Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
KOGER
Årsrapport 2004/05
(Regnskabsåret 1. oktober 2004 — 31. august 2005)
Chr. Hansen Holding A/S
Bøge Alle 10-12
2970 Hørsholm
CVR-NR. 28318677
ERHVERVS- OG SELSKABSSTYRELSEN
27 JAN, 2006
Ekspeditionen
”
Indholdsfortegnelse
Selskabsoplysninger
Ledelsesberetning
Overtagelse af Chr. Hansens ingrediensaktiviteter
Struktur, vision og værdier
Strategi, mål og forretningsområder
Regnskabsberetning
Human Resources
Miljø
Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse 1. oktober 2004 - 31. august 2005
Pengestrømsopgørelse
Balance pr. 31. august 2005
Egenkapitalens udvikling
Noter til resultatopgørelsen
Noter til balancen
Juridisk struktur
nn
&OMWmWm eee
14
15
16
17
26
27
28
30
31
37
60
Selskabsoplysninger
Chr. Hansen Holding A/S
Bøge Alle 10-12
2970 Hørsholm
Danmark
Telefon 45 74 74 74
Fax 45 74 88 88
www, chr-hansen.com
CVR-NR: 28318677
Bestyrelse: — Jens Bigum (formand)
Bertrand Meunier (næstformand)
Sophie Lombard
Dominique Mégret
Frédéric Stévenin
Lars V. Frederiksen
Direktion: Lars V. Frederiksen (adm. direktør)
Henning Jakobsen
Revision: PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Ejerforhold: Ejes 100% af Financiére Star 1, S.A., hjemmehørende i Luxembourg. Dette
selskab ejes af en række fonde, hvoraf ingen har bestemmende indflydelse.
ør
Ledelsens beretning
Overtagelse af Chr. Hansens ingrediens aktiviteter
Financiére Ladybird A/S indgik den 29. april 2005 aftale med Chr. Hansen Holding A/S om
overtagelse af koncernens ingrediensaktiviteter. Financiére Ladybird A/S ejes af en række
fonde ledet eller rådgivet af det franske private equity firma PAl partners via selskabet Finan-
ciére Star 1, S.A., hjemmehørende i Luxembourg. Købsaftalen var betinget af bl.a. myndig-
hedsgodkendelser, så den faktiske overtagelse fandt sted den 29. juli 2005. Handlen omfattede
de selskaber inden for Chr. Hansen Gruppen, som beskæftigede sig med produktion og salg af
fødevareingredienser samt de 4 domicilejendomme i Hørsholm, som var ejet direkte af Chr.
Hansen Holding A/S. Ingrediensaktiviteterne blev købt for 8,2 mia. DKK med fradrag af net-
togæld, som blev overtaget. Financiére Ladybird A/S havde ingen erhvervsmæssig aktivitet
frem til overtagelsen af Chr. Hansens ingrediensaktiviteter.
Handlen omfattede retten til navnet Chr. Hansen. Chr. Hansen Holding A/S blev ved selska-
bets generalforsamling i december 2005 fusioneret med ALK-Abellé A/S med sidstnævnte
som fortsættende selskab. Efterfølgende har Financiére Ladybird A/S ændret navn til Chr.
Hansen Holding A/S. Den nye juridiske struktur fremgår bagest i årsrapporten.
Idet Chr. Hansens ingrediensaktiviteter blev overtaget den 29. juli 2005, omfatter årsrapporten
kun resultatet af disse aktiviteter for august måned. Der er dog til sidst i Regnskabsberetnin-
gen et afsnit om de økonomiske resultater for hele året for at give en orientering om årets ak-
tiviteter inden for Chr. Hansens ingrediensforretning.
Struktur, vision og værdier
Struktur
Chr. Hansen er en af verdens førende virksomheder inden for ingredienser til fødevareindu-
strien. Organisationen opbygget omkring tre produktdivisioner, hver med fokus på et af vore
hovedområder: Kultur- og enzymdivisionen, Farvedivisionen og Flavourdivisionen.
Salgsaktiviteterne foregår i mere end 30 lande og er organiseret omkring vores tre fokusindu-
strier: mejeriindustrien, føde- og drikkevareindustrien og kød- og færdigretindustrien.
Derudover opererer vi inden for to specifikke vækstområder: Human Health og Animal
Health, der er organiseret som separate og selvstændig forretningsenheder under Kultur- og
enzymdivisionen for at sikre fokus.
Vision
Chr. Hansens vision er at forbedre kvaliteten af fødevarer og helbred for mennesker over hele
verden. Visionen er vores eksistensberettigelse. Den er det overordnede, langsigtede mål, som
giver virksomheden mening og hver dag motiverer den enkelte medarbejder. Alle vores hand-
linger og produkter sigter mod at opfylde denne vision.
w
Samtidig er det afgørende for virksomhedens fremtid, at der skabes værdi for alle vores inte-
ressenter. Vi mener, at en virksomhed kun trives, hvis den sikrer balance mellem alle dens
interessenters interesser, og det bestræber vi os på at gøre på følgende måder:
Aktionærerne: Vi bestræber os på at skabe værdi i alle vores aktiviteter og sikre
den rette balance mellem kort- og langsigtet værdiskabelse.
Kunderne: Vi bestræber os på til fulde at opfylde eller overgå kundernes for-
ventninger og dermed gøre os fortjent til deres loyalitet.
Medarbejderne: Vi bestræber os på at tilbyde alle medarbejdere et spændende
og udfordrende arbejde med mulighed for at udnytte og udvikle deres kvalifikati-
oner.
Samfundet: Vi bestræber os på at sikre, at samfundet ser Chr. Hansen som en po-
sitiv faktor og en god nabo og på alle måder har et godt indtryk af virksomheden.
Værdier
Medarbejderne i Chr. Hansen bestræber sig på
e at sætte udfordrende mål for alle aktiviteter og at nå målene
e at bidrage til virksomhedens resultater og arbejde som ambassadører for virksomheden
e at være ansvarlige over for aktionærerne, kunderne, samfundet og hinanden
e at være åbne og ærlige i vores handlemåde og værne om selskabets gode omdømme
e at arbejde som et hold og yde en aktiv indsats for selskabets fortsatte udvikling
Strategi, mål og forretningsområder
Strategi
Chr. Hansen vil være en førende leverandør af mejerienzymer, kulturer, naturlige farver og
specifikke smagsløsninger. Strategien er, som den foretrukne leverandør, at fastholde og ud-
bygge førende markedspositioner inden for udvalgte produktområder og industrier. Derudover
ønsker vi at spille en aktiv rolle i den løbende konsolidering inden for industrien.
Finansielle mål
Målsætningen er i 2010 at nå en omsætning på 6 mia. DKK og en indtjeningsmargin (EBITA)
på 20%. Målet er desuden at fastholde en stærk positiv fri pengestrøm fra driften med henblik
på afdrag af gæld.
For at nå disse mål, vil vi forfølge 5 målsætninger:
Høj, fokuseret vækst
Vi ønsker, at vores virksomhed skal vokse mindst 10% pr. år baseret på en kom-
bination af stærk organisk vækst og målrettede opkøb inden for vores hovedom-
råder.
Vi skal skabe værdi i alt hvad vi gør
Vi vil kun operere inden for forretningsområder, hvor vi kan skabe værdi, og in-
den for ikke-værdiskabende områder vil udviklingen enten blive vendt eller om-
rådet vil blive solgt fra. Vi vil også fokusere på at skabe en positiv pengestrøm
med henblik på at reducere vores gæld.
Stærke værdikæder og tæt kundekontakt
Vi vil sikre et effektivt samarbejde mellem produktion, udvikling og marketing
for derved at forbedre vores konkurrenceevne. Samtidig vil vi fastholde en tæt
kundekontakt gennem en stærk regional og lokal applikations- og salgsindsats.
Være lean — gennemføre det vi siger og følge op
Vi vil forbedre hastigheden i og kvaliteten af alle vore processer, og vi vil imple-
mentere LEAN-filosofien i alle vore aktiviteter. Vi vil fokusere på udførelsen af
de aftalte planer og måle deres virkning.
Proaktiv udvikling af medarbejderne
Vi vil sikre en systematisk udvikling af ledere og medarbejdere, og vi vil indføre
og pleje en performance kultur, hvor lav performance er uacceptabel og høj per-
formance bliver belønnet.
Forretningsområder
Naturens egne produkter og processer er hjørnestenene i Chr. Hansens udvikling,
produktion og markedsføring af naturlige ingredienser til fødevareindustrien.
Enzymer
Chr. Hansens enzymer anvendes hovedsageligt i osteproduktion. Vi udbyder tre
forskellige typer osteløbe samt Lysozym og Lipase. Endvidere udbydes Lactase
til brug i mælk og yoghurt.
Kulturer
Bakteriekulturer anvendes i produktion af ost, smør, yoghurt og andre syrnede
mælkeprodukter over hele verden, ligesom de også anvendes til vinfremstilling og
i forarbejdede kødprodukter. Særligt de sundhedsfremmende probiotiske kulturer
er i stærk vækst.
Naturlige farver
Naturlige farver udvindes bl.a. af frø og planter og dækker hele farveskalaen til
brug i en lang række fødevarer. Vi tilbyder også farver med helsefremmende ef-
fekt: phytonutrients, polyfenoler og carotenoider. Disse farver har den samme an-
tioxiderende virkning som frugt og grønt og kan på samme måde reducere risiko-
en for hjertekarsygdomme.
Flavours
Omfatter smagsløsninger og funktionelle blandinger, der bruges i færdigretter,
saucer, supper, forarbejdede kødprodukter mv. Ost, smør og andre naturlige råva-
hd
rer omdannes ved brug af moderne bioteknologi til spændende smagsløsninger —
ofte med lavere fedtindhold i slutproduktet som resultat.
Special Ingredients
Omfatter naturlige probiotiske mikroorganismer og kosttilskud til mennesker og
dyr. Inden for human-området sikrer kapsler og tabletter en stabiliseret tarmflora
og øget velvære, og inden for landbrugssektoren opnås samme positive effekt som
antibiotiske vækstfremmere på en naturlig måde.
Chr. Hansen ønsker at være specialist for derved at kunne yde vores kunder den optimale ser-
vice i form af ekspertviden om applikation og teknologi samt rådgivning om de nyeste trends
på markedet. Derfor har vi målrettet vores indsats mod fem hovedindustrier:
Dairy
Førende leverandør til mejeriindustrien af osteløbe, mejerikulturer og naturlige
farver, der sikrer optimal proceskontrol og udvikling af nye innovative mejeripro-
dukter, fx probiotisk yoghurt.
Meat & Prepared Foods
Smags- og teksturløsninger, naturlige farver, bakteriekulturer samt paprika- og
krydderiekstrakter til kød- og færdigretindustrien.
Food & Beverage
Verdens største leverandør af naturlige farvestoffer til føde- og drikkevareindu-
strien til brug i bl.a. is, konfekture, sodavand og margarine.
Human Health & Nutrition
Chr. Hansens ekspertise inden for specialiserede applikationer og teknisk service
adskiller os fra andre leverandører inden for Human Health-området. Vores eks-
perter har en stærk baggrund inden for formulering og fremstilling af probiotiske
ingredienser til helsekost samt til den farmaceutiske industri.
Animal Health & Nutrition
Med en stærk base inden for bioteknologi tilbyder vi mange unikke løsninger til
animal health industrien, bl.a. til fremme af foderoptagelse, vægttilvækst, dyrevel-
færd og fødevaresikkerhed.
FF”
Regnskabsberetning
Risikofaktorer
Chr. Hansen Gruppens globale aktiviteter medfører, at Gruppen påføres en række finansielle
risici, herunder valuta-, rente-, likviditets-, kredit- og prisrisiko, især som følge af udsving på
de finansielle markeder. De væsentligste heraf overvåges og styres centralt med henblik på at
reducere de finansielle risici.
Valutarisiko. Den største påvirkning kommer fra valutakursændringer, idet Gruppens aktivi-
teter er spredt over mange lande, og den altovervejende del af de produkter, der produceres i
Danmark, sælges i andre lande. Eksponeringen er størst mod EUR og USD samt USD-
afhængige valutaer, men begrænses ved at aktiver og gæld samt omkostninger i et vist om-
fang modsvarer salgets geografiske fordeling. Valutarisikoen imødegås bl.a. ved brug af valu-
taterminskontrakter baseret på de kommende 12 måneders forventede nettovalutatilgang.
Likviditetsrisiko. Gruppens rentebærende nettogældsforpligtelser pr. 31. august 2005 udgør
7.140 mio. DKK. Købet af Chr. Hansens ingrediensaktiviteter er sket ved optagelse af bank-
gæld på 4.688 mia. DKK og lån på 2.084 mio. DKK hos Financiére Star 1, S.A., Luxem-
bourg. Betingelserne for den eksterne bankgæld er knyttet til en række detaljerede krav for
covenants, som stiller betydelige krav til udviklingen i virksomhedens indtjening og cashflow.
Finansieringen sker centralt på baggrund af de enkelte selskabers likviditetsbehov.
Renterisikoen er især relateret til de rentebærende gældsforpligtelser. Pr. 31. august 2005 er
den gennemsnitlige rentemæssige løbetid ca. 7,4 år. En ændring på I p.p. af den gennemsnit-
lige rentesats på de rentebærende nettogældsforpligtelser vil medføre en effekt på resultatet
før skat på 23 mio. DKK i den kommende 12 måneders periode. Renten på bankgælden er
variabel, men der er indgået en renteswap, som sikrer, at mindst halvdelen af bankgælden er
fastforrentet.
Kreditrisikoen ved likvide midler og finansielle instrumenter håndteres ved kun at arbejde
med finansielle institutioner med tilfredsstillende kreditværdighed. Tilgodehavender fra salg
følges nøje lokalt og er fordelt på en række markeder og kunder. Kreditrisikoen herfra anses
ikke for at være usædvanlig.
Prisrisiko. Gruppen indkøber en række forskellige råvarer og produkter fra mange lande.
Nogle råvarer, såsom kalve- og oksemaver til fremstilling af animalsk osteløbe samt råvarer
til fremstilling af naturlige farver, kan svinge meget i pris i de enkelte sæsoner, og pga. kon-
kurrencesituationen er det ikke i alle tilfælde muligt at overføre prisstigninger til salgspriser-
ne. Det er Gruppens generelle politik, at der, hvor det er relevant, er genforhandlingsklausuler
i kontrakter med kunder og leverandører som følge af stigninger i væsentlige råvarer.
Resultatopgørelsen
Idet Chr. Hansens ingrediensaktiviteter blev overtaget den 29. juli 2005, omfatter årsrapporten
kun resultatet af disse aktiviteter for august måned.
CHR, HANSEN
Nettoomsætningen udgjorde 322 mio. DKK. Bruttomargin var 35,7%, hvilket ikke anses for
tilfredsstillende. Den lave bruttomargin skyldes afskrivninger relateret til aktiver, som er reva-
lueret til en højere dagsværdi i forbindelse med overtagelsen. Kapacitetsomkostninger i au-
gust udgjorde 101 mio. DKK. Heri er indeholdt omkostninger på 13 mio. DKK, som er relate-
ret til overtagelsen og omfatter konsulenthonorarer og fratrædelsesgodtgørelser. Afskrivninger
på goodwill udgør 19 mio. DKK.
Resultat af primær drift (EBIT) udgør -2 mio. DKK. Renter og kursreguleringer udgør netto
60 mio. DKK, hvorefter resultat før skat er negativt med 62 mio. DKK.
Balance
Goodwill ved overtagelsen af Chr. Hansens ingrediensaktiviteter er opgjort til 4.497 mio.
DKK inklusive transaktionsomkostninger og efter identifikation og værdiansættelse til dags-
værdi af overtagne aktiver og forpligtelser.
Den investerede kapital ultimo året udgør 8.640 mio. DKK. Finansieringen er sket ved opta-
gelse af lån i en række banker i tilknytning til transaktionen på i alt 4.688 mio. DKK samt lån
hos moderselskabet på 2.084 mio. DKK. Finansieringsomkostninger er modregnet i den bog-
førte værdi af gælden og amortiseres over lånets løbetid. Herudover er der prioritetsgæld og
diverse driftsfinansiering i lande, hvor det er hensigtsmæssigt at have finansiering i lokale
banker.
Pengestrømsopgørelsen viser, at pengestrømmen fra driften i august var 123 mio. DKK. Her-
udover er pengestrømsopgørelsen domineret af købesum på 7.097 mio. DKK og lånoptagelse
på 6.860 mio. DKK vedr. købet af ingrediensaktiviteterne.
Omkostninger ved stiftelse, og kapitalforhøjelsen har udgjort 44.000 DKK.
.DKKm i 2004/05:
Nettoomsætning 322 '
Resultat af: primær drift . . ; (2): .
"Resultat af finansielle påster FE er SELE (60).
Periodens resultat : ; (SY LN
Balancesum 2 Te 9.664 ri nl
Investeringer i materielle anlægsaktiver . 40 ; !
Egenkapital … | 951 kl 0
Investeret kapital, ultimo LET 8640 TE '
Goodwill afskrivninger ” 19 i T
al
Periodens afskrivninger ekskl. goodwill Ek
En i 2,655 kv
Antal medarbejdere, ultimo
Forventninger til det kommende år
For regnskabsåret 2005/06 er målet en organisk vækst på 6-7% resulterende i en omsætning
på ca. 3,7 mia. DKK på basis af de nuværende valutakurser. EBITA-margin forventes at stige.
-9-
ae LANE
FØ
Med det formål at give en orientering om årets aktiviteter inden for Chr. Hansens ingrediens-
forretning er der i det følgende en omtale af helårsresultatet for 2004/05 for ingrediensaktivi-
teterne.
Chr. Hansens ingrediensaktiviteter — helårsresultat for 2004/05
Highlights:
+ Virksomheden blev overtaget af en række fonde ledet eller rådgivet af det fran-
ske private equity firma PAI partners pr. 29. juli 2005 for en samlet pris på 8,2
mia. DKK
. Omsætningen steg med 3% i lokale valutaer. Valutakurserne faldt samlet 1%,
og salget i DKK udgjorde 3.485 mio. DKK (3.420)
& Omkostninger i forbindelse med salget af ingrediensaktiviteterne påvirkede års-
resultatet med 102 mio. DKK. EBITA androg herefter 303 mio. DKK (431),
svarende til en EBITA-margin på 8,6% (12,6%)
. ROAIC faldt til 6,2% (11,3%) som følge af det lavere driftsresultat og højere
investeret kapital. Investeret kapital udgjorde 8.640 mio. DKK ved årets ud-
gang, og gennemsnittet for året var 3.707 mio. DKK.
e Fortsat stærk vækst for alle applikationer inden for kulturer, specielt EASY-
SETTM udviklet til mejerierne
«+ Udvikling og introduktion af et nyt probiotisk produkt til kyllinger
e Introduktion af YieldMax, som er det første produkt udviklet sammen med No-
vozymes
+ Betydelig udvidelse og modernisering af kulturproduktionsfaciliteterne i Dan-
mark og Frankrig samt etablering af nye administrationsbygninger og laborato-
riefaciliteter i Frankrig og Argentina
Nedenfor er der en 5 års hovedtalsoversigt, hvor ingrediensforretningens hovedtal er angivet,
således at virksomhedens udvikling kan vurderes.
DKKm 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04: 2004/05
Nettoomsætning 3.703 3.681 3.345 3.420 3.485
EBITDA 491 596 606 602 | 489
'EBITDA % 13 15 18 18 14 i
EBITA . … . 303 416 435 431 303 ”
'EBITA % 8 11 13 13 9
EBIT 232 349 371 369 233
EBIT % . nl . 6 9 11 11 7
Resultat af ordinær drift før skat 51 273 293 298 90
Investeret kapital, gns. ' 3.781 3.461 3.237 3.262 3.707
ROAIC % | 6,1 10,1 11,5 11,3 6,2
ROACE % … 7,6 11,1 12,2 11,9 2,6
Årets afskrivninger ekskl. goodwill 188 180 170 171 185
Antal medarbejdere, ultimo 2.478 2.437 2.586 2.647 2.655
-10-
FF”
Ingrediensaktiviteterne blev sat til salg i november 2004, så virksomheden har i 2004/05 i høj
grad ledelses- og aktivitetsmæssigt været koncentreret herom. Alligevel har det lykkedes at
opnå en organisk vækst på 3%, svarende til niveauet for den generelle vækstrate i det globale
marked for fødevareingredienser. Omsætningen udgjorde 3.485 mio. DKK (3.420).
Salget i Europa steg med 2% til 1.724 mio. DKK (1.689), svarende til en organisk vækst på
3%. Væksten har været over gennemsnittet i Tyskland, Tyrkiet, Rusland og England, mens et
lavere salg end forventet i Frankrig, Italien og Polen relaterer sig til stigende priskonkurrence
samt få specifikke områder.
Der er specielt vundet markedsandele inden for kulturområdet, hvor introduktion af nye pro-
dukter til såvel yoghurt- som osteindustrien har medført stigende salg. Salget af mejerikultu-
rer steg i Nordeuropa, mens lavere priser på osteløbe påvirkede omsætningen negativt i Italien
og Frankrig. Salget af naturlige farver var lavere end sidste år som følge af tab af kontrakter,
mens salg af flavours steg i Tyskland og England. Salget af probiotiske kosttilskud til menne-
sker viste fortsat høje vækstrater.
Med henblik på at styrke markedsføringsindsatsen overfor den sydeuropæiske fødevareindu-
stri er nye administrations- og laboratoriefaciliteter taget i brug, og kulturproduktionsfacilite-
terne i Frankrig og Danmark er blevet udvidet for at leve op til den øgede efterspørgsel.
Salget i Nordamerika viste en organisk vækst på 1%. Grundet svækkelsen af USD på i alt
6% i forhold til sidste år faldt salget opgjort i DKK fra 1.178 mio. DKK til 1.133 mio. DKK.
Salgsvæksten er sket i Canada og Mexico og bekræfter den positive tendens set gennem året,
mens salget i USA var stabilt.
Salget af mejerikulturer fortsætter med at udvikle sig særdeles positivt. YieldMax, som er det
første produkt fra alliancen med Novozymes, er introduceret. YieldMax muliggør 2% højere
produktivitet i visse osteproduktioner. Salget af probiotiske produkter til helsekostindustrien
viser fortsat høj vækst, mens salg af excipients var lavere end sidste år. Omsætningen for far-
ver var negativt påvirket af lavere salgspriser, og salget af flavours levede ikke op til forvent-
ningerne.
Indkøringen af den nye fabrik til farmaceutiske hjælpestoffer i Stoughton, Wisconsin, medfør-
te større omkostninger end oprindeligt forventet. Efter problemer i 1. halvår kører fabrikken
nu med stigende kapacitetsudnyttelse og konkurrencedygtige kostpriser. For at leve op til det
stigende salg i Nordamerika blev faciliteterne til kulturproduktionen udvidet i Milwaukee.
I januar 2005 fratrådte den administrerende direktør i USA, og organisationsstrukturen blev
ændret med henblik på at sikre en bedre integration i den globale struktur for produktion og
markedsføring.
Salget i Sydamerika har udvist en organisk vækst på 18%. Opgjort i DKK udgjorde salget
270 mio. DKK (229). Salgsstigningen har især fundet sted i Argentina og Centralamerika,
men også Brasilien har vist god organisk vækst.
-11-
Fy
Der har været vækst inden for alle produktområder. Specielt er smagsløsninger, der er udvik-
let på vores nye industriteknologicenter i Argentina, blevet positivt modtaget på markedet,
men også kulturer og farver har vist en stærk vækst.
Nye laboratoriefaciliteter blev taget i brug i Argentina for at klare den voksende efterspørgsel.
Disse faciliteter vil gøre det muligt for Chr. Hansen at betjene sydamerikanske kunder med
ingrediensløsninger på en effektiv og konkurrencedygtig måde, idet global viden kombineres
med lokal kundekontakt.
Den organiske vækst i Asien/Pacific/Mellemøsten udgjorde 8%. Salget i DKK udgjorde 348
mio. DKK (324). Regionens resultat er stærkt påvirket af fald i omsætningen i Australi-
en/New Zealand som følge af tab af en betydelig kontrakt på animalsk løbe. Den stærke
salgsvækst i både Kina, Asien og Mellemøsten fortsætter.
Salget af kulturer, farver og flavours steg betydeligt som følge af de tidligere års indsats for at
etablere en stærk platform i regionen. Chr. Hansen er i dag anerkendt som den førende leve-
randør til den kinesiske mejeriindustri, og vi vokser fortsat inden for denne industri. En ny
farvefabrik blev etableret i Kina for at være tættere på markedet med specifikke løsninger, og
en ny facilitet for paprika blev taget i brug i Indien. Denne enhed vil gøre det muligt for Chr.
Hansen at fuldende processen fra at udvinde råvaren til det færdige produkt med den højeste
kvalitet uden tilstedeværelse af nogen uønskede materialer i vores paprika og krydderiblan-
dinger.
Bruttomarginen var 38,1% (40,1%) eller 2,0 p.p. lavere end sidste år. Årsagen til den lavere
bruttomargin er primært produktionsvarianser samt højere udgifter til forsikringsskader som
følge af højere selvrisiko. Derudover har der i årets løb været højere produktionsomkostninger
end forventet på to amerikanske fabrikker. Som følge heraf er der foretaget ledelsesmæssige
og strukturelle ændringer i den amerikanske organisation, ligesom der er iværksat en række
besparelser. Den fulde effekt af disse tiltag vil dog først vise sig de kommende år.
Kapacitetsomkostninger ekskl. omkostninger relateret til salget af ingrediensaktiviteterne er
steget 2% til 956 mio. DKK (941). Den øgede salgs- og markedsføringsindsats i Østeuropa,
Mellemøsten, Asien og Central- og Sydamerika er fastholdt, ligesom forsknings- og udvik-
lingsomkostninger fortsat udgør 7% af salget.
EBITA for året udgør 303 mio. DKK, svarende til 8,7% af salget mod 12,6% sidste år. EBI-
TA indeholder omkostninger som følge af frasalget af ingrediensaktiviteterne på 93 mio.
DKK samt forøgede afskrivninger i august på 9 mio. DKK som konsekvens af højere afskriv-
ninger på aktiver, som er værdireguleret ved købesumsfordelingen. Såfremt der korrigeres
herfor ville EBITA udgøre 405 mio. DKK, svarende til 11,6% af salget. Omkostninger i for-
bindelse med frasalget vedrører blandt andet staybonus til ledende medarbejdere, fratrædel-
sesgodtgørelser, pensionshensættelser, omkostninger til opgradering af IT-licenser samt kon-
sulent- og rådgiverhonorarer.
212 -
vv
Human Resources
Unge vil gerne arbejde for Chr. Hansen
Blandt unge med især naturvidenskabelige uddannelser er Chr. Hansens image som foretruk-
ken virksomhed steget markant, og vi vil fortsat arbejde på at øge denne udvikling.
Samtidig er der indført et nyt og mere effektivt online rekrutteringssystem, der forbedrer de
administrative processer for både ledere og HR.
Videnressourcer
Videnressourcer er en forudsætning for at nå vores mål. I årets løb har vi arbejdet på at opgra-
dere vores globale web- og intranetportaler, således at medarbejderne hurtigere og lettere kan
få adgang til den viden, de har brug for — og til at dele denne viden på tværs af lande- og funk-
tionsgrænser.
Forbedrede personalegoder
I 2005 blev den samlede danske ”benefit”-pakke gennemgået og optimeret. Resultatet heraf er
billigere forsikringsdækninger samt en hospitalsforsikring til alle medarbejdere.
Vi stiller krav til vores ledere og måler medarbejdernes tilfredshed
Vores internationale lederudviklingsprogram ”Mobilizing People” er blevet udviklet med af-
sæt i de fem lederkompetencer, som Chr. Hansen fokuserer på, nemlig Lederskab, Teamorien-
tering, Forandringsledelse, Management, samt Proces-orientering.
”Mobilizing People” har nu kørt i 2 år. 7 hold og i alt 56 personer har gennemført denne le-
dertræning med en tilfredshed på 4,9 målt på en 5-punkts skala — et resultat vi er meget glade
for.
Igen i år målte vi medarbejdernes tilfredshed i 31 forskellige lande med en samlet svarprocent
på over 80. Tilfredshed og motivation i Chr. Hansen scorer 71 ud af 100 point, hvilket er et
godt udgangspunkt for vores nye organisation.
I den årlige tilfredshedsmåling følges ligeledes op på de fem lederkompetencer. På trods af et
svagt fald i forhold til sidste år er der stadig stor tilfredshed med kvaliteten af ledelsen i Chr.
Hansen.
Medarbejderne peger på personlig og faglig udvikling som det største indsatsområde, hvilket
er medvirkende til, at vi har udnævnt ”Proaktiv Medarbejderudvikling” som en af de mest es-
sentielle udfordringer i den nye organisation.
-13-
Æ
Miljø
I forbindelse med forberedelse af salget af ingrediensforretningen gennemførte vores tidligere
ejer Chr. Hansen Holding også due dilligence af det miljø- og arbejdsmiljømæssige område.
Ikke kun indsamlede vi al relevant dokumentation, men vi blev også revideret af tredjemand
og fik en objektiv evaluering af vores compliance status. Vi har i denne proces lært, at en pe-
riodisk uafhængig vurdering af vores compliance er et must i en global organisation som Chr.
Hansen.
Key Performance Data 2004/05
Vi måler vores miljøindsats ud fra et miljøperformanceindeks
(MPI). Indekset beregnes på basis af produktionsvolumen med
regnskabsåret 2001/02 som indeks 100. En stigning i MPI er
udtryk for en forbedring. Vores sikkerheds- og arbejdsmiljø-
performance angives som en ulykkesfrekvens. Frekvensen be-
regnes som ulykker og nye arbejdsbetingede lidelser med fra-
vær pr. 1 mio. arbejdstimer. Et fald i frekvensen er et udtryk
for en forbedring.
Som konsekvens af den fortsatte stærke vækst i salget af kultu-
rer er produktmixet gennem de seneste år ændret i retning af
processer, der bruger mere energi fx fermentering. Det har re-
sulteret i, at vores performance på energiområdet (figur 1) er
faldet i 2004/05, I det kommende år vil der derfor være fokus
på at optimere effektiviteten inden for fermentering for at øge
udbyttet og derved forbedre energiforbruget. For vand har vo-
res performance (figur 2) har været stabilt, hvilket viser det be-
tydelige fokus Chr. Hansen har fortsat har på at beskytte denne
ressource.
I gennem de senere år har forebyggelse af ulykker været et ho-
vedområde, og der har været specielt fokus på at øge dataind-
samlingen omkring antallet af ulykker og nær-ved ulykker.
Som resultat at den forbedrede dataindsamling er antallet af
registrerede ulykker (figur 3) steget i 2004/05. Indekset omfat-
ter alle ulykker, der har resulteret i fravær fra arbejdet uanset
ulykkens alvorsgrad. Antallet af alvorlige arbejdsrelaterede
ulykker er stadig meget lavt.
Figur 1: Energi performance
emergent nng nens ne re emnerne renere
|
sæl
ej
I
i
æt
|
| |
on …… Ul em]
i
Figur 2: Vand performance
EC
JE I
| TEE
mar cm ven
-14-
(Sa | ANNES
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har i dag behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. ok-
tober 2004 — 31. august 2005 for Chr. Hansen Holding A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Årsregnskabsloven. Vi anser den valgte regn-
skabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige. Vi
finder endvidere den samlede præsentation af årsrapporten for retvisende. Årsrapporten giver
derfor efter vor opfattelse et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og
passiver, den økonomiske stilling samt resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter
og koncernens pengestrømme.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Hørsholm, den 26. januar 2006
Direktion:
Lars V. Frederiksen Herning Jakobsen
(adm. direktør)
Bestyrelse:
N Y
t
Kam A
Vn
Bertrand Meunier Sophie Lombard
(næstformand)
l
WWW
Dominique Mégret Frédéric Stévenin Lars V. Frederiksen
-15-
CHR, HANSEN
Æ”
Revisionspåtegning
Vi har revideret årsrapporten for Chr. Hansen Holding A/S for regnskabsåret 1. oktober 2004
— 31. august 2005, der aflægges efter årsregnskabsloven.
Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at
udtrykke en konklusion om årsrapporten.
Den udførte revision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standar-
der kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sik-
kerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter
stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og
oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regn-
skabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den
samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et
tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. august 2005 samt af resultatet af kon-
cernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. ok-
tober 2004 — 31. august 2005 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.
Hørsholm, den 26. januar 2006
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
sautoriseret revisor
-16-
CHR, HANSEN
y
Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag
Årsrapporten for Chr. Hansen Holding A/S (moderselskabet) og koncernen (Chr. Hansen
Gruppen) aflægges i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for store virk-
somheder i regnskabsklasse C. Der er tale om selskabets første regnskabsår, hvorfor der ikke
indgår sammenligningstal.
Årsrapport for 2004/05 er aflagt i mio. DKK.
Generelt om indregning og måling. Regnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det histo-
riske kostprisprincip.
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herunder indregnes vær-
direguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret
kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at op-
nå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt til-
bageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været
indregnet i resultatopgørelsen.
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil til-
flyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele
vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver
og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.
Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes
en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kost-
pris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede afskrivning af forskellen
mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbeti-
den.
Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden
årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.
Som målevaluta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.
Koncernregnskabet omfatter Chr. Hansen Holding A/S (moderselskabet) og de virksomhe-
der (tilknyttede virksomheder), hvori moderselskabet direkte eller indirekte ejer 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori
moderselskabet direkte eller indirekte ejer mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og
udøver betydende, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede. En oversigt
over Chr. Hansen Gruppens juridiske struktur er vist sidst i denne rapport.
-17-
vr
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet og de tilknytte-
de virksomheder, der alle aflægges i overensstemmelse med Chr. Hansen Gruppens regn-
skabspraksis.
Udarbejdelsen af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet
karakter og eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, kapitalandele, mellem-
værender og udbytter samt realiserede såvel som urealiserede fortjenester og tab ved transak-
tioner mellem de konsoliderede virksomheder. Der tages hensyn til skatteeffekten af disse
elimineringer.
Ved erhvervelse af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter aktiver og
forpligtelser i den erhvervede virksomhed måles til dagsværdier på erhvervelsestidspunktet.
Forventede omkostninger til besluttede omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i for-
bindelse med købet, indregnes som hensatte forpligtelser. Der tages hensyn til skatteeffekten
af de foretagne omvurderinger.
Hvor kostprisen for den erhvervede virksomhed overstiger dagsværdien af nettoaktiverne i
virksomheden, indregnes forskelsbeløbet som goodwill. Viser det sig efterfølgende, at dags-
værdien af de overtagne aktiver eller forpligtelser afviger fra de opgjorte værdier på erhver-
velsestidspunktet, reguleres goodwillopgørelsen indtil udgangen af det regnskabsår, der følger
efter erhvervelsesåret, hvis den nye værdi ikke overstiger kapitalværdien af de forventede
fremtidige indtægter. Alle andre reguleringer resultatføres.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra erhvervelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgø-
relse frem til afståelsestidspunktet.
Minoritetsinteresser. Ved opgørelse af Chr. Hansen Gruppens resultat og egenkapital
vises minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksomheders resultat
og egenkapital særskilt.
" Omregning af fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktions-
dagens kurs. Gevinster og tab, der opstår på grund af forskelle mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på
balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og
transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post, jf. dog afsnittet
Regnskabsmæssig afdækning.
Ved indregning af udenlandske tilknyttede og associerede virksomheder, der er selvstændige
enheder, omregnes resultatopgørelsen til transaktionsdagens kurs eller en tilnærmet gennem-
snitskurs. Balanceposterne omregnes til balancedagens kurs. Valutakursreguleringer, opstået
ved omregning af egenkapitaler primo året og valutakursreguleringer, opstået som følge af
omregning af resultatopgørelsen til balancedagens kurs, indregnes direkte i egenkapitalen.
Samtlige udenlandske tilknyttede virksomheder betragtes i valutamæssig henseende som selv-
stændige.
-18-
FF”
Resultatopgørelsen for integrerede udenlandske enheder omregnes til transaktionsdagens kurs
eller en tilnærmet gennemsnitskurs, idet poster afledet af ikke-monetære balanceposter dog
omregnes til transaktionsdagens kurser for de underliggende aktiver eller forpligtelser. Mone-
tære balanceposter omregnes til balancedagens kurs, mens ikke-monetære poster omregnes til
transaktionsdagens kurs. Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning, indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle poster.
Ved omregning af udenlandske virksomheder, der aflægger regnskab i en valuta, som er på-
virket af inflationsrater over 50% p.a., anvendes balancedagens valutakurser for både balan-
cens og resultatopgørelsens poster.
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efter-
følgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
klassificeres som ”Andre tilgodehavender” henholdsvis ”Anden gæld”.
Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indregnes i resultatopgørelsen,
medmindre det afledte finansielle instrument klassificeres som og opfylder kriterierne for
regnskabsmæssig afdækning, jf. nedenfor.
Regnskabsmæssig afdækning. Ændringer i dagsværdi af finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for afdækning af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen samtidigt med de ændringer i
dagsværdien af det afdækkede aktiv eller den afdækkede forpligtelse, som kan henføres til
den risiko, der er afdækket.
Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betin-
gelserne for sikring af forventede fremtidige transaktioner, indregnes i egenkapitalen under
overført resultat for så vidt angår den effektive del af afdækningen. Den ineffektive del ind-
regnes i resultatopgørelsen. Resulterer den afdækkede transaktion i et aktiv eller en forpligtel-
se overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra egenkapitalen og indregnes i
kostprisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen. Resulterer den sikrede transaktion i en
indtægt eller en omkostning overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra
egenkapitalen til resultatopgørelsen i den periode, hvor den sikrede transaktion indregnes. Be-
løbet indregnes i samme post som den sikrede transaktion.
Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder krite-
rierne for afdækning af nettoinvesteringer i tilknyttede udenlandske selskaber, indregnes di-
rekte i egenkapitalen for så vidt angår den effektive del af sikringen, mens den ineffektive del
indregnes i resultatopgørelsen.
Offentlige lån og tilskud. Udviklingslån med eftergivelsesklausul eller tilskud indtægtsføres
i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen af de relaterede forsknings- og udviklingsomkost-
ninger.
I tilfælde af tilbagebetaling udgiftsføres tilbagebetalingerne med tillæg af renter i resultatop-
gørelsen i takt med indtægtsføringen af de hertil relaterede indtægter.
-19-
vv
Tilskud til investeringer modregnes i kostprisen for de aktiver, der ydes tilskud til, og ind-
tægtsføres dermed i takt med, at aktivet afskrives.
Resultatopgørelsen
Resultatopgørelsen er funktionsopdelt.
Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, hvis levering og risikoovergang til køber har
fundet sted senest på balancedagen, og indtægten kan opgøres pålideligt. Årets nettoomsæt-
.ning måles med fradrag af provision og rabatter i forbindelse med salget.
Af konkurrencemæssige hensyn er det valgt ikke at oplyse omsætning på forretningssegmen-
ter, da det er ledelsens vurdering, at det kan volde betydelig skade for virksomheden, jf. års-
regnskabslovens $96,
Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte varer. I kostprisen indregnes an-
skaffelsesprisen for råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer, direkte løn samt en andel af
indirekte produktionsomkostninger, herunder omkostninger til drift af og afskrivning på pro-
duktionsanlæg samt drift, administration og ledelse af fabrikker. Endvidere indregnes om-
kostninger og nedskrivning til nettorealisationsværdi af ukurante og langsomt omsættelige
varer. '
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter gager, afskrivninger og andre omkostnin-
ger, der direkte og indirekte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.
Udviklingsprojekter vedrørende nye produkter og processer, der er klart definerede og identi-
ficerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremti-
digt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at
fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver,
såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at kapitalværdien af den fremtidige indtjening kan
dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostnin-
gerne.
Udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen, indregnes som
omkostninger i resultatopgørelsen i takt med, at omkostningerne afholdes.
Omkostninger, der godtgøres i henhold til en kontraktmæssig aftale med en samarbejdspart-
ner, modregnes i de afholdte omkostninger.
Salgs- og markedsføringsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til gager til
salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger, afskrivninger mv.
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til det administrative
personale, IT samt ledelsen, herunder kontoromkostninger, gager og afskrivninger mv.
220 -
CHR, HANSEN
w”
Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær
karakter i forhold til Chr. Hansen Gruppens aktiviteter, herunder indtægter fra administrati-
ons- og serviceaftaler.
Afskrivning af goodwill omfatter årets afskrivninger og eventuelle nedskrivninger, En forde-
ling af afskrivninger på funktioner vil være for arbitrer, hvorfor goodwillafskrivninger præ-
senteres særskilt i resultatopgørelsen.
Resultat af tilknyttede og associerede virksomheder. I moderselskabets resultatopgørelse
indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede og associerede virksomheders
resultat efter eliminering af urealiserede interne fortjenester og tab. Andel af virksomhedernes
skat indregnes som en del af ”Skat af ordinært resultat”.
Finansielle poster omfatter renteindtægter og -udgifter, provisioner, rentedelen af ydelser på
finansielle leasingkontrakter, amortiseringsindtægter og -omkostninger samt værdiregulerin-
ger af finansielle anlægsaktiver, afledte finansielle instrumenter og poster i fremmed valuta.
Finansielle poster indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret.
Skat af ordinært resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst, årets
ændring i udskudt skat samt eventuel regulering af skat vedrørende tidligere år. Den skat, der
indregnes i resultatopgørelsen, klassificeres som henholdsvis skat af ordinær drift og skat af
ekstraordinære poster.
Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Moderselskabet er sambeskattet med de danske tilknyttede virksomheder Chr. Hansen A/S og
Chr. Hansen Properties A/S. Udenlandske datterselskaber er ikke omfattet af sambeskatnin-
gen. Moderselskabet afsætter og betaler den samlede danske skat, der hviler på disse virk-
somheders skattepligtige indkomst. Skatteeffekten af sambeskatningen med disse fordeles på
såvel overskuds- og underskudsgivende danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige
indkomster.
De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
-21-
CHR, HANSEN
vw
Balancen
Immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger.
I kostprisen for software indgår omkostninger til projekteringsarbejde, herunder direkte løn og
en andel af indirekte omkostninger.
Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver foretages lineært over aktivernes forventede
økonomiske levetid, der er:
Goodwill op til 20 år
Patenter, varemærker og rettigheder op til 20 år
Software op til 10 år
Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgø-
relsen under samme poster som de tilhørende afskrivninger.
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger.
Materielle anlægsaktiver under udførelse måles til anskaffelses- henholdsvis kostpris.
I kostprisen indgår omkostninger til materialer, direkte løn samt en andel af indirekte omkost-
ninger. Finansieringsomkostninger for lån i fremstillings- eller opstillingsperioden indregnes i
kostprisen for anlægsinvesteringer over 25 mio. DKK.
Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid. Der afskrives
ikke på grunde. De forventede brugstider er:
Bygninger 25 - 50 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-10 år
Andet driftsmateriel og inventar 5 - 10 år
Aktiver med kort levetid eller med en værdi under 50,000 DKK udgiftsføres i anskaffelses-
året.
Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som materielle anlægsaktiver og måles på an-
skaffelsestidspunktet til dagsværdi eller til kapitalværdien af de fremtidige leasingydelser,
hvor denne er lavere. Finansielt leasede aktiver afskrives som Chr. Hansen Gruppens øvrige
materielle anlægsaktiver.
Finansielle anlægsaktiver. Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder måles i
moderselskabets regnskab efter den indre værdis metode. I balancen indregnes under posten
”Kapitalandele tilknyttede og associerede virksomheder” den forholdsmæssige ejerandel af
virksomhedens regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de
identificerbare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet med fradrag eller tillæg af urealiserede
22 -
FF”
koncerninterne avancer eller tab og med tillæg af resterende værdi af positiv forskelsværdi
(goodwill) og fradrag af en resterende negativ forskelsværdi (negativ goodwill).
Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder hen-
lægges via overskudsdisponeringen til ”Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis
metode” under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet
og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i de tilknyttede og associerede virksomheder.
Anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne værdi er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægs-
aktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det,
som udtrykkes ved afskrivning.
Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen og ka-
pitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv,
vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering
kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.
Goodwill, hovedkontorejendomme og andre aktiver, hvor det ikke er muligt at opgøre nogen
selvstændig kapitalværdi, da aktivet i sig selv ikke genererer fremtidige betalingsstrømme,
vurderes for nedskrivningsbehov sammen med den gruppe af aktiver, hvortil de kan henføres.
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Hvor nettorealisationsværdien er
lavere, nedskrives til denne lavere værdi.
I kostprisen indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, direkte løn samt en andel af
indirekte produktionsomkostninger, herunder omkostninger til drift af og afskrivning på pro-
duktionsanlæg samt drift, administration og ledelse af fabrikker.
Forældede og ukurante varebeholdninger nedskrives til anslået nettorealisationsværdi.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris under hensyntagen til en eventuel lavere vær-
di efter en individuel vurdering af tabsrisici.
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under tilgodehavender, omfatter afholdte omkostnin-
ger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til amortiseret
kostpris.
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-
forsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egen-
kapitalen.
Pensionsforpligtelser vedrørende ydelsesbaserede ordninger opgøres aktuarmæssigt som den
kapitaliserede forpligtelse af pensionsydelserne og måles i balancen på grundlag heraf efter
fradrag af markedsværdien af eventuelle aktiver tilknyttet den enkelte ordning. Aktuarmæssi-
ge gevinster og tab amortiseres og indregnes i resultatopgørelsen og balancen over den aktu-
armæssigt opgjorte løbetid.
-23-
yv
Faste periodevise pensionsbidrag (bidragsbaserede ordninger) samt ændringer i hensættelser
for ydelsesbaserede ordninger indregnes 1 resultatopgørelsen i den periode, hvor de opstår.
Andre hensatte forpligtelser indregnes, når der som følge af en begivenhed indtruffet før
eller på balancedagen, er opstået en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at
forpligtelsen medfører et træk på de økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser måles til
nettorealisationsværdi.
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser. Der indregnes udskudt skat af alle midlertidige
forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser.
Udskudt skat måles på grundlag af gældende skatteregler og skattesatser, der med balanceda-
gens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I
de tilfælde, hvor opgørelsen af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling
af forpligtelsen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige un-
derskud og negativ udskudt skat, opføres som aktiver, når det er sandsynligt, at de vil reduce-
re fremtidige skattebetalinger.
Den skat, der vil fremkomme ved et eventuelt salg af et tilknyttet selskabs aktier, hensættes
ikke i balancen, medmindre aktierne forventes afhændet inden for en kortere periode.
Der afsættes ikke udskudt skat af goodwill, medmindre denne er skattemæssigt afskrivnings-
berettiget.
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modregnet inden for samme juridiske
skatteenhed.
Gældsforpligtelser. Finansielle gældsforpligtelser, herunder prioritetsgæld samt bank- og
finanslån, måles ved lånoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af transaktionsom-
kostninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris.
Den del af gældsforpligtelsen, der forfalder efter 1 år, indregnes som langfristet gæld, og øv-
rige gældsposter indregnes som kortfristet gæld.
Kapitaliserede restleasingforpligtelser på finansielle leasingkontrakter indregnes i balancen
som finansielle gældsforpligtelser.
Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under gældsforpligtelser, omfatter modtagne betalin-
ger vedrørende indtægter i de efterfølgende år. Periodeafgrænsningsposter måles til amortise-
ret kostpris.
24 -
CHR, HANSEN
åg
Øvrige regnskabsoplysninger
Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resul-
tat af primær drift og viser Chr. Hansen Gruppens pengestrømme fra driften, investeringer og
finansieringsaktivitet samt likvide beholdninger og værdipapirer ved årets begyndelse og ud-
gang.
Pengestrømme fra driften opgøres som resultat af primær drift reguleret for ikke-kontante
driftsposter samt ændringer i driftskapitalen. Driftskapitalen udgør tilgodehavender, varebe-
holdninger, leverandørgæld og andre driftsrelaterede gældsforpligtelser.
Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af materielle, immaterielle og finansielle
anlægsaktiver samt betalinger i forbindelse med køb af virksomheder og aktiviteter.
Pengestrømme fra finansiering omfatter kapitaltilførsel, betaling af udbytte samt optagelse og
afdrag på lang- og kortfristede gældsforpligtelser, der ikke indgår i driftskapitalen.
Likvider omfatter kontantbeholdninger, indeståender i pengeinstitutter samt ultralikvide vær-
dipapirer.
Nøgletal er identiske med tal fra resultatopgørelse og balance. Investeret kapital er dog be-
regnet som immaterielle og materielle anlægsaktiver, varebeholdninger og tilgodehavender
med fradrag af hensatte forpligtelser (ekskl. udskudt skat), leverandørgæld, andre forpligtelser
og minoritetsinteresser.
-25-
RESULTATOPGØRELSE, 1. OKTOBER - 31. AUGUST
Chr. Hansen Holding A/S
2004/05
(62).
11
(51)
(51)
(51)
(51)
Note
N N No N
Beløb i mio. DKK
Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttoresultat
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter
Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger
Afskrivning af goodwill
Resultat af primær drift
Resultat før skat i tilknyttede virksomheder
Renteindtægter og lignende indtægter
Renteomkostninger og lignende omkostninger
Resultat før skat
Skat af ordinært resultat
Resultat før minoritetsinteresser
Minoritetsaktionærernes andel
af tilknyttede virksomheders resultat
Periodens resultat
Periodens resultat foreslås fordelt således:
Overført resultat
Selskabet har været uden aktivitet frem til 29. juli 2005,
hvorfor resultatopgørelsen kun omfatter aktivitet for 1
måned.
Chr. Hansen Gruppen
2004/05
322
207
115
26
44
31
3
17
19
(2)
63
(62)
11
(51)
(51)
-26-
PENGESTRØMSOPGØRELSE, 1. OKTOBER - 31. AUGUST
Beløb i mio. DKK
Resultat af primær drift
Reguleringer
Ændring i driftskapital
Betalte engangsomkostninger
Renteindbetalinger o.lign.
Renteudbetalinger o.lign.
Betalte skatter
Pengestrøm fra driften
Køb af virksomheder og aktiviteter
Skyldige omkostninger vedr. købet
Investeringer i immaterielle anlægsaktiver
Investeringer i materielle anlægsaktiver
Salg af materielle anlægsaktiver
Pengestrøm fra investeringer
Fri pengestrøm
Ændring i finansielle forpligtelser
Omkostninger vedr. finansiering
Minoritetsinteresser
Pengestrøm fra finansiering
Periodens nettopengestrøm
Likvide beholdninger 1. oktober
Tilgang ved køb af virksomheder
Urealiseret gevinst på valuta, som indgår i likvide beholdninger
Periodens nettopengestrøm
Likvide beholdninger 31. august
A Reguleringer
Af- og nedskrivninger
Avance ved salg af aktiver
Forskydning i hensættelser
I alt
B Ændring i driftskapital
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Anden gæld og periodeafgrænsningsposter
I alt
C Køb af virksomheder og aktiviteter
Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Likvide beholdninger
Hensættelser
Ikke rentebærende gæld m.v.
Nettoaktiver
Goodwill (inkl. købsomkostninger)
Rentebærende gæld i selskaber, som overtages
I alt
Chr. Hansen Gruppen
Note 2004/05
(2)
A 54
B 93
2
3
(22)
(5)
123
Cc (7.097)
” 256
(40)
2
(6.879)
(6.756)
6.860
(130)
6.730
(26)
1
168
(26)
143
43
11
54
16
31
44
93
. (1.421)
(2.178)
(5)
(709)
(718)
(168)
599
496.
(4.104)
(4.497)
1.504
(7.097)
-27-
BALANCE PR. 31. AUGUST
Chr. Hansen Holding A/S
2005
4.882
642
10
5.534
5.534
13
67
5.601
Note
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
Aktiver
Beløb i mio. DKK
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill
Øvrige immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Andet driftsmateriel og inventar
Igangværende investeringer
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Værdipapirer og tilgodehavender
Udskudt skat, aktiv
Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Fremstillede varer og handelsvarer
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavende skat
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt
Chr. Hansen Gruppen
2005
4.478
1.417
5.895
1.060
835
111
185
2.191
58
63
8.149
195
167
331
693
597
12
43
27
679
143
1.515
9.664
-28-
BALANCE PR. 31. AUGUST
Chr. Hansen Holding A/S
Passiver
Chr. Hansen Gruppen
2005
1.008
(57)
951
3.450
3.450
233
10
824
133
1.200
4.650
5.601
Note
20
21
22
23
24
24
24
25
26
27
28
29
Beløb i mio. DKK
Egenkapital!
Selskabskapital
Sikring af fremtidige transaktioner
Overført resultat
Egenkapital i alt
Minoritetsinteresser
Hensatte forpligtelser
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Udskudt skat
Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser i alt
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
Prioritetsgæld
Bank- og finanslån
Gæld til moderselskab
Kortfristede gældsforpligtelser
Prioritetsgæld og andre langfristede gældsforpligtelser
Bank- og finanslån
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til tilknyttede virksomheder
Selskabsskat
Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Gældsforpligtelser i alt
Passiver i alt
Supplerende noter
Sikkerhedsstillelser og -forpligtelser
Finansielle instrumenter
Offentlige tilskud
Nærtstående parter
2005
1.008
(8)
(49)
951
28
51
553
610
354
4.490
2.084
6.928
18
342
234
20
457 -
76
1.147
8.075
9.664
-29-
st TS6 - (et) (g) - 800'T
(8) (8)
7 z -
(TS) (15)
09 09
Lv6 Lv6
TI - - - - I
TS6 - (zZs) - - 800'T
(8) (8) -
z Fa
(TS) (1S)
09 09
Lv6 Lv6
I - - - - T
39SS943)U! et oHÅgqpn Jelnsas 43U01)4e apojswu jejdey
-SJOMJOUIN jJehdey
-u263
HØJBAO -=Sued]
a6ipnwo3y
se Guys
sipsæan aJpu! -sqeys|as
uap 1342
Bujuaiuxsdo
-OHaN
S007 3snøne '"Tg jejide4u363
asjabænaq s)aJe 'Jauon4esueJ] 36;pnw33 je Buy IS
JapayWosy411A SpP3HAU4|i) 24spuejuapn ge 6uudjnbasan4eJnjen
Jeynses Say
BusayaAauoyspjæg
asjaløysojjeydey
v007 1290140 "T jejide4Uu363
udaddnig USSUeq "UuD
S007 ISnøne 'Tg jejde4u263
asjabænaq S)aJe "faUON4esUueJ3 aDipnweagy ge bBULYIS
Jap2U4WOSYJIA SP3NAU4 [1 24Spuejuapn ge Buuajnbasan4eJnjen
Jeynsas sJaJyg
Buuay3AU04SPJÆD
asjaføysogsjeyidey
vO00T 1290140 'T jelde4u263
S/VY BuipjoH uasueH "14J
Xxq "our t gqøjsgq
ONITXIAGN SNITVLIdVYNI93
NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN
Chr. Hansen Holding A/S
2004/05
Beløb i mio. DKK
1 Nettoomsætning
Geografiske segmenter
Danmark
Europa (ekskl. Danmark)
Nordamerika
Øvrige markeder
I alt
De geografiske segmentoplysninger er fordelt i henhold til
kundernes fokation.
Chr. Hansen Gruppen
2004/05
142
114
62
322
NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN
Chr. Hansen Holding A/S
2004/05
Ny
Nu
6,7
Beløb i mio. DKK
2 Produktions-, forsknings- og udviklings-,
salgs- og markedsførings- og administrations-
omkostninger samt andre driftsindtægter
I omkostningerne indgår personaleomkostninger, afskriv-ninger,
modtaget omkostningsgodtgørelse mv., omkostninger vedr.
operationel leasing samt honorarer til Chr. Hansen Gruppens
revisorer med følgende beløb:
Personaleomkostninger
Arbejdsløn og gager mv.
Pensionsbidrag
Udgifter til social sikring mv.
Gager og vederlag mv. til Chr. Hansen Holding A/S' direktion og
bestyrelse
I alt
Gennemsnitligt antal medarbejdere (1 måneds aktivitet)
Antal medarbejdere ved periodens udgang
Af- og nedskrivninger
Produktionsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger
Afskrivning af goodwill
Ialt
Operationel leasing
Udgiftsførte ydelser vedr. operationel leasing
Honorarer til Chr. Hansen Gruppens revisorer
PWC
Revision
Anden assistance”
Øvrige
Revision
I alt
Enkelte af Chr. Hansen Gruppens udenlandske
virksomheder revideres af lokale revisorer.
xVvedrører primært assistance vedr. akkvisitionen og er derfor
indregnet som en del af købsprisen.
Chr. Hansen Gruppen
2004/05
66
11
81
81
2.655
2.655
995
10,0
NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN
Chr. Hansen Holding A/S
2004/05 Beløb i mio. DKK
3 Resultat før skat i tilknyttede virksomheder
40 Overskud før skat i tilknyttede virksomheder
(48) Underskud før skat i tilknyttede virksomheder
(19) Afskrivninger vedr. goodwill
(27) lalt
Chr. Hansen Gruppen
2004/05
2
nn
NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN
Chr. Hansen Holding A/S
2004/05 Beløb i mio. DKK
4 Renteindtægter og lignende indtægter
4 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder
- Andre renteindtægter
- Finansielle indtægter i øvrigt
4 I alt
Chr. Hansen Gruppen
2004/05
WIN F 1
NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN
Chr. Hansen Holding A/S
2004/05
25
33
Beløb i mio. DKK
5 Renteomkostninger og lignende omkostninger
Renteomkostninger vedrørende tilknyttede virksomheder
Andre renteomkostninger
Valutakurstab
Finansielle omkostninger i øvrigt
I alt
Chr. Hansen Gruppen
2004/05
54
63
NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN
Chr. Hansen Holding A/S
2004/05
10
11
Beløb i mio. DKK
6 Skat af ordinært resultat
Aktuel skat af ordinært resultat
Ændring i udskudt skat vedr. ordinært resultat
Skat af ordinært resultat før reguleringer
Reguleringer vedr. tidligere år
I alt
Skat af resultat i moderselskabet
Skat af resultat i dattervirksomheder
I alt
Afstemning af skatteprocent
Dansk skatteprocent
Afvigelse i ikke danske tilknyttede virksomheders
skat i forhold til dansk skatteprocent
Ikke skattepligtige indtægter og ikke
fradragsberettigede omkostninger
Regulering af udskudt skat vedr.
ændrede selskabsskattesatser
Reguleringer vedr. tidligere år
Øvrige reguleringer
Effektiv skatteprocent før afskrivning på goodwill
Ikke fradragsberettiget afskrivning på goodwill
Effektiv skatteprocent
Chr. Hansen Gruppen
2004/05
5
6
11
11
28% 17
(2%) (1)
3% 2
1% 1
(4%) (3)
26% 16
(8%) (5)
18% 11
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
Chr. Hansen Gruppen
2005
Beløb i mio. DKK
7 Goodwill
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursregulering af primoværdier
Anskaffelsessum 31. august
Periodens afskrivninger
Afskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
2005
4.497
4.497
19
19
4.478
-37-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
8 Øvrige immaterielle anlægsaktiver
Chr. Hansen Gruppen
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursregulering af primoværdier
Anskaffelsessum 31. august
Periodens af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
2005
Patenter,
varemærker
og rettig-
Software heder
82 1.340 1.422
2 1 3
84 1.341 1.425
2 6 8
2 6 8
82 1.335 1.417
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
Chr. Hansen Gruppen
2005 .
Beløb i mio. DKK
9 Grunde og bygninger
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursregulering af primoværdier
Periodens tilgang
Anskaffelsessum 31. august
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursreguleringer
Periodens af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
Heraf finansielt leasede aktiver
Grunde og bygninger inkluderer bygninger på lejet grund af
Scion DTU A/S ved Hørsholm. Aftalevilkårene for leje af grunden
er tidsmæssigt ubegrænsede
Grunde og bygninger i Danmark
Værdien af grunde og bygninger med pantsætning for
prioritetsgæld
Grunde og bygninger i Danmark ved seneste offentlige
ejendomsvurdering pr. 1. januar
2005
1.295
(2)
1.299
236
239
1.060
60
222
490
490
483
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
10 Tekniske anlæg og maskiner
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursregulering af primoværdier
Periodens tilgang
Anskaffelsessum 31. august
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursreguleringer
Periodens af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
Heraf finansielt leasede aktiver
Chr. Hansen Gruppen
2005
1.378
(4)
10
1.384
540
(1)
10
549
835
-40-
NOTER TIL BALANCEN
-
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
11 Andet driftsmateriel og inventar
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursregulering af primoværdier
Periodens tilgang
Anskaffelsessum 31. august
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursreguleringer
Periodens af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
Chr. Hansen Gruppen
2005
239
(1)
242
128
131
111
-41-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
12 Igangværende investeringer
Tilgang ved køb af virksomhed
Kursregulering af primoværdier
Periodens tilgang
Anskaffelsessum 31. august
Chr. Hansen Gruppen
2005
167
(2)
20
185
-42-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S Chr. Hansen Gruppen
2005
4.882
4.478
Beløb i mio. DKK — 2005
13 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Anskaffelsessum ved køb af virksomhed
Anskaffelsessum 31. august
Kursreguleringer
Periodens resultat i tilknyttede virksomheder
Sikring af fremtidige transaktioner, periodens bevægelse
Udbytte udbetalt fra tilknyttede virksomheder
Op- og nedskrivninger vedr. periodens afgang
Op- og nedskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
Samlet goodwill i Chr. Hansen Gruppen
-43-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
14 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Periodens tilgang
Anskaffelsessum 31. august
Op- og nedskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
Chr. Hansen Gruppen
2005
-44-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
15 Værdipapirer og tilgodehavender
Anskaffelsessum ved køb af virksomhed
Anskaffelsessum 31. august
Op- og nedskrivninger 31. august
Balanceværdi 31. august
Chr. Hansen Gruppen
2005
-45-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
10
10
Beløb i mio. DKK
16 Udskudt skat, aktiv
Tilgang ved køb af virksomhed
Ændringer vedr. periodens resultat
Reguleringer vedr. tidligere år
Balanceværdi 31. august
Der henvises til note 22
Chr. Hansen Gruppen
2005
38
20
7 58
-46-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Chr
Beløb i mio. DKK
17 Varebeholdninger
Direkte materialer
Direkte og indirekte produktionsomkostninger
I alt
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi udgør en
uvæsentlig del af de samlede varebeholdninger.
. Hansen Gruppen
2005
479
214
693
-47-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
18 Andre tilgodehavender
Afledte finansielle instrumenter
Moms og andre afgifter
Øvrige tilgodehavender
Ialt
Chr. Hansen Gruppen
2005
12
22
43
-48-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S Chr. Hansen Gruppen
2005 Beløb i mio. DKK 2005
19 Periodeafgrænsningsposter
- Driftsomkostninger 17
- Forsikringer 7
- Andre forudbetalinger 3
27
- I alt
249-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005 Beløb i mio. DKK
20 Selskabskapital
Selskabets aktiekapital udgør nom. kr. 1.008.252.200
fordelt i aktier å kr. 100 eller multipla heraf.
1.008
1.008
Chr. Hansen Gruppen
2005
-50 -
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S Chr. Hansen Gruppen
2005 Beløb i mio. DKK 2005
21 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Pensionsforpligtelser 46
Pensionslignende forpligtelser 5
51
I alt
er
er
-51-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
22 Udskudt skat
Udskudt skat
Udskudt skat, aktiv
I alt, netto
Den i balancen afsatte udskudte skat vedrører:
Immaterielle og materielle anlægsaktiver
Varebeholdninger
Andre aktiver, hensatte forpligtelser og gældsforpligtelser
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud
I alt, netto
Skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud indregnes i det omfang, de forventes udnyttet.
Ikke indregnede skatteaktiver udgør et uvæsentligt beløb.
Der henvises til note 16
Chr. Hansen Gruppen
2005
553
(58)
495
463
(2)
29
495
-52 -
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
Beløb i mio. DKK
23 Andre hensatte forpligtelser
Tilgang ved køb af virksomhed
Periodens tilgang
Balanceværdi 31. august
Chr. Hansen Gruppen
2005
-
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005
71
71.
3.379
3.379
3.450
Beløb i mio. DKK
24 Langfristede gældsforpligtelser
Forfalden mellem 1-5 år
Prioritetsgæld
Bank- og finanslån
Forfalden efter 5 år
Prioritetsgæld
Bank- og finanslån
Gæld til moderselskab
Ialt
Chr. Hansen Gruppen
2005
54
660
714
300
3.830
2.084
6.214
6.928
54 -
NOTER TIL BALANCEN
Chr. Hansen Holding A/S
2005 Beløb i mio. DKK
25 Anden gæld
- Løn og feriepenge mv.
” Moms og andre afgifter
- Afledte finansielle instrumenter
-… Renter
133 Finansierings- og købsomkostninger
- Øvrige gældsforpligtelser
133 I alt
Chr. Hansen Gruppen
2005
104
32
12
281
24
457
- 55 -
SUPPLERENDE NOTER
Chr. Hansen Holding A/S
Chr. Hansen Gruppen
2005 Beløb i mio. DKK
26 Sikkerhedsstillelser og -forpligtelser
Kautions- og garantiforpligtelser
Operationelle leasingforpligtelser
Forfalden inden for 1 år
Forfalden mellem 1-5 år
Forfalden efter 5 år
Ialt
—
er
2005
14
33
37
70
Chr. Hansen Holding A/S og øvrige betydende koncernselskaber
hæfter med alle aktiver solidarisk
for etablerede lånefaciliteter på ca. 4,8 mia.DKK
Chr. Hansen Holding A/S hæfter for modtagne acontobetalinger
fra sambeskattede selskaber.
Pr. 31 august 2005 har de sambeskattede selskaber
ingen aktuel skatteforpligtelse.
- 56 -
SUPPLERENDE NOTER
Chr. Hansen Gruppen
Beløb i mio. DKK
27 Finansielle instrumenter
Som led i sikring af indregnede og fremtidige transaktioner anvender Chr. Hansen Gruppen valutaterminskontrakter og
renteswaps som sikringsinstrumenter. Sikring af indregnede transaktioner omfatter tilgodehavender og gældsposter.
For yderligere information om valuta-, rente- og kreditrisici henvises til Gruppens beretning side 8.
Valutarisiko
Valutarisici forbundet med de forventede nettoindbetalinger for de kommende 12 måneder er delvist afdækket med
valutaterminskontrakter og omfatter således en delvis sikring af de i balancen indregnede nettotilgodehavender og en delvis
sikring af fremtidige transaktioner. Pr. 31. august udgør udestående valutaterminskontrakter:
EUR USD Andre Ialt
2005 2005 2005 2005
Kontraktværdi ' (28) 38 - 10
Markedsværdi . (29) 39 - 10
Den gennemsnitlige restløbetid pr. 31. august 2005 er 6 måneder. Et nettotab efter skat på 0,4 mio. DKK, der vedrører sikring
af fremtidige transaktioner, er indregnet direkte på egenkapitalen, og vil ved realisation blive indregnet i resultatopgørelsen
sammen med det sikrede.
Renterisiko
Chr. Hansen Gruppen anvender renteswaps med henblik på at opnå den ønskede rentemæssige løbetid og reducere
renterisikoen.
Forfaldstidspunkt, rentemæssig løbetid for rentebærende aktiver og gældsforpligtelser, samt effektive rentesatser er angivet
nedenfor pr. 31. august:
Forfaldstidspunkt Ialt
0-1år 1-Sår Over 5 år 2005
Værdipapirer og tilgodehavender 5 - - 5
Tilgodehavender fra salg 597 - - 597
øvrige tilgodehavender 82 - - 82
Likvide beholdninger 143 - - 143
Finansielle aktiver 827 - - 827
Prioritetsgæld, bank- og finanslån og aktionærlån 360 714 6.214 7.288
Leverandører af varer og tjenesteydelser 234 - - 234
Andre finansielle forpligtelser 553 - - 553
Finansielle gældsforpligtelser 1.147 714 6.214 8.075
Rentemæssig løbetid I alt
0-1år 1-5år Over5 år 2005
Rentebærende aktiver 148 - - 148
Effektive rentesatser i 0-3%
Rentebærende gældsforpligtelser 2.367 2.568 2.353 7.288
Effektive rentesatser 2-8% 3-8% 3-10% 2-10%
Rentebærende aktiver og gældsforpligtelser med variabel rente er anført med en rentemæssig løbetid under 1 år. De effektive
rentesatser er opgjort på grundlag af det aktuelle renteniveau pr. 31. august.
Den rentemæssige løbetid er påvirket af renteswaps, der ændrer variable renter (0-1 år) til faste renter (1-5 år) vedrørende
lån på 2.475 mio. DKK. Et nettotab efter skat på 7,4 mio. DKK, der vedrører sikring af fremtidige transaktioner, er indregnet
direkte på egenkapitalen, og vil ved realisation blive indregnet i resultatopgørelsen sammen med det sikrede.
Markedsværdien af Chr. Hansen Gruppens finansielle aktiver og gældsforpligtelser afviger ikke væsentligt fra den
regnskabsmæssige værdi pr. 31. august 2005.
-57-
SUPPLERENDE NOTER
Chr. Hansen Gruppen
Beløb i mio. DKK
28 Offentlige tilskud
I august 2005 har Chr. Hansen Gruppen ikke indtægtsført offentlige tilskud til forskning og udvikling.
- 58 -
SUPPLERENDE NOTER
Chr. Hansen Gruppen
Beløb i mio. DKK
29 Nærtstående parter
Parter med bestemmende indflydelse er PAI Partners og dette selskabs ledelse, moderselskabet Financiére Star 1, S.A,
Luxembourg samt Chr. Hansen Holdings direktion og bestyrelse.
Transaktioner med nærtstående parter
Der har ikke i perioden været betalt vederlag til direktion og bestyrelse. Der er hensat 82 mio. DKK til transaktionshonorar
til PAL Partners. Herudover er der ikke transaktioner af væsentlig betydning.
-59-
CHR. HANSEN GRUPPENS JURIDISKE STRUKTUR
pr. 31. august 2005 (100% ejet med mindre andet er angivet)
Chr. Hansen Gruppen blev grundlagt af Chr. D. A. Hansen i 1874 under navnet: Chr. Hansen's teknisk-kemiske Laboratonurr.
Udover nedennævnte selskaber ejes et mindre antal selskaber med begrænset eller uden driftsaktivitet.
[I Y Ill
ål
is
AN
Nominel kapital
i 1,000
Danmark
Financiére Ladybird A/S
København
DKK 1.008.252
Chr. Hansen A/S
Hørsholm
DKK 194.100
Christian Hansen Properties A/S DKK 500
Hørsholm
Sverige
Chr. Hansen A/S (filial af Chr. Hansen A/S)
Bromålla
Norge
Chr. Hansen A/S (filiat af Chr. Hansen A/S)
Oslo
Frankrig
Chr. Hansen France S.A.
Arpajon
100% ejet af Chr. Hansen A/S
EUR 3.200
Tyskland
Chr. Hansen GmbH
Nienburg
100% ejet af Halley GmbH
EUR 383
Halley GmbH
Nienburg
100% ejet af Chr. Hansen France S.A.
EUR 25
Østrig
Chr. Hansen GmbH
Wien
Ejet 100% af Chr. Hansen GmbH, Nienburg
EUR 36
Tjekkiet
Chr. Hansen Czech Republic s.r.o
Prag
Ejet 100% af Halley GmbH
CZK 250
Rusland
Chr. Hansen LLC
Moskva
Ejet 100% af Halley GmbH
RUB 10.972
Ukraine
Chr. Hansen Ukraine LLC
Kiev
Ejet 100% af Halley GmbH
UAH 32
Polen
Chr. Hansen Poland Sp. z.0.0.
Warszawa
100% ejet af Ladybird Poland SP, 2.0.0.
PLN 188
Ladybird Poland SP. 2.0.0.
Warszawa
100% ejet af Haliey GmbH
PLN 50
England
Chr. Hansen Ltd
Hungerford
GBP 250
Fullwood Rennet and Annatto Company Ltc
Hungerførd
100% ejet af Chr. Hansen Ltd
Få Irland
Chr. Hansen Ireland Limitec EUR 1.514
Cork
Chr. Hansen Ireland (Distribution) Limite«
Cork, 99% ejet af Chr. Hansen Ireland Ltc
Ridge Wind Ltd
Cork
Luxemborg
Financiére Star 2, Sårl
Luxemborg
EUR 13
Grækenland
Hansen Hellas ABEE
Thessatoniki
EUR. 1.057
Spanien
men Chr. Hansen, S.A
Murcia
100% ejet af Lady Bird Ibera S.L.
Lady Bird Ibera S.L.
Madrid
i i italien
Chr, Hansen Italia S.p.A.
Parma
100% ejet af Halley Italia S.r.).
Halley Italia S.r.l.
Rom
Tyrkiet
Peyma Chr. Hansen's A.S.
Istanbul
50% ejerandel, ejet af Chr. Hansen A/S
Indien
AKAY Flavours & Aromatics Ltd
Cochin
50% ejerandel
Chr. Hansen (India) Pvt. Ltd
Mumbai
100% ejet af Chr. Hansen A/S
Kina
Chr. Hansen (Tianjin) Food Ingredients CO. Ltd
Tianjin
100% ejet af Chr. Hansen A/S
Panama
Chr. Hansen Centroamérica S.A.
Panama
BSD Colombia
Chr. Hansen Colombia S.A.
Bogota
Brasilien
Chr, Hansen Ind. e Com. Ltda.
Valinhos
Argentina
Chr. Hansen Argentina S.A.L.C.
Quilmes
Peru
Chr. Hansen S.A.
Lima
De Forenede Arabiske Emirater
Chr. Hansen Middle East FZCO
Dubai
USA
Chr. Hansen, Inc.
Milwaukee
100% ejet af Ladybird USA, Inc.
KRENBE!"
Maple Street Real Estate Co Inc.
Milwaukee
100% ejet af Chr. Hansen inc.
Ladybird USA Inc.
Delaware
+ Canada
i ' Chr. Hansen Limited
Toronto
100% ejet af Chr. Hansen Inc.
Mexico
Chr. Hansen de Mexico S.A. de C.V.
Mexico City
Australien
Chr. Hansen Pty Ltd
Melboume
100% ejet af Hale-Bopp Pty Ltd
Øg ;
i fø
El
Hale-Bopp Australia Pty Ltd
Meiboume
Nomine! kapital
i 1.000
EUR 4.449
EUR 8.003
EUR 1.000
EUR 10
TRL 140.000.000
INR 166.000
INR 25.000
CNY 5.000
USD 10
COP 108
BRL 17.499
ARS 8,648
PEN 1.740
AED 500
USD 49.750
USD 680
usD 0
CAD 24
MXN 25.878
AUD 1.004
AUD 12,686
-60-