Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Imeserngsedebe Å Erhvervs- og
UXOT å Selskabsstyrelsen
Frederiksborggade 50, 1360 København K - Telefon 33 32 50 15 - Telefax 33 12 41 70 - CVR-nr. 49 63 99 10
Som m vedeget nå sv
me ne menasenen
ÆRHVERVS- OG SELSKABSSTYNELSEN
-2 FEB. 2007
IWN
ÅRSRAPPORT
1. OKTOBER 2005 — 30. SEPTEMBER 2006
CVR. nr. 49 63 99 10
(Selskabets 33. regnskabsår)
væ md NAS MM BR RD Mm
orme ed Rn
RR RD mm oo
Ttuxors
INDHOLDSFORTEGNELSE
Selskabsoplysninger 1…......…..ssscssersersrrereerrrserererer rener erne
Ledelsespåtegning 1...u.u..ssesseerrsrrsrsrerterr treerne nerne ere rr
Revisionspåtegning 1......ssssscsererrerrereesrereeessreneererrrnnnr narrer
Koncernens hoved- og nøgletal …..........u..ssssssrerersssrererereresersereneresennenner
Ledelsesberetning for Investeringsselskabet Luxor A/S …MGuG…GWsscssserreserrere
Egenkapitalopgørelse 1........ssssccserersrerererrrrreeererrenerrerr erne
Pengestrømsopgørelse 1... teser rterererrenererrerernnrr nerne
Segmentoplysninger ......…...ssssserererssereerererrsresreren ennen
Anvendt regnskabspraksis …......ssssvesssrreereetrrrrseneere sense renerne rrrnnnnee
Noter til årsrapporten 1... sssesereesrrerrersseeeeere en eertrnerenn renerne
Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv 1...
Udsendte fondsbørsmeddelelser…….......u.G.sssssecesesererserretenenereennneenesegerener
16-17
18 - 19
20
21
22 - 38
39-65
Luxor: !
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskab:
Investeringsselskabet Luxor A/S
Frederiksborggade 50
1360 København K
CVR. nr. 49 63 99 10
Hjemsted: København, Danmark
Telefon: 33 32 50 15
Telefax: 33 12 41 70
E-mail: luxor(Øluxor.dk
Bestyrelse:
Frede Lund, formand
Flemming Pfingstl, direktør
Casper Moltke, advokat
Direktion:
Svend Rolf Larsen, administrerende direktør
Revision:
PricewaterhouseCoopers, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Mortensen & Beierholm, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Generalforsamling:
Ordinær generalforsamling afholdes den 31. januar 2007 kl. 14.00 på Radisson SAS Scandinavia Hotel,
Amager Boulevard 70, 2300 København S.
Finanskalender:
20.12.2006 Regnskabsmeddelelse for regnskabsåret 1/10 2005 — 30/9 2006
31.01.2007 Ordinær generalforsamling i Investeringsselskabet Luxor A/S
28.02.2007 Regnskabsmeddelelse for perioden 1/10 2006 — 31/12 2006
23.05.2007 Regnskabsmeddelelse for perioden 1/10 2006 — 31/3 2007
31.08.2007 Regnskabsmeddelelse for perioden 1/10 2006 — 30/6 2007
Etxor: 2
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober
2005 — 30. september 2006 for Investeringsselskabet Luxor A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig således, at årsrapporten efter vor opfattelse giver
et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. sep-
tember 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 2005/06.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
København, den 20. december 2006
Direktiøn:
Svend Rolf Larsen
Bestyrelse:
DIV.
asper MØltke Frede Lund ing Pfingstl
Etxor:s 3
REVISIONSPÅTEGNING
Til aktionærerne i Investeringsselskabet Luxor A/S
Vi har revideret årsrapporten for Investeringsselskabet Luxor A/S for regnskabsåret 1. oktober 2005 - 30.
september 2006, der aflægges efter International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU og
yderligere danske krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en
konklusion om årsrapporten.
Den udførte revision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information,
der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingta-
gen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt
vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver
et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2005 - 30. september 2006 i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske krav til års-
rapporten.
København, den 20. december 2006
Mortensen & Beierholm PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Arne Skouboe DST Ø Bo Madsen
Statsaut. revisorer Statsaut. revisor
Laxors 4
OT
KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL
OKTOBER — SEPTEMBER
Millioner kroner 2005/06 2004/05 2003/04 2002/03 2001/02
Hovedtal
Bruttoindtjening ...........neusneereesrerereneeressereee 323,0 387,7 190,4 175,8 17,4
Resultat før skat .........sssssseseeserseererereeresenrserer 299,9 328,1 165,1 161,1 -7,4
Årets resultat …........sseneceeversrsserrerersssererensesennee 328,8 270,4 122,2 122,0 4,4
Aktiver M..ssssceererreneesrnseesererere nerne rer rersns enes 2.305,3 1.735,9 1.262,5 1.112,8 1.015,0
Egenkapital .........ssscssserereeerersnseeresessnnersenenge 1.050,4 756,6 516,3 452,1 340,0
Forslag til udbytte for regnskabsåret …Å.[.[.[.[.[.[.[.. 35,0 20,0 20,0 50,4 10,5
Udbetalt ekstraordinært udbytte ……...u.ussnesrere 15,0 10,0 10,0 0,0 0,0
Resultat til analyseformål:
Årets resultat (efter årets skat)... 328,8 270,4 122,2 122,0 -4,4
Skat vedrørende tidligere år... +0.4 0 +0.4 -0,1 +0.5
329,2 270,4 122,6 121,9 -3,9
Nøgletal
Værdier pr. 100 kr. aktie
Indtjening pr. aktie (kroner) (EPS) 1... 329,21 270,44 122,63 121,96 -3,87
Indre værdi pr. cirkulerende aktie (kroner) ….. 1.050,41 756,56 516,28 452,09 340,04
Egenkapital-forrentning i procent p.a...[.[.[.[.[.[.[1.]. 36,44 42,50 25,33 30,79 -1,10
Egenkapitalandel i procent 1.......Gu..ssceverereserrer 45,56 43,58 40,89 40,63 33,52
Udbytte pr. aktie (kroner) ...........u..seceserersenee 50,00 30,00 30,00 48,00 10,00
Aktiekapital
Nom. aktiekapital ultimo (mio. Kr.) 100,0 100,0 100,0 105,0 105,0
Antal cirkulerende aktier (mio. kr.) .…....... 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Fondsbørsens officielle kurs pr. 100 kr. aktie:
Laveste ……...M.…..sssceceecerereerrereeereerseternerrrseene renses 1.000 642 435 270 255
Højeste …M(.Wu.Wuuu.usssneereeerrenressenernrensnen serne 1.490 1.245 620 445 340
Ultimo 1.....sssecervesesrerreseneeneneerrrerrerererer kreere 1.330 1.200 620 430 320
Omsætning på fondsbørsen, stk... 60.260 60.173 20.858 16.152 68.948
Noteret på fondsbørsen, stk. …..Wu.u..ssscevereseeseree 825.000 825.000 825.000 875.000 875.000
Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS, som godkendt af EU, baseret på be-
stemmelserne i årsregnskabsloven og de danske regnskabsvejledninger. Sammenligningstal for 2003/04,
2002/03 og 2001/02 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis ved overgangen til regnskabsaflæg-
gelse efter IFRS, men opgjort i overensstemmelse med den hidtidige regnskabspraksis baseret på be-
stemmelserne i årsregnskabsloven og de danske regnskabsvejledninger. Forskellen mellem regnskabsaf-
læggelse efter årsregnskabsloven og IFRS er ubetydelig for resultat og egenkapital.
Nøgletallene er beregnet efter finansanalytiker foreningens ”Anbefalinger og nøgletal 2005” samt IAS 33.
Litxors 5
UXOT 's
LEDELSESBERETNING FOR INVESTERINGSSELSKABET LUXOR A/S
Koncernens aktivitet består af investeringer i værdipapirer og ejendomme.
Koncernens resultat før skat udgør et overskud på kr. 299,9 mio. (kr. 328,1 mio.). Efter indtægtsførelse af årets
skat på kr. 28,9 mio. (kr. -57,6 mio.) andrager resultatet et overskud på kr. 328,8 mio. (kr. 270,4 mio.) for kon-
cernen. Koncernens resultat før skat er på niveau med den sidst meddelte forventning ved fondsbørsmeddelelse
af 20. november 2006 om et overskud før skat på kr. 299,9 mio. og højere end det meddelte i sidste årsrapport
på kr. 69,0 — 74,0 mio.
Koncernens resultat er væsentligt påvirket af positive dagsværdireguleringer på aktier. Renset for disse samt for
værdireguleringer på obligationer, valutakursbevægelser, fortjeneste ved salg af fast ejendom og dagsværdiregu-
lering af gæld udviser basisindtjeningen før skat et resultat på kr. 37,3 mio. (kr. 33,5 mio.), hvilket er på niveau
med den oprindelige forventning i sidste årsrapport om en basisindtjening i størrelsesordenen kr. 37,0 — 42,0
mio. Forøgelsen i basisindtjeningen i forhold til sidste år skyldes primært en forøgelse af aktivitetsniveauet in-
denfor pantebreve og erhvervsobligationer samt flere modtagne udbytter. Basisindtjeningen er i lighed med
sidste år påvirket af en række overskudsrelaterede vederlag.
Egenkapitalens afkast efter skat udgør for året 36,4% (42,5%). Under hensyntagen til den væsentlige kortsigtede
volativitet i dagsværdireguleringerne, er det selskabets opfattelse, at afkastet bør bedømmes som et gennemsnit
over 2 til 3 år. Egenkapitalens gennemsnitlige afkast efter skat for de sidste 2 og 3 år udgør ca. 39,5% og 34,8%
p-a.
Pantebreve.
Koncernen besidder en pantebrevsbeholdning på kr. 323,4 mio. (kr. 292,8 mio.). Selskabets pantebrevsbehold-
ning er fordelt med kr. 244,7 mio. fastforrentede pantebreve og kr. 78,7 mio. variabelt forrentede cibor pante-
breve. Selskabets beholdning af fastforrentede pantebreve er uanset restløbetid og den nuværende markedsrente
for nye pantebreve på ca. 6,75% - 8,5% p.a. værdiansat på grundlag af en effektiv rente på 8,5% p.a. (8,5% p.a.).
Regulering til dagsværdi på pantebreve er negativ med kr. 4,7 mio. (kr. +1,1 mio.), som er indregnet under regu-
lering til dagsværdi af finansielle aktiver.
Pantebrevsbeholdningens nominelle størrelse er forøget fra kr. 302,2 mio. til kr. 336,6 mio. Forøgelsen dækker
over en tilgang på kr. 210,2 mio. og en afgang på kr. 175,8 mio. Selskabet har i forhold til sidste år konstateret
en fortsat høj men faldende indfrielsestakt på pantebrevsbeholdningen. Indfrielsestakten kombineret med et
forøget indkøb har medført en forøgelse af pantebrevsbeholdningen. Konkurrencesituationen i pantebrevsmar-
kedet bærer præg af en fortsat hård konkurrence, hvor prisdannelsen ikke altid indregner muligheden for en
negativ udvikling for så vidt angår den fremtidige indfrielsestakt og tabsudvikling.
Luxor: 6
Der forventes en vis udvidelse af pantebrevsbeholdningen i det kommende år som følge af en faldende indfriel-
sestakt.
Priserne på ejerboliger må antages at have været væsentligt understøttet af det fortsat lave renteniveau, samt
privates mulighed for at få op til 10 års afdragsfrihed på realkreditlån. Der er i det forgangne regnskabsår kon-
stateret en væsentlig forøgelse i udbuddet af helårs boliger og fritidshuse. Det må antages, at det nuværende
udbud først og fremmest vil påvirke den hidtil meget hurtige prisstigningstakt.
Tab og direkte omkostninger udviser en forbedring fra en indtægt på kr. 2,8 mio. til en indtægt på kr. 3,4 mio.
Posten indeholder en forøgelse af nedskrivning til imødegåelse af tab på pantebreve på kr. 0,4 mio. (kr. +1,8
mio.), således at den samlede nedskrivning herefter udgør kr. 5,2 mio. (kr. 4,8 mio.) svarende til uændret 1,6%
af beholdningen. Indgået på tidligere nedskrevne fordringer andrager kr. 5,8 mio. (kr. 3,7 mio.) og er præget af
indbetaling af større beløb på en række ældre nedskrevne fordringer.
Til bedømmelse af koncernens beholdning af pantebreve kan oplyses, at den gennemsnitlige kursværdi pr. pan-
tebrev er tkr. 291 (tkr. 217).
Pantebrevsbeholdningen er fordelt på følgende ejendomstyper:
2005/06 2004/05
Parcelhuse …....M.sseneveereeevesereersenerenenennnennnes 39,6% 40,4%
Ejerlejligheder ..........u.usssesseserererresnerersrrneree 5,7% 5,1%
Sommerhuse .ssererereresererrerssssreersersrseee 5,3% 6,7%
Nedlagte landbrug ss esresseereersrseere 3,8% 5,6%
Beboelse og erhverv ..........G.sssveveseereeerrneneser 8,8% 11,5%
Landbrug ........ssceuereerrerrereerssrrerseresersereeee 3,1% 3,6%
Udlejningsejendomme ensures 23,8% 16,0%
Handel og industri seeren 7,0% 8,6%
Andre usscesereesserereeeeneenenenessnesseseenessnee 2.9% 2,5%
I alt M(.….….u..sseneeeerssnereseressessreresrsne servere nn reene enn snee 100,0% 100.0%
Den gennemsnitlige restløbetid på pantebrevsbeholdningen før ekstraordinære afdrag og førtidsindfrielser kan
vurderes til ca. 12,5 år (11,5 år).
Luxor: 7
Obligationer.
Koncernen besidder en obligationsbeholdning på kr. 474,9 mio. (kr. 280,2 mio.)
Koncernens beholdning af obligationer består primært af investering i udenlandske erhvervs- og statsobligatio-
ner med en rating, der er lavere end investment grade. Koncernens obligationsbeholdning er kendetegnet ved en
overvægt af papirer med forholdsvis kort til mellemlang løbetid.
Obligationsbeholdningens fordeling er som følger:
2005/06 2004/05
Mio.kr. % i andel Mio. kr. % i andel
Statsobligationer….........G.scsserre 19,7 4,1% 49,0 17,5%
Erhvervsobligationer …Å....[.[.[.. 455,2 95,9% 229,7 82,0%
Kreditforeningsobligationer …Å….. 0.0 0.0% 1,5 0,5%
474,9 100.0% 280,2 100.0%
Beholdningen af statsobligationer omfatter obligationer udstedt af den philipinske og venezuelanske stat i USD
og EUR. Obligationer i USD er valutamæssigt fuldt afdækket.
Obligationsbeholdningen er fordelt på 30 udstedere med en gennemsnitlig størrelse pr. udsteder på kr. 15,8 mio.
Obligationsbeholdningen er fordelt på følgende valutaer:
2005/06 2004/05
Mio.kr. %iandel Mio. kr. % i andel
USD.eusseceereeeserersererererererererrrrrnnne 291,5 61,4% 148,3 52,9%
EUR Gssscececerserererererrerrrerererrrengne 150,8 31,8% 125,9 45,0%
NOK suscccecerereerseensererseerserererengen 22,5 4,7% 4,5 1,6%
DKK suecececererererererssrerresnersrrereneee 10.1 2,1% 1,5 0,5%
474,9 100,0% 280,2 100,.0%
Siden afslutningen af årsrapporten og frem til dato har koncernen haft en negativ dagsværdiregulering på obliga-
tioner på kr. 6,7 mio. samt en realiseret avance på kr. 9,1 mio. I førnævnte dagsværdiregulering og avance ind-
går valutatab med kr. 11,3 mio., som er valutamæssigt fuldt afdækket.
Selskabet forventer en udvidelse af obligationsbeholdningen i det kommende år, primært af papirer med kortere
til mellemlang løbetid.
Etxor 8
Aktier
Koncernen besidder en aktiebeholdning på kr. 1.282,8 mio. (kr. 869,4 mio.).
På baggrund af det nuværende renteniveau finder selskabet, at langsigtet investering i aktier repræsenterer et
konkurrencedygtigt afkast i forhold til rentebærende fordringer til trods for væsentlige kortsigtede fluktuationer.
Med langsigtet menes, at koncernen typisk interesserer sig for anlægsinvesteringer med en tidshorisont på 5 — 7
år eller længere.
Skat af periodens resultat er væsentligt påvirket af tilbageførte udskudte skatter på anlægsaktier ejet i mere end
3 år.
Det samlede afkast af aktiebeholdningen for året excl. valutatab kan opgøres som følger:
Afkast aktier mio. kr. 2005/06 2004/05
Modtagne udbytter 1... 21,3 10,9
Realiserede aktieavancer.….[.[.[.]. 79,9 14,6
Regulering til dagsværdi .…….[. 154,4 283.1
255,6 308.6
Med en gennemsnitlig kapitalbinding på kr. 1.137,1 mio. (kr. 651,9 mio.) andrager årets afkast 22,5% (47,3%).
Til sammenligning har Morgan Stanley”s MSCI — World Index andraget 8,6% (22,9%) beregnet på basis af
danske kroner.
Selskabets afkast ved investering i aktier igennem de seneste 7 år excl. valutabevægelser, der i hovedsagen er
afdækket, har sammenlignet med Morgan Stanley”s MSCI — World Index i danske kroner været som følger:
År Opnået afkast MSCI i DKK
1999/00 19,7% 30,9%
2000/01 -1,8% -31,1%
2001/02 -9,7% -25,0%
2002/03 41,7% 6,1%
2003/04 25,2% 10,1%
2004/05 47,3% 22,9%
2005/06 22,5% 8.,6%
Total 144.9% 22,5%
Siden afslutningen af årsrapporten og frem til dato har koncernen opnået en positiv dagsværdiregulering på ak-
tiebeholdningen på kr. 70,2 mio. I førnævnte dagsværdiregulering indgår valutatab med kr. 15,0 mio., som i
hovedsagen er valutamæssigt afdækket.
Luxor s 9
Selskabets 20 største aktieposter pr. 30. september 2006 — i alt kr. 1.084,4 mio. svarende til 84,5% af beholdnin-
gen - kan specificeres som følger:
Mio. kr. Mio. kr.
Ashtead Group PLC 116,9 Soco Int. 49,1
El Paso Corp. 80,3 Credit Suisse Group 45,9
Zurich Financial Services AG 71,9 Aviva PLC 45,2
JKX Oil & Gas PLC 72,5 American Int. Group Inc. 42,9
Williams Inc. 70,3 Orkla ASA 39,4
ING Group 58,2 ConocoPhillips 38,6
Topdanmark A/S 56,8 Prudential Plc. 36,5
DSV A/S 56,6 YRC Worldwide Inc. 32,7
Royal Bank of Scotland 55,7 Tyco Int. Inc. 28,9
Unicredito Italiano 51,2 Baloise Holding AG 28,8
Selskabets 20 største aktieposter pr. 30. september 2005 — i alt kr. 774,1 mio. svarende til 89,0% af beholdnin-
gen - kan specificeres som følger:
Mio. kr. Mio. kr.
Ashtead Group PLC 157,6 ING Group 26,8
Williams Inc. 77,6 Calpine Corp. 25,7
JKX Oil & Gas PLC 52,7 Credit Suisse Group 24,7
El Paso Corp. 51,7 Soco Int. 24,6
DSV A/S 46,1 Orkla ASA 23,5
Zurich Financial Services AG 42,3 Metso OYJ 20,5
Bay. Hypo & Vereins Bank AG 36,7 Aviva PLC 20,4
Topdanmark A/S 34,6 Royal & Sun Alliance PLC 20,2
Wellpoint Inc. 28,2 Autoliv 17,5
American Int. Group Inc. 26,9 Royal Bank of Scotland 15,8
Aktiebeholdningens fordeling på brancher kan opgøres som følger:
2005/06 2004/05
Fordeling brancher Mio.kr. % i andel Mio.kr. %iandel
Bank/forsikring 1... suser 541,6 42,2% 285,6 32,9%
Handel & Service 1... sc 148,6 11,6% 167,0 19,2%
Industri ...seneursserssrsrseresese 143,9 11,2% 101,6 11,7%
Skibsfart/transport senere 89,4 7,0% 46,1 5,3%
Olie/energi css 310,8 24,2% 232,3 26,7%
Sundhed... scesecesreereeserserersee 42,0 3,3% 28,2 3,2%
Medier usscscceeeeerrereresenrereennee 6,5 0,5% 5,5 0,6%
Entreprenører .........ssesesersnsere 0,0 0.0 3,1 0,4%
1.282.,8 100,.0% 869,4 100.0%
Luxor: 10
Aktiebeholdningens valutariske fordeling kan opgøres som følger:
2005/06 2004/05
Valuta Mio. kr. % i andel Mio.kr. % i andel
DKK .G..nsssscececeresesersereerrrersrrresrsnes 121,4 9,5% 91,6 10,5%
SEK sGssssenereeeererseseressersnrsresensnesneee 46,1 3,6% 45,2 5,2%
GBP 00uuuueeevereeeeerreserererersrennnner 390,6 30,4% 309,5 35,6%
EURGGsseuuucueeseesererenerrrererrsernrnnnre 150,1 11,7% 93,4 10,7%
USDesssuuueccererreerereerersrereerrersnnsee 382,6 29,8% 225,9 26,0%
NOK ssessuceceseresereerveeererrernnsersgneee 39,4 3,1% 36,8 4,2%
CHE sssssusuereererreenseesenrerrerennrennee 152,6 11,9% 67.0 7.,8%
1.282.,8 100.0% 869,4 100.0%
Aktier placeret i USD har igennem regnskabsåret været næsten fuldt afdækket valutarisk, mens aktier i GBP har
været afdækket for ca. en tredjedel. Dette er fortsat gældende.
Niveauet for selskabets investering i aktier i det kommende år forventes kun øget i mindre omfang.
Udlejningsejendomme.
Koncernens balance indeholder 8 udlejningsejendomme med en dagsværdi på kr. 197,9 mio. (kr. 267,6 mio.).
I regnskabsåret har koncernen frasolgt en mindre del af ejendommen Voerbjergvej 36-40, Nørresundby for kr.
3,3 mio., med en positiv resultateffekt på kr. 2,2 mio. Ligeledes er koncernens ejendomme beliggende Gemini-
vej 24, Greve og Amagertorv 17, København solgt for kr. 92,0 mio. Salget af sidst nævnte 2 ejendomme med-
førte en positiv resultateffekt på kr. 16,7 mio. Samtlige handler er i det forløbne regnskabsår blevet endeligt
afsluttet.
Om koncernens samlede ejendomsportefølje, der efter frasalg udgør ca. 48.775 m2 (ca. 56.900 m2), kan op-
lyses, at udlejningsprocenten i m2 pr. 1. oktober 2006 udgør 88,6% (82,1%). Koncernen har i det forgangne år
haft en gennemsnitlig arealledighed på ca. 14,3% (16,2%) svarende til en mistet lejeindtægt på ca. kr. 1,8 mio.
(kr. 2,6 mio.). Såfremt lejetabet opgøres i forhold til den opnåelige leje, kan årets gennemsnitlige lejeledighed
opgøres til ca. 9,0% (10,0%).
De samlede direkte udgifter til ejendommenes drift er øget fra kr. 4,5 mio. til kr. 4,7 mio. i år. Forøgelsen skyl-
des primært, at behovet for vedligeholdelsesarbejder er steget fra kr. 1,2 mio. til kr. 1,8 mio. Dagsværdien af
koncernens ejendomsportefølje svarer til et nettoafkast på ca. 8,4% (8,3%) opgjort som den forventede lejeind-
tægt ved fuld udlejning med fradrag af forventede driftsomkostninger.
"Regulering til dagsværdi af ejendomme indgår med kr. 4,9 mio. (8,1 mio.).
Ltxor:s U
Koncernens beholdning af udlejningsejendomme fordelt på type er pr. 30. september 2006 som følger:
Mio. Afkast interval
Kontor/butik .........ssscuscersersreeersseseserreesnener 20,2 6,75 - 6,75%
Lager/produktion/kontor ……...u.u..seusersersrressere 177,7 8.00 - 9.10%
T alt M….….…..ssssenesresseeetertseresersteerete renerne revers ene ner 197,9 6,75 - 9,10%
Koncernens beholdning af udlejningsejendomme fordelt på type er pr. 30. september 2005 som følger:
Mio. Afkast interval
Kontor/butik .........sssceeeesresereeseeesrerserereeneneeee 55,3 5,00 - 7,00%
Lager/produktion/kontor ……....u.u.u.ssenerrerererene 212,3 8,25 - 9.,40%
TaltGG.GW .ssseneverereerer nerne seeren serene renerne eres ene eranee 267,6 5,00 - 9,40%
Med det nuværende prisniveau på ejendomme forventes beholdningen ikke udvidet, med mindre særligt interes-
sante muligheder måtte vise sig.
Finansiering og gæld.
Dagsværdien af koncernens langfristede gæld til kreditinstitutter andrager kr. 1.071,1 mio. (kr. 710,8 mio.).
Gælden er efter omlægning via matchende terminsforretninger fordelt som følger:
Valuta 2005/06 2004/05
CHF ccocceerererrrrrrrree 32,96% 41,06%
IPY eccccceerrrerrrrttrrrree 12,69% 14,72%
EUR cccccuccccreeeerrrnrnee 7,64% 8,33%
DKK uuuucccccuceeeererernrernee 7,38% 15,42%
USD cuucccueereterrerrrrnnee 37,67% 19,81%
NOK sssscccccccceeeerrrerennrnnne 1,66% 0.66%
100,00% 100,00%
Koncernen har i regnskabsåret forlænget fastrenteperioden på i alt kr. 100,0 mio. med 6,5 år samt modværdien
af kr. 30,0 mio. i CHF til fast rente i 5,5 år. Herudover er modværdien af kr. 50,4 mio. i CHF samt kr. 38,0 mio.
blevet forlænget med en fast rente i en periode på 7 år. Den samlede optagelse af fastforrentede lån excl. real-
kreditlån andrager herefter ca. kr. 500 mio. med fastrenteperioder op til ca. 6,5 år (7 år) på nuværende tidspunkt.
Endelig har koncernen i regnskabsårets løb optaget realkreditlån for ca. kr. 13,5 mio. udstedt på basis af 5%
obligationer med udløb i 2028.
Luxor s 12
Regulering til dagsværdi af prioritetsgæld samt gæld til kreditinstitutter andrager en urealiseret avance på
kr. 17,2 mio. mod et urealiseret tab på kr. 4,8 mio. i sidste regnskabsår.
Selskabet har i lyset af den nuværende balancestørrelse og renteniveauet på udenlandsk valuta valgt at fastholde
en overvægt af finansieringen i fremmed valuta. En del af de fastforrentede kronelån er derfor fortsat omlagt til
CHF-lån. Virkningen heraf er indeholdt i ovenstående valutafordeling. USD andelen i ovennævnte fordeling
refererer sig alene til afdækning af aktiver i samme valuta.
Årets nettobevægelse hidrørende fra valutakursreguleringer af udenlandslån, værdipapirer m.v. andrager et net-
totab på kr. 2,4 mio. (nettotab kr. 14,7 mio.). Finansieringen i fremmed valuta vurderes som værende fordelagtig
på længere sigt til trods for de periodiske fluktuationer.
Under hensyntagen til at en væsentlig andel af koncernens aktiver er placeret i udenlandsk valuta, kan det oply-
ses, at koncernens samlede valutaeksponering på aktiver og passiver procentuelt andrager følgende:
30. september 2006 30. september 2005
Valuta Aktiver % Passiver % Aktiver % Passiver %
DKK 29,5% 39,8% 39,1% 47,0%
GBP 16,9% 6,1% 17,8% 7,8%
EUR 13,0% 3,5% 11,9% 3,4%
SEK 2,0% 0,0% 2,6% 0,0%
NOK 2,7% 0,8% 2,8% 0,3%
CHF 6,6% 15,3% 3,9% 16,5%
USD 29,3% 28,6% 21,9% 19,2%
JPY 0.0% 5,9% 0.0% - 5,8%
100.0% 100,.0% 100.0% 100.0%
Ttxor: 13
Risiko på egenkapital og markedsværdier ved parameterændringer.
Nedenstående skema viser følsomheden på en række væsentlige balanceposter pr. 30. september 2006 og 30.
september 2005.
2005/06 2005/06 2004/05 2004/05
Dags- Ændring Dags- Ændring
Mio. kr. Ændring af parameter værdi af værdi værdi af værdi
Pantebreve 1% effektiv rente 323,4 14,2 292,8 14,8
Udlejningsejendomme 0,5% afkast krav 197,9 11,1 267,6 15,1
Obligationer 1% effektiv rente 474,9 17,0 280,2 11,7
Aktier 10% kursændring 1.282,8 128,3 869,4 86,9
Lån i fremmed valuta. 10% kursændring 731,1 73,1 601,2 60,1
Det skal tilføjes, at såfremt ovennævnte parametre måtte udvikle sig negativt som følge af en rentestigning, vil
der modsvarende kunne konstateres en vis reduktion af kontantværdien på optagne realkreditlån og øvrige fast-
forrentede lån. En ændring af renteniveauet på 1% på den del af selskabets finansiering, som ikke er optaget til
fast rente over en flerårig periode, vil påvirke resultatopgørelsen før skat med ca. kr. 5,1 mio. på årsbasis.
Udbytte, tilbagekøb af egne aktier samt øvrige kapitalforhold.
På baggrund af en samlet vurdering af årets resultat, foreliggende budgetter m.v. har bestyrelsen besluttet at
foreslå udloddet et slutudbytte på kr. 35 (kr. 20) pr. aktie — svarende til kr. 35 mio. (kr. 20 mio.), hvilket sam-
men med det tidligere udbetalte ekstraordinære udbytte på kr. 15 (kr. 10) pr. aktie svarende til kr. 15 mio. (kr.
10 mio.) betyder, at årets samlede udbytte herefter vil andrage kr. 50 (kr. 30) pr. aktie svarende til kr. 50,0 mio.
(kr. 30,0 mio.). Bestyrelsen vil foreslå meddelt en fornyet bemyndigelse til at erhverve egne aktier for op til
nom. kr. 10,0 mio. samt en fornyet adgang til at kunne udlodde et ekstraordinært udbytte.
Under programmet for tilbagekøb af egne aktier har der i regnskabsåret ikke fundet tilbagekøb sted. Af rammen
for tilbagekøb af egne aktier for op til kr. 10,0 mio. i kursværdi, som blev vedtaget af bestyrelsen den 19. marts
2002, resterer således fortsat en tilbagekøbsmulighed for kr. 5,6 mio. i kursværdi.
Luxor s 14
Overgang til regnskabsaflæggelse efter internationale regnskabsstandarder - [FRS.
Årsrapporten for koncernen og moderselskabet er for 2005/06 aflagt i overensstemmelse med de interna-
tionale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt af EU. Overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS
har kun givet anledning til mindre ændringer i anvendt regnskabspraksis. For nærmere beskrivelse af
ændringer og deres effekt for årsrapporten, henvises til afsnittet om anvendt regnskabspraksis.
Fremtidsudsigter.
For det kommende år forventes på indeværende tidspunkt en basisindtjening på ca. kr. 36,0 — 40,0 mio.
Hertil skal lægges dagsværdiregulering af aktier, obligationer og valuta m.v., som p.t. er positive med ca.
kr. 100,0 mio. Der forventes således på indeværende tidspunkt et overskud før skat på kr. 120,0 — 140,0
mio. Forventningen forudsætter stabile rente-, valuta- og aktieforhold.
Det skal oplyses, at der efter regnskabsårets afslutning ikke er indtruffet begivenheder af afgørende betyd-
ning for bedømmelsen af nærværende regnskab.
Begivenheder efter regnskabsårets afslutning
Ved meddelelse af 3. november 2006 oplystes, at selskabet med overtagelse pr. 15. december 2006 er-
hvervede 2 erhvervsejerlejligheder på i alt 418 m2 for at sikre eksisterende og fremtidige pladsbehov på
selskabets nuværende adresse.
Erhvervelsen skete til kr. 10,3 mio. kontant.
Under hensyntagen til at ejerlejlighederne erhverves fra et selskab ejet af stifteren af Investeringsselskabet
Luxor A/S, skete prisfastsættelsen af ejerlejlighederne på baggrund af en vurdering foretaget af en uvildig
statsautoriseret ejendomsmægler udpeget af Dansk Ejendomsmæglerforening.
Luxor: 15
RESULTATOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. OKTOBER 2005 — 30. SEPTEMBER 2006
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. Note tkr. tkr.
Indtægter
178.602 69.943 1. Finansieringsindtægter 2... ssscescssererererreersennee 169.884 63.343
10.055 9.744. 2. Huslejeindtægter….............ssscscercssersserrererenerensrnneeee 22.036 23.591
0 0. 3 Avance ved salg af investeringsejendomme…..[.. 18.911 0
188.657 79.687 Indtægter i alt ............sssceserererterssreresernssereseennnenee 210.831 86.934
-3.418 -2.800. 4 Tab og direkte omkostninger... -3.410 -2.796
2.314 2.280 5 Direkte omkostninger, investeringsejendomme .… 4.675 4.532
189.761 80.207 209.566 85.198
122.225 296.710. 6 Regulering til dagsværdi af finansielle aktiver... 108.577 294.366
4.000 4.000 15 Regulering til dagsværdi, investeringsejendomme 4.869 8.100
315.986. 380.917 7. Bruttoindtjening i alt......ssccccn 323.012. 387.664
-] 34.383 8 Finansieringsudgifter ..............ssssssscrrererrrereeenerere -1.271 38.225
315.987 346.534 324.283 349.439
1.924 2.085: 9 Andre eksterne omkostninger .............sssssscsreseenres 2.567 2.787
-299 57 10 Andre indtægter og omkostninger 1... -315 49
21.759 18.136 11 Personaleomkostninger ….........ssesrserssrressserererer 21.884 18.260
221 258. 14. Afskrivninger ...........sssssssserrerrereserernereerenensesnenee 221 258
23.605 20.536 24.357 21.354
292.382 325.998 Resultat før Skat 1...Gsssccsererrrserrrrnnnnes 299.926 328.085
-36.484 55,562. 12 Skat af årets resultat ….........ssssssssssrererersesrsnsseseee -28.923 57.644
328.866 270.436 ÅRETS RESULTAT 2200 328.849 270.441
328.9 270,4 21 Resultat pr. aktie (EPS) i kr... ssssccsseeeeesrerereee 328,8 270.4
328,9 270,4 Resultat pr. aktie (EPS) i kr. (udvandet værdi) .…... 328,8 270.4
Forslag til resultatdisponering der i sin helhed
tilfalder moderselskabets aktionærer:
193.997 245.314 Overført til reserve for investeringsaktiver
15.000 10.000 Udbetalt ekstraordinært udbytte
35.000 20.000 20 Foreslået udbytte
84.869 4.878 Overført resultat
328.866 270.436
50 30 Udbytte pr. aktie i kr.
Luxor:
BALANCE PR. 30. SEPTEMBER 2006
AKTIVER
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr. Note
Anlægsaktiver
1.803 1.306 14 Domicilejendom scenerne
193 414. 14 Driftsmateriel og inventar 2...
1.996 1.720 Materielle anlægsaktiver …….....cesereseseeserseseseee
108.100 104.100 15 Investeringsejendomme …........0ocsereseeeerererereee
300 300 13 Kapitalandel i tilknyttet virksomhed …..................
13 Kapitalandel i tilknyttet virksomhed målt til
97.703 84.055 dagsværdi MGM umdsssseceeesserreereserrrssererrerrrrr nr
2.081.171 1.442.409. 15 Værdipapirer ….......ssccsereserersererrrrenererenntrerennnnnnene
2.179.174 1.526.764 Finansielle anlægsaktiver …..........scrrrrrersereeeee
2.289.270 1.632.584 Langfristede aktiver
20.127 12.168 16 Andre tilgodehavender ….......X...sscccseesrrrrrererrrnrene
0 4.987. 12. Selskabsskat 1M(….W….Wu.u.u.u.sssesessrssererererenereenerererernnnennee
364 375. 17 Periodeafgrænsningsposter….....W.u.u..sscsrssrsrenrnne
20.491 17.530 Tilgodehavender
3.177 4.066. 18 Likvide beholdninger scene
23.668 21.596 Kortfristede aktiver .............sss scenerne
2.312.938 1.654.180 AKTIVER 4Msccssecereereeserrererererrskrrrrenedensresrnennneee
16
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
1.803 1.306
193 414
1.996 1.720
… 197.900 267.600
0 0
0 0
2.081.171 1.442.409
2.081.171 1.442.409
2.281.067 1.711.729
20.344 12.316
0 5.620
508 642
20.852 18.578
3.417 5.574
24.269 24.152
2.305.336 1.735.881
Etxor:?
BALANCE PR. 30. SEPTEMBER 2006
PASSIVER
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr. Note
100.000 100.000. 19 Aktiekapital …....X.u..senssresseserereereer eres
542.170 348.173 Reserve for investeringsaktiver 1……..X.uu..u.sseserersrrereee
373.171 288.302 Overført overskud .…...u..sssevererseserersssersersersrerennnee
35.000 20.000 20 Foreslået udbytte (1(1.[..W.W.Wuu.u...secerereereserseereeerereeennereee
1.050.341 756.475 Egenkapital 2.
68.265 60.304 22 Realkreditinstitutter ….............ssssseeseserrersesererrrrnnee
1.071.084 710.780. 23 Kreditinstitutter …...........sssssceseerrserereseeetrernnnee
22.323 76.549. 12 Udskudte skatteforpligtelser secs
1.161.672 847.633 Langfristede forpligtelser 1... ss
3.606 3.069 22 Realkreditinstitutter 1... .sscsscessereseresrenreneneee
0 10.038 23 Kreditinstitutter .…............…..ssssssereeeresrererrrnenrnrnrrsrene
1.386 1.271 Deposita.….u.u.u.u.sssseseresersrresererererrerer eneret
69.560 17.178 Gæld til tilknyttede virksomheder 1...
971 0. 12 Selskabsskat …(..Wu.u.u..seveceserereersesesresserserersererererrnnenee
24.890 17.904 24 Anden gæld 2M.….….…..ssseseeesesrerererr rr rnaerenee
512 612 25 Periodeafgrænsningsposter….........sssscsererrrsereerer
100.925 350.072 Kortfristede forpligtelser ..............…... scener
1.262.597 897.705 Forpligtelser 122222. ssssscecerrersssrsrrsrrserkrkrnnee
2.312.938 1.654.180 PASSIVER 220cccccsscncereresseserseseneeresnsesenensernrerarenee
26 Terminsforretninger
27 Nærtstående parter
28 Sikkerhedsstillelser, eventualforpligtelser,
kautions- og andre garantiforpligtelser.
29 Risikofaktorer
17
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
100.000 100.000
478.175 299.190
437.234 337.370
35.000 20.000
1.050.409 756.560
108.723 138.334
1.071.084 710.780
27.354 85.484
1.207.161 934.598
6.424 7.279
0 10.038
3.507 5.533
0 0
11.309 0
25.959 19.631
567 2.242
47.166 44.723
1.254.927 979.321
2.305.336 1.735.881
Luxor: 18
EGENKAPITALOPGØRELSE
Møderselskabet
Reserve for
nettoopskriv- Reserve
ning efter for inve-
Aktie- den indre vær- sterings- Overført Foreslået
kapital dis metode aktiver overskud udbytte I alt
Egenkapital 1. oktober 2004... 100.000 7.740 76.221 312.323 20.000 516.284
Ændring i anvendt regnskabspraksis . 0 -7.740 26.638 -19.143 0 -245
Reguleret egenkapital 1. oktober 2004 100.000 0 102.859 293.180 20.000 516.039
Årets resultat (totalindkomst).…...... 0 0 0 270.436 0 270.436
Udbetalt udbytte …….....G.udsnsesrsererseene 0 0 0 0 -20.000 -20.000
Udbetalt ekstraordinært udbytte …..… 0 0 0 -10.000 0 -10.000
Årets reserve for inv. aktiver …ÅÅ…....….... 0 0 245.314 -245.314 0 0
Foreslået udbytte 1... 0 0 0 -20.000 20.000 0
Egenkapital 30. september 2005... 100.0090 0 348.173 288.302 20.000 756.475
Egenkapital 1. oktober 2005. 100.000 0 348.173 288.302 20.000 756.475
Årets resultat (totalindkomst) …..... 0 0 0 328.866 0 328.866
Udbetalt udbytte 2... 0 0 0 0 -20.000 -20.000
Udbetalt ekstraordinært udbytte …Å.|.… 0 0 0 -15.000 0 -15.000
Årets reserve for inv. aktiver... 0 0 193.997 -193.997 0 0
Foreslået udbytte 1... 0 0 0 -35.000 35.000 0
Egenkapital 30. september 2006... 100.000 0 542.170 373.171 35.000 1.050.341
Selskabets aktieklasser har i henhold til vedtægterne følgende rettigheder ved udlodning af udbytte:
B-aktionærerne har ret til et forlods udbytte på 6% af B-aktiekapitalens nominelle beløb. Overstiger det
vedtagne udbytte 6% af B-aktiekapitalens nominelle beløb, tillægges der A-aktionærerne indtil 6% udbytte
af A-aktiekapitalens nominelle beløb. Når såvel A- som B-aktionærerne har modtaget et udbytte på 6% af
det nominelle beløb, deles et herefter resterende vedtaget udbytte mellem samtlige aktionærer i forhold til
deres respektive aktiers pålydende uden sondring mellem A- og B-aktier. Ret til udbytte kan ikke kumuleres.
Selskabets aktieklasser fremgår af note 19.
Inveseringseskabet A
UXOT's 19
S
EGENKAPITALOPGØRELSE
Koncern
Reserve
for inve-
Aktie- sterings- Overført Foreslået
kapital aktiver overskud udbytte I alt
Egenkapital 1. oktober 2004 M…...vceverevsrrse 100.000 54.651 341.633 20.000 516.284
Ændring i anvendt regnskabspraksis .…......... 0 0 -165 0 -165
Reguleret egenkapital 1. oktober 2004... 100.000 54.651 341.468 20.000 516.119
Årets resultat (totalindkomst) ...................... 0 0 270.441 0 270.441
Udbetalt udbytte css eee 0 0 0 -20.000 -20.000
Udbetalt ekstraordinært udbytte …................. 0 0 -10.000 0 -10.000
Årets reserve for inv. aktiver... 0 244.539 -244.539 0 0
Foreslået udbytte 1….........….sssnecceserserrernereneene ; 0 0 -20.000 20.000 0
Egenkapital 30. september 2005…..|.|.[|.[|.W|.W1.1.[.1.[.… 100.000 299.190 337.370 20.000 756.560
Egenkapital 1. oktober 2005 ….....ceseseersreeee 100.000 299.190 337.370 20.000 756.560
Årets resultat (totalindkomst) ....................... 0 0 328.849 0 328.849
Udbetalt udbytte ..........ssssce ever enenenener 0 0 0 -20.000 -20.000
Udbetalt ekstraordinært udbytte 1... 0 0 -15.000 0 -15.000
Årets reserve for inv. aktiver …........................ 0 178.985 -178.985 0 0
Foreslået udbytte scenes user 0 0 -35.000 35.000 0
Egenkapital 30. september 2006……........c0ore En ” 100.000 478.175 437.234 35.000 1.050.409
Reserve for investeringsaktiver:
I IFRS-bekendtgørelse udstedt i henhold til årsregnskabsloven skal værdiregulering til dagsværdi af inve-
steringsaktiver bindes på en særskilt reserve for investeringsaktiver under egenkapitalen. Reserve for
investeringsaktiver kan alene formindskes eller opløses i det omfang, de opregulerede aktiver realiseres
eller udgår af aktiviteten, reguleres til lavere dagsværdi, reduceres med forøgede skatteforpligtelser eller
tilbageføres på grund af ændret regnskabsmæssigt skøn.
Etuxor: 20
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. OKTOBER 2005 - 30. SEPTEMBER 2006
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
48.643 40.404 Modtagne pantebrevs- og obligationsrenter .….]. 48.643 40.404
20.391 10.701 Modtagne aktieudbytter…............u..sssnnsereerrsrssesese 20.391 10.701
82.408 20.921 Realiserede kursgevinster ...........ssensssreserssereerrsee 82.408 20.921
11.711 -11.920 Andre finansieringsindbetalinger secure 11.993 -11.920
10.055 9.493 Huslejeindbetalinger............sesensnreeerrresssereeseersseer 20.416 20.910
-32.271 -19.145 Renteudbetalinger…....GW.u.u.. snes vsssserensesserenerseseereenes -35.870 -23.534
-25.366 -17.115 Udbetalinger til driftsomkostninger og ansatte ….. -30.505 -18.469
0 0 Avance ved salg af investeringsejendomme….]. 28.580 0
-11.784 -14.340 Betalt skat ss sueue een erereneesesesrererrerrrnrnnee -12.278 -14.741
103.787 18.999 Pengestrømme fra driftsaktivitet 1……..…........|.].[|.1].1.1]. 133.778 24.272
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
-955.884 -437.208 Pantebrevs-, obligations- og aktietilgang .…..[.[.[.[.[. -935.884 -437.208
430.209 277.910 Pantebrevs-, obligations- og aktieafgang .….[.[.[.[.[.[.[. 430.209 277.910
0 0 Afgang af investeringsejendomme 2... 66.689 0
0 570 Omsætningsejendomme 1... sescesereeeererrresessereee 0 570
-497 20 Øvrige anlægsaktiver …........u.sssesecererereereseerseeersereeee -497 20
-526.172 -158.708 Pengestrømme fra investeringsaktivitet …—.[.[.[.[.[U.[WV[.. -459.483 -158.708
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
657.553 264.621 Låntagning, kreditinstitutter. 1... esasaseres 657.553 264.621
-270.595 -90.997 Afdrag, kreditinstitutter 1... snurrer -270.595 -90.997
13.625 24.865 Låntagning, realkreditinstitutter ce 13.625 51.836
-3.414 -27.580 Afdrag, realkreditinstitutter …..........Gu.u..ssenessuseersrere 40.009 -58.221
59.212 1.502 Ind-/udbetalinger tilknyttede virksomheder …Å….[.]. 0 0
-20.000 -20.000 Udbytte ÅMM.W.W.… us sneeeeerseseeeressesseereenene nere ennen serene rrersnnee -20.000 -20.000
-15.000 -10.000 Ekstraordinært udbytte …......W...ssscceseesesesssessrensrses -15.000 -10.000
115 76 Deposita…....Guu..senvevevsessseevenseee renerne sneen narre renser -2.026 247
421.496 142.487 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet …Å..].].][.]. 323.548 137.486
-889 2.778 Nettoforskydning i likviditet scenes -2.157 3.050
4.066 1.288 Likvider primo .cssseneererrsesrersreresserersgesnere 5.574 2.524
3.177 4.066 Likvider ultimo usus 3.417 5.574
Etuxor: 21
SEGMENTOPLYSNINGER
Investerings-
Pantebreve Obligationer Aktier ejendomme Øvrige I alt
Koncern 2005/06
Indtægter (realiseret) 30.280 36.738 102.866 40.947 0 210.831
Dagsværdiregulering 4.724 -22.840 136.141 4.869 0 113.446
Bruttoindtjening…....… 28.966 13.898 239.007 41.141 0 323.012
Anlægsaktiver …...........… 323.411 474.943 1.282.817 197.900 1.996 2.281.067
Anlægsinvesteringer ………. 209.335 332.060 414.489 31 0 955.915
Forpligtelser (segmenter) 255.131 377.370 445.904 135.244 -64 1.213.585
Koncern 2004/05
Indtægter (realiseret) 34.284 15.448 13.611 23.591 0 86.934
Dagsværdiregulering 1.107 8.492 284.767 8.100 0 302.466
Bruttoindtjening…..]. 38.187 23.940 298.378 27.159 0 387.664
Anlægsaktiver .............. 292.841 280.216 869.352 267.600 1.720 1.711.729
Anlægsinvesteringer …….. 101.575 175.282 160.351 0 0 437.208
Forpligtelser (segmenter) 233.067 229.566 311.587 167.698 -4l 941.877
Segmenternes bruttoindtjening indeholder ikke afskrivninger.
Segmentet pantebreve indeholder en samlet nedskrivning på tkr. 4.753. Der er i regnskabsåret foretaget nedskriv-
ning til tab for tkr. 426. Nedskrivningerne er tilbageført på baggrund af et individuelt skøn af den enkelte fordring.
Bruttoindtjeningen for alle segmenter indeholder posten regulering til dagsværdi, der er en ikke kontant ind-
tægt/omkostning. Posten er specificeret i segmentoplysningerne.
Forpligtelser i segmentoplysningerne kan afstemmes til koncerntotalerne således:
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
Langfristede forpligtelser …Å.[.[.[.[.[.[.. 1.207.161 934.598
Realkreditinstitutter, kortfristede … 6.424 7.279
Segmentforpligtelser ........... sees 1.213.585 941.877
Ttxors 22
Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for 2005/06 aflægges for moderselskab og koncern i overensstemmelse med International Finan-
cial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU og yderligere danske krav til regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber.
Årsrapportens præsentationsvaluta er danske kroner (DKK). Danske kroner er den primære valuta for koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter, og dermed den funktionelle valuta for moderselskabet og dattervirksomhe-
derne.
Overgang til regnskabsaflæggelse efter internationale regnskabsstandarder.
Årsrapporten for 2005/06 er den første årsrapport aflagt i overensstemmelse med de internationale regnskabs-
standarder (IFRS).
Åbningsbalancen pr. 1. oktober 2004 og sammenligningstal for 2004/05 er i henhold til IFRS 1 om overgang til
IFRS udarbejdet i overensstemmelse med de IFRS standarder og fortolkningsbidrag, der er gældende pr. 30.
september 2006. Overgangen til IFRS har ikke medført ændringer i regnskabsmæssige skøn. Åbningsbalancen
pr. 1. oktober 2004 er udarbejdet, efter disse standarder og fortolkninger.
De krav, regnskabsaflæggelsen efter IFRS stiller til indregning og måling, er for alle væsentlige regnskabsom-
råder i overensstemmelse med den indregning og måling, selskabet har anvendt i henhold til årsregnskabsloven,
hvorfor overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS kun har mindre betydning for få områder i moderselska-
bets og koncernens regnskabsaflæggelse.
Investeringsaktiver og tilhørende gæld vil i lighed med aflæggelse af regnskab efter årsregnskabsloven blive
målt til dagsværdi med indregning af værdiændringer i resultatopgørelsen, idet disse styres, og afkastet vurderes
på grundlag af ændringer i dagsværdierne i overensstemmelse med den dokumenterede risiko- og investerings-
strategi. Informationer om de finansielle aktiver målt til dagsværdi benyttes internt i rapportering til direktion og
bestyrelse.
Ttxors 23
Forklaringer til ændring af regnskabspraksis ved overgang til FRS
Overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS har medført en række mindre ændringer i koncernens og moder-
selskabets anvendte regnskabspraksis. For nærmere beskrivelse af ændringerne og deres effekt på årsrapporten
henvises til nedenstående.
Omsætningsejendomme måles til kostpris. Hidtil er omsætningsejendomme målt til dagsværdi.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselskabets balance til kostværdi for Metalvarefabriken
Luxor A/S og dagsværdi for DI-Ejendoms Invest A/S. Dagsværdien for DI-Ejendoms Invest A/S måles i
henhold til anerkendte værdiansættelsesmetoder for de underliggende aktiver og passiver, idet disse også må-
les til dagsværdi. Metalvarefabriken Luxor A/S måles til kostværdi, idet dagsværdien ikke kan måles pålide-
ligt. Hidtil er dattervirksomhederne blevet målt efter den indre værdis metode.
I balancen pr. 1. oktober 2004 tilbageføres værdiregulering efter indre værdis metode til henholdsvis kostpris
og dagsværdi. I resultat for 2004/05 tilbageføres andel af årets resultat fra dattervirksomheder, og posten re-
gulering til dagsværdi af datterselskab indtægtsføres. Regulering til dagsværdi for DI-Ejendoms Invest A/S
bindes under reserver for investeringsaktiver i henhold til IFRS” bekendtgørelse udstedt i henhold til årsregn-
skabsloven.
Binding af regulering til dagsværdi for DI-Ejendoms Invest A/S foretages i moderselskabets regnskab med
tkr. 26.638 pr. 1. oktober 2004. For regnskabsåret 2004/05 bindes årets regulering til dagsværdi med tkr.
2.344, hvilket medfører at resultatdisponeringen for moderselskabet pr. 30. september 2005 vedtaget på ge-
neralforsamlingen den 30. januar 2006 korrigeres med tkr. 2.344 under overført til reserve for investerings-
aktiver og med det tilsvarende beløb under overført resultat.
Deklarerede udbytter fra dattervirksomheder indregnes fra og med 1. oktober 2004 i moderselskabets resul-
tatopgørelse under finansieringsindtægter.
Rentetillæg vedrørende selskabsskat indregnes fra og med 1. oktober 2004 under driftsindtægter og omkost-
ninger. Hidtil er rentetillægget indregnet under finansieringsudgifter.
Der er i årsrapporten pr. 30. september 2006 sket mindre reklassificeringer i resultatopgørelse, balance- og pen-
gestrømsopgørelse samt noter. Blandt disse kan nævnes:
Kortfristede værdipapirer klassificeres som en del af likviderne i balance og pengestrømsopgørelse, når de
har en restløbetid på under tre måneder og en ubetydelig kursrisiko.
Ltuxors 24
- Udskudte skatteforpligtelser præsenteres ikke længere som en separat hovedgruppe (hensatte forpligtelser) i
balancen, men indgår under langfristede og kortfristede forpligtelser afhængig af forventede afviklingstids-
punkter.
-… Segmentoplysningerne oplyses på baggrund af forretningssegmenter fordelt på henholdsvis pantebreve, obli-
gationer, aktier og investeringsejendomme. Hidtil har segmentoplysningerne været fordelt på rentebærende
investeringer, ikke rentebærende investeringer og investeringsejendomme.
Den beløbsmæssige effekt af ændringerne i anvendt regnskabspraksis som følge af overgangen til regnskabsaf-
læggelse efter IFRS kan specificeres således:
Effekt af resultat for perioden 1. oktober — 30. september
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
299.926 327.920 Resultat før skat efter hidtidig regnskabspraksis… 299.926 327.920
13.648 2.344 Regulering til dagsværdi af datterselskab... 0 0
0 165 Regulering til dagsværdi, omsætningsejendomme 0 165
313.574. 330.429 Resultat efter ændret regnskabspraksis ……...... " 299.926 328.085
-30.192 -11.031 Ændringer i indtægter fra kapitalandele .Å.…..….[.].[.[.]. 0 0
9.000 6.600 Udbytte fra datterselskab 1....…..u.u.u.dsssesrrsrrrrerrserereee 0 0
292.382 325.998 Resultat før skat efter ændret regnskabspraksis .… 299.926 328.085
-28.923 57.644 Skat af resultat efter hidtidig regnskabspraksis... -28.923 57.644
-7.561 -2.082 Ændringer af skat af kapitalandele 1... 0 0
328.866 270.436 Årets resultat opgjort efter bestemmelserne i IFRS 328.849 270.441
Effekt af egenkapital pr. 30. september
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tk. tk tk. tk.
Egenkapital efter hidtidig regnskabs-
1.050.409 756.560 praksis 30. september …........sscsceererserrererrsereeresnee 1.050.409 756.560
-85 -80 Ændring af kapitalandele, dattervirksomhed... 0 0
17 -5 Ændring af resultat, kapitalandel.............ssceresrern 0 Q
Egenkapital 30. september opgjort efter
1.050.341 756.475 bestemmelserne i IFRS……….u.….G..ssesseeesreserserers sn ererner 1.050.409 756.560
Ttxor: 25
Standarder og fortolkningsbidrag, der ikke er trådt i kraft
IASB og EU har godkendt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag (IFRIC), der træder i kraft
efter 30. september 2006, og som vurderes at være relevante for moderselskab og koncern.
I forbindelse med overgangen til IFRS har ledelsen valgt at førtidsimplementere bestemmelser i IAS 39 ”Finan-
cial Instruments: Recognition and Measurement, Amendment for fair value option”, udstedt i 2005 med ikraft-
trædelsesdato 1. januar 2006 eller senere. Standarden ændrer definitionen af finansielle instrumenter, der kan
klassificeres til dagsværdi med indregning via resultatopgørelsen og begrænser de situationer, hvor denne mu-
lighed kan benyttes. Selskabet opfylder de nye definitioner, idet de finansielle aktiver og forpligtelser styres
udfra selskabets risiko- og investeringsstrategi, og afkastet vurderes på grundlag af aktivernes dagsværdi. Effek-
ten af implementeringen er, at selskabet fastholder den hidtidige praksis med måling af alle investeringsaktiver
og tilhørende forpligtelser til dagsværdi med indregning af værdireguleringer via resultatopgørelsen.
På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er følgende nye eller ændrede standarder og fortolk-
ningsbidrag vedtaget, men ikke trådt i kraft:
- IFRS 7, Financial Instruments Disclosure. Oplysninger om finansielle instrumenter og tilhørende ændring af
IAS 1 om præsentation af selskabets styring af kapital. Gældende for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar
2007 eller senere.
Det er ledelsens vurdering, at implementering af denne standard vil medføre, at der skal afgives yderligere
oplysninger, Implementering af standarden vil ikke få indvirkning på indregning og måling af finansielle in-
strumenter.
Fortolkningsbidrag:
- IFRIC 10, Interim financial reporting and impairment. Gældende for regnskabsår, der begynder 1. juni 2006
eller senere.
Det er ledelsens vurdering, at dette fortolkningsbidrag ikke vil få væsentlig indvirkning på aflæggelse af
årsrapporten.
Euxors 26
BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Generelt om indregning og måling
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdiregulering af fi-
nansielle aktiver, investeringsejendomme og forpligtelser, der måles til dagsværdi. I resultatopgørelsen indreg-
nes ligeledes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger og hensatte for-
pligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været
indregnet i resultatopgørelsen.
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og
aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige øko-
nomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris eller dagsværdi. Efterfølgende måles aktiver og
forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.
Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten af-
lægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.
Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikationer
af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved normal afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages en ned-
skrivningstest, og såfremt det er nødvendigt, foretages der en nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi.
Selskabets investeringsaktiver og hermed forbundne forpligtelser klassificeres ved første indregning som målt
til dagsværdi med indregning af værdireguleringer via resultatopgørelsen, idet de finansielle aktiver styres, og
afkastet vurderes på grundlag af ændringer i dagsværdien i overensstemmelse med en dokumenteret finansiel
investeringsstrategi. Informationer om de finansielle aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi benyttes internt i
den løbende rapportering til direktion og bestyrelse.
Tilsvarende bliver de finansielle forpligtelser, der vedrører investeringsejendommene, målt til dagsværdi med
regulering via resultatopgørelsen. Denne måling foretages for at undgå uoverensstemmelser med den finansielle
strategi og rapportering, der tilgår bestyrelse og direktion, der er baseret på dagsværdi.
Luxor s 7
Regulering til dagsværdi bindes via resultatdisponeringen på reserve for investeringsaktiver under egenkapitalen
i henhold til IFRS-bekendtgørelse udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Reserve for investeringsaktiver opgø-
res som en nettoreserve, hvor regnskabsårets værdistigninger og værdifald bindes. Den med reguleringen for-
bundne udskudte skat fragår reserven og indregnes som hensat forpligtelse. Reserve for investeringsaktiver op-
løses eller formindskes, når de regulerede aktiver og forpligtelser realiseres, udgår af aktiviteten, reguleres på
grund af lavere dagsværdi eller tilbageføres på grund af ændret regnskabsmæssigt skøn.
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
I årsrapporten er der regnskabsposter, der ikke kan måles med fuldkommen sikkerhed, disse måles på grundlag
af en række regnskabsmæssige skøn og opstillede forudsætninger, der har indflydelse på den regnskabsmæssige
værdi af aktiver og forpligtelser. Ledelsens anvendte skøn og opstillede forudsætninger anses for at være for-
svarlige og bygger på aktuelle oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for årsrapportens aflæggelse.
Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede fremtidige begivenheder kan opstå. Det
kan derfor efterfølgende være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn på grund af ændringer af de forhold,
der lå til grund for skønnet, ny eller supplerende information, yderligere erfaringsgrundlag og efterfølgende
begivenheder.
I forbindelse med regnskabsaflæggelsen har ledelsen foretaget følgende væsentlige regnskabsmæssige skøn, der
har en betydelig indflydelse på årsrapporten:
Værdiansættelse af pantebreve opgøres som en skønnet dagsværdi på grundlag af aktuel markedsinformation.
Selskabet har som aktør i pantebrevsmarkedet en tæt kontakt hertil. Det er derfor ledelsens vurdering, at selska-
bet kan foretage et kvalificeret skøn af pantebrevsbeholdningens dagsværdi.
I forbindelse med ledelsens vurdering af den skønnede dagsværdi er der en række usikkerhedsfaktorer, der har
betydning for værdiansættelse af pantebreve herunder debitorernes betalingsevne og samfundskonjunkturen.
Værdiansættelse af pantebreve er således afhængig af fremtidige begivenheder, hvorom der hersker en vis usik-
kerhed. Ledelsen har i den forbindelse forudsat et hændelsesforløb, der afspejler det, der efter ledelsens vurde-
ring er det mest sandsynlige. Det forudsatte hændelsesforløb er fastsat på baggrund af tidligere erfaringer og
forventninger til samfundskonjunkturen.
Luxor: 28
Værdiansættelse af investeringsejendomme opgøres til den værdi, som det skønnes, ejendommene vil kunne
sælges for til en uafhængig køber. Det er ledelsens vurdering, at selskabet er i stand til at foretage et kvalificeret
skøn af ejendommenes dagsværdi via det omfattende arbejde indenfor ejendomsområdet. Værdiansættelsen af
investeringsejendommene er omfattet af en række usikkerheder, idet værdien er afhængig af fremtidige begi-
venheder blandt andet efterspørgsel efter erhvervslejemål og samfundskonjunkturen. Ledelsen har ved værdian-
sættelsen forudsat et hændelsesforløb, der afspejler det, der efter ledelsens vurdering, er mest sandsynligt.
Koncernrapport
Koncernrapporten omfatter Investeringsselskabet Luxor A/S (moderselskab) og dattervirksomhederne DI-
Ejendoms Invest A/S og Metalvarefabriken Luxor A/S.
Koncernrapporten udarbejdes på grundlag af årsrapporterne for moderselskabet og dets dattervirksomheder som
et sammendrag af regnskabsposter af ensartet karakter. De anvendte regnskaber til brug for konsolideringen
udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.
Ved konsolidering foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender
og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede selskaber.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden end koncernens funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens
kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på
balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsda-
gens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen samt afregningskursen, indregnes i resul-
tatopgørelsen som finansielle poster.
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til dagsværdi og måles efterfølgende til dags-
værdi. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt aner-
kendte værdiansættelsesmetoder.
Ttxors 29
Selskabets afledte finansielle instrumenter kan ikke indregnes i henhold til betingelserne for behandling som
sikringsinstrumenter. Ændringer i dagsværdi indregnes løbende i resultatopgørelsen som finansielle poster. Po-
sitive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indregnes som henholdsvis andre tilgodeha-
vender og anden gæld.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet efter
overdragelsesmetoden. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse
frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virk-
somheder.
RESULTATOPGØRELSEN
Finansieringsindtægter og omkostninger
Finansieringsindtægter
Finansieringsindtægter og udgifter indeholder renter, udbytter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer,
gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af forpligtelser, regulering af finansielle forpligtelser til
dagsværdi samt realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter.
Renteindtægter og omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den effektive rentesats.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i moderselskabets resultatopgørelse under finansie-
ringsindtægter, når der er erhvervet endelig ret til udbyttet, hvilket vil sige tidspunktet for generalforsamlingens
godkendelse.
Omkostninger til optagelse af lån omkostningsføres i det regnskabsår, hvori de afholdes. Omkostningerne ind-
går i posten finansieringsudgifter.
Huslejeindtægter
Huslejeindtægter indregnes i resultatopgørelsen i det år, de vedrører.
Luxor s 30
Avance ved salg af investeringsejendomme
Avance ved salg af investeringsejendomme indregnes på handelsdatoen. Avancen opgøres som forskellen mel-
lem nettoprovenuet ved afhændelsen og aktivets regnskabsmæssige værdi.
Tab og direkte omkostninger
Tab og direkte omkostninger omfatter konstaterede tab på pantebreve, hensættelse til imødegåelse af tab på
pantebreve, indgået på tidligere afskrevne fordringer samt gebyrer m.v.
Direkte omkostninger, investeringsejendomme
Direkte omkostninger omfatter omkostninger til drift af ejendomme.
Andre eksterne omkostninger og personaleomkostninger
Andre eksterne omkostninger og personaleomkostninger omfatter omkostninger afholdt til administration af
koncernen, herunder løn til personale og ledelse samt omkostninger til kontorhold.
Pension til direktion og personale er bidragsbaseret og beregnes som en procent af den udbetalte løn. Koncernen
indbetaler løbende pensionsbidraget til et uafhængigt pensionsselskab. Bidragene indregnes i resultatopgørelsen
i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidrag. Skyldige beta-
linger indregnes i balancen som forpligtelse.
Andre indtægter og omkostninger
Andre driftsindtægter og omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksom-
hedens aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved salg og udskiftning af materielle anlægsaktiver samt tillæg og
godtgørelse under a”conto skatteordningen. Fortjeneste og tab ved salg af materielle anlægsaktiver opgøres som
salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet svarende til
tidspunktet for risikoovergang.
Etxor s 31
Skat af årets resultat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelse med den
del, der kan henføres til årets resultat. Udskudt skat indregnes af alle tidsmæssige forskelle mellem regnskabs-
og skattemæssige værdier og indregnes efter gældsmetoden. Udskudte skatteaktiver indregnes med forventet
anvendelsesværdi. For urealiserede avancer på aktier afsættes der udskudt skat frem til det tidspunkt, hvor en
afhændelse kan ske skattefrit.
Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes gældende skattesatser og regler pr. balancedagen.
Selskabet er sambeskattet med dattervirksomhederne. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige
underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de
udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager
sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling).
De sambeskattede selskaber indgår i a conto skatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer
direkte på egenkapitalen.
BALANCEN
Materielle anlægsaktiver
Domicilejendom, driftsmateriel og inventar
Domicilejendom, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivnin-
ger. Der afskrives ikke på grunde.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Efterfølgende omkostninger til udskiftning af bestanddele af et mate-
rielt aktiv indregnes som materielt anlægsaktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen medfører fremtidige øko-
nomiske fordele for koncernen. Alle øvrige omkostninger til reparation og vedligeholdelse indregnes i resultat-
opgørelsen ved afholdelse.
Luxor: 32
Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over den forventede brugstid og restværdi, som udgør:
Brugstid Restværdi
Domicilejendom 60 år 75% af kostværdi
Driftsmidler og inventar 5 år 0%
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restværdi og reduceres med eventuelle nedskriv-
ninger. Restværdien fastlægges på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets
regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt. Nedskrivning foretages, hvis den regnskabs-
mæssig værdi overstiger genindvindingsværdi.
Gevinst og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem nettoprovenuet ved
afhændelsen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgø-
relsen under andre driftsindtægter eller andre driftsudgifter.
Investeringsejendomme
Selskabets portefølje af investeringsejendomme omfatter ejendomme udlejet til erhvervsformål. Formålet med
besiddelsen er at opnå løbende driftsafkast i form af lejeindtægter med fradrag af omkostninger forbundet med
udlejningsvirksomheden og på længere sigt at opnå en kapitalgevinst.
Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommenes kostpris og even-
tuelle direkte tilknyttede omkostninger. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi, hvilket sva-
rer til det beløb, som ejendommene på balancedagen forventes at ville kunne sælges for til en uafhængig køber.
Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen for det regnskabsår, hvor ændringen opstår.
Dagsværdi beregnes på baggrund af en afkastbaseret værdiansættelsesmodel med kapitalisering af fremtidige
ind- og udbetalinger. Indbetalinger består af huslejeindtægter (for udlejede arealer indgår indbetalingerne i hen-
hold til lejekontrakter, for ikke udlejede arealer indregnes den fremtidige indtjening til udbudspris) og forrent-
ning af depositum. Udbetalinger består af driftsomkostninger herunder ejendomsskatter, forsikringer, vedlige-
holdelse, administration og diverse omkostninger. Ejendommenes dagsværdi revurderes årligt. Ejendommenes
dagsværdi opgøres af selskabets sagkyndige. Der medvirker således ikke uafhængig vurderingsmand.
TUxor: 33
Diskonteringsfaktoren fastsættes baseret på et markedsbaseret forrentningskrav for den enkelte investerings-
ejendom. Regulering til dagsværdi indregnes i resultatopgørelsen under posten regulering til dagsværdi, investe-
ringsejendomme.
Investeringsejendomme under opførelse indregnes til kostpris. Der indregnes ikke renter i kostprisen for inve-
steringsejendomme.
Investeringsejendommenes dagsværdi pr. 30. september 2006 er opgjort på baggrund af vurderinger, foretaget
af en i koncernen ansat medarbejder. Denne har anerkendte, relevante kvalifikationer og den nødvendige viden
om det aktuelle ejendomsmarked til at kunne vurdere ejendommenes dagsværdi med udgangspunkt i standarder
for ejendomsvurdering og baseret på gennemførte handler for tilsvarende ejendomme. Medarbejderen er uddan-
net statsautoriseret ejendomsmægler og valuar med deponeret beskikkelse.
Leasin
Leasingaftaler, hvor de væsentligste risici og fordele forbundet med et aktiv overgår fra leasinggiver til leasing-
tager, behandles som finansielle leasingaftaler. Andre leasingaftaler behandles som operationelle leasingaftaler.
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsrapport
Kapitalandele i DI-Ejendoms Invest A/S måles i moderselskabets balance til dagsværdi. Dagsværdien måles i
henhold til anerkendte værdiansættelsesmetoder for de underliggende aktiver og passiver, idet disse også måles
til dagsværdi. Regulering til dagsværdi bindes under bundne reserver for investeringsaktiver.
Værdireguleringer til dagsværdi indregnes i resultatopgørelsen under posten regulering til dagsværdi af finan-
sielle aktiver.
Kapitalandele i Metalvarefabriken Luxor A/S måles i moderselskabets balance til kostpris. Overstiger kostprisen
genindvindingsværdien, nedskrives til dennes lavere værdi. Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der
overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.
Køb og salg af kapitalandele i dattervirksomheder indregnes på handelsdagen.
Luxor: 34
Værdipapirer
Værdipapirer består af pantebreve, børsnoterede aktier og obligationer noteret på en børs eller en markedsplads.
Værdipapirer måles til dagsværdi med indregning af værdiændringer i resultatopgørelsen. Dagsværdien er op-
gjort på grundlag af aktuelle markedsinformationer.
Køb og salg af aktier, obligationer og pantebreve indregnes til dagsværdi på handelsdagen.
Nedskrivning til imødegåelse af tab på nødlidende pantebreve foretages på baggrund af et individuelt skøn i
overensstemmelse med en forud fastlagt systematik.
Indregning af finansielle aktiver ophører, når de kontraktlige rettigheder til aktivet ophører, eller virksomheden
overdrager alle væsentlige risici og afkast tilknyttet ejendomsretten.
Kortfristede aktiver
Omsætningsejendomme
Omsætningsejendomme består af ejendomme, selskabet har hjemtaget på tvangsauktion eller i fri handel med
henblik på tabsbegrænsning. Posten måles til kostværdi eller en lavere nettorealisationsværdi.
Andre tilgodehavender
Andre tilgodehavender måles i balancen til dagsværdi, hvilket i al væsentlighed svarer til nominel værdi med
fradrag for nedskrivning til imødegåelse af tab. Nedskrivning til imødegåelse af forventede tab foretages efter en
individuel vurdering af det enkelte tilgodehavende.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Selskabet har i regnskabsåret ikke afholdt forsknings- og udviklingsomkostninger.
Luxor s 35
Egenkapital
Reserve for investeringsaktiver
Værdiregulering (netto) bindes via resultatdisponeringen på reserve for investeringsaktiver under egenkapitalen
efter hensættelse til udskudt skat.
Udbytte
Forslag til udbytte indregnes som særskilt post under egenkapitalen, indtil det vedtages på den ordinære generalfor-
samling. Efter vedtagelse og frem til udbetaling indregnes udbytte som en forpligtelse.
Ekstraordinært udbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under
overført resultat.
Øvrige passiver
Selskabsskat og udskudt skat
Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv henholdsvis afvikling
af den enkelte forpligtelse.
Udskudt skat måles efter gældsmetoden af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende domicilejen-
dom samt andre poster, hvor midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på
resultat eller skattepligtig indkomst.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst reguleret for skat vedrørende tidligere års skattepligtige indkomster samt betalt a conto skat.
Luxor: 36
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdi af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i ba-
lancen med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres enten ved modregning i udskudte skatteforplig-
telser eller som nettoskatteavancer til modregning i fremtidige skattepligtige indkomster. Det revurderes på hver
balancedag, hvorvidt det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst
til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der er vedtaget på balancedagen. Ændring i ud-
skudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Finansielle gældsforpligtelser
Domicilejendom:
Realkreditlån hos kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til dagsværdi svarende til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles prioritetsgælden til amortiseret
kostpris, således at forskellen mellem provenuet ved låneoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes
i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved anvendelse af den effektive rentes metode.
Investeringsejendomme:
Realkreditlån hos kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til dagsværdi. I efterfølgende perioder indregnes
finansielle forpligtelser til dagsværdi. Dagsværdi opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata. Indregning af regu-
lering til dagsværdi foretages i resultatopgørelsen under finansieringsomkostninger.
For konverterbar obligationsrestgæld, der kan opsiges til kontant indfrielse til kurs 100 til en betalingstermin, måles
dagsværdi til maksimalt kurs 100.
Gæld til kreditinstitutter:
Lån hos kreditinstitutter med løbetid over 12 måneder måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres som nutidsværdi-
en ved diskontering af de fremtidige betalingsstrømme. Lån med løbetid under 12 måneder måles til dagsværdi, der
i al væsentlighed svarer til nominel værdi.
Luxors 37
Deposita
Deposita måles til modtagen værdi.
Anden gæld
Andre finansielle forpligtelser måles til dagsværdi, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.
Periodeafgrænsningsposter:
Periodeafgrænsningsposter indregnet som forpligtigelse omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostværdi.
PENGESTRØMSOPGØRELSEN
Pengestrømsopgørelsen for henholdsvis moderselskab og koncernen præsenteres efter den direkte metode og viser
pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømmen fra driftsaktiviteten viser ind- og udbetalinger fra realiserede investeringsaktiver, renter og husleje
samt udbetalinger til kreditorer, personale m.v.
Pengestrømmen vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger ved køb og salg af finansielle aktiver, der
ikke medregnes som likvider samt til- og afgang af investeringsejendomme.
Pengestrømmen vedrørende finansieringsaktiviteten omfatter optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende
gæld, køb af egne aktier samt udbetaling af udbytte.
Likvider omfatter indeståender på bankkonti, kontantbeholdning og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kurs-
risiko, der uden hindringer kan omsættes til likvidbeholdning.
Luxor: 38
SEGMENTOPLYSNINGER
Der gives i årsrapporten oplysning om forretningssegmenter fordelt på henholdsvis pantebreve, obligationer, aktier
og investeringsejendomme. Segmentoplysninger følger koncernens risici, regnskabspraksis og interne økonomisty-
ring.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan hen-
føres til det enkelte segment samt de poster, der kan fordeles til de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag. De
ikke fordelte poster vedrører primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger, der ikke er direkte
forbundet med koncernens investeringsaktivitet.
Belåning tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt af de enkelte segmenter.
Selskabet opererer indenfor de globale finansielle markeder, selskabet udøver alene virksomhed fra Danmark,
hvorfor segmentoplysningerne ikke er oplyst geografisk.
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
25.842 28.853
28.361 14.558
21.280 10.931
9.000 6.600
84.483 60.942
4.296 5.226
13.776 5.176
79.909 14.554
11.081 -12.930
-15.573 4.035
630 1.010
178.602 69.943
Ltxors
For segmentoplysninger henvises til foranstående.
8.458
12.029
0
20.487
8.445
7.181
465
16.091
39
NOTER TIL REGNSKABET
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
1. Finansieringsindtægter
Pantebreve, renter …...........M.….sssscverssesrrerereesenernenene enes 25.842 28.853
Obligationer, renter …......ssseverresrrsrsrerseseerssrereee 28.361 - 14.558
Aktier, udbytter …...W.u.Gu.denevereereeesereresseserensrnnnnnee 21.280 10.931
Datterselskab, udbytte 1…(..Wu.u.udseserssreresersrerenerree 0 0
75.483 54.342
Kursavancer, pantebreve …..….GW.u..sscerressererererererenee 4.296 5.226
Kursavancer, obligationer .….........ssssscccrrsrrrererrreer 13.776 5.176
Kursavancer, aktier .........ssssscnecesssreretseserrerneerees 79.909 14.554
Terminsforretninger..............ssseceueserseesserssrneneee 11.081 -12.930
Valutakursreguleringer, værdipapirer... -15.573 -4.035
Andre finansieringsindtægter ........sscsesesererserrser 912 1.010
169.884 63.343
2. Huslejeindtægter
De fremtidige minimumshuslejeindtægter i henhold
til operationelle leasing kontrakter:
Indenfor I år ……..Wu.u.u.u.u.dssscerereressessrererereere reen veressnee 15.780 20.600
Mellem 1 og 5 år …....u..ssuserererrserrreererenseerersnensenee 24.236 33.336
Senere end 5 år ….Gu.u.uu.u.ssceveeseeerserereeeserreres eres srnrserere 292 465
40.308 54.401
Huslejekontrakterne er indgået som sædvanlige lejekontrakter uden nogen former for omsætningsbestemt leje.
Der er ikke indtægtsført betingede lejeydelser i regnskabsåret.
DB OD
DODO
3. Avance ved salg af investeringsejendomme
Avance ved salg af investeringsejendomme…... 28.580
Tilbageført regulering til dagsværdi ….................…. -7.880
Omkostninger ved salg 1......…..G…..sssecereesereressrsrsersrerner 1.789
18.911
DO
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
1.058 1.884
426 -1.762
-5,757 -3.657
-4.273 -3.535
706 555
149 180
-3.418 -2.800
1.309 1.350
74 72
696 512
235 346
2.314 2.280
Tuxors
4. Tab og direkte omkostninger
Konstaterede nettotab på pantebreve og tilgodeha-
vende pantebrevsydelser…............ssssessersrerersesereeses
Ændring af hensættelse til imødegåelse af tab
på pantebreve ........sssseerrersrsersererrrrerensssnerernnnne
Indgået på tidligere afskrevne fordringer …Å….........
5. Direkte omkostninger
Ejendomsskatter ….....ssscesersrerreresererersssenre renerne
Forsikringer ........usseseereesesrrereerererrrrer renerne
Afholdte vedligeholdelsesomkostninger .….[.[.[.[..
Øvrige omkostninger 1.........ssscsceerererererreersrernsee
Alle direkte omkostninger vedrører ejendomme, der har generet indtægter
4.724
136.141
-22.840
13.648
122.225
1.107
284.767
8.492
2.344
296.710
6. Regulering til dagsværdi af finansielle aktiver
Regulering til dagsværdi, pantebreve...
Regulering til dagsværdi, aktier 1... secs
Regulering til dagsværdi, obligationer .…..]...........
Regulering til dagsværdi, datterselskab...
40
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
1.058 1.884
426 -1.762
-5.7157 -3.657
-4.273 -3.535
714 559
149 180
-3.410 -2.796
2.156 2.389
194 198
1.751 1.152
574 793
4.675 4.532
-4.724 1.107
136.141 284.767
-22.840 8.492
0 0
108.577 294.366
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
178.602 69.943
-3.418 -2.800
182.020 72.743
122.225 296.710
304.245 369.453
10.055 9.744
2.314 2.280
7.141 7.464
4.000 4.000
0 0
11.741 11.464
315.986 380.917
33.128 19.673
-12.914 3.745
-23.718 5.885
-3.564 29.303
3.108 3.361
-1.948 524
2.170 1.162
233 33
-] 34.383
Ltxor:
7. Bruttoindtjening
Værdipapirer
Finansieringsindtægter .........smsesecesererssereerersnereee
Tab og direkte omkostninger …............sscserrrsrrere:
Regulering til dagsværdi af finansielle aktiver...
Udlejningsejendomme
Huslejeindtægter .........u.dsmeusseerseneererersnenersennene
Direkte omkostninger ….....W.uu..ssverrerererrrsesesereseneee
Regulering til dagsværdi, investeringsejendomme
Avance ved salg af investeringsejendomme…..
Bruttoindtjening i alt
8. Finansieringsudgifter
Kreditinstitutter …......u..sssusererversereserensernsenensesneer
Kreditinstitutter, regulering til dagsværdi .….[.[.
Kurstab/-gevinst på udlandslån m.v. netto .…..[.].
Prioritetsrenter ….........ssceevesesererereeessvereeenereesenrereeee
Prioritetsgæld, regulering til dagsværdi .…..[.[.[.[.[.[..
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder.
Omkostninger ved optagelse af prioritetsgæld …….….
41
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
169.884 63.343
-3.410 -2.796
173.294 66.139
108.577 294.366
281.871 360.505
22.036 23.591
4.675 4.532
17.361 19.059
4.869 8.100
…— 18.911 0
41.141 27.159
323.012 387.664
33.128 19.673
-12.914 3.745
-23.778 5.885
-3.564 29.303
6.376 7.745
4.316 1.068
0 0
233 109
-1.271 38.225
Årets gennemsnitlige effektive rentesats er 3,85% (3,60%) baseret på de samlede gennemsnitlige finansierings-
omkostninger i koncernen.
Moderselskab
2005/06
tkr.
119
119
72
30
340
-299
2004/05
119
119
102
23
363
57
Luxor:
9. Andre eksterne omkostninger
Honorarer til revisionsvirksomhederne:
Lovpligtig revision:
PricewaterhouseCoopers M(….W.W…M...sseserssesrrserersssrserenee
Mortensen & Beierholm ...........sssscesererserersrerener
Anden revision og assistance:
PricewaterhouseCoopers ………….….G…G. Gsssscereesererserererersrerneree
Mortensen & Beierholm ........sssssssersrrerererennner
10. Andre indtægter og omkostninger
Rentetillæg vedrørende selskabsskat se
434
-315
42
Koncernen
2005/06 2004/05
166
166
72
30
tkr. tkr.
166
166
102
23
457
49
Luxor s 3
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
11. Personaleomkostninger
350 260 Bestyrelse, vederlag….........ssssrcersrrsrrererereserenenenee 455 365
70 0 Bestyrelse vedr. 2004/05 MG. Musseseescerrerssreerserenrenseeer 70 0
420 260 Bestyrelse i alt …....u.u.u.esenensseeesreesrerrereeererererensnsreee 525 365
2.054 1.534 Direktion, gage 1M(..….G…..ssecesercerreesreererreee erne regent anene 2.054 1.534
8.412 7.634 Direktion, bonus …........sscccceseerersesrrssennereen ener senere 8.412 7.634
249 246 Bidragsbaseret pension til direktionen .……..[.[.[.].… 249 246
10.715 9.414 Direktion i alt …..u.uu..ssssserserrreeseresresees rear rer rrnnner 10.715 9.414
4.280 3.728 Gager og lønninger ...........sssccreerrssersereerrsrererrnrne 4.300 3.747
5.981 4.366 Bonus ..ssscseserrrereeeserserersnresenserenre rn rrrerkrr rare 5.981 4.366
329 294 Bidragsbaseret pension …...........ssssssesesererssreresenees 329 294
-4 37 Lønsumsafgift.......….u.u.ssecsesesersrsrrersresenesreenernnee 4 37
38 37 Andre omkostninger til social sikring ….............. 38 37
10.624 8.462 Øvrige personale i alt ….....W.u.u..cssscsereeeeerersreresenee 10.644 8.481
21.759 18.136 Personaleomkostninger i alt ….u.u.ssssesesesrsrsrerseee 21.884 18.260
9 9 Gennemsnitligt antal medarbejdere 1... 9 9
Bestyrelsen har mulighed for at udbetale bonus til selskabets direktion og medarbejdere efter en konkret vurde-
ring. Den afsatte bonus udbetales kontant. Udbetaling af bonus har ikke præjudicerende virkning.
Moderselskabet har indgået bidragsbaserede pensionsordninger for direktionen og øvrige medarbejdere. Selska-
bet er således forpligtet til at indbetale et aftalt bidrag til et pensionsselskab og har således ikke nogen risiko
med hensyn til den fremtidige rente, inflation, dødelighed m.v. for så vidt angår det pensionsbeløb, der skal
udbetales til medarbejderne.
Ved selskabets opsigelse af direktionen betales udover sædvanlig gage i opsigelsesperioden (12 måneder) en
fratrædelsesgodtgørelse svarende til 12 måneders gage.
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
-4.987 8.397
11.784 14.340
17.742 956
971 -4.987
17.742 956
0 0
0 0
-54.226 54.606
0 0
-36.484 55.562
81.867 91.279
-118.708 -33.830
357 32
0 -1.463
0 -456
-36.484 55.562
-12,48%
17,04%
Etuxors
12. Selskabsskatter
Koncernen er omfattet af sambeskatning, og skatten
fordeles i forhold til de skattepligtige indkomster
(fuld fordelingsmetode).
Skyldig selskabsskat:
Selskabsskat 1. oktober 2005 GG. sssesevereeeeeeereseereee
Betalt skat …..X..u.u.sssvesererneeeveneeesvesenerseseneses serne en tenenner
Selskabsskat …….WuGuu.ussseneveesveeseseneneveeeren seere ve reenerreee
Skyldig selskabsskat 30. september 2006 .….[..
Skat af årets resultat:
Beregnet selskabsskat for året:
Investeringsselskabet Luxor A/S….u.uw..ucceceserrsrree
Metalvarefabriken Luxor A/S ….u….….….Msseceeeeeeserresrere
DI-Ejendoms Invest A/S GMGMwssssseneeeeeeeeeenereenersnenee
Regulering af udskudte skatteforpligtelser for året:
Investeringsselskabet Luxor A/S…….u.uu.ussscecseressree
DI-Ejendoms Invest A/S MG sssseeueereeeserereesnsrseseee
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
Beregnet 28% skat af resultat før skat...
Skatteeffekt af:
Ikke skattepligtige indtægter, omkostninger,
værdireguleringer M.M. 1.....ssssevereseesrrersereseesereree
Regulering af skat vedrørende tidligere år …….[.
Nedsættelse af skatteprocenten fra 30% til 28%
Investeringsselskabet Luxor A/S……….W….…Gu.dscecesseeresrrener
Nedsættelse af skatteprocenten fra 30% til 28%
DI-Ejendoms Invest A/S sMG…wMmsmsenseeeeeressenverererrrnnenrer
Effektiv skatteprocent…......u.u..sssssesersrsesrsrsererennnere
44
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
-5.620 8.171
12.278 14.741
29.207 950
11.309 -5.620
17.742 956
0 2
11.465 -8
-54.226 54.606
-3.904 2.088
-28.923 57.644
83.979 91.864
-113.259 -32.333
357 32
0 -1.463
0 -456
-28.923 57.644
-9,64% 17,37%
Investringsselskabet Å
Latxors 5
Note 12 fortsat
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
Udskudt skat 1. oktober 2005
76.549 21.943 Udskudt skat 1. oktober 2005.….GW.uu.cssssseresrersesernerer 85.484 28.790
Ændring i udskudt skat indregnet i
-54.226 54.606 resultatopgørelsen …......ssssesssserereerrerrerensrenersernnnee -58.130 356.694
22.323 76.549 Udskudt skat pr. 30. september 2006 …....u.ssssc. 27.354 85.484
Alle udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser forventes udlignet efter 12 måneder.
Den udskudte skatteforpligtelse, der er beregnet
som 28% af merværdien på følgende poster, udgør:
Udskudte skatteforpligtelser:
15.186 13.863 Materielle anlægsaktiver …...W.Gu.u.ussscscsererrrrsrerenneee 20.248 23.146
Finansielle anlægsaktiver, pantebreve, obliga-
tioner samt regulering til dagsværdi for real-
-2.741 1.146 kreditinstitutter og kreditinstitutter m.m.….[.[.[.[.[1.… -2.772 798
40.653 75.072 Finansielle anlægsaktiver, aktier 2... 40.653 75.072
-30.775 -13.532 Skatteaktiv, aktier …....….u.uu.ssesseresenssersserersnernenee -30.775 -13.532
22.323 76.549 Udskudte skatteforpligtelser …...u.u.sscserseesererereee 27.354 85.484
Udskudte skatteaktiver indregnes i det omfang, realisation af den tilknyttede skattefordel i fremtidige skatteplig-
tige overskud er sandsynlig.
Ltxors 46
13. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
DI-Ejendoms Invest A/S med hjemsted i København ejes 100%, selskabet måles i moderselskabets regnskab til
dagsværdi med værdiregulering via resultatopgørelsen.
Kostpris 1. oktober 2004….u.GW.u.u.u..ndssessssssrserenerenrerersenarenernenene 55.073
Regulering til dagsværdi 1. oktober 2004…..G.u.dssevevesererere 26.638
Regulering til dagsværdi …........u...sssevsssrresesresnrsnsnernsnseneneene 2.344
Regulering til dagsværdi 30. september 2005 GM. sssceeeeeer: 28.982
30. september 2005 84.055
Kostpris 1. oktober 2005….u.G..sssseseeresesrrererereserereerrsesernee 55.073
Regulering til dagsværdi 1. oktober 2005.…..XuGu.Xsssssueeersrrer 28.982
Regulering til dagsværdi .......u.G.ssscceeseeresnererreenenerenseenee 13.648
Regulering til dagsværdi pr. 30. september 2006 .…..[.[.[.[. 42.630
30. september 2006. 97.703
Metalvarefabriken Luxor A/S med hjemsted i København ejes 100%, selskabet måles i moderselskabets
regnskab til kostværdi, idet dagsværdien ikke kan måles pålideligt.
Kostpris 1. oktober 2004.….W.GW.GW…..ssssenevsnersrsssensssssn sense reen srsensene 300
30. september 2005 300
Kostpris 1. oktober 2005…..W.uuu.dcenevseresesrsreseesrsreseersenenensnee 300
30. september 2006 300
Luxor: 47
14. Materielle anlægsaktiver
Drifts-
Domicil- materiel/
ejendom inventar
Kostpris 1. oktober 2004.….….W.W..u..sscessseeeserersersseeererrenesrssrerstrn engene 2.003 2.191
Tilgang M..ussceresrreererseeereverevesenesenes ene res nener ere rs essere e see rererrnnee 0 0
Afgang Mu svssenssesressesererereeenereeseeee sene renerne nen renere senere rk renere rrnene 20 0
Kostpris 30. september 2005 …….….….M...u.ssvenevssevssenersnsererererseresenrrrnenee 1.983 2.191
Af- og nedskrivninger 1. oktober 2004…...W.uu.u.seseseverssssrssesrsereree 677 1.519
Årets af- og nedskrivninger ..............ssesssreerssessrrrererersnsrersrere 0 258
Afgang ved salg 11.....u.u.ssuuseesererrsssssnreeene renees eres nen rere sneen eee en rss 0 Q
Samlede af- og nedskrivninger 30. september 2005... 677 1.777
30. september 2005 1.306 414
Kostpris 1. oktober 2005.…G…GG sssseseeeeeseeeerrereeenererer serene nere er renenee 1.983 2.191
Tilgang M..….…..sneereeressessversesssenensenenssnsnnersneese seere seerne renees re renere 497 0
Afgang M….…W…. sessnnseerereverenerseseesessreneeses sene eee senere erne se renere enes 0 0
Kostpris 30. september 2006 …….….….G.W.G…..senseseerereesensvenenesrerstesreneneneee 2.480 2.191
Afskrivning 1. oktober 2005 .….W.G…...sneeesereseerersererrereeresreeerer renser 677 1.777
Årets afskrivninger ........sssesrssersresrserreresersserenreseensensegesee 0 221
Afgang ved salg .........seneneersesereseresererserenen sneen nerne renere se ensnnee 0 Q
Samlede afskrivninger 30. september 2006 …..u.u.u..u.n.cdseesesersveenee 677 1.998
30. september 2006 1.803 193
Ejendomsværdien ifølge den offentlige vurdering pr. 1. oktober 2005 tkr. 3.000.
De bogførte værdier for henholdsvis domicilejendom og driftsmateriel/inventar er ens for moderselskab og kon-
cern.
Ttxor:
15. Finansielle anlægsaktiver og investeringsejendomme
Moderselskab
Investe- Andre
rings- værdi-
ejendomme papirer
94.930
0
0
94.930
5.170
4.000
0
9.170
0
0
0
104.100
94.930
0
0
94.930
9.170
4.000
0
13.170
0
Q
Q
108.100
882.224
437.208
276.616
1.042.816
109.980
294.366
0
404.346
6.515
— -1.762
4.753
1.442.409
1.042.816
955.884
425.273
1.573.427
404.346
108.577
0
512.923
4.753
426
5.179
2.081.171
Regulering til dagsværdi 1. oktober 2004
Regnskabsårets værdiregulering….............
Tilbageført værdiregulering ved afgang...
Regulering til dagsværdi 30. september 2005
Nedskrivning 1. oktober 2004.…..W.Gu.u.uccecerssenee
Nedskrivning ........smenesesrerseressererssssnerestenees
Nedskrivning 30. september 2005...
30. september 2005 Mccceveccesssersesesereresserseer
Regulering til dagsværdi 1. oktober 2005 …..
Regnskabsårets værdiregulering……................
Tilbageført værdiregulering ved afgang …...
Regulering til dagsværdi 30. september 2006
Nedskrivning 1. oktober 2005 …….W.u.cesenerereee
Nedskrivning ......ssesescesrrereresseserseernersnnsrenee
Nedskrivning 30. september 2006...
30. september 2006 Mssvececoreereserrerseererenreee
48
Koncernen
Investe- Andre
rings- værdi-
ejendomme papirer
267.808
0
0
267.808
-8.308
8.100
0
-208
0
0
0
267.600
267.808
31
66.720
201.119
-208
4.869
-7.880
-3.219
0
0
0
197.900
882.224
437.208
276.616
1.042.816
109.980
294.366
0
404.346
6.515
— -1.762
4.753
1.442.409
1.042.816
955.884
425.273
1.573.427
404.346
108.577
0
512.923
4.753
426
3.179
2.081.171
Luxor: 49
Note 15 fortsat
Datterselskabet DI-Ejendoms Invest A/S har i regnskabsåret solgt ejendommene Amagertorv 17, København,
Geminivej 24, Greve og Voerbjergvej 36, Nørresundby. Tilbageført værdiregulering ved afgang omfatter alene
disse ejendomme.
Ejendomsværdien ifølge den offentlige vurdering pr. 1. oktober 2005 udgør for moderselskabet tkr. 88.000 og
for koncernen tkr. 165.640.
Investeringsejendomme er stillet til sikkerhed for realkreditlån.
Værdipapirer:
Beholdningen af værdipapirer for moderselskab og koncern specificeres pr. 30. september 2006 som følger:
Pante- Obliga-
breve tioner Aktier i alt
Samlet kostpris succeer: 334.407 477.663 761.357 1.573.427
Regulering til dagsværdi….[.. -5.817 -2.720 521.460 512.923
Samlet nedskrivning …….[.[.[.[.[.[.[.. -5.179 0 0 -5.179
Dagsværdi users 323.411 474.943 1.282.817 2.081.171
Beholdningen af værdipapirer for moderselskab og koncern specificeres pr. 30. september 2005 som følger:
- Pante- Obliga-
breve tioner Aktier i alt
Samlet kostpris 1... 298.687 260.096 484.033 1.042.816
Regulering til dagsværdi…..]. -1.093 20.120 385.319 404.346
Samlet nedskrivning .…….[.[.[.[.[.. -4.753 0 0 -4.753
Bogført værdi... smsen 292.841 280.216 869.352 1.442.409
Pantebreve:
Beholdningen af pantebreve består af 1.128 stk. (1.372 stk.) ugaranterede pantebreve nominelt tkr. 336.645 (tkr.
302.158). Den fastforrentede andel af pantebrevsbeholdningen måles i balancen til dagsværdi på grundlag af en
effektiv rente på 8,5% p.a. i lighed med sidste år. Cibor pantebreve måles til dagsværdi. Dog er ingen opsigelige
pantebreve optaget til højere værdi end pålydende eller minimum indfrielseskurs. Forskel i dagsværdi og nomi-
nelværdi tkr. 13.234, hvoraf tkr. 5.179 vedrører hensættelse til tab.
Pantebrevsbeholdningens dagsværdi tkr. 323.411 fordeles med tkr. 244.728 (tkr. 292.841) som fastforrentede
pantebreve og tkr. 78.683 (tkr. 0) som cibor pantebreve.
Luxor: 50
Note 15 fortsat
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Fordeling af pantebreve nominelt:
258.040 302.158 Fastforrentede pantebreve Gu... 258.040 302.158
78.605 0 Cibor pantebreve ……..u.u..sesserssesseseversressrser Lee 78.605 0
336.645 302.158 336.645 302.158
Afdrag på pantebreve fordeles således:
10.608 8.880 Indenfor et år fra balancedagen ….................. 10.608 8.880
16.268 9.519 Mellem to og tre år fra balancedagen …..].[.. 16.268 9.519
8.485 10.093 Mellem tre og fire år fra balancedagen….]. 8.485 10.093
9.242 11.020 Mellem fire og fem år fra balancedagen….. 9.242 11.020
292.042 262.646 Efter fem år fra balancedagen …................... 292.042 262.646
336.645 302.158 336.645 302.158
Selskabets investeringer i pantebreve giver selskabet afkast i form af renter og kursgevinster. Fastforrentede
pantebreve har pålydende rente på mellem 7,45% og 12,5%. Variabelt forrentede pantebreve har en pålydende
rente på cibor renten plus et aftalt tillæg.
Fordeling af nominelrente, %:
200.664 78.768 5,00% - 7,99%0.sssssseeeestrereresrerreenssrterernernrknee 200.664 78.768
128.551 212.610 8,00% - 9,99%0 .ssevenverveseerssrenenenssrsesr ens rdr aen, we 128.551 212.610
7.430 10.780 10,00% - 12,50%o.Mmsssecenesrerreseeeerreversnerreeernenene 7.430 10.780
336.645 302.158 336.645 302.158
Regnskabsårets forøgelse af nedskrivning til imødegåelse af tab på nødlidende pantebreve tkr. 426 er indregnet i
resultatopgørelsen under posten tab og direkte omkostninger, jf. note 4.
Luxor: 51
Note 15 fortsat
Obligationer:
Beholdningen af obligationer består af investeringer i danske og udenlandske erhvervs- og statsobligationer.
Dagsværdi for investeringerne er fordelt med henholdsvis tkr. 10.050 i danske obligationer og tkr. 464.893 i
udenlandske obligationer.
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
Dagsværdi af obligationer fordelt på valuta:
10.050 1.513 DKK s.sscceeseeerereesrerereensensenesensrerseenereenseenensenee 10.050 1.513
291.581 148.291 USDs.uscscucecerrsrereerrssrsrsererrerrerer reed rrnee 291.581 148.291
150.763 125.860 EUR GGsssceeeeereerteeseerererrenerrrerenrerseneresens nerne 150.763 125.860
22.549 4.552 NOK .usssecceeeureeseresennneeenenenenrsesenesssenen ennen srnnnee 22.549 4.552
474.943 280.216 474.943 280.216
Koncernens obligationer er alle noterede værdipapirer, der giver mulighed for afkast i form af renter og kursge-
vinster, Dagsværdi er opgjort på baggrund af aktuelle markedsdata.
Fastforrentede danske og udenlandske erhvervs- og statsobligationer tkr. 443.756 har pålydende rente på mel-
lem 4,5% og 10,8%. Variabelt forrentede udenlandske erhvervsobligationer tkr. 31.187 forrentes med cibor plus
et tillæg på mellem 2,8% og 6,6%.
Obligationer til dagsværdi forfalder til
indfrielse således:
10.050 33.171 2007 sssseseneveveevesenesern sener erere rense serene renerne 10.050 33.171
42.007 61.964 2008sGMssmsssevereerersreseerrers reverse renerne rettere renser ner 42.007 61.964
25.496 35.372 2009…G…sMmsmsseveveveevevenen senere serene erne seerne range 25.496 35.372
59.899 42.524 2O1O.smemssseseeeeeeeeseeereeeersesener nere reren area renees 59.899 42.524
337.491 107.185 Efter 2010…MGW sm sssenseeeeesereseereseveneerereeseenerenn tese 337.491 107.185
474.943 280.216 474.943 280.216
Den gennemsnitlige effektive rentesats for obligationer er 8,05% (7,39%).
Luxor: 52
Note 15 fortsat
Aktier:
Beholdningen af aktier består af investering i danske og udenlandske selskaber. Dagsværdi for investeringerne
er pr. 30. september 2006 fordelt med henholdsvis tkr. 121.454 i danske aktier og tkr. 1.161.363 i udenlandske
aktier.
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
Dagsværdi af aktier fordelt på valuta:
121.454 91.581 DKK .eseccceereserrsereseensrreresnenrener eneret erreeangee 121.454 91.581
382.625 225.819 USD suscsceceeeeseeresrrrsesserr nerne ere renerne rn 382.625 225.819
150.092 93.350 EUR sGscccceeeeerrrseserserererersennesrnre serne 150.092 93.350
39.366 36.875 NOK sssscccceeeereeeeeserererrrererenerr ere 39.366 36.875
390.613 309.577 GBP sM.ssscsssceeeeerserereseseersseserrernernkrnnrrrk nsten 390.613 309.577
46.079 45.122 SEK ssscscececeneeeererererereereserenerrnerrrrenkkr gener errngee 46.079 45.122
152.588 67.028 CHEF Msscsceceeeeeeeerrersersererenerrsrene serne 152.588 67.028
1.282.817 869.352 1.282.817 869.352
Koncernens aktier er alle børsnoterede værdipapirer. Der er ikke tillagt nogen fastforrentning eller udbytteandel.
Dagsværdien er opgjort på baggrund af aktuelle markedsdata.
Regnskabsårets regulering til dagsværdi i alt for pantebreve, obligationer og aktier tkr. 108.577 er indregnet
under posten regulering til dagsværdi af finansielle aktiver, jf. note 6.
16. Andre tilgodehavender
I posten indgår følgende:
6 6 Deposita….GW…u…..sssereerssrerersser senere snarere 6 6
1.209 1.446 Tilgodehavende pantebrevsydelser Guus: 1.209 1.446
0 129 Terminsforretninger ss csecesesersersererserrernneee 0 129
0 0 Tilgodehavende husleje …….......u.u..sscscesseesrrsrsernneee 39 10
15.576 9.127 Påløbne, ikke forfaldne renter 1... sscecerererrsee 15.576 9.127
3.336 1.460 Andre tilgodehavender ......u..sssscecessssrrereerrsrneneer 3.514 1.598
20.127 12.168 20.344 12.316
De regnskabsmæssige værdier svarer til aktivernes dagsværdi. Påløbne ikke forfaldne renter består af renter på
pantebrevs- og obligationsbeholdning. Det vurderes, at posterne er forbundet med en begrænset kreditrisiko.
Vurderingen af risikoen bygger på en vurdering af de enkelte debitorers kreditværdighed. Der er ikke forbundet
særlige kreditorrisici for øvrige tilgodehavender.
Der er ikke stillet særskilt sikkerhed herfor.
Tuxor: 53
17. Periodeafgrænsningsposter
Posten indeholder forudbetalte omkostninger.
18. Likvider
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
3.177 3.735 Kontanter og bankindeståender 1... 3.417 5.243
Kortfristede værdipapirer med ubetydelig
0 331 kursrisiko MM1(.U.…..sssescerereererrereerr eres reen renerne 0 331
3.177 4.066 3.417 5.574
Koncernens likvide beholdninger består af indeståender i velrenommerede banker. Der vurderes således ikke at
være nogen særlig kreditrisiko tilknyttet likviderne. Bankindeståender er variabelt forrentet. De regnskabsmæs-
sige værdier svarer til aktivernes dagsværdi.
19. Aktiekapital
Aktiekapitalen der er fuldt indbetalt består af:
A-aktier B-aktier i alt
2 stk. å kr. 8.750.000…G.G…GW. si: 17.500 17.500
825.000 stk. å kr. 100MGmvsseeseree 82.500 82.500
17.500 82.500 100.000
For hver A-aktie gives ret til 10 stemmer, mens I B-aktie giver ret til én stemme.
Egne aktier:
Der har i regnskabsåret ikke været købt eller solgt egne aktier. Selskabet har ingen beholdning af egne aktier.
Ejerandele, hvor stemmeretten udgør mindst 5 pct. eller pålydende værdi, udgør mindst 5% af aktiekapitalen:
A. Rolf Larsen Holding S.A., Luxembourg. Ejerandel: 77,70%. Stemmeandel: 91,34%.
20. Udbytte
I februar 2006 udbetalte Investeringsselskabet Luxor A/S udbytte til aktionærerne på kr. 20 mio., svarende til kr.
20 pr. aktie. I juni 2006 blev der udbetalt ekstraordinært udbytte på kr. 15 mio., svarende til kr. 15 pr. aktie.
For regnskabsåret 2005/06 har bestyrelsen foreslået et slutudbytte på kr. 35 mio., svarende til kr. 35 pr. aktie,
der vil blive udbetalt til aktionærerne umiddelbart efter afholdelse af selskabets ordinære generalforsamling den
31. januar 2007 forudsat, at generalforsamlingen godkender bestyrelsens forslag. Da udbyttet er betinget af ge-
neralforsamlingens godkendelse, er det ikke indregnet som forpligtelse i balancen pr. 30. september 2006.
21. Resultat pr. aktie
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
328.866 270.436
100.000 100.000
328,9 270,4
57.552 47.326
271.314 223.110
328.866 270.436
IT uxor:s
Beregning af resultat pr. aktie
er baseret på følgende grundlag:
Resultat til aktionærer anvendt ved
beregning af resultat pr. aktie ........... scene
Gennemsnitligt antal udstedte aktier 222.
Resultat pr. aktie ….....sssssssrerererserrrrereererenreenrennnenner
Beregning af resultat pr. aktie
fordelt på henholdsvis A- og B-aktier:
A-aktiernes andel af resultat …….......sssscssserererenrener
B-aktiernes andel af resultat 1…....u..sssccsreerrrsererernerr
Indtjening pr. aktie og udvandet indtjening pr. aktie er enslydende.
22. Realkreditinstitutter
71.785 61.341
71.901 63.513
70.243 61.728
1.628 1.645
71.871 63.373
Gæld til realkreditinstitutter med pant
i fast ejendom:
Kontantlånsrestgæld scenerne
Kursværdi af obligationsrestgæld scene
Værdiansættelse af gæld til realkreditinstitutter:
Investeringsejendomme værdiansat til dagsværdi.
Domicilejendom værdiansat til amortiseret værdi
Dagsværdi er opgjort på grundlag af aktuelle markedsdata.
54
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
328.849 270.441
100.000 100.000
328.8 270.A4
57.549 47.327
271.300 223.114
328.849 270.441
115.182 140.139
115.177 145.752
113.519 143.968
1.628 1.645
115.147 145.613
TUuxors 55
Note 22 fortsat
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
… tkr. tkr. tkr. tkr.
Gæld til realkreditinstitutter indregnes således
i balancen:
68.265 60.304 Langfristede forpligtelser 1…...u.u.sssscsssserrserrrrrnsernner 108.723 138.334
3.606 3.069 Kortfristede forpligtelser 1... 6.424 7.279
71.871 63.373 115.147 145.613
Kontantlånsrestgæld forfalder til betaling således:
3.607 3.069 Indenfor et år fra balancedagen 1... ssscscsrrererrneer 6.425 7.324
3.760 3.196 Mellem to og tre år fra balancedagen …..............… 6.697 7.634
5.389 4.798 Mellem tre og fire år fra balancedagen…............…. 8.909 10.614
5.754 4.979 Mellem fire og fem år fra balancedagen…........... 9.423 11.030
53.273 45.299 Efter fem år fra balancedagen 1... 83.728 103.537
71.785 61.341 115.182 140.139
Forskel i dagsværdi og kontantlånsrestgæld er tkr. 86 for moderselskabet og tkr. 35 for koncernen. Der er ikke
sket ændringer i kreditrisici. Kreditrisici har således ingen indflydelse på dagsværdien.
Kontantlånsrestgæld til realkreditinstitutter fordeler sig således:
1) — tkr. 28.622 i koncernen og tkr. 16.064 i moderselskabet er udstedt på basis af 3% obligationer med udløb i
år 2015. Kontantlån med en effektiv rente på 4,03%.
2) … tkr. 22.389 i koncernen og tkr. 16.844 i moderselskabet er 4% rentetilpasningslån med udløb år 2008. I år
7008 vil der blive fastsat en ny rente, og lånene vil blive amortiseret over en 10-årig periode. Den effekti-
ve rente er 5,27%.
3) tkr. 3.577 i koncernen og tkr. 0 i moderselskabet er 5% rentetilpasningslån. Lånet bliver rentetilpasset
første gang i 2007 og udløber i år 2019. Den effektive rente er 5,10%.
4) tkr. 1.648 i koncernen og tkr. 1.648 i moderselskabet er 4% rentetilpasningslån. Lånet bliver rentetilpasset
første gang i 2007 og udløber i år 2021. Den effektive rente er 5,11%.
5) — tkr, 2.196 i koncernen og tkr. 0 i moderselskabet er udstedt på basis af 4% obligationer med udløb i 2020.
Kontantlån med en effektiv rente på 4,66%.
6) tkr. 890 i koncernen og tkr. 0 i moderselskabet er udstedt på basis af 5% obligationer med udløb i 2025.
Kontantlån med en effektiv rente på 5,02%.
7) tkr. 42.347 i koncernen og tkr. 73.716 i moderselskabet er udstedt på basis af 4% obligationer med udløb i
2025. Kontantlån med en effektiv rente på 4,09%.
Ttxor: 56
Note 22 fortsat
8) tkr. 13.513 i koncernen og tkr. 13.5 13 i moderselskabet er udstedt på basis af 5% obligationer med udløb i
2028. Kontantlån med en effektiv rente på 5,09%.
23. Kreditinstitutter
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Dagsværdi af gæld til kreditinstitutter fordeles
således:
0 10.038 Kassekreditter 1(1.1.W.W..ssssececererersrrer seeren rese rernseree 0 10.038
1.071.084 710.780 Lån ssssssusueeeeerereeererestensereerrereerrne nerne renterne 1.071.084 710.780
1.071.084 720.818 1.071.084 720.818
Dagsværdi af lån er opgjort som nutidsværdien af de forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved an-
vendelse af den aktuelle markedsrente som diskonteringsfaktor. Kassekreditter måles til dagsværdi, hvilket i al
væsentlighed svarer til den nominelle værdi.
Ændring af dagsværdien skyldes alene ændring af rentekurver. Forskel i dagsværdi og nominelværdi er tkr.
2.001 (tkr. —10.913). Selskabets kreditværdighed vurderes som værende uændret.
Nominel gæld til kreditinstitutter fordelt
pr. valuta:
342.000 218.038 DKK .sssssececeerereerersrersernrneererrsneserrrrrr renerne 342.000 218.038
289.784 139.486 USD susscccceeeerererrererrener rer rn 289.784 139.486
81.835 58.429 EUR svccccceceeererereteseesererrerrerrrerrreneserrererre rr 81.835 58.429
17.752 4.615 NOK Gsssceceeeerereressrereersrrerre serene 17.752 4.615
254.656 187.888 CHF sscecceceeerrersserernrnerseererterrernrreerrnrrerrrrnerrrne 254.656 187.888
87.058 101.449 JPY sssccececeeereeeeereresererererre renerne nn 87.058 101.449
1.073.085 709.905 1.073.085 709.905
Nominel gæld til kreditinstitutter forfalder til
betaling således:
0 10.038 På anfordring indenfor et år fra balancedagen …... 0 10.038
1.073.085 699.867 Mellem to og tre år fra balancedagen …................ 1.073.085 699.867
1.073.085 709.905 1.073.085 709.905
For de lån, som forfalder indenfor 1 år, foreligger der tilsagn om refinansiering, hvorfor beløbet er medtaget
som langfristet forpligtelse, der forfalder mellem to og tre år fra balancedagen.
Note 23 fortsat
Moderselskab
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
607.139 552.595
465.946 157.310
1.073.085 709.905
4,81% 3,61%
3.98% 3.04%
Etxor s 57,
Koncernen
2005/06 2004/05
tkr. tkr.
Nominel gæld til kreditinstitutter
forrentes således:
Variabel forrentede lån med aftalt rente under 1 år 607.139 552.595
Fast forrentede lån med aftalt rente over 1 år... 465.946 157.310
1.073.085 709.905
Effektiv rente kreditinstitutter:
Kassekreditter (gennemsnit)
Lån (gennemsnit)...
Procentfordeling af lån inkl. terminsforretninger:
4.,81%
3.98%
3,61%
3,04%
Kolonne 1 viser procentfordelingen af nævnte udlandslån, mens kolonne 2 viser fordelingen af disse lån efter
omlægning via matchende terminsforretninger.
DKK
USD
EUR
NOK
CHF
JPY
24. Anden gæld
6.093 3.587
14.307 12.008
1.991 767
1.188 0
1.311 1.542
24.890 17.904
30. september 2006
1 2
31,87% 7,38%
27,00% 37,67%
7,63% 7,64%
1,66% 1,66%
23,73% 32,96%
8,11% 12,69%
100,00% 100.00%
Skyldige renter …...usssssserrsrreser
Skyldig løn, A-skat, sociale bidrag
Feriepengeforpligtelser
Terminsforretninger .......ssscrrre
Andre skyldige omkostninger
30. september 2005
—l 2
29,71% 15,42%
19,93% 19,81%
8,35% 8,33%
0,66% 0,66%
26,85% 41,06%
14,50% 14.72%
100.00% 100.00%
4.159
12.008
769
2.695
19.631
Luxor: 8
Note 24 fortsat
Den regnskabsmæssige værdi af skyldige lønrelaterede poster, terminsforretninger og andre skyldige omkost-
ninger svarer til forpligtelsens dagsværdi.
Ferieforpligtelserne er koncernens forpligtelse til at udbetale løn i ferieperioder, som medarbejderne pr. balan-
cedagen har optjent ret til at afholde i efterfølgende regnskabsår.
25. Periodeafgrænsningsposter
Posten indeholder forudbetalt husleje og forbrugsafgifter.
26. Terminsforretninger
Moderselskabet og koncernen har indgået valutasikringsaftaler, der ikke kan indregnes som regnskabsmæssig
sikring. De åbenstående valutasikringsaftaler kan specificeres således:
Værdi-
Kontrakts- regulering
mæssig værdi i resultat-
Rest- pr. valuta Dagsværdi opgørelsen
løbetid i tusinde tkr. tkr.
30/9 2005
Valutaterminskontrakter — USD 0-180 dage 31.303 193.988 -158
Valutaterminskontrakter — GBP 0-180 dage 12.300 134.595 -283
Valutaterminskontrakter — CHF 0-180 dage 20.606 98.817 570
427.400 129
30/9 2006
Valutaterminskontrakter … USD 0-180 dage 62.671 369.175 -2.720
Valutaterminskontrakter — GBP 0-180 dage 12.800 140.855 229
Valutaterminskontrakter — CHF 0-180 dage 20.936 98.313 1.009
Valutaterminskontrakter — JPY 0-180 dage 978.838 48.880 294
657.223 -1.188
Koncernen har indgået terminsforretninger for netto tkr 657 223. Heraf vedrører tkr. 260.922 omlægning af lån
og tkr. 396.301 afdækning af værdipapirer i udenlandsk mønt.
Luxor: 59
27. Nærtstående parter
Nærtstående parter i moderselskab og koncern omfatter A. Rolf Larsen Holding S.A, bestyrelse og direktion.
A. Rolf Larsen Holding S.A. har bestemmende indflydelse i selskabet gennem ejerskab af flertallet af stemmer-
ne. Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med A. Rolf Larsen Holding S.A. ud over udbyttebe-
talinger. Selskabet har ikke oplysninger om de ultimative ejerforhold for A. Rolf Larsen Holding S.A.
Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse og direktion ud over ledelsesvederlag,
honorar for juridisk bistand og dækning af udlæg.
Herudover består nærtstående parter af dattervirksomhederne DI-Ejendoms Invest A/S, København og Metalva-
refabriken Luxor A/S, København samt søstervirksomheden Dansk Industri Holding A/S, København og mo-
derselskabet A. Rolf Larsen Holding S.A., Luxembourg.
Transaktioner med DI-Ejendoms Invest A/S består af en administrationsaftale, hvor DI-Ejendoms Invest A/S
betaler et årligt administrationshonorar på 4% af den årlige husleje p.a. dog minimum tkr. 403. Der er i regn-
skabsåret modtaget tkr. 479. Prisfastsættelsen er sket på markedsvilkår.
Udover mellemregning har der ikke været transaktioner med Metalvarefabriken Luxor A/S.
Transaktioner med Dansk Industri Holding A/S består af en aftale om omkostningsfordeling. Prisfastsættelsen
er sket til kostpris, og fordelingsnøglen er et forholdstal beregnet på faktisk forbrug. Investeringsselskabet Lu-
xor A/S har i regnskabsåret modtaget netto tkr. 436.
Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 30. september 2006 fremgår af balancen.
Mellemværende mellem tilknyttede virksomheder vedrører almindelige forretningsmellemværender og forren-
tes.
Derudover er der pr. 30. september 2006 ingen udeståender med nærtstående parter.
28. Sikkerhedsstillelser, eventualforpligtelser, kautions- og andre garantiforpligtelser
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tk. tk tk RR
Koncernen har til sikkerhed for engagementer
med kreditinstitutter stillet følgende:
2.081.171 1.442.240 Pantebreve, obligationer og aktier til dagsværdi … 2.081.171 1.442.240
15.576 9.127 Påløbne renter på pantebreve og obligationer .….. 15.576 9.127
1.690 3.043 Likvide beholdninger .......sssscsscceerrrerrrrrerrenrnreree 1.690 3.043
Gæld til realkreditinstitutter:
Prioritetsgæld sikret ved pant i investeringsejen-
domme og domicilejendom:
109.903 105.406 Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme. 199.703 268.906
TUuxors 60
Note 28 fortsat
Moderselskab Koncernen
2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
tkr. tkr. tkr. tkr.
Koncernens momsreguleringsforpligtelse
vedrørende ejendomskøb, nybygning og ved-
ligeholdelse andrager:
Momsreguleringsforpligtelser er som følger:
940 1.095 Momsreguleringsforpligtelser 2... 2.561 3.999
Der er stillet sikkerhed for tkr. 260 i forbindelse med en mortifikationssag.
Moderselskabet hæfter solidarisk for betaling af tidligere års selskabsskat i de selskaber, der indgik i sambe-
skatningen før 2005 (moderselskabet og Metalvarefabriken Luxor A/S). Fra og med 2005 omfatter sambeskat-
ningen alle danske koncernselskaber. Investeringsselskabet er administrationsselskab for sambeskatningen.
Hæftelse vedrørende selskabsskat omfatter alene den del af skatten, der kan henføres til selskabet, og beløb
modtaget fra datterselskaber til brug for den fælles afregning.
Der påhviler ikke koncernen andre kautions-, garanti- eller andre eventualforpligtelser end de i årsrapporten an-
førte.
29. Risikofaktorer
Selskabets mål er at skabe den bedst mulige langsigtede formuetilvækst til selskabets aktionærer under hensyn-
tagen til investeringsrisikoen.
Der investeres i pantebreve, aktier, obligationer og ejendomme. Investeringshorisonten er som udgangspunkt
langsigtet, og der investeres for såvel egen- som fremmedkapital. Investering i et investeringsselskab er altid
forbundet med en vis risiko. Risikoen relaterer sig dels til selskabets portefølje af aktiver og forpligtigelser og
dels til selskabet som investeringsselskab.
Selskabet har valgt en langsigtet investeringshorisont udfra en forventning om, at eventuelle kortsigtede kursud-
sving vil være af mindre betydning på længere sigt, og at denne strategi giver mulighed for at opnå et merafkast
af de foretagne investeringer.
Selskabet arbejder aktivt for at mindske og sprede risikoen mest muligt. Dette gøres ved at arbejde i flere ni-
veauer for risikospredning. Dels investeres der i porteføljer af forskellige aktiver, hvorved der først og fremmest
opnås en risikospredning på aktivtyper, dels arbejdes der med risikospredning indenfor de enkelte aktivtyper,
hvorved der opnås en lavere risiko indenfor de enkelte investeringssegmenter. Sidst men ikke mindst foretages
der altid en grundig gennemgang af de enkelte investeringsmuligheder, således at selskabet har et indgående
kendskab til den værdiansættelse, der ligger bag den enkelte investering.
Luxor: 61
Note 29 fortsat
En væsentlig del af selskabets aktiver og fremmedkapital er i udenlandsk valuta. Der arbejdes målrettet for at
styre selskabets valutarisiko.
Til selskabets aktiviteter er der knyttet en række risikofaktorer, hvoraf en del er beskrevet nedenfor. Gennem-
gang af risici kan ikke anses for at være udtømmende. Koncernens bestyrelse og ledelse er meget opmærksom-
me på den finansielle risiko, der foreligger, når der investeres i finansielle aktiver og ejendomme. I forbindelse
med de daglige dispositioner arbejdes der kontinuerligt for at mindske koncernens risici, og den samlede risiko i
koncernen overvåges løbende af bestyrelse og ledelse. Med jævne mellemrum gennemgår og vurderer selska-
bets bestyrelse de enkelte risikoområder på grundlag af en redegørelse fra ledelsen.
I ledelsens beretning under afsnittet risiko på egenkapital og markedsværdi ved parameterændringer vises føl-
somheden på en række væsentlige balanceposter pr. 30. september 2006.
Markedsrisiko
Markedsrisikoen er risikoen for tab, som følge af at markedsværdierne for koncernens aktiver og passiver ænd-
rer sig på grund af ændringer i markedsforholdene på det danske og de globale finansielle markeder.
Koncernen kan ikke undgå markedsrisiko og påtager sig en nøje afvejet mængde frivillig markedsrisiko for at
opnå en tilfredsstillende forrentning af kapitalen og for at imødekomme koncernens målsætninger. Der lægges
stor vægt på en løbende styring af markedsrisikoen.
Pantebreve
Der er en generel markedsrisiko ved investering i pantebreve. Pantebreves værdi som investering afhænger af
flere faktorer, herunder debitors evne til at betale rente og afdrag på gælden samt den generelle udvikling på
ejendomsmarkedet.
Faldende ejendomsværdier giver koncernen en mindre sikkerhed i den enkelte ejendom og dermed det enkelte
pantebrev, og selskabets tab på pantebreve kan øges. Rentemarginalen mellem den korte og lange rente kan
reduceres, hvilket kan have en negativ indflydelse på værdiansættelsen af selskabets pantebreve. Vigende ejen-
domshandel og førtidsindfrielser kan give en mindre nettotilgang af pantebreve end forventet og derved en lave-
re indtjening på pantebrevsporteføljen.
Der gøres en aktiv indsats for at mindske muligheden for tab. Når der konstateres mulige tab på pantebreve,
arbejdes der aktivt for at mindske disse tab udfra retslige og forretningsmæssige muligheder.
Obligationer
Der er en generel markedsrisiko ved at investere i obligationer. Obligationernes værdi som investering afhænger
typisk af udviklingen i det globale obligationsmarked.
Luxor: e2
Note 29 fortsat
Kursen på obligationerne påvirkes af udviklingen i det generelle renteniveau og forskydninger i de globale li-
kviditets- og kreditspænd. Samtidig vil en række specifikke forhold kunne påvirke kursen og medføre ændringer
af rating. Såfremt en virksomheds eller stats rating bliver nedjusteret, vil det påvirke kursen på de udstedte obli-
gationer negativt, og dermed påvirke værdien af koncernens beholdning af obligationer negativt
Selskabet investerer i både stats- og erhvervsobligationer herunder obligationer, der er over/under investment
grade. Obligationer under investment grade er typisk behæftet med større risiko for misligholdelse og dermed
tab end obligationer over investment grade. For obligationer med en rating, der er lavere end investment grade
gælder, at et generelt højere afkast er betaling for at påtage sig en større risiko. Obligationer, der er rated in-
vestment grade, bærer benævnelsen BBB og fremdeles ifølge S&P.
Selskabet arbejder aktivt for at nedbringe risiciene ved anvendelse af analyser i forbindelse med udvælgelse af
obligationer til porteføljen. Der arbejdes med en bred portefølje for at modvirke tab på enkelt investeringer,
hvilket dog ikke kan eliminere risikoen for tab. Samtidig arbejdes der med løbende opdatering omkring mar-
kedsudviklingen, rentetendenserne og overvågning af risikoen, således at der for at mindske risikoen, kan fore-
tages løbende investeringstilpasning indenfor obligationssegmentet. Der er dog ingen sikkerhed for, at tab ikke
vil kunne forekomme.
Aktier
Der er en generel markedsrisiko ved at investere i aktier. Aktierisikoen knytter sig til dels den generelle udvik-
ling på aktiemarkedet og dels til det konkrete valg af aktier til selskabets portefølje, idet kursudviklingen på
disse aktier kan afvige fra den generelle udvikling. Ledelsen arbejder generelt med en langsigtet investeringsho-
risont på 5-7 år. Det forventes derfor, at eventuelle kortvarige kursudsving på længere sigt vil være af mindre
betydning.
Ledelsen arbejder aktivt med at nedbringe den generelle markedsrisiko ved anvendelse af analyser i forbindelse
med udvælgelse af aktier til porteføljen. Likviditets- og risikospredning for aktiebeholdningen opnås ved at
investere i både danske og udenlandske aktier og i forskellige typer aktier samt forskellige størrelser af selska-
ber. For udenlandske selskabers aktier ses ofte en højere omsætning og derved større likviditet i forhold til det
danske marked. For blandt andet at sikre likviditet i aktieporteføljen har koncernen en høj vægt af udenlandske
aktier i porteføljen.
Kursudvikling på aktier for en enkelt sektor kan svinge mere end det generelle aktiemarked, og over- eller un-
dervægtningen af sektorer i aktieporteføljen kan derfor påvirke afkastet på selskabets aktieportefølje positivt
eller negativt i forhold til det generelle aktiemarked.
Ejendomme
Der er en generel markedsrisiko ved at investere i ejendomme. Ejendomsrisikoen er knyttet til dels markedsfor-
holdene på ejendomsmarkedet og dels til udvikling på kapitalmarkedet. Selskabets ejendomme er forsikrede for
fysiske skader og ansvar. Selskabets ejendomme vurderes ikke at have væsentlige tekniske risici.
Luxor: 63
Note 29 fortsat
Prisudviklingen for selskabets ejendomme påvirkes af erhvervsudviklingen, udviklingen i trafikstrukturer, be-
hovet for og udbuddet af ejendomme. Alle disse forhold påvirkes af den generelle udvikling i økonomien her-
under ikke mindst udviklingen i investeringsrenten og investorernes afkastkrav.
For enkelte af selskabets ejendomme er der lyst klausul om mulig forurening. Alle kendte og forventede miljø-
udgifter er fratrukket i de enkelte ejendommes dagsværdi i balancen.
Det er selskabets opfattelse, at den dagsværdi, selskabets investeringsejendomme indregnes til, tager bøj de for
de aktuelle risici.
Valutarisiko
En forholdsvis stor andel af koncernens aktiver og forpligtigelser er i anden valuta end DKK. Værdiansat i dan-
ske kroner stiger og falder værdien af investeringer og lån i en udenlandsk valuta i takt med kursudsving i den
pågældende valuta. Større valutakursudsving kan have en væsentlig effekt på selskabets balance og derved det
regnskabsmæssige resultat.
Selskabet søger, i det omfang det er formålstjenligt, at begrænse valutarisici via indgåelse af terminsforretninger
og optagelse af belåning i samme valuta som aktiverne. Selv om der løbende sker overvågning af selskabets
valutaeksponering i relation til både investeringer og fremmed finansiering, vil selskabet ikke altid afdække alle
valutarisici i forhold til selskabets aktiver og passiver. Det skyldes bl.a., at ledelsen løbende sammensætter en
given valutaeksponering som en del af investeringsstrategien.
For at begrænse risikoen har bestyrelsen lagt en ramme for disponering i forskellige valutaer, for derved at styre
valutarisikoen.
Koncernens samlede valutaeksponering på aktiver og passiver er følgende:
30. september 2006 30. september 2005
Aktiver Passiver Aktiver Passiver
DKK 679.080 917.027 679.397 816.604
GBP 390.613 140.855 309.577 134.595
EUR 300.855 81.835 206.776 58.429
SEK 46.079 0 45.122 0
NOK 61.915 17.752 47.459 4.615
CHE 152.588 352.961 67.028 286.705
USD 674.206 658.968 380.512 333.474
JPY 0 135.938 0 101.449
2.305.336 2.305.336 1.735.871 1.735.871
Luxor: 64
Note 29 fortsat
Finansielle instrumenter
Der er risici forbundet ved anvendelse af terminskontrakter til afdækning af investeringer i aktiver i udenlandsk
valuta samt i forbindelse med optagelse af fremmedfinansiering. Risikoen ved at købe og sælge valuta på termin
er, at de pågældende valutaer kan svinge i kurs i forhold til DKK indenfor terminen. Derved kan en given ter-
minsforretning efterfølgende vise sig at have været tabsgivende.
Renterisiko
Der vil altid være en risiko for, at værdien af en portefølje af rentebærende værdipapirer ændres som følge af en
ændring af renteniveauet på de finansielle markeder. Renterisikoen knytter sig primært til selskabets pante-
brevs- og obligationsinvesteringer samt finansieringsrente.
Udsving i renten påvirker både selskabets aktiver og passiver og derved det regnskabsmæssige resultat.
Ændringer i pantebrevsrenten vil påvirke kursen på pantebrevene og dermed dagsværdien af pantebrevsbehold-
ningen
Afkastet på obligationer kan variere, og et stigende renteniveau er en væsentlig risikofaktor. For obligationsin-
vesteringerne er renterisikoen dels knyttet til det generelle renteniveau og dels til renteudviklingen på de speci-
fikke obligationer i selskabets portefølje.
Selskabet har renterisiko på lån, idet udviklingen i renten vil påvirke selskabets finansieringsomkostninger. For
at reducere renterisikoen, er en andel af fremmedfinansieringen optaget som længerevarende fast forrentede lån,
for derved at sikret en del af rentemarginalen mod renteændringer. Selskabet sammensætter låneporteføljen på
baggrund af forventningerne til den fremtidige renteudvikling, og under hensyntagen til ønsket om en vis stabi-
litet i indtjeningsmønstret.
Investering med fremmedkapital
Der er risici forbundet med investering ved anvendelse af fremmedkapital. Selskabet anvender fremmedkapital
til at finansiere en del af sine investeringer. Finansieringen sker delvis ved optagelse af lån i udenlandsk valuta.
Det medfører, at selskabet skal betale renter og afdrag i udenlandsk valuta. Ændringer i renteniveau og valuta-
kurser kan på grund af optagelse af fremmedkapital i udenlandsk valuta således medføre, at værdien af investe-
ringsporteføljen ikke nødvendigvis modsvarer værdien af selskabets fremmed- og egenkapital. Der vil ligeledes
kunne opstå situationer, hvor rentebetalinger på fremmedkapitalen kan overstige afkastet på aktiverne, hvilket
vil påvirke resultatet negativt.
Kreditrisiko
Kreditrisikoen er risikoen for tab som følge af, at en eller flere debitorer helt eller delvist misligholder deres
betalingsforpligtelser. Kreditrisiko omfatter også lande- og afviklingsrisiko, hvor sidstnævnte er af størst rele-
vans for koncernen. For at begrænse kreditrisikoen vurderes størrelsen af sumrisici løbende af ledelse og besty-
relse.
Tuxors 65
Note 29 fortsat
Likviditetsrisiko
Likviditetsrisikoen er risikoen for, at koncernen vil få vanskeligheder ved at fremskaffe den fornødne likviditet
til at honorere sine forpligtelser. Dette kan opstå som følge af kursfald på investeringsaktiver, illikviditet for
investeringsaktiverne og stigende funding omkostninger, hvilket vil resultere i, at koncernen afskæres fra at
indgå nye forretninger eller ikke kan honorere sine forpligtelser — begge dele på grund af manglende funding.
Ledelsen vurderer risikoen som begrænset, idet investeringsporteføljen anses for at have den fornødne likviditet,
og selskabet arbejder med en nøje afmålt gearing af investeringsporteføljen.
Pengestrømsrisiko
Pengestrømsrisikoen er risikoen for, at investeringsaktivernes pengestrøm vil svinge som følge af ændringer i
markedsrenten. Pengestrømsrisikoen relaterer sig primært til koncernens beholdning af cibor pantebreve, varia-
belt forrentede obligationer og koncernens gæld. Pengestrømsrisikoen på gælden kan opdeles på en kort og
langsigtet risiko, idet en del af selskabets lån er langfristede.
Medarbejderrisici
Koncernen er afhængig af kompetente og motiverede medarbejdere. Ledelsen forventer i 2006/07 at ansætte
yderligere medarbejdere til organisationen. Der fokuseres i øvrigt på videreuddannelse af medarbejderne for at
fastholde og tiltrække velkvalificerede medarbejdere, der kan bidrage til sikring af, at koncernen kan realisere
sine målsætninger.
Systemrisici
Selskabet arbejder aktivt for at sikre koncernens IT-sikkerhed. Der er udarbejdet generelle IT-retningslinier,
som giver et sikkerhedsniveau, der bør kunne sikrer en stabil drift.
Luxor: 66
Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv
Selskabets bestyrelses- og direktionsmedlemmer beklæder følgende ledelseshverv i andre danske aktieselskaber
bortset fra 100% ejede dattervirksomheder.
(D) Direktør
(B) Bestyrelsesmedlem
(BD) Bestyrelsesmedlem og direktør
Frede Lund:
Flemming Pfingstl:
Casper Moltke:
Svend Rolf Larsen:
Grupe's Hjørne A/S, Odense (B)
Planex A/S af 1984 (BD)
Victoria Pharma A/S (B)
Damstabl A/S (B), Damstahl Tooling A/S (B), Afviklingsselskabet af 30.
December 2005 A/S (B), Valvas Holding A/S (B), Valvas Ejendom A/S
(B), Dansk Erhvervs Revision A/S (B), FFH Invest (B), Knud E. Søren-
sen A/S (B), Lion & Dolphin A/S (B), Bangs Marmelade A/S (B)
Dansk Industri Holding A/S (BD), Planex A/S af 1984 (B), Lion & Dol-
phin A/S (B)
Udsendte fondsbørsmeddelelser i regnskabsåret
9. november 2005
12. december 2005
5. januar 2006
24. januar 2006
30. januar 2006
30. januar 2006
27. februar 2006
10. marts 2006
14. marts 2006
19. maj 2006
12. juni 2006
31. august 2006
31. august 2006
19. september 2006
IK/ls
08.12.2006
Justeringsmeddelelse
Årsregnskabsmeddelelse 2004/05
Indkaldelse til ordinær generalforsamling
Årsrapport 2004/05
Vedtægter
Forløb af selskabets ordinære generalforsamling 30. januar 2006
Delårsrapport for første kvartal pr. 31. december 2005
Justeringsmeddelelse salg af ejendomme
Justeringsmeddelelse salg af ejendomme
Halvårsrapport
Udlodning af ekstraordinært udbytte
Delårsrapport for 3. kvartal 2006 pr. 30. juni 2006
Rettelsesblad til delårsrapport for 3. kvartal 2006
Finanskalender