Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

FE

ERHVERVS. OG SELSKABSSTYREL EN

27 Arr, 2006
JWN

? Genmab

Årsrapport 2005

 

 

 

» Globalt biotekselskab —
afdelinger i Europa og USA

» Vinder af Helix prisen i kategorien
Bedste Internationale Biotekselskab

» Bred produktportefølje

» Seks antistoffer i klinisk udvikling —
tre af dem har opnået Fast Track status

» Mere end ti produktkandidater
i præklinisk udvikling

» Flere strategiske samarbejder med
bioteknologiske og farmaceutiske virksomheder,
herunder Serono, Amgen og Roche

  

Indholdsfortegnelse

Brev fra den administrerende direktør... 2

Ledelsesberetning senere eeeereeeereevevee 4
Ledelsespåtegning..........sesseneeveeerseervevee 20 i ”
Revisionspåtegning ..........eeveseseeverersevevee 21 KEE
Resultatopgørelse .........0sseveseseevreeeereevevee 22

Balance .......senseeesse seernes erne eee eve Lee 23 v
Pengestrømsopgørelse ...........sseeeeeeeeeeevee 25 :
Egenkapitalopgørelse ..........sveeeevereeeseeee 26

Noter tilårsregnskabet ...........ssseeveeeeeeree 30 LT
Fondsbørsmeddetelser....,........sseseeneererereee 55

 

 

   
   

Kliniske
afprøvninger
i 8 lande i 2005

Danmark
Frankrig
Holland

Polen
Storbritannien

 
  

Genmab kontorer

Sverige Genmab A/S København, Danmark
Tyskland Genmab B.V. Utrecht, Holland
USA Genmab, Inc, Princeton, USA

ø

Produktpipeline

søgelse.
" indledte pivotalstudie vedrørende CTCL under
Special Protocol Assessment aftale med FDA.
+ Erhvervede europæiske og asiatiske rettigheder.
+ Udlicenseret til Serono.
 Offentliggjorde lovende responsdata af fase
i undersøgelser Ul behandling af non-kulant
T-cellelymfom.

 

HuMaxO-CD20 « Laboratorieresultater viste, at HuMax-CD20
effektivt ødelægger tumorceller, der udtryk-
ker CD20 på meget lavt niveau.

+ Fremkaldte klinisk respons på alle dosisni-
veauer i en fase 1/11 NHL undersøgelse.

+ Indledte en fase I! leddegigt undersøgelse.

+ Offentliggjorde positive effekt- og respons-
data fra fase |/II undersøgelse til behandling
af patienter med recidiverende CLL.

AMG 714

HuMax-EGFr + Offentliggjorde lovende resultater fra fase
I/lt undersøgelse af patienter med resistent

hoved- og halscancer.

HuMax-Inflam

 

 

 

Roche i + Roche indsendte en IND ansøgning for et anti-
stof udviklet i samarbejde med Genmab.

HuMax-HepC Hepatitis Creinfektion + Amerikansk patent udstedt til Genmab.

HuMax-CD38 Myetomiatose  Offentliggjorde antistofprogram til behand-

 

ling af myelomatose.
+ Prækliniske undersøgelser viste, at HuMax-
CD38 effektivt ødelægger myelomatoseceller.

HuMax-TAC Organtranisplantatafstødelse " Udlicenseret til Serono.

 

BREV FRA DEN ADMINISTRERENDE DIREKTØR

Kære Aktionær

År 2005 begyndte med, at Genmab vandt den årlige ”James D.
Watson Helix Award” i kategorien ”bedste internationale bio-
tekselskab”. Helix-prisen uddeles af Biotechnology Industry
Association til bioteknologiske virksomheder, som er førende
inden for tre forskellige områder: Videnskabelig fornyelse,
vækst og socialt ansvar. Vi er taknemmelige for, at branchen
gav os denne anerkendelse af vores resultater for 2004.

2005 var endnu et godt år for Genmab. Vi havde fremdrift i
vores kliniske programmer, udvidede vores produktporte-
føljevæsentligt og indgik et nyt betydningsfuldt partnerskab.
Vi præsenterede positive resultater for alle vores tre cancer-
produkter i klinisk udvikling, herunder gik HuMax-CD4 videre
til fase III undersøgelser. Vi fortsatte med at udvide vores
produktportefølje, fik et sjette antistof i klinisk afprøvning via
vores samarbejde med Roche og offentliggjorde yderligere
et nyt præklinisk program. Vi indgik en vigtig licensaftale
med Serono om udviklingen af HuMax-CD4 frem mod kom-
mercialisering. Ved indgangen til 2006 har vi planer om at
begynde yderligere tre pivotale kliniske studier og føre et af
vores prækliniske programmer videre mod klinisk udvikling.

En produktportefølje i vækst

Vi havde flere spændende nyheder i vores prækliniske
pipeline i 2005.

Vi offentliggjorde vores HuMax-CD38 program til behandling
af myelomatose. Alene i USA fører myelomatose årligt til ca.
11.000 dødsfald. Der findes ingen mulighed for helbredelse
af sygdommen på nuværende tidspunkt, og patienternes
gennemsnitlige levetid er kun omkring tre år fra diagnosen
stilles. Vores HuMax-CD38 antistof blev udvalgt fra et bredt
panel af antistoffer på grund af dets evne til at binde sig til
og dræbe myelomatose cancerceller. | 2005 præsenterede
vi prækliniske data fra laboratoriestudier og dyremodeller,
der viste, at HuMax-CD38 effektivt standsede væksten af
CD38-positive cancerceller.

Vi udvidede også vores prækliniske pipeline med 16 nye
cancertargets, der er rettet mod forskellige typer cancer i
mave-tarmsystemet, som eksempelvis tyktarmscancer. Vi
erhvervede rettighederne til disse targets fra Europroteome
AG, der er under insolvensbehandling. Vores forskere er alle-

rede begyndt at fremstille humane antistoffer til et af de nye
unikke targets, der er overudtrykt i tyktarmskarcinomer.

Videreførelse af kliniske programmer

Som led i vores målsætning om at udvikle lægemidler til
patienter, der lider af alvorlige sygdomme, undersøger
Genmab flere cancerindikationer i kliniske studier. De tre
cancerprodukter, vi på nuværende tidspunkt har i kliniske
undersøgelser, er alle blevet tildelt Fast Track status af de
amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA.

Vores førende produkt, HuMax-CD4, er nu i afgørende fase III
undersøgelser i henhold til en Special Protocol Assessment
aftale med FDA. Dette produkt har desuden Fast Track status
samt Orphan Drug Status i både USA og Europa. Den afgø-
rende undersøgelse omfatter mycosis fungoides patienter,
dererresistente eller intolerante over forto nuværende stan-
dardbehandlinger. Mycosis fungoides er den mest udbredte
form for kutant T-celle lymfom (CTCL), som er en livstruende
og vansirende, kronisk sygdom. De nuværende behandlings-
former har kun ringe effekt og kan have mange bivirkninger.

HuMax-CD20 udvikles også under Fast Track status for at
dække et stort behov forbedre cancerbehandling. Antistoffet
afprøves til behandling af kronisk lymfatisk leukæmi (CLL),
som er en form for non-Hodgkins lymfom (NHL) og den
hyppigst forekommende form for leukæmi hos voksne i
USA og Vesteuropa. | 2005 præsenterede vi positive data
fra en fase I/Il undersøgelse, der viste, at behandling med

Genmabs markedsværdi
(Millioner DKK)

4.499

2.975

   

2004 2005

TT]

BREV FRA DEN ADMINISTRERENDE DIREKTØR

HuMax-CD20 hurtigt reducerede antallet

af leukæmiceller væsentligt hos patien- —

ter med recidiverende eller resistent 140

CLL. Endvidere præsenterede vi positive —

fase I/ll data fra vores studie af patienter
med follikulært lymfom. Vi planlægger
at indlede pivotale kliniske studier med
HuMax-CD20 både i patienter med CLL — 120
og med follikulært lymfom. HuMax-CD20
afprøves desuden i en igangværende
fase II undersøgelse til behandling af
patienter med aktiv leddegigt. 100

HuMax-EGFr, som ervores tredje antistof
i kliniske undersøgelsertil behandling af
cancer, fik i begyndelsen af 2006 tildelt 80

 

Aktiekursens udvikling i 2005

Genmab
— OMXC20
Nasdaq Biotech
ML Euro Biotech

  
    
      

am JT

 

Fast Track status af FDA. I 2005 præsen-
terede vi lovende effektdata fra vores
fase I/II undersøgelse til behandling af
patienter med hoved- og halscancer. Vi forventer at kunne
behandle patienter med resistent hoved- og halscancer i et
pivotalt klinisk studie i løbet af 2006.

Maksimering af værdi gennem strategiske
partnerskaber

Genmab har udviklet en flerstrenget strategi for at øge
værdien af virksomheden samtidig med, at vi reducerer risi-
ciene. Vi mener, at en bred produktportefølje vil forøge vores
muligheder for succes, og derfor søger vi nye strategiske
samarbejdsaftaler for at udvide vores pipeline. Vores mål
er at maksimere værdien af vores produkter ved at beholde
væsentlige kommercielle rettigheder eller rettigheder til over-
skudsdeling. Vores intention er at udvikle vores produkter
alene elleri samarbejde med vores nuværende og fremtidige
samarbejdspartnere gennem en kombination af klinisk in-
house udvikling og udlicensering, afhængig af det enkelte
produkt. Som et led i vores udlicenseringsstrategi har vi ind-
gåetto globale udviklings- og kommercialiseringsaftaler med
Serono S.A., der er en internationalt førende biotekvirksom-
hed med en veletableret global salgs- og marketingstyrke.

I henhold til disse licensaftaler overtager Serono ansvaret
for alle fremtidige udviklingsomkostninger vedrørende
HuMax-TAC, der er i præklinisk udvikling til behandling af
organtransplantatafstødelse, og HuMax-CD4, der er i pivo-

jan. — feb.

marts apr. maj juni juli aug. sep. okt. nov. dec.

Indeks 100 = aktiekurs pr. 1. januar 2005

talt klinisk studie til behandling af T-celle lymfomer. Genmab
fuldfører de igangværende undersøgelser af T-celle lymfom
for Seronos regning.

| 2005 har vi fortsat fulgt vores forretningsstrategi om at
opbygge og vedligeholde en bred portefølje samt at mak-
simere værdien af vores produkter gennem kontinuerlig
udvikling og indgåelse af nye hensigtsmæssige partner-
skaber. Biotekindustrien er stærkt konkurrencepræget, og
i 2005 har Genmab fortsat med at udmærke sig. For tredje
år i træk har Genmabs aktiekurs overgået udviklingen i
NASDAQS biotekindeks. I løbet af 2005 steg Genmabs
aktiekurs med 35%, og vores markedsværdi steg med 51%
fra DKK 2,975 mia. ved udgangen af 2004 til DKK 4,499 mia.
ved udgangen af 2005.

I Genmab forbliver vores mål at hjælpe patienter, som haret
akut behov fornye behandlingsformer, og samtidig skabe en
virksomhed, som belønner investorerne, der muliggør dette.
Tak for jeres fortsatte støtte.

Med venlig hilsen

SÅ % formen

Lisa N. Drakeman, ph.d.
Administrerende Direktør

 

LEDELSESBERETNING

Om Genmab

Genmab er et internationalt bioteknologisk selskab, der
skaber og udvikler humane antistoffer til behandling af
livstruende og invaliderende sygdomme. Genmab har
flere produkter under udvikling til behandling af forskel-
lige former for cancer, infektionssygdomme, autoimmune
og inflammatoriske tilstande. Vi søger konstant at udvide
vores portefølje med nye terapeutiske produkter. Genmab
har indgået flere samarbejdsaftaler med bioteknologiske og
farmaceutiske virksomheder for at bringe vores produkter
tættere på markedet og for at få adgang til sygdomstargets
til udvikling af nye humane antistoffer.

Det er Genmabs strategi at maksimere værdien af virksom-
heden ved at skabe værdi i vores produkter. Vi har udviklet
en bred produktpipeline, som giver os større mulighed
for succes. Vi planlægger fortsat at have en stærk pipe-
line gennem en kombination af in-house klinisk arbejde
og udlicensering af programmer på både tidlige og sene
udviklingsstadier. For at udvikle vores produktpipeline
effektivt har vi samlet avancerede humane antistoftekno-
logier, brede udviktingskompetencer og en international
medarbejderstab med stor erfaring og viden. 84% af vores
medarbejdere arbejder med forskning og udvikling.

Genmab realiserede i 2005 et konsolideret driftsun-
derskud på DKK 428 mio. og et nettounderskud på DKK
394 mio. Selskabet sluttede 2005 med en beholdning af
likvider og kortfristede værdipapirer på DKK 1,253 mia.
Genmab underskrev i 2005 to licensaftaler med Serono
S.A., som resulterede i upfront betalinger og licence fees
på DKK 134 mio. (USD 22 mio. til valutakursen på tids-
punktet for transaktionen) samt en aktieinvestering på
DKK 303 mio. (USD 50 mio. til valutakursen på tidspunktet
for transaktionen).

Oversigt over 2005

I februar 2005 modtog vi den årlige James D. Watson Helix
Award i kategorien bedste internationale biotekselskab i
anerkendelse af de væsentlige fremskridt vi viste i 2004.

Genmab har fortsat sin udvikling i 2005. Selskabet præsen-
terede positive kliniske data fortre af vore cancerprodukter:
HuMax-CD4, HuMax-CD20 og HuMax-EGFr. Derudover erden

 

kliniske udvikling af HuMax-CD4 til behandling af patienter
med kutant T-cellelymfam (CTCL) fortsat ind i fase III under
en Special Protocol Assessment aftale.

Vi indledte et samarbejde med Serono S.A. omkring udvik-
ling og kommercialisering af HuMax-CD4, det af vores
produkter, der er længst fremme i udviklingen, og et andet
produkt, som endnu er i præklinisk udvikling, HuMax-TAC.

Special Protocol Assessment (SPA)

I forbindelse med vedtagelsen af Prescription Drug User Fee Act
(PDUFA) i 1997 blev FDAs såkaldte SPA procedure indført. For at
kunne anvende denne procedure skal et selskab, der planlægger
afgørende afprøvninger af et nyt lægemiddels effekt, indsende
en undersøgelsesprotokol samt relaterede spørgsmål. Dernæst
gennemgår FDA protokollen, gennemførelsen af undersøgelsen
og analysen og udsteder en særlig protokolerklæring om god-
kendelse. Når FDA skriftligt har godkendt en protokol, som de
har gennemgået i henhold til SPA proceduren, er vurderingen
bindende for FDAs kontroldivision, så længe protokollen
følges, og der ikke identificeres videnskabelige forhold, som
er væsentlige for vurderingen af lægemidlets sikkerhed eller
effekt, efter afprøvningen er påbegyndt.

Et sjette Genmab-udviklet antistof kom i klinisk udvikling
i år, da vores partner Roche offentliggjorde, at de havde
indsendt en Investigational New Drug (IND) ansøgning til
de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) vedrørende
et antistof, som er udviklet under vores samarbejde. Dette
er den niende milestone nået under vores samarbejdsaftale
med Roche.

Vi har styrket og udvidet vores prækliniske pipeline væsent-
ligt i 2005. Vi offentliggjorde et nyt cancerprogram mod
myelomatose med HuMax-CD38 og præsenterede data fra
laboratoriestudier og dyremodeller, som viste produktets
effekt mod cancerceller. Vi erhvervede også rettighederne
til 16 potentielle nye cancertargets. Vi indsendte en række
patentansøgninger, og har aktivt fremført vores verserende
patentfamilier, bl.a. via 12 og 30 måneders forlængelser. I
oktober fik vi udstedt et patent på HuMax-HepC fra de ame-
rikanske sundhedsmyndigheder.

| løbet af 2005 deltog Genmab i 17 videnskabelige konferen-
cer og 11 investorkonferencer, og afholdt derudover en lang
række møder med finansanalytikere, investorer og pressen.

Væsentligste begivenheder i 2005

HuMax-CD4
»…… Viste langvarigt respons fra fase II undersøgelse med kutant T-celle lymfom (CTCL).

»…… Indgik Special Protocol Assessment aftale med FDA om den afgørende under-
søgelse vedrørende CTCL og indledte pivotalstudie.

»…… Erhvervede de europæiske og asiatiske rettigheder til HuMax-CD4.
»…… Udlicenserede HuMax-CD4 til Serono.

»…… Offentliggjorde foreløbige responsdata af fase II undersøgelser til behandling
af non-kutant T-cellelymfom.

HuMax-CD20

»…… Laboratorieresultater viste, at HuMax-CD20 effektivt ødelægger tumorceller,
der udtrykker CD20 på meget lavt niveau.

» … Fremkaldte klinisk respons på alle dosisniveauer i fase 1/1 kliniske undersøgelser
mod non-Hodgkin's lymfom (NHL).

»…… Indledte fase II undersøgelse til behandling af patienter med leddegigt (RA).

»…… Offentliggjorde positive effekt- og responsdata fra fase I/II undersøgelsen til
behandling af patienter med recidiverende CLL.

HuMax-EGFr

»…… Offentliggjorde lovende resultater fra vores fase 1/1 klinisk undersøgelse til
behandling af patienter med resistent hoved- og halscancer.

Præklinisk pipeline
»…… Offentliggjorde HuMax-CD38 antistofprogram til behandling af myelomatose.
»…… Udvidede den prækliniske pipeline ved at købe rettigheder til 16 cancertargets.
»… Amerikansk patent udstedt til Genmab på HuMax-HepC.

»…… Præsenterede data, der viste, at HuMax-CD38 effektivt ødelægger myelomato-
seceller i prækliniske undersøgelser.

Samarbejde med Roche

»…… Nåede den niende milestone i samarbejdet, da Roche indsendte en IND-ansøgning
for et antistof udviklet af Genmab.

Samarbejde med Serono
»…… Indgik global aftale om udvikling og kommercialisering af HuMax-CD4.
»…… Indgik global aftale om udvikling og kommercialisering af HuMax-TAC.
»… Modtog licensbetalinger på USD 22 mio. og en aktietegning på USD 50 mio.

Anerkendelse fra branchen

»…… Modtog den årlige James D. Watson Helix Award i kategorien bedste internationale
biotekselskab i anerkendelse af de væsentlige fremskridt vi viste i 2004.

»… Nomineret til 2005 World Technology Award for Biotechnology.
»…… Listet blandt Europas 500 hurtigst voksende virksomheder.
»…… Vari finalen om prisen ”Best Overall Pipeline” ved 2005 Scrip Awards.

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

Fremtidsudsigter

12006 vil vi fortsætte udviklingen af vores produktpipeline.
Vi vil også analysere mulighederne for at styrke de eksi-
sterende samarbejder med vores vigtigste partnere samt
vurdere nye, potentielle samarbejdsaftaler med farma-
ceutiske eller bioteknologiske selskaber med henblik på
at udlicensere eksisterende udviklingsprogrammer eller få
adgang til yderligere sygdomstargets.

| 2006 forventer Genmab at føre HuMax-CD20 frem til to
separate, pivotale kliniske studier; den ene med CLL patien-
ter, der er resistente over for nuværende behandling, den

Pivotalt klinisk studie

En klinisk fase Ill afprøvning, ofte kaldet pivotalstudie, har
til formål at indsamle de data vedrørende behandlingseffekt
og sikkerhed, som kræves af sundhedsmyndighederne ved
ansøgning om markedsføringstilladelse for et nyt lægemiddel.
Studiet involverer som oftest et større antal patienter, som er
tilfældigt grupperet til undersøgelsen. Afhængigt af hvilken
sygdom, der undersøges, kan et pivotalstudie også være pla-
cebokontrolleret.

anden med NHL patienter, som ikke reagerer på rituximab. Vi
planlægger også atigangsætte et pivotalt klinisk studie med
HuMax-EGFrtilbehandling af patienter med resistent hoved-
og halscancer. Vi forventer at have udgifter til tre produkter
i klinisk udvikling i 2006: HuMax-CD20, HuMax-EGFr, og
HuMax-Inflam samt for et antal prækliniske produkter. Vi for-
venter at fastholde omtrent det samme niveau for forskning
og præklinisk aktivitet i 2006 som i 2005, med udvikling af
antistoffer til en række eksisterende og nye targets.

På grund af et højere aktivitetsniveau inden for klinisk
udvikling forventes Genmabs driftsomkostninger at blive
større i 2006 end i 2005. Vi forventer et driftsunderskud
i 2006 på DKK 490 - 530 mio. sammenlignet med DKK 428
mio. rapporteret for 2005. Under de ovenfor beskrevne
forudsætninger forventes nettoresultatet for 2006 at blive
et underskud på DKK 440 - 480 mio. sammenlignet med et
underskud på DKK 394 mio. i 2005.

| januar 2006 gennemførte Genmab en rettet emission
bestående af 5.750.000 nye aktier med et nettoprovenu til
selskabet på ca. DKK 800 mio. Som følge heraf forventes

selskabets beholdning af likvide midler og kortfristede
værdipapirer at stige med DKK 340 - 380 mio. ved udgangen
af 2006 sammenlignet med 2005. Pr. 31. december 2005
havde selskabet likvider og kortfristede værdipapirer på
DKK 1,253 mia., og selskabet forventer at have likvider og
kortfristede værdipapirer på DKK 1,593 -1,633 mia. ved
udgangen af december 2006.

Disse forventninger kan ændre sig, afhængigt af timin-
gen og variationen af vores kliniske aktiviteter, samt
de afledte omkostninger heraf og valutakursudsving.
Forventningerne forudsætter endvidere, at derikke indgås
yderligere aftaler i løbet af 2006, som kan få væsentlig
indvirkning på resultaterne.

Produktpipeline

Genmabs strategi er baseret på opbygning af en bred por-
tefølje af antistofprodukter med potentiale til at behandle
en lang række sygdomme. Vores produktpipeline består
af otte offentliggjorte produkter, hvoraf fem er på forskel-
lige stadier af klinisk udvikling fra fase I/li til fase Ill,
samt mere end ti produkter i præklinisk udvikling. Vores
forskere undersøger løbende nye lovende sygdomstar-
gets for mulig udvidelse af vores stadig bredere pipeline.
Udviklingsstatus på hver enkelt af vores kliniske produkter
fremgår af de følgende afsnit. Mere detaljerede beskrivel-
ser af doserings-, effektivitets- og bivirkningsdata fra de
enkelte kliniske afprøvninger er blevet offentliggjort i vores
fondsbørsmeddelelser til Københavns Fondsbørs, som kan
findes på Genmabs hjemmeside, www.genmab.com. Ud
over de ovenfor beskrevne produkter er et sjette antistof,
som er udviklet af Genmab under vores samarbejde med
Roche, nu i klinisk afprøvning.

Fast Track status

Fast Track status for et lægemiddet under udvikling tildeles
af FOA med henblik på at fremme udviklingen og fremskynde
evalueringen af produkter, rettet mod alvorlige og livstruende
sygdomme, hvor der er et udækket medicinsk behov. Med en
Fast Track status kan registreringsansøgningen, Biologics
License Application (BLA) indsendes i delsektioner og evalue-
res løbende, således der spares tid i udviklingsfasen. Fast Track
status giver også mulighed for at få opprioriteret behandlingen
af BLAen eller fremskyndet markedsføringstiltadelsen, hvorved
behandlingstiden kan halveres til ca. 6 måneder.

HuMax-CD4

HuMax-CD4 er et humant antistof, der er i klinisk fase III
afprøvning til behandling af kutant T-cellelymfom (CTCL)
og i fase II afprøvning for non-kutant T-cellelymfom.
CTCL er en kronisk sygdom med svære vansirende symp-
tomer, der er livstruende i de fremskredne stadier. De
behandlingsformer, deri øjeblikket tilbydes patienter med
T-cellelymfom, kan have bivirkninger og har begrænset
effekt. Vivurderersåledes, at dereret akut udækket behov
for bedre behandling.

Orphan Drug status

Både de amerikanske (FDA) og europæiske (EMEA) sund-
hedsmyndigheder har en særlig Orphan Drug lovgivning for
lægemidler, der udvikles til behandling af sjældne sygdomme
eller tilstande, som rammer et relativt lille antal patienter.
Orphan Drug-status giver selskaber mulighed for at få hjælp fra
myndighederne til udarbejdelse af undersøgelsesprotokoller.
Når først et lægemiddel med Orphan Drug-status er godkendt til
markedsføring, tildeles det syv års markedseksklusivitet i USA,
henholdsvis ti åri EU. I denne periode må ettilsvarende produkt
fra et andet selskab normalt ikke markedsføres.

Baseret på dette akutte behov har de amerikanske sund-
hedsmyndigheder, FDA, tildelt HuMax-CD4 Fast Track
status for de patienter med CTCL, der ikke har haft effekt
af eksisterende behandlinger. Udover Fast Track status
har HuMax-CD4 også opnået Orphan Drug status i både
USA og EU til behandling af Mycosis Fungoides (MF), der
er den mest almindelige form for CTCL. På baggrund af
den tildelte Fast Track og Orphan Drug status indgik vii
april 2005 en Special Protocol Assessment (SPA) aftale
med FDA om et pivotalt klinisk studie af CTCL patienter
med HuMax-CD4. HuMax-CD4 har fået tildelt et interna-
tionalt, generisk navn, zanolimumab, af World Health
Organization.

I februar 2005 offentliggjorde vi responsdata fra vores fase
Il afprøvningeri CTCL på konferencen Annual Meeting ofthe
American Academy of Dermatology. Undersøgelsen omfat-
ter behandling af patienter med MF. Data fra alle patienter
i undersøgelsen viste en median responsvarighed på mere
end 45 uger (10,5 måneder). En analyse af tid til respons
viste yderligere, at 85% af de patienter, som responderede
(11/13), viste klinisk respons inden for 8 uger.

LEDELSESBERETNING

Udover CTCL-undersøgelserne foretager vi en igangværende
multi-center fase il klinisk afprøvning af HuMax-CD4 til
behandling af patienter med resistent eller recidiverende
non-kutant T-celle lymfom, som opstår i lymfeknuderne.
Disse patienter har en relativ kort forventet levetid, og
til dato er ingen specifik behandling blevet godkendt. På
konferencen Annual Meeting of the American Society of
Hematology (ASH) i december 2005 præsenterede vi de fore-
løbige resultater fra denne fase || afprøvning. De foreløbige
resultater ved uge 6 viste i henhold til Cheson-kriterierne,
som anvendes til bedømmelse af klinisk respons, at 3 afde
14 patienter havde opnået objektive responser målt ved CT-
scanning og kliniske undersøgelser, herunder 1 ubekræftet
komplet respons og 2 partielleresponser. Ud over derespon-
ser, der blev bekræftet ved CT-scanning, rapporterede
undersøgelsens investigatorer væsentlige forbedringer
hos 3 andre patienter. HuMax-CD4 tåltes generelt godt i
denne patientpopulation.

I juni 2005 indlicenserede Genmab de europæiske og
asiatiske rettigheder til HuMax-CD4 fra Medarex, Inc.
Med erhvervelsen af disse nye geografiske områder kon-
soliderede vi de globale rettigheder for HuMax-CD4. Med
disse globale rettigheder indgik vi i august 2005 en
kommercialiseringsaftale med Serono S.A., et interna-
tionalt biotekselskab med hovedkontor i Schweiz, som

Cheson-kriterierne

"Cheson-kriterierne” er udviklet af National Cancer Institute
og den internationale lægemiddelindustri for at fastlægge
retningslinjer for evalueringen af klinisk respons i NHL og
andre typer lymfomer. Ifølge kriterierne er der opnået et kom-
plet respons, når der er fuldstændig bortfald af alle påviselige
kliniske og radiologiske tegn på sygdom og sygdomsrelaterede
symptomer, når alle lymfeknuder igen når deres normale stør-
relse, når milten er reduceret i størrelse og knoglemarven er
lymfomfri. Et ubekræftet komplet respons er opnået, når en
patient viser fuldstændigt bortfald af sygdommen, og milten
er reduceret i størrelse, lymfeknuderne er reduceret med over
75%, og knoglemarven ikke viser forandringer. Et ubekræftet
komplet respons opfylder og overstiger kriteriet for et partielt
respons. For et partielt respons skal der være en reduktion på
50% i størrelsen på de 6 største dominerende lymfeknuder,
der må ikke være nogen forøgelse af størrelsen af de andre
knuder, lever eller milt. Størrelsen på milt- og leverknuder skal
være reduceret med mindst 50%, og der må ikke være nogen
nye tegn på sygdommen.

 

LEDELSESBERETNING

har en etableret global salgs- og marketingstyrke. Serono
er ansvarlig for alle fremtidige udviklingsomkostninger for
HuMax-CD4 og for fremtidig produktion af produktet. Genmab
fortsætter de igangværende kliniske afprøvninger af både
CTCL og non-kutant T-celle lymfom for Seronos regning.

HuMax-CD20

HuMax-CD20 er et humant antistof med høj affinitet i fase
II udvikling til behandling af leddegigt (RA) og i fase 1/1
klinisk udvikling til behandling af non-Hodgkins lymfom

Højaffinitetsantistof

Et antistofs affinitet er et mål for den styrke, hvormed det bin-
der sig til sit target. De klassiske murine antistoffer (stammer
fra museproteiner) har en ca. 1.000 gange højere affinitet end
lavaffinitetsantistoffer. Affiniteten af Genmabs antistoffer er
yderligere 100 gange højere. De er derfor særdeles effektive
til at finde og binde sig til deres target og er således potentielt
mere attraktive lægemidler.

Valideret target

Et valideret target har været genstand for omfattende
afprøvninger, som har vist, at det spiller en afgørende rolle i
sygdomsprocessen, og at modulering af det sandsynligvis vil
have en terapeutisk effekt. Klinisk validerede targets kendeteg-
nes ved, at der er fremkommet positive resultater i fase II eller
senere undersøgelser udført af en uafhængig tredjepart ved
brug af andre antistofprodukter rettet imod samme target. Ofte
er disse andre antistoffer kimære eller humaniserede, hvorimod
Genmabs antistoffer er fuldt humane.

(NHL) og kronisk lymfatisk leukæmi (CLL). CD20-antige-
net, et klinisk valideret target, er et protein, der findes i
cellemembranen på præ-B- og modne B-lymfocytter, en
undergruppe af immunsystemets hvide blodlegemer. I
visse former for cancer kan disse blodlegemer sprede sig
for meget, og behandling er nødvendig for at reducere deres
antal. På grund af B-cellers kritiske rolle i autoimmune syg-
domme forventes CD20 også at være et attraktivttarget ved
behandling af andre sygdomme, såsom leddegigt. I labora-
torieundersøgelser og dyrestudier er det blevet påvist, at
HuMax-CD20 effektivt kan fjerne B-celler og binde sig til
et unikt sted på CD20-target i sammenligning med andre
kendte CD20-antistoffer.

HuMax-CD20 har været i en klinisk fase I/II undersøgelse
af patienter med recidiverende eller behandlingsresistent

follikulært NHL. I juni og december 2005 præsenterede
vi data fra studiet, som viste kliniske responser på alle
dosisniveauer. Der blev vurderet tumorrespons 8, 16 og 23
uger efter den sidste infusion af HuMax-CD20. Objektive
responser på hvert enkelt af de forskellige dosisniveauer
(300 mg, 500 mg, 700 mg og 1.000 mg) var op til 63% i
henhold til Cheson-kriterierne, Disse responsrater omfatter
5 komplette responser, 2 ubekræftede komplette respon-
ser og ni partielle responser. Median responsvarighed og
median tid til sygdomsprogression hos de patienter, der
responderede, var endnu ikke nået efter 12 måneders
opfølgning. HuMax-CD20 tåltes godt af patienterne i stu-
diet. Der blev ikke rapporteret dosislimiterende toksicitet og
den maximalt tolererede dosis blev ikke nået. Vi planlægger
nu at behandle patienter med recidiverende eller refraktært
follikulært lymfom i et pivotalt klinisk studie.

En yderligere fase |/I! afprøvning med HuMax-CD20 er
igangværende til behandling af patienter med recidiverende
eller resistent kronisk lymfatisk leukæmi (CLL). CLL er en
undergruppe af NHL og er den mest udbredte leukæmi
hos voksne i USA og det meste af Vesteuropa. I december
2004 tildelte FDA i USA HuMax-CD20 Fast Track status til
behandlingen af CLL patienter, som ikke har haft effekt af
behandling med fludarabine.

På ASH konferencen i december 2005 præsenterede vi
resultater fra fase I/II CLL studiet, som viste, at respon-
serne generelt fremkom tidligt, idet 67% af de evaluérbare
patienter, der blev behandlet på det højeste dosisniveau
(2.000 mg), responderede på behandlingen i uge 4. Tolv
ud af 26 patienter (46%) opnåede et objektivt respons af
mindst 8 ugers varighed, herunder 2 tilfælde af nodulær
remission. Ti patienter viste komplet respons ved fravær af
forstørrede lymfeknuder, milt og lever, og ved normalisering
af blodtallet på mindst et tidspunkt henover en 19-ugers
opfølgningsperiode. HuMax-CD20 tåltes godt af CLL patien-
terne i studiet, og den maximalt tolerede dosis blev ikke
nået. Vi planlægger nu at behandle patienter med CLL i et
pivotalt klinisk studie.

| et tredje HuMax-CD20 klinisk studie blev 39 leddegigt-
patienterbehandlet ien fase l/ll afprøvning, som blev afsluttet
i august 2005. På det tidspunkt blev leddegigt studiet udvidet
tilen fase Il afprøvning, som vil omfatte yderligere 200 patien-
ter, der randomiseres til fire behandlingsgrupper.

HuMax-EGFr

Vores tredje cancerprodukt i klinisk udvikling, HuMax-EGFr,
er blevet testet i fase 1/11 klinisk afprøvning mod hoved- og
halscancer. HuMax-EGFrer et humant antistof med høj af fini-
tet, derretter sig mod den Epidermale Growth Factor receptor
(EGFr), et molekyle som findes i stort antal på overfladen af
mange cancerceller. EGFr er et klinisk valideret target.

Ved årsmødet i American Society of Clinical Oncology i maj
2005 præsenterede vi lovende effektdata fra vores fase
I/Il studie af resistent hoved- og halscancer. Patienter med
resistent hoved- og halscancer har generelt en kort forven-
tet levetid, og sygdommen udvikler sig hurtigt. Klinisk og
metabolisk respons blev påvist ved to typer af scanning.
FDG-PET scanning viste, at i de to højeste dosisgrupper
opnåede 9 ud af 11 patienter et partielt metabolisk respons
(6 patienten) eller stabil metabolisk sygdom (3 patienter),
mens CT-scanning viste, at i de to højeste dosisgrupper
opnåede 7 ud af 10 patienter partiel respons (1 patient)
eller stabil sygdom (6 patienter). Det partielle respons blev
bekræftet efter 4 uger. Der var også et partielt respons
ved en lavere dosis. Resultaterne fra den kliniske afprøv-
ning indikerer, at HuUMax-EGFr tåles godt af patienter med
hoved- og halscancer. Endvidere oplevede ingen patienter
dosisbegrænsende toksicitet ved behandling med den
højeste dosis på 8 mg/kg.

I begyndelsen af januar 2006 fik HuMax-EGFr tildelt status
som ”Fast Track Product” af de amerikanske sundheds-
myndigheder (FDA). Denne status omfatter patienter med
hoved- og halscancer, som ikketidligere harreageret på stan-
dardbehandling. Vi planlægger nu at behandle patienter med
resistent hoved- og halscancer i et pivotalt klinisk studie.

AMG 714

AMG 714, tidligere betegnet HuMax-IL15, er et humant
monoklonalt antistof, der binder til Interleukin-15 (IL-15).
IL-15 er et cytokinmolekyle, der forekommer tidligt i den
kaskade af begivenheder, som i sidste instans fører til
inflammatoriske sygdomme. Antistoffet blev udviklet af
Genmab under vores samarbejde med Amgen. Amgen har
efterfølgende udnyttet sin kommercielle option til AMG
714 og er nu ansvarlig for den videre udvikling af antistof-
fet. Antistoffet bliver i øjeblikket afprøvet i fase II kliniske
undersøgelser af leddegigt patienter, som ikke har haft
effekt af anden behandling.

LEDELSESBERETNING

HuMax-Inftam

HuMax-Inflam er et humant antistof med høj affinitet, dereri
klinisk udvikling til behandling af betændelsestilstande. En
fase I/II afprøvning har vist positive bivirknings- og effekt-
data. Vi tror, at HuMax-Inflam kan være kandidat til orphan
drug status. Genmab udvikler HuMax-Inflam i samarbejde
med Medarex.

Prækliniske programmer

Genmab har mere end ti yderligere antistofprogrammer i
præklinisk udvikling. Vi forsøgertil stadighed at finde mulig-
heder for at forstærke og udvide vores produktpipeline.
Det er vores strategi at fokusere på at opbygge en bred
portefølje af produkter for at øge vores muligheder for kom-
merciel succes. For at opnå dette er vi i færd med at skabe
antistoffer til mange forskellige targets inden for en række
sygdomsindikationer. Det er vores hensigt at udvikle disse
produkter selv og i samarbejde med vores eksisterende og
fremtidige samarbejdspartnere.

I november 2005 udstedte de amerikanske patent- og
varemærkemyndigheder et patent på HuMax-HepC. HuMax-
HepC er et fuldt humant antistof i præklinisk udvikling til
forebyggelse af Hepatitis C virus (HCV) reinfektion efter
levertransplantation.

I maj 2005 underskrev vi en licensaftale med Serono,
hvorunder Serono fik globale rettigheder til at udvikle og
kommercialisere vores prækliniske antistof HuMax-TAC.
HuMax-TAC kan have et terapeutisk potentiale i behandlin-
gen af T-celle-medierede sygdomme som f.eks. autoimmune
sygdomme, inflammatoriske sygdomme og hudsygdomme
præget af inflammation og hyperproliferation samt akut
transplantatafstødelse.

Vores nye HuMax-CD38 program er i præklinisk udvikling til
behandling af myelomatose, som eren cancersygdom i plas-
macellerne og udgør ca. 1% af alle cancertilfælde. Der er på
nuværende tidspunktingen behandling for sygdommen, og
den gennemsnitlige overlevelsestid er ca. 3 år fra tidspunk-
tet for diagnosen. HuMax-CD38 er et humant antistof, som
er udvalgt blandt en lang række antistoffer på baggrund af
stoffets evne til at binde sig til og ødelægge myelomatose
cancerceller i prækliniske undersøgelser. På ASH konferen-
cen i december 2005 præsenterede vi data fra prækliniske
studier, der viste, at HuUMax-CD38 effektivt ødelægger pri-

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

mære myelomatoseceller og en række tumorcellelinjer ved
at udløse to immunforsvarsmekanismer: Antistofafhængig
cellemedieret cytotoksicitet (ADCC) og komplementaf-
hængig cytotoksicitet (CDC). HuMax-CD38 ødelagde også
tumorceller fra en patient med en CD38/138 positiv plas-
macelleleukæmi meget effektivt. Patienten var resistent
over for kemoterapi på analysetidspunktet. Endvidere
standsede HuMax-CD38 effektivt væksten af CD38 positive
cancercelleri en dyremodel,.

1 2005 har vi yderligere udvidet vores prækliniske pipeline
ved at erhverve rettighederne til 16 potentielle targets til
behandling af ikke-steroidafhængige cancerformer, der
opstår i de epitiale celler, som eksempelvis cancer i mave-
tarmsystemet, herunder tyktarmscancer, Vi erhvervede
alle rettigheder, herunder patentansøgninger og know-
how, fra Europroteome AG, et privatejet tysk selskab under
insolvensbehandling. Genmab har ingen yderligere forplig-
telser over for det insolvente selskab. Vores forskere har
påbegyndt udviklingen af humane antistoffer mod et unikt
target, der er overudtrykt i tyktarmskarcinomer.

Vi udvikler desuden fortsat et betydeligt antal potentielle
produkter for Roche samt egne antistoffer til targets, der
er identificeret af vores egne forskere eller af vores samar-
bejdspartnere.

Samarbejdspartnere

Til sikring afvores strategi om at opbygge en bred portefølje
af produkter og forøge mulighederne for kommercialisering af
disse har Genmab etableret en række samarbejder med
farmaceutiske og bioteknologiske selskaber. Disse part-
nerskaber med store farmaceutiske og bioteknologiske
selskaber styrker Genmabs interne ressourcer og hjælper
med at bringe vores produktertættere på markedet. Genmab
har også indgået en række partnerskaber for at få adgang
til lovende sygdomstargets, som kan være egnede til nye
antistofprodukter. Tre af vores hovedsamarbejdspartnere
er Roche, en stor medicinalvirksomhed med hovedsæde i
Schweiz, Serono, et globalt biotekselskab, ligeledes med
hovedsæde i Schweiz og amerikanske Amgen, som er ver-
dens største biotekselskab.

| december 2005 offentliggjorde vores partner Roche,
at de havde indsendt en Investigational New Drug (IND)

10

ansøgning til de amerikanske sundhedsmyndigheder
(FDA) vedrørende et antistof udviklet af Genmab. Roche
har indtil nu udvaigt fire Genmab-udvikiede antistoffer
som kliniske kandidater, og dette er det første af de fire
antistoffer, der når frem til klinisk udvikling. Indsendelsen
markerer den niende milestone, Genmab har opnået under
vores fortsatte samarbejde med Roche. Ifølge aftalen med
Roche udnytter vi vores brede antistofekspertise og udvik-
lingskapacitet til at skabe humane antistoffer til en lang
række sygdomstargets identificeret af Roche. Genmab vil
modtage milestone- samt royaltybetalinger baseret på
succesfulde produkter. Under visse omstændigheder kan
Genmab opnå rettigheder til at udvikle produkter, der er
baseret på sygdomstargets identificeret af Roche. Hvis alle
mål nås, kan værdien af samarbejdet for Genmab udgøre
USD 100 millioner plus royaltybetalinger. Baseret på valu-
takursen ultimo 2005 udgør dette ca. DKK 632 mio., samt
royaltybetalinger.

I maj 2005 indgik vi en licensaftale med Serono, hvorunder
vi gav Serono eksklusive globale rettigheder til at udvikle
og kommercialisere vores antistof, HuMax-TAC. I henhold
til aftalen modtog vi en up-front betaling på USD 2 mio. og
er berettiget til milestonebetalinger på indtil USD 38 mio.
samt royaltybetalinger fra salg ved en eventuel kommercia-
lisering af produktet. Serono er ansvarlig før alle fremtidige
udviklingsomkostninger for HuMax-TAC.

| august 2005 indgik vi yderligere en licensaftale med
Serono, hvorunder vi gav Serono eksklusive globale ret-
tigheder til at udvikle og kommercialisere HuMax-CD4. I
henhold til aftalen modtog Genmab en licensbetaling på
USD 20 mio., og Serono tegnede aktieri Genmab foret beløb
på USD 50 mio. med en præmie i forhold til markedskursen.
Genmab vil i alt kunne modtage op til USD 215 mio. inklu-
sive licensbetalingen og aktietegningen. Genmab er også
berettiget til at modtage royaltybetalinger fra det globale
salg af HuMax-CD4. Serono er ansvarlig for alle fremtidige
udviklingsomkostninger, og vi fortsætter den igangværende
fase III afprøvning i kutant T-cellelymfom og fase II afprøv-
ningen for non-kutant T-cellelymfon for Seronos regning.

Genmab har tidligere udviklet antistoffer for Amgen under
en licensaftale vedrørende IL-15-receptor programmet samt
et andet sygdomstarget, som ikke er offentliggjort, og IL-15
programmet. Genmab har ført et antistof mod 1L-15 frem til

fase II tilbehandling af leddegigt. I henhold til betingelserne
i aftalen vil Genmab, såfremt alle tre targets kommercialise-
res succesfuldt, og visse salgsmål nås, være berettiget til
at modtage indtil USD 135,5 mio. (ca. DKK 857 mio. baseret
på valutakursen ultimo 2005) i licensafgifter og milestone-
betalinger, samt royalties af salget. Amgen er ansvarlig for
den videre udvikling af disse antistoffer.

Antistofteknologi og strømlinet udvikling

På global basis er antistoffer dokumenteret velegnede som
terapeutiske produkter. FDA har til dato godkendt 18 anti-
stof-baserede lægemidler produceret af andre selskaber
til salg i USA, Til udvikling af vores terapeutiske produkter
anvender Genmab transgene mus til at producere nye
antistoffer, der er fuldt humane. Nogle af vores HuMax
antistoffer har vist sig at være 100-1.000 gange bedre til at
finde og binde sig til deres target end tidligere generationer
af murine eller laboratoriefremstillede antistoffer, der ikke
er fuldt humane. Desuden mener vi, at behandling med
fuldt humane antistoffer kan have andre fordele frem for
ældre generationer af produkter, herunder en bedre bivirk-
ningsprofil og en forbedret behandlingsform. Genmab har
indlicenseret rettighederne til at anvende denne transgene
museteknologi, UltiMAbO-platformen, fra det amerikanske
biotekselskab Medarex, Inc.

Transgen museteknologi (UltiMAbO)

I den transgene mus, som er frembragt ved hjælp af UltiMAbO
teknologien, er musegenerne, som antistofferne skabes ud
fra, blevet inaktiveret og erstattet med humane antistofgener.
Generne bestemmer, hvilke proteiner der dannes, og derfor
danner de transgene mus antistofproteiner, som er magen til
menneskers. Nårde ønskede antistofferer dannet i musen, kan
de antistofproducerende celler overføres til standard laborato-
riecellekulturer, så der kan produceres større mængder.

Vi kombinerer denne teknologi med vores egne rettigheder
og intern ekspertise inden for produktion og evaluering af
nye antistoffer som produktkandidater. Når et panel af anti-
stoffertil et nyt sygdomstarget er blevet genereret, udsætter
vi antistofferne for vidtgående og meget nøje afprøvninger
med vores mange laboratorietest og dyremodeller. Vi anven-
der disse prækliniske færdigheder til at identificere kliniske
kandidater med de bedst mulige karakteristika til behand-
ling af specifikke sygdomme og til at videreudvikle disse så

LEDELSESBERETNING

effektivt som muligt. Vores forsknings- og udviklingsteams
har etableret en strømlinet proces til koordinering af aktivi-
teterne omkring produktudvikling, fremstilling, præklinisk
afprøvning, design af kliniske studier, data management og
regulatoriske indsendelser på tværs af selskabets interna-
tionale organisation.

Beskyttelse af vores produkter, processer og know-how er
vigtig for vores virksomhed. I øjeblikket ejer eller indlicen-
Serer vi patenter, patentansøgningerog andre rettighedertil
vores humane antistofteknologi og vores antistofprodukter
mod CD4, EGfFr, IL-15, CD20, TAC, Hepatitis C virus, CD38,
Ganymed target og targets erhvervet fra Europroteome
og/eller anvendelse af disse produkter til behandling af
sygdomme. Desuden har vi i henhold til vores teknologiaf-
tale med Medarex ret til at indsende patentansøgninger på
fremtidige antistofprodukter udviklet med vores humane
antistofteknologi. Det er vores politik at indsende patent-
ansøgninger for at beskytte teknologi, opfindelser og
forbedringer vedrørende antistofprodukter, som vi anser for
at være vigtige i udviklingen af vores virksomhed.

Medarbejdere

| en videnbaseret virksomhed som Genmab er vores med-
arbejdere altafgørende for vores daglige drift såvel som
vores fortsatte udvikling. Vores medarbejderes viden og
færdigheder kombineret med professionel erfaringinden for
deres individuelle kompetenceområder er bærende faktorer
ivores forskningsaktiviteter og udvikling af bioteknologiske
produkter. Evnen til at organisere vores højtkvalificerede og
erfarne medarbejdere i tværfaglige teams er nøglen til at
nå de målsætninger, der sikrer Genmabs fortsatte vækst.
Overalt i virksomheden lægges der vægt på at opretholde
et åbent og professionelt arbejdsklima.

Vores kerneværdier er kendetegnet ved målfokusering på
alle niveauer i organisationen, tillid til både ledelsen og til
hinanden som resultatskabende teams samt en oprigtig
dedikation til banebrydende udvikling af lægemidler til
udækkede behov.

| 2005 steg antallet af medarbejdere i Genmab fra 209 til
215. Hovedparten af Genmabs medarbejdere er beskæftiget
med forsknings- og udviklingsaktiviteter. Ved udgangen af
2005 var 180 medarbejdere, svarende til 84%, ansat inden

11

 

LEDELSESBERETNING

Medarbejdernes uddannelsesniveau

 

 

Doktorgrad

Kandidatgrad Andre

for forskning og udvikling, sammenlignet med 172 personer,
eller 82%, ved udgangen af 2004.

De tekniske krav inden for bioteknologi kræver et højt
uddannelsesniveau forvores medarbejdere. Ved udgangen
af 2005, havde 44 medarbejdere, svarende til 20%, tageten
ph.d. eller en doktorgrad, herunder havde 4 medarbejdere
både en M.D. og en ph.d. Herudover havde 49 medarbej-
dere, svarende til 23%, en kandidatgrad. Ved udgangen af
2005 havde i alt 43% af medarbejderne en højere akade-
misk uddannelse.

Genmabs medarbejdere har også stor erfaring inden for den
farmaceutiske og bioteknologiske industri, særligt blandt
de ledende medarbejdere. I gennemsnit har medarbejdere
med ledelsesansvar mere end 16 års erfaring.

For yderligere at tiltrække og fastholde vores højt kvalifice-
rede medarbejdere tilbyder Genmab konkurrencedygtige
lønpakker, herunder et warrantprogram, hvor alle ansatte
bliver tildelt warrants. Der henvises til note 3 og 14 i
årsregnskabet for yderligere oplysninger om løn og war-
rantprogrammer.

Økonomisk udvikling

Årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med
de internationale regnskabsstandarder (IFRS), som god-
kendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Af
hensyn til regnskabets brugere indeholder noterne en

12

afstemning af det rapporterede nettoresultat under IFRS
og det tilsvarende nettoresultat i henhold til amerikansk
regnskabspraksis (US GAAP).

Med virkning fra den 1. januar 2005 har koncernen imple-
menteret de nye internationale regnskabsstandarder,
som er udstedt af International Accounting Standards
Board (IASB) i 2004 samt opdaterede standarder fra
IASB's Improvement Project. Genmabs finansielle rap-
portering er primært påvirket af implementeringen af
IFRS 2, ”Aktiebaseret Vederlag” og den opdaterede IAS 27,
”Konsoliderede og Separate Regnskaber”.

Implementeringen af IFRS 2 har påvirket det konsoliderede
nettoresultat for 2005 med DKK 24 mio. fordelt på forsk-
nings- og udviklingsomkostninger med DKK 12 mio. og
administrationsomkostninger med DKK 12 mio. Effekten
på sammenligningstallene for 2004 var en forøgelse af net-
tounderskuddet med DKK 8 mio. fordelt på forsknings- og
udviklingsomkostninger med DKK 5 mio. og administra-
tionsomkostninger med DKK 3 mio. Med undtagelse af
reklassificeringen inden for egenkapitalkonti således at
disse afspejler reserve for aktiebaseret vederlag, har imple-
menteringen af iFRS 2 ikke påvirket den konsoliderede
egenkapital for nogen af de præsenterede perioder.

Implementeringen af den opdaterede IAS 27 har ændret
indregningen af investeringer i dattervirksomheder i det
separate regnskab for moderselskabet Genmab A/Sfraden
indre værdis metode til indregning til kostværdi.

Medarbejderanciennitet i lægemiddel- og biotekindustrien

 

Fm Om

a 1-5. 5-10 10-15 »15 År

Implementeringen har reduceret nettounderskuddet og øget
værdien af kapitalandele i dattervirksomheder i det seneste
separate regnskab for moderselskabet med DKK 7 mio. i
2005. Effekten på sammenligningstallene for 2004 var en
stigning i nettounderskuddet på DKK 1 mio. og en stigningi
kapitalandele i dattervirksomheder på DKK 5 mio.

Effekten af ændringer i regnskabspraksis på resultatet for
tidligere perioder er indregnet separat på egenkapitalen, og
Sammenligningstallene er tilrettet.

Implementeringen af andre nye og opdaterede standarder
udstedt af IASB harikke påvirket den finansielle rapportering
for koncernen eller moderselskabet for nogen af de præsen-
terede perioder. For yderligere beskrivelse af ændringerne
i anvendt regnskabspraksis, herunder indvirkning af IFRS 2
på moderselskabet og en beskrivelse af vores regnskabs-
praksis, henvises til note 1 til årsregnskabet.

Årets resultat

Koncernens driftsresultat for 2005 udgjorde et underskud
på DKK 428 mio., og nettoresultatet var DKK 394 mio. Dette
er en forbedring i forhold til driftsresultatet og nettounder-
skuddet i 2004 på henholdsvis DKK 449 mio. og 423 mio.
Nettoomsætningen steg væsentligt fra DKK 4 mio. i 2004 til
DKK 99 mio. i 2005. Denne stigning kan primært henføres
til licensbetalingerne fra Serono, der blev delvist indregnet
som omsætning i 2005.

| 2005 steg Genmabs likvide beholdninger for andet år i
træk. Gennem 2005 steg de likvide beholdninger med DKK
94 mio. primært som følge af licensbetalingen og aktieteg-
ningen fra Serono i forbindelse med HuMax-CD4 aftalen,
som vi indgik i august 2005.

De realiserede resultater for 2005 er i overensstemmelse
med ledelsens forventninger til året.

Nettoomsætning

Genmab indregnede i 2005 en samlet nettoomsætning
på DKK 99 mio. sammenlignet med DKK 4 mio. i 2004.
Nettoomsætningen i 2005 er primært afledt af HuMax-CD4-
aftalen med Serono samt ydelser leveret under vores andre
samarbejdsaftaler. Betalingen fra Serono for overdragelse
af de globale rettigheder til at udvikle og kommercialisere
HuMax-CD4 omfattede en initial licensbetaling samt en

LEDELSESBERETNING

præmie på aktietegningen i Genmab. Som følge af den tætte
sammenhæng mellem initialbetalingen og præmien på
Seronos aktieinvestering er disse betalinger behandlet sam-
let. En del afticensbetalingen og præmien på aktietegningen
er blevet indregnet som udskudt omsætning til indregning
som omsætning over den periode, hvori Genmab udfører
kliniske undersøgelser med HuMax-CD4 på Seronos vegne.
Således indeholder nettoomsætningen for 2005 DKK 27 mio.
i licensbetaling og præmie på aktietegningen i forbindelse
med HuMax-CD4 aftalen, mens DKK 142 mio. er udskudt til
indregning som omsætning i fremtidige perioder.

| 2005 overdrog Genmab endvidere Serono de globale
rettigheder til at udvikle og kommercialisere HuMax-TAC,
hvilket resulterede i indregning af omsætning på DKK 10
mio, og udskudt omsætning på DKK 1 mio.

Da omsætningen består af milestonesbetalinger og andre
betalinger fra forsknings- og udviklingsaftaler, kan indreg-
ning af omsætning variere fra periode til periode.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger steg med DKK 63
mio., eller 17%, fra DKK 379 mio. i 2004 til DKK 442 mio. i
2005. Stigningen kan primært tilskrives omkostninger til
stigende aktiviteter for klinisk udvikling og produktion i for-
bindelse med udviklingen i vores pipeline, men afspejler også
implementeringen af IFRS 2, som har ført til øgede udgifter til
warrantkompensation i 2005 sammenlignet med 2004.

Forsknings- og udviklingsomkostningers
andel af driftsomkostningerne
84% 84% 84%
82% . 7

78%

 

 

 

   

2001 2002 2003 2004 2005

13

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger steg med DKK 10 mio., eller
13%, fra DKK 75 mio. i 2004 til DKK 85 mio. i 2005. De
stigende omkostninger afspejler det øgede behov for støt-
tefunktioner til forsknings- og udviklingsaktiviteterne, men
er også påvirket af øgede udgifter til warrantkompensation
under IFRS 2 i 2005. Overordnet set udgør vores admini-
strationsomkostninger 16,1% af vores driftsomkostninger
i 2005 sammenlignet med 16,5% i 2004.

Finansielle poster

Finansielle indtægter steg med DKK 11 mio. fra DKK 69 mio.
i 2004 til DKK 80 mio. i 2005. Stigningen afspejler effekten
af styrkelsen af USD overfor DKK, der primært påvirker
vores USD-portefølje. Desuden havde selskabet i 2005 en
højere gennemsnitsbeholdning af likvider og kortfristede
værdipapirer end i 2004.

Finansielle omkostninger på DKK 45 mio. er på linje med
DKK 43 mio. i 2004.

Vores USD beholdning udgør en naturlig risikoafdækning
af vores USD udgifter, og derved er de indregnede gevin-
ster på USD delen af vores investeringsportefølje reduceret
af forøgede driftsudgifter, når disse omregnes tilDKKi
2005. Såfremt USD kursen havde været konstant overfor
DKK igennem 2005, ville de netto finansielle indtægter
have været ca. DKK 10 mio. lavere.

Genmab har en beholdning af likvider og kortfristede værdi-
papirer på DKK 1,253 mia., der hovedsageligt erinvesteret i
kortfristede værdipapirer. Som følge heraf er vi påvirkelige
overfor ændringer i renteniveau og kurser på kortfristede
værdipapirer. Vores finansielle rapportering påvirkes af
svingende valutakurser. I løbet af 2005 er USD steget med
16% overfor DKK, fra 5,4676 DKK/USD ved udgangen af
2004 til 6,3241 DKK/USD ved udgangen af 2005. I 2004
faldt USD med 8% i forhold til DKK. Se venligst afsnittet om
finansielle risici for yderligere oplysninger om risikofakto-
rer, der påvirker selskabet.

Likviditet

Pr. 31. december 2005 udgjorde likvider og kortfristede
værdipapirer DKK 1,253 mia. i forhold til DKK 1,158 mia.
pr. 31. december 2004.

14

| 2005 var selskabets pengestrømme til driftsaktivitet
DKK 209 mio. sammenlignet med DKK 368 mio. i 2004.
Selvom vores driftsudgifter er stegei i 2005, reduceres
netto-pengestrømmene af betalingerne modtaget for
HuMax-CD4-aftalen, som er indeholdt i pengestrømme fra
driftsaktivitet gennem omsætning og som en forøgelse af
udskudt omsætning.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var DKK 297 mio.
i 2005. Dette afspejler hovedsageligt markedsværdien af
Seronos investering på DKK 259 mio. i Genmabs aktiekapi-
tal og udnyttelse af warrants på DKK 47 mio.

Valuta

Selskabets årsregnskab aflægges i danske kroner (DKK).
Alene af hensyn til regnskabets brugere indeholder regn-
skabet en omregning af visse beløb i DKK til beløb i US
dollars (USD) til en nærmere angivet kurs. Dette må ikke
fortolkes som en indeståelse for, at beløbene i DKK udgør
sådanne beløb i USD, eller at de kan omveksles til USD til
den kurs, der er angivet, eller nogen anden kurs.

Medmindre andet er angivet, er der ved omregning til USD
af beløbene i årsregnskabet anvendt Nationalbankens
spotkurs den 31. december 2005, som var USD 1,00= DKK
6,3241.

Nøgletal for koncernen

Nedenstående hoved- og nøgletal er angivet på koncern-
basis og indeholder fem driftsår. De regnskabsmæssige
nøgletal er beregnet i overensstemmelse med den Danske
Finansanalytikerforenings anbefalinger. Hoved- og
nøgletallene opfylder kravene i henhold til danske
oplysningsforpligtelser og IFRS. Hoved- og nøgletal er
i overensstemmelse med gældende regnskabspraksis.
Sammenligningstallene er blevet tilrettet således, at de
afspejler ændringerne i anvendt regnskabspraksis pr. 1.
januar 2005.

Tal for driftsresultatet i 2002 er korrigeret med DKK 43 mio.
og indeholder herefter en nedskrivning, der tidligere blev
præsenteret som en separat post i resultatopgørelsen.
Beløbene er angivet i tusinder med undtagelse af de regn-
skabsmæssige nøgletal.

Resultatopgørelse
Nettoomsætning
Forsknings- og
udviklingsomkostninger

Administrations-
omkostninger

Driftsresultat
Finansielle indtægter, netto
Nettoresultat

Balance

Likvider og kortfristede
værdipapirer

Aktiveri alt
Egenkapital
Aktiekapital

Investeringer i materielle
anlægsaktiver

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra
driftsaktivitet

Pengestrømme fra
investeringsaktivitet

Pengestrømme fra
finansieringsaktivitet

Likvider

Nøgletal

Indtjening og udvandet
indtjening pr. aktie
Aktiekurs ultimo året
Kurs/indre værdi

Indre værdi
Gennemsnitligt antal
medarbejdere

Antal medarbejdere ved
årets udgang

LEDELSESBERETNING

 

2005 2005 2004 2004 2003 2003 2002 2002 2001 2001
DKK'000  USD'000  DKK'000 USD'000  DKK'000 USD'000 DKK'000  USD'000  DKK'000  USD'000
(ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret)
98,505 15.576 4.101 648 68.326 10.804 - - -— -
(441.689) (69.842) (378.537) (59,856) (347.085) (54.883) (396.234) (62.655) (1 95.660) (30.939)
(84.740) (13.400) (75.053) (11.868) (64.650) (10,223) (86.847) (13.733) (54.939) (8.687)
(427.924) (67.666) (449.489) (71.076) (343.409) (54.302) (525.988) (83.172) (250.599) (39.626)
34.334 5.429 26.061 4.121 15.029 2.376 46.985 7.430 81.887 12.948
(393.590) (62.237) (423.428) (66.955) (328.314) (51.915) (479.329) (75.794) (168.717) (26.678)
1.252.902. 198.115 1.158.428 183.177. 1.035.776 163.782 1.368.735 216.432. 1.599.235 252.879
1.370.431. 216.699 1.271.908 201,121 1.180.108 186.605 1.583.136 250.334. 1.811.633 286.465
1.118.770 176.905 1.180.986 186.745. 1.086.434 171.793. 1.399.169 221.244 1.711.930 270.699
33.108 5.235 29.752 4.705 22.981 3.634 22.717 3.592 21.812 3.449
8.223 1.300 23.049 3.645 21.722 3.435 111.038 17.558 50.300 7.954
(208.644) (32.992) (367.984) (58.188) (302.364) (47.811) (308.316) (48.753) (126.121) (19.943)
(127.547) (20,168) (25.065) (3.963) 361.905 57.226 238.552 37.721 253.683 40.114
297.357 47.020 503.413 79.602 (3.571) (565)  156,849 24.802 58 9
381.346 60.300 419.566 66.344 308.916 48.847 252.946 39.997 165.861 26.227
(12,59) (1,99) (16,00) (2,53) (14,38) (2,27) (21,46) (3,39) (7,70) (1,22)
135,89 21,49 99,57 15,74 50,66 8,01 24,33 3,85 169,89 26,86
4,02 4,02 2,51 2,51 1,07 1,07 0,40 0,40 2,16 2,16
33,79 5,34 39,69 6,28 47,28 7,48 61,59 9,74 78,49 12,41
213 213 206 206 199 199 157 157 70 70
215 215 209 209 201 201 192 192 111 111

15

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

Begivenheder efter balancedagen

Den 3. januar 2006 offentliggjorde Genmab, at HuMax-EGFr
har fået tildelt betegnelsen ”Fast Track Product” afde ameri-
kanske sundhedsmyndigheder (FDA). Betegnelsen omfatter
patienter med hoved- og halscancer, som ikke tidligere
har reageret på standardbehandling. Vi planlægger nu at
behandle patienter med resistent hoved- og halscancer iet
pivotalt klinisk studie.

Den 13. januar 2006 offentliggjorde Genmab lanceringen
af en international rettet emission af 5.000.000 aktier samt
en overallokeringsret på 750.000 aktier. Gennemførelsen af
den internationale, rettede emission har øget den estime-
rede likvide beholdning ved udgangen af 2006 med ca.DKK
800 mio. Provenuet fra den internationale, rettede emission
er indeholdt i fremtidsudsigter for 2006 som præsenteret i
denne årsrapport.

Den 13. februar 2006 offentliggjorde vi, at Genmab har
erhvervet eksklusive globale rettigheder til at udvikle
lægemidler baseret på en række patenterede angiogenese
targets identificeret af Bionomics.

Der er ikke indtruffet andre begivenheder efter balan-
cedagen, som i væsentligt omfang har indflydelse på
årsregnskabet pr. 31. december 2005.

Corporate Governance

| 2005 har Genmab fortsat arbejdet med at opdatere sine
retningslinierog politikker forgod selskabsledelse i lyset af
den seneste udvikling i nationale og internationale krav og
anbefalinger. Vores engagement i god selskabsledelse har
baggrund i vores ønske om at skabe værdi for selskabet og
udgør et vigtigt element i vores bestræbelser på at styrke
den tillid, som eksisterende og fremtidige aktionærer, part-
nere og medarbejdere har til Genmab.

Regler og anbefalinger for god selskabsledelse udvikles
til stadighed. For nyligt blev et sæt af reviderede anbefa-
linger offentliggjort af Københavns Fondsbørs” komité for
god selskabsledelse. Disse anbefalinger er indarbejdet
i oplysningsforpligtelserne for børsnoterede selskaber
med virkning for regnskabsår, der begynder den 1. januar
2006 eller senere. Genmab har foretaget en analyse af de

16

reviderede anbefalinger og vi lever op til mange af anbefa-
lingerne. Enkelte anbefalinger skal dogtilpasses selskabets
specifikke forhoid og internationaie aktiviteter.
Aktionærernes rolle og deres interaktion med selskabet er
vigtig for Genmab. En åben kommunikation er nødvendig for
at fastholde tilliden fra vores aktionærer, og vi søger at fast-
holde en sådan åbenhed. Vi har etableret simultan tolkning
på vores generalforsamlingeri anerkendelse af den interna-
tionale sammensætning af vores aktionærkreds, og vi har
overvejet muligheden for at holde elektroniske generalfor-
samlinger forat gøre det lettere forvores mange udenlandske
aktionærer at deltage. Genmab har en åben kommunikation
med alle vore interessenter via fondsbørsmeddelelser,
investormøder og virksomhedspræsentationer. Vi har
forpligtet os selv til at give pålidelige og transparente
informationer om vores virksomhed, udviklingen og resul-
tater på en åben og rettidig måde. Vores initiativer omfatter
også Genmabs hjemmeside med information om selskabet,
vores produkter under udvikling, pressemeddelelser og
konferencer, hvor Genmab deltager. Derudover er alle vores
regnskaber m.v. samt fondsbørsmeddelelser tilgængelige
på både dansk og engelsk.

Bestyrelsen spilleren vigtig rolle i Genmab ved at være aktivt
involveret i fastlæggelse af strategier og mål for selskabet
og overvåger løbende vores drift og resultater. Derfor er
relevant viden og professionel erfaring nøgleparametre,
når bestyrelsesmedlemmer skal udpeges. Hovedparten
af Genmabs bestyrelsesmedlemmer er uafhængige af sel-
skabet, og vi vurderer, at ingen bestyrelsesmedlemmer har
relationer eller interesser, der er i konflikt med selskabets
aktiviteter eller med professionel udøvelse af deres pligter
som bestyrelsesmedlemmer. | henhold til selskabets ved-
tægter er Genmabs administrerende direktør også medlem
af bestyrelsen, og et af bestyrelsens medlemmer har tidli-
gere fungeret som Genmabs Head of Business Development.
Genmab har konkluderet, at denne konstellation sikrer et
tæt forhold mellem bestyrelsen og direktionen, og at det
er i selskabets og aktionærernes interesse. Vi har etableret
tilstrækkelige procedurer for at undgå interessekonflikter for
de respektive personer i deres professionelle pligter.

Bestyrelsen foretager regelmæssigt evalueringer af sit eget
arbejde, af direktionen og af samarbejdet parterne imellem
for at identificere eventuelle områder, som kan forbedres.

Samarbejdet er baseret på et naturligt element af kontrol,
men det er også karakteriseret ved interaktion ogteamwork
med det formål at udvikle selskabet. For et innovativt sel-
skab som Genmab er det særligt vigtigt, at bestyrelsen har
en aktiv kontakt med direktionen undergensidigrespekt og
tillid.1 2005 afholdt bestyrelsen 11 planlagte møder udover
den mere uformelle løbende kommunikation imellem besty-
relsesmedlemmerne og direktionen.

For at understøtte bestyrelsens arbejde er der nedsat tre
komitéer. Disse er: Nominating and Corporate Governance
Committee (nominerings- og corporate governance komité),
Audit Committee (Revisionskomité) og Compensation
Committee (Vedertagskomité). Der er vedtaget skriftlige
forretningsordener, der specificerer hver af de tre komitéers
opgaver og ansvarsområder.

Nominerings- og corporate governance komitéen overvåger
arbejdet i bestyrelsen og i komitéerne ved regelmæssigt
at vurdere størrelsen, Sammensætningen og arbejdet i
de enkelte komitéer. Opgaverne omfatter en evaluering
af de enkelte bestyrelsesmedlemmer og anbefalinger
til bestyrelsen omkring genopstilling af de nuværende
medlemmer samt identifikation af nye kandidater til besty-
relsen. Komitéen fører tilsyn med vores politikker for
bestyrelsesmedlemmernes uafhængighed, opretholder et
introduktionsprogram for nye bestyrelsesmedlemmer og
et uddannelsesprogram for alle bestyrelsesmedlemmer.
Endvidere overvåger denne komité selskabets corporate
governance funktioner og samarbejder med direktionen
om at følge væsentlige områder og udviklingen i corporate
governance praksis og anbefalinger. De principper for corpo-
rate governance, som bestyrelsen har implementeret, samt
princippernes praktiske anvendelse vurderes regelmæssigt
ligesom anbefalinger omkring nye tiltag på området for-
midles til bestyrelsen. Medlemmerne af Nominerings- og
corporate governance komitéen er Hr. Karsten Havkrog
Pedersen og Dr. Anders Gersel Pedersen. Komitéen holdt
2 møder i 2005.

Revisionskomitéen bistår bestyrelsen med bestyrelsens
ansvarsområder omkring interne kontroller og finansiel
rapportering. Revisionskomitéen overvåger selskabets
Systemer for intern kontrol og processen for finansiel
rapportering. Delårsrapporter og årsrapporter gennemgås
af Revisionskomitéen inden de indstilles til godkendelse af

LEDELSESBERETNING

bestyrelsen og offentliggørelse til Københavns Fondsbørs.
Revisionskomitéen gennemgår også selskabets regn-
skabspraksis og vurderer væsentlige regnskabsmæssige
og rapporteringsmæssige forhold. Revisionskomitéen
godkender honorarer, tidsfrister og andre vilkår fra vores
uafhængige revisorer og overvåger revisionsproces-
sen. De uafhængige revisorer rapporterer direkte til
Revisionskomitéen med hensyn til revisionsdifferencer og
andre anbefalinger, herunderanbefalingertilselskabets regn-
skabspraksis og rapporteringsproces. Revisionsdifferencer
og anbefalinger fra de uafhængige revisorer gennemgås af
Revisionskomitéen og selskabets Chief Financial Officer for
at sikre, at alle forhold adresseres korrekt. Medlemmerne af
Revisionskomitéen er Hr, Irwin Lerner og Hr, Karsten Havkrog
Pedersen. Komitéen holdt 2 møder i 2005.

Vederlagskomitéens formål er at rådgive bestyrelsen ved-
rørende implementering af politikker omkring selskabets
vederlagsprogrammer, herunder vedrørende warrants og
bonusordninger. Komitéen støtter bestyrelsen i at opstille
mål for direktionen, evaluere dens arbejde samt fastsætte
aflønninger. Vederlagskomitéen følger udviklingen inden
for ledelsesaflønning for at sikre, at selskabets veder-
lagsprogrammer kan tiltrække, fastholde og motivere
direktionen og bringe direktionens interesser på linie med
aktionærernes langsigtede interesser. Endelig gennemgår
denne komité periodiske rapporter fra direktionen vedrø-
rende forhold i relation til selskabets personaleforhold og
udnævnelser. Medlemmerne af Vederlagskomitéen er Dr.
Michael B. Widmer og Hr. Irwin Lerner. Komitéen holdt 2
møder i 2005.

Risikostyring

Genmab udfører globale forsknings- og udviklingsaktivi-
teter med kontorer i tre lande og gennemførelse af kliniske
undersøgelser i næsten et dusin forskellige lande.

Gennem vores aktiviteter er vi udsat for en række risici, der
kan have væsentlig indvirkning på vores virksomhed, hvis
disse ikke vurderes og kontrolleres korrekt. For at kunne
fortsætte selskabets udvikling er det af yderste vigtighed
at fastholde et stærkt kontrolmiljø med passende procedu-
rer for identifikation og vurdering af risici og at overholde
operationelle retningslinjer designet tilat reducere vores risi-
koeksponering til et acceptabelt niveau. Det er vores politik

17

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

at identificere og minimere de risici, der er afledt af vores
drift, og at etablere forsikringsdækning for at sikre os mod
en residual risiko, når det vurderes som hensigtsmæssigt.
Vi er udsat for en række specifikke risici såsom udviklings-
mæssige, finansielle, kommercielle og miljømæssige risici.
Nedenfor eren gennemgang af Genmabs væsentligste risici
samt hvordan vi forholder os til disse.

Udviklingsrisici

Udvikling afterapeutiske produkterinden for den bioteknolo-
giske og farmaceutiske industri erforbundet med betydelige
risici. Da man ikke ved alt om sygdommes karakter eller
måden hvorpå eksperimentelle terapeutiske produkter kan
påvirke sygdomsforløbet, erderet stort antal produkter, som
aldrig når frem til markedet i denne branche.

Ethvert produkt i præklinisk eller klinisk udvikling er udsat
for en iboende udviklingsrisiko, der indeholder faktorer
som rettidighed og kvalitet af klinisk materiale og tilgæn-
gelighed til egnede patienter til afprøvningerne. Yderligere
erresultatet af både prækliniske og kliniske undersøgelser
aldrig sikkert, og den efterfølgende mulighed for at opnå
godkendelse fra sundhedsmyndighederne er ikke garante-
ret. Genmab prøver at minimere risikoen ved at udvikle en
bred produktportefølje, herunder et antal produkter rettet
mod validerede targets, hvormed mulighederne for succes
forøges og udviklingsrisikoen diversificeres.

Genmab har etableret både en Discovery Committee og
en Development Committee for at sikre det optimale valg
af sygdomstargets og antistofproduktkandidater og for
at overvåge projekternes udvikling. Begge komitéer kom-
binerer nøglemedarbejderes kompetencer på tværs af
organisationen med det primære formål at optimere udvik-
lingen af vore projekter ved tæt overvågning og vurdering
af data og andre informationer.

Finansielle risici

Valutarisici

Genmab genererer indtægter og omkostninger i en række
forskellige valutaer, og er dermed udsat for en valutarisiko.
Ændringer i valutakurserne i forhold til vores funktionelle
valuta, DKK, kan påvirke selskabets resultater og likviditet i
positiv elternegativ retning. De væsentligste pengestrømme
for selskabet er i faldende størrelsesorden DKK, EUR, USD
og GBP.

18

Genmab opretholder likvide beholdninger af alle disse
valutaer og har desuden visse beløb investeret i USD for
at afdække kursrisici på de fremiidige omkostningei i USD
inden foren periode på optil 12-18 måneder. Pr. 31. december
2005 er ca. 14% af vores kortfristede værdipapirerinvesteret
i USD-baserede værdipapirer. Dette udsætter på kort sigt
Genmab for en risiko ved valutakursudsving. Selskabet har
ikke søgt at reducere risikoen ved valutakursudsving ved
hjælp af finansielle instrumenter såsom optioner eller ter-
minskontrakter, da selskabets åbne positioner udlignes af
planlagte omkostningeri USD. Baseret på selskabets aktiver
og passiver i USD pr. 31. december 2005 vil en ændring i
kursen på USD i forhold til DKK på 10% påvirke de finansielle
poster med ca. DKK 12 mio. Større valutakursudsving kan
således forårsage betydelige udsving i vores driftsresultat
og netto finansielle indtægter.

For EUR og GBP anses vores risikoposition, forstået som
de forventede pengestrømme multipliceret med den for-
ventede volatilitet i valutakurs overfor DKK, for at være
uvæsentlig og ingen afdækning i form af finansielle instru-
menter eller lignende er anvendt.

Renterisici

Genmabs eksponering for renterisiko vedrører vores likvider
og kortfristede værdipapirer, idet selskabet ikke har nogen
væsentlige rentebærende gældsforpligtelser. Hovedformålet
med Genmabs investeringsaktiviteterer at bevare selskabets
kapital og samtidig maksimere afkastet fra investeringer i
værdipapirer uden at forøge risici væsentligt.

| øjeblikket holdes en portefølje af likvider og kortfristede
værdipapirer ved investeringer hovedsageligt i danske
statsobligationer samt amerikanske statsobligationer,
realkreditobligationer og selskabsobligationer. Nogle afde
værdipapirer, selskabet har investeret i, bærer en renteri-
siko, idet ændringer i markedsrenten kan forårsage udsving
i værdien af investeringen.

For at minimere renterisici opretholder selskabet en bred
investeringsportefølje i værdipapirer hos et antal forskellige
finansielle institutter og med en relativ kort varighed. Vores
investeringspolitik vedrørende værdipapirer tillader kun
investeringer i visse lavrisiko værdipapirer med en effek-
tiv gennemsnitsvarighed på mindre end tre år. På grund
af den korte karakter af vores nuværende investeringer

vurderer vi vores nuværende eksponering for renterisiko
som uvæsentlig.

Kommercielle risici

Genmab er eksponeret for forskellige kommercielle risici,
heriblandt markedsstørrelse, konkurrence for vores pro-
dukter i udvikling, evnen til at tiltrække interesse fra
potentielle samarbejdspartnere og investorer, udvik-
lingstid og omkostninger ved udviklingsprogrammer samt
patentbeskyttelse.

Vi forsøger at kontrollere disse kommercielle risici ved
løbende at overvåge og vurdere markedsforhold og patent-
positioner. I de senere år har vi yderligere forstærket vores
bestræbelser inden for dette område ved at etablere
interne kompetencer inden for salg og marketing og ved at
allokere flere ressourcer til analyser af markedspotentiale
forvores produkter i udvikling. 12005 udvidede vi ligeledes
vores afdeling for forretningsudvikling som følge af den
stigende aktivitet inden for partnerskaber, og vi er i gang
med at udvide vores patentafdeling yderligere.

Miljørisici

Vores in-house forskningsaktiviteter udføres i vores top-
moderne laboratoriefaciliteter i Utrecht, der er bygget
med henblik på at reducere en eventuel miljøpåvirkning.
Ikke desto mindre er Genmab opmærksom på selskabets
potentielle miljøpåvirkning og har implementeret en politik
for håndtering af affaldsmaterialer fra vores laboratorie-
faciliteter i henhold til gældende lovgivning. Som følge af
vores begrænsede miljøpåvirkning har Genmab valgt ikke
at udarbejde et separat miljøregnskab.

Ejerforhold og aktionærinformation

Pr. 31. december 2005 udgjorde aktiekapitalen i Genmab A/S
33.108.098 aktier å nominelt DKK 1. Alle aktier har samme
rettigheder. Antalletaf navnenoterede aktionærer udgjorde
8.641 aktionærer, som tilsammen havde 31.853.553 aktier,
Svarende til 96% af aktiekapitalen. Genmab er noteret på
Københavns Fondsbørs under symbolet GEN.

1 2005 udstedte Genmab 2.498.507 nye aktier til Serono til
en kurs på DKK 121,39 pr. aktie i forbindelse med at Genmab
gav licens til HuMax-CD4 og indgik i samarbejdsaftalen
med Serono.

LEDELSESBERETNING

Der blev desuden udstedt 857.228 nye aktier til kurser fra
DKK 33,70 til 116,50 pr. aktie i forbindelse med udnyttelse
af i alt 857.228 medarbejderwarrants.

Omkostningerne i forbindelse med kapitalforhøjelserne i
2005 udgjorde ca. DKK 0,4 mio., hvilket primært errelateret
til Seronos investering i Genmab.

Følgende aktionærer er noteret i selskabets aktiebog som
værende i besiddelse af mindst 5% af det samlede antal

stemmer eller mindst 5% af den samlede aktiekapital:

+ GenPharm International, Inc., 2350 Qume Drive,
San Jose, CA 95131, USA (19%)

+ Serono B.V., 3-5 Alexanderstraat, 2514 JL
Haag, Holland (6%)

+ Biotech Turnaround Fund, Kenaupark 3, 2011 MP
Haarlem, Holland (5%)

Anvendelse af årets resultat

Det foreslås, at årets underskud på DKK 394 mio. overføres
til næste år.

19

 

 

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har i dag gennemgået og god-
kendt Årsrapporten for Genmab A/S for regnskabsåret 1.
januar til 31. december 2005.

Årsrapporten eraflagti overensstemmelse med internationale
regnskabsstandarder (IFRS) som udstedt af International
Accounting Standards Board og godkendt af EU samt
yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede virksomheder, herunder krav stillet af
Københavns Fondsbørs.

København, den 16. februar 2006

Direktionen

SG % frmmeen

Lisa N. Drakeman

ET

Claus Juan Møller-San Pedro

Bestyrelsen

Michael B. Widmer
(Formand)

Anders Gersel Pedersen Karsten Havkrog Pedersen

GG fornem

Lisa N. Drakeman

20

Vi er af den opfattelse, at den anvendte regnskabspraksis
er passende, således at Årsrapporten giver et retvisende
billede af aktiver og passiver, finansielle stilling og resultat
samt pengestrømme for koncernen og moderselskabet.

Vi anbefaler at Årsrapporten godkendes på generalforsam-
lingen.

Jan van de Winkel Bo Kruse

c

mk UN

Irwin Lerner

57

Ernst H. Schweizer

Til aktionærerne i Genmab A/S

Vi har revideret årsrapporten for Genmab A/S for regn-
skabsåret 1. januar - 31. december 2005, der aflægges efter
International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort
ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklu-
sion om årsrapporten

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilret-
telægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis
undersøgelse af information, der understøtter de i årsrap-
porten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter

København, den 16. februar 2006

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

(
ØS
Jens Røder
Statsautoriseret revisor

REVISIONSPÅTEGNING

endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regn-
skabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har
udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision
giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det ervor opfattelse, at årsrapporten giver etretvisende bil-
lede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiverog
finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet
af koncernens og moderselskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2005
i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

21

 

RESULTATOPGØRELSE

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
Note 2005 2004 2005 2004 2005 | 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000

(ikke revideret) (ikke revideret)

 

 

 

Nettoomsætning 98.505 4.101 15.576 648 98.505 4.101
Forsknings- og udviklings-

omkostninger 2,3 (441.689) (378.537) (69.842) (59.856) (443.852) (382.221)
Administrationsomkostninger 2,3 (84.740) (75.053) (13.400) (11.868) (77.521) (71.302)
Driftsresultat (427.924) (449.489) (67.666) (71.076) (422.868) (449.422)
Finansielle indtægter 4 79.647 68.581 12.594 10.844 81.214 70.597
Finansielle udgifter 5 (45.313) (42.520) (7.165) (6.723) (44.904) (42.008)
Resultat før skat : (393.590) (423.428) (62.237) (66.955) (386.558) (420.833)
Selskabsskat 6 — - -— — . -— -
Nettoresultat (393.590) (423.428) (62.237) (66.955) (386.558) (420.833)

 

Indtjening og udvandet indtjening
pr. aktie (i DKK/USD) (12,59) (16,00) (1,99) (2,53) (12,37) (15,90)

Vægtet gennemsnitligt antal
udstedte ordinære aktieri
perioden - almindeligt og udvandet 31.254.973 26.470.014 31.254.973 26.470.014 31.254.973 26.470.014

Bestyrelsen foreslår at nettoresultatet overføres til næste år.

 

 

 

Licenser og rettigheder
Immaterielle anlægsaktiver i alt
Indretning af lejede lokaler
Driftsmateriel og inventar
Anlægsaktiver under opførelse

Materielle anlægsaktiver i alt

Kapitalandele i
dattervirksomheder

Andre værdipapirer og
kapitalandele

Langfristede tilgodehavender
Finansielle anlægsaktiver i alt
Anlægsaktiver i alt

Tilgodehavende hos
dattervirksomheder

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender i alt
Kortfristede værdipapirer
Likvider

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

Genmab koncernen

Genmab koncernen

BALANCE — AKTIVER

Moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK”000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)

7 — 10.725 - 1.696 — 10.725
-— 10.725 - 1.696 - 10.725
8 8.365 15.506 1.323 2.452 3.492 7.596
8 27.595 36.236 4.363 5,730 3.371 5.124
8 8.233 5.611 1.302 887 — -—
44.193 57.353 6.988 9.069 6.863 12.720
9 - -— - - 22.245 22.245
10 3.066 5,726 485 905 3.066 5.726
-— 5.950 — 941 -— 5.950
3.066 11.676 485 1.846 25.311 33.921
47.259 79.754 7.473 12.611 32.174 57.366
-— - -— - 23.441 19.192

li 54,213 24.173 8.572 3.822 46.516 15.331
16.057 9.553 2.539 1.511 12.192 6.608
70.270 33.726 11.111 5.333 82.149 41.131
12 871.556 738.862 137.815 116.833 871.556 738.862
17 381.346 419.566 60.300 66.344 371.465 408.718
1.323.172 1.192.154 209.226 188.510 1.325.170 1.188.711
1.370.431 1.271.908 216.699 201.121 1.357.344 1.246.077

 

23

BALANCE - PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderseiskabet
Note 2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
Aktiekapital 33.108 29.752 5.235 4.705 33.108 29.752
Overkurs ved emission 2.894.992 2.591.311 457.771 409.752 2.894.992 2.591.311
Andre resserver 5.026 4.528 795 716 - -
Reserve for aktiebaseret vederlag 33.254 9.415 5.258 1.489 33.254 9.415
Overført resultat (1.847.610) (1.454.020) (292.154) (229.917) (1.831.112) (1.444.554)
Egenkapital i alt 1.118.770 1.180.986 176.905 186.745 1.130.242 1.185.924
Leasingforpligtelse 8,17 14.485 20.960 2.290 3.314 14.485 18.267
Langfristet gæld i alt 14.485 20.960 2.290 3.314 14.485 18.267
Kortfristet del af .
leasingforpligtelse 8,17 8.551 8.044 1.352 1.272 5,856 5.251
Gæld til dattervirksomheder - - - - 2.658 2.406
Kortfristet gæld 14.494 15.768 2.292 2.493 11.747 7.521
Udskudt omsætning 13 148.527 - 23.486 - 148.527 -—
Anden gæld 65.604 46.150 10.374 7.297 43.829 26.708
Kortfristet gæld i alt 237.176 69.962 37.504 11.062 212.617 41.886
Gæld i alt 251.661 90.922 39.794 14.376 227.102 60.153
Passiver i alt 1.370.431 1.271.908 216.699 201.121 1.357.344 1.246.077
Warrants 14
Interne aktionærer 15
Oplysninger om nærtstående
parter 16
Kontraktlige forpligtelser 17
Eventualaktiver og
eventualforpligtelser 18
Honorarer til

generalforsamlingsvalgte revisorer 19

Afstemning mellem
IFRS og US GAAP 20

24

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
Note 2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK7000

(ikke revideret) (ikke revideret)

 

 

Driftsresultat (393.590) (423.428) (62.237) (66.955) (386.558) (420.833)
Tilbageførsel af finansielle poster, netto (34.334) (26.061) (5.429) (4.121) (36.310) (28.589)
Regulering for ikke-likvide transaktioner:
Afskrivninger og amortiseringer 31.775 53.663 5.025 8.485 17.086 30.158
Nettofortjeneste på salg af driftsmidler (31) (1.243) (5) (196) (65) (70)
Genomics betaling -— (12.228) - (1.934) - (12.228)
Aktiebaseret vederlag 23.839 8.215 3.770 1.299 16.523 4.812
Ændring i driftskapital:
Andre tilgodehavender (29.531) 6.921 (4.670) 1.095 (29.522) 4.207
Periodeafgrænsningsposter (6.443) (7.355) (1.019) (1.163) (5.584) (4.872)
Udskudt omsætning 148.527 - 23.486 - 148.527 -
Leverandører af varer og
tjenesteydelser samt anden gæld 14.936 1.996 2.362 316 19.877 (6.247)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før
finansielle poster (244.852) (399.520) (38.717) (63.174) (256.026) (433.662)

Finansielle poster, netto 36.208 31.536 5.725 4.986 37.349 32.809
Betalte selskabsskatter — —

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet (208.644) (367.984) (32.992) (58.188) (218.677) (400.853)
Køb af driftsmidler og inventar (2.434) (8.266) (385) (1.307) (1.401) (1.475)
Salg af driftsmidler og inventar 1.242 388 197 61 962 190
Tilgodehavende hos dattervirksomheder - - - -— 8.052 24.208
Langfristede tilgodehavender 6.057 (5.947) 958 (940) 6.057 (5.947)
Køb af kortfristede værdipapirer (1.072.535) (1.163.346) (169.595) (183.954) (1.072.535) (1.163.346)
Salg af kortfristede værdipapirer 940.123 1.152.106 148.657 182.177 940.123 1,152.106
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (127.547) (25.065) (20.168) (3.963) (118.742) 5.736
Warrants udnyttet 47.210 64.389 7.465 10.182 47.210 64.389
Kapitalforhøjelse ved kontant indskud 258.800 477.955 40.923 75.577 258.800 477.955
Omkostninger ved kapitalforhøjelse 1.027 (32.342) 161 (5.114) 1.027 (32.342)
Betalte afdrag på leasingforpligtelse (9.680) (6.589) (1.529) (1.043) (6.871) (3.957)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 297.357 503.413 47.020 79.602 300.166 506.045
Ændring i likvider (38.834) 110.364 (6.140) 17.451 (37.253) 110.928
Likvider primo 419.566 308.916 66.344 48.847 408.718 297.790
Kursregulering af likvider 614 286 96 46 - -—
Likvider ultimo 381.346 419.566 60.300 66.344 371.465 408.718

 

Likvider omfatter:

 

 

 

Bankindeståender og kontantbeholdninger 360.281 391.839 56.970 61.960 353.455 384.037

Bankindeståender til sikkerhed 17 21.065 27.727 3.330 4.384 18.010 24.681
381.346 419.566 60.300 66.344 371.465 408.718

Ikke-likvide transaktioner:

Anskaffelse af driftsmidler 3.628 19.744 574 3.122 3.628 19.744

Påtagede forpligtelser (3.678) (19.744) (574) (3.122) (3.628) (19.744)

 

 

25

 

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE — GENMAB KONCERNEN

Reserve for

 

 

 

 

 

 

 

Overkursved Andre  aktiebaseret Overført
Antalaktier — Aktiekanital emission reserver vederlag resultat Egenkapital — Egenkapital
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 USD'000
(ikke
revideret)

31. december 2003 22.980.534 22.981 2.088.080 4.766 0 (1.029.393) 1.086.434 171.794
Effekt af ændring i
regnskabspraksis:
IFRS 2 - Aktiebaseret vederlag 1.200 (1.200) — -—
31. december 2003, korrigeret 22.980.534 22.981 2.088.080 4.766 1.200 (1.030.593) 1.086.434 171.794
Udnyttelse af warrants 1.148.829 1.148 63.241 64.389 10.182
Kapitalforhøjelse 5,623.000 5.623 472.332 477.955 75.577
Omkostninger ved
kapitalforhøjelse (32.342) (32.342) (5.114)
Kursregulering vedr.
dattervirksomheder (238) (238) (38)
Nettoresultat, tidligere
rapporteret (415.212) (415.212) (65.656)
Effekt af ændring i
regnskabspraksis:
IFRS 2 - Aktiebaseret vederlag 8.215 (8.215) -— -
31. december 2004, korrigeret 29.752.363 29.752 2.591.311 4.528 9.415 (1.454.020) 1.180.986 186.745
Udnyttelse af warrants 857.228 857 46.353 47.210 7.465
Kapitalforhøjelse 2.498.507 2.499 253.854 256.353 40.536
Omkostninger ved
kapitalforhøjelse,
tilbagebetaling af moms på
omkostninger og kursregulering
vedr. aktieudstedelser 3.474 3.474 548
Aktiebaseret vederlag 23.839 23.839 3.770
Kursregulering vedr.
dattervirksomheder 498 498 78
Nettoresultat (393.590) (393.590) (62.237)
31. december 2005 33.108.098 33.108 2.894.992 5.026 33.254 (1.847.610) 1.118.770 176.905

 

26

 

EGENKAPITALOPGØRELSE — GENMAB A/S

Reserve for

 

 

 

 

 

 

Overkursved Andre aktiebaseret Overført
Antalaktier — Aktiekapital emission reserver vederlag resultat Egenkapital — Egenkapital
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 USD'000
(ikke
revideret)

31. december 2003 22.980.534 22.981 2.088.080 4.766 0 (1.029.393) 1.086.434 171.794
Effekt af ændring i
regnskabspraksis:
IFRS 2 - Aktiebaseret vederlag 1.200 (1.200) -— -—
IAS 27 - Dattervirksomheder (4.766) 10.275 5.509 871
31. december 2003, korrigeret 22.980.534 22.981 2.088.080 — 1.200 (1.020.318) 1.091.943 172.665
Udnyttelse af warrants 1.148.829 1.148 63.241 64.389 10.182
Kapitalforhøjelse 5.623.000 5.623 472.332 477.955 75.577
Omkostninger ved
kapitalforhøjelse (32.342) (32.342) (5.114)
Kursregulering vedr.
dattervirksomheder (238) (238) (38)
Nettoresultat, tidligere
rapporteret (415.212) (415.212) (65.656)
Effekt af ændring i
regnskabspraksis:
IFRS 2 - Aktiebaseret vederlag 4.812 (4.812) - -
IFRS 2 - Aktiebaseret vederlag
vedr. dattervirksomheder 3.403 (3.403) - -
iAS 27 - Dattervirksomheder 238 (809) (571) (90)
31. december 2004, korrigeret 29.752.363 29.752 2.591.311 — 9.415 (1.444.554) 1.185.924 187.526
Udnyttelse af warrants 857.228 857 46.353 47.210 7.465
Kapitalforhøjelse 2.498.507 2.499 253.854 256.353 40.536
Omkostninger ved
kapitalforhøjelse,
tilbagebetaling af moms på
omkostninger og kursregulering
vedr. aktieudstedelser 3.474 3.474 548
Aktiebaseret vederlag 23.839 23.839 3.770
Nettoresultat (386.558) (386.558) (61.125)
31. december 2005 33.108.098 33.108 2.894.992 — 33.254 (1.831.112) 1.130.242 178.720

 

27

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

31. december 2000
31. december 2001

Januar 2002, udnyttelse af warrants
Februar 2002, udnyttelse af warrants
Juni 2002, udstedelse af aktier for kontante midler

31. december 2002

Juli 2003, udstedelse af aktierved gældskonvertering
August 2003, udnyttelse af warrants
Oktober 2003, udnyttelse af warrants

31. december 2003

Februar 2004, udnyttelse af warrants

Marts 2004, udnyttelse af warrants

April 2004, udnyttelse af warrants

Maj 2004, udnyttelse af warrants

Juni 2004, udnyttelse af warrants

Juli 2004, udstedelse af aktier for kontante midler
Juti 2004, udnyttelse af warrants

November 2004, udnyttelse af warrants

31. december 2004

Februar 2005, udnyttelse af warrants

Marts 2005, udnyttelse af warrants

Maj 2005, udnyttelse af warrants

Juni 2005, udnyttelse af warrants

August 2005, udnyttelse af warrants

August 2005, udstedelse af aktier for kontante midler
November 2005, udnyttelse af warrants

December 2005, udnyttelse af warrants

31. december 2005

28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal aktier Aktiekapital Aktiekapital
DKK'000 USD'000

(ikke revideret)
21.812.020 21.812 3.450
21.812.020 21.812 3.450
14.500 15 2
10.000 10 2
880.100 880 139
22.716.620 22.717 3.593
246.914 247 39
15.000 15 2
2.000 2 1
22.980.534 22.981 3.635
253.599 253 40
44.000 44 7
12.750 13 2
463.124 463 73
77.125 77 12
5.623.000 5.623 889
290.826 291 46
7.405 7 1
29.752.363 29.752 4.705
273.491 274 43
29.550 30 5
274.412 274 43
211.400 211 33
21.850 22 3
2.498.507 2.499 396
32.375 32 5
14.150 14 2
33.108.098 33.108 5.235

 

Moderselskabet blev stiftet i juni 1998, men var ikke aktivt
før 1999.

I februar 1999 indgik Medarex og Bankforeningernes Er-
hvervsudviklingsforening Biomedicinsk Udvikling, Bl Asset
Management Fondsmæglerselskab A/S, Lønmodtagernes
Dyrtidsfond, A/S Dansk Erhvervsinvestering samt Leif Helth
Care A/S (”Bank Invest Gruppen”) en aftale, hvor Bank
Invest Gruppen investerede ca. DKK 35,4 mio. kontant mod
en kapitalandel i selskabet på ca. 45%. Samtidig bevilgede
Medarex Genmab et begrænset antal licenser til at udvikle
og sælge en portefølje af humane antistoffer udledt af
Medarex” HUMAb-MouseO teknologi mod en kapitalandel
på ca. 45% gennem sin 100% ejede dattervirksomhed
GenPharm International, Inc.

I maj 1999 og marts 2000 foretog Medarex og Bank Invest
Gruppen yderligere indskud i selskabet i forhold til deres
eksisterende kapitalandele. Bank Invest Gruppen inves-
terede ca. DKK 49 mio. kontant, og Medarex bevilgede
selskabet yderligere et antal fuldt betalte licenser samt
et ubegrænset antal royaltybelagte licenser til udvikling
af flere antistoffer. Efter indskuddene i marts 2000 ejede
Medarex og Bank Invest Gruppen hver ca. 45% af Genmabs
udstedte ordinære aktier.

I juni 2000 gennemførte Genmab en privat aktietegning,
hvor selskabet modtog ca. DKK 321 mio. fra Medarex,
Bank Invest Gruppen og nye investorer, som tegnede j alt
576,646 nye aktier. I august 2000 blev 27.976 nye aktier
udstedt til Medarex i forbindelse med Genomics-aftalen og
tildeling af en option på op til fire antistoffer fra en aftale
med Eos Biotechnology. I august 2000 godkendte Genmabs
aktionærer på en generalforsamling en konvertering af alle
aktieklassertil én aktieklasse tillige med en fondsaktieemis-
sion af ni ordinære aktier for hver ordinær aktie.

EGENKAPITALOPGØRELSE

I oktober 2000 gennemførte Genmab en børsnotering på
både Københavns Fondsbørs og Neuer Markt i Frankfurt.
Noteringen, som omfattede 6.000.000 nye aktier svarende
tilca. 28% afselskabets udstedte aktiekapitalefternoteringen,
bestod af offentligt udbud både i Danmark og Tyskland samt
et samtidigt internationalt udbud til institutionelle investo-
rerudenfor USA og en rettet emission i USAtil institutionelle
købere under betingelserne i Rule 144A.

I maj 2002 indgik Genmab en samarbejdsaftale med Roche. I
forbindelse med denne aftale tegnede Roche 880.100 nye
aktieri selskabet i juni 2002.

| december 2002 afnoterede selskabet sig fra Neuer Markt i
Frankfurt, Den primære årsag til afnoteringen var, at handlen
på dette marked var begrænset sammenlignet med admini-
strationsomkostningerne forbundet med noteringen.

I juli 2003 udstedte selskabet 246.914 aktier til Medarex i
henhold til Genomics-aftalen indgået i august 2000.

I juli 2004 gennemførte selskabet en international rettet
emission med udstedelse af 5.623.000 nye aktier, hvilket
gav selskabet et bruttoprovenu på DKK 478 mio.

I august 2005 indgik Genmab en licens- og samarbejdsaf-
tale med Serono samtidig med en aftale om Seronos køb af
aktier! Genmab. | henhold til denne aftale tegnede Serono
2.498.507 nye aktier i selskabet.

Pr. 31. december 2005 var det samlede antal aktier

33.108.098. Hver aktie har en nominel værdi af DKK 1 og
én stemme.

29

 

 

 

 

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

1. Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsgrundtiag

Årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med de
Internationale Regnskabsstandarder (IFRS) som er udstedt af
International Accounting Standards Board (IASB) og godkendt af EU
og gældende for 2005 samt yderligere danske oplysningskrav til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder, herunder
krav stillet af Københavns Fondsbørs.

Årsregnskabet er udarbejdet i danske kroner (DKK), som er den
funktionelle valuta før selskabet og for koncernen.

Alene af hensyn tilregnskabets brugere indeholderårsregnskabet
en omregning af visse DKK beløb til US Dollars (USD) til en nær-
mere angivet kurs. Denne omregning er foretaget til valutakursen
på balancedagen. Dette må ikke fortolkes som en indeståelse for,
at beløbene i DKK rent faktisk udgør sådanne beløb i USD, eller at
de kan omveksles til USD til den kurs, der er opgivet eller til nogen
anden kurs. Det er alene det konsoliderede regnskab, der er
omregnet til USD. Som følge heraf vil regnskabet for moderselska-
bet alene blive præsenteret i DKK, bortset fra enkelte oplysninger
i noterne.

| en note til årsregnskabet vises en afstemning mellem nettore-
sultat ifølge det aflagte regnskab under IFRS og det tilsvarende
nettoresultat ifølge US GAAP.

Ændringer i anvendt regnskabspraksis

Med virkning fra 1. januar 2005 har Genmab implementeret de
nye International Financial Reporting Standards (IFRS) såvel
som de standarder, der blev opdateret i forbindelse med IASBs
Improvement Project. Implementeringen af disse nye og opdate-
rede standarder har påvirket Genmabs finansielle rapportering
som følger:

IFRS 2, ”Aktiebaseret vederlag”

IFRS 2, ”Aktiebaseret vederlag” kræver, at dagsværdien af aktie-
baseret vederlag, målt på tildelingsdagen, skal indregnes som
en omkostning i resultatopgørelsen over optjeningsperioden.
Under selskabets tidligere regnskabspraksis blev aktiebaseret
vederlag til medarbejdere og bestyrelsen indregnet som en
omkostning over optjeningsperioden baseret på den indre værdis
metode. Aktiebaseret vederlag til eksterne konsulenter blev målt
til dagsværdien på hver balancedag. I overensstemmelse med
overgangsbestemmelserne i IFRS 2 erdenne standard anvendt for
alle warrants tildelt efter den 7. november 2002, der ikke var fuldt

30

aptient pr. 1. januar 2005. Implementeringen af IFRS 2 har forøget
det konsoliderede nettounderskud for 2005 med TDKK 23.839, ved
en forøgelse af forsknings- og udviklingsomkostninger med TDKK
11.621 og af administrationsomkostninger med TDKK 12.218.
Effekten på sammenligningstallene for 2004 eren forøgelse af det
konsoliderede nettounderskud med TDKK 8.215, ved en forøgelse
af forsknings- og udviklingsomkostninger med TDKK 5.207 og af
administrationsomkostninger med TDKK 3.008. Et beløb svarende
til omkostningerne indregnet i resultatopgørelsen er indregnet i
reserve for aktiebaseret vederlag under egenkapitalen. Bortset
fra en reklassifikation imellem egenkapitalkonti for at afspejle
reserven for aktiebaseret vederlag, har implementeringen
af IFRS 2 ikke påvirket koncernens egenkapital for de perioder,
der præsenteres.

Idet separate regnskab for moderselskabet Genmab A/S har imple-
menteringen af IFRS 2 forøget nettounderskuddet for 2005 med
TDKK 16.523, fordelt mellem forsknings- og udviklingsomkostninger
med TDKK 6.500 og administrationsomkostninger med TDKK
10.023. Effekten på sammentigningstallene for 2004 var en for-
øgelse af førsknings- og udviklingsomkostninger med TDKK 2.047
og administrationsomkostninger med TDKK 2.765.

IAS 27, ”Konsoliderede og separate regnskaber”

Den opdaterede IAS 27 tilladerikke anvendelse af den indre værdis
metode i det separate regnskab for moderselskabet og foreskriver,
at kapitalandele i dattervirksomheder skal måles til dagsværdi
eller til kostværdi. Som følge heraf har implementeringen af den
opdaterede IAS 27 ændret indregningen af kapitalandele i dat-
tervirksomheder i det separate regnskab for moderselskabet
fra den indre værdis metode til indregning til kostværdi. Den
opdaterede IAS 27 har ikke påvirket det konsoliderede resultat
eller koncernens egenkapital. Implementeringen harreduceret net-
tounderskuddet og forøget kapitalandele i dattervirksomheder for
2005 med TDKK 7.032 i det separate regnskab for moderselskabet.
Effekten på sammenligningstallene for 2004 var en forøgelse af
nettounderskuddet med TDKK 809 ogen forøgelse af kapitalandele
i dattervirksomheder med TDKK 4.937.

Implementeringen af andre nye eller opdaterede standarder
udstedt af IASB har ikke påvirket den finansielle rapportering
for koncernen eller moderselskabet for nogen af de perioder, der
præsenteres i denne Årsrapport.

Effekten på tidligere perioders resultater er indregnet under
egenkapitalen og sammenligningstallene er tilrettet den nye
regnskabspraksis.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Ledelsens skøn under IFRS

Ved aflæggelse afårsregnskab i overensstemmelse med IFRS er der
visse regler i standarderne, der kræver ledelsens skøn. Sådanne
skøn vurderes som væsentlige for at forstå den anvendte regn-
skabspraksis samt selskabets overholdelse afde gældende regler.
| det følgende erderredegjort forde væsentligste af sådanne skøn
under selskabets regnskabspraksis.

Internt oparbejdede immaterielle aktiver

I henhold tiltnternationalRegnskabsstandard IAS 38, ”mmaterielle
aktiver”, skal immaterielle aktiver opstået fra udviklingsprojekter
indregnes i balancen. Kriterierne for indregning i balancen er (1)
udviklingsprojektet er klart defineret og identificerbart, (2) de
tekniske udnyttelsesmuligheder er påvist og der kan dokumen-
teres tilstrækkelige ressourcer til at fuldføre udviklingsarbejdet
og markedsføre det færdige produkt eller til at anvende produktet
internt og (3) virksomhedens ledelse har tilkendegivet sin hensigt
om at fremstille og markedsføre produktet eller benytte det internt.
Sådanne immaterielle aktiver skal indregnes, hvis tilstrækkelig
sikkerhed kan dokumenteres for at de fremtidige indtægter fra
udviklingsprojektet vil overstige omkostningerne til produktion
og udvikling samt til salg og administration af produktet.

Opnåelse af endelig regulatorisk godkendelse af farmaceutiske pro-
duktererforbundet med betydelig udviklingsrisiko. Som følge heraf
vurderes det som korrekt ikke at indregne sådanne internt oparbej-
dede immaterielle aktiver før sent i udviklingsprocessen. Derfor har
selskabet ikke indregnet sådanne aktiver på nuværende tidspunkt.

Joint Ventures/samarbejdsaftaler

Selskabet har indgået en række samarbejdsaftaler, primært i for-
bindelse med selskabets forsknings- og udviklingsprojekter samt
kliniske afprøvninger med produktkandidater. Samarbejdsaftaler
erofte karakteriseret ved at hver part bidrager med deres respektive
kvalifikationer i de forskellige faser af udviklingsprojekterne. Der
etableres ikke nogen form for fælles kontrol med sådanne samar-
bejderog parterne har ikke nogen økonomiske forpligtelser overfor
hinanden. Som følge heraf vurderes Ssamarbejdsaftalerne ikke at
være joint ventures som defineret i IAS 31 ”Regnskabsmæssig
behandling af andele i Jøint Ventures”., Omkostninger i forbin-
delse med samarbejdsaftaler er behandlet som beskrevet under
”Forsknings- og udviklingsomkostninger”.

Indregning af indtægter
Selskabets nettoomsætning omfatter milestonebetalinger og
andre indtægter fra forsknings- og udviklingsaftaler. IAS 18,

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

”Omsætning”, foreskriver kriterierne for indregning af omsæt-
ning. En vurdering af kriterierne for indregning af omsætning med
hensyn til selskabets forsknings- og udviklingsaftaler kræver
ledelsens skøn for at sikre, at alte kriterier er opfyldt, før der fore-
tages indregning af omsætningsbeløb. Disse skøn foretages især
med hensyn tiltransaktionernes art, om samtidige transaktioner
skal betragtes som en eller flere omsætningsskabende transak-
tioner, allokering af kontraktsprisen til flere elementer i en aftale
og afgørelse af, om de væsentlige risici og fordele er overdraget
til køber. Alle selskabets omsætningsgenererende transaktioner,
inklusive transaktioner med Roche, Amgen og Serono, er vurderet
af ledelsen.

Generelle kriterier for indregning og måling

Indtægterindregnes iresultatopgørelsen i takt med at de indtjenes.
Dette inkluderer reguleringer til værdien af finansielle aktiver og
finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret
kostpris. Endvidere indregnes alle omkostninger vedrørende årets
aktiviteteri resultatopgørelsen, herunder af- og nedskrivninger og
hensættelser samt tilbageførsler heraf og reguleringer som følge af
ændringer i regnskabsmæssige skøn, idet omfang, sådanne poster
oprindeligt har været indregnet i resultatongørelsen.

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen og aktivets værdi kan
måles pålideligt.

Forpligtelserindregnes i balancen, når det er sandsynligt, at frem-
tidige økonomiske fordele vil fragå koncernen og forpligtelsens
værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning af aktiver og forpligtelser måles disse til
kostpris. Herefter måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for
de enkelte elementer nedenfor.

Ved indregning og måling tages derhensyn til alle forudsigeligetab
og risici, der fremkommer inden det tidspunkt, hvor årsrapporten
aflægges, og som bekræftereller afkræfter forhold, som eropstået
senest på balancedagen.

Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter Genmab A/S (moderselskabet) og
dattervirksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte

udøveren bestemmende indflydelse gennem aktiebesiddelse eller
på anden måde. Koncernregnskabet omfatter således Genmab

31

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

A/S, Genmab B.v., Genmab, inc. og Genmab itd. (samtet betegnet

Genmab koncernen).

Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af regnskaber for
moderselskabet og dattervirksomhederne, aflagt efter koncernens
fælles regnskabspraksis, ved at sammendrage ensartede regn-
skabsposter linie for linie. Ved konsolideringen er der foretaget
eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, koncern-
mellemværender samt realiserede og urealiserede gevinster ogtab
på transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Den regnskabsmæssige værdi af moderselskabets kapitalandele
ide konsoliderede dattervirksomheder er udlignet med den
forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi. Dattervirksomheder konsolideres fra
det tidspunkt, hvor den bestemmende indflydelse etableres i
koncernen.

Resultatopgørelserne for udenlandske dattervirksomheder
omregnes til koncernens rapporteringsvaluta til årets vejede
gennemsnitlige valutakurser, mens balancerne omregnes til balan-
cedagens valutakurser. Valutakursforskelle, der opstår som følge
af omregning af egenkapitalen i udenlandske dattervirksomheder
primo året samt valutakursforskelle, der opstår ved omregning af
resultat iudenlandske dattervirksomheder til vejede gennemsnits-
kurser, posteres under andre reserver i egenkapitalen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens
valutakurs. Valutakursgevinster og -tab, der opstår mellem trans-
aktionsdagen og betalingsdagen indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster.

Monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta, som ikke
er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens
valutakurs. Valutakursgevinster og -tab, der opstår mellem trans-
aktionsdagen og balancedagen indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning omfatter milestonebetalinger og andre indtægter
fra forsknings- og udviklingsaftaler. Nettoomsætningen indreg-
nes, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil
tilflyde selskabet og disse økonomiske fordele kan måles påli-

32

+ In denænin i i iciri
t. indregning kræver endvidere, at alle væsentlige risici

D
ca

fordele knyttet til ejerskab af de varer eller serviceydelser, der er
inkluderet i transaktionen, er overført til køber.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter primært lønninger
og relaterede omkostninger, licensomkostninger, produktionsom-
kostninger, omkostninger til klinisk afprøvning, amortisering af
licenser og rettigheder samt afskrivninger på materielle anlægs-
aktiver, i det omfang sådanne omkostninger er retateret til
koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i den
periode, de vedrører.

Udviklingsprojekter er karakteriserede ved at en enkelt pro-
duktkandidat gennemgår et stort antal tests for at beskrive
sikkerhedsprofilen og effekten på mennesker, førindhentelse af de
nødvendige godkendelser af det endelige produkt fra de respektive
myndigheder. De fremtidige økonomiske fordele forbundet med de
enkelte udviklingsprojekter er afhængige af opnåelsen af sådanne
godkendelser. Set i lyset af den generelle risiko, der er forbundet
med udvikling af farmaceutiske produkter, har selskabets ledelse
konkluderet, at de fremtidige økonomiske fordele forbundet med
de individuelle projekter ikke kan estimeres med tilstrækkelig
sikkerhed, før projektet er afsluttet og de nødvendige godkendel-
ser af det endelige produkt er blevet indhentet. Som følge heraf
indregnes alle udviktingsomkostninger i resultatopgørelsen i den
periode de vedrører.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger vedrører administrationen af kon-
cernen, herunder afskrivninger af aktiver med lang levetid i det
omfang sådanne omkostninger kan henføres til de administrative
funktioner. Administrationsomkostninger indregnes i resultatop-
gørelsen i den periode de vedrører.

Aktiebaseret vederlag

Selskabet har tildelt warrants (aktietegningsretter) til medarbej-
dere, medlemmer af bestyrelsen og eksterne konsulenter med
udgangspunkt i forskellige warrantprogrammer. For warrants
tildelt efter den 7. november 2002 anvender koncernen IFRS 2, i
henhold til hvilken dagsværdien af tildelte warrants på tildelings-
tidspunktet indregnes som en omkostning i resultatopgørelsen
over optjeningsperioden. Et tilsvarende beløb indregnes på en
separat reserve under egenkapitalen. Warrants tildelt før den 7.
november 2002 er ikke omfattet af IFRS 2. Selskabet indregner

—]

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

kompensationsomkostninger vedrørende disse warrants baseret
på den indre værdis metode for medarbejdere og medlemmer af
bestyrelsen og dagsværdimetoden for eksterne konsulenter.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og udgifter omfatter renter, realiserede og
urealiserede valutakursreguleringer samt realiserede og ureali-
serede gevinster og tab på kortfristede værdipapirer samt andre
værdipapirer og kapitalandele.

Selskabsskat

Årets skat, der indeholder aktuel skat af årets resultat samt årets
regulering af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen i det
omfang, skatten kan henføres til årets resultat. Skat af posteringer
direkte på egenkapitalen indregnes på egenkapitalen.

Skyldig skatindeholder den betalbare skat beregnet af den forven-
tede skattepligtige indkomst for året samt eventuelle reguleringer
til tidligere års udgiftsførte skat. Forudbetalte skatter indregnes i
andre tilgodehavender i balancen.

Balancen
Anlægsaktiver

Licenser og rettigheder

Licenserog rettigheder måles til kostværdi med tillæg af nutidsvær-
dien af eventuelle fremtidige betalinger. Nutidsværdien afsådanne
fremtidige betalinger indregnes tillige som en forpligtelse.

Licenser og rettigheder amortiseres lineært over den forventede
økonomiske levetid på fem år.

Driftsmidler og inventar

Driftsmidler og inventar måles til kostværdi med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen indeholder købspris
for aktivet samt omkostninger, der direkte kan henføres til anskaf-
felsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klart til brug.

Afskrivninger, der beregnes på grundlag af kostværdien med
fradrag af en eventuel scrapværdi, førdeles lineært over den for-
ventede økonomiske levetid for aktiverne, der er:

Driftsmateriel og inventar 3-5 år
EDB-udstyr 3 år
Indretning af lejede lokaler 5 år eller lejeperioden,

hvis denne er kortere.

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Af- og nedskrivninger samt gevinster og tab i forbindelse med
salg af driftsmidler oginventarindregnes i resultatopgørelsen som
forsknings- og udviklingsomkostninger eller som administrations-
omkostninger afhængig af deres funktion.

Anlægsaktiver under opførelse

Anlægsaktiver under opførelse omfatter planlægning og opfø-
relse af laboratorieanlæg. Udgifter indregnes som et aktiv indtil
færdiggørelsen af anlæggene. Udgifterne omfatter direkte hen-
førbare personaleomkostningerog relaterede omkostninger samt
udgifter til underleverandører. Anlægsaktiver under opførelse
afskrives ikke.

Investeringer i dattervirksomheder

I det separate regnskab for moderselskabet Genmab A/S er
investeringer i dattervirksomheder indregnet og målt til
kostpris. Investeringer i udenlandsk valuta er omregnet til rap-
porteringsvalutaen til de historiske valutakurser på tidspunktet
for investeringen.

Indtægter fra investeringerne indregnes alene i det omfang der
modtages dividende fra overført overskud. Modtaget dividende,
der overstiger overført overskud i dattervirksomheden betragtes
som tilbagebetaling af investeringen og indregnes som en reduk-
tion af investeringen.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre værdipapirer og kapitalandele, der er anskaffet som lang-
sigtede strategiske investeringer, omfatter selskabets ejerandele
i børsnoterede og ikke-noterede virksomheder. De finansielle
aktiver er klassificeret som ”Disponible for salg”, da selskabets
ledelse forventer at holde disse investeringer for en ubestemt
periode fremover, og aktiverne kan realiseres i tilfælde af ændringer
iselskabets forretningsstrategi. Selskabets ledelse foretager klas-
sifikationen af finansielle aktiver på anskaffelsestidspunktet og
foretager regelmæssige revurderinger af klassifikationen.

Andre værdipapirer og kapitalandele måles til dagsværdi på
balancedagen. Dagsværdien for børsnoterede værdipapirer er
børskursen. Hvis dagsværdien ikke kan fastsættes entydigt for
investeringeri ikke-noterede virksomheder, måles disse aktiver til
kostpris. Realiserede og urealiserede gevinster og tab indregnes i
resultatopgørelsen som finansielle poster.

Værdiforringelse af aktiver med lang levetid

Selskabets ledelse gennemgår de bogførte værdier af aktiver
med lang levetid, hvis begivenheder eller ændringer i virksom-

33

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

hedens forhoid indikerer, at aktivets regnskabsmæssige værdi
ikke kan opretholdes. Grundlaget for gennemgangen er aktiver-
nes genindvindingsværdi, defineret som den højeste værdi af
netto salgsværdi og kapitalværdi beregnet som nutidsværdien
af de fremtidige nettoindbetalinger, som aktivet forventes at
indbringe.

Hvis den bogførte værdi af et aktiv er højere end genindvindings-
værdien, nedskrives aktivet tildenne lavere genindvindingsværdi.
Nedskrivningen indregnes i resultatopgørelsen på tidspunktet,
hvor værdiforringelsen identificeres.

Omsætningsaktiver

Antistoffer til klinisk afprøvning

Antistoffer til klinisk afprøvning omfatter antistoffer købt fra eks-
terne leverandører. Hvis alle kriterier for indregning som et aktiv
er opfyldt, i særdeleshed at det kan påvises med tilstrækkelig
sikkerhed, at fremtidige indtægter fra anvendelsen af sådanne
antistoffer vil overstige den samlede kostpris for antistofferne,
indregnes disse i balancen til kostpris og udgiftsføres i takt med
anvendelsen. Hvis der ikke kan opnås tilstrækkelig sikkerhed
herfor, udgiftsføres sådanne antistoffer i resultatopgørelsen på
anskaffelsestidspunktet.

Den bogførte værdi af antistoffer vurderes løbende for at sikre, at
værdien ikke er forringet samt for at sikre, at beholdningerne ikke
overstiger det planlagte forbrug i udviklingsaktiviteterne.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris, hvilket
normalt svarer til nominel værdi fratrukket hensættelsen til tab.

Hensættelse til tab på tilgodehavender fastsættes på grundlag af
en individuel vurdering af de enkelte fordringer.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under omsætningsaktiver
omfatter afholdte udgifter vedrørende fremtidige regnskabsperio-
der. Periodeafgrænsningsposter måles til dagsværdi.

Kortfristede værdipapirer

Kortfristede værdipapirer består af investeringer i værdipapirer
med en løbetid på mere end tre måneder på anskaffelsestidspunk-
tet. Selskabet investerer sine likvide midler via større finansielle
institutioner, i realkreditobligationer, selskabsobligationer samt
danske og amerikanske statsobligationer. Værdipapirerne er let

34

 

omsættelige på de etablerede markeder. Ved salg opgøres anskaf-
felsespris efter FIFO-princippet.

Selskabets portefølje af kortfristede værdipapirer er klassificeret
som ”Finansielle aktiver målt til dagsværdi gennem resultatop-
gørelsen”, da der ikke handles aktivt i disse papirer, bortset
fra løbende udskiftning af værdipapirer ved udløb eller som
porteføijepieje.

Kortfristede værdipapirer måles tildagsværdi, der svarertil børs-
kursen. Realiserede og urealiserede gevinster og tab (inklusiv
urealiserede valutakursgevinster og —-tab) indregnes i resultat-
opgørelsen som finansielle poster. Transaktioner indregnes på
handelsdagen.

Likvider

Likvider omfatter kontante beholdninger, indskud i »engeinstitut-
terog kortfristede værdipapirer med en løbetid på tre månedereller
mindre på anskaffelsesdatoen. Likvider måles til dagsværdi.

Egenkapital

Aktiekapitalen omfatter den nominelle værdi af selskabets ordi-
nære aktier, hver med en nominel værdi på DKK 1. Alle aktier er
fuldt indbetalte.

Overkurs ved emission indeholder beløb, der er indbetalt som
overkurs i forhold til den nominelle værdi ved selskabets kapital-
forhøjelser, fratrukket eksterne omkostninger direkte henførbare
til kapitalforhøjelserne.

Andre reserveri den konsoliderede balance indeholder valutakurs-
reguleringer af kapitalandele i dattervirksomheder.

Reserve for aktiebaseret vederlag indeholder modposten til
aktiebaseret vederlag indregnet i resultatopgørelsen i henhold
tilIFRS 2.

Langfristede gældsforpligtelser

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en
eksisterende juridisk eller faktisk forpligtelse som følge af
begivenheder indtruffet før eller på balancedagen og når det er
sandsynligt, at der vil ske afståelse af fremtidige økonomiske
fordele for at indfri forpligtelsen. Hensatte forpligtelser måles
tildagsværdi.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Udskudt skat

Hensættelse til udskudt skat indregnes efter gældsmetoden,
der kræver indregning af udskudte skatteaktiver eller skattefor-
pligtelser forårsaget af alle midlertidige forskelle mellem den
regnskabsmæssige værdi og den skattemæssige værdi af aktiver
og forpligtelser, inklusive den skattemæssige værdi af fremfør-
bare underskud.

Udskudt skat er indregnet på baggrund af gældende skatteregler
og skattesatser i de individuelle lande. Ændringer i udskudt
skat der følger af ændringer i skattesatser indregnes i resultat-
opgørelsen.

Udskudte skatteaktiver, der opstår som følge af midlertidige
forskelle, inklusiv den skattemæssige værdi af fremførbare
skattemæssige underskud, måles til den værdi, som selskabet
forventer at udnytte i fremtidige positive skattepligtige indtægter,
baseret på selskabets forventede anvendelse af de enkelte aktiver.
Udskudte skatteaktiver, der ikke indregnes i balancen, vises i en
note til årsregnskabet.

Kortfristede gældsforpligtelser

Leasing

Leasingaftaler, som i al væsentlighed overfører alle betydelige
risici og fordele forbundet med besiddelsen af aktivet til leasing-
tager, klassificeres som finansiel leasing. Aktiver under finansielle
leasingaftalerindregnes i balancen ved leasingaftalens indgåelse
til det laveste beløb af aktivets dagsværdi og nutidsværdien af
minimumsteasingydelserne, Der indregnes tillige en forpligtelse
i balancen, der modsvarer aktivets værdi. Hver leasingydelse
opdeles i et renteelement, der indregnes som en finansiel udgift,
og en reduktion af den udestående forpligtelse.

Aktiver under finansielle leasingaftaler afskrives på tilsvarende
måde som egne aktiver, og der foretages løbende vurdering af
genindvindingsværdien.

Leasingaftaler, hvor leasinggiver beholder alle betydelige risici og
fordele forbundet med besiddelsen af aktivet, klassificeres som
operationel leasing. Leasingydelser vedrørende operationelle
leasingaftaler indregnes i resultatopgørelsen over leasingperio-
den. Den totale forpligtelse i henhold til leasingaftalen oplyses i
en note til årsregnskabet.

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Leverandører af varer ogtjenesteydelser måles i balancen til amor-

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

tiseret kostpris, hvilket vurderes at være lig med dagsværdien som
følge af forpligtelsernes kortfristede natur.

Udskudt omsætning

Udskudt omsætning afspejler den del af nettoomsætningen, derikke
erindregnet samtidig med modtagelse af betaling, eller som vedrø-
rer aftaler med multiple komponenter, der ikke kan adskilles.

Anden gæld

Anden gæld måles i balancen til amortiseret kostpris, hvilket vur-
deres at være lig med dagsværdien som følge af forpligtelsernes
kortfristede natur.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen præsenteres ved brug af den indirekte
metode med udgangspunkt i nettoresultatet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet præsenteres som nettoresultat
reguleret for netto finansielle poster, ikke-likvide poster så som
afskrivninger, amortisering, nedskrivninger, aktiebaseret vederlag
og hensættelser samt for ændringer i arbejdskapitalen, betalte og
modtagne renter og betalte selskabsskatter, Arbejdskapitalen
omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede forpligtelser
og reguleret for de poster, der indgår i likvider.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter pengestrømme
fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle
anlægsaktiver. I moderselskabet inkluderes transaktioner med
dattervirksomheder i ”tilgodehavende hos dattervirksomheder”.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter pengestrømme
fra udstedelse af aktier samt optagelse af og tilbagebetaling af
langfristede lån, herunder nedbringelse af leasingforpligtelser.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udarbejdes alene med udgangs-
punkt i årsregnskabet.

Segmentrapportering

Koncernen ledes og drives som en forretningsenhed. Hele koncernen
ledes af et ledelsesteam, som rapporterer til den administrerende
direktør. Der erikke identificeret separate forretningsområder eller
separate forretningsenheder i forbindelse med produktkandidater
eller geografiske markeder. Som følge heraf har selskabet konklu-
deret, at det ikke er relevant at præsentere segmentrapportering
for forretningsområder eller geografiske markeder.

35

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Afstemning meiiem ifRS og US GAAP

Årsregnskabet indeholder en afstemning af nettoresultatet under
IFRS og det tilsvarende nettoresultat under US GAAP.

Definitioner af nøgletal

Koncernen præsenterer en række finansielle nøgletal I årsrappor-
ten. Disse nøgletal er defineret som følger:

Indtjening pr. aktie
Indtjening pr. aktie beregnes som årets nettoresultat divideret med
det vægtede gennemsnitlige antal udestående ordinære aktier.

Udvandet indtjening pr. aktie

Udvandet indtjening pr. aktie beregnes som årets nettoresultat divi-
deret med det vægtede gennemsnitlige antal udestående ordinære
aktierreguleret forudvandingseffekten af udstedte egenkapitalin-
strumenter. Da resultatopgørelsen viser et nettounderskud, er der
ikke foretaget regulering for udvandingseffekten.

Aktiekurs ultimo året

Aktiekurs ultimo året er fastsat som den gennemsnitlige han-
delskurs (alle handler) på selskabets aktier på Københavns
Fondsbørs på balancedagen eller den seneste handelsdag
før balancedagen.

Kurs/indre værdi
Kurs/indre værdi beregnes som selskabets aktiekurs ultimo året
divideret med indre værdi pr. aktie på balancedagen.

Indre værdi pr. aktie

Indre værdi pr. aktie beregnes som selskabets egenkapital på
balancedagen divideret med antallet af udestående ordinære
aktier på balancedagen.

Nye internationale regnskabsstandarder

I 2005 er der udstedt et antal nye regnskabsstandarder af
International Accounting Standards Board, som også har opdate-
ret eksisterende standarder. Hovedparten af de nye standarder og
ændringerne til eksisterende standarder er gældende fra 1. januar
2006 eller senere. Genmabs finansielle rapportering forventes
at blive påvirket af sådanne nye eller ændrede standarder som
beskrevet nedenfor.

36

iFRS 6 ”Efterforskning og udvinding af naturressourcer” udstikker
retningslinier for den regnskabsmæssige behandling af efter-
forsknings- og udvindingsomkostninger, herunder indregning
af efterforsknings- og udvindingsaktiver. Der forventes ingen
væsentlig indvirkning på selskabets finansielle rapportering.

IFRS 7 ”Finansielle instrumenter: Oplysninger” kræver oplysning
om væsentligheden af finansielle instrumenter for en enheds
finansielle stilling og resultater og om omfanget af enhedens eks-
ponering for risici forbundet med finansielle instrumenter samt
en beskrivelse af ledelsens formål, politik og procedurer omkring
styringen af disse risici. Der forventes ingen væsentlig indvirkning
på selskabets finansielle rapportering.

Dererforetaget ændringertil IAS 19 ”Personalegoder”, der blandt
andet introducerer en ny option for indregning af aktuarmæssige
gevinster og tab, ændrer visse oplysningsforpligtelser, præciserer
behandtingen af fælles pensionspuljer og ændrer behandlingen af
koncernpensionsordninger, derdækker enheder under fælles kon-
trol. Ændringerne til standarden træder i kraft pr. 1. januar 2006,
men forventes ikke at få en væsentlig indvirkning på selskabets
finansielle rapportering.

Der er foretaget forskellige ændringer til IAS 39 ”Finansielle
instrumenter: Indregning og måling”, der blandt andet opstiller
nye kriterier for klassifikation af finansielle aktiver og finansielle
forpligtelser, behandlingen af urealiserede gevinster og tab på
sådanne finansielle instrumenter, præcisering af koncerninterne
sikringstransaktioner, samt en revision af den såkaldte fair value
option. Ændringerne træder i kraft for regnskabsår der begyn-
der den 1. januar 2006 eller senere. Genmabs investeringer i
kortfristede værdipapirer vil blive påvirket af de nye kriterier for
klassifikation af finansielle aktiver og finansielle forpligtelser
og indregningen af urealiserede gevinster og tab. Indvirkningen
vil afhænge af porteføljens sammensætning på hver balancedag
og det er ikke muligt at estimere en sådan fremtidig indvirkning
pålideligt. Indvirkningen forventes dog ikke at blive væsentlig for
selskabets finansielle rapportering.

Ingen andre nye eller opdaterede standarder forventes at få nogen
væsentlig indflydelse på selskabets finansielle rapportering.

Genmab vil implementere alle de nye standarder i overens-
stemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne i de enkelte
standarder.

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

2. Afskrivninger og amortiseringer

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000

(ikke revideret) (ikke revideret)

 

Licenser og rettigheder 10.725 23.048 1.696 3.644 10.725 23.048
Indretning af lejede lokaler 7.890 6.949 1.248 1.099 4.104 3.795
Driftsmateriel og inventar 13.160 23.666 2.081 3.742 2.257 3.315

31.775 53.663 5.025 8.485 17.086 30.158

 

Afskrivninger og amortiseringer er
udgiftsført som:

 

Forsknings- og udviklingsomkostninger 26.970 47.999 4.265 7.590 14.427 27.386
Administrationsomkostninger 4.805 5.664 760 895 2.659 2.772
31.775 53.663 5.025 8.485 17.086 30.158

 

3. Medarbejderforhold

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000

(ikke revideret) (ikke revideret)

 

Lønninger og gager 112.316 113.799 17.760 17.994 60.142 62.507
Aktiebaseret vederlag 23.839 8.215 3.770 1.299 16.523 4.812
Pensioner 10.622 9.700 1.680 1,534 5.527 5.167
Andre udgifter til social sikring 5.734 5.662 906 896 414 394

152.511 137.376 24.116 21.723 82.606 72.880

 

Personaleudgifter er udgiftsført som:

 

Førsknings- og udviklingsomkostninger 110.616 104,227 17.491 16.481 61.246 56.702
Administrationsomkostninger 41.895 33.149 6.625 5.242 21.360 16.178
152.511 137.376 24.116 21.723 82.606 72.880

 

Vederlag til direktion og bestyrelse:

 

 

 

Direktion 19.123 17.468 3.024 2.762 4.398 6.005

Bestyrelse 1.683 1.640 266 259 1.683 1.640
20.806 19.108 3.290 3.021 6.081 7.645

Gennemsnitligt antal medarbejdere 213 206 213 206 97 91

I tillæg til ovenstående vederlag har et medlem af direktionen fri Der henvises til note 14 og 15 for yderligere information.

bil. Direktionen og bestyrelsen deltager i selskabets warrantpro-

gram. Omkostninger til aktiebaseret vederlag under IFRS 2 erikke Koncernens pensionsordninger er klassificeret som bidrags-

inkluderet i ovenstående vederlag til direktion og bestyrelse. baserede og som følge heraf er der ikke indregnet nogen

pensionsforpligtelser i balancen.

37

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

4. Finansielle indtægter

Renter og øvrige finansielle indtægter
Renter fra dattervirksomheder
Gevinst på kortfristede værdipapirer
Valutakursgevinster

5. Finansielle udgifter

Renter og andre finansielle omkostninger

Beregnet proformarente af skyldige
teknologirettigheder

Tab på kortfristede værdipapirer

Nedskrivning på andre værdipapirer
og kapitalandele

Valutakurstab

6. Selskabsskat

Skat af resultat

Regulering af udskudt skat tidligere år
Effekt af reduktion i skatteprocent
Regulering af udskudt skat
Nedskrivning af udskudt skatteaktiv

Selskabsskat i alt

38

Genmab koncernen

Genmab koncernen

Moderseiskabei

 

 

 

 

 

 

 

 

2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
34.775 38.625 5,499 6.108 34.622 38.478
- -— -— -— 1.742 2.276
25.032 12.853 3.958 2.032 25.032 12.853
19.840 17.103 3,137 2.704 19.818 16.990
79.647 68.581 12.594 10.844 81.214 70.597
Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005. 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
1.353 1.370 214 217 988 892
- 432 - 68 - 432
32.323 19.276 5,111 3.048 32.323 19,276
2.660 - 420 - 2.660 -—
8.977 21.442 1.420 3.390 8.933 21.408
45.313 42.520 7.165 6.723 44.904 42.008
Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005. 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
18.644 2.948 - 18.644 -
27.173 4.297 -— 27.173 -—
(113.702) (126.298) (17.979) (19.971) (103.248) (123.841)
67.885 126.298 10.734 19.971 57.431 123.841
0 0 0 0 0 0

 

 

6. Selskabsskat (fortsat)

En afstemning af årets selskabsskat på 28% (30% i 2004) til den effektive skatteprocent ser ud som følger:

Nettoresultat før skat
28% (30% i 2004) skat af resultat

Skatteeffekt af:

Ændring i anvendt regnskabspraksis
Resultat i dattervirksomheder

Ikke fradragsberettigede omkostninger
Yderligere skattefradrag

Udløbne fremførbare underskud
Ændring i udskudt skatteaktiv

Total skat af årets resultat

Effektiv skatteprocent

Pr. 31. december 2005 havde moderselskabet fremførbare skatte-
mæssige underskud på ca. TDKK 1.546.555, hvoraf TDKK 123.946
udløber i 2006. TDKK 1.422.609 kan fremføres uden begræns-
ninger. Derudover havde moderselskabet fradragsberettigede
midlertidige forskelle på ca. TDKK 180.796.

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000

(ikke revideret) (ikke revideret)
(393.590) (423.428) (62.237) (66.955) (386.558) (420.833)
(110.205) (127.028) (17.426) (20.086) (108.236) (126.250)
2.464 - 390 1.686
- - - - - (243)
4.941 172 781 27 4.646 146
(22.741) (4.994) (3.596) (790) (13.961) (2.268)
14.303 3.088 2.262 488 14.303 3.088
113.702 126.298 17.979 19.971 103.248 123.841
0 0 0 0 0 0
0% 0% 0% 0% 0% 0%

 

udnytte skatteaktivet.

Til lokale skatteformål havde dattervirksomhederne fremførbare
skattemæssige underskud og fradragsberettigede midlertidige

forskelle på i alt TDKK 47,454,

Idenregnskabsmæssige rapportering erværdien af det udskudte
skatteaktiv blevet nedskrevet til nul på grund af usikkerheder i
forbindelse med selskabets og koncernens evne til at generere
en fremtidig skattepligtig indkomst, som er tilstrækkelig til at

39

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

6. Selskabsskat (fortsat)

De væsentligste bestanddele at det udskudte skatteaktiv er følgende:

Fremførbare underskud

Licenser og rettigheder

Indretning af lejede lokaler
Driftsmidler og inventar

Andre værdipapirer og kapitalandele
Udskudt omsætning

Andre midlertidige forskelle
Midlertidige forskelle i alt

Udskudt skatteaktiv på 28% (30% i 2004)
Nedskrivning af skatteaktiv

Bogført udskudt skatteaktiv

7. Licenser og rettigheder

Anskaffelsespris pr. 1. januar
Anskaffelsespris pr. 31. december
Akkumuleret amortisering pr. 1. januar
Årets amortisering

Akkumuleret amortisering pr. 31. december

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december

40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000

(ikke revideret) (ikke revideret)
1.589.362 1.386.099 251.318 219.177 1.546,555 1.379.360
23.068 35.411 3.648 5.599 23.068 35.411
1.606 (1.624) 254 (257) 48 (593)
4.448 4.309 703 681 2.248 2.034
7.185 4.525 1.136 716 7.185 4.525
148.527 - 23.486 -— 148.527 -
609 1.480 96 234 (280) 20
1.774,805 1.430.200 280.641 226.150 1.727.351 1.420.757
496.945 429.060 78.580 67.845 483.658 426.227
(496.945) (429.060) (78.580) (67.845) (483.658) (426.227)
0 0 0 0 o 0
Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK"000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
152.484 152.484 24.112 24.112 152.484 152.484
152.484 152.484 24.112 24.112 152.484 152.484
(141.759) (118.711) (22.416) (18.772) (141.759) (118.711)
(10.725) (23.048) (1.696) (3.644) (10.725) (23.048)
(152.484) (141.759) (24.112) (22.416) (152.484) (141.759)
0 10.725 0 1.696 0 10.725

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

8. Driftsmidler og inventar —- Genmab koncernen

 

Indretningaf — Driftsmidler Anlægsaktiver Indretningaf — Driftsmidler Anlægsaktiver
lejede lokaler  oginventar under opførelse lejedelokaler oginventar under opførelse
DKK"000 DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 USD'000

(ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret)

 

 

 

 

 

Anskaffelsespris pr. 1. januar 2004 30.195 84.222 47.176 4.775 13.318 7.460
Valutakursregulering (968) (627) (5) (153) (100) (1)
Årets tilgang 3.310 14.893 4.846 523 2.355 766
Overførsel mellem klasser 1.766 2.470 (4.236) 279 391 (670)
Årets afhændelser (1.619) (32.765) - (256) (5.181) -
Anskaffelsespris pr. 31. december 2004 32.684 68.193 47.781 5.168 10.783 7.555
Akkumulerede afskrivninger pr. 1. januar 2004 (12.109) (34.154) - (1.915) (5.401) -
Valutakursregulering 381 346 -— 61 55 -
Årets afskrivninger (6.949) (23.666) - (1.099) (3.742) ==
Akkumulerede afskrivninger på årets

afhændelser 1.499 25,517 — 237 4.035 -
Akkumulerede afskrivninger pr. 31. december 2004 (17.178) (31.957) 0 (2.716) (5.053) 0
Akkumuleret nedskrivning pr. 31.december 2004 0 0 (42.170) 0 0 (6.668)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2004 15.506 36.236 5.611 2.452 5.730 887

 

Regnskabsmæssig værdi af aktiver under

 

 

 

 

 

 

finansiel leasing inkluderet i ovenstående - 23.347 5.010 -— 3.692 792
Anskaffelsespris pr. 1. januar 2005 32.684 68.193 47.781 5.168 10.783 7.555
Valutakursregulering 1.703 1.140 18 269 180 3
Årets tilgang 96 4.190 3.937 16 663 623
Overførsel mellem klasser - 1.333 (1.333) - 211 (211)
Årets afhændelser - (2.514) — - (398) -
Anskaffelsespris pr. 31. december 2005 34.483 72.342 50.403 5.453 11.439 7.970
Akkumulerede afskrivninger pr. 1. januar 2005 (17.178) (31.957) - (2.716) (5.053) -
Valutakursregulering (1.050) (932) - (166) (147) -
Årets afskrivninger (7.890) (13.160) - (1.248) (2.081) -
Akkumulerede afskrivninger på årets afhændelser - 1.302 - - 205 -—
Akkumulterede afskrivninger pr. 31. december 2005 (26.118) (44.747) 0 (4.130) (7.076) 0
Akkumuleret nedskrivning pr. 31.december 2005 0 0 (42.170) 0 0 (6.668)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 8.365 27.595 8.233 1.323 4.363 1.302

 

Regnskabsmæssig værdi af aktiver under
finansiel leasing inkluderet i ovenstående - 17.887 5.198 — 2.828 822

41

 

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

8. Driftsmidler og inventar - Genmab A/S

 

Indretningaf — Drittsmidler Aniægsaktiver indreiningaf — Driftsmidier  Anlægsaktiver
lejede lokaler oginventar under opførelse lejede lokaler  oginventar under opførelse
DKK'000 DKK'000 DKK'000 USD'000 USD7000 USD'000

(ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret)

 

 

 

 

 

Anskaffelsespris pr. 1. januar 2004 16.941 16.228 42.170 2.679 2.566 6.668
Årets tilgang 588 888 - 93 140 -
Årets afhændelser (120) (1.737) -— (19) (275) -
Anskaffelsespris pr. 31. december 2004 17.409 15.379 42.170 2.753 2.431 6.668
Akkumulerede afskrivninger pr. 1. januar 2004 (6.018) (7.892) -— (952) (1.248) -—
Årets afskrivninger (3.795) (3.315) - (600) (524) =
Akkumulerede afskrivninger på årets afhændelser — 952 -— - 151 —
Akkumuterede afskrivninger pr. 31. december 2004 (9.813) (10.255) 0 (1.552) (1.621) 0
Akkumuleret nedskrivning pr. 31. december 2004 0 0 (42.170) 0 0 (6.668)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2004 7.596 5.124 0 1.201 810 0

 

Regnskabsmæssig værdi af aktiver under

 

 

 

 

 

 

finansiel leasing inkluderet i ovenstående - 1.393 -— - 220 -
Anskaffelsespris pr. 1. januar 2005 17.409 15.379 42.170 2.753 2.432 6.668
Årets tilgang - 1.400 - - 221 -
Årets afhændelser - (1.664) - - (263) =
Anskaffelsespris pr. 31. december 2005 17.409 15.115 42.170 2.753 2.390 6.668
Akkumulerede afskrivninger pr. 1. januar 2005 (9.813) (10.255) -— (1.552) (1.622) -—
Årets afskrivninger (4.104) (2.257) - (649) (357) -
Akkumulerede afskrivninger på årets afhændelser -— 768 - — 122 -
Akkumuterede afskrivninger pr. 31. december 2005 (13.917) (11.744) 0 (2.201) (1.857) 0
Akkumuleret nedskrivning pr. 31. december 2005 0 0 (42.170) 0 0 (6.668)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 3.492 3.371 0 552 533 0

 

Regnskabsmæssig værdi af aktiver under
finansiel leasing inkluderet i ovenstående - 280 -— - 44 -—

42

 

9. Kapitalandele i dattervirksomheder —- Genmab A/S

Pr. 1. januar 2005 implementerede moderselskabet den opda-
terede IAS 27 ”Konsoliderede og separate regnskaber”, hvilket
ændrede den regnskabsmæssige behandling fra den indre værdis

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

metode til indregning til kostpris. Genmab A/S har følgende inve-
steringer i dattervirksomheder:

 

Ejerandel og
Navn Hjemsted stemmer
Genmab B.V. Utrecht, Holland 100%
Genmab, Inc. New Jersey, USA 100%
Genmab I td. London, Storbritannien 100%

 

Genmab B.V. blev stiftet i Holland i 2000 og fokuserer på forskning
og udvikling af antistoffer, Genmab, Inc. påbegyndte aktiviteterne
I 2001 og fokuserer hovedsageligt på gennemførelse af kliniske
afprøvninger i USA og Canada. Derudover stiftede Genmab A/S

10. Andre værdipapirer og kapitalandele

et selskab, Genmab Ltd., i Storbritannien i 2001. Dette selskab er
hvilende og har ikke udøvet aktivitet eller indgået transaktioner
siden stiftelsen.

 

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD”000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
Anskaffelsespris pr. 1. januar 10.251 10.251 1.621 1.621 10.251 10.251
Anskaffelsespris pr. 31. december 10.251 10.251 1.621 1.621 10.251 10.251
Værdiregulering til dagsværdi pr. 1. januar (4.525) (4.525) (716) (716) (4.525) (4.525)
Årets værdiregulering til dagsværdi (2.660) - (420) - (2.660) -—
Værdiregulering til dagsværdi pr. 31. december (7.185) (4.525) (1.136) (716) (7.185) (4.525)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 3.066 5,726 485 905 3.066 5.726

 

Andre værdipapirer og kapitalandele består af investeringer i
nogle af Genmabs strategiske partnere. Pr. 31. december 2005
omfatter sådanne investeringer aktier i Scancell Ltd. og Paradigm

11. Andre tilgodehavender

Andre tilgodehavender indeholder blandt andet kort- og lang-
fristede deposita vedrørende operationelle leasingaftaler. Den
langfristede del af deposita udgør TDKK 514, Der er ikke inklu-
deret langfristede deposita under andre tilgodehavender i

Therapeutics Ltd., der begge er privatejede britiske selskaber. I
2005 regulerede Genmab værdien afinvesteringerne til kapitalan-
delenes dagsværdi.

moderselskabets balance. Til sammenligning udgjorde langfri-
stede deposita i 2004 TDKK 2.502 for koncernen, hvoraf TDKK
2.497 vedrørte moderselskabet.

43

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

12. Kortfristede værdipapirer

Kortfristede værdipapirer består at danske statsobiigationer og
amerikanske statsobligationer, realkreditobligationer samt sel-
skabsobligationer. Alle kortfristede værdipapirer er klassificeret
som finansielle aktiver til dagsværdi gennem resultatopgørelsen
og erindregnet tildagsværdi, som fastsættes som børskursen ved
årets udgang. Selskabet har klassificeret alle investeringer som
kortfristede, da det har intention om og mulighed for at sælge og
genplacere dem i løbet af året.

Vianser kreditrisikoen for at være af uvæsentlig betydning, da kun
investeringer med langsigtet rating på mindst A ellertilsvarende
vurdering kan vælges til vores portefølje. Da alle værdipapirer
handles på etablerede markeder, anser vi likviditetsrisikoen
for uvæsentlig. Nogle af de værdipapirer selskabet har inve-
steret i bærer en renterisiko, da en ændring i markedsrenten
kan forårsage udsving i investeringens dagsværdi. Porteføljens
gennemsnitlige varighed er mindre end tre år og ingen værdipa-
pirer har en varighed på mere end seks år, hvilket betyderaten

ændring i renien på i procentpoint vil forårsage en ændring i

handelsværdien på ca. 3%.

Ca. 14% af porteføljen er investeret i USD og dermed er Genmab
på kort sigt udsat for en valutakursrisiko. Denne position benyt-
tes til at afdække fremtidige udgifter i USD, og ingen finansielle
instrumenter som optioner eller futures er indgået for at reducere
risikoen for valutakursændringer på kort sigt, En 10% ændring i
valutakursen på USD i forhold til DKK vil medføre at vores vær-
dipapirer i USD vil påvirke vores netto finansielle poster med ca.
DKK 12 mio.

DKK porteføljen har givet et afkast på 2,7% som erindregnet i 2005,
mens USD porteføljen har givet et afkast på 2,5% i 2005. | 2004 var
afkastet henholdsvis 3,5% og 1,2%.

For yderligere oplysninger henvises til afsnittet om Risikostyring i
ledelsesberetningen.

 

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
Anskaffelsespris pr. 1. januar 749.159 744.584 118.461 117.738 749.159 744.584
Årets tilgang 1.072.535 1.163.346 169.595 183.954 1.072.535 1.163.346
Årets afgang (943.408) (1.158.771) (149.177) (183.231) (943.408) (1.158.771)
Anskaffelsespris pr. 31. december 878.286 749.159 138.879 118.461 878.286 749.159
Værdiregulering til dagsværdi pr. 1. januar (10.297) (17.724) (1.628) (2.803) (10.297) (17.724)
Årets værdiregulering til dagsværdi 3.567 7.427 564 1.175 3.567 7.427
Værdiregulering til dagsværdi pr. 31. december (6.730) (10.297) (1.064) (1.628) (6.730) (10.297)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 871.556 738.862 137.815 116.833 871.556 738.862

 

44

—]

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

12. Kortfristede værdipapirer (fortsat)
Specifikation af portefølje pr. 31. december:

Genmab koncernen og moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

Anskaffel- — Anskaffel- Anskaffel- — Anskaffel-
sespris sespris Kursværdi Kursværdi sespris sespris Kursværdi Kursværdi
2005 2005 2005 2005 2004 2004 2004 2004
DKK"000 USD'000 DKK'000 USD'000 DKK'000 USD'000 DKK'000 USD'000
(ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret)
Danske
statsobligationer 403.125 63.744 395.457 62.532 454.302 71.837 454.520 71.871
Andre danske
obligationer 348.809 55.156 347.611 54.966 238.057 37.643 236.637 37.418
751.934 118.900 743.068 117.498 692.359 109.480 691.157 109.289
Amerikanske
statsobligationer 54.262 8.580 55.777 8.820 28.714 4.540 25.006 3.954
Amerikanske
selskabsobligationer 72.090 11.399 72.711 11.497 28.086 4.441 22.699 3.590
126.352 19.979 128.488 20.317 56.800 8.981 47.705 7.544
Portefølje i alt 878.286 138.879 871.556 137.815 749.159 118.461 738.862 116.833
Restløbetid pr. 31. december:
Genmab koncernen og moderselskabet
Anskaffel- — Anskaffet- Anskaffel- — Anskaffel-
sespris sespris Kursværdi Kursværdi sespris sespris Kursværdi Kursværdi
2005 2005 2005 2005 2004 2004 2004 2004
DKK'000 USD'000 DKK'000 USD'000 DKK'000 USD'000 DKK'000 USD'000
(ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret) (ikke revideret)
Restløbetid under 1 år 141.892 22.437 142.557 22.542 151.045 23.884 144.028 22.774
Restløbetid over 1 år 736.394 116.442 728.999 115.273 598.114 94.577 594,834 94.059
Portefølje i alt 878.286 138.879 871.556 137.815 749.159 118.461 738.862 116.833

 

13. Udskudt omsætning

Udskudt omsætning afspejler modtagne betalinger, som vil blive
indregnet som omsætning over de kommende regnskabsår.

Den langfristede del af udskudt omsætning er estimeret til TOKK
71.177.

45

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

14. Warrants

Warrantprogram

Genmab A/S har indført warrantprogrammer med det formål at
motivere alle selskabets medarbejdere, herunder medarbejdere
i dattervirksomheder, bestyrelsesmedlemmer og medlemmer af
direktionen samt visse eksterne konsulenter, som har en længe-
revarende tilknytning til selskabet.

Warrants tildeles af vores bestyrelse i overensstemmelse med
bemyndigelser givet af selskabets aktionærer. Warranttildelinger
besluttes af vores bestyrelse efter fortjeneste og i henhold til
Vederlagskomitéens anbefalinger. Alle medarbejdere har til dato
modtaget warrants i forbindelse med deres ansættelse. Det sene-
ste warrantprogram blev indført af bestyrelsen i august 2004.

I henhold til de seneste warrantprogrammer tildeles warrants til
den kurs, selskabets aktier handles til på dagen for tildelingen. I
henhold til selskabets vedtægter kan tegningskursen ikke fastsæt-
tes lavere end markedskursen på tildelingsdagen.

Warrantprogrammerne indeholder bestemmelser om anti-udvan-
ding, hvis der forekommer ændringer i selskabets aktiekapital før
warrants kan udnyttes.

Warrants tildelt efter august 2004

Under det seneste warrantprogram, som blev indført i august
2004, kan warrants udnyttes fra et år efter tildelingen.
Warrantsindehaveren kan som hovedregel kun udnytte 25% af
de tildelte warrants pr. hele års ansættelse eller tilknytning til
Genmab efter datoen fortildelingen. Warrantsindehaveren kan dog
udnytte alletildelte warrants, hvor ansættelsen eller konsulentfor-
holdet ophører fra selskabets side uden at warrantsindehaveren
har givet selskabet anledning til ophøret. Alle warrants udløber på
tiårsdagen efter tildelingsdatoen.

46

Warrants tildelt før august 2004

Halvdelen af de tildelte warrants under de tidligere warrantpro-
grammer kan udnyttes et år efter datoen for tildelingen, den
anden halvdel kan udnyttes to år efter datoen for tildelingen.
Udnyttelsesperioden løber i tre år fra den dato, hvor en warrant
kan udnyttes første gang. Såfremt warrants ikke udnyttes inden
for disse perioder, bortfalder de.

Udnyttelse af warrants er ikke afhængig af fortsat ansættelse eller
tilknytning til Genmab. Hvis ansættelsesforholdet eller tilknytnin-
gen til selskabet ophører, er warrantsindehaveren dog forpligtet til
at tilbyde at sælge en specifik procentdel af de udstedte aktier
tilbage til selskabet. Tilbagesalgsklausulen gælder ikke, såfremt
ansættelsesforholdet eller tilknytningen uretmæssigt afbrydes af
Genmab. Tilbagesalgsklausulen definerer den procentdel af akti-
erne, som warrantsindehaveren er forpligtet til at tilbyde at sælge
tilbage til selskabet.

Selskabets tilbagekøbskurs for aktierne er i disse tilfælde war-
rantsindehaverens oprindelige tegningskurs. Som følge heraf har
warrantsindehaveren ikke mulighed for at opnå gevinst på aktier,
der sælges tilbage til selskabet.

Warrantaktivitet
Siden selskabets stiftelse og indtilden 31. december 2005 er besty-
relsen blevet bemyndiget til at tildele i alt 8.521.263 warrants.

Den følgende oversigt specificerer warrantstildelingerne.
Klassifikationen af warrantsindehavere er opdateret til at afspejle
de enkelte warrantsindehaveres nuværende status, det vil sige,
hvis en ekstern konsulent er blevet tildelt warrants og efterføl-
gende er blevet ansat af selskabet, vil denne person høre under
kategorien medarbejdere, Derfor kan fordelingen imellem de
enkelte grupper være forskellig fra information offentliggjort i
tidligere årsregnskaber.

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

 

 

 

 

14. Warrants (fortsat)
Genmab koncernen og moderselskabet
Antal warrants
Antal warrants tildelt Antal warrants Vejet Vejet
tildelt bestyrelses- tildelt eksterne Udestående gennemsnitlig gennemsnitlig
medarbejdere medlemmer konsulenter warrants i alt tegningskurs tegningskurs
DKK USD

(ikke revideret)
Udestående pr. 31. december 2003 3.383.450 722.000 350.000 4.455.450 104,45 16,52
Tildelt 1. april 2004 68.750 — - 68.750 86,00 13,60
Tildelt 3. august 2004 375.550 355.000 - 730.550 86,00 13,60
Tildelt 22. september 2004 33.575 -— -— 33.575 89,50 14,15
Tildelt 1. december 2004 81.750 - - 81.750 97,00 15,34
Udnyttet i februar 2004 (123.599) (122.500) (7.500) (253.599) 50,45 7,98
Udnyttet i marts 2004 (44.000) -— - (44.000) 47,27 7,47
Udnyttet i april 2004 (12.750) — -— (12.750) 59,19 9,36
Udnyttet i maj 2004 (388.124) (75.000) - (463.124) 58,27 9,21
Udnyttet i juni 2004 (67.125) -— (10.000) (77.125) 58,06 9,18
Udnyttet i juli 2004 (93.326) (97.500) (100.000) (290.826) 58,61 9,27
Udnyttet i november 2004 (7.405) - - (7.405) 33,70 5,33
Udløbet i 2004 (110.200) (35.000) (45.000) (190.200) 253,38 40,07
Udestående pr. 31. december 2004 3.096.546 747.000 187.500 4.031.046 107,28 16,96
Tildelt 20. april 2005 67.500 -— - 67.500 116,00 18,34
Tildelt 7. juni 2005 304.000 261.000 - 565.000 114,00 18,03
Tildelt 10. august 2005 303.000 -— 4.000 307.000 101,00 15,97
Tildelt 21. september 2005 7.250 - - 7.250 115,00 18,18
Tildelt 1. december 2005 23.250 - -— 23.250 130,00 20,56
Udnyttet i februar 2005 (149.491) (82.500) (41.500) (273.491) 48,07 7,60
Udnyttet i marts 2005 (4.550) -— (25.000) (29.550) 55,70 8,81
Udnyttet i maj 2005 (116.912) (147.500) (10.000) (274.412) 56,73 8,97
Udnyttet i juni 2005 (135.400) (25.000) (51.000) (211.400) 59,36 9,39
Udnyttet i august 2005 (6.850) - (15.000) (21.850) 51,67 8,17
Udnyttet i november 2005 (31.875) (500) - (32.375) 53,68 8,49
Udnyttet i december 2005 (11.650) - (2.500) (14.150) 101,22 16,01
Udløbet i 2005 (711.326) (35.000) (27.500) (773.826) 169,02 26,73
Udestående pr. 31. december 2005 2.633.492 717.500 19.000 3.369.992 107,23 16,96

 

47

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

14. Warrants (fortsat)

Vejet gennemsnitlig tegningskurs
Den følgende tabel viserden vejede gennemsnitlige tegningskurs
på udestående warrants DKK 107,23. For warrants, der kan udnyt-

tes på balancedagen, er den vejede gennemsnitlige tegningskurs
DKK 113,19. Tabellen viser også værdien af udestående warrants
ved årets udgang.

 

 

Vejet Værdi af Værdi af
Antal gennemsnitlig udestående udestående Antal warrants
udestående resterende warrants warrants der kan
Tegningskurs  Tegningskurs Warrants kan udnyttes fra warrants løbetid (i år) ultimo året ultimo året udnyttes
DKK USD DKK USD
(ikke revideret) (ikke revideret)
Tidligere warrantprogram
33,70 5,33 26. september 2003 290.109 1,39 102,95 16,28 290.109
37,00 5,85 25. juni 2004 115.908 2,10 100,55 15,90 115.908
51,50 8,14 4. december 2004 3.625 2,93 87,44 13,83 3.625
59,00 9,33 11. november 2004 25.000 2,36 80,38 12,71 25.000
62,50 9,88 10. oktober 2004 54.350 2,28 77,00 12,18 54.350
86,00 13,60 1. april 2005 66.375 2,77 59,02 9,33 33.188
116,00 18,34 5. december 2002 42.000 0,93 29,39 4,65 42.000
117,50 18,58 7. november 2002 127.150 0,85 29,50 4,66 127.150
139,50 22,06 28. juni 2003 210.000 0,99 11,60 1,83 210.000
148,00 23,40 6. marts 2002 112.250 0,18 3,05 0,48 112.250
165,00 26,09 30. juli 2002 275.750 0,58 4,11 0,65 275.750
183,00 28,94 20. marts 2003 18.750 0,72 0,35 0,06 18.750
190,00 30,04 15. februar 2003 139.100 0,63 0,00 0,00 139.100
196,00 30,99 7. marts 2003 75.000 0,68 0,02 0,00 75.000
Nuværende warrantprogram
86,00 13,60 3. august 2005 729.300 8,59 67,90 10,74 181.388
89,50 14,15 22. september 2005 33.575 8,73 66,71 10,55 8.394
97,00 15,34 1. december 2005 81.750 8,92 63,12 9,98 20.438
101,00 15,97 10. august 2006 307.000 9,61 63,91 10,11 -—
114,00 18,03 7. juni 2006 565.000 9,43 57,08 9,03 -
115,00 18,18 21. september 2006 7.250 9,72 57,68 9,12 -
116,00 18,34 20. april 2006 67.500 9,30 55,48 8,77 -
130,00 20,56 1. december 2006 23.250 9,92 52,22 8,26 -—
107,23 16,96 3.369.992 5,40 51,94 8,21 1.732.400

 

Aktiebaseret vederlag vedrørende warrants

Selskabet udgiftsfører aktiebaseret vederlag ved at indregne
omkostninger vedrørende warrants til medarbejdere, bestyrel-
sesmedlemmer og eksterne konsulenter i resultatopgørelsen.
Sådanne omkostninger repræsenterer den beregnede værdi af de
tildelte warrants, og er ikke udtryk for kontante udgifter.

Forwarrants tildeltefterden 7. november 2002 anvender selskabet
IFRS 2 ”Aktiebaseret vederlag” som foreskriver, at dagsværdien

48

af warrants på tildelingsdatoen indregnes som en omkostning i
resultatopgørelsen over optjeningsperioden. Ettilsvarende beløb
indregnes i en separat reserve under egenkapitalen.

Aktiebaseret vederlag i henhold til IFRS 2 udgjorde TOKK 23.839
i 2005 sammenlignet med TDKK 8.215 i 2004. IFRS 2 vederlaget
i moderselskabets separate årsregnskab udgjorde TDKK 16.523 i
2005 og TDKK 4.812 i 2004.

14. Warrants (fortsat)

Warrants tildelt førden 7. november 2002 erikke omfattet af IFRS 2.
Selskabet indregner værdien af sådanne warrants ved brug afden
indre værdis metode for medarbejdere og bestyrelsesmedlemmer
og dagsværdimetoden for eksterne konsulenter. Hverken i 2005
eller 2004 er der indregnet omkostninger i resultatopgørelsen for
warrants tildelt før november 2002.

Forventet dividende

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Dagsværdien af hver warranttildeling er beregnet på basis af

Black Scholes-værdiansættelsesmodellen med følgende forud-

sætninger:

Aktiekursens forventede volatilitet

Risikofri rente

Forventet levetid af warrants -
tidligere warrantprogrammer

Forventet levetid af warrants -
nuværende warrantprogram

Aktiekursens forventede volatilitet er fastsat som den historiske
volatilitet af selskabets aktiekurs forde seneste 12 månederinden

15. Interne aktionærer

2005

0%
32%
3,05%
4 år

6år

2004

0%
44%
3,25%
4 år

6 år

balancedagen. Den risikofri rentesats er fastsat som rentesatsen

på statspapirer med en løbetid på 5 år.

2005

Antal aktier ejet Antal warrants

Antal aktierejet Antal warrants

2004

 

 

 

 

 

Bestyrelsen
Lisa N. Drakeman 511.040 405.000 448.540 492.500
Ernst Schweizer 195.340 112.500 234.340 74.500
Irwin Lerner 50.000 20.000 25.000 40.000
Michael Widmer - 90.000 - 70.000
Karsten Havkrog Pedersen - 45.000 - 35.000
Anders Gersel Pedersen - 45.000 - 35.000
756.380 717.500 707.880 747.000
Direktionen
Lisa N. Drakeman, se ovenfor - - -— -
Jan van de Winkel 210.000 190.000 117.500 270.000
Claus Juan Møller-San Pedro 331.635 190.000 332.415 142.500
Bo Kruse 26.400 113.000 — -
568.035 493.000 449.915 412.500
l alt 1.324.415 1.210.500 1.157.795 1.159.500

 

49

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

16. Oplysninger om nærtstående parter

Medarex, Inc. og GenPharm International, Inc.

Pr. 31. december 2005 ejede Medarex, Inc. ca. 22% af selskabets
aktier gennem sin 100% ejede dattervirksomhed GenPharm
International, Inc.

| 1999 og 2000 indskød Medarex 16 fuldt betalte eksklusive
licenser i selskabet til anvendelse af dets HUMAb-MouseO og
til udvikling af humane monoklonale antistoffer til 16 antigener,
der specificeres af Genmab. Yderligere fik Genmab også tildelt
rettighederne til TC Mouse teknologien på forretningsmæssige
vilkår og opnåede en ikke-eksklusiv licens tilanvendelse af HUMAb
teknologien til produktion af humane monoklonale antistoffertil et
ubegrænset antal antigener med forbehold for tilgængelighed og
betaling af honorarer, milestonebetalinger og royalty.

| 2000 indgik Genmab Genomics-aftalen med Medarex, i hvilken
forbindelse Genmab fik de eksklusive rettigheder til at markeds-
føre den transgene museteknologi for visse multi-target (fem
eller flere targets) europæiske genomics samarbejder. Genmabs
territorium omfattede selskaber med hovedkontor i Europa, som
enten havde udviklet eller indlicenseret genomics eller andre hidtil
ukendte targets. Til gengæld for de rettigheder, som Medarex gav
Genmab under Genomics-aftalen, udstedte selskabet ved aftalens
indgåelse aktier til en værdi svarende til USD 2 mio. til Medarex
via GenPharm, og Genmab har hvert år fra 2001 til 2004 afregnet
Medarex USD 2 mio. i enten kontanter eller aktier. Genomics-afta-
len blev oprindeligt indgået for en femårs periode med en option
på, at Genmab kunne forlænge perioden med yderligere to år.
Baseret på de tilgængelige targets, der er opdaget til dato, mener
Genmab, at potentielle multi-target samarbejder er blevet adresse-
reti det indledende forløb af aftalen, hvorfor aftalen ikke er blevet
fornyet og således er udløbet i august 2005. Parternes rettigheder
med hensyntil eventuelle tredjeparts Genomics-samarbejder, som
var aktive eller under forhandling ved udløbet af Genmab/Medarex
samarbejdet, vil fortsætte upåvirket af udløbet.

| juni 2001 indgik Genmab en samarbejdsaftale med Medarex om
udvikling af HuMax-Inflam. Ifølge aftaten deler parterne de omkost-
ninger, dererforbundet med den prækliniske og kliniske udvikling
af produktet, ligesom de vil dele de kommercielle rettigheder og
royalties. | 2005 medførte dette samarbejde nettoomkostninger
på TDKK 225 sammenlignet med en nettorefusion på TDKK 4.480
i 2004.

Selskabet har erhvervet licenser fra og indregnet milestonebe-

talinger til Medarex på i alt TDKK 22.685 i 2005. I 2004 beløb de
samlede betalinger sig til TDKK 7.309.

50

Pr. 31. december 2005 havde selskabet ingen udestående balancer
med Medarex. Pr. 31. december 2004 havde selskabet registreret
gæld til Medarex på TDKK 547.

IPC-Services A/S (tidligere IPC-Nordic A/S)

IPC-Services (tidligere iPC-Nordic) betragtes som en nærtstående
part, da dette selskab kontrolleres af et medlem af direktionen i
Genmab. | de seneste år har Genmab købt services vedrørende
antistofdistribution fra IPC-Nordic og IPC-Services. Priserne for
disse services er fastsat på markedsvilkår, og de totale betalinger
udgjorde TDKK 55 i 2005 sammenlignet med TDKK 599 i 2004. Pr.
31. december 2005 havde selskabet ingen gæld til disse selskaber.
Pr. 31. december 2004 have selskabet gæld til disse selskaber på
TDKK 16.

Genmab B.V.

Genmab B.V. er en 100% ejet dattervirksomhed af Genmab A/S
og inkluderes i det konsoliderede årsregnskab. Genmab B.V.
udfører forsknings- og udviklingsaktiviteter på vegne af moder-
selskabet. Honorarerne for disse services, der betales af Genmab
A/S, erfastsat på markedsvilkår, og de totale betalinger udgjorde
TDKK 93.237 i 2005. Medarbejderne i Genmab B.V. deltager i
koncernens warrantprogram. | 2005 blev Genmab B.V. af moder-
selskabet faktureret for aktiebaseret vederlag i henhold til IFRS
2 på i att TDKK 5.190. Endvidere har Genmab A/S indgået en sub-
leasingaftale med Genmab B.V. vedrørende laboratorieudstyr. De
samlede betalinger til moderselskabet for sådanne leasingydel-
ser udgjorde TDKK 6.373 i 2005. Endelig bliver Genmab B.V.
finansieret gennem lån fra moderselskabet, hvilket i 2005
genererede renteindtægter på TOKK 790. Pr. 31. december
2005 havde Genmab A/S tilgodehavender under leasingaftalerne
på i alt TDKK 20.341 samt andre tilgodehavender på TDKK 3.100.
Alle transaktioner og mellemværender mellem de to selskaber er
elimineret i koncernregnskabet.

Genmab, Inc.

Genmab, Inc. eren 100% ejet dattervirksomhed af Genmab A/S og
inkluderes i det konsoliderede årsregnskab. Genmab, Inc. udfører
kliniske undersøgelser på vegne af moderselskabet. Honorarerne
for disse services, der betales af Genmab A/S, er fastsat på mar-
kedsvilkår, og de totale betalinger udgjorde TDKK 48.123 i 2005.
Medarbejderne i Genmab, Inc. deltager i koncernens warrant-
program, | 2005 blev Genmab, Inc. af moderselskabet faktureret
for aktiebaseret vederlag i henhold til IFRS 2 på i alt TDKK 2.126.
Genmab, Inc. bliver finansieret gennem lån fra moderselskabet,
hvilket i 2005 genererede renteindtægter på TDKK 37. Pr. 31.
december 2005 havde Genmab A/S gæld på i alt TDKK 2.658 til

16. Oplysninger om nærtstående parter (fortsat)

Genmab, Inc. Alle transaktioner og mellemværender mellem de to
selskaber er elimineret i koncernregnskabet.

Selskabets bestyrelse og direktion

Et medlem af selskabets bestyrelse har udført arbejdsopgaver
for selskabet udover hvervet som bestyrelsesmedlem, for hvilket
arbejde der er betalt konsulenthonorarer på i alt TDKK 4.748 sam-
menlignet med TDKK 4.378 i 2004.

ingen øvrige væsentlige transaktioner har fundet sted med sel-
skabets bestyrelse og direktion med undtagelse af sædvanlige
forretningsmæssige transaktioner som er oplyst i årsregnskabet.

17. Kontraktlige forpligtelser

Garantier og sikkerhedsstillelser

Bankkonti på i alt TOKK 18.010, der indgår i balancens likvider, er
blevet stillet til sikkerhed for koncernens finansielle leasingfor-
pligtelser. Herudover har koncernen stillet en bankgaranti på i alt
TDKK 3.055 overfor en udlejer af en kontorbygning. I det separate
årsregnskab for moderselskabet er bankkonti på ialt TDKK 18.010
stillet til sikkerhed for finansielle leasingforpligtelser.

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Øvrige parter

Selskabet har indgået samarbejdsaftaler med eller erhvervet
mindre aktieposter i en række selskaber der ikke betragtes som
nærtstående parter, da de nuværende regnskabsprincipper defi-
nerer nærtstående parter ved, at den ene part kontrollerer eller
udøver betydelig indflydelse over den anden part eller at parterne
er under fælles kontrol.

Operationelle leasingforpligtelser

Koncernen har indgået aftaler om operationel leasing af kontorlo-
kaler, biler og kontorudstyr. Aftalerne er uopsigelige i forskellige
perioder frem til 2010. De samlede forpligtelser vedrørende ope-
rationel leasing af biler og kontorudstyr udgør TDKK 6.627, hvoraf
TDKK 5.139 relaterer sig til moderselskabet.

De fremtidige minimumsbetalinger vedrørende leje af kontorloka-
ler pr. 31. december kan specificeres som følger:

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
Betalinger
2005 - 16.973 - 2.684 - 6.292
2006 15.013 13.460 2.374 2.128 3.634 860
2007 9.100 8.992 1.439 1.422 - -
2008 9.100 8.992 1,439 1.422 - -
2009 9.100 8.992 1.439 1.422 - -
2010 9.100 8.992 1.439 1.422 -— -
Derefter -— — -— -— — -
l alt 51.413 66.401 8.130 10.500 3.634 7.152

 

Finansiel leasing

Selskabet og koncernen har indgået finansielle leasingafta-
ler omfattende biler og laboratorieudstyr. Hovedparten af de
finansielle leasingaftaler i den hollandske dattervirksomhed er
indgået gennem Genmab A/S for at udnytte moderselskabets
finansielle styrke og derved opnå lavere priser. Dette arrangement
er neutralt for moderselskabet, da alle betingelser i leasingar-
rangementet videreføres til dattervirksomheden på samme

betingelser som fra den eksterne leasinggiver. Som følge heraf
har Genmab A/S leasingtilgodehavender fra dattervirksomhe-
den på i alt TDKK 20.341, der er indeholdt i tilgodehavender fra
dattervirksomheder i moderselskabets balance. På grund af
leasingarrangementets karakteristika, herunder uvæsentlighed og
neutralitet, betragterledelsen ikke moderselskabet som finansiel
leasinggiveriregnskabsmæssig sammenhæng. Som følge heraf er
oplysningsforpligtelserne for finansielle leasingtilgodehavender

51

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

17. Kontraktlige forpligtelser (fortsat)

ikketuldstændigt optyldt af moderselskabet. Leasingtforpligtelsen
vedrørende disse kontrakter er indregnet i balancen og dækker
forskellige perioder optil 2009. Den gennemsnitlige effektive rente

i moderselskabets og koncernens leasingarrangementer er ca.
3,8%. De fremtidige minimumsbetalinger under finansiel leasing
og nutidsværdien heraf kan specificeres som følger:

 

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
Minimum leasingydelser
Inden for 1 år 9.322 8.773 1.474 1.387 6.558 5.767
Fral til 5 år 15.234 22.210 2.409 3.512 15.234 19.454
24.556 30.983 3.883 4.899 21.792 25.221
Finansieringselement (1.331) (2.112) (211) (334) (1.274) (1.853)
l alt 23.225 28.871 3.672 4.565 20.518 23.368
Nutidsværdi af betalinger
Inden for 1 år 9.171 8.611 1.450 1.362 6.464 5.673
Fra 1 til 5 år 14.054 20.260 2.222 3.203 14.054 17.695
lalt 23.225 28.871 3.672 4.565 20.518 23.368

 

Pr. 31. december 2005 eralle finansielle leasingforpligtelser indreg-
neti moderselskabets balance fuldt ud afspejlet i sub-leasingaftaler
indgået med dattervirksomheden Genmab B.V. Således vil mini-
mumleasingbetalingerne og nutidsværdien af sådanne fremtidige
betalinger fuldt ud være indeholdt itilgodehavendet på TDKK 20.341
indeholdt i tilgodehavender fra dattervirksomheder.

Andre købsforpligtelser

Selskabet og koncernen har indgået et antal aftaler, der hoved-
sageligt omfatter produktionsydelser vedrørende forsknings- og
udviklingsaktiviteter. Under de nuværende udviklingsplaner vilde
kontraktlige forpligtelser føre til følgende fremtidige betalinger:

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
Betalinger
2005 - 91.565 - 14.479 - 86.500
2006 111.119 6.200 17.571 980 108.900 6.200
2007 14.100 1.500 2.230 237 14.100 1.500
2008 6.300 750 996 119 6.300 750
2009 2.600 450 411 71 2.600 450
2010 390 566 62 89 390 566
Derefter 176 - 28 -— 176 —
Ialt 134.685 101.031 21.298 15.975 132.466 95.966

 

Licensaftaler
Selskabet harindgået et antal licensaftaler, i henhold til hvilke, der

52

skal betales royalty, hvis og når selskabet udnytter produkterne
kommercielt ved brug af den licensbeskyttede teknologi.

18. Eventualaktiver og eventualforpligtelser

Selskabet har indgået et antal samarbejdsaftaler, hvorunder sel-
skabet er forpligtet til at erhverve aktier i samarbejdspartnerne
(targetselskaber) baseret på targetselskabernes opnåelse af
visse milestones. Da det forventes, at markedsværdien afsådanne
aktier vil stige som følge af opnåelsen af milestones, kan aftalerne
klassificeres som eventualaktiver. Det er dog ikke muligt at måle
værdien af sådanne eventualaktiver, og som følge heraferderikke
indregnet sådanne aktiver.

19. Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

De licens- og samarbejdsaftaler, som selskabet har indgået, vil
føre til milestone- og royaltybetalinger, når et produkt er udviklet
og markedsført. Det er ikke muligt at måle værdien af sådanne
fremtidige betalinger, men selskabet forventer at få en fremtidig
indtægt fra sådanne produkter, som vil overstige milestone- og
royaltybetalinger.

 

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
PricewaterhouseCoopers
Revision 1.195 966 189 153 750 542
Andre ydelser 2.055 2.694 325 426 1.235 1.828
3.250 3.660 514 579 1.985 2.370
Deloitte
Revision - 126 - 20 - 126
Andre ydelser - 605 - 96 -— 605
- 731 - 116 -— 731
Honorar i alt 3.250 4.391 514 695 1.985 3.101

 

20. Afstemning mellem IFRS og US GAAP

Selskabets Årsrapport er udarbejdet i overensstemmelse med
IFRS, som på visse punkter adskiller sig fra US GAAP. Af hensyn
til regnskabets brugere indeholder regnskabet en afstemning
mellem nettoresultatet i henhold til IFRS og det tilsvarende
nettoresultat i henhold til US GAAP, US GAAP har yderligere
oplysningskrav med hensyn til nogle af områderne inkluderet
i afstemningen, men sådanne oplysninger er ikke inkluderet i
denne note.

Totalindkomst

Statement of Financial Accounting Standards (SFAS) 130,
”Reporting Comprehensive Income”, fastlægger retningslinier
for opgørelse og præsentation af totalindkomst (Comprehensive
Income) og dens elementer i årsregnskabet i henhold til US GAAP,
Totalindkomsten omfatter alle urealiserede gevinster og tab
(herunder valutakursgevinster og -tab) på gæld, værdipapirer og
kapitalandele, der klassificeres som kortfristede, og er medtaget
underegenkapitalen. Urealiserede gevinster og tab på værdipapi-

rer, deri henhold til US GAAP bliver klassificeret som kortfristede
i årsregnskabet, fremgår af en separat oversigt i opgørelsen af
selskabets totalindkomst.

I selskabets tilfælde er sådanne værdipapirer klassificeret efter
IFRS som kortfristede værdipapirer. Urealiserede gevinster og tab
(herunder valutakursgevinster og -tab) på sådanne værdipapirer
er medtaget i resultatopgørelsen som finansielle poster og over-
føres til egenkapitalen som en del af det overførte underskud.

Aktiebaseret vederlag

I henhold til IFRS skal dagsværdien af de tildelte warrants
indregnes som en omkostning i resultatopgørelsen med en
tilsvarende postering under egenkapitalen. SFAS 123R ”Share-
Based Payment (revised)” indeholder tilsvarende krav, men da
ikrafttrædelsesdatoen fordenne opdaterede standard endnu ikke
er indtrådt, er standarden ikke implementeret. Derfor eksisterer
der på nuværende tidspunkt ikke tilsvarende krav under US GAAP.

53

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

20. Afstemning mellem IFRS og US GAAP (fortsat)

I henhold til US GAAP baseres warrantkompensation på nuvæ-
rende tidspunkt på den indre værdi af de udestående warrants.

indregning af kapitalandele i dattervirksomheder

Med virkning fra den 1. januar 2005 tillader IFRS ikke anvendelse
af den indre værdis metode til indregning af kapitalandele i
dattervirksomheder i moderselskabets separate årsregnskab.
Den opdaterede iAS 27 foreskriver indregning til kostpris eller

dagsværdi. Genmab A/S indregner kapitalandele i dattervirksom-
hedertil kostpris. US GAAP foreskriver brugen af den indre værdis
metode, hvilket resulterer i forskelle mellem IFRS og US GAAP i
moderselskabets separate årsregnskab.

Anvendelse af US GAAP ville have påvirket nettoresultatet for
regnskabsårene, der endte 31. december 2005 og 2004, som
beskrevet nedenfor.

 

 

 

 

 

 

Genmab koncernen Genmab koncernen Moderselskabet
2005 2004 2005 2004 2005 2004
DKK'000 DKK'000 USD'000 USD'000 DKK'000 DKK'000
(ikke revideret) (ikke revideret)
Nettoresultat efter IFRS (393.590) (423.428) (62.237) (66.955) (386.558) (420.833)
Værdiregulering af kortfristede værdipapirer til
markedsværdi 6.040 (2.236) 955 (354) 6.040 (2.236)
Tilbageført urealiserede valutakurstab /
(-gevinster) på kortfristede værdipapirer (10.195) (4.599) (1.612) (727) (10.195) (4.599)
Tilbageført aktiebaseret vederlag 23.839 8.215 3.770 1.299 16.523 4.812
Resultat i dattervirksomheder under den indre
værdis metode -— — -— - (7.032) 809
Nettoresultat i henhold til US GAAP (373.906) (422.047) (59.124) (66.737) (381.222) (422.047)
Vejet gennemsnitligt antal udstedte ordinære
aktier i løbet af perioden - almindeligt og
udvandet 31.254.973 26.470.014 31.254.973 26.470.014 31.254.973 26.470.014
Nettoindtjening og udvandet nettoindtjening pr.
aktie i henhold til US GAAP (i DKK / USD) (11,96) (15,94) (1,89) (2,52) (12,20) (15,94)
Nettoresultat i henhold til US GAAP (373.906) (422.047) (59.124) (66.737) (381.222) (422.047)
Anden totalindkomst:
Urealiseret opskrivning / (nedskrivning) på
kortfristede værdipapirer (6.040) 2.236 (955) 354 (6.040) 2.236
Valutakursregulering af dattervirksomheder 498 (238) 78 (38) 498 (238)
Urealiserede valutakursgevinster /
(-tab) på kortfristede værdipapirer 10.195 4.599 1.612 727 10.195 4.599
Totalindkomst i alt (369.253) (415.450) (58.389) (65.694) (376.569) (415.450)

 

54

8.feb. Årsregnskabsmeddelelse

8. feb. Genmab offentliggør resultat for 2004

18. feb. HuMax-CD4 viser fortsat langvarigt respons hos
patienter med T-cellelymfom

18. mar. Årsrapport 2004

=

23. mar.

<x

Kvartalsvis indberetning af insideres aktiebesiddelser i
Genmab A/S

29. mar. Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Genmab A/S

29. mar. Genmab afslutter patientoptagelsen i fase I/II undersø-
gelse med HuMax-CD20 i CLL

20. apr. Genmab indgår aftale om den afgørende undersøgelse
med HuMax-CD4 efter Special Protocol Assessment

20. apr. Forløb af ordinær generalforsamling i Genmab A/S -
efterfølgende tildeling af warrants

2.maj Serono og Genmab indgår global aftale om udvikling og

kommercialisering af HuMax-TAC
10. maj Genmab offentliggør regnskab for første kvartal af 2005

12. maj Genmab offentliggør antistof-program vedrørende
myelomatose

13. maj Genmab præsenterer yderligere effektdata fra fase 1/11
undersøgelsen med HuMax-EGFr på ASCO-konferencen

18. maj Genmab erhverver rettigheder til 16 cancertargets

2.juni  HuMax-CD20 ødelægger effektivt tumorer der udtrykker
CD20 på meget lavt niveau
6. juni Genmab udnævner Alberto Elli til Chief Financial Officer

10. juni Genmabs HuMax-CD20 fremkalder klinisk respons i NHL
på alle dosisniveauer

30. juni Genmab erhverver globale rettigheder til HuMax-CD4

5. aug. Genmab udnævner Bo Kruse til konstitueret Chief Finan-
cial Officer

9. aug. Genmab offentliggør regnskab for første halvår af 2005

16. aug. Genmab påbegynder fase II undersøgelse med HuMax-
CD20 til behandling af leddegigt

Den fulde tekst af vores meddelelser kan findes på selskabets hjem-
meside, www.genmab.com. Interesserede er velkomne til at abonnere

FONDSBØRSMEDDELELSER I 2005

18. aug. Serono og Genmab offentliggør global aftale om udvik-
ling og kommercialisering af HuMax-CD4

18. aug. Offentliggørelse af yderligere information vedrørende
rettet emission af Genmab aktier til Serono

22. aug. Genmab præsenterer foreløbige resultater i fase 1/0
undersøgelsen med HuMax-CD20 i CLL

15. sep. Genmab offentliggør positive foreløbige resultater af fase
I/ll undersøgelse med HuMax-CD20 til behandling af CLL

30. sep. Genmab A/S udnævner Bo Kruse til Chief Financial Officer
3. nov. Patent udstedt til Genmab på HuMax-HepC

8. nov. Genmab offentliggør regnskab for de første ni måneder
af 2005

1. dec. Genmab offentliggør data om alle evaluérbare patienter
i fase I/Il undersøgelsen af HuMax-CD20 i NHL

12. dec. Genmab offentliggør responser med HuMax-CD4 i non-
kutant T-celle lymfom

12. dec. HuMax-CD38 viser effektivitet i prækliniske undersøgelser

12. dec. HuMax-CD20 fremkalder tidligt respons hos patienter
med recidiverende CLL

13. dec. Roche indsender IND-ansøgning for Genmab antistof

Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens & 28a og med-
arbejderwarrants meddelelser

Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens 8 28a
9. feb., 10. feb., 14. feb., 16. feb., 3. mar., 11. maj, 18. maj, 2. juni,
22. juni, 4. nov., 2. dec.

Kapitalforhøjelse i Genmab som følge af udnytteise af medarbej-
derwarrants

9. feb., 11. mar., 11. maj, 22. juni, 1. aug., 30. aug., 4. nov., 1. dec.

Tildeling af warrants i Genmab A/S
7. juni, 10. aug., 21. sep., 2. dec.

på Genmabs nyhedsbreve via websitet og dermed modtage e-mails på
dagen for fondsbørsmeddelelsers udsendelse.

55

 

INVESTOR RELATIONS

Genmab er et noteret selskab på Københavns Fondsbørs (CSE) og

er derfor forpligtiget til at sikre, at vi løbende kommunikerer med
finansverdenen. | Genmabs investor & Public Relations afdeling
stræber vi efter at leve op til denne forpligtigelse ved at arbejde
dedikeret med at opretholde effektivt kommunikationsflow.

Kernen i vores investor relations strategi er derfor et højt infor-
mationsniveau samt gennemsigtighed og tilgængelighed for
investorerne, når det gælder selskabets udvikling. Dette opnår
vi ved, i overensstemmelse med de børsretlige oplysningsfor-
pligtelser, at offentliggøre alle kursrelevante nyheder i form af
pressemeddelelser via Københavns Fondsbørs. Oplysninger, der
ikke påvirker kursen, men som stadig er interessante i forhold til

Selskabsinformation

Advokater

Satterlee Stephens
Burke & Burke LLP

230 Park Avenue

New York, NY 10169, USA

Banker
Amagerbanken
Amagerbrogade 25
DK-2300 København S

Merrill Lynch & Co., Inc.

4 World Financial Center
250 Vesey Street

New York, NY 10080 USA

Kromann Reumert
Sundkrogsgade 5
DK-2100 København Ø

Danske Bank
Holmens Kanal 2-12
DK-1092 København K

Bestyrelse

Navn, alder og uddannelse

Michael B. Widmer (58), ph.d. ”

Lisa N. Drakeman, (52) ph.d. &

Ernst H. Schweizer (71), ph.d.

Irwin Lerner, (75) M,B.A, VØ:

Karsten Havkrog Pedersen (56), Advokat (20)
Anders Gersel Pedersen, (54) M.D., ph.d. &

 

selskabet, bekendtgøres via CSEs InvestorService tjeneste. Efter
offentliggørelse på Københavns Fandshørs nubliceres nyhederne
på vores hjemmeside og distribueres herefter via vores egne
mailinglister til investorer, analytikere, journalister og andre
relevante kontakter. Genmab afholder også jævnligt telefon-
konferencer og webcastpræsentationer, og deltager derudover i
investormøder og branchekonferencer, hvor selskabet præsente-

res for investorerne.

Vores nyhedsstrøm er vigtig med henblik på løbende at holde
finansverdenen informeret omkring selskabets udvikling, således at
investoreri højere grad har mulighed for at vurdere Genmabs poten-
tiale og dermed evaluere eventuelle investeringsmuligheder.

Revisorer
PricewaterhouseCoopers

Generalforsamling
Selskabets ordinære

Strandvejen 44
DK-2900 Hellerup

Årsrapporten

Denne årsrapport fremsendes
på både dansk og engelsk uden
beregning ved henvendelse til

generalførsamling afholdes den
25. april 2006, kl. 14.00 på:

Radisson SAS Royal Hotel
Copenhagen
Hammerichsgade 1
DK-1611 København V

selskabet.

Periode udløber Stilling
2008 Formand for bestyrelsen
- Medlem af bestyrelsen, administrerende direktør
2006 Medlem af bestyrelsen
2006 Medlem af bestyrelsen
2008 Medlem af bestyrelsen
2007 Næstformand for bestyrelsen

Forretningsadressen for bestyrelsesmedlemmerne er c/o Genmab A/S, Toldbodgade 33, 1253 København K.

Noter:

(1) Medlem af Vederlagskomitéen.

(2) Medlem afRevisionskomitéen.

(3) Medlem af Nominerings- og corporate governance komitéen.

(4) Vores administrerende direktør Dr. Lisa N. Drakeman er udpeget til medlem af bestyrelsen i henhold til vores vedtægter, der bestemmer, at hun

skal være medlem, så længe hun er vores administrerende direktør.

Med undtagelse af historiske oplysninger præsenteret heri, er forhold, der diskute-
resi denne årsrapport, fremadrettede udsagn. Ord som ”tror”, ”forventer”, ”regner
med”, ”agter” og”har planer om” og lignende udtryk er fremadrettede udsagn. De
faktiske resultater eller præstationer kan afvige væsentligt fra de fremtidige resul-
tater eller præstationer, der direkte eller indirekte er kommet til udtryk i sådanne
udsagn, De væsentlige faktorer, som kunne bevirke at vore faktiske resultater eller
præstationer afviger væsentligt, inkluderer bl.a., risici forbundet med produktop-
dagelse og -udvikling, usikkerheder omkring udfald af og gennemførelse af kliniske
forsøg herunder uforudsete sikkerhedsspørgsmål, usikkerheder forbundet med
produktfremstilling, manglende markedsaccept af vore produkter, manglende
evne til at styre vækst, konkurrencesituationen vedrørende vort forretningsom-
råde og vore markeder, manglende evne til at tiltrække og fastholde tilstrækkeligt
kvalificerede medarbejdere, manglende adgang til at håndhæve eller beskytte

56

vore patenter og immaterielle rettigheder, vort forhold til relaterede selskaber og
personer, ændringer i og udvikling af teknologi, som kan overflødiggøre vore pro-
dukter samt andre faktorer. Genmab erikke forpligtet til at opdatere fremadrettede
udsagn efter udsendelsen af denne meddelelse og er heller ikke forpligtet til at
bekræfte sådanne udsagn i forbindelse med faktiske resultater, medmindre dette
kræves i medfør af lov.

Genmab&Q, det Y-formede Genmab logo, HUMaxØ og HuMax-CD47M er varemærker
tilhørende Genmab A/S; HUMAb-MouseQ, UltiMAb& og UltiMAb Human Antibody
Development System er varemærker tilhørende Medarex, Inc.; TC MouserM er et
varemærke tilhørende Kirin Brewery Co., Ltd.

02006, Genmab A/S. Med forbehold for alle rettigheder.