Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Carlsberg Breweries A/S

CVR-nr. 25 50 83 43

Årsrapport for 2003

(4. regnskabsår)

Fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling den

573-049
Som dirigent:

PALÆER

N

Indholdsfortegnelse:

SELSKABSOPLYSNINGER

 

LEDELSESPÅTEGNING

 

REVISIONSPÅTEGNING.

 

ÅRSBERETNING

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS.

 

RESULTATOPGØRELSE

 

BALANCE PR. 31. DECEMBER

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR GRUPPEN

EGENKAPITALFORKLARING sees:

 

 

NOTER

 

KONCERNOVERSIGT

 

10

17

18

20

21

22

39

Selskabsoplysninger

Selskabet:

Bestyrelse:

Direktion:

Revision:

Carlsberg Breweries A/S
Ny Carlsberg Vej 100
1760 København V
Danmark

Hjemstedskommune: København

Direktør Jens Bigum (formand)

Professor, dr. pharm. Povl Krogsgaard-Larsen (næstformand)
Bryggeriarbejder, Hans Andersen (medarbejdervalgt)
Koncerndirektør, Søren Bjerre-Nielsen

Customer Service Manager, Eva Vilstrup Decker (medarbejdervalgt)
Adm. direktør, koncernchef Henning Dyremose

Brygmester, Jens Magnus Eiken (medarbejdervalgt)

IT-konsulent, Erik Dedenroth Olsen (medarbejdervalgt)

Koncernchef Nils S. Andersen, adm. direktør
Koncerndirektør Paul Bergqvist
Koncerndirektør Jørn P. Jensen

PricewaterhouseCoopers
Strandvejen 44
2900 Hellerup

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Carlsberg Breweries Gruppen
og moderselskabet for 2003.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede
af Gruppens og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling samt resultatet af Gruppens og
moderselskabets aktiviteter og Gruppens pengestrømme.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 8. marts 2004.

Direktion for Carlsberg Breweries A/S

Nils S. Andersen Paul Bergqvist
adm. direktør

 

Bestyrelse for Carlsberg Breweries A/S

Povl Krogsgaard-Larsen
næstformand

[
Henning Dyrernbse

|,
va Vilstrup De j er

     

 

.f Jens Magnus Kiken

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i Carlsberg Breweries A/S
Vi har revideret årsrapporten for Carlsberg Breweries Gruppen og moderselskabet for regnskabsåret 2003.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en
konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder (ISA). Disse
standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed
for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse
af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter
endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen
har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte
revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af Gruppens og moderselskabets aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2003 samt af resultatet af Gruppens og moderselskabets
aktiviteter og Gruppens pengestrømme for regnskabsåret 2003 i overensstemmelse med Årsregnskabsloven.

København, den 8. marts 2004.

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

Morten Iversen Fin T. Nielsen

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

 

Årsberetning

Hovedtal for Carlsberg Breweries Gruppen

Salg ” - mio. hl 2003 2002 2001
ØJ 81,4 78,6 67,9
Læskedrikke 21,2 20,9 20,3
Salg I alt 102,6 99,5 88,2

Indtjening - mio. kr.

Nettoomsætning 34.626 35.544 34.419
Resultat af primær drift (EBITA) 3.429 3.585 2.971
Goodwill amortisation - 390 - 386 - 314
Særlige poster, netto -401 - 24 32

Finansielle poster, netto %) - 637 - 1.084 - 288
Resultat før skat 2.001 2.091 2.401
Koncernresultat 1.508 1.394 1.779
Carlsberg Breweries A/S” andel 1.242 1.052 1.369

Balance - mio. kr.

Anlægsaktiver 28.572 29.059 29,741
Omsætningsaktiver 13.946 13.432 15,036
Egenkapital 12.511 11.878 12.868
Langfristede forpligtelser 14.396 14.061 15.614
Kortfristede forpligtelser 13.986 14.853 14.324
Balancesum 42.518 42.491 44.777
Netto rentebærende gæld 11.289 13.070 13.128

Pengestrømme - mio. kr.

Pengestrømme fra driftsaktivitet 4.354 4.824 2.299
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -2.140 - 3.777 - 4.880
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -1.714 - 2.129 3.380
Nøgletal

Overskudsgrad ” 9,9% 10,1% 8,6%
Afkastningsgrad ” 9,1% 9,2% 7,4%
Egenkapitalens forrentning ” 10,2% 8,5% 12,2%
Soliditetsgrad ” 29,4% 28,0% 28,7%
Gearing ? 90% 110% 102%
Medarbejdere

Antal medarbejdere 31.375 28.316 27.218

x) Finansielle poster for 2001 inkluderer avance ved salg af Thai-aktier på 518 mio. kr.

1) Salg af Carlsberg og Tuborg øl, herunder øl fremstillet på licens, samt andre ølmærker
produceret på bryggerier i Carlsberg Breweries Gruppen og associerede virksomheder

2) Resultat af primær drift i procent af nettoomsætning

3) Resultat af primær drift i procent af gennemsnitlige operative aktiver

4) Årets resultat, Carlsberg Breweries A/S” andel i procent af gennemsnitlig egenkapital

5) Egenkapital ultimo i procent af samlede passiver

6) Rentebærende gæld i procent af egenkapitalen

Tal for selskabets første regnskabsår 1. juli til 31. december 2000 er udeladt, da regnskabsåret kun dækkede seks måneder og selskabets
nuværende aktivitetsniveau først etableredes med indskuddet af Orkla ASA's drikkevareaktiviteter pr. 1. januar 2001.

Aktivitet

Gruppens hovedaktivitet er produktion og salg af øl og andre drikkevarer. I overensstemmelse med Gruppens
ledelsesstruktur segmenteres drikkevareaktiviteterne efter de geografiske regioner, hvor produk-tionen finder
sted,

Væsentlige begivenheder for Carlsberg Breweries Gruppen

Den 1. august 2003 ophævede Carlsberg Breweries A/S joint venturet, Carlsberg Asia. Selskabet fortsatte
herefter som 100% ejet datterselskab af Carlsberg Breweries A/S med regnskabsmæssig virkning fra 1. juli
2003. Årsagen til ophævelsen er, at de selskaber, som Chang Beverages Pte, Ltd, skulle overføre til
Carlsberg Asia, ikke svarer til det aftalte og at værdien af disse ikke står i noget rimeligt forhold til de
aktiver, som Carlsberg Breweries A/S har indskudt i Carlsberg Asia. Chang Beverages har i september 2003
indledt voldgiftssag mod Carlsberg Breweries A/S med krav om fortsættelse af joint venturet samt erstatning.
Der er ikke sat beløb på Changs Beverages erstatningskrav. Der henvises til omtalen under eventual-
forpligtelser.

Ophævelsen af joint venturet har ikke haft væsentlig indflydelse på årets resultat.

I henholdsvis januar og marts 2003 erhvervede Carlsberg Asia bryggerier i Yunnan provinsen i Kina. I
januar blev bryggeriet Kunming Huashi Brewery Company Ltd. erhvervet og i marts blev hele aktiekapitalen
i Dali Beer (Group) Limited Company og i selskabet Yunnan Dali Beer Joint Stock Company erhvervet.

I august offentliggjorde Carlsberg Breweries A/S købet af IFU's (Industrialiseringsfonden for
Udviklingslandene) aktiepost på henholdsvis 25% i South-East Asia Brewery Ltd. i Hanoi og 15% i Hue
Brewery Ltd, i det centrale Vietnam. Dette bringer Carlsberg Breweries ejerandele op på henholdsvis 60%
og 50%. Med virkning fra 1. august 2003 indgår selskaberne i årsregnskabet som henholdsvis
dattervirksomhed og pro rata konsolideret associeret virksomhed.

Ejerandelen i det bulgarske bryggeri, Pirinsko Pivo blev i januar 2003 øget til 98 % i forbindelse med et
offentligt bud. I november 2003 blev ejerandelen i det andet bulgarske bryggeri, Shumensko Pivo AD øget
til 89% ved køb af yderligere knap 30% af aktiekapitalen.

Igennem året har Carlsberg Breweries A/S øget sin ejerandel i Carlsberg Okocim S.A. fra 71% til 85% og i
december 2003 blev der via den polske fondsbørs i Warzawa givet offentligt købstilbud på de resterende
15% af aktierne. Dette købstilbud har i januar 2004 resulteret i erhvervelse af yderligere ca. 8%, således at
ejerandelen nu er 92,97%,

I maj 2003 købte Baltic Beverage Holding AB (BBH) hele aktiekapitalen i bryggeriet Ak-Nar i Almaty,
Kazakstan. Det er planen at fusionere bryggeriet med det nærliggende bryggeri Irbis, der blev erhvervet i
november 2002.

Den 6. juni offentliggjordes erhvervelsen af yderligere 12,1% af aktierne i Tirk Tuborg. Herefter udgør
Carlsberg Breweries A/S” ejerandel af selskabet 95,5%. Tirk Tuborg er noteret på fondsbørsen i Istanbul.

Den 1. juli 2003 afhændede Carlsberg Breweries A/S” tyske datterselskab Hannen Brauerei sin
produktionsenhed i Månchengladbach til det tyske bryggeri Oettinger Brauhaus GmbH.

For at kunne koncentrere sig om sine kerneområder - produktion og salg af øl og mineralvand - indgik
Feldschlåsschen Getrånke AG i juli aftale om salg af sin læskedrikfabrik i Eglisau til Thurella AG. Aftalen
har virkning fra 1. januar 2004.

Ved en rettet emission har Carlsberg Breweries A/S erhvervet 51% af aktierne i det serbiske bryggeri Pivara
Celarevo A.D. I 2004 vil Carlsberg give indløsningstilbud på de resterende 49% af aktierne. Selskabet
indgår ikke i koncernregnskabet for 2003.

I november 2003 blev det besluttet at afvikle produktionen i Stockholm og flytte den til bryggeriet i
Falkenberg og i mindre omfang til København. Det er tillige besluttet at flytte administrationen til
Falkenberg. Enkelte afdelinger vil blive sammenlagt med de danske og flytter i den forbindelse til
København.

Med virkning fra den 15. januar 2004 ophørte licensaftalen mellem Carlsberg Breweries A/S og Labatt
Breweries of Canada om brygning, markedsføring og distribution af Carlsberg i Canada. Markedsføringen af
mærket i Canada overtages i stedet af det nystiftede datterselskab, Carlsberg Canada Inc.

Den 20. januar 2004 afgav Carlsberg Breweries A/S tilbud på køb af Holsten Brauerei AG. Der er indgået
aftale om videresalg af bryggerierne Kénig-Brauerei i Duisburg og Licher Privatbrauerei i Lich til Bitburger
Gruppen. Endvidere er der option på afhændelse af mineralvandsselskaberne. Tilbuddet er blandt andet
betinget af, at minimum 75% af aktierne erhverves.

Kommentarer til årsregnskabet for 2003

Året 2003 betegnes som tilfredsstillende på trods af en nedgang i både omsætning og resultat af primær drift,
idet året har været præget af styrkelsen af EUR og dermed danske kroner. Faldet i nettoomsætningen
udgjorde 2,6% til 34.626 mio. kr. Resultat af primær drift (EBITA) faldt med 4,3% til 3.429 mio. kr., hvilket
er i overensstemmelse med forventningerne efter tredje kvartalsregnskab. Korrigeret for den negative
valutakursudvikling udgør nettoomsætningen 36.923 mio. kr. svarende til en stigning på 3,9% og EBITA
3.806 mio. kr. svarende til en stigning på 6,2%. EBITA marginen holder sig med 9,9% (valutakorrigeret
10,3%) stort set på niveauet i 2002, 10,1%.

Indtjeningen har generelt udviklet sig positivt i de nordiske lande med undtagelse af Sverige.
Feldschlåsschen har klaret sig bedre end sidste år. Endvidere er der som forventet sket en forbedring af
indtjeningen i Carlsberg Okocim. Herudover er det betydelige underskud på den primære drift i Tirk Tuborg
i 2002 vendt til et overskud. Den negative udvikling i indtjeningen kan primært henføres til BBH og
sekundært Carlsberg Italia, hvor en gennemgang af debitorer har resulteret i betydelige nedskrivninger.
Herudover har investeringerne i det bulgarske marked påvirket resultatet negativt.

Finansposterne er positivt påvirket af den faldende rente, idet størstedelen af gruppens lån er med variabel
rente. Sidste års betydelige valutakurstab er undgået, blandt andet som følge af låneomlægning i BBH og
Tyrkiet.

Det fri cash flow overstiger to mia. kr., hvilket er en fordobling i forhold til 2002. Forbedringen skyldes
reduktion af arbejdskapitalen og investeringer samt frasalg af aktiver. Nettorentebærende gæld er tilsvarende
reduceret med 1,8 mia. kr.

Egenkapitaludviklingen er negativt påvirket af valutakursregulering af udenlandske enheder, 1.011 mio. kr. I
modsat retning trækker indregningen af Carlsberg Asia 100%, hvilket har påvirket egenkapitalen positivt
med 650 mio. kr.

Finansielle risici

Aktiviteterne i Carlsberg Breweries Gruppen er eksponeret for en række finansielle risici, som primært
relaterer sig til ændringer i valutakurser og renter. Formålet med den overordnede treasury politik er at
identificere og reducere finansielle risici i henhold til de af bestyrelsen godkendte og nedskrevne principper.

Treasury-funktionen (Corporate Treasury) fungerer som et servicecenter og håndterer styringen af finansielle
risici for gruppeselskaberne centralt.

Valutarisiko

Som internationalt arbejdende virksomhed er Carlsberg Breweries Gruppen udsat for valutarisici. Langt den
overvejende del af omsætningen stammer fra udenlandske selskaber, der omregnes til danske kroner.
Gruppen har størst risikoeksponering i forbindelse med følgende valutakategorier: EUR, GBP, RUB og
CHF,

Carlsberg Breweries har en række investeringer i udenlandske dattervirksomheder, hvis egenkapital er
eksponeret for valutarisici. Gruppen afdækker delvist valutarisikoen ved omregning af nettoinvesteringer
ved at optage lån i den relevante valuta eller indgå valutaterminskontrakter.

Renterisiko

Den mest betydelige renterisiko i Carlsberg Breweries Gruppen relaterer sig til rentebærende gæld, eftersom
gruppen ikke har langfristede rentebærende aktiver af betydning pr. 31. december 2003.

Ved udgangen af året bestod 32% af låneporteføljen af fastforrentede lån. Pr. 31. december 2003 var den
gennemsnitlige varighed på låntagning 1,2 år.

En specifikation af Carlsberg Breweries Gruppens langfristede gæld findes i note 27.

Kreditrisiko

Kreditrisikoen er risikoen for, at en modpart forsømmer at opfylde sine kontraktuelle forpligtelser og derved
påfører Carlsberg Breweries Gruppen et tab. Kreditrisikoen overvåges centralt. Ifølge retningslinierne for
finansielle transaktioner må der alene kontraheres med finansielle institutioner med høj kreditværdighed.

Carlsberg Breweries foretager udlån til restaurationsbranchen. Der foretages løbende tæt kontrol og
opfølgning på disse lån, og det skønnes, at de foretagne reservationer herpå er tilstrækkelige til dækning af
mulige tab.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisikoen er risikoen for, at Carlsberg Breweries Gruppen ikke kan opfylde sine kontraktuelle
forpligtelser på grund af utilstrækkelig likviditet.

Pr. 31. december 2003 havde Carlsberg Breweries uudnyttede bekræftede kreditter på DKK 5,6 mia.
Miljø

Carlsberg Breweries Gruppen har i det forløbne år 2003 fået introduceret ISO 14001 Miljøledelses-system på
i alt 17 produktionssteder samt på Carlsberg Breweries hovedkontor. Yderligere 17 produktionssteder
forventes at være klar til ISO 14001 Miljøcertificering inden udgangen af 2004.

I forbindelse med introduktionen af miljøledelses-systemerne vil alle datterselskaber udarbejde mål og planer
for det videre miljøarbejde.

Fra centralt hold indsamles og benchmarkes relevante miljødata fra alle datterselskaber og der udarbejdes
årligt interne og eksterne miljørapporter.

Carlsberg Breweries har i det forløbne år haft et nært og positivt samarbejde med strategiske leverandører
inden for Corporate Social Responsibilities og herunder inden for miljøansvarlig ledelse.

Der har ikke været større miljøuheld eller arbejdsulykker i 2003 og Carlsberg Breweries vil som led i de
øgede certificeringsaktiviteter fortsat arbejde med forebyggende initiativer inden for miljø, sundhed og
sikkerhed.

Udover traditionelle drifts- og vedligeholdelsesinvesteringer forventer Carlsberg Breweries ikke, at der
forestår miljøomkostninger, som i væsentlig grad kan påvirke resultatet for det kommende år.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet begivenheder, der har væsentlig indflydelse på Gruppens
resultat og finansielle stilling pr. 31. december 2003.

Det ovenfor omtalte tilbud om overtagelse af minimum 75% af aktierne i Holsten AG gruppen har ingen
indflydelse på regnskabet for 2003, men vil såfremt købet gennemføres som forventet få indflydelse på
balancen for 2004.

Den 8. marts 2004 har Carlsberg A/S erhvervet Orkla ASA” ejerandel i selskabet for i alt ca. 14,8 mia. kr,

Forventninger til 2004
Der forventes en stabil udvikling i 2004 med en uændret indtjening i forhold til 2003.
Udsagn om fremtiden

De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i denne årsberetning, afspejler ledelsens forventninger til
fremtidige begivenheder og økonomiske resultater samt til konjunkturerne på de væsentligste markeder og
udviklingen på de internationale penge- , valuta-, aktie- og rentemarkeder. Udsagn vedrørende fremtiden vil
ifølge sagens natur altid være forbundet med usikkerhed og de realiserede resultater m.v. vil derfor kunne
afvige fra de anførte forventninger,

Carlsberg Breweries A/S - Moderselskabet

Moderselskabets hovedaktiviteter består af aktiebesiddelser i nationale og internationale bryggerier, licens-
samt eksportvirksomhed.

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for 2003 for Carlsberg Breweries Gruppen er udarbejdet i overensstemmelse med
årsregnskabsloven af 7. juni 2001. Carlsberg Breweries Gruppen følger reglerne for store virksomheder i
regnskabsklasse C. Regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet for Carlsberg Breweries Gruppen (Gruppen) omfatter regnskaberne for moderselskabet,
Carlsberg Breweries A/S, og dattervirksomheder, det vil sige virksomheder, hvori moderselskabet direkte
eller indirekte har flertallet af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse.

Associerede virksomheder, der aftalemæssigt ledes sammen med en eller flere andre virksomheder (joint
ventures), konsolideres pro rata, hvorved de enkelte regnskabsposter medregnes i forhold til ejerandelen.
Øvrige associerede virksomheder medtages med en forholdsmæssig andel af resultat og egenkapital (indre
værdis metode).

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet, dattervirksomhederne og pro
rata konsoliderede virksomheder ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Der foretages
eliminering af intern omsætning, licenser, renter, udbytter, fortjenester og mellemværender mellem
virksomhederne indbyrdes, ligesom der foretages udligning af kapitalandele i dattervirksomheder og pro rata
konsoliderede virksomheder med den dertil svarende andel i virksomhedernes egenkapital, opgjort efter
Gruppens regnskabspraksis.

Investeringer i dattervirksomheder og associerede virksomheder behandles efter overtagelsesmetoden og et
eventuelt forskelsbeløb mellem anskaffelsespris og egenkapitalen på erhvervelsestidspunktet, opgjort efter
Gruppens regnskabspraksis, fordeles på virksomhedernes enkelte aktiver og forpligtelser ud fra disses
dagsværdi. Der hensættes til forpligtelser vedrørende omstrukturering i overtagne virksomheder, der på
overtagelsestidspunktet er besluttet og offentliggjort over for de berørte parter.

Et eventuelt resterende forskelsbeløb (koncerngoodwill) indregnes under immaterielle anlægsaktiver og
afskrives lineært over forventet levetid, dog højst 20 år.

En eventuel negativ forskelsværdi (koncernbadwill), der modsvarer forventede fremtidige tab eller
omkostninger indregnes i balancen og indtægtsføres i takt med, at tabene eller omkostningerne realiseres.
Negativ goodwill herudover indtægtsføres systematisk over levetiden af de afskrivelige aktiver.

Minoritetsinteressers andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital vises særskilt. Minoritets-
interesser indregnes på grundlag af deres forholdsmæssige andel af overtagne aktiver og forpligtelser
omvurderet til dagsværdi på tidspunktet for erhvervelse af dattervirksomheder.

Ved salg af dattervirksomheder, pro rata konsoliderede virksomheder og øvrige associerede virksomheder

indgår virksomhedens resultat i Gruppens resultatopgørelse indtil afhændelsestidspunktet. En eventuel
avance eller et eventuelt tab i forhold til regnskabsmæssig værdi på dette tidspunkt resultatføres.

10

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta føres til transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes til danske kroner til balancedagens valutakurser.
Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og —tab føres i resultatopgørelsen.

Omregning af resultatopgørelsen til danske kroner for selvstændige udenlandske dattervirksomheder og
associerede virksomheders regnskaber foretages til gennemsnitskurser for regnskabsåret og af balancen til
balancedagens valutakurser. Kursdifferencer ved omregningen af udenlandske virksomheders egenkapital til
balancedagens kurs føres direkte på egenkapitalen. Valutakursgevinster og -tab efter skat på mellemværender
anvendt til sikring af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder føres direkte på
egenkapitalen.

Goodwill vedrørende udenlandske dattervirksomheder og pro rata konsoliderede virksomheder behandles
som et aktiv, der tilhører de udenlandske virksomheder og omregnes til danske kroner til balancedagens kurs.
Goodwill afskrivninger omregnes til gennemsnitskurser for regnskabsåret.

Er regnskabet for udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder aflagt i en valuta, hvor
inflationen i de seneste tre år akkumuleret overstiger 100%, foretages inflationskorrektion. Det
inflationskorrigerede regnskab omregnes til danske kroner til balancedagens valutakurser.

Afledte finansielle instrumenter og sikringsaktiviteter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og efterfølgende til dagsværdi.
Afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender og anden gæld.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien
af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med eventuelle
ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af
fremtidige aktiver eller forpligtelser indregnes på egenkapitalen under overført resultat. Indtægter og
omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra egenkapitalen ved realisation af det
sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikrings-
instrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi i resultatopgørelsen løbende.

Nettoomsætning

Salg indtægtsføres ved varernes levering. Licensindtægter medtages med de i året optjente beløb.
Entreprisearbejder for fremmed regning resultatføres i takt med arbejdernes færdiggørelse og indregnes i
balancen under tilgodehavender efter en forsigtig vurdering af de enkelte arbejder. Nettoomsætning består af
ovennævnte poster med fradrag af de af salget opkrævede skatter og afgifter, herunder øl- og
læskedrikafgifter samt rabatter.

11

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger, der er afholdt for at opnå årets
nettoomsætning, herunder afskrivninger,

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter omkostninger i form af gager til salgs- og distributions-
personale, marketingomkostninger samt autodrift, herunder afskrivninger på materielle anlægsaktiver og
immaterielle anlægsaktiver vedrørende salgs- og distributionsaktiviteter, bortset fra goodwill.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til ledelsen og det administrative personale,
kontorlokaler og andre omkostninger, herunder afskrivninger på materielle anlægsaktiver og på immaterielle
anlægsaktiver vedrørende administrationsaktiviteter, bortset fra goodwill.

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter poster af sekundær karakter i forhold til
hovedaktiviteterne, bl.a. lejeindtægter, avancer og tab ved salg af materielle anlægsaktiver samt offentlige
tilskud, der ikke er knyttet til køb af aktiver eller refusion af omkostninger.

Særlige poster

Heri indgår væsentlige beløb af engangskarakter, som ikke direkte kan henføres til den normale drift,
herunder visse større afhændelsesgevinster og —tab, særlige nedskrivninger og hensættelser samt eventuelle
tilbageførsler heraf.

Nedskrivninger af aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af såvel immaterielle som materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at
afgøre, om der er indikation af værdiforringelse, Hvis dette er tilfældet, nedskrives til denne lavere værdi
som anslås som nettosalgsværdien eller kapitalværdien, hvis denne er højere, Nedskrivninger af immaterielle
(bortset fra goodwill) og materielle anlægsaktiver, der ikke er en del af en omstrukturering, omkostningføres
under samme post som de tilhørende afskrivninger.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

Andel af associerede virksomheders resultat opgøres efter Gruppens regnskabspraksis. Der reguleres for
ændring i ikke realiserede interne fortjenester og tab. Andel af de pågældende virksomheders beregnede skat
omkostningsføres i posten selskabsskat.

Finansielle indtægter og udgifter

Finansielle indtægter og udgifter omfatter renter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer,
kursregulering til dagsværdi på værdipapirer og andre finansielle instrumenter, amortisering af
gældsforpligtelser, udbytter samt tillæg, fradrag og godtgørelser under aconto-skatteordningen.

Selskabsskat

Årets skat indregnet i resultatopgørelsen består af aktuel og udskudt skat for året, effekten på udskudt skat af
ændringer i skattesatser og regulering af aktuel skat for tidligere år. Den del af årets skat, der kan henføres til
posteringer direkte på egenkapitalen, indregnes direkte på egenkapitalen.

12

Aktuel skat beregnes med den for året gældende skattesats. Udskudt skat beregnes med vedtagne eller
forventet vedtagne skattesatser.

Moderselskabet sambeskattes med fuldt ejede danske dattervirksomheder. De sambeskattede
overskudsgivende danske virksomheder afregner den beregnede skyldige skat til moderselskabet.
Moderselskabet afregner skatten overfor skattemyndighederne (moderselskabsmetoden).

Immaterielle anlægsaktiver

Kostpris for goodwill og andre immaterielle aktiver aktiveres og afskrives lineært over aktivernes forventede
levetid. Der foretages ikke opskrivning til dagsværdi.

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen. Afholdte omkostninger
vedrørende udviklingsaktiviteter indregnes som aktiv, hvis de forventes at indbringe fremtidige økonomiske

fordele. Øvrige udviklingsomkostninger omkostningsføres i takt med afholdelsen,

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der udgør:

et  Goodwill: højst 20 år
… Varemærker: højst 20 år
+ Software m.v.: 3-5 år
e  Leveringsrettigheder: udfra aftale, dog ikke over 5 år

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver indregnes til kostpris med fradrag af foretagne afskrivninger. Låneomkostninger
påløbet i fremstillingsperioden vedrørende egenfremstillede aktiver aktiveres ikke.

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der udgør:

t Bygninger: 20-40 år
« Tekniske anlæg og maskiner: 5-15 år
" Andre aktiver, køretøjer og inventar, herunder

fadølsanlæg og læskedrikautomater: 5-10 år
e  Returnabel emballage: 3-5 år

Småanskaffelser med en kostpris under DKK 25.000 omkostningsføres fuldt ud i anskaffelsesåret.

Leasede og lejede aktiver, der opfylder betingelserne for finansiel leasing, behandles som tilsvarende ejede
aktiver,

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes i Gruppens balance med en til den forholdsmæssige
ejerandel i de respektive virksomheder svarende del af regnskabsmæssig indre værdi (egenkapital, opgjort
efter Gruppens regnskabspraksis) med fradrag henholdsvis tillæg af interne fortjenester og tab,

13

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig værdi måles til nul kr. og et
eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative
indre værdi. Såfremt den negative indre værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb
under hensatte forpligtelser i det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
dække virksomhedens underbalance.

Tilgodehavender fra associerede virksomheder af langfristet karakter, dvs. som forfalder efter mere end 1 år,
indregnes til amortiseret kostpris eller en lavere genindvindingsværdi.

Associerede virksomheder inden for drikkevarer medtages under primær drift, da disse virksomheder er en
integreret del af Gruppens primære virksomhed.

Andre værdipapirer og kapitalandele omfatter finansielle aktiver såsom obligationer, aktier og lignende
poster af langfristet karakter. Aktiverne indregnes til kostpris og værdiansættes efterfølgende til dagsværdi.
For børsnoterede værdipapirer anvendes noteret kurs på balancedagen. For unoterede værdipapirer anvendes
en forsigtig opgjort dagsværdi. Regulering til dagsværdi indgår under de finansielle poster,

Andre tilgodehavender af langfristet karakter, dvs. som forfalder efter mere end 1 år, indregnes til
amortiseret kostpris eller en lavere genindvindingsværdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger indregnes til kostpris beregnet på grundlag af vejede gennemsnitspriser eller en lavere
nettorealisationsværdi, Der foretages nedskrivning for ukurans.

Indirekte produktionsomkostninger indregnes i kostprisen.

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg til eksterne parter, associerede virksomheder og andre tilgodehavender, der
forventes realiseret inden for 12 måneder fra balancedagen, indregnes til amortiseret kostpris eller en lavere
nettorealisationsværdi. Tilgodehavender af kort varighed, hvor der ikke er angivet nogen rente, indregnes
som hovedregel til nominel værdi med mindre virkningen af rentetilskrivning ville være væsentlig.

Tilgodehavender omfatter ligeledes løbende udlån til kunder og igangværende arbejder for fremmed regning.
Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i nettoomsætningen og i balancen i takt med, at
produktionen udføres. Nettosummen af bogførte omkostninger, indregnede avancer/tab og aconto-
faktureringer indeholdes i tilgodehavender fra salg, medmindre aconto-faktureringerne overstiger
salgssummen. I disse tilfælde indgår de i leverandørgæld.

Egenkapital

Udbytte indregnes på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte, som forventes udbetalt for
året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

14

Hensættelse til pensionsforpligtelser og lignende

Såfremt pensionsforpligtelser og lignende vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger ikke er
forsikringsmæssigt dækket eller udskilt i en særskilt pensionsfond foretages hensættelse på balancen.

Ydelsesbaserede  pensionsforpligtelser opgøres til nutidsværdien af de forventede fremtidige
pensionsudbetalinger baseret på en årlig aktuarmæssig beregning. Aktuarmæssige gevinster eller tab som
overstiger det højeste af 10% af enten den beregnede pensionsforpligtelse eller dagsværdien af
pensionsfondens aktiver amortiseres over medarbejdernes forventede resterende arbejdsliv i koncernen.
Aktuarmæssige gevinster eller tab under 10%-grænsen indregnes ikke i regnskabets men medregnes ide
fremadrettede aktuarberegninger.

Betalinger til bidragsbaserede pensionsordninger udgiftsføres i det år de vedrører.

Udskudt skat

Der hensættes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem de regnskabs- og skattemæssige værdier
efter den balanceorienterede gældsmetode ud fra de på balancedagen vedtagne eller forventede skattesatser.
Der foretages dog ikke hensættelse på kapitalandele i datterselskaber, joint ventures og associerede
virksomheder, hvor det ikke er sandsynligt, at den midlertidige forskel tilbageføres indenfor en overskuelig
fremtid eller hvor salg kan ske skattefrit. Udskudte skatteaktiver, herunder aktiver vedrørende skattemæssigt
fremførbare underskud, indregnes til en forsigtigt opgjort genindvindingsværdi.

Tilbagebetalingsforpligtelse på returnabel emballage

Tilbagebetalingsforpligtelse for emballage opgøres på grundlag af pantpris samt estimat over mængde af
cirkulerende flasker, dåser og kasser.

Hensættelser til omstrukturering m.v.

Hensættelser til omstrukturering m.v. indregnes, når der er truffet endelig beslutning herom på balancedagen,
og denne er offentliggjort overfor de berørte parter, forudsat at den beløbsmæssige størrelse af forpligtelsen
kan opgøres pålideligt. Omstruktureringshensættelser baseres på en fastlagt plan herfor, der medfører, at
omstruktureringen påbegyndes umiddelbart efter beslutningen.

Rentebærende lån og lignende forpligtelser

Gældsforpligtelser indregnes til kostpris på optagelsestidspunktet. Efterfølgende opgøres gæld til amortiseret
kostpris. Kurstab og låneomkostninger fordeles herved over forpligtelsernes løbetid ud fra den beregnede
effektive rente på optagelsestidspunktet.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud knyttet til køb af materielle og immaterielle anlægsaktiver modregnes i de købte aktivers
kostpris i balancen. Andre offentlige tilskud modregnes i de omkostninger, som de vedrører, eller indregnes
under andre driftsindtægter og indeholdes således i pengestrømme fra driften.

Pengestrømsopgørelse

Opgørelsen viser Gruppens pengestrømme fra drifts-,  investerings- og finansieringsaktiviteter samt
Gruppens likvider primo og ultimo regnskabsåret.

15

Pengestrømme fra driftsaktivitet vises efter den indirekte metode og omfatter Gruppens primære resultat
reguleret for ikke-kontante finansielle poster, selskabsskat og afskrivninger samt andre poster. Dette
korrigerede driftsresultat reguleres med årets forskydning i driftskapital som  varebeholdninger,
tilgodehavender, leverandører og lignende.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet vedrører køb og salg af virksomheder, investering i øvrige
anlægsaktiver og modtagne udbytter. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgør udbetalt udbytte og
ændring i langfristet gæld, minoritetsinteresser m.m.

Likvider omfatter likvide beholdninger og anfordringsindskud samt kortfristede værdipapirer, der er let
omsættelige og uden væsentlig risiko for værdiændringer med fradrag af kortfristede træk på kreditfaciliteter.
Kortfristede værdipapirer omfatter obligationer og andre investeringer med udløb inden for 3 måneder fra
anskaffelsestidspunktet. Aktier og øvrige kortfristede bankmellemværender indgår ikke.

Segmentoplysninger
Gruppens hovedaktivitet er produktion og salg af øl og andre drikkevarer, der udgør mere end 90% af

Gruppens omsætning. I overensstemmelse med Gruppens ledelsesstruktur segmenteres drikkevare-
aktiviteterne efter de geografiske regioner, hvor produktionen finder sted.

Segmentets driftsresultat omfatter nettoomsætning, driftsomkostninger og resultatandele fra associerede
virksomheder i det omfang, de kan henføres direkte hertil. Indtægter og omkostninger knyttet til
koncernfunktioner er ikke fordelt og indgår sammen med elimineringer og andre aktiviteter ikke i
segmenternes driftsresultat.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de anlægsaktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder
immaterielle anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver og kapitalinteresser i associerede virksomheder.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der direkte kan henføres til segmentets drift, herunder
leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld. '

16

Resultatopgørelse

MODERSELSKABET
2002 2003
mio. kr. mio. kr.
685 940
685 940
170 357
515 583
359 450
302 326
88 131
1.066 1.104
1.032 888
13 20
2.053 1.950
. g
79 .
2.132 1.942
393 233
899 544
1.626 1,631
574 389
1.052 1.242
1.052 1.242
1.052 1.242
9.285 10.769:
10.337 T2OIT
263 3.300
10.074 8,711
10.337 12.011

Note

ta NR N

[øn

Omsætning
Øl- og læskedrikafgifter m.m.
NETTOOMSÆTNING

Produktionsomkostninger
BRUTTORESULTAT

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter, netto
Resultat før skat af kapitalandele i
dattervirksomheder

Resultat før skat af kapitalandele i pro-rata
konsoliderede associerede virksomheder
Resultat før skat af kapitalandele i øvrige
associerede virksomheder

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (EBITA)

Amortisering af goodwill

Særlige poster, netto
RESULTAT FØR FINANSIELLE POSTER
(EBIT)

Finansielle indtægter
Finansielle udgifter
RESULTAT FØR SKAT

Selskabsskat
KONCERNRESULTAT

Minoritetsinteresser

ÅRETS RESULTAT, Carlsberg Breweries
A/S' andel

Resultatdisponering:

Årets resultat
Overført fra tidligere år
Til disposition 31. december

Som foreslås disponeret således:
Udbytte til aktionærerne
Henlagt til andre reserver

GRUPPEN

2003 2002

mio. kr. mio. kr,
47.345 48.603
12.719 13.059
34.626 35.544
17.020 17.803
17.606 17.741
12.172 11.941
2.672 2.684
439 282
228 187
3.429 3.585
390 386
-401: -24
2.638 3.175
211 370
848 1.454
2,001 2.091
493 697
1.508 1.394
266 342
1.242 1.052

17

Balance pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKABET

31.12.02 31.12.03
mia, kr. mio. kr.

- 145

- 145

99 92

3 3

102 95

15.742 15.214

213

4.019 2.829

93 261

220 170

70 i:

20.357 18.474

20.459 18.714

25 29.

65 92

3.834 5,436

54 Å

- 38

147 448

140 77

4.265 6.121

944 610

5.209 DBI

25.668 25.445

 

 

 

Note

11
1
11,12
20
11,12

AKTIVER

ANLÆGSAKTIVER
Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill

Andre immaterielle anlægsaktiver
Forudbetalinger

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Anlægsaktiver under udførelse

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre finansielle investeringer

Udskudte skatteaktiver

Andre tilgodehavender

ANLÆGSAKTIVER I ALT

OMSÆTNINGSAKTIVER
Varebeholdninger og tilgodehavender
Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg og tj enesteydelser
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Tilgodehavender hos aktionærer
Tilgodehavende skat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Likvider og værdipapirer
OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT

AKTIVER I ALT

 

 

 

 

GRUPPEN
31.12.03 31.12.02
mio, kr. mio. kr.
5.322 5.417
356 407
165 7
5.843 5.831
6.991 7,456
7.456 7.502
2.972 3.396
713 1.243
18.132 19.597
1.367 926
i 29
440 272
654 389
2.136 2.015
4.597 3.631
28.572 29.059
2.675 2.781
6.203 6.274
327 26
17 56
115 87
1.360 1.390
620 839
11.317 11.453
2,629: 1.979
13.946 13.432
42.518 42.491

 

18

Balance pr. 31. december

MODERSELSKABET
31.12.02 31.12.03
mio. kr, mio. kr.
500 500
1.041 k
10.337 12.011
11.378 12.511
11.878 12.511
38 41
26 I
64 42
158 153
9,506 8.820
9,664 8.973
650 970
9 2
2.850 2.343
69 180
484 424
4.062 3.919
13.790 12,934
25.445

25.668

 

Note

19
20

21

22

19
DW

26
27
28
29

PASSIVER

EGENKAPITAL

Selskabskapital

Nettoopskrivning efter indre værdis metode
Overført overskud

EGENKAPITAL I ALT
Minoritetsinteresser

HENSATTE FORPLIGTELSER OG
GÆLDSFORPLIGTELSER
Hensatte forpligtelser

Hensættelser til pensionsforpligtelser
Hensættelser til udskudt skat
Tilbagebetalingsforpligtelse emballage
Andre hensatte forpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser
Lån

Gæld til tilknyttede virksomheder
Anden gæld

Kortfristede gældsforpligtelser

Lån

Gæld til aktionærer

Gæld til tilknyttede virksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Selskabsskat

Andre kortfristede gældsforpligtelser
Periodeafgrænsningsposter

HENSATTE FORPLIGTELSER OG
GÆLDSFORPLIGTELSER I ALT

PASSIVER I ALT

Kapitalandele i pro rata konsoliderede virksomheder
Finansielle instrumenter

Næristående parter .
Eventualforpligtelser og andre forpligelser m.v.

42.518

GRUPPEN
31.12.03 31.12.02
mio. kr. mio, kr.

500 500

12.011 11.378
12.511 11.878
1.625 1.699
14.136 13.577

549 648

1.168 1.304
1.234 1.197

350 188

3.301: 3.337
10.883 10.696

212 28
rør 7074
4.865 5.839

5 2i

2 2

4.168 3.619

404 280

4.455 4.871

87 221

13.986 74.853
28.382 28.914
42.491

19

u unsue enn

Pengestrømsopgørelse

Note

[$5.
In

16

Pengestrømme fra driftsaktiviteter
Renteindbetalinger

Renteudbetalinger

Betalt selskabsskat

PENGESTRØM, DRIFTSAKTIVITETER

Køb og salg af virksomheder, netto
Anlægsinvesteringer, netto

Udlån til kunder m.v., netto

Andre finansielle investeringer, netto

Investering i immaterielle anlægsaktiver, netto
Modtagne udbytter

PENGESTRØM, INVESTERINGSAKTIVITETER

FRIT CASH FLOW

Minoriteters andel af forhøjelse af aktiekapital i
dattervirksomheder

Udbytte udbetalt til aktionærer

Udbytte udbetalt til minoritetsinteresser

Køb af minoritetsinteresser

Lån, netto

Andre finansieringsaktiviteter, netto

PENGESTRØM, FINANSIERINGSAKTIVITETER

NETTOPENGESTRØM
Likvider og værdipapirer, primo
Tilkøbte/sølgte likvide beholdninger

Valutakursregulering

Likvider og værdipapirer, ultimo

GRUPPEN
2003 2002
mio. kr. mio. kr.

5,733 6.128
219 250
930 898
668 656
4.354 4.824
143 1.131
1.232 2.878
13 21
572 -418
221 200
41 35
2.140 3.TT1
2.214 1.047
45 217
263 434
148 170
522 223
-884 -1.312
58 -207
-1.714 -2.129
5009 -1.082
1.033 2.580
237 419
-60 -46
170 1.033

 

20

Egenkapitalforklaring

Gruppen

Egenkapital pr. 01.01.2003
Akkumuleret virkning ved årets begyndelse
af ændring i regnskabspraksis Ge:

Korrigeret egenkapital pr. 01.01.2003

Årets resultat ……..ssscererernesesererererrereer

Betalt udbytte til aktionærer Grenene
Egenkapital ændring som følge af

Carlsberg Asia joint venture opløsning...
Valutakursregulering vedrørende
udenlandske enheder

Moderselskabet

Egenkapital pr. 01.01.2003
Akkumuleret virkning ved årets begyndelse

af ændring i regnskabspraksis GG...
Korrigeret egenkapital pr. 01.01.2003

Årets resultat .ssssecesrresserererseeree renerne

Betalt udbytte til aktionærer . …
Udbytte ssssssssersesssersses er ersen teser ene rn nen
Egenkapital ændring som følge af

Carlsberg Asia joint venture opløsning…...
Valutakursregulering vedrørende
udenlandske enheder .…

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2003 2002
Nettoopskriv-
Selskabs- ning efter indre Overført
kapital værdis metode resultat Udbytte l alt I alt
mio. kr, mio. kr. mio. kr, mio, kr. mio. kr. mio. kr.

500 - 11.115 263 11.878 5,994
6.874
500 - 11.115 263 11.878 12.868
1.242 1.242 1.052
-263 -263 -434
650 650 -758
-1.011 -1.011 -848
15 15 -2
-3.300 3.300 - -
500 - 8.711 3.300 12.511 11.878

2003 2002

Nettoopskriv-
Selskabs- ning efter indre Overført
kapital værdis metode resultat Udbytte I alt I alt
mio. kr. mio. kr. mio. kr. mig, kr. mio, kr. mio. kr.

500 1.041 10.074 263 11.878 5,994
6.874
500 1.041 10.074 263 11.878 12.868
1.499 -257 1.242 1.052
-263 -263 -434
-1.155 1.155 - -
650 650 -758
-1.401 390 -1.011 -848
16 -1 15 -2
-3.300 3.300 - -
500 - 8.711 3,300 12.511 11.878

 

21

NOTER

1

 

 

 

 

Segmentoplysninger
2003
Vesteuropa — Østeuropa Asien Ikke fordelt Gruppen
Nettoomsæining Da oeuecccererrrerreserrrsersersersnnne 26.182 7,331 1.290 -177 34.626
9 ssneeeeesseereer retn rens rener renerne renerne gres 76% 21% 4% -1% 100%
Resultat af primær drift (EBITA) ……..….….sssskeree 2.364 1.226 451 -612 3.429
Anlægsaktiver M…...sssssersrereeseerrerreernrrrtrrrennnee 17.983 7.356 2.473 760 28.572
Gældsforpligtelser 2) eevecerererreseesssrrrrenenerrrnnee 15.637 4.230 1.538 6.977 28.382
2002
Vesteuropa Østeuropa Asien Ikke fordelt Gruppen
Nettoomsætning ” M.G... ssesesenererseesrerrrsrrerreee 26.997 7.475 1.019 53 35.544
Og severeeeereerere entreen renser rer rkes renere r rer rente 76% 21% 3% 0% 100%
Resultat af primær drift (EBITA) MG. ssssssenreerree 2.269 1.274 467 -425 3.585
Anlægsaktiver M.….sssscrreseeerererererrreternrrerereree 19.804 7,168 1.690 397 29.059
Gældsforpligtelser ? serene terne 15.299 4.586 732 8.297 28.914

D Nettoomsætning inkluderer licensindtægter.

2) Ikke fordelt gæld på 6.977 mio. kr. (2002: 8.297 mio. kr,) relaterer sig primært til Gruppens finansiering i forbindelse med køb

af virksomheder.

I overensstemmelse med undtagelsesbekendtgørelse udstedt af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen anføres segmentoplysninger ikke

for moderselskabet.

22

NOTER

2 Løn- og personaleomkostninger, aktieoptioner til ledelsen og honorarer til generalforsamlingsvalgt revisor er
sammensat således:

 

 

 

Løn- og personaleomkostninger 2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen
Lønninger og vederlag ……...sesreresrereersererreer 140 5.430 131 5.750
Udgifter til social sikring ...…..ssssereeeereee 3 829 7 891
Pensionsomkostninger - bidragsbaseret…....... 12 117 1 88
Pensionsomkostninger - ydelsesbaseret….......…. - 249 - 220
Andre personalegoder... seeren rreernenee - 51 - 9
155 6.676 149 6.958

 

I lønninger og vederlag for moderselskabet og Gruppen indgår moderselskabets direktion med 17 mio. kr. (2002: 15
mio. kr.) og bestyrelse med 0 mio. kr. (2002: 0 mio. kr.), inklusive værdien af aktieoptioner i Carlsberg A/S.

Samlede løn- og personaleomkostninger er fordelt således:

 

 

2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen
Produktionsomkostninger …(…..ssssrererrereneeerse - 1.879 - 1,943
Salgs- og distributionsomkostninger 51 3.566 41 3.968
Administrationsomkostninger ……...ssscerererevser 104 1.159 108 1.047
Særlige poster (restrukturering) se. - 72 - -

Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæftiget 198 medarbejdere (2002: 193) i moderselskabet og 31.375
medarbejdere (2002: 28.316) i Gruppen, heraf 8.185 (2002: 8.225) i pro rata konsoliderede virksomheder.

Aktieoptioner

Direktionen og ledende medarbejdere i Carlsberg Breweries A/S er blevet tildelt aktieoptioner i Carlsberg A/S i 2001,

 

 

 

 

 

2002 og 2003 som følger:
Udnyttelses-
Tildelt i Antal optioner — Exercise kurs periode

2001 88.500 405,75 2004-2008

2002 87.000 339,91 2005-2009

2003 107.000 225,13 2006-2010

I alt 282.500
Honorarer til generalforsamlingsvalgt revisor

. . 2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen
PricewaterhouseCoopers: Revision 10. 2 14 1 12
Andre ydelser …….....… 6 10 8 13

Andre ydelser omfatter bl.a. honorarer i forbindelse med projekter, due diligence mv.

23

NOTER

3 Andre driftsindtægter, netto

2003:

Andre driftsindtægter, netto omfatter resultatgaranti for perioden 1.1 2003 til 30.6.2003 fra aktiviteterne i Thailand,
fortjeneste i forbindelse med salg af materielle anlægsaktiver, udlodninger fra brancheforeninger samt indtægter af

udlejningsejendomme.

2002:

Andre driftsindtægter, netto omfatter resultatgaranti fra aktiviteterne i Thailand, fortjeneste i forbindelse med salg af
materielle anlægsaktiver samt indtægter af udlejningsejendomme.

Andre driftsindtægter, netto er sammensat således:

Andre driftsindtægter
Andre driftsomkostninger

4 Resultat af kapitalandele

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder:

Resultat før skat Ms sscerereeesereeeree ne ren ennen snes nn nner
Selskabsskat …..sesseseeeesenteresr seerne renterne rener skr erne
Resultat efter skat M.G. ssssrreeeese rese eres rss reer renter tere

Resultat af kapitalandele i pro-rata konsoliderede
associerede virksomheder:

Resultat før skat Mu. vssssseereeereseeerrenkreree ener serne krnner
Selskabsskat sGv.ssseecererseree essere rs rre ternes rss rer trr rene
Resultat efter skat MM... sssssensrereerereesr ere rer ener rss renen

Resultat af kapitalandele i øvrige associerede
virksomheder:

Resultat før skat sGssssessseeeeses rer renree senere nerne tr renere
Selskabsskat MM... sseeserrrerrr er krererer ener ener tr er rer tee rnnrer
Resultat efter skat sG.ssssevserrereeeerr revser rr rener ener gekner

5 Særlige poster

Avance ved salg og dagsværdiregulering af aktier …....
Avance ved salg af varemærker Gus scesserrrererrererrernee
Tilbageførsel af nedskrivning på Hannen Brauerei GmbH
Nedskrivninger på anlæg m.m
Omstruktureringsudgifter
Særlige poster, netto ss ssssrereereerereerrerrer renerne

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen
131 609 88 439
170 157
131 439 88 282
2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen
1.104 1.066
215 462
889 604
888 1.032
291 320
597 712
20 228 13 "187
7 64 3 59
13 164 10 128
2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen
- - 79 48
- - - 75
- 138 - -
- -132 - -
- -407 - -147
- -24

 

-401 79

24

NOTER

6

Finansielle indtægter

2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

 
  

 

Renteindtægter scener senere eneret ener 194 170 277 244
Udbytter su. ssserereereeeser renerne 1 2 10 11
Dagsværdireguleringer, netto ION 26 - - -
Valutakursgevinster, netto 000. 12 34 - -
Øvrige indtægter 2 ssssssseesrseereererrrerre rener rer - 5 106 115

233 211 393 370

 

Moderselskabets renteindtægter fra dattervirksomheder andrager 159 mio, kr. (2002: 215 mio. kr.). Renteindtægter i Gruppen fra
aktionærer beløber sig til 0 mio. kr. (2002: 3 mio. kr.).

" Valutakursgevinster inkluderer reguleringer på 16 mio, kr. (2002: tab på.44 mio. kr.) vedrørende monetære nettoaktiver i

økonomier med hyperinflation.

Finansielle udgifter

2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

Renteudgifter MM. ssssssserersren rer ererrr renerne 514 768 792 1.127
Dagsværdireguleringer, netto sst - 4 27 27
Valutakurstab, netto Mr. ve. - - 40 209
Øvrige udgifter…...ss ses ere serrer enker 30 76 40 91

544 848 899 1.454

  
 

 

Renter betalt af moderselskabet til dattervirksomheder beløber sig til 491 mio, kr. (2002: 676 mio, kr.). Renteudgifter betalt af
Gruppen til aktionærer andrager 0 mio. kr. (2002: 92 mio. kr.).

Dagsværdireguleringer netto i Gruppen kan henføres til følgende instrumenter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Renteswaps: dagsværdi s..ssssssseerrererener arret ternene - 6 29 23
Valutaterminsforretninger: dagsværdi kurssikring |. 34 -12 -25 -24
Dagsværdiregulering af andre aktiver……....ssssssssererrerennren -8 10 23 28
26 4 27 27
Selskabsskat
Skat af årets resultat er sammensat således: 2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen
Aktuel skat MM. ssscerereee rente ter rener rer skt ere rrnrn nn 27 782 21 756
Ændring i udskudt skat i årets løb…...ssssssssrerreerntrnnre -114 -264 -232 -157
Andel i dattervirksomheders skat, jf. note GG. sssssesserrree 215 - 462 -
Andel i associerede virksomheders skat, jf. note 4 … … 298 64 323 59
Regulering af skat for tidligere år ÅG... serene -37 -89 - 39
389 493 574 697
Afstemning af årets effektive skatteprocent: 2003 2002
” Gruppen Gruppen
Dansk skatteprocent secs rerseeererekereearrer renerne ” 30,0% 30,0%
Afvigelser i udenlandske dattervirksomheder … vr. -4,7% -1,8%
Amortisering af goodwill... . 5,9% 5,5%
Ikke skattepligtige indtægter og
ikke fradragsberettigede udgifter... -0,8% -1,9%
Regulering af skat for tidligere år -0,7% 1,9%
Skattemæssige underskud... -7,5% 2,0%
Andet ssseseeseverevererserrer ere res renee rense renerne rener rs eer 2,4% -2,4%
Årets effektive skatteprocent... sure serene 24,6% 33,3%

Moderselskabet og dets danske dattervirksomheder er tilmeldt acontoskatteordningen.

25

NOTER

9 Immaterielle anlægsaktiver

Gruppen:

Anskaffelsessum

Anskaffelsessum pr. 01.01.2003 GG.ssssessssersrreene ere rerrerenene rs nrnrse
Tilgang ved køb af virksomheder (…..sssssrsreeenersrerererrrnrnne
Afgang ved salg af virksomheder ….... screen seer rerenner
Tilgang i årets løb M…..sssssrsseerseereeerrer reen r serene renerne
Afgang i årets løb ….......scssssseseserrserer erne r renees kernen kr nen
Valutakursreguleringer, M.V. sus ssssseseereeeereererererennsrrer nerne

Overførsler

Anskaffelsessum pr. 31.12.2003 ssssssssreseereerressrenener reen renerne nen

Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2003 GG.ssssserrsereeesneneenrrengne nerne
Tilgang ved køb af virksomheder …….......ssssssssererernenenrrrrntrnnner
Afgang ved salg af virksomheder …….....ssssseeesererenereeerernerttntee
Tilgang i årets løb MM….W….ssscsee serene rr renerne
Afgang i årets løb Mu. .sssssssrrerrererrere tere krkn rr rtrrnnner
Valutakursreguleringer, M.V. Ms sssesssrerererree ternene rerrrr rr
Afskrivninger i årets løb……..….....sssss seeren eneret rrree

Overførsler

Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2003 GG..ssssssesseeeerererererrr renerne

Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2003 GGW.….G… ss ssscsssrseeseseerer kernerne

 

 

 

 

 

 

Afskrivning på immaterielle anlægsaktiver bortset fra goodwill er sammensat således:

Produktionsomkostninger
Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger

Andre
immaterielle Forud-
Goodwill anlægsaktiver — betalinger
6.752 846 7
136 7 5
578 73 165
49 25 -
-400 -30 -
3 45 -12
7,020 916 165
1.335 439 -
5 3 -
24 6 -
7 18 -
-52 -9 -
390 139 -
3 - -
1.698 560 -
5.322 356 165
2003 2002
messer rrrnee 7 2i
25 19
107 80
139 120

Den regnskabsmæssige værdi af andre immaterielle anlægsaktiver pr. 31.12.2003 omfatter bl.a. aktiveret software på 268
mio. kr. (2002: 311 mio. kr.) og leveringsrettigheder på 42 mio. kr. (2002: 64 mio. kr.)

Udgifter til forskning og udvikling på i alt 33 mio. kr. (2002: 33 mio. kr.) er udgiftsført.

Moderselskabet:

Anskaffelsessum

Anskaffelsessum pr. 01.01.2003 G…ssssssssrsseeereeeerrerener rener tr nrnrre
Tilgang i årets løb MG ss sure tee rrererr erne serene

Anskaffelsessum pr. 31.12.2003 ssssssuseerserrerrererrererrt renen nnrger

Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2003 sG.sssssccserrerrrrerenerertkeerenrnnner
Afskrivninger i årets løb... nerne erne

Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2003 MG... sssseseresrererrrrrrrrrrrnrrrnnnner

Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2003 Ms sssssssseerererererrnrrrrtrrnnnner

Goodwill

153
153

145

NOTER

10 Materielle anlægsaktiver:

 

 

 

 

 

Tekniske Andre anlæg,
Grunde og anlæg og driftsmateriel — Anlægsaktiver
Gruppen: bygninger maskiner og inventar under udførelse
Anskaffelsessum
Anskaffelsessum pr. 01.01.2003 …GG.….….ssssssssesserenenne 10.898 18.473 9.411 1.252
Tilgang ved køb af virksomheder ……..... sus. 113 307 49 5
Afgang ved salg af virksomheder ss - - - -
Tilgang i årets løb 1….W…..sssssssrsseseeenserr re rrnrennrre 331 1.341 1.581 794
Afgang til aktionærer……......sssssssrseererrsenesrnenee 11 - - -
Afgang i årets løb ……….…..ssssssrerersrrrerer sener nnenee 735 1.567 2.539 5
Valutakursreguleringer, m.v. M…..sssssssseserssnnennes -631 -1.136 -624 -89
Overførsler…....ssssreresserereresrn kr nerne sanserne 259 798 123 -1.235
Anskaffelsessum pr. 31.12.2003 …G..sssssseesssrsnrresee 10.224 18.216 8.001 722
Af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2003 G….Gws.ssnsnnrerer 3.442 10.971 6.015 9
Tilgang ved køb af virksomheder ……......ssssrree 29 135 21 -
Afgang ved salg af virksomheder ………...sssrrrrr. - - - -
Tilgang i årets løb MG…..…..sssssseeerrerreeer rarere nrere 24 209 109 -
Afgang til aktionærer... rr renrrs 2 - - -
Afgang i årets løb …(.W….…..ssssseneseeesrer ennen renee 420 1.335 1.743 -
Valutakursreguleringer, M.V. G…..ssssssessesererernee -134 -619 -441 -
Afskrivninger i årets løb ((…..sssssserreseeserrnersee 279 1.168 1.068 -
Nedskrivninger i årets løb …..…G….sssssssesesererrerenrere 15 244 9 -
Overførsler…..…...sssseeerrereeenerrrekee keen r een trnsngre - -13 -9 -
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2003 G…s.sssseeererse: 3.233 10.760 5.029 9
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12,2003 Gu... 6.991 7.456 2.972 713

 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar omfatter rullende materiel, som f.eks. biler og lastbiler, fadølsanlæg og kølere,

returemballage og kontorinventar.

Afskrivninger i årets løb er sammensat således:

Produktionsomkostninger ……....sssssessesereee sne errtre rens r rese rn rer rnnne
Salgs- og distributionsomkostninger …..….....sssesesseesesrrrrere sekter treerne ntnnnee
Administrationsomkostninger …(…..…...sssveeerseerenee renerne rt e renerne rer treerne

 

 

2003 2002
1.462 1.502
874 789
179 181
2.515 2.472

 

Anskaffelsessummen af finansielle leasingaktiver beløber sig til 894 mio. kr. (2002: 206 mio. kr.).
Akkumulerede afskrivninger af finansielle leasingaktiver udgør 83 mio kr. (2002: 60 mio. kr.), hvorefter den nettobogførte
værdi af finansielle leasingaktiver andrager 811 mio. kr. (2002: 146 mio. kr.). Der er i 2003 indregnet afskrivninger på 31

mio. kr. (2002: 8 mio. kr.).

Bogført værdi af grunde og bygninger i Danmark udgør 1.023 mio. kr. (2002: 1.028 mio. kr.). Kontantværdien af vurderede

ejendomme i Danmark er ansat til 1,699 mio. kr. (2002: 1.674 mio. kr.).

27

NOTER

10 Materielle anlægsaktiver - fortsat:

Moderselskabet:

Anskaffelsessum

Anskaffeisessum pr. 01.01.2003 …...sssceserrrserernsse
Tilgang i årets løb …M…(1.W.W.….…..sssssessrererrrrtrrr serne
Afgang til aktionærer... sssrrereererrsrrrrnrnnee
Afgang i årets løb M1.V..ssssseeeseererrrenererrtrnnnrner
Valutakursreguleringer, M.V. GG. sssssesersreererrrnere
Overførsler…..….….sssssseeesseeserse skeer sens erne rnr engene

Anskaffelsessum pr. 31.12.2003 se.sssersrsesserersenene

Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2003 GG. sssssenrnrseses
Tilgang i årets løb M….…..ssssssereesesrerrree nerne
Afgang til aktionærer. …..…...ssssrersrrerernrenneer
Afgang i årets løb MM. ssssssrnrrereeeererrr rer nernnne
Valutakursreguleringer, M.V. ssssseseserrerereenererer
Afskrivninger i årets løb —M1((…..….….sssereserese renerne
Nedskrivninger i årets løb Mu. ss sssssesesererrernennnee
Overførsler …..G….sssneesereerseer retn tere en rn rr rnkere

Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2003 …G.sssssrerrnrree

Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2003 GG...

Kontantværdien af vurderede ejendomme i Danmark pr. 01.01.2003 er ansat til 162 mio. kr. (2002: 222 mio. kr.).

Andre anlæg,

 

 

 

 

 

Grunde og driftsmateriel
bygninger og inventar

141 25

- 3

- 9

141 19

42 22

- 7

7 1

49 16

92 3

 

28

NOTER

11

Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

  
 
  

 

 

Associerede virksomheder Andre Andre
Kapital- Tilgode- finansielle tilgode-
Gruppen: andele havender investeringer — havender
Anskaffelsessum
Anskaffelsessum pr. 01.01.2003 sGsssscrseersersererenere 813 29 259 2.038
Tilgang ved køb af virksomheder GM... ss - - 3 7
Afgang ved salg af virksomheder (scenerne - - - -
Tilgang i årets løb… seeren … 565 - 240 921
Afgang i årets løb…G….sssssersersrrrrrrerer mu 136 29 10 470
Valutakursreguleringer, m.v … -155 15 -15 -103
Overførsler………...ssscerererserrrrersr eres erke renerne -7 -15 -20 146
Overførsler til/fra omsætningsaktiver 0 - - -1 -302
Anskaffelsessum pr. 31.12.2003 sGsssssssresereresereneer 1.080 - 456 2.237
Op- og nedskrivninger
Op- og nedskrivninger pr. 01.01 2003 sssseserererrereeer 113 - 13 -23
Tilgang ved køb af virksomheder .… - - - -
Afgang ved salg af virksomheder .… - - - -
Tilgang i årets løb .…GG…G[ssssssseereeseerrreerrrrrnerrrrrrrrrne 106 - - -
Afgang i årets løb. ss. ssssssrerersereerrer trinnene - - 8 -
UdbytterG…G ss sssssseserserrreree vr. 60 - - -
Andel af resultat før skat…...sssserreneee er rererrennnre 228 - - -
Skat af årets resultat. …...sssessesserererseererrrkrrere 64 - - -
Nedskrivninger i årets løb …—…[... mu. - - 8 26
Valutakursreguleringer, M.V... rs -48 14 -15 41
Overførsler Gsssesereeeeererere renere sner tere rn rntnnnge 12 -14 2 -140
Overførsler til/fra omsætningsaktiver M….…."….sssrerrerereeer - - - 47
Op- og nedskrivninger pr. 31.12.2003 G…G..ss scenes 287 - -16 -101
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2003 suser 1.367 - 440 2.136

 

Kapitalandele i associerede virksomheder pr. 31.12.2003 omfatter goodwill på i alt 92 mio. kr., efter fradrag af

akkumulerede afskrivninger på 12 mio. kr. (2002: 66 mio. kr., efter fradrag af akk

umulerede afskrivninger på 6 mio. kr.).

 

 

 
 

 

 

 

  

 

 

Dattervirk- — Associerede
somheder virksomheder — Andre Andre
Kapital- Kapital- finansielle tilgode-
Moderselskabet: andele andele investeringer — havender
Anskaffelsessum
Anskaffelsessum pr. 01.01.2003 MG ss 15.548 3.168 246 70
Tilgang ved køb af virksomheder ..… … 325 - 187 -
Afgang ved salg af virksomheder … - - - -
Tilgang i årets løb…..sssssrsrrrerrrer … 1.092 - - -
Afgang i årets løb…G….ss essere rerrerernernrrner - - - -
Valutakursreguleringer, M.V. suser 636 - 3 -
Overførsler.…sssssreessrerereeererrrrs renee 1,444 -1.226 -170 -
Overførsler til/fra omsætningsaktiver serene - - - -70
Anskaffelsessum pr. 31,12.2003 sssssssserrsererersrnsnee 19.045 1.942 266 -
Op- og nedskrivninger
Op- og nedskrivninger pr. 01.01.2003 GG. secure: 194 851 -153 -
Afgang i årets løb... sssrrerrrereeeer … - - - -
Udbytter… ssssesesreressrrrerrrrerserenene … … 3,844 60 - -
Andel af resultat før skat. mu 1,104 908 - -
Skat af årets resultat... seer eerererererererereneree 215 298 - -
Nedskrivninger i årets løb seernes - - 8 -
Valutakursreguleringer, m.v. … -1.041 -338 - -
Overførsler sG.ssssssseesereeeererereere erne rrternrn nr rrnnet -29 -176 156 -
Op- og nedskrivninger pr. 31.12.2003 GG. .sssssrser -3,831 887 -5 -
Regnskabsmæssig værdi pr. 31,12.2003 suser. 15.214 2.829 261 -

 

Den bogførte værdi indeholder goodwill opstået ved tilkøb af dattervirksomheder på 3.266 mio. kr. (2002: 3.520 mio. kr,).

Kapitalandele i associerede virksomheder pr. 31.12.2003 omfatter goodwill på 309 mio. kr., efter fradrag af akkumulerede

afskrivninger på 74 mio. kr. (2002: 329 mio. kr., efter fradrag af akkumulerede afskrivninger på 54 mio, kr.).

NOTER

12

13

14

15

Andre finansielle investeringer og tilgodehavender

Andre finansielle investeringer i Gruppen omfatter aktier til en værdi af 344 mio, kr. (2002: 210 mio. kr.), obligationer for 86 mio.
kr. (2002: 52 mio. kr.) og andre finansielle aktiver på i alt 10 mio. kr. (2002: 10 mio. kr,)

Langfristede udlån i Gruppen på 2.136 mio, kr. (2002: 2.015 mio. kr.) relaterer sig hovedsagelig til udlån til restaurationsbranchen
og et tilgodehavende på 560 mio. kr. vedrørende salg og lease-back af fadølsudstyr i England.

Den gennemsnitlige effektive rente for de rentebærende anlægsaktiver udgør følgende:

Obligationer ,..ssssssrsereserere ere teee ren nn

Langfristede tilgodehavender

Afdrag der forfalder senere end fem år fra balancedagen:

Langfristede tilgodehavender

Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer

Varer under fremstilling...
Færdigvarer. successer renees erne

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

Igangværende arbejder, netto

Nedskrivning på uerholdelige fordringer

 

 

 

2003 2002
Moderseiskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

- 6,5% - 6,5%

- 4,5% 6,3% 4,0%

- 795 - 360

2003 2002

 

Moderselskabet Gruppen

Moderselskabet Gruppen

 

 

29 1.105 25 1.165
- 221 - 232
- 1.349 - 1.384

29 2.675 25 2.781
2003 2002

 

Moderselskabet Gruppen

Moderselskabet Gruppen

 

98 6.755 69 6.793

- 5 - 2
-6 -557 -4 -521
92 6.203 65 6.274

 

Nedskrivning til tab på debitorer i Gruppen er udgiftsført med 96 mio. kr. (2002: 41 mio. kr.). I moderselskabet er der i 2003

udgiftsført tab på debitorer på 2 mio kr (2002: 0).

Nettoværdi af tilgodehavender fra entreprisekontrakter i Gruppen:

Varer under fremstilling M….…..sssssssseseesskereereeerrerererrr treerne renerne enn
Modtagne acontøbetalinger i forbindelse med entreprisekontrakter

Andre tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter

2003 2002
40 1.139
35 1.137

5 2

Andre tilgodehavender omfatter tilgodehavende moms, renter og andre tilgodehavender, der ikke relaterer sig til salg af
drikkevarer. 62 mio. kr. (2002: 437 mio, kr.) af tilgodehavenderne er rentebærende.

Hovedparten af periodeafgrænsningsposterne består af forudbetalt sponsorships og marketingomkostninger,

30

NOTER

16 Likvider og værdipapirer 2003 ”

Moderselskabet Gruppen

2002

Moderselskabet Gruppen

 

Likvide beholdninger... s.sssssserrereee renerne 610 2.626 944 1.979
Likvide værdipapirer ss sssersrereressederererennnee - 3 - -
610 2.629 944 1.979

 

Til brug for Gruppens pengestrømsopgørelse bliver træk på kassekredit modregnet i likvider og værdipapirer:

Likvider og let omsættelige værdipapirer
Kassekredit M…ssssessseseererrerersr renser rr renser renerne renerne ter kr res

Likvider og værdipapirer, netto …....ssssseerseeererrerereren teret

 

2003 2002
2.629 1.979
919 946

1.710 1.033

Kortfristede aftaleindskud i banker udgør 1.927 mio, kr. (2002: 1.421 mio. kr.). Den gennemsnitlige rente på disse
aftaleindskud er 2,7% (2002: 5,6%) og den gennemsnitlige indløsningstid er 46 dage (2002: 156 dage).

17 Selskabskapital

Selskabskapitalen udgør 500 mio. kr. fordelt på aktier å 1.000 kr og multipla heraf, Ingen aktier er tillagt særlige

rettigheder. Selskabskapitalen ejes af Carlsberg A/S, København, Danmark.
Carlsberg Breweries A/S indgår i koncernregnskabet for Carlsberg A/S.
Selskabskapitalen har siden selskabets stiftelse udviklet sig som følger:
Aktiekapital ved stiftelse 01.07.2000 sG..sssssssererrererrrseteererr ennen

Kapitalforhøjelse ved apportindskud i 2000 GW ds seeren seernes ER
Kapitalforhøjelse ved kontant/apportindskud i 2001 GG sssssssssnsennerer

18 Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser pr. 01.01.2003.…. .sssssrrrerersnere

 

Køb af selskaber (1... ssssrsersse een ser seeren renere 0
Carlsberg Asia joint venture opløsning 6
Køb af minoriteter. scenerne kerner -93
Afgang ved køb af virksomheder, netto ……........….. -87

Kapitaltilførsel….....sssesesererrererer eres
Minoritetsinteressers andel af årets resultat efter skat
Udbytte til minoritetsinteresser
Valutakursreguleringer, M.V. ssssssssssererrerrerereer
Minoritetsinteresser pr. 31.12.2003.…G.sssssereeereenerr

 

19 Hensættelser til pensionsforpligtelser

Nettopensionsforpligtelser pr. 01.01.2003 MG. sssssessssrerereerrrentrereree
Valutakursreguleringer M.V. sus sssseresereee renterne nerne erne
Overførsel til/fra andre hensættelser M.V. MG. sees kerner renerne
Udgiftsført i året …(…...ssssnsserrreserererrenner
Indbetalinger i året seernes renerne nen benene
Nettopensionsforpligtelser pr. 31.12.2003

   
 

299
200
500

2003

1.699

-87
62
266
-148
-167

1.625

2002

1.971
58
-149
145

-236 -236

101

342

-150

-329

1.699

2002

683
-2
48
234
-315
648

Pr. 31.12 2003 udgør ikke indregnet aktuarmæsssigt tab 670 mio. kr. (2002: 1.064 mio. kr,) som primært kan henføres
til Carlsberg-Tetley PLC, England. Indregning af aktuarmæssigt opgjort tab forventes at medføre årlige udgifter på 30

mio. kr.

31

NOTER

20 Udskudte skatteaktiver og -passiver

Hensættelser til udskudt skat pr. 31.12.2003 relaterer sig til følgende poster:

Gruppen:

Immaterielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger …..[.[.…

Tekniske anlæg og maskiner, M.V. ssssssssseneeeenrerr

Varebeholdninger,
Tilgodehavender…....sssssrreererrereererrrrenrrrnene
Hensættelser ,Hå…sssssssssrereressnereerer renerne rn rrnrnnnee

Skattemæssige underskud M.V.G…Gsssssesrereerrererrer

Skatteaktiver og -passiver

Modregning ……sssrerserrerrereer
Skatteaktiver/-passiver, netto

Moderselskabet:

Immaterielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger …...….

Tekniske anlæg og maskiner, M.V. ssssesseeresnenrnere

Tilgodehavender…..…...ssssserrrseeerererrer tret rrerrnere
Hensættelser …..…....ssssesserresrerserenenen tr ser rerennnnee

Skattemæssige underskud M.V.….…...sssseeerererereee

Skatteaktiver og -passiver

Modregning .sssssseseserrerrrese
Skatteaktiver/-passiver, netto

 

 

 

 

 

 

 

 

Skatteaktiver som ikke er kapitaliseret udgør 133 mio. kr. for Gruppen.

Bevægelser på udskudte skatteaktiver/ -passiver:

Udskudte skatteaktiver/ -passiver pr. 01.01.2003 …

Tilgang ved køb af virksomheder
Ført via resultatopgørelsen
Ført via egenkapitalen. .…..sssssssrrrerereereernener
Regulering tidligere år …….W…G...sssssensereerrrererennnee
Valutakursreguleringer…….ssssesrereee reen rrrrnenerr
Overførsler... .sssssserereserker ennen treerne
Udskudte skatteaktiver/ -passiver pr. 31.12.2003 …

 

 

 

Aktiver Passiver
2003 2002 2003 2002
159 106 429 157
28 13 601 622
182 215 886 929
45 36 48 91
45 17 4 3
51 69 66 41
1.095 752 85 280
1.605 1.208 2.119 2.123
951 819 951 819
654 389 1.168 1.304
54 52 - -
- - 13 15
2 4 - -
2 1 - -
0 13 - -
125 165 - -
183 235 13 15
13 15 13 15
170 220 - -
Udskudte skatteaktiver Udskudte skattepassiver
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

220 389 - 1.304
- 152 - 6
152 -230 165 -211
- 27 - -23
-37 203 - -4
- -20 - -37
-165 133 -165 133
170 654 - 1.168

 

32

NOTER

21

22

23

Andre hensatte forpligtelser

 

 

  

  
 

 

 

2003 2002
Omstruk- Omstruk-
Gruppen: turering Andet turering Andet
Andre hensættelser pr. 01.01.2003 90 98 147 243
Tilgang ved køb af virksomheder … - - 4 24
Tilgang i årets løb M….W…. sssssesssesererserr renerne 294 -19 87 -
Afgang solgte virksomheder... screen rererrer - - - -2
Afgang i årets løb... 84 44 217 121
Valutakursreguleringer, M.V... -2 -2 1 1
Reklassificering fra kortfristet gæld… … - 14 69 -
Overførsel til pensionsforpligtelser…......sssrrrrre - - - -48
Overførsler.… secs seeeeereen reen seen kernens retn renere -8 13 -] 1
Andre hensættelser pr. 31.12.2003 MG ssssecerenereeensee 290 60 90 98
Lån
2003 2002

 

Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

 

Kortfristede gældsforpligtelser:

 

 

 

 

 

 

 

 

Kortfristet del af langfristet gæld 1 sssssssssrrereeee - 1,004 - 578
Banklån og kassekredit .......sssreser reen rerrnneee 610 2.386 391 4.372
Anden gæld,GGssssssesereeerrreserereeesr eneret ere rrnnrnr 360 1.475 259 889
Kortfristede gældsforpligtelser i alt…..….G...sssensrreees 970 4.865 650 5.839
Langfristede gældsforpligtelser:
Obligationslån - 8.672 - 8.788
Prioritetsgæld 153 405 158 423
Banklån….........…. ve. - 512 - 1,349
Anden låntagning,…..…..ssssseseesevererers rer rener ene rarene - 1.294 - 136
Langfristet låntagning i alt……......ssscssseeee eres rrsereer 153 10.883 158 10.696
Gæld til tilknyttede virksomheder… 8,820 - 9.506 -
Andre gældsforpligtelser …….....sssssseresererrr ennen - 212 - 28
Langfristede gældsforpligtelser i alt……......sscsrsseee 8.973 11.095 9.664 10.724
Forfaldsprofilen på den samlede langfristede gæld efter balancedagen:
Mellem 2085 år GG. sesesereeeeerenererrs renen tere tree 3.742 5.367 4.408 5.120
Over 5 år MG sssssescevererereersere rr ener tern retn er rarnrnee 5.231 5.728 5.256 5,604
8,973 11.095 9.664 10.724

 

Specifikation af den vægtede gennemsnitlige rente pr. 31.12.2003 i Gruppen og perioderne for ny rentefastsættelse:

 

 

 

Vægtet Rentefastsættelsesperioderne, bogført værdi
gennem- 2-5 Over 5
snitlig rente Il år år år
Obligationslån…....sssseseserrrereren sr rererrnen ren knnnee 6,3% 3.902 4,770
Banklån og anden låntagning ss sssseseeerererer renees 3,9% 6.442 200
Effekt af renteswaps FE -0,9% 6.024 -2.416 -3.174
Tali sussssssenessernserersrreresrrsk rener rer kreeres rener erne 4,3% 12.466 1.686 1.596

 

 

Af obligationslån er 8.672 mio. kr. (2002: 9.299 mio. kr.) fastforrentet, hvoraf størstedelen er swap'et til variabel rente. Af
banklån på 1.446 mio. kr. (2002: 2.159 mio. kr.) er størstedelen ligeledes til variabel rente.

Andre kortfristede gældsforpligtelser

 

2003 2002

Gruppen:
Skyldig moms og afgifter….......ssssesseererrrrerrrerese rer terrrenrsr renerne rrrrrernnnr 1.760 1.614
Skyldige udgifter til social sikring, m.v. 843 923
Skyldige renter….ssssrnsenere seere rernnrrr 199 298
Anden gælds…G….sssssssrseseeeeerete renterne reen renere er nerne kreeret ret 1.653 2,036
4.455 4.871

33

NOTER

24

25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 2003 2002
Resultat før finansielle poster (EBIT) ….…..ssssssssssererereren rer erer serene nerne sinn 2.638 3.175
Regulering af ikke-kontante transaktioner:
Afskrivninger…...ssssssereee eee ereee reen ener rr kernerne ner benene 3.044 2.978
Nedskrivninger 2. sssssseesereseeerrerese reen ser erne r eneret 268 -
Resultat før skat af kapitalandele …...u..ssssseereseeeee nerne renere ker erne -228 -187
Avance ved salg af aktiviteter/dattervirksomheder sirener nernerner treerne rern nere -138 -124
Avance ved salg af anlægsaktiver …..…...scssssrersereser kernerne renerne rener etenger -315 -131
Andre ikke-kontante reguleringer af EBIT M.G. sssssssesseserrenerser renterne kernerne -57 16
Pengestrømme fra driftsaktiviteter før ændringer i driftskapital…...........s scenerne 5,212 5.727
Ændringer i driftskapital:
Varebeholdninger……....sssseesseererserrer rese renerne renerne renere nerne treer -18 171
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og andre tilgodehavender…....ssssrsessernenrnnee 400 105
Leverandører af varer og tjenesteydelser og andre kortfristede gældsforpligtelser 85 474
Pensionsforpligtelser og andre forpligtelser... reen 87 -240
Regulering af ikke realiserede valutakursgevinster/-tab på driftskapital…....ssserenereerere renere -33 -109
521 401
Pengestrømme fra driftsaktiviteter seere nerne ere 5.733 6.128
Køb og salg af virksomheder
Køb og salg af virksomheder havde følgende indvirkning på Gruppens aktiver og passiver:
2003 2002
Køb Køb Salg
Immaterielle anlægsaktiver ekskl. goodwill 9 10 44
Materielle anlægsaktiver, …(....ssscseseeserrerenne eee nerne r enes 289 1.070 162
Finansielle anlægsaktiver, ekskl. udskudte skatteaktiver… … 10 5 -
Varebeholdninger…....sssssersereneereer renser seeren treere 61 60 14
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
og andre tilgodehavender... scenerne . 137 310 31
Likvider og værdipapirer... reen rer rerrenger 89 18 11
Hensættelser, ekskl. udskudte skatteaktiver … 1 36 1
Udskudte skatteaktiver/ -passiver, netto…..….sssnessersererenner - 51 8
Lån,Gsussssseerereresereeer ter kee renee renser tern rer renser 176 177 5
Leverandører af varer og tjenesteydelser
og andre gældsforpligtelser…….......sssrsereeererreerrrerernnnner 194 478 154
Minoritetsinteresser M....seseeeeeeerereerrersesr serene rrrrt sner 43 59 -
Identificerbare aktiver og passiver, netto…...…...ssserrnereser 181 672 94
Del af egenkapital overført fra kapitalandele
i associerede virksomheder,…..sseserserrerereeeer erne renerne -85 -63
Goodwill m.v. ved køb/salg…...sssrerereeerererser rarere ener 136 606 -17
Vederlag betalt/modtaget, i kontanter, .......ssresrererrenee 232 1.215 77
Likvider og værdipapirer... seeren rrerrrerr erne 89 18 li
Likviditetsforbrug og -tilførsel.….....ssssssssresrrre reen rener 143 1.197 66
Køb og salg af virksomheder, netto 1.131

Ophævelsen af joint venture, Carlsberg Asia, pr. 01.07 2003 er ikke indeholdt i de viste tal ligesom etableringen ikke indgår i

sammenligningstallene.

34

NOTER

26

Kapitalandele i pro-rata konsoliderede virksomheder

Nedenstående beløb repræsenterer Gruppens andel af aktiver og passiver, nettoo

msætning og resultat i pro

rata konsoliderede virksomheder, Disse beløb er optaget i den konsoliderede balance og resultatopgørelse.

Anlægsaktiver…....ssssessreeereererrr renerne renerne
Omsætningsaktiver ss secs erne reen
Langfristede gældsforpligtelser seere nerne
Kortfristede gældsforpligtelser scenerne reen
Aktiver, netto…....ssssssssereeeereeereser ere renerne rr rr

Nettoomsætning…..…..sssssseeeeeeeeree eee renere renterne
Resultat af primær drift (EBITA) …GG…G… su. seeren
Resultat før finansielle poster (EBIT) …G…G…G ss ssssseseerrerrerrrrrerrrr ert kennen

Cash flow, netto... eee ere erne rr erer etern
Likvider og værdipapirer, ultimo...

Udviklingen i tallene skal ses i lyset af ophævelsen af joint venturet i Asien, hvorefter Carlsberg Asia

fra juli 2003 indgår som dattervirksomhed.

2003

4.712
1.771
1,066
2,123
3.294

6.059
1.381
1.313

89
449

—— 2002

6.078
2.641
710

3.074
4.935

6.723
1.879
1.818

-234
368

35

NOTER

27

Finansielle instrumenter

Dagsværdien pr. 31.12 på afledte finansielle instrumenter indgået primært til sikring af dagsværdien af investeringer og lån:

2003
Moderselskabet Gruppen

Aftaler med positiv dagsværdi:

 

2002
Moderselskabet Gruppen

 

 

 

 

 

Renteswapaftaler M….u.…..ssssssssesser seeren rene ker nerne - 167 - 23
Valutaterminsforretninger 130 130 89 89
Andre sssenscseeeeereereerere reen sner tere ter enker rr ke nnanggee - - - -
Aftaler med negativ dagsværdi:

Renteswapaftaler M.M sssssssseeseeer ere rrerrrr rer rnnee 6 19 - 135
Valutaterminsforretninger (ss ssseserererene erne reen nerne 57 62 69 66
EN Eee EPE ELSE EL TELE FEE FESEKEKEEE - - - -
Renteswaps:

Den beregningsmæssige hovedstol på udestående

renteswapaftaler scenerne renterne rss 188 4.378 7.164
Den faste rente varierer fra (lavest) …….…..ssssrerrerreerrrrrerer 5,4% 4,3%
Den faste rente varierer til (højest) M….…. seeren 7,0% 7,0%
Den variabie rente varierer fra (lavest) GM. sssrersrseersrerreere 1,2% 1,4%
Den variable rente varierer til (højest) G…..sssssssreerssrrnerrrer 4,7% 5,1%
Nettorentebærende gæld fordelt på valutakategorier og næste renteændring:

Næste renteændring

Beløb i mio. kr. 31.12.2003 2004 2005 2006 2007 2008 Over5 år
DKK 353 267 4 56 26 - -
USD 2.913 2.891 22 - - - -
EUR 5.237 3.702 67 5 1.463 - -
GBP 3.130 1.534 - - - - 1.596
CHF 1.977 1.977 - - - - -
NOK 802 800 2 - - - -
SEK 134 134 - - - - -
SGD - - - - - - -
RUB 159 159 - - - - .
TRL - - - - - - -
PLN 765 743 - 22 - - -
Andre 278 259 19 - - - -
Rentebærende gæld i alt 15.748 12,466 114 83 1.489 - 1.596
Kortfristede bankindskud -1.927 -1.927

Likvide aktiver

(andre likvider og

værdipapirer) -702 -702

Andre rentebærende

tilgodehavender -1.830 -1.830 - - - - -
Rentebærende gæld, netto 11.289 8.007 114 83 1.489 0 1.596

 

 

 

36

NOTER

28

29

Nærtstående parter
Resultatopgørelsen og balancen indeholder følgende transaktioner fra associerede selskaber:

2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

Nettoomsætning - 206 - 160
Vareforbrug - 19 - 9
Lån netto - 323 - -
Tilgodehavender - 24 - 55
Leverandørgæld - 3 - -

Selskabet solgte i 2002 og 2003 ejendomme til aktionærer på normale markedsvilkår.
Gruppen har i regnskabsåret tilbagebetalt lån på i alt 16 mio. kr. (2002: 3.580 mio. kr.) til aktionærerne. Lån fra aktionærerne er
ydet på normale markedsvilkår.

Gruppen har ikke herudover i årets løb været involveret i væsentlige transaktioner med betydelige aktionærer, bestyrelsen eller
direktionen eller med selskaber uden for Carlsberg Breweries Gruppen, hvori de relevante parter har interesser.

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse:
Carlsberg A/S, Ny Carlsberg Vej 100, 1760 København V ejer alle aktierne i Carlsberg Breweries A/S.

Eventualforpligtelser og andre forpligtelser m.v.
Eventualforpligtelser
Følgende aktiver er stillet som sikkerhed for lån på 588 mio.kr:

2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

 

Grunde og bygninger til en bogført værdi afssssseveresrrenrere . 92 1.076 93 1.091
Tekniske anlæg og maskiner til en bogført værdi afse - 629 - 953
92 1.705 93 2.044

 

Carlsberg Breweries A/S har stillet garantier for lån på 13.666 mio. kr. (31.12.2002 9.902 mio. kr.) optaget af
dattervirksomheder, samt 0 mio. kr. (31.12,2002: 53 mio, kr.) for lån optaget af tredjemand.

Carlsberg Breweries har stillet garantier for banklån på 32 mio. kr. (31.12.2002: 188 mio, kr.) optaget af
kunder / leverandører. Formålet med at stille disse garantier er at forbedre forretningsrelationerne til disse virksomheder.

Carlsberg Breweries A/S er fællesregistreret for moms og afgifter med Carlsberg A/S og Carlsberg Danmark A/S og hæfter
solidarisk for afregning heraf. Carlsberg Breweries A/S hæfter, sammen med de i sambeskatningen deltagende virksomheder,
solidarisk for betaling af selskabsskat.

Som en følge af Carlsberg Breweries A/S' ophævelse af joint venturet med Chang Beverages Pte. Ltd har sidstnævnte anlagt
voldgiftssag i London. Chang Beverages Pte. Ltd. har rejst tre påstande:

- Principialt en påstand om at joint venturet skal genetableres.

- Subsidiært erstatning for Carlsberg Breweries A/S' uberettigede ophævelse af aftalen.

- At Carlsberg Breweries A/S indtil sagens afgørelse pålægges en række restriktioner m.h.t. væsentlige beslutninger m.v. i og
vedrørende Carlsberg Asia.

Sagen er på et relativt tidligt stadium, hvorfor det er særdeles vanskeligt at vurdere udfaldet. Det er ikke i årsregnskabet fundet
nødvendigt at foretage reservationer i tilknytning til denne sag.

Carlsberg Breweries A/S er part i visse øvrige retsager m.v. Det er ledelsens opfattelse, at afgørelserne af disse retsager ikke vil
have en væsentlig negativ indflydelse på Gruppens økonomiske stilling.

37

NOTER

29

Eventualforpligtelser og andre forpligtelser m.v. - fortsat
Investeringsforpligtelser
Anlægsinvesteringer aftalt på balancedagen som ikke er optaget i regnskabet udgør følgende:

2003 2002
Moderselskabet Gruppen Moderselskabet Gruppen

 

Immaterielle aktiver……....ssssesereeeeeerreers rener genrene nnrnknre - 35S - 104
Materielle aktiver... scrsrsrereeererereene renerne rn reen rneree - 300 - 331
- 655 - 435

 

Operationelle leasingudgifter

Fremtidige samlede udgifter i forbindelse med uopsigelige leasingaftaler kan specificeres således:

2003 2002
Moderselskabet: Gruppen Moderselskabet: Gruppen

 

 

Forfalder inden for 1 år ……..sssnerreerererer reen tee seerne 1 lli - 54
Forfalder inden for 1 til 5 år .Å(…]..G….sssseseeseer skeer ererennnneer 2 249 - 134
Forfalder efter 5 år M1(1(].YW…....sssreresereeeser serene teser r ere rngee - 101 - 82

3 461 - 270

 

38

Koncernoversigt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nominel
selskabs-kapital
Kapitalandel i 1.000 Valuta Valutakurs
CARLSBERG BREWERIES A/S
Selskabskapital DKK 500.000.000
Nordeuropa
Carisberg Danmark A/S, København 2 dattervirksomheder e 100% 100.000 DKK 100,00
Pripps Ringnes AB, Stockholm, Sverige 1 dattervirksomhed . 100% 287.457 SEK 82,54
Oy Sinebrychoff Ab, Helsinki, Finland e 100% 96.707 EUR 744,17
Carlsberg Holding Sverige AB, Falkenberg, Sverige 2 dattervirksomheder . 100% 150.000 SEK 82,54
Ringnes a.s., Oslo, Norge - ejet af Pripps Ringnes AB 4 dattervirksomheder . 100% 248.590 NOK 90,51
Storbritannien
Carlsberg - Tetley PLC, Northampton 2 dattervirksomheder . 100% 90.004 GBP 1.060,36
Vest- og Sydeuropa
Carlsberg Italia S.p.A, Varese, Italien 39 dattervirksomheder & 100% 48.400 EUR 744,17
Unicer-Bebidas de Portugal, SGPS, S.A., Porto, Portugal 12 dattervirksomheder & 44% 50.000 EUR 744,17
Hannen Brauerei GmbH, Månchengladbach, Tyskland 4 dattervirksaomheder ed 100% 17.897 EUR 744,17
Feldschlåsschen Getrånke Holding AG, Rheinfelden, Schweiz 4 dattervirksomheder . 100% 95,000 CHF 478,88
International Breweries (Netherlands) B.V., Bussum, Holland 2 dattervirksomheder m 16% 2.523 USD 607,03
Østeuropa, Afrika og Nord- og Sydamerika
BBH - Baltic Beverages Holding AB, Stockholm, Sverige
ejet af Pripps Ringnes AB 16 dattervirksomheder — 3) 50% 12.000 EUR 744,17
Carlsberg Okocim 5.A., Bræesko, Polen 3 dattervirksomheder e |) 85% 28.721 PLN 159,81
Panonska Pivovara d.0.0., Koprivnica, Kroatien e 80% 159.932 HRK 96,94
Israel Beer Breweries Ltd, Ashkelon, Israel u 20% 15,670 ILS 137,94
Nuuk Imeq A/S, Nuuk, Grønland = 24% 34.720 DKK 100,00
Browary Dolnoslaskie Piast S.A., Wroslaw, Polen 5 dattervirksomheder e 100% 101.193 PLN 159,81
Tark Tuborg Bira ve Malt Sanayii A.S., Izmir, Tyrkiet 1 dattervirksomhed e |) 96% 186.988 USD 607,03
OAO Vena, Skt. Petersborg, Rusland . 50% 34.063 EUR 744,17
Bottling and Brewing Group Ltd., Blantyre, Malawi 2 dattervirksomheder - 44% 1.132.877 MWK 5,74
Carlsberg Hungary Sales Limited Liability Company, Ungarn . 100% 25.000 HUF 2,81
Carlsberg Canada Inc, Toronto, Canada . 100% 750 CAD 461,99
Carlsberg Agency Inc., New York, USA e 100% 70 USD 607,03
Shumensko Pivo AD, Shumen, Bulgarien 1 dattervirksomhed " 89% 700 BGN 381,11
Pirinsko Pivo AD, Blagoevgrad, Bulgarien . 98% 1.032 BGN 381,11
Asien
Carlsberg Asia Pte Ltd., Singapore 11 dattervirksomheder 2 2) 100% 170.000 SGD 354,67
Andre selskaber e
Carlsberg International A/S, København e 100% I -000 DKK 100,00
Danbrew Ltd. A/S, København 1 dattervirksomhed » 100% 2.000 DKK 100,00
Danish Malting Group A/S, Vordingborg - 100% 100.000 DKK 100,00
Carlsberg Finans A/S, København . 100% 25.000 DKK 100,00
Carlsberg (UK) Limited, Northampton, England e 100% 100 GBP 1.060,36
Carlsberg Nordic ITS A/S, København . 100% 50.000 DKK 100,00
Carlsberg Breweries Insurance A/S, København e 100% 25.066 DKK 100,00
J.C. Bentzen A/S, København . 100% 30.000 DKK 100,00

 

Dattervirksomheder

Pro rata konsoliderede virksomheder
E Øvrig associeret virksomhed

1) Børsnoteret virksomhed. Carlsberg Breweries forestår ledelsen.
2) Inklusive Carlsberg Malaysia Berhad, børsnotert med ejerandel på 50%. Carlsberg Asia forestår ledelesen

1 Carlsberg Asia er 1.halvår af 2003 pro rata konsolidert, mens 2.halvår er fuldt konsolidert.

I Carlsberg Asia indgår bl.a. følgende selskaber: Carlsberg Brewery Hong Kong Ltd. (51%), Hong Kong; Carlsberg Singapore Pte. Ltd, (100%), Singapore og

Carlsberg Brewery Berhad (50%), Malaysia,

3) Selskabet ejer bl.a, følgende selskaber: Baltika Brewery (74%), Rusland; Yarpivo PLC Company (60%), Rusland; Voronezh Brewery (78%), Rusland;

Slavutich Brewery (92%), Ukraine; A/S Aldaris (75%), Letland; Saku Brewery AS (75%), Estland og Svyturys-Utenos Alus AB (76%), Litauen

39