Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

SROBLON |

 

 

Indholdsfortegnelse

Kort om Roblon A/S

Roblon i tal

Resumé

Idégrundlag, må] og strategier
Ledelsens beretning

Roblon Industrial Fiber

Roblaon Fiber Optics

Roblon Engineering
Risikofaktorer

Udvikling

Medarbejdere og organisation

Selskabsledelse

Contents

Roblon in Brief

Roblon in Figures

Summary

Concept, Objectives and Strategies

Report of the Board of
Directors and Management

Roblon Industrial Fiber -
Roblon Fiber Optics ,
Roblon Engineering

Risk Factors

Development

Employees and Organization

Corporate Governance

11

14

16

18

20

2e

22

23

11

14

16

18

20

ce

22

23

Aktionærforhold
Selskabsoplysninger
Regnskabsberetning
Anvendt regnskabspraksis
Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning
Pengestrømsopgørelse
Resultatopgørelse

Balance
Egenkapitalopgørelse

Noter

Shareholders

Corporate Information

Financial Review

Accounting policies

Directors' Report

Auditors' Report

Cash Flow Statement

Profit and Loss Account
Balance Sheet

Capital and Reserves Statement

Notes

25

27

28

29

36

37

38

39

40

44

25

27

28

29

36

37

38

39

40

42

44

Kort om Roblon

3

 

 

Kort om Roblon

Roblon A/S er en internationalt orienteret virk-
somhed, der lokalt, nationalt og globalt ønsker at
fremstå som velanskreven, sund og progressiv.
Troværdighed og ærlighed sættes over kortsigtet
indtjening.

Med fokus på organisk vækst prioriterer Roblon
A/S produkt- og markedsudvikling højt. Roblon A/S
vurderer løbende muligheder for opkøb, strategisk
samarbejde og licensrettigheder inden for virksom-
hedens forretningsområder, hvis sådanne måtte
vise sig.

Roblon A/S er opdelt i tre selvstændige divisioner,
der hver er betydelige leverandører på verdens-
markedet inden for deres nicheområde.

Hver division har unikke produkter og er kendt på
markederne for kvalitet, fleksibilitet, dokumentation
og hurtig opfølgning.

Ca. 90% af Roblons omsætning stammer fra eks-
port.

Roblan A/S er noteret på Københavns Fondsbørs.

Roblon Industrial Fiber

Udvikler, producerer og markedsfører fleksible fi-
berprodukter, der kan overføre eller optage kræfter.
Produkterne er baseret på syntetiske fibre — ofte
med funktionsforbedrende imprægnering og coating.
Produkterne er primært rettet mod kabelindustrien.
Et andet vigtigt segment er off-shore industrien.

Roblon Fiber Optics

Udvikler, producerer og markedsfører avancerede
fiberoptiske belysningssystemer til belysningsmar-
kedet over det meste af verden. Produkterne er ken-
detegnet ved et smukt og funktionelt design samt en
høj kvalitet.

Roblaon Engineering

Udvikler, producerer og leverer løsninger til frem-
stilling af kabler, tovværk og relaterede produkter.
Løsninger leveres som enkeltkomponenter eller kom-
plette anlæg til kunder over hele verden.

LYSE VÆRRE

 

ELISE DT

 

Roblon in Brief

Roblon A/S is an internationally-oriented business
that wishes to be known locally, nationally and glob-
ally as a well-reputed, sound and progressive com-
pany. Credibility and honesty are set before short-
term profits.

High priority is given to product and market de-
velopment that can help generate organic growth,
and the company continually investigates opportuni-
ties for new acquisitions, strategic Cooperation and
licence rights within its business areas, if such op-
portunities should appear.

Robion A/S is split into three independent divisions,
each of which is a recognised supplier on the world
market in its own niche area.

Each division has a good, broad product range
and is known on the market for its quality, flexibility,
documentation and rapid follow-up.

Approx. 90% of Roblon's turnover comes from
exports.

Roblon A/S is quoted on the Copenhagen Stock
Exchange.

Roblon Industrial Fiber

Develops, produces and markets flexible fibre
products that can transmit or absorb force. The
products are based on synthetic fibres — often with
function-enhancing impregnation and coating. The
products are primarily directed at the cable in-
dustry. Another important segment is the offshore
industry.

Roblan Fiber Optics

Develops, produces and markets advanced fibre
optic illumination systems for the illumination mar-
ket in many parts of the world. The products are
characterised by an attractive, functional design
and high quality.

Roblon Engineering

Develops, manufactures and supplies machine so-
lutions used in the production of cables, ropes and
related products. The solutions are supplied as in-
dividual components or as part of complete systems
for customers all over the world.

Roblon in Brief

 

3

Roblon i tal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal (mio.kr.) 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05
+
Resultatopgørelse: 7
Omsætning i alt 265,6 174,0 156,9 160,6 171,8
Heraf eksport 244,1 158,4 140,3 144,1 1570
Resultat af primær drift 41,0 3,9 0,8 10,6 16,0
Finansiering m.v.(netto) 3,6 1,3 … 05 0,4 4 1
Resultat før skat 44,6 5,2 1,3 11,0 — VÆRE
Årets resultat 32,4 4,2 i 1,8 ÆRE 12,5
Balance:
Samlede aktiver 194,5 171,8 167,3 170,0 180,8
Aktiekapital 35,3 35,3 35,3 35,4 4
Egenkapital 148,1 142,2 140,4 1449 150,7
Selskabets børsværdi 270,0 175,5 134,8 119,9 ” 1922
Pengestrømme:
Pengestrømme fra driftsaktivitet 33,3 9,9 14,3 12,5 32,2
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (22,3) (23,7) (18,0) (1,2) (3,0)
Heraf køb af materielle anlægsaktiver (brutto) (22,4) (23,6) (21,3) (1,4) . (1,6)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (4,7) (10,1) (3,6) (3,3) (6,8)
Ændring i likviditet 6,3 (23,9) (73) 8,0 22,5
Roblon in Figures
Financial Highlights (mill. DKK) 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05
Profit and Loss Account:
Total turnover 2656 1740 En 156.9  160.6 171.8
— Ofwhich for export Tr 2447 4584 7403 144,1 157,0
Profit on primary activities 41.0 39 08 10.6 16.0
— Net financing, etc. —— i — 3.6 1.3 HE |. 0.5 0.4 1.1
— Profit before tax Bee 5.2 13 11,0 17.1
eee Eee 4.2 18 78 12.5
Balance Sheet:
Total assets 1 34s 8 — 167,3 1700. 180.8
Share capital 383 353 — 35,3 35.4 35.4
Capital and reserves 48 1422 — 140.4 144.9 150,7
Shareholder value — 270.0 175,5 — 1348 119.9 192.9
Cash Flow:
— Cash flow from operating activities  … 33 . 9.9 14.3 12.5 32.2
Cash flow from investment activities (22.3) Hen (237) … (18.0) (1.2) (3.0)
TT ofwhich investment in tangible fixed assets (gross) (22.4) (236) (213) (1.4) (1.6)
Cash flow from financing activities (4.7) — (10.1) (3.6) (3.3) (6.8)
Change in cash and cash equivalents 6.3 en (23.9) . (7.3) 8.0 22.5

 

 

Roblon i ta) 5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nøgletal 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05
Overskudsgrad (%) 15,5 23 0,5 6,6 9,3
ROIC/afkast af gennemsnitlig investeret kapital (%) — 37,0 3,0 0,6 77 12,1
Egenkapitalandel (%) 76,1 82,7 84,0 85,2 83,3
Egenkapitalens forrentning (%) … 24,2 29 1,3 5,5 8,5
Resultat pr. 100 kr. aktie (EPS) … 96,1 12,4 538 23,1 370
Pris pr. overskudskrone (PE) 8,3 41,9 73,3 15,4 15,4
Payout ratio (%) i 31 81 183 87 81
Cashflow pr. 100 kr. aktie 98,7 29,4 42,5 37,1 95,5
Udbytte (%) 29,9 10,0 10,0 20,0 30,0
Aktiernes indre værdi — 439 421 417 429 446
Børskurs noteret ultimo — 800 520 400 … 335 571
Antal medarbejdere (gennemsnit) 186 185 152 136 139

 

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & nøgletal 2005", Der er på enkelte
nøgletal sket ændring i forhold til tidligere. Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis.

Nettoomsætning/Turnover Passiver/Liabilities Resultat før skat/Profit before tax
300 50

 

  

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DM
30
TE
UK %
Ea —
ER 0 sd cm j
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
HE Hjemmemarkedet / Domestic market Hi Gæld og hensættelse / Creditors and provisions CI Resultat før skat i mio, kr. /
Eksport / Export Egenkapital / Capital and reserves Profit before tax in DKK million
Key Figures 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05
Profit ratio (%) 15.5 2.3 0.5 6.6 9.3
ROIC / return on average invested capital (%) 37.0 3.0 0.6 7.7 12.1
Equity ratio (%) 76.1 82.7 84.0 85.2 83.3
Return on equity (%) 24.2 2.9 1.3 5.5 8.5
Earnings per share of DKK 100 96.1 12.4 5.5 23.1 37.0
Price/Earnings ratio (PE) 8.3 41,9 73.3 154 15.4
Payout ratio (4) 31 81 183 87 81
Cashflow per share of DKK 100 98.7 29.4 42.5 37.1 95.5
Dividend (%) 29.9 10.0 10.0 20.0 30.0
Intrinsic value of shares 439 421 417 429 446
Stock-exchange listing, end of period 800 520 400 355 571
Number of employees (average) 186 185 152 136 139

 

The key figures have been calculated in accordance with the guidelines of the Danish Financial Association on the calculation of key figures 2005.
Some key figures have been changed compared to previous years. Please see accounting policies for definitions and terms.

Roblon in Figures 5

 

Resumé:

Roblon A/S har med en fremgang på ca. 60% realiseret et resultat efter skat, der er
betydeligt bedre end sidste år. .

Omsætningen blev 171,8 mio. kr. mod 160,6 mio. kr, sidste år.

Primært driftsresultat på 16,0 mia. kr. mod 10,6 mio. kr. sidste år. Resultat før skat på
17,1 mio. kr. mød 11,0 mio. kr. året før.

Alle divisioner har realiseret en omsætning og et primært resultat, der er bedre end
året før.

Moderat omsætningsfremgang og tilfredsstillende resultater i Industrial Fiber og Fiber
Optics.

Omsætningsfremgang og positivt resultat i Engineering.
Forslag om udbyttebetaling på 30% svarende til 10,6 mio. kr.

I regnskabsåret 2005/06 forventes en amsætning i størrelsesordenen 185 mia. kr. og
et resultat før skat i intervallet 15—19 mio. kr.

Summary:

Roblon A/S achieved a considerably higher profit after tax (growth by 60%) than in
the previous year.

Turnover was DKK 171.8 million compared to DKK 160.6 million in the previous year.
The profit on primary activities was DKK 16.0 million against DKK 10.6 million in the
previous year. Profit before tax was DKK 17.1 million compared to DKK 11.0 million in

the previous year.

AN divisions achieved higher turnover and profit on primary activities than in the
previous year.

Moderate increase in turnover and satisfactory results in Industrial Fiber and Fiber
Optics.

Increase in turnover and a positive result in Engineering.
There is a proposed dividend ratio of 30%, amounting to DKK 10.6 million.

In the financiål year 2005/06 turnover is expected to be in the region of DKK 185 million
and profit before tax is expected to be within the range DKK 15 - 19 million.

FR TT

"ror

NM
W

.
MY

mg

 

 

Resumé 7

Øverst:

Roblon Fiber Optics
og Rablon A/S, hoved-
kontor i Frederikshavn

Nederst tv:

Produktion af high-tech
glasgarner, Roblon
Industrial Fiber

Nederst th:
Kvalitetsopspoling
af imprægnerede
glasgarner, Roblon
Industrial Fiber

 

Top:

Roblon Fiber Optics and
Roblon A/S, head office
in Frederikshavn.

Bottom left:

Production of high-tech
glass yarns, Roblon
Industrial Fiber

Bottom right:

Quality winding of im-
pregnated glass yarns,
Roblon Industrial Fiber

Summary 7

Idégrundlag for Roblon A/S

Roblon A/S ønsker lokalt, nationalt og internationalt

at fremstå som en velanskreven, sund og progressiv
virksomhed, der sætter troværdighed og ærlighed over
kortsigtet indtjening. Denne opfattelse søges til stadig-
hed fastholdt og styrket hos såvel ansatte som kunder,
leverandører og investorer,

Mal .

Overordnede økonomiske mål for Roblon A/S:
Årlig organisk vækst på 10-15 % på omsætning og
resultat inden for det enkelte forretningsområde
Overskudsgraden inden for det enkelte forretnings-
område på min. 10 %

Soliditetsgraden til enhver tid over 50
Likviditetsgraden over 2,0

Udbyttepolitik er nærmere beskrevet under
aktionærforhold (se side 25)

I den nuværende situation, hvor de industrier, som
Roblon Engineering henvender sig til, har ledig ka-
pacitet, er det ikke realistisk at forvente, at Roblon
Engineering kan opnå en overskudsgrad på 10 %.
Vi forventer, at det inden for et par år igen bliver
muligt for divisionen at leve op til dette mål.

 

Roblon A/S Concept

Roblon A/S wishes to be known locally, nationally and
internationally as a well-reputed, sound and progres-
sive company which sets credibility and honesty before
short-term profits. This value is cherished and sup-
ported by employees, customers, suppliers and invest-
ors alike. '

Objectives '

The overall financial objectives af Roblon A/S are:
Organic growth of 10-15% annually on the turn-
over and profits of each business area
A profit ratio of at least 10% in each business area
A solvency ratio exceeding 50 at all times

A liguidity ratio exceeding 2.0
The dividend policy is described in more detail
under Shareholders

In the current situation with idle capacity in industry
in many regions of the world, Roblon Engineering can-
not realistically be expected to achieve a profit ratio of
10%. We expect that the division will again be able to
meet this objective within a couple of years.

Strategier
Roblon A/S ajourfører årligt selskabets strategiplaner.
Produkt- og markedsudvikling, som kan medvirke til or-
ganisk vækst, prioriteres højt.

Eventuelle muligheder for bl.a. opkøb, strategisk
samarbejde eller erhvervelse af licensrettigheder in-
den for selskabets forretningsområder vurderes, hvis

nye muligheder måtte vise sig.

De enkelte forretningsområders/divisioners udvikling
vurderes løbende med henblik på fortsat lønsomhed og
vækstmulighed.

 

Strategies
Roblon A/S updates its strategic plans each year. High
priority is given to product and market development
that can help to generate organic growth. Any op-
portunities of e.g. acquisitions, strategic cooperation
or acquisition of licence rights within the company's
business areas are investigated, if new opportunities
should appear.

The individual business areas'/divisions' develop-
ment is subject to ongoing evaluation with focus on
continued profitability and growth potential.

Idégrundlag, mål og strategier g

Side 8 tv:

Skallerup Klit:
Belysning i ROMULUS
- De Romerske bade

Side 8 th:

Overvågning af produk-
tionsprocesser, Roblon
Industrial Fiber

Side 9:

Det kongelige Teater,
Operaen på Dokøen:
Belysning over tilskuer-
pladser

Page 8 left:
Skallerup Klit: Mumi-
nation in ROMULUS
- the Roman Baths

Page 8 right:
Monitoring of produc-
tion processes, Roblon
Industrial Fiber

Page 9:

The Royal Danish
Theatre, The Copen-
hagen Opera House,
Dokøen: Mumination
in the auditorium

Concept, Objectives and Strategies 3

 

10

Ledelsens beretning

I regnskabsåret 2004/05 opnåede Roblon A/S et re-
sultat før skat på 17,1 mio. kr. mod 11,0 mio. kr. året
før. Resultatet er bedre end forventet ved årets be-
gyndelse, og set i forhold til sidste år er der tale om et
betydeligt bedre resultat.

Omsætningen i 2004/05 blev på 141,8 mio. kr. mod
160,6 mio. kr. året før, hvilket er en fremgang på 7,0 %.

Alle tre divisioner har i 2004/05 realiseret en omsæt-
ning og et primært resultat, der var bedre end sidste år.

Roblon Industrial Fiber har endvidere realiseret
et primært resultat, der var bedre end forventet ved
årets begyndelse.

Roblon Fiber Optics har realiseret et primært resul-
tat, der var bedre end forventet, mens omsætningen lå
lidt under det forventede ved årets begyndelse.

 

Roblon Engineering har realiseret en omsætning
som forventet og et primært resultat, som lå lidt under
det forventede ved årets begyndelse.

På baggrund af udviklingen på markederne og vore
forventninger ved årets begyndelse anser bestyrelsen
resultatet som værende tilfredsstillende.

Forventningerne til årsresultatet blev justeret ved
halvårsmeddelelsen den 16. juni 2005 til et resultat
før skat i intervallet 13-16 mio. kr. mod et tidligere
forventet resultat i intervallet 10-15 mio. kr, Resul-
tatet overstiger således de til fondsbørsen meddelte
forventninger.

Eksportandelen blev på 91,4 % mod 89,7 % året før.

Baggrunden for det tilfredsstillende årsresultat
dækker over store forskelle i de tre divisioner.

 

Report of the Board of Directors and Management

In the financial year 2004/05 Roblon A/S achieved a
profit before tax of DKK 17.1 million compared to DKK
11.0 million in the previous year. The profit is better
than expected at the beginning of the year, constituting
a significant improvement on the previous year.

Turnover in 2004/05 was DKK 171.8 million com-
pared to DKK 160.6 million in the previous year, repre-
senting an increase by 7.0 %. Øl

In 2004/05 all three divisions achieved higher turn-
over and profit on primary activities than in the previ-
ous year.

In addition, Roblon Industrial Fiber achieved a
higher profit on primary activities than expected at
the beginning of the year.

10

Roblon Fiber Optics achieved a higher profit on pri-
mary activities than expected and slightly lower turn-
over than expected at the beginning of the year.

Roblon Engineering achieved the expected turnover
and a slightly lower profit on primary activities than
expected at the beginning of the year.

Against the background of market developments
and our expectations at the beginning of the year the
Board of Directors considers the profit for the year to
be satisfactory.

In the interim report of June 16, 2005 the expected
profit for the year was adjusted to a profit before tax
in the range of DKK 13-16 million from DKK 10-15 mil-
tion. Thus, the profit for the year exceeds the expecta-
tions notified to the Copenhagen Stock Exchange.

Divisionen Roblon Industrial Fiber, der leverer
produkter til kabelindustrien, primært inden for seg-
mentet fiberoptiske kommunikationskabler, har oplevet
moderat vækst i denne industri. Inden for segmentet
offshore har vi set en svagt stigende aktivitet. Vi har
ide seneste måneder konstateret en øget aktivitet i
offshore-segmentet med en tilhørende større ordre-
beholdning.

Divisionen Fiber Optics' fremgang skyldes en positiv
udvikling på eksisterende markeder som følge af en
konstant og målrettet bearbejdning af vort distributør-
netværk, samt en øget omsætning til flere større OEM
kunder (virksomheder der benytter fiberlys i deres
produkter). Der er i de seneste måneder indgået flere
rammeordrer, som ved udgangen af regnskabsåret har

 

The export ratio was 91.4 % compared to 89.7 % in
the previous year,

The satisfactory profit for the year covers substan-
tial differences between the three divisions.

The Robion Industrial Fiber division, which supplies
products for the cable industry, primarily within the
fibre optic communication cable segment, has seen
moderate growth in this industry. A slight increase in
activity was seen in the offshore segment. In recent
months activity has been on the increase in the off-
shore segment, resulting in a growing order book.

The growth of the Fiber Optics division is attributed
to positive developments in existing markets as a result
of constant targeted cultivation of our network of dis-
tributors, and to increased sales to More major OEM

 

Ledelsens beretning 11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Side 10 tv:

Forsøg med nye
produkter på tovværks-
maskine, Roblon Engi-

neering

Side 10 th:

Produktion af glasgar-
ner, Roblon Industrial
Fiber

Side 11:

Produktion af optisk
fiber til belysnings-
systemer, Roblon
Industrial Fiber

O

Page 10 left:
Experiment with new
products on rope-mak-
ing machine, Roblon
Engineering

Page 10 right:

Glass yarns in produc-
tion, Roblon Industrial
Fiber

Page 11:

Production of optical
fibres for illumination
systems, Roblon Indus-
trial Fiber

Report of the Board of Directors and Management 11

 

lg

medført en øget ordrebeholdning. Disse rammeordrer
er særdeles nyttige til udjævning af eventuelle sæson-
udsving i produktionen.

Markedet for tovværksmaskiner har nu i to år været
på et meget lavt niveau. Vi har i regnskabsåret kon-
stateret en øget aktivitet i salget af tovværksmaskiner
med dertil hørende fremgang i omsætningen i dette
segment. Mod forventning har vi oplevet et fald i sal-
get af kabelmaskiner. Vi har i de seneste måneder igen
konstateret en øget aktivitet i dette segment med en
tilhørende større ordrebeholdning.

Overskydende kapacitet i både tovværks- og kabel-
branchen har medført et utilstrækkeligt salg og er den
primære årsag til at Roblaon Engineering ikke opnår
den ønskede overskudsgrad på min. 10 %.

Et fælles træk for de tre divisioner er, at produktivi-
teten er steget i alle led, et forhold der er medvirkende
til den samlede resultatmæssige fremgang.

Hver division opererer selvstændigt. Divisionerne er
markante i hver deres nicheområde som anerkendte
leverandører på verdensmarkedet. De har et godt og
bredt produktsortiment også set i førhold til konkur-
renterne og er kendte for fleksibilitet, dokumentation
og hurtig opfølgning. Samtidig skaber det daglige sam-
spil mellem divisionerne om bl.a. produktudvikling og
markedsafdækning en synergieffekt; som er med til at
skabe fremadrettede løsninger.

customers (companies, which use fibre light in their
products). In recent months several framework orders
were concluded, entailing a higher order book at the
end of the financial year. These framework orders are
instrumental in smoothing out any seasonal fluctu-
ations in production. i

The market for rope-making machines has been at a
very low level for two years now. In the financial year
sales of rope-making machines increased, entailing
growing turnover in this segment. Contrary to our ex-
pectations, sales of cable machines declined. In recent
manths activity in this segment has been on the in-
crease again, resulting in a growing' order book.

Excess capacity in both the rope-making and cable
industries has implied insufficient sales. This is the
main reason why Roblon Engineering fails to achieve
the expected profit ratio of at least 10 %.

Improved productivity at all levels is a common char-
acteristic of all three divisions and has contributed to
the overall increase in the profit for the year.

Each division operates independently. The divisions
are significant in their respective niches as key sup-
pliers in the globa] market. They have a good and wide
product range, also compared to their competitors,
and they are known for flexibility, documentation and
rapid follow-up. The day-to-day interaction among the
divisions regarding e.g. product development and mar-
keting activities also generates synergies that contrib-
ute to future-oriented solutions.

12

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet
væsentlige begivenheder med indvirkning på selskabets
finansielle stilling.

Forventninger til fremtiden

Divisionerne
Roblon Industrial Fiber forventer, at den globale efter-
spørgsel på fiberoptiske kabler fortsat vil udvise mode-
rat vækst og forventer en tilsvarende omsætningsvækst
til dette område. Der forventes ligeledes en stigning
i afsætningen til offshore og øvrig industri. Indtje-
ningen i divisionen forventes at blive lidt mindre end i
2004/05 på grund af rammeaftaler indgået til lavere
priser og større omkostninger til udvikling og salg.

Roblon Fiber Optics forventer svag vækst i om-
sætningen, mens resultatet forventes at ligge lidt
under resultatet i det netop afsluttede regnskabsår.
I 2005/06 investeres yderligere i en øget salgs- og
markedsføringsindsats, samt i et stadig tættere sam-
arbejde med vore distributører, med det formål at øge
afsætningen på eksisterende markeder.

Roblan Engineering forventer en moderat stigning
i afsætningen af maskiner til tovværksindustrien. På
markedet for kabelmaskiner forventes en større om-
sætning i forhold til det foregående år. Totalt set for-
venter Roblon Engineering en stigning i omsætningen og
et lidt forbedret resultat i det kommende regnskabsår.

No significant events with a material effect on the
company's financial position have occurred since the
close of the financial year.

Future expectations

The divisions

Roblon Industrial Fiber expects continued moderate
growth in global demand for fibre optic cables and cor-
responding growth in sales to this segment. An upturn
in sales to the offshore market and other industries is
also expected. The division expects slightly lower earn-
ings than in 2004/05 owing to framework agreements
concluded at lower prices and higher development and
sales costs.

Roblon Fiber Optics expects weak growth in turn-
over, while profits are expected to be slightly lower
than in the financial year that just ended. The financial
year 2005/06 will see further investment in an intensi-
fied sales and marketing effort as well as even closer
cooperation with our distributors to increase sales in
existing markets.

Roblon Engineering expects a moderate increase
in sales-of machines to the rope-making industry.
Turnover in the cable machinery market is expected
to be higher than in the previous year. In total Roblon
Engineering expects higher turnover and slightly im-
proved profits in the coming financial year.

Roblon A/S

De internationale konjunkturer forventes at give en
moderat stigning i den globale efterspørgsel på pro-
dukter til kabel- og tovværksindustrien i det kommende
regnskabsår.

Der er i 2005/06 budgetteret med en højere omsæt-
ning end i det forløbne år, og en indtjening der er på-
virket af øgede salgs- og udviklingsomkostninger, hvor
de øgede omkostninger skal ses i sammenhæng med en
langsigtet strategi om øget organisk vækst. Endvidere
forventes indtjeningen på kabelområdet at blive påvir-
ket af rammeaftaler indgået til lavere priser.

Producenter af fiberoptiske kommunikationskabler
er Roblon A/S” største enkelte kundeområde. Virksom-
hedens driftsresultat vil derfor i nogen udstrækning
følge aktivitetsniveauet inden for denne branche. I de
nærmeste år forventes salget af produkter til kabel-
industrien fortsat at udvise moderat vækst.

Forudsætningen for ovenstående udvikling i resulta-
tet er en fortsat svag vækst i Europa som i 2004/05.

På den baggrund forventes i regnskabsåret
2005/06 en omsætning i størrelsesordenen 185 mio.
kr. og et resultat før skat i intervallet 15-19 mio. kr.

Roblon A/S

International trading conditions are expected to entail
a moderate increase in global demand for products
supplied to the cable and rope-making industries in
the coming financial year. "

The budget for 2005/06 provides for higher turn-
over than in the financial year that just ended and
takes into account the impact on earnings of an in-
crease in sales and development costs, which should
be viewed in the light of a long-term strategy for en-
hanced organic growth. In addition, earnings in the
cable segment are expected to be influenced by frame-
work agreements concluded at lower prices.

Manufacturers of fibre optic communication cables
are Roblon A/S' largest single customer area. Thus,
the company's operating profit will to some extent mir-
ror the level of activity in this industry. Sales of prod-
ucts to the cable industry are expected to continue to
grow moderately in the next few years.

The profit expectations mentioned above are based
on the assumption of continued weak growth in Europe
on a par with 2004/05.

On this basis turnover in the financial year 2005/06
is expected to be in the region of DKK 185 million and
the profit before tax is expected to be within the range
DKK 15-19 million.

Ledelsens beretning — 13

Lysudsmykning
"DISCRIMINATION"
udført af Kirsten Lock-
enwitz. For Statens
Kunstfond i 2002.

Det kongelige Bibliotek,
København

 

IMlumination design
"DISCRIMINATION"
by Kirsten Lockenwitz.
For The Danish Arts
Foundation in 2002.
The Royal Library,
Copenhagen

Report of the Board of Directors and Management 13

14

 

 

 

14

 

 

 

 

 

Roblon Industrial Fiber realiserede i 2004/05 en om-
sætning og indtjening, der var større end året før og
større end forventet ved årets begyndelse.

I de seneste 2 år har Roblon Industrial Fiber oplevet
en moderat omsætningsvækst med en tilfredsstillende
udvikling i indtjeningen. Stigningen i omsætning og ind-
tjening vedrører primært afsætningen af fiberproduk-
ter til kabelområdet. Salget til offshore området udvi-
ser en svag vækst i et marked, der forventes at udvise
stigende aktivitet i det kommende år.

Idégrundlag

Industrial Fibers idégrundlag er at udvikle, producere
og markedsføre fleksible produkter, der kan overføre
eller optage kræfter. Produkterne er baseret på an-
vendelse af syntetiske fibre —- gerne med funktionsfor-
bedrende imprægnering og coating. Beslægtede pro-
dukter til eksisterende kundeområder kan indpasses i
produktprogrammet.

Kompetencer

Afdelingen har tilstrækkelige kompetencer til at gennem-
føre de opgaver, der foreligger og de opgaver, der må
forventes i det kommende regnskabsår.

Markeder
Industrial Fiber ser det fortsat som sin vigtigste rolle
at være en væsentlig leverandør til kabel-, olie- og

 

 

In 2004/05 Køobtan Industrial Fiber achieved turnover
and earnings higher than in the previous year and
Figher than expected at the beginning of the year.

: In the last 2 years Roblon industrial Fiber has szen
moderate growth in turnover and a satisfactory devel-
opment in earnings. The growth in turnover and earn-
ings primarily relates to sales of fibre products to the
cable secment. Sales to the offshore segment show
weak growth 11 a market where activity is expected to
increase in the coming year.

Concept

Industrial Fiber develops, pradduces and sells flexible
products to transmit or absorb force. The products are
based on the use of synthetic fibres — often with im-
pregnation arid caatings to improve function. Related
products for existing customer areas can be incor30o-
rated in the product range.

Expertise

The division hes sufficient expertise to undertake the
current tasks and any tasks expected in the coming
financial year,

Markets
”ndustrial Fiber's møst important role is still as a
major supper to the cable industry and the cil and

gasindustrien. Samtidig nyder kunder inden for andre
industrier fortsat vores interesse.

Efterspørgslen efter optisk fiber og fiberoptiske
kommunikationskabler er globalt set fortsat på et rela-
tivt lavt niveau. Til trods for at flere kabelproducenter
er påvirket af skærpet priskonkurrence, er der flere
indikationer, som tyder på vækst på området.

Roblon Industrial Fiber har stort set formået at fast-
holde eksisterende kunder. Derudover er det lykkedes
at introducere vore produkter på nye markeder.

Arbejdet med at introducere composite tape til olie-
og gasindustrien fortsætter, og der leveres nu compo-
site tape til een væsentlig rørproducent. Til trods for
en begrænset ordrevolumen forventes der en moderat
stigning i efterspørgslen af composite tape i de kom-
mende år.

Muligheder/risici

Hovedparten af Industrial Fibers produkter retter sig
mod fiberoptiske kommunikationskabler. Dette har gjort
Industrial Fiber sårbar overfor konjunkturudsving i
netop denne industri. For at begrænse sårbarheden
og øge konkurrenceevnen udvikles der løbende nye
produkter med henblik på at få et bredere og mere
komplet produktprogram til servicering af kabelindu-
strien. Produktionskapaciteten er til stede, og der kan
uden problemer reageres på øget efterspørgsel efter
vore produkter.

Roblon Industrial Fiber 15

Der er worldwide et stort behov for telekommuni-
kationskabler, og der forventes en moderat bedring
i industrien. Dette vurderes med baggrund i en øget
investeringslyst hos teleudbyderne.

Afsætningen af straps til olie- og gasindustrien er
afhængig af industriens vedligeholdelse af og investe-
ringer i anlæg til olieudvinding på større havdybder.
Der er for øjeblikket større aktivitet på området end
de seneste år.

Fremtiden

Industria] Fiber forventer en moderat vækst i omsæt-
ningen i 2005/06, som det er set i de 2 foregående år,
men med en lidt mindre indtjening grundet rammeafta-
ler indgået til lavere priser og større omkostninger til
udvikling og salg.

Væksten skal opnås ved at fortsætte den salgs- og
markedsføringsstrategi, der er blevet igangsat. Dvs.
bearbejdning af udvalgte nye markeder og ved at øge
omsætningen til de nuværende kunder.

Med en stor produktionskapacitet, et bredt produkt-
program, et godt kundegrundlag samt flere ressourcer
i salg og udvikling, vurderes det, at Roblon Industrial
Fiber er godt rustet til fremtidens udfordringer.

 

gas industry. At the same time, customers in other
industries continue to be of interest.

Global demand for optic fibre and fibre optic com-
munication cables is still at a relatively low level. There
are several indications of growth in this segment even
though several cable manufacturers are affected by
intensified price competition.

Overall Roblon Industrial Fiber retained exist-
ing customers, In addition, Roblan Industrial Fiber's
products were introduced successfully in new markets.

Efforts to introduce composite tape in the oil and gas
industry continue, and composite tape is now supplied
to one major pipe manufacturer. Moderate growth in
demand for composite tape is expected in the coming
years despite the limited order volume.

Opportunities/risk factors

Most of Industrial Fiber's products relate to fibre optic
communication cables. Ås a result, Industrial Fiber is
vulnerable to cyclical fluctuations in this industry. With
a view to reducing this vulnerability and enhancing
competitiveness new products are being developed on
an ongoing basis to achieve a broader, more complete
product range to service the cable industry in general.
The production capacity is in place, and stronger de-
mand for our products can. be accommodated without
problems.

 

There is a great global need for telecommunication
cables, and a moderate improvement in the industry is
expected. This assessment is based on an increased
propensity to invest among telecom providers.

Sales of straps to the oil and gas industry depend
on the industry's maintenance of and investment in oil
extraction facilities at great sea depths. Activity in this
segment is currently greater than in recent years.

The future

Industrial Fiber expects moderate growth in turnover
in 2005/06 in line with the development in the 2 pre-
ceding years, but slightly lower earnings due to frame-
work agreements concluded at lower prices, and to
higher development and sales costs.

The growth is to be achieved by continuing the initi-
ated sales and marketing strategy, implying cultivation
of selected new markets, and by increasing sales to
existing customers.

In view of the large production capacity, wide prod-
uct range, excellent customer base and increased
sales and development resources Roblon Industrial Fi-
ber is found to be well equipped for future challenges.

Roblon Industrial Fiber 15

16

 

 

 

 

 

 

 

 

16

 

 

7,263
136
534
46

 

 

 

 

 

Roblon Fiber Optics realiserede i 2004/05 en omsæt-
ning og indtjening, der var større end året før og en
indtjening, der var større end forventet ved årets be-
gyndelse.

Omsætningen steg som følge af en stabil omsætning
fra divisionens distributører. Der var således ikke i
året nogle store projekter, som tegnede sig for en
større del af omsætningen. Den realiserede omsætning
er resultatet af en konstant og målrettet bearbejdning
af distributørnettet, samt en øget omsætning til en
række større OEM-kunder.

Der blev i året lanceret en ny hjemmeside med væ-
sentlig mere og bedre information, som lysdesignere
og arkitekter kan bruge i projekteringsarbejdet.

Der er i produktionen opnået effektiviseringer, bl.a.
på baggrund af arbejdet i medstyrende grupper og en
løbende optimering af processer og metoder.

Idégrundlag

Roblon Fiber Optics' idégrundlag er at tilbyde det
globale belysningsmarked fiberoptiske belysningskon-
cepter. Koncepterne er udviklet og markedsføres så
de passer sammen med markedets forventninger til,
hvordan professionelle belysningsløsninger beregnes,
planlægges og udføres.

Produkterne markedsføres globalt af kompetente,
videnstunge og kvalitetsbevidste distributører med
erfaring inden for ikke blot fiberoptisk belysning, men

 

In 2004/05 Robiaon Fiber Optics achieved higher turn-
over and 2arnings than in the previous year and higher
earnings than expected at the beginning of the year.

Stable sales "rom the division's distributors ac-
counted for the increase in turnover. Thus, the in-
crease in turnove" was not attributed to any major
projects during te year. The turnover achieved is the
result of constant targeted cultivation of the network
of distributors as well as increased sales to a number
of major QEM customers.

AA new website was launched during the year wit1
significantiv expanded and improved information avai-
lable to flunsiration designers and architects for their
design work.

Improved efficiency in production has been achieved
as a result of e.g. the work of participation groups and
ongoing cpitimisation of processes and methods.

Concept
Roblon Fiber Optics provides fibre optic illumination

concepts to the glcokcal illumination market.

The concepte are developed and marketed to match
market expectations of how professional illumination
solutions shuuld be designed, planned and implemented.

The products are marketed globally by competen",
quality-mingad distributors with substantial knowledge
and experience of fiore optic iflumination and extensive
knowledge 0” the illumination industry in general.

også en solid viden inden for belysningsbranchen
generelt.

Kompetencer

Roblon Fiber Optics har til stadighed udviklet sine
kompetencer, således at vi har en ledende markeds-
position inden for:

Optisk design.

Design og fremstilling af kvalitets fiberkomponenter.
Funktionelt design af international kvalitet.
Dokumentation af fotometriske data.

Markeder

Markedet for fiberoptiske belysningssystemer er og
vil fortsat være et nichemarked, som til stadighed kan
udvikles.

Positionering af Roblaon Fiber Optics navnet på det
globale belysningsmarked skal have yderligere op-
mærksomhed fremover.

Muligheder/risici
LED-teknologi (lysdioder) anvendes på stadig flere
områder og er i fortsat stærk udvikling. Roblon Fiber
Optics er opmærksom på markedets interesse for
denne teknologi.

Roblon Fiber Optics anses på det amerikanske mar-
ked som en af markedslederne inden for fiber optik.

Roblon Fiber Optics 17

Der arbejdes målrettet på at udnytte denne stærke
position til at få en endnu større markedsandel.

Et endnu tættere samarbejde mellem Roblon Fiber
Optics og distributørerne vil være et godt grundlag for
fremtidig vækst.

Fremtiden

Robion Fiber Optics forventer vækst i omsætningen i
2005/06, mens der forventes et lidt lavere resultat
grundet øgede omkostninger til salg og markedsføring.

Der skal i årene fremover arbejdes målrettet på at
udbygge samarbejdet med distributørerne og fortsat
fokuseres på de enkelte segmenter på markederne.

Der arbejdes videre på at udvikle komplette belys-
ningskoncepter. Roblon Fiber Optics vil fremstå som
totalleverandør af systemløsninger inden for define-
rede segmenter.

Divisionen fremstår nu som en meget kompetent le-
verandør, der såvel organisatorisk som styringsmæs-
sigt er særdeles velforberedt til at gennemføre den
forventede vækst.

 

 

y
|
j
i

Expertise
Roblon Fiber Optics has steadily expanded its expertise,
which has placed it among the best in the market for:

Optical design.

Design and manufacture of quality fibre components.
Functional design of international quality.
Documentation of photometric data.

Markets

The market for fibre optic systems is, and will continue

to be, a niche market subject to continuous development.
The issue of positioning the Roblon Fiber Optics

name in the global illumination market is to be given

møre attention in the future.

Opportunities/risk factors

LED technology (light diodes) is used in more and more
areas and is constantly developing rapidly. Roblon Fiber
Optics is tuned in to the market's interest in this tech-
nology.

In the US market Roblon Fiber Optics is perceived
as a market leader in fibre optics. A targeted effort is
being implemented to utilise this strong position as a
platform for expanding the market share.

Even closer cooperation between Roblon Fiber Optics
and the distributors will be a good foundation for fu-
ture growth.

The future

Rablon Fiber Optics expects growth in turnover in
2005/06, but slightly lower profits due to higher sales
and marketing costs.

In the coming years a targeted effort to strengthen
cooperation with our distributors is required, and the
focus on the individual market segments should be
maintained.

Work to develop complete illumination concepts is
continuing. Roblon Fiber Optics will appear as a total
supplier of system solutions within defined segments.

The division now appears as an expert supplier very
well equipped, in terms of both organisation and man-
agement systems, for achieving the expected growth.

Roblon Fiber Optics 17

 

18

 

 

 

18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Roblon Engineering realiserede i 2004/05 en omsæt-
ning og indtjening, der var større end året før og en
indtjening, der var lidt under det forventede ved årets
begyndelse.

På trods af stigende priser på råvarer til tovværks-
fremstilling har der været omsætningsfremgang inden
for tovværksbranchen.

Den begyndende vækst på kabelmarkedet er endnu
ikke slået igennem på salget af kabelmaskiner med
lavere omsætning i dette segment som resultat.

Idégrundlag

Roblon Engineering leverer løsninger, der primært
tilfredsstiller behovet for twistning, cabling, slåning,
afspoling, opvikling, omvikling samt fremtræk. Idé-
grundlaget realiseres gennem levering af maskiner
og udstyr, som enkeltkomponenter eller som komplette
anlæg.

Produkttilpasning og produktudvikling prioriteres
højt, og med et teknologiindhold tilpasset de individu-
elle kundegrupper ønsker Roblon Engineering til en-
hver tid at være blandt markedets mest eftertragtede
leverandører.

Kompetencer

Gennem årene har Engineerings stab af teknikere og
salgs-/markedsføringsmedarbejdere oparbejdet en
betydelig kompetence vedrørende produktudvikling og

 

 

 

 

In 2064/05 Roolon Engineering achieved higher
turnover anc sarnings than in the previous year ard
slightly lower sarnings than expected at the beginning
of the year.

Turnover 1as increased in the rope-making industry
despite rising prices for raw materials for rope-making.
” The emerging growth in the cable market has not yet
impacted or sales of cable machines, resulting in lower
turnover in this segment.

Cancept.

Koblon Engineering supplies solutions that primarily
fulfil tne need for twisting, cabling, laying, unwinding,
winding, rewinding and pulling. The concept is realised
through delvery of machinery and equipment, either
as line components or as complete lines.

- High pricrity is given to product development and
product sdaptation. By matching the technology level
to individue customer groups, Roblon Engineering
wishes to ke among the leading suppliers in the market
at all times.

Expertise

Over the. years Engineering's technicians and sales
and marketing personnel have built up considerable
expertise in product development and sale of the prod-
ucts that are sart of our concept. The products can be
divided into four key areas:

 

afsætning af produkter under vort idégrundlag. Pro-
dukterne kan opdeles i fire hovedområder:
Tvindemaskiner ti) fremstilling af tvundne garner.
Maskinerne anvendes ved fremstilling af tovværks-
garn, høstbindegarn m.m.
Tovværksmaskiner henvender sig primært til produ-
center af tovværk til industri, fiskeri, transport og
offshore.
Kabelmaskiner til produktion af bl.a. lyslederkabler
og installationskabler.
Take-up windere henvender sig til kunder med be-
hov for opspoling.

Markeder

Roblon Engineering eksporterer til knap 100 lande
over hele verden. I regnskabsåret 2004/05 var ho-
vedmarkedet Europa, mens den øvrige omsætning er
fordelt over store dele af verden.

Kundegrupperne er producenter af tovværk, tvistede
produkter samt kabelproducenter.

Kunderne inden for tov og tvistede produkter er især
små og mellemstore virksomheder, mens kunderne in-
den for kabelområdet primært er store internationale
producenter.

Muligheder/risici
Afsætningen af maskiner påvirkes af konjunkturerne
1 de enkelte brancher og geografiske områder, Salget

Roblon Engineering 19

kan variere en del fra år til år, ligesom det påvirkes af
kapacitetstilpasninger og strukturændringer inden for
forretningsområderne.

Tovværksbranchen påvirkes endvidere af udsving i
priserne på råvarer til tovværksfremstilling. Roblon
Engineerings markedsandel på dette marked er fortsat
stor.

Fremtiden

Der er tillid til en fortsat moderat vækst i omsætningen
af maskiner til tovværksindustrien. Roblon Engineer-
ings meget høje markedsandel bevirker, at den gene-
relle situation i branchen fortsat har stor indflydelse
på omsætningen.

Inden for kabelbranchen forventes der ligeledes mo-
derat vækst. Der forventes en stigning i omsætningen
af kabelmaskiner i 2005/06. Ordrebeholdningen var
ved starten af regnskabsåret 2005/06 den største i
de sidste to år.

Totalt set forventer Engineering i 2005/0656 en sti-
gende omsætning og en lidt forbedret indtjening.

Der blev ultimo 2003/04 igangsat et større og in-
novativt udviklingsprojekt. Projektet forløber planmæs-
sigt og forventes afsluttet i 2006. Udviklingen sker i et
tæt samarbejde med potentielle kunder, og en egentlig
markedsføring vil blive igangsat medio 2006.

 

Twisting machines to produce twisted yarns. The
machines are used to produce rope, baler twine,
etc.

Rope-making machines sold mainly to manufactur-
ers of rope for industry, the fishing industry, trans-
port and offshore

Cable machines for production of items such as
optic fibre cables and installation cables

Take-up winders aimed at customers with winding
requirements.

Markets

Roblon Engineering exports to just under 100 coun-
tries worldwide. In the financial year 2004/05 Europe
was the principal market, while the rest of Engineer-
ing's turnover was distributed broadly on large parts
of the rest of the world.

The customer groups are manufacturers of rope,
twisted products and cables.

The customers in the fields of rope and twisted
products tend to be small and medium-sized busi-
nesses, while customers in the cable area are primar-
ily large international manufacturers.

Opportunities/risk factors

Sales of machinery are affected by economic cycles in
individual sectors and geographical areas. Sales may
vary considerably from year to year and are also af-

fected by capacity adjustments and structural changes
within the business areas.

The rope-making industry is furthermore influenced
by price fluctuations for raw materials for rope-making.
Roblon Engineering still has a large market share in
the rope-making industry.

The future

Continued moderate growth in sales of machines for
the rope-making industry is envisaged with confidence.
In view of Roblon Engineering's very large market
share, the general situation in the industry continues
to have a significant impact on turnover.

Moderate growth is also expected in the cable in-
dustry. Sales of cable machines are expected to rise
in 2005/06. At the start of the financial year 2005/06
the order book was the highest in the last two years.

Overall, Engineering expects growth in turnover and
slightly improved earnings in 2005/06.

A major innovative development project was initiated
at the end of 2003/04. The project is proceeding on
schedule and is expected to be completed in 2006.

The development work entails close cooperation with
potential customers, and actual marketing is expected
to be initiated in the middle of 2006.

Roblon Engineering 193

20

Risikofaktorer

Konjunkturforhold
Udsving i konjunkturforhold har en betydelig indflydelse
på selskabets økonomiske resultater.

Roblon A/S har generelt en god spredning af pro-
dukter og markeder. Som modvægt til geografisk be-
stemte udsving i efterspørgslen arbejder Roblon A/S
i alle tre divisioner på yderligere at globalisere sin
afsætning af alie produktområder. Endvidere retter de
enkelte divisioner deres aktiviteter mod flere forske]-
lige kundeområder.

Ved generel nedgang i de internationale konjunktu-
rer, der rammer alle divisioner, giver denne spredning
ikke effekt.

Roblon A/S vurderer løbende sit produktprogram
med henblik på, om sortimentet er tidssvarende og
fremadrettet. Den løbende produktudvikling og den
tætte kontakt til kunderne medvirker til, at vi følger
med og er innovative inden for den teknologiske udvik-
ling.

Risk Factors

Economic trends
Economic fluctuations are considered to have a signifi-
cant impact on the financial results of the company.

Roblon A/S has generally achieved favourable di-
versification of products and markets. To counter
geographically determined fluctuations in demand, al)
three divisions of Roblon A/S are working to globalise
sales in all product areas. The individual divisions are
also seeking to diversify their customer areas.

Such diversification has no effect in the event of a
general international economic downturn affecting all
divisions.

Roblon A/S' product range is subject to ongoing as-
sessment to determine whether it is up-to-date and
future-oriented. Ongoing product development and
proximity to customers help us to keep up with and in-
novate technological development.

Financial risks

Foreign exchange risk:

The company's policy is to hedge all significant com-
mercial exchange rate risks, and forward contracts
are concluded on an ongoing basis. 90 % of the com-
pany's net revenue is invoiced in DKK or EUR. Specu-
lative forward contracts are not concluded.

20

Finansielle risici

Valutarisici:

Det er selskabets politik, at alle væsentlige kommer-
cielle valutarisici skal afdækkes, og terminsforretninger
indgås løbende, 90 % af virksomhedens nettoindtægter
faktureres i DKK eller i EUR. Spekulative terminsfor-
retninger indgås ikke.

Renterisici:

Selskabet har pr. 31.10.05 ikke rentebærende gæld.
Ud fra forventningerne til det kommende år vil ændrin-
ger i det generelle renteniveau isoleret set ikke påvirke
resultatet væsentligt.

Kreditrisici:

Selskabets samlede tilgodehavender fra salg er fordelt
på mange kunder, lande og markeder, hvorved der er
god risikospredning. Risikoen begrænses endvidere
gennem en effektiv styring og afdækning af større til-
godehavender gennem debitorfaorsikring eller alterna-
tiv sikkerhed. På den baggrund vurderes risikoen for
væsentlige tab at være begrænset.

Interest rate risk:

As of 31.10.05 the company has no interest-bearing
debt. We do not expect that changes in the general
level of interest rates on their own will have a signifi-
cant impact on the profit for the coming year.

Credit risk:

The company's overall trade receivables are spread
over many customers, countries and markets, repre-
senting good risk diversification. Risk is further limited
by effective management and coverage of major re-
ceivables by credit insurance or alternative collateral.
As a result of the above, the risk of significant losses
is estimated to be limited.

IT risk:

The company's internal set of rules for IT security,
including measures to prevent computer viruses and
contingency plans før the restoration of computer
systems in the event of any damage, is updated on an
ongoing basis with reference to current IT usage.

IT-risici

Selskabets interne regelsæt for IT-sikkerhed, herun-
der forholdsregler mod computervirus samt nødplan
til reetablering af EDB i skadetilfælde, bliver løbende
opdateret under hensyntagen til den aktuelle IT-an-

vendelse.

Miljøforhold

Den eksterne miljøbelastning for Roblon Engineering
er stærkt begrænset og kan primært henføres til ener-
giforbruget i forbindelse med belysning, opvarmning og
maleproces.

Roblon Industrial Fiber er miljøcertificeret efter ISO
14001. Industrial Fiber har ikke afledning fra proces-
ser, der belaster det eksterne vandmiljø. Emission til
luft er begrænset og kontrolleres løbende.

Roblon Fiber Optics' miljøbelastning sker primært i
form af opvarmning og belysning. Der anvendes ligele-
des energi til kontro] af lysgivere. Der er en begræn-
set emission til luft i forbindelse med limprocessen ved
fremstilling af fiberbundter.

Environment

The external environmental impact from Roblon En-
gineering is very limited and can be attributed primar-
ily to energy consumption for illumination, heating and
the painting process.

Roblon Industrial Fiber is enviroønmentally certified
to ISO 14001. Industrial Fiber has no emissions from
processes that have an impact on the externa] aquatic
environment. Emissions to air are limited and are sub-
ject to ongoing control.

Roblon Fiber Optics' environmental impact is caused
primarily by heating and lighting. Energy is also used
to control light sources. There are limited emissions
to air in connection with the process of gluing fibre
bundles.

Insurance
The company's policy is to take cut insurance against
risks which might be a threat to its financial position.

In addition to statutory insurance cover, policies have

been taken out to cover product liability and conse-
quential losses. Properties, operating equipment and
stocks are insured on an all-risk basis at their re-
placement value. Receivables from customers are in-
sured to a certain degree.

Risikofaktorer el

Forsikringsforhold

Det er selskabets politik at forsikre mod risici, der kan
true den økonomiske stilling. Udover lovpligtige forsik-
ringer er der tegnet forsikringer mod produktansvar
og driftstab. Ejendomme, driftsmateriel og varelagre
er på all-risk basis forsikret til genanskaffelsespris.
Tilgodehavender hos kunder er forsikret i et vist om-
fang.

Finansielt beredskab

Selskabet har finansieret sine aktiviteter over driften
og har pr. 31.10.05 et likviditetsoverskud. Selskabet
har endvidere en uudnyttet løbende kreditramme, og
yderligere finansielle midler kan tilføres ved optagelse
af lån mod sikkerhed i bygninger og maskiner.

Overall liquidity

The company has financed its activities via its opera-
tions, and as at 31.10.05 the company has a liguidity
surplus. The company has unutilised ongoing credit
facilities, and further financing is available by raising
loans against buildings and machinery as collateral.

Risk Factors 21

22

Udvikling

De tre divisioner i Roblon A/S arbejder inden for hver
sit nicheområde, hvor de hver især er blandt de føre-
nde i verden inden for de produktområder, de henven-
der sig til.

Udviklingen af nye produkter sker i et tæt samar-
bejde med kunderne, og ofte er det løsningen af kon-
krete problemstillinger hos kunderne, der har stor ind-
flydelse på omfanget af udviklingsprojekterne.

Divisionerne markedsfører en række standardpro-
dukter, som ofte sælges med tilpasninger, der optime-
rer produktet eller maskinen til den konkrete anven-
delse. Det er udviklingen af disse standardprodukter,
der gennemføres som de største projekter i udviklings-
afdelingerne.

En anden og om muligt endnu vigtigere opgave er ud-
viklingen af nye og innovative produkter, som supple-
ment til de eksisterende standardprodukter.

I Roblon Engineering blev der i 2003/04 igangsat
et større udviklingsprojekt med henblik på at udvikle et
nyt og innovativt koncept af maskiner, Projektet forlø-
ber planmæssigt og forventes afsluttet i 2006. Udvik-
lingen sker i et tæt samarbejde med potentielle kunder og
en egentlig markedsføring vil blive igangsat medio 2008.

Development

Each of the three divisions of Roblon A/S works within
its own niche area, and each is among the world lead-
ers in the product areas in which it operates.

New products are developed in close cooperation
with customers, and in many cases the solving of spe-
cific problems at the customer's premises has a major
influence on the extent of the development projects.

The divisions market a range of standard products
which are often sold with modifications to make the
product or machine optimal for its specific use. The
development of these standard products constitutes
the major projects in the development departments.
Another and possibly even more important task is the
development of new innovative products to supplement
the existing standard products.

In 2003/04 Roblon Engineering initiated a major
development project aimed at developing a new in-
novative machinery concept. The project is proceeding
on schedule and is expected to be completed in 2006.
The development work entails close cooperation with
potential customers, and actual marketing is expected
to be initiated in the middle of 2006.

22

Medarbejdere og
organisation

På tværs af divisionerne gennemføres et omfattende
medarbejderudviklingsprojekt, der er støttet af Den
Europæiske Socialfond. Projektet forventes afsluttet
primo 2006 og berører alle medarbejdere. Prajektet
har speciel fokus på personlig udvikling og samarbejde.
Sidste del af projektet er primært rettet mod træning
af de tillærte færdigheder herunder indkøring af med-
styrende grupper.

Alle divisioner har en kompetent og motiveret med-
arbejderstab, der gør det muligt for den enkelte divi-
sion hurtigt at nå en højere aktivitet, når konjunktu-
rerne giver mulighed for det.

Roblon A/S ser det som et væsentligt mål at give
medarbejderne den nødvendige uddannelse såvel eks-
ternt som internt, således at den nødvendige kompe-
tence er til stede til at bestride nuværende samt frem-
tidige arbejdsopgaver og samtidig fastholde og udvikle
den enkelte medarbejder.

Selskabet har i året i gennemsnit haft 139 fuldtids-
ansatte mod 136 året før. Antallet af medarbejdere
udgør ved budgetårets start 137, hvilket er det samme
som for et år siden.

Employees and
Organisation

A comprehensive employee development project is be-
ing implemented across the divisions, supported by the
European Social Fund. The project is expected to be
completed by the beginning of 2006 and concerns all
employees. Special focus areas are personal develop-
ment and cooperation. The last part of the project pri-
marily involves use of the acquired skills, including the
introduction of participation groups.

AN divisions have a competent, motivated staff, which
enables the individua) division to rapidly increase the
level of activity if provided for by the trading condi-
tions.

A principal objective for Roblon A/S is ta provide the
employees with the necessary internal and external
training for them to possess the competence required
to perform current and future tasks, and also to retain
and develop each individual employee.

The company had 139 ful-time employees on aver-
age during the year, compared to 136 in the previous
year. The number of employees was 137 at the start of
the new financial year, which is on a par with the num-
ber a year ago.

Selskabsledelse

Det er en del af bestyrelsens arbejde at sikre, at Ro-
blon A/S ledes på en sådan måde, at selskabet lever
op til sine forpligtelser over for aktionærer, kunder,
medarbejdere, myndigheder og øvrige interessenter.

Den overordnede styring af Roblon A/S er tilret-
telagt med henblik på at sikre, at selskabet til enhver
tid er i stand til at løse de ledelsesmæssige opgaver på
den bedst mulige måde.

Roblon A/S lægger vægt på at videregive åben og
relevant information til selskabets aktionærer og øv-
rige interessenter. Roblons hjemmeside giver alle
interesserede elektronisk adgang til informationer
om selskabet — herunder fondsbørsmeddelelser, regn-
skabsresultater m.v.

Generalforsamling
Alle navnenoterede aktionærer inviteres pr. brev til
den årlige ordinære generalforsamling. Alle aktionærer
har ret ti) at deltage og stemme på generalforsamlin-
gen, og aktionærer, der ikke har mulighed for at del-
tage i generalforsamlingen, kan stemme via fuldmagt.
Der findes to aktieklasser, A- og B-aktier, A-aktier
giver 100 stemmer for hver aktie på kr. 1000 og B-ak-
tier giver 1 stemme for hver aktie på kr. 100. Med den
nuværende ejerstruktur har bestyrelsen ingen umid-

Corporate Governance

It is part of the Board of Directors' responsibilities to
ensure that Roblon A/S is managed in such a way that
it meets its obligations to shareholders, customers,
employees, authorities and other stakeholders.

Overall management of Roblon A/S is arranged to
ensure that the company can always handle its man-
agement tasks in the best possible way.

Roblon A/S emphasises the communication of open and
relevant information to its shareholders and other stake-
holders. Roblon's website therefore gives all stakeholders
electronic access to information on the company — includ-
ing stock exchange notifications, financial results etc.

Annual General Meeting of shareholders

AN shareholders listed by name are invited by letter to
the Annual General Meeting. Al shareholders have the
right to participate in and vote at the Annual General
Meeting, and shareholders unable to attend can vote
by proxy.

There are two share classes, A and B shares. A
shares give entitlement to 100 votes for each DKK
1000 share, and B shares give entitlement to one vote
for each DKK 100 share. In view of the current owner-
ship structure the Board of Directors has no immediate
plans to merge the two share classes.

Udvikling, Medarbejdere og organisation, Selskabsledelse 23

delbare planer om at foreslå en sammenlægning af
de to aktieklasser.

Denne ejerstruktur har efter ledelsens opfattelse
været med til at sikre grobund for en langsigtet, kon-
sekvent strategi for selskabet med ambitiøse, langsig-
tede finansielle mål. Ved at realisere disse skabes der
øget værdi for aktionærer, kunder og medarbejdere.

Bestyrelsen

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt i dansk
lovgivning. Således varetager bestyrelsen den over-
ordnede ledelse af Roblon A/S og fastlægger mål og
strategier samt tager beslutning om blandt andet
større investeringer, forslag om eventuelle køb af
selskaber samt større udviklingsprojekter, betydende
operationelle forhold samt budget og investeringsram-
mer. Desuden fører bestyrelsen i bred forstand tilsyn
med selskabet og fører kontrol med, at firmaet gene-
relt ledes på forsvarlig vis og i overensstemmelse med
dansk lovgivning og de af Københavns Fondsbørs A/S
udstedte regler.

Én af bestyrelsens kontrolopgaver er at sikre, at
der sker en effektiv risikostyring — herunder at væ-
sentlige risici identificeres, at der opbygges systemer
til risikostyring, samt at der fastlægges risikopolitik

In the Management's view, the existing owner-
ship structure has helped to create the basis for a
consistent strategy for the company with ambitious,
long-term financial goals. By achieving these goals,
value will be created for shareholders, customers and
employees.

Board of Directors

To a great extent, the Board of Directors' work is set
out in Danish legislation. The Board of Directors thus
undertakes the overall management of Roblon A/S and
determines goals and strategies and decides on such
matters as major investments, proposed company ac-
quisitions and major development projects, key opera-
tional conditions and budgets and investment frame-
works. The Board of Directors in the broad sense also
supervises the company prudently and checks that it
is in general managed responsibly in accordance with
Danish legislation and the rules issued by the Copen-
hagen Stock Exchange.

One of the Board of Directors' control tasks is to
ensure effective risk management, including identifi-
cation of significant risks, and to make sure that risk
management systems are built up, and that risk poli-
cies and frameworks are established. Operational and

Development, Employees and Organisation, Corporate Governance 23

24

og risikorammer., Politikkerne for den operationelle og
finansielle risikostyring vedtages af bestyrelsen, og
rapportering vedrørende væsentlige risici indgår i den
løbende rapportering til denne.

Bestyrelsen modtager en løbende orientering om
selskabets forhold.

Bestyrelsens medlemmer vælges af generalforsam-
lingen for et år ad gangen med mulighed for genvalg.
Ifølge selskabets vedtægter skal bestyrelsen bestå af
fire til syv medlemmer, Bestyrelsen består for øjeblik-
ket af fire generalforsamlingsvalgte medlemmer, der
alle er uafhængige i forhold til den daglige ledelse,
samt to medarbejdervalgte medlemmer, Bestyrelsen
vælger fra sin midte en formand og en næstformand.
Bestyrelsens formand og næstformand har særlige
opgaver i forhold til direktionen og de generalforsam-
lingsvalgte revisorer, herunder direktionens ansættel-
sesforhold og revisorernes uafhængighed.

Der afholdes fem ordinære bestyrelsesmøder om
året. Ud over de fem ordinære møder afholdes der
hvert år et planlægnings- og strategimøde, hvor fir-
maets langsigtede planer og strategier gennemgås og
drøftes. Bestyrelsen mødes derudover, når dette måtte
være nødvendigt.

Bestyrelsen er ikke omfattet af faste bonusaftaler
eller incitamentsordninger, men alene aflønnet som
det fremgår af nærværende årsrapport.

financial risk management policies are adopted by the
Board of Directors, and reporting an key risks is part
of the ongoing reporting to the Board of Directors.

The Board of Directors is kept updated on the
company”s situation.

The members of the Board of Directors are elected
at the Annual General Meeting for one year at a time
with the opportunity for re-election. According to the
company's Articles of Association, the Board of Di-
rectors must consist of four to seven members. Cur-
rently the Board of Directors comprises four members
elected by the AGM, each of whom is independent of
the daily management, and two members elected by
employees. The Board of Directors elects a Chairman
and Deputy Chairman from amang its number, with
special responsibilities vis-å-vis the Executive Man-
agement and the auditors elected by the AGM, includ-
ing the Management's employment conditions and the
impartiality of the auditors.

Five ordinary meetings of the Board of Directors are
held per year. Furthermore an annual meeting is held
at which the company's long-term plans and strategies
are reviewed and discussed. The Board of Directors
otherwise meets as necessary.

The Board of Directors is not subjegt to any fixed
bonus agreements or incentive schemes, butis remune-
rated solely as set out in this annual report.

24

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen, der fastsætter
direktionens ansættelsesvilkår og rammerne for dens
arbejde. Direktionen er ansvarlig for den daglige drift
af selskabet, herunder selskabets aktivitets- og drifts-
mæssige udvikling og resultater samt interne anliggen-
der. Bestyrelsens delegering af ansvar til direktionen
er fastsat i bestyrelsens forretningsorden.

Ved mindst én årlig samtale mellem formanden for
bestyrelsen og direktionen sker der en evaluering af
samarbejdet mellem bestyrelse og direktion, ligesom
der sker en evaluering af proceduren for og arten af
direktionens rapportering til bestyrelsen.

Direktionens ansættelsesforhold, herunder fratræ-
delsesvilkår, vurderes at følge almindelig praksis på
området, Direktion og ledende medarbejdere er ikke
omfattet af faste bonusaftaler eller incitamentsord-
ninger, men alene aflønnet som det fremgår af nærvæ-
rende årsrapport.

Der er ikke personsammenfald mellem bestyrelse
og direktion, og ingen af bestyrelsens generalforsam-
lingsvalgte medlemmer er involveret i den daglige le-
delse af selskabet.

Management

The Board of Directors appoints the Executive Man-
agement and determines their employment conditions
and the framework for their work. The Management
is responsible for the ongoing operation of the com-
pany, including its activities, operational development
and results as well as internal matters. The Board of
Directors' delegation of responsibility to the Executive
Management is set out in the rules of procedure for
the Board of Directors.

At least one annual discussion between the Chair-
man of the Board of Directors and the Executive Man-
agement is an evaluation of the cooperation between
the Board of Directors and Executive Management,
and the procedure for and the details of the Executive
Management's reporting to the Board of Directors are
evaluated.

The employment terms of the Executive Management,
including conditions of termination, are considered to
adhere to normal practice for this area. The Executive
Management and senior employees are not subject to
fixed bonus agreements or incentive schemes, but are
remunerated solely as set out in this annual report.

The Board of Directors and the Executive Manage-
ment do not comprise the same people, and none of
the members af the Board of Directors elected by the
Annual General Meeting are involved in the day-to day
management of the company.

Aktionærforhold

Udbytte

På generalforsamlingen den 9. februar 2006 vil be-
styrelsen foreslå et udbytte på 30 %, svarende til 10,6
mio. kr.

I den nuværende situation med et positivt cash-flow
og mindre investeringer i de kommende år og en fort-
sat stor egenkapital er det selskabets målsætning at
udbetale hovedparten af årets resultat i udbytte til ak-
tionærerne. Ved den endelige fastsættelse af udbyttet
vil der blive taget hensyn til aktuelle investeringsbehov
og vurdering af den fremtidige likviditetsudvikling.

Bestyrelsen foreslår et udbytte for 2004/05 på 30 %
mod 20 % i 2003/04, hvilket svarer til udlodning af
81,1 % af årets resultat. Ved et kursniveau på 600
medfører dette et direkte afkast i niveauet 5 %.

Shareholders

Dividend

At the Annual General Meeting on February 9, 2006
the Board of Directors will propose a dividend ratio of
30%, corresponding to DKK 10.6 million.

In the current situation with prospects of a posi-
tive cash flow and reduced investments in the coming
years, as well] as continued large capital and reserves,
the company's policy is to distribute the main propor-
tion of the profit for the year as dividend to the share-
holders. The final decision on dividend will take into
account current investment requirements as well as
an evaluation of the future development in liquidity.

The Board of Directors proposes dividend for
2004/05 amounting to 30%, against 20% in 2003/04,
corresponding to distribution of 81.1 % of the profit
for the year. At a price of DKK 600 per share of DKK
100, this implies a direct return in the region of 5%.

Aktionærforhold 25

Udsendte meddelelser til fondsbørsen

5. januar 2005 Årsregnskabsmeddelelse 2003/04
16. juni 2005 Halvårsmeddelelse 2004/05

17. juni 2005 Meddelelse om bestyrelsens
konstituering

Meddelelse om Niels Jensens
udtræden af bestyrelsen

Finansiel kalender 2005/06

31. oktober 2005
2. november 2005

Fremtidig information

Indtil videre vil der fortsat blive udsendt halvårlige
regnskabsmeddelelser. Eventuel overgang til kvar-
talsmeddelelser bliver løbende overvejet og vurderes
på nuværende tidspunkt ikke for hensigtsmæssig.

Finansiel kalender
39. februar 2006 Afholdelse af ordinær
generalforsamling
Forventet udsendelse af
halvårsmeddelelse
Forventet udsendelse af
årsregnskabsmeddelelse
Afholdelse af ordinær

generalforsamling

22. juni 2006
4. januar 2007

8. februar 2007

Notifications to the stock exchange

January 5, 2005 Preliminary statement 2003/04
June 16, 2005 Interim report 2004/05

June 17, 2005 Announcement regarding the con-
stitution of the Board
Announcement regarding Niels
Jensen's retirement from the
Board

November 2, 2005 Financial calendar 2005/06

October 31, 2005

Future information

Until further notice, interim statements will continue
to be issued, A possible transition to quarterly state-
ments will be subject to continuous assessment, and is
not currently found to be appropriate.

Financial calendar
February 9, 2006
June 22, 2006

Annual General Meeting
Expected publication of interim
report

Expected publication of prelimi-
nary statement

Annual General Meeting

January 4, 2007

February 8, 2007

Shareholders 25

26

Ejerforhold
Følgende aktionærer er omfattet af Aktieselskabs-
lovens S 28a:

 

Stemme-
(%) Ejerandel andel
Arbejdsmarkedets
Tillægspension (ATP), 12,0 5,0
Kongens Vænge 8,
3400 Hillerød
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, 19,3 8,0
Vendersgade 28, 1.,
1363 København K
Fabrikant Erik Schou, 20,6 67,1

Strandvej 98,
9970 Strandby

Ownership
The following shareholders are subject to the provi-
sions of Section 28a of the Public Companies Act:

 

Ownership Vating
(%) interest right
The Danish Labour Market
Supplementary Pension Fund
(ATP) 12.0 5,0
Kongens Vænge 8,
3400 Hillerød
The Employees' Capital Pension
Fund (LD), 13.3 8.0
Vendersgade 28, 1.,
1363 København K
Erik Schou, Manufacturer 20,6 67.1

Strandvej 98
9970 Strandby

26

Egenkapital
Ved årets udgang udgør selskabets egenkapital 150,7
mio. kr.

Med de nuværende markeds- og konjunkturforhold
anses soliditetsgraden og den gode likviditet for en
væsentlig styrke.

Capital and reserves
At the end of the year the company's capital and re-
serves total DKK 150.7 million.

In view of the current market and economic condi-
tions the solvency ratio and substantial liquidity are a
key strength.

Selskabsoplysninger

Roblon A/S
Nordhavnsvej 1
Postboks 120

DK-9900 Frederikshavn
Telefon +45 96 20 33 00
Telefax +45 96 20 33 99
E-mail: infoQroblon.com
www.roblon.com
CVR-nr. 57 06 85 15

Bestyrelse

Direktør Klaus Kalstrup (formand)
Direktør Niels Bach (næstformand)
Lektor Ole Krogsgaard

Advokat H.J. Kaptain

Værkfører Kim Miller x)

Elektriker Carsten Dahl Andersen +)
x) valgt af medarbejderne

Direktion
Adm. direktør Flemming K. Bertelsen

Bestyrelses- og direktionsmedlemmernes

øvrige ledelseshverv:

I henhold til Årsregnskabslovens S$ 107 om øvrige
ledelseshverv i danske aktieselskaber, der beklædes af

Corporate Information

Roblon A/S

Nordhavnsvej 1

Postbox 120

DK-9900 Frederikshavn, Denmark
Telephone +45 96 20 33 00

Fax +45 96 20 33 99
E-mail: infogroblon.com
www.roblon.com

CVR-no. DK 57 06 85 15

Board of Directors

Manager Klaus Kalstrup (Chairman)
Manager Niels Bach (Deputy chairman)
Senior Master Ole Krogsgaard
Attorney H. J. Kaptain

Supervisor Kim Miller +)

Electrician Carsten Dah! Andersen +)
x) Elected by the employees

Management
Managing Director Flemming K. Bertelsen

Maneagerial posts in other Danish limited liability
companies held by the Board of Directors and the
Management:

In accordance with Section 107 of the Danish Finan-
cial Statements Act concerning managerial posts in

Selskabsoplysninger 27

bestyrelses- og direktionsmedlemmerne i Roblon
Aktieselskab, er oplyst følgende:

Klaus Kalstrup:
Divisionsdirektør i Lindpro A/S

Niels Bach:

Bestyrelsesformand i Frederikshavn Havn og Bornholms
Erhvervsfond. Bestyrelsesmedlem i Københavns Havn
A/S og Copenhagen Malmø Port AB.

H.J. Kaptain:

Bestyrelsesformand i: Nordjyske Bank A/S, B&H el-
artikler A/S, BIA A/S, Hjallerup Maskinforretning A/S,
Hydra Tech A/S, Jarnes A/S, Nordjysk Luftteknik A/S,
Nordmark Maskinfabrik A/S, Skagerak 2000 A/S, Ska-
gerak Holding A/S, Stiholt Holding A/S, Aktieselskabet
Sæby Fiske-Industri, Aalborg System Transport A/S,
Stampen Træ-Pak A/S, GKH Invest A/S.

Bestyrelsesmedlem i: Cosmos Trawl A/S, GMC Holding A/S,
Rais A/S, Skagen Havn, Scandinavian Brake Systems A/S,
Skanderborg Maskinforretning A/S, Sæby Storkøb A/S,
Ultved A/S, Ejendomsselskabet Chrestensminde A/S.

(Forsættes næste side)

Danish limited liability companies held by members of
the Board of Directors and Management of Roblon Aktie-
selskab, the following has been reported:

Klaus Kalstrup:
Division Executive Manager of Lindpro A/S

Niels Bach:

Chairman of Frederikshavn Havn and Bornholms Erhvervs-
fond. Member of the Board of Københavns Havn A/S and
Copenhagen Malmø Port AB.

H. J. Kaptain:

Chairman of Nordjyske Bank A/S, B&H el-artikler A/S,
BIA A/S, Hjallerup Maskinforretning A/S, Hydra Tech
A/S, Jarnes A/5, Nordjysk Luftteknik A/S, Nordmark
Maskinfabrik A/S, Skagerak 2000 A/S, Skagerak Hold-
ing A/S, Stiholt Holding A/S, Aktieselskabet Sæby
Fiske-Industri, Aalborg System Transport A/S, Stampen
Træ-Pak A/S, GKH Invest A/S.

Member of the Board of Cosmos Trawl A/S, GMC
Holding A/S, Rais A/S, Skagen Havn, Scandinavian
Brake Systems A/S, Skanderborg Maskinforretning
A/S, Sæby Storkøb A/S, Ultved A/S, Ejendomsselskabet
Chrestensminde A/S.

(Continued next page)

Corporate Information 27

28

Flemming K. Bertelsen:

Bestyrelsesmedlem i Stampen Træ-Pak A/S.

Revision

Mortensen & Beierholm
Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab
Suensonsvej 75

9900 Frederikshavn

KPMG

Statsautoriserede
revisorer

Vestre Havnepromenade 1
3100 Aalborg

Flemming K. Bertelsen:

Advokat

Advokat H.J.Kaptain
Advaokatfirmaet
Hjulmand & Kaptain
Vestergade 1

9300 Sæby

Bank

Danske Bank,
Finanscenter Jylland Nord
9000 Aalborg

Member of the Board of Stampen Træ-Pak A/S.

Accountants

Mortensen & Beierholm
State Authorized Public
Accountants
Suensonsvej 75
DK-3900 Frederikshavn,
Denmark

KPMG

State Authorized

Public Accountants

Vestre Havnepromenade 1
DK-9100 Aalborg,
Denmark

28

Attorney

Advokat H.J.Kaptain
Advokatfirmaet
Hjulmand & Kaptain .
Vestergade 1
DK-9300 Sæby,
Denmark

Primary Bank

Danske Bank,
Finanscenter Jylland Nord
DK-9000 Aalborg,
Denmark

Regnskabsberetning

I tilknytning til ledelsens beretning indeholder regn-
skabsberetningen kommentarer til årsregnskabet for
2004/05 og anvendt regnskabspraksis.

Regnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis
som sidste år.

IAS/IFRS
Da årsrapporten for Roblon A/S ikke indeholder kon-
cernregnskab skal reglerne om aflæggelse efter IFRS
først anvendes fra og med 2009.
Regnskabsaflæggelsen vil indtil videre ske efter års-
regnskabsloven. Overgang til aflæggelse efter IFRS
skønnes ikke at påvirke resultat og egenkapital væ-
sentligt.

Resultatopgørelse

Omsætningen i regnskabsåret blev 171,8 mio. kr. mod
160,6 mio. kr. året før, og omsætningen er højere i alle
divisioner. I alt en fremgang på 7,0 %.

Eksportandelen blev på 31,4 % mod 89,7 % året før.
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, an-
dre eksterne omkostninger og personaleomkostninger
er alle steget som følge af højere aktivitet. En fortsat
fokus på omkostningerne er fastholdt, og de er steget

forholdsvis mindre end omsætningen.

Financial Review

In continuation of the report of the Board of Directors
and the Management, the financial review includes
comments on the annual accounts for 2004/05 and the
accounting policies.

The accounts are presented in accordance with the
same accounting policies as last year.

IAS/ IFRS
Since the Annual Report for Roblon A/S contains no
consolidated accounts the rules concerning presentation
according to IFRS will not be applicable until from 2009.
Until further notice the accounts will be presented in
accordance with the Danish Financial Statements Act.
The transition to presentation according to IFRS is not
expected to have any significant impact on the profits
and capital and reserves.

Profit and loss Account
The turnover for the financial year totalled DKK 171.8
million, compared to DKK 160.6 million in the previous
year and the turnover is higher in all divisions. In total
an improvement of 7.0%.

The export ratio was 91.4% compared to 89.7% in
the previous year,

Costs for raw materials and consumables, other ex-
ternal costs and staff costs have increased as a result

Resultat af primær drift for Roblon A/S udgør 16,0
mio. kr. mod 10,6 mio. kr. i 2003/04.

Resultat af primær drift i Industria] Fiber udgør
10,0 mio. kr. mod 9,3 mio. kr. året før og i Fiber Optics
7,3 mio. kr. mod 5,4 mio. kr. året før. Forbedringen i
Fiber Optics skyldes primært en højere omsætning med
stort set uændrede omkostninger.

Engineerings primære resultat udgør 2,1 mio. kr.
mod —1,7 mio. kr. året før. Resuitatforbedringen er en
kombination af større omsætning, afsætning af produk-
ter med højere dækningsgrad og lavere omkostninger.

Resultatet før skat for Roblon A/S blev 17,1 mio. kr.
mod 11,0 mio. kr. i 2003/04.

Balance
Selskabets balancesum er steget til 180,8 mio. kr. fra
170,0 mio. kr. året før.

Materielle anlægsaktiver er faldet til 69,4 mio. kr.
fra 77,1 mio. kr., idet afskrivninger er væsentligt større
end investeringer,

Tilgodehavender er faldet til 31,1 mio. kr. fra 34,5
mio. kr. og likvide beholdninger er steget til 33,1 mio.
kr. fra 10,6 mio. kr.

Egenkapitalen i selskabet udgør 150,7 mio. kr., og
soliditetsgraden er 77,5 % efter udbytte.

of higher activity. A continued focus on the costs has
been maintained, and the costs have increased pro-
portionally less than the turnover.

Roblon A/S' profit on primary activities was DKK
16.0 million compared to DKK 10.6 million in 2003/04.
Profit on primary activities in Industrial Fiber was

DKK 10.0 million compared to DKK 9.3 million in the
previous year and in Fiber Optics the profit on primary
activities was DKK 7.3 million compared to DKK 5.4 mil-
lion in the previous year. In Fiber Optics the improved
result can be attributed primarily to growth in turn-
over with largely unchanged costs.

Engineering's profit on primary activities amounts
to OKK 2.1 million compared to DKK -1.7 million in the
previous year, The improved result can be attributed
to a combination of larger turnover, sales of products
with a higher contribution margin and lower costs.

The profit before tax for Roblon A/S was DKK 17.1
million, compared to DKK 11.0 million in 2003/04.

Balance sheet
The company's balance sheet total has increased from
DKK 170.0 million to DKK 180.8 million.

Tangible fixed assets decreased from DKK 77.1 mil-
lion to DKK 69.4 million due to the fact that deprecia-
tions are considerably larger than the investments.

Regnskabsberetning eg

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktivitet har i regnskabsåret
været på 32,2 mio. kr. mod 12,5 mio. kr. året før, Det
primære driftsresultat før afskrivninger udgør 25,5
mio. kr. mod 20,8 mio. kr. sidste år. Tilgodehavender og
kortfristede gældsforpligtelser forbedrer likviditeten
med 3,1 mio. kr., mens den blev reduceret med 7,1 mio.
kr. 1 2003/04. Varebeholdninger er reduceret med 1,3
mio. kr,, mens de stort set var uændrede sidste år.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet viser en bin-
ding på 3,0 mio. kr. mod 1,3 mio. kr. i 2003/04.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet består af en
udbyttebetaling på 6,8 mio. kr.

Likvide beholdninger er i regnskabsåret øget med
22,5 mio. kr. til 33,1 mio. kr.

Debtors decreased from DKK 34.5 million to DKK
31.1 million and cash at bank and in hand
increased from DKK 10.6 million to DKK 33.1 million.
The company's capital and reserves amount to DKK
150.7 million and the solvency ratio is 77,5% after divi-
dend.

Cash flow statement

Cash flow from operating activities was DKK 32.2 mil-
lion in the financial year, compared to DKK 12.5 million
in the previous year. Profit on primary activities before
depreciation amounts to DKK 25.5 million compared to
20.8 million one year before. Debtors and short-term
creditors improved liqguidity by DKK 3.1 million, while it
was reduced by DKK 7.1 million in 2003/2004. Stocks
were reduced by DKK 1.3 million, while they were almost
unchanged in the previous year.

Cash flow from investment activities shows tied-up
capital of DKK 3.0 million compared to DKK 1.3 million
in 2003/04.

Cash flow from financing activities consists of pay-
ment of dividend amounting to DKK 6.8 million.

In the financial year, cash at bank and in hand in-
creased by DKK 22.5 million to DKK 33.1 million.

Financial Review 29

30

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for ROBLON A/S for perioden 1. novem-
ber 2004 til 31. oktober 2005 er aflagt i overens-
stemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for
klasse D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger
samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til året før og omfatter følgende væsentlige indreg-
ningsmetoder og målegrundlag.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og
aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sand-
synlige og kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser
som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster,
tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten af-
lægges og som be- eller afkræfter forhold, der eksiste-
rer på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med,
at de indtjenes, herunder indregnes værdiregulerin-

Accounting Policies

The Annual Report for ROBLON A/S for the period
November 1, 2004 to October 31, 2005 is presented in
accordance with the provisions of the Danish Financial
Statements Act on class D companies, Danish account-
ing guidelines and Copenhagen Stock Exchange A/S's
financial reporting requirements of listed companies.
The accounting policies are unchanged from the previ-
ous year and comprise the key recognition methods
and measurement basis described below.

Recognition and measurement in general

Assets are recognised on the balance sheet if it is
probable that future financial benefits will flow to the
company and the value of the asset can be measured
reliably.

Liabilities are recognised on the balance sheet if
they are probable and the value of the liability can be
measured reliably.

On initial recognition assets and liabilities are stated
at cost price, Subsequently assets and liabilities are
measured as described for each individual item below.

Recognition and measurement take into account
gains, losses and risks occurring before the presenta-
tion of the annual report, which confirm or disprove
circumstances existing as at the balance sheet date.

30

ger af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til
dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere ind-
regnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets
indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og
hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af
ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere
har været indregnet i resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første
indregning til transaktionsdagens kurs. Valutadiffe-
rencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgø-
relsen som finansielle poster.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tids-
punktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller
indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første

gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til
dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte

Revenue is recognised on the profit and loss ac-
count as it is generated, including value adjustments
of financial assets and liabilities, which are stated at
fair value or amortised at cost price. Costs incurred
in order to achieve the revenue for the year are also
recognised, including depreciation, write-down and
provisions for liabilities, as well as reversals as a re-
sult of changes in accounting estimates of amounts
previously recognised in the profit and loss account.

Translation of foreign currencies
Transactions in foreign currencies are translated when
first recognised at the exchange rate applying on the
transaction date. Differences between the exchange rate
on the transaction date and the payment date are recog-
nised under financial items in the profit and loss account.
Debtors, creditors and other monetary items in foreign
currencies are translated at the exchange rate apply-
ing on the balance sheet date. The difference between
the exchange rate on the balance sheet date and at the
time when the debtor or creditor item occurred or was
recognised in the latest annual accounts is recognised
under financial income and expenses in the profit and
loss account.

finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender
henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne
for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv
eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder betingel-
serne for sikring af fremtidige aktiver eller forpligtel-
ser, indregnes direkte på egenkapitalen. Indtægter og
omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktio-
ner overføres fra egenkapitalen ved realisation af det
sikrede og indregnes i samme regnskabspost som det
sikrede.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætningen

Nettoomsætning ved salg af færdigvarer indregnes i
resultatopgørelsen i henhold til faktureringsprincippet
i det år, hvor levering finder sted. Nettoomsætningen
måles eksklusiv moms, afgifter og rabatter i forbindelse
med salget.

Financial derivatives

Financial derivatives are initially recognised in the bal-
ance sheet at cost price and subsequently stated at
fair value. Positive and negative fair values of finan-
cial derivatives are included under other debtors and
creditors, respectively.

Changes in the fair value of financial derivatives,
which are classified as and meet the criteria for hedg-
ing the fair value of a recognised asset or liability are
recognised in the profit and loss account along with
changes in the value of the hedged asset or liability.

Changes in the market value of financial derivatives
which are classified as and meet the criteria for hedging
future assets or liabilities are recognised directly in
the capital and reserves. Income and expenses relating
to such hedging transactions are transferred from the
capital and reserves when the hedged asset or liability
is realised and recognised under the same accounting
item as the hedged asset or liability.

Profit and Loss Account

Net turnover

Net turnover from sale of finished goods is recognised
in the profit and loss account according to the invoicing
principles in the year, when the delivery takes place.

Anvendt regnskabspraksis — 31

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder ren-
ter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer og
transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgø-

relser under a'contoskatteordningen.

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og for-
skydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Udviklingsprojekter omfatter omkostninger og gager,
der direkte og indirekte kan henføres til selskabets
udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad,
tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan
påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, mar-
kedsføre eller anvende projektet, indregnes som imma-
terielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres
pålideligt og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den

The net turnover is stated exclusive of VAT, taxes and
discounts in connection with sales,

Financial income and expenses

Financial income and expenses comprise interest,
capital gains and losses on securities and transactions
in foreign currencies as well as supplements and reim-
bursements under the tax on-account scheme.

Tax on profit for the year

Tax for the year, comprising tax payable and changes
in deferred tax, is included in the profit and loss ac-
count at the percentage attributable to the profit for
the year.

Balance Sheet

Intangible fixed assets

Development costs comprise costs and wages directly
and indirectly attributable to the campany's develop-
ment activities.

Development projects which are clearly defined and
identifiable, where the technical degree of utilisation,
sufficient resources and a potential future market or
development opportunity in the company can be dem-

Accounting Policies 31

3e

fremtidige indtjening kan dække udviklingsomkaostnin-
gerne og øvrige faste omkostninger. Hovedparten af
selskabets udviklingsomkostninger opfylder dog ikke
ovenfor nævnte kriterier for aktivering og indregnes
i resultatopgørelsen i det år, de afholdes, idet disse
er medgået for løbende at sikre indtjeningen.
Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger
eller genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.
Aktiverede udviklingsomkostninger afskrives lineært
efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet over den
vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden
er for de aktiverede projekter fastsat til 5 år.
Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi. Der foretages årligt nedskriv-
ningstest af hvert enkelt aktiv.

Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner
samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkost-
ninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tids-
punkt, hvor aktivet er klar til brug. For egenfremstil-
lede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte
omkostninger til materialer, komponenter, underleve-
randører og løn.

onstrated, and where the intention is to produce, mar-
ket or utilise the project are recognised as intangible
fixed assets, if the cost price can be reliably calculated
and there is adequate security that future revenue
will cover the development costs and other overheads.
However, most of the company's development costs do
not comply with the above mentioned criteria for rec-
ognition and are therefore recognised in the profit and
loss account as expenses in the year in which they are
incurred, having been spent on the continuous mainte-
nance of earnings.

Capitalised development costs are valued at cost
price less accumulated depreciation and write-downs
or at recoverable value, whichever is lower.

After compietion of the development activities the
capitalised development costs are depreciated on 8
straight-line basis over their estimated useful lives.
The depreciation period for capitalised projects is five
years. .

Intangible fixed assets are written down to their re-
coverable value if this is lower than the book value.
Annual write-down tests are performed for each asset.

Tangible fixed assets

Land and buildings, plant, machinery and other fix-
tures, tools and equipment are valued at cost price
less accumulated depreciation.

32

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi.

Afskrivninger er beregnet lineært over forventet
brugstid, der er fastsat således:

Bygninger e95 år
Væsentlige bygningsændringer Sår
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Driftsmateriel og inventar 3-Sår

Investeringer med en kostpris under kr. 25.000 pr.
enhed omkostningsføres i anskaffelsesåret.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle an-
lægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen
med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabs-
mæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller
tab indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-meto-
den. Er nettorealisationsværdien lavere end kostpri-
sen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostprisen for råvarer og hjælpematerialer omfatter
anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostnin-
ger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer un-
der fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpe-

The cost price is the acquisition price plus costs
directly related to the acquisition until the time when
tne asset can be commissioned. For assets produced
in-house the cost price comprises direct and indirect
costs for materials, components, contractors and
wages and salaries.

Tangible fixed assets are written down to the recov-
erable value if this is lower than the book value.

Depreciation is calculated on a straight-line basis over
the expected useful lives of the assets, which are as
follows:

Buildings 25 years
Material building improvements 5 years
Plant and machinery 3 - 10 years
Fixtures and fittings, tools

and equipment 3 - 5 years

Investments at a cost price of less than DKK 25,060
per unit are charged to the profit and loss account in
the year of acquisition.

Profits and losses on the sale of tangible fixed assets
are calculated as the difference between the sales
price less sales costs and the book value at the time of
sale. The profit or loss is recognised in the profit and
loss account under depreciation.

materialer, direkte løn og indirekte produktionsomkost-
ninger, Indirekte produktionsomkostninger indeholder
indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og
afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede
maskiner, fabriksbygninger og udstyr.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger op-
gøres som salgssum med fradrag af færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der afholdes for at
effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgs-
pris.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der
nedskrives til imødegåelse af forventede tab.

Andre værdipapirer
Andre værdipapirer måles til dagsværdi på balance-
dagen.

Offentlige tilskud

Tilskud modregnes i driftsomkostningerne i den pe-
riode, hvor de tilskudsberettigede omkostninger afhol-
des.

Udbytte
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Stocks

Stocks are stated at cost price according to the FIFO
method. If the net realisable value is lower than the
cost price, the latter is written down to the lower
value. '

The cost price for raw materials and consumables'
comprises the purchase price plus landed cost.

The cost price for finished goods and work in pro-
gress comprises cost price for raw materials, con-
sumables, direct labour costs and indirect production
costs. Indirect production costs comprise indirect
materials and labour costs as well as maintenance and
depreciation of the machinery, plant and equipment
used during the manufacturing process.

The net realisable value of stocks is stated as the
sales price less completion costs and costs for effect-
ing sales, and is determined taking into account mar-
ketability/unmarketability and the development in the
expected sales price.

Debtors
Debtars are valued at amortised cost price, and the

necessary write-downs to meet expected loss are made.

Other securities .
Other securities are stated at fair value at the bal-
ance-sheet date.

Anvendt regnskabspraksis 33

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for
egne kapitalandele indregnes direkte på overført re-
sultat under egenkapitalen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet som
følge af en begivenhed indtruffet før eller på balance-
dagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for
at indfri forpligtelsen.

Gældsforpligtelser

Kortfristede gældsforpligtelser, som omfatter gæld til
leverandører samt anden gæld måles til amortiseret
kostpris, hvilket normalt svarer til nominel værdi.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster samt for betalte aconto-
skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og for-
pligtelser.

Subsidies
Subsidies received are set off against operating costs
for the period in which the costs eligible for subsidies
are incurred.

"| Dividend

Dividend expected to be paid for the year is shown as a
separate item under capital and reserves.

Own capital investments

Acquisition and renunciation sums and dividend from
own capital investments are recognised in the profit
carried forward under capital and reserves.

Provisions

Allocated obligations/provisions are recognised when
the company, due to circumstances occuring before or
at the balance sheet date, has legal or actual obliga-
tions, and it is probable that financial benefits must be
rencunced in order to honour the obligation.

Debt commitments

Short-term debt commitments comprising debt to sup-
pliers and other debts, are valued at amortised cost
price, which normally corresponds to nominal value.

Accounting Policies 33

34

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive
anvendt ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
-satser, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes udløst som
aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af æn-
dringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte
metode med udgangspunkt i resultatopgørelsens mel-
lemresultat "Primært driftsresultat før afskrivninger”.
Pengestrømmene viser, hvorledes nedenstående 3 ak-
tiviteter har påvirket årets likviditet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter årets re-
sultat reguleret for ikke kontante driftsposter, årets
ændringer i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materi-
elle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
pengestrømme fra udbytte til aktionærerne samt køb
og salg af egne kapitalandele og tegning af medarbej-
deraktier.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger.

Corporate tax and deferred tax

Tax payable and tax receivable are recognised in the
balance sheet as calculated tax on the taxable revenue
for the year, adjusted for tax on previous years' tax-
able revenue and for tax paid on account.

Deferred tax is valued according to the balance-
sheet-oriented debt method on all temporary differ-
ences between book value and fiscal value of assets
and liabilities.

Deferred tax assets, including the fiscal value of tax
deficits to be carried forward, are recognised at the
value at which they are expected to be used and bal-
anced in deferred tax liabilities. Deferred tax is valued
on the basis of the tax rules and tax rates under the
legislation applying as at the balance sheet date, when
the deferred tax is expected to be payable. Changes
in deferred tax as a result of changes in tax rates are
recognised in the profit and loss account.

Cash Flow Statement

The cash flow statement is presented according to the
indirect method based on "Profit on primary activities
before depreciation” in the profit and loss account.
The cash flow analysis shows the impact of the follow-
ing three activities on the liquidity for the year.

Cash flow from operating activities comprises profit
for the year adjusted for non-liquid operating items,

34

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og
geografiske markeder. Selskabets primære aktiviteter
kan opdeles i segmenterne Industrial Fiber, Fiber Op-
tics og Engineering. Forretningssegmentet er selska-
bets primære og det geografiske det sekundære. For
geografiske markeder gives kun oplysning om netto-
omsætningen. Segmentoplysningerne følger selskabets
regnskabspraksis og interne økonomistyring.

Anlægs- og omsætningsaktiver i segmentet omfatter
de aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er
afledt af segmentets drift, herunder leverandører af
varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

Tilgodehavende selskabsskat, likvide midler og ud-
skudt skat er ikke fordelt.

Ikke fordelte fællesomkostninger omfatter omkost-
ninger til økonomifunktion, revision, bestyrelse M.v.
samt afskrivning på intern avance på maskiner leveret
af Roblon Engineering.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den
Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og
Nøgletal 2005”.

Hoved- og nøgletal, der er angivet i oversigten er
beregnet således:

changes in current capital and paid corporation tax
during the year.

Cash flow from investment activities comprises cash
flow from purchase and sale of tangible and financial
fixed assets.

Cash flow from financing activities comprises cash
flow from dividend to shareholders, purchase and sale
of own shares and subscription of employee shares.

Cash at bank and in hand comprises cash at bank
and in hand.

Segmental Analysis

Information is given on business segments and geo-
graphical markets. The primary activities can be di-
vided into the segments Industrial Fiber, Fiber Optics
and Engineering. The business segment of the com-
pany is the primary segment and the geographical
segment is the secondary segment. For geographical
markets, only net turnover is stated. The segmental in-
formation observes the company”s accounting policies
and internal financial control.

Fixed and current assets in the segment comprise the
assets used directly in the operation of the segment.

Segment liabilities comprise liabilities derived from
the operation of the segment, including suppliers of
goods and services and other creditors.

Overskudsgrad
Resultat af primær drift i procent af nettoomsætning.

ROIC/afkast af gennemsnitlig investeret kapital
Driftsresultat (EBIT) i procent af gennemsnitlig inve-
steret kapital.

I investeret kapital indgår egenkapital og selskabs-
skat med fradrag af likvide midler.

Egenkapitalande!
Egenkapital i procent af samlede aktiver, ultimo.

Egenkapitalens forrentning
Resultat efter skat i procent af gennemsnitlig egen-
kapital.

Resultat pr. 100 kr. aktie
Resultat til analyseformål i forhold til gennemsnitligt
antal aktier (ekskl. egne aktier).

Pris pr. overskudskrone (PE)
Børskursen i forhold til resultat pr. 100 kr. aktie.

Payout ratio
Samlet udbytteudbetaling i procent af ordinært resul-
tat efter skat.

Outstanding corporation tax, cash at bank and in
hand and deferred tax have not been distributed.

Non-distributed joint expenditure comprises ex-
penditure on the finance function, auditing, Board of
Directors, etc. as well as internal profits on machinery
supplied by Roblon Engineering.

Key ratios

Key ratios have been calculated in accordance with the
"Recommendations and Key Figures 2005” from the
Danish Society of Investment Professionals.

Financial highlights and key figures stated in the
table are calculated as follows:

Profit ratio
Profit on primary activities as a percentage of turn-
over,

ROIC/return on average invested capital

Operating profit (EBIT) as a ratio of average invested
capital. Invested capital includes capital and reserves
and corporate tax less liquid items.

Equity ratio

Capital and reserves as a ratio of total assets, end of
period.

Anvendt regnskabspraksis 35

Cashflow pr. 100 kr. aktie
Cashflow fra driftsaktivitet i forhold til gennemsnitligt
antal aktier (ekskl. egne aktier).

Aktiernes indre værdi
Egenkapitalen i forhold til anta) aktier ultimo (ekskl.
egne aktier).

Nøgletallene er korrigeret for kapitaludvidelser.

Return on equity
Profit after tax as a ratio of average capital and
reserves,

Earnings per share of DKK 100
Earnings measure of analysis purposes as a ratio of
average number of shares (excluding own shares).

Price/earnings ratio (PE)
Stock exchange listing a a ratio of earnings per share
of DKK 100.

Payout ratio
Total payout of dividend as a ratio of profit on ordinary
activities after tax

Cash flow per share of DKK 100

Cash flow from operating actvities as a ratio of aver-
age number of shares (excluding own shares).
Intrinsic value of shares

Capital and reserves as a ratio of number of shares

(excluding own shares), end period.

The key figures are adjusted for capital augmentations.

Accounting Policies 35

36

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2004/05.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virk-
somheder, danske regnskabsvejledninger og de krav,
Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaf-
læggelse for børsnoterede virksomheder, Vi anser den
valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således

Direktion

at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober
2005 samt resultatet af selskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 2004/05.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

Frederikshavn, den 5. januar 2006

SC Eurbelser

Flemming K. Bertelsen
Adm. direktør

Bestyrelse JZ2 i
Klaus Kalstrup
Formand

hj brgjpuend.

Ole Krogsgaard

Directors' Report

The Board of Directors and Management today consid-
ered and approved the annual report for 2004/05.
The annual report is presented in accordance with
the provisions of the Danish Financial Statements Act
on class D companies, Danish accounting guidelines
and the Copenhagen Stock Exchange A/S' financial
reporting requirements for listed companies. We con-
sider the chosen accounting policies to be appropriate
and find that the annual accounts give a true and fair

36

PAVÆÆ 222

Carsten Dah] Andersen

Pa
vv

pr

7” Niels Bach
Næstformand ”772
H.J. Kaptain
kenldr
Kim Muller

view of the company”s assets, liabilities and financial
position as at October 31, 2005 as well as the result of
the company's activities and cash flow for the financial
ysar 2004/05.

The annual report is submitted for the approval of the
Annual General Meeting.

Frederikshavn, January 5, 2006

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i Roblon A/S

Vi har revideret årsrapporten for Roblon A/S for
regnskabsåret 2004/05, der aflægges efter Årsregn-
skabsloven, danske regnskabsvejledninger og de krav,
som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten.
Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke
en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen
omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der
understøtter de i årsrapporten anførte beløb og op-
lysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen
til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de
væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vur-
dering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et
tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Auditors' Report

To Roblon A/S shareholders

We have audited the annual report of Reblon A/S for
the financial year 2004/05, which is presented in ac-
cordance with the Danish Financial Statements Act,
Danish Accounting Standards and the Copenhagen
Stock Exchange's financial reporting requirements for
listed companies.

The annual report is the responsibility of the
Company's Board of Directors and Management. Our
responsibility is to express an opinion on the-annual
report based on our audit.

Basis of Opinion

We conducted cur audit in accordance with Danish
Auditing Standards. Those standards'reguire that

we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance that the annual report is free of material
misstatement. An audit includes examining, on a test
basis, evidence supporting the amounts and disclo-
sures in the annual accounts. An audit also includes
assessing the accounting policies used and significant
estimates made by the Board of Directors and Man-
agement, as wel] as evaluating the overall annual re-
port presentation. We believe that our audit provides a
reasonable basis for our opinion.

Ledelses- og revisionspåtegning 37

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvi-
sende billede af selskabets aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. oktober 2005 samt af resultatet
af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 2004/05 i overensstemmelse med årsregn-
skabsloven, danske regnskabsvejledninger og de krav,
som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Aalborg,
den 5. januar 20086

Frederikshavn,
den 5. januar 2006

Mortensen & Beierholm KPMG C, JESPERSEN

aA ' ST i
Søren P. Sønderby
Statsaut. revisor

Gert Jensen
Statsaut. revisor

 

 

 

Fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling

den 9. februar 2006. |

Hans Jørgen'Kaptain
Dirigent

Our audit has not resulted in any qualification.

Opinion

In our opinion, the annual report gives a true and fair
view of the Company's financial position at October
31, 2005 and of the results of the Company's opera-
tions and cash flows far the financial year 2004/05 in
accordance with the Danish Financial Statements Act,
Danish Accounting Standards and the Copenhagen
Stock Exchange's financial reporting requirements for
listed companies.

Frederikshavn,
January 5, 2006

Aalborg,
January 5, 2006

Mortensen & Beierholm KPMG C. JESPERSEN

Gert Jensen
State Authorized
Public Accountant

Søren P, Sønderby
State Authorized
Public Accountant

Directors' and Auditors' Report 37

38

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

t.kr. 2004/05 2003/04
Primært driftsresultat før afskrivninger 25.484 20.846
Ændring i hensatte forpligtelser 0 -90
Ændring i varebeholdninger 1.348 211
Ændring i tilgodehavender 1,142 5.371
Ændring i kortfristede gældsforpligtelser 1.994 -1.732
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 29.968 13.864
Finansielle indbetalinger 1.548 535
Finansielle udbetalinger -17 -130
Pengestrømme fra ordinær drift 31.499 14.269
Selskabsskat 745 -1.749
Pengestrømme fra driftsaktivitet 32.244 12.520
Investering i immaterielle anlægsaktiver -1.421 -273
Investering i materielle anlægsaktiver -1.646 -1.357
Salg af materielle anlægsaktiver 148 374
Kapitaludvidelse og salg af kapitalandel -52 0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -2.971 -1.256
Nettoprovenue ved tegning af medarbejderaktier 0 60
Betalt udbytte -6.756 -3.371
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -6.756 -3.311
Ændring i likvide midler 22.517 7.953
Likvide midler 1/11 2004 10.628 2.675
Likvide midler 31/10 2005 ' 33.145 10.628

 

Cash Flow Statement

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK . . 2004/05 2003/04
Profit on primary activities before depreciation 25,484 20,846
Change in provisions for liabilities 0 -90
Change in støcks 1,348 211
Change in debtors 1,142 -5,371
Change in short-term creditors 1,994 -1,732
Cash flow from operating activities before financial items 29,968 13,864
Interest income 1,548 535
Interest expenditure -17 -130
Cash flow from ordinary activities 31,499 14,269
Corporate tax 745 -1,749
Cash flow from operating activities 32,244 12,520
Investment in intangible fixed assets -1,421 -273
Investment in tangible fixed assets -1,646 -1,357
Sales proceeds from tangible fixed assets 148 374
Capital augmentation and sale of capital investment -52 0
Cash flow from investment activities ' -2,971 -1,256
Net proceeds from subscription of employee shares 0 60
Payment of dividend .… -6,756 -3,371
Cash flow from financing activities i -6,756 -3,311
Change in cash at bank and in hand 22,517 7,953
Cash at bank and in hand as at 1/11 2004 10,628 2,675
Cash at bank and in hand as at 31/10 2005 33,145 10,628

 

38

Resultatopgørelse. % november 2004-31. oktober 2005

Pengestrøms- og resultatopgørelse

39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note t.kr. 2004/05 2003/04
Nettoomsætning, 171.825 160.606
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 201 3.752
Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 2.094 415
174.120 164.773
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -76.197 -74.256
Andre eksterne omkostninger -24.143 -22.617
1 Personaleomkostninger -48.296 -47.054
Resultat af primær drift før afskrivninger 25.484 20.846
Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver -9.507 -10.206
Resultat af primær drift 15.977 10.640
2 Finansielle indtægter 1.548 535
3 Finansielle omkostninger -425 -147
Resultat før skat 17.100 11.028
4 Skat af årets resultat -4.598 -3.237
Årets resultat 12.502 7.791
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte, 30 % (20 %) 10.615 7.076
Til overført resultat 1.887 715
Årets resultat 12.502 7.791
Profit and Loss Account. november 1, 2004- october 31, 2005
Note IDKK 2004/05 2003/04
Net turnover 171,825 160,606
Change in støcks of finished goods and work in progress 201 3,752
Work performed on own account and stated under assets 2,094 415
174,120 164,773
Costs for raw materials and consumables -76,197 -74,256
Other external expenses -24,143 -22,617
1 Staff costs -48,296 -47,054
Profit on primary activities before depreciation 25,484 20,846
Depreciation and write-downs of tangible and intangible fixed assets -9,507 -10,206 ,
Profit on primary activities 15,977 10,640
Interest income 1,548 535
interest expenditure -425 -147
Profit before tax 17,100 11,028
4 Tax on profit for the year -4,598 -3,237
Profit for the year 12,502 779
Proposal for distribution of profits
Proposed dividend, 30% (20%) 10,615 7,076
To profit carried forward 1,887 715
Profit for the year 12,502 7,791

 

Cash Flow Statement and Profit and Loss Account

39

40

Balance pr. 31. oktober 2005

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note AKTIVER (t.kr.) 2004/05 2003/04
Anlægsaktiver
Færdiggjorte udviklingsprojekter 1.138 1.162
Udviklingsprojekter under udførelse 1.373 273
5 Immaterielle anlægsaktiver i alt 2.511 1.435
Grunde og bygninger ” 53.742 56.960
Produktionsanlæg og maskiner 14.300 18.891
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1.353 1.208
Materielle anlægsaktiver i alt 69.395 77.059
Kapitalandel i associeret virksomhed 0 350
Finansielle anlægsaktiver i alt 0 350
Anlægsaktiver i alt 71.906 78.844
Omsætningsaktiver
Råvarer og hjælpematerialer 26.635 28.183
Varer under fremstilling 4.940 5.806
Fremstillede færdigvarer 13.064 11.998
Varebeholdninger i alt 44.639 45.987
7 Tilgodehavender fra salg 29.477 31.287
8 Tilgodehavende selskabsskat 0 2.329
Andre tilgodehavender 1.431 505
Periodeafgrænsningsposter 142 400
Tilgodehavender i alt 31.050 34.521
Kapitalandele 29 35
Likvide beholdninger , 33.145 10.628
Omsætningsaktiver i alt 108.863 91.171
Aktiver i alt 180.769 170.015
Balance Sheet as at October 31, 2005
Note ASSETS (tDKK) . 2004/05 2003/04
Fixed assets
Completed development projects 1,138 1,162
Ongoing development projects 1,373 273
5 Total intangible fixed assets 2,511 1,435
Land and buildings 53,742 56,960
Plant and machinery 14,300 18,891
Fixtures and fittings, tools and equipment 1,353 1,208
5 Total tangible fixed assets 69,395 77,059
6 Capital investment in associated company 0 350
Tota! financial fixed assets 0 350
Total Fixed Assets 71,906 78,844
Current Assets
Raw materials and consumables 26,635 28,183
Work in progress 4,940 5,806
Manufactured finished goods 13,064 11,998
Stocks ' 44,639 45,987
Trade debtors 29,477 31,287
Corporate tax receivable 0 2,329
Other debtors 1,431 505
Accruals 142 400
Total debtors 31,050 34,521
Other securities and capital investments 29 35
Cash at bank and in hand 33,145 10,628
Total Current Assets 108,863 91,171
Total Assets 180,769 170,015

 

40

Balance pr. 31. oktober 2005

Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note PASSIVER (t.kr.) 2004/05 2003/04
Egenkapital
Selskabskapital 35.383 35,383
Overført resultat 104.662 102.455
Foreslået udbytte 10.615 7.076
Egenkapital i alt 150.660 144.914
Hensatte forpligtelser

9 Hensættelser til udskudt skat 4.609 5.441

10 Andre hensatte forpligtelser 600 600
Hensatte forpligtelser i alt 5.209 6.041
Kortfristede gældsforpligtelser
Modtagne forudbetalinger fra kunder 1.019 940

8 Selskabsskat 3.846 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 11.886 10,794
Anden gæld 8.149 7.326
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 24.900 19.060
Passiver i alt 180.769 170.015

11 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

12 Transaktioner med nærtstående parter

13 Valuta-, kredit- og renterisici

14 Segmentoplysninger

Balance Sheet as at October 31, 2005

Note LIABILITIES (tDKK) 2004/05 2003/04
Capital and reserves
Share capital 35,383 35,383
Profit carried forward 104,662 102,455
Proposed dividend 10,615 7,076
Total capital and reserves 150,660 144,914
Provisions for liabilities

9 Provisions for deferred tax 4,609 5,441

10 Other provisions for liabilities 600 600
Total provisions for liabilities 5,209 6,041
Short-term creditors
Customer prepayments received 1,019 940

8 Corporate tax 3,846 0
Suppliers of goods and services 11,886 10,794
Other debt ' 8,149 7,326
Total short-term creditors 24,900 19,060
Total Liabilities 180,769 170,015

11 Fees to auditors elected by the General Meeting

12 Transactions with closely related parties

13 Foreign exchange, credit and interest-rate risks

14

Segmental analysis

Balance Sheet

 

42

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Selskabs- Overført Foreslået
t.kr. kapital resultat udbytte Total
Egenkapital 1/11 2003 35.313 101.590 3.531 140.434
Udloddet udbytte -3.371 -3.371
Udbytte af egne aktier 160 -160 0
Medarbejderaktier 70 70
Overkurs medarbejderaktier 4 4
Omkostninger medarbejderaktier -14 -14
Årets resultat 7.791 7.791
Foreslået udbytte -7.076 7.076 0
Egenkapital 1/11 2004 35.383 102.455 7.076 144.914
Udloddet udbytte 6.756 -6.756
Udbytte af egne aktier 320 -320 0
Årets resultat 12.502 12.502
Foreslået udbytte -10.615 10.615 0
Egenkapital 31/10 2005 35.383 104.662 10.615 150.660
Ændringer i selskabskapital:
Selskabskapital 1/11 2000 26.220
Kapitalforhøjelse medarbejderaktier i 2000/01 353
Fondsaktieudvidelse i 2000/01 8.740
Kapitalforhøjelse medarbejderaktier i 2003/04 70
Selskabskapital 31/10 2005 35.383
Capital and Reserves Statement
Share Profit carried Proposed
DKK . Hen capital forward mn dividend . Total
Capital and reserves as at 1/11 2003 35,313 101,590 3,531 140,434
Dividend distributed -3,371 -3,371
Dividend on own shares 160 -160 0
Employee shares 70 70
Premium on employee shares 4 4
Cost of employee shares -14 -14
Profit for the year 7,791 7,791
Proposed dividend -7,076 7,076 0
Capital and reserves as at 1/11 2004 35,383 102,455 7,076 144,914
Dividend distributed 6,756 -6,756
Dividend on own shares 320 -320 0
Profit for the year 12,502 12,502
Proposed dividend -10,615 10,615 0
Capital and reserves as at 31/10 2005 35,383 104,662 10,615 150,660
Changes in share capital:
Share capital as at 1/11 2000 26,220
Capital augmentation employee shares 2000/01 353
Bonus share issue 2000/01 8,740
Capital augmentation employee shares 2003/04 70
35,383

Share capital as at 31/10 2005

 

42

Egenkapitalopgørelse 43

Selskabskapitalen på kr. 35.382.500 består af følgende aktier :
A-aktier : 5.555 å kr. 1.000, i alt kr. 5.555.000
B-aktier : 298.275 å kr. 100, ialt kr. 29.827.500

Hvert A-aktiebeløb på kr. 1.000 giver 100 stemmer.
Hvert B-aktiebeløb på kr. 100 giver 1 stemme.

B-aktierne har ret til forlods udbytte på 8 % i henhold til vedtægterne.

Egne kapitalandele (B-aktier):

 

 

Nominel Andel af

Antal aktier værdi Kostpris aktiekapital

stk. t.kr. t.kr. %

Saldo 1/11 2004 16.027 1.603 6.668 4,5
Anskaffelse i 2004/05 0 0 o 0
Saldo 31/10 2005 16.027 1.603 6.668 4,5

 

Statusdagens beholdning har en kursværdi på 9.151 t.kr.

Kostprisen er nedskrevet over egenkapitalen i anskaffelsesåret.

The share capital of 35,382,500 consists of the following shares:
A shares: 5,555 of DKK 1,000, in total DKK 5,555,000
Bshares:  298,275 ofDKK 100, in total DKK 29,827,500

Each A share of DKK 1,000 gives 100 votes.
Each B share of DKK 100 gives one vote.

In accordance with the company's Articles of Association B shares are entitled to dividend of 8 % before any other aflocation is made.

Own shares (B shares):

 

 

Nominal Acquisition %

No. of value cost of share

shares tDKK tDKK capital

Balance as at 1/11 2004 16,027 1,603 6,668 4.5
Acquisition in 2004/05 0 0 0 0
Balance as at 31/10 2005 16,027 1,603 6,668 4.5

 

The market value of the portfolio on the balance-sheet date is tDKK 9,151.
The acquisition price is written down to capital and reserves in the year of acquisition.

Capital] and Reserves Statement 43

44

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note t.kr. NNNNNNgGEEE 2004/05 2003/04
1 Personaleomkostninger
Bestyrelseshonorar 273 377
Gager direktion 1.200 2.355
Gager og lønninger 43.146 40.818
Pensioner direktion 230 387
Pensioner øvrige 2.764 2.485
Andre omkostninger til social sikring 683 632
48.296 47.054
Der stilles bil til rådighed for direktionen.
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 139 136
2 Finansielle indtægter
Renteindtægter vedrørende selskabsskat 0 161
Andre renteindtægter 635 204
Kontantrabatter 263 170
Kursgevinst og kursregulering (netto) 650 0
1,548 535
3 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger 23 58
Tab ved salg af kapitalandel i associeret virksomhed 402 0
Kurstab og kursregulering (netto) 0 89
425 147
Notes
Note | DKK 2004/05 2003/04
1 Staff costs
Fees to the Board of Directors 273 377
Wages, management 1.200 2.355
Wages and salaries 43.146 40.818
Pensions, management 230 387
Pensions, others 2.764 2.485
Other social security expenses 683 632
48.296 47.054
The Management hold the entitlement to company cars.
Average number of full-time employees 139 136
2 Financial income
interest income on corporate tax 0 161
Other interest income 635 204
Cash discounts 263 170
Exchange rate gains and adjustments (net) 650 0
1.548 535
3 Financial expenses
Interest costs 23 58
Loss on sale of capital investment in associated company 402 0
Exchange rate losses and adjustments (net) 0 89
425 147

 

44

Noter 45

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note t.kr. 2004/05 2003/04
4 Skat af årets resultat
Regulering vedrørende tidligere år 0 1
Aktuel skat 5.430 3.138
Ændring i udskudt skat -832 98
4.598 3.237
Afstemning af selskabsskat:
28 % (30%) skat af resultat før skat 4.788 3.308
Permanente forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssige indtægter og omkostninger 173 -72
Udskudt skat reguleret til 28 % -363 0
Andet herunder regulering vedrørende tidligere år 1
4.598 3.237
Effektiv skatteprocent 26,9 29,4
Note IDKK 2004/05 2003/04
4 Corporate tax for the year
Adjustment for previous years 0 1
Tax payable 5,430 3,138
Change in deferred tax -832 98
4,598 3,237
Reconciliation of corporate tax:
28 % (30 %) tax on the profit before tax 4,788 3,308
Permanent differences between recognition of income and expenditure for
accounting and taxation purposes 173 -72
Deferred tax adjusted to 28 % -363 0
Other items, incl. adjustment for previous years 1
4,598 3,237
Effective tax rate 26.9 29.4

 

Notes 45

46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
5 Immaterielle og materielle anlægsaktiver
Udviklings-
Færdiggjorte projekter Grunde Produktions- … Andre anlæg,
udviklings- under og byg” anlægog — driftsmateriel
t.kr. projekter udførelse ninger maskiner og inventar
Kostpris:
Saldo 1/11 2004 1.473 273 80.630 69.215 9.092
Tilgang 2004/05 321 1373 63 758 825
Afgang 2004/05 0 (273) 0 -68 -665
Saldo 31/10 2005 1.794 1.373 80.693 69.905 9.252
Af- og nedskrivninger:
Saldo 1/11 2004 311 0 23.670 50.324 7.884
Vedrørende afhændede aktiver 0 0 0 -68 -665
Årets afskrivninger 345 0 3.281 5.349 680
Saldo 31/10 2005 656 0 26.951 55.605 7.899
Regnskabsmæssig
værdi 31/10 2005 1.138 1.373 53.742 14.300 1.353
Kontantværdi af grunde og bygninger udgør ifølge seneste offentlige ejendomsvurdering 74.139 t.kr.
Avance ved salg af materielle anlægsaktiver er modregnet i afskrivninger med 148 t.kr. i resultatopgørelsen.
6 Kapitalandel i associeret virksomhed
Ejendomsselskabet Møllehuset A/S, Frederikshavn.
Kapitalandelen er solgt i regnskabsåret. Tab ved salget er indregnet under finansielle omkostninger.
Notes
5 Intangible and tangible fixed assets
Completed Ongoing Fixtures and
development development Land and Plant and fittings, tools
tDKK — projects projects buildings machinery and equipment
Purchase price:
Balance as at 1/11 2004 1,473 273 80,630 69,215 9,092
Additions 2004/05 321 1,373 63 758 825
Disposals 2004/05 0 (273) 0 -68 -665
Balance as at 31/10 2005 1,794 1,373 80,693 69,905 9,252
Depreciation and write-downs:
Balance as at 1/11 2004 311 0 23,670 50,324 7,884
Concerning assets sold 0 0 0 -68 -665
Depreciation of the year 345 0 3,281 5,349 6830
Balance as at 31/10 2005 656 0 26,951 55,605 7,899
Net book value as
at 31/10 2005 1,138 1,373 53,742 14,300 1,353
Cash value of land and buildings amounts to tDKK 74,139 according to the latest public evaluation.
Profit on sales of tangible fixed assets is set off against depreciation at DKK 148 in the profit and loss account.
6 Capital investment in associated company

46

Ejendomsselskabet Møllehuset A/S, Frederikshavn.
The capital investment has been sold during the year. Loss on the sale is recognised in the interest expenditures.

Noter 47

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note t.kr. 2004/05 2003/04
7 Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender med forfald efter 1 år 1.245 2.082
8 Selskabsskat
Saldo 1/11 2004 2.329 3.719
Regulering vedrørende tidligere år 0 -1
Betalt selskabsskat vedrørende tidligere år -1.881 106
448 3.824
Aktuel skat -5.430 -3.138
Betalt a' contoskat vedrørende 2004/05 1.136 1.643
Saldo 31/10 2005 -3.846 2.329
9 Hensættelser til udskudt skat
Udskudt skat 1/11 2004 5.441 5.343
Årets regulering -832 98
Udskudt skat 31/10 2005 4.609 5.441
Det hensatte beløb til udskudt skat vedrører:
Omsætningsaktiver 133 287
Immaterielle anlægsaktiver 703 430
Materielle anlægsaktiver 3,811 4.724
Forpligtelser -38 0
4.609 5.441
Der er ved beregning af udskudt skat anvendt en skattesats på 28 %.
Note IDKK 2004/05 2003/04
7 Trade debtors
Trade debtors falling due after 1 year 1,245 2,082
8 Corporate tax receivable
Balance as at 1/11 2004 2,329 3,719
Adjustment concerning previous year 0 -1
Payment of corporate tax concerning previous year -1,881 106
448 3,824
Corporate tax payable -5,430 -3,138
Tax paid on account in 2004/05 1,136 1,643
Balance as at 31/10 2005 -3,846 2,329
9 Provisions for deferred tax
Deferred tax as at 1/11 2004 5,441 5,343
Adjustment for the year -832 98
Deferred tax as at 31/10 2005 4,609 5,441
The amount allocated for deferred tax relates to:
Current assets 133 287
Intangible fixed assets 703 430
Tangible fixed assets 3,811 4,724
Provisions -38 0
4,609 5,441

 

A tax rate of 28% has been used for calculating deferred tax.

Notes 47

48

Noter

 

 

Note t.kr. 2004/05 2003/04
10 Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser 1/11 2004 600 690
Tilgang i 2004/05 450 480
Anvendt i 2004/05 -450 -570
Hensatte forpligtelser 31/10 2005 600 600

 

Andre hensatte forpligtelser består af garantiforpligtelser,

der forventes anvendt indenfor 1 år.

 

 

 

 

11 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revision Mortensen & Beierholm 222 240
Revision KPMG 60 59
| alt for året 282 299
Andre ydelser Mortensen & Beierholm 41 35
Andre ydelser KPMG 0 0
l alt for året 41 35

12 Transaktioner med nærtstående parter

Nærtstående parter i Roblon A/S udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer. Endvidere ejer fabrikant Erik Schou,
Strandvej 98, 9970 Strandby, A-aktierne i selskabet og har den bestemmende indflydelse i selskabet.
Selskabet har ikke i årets løb gennemført usædvanlige transaktioner med væsentlige aktionærer, bestyrelse og direktion

eller med selskaber, hvori de pågældende har økonomisk interesse.

Notes

 

 

. Note tDKK . me . . | 2004/05 2003/04 .
10 Other provisions for liabilities
Provisions for liabilities as at 1/11 2004 600 690
Additions 2004/05 450 480
Applied 2004/05 . -450 -570
Provisions for liabilities as at 31/10 2005 600 600

 

Other provisions for liabilities consist of security liabilities
expected to be applied within one year.

 

 

 

 

11 Fees to auditors elected by the General Meeting
Audit Mortensen & Beierholm 222 240
Audit KPMG 60 59
Total for the year 282 299
Other services Mortensen & Beierholm 41 35
Other services KPMG 0 0
Total for the year i 41 35

12 Transactions with related parties

Related parties for Roblon A/S are the members of the Board of Directors and the Management. Furthermore, Manufacturer Erik Schou,
Strandvej 98, DK-9970 Strandby owns the A shares of the company and holds a controlling influence in the company.
During the year the company has not made any exceptional transactions with significant shareholders, with the Board of Directors or

Management, or with companies in which any of these hold financial interests.

48

Noter 49

 

 

 

13 Valuta-, kredit- og renterisici
Som et led i sikring af indregnede og ikke-indregnede transaktioner anvender selskabet sikringsinstrumenter, så som valuta-
terminskontrakter og -swaps. Sikring af indregnede transaktioner omfatter tilgodehavender og gældsposter.
Valutarisici (t.kr.):
Tilgode- Valuta-
Betaling/ havender/ Gældsfor- termins- Netto-
Valuta udløb likvider pligtelser kontrakter position
EUR <lår 27.202 -5.632 -7.475 14.095
>1år 1.245 0 0 1.245
USD <1år 9.560 -176 0 9.384
GBP <lår 2.198 -217 0 1.981
Andre <1år 218 -88 0 130
40.423 6.113 -7.475 26.835
Selskabets tilgodehavender fra salg og leverandørgæld forfalder normalt senest 3 måneder efter levering.
Kreditrisici:
Tilgodehavender er delvis kreditforsikret. Risikoen for væsentlige tab på de samlede tilgodehavender vurderes at være begrænset.
Renterisici:
Et fald/stigning i markedsrenten på et procentpoint vurderes isoleret set ikke at være af væsentlig betydning for selskabets resultat.
13 Foreign exchange, credit and interest-rate risks

The compapany uses hedging instruments such as foreign exchange contracts and swaps in ordér to secure amounts included in and
excluded from the accounts. The hedging of transactions included in the accounts covers receivables and creditors.

 

 

Foreign exchange risks (tDKK): Forward
Debtors/ foreign
Payment/ Liquid exchange Net
Currency Expiry assets Creditørs contracts position
"EUR <lår 27,202 -5,632 -7,475 14,095
|. >1år 1,245 0 0 1,245
USD <lår 9,560 -176 0 9,384
GBP <lår 2,198 . -217 0 1,981
Others : .… Slår ' 218 -88 0 130
” 40,423 6,113 -7,475 26,835

 

Corporate trade debtors and trade creditors usually fall due no later than three months after delivery.

Credit risks:

Debtors are partly covered by credit insurance. The risk of material losses on the total debtors is deemed to be insignificant.
Interest-rate risks:

Viewed separately, a fall/increase in the market rate of one percentage point is not deemed to have any material impact on corporate
results.

Notes 49

50

Noter

14

Segmentoplysninger

Aktiviteter - primært segment

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Industrial Fiber Fiber Optics Engineering Ikke fordelt Selskabet i alt
04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04
Omsætning 67.527 64.564 53.593. 50.401 50.705 45.641 0 0 171.825. 160.606
Resultat af
primær drift 10.008 9.344 7.263 5.439 2.120 -1.703  -3.414  -2.440 15.977. 10.640
Anlægsaktiver 29.788 34.736 25.208 26.635 13.690 13.544 3.220 3.929 71.906 78.844
Omsætningsaktiver 23.091 23.425 23.810 24.311 28.672. 29.844 33.290 13.591 108.863 91.171
Segmentaktiver i alt 52.879 58.161 49.018 50.946 42.362 43.388 36.510 17.520 180.769 170.015
Segmentforpligtelser 5.311 4.576 4.949 4.384 6.780 6.427. 13.069 9.714. 30.109 25.101
Investering '
i anlægsaktiver 990 229 534 936 1.476 377 67 88 3.067 1.630
Gennemsnitligt antal
medarbejdere 41 40 46 46 48 46 4 4 139 136
Overskudsgrad 14,8 14,5 13,6 10,8 4,2 -3,7 9,3 6,6
Geografisk - sekundært segment
Øvrige Europa Øvrige verden Danmark Ikke fordelt Selskabet i alt
04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04
Nettoomsætning 98.518 99.746 58.490. 44.304 14.817 16.556 0 0 171.825 160.606
14 Segmental analysis
Activities - primary segment
Industrial Fiber Fiber Optics Engineering Not distributed Total company
— 04/05 03/04 04/05 03/04 04/05. 03/04. 04/05. 03/04 04/05 03/04
Turnover 67,527 64,564 53,593. 50,401 50,705 45,641 0 0 171,825 160,606
Profit on .
primary activities 10,008 9,344 7,263 5,439 2,120 -1,703  -3,414  -2,440 15,977. 10,640
Fixed assets 29,788 34,736 25,208 26,635 13,690 13,544 3,220 3,929 71,906 78,844
Current assets. 23,091 23,425 23,810 24,311 28,672 29,844 33,290 13,591 108,863 91,171
Total segmental asets 52,879 58,161 49,018 50,946 42,362 43,388 36,510 17,520 180,769 170,015
Segmental liabilities 5,311 4,576 4,949 4,384 6,780 6,427. 13,069 9,714. 30,109 25,101
Investments in
fixed assets 990 229 534 936 1,476 377 67 88 3,067 1,630
Average number
of employees 41 40 46 46 48 46 4 4 139 136
Profit ratio 14.8 14.5 13.6 10.8 4.2 -3.7 9.3 6.6
Geographical - secondary segment
Rest of Europe Rest of World Denmark Not distributed Total company
04/05. 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04 04/05 03/04
Net turnover 98,518 99,746 58,490 44,304 14,817 16,556 0 0 171,825  160,606

 

 

50