiger aktivets eller dets pengestrøms-
genererende enheds genindvindingsværdi.

Tab ved værdiforringelse indregnes i resu!-
tatopgørelsen.

På aktiver, hvor der tidligere har været
foretaget opskrivninger, foretages ned-
skrivning over egenkapitalen, dog højst
med værdien af opskrivningshenlæg-
gelsen.

Resultatopgørelsen
Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg omfatter salg
og transport af naturgas og råolie, el,
varme og relaterede serviceydelser. Der
foretages indregning i resultatopgørelsen,
såfremt levering og risikoovergang til
køber har fundet sted inden årets ud-
gang, og såfremt indtægten kan gøres
pålideligt op og forventes modtaget.

Nettoomsætning måles eksklusive afgift
vedrørende råolietransport, samt andre

afgifter og moms, som er afhængige af
salgsbeløbet. Endvidere fragår rabatter i
forbindelse med salget.

Produktionsomkostninger mv.

Produktionsomkostninger omfatter om-
kostninger, herunder vareforbrug, afskriv-
ninger og gager til

e den i året egenproducerede naturgas og
råolie,

e drift og vedligehold af naturgassystemet
og olietransportsystemet,

- efterforskning, herunder omkostninger
til efterforskningslicenser, egne omkost-
ninger til geologiske data, seismiske
undersøgelser, administration af licen-
ser, nedskrivning af efterforskningsbo-
ringer samt

. omkostninger til el-, varme- og vindakti-
viteter.

Salg og marketing

Salg og marketing omfatter omkostninger
ved forhandling og indgåelse af aftaler
om køb og salg af naturgas samt mar-
kedsføring af DONG og DONGSs produk-
ter. Herunder er indeholdt direkte hen-
førbare omkostninger samt fordelte indi-
rekte omkostninger.

Ledelse og administration

Ledelse og administration omfatter hoved-
sageligt personaleomkostninger til ledelse
og administrativt personale. Herunder er
indeholdt direkte henførbare omkostninger
samt fordelte indirekte omkostninger.

Andre driftsindtægter

og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger
indeholder regnskabsposter af sekundær
karakter i forhold til virksomhedens aktivi-
teter, herunder avancer og tab ved salg af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Resultat af kapitalandele i
dattervirksomheder og
associerede virksomheder

I modervirksomhedens resultatopgørelse
indregnes den forholdsmæssige andel af
de enkelte dattervirksomheders resultat
før skat efter fuld eliminering af intern
avance/tab og fradrag af afskrivning på
goodwill. Andel i dattervirksomhedernes
skat indregnes under skat af årets resultat.

I både modervirksomhedens og koncer-
nens resultatopgørelser indregnes den
forholdsmæssige andel af de associerede
virksomheders resultat før skat efter elimi-
nering af forholdsmæssig andel af intern
avance/tab og fradrag af afskrivning på
goodwill. Andel i de associerede virksom-
heders skat indregnes under skat af årets
resultat.

Finansielle indtægter
og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger
indeholder renteindtægter og -omkost-
ninger, realiserede og urealiserede kursge-
vinster og -tab vedrørende værdipapirer,
gæld og transaktioner i fremmed valuta,
amortisering af finansielle aktiver og for-
pligtelser samt tillæg og godtgørelser
under acontoskatteordningen, mv. End-
videre medtages realiserede og urealisere-

de gevinster og tab vedrørende afledte
finansielle instrumenter, der ikke regn-
skabsmæssigt klassificeres som sikringsaf-
taler. Finansielle indtægter og omkostnin-
ger indregnes med de heløh, der vedrører

regnskabsåret.

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle
skat og forskydning i udskudt skat, ind-
regnes i resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og
direkte på egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen.

Moderselskabet er sambeskattet med
koncernens danske datterselskaber og
enkelte udenlandske datterselskaber.
Datterselskaber med skattepligtig positiv
indkomst betaler et sambeskatningsbi-
drag til moderselskabet på 30 procent,
svarende til betalbar skat som om datter-
selskabet var særbeskattet. Udskudt skat
afsættes i de respektive selskaber.

Koncernen er tilsluttet acontoskatteord-
ningen. Skattegodtgørelse/skattetillæg
indgår i moderselskabet under Finansielle
indtægter henholdsvis Finansielle omkost-
ninger.

DONG Efterforskning og Produktion A/S
og DONG Olierør A/S er omfattet af kul-
brinteskatteloven. Kulbrinteskatter indreg-
nes under skat af årets resultat.

Anvendt regnskabspraksis

Balancen
Immaterielle anlægsaktiver

Patenter

Patenter måles til kostoris med fradra

akkumulerede af- og nedskrivninger.

Patenter afskrives lineært over patent-
perioden, dog maksimalt fem år.

Fortjenester og tab ved afhændelse af
patenter opgøres som forskellen mellem
salgsprisen med fradrag af salgsomkost-
ninger og den regnskabsmæssige værdi
på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab
indregnes i resultatopgørelsen under
Andre driftsindtægter eller Andre drifts-
omkostninger.

Goodwill

Goodwill måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger, jf.
afsnittet Koncernregnskabet.

Goodwill afskrives lineært over den for-
ventede økonomiske levetid, der fast-
lægges på baggrund af ledelsens erfarin-
ger inden for de enkelte forretningsområ-
der. Den økonomiske levetid er længst for
strategisk erhvervede virksomheder med
en stærk markedsposition og langsigtet
indtjeningsprofil. indregnet goodwill er
vurderet at have en økonomisk levetid på
fem år.

It-software
It-software måles til kostpris med fradrag
af akkumulerede af- og nedskrivninger.

I kostprisen indgår direkte og indirekte
omkostninger forbundet med anskaffelse
og implementering indtil det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til brug. Herunder ind-
regnes omkostninger til underleverandører,
konsulenter og løn til egne medarbejdere.

45 I

| 46

Anvendt regnskabspraksis

It-software afskrives lineært over de skøn-
nede brugstider, som sædvanligvis vurde-
res at være fem år.

Af- og nedskrivninger indregnes i resultat-
opgørelsen under henholdsvis Produktions-
omkostninger, Salg og marketing samt
Ledelse og administration.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris
med tillæg af opskrivninger og fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen
samt omkostninger direkte tilknyttet
anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. For egenfremstille-
de aktiver omfatter kostprisen direkte og
indirekte omkostninger til materialer,
komponenter, underleverandører og løn.

Renteomkostninger på lån til finansiering
af fremstilling af materielle anlægsaktiver,
og som vedrører fremstillingsperioden,
indregnes i kostprisen. Alle øvrige låneom-
kostninger indregnes i resultatopgørelsen.

Efterforskning omfatter de i balancen ind-
regnede boreomkostninger vedrørende
efterforskningsboringer, hvor der er gjort
fund, men hvor produktion endnu ikke er
påbegyndt. Indregning i balancen opret-
holdes, mens der sker vurdering af, om
fundet kan udnyttes kommercielt.
Såfremt et fund ikke vurderes at kunne
udnyttes kommercielt, indregnes de
afholdte boreomkostninger i resultatop-
gørelsen under Produktionsomkostninger.
Øvrige omkostninger til efterforskning
indregnes i resultatopgørelsen under
Produktionsomkostninger ved afholdelse.

De indregnede boreomkostninger for
kommercielle fund overføres til Produk-
tionsanlæg til olie og gas (Produktions-
anlæg), når et felt er færdigudbygget og
produktion påbegyndes.

I Produktionsanlæg indgår hensatte for-
pligtelser til fremtidige fjernelsesomkost-
ninger, der afskrives sammen med de rele-
vante aktiver.

Kostpriser og opskrivninger afskrives som

udgangspunkt lineært over de skønnede

fremtidige brugstider fastsat til:

e Bygninger 20 år

e Produktionsanlæg:
Naturgastransmissionssystemet 20 år
Naturgasdistributionssystemet 20 år

Naturgaslagerfaciliteter 20 år
Søledninger 20 år
Geotermiske anlæg 20 år
Distributionsnet, el 10-50 år
Distributionsnet, varme 10-50 år
Olietransportsystemet 15 år
Produktionanlæg til olie og gas Unit-of-
production”)
. Vindmøller 15-20 år
+ Efterforskning 2)
« |t-hardware 3 år
+ Andre anlæg, driftsmateriel
og inventar 5 år
« Anlæg under udførelse 2)

1) Afskrivning sker i takt med de produce-
rede mængder i forhold til de skønnede
indvindelige reserver for hvert felt (unit-
of-production).

2) Afskrivning påbegyndes først på ibrug-
tagningstidspunkt for anlæggene/felter-
ne, hvor der sker overførsel til produk-
tionsanlæg. I lighed med øvrige
anlægsaktiver vurderes aktiverne for
værdiforringelse.

Naturgasledninger og naturgaslagerfacili-
teter opskrives til dagsværdi, såfremt
denne er højere end den regnskabsmæs-
sige værdi. Opskrivninger med fradrag af
udskudt skat relateret til opskrivningen
indregnes direkte på egenkapitalen i
posten Opskrivningshenlæggelse. Ud-
skudt skat relateret til opskrivningen ind-
regnes i posten Udskudt skat under

Hensatte forpligtelser. Der foretages årlige
vurderinger af genindvindingsværdien af
naturgasledninger og naturgaslagerfacili-
teter.

Af- og nedskrivninger indregnes i resultat-
opgørelsen under henholdsvis Produk-
tionsomkostninger, Salg og marketing
samt Ledelse og administration.

Fortjenester og tab ved afhændelse af
materielle aniægsaktiver opgøres som for-
skellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabs-
mæssige værdi på salgstidspunktet. For-
tjeneste og tab indregnes i resultatop-
gørelsen under Andre driftsindtægter eller
Andre driftsomkostninger.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder måles efter den
indre værdis metode.

Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder måles i balan-
cen til den forholdsmæssige andel af virk-
somhedernes regnskabsmæssige indre
værdi, opgjort efter moderselskabets
regnskabspraksis, med tillæg af goodwill
og med fradrag eller tillæg af urealiserede
koncerninterne avancer og tab.

Nettoopskrivning af kapitalandele i datter-
virksomheder og associerede virksomhe-
der overføres under egenkapitalen til
Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode i det omfang, den
regnskabsmæssige værdi overstiger kost-
prisen.

Ved køb af dattervirksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, jf. beskrivelse
under Koncernregnskabet.

Andre kapitalandele

Andre kapitalandele indregnes første gang
i balancen til kostpris og måles efterføl-
gende til dagsværdi. For børsnoterede
værdipapirer svarer dette til børskurs på
balancedagen. For unoterede værdipapirer
anvendes en skønnet dagsværdi, såfremt
denne vurderes pålidelig, og alternativt

anvendes kostpris.

Ændringer i dagsværdi af andre kapitalan-
dele samt udbytte af kapitalandele ind-
regnes i resultatopgørelsen under Finan-
sielle indtægter og omkostninger.

Varebeholdninger

Varebeholdninger består af naturgas og
udvundet råolie, der befinder sig på lager-
faciliteter, af råvarer og hjælpemateriale
samt af brændselslagre.

Varebeholdninger måles til kostpris eller
nettorealisationsværdi, hvor denne er
lavere.

Kostprisen for naturgas opgøres som et
vægtet gennemsnit af de seneste tre
måneders købspriser.

Kostprisen for råolie opgøres som gennem-
snittet af produktionsomkostningerne.

Kostprisen for øvrige varebeholdninger
måles efter FIFO-princippet.

Idet de producerende felter har flere del-
tagere, kan der opstå situationer, hvor en
deltager har liftet (solgt) mere eller min-
dre olie, end deltageren relativt er beretti-
get til på lifttidspunktet. En sådan situa-
tion betegnes overlift henholdsvis under-
lift. Overlift og underlift behandles som
en periodeafgrænsningspost under Kort-
fristet gæld henholdsvis Omsætningsak-
tiver og måles til opnået salgspris pr.
tønde.

Nettorealisationsværdien for varebehold-
ninger opgøres som forventet salgssum
med fradrag af eventuelle færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der af-
haldae far ft sffabtiiarn salnnt Mattaranli,
holdes for at effektuere salget. Nettoreali
sationsværdien fastsættes under hensyn-
tagen til omsættelighed, ukurans og ud-

vikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret
kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af
forventede tab.

Andre tilgodehavender

Under andre tilgodehavender indgår bl.a.
positive dagsværdier af afledte finansielle
instrumenter, underdækninger mv.

Underdækning er en negativ forskel mel-
lem opkrævede betalinger hos forbruger-
ne og de reguleringsmæssige indtægts-
rammer i selskaber, som er omfattet af
lovgivningsmæssig prisregulering. Det
herved opståede tilgodehavende hos for-
brugerne indregnes i det omfang, det for-
ventes realiseret ved opkrævning i kom-
mende års priser.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodeha-
vende aktuelt skat indregnes i balancen
som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst, reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster samt for
betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balance-
orienterede gældsmetode af alle midler-
tidige forskelle mellem regnskabsmæssig
og skattemæssig værdi af aktiver og for-
pligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt
skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget
goodwill, og andre poster, hvor midlertidi-
ge forskelle — bortset fra virksomheds-

Anvendt regnskabspraksis

overtagelser — er opstået på anskaffelses-
tidspunktet uden at have effekt på resul-

tat eller skattepligtig indkomst. I de tilfæl-
de, hvor opgørelse af skatteværdien kan

foretages efte
regler, måles udskudt skat på grundlag af
den planlagte anvendelse af aktivet hen-

holdsvis afvikling af forpligtelsen.

Hva hanbatninge
LIVE CORK LE IT 1927

Udskudte skatteaktiver, herunder skatte-
værdien af fremførselsberettiget skatte-
mæssigt underskud, indregnes med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt
enten ved udligning i skat af fremtidig ind-
tjening eller ved modregning i udskudte
skatteforpligtelser inden for samme juridi-
ske skatteenhed og jurisdiktion.

Udskudt skat måles på grundlag af de
skatteregler og skattesatser i de respektive
lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte skat
forventes udløst som aktuel skat, Ændring
i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatser indregnes i resultatopgørel-
sen.

Periodeafgrænsningsposter, aktiver

Periodeafgrænsningsposter indregnet
under aktiver omfatter afholdte omkost-
ninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår. Herunder er indregnet underlift
af råolie mv.

Værdipapirer

Værdipapirer, der omfatter obligationer,
indregnes første gang i balancen til kost-
pris og måles efterfølgende til dagsværdi.

Ændringer i dagsværdi af værdipapirer

indregnes i resultatopgørelsen under
Finansielle indtægter og omkostninger.

47 |

148

Anvendt regnskabspraksis

Egenkapital

Bunden egenkapital

Bunden kapital i regulerede virksomheder
præsenteres i en særskilt reserve under
egenkapitalen. Bunden kapital i regule-
rede virksomheder er den andel af den
samtede kapital, der alene kan disponeres
i henhold til særskilt lovgivning (el-forsy-
ningsloven mv.) og således ikke kan ud-
loddes til aktionærerne i DONG A/S.
Bunden egenkapital kan i henhold til el-
forsyningsloven alene anvendes til konso-
lidering af netvirksomheden eller til ned-
sættelse af prisen på selskabets ydelser.

Udbytte

Foreslået udbytte, som forventes udbetalt
for året, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Foreslået udbytte indregnes som en for-
pligtelse på tidspunktet for vedtagelse på
generalforsamlingen (deklareringstids-
punktet).

Minoritetsinteresser

I koncernregnskabet indregnes dattervirk-
somhedernes regnskabsposter 100 pro-
cent. Den andel af dattervirksomhedernes
resultat og egenkapital, der kan henføres
til minoritetsposterne, indregnes som
særskilte poster I resultatopgørelsen og
balancen.

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når kon-
cernen som følge af en tidligere begiven-
hed har en retlig eller faktisk forpligtelse,
og det er sandsynligt, at indfrielse af for-
pligtetfsen vil medføre et forbrug af selska-
bets økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser omfatter forventede
omkostninger til fjernelse af produktions-
anlæg, retablering af borepladser eller
andre tekniske anlæg, eventuelle garanti-
forpligtelser, omstruktureringer, mv.

Hensatte forpligtelser til fjernelse af pro-
duktionsanlæg måles til nutidsværdien af
den på balancetidspunktet forventede
fremtidige forpligtelse til oprydning og
nedlukning. Den hensatte forpligtelse
opgøres ud fra nuværende krav og esti-
merede omkostninger, der tilbagediskon-
teres til nutidsværdi. Forpligtelserne ind-
regnes, når disse opstår og justeres løben-
de for at afspejle ændringer i krav og pris-
niveau mv. Modværdien af den hensatte
forpligtelse indregnes under materielle
anlægsaktiver og afskrives sammen med
de relevante aktiver. Ændringer i den hen-
satte forpligtelse, som følge af ændringer
i renten (renteniveau eller løbetidsforkor-
telse), indregnes i resultatopgørelsen
under Finansielle poster.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinsti-
tutter indregnes ved låneoptagelse til det
modtagne provenu efter fradrag af af-
holdte transaktionsomkostninger. I efter-
følgende perioder indregnes de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris, sva-
rende til den kapitaliserede værdi ved
anvendelsen af den effektive rente, hvor-
ved forskellen mellem provenuet og den
nominelle værdi indregnes i resultatop-
gørelsen over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter
gæld til leverandører samt anden gæld,
måles til amortiseret kostpris.

Gæld, hvis værdi er effektivt sikret, regu-
leres til dagsværdi for så vidt angår den

sikrede risiko. Værdireguleringen indreg-
nes i resultatopgørelsen under Finansielle
indtægter eller Finansielle omkostninger.

Anden gæld

Under anden gæld indgår bl.a. negative
dagsværdier af afledte finansielle instru-
menter, visse reafiserede og urealiserede
gevinster og tab på lån i DONG Olierør
A/S, overdækninger mv.

I DONG Olierør A/S afvikles realiserede
kursgevinster og kurstab i forbindelse
med omlægning af lån samt urealiserede
valutakursreguleringer på optagne lån ved
brugernes betaling over afskrivningsperio-
den for olietransportsystemet.

Overdækning er gæld til forbrugerne som
følge af en positiv forskel mellem opkræ-
vede beløb og de reguleringsmæssige ind-
tægtsrammer i selskaber, som er omfattet
af lovgivningsmæssig prisregulering.

Periodeafgrænsningsposter,
forpligtelser
Periodeafgrænsningsposter, indregnet
under Forpligtelser, omfatter modtagne
betalinger mv. vedrørende indtægter i de
efterfølgende år. Herunder er indregnet
overlift af råolie, værdi af ikke indregnede
beløb vedrørende kontraktligt aftaget
naturgas, investeringsbidrag mv.

Værdi af kontraktligt aftaget vederlagsfri
naturgas fordeles forholdsmæssigt over
den resterende kontraktperiode med hen-
blik på periodisering af varekøb.

Investeringsbidrag omfatter forudbetalte
investeringsbidrag fra forbrugerne til bl.a.
el-anlæg og øvrige anlæg. Investerings-
bidrag måles ved første indregning til
kostpris svarende til det modtagne beløb.
Forudbetalte investeringsbidrag indtægts-
føres over el-anlæggenes afskrivningsperi-
ode. Forudbetalte investeringsbidrag ved-
rørende øvrige anlæg indtægtsføres over
30 år.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens
og moderselskabets pengestrømme for
året fordelt på driftsaktivitet, investerings-
aktivitet og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider samt likvider
ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter
den indirekte metode.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
som koncernens henholdsvis modersel-
skabets andel af resultatet reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm til investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb
og salg af virksomheder og aktiviteter
samt køb og salg af immaterielle, materi-
elle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme vedrørende købte virk-
somheder indregnes fra anskaffelsestids-
punktet, og pengestrømme vedrørende
solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet.

Pengestrøm fra
finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter optagelse af lån, afdrag på gæld
samt betaling af udbytte.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger
samt kortfristede værdipapirer med en
løbetid under tre måneder, og som uden
hindring kan omsættes til likvide behold-
ninger, og hvorpå der kun er ubetydelig
risiko for værdiændringer.

Anvendt regnskabspraksis

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningsseg-
menter (primære segmenter) og geografi-
ske markeder (sekundære segmenten),
Segmentoplysningerne følger koncernens
regnskabspraksis, risici og økonomisty-
ring.

Segmentindtægter og -omkostninger,
Samt segmentaktiver og -forpligtelser
omfatter de poster, der direkte kan hen-
føres til det enkelte segment, samt de
poster, der indirekte kan allokeres til det
enkelte segment på et fornuftigt grund-
lag. Ikke-allokerede poster omfatter pri-
mært aktiver og forpligtelser samt ind-
tægter og omkostninger vedrørende kon-
cernens administrative funktioner, investe-
ringsaktivitet, indkomstskatter mv.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de
anlægsaktiver, som anvendes direkte i seg-
mentets drift, herunder immaterielle an-
lægsaktiver, materielle anlægsaktiver og
kapitalandele i associerede virksomheder.

Omsætningsaktiver i segmentet omfatter
de omsætningsaktiver, som anvendes
direkte i segmentets drift, herunder vare-
beholdninger, tilgodehavender fra salg,
andre tilgodehavender, periodeafgræns-
ningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtel-
ser, der er afledt af segmentets drift, her-
under leverandører af varer og tjeneste-
ydelser samt anden gæld.

49 |

 

Anvendt regnskabspraksis

Nøgletal

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet efter nedenstående principper.

Forretningsrelaterede nøgletal

Ved beregning af forretningsrelaterede nøgletal er årets resultat og egenkapital opgjort inklusive bunden kapital i
regulerede virksomheder.

Forretningsrelaterede nøgletal er beregnet således:

EBITDA Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat
EBIT Resultat før finansielle poster og skat
. Bruttoresultat x 100 Resultat af primær drift x 100
Bruttomargin ——— omsætning Overskudsgrad Omsætning
Resultat af primær drift x 100 Resultat efter skat x 100

Afkastningsgrad Egenkapitalforrentning

Gns. investeret kapital Gns. egenkapital

Egenkapital ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo

Omsætningsaktiver x 100

Egenkapitalandel (soliditet) Kortfristet gæld

Likviditetsgrad

Aktierelaterede nøgletal
Ved beregning af aktierelaterede nøgletal er koncernens andet af årets resultat og egenkapital opgjort med fradrag

af bunden kapital i regulerede virksomheder.

Aktierelaterede nøgletal er beregnet således:

Pengestrømme fra driften Overskud efter skat x 100

Cash Flow Per Share (CFPS) Gns. antal aktier Overskud pr. 100 kr. aktie Gns. aktiekapital

Udbytte x 100
Aktiekapital ultimo

Udbytte x 100

Payout ratio Resultat efter skat

Udbytte pr. 100 kr. aktie

Egenkapital ultimo x 100

Aktiernes indre værdi Aktiekapital ultimo

Nøgletallene er beregnet efter 'Finansanalytikerforeningens Anbefalinger og Nøgletal 1997".

150

Resultatopgørelse for koncernen 1. januar - 31. december 2003

Mio. kr.

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

Salg og marketing

Ledelse og administration

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Resultat før afskrivning på goodwill

Afskrivning på goodwill

Resultat af primær drift .

Andel af resultat før skat i associerede virksomheder
Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Minoritetsinteressers andel af dattervirksomheders resultat
Koncernens andel af årets resultat

Overført fra bunden kapital i regulerede virksomheder

Aktionærernes andel af årets resultat

Note

AN

2003

14.247,2
(10.436,5)

3.810,7
(239,5)
(295,4)

4,2

3.280,0

(111,8) .

3.168,2
24,1
1.141,5
(1.085,8)
3.248,0
[(1.299,4)
1.948,6
07,2)
1:941,4

(8,4)

1.933,0

2002

13.728,8
(10.400,1)

3.328,7
(207,8)
(270,9)

8,4

2.858,4
(311,8)

2.546,6

25,3
774,4
(620,0)
2.726,3

(1.250,5)

1.475,8

1.475,8

1.475,8

51!

 

Balance for koncernen 31. december 2003

Mio. kr. Note 2003 2002
Aktiver

Goodwill 129,9 241,7
It-software 154,5 95,9
Igangværende it-projekter 104,8 53,9
Immaterielle anlægsaktiver 9 389,2 391,5
Grunde og bygninger 331,4 274,7
Produktionsanlæg 20.253,1 19.137,4
Efterforskning 163,8 230,0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 57,1 37,1
Anlæg under udførelse 1.290,8 363,3
Materielle anlægsaktiver 10 22.096,2 20.042,5
Kapitalandele i associerede virksomheder 190,0 182,7
Andre kapitalandele 1.906,7 529,0
Andre tilgodehavender 74,8 77,8
Finansielle anlægsaktiver 11 2.171,5 789,5
Anlægsaktiver 24.656,9 21.223,5
Varebeholdninger 12 409,5 502,4
Tilgodehavender fra salg 13 1.991,5 2.462,8
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 19,9 11,5
Selskabsskat 21 283,3 0,0
Andre tilgodehavender 14 1.667,7 945,2
Periodeafgrænsningsposter 15 371,8 129,5
Tilgodehavender 4.334,2 3.549,0
Værdipapirer 841,3 1.311,3
Likvide beholdninger 2.768,2 2.343,6
Omsætningsaktiver 8.353,2 7.1706,3
Aktiver 33.010,1 28.929,8

152

Balance for koncernen 31. december 2003

Mio. kr.

Passiver

Aktiekapital
Opskrivningshenlæggelse
Overført resultat
Foreslået udbytte

Egenkapital eksklusive bunden egenkapital i regulerede virksomheder

Bunden egenkapital i regulerede virksomheder

Note

Egenkapital 16
Minoritetsinteresser 17
Udskudt skat 18
Pensioner 19
Andre hensatte forpligtelser 19
Hensatte forpligtelser

Obligationslån

Prioritetstån

Banklån

Anden langfristet gæld

Langfristede gældsforpligtelser 20
Ansvarligt lån fra den danske stat

Prioritetslån 20
Banklån 20
Gæld til leverandører

Selskabsskat 21
Anden gæld 22
Periodeafgrænsningsposter 23
Kortfristede gældsforpligtelser

Gældsforpligtelser

Passiver

Noter uden henvisning 26, 27
Eventualforpligtelser 28
Transaktioner med nærtstående parter 29
Koncernoversigt 30

2003

2.143,6
5.168,0

£012r
3

1.905,5
16.130,66
663,4
16.794,0
563,7
4.102,3
19,4
—266,6

5.088,3

500,0
1.249,6

2.088,3

298,0
4.135,9

0,0
70,9
2.089,2
1.509,1
0,0
2.187,2
571,8

6.428,2
10.564,1

33.010,1

2002

2.143,6
5.168,0

£ OND 7
JUDY I

440,0

14.655,3

14.655,3

4.092,2
14,7
367,5

4.474,4

500,0
503,8
3.854,2
0,0

4.858,0
400,0
78,9
1.582,4
919,3
274,1
1.231,9
455,5
4.942,1
9.800,1

28.929,8

53 |

 

| 54

Egenkapitalopgørelse for koncernen 1. januar — 31.

Mio, kr.

Egenkapital 1. januar 2002

Udloddet udbytte

Årets resultat
Valutakursregulering vedrørende
udenlandske virksomheder
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter

Skat af egenkapitalposteringer
Tilbageførsel af værdiregulering
af sikringsinstrumenter primo
fra tilkøbte virksomheder
Foreslået udbytte

Egenkapital 1. januar 2003

Udloddet udbytte

Årets resultat
Valutakursregulering vedrørende
udenlandske virksomheder
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter

Skat af egenkapitalposteringer
Tilgang af bunden kapital

i tilkøbte regulerede virksomheder
Overført til bunden kapital i
regulerede virksomheder

Øvrige reguleringer

Foreslået udbytte

Egenkapital 31. december 2003

december 2003

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bunden
egenkapital i
Aktie- Opskrivnings — Overført Foreslået regulerede
kapital henlæggelser resultat udbytte virksomheder | alt
2.143,6 5.168,00 5,616,4 475,0 ” 13.403,0
- - - (475,0) - (475,0)
- - 1.475,8 - - 1.475,8
- - 34,1 - - 34,1
- - 330,3 - - 330,3
- - (99,0) - - (99,0)
- - (13,9) - - (13,9)
- - (440,0) 440,0 - -
2.143,6 5,168,0 6.903,7 440,0 - 14.655,3
- - - (440,0) - (440,0)
- - 1.941,4 - - 1.941,4
- - (104,3) - - (104,3)
- - 133,0 - - 133,0
- - (39,6) - - (39,6)
- - - - 655,0 655,0
- - (8,4) 8,4 -
- - (6,8) - - (6,8)
- - (1.905,5) 1.905,5 - -
2.143,6 5.168,0 6.913,55 1.905,5 663,4 16.794,0

 

 

Pengestrømsopgørelse for koncernen 1. januar — 31. december 2003

Mio. kr.

Nettoomsætning og andre driftsindtægter
Driftsomkostninger

Afskrivninger

Ændringer i driftskapital

Pengestrøm fra primær drift

Renteindbetalinger og lignende
Renteudbetalinger

Pengestrøm fra ordinær drift

Betalt selskabsskat

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Køb og salg af immaterielle anlægsaktiver, netto
Køb og salg af materielle anlægsaktiver, netto
Køb af tilknyttede virksomheder

Køb af associerede virksomheder

Køb af øvrige kapitalandele og værdipapirer
Modtagne udbytter

Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Afdrag på ansvarligt lån

Afdrag på/optagelse af lån i øvrigt

Betalt udbytte

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Årets pengestrøm

Likvider 1. januar

Likvider 31. december

Sammensat således:

Likvide beholdninger
Værdipapirer

Note

24

25

2003

14.330,1
(11.218,4)
2.378,8
1.008,1
6:498,6

699,6
(1.012,6)

6.185,6
(1.718,0)
4.467,6

(191,0)
(2.694,3)
(52,0)
(21,7)
(1,5)
36,0
(2.924,5)
(400,0)
(748,5)
(440;0)
(1.588,5)
(45,4)
3.654,9
3.609,5
2.768,2

841,3

3.609,5

1
i

2002

13.708,3
(11.217,2)
2.350,0
(1.020,4)
3.820,7

1.154,6
(513,5)

4.461,8
(867,7)
3.594,1
(66,7)
(2.479,5)
0,0
(26,3)
(536,3)
15,1
(3.093, 7).
(500,0)
(1.305,0)
(475,0)
(2.280,0)
(1.779,6)
5.434,5
3.654,9
2.343,6

1.311,3

3.654,9

55 |

 

156

Resultatopgørelse for moderselskabet 1.

Mio. kr.

Omsætning
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

Andel af resultat før skat i tilknyttede virksomheder
Ledelse og administration

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Resultat af primær drift

Andel af resultat før skat i associerede virksomheder
Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Overført til bunden kapital i regulerede virksomheder

Aktionærernes andel af årets resultat

Forslag til overskudsdisponering

januar — 31.

Note

2,3

Bestyrelsen foreslår, at årets overskud på 1.941,4 mio. kr. disponeres således:

Udbytte
Overført til bunden kapital i regulerede virksomheder

Henlæggelse til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode

Overført til næste år

Udbytte pr. 100-kroners aktie

december 2003

2003

 

301,1
(239,4)

61,7
2.615,9
(57,4)
0,4
2.620,6
14,3
756,0
(153,3)
3.237,6
(1.296,2)
1.941,4

(8,4)

1.933,0

1.905,5
8,4
1.508,0

(1.480,55)

1.941,4

— 88,9

2002

197,5

228,6)

(31,1)

2.611,4
(56,7)

6,0

2.529,6

14,7
304,0

(122,0)

2.726,3

(1.250,5)

1.475,8

1.475,8

440,0

1.215,2

(179,4)

1.475,8

20,5

Balance for moderselskabet 31. december 2003

Mio. kr.
Aktiver

It-software
Igangværende it-projekter

Immaterielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Anlæg under udførelse

Materielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre kapitalandele

Ansvarligt lån til dattervirksomheder
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender

Værdipapirer

Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver

Aktiver

Note

10

21
14
15

2003

134,8

88,2

223,0

233,9

13,5

3,1

250,5

12.706,9
152,4
1.370,1

2.594,3
16.823,7

17.297,2

- 3,8
2.392,5
503,4
1.714,4

35,9
4:650,0
186,0
1.620,6
6.456,6

23.753,8

2002

0,7

14,3

15,0

152,2
6,7

— 2Å

161,3

10.765,0
158,9
529,0

3.000,0
14.452,9

14.629,2

0,5
1.756,3
72,0
330,1

4,0
2.162,9
58,6
12,9
2.234,4

16.863,6

571

 

158

Balance for moderselskabet 31.

Mio. kr.
Passiver

Aktiekapital

Nettoopskrivning efter den indre værdis metode
Overført resultat

Foreslået udbytte

Egenkapital eksklusive bunden egenkapital
i regulerede virksomheder

Bunden egenkapital i regulerede virksomheder
Egenkapital

Udskudt skat

Hensatte forpligtelser
Prioritetslån

Banklån

Anden langfristet gæld
Langfristede gældsforpligtelser
Ansvarligt lån-fra den danske stat
Prioritetslån

Banklån

Gæld til leverandører

Gæld til dattervirksomheder
Anden gæld

Kortfristede gældsforpligtelser
Gældsforpligtelser

Passiver

Noter uden henvisning
Eventualforpligtelser

Transaktioner med nærtstående parter
Koncernoversigt

december 2003

Note

18

20

20
20

22

26, 27
28
29
30

2003

2.143,6
7.757,9
4.323,6
1.905,5
16.130,6
663,4
16.794,0
330,1
330,1
160,4
963,2
298,0
1.421,6
0,0

4,1
113,8
104,9
2.571,7
2.413,6
5.208,1

6.629,7

23.753,8

2002

2.143,6
6.943,2
5.128,5

440,0

14,655,3

14.655,3
78,0

78,0

4,1
811,5

0,0

815,6

400,0
4,1
435,2
45,4
0,1

429,9
1.314,7
2.130,3

16.863,6

Egenkapitalopgørelse for moderselskabet 1. januar — 31. december 2003

Mio. kr.

Egenkapital 1. januar 2002

Udloddet udbytte

Årets resultat
Egenkapitalposteringer i
dattervirksomheder
Valutakursregulering vedrørende
udenlandske virksomheder
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter

Skat af egenkapitalposteringer
Foreslået udbytte

Egenkapital 1. januar 2003

Udloddet udbytte

Årets resultat

Overført til nettoopskrivning

efter indre værdis metode
Egenkapitalposteringer i
dattervirksomheder

Overførsel efter overdragelse af
aktier til dattervirksomhed samt fusion
Korrektion vedrørende tidligere år
Tilgang af bunden kapital i tilkøbte
regulerede virksomheder

Overført til bunden kapital

i regulerede virksomheder
Valutakursregulering vedrørende
udenlandske virksomheder
Periodens værdiregulering af
sikringsinstrumenter

Skat af egenkapitalposteringer
Øvrige reguleringer

Foreslået udbytte

Egenkapital 31. december 2003

 

 

 

 

 

 

 

 

Netto- Bunden
opskrivning egenkapital
Aktie- efter indre Overført Foreslået iregulerede
kapital  værdis metode resultat udbytte virksomheder I alt
2.143,6 7.456,5 3.327,9 475,0 - 13.403,0
- - - (475,0) - (475,0)
- 1.414,6 61,2 - - 1.475,8
- (1.927,9) 2.167,5 - - 239,6
- - 0,5 - - 0,5
- - 16,3 - - 16,3
- - (4,9) - - (4,9)
- - (440,0) 440,0 - -
2.143,6 6.943,2 5.128,5 440,0 - 14.,655,3
. - - (440,0) - (440,0)
- - 1.941,4 - - 1.941,4
- 1.516,3 (1.516,3) - - -
- 647,7 - - - 647,7
Ej (383,6) 383,6 - - -
” (302,3) 302,3 - - -
- (655,0) - - 655,0 -
- (8,4) - - 8,4 -
- - 2,4 - - 2,4
- - (15,2) - - (15,2)
- - 4,6 - 4,6
- 7 (2,2) - - (2,2)
- - (1.905,5) 1.905,5 - -
2.143,6 7.757,9 4.323,6 1.905,5 663,4  16.794,0

59 |

 

160

Pengestrømsopgørelse for moderselskabet 1.

Mio. kr.

Nettoomsætning og andre driftsindtægter
Driftsomkostninger

Afskrivninger

Ændringer i driftskapital

Pengestrøm fra primær drift

Renteindbetalinger og lignende
Renteudbetalinger

Pengestrøm fra ordinær drift
Betalt selskabsskat

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Køb og salg af immaterielle anlægsaktiver, netto
Køb og salg af materielle anlægsaktiver, netto
Køb af tilknyttede virksomheder

Køb af associerede virksomheder

Køb af øvrige kapitalandele og værdipapirer
Modtagne udbytter

Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Atfdrag på ansvarligt lån

Afdrag på/optagelse af lån i øvrigt
Betalt udbytte

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Årets pengestrøm

Likvider 1. januar

Likvider 31. december

Sammensat således:

Likvide beholdninger
Værdipapirer

januar — 31

Note

24

25

. december 2003

2003

269,2
(230,7)
53,7
3.305,5
3.397,7

281,3
(153,1)

3.525,9
(1.090,9)
2.435,0

(157,8)
(31,3)
(114,9)
(5,0)
0,0
462,7
153,7
(400,0)
(13,6)
(440,0)
(853,6)
1.735,1
71,5
1.806,6
1.620,6

186,0

1.806,6

2002

199,4
(286,5)
11,4
(2.811,3)
(2.887,0)

304,0
(121,8)

(2.704,8)
(495,9)
(3.200,7)
(14,3)
(34,3)
(330,0)
(5,0)
(529,0)
2.182,6
1.270,0
(500,0)
1.242,6
(475,0)
267,6
(1.663,1)
1.734,6
71,5
12,9

58,6

71,5

Noter til resultatopgørelsen

Mio. kr
Note 1. Segmentoplysninger

Koncernens primære forretningssegmenter omfatter naturgas, olietransport, efterforskning og produktion samt el, varme
og vedvarende energi. Der henvises til ledelsesberetningen for en beskrivelse af koncernens forretningssegmenter.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiviteter
Efterforsk- El, varme

Naturgas- Olie- ning og og vedvar- ikke Koncern
2003 aktiviteter transport produktion ende energi fordelt i alt
Nettoomsætning 10.068,8 445,1 3,186,6 626,7 (80,0) 14.247,2
Bruttoresultat 2.801,8 (89,1) 1.003,3 60,3 34,4 3.810,7
Resultat af primær drift 2.318,9 (104,2) 917,2 31,6 4,7 3,168,2
Resultat før skat 1.956,9 (108,9) 734,5 32,1 633,4 3.248,0
Koncernens andel af årets resultat 1.367,0 (76,3) 201,4 22,1 427,2 1.941,4
Anlægsaktiver 15.068,0 467,7 4.641,8 2.483,3 1.996,1 24.656,9
Omsætningsaktiver 6.809,9 260,3 1.668,0 383,2 (768,2) 8.353,2
Segmentaktiver 21.877,9 728,0 6.309,8 2.866,5 1.227,9 33.010,1
Hensatte forpligtelser mv. 3.347,8 350,0 1.068,4 55,7 830,1 5.652,0
Gældsforpligtelser 9.221,1 410,0 3.233,3 838,4 (3.138,7) 10.564,1
Segmentforpligtelser 12.568,9 760,0 4.301,7 894,1 (2.308,6) 16.216,1
Pengestrøm fra driften 515,2 101,6 1.193,8 116,5 2.540,5 4.467,6
Pengestrøm til investering (1.029,6) 0,0 (1.278,2) (382,1) (234,6) (2.924,5)
Overskudsgrad 23 23 29 5 - 22
Afkastningsgrad 11 17 15 1 - 10
Bruttomargin 28 20 31 10 - 27
Geografisk fordeling efter kundernes placering

Øvrige Koncern

2003 Danmark Tyskland Sverige Norge England verden i alt

 

Nettoomsætning 8.009,8 2.205,9 1.388,8 86,4 2.265,4 290,9 14.247,2

 

162

Noter til resultatopgørelsen

Mio. kr.

Note 1. Segmentoplysninger (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiviteter
Efterforsk- El, varme
Naturgas- Olie- ning og og vedvar- ikke Koncern

2002 aktiviteter transport produktion ende energi fordelt i alt
Nettoomsætning 9,650,4 431,9 3.658,0 2,9 (14,4) 13.728,8
Bruttoresultat 1.955,5 75,3 1.211,8 (0,5) 33,7 3.328,7
Resultat af primær drift 1.442,5 58,8 1.132,3 (5,2) (81,8) 2.546,6
Resultat før skat 1.478,1 53,0 1.066,2 1,9 127,1 2.726,3
Koncernens andel af årets resultat 1.017,8 37,1 342,6 1,3 77,0 1,475,8
Anlægsaktiver 15.235,2 306,1 4.513,2 304,9 864,1 21.223,5
Omsætningsaktiver 6.203,9 192,5 1.230,4 95,6 (16,1) 7.706,3
Segmentaktiver 21.439,1 498,6 5.743,6 400,5 848,0 28.929,8
Hensatte forpligtelser 3.330,7 0,0 1.078,5 2,7 62,5 4.474,4
Gældsforpligtelser 9.766,1 417,3 2.868,4 66,6 (3.318,3) 9.800,1
Segmentforpligtelser 13.096,8 417,3 3.746,9 69,3 (3.255,8) 14.274,5
Pengestrøm fra driften 5.119,6 88,8 2.377,3 42,4 (4.034,0) 3.594,1
Pengestrøm til investering (184,7) (88,2) (2.004,5) (233,0) (583,3) (3.093,7)
Overskudsgrad 15 4 30 - - 19
Afkastningsgrad 6 11 23 - - 9
Bruttomargin 33 26 41 - - 24
Geografisk fordeling efter kundernes placering

Øvrige Koncern
2002 Danmark Tyskland Sverige Norge England verden i alt
Nettoomsætning 6.941,7 2.336,0 1,484,5 709,5 656,3 1.600,8 13.728,8

Mio. kr.

Note 2. Driftsomkostninger

Driftsomkostninger omfatter Produktionsomkostninger, Salg og mar-

keting, Ledelse og administration samt andre driftsomkostninger.

! driftsomkostningerne er indeholdt personaleomkostninger,
afskrivninger og honorar til revision:

Personaleomkostninger:
Lønninger og honorarer
Pensionsbidrag

Andre omkostninger til social sikring

Personaleomkostninger i alt

Heraf udgør:

Vederlag til repræsentantskabet -
Vederlag til medlemmerne af bestyrelsen
Vederlag til direktion, gager

Vederlag til direktion, bonus

I alt

Noter til resultatopgørelsen

Koncernen

2003

2002

Moderselskabet
2003 2002

 

 

 

 

 

 

 

(392,8) (93,9)
(38,9) (9,6)
(5,0) (0,5)
(436,7) (104,0)
(0,3) (0,3)
(1,4) (1,4)
(3,3) (2,5)
(0,2) (0,2)
(5,2) (4,4)

 

Der er etableret bonusprogram for medlemmer af direktionen. | direktionens ansættelseskontrakter indgår fratrædelsesordninger,
som ved fratræden efter opsigelse fra selskabets side medfører udbetaling af gage i 12 måneder.

Antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere:
Gennemsnit for regnskabsåret
Ultimo året

Afskrivninger fordelt på funktioner:
Produktionsomkostninger

Salg og marketing

Ledelse og administration

Goodwill

Afskrivninger i alt

 

 

Koncernen Moderselskabet
2003 2002 2003 2002
1.125 829 226 206
1.156 900 230 221
(2:259,1) . — (2.023,3) 0,0
00 (2,7) 0,0

(779) (12,5) (11,4)
(111,8) (311,8) 0,0
(2.378,8) (2.350,3) (53,7) (11,4)

 

63 I

 

Noter til resultatopgørelsen

Koncernen Moderselskabet

Mio. kr. 2003 2002 2003 2002

Note 2. Driftsomkostninger (fortsat)

Honorar til revisor
KPMG C.Jespersen

Revision (2,1) (0,8)
Andre ydelser end revision (4,1) (3,9)
(6,2) (4,7)
PricewaterhouseCoopers
Revision (1,3) (0,3)
Andre ydelser end revision (1,9) (0,5)
(3,2) (0,8)
Honorar til revision (9,4) (5,5)
Note 3. Produktionsomkostninger
Naturgasaktiviteter ” 7.594,6 0,0
Olietransport 354,5 0,0
Produktion af olie og gas 2.117,5 0,0
Efterforskning efter olie og gas 330,1 0,0
El, varme og vedvarende energi 3,4 0,0
Serviceydelser mv. 0,0 (228,6)
Produktionsomkostninger (10.400,1) (228,6)

 

1 Naturgasaktiviteter omfatter produktionsomkostninger ved aktiviteter i det tidligere DONG Naturgas A/S, som i 2003 er spaltet i
en række nye selskaber. Aktiviteterne i de spaltede selskaber omfatter naturgashandel, naturgasdistribution, naturgaslager og
naturgastransmission.

| 64

Mio. kr.
Note 4. Andre driftsindtægter og -omkostninger

Gevinster ved salg af anlægsaktiver
Investeringsbidrag
Øvrige driftsindtægter

Andre driftsindtægter

Tab ved salg af anlægsaktiver
Øvrige driftsomkostninger

Andre driftsomkostninger

Note 5. Afskrivning på goodwill

Aktiviteter fra Naturgas Sjælland W/S

Overtagelse af storkunder fra HNG/Naturgas Midt-Nord
Overtagelse af Danop aktiviteten

Aktiviteter i DONG Norge AS

Afskrivning på goodwill

Note 6. Finansielle indtægter

Renteindtægter

Koncerninterne renteindtægter

Realiserede kursgevinster på værdipapirer
Urealiserede kursgevinster på værdipapirer
Værdiregulering af andre kapitalandele
Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter
Valutakursgevinster

Øvrige kursreguleringer

Finansielle indtægter

Noter til resultatopgørelsen

Koncernen

2003

2002

Moderselskabet
2003

 

2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bu

 

 

0,3
0,0
6,0
0,0
0,0
0,0
(200,0)
(95,0)
(7,8)
(9,0)
(311,8)
232,8 88,4
- 84,7
68,6 36,3
86,6 1,4
474,7 0,0 474,7. 0,0
116,8 0,0
269,6 93,2
0,0 0,0
1,141. 774,4 304,0

65 |

 

166

Noter til resultatopgørelsen

Mio. kr.
Note 7. Finansielle omkostninger

Renteomkostninger

Koncerninterne renteomkostninger
Indeksregulering af prioritetsgæld

Realiserede kurstab på værdipapirer
Urealiserede kurstab på værdipapirer
Værdiregulering af andre kapitalandele
Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter
Valutakurstab

Finansielle omkostninger

Valutakursreguleringer er i årets resultat i alt indregnet med

Note 8. Skat af årets resultat

Aktuel skat

Udskudt skat

Skat i tilknyttede virksomheder
Skat i associerede virksomheder

Skat af årets resultat

Nominel selskabsskatteprocent

Effekt af ikke-fradragsberettigede
poster, mv. i Danmark

Effekt af ikke-fradragsberettigede
poster, mv. i udlandet

Effekt af højere udenlandsk skattesats

Effektiv skatteprocent

Moderselskabet har hjemtaget sambeskatningsbidrag for 2003
på i alt 990,3 mio. kr. fra datterselskaber. Betalt selskabsskat for
2002 udgør 715,0 mio. kr.

Koncernens samlede skat udgør 1.299,4 mio. kr. Heraf er 885,3
mio. kr. skyldig skat til Danmark og 414,1 mio. kr. skyldig skat til

udlandet.

Skat af egenkapitalbevægelser

2003

 

Koncernen
2002

(362,5)
(5,3)
(8,0)
(3,1)
(7,3)

(49,1)

(184,7)

(620,0)

84,9

(1.350,9)
108,2

(7,8)
(1.250,5)
30,0

1,5

5,1
9,5

46,1

(99,0)

Moderselskabet
2003

 

2002

(47,6)
0,0
(0,2)
(4,8)
0,0
(7,3)
0,0

(62,1)
(122,0)

31,1

(631,1)
(30,0)
(581,6)

(7,8)

(1.250,5)

30,0

1,5

5,1

9,5

46,1

(4,9)

Mio. kr.

Note 9. Immaterielle anlægsaktiver

Noter til balancen

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
Igangværende Igangværende
Goodwill It-software — it-projekter It-software — it-projekter
Kostpris 1. januar 2.959,1 129,7 53,9 1,4 14,3
Tilgang ved fusion 0,0 0,0 0,0 143,5 39,6
Tilgang i året 0,0 3,3 187,7 3,3 154,4
Afgang i året 0,0 (24,7) (49,3) (24,7) (49,3)
Reklassifikation 0,0 24,7 0,0 0,0 0,0
Overførsel 0,0 87,5 (87,5) 70,8 (70,8)
Kostpris 31. december 2.959,1 220,5 104,8 194,3 88,2
Afskrivninger 1. januar (2.717,4) (33,8) - (0,7) -
Afskrivninger overført ved fusion 0,0 0,0 - (34,1) -
Afskrivninger vedrørende afgang 0,0 7,9 - 7,9 -
Årets afskrivninger (111,8) (36,0) - (32,6) -
Reklassifikation 0,0 (4,1) - 0,0 -
Afskrivninger 31. december (2.892,2) (66,0) - (59,5) -
Regnskabsmæssig værdi 31. december 129,9 154,5 104,8 134,8 88,2
Afskrives over 5 år 5 år - 5 år -

 

I koncernen er der i 2003 aktiveret 31,4 mio. kr. (2002: 10,8 mio. kr.) for arbejder udført for egen regning. I moderselskabet er der i

2003 aktiveret 27,6 mio. kr. (2002: 5,2 mio. kr.) for arbejder udført for egen regning.

671

Noter til balancen

Mio. kr.

Note 10. Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
Andre anlæg, Anlæg
Grunde og Produktions- Efter-  driftsmateriel under
bygninger anlæg forskning og inventar udførelse I alt
Kostpris 1. januar 418,4 26.378,0 230,0 81,0 363,3 27.470,7
Valutakursreguleringer 0,0 (290,5) (2,5) (0,2) 0,0 (293,2)
Tilgang ved køb af virksomhed 67,3 1.358,9 0,0 27,3 0,9 1.454,4
Tilgang i året 8,5 1.346,5 92,8 44,6 1.877,1 3.369,5
Afgang i året (0,6) (2,6) (55,0) (39,9) (2,0) (100,1)
Reklassifikation (13,0) (11,7) 0,0 0,0 0,0 (24,7)
Overført 19,3 1.030,7 (101,5) 0,0 (948,5) 0,0
Kostpris 31. december 499,9 29.809,3 163,8 112,8 1.290,8 31.876,6
Opskrivninger 1. januar 0,0 7.600,0 - 0,0 - 7.600,0
Årets opskrivninger 0,0 0,0 - 0,0 - 0,0
Opskrivninger 31. december 0,0 7.600,0 - 0,0 - 7.600,0
Af- og nedskrivninger 1. januar (143,7) (14.840,6) - (43,9) - (15.028,2)
Valutakursreguleringer 0,0 88,4 - 0,1 - 88,5
Tilgang ved køb af virksomhed 0,0 (197,5) - (9,9) - (207,4)
Afskrivninger vedrørende afgang 0,5 0,3 - 14,7 - 15,5
Årets afskrivninger (21,4) (2.033,2) - (16,4) - (2.071,0)
Årets nedskrivninger 0,0 (160,0) - 0,0 - (160,0)
Reklassifikation 0,0 (13,6) - 0,0 - (13,6)
Overført (3,9) 0,0 - (0,3) (4,2)
Af- og nedskrivninger 31. december (168,5) (17.156,2) - (55,7) - (17.380,4)
Regnskabsmæssig
værdi 31. december 331,4 20.253,1 163,8 57,1 1.290,8 22.096,2
Afskrives over 20 år 10-50 år - 3-5 år - -
Regnskabsmæssig værdi
ekskl. opskrivninger 331,4 14.323,1 163,8 57,1 1.290,8 16.166,2
Offentlig ejendomsværdi 464,1
Indregnede finansieringsomkostninger 1.339,7

I 68

Noter til balancen

Mio. kr.
Note 10. Materielle anlægsaktiver (fortsat)

Der er i 2003 aktiveret 27,9 mio. kr. (2002: 9,7 mio. kr.) for arbejder udført for egen regning.

co arbmimictra
Mg UMUEMEDDLE ET

Årets afskrivninger på i alt 2.231,0 mio. kr. indgår i resultatongørelsen under Produktionsomkostninger samt Ledelse
tion. Der henvises til note 2. Årets afskrivning vedrørende opskrivning udgør 380,0 mio. kr. (2002: 380,0 mio. kr.).

Ultimo 1999 blev der foretaget revurdering af de regnskabsmæssige værdier af naturgastransmissionssystemet, naturgaslagerfacili-
teter og søledningen Tyra-Nybro. Målingen af de tekniske anlæg er, baseret på en forsigtig vurdering af den forventede fremtidige
indtjening ved behandling, transport og lagring af naturgas, opskrevet med i alt 7,6 mia. kr. Af opskrivningsbeløbet er hensat
udskudt skat. Det resterende beløb er henlagt til egenkapitalen i en særlig opskrivningshenlæggelse. Der foretages fra år 2000
afskrivning over 20 år på grundlag af de opskrevne værdier.

Ultimo 2003 er der foretaget en vurdering af de regnskabsmæssige værdier af naturgasnettet. Der er ikke ved vurderingen benyttet
eksterne vurderingsmænd.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet
Andre anlæg, Anlæg
driftsmateriel under
Bygninger og inventar udførelse Il alt

Kostpris 1. januar 243,2 16,9 2,4 262,5
Tilgang i året 0,7 5,4 21,3 27,4
Tilgang ved fusion 86,5 12,3 0,0 98,8
Overførsel 19,3 0,0 (19,3) 0,0
Afgang i året 0,0 (6,5) (1,3) (7,8)
Kostpris 31. december 349,7 28,1 3,1 380,9
Afskrivninger 1. januar (91,0) (10,2) 0,0 (101,2)
Overførte afskrivninger ved fusion (7,9) (3,3) 0,0 (11,2)
Afskrivninger vedrørende afgang 0,0 3,1 0,0 3,1
Årets afskrivninger (16,9) (4,2) 0,0 (21,1)
Afskrivninger 31. december (115,8) (14,6) 0,0 130,4
Regnskabsmæssig værdi 31. december 233,9 13,5 3,1 250,5
Afskrives over 20 år 3-5 år - -

 

 

Offentlig ejendomsværdi 130,7

Årets afskrivninger på i alt 21,1 mio. kr. indgår i resultatopgørelsen under Produktionsomkostninger. Der henvises til note 2.

69]

 

170

Noter til balancen

Mio. kr.

Note 11. Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
Kapitalan- Kapital- Kapitalan- Ansvar-
dele i asso- Andre Andre andelei dele i asso- Andre. lige lån til
cierede virk-  kapital- — tilgode- dattervirk- cierede virk-  kapital- — koncern-
somheder andele havender somheder somheder andele selskaber
Kostpris 1. januar 391,0 536,3 71,8 3.825,7 365,4 536,3 3.000,0
Regulering vedr. tidligere år (320,6) 0,0 0,0 (35,9) (320,6) 0,0 0,0
Tilgang i året 21,7 53,3 0,0 1.065,8 5,0 0,0 0,0
Afgang i året (1,0) (6,4) (3,0) (456,5) 0,0 0,0 (405,7)
Kostpris 31. december 91,1 583,2 74,8 4.399,1 49,8 536,3 2.594,3
Bunden egenkapital kapital i re-
gulerede virksomheder 1. januar - - - 0,0 - - -
Tilgang i året - - - 655,0 - - -
Overført fra årets resultat - - - 8,4 - - -
Bunden egenkapital i
regulerede virksomheder
31. december - - - 663,4 - - -
Værdireguleringer 1. januar (208,3) (7,3) 0,0 6.939,3 (206,5) (7,3) 0,0
Regulering vedr. tidligere år 320,6 0,0 0,0 35,9 320,6 0,0 0,0
Andele af årets resultater 22,2 0,0 - 1.507,2 12,4 0,0 -
Afskrivning på goodwili (11,6) 0,0 - 0,0 (11,6) 0,0 -
Regulering af afledte finan-
sielle instrumenter 0,0 0,0 - 103,2 0,0 0,0 -
Kursreguleringer mv. 2,7 0,0 - (106,7) 2,6 0,0 -
Andre værdireguleringer 0,0 1.340,11 0,0 (386,7) 0,0 841,1 0,0
Modtagne udbytter (26,7) (9,3) - (447,8) (14,9) 0,0 -
Værdireguleringer
31. december 98,9 1.323,5 0,0 7.644,4 102,6 833,8 0,0
Regnskabsmæssig
værdi 31. december 190,0 1.906,7 74,8 12.706,9 152,4 1.370,1 2.594,3
Goodwill indregnet i regn-
skabsmæssige værdi udgør 29,0 29,0
Foreslået udbytte 1.486,5

DONG A/S har med regnskabsmæssig effekt pr. 1. april 2003 erhvervet i alt 65,6 procent af aktiekapitalen i EnergiGruppen Jylland
A/S, Herning fra Herning Kommune mv. Erhvervelsen er behandlet efter overtagelsesmetoden. Købsaftalen indeholder væsentlige
betingede betalinger, primært vedrørende bunden egenkapital, idet der sker efterregulering, såfremt den bundne egenkapital kan
overføres til fri egenkapital som følge af afklaring af de igangværende kapitalsager.

Mio. kr.

Note 11. Finansielle anlægsaktiver (fortsat)

Noter til balancen

 

 

 

 

 

 

 

Dattervirksomheder: Aktie- Resultat Egen-

Hjemsted kapital Ejerandel efter skat kapital
DONG Naturgas A/S Birkerød, Danmark 1.020 100% 1.237,3 6.857,0
DONG Transmission A/S Birkerød, Danmark 500 100% 61,0 1.130,5
DONG Distribution A/S Birkerød, Danmark 150 100% 35,6 715,6
DONG Lager A/S Birkerød, Danmark 100 100% 33,4 605,9
DONG Olierør A/S Birkerød, Danmark 1 100% (76,3) (32,0)
DONG Efterforskning
og Produktion A/S Birkerød, Danmark 300 100% 201,4 2.008,1
DONG El A/S Birkerød, Danmark 100 100% 13,5 1.076,0
DONG VE A/S Birkerød, Danmark 330 100% 1,4 332,7
DONG Olieforsyning A/S Birkerød, Danmark 1 100% 0,0 1,7
DONG Litauen A/S Birkerød, Danmark 7 100% 0,0 2,9
DANGAS GmbH Kiel, Tyskland 26 t. EUR 100% 8,3 8,5
Resultat efter skat samt kapitalandel i dattervirksomheder 1.515,6 12.706,9
Skat af årets resultat 1.100,3
Resultat før skat i dattervirksomheder 2.615,9
Associerede virksomheder: Andel af

Hjemsted Ejerandel resultat før skat Kapitalandele
2003 2002 2003 2002

Nova Naturgas AB Stockholm, Sverige 21% 31,3 17,0 133,8: 139,9
Nunaoil A/S Nuuk, Grønland 50% (5,4) 9,3 18,6: 19,0
Afskrivning på goodwill (11,6) (11,6) - -
I alt moderselskabet 14,3 14,7 152,4 158,9
Dansk Gasteknisk Center A/S Birkerød, Danmark 47% 0,0 (0,1) 3,4 3,4
Deudan GmbH Kiel, Tyskland 49% 0,0 0,0 0,1 0,1
Deudan GmbH & Co. KG Kiel, Tyskland 49% 11,7 11,7 0,1 0,1
P/S BI New Energy Kbh, Danmark 27% (1,9) (1,0) 18,2 20,2
Barrow Offshore Wind Limited — Slough, England 38% 0,0 0,0 15,8 0,0
I alt koncernen 24,1 25,3 190,0 182,7

Andre kapitalandele:

 

 

Andre kapitalandele omfatter selskaber, hvor DONG har en ejerandel på mindre end 20 procent. Der henvises til koncernoversigten

i note 30, hvor andre kapitalandele mv. er specificeret.

711

 

172

Noter til balancen

Koncernen

Mio. kr 2003 2002

Note 12. Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer 0,0
Naturgas og råolie 502,4
Varebeholdninger 502,4

 

Note 13. Tilgodehavender fra salg

Alle tilgodehavender forfalder til betaling inden 1 år efter regnskabsårets udløb.

Der er hovedsageligt tale om tilgodehavender i DKK. Der er derfor ingen væsentlig valutakursrisiko.

Note 14. Andre tilgodehavender

 

Koncernen Moderselskabet
2003 2002 2003 2002
Dagsværdi af finansielle instrumenter 542,3 0,0
Øvrige tilgodehavender 402,9 330,1
Andre tilgodehavender 945,2 330,1
Note 15. Periodeafgrænsningsposter, aktiver
Periodiserede præmier på finansielle instrumenter 129,5 0,0
Øvrige periodeafgrænsningsposter 0,0 4,0
Periodeafgrænsningsposter, aktiver 129,5 4,0
Note 16. Egenkapital
Aktiekapital
Ved årets begyndelse og slutning 2.143,6 2.143,6

 

Noter til balancen

Mio. kr.

Aktiekapitalens sammensætning

 

Aktieantal Aktiestørrelse l alt
20 a 1 tkr. = 20 tkr.

18 a 10 tkr. = 180 tkr.

149 a 100 tkr. = 14,900 tkr.

1 a 500 tkr. = 500 tkr.

1.173 a 1.000 tkr. = 1.173.000 tkr.

15 a 5.000 tkr. = 75.000 tkr.

1 a 10.000 tkr. = 10.000 tkr.

1 a 20.000 tkr. = 20.000 tkr.

17 a 50.000 tkr. = 850.000 tkr.

2.143.600 tkr.

Hele aktiekapitalen ejes af den danske stat.

Bunden egenkapital i regulerede virksomheder
Bunden egenkapital er tilgået i forbindelse med køb af 65,6 procent af EnergiGruppen Jylland A/S. Den bundne egenkapital kan
alene anvendes til udøvelse af den af reguleringen omfattede forsyningsvirksomhed og kan således ikke udloddes til aktionærerne.

I henhold til købsaftalen med sælgerne sker der efterregulering, såfremt den bundne egenkapital kan overføres til fri egenkapital
som følge af afklaring af de igangværende kapitalsager. Fordeling mellem fri og bunden egenkapital i de regulerede virksomheder
er foretaget på basis af en vurdering. Det til fri egenkapital overførte beløb er således opført som gældsforpligtelse. Såfremt der ved
afklaring af kapitalsagerne sker en anden fordeling mellem fri og bunden egenkapital, vil dette således reducere eller forøge den
bundne egenkapital og ligeledes den samlede egenkapital i DONG A/S.

Valutakursregulering vedrørende

 

 

 

udenlandske dattervirksomheder Koncernen Moderselskabet

2003 2002 2003 2002
Akkumuleret valutakursregulering 1. januar 34,1 (3,4) . 05") (3,4)
Årets valutakursregulering (104,3) 37,5 | BM 3,9
Akkumuleret valutakursregulering 31. december (70,2) 34,1 og . 0,5

 

73 |

 

174

Noter til balancen

Mio. kr.

Note 17. Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser 1. januar
Regulering ved køb og salg af virksomheder samt andele heraf
Andel af årets resultat og egenkapitalposter

Minoritetsinteresser 31. december

Note 18. Udskudt skat

Udskudt skat 1. januar

Årets udskudte skat

Tilgang ved fusion med DONG Ejendomme A/S
Tilgang ved køb af datterselskab
Reklassifikation

Valutakursregulering

Udskudt skat 31. december
Udskudt skat vedrører:

Immaterielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver

Finansielle anlægsaktiver
Omsætningsaktiver
Periodeafgrænsningsposter mv.
Gældsforpligtelser

Genbeskatning vedrørende sambeskatning

 

 

Fri egen- Bunden
kapital egenkapital I alt
214,9 341,3 556,2
2,9 4,6 7,5
217,8 345,9 563,7
Koncernen Moderselskabet

2003 2002 2002
4.146,9 48,0
(108,2) 30,0

53,5 -
4.092,2 78,0
(317,8) 4,5
4.533,8 20,9

2,6 -

(196,4) -
27,1 9,7
42,9 42,9
4.092,2 78,0

 

 

Mio. kr.

Note 19. Pensioner og andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser 1. januar

Anvendt i året

Tilbageført

Hensat for året, herunder forskydning i
nutidsværdier som følge af tidsforløbet mv.

Hensatte forpligtelser 31. december

Forfaldstidspunkterne for hensatte
forpligtelser forventes at blive:

0-1 år

1-5 år
>5 år

Pensioner

Noter til balancen

Koncernen
Andre
hensatte
Dansinnar frrrlintaelcar
Pensioner forpligtelser
14,7 367,5
4,7 599,1
19,4 966,6
2,1 0,0
7,0 0,0
10,3 966,6
19,4 966,6

Pensioner vedrører pensioner til tjenestemænd i forbindelse med overtagelsen af kommunalt ejede regionale gasselskaber.

Forpligtelsen er opgjort efter en aktuarmæssig beregning.

Andre hensatte forpligtelser

Feltlukningsomkostninger

Øvrige fjernelsesomkostninger

Andre hensatte forpligtelser

Koncernen
2003 2002
579,4 361,6
387,2 5,9
966,6 367,5

Feltlukningsomkostninger omfatter forventede fremtidige omkostninger til oprydning og nedlukning af koncernens felter mv. eller
andele heraf. Den hensatte forpligtelse er tilbagediskonteret til nutidsværdi. Hensættelsen indregnes under materielle anlægsaktiver

og afskrives efter unit-of-production-metoden.

Øvrige fjernelsesomkostninger omfatter forventede fremtidige omkostninger til oprydning og nedlukning af koncernens øvrige
produktionsanlæg mv. De hensatte forpligtelser er tilbagediskonteret til nutidsværdi. Modværdien af hensættelsen indregnes under

materielle anlægsaktiver og afskrives sammen med de relevante aktiver.

75 |

Noter til balancen

Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. 2003 2002 2003 2002

Note 20. Kortfristede og langfristede lån

De kortfristede lån for koncernen sammensætter sig som følger:

Afdrag på langfristede lån 704,3
Kassekredit 135,0
Kortfristede lån 31. december 839,3

 

Koncernens lån fordeler sig på følgende valutaer:

   

Kortfristede lån Langfristede lån i alt
2003 2002 2003 2002 2002 Procent
DKK 842,3 2.857,3 3.699,6 53
EUR 319,5 191,1 510,6 7
CHF 5,1 - 5,1 0
USD 894,4 1.689,4 2.583,8 38
GBP - 0,8 0,8 0
JPY - 119,4 119,4 2
2.061,3 4.858,0 6.919,3 100
Regulering ved-
rørende sikring - - - -
SPM GONEE  2.061,3 4.858,0 6.919,3 -
Vægtet gennem-
snitlig rente 3,5 2,5

Markedsværdien af kort- og langfristede lån svarer i væsentlighed til regnskabsmæssig værdi.

Til sikkerhed for prioritetslån på 628,4 mio. kr. er der givet pant i anlæg, hvis regnskabsmæssige værdi ved årets slutning udgør
886,6 mio, kr.

Af de samlede lån på 6.296,0 mio. kr. udgør gæld til Gældsafviklingselskabet Naturgasselskabet i Sydjyske Region V/S og Gælds-
afviklingselskabet Naturgas Sjælland VS i alt 2.456,0 mio. kr.

176

Mio. kr.
Note 21. Tilgodehavende selskabsskat

Tilgodehavende selskabsskat 1. januar
Valutakursreguleringer

Betalinger vedrørende tidligere år

Årets skat

Betalt skat vedrørende året

Årets skat af bevægelser på egenkapitalen

Årets skat af bevægelser på egenkapitalen i tilknyttede virksomheder

Tilgodehavende selskabsskat 31. december

Note 22. Anden gæld

Dagsværdi af finansielle instrumenter
Øvrige gældsforpligtelser

Anden gæld

Note 23. Periodeafgrænsningsposter, forpligtelser
Periodeafgrænsningsposter omfatter forudbetalinger samt værdi
af modtaget vederlagsfri gas. Disse beløb indtægtsføres over

en længere årrække.

Periodeafgrænsningsposter sammensætter sig som følger:

Værdi af modtaget vederlagsfri gas
Øvrige periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, forpligtelser

Noter til balancen

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

571,8

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
2003 2002 2003 2002

304,8 306,2

(282,1) (283,4)

(1.350,9) (631,1)

1,153,1 779,3

(99,0) (4,9)

- (94,1)

(274,1) 72,0

151,8 4 0,0

485; 1.080,1 590,3 429,9

2.187,2 1.231,9 2.413;6 429,9
43371 164,0
438,7 291,5

455,5

771)

 

Noter til pengestrømsopgørelse

Koncernen Moderselskabet
Mio. kr. 2003 2002 2003 2002

 

Note 24. Ændringer i driftskapital

Ændring i varebeholdninger 139,8 0,0

Ændring i tilgodehavender (245,8) (3.209,9)

Ændring i leverandørgæld mv. (914,4) 398,6
(1.020,4) (2.811,3)

Note 25. Køb af tilknyttede virksomheder

Overtagelse af EnergiGruppen Jylland koncern

Pr. 1. april 2003 har DONG A/S overtaget 65,6 procent af aktierne

i EnergiGruppen Jylland A/S. Selskabet er efterfølgende overdraget

til dattervirksomheden DONG EGJ A/S ved apportindskud.

Værdien af de overtagne aktiver og passiver udgør følgende:

Immaterielle anlægsaktiver 0,0 0,0

Materielle anlægsaktiver 0,0 0,0

Finansielle anlægsaktiver 0,0 0,0

Varebeholdninger 0,0 0,0

Tilgodehavender 0,0 0,0

Likvide midler 0,0 0,0

Hensatte forpligtelser 0,0 0,0

Gældsforpligtelser 0,0 0,0

Anskaffelsessum 0,0 146874 0,0

Heraf bunden egenkapital 0,0 Ø (65510) 0,0

Kostpris BLANT 4

Heraf opført som gæld 0,0 SE (29870) 0,0

Overtagne likvide beholdninger 0,0 -

Kontant anskaffelsessum 0,0 0,0

Aktieombytning i naturgasselskaber

DONG Faste Vilkår A/S og DONG Individuelle Vilkår A/S er ved

apportindskud overdraget til DONG Naturgas A/S mod udstedelse

af aktier.

Modtagne aktier i DONG Naturgas A/S 0,0

Apportindskud 0,0

0,0
Overtagelse af DONG El A/S
Pr. 10. oktober 2003 har DONG A/S overtaget aktierne i DONG El A/S for: 0,0

 

178

Mio. kr.

Note 26. Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici

Som led i den finansielle styring foretager DONG sikring af valuta- og renterisici samt olie- og gasprisrisici. Sikring foretages helt eller

Noter uden henvisning

delvis af indregnede aktiver og forpligtelser (sikring af dagsværdi) og fremtidige transaktioner (sikring af pengestrømme) i overens-
stemmelse med de fastsatte rammer i den af DONG implementerede finansielle risikopalitik, Som sikringsinstrumenter anvendes

både primære finansielle instrumenter, primært lån (kun valutarisici) samt afledte finansielle instrumenter, såsom terminsforretninger,

swaps og optioner.
Valutarisiko

Indregnede aktiver og forpligtelser (sikring af dagsværdier)

Afdækket ved
valutatermins-

 

Tilgode- Gælds- kontrakter og Netto-
Valuta havender forpligtelser valutaswaps position
EUR 47,5 (206,7) (44,8) (204,0)
USD 400,9 (1.624,4) 1.325,5 102,0
GBP 110,5 (14,2) 96,3
SEK 21,8 (3,5) 18,3
NOK 138,4 (339,2) (200,8)
CHF 2,3 2,3
JPY (111,3) 111,3 0,0
Øvrige 0,2 (0,3) (0,1)
721,6 (2.299,6) 1.392,0 (186,0)

Pr. 31. december 2003 udgør urealiserede værdireguleringer på afledte finansielle instrumenter til valutasikring af indregnede aktiver

og forpligtelser i alt -59,3 mio. kr. (31. december 2002: 63,4 mio. kr.), der er indregnet i resultatopgørelsen.

79 |

 

Noter uden henvisning

Mio. kr.

Note 26. Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici (forsat)

Fremtidige transaktioner (sikring af pengestrømme)

DONG sikrer forventede fremtidige valutarisici relateret til køb og salg med valutaterminskontrakter, valutaoptioner og lån i fremmed

valuta. Sikring foretages primært af USD inden for fastlagte rammer af de forventede nettopositioner. Finansielle instrumenter
anvendt til valutasikring af forventede fremtidige transaktioner udgør følgende:

Kontraktmæssig Heraf indregnet
hovedstol Dagsværdi i egenkapitalen

       
     

Løbetid 2003 2002 2003 2002 2003 2002

Valutaterminskontrakter 0-5 år 204,0
Valutaswap 0-6 år 104,9
Valutaoptioner 0-1 år -
Afledte finansielle

instrumenter i alt 5.584,5 | HR.>GiC 308,9
Lån i fremmed valuta 0-4 år & 705,3 HE682 48,1
Finansielle instrumenter i alt | : 6.289,8 MD | 90) 357,0

Herudover indgår i egenkapitalen pr. 31. december 2003 realiserede nettogevinster vedrørende finansielle instrumenter til senere ind-
regning i resultatopgørelsen på 110,4 mio.kr. (31. december 2002: 0 mio.kr.).

Renterisiko

Renterisiko er risikoen for, at ukontrollable ændringer i aftalte rentesatser medfører forøgede renteomkostninger eller reducerede ren-
teindtægter for koncernen.

Om koncernens finansielle aktiver og forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige revurderings- og indfrielsestidspunkter
afhængigt af, hvilken dato der forfalder først.

 

Løbetid Effektiv

rente

Kategori 0-1 år 1-5 år > 5 år I alt (procent)
Tilgodehavender fra salg 1.991,5 1.991,5
Andre tilgodehavender 1.667,7 1.667,7

Værdipapirer, konverterbare 176,2 125,4 539,7 841,3 4-9

Andre tilgodehavender 41,8 20,0 13,0 74,8 7-14

Realkredit- og banklån (3.577,7) (1.274,5) (1.443,8) (6.296,0) 1-6
Kortfristede gældsforpligtelser i øvrigt (3.696,3) (3.696,3)
Swapaftaler 784,8 (671,0) (113,8) 0,0

 

(2.612,0) (1.800,1) (1.004,9) (5.417,0)

Noter uden henvisning

Mio. kr.
Note 26. Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici (forsat)

Rentesikring

DONG foretager som led i sin finansielle styring renteomlægning af lån fra fast rente til variabel rente eller omvendt ved hjælp a

renteswaps.

For lån omlagt fra fast til variabel rente (sikring af dagsværdi) udgør værdiregulering pr. 31. december 2003 i alt 11,8 mio. kr.
(31. december 2002: 0 mio. kr.), der er indregnet i resultatopgørelsen.

For renteswaps der omlægger variabelt forrentede lån til fast rente (sikring af pengestrømme), udgør værdireguleringer indregnet
direkte i egenkapitalen pr. 31. december 2003 i alt -27,7 mio. kr. (31. december 2002: -47,7 mio. kr.).

Olie- og gasprisrisici
DONGSs olie- og gasprisrisici fra forventede fremtidige køb og salg afdækkes med olieoptioner og olieswaps. Sikring foretages af den

forventede råolie-ækvivalente nettoposition inden for fastlagte rammer. Afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring af forven-
tede fremtidige transaktioner udgør følgende:

 

 

Kontraktmæssig Heraf indregnet
hovedstol Dagsværdi i egenkapitalen
Løbetid 2003 2002 2003 2002 2003 2002
Olieswaps 0-3 år 4,552,4… 2.402,2 (791,1) (32,0) (791,1) (32,0)
Olieoptioner 0-4 år , 3.057;6 2.699,2 46,6 132,5 (16,6) (4,1)

 

 

7.610;0: …  5.101,4 (744,5) 100,5 (807,7) (36,1)

 

 

 

Note 27. Kreditrisiko

Kreditrisiko er risikoen for, at et regnskabsmæssigt tab realiseres, såfremt en part i en aftale ikke kan opfylde sine kontraktlige for-
pligtelser.

Koncernens kreditrisiko omfatter primært handelstilgodehavender ved salg af olie og naturgas. For generelt at mindske risikoen
foretages løbende kreditvurderinger af kunder og andre samarbejdspartnere.

De beløb, som de nævnte poster er opført med i balancen, svarer til koncernens maksimale kreditrisiko. Tab på tilgodehavender
vedrørende enkelte kunder eller samarbejdspartnere har historisk været relativt lave. Der vurderes ikke at være særlige koncentra-

tioner af kreditrisici.

Koncernens kreditrisiko i forbindelse med indgåelse af afledte finansielle instrumenter er begrænset ved, at disse primært er indgået
med større internationale pengeinstitutter med høj kreditværdighed.

811

182

Noter uden henvisning

Note 28. Eventualforpligtelser
mv.

Med udgangen af regnskabsåret havde
koncernen og moderselskabet følgende
eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser
mv.:

Garantiforpligtelser

DONG Naturgas er aftalepart i gaskøbs-
aftaler med Dansk Undergrunds Consor-
tium (DUC), gassalgs- og transportaftaler
med Nova Naturgas AB (det tidligere Vat-
tenfall Naturgas AB), samt BEB, og moder-
selskabet DONG indestår som garant for
disse aftaler. DONG er endvidere garant
for DONG Transmission vedrørende gas-
salgs- og transportaftaler med Ruhrgas.

Moderselskabet har stillet garanti over
for Økonomi- og Erhvervsministeriet for
opfyldelsen af alle forpligtelser over for
den danske stat eller tredjemand, som
pådrages DONG Efterforskning og Pro-
duktion som medindehaver af de licen-
ser, selskabet deltager i, uanset om for-
pligtelserne påhviler DONG Efterforsk-
ning og Produktion alene eller solidarisk
med andre. Garantien kan dog højst
gøres gældende for et beløb, der svarer
til det dobbelte af DONG Efterforskning
og Produktions andel af hver forpligtelse.

Moderselskabet har, som betingelse for
opnåelse af godkendelse til deltagelse i
efterforskning og produktion af kulbrin-
ter på den norske og færøske kontinen-
talsokkel, afgivet den af de lokale myn-
digheder sædvanlig krævede selvskyld-
nergaranti. Garantien omfatter forpligtel-
ser og ansvar, som DONG Efterforskning
og Produktion måtte ifalde eller påtage
sig i forbindelse med efterforsknings- og
produktionsaktiviteterne. Garantien er
ikke maksimeret, og moderselskabet
hæfter solidarisk med de øvrige deltage-
re for forpligtelser.

I forbindelse med DONG-koncernens
havmølieaktiviteter i England har datter-
selskabet DONG VE med købet af 37,5
procent af aktiekapitalen i Barrow Off-
shore Wind Limited som betingelse for
indgåelse af lejeaftale med Crown Estate
Commissioner afgivet selvskyldnergaranti
til lokale myndigheder.

Moderselskabet har stillet garanti ved-
rørende forpligtelser ved internationale
gassalgsaftaler. Den samlede garanti
udgør maksimalt EUR 50 mio.

Erstatningsforpligtelser

(objektivt ansvar)

Ifølge lovgivningen er DONGs naturgas-
selskaber, DONG Olierør, DONG Efterforsk-
ning og Produktion samt DONG Grøn-
land pålagt en generel erstatningspligt
for skader forvoldt ved selskabernes olie-
og naturgasaktiviteter, selv om skaderne
sker ved hændelige uheld (objektivt
ansvar). Der er tegnet sædvanlig forsik-
ring til imødegåelse af erstatningskrav.

Licenser

DONG Efterforskning og Produktion er
deltager i 41 licenser til efterforskning
efter olie og naturgas. Den fortsatte del-
tagelse i licenserne forpligter selskaberne
til at investere betydelige beløb fremover.

DONG Efterforskning og Produktion hæf-
ter i de enkelte licenser solidarisk med de
øvrige licensdeltagere for forpligtelser i
henhold til licenserne.

Retssager

DONG er ikke part i retssager, hvor der
er rejst krav om erstatning, eller hvor der
på anden måde vil kunne gøres krav mod
DONG, og som vil kunne have indflydelse
på koncernens økonomiske stilling.

Øvrige eventualforpligtelser
Der er mellem DONG Naturgas og de
regionale selskaber HNG og Naturgas

Midt-Nord indgået aftale, der indebærer,
at DONG Naturgas stiller en økonomisk
garanti, som sikrer HNG og Naturgas
Midt-Nord de nødvendige årlige indtæg-
ter ved transportvirksomhed til afvikling
af selskabernes gæld i 2014. Fra den 1.
januar 2005 er garantien begrænset til
et maksimumbeløb på 300 mio. kr., som
nedskrives successivt med 15 mio. kr.
årligt i perioden 1. januar 2005 frem til
1. januar 2012. DONG Naturgas' maksi-
male betalingsforpligtelse nedskrives her-
udover med de beløb, der samlet er ud-
betalt af DONG Naturgas fra kalender-
året 2005.

DONG har ved den i året gennemførte
spaltning af DONG Naturgas og på
grund af den aktuelle usikkerhed ved-
rørende det reguleringsmæssige grund-
lag for de fremtidige indtægter i selska-
berne DONG Transmission, DONG Lager
og DONG Distribution stiftet disse selska-
ber med ansvarlige lån fra DONG. | for-
bindelse med DONGSs frasalg af DONG
Transmission har DONG Transmission
afviklet det ansvarlige lån, som er erstat-
tet af en garanti fra DONG, svarende til
værdien af det ansvarlige lån, og som
udgør 545 mio. kr. Garantien ophører på
det tidspunkt, hvor DONG Transmission
afholder generalforsamling i 2005.

DONG VE A/S indgår i joint ventures ved-
rørende projekter inden for vedvarende
energi. DONG VE A/S hæfter solidarisk
med de øvrige deltagere for forpligtelser
under indgåede aftaler.

Note 29. Transaktioner
med nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende
indflydelse på koncernen og modersel-
skabet omfatter den danske stat ved
Finansministeriet, som ejer moderselska-
bet 100 procent.

Nærtstående parter med betydelig ind-
flydelse omfatter selskabernes bestyrel-
se, direktion og ledende medarbejdere
samt disse personers relaterede familie-
medlemmer. Nærtstående parter omfat-
ter endvidere selskaber, hvori førnævnte
personkreds har væsentlige interesser.

Koncernen og moderselskabet har i
regnskabsåret haft følgende transaktio-
ner med nærtstående parter:

Bevillinger fra den danske stat

DONG har efter den gennemførte spalt-
ning af DONG Naturgas til en række nye
naturgasselskaber fra den danske stat og i
henhold til naturgasforsyningsloven 8 10
og 59 modtaget bevillinger til transmissi-
on, lager og distribution af naturgas.
Bevillinger er givet for en periode frem til
2023.

DONG har endvidere i henhold til natur-
gasforsyningslovens 8 24, 25 og 59
modtaget bevilling til at drive naturgas-
forsyningsvirksomhed på faste og indivi-
duelle vilkår på de i naturgasforsynings-
lovens indeholdte betingelser herfor,
hvorefter naturgasforsyningsvirksomhed
på faste vilkår er givet for en periode på
fem år frem til 2008, og for naturgasfor-
syningsvirksomhed på individuelle vilkår
for en periode frem til det tidspunkt,
hvor samtlige forbrugere har opnået ret
til valg af leverandør i medfør af regler
udstedt af naturgasforsyningslovens & 8.

Garantier fra den danske stat

Der blev i 1999 med det tidligere Natur-
gas Syd og i 2000 med det tidligere
Naturgas Sjælland indgået aftale mellem
disse regionale naturgasselskaber og
daværende DONG Naturgas, DONG og
den danske stat om overdragelse af de
to regionale selskabers aktiver og passi-
ver til DONG Naturgas. Værdierne blev
fastlagt ud fra økonomiske beregninger
af de fremtidige indtjeningsmuligheder.

Alle lånene forblev i de to regionale na-
turgasselskaber som ændrede navn til
Gældsafviklingsselskabet Naturgas Syd
og Gældsafviklingsselskabet Naturgas
Sjælland, DONG Naturgas udstedte
gældsbrev til gældsafviklingsselskaberne,
i henhold til hvilket DONG Naturgas be-
taler renter og afdrag på lånet. Gælds-
brevene er i forbindelse med spaltnin-
gen overført til de nystiftede selskaber
DONG Transmission, DONG Distribution
og DONG Lager. Staten indestår ubetin-
get og uigenkaldefigt over for Gældsaf-
viklingsselskaberne for alle betalinger.
Staten har regres mod DONG Transmis-
sion, DONG Distribution og DONG Lager
for beløb, som staten måtte udbetale i
henhold til garantierne.

I forbindelse med etableringen af natur-
gastransmissionssystemet og olietrans-
portsystemet (DONG Olierør) stillede
staten garanti over for långivere. Ved
udgangen af 2003 drejede det sig om et
lån med en samlet restgæld på 500 mio.
kr. Der betales herfor en provision på
0,15 procent af restgælden.

Øvrige mellemværender

DONG Olierør har med de begrænsnin-
ger, der følger af rørledningens kapaci-
tet, pligt til gennem ledningen at trans-
portere al råolie og kondensat indvun-
det på dansk kontinentalsokkelområde i
Nordsøen. Myndighederne kan undtage
DONG Olierør fra pligten i tilfælde, hvor
transport gennem rørledningen efter
ministerens skøn må anses for uøkono-
misk eller uhensigtsmæssig.

I henhold til rørledningsloven har DONG
Olierør ved aftale med Økonomi- og
Erhvervsministeriet indgået aftale om, at
DONG Olierør betaler en afgift til staten
på 95 procent af den oppebårne fortje-
neste.

Noter uden henvisning

DONG Efterforskning og Produktion har
deltaget som partner i alle efterforsk-
ningslicenser, der er givet i Danmark
siden 1984. Fra 4. udbudsrunde i 1995

r calclbakat + i alla licm gs
har selskabet deltaget i alle licenser med

en betalende andel på 20 procent på til-
delingstidspunktet.

DONG VE er rettighedshaver til efter-
forskning og indvinding af geotermisk
energi i to tilladelser. Den ene tilladelse,
hvor DONG VE har 100 procent, omfat-
ter 1/3 af dansk landområde undtagen
hovedstadsområdet. 1/3 af området blev
tilbageleveret i 1983, og den sidste 1/3
skal tilbageleveres i 2013. Den anden til-
ladelse, hvor DONG VE har 28 procent,
omfatter hovedstadsområdet. Tilladelsen
er givet 19. februar 2001 og gælder
foreløbigt i 15 år.

Koncernens samhandel med associerede

virksomheder omfatter:

+" køb og salg af naturgas

. efterforsknings- og produktions-
aktiviteter

e aftaler om administration.

Transaktionerne foregår på almindelige
markedsmæssige vilkår.

Herudover har der ikke i årets løb, bort-
set fra koncerninterne transaktioner, der
er elimineret i koncernregnskabet samt
normalt ledelsesvederlag, været gen-
nemført transaktioner med bestyrelse,
direktion, ledende medarbejdere, den
danske stat eller andre nærtstående par-
ter. Ledelsesvederlag til bestyrelse og
direktion fremgår af note 2.

831

 

 

Hoved- og nøgletal, DONG Efterforskning og Produktion

Mio. kr. 1999 2000 2001 2002 2003
Koncern” Koncern” Koncern”
Resultat
Nettoomsætning 689 2.031 1.602 3741 3.273
Resultat før afskrivninger, finansielle poster ; ;
og skat (EBITDA) 350 1.487 1.044 2.237 ; 1.995
Af- og nedskrivninger på anlæg 189 524 414 1.088 1.061
Resultat før afskrivning på goodwill 161 963 630 1.149 934
Resultat af primær drift (EBIT) 161 955 621 1.132 917
Finansielle poster, netto (33) (53) 1 (66) . (183)
Resultat før skat 128 902 622 1.066 | 734
Skat af årets resultat (41) (288) (201) (723) (533)
Årets resultat 87 614 421 343 201
Balance
Anlægsaktiver 1.930 1.823 3.303 4.513 4.642
Omsætningsaktiver 254 516 601 1.230 1.668
Aktiekapital 300 300 300 300 ; 300
Egenkapital 869 1.294 1,687 1,997 2.008
Hensatte forpligtigelser
og langfristede gældsforpligtelser 547 642 1.454 1.378 1.368
Kortfristede gældsforpligtelser 768 403 763 2.368 ; 2.933
Balancesum 2.184 2.339 3.904 5.743 6.310
Pengestrømme
Driftsaktivitet 427 615 852 2.377 1.194
Investeringer i anlægsaktiver (602) (365) (746) (2.004) (1.278)
Investeringsaktivitet (32) 22 0 -
Finansieringsaktivitet 199 (19) (167) (316) . (25)
Årets pengestrøm 6 199 (39) 57 (109)
Likvide midler ved årets slutning 14 213 174 231 122

Forretningsrelaterede nøgletal (procent)

Bruttomargin (41) (54) 50 40 38
Overskudsgrad 23 47 39 30 28
Afkastningsgrad 9 42 20 23 15
Egenkapitalforrentning 11 57 28 19 10
Egenkapital 40 55 43 35 . 32
Likviditetsgrad 33 128 79 52 , 57

Antal medarbejdere, ultimo året 91 123 163 222 274

+ DONG Efterforskning og Produktion A/S har i 2001 etableret en koncern med fire datterselskaber.
Hoved- og nøgletal for 2001-2003 omfatter koncernen.

186

Hoved- og nøgletal, DONG Naturgas koncern

Mio. kr.

Resultat

Nettoomsætning

Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA)
Af- og nedskrivninger på anlæg

Resultat før afskrivning på goodwill

Resultat af primær drift (EBIT)

Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Balance

Anlægsaktiver

Omsætningsaktiver

Aktiekapital

Egenkapital

Hensatte forpligtigelser og langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser

Balancesum

Pengestrømme

Driftsaktivitet

Investeringer i anlægsaktiver
Investeringsaktivitet
Finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm

Likvide midler ved årets afslutning

Forretningsrelaterede nøgletal (procent)
Bruttomargin

Overskudsgrad

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning

Egenkapital

Likviditetsgrad

Antal medarbejdere, ultimo året
Afsætning af naturgas (mio. m3)
Hjemmemarked

Eksport

Afsætning af naturgas i alt

1/1 2003 2003

3.648
4.735
1.000
5.299
1.294
1.790
8.383

 

313

172
4.052
2.999

7.051

87 |

188

Hoved- og nøgletal, DONG Transmission A/S

Mio. kr.

Resultat

Nettoomsætning
Afskrivninger på anlæg
Resultat af primær drift (EBIT)
Finansielle poster, netto
Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Balance

Anlægsaktiver

Omsætningsaktiver

Aktiekapital

Egenkapital

Hensatte forpligtelser og langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser

Balancesum

Pengestrømme

Driftsaktivitet

Investeringer i anlægsaktiver
Investeringsaktivitet
Finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm

Likvide midler ved årets slutning

Forretningsrelaterede nøgletal (procent)
Bruttomargin

Overskudsgrad

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning

Egenkapital

Likviditetsgrad

Antal medarbejdere, ultimo året

1/1 2003 2003

920
(301)
223 |
(136) ;
87
(26)
61

5.075 4.844
237 , 517
500 500

1.065 1,131

3.635 2.363
612 1.867

5.312 5.361

307
(71)
(69)

12

250

250 |

Hoved- og nøgletal, DONG Distribution A/S

Mio. kr.

Resultat
Nettoomsætning
Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA)
Af- og nedskrivninger på anlæg
Resultat før afskrivning på goodwil!
Resultat af primær drift (EBIT)
Finansielle poster, netto
Resultat før skat

kat af årets resultat
Årets resultat

 

Balance

Anlægsaktiver

Omsætningsaktiver

Aktiekapital

Egenkapital

Hensatte forpligtelser og langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser

Balancesum

Pengestrømme

Driftsaktivitet

Investeringer i anlægsaktiver
Investeringsaktivitet
Finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm

Likvide midler ved årets slutning

Forretningsrelaterede nøgletal (procent)
Bruttomargin

Overskudsgrad

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning

Egenkapitalandel

Likviditetsgrad

Antal medarbejdere, ultimo året
Transport af naturgas (mio. m3):
Hjemmemarked

Eksport

Transport af naturgas i alt

1/1 2003

3.365
66
150
680
2.286
465
3.431

2003

 

89 |

190

Hoved- og nøgletal, DONG Lager A/S

Mio. kr.

Resultat

Nettoomsætning

Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA)
Af- og nedskrivninger på anlæg

Resultat før afskrivning på goodwill

Resultat af primær drift (EBIT)

Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Balance

Anlægsaktiver

Omsætningsaktiver

Aktiekapital

Egenkapital

Hensatte forpligtelser og langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser

Balancesum

Pengestrømme

Driftsaktivitet

Investeringer i anlægsaktiver
Investeringsaktivitet
Finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm

Likvide midler ved årets slutning

Forretningsrelaterede nøgletal (procent)
Bruttomargin

Overskudsgrad

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning

Egenkapital

Likviditetsgrad

Antal medarbejdere, ultimo året

1/1 2003 2003

378
289

(168)

120

120

; (72)
48

(15)

33

2.844 2.686
29 52
100 100
570 606
2.011 1.659
22 473
2.873 2.738

285
(11)
(11)

(272)

38
32

22
11

23

Mio. kr.

Resultat
Nettoomsætning
Afgift til staten

Skat af årets resultat
Årets resultat

Udbytte

Balance

Olietransportsystemets værdi

Omsætningsaktiver

Aktiekapital

Egenkapital

Hensatte forpligtelser og langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser

Balancesum

Investeringer

Gennemløb i olietransportsystemet
ekskl. vand (mio. tons)

Antal medarbejdere, ultimo året

1999

914
(514)

(9)
19

19
182
191

62

80

231
373

12,8

Hoved- og nøgletal, DONG Olierør A/S

2000

1.417

(1.042)

(19)
40

39
198
223

83

70
268

421

44

13,9

2001

1.272
(882)
(15)

35

35
329
206

79
172
284

535

158

13,9

2002

1.374
(942)
(16)

37
37
306
192
81
144
273

498

10

15,2

 

2003

1.369
(924)

33
(76)

 

468
260

(32)
472

- 288

728

15,0

911

192

Hoved- og nøgletal, DONG VE koncern

Mio. kr.

Resultat

Nettoomsætning

Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA)
Af- og nedskrivninger på anlæg

Resultat før finansielle poster og skat (EBIT)

Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Balance

Anlægsaktiver

Omsætningsaktiver

Aktiekapital

Egenkapital

Hensatte forpligtelser og langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpiigtelser

Balancesum

Pengestrømme
Driftsaktiviteter

Investeringer i anlægsaktiver
Investeringsaktivitet
Finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm

Likvide midler ved årets slutning

Forretningsrelaterede nøgletal (procent)
Bruttomargin

Overskudsgrad

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning

Egenkapital

Likviditetsgrad

Antal medarbejdere ultimo året
Produktion af el og varme

El, vind (MWh)
Varme, geotermi (TJ)

2002

(5)
(1)
(6)

(1)

305

96
330
331

67
401

42
(211)
(21)

(191)
67

1.332
84,7

 

2003

55
22
(16)

(2)

723

71
330
332

35
427
794

(6)
(349)
(16)
387
(25)
43

35
11

42

17

87.698
82,4

Hoved- og nøgletal, DONG El koncern

Mio. kr. 2003

Resultat

Nettoomsætning

Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA)
Af- og nedskrivninger på anlæg

Resultat før finansielle poster og skat (EBIT)

Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Koncernens andel af årets resultat

 

Balance

Anlægsaktiver

Omsætningsaktiver

Aktiekapital

Egenkapital

Minoritetsinteresser

Hensatte forpligtelser og langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser

Balancesum

Pengestrømme
Driftsaktiviteter

Investeringer i anlægsaktiver
Investeringsaktivitet
Finansieringsaktivitet

Årets pengestrøm

Likvide midler ved årets slutning

Forretningsrelaterede nøgletal (procent)
Bruttomargin

 

Overskudsgrad

Afkastningsgrad ' 1
Egenkapitalforrentning 1
Egenkapital 52
Likviditetsgrad 110
Antal medarbejdere, ultimo året 157

931

 

194

Selskabsoplysninger

Selskabsoplysninger pr. 31. december
2003.

Selskabet

DONG A/S

Agern Alle 24-26
DK-2970 Hørsholm
Telefon 4517 1022
Telefax 4517 1044
dongédong.dk
www.dong.dk
CVR-nr. 36 21 37 28

Aktionær

Hele aktiekapitalen ejes af den danske
stat ved Finansministeriet.

Bestyrelsen

Direktør Sven Riskær (formand), f. 1938,
indtrådt 1995, formand 1996, genvalgt
1998, 2000, 2002, 2003.

Udløb af valgperiode 2005.

Koncernchef Lars Nørby Johansen (næst-
formand), f. 1949, indtrådt 1997, gen-
valgt 1998, 2000, næstformand 2001,
2003.

Udløb af valgperiode 2005.

Civiløkonom Asbjørn Larsen,
f. 1936, indtrådt 2003.
Udløb af valgperiode 2005.

Adm. direktør Svend Sigaard,
f. 1958, indtrådt 2002.
Udløb af valgperiode 2004.

Adm. direktør Jørgen Tandrup,
f. 1947, indtrådt 2002.
Udløb af valgperiode 2004.

Afdelingschef Jacob Heinsen,
f. 1964, indtrådt 2002.
Udløb af valgperiode 2004.

Senior Asset Manager Jesper Magten-
gaard”, f. 1947, indtrådt 2003.
Udløb af valgperiode 2007.

Advokat Thorkild Meiner-Jensen”,

f. 1944, indtrådt 1981, genvalgt 1983,
1985, 1987, 1989, 1991, 1995, 1999,
2002, 2003.

Udløb af valgperiode 2007.

Afdelingschef Bent Stubkjær Pedersen”,
f. 1953, indtrådt 2002, genvalgt 2003.
Udløb af valgperiode 2007.

xMedarbejdervalgt.

Antal bestyrelsesmøder i 2003: 14.

Øvrige ledelseshverv,
bestyrelsesmedlemmer

Andre danske og udenlandske aktiesel-
skaber, hvori bestyrelsesmediemmerne i
DONG A/S varetager ledelseshverv:

Sven Riskær, direktør, IFU:

ISS A/S (bestyrelsesmedlem)
Kapacitet A/S (bestyrelsesformand)
Air Liquide A/S (bestyrelsesmedlem)
Vennelyst A/S (bestyrelsesmedlem)

Lars Nørby Johansen,

koncernchef, Group 4 Falck A/S:

IC Companys A/S (næstformand)
William Demant Holding A/S
(bestyrelsesmedlem)

Oticon A/S (bestyrelsesmedlem)

samt en række danske og udenlandske
datterselskaber i Group 4 Falck-koncernen

Asbjørn Larsen, civiløkonom:
Belships ASA (bestyrelsesformand)
EMC Technologies Corporation
(Chicago) (bestyrelsesmedlem)

Saga Fjordbase AS (Florø) (næstformand)
Selvaag Gruppen AS (bestyrelsesmedlem)

Svend Sigaard, adm. direktør,

Vestas Wind Systems A/S:

Kvik Holding A/S (formand) samt en
række danske og udenlandske datter-
selskaber i Vestas koncernen

Jørgen Tandrup, adm.direktør,
Skandinavisk Tobakskompagni A/S:

A/S Kjøbenhavns Sommer-Tivoli
(næstformand)

Danisco A/S (bestyrelsesmedlem)

samt en række danske og udenlandske
datterselskaber i Skandinavisk Tobaks-
kompagni koncernen

Jacob Heinsen, afdelingschef, Finans-
ministeriet:
Københavns Havn A/S (næstformand)

Koncernledelse

Anders Eldrup (adm. direktør” ”)
Søren Gath Hansen

Kurt Bligaard Pedersen

Carsten Krogsgaard Thomsen

xx Registreret i Erhvervs- og Selskabs-
styrelsen som direktion.

Direktion i datterselskaber

DONG Transmission A/S
Povl Asserhøj

DONG Efterforskning og Produktion A/S
Søren Gath Hansen

DONG Grønland A/S
Mads Arndal-Lauritzen

DONG Norge AS
Anders Mørland

DONG Føroyar P/F
Mads Arndal-Lauritzen

DONG (UK) Limited
Mads Arndal-Lauritzen

DONG Litauen A/S
Søren Gath Hansen

DONG Distribution A/S
Peter Skak-Iversen

DONG Lager A/S
Peter Skak-Iversen

DONG Naturgas A/S
Kurt Bligaard Pedersen

DONG Individuelle Vilkår A/S
Kurt Bligaard Pedersen

DONG Faste Vilkår A/S
Kurt Bligaard Pedersen

DONG Olierør A/S
Peter Skak-Iversen

DONG El A/S
Peter Skak-Iversen

DONG EGJ A/S
Peter Skak-Iversen

DONG Olieforsyning A/S
Peter Skak-Iversen

DONG VE A/S
Hans Jørgen Rasmusen

DONG Vind A/S
Hans Jørgen Rasmusen

DONG Wind (UK) Limited
Ingen

Øvrige ledelseserhverv,
direktionsmedlemmer

Andre danske og udenlandske aktiesel-
skaber, hvori direktionsmedlemmerne i
DONG A/S varetager ledelseshverv:

Kurt Bligaard Pedersen

Københavns Lufthavne A/S (bestyrelses-
formand — udtræder ved ordinær gene-
ralforsamling i 2004)

BRFEKredit A/S (bestyrelsesmedlem)

Søren Gath Hansen
Nunaoil A/S (bestyrelsesformand)

Carsten Krogsgaard Thomsen

Railion Danmark A/S (bestyrelsesmed-
lem -— udtræder ved ordinær generalfor-
samling i 2004)

Aktieugebrevet A/S (bestyrelsesmedlem)

Repræsentantskab” ==
Kirsten Stallknecht (formand)

Medlemmer, der repræsenterer
særlig sagkundskab på energi-
området samt særlig juridisk og
økonomisk sagkundskab

Jens Munk Andersen (næstformand),
energi

Jørgen K. Kjems, energi

Per Madsen, energi

Michael Rostock, jura

Jørgen Søndergaard, økonomi

Medlemmer, der repræsenterer
erhvervs- samt aftagerinteresser

Knud Timm-Andersen, Dansk Industri
Uffe Bro, Danske Fjernvarmeværkers
Forening

Jesper Hansen, Dansk VVS

Peter Høstgaard-Jensen, Elsam

Kaj Kristensen, Naturgas Midt-Nord

Finn Madsen, Regionalt Råd,
Vestsjælland

Hans Carl Nielsen, Forbrugerrådet

Poul Thage Pedersen, Dansk Erhvervs-
gartnerforening

Ivan Bloch Sørensen, Regionalt Råd,
Syd- og Sønderjylland

René Voss, Naturgas Fyn

Martin Windelin, Arbejdernes Erhvervs-
råd

Medlemmer indstillet af de i
Folketingets Finansudvalg
repræsenterede partier

Peter Duetoft, CD

Martin Glerup, $

Peter Hansen-Nord, V
Johannes W. Jacobsen, KD
Eva Møller, KF

Vibeke Peschardt, RV

Uffe Rasmussen, SF

Per Vølund, EL

Aase D, Madsen, DF

=zx Oprettet i henhold til lov nr. 254 af
8. juni 1983 om Dansk Olie og Naturgas
A/S mv, til at følge selskabets aktiviteter.

Udnævnelse og valg til repræsentant-
skabet er sket pr. 1. juni 2001.

Revision

KPMG C. Jespersen
PricewaterhouseCoopers

Generalforsamling
Tirsdag den 27. april 2004.

95 |

 

Eftermiddagens sidste inspektionsrunde.
Alt i orden på Nybro Gasbehandlingsanlæg.

 

—m

 

 

196

DONG

Årsrapport 2003

Redaktion: DONG Kommunikation og Koncernøkonomi.
Fotos: Søren Svendsen, Niels Åge Skovbo,

Jan Kofod Winther.

Tryk og reproduktion: Salogruppen.

Denne tryksag er produceret på et ISO 14001-
miljøcertificeret og EMAS-registreret trykkeri.

Tryksagen er trykt med vegetabilske trykfarver

på klorfrit papir.

Design og produktion: Esben Bregninge Design.

Redaktionen er afsluttet den 5. marts 2004.

ISBN: 87-89348-93-1

 

fred Næ | Kralitetastyringa
SDS 5

CERTIFICERET | DS/EN tSO 9001

 

 

 

 

DONGSs tekniske funktioner er ISO 9001-certificerede.
DONGS boreaktiviteter er
endvidere ISO 14001-certificerede.

 

|

 

   

Hørsholm

DONG A/S

Hovedkontor

Agern Alle 24-26 -

2970 Hørsholm

Telefon 4517 1022

Telefax ” 45171044

E-mail dongedong.dk
Mn =Tsa le Se lSK NANNA NE FeT are eg

Stenlille

DONG A/S

Merløsevej 1B

4296 Nyrup

Telefon 4517 1022

Telefax 5780 5558

E-mail naturgasedong.dk

Vejen
DONG A/S
Søndergade 50
6600 Vejen
. Telefon -7997.3300.
Telefax "7997 3301
E-mail naturgasødong.dk

LI. Torup

DONG A/S

Rækkeborgvej 4

9620 Aalestrup

Telefon 4517 1022
Telefax 8669 7335

| |
Nybro

DONG A/S

Nybrovej k:5

6851 Janderup

Telefon | 4517 1022
IE 4517 1983

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EnergiGruppen Jylland A/S
Dalgas Alle 3 oe
Postboks 1020

7400 Herning

Phone 9926 8211

Fax 9926 8212

E-mail infogegjyllan d.dk

Norge

DONG Norge AS ”-

Bjergstedveien 1

N-4004 Stavanger

Norge

udIsels +47 5150 6250
Telefax +47 5150 6257
E-mail. ... dong-norgee dong.dk

  

FRA
ÆT eqr

energi til me: