Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

   
 

ERMVERVS" oG SersKAnSSTYRELSEN V-ÆS C ”
-kspedition en ELSE MARIE DELEURAND
(så S BANEN ag GEN

P Hvidovrevej 194 B, 2. tin.

2850 Hvidovre

DRESS TERESE

US ASS TASES GREEN

 

Danionics

POWER ON THE MOVE?

   

Danionics & Årsrapport 2003

 

 

Mission og profil

 

Mission

Danionics' mission er at udvikle stadig lettere,
tyndere, mere energiholdige og miljøvenlige energi-
lagringsmedier til den bærbare del af elektronikindu-
strien.

Profil

Danionics indledte sine aktiviteter i januar 1994 med
det formål at udvikle en ny generation af batterier til
producenter af bærbar elektronik.

Fra 1994 til 1999 fokuserede Danionics på udvik-
ling. | 1999 blev den første produktionslinie installe-
ret, og i 2000 leverede selskabet de første seriepro-
ducerede batterier til OEM-kunder. Året efter blev
Danionics noteret på Københavns Fondsbørs, og sam-
tidig blev produktionsapparatet udbygget kraftigt.
Danionics råder i dag over 4 fuldt udbyggede produk-
tionslinier og har kapacitet til at fremstille ca. 1,2 mio.
batterier hver måned.

| 2002 blev Danionics af Deloitte & Touche (nu
Deloitte) kåret som den hurtigst voksende teknologi-
virksomhed i Europa, Mellemøsten og Afrika i perioden
1999 til 2001.

Danionics' batterier er baseret på lithium-ion poly-
mer teknologien, og selskabet har med sin egen be-

Indhold

Årets hovedpunkter

Hoved- og negletal

Kundeforhold og salg
Markedsforhold

Udvikling

Strategi og forventninger til 2004
Organisation

Produktion, supply chsin og miljø
Risikofaktorer i
Corporate Govemance

3
FA
5
[e)
3
kj

skyttede teknologiplatform opnået stor fleksibilitet i
designet af batterierne. Danionics" produktfamilie
rækker lige fra små batterier i størrelse som et kredit-
kort til store batterier til notebook computere. Takket
være sin unikke knowhow inden for produktion kan
Danionics, som den eneste udbyder, masseproducere
større batterier i størrelser helt op til 10,0 x 14,5 cm.

I sidste kvartal 2003 lancerede Danionics 4. gene-
ration af sine batterier med omkring 10-15% højere
kapacitet i det samme, tynde design og med stor på-
lidelighed.

Danionics" batterier henvender sig især til note-
book computere, smartphones og håndholdt elektro-
nik som lomme-computere (PDA'ere). Kunderne er
dels producenter (OEM'ere) og dels design- og pro-
duktionshuse (ODW'ere)]. I POA-segmentet er Danio-
nics blandt verdens førende leverandører af batterier,
mens aktiviteterne i notebook-segmentet stadig er
under opbygning.

Danionics' moderselskab og produktion er baseret
i Odense, Danmark. Kunderne på det nordamerikan-
ske marked betjenes fra et salgsselskab i Californien,
mens de asiatiske kunder serviceres fra egne kontorer
på Taiwan og i Korea samt gennem et netværk af
agenter.

Aktionænnformation
betatester s

SS SS Ea Ear ESl elites
FEE SELE
GES tre] js

Et teres

Egenkapitalopgørelse

SIE Seele
Alerts ea

Definitioner

 

 

Årets hovedpunkter

 

Regnskab og likviditet

Omsætning faldt til DKK 76,2 mio., hvilket stort set er
på linie med forventningerne om et salg i den lave
ende af intervallet DKK 80-100 mio.

Omsætningen i 4. kvartal blev DKK 11,9 mio., 44%
højere end i 3. kvartal, men 75% lavere end 4. kvartal
2002. Årsagen er faldet i efterspørgslen fra PDA-mar-
kedet.

Underskuddet på den primære drift blev DKK 115,1
mio. som følge af ringe kapacitetsudnyttelse, faldende
salg og øgede afskrivninger på produktionsudstyr.

De faste omkostninger for 2003 er nedbragt med
20% i forhold til 2002 gennem afskedigelser og be-
sparelser. Besparelserne slår dog først fuldt igennem i
2004.

Pengestrømmene til driften blev som ventet for-
bedret til DKK 9,0 mio. i 4. kvartal mod. DKK 12,9 mio.
i 3. kvartal. På årsbasis var driftens likviditetsvirkning
DKK -38,1 mio.

Ved udgangen af året var selskabets likvide be-
holdninger DKK 24,0 mio.

Kunde og markedsforhold

Danionics' øgede fokus på bærbare computere har
resulteret i aftaler med Samsung og OQO - specielt
Samsung er en vigtig referencekunde.

Det traditionelle hovedmarked - PDÆ'ere - er fal-
det 8 kvartaler i træk på grund af øget konkurrence
fra billige bærbare computere/tablets og mobiltele-
foner,

Afhængigheden af HP er mindsket lidt som følge
af en bredere kundebase, og var i 2003 stadig den
væsentligste med ca. 2/3 af omsætningen.

Danionics' nye produkt Energy Extender er blevet
færdigudviklet og møder sammen med selskabets
servicekoncept god interesse i markedet.

Strategi og organisation

Danionics har arbejdet på at etablere partnerskaber,

der kan nedbringe omkostningerne til produktion og

logistik samt bringe selskabet tættere på kunderne.
Danionics har koncentreret sig om kerneforretnin-

gen - udvikling, produktion og salg af battericeller —

og outsourcet pakning til asiatiske Pack Hauses.
Derfor er organisationen løbende blevet tilpasset,

mens salget er styrket med en ny organisation i Asien.

Peter Bøgh Petersen er tiltrådt i en ny stilling som
salgs- og udviklingsdirektør, og samspillet mellem de
to afdelinger er markant styrket.

Aftale om joint-venture

Danionics har indgået en foreløbig aftale med en asia-
tisk batteriproducent om at etablere et 50/50 joint-
venture omkring produktion i Kina og internationalt
salg. Danionics forventer at færdigforhandle denne af-
tale, således at den kan forelægges generalforsamlin-
gen den 22. april 2004.

Det nye joint-venture vil blive etableret pr. 1. maj
2004 og Danionics vil pr. denne dato overføre stort
set alle sine aktiver hertil, Desuden vil joint-venturet
overtage en række forpligtigelser fra Danionics og den
nye partner vil indskyde egenkapital samt sikre den
nødvendige finansiering af arbejdskapital.

Produktionen under det nye joint-venture skal
etableres efter planen i det sydlige Kina, og overflyt-
ningen af aktiviteter fra Odense skal ske gradvist og
indledes, efter de nye kinesiske medarbejdere har fået
den nødvendige oplæring i Odense. Det er tillige pla-
nen at aktiviteter vedrørende udvikling og teknisk
salgssupport skal ligge i Odense, og joint-venturet vil
således fortsat have aktivitet i Danmark.

Som en forberedelse til etableringen af et joint-
venture har Danionics i dag varslet afskedigelse af 26
medarbejdere, langt de fleste i produktionen.

Forventninger til 2004

Der vil med denne joint-venture løsning blive skabt
det fornødne grundlag for, at Danionics' aktivitet kan
vokse betydeligt og rentabelt fremover. En mere kon-
kret vurdering af forventninger til omsætning og resul-
tat for 2004 for Danionics A/S er dog ikke på nuvæ-
rende tidspunkt mulig.

Danionics vil i forbindelse med delårsrapporterne
for 2004 opdatere og konkretisere sine forventninger
til fremtiden i takt med at det nye joint-venture tager
form.

 

Danionics SS Årsrapport 2003 | Ledelsens beretning

 

 

Hoved- og nøgletal

 

DKK 1.000 (bortset fra nøgletal) 2003 2002 2001 2000 1999

 

Resultatopgørelse:

 

 

 

 

Nettoomsætning 76.193 171.016 212.708 48.232 626
Produktionsomkostninger -138.017 -197.169 -210.400 -54.603 0
Bruttoresultat -61.824 -26.153 2.308 -6.371 626
Salgsomkostninger -10.090 -11.840 -7.893 -4.285 -2,912
Udviklingsomkostninger, netto -26.901 -16.628 -25.322 -35.085 -39.924
Administrationsomkostninger -16.272 -21.771 -17.537 -11.721 -8.237
Primært driftsresultat -115.087 -76.392 -48.44 4 -57,.462 -50.447
Finansielle indtægter netto -1.073 7.309 -462 9,176 -445
Resultat før skat -116.160 -69.083 -48.906 -48.286 -50.892
Skat af årets resultat 0 0 5.500 4.500 0
Årets nettoresultat -116.160 -69.083 -43.406 -43.786 -50.892

Pengestrømsopgørelse:

 

Pengestrømme til/(fra) driftsaktivitet -38.063 6.656 -42.480 -71.620 -35.779
Pengestrømme til investeringsaktivitet -33.944 -47.083 -177.903 -57.791 -7.404
Pengestrømme fra finansiel aktivitet -9,665 4.598 349,660 95.728 59.320
Balance:

Samfede aktiver i alt 317.240 461.610 522.583 203.496 103.285
Likvide beholdninger 24.018 105.689 141.518 12.241 45.924
Langfristet gæld 39.683 50.041 45.749 37.030 19.102
Kortfristet gæld 33.194 46.504 55.730 98.471 19.439
Selskabskapital 9.255 9.255 9.255 6.925 6.334
Egenkapital 244.363 365.065 421.104 67.995 64.744

 

Investeringer:

 

 

Immaterielle anlægsaktiver 19.668 23.962 21.843 3.602 2.085
Materielle anlægsaktiver 14.156 22.941 156.323 54.174 5.309
Finansielle anlægsaktiver 120 180 -263 15 10
investeringer i alt 33.944 47.083 177.903 57.791 7.404
Af- og nedskrivninger -63.846 -48.423 -33.163 -12.914 -10.758
Nøgletal:

EBITDA margin (%) -67,3 -16,4 -7,2 -92,4 -
Overskudsgrad (EBIT margin) (%)] -151,0 44,7 -22,8 -119,1 -
Egenkapitalandel (%] 77,0 79,1 80,6 33,4 62,7
Forrentning af investeret kapital (%] -40,5 -24,1 -20,2 -56,9 -102,5
Forrentning af egenkapital (%) -38,1 -17,6 -17,7 -65,9 -84,1
Nettoresultat pr. aktie (EPS) [i DKK) -12,55 -7,46 -4,69 -6,58 -8,51
Indre værdi pr. aktie (i DKK] 26,40 39,44 45,50 9,82 10,22
Børskurs pr. aktie, ultimo (i DKK) 11,30 22,70 76,47 - -
Antal medarbejdere, gennemsnit 195 271 292 116 70

 

Nøgletallene er opgjort i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens vejledninger. Definitioner findes på side 43.

 

Kundeforhold og salg

 

Kundeforhold og salg

Danionics' afsætning af batterier var i 2003 negativt
påvirket af afmatningen i verdensøkonomien generelt
og specifikt af den faldende efterspørgsel på PDA'ere,
som er selskabets traditionelle hovedmarked. Udbrud-
det af SARS i foråret 2003 prægede også de økonomi-
ske aktiviteter, især i Asien, og var med til at besvær-
liggøre samarbejdet med kunder og samarbejdspart-
nere i området.

Ved indgangen til året havde Danionics 11 aktive
kunder, hvoraf de fleste havde indikeret interessante
ordrer med potentielt meget høje volumener og leve-
ringsstart tidligt på året. Flere af disse mulige ordrer
blev enten udskudt eller begrænset, så de ikke fik den
ventede effekt på selskabets omsætning, og andre -
især PDA-relaterede - ordrer helt blev droppet af
kunderne.

Danionics leverede i året ca. 0,9 mio. battericeller
til 13 kunder mod 1,6 mio. battericeller året før.

Den største kunde var uændret HP, om end afhæn-
gigheden af HP blev mindsket lidt igen i 2003.

HP er en af de kunder, der har aftaget færre batte-
rier end ventet i 2003 til deres produkter i det hånd-
holdte segment. Derimod havde Danionics et stigende
servicesalg til HP's iPAQ produkter under en global
aftale om servicesalg, hvor Danionics står for salget
af ekstrabatterier til udvalgte og certificerede HP ser-
vicecentre. Danionics har også indgået aftaler om ser-
vicesalg med andre kunder, og salget under disse af-
taler har ligeledes udviklet sig positivt i 2003. Det
forventes dog, at servicesalg vil udgøre en mindre del
af omsætningen fremover.

Notebook ordrer

Danionics arbejder målbevidst på at penetrere marke-
det for notebook computere, som stabilt har højere
vækstrater end PDA-markedet og potentielt tilbyder
Danionics større volumener, fordi der typisk skal an-
vendes flere battericeller i hvert produkt.

I foråret fik Danionics en ordre på en batteriløsning
til et nyt banebrydende produkt fra det amerikanske
udviklingsselskab OQO, der lancerede en mini-bærbar
computer på størrelse med en PDA, men med samme
høje ydeevne som en tynd bærbar computer. Produk-
tet er senere kåret som det mest "innovative produkt”
på den vigtige brænchemesse CES i Las Vegas i 2004.
Danionics indledte leverancerne i oktober og produce-
rer batteriløsningen i samarbejde med et pack-house
på Taiwan under en contract manufacturing aftale.

Sent på året fik Danionics en ordre fra Samsung Elec-
tronics på en batteriløsning til en eksisterende bærbar
computer. Ordren blev bl.a. indgået, fordi der

i 2002 blev skabt gode relationer til Samsung, da
Danionics udviklede en batteriløsning til et af deres
PDA-produkter. Danionics ventes at levere de første
batterikassetter til Samsungs bærbare computere i
slutningen af anden kvartal 2004, hvilket er senere
end ventet. Hver batterikassette indeholder 6 batteri-
celler samt beskyttelsesprint. Med Samsungs status
som en af verdens førende producenter af bærbare
computere er der tale om en meget væsentlig refe-
renceordre for Danionics.

Danionics lancerede også det nye produkt Energy-
Xtender, som er blevet godt modtaget af flere produ-
center af bærbare computere og globale udbydere af
energi back-up løsninger. EnergyXtender er en c3. 13
mm tyk standardiseret batteripakke, som kan sidde
nedenunder en bærbar computer og forlænger dens
operationstid med ca. 10 timer. Forhandlinger med
mulige kunder pågår.

Tæt på kunderne

For at øge nærheden til kunderne valgte Danionics
tidligt på året at udstationere medarbejdere i Korea og
Taiwan, og i efteråret blev der etableret et permanent
kontor i Taiwan med lokale medarbejdere. 1 2004 er
repræsentationen i Korea også gjort permanent. Dani-
onics' to asiatiske kontorer støttes af en agentorgani-
sation på de væsentligste markeder. Desuden har sel-
skabet to kontorer i USA, hvoraf det ene alene
varetager kontakten til HP.

Danionics' salgsørganisation er blevet friholdt i til-
pasningen af selskabets omkostninger i 2003. Organi-
sationen bestod ved årets udgang af 7 medarbejdere
mod 8 året før, men samtidig er organisationen styr-
ket og har fået tilført flere ressourcer, ved at udvik-
lingsfolk aktivt er blevet involveret i salgsprocessen.
Det har flere, både faktiske og potentielle kunder, be-
mærket som et meget positivt tiltag.

På salgsområdet har Danionics også styrket part-
nerskaberne med udvalgte pack-houses i Taiwan og
Korea. Partnerskaberne indebærer dels et samarbejde
om produktion af færdige batteriløsninger til Danio-
nics' kunder, dels at disse pack-houses anviser projek-
ter til Danionics og dermed øger selskabets mulighe-
der for at sælge flere battericeller.

 

Danionics SS

Årsrapport 2003 | Ledelsens beretning

 

 

Markedsforhold

 

Polymer batterimarkedet
Det samlede batterimarked havde i 2003 en omsæt-
ning på c3. USD 4,7 mia. og voksede ca. 5% fra 2002.
Omkring 60% af markedet dækkes af li-ion batterier,
som dels er væskebaserede og dels polymere-base-
rede. Li-ion batterier benyttes især i håndholdte en-
heder, bærbare computere og mobiltelefoner.
Danionics udvikler, producerer og markedsfører li-
ion polymer batterier på markedet for små genoplade-
lige batterier, Li-ion polymer batterier er fortsat den
hurtigst voksende del af markedet med en vækst på
ca. 55% i volumen fra 2002 og en forventning om en
fortsat høj vækst.

Konkurrencen

De væsentligste konkurrenter på li-ion polymer marke-
det er Sony, Sanyo, Samsung SDI og LG Chemicals. De
7 største producenter sidder på over 90% af markedet
for li-ion og li-ion polymer battericeller. Konkurrencen
er yderligere skærpet i 2003 på grund af det generelt
stigende prispres på elektronikprodukter, der har
presset priserne på komponenter over en kam, herun-
der batterier.

Det er dog fortsat sådan, at kun et fåtal af konkur-
renterne ligesom Danionics er i stand til at producere
li-ion polymer battericeller med mere end 1000 mAh
kapacitet til håndholdte enheder og bærbare compu-
tere. De øvrige producerer primært celler til markedet
for mobiltelefoner, som i dag er størst i volumen, men
også oplever det mest udtalte prispres.

Antal solgte håndholdte enheder/PDA

Mio. enheder

20

Andie 20%
16 .

Dell 5% RE
rim se NL

Sony 12%

 

2000 2001 2002 2003 2004e

Kilde: Gartner Dataquest

” Markedsandele, PDA-markedet 2003

HP 20%

Kilde: Gartner Dataquest

Tidligt i 2004 annoncerede Toshiba, at de trækker sig
ud af genopladelige li-ion batterier ved udgangen af
året. Den primære årsag er det stigende pres fra kon-
kurrenter fra primært Korea og Kina. Det er endnu for
tidligt at sige, hvad det vil betyde for konkurrencen.
Som følge af begrænsede ressourcer og deraf afledte
prisstigninger på kobolt, en vigtig komponent i frem-
stillingen af li-ion batterier, har både Sony og Sanyo
annonceret prisstigninger på 10-20% på batterier på
nye kontrakter fra marts 2004.

De 3 markedssegmenter

Markederne for bærbare computere og mobiltelefoner
voksede stabilt i 2003 og har fortsat et stærkt poten-
tiale på mellemlang sigt, hvorimod markedet for
håndholdte enheder/PDA faldt ca. 5%.

Bærbare computere udgør en fortsat stigende del
af det samlede computermarked, da både kommer-
cielle kunder og private efterspørger større mobilitet
i hverdagen. Analysefirmaet Gartner forudser, at
80% af alle kommercielle bærbare computere vil
være trådløs opkoblet i 2005. Dog har stærk fokus
på prisen og deciderede prisnedsættelser i 2003
på elektroniske produkter samtidig været med til
at dæmpe efterspørgslen på tynde bærbare compu-
tere. På grund af manglende teknologimodning og
tilbageholdenhed med IT-investeringer har de så-
kaldte Tablet PC endnu ikke haft den ventede succes
og udgjorde kun ca. 1% af markedet for bærbare
computere i 2003.

Antal solgte notebooks i 2003

Mio, enheder

palmOne 38%

ø 20
30

2000 2001 2002 2003 2004e

Kilde: Gartner Dataquest

 

 

Salget af mobiltelefoner oplevede et decideret boom i
fjerde kvartal 2003, hvor efterspørgslen blev langt
større end ventet. De store drivers var telefoner ud-
styret med funktionaliteter som farveskærm og ka-
mera, men også salget af almindelige mobiltelefoner
var godt, idet det bl.a. i USA er blevet muligt at be-
holde sit nummer ved skift til en anden teleudbyder.

Markedet for håndholdte enheder/PDA er under
stigende pres, blandt andet fra det voksende antal
smartphones og billige bærbare computere, hvorfor
markedsanalytikerne stort set forventer en nulvækst
over 2004 og 2005. Desuden har de håndholdte en-
heder haft svært ved at vinde indpas i specielt det
kommercielle segment som følge af, at virksomhe-
derne har skåret i IT-budgetterne samtidig med øget
fokus på sikkerhed og overskuelighed i IT-infrastruktu-
rerne.

Samlet har de tre produktområder et forbrug på
omkring 900 mio. li-ion battericeller med mobilområ-
det som det største i volumen med 550 mio. celler.
Bærbare computere forbruger ca. 350 mio. og hånd-
holdte enheder ca. 12 mio. battericeller.

Produktområderne er alie præget af få store udby-
dere, og de 10 ledende udbydere i hvert område står
tilsammen for over 80% af salget. Da presset på om-
kostningerne øges, og produkternes levetid generelt bli-
ver kortere, vælger stadig flere OEM'ere (Original Equip-
ment Manufacturer) at outsource større dele af både
udvikling og produktion til ODWere [Original Design
Manufacturer) i primært Korea, Taiwan, Japan og Kina.

Markedsandele, notebook producenter 2003 Antal sølgte mobiltelefoner

 

Mio. enheder
600
HP 1736
Andre 20% . 500
SØ =
Apple 3% er Deli 15%
soysk ÅD 300

NEC 5% KN 200
acer 7% eg Toshiba 13% 1%

Fujitsu 7% IBM 9% 0

2000 2001 2002 2003 2004e

Kilde; Gartner Dataquest Kilde: Gartner Dataquest

Markedsandele, mobiltelefon producenter 2003

Andre 15% Nokia 36%

Alcatel 1% ” eE
NEC 3%

an
Panasonic 3% AN

ix DE

Sony Ericsson 5% B

Siemens 8% Re

Motorola 14%
Samsung 10%

 
 

Kilde: Gartner Dataquest

Danionics

Årsrapport 2003 [ Ledelsens beretning

 

Udvikling

 

 

Hovedopgaven i første halvår 2003 var at færdigud-
vikle 3. generation (G3) af Danionics' batteriteknologi
og lancere den bredt i markedet og implementere den
i selskabets produktion. G3 er blevet godt modtaget i
markedet, hvor den især i kraft af sine forbedrede
egenskaber inden for sikkerhed og genopladelighed
nu anvendes i notebook computere.

Målsætningen for Danionics' udviklingsafdeling er
fortsat at være ledende inden for lithium-ion polymer
batteriteknologi. I tråd med det mål blev udviklingen
af 4, generation for alvor accelereret i løbet af andet
halvår. Selskabet gennemførte en introduktionsrunde
hos nøglekunder, og deres ønsker var med til at skabe
rammerne for G4. Den foreløbig lancering skete i årets
sidste kvartal, og den egentlige frigivelse af G4 er
fastsat til første kvartal af 2004.

De overordnede målsætninger for G4 er op til 15%
mere energi i det samme tynde design, forbedret sik-
kerhed, bedre lagringskarakteristik ved høje tempera-
turer, lavere omkostninger til de materialer, der an-
vendes under fremstillingen, og optimerede produk-
tionsprocesser,

I forlængelse af, at Danionics i august sammen-
lagde afdelingerne før udvikling, produkt- og proces-
udvikling og salg, blev udviklingsindsatsen gjort mar-
kant mere kunde- og markedsorienteret. Det har bl.a.
resulteret i et forbedret teknologi-roadmap for G4,
hvor der vil ske en diversificering af produktudviklin-
gen. Det betyder, at Danionics i 2004 vil frigive G4
teknologien i forskellige versioner, som er tilpasset
det konkrete produkt, som batteriet skal indgå i, idet
kunder inden for segmenterne notebooks, PDA, og
mobiltelefoner har forskellige krav til karakteristika af
batteriet.

Volumetrisk energitæthed (Wh/i]
600
550

G7
500

G6, 2005

450

400

350

300

250

 

100 150 200 250 300

Gravimetrisk energitæthed (Wh/kg)

Det betyder, at Danionics kan udvikle og fremstille
et bedre batteri til den aktuelle applikation, i stedet
for at udvikle et universelt batteri med reducerede
karakteristika i forhold til den konkrete kundes behov.
Det nye roadmap er også startskuddet til en væsentlig
hurtigere produktudviklingscyklus, Danionics vil be-
stræbe sig på at gennemføre mindre og hyppigere
forbedringer af sin teknologi for at undgå at selska-
bets muligheder for at manøvrere strategisk i marke-
det er hæmmet af et ønske om at opnå store forbed-
ringer over en lang udviklingstid.

Den hurtigere og mere fokuserede produktudvikling
afspejler også, at kundernes ønsker helt klart går i
retning af, at de inden for alle væsentlige komponen-
ter - herunder batterier - helst skal kunne finde en al-
ternativ leverandør for at øge sikkerheden og fleksibi-
liteten. Og de to batterileverandører skal helst
teknologisk matche hinanden for at sikre forsynings-
sikkerheden. På den baggrund vil det være spild af
gode kræfter at udvikle et batteri, der er 25-50%
bedre end konkurrenternes, idet kunderne så ikke vil
kunne finde en alternativ leverandør, ligesom kun-
derne ikke vil betale for den forbedrede ydeevne, men
kun betale for de karakteristika, som matcher den
næstbedste leverandørs løsning.

Ud over arbejdet med teknologierne har udviklings-
afdelingen i samarbejde med alle afdelinger i selska-
bet forbedret arbejdsprocesserne, så udviklingstiden
er blevet kortere, samtidig med at sikkerheden i de-
sign og konstruktion af batterierne øges.

Desuden har udviklingsafdelingen i løbet af året
fortsat arbejdet med at opbygge et godt netværk til
både universiteter og materialeleverandører. Danionics
holder via denne indsats et vågent øje med den nye-
ste batteriforskning og sikrer sig adgang til nye mate-
rialer, der er afgørende for at kunne nå målene for
selskabets batteriudvikling.

Forsknings- og udviklingsafdelingen rummer også
pilotanlæg til fremstilling af elektroder, elektrolytter og
batterier, et analyselaboratorium samt omfattende fa-
ciliteter til afprøvning af batterier. Udviklingsafdelingen
står for godkendelse hos den amerikanske certifice-
ringsorganisation (UL), og selskabet er godkendt til
selv at forberede batterierne til UL-tests.

 

Strategi og forventninger

 

Aftale om joint-venture

Ved offentliggørelsen af denne årsrapport (31. marts
2004) har Danionics indgået en foreløbig aftale med
en asiatisk batteriproducent om at etablere et 50/50
joint-venture omkring produktion i Kina og internatio-
nalt salg. Danionics forventer at færdigforhandle
denne aftale, således at den kan forelægges general-
forsamlingen den 22. april 2004.

Danionics' bidrag til et sådant joint-venture vil
være selskabets produktionsudstyr og produktions-
mæssige know-how, herunder kvalitetsstyring, den
samlede udviklingsindsats og selskabets teknologiske
platform, som stadig vurderes at være blandt de aller-
bedste. Desuden tilføres Danionics' kundebase, samt
den allerede udførte markedsføringsindsats, der har
ført til kontakter til alle de væsentligste notebook og
PDA producenter, og leverancer til en række af disse.

Ifølge den foreløbige aftale vil dette nye joint-ven-
ture blive etableret pr. 1. maj 2004 og Danionics vil pr.
denne dato overføre stort set alle sine aktiver hertil,
dog bortset fra kassebeholdninger og lejemålet på fa-
brikken i Odense. Desuden vil joint-venturet overtage
en række forpligtigelser fra Danionics og den nye part-
ner vil indskyde egenkapital samt sikre den nødven-
dige finansiering af arbejdskapital.

Produktionen under det nye joint-venture skal
etabieres efter planen i det sydlige Kina. Overflyt-
ningen af aktiviteter fra Odense skal ske gradvist og
indledes, efter de nye kinesiske medarbejdere har fået
den nødvendige oplæring i Odense. Efter de forelø-
bige planer vil Danionics' to første produktionslinier
blive overført til Kina i løbet af sommeren 2004, mens
de to sidste produktionslinier og alle andre produk-
tionsrelaterede processer ventes at følge imod slut-
ningen af 2004 og starten af 2005. Det er tillige pla-
nen at aktiviteter vedrørende udvikling og teknisk
salgs-support skal ligge i Odense, og joint-venturet vil
således fortsat have aktivitet i Danmark.

Efter at overførslen er tilendebragt vil Danionics A/S'
eneste aktivitet være ejerandelen i joint-venturet samt
lejemålet på fabrikken i Odense. Der er principiel
enighed om, at partneren efter et tidsrum kan købe
Danionics"' ejerandel i joint-venturet ud til en værdi
som afhænger af udviklingen i dette, og rummer her-
ved en reel upside for selskabet.

Ny strategisk platform
Den foreløbige aftale er resultatet af Danionics' ind-
sats for at skabe en ny strategisk platform. Selskabet

har i 2003 gennemført en række initiativer for at
styrke sin konkurrencekraft, hvoraf de vigtigste er;

+ Outsourcingen af mandskabsintensive arbejdspro-
cesser til asiatiske pack houses har nedbragt løn-
og transportomkostningerne og forbedret logistik-
ken.

+. Der er opnået væsentlige prisreduktioner på råva-
rer, og Danionics har gjort fremskridt med at flytte
sine råvareindkøb fra Japan tit Kina, hvilket vil ned-
bringe omkostningerne yderligere.

+ Medarbejderstyrken i Odense er løbende tilpasset
og blev i 2003 nedbragt med 48%.

+ Organisationen er gjort mere markeds- og kunde-
orienteret. Salg og udvikling er samlet under en
fælles ledelse, og salget er styrket, bl.a. ved
åbningen af egne kontorer i Korea og på Taiwan.

+ Danionics har gjort fremskridt på notebook-marke-
det og bearbejder nu mere systematisk dette vitale
marked. Samtidig vil det nye produkt EnergyXten-
der sammen med ekstrasalg af batterier til kunders
forhandiernet øge omsætningen.

+ Endelig er en ny generation af batterier færdigud-
viklet.

Initiativerne, som alle behandles mere detaljeret andre
steder i årsrapporten, har øget Danionics' konkurren-
cekraft og styrket salgsindsatsen. Men besparelserne
har ikke kunnet opveje faldet i salgspriserne for batte-
rier i 2003, ligesom styrkelsen af salget ikke har skabt
den meromsætning, som er nødvendig for en rentabel
drift af selskabet. Dermed har selskabet ikke opnået
en løsning på sine 3 mest fundamentale problemer,
som er:

+ At selskabets omkostningsbase generelt er alt for
høj, og at omkostningerne primært afholdes i DKK,
mens indtægterne ligger i USD, hvilket løbende
svækker konkurrenceevnen.

+ At Danionics er placeret alt for langt fra sine fakti-
ske og potentielle kunder, hvoraf langt de fleste er i
Asien. Dermed bliver selskabets supply chain for
dyr, og transportvejene for lange.

+ At det ikke er lykkedes Danionics at få tilstrække-
lige ordrer i store volumener, især ikke på note-
book-markedet.

Uden en løsning af disse problemer kunne Danionics
med sine begrænsede finansielle ressourcer ikke fort-

 

Danionics &$

Årsrapport 2003 | Ledelsens beretning

 

 

 

sætte som going koncern på længere sigt. Derfor er
alle muligheder analyseret over det sidste år og vur-
deret, herunder et salg af selskabet eller et salg af
selskabets aktiver. Men ledelsen og dens rådgivere
har vurderet, at den bedste løsning for Danionics og
aktionærerne vil være, at selskabet i tråd med sine
oprindelige planer indgår i et joint-venture med en
asiatisk partner, der dels kan bidrage med kapital,
dels på afgørende vis styrke salget og endelig facili-
tere etableringen af en produktion af li-ion polymer
batterier i et land, hvor omkostningerne er væsentligt
lavere end i Danmark, og hvor både leverandører og
kunder er tæt på.

Forberedelser til joint-venture

Kina er naturligt hjemsted for dette joint-venture,
fordi arbejdslønningerne er 5-10% af de danske, og
fordi en stor del af selskabets kunder, leverandører og
sub-contractors allerede er i landet, hvilket i sig selv
vil forbedre Danionics' supply chain og mindske om-
kostningerne. Foreløbige beregninger viser, at produk-
tionsomkostningerne pr. batteri vil kunne reduceres
med 30-45%. Da Danionics' teknologi og produkti-
onsproces er en af de mest konkurrencedygtige i in-
dustrien, vil et kommende joint-venture med de di-
rekte besparelser i produktionsomkostningerne også
kunne adressere mobiltelefon-industrien og bredere
dele af notebook-segmenterne med standardbatte-
rier.

Som en forberedelse til etableringen af et joint-
venture har Danionics i dag varslet afskedigelse af 26
medarbejdere, langt de fleste i produktionen. De øv-
rige medarbejdere - primært udviklingsfolk, teknisk
salgssupport, ansatte i produktion, supply chain og
administration - vil fra 1. maj skulle arbejde for det
nye joint-venture, men forblive i Odense. I takt med
udflytningen og på længere sigt ventes flere opgaver
at blive overført til Kina, således at aktiviteten i Dan-
mark fremover vil være relateret til udvikling og tek-
nisk salgssupport.

Forventninger til fremtiden

Markedet for små genopladelige batterier har igen-
nem en årrække udvist betydelig vækst, og alle indika-
tioner peger på at denne udvikling vil fortsætte også i
2004 og fremover. Danionics har hidtil i al væsentlig-
hed fokuseret på den lille del af markedet som vedrø-
rer batterier til PDA computere.

Med det seneste tiltag om at etablere sig med
joint-venture produktion i Kina vil der dog i fremtiden
kunne produceres til priser, der gør det muligt ikke
bare for alvor at adressere notebook markedet men
også mobiltelefon markedet. Danionics' forventninger
til fremtiden skal derfor på lidt længere sigt vurderes
på basis af, at man nu kan adressere en betydeligt
større del af et marked, som er i kraftig vækst. Det er
derfor selskabets opfattelse, at der med denne joint-
venture. løsning vil blive skabt det fornødne grundlag
for at Danionics' aktivitet kan vokse betydeligt og ren-
tabelt fremover.

Som følge af Danionics' tiltag om i løbet af kort tid
at indgå i et joint-venture, er en mere konkret vurde-
ring af forventninger til omsætning og resultat for
2004 for Danionics A/S dog ikke på nuværende tids-
punkt mulig. Dette skyldes, at der ikke er truffet en-
delig aftale om faktorer som kapitalandele, aktivers
værdiansættelse, finansieringsstruktur og driftsperiode
for produktionen i Odense. Det er tillige endnu ikke
muljet at vurdere præcist hvilken tid og omkostning,
der vil medgå til at flytte produktionsudstyr fra Dan-
mark til Kina, hvorfor leveringskapaciteten for 2004
endnu ikke kan opgøres. Endelig er der ikke taget stil-
ling til den regnskabsmæssige behandling af det nye
joint-venture i regnskabet for Danionics A/S.

Danionics vil i forbindelse med delårsrapporterne
for 2004 opdatere og konkretisere sine forventninger
til fremtiden i takt med at det nye joint-venture tager
form.

11

 

Organisation

 

 

Tilpasninger af organisationen

Danionics havde ved årets udgang 123 medarbejdere,
hvilket er et fald på 48% i løbet af året. Som følge af
det lave aktivitetsniveau har selskabet været nødt til
at tage afsked med en række medarbejdere. Udfor-
dringen i denne proces har været at finde balancen
mellem, at selskabet på den ene side var nødt til at
tilpasse omkostningerne og på den anden side skulle
opretholde de nødvendige kompetencer.

| april blev hver femte funktionær (14 personer)
afskediget, og der blev indført arbejdsfordeling i pro-
duktionen. 120 produktionsansatte var i 11 uger på
fordeling, hvor de arbejdede hver anden uge. Model-
len skulle sikre, at Danionics havde bemandingen til
at producere, hvis markedssituationen blev bedre.

Da bedringen udeblev, måtte selskabet i august
afskedige 93 medarbejdere, heraf 72 i produktionen.
Desuden har Danionics ved naturlig afgang undladt
at genbesætte stillinger, hvis funktionerne ikke var
strengt kritiske, og andre funktioner er outsourcet for
at få større fleksibilitet. Samlet har afskedigelserne
betydet, at de faste omkostninger på årsbasis vil falde
med DKK 15,3 mio. Besparelserne begyndte at melde
sig i 4. kvartal, men vil først slå fuldt igennem i 2004.

Der er gjort store anstrengelser for at afbøde de
negative effekter af fyringerne. Samarbejdsorganet
"Pqwer Team" og medarbejdernes repræsentanter har
været dybt involveret for at sikre, at alle muligheder
var afprøvet. Desuden er der brugt mange kræfter på
at informere medarbejderne - f.eks. på fællesmøder
og på uformelle møder i afdelinger og grupper, så alle
medarbejdere også i mindre fora har haft adgang til at
stille spørgsmål og give deres synspunkter.

Warrants til 39 medarbejdere

Danionics har kortlagt alle vidensressourcer i en data-
base, der bl.a. rummer oplysninger om alfe ansattes
færdigheder, uddannelser og baggrund. Kompeten-
cerne er holdt op mod selskabets behov, og med
afsæt heri er der identificeret de ledere, specialister
og andre medarbejdere, som er de mest kritiske for
Danionics. Enkelte af disse havde allerede warrants.
39 medarbejdere har i løbet af året fået tildelt war-
rants til kurs 13, som giver dem et reelt incitament.
Tildelingen er dels sket ved nytildeling, dels ved at
direktionen og enkelte andre har tilbageleveret deres
warrants til omfordeling for at skabe det fornødne
grundlag. ! alt har 41 ledere og specialister fået tildelt

328.500 warrants til en værdi på cirka DKK 1,9 mio.
(se regnskabsnote 2).

Langt de fleste personer i warrant-programmet
er beskæftiget med udvikling, salg og administration.
Trods afskedigelserne er uddannelsesniveauet i de
funktioner uændret højt. 30% har en kandidatgrad
eller anden højere uddannelse, og derudover har 15%
en mellemlang uddannelse.

Salg og udvikling integreret

Danionics iværksatte i 2. kvartal et program for at gøre
organisationen mere markeds- og kundeorienteret. Et
af resultaterne var, at salgs- og udviklingsafdelingerne
blev integreret og fra 1. september samlet under den
nye salgs- og udviklingsdirektør Peter Bøgh Petersen.
Målet var at sikre en endnu hurtigere udvikling og pro-
duktionsmodning af kundespecifikke løsninger ved

at inddrage udviklingsfolk tidligere i salget.

Salgsindsatsen er i det hele taget styrket. Danio-
nics har åbnet egne kontorer på Taiwan og i Korea,
som er ved at få de nødvendige tekniske ressourcer til
at servicere kunderne i alle faser fra udvikling af ideer
frem til levering af de færdige batteriløsninger, Konto-
rerne er bemandet både med lokale og udstatione-
rede medarbejdere. I forvejen har Danionics en salgs-
organisation i USA. Selskabet vurderer, at det har
været en meget stor fordel at komme tættere på de
asiatiske OEM- og ODM-kunder, og det er derfor et
tiltag, som vil blive udbygget yderligere fremover.

I produktionen har der været fokus på optimeringer
gennem bedre flow, og et nyt ERP-system, der er un-
der implementering vil forbedre overblikket og gøre
det muligt at effektivisere arbejdsgange yderligere.
Desuden er der løbende arbejdet med forbedringer
af kvalitet.

I andre afdelinger har der været afholdt målrettede
seminarer, der tager udgangspunkt i den enkelte
medarbejder og vedkommendes rolle i projekter. Alle
afdelinger arbejder efter nogle overordnede mål, som
afdelingerne bliver målt på i Danionics' scorecard.

Fordeling af medarbejdere på funktioner, ultimo
2003 2002 2001 2000 1999

 

 

 

 

 

Produktion: 73. 167 222 120 33
Udvikling: 31 40 44 38 32
Salg: 7 8 6 4 3
Administration: 12 17 20 17 10
Totalt: 123 232 292 179 78

 

12

Danionics &

Årsrapport 2003 | Ledelsens beretning

 

 

Produktion, supply chain og miljø

 

Produktion

Danionics gennemførte i løbet af 2003 en strategisk
outsourcing af batterimontagen til partnere i Asien.
Batterimontagen er den del af produktionen, hvor bat-
tericellerne påsvejses sikkerheds- og kommunikations-
elektronik samt monteres i batterikassetter, Processen
er arbejdskraftintensiv, og outsourcingen har derfor
både medført en betydelig besparelse på lønomkost-
ningerne og forbedret logistikken, da de elektroniske
kredsløb tidligere blev importeret fra Asien,

Desuden har Danionics gennem hele året løbende
arbejdet på at optimere de enkelte processer i batteri-
produktionen for at nedbringe de samlede omkostnin-
ger. Denne løbende optimering af produktionsudstyr og
processer har medvirket til, at udnyttelsen af råvarerne
stadig er blevet bedre.

Der blev i foråret 2003 etableret køling af ventila-
tionsluften i produktionslokalerne for at forbedre
arbejdsmiljøet i de varme sommerperioder. Udover
at forbedre arbejdsmiljøet bidrog tiltaget også til at
optimere processer, som er følsomme overfor de tem-
peraturudsving, der ellers kunne forekomme.

En kapacitet på 1,2 mio. battericeller pr. måned
er en væsentlig faktor for, at Danionics kan komme i
betragtning til de attraktive ordrer på batterier i store
volumener. Da kapaciteten på anlægget i Odense
imidlertid i hele året har oversteget det faktiske be-
hov, er bemandingen løbende tilpasset. Fra maj til
august blev der således indført arbejdsfordeling
blandt operatørerne, og i august blev det som følge
af den svigtende ordretilgang nødvendigt at opsige et
større antal medarbejdere. Tilpasningen er også ud-
tryk for, at det efter optimeringerne af produktion og
processer er muligt at betjene produktionslinierne
med en mindre bemanding end tidligere.

På trods af reduktionen i medarbejderstyrken har
Danionics fastholdt et uændret højt niveau for træ-
ning og uddannelse af det operationelle personale
gennem interne og eksterne kursus- og uddannelses-
forløb. Indsatsen bidrager til, at produktionen til sta-
dighed kan ske mest optimalt og lønsomt.

Batterigeneration 4 blev i løbet af efteråret for
første gang testet i produktionen med gode resultater.
Samtidig blev der i produktionen kørt flere nye batteri-
typer ind baseret på de eksisterende teknologier.

Produktionsudstyrets fleksibilitet understreges af,
at Dantonics nu sideløbende producerer batterier ba-
seret på 4 forskellige teknologi-generationer, og per-

sønalet i produktionen kan efter en kortere træning
producere en anden type batterier.

Supply chain forbedret

Som nævnt er der i løbet af året indgået flere sam-
arbejdsaftaler med "pack-houses" i Asien om out-
sourcing af montage af elektronik og batterikassetter.
De specialiserede pack-houses er placeret i lavtløns-
områder tæt på OEM'ere og ODW'ere. Dette har for-
bedret Danionics' konkurrenceevne, da både de
direkte og indirekte lønomkostninger samt transport-
omkostningerne markant er reduceret.

Outsourcingen har stillet væsentlige krav til Danio-
nics' logistik og planlægningssystemer. Ud over disse
krav har selskabets systemer også i 2003 skullet op-
fylde forstærkede markedskrav. Kunderne stiller øgede
krav til både leveringstider, hurtig ind- og udfasing af
produkter og generelt til fuld gennemsigtighed i hele
forsyningskæden.

Danionics gennemførte i 2002 en foranalyse før
implementeringen af et forbedret ERP-system
(Enterprise-Ressource-Planning). Analysen påviste et
stort potentiale inden for såvel planlægning og indkøb
som lageromsætningshastigheder, hvorfor det nye
ERP-system blev kørt ind i 2003 og sat i drift mod
slutningen af året. ERP-systemet gør alle relevante
data fuldt synlige, så beslutningstagere i organisatio-
nen meget hurtigere får adgang til bedre informatio-
ner. Derved er det blevet muligt at tilrettelægge et
bedre flow i indkøb og produktion samt at forkorte
leveringstiderne. Det udmønter sig dels i en forbedret
lønsomhed og en forbedret kundeservice.

Danionics har ligeledes for at opfylde kundernes
stadigt stigende krav gjort organisationen mere pro-
cesorienteret. Således følger produktchefer de enkelte
produkter fra start til stut.

Gennem 2003 har Danionics opnået væsentlige
prisreduktioner på råvarer. Men besparelsen på ind-
købspriserne har ikke fuldt ud kunne opveje faldet i
selskabets salgspriser. Derfor søger Danionics at
source flere råvarer i Kina, hvor der kan opnås store
prismæssige fordele.

Hidtil har kun japanske leverandører kunnet hono-
rere Danionics' krav til høj kvalitet og ensartethed i
råvarer til batteriproduktion. Men Danionics' har testet
flere kinesiske leverandører med gode resultater, og
selskabet har indgået det første faste samarbejde
med en leverandør af en af de vigtigste råvarer, som

 

13

 

 

nu er

valideret til produktionen. I løbet af 2004 planlægger
Danionics i samarbejde med udvalgte kinesiske leve-
randører at flytte yderligere indkøb til Kina.

Grønt regnskab

Danionics producerer lithium-ion-polymer batterier,
der er de mest miljøvenlige genopladelige batterityper
på markedet. Modsat de mest udbredte genopladelige
batterier indeholder Danionics' batterier ingen miljø-
farlige tungmetaller.

Danionics har valgt at få en samlet miljøgodken-
delse for alle sine aktiviteter på anlægget i Odense,
selv om kun coating-anlæggene (fremstilling af elek-
troder)] kræver en godkendelse.

Produktion af batterier sker i 3 trin:

+ | første trin blandes en pasta bestående af pulver-
formige råvarer med bindemidler og opløsningsmid-
ler, Der er kun tale om en blanding uden kemisk re-
aktion mellem råvarerne.

. |trin 2 fordeles pastaen på folier af kobber eller
aluminium (coating). Herefter tørres pastaen i en
lukket tørretunnel, og opløsningsmidlet dampes af
og suges ind i et forbrændingsanlæg, hvor det for-
brændes fuldstændigt, inden luften ledes hen til
skorstenen. Ved forbrændingen genvindes energien
fra opløsningsmidlet og anvendes til opvarmning af
tørreluften.

+ | trin 3 fremstilles battericellerne i en række meka-
niske processer, hvor elektroderne vikles op og
pakkes i specielle folier, som bl.a. sikrer en fuld-
stændig barriere mod luft og fugt. Herefter oplades
og forsegles battericellen.

Den samlede produktion medfører ikke nogen nævne-
værdig miljøbelastning, da produktionen overalt er ind-
rettet, så den belaster miljøet mindst muligt og forbru-
ger mindst mulig energi. Danionics har for 2003 for
første gang udarbejdet et grønt regnskab, som er god-
kendt af tilsynsmyndigheden Odense kommune. Alle
vilkår er overholdt, og der har ikke været nogen klager
over selskabet.

Væsentlige råvarer i produktionen er lithiumcobol-
toxid, grafit, kobber, diverse organiske bindemidler og
salte samt standardprodukter til pakning og transport.
Alle stoffer og materialer vurderes løbende, og
Danionics stiller krav til leverandørerne for at ned-

bringe miljørisici og fastholde kvalitet, Leverandørerne
skal sammen med hver leverance sende et kvalitets-
certifikat, som dokumenterer, at råvaren opfylder de
kontraktligt aftalte specifikationer. Derved sikres, at
råvarerne har det korrekte indhold, og at der ikke op-
træder uønskede stoffer, som kunne belaste miljøet,
forringe færdigvarernes kvalitet eller betyde, at batte-
rierne ikke kunne overholde sikkerhedsmæssige krav.
Desuden gennemfører Danionics selv en omfattende
kvalitetskontrol af råvarerne for at undgå fejl.

Sikkerhed og miljø

Danionics' fokus på sikkerheds- og miljømæssige for-
hold resulterede i en yderligere forbedring af de sik-
kerhedsmæssige forhold på fabrikken. Der var således
i 2003 kun ét arbejdsuheld, der forårsagede fravær,
og ulykkesfrekvensen er dermed siden 2001 nedbragt
markant. Danionics er nu på niveau med de bedste
internationale produktionsvirksomheder. (Gennemsnit
i Dansk Industri 2002: 31,9).

Tabel 2.0: Udvikling i antal arbejdsulykker med

 

 

fravær

2001 2002 2003
Ulykker pr 1 mio.
Arbejdstimer 25,7 8,0 2,7

 

Forbedringerne er opnået ved, at medarbejderne i
overensstemmelse med virksomhedens politikker ak-
tivt inddrages i arbejdet med at forbedre de miljø- og
sikkerhedsmæssige forhold, både i det daglige og i
selskabets sikkerhedsorganisation.

Sikkerhedsorganisation og ledelse har i 2003 revi-
deret virksomhedens arbejdsmiljøpolitik og bered-
skabsplan.

Som en væsentlig del af opfyldelsen af arbejdsmil-
jøpolitikken opstilles hvert år såvel overordnede som
afdelingsbestemte målsætninger for forbedringer på
arbejdsmiljøområdet.

l4

Danionics SS

Årsrapport 2003 I Ledelsens beretning

 

 

Risikofaktorer

 

Nedenstående forhold er væsentlige, når selskabets
fremtid skal bedømmes. De nævnte risici er ikke
prioriterede, og listen kan ikke anses som værende
udtømmende.

Kunde- og markedsforhold

Danionics har potentielt 11 nøglekunder, nemlig de
allerstørste OEM-producenter af bærbare computere,
håndholdt elektronik og mobiltelefoner samt
ODW'ere. De største OEM'ere og ODM'ere kan bedst
give Danionics den nødvendige høje volumen i pro-
duktionen af kundetilpassede produkter. Desuden
adresserer selskabet 30-40 andre kundeemner.

Som alle andre batteriproducenter er Danionics
afhængig af et begrænset antal store kunder. Afhæn-
gigheden af den største enkeltkunde, HP, er mindsket
til at udgøre 2/3 af omsætningen i 2003, primært fordi
kundeporteføljen er udvidet, men afhængigheden er
stadig uforholdsmæssig høj. Derfor er det vitalt for
selskabet at tiltrække nye kunder med høje volumener.

Danionics' markeder påvirkes i høj grad af de
generelle konjunkturer, især i USA, og af den globale
efterspørgsel på IT- og teleudstyr. Desuden er sel-
skabet særligt sårbart over for efterspørgslen på
håndholdt elektronik [PDA'ere) - det marked, hvor
Danionics har de fleste kunder og stadig henter den
væsentiigste del af sin omsætning. Det fortsatte fald
i PDA-markedet presser selskabet til i endnu højere
grad at tiltrække nye, større kunder i andre segmenter,
specielt notebook computere.

Usikkerheden i markedet øges af, at Danionics'
batterier næsten uden undtagelse anvendes i helt nye
produkter. OEM- og ODM-kunderne har bestemte for-
ventninger til de nye produkters succes, som påvirker
deres ordreindikationer til Danionics, men selskabets
endelige leverancer af batterier bestemmes af marke-
dets modtagelse af de pågældende produkter.

De dårlige markedsforhold har medført, at Danionics
løbende har tilpasset organisationen. | sin nuværende
form og med den nuværende bemanding skal selska-
bet opnå en omsætning på op imod DKK 200 mio.
for at få en neutral likviditetseffekt fra driften. Hvis
en sådan omsætning ikke nås, skal der ske yderligere
tilpasninger, hvis selskabet skal videreføres i sin nu-
værende form.

Konkurrence og produktudvikling
Konkurrencen på markedet for små genopladelige
batterier er intens — også i segmentet lithium-ion

polymer batterier, hvor Danionics opererer. En halv
snes producenter har erklæret, at de kan fremstille
lithium-ion polymer batterier, men Danionics vurderer,
at højst 5 af disse kan fremstille battericeller i større
omfang. I løbet af 2003 er konkurrencen skærpet,

og det har ført til både prisfald på batterier og til kon-
centration blandt udbyderne, Toshiba, som er den 5.
største producent i verden, har netop i starten af
2004 meddelt, at man trækker sig helt ud af markedet
for såvel lithium-ion som lithium-ion polymer batte-
rier,

Danionics har ikke i 2003 fuldt ud kunnet mod-
virke presset på salgspriserne ved at nedbringe sine
kostpriser. Da konkurrencen fortsat ventes at spidse
til, er det essentielt, at selskabet nedbringer sine
produktionsomkostninger - især lønninger - og at
Danionics samtidig fortsat udvikler nye batterier, der
bedre udnytter råmaterialerne og har større energi-
tæthed.

Danionics har strategisk satset på markederne for
håndholdt elektronik og bærbare computere. Det er
fortsat vurderingen, at Danionics er ene om at kunne
producere battericeller med store formfaktorer til disse
markeder. Danionics har haft en fordet som first-mover
og arbejder konstant på at fastholde sin position som
teknologileder ved at udvikle nye generationer af bat-
tericeller med større energitæthed og bedre ydeevne.
4. generation af Danionics' batterier kom som planlagt
på markedet i 2003, og 5. generation ventes kommer-
cialiseret i 2004,

Andre virksomheder forsker i nye kemiske forbin-
delser til at lagre energi, bl.a. fuel-celis, men de fleste
er på et tidligt stade, og det ventes at vare flere år,
før metoderne eventuelt kommercialiseres, og selv da
er det ikke sikkert, at de vil være omkostningseffektive
eller blive accepteret på markedet. Specielt for fuel-
cells gælder, at de skal kombineres med et almindeligt
genopladeligt batteri for at kunne levere de høje puls-
strømme, som kræves i det meste af den håndholdte
elektronik. Derfor vil fuel-cells til håndholdt elektronik
primært blive et komplementært produkt til f.eks.
Danionics' lithium-ion polymer batterier og ventes
ikke at kunne erstatte disse.

immaterielle rettigheder

Beskyttelse af teknologier, know-how, forretnings-
hemmeligheder og varemærker er vigtig for Danionics.
Selskabet beskytter aktivt sine immaterielle rettigheder
og søger bl.a. at patentbeskytte alle opfindelser inden

15

 

 

for udvikling og fremstilling af fithium-ion polymer
batterier.

Danionics har foreløbig indgivet 22 patentansøg-
ninger, hvoraf 11 nu er godkendt i USA og 8 i Europa.
Godkendelse af de resterende patentansøgninger er
undervejs, og selskabet vil løbende indsende patent-
ansøgninger, i takt med at lithium-ion polymer tekno-
logien udvikles. Der er dog ingen garanti for, at paten-
terne i fremtiden vil yde fuldstændig beskyttelse, eller
at de ikke anfægtes, erklæres ugyldige eller omgås.

I samarbejde med patentagenten Elkington & Fife
overvåger Danionics systematisk området, og det er
selskabets opfattelse, at Danionics ikke krænker
andres patenter eller immaterielle rettigheder.

Selskabets varemærker er anmeldt i Europa og
USA, og ansatte, rådgivere, kunder og leverandører
indskærpes løbende nødvendigheden af fortrolighed
om væsentlige forhold.

Medarbejdere

Evnen til at tiltrække og fastholde dygtige, motiverede
ledere og medarbejdere er vigtig. Specielt er Danionics
afhængig af direktion, ledergruppe og specialister
inden for forskning og udvikling, og derfor tilbyder
Danionics ud over en konkurrencedygtig løn og en
udfordrende arbejdssituation også warrants.

Ved tilpasningerne af organisationen i 2002 og
2003 har Danicnics så vidt muligt friholdt de funktion-
er, der er mest kritiske for selskabets fortsatte drift og
udvikling. Selskabet vurderer, at det er lykkedes, men
organisationen er sårbar, og i takt med de svigtende
resultater er det en selvstændig udfordring at fastholde
nøglemedarbejdere. Derfor har selskabet i 2003 bl.a.
ændret sin warrant-ordning og tildelt warrants til 39
ledere og nøglemedarbejdere. Samlet er der ekskl.
bestyrelsen tildelt 328.500 warrants til en samlet værdi
på ca. DKK 1,9 mio. (se regnskabsnote 2). Bestyrelse
og direktion har ikke modtaget nye warrants.

Danionics har til dato ikke haft problemer med at få
kvalificerede medarbejdere til de væsentlige funktioner.

Produktion

Danionics har haft kommerciel produktion siden
begyndelsen af 2000 og har dermed erfaring med
masseproduktion. Med 4 separate produktionslinier
har Danionics med det nuværende forretningsomfang
rigelig kapacitet. Den største risiko er dermed at
kunne opretholde kvalitet og effektivitet i produktio-
nen ved en overflytning af flere opgaver til Asien.

Miljøforhold

Produktionen i Odense er omfattet af en samlet miljø-
godkendelse. Inden for sikkerhed og arbejdsmiljø er
Danionics af Arbejdstilsynet godkendt som niveau
2-virksomhed. Desuden arbejder selskabet sammen
med bl.a. Dansk Brandteknisk Institut for at reducere
risikoen for brand. Samlet er vurderingen, at de miljø-
mæssige risici er begrænsede.

Lithium-ion polymer batterier indeholder ikke tung-
metaller og er derfor umiddelbart mere miljøvenlige
end andre genopladelige batterier. Et foreslået EU-
direktiv vil pålægge forhandlere af batterier et ansvar
for at indsamle brugte batterier, hvilket især er påkræ-
vet for væskeholdige primærbatterier, som potentielt
er mest forurenende. Direktivet ventes ikke at få be-
tydning for Danionics, da selskabet er underleveran-
dør til de OEM'ere, der producerer de endelige pro-
dukter, som batterierne sidder i.

Hvis et eventuelt ansvar placeres direkte høs pro-
ducenterne af batterier, kan Danionics fastlægge pro-
cedurer for genbrug af udtjente batterier, idet råmate-
rialerne i Danionics' lithium-ion polymer batterier i vid
udstrækning kan genbruges, om end dette for nær-
værende ikke er rentabelt.

Leverandører og råvarer

Flere nøglekomponenter til Danionics' produkter kan
kun købes hos et begrænset antal leverandører. Hvis
leveringen stopper, og Danionics ikke andetsteds kan
skaffe komponenterne til acceptable priser og inden
for rimelig tid, kan det få negative følger for selska-
bet. Denne forstærkes af kundernes krav om stadig
kortere leveringstider.

Danionics søger derfor at indgå længerevarende
aftaler på attraktive vilkår med leverandører af bl.a.
kobber, aluminium, lithium koboltoxid, elektrolyt og
bindermateriale, hvor der tillige er en selvstændig
risiko ved udsving i verdensmarkedspriserne. På om-
råder som elektronik og elektronikkredsløb har Danio-
nics etableret mere vedvarende samarbejder med
asiatiske underleverandører, men usikkerheden om et
produkts succes i markedet sætter grænser for, hvor
faste leverandøraftaler Danionics kan indgå.

Der er også en risiko ved, at Danionics i god tid må
opbygge lagre af råvarer for at kunne fremstilie speci-
fikke ordrer. Danionics minimerer denne risiko ved at
disponere råvarer efter kundernes prognoser og søger
i øvrigt at få kunderne til at indestå for, at Danionics
får dækket sine forpligtelser på råvarerne.

16

Danionics S$

Forsikringsforhold

Danionics' all-risk forsikring dækker tingskader og
driftstab, og desuden har selskabet tegnet produkt-
ansvars- og transportforsikringer samt ansvarsforsik-
ring for bestyrelse og direktion. Efter Danionics' og
selskabets forsikringsmæglers opfattelse dækker for-
sikringerne de nuværende aktiviteter, men der kan
ikke gives garanti for, at alle eventuelle krav ved f.eks,
produktansvar og driftstab er fuldt afdækket.

Finansielle risici
Danionics styrer sine finansielle risici for at begrænse
dem mest muligt. Brugen af finansielle instrumenter
er reguleret af en politik, som er vedtaget af bestyrel-
sen samt af interne retningslinier for bl.a. beløb og
typen af finansielle instrumenter, der må anvendes.
Renterisikoen er beskeden, da Danionics' likvide
beholdning ultimo året oversteg anlægsfinansieringen.
Den rentebærende gæld var beskeden og består pri-
mært af langfristet gæld med løbetider op til 3 år.
Selskabets likviditetsrisiko er lille, fordi hovedparten
af den frie likviditet er placeret i danske banker på
aftaleindskud, der let kan realiseres/ophæves.
Kreditrisici på kunder styres løbende bl.a. gennem
kreditforsikring, handel mod bankgaranti eller remburs.
Danionics har i årene med kommerciel produktion ikke
lidt væsentlige tab på enkelte debitorer.

Valutarisici

Danionics havde i 2003 hele omsætningen i USD, og
salgspriserne på markedet for lithium-ion polymer
batterier ventes også fremover at blive afregnet
direkte i USD eller i valutaer, der følger USD. Et fald i
USD i forhold til DKK vil derfor have en negativ effekt
på selskabets indtægter opgjort i DKK. Da lidt under
halvdelen af de direkte produktionsomkostninger -
herunder lønninger - afregnes i DKK, er Danionics
meget følsom over for ændringer i forholdet mellem
DKK og USD.

Årsrapport 2003 | Ledelsens beretning

 

For at mindske valutakursernes effekt på drifts-
indtjeningen opgjort i DKK har Danionics fastlagt en
valutapolitik, der mindst en gang årligt tages op til
vurdering i bestyrelsen. Danionics kurssikrer fremti-
dige indtægter, når der er indgået en kontrakt med
en kunde, og pengestrømmen inden for en bestemt
periode kan forudsiges med rimelig sikkerhed, Netto-
positioner over for andre valutaer end EUR afdækkes,
hvis beløbene overstiger DKK 2 mio. Ordrer kurssikres
fuldt ud for de første 3 måneder, mens ordreindikatio-
ner vurderes individuelt, og sandsynligheden for leve-
ring af de indikerede mængder balanceres med om-
kostningerne ved afdækning. Indikationerne kan i
visse tilfælde afdækkes i op til 9 måneder med op til
75% af det forventede beløb. Afdækning sker især ved
terminskontrakter.

Ud over valutasikringen søger Danionics at om-
lægge indkøb af komponenter, råvarer og tjeneste-
ydelser, så de i videst muligt omfang afregnes i USD.
Desuden arbejder selskabet konstant på at omlægge
andre dele af sin omkostningsbase, så den afholdes i
USD. Begge forhold vil nedbringe selskabets ekspone-
ring over for svingninger i forholdet USD-DKK. Over-
flytningen af arbejdskraftintensiv montage af print på
batterikassetter i 2003 til asiatiske partnere er et
eksempel herpå.

17

 

Corporate Governance

 

 

Hovedopgaven for bestyrelse og direktion har i 2003
været at beskytte de skabte værdier i selskabet og om
muligt øge dem, selv om væksten i selskabets sam-
lede markeder er udeblevet.

Grundpillerne i den indsats har været:

» at tilpasse både organisationen og de faste
omkostninger til et lavere aktivitetsomfang

+ at øge salget og indsatsen, så Danionics fysisk kom
tættere på kunderne og tidligere blev involveret i
udviklingen af nye produkter

+ at holde et højt tempo i forskning og udvikling for
om muligt at fastholde det teknologiske forspring

+ at øge samarbejdet mellem salg og forskning/
udvikling for at sikre en mere markedsrettet udvik-
ling af kundespecifikke løsninger

+ og at indgå i et eller flere strategiske samarbejder
for bl.a. at reducere de faste omkostninger og sår-
barheden over for udsving i USD/DKK forholdet

Bestyrelsens arbejde og sammensætning

De strategiske udfordringer, som er nærmere beskre-
vet i årsrapporten på side 9-10, har været et fast
punkt på bestyrelsens agenda hele året. Der har i
2003 været holdt 11 bestyrelsesmøder, hvoraf 3 var
telefonmøder i forbindelse med kvartalsregnskaberne,
mens et møde var det årlige strategiseminar, hvor der
ud over direktionen deltog en række ledere. Desuden
har bestyrelsen sammen med direktionen været invol-
veret i forhandlinger med mulige strategiske partnere,
og bestyrelsens medlemmer har også virket i 4 interne
komiteer, hvor man sammen med direktion og ledere
går dybere ned i enkeltemner, end det er muligt på
bestyrelsesmøderne.

Hvert mediem af bestyrelsen modtog i 2003 et
honorar på DKK 7.500 månedligt, næstformanden dog
DKK 15.000 og formanden DKK 30.000, for det faste
bestyrelsesarbejde og virket i komiteerne. Desuden er
der i alt betalt DKK 40.000 til medlemmer af bestyrel-
sen for særligt konsulentarbejde (se regnskabsnote 2).

Bestyrelsen blev ved generalforsamlingen i 2003
reduceret fra 7 til 5 medlemmer i tråd med planen om
over en årrække at udskifte hele bestyrelsen gennem
en fastlagt rotationsordning.

Den 2. marts 2004 afgik næstformand Birger

Riisager pludselig ved døden. Det var et stort tab for
selskabet, som p.t. undersøger muligheden for at
finde en afløser. De 4 øvrige medlemmer er alle på
valg og genopstiller alle for at sikre kontinuiteten, ind-
til den strategiske nyorientering er afsluttet. Intet
medlem af bestyrelsen er eller har været ansat i sel-
skabet, og Andrew P. G. Holmes er det eneste med-
lem, der er tilknyttet en større aktionær i selskabet
(Quester Capital Management Limited).

God selskabsledelse

Københavns Fondsbørs' komité for god selskabs-
ledelse har i januar 2004 offentliggjort et forslag til
revision af Nørby-udvalgets anbefalinger om god sel-
skabsledelse fra december 2001.

Danionics forholdt sig allerede i årsrapporten for
2001 til Nørby-udvalgets anbefalinger, og en samlet
beskrivelse af principperne for selskabets ledelse kan
findes på www.danionics.dk Heraf fremgår bl.a., at
det er grundlæggende for Danionics, at der ikke er
nogen begrænsninger i aktionærernes ret til at øve
indflydelse, at der er klare regler for arbejdsdelingen i
ledelsen, 3t bestyrelsen reelt er uafhængig, varetager
alle aktionærers interesser og stiller sine mandater til
rådighed hvert år. Og at Danionics i arbejdet på at op-
fylde sine mål tager hensyn til alle interessenter og
holder dem informeret.

Danionics lever på langt de fleste punkter op til
både anbefalingerne og de nye forslag. Undtagelser
er bl.a. warrants til bestyrelsen, som Danionics i 2001
tildelte 45,000 af, men selskabet har ingen planer om
at tildele bestyrelsen flere warrants, Desuden mener
selskabet - modsat både anbefalinger og de nye for-
slag - at det kan være nyttigt, at medlemmer af be-
styrelsen i visse tilfælde virker som professionelle råd-
givere, så selskabet kan udnytte deres særlige viden.
Endelig er selskabet stadig ved at opbygge systemer
for evaluering af bestyrelsens eget arbejde, samspillet
mellem bestyrelse og direktion samt direktionens ind-
sats.

Danionics SS Årsrapport 2003

 

 

 

Bestyrelsen og
direktionen i Danionics
- fra venstre ses!

Erik G. Hansen
Christian F. Tillish
Peter Bøgh Petersen
Niels Kryger Andersen
Karsten Borch

Henrik Langebæk
Andrew P., G. Holmes

 

Selskabets bestyrelse og deres
eksterne tillidshverv

Karsten Borch (formand), født 1943, valgt første
gang til bestyrelsen i 1995. Antal aktier: 5.414. Antal
warrants: 15.000. Eksterne hverv: Bestyrelsesformand
for Borch Associates Ltd., Bottomline Communications
A/S, Logistics Executives Ltd. (tidl. Humana Intermatio-
nal Putney Ltd.], Rovsing Dynamics A/S og ECCO Tan-
nery B.V. Næstformand for ECCO Sko A/S. Medlem af
bestyrelsen i ATRIUM Partners A/S, HRH A/S og Heim-
burger Holding ApS samt en række selskaber i ECCO-

gruppen.

Erik G. Hansen, født 1952, valgt første gang til be-
styrelsen i 1999. Antal aktier: 7.014. Antal warrants:
5.000. Eksterne hverv: Bestyrelsesformand for Investe-
ringsselskabet Energy Holding A/S, Enxco Invest A/S,
Polaris Management A/S og T.T.i.T A/S. Medlem af be-
styrelsen for Bagger-Sørensen og Co. A/S, Nykredit
Portefølje Bank A/S, Ejendomsselskabet Norden A/S,
D/S Norden A/S, PFA Holding A/S og Skandinavisk
Group A/S.

Andrew P, G. Holmes, født 1944, valgt første gang
til bestyrelsen i 1995. Antal aktier: 274.612 inkl. Que-
ster Nominees td. Antal warrants: 5.000. Stifter og
adm. direktør i Quester Ltd. Eksterne hverv: Bestyrel-
sesformand for Dycem Ltd. Medlem af bestyrelsen for
Quester Ltd., andre selskaber i Quester-koncernen
samt flere britiske selskaber.

Christian F. Tillisch, født 1943, valgt første gang
til bestyrelsen i 2000. Antal aktier: 6.000. Antal war-
rants: 5,000. Eksterne hverv: Ingen p.t.

Selskabets direktion og deres
eksterne tillidshverv

Niels Kryger Andersen, adm. direktør, født 1952.
Uddannelse: Elektronikmekaniker (1974) og cand. jur.
(1986). Ansat i Danionics 1997. Antal aktier: 39.567.
Antal warrants: 0. Vederlag: DKK 1,6 mio. Bestyrelses-
formand for Innovision A/S. Medlem af bestyrelsen for
Syddanske Forskerparker A/S og Syddansk Innova-
tion A/S.

Henrik Langebæk, økonomidirektør, født 1966.
Uddannelse: HD (1989) og cand. merc. aud. (1992).
Ansat i Danionics i 2001, Antal aktier: 4.422. Antal
warrants: 0. Vederlag: DKK 1,4 mio.

Peter Bøgh Petersen, salgs- og udviklingsdirektør,
født 1957. Uddannelse: Svagstrømsingeniør (1983).
Ansat i Danionics i 2003. Antal aktier: 0. Antal war-
rants: 0. Vederlag: DKK 0,4 mio. [tiltrådt medio
august 2003). Bestyrelsesmedlem i Navigroup A/S.

 

19

 

 

Aktionærinformation

 

 

Danionics er noteret på Københavns Fondsbørs
under koden DK0010271238. Aktiekapitalen består
af 9.255.436 aktier å DKK 1. Alle aktier er noteret, og
ingen aktier har særlige rettigheder. Selskabet indgår i
Fondsbørsens SmallCap+ indeks.

Danionics' aktiekurs var i 2003 præget af selska-
bets skuffende indtjening. Kursen indledte året i
24,15 og sluttede året i 11,26, hvilket svarer til en
markedsværdi på DKK 104,2 mio.

Der er i årets løb omsat 15,9 mio. aktier mod 6,3
mio. aktier i 2002. En række af selskabets oprindelige
aktionærer påtog sig ved børsintroduktionen i 2001
en lock-up, som gjorde, at de først måtte sælge deres
aktier i 2002. Flere af disse aktionærer har i løbet af
2002 og 2003 udnyttet, at aktierne er blevet frit om-
sættelige og har reduceret deres beholdning, hvilket
har givet selskabet en mindre koncentreret aktionær-
skare.

Selskabet havde således ved udgangen af 2003
kun 3 aktionærer, der havde anmeldt at eje mere
end 5% af aktiekapitalen, nemlig Lønmodtagernes
Dyrtidsfond (11,9%], ATP (8,2%) og Dansk Kapitalan-
læg (7,6%) - med tilsammen ca. 27,7%. Året før var
der 4 aktionærer med mere end 5% af kapitalen og en
samlet ejerandel på ca. 32%.

Ved årets udgang var 79,25% af aktiekapitalen
noteret på navn fordelt på 6.855 aktionærer mod
6.270 ved udgangen af 2002. Bestyrelsen ejede
ultimo året 38.209 aktier, hvortil kommer de 274.612
aktier ejet af Quester Nominees Ltd, hvor Andrew P.G.
Holmes er adm. direktør, direktionen 43.989 aktier
og øvrige insidere 33.106 aktier. Den udenlandske
ejerandel skønnes uændret at være ca. 12% af de
navnenoterede aktier.

Udbytte

Danionics har hverken i årene som udviklingsselskab
eller under de senere års omstilling haft de økonomi-
ske resultater til at betale udbytte, og ved generalfor-
samlingen den 22. april 2004 indstiller bestyrelsen
heller ikke, at der deklareres udbytte. Det er uændret
Danionics' mål at udlodde en vis andel af nettoresul-
tatet som udbytte, når selskabet bliver overskuds-
givende og har et positivt frit cash flow.

IR-politik

Danionics' IR- og informationspolitik er at give fak-
tuel, klar og retvisende information om udviklingen i
selskabet, dets aktiviteter og markeder. Selskabet vil
have en åben og aktiv dialog med omverdenen og
løbende give en struktureret information - med de
begrænsninger, som stilles af bl.a. de børsetiske reg-
ler og kundernes forbud mod at Danionics giver kon-
kret information om nye ordrer.

Danionics har også i 2003 jævnligt holdt møder
med og konferencer for danske og internationale
investorer og analytikere, om end interessen har væ-
ret svagere end tidligere på grund af kursudviklingen.
I kontakten til private aktionærer har hjemmesiden
været knudepunktet, idet aktionærerne herfra løbende
kan få fondsbørsmeddelelser tilsendt og finde relevante
data for aktien. Men selskabet har på baggrund af
sine knappe ressourcer været nødt til at udskyde flere
planlagte initiativer, der ellers skulle øge kendskabet
til selskabet. Med henvisning til økonomien er det og-
så besluttet, at denne årsrapport ikke som i tidligere
år trykkes og sendes til alle navnenoterede aktionærer.

IR-kontakt

Økonomidirektør Henrik Langebæk
E-mail; hlædanionics.dk

Tel: (145] 65 91 81 30

Aktionærsekretariat
Direktionsassistent Jesper Mathiasen
E-mail: imeæedanionics.dk

Telefon: (+45) 65 91 81 30

ANALYTIKERE

Selskabet følges af følgende analytikere:
Aktieinfo Danmark

Alfred Berg

Amagerbanken

Børs Fyn

Gudme Raaschou Investment Bank
jyske Bank

Nordea Securities

Spar Nord Bank

Finanskalender for 2004

Selskabets finanskalender for 2004 samt en oversigt
over alle udsendte fondsbørsmeddelelser i 2003 kan
findes på www.danionics.dk

20

Danicnics S Årsrapport 2003

 

 

Regnskabsberetning

 

DRIFT

Nettoomsætning

Omsætningen udgjorde DKK 76,2 mio., hvilket er en
nedgang på 55% i forhold til 2002, hvor omsætningen
udgjorde DKK 171,0 mio. Omsætningen stammer for
2/3 dels vedkommende fra salg af batterier til HP's
lommecomputer (PDA), IPAQ. Den sidste 1/3 del af
salget vedrører salg af batterier til View Sonic" Airpa-
nel samt batterier til produkter fra en række mindre
kunder.

Produktionsomkostninger

Selskabets produktionsomkostninger udgjorde DKK
138,0 mio. netto efter aktivering af DKK 1,1 mio. i
forbindelse med udvikling af kundespecifikke applika-
tionsprojekter. Dette resulterer i et negativt brutto-
resultat på DKK 61,8 mio. Bruttoresultatet er præget
af at ordresituationen gennem året har været meget
svingende, hvilket har betydet en dårlig udnyttelse af
produktionskapaciteten.

Antallet af medarbejdere i produktionen var ved
årets udgang 73 sammenlignet med 167 ved udgan-
gen af 2002, hvilket afspejler de betydelige kapaci-
tetstilpasninger, der er foretaget som følge af den
svingende afsætning.

Årets afskrivninger på produktionsudstyr udgør
DKK 37,3 mio., hvilket er en stigning i forhold til 2002
på DKK 3,7 mio. og afspejler den investering i produk-
tionskapacitet, som er startet op i 2002 og færdig-
gjort i løbet af 2003.

Salgsomkostninger

Salgsomkostningerne omfatter rejseudgifter, PR-
udgifter, udgifter til markedsføring i øvrigt og gager

til salgspersonalet. Selskabets salgsomkostninger ud-
gjorde DKK 10,1 mio. i forhold til sidste år, hvor salgs-

omkostningerne udgjorde DKK 11,8 mio. Salgsafdelin-
gen har omstruktureret salgsindsatsen således, at der
er etableret lokale salgskontorer på Taiwan og i Korea
for bedre at kunne tilgodese kundernes behov for
teknisk support og vejledning. Disse blev etableret

i andet halvår af 2003.

Udviklingsomkostninger

Danionics har realiseret udviklingsudgifter for DKK
45,5 mio., hvoraf knapt halvdelen eller DKK 18,6 mio.
er aktiveret i forbindelse med udvikling af kundespeci-
fikke applikationsprojekter. Dette afspejler selskabets
fortsatte fokusering på udvikling af kundespecifikke
batteriløsninger,

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostningerne omfatter generelle
administrative omkostninger, bestyrelsesvederlag og
gage tif administrative medarbejdere, Administrations-
omkostningerne udgjorde DKK 16,3 mio., hvilket er et
fald på DKK 5,5 mio. i forhold til sidste år.

Driftsresuitat

Danionics' primære driftsresultat udgjorde et tab på
DKK 115,1 mio., hvilket er en forringelse på DKK 38,7
mio. i forhold til sidste års driftsresultat (tab) på DKK
76,4 mio. Denne forringelse kan hovedsageligt hen-
føres til bruttoresultatet, som er præget af den sving-
ende ordresituation og ringe udnyttelse af produk-
tionskapaciteten samt øgede regnskabsmæssige
afskrivninger,

Finansielle poster

De finansielle indtægter udgjorde DKK 1,7 mio. og
hidrører hovedsageligt fra renter ved placering af sel-
skabets likvide beholdninger på aftaleindskud.

21

 

De finansielle udgifter udgjorde DKK 2,9 mio., og hid-
rører hovedsageligt fra renteudgifter vedrørende sel-
skabets lanefristede finansiering.

Nettoresultat
Danionics' nettoresultat udgjorde et tab på DKK
116,2 mio.

Selskabet er skattepligtig i Danmark, men har
endnu ikke betalt dansk selskabsskat grundet de be-
tydelige underskud fra tidligere år. Dette har resulteret
i et skatteaktiv på DKK 112,5 mio., hvoraf i alt DKK
10,0 mio. er aktiveret.

PENGESTRØMSOPGØRELSE
OG KAPITALBEREDSKAB

Pengestrøm og anlægsudgifter

Pengestrømme til driften udgjorde DKK 38,1 mio. og
vedrører primært kontant driftsunderskud som følge af
den meget lave omsætning. Dette er en betydelig for-
værring i forhold til 2002, hvor pengestrømme til
driftsaktivitet udgjorde DKK 6,7 mio. En del af denne
forværring kan bl.a. henføres til at enkelte kunder har
foretaget betalinger vedrørende 2003, DKK 6,2 mio.
umiddelbart før årsskiftet. Disse indbetalinger er først
indgået på selskabets likvide konti umiddelbart efter
årsskiftet, hvorfor de i balancen er opført som tilgode-
havender, og de har således ikke kunnet påvirke likvi-
diteten fra driften positivt i 2003.

Pengestrømme til investeringer udgjorde DKK 33,9
mio. fordelt med DKK 0,1 mio. på finansielle anlægs-
aktiver, DKK 19,7 mio. på immaterielle anlægsaktiver
og DKK 14,1 mio. på materielle anlægsaktiver. Til sam-
menligning androg de samlede investeringer i 2002
DKK 47,1 mio.

Pengestrømmene fra finansielle aktiviteter på i alt
netto DKK -9,6 mio. vedrører ordinær nedbringelse
af gæld.

Balanceposter

Pr. 31. december 2003 beløb de samlede aktiver sig
til DKK 317,2 mio., hvoraf anlægsaktiver udgjorde
DKK 243,3 mio., varelager DKK 21,9 mio., tilgode- "
havender DKK 27,9 mio. og likvide beholdninger
DKK 24,0 mio. Passiverne omfattede en egenkapital
på DKK 244,4 mio. (svarende til en egenkapitalsandel
på 77%), langfristet gæld på DKK 39,7 mio. og kort-
fristet gæld på DKK 33,1 mio. Med den relative be-
skedne rentebærende gæld, hvoraf hovedparten er
langfristet, har selskabet således stadig en meget
konservativ finansieringsstruktur.

Rentebærende gæld

Danionics' administrations- og produktionsbygninger
er finansieret med en 20-årig leasingaftale. Aftalen er
variabelt forrentet baseret på CIBOR og er uopsigelig.
Pr. 31. december udgjorde den finansielle leasingfor-
pligtelse DKK 24,7 mio., som er medregnet under
henholdsvis lang- og kortfristet gæld i balancen.

Ved årets udgang udgjorde de langfristede anlægs-
lån DKK 15,4 mio. Lånene er sikret ved pant i materi-
elle aktiver i selskabet.

Pr. 31. december 2003 udgjorde den langfristede
gæld DKK 39,7 mio. ud af den samlede rentebærende
gæld på DKK 49,9 mio.

Kapitalberedskab

Selskabet har kreditfaciliteter hos Nordea Bank Dan-
mark A/S i form af langfristet aniægsfinansiering , DKK
25,2 mio. samt driftskredit på DKK 5,0 mio. Kreditfa-
ciliteterne er sikret dels ved pant i materielle og im-
materielle aktiver og dels med sikkerhed i selskabets
likvide midler på DKK 24,0 mio.

Selskabets drift af batteriproduktion og deraf afledt
likviditetsbehov overgår ifølge den foreløbige aftale til
et joint-venture pr. 1. maj 2004. Selskabets langfri-
stede banklån øvrige væsentlige forpligtelser, herun-
der medarbejder-relaterede forpligtelser vil ligeledes
blive overtaget af det nye joint-venture.

Som følge ovennævnte omstruktureringer og der-
med reducerede økonomiske forpligtelser vurderes
selskabet at have det nødvendige kapitalberedskab.

22

Danionics SS Årsrapport 2003

 

 

Ledelses- og revisionspåtegning

 

Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2003 for Danionics A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregn-
skabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav Køben-
havns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børs-
noterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for

Odense, den 31. marts 2004

Direktionen:

Niels Kryger Andersen Henrik Langebæk

Bestyrelsen:

Karsten Borch Erik G. Hansen

formand

Til aktionærerne i Danionics A/S
Vi har revideret årsrapporten før Danionics A/S for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2003, side 3-42.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar
er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om års-
rapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisi-
onsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed
for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information,
der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger.
Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledel-
sen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation
af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision gi-
ver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion.

Forbehold
immaterielle og materielle anlægsaktiver samt udskudt ind-
komstskat (aktiv) er indregnet i balancen med i alt kr. 243,0 mill.

Grund og bygning er indregnet i balancen til kr. 46,5 mill.
Ifølge en udarbejdet markedsvurdering er ejendommens mar-
kedsværdi kr. 23,0 milt. Efter vor opfattelse burde posten ned-
skrives med kr, 23,5 mill.

Som nærmere omtalt i ledelsesberetningens afsnit "Strategi
og forventninger” pågår der forhandlinger med en mulig samar-
bejdspartner. Forhandlingeme har umiddelbart før aflæggelsen
af årsrapporten resulteret i et foreløbigt aftalegrundlag med en
partner vedrørende etablering af et joint venture i Kina. Aftalen
er betinget af godkendelser, der først vil kunne foreligge efter
aflæggelsen af årsrapporten, men senest på den ordinære gene-
ralforsamling. Der er derfor på nuværende tidspunkt usikkerhed
om, hvorvidt den foreløbige aftale vil blive gennemført. Som
følge af det uafsluttede forhandlingsforløb har det ikke været

Odense, den 31. marts 2004

Thomas Petersen
statsaut. revisor
KPMG C.jespersen

Michael Sten Larsen
Statsaut. revisor

hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende bil-
lede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2003 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2003.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Peter Bøgh Petersen

Andrew P, G. Holmes Christian F. Tillisch

muligt at tilvejebringe et tilstrækkeligt revisionsbevis for værdien
af udviklingsprojekter og materielle anlægsaktiver, der forventes
indskudt i et joint venture i Kina samt udskudt indkomstskat (ak-
tiv), ialt DKK 196,5 mill. Med den foreliggende foreløbige af-
tale er der efter vor vurdering risiko for, at den bogførte værdi af
disse aktiver ikke kan genindvindes i sin helhed gennem udbyt-
ter og salgsprovenue ved eventuel udtræden af joint venturet.
Afhængig af resultaterne af den fremtidige drift kan behovet far
nedskrivning være betydeligt. Vi tager derfor forbehold før de
pågældende aktivers værdi.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten som følge af det i forbe-
holdet anførte ikke giver et retvisende billede af selskabets akti-
ver, passiver og den finansielle stilling pr. 31, december 2003,
samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. janvar-31. december 2003 i overensstemmelse
med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger og de
krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæg-
gelse for børsnoterede selskaber.

Supplerende oplysning

Årsrapporten er aflagt efter regnskabsprincipper, der anvendes
af virksomheder i fortsat drift. Selskabets likvide beredskab er
med den nuværende aktivitet og omkostningsstruktur ikke til-
strækkeligt til at sikre selskabets fortsatte drift i de kommende
12 måneder. Som nærmere omtalt i ledelsesberetningen, afsnit
"Strategi og forventninger”, foreligger et foreløbigt aftalegrund-
lag vedrørende etablering af et joint venture med en partner,
som vil tilføre likviditet til det joint venture, der agtes etableret i
Kina. Der er på nuværende tidspunkt usikkerhed om, hvorvidt
den foreløbige aftale vil blive gennemført. Gennemføres den
foreløbige aftale ikke, er der betydelig usikkerhed om selskabets
evne til at fortsætte driften. Ledelsen forventer, at aftalen bliver
gennemført, hvorefter selskabet vil have den fornødne likviditet,
og har derfor aflagt årsrapporten under forudsætning af selska-
bets fortsatte drift.

Per Erik Johannessen Jesper Jarlbæk
statsaut. revisor statsaut. revisor
Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

23

 

Anvendt regnskabspraksis

 

 

Årsrapporten for 2003 er aflagt i overensstemmelse
med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse
D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger samt
de krav, Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Selska-
bets regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt,
at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet,
og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sand-
synlige og kan måles pålideligt.

ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser
som beskrevet for hver enkelt regnskabspost neden-
for.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevin-
ster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrappor-
ten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der
eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt
med, at de indtjenes, herunder indregnes værdi-
reguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der
måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. End-
videre indregnes omkostninger, der er afholdt for
at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger,
nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbage-
førsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn
af beløb, der tidligere har været indregnet i resultat-
opgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første
indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakurs-
differencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resul-
tatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster
i fremmed valuta omregnes til balancedagens valuta-
kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens op-
ståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes
i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.

Ved indregning af udenlandsk dattervirksomhed
omregnes resultatopgørelsen til en gennemsnitlig
valutakurs for måneden, og balanceposterne omreg-
nes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer,

opstået ved omregning af udenlandsk dattervirksom-
heds egenkapital ved årets begyndelse til balance-
dagens valutakurser samt ved omregning af resultat-
opgørelsen fra gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang
i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dags-
værdi. Positive og negative dagsværdier af afledte
finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehaven-
der henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne
for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørel-
sen sammen med ændringer i værdien af det sikrede
aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder betingel-
serne for sikring af fremtidige aktiver eller forpligtel-
ser, indregnes i tilgodehavender eller gæld samt i
egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende
sådanne sikringstransaktioner overføres fra egenkapi-
talen ved realisation af det sikrede og indregnes i
samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke
opfylder betingelserne for behandling som sikrings-
instrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi i resul-
tatopgørelsen løbende under finansielle poster.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægter

Nettoomsætning ved salg af varer og tjenesteydelser
indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og
risikoovergang til køber har fundet sted inden årets
udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes
ekskl. moms, afgifter og eventuelle agentprovisioner i
forbindelse med salget.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter direkte og in-
direkte omkostninger, der afholdes for at opnå årets
nettoomsætning. Herunder indgår omkostninger til
råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og
leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg.

Danionics $ Årsrapport 2003

 

 

 

Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne
for indregning i balancen, omkostningsføres i takt
med, at de afholdes, I udviklingsomkostninger indreg-
nes direkte løn og gager samt omkostninger, herunder
materialer vedrørende de enkelte udviklingsprojekter.
Herudover indgår indirekte omkostninger i form af en
forholdsmæssig andel af støttefunktionemes omkost-
ninger, herunder løn og gager, råvarer, hjælpemateri-
ale, lokaleomkostninger og afskrivninger på labora-
torieudstyr.

Amortiseringen indgår i udviklingsomkostninger.

Tilskud til udviklingsaktiviteter
Tilskud til udviklingsaktiviteter, som der er opnået til-
sagn om, bliver modregnet i udviklingsomkostningerne
i takt med, at de omkostninger, som tilskuddene skal
dække, bliver afholdt.

Tilskud modtaget til indregnede udviklingsprojek-
ter modregnes i værdien af de medgåede omkost-
ninger.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostnin-
ger, der er afholdt i året til ledelse og administration
af selskabet, herunder omkostninger til det admini-
strative personale, kontorlokaler og kontoromkost-
ninger samt afskrivninger.

Resultat af kapitalandel i dattervirksomhed

I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes
dattervirksomhedens resultat efter eliminering af
urealiseret intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder
renter, kursgevinster og -tab vedrørende transaktioner
i fremmed valuta samt rentedelen af finansielle leasing-
ydelser.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og for-
skydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgøre!-
sen med den del, der kan henføres til årets resultat,
og direkte på egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Rentetillæg og -godtgørelse medtages under finan-
sielle poster i den periode, de vedrører.

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver

Udviklingsprojekter, der opfylder nedenstående krite-
rier for indregning, optages i balancen som immateri-
elt anlægsaktiv:

1. Produktet er klart defineret, og de omkostninger,
som kan henføres til produktet, kan identificeres
særskilt.

2. Produktets tekniske udnyttelsesmuligheder er
påvist.

3. Ledelsen har til hensigt at fremstille og markeds-
føre produktet.

4 Der eksisterer et fremtidigt marked for produktet.

5. Selskabet er i besiddelse af tilstrækkelige ressour-
cer til at fuldføre udviklingsarbejdet og markeds-
føre produktet.

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager
og afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres
til selskabets udviklingsaktiviteter. Finansieringsom-
kostninger indregnes ikke i kostprisen.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede amortisering eller til
genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Udviklingsprojekter, herunder igangværende pro-
jekter, nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt
denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Der foretages årligt nedskrivningstest af hver enkelt
gruppe af udviklingsprojekter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsprojektet amor-
tiseres udviklingsomkostninger lineært over den indivi-
duelt forventede forbrugstid, dog maksimum 5 år.

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner
samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt om-
kostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det
tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug, herunder mate-
rialer og løn. Finansieringsomkostninger indregnes
ikke i kostprisen.

Finansielt leasede aktiver optages i balancen til
laveste værdi af handelsværdi eller nutidsværdi af
de tilbagediskonterede minimumsydelser. Finansielt

25

 

leasede aktiver afskrives i overensstemmelse med sel-
skabets almindelige regnskabsprincipper. Den kapita-
liserede værdi af restleasingforpligtelsen opføres som
en gældspost i balancen og leasingydelsens rentedel
omkostningsføres i resultatopgørelsen.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi. Der foretages årligt nedskriv-
ningstest af hver enkel gruppe af aktiver.

Afskrivningsgrundlaget, som opgøres som kostpris
reduceret med en eventuel scrapværdi, fordeles line-
ært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

 

 

Bygninger 20 år
Tekniske anlæg og maskiner 4-8år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 4 år

 

Nyanskaffelser med en anskaffelsespris under DKK
25.000 omkostningsføres fuldt ud i anskaffelsesåret.
Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under
henholdsvis produktions-, salgs-, udviklings- samt
administrationsomkostninger.

Kapitalandel i tilknyttet virksomhed
Kapitalandelen i dattervirksomheden måles efter den
indre værdis metode.

Kapitalandelen i tilknyttet virksomhed vedrører
det 100% ejede datterselskab Danionics, Inc. med
hjemsted i Californien, USA. Selskabet beskæftiger 2
personer og har alene til formål at udøve salgsfrem-
mende aktiviteter for moderselskabets produkter for
moderselskabets regning. Selskabets ringe størrelse
betyder, at selskabet betragtes som uvæsentligt for
det retvisende billede, og der er derfor ikke ud-
arbejdet koncernregnskab.

Nettoopskrivning af kapitalandelen i dattervirk-
somheden overføres under egenkapitalen til reserve
for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i
det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger
anskaffelsesværdien.

Skat
Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som
kortfristet gæld i det omfang, der ikke er foretaget
betaling heraf.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver

og forpligtelser. Den udskudte skat beregnes med den
aktuelle skatteprocent,

Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen som
et finansielt anlægsaktiv, i det omfang det skønnes at
kunne anvendes.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til anskaffelses-/kostpris
efter FIFO-metoden eller til nettorealisationsværdi,
hvis denne er lavere.

Anskaffelsespris for handelsvarer samt råvarer og
hjælpematerialer omfatter indkøbspris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer
under fremstilling omfatter anskaffelsespris for med-
gåede materialer og direkte løn med tillæg af indirekte
produktionsomkostninger. Finansieringsomkostninger
indregnes ikke.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger
opgøres som salgspris med fradrag af færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der afholdes for at
effektuere salget og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgs-
pris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der
sædvanligvis svarer til nominel værdi. Selskabet reser-
verer mod eventuelle tab ud fra en individuel vurde-
ring af de enkelte tilgodehavender.

EGENKAPITAL

Incitamentsprogrammer

Tildelte warrants har en udnyttelseskurs, der svarer til
børskursen på selskabets aktier på tildelingstidspunk-
tet. Omkostninger eller forpligtelser indregnes ikke på
tildelingstidspunktet eller i forbindelse med efterføl-
gende værdireguleringer.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt
på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansie-
ringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Danionics Årsrapport 2003

 

: MR.
i
&:

 

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat
før finansielle poster og skat reguleret for ikke-kon-
tante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt
selskabsskat.

Pengestrøm til investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
betaling i forbindelse med køb og salg af immaterielle,
materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrem fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter æn-
dringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital
og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af
lån, afdrag på rentebærende gæld samt betaling af
udbytte.

Likvide beholdninger
Likvide beholdninger omfatter nettoindestående på
bankkonti samt likvide beholdninger i øvrigt.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der
er selskabets primære segmenteringsformat, og geo-
grafiske markeder - det sekundære format. Segment-
oplysningerne følger selskabets regnskabspraksis,
risici samt den ledelsesmæssige og interne økonomi-
styring.

Produktionsprocesser og distributionsmetoder for
selskabets produkter er ens og foregår fra selskabets
produktionssted i Odense, ligesom hovedparten af
produkterne afsættes til OFM/ODM producenter belig-
gende i Asien.

Selskabet producerer og sælger alene produkter
inden for forretningssegmentet små genopladelige
batterier som i al væsentlighed afsættes til producen-
ter i Asien, hvorfra de færdige produkter distribueres
globalt. De primære og sekundære forretningsseg-
menter vil derfor være sammenfaldende med selska-
bets resultatopgørelse, balance, egenkapital og
pengestrømsopgørelse.

 

27

 

Resultatopgørelse for året 1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

2003 2002

Note DKK 1.000 DKK 1.000
1 Nettoomsætning 76.193 171.016
2,5 Produktionsomkostninger -139.128  -202.194
Å Heraf aktiveret 1,111 5.025
Bruttoresultat -61.824  -26.153

2,5 Salgsomkostninger 210.090 — -11.840
2,4,5 — Udviklingsomkostninger -45.459  -35.565
4 Heraf aktiveret 18.558 18.937
2,3,5 Administrationsomkostninger -16.272 -21.771
Primært driftsresultat 2115087 -76.392

6 Resultat i tilknyttet virksomhed 155 170
7 Finansielle indtægter - 1.747. 11.213
7 Finansielle omkostninger -2.975 -4.074
Resultat før skat -116.160 -69.083

8 Skat af årets resultat - -

 

Årets nettoresultat

Forslag til resultatdisponering
Henlæggelser til reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode

Overført resultat, tab

Ialt

-116.160 -69.083

155 170
-116.315 -69.253

"116.160 -69.083

28

Danionics Øg Årsrapport 2003

 

 

Balance pr. 31. december - Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

2003 2002
Note DKK 1.000 DKK 1.000
Anlægsaktiver:
4, 15 Immaterielle anlægsaktiver:
Udviklingsprojekter 42.765 45.690
immaterielle anlægsaktiver i alt 42.765 45.690
5,15 Materielle anlægsaktiver:
Grund og bygning 46.536. 47.774
Tekniske anlæg og maskiner . "130.740 124.365
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5,869 , 9.473
igangværende investeringer . 7.073 35.704
Materielle anlægsaktiver i alt" 190.218 217.316
Finansielle anlægsaktiver:
6 Kapitalandel i tilknyttet virksomhed 349 229
8 Udskudt indkomstskat (aktiv) 10.000 10.000
Deposita 10 10
Finansielle anlægsaktiver i alt 10.359 10.239 ;
Anlægsaktiver i alt 243.342 273.245
Omsætningsaktiver:
9 Varebeholdninger: 21.913 31.008
Tilgodehavender:
Tilgodehavender fra salg 13.779 33.766
10 Øvrige tilgodehavender 14.188 17.902
Tilgodehavender i alt 27.967 51.668
Likvide beholdninger 24.018 105.689
Omsætningsaktiver i alt 73.898 188.365
AKTIVER I ALT 317.240 461.610

 

29

 

Balance pr. 31. december - Passiver

 

 

 

 

 

 

 

2003 2002
Note DKK 1.000 DKK 1.000
Egenkapital:
Selskabskapital 9.255 9.255
Nettoopskrivning efter den indre værdis metode 349 229
Overført resultat 234.759 355.581
Egenkapital i alt 244.363. 365.065
Gældsforpligtelser:
Langfristede gældsforpligtelser:
11,15 ” Kreditinstitutter- 15.441 —— 25.343
12 Finansiel leasingforpligtelse 24.242 24.698
' Langfristede sældsforpligtelser i alt 39.683 50.041
Kortfristede gældsforpligtelser;
11, 15  Kreditinstitutter 9,753 9.088
12 Finansiel leasingforpligtelse 456 429
Leverandører af varer og tjenesteydelser 12,525 17.037
Gæld til tilknyttet virksomhed 188 5
13 - Anden gæld 10.272 19.945
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 33.194 46.504
Gældsforpligtelser i alt 72.877 96.545
PASSIVER I ALT 317.240 461.610
l4 Andre økonomiske forpligtelser
15 Pantsætninger, sikkerhedsstillelser og garantier
16 Finansielle instrumenter
17 Ændring af driftskapital
18 Finansielle ind-/udbetalinger, netto
19 Nærtstående parter

30

Danionics S Årsrapport 2003

 

 

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

Aktiekapitalen består af 9.255.436 stk. a nom. DKK 1.

Netto-
opskrivning
Overkurs efter indre
Selskabs- ved værdis Overført
DKK 1.000 kapital emission metode resultat l alt
Egenkapital
1. januar 2002 9.255 633.484 59 -221.694. 421.104
Overkurs overført til frie reserver - -633.484 - 633.484 …o…-
" Årets resultat - om - -69.253 -69.253
Ikke udloddet overskud
i tilknyttet virksomhed ” ” - 170 - 170
Årets bevægelse i urealiseret værdiregulering . '
af sikringsinstrumenter - - - 13.044 13.044
Egenkapital 31. december 2002 9.255 - 229 355.581 365.065
Egenkapital
1: januar 2003 9.255 ” 229 355.581 365.065
Valutakursregulering vedrørende
udenlandsk tilknyttet virksomhed - - -35 - -35
Årets resultat - - -… -116.315  -116.315
Ikke udloddet overskud
i tilknyttet virksomhed - - 155 - 155
Årets bevægelse i urealiseret værdiregulering
af sikringsinstrumenter - - - -4.507 -4.507
Egenkapital 31. december 2003 9.255 - 349 234.759 244.363
2003 2002 2001 2000 1999
Selskabskapital
Saldo 1. januar 9.255 9.255 6.925 6.334 5.496
Årets kapitaludvidelse - - 2.330 591 838
Saldo 31. december 9.255 9.255 9.225 6.925 6.334

31

 

Pengestrømsopgørelse for året
1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2003 2002

Note DKK 1.000: DKK 1.000
Resultat før finansielle poster og skat -115.087 -76.392

Af- og nedskrivninger 63.846 48.423

17 Ændring i driftskapital 18.792 32.572
Pengestrømme fra drift før finansielle poster -32.449 4.603

18 Finansielle ind-/udbetalinger, netto -5.613 2.053
Pengestrømme fra driftsaktivitet -38.062 6.656

Betaling for materielle anlægsaktiver -14.156  -22.941

Betaling for immaterielle anlægsaktiver -19.668 -23.962

Ændring i finansielle anlægsaktiver -120 -180
"Pengestrømme til investeringsaktiviteter 133.944 -47.083
Forøgelse af larigfristede lån - 19.254

Afdrag på langfristet gæld -9,665 -14.656
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -9.665 4.598

Ændring i likvider -81.671 35.829

Likvide beholdninger, primo 105.689 141.518

Likvide beholdninger, ultimo 24.018 105.689

 

Danionics & Årsrapport 2003

 

 

Noter pr. 31. december

 

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

' 1 Nettoomsætning - segmentoplysninger

Produktionsprocesser og distributionsmetoder for selskabets produkter er ens og foregår fra
selskabets produktionssted i Odense, ligesom hovedparten af produkterne afsættes til OEM/ODM
producenter beliggende i Asien. FE '

Selskabet producerer og sælger alene produkter inden for forretningssegmentet små genopladelige
batterier som i al væsentlighed afsættes til producenter i Asien, hvorfra de færdige produkter

distribueres globalt.

De primære og sekundære forretningssegmenter vil derfor være sammenfaldende med selskabets
resultatopgørelse, balance, egenkapital-og pengestrømsopgørelse.

2 Medarbejderforhold mv.

 

 

 

Bestyrelse .

Honorar m.v. 1.047 1.160
' " 1.047 1.160

Udover bestyrelseshonorar er der i 2003 udbetalt TDKK 40

(2002: TDKK 292) til dækning af konsulenthonorarer til

bestyrelsesmedlemmer.

Direktion

Gage My. 3.198 3.112

Pension 174 144

Omkostninger til social sikring 4 5

l alt 3.376 3.261

Øvrige medarbejdere

Gage mv. 64.120 82.419

Pension 3.151 3.519

Omkostninger til social sikring 344 721

Øvrige personaleomkostninger 3.018 1.760

ialt 70.633 88.419

Personaleomkostninger i alt 75.096 92.840

Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 195 271

x Vikaromkostninger (394 t kr) i produktionen er indeholdt heri.

 

Noter pr. 31. december

 

 

2003 2002

2 (fortsat) DKK 1.000 DKK 1.000
Fordeling af personaleomkostninger .

Produktionsomkostninger 44.851 61.305

Salgsomkostninger 3.970 4.098

Udviklingsomkostninger 15.359 15.854

Administrationsomkostninger 10.916 … 11.583

 

alt . 75,096 92.840

Incentive ordninger .
Danionics A/S har et program for udstedelse af warrants til bestyrelse, direktion og visse medarbejdere.

De udestående warrants er tildelt til kurser mellem kr. 13 og kr. 205 og optjenes over en periode på
op til 2-3 år, og vil kunne udnyttes i perioden fra 2004 til 2011 jf. nedenfor. Endvidere er følgende
generelle kriterier gældende for programmet:

1 Warrantmodtageren skal ikke betale før sine warrants, og har ret men ikke pligt til at udnytte
siné Warrants. |

2. Udnyttelsesperioden er maksimalt de 6 uger, der følger umiddelbart efter offentliggørelsen
af en regnskabsmeddelelse. '

3. Warrants kan udnyttes i op til 5 år eftér, at de er optjent, hvorefter de er ugyldige.

å. Warrants vil blive justeret, hvis ændringer i selskabets aktiekapital ændrer værdien af disse
warrants med-mere end 10%.

5. Udnyttelseskursen svarer til kursen på tildelingstidspunktet med tillæg af en forrentning, dog
svarer. udnyttelseskursen for tildelingen foretaget i 2002 og 2003 til kursen på tildelingstidspunk-
tet uden forrentning.

Beholdninger af warrants og aktier
Warrants (antal) Bestyrelsen Direktionen Øvrige= | alt

Warrantbeholdning

 

Udestående pr. I. januar 2003 45.000 170.000 248.000 463.000
Tildelt i 2003 - - 270.000 270.000
Afgang ved fratrædelse i 2003 10.000 - 95.500 105.500
Tilbageleveret til omfordeling - 170.000 94.000 264.000
Udeståender pr. 31. december 2003 35.000 0 328.500 363.500
Værdi pr. 31. december 2003 (DKK 1.000)x+ 4 O 1.884 1.888

Tildelt i følgende år

2001 (tildelingskurs: DKK 200-205] 35.000 - 45.000 80.000
2002 (tildelingskurs: DKK 89) - - 13.500 13.500
2003 (tildelingskurs: DKK 13) - - 270.000 270.000

 

35.000 0 328.500 363.500

 

34 Danionics & Årsrapport 2003

 

Noter pr. 31. december

 

 

2 (fortsat)
Warrants (antal) Bestyrelsen Direktionen øvriger l alt

Til udnyttelse i følgende år:

 

 

2004 - 2007 11.667 - 15.000 26.667
2004 - 2008 11.667 - 21.750 33.417
2004 - 2009 11.666 - 21.750 33.416
2005 - 2010 - . - 135.000 135.000
2006 - 2011 . 7 - 135.000 135.000
"35.000 0 328.500 363.500
Aktier (antal)
Aktiebeholdninger: NE
Beholdning pr. 1. januar 2003 37.188 ". " 43,989 40:166 121.343
Anskaffet i 2003 …— 2.000 - 1.639 3.639
Afgang ved fratrædelse i 2003 979 - 8.699 . 9.678
Afhændet i 2003 ERE - - ' -
Beholdning pr. 31. december 2003. - 383209 " 43.989 33.106 115.304

&x Den kreds af personer, der af direktionen defineres til at tilhøre insiderkredsen, jf. lov om
værdipapirhandel 834, stk. 4. Personkredsen er udvidet i forhold til 2002.

xx. Værdien af warrantsprogrammet er beregnet pr. 31. december 2003 ved hjælp af Black-Scholes
formel. I værdien forudsættes det, at ingen warrants udnyttes før de udløber. Risikofri rente er
4,18% p.a. Volatiliteten på aktien er beregnet over 1 år frem til 31. december 2003.

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

 

3 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revision:
KPMG 260 263
Deloitte 260 263
alt 520 526

Andre ydelser end revision:

KPMG 177 152
Deloitte 87 268
lalt 264 420

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

4 Immaterielle anlægsaktiver '

Udviklings- Færdig-

projekter gjorte

under  udviklings-
DKK 1.000 udførelse — projekter Ialt
Kostpris 1. januar 2003 | 14.253 53.823 68.076
Tilgang ' 19.669 - 19,669
Afgang or 10.642 10.642
Overført -11.302 11.302 -
Kostpris 31. december 2003 22.620 54.483 77.103

Akkumuleret amortisering: .

Amortisering 1. januar 2003 . oo 22.386 22.386
Årets amortisering . - 22.594 22.594
Amortisering på afgang . - 10.642 10.642
Akkumuleret amortisering 31. december 2003 - 34.338 34.338
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2003 22.620 20.145 42.765
Regnska bsmæssig værdi 31. december 2002 ” 14.253 31.437 45.690
Amortiseres over . 2-5 år

 

Af årets tilgang på TDKK 19.669 [2002: TDKK 23.962) hidrører TDKK 18.558 (2002: TDKK 18.937)
fra udviklingsomkostninger, mens resten TDKK 1.111 (2002: TDKK 5.025) hidrører fra produktions-
omkostninger.

Færdiggjorte udviklingsprojekter såvel som udviklingsprojekter under udførelse er stillet til sikkerhed
for det samlede engagement med Nordea Bank Danmark A/S jf. note 15.

36 Danionics Årsrapport 2003

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

 

5 Materielle anlægsaktiver
Andre
|. anlæg,
Grund Tekniske — driftsma- Anlæg
og  anlægog — teriel og under
DKK 1.000 bygning == maskiner inventar — opførelse I alt
Kostpris 1. januar 2003 51.943 182.906 24.171 35.704 294.724
Tilgang "1200 7.592 568 5.038 14.398
Afgang 7 NEN 374 - 374
Overført BE '- 33.669 ” - -33.669 .………
Kostpris 31. december 2003 . 53.143 224.167 24.365 7.073 308.748
Af- og nedskrivninger HE .
1. januar 2003 . 4.169 58.541 14.698 - 77.408
Afskrivninger 2.438 34.886 3.930 - 41.254
"Afgang . … - - "132 ou 132
”Af- og nedskrivninger ”
31. december 2003 6.607 93.427 18.496 - 118.530
Regnskabsmæssig værdi
31. december 2003 46.536 130.740 5.869 7.073 190.218
Regnskabsmæssig værdi |
31. december 20602 47.774 124.365 9.473 35.704 217.316
Afskrives over 20 år 4-8 år 4 år . - -

Tekniske anlæg og maskiner, driftsmateriel og inventar sa mt anlæg under opførelse er stillet til
sikkerhed for det samlede engagement med Nordea Bank Danmark A/S jf. note 15.

! årets tilgange er indeholdt værdi af medgået egne omkostninger, TDKK 642 (2002: TOKK 1.904).

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

Grund og bygning er leaset. Leasingaktivet og den
kapitaliserede leasingforpligtelse er indregnet på følgende vis:

Leasingaktiv optaget under grund og bygning 22.994 23.919

Af- og nedskrivninger fordeles således:

Produktionsomkostninger 37.323 33.579
Udviktingsomkostninger 2.438 2.227
Salgsomkostninger 39 94
Administrationsomkostninger 1.454 1.337

 

i alt 41,254 37.237

 

Noter pr. 31. december

 

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

 

 

6 Kapitalandel i tilknyttet virksomhed

Anskaffelsessum:

Pr. 1. januar . ' - -
Tilgang i årets løb ” : - -
Anskaffelsessum i alt pr. 31. december HE - -

Værdireguleringer:

 

 

 

Pr.1l. januar 2 . 229 59
Valutakursregulering -35 -
Årets resultat . 155 170
værdiregulering.pr. 31. december . 349 229
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december | 349 229

Selskabs- Egen- Årets Balance-
Navn Hjemsted Ejerandel - kapital kapital resultat sum
Danionics, Inc. USA 100% USD 1  TDKK 349 TDKK 155  TOKK 390

Kapitalandelen i tilknyttet virksomhed vedrører det 100% ejede datterselskab Danionics, Inc.

med hjemsted i Californien, USA, Selskabet beskæftiger 2 personer og har alene til formål at

udøve salgsfremmende aktiviteter for moderselskabets produkter for moderselskabets regning.
Selskabets ringe størrelse betyder, at selskabet betragtes som uvæsentligt for det retvisende billede,
og der er derfor ikke udarbejdet koncernregnskab.

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

7 Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter:

 

Renteindtægter 1.703 4.598
Valutakursregulering, netto Gå 6.615
falt 1.747 11.213

Finansielle omkostninger:

Renteudgifter -2.895 -3.951
Andre finansielle omkostninger -80 -123
Valutakursregulering, netto - -
| alt -2.975 4.074

Danionics $ Årsrapport 2003

 

 

Noter pr. 31. december

 

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

 

8 Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat ' . -
Bevægelse i udskudt skat - -
Årets skat ” - -

Skat af årets resultat forklares således:

 

 

Beregnet skat af resultat før skat (indtægt) KEE -34.828 — -20.725
Skatteeffekt af: j . . . LON
Resultat i dattervirksomhed ” : — 46 . -51
Ej fradragsberettigede omkostninger til stempel og tinglysning m.v. ' - 20
Årets beregnede skat (indtægt) . -34,874 - -20.756
Værdiregulering af skatteaktiv . 34,874 20.756
Årets skat ' ' — -
Udskudt skat (aktiv)

Udskudt skat fremkommer som forskellen mellem skattemæssige
og regnskabsmæssige værdier fordelt på følgende poster:

 

 

immaterielle anlægsaktiver ” ' 5,857 "1.475
Materielle anlægsaktiver ' -88.901 -96.190
Andre aktiver ' -6.000 -8.100
Fremførbare skattemæssige underskud:

Pr. 1. januar . -235.901  -163.828
Korrektioner til tidligere år -40.810 226
Skattemæssigt underskud som tabes i årets løb 44.605 30,707
Årets skattemæssige underskud -54.036 -16.372
Beregningsgrundlag -375.186  -255.258
Beregnet udskudt skat, 30% (skatteaktiv) "112.556 -76.577
Værdiregulering af skatteaktiv 102.556 66.577
Regnskabsmæssig værdi af udskudt skat (aktiv) -10.000 -10.000

Der påhviler ikke selskabet udskudt skat. Selskabet har pr. 31. december 2003 et beregnet
skatteaktiv i størrelsesordenen DKK 112,5 millioner baseret på en skattesats på 30%. Skatteaktivet
hidrører i al væsentlighed fra skattemæssige underskud og forskellen mellem regnskabsmæssig og
skattemæssig driftsmiddelsaldo. Der foreligger en naturlig usikkerhed for, i hvor høj grad selskabet vil
være i stand til at udnytte det genererede skattemæssige underskud, hvorfor det udskudte skatte-
aktiv måles på baggrund af en konservativ forventning til den fremtidige indtjening.

 

Noter pr. 31. december

 

 

 

 

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000
9 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 14.365 18.545
Varer under fremstilling 4.955 11.145
Fremstiliede færdigvarer 2.593 1.318
I alt 21.913 31.008
10 øvrige tilgodehavender
' Moms og afgifter 1.437 2.198
Urealiseret gevinst på valutaterminskontrakter | 11.479 14.608
” Andre tilgodehavender 1.272 1.096
l alt 14.188 17.902
11 Gæld til kreditinstitutter
' Regnskabs-

Effektiv rente

mæssig værdi

 

 

 

Fast/ 2003 2002 2003 2002
Lån Udløb variabel % % .DKK 1.000 DKK 1.000
Nordea anlægstån I 2005 Variabel 5,59% 6,37% 3.087 4.679
Nordea anfægslån II 2006 Variabel 5,59% 6.37% 8.443 12.442
Nordea anlægslån Hil 2007 Variabel 5,59% 6,37% 13.664 17.310
25.194 34.431

Vægtet gennemsnitlig effektiv rente 5,59% 6,37%
Forfaldsfordeling '
Langfristet 15.441 25.343
Kortfristet 9.753 9.088
25.194 34.431

 

40 Danionics Årsrapport 2003

 

Noter pr. 31. december

 

 

12 Finansielle leasingforpligtelser
En mindre del af grunden (ca. 2.000 m2 af et samlet areal på ca. 40.000 m)) er forurenet, men
ejeren vedbliver at være ansvarlig for denne forurening. Forureningen forventes dog ikke at have

nogen indflydelse på selskabets benyttelse af grunden.

Grund og bygninger er leaset, og den kapitaliserede leasingforpligtelse er indregnet på følgende vis:

 

 

 

2003 2002
Regn- . Regn-
. skabs- ' ' skabs-
"Leasing- "… mæssig Leasing- mæssig
DKK 1.000 : -… ydelse Rente værdi ydelse Rente værdi
0-lår. 1.232 776. 456 1.420 "991 429
1-5 år 5.080 2.948 ; 2,132 5,786 3.782 2.004
Mere end 5 år 20.485 5.874 22.110 23.496 8.302 22.694
” 26.797 9.598 24.698 …… 30.702 . 13.075 25.127
13 Anden gæld, . 2003 2002

.DKK 1.000 DKK 1.000

 

 

Beregnede feriepenge 6.709 8.731

Indeholdte skatter og sociale bidrag 303 211

Forudbetalte udviklingstilskud 140 140

Forudbetaling fra kunder . 149 ”

Øvrige skyldige omkostninger 2.971 10.863

Ll alt 10.272 19.945
14 Andre økonomiske forpligtelser

De totale operationelle leje- og leasingforpligtelser kan specificeres således:
Leje- og leasingforpligtelser 505 687
Aftaler om levering af produktionsudstyr 157 7.325

 

l alt 662 8.012

 

Noter pr. 31. december

 

2003 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

15 Pantsætninger, sikkerhedsstillelser og garantier

Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for selskabets samlede
engagement med Nordea Bank Danmark A/S:

 

 

Immaterielle anlægsaktiver, bogført værdi 42.765 45.690.
Teknisk anlæg og maskiner, bogført værdi 130.740 124.365
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, bogført værdi 5,869 9.473
Anlæg under opførelse, bogført værdi . 7.073 35.704
Bogført værdi af pantsatte aktiver i alt 186.447 " 215.232
Ejerpantebreve, nominel værdi — 74.659 "74.659
Restgæld 31. december ' 25,194 . 34.431

Udover ovennævnte aktiver omfatter pantet navne- og varemærker.

Selskabet har gennem sin bankforbindelse, Nordea Bank Danmark A/S, stillet garanti for TDKK 2.061
over for leasinggiver af selskabets bygninger svarende til de beregnede leasingydelser for 1 år.

16 Finansielle instrumenter
Omfanget og arten af selskabets finansielle instrumenter er indregnet i resultatopgørelsen og

balancen i henhold til den anvendte regnskabspraksis. Selskabets mellemværende i fremmed valuta
og de relaterede sikringstransaktioner er pr. 31. december 2003 sammensat således:

 

Tilgode-
havende og Kontrakt-
DKK 1.000 Betaling/ likvide be- lige for- — Termins- Netto-
Valuta udløb holdninger Gæld  pligtelser kontrakter position
USD 0-12 mdr. 26.113 -6.600 - -37.623 -18.110
Over 12 mdr. - - - - .
JPY 0-12 mdr. -93 -27 - - -120
Over 12 mdr. - - - - -
EUR 0-12 mdr. -340 -362 -157 - -545
Over 12 mdr. - - - ” -
GBP 0-12 mdr. - -33 - - -33
Over 12 mdr. - - - - -
DKK 0-12 mdr. 26.305 -26.172 - - 133
Over 12 mdr. - -39.683 - - -39.683

 

51.985 -72.877 "157 -37.623

42 Danionics $ Årsrapport 2003

 

Noter pr. 31. december

 

 

16 (fortsat)

Der er pr, 31. december 2003 indgået valutaterminsforretninger til afdækning af selskabets
kommercielle valutaeksponering i USD inden for den fastlagte valutapolitik for et beløb svarende til
modværdien af TDKK 37.623.

Pr. 31. december 2003 udgør urealiserede nettogevinster på afledte finansielle instrumenter til
valutasikring TDKK 11.479. Heraf vedrører TOKK 5.575 sikring af fremtidige transaktioner, som er
ført på egenkapitalen, medens TOKK 5.904 vedrører sikring af monetære poster, der indgår i
. balancen, og er derfor medtaget under finansielle poster.
2003 …— 2002
DKK 1.000 DKK 1.000

 

 

17 - Ændring af driftskapital . 0 '
… Ændring i tilgodehavende hos kunder . … 19.987 14.274

Ændring i tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder | 182 370
Ændring i øvrige tilgodehavender . ' . 584 -13.134
Ændring i varebeholdninger 0 - 9.095 22.299
"Ændring i leverandørgæld -4,512 -4.941
Ændring i anden gæld -9.673 -4.597
Ændring i urealiserede valutakursreguleringer 3.129 18.301
Lalt 18.792 32.572

18 Finansielle ind-/udbetalinger, netto
Finansielle indtægter ifølge note 7 1.747 11.213
Finansielle omkostninger ifølge note 7 -2.975 -4.074
Valutakursreguleringer -4.385 -5.086
1 alt -5,613 2.053

19 Nærtstående parter

Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter ud over det i note 2 oplyste.

43

 

Definitioner

 

 

Økonomiske termer

Definitioner

 

Børskurs pr. aktie, ultimo (i DKK)
Cash Flow

EBITDA margin (%)]

Egenkapitalandel (%)

FIFO metoden (First in first out)

Forrentning af investeret kapital (ROIC] (%)

Forrentning af egenkapital (ROE) (%)

Gennemsnitlige investeret kapital

Indre værdi pr. aktie (i DKK)
Nettoresultat pr. aktie (EPS) (i DKK)

Overskuderad (EBIT margin) (%)

Forretningstermer
Casing

Insourcet/Outsourcet

IR (Investor Relation)

Joint Venture

mAh (milliampere hour)

ODM (Original Design Manufacturer)
OEM [Original Equipment Manufacturer]
PDA (Personal Device Assistant)

Tablet PC

Smart Phones

Børskurs ultimo pr. aktie å nominelt 1 DKK
Strømmen af penge, der gå ud og ind af selskabets beholdning

Primært driftsresuftat eksklusiv afskrivninger i procent af
nettoomsætningen

Selskabets egenkapital i procent af samlede aktiver

Metode for opgørelse af lagerbeholdning. Varerne, der udgår fra
lagret, tages i den rækkefølge, de er kommet ind

Primært driftsresultat i procent af gennemsnitlig investeret
kapital | primo/ultimo]

Årets resultat i procent af egenkapitalen (gennemsnit primo/ultimo]

Immaterielle og materielle anlægsaktiver, tillagt tilgodehavender
og varebeholdninger, fratrukket ikke rentebærende gæld

Egenkapitalen divideret med antal aktier
Årets nettoresultat divideret med antal aktier

Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen

Definitioner
Hylster til batteri

Betyder, at man henholdsvis flytter produktionsopgaver fra eksterne
leverandører til interne arbejdsopgaver eller flytter interne
arbejdsopgaver til eksterne samarbejdspartnere

Aktionær relationer

Et samarbejde, hvor flere firmaer med fælles interesse samarbejder
Måleenhed for strømstyrken i en time

Producent, der producerer for mærkevare producenter

Producent, der leverer mærkevarer til detailleddet

Håndholdt computer

Computer uden tastatur, men med trykfølsom skærm

En trådløs telefon, hvor man kan skrive, sende og modtage e-mails,
fax samt talebeskeder. Desuden kan den lagre information og har en
lang række andre funktioner

ZR sg BRGER
& FARSRÆR

ON

BEETDESSES
ARSEN ERE Es
e

VSSE

SSG
SES ES

SEG
re

 

13=142. APR. 2204

22

6: 48«DANIONIBORCH ASSOCIATES +45  497Ø431938818880

Danjenter Årsrapport 2003

T-4NR. 23210/005S. 17183

 

Ledelses- og revisionspåtegning

 

Ledelsaspitorning
Bestyralse og dirgkrion har dags dats behandlet øg gevkendt
årsrapponen far 2003 for Danlonles A/S.

Årsråpparten 8 uflagi I overensstemmelse med grsregne«
Skabsleven, danske regnskabsvejledninger samt de krav Køben
Ravns Føndsbers i avrigt suller t]) ignskedsaflægeelse for Dør
naterede selskaber. Vi artser den valgte regnskabspraksis før

BØG. hureluglk

Nicis KIYRET Andersen Hanells Langebæk
en;
Karsten Baren Erik G, Hansun

formand

Til aktionærerne i Danionies A/E
Vi hur ravideret åstapperen før Daniønies AS far rgnskadsårer
1. Jonuær = 33, december 2003, sige 3-42,

Salskapærs ledelse har ansvarer for arsrapparten, Vert ansvar
er på grundlag af vor tevisian ar udtrykke en konklusien um års:
rapporen,

Den udførte ravisian

Vi har udføre var revision i svermnsmemmelse med dæriske revisi-
enisandarder Disse Standarder Kæver, ar ul tilrettelægger om
udferer fevisinnen mad hendlik på ut opd høj grad af sikkerneg
for, at årsapporten ikke Indehalder væsenilig fellinformatlan.
Revisisnen omformer Stikprevevis undersøgelse af infermatlan,
der understørter de i årsrapporten anfarre betøb og eplyenlnger.
Revisionen omfatter endulder stillingtagen tilden af ladelsen
anvendte regnskabspraksis og lil ag væsentlige skøn, zom legels
sen har udavet, same en vurdering af den Samlede presentation
at årsfapporren, Dat ar vor opfakelse, dr den udfofte revision gi-
ver er tilstrkkelie srunidlag for vares konklusian,

Faorbehelg
Immatarielle og materielle anlægsaktiver same udskudt ind«
Komsækat [aktiv] er indregner i Balancen med i alt kr, 243,0 mil.

Grund og bygning er indregnet i balancen til ie. 46,5 mill
Ifølge en udarbejdet Mmarketsvurderine er ajksdommerts Mar
kedsværdi kø. 23,0 mill, Efter var apfarælse durde pusten ned=
Skrives mad ke, 23,5 mill.

Som nærmere smralt i legelsesberetningen= afsnit "Strategi
og foreninger” pågår der forhandlinger? med en mulig samar«
Sejdsparmner, Forhandlingetne har umiddelbar far affæggelsen
af årsrapporten regultarer i of forelebigt aftslegrundlag mag en
parmer vedrørende etablering af et Joint venture i Kina, Aftalen
er betinget af godkendetger, dér først vi] kunne forligge efter
afæggelsen af årsrapporten, men senest på den ordinære gere
malfarsamilng, Der gr derfor på nuværende tidspunkt usikkerhed
om, hvervidt den foreløbige afæle vil bilve fennemfer, Som
følge of aet wafsluttede Forhandlingsforlød hør pet ikæ værer

Odense, dan 31. marts 2004

Miehas! Sten Larsen
Statsaut. revisor

Thomas PFetersan
SPORLESUE, revisor
KPMG Cjespørsen

Mensigtsmæssig, således ar årsrayporten glvur ar ratvisande bis
lede af selskabets aktiver, Passiver og finsralejle Stillinger. 31.
december 2003 samt af fosultaret af sefskabats sktlulteter QE
pengestremme far memnskabsårt 1. Januar» 31. december
2003,

Årsrapporten indstilles til generelforsamlingans godkendelse,

anke men mme

Peter Bøgh Potærsen

Andrew PG. Hølmes Chøistisn F, Tålisch

muligt ar Tivejebringe et tilstaykkaligt revistansbevis far værdien
af udviklingsprøjekter og materlelle Snl2emktiver, der forverres
Indskudt i ev jojrre venture | Kina samt udskudt indkomsskat [ak
vv), Bit DKK 196,5 mill, Mod den tøretigsende forelabige ar«
vale er der eker var vurdering flsika for, at gen Dagførte være) af
fisse aktiver ikka kan genindvindes i sin Melheq gennem Udayt«
ter Øg Salgsprøvenum ved oventuel udtræden af Joint venturer.
Afnængig af resuktaterne af des framtidige adft kan gehovot far
nedskalvning være betydeligt, vi fager derfor forbeharg for ag
pågældende sktlvers vært

Konklusiett

Det er ver opfattelse, at årstapporten som følge af agt | førbe«
hølger anførte ikke giver Wt rælvlsenda billede af selskabets akdl-
ver, passiver og den finanslalle stilling pr, 31. december 2003,
Samt af resultater af selskabets aktiviteter ag pengesvemrag for
fegnskapsåret 1, januar-31. decemoer 3003 i Bverensstermelse
Med årsregnskatsloven, danske regnskøpsvejledninger og de
krav Køcenhavns Fondsbørs i øvrigt svilter til regnskaosaltæg-
gelse for bar tgterede selskaber.

Supplarende oplysning

Årsmæpporten er aflagt efrer regnelobspelncipper, der anvendes
af virksomheter i farsat anft, Selskabets Ikvige Seredskab er
med dun nuvæænge aldivier og omkesmningsstruktur ikke tja
Strækkeligt til at sikre Selskabets [ormarte dt i de kommende
ig måneder, Sam nærmere smalt! indelsesberetningen, afsnig
"Strategi ag forventninger, forallgger et forlob aftalegrund«
lag vedrørende stadiering af et joint ventum med en parrer,
som vil tilføre kvidiret HF øet join venture, der Spras etableret i
Kina. Der or på nuværende tidspunkt usikkorhed om, hvaruidt
den jorelatige aftale vil Bilva gennemført, Genmemfares den
foreledige aftale ikke, ør der betydelig usikkerhed am selskabete
Nync ill at føresete døfran, Ladalren forvenber, at aftalen bilver
gennemfers, hvorefter selskabet vli have dan fømødne likvldier.
og har derfor aflagr årsrapparten under forudsætning af selska-
bets forsatte dnfr,

Per Erik Johannessan Jesper Jafibæk
Statsaut, revisor Stafsaut. revisar
Dejolme Stasautørlseret Kevisiansaktieselskab

 

22/04 2004
22-04-2004

22

08:49 FAX +44 207 222 5250
Og:D7 FRA-DANIONICS A/S — MANAGEMENT

Danionics 2 Årsrapport 2003

QUESTER

+45 85918630 72435 P,003/003

Fj0o02
F=290

 

 

Ledelses- og revislonspåtegning

 

Ledelsespåtegnimg
Bestyrelse og diretdlon Mar dags date betændlet og godkendt
åcrapporn for 2003 for Danionles A/5.

Årsrapporten er aflagt ; overensstemmelse med årsregn-
skavsleven, ganske mymskabsugdednirger samt de krav Køer
hæms Fondsbørs ; ovre stiller Tl regnskabsaflæggelse for hurs-
noterede sefskaber. Vi anser den valgte reenskabspraksts for

fan,

Gdersu. den SL, mare 2004

nl y i

Niels Kryger Andersen Henrik Langebæk
Besryrefser:

Karsten Borch Erik G. Hansen
formang

TU aktionærerne i Danone A/S
Vi har revideret åmsapporbar for Danionis 4/5 for regnskarsåret
1, jarmar — 31. decemper 2003, side 3-42,

Selskabers ledelse har ansvaret for arsropporæn. Varvansvar
er på grundlag af vær revision aft udtrykke en korkduston om års
tappe.

Ben udførre revisfon

vt har udført vor revision i overensstemmelse mad danske cævlgl-
ensstindarder. Disse sandarder kræver, at vi tilrettelægger og
unfører ravnen med henblik på at opnå nej grad af sikkerhed
for, at årmirmpporten ikke indeholder vægenslig fejintormation.
Revisicrnen omfatter stikprøvevis undersogelse at intermnetlon,
der urderspøder de i årsrapporzen anførte beløb og oplysninger
Revisionen omfzrær endvelere stillingtagen ti den af ledelsen
armændte reenskabspredeis eg Til de væsertiiøs sken, som ledel
sen har udøvet, amt en vurdering af den samlede præsenraron
af arsræpporen. Det er var epfattebe, at den udforre revision ci-
vår et tilstrækkafer grundlag for vores konklusion.

Forbehold
Inmarerelle og mateftelie anlægsaktiver samt udskudt Ind-
komsæskar (gktiv! er indregnet] balancen med iak kr, 263,0 mil.

Grund org Sygning er Indregnet balancen til kr. 48.5 mill.
følse en udamejder markedsvurderine er ejendemmers mer-
kefiscerdi fø. 23,0 mill Efer vor opfattelse burde poser ned»
skrives meaq kr. 23,5 mill,

Sem nærmere amtak i Jesesessareningens afsnit "Svateg]
og forvertninger” pågår der jomandfinger med en mulig samar-
bejtsparnner, Forhandlingerne har umiddelbart før afppelseri
af Sreraoporen resulierat i ut forelsbigt aftalens med Em
parmer vedrørende etablering af er Jolnt venture i Kina. Aftalen
er betinget Bf gadordelser, car forst vil kunne foreligee cfrr
ajlægpelsen af årsappoden, mon senest på den ordinære gene
ralforsomhing. Der er derfor på nuwcæende tidspunkt usikkerned
om, Nveruidt den foreløbige aftale vil bijve germemført, Som
folge af ae? unfeluttede Farhandmesforløb hør det Ikke været

Oderse, den 31. mms 2904

Thomas Pecerseri
Soatsaut revisor
KRVUIC Cjespærsen

Michal Sten Larsen
Sv8akt revisar

hersktsmæssig, således af ss mapporten giver et fetvisende Nlj-
lede af selskanels aktiver, passiver sg fmarsielle stile pr. 31.
december 2003 samt af resuitater af selskane aktuvitotar og
pengesramme for rmenskabsÉret 1. januer - 31. december
2003,

Årsmpporten indstilles til germenorsamlingens sodkondelss,

TTT

Peter Each Petersen

Mo tud

Andrew P, G, Molmes Christan Å Tilisch

muligt at Skejcbringe et tikrækeler revsionsbevis for værdien
af uandmnøspmjekder og marverielle anlæssaker, der forventes
indskuar i et joint vensure i Kina Samt udskudt indkomstsker [ak
tiv, Tal DK 196,5 mil. med den foreliggende forelsbjee af-
tale er der efter vor vurdering fisiko far, af den bogførte værd! af
(kac aktiver ikke kan genindvindes sin helhed samen uidtyl-
ter og mis provenue ved eventuu udtræden af jeint vertyret
Afnænge af fesuksærrme af den iremdlge arift kan behovet for
nedskrivning være betydeligt, Vi tager derfor forbehold for de
pårækderids ajhært værdi,

Koriklusion

Dét er vor opiattelse, at ssp pornen som følge af der i forde
holdet anførte xke gher et retsisonde billede af sekkaberts akt-
ver, passiver og den fnansjelle stilling pr. 31. december 2003.
samt of sst st setkkabers aff liteter pg pengedramme lør
revpskobsåret 1, jonuar 31. deramber 2063 i overensstemmelse
med årsreenskadsloven, danske rcenskabsvejled ninger og de
krav kobenhavn Fondsbørs | gvrlgt stiller til regmskabeattæg-
pelse før Darsneerede selskaber.

Supplerende oplysning

Årsrapporter er aftagt efrer regnskabsprinsigpen, der anvendes
af virksommader i frrmst dn. Selskabets likulde beredskab ev
med dert macrende akfbilet ce omkosminssstruktur ikke Tl-
srækeljet 1] at sikre selskagdess fortsatte frit i de kommende
12 måneder, Som mærmere oralt i ledelsesberemingen, afsnit
”Syeteg] og forventninger”, forellgger etforelødigt smalegrund-
le vedrefende emtlerng at ct jont sinturme med en partner.
som vil tilføre hide td dat Jolnt vante, der agres etableret ;
Kina, Der er på nuværende tidspunkt usikkerhed om, hvarvlgt
den foreløbige aftale vil ble gennemiør, Genmamføres den
Foredstige male ikke, er der betydelig uslkke hed om sciskabers
ere bl at fortsætte drrfcen. Ledelsen fonænter, at aftalen bleer
gennemfart, Nvoretter zSskabet vil Mave deri fomudne likviditet,
og her derfor streg brørzpporlen under forudsætning af selsie-
bel forsaræ drife.

Per Erik fshannessen Jesper Jarlræk
stalsavt rovimar Scan, revisor
Dejoiræ Sasauæræeret Revisiorsåkieselskab

22

Danicnics 4% Årsrapport 2003

  

Ledelses- og revisionspåtegning

ledelsespåtegning
Beszynelse og direktion har dags data Behandiet og zodkendt
årsrapporten for 2003 for Danianics Ar

Årsrapporten er aflagt i overnsstemmelse med årsrægn.
skabsloven, danske fegnskabsvejedninger Sant de krav Kabert-

Odense, 3L ma 004
s -
Hend

Niels Krycer Andersen

Bestyrelsen:

Karsten Borch Enk C, H
formand

 

Yi sktlanærerne I D3nionics A/5
Vi har ævideret årstappårten før Danionics A/S tor regnskabsåret
I. januar — 31, deccmoer 2003. side 3-22,

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vart ansvar
er på grundlag af vor fEvisign ar udtrykke en konklusion om års-

Den udførte Pevisjon
Vi har udført vor revision Foverensstemmelse Med danske revisj«

Forbeholg
immaterielle og Moterielfa anlægsaktiver samt udskudt ing«
komstskar faktivj er indreønet i Bålancen med ak kr, 243,0 mil.

Crund og bygning er indrcenet ; balancen tt kr, 46,5 mill.
ifølge en udarbejorr Makedsvurdering er fieacommens mgrs-
keasværdi kr. 23,0 mill, Efter vor opfattelse burde posen nedg«
Skøræs med kr. 23.5 mill,

Sam nærmere omtalt ; JedelksesDentningeris afsng ”Staæg!
02 forvenminger”" Pågår der forhandlinger meg en mulig Samar-
bejdsparmes, Forhandilngeme har umiddelbar før afltægpelsen
of årsrapporten resulteret ler foreløbjet aftalegrundlag med en
Pårtner vedramingde etadlefing af et jolat venture i Kina, Aftalen
er O£tinget af sedkenøelser, der først vil kunne torlicye efter

om, nvarvidt den foreløbige aftale vil brive sennemfart. Som
følge af det uafslyttege forhandlingstarføb hærdet ikke værer
Odense, sen 31. marts 2004

fålchael Sten Larsen Thomas Petersen
Statsaut, revisor Starsaur. visor
KPMG Cjespersen

Er B8 29 6E+

  

hensigtsmæssig, således at Srsra pp osten Øiver €t fetuisende Bil-
lede af selskabers aktiver, passiver og fnarnsidle Stilling pr, 31.
decemder 2003 samt sf Fesultate af Selskabets aktiviteter og
PSNECSTEM ME far reGnskadsåret 1. Januar - 31. oræmber
2003.

Årsfapporten NOS Klas vi] Senerolforsamlingens Zodkendelse,

==

Peter Øgeh Perersen

Andrew P.G. Holmes Christian F. Yiliisch

muligt at tilvejebringe et filsvxkkerigt Tevislersbevis for voædien
af Udviklingsprojekrerag mMoterælle anlægsakthær, der forventes
indskudt i ET jaint venture i Kina Samt udskudt indkomstskat lak-
Wl. ialt. DKK 196,5 mill. Med den foreliggende foretebige ap
Tale er der efter var vurdering risiko far. x der bogføre værd! af
disse aktiver ikke kop Ecnindvindes | sin nelheg Seninem udbyt-

Konklusion;

Der ér vor Opfattelse, at Årsrapporten Som følge af der; fore.
Holdet anførte ikke giver et retvisende villede af Selskabets aktl-
ver, passiver og den Ånansielle stiling pr, 31. deæmber 2003,
Samt at resultatet af Selskabets aktiviteter og Pengestrømme for
rCenslæbsåret 2. JBnøar-31, december 2003 ; Overerisstemmelse

see for Dørsnoterege Selskaber,

bets fortsstæe drik,
Per Erik Jchannéssen Jesper Jartbæk
SaaU£ fevisar zætsgur, revisor

Delaitte StaSautoriserer Revisiansaktieselskat

SsSJBSTAPpPH S0:971 0 JdH ET

17:24 45 39638627 TILLISCH

Danlonr 2% Åraripport 2003

… Side 03

.2765916630 ECM

 

 

 

Ledelses- og revisionspåtegning

Ledeisespitagning :
Bæfryrairg og direktfan hør degs ti2to bahandiet og godkandt :
draranporter for 2003 far Danlenicd A/s, i
Årstoppecin er aflagt avarensrammelse mad årg
Skabsiøven, danske fogniskobeveltadninger mit da Krav Købers.
havns Fondsbørs i Bydigt Filllar ci ropukamuftstegelse for ber.
nomende salslabor, Vi anser den velgde rægrike torsken før

DJ 3 004 . '
D La, :

Nints øyvger Andaman Henrik Langedæk
Eastyrelcen

Karsten Borch Erik G, Harken
formand

Ta skklonærerrig UVDantenies A/5

Vi Par rovidurot Srtrapporten far Donlanles A/s far ratiedknbnårge p
” Indskydt i et jolne venture | Crna samt udskudt Indkormstskar (8N-
. Nvi, ul Ox 190,5 mu, Mad den foreliggende forlade sf
» alder der dfter vår uisdering risiko far, at den dogfarte vært al
2 diese aldiver ke jan pninguinder | sin helkad Kannom udlyt
: Tor og salgsprvenue ved avamval udmæden af Joint venture
, Athuangig af renultatarne af dur) frmtldad drift can behovet for
” nedskrvning være botydellgt, Vi tægar deffor forbemate for de,
" PAgsalde tede aletiver js, vægge], .

2, Janune » 31 december 3003, side 3.2,

Felslæpots Jerjglre har angvåner far årsrapporten. Vort kgver
ar på grundlag af vo! reviskon at utrykte cm konklusion orm årg-
np

Den wdfarte ruvisigri

Vi har ugfert vor ravislon | Svarersskammelse med dangke røvisi-
Sresmenddnier. Disse ståridetder kræver, ax VI Freenldagget ag
udforar revisionen mad-henblik På or opstå hej rod af fkkarhed
for, Et årsrapporten Ikke indeholder væsentiie fellinformætion.
Rerfilorten omfatter selknrevavis underægajeg af hfgemsuen,
dt undeegterer da Tårtrupporton anførte høteb og oplyrringer.
Rueaman omferre andvidire stllnatagern til den at jedaltan
mvendte regniskabsprækais ag til de Væsentige sken, som lødej-
Zun her udevet, same om vurdering af dan garnlade prægentarion
mf årsrep porten. Det er vor Splatelse, at den uare rasklen gt:
var &t Hstækkaligt Bundlag far vares kanklusian,

Farbehatd
immateriel og Matenelig anlægsaktiver som udskcide løds
kometsjær (ali) er ingragnet |) Balancen med | alt kr, 242,0 mm.

Grvtid og vygring er Indmgnat) brancen &d hr. 48,5 mit.
tfalge en udatbeler mærkedsvurdering ar gendemmene mur«
kedeværdl kr. 43,0 trålt, Efter var opfattelse burds posen nud-
sine med kr. 73,5 mill,

Form næimars omtalt | iuduseguereningens dfsa ”Straceg]
og forventninger" pågår der forhandlinger med cyt Mulig samar-
hedsparnner: Fartandilngsmo har umiddelbart før ofæggelsen
åt Yrtrapparten resulterot i æt foraigoigt sfralugrundlag med en
Pater vedrørende leben af at Jone vængre | Kina. Akaian
ty beinget af godisndelter, der fargt vil kurnm foreligge over
nilngguisen uf krerapporter, mer sanest: på den ordlmere gen
ryrforstriing. Sar ør gerfor må nunæronde idmunst usikkerhed
arm, hvorvidt don forsleblga aftale vi olie kit Aondært, Sam
falgs af det gafaluttede fornandlingsforieb har det Ikke været

Odanse, den 323. mers 2004

Mirai Sten Lørees
Statraut, smdsor

Thomas Petersen
Saesdut rærfsor
KRUG C jespersen

: Kornkkælor "4
. 8? er var opfattelse, ot årsrapporen som følge af dar] foer
 Møoldet arfærte Ikke giver gt tetvisance billede 3f sejsknkætn add
- var, passiver ag den flnansfette stilling pr. 31. dommer 2093,

"samt af Atiultøtæt af selskanæts aktiviteter og pongesramme for
,Penscansåret 1. Jenuar-31, dgcemoar 28ØJ ; sronktemmege
…fræd årsranskabslove:, dariske regnskobsvæjledringer og de ”

horelgremmssig, såiccer ar årsræpportea givar er rævlsange glk
lede sf sunkne Bitivor, Sasaiver 03 frønstulje Sting: 31.
Sezamber 2003 same af remultarac af Salskaliete aktiviteter og
PENgeTArimir for renmskøbsåsut 1. januar = 31. decomosi
2093, .
Årsapporren intistilled til gereratfarsæmilngene Bodkertgejre,

"ar

Pertr Bag" Putørser: -

   

Åncrew PG, Holmes Christian EF, YTinsch

muligt at tihejebrings et tlsrklælgt reviårtsbavit 1on væren
af udviklings projekter og materlelle Apigegsnktiver, der formemtes

,

"Kv Københavns Fondsbers i evigt stiller 4 ragnskadne Berg
Holte kar børsnoterede selskaber. .

;Suppisrande oplysning :
"Aratspparten or afingt sftør mg nsnabspindenær, der Brent;
”af virksamhæder | fortsat drik, Selskaber falde Derndscad gr ”
Meg GEN fuverende aktlultar ag grekogningssmuktur [kk 11- '
renekkelige til at: sikrer selskabers forrette deffe ide kommende i
12 måneder, Som mærmere omeæk i fedeesbennningen, afønk:
"Strateg! og forvarkninger” forallgger at foretebfrr aftalmærsnd«
lg vederonde sLablaring af st ;olne venture med en pernen, -
fam vil tlfere lvknlat & ter Jolne MET .Ur0, der ægtes a”ælskeret |;
Kira. Der er på nuværnde Hrspunie usikkened om hvarddk ”
Sen fornletige aftale vil blive gennemfor Cennemfores den" ;
foreligge aftale le, ar der batydefig usikkerhed om selskabarg
tra til a] fortsæne driften, Lødejsen farveriter, at sfraien blive?
Nememfert, hvorefter selskaber vi! have den fomagne Ticefdftgt, &

og her farfar ålluge Årtroppertan unger forufearming af sælkkg« "

Des forat ar,
Per de johaneossen Jesper jedbærk
San reyldor stæfsgut: reviser

Dweiltte Srøraaydorksesæt Aeulslonsaktløseiskab

22

Dantontcs Årsrapport 2003

 

Ledelses- og revisionspåtegning

 

Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags date behandlet og godkendt
årsrapporten for 2003 for Danionics A/5,

Årsrapporten er aflagt I overensstemmelse med årsrepn-
skabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav Køben-
havns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsafkæggelse for børs-
noterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for

Odense, den 31. mads 2004

Direktionen!

Niels Kryger Andersen Henrik Langebæk
Bestyrelsen:

Karsten Borch Erik G. Flansen
formand

Til aktionærerne | Danicnics A/S
Vi har revideret åmrapporten for Danionlcs A/S far regnskabsåret
1. januar - 31. december 2003, side 3-42,

selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar
er på grundlag af vor revision at udtrykke en koriklusion om års-

rapporten,

Den udførte revision

Vi har udfart vor revision i overensstemmelse med danske revisi-
onsstandarder, Disse standarder kræver, 31 vi tilrettelægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed
for, at årsrapporten ilske Indeholder væsentlig fejlinformation.
Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af informatian,
der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger.
Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige sken, som ledel-
sen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation
af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revisian gi-
ver eT tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion.

Forbehold
Immaterielle og Materielle anlægsaktiver samt udskudt ind-
komstskat (aktiv) er indregnet i balancen med j alt kr. 243,0 mill.

Grund og bygning er indregnet i balancen til kr, 46,5 mill,
Ifølge: en udarbejdet markedsvurdering er ejendommens mar-
kedsværdi kr. 23,0 mill. Efter vor opfattelse burde posten ned-
skrives med kr 23,5 mill.

Som nærmere omtalt i ledelsesberetningens afsnit ”Strateg]
ag forventninger" pågår der forhandlinger med en mulig samor-
bejdspartner, Forhandlingerne hår umiddelbart fer aflæggelsen
af årsrapporten resulteret i et foreløbigt aftalegrundtag med en
partner vedrørende etablering af et joint venture i Kina. Afralen
er betinget af godkendelser, der først vil kunne foreligge efter
aflæggelsen af årsrapporten, men senest på den ordinære gene-
ralforsamling, Der er derfor på nuværende tldspunkt usikkerhed
om, hvorvidt den foreløbige aftale vil blive gennemført, Som
følge af det uafsluttede forhandlingsforløb har det ikke været

Odense, den 31. marts 2004

Michael Sten Larsen Thomas Petersen
statsadt, revisor Statsevt. revfsor
KPMG C.jesperseri

JHONGL %

hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende bil-
lede af selskabets aktiver, possiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2003 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2003.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse,

Peter Bøgh Petersen

Andrew P, G. blolmes Christian F. Tillisch

muligt at tilvejebringe et tilstrækkeligt revisionsbevis for værdien
af udviklingsprojekter og muterielle anlægsaktiver, der forventes
indskudt i et jøint venture i Kina samt udskudt indkomstskat |ak-
tiv], | alt DIK 196,5 mill. Med den foreliggende foreløbige af-
tale er der efter vor vurdering risiko for, at den bogførte værdi af
disse aktiver ikke kan genindvindes i sin helhed gennem udbyt-
ter og salgsprovenue ved eventuel udtræden af joint venturet,
Afhængig af resultaterne af den fremtidige drift kan behovet for
nedskrivning være betydeligt, Vi tager derfor forbehold for de
pårældende aktivers værdi.

Konkfusian

Det er vor opfattelse, at årsrapporten som følge af det i forde-
holdet anførte ikke giver et retvisende billede af selskabets akti-
ver, passiver og den finansielie stilling pr, 32. december 2003,
samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar-31L. december 2003 i overensstemmelse
med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger og de
krav Københavns Fondsbørs j øvrigt stiller til regnskabsaflæg-
gelse for børsnoterede selskaber,

Supplerende oplysning

Årsrapporten er aflagt efter regnskabsprincipper, der anvendes
af virksomheder | fortsat drift. Selskabets likvide beredskab er
med den nuværende aktivitet og omkostningsstruktur ikke til-
strækkeligt til at sikre selskabets fortsatte drift ide kommende
12 måneder, Som nærmere omtalt i ledelsesberetningen, afsnit
"Strategi og forventninger”, forelleger ct foreløbigt aftalegrund-
lag vedrørende etablering af et joint venture med en partner,
som vil tilføre likviditet til det joint venture, der agtes etableret i
Kina. Der er på nuværende tidspunkt usikkerhed om, hvorvidt
den foreløbige aftale vi blive gennemført, Gennemføres den
foreløbige aftale ikke, er der betydelig usikkerhed om selskabets
evne til at fortsætte driften. Ledelsen forventer, at aftalen bliver
gennemført, hvorefter selskaber vil have den fomedne likviditet,
og har derfor aflagt årsrapporten under forudsætning af selska-
bets fortsatte drift.

Per Erik fle

STALSFUL, revisor uld. revisor
Deloitte Statsautoriseret Revisigfsalfeselskab

  
 

TLLIOTIC

TOOZSESE Sb+ XV CE:TT F002 F0/ET

13/04 2004 14:39 FAX +45 7488 4572 BC-BR

21002

13-04-2004 | 12:57 FRA=DANIONICS A/S — MANAGEMENT

+43 65916630 T=d27  P.002/003  F-968

Årsrapport 2003

22 . pasionies 3

Ledelses- og revisionspåtegning

redelsespåtegning
Bestyrelse og dircktion har dags dar beltmndler eg gogkenst
besrapporten for 2003 far Dgnicnics A/S.

Arsrapooren er aflagt) overensstemmelse mad arsregn-
skatsloven, danske rmensæDsvejledninger same de krav Køben
havns Fordsbørs i øvrigt setter til reenskavsafæggdelse for bars-
noverede setskaver. vi snser den valgte rogpakansprssis for

FODS ter

Niels ryger andomen Hensk Langebæk.
gestyrclsan:

Karsten Sorch Elk. Hansen
rogmand

Til udonærerne i Danionic A/S
vi hør fevderet årsrapporten fer Caniantcs Af far rrgnskåbeåret
1. jenvar - 31. december 2003, side 3-4

Selskaber lugelse har ansvaret for Brerapporten. Vor ansvar
er på grundlag af var revisipt BT udtykke en konklusion em Bres
fapperren.

Den udfarte reviston

vi pår ugtert var revislan j overensstemmelse MES duneke redsi-
onsstendardet. Ølsse standarder rave gt v filretidjægger 95
udfører visionen med neandlis på at opna nj erad af sikkerhed
for, ar årsrapporten ikke indanoldet vænentilg fejintarmation.
Srylstonen omfajger stikpravess undenegelse Bf nformadet,
ger understører da i årsrapparen ardøre bela og oplysninger,
evisiomen amfaæer endvidøre stillingtagen til den af ledelsen
arvændte regnsiætspralgie og fl ae væsenulkge skøn, som tedal-
ser] har udover, samt en vurdering af den samlede praserkaden
af årsropperten. Det ur vor opfattelse, at den udførte revision £i
vær ct olstækkaligt grundlag for vores konklusion.

fFarbehald
Immåredelle og materielle sningsakiver samt udskudt ind-
komstskat |akdv] er indregnat i balansen med i alt kr. 243,0 milk

Grund og bymine & indregnet i halancen fil kr, 6,5 mil
tølge em udarbejdet marmasvurdering er gjendommers MS"
kedsværgi kr 23,0 MÅL Erter va opfattelse burde posten ne
skrives mod kr 23,5 mill

Sam mærmere Oman tedelsesptremingens afsnit "strategi
eg forverminger” pågår der forhandinger mad en melis samar”
bejgspartner. Folnandlingerne hår umiddelbar for sfærggelsen
af Arsragpocbs resiteret | et foreløbigt aftalegrundlag med en
parmer vedrerende amdlerng af et joint vermyre i KUR. Amalen
er betinget af godkendelse, dar fars vi kunne foellgge miter
stlæggelsen af årsrapporten, men senest på cen ordinære gene
caforsamling, Der ar derfar pS nuværende tfdspunkt usikkerhed
gen, Mvarvidt den fardjebigv fæle vi blive semnemtar, Som
folge ar det uafsuttede fomandingsforlst har det ikke været

  

Trncmas Petersen
stuk rønzgt
KPMG Cjasperekn

Statsaut. reviser

hensmrimassig således at Stampporten giver et ravisnnde bli
lede af snlskabate skiver, paasiver og finansiclle stiling pr 32.
december 2003 sart af resukaret af mskaben aktiviveter Og
pangesmonme far cegynstabsåret 1. januar "31, Gemmber
2002.

Aramagoorten indtiles Ul generaforsamiingens gadkendelse.

lle

Petar Bash Petersen

Aangten P.G, Holmes codelan £. Tallsch

mukgt at tilvelttrnge et tkmætelg rudslensnevls tor værdien
af udvivingspmjeker og materefe solærenkdver, der forvenæs
ingekudt | et joint vernuc I Klan sonvt udskudt indkomstskat (ak
tivj, Tan DKK 156,5 mid, Med den fortiggenge forglablge af»
tale eg der after vor vurdering fiske far, af den dogferte værdi af
disge aktiver ikke kan gerindvindes i sin nelhed gennem udbyt-
ter og Salgs pravenue ved evemugi udvæden st jolnt vanturet.
Afrængg af resuitavne af den freryidtee drift kan behovet for
nedsrivning være betydeligt vi rare, dertør forbehold for de
pågældende akdvers værdi,

Konidusian

Der. er vor opfattelse, at årsrapporten som følge af det i farbe-
nolac? antare Ikke glver et fetvsende bitese af selskasets akt
var, passjuer ag den finansielle stilling pr 31. decemner 2093,
some ad resultatet af selskabets skuviterer 58 pengetramme for
eenskansåret 1, januar-31, deæmber 2003 i overensstemmelse
med årmegnskabsloven, danske remslabsvelesninger og de
krav Kønemnhavns Fondsbor i avl stiller til mønskabsalæg”
gelse for børsnoterede ycjskaber.

suppiorende oplysnmeg

Årsrapporten er Blaser efter reenskabserindip pen dør anvendes
af irksomheder forsat aft. Selskabets ljkylde beredskån er
med den nuværende aktivitet 98 omkerningsærsktir lee dl
srækteligt ol af son faser fursstme ad] de kommende
12 måneder Som fæmere omait edelsesberænmgern afsnit
-etrategi og forvemminger foreligger et forclabisg bzr: tallalalg
lag vedrørende etablering af &t Jane venture med em pamen
som vi tilføre Ikvigiret ul aar jolnt vernure, der agtes erablergt
Kina. Dar ct på Awvæende taapunkt vskkemed om, hvorvidt
den foreiebdige fæle vil ble genremfar Gennemføres den
foreløbige altale ka, er der netydelig usikærhed em selskabets
evne Nat foresæotre dlften, Leddsen førvarcer, nf afsalen bliver
gurmemført, hvorefter selskabet vil have den formudng tikvlaitet,
og har derfar oNBgt usTappornen under forsdenming af selsiø-
bem forte drift.

par Erik Johannessen Jesper jarlbæk
Statggur revizor stycsaut. fever
Deloitte Starsautodsuet Revisiansaktiestiskab

 

13 Apr 04 19:58

13-04-2004

FRA-DANIONICS A/S — MANAGEMENT

Danionics ss Årsrappost 2003

+45 65916630

T-a28 P 0037003

F-971

 

 

 

Ledelses- og revisionspåtegning

 

Ledeisetpåregning
Bestyrelse oG direktion nar dags dam Benandler ag godkendt
årsapporen før 2003 for Garniorics A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregn-
skalsloven, ganske regnskabsvejledsnger sam de krav Køben-
navns Fondsbørs i Bvriet stiler til regnskaodlægmese for bars-
noterede selskacer, Vianser den valgte remskabspæksis før

DT, huvislugl

 

Niels Kryger ad Hand, Langebæk
Bestyrelsen:

Karsten Born Enk C. Hansen
formang

Til aktionærerne i Ganianicz ØS
vi nar revidsæt årsrapgarren tor Gamonics 4/5 tor regnskåbsåren
1. hruae » 24. derember 2003, side 3.42.

selskaoern ledelse når ansvaret tor årsrapparten, Vort ansvar
ér på grundag at var revls:an al udtrykke en konklusion om års-
rapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revisien i overensstemmelse med danske tevisi-
srysrandarser. Disse standarder kræver, ar vi tilrettelægger og
udfører mcvisionen Med henblik på at opnå Nøj råd al! sigemed
for, a Årsrapporten ik indeholde” værangig fejtinformatian.
Revisionen omratter stikpmvevis undersagelse af information,
der understører dg i årsmapporæen anførte Belgb og oplysninger.
Revistonen omfatter endvidere stilinvtågen tilden df fedesen
ånvenote reanskøbspmksit og til de wesentige skød, som ledel-
sen nar udevet, samt er: vurdering af den smede præsentation
af årsrapporten. Det er vor cpfattcise, at den udførte revision gi
ver et tilsvækkeligt grundlag for vares konidusien.

Forbehold
Immateriete og materielle antngsaktver samt udskudt ind-
komscskat [aktivi erindiegnet; balancen med ialt kr, 243,0 milt

Crund og bygning er miaregner i stangen til kr. 46,5 mill
ifølge on udamejder makegsuurdering er ejendommens mar
kecsværdi kr. 23,0 mill, Ekear vor optavielse burce posten ned-
skrives med kr, 23.5 mill.

Sam nærmere omak i leaelsesoeremingens ofsnk "Strategi
og forvenfajnger" pågår der Forhandlinger med ed rmilig samar-
Bejdspartner. Forhandlingerne har umiddelbart før aflæggelsen
af årsrapporten fgsulteret ] et foreigoigt afælegundlag med en
garner vedrerende fradlering af st jajnt vorture | na. Ahalen
er peringetal godkændelser, der først vit kunne foreligge eller
uflæeægelsen af Arsfapparen. men sengst på den ordmære gene-
rålforsaming, Der er derfor på nuværende jidspunkt vsikkerned
om, hvorvidt den foreløbige aftale vil blive gervæmfør. Som

følge af der uafsiunede forhandling sfojløb nar KOL
Oderge, den 31. mars 2004 luni

Mughdel Sten Larsen Thomas AK
Statsaut. revisor starsdut. revisor
KPMG C.Jespersen

narsjgtsmæssig, således ar årsrapporten giver Et ætvisende Di
fede af selskaborts aktiver, påssiver og fnansfelle sålling pr. 3.
december 2003 såre af resultatet af selskabets aktivrmier og
pengestremmne far stønskabsåret 1. januar - 31. dtæmboer
2003.

Åcstapporten ingstiles Ul generlforsamlingens godkendelse.

sø sf

Perey Bøgh Perersen

Andrew PG, Holmes Christan F. Tillisch

muligt at Ukejedringe et Gistrækkeligr revisicasbevis for værdien
af ugviklingsprojekter og materielle antægsaleiver, ger forventes
indskudt tet jaint venture i Ka Samt udskudt indkomsckat 12k=
tiv], ialt OZK 196,5 milt, Med den foreliggende forelebive af«
tåle er der efter vor vurdering risiko fer, at den bogtorte værdi af
diste aktiver ikke kan genindvindes i sin mened gemem uddyl.
rer og Såfesprovenue ved eventuel udtræden af foint ventuet.
afhængig df resulæaterne af cen fremtidige drik kan Buhovet for
negskelvning være befydefet. Vi rager derfor formenald før de
påvæidende aktvers værdi.

Konklusten

Bet er var epfafelje, Di åmsapporen sam følge a! deti De.
holdet anføre ikke giver cf ærvisende Djnede af selskabets akti-
ver, passiver og den finansiefe sulling pf. 31. gøcemder 2003,
sam af resultatet uf setsrabers axtiviteter og pångestrømme 19-
regrskabsåret 1. januar-31. gaecembder 2003 i overemsstemmelse
med årsregriskabslaven. danske ægiskabsvejledninget og de
krav Kovenhauns Fondsoas i øvrigt stiller til regnskabsaftæg-
gese for barsnatereae selskaber,

Supptierenge oplysning

Årstappartea er aflagt efter regnskaasprincipper. der anvendes
af virksomneder i fortsat dit. Selskabets kvæle beredskab er
med den nuværende aktivitet oe amkostningsstruktur ikke til-
srækkeligt li al sikre selskabers førtsatte arife | de kommeade
12 måneder. Som mærmere omtalt i ledelsesaerefningen. afsnit
"Sræreti og fanentninger”, foreligger el foreløbigt aftalegrund-
ke vagrasende etablering af ét jure verture med en paniner.
som vit tlme fkuigitot det jaiet venture, Der agitå eroaoleret |
Kina, Oer er på nuværende tidspunkt usikkemhen om. hivervidl
den foretanige aftale vil alive gennemført. Cennemføres nen
foreietiet ohale årke, ér ger betydelig usikkerned om sckkabes
cyne til at fortsætte driften. Ledelsen forvemter, at aftalen Diver
gormemfort, nvoreiter selskaber vil have cen fomedne likvioltet,
oe nar derfor aflagt årsrapporten under forudsætning af selska-
bers fortsatte drift,

Por Erik Johannessen Jesper ]JarlDæk
Statsaur. revisor statsauf, revisor
Deloitte Statsautoriseret Rovisionsaktieselskad