Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

re

 

 

Årsrapport 2005

 

 

 

. Årsrapporten er godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling den 6. april 2006.

OK

Dirigent

 

 

 

 

NKT årsrapport 2005

 

Resumé: Fremgang på et solidt fundament

Der er grund til at være tilfreds med den fremgang, som
NKT koncernen realiserede i 2005, idet vi nåede et resultat,
der er bedre end det, der var forudset ved starten af året.
Den gode udvikling skal ses på baggrund af, at markedsfor-
holdene i 2005 var gunstige, og at NKT nu hviler på et fun-
dament, som er væsentligt forbedret i forhold til tidligere.
Hermed har vores selskaber opnået en forøget konkurren-

cekraft.

NKT koncernen realiserede en omsætning på 8,7 mia. DKK
imod forventet en omsætning i niveauet 8 mia. DKK. Hvor vi
ved årets start havde forudset en overskudsgrad (EBIT) i
overkanten af 5%, har vi realiseret 5,5%. Resultatet efter skat,
der ved årets start var forudset at blive i overkanten af 300
mDKK, blev 361 mDKK. Resultatforventningerne blev senest
justeret den 22. november 2005 i forbindelse med offentlig-
gørelsen af kvartalsrapporten for 3. kvartal 2005 til i overkan-
ten af 340 mDKK. Det realiserede resultat er således i over

ensstemmelse hermed.

Selskaber

Den positive udvikling relaterer sig til alle INKTs forretningsen-
heder. Driftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) voksede 26% i
Nilfisk-Advance og 28% i NKT Cables, og begge selskaber har
realiseret en god organisk vækst på henholdsvis 7% og 9%.
Det udviklingsorienterede NKT Photonics er nu tæt på øko-

 
   

Bunnungssspd]

nomisk ligevægt og udviser ligeledes høj vækst. Endelig blev
2005 året, hvor NKT Flexibles bekræftede sit potentiale og
- via en ordreindgang på |,| mia. DKK - leverede en kraftig re-
sultatfremgang til et EBITDA-niveau på I 1% af omsætningen.

Ved indgangen til 2005 afsluttede vi de sidste tilpasninger af
vores selskabsportefølje i de tre hovedforretningsområder
med henblik på at fokusere virksomhederne inden for de de-
finerede strategiske kerneområder. Vi har derfor ikke i 2005
realiseret køb, salg eller afvikling af aktiviteter, der ikke var in-

kluderet i de forventninger, som vi oplyste i starten af året.

Udviklingen 1 2005 har cementeret Nilfisk-Advances' globale
markedslederskab som udbyder af professionelle og industri-
elle rengøringsmaskiner med vækstrater og indtjening blandt
de bedste i industrien.

NKT Cables, der er en toneangivende udbyder af energikab-
ler 1 Central- Nord- og Østeuropa, har fortsat en høj organisk
vækstrate og har forøget rentabiliteten yderligere til et niveau
blandt de førende i sin industri.

For så vidt angår NKT Photonics gruppens selskaber har vi i
2005 kortlagt industrielle fokusområder, som fremover vil
blive prioriteret af selskaberne i denne gruppe. Der er sket

store fremskridt i alle selskaberne i processen med at udvikle

 

NKT årsrapport 2005

—-NKT-koncernen-2006- - —- —-

Near

 

 

Nilfisk-Advance Group NKT Cables Group NKT Photonics Group

> Europa >» Nordeuropa > Crystal fibre

>» Nordamerika > Centraleuropa >» KOHERAS

> Oceanien >» Østeuropa >» LIOS Technology

> Asien > Kina > NKT Research & Innovation

>» Nanon

 

NKT Flexibles (51%)

NKT Flexibles, der udbyder fleksible rør til olie-gas-udvinding,
har i 2005 bevist sin evne til at designe og producere kvali-
tetsrør i stort volumen. Sideløbende er der arbejdet på at ud-
vide produktsortimentet med rør til installation på havdybder
op til 2 km.

Finansielt råderum

På den finansielle front har det i 2005 været ambitionen at
øge koncernens gearing med henblik på at opnå en kapital-
struktur, der i højere grad afspejler det væsentligt forbedrede
indtjeningsniveau. Vi har således igangsat en række investerin-
ger i form af kapacitetsudvidelser og markedsekspansioner. Vi
har endvidere forøget udbetalingerne til aktionærerne i form
af dividende og tilbagekøb af egne aktier.Vi har i alt udbetalt
472 mDKK til vores aktionærer.

NKT har fortsat et betydeligt finansiett råderum. Ultimo 2005
udgjorde den nettorentebærende gæld 764 mDKK svarende til
en gearing på 28%. Målt i forhold til indtjeningen svarer den
nettorentebærende gæld til |,| gange det realiserede EBITDA-
resultat i 2005. Det er ambitionen - i et normalt indtjenings-
forløb - gradvist at øge gearingen til niveauet 60-80% eller op
til 2,5 gange EBITDA-resutktatet.

Hen over 2005 er det blevet tydeliggjort, at der er behov for
en tilpasning i opadgående retning af de målsætninger, der er
fastlagt i vores Upgrade to Next Level strategi. Dette emne
er omtalt på side 4-6 i strategiafsnittet, hvor vi også har be-
handlet NKTs kapitalstruktur.

Aktien
NIKT alktjan lå nå løsre ICQ vad tidgssngan af IMMA maa 00 vad
NKT aktien lå på kurs 159 ved udgangen af 2004 og 289 ved

udgangen af 2005. Der er således tale om en stigning på 82%.

Som følge af de senere års positive udvikling vil bestyrelsen
på generalforsamlingen den 6. april 2006 fremlægge forslag
om, at det ordinære udbytte til aktionærerne forhøjes fra 5
DKK pr: aktie til 8 DKK pr. aktie, samt at der for året 2005
endvidere udbetales et ekstraordinært udbytte på 4 DKK pr.
aktie. Se omtalen på side 14 under NKT aktien.

Forventninger til 2006

Med den gode udvikling i 2005 er vi nået et langt stykke i ret-
ning af at realisere de målsætninger, der er fastlagt i NKTs Up-
grade to Next Level strategi, som blev introduceret i 2004.

I 2006 forventer vi, at NKT koncernens selskaber får en om-
sætning i niveauet 9,4 mia. DKK, hvilket svarer til en organisk

vækst på 5%.Vi forventer en overskudsgrad (EBIT) i niveauet
6,4% (EBIT) af omsætningen og et resultat før skat i niveauet
540 mDKK

Den effektive skatteprocent forventes uændret at ligge i ni-
veauet 22%,

Forventningerne tager udgangspunkt i, at de nuværende
trends I de internationale konjunkturer fortsætter samt at rå-
varepriser samt rente- og valutakursniveauet ikke ændres væ-
sentligt.Vi har i forventningerne ikke inkluderet evt. forandrin-
ger i koncemstrukturen i form af køb og salg af forretninger

eller salg af ejendomme.

Forventningerne for de enkelte selskaber er beskrevet under

de respektive selskabsomtaler, der starter på side 16.

 

 

 

ovedtal 2005

NKT årsrapport 2005

 

Alle beløb i mDKK 2001” — 2002” — 2003” 2004 2005
Resultatopgørelse

Nettoomsætning 6.426 5.889 5,824 7.138 8.750
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 315 168 386 433 713
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver (316) (958) (223) (216) (159)
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver (82) (133) (CAD: (35) (69)
Driftsresultat (EBIT) (83) (923) 92 182 485
Finansielle poster, netto 38 (17) 16 (24) (22)
Resuttat før skat (45) (940) 108 158 463
Årets resultat (65) (856) 77 198 361
Aktionæreme i NKT Holding A/S' andel af resultat (32) (696) 85 186 356
Balance og medarbejdere

Aktiekapital 500 500 500 490 490
Aktionæreme i NKT Holding A/S' andel af egenkapital 3.762 2.898 2,831 2.674 2.672
Minortetsinteresser 222 135 126 76 63
Koncermens egenkapital 3.984 3.033 2.957 2.750 2.735
Balancesum 6.446 5.034 4.663 5.869 6.177
Rentebærende poster, netto ») 71 407 409 (145) (764)
Investeret kapital (capital employed) ? 3.913 2.626 2.549 2.895 3.499
Antal medarbejdere, gennemsnit 5.690 5.425 4.932 5.747 5.906
Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet 446 354 235 285 41|
Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto (123) 57 (116) 140 (105)
Nøgletal

Egenkapitalandel ultimo 62% 60% 63% 47% 44%
Antal aktier å 20. DKK (1.000 stk.) 25.000 25.000 25.000 24.500 24.500
Resuttat efter skat, DKK pr. udestående aktie (EPS) ” (1,3) (28,4) 3,5 7,6 14,7
Udbetalt udbytte, DKK pr. aktie 104,0 4,0 4,0 8,0 8,0
Indre værdi, DKK pr. udestående aktie ” 154 118 116 109 114
Børskurs, DKK pr. aktie 105 74 108 159 289

1) Sammenligningstal for 2001-2003 er udarbejdet i henhold til tidligere regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i
årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

2) Likvider, værdipapirer og rentebærende tilgodehavender med fradrag af rentebærende gæld
3) Koncemens egenkapital med tillæg af netto rentebærende gæld

4) Aktionæreme i NKT Holding A/S' andel af resultat i forhold til gennemsnitligt antal udestående aktier

5) Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapital ultimo pr. udestående aktie ultimo

6) Udvandingseffekten af aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere er ikke indregnet i nøgletallet

Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning.

 

 

NKT årsrapport 2005

 

Strategi: Målene hæves

 

 

Bulujuagsss pa"

NKT koncernens strategiplan for perioden 2004-2008 (Up-
grade to Next Level) blev introduceret i foråret 2004. Her-
med satte vi fokus på ekspansion af koncernens tre forret-

ningsområder: Nilfisk-Advance, NKT Cables og NKT

Photonics.

| det følgende giver vi et overblik selskab for selskab over de
realiserede tiltag, der knytter sig til ekspansionsstrategien, og vi
beskriver de opdaterede mål, som der nu - i lyset af den hidti-
dige positive udvikling - er sat for selskaberne.

Nilfisk-Advance Group
Nilfisk-Advance har som målsætning at være den globalt førende
udbyder af rengøringsmaskiner til kommercielt og industrielt brug.

Den strategiske plan omfatter en række tiltag af såvel organisk
som akkvisitiv karakter.

Med akkvisition i 2004 af Ecologica i Italien, G-Power i Austra-
lien og den globalt repræsenterede ALTO koncern samt med
akkvisition i 2005 af distributørvirksomhederne Kvantor i Un-
garn, Tennab i Sverige, Karkone i Finland og Altscher i Tyskland
har Nilfisk-Advance realiseret sin ambition om at blive en af

verdensmarkedets førende udbydere af professionelle rengø-
ringsmaskiner med en omsætning i 2005 på over 5 mia. DKK.

Sideløbende hermed er der arbejdet med den fortsatte ud-
vikling af Nilfisk-Advances produktprogram samt optimering af
produktionsfaciliteter og forretningssystemer. Det har resulte-
ret i en organisk vækst på 7%, og en indtjening før afskrivnin-

mæssigt er dette blandt de bedste i denne industri.

Det er planen i perioden 2006-2008 at fastholde og cemen-

tere den globale position via gennemførelse af yderligere ud-
valgte akkvisitioner med prioritet på udbygning af produktsor-
timent og markedstilstedeværelse.

Sammenfattende er det målet at realisere en gennemsnitlig
organisk vækst over et konjunkturforløb på 6% p.a. samt at
realisere en EBåT-margin på 10% (EBITDA-margin på > 12%).
Dette forventes at svare til et afkast af den investerede kapital
(ROI) i niveauet 20%.

NKT Cables Group
NKT Cables har som målsætning at være en toneangivende ud-
byder af energikabler i Central-, Nord- og Østeuropa.

Den positive udvikling, der startede i 2003, er fortsat i 2004 og
2005, hvor der er realiseret en organisk vækst på 9% og en sti-
gende indtjening svarende til en EBITDA-margin 1 2005 på 6,8%.

Dette er opnået i kraft af en række tiltag, der har udvidet
markedstilstedeværelsen på eksisterende og tilgrænsende
markeder. Endvidere er der gennemført restrukturerings- og
effektiviseringstiltag, som har reduceret omkostningsniveauet

og forøget konkurrenceevnen.

I den central- og østeuropæiske del af organisationen er der
endvidere gennemført en række aktiviteter af strategisk ka-
rakter - eksempelvis i form af salg af de aktiviteter, der ikke
tilhørte kerneforretningen - senest emaljetrådsaktiviteterne i
Polen og telekabelaktiviteterne i Østrig.

$ bom unmmkrm im er
Tir ecul 18!

re gan meen mme mer mn mn merne ak dn te
ILLER UET BSHIISEITIKØLL AKKVISI—

tion af en mindre, norsk kabelproducent. Der er endvidere

NKT årsrapport 2005

(lak TESTS ITS EN o TEL or es

 

indledt et produktionssamarbejde med en svensk kabelpro-
ducent på produktområder, der repræsenterer små seriestør-

relser.

I Kina købte NKT Cables i 2004 minoritetsaktionæremne ud af
den kinesiske virksomhed, hvilket har øget mulighederne for
at videreudvikle denne forretningsenhed.

Det er planen i perioden 2006-2008 at fortsætte udbygnin-
gen af markedstilstedeværelsen ved en kombination af organi-
ske tiltag suppleret med gennemførelse af udvalgte akkvisitio-
ner af energikabelproducenter i fortrinsvis Øst- og Nord-
europa.

Det er endvidere en målsætning at forøge rentabiliteten ved
yderligere effektivisering af produktionen, ophør eller sampro-
duktion med andre producenter af visse varegrupper, innova-

tive kundeløsninger, effektivisering af administrative rutiner etc.

Sammenfattende er det målet at realisere en gennemsnitlig
organisk vækst over et konjunkturforløb på 4% p.a. samt at
realisere en EBIT-margin på 6% (EBITDA-margin på > 8%).
Dette forventes at svare til et afkast af den investerede kapital
(RON i niveauet 20%.

NKT Photonics Group

For NKT Photonics Group er det intentionen at skabe en sam-
menhængende forretningsenhed med fokus på udvalgte fiberop-
tiske komponenter og produkter. Via organisk vækst suppleret
med udvalgte akkvisitioner er det ambitionen at forretningsområ-
det i strategiperioden skal vokse betydeligt omsætnings- og ind-

tieninøsmæssigt
eningsmæssigt

Nilfisk- NKT
Net tales Photonics … Koncernen

>012%% ; 0)

(51110%

Med akkvisitionen af aktiverne i BlazePhotonics i England og
LG-Laser Technologies i Tyskland sidste år samt med afviklin-
gen af NKTs engagement i fremstillingen af optiske chips og
komponenter i virksomheden NKT Integration, er der skabt
et forbedret fundament for den fremadrettede udvikling af
krystalfiberproducenten Crystal Fibre, laserproducenten
KOHERAS og producenten af temperaturovervågningsudstyr
LIOS Technology i Tyskland.

1 2005 satte de danske selskaber i NKT Photonics gruppen
fokus på udvalgte produktområder, der alle henvender sig til
det internationale lasermarked, som repræsenterer et betyde-

ligt afsætningsvolumen.

Det er vores forventning at NKT Photonics Group i slutnin-

gen af 2006 vil være i balance resultatmæssigt (før afskrivnin-
ger) for derefter at opnå en overskudsgivende udvikling i takt
med, at markederne for vores produkter modnes og indu-

strialiseres.

NKT Flexibles (51%)

Rørproducenten NKT Flexibles ejes i et joint venture med Acergy
(tidligere Stolt Offshore $.A.). Det er intentionen at videreudvikle

NKT Flexibles med henblik på at forbedre selskabets indtjening.

Da NKT Flexibles ikke hører til NKT koncernens tre fokus-
områder, er det hensigten på sigt at reducere NKTs engage-
ment i aktiviteten. Der er ikke defineret en tidshorisont for

gennemførelsen af denne strategi.

Den finansielle målsætning
udgangspunkt i den positive udvikling og de fremskridt,
2

som NKT har gjort i 2004 og 2005, opjusterer vi de finan-

 

2
å
&
É
i

 

NKT årsrapport 2005

 

 

 

sielle målsætninger, der knytter sig til Upgrade to Next Level
strategien. For NKT koncernen som helhed er det ambitio-
nen ad organisk vej at realisere en omsætning i 2008 i stør-
relsesordenen 10,5 mia. DKK svarende til en gennemsnitlig
vækst i niveauet 5-6% p.a. i perioden 2006-2008.

Den fortsatte vækst planlægges opnået som en kombination
af organisk vækst og værdiskabende akkvisitioner, hvor effek-
ten af gennemførte akkvisitioner skal tillægges ovennævnte
vækstmål. Grundprincipperne i NKTs akkvisitionsstrategi er
beskrevet på www.nkt.dk.

Baseret på den organiske vækst har vi indtjeningsmæssigt sat
som mål, at koncernens driftsindtjening på EBIT-niveau i 2008
skal udgøre i niveauet 7-8% af omsætningen, og at der skal
genereres et afkast, som overstiger det vægtede afkastkrav til
såvel egenkapitalen som fremmedkapitalen (p.t. 8% p.a. efter
skat) - dvs. et positivt EVA-resultat (Economic Value Added).

Driftsmargin (EBIT)

P.S

   

 

 

8

7 —6,4%

6 5,5% E

5 i

4

3 2,6%

2

I al

0 2004 2005 2006
Real Real Guidance

 

Kapitalstruktur

Kapitalstrukturen vil i perioden 2006-2008 gradvis blive æn-
dret via forsatte organiske og akkvisitive tiltag kombineret
med opretholdelsen af en attraktiv dividendepolitik

Det er målsætningen at ændre koncernens kapitalstruktur i
retning af en soliditetsgrad på 30-35% (tidligere 40%) og - i et
normalt indtjeningsforløb - at øge gearingen til 60-80% (tidli-
gere 40%) svarende til en nettorentebærende gæld på op til
2,5 gange resultatet før afskrivninger (EBITDA). Det er endvi-
dere målsætningen at fastholde en stabil ordinær dividende-
udlodning på minimum 8.DKK pr. aktie(tidligere 5 DKK pr. ak-
tie).

Kapitalstrukturen vil blive revurderet i forbindelse med gen-

nemførelse af større akkvisitioner.

Nettorentebærende gæld i forhold til indtjening

Helårig EBITDA (mDKK)

     

mDKK
800 NIBD/EBITDA. FE 25x
700
600 20x
500
400 1,5x
300
200 LOx
DR & MOH MM É PR

0 QI-4 Q2-04 Q3-04 Q4-04 QI-05 Q2-05 Q3-05 Q4-05 0,5 x

 

NKT årsrapport 2005

Er
0

 

Kommentarer til regnskabet for 2005

 

 

 

 

Årsregnskabet for NKT er aflagt efter de internationale regn-
skabsstandarder (IFRS/IAS). Sammenligningstallene for 2004
er tilpasset den nye regnskabspraksis. 2003 og tidligere år er

vikling. For NKT Flexibles' vedkommende blev 2005 et vende-
punkt foranlediget af en markant øget efterspørgsel efter de
produkter, som virksomheden fremstiller. NKT Photonics

ikke tilpasset IFRS.Vi har i note 32 til regnskabet givet en gruppens selskaber arbejdede målrettet imod at positionere g

nærmere beskrivelse af, på hvilke områder den nye praksis sig som industriel aktør indenfor deres forskellige forretnings-

har haft konsekvenser for behandlingen af regnskabstallene. områder. 9
Cal

RESULTATOPGØRELSE

Regnskabet for 2005 afspejler implementeringen af vækststra-
tegien Upgrade to Next Level. Efter en fokusering og stabili-
sering af koncernen i tidligere år, har vi i 2005 oplevet pæn
organisk vækst og væsentlig forbedret rentabilitet.

Omsætningen i 2005 er påvirket af helårseffekten af købet af
ALTO i maj 2004 samt af en tilfredsstillende organisk vækst.
Endvidere har de forsat kraftigt stigende råvarepriser medvir-
ket til en forøget omsætning.

For forretningsområderne Nilfisk-Advance og NKT Cables
afspejler regnskabet for 2005 en fortsat stabil og positiv ud-

Omsætningsudvikling pr. selskab

Årets resultat er umiddelbart repræsentativt for koncemens
økonomiske udvikling og indeholder ikke nævneværdige po-
ster af engangskarakter. Sammenligningstallene for 2004 inde-
holder - netto - begrænsede engangsposter, hvilket dog dæk-
ker over støre variationer mellem de forskellige forretnings-

områder.

Omsætning

Koncernens nettoomsætning udgør 8.750 mDKK i 2005 mod
7.138 mDKK i 2004. Omsætningen er 581 mDKK højere end
i 2004, når der justeres for køb af virksomheder og ændringer
i valutakurser og metalpriser: Det svarer til en organisk vækst
på 8%.

 

 

 

(Beløblim DKS vre og merarer Vel æde  COrgmmk we
Nilfisk-Advance Group 4.1 HI 707 295 5.113 24,4% 7,2%
NKT Cables Group 2.934 332 263 3.529 20,3% 9,0%
NKT Photonics Group 81 - 23 104 28,4% 28,4%
Øvrige 12 (8) 4

| alt 7.138 1.031 581 8.750 22,6% 8,1%

 

 

NKT årsrapport 2005

Omsætningsudviklingen for de enkelte selskaber er vist i ta-
bellen på side 7, hvor der er justeret for omsætning vedrø-
rende akkvisitioner; metalpriser og valutaforhold med i alt
1.031 mDKK.

Beløbene er tilnærmede, idet ikke alle beløb kan opgøres

præcist.
89% af koncernens samlede omsætning ligger uden for Dan-
mark imod 88% året før.

Omsætningen i Nilfisk-Advance Group voksede 7% sva-
rende til 295 mDKK, når der korrigeres for ændrede valuta-
kurser og tilkøbte virksomheder. Fremgangen dækker over en
væsentlig stigning i Europa (+10%) mens vi i USA har oplevet
en stigning svarende til den generelle markedsudvikling
(+4%). I Asia/Pacific har vi oplevet en mindre tilbagegang
(-3%). Sammenfattende er fremgangen understøttet af en
række nye produktlanceringer og organisk ekspansion på nye
markeder.

De væsentligste valutakurser har gennemsnitligt over året væ-
ret meget stabile, og effekten af valutakursændringer har kun
påvirket omsætningen med ca, 20 mDKK

Omsætningen i NKT Cables Group blev 3.529 mDKK mod
2.934 mDKK i 2004 - svarende til en stigning på 595 mDKK
eller 20%. justeret for ændrede valutakurser og kraftigt sti-
gende metalpriser er omsætningen øget med 263 mDKK eller
9%. Der er tale om fremgang inden for alle hovedsegmenter.

Ændrede metalpriser påvirker omsætningen væsentligt på
grund af det høje metalindhold i produkterne, som påvirker
prissætningen. | 2005 har vi oplevet fortsat kraftige stigninger
på speciett kobber, der er steget med 29% i gennemsnit be-
regnet på basis af EURO, Valutakursændringer spiller ligeledes
ind på omsætningens størrelse. Specielt er vi påvirket af æn-
dringer i polske ztoty, tjekkiske koruna og kinesiske renminbi.
Sammenfattende har metal- og valutaforhold øget omsætnin-
gen med 332 m DKK.

Energikabler både i form af lavspændings, mellemspændings-
og højspændingskabler med tilbehør og installationsydelser
udgør 78% af den samlede NKT Cables omsætning. | dette
produktområde har vi i 2005 realiseret en meget tilfredsstil-
lende fremgang på I1% hidrørende dels fra vores hjemme-
markeder - primært Danmark, Tyskland, Polen, Tjekkiet og
Kina - dels fra de nære eksportmarkeder.

Kørerilletråd til elektrificering af jembaner og OPGW (Opti-
cal Ground Wires), som ligeledes er kerneområder, udgør til-
sammen | |% af den samlede omsætning. Begge produkter
afsættes i et globalt projektorienteret marked. Efter et 2004
med stigende aktivitetsniveau har vi i 2005 oplevet kraftigt
stigende efterspørgsel og har i 2005 realiseret en fremgang
på 20%.

Omsætningen i NKT Photonics Group voksede 28%. Både
Crystal Fibre, KOHERAS og LIOS Technology har i 2004 haft
stigende omsætning i takt med, at vores teknologier og løs-

ninger vinder indpas i en række markedsnicher:

Driftsresultat

Koncernens driftsresultat (EBIT) blev 485 mDKK mod 186
mDKK året før. Det svarer umiddelbart til en resultatfremgang
på 299 mDKK Driftsresultatet for 2005 er ikke påvirket af
nævneværdige poster af engangskarakter: | 2004 var driftsre-
sultat derimod påvirket af ejendomsavancer i Priorparken
(+179 mDKK), restruktureringshensættelse i Nilfisk-Advance
vedrørende købet af ALTO (-182 mDKK) samt nedskrivnin-
ger og engangsomkostninger i NKT Integration (-55 mDKK).
Korrigeret for disse poster er der tale om en regulær resultat-
fremgang på 241 mDDKK svarende til en fordobling af driftsre-
sultatet.

Fremgangen kan henføres til Nilfisk-Advance (+69 mDKK),
NKT Cables (+39 mDKK), NKT Photonics Group (+75
mDKK), NKT Flexibles (+43 mDKK) og øvrige (+15 mDKK).

Driftsresuttatet før afskrivninger og poster af engangskarakter
(EBITDA) er steget med 271 mDKK fra 442 mDKK til 713
mIDKK.

Driftsresultat

 

 

 

 

SEND E« 2005. 2004 2003

Nilfisk-Advance Group 469 371 276
NKT Cables Group 242 189 166
NKT Photonics (8) (74) (76)
Øvrige Io (44) (15)
Sammenligneligt EBITDA 713 442 351

Poster af engangskarakter, netto 0 (9) 35

Rapporteret EBITDA 713 433 386
Afskrivning og amortiseringer (222) (209). (269)
Nedskrivninger (6) (42) (25)
Rapporteret EBIT 485 182 92

 

 

Driftsresultatet (EBITDA) i Nilfisk-Advance Group blev 469
mDKK svarende til 9,2% af omsætningen, hvilket er en stigning
på 0,2%-point fra 9,0% året før. Indeholdt i driftsresultatet er
afholdt restruktureringshensættelse ved lukning af fabrikken i
Åmål, Sverige (35 mDKK) samt avancer af tilsvarende stør-
relse ved salg af en række mindre ejendomme. Endvidere er
resultatet påvirket af en meget utilfredsstillende driftsudvikling
i Australien, hvilket har medført et underskud på 36 mDKK i
2005. justeret for disse forhold udgør den underliggende
EBITDA-margin 9,9%, hvilket er 0,9%-point mere end i 2004.
Fremgangen er et resultat af organisk vækst, målrettet pro-
duktudviklingsindsats samt systematisk fokus på at forbedre
og yderligere effektivisere forretningssystemet.

INKT Cables Group blev driftsresultatet (EBITDA) 242
mDKK svarende til 6,8% af den rapporterede omsætning,
Dette resultat repræsenterer en fremgang på 28% i forhold til
2004, hvor driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) ud-
gorde 189 mDDKK. Som omtalt er omsætningen kraftigt påvir-
ket af stigende metalpriser, hvilket imidlertid ikke har resuktat-
effekt. Måles det realiserede EBITDA resultat i forhold til
omsætningen justeret for metalprisstigningen, er der realiseret
en EBITDA-margin på 7,4% mod 6,4% året før.

Driftsresultatet (EBITDA) i NKT Photonics Group udgør (8)
mDKK, hvilket er 66 mDKK bedre end året før. Fremgangen
kan primært henføres til afhændelsen af NKT Integration ul-
timo 2004. Selskaberne i NKT Photonics Group har samlet
set haft et resultat på niveau med året før, hvilket afspejler; at
der investeres i fremtidig vækst.

NKT Flexibles indgår i driftsresultatet (EBITDA) som associe-
ret selskab med 10 mDKK, som er NKTs andel af resultatet
efter renteudgifter. I forhold til 2004, hvor resultatet var (34)
mDKK, er der tale om en markant forbedring.

Afskrivninger og amortiseringer
- er steget fra 210 mDKK i 2004 til 222 mIDDKK i 2005, hvilket
har direkte sammenhæng med et stigende investeringsniveau.

Nedskrivninger
- på 6 mDKK i 2005 og 42 mDKK i 2004 henholdsvis LG-
Laser Technologies og NKT Integration.

I note | er udviklingen i driftsresultatet fra 2004 til 2005 yder-
ligere belyst.

Finansielle poster netto
- udgør en udgift på 22 mIDKK i 2005 m

o
i ZVUJ ITIO:

mDKK året før. | 2005 indgår en indtægt ved salg af aktiebe-

NKT årsrapport 2005

siddelsen i American Superconductor Technologies med 18
mDKK Stigningen i øvrige finansielle udgifter på 16 mDKK har
direkte sammenhæng med den forøgede nettorentebærende
gæld som følge af akkvisitioner, aktietilbagekøb samt opbyg-
ning af arbejdskapital som følge af høj organisk vækst.
Resultat af ophørte aktiviteter

- dækker i 2005 over de afhændede aktiviteter i NKT Cables
inden for telekabler og emaljetråd I henholdsvis Østrig og Polen.

Resultat før skat

Koncernens resultat før skat for 2005 blev 463 mDKK mod
158 mDKK året før:Valutakursudsving har ikke påvirket resul-
tatet i væsentlig grad.

Skat

- af koncernens resultat udgør 104 mDKK. Den forventede
skat baseret på den aktuelle danske selskabsskat på 28% ville
udgøre en udgift på 130 mDKK. Forskellen til den driftsførte
skat relateres til skatteeffekten af forskellen mellem danske og
udenlandske skatteprocenter, ikke skattepligtige beløb, for-
skydning i værdiregulering af skatteaktiver og andre afvigelser.
Der henvises til note 20.

Årets resultat
NKT koncernens resuttat for 2005 efter skat blev 361 mDKK
mod 198 mDKK året før.

Hermed er vores seneste forventninger (fondsbørsmedde-
lelse nr. 24 1 2005) realiseret, og der er tale om et væsentligt
forbedret resultat i forhold til de forventninger, som vi havde
ved årets start.

BALANCE

Den samlede balancesum udgør 6.177 mDKK ved udgangen
af 2005 mod 5.869 mDKK ved udgangen af 2004. Stigningen
har direkte sammenhæng med den realiserede organiske
vækst og de stigende metalpriser som har medført højere
pengebinding i arbejdskapital, Endvidere er dollarkursen på
balancetidspunktet højere end året før hvilket har påvirket
balancesummen i Nilfisk-Advance i opadgående retning.

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgør 2.735 mDDKK ved udgangen af
2005 mod 2.750 mDKK i 2004. Egenkapitalandelen udgør
44% imod 47% året før. Køb af egne aktier og udbetalt ud-
bytte har reduceret egenkapitalen med 472 MDKK

udenlandske virksomheder har øget egenka-

 

 

 

NKT årsrapport 2005

 

 

E
g
2
oa

 

Investeret kapital

Den investerede kapital udgør 3.499 mDKK mod 2.895
mDKK året før. Det er 604 mDKK højere end sidste år og af-
spejler primært højere arbejdskapital drevet af vækst, højere
metalpriser samt en højere dollarkurs på balancedagen. Det
er fortsat et fokusområde at reducere den investerede kapital
og derved frigøre likviditet og forøge værdiskabelsen. Under
selskabsomtalerne på side 22 og 28 har vi vist hvorledes afka-
stet af den investerede kapital - udtrykt som EVA - har udvik-
let sig i henholdsvis Nilfisk-Advance og NKT Cables i de sene-
ste år.

Arbejdskapital

Arbejdskapital CO

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mDKK %
EN |
2000 20
mn n [
1500 [
1000 19
500
dn 04 jan. 05 dec e
Arbejdskapital

Arbejdskapital udgør 1.826 mDKK ultimo 2005 imod 1.339
mDKK i 2004. Det svarer til 21% af omsætningen. Dette ni-
veau er marginalt lavere end året før. Den gennemsnitlige ar-
bejdskapital udgør 19,5% af omsætningen. Det højere gen-
nemsnitlige niveau i forhold til året før afspejler en ekstra-

Investeringer

Koncemens nettoinvesteringer i materielle aktiver i 2005 er
105 mDKK imod (140) mDKK i 2004, der var præget af ejen-
domssalg. Udviklingen i koncernens bruttoinvesteringer for
perioden 2003-2005 er vist nedenfor:

Investeringerne i materielle anlægsaktiver i 2005 beløber sig til
242 mDKK mod 213 mDKK året før, mens salg af materielle
anlægsaktiver i regnskabsåret udgør 137 mDKK mod 353
mDKK i 2004.

Der er kapitaliseret 76 mDKK i udviklingsomkostninger. Ho-
vedparten heraf vedrører Nilfisk-Advance og relaterer sig til
produktudviklingsindsatsen.

Der er endvidere investeret 5 mDKK i øvrige immaterielle

aktiver.

SE si U Edo AUSSIE TASTE

Øvrige immaterielle aktiver L9
Kapitaliserede udviklingsomkostninger MM
Anlægsinvesteringer CO

mDKK

350

300 ——m
250

200
150

50

 

2003 2004 2005

 

Tilgangen af materielle anlægsaktiver omfatter almindelig ud-

skiftning af produktionsanlæg, maskiner og driftsmateriel. Stignin-

 

NKT årsrapport 2005

 

gen i investeringen | materielle anlægsaktiver på 29 mDKK dæk-
ker delvist NKT Cables' forøgelse af sin produktionskapacitet.

Rentebærende poster

NKT koncernens nettorentebærende poster ultimo 2005 ud-
gør en gæld på 764 mDKK, som skal ses i forhold til en rente-
bærende gæld året før på 145 mDKK.

Rentebærende gæld

mDKK
600

400
200
0

-200
-400
-600
-800

TI 00 an, 04 jan. 05 dec. 05

 

Hermed er NKTs kapitalstruktur i 2005 ændret gradvist i ret-
ning af en vis gearing i overensstemmelse med strategien. Ul-
timo 2005 repræsenterer den nettorentebærende gæld på
764 mDKK en gearing på 28%. Det er en stigning fra 5% ul-
timo 2004. Af stigningen skyldes 472 mDKK udbyttebetaling
og tilbagekøb af egne aktier.

Likviditetsgenereringen er endvidere påvirket af den ekstraor-
dinære stigning i arbejdskapitalen på grund af stigende metal-
priser og lageropbygning i Nilfisk-Advance. Uden dette for-
hold ville den øvrige likviditet have ligget på samme niveau

NKT koncernen har et solidt finansielt grundlag. Som det
fremgår af strategiafsnittet på side 6, er det planen at anvende
dette til at sikre en fortsat værdiskabende vækst og udvikling
af vores forretninger sideløbende med fastholdelsen af et at-

traktivt udbytteniveau for vores aktionærer.

Bunnagsasops:

Rentebærende poster

 

 

 

 

Beim 04
Primo saldo (145) — 409 407
NKT Flexibles (som ass. selskab) 0 188 0
Ejendomssalg/ændr. minoriteter 75 318 0
Akkvisitioner (18). (972) 0
Restruktureringsomk. (92) (1) (85)
Årets øvrige likviditet m.v. (112) 123 187
Udbytte/køb af egne aktier (472) (200). (100)
Ultimo saldo (764) (145) (409)
Risici

Det er vores opfattelse, at NKT koncernens aktiviteter ikke
indebærer risici af usædvanlig karakter. På side 38-40 giver vi
en beskrivelse af de risici, der knytter sig til vores aktiviteter.

Segmentoplysninger

I note I fremgår hovedtallene for vores forretningssegmenter
samt udviklingen i driftstal for 2005 sammenholdt med 2004. I
afsnittet om anvendt regnskabspraksis, der starter på side 83,
er praksis for behandling af segmentoplysninger beskrevet.

Under selskabsomtalerne, der starter på side 16, giver vi en

detaljeret beskrivelse af de enkelte forretninger og deres fi-
nansielle udvikling i 2005.

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

Corporate Governance

Den Corporate Governance praksis, som karakteriserer
NKT Holding, er opdateret i efteråret 2005 og i begyndel-
sen af 2006. Corporate Governance beskrivelsen findes på

www.nkt.dk.

Zuiujauagsasppp3]

Vores praksis er beskrevet under samme struktur, som de re-
viderede anbefalinger, Københavns Fondsbørs har offentlig-
gjort i efteråret 2005. Hermed er det muligt direkte at sam-
menholde NKTs praksis med anbefalingerne. Det er vores
vurdering, at NKT med sine seneste opdateringer er langt i
henseende af at leve op til anbefalingerne.

De væsentligste opdateringer omfatter emnerne

c »

> behovet for opdatering af bestyrelsesmedlemmernes

udvælgelse og indstilling af kandidater til
bestyrelsen på basis af en kompetenceprofil

kompetence og sagkundskab
> bestyrelsens uafhængighed
> bestyrelsesudvalg
> evaluering af bestyrelses- og direktionsmedlemmer
> evaluering af samarbejdet imellem bestyrelse og direktion
> vederlagspolitik

Disse opdaterede punkter er gengivet i deres fulde ordlyd på
side 98- 100.

Medarbejdere

Ved udgangen af 2005 havde NKT koncernen 6.017 medar-
bejdere imod 6.291 ultimo 2004. 81% heraf er ansat i kon-
cernens udenlandske selskaber ultimo 2005. Oplysning om

eide ide anlbaka benmrarmenlelken hg Barer
llet af medarbejdere i de enkelte koncemnselskaber findes

e respektive selskabsbeskrivelser:

Videreudvikling af de kompetencer, som koncernens medar-
bejdere besidder, og varetagelse af medarbejderinteresser i
øvrigt finder sted i de enkelte koncernselskaber - under de
overordnede retningslinier, som er beskrevet i koncempolicies
udarbejdet af NKT Holding.

MET ETE SFT TaTre IT IT N-l

 

Antal Udland EM
7000 Danmark CO
6000
5000
4000
3000
2000
1000
o——5691 2002 2003 2004 2005

 

Køb, salg, afvikling af aktiviteter

1 2005 er der i overensstemmelse med de planer, der knytter
sig til strategien for de enkelte forretningsområder, realiseret
en række mindre transaktioner indenfor køb, salg og afvikling
af aktiviteter med det sigte at styrke de tre hovedforretnin-
gers produkt- og markedsmæssige position.

Nilfisk-Advance udbyggede således sin markedsposition via
overtagelse af forhandleraktiviteter i Ungarn (omtalt i årsrap-
port 2004), Finland og Tyskland. Med henblik på at opnå de
synergier, som var planlagt ved købet af ALTO, blev aktivite-
terne på to amerikanske produktionsvirksomheder lagt sam-
men, og en række produktionsaktiviteter i Danmark, Sverige

og Tyskiand biev overført til henhoidsvis Ungarn og Kina.

NKT årsrapport 2005

 

NKT Cables solgte sin telekabelforretning i Østrig og sine ak-
tiviteter indenfor fremstilling af emaljetråd i Polen (omtatt i
årsrapport 2004).

NKT Integration blev solgt og KOHERAS øgede sin ejerandel
i LG-Laser Technologies i Tyskland (omtatt i årsrapport 2004)

Ejendomsselskabet Priorparkens organisation blev - som om-
talt i årsrapport 2004 - endeligt afviklet i 2005.

Medarbejdere fordelt på geografier

Australien, New Zealand 1%

   
 

   

Kina 9%
Danmark 19%

 
 
  

Fjernøsten 3%

  
 
 
 

Nordamenka
14%

 

Øvrige
Norden 6%

 

Sydeuropa 6%

OS Nordeuropa 26%

Østeuropa | 6%

 

Miljø

NKT koncernens to "materialetunge” virksomheder, NKT
Cables og NKT Flexibles, har begge en årelang tradition for at
tage hånd om alle de aspekter, der knytter sig til sikkerhed,
sundhed og miljø.

Begge virksomheder udarbejder grønne regnskaber og lever
op til de love og regler, som miljømyndighederne stiller til de-
res virke, og det kan konkluderes, at forureningen fra produk-

j i FTYY $ i , ar iikobuedal:
tionsanlæggene i form af røg, støj og spildevand er ubetydeligt.

Der er i alle NKT koncernens selskaber løbende fokus på de
sundheds- og sikkerhedsmæssige aspekter, som knytter sig til
de ansattes virke, ligesom det er en selvfølge, at miljøaspekter
indgår som en væsentlig parameter i forbindelse med udvik-
ling af nye produkter. Fra NKT Holdings side foreligger en mil-
jøpolitik, der bl.a. fastslår, at koncernens selskaber - hvis det er
relevant i forhold til aktiviteterne i selskabet - skal drage om-
sorg for at:

> udarbejde en miljøhandlingsplan

vw

gøre medarbejdere bekendt med miljøarbejdet

> kontrollere miljøpåvirkningen fra produktionsanlæg

> udnytte de ressourcer; der indgår i produktionsprocesserne
(råvarer og energi), optimalt

> forebygge ulykker og forureningsrisici

> efterleve miljølovgivningen

> besvare og håndtere miljøspørgsmål med åbenhed

Begivenheder efter 31.12.2005

Vi har i 2006 offentliggjort følgende meddelelser via Køben-
havns Fondsbørs. De kan læses i deres fulde omfang på
wwwi.nkt.dk.

>» Ht) Børskalender 2006

> 42. NKT udsteder tegningsretter

> H3. Indberetning af aktiebesiddelser
> 44. Indberetning af aktiebesiddelser

BUN UDGSDSE

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

 

BUIURUDGSIS ap 3"

NKT aktien er noteret på Københavns Fondsbørs, hvor den

indgår i MidCap index'et.

NKT aktiens pålydende er 20 DKK og ved årsskiftet 2005/
2006 er aktiekapitalen 490 mDKK Der er således udstedt
24.500.000 stk aktier: NKT har én aktieklasse, og ingen aktier
har særlige rettigheder.

79% af aktierne er navnenoterede.

Aktionærer I. marts 2006

ATP 14%

      
 
 

 

ikke registrerede

aktionærer 21% NKT Holding 5%

  

Øvrige
registrerede
aktionærer 25%

Bestyrelse og
direktion 3% å

Danske
institutionelle 24%

Udenlandske institutionelle 8%

 

Ultimo februar 2006 er Potagua Kapital opløst, og NKT akti-
erne er blevet udloddet til selskabets aktionærer.

| 2005 var den gennemsnitlige daglige omsætning i NKT ak-
tien 18,2 mDKK imod 6,3 mDKK i 2004.

Ved udgangen af 2005 var kursen 289 imod 159 ved årets
start. Der er således tale om en stigning i INKTs aktiekurs hen

over 2005 på 82%.

NKTs markedsværdi var 7,| mia. DKK ved udgangen af 2005.

OTIS TTT Er.

NKTs aktiekurs CO
300 KFX index, rebased ME

250
200

150

 

 

100

2.1.2004 30.12.2005

 

Der foreligger en bemyndigelse fra generalforsamlingen, hvor-
efter NKT Holding kan disponere køb af op til 10% egne ak-
tier med sigte på tilpasning af koncernens kapitalstruktur, hvis
dette måtte vise sig ønskeligt. Under denne bemyndigelse er-
hvervede NKT Holding i august måned 1.105.000 stk. egne
aktier fra Potagua Kapital. NKT Holding ejede således ved
årets udgang 4,5 1% egne aktier. Som et led i den gradvise æn-
dring af NKTs kapitalstruktur vil bestyrelsen fremlægge forslag
på generalforsamlingen den 6. april 2006 om, at 1.000.000 stk.
aktier svarende til 4,1% annulleres.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales
et ordinært udbytte på NKT aktien på 8 DKK pr. aktie, og

- foranlediget af den positive finansielle udvikling, som er reali-
seret i NKT koncernen i 2005 - tillige udbetales et ekstraor-
dinært udbytte på 4 DKK pr. aktie. Den samlede udbytteud-
betaling forventes således at blive 12 DKK pr. aktie - og
beløber sig i alt til 294 mDKK, hvilket svarer til 4,2% af kon-
cermiens markedsværdi uitimo 2005 og 82% af INKTs andel af
koncernens resultatet efter skat for 2005.

 

Investorkont

NKT årsrapport 2005

Professionelle investorer og

EUS ALLES

Thomas Hofman-Bang

Adm. direktør
Telefon 43 48 20 00

Udbyttepolitik

Det er vores sigte, at vi i strategiperioden fastholder en ordi-
nær udbyttebetaling på minimum 8 DKK pr. aktie (svarende til
188 mDDKK pr. år) Såfremt forholdene taler herfor, kan der
forekomme ekstraordinære udlodninger eller aktietilbage-
købsprogrammer som led i vores eventuelle ønsker om at

Justere NKTs finansielle gearing.

Generalforsamling

NKT Holding afholder ordinær generalforsamling torsdag den
6. april 2006, kl. 16.00. Den finder sted på Radisson SAS Fal-
coner Hotel, Falkoner Ailé 9, 2000 Frederiksberg.

Bestyrelsesmedlem Holger Lavesen, der er næstformand i
NKT Holdings bestyrelse, stiller ikke op til genvalg, da han har
nået aldersgrænsen på 70 år gældende for bestyrelsesmed-
lemmer indvalgt før den 26. august 2003, hvor aldersgrænsen
blev sænket til 67.

Bestyrelsens forslag til nyt bestyrelsesmedlem vil fremgå af
den dagsorden, der udsendes til alle navnenoterede aktionæ-
rer forud for generalforsamlingen. Der vil blive foreslået gen-
valg af bestyrelsens øvrige generalforsamlingsvalgte medlem-
mer.

En oversigt over bestyrelsens medlemmer pr. 9. marts 2006
findes på side 94-95,

Der afholdes den 30. marts 2006 ordinært valg af tre medar-
bejderrepræsentanter til NKT Holdings bestyrelse - gældende
for den kommende 4-års periode. Valgresultat bliver offentlig-

gjort den 30. marts 2006.

Private investorer Aktionærservice

Danske Bank
Holmens Kanal 2-12
1092 København K
Telefon: 4339 2885

Inger Jessen

k XKommunikationschef
klelefon 43 48 20 00

Hu thomas, hofman-bangOnkt. dk ingerjessenGnkt.dk

Tegningsretter

Der er i januar 2006 udstedt tegningsretter til ledelse og
medarbejdere i NKT Holding A/S og NKT Research & Inno-
vation A/S omfattende i alt 108.825 stk. tegningsretter, der
kan udnyttes enten i 2009, 2010 eller 201 I. Tegningsretterne
er udstedt til markedskurs med en årlig indeksering på 8%.
Meddelelse herom findes på wwwinkt.dk.

Der er ikke tildett aktieoptioner til bestyrelsens medlemmer
siden 2003. Tidligere udstedte optioner til bestyrelsen, der
omfatter ialt 23.980 stk aktier, kan indløses senest i 2008 (se
note 29).

Flere oplysninger om NKT aktien
På wwwi.nkt.dk under menupunktet ”Investor” findes flere
oplysninger om NKT aktien sammen med andre oplysninger,

som er relevante for vores investorer,

Børskalender 2006
9. marts Årsrapport 2005

6. april Ordinær generalforsamling
II. maj Kvartalsrapport |
24. august Kvartalsrapport 2

30. november Kvartalsrapport 3

Præsentation af års- og kvartalsrapporter transmitteres

online.

 

DI!

su aidt

NKT årsrapport 2005

 

NKT Holding A/S

 

 

 

—
2
ø
2
g
Øg
5.

io

 

NKT er en global vækst- og udviklingsorienteret industri-
koncern. Selskabsporteføljen tæller 8 direkte ejede og 70

indirekte ejede selskaber.

Vores virksomheder drives under klare målsætninger og i en
samarbejdsstruktur, der sigter mod at stimulere den talent-
masse, som findes i den enkelte virksomhed. Vi tilstræber et
arbejdsmiljø, der byder på faglige udfordringer, selvstændighed,
fleksibilitet og indflydelse.

IINKT Holding arbejder vi aktivt på bl.a. at understøtte kon-

cernselskabernes evne til:

>. at kombinere teknologiske og markedsmæssige
muligheder

>. at etablere partnerskaber med andre aktører

>. at agere med en høj grad af forandringsvillighed

> at gennemføre en effektiv beskyttelse og udbygning af
selskabernes forretningsmæssige interesser,

> at positionere selskaberne som konkurrencekraftige
aktører

Som ejer af NKT koncernens operative forretninger er det
tillige NKT Holding A/S, der tilsikrer, at de enkelte forretnings-
enheder drives og udvikles efter retningslinier, der skaber
størst mulig langsigtet værdi for NKT Holdings aktionærer.

Det aktive ejerskab, som NKT praktiserer, udøves via koncern-
direktionens tætte samspil med ledelserne i hvert enkelt af
koncernens direkte ejede selskaber samt via de kompetencer
indenfor finans, økonomi, jura/IP, kommunikation og HR, som
stilles til rådighed for koncernens selskaber fra NKT Holding.

Stabscheferne for de enkelte fagområder er bl.a. ansvarlige for
udarbejdelse og implementering af en serie politikker, der tje-
ner som retningslinier for de forretningsmæssige standarder,

som karakteriserer NKT koncernen.

Endvidere varetager NKT Holding på hele koncernens vegne
en række relationer i forhold til omverdenen - specielt i for-
hold til aktionærer og investorer.

12005 har NKT Holdings medarbejdere deltaget i realiserin-
gen af de køb og salg af aktiviteter, som er gennemført i kon-
cernens selskaber, ligesom de har medvirket ved ejendoms-
transaktioner i ind- og udland, planlægning og styring af
ophavsrettigheder, ansættelses- og overenskomstmæssige for-
hold, forsikringsforhold, skatteoptimering, likviditetsstyring og
valutaafdækning.

Organisationen består udover koncerndirektionen af I | ”pro-
fessionals” samt dertil knyttet administrativt personale.

 

NKT årsrapport 2005

 

Buujuoagsasjap3]

 

 

NKT årsrapport 2005

 

Nilfisk-Advance Group

 

 

 

BuIujuagsas|3p3]

Nilfisk-Advance er én af verdensmarkedets førende udby-
dere af professionelle rengøringsmaskiner med et produkt-
program, der omfatter både støvsugere og maskiner til
vask, fejning og polering samt et omfattende sortiment af

højtryksrensere.

Kunderne betjenes af Nilfisk-Advances salgs- og servicesel-
skaber i et nøje samspil mellem virksomhedens produktions-
enheder i Danmark, Sverige, ttalien, Ungarn, USA og Kina

- samt af et omfattende net af forhandlere. Således er Nilfisk-
Advance repræsenteret med egne selskaber i 33 lande.

Sammenlignelige virksomheder er amerikanske Tennant, tyske
Kårcher og Hako samt italienske IP Cleaning (Interpump). Det
er vores vurdering at Nilfisk-Advance og disse udbydere til-
sammen har en markedsandel i niveauet 40% af verdensmar-
kedet for professionelle og industrielle rengøringsmaskiner. Det
resterende marked deles af et stort antal mindre producenter.

Direktion

>. Jørgen Jensen, adm, (37), dansk

> Christian Cornelius-Knudsen (41), dansk
> Claus Michelsen (44), dansk

>. Anders Terkildsen (42), dansk

Markedet i 2005

Det kommercielle marked, der omfatter rengørings- og facility
management selskaber, institutioner, skoler; supermarkeder,
hoteller og detailbutikker, udviklede sig positivt i 2005, hvor
især de europæiske og asiatiske markeder udviste pæn vækst.
På det amerikanske marked oplevede vi en lavere men til-

fredsstillende vækst. For 2006 forventer vi fortsat pæn vækst

på alle hovedmarkeder.

Salg fordelt på geografier

Asia/Pacific 7%

USA 28%

  

Europa 65%

  

 

Det industrielle marked, der omfatter virksomheder indenfor
produktion og distribution, aftager især de større maskiner.
som kan håndtere vask, fejning og støvsugning af områder
med tung og snavset trafik. Til dette marked tilbyder Nilfisk-
Advance tillige en række special - og ofte kundetilpassede -
rengøringsmaskiner, som benyttes i specifikke sammenhænge
- bl.a. i halvleder-, metal- og fødevareindustrien. I 2005 så vi en
pæn efterspørgsel på det industrielle marked, hvilket forven-
tes at fortsætte i 2006.

After-sales service i form af reparationsservice og reservedels-
salg er en væsentlig konkurrenceparameter. After-sales service
elementet spiller således en betydelig rolle, når Nilfisk-Ad-
vance skal afgøre, hvilke afsætningskanaler, der skal benyttes i
de enkelte lande. After-sales service opgaver varetages i et
Samspil mellem Nilfisk-Advances salgsdatterselskaber og det
omfattende forhandlernet.

Private forbrugere serviceres på udvalgte markeder via Nilfisk-

fremgang i salget af husholdningsprodukter, hvilket er drevet

 

 

NKT årsrapport 2005

esteringér i materielle anlægsaktiver, netto

ANREEER
” Antal'ånsatte, gennemsnit

 

ved nye produktlanceringer samt salg på nye markeder: Væk-
sten forventes at fortsætte i 2006.

Salg fordelt på produkter

  

Øvrige salg 11%
Støvsugere 27%

 
  

Service 7% i

Højtryksrensere V
18%

Gulvbehandlings-
maskiner 37%

 

Belysning af årets resultater

Nilfisk-Advance realiserede en omsætning på 5.113 mDKK i
2005. justeret for valutakursændringer og akkvisitioner ud-
gjorde den organiske vækst 7% i 2005 som i 2004.

Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) udgjorde 469 mIDKK
svarende til 9,2% af omsætningen.

Driftsresultatet (EBIT) blev 334 mDKK svarende til 6,5%.

Den positive resultatudvikling i de foregående år er således
fastholdt i 2005. Baggrunden er den opnåede organiske vækst
drevet frem af de mange nye produktlanceringer samt de
mange tiltag, som sigter mod kontinuerligt at effektivisere alle
dele af forretningssystemet.

Se også kommentarerne til Nilfisk-Advances omsætning og

driftsudvikling i regnskabsomtalen for koncernen på side 8-9.

Salg fordelt på kundesegmenter

Private forbrugere 9%

Industrien 30%

Det kommercielle
marked 61%

 

Valutaforhold

Af Nilfisk-Advances omsætning opnås ca. 28% ved salg i dol-
lar og 7% ved salg i asiatiske valutaer, hvilket indebærer en va-
lutafølsomhed omsætnings- og indtjeningsmæssigt. ! 2005 har
valutakurserne udvist stabilitet i sammenligning med 2004 og
ændrede valutakurser har netto kun forøget omsætningen
med 20 mDKK.

Organisk vækst

Omsætningsudviklingen målt i faste valutakurser har i 2005
udvist en vækst på 7% som i 2004, hvilket dækker over en
vækst på 4% i USA, -3% i Asia/Pacific og 10% i Europa.

Driftsudvikling

For 2005 blev der opnået en overskudsgrad før afskrivninger
(EBITDA) på 9,2% mod 9,0% (excl. restruktureringsudgifter)
året før. Til illustration af denne udvikling i rentabiliteten er
øverst side 20 vist hvorledes EBITDA har udviklet sig for de
foregående 12 kvartaler, samt hvorledes EBITDA-marginalen

nar udviklei sig målt på ruiiende i 2-måneders basis.

    
 

 

 

 

NKT årsrapport 2005

20

    

—Rapporteret-driftsudvikling— ——- ——————-

EBITDA (mDKK) SE
mDKK

EBTDA % EM

 

QI1-03 Q1-04 Q1-05 Q4-05

EN NE LESTER STONE 13827 7 SNERRE RSS

 

 

 

(S'et DC 2005. 2004 2003
Primo saldo (1.073) (466) (603)
Kapitaltilførsel/Udbytte (30) 170 0
Renteudgifter (52) (39) (14)

(1.155) (335) (617)
Akkvisitioner (18) (960) (12)
Frit cash flow M.V. 5 222 163
Ultimo saldo (1.168) (1.073) (466)

 

Ved vurderingen heraf skal der tages hensyn til, at der i 2005
er udgiftsført restruktureringshensættelse på 35 mDKK ved-
rørende flytning af produktion fra Åmål i Sverige til Ungarn,
samt at der er solgt en række mindre ejendomme med en
tilsvarende avance til følge, Endvidere er årets driftsresultat
påvirket af en meget utilfredsstillende udvikling i Australien i
form af et underskud på 36 mDKK. Justeret for disse forhold
udgør den underliggende EBITDA-margin 9,9%, hvilket skal
ses i forhold til 9,0% i 2004. Dette vurderes at være tilfreds-
stillende ikke mindst set i lyset af stigende råvarepriser.

— Justeret-EBITDA - i hu

EBITDA (mDKK) FE

EBITDA % FE
150 12

mDKK

120
90
60
30

0 OIO Q2-04 03-04 04-04 Q145 02-05 03-05 Q4-05

 

Cash flow

Den likviditetsmæssige udvikling i 2005 har været påvirket af
den fortsat høje vækst, hvilket har medført stigende arbejdska-
pital. Denne udvikling er blevet yderligere forstærket af de
mange igangværende fabriksflytninger, som har medført eks-
traordinære lageropbygninger til sikring af leveringsevne. Sam-
menfattende har det belastet cash flow'et negativt med 243
mDKK Hertil kommer afløb på restruktureringshensættelser
med i alt 86 mDKK, samt provenu ved salg af en række min-
dre ejendomme med i alt 69 mDDKK justeret for disse forhold
er der realiseret et underliggende frit cash flow på 265 mDKK,
hvilket er på linie med den positive udvikling fra de foregå-

rel z trelgene | ILO me PYISIZ
ende år Den nettorentebærende gæld udgør 1.168 mDKK

mod 1.073 mDKK sidste år.

 

Investeringer

Investeringer i anlægsaktiver har i 2005 udgjort 95 mDKK,
hvilket er på niveau med året før. Endvidere er der investeret
71 mDKK i aktiverede udviklingsomkostninger i forhold til 46
mDKK året før: De aktiverede udviklingsomkostninger har di-
rekte sammenhæng med den intensive produktudviklingsind-

sats.

De samlede bruttoinvesteringer udgør således 166 mDKK
mod 152 mDKK i 2004. Det skal ses i forhold til afskrivninger
og amortiseringer på 135 mDKK.

UNS TSTETTa

Øvrige immaterielle aktiver CI

 

 

 

mDKK Kapitaliserede udviklingsomkostninger mmm
200 Anlægsinvesteringer ME
150
100 [1]

50

o

2003 2004 2005

Arbejdskapital

I de seneste år er der arbejdet systematisk på at reducere ka-
pitalbindingen i arbejdskapitalen, hvilket medio 2005 havde
reduceret |2 måneders gennemsnittet af arbejdskapital i pro-
cent af helårsomsætningen til 20,1%. Det skal ses i forhold til
20,4% primo året og 21,7% året før. | andet halvår af 2005 er
arbejdskapitalen vokset som følge af de igangværende fabriks-
flytninger, der medfører behov for lageropbygning til sikring af
leveringsevne. Det har midlertidigt forøget pengebindingen i
arbejdskapital så den uttimo 2005 udgør 2 1,2% (se illustratio-
nen øverst side 22).

 

 

 

 

O

ejer,

 

 

der g

 

 

 

 

 

 

 

 

BUuujauags2sjop>]

NKT årsrapport 2005

22

 

Arbejdskapital

Arbejdskapital (mDKK) mmm

mDKK vo RE %
1200 . 22
1000 ti)

800 ' i

600 AJ | 21
aA
200 NI RV Ӂ

| il RU ;
Jan. 03 Jan. 04 Jan. 05 dec. 057

 

 

/
10)
en 03 Jan. 04 Jan. 05 dec. 05

 

Værdiskabelse

NKT koncernen drives ud fra en overordnet målsætning om
værdiskabelse til gavn for aktionærerne. Med henblik på opnå-
else heraf er der i de kapitalintensive dele af koncernen im-
plementeret styringsværktøjer m.v. som skal tilsikre at fore-
tagne investeringer giver et afkast som mindst svarer til
kapitalgivernes afkastkrav.Ved det øjeblikkelige renteniveau og
under hensyntagen til risikoprofilen i Nilfisk-Advance stilles
der krav om, at investeringer som Minimum skal give et afkast
på 8% efter skat.

Under hensyntagen hertil kan det "økonomiske resultat”
(EVA) beregnes, idet det løbende driftsresultat (EBIT) fra-
trækkes fuld skat samt kapitalomkostninger beregnet som 8%
af den investerede kapital.

Udviklingen i EVA målt på rullende 12 måneders basis er vist
i illustrationen øverst i næste spalte. Det fremgår heraf, at Nil-
fisk-Advance i 2005 har forøget værdiskabelsen - svarende til
niveauet før købet af ALTO, Det er tilfredsstillende og er i

overensstemmelse med de opstillede planer for integrationen

af ALTO, EVA niveauet ultimo 2005 svarer til et afkast af den
investerede kapital i niveauet 14% før skat og 10% efter skat.

Begivenheder i 2005

| 2005 gennemførte Nilfisk-Advance et antal mindre, akkvisi-
tive tiltag i form af køb af veletablerede forhandlervirksomhe-
der i Ungam, Finland, og Tyskland. Hermed udbygger Nilfisk-
Advance sin tilstedeværelse på væsentlige markeder i Europa.

I USA blev aktiviteterne på Nilfisk-Advances fabrik i Bowling
Green, Ohio, besluttet overført til fabrikken i Plymouth, Min-
nesota. Overførslen, der forventes afsluttet medio 2006, på-
virkede 92 medarbejdere på Ohio-virksomheden. Tiltaget er
et led I integrationsprocessen, der fulgte efter købet af ALTO
i 2004.

Integrationen af ALTO har også i 2005 haft højeste prioritet
hos ledelsen i Nilfisk-Advance. I løbet af året er en lang række
af de integrationsopgaver, der blev iværksat i slutningen af
2004, tilendebragt - herunder flytning af produktion fra Had-
sund (Danmark) og Bellenberg/Neresheim (Tyskland) til de

CNN

NKT årsrapport 2005

 

nyetablerede fabrikker i Ungarn og Kina. 1 2005 igangsatte Nil-
fisk-Advance endvidere flytning af produktion fra Åmål i Sve-
rige til Ungarn. Dette projekt forventes afsluttet i løbet af
2006. Sammenfattende forløber integrationsprocessen i over-
ensstemmelse med planerne.

Igen i 2005 fandt en omfattende lancering af nye produkter
sted.

De nye produkter har fokus både på produktforbedringer, der
kan forenkle de forskellige rengøringsopgaver, og på omkost-
ningseffektive fremstillingsprocesser. Sigtet hermed er - samlet
set - at reducere de omkostninger, der knytter sig til kunder-

nes rengøringsopgaver.

En hett ny serie ”walk-behind” gulwaskemaskiner samt en
kompakt ”ride-on” gulwaskemaskine vil styrke Nilfisk-Advan-
ces position såvel i forhold til rengøringsselskaber som detail-
handelssektoren.

Endvidere har Nilfisk-Advance introduceret en helt ny tekno-
logi, der vil kunne reducere det tidsforbrug, som knytter sig til
rengøringsarbejde, idet teknologien gør det muligt både at
feje, vaske og polere indenfor samme arbejdsgang.

Tillige kom en ny serie tæpperensere på markedet.

I USA introducerede Nilfisk-Advance en unik løsning omkring
dosering af rengøringsmidler. Denne indebærer, at rengørings-
midlet blandes i vandet, mens maskinen anvendes. Hermed

forenkles og minimeres kundens håndtering af rengøringsmid-

lerne, | Europa lanceres denne løsning i 200% på alle gulwa-

SUTOpPS

skemaskiner som et tillæg til den allerede eksisterende vand-

besparende ”ECO"-løsning.

Indenfor højtryksrensere har Nilfisk-Advance lanceret en
række nye produkter, der er kendetegnet ved høj kvalitet og

Bun assAS3S Eps]

stor brugervenlighed - og som henvender sig til både de pro-
fessionelle og de forbrugerorienterede segmenter.

1 2005 har Nilfisk-Advance endvidere færdigudviklet 4 forskel-
lige serier af støvsugere til kommercielt (rengøringsselskaber)
og industrielt brug, Derudover er der introduceret 2 nye
støvsugere, som henvender sig til forbrugersegmentet.

! Nilfisk-Advance arbejdes fortsat intensivt med produktud-
vikling, og i 2006 er der planlagt en tilsvarende bred introduk-
tion af nye produkter indenfor alle produktområder.

Den I. december 2005 overtog koncemdirektør Jørgen Jen-
sen stillingen som administrerende direktør i Nilfisk-Advance,
idet virksomhedens hidtidige direktør, Johan Molin, ønskede at
fratræde sin stilling til fordel for en stilling som topchef i den
svenske Assa Abloy koncem. Samtidig indtrådte Anders Ter-
kildsen i Nilfisk-Advances koncerndirektion.

Forventninger til 2006

Forudsat uændrede valutakursforhold forventer Nilfisk-Ad-
vance en omsætning i niveauet 5,4 mia. DKK i 2006. Det sva-
rer til en underliggende realvækst i niveauet 5%.

Indtjeningsmæssigt forventes en overskudsgrad (EBIT) i un-

derkanten af 8%, hvor der i 2005 blev realiseret en over-
skudsgrad på 6,5%.

23

 

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

 

 

BuIujuagsastapa]

24

NKT Cables er blandt de toneangivende udbydere af ener-
gikabler i Europa - hovedsagelig til det central-, nord- og
østeuropæiske marked, Kunderne betjenes fra NKT Cables'
produktions- og salgsvirksomheder i Danmark, Tyskland,
Polen, Tjekkiet og Norge.

I Changzhou, Kina, har NKT Cables en mellemstor kabelfabrik,
hvorfra det kinesiske marked serviceres.

NKT Cables" aktiviteter på telekabelområdet er primo 2005
blevet solgt til en anden kabelproducent.

På de europæiske markeder, hvor NKT Cables er repræsen-
teret, er virksomheden blandt de fem største indenfor sine

primære forretningsområder.

Sammenlignelige virksomheder er franske Nexans, italienske
Prysmian (tidligere Pirelli), hollandske Draka, amerikanske Ge-
neral Cables og polske Tele-Fonika.

Direktion og ledergruppe

>. Dion Metzemaekers, adm, (5 1), hollandsk
>. Arend F. Knol (54), hollandsk

>. Asger Bruun-Christensen (57), dansk

>. Jiri Rivola (46), tjekkisk

>» Detlev Waimann (40), tysk

Markedet i 2005

NKT Cables' lavspændingskabler sælges til elselskaber og el-

grossister til anvendelse i byggeindustrien. | 2005 har vi som
følge af konjunkturudviklingen overordnet set oplevet en til-

fredsstillende markedsudvikling indenfor dette segment.

i Salg fordelt mi produkter

 
   
  

 

 

Øvrige 11% .
Høj- og mellem-
spændingskabler 33%
Specialkabler:
OPGW og
kørerilletråd

11%

Lavspændingskabler 45%

 

 

Mellem- og højsbændingskabler, OPGW (Optical Ground Wires)
og kabeltilbehør afsættes primært til elselskaberne. Endvidere
tilbyder NKT Cables ydelser, der knytter sig til installation af
disse kabeltyper: Aktivitetsniveauet på mellem- og højspæn-
dingskabelområdet har i 2005 været præget af et begyndende
sektoropsving, der vedrører såvel udskiftning af luftledninger
med jordkabler samt vedligeholdelse og udbygning af eksiste-
rende net. Som følge af de senere års strømudfald i bl.a. USA,
England, Skandinavien og Italien, der var til alvorlig gene for
forbrugerne, har der været en stigende bevågenhed omkring
kvaliteten af elnettene. Det har nu ført til et stigende investe-
ringsniveau med henblik på at øge forsyningssikkerheden.

Det kinesiske marked tæller et stort antal udbydere af kabel-
produkter, som henvender sig til de samme kundesegmenter
som NKT Cables. Det er vores vurdering, at udbygningen af
det kinesiske elforsyningsnet fortsat vil skabe en øget efter-
spørgsel efter det kabelsortiment, som NKT Cables fremstil-
ler i Kina,

 

 

Hovedtal

sket DLG
Ål
ET

 

OPGW-produkterne afsættes til det globale marked. Der er
tale om et projektorienteret marked, som primært følger ud-

bygning og opgradering af mellem- og højspændingsnettene.

NKT Cables har en nichestrategi omfattende kørerilletråd til
Jembaneelektrificering. Dette marked har udviklet sig meget
stærkt i 2005, bl.a. drevet af en række store infrastrukturpro-
jekter i Kina.

Salg fordelt på kunder

Industrien 20%

   

Elselskaber
40%

 
 
    

Grossister 40%

 

Belysning af årets resultater

NKT Cables realiserede en omsætning på 3.529 mDKK sva-
rende til en organisk vækst på 9% og overgik forventningerne
om et driftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) i niveauet 6%.
Med et realiseret resuttat på 242 mDKK er der umiddelbart
tale om en EBITDA-margin på 6,8% og en resultatfremgang
på 53 mDKK

Driftsresultatet (EBIT) blev 175 mDDKK svarende til 5,1% og
c dermed er det strategiske mål om en EBIT-margin på 5% nået.

NKT årsrapport 2005

FARENDDR ÆDE EENERE HEREDE,  SENDNEN

FEE

Resultatfremgangen afspejler den effektivitet og stabilitet, der
er opnået i NKT Cables over de sidste par år som resultat af
de gennemførte restruktureringstiltag i en række lande. Lige-
ledes medfører den organiske vækst på 9% en bedre kapaci-
tetsbelægning, hvilket ligeledes har bidraget til resultatudvik-

lingen.

 

Se også kommentarerne til NKT Cables' omsætning og drifts-
udvikling i regnskabsomtalen for koncernen på side 8-9.

Salg fordelt på geografier

Andre 16%

 
  
 
 

 
 
   

Danmark 20%

    
 
    

   

Asien 10%

  

Tyskland 27%
Østeuropa 27%

    

MÅ
KERg

 

her

 

Valutaforhold

Af NKT Cables' omsætning opnås 57% ved salg i eurozonen
eller Danmark, mens de resterende 43% opnås ved afsætning
på andre markeder, hvilket indebærer en valutafølsomhed
omsætnings- og indtjeningsmæssigt. | 2005 har valutaerne på
hovedmarkederne Polen (+ 13%), Tjekkiet (+7%), England
(-1%) og Kina (uændret) samlet set forøget omsætningen
med ca. 58 mDKK

25

 

NKT årsrapport 2005

26

Metalpriser

Metal - primært kobber og aluminium - udgør den væsentlig-
ste råvare ved kabelproduktion og udgør gennemsnitligt ca.
25% af salgsprisen for produkterne ved det nuværende salgs-
miks. Dette kan variere fra 20% til 70% afhængig af det en-
kelte produkts type og kompleksitet.

Sammenfattende vurderer vi, at indtjeningen over tid er neu-
tral over for ændringer i metalpriser. Omsætning derimod
svinger i takt med metalprisudviklingen og for 2005 vurderes
omsætningen af denne grund at være forøget med ca. 274
mDKK i forhold til 2004.

Den gennemsnitlige kobberpris i 2005 er 29% højere end
året før, og for aluminiums vedkommende er der tale om en
stigning på 11%.

Metalpriser i

Kobber FE
Aluminium SE

EUR/Ton
4.000

   
  

3.500
3.000

 

 

Driftsudvikling

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) i 2005 udgør 242
mDKK svarende til 6,8% af omsætningen. Året før var resulta-
tet 189 mDKK eller 6,4% af omsætningen. Til illustration af det
udtalte sæsonmønster samt udviklingen i rentabiliteten er
herunder vist hvorledes EBITDA har udviklet sig de forgangne
12 kvartaler, samt hvorledes EBITDA-marginalen har udviklet
sig på rullende 12 måneders basis.

(DYSE TUT ELLE.

EBITDA (mDKK) FE

mDKK
80 EBTDA%X må 8
70
60 7
50
40 6
30
20 5
10

0 4

QI1-03 QI1-04 Q1-05 Q4-05

Det fremgår heraf, at NKT Cables har et typisk sæsonforløb
med højest aktivitet koncentreret omkring andet og tredje
kvartal. | 2005 er dette ændret, idet 4. kvartal har udvist et
væsentligt højere aktivitets- og indtjeningsniveau i forhold til
tidligere år som et tydeligt tegn på det begyndende sektor-
opsving. Efter at have fastholdt en stabil indtjening i niveauet
6% de foregående år har det medført et niveauskift tii 68% i
2005. Dette er opnået på trods af de kraftigt stigende metal-
priser, som alt andet lige udvander den procentuelle drifts-
margin. Den realiserede margin på 6,8% for helåret 2005 sva-
rer til en margin på 7,4% målt på en omsætning opgjort i
uændrede metalpriser.: På den baggrund vurderes den opnå-

ede driftsindtjening som meget tilfredsstillende.

Cash flow

Den likviditetsmæssige udvikling i 2005 er påvirket af den
kraftige organiske vækst samt af de fortsat stigende metalpri-
ser. Der er i året realiseret et negativt frit cash flow på 65
mDKK efter finansiering af opbygningen af arbejdskapital med
ialt 182 mDKK. Det vurderes at stigende metalpriser isoleret
set har påvirket cash flowet negativt med ca. 50 mMDKK.

Nettorentebærende gæld

 

 

 

(rose. G« 2005 2004 2003
Primo saldo (133) (110) (172)
Kapitattilførsel/Udbytte (22) 0 0
Renteudgifter (24) (22) (26)

(179). (132) (198)
Afholdte restruktureringsomk. (6) (11) (85)
Akkvisitioner 0 (37) (0)
Frit cash flow M.v. (59) 47 173
Ultimo saldo (244) (133). (110)

 

Investeringer

Investeringer i anlægsaktiver har i 2005 udgjort 137 mDKK.
Tallet er 60% højere end året før, og det afspejler en række
igangsatte investeringer i organisk vækst. Endvidere er der in-

Investeringer

 

 

Øvrige immaterielle aktiver 2
mDKK Kapitaliserede udviklingsomkostninger ME
150 Anlægsinvesteringer mM
120

Er
90
60
30
0 2003 2004 2005

 

 

 

 

 

Ledelsesberetning

    

 

0

INgSMIVEAUER

 

o

 

 

spænd

EK

 

 

Sk T

DD

 

 

 

 

 

 

 

mesh

 

 

 

 

BUuIuRu3gsaS pa]

NKT årsrapport 2005

28

vesteret 8 mDKK i aktiverede udviklingsomkostninger og an-
dre immaterielle aktiver vedrørende højspændingskabler og
tilbehør:

Investeringerne i 2005 på 145 mIDDKK skal ses i forhold til de
samlede afskrivninger og amortiseringer på 67 mDKK.

Arbejdskapital

I de seneste år er der arbejdet systematisk på at reducere ka-
pitalbindingen i arbejdskapitalen, hvilket i 2005 har reduceret
12 måneders gennemsnittet af arbejdskapital i procent af hel-
årsomsætningen til 17,1%. Det skal ses i forhold til 17,4%

primo året.

Arbejdskapital

Arbejdskapital (mDKK) ME
mDKK %

800 18
500

Em
700
400 17
300
200
100
Q

600
Jan, 03 - jan. 04 jan. 05 dec, of

 

 

 

 

 

Værdiskabelse

Målsætningen om værdiskabelse til gavn for aktionærerne, op-
når vi bl.a. ved, at der i de kapitalintensitive dele af koncernen
implementeres styringsværktøjer M.v., som skal sikre at inve-
steringer giver et afkast, som mindst svarer til kapitalgivernes

afkastkrav.Ved det øjeblikkelige renteniveau og under hensyn-

 

tagen til risikoprofilen i NKT Cables stilles der krav om, at in-
vesteringer som minimum skal give et afkast på 8% efter skat.
Under hensyntagen hertil kan det "økonomiske resultat”
(EVA) beregnes, idet det løbende driftsresuktat (EBIT) fra-
trækkes fuld skat samt kapitalomkostninger beregnet som 8%
af den investerede kapital.

 

 

on 03 jan. 04 Jan. 05 dec. 05

 

Ovenfor ses udviklingen i EVA målt på rullende 12-måneders
basis. Det fremgår heraf, at NKT Cables i 2005 har forbedret
den tilfredsstillende værdiskabende position yderligere, EVA-
niveauet ultimo 2005 svarer til et afkast af den investerede
kapital i niveauet 21% før skat og 15% efter skat.

Begivenheder i 2005

NKT Cables har i 2005 fortsat fokuseringen på at udbygge sin
position som udbyder af energikabler til det europæiske mar-
ked. I konsekvens heraf er en række af de forretningsområder,
der ligger i periferien heraf, blevet solgt (emaljetråd og tele-
kabler), og der er rettet en stærk fokusering på at imøde-
komme ei- og energisektorens behov.

 

 

| Danmark fortsatte NKT Cables sit omfattende engagement
omkring udlægningen af mellem- og højspændingkabler - med
Stasevangkablet nord for København som årets markante til-
tag. I lavspændingskabelsegmentet blev der iværksat nye bru-
gerorienterede tiltag i form af markedsføring af "intelligente
emballageløsninger" og af et modul-opbygget installationsstik-
forbindelsessystem. Begge initiativer henvender sig til installa-
tionsmarkedet.

I Norge etablerede NKT Cables sin markedstilstedeværelse
ud fra virksomheden Odin Kabel, som NKT Cables overtog
ultimo 2004.

Tyskland medførte den stigende efterspørgsel efter mellem-
spændingskabler i 2. halvdel af 2005, at der blev sat fokus på
fleksible logistikløsninger, således at det øgede behov kunne

imødekommes.

| Spanien vandt NKT Cables en del af en betydelig højspæn-
dingskabelkontrakt, som blev udbudt af ét af de førende ener-
giselskaber. NKT Cables' tilbud om teknisk og installations-
mæssig assistance var i den konkrete sammenhæng afgørende
for valg af leverandør.

I kalien vandt NKT Cables et vigtigt 400 KV kabelprojekt, hvor
også kabeltilbehør og kabelinstallation var inkluderet.

I Tjekkiet, hvor NKT Cables' selskab har været noteret på Bør-
sen i Prag, overtog NKT Cables og IØ-fonden de resterende
9% af selskabet, som efterfølgende blev afnoteret. Og som
følge af det øgede aktivitetsniveau på kabelmarkedet blev der

gennemført en modernisering af fabrikken i Kladno.

NKT årsrapport 2005

I Polen, hvor NKT Cables i slutningen af 2004 solgte emalje-
trådsaktiviteterne, er der igangsat en konsolidering af aktivite-
terne ved udbygning af fabrikken i Warszowice indenfor lav-
spændingsområdet.

Arbejdet på et 150 kV projekt i Asien fortsatte i 2005.

| Kina oplevede NKT Cables øgede forretningsmuligheder in-
denfor såvel mellemspændingskabler som jembaneprodukter
(kørerilletråd), hvor NKT Cables er markedsførende. På sidst-
nævnte område planlægger NKT Cables etablering af en lokal
tilstedeværelse dels med udgangspunkt i fabrikken i Chang-
zhou dels via et forventet samarbejde med en lokal udbyder
af den kobberlegering, der danner basis for trækning af kob-
bertråd.

NKT Cables opretholder fortsat fokus på miljø med løbende
tiltag indenfor hele HSE området. I Danmark er NKT Cables'
halogenfri kabler godkendt som pointgivende i forbindelse
med ansøgning om svanemærkning af huse. Der er gennem-
ført en ny runde energisyn på alle produktionsanlæg, og
skrotprocent og merforbrug er fortsat dalende.

Forventninger til 2006

Forudsat en uændret valuta- og metalprisudvikling forventer
NKT Cables en omsætning i niveauet 3,9 mia..DKK i 2006,
hvilket svarer til en organisk vækst i niveauet 6%.

Indtjeningsmæssigt forventes en overskudsgrad (EBIT) i ni-
veauet 5% svarende til det realiserede niveau i 2005.

29

 

 

NKT årsrapport 2005

 

NIKT Photonics Group

 

 

 

 

BuIujauagsas ap3]

30

NKT Photonics Group repræsenterer NKTs satsning på at
etablere et nyt forretningsområde med fundament i de sær-
lige kompetencer, som findes i NKT Photonics gruppens
selskaber.

Selskaberne, der i 2005 omfattede Crystal Fibre, KOHERAS,
LIOS Technology og Nanon, henvender sig til specifikke kun-
desegmenter på det globale marked med et program af pro-
dukter, der er baseret på de nyeste teknologiske landvindinger
indenfor fiber- og nanoteknologi, krystalfibre, fiberlasere og
temperaturmåleudstyr, samt overfladebelægninger med
unikke egenskaber. NKT Research & Innovation er forsknings-
og produktudviklingscenter med primært fokus rettet mod
Crystal Fibres og KOHERAS' forretningsområder.

NKT Photonics Group's ledelse

>. Søren Isaksen (54), dansk, NKT Research & Innovation”

>. Michael Kjær (37), dansk, Crystal Fibre

>. Jakob Skov (38), dansk, KOHERAS

>» Thomas Oldemeyer (41), tysk, LIOS Technology pr. 14/2 2006
>. Henry Kierkegaard (42), dansk, Nanon

"tillige CTO i NKT Holding A/S

Markedet i 2005

Aktiviteterne i Crystal Fibre, KOHERAS, NKT Research & In-
novation og LIOS Technology er fokuseret mod fire produkt-
områder:

>. høj-effekt fiberlasere

>. ultra-præcise lasere

>». hvidlyskilder

>. distribuerede temperaturmålesystemer

Salg fordelt på geografier

Norden 4%

    
  

   

Øvrige verden 10%

   

Nordamerika
22%

Øvrige Europa
64%

 

Høj-effekt fiberlasere, hvor de såkaldte air-clad fibre fra Crystal
Fibre udgør en vigtig byggesten, som gør det muligt at frem-
stille meget intense fiberlasere, Høj-effekt lasere anvendes til
materialebearbejdning, som eksempelvis svejsning, skæring,
præcisionsboring, mærkning o.m.a.

Dette marked, der i dag domineres af traditionelle lasere
- som CO2-lasere og YAG-lasere - har et omfattende globalt

volumen.

Høj-effekt fiberlasere har en række fordele i forhold til disse
traditionelle lasertyper og ventes derfor i de kommende år at
opleve en betydelig vækst på bekostning af de traditionelle
lasere.

Det globale fiberlasermarked vurderes til at have været i
størrelsesorden 800 mDDKK i 2005, svarende til en vækst på
omkring 50% i forhold til forrige år, og der forventes en tilsva-
rende vækst i 2006.

 

 

 

 

Hovedtal

SUD SE
Omsætning
æå… EBIFDA
SE

EBIT.

NKT

81
(87)
(160)

årsrapport 2005

(135)

124

hvesteringer i materielle anlægsaktiver, netto

Antal ansatte, gennemsnit

io

 

 

 

Der har fra mange traditionelle laserproducenter været stor
interesse for de fiber submoduler, som Crystal Fibre har un-
der udvikling, og som virksomheden startede markedsførin-
gen af i slutningen af 2005.

Ultra-præcise lasere, dvs. fiberlasere med ekstrem smal linie-
bredde og lavt støjniveau. Sådanne lasere anvendes i industri-
elle instrumenter til:

> måling af vindhastighed (vindmølleparker og i fly)

>. overvågning af grænser, olieledninger, havne og kystområder
>. olieeftersøgning,

>». videnskabelige formål

De fleste af disse industrianvendelser er under udvikling og
størrelsen af markedet for disse uttra-præcise lasere vil derfor
være bestemt af den succes sådanne nye instrumenter vil få.
KOHERAS har i 2005 set en stor vækst i salget af de ultra-

præcise lasere.

Hvidlyskilder er en slags fiberlasere, der på én gang udsender
et bredt spektrum af lys, Der er tale om en ny produkttype,
som typisk vil finde anvendelser indenfor områder, hvor man i
dag anvender flere lasere eller andre lyskilder i det samme
produkt, eksempelvis i mikroskoper, celle-sorteringssystemer,
optiske måleinstrumenter o. lign, KOHERAS lancerede denne
produkttype i slutningen af 2004 og har oplevet en god efter-
spørgsel efter produktet.

Markedet for distribuerede temperaturmålesystemer, som ud-
bydes af LIOS Technology, er i dag primært domineret af an-
vendelser inden for brandalarm i tunnelsystemer; andre risiko-

fyldte bygningskon et

i mm enrnk im dm
fyldte konstruktioner samt ind

em en er TE
IGCTI OF OVET Vagning al

højspændingskabler: Der ses også begyndende anvendelser

inden for procesovervågning af oliebrønde. LIOS Technology
har hidtil fokuseret på tunnelsystemer, men har i slutningen af
2005 introduceret et målesystem, der rækker op til 10 km,
således at LIOS nu også har et veludbygget produktprogram
til kabelovervågning.

Belysning af årets resultater

NKT Photonics Group realiserede en omsætning på 104
mDKK, hvilket svarer til en organisk vækst på 28%. Fremgan-
gen har været størst i KOHERAS og LIOS Technology, men
også Crystal Fibre og Nanon har oplevet mærkbar vækst i
2005.

For NKT Photonics Group som helhed er driftsresultatet før
afskrivninger et negativt EBITDA resultat på 8 mDKK. Dette
svarer til forventningerne. Ses bort fra indtægter af engangs-
karakter, stammende fra salget af NKT Integration, er årets
resultat et negativt EBITDA-resultat på 19 mDKK. Heraf hid-
rører de 8 mDKK fra de accelererede udviklingstiltag i NKT
Research & Innovation.

Forventninger til 2006

NKT Photonics - dvs. Crystal Fibre, KOHERAS, inkl. LG-Laser
Technologies, LIOS Technology, Nanon og NKT Research &
Innovation - forventer at realisere en omsætningsfremgang i
niveauet 20-25%.

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) forventes at blive i
niveauet (5) mDKK, hvilket skal sammenlignes med et resultat
på (19)mDKK i 2005 før indtægter af engangskarakter.

NKT Photonics forventes således at fastholde den positive
udvikling med god organisk vækst og en kontinuerlig resuktat-

 

31

 

NKT årsrapport 2005

32

forbedring, hvor EBITDA-niveauet omkring udgangen af 2006

ventes at balancere.

Begivenheder i 2005
Crystal Fibre har i 2005 fortsat sine bestræbelser på at posi-

tionere sig som globalt dominerende virksomhed inden for

Virksomheden har haft en vækst i forhold til 2004 og realise-
ret et voksende salg inden for sine standardprodukter, dvs.
non-lineære fibre, air-clad fibre, large-mode-area fibre og hul-
kerne fibre, hvilket er udtryk for; at kunderne i stigende ud-
strækning begynder at anvende disse fibre i deres produkter.
Eksempelvis anvendes non-lineære fibre i hvidlyskilder, bl.a. af
KOHERAS. Salget af udviktingsprojekter har været mindre
end i 2004, hvor Crystal Fibre havde et stort projekt.

Salg fordelt på geografier

Norden 2%

 
    

  

Øvrige verden |6%

      
 

Øvrige Europa
40%

Nordamerika 42% NT

Air-clad fibre udgør på kort sigt de mest interessante af Cry-

 

stal Fibres produkter, idet disse mutiggør fremstilling af fiberla-
sere med meget høje udgangseffekter. Med henblik på at lette
Crystal Fibres kunders udvikling af fiberlasere baseret på disse
krystalfibre udvikler Crystal Fibre sub-assemblies til de for-
skellige fiberlaser-produkttyper. De første sub-assemblies til
20 Watt og 150 Watt-lasere er således udviklet og markeds-
føres nu. Crystal Fibre har i 2005 etableret en produktionsfa-
cilitet til fremstilling af sub-assemblies.

I samarbejde med bl.a. NKT Research & Innovation og COM-
centret på DTU har Crystal Fibre opnået tilsagn fra Højtek-
nologifonden om støtte til udvikling af nye ultra-hurtige fiber-
lasere. Som et led i dette udviklingsarbejde skal Crystal Fibre
udvikle en ny type af hul-kerne fibre. Dette arbejde vil blive
baseret på den teknologi, som Crystal Fibre erhvervede ved
købet af BlazePhotonics i 2004.

For tredje år i træk fik Crystal Fibre primo 2005 én af de 25
DI

innovationspriser fra amerikansk

£.
£
o

lence Award.

Ved udgangen af 2005 beskæftigede Crystal Fibre 20 medar-
bejdere mod 21 i 2004.

KOHERAS har i 2005 udbygget sin position som globalt le-
dende leverandør af ultra-precise fiberlasere, og har i 2005
oplevet en stor vækst i salget af denne type lasere, der er ka-
rakteriseret ved høj spektrai renhed og lav støj. ikke mindst
produkttypen BoostikK, der er en høj-effekt udgave af disse
lasere, har oplevet stor efterspørgsel. Disse anvendes bl.a. til
lysradar (LIDAR), fx. til vindhastighedsmåling.

KOHERAS introducerede i 2004 et nyt produkt, en hvidlys-
kilde, kaldet SuperK. Dette produkt bygger på nogle unikke
egenskaber, der er mulige at opnå i krystalfibre. KOHERAS
har i 2005 oplevet god efterspørgsel efter dette nye produkt.
Med hvidlyskilden var KOHERAS én af de 25 virksomheder,
der i 2005 blev belønnet med den amerikanske Photonics
Circle of Excellence Award for innovative produkter.

Salg fordelt på geografier

Norden 1%

 
     

Øvrige verden I 2%

     
 

Øvrige Europa
54%

Nordamerika 33% — N

 

KOHERAS har igennem 2005 sammen med Leica, en af ver-
dens største producenter af konfokale mikroskoper, med suc-
ces arbejdet med udvikling af en særlig intens hvidlyskilde til
denne type mikroskoper. Konfokale mikroskoper anvendes til
3-dimensional visualisering af biologiske emner, bl.a. levende
celler. Leica har i begyndelsen af 2006 offentliggjort resutta-
terne fra dette udviklingssamarbejde ved udstillingen Photo-
nics West. Som et resultat af udviklingssamarbejdet med Leica
har KOHERAS erhvervet en licens til udnyttelse af Leicas
hvidlyskilde-relaterede IPR-rettigheder inden for andre analy-
seområder.

Pr. I. maj 2004 købte KOHERAS 51% af aktierne i den tyske
virksomhed LG-Laser Technologies (LG). Hensigten med inve-
steringen har været at etablere en tilstedeværelse på det vig-
tige tyske marked, som sammen med USA udgør hovedmar-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

rokus på fiberoptiske produkter

S ekstra

fokus på fiberlaser

 

 

 

 

 

 

Bulujuagsasjapa]

NKT årsrapport 2005

34

 

investering i LG har udgjort 6 mDKK. LG har i en periode i
2005 haft svigtende salg af egne produkter på grund af vi-
gende ordrer fra en af LGs traditionelle hovedkunder. Der er
derfor ved årets afslutning foretaget en nedskrivning af inve-
steringen i LG på 6 mDKK.

Ved udgangen af 2005 beskæftigede KOHERAS 32 medar-
bejdere, heraf 14 hos LG i Tyskland.Ved udgangen af 2004
beskæftigede virksomheden 28 medarbejdere.

LIOS Technology har i 2005 haft en stor vækst i omsætningen
og har fortsat styrket bredden i sin markedstilstedeværelse.

Salget af LIOS Technologys produkter til brandovervågning i
tunneler og andre risikofyldte bygningskomplekser har været
begunstiget af en række projekter. Endvidere har LIOS Techno-
logy udbygget sin markedstilstedeværelse inden for dette seg-
ment ved at indgå partnerskaber med kunder i markeder,
hvor LIOS Technology traditionelt har været svagt repræsen-
teret. Dette gælder således samarbejdet med den amerikan-
ske virksomhed Protectowire om bl.a. det nordamerikanske
marked.

! slutningen af 2005 har LIOS Technology introduceret en se-
rie nyudviklede temperaturmålesystemer, der har en øget
rækkevidde på op til 10 km. Med disse produkter har LIOS
Technology nu et mere komplet produktprogram til kabel-
overvågning. Dette har udmøntet sig i en øget interesse fra
kunder inden for dette segment, og der er modtaget ordrer
på de nye produkter.

! løbet a

KH
RÅ
=>
im!
en
2

LIOS Technologys målesystem i oliebrønde på boreplatforme

 

Salg fordelt på geografier

Norden 2%

    

  

Øvrige verden 13%

   

Nordamerika 2%

  

Øvrige Europa
83%

 

i Fjernøsten. Temperaturovervågning af oliebrønde ventes at
kunne øge produktiviteten og udbyttet af disse brønde.

Fremadrettet vil der være fokus på yderligere udbygning af de
tre markedsområder brandovervågning i tunneler og risiko-
fyldte større bygningsanlæg, belastningsovervågning af høj-
spændingsanlæg samt temperaturovervågning af oliebrønde.
Inden for brandovervågning i tunneler m.m. vil markedsudvik-
lingen primært foregå ved udbygning af LIOS Technologys ge-
ografiske tilstedeværelse i nye markeder, typisk via nye part-

nere som Protectowire i Nordamerika.

Ved udgangen af 2005 havde LIOS Technology 21 medarbej-
dere, hvilket er uændret i forhold til 2004.

NKT Research & Innovation har i 2005 fortsat sit fokus på
forretnings- og produktnær udvikling i forhold til selskaberne i
NKT Photonics Group, primært Crystal Fibre og KOHERAS.

I grænsefladen for de teknologiske og markedsmæssige kom-
petencer, der findes i Crystal Fibre og KOHERAS, arbejder

NKT årsrapport 2005

 

NKT Research & Innovation med udvikling af nye høj-effekt
fiberlasere og nye typer lyskilder.Ved udgangen af 2005 har
Højteknologifonden bevilget støtte til et 4-årigt projekt om
udvikling af ukrakortpulsede fiberlasere, der ledes af NKT Re-
search & Innovation. Projektet, der har et samlet budget på
42 mDKK, har også deltagelse af Crystal Fibre, COM-centret
ved Danmarks Tekniske Universitet samt Herlev Sygehus.

NKT Research & Innovation omfatter også medarbejdere, der
er beskæftiget med udvikling af et superledende kabel til det
amerikanske forsyningsselskab AEP i Ohio. Arbejdet foregår i
regi af ULTERATM, der er navnet på det joint venture, som er
indgået imellem NKT Cables og den amerikanske kabelpro-
ducent Southwire Company. Ultera ventes at idriftsætte kab-
let 1 Ohios elnet i foråret 2006.

NKT koncernens kompetencer indenfor Intellectual Proper-
ties Rights (patentforhold) er forankret i NKT Research & In-

Novation.

Ved udgangen af 2005 beskæftigede NKT Research & Innova-
tion 15 medarbejdere imod 16 ved udgangen af 2004.
Nanon, der beskæftiger 23 medarbejdere, arbejder med
nanomanipulering af polymerer, herunder overflader, som det

er vanskeligt at opnå god vedhæftning til.

Forretningsgrundlaget er baseret på de to patentbeskyttede
teknologiområder Softplasma”" og Cohancement”M. Begge
teknologiområder har vist sig særdeles velegnede til over-
fladebehandling og imprægnering af bl.a. silicone, forskellige
plast- og gummityper og glas. Dette åbner op for helt nye an-

vendelsesmuligheder af en lang række konventionelle materi

ler og applikationer:

Eksempler på sådanne nye områder findes dels i et samar-
bejdsprojekt, hvor en ny type kontaktlinse, der er baseret på
at silicone gøres fugtbar via Nanons teknologi, dels i et Super
rubberprøjekt, hvor gamle bildæk granuleres og renses i en
proces udviklet af Nanon, Dermed gøres granulatet fri for
skadelige stoffer og lugt og kan derefter benyttes som fyld i
kunstgræsbaner og belægning på legepladser. Der udvikles

 

også en ny permanent antidug overflade til brilleglas, der skal

hindre at brilleme dugger, når man går fra kulde til varme.

Nanons forretningsmodel fokuserer på i samarbejde med
kunderne at udvikle og industrialisere teknologierne inden for
en række forskelligartede områder. Efter demonstration af
teknologien i pilotskala vil kunden derefter typisk opskalere
teknologien og varetage volumenproduktionen i eget regi på
licensbasis. I andre tilfælde kan der blive tale om, at kunden
køber rettighederne til den udviklede teknologi af Nanon.

Nanon har i en årrække udført overfladebehandling af bl.a.

silikoneknapper til de bilrat, som sidder i Mercedes Benz og
Seat. Dette samarbejde er fortsat i 2005.

35

 

 

NKT årsrapport 2005

 

NIKT Flexibles

(gerandel 51%)

 

 

 

 

NKT Flexibles leverer fleksible off-shore rørledninger, der
er designet til udvindingen af olie og gas fra felter på havets
bund.

Buiutauagsas;9pa]

Det er Acergy (tidligere Stolt Offshore), der ejer de reste-
rende 49% af aktiekapitalen i virksomheden.

NKT Flexibles er én ud af tre leverandører til den globale
offshore industri. De to andre virksomheder er Technip (tidli-
gere Coflexip), Frankrig, og Wellstream, England.

Direktionen i NKT Flexibles
>. Michael C. Hjorth, adm,, (39), dansk
>. Reidar Kleven, COO (53), norsk, pr. 1/1 2006

Markedet

Karakteristisk for offshoremarkedet er, at det er prisen på rå-
olie samt olieselskabernes behov for erstatning af allerede ud-
vundne reserver, der er afgørende for, om industrien er moti-

veret til at investere i nye olieudvindingsfelter.

De største markeder for fleksible, undersøiske rør findes ud
for Brasilien og Vestafrika samt i Nordsøen. Andre markeder
findes i Asien samt i den Mexicanske Golf.

Aktivitetsniveauet, der i 2003 og første halvdel af 2004 var
præget af en generel afmatning i tildelingen af nye projekter,
har været kraftigt stigende i andet halvår 2004 og igennem

hele 2005.
Cc Olieprisen fluktuerede i 2004 i et niveau fra 30-52. USD/
tønde, hvilket er over de priser, som olieselskaberne anvender

an O Is
i deres udbygningssimuleringer (typisk 16-18 USD). I 2005 har

36

olieprisen fastholdt et højt niveau omkring 52 USD/tønde

med nogen fluktuation.

Ordreindgang og oliepriser

Helårlig ordreindgang CO

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mDKK USD
Råoile/tønde MM
1200 60
1000
50
800
600 40
400
« 30
”UNHHT I I
05763 Q1-04 Q1-05 20

 

Belysning af årets resultater

Fra den |. januar 2005 indgår NKT Flexibles som et associeret
selskab, idet selskabet nu er fælles ledet af ejerne. Det medfø-
rer, at virksomheden ikke længere indgår fuldt ud i det konsoli-
derede regnskab for NKT koncernen, men vises på én linie.

NKT Flexibles realiserede i 2005 en omsætning på 491
mDKK, hvilket er en betydelig fremgang i forhold til 197
mDKK, som virksomheden realiserede året før: Dette skyldes
markedets markant øgede aktivitetsniveau og NKT Flexibles'
forbedrede konkurrenceevne.

Driftsresultatet (EBITDA) udgør 53 mDKK imod (34) mDKK
året før. Der er således tale om en kraftig og meget tilfreds-

stillende fremgang på 87 mDKK. Det realiserede resultat sva-
rer til en EBITDA-margin på 10,8% og afspejler den forøgede

kapacitetsudnyttelse,

Es

Hovedtal

Beløb i mDKK

HEL
REB ILD
By

NKT årsrapport 2005

rese Er SEE ER

od fansatten ENEMSNUN

 

NKTs andel af nettoresultatet for 2005 udgør 10 mDKK.

Af figuren på foregående side ses, at den kraftigt stigende
oliepris har medført en markant større efterspørgsel efter
fleksible rør. Ultimo 2005 udgjorde den rentebærende gæld
167 mDKK i forhold til 188 mDKK ved årets begyndelse. I
disse tal er indeholdt udlån fra NKT Holding på 108 mDKK
mod 131 mDKK sidste år:

Ordreindgangen har været særdeles tilfredsstillende og ved
udgangen af 2005 udgjorde ordrebeholdningen 1.012 mDKK.
Ordreindgangen i hele 2005 udgjorde 1.105 mDKK. Der er
således lagt et overordentligt solidt fundament for NKT Flexi-
bles for det kommende år.

Begivenheder i 2005

1 2005 har NKT Flexibles forbedret sin position i alle offshore
olie- og gasregioner - dog undtagen Brasilien - ved at færdig-
gøre en række projekter for såvel eksisterende som nye kun-
der. NKT Flexibles har nu opnået en position i markedet, hvor
virksomheden tildeles stadig større projekter både i værdi og
volumen.

Fabrikken i Kalundborg nåede en milepæl i 2005, hvor man
for første gang producerede mere end 100 km rør på et år.
De senere års arbejde med effektivitetsforbedringer gjorde
det muligt for fabrikken at honorere den store efterspørgsel.

Det høje aktivitetsniveau har betydet flere ansatte, og i 2005
har virksomheden udvidet sin medarbejderstab med omkring
80 nye "medarbejdere, både indenfor produktion, projektle-

oå
c
2
3)
cå

2 FE

Pr I. januar 2006 tiltrådte Reidar Kleven som direktør med

ansvar for engineering, projekter og produktion.

Udviklingen af dybvandsrør til havdybder ned til 2000 meter
fortsatte i 2005, og det forventes, at NKT Flexibles 6" rør bliver
kvalificeret i 2006. Kvalifikation af større rørdimensioner for-
ventes at følge i de kommende år. Der er i 2005 opnået suc-
cesfulde forbedringer på udviklingsområdet, som har sat virk-
somheden i stand til væsentligt at forøge ordrebeholdningen.

Et særligt krav til virksomheder, der er aktører i offshoresekto-
ren, er en omfattende fokus på kvalitet, sikkerhed og miljø-
mæssige aspekter: NKT Flexibles' særlige bevågenhed på dette
område har medført, at virksomheden er godkendt af Bureau
Veritas til fremstilling af offshorerør op til 16" (indre diameter)
og er certificeret af såvel API og BVO I i overensstemmelse
med de forskellige standarder, som imødekommer kunde-
kredsens behov.

Se også omtalen af NKT Flexibles under strategiafsnittet på
side 5.

Forventninger til 2006

NKT Flexibles forventer i 2006 en yderligere fremgang i om-
sætningen - bl.a. baseret på den store ordrebeholdning ved
årets begyndelse.

Driftsresuttatet (EBITDA) forventes at blive væsentligt bedre i
2006 end i 2005. NKTs andel af resultatet efter afskrivninger
og renteudgifter forventes at ligge i niveauet 25 mIDKK.

En se RENE KEE SENE

SEERE SEERE =
am mee TT HER

37

 

 

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

 

R
Ø
É
Ø
g
od

 

På baggrund af NKT koncernens diversitet - både hvad an-
går forretningsområder, geografisk spredning og opdeling i
helt separate forretningsenheder, er det NKTs vurdering, at
ingen enkeltstående begivenhed/risiko kan true NKT kon-

cernens eksistens.

De senere år har set en række ekstreme begivenheder (ter-
rorhandlinger, epidemier, naturkatastrofer og politisk ustabili-
tet), der på dramatisk vis påvirker de rammevilkår. som er
fundamentet for erhvervsaktiviteter - ikke kun i det berørte
samfund, men som også kan have både regional og global
rækkevidde. Vi har i den efterfølgende beskrivelse ikke inklu-
deret sådanne begivenheder i vores risikobeskrivelse.

Med henblik på at undgå eller begrænse risici i det daglige
virke og i vores beslutninger, har vi defineret en række kon-
cernpolitiker på væsentlige områder som økonomi, finans,
jura, forsikring, personale (HR), patenter (IPR), sundhed, sik-
kerhed og miljø (HSE), kommunikation og investor relatio-
ner (IR).

Det er vores vurdering, at der for NKT koncernen som hel-
hed ikke er kommercielle risici ud over dem, der er sædvanlige
for de brancher og markeder, koncernens selskaber opererer
på. De forhold, der - på normale rammevilkår - er afgørende
for vores virksomheders succes, dvs. vores value drivers og
de kommercielle risici, der knytter sig til vores aktiviteter, er
herunder beskrevet selskab for selskab.

De finansielle risici er - i kraft af NKTs kapitalstruktur - be-
grænsede. Som følge af koncernens globale virke er vi ekspo-

neret for ændringer i valutakurser: NKT spekulerer ikke aktivt

38

i finansielle risici, og koncernens finansielle styring retter sig

alene mod afdækning af allerede påtagne risici.

KOMMERCIELLE RISICI

Nilfisk-Advance

For at fastholde sin ledende position som udbyder af rengø-
ringsmaskiner er det afgørende for Nilfisk-Advance at kunne
udvikle, producere og levere produkter og serviceydelser, der

er konkurrencedygtige.

Afgørende for Nilfisk-Advance er det at skabe et produktsor-
timent, som er mere konkurrencedygtigt end tilsvarende pro-
dukter fra andre udbydere. Det sker ved en målrettet pro-
duktudviklingsindsats, for løbende at lancere produkter med
forøget funktionalitet, høj kvalitet og reduceret fremstillings-
pris i forhold til tidligere modeller.

Nilfisk-Advance fokuserer også på konstante forbedringer af
sine forretningssystemer via effektiviseringer i både produk-
tions-, administrations-, salgs- og forhandlerled.

Kunderne, som primært er professionelle brugere, lægger
vægt på, at produkterne - udover at være prismæssigt konkur-
rencedygtige - er robuste, ergonomisk korrekte og kan levere
rengøring af høj kvalitet. Hermed bliver de samlede rengø-
ringsomkostninger reduceret.

Endvidere vælger kunderne leverandør efter hvilken markeds-
dækning og udbud af after-sales service, der tilbydes. Dette
søger Nilfisk-Advance at imødekomme ved at afsætte sine
produkter til slutbrugeren igennem forhandlere, eller ved di-

 

 

 

rekte salg med tilhørende after-sales service leveret af egen

serviceorganisation.

NKT Cables

For NKT Cables, der er en mellemstor aktør i en konkurren-
cepræget og moden europæisk industri, er såvel konkurrence-
evne som rentabilitet direkte forbundet med virksomhedens
evne til at producere kvalitetsprodukter med lave enhedsom-
kostninger samt etablere et nært samspil med virksomhedens

kunder.

Nøglen hertil er "kritisk masse”, hvilket vil sige, at NKT
Cables skal fremstille de enkelte produktkategorier i serie-
størrelser, der er så store, at man kan levere produkterne til
attraktive priser samtidig med at NKT Cables opnår en mar-
gin herpå. Forudsat produktionen er baseret på optimale
produktrecepter, effektive indkøb af råvarer, en effektiv logi-
stik samt lave salgs- og administrationsomkostninger, får NKT
Cables grundlag for at udbyde sine produkter til konkurren-
cedygtige priser: Det giver øget salg, øgede markedsandele
og en øget indtjening.

Det er baggrunden for, at NKT Cables i de seneste år har fo-
kuseret kraftigt på tilpasning af omkostninger og produktsorti-
ment, udnyttelse af krydssalg og penetrering af eksportmar-
keder - samtidig med en kraftig fokus på optimering af

samspillet med kunderne.

NKT Flexibles
NKT Flexibles er én af kun tre udbydere af fleksible rør til det
globale offshore marked.

NKT årsrapport 2005

 

Aktivitetsniveauet og dermed offshore markedets størrelse er
delvist knyttet til prisen på råolie, idet denne har indvirkning

på investeringslysten i offshore industrien.

Kunderne udbyder som oftest projekter i licitation, hvor det
er muligt både at byde på rørleverancen separat, og på en
totalløsning, der også omfatter installation på havbunden. I
den forbindelse er det af strategisk betydning for NKT Flexi-
bles, at Acergy ejer 49% af selskabet.

 

Den indbyrdes konkurrenceevne blandt de tre udbydere af-
hænger af deres evne til at designe rør, som kvalitets- og speci-
fikationsmæssigt indfrier kundernes behov, og som samtidig er

den mest økonomiske løsning i forhold til produktets levetid.

For NKT Flexibles er det i den forbindelse af afgørende be-
tydning at få ordrer, der har en så stor volumen, at virksomhe-
dens produktionsanlæg kan udnyttes optimalt, og rørene der-
med fremstilles effektivt.

NKT Photonics Group

Succesen for udviklingsselskaberne Crystal Fibre, KOHERAS
og LIOS Technology afhænger af deres evne til at skabe bane-
brydende produkter til et som regel nichepræget og kræ-
vende marked.

Det er således evnen til at tiltrække innovative og kompe-
tente medarbejdere samt mulighederne for at skabe attrak-
tive udviklingsmiljøer og etablere konstruktive samspil imellem
teknologiske og kommercielle drivkræfter, der er kritiske fak-
torer for udvikling af disse selskaber.

39

 

 

NKT årsrapport 2005

40

FINANSIELLE RISICI

I forbindelse med styring af likviditet og finansielle risikofakto-
rer anvender NKT koncernen en række finansielle instrumen-
ter så som valutaterminsforretninger, valuta- og renteswaps,
optioner og lignende inden for fastlagte retningslinier. Af disse
instrumenter er alene valutaterminsforretningerne åbne ved
udgangen af 2005.

De finansielle risikofaktorer kan opdeles i den generelle finan-
sielle risiko ved samhandel med tredjepart eller i tredjeparts-
lande samt valutarisiko og renterisiko.

Finansiel samhandelsrisiko

Generelle finansielle risici ved samhandel med tredjepart eller
i tredjepartslande bliver afdækket med garantier og lignende
hvis det skønnes nødvendigt, og hvis risikoen ligger ud over
almindelig samhandelsrisiko. Ultimo regnskabsåret skønnes
der ikke at bestå væsentlige finansielle risici.

Valutarisiko

Valutarisiko omfatter risikoen for tab (eller muligheden for
gevinst) som følge af ændringer i valutakurser. Risikoen opstår
i forbindelse med resultatopgørelsens indtægts- og udgiftspo-
ster og den deraf afledte transaktionsrisiko samt ved besid-
delse af nettoaktiver i koncernens udenlandske virksomheder.
Langt den overvejende del af koncernens aktiviteter finder
sted i Europa inden for EU-området samt i USA, mens en
mindre del foregår i det østlige Europa samt i oversøiske
lande og Fjemøsten. Aktiviteter i det østlige Europa og Kina
omfatter såvel produktion som salg, mens aktiviteterne i over-
søiske lande samt i Fjernøsten udenfor Kina navnlig omfatter

salgsorganisationer.

Til imødegåelse af valutarisikoen anvender koncernen en
række af de ovenfor nævnte finansielle instrumenter. Styring
og afdækning af nuværende og fremtidige forventede valuta-
positioner foretages af koncernens enkelte virksomheder in-
den for individuelt fastlagte retningslinier i samarbejde med
NKT Holdings finansafdeling, Det er koncernens politik, at

forventede nettopositioner i de mere betydende valutaer, i
2005 primært USD, GBP. SEK og en række asiatiske valutaer,
sikres et vist antal måneder frem.

Koncernens indgåede åbentstående valutaterminsforretninger
pr: 31. december 2005 er indgået til afdækning af transaktions-
typer i overensstemmelse med koncernens valutapolitik Der
henvises til note 24.

! tillæg til transaktionsrisikoen - dvs. kursrisikoen i forbindelse
med et fysisk cash flow i udenlandsk valuta - er koncernen
ligeledes eksponeret for en translationsrisiko ved omregning
af udenlandske datterselskabers regnskaber til. DKK til brug
for indregning i koncernregnskabet.

Som udgangspunkt foretages der ikke valutaafdækning af net-
toaktiver (egenkapital) i udenlandske dattervirksomheder. Ge-
vinst og tab vedrørende uafdækkede nettoaktiver i udenland-

ske dattervirksomheder reguleres direkte over egenkapitalen.

Renterisiko
Renterisiko omfatter indflydelsen af ændringer i markedsren-
ten på de fremtidige pengestrømme vedrørende koncernens

rentebærende aktiver og passiver.

NKT koncernen er som følge af sin kapitalstruktur kun be-

grænset eksponeret over for ændringer i renteniveauet. Ved
årets udgang overstiger koncernens rentebærende gæld de
rentebærende aktiver med 764 mDKK.

Koncernens gæld med variabel rente udgør 1.171 mIDKK pr:
31. december 2005, mens de likvide beholdninger og udlån
udgør 387 mDKK Det vurderes, at ét procentpoint stigning i
markedsrenten for koncernens nettorentebærende poster
med variabel rente vil medføre en resultatpåvirkning i stør-
relsesordenen 9 mDKK p.a.

Større udsving i renteniveau kan medføre korrektion af an-
lægsaktiver og pensionsforpligtelser, idet renteniveauet kan

have betydning for anlægsaktivers værdi ved nedskrivnings-
tests samt for opfyldelse af pensionsforpligtelser.

NKT årsrapport 2005

 

c)

OG

 

 

Konjunkturfølsomhed

I 2005 har vi oplevet en stabil men moderat økonomisk
vækst på de europæiske markeder, mens væksten på det
amerikanske og de asiatiske markeder har været højere.
Ved indgangen til 2006 forventer vi,at der fortsat vil være
en stabil men stigende vækst i Europa, og at væksten på det

amerikanske og de asiatiske markeder vil aftage.

NKTs konjunkturfølsomhed relaterer sig på forskellig vis til de
selskaber, der er i vores portefølje, således:

Nilfisk-Advance

Vi vurderer, at Nilfisk-Advance er konjunkturfølsom i bred
forstand. Det skyldes, at hovedparten af slutkunderne er pro-
fessionelle eller institutionelle brugere af maskinerne. For dem

er køb af rengøringsmaskiner en anlægsinvestering.

I nedgangstider er nyinvesteringer et af de områder, hvor det
er nemt at udskyde investeringsbeslutninger med henblik på
at værne om sin likviditet.

NKT Cables

For NKT Cables' vedkommende vurderer vi, at ca. halvdelen
af NKT Cables' omsætning - primært den del af omsætningen,
som vedrører lavspændings- og visse metalprodukter - er
konjunkturfølsom. Det skyldes, at forbruget af disse produkter
har sammenhæng med byggeaktiviteter og med industripro-
duktion, der er udtalt konjunkturfølsomme.

Den resterende omsætning vedrører mellem- og højspæn-
dingsprodukter, som hovedsagelig afsættes til energisektoren.
Vi vurderer, at aktivitetsniveauet i denne sektor ikke er særlig
konjunkturfølsomt, da det fortrinsvis er styret af vedligehol-
delsesnødvendigheden i det eksisterende elnet - og i mindre
grad af behovet for kapacitetsudvidelser i nettet.

NKT Flexibles

Vi skønner, at NKT Flexibles er moderat konjunkturfølsom.

Virksomheden indgår i værdikæden i den globale offshore in-
dustri, hvor behovet for de produkter, som NKT Flexibles ud-
byder, primært har sammenhæng med udbygning af eksiste-
rende oliefelter eller med etablering af nye. Der er tale om en
industri med lang planlægningshorisont, og hvor investerings-
beslutninger primært drives af olieprisudviklingen samt af

størrelsen og sammensætningen af oliereserverne.

NKT Photonics Group

Udviklingsselskaberne i NKT Photonics Group vurderes at
være konjunkturfølsomme, fordi hovedparten af omsætningen
ide pågældende selskaber vedrører produkter, som indgår i
industrielle applikationer:

På nuværende tidspunkt udgør de kommerdeelle aktiviteter i
udviklingsselskaberne imidlertid en meget begrænset andel af
NKT koncernens samlede forretning.

Al

 

siap>)

Buus

 

 

Nå

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

 

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2005 for NKT Holding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med international Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderli-
gere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, såle-
des at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 31. december

2005 samt af resultatet af koncemnens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret I. januar - 31. december

2005.

2
o
É
&
3
5

 

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Brøndby, den 9. marts 2006

Direktion he mulig
Cc homaf Hofman" i Søren Isaksen

Adm. direktør

  

i ol

. ad f
f j Jan Wraae Folting Jør: je ielsen
Formand ”
(hk hl PAA,
/ SL /
LÅ dak ens Maaløe stian Ussing-Nielsen

Næstformand eN

Mloltn +58 Al

Bestyrelse

     

42

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

 

|
|
|
|

 

 

 

Til aktionærerne i NKT Holding A/S

Vi har revideret årsrapporten for NKT Holding A/S for regnskabsåret I. januar - 31. december 2005, der aflægges efter International
Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede sel-
skaber.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrap-
porten.

 

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfø-
rer revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen
omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen om-
fatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt
en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten, Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt

grundlag for vor konklusion,

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af koncemens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret |.
Januar - 31. december 2005 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og

yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 9. marts 2006

KPMG C. Jespersen
iseret Revisionsinteressentskab

 
   
   

ars Andersen

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisør

43

NKT årsrapport 2005

   

Koncernregnskabet 2005

Side 45 - 82
Indhold
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Note
€ ! Segmentoplysninger
2 Nettoomsætning
3 Andre drniftsindtægter
R 4 Personaleomkostninger
2 5 Forsknings- og udviklingsomkostninger
E: 6 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
ai 7 Investering i associerede virksomheder
” 8 Andel i joint venture
9 Finansielle indtægter
IO Finansielle omkostninger
li Skat af årets resultat
12 Resuttat pr. aktie
13. Immaterielle aktiver
14 Materielle aktiver
15. Varebeholdninger
16 Tilgodehavender
( 17 Aktiekapital
18 Egne aktier
19 Pensioner og lignende forpligtelser
20 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser
2) Hensatte forpligtelser
22 Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld
23.  Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
24 Finansielle instrumenter
25 … Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser
26 Køb af dattervirksomheder
27 Salg af virksomheder
28  Nærtstående parter
29. Aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere
30. Ophørte aktiviteter
3! Begivenheder efter balancedagen
32. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
€ 33 Forklaring til den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS
34 Ny regnskabsregulering ”

44

NKT arsrapport 2005

 

Resultatopgørelse

I. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK Note 2005 2004
Nettoomsætning 2 8.750, 1 7.138,3
Andre driftsindtægter 3 126,3 224,7
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 223,7 45, I
( Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 9,3 6,1
I alt 9,109,4 7.414,2
Omkostninger til råvarer, hjælpemidler samt handelsvarer (4.984,4)  : (3.788,0) :
Personaleomkostninger 4,5 (2.021,6) (1.909,0) :
Andre omkostninger 5,6 (1.405,4) (1.2569)
Andel af resultat efter skat i associerede '
virksomheder og joint ventures "7,8 15,0 (269)
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) : 713,0 ; 433,4
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver 14 (158,5) (216,6)
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver 13 (63,2) (35,1): -
Nedskrivning af goodwill ]3 ' (6,0) 0,0 :
Driftsresultat (EBIT) : FEE 485,3 181,7
Finansielle indtægter 9 ' 79,6 942
C Finansielle omkostninger 10 (101,7) (115,0) .
Resultat før skat . 463,2 157,9
Skat vedrørende fortsættende aktiviteter Il (103,6) 61,0 .
Resultat for fortsættende aktiviteter . ; 359,6 2189 "
Resultat efter skat for ophørte aktiviteter 30 ; 0 ' (21,1) ;
Årets resultat ! 360,6 ' 197,8

 

Fordeles således:

 

 

Aktionærerne i NKT Holding A/S , ; 356,3 185,6
Minornitetsinteresseme . 4,3 122

360,6 197,8
Resultat pr. aktie (EPS) mo. 47 76
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 92 145 VÆRE
€ Resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie 12 14,7 84 |

|
Udvandet resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie "12 145 : 84 !
| |

45

NKT årsrapport 2005

 

Balance

31. december

Beløb i mDKK Note 2005 2004

 

Aktiver
Langfristede aktiver

Immaterielle aktiver 113

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goodwill 807,1 732,2
€ Færdiggjorte udviklingsprojekter ' 107,0 85,3
Patenter, licenser og varemærker My. | ' 53,3 69,8
Udviklingsprojekter under udførelse ' 43,3 41,0
1.010,7 928,3
Aa
g Materielle aktiver "14
i Grunde og bygninger 301,9 323,7
Så Produktionsanlæg og maskiner 198,5 201,2
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2467 |, 214,6
Materielle aktiver under udførelse og forudbetalinger for materielle aktiver ' 58,0 60,0
| 805, I — 799,5
Andre langfristede aktiver | .
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures 78 - 95,1 82,5
Andre investeringer , 25,7 | 29,2
Udskudt skat ' 20 2741 342,4
( , : 3949. 454,1
Langfristede aktiver i alt 2.2107 2.181,9
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 5 16240. 1.372,6
Tilgodehavender 16,22 20100 1.615,4
Selskabsskat ' 25,7 17,8
Andre investeringer . 275 57,0
Likvide beholdninger ' . 2789 . 624,6
Kortfristede aktiver i alt , 0.0] 3.966,10 i; 3,687,4
1 .
Aktiver i alt : 1 61768  . 5.869,3

 

FREE UENNEEND . — mm sed

46

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

 

31. december
Beløb i mDKK Note 2005 2004
Passiver
Egenkapital
Aktiekapital |. 1748 490,0 490,0
Reserver ' ' 132,9 1,9
Overført resultat 1.754,8 [.985,8
( Foreslået udbytte i 294,0 196,0
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapitalen 2.671,7 2.673,7
Minoritetsinteresser 63,1 76,4
O
Egenkapital i alt 2.734,8 2.750, I 3
Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

 

Udskudt skat 20 68 7,4
Pensioner og lignende forpligtelser . 19 284,0 278,4
Hensatte forpligtelser 2 24,0 139 ;
Kreditinstitutter 2 981,9 7349 1

 

1.296,7 1.0346 |

( Kortfristede forpligtelser EE

 

Kreditinstitutter 22 | 218,2 223,2
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser m.v. 22,23 : 1.660,9 1,547,
Selskabsskat . 43,4 29,4
Hensatte forpligtelser 2! ; 222,8 284,9

" 2.145,3 2.0846 |

 

Forpligtelser i alt

 

34420 31192

Passiver i alt 4 61768 …. 5.869,3'

 

47

NKT årsrapport 2005

 

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

Reserve
Reserve sikrings- Reserve
31. december Aktie- — valutakurs- trans- dagsværdi- — Overført — Foreslået Minoritets — Egenkapi-
Beløb i mDKK kapital regulering — aktioner — regulering resultat udbytte I alt interesser tal i alt
Egenkapital I. januar 2005 490,0 (47,0) 8,6 40,3  1.985,8 196,0 2.673,7 764 2.750,1
Egenkapitalbevægelser i 2005
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 158,6 158,6 38 162,4
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 58,7 58,7 58,7
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
( overført til resultatopgørelsen (før skat) (21,7) (21,7) (21,7)
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible
for salg L,I Il ll
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible
Å for salg overført til resultatopgørelsen (35,6) (35,6) (35,6)
p Aktiebaseret vederlæggelse 1,2 1,2 1,2
Gå Skat af egenkapitalbevægelser (12,3) (178) 7, (23.0) (23,0)
v indregnet direkte på egenkapitalen i alt - 146,3 19,2 (34,5) 8,3 - 139,3 3,8 143,1
Årets resultat 62,3 294,0 356,3 4,3 360,6
Totalindkomst i alt - 146,3 19,2 (34,5) 70,6 294,0 495,6 8,1 503,7
Betalt udbytte . Lu (196,0) — (196,0) (196,0)
Køb af egne aktier (276,1) (276,1) (276,1)
Udnyttede aktieoptioner |. (25,5) (25,5) (25,5)
Afgang minoritetsinteresser . - (21,4) (21,4)
Egenkapitalbevægelser i 2005 i ak - 146,3 19,2 (345) (231,0) 98,0 (2,0) (13,3) (15,3)
(
Egenkapital 31. december 2005 490,0 99,3 27,8 5,8 1.754,88 2940 2.671,7 63,0 2.734,8

 

48

 

 

Reserve

 

 

 

 

 

 

 

Reserve sikrings- Reserve

31. december Aktie- — valutakurs- trans- dagsværdi- Overført — Foreslået Minoritets — Egenkapi-
Beløb i mDKK kapital — regulering — aktioner — regulering — resultat udbytte lat interesser tal i alt
Egenkapital |. januar 2004 500,0 2.131,4 200,0 2.831,4 125,8  2.957,2
Ændring i anvendt regnskabspraksis 20,0 (149,2) (129,2) (648) — (194,0)
Korrigeret egenkapital |. januar 2004 500,0 - - 20,0 1.982,2 200,0 2.702,2 61,0 2.763,2
Egenkapitalbevægelser i 2004
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder (53,0) (53.0) 32 (49,8)
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 21,7 21,7 21,7
Værdiregulering af sikringsinstrumenter

overført til resultatopgørelsen (før skat) (10,1) (10,1) (10,1)
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible

for salg 20,3 20,3 20,3
Aktiebaseret vederlæggelse 0,2 0,2 0,2
Skat af egenkapitalbevægelser 60 (3,0) 3.0 30
Indregnet direkte på egenkapitalen i ak - (47,0) 8,6 20,3 0,2 - (17,9) 3,2 (147)
Årets resultat (10,4) 196,0 185,6 12,2 197,8
Totalindkomst i alt - (47,0) 8,6 20,3 (10,2) 196,0 167,7 15,4 183,1!
Betalt udbytte (200,0) — (200,0) (200,0)
Udbytte egne aktier 40 4,0 40
Annullering af egne aktier (10,0) 10,0 - -
Køb af egne akter (0,2) (0,2) (0,2)
Egenkapitalbevægelser i 2004 i alt (10,0) (47,0) 8,6 20,3 3,6 (4,0) (28,5) 15,4 (13,1)
Egenkapital 31. december 2004 490,0 (47,0) 8,6 40,3  1.985,8 1960 2.673,7 764 2.750,1

 

49

 

(Ge sus Suns SUON

NKT årsrapport 2005

50

Pengestrømsopgørelse

I. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK Note 2005 2004
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 7130 433,4
EBITDA, ophørte aktiviteter - 22"
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, anvendt af hensættelser samt øvrige ikke .
likvide driftsposter M.v. (138,3) - (84,6)
Ændring i driftskapital (470,7) (14,8)
Pengestrømme fra dnift før finansielle poster 104,0 3362
Modtagne finansielle indtægter 55,3 42,6
Betalte finansielle omkostninger (65,3) (61,9)
Betalt skat (52,8) (31,6)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 41,2 285,3
Køb af virksomheder 26 (18,4) (380,5)
Salg af virksomheder 27 61,4 -
Køb af matenelle anlægsaktiver (242,3) (213,4)
Salg af materielle anlægsaktiver 137,1 353,1
Andre investeringer netto (49,7) 7,
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (111,9) (233,7)
Ændring i langfristet lån 240,6 488,7
Ændring i kortfristet lån (12,6) (316,2)
Betalt udbytte (196,0) (200,0)
Køb af egne aktier (276,1) -
Afregnede aktieoptioner/udbytte egne aktier (25,5) 3,8
Til- og afgang minoritetsinteresser (21,4) -
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet (291,0) (23,7)
Årets pengestrøm (3617) 27,9
Likvide beholdninger primo 6246 | 592,3 .
Regulering ved overgang til IFRS - ; (1,7):
Kursregulering af likvider 160 | 6
Årets pengestrøm (361,7) : 27,9
Likvide beholdninger ultimo 278,9 ! 624,6

NKT arsrapport 2005

 

Beløb i mODKK

 

I Segmentoplysninger
NKT koncernens oplysninger om forretningssegmenter følger koncernens regnskabspraksis, risici og den inteme

økonomistyring.
Forretningssegmenter omfatter:
( Nilfisk-Advance Group, professionelle rengøringsmaskiner

NKT Cables Group, kabelprodukter
NKT Photonics, optiske produkter

DUO)

! årsrapporten er segmenteme omtalt på den måde, at beløb og kommentarer er anført under selskabernes
navne eller under NKT Photonics Group.

Sudad

51

 

NKT årsrapport 2005

 

Noter

Beløb i mDKK

 

Segmentoplysninger (fortsat)
Aktiviteter - primært segment - 2005

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nilfisk- NKT NKT Ikke fordelt / 2005
Advance Cables Photonics Øvrige ialt
Resultatopgørelse
Omsætning til eksteme kunder 5.113,0 3.528,6 103,3 5,2 8.750,
Intem omsætning - 0, I 0,2 (0,3) -
Omsætning i alt 5.113,0 3.528,7 103,5 4,9 8.750, I
Omkostninger og andre indtægter, netto (4.649,6) (3.287,1) (111,9) (3,5) (8.052,1)
Andel af resultat efter skat i associerede
AR virksomheder og joint ventures 5,2 - - 9,8 15,0
å Driftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) 468,6 241,6 (8,4) 11,2 713,0
å Afskrivninger (134,5) (66,9) (14,6) (5,7) (221,7)
a Nedskrivninger - - (6,0) - (6,0)
sd Driftsresultat (EBIT) 334,1 174,7 (29,0) 5,5 485,3
Resuttat efter skat for ophørte aktiviteter - 1,0 - Lo
Segmentresultat 334,1 175,7 (29,0) 5,5 486,3
Finansielle omkostninger, netto (22,1)
Skat (103,6)
Årets resultat 360,6
Balance
Segmentgoodwill 791,8 13,6 1,7 - 807,1
Andre segmentaktiver 2.659,6 1.794, 81,7 834,3 5.369,7
Segmentforpligtelser 1.169,9 988,8 24,2 1.259,1 3.442,0
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra drift
før finansielle poster og skat 132,5 13,8 (19,0) (23,3) 104,0
Investering i materielle og immaterielle
anlægsaktiver 166,1 144,7 12,3 - 323,1
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.838 1.939 102 27 5.906
Geografisk - sekundært segment - 2005
Nord- 2005
Europa amenka Øvrige i alt
Omsætning til eksterne kunder 6.551,3 1.436,2 762,6 8.750, 1
Segmentgoodwill 456,3 329,1! 21,7 807,1
Andre segmentaktiver 3.838,3 356,1! 341,0 4.535,4
Aktiver, ikke-fordett 834,3
< Investering i materielle og immaterielle
anlægsaktiver 217,4 65,7 40,0 323,1

52

 

 

 

Beløb i mDKK

 

Segmentoplysninger (fortsat)
Aktiviteter - primært segment - 2004

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nilfisk- NKT NKT Ikke fordet / 2004
Advance Cables Photonics Øvrige ialt
Resultatopgørelse
Omsætning til eksterne kunder 41111 2.9339 79,5 13,8 7.138,3
Intem omsætning 0,6 1,8 (2,4) -
Omsætning i alt 4.111, 2.934,5 81,3 1,4 7.138,3
Omkostninger og andre indtægter, netto (3.928,3) (2.745,3) (168,7) 164,3 (6.678,0)
Andel af resultat efter skat i associerede
virksomheder og joint ventures 6, (33,0) (26,9)
Dniftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 188,9 189,2 (87,4) 142,7 433,4
Afskrivninger (110,5) (53,1) (30,5) (15,8) (209,9)
Nedskrivninger - - (41,8) (0,0) (41,8)
Driftsresultat (EBIT) 78,4 136,1 (159,7) 126,9 181,7
Resultat efter skat for ophørte aktiviteter (21,1) (21,1)
Segmentresultat 78,4 115,0 (159,7) 126,9 160,6
Finansielle omkostninger, netto (23,8)
Skat 61,0
Årets resultat 197,8
Balance
Segmentgoodwill 713,4 13,5 5,3 - 732,2
Andre segmentaktiver 2.284,0 1.430,9 113,3 1.308,9 5.137,
Segmentforpligtelser 1.156,5 895,8 34,9 1.032,0 3.119,2
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra drift
før finansielle poster 'og skat 335,3 93,5 (82,8) (9,8) 336,2
Investering i materielle og immaterielle
anlægsaktiver ” 152,9 95,8 35,1 6,7 290,5
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.310 2.249 153 35 5.747
Geografisk - sekundært segment - 2004
Nord- 2004
Europa amerika Øvrige i alt
Omsætning til eksteme kunder 5.360,8 1.192,00 585,5 7.138,3
Segmentgoodwill 462,3 252,3 17,6 732,2
Andresegment aktiver 3.372,2 269,0 187,0 3.828,2
Aktiver, ikke-fordelt 1.308,9
investering i materielle og immaterielle
anlægsaktiver 215,1 58,1 17,3 290,5

53

 

(GENSUSSUUISIUON

NKT årsrapport 2005

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK 2005 2004
2. Nettoomsætning
Salg af varer 8.257,2 673171
Salg af tjenesteydelser 466,2 398,7 ;
Lejeindtægter . 3,1! 72 |
Salgsværdi af årets produktion på entreprisekontrakter 23,6 . 7
8.750, I 7.138,3
3. Andre dniftsindtægter
Lejeindtægter KU 6,7
Ubenyttede hensættelser, tilbageført 18,6 2,8
Gevinst ved salg af materielle og immaterielle aktiver 62,9 206,5
Offentlige tilskud 6,1 -
Andre 27,7 8,7
126,3 224,7
4 Personaleomkostninger
Gager og lønninger 1.678,9 1.604,7
Omkostninger til social sikring 250,9 KE 212,9
Bidragsbaserede pensionsordninger 73,0 75,6
Ydelsesbaserede pensionsordninger 17,9 15,6
Aktiebaseret vederlæggelse 0,9 0,2
2.021,6 1.909,0
Gennemsnitligt antal medarbejdere 5.906 5.747 i
5 Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet under andre omkostninger 133,0 1350 ;
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet under personaleomkostninger 88,2 i 90,0 u
- indtægtsført som arbejde udført for egen regning og opført under aktiver (5,5) Di
Forsknings- og udviklingsomkostninger udgiftsført ved afholdelse 215,7 :
Udviklingsomkostninger indregnet som aktiver 75,9
291,6

 

54

 

rapport 2005

 

Noter

Beløb i mDKK 2005 2004

 

6 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

 

 

 

KPMG:
Lovpligtig revision 11,2: 11,8
Andre ydelser 74 107
18,6. 22,5
Deloitte:
( Lovpligtig revision - 0,3
7 Investering i associerede virksomheder

Sammendrag af finansiel information - 100 procent

NKT koncernens andel

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årets Forplig- Årets
Ejerandel Omsætning resultat Aktiver telser — Egenkapital — resultat
2005 |.
M2H S.A,, France 34% 313,2 15,2 169,9 113,4 19,4 5,2
CFM Lombardia S.r.f., Htaly 33% 12,0 - 8,2 7,2 0,2
325,2 15,2 178,1 120,6
Goodwili ' 1,0 -
20,6 5,2
( 2004 |.
M2H S.A,, France 34% 294,0 17,6 160,3 116,8 15,0 6,1
CFM Lombardia Sr), Italy 33% 12,8 - 8,1 6,2 0,2
306,8 17,6 168,4 123,0
Goodwill 1,0 -
16,2 6,1

 

55

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK 2005 2004

 

8. Andel i joint venture

Sammendrag af finansiel information - 100 procent

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Flexibles 1/8
Omsætning og andre indtægter 490,7 196,7
Omkostninger (471,4) (261,5)
Årets resultat 19,3 (64,8)
Langfristede aktiver 215,5 222,7
Kortfristede aktiver 268,5 157,6
Å Aktiver i alt 484,0 380,3
É
al Egenkapital 146,1 130,0
y Langfristede forpligtelser - -
Kortfristede forpligtelser 337,9 250,3
Passiver i alt 484,0 . 380,3
NKT Koncernens ejerandel 51% 51%
NKT Koncernens andel af årets resultat 9,8 (33,0)
NKT Koncemens andel af egenkapital 74,5 663
( 9 Finansielle indtægter
Renter 22,0 27,5
Valutakursgevinster 34,7 63,7
Kursgevinst på aktier disponible for salg 22,9 -
79,6 91,2
10 Finansielle omkostninger |
Renter 49,4 4887 |
Kurstab på aktier disponible for salg 1,3 - |
Valutakurstab 50 663 |
1017 5 1150 |

 

56

 

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK 2005 2004

 

IL Skat af årets resultat

Indregnet i resultatopgørelsen

 

 

 

 

 

Aktuel skat 541.» 42,6
Udskudt skat 495 (103,6) |
103,6 (61.0)
( Årets skatteprocent 22 39
Skatteafstemning
Beregnet 28% (2004: 30%) skat af resultat før skat 129,7 47,4
Effekt af forskel i skatteprocenter for udenlandske virksomheder 25,4 7,9
Nedsættelse af dansk selskabsskat vedrørende skatteaktiver 9,0 -
Skatteeffekt af: .
Ikke skattepligtige indtægter/ikke fradragsberettigede omkostninger, netto 5,1 — (2,2)
Regulering vedrørende tidligere år 0,5 - '
Forskydning i værdiregulering af skatteaktiver (79,5) (133,1)
Øvrige reguleringer 13,4 190
103,6 (61,0) ;

 

57

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK 2005 2004

 

12: Resultat pr. aktie

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af resultat 356,3 : 185,6
Resultateffekt af aktieoptioner i datterselskaber (1,5) (0,3)
Udvandet resultat til aktionærerne i NKT Holding A/S 354,8 185,3 .
Resultat af fortsættende aktiviteter 359,6 218,9
( Minoritetsinteressers andet af resultat (4,3) (12,2)

Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af fortsættende aktiviteter 355,3 206,7
Resultateffekt af aktieoptioner i datterselskaber (1,5) — (0,3) :

R Udvandet resultat til aktionæreme i NKT Holding A/S af fortsættende aktiviteter 353,8 206,4

É

'2 Vejet gennemsnitligt antal aktier:
Gennemsnitligt antal udstedte aktier 24.500.000 . 24.625.000
Gennemnsnitligt antal egne aktier (276.250) (125.000)
Gennemnnitligt antal aktier i omløb 24.223.750 24.500.000
Effekt af aktieoptioner 228.158 91.989
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 24.45 1.908 : 24.591.989 '
Resultat pr. aktie ' 14,7 ' 7,6
Udvandet resultat pr. aktie 14,5 75

( Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter 14,7 ; 8,4

Udvandet resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter 14,5 8,4
Resuttat pr. aktie af ophørte aktiviteter 0,0 (0,9)
Udvandet resultat pr. aktie af ophørte aktiviteter 0,0 : (0,9) :

58

NKT arsrapport 2005

 

Beløb i mDKK

 

13. Immaterielle aktiver

Udviklings-
Patenter, projekter
Færdiggjorte — licenser og under

udviklings- … varemærker udfør. og

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cc Goodwill projekter My. forudbetaling talt
Kostpris 1. januar 2004 554,1 38,6 27,8 21,6 642,1
Tilgang ved køb af virksomheder 192,0 34,6 30,0 I 1,4 268,0
Tilgang - 28,0 21,3 26,9 76,2
Afgang - (0,8) - (0,8)
Overførsel mellem immaterielle aktiver - 11,7 8,1 (19,7) 0,
Valutakursregulering (13,9) (1,7) 0,8 0,8 (14,0)
Kostpris 31. december 2004 732,2 111,2 87,2 41,0 971,6
Af- og nedskrivninger |. januar 2004 - (5,0) (0,2) - (5,2)
Afskrivninger - (18,3) (17,1) - (35,4)
Nedskrivninger - (0,1) - (0,1)
Afgang - (3.0) 0,7 - (2,3)
Valutakursregulering - 0,4 (0,7) - (0,3)
Af- og nedskrivninger 31. december 2004 - (25,9) (17,4) - (43,3)
( Regnskabsmæssig værdi 31. december 2004 732,2 85,3 69,8 41,0 928,3
Kostpris I. januar 2005 732,2 111,2 87,2 44,0 971,6
Tilgang ved køb af virksomheder 7,9 - 29 - 10,8
Tilgang 2,4 20,6 2,0 55,5 80,5
Afgang - (47,7) (3,0) - (50,7)
Overførsel mellem immaterielle aktiver - 49,9 3,0 (53,8) (0,9)
Valutakursregulering 70,6 17,7 0,9 0,6 89,8
Kostpris 31. december 2005 813,1 151,7 93,0 43,3 1.101,1
Af- og nedskrivninger |. januar 2005 - (25,9) (17,4) - (43,3)
Afskrivninger - (40,3) (22,9) 8 (63,2)
" Nedskrivninger (6,0) - - - (6,0)
Afgang - 37,3 1,4 - 38,7
Valutakursregulering - (15,8) (0,8) - (16,6)
Af- og nedskrivninger 31. december 2005 (6,0) (44,7) (39,7) -. (90,4)
€ Regnskabsmæssig værdi 31. december 2005 807,1 107,0 53,3 43,3 1.010,7

 

Afskrives over (år) S-10 5-20

59

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK

13 Immaterielle aktiver (fortsat)
Goodwill
Goodwill kan i al væsentlighed henføres til forretningsområdet Nilfisk-Advance . Ved opgørelsen af
genindvindingsværdien vurderes forretningsområdet Nilfisk-Advance at udgøre én pengestrømsfrembringende
enhed, idet forretningsstrukturen ikke muliggør opdeling af pengestrømme.

( Værdien af goodwill vurderes årligt i forbindelse med ledelsens udarbejdelse af budget og strategiplan.
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme
på basis af budgetter og planer for årene 2006-2009. Som diskonteringsfaktor er anvendt 9% efter indregning af
skat med 34%. Vækstrate for årene efter 2009 er skønnet til 2%,

Ledelsen vurderer herefter, at der ikke er grundlag for nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af goodwill for

forretningsområdet Nilfisk-Advance.

(QENSUGBIUIIIUON]

Ved vurdering af den regnskabsmæssige goodwill henført til forretningsområdet NKT Photonics har tilsvarende
beregninger medført, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill på 6 mDKK er fuldt nedskrevet. Beløbet er
indregnet i resultatopgørelsen for 2005 i en særskilt linje.

60

 

 

Beløb i mDKK

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14. Materielle aktiver
Produktions- Andre anlæg, Anlægs-
Grunde og anlæg og  driftsmateriel aktiver under
bygninger maskiner og inventar udførelse I alt
Kostpris I. januar 2004 9705 1.490,9 451,0 28,5 2.940,9
Tilgang ved køb af virksomheder 92,7 27,0 71,3 1,3 192,3
Tilgang [1,4 43,1 93,5 66,3 214,3
Afgang (393,1) (42,2) (84,7) (1,8) (521,8)
Overførsel mellem materielle aktiver 13,6 21,4 (35,0) -
Valutakursregulering (3,6) 19,7 (15,6) 0,8 1,3
Kostpris 31. december 2004 677,9 1.552, 536,9 60,1 2,827,0
Af- og nedskrivninger |. januar 2004 (564,8) (1.252,8) (324,7) - (2.142,3)
Afskrivninger (33,1) (71,9) (74,6) - (179,6)
Nedskrivninger ” (5,2) (47,2) (4,2) (0,1) (56,7)
Overførsel mellem materielle aktiver 1,5 (1,5) - -
Afgang ' 252,6 41,4 75,0 - 369,0
Valutakursregulering (3,7) (21,9) 7,7 - (17,9)
Af- og nedskrivninger 31. december 2004 (354,2) (1.350,9) (322,3) (0,1) (2.027,5)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2004 323,7 201,2 214,6 60,0 799,5
Kostpris I. januar 2005 677,9 1.552,1 536,9 60,1 2.827,0
Tilgang ved køb af virksomheder - - 4! - 4!
Tilgang 20,6 51,8 93,2 77,0 242,6
Afgang (127,8) (385,1) (73,9) (28,7) (615,5)
Overførsel mellem materielle aktiver 2,9 25,1 23,4 (51,5) (0,1)
Valutakursregulering 26,4 43,1 20,0 Il 90,6
Kostpris 31. december 2005 600,0 1.287,0 603,7 58,0 2.548,7
Af- og nedskrivninger I. januar 2005 (354,2) (1.350,9) (322,3) (0,1) (2.027,5)
Afskrivninger (20,4) (54,9) (83,2) - (158,5)
Overførsel mellem materielle aktiver 0,2 6,5 (6,6) - 0,1
Afgang 87,7 348,4 71,8 0,1 508,0
Valutakursregulering (11,4) (37,6) (16,7) - (65,7)
Af- og nedskrivninger 31. december 2005 (298,1) (1.088,5) (357,0) - (1.743,6)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2005 301,9 198,5 246,7 58,0 805, I
Afskrives over (år) 10-25 4-15 4-8

i) Nedskrivning til nettosaigsværdi pr. 31/12 2004 vedrører aktiver i NKT Integration og NKT Cables telekabel-
aktiviteter i Østrig, Aktiverne er afhændet primo 2005.

 

61!

 

 

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK 2005 2004

 

15. Varebeholdninger

 

 

Råvarer, hjælpevarer og handelsvarer 562,8 489,7 ;
Varer under fremstilling 196,5 159,4
Fremstillede færdigvarer 8647 . 723,5
1.624,0 1.372,6
( ” Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi 165,9 85,8

16 Tilgodehavender

 

 

 

 

4 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 1.604,7 1.295,3
RH Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser til assoc. virksomheder og joint venture 0,5 0,8
at Entreprisekontrakter 23,7 -
id Udlån til associerede virksomheder og joint ventures 107,9 130,9
Andre tilgodehavender 166,1 103,0
Periodeafgrænsningsposter 107,1 85,4
2.0100 1.615,4
Nedskrivninger modregnet i tilgodehavender 47,3 58,4
Entreprisekontrakter
Salgsværdi af entreprisekontrakter 23,7 . -
( A contofaktureringer - -
23,7 -

 

62

NKT årsrapport 2005

Beløb i mDKK 2005 2004

 

Aktiekapital
Antal aktier å 20 DKK, i 1000 stk.

 

Antal aktier i omløb |. januar 24.500 24.500
Egne aktier (1.105) ' -
Antal aktier i omløb 31. december 23.395 24.500

 

Pr, 31. december 2005 bestod aktiekapitalen af 24.500.000 stk.
aktier a nominelt 20 DKK. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.

Egne aktier

2005 .
NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:

 

 

 

 

 

Antal Nom. Provenu Andel af — Kursværdi
aktier mDKK mDKK aktiekapital mDKK
I. januar - -
Køb 1.105.000 22,1 (276,0) 4,5%
Modtaget udbytte -
31. december 1.105.000 22,1 (276,0) 4,5% 319,3
2004
NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:
Antal Nom. Provenu Andel af — Kursværdi
aktier . mDKK mDKK aktiekapital mIDKK
I. januar 498.655 10,0
Køb 1.345 - (0,2)
Modtaget udbytte | , 4,0
Annulleret ved kapitalnedsættelse (500.000) (10,0)
31. december - - 3,8 - -

 

Køb af egne aktier i 2005 er foretaget som et led i NKT's målsætning om en højere gearing af koncemens
kapitalstruktur.

 

63

 

'(GQeYSUSSIUNSDUON

NKT årsrapport 2005

64

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK 2005 2004

19: Pensioner og lignende forpligtelser
Koncernens væsentlige ydelsesbaserede pensionsordninger vedrører uafdækkede
ordninger i Tyskland og afdækket ordning i England.
Indregnet forpligtelse af ydelsesbaserede pensionsordninger. |
Nutidsværdi af afdækkede forpligtelser vedr. ydelsesbaserede pensionsordninger 125,3 108,2
Dagsværdi af pensionsaktiver (73,6) (58,9)

. 51,7 49,3
Nutidsværdi af uafdækkede ydelsesbaserede pensionsordninger 256,1 225,7
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster (tab) (27,5) (0,4)
Indregnet nettoforpligtelse af ydelsesbaserede pensionsordninger 280,3 274,6
Andre langfristede personaleydelser 3,7 3,8

284,0 278,4

Beløb indregnet i balancen: .
Forpligtelser ydelsesbaserede pensionsordninger o.lign. 284,0 278,4
Aktiver - -
Forpligtelse netto 284,0 2784 .
Pensionsomkostning indregnet i resultatopgørelsen:
Forventede pensionsomkostninger 6,1 4,5
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 15,3. 141.
Forventet afkast af ordningens aktiver (3,5) (3,0)

. 17,9 15,6
Faktisk afkast på ordningernes aktiver 9,5 5,0
Udvikling i nutidsværdi af forpligtelse:
|. januar | 333,8 314,5
Forventede pensionsomkostninger 6,1 5,3
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser IS3 J44 «
Bidrag fra deltageme i pensionsordningen 07 i i? (44) i
Udbetalte ydelser (57) | . (0,3)
Tilgang ved virksomhedssammenslutninger 04: i: z
Nedskæringer Q,1) (02)
Indfrielser (2,3) ,
Aktuarmæssige (gevinster) og tab 35,2
Valutakursreguleringer i

381,4

Koncernens forventede indbetaling til ydelsesbaserede pensionsordninger i 2006 40

 

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK 2005 2004

 

19: Pensioner og lignende forpligtelser (fortsat)
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver

I. januar 58,9 516:
Forventet afkast på ordningens aktiver 3,5 30"
Indbetalt af NKT Koncemen 3,9 25 |
( Indbetalt af ansatte . - (0,3) :
Udbetalte pensioner (2,1) - |

Tilgang ved virksomhedssammenslutninnger - -
Afgang ved salg af virksomheder - -

 

 

 

 

 

 

Indfrielser … - -
Aktuarmæssige gevinster og (tab) 9,4 2,0
Valutakursreguleringer - 0,1 2
73,6 58,9
Pensionsaktiver sammensætter sig således:
Aktier 61,3 47,7
Obligationer 7,9 6,6
Fast ejendom ' ' . 44 4,6
736 - 58,9
( Væsentligste forudsætninger for aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen
(opgjort som vejet gennemsnit)
Diskonteringsrente 4,6% 4,9%
Forventet afkast på ordningemes aktiver 4,4% 4,4% .
Fremtidig lønstigningstakt 2,5% 31%
Udvikling for indeværende år og foregående år: '
NEN NEN
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser (3814 ! (333,9)
Dagsværdi af pensionsaktiver 73,6 : 589 :
Over-/(underdækning) (3078) (275,0) ;
i .
Erfaringsændringer til forpligtelser 35,2 | 38 i
Erfaringsændringer til pensionsaktiverne 94 | 2,0

65

 

(JESUS BJUU SION)

NKT årsrapport 2005

Beløb i mDKK

 

 

 

 

 

2005 2004

20. Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser
Indregnede udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser
Udskudt skatteaktiv I. januar 342,6 126,2
Udskudt skatteforpligtelse I. januar (7,4) (5,3)
Tilgang ved virksomhedssammenslutning - 112,1
Valutakursregulering 4,6 (4,4)
Skat af egenkapitalbevægelser (23,0) 3,0
Skat i resultatopgørelsen (49,5) 103,6
Udskudt skat 31. december, netto 267,3 335,2
Skatteaktiver indregnes, når det er sandsynligt, at de inden for en kortere tidsperiode vil reducere i
fremtidige skattebetalinger. '
Udskudt skat indregnes således i balancen: …….
Udskudt skatteaktiv 31. december 274,1 342,6
Udskudt skatteforpligtelse 31. december (6,8) (7,4)
Udskudt skat 31. december, netto 267,3 335,2

 

66

 

NKT årsrapport 2005

 

Noter

Beløb i mDKK

 

20 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser (fortsat)
Indregnede skatteaktiver og skatteforpligtelser

Specifikation af skatteaktiver og skatteforpligtelser 2005

 

 

 

 

 

 

 

Valuta- Afgang Indregnet indregnet
€ Balance kursre- ved salg af i årets i egenka- Balance
[.1. 2005 gulering — virksomheder resultat pitalen 31.12. 2005
Udskudte skatteaktiver:
Immaterielle aktiver . 121,7 1,7 (2,8) (28,9) - 91,7
Materielle aktiver 360,3 ' 1,4 (14,3) (112,1) - 235,3
Øvrige langfristede aktiver - - - 0,7 - 0,7
Kortfristede aktiver 103,1 1,5 - (63,9) - 40,7
Langfristede forpligtelser 66,9 - - 5,0 - 71,9
Kortfristede forpligtelser 52,6 - - (26,8) - 25,8
Skattemæssige underskud 483,4 - - 7,3 (23,0) 467,7
Værdiregulering (597,3) - 18,6 79,5 - (499,2)
590,7 4,6 1,5 (139,2) (23,0) 434,6
Modregning inden for juridiske
skatteenheder og jurisdiktioner (248,1) - (1,5) 89,1 - (160,5)
Udskudte skatteaktiver 342,6 4,6 - (50,1) (23,0) 274, |
( Udskudte skatteforpligtelser:
Immaterielle aktiver 62,7 - - (32,3) - 30,4
Materielle aktiver 33,4 - - (10,2) - 23,2
Øvrige langfristede aktiver 1,5 - 0,2 15,0 - 16,7
Kortfristede aktiver 74,3 - - (41,3) - 33,0
Langfristede forpligtelser 24,0 - - (15,1) - 8,9
Kortfristede forpligtelser . 7,3 - 1,3 (5,3) -… 3,3
Genbeskatningssaldi 52,3 - - (0,5) - 51,8
255,5 HEE 1,5 (89,7) - 167,3
Modregning inden for juridiske
skatteenheder og jurisdiktioner (248,1) - (1,5) 89,1 - (160,5)
Udskudte skatteforpligtelser 7,4 - - (0,6) - 6,8

 

67

 

NKT agern

 

 

Noter

Beløb i mDKK

 

20

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser (fortsat)
Specifikation af skatteaktiver og skatteforpligtelser 2004

 

ca)

Ge su aJUJBDUON

 

 

 

 

 

Valuta- Tilgang indregnet indregnet
Balance kursre- ved køb af i årets j egenka- Balance
1.1. 2004 gulerng — virksomheder resultat pitalen 31.12. 2004
Udskudte skatteaktiver:
immaterielle aktiver 23,2 - 61,6 36,9 - 121,7
Materielle aktiver SEER 377,0 (3,0) 63,8 (77,5) - 360,3
Øvrige langfristede aktiver - - - - - -
Kortfristede aktiver 27,0 - 39,0 37,1! - 103,1
Langfristede forpligtelser 60,3 - 10,6 (4,0) - 66,9
Kortfristede forpligtelser 14,1 - 24,3 14,2 - 52,6
Skatternæssige underskud 392,8 (1,4) 202,2 (113,2) 3,0 483,4
Værdiregulering (503,2) - (227,2) 133,1 - (597,3)
391,2 (4,4) 174,3 26,6 3,0 590,7
Modregning inden for juridiske
skatteenheder og jurisdiktioner (265,0) - (60,3) 77,2 - (248,1)
Udskudte skatteaktiver ' 126,2 (4,4) I 14,0 103,8 3,0 342,6
Udskudte skatteforpligtelser.
Immatenelle aktiver 38,1 - 13,9 10,7 - 62,7
Materielle aktiver 55,6 - 5,7 (27,9) - 33,4
Øvrige langfristede aktiver 1,9 - 1,5 (1,9) - 1,5
Kortfristede aktiver ” 25,9 - 21,2 27,2 - 74,3
Langfristede forpligtelser 4,7 - 19,9 (0,6) - 24,0
Kortfristede forpligtelser 4,1 - 3,2 - 7,3
Genbeskatningssaldi 140,0 - | (87,7) - 52,3
270,3 - 62,2 (77,0) - 255,5
Modregning inden for juridiske '
skatteenheder og jurisdiktioner (265,0) - (60,3) 77,2 - (248,1)
Udskudte skatteforpligtelser 53 - 1,9 0,2 - |

7,4

 

68

 

 

NKT arsrapport 2005

 

Noter

Beløb i m DKK

 

2! Hensatte forpligtelser

 

 

 

 

Garanti- Restruk-
forpligtelser — turering Øvrige ! alt
Hensatte forpligtelser 1. januar 2005 105,7 148,7 44,4 298,8
Tilgang ved virksomhedssammenstutning - - 0,3 0,3
( Afgang ved salg af virksomhed (0,3) (1,8) - (2,1)
Hensat for året 67,4 39,3 24,1 130,8
Anvendt i året (64,5) (92,1) (0,2) (156,8)
Ubenyttede hensættelser, tilbageført (2,2) (1,1) (15,3) (18,6)
Valutakursregulering - (0,1) (5,5) (5,6) 9
Hensatte forpligtelser 31. december 2005 106,1! 92,9 47,8 246,8
Hensatte forpligtelser er indregnet i balancen således:
Langfristede forpligtelser 9,7 3,1 11,2 24,0
Kortfristede forpligtelser 96,4 89,8 36,6 222,8
106,1 92,9 47,8 246,8

 

Hensættelser forventes afholdt med de anførte beløb indenfor 1-2 år fra balancedagen. Hensættelse til restruk-
turering vedrører især integrationsomkostninger vedrørende overtagelsen af ALTO og flytning af produktion
fra Årnål i Sverige til Ungam.

22. Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld

( Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld måles til amortiseret kostpris, hvilket i
al væsentlighed svarer til dagsværdi og nominel værdi

23.  Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

 

2005 2004
Leverandørgæld — 765,3 "7065
Anden gæld 7306 7087"
Forudbetaling fra kunder 157,2 Kv:
Periodeafgrænsningsposter 78 438

 

16609 : 1547,

 

69

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK

 

24. Finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter

Der er indgået valutaterminsforretninger til afdækning af koncernselskabemnes
valutaeksponering vedrørende varesalg og varekøb jf. koncernens valutapolitik.

 

 

 

 

 

( Udestående valutaterminskontrakter netto pr 31. december:
2005 2004
Kontrakt Urealiseret Kontrakt Urealiseret
å Valuta værdi I) — gevinst/ (tab) værdi |) gevinst / (tab) -
3 .
n USD (122,2) 70 108,4 11,9
ind GBP 288, I 0,6 149,3 6,0
HUF (181,4) 3,2 - -
Øvrige europæiske 99,1! 0,8 101,2 (4,2)
Fjemøsten, Australien m.v. 351,3 (12,6) 268,0 8,6
| att 434,9 (1,0). 6269 22,3
1) Positive kontraktsværdier af valutaterminsforretninger er salg af pågældende valuta,
og negative kontraktsværdier er køb
( Det urealiserede nettotab på I mDKK består af et driftstført tab på 9 mIDKK (2004: gevinst 7 mDKK)

og en gevinst på 8 mDKK (2004: gevinst 15 mDKK) vedrørende regnskabsmæssig sikring
af fremtidige kommercielle transaktioner i 2006. Nettogevinsten føres direkte på
egenkapitalen indtil de sikrede poster indregnes i resultatopgørelsen.

Koncernen har pr. 31. december 2005 indgået metalterminsforretninger til afdækning af

fremtidige metalleverancer til en værdi af 221 mDKK (2004: 104 mDKK). Ikke realiseret
nettogevinist 51 mIDKK (2004: 7 mDKK) er indregnet direkte på egenkapitalen.

70

 

 

NKT arsrapport 2005

 

Beløb i mDKK 2005 2004

 

25. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser
Eventualforpligtelser

Koncemen er part i retssager og forespørgsler fra konkurrencemyndigheder m.v.,

hvis udfald ikke forventes at have væsentlig betydning for årets resultat og ved

vurdering af den finansielle stilling. I forbindelse med salg af virksomheder er der
( afgivet garantier og indeståelser,

 

Koncernens udenlandske selskaber er i enkelte tilfælde omfattet af særlige skatte-
ordninger, hvortil der er knyttet visse betingelser, der pr. 31.12.2005 er opfyldt.

Koncemen hæfter solidarisk med joint venture deltager for forpligtelser i joint
venture jfr. note 8. , al

Andel af eventualforpligtelser i joint venture - -
Andel af eventualforpligtelser i associerede selskaber - -

Eventualaktiver - . -

 

Eventualaktiver og -forpligtelser fra virksomhedssammenslutninger - . -

Sikkerhedsstillelser

 

( Regnskabsmæssig værdi af aktiver stillet til sikkerhed for kreditinstitutter |
Grunde og bygninger 14,6 20,3
Produktionsanlæg og maskiner I8 74 '
Forpligtelser sikret ved pantsætning af aktiver 49,3

Kontraktlige forpligtelser

Operationelle leasingforpligtelser
Koncernen har indgået leasingaftaler vedrørende leje af bygninger mv.

Uopsigelige minimums leasingydelser fordeler sig således: .
Inden for I år 108,2
Indenfor 2-5 år 184,5
Efter 5 år 38,1

330,8

 

 

7i

 

'(GENSUSSIUTSIUON

 

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK 2005 2004

 

26. Køb af dattervirksomheder

 

 

 

 

 

Regnskabs- Regnskabs-
Dagsværdi mæssig Dagsværdi mæssig
ved over- værdi før ved over- værdi før
tagelse overtagelse tagelse overtagelse
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 2,9 - 76,0 113,2
Materelle aktiver 4,1 4,3 193,0 220,6
Investeringer - - 8,8 8,8
Udskudt skat - - 114,0 75,4
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 5,2 7,5 349,5 372,6
Tilgodehavender 1,5 1,9 433,0 447,6
Selskabsskat - - - -
Likvide beholdninger 2,5 2,5 45,1 45,1
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat - - (1,9) -
Pensionsforpligtelser - - (12,0) (12,0)
Hensættelser ' . (0,6) (0,5) (63,4) (56,5)
Kreditinstitutter (0,1) - (217,9) (230,1)
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter - - (328,7) (317,6)
Leverandør- og anden gæld (2,5) (2,8) (357,1) (357,9)
Selskabsskat - - (3,1) (3,1)
Hensættelser — - - - -
Eventualforpligtelser - - - -
Overtagne nettoaktiver 13,0 12,9 235,3 306,1
Goodwill . 79 190,3
Anskaffelsessum 20,9 425,6
Heraf likvid beholdning (2,5) (45,1)
Kontant anskaffelsessum ” 18,4 380,5

 

2005 .

Nilfisk-Advance A/S overtog pr. 1/1 2005 100% af aktiekapital og stemmerettigheder i det ungarske distributionsselskab
Kvantor Kft. Kvantor er en af Ungams ledende distributører af rengøringsmaskiner, og er en veletableret leverandør af
både maskiner og eftersalgsservice til rengøringsselskaber, institutioner og Industrien.

72

 

 

 

NET arræpert

Beløb i mDKK

 

26

27

Køb af dattervirksomheder (fortsat)

I forbindelse med sammenslutning af virksomhederne samt som følge af overtagelsen af aktiviteterne i det finske selskab
Karkone OY pr. I. juli 2005 har koncemen indregnet immaterielle aktiver, herunder varemærker, udviklingsprojekter og
udviklingsprojekter under udførelse til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.

Goodwill er indregnet med det beløb, hvormed kostprisen for virksomhedssammenslutningen overstiger den overtagne
andel af nettodagsværdien af de identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Værdien af goodwill
repræsenterer forventede synergieffekter ved sammenlægning af de overtagne aktiviteter med Nilfisk-Advance.

Omsætning fra de tilkøbte virksomheder udgør 27m DKK og resultat efter skat udgør (1) mDKK.

2004
Anskaffelser i 2004 vedrører i al væsentlighed overtagelsen af ALTO Koncernen.

 

Salg af virksomheder 2005 2004

Værdien af afhændede aktiver og passiver udgør

 

 

følgende beløb:

Immaterielle aktiver 1,6 -
Materielle aktiver 35,8 -
Andre langfristede aktiver 5,8 -
Varebeholdninger |. 90,4 -
Likvide beholdninger 10,5 -
Øvrige kortfristede aktiver 81,7 -
Langfristede forpligtelser (6,3) -
Leverandørgæld . (1165) -
Andre kortfristede forpligtelser (32,0) -
Værdi ialt 70,9 -
Heraf likvide beholdninger (10,5) -
Fortjeneste ved afhændelse Lo -
Salgssum 61,4 -

 

NKT Koncemen har i 2005 afhændet emaljetrådsaktiviteten i Polen, telekabelaktiviteten i Østrig og PLC-aktiviteteme M.v.
i NKT Integration

 

 

 

 

| NG årmgger

 

Noter

Beløb i mOKK

 

28. Nærtstående parter
Koncemen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Selskabets nærtstående parter omfatter omfatter bestyrelsen og direktionen i NKT Holding A/S samt disse personers
nærtstående familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds
har væsentlige interesser.

C Endvidere omfatter nærtstående parter associerede virksomheder og joint venture jfr. oversigten over
koncernselskaber samt jfr. note 7 og note 8.

Transaktioner med associerede virksomheder og joint venture

 

 

g

8

3 2005 2004

[Fa

2 Associeret Joint Associeret Joint

S virksomhed venture virksomhed venture
Varer solgt til 103 - 98,2 -
Varer købt fra |. 0,1 - - -
Rente modtaget, netto - 3,2 - 3,2
Andre ydelser ' 0,1 2,7 0,1 6,7
Tilgodehavender 28,1 - | 289 -
Udlån til, netto - 107,9 ; - 130,9
Udbytte modtaget - 0 - -

|. ( Kapitattilførsel - — - 30,6

" Vilkår for udlån til joint venture reguleres med 1-3 mdr. interval. Rentesats er CIBOR med tillæg af 0,25-0,50%.

Vederlag til bestyrelse og direktion 2005

 

Tom Søren Thomas
Bestyrelse Knutzen Isaksen Hofman-Bang
Kortsigtede personaleydelser . VA 3,1 1,8 1,9
Bonus ' - - 0,3 0,3
Pensionsbidrag . - 0,5 0,2 0,2
Aktiebaseret vederlæggelse - 0,2 0,I 0,1
Afregnede aktieoptioner 0,8 2,8 1,6 - 1,6

Vedr. aktieoptioner henvises endvidere til note 29.

Opsigelsesvarslet for den administrerende direktør er 24 måneder. For direktionens andre medlemmer er

 

 

74

opsigelsesvarslet 12 måneder. Der er ingen fratrædelsesordning for moderselskabets direktion.

 

 

NET arrene 48

 

 

 

Beløb i mDKK
28  Nærtstående parter (fortsat)
Vederlag til bestyrelse og direktion 2004 '
Tom Søren Thomas
Bestyrelse Knutzen Isaksen Hofman-Bang
Kortsigtede personaleydelser 2,1 2,9 1,7 1,7
Bonus - - 0,3 0,2
C Pensionsbidrag - 0,4 0,3 0,3

Vedr. aktieoptioner henvises endvidere til note 29.

Opsigelsesvarslet for den administrerende direktør er 24 måneder. For direktionens andre medlemmer er
opsigelsesvarslet 12 måneder. Der er ingen fratrædelsesordning for moderselskabets direktion.

 

75

 

 

 

76

Beløb i mDKK

 

 

29

Aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere

Selskabet har etableret et incentive program rettet mod alle medarbejdere i NKT Holding og NKT Research &

Innovation samt bestyrelsen i NKT Holding (ophørt i 2003). Programmet giver ret til at tegne aktier i NKT Holding
til en kurs baseret på børskursen omkring tildelingstidspunktet med tillæg af en beregnet rente fra tildelingstidspunktet

til exercisetidspunktet.

Antal udestående optioner 2005

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Direktion
Udestående . Tom Søren Thomas Ledende
optioner Bestyrelse Knutzen Isaksen Hofman-Bang  medarb. Øvrige I aft
Tildeling i 2001:
I. jan. 2005 13.125 35.000 20.000 20.000 28.000 58.500 174.625
Udnyttet (6.875) (8.750) (15.625)
31. dec. 2005 6.250 35.000 20.000 20.000 28.000 49.750 159.000
Tildeling i 2002:
I. jan. 2005 13.125 35.000 20.000 20.000 34.000 63.625 185.750
Udnyttet (9.375) (35.000) (20.000) (20.000) (32.000) (42.500) (158.875)
31. dec. 2005 3.750 ” - - - 2.000 21.125 26.875
Tildeling i 2003:
I. jan. 2005 14.438 38.500 22.000 22.000 39.200 35.202 171.340
Bortfaldet - (458) (1.013) (1.471)
31. dec. 2005 13.980 37.487 22.000 22.000 39.200 35.202 169.869
Tildeling i 2004:
I. jan. 2005 - 38.500 22.000 22.000 37.700 27.639 147.839
Bortfaldet (13.171) (13.171)
Pr. 31. dec. 2005 - 25.329 22.000 22.000 37.700 27.639 134.668
Tildeling i 2005:
Tildelt - 35.000 20.000 20.000 32.700 21.750 129.450
Bortfaldet (23.026) (375) (23.401)
Pr. 31. dec. 2005 - I 1.974 20.000 20.000 32.700 21.375 106.049
Udestående i alt ; . .
31. dec. 2005 23.980 109.790 84.000 -84.000 139.600 155.091 596.461
l alt
Optioner I. jan. 40.688 [47.000 84.000 84.000 138.900 184.966 679.554
Udnyttet (16.250) (35.000) (20.000) (20.000) (32.000) (51.250) — (174.500)
Tildelt - 35.000 20.000 20.000 32.700 21.750 129.450
Bortfaldet (458) (37.210) - - - (375) (38.043)
31. dec. 2005 23.980 109.790 84.000 84.000 " 139.600 155.091 596.461

 

Udnyttelse af optioner vedr. tildeling i 2001 er sket til en markedskurs på 190,9 og exercisekurs på 186. Differencen på

4,9 DKK pr. option er afregnet kontant.

Udnyttelse af optioner vedr. tildeling i 2002 er sket til en markedskurs på 190,9 og exercisekurs på | I |. Differencen på
79,3 DKK pr. option er afregnet kontant,

 

NKT årsrapport 2605

 

Noter

Beløb I mDKK

 

29. Aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere (fortsat)
De i 2001 tildelte tegningsretter kan af indehaveren exercises i marts 2006 til kurs 193.

De i 2002 tildelte tegningsretter kan af indehaveren exercises i marts 2006 til kurs I 14 eller i marts 2007

til kurs 120.
De i 2003 tildelte tegningsretter kan exercises i marts 2006 , i marts 2007 eller i marts 2008. Exercisekurs
( udgør 67,2 ved exercise i marts 2006. Ved senere exercise tillægges en indekseringsfaktor på 9% p.a.

Udbyttebetalinger efter I. januar 2006 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i exercisekurs.

De i 2004 tildelte tegningsretter kan exercises i marts 2007, marts 2008 eller marts 2009. Exercisekurs
udgør 128,5 ved exercise i marts 2007, Ved senere exercise tillægges en indekseringsfaktor på 9% p.a.
Udbyttebetalinger efter I. januar 2006 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i exercisekurs.

De i 2005 tildelte tegningsretter kan exercises i marts 2008 marts 2009 eller marts 2010. Exercisekurs

udgør 189,8 ved exercise i marts 2007. Ved senere exercise tillægges en indekseringsfaktor på 9% p.a.
Udbyttebetalinger efter 1. januar 2006 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i exercisekurs.
Værdien af optionerne på tildelingstidspunktet udgør 2,6 mDKK. beregnet jfr. nedenfor om Black-Scholes formel.
Tildeling er betinget af 3 års ansættelse.

Værdien af aktioptionsordningen pr. 31.12. 2005, baseret på første exercisetidspunkt, er beregnet til 92 MDKK
(2004: 30,3 mDKK) Heraf udgør værdien af direktionens optionsordninger 39 mDKK (2004: 14,3 mDKK)
Værdierne er beregnet ved anvendelse af Black-Scholes formel under hensyntagen til et renteniveau på 3,7%
(2004: 3,7%) samt en volatilitet på 30% (2004: 30%). Der er ved værdiansættelsen taget hensyn til
tegningsoptionemes værdiforringelse som følge af ordinære dividender indtil exercisetidspunktet.

 

( Direktion
Udestående Tom Søren Thomas Ledende
optioner Bestyrelse Knutzen Isaksen Hofman-Bang  medarb. Øvrige l alt

 

Tildeling i 2001:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I. jan. og 31. dec. 13.125 35.000 20.000 20.000 28.000 58.500 174.625

Tildeling i 2002: '

I. jan. og 31. dec. "13,125 35.000 20.000 20.000 34.000 63.625 185.750

Tildeling i 2003: '

I. jan. og 3l. dec. 14,438 38.500 22.000 22.000 39.200 35.202 171.340

Tildeling i 2004:

Tildelt - 38.500 22.000 22.000 37.700 27,639 147.839

31. dec. 2004 - 38.500 22.000 22.000 37.700 27.639 147,839

Udestående i alt ”

31. dec. 2004 40.688 147.000 84.000 84.000 138.900 184.966 679.554
€ dal

Optioner I. jan. 40.688 108.500 62,000 62.000 101.200 157.327 53i.7i5

Tildett - 38.500 22.000 22.000 37.700 27.639 147.839

31. dec. 2004 40.688 147.000 84.000 84.000 138.900 184.966 679.554

 

 

 

77

 

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK

30. Ophørte aktiviteter
NKT Koncernen har i begyndelsen af 2005 afhændet emaljetrådsaktiviteten i Polen og telekabelaktiviteten i Østrig.

Begge aktiviteter hørte under forretningssegmentet NKT Cables Group. Afhændelserne er sket som et led i
NKT Cables Group's fokuseringsstrategi. ”

 

 

 

 

 

2005 2004
Omsætning - 389,8
( Gevinst ved afhændelse af aktivitet 1,0 -
Omkostninger - (410,5)
Resultat før skat 1,0 (20,7)
KR Skat af resultat - (0,4)
" Årets resultat af ophørte aktiviteter 1,0 (21,1)
3
i Pengestrøm fra driften - (17,5)
id Pengestrøm fra salg af virksomhed 38,4 -
Pengestrøm til investering - (8,0)
Pengestrøm fra finansiering - 0,1
Pengestrøm i alt 38,4 (25,4)

 

31. Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke indtruffet væsentlige ikke-regulerende begivenheder efter tidspunktet for regnskabets
godkendelse.

Med virkning pr. [/1 2006 har Nilfisk-Advance A/S overtaget Altscher GmbH, der er ledende forhandler af

rengøringsmaskiner i Rhein/Main området tæt på Frankfurt. Altscher leverer maskiner og service til
rengøringsselskaber og kommuner. Altschér har en årsomsætning på ca. 28 mDKK.

78

 

 

NKT årsrapport 2005

 

Noter

Beløb i mDKK

 

32

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige
begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabs-
aflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, salgsværdi af entreprisekontrakter, pensioner og
lignende forpligtelser, udskudte skatteaktiver, hensatte forpligtelser samt eventualforpligtelser og -aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur

er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller
omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de
faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for NKT Koncemen er beskrevet i afsnittet risikoforhold i

 

ledelsesberetningen.

For NKT Koncemen vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsentlige
ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregning af værdierne. For en beskrivelse af
nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 13.

Udskudte skatteaktiver er indregnet, når det er sandsynligt at de indenfor en kortere tidsperiode vil reducere fremtidige
skattebetalinger. De-i denne forbindelse foretagne værdireguleringer af skatteaktiver fremgår af note 20.

Anvendt regnskabspraksis
Som et led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige
vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.

NKT Koncernen har en ejerandel på 51% af NKT Flexibles 1/S. NKT Flexibles konsolideres på én linje efter regleme

i IAS 31 om fælleskontrollerede virksomheder idet virksomheden kontrolleres i fællesskab med joint venture
partner.

79

NKT årsrapport 2005

 

Beløb i mDKK

 

 

33 Forklaring til den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS

Som følge af overgangen til til regnskabsaflæggelse efter IFRS er den anvendte regnskabspraksis ændret på en
række områder.

I henhold til IFRS I er åbningsbalance pr. 1. januar 2004 og sammenligningstal for 2004 udarbejdet i overensstemmelse
med de IFRS/IAS og IFRIC/SIC, der er obligatoriske pr. 31. december 2005. Åbningsbalancen pr. I. januar 2004 er

( udarbejdet som om disse standarder og fortolkningsbidrag altid havde været anvendt, bortset fra de særlige
overgangs- og ikrafttrædelsesbestemmelser, der er beskrevet i det følgende.

Den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS er som følger:

 

 

 

 

 

o

3 I. januar 2004 2004 31. december 2004

dl Minorit. — Egen- Årets Minont — Egen-

Sd Aktiver Forpligt. interesse kapital | resultat | Aktiver Forpligt. interesse kapital
I henhold til årsregnskabs- ”
loven og danske regnskabs-
vejledninger 46629 1.7057 125,8 2.831,4| 2623| 6.111,5 3.1 120 140,77 2.858,8
Minoritets del af resultat og
egenkapital i dattervirks. | (1258) 1258! (19,6) (140,7) 140,7
NKT Flexibles klassif. som JV I (164,8) (100,0) (64,8) 31,8) (181,8) (117,5) (64,3)
Goodwill m.v. afskrivninger 2 69,9 69,9 69,9
Restruktureringsomkostning 3 (181,7) (181,7) (181,7)

( Pensionsforpligtelser m.v. 4 (0,5) 94,6 (95,1) (0,5) 94,6 (95,1)
Aktiebaseret vederlæggelse 5 (0,2)
Aktier disponible for salg 6 (20,3)
Andre reguleringer 7 (5,9) 28,2 (34,1) Il (2,6) 30,1 (32,7)
Skatteeffekt 8 54,5 54,5 54,5
Reguleringer i alt (171,2) 22,8 (1258) (68,2)! (64,5) (242,2) 72 (140,7) (108,7)
Opgjort i henhold til IFRS 4.491,7 1.728,5 0,0 2.763,2| 197,8) 5.8693 3.119,2 0,0 2.750,I

 

 

 

I. Minoritetsinteressers andel af resultat og egenkapital indgår som en integreret del af årets resultat henholdsvis
egenkapital. NKT Flexibles I/S er konsolideret på én linie efter regleme i IAS 31 om fælleskontrollerede virksomheder.
For at opnå hensigtsmæssig sammenligningsgrundlag er begge ændringer indarbejdet i åbningsbalancen pr. |. januar 2004.

2. Goodwill afskrives ikke med virkning fra I. januar 2004, men testes årligt for nedskrivningsbehov.

3. Virksomhedssammenslutninger foretaget I. januar 2004 eller senere omarbejdes efter IFRS 3. Det medfører, at de

€ etablerede restruktureringshensættelser ved købene af ALTO, Ecologica og G-Power udgiftsføres direkte over
resultatopgørelsen, samt at værdi af kunder og udskudt skat er udskilt fra goodwill. For virksomhedssammenslutninger
før nævnte dato er goodwill opgjort efter koncemens hidtidige regnskabspraksis anvendt som kostpris.

80

 

 

 

 

NKT argon MS

 

Beløb I MODKK

 

33

Forklaring til den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS (fortsat)

4. Pensionsforpligtelser er ved overgangen til IFRS indregnet i åbningsbalancen pr. I januar 2004 med den fulde
forpligtelse inklusive aktuarmæssige gevinster og tab. Såfremt efterfølgende akkumulerede aktuarmæssige gevinster
eller tab ved et regnskabsårs begyndelse overstiger den største numeriske værdi af 10% af pensionsforpligtelseme
eller af 10% af dagsværdien af pensionsaktiverne, indregnes det overskydende beløb i resultatopgørelsen over de
omfattede medarbejderes forventede gennemsnintlige resterende ansættelsesperiode i virksomheden.

5. Aktiebaseret vederlæggelse. Værdien på tildelingstidspunktet af egenkapitalafregnede aktiebaserede programmer
udgiftsføres løbende over programmets løbetid. Bestemmelserne i IFRS 2 vedrørende indregning og måling af
aktiebaseret vederlæggelse er i overensstemmelse med overgangsbestemmelserne i IFRS I og IFRS 2 ikke an-
vendt for egenkapitalafregnede aktieoptioner tildelt før den 7. november 2002 samt for egenkapitalafregnede
aktieoptioner tildelt efter den 7. november 2002, som er fuldt vestede pr. I. januar 2005.

6. Værdipapirer disponible for salg inkluderer aktiebesiddelseme i AMSC og IMA. Efter første indregning indregnes
værdiændringer i egenkapitalen. Det medfører tilbageførsel af den i 2004 indtægtsførte regulering på 20 mDKK. Ved
salg af aktier i 2005 blev forskellen mellem købspris og salgspris indregnet i resultatopgørelsen.

7. Øvrige reguleringer omfatter medarbejderforpligtelser ved jubilæer og værdireguleringer af varelagre m.v.

8. Skat af reguleringer

Reklassifikationer

Udover ændring i regnskabspraksis er der gennemført følgende reklassifikationer og ændringer i opstillingsformen
med tilpasning af sammenligningstallene for 2004:

Udskudte skatteforpligtelser, pensioner og lignende forpligtelser samt hensatte forpligtelser præsenteres ikke længere
Som en separat hovedgruppe (hensatte forpligtelser) i balancen, men indgår under langfristede og kortfristede

forpligtelser,

Reklassifikationemne har ikke påvirket årets resultat og egenkapital.

8!

 

 

 

(CPA SUB SJUIBIUON

 

82

34

 

Ny regnskabsregulering
IASB har udsendt følgende nye IFRS/IAS, der ikke er obligatoriske for NKT Koncernen ved udarbejdelsen
af årsrapporten for 2005. Medmindre andet er anført, er de tillige godkendt af EU:

AS 21 Valutaomregning (tilpasninger) træder i kraft for regnskabsår, der begynder I. januar 2006 eller
senere, NKT Koncernen har ingen lån til eller fra udenlandske enheder, der vil blive omfattet af
tilpasningerne i IAS 21. Tilpasningerne af IAS 21 er endnu ikke godkendt af EU.

IAS 39 Finansielle Instrumenter (tilpasninger) træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes I. januar 2006
eller senere. NKT Koncemen forventer ikke at anvende muligheden for frivillig måling af finansielle aktiver og
gæld til dagsværdi. Den nye standard får derfor ingen effekt på indregning og måling af finansielle
instrumenter,

IERS 4 Forsikringskontrakter (tilpasninger). NKT Koncemen har ingen kontrakter om finansiel garanti.

IFRS 6 Efterforskning efter Mineralske Ressourcer samt tilhørende ændring af IFRS I Førstegangsanvendelse
af IFRS gælder for regnskabsår, der påbegyndes I. januar 2006 eller senere. NKT Koncernen driver ikke
aktiviteter, der er omfattet af IFRS 6.

IASB har udsendt følgende nye fortolkningsbidrag (IFRIC). Ingen af de anførte nye fortolkningsbidrag
forventes at have effekt for indregning og måling for NKT Koncemen.

IFRIC Fastlæggelse af, om en aftale indeholder en Leasingaftale, IFRIC 5 Rights to interest arising from
Decommissioning, Restoration and Environmental Rehabilitation Funds, IFRIC 6 Liabilitjes

arising from Participation in a Specific Market - Waste Electronical and Electronic Equipment, IFRIC 7
Applying Restatement Approach under IAS 29 Financial Reporting in hyperinflationary Economies og
IFRIC 8 Scope of IFRS 2 Aktiebaseret Vederlæggelsesordninger.

IFRIC 7 og IFRIC 8 er ikke godkendt af EU.

 

 

 

 

NIKT armor 406

 

 

Årsrapporten for NKT Holding A/S for 2005 aflægges i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksom-
heder, jf. Københavns Fondsbørs” oplysningskrav til årsrap-
porter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørel-

sen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige Intermational Financial Reporting
Standards (IFRS) udstedt af IASB.

Nærværende årsrapport er den første årsrapport, der aflæg-
ges efter IFRS.Ved overgangen er anvendt IFRS I om første-
gangsaflæggelse af IFRS.

Årsrapporten aflægges i DKK.

Ændring af anvendt regnskabspraksis
Som følge af overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS er
den anvendte regnskabspraksis for såvel koncernen som mo-
derselskabet ændret på en række områder.

I henhold til IFRS I er åbningsbalance pr. I. januar 2004 og
sammenligningstal for 2004 udarbejdet i overensstemmelse
med de IFRS/IAS og IFRIC/SIC, der er gældende pr. 31. de-
cember 2005. Åbningsbalancen pr. I. januar 2004 er udarbej-
det som om disse standarder og fortolkningsbidrag attid
havde været anvendt, bortset fra de særlige overgangs- og
ikrafttrædelsesbestemmelser, der er beskrevet i note 32.

Den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS er belyst i

ci +
note 32 til regnskab

TCENSKADEL

Reklassifikationer

Ud over ændring i regnskabspraksis er der gennemført følg-

ende reklassifikationer og ændringer i opstillingsformen med

tilpasning af sammenligningstallene for 2004:

> Udskudte skatteforpligtelser, pensioner og lignende forplig-
telser samt hensatte forpligtelser præsenteres ikke længere
som en separat hovedgruppe (hensatte forpligtelser) i ba-

 

lancen, men indgår under langfristede og kortfristede for-
pligtelser.

Reklassifikationerne har ikke påvirket årets resultat og egen-
kapital.

Hoved- og nøgletal

Hoved- og nøgletal for 2001-2003 er ikke tilpasset den æn-
drede regnskabspraksis og svarer dermed til de hoved- og
nøgletal, der fremgår af årsrapporten for 2004, Arten af kor-
rektioner, der vil være nødvendige, såfremt sammenligningstal
i hoved- og nøgletalsoversigten for 2001-2003 skulle omar-
bejdes til IFRS, svarer til de korrektioner, der er foretaget til
åbningsbalancen I. januar 2004, jf. note 32.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet NKT Holding
AJS samt dattervirksomheder, hvori NKT Holding A/S har be-
stemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og drifts-
mæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra
dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte
eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stem-

merettighederne eiier på anden måde kontrollere den pågæl-

83

 

 

NKT årsrapport 2005

84

dende virksomhed. Virksomheder, hvori koncernen udøver
betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som
associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk
ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end
20% af stemmerettighederne men mindre end 50%.Ved vur-
dering af om NKT Holding A/S har bestemmende eller bety-
delig indflydelse tages højde for potentielle stemmerettighe-
der, der på balancedagen kan udnyttes.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnska-
ber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for
koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser;
interne mellemværender og udbytter samt realiserede og
urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konso-
liderede virksomheder: Urealiserede fortjenester ved transak-
tioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til
koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimi-
neres på samme måde som urealiserede fortjenester, i det
omfang der ikke er sket værdiforringelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den for-
holdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af
identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtel-
ser på overtagelsestidspunktet.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i kon-
cernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afvik-
lede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatop-
gørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virk-
somheder. Ophørte aktiviteter præsenteres dog særskitt, jf.

nedenfor.

Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår be-
stemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificer-
bare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet. identificerbare immate-
rielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udsprin-
ger fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålide-
ligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
For virksomhedssammenslutninger foretaget den |. januar
2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill)
mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualfor-
pligtelser som goodwill under immaterielle aktiver: Goodwili

afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første

værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelses-
året.Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrøms-
frembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag
for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i
forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en
anden funktionel valuta end NKT Holding koncernens præ-
Sentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhø-
rende den udenlandske enhed og omregnes til den udenland-
ske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens
valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indreg-
nes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før den I. januar
2004 er den regnskabsmæssige klassifikation fastholdt efter
den hidtidige regnskabspraksis. Goodwill indregnes på grund-
lag af den kostpris, der var indregnet i henhold til den hidti-
dige regnskabspraksis (årsregnskabsloven og danske regn-
skabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivninger frem
til 31. december 2003. Goodwill afskrives ikke efter I. januar
2004. Den regnskabsmæssige behandling af virksomhedssam-
menslutninger før I. januar 2004 er ikke omarbejdet i forbin-
delse med åbningsbalancen pr. I. januar 2004. Goodwill, der
er indregnet i åbningsbalancen, er testet for værdiforringelse
pr. I. januar 2004.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målin-
gen af overtagne identificerbare aktiver. forpligtelser og even-
tualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af forelø-
bigt opgjorte dagsværdier: Såfremt det efterfølgende viser sig,
at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end
først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter over-
tagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenka-
pitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres
goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede
købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl. Dog
medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksom-
heds udskudte skatteaktiver; som ikke blev indregnet på over-
tagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i resultatop-
gørelsen og samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige
værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet,
såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som
et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af datter-
virksomheder og associerede virksomheder opgøres som
forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den
regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgs-
tidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

 

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fast-
sættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den va-
luta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den
enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i

andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-
ning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørel-

sen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed
valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens
valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen el-
ler kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgø-
relsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en
anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatopgørel-
serne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes
til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs an-
vendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang
dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursforskelle,
opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved om-
regning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til ba-
lancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen un-

der en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den
samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funk-
tionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet direkte i
egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursregule-
ringer, såfremt mellemværendet er denomineret i modersel-
skabet eller dattervirksomhedens funktionelle valuta. Tilsva-
rende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og
tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter der
er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksom-
heder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevin-
ster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i egenka-
pitalen under særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved indregning i koncemnregnskabet af associerede virksom-
heder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes
andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andeien af

egenkapitalen inkl. goodwill omregnes efter balancedagens

NKT årsrapport 2005

valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af ande-
len af udenlandske associerede virksomheders egenkapital

ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser
til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapita-

len under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i balancen
til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finan-
sielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis
anden gæld, og modregning af positive og negative værdier
foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om
at afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier
for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af

markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter der
er klassificeret som - og opfylder kriterierne - for sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forplig-
telse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i
værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for
så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af fremtidige beta-
lingsstrømme i henhold til en indgået aftale, bortset fra valuta-
kurssikring, behandles som sikring af dagsværdien af et indreg-
net aktiv eller en indregnet forpligtelse.

Ændringer i den det af dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som - og opfylder betingelserne -
for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt
sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i egenka-
pitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktioner. Når
den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab
vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen
og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved
sikring af provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres ge-
vinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egen-
kapitalen over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betin-
gelserne for behandling som sikringsinstrumenter,; indregnes

ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under fi-
nansielle poster.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
datter- eller associerede virksomheder, og som effektivt sikrer
mod valutakursændringer i disse virksomheder, indregnes di-
rekte i egenkapitalen under en separat reserve for valuta-
kursregulering.

85

 

 

 

 

NKT årsrapport 2005

86

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til afledte
finansielle instrumenter: Sådanne indbyggede finansielle instru-
menter indregnes særskilt og måles løbende til dagsværdi, så-
fremt de adskiller sig væsentligt fra den pågældende kontrakt,
med mindre den samlede kontrakt er indregnet og løbende
måles til dagsværdi.

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer og egen produk-
tion indregnes i resultatopgørelsen, såfremt risikoovergang til
køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtæg-
ten kan opgøres pålideligt og forventes Modtaget.

Omsætning vedrørende tjenesteydelser, der omfatter service-
pakker og forlængede garantier vedrørende solgte produkter
og entrepriser, indregnes lineært, i takt med at serviceydel-

serne leveres.

Nettoomsætningen måles ekskl. moms og afgifter opkrævet
på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter ind-

regnes i nettoomsætningen.

Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i net-
toomsætningen i takt med, at produktionen udføres, hvorved
nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte ar-
bejder (produktionsmetoden). Nettoomsætningen indregnes,
når de samlede indtægter og omkostninger på entreprisekon-
trakten og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan opgø-
res pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele,
herunder betalinger, vil tilgå koncernen.

Offentlige tilskud omfatter tilskud og finansiering af udvikling
samt tilskud til investeringer m.v.

Tilskud til forsknings- og udviklingsomkostninger, der indreg-
nes direkte i resultatopgørelsen, indregnes under andre drifts-
indtægter.

Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær
karakter i forhold til hovedformålet, herunder tilskudsordnin-
ger, godtgørelser og gevinst ved salg af anlægsaktiver.

Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling omfat-
ter årets forskydning i beholdningerne af færdigvarer og varer
under fremstilling samt handelsvarer, som modsvarer de i
årets løb i resultatopgørelsen udgiftsførte personaleudgifter
og andre udgifter, der direkte og indirekte kan henføres til

kostprisen for de i balancen indregnede værdier:

Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver indehol-
der indtægter, som modsvarer de i årets løb i resultatopgørel-
sen udgiftsførte personaleudgifter og andre udgifter, der di-
rekte og indirekte kan henføres til kostprisen for de i årets
løb egenproducerede tekniske anlæg og maskiner.

Omkostninger til råvarer, hjælpbematerialer samt handelsvarer in-
deholder årets køb samt årets forskydning i beholdningen af
råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer. Herunder indgår
svind, fejlproduktion samt eventuelle nedskrivninger som følge

af ukurans.

Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensio-
ner, aktiebaseret vederlæggelse og øvrige personaleudgifter til
selskabets ansatte, herunder direktion og bestyrelse.

Andre eksterne omkostninger ved produktion, salg og administra-
tion indeholder årets afholdte udgifter af primær karakter i
forhold til hovedformålet.

Andel af resultat af kapitalandele efter skat i asso-
cierede virksomheder og joint ventures

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæs-
sige andel af de associerede virksomheders og joint ventures
resultat efter skat og efter eliminering af forholdsmæssig andel
af intern avance/tab.

Af- og nedskrivninger indeholder afskrivninger på immaterielle
og materielle anlægsaktiver samt årets nedskrivninger som
følge af værdiforringelser.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kurs-
gevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer,
gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finan-
sielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under
acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og
urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle
instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Udbytte fra kapitalandele i datterselskaber og associerede
virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-
relse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres, | det omfang
udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening ef-
ter overtagelsestidspunktet, indregnes udbytte dog som ned-
skrivning på kapitalandelens kostpris.

Skat af årets resultat
NKT Holding A/S er omfattet af de danske regler om tvun-
gen sambeskatning af koncemens danske selskaber: Dattersel-

 

skaber indgår i sambeskatning fra det tidspunkt, hvor de ind-
går i konsolideringen i koncernregnskabet, og frem til det
tidspunkt, hvor de udgår af konsolideringen.

Selskabet er administrationsselskab for sambeskatningen og

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af
sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i
forhold til disses skattepligtige indkomster I tilknytning hertil
modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambe-
skatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse
underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud
(fuld fordeling).

Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sam-
beskatningsbidrag og ændring i udskudt skat, herunder som
følge af ændring i skattesats, indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i
egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer
direkte i egenkapitalen.

BALANCE

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kost-
pris som beskrevet under "Virksomhedssammenslutninger”.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akku-
mulerede nedskrivninger: Der foretages ikke amortisering af
goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncer-
nens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestids-
punktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder
følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.
Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den
bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for
pengestrømsfrembringende enheder, hvor goodwill kan henfø-
res til, er forretningssegmenter.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. I. januar 2004
(overgangsdatoen til IFRS) blev testet for værdiforringelse.

Udviklingsprojekter, patenter og licenser my.
Udviklingsomkostninger omfatter gager, afskrivninger og andre
omkostninger, der kan henføres til selskabets udviklingsaktivi-

NKT årsrapport 2005

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare,
hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og
et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i
virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at frem-
stille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som im-
materielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtje-
ning eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs- og
administrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne.
Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen,
efterhånden som omkostningerne afholdes.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fra-
drag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklings-
projekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år.

Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger. Patenter og licenser afskrives li-
neært over den resterende patent- eller aftaleperiode eller

brugstiden, hvis denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver; herunder immaterielle aktiver er-
hvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger, må-
les til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over den
forventede brugstid. immaterielle aktiver med udefinerbar
brugstid amortiseres dog ikke, men testes årligt for værdifor-

ringelse.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet
er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostpri-
sen direkte og indirekte omkostninger til materialer, kompo-
nenter; underleverandører og løn. Kostprisen tillægges nutids-
værdien af skønnede forpligtelser til nedtagning og bortskaf-
felse af aktivet samt til retablering af det sted, aktivet blev
anvendt. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate be-
standdele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de
enkelte bestanddele er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste
værdi af aktivemes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremti-

87

 

 

SISNPITSGEN SUZY

pm

NKT årsrapport 2005

88

dige minimumsleasingydelser.Ved beregning af nutidsværdien
anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonterings-

faktor eller en tilnærmet værdi for denne.

Efterfølgende omkostninger, fx. ved udskiftning af bestanddele
af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi
af det pågældende aktiv, når det er sandsyniigt, at afholdelsen
vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. Ind-
regning af de udskiftede bestanddele i balancen ophører og
den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen.
Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedlige-
holdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede
brugstid, der udgør:

Bygninger 25 år
Byggetekniske installationer 10 år
Produktionsanlæg og maskiner 7-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 4-8 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets
scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revur-
deres årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæs-
sige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indreg-
nes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en ændring
i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i associerede virksomheder og joint
ventures i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
måles efter den indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhe-
dernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis
med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealise-
rede konceminterne avancer og tab og med tillæg af regn-
skabsmæssig værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig in-
dre værdi måles til O.DKK, Såfremt koncernen har en retlig
eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksom-
heds underbalance, indregnes denne under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder
nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt

Kapitalandele i datterselskaber i moderselskabets
årsregnskab

Kapitalandele i datterselskaber måles til kostpris. Hvor kostpri-
sen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne la-

vere værdi.

Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der overstiger
den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid
testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen
af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes
tilsvarende årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi og goodwill testes for værdifor-
ringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pen-
gestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret,
og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen,
såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvin-
dingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af
de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virk-
somhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed),
som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes
på en separat linie i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det
omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver
vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdifor-
ringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets
genindvindingsværdi, Genindvindingsværdien er den højeste af
aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesom-
kostninger eller kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæs-
sige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembring-
ende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrem-
bringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdiforring-
else indregnes i resultatopgørelsen under af- og nedskrivninger.
Nedskrivning af goodwill indregnes dog i en separat linje i re-
sultatopgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger
på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændrin-
ger i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.

 

Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige
værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet
ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger
Varebehaidninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller
vejet gennemsnit. Er nettorealisationsværdien lavere end kost-

prisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer om-
fatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under frem-
stilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer; direkte
løn og indirekte produktionsomkostninger: Indirekte produkti-
onsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt
vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsproces-
sen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt om-
kostninger til fabriksadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som
salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og om-
kostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes
under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i
forventet salgspris.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages
nedskrivning til imødegåelse af tab.

Entreprisekontrakter

Igangværende entreprisekontrakter måles til salgsværdien af
det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer og forven-
tede tab.

Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på
balancedagen og de samlede forventede indtægter på det
enkelte igangværende arbejde. Færdiggørelsesgraden fastlæg-
ges på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde.

Når det er sandsynligt, at de samlede entrepriseomkostninger
for en entreprisekontrakt vil overstige den samlede entrepri-
seomsætning, indregnes det forventede tab på entreprisekon-
trakten straks som en omkostning.

Igangværende arbejder, hvor salgsværdien af det udførte ar-
bejde overstiger acontofaktureringer og forventede tab, ind-

dehavender, igangværende arbejder, hvor

NKT årsrapport 2005

acontofaktureringer og forventede tab overstiger salgsvær-

dien, indregnes under forpligtelser.
Forudbetalinger fra kunder indregnes under forpligtelser.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af.
kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt med at de af-
holdes.

Andre investeringer

Aktier og obligationer, der indgår i koncernens handelsbe-
holdning, indregnes på handelsdatoen under kortfristede akti-
ver og måles til dagsværdi svarende til børskurs for børsnote-
rede papirer og til en skønnet dagsværdi opgjort på grundlag
af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder
for unoterede værdipapirer. Ændringer i dagsværdien indreg-
nes løbende i resuttatopgørelsen under finansielle poster

Aktier og obligationer, der ikke indgår i koncemens handels-
beholdning (disponible for salg), indregnes under langfristede
aktiver til kostpris på handelsdatoen og måles til dagsværdi
svarende til børskurs for børsnoterede værdipapirer og til en
skønnet dagsværdi opgjort på grundlag af markedsdata samt
anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipa-
pirer: Urealiserede værdireguleringer indregnes direkte på
egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som følge af værdi-
forringelse samt valutakursreguleringer på obligationer i frem-
med valuta, som indregnes i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster.Ved realisation overføres den akkumulerede
værdiregulering indregnet i egenkapitalen til finansielle poster
i resultatopgørelsen.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter anlægsaktiver og afhændel-
sesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er
en gruppe af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller
lignende i en enkelt transaktion. Forpligtelser vedrørende akti-
ver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse ak-
tiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver klassifi-
ceres som "bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige
værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg indenfor
12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem
fortsat anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper; der er bestemt for salg, må-
les til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller
dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives
og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klas-
sificeres som "bestemt for salg”.

SIS EU ÅSGENSUS OY

89

 

SISYES STEN SUS ON]

 

NKT årsrapport 2005

90

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifika-
tion som "bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efter-
følgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige
værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger ind-
regnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Ge-
vinster og tab oplyses i noterne.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte

linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i noterne.

EGENKAPITAL

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunk-
tet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (dekla-
reringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året,
vises som en særskitt post under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutnings-
tidspunktet.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne ak-
tier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen. Kapi-
talnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktie-
kapitalen med et beløb svarende til kapitalandelenes

nominelle værdi.

Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af aktier
iNKT Holding A/S i forbindelse med udnyttelse af aktieoptio-
ner eller medarbejderaktier føres direkte på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnska-
bet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regn-
skaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle
valutaer til NKT Holding koncernens præsentationsvaluta
(danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes
valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for valutakursregulering er nulstittet I. januar 2004 i
overensstemmelse med IFRS I,

Incitamentsprogrammer
NKT Holding koncernens incitationsprogrammer omfatter
aktieoptionsprogram.

Aktieoptionsprogram

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for til-
delte optioner måles til dagsværdien af optionerne.

For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdien på
tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under
personaleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret
til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte i
egenkapitalen.

For aktieoptioner, hvor optionsindehaveren har mulighed for
at vælge mellem afregning i aktier eller kontant differenceaf-
regning, måles dagsværdien ved første indregning på tildelings-
tidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under persona-
leomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til
optionerne opnås. Efterfølgende måles dagsværdien af aktie-
optionerne på hver balancedag og ved endelig afregning, og
ændringer i værdien af aktieoptionerne indregnes i resultatop-
gørelsen under personaleomkostninger forholdsmæssigt i for-
hold til den forløbne del af den periode, hvor medarbejderen
opnår endelig ret til optioneme. Modposten hertil indregnes
under forpligtelser.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skøn-
nes over antallet af optioner medarbejderne forventes at er-
hverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet
over antallet af retserhvervede optioner, således at den sam-
lede indregning er baseret på det faktiske antal retserhver-
vede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse
af en optionsprismodel.Ved beregningen tages der hensyn til
de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieop-

tioner.

Pensionsforpligtelser
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler
med hovedparten af koncernens ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger
indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og
skyldige indbetalinger medtages i balancen under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæs-
sig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som
skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien bereg-
nes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvik-
ling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalvær-
dien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har op-
tjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen.
Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af

 

dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen indreg-

nes i balancen under pensionsforpligtelser, jf. dog nedenfor.

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver
og -forpligtelser og de realiserede værdier betegnes aktuar-
mæssige gevinster eller tab. | forbindelse med overgangen til
lERS er akkumuierede aktuarmæssige gevinster og tab fuldt
ud indregnet i åbningsbalancen pr. |. januar 2004, Såfremt ef-
terfølgende akkumulerede aktuarmæssige gevinster eller tab
ved et regnskabsårs begyndelse overstiger den største nume-
riske værdi af 10% af pensionsforpligtelserne eller af 10% af
dagsværdien af pensionsaktiverne, indregnes det oversky-
dende beløb i resultatopgørelsen over de omfattede medar-
bejderes forventede gennemsnitlige resterende ansættelsestid
i virksomheden. Aktuarmæssige gevinster/tab, der ikke oversti-
ger ovennævnte grænser, indregnes ikke i resultatopgørelsen

eller balancen, men noteoplyses.

Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige
ansættelse i virksomheden, fremkommer en ændring i den ak-
tuarmæssigt beregnede kapitalværdi, der betegnes som en hi-
storisk omkostning. Historiske omkostninger omkostningsføres
straks, hvis de ansatte allerede har opnået ret til den ændrede
ydelse. I modsat fald indregnes de i resultatopgørelsen over
den periode, hvor de ansatte opnår ret til den ændrede ydelse.

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet
alene i det omfang, det modsvarer ikke-indregnede aktuarmæs-
sige tab, fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil
føre til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.
Andre langfristede personaleydelser indregnes tilsvarende ved
anvendelse af aktuarmæssig opgørelse, men uden anvendelse
af korridor-metoden. Aktuarmæssige gevinster og tab indreg-
nes således straks i resultatopgørelsen. Andre langfristede per-
sonaleforpligtelser omfatter blandt andet jubilæumsgratialer.

Selskabsskat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager NKT Holding A/S
som administrationsselskab hæftelsen for datterselskabernes
selskabsskatter over for skattemyndighederne i takt med dat-
terselskabernes betaling af sambeskatningsbidrag.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat ind-
regnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige ind-
komster samt for betalte aconto skatter.

Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i
Moderselskabets balance under meiiemværender med tilknyt-

tede virksomheder. Udskudt skat måles efter den balanceori-

NKT årsrapport 2005

enterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indreg-
nes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-afskrivningsberettiget goodwill og andre poster, hvor mid-
lertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er
opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på re-
suktat eller skattepligtig indkomst. | de tilfælde, hvor opgørelse
af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsreg-
ler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte
anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under
andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes
at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtje-
ning eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden
for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne

elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skatte-
satser i de respektive lande, der med balancedagens lovgiv-
ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes ud-
løst som aktuel skat.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af
en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en ret-
lig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må af-
gives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskon-
tering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle
forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig effekt på målin-
gen af forpligtelsen. Der anvendes en før-skat diskonterings-
faktor, som reflekterer samfundets generelle renteniveau med
tillæg af de konkrete risici, som skønnes at være på den hen-
satte forpligtelse. Regnskabsårets forskydning i nutidsværdier

indregnes under finansielle omkostninger.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det
beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg af varer og tje-
nesteydelser baseret på afholdte garantiomkostninger i tidli-
gere regnskabsår.

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtel-
ser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen er

91

 

 

SISETdSGEJS US

NKT årsrapport 2005

92

offentliggjort senest på balancedagen over for de personer,
der er berørt af planen.Ved overtagelse af virksomheder ind-
regnes hensættelser til omstruktureringer i den overtagne
virksomhed alene i beregningen af goodwill, når der på over-
tagelsestidspunktet eksisterer en forpligtelse for den over-
tagne virksomhed.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende
kontrakter, når de forventede fordele for koncernen fra en
kontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger i hen-
hold til kontrakten.

Når koncernen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller bort-

skaffe et aktiv eller reetablere det sted, hvor aktivet anvendes,
indregnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de for-
ventede fremtidige omkostninger.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved lånoptagelse til
det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktions-
omkostninger. | efterfølgende perioder måles de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af "den
effektive rentes metode”, således at forskellen mellem prove-
nuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle omkostninger over låneperioden.

! finansielle forpligtelser indregnes tilige den kapitaliserede
restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter.

Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, om-
fatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efter-
følgende år.

Præsentation af ophørte aktiviteter
Ophørte aktiviteter udgør en betydelig enhed, hvis aktiviteter
og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart
kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden en-
ten er afhændet eller er udskilt som bestemt for salg, og sal-
get forventes gennemført inden for ét år i henhold til en for-
mel plan. Ophørte aktiviteter omfatter endvidere
virksomheder, som i forbindelse med opkøbet er klassificeret
"bestemt forsalg”.

Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter samt værdiregule-
ringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser præsen-

teres i en særskilt linje i resuitatopgøreisen med sammenlig-

ningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger,

værdireguleringer og skat for den ophørte aktivitet. Aktiver og
dertil tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter udskilles i
særskitte linjer i balancen, jf. afsnittet "Aktiver bestemt for salg”,

og hovedposterne specificeres i noterne.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivite-

ter for de ophørte aktiviteter oplyses i en note,

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-,
investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning
i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises se-
parat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I penge-
strømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og penge-
strømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resuktat før skat
reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital,
betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm til investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i for-
bindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter; køb
og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver
samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som
likvider:

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i
Størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger
forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebæ-
rende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af ud-
bytte til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med
en restløbetid på købstidspunktet på under 3 måneder. og
som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og
hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der er koncer-
nens primære segmenteringsformat, og geografiske markeder
- det sekundære format. Segmenterne følger koncernens risici

 

samt den ledelsesmæssige og interne økonomistyring. Seg-
mentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med

koncernens anvendte regnskabspraksis.

Segmentindtægter og omkostninger samt segmentaktiver og
-forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til
det enkelte segrnent, samt de poster, der kan aliokeres til det
enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede po-
ster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter
og omkostninger vedrørende koncernens administrative funk-

tioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter mv.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede akti-
ver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder imma-
terielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede

virksomheder:

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede akti-
ver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder vare-
beholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender.
periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af
Segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjeneste-
ydelser samt anden gæld.

NKT årsrapport 2005

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) op-
gøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udar-
bejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerfor-

enings "Anbefalinger & Nøgletal 2005".

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet

 

således:

Egenkapitalandel Egenkapital ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo

Eamings Per Share (EPS) Resultat?

 

Gennemsnitligt antal aktier i omløb

Eamings Per Share
Diluted (EPS-D) Udvandet resultat"

Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb

 

 

Indre værdi Egenkapital ekskl. minoritetsint.
pr. oktie Antal aktier ultimo
FResultat Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer

 

93

IdSQPX4SU 3:

a

 

NKT årsrapport 2005

 

Koncernledelse

 

 

 

 

BESTYRELSE

Christian Kjær, R' (62)
Formand
Kammerherre, hofjægermester, advokat
cand.jur. 1972
Medlem og næstformand 1987
Formand 1990
Antal aktier: 525.074
Formand for bestyrelsen for
ASS Segalith af 1/4 1987
Sankt Gjertruds Stræde 10 A/S
Medlem af bestyrelsen for
Nye Kommercielle Aktiviteter Holding A/S
Ejendomsselskabet D.F.K. A/S

C Potagua FLS A/S

saBuiusÅjdo upuy

Holger Lavesen (70)
Næstformand
cand.jur: 1961
Medlem af bestyrelsen 1986
Antal aktier: 14.000
Formand for bestyrelsen for
Statens og Kommunernes Indkøbs Service AS
Næstformand for bestyrelsen for
Thrige-Titan A/S
Terma A/S
TBT Holding A/S
Thrige Ejendomme A/S
JP/Politikens Hus A/S

C Medlem af bestyrelsen for

AS Politiken Holding

94

 

Krister Ahlstråm (65)

Direktør

Diplomingeniør, 1966, bergsråd

Medlem af bestyrelsen 1995

Antal aktier: 0

Formand for bestyrelsen for

Wermland Paper AB, Sverige

Desuden bestyrelsesmedlem i flere industrivirksomheder i og
udenfor Finland.

Jan Wraae Folting (52)

Direktør

Becada A/S - P Larsens Eftf, A/S

OW. Folting Rederi- og Handelsselskab ApS
cand.merc. 1983

Medlem af bestyrelsen 1995

Antal aktier: 103.340

Jens Maaløe (51)

Adm. direktør

Terma A/S

Civilingeniør 1979 - ph.d. 1983
Medlem af bestyrelsen 2004
Antal aktier: 162

Formand for bestyrelsen for
Delta A/S

Medlem af bestyrelsen for
Topdanmark A/S

 

 


NKT årsrapport 2005

AG oldings ordinæ Jeresaforsiming — Generalforsamlingen finder sted på.Radis-

15 GEDE "

 

Jan Trøjborg (50)
Borgmester

Forhenværende MF og minister
Ingeniør, 1986

Medlem af bestyrelsen 2005
Antal aktier: 283

Jørgen Bjergskov Nielsen+ (56)
Elektriker

Medlem af bestyrelsen 1991

Antal aktier: 410

Christian Ussing-Nielsen+ (34)
Produktionsleder

Produktionsingeniør 1999

Medlem af bestyrelsen 2002

Antal aktier: 0

Gunnar Karsten Jørgensen” (59)
Montør

Medlem af bestyrelsen 2005

Antal aktier: 50

+ Medarbejdervalgt

Opdaterede oplysninger vedrørende bestyrelsen kan lø-

SM amamarimhe dl.
es på Wvww.nkldk.

DIREKTION

Thomas Hofman-Bang (41)
Administrerende direktør

cand.merc.aud. 1992

Statsautoriseret revisor 1994

Ansat i NKT, medlem af direktionen 2000
Antal aktier: 6.000

Formand for bestyrelsen for

NKT Flexibles 1/S

Medlem af bestyrelsen for

Crystal Fibre A/S

Søren Isaksen (54)
Koncemdirektør, teknologi
cand.scient. 1977 - ph.d. 1981
Ansat i NKT 1981

Medlem af direktionen 1999
Antal aktier: 5,275

Formand for bestyrelsen for
Crystal Fibre A/S

CAT Forsknings- og Teknologipark A/S
Medlem af bestyrelsen for
Dantec Dynamics A/S

NKT Flexibles I/S

Aktiebesiddelser, der inkluderer nærtsstående parters besid-

delser; er opgjort pr. 8.3.2006

Oplysninger om bestyrelsesposter er givet i overensstem-
melse med $107 i årsregnskabsloven vedrørende ledelses-
hverv i andre danske aktieselskaber

95

 

 

NKT årsrapport 2005

 

Koncernselskaber

Pe 31. dsaerrber 405

 

 

 

 

 

 

 

Datterselskaber Hjemsted Kapitalandel Datterselskaber Hjemsted Kapitalandel
Z . . .
& Nilfisk-Advance A/S Danmark 100% + Nilfisk-Advance Ltd. Kina 100%
g Nilfisk-Advance Nordic A/S Danmark 100% "… Nilfisk-Advance Ltd. Taiwan 100%
2 ALTO International A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance Sdn. Bhd. Malaysia 100%
i »… ALTO Danmark A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance Co. Ltd. Thailand 100%
"+ ALTO Sverige AB Sverige 100% Nilfisk-Advance Limited New Zealand 100%
"… ALTO (Ningbo) Mechanical Nilfisk-Advance Pty Ltd. Australien 95%
Mechanical Manufacturing Co, Ltd. Kina 100% Nilfisk-Advance Inc. USA 100%
"… Nilfisk-Advance Bellenberg GmbH Tyskland 100% + Nilfisk-Advance America Inc. USA 100%
"+ ALTO Ceskå Republika s.ro. Tjekkiet 100% "… Nilfisk-Advance Canada Company Canada 100%
Nilfisk-Advance AS Norge 100% "… ALTO Cleaning Systems Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance AG Tyskland 100% "”… ALTO Holding US, Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance Limited England 100% + ALTO US. Inc. USA 100%
( Nilfisk-Advance Limited Irland 100% "…… ALTO Canada Company Canada 100%
Nilfisk-Advance B.V. Holland 100% "… ALTO Overseas Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance S.A. Belgien 100% Nilfisk-Advance AE. Grækenland 67%
ALTO France S.AS Frankrig 100% Nilfisk-Advance Sp.Z.0.0. Polen 100%
"… ALTO Leasing S.AS Frankrig 100% Nilfisk-Advance LLC Rusland 100%
"… Nilfisk-Advance S.AS Frankrig 100% Nilfisk-Advance s.ro. Tjekkiet 51%
Nilfisk-Advance Lda Portugal 100% Nilfisk-Advance Professional Cleaning
Nilfisk-Advance S.A. Spanien 100% Equipment (Suzhou) Co. Ltd. Kina 100%
CFM S.p.A. italien 100% Tennab AB Sverige 100%
"… CFM Reitek GmbH Tyskland 100% Nilfisk-Advance de Mexico SdeR.L. Mexico 100%
"… CFM France SA. Frankrig 100% Nilfisk-Advance Professionel AS. Tyrkiet 100%
Nilfisk-Advance AG Schweiz 100% Nilfisk-Advance OY AB Finland 100%
Nilfisk-Advance GmbH Østrig 100%
Nilfisk-Advance Production Kft. Ungarn 96% Associerede virksomheder
Nilfisk-Advance Commercial Kft. Ungarn 100% Nilfisk-Advance
Nilfisk-Advance Pte. Ltd. Singapore 100% M2H S.A. Frankrig 34%
Cc "…… ALTO Den-Sin Malaysia Bhd. Malaysia 100% CFM Lombardia Sri. katien 33%
Nilfisk-Advance Inc. Japan 100%
Nilfisk-Advance Ltd. Hong Kong 100% Nilfisk-Advance A/S ejer herudover 7 selskaber uden aktivitet.

96

 

 

 

(

NKT årsrapport 2005

 

Datterselskaber Hjemsted Kapitalandel Datterselskaber Hjemsted Kapitalandel
NKT Cables Group A/S Danmark 100% SubSeaFlex Holding A/S Danmark 100%
NKT Cables A/S Danmark 100% Priorparken A/S Danmark 100%
"… NKT Cables S.A. Polen 76% Industriselskabet af I. januar 2002 A/S Danmark 100%
"… NKT Cables Warszowice Sp. z.0.0. Polen 100%
"… Odin Kabel A/S Norge 100%
NKT Cables Group GmbH Tyskland 100% NKT Holding ejer 5 selskaber uden aktivitet.
+ NKT Cables GmbH, Køln Tyskland 100%
"+ HFB Hettstedter Fahrleitungs-
und Bronzedraht GmbH Tyskland 100%
"+ NKT Cables GmbH, Nordenham Tyskland 100%
++ NKT Immobilien Verwal-
tung GmbH Tyskland 100%
"…» NKT Zweite Immobilien GmbH & Tyskland 100%
Ceske Kabely s.ro. Tjekkiet 71%
NKT Cables China Ltd. Kina 100%
NKT Cables Ultera A/S Danmark 100%
"… Ultera, partnership USA 50%
+ Ericsson NKT Cables Venture, Ltd. England 50%
NKT Photonics Group
Crystal Fibre A/S Danmark 93%
KOHERAS A/S Danmark 100%
LG-Laser Technolgies GmbH Tyskland 86%
LIOS Technology GmbH Tyskland 100%
NKT Research & Innovation A/S Danmark 100%
Nanon A/S. Danmark 100%
I.C. Holding A/S Danmark 100% "… Datterdatterselskab i underkoncem
NKT Integration A/S Danmark 100% "+ (eller flere »+) disses datterselskaber osv.

 

 

97

 

 

NKT årsrapport 2005

 

Corporate governance

Opdatering mars 2006

 

 

saduiuskjdo Supuy

 

98

I fortsættelse af omtalen på side 12 er herunder gengivet
den fulde ordlyd af vores seneste corporate governance

opdatering vedrørende bestyrelsesforhold.

Rekruttering og valg af bestyrelsesmed-
lemmer (5.1)

Ved opstillingen af kandidater til NKTs bestyrelse er det et
vigtigt forhold, at medlemmerne repræsenterer kompetencer,
der er relevante for NKT som industriel aktør på det globale
marked. Den nuværende bestyrelse, der inkluderer et uden-
landsk medlem (finsk), er således sammensat af personer
med baggrund indenfor generel ledelse, international forret-
ningsførelse, finans, økonomi, jura, teknologi og politik.

Som en del af bestyrelsens forretningsorden er beskrevet en
procedure for udvælgelse og indstilling af kandidater til besty-
relsen. Det er bestyrelsens formandskab, der forestår denne
proces på baggrund af en kompetence- og profilbeskrivelse
godkendt af bestyrelsen. Det vurderes som en del af proces-
sen i hvilket omfang det er relevant at inddrage øvrige stake-
holders i fastlæggelsen af kompetence- og profilbeskrivelsen.
Den endelige indstilling af kandidater godkendes af den sam-
lede bestyrelse forud for at indstillingen fremlægges til gene-
ralforsamlingens godkendelse.

Som en integreret del af NKTs årsrapport findes en oversigt
over bestyrelsesmedlemmernes alder, stillingsbetegnelse, ud-
dannelsesmæssige baggrund, anciennitet i NKTs bestyrelse,
medlemskab af andre bestyrelser og organisationer samt op-
lysning om det enkelte medlems ejerinteresser i NKT,

For personer, der opstilles til nyvalg, vil tilsvarende oplysninger
indgå i de fuldstændige dagsordensforslag, som offentliggøres

forud for generalforsamlingen.

Oplysninger vedrørende bestyrelsens medlemmer bliver lø-
bende opdateret på wwwinkt.dk.

Introduktion til og uddannelse af nye
bestyrelsesmedlemmer (5.2)

Nyvalgte bestyrelsesmedlemmer bliver inviteret til et intro-
duktionsmøde, hvor direktionen præsenterer koncernen og
aktuelle emner: Endvidere bliver der udleveret materialer om
koncernens strategi og driftsforhold, Bestyrelsens medlemmer
deltager ad hoc i bestyrelsesseminarer og konferencer efter
eget valg.

Som en del af bestyrelsens årlige selvevaluering indgår ekspli-
cit en vurdering af om der er områder, hvor medlemmernes

kompetence og sagkundskab bør opdateres.

Bestyrelsens uafhængighed (5,4)

I forhold til de anbefalede uafhængighedskriterier; der omfat-

ter at det enkelte bestyrelsesmediem ikke må

a. være ansat i eller have været ansat i selskabet inden for de
sidste 5 år

b. være eller have været medlem af direktionen i selskabet

c. være professionel rådgiver for selskabet eller ansat i eller
have en økonomisk interesse i en virksomhed, som er
professionel rådgiver for selskabet

d. i øvrigt have en væsentlig strategisk interesse i selskabet
andet end som aktionær

ad

 

  

gør følgende sig gældende:

a. Ingen af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem-
mer har ansættelse i NKT koncernen eller har været ansat
indenfor den seneste 5-års periode. Et medlem varetager
sideløbende med sin bestyrelsespost i NKT Holding en
bestyrelsespost i koncernselskabet Nilfisk-Advance. De tre
medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer er i sagens na-
tur ansat I koncernens selskaber:

b. Ingen af bestyrelsens medlemmer er eller har været med-
lem af direktionen i NKT Holding.

c. Ingen af bestyrelsens medlemmer er professionel rådgiver
for selskaber i NKT koncernen eller har ansættelse eller
økonomiske interesser i en virksomhed, som er professio-

nel rådgiver for koncernen.

d. Ingen af bestyrelsens medlemmer har - ud over deres in-
teresse som aktionærer - en væsentlig strategisk interesse i
nogen af koncernens selskaber.

Som nævnt under pkt. 5.1. opdateres oplysninger om besty-
relsens medlemmer løbende. De offentliggøres i NKTs års-
rapport og på NKTs hjemmeside.

Anvendelse af bestyrelsesudvalg
(komiteer) (5.10)

Som en del af bestyrelsens årlige selvevaluering vurderes om
det er relevant at nedsætte udvalg. Bestyrelsen har på nuvæ-
rende tidspunkt ikke fundet det relevant at nedsætte egent-
lige udvalg, idet formandskabet udgør udvalget, der varetager
opgaverne omkring (1) nominering, (2) vederlagsforhold til

direktionen og (3) afholder formøder med selskabets eks-

terne revision forud for det bestyrelsesmøde hvor årsregn-
skabet skal godkendes. Disse procedurer og ansvar er beskre-
vet og reguleret i bestyrelsens forretningsorden.

Selvevaluering af bestyrelsens arbejde
(5.11)

Bestyrelsens selvevaluering indgår som et fast dagsordens-
punkt på det bestyrelsesmøde, der afholdes i august måned.
Der er udarbejdet en politik som bilag til bestyrelsens forret-
ningsorden, der beskriver processen, hvorefter hvert enkelt
bestyrelsesmedlem forud for mødet via et spørgeskema vur-
derer en række konkrete spørgsmål om bestyrelsesmødernes
>. omfang og forløb

> relevansen af dagsordenens punkter

>. kvaliteten af bestyrelsesmaterialet og præsentationerne på

møderne

En evaluering af samspillet med revisionen gennemføres lige-
ledes via revisionens udfyldelse af et spørgeskema.

På august-bestyrelsesmødet inkluderes ligeledes en mundtlig
drøftelse af bestyrelsens sammensætning (alder, køn, nationali-
tet, antal medlemmer, kompetencer), behov for videreuddan-
nelse samt bestyrelsesmedlemmernes indbyrdes samspil.

Evaluering af direktionens arbejde (5.12)
Bestyrelsen gennemfører én gang årligt en evaluering af direk-
tionen og dennes performance. Der er udarbejdet en politik
som bilag til bestyrelsens forretningsorden, der beskriver pro-
cessen, hvorefter hvert enkelt bestyrelsesmedlem via et spørge-
skema vurderer en række konkrete spørgsmål om de enkelte

NKT årsrapport 2005

99

 

 

 

 

NKT årsrapport 2005

 

 

 

 

direktionsmedlemmers faglige indsats, personlige udvikling,

samspilsevne og resultater.

Herudover drøfter bestyrelsen mundtligt forholdene omkring
direktionens omfang, kompetencer indbyrdes samspil og

saBuius4jdo upuy

kompetenceudvikling.

Evaluering af samarbejdet mellem besty-
relse og direktion (5.13)

Bestyrelsen v/formanden og direktionen v/adm. direktør evalu-
erer én gang årligt samspillet imellem bestyrelse og direktion.

Der er udarbejdet en politik som bilag til bestyrelsens og di-
rektionens forretningsorden, der beskriver de emner, som eva-

Cc lueringen som minimum skal omfatte (rapporteringsproce-
durer, strukturen og kvaliteten i materialet til bestyrelsen og
evt. samarbejdstiltag).

Bestyrelsens og direktionens

vederlag (6.1)

Grundhonoraret udgør p.t. 200.000 DKK. Det samlede ve-
derlag til NKT Holdings bestyrelse udgør i overensstemmelse
med vederlagspolitikken således 2,1 mDKK/år. Udestående
køberetter, der vedrører tildetingen i 2001, 2002 og 2003,
hvor bestyrelsens optionstildelinger ophørte, er beskrevet i
årsrapporten.

Det er bestyrelsen, der beslutter, hvilke elementer, der indgår i

lønnen til koncerndirektionens medlemmer. Direktionens af-

lønningsforhold fremgår af selskabets årsrapport. I NKT er der
C ikke indgået løn- og ansættelsesaftaler af usædvanlig karakter.

100

 

Vederlagspolitik (6.2)

Der er udarbejdet en politik, der indgår som bilag til bestyrel-
sens og direktionens forretningsorden, som beskriver ret-
ningslinierne for fastsættelse og godkendelse af vederlag til
bestyrelsens formand, næstformand og øvrige medlemmer

samt direktionens medlemmer.

Følgende gælder vedrørende bestyrelsens vederlag:

>. at formanden oppebærer 2 x grundhonorar

> at næstformanden oppebærer 1,5 x grundhonorar

> at bestyrelsens honorar forelægges som et selvstændigt
dagsordenspunkt på generalforsamlingen

>. at honoraret godkendes med fremadrettet virkning for et
år ad gangen

> at bestyrelsens medlemmer ikke tildeles optioner

For direktionens medlemmer gælder det, at dennes aflønning
én gang om året tages op til vurdering på formandens initiativ.

Det er bestyrelsens formandskab, der forestår processen med
at evaluere og fastlægge vederlag til bestyrelse og direktion.

Det er den samlede bestyrelse, der godkender såvel hvilke
elementer, der indgår i direktionens lønpakke som alle væ-
sentlige reguleringer heraf. Det er ligeledes bestyrelsen, der

- inden for en bemyndigelse fra generalforsamlingen - god-
kender grundlaget for beregninger og tildeling af evt. aktieba-
serede incitamentsordninger samt fastsætter max-grænserne
herfor.

 

NKT årsrapport 2005

Hovedtal 2005, EURO

 

Alle beløb i mMEUR 2001 ” 2002 ” 2003 ” 2004 2005
Resultatopgørelse

Nettoomsætning 861 789 781 957 1.173
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 42 23 52 58 96
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver (42) (128) (30) (29) (21)
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver (11) (18) (10) (5) (9)
Driftsresultat (EBIT) (11) (124) 12 24 65
Finansielle poster, netto 5 (2) 2 (3) (3)
Resutktat før skat (6) (126) 14 2| 62
Årets resultat (9) (115) IO 27 48
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af resultat (4) (93) II 25 48

Balance og medarbejdere

 

Aktiekapital 67 67 67 66 66

Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapital 504 388 379 358 358

Minoritetsinteresser 30 18 17 Io 8

Koncernens egenkapital 534 407 396 369 367

Balancesum 864 675 625 787 828

Rentebærende poster, netto?” 10 55 55 (19) (102)
Investeret kapital (capital employed) ? 524 352 342 388 469

Antal medarbejdere, gennemsnit 5.690 5.425 4.932 5.747 5.906

Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet 60 47 3! 38 6

Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto (16) 8 (16) 19 (14)
Nøgletal

Egenkapitalandel ultimo 62% 60% 63% 47% 44%
Antal aktier å 20 DKK (1.000 stk.) 25.000 25.000 25.000 24.500 24.500

Resultat efter skat, EUR pr. udestående aktie (EPS) ? (0,2) (3,8) 0,5 1,0 2,0

Udbetalt udbytte, EUR pr. aktie 13,9 0,5 0,5 I,l I,

Indre værdi, EUR pr. udestående aktie ” 9 20,7 15,9 15,5 14,6 15,3

Børskurs, EUR pr. aktie 14,1 9,9 14,5 21,3 38,7

1) Sammenligningstal for 2001-2003 er udarbejdet i henhold til tidligere regnskabspraksis baseret på bestemmelsemne i
årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

2) Likvider, værdipapirer og rentebærende tilgodehavender med fradrag af rentebærende gæld

3) Koncemens egenkapital med tillæg af netto rentebærende gæld

4) Aktionærerne i NKT Holding A/S" andel af resultat i forhold til gennemsnitligt antal udestående aktier

5) Aktionæreme i NKT Holding A/S' andel af egenkapital ultimo pr. udestående aktie ultimo

6) Udvandingseffekten af aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere er ikke indregnet i nøgletallet

Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning.
Ved omregning fra DKK til EUR er anvendt valutakursen pr. 30.12 2005 på 746,05.

æn

(QEYSUBSISGE Sj ISIS DON]

NKT arsrapport 2005

102

 

Moderselskabets regnskab 2005

Side 103 - 115

Indhold
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgøreise

' Note

Anvendt regnskabspraksis
Udbytte fra datterselskaber
Personaleomkostninger
Andre omkostninger
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger

Skat

Materielle aktiver
Kapitalandele i datterselskaber

No 00 AN OM AWN o —

10 Udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser

II Aktiekapital

12. Pensionsforpligtelser .

13  Titgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld

14. Afledte finansielle instrumenter

I5 … Eventualforpligtelser

16. .Nærstående parter

17 Regnskabsmæssig skøn og vurderinger .

18 Forklaring til den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS

 

 

 

Resultatopgørelse

NKT Holding A/S

I. januar - 31. december

 

 

NKT amrægert 405

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK Note 2005 2004
Udbytte fra datterselskaber 2 291,2 38,7
Andre driftsindtægter 19,2 22,7
I aft ' 310,4 61,4
Personaleomkostninger 3 (25,3) (22,1)
Andre omkostninger 4 (12,7) (13,8)
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver 8 (0,7) (1,2)
Driftsresultat 271,7 24,3
Finansielle indtægter 5 64,3 67,6
Finansielle omkostninger 6 (20,0) (196,2)
Resultat før skat 316,0 (104,3)
Skat 7 (13,2) 79,5
Årets resultat 302,8 (248)
Fordeles således:

Årets resultat 302,8 (24,8)
Foreslået udbytte 294,0 196,0
Overførsel til (fra) egenkapital 8,8 (220,8)

 

103

 

[EASUBAISGENSIISJDPO:

re

 

 

 

 

 

NKT armngper 005

 

Balance

NKT Holding A/S

31. december

Beløb i mDKK Note 2005 2004

 

 

Aktiver

Langfristede aktiver

 

Materielle aktiver 8 1,0 1,7

 

Andre langfristede aktiver

 

 

 

Kapitalandele i datterselskaber 9 2.629,9 " 2.479,5
Tilgodehavender hos datterselskaber 671,5 674,5
- Andre investeringer 0,0 1,6
g Udskudt skat Io 0,0 135,0
€ 3.301,4 3.290,6
g
å Langfristede aktiver i alt 3.302,4  .  3.292,3
&
oa

Kortfristede aktiver

 

 

 

Tilgodehavender hos datterselskaber ” 13 477,4 309,2
Tilgodehavende hos joint venture 30 107,9 130,9
Andre tilgodehavender ' 13 1,0 4,9
Andre investeringer ' 13,5 12,4
Likvide beholdninger 190,8 .— 546,1
Kortfristede aktiver ialt 7906.  1.003,5
( )
Aktiver i alt 4.093,0 4.295,8

 

 

 

 

 

NET armeret 2005

 

 

 

 

 

 

 

 

31, december

Beløb i mDKK Note 2005 2004

Passiver

Egenkapital Il

Aktiekapital 490,0 490,0

Reserver 5,7 5,8

Overført resultat 2.398, I 2.671,4

Foreslået udbytte 294,0 196,0

Egenkapital i alt 3.187,8 3.363,2

Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

Udskudt skat Io 51,2 0,0

Pensionsforpligtelser 12 1,2 1,3

Kreditinstitutter 300,0 0,0
352,4 1,3

Kortfristede forpligtelser

Kreditinstitutter 13 203,3 583,5

Gældsforpligtelser til datterselskaber 13. 340,0 335,0

Andre forpligtelser 13 8,8 12,8

Skyldigt sambeskatningsbidrag 0,7 0,0
552,8 931,3

Forpligtelser i alt 905,2 932,6

Passiver ak 4,093,0 4.295,8

 

105

 

SUBSUSGEYSIDSJaPO!

 

 

 

 

 

NET armeer 6

   

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S
Reserve
dagsværdi- Overført Foreslået Egenkapital
Beløb i mDKK Aktiekapital regulering resukat udbytte i alt
Egenkapital I. januar 2004 500,0 2.131,4 200,0 2.831,4
Ændringer i anvendt regnskabspraksis 748,7 748,7
Korrigeret egenkapital I. Januar 2004 500,0 - 2.880, I 200,0 : 3.580,1
Egenkapitalbevægelser i 2004
C Værdireg. af aktier disponible for salg 5,8 (17) 4!
Indregnet direkte på egenkapitalen i alt - 5,8 (1,7) - 4,1!
Årets resultat | (220,8) 1960 . (24,8)
Totalindkomst i alt - 5,8 (222,5) 196,0 (20,7)
g Betalt udbytte (200,0) (200,0)
g Udbytte egne aktier | ' 4,0 4,0
éÉ Annullering af egne aktier (10,0) 10,0 -
g Køb af egne aktier (0,2) (0,2)
& Egenkapitalbevægelser i 2004 i alt (10,0) 5,8 (208,7) (4,0) (216,9)
Egenkapital 31. december 2004 490,0 5,8 2.671,4 1960 . 3.363,2
Egenkapital I. januar 2005 ' 4900 5,8 2.67 1,4 1960 + 3.363,2
Egenkapitalbevægelser i 2005 ' |
Værdireg. af aktier disponible for salg . : I, ' Il
Værdireg. af aktier disponible for salg -
overført til resultatopgørelsen (1,2) (1,2)
C Aktiebaseret vederlæggelse ' 09 . . 0,9
Skat af egenkapitalbevægelser 2,7 2,7
Indregnet direkte på egenkapitalen i alt - (0,1) 3,6 - 35
Årets resultat 88 294,0 302,8
Totalindkomst i alt - (0,1) , 12,4 2940 306,3
Betalt udbytte (196,0) (196,0)
Køb af egne aktier (276,1) (276,1)
Udnyttede aktieoptioner (9,6) (9,6)
Egenkapitalbevægelser i 2005 i alt - (0,1) (273,3) 980 :… (175,4)
Egenkapital 31. december 2005 490,0 5,7 2.398, I 294,0 3.187,8

 

106

 

 

 

 

NKT arsrapport 2005

 

Pengestrømsopgørelse

NKT Holding A/S

I. januar - 31. december

 

 

 

 

Beløb i mDKK 2005 2004
Driftsresultat før afskrivninger 2724 25,5
Ikke likvide driftsposter . 0,6 (0,1)
Ændring i driftskapital (8,1) (2,6)
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 264,9 28
Modtagne finansielle indtægter 64,3 61,0
Betalte finansielle omkostninger (46,1) (23,6)
( Pengestrøm fra ordinær drift 283, I 60,2
Betalt skat (0,8) (0,5)
Modtaget sambeskatningsbidrag fra datterselskaber - 4,6
Pengestrøm fra driftsaktivitet 282,3 64,3

 

Salg af materielle anlægsaktiver - -

 

 

 

 

 

 

 

Andre investeringer netto 0,6 100,5
Til- og afgang af kapital i dattervirksomheder 54,7 (380,3)
Ændring i lån til/fra dattervirksomheder . (154,8) (98,6)
Ændring i lån til/fra joint venture 23,0 9,2
Pengestrøm fra investeringsaktivitet ' (76,5) (369,2)
Ændring i langfristet lån ' 300,0 -
Ændring i kortfristet lån . (379,4) 525,9
Betalt udbytte ' (196,0) (200,0)
Køb af egne aktier . (276,1) (0,2)
( Afregnede aktieoptioner/udbytte egne aktier (9,6) 4,0
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet (561,1) 329,7
Årets pengestrøm (355,3) 24,8
Likvide beholdninger primo 546,1 521,3
Årets pengestrøm . (355,3) 24,8
Likvide beholdninger ultimo 190,8 546,1

 

107

 

 

|

3
2
&
y
rd
Æ
8
&
é
gs
&

 

 

NT renere

BEER

108

 

  

Noter

NKT Holding A/S

Betøb i mDKK 2005 2004

 

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet for moderselskabet er en integreret del af "Årsrapporten for NKT Holding A/S".
Moderselskabets årsregnskab for 2005 aflægges for første gang i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS). I note 18 er der redegjort for effekten af den
ændrede regnskabspraksis for moderselskabets årsregnskab.

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er den samme som for koncemen, som fremgår
af afsnittet "Anvendt regnskabspraksis".

Moderselskabet er pr. I. januar 2005 fusioneret (lodret fusion) med det 100% ejede datter-
selskab Industriselskabet af I. februar 2000 A/S. Fusionen er baseret på markedsværdier.
Aktiver i Industriselskabet af I. februar 2000 A/S bestod af værdipapirer og selskabets egen-
kapital før fusionen svarede samlet til markedsværdi og indgik i moderselskabets balance

pr. 31. december 2004 til indre værdi.

Fusionen har ikke påvirket moderselskabets egenkapital pr. I. januar 2005. |.

Udbytte fra datterselskaber
Udbytte modtaget fra datterselskaber 318,4 | 38,7
Udbytte modregnet i kostpris ” (27,2) -

 

2902 38,7

Udbytte fra kapitalandele i datterselskaber indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse

i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede
indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbytte dog som nedskrivning på kapital-

andelens kostpris.

Personaleomkostninger

 

 

Gager og lønninger 22,5 20,4
Omkostninger til social sikring 0,I 0,1
Bidragsbaserede pensionsordninger 1,8 , 1,6
Aktiebaseret vederlæggelse afregnet i egenkapital 0,9 -
25,3 22,1!
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere 5 23

 

 

Vederlag til bestyrelse og direktion samt aktieoptionsordninger for ledelse og medarbejdere

fremgår af koncemregnskabets note 28 og 29.

 

 

NKT ammer 0

 

Noter

NKT Holding A/S

Beløb i mDKK 2005 2004

 

 

 

 

4. Andre omkostninger

I andre omkostninger indgår honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

 

 

KPMG:
Lovpligtig revision 0,8 0,8
Øvrige ydelser 0,6 03
1,4 Il
Cc Deloitte:
Lovpligtig revision - 0,3

 

5 Finansielle indtægter

 

 

Renteindtægter m.v. . . 75 10,8
Rente fra datterselskaber 46,2 35,4
Valutakursregulering af egenkapitallignende udlån til datterselskaber - 7,2
Valutakursgevinster 106 142 .
643 67,6

 

6 Finansielle omkostninger

 

Renteudgifter M.v. 7,9 5,2
Rente til datterselskaber . 6 4,7
Valutakursregulering af egenkapitallignende udlån til datterselskaber 1,8 -
C Valutakurstab 17,3 13,7
Kurstab på aktier disponible for salg 13,3 -
Nedskrivning af kapitalandele i datterselskaber 46,4 102,6
Tilbageført nedskrivning af tilgodehavende i datterselskab (743) 70,0
200 . 196,2

 

109

 

 

 

 

| NKT regeret VG

|
Em

C
Noter

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S
Beløb i mDKK 2005 2004
7 Skat
Aktuel skat 0,8 05 ;
Udskudt skat 12,4 (80,0)
13,2 (79,5)
Skatteafstemning
Beregnet skat 28% (2004: 30%) af resultatet før skat 88,5 (31,3)
g Skatteeffekt af:
g Ikke-skattepligtige udbytteindtægter (81,5) (11,6)
É Værdiregulering af kapitalandel og tilgodehavende i datterselskaber (7,8) 51,8
å Ikke-fradragsberettigede kurstab på aktier 37 -
É Ikke-fradragsberettigede omkostninger L,0 0,2
Nedsættelse af dansk selskabsskat 9,0 -
Andre afvigelser og koncemskatteposter i 2004 0,3 (88,6)
13,2 (79,5)
Som følge af ændret dansk skattelovgivning er moderselskabet fra 2005 ophørt med at resultatføre
den samlede skat for danske sambeskattede selskaber. Skatteaktiver vedrørende de enkelte datter-
selskaber er i 2005 overført til disse baseret på en skatteprocent på 28%. Regulering af skatteaktiver
under dansk sambeskatning pr. I. januar 2005 er udgiftsført med 9MDKK i moderselskabet.
( Skatten i 2004 afspejler den samlede skat (skatteindtægt i 2004) for de danske sambeskattede
selskaber, idet moderselskabet i årene forud for 2005 som nævnt ovenfor resuttatførte den samlede
skat for de danske sambeskattede selskaber.
8 Materielle aktiver
- Kostpris I. januar 5,8 9,5
Tilgang - -
Afgang nl (3,7)
Kostpris 31. december 5,8 5,8
Afskrivninger |. januar (4,1) (6,6)
Afskrivninger (0,7) (1,2)
Afgang - 3,7
Afskrivninger 31. december (4,8) (4,1)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 1,0

 

Matenelle aktiver omfatter biler og andre driftsmidler, Materielle aktiver afskrives over 4 - 8 år

 

 

 

 

 

 

NKT 205

 

Noter

NKT Holding A/S

Beløb i mDKK 2005 2004

 

 

9 Kapitalandele i datterselskaber

 

 

 

 

 

Kostpris I. januar . 3.731,2 3.420,9
Afgang i årets løb (62,8) -
Kapitattilførsel ” 259,6 310,3
Kostpris 31. december 39280 3.731,2
Cc Nedskrivninger I. januar ? (1.251,7) (1.149,1)
Nedskrivninger ? (46.4) (102,6)
Nedskrivninger 3 I. december (1.298,1) (1.251,7)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2.629,9 2.479,5 3
8
1)12005 indgår 177,2 mDKK vedrørende overførte skatteaktiver fra NKT Holding A/S som følge af ændret É
dansk skattelovgivning, å

2) Nedskrivninger er foretaget som følge af årets og tidligere års driftstab. Nedsknivningstest baseret på en
diskonteringsfaktor på 9-13/4% ligger til grund for nedskrivninger.
Nedskrivninger i året relaterer sig hovedsageligt til NKT Photonic segmentet.

Datterselskaber Hjemsted Ejerandel

 

Nilfisk-Advance-A/S ' Brøndby, Danmark 100%
NKT Cables Group A/S Brøndby, Danmark 100% .
Crystal Fibre A/S Birkerød, Danmark 93% |
KOHERAS A/S Birkerød, Danmark 100%
( LIOS Technology GmbH Køln, Tyskland 100% :
Nanon A/S . Brøndby, Danmark 100%
NKT Research & Innovation A/S Birkerød, Danmark 100% .
Priorparken A/S Brøndby, Danmark 100% .
I.C. Holding A/S Brøndby, Danmark 100%
SubSeaFlex Holding A/S (ejer 51% af NKT Flexibles I/S) Brøndby, Danmark 100%

Kapitalandele i datterselskaber måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives
til denne lavere værdi,

Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelses-
tidspunktet.

Hi

 

 

 

 

 

 

Noter

NKT Holding A/S

Beløb i mDKK 2005 2004

 

 

Io Udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser

 

Udskudte skatteaktiver:

I. januar 135,0 — 55,0
Reduktion af skatteaktiv som følge af ændret skatteprocent, resultat-

ført i 2005 (9,0) -
Overført til datterselskaber som følge af ny sambeskatningslov,

hvor skatteaktiver optages i de enkelte datterselskaber (177,2) -
Overført til genbeskatningssaldo under passiver 51,8 -
Andre reguleringer 0,2 -
Skat af reguleringer på egenkapitalen 3,2 80,0
Resuttatført (3,4) -
31. december 0,6 135,0

 

x
5
a
mo
8
&
dø
2
&
o

Skatteaktiver uttimo 2005 vedrører indretning af lejede lokaler 0,2 mDKK og forpligtelser 0,4 mDKK.

 

Udskudte skatteforpligtelser:

 

 

I. januar - | -

Genbeskatningssaldo (51,8) -

31. december (51,8) -

Udskudte skatteaktiver/forpligtelser i alt (51,2) 135,0
II Aktiekapital

Oplysninger om aktiekapitalens fordeling på antal aktier m.v. fremgår af ;
note 18 til koncemregnskabet.

12 Pensionsforpligtelser

 

 

Pensionsforpligtelser I. januar (1,3) (1,4)
Resuttatført 0,1 ; 0,1
Pensionsforpligtelser 31. december (12) (1,3)

 

NKT Holding A/S forventer i 2006 at betale 0,3 mDKK til ydelsesbaserede pensionsordninger.

13 Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld
Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld måles til amortiseret kostpris
C ' hvilket i al væsentlighed svarer til dagsværdi og nominel værdi

 

 

cm

 

 

NT arsægger 06

 

Noter

NKT Holding A/S

Beløb i mDKK 2005 2004

 

14. Afledte finansielle instrumenter

Der henvises til koncernsregnskabets note 24

I5… Eventualforpligtelser
Poster der ikke er medtaget i Balancen

Garantier for datterselskaber 707,1 720,8

Ansvarlig lånekapital til dattervirksomheder 228,9 500,0

Hæftelse for dattervirksomheders

kreditfaciliteter under koncemkontoordning 580,2 600,7 å
ål

Leje- og leasingforpligtigtelser vedr. husleje m.v. 16,3 16,9 É

Heraf til betaling inden for; SI

0-1 år al 37 8

|-5 år 12,2 13,2

>5 år - -

 

Opsigelsesvarslet for den administrerende direktør er 24 måneder. For direktionens
andre medlemmer er opsigelsesvarslet 12 måneder. Der er ingen fratrædelses-
ordning for selskabets direktion. Selskabet deltager i sambeskatning med koncem-
ens selskaber og hæfter som administrationsselskab for betaling af skat af sambe-
skatningsindkomsten. Selskabet er momsregistreret fælles med NKT Cables A/S

C og hæfter solidarisk for momsforpligtelser.

113

 

 

 

| NET årsager 2005

 

Noter

NKT Holding A/S

Beløb i mDKK 2005 2004

 

16. Nærtstående parter
Selskabets nærtstående parter omfatter selskabets bestyrelse, direktion samt disse
personers relaterede familiemedlemmer, Endvidere omfatter nærtstående parter
selskabets datterselskaber med tilknyttede virksomheder.
Selskabets datterselskaber og tilknyttede virksomheder fremgår af koncemover-
sigten side 98. Ingen nærtstående parter har bestemmende indflydelse på Selskabet.
Transaktioner med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende:

Datterselskaber:

 

3 Salg af ydelser til 18,0 20,6
g Køb af ydelser fra 0,0 0,0
g Renter modtaget, netto 38,6 27,6
g Tilgodehavender, langfristede 671,5 674,5
é Tilgodehavender, kortfristede 477,4 309,2
Gældsforpligtelse til datterselskaber 340,0 335,0
Modtaget udbytte 291,2 " 38,7
Kapitaltilførsel 259,6 310,3

Joint venture:

Renter modtaget fra - 3,2 3,2
Tilgodehavender — - 107,9 130,9
C 17 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris justeret for nedskrivninger og udbytte.

 

 

 

NKT ago 005

 

Noter

NKT Holding A/S

Beløb i mDKK

 

Forklaring til den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS

Som følge af overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS er den anvendte regnskabspraksis

for selskabet ændret på en række områder. I henhold til IFRS I er åbningsbalancen pr.

I. januar 2004 og sammenligningstal for 2004 udarbejdet i overensstemmelse med IFRS/IAS

og IFRIC/SIC, der er gældende 31. december 2005. Åbningsbalancen pr. I. januar 2004

er udarbejdet som om disse standarder og fortolkningsbidrag altid havde været anvendt,

bortset fra de særlige overgangs- og ikrafttrædelsesbestemmelser, der er beskrevet i det følgende.

Den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS er som følger:

 

 

 

 

 

I. januar 2004 2004 31. december 2004
Forplig- Egen- Årets Forplig- Egen-
Aktiver telser kapital resultat | Aktiver telser kapital
I henhold til årsregnskabsloven

og danske regnskabsvejledninger 3.086, 254,7 2.831,4 262,3) 3.791,4 932,6  2.858,8
Kapitalandele i dattervirksomheder ! 748,7 0,0 748,7 | (228,3) 520,4 520,4
Udbytte modtaget 0,0
fra dattervirksomheder 2 38,7 38,7 38,7
Nedskrivning af kapitalandele 0,0
i dattervirksomheder ' | (172,6)! (1726) (172,6)
Valutakursreguleringer tilbageført 3 7,2 47,2 47,2
Aktier disponible for salg 4 (5,8) 0,0
Skatteeffekt af reguleringer 73.7 70,7 70,7
Reguleringer i alt ' 748,7 0,0 748,7 (287,1) 504,4 0,0 504,4
Opgjort i henhold til IFRS 3.834,8 2547 3.580,1 (24,8)! — 4.295,8 932,6  3.363,2

 

 

 

I. Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselskabets balance til kostpris. Hvor kostprisen overstiger gen-
indvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. | balancen tilbageføres værdiregulering fra kostpris minus
nedskrivninger til indre værdi efter tidligere regnskabspraksis. I resultatopgørelsen tilbageføres andel af årets resultat.

2. Modtagne udbytter indregnes i resultatopgørelsen. | balancen tilbageføres den efter tidligere regnskabspraksis
foretagne regulering af indre værdi med udbetalt udbytte.

3. Den efter tidligere regnskabspraksis foretagne valutakursregulering af kapitalandele i dattervirksomheder tilbageføres.

1. Værdiregulering af aktier disponible for salg indregnes efter ny praksis i egenkapitalen. Ved salg af aktier indregnes
forskellen mellem købspris og salgspris i resultatopgørelsen. '

(15

 

 

 


 

 

Pr
N