Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

mæ
==
(=]
sy
aA
5"
Mm
wn
(4

 

VIRKSOMHEDSPROFIL

FYNS ERRTED ESSEN EDDIKE RD Ses SE 2]
SAMARBEJDE OG SYNERGI

ELINE URTER ID TAN NEO ON ED s]
BANEARBEJDER

LENS SNE Es;

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK
INDUSTRIALISERING I FUNDERING

i ESSEN SGD ISEN
ÅRET I HOVEDTRÆK

ise d el nj

ÅRET I ANLÆG

ÅRET I RØRTEKNIK

ÅRET I FUNDERING

FA las SENE EVE TE JN

SETE SES REV aa

VURDERING AF RISICI

VIDENRESSQOURCER

KVALITET, SIKKERHED, SUNDHED OG MILJØ
DIREKTIONENS OG BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

PÅTEGNINGER
LEDELSENS PÅTEGNING
REVISIONSPATEGNING

KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
REGNSKABSBERETNING
RESULTATOPGØRELSE

BALANCE

PENGESTRØMSOPGØRELSE
EGENKAPITALOPGØRELSE KONCERN
EGENKAPITALOPGØRELSE MODERSELSKAB
OVERSIGT OVER NOTER

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN I EURO

i ENS dels IS ry
FUE RSEI AS

 

 

 

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
- PROJEKTER OG INDUSTRIALISEREDE PROCESSER

Aarsleff ønsker at bidrage til den bedst mulige infra- INDUSTRIALISERING OG OPTIMERING ”
struktur, som er en forudsætning for en sund økonomisk Geninem alle årene har Aarsleff målrettet stræbt efter at
udvikling i samfundet. Vi arbejder i Anlæg som generel effektivisere processer. Det betyder, at vi har industriali-
infrastrukturentreprenør og har fokus på både ind- og seret er række produkter og ydelser. Det gør sig gældende
udland. I Rørteknik og Fundering fokuserer vi på industria- for fundering og opgravningsfri rørrenovering. For begge
lisering. områder gælder, at de er omkostningsoptimeret i alle led.
INFRASTRUKTUR I IND- OG UDLAND KOMPETENCE-FÆLLESSKABER kr
Aarsleff er generel infrastrukturentreprenør. Aktiviteterne Aarsleff har etableret datterselskaber, som er selvstændige
omfatter anlæg af veje, tunneller, bassiner og lednings- virksomheder og samtidig en del af Aarsleff-koncernéns
anlæg. Andre infrastrukturelle kompetencer omfatter samlede kompetencer. ;
havneanlæg, færgelejer, kystsikring, dæmninger og Der er fælles mål i selskaberne om at udnytte de fælles
offshore fundamenter. Vi har mere end 40 års erfaring i kompetencer og skabe synergii forretnings- og produktud-
arbejdet med byggegruber og underjørdiske bygværker. og vikling. ii
har opbygget omfattende geotekniske kompetencer. Både nationalt og internationalt arbejder Aarsleff
Aarsleff er'specialist i banearbejde. De mange års målrettet på at etablere kompetente og konkurrencedyg-
erfaring og kompetencer er alle samlet i Banekonsortiet, tige konsortier og samarbejder, der kan byde ind på store

der foruden moderselskabet består af datterselskaberne opgaver i ind- og udland.
Petri & Haugsted as og Wicotec A/S. '

 

 

 

 

— ET

SAMARBEJDE OG SYNERGI

BENT, PROFESSIONELT OG KREATIVT SAMARBEJDE

 

Aarsleffønsker at være en samarbejdspartner der er dybt

prøféssionel, engageret, omhyggelig. ømkostningsbevidst
og fleksibel.

Vi har opbygget em række specialiserede kompetencer
inden for Anlæd, Fundering og-Rørteknik. De er alle en del
af visionen om at levere det bedste produkt.

SAMARBEJDE ER NATURLIGT FOR BARSLEFF

"et er vores erfaring, åt dét bedste samarbejde opstår, når

kunde; rådgiver og entreprenør sætter sig sammien ogløser
”en given opgave. '
Udover de faglige- kompetencer er samarbejdskonceptet

rodfæstet i den enkelte medarbejder: Det kommertil udtryk

gennem åbenhed, tillid og vilje til professionelt samarbejde
ide erikelte projekter. Aarsteff indgår også gerne som en
aktiv sparringspartner i forbindelse med rammeaftaler,
partriéring og Offentlige Private Partnerskaber (OPP).

OPTIMERING AF PROJEKTER
Ved komplekse anlægsarbejder kan et samarbejde med.
Aarsleff-koncernen nyde fordel af de specialiserede
kompetencer, vi har opbygget gennem mange år. Vihar
samlet et hold af højt kvalificerede medarbejdere, der
har særlig ekspertise i at udvikle og planlægge optimale
projekter. Vi kan bidrage med, rådgivning og optimering
allerede i projekteringsfasen.

Vi vil skabe succes i hver enkelt projekt. Et vigtigt
redskab er vores projektledelse, der er præget af åbenhed
og en fleksibel indstilling til at nå det bedste resultat.

VIRKSOMHEDSPROFIL.

 

SYNERGI GIVER RESULTATER

Aarsleff ønsker at udnytte synergien mellem de speciali-
serede produkter og selskaberne i koncernen. Den daglige
indsats, hvor medarbejdere deler viden og samarbejder på
tværs af organisatoriske skel, udvikler bedre løsninger. Det
skaberen åbenhed og villighed i kommunikationen internt

"og eksternt. En åben.-dialog fremmer innovation og initiativ

-— altsammen forudsætninger for en sund og fremadrettet
produktudvikling.

EN FÆLLES ENTREPRENØRKULTUR
Vi er sammenknyttet af en fælles entreprenørkultur, der er

«formuleret gennem et praktisk værdisæt. Aarsleff-kulturen

jer solid og jordbunden.
Vi er kendetegnet ved at holde ord, og vi er en troværdig

partner i alle situationer. Vi leverer tiltiden og som aftalt.

Vores fleksible projektorganisation.gør det muligt at
tilpasse arbejdet til de fleste forudsete og uforudsete
situationer.

MEDARBEJDERNE ER FUNDAMENTET
Aarsleff er. kendetegnet ved dygtige, fleksible, omhyggelige
og initiativrige medarbejdere. Det.er de værdier, vi ønsker
skal karakterisere samarbejder på et professionelt niveau.
Det gælder både i de små detaljer og på de store linjer.

Det opnår vi ved at stole på den enkelte medarbejder og
gennem vores projektorganisation, der sætter detbedste
hold til de konkrete opgaver.

 

 

SLIMT FRA ÅRET

1førbindelse-med -stationsrummet-øg-ned—
kørselsrampen skal etableres et omfattende
anlæg for grundvandssænkning og spunsind-
fatninger til byggegruberne: .

 

 

 

Århus Kommune har taget skridtet fuldt ud.
Fra 2006 bliver alle projekter i forbindelse
med kloakrenovering gennemført i flerårige
rammeaftaler som partnering.

Et af målene hos kommunen er at gøre
renoveringsarbejderne 10 % billigere og
mere effektive i 2009 - men stadig levere
høj kvalitet, og til alles tilfredshed. Det tætte
samarbejde medvirker til at skabe hel-
hedsløsninger, et fælles fokus og optimerer
projekt, planlægning og udførelse.

Aarsleff har kontrakt på to separate afta-
ler - både den opgravningsfri rørrenovering
og den traditionelle kloakrenovering som

"Køge Jorddepot og Aarsleff skat partnering
over en længere årrække udbygge Køge
Havn.

Havnen er inde i en så stærk udvikling,
at den mangler muligheder for udvidelse af
erhvervs- og havnearealerne. Derfor anlæg-
ges en,40 hektar stor opfyldning bestående af

 

 

 

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

— INFRASTRUKTUR ER SAMFUNDETS FUNDAMENT

 

 

 

Aarsleff arbejder som generel infrastrukturentreprenør.

Vi er specialister i jord- og anlægsarbejder, underjordiske
bygværker og vandbygningsarbejder. Inden for alle tre
områder har vi mange års erfaring. fra såvel store som små
projekter. Alle tre områder er dybt forankret i vores fælles
entreprenørkultur.

JORD- OG ANLÆGSARBEJDER

Aarsleff har særlige kvalifikationertil at bygge veje, tunnel-
ler, gasledninger og store kloakledninger, Vi har også opar-
bejdet specialviden på at bygge kommunikationsledninger
og højspændingsledninger.

VANDBYGNINGSARBEJDER

I mere end 40 år har Aarsleff udviklet kompetencer og
udstyr til at bygge havneanlæg, færgelejer, kystsikring,
dæmninger og offshore fundamenter. Vi udfører også en
række specialopgaver som fjordkrydsninger og uddyb-
ningsarbejder.

UNDERJORDISKE BYGVÆRKER

Siden 1960'erne har Aarsleff arbejdet med byggegruber og
underjordiske bygværker. Vi håndterer store, komplekse
opgaver, hvor der kræves unik specialviden inden for geo-

VIRKSOMHEDSPROFIL

teknik. De underjordiske bygværker omfatter betonarbejder
i forbindelse med tunneller, bassinanlæg og p-kældre.

GEOTEKNISKE SPECIALER OG UDSTYR

De geotekniske udfordringer har Aarsleff udmøntet i en
række særlige kompetencer. Vi håndterer eksempelvis
grundvandssænkning, vandret boring, lodret boring og
etablering af jordankre. Det kræver veluddannede medar-
bejdere med mange års erfaring og specialmaskiner, der er
tilpasset de varierede forhold.

SYNERGI OG VIRKSOMHEDSKULTUR

Aarsleff har mange års erfaring i at opbygge specialkom-
petencer til et konkret infrastrukturelt område. Vi har en
virksomhedskultur, hvor initiativ og omstilling er en del af
hverdagen. Vores organisation er fleksibel og kompetencer
anvendes på tværs i koncernen.

Der er et naturligt tæt samarbejde mellem modersel-
skabet og med datterselskaberne Petri & Haugsted as,
Wicotec A/S og Dan Jord A/S.

I fællesskab håndterer vi de store prestigefyldte
opgaver, men er i høj grad fokuseret på at løse mindre og
mellemstore opgaver effektivt og omkostningsbevidst.

 

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

 

STORT MOTORVEJSKRYDS VED ODENSE
Danmark har fået sin. anden motorvejskløver.
Ved. Odense kar Vejcon, bestående af i
ArSIeR, ATKIL A/S, Mi-Højuddtt A/5 047
øver og forbindelsen
mellem den nye Svendborg motorvej og deri
fynske motorvej:

——HBYEHVEj værer opremøttt; ooså de den eksE

"sterende bro over motorvejen blev udvidet og
forlænget 2 len le i
Foruderi selve forbindelsesanlægget
høstod den 162 milliorier kroner støre eritre=
prise af 4,5 kilometer motorvej.

SPILDEVANDSBASSIN PÅ TRØJBORG
— Et nyt;.stortspildevandsbassin med'en kapa-
citet på 16.000 kubikmeter er under opførelse
på Trøjborg i Århus. Opgaven udføres i part-
nering mellem Aarsleff, Århus Kommune og
det rådgivende ingeniørfirma Kråger A/S.
Med kompetencer inden for både anlægs-
arbejde, betonarbejde og fundering samt
geoteknik og konstruktion hører bassinanlæg

spunset byggegrube, som af hensyn til de
bynære omgivelser er udført med spunsjern

presset med hydraulisk tryk uden støjog
vibrationer.

FORBEREDENDE ARBEJDER TIL RIGSARKIVET
Tsommer begyndte de forberedende arbejder
for DSB forud for etablering af det nye rigs-
arkiv. på. godsbanégrunden langs Kalvebod
Brygge i.København. Be
Stueetagen i DSB's'eksisterende kontor
bygning bliver en del af det fremtidige arkiv,
mens de omkringliggende bygninger skal
fjernes. Kontrakten tilen- værdi af godt 100
millioner. kroner indeholdernedrivningsar=
bejder, ledningsarbejder, belægningsarbejder.
og omfattende installationsarbejder.
Rigsarkivet skal bygges lige op ad
banetrafikkens styrings- og sikringsanlæg,
og Aarsleff har tidligere udført en omfat-
tende prøveramning for at sikre, af valg af
funderingsmetode ikke påvirker de følsomme
kontrolsystemer.

CH
HE

MET RTTDN

HH
FT
k ll
Ol

P;
EA-

 

   
    
 
 
 
 
 
    
    
 
    
    

 

 

 

BANEARBEJDER…

— INFRASTRUKTUR PÅ SKINNER

 

På banearbejder har Aarsleff iimåange år bidraget med
en række løsninger. Med etableringen af Banekonsortiet
har Aarsleff taget konsekvensen af de kommende års

store udfordringer på området. Her er alle kompetencer
fra Aarsleff og datterselskaberne Petri & Haugsted as og
Wicotéc A/S samlet i et konsortiesamarbejde rettet mod det
voksende marked på baneområdet..

ET STORT MARKEDSPOTENTIALE
Der forestår et stort og ambitiøst fornyelses- og reno-
veringsarbejde på det danske banesystem. Området
har stor politisk bevågenhed; hvilket konkret afspejles i
Finansloven, der øreémærker en række. milliardinvesterin-
ger ide kommende år. .

" Den politiske ambition er at forny banesystemet, så
Danmark er forberedt på endnu mere trafik, endnu højere
hastigheder og forøget sikkerhed.

FREMTIDENS UDFORDRINGER
Baneopgaverne er en spændende faglig udfordring, der
kalder på et bredt spektrum af kompetencer fra arbejde
med spor, broer, kørestrøm, stærkstrøm, fjernbetjening og
"generel sikring.
Aarsleff har udbygget specialkompetencerne på om-
rådet trods svingende efterspørgsel i de seneste år, Med

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

 

Banékonsortiet og sammenlægning af tre selskabers refe-
rencer og erfaringer kan Aarsleff sætte et meget konkur-
rencedygtigt team til de kommende udfordringer.

FREMTIDENS ORGANISERING
Fremtidens opgaver inden for nyanlæg, renoveringsarbej-
der og vedligeholdelse skal løses i et tæt samarbejde.

I Banekonsartiet sikrer Aarsleff, at viden udveksles på
tværs af selskaberne. Vi har et præcist. overblik over alle
medarbejderressourcer og kompetencer samt hvilket mate-
riel,der kan anvendes på de konkrete opgaver. Vi ønsker at
sikre, at de dyre specialmaskinér udnyttes bedst muligt og
med mindst mulige gener for togrejsende.

UDDANNELSE OG INFORMATION I TOP
At arbejde med infrastruktur på skinner sætter store krav
til medarbejdernes kvalifikationer og videndeling. Hos
Aarsleff investeres der mange ressourcer i at etablere
den fornødne uddannelse hos de enkelte medarbejdere i
Banekonsortiet.

Den målrettede organisering i Banekonsortiet er udtryk
for.det fokus, Aarsleff har på at skabe synergi mellem de
mange specialkompetencer i koncernen.

 

 

GLIMT FRA ÅRET

         
   

stålkonstruktion, og to perroner skal sænkes
og forlænges.

lastigned

FE EEEENE r nakken aner

en del a ejlene erunder udski ning a skin

 
 

Entreprisen i Østjylland var den første
vedligeholdelsesopgave udbudt og vundet af

 

 

 

   

EET EET,

10

 

UDLAND

—- SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER

 

 

 

 

;Aarsleff øren international virksomhed, som er årganiseret

med uderilandske datterselskaber. Som en del af Aarsleff-
koncernen er det enkelte selskab tæt knyttet til alle koncer-
nens kompétencer. Det betyder;at etnaticonalt såmarbejde
med et Aarsleff-datterselskab også er et samarbejde med
en international koncern.

'SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER

” Mibruger vores erfaringer fra det danske hjemmemarked

tilåt styrke og konsolidere-0s på-de-udenlandske markeder.
Gennem vores dåtterselskaber opbygger vi et solidt funda-
ment, der trækker på erfaringerne på tværs af landegrænser.
Vi stræber efter at opbygge en ensartét og international
projektkultur. Et redskab til at sikre dette er en omfattende
indsats med træning og uddannelse af lokal arbejdskraft.

VERDEN ER VORES MARKED

Aarsleff ser verden som sin arbejdsplads. Vi prioriterer
særligt landene omkring Østersøen, hvor vi har etableret
datterselskaber.

Herudover vil vi være til stede rundt om i verden og
engageret i:særlige kontrakter. Aarsleff er forberedt til fort-
sat at udbygge samarbejdet med danske og udenlandske
partnere.

VIRKSOMHEDSPROFIL

INTERNATIONALE PARTNERSKABER

Aarsleff indgåri internationale partnerskaber, hvor vi
både deltager i totalentrepriser og optræder som special-
entreprenør på særlige projekter. Vi indgår i omfattende
og-professionelle konsortier med danske og udenlandske

”samarbejdspartnere.

Det'er tydeligt, at der er et stort udbytte af samarbejdet
på tværsaf landegrænserne i internationale partnerskaber
og kønsortier. i

EN SOLID SAMARBEJDSPARTNER

Aarsleff-kulturen bygger på professionalisme, initiativ og
korte beslutningsveje. Det kendetegner vores projektledere,
vores medarbejdere og den måde, vi organiserer os på -
både nationalt og i udlandet. Vi er'en solid samarbejdspart-
ner, der. gennemfører projekter professionelt, uanset.hvor i
verden; det forégår.

Skønt kulturelle og régionale forskelle er der en entydig
holdning til professionel entreprenørvirksomhed og en
vilje til at udnytte de forretningsmæssige muligheder for
synergi, der ligger i det internationale marked.

Aarsleff arbejder målrettet på at etablere kompetente
og konkurrencedygtige konsortier og samarbejder, der kan
byde ind på store internationale opgaver.

 

rnbrslibedadeikig

ror hel it eshdkpA aar:

ae

   
 

11

 

 

 

 

 

   
 
 
 
 
 
 

"Caribien.

 

UDBYGNING AF VESTKYSTBANEN I SVERIGE
Med tre projekter er Aarsleff godt repræ-
senteret i udbygningen af Vestkystbanen i
Sverige.

Ved Falkenberg udfører vi station, jernba-
nestrækning og bro. Broen er 240 meter lang
øg hviler på ti bropiller, heraf to som står i

 
   
 

Coraasan i'Den Dominikanske Republik i

   

Kontrakten lød på 100 millioner kroner
og omfattede udbygning og renovering af fire
anlæg i Santiago, republikkens anden største
by med cirka 800.000 indbyggere.

Indeholdt i kontrakten var både projekte-
ring, levering og montering af mekanisk og
elektrisk udstyr. Kontrakten var tilvejebragt
gennem et samarbejde mellem EAC Trading
Ltd. A/S, et dansk bankkonsortium, Eksport
Kredit Fonden og Aarsleff.

12

 

H

ore

ØUiL

ER

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK '

KNOLOGISK PRODUKTUDVIKLING OG SYNERGI

 

 

 

Aarsleff er blandt de førende i verden.inden for opgrav-

ningsfri rørrenovering. I over.25 år har vi opbygget special-
viden og videreudviklet den opgravningsfri rørrenoverings-
metode, hvor grundprincippet er atlægge en ny foring ind i
eksisterende rør og ledninger

Metoden omfatter både vandrette rør i jorden og
lodrette rør i bygninger. Vi renoverer blandt andet spilde-
vandsledninger, drikkevandsledninger, industrielle proces-
ledninger, lodrette ledninger og kanaler i bygninger samt
brønde.

METODEUDVIKLING

Aarsleff udvikler løbende på ny teknologi og anlæg, der
bruger etminimum af plads og skaber mindst mulige gener
i trafikken og for borgere...

Udover tv-biler til inspektion og dokumentatiori anven-
der vi specialbyggede anlæg, som er små rullende fabrikker.
De mobile enheder kansanvendes uafhængigt af anlæggets
placering. Dette gør det muligt for Aarsleff at tilbyde total-
løsninger og installere komplette nye foringer og over-
gangsprofiler på steder, der normalt er ufremkommelige
såsom smalle baggårde, togperroner og kældre.

PRODUKTUDVIKLING

Alle materialer produceres på egen fabriki Hasselager,
og Aarsleffs laboratorium foretager løbende kontrol af 'de

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

produkter, der anvendes. Udvikling af nye materialer og
teknologier varetages og testes af kompetente medarbej-
dere. Gennemførte renoveringer kontrolleres øg dåkumen-
teres ligeledes løbende af laboratoriet.

KVALITETSSIKRING
Aarsleff er at finde i front, når det gælder om at øge kravene
til leverandørens kvalitet. Derfor er Aarsleff i Danmark
blandt andet tilsluttet DTVK ordningen for tv-inspektion,
Kontrolordningen for ledningsrenovering og ISO certifice-
ringer for både kvalitet og miljø. '

Den omfattende kvalitetssikring er ligeledes afspej-
let i laboratorieundersøgelser og test af opgravede rør.
Vi forventer en levetid på minimum 100 år på en Aarsleff
strømperenovering. '

INDUSTRIALISERING AF RØRTEKNIK

Den konstante udvikling af metode, produkt og kvalitet har
skabt et højindustrialiseret produkt baseret på en fornuftig
økonomi,

Gévinsten ved industrialiseringen i Rørteknik er et
kvalitetsprodukt med lave omkostninger ogen høj fælles
standard i ind-0g; udland. En udvikling der styrkes i syner-
giprøcesser mellem afdelinger, datterselskaber og gennem
den fælles eksportorganisation i Danmark.

 

 

 

"grund af blandt andet tv-inspektion vurderes

samarbejde me i ering a:
ledningsnettet på flere af landets stationer.
1 såvel afløbsledninger som regnvands-

: Jedninger ligger under skinner perroner og.
butiksarealer, og DSB vægter hensynet til de:
mande daglige passagerer højt.

Planlægning, rådgivning og udførelse sker
i tæt dialog med DSB. En tv-inspektion danner
grundlag for en tilstandsvurdering, som drøf-
tes, hvorefter den endelige renoveringsplan
udarbejdes.

Et bredt produktsortiment betyder, at
Aarsleff kan løse marige af renoveringsbe-
hovene, så det komplette ledningsnet bliver
sikret månge år frem.

STRØMPEFORING UNDER MOSKVA-FLODEN
Midt i Moskva centrum ved floden af samme
navn har Aarsleff strømperenoveret 300 meter
Ø1400 millimeter stålledning beliggende ti
meter ulider vandoverfladen.

Som mange andre storbyer ligger Moskva
langs en flod, og:den tiltrænigte rendvering
af byens afløbssystem vanskeliggøres ved; at
mange af ledningerne krydser floden.

Hvis ledningen tømmes, vil der være fare
for opdrift - renoveringen sker derfor efter
et nøje planlagt forløb baseret på grundig
inspektion og rengøring -— alt sammen udført i
øg under vand.

Aarsleff er en. af de få No-Dig aktører i ver-
den, Som har ekspertisen til at renovere større
ledninger som denne i Moskva.

  
 
 
  
  
 
 

14

 

 

Aarsleff-ér i dag den førende og trendsættende spetialen- i

treprenør i Nordeuropa inden for fremstilling og ramriing

af betonpæle; etablering af komplette ”byggegruber 5 Samt”

installering af spunsjern: Den  positian ønsker vi at fast.
holde og Odvikle yderligere. ”

Aarsleff arbejder målréttet på at industrialisere og
standardisere enrække funderingsprodukter. Det gælder
fremstilling og ramning Af betonpæle samt installering af
spunsjern. ; ”

EGENPRODUKTION AF PÆLE vE
"Sometled i industrialiseringen satser Aarsleff påen '
-ensartet og kvalitetssikret pæleproduktion. Det er på den
i baggrund; vihar etableret egne, pælefabrikker i i Danmark,

England. eg Polen" ; Fog
Vi arbejder kontinuerligt på at effektivisere Processer
og omkostningsminimere, produktionen. |

INDUSTRIALISERING' TIL LANDS ED

På land har vi specialiseret osiat løse opgaver mden for |
pæle- og spunsfundering. Arbéjdsamrådet er Nordeuropa,
ogherer jordbundsforholdene meget varierede og stiller
store krav til konkrete tilpasninger. De mange års erfarin-
ger gør. os i stand til at levere et industrialiseret produkt,
der samtidig er fleksibelt og kan tilpasses de konkrete
"forhold. Vi udfører også en række funderingsarbejder i i

ae førbindelse med vindmøllefundafheriter.”

 

VIRKSOMHEDSPROFIL

   

ABS us rn,

 

 

INDUSTRIALISERING TIL VANDS

Viharen bred vifte af erfaringer i Horbindelse med månge '

"års havneprojekter og broprojekter i i Dånmårk og udland…
"Vores ekspertise omfatter spunsarbejde; ”der ofte udføres
"under meget vanskelige og varierede vejrforhold.

| onas kran ri, ENHVER LEJLIGHED i

vi ser det som et vigtig ad konkurrenceparameter at kunne
tilbyde en stor og fleksibel maskinpark. Vi bestræber os på
at omsætte VØres erfaringer i udvikling af nye metoder og

' znyt udstyr; Derfor'har vi afsat mange tekniske ressourcer til se
løbend at tilpåsse den store maskinpark.

ter vigtigt for os at udføre vores arbejde med så
få støj- og vibrationsgener som muligt af hensyn til det

 

|. omkringliggende miljø.

" SAMARBEJDE OG SYNERGI

Indastrialisering er standardiserede produkter, der anven-

 udes på tværs af Aarsleff-koncernen. Det primære marked er
.… fortsat Nordeuropa, og her er Danmark, Tyskland, England,

Polen og Sverige de vigtigste. I disse lande er vi repræsente-
ret med egne datterselskaber.

INDUSTRIALISERING OG FLEKSIBILITET
Aarsleff tilbyder både et højindustialiseret produkt og
skræddersyede løsninger på specielle funderingsopgaver.

 

Det afgørende for os er at kun levere det rigtige produkt nel

til den rigtige pris og kvalitet ”

  
 

 

 

ILIMT FRA ÅRET

 

 

NY KAJ I HAMBORG HAVN
I Hamborg Havn har Aarsleff vundet endnu

 

 

 

 

 

 

1g

 

| HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

 

(tkr.) ' 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006

     

 

 

 

 

Resultatopgørelse

Nettoomsætning 3.016.907 3.119.796 2.957.704 3.416.024 :

Heraf udført i udlandet 953.992 893.021 965.0944 1:296.020.:

Udland, inklusive andele af associerede virksomheder 1.162.581 1.099.880 1.173.179 1.531.502

Resultat af primær drift 71.339 37.188 59.806 66.790 E:

Finansielle poster, netto -12.721 -17.491 -10.660 -9.379

Resultat før skat 66.654 21.002 68.157 59.755

Resultat efter skat 44,494 11.685 42.769 44.730 50

Balance : Bas
Langqfristede aktiver 790.441 723.315 763.604 841.718 CE 1.006.813 :
Kortfristede aktiver 1.045.255 1.000.137 1.095.169 1.151.203 1.433.212
Aktiver i alt 1.835.696 1.723.452 1.858.773 1.9928.9el 2.440.025
Egenkapital 747.656 736.136 772.160 825.399 912140
Langfristede forpligtelser 281.873 268.517 239.025 214.618 15815206"
Kortfristede forpligtelser 806.157 718.799 847.588 952.904 1.212.679
Egenkapital og forpligtelser i alt 1.835.696 1.723.452 1.858.773 1.992.921 : 2.440.025
Pengestrømsopgørelse

Pengestrøm fra driften 196.913 160.775 129.045 154,763 må 117.690 :
Pengestrøm til investering, netto -132.638 -51.423 ” =150.666 -128.128 -PØ2.P32
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -130.917 51.623 -144.582 -173.880 "223.468
Pengestrøm fra finansiering 14.681 -17.512 -28.517 41.770 78.659
Pengestrøm i alt 78.956 91.849 -50.137 -15.135 "585:B83
Nøgletal ; ;
Bruttomargin, % 12,1 10,7 11,8 115 12,0
Overskudsgrad (EBIT margin), % 2,4 12 2,4 20
Resultatgrad (før-skat margin), % 22 0,7 2,3 17

Afkast af investeret kapital (ROIC), % 6,9 3,8 7,4 6,6
Egenkapitalforrentning (ROE), % 6,1 1,6 5,7 5,6 52
Egenkapitalandel, %…. 40,7 42,7 41,5 44

Resultat pr. aktie (EPS), kr. 21,48 5,69 20,98 21,78 xi) £
Udbytte pr. aktie, kr. 2,40 2,40 2,40 2,40 0 Æg
Antal medarbejdere 2.147 2.211 2.071 2.373 FN 2670

 

Koncernens nøgletal er beregnet i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 20095”.

Hoved- og nøgletal for 2004/2005 og 2005/2006 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS, jf. afsnittet Ændringer i anvendt regnskabspraksis som følge af overgang
til IFRS. Sammenligningstallene for 2001/2002, 2002/2003 samt 2003/2004 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold til den hidtidige
regnskabspraksis efter Årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

 

20

 

 

 

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

Koncernresultatet for regnskabsåret 2005/2006 er et over-

skud på 110 mio før skat mod 60 mio i sidste regnskabsår.
Resultatforventningen var 106 mio efter indregning af
effekten af anvendelsen af nye IFRS-regnskabsregler samt
ændrede regnskabsmæssige skøn vedrørende afskrivninger.

Omsætningen udgør 3.782 mio sammenlignet med 3.416
mio i sidste regnskabsår og er højere end forventet ved regn-
skabsårets start.

Den danske del af omsætningen udgør 2.368 mio mod
2.120 mio sidste regnskabsår. Den udenlandske del af omsæt-
ningen udgør 1.414 mio-mod 1.296 mio sidste regnskabsår.

Årets resultat efter skat er 93 mio. Den lave skat skyldes
dels aktiviteter i lande med begrænset skattebetaling og dels
at skatten i associerede selskaber allerede er indregnet i
resultatet før skat.

LEDELSESBERETNING

 

Pengestrømme fra drift fratrukket investeringer udgør
et likviditetstræk på 165 mio og er større end forventet ved
regnskabsårets start som følge af tilkøb af ventilationsvirk-
somheden E. Klink A/S samt et højere aktivitetsniveau.

Anlæg bidrager med et resultat før renter på 20 mio,
Rørteknik med 50 mio og Fundering med 57 mio.

Bestyrelsen er tilfreds med resultatudviklingen. Den sam-
lede resultatgrad i koncernen er 2,9 % mod 1,7 % sidste år.

Bestyrelsen indstiller, at-udbyttet hæves fra 12 % til 24%
eller 4,80 kr. pr. aktie. Det svarer til 11 mio.

Antallet af heltidsbeskæftigede udgør 2.670 mod 2.373i
sidste regnskabsår.

 

 

 

FREMTIDEN

I det kommende regnskabsår forventes et
resultat før skat på 120 mio.

Aktivitetsniveauet forventes at blive på
niveau med regnskabsåret 2005/2006.

Investeringer forventes at udgøre 180 mio.
På anlægsmarkedet i Danmark forventes de
forholdsvis store infrastrukturinvesteringer
at fortsætte uændret. I den kommunale sektor
forventes strukturreformen imidlertid at
lægge en dæmper på investeringerne.

Den ekstraordinært høje aktivitet, som
entreprenørvirksomheder har oplevet inden
for byggebranchen, gælder ikke i samme grad
for anlægsarbejder, fordi disse i højere grad er
påvirket af offentlige myndigheders disposi-
tioner. Dog har travlheden i byggebranchen
betydet, at anlægsbranchen også er præget af
mangel på ingeniører og specialarbejdere.

Anvendelse af partnering-kontrakter
og videreudvikling af samarbejdsformer
efterspørges i stor udstrækning på det danske
anlægsmarked. Entreprenøren bidrager i flere
og flere projekter i projekterings- og planlæg-

 

ningsfasen og medvirker til gode effektive løs-

ninger for kunden. Der er en tendens til større
og større projekter med komplette anlægsle-
verancer, hvor optimeringen af løsningerne
ikke alene begrænser sig til anlægsopgaven,
men også ses som en kombination af anlæg,
vedligeholdelse og drift over en længere
tidshorisont.

Ordreerhvervelsen i udlandet på enkelt-
stående kontrakter sker selektivt, I Østeuropa
arbejder Aarsleff videre med vandforsynings-
projekter i de Baltiske lande, i Rusland og i
Ukraine. Oversøiske kontrakter indgås inden
for udvalgte aktivitetsområder.

Industrialiseringen af aktiviteterne inden
for rørrenovering og pælefundering fortsæt-
ter, og fremstillings- og installationsproces-
serne forbedres. Med henblik på at opnå
vækst gennem øget kendskab til metoderne
og deres anvendelsesmuligheder fortsætter
markedsføringsindsatsen på de internatio-
nale markeder.

21

 

==

 

ÅRET I ANLÆG

Segmentresultatet er 20 mio før renter eller 0,9 % af omsætningen. Forventningen om et resultat
på knapt 2 % af omsætningen blev ikke opnået. Selektiv ordreerhvervelse, tilpasninger og interne
forbedringer. skaber grundlag for en resultatvækst i det nye regnskabsår

 

 

 

Omsætningen steg til 2.309 mio, hvilket er en stigning på
9% i forhold til sidste regnskabsår. Stigningen er næsten
udelukkende sket inden for infrastrukturarbejder i
Danmark, som udgør langt den største del af afdelingens
aktivitet. Når det gælder udførelse af vejanlæg, energifor-
syning, vandforsyning og spildevandsanlæg er kunderne
overvejende offentlige myndigheder. I stigende grad bliver
dele af de offentlige opgaver privatiseret som for eksem-
pel kommunikationsområdet, elforsyning og drift af veje
og visse offentlige anlæg samt til dels vedligeholdelsen af
jernbanerne. Med henblik på at skabe en mere effektiv drift
bliver offentlige selskaber udskilt i selvstændige enheder,
forsyningsselskaber bliver fusioneret og forvaltninger er
under omstrukturering. Dette udgør en særlig udfordring
for afdelingens evne til at omstille sig til nye kunderela-
tioner og aktivt medvirke til mere samarbejdsorienterede
kontraktformer, som kan optimere kvalitet, økonomi og tid.
Ide store byer er der udført en række større spilde-
vandsprojekter, hvoraf to projekter i Odense og Århus
er særligt markante. På jernbaneområdet har der været
svagt stigende beskæftigelse som følge af en generel øget

indsats på reparation og vedligeholdelse af sporanlæggene.

I København forløber renoveringen af Hovedbanegården
efter planen, og der er generelt stor aktivitet i hovedstads-
området. Havnebygningsaktiviteterne er landsdækkende
og har været i stabil udvikling. Et motorvejsanlæg ved
Odense er blevet rettidigt afleveret, og to motorvejsprojek-
ter i Jylland er i gang.

I Sydsverige er to tunnelprojekter under udførelse. Det
drejer sig om Citytunneln i Malmø og en fjeldtunnel ved
Falkenberg. Flere mindre anlægsprojekter i Malmø-
området er i god gænge, hvorimod reparationsarbejder

LEDELSESBERETNING

på et afsluttet havneprojekt har belastet regnskabet. I det
øvrige udland arbejder vi på flere oversøiske kontrakter
blandt andet i Afrika, Asien og Centralamerika og har i alt
cirka 50 medarbejdere udstationeret.

Dattervirksomheder

Petri & Haugsted as har haft tabsgivende projekter inden
for kabelområdet blandt andet forårsaget af nye kontrak-
ter og et overophedet marked for anlæg af kommunikati-
onsledninger. Servicearbejderne inden for banetekniske
arbejder er forløbet stabilt. Resultatet lever ikke op til
forventningerne.

Wicotec A/S beskæftiger sig med tekniske installationer
og har haft et tilfredsstillende år, hvor tilkøbet af ventilati-
onsvirksomheden E. Klink A/S har styrket positionen som
teknikentreprenør. Aktivitetsniveauet er øget, og selskabet
hører nu til blandt de.større operatører i branchen.

Dan Jord A/S har haft et godt år inden. for hovedaktivite-
terne med anlægsopgaver, anlægsgartnerarbejder, brolæg-
ningsarbejder, fjernvarmearbejder og anlæg af boldbaner
herunder opvarmede baner og etablering af kunstgræs-
baner. Resultatet af aktiviteterne er bedre end forventet.
Herudover har der været en ekstraordinær avance på salg
af en grund.

Fremtiden

Arbejdet med at forbedre driftsmarginalen fortsætter,

dels ved interne forbedringer og dels ved selektiv ordre-
udvælgelse. Ordrebeholdningen er normal for årstiden

og aktivitetsniveauet for det kommende regnskabsår
forventes uændret. Resultatet før renter forventes i det nye
regnskabsår at udgøre 2,5 % af omsætningen.

Etablering af Citytunneln i
Malmø. Kontrakten har en
værdi af 1,8 milliarder kronerå

 

 

24

 

ÅRET I RØRTEKNIK

Segmentresultatet er 50 mio før renter eller 6,6 % af omsætningen og svarer stort set til forvent-
ningerne. Investeringer i nye anlæg og yderligere tekniske forbedringer skal øge strømpemetode

anvendelse. Kommunal tilbageholdenhed forventes at præge det danske marked

 

 

 

Omsætningen steg til 755 mio svarende til en stigning

på cirka 4 % i forhold.til sidste regnskåbsår. Dét'dariske
marked udvikler sig fortsat og repræsenterer en anvendel-
sesfrekvens af strømpemetoden, som er langt større end
noget andet land i verden. Konkurrencen er høj, metoderne
bliver videreudviklet. og kommunerne arbejder progressivt
med nye samarbejdsformer herunder tidlig involvering

af entreprenørerne. Omstændighederne bidrager alle til
effektiviseringsfordele og til udvidelsen af markedet. De
nye kommunale strukturer har dog medført en vis tilbage-
holdenhed, som forventes at vare ved i de første måneder af
det nye regnskabsår.

I løbet af regnskabsåret er de planlagte fabriksinve-
steringer i Hasselager gennemført. Alle typer af Aarsleff
Strømper kan nu fremstilles, og kapaciteten er øget. De
forventede rationaliseringsfordele i fremstillingsprocessen
er opnået. Også på installationsområdet er der sket forbed-
ringer i årets løb. Udviklingsafdelingen på laboratoriet har
beskæftiget sig med forbedringer af de materialekompo-
sitioner, som indgår i rørvæggen og med afprøvning af nye
metoder til udhærdning.

Som tidligere omtalt har Insituform Technologies, Inc.
anlagt retssager mod flere af koncernens selskaber som
følge af, at Aarsleff opsagde licenskontrakterne for to år
siden. Sagerne behandles af en amerikansk domstol. Efter
den indledende behandling er det fortsat vores opfattelse,
at kravene i det store hele er uberettigede. Ud fra de givne
omstændigheder, herunder en vis procesmæssig risiko, har
vi.efter vores sædvanlige principper foretaget skønsmæs-
sige hensættelser.

I Letland er der i løbet af regnskabsåret opnået nye kon-
trakter inden for vandbehandling og spildevandsrensning.

LEDELSESBERETNING

Dermed forudses et stabilt aktivitetsniveau ide kommende
år i den baltiske regiøn. IRusland har hovedaktiviteterne
flyttet sig fra Skt. Petersborg til Moskva, og resultaterne

er tilfredsstillende. En fabrikation af glasfiberarmerede
rørsegmenter beregnet til indvendig foring af store kloak-
ledninger er under etablering. Det er samme metode, som
for tiden anvendes på en stor enkeltstående kontrakt i Sri
Lankas hovedstad Colombo.

Dattervirksomheder

I Polen har der været et usædvanligt godt resultat på grund
af enkeltstående større kontrakter i Warszawa-området. I
Sverige er det tilkøbte datterselskab indarbejdet og orga-
nisationen integreret til én slagkraftig enhed. Selskabet er
inde i en god udvikling, og resultatet er bedre end forventet.
I Finland har der som forventet været et mindre positivt
resultat, og der arbejdes fortsat på at øge afsætningen. Det
italienske selskab har været tabsgivende, og der arbejdes
med forskellige former for alliancer, som kan forbedre mar-
kedsadgangen. I Tyskland opererer vi fortsat som 50 % part-
nere med Insituform Technologies, Inc., og såvel omsæt-
ningsudvikling som resultat svarer til forventningerne. På
Taiwan har der været et lavt aktivitetsniveau, og resultatet
er mindre end forventet.

Fremtiden

I det kommende regnskabsår forudses den kommunale
tilbageholdenhed samt en øget konkurrence midlertidigt
at få en negativ indflydelse, og aktivitetsniveauet vil være
uændret. Resultatet før renter forventes at ville udgøre
4,5 % af omsætningen.

 

 

 

 

e5

Århus Kommune har taget
skridtet fuldt ud. Fra 2006
bliver alle kloakrenoveringer
udført i flerårige ramme-
aftaler som partnering.

 

26

 

 

ÅRET I FUNDERING

Segmentresultatet er 57 mio før renter svarende til 7,9 % af omsætningen. Et ekstråordinært
godt resultat. Der er foretaget betydelige investeringer i kapacitetsudvidelser og rationaliserind
af produktionsmetoder —

 

 

 

Omsætningen steg til 718 mio. Resultatet er ekstraordinært
godt og skyldes blandt andet god udvikling i udenlandske
datterselskaber og et enkeltstående udlandsprojekt. I
Danmark er der for tiden generel høj aktivitet inden for

alle former for funderingsarbejder. Udviklingen af centrale
byområder, hvor der skal udføres underjordiske konstruk-
tioner tæt på eksisterende anlæg, øger behovet for bygge-
gruber og dybe fundamenter. På et antal opgaver er det lyk-
kedes at udføre sådanne forberedende arbejder i én samlet
kontrakt således, at byggeentreprenøren alene udfører sine
standardydelser. Der er investeret i nyt udstyr til ankerbo-
ring samt øvrigt udstyr til specialafdelingen for geotekniske
arbejder. På grund af den store byggeaktivitet i hele landet,
har der været travlhed inden for pæleramnindg. Antallet af
aktører på markedet er stigende med stor konkurrence som
konsekvens. På fabrikken i Vejle er gennemført investerin-
ger i en yderligere rationalisering af fremstillingsproces-
sen, og efter indkøring af anlægget kan det konstateres, at
de forudsatte besparelser er blevet opnået. Fabrikken forsy-
ner det danske, det svenske og det tyske marked.

Dattervirksomheder
ITyskland har pælefunderingsaktiviteten for første gang i
flere år givet et positivt resultat. Vores funderingssystem
er særligt egnet til vindmøllefundering, hvor der har været
god beskæftigelse gennem regnskabsåret. Omsætningen er
fordoblet over de seneste par år, og reorganiseringen, som
blev foretaget for et par år siden, har styrket vores position.
I Sverige har vi nu været aktive i tre år. Omsætningen
er stigende og resultatet er tilfredsstillende. Markedet er
præget af høj aktivitet. Etableringen i Gåteborg er gennem-
ført med leje af et areal med kontorer og oplagringsplads.
Det er planen, at fortsætte opbygningen af en organisation
og på samme tid etablere en materielpark, som vil være
markedets bedste.

LEDELSESBERETNING

I Polen har der været en markant stigende beskæfti-
gelse. Omsætningen er blevet forøget med godt 60 %; og
efterspørgslen er stor. Investeringen i en eksisterende
pælefremstillingsfabrik i november 2005 og de efter-
følgende moderniseringer har vist sig at være rigtig.
Moderniseringen fortsætter i det nye regnskabsår. Også
inden for jernbaneelektrificering har der været god akti-
vitet, og det samlede resultat er bedre end forventet ved
regnskabsårets start. Organisationen er vokset og forbere-
der sig til at udnytte de gøde konjunkturer yderligere.

I England er aktiviteten i boligmarkedet nu mere afdæm-
pet, og der er i løbet af regnskabsåret gjort en større indsats

 

inden for andre områder, herunder fundering af vindmøller,
som er i vækst. Udviklingen af støjdæmpede rammeud-
styr har vist sig at være en succes, og det planlægges at
foretage yderligere investeringer. En voksende andel af de
fremstillede funderingspæle afsættes til andre operatører.
Resultatet svarer til forventningerne.

Fremtiden

Der investeres i yderligere rationaliseringer på pælefabrik-
ken i Polen. Der arbejdes på at udnytte de stordriftsfordele,
som de fælles europæiske standarder for pælefremstil-
ling vil indebære. Erfaringsudveksling samt udnyttelse af
ressourcer på tværs af landegrænserne vil øge evnen til
hurtigt af følge lokale konjunkturer. Resultatet før renter
forventes i det nye regnskabsår at udgøre cirka 6 % af
omsætningen, som forventes på niveau med dette regn-
skabsår.

 

Aarsleffs nye Jack V på sin første
opgave i Hamborg Havn.

27

Aarsleff har investeret ien
pælefabrik i Polen. Fabrikken
producerer nu 150.000 løbende
meter pæle om året.

 

28

 

AKTIONÆRINFORMATION

 

 

Aktiekapitalen
Aktiekapitalen på 45,3 mio er opdelt i 2,7 mio A-aktier og
42,6 mio B-aktier.

B-aktiekapitalen er noteret på Københavns Fondsbørs.
B-aktiekapitalen er fordelt i aktier å nominelt 20 kroner og
består pr. 30. september 2006 af 2.130.000 aktier. B-aktierne
er omsætningspapirer, der udstedes til ihændehaver, men
kan noteres på navn i selskabets aktiebog.

A-aktierne er tillagt 10 gange stemmeret i forhold til B-
aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.

Aktionærer
Alle A-aktier ejes af Per og Lise Aarsleffs Fond.

Aktionærer pr. 18. december 2006 med en ejerandel på
over 5 % af aktiekapitalen eller med en rådighed over 5 % af
stemmerne er anført øverst på næste side.

Pr. 18. december 2006 var 2.099 aktionærer navnenoteret
svarende ti] cirka 86 % af aktiekapitalen.

Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at
aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamlingen
har fået noteret deres aktier i aktiebogen eller har anmeldt
og dokumenteret aktieerhvervelsen.

LEDELSESBERETNING

Egne aktier
Beholdningen af egnie aktier udgør ved regnskabsårets
slutning 195.808 stk. B-aktier, nom. 3,9 mio med en anskaf-
felsessum på 49,2 mio.

Børsværdien af egne aktier pr. 30. september 2006 udgør
98,7 mio.

Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at øge
den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige
virksomhedskøb.

Børsværdi
Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 1.043 mio pr. 30.
september 2006.

Udbytte

Med henblik på vedtagelse på den kommende generalfor-
samling foreslår selskabets bestyrelse, at der udbetales
udbytte på 24 % svarende til 4,80 kroner pr. 20 kroners
aktie.

 

Aktionærer Antal aktier BE OLEG Stemmer %

Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød 226.710
Lønmodtagernes Dyrtidsfond. Køben!

Per øg Lise Aarsleffs Fond, Abyhøj - A-aktier

Per og Lise Aarsleffs Fond. Abyhøj - B-aktier

Egne aktier

Fondsbørsmeddelelser
Llekrsr ler = Jes BIS
december
december 200: <alre ere Københavns HØ anegård
januar 2006 ndelse af arsregnskabet for 200
februar 2006
februar 2006
Buks h RS DID] 3] Regnsk le else vedrørende 1. halvår af 2005/2006
Ehurn use N ns] Regnskabsmeddelelse vedrørende 3. kvartalaf 2
hule BE EB] 3) Aarsleff indgar trakt med DSB

december 2006 É gnskabsmeddelelse vedrørende regnskabsaret 2005/2006

SUSE EGE IS ate y
januar 2007 Ordinær generalforsamling afholdes på selskabets kontor. Lokesvej 15, Abyhøj, kl. 15:00

ele lukke bets 8] 04 Ure er =be= ble RT ns NA Rn

net r= e ENS Udsendelse af regnskabsmeddelelse vedrørende 1. kvartal af 2006/2007
FR

maj 2007 fS drørende 1. halvår af 2006/2007
august 2007 Sa Å ørende ; artal af 2006/2007

december 2007

 

30

 

SELSKABSLEDELSE I AARSLEFF

 

 

 

Ejerforhold
Aarsleff blev grundlagt i 1947 og har siden været i konstant
udvikling. Selskabet blev introduceret på Københavns
Fondsbørs i 1984. Efterfølgende er kapitalen udvidet yder-
ligere, således at den samlede aktiekapital idag udgør 45,3
mio fordelt på 2,7 mio unoterede A-aktier med 10 stemmer
pr. aktie og 42,6 mio noterede B-aktier med 1 stemme pr.
aktie.

Det er ledelsens opfattelse, at fordelingen af stemme-
retten har givet og giver selskabet den nødvendige ro og
beslutningskompetence til at nå sine strategiske mål.

Forholdet til interessenterne
Aarsleffs idégrundlag indebærer, at koncernen vil kendes
ved at vi.
Er mennesker, man kan stole på
Ønsker trivsel og udvikling
Har fremtidens kompetencer inden for ingeniør- og
entreprenørfagene
Har høje standarder for projektledelse og professionelt
samarbejde
Optræder som en god solid samarbejdspartner
Ser verden som vores arbejdsplads.

Aarsleffs idégrundlag materialiseres i forholdet til inte-
ressenterne gennem professionalismen i udførelsen af
arbejdsopgaverne, gennem respekten for kunderne, vores
kolleger i branchen og for vores medarbejdere. Aarsleff
tilbyder attraktive arbejdspladser, hvor sikkerhed, trivsel og
livslang udvikling er i højsædet. Aarsleff ønsker i sit arbejde
at kunne sammenligne sig med de bedste i branchen. Dette
gælder den professionelle udførelse af arbejdsopgaverne
såvel som lønsom vækst, konkurrenceevne og finansiel
sundhed.

Aarsleffs Investor Relations Politik er tilgængelig for
alle interesserede. Koncernen offentliggør kvartalsvise
meddelelser om regnskabsresultaterne og kommunikerer
løbende med investorer og andre interessenter. På Aarsleffs
hjemmeside - www.aarsleff.com - kan blandt andet findes
uddybende oplysninger om koncernens forretningsområ-
der og finansielle forhold.

Bestyrelsen
Bestyrelsen fastlægger idégrundlaget samt de overordnede

mål og strategier for Aarsleff-koncernen. Bestyrelsen udfø-

LEDELSESBERETNING

rer den ledelsesmæssige kontrol af selskabet og foretager
løbende vurdering af direktionens arbejde.

Bestyrelsen består af fire eksterne medlemmer, der
er valgt af generalforsamlingen for et år ad gangen samt
tre medarbejdervalgte medlemmer. Selskabet har ingen
alders- eller tidsbegrænsninger for de eksterne bestyrel-
sesmedlemmers virke i selskabet.

Der afholdes bestyrelsesmøder mindst fem gange om
året med deltagelse af direktionen. Bestyrelsesformanden
varetager ansvaret for, at bestyrelsen til stadighed fungerer
tilfredsstillende.

Der er ikke nedsat bestyrelsesudvalg.

Bestyrelsens forretningsorden gennemgås årligt for at
sikre, at den opfylder selskabets behov. Der er fastlagt
retningslinier for direktionens rapportering til bestyrelsen
samt kommunikationen mellem bestyrelse og direktion i
øvrigt.

Bestyrelsen er sammensat således, at alle væsentlige
kompetencer er repræsenteret. I procedurerne for indstil-
ling af nye kandidater til bestyrelsen søges kompetence-
sammensætningen tilgodeset således, at bestyrelsen til
stadighed kan udføre sine opgaver på bedst mulig måde.

Bestyrelsen aflønnes med et fast årligt honorar. Der er
ikke etableret incitamentsprogrammer.

Tidligere etablerede incitamentsprogrammer for direk-
tionen er udløbet. Der er ikke etableret nye incitamentspro-
grammer.

Aarsleffs Code of Conduct

I Aarsleffs Code of Conduct er de overordnede princip-
per for virksomhedens måde at arbejde på formuleret.
Principperne er godkendt af selskabets bestyrelse og for-
midlet til medarbejderne.

I Aarsleffs Code of Conduct fastlægges reglerne for god
opførsel med hensyn til blandt andet medarbejdere, miljø
og etik som forudsætningen for ethvert samarbejde, hvor
Aarsleff deltager.

Aarsleffs Code of Conduct er udarbejdet i overens-
stemmelse med FN's Menneskerettighedserklæring,
ILO's Konvention (International Labour Organization) og
UNICEF's Konvention om Barnets Rettigheder.

 

 

VURDERING AF RISICI

Kommercielle risikoforhold

På vores specialområder udfører vi:en række rutine-
prægede opgaver med et stort antal gentagelser. En af
effekterne af gentagelserne er muligheden for styring og
nedbringelse af fejl og risici. Her arbejdes der systematisk
med at identificere og fjerne fejlkilder, og gentagelserne
giver mulighed for overvågning, styring og kontrol.

På større enkeltprojekter minimerer vi herudover
risici ved at indgå konsortieaftaler. Derved opnås både
en udjævning af den organisatoriske kapacitet og en
reduceret effekt af et fejlslagent projekt. Der arbejdes så
vidt muligt sammen med allerede kendte partnere. Når det
drejer sig om projekter på et fremmed marked, vil vi hyp-
pigt tilknytte en lokal partner for at minimere risikoen for
førstegangsfejl.

En særlig form for risikoafdækning består i at inte-
grere projektering og planlægning. Traditionelt set vil
entreprenøren først komme ind i en sag, når et rådgiv-
ende ingeniørfirma har fuldført projekteringen, og der
har været afholdt licitation. Tendensen er imidlertid, at
entreprenøren inddrages allerede, når projekteringen
sættes i gang. Denne samarbejdsform føreri nogle tilfælde
til partnering-kontrakter og i andre tilfælde til-design and
construct-kontrakter. Vi deltager aktivt i denne udvikling.

Finansielle risikoforhold og politik

Aarsleff-koncernens arbejde i udlandet har været betyde-
ligt de seneste år. Det medfører eksponering for en række
finansielle risici på både resultatet og balancen. Risiciene

kontrolleres og. styres centralt i Per Aarsleff A/S i overens-;

stemmelse med den finanspolitik, der er vedtaget af besty-
relsen. Politikken indebærer en lav risikoprofil, så risiciene
kun opstår på grundlag af forretningsmæssige forhold.

Valutarisici

Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de
enkelte projekter og markeder vurderes med henblik på
eventuel kurssikring. Der oprettes normalt valutakasse-
kreditter på baggrund af en løbende opgørelse af valuta-
eksponeringen i de væsentligste valutaer. Herudover
anvendes termins- og optionskontrakter. Kort- og
langfristede tilgodehavender i tilknyttede virksomheder
kurssikres normalt ikke.

Renterisici

Rentebærende gæld og rentebærende aktiver i koricernen
udgjorde ved udgangen af september 2006 netto cirka 394
mio. For at minimere både rente og risiciene er der med
koncernens danske bank indgået cash pool- og rentenet-
tings-aftaler i danske og svenske kroner samt i euro og
engelske pund.

Kreditrisici

Langt den væsentligste del af koncernens kunder består af
offentlige og halvoffentlige bygherrer, hvor eksponeringen
for finansielle tab er minimal. Koncernens tilgodehaven-
der fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig kredit-
risiko. Der foretages derfor kreditvurdering af kunderne,
inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er hensigts-
mæssigt og muligt, afdækkes tilgodehavender fra salg
gennem bank- og; forsikringsgarantier samt remburser.

Likviditets- og lånerisici

Det er koncernens politik at have den nødvendige likviditet
til rådighed. Koncernens stabile og gode soliditet medfører
en høj kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigts-
mæssige kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og
lang sigt.

31

 

32

 

VIDENRESSQURCER

 

 

 

Videnressourcernes fundament i Aarsleffs organisation er
alsidige ingeniør- og. entreprenørkompetencer, hvor organi-
seringen og den fælles entreprenørkultur gør det muligt at
udnytte synergier på tværs af afdelingerne.

Vi fokuserer særligt på to indsatsområder og har
igangsat en række aktiviteter med fokus på projektlederens
udvikling inden for henholdsvis enkeltstående projekter
og servicekontrakter, samt udviklingen af medarbejdere og
projektledere med specialkompetencer.

Projektlederudvikling - projektlederen i centrum
Projektlederen i enkeltstående projekter står inde for kva-
liteten og har ansvaret over for kunden. Ansvar for teknik,
økonomi, tid; koordinering og samarbejde fra projektets
start til færdiggørelse. Vi taler om, at projektlederansvaret
er et totalansvar, og gennemfører seminarer og uddannel-
sesforløb for målrettet at udvikle vores projektledere.

Projektlederen i servicekontrakter eller rammeaftaler,
som typisk løber over en årrække, har også et totalansvar.
Ansvaret har her mere karakter af driftsledelse. Det drejer
sig om teknisk indsigt, prioritering, planlægning, budget-
lægning, gennemførelse, rapportering og samarbejde. Et
internt uddannelsesforløb gennemføres med henblik på at
skabe et beredskab af kvalificerede projektledere.

LEDELSESBERETNING

Udvikling af specialkompetencer

Der sker en løbende udvikling af medarbejdere med fågeks-
pertise i anlægstekniske konstruktionsprincipper, udførel-
sesmetoder, geotekniske forhold, materialer og anvendelse
af specialudstyr. Desuden satses på at uddanne et antal højt
kvalificerede projektledere med generalkompetencer til
internationale projekter.

Inden for funderingsområdet udnytter vi vores viden
fra internationale aktiviteter gennem erfaringsudveksling
og tværgående samarbejde mellem organisationerne i de
enkelte datterselskaber.

Der sker en løbende udvikling af medarbejdere med fag-
ekspertise på internationalt niveau inden for opgravnings-
fri rørrenovering. Dels inden for professionelt salg over for
professionelle kunder. Og dels for tekniske kompetencer,
som fortsat gør det muligt at gennemføre egen produkt- og
metodeudvikling. Vi-ønsker derigennem at sikre, at vores
markedsposition udbygges.

 

 

KVALITET, SIKKERHED, SUNDHED OG MILJØ

Det er vores politik at gennemføre alle ope-

rationer sikkerheds- og sundhedsmæssigt
forsvarligt og undgå ulykker gennem forebyg-
gelse.

Det var vores mål at opnå et fald i antal-
let af ulykker i 2006 i moderselskabet. Målet
er opnået. Ulykkesfrekvensen i 2006 er 36,7
ulykker pr. mio arbejdstimer - baseret på rap-
porteringer pr. 18. december 2006 - mod 41,6
i2005.

12006 ligger vi i overkanten af branchens
niveau. Det er målet for det kommende år at
ligge under brancheniveauet.

Fabriksudvidelsen på pælefabrikken i Vejle
og investeringerne i forbindelse hermed har
betydet væsentlige forbedringer inden for
sikkerhed og arbejdsmiljø. For eksempel er

 

antallet af tunge løft reduceret, og der er taget
hensyn til ergonomi.

Også fabriksudvidelsen på strømpefa-
brikken i Hasselager og investeringerne i
forbindelse hermed har medført væsentlige
forbedringer inden for sikkerhed og arbejds-
miljø.

Petri & Haugsted as er i 2006 blevet
recertificeret efter ISO 9001: 2000 kvalitets-
standard omhandlende udførelse af tekniske
installationer i forbindelse med nyanlæg og
vedligeholdelse.

Wicotec A/S er i 2006 blevet recertifice-
ret efter DSOHSAS 18001: 2004 i henhold til
Arbejdsmiljøtilsynets bekendtgørelse nr. 87
af 2005.

3.000
2.500
2.560
1.500
1.000
500

oa

33

ANTAL MEDARBEJDERE

01/02 02/03 03/04 04/05 05/08

ANTAL ULYKKER PR. MIO ARBEJDSTIMER

im

2002 2003 2004 2005 2006

 

AW Då-statistik for Bygge og Anlæg

 

34

 

DIREKTIONENS OG BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

 

 

DIREKTION
Akademiingeniør Ebbe Malte Iversen
Nordhavn A/S

Ingeniør Lars M. Carlsen
Ingen eksterne ledelseshverv

BESTYRELSE

Ingeniør Palle Svejstrup, formand

Ege Tæpper A/S (formand)

Aarhuus Stiftsbogtrykkeries Fond (formand)
Campinggården A/S

Statsautoriseret revisor m.d.b. Niels S. Møller
Erik Dam Holding A/S (formand)

Erik Dam A/S (formand)

Aarhuus Stiftsbogtrykkeries Fond

Direktør Jens Bigum

Aarhus Universitet (formand)

Arla Foods UK PLC (næstformand)
Carlsberg Breweries A/S (formand)
Carlsberg A/S (næstformand)

Toms Gruppen A/S (formand)
Gerda og Victor B. Strands Fond

 

Fra venstre: Lars M. Carlsen,
Leif Endersen, Ebbe Malte
Iversen, Jens Bigum, Niels S.
Møller, Palle Svejstrup, Carsten
Fode, Jens M. Jørgensen og
Boris Andersen.

 

Advokat Carsten Fode

A/S 48

Maskinlabrik A/S (formand)

(LD E NE eN

Dansk Byg S (formand)

DMS Invest A/S (formand)
Global Green Energy A/S
Sales Es bs V ES
Meinertz A/S (formand)
Redgreen A/S

Scandic Food A/S
Silentor A/S (formand)

Håndmand Boris Andersen (medarbejdervalgt)

Ingen eksterne ledelseshverv

Formand Leif Endersen (medarbejdervalgt)

Ingen eksterne ledelseshverv

Kalkulationschef Jens M. Jørgensen (medarbejdervalgt)

Be else

 

36

 

PÅTEGNINGER

 

 

 

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2005/2006 for Per Aarsleff A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabs-
praksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver
et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september
2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober
2005-30. september 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens god-
kendelse.

Århus, den 18. december 2006

Direktion

Ebbe Malte Iversen Lars M. Carlsen

Bestyrelse

AG hlk /Æzz
Palle ve Niels S. Møller WJens Bigum
 ilen

(4 Z 57,04
if Endersen

arsten Fode

K M. solen en

REVISIONSPÅTEGNING

Boris Andersen

 

Til aktionærerne i Per Aarsleff A/S

Vi har revideret årsrapporten for Per Aarsleff A/S for
regnskabsåret 1. oktober 2005-30. september 2006, der
aflægges efter International Financial Reporting Standards

PÅTEGNINGER

som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort
ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklu-
sion om årsrapporten.

Den udførte revision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske
og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med hen-
blik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at årsrappor-
ten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen
omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der
understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysnin-
ger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af
ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige
skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den sam-
lede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at
den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver
og finansielle stilling pr. 30. september 2006 samt af resul-
tatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pen-
gestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2005-30. septem-
ber 2006, i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

Århus, den 18. december 2006

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

a RE!
Statsauferiseret revisor

  

Statsautoriseret revisor

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hernesesrse re regeres Fe ne
re nr EET

 

 

44

 

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsrapporten for Per Aarsleff A/S for 2005/2006, der omfatter
årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet er aflagt i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav

til regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder, jf. de af
Københavns Fondsbørs stillede krav til regnskabsaflæggelse for børs-
noterede virksomheder og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold
til Årsregnskabsloven. Årsrapporten er desuden aflagt i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards, som er
udstedt af IASB.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der anses for at være
den primære valuta for koncernens aktiviteter og den funktionelle
valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostpriser, bortset fra
visse finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. Anvendt regn-
skabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor.

Ændringer i anvendt regnskabspraksis som følge af overgang til IFRS
Nærværende årsrapport er den første årsrapport, der aflægges efter
IFRS. Det er valgt at anvende IFRS både i årsregnskabet for moder-
selskabet og koncernregnskabet. Som følge af overgangen er den
anvendte regnskabspraksis ændret på visse områder.

Ved overgangen er anvendt IFRS 1 om førstegangsaflæggelse efter
IFRS. I henhold til denne er åbningsbalancen pr. 1. oktober 2004 og
sammenligningstallene for 2004/2005 udarbejdet i overensstemmelse
med de standarder og fortolkningsbidrag, der er gældende pr. 30. sep-
tember 2006. Åbningsbalancen pr. 1. oktober 2004 er udarbejdet som
om disse standarder og fortolkningsbidrag altid havde været anvendt,
bortset fra hvor de særlige overgangs- og ikrafttrædelsesbestemmel-
ser i IFRS 1, der er beskrevet i det følgende, finder anvendelse.

Virksomhedssammenslutninger

For virksomhedssammenslutninger gennemført før 1. oktober 2004 er
anvendt undtagelsesbestemmelserne i IFRS 1, hvorved de regnskabs-
mæssige værdier ikke er korrigeret i forhold til bestemmelserne i IFRS
3 om virksomhedssammenslutninger. Dette betyder, at den regnskabs-
mæssige værdi af goodwill opgjort efter koncernens hidtidige regn-
skabspraksis, anvendes som ny kostpris for goodwill i åbningsbalancen
efter IFRS.

Efter IFRS skal goodwill ikke længere afskrives, men årligt testes
for værdiforringelse som beskrevet i afsnittet om værdiforringelse af
langfristede aktiver. Hidtil er goodwill afskrevet over den økonomiske
levetid.

Ved overgangen til IFRS pr. 1. oktober 2004 overstiger genindvin-
dingsværdien den regnskabsmæssige værdi af goodwill, hvorfor der
ikke har været behov for nedskrivning heraf.

 

Valutakursreguleringer vedrørende investeringer

iudenlandske enheder

Valutakursreguleringer ved omregning af resultatopgørelse og
balance før udenlandske enheder indregnes som hidtil direkte i egen-
kapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Pr. 1.
oktober 2004 har koncernen i overensstemmelse med IFRS 1 valgt at
nulstille denne reserve, hvorved kun valutakursreguleringer efter 1.
oktober 2004 vil være udskilt som en særskilt reserve under egenkapi-
talen.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede

virksomheder i moderselskabets balance

Kapitalandele idattervirksomheder og associerede virksomheder
måles til kostpris i moderselskabet. Tidligere blev disse indregnet
efter den indre værdis metode. I resultatopgørelsen indtægtsføres nu
udbytte udloddet i regnskabsåret. Tidligere indregnedes den forholds-
mæssige andel af virksomhedernes resultat.

I balancerne pr. 1. oktober 2004 og pr. 30. september 2005 tilbagefø-
res værdireguleringer fra kostpris til indre værdi inklusive regnskabs-
mæssig værdi af goodwill. I resultatet for 2004/2005 tilbageføres andel
af årets resultat efter skat samt afskrivning af goodwill og eventuelt
udbytte indtægtsføres.

Aktiebaseret vederlæggelse
Koncernens omkostninger i forbindelse med medarbejderaktieord-
ninger og aktieoptionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i
overensstemmelse med IFRS 2 om aktiebaseret vederlæggelse. Hidtil
har omkostningerne været indregnet direkte på egenkapitalen.

I overensstemmelse med overgangsbestemmelserne i IFRS 2
og IFRS 1 er der ikke foretaget tilpasning af sammenligningstal for
2004/2005 og tidligere år for kontantbaserede aktieoptionsordninger,
hvor indfrielsen er sket før 1. januar 2005

Joint ventures
Koncernens joint ventures (konsortier og arbejdsfællesskaber) er
efter IAS 31 om joint ventures klassificeret som fælleskontrollerede
aktiviteter, således at omsætning og omkostninger samt aktiver og
forpligtelser vedrørende de fælles kontrollerede aktiviteter indregnes
ibåde årsregnskabet for moderselskabet og koncernen i henhold til
joint venture-aftalen.

Hidtil er der som hovedregel foretaget pro rata konsolidering med
forholdsmæssig eliminering af intern samhandel.

Finansielle instrumenter

Bestemmelserne vedrørende finansielle instrumenter i IAS 32 og IAS
39 er anvendt med virkning fra den 1. oktober 2005 i overensstemmelse
med ikrafttrædelsesbestemmelserne i disse standarder og i IFRS 1.

 

45

 

Reklassifikationer

Udover ændring i regnskabspraksis er der gennemført følgende
reklassifikationer og ændringer i opstillingsformen med tilpasning af
sammenligningstal for 2004/2005:

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger er reklassificeret fra
at være en del af Resultat før renter tilat være en del af Resultat af
primær drift.

Aktiverne præsenteres som enten Langfristede eller Kortfristede
aktiver, mod tidligere som Anlægsaktiver eller Omsætningsaktiver.

»… Udskudte skatteaktiver klassificeres som langfristede aktiver. Hidtil

er disse klassificeret som kortfristede aktiver.

Udskudte skatteforpligtelser samt garantiforpligtelser præsente-
res ikke længere som en separat hovedgruppe (Hensatte forplig-
telser) i balancen, men indgår under langfristede og kortfristede
forpligtelser.

Andel af skat i associerede virksomheder indregnes ikke længere
under Skat af årets resultat, men indgår i linien Resultat efter skat
af associerede virksomheder.

Hovedposten Hensatte forpligtelser udgår, da hensatte forpligtel-
ser klassificeres under henholdsvis langfristede og kortfristede for-
pligtelser afhængig af det forventede forfaldstidspunkt. Udskudte

DEN REGNSKABSMÆSSIGE EFFEKT AF OVERGANGEN TIL IFRS ER SOM FØLGER:

skatteforpligtelser præsenteres under langfristede forpligtelser.
Desuden er der foretaget enkelte andre reklassifikationer inden for
balancens poster.

Pengestrømsopgørelsen

Likvider i pengestrømsopgørelse omfatter nu alene likvide behold-
ninger samt værdipapirer, der har en ubetydelig risiko for værdiæn-
dringer. En ubetydelig risiko anses for at foreligge, når restløbetiden
ikke overstiger 3 måneder. Efter den hidtidige regnskabspraksis har
likvider omfattet alle værdipapirer.

Hoved- og nøgletal
Hoved- og nøgletal for 2004/2005 og 2005/2006 er udarbejdet i
overensstemmelse med IFRS. Hoved- og nøgletal for regnskabsårene
2003/2004, 2002/2003 og 2001/2002 er ikke tilpasset den ændrede
regnskabspraksis ved overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS.
De er opgjort i overensstemmelse med den hidtidige regnskabspraksis
og svarer dermed til de hoved- og nøgletal, der fremgik af årsrapporten
2004/2005.

Med undtagelse af de ovenfor anførte ændringer er den anvendte
regnskabspraksis uændret i forhold til sidste år.

 

 

 

storke BRL BØSSE LER SES KR buket stn såe

 

tkr. Moderselskab Koncern
2004/2005 30. september 2005 2004/2005 30. september 2005
Årets Årets
resultat Aktiver  Forpligtelser Egenkapital resultat Aktiver  Forpligtelser Egenkapital
Hidtidig regnskabspraksis 59.180 1.628.306 795.783 832.523 59.180 1.987.544 1.155.021 832.523
Kapitalandele i dattervirk-
somheder og associerede
virksomheder inklusive
goodwill måles til kostpris -32.533 215.408 761 -216.169
Udbytte fra dattervirksom-
heder og associerede
virksomheder 19.360
Goodwill, ophør med
afskrivning 5,377 5,377 5.377 5,377 5.377 5.377
Aktiebaseret vederlæggelse,
medarbejderaktier -13.416 713.416
Aktiehbaseret vederlæggelse,
aktieoptioner -13.194 16.433 -16.433 -13.194 16.433 -16.433
Skat, associerede virksom-
heder 4.621 4.621
Skatteeffekt af reguleringer 11.404 -3,932 3.932 11.404 -3.932 3.932
Reguleringer i alt "27.623 -210.031 13.862 -223.293 -14.450 5.377 12.501 -7.124
Opgjort i henhold til IFRS 31.557 1.418.275 809.045 609.230 44.730 1.992.921 1.167.522 825.399

 

 

46

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

 

 

 

 

 

 

PENGESTRØMME ER PÅVIRKET SÅLEDES:
tkr. Moderselskab Koncern
2004/2005 2004/2005
Hidtidig regn- Opgjort i hen- Hidtidig regn- Opgjort i hen-
skabspraksis Reguleringer hold til IFRS skabspraksis — Requleringer hold til IFRS
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 110.082 -13.415 96.667 168.179 -13.416 154.763
Pengestrømme fra
investeringsaktiviteter -1099.002 49.430 -59.572 -177.829 43.701 -128.128
Pengestrømme fra
finansieringsaktiviteter -38.898 13.416 -25.482 -55.186 13.416 -41.770
Ændring i likvider -37.818 49.431 11.613 -64.836 49.701 "15.135
ÅBNINGSTALLET FOR EGENKAPITALEN ER OPGJØORT SÅLEDES:
Moderselskab Koncern
Saldo 1. oktober 2004 i henhold til hidtidig praksis 772.160 772.160
Værdi af optioner primo -3.240 -3.240
Skat heraf primo 907 907
Kapitalandele i dattervirksomheder -178.475 0
Kapitalandele i associerede virksomheder -17,394 0
Saldo 1. oktober 2004 i henhold til IFRS 573.958 769.827

 

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Per Aarsleff A/S

og de dattervirksomheder, som kontrolleres af moderselskabet.
Moderselskabet anses for at have kontrol, når koncernen direkte
eller indirekte besidder mere end 50 procent af stemmerettighe-
derne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestem-
mende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 og 50
procent af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men
ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder og medta-
ges efter den indre værdis metode.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for
moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder ved sammen-
lægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsoli-

 

deringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og
omkostninger, urealiserede koncerninterne avancer/tab, mellem-
værender og udligning af interne aktiebesiddelser. Kapitalandele
i dattervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver
og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Joint ventures

Koncernen deltager i en række joint ventures (konsortier og
arbejdsfællesskaber), hvor ingen af de deltagende parter har
bestemmende indflydelse. Alle joint ventures er klassificeret som
fælles kontrollerede aktiviteter. Omsætning og omkostninger
samt aktiver og forpligtelser vedrørende de fælles kontrollerede
aktiviteter indregnes i både årsregnskabet for moderselskabet og
koncernen i henhold til joint venture-aftalen.

 

 

 

z

AHA LØBER SES torsd derr kd FSV nn

47

 

Virksomhedssammenslutninger

Ved køb af dattervirksomheder og associerede virksomheder
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders iden-
tificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immateri-
elle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles, og dagsværdien
kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det
erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres
til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige fastsæt-
telse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indreg-
nes disse reguleringer kun i køstprisen, såfremt den pågældende
begivenhed er sandsynlig og effekten på kostprisen kan opgøres
pålideligt.

Positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi (goodwill)
ved køb af dattervirksomheder indregnes under immaterielle
aktiver og testes årligt for værdiforringelse. Positive forskelsbeløb
(goodwill) ved køb af associerede virksomheder indregnes i balan-
cen under kapitalandele i associerede virksomheder. Negative
forskelsbeløb (negativ goodwill) indtægtsføres i resultatopgørel-
sen på overtagelsestidspunktet.

Købte virksomheder indregnes fra overtagelsestidspunktet,
mens afhændede virksomheder indregnes frem til tidspunkt for
afhændelse.

Såfremt dagsværdien af overtagne aktiver og forpligtelser
efterfølgende viser sig at afvige fra de opgjorte værdier på erhver-
velsestidspunktet, reguleres goodwill herfor indtil 12 måneder
efter overtagelsen.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder fastsættes en funk-
tionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes
i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte virksomhed
opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
valutaer transaktioner i fremmed valuta, som omregnes til den
funktionelle valuta ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender og gældsforpligtelser i fremmed valuta
omregnes til den funktionelle valuta efter den officielle valutakurs
på balancedagen. Valutakursdifferencer, der opstår mellem trans-
aktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og
balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster.

Udenlandske konsoliderede virksomheders balance samt
koncerngoodwill omregnes til balancedagens valutakurs, mens
resultatopgørelserne omregnes til transaktionsdagens valu-
takurs. Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af
udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheders
egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser

samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens
valutakurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte

på egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursregule-
ringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen til
dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden
gæld. Dagsværdier opgøres på grundlag af markedsdata samt
anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, derer
klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsvær-
dien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indreg-
nes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af de
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af de afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af
fremtidige pengestrømme, indregnes direkte på egenkapitalen.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab
vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og
indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betin-
gelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes
ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster.

Leasing

Koncernens leasingkontrakter er alle klassificeret som operatio-
nel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing indreg-
nes i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud til projekter og investeringer
med videre. Tilskud til projekter indtægtsføres systematisk i resul-
tatopgørelsen, så de modsvarer de omkostninger, de kompenserer.
Tilskud til investeringer modregnes i kostprisen på de aktiver, der
ydes tilskud til.

Aktiebaseret aflønning

Ved udstedte aktieoptioner kan medarbejderne vælge mel-

lem at købe aktier til aftalt kurs eller at få kontantafregnet
forskellen mellem den aftalte kurs og den faktiske aktiekurs.
Aktieoptionsordninger måles på tildelingstidspunktet til
dagsværdi og indregnes i resultatopgørelsen under personale-
omkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne
opnås. Efterfølgende måles dagsværdien af aktieoptionerne på
hver balancedag og ved endelig afregning. Ændringerne i værdien
af aktieoptionerne indregnes i resultatopgørelsen forholdsmæs-

 

 

48

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

sigt i forhold til den forløbne del af den periode, hvor den endelige
ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes under
forpligtelser.

Dagsværdien er opgjort ved anvendelse af Black Scholes-
formlen, med anvendelse af de parametre, der er angivet i note 6.

Når medarbejdere gives mulighed for at tegne aktier tilen
kurs, som er lavere end markedskursen, indregnes favørelemen-
tet som.en omkostning under personaleomkostninger. Modposten
hertil indregnes direkte under egenkapitalen. Favørelementet
opgøres på tegningstidspunktet som forskellen mellem børsvær-
dien og tegningskursen for aktierne.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Nettoomsætningen omfatter afsluttede og igangværende entre-
prisearbejder samt salg af handelsvarer og færdigvarer.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indreg-
nes i resultatopgørelsen, såfremt levering har fundet sted inden
årets udgang. Nettoomsætningen måles eksklusive merværdiaf-
gift og prisnedslag, der er direkte forbundet med salget.
Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i net-
toomsætningen i takt med produktionens udførelse, hvorved net-
toomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder
(produktionsprincippet).

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkost-
ninger afholdt for at opnå årets nettoomsætning, herunder
omkostninger til materialer, forbrugsvarer, lønninger og gager,
leje og leasing, af- og nedskrivninger, underentreprenøromkost-
ninger, omkostninger til projektering og tilbudsafgivelse samt
hensættelse af beløb til imødegåelse af forventet tab på igangvæ-
rende arbejder og garantiforpligtelser på afsluttede entrepriser.

Administrations- og salgsomkostninger

Administrations- og salgsomkostninger omfatter omkostninger
tilledelse og administration, herunder omkostninger til det admi-
nistrative personale, ledelsen, kontorhold, forsikringer, salg og
markedsføring samt afskrivninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabspo-
ster af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i associerede

virksomheder i koncernregnskabet

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder indgår i
koncernens resultatopgørelse efter regulering for urealiserede

 

interne avancer/tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af
goodwill.

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets regnskab

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder indtægtsføres under finansielle poster i modersel-
skabets resultatopgørelse i det regnskabsår, udbyttet deklareres. I
det omfang udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter
overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som nedskriv-
ning på kapitalandelens kostpris.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursge-
vinster og -tab vedrørende værdipapirer samt mellemværender
og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle
aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acon-
toskatteordningen med videre. Endvidere medtages realiserede
og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle
instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Skat af årets resultat

Selskabet er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskat-
ning af koncernens danske selskaber. Dattervirksomheder indgår i
sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsoliderin-
gen i koncernregnskabet og indtil det tidspunkt, hvor de udgår af
konsolideringen.

Selskabet er administrationsselskab for sambeskatningen og
afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skat-
temyndighederne.

Skatteeffekten af sambeskatningen med dattervirksomhe-
derne fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende
danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige under-
skud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordnin-
gen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og årets udskudte
skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henfø-
res til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der
kan henføres til egenkapitaltransaktioner.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

BALANCEN

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akku-
mulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes

RRS MADLESE

 

i
i
i

4g

 

for værdiforringelse en gang årligt, samt når der er indikation

på nedskrivningsbehov og nedskrives til genindvindingsværdien
over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er
højere.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncer-
nens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestids-
punktet.

Patenter og andre immaterielle aktiver måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives line-
ært over aftaleperioden eller brugstiden, hvis denne er kortere,
pt. svarende til 5-7 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med
eventuelle nedskrivninger.

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen
samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, indtil det tids-
punkt, hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede aktiver
omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til lønfor-
brug, materialer, komponenter og underleverandører. Finansie-
ringsomkostninger i fremstillingsperioden indregnes ikke.
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes brugstid, der
udgør:

Produktionsejendomme 20 år
Administrationsejendomme 50 år
Produktionsanlæg og maskiner 8-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5-10 år

Der afskrives ikke på grunde. Endvidere afskrives ikke, hvis
aktivets scrapværdi overstiger den regnskabsmæssige værdi.
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurde-
res årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver
indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-
eller administrationsomkostninger eller andre driftsindtægter/-
omkostninger og opgøres som forskellen mellem salgsværdien
med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre
værdis metode.

I balancen måles kapitalandelene til den forholdsmæssige
andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med
fradrag eller tillæg af uréaliserede koncerninterne avancer og
tab og med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre
værdi måles til 0 kr. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk
forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underba-
lance, indregnes denne under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder
nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt.

Kapitalandele i moderselskabets regnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindings-
værdien, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen nedskrives
idet omfang, modtaget udbytte overstiger den akkumulerede
indtjening efter overtagelsestidspunktet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og
andre langfristede aktiver vurderes minimum én gang årligt

for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Hvis
dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien af goodwill og immaterielle aktiver med
udefinerbar brugstid vurderes dog altid årligt.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængig af
andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste
pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien er det højeste af et aktivs dagsværdi
med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nyt-
teværdi, som er den tilbagediskonterede værdi af de forventede
fremtidige pengestrømme fra aktivet.

Et tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen,
når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets
genindvindingsværdi.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger
på andre aktiver tilbageføres i det omfang, at der er sket ændrin-
ger i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige
værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet
ikke havde været nedskrevet.

Tilgodehavender hos dattervirksomheder

og associerede virksomheder

Tilgodehavender under langfristede aktiver, der beholdes til
udløb, måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdifor-
ringelse.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-
princippet eller nettorealisationsværdi for de enkelte varegrup-
per, hvis denne værdi er lavere.

 

50

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Kostpris for råvarer, hjælpematerialer samt handels- og
omkostningsvarer omfatter fakturapris med tillæg af de direkte
medgåede omkostninger ved anskaffelsen.

Kostpris for færdigvarer omfatter anskaffelsesprisen for
materialer og direkte løn med tillæg af indirekte fremstillingsom-
kostninger. Finansieringsomkostninger i fremstillingsperioden
indregnes ikke.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket ned-
skrivning til imødegåelse af tab ved værdiforringelse.

Igangværende arbejder

Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsvær-
dien af de udførte arbejder fratrukket acontofaktureringer og
nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Salgsværdien opgøres på baggrund af færdiggørelsesgraden
på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det
enkelte igangværende arbejde. Færdiggørelsesgraden fastlægges
på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde.

Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger overstiger
de totale indtægter på et igangværende arbejde, hensættes der
tilimødegåelse af det samlede forventede tab på entreprisen. Når
salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til
de medgåede omkostninger eller nettorealisationsværdien, hvis
denne er lavere.

Entreprisekontrakter, hvor salgsværdien af det udførte arbejde
overstiger acontofaktureringer og forventede tab, indregnes
under tilgodehavender. Entreprisekontrakter, hvor acontofaktu-
reringer og forventede tab overstiger salgsværdien, indregnes
under forpligtelser. Forudbetalinger fra kunder indregnes under
forpligtelser.

Finansieringsomkostninger vedrørende entrepriser medreg-
nes ikke i værdien af igangværende arbejder.

Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til
opnåelse af kontrakter omkostningsføres i resultatopgørelsen i
det regnskabsår, hvor de afholdes.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under kortfristede aktiver
omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår.

Andre finansielle aktiver

Finansielle aktiver (hold-til-udløb) indregnes under langfristede
aktiver til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger,
som er direkte forbundet med erhvervelsen. Herefter måles de
finansielle aktiver til amortiseret kostpris ved anvendelse af den
effektive rentefodsmetode.

 

Indregningen af finansielle aktiver ophører, når de kontraktlige
rettigheder til aktivet ophører eller virksomheden overdrager alle
væsentlige risici og afkast tilknyttet ejendomsretten til aktivet.

Egenkapital

Foreslået udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedta-
gelse på generalforsamlingen. Foreslået udbytte, som forventes
udbetalt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapi-
talandele indregnes under egenkapitalen.

Reserve for valutakursreguleringer
Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet
omfatter kursdifferencer efter den 1. oktober 2004, opstået ved
omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres
funktionelle valutaer til koncernens præsentationsvaluta (danske
kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes
valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en forplig-
telse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere
år, når det er sandsynligt, at indfrielsen vil medføre et forbrug af
økonomiske ressourcer, og når beløbet vedrørende forpligtelsen
kan opgøres pålideligt.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagedis-
kontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle
forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af
forpligtelsen.

Garantiforpligtelser på afsluttede entrepriser indregnes i
balancen i takt med kontrakternes udførelse og måles ud fra et
erfaringsmæssigt grundlag.

Selskabsskat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager Per Aarsleff A/S som
administrationsselskab hæftelsen for dattervirksomhedernes
selskabsskatter over for skattemyndighederne i takt med datter-
selskabernes betaling af sambeskatningsbidrag.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skatte-
mæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke
udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-
skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster,

 

z
É

 

 

 

 

 

51

 

 

2
E
z
z

 

hvis disse — bortset fra ved virksomhedsovertagelser - er opstået
på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på det regnskabs-
mæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skatte-
satser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når
den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ide tilfælde,
hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative
beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den plan-
lagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudt skat hensættes til dækning af den genbeskatning
af underskud i udenlandske virksomheder, der vurderes at blive
aktuel.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre
langfristede aktiver med den værdi, hvortil aktivet forventes at
kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtje-
ning eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modreg-
net inden for samme juridiske skatteenhed.

Finansielle forpligtelser
Prioritetsgæld og gæld til kreditinstitutter indregnes ved låne-
optagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den
kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre finansielle forpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører, tilknyttede og associerede virksomheder samt offentlige
ydelser og anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfat-
ter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende
regnskabsår.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Koncernens pengestrømsopgørelse opstilles efter den indirekte

metode med udgangspunkt i årets resultat før skat.
Pengestrømsopgørelsen viser årets pengestrømme opdelt på

drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt hvorledes

disse pengestrømme har påvirket koncernens likvider.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat før
skat.korrigeret for ikke likvide driftsposter, ændringer i arbejds-
kapital, betalinger vedrørende finansielle poster samt betalte
selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af
virksomheder, køb og salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver, udbetalt udbytte fra associerede virksom-
heder samt køb og salg af værdipapirer, der ikke indregnes som
likvider. Anskaffelsessummer måles inklusive købsomkost-
ninger og salgssummer med fradrag af handelsomkostninger.
Pengestrømme vedrørende købte virksomheder indregnes fra
anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte
virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer

i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital,
omkostninger forbundet hermed, låntagning og afdrag på rente-
bærende gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med
en restløbetid ved anskaffelsen på under 3 måneder, som uden
hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun
er ubetydelige risici for værdiændringer.

SEGMENTOPLYSNINGER

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske
segmenter som henholdsvis primært og sekundært segment.
Segmentoplysningerne følger koncernens risici, regnskabspraksis
og interne økonomistyring.

I oplysningerne indgår moderselskabets afdelinger, datter-
virksomheder og associerede virksomheder samt konsortiedelta-
gelse, Segmentaktiver omfatter de aktiver, som anvendes direkte i
segmentets drift,

Segmentforpligtelser omfatter hensatte forpligtelser og ikke
rentebærende forpligtelser, der er afledt af segmentets drift.

 

 

58

 

 

 

 

REGNSKABSBERETNING

Årsrapporten for 2005/2006 er den første årsrapport, der aflægges
efter IFRS. Det er valgt at anvende IFRS både i årsregnskabet for
moderselskabet og koncernregnskabet. Som følge af overgangen
er den anvendte regnskabspraksis ændret på visse områder. Der
henvises til omtalen under årsrapportens afsnit om anvendt
regnskabspraksis.

Resultatopgørelse

Koncernens nettoomsætning steg i 2005/2006 med 366 mio eller
10,7 % til 3.782 mio. Stigningen er større end forventet ved regn-
skabsårets begyndelse og skyldes væsentligst et højere aktivitets-
niveau i Danmark.

Omsætningen i Danmark steg således med 248 mio eller 11,7 %
fra 2.120 mio til 2.368 mio. Arbejde udført i udlandet er i regn-
skabsåret steget med 118 mio fra 1.296 mio til 1.414 mio eller med
9,1 %. Stigningen i eksporten vedrører hovedsageligt Fundering.

Produktionsomkostningerne, der omfatter direkte- og andre
produktionsomkostninger samt afskrivninger på produktions-
anlæg og fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, er steget fra
3.024 mio til 3.329 mio eller med 305 mio svarende til 10,1 %.
Bruttoresultatet er steget med 60 mio.

Administrations- og salgsomkostninger er steget fra 326 mio
til 346 mio eller med 20 mio svarende til cirka 6 %. Andre driftsind-
tægter og -omkostninger er steget med 7,4 mio fra 0,5 mio sidste
år. Stigningen vedrører fortjeneste ved salg af grund.

Resultat af primær drift er et overskud på 114,0 mio mod 66,8
mio sidste år.

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder er ste-
get fra 2,3 mio sidste år til 13,2 mio i indeværende år.

Finansielle poster, netto er steget fra 9,4 mio til 16,9 mio som
følge af stigende renteniveau samt øget likviditetstræk.

Resultat før skat er et overskud på 110,2 mio mod et overskud
på 59,8 mio sidste år.

Skat af årets resultat udgør 17,5 mio svarende til en skatte-
procent på cirka 15,9 %. Årets skat er i væsentlig omfang påvirket
af aktiviteter ilande med begrænset skattebetaling, at skatten i
associerede selskaber allerede er indregnet i resultatet før skat
samt skattemæssige fradrag for tab vedrørende tidligere ned-
skrevet fordring på associeret virksomhed. Årets skat består af en
aktuel skatteudgift på 16,7 mio og en skatteudgift på 0,8 mio i form
af reguleringer af udskudte skatter samt skatteaktiver.

Koncernens udskudte skatteaktiver er vurderet forsigtigt
ud fra forventninger om realisation ved modregning i fremtidig
indtjening.

Koncernens årsresultat efter skat er et overskud på 92,7 mio
mod et overskud sidste år på 44,7 mio.

 

Balance

Koncernens balancesum udgør 2.440 mio pr. 30. september 2006.
Dette svarer til en stigning på 447 mio i forhold til balancesummen
ved udgangen af sidste regnskabsår på 1.993 mio.

På aktivsiden kan stigningen henføres til langfristede aktiver
med 165 mio og til varebeholdninger og tilgodehavender med i alt
239 mio. Likvide beholdninger er steget med 43 mio.

Koncernens rentebærende gæld minus aktiver er i løbet af
regnskabsåret steget fra 224 mio til 394 mio eller med 170 mio.

Egenkapitalen udgør 912 mio pr. 30. september 2006 mod 825
mio ved udgangen af sidste regnskabsår.

 

Egenkapital, mio 2005/2006 2004/2005
Egenkapital primo 825 770
Betalt udbytte -5 -5
Egne aktier anvendt til medarbejderaktier Q 14
Kursreguleringer af investeringer i

udenlandske datter- og associerede

virksomheder -1 7
Udnyttelse af aktieoptionsaftaler 0 -9g
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter 0 1
Skat vedrørende egenkapitalposteringer 0 2
Overført af årets resultat 93 45
Egenkapital ultimo g12 825
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteterne udgør 118 mio mod 155 mio
sidste år eller et fald på 37 mio.

Pengestrømmene vedrørende investeringer er i regnskabs-
året steget med 154 mio. Stigningen skyldes væsentligst øgede
investeringer i produktionsanlæg og maskiner samt investeringer
idattervirksomheder.

Pengestrømmene fra finansieringsaktiviteter har været posi-
tive som følge af optagelse af langfristede lån.

Årets ændring i likviditeten er således et likviditetstræk på 86
mio.

 

 

53

 

 

sr ME SAREEN

sn otter Aden.

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE
Note (tkr) 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005
4 Nettoomsætning 3.416.024 2.068.346
5,6. Produktionsomkostninger -3.023.8827 -1.855,746
Bruttoresultat 392.197 212.600
5-7. Administrations- og salgsomkostninger -325.923 -186.857
8 Andre driftsindtægter og -omkostninger 516 376
Resultat af primær drift 66.790 26.109
13 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 2.344 : å
Resultat før renter 69.134 36.944 26.109
9 Finansielle poster, netto -9,379 00 BE 13.965
Resultat før skat 59.755 31.813 40.074
10 Skat af årets resultat -15.025 1,146 -8.517
Årets resultat 92,705 44.730 32.959 31.557
Forslag til overskudsfordeling :
Udbytte til aktionærer 10.872 5.436
Overført af årets resultat 22.087 26.121
lalt 32.959 31.557
11 Resultat pr. aktie (DKK)
Resultat pr. aktie 44,8 21,8 159 15,4
Udvandet resultat pr. aktie ; 448 21,5 15,9 15,1

 

 

54

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

BALANCE

Note (tkr.) 30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005
Goodwill 15.167 1.116
Patenter og andre immaterielle aktiver 3.735 3,584

le Immaterielle aktiver 18.902 4.708
Grunde og bygninger 281.011 166.472
Produktionsanlæg og maskiner 420.197 268.156
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 31.818 10.867
Materielle aktiver under opførelse 17.615 15.139

12 Materielle aktiver 750.641 Be 460.634
13 Kapitalandele i dattervirksomheder 32 209.378
13 Kapitalandele i associerede virksomheder 68.021 i B 45.395
Tilgodehavender hos dattervirksomheder Ren En 913. 9,330
Tilgødehavender hos associerede virksomheder Lygg 7 98 7
Andre finansielle aktiver 859 1.678 337 1.071

10 Udskudt skat 3.508 2.469 no 0
Andre langfristede aktiver 89,333 72.175 987576 265.181
Langfristede aktiver 1.006.813. 841.718 "792.668. 730.515

14 Varebeholdninger 106.642 94,184 34.616 40.564
Entreprisedebitorer 8682:906 725.494 432.932 369.714

15 Igangværende arbejder 236.664 145.129 164.633 87.638
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 104.541 58.370
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 7.832 14.008 7.832 14.008
Andre tilgodehavender 30:564 23.904 27.039 15.808
Tilgodehavende selskabsskat 2386 3.388 10353 0
Periodeafgrænsningsposter 21.039 18.160 1333 8.532

16 Tilgodehavender 1.156.331 930.083 739.663 554.070
Likvide beholdninger 270.239. 126.936 :—153,157 93.126
Kortfristede aktiver 1433212. 1.151.203 927.496 687.760
Aktiver i alt 2,440,025 1.992.921 "1.720.104 1.418.275

 

BALANCE

 

 

 

55

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005
Aktiekapital 45.300 45,300
Reserve for valutakursregulering 5.859 %

Reserve for sikringstransaktioner zA58 in 7452
Overført overskud 769.256 i 558.946
Foreslået udbytte 5,496 07 5.436
17 Egenkapital 825.399 £37. 609.230
18 Prioritetsgæld 66.381 209.320 51.444
18 Kreditinstitutter 26.118 "26102 26.118
Hensatte forpligtelser 28.355 36.024 24.680
Anden gæld det 2 2 0
Skyldig selskabsskat 2 672 a D
10 Udskudt skat 98.152 93.092 50.490 54.141
Langfristede forpligtelser 315.205 . 214.618 221.936 156.383
18 Prioritetsgæld 1464 1.284 0 3el
18 Kreditinstitutter 386.644 257.458 281.215 162.563
15 Igangværende arbejder 175.597 163.891 154.080 119.987
19 Hensatte forpligtelser 8.921 4.433 8.921 4.433
Leverandørgæld 408-689 313.929 226.581 204.513
Gæld til dattervirksomheder 78.785 43.795
Gæld til associerede virksomheder 123 1.367 123 1.367
Skyldig selskabsskat 11,820 7.537 oa 3.011
20 Anden gæld 7219,421 203.005 110.841 112.672
Kortfristede forpligtelser 1.212.679 952.904 860.486 652.662
Forpligtelser i alt 1.527.885 1.167.522 1.082.422 809.045
Egenkapital og forpligtelser i alt 2.440.025 1.992.921 1.720.104 1.418.275
Noter uden henvisning:
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
2 Ny regnskabsregulering
3 Segmentoplysninger
21 Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter
22 Eventualforpligtelser'og andre økonomiske forpligtelser
23 . Transaktioner med nærtstående parter

 

 

56

 

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

Note (tkr.) 2005/2005 2004/2005 2005/2005 2004/2005

Driftens likviditetsvirkning
Resultat før renter 69.134 26.109
Af- og nedskrivninger 126.494 + 79.330

24 Øvrige reguleringer -15.605 -9.061

25 Ændring i driftskapital -1.435 6.073
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 178.588 102.451
Renteindbetalinger 5,162 3.812
Renteudbetalinger -14.541 : -3.206
Pengestrømme fra ordinær drift 169.209 97.057
Betalte selskabsskatter 14.446 : -390
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 154.763 96.667
Investeringens likviditetsvirkning

27 Investering i dattervirksomheder O ig 78.224
Investering i materielle aktiver -201.837 o -136.155
Investering i immaterielle aktiver -4,226 £ 0. -3.060
Investering i øvrige langfristede akiver Os 300 0
Salg af materielle aktiver 21.957 0. 6.067 12.149
Salg af andre finansielle aktiver ; 50.217 = : 733 49.430
Salg af øvrige langfristede aktiver 0: 4.015 EIDE DL 2.262
Afdrag lån dattervirksomheder 12198 4.735
Lån til associerede virksomheder 13564 -69 "Age -69
Udbytter fra datter- og associerede virksomheder ruder 1.815 6.292 19.360
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -282.232 "128.128 »130.215 -59.572
Finansieringens likviditetsvirkning : ED ed
Optagelse af langfristede forpligtelser 84.900: 3.990 : 57.80 0
Afdrag og nedbringelse af langfristede forpligtelser 284 -46.406 D -26.128
Betalt udbytte 1574966 -4.892 4.966: -4.892
Salg af egne aktier ng 14.061” 0 14.061
Udnyttelse af aktieoptionsaftaler 0 -8.523 ; D -8.523
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 78.659 41.770 89,894 -25.482
Årets ændring i likviditeten -85:883 715.135 88,621 11.613
Likviditet primo -130.502 -115.387 -69.437 -81.050
Årets ændring i likviditeten 85.883. "15.135 -58,6281 11.613

26 Likviditet ultimo -216.405 -130.522 "128,058 -69.437

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

SENSE SENE

re

ERA LEN HD SEER, 14

søepere

57

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

Resérve for

Reserve for

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

valutakurs- sikrings- Overført Foreslået
(tkr.) Aktiekapital regulering transaktioner resultat udbytte lalt
Egenkapital 1/10 2004 45.300 a 721.968 4.892 772.160
Ændring i anvendt regnskabspraksis o -1.482 -851 0 -2.333
Korrigeret egenkapital 1/10 2004 45.300 0 -1.482 721.117 4.892 769.827
Egenkapitalbevægelser i 2004/2005
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 5.859 1.268 7.127
Kursregulering vedrørende afledte finansielle
instrumenter 1.030 1.030
Skat af egenkapitalbevægelser 2.040 2.040
Nettogevinster/tab indregnet direkte på
egenkapitalen 0 5.859 1.030 3.308 0 10.197
Årets resultat 39.294 5.436 44.730
Totalindkomst i alt 0 5.859 1.030 42.602 5.436 54.927
Udbetalt udbytte -5,436 -5.436
Udbytte, egne aktier 544 544
Salg af egne aktier i forbindelse med udstedelse
af medarbejderaktier 14.060 14.060
Udnyttelse af aktieoptioner -8.523 -8.523
Egenkapitalbevægelser i 2004/2005 i alt 0 5.859 1.030 48.139 544 55.572
Egenkapital 30/9 2005 45.300 5.859 -452 769.256 5.436 825.399
Egenkapitalbevægelser i 2005/2006
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder -1.427 -30 -1.457
Kursregulering vedrørende afledte finansielle
instrumenter 459 459
Nettogevinster/tab indregnet direkte på
egenkapitalen 0 1.427 459 -30 0 -998
Årets resultat 81.833 10.872 92.705
Totalindkomst i alt 0 -1.427 459 81.803 10.872 91.707
Udbetalt udbytte -5.436 -5.436
Udbytte, egne aktier 470 470
Egenkapitalbevægelser i 2005/2006 i alt 0 -1.427 459 82.273 5.438 86.741
Egenkapital 30/9 2006 45.300 4.432 7 851.529 10.872 912.140

 

 

 

58

 

 

 

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Netto-
opskrivning
efter den Reserve for
indre værdis sikrings- Overført Foreslået
(tkr.) Aktiekapital metode transaktioner resultat udbytte lalt
Egenkapital 1/10 2004 45,300 171.288 a 550.680 4.892 772.160
Ændring i anvendt regnskabspraksis 0 -171.288 -1.482 -25,432 2 -198.202
Korrigeret egenkapital 1/10 2004 45.300 0 -1.482 525.248 4.892 573.958
Egenkapitalbevægelser i 2004/2005
Kursregulering vedrørende afledte finansielle
instrumenter 1.030 1.030
Skat af egenkapitalbevægelser 2.040 2.040
Nettogevinster/tab indregnet direkte på
egenkapitalen 0 0 1.030 2.040 0 3.070
Årets resultat 26.121 5.436 31.557
Totalindkomst i alt 0 0 1.030 28.161 5.436 34.627
Udbetalt udbytte -5.436 -5.436
Udbytte, egne aktier 544 544
Salg af egne aktier i forbindelse med udstedelse
af medarbejderaktier 14,060 14.060
Udnyttelse af aktieoptioner -8.523 -B.523
Egenkapitalbevægelser i 2004/2005 i alt 0 0 1.030 33.698 544 35.972
Egenkapital 30/9 2005 45.300 a -452 558.946 5.436 609.230
Egenkapitalbevægelser i 2005/2006
Kursregulering vedrørende afledte finansielle
instrumenter 459 459
Nettogevinster/tab indregnet direkte på
egenkapitalen 0 0 459 0 0 459
Årets resultat 22.087 10.872 32.959
Totalindkomst i alt Q a 459 22.087 10.872 33.418
Udbetalt udbytte -5.436 -5.436
Udbytte, egne aktier 470 470
Egenkapitalbevægelser i 2005/2006 i alt 0 0 459 22.557 5.436 28.452
Egenkapital 30/9 2006 45.300 0 7 581.503 10.872 637.682

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

59

 

 

 

ob sganside se når

" OVERSIGT OVER NOTER

 

Note Side
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 60
2 Nyregnskabsregulering 60
3 Segmentoplysninger Ge
4 Nettoomsætning 63
5 Af- og nedskrivninger 63
6 Personaleomkostninger 63
7. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 65
8 Andre driftsindtægter og -omkostninger 65
9 Finansielle poster, netto 65

10 Selskabsskat 66
11 Resultat pr. aktie 67
12 Immaterielle og materielle aktiver 68
13 Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 70
14 Varebeholdninger 71
15 Igangværende arbejder 71
16 Tilgodehavender 71
17 Egenkapital 71
18 Prioritetsgæld og kreditinstitutter 72
19 Hensatte forpligtelser 72
20 Anden gæld 72
el Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter 73
2e Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser 75
23 Transaktioner med nærtstående parter 75
24 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse 77
25 Ændringer i driftskapital — Pengestrømsopgørelse 77
26 Likviditet - Pengestrømsopgørelse 77
27 Investering i dattervirksomheder 78

 

 

60

 

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

1

Note

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvir-
ker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretåges blandt andet ved
opgørelsen af af- og nedskrivninger, salgsværdi af entreprisekontrakter, hensatte forpligtelser samt eventualforpligtelser og -aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsige-
lige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er
virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Aarsleff-
koncernen er omtalt iledelsesberetningen under afsnittet Vurdering af risici på side 31.

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have
væsentlig indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb. Sådanne vurderinger omfatter blandt andet, hvornår indtægter og omkaost-
ninger i henhold til kontrakt med trediemand skal behandles i overensstemmelse med produktionsmetoden.

Med virkning fra 1. oktober 2005 er der foretaget ændring på vurderet brugstid på bygninger, produktionsanlæg og maskiner. Ændringen
påvirker årets resultat før skat positivt med 7,9 mio.

Ledelsen har vurderet, at der ikke i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2005/2006 med sammenligningstal for 2004/2005 er fore-
taget vurderinger i forbindelse med den anvendte regnskabspraksis ud over ovennævnte regnskabsmæssige skøn, der har haft væsentlig
indvirkning på regnskabsaflæggelsen.

 

NOTER

Ny regnskabsregulering

IASB og EU har godkendt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Per Aarsleff A/S ved udar-
bejdelsen af årsrapporten for 2005/2006.

IAS 1 "Præsentation af årsregnskaber”

Ændringer til IAS 1, som medfører, at virksomheden i regnskabet skal give oplysninger, der giver regnskabslæseren mulighed for at vurdere
virksomhedens mål, politikker og processerne i relation til kapitalstyring. Virksomheden har ikke anvendt ændringen, som træder i kraft for
regnskabsår, der begynder den 1. januar 2007 eller senere. Ændringen medfører alene, at virksomheden skal give nogle yderligere oplysnin-
ger og har således ingen betydning for indregning og måling.

IAS 19 "Personaleydelser”

Ændring til IAS 19, som vedrører behandlingen af aktuarmæssige tab og gevinster og andre forhold relateret til ydelsesbaserede pensions-
ordninger. Ændringen tillader at aktuarmæssige tab og gevinster under givne forhold må indregnes direkte på egenkapitalen. Virksom-
heden har i øjeblikket ingen ydelsesbaserede pensionsordninger, og ændringen forventes derfor ikke at få indvirkning på regnskabsaflæg-
gelsen.

IAS 21 "Valutaomregning”

Ændring til IAS 21, der medfører, at valutakursgevinster og -tab på monetære poster, som udgør en de! af en nettoinvestering i en uden-
landsk enhed og som opgøres i en anden valuta end den funktionelle valuta for en af parterne i arrangementet, indregnes direkte på egen-
kapitalen. Virksomheden har ingen lån i en anden valuta end den funktionelle valuta for en af parterne i arrangementet. Ændringen, som
skal anvendes for regnskabsår, der begynder den 1, januar 2006 eller senere, forventes derfor ikke at få betydning for virksomheden.

 

51

 

Note

 

 

2

Ny regnskabsregulering (fortsat)

IAS 39 "Finansielle instrumenter: Indregning og måling” og IFRS 4 "Forsikringskontrakter”

Ændring til IAS 39 og IFRS 4, som betyder, at finansielle garantier som udgangspunkt skal behandles efter bestemmelser i IAS 39 i stedet
for efter IFRS 4, Virksomheden har ikke udstedt finansielle garantier. Ændringen, der skal anvendes for regnskabsår, som begynder den 1.
januar 2006 eller senere, forventes derfor ikke at få betydning for virksomheden.

Ændring til IAS 39, som vil medføre begrænsninger i muligheden for at indregne finansielle instrumenter til dagsværdi gennem resultat-
opgørelsen. Det er virksomhedens politik ikke frivilligt at indregne dagsværdiændringer gennem resultatopgørelsen. Ændringen, der skal
anvendes for regnskabsår, der begynder den 1. januar 2006, forventes derfor ikke at få væsentlig betydning.

IFRS 6 "Efterforskning efter mineralske ressourcer”
IFRS 6, der vedrører udvindingsaktivitet. Virksomheden driver ikke udvindingsaktivitet, og standarden der træder i kraft for regnskabsår,
der begynder den 1. januar 2006 er derfor ikke relevant.

IFRS 7 "Oplysninger om finansielle instrumenter”

IFRS 7, der specificerer, hvilke oplysninger, som skal gives i relation til finansielle instrumenter, erstatter hele IAS 30 og oplysningskrav i
IAS 32 og IFRS 4. Den nye standard skal anvendes for regnskabsår, der begynder den 1. januar 2007 eller senere, Det er ikke besluttet, om
virksomheden vil overgå til IFRS 7 for regnskabsår 2006/2007 eller 2007/2008. Overgangen vil ikke have betydning for indregning og måling,
da standarden alene vedrører oplysningskrav.

IFRIC 4 "Determining whether an arrangement contains a lease”
IFRIC 4, som vedrører vurdering af om en aftale indeholder en leasingaftale. Virksomheden har ikke sådanne aftaler. Fortolkningen, som
træder i kraft for regnskabsår, der begynder den 1. januar 2006 eller senere, har derfor ingen betydning for virksomheden.

IFRIC 5 "Rights to interest arising from decommissioning, restoration and environmental rehabilitation funds"
IFRIC 5, som vedrører andele i retableringsordninger. Virksomheden er ikke medlem af en retableringsordning, hvorfor fortolkningen, der
træder i kraft for regnskabsår, der begynder den 1. januar 2006 eller senere, ikke har betydning for virksomheden.

IFRIC 6 "Liabilities arising from participating in a specific market — waste electronic and electronic equipment”.

IFRIC 6, som vedrører forpligtelser som følge af salg/produktion af elektronisk udstyr. Virksomheden producerer/sælger ikke elektronisk
udstyr, hvorfor fortolkningen, der træder i kraft for regnskabsår, der starter den 1. december 2005 eller senere, derfor ikke er relevant for
virksomheden.

IFRIC 7 "Applying the restatement approach under IAS 29"
IFRIC 7, som vedrører hyperinflation. Virksomheden opererer ikke i økonomier præget af hyperinflation, hvorfor fortolkningen, der træder i
kraft for regnskabsår, der begynder den 1. marts 2006 eller senere, derfor ingen betydning har for virksomheden.

IFRIC 8 "Scope of IFRS 2”

IFRIC 8, vedrører omfanget af IFRS 2. Fortolkningen angiver, at IFRS 2 også finder anvendelse på transaktioner, hvor virksomheden mod-
tager ikke-identificerbare ydelser eller goder. Virksomheden indgår ikke transaktioner, som er omfattet af IFRS 2, hvor der mødtages ikke-
identificerbare ydelser eller goder. Fortolkningen, som træder i kraft for regnskabsår, der begynder den 1. marts 2006 eller senere, har der-
for ingen betydning for virksomheden.

Endvidere har IASB udsendt følgende nye fortolkningsbidrag, der endnu ikke er godkendt af EU:
IFRIC 10 "Interim financial reporting and impairment"

Ingen af disse nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag forventes at få indvirkning på indregning og målingskriterierne for Per
Aarsleff A/S i 2006/2007 eller senere.

 

 

62

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(mio)

 

3

 

 

NOTER

Segmentoplysninger
Nedenstående oversigt viser koncernens tre forretningsområder: Anlæg, Rørteknik og Fundering. Oplysningerne i oversigten omfåtter
moderselskabets afdelinger, samtlige datterselskaber samt konsortieandele. Associerede virksomheder er vist særskilt.

Samtlige direkte henførbare indtægter og omkostninger er allokeret til de respektive forretningsområder. Da områderne understøttes
af stabs- og fællesfunktioner i moderselskabet omfattende koncernledelse, administration, Proøjektudvikling & Design og it-support, er
omkostninger ved disse funktioner allokeret til områderne på basis af det træk, disse øver på stabs- og fællesfunktionerne.

Egenkapitalen er opgjort som værdien af materielle aktiver, dattervirksomheder, goodwill med videre samt en allokering af øvrige aktiver
og forpligtelser. Anlægsinvesteringer omfatter materielle og immaterielle tilgange inklusive tilgange vedrørende virksomhedssammen-
slutninger.

Segmentaktiverne omfatter koncernens samlede aktiver fratrukket tilgodehavende selskabsskat, værdipapirer og likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter koncernens samlede forpligtelser fratrukket prioritetsgæld, kreditinstitutter, skyldig selskabsskat og
udskudt skat.

 

 

 

 

 

 

 

Aktiviteter Anlæg Rørteknik Fundering Koncern i alt
Primært segment 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005
Segmentomsætning 2342 2.208 ØB y 731 743 Gle 5 : "3.848 3,551
Intern omsætning . : =33 -98 om eg -2 E= 35 50 -135
Nettoomsætning 72.309 2.110 755 729 718 577 13762 3,416
Heraf udført i udlandet 469 448 498 428 517 420 1,414 1.296
Resultat af primær drift 20 8 37 28 57 31 14 67
Resultat af associerede .

virksomheder 13 2 Te 33 2
Resultat før renter 20 80 50 30 57 31 127 69
Finansielle poster, netto mT y non -9g
Resultat før skat ; ” ; Er Bk 310: 60
Segmentaktiver 122168 934 1581 490 "ir BB8 405 2261 1.829
Anlægsinvesteringer EL TØR: 104 59 36 38 40 268 180
Afskrivninger REDER 68 60 ØB 30 5,43 36 i. 136 126
Kapitalinteresser i Din Eg Er

associerede virksomheder 83 68 : ' i 93 68
Goodwill er eg 4 10 4 mu ng 77 37 15
Egenkapital ultimo ng 279 309 267 "310 279 912 825
Segmentforpligtelser 609 494 141 138 106 67 856 699
Antal ansatte: Te ” TT

14-dages lønnede 1,861 1.202 ” 236 ele 30 213 1.807 1.627
Ingeniører, teknikere og om …. .

administrativt personale 448 409 210 200 205 137 863 746
lalt 1.709 1.611 445 412 515 350 2.670 2.373
Geografisk Danmark Udland Koncern i alt
Sekundært segment 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005
Nettoomsætning 2.368 2.120 1,414 1.296 3.782 3.416
Segmentaktiver 1.502 1.336 ”— 759 493 2261 1.899
Anlægsinvesteringer : 161 106 107 74 268 180

 

Segmentaktiver og anlægsinvesteringer i udlandet omfatter dattervirksomheder og joint ventures i udlandet.

63

 

 

 

Note (tkr.) 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005

      

4. Nettoomsætning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Salg af varer 51.793 0
Indtægt fra entreprisekontrakter 3.364.231 2.068.346
I alt 3.416.024 2.068.346
5 Af- og nedskrivninger Eg

Afskrivning, immaterielle aktiver 197: i : i 195
Afskrivning, materielle aktiver 124.929 "77608. 79.135
Afskrivning, andre langfristede aktiver 1.370 5 sm 0 0
Ialt 126.4956 78077 79.330
Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:

Produktionsomkostninger 119.453 112.761 … " 70.542 71.399
Administrationsomkostninger 16.024 13.572 VR 27] 7.768
Andre driftsindtægter og -omkostninger i 164 163 264 163
lalt 135.641 126.496 78.077 79.330

6 Personaleomkostninger

Lønninger og vederlag 946.412 857.858 485.739 449.811
Pensionssikring 1561828 42.796 25.344 21.194
Aktiebaseret vederlæggelse Da H441 26.610 1.441 26.610
Andre udgifter, social sikring med videre |: 38.095 37.662 ; 13.394 11.280
lalt 1:047.776 964.926 525.918 508.895
Heraf udgør vederlag til: :
Bestyrelseshonorar 1,300 1.300 3.300 1.300
Gage direktion i BD] 4155 0 00 4,321 4.155
Aktiebaseret aflønning direktion nur 68 1.650 165 1.650

 

 

alt 5,786 7.105 0. 5,786 7.105

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede Er REE i 2.670 2,373 id: É 1,209 1.199

 

 

64

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

Note

 

6 Personaleomkostninger (fortsat)
Selskabets direktion og ledende medarbejdere har i regnskabsåret udnyttet de resterende aktieoptioner.
Optionerne har haft en løbetid på 3 år, og exercisekursen blev fastsat på grundlag af børskursen på tildelingstidspunktet.

Der er ikke etableret andre incitamentsprogrammer for selskabets direktion og ledende medarbejdere.

 

Exercisekurs/

gennemsnitlig
Ledende med- udnyttelseskurs Dagsværdi
Aktieoptioner Direktion, stk. arbejdere, stk. Antal i alt pr. option, kr. ialt!, mio kr.
Udestående 1. oktober 2004 15.000 107.500 122.500 171 10,7
Udnyttet i 2004/2005 -7.500 -55.000 -62.500 306 8,5
Udestående 30. september 2005 7.500 52.500 60.000 172 17,4
Udnyttet i 2005/2006 -7.,500 -52.500 -60.000 470 17,8
Udestående 30. september 2006 0 0 0 0

1 Dagsværdien er beregnet efter Black-Scholes-formien for værdiansættelse af optioner. Der er benyttet følgende forudsætninger for beregningen foretaget
pr. 30. september 2005: Et udbytte pr. aktie på 2,15 kroner, en volatilitet på 23 %, en risikofri rente på 2,57 % og forventede restløbetider for optioner på 0,8 år.

 

Beregnet til børskursen på 458 kroner pr. 30. september 2005 udgjorde værdien af udestående optioner 17,2 mio.

 

NOTER

 

 

 

65

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005

7. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i
PricewaterhouseCoopers 2.367 1.347
Andre revisorer 843 133
I alt 3.210 1.480
Heraf andre ydelser end revision: mk
PricewaterhouseCoopers 863 572
Andre revisorer 118 > 0
Ialt 157: gal 572

8 Andre driftsindtægter og -omkostninger i 5
Andre driftsindtægter 8161 753 627 613
Andre driftsomkostninger ell -237 ”21l -237
Ialt 7.950. 516 | 416 376
Fortjeneste ved salg af grund indgår med ;J4e0 o a 3

3 Finansielle poster, netto
Kursgevinster på værdipapirer 4 471 4 471
Obligationsrenter 21 1.023 DB 987
Renter vedrørende dattervirksomheder 1.711 1.231
Renter vedrørende associerede virksomheder 359 613 i 369 613
Andre renteindtægter 2455 3.055 237 509
Udbytter fra dattervirksomheder 5.292 17.545
Udbytter fra associerede virksomheder a 1.815
Finansieringsindtægter 2.850 5.162 8.613 23.171
Kurstab på værdipapirer DD 30 Q
Prioritetsrenter 14.984 3.182 1.583
Renter vedrørende dattervirksomheder i : 443
Øvrige renteomkostninger 11.329 "; 7.180
Finansieringsomkostninger 14.541 9.206
talt 136.914 -9.379 13.965

 

 

66

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005
10 Selskabsskat

Skat af årets resultat kan opdeles således: ln
Skat af årets resultat 15.085 8.517
Skat af egenkapitalbevægelser 2.040 ; 2.040
Ialt 17.065 10.557
Skat af årets resultat fremkommer således: DE Ds
Aktuel skat Wi: 23.022 Fu 4.038
Regulering af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskatteprocent Ea k
fra 30 % til 28 % BD. 5.794 -3.573
Årets regulering af udskudt skat og udskudt skatteaktiv j -2.203 5: 8.052
Ialt 15.025 00 8.517
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 28 % skat af resultat før skat 16.731 8.908 11.221
Skatteeffekt af: SE
Udenlandsk indkomst 487 03 a 487
Afvigelser vedrørende dattervirksomheder 5,488 4762 -803
Afvigelser vedrørende associerede virksomheder -656 ' B 0
Øvrige poster -1.017 "3,144 1.399
Regulering af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskatteprocent
fra 30 % til 28 % 2 -5.794 8 -3.573
Regulering af skat vedrørende tidligere år 115 -214 115 -214
I alt 17.501 15.025 -1:146 8.517
Udskudt skat .
Primo 90:693 97.077 54.141 60.110
Overført fra aktuel skat 3:198 1.543 1.985 -10.448
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 823 -2.203 1.666 8.052
Regulering af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskatteprocent
fra 30 % til 28 % BD 5.794 00 -3.573
I alt 30/9 94.644 90.623 50.490 54.141
Der indregnes således i balancen:
Udskudt skat (aktiv) -3.508 -2.469 a 0
Udskudt skat (forpligtelse) 98;152 93.092 59.490 54.141
lalt 94,644 90.623 50.490 54.141
Udskudt skat vedrører: |.
Immaterielle aktiver 5212 2.761 1,231 919
Materielle aktiver 33.938 33.093 18.458 15.257
Igangværende arbejder 120.377 34,168 93.900 72.771
Øvrige kortfristede aktiver 156 280 7402 278
Hensættelser 1.804 -942 -162 -162
Anden gæld . a -4.601 0 -3.932
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud -66.043 "34.136 -62.535 -30.990
Udskudt skat 30/9 94.644 30.623 59.490 54.141

NOTER

 

 

 

E
é
i
g
É
É
é

 

57

 

 

 

4 serber en ise LN Er vdsdtrsdte tret.

 

 

 

 

 

 

 

Note 2005/2006 2004/2005 2005/2005 2004/2005
11. Resultat pr. aktie ;
Årets resultat (tkr.) 44.730 31.557
Gennemsnitligt antal aktier (tusinde stk.) 2.265 i 65: 2.265
Gennemsnitligt antal egne aktier (tusinde stk.) PII EGE 196: 211
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) 2.06 2.054 : i sg 2.054
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt (tusinde stk.) BE og 31 Ege 31
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) um  06d 2.085 2.069 2.085
Resultat pr. aktie å 20 kr. (aktuel) DT gg 21,8 15,9 15,4
Resultat pr. aktie å 20 kr. (udvandet) ” 448 21,5 15,9 15,1
Foreslået udbytte pr. aktie (kr.) 4,8 2,4

 

 

 

68

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

l2 Immaterielle og materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Patenter Andre anlæg, Materielle
og andre Produktions- drifts- aktiver
immaterielle Grunde og anlægog … materielog under
Moderselskab 30/9 2006 Goodwill aktiver bygninger maskiner inventar opførelse
Kostpris 1/10 2005 7.754 4.941 215.456 655.975 33.120 15.139
Årets tilgang 0 0 12,575 73.458 2.506 48.733
Årets afgang 0 -221 -1.406 -22,385 -701 -16.324
Overførsler Q o Q 29.141 0 -23.141
Kostpris 30/3 2006 7.754 4.720 226.625 736.249 34.925 18.407
Af- og nedskrivninger 1/10 2005 6.638 1.357 48.984 387.819 22.953
Årets afskrivninger a 469 7.414 65.299 4.893
Afhændede aktiver i årets løb 0 Q -975 -19.892 -671
Af- og nedskrivninger 30/9 2006 6.638 1.826 55.423 433.226 26.475
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2006 1.116 2.894 171.202 303.023 8.450 18.407
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ;
aktiver 30/9 2006 0 0 163.276 0 0 (1j i
Patenter Andre anlæg, Materielle
og andre Produktions- drifts- aktiver
immaterielle Grunde og anlægog == materiel og under
Koncern 30/9 2006 Goodwill aktiver bygninger maskiner inventar opførelse
Kostpris 1/10 2005 50.366 7.728 352.321 1.009.064 30.394 17.615
Valutakursreguleringer 38 2 120 -372 -50 -35
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 21.549 5.492 11.434 5.490 845 2
Årets tilgang 0 663 32.731 178.692 14.512 52.395
Årets afgang BD -1.684 -6.015 "54.827 -5.447 -18.778
Overførsler 0 0 0 26.870 2.271 -29.141
Kostpris 30/9 2006 71.953 12.197 390.591 1.164.917 102.525 22.058
Af- og nedskrivninger 1/10 2005 35.198 3,993 71.310 588.867 58.576
Valutakursreguleringer 10 -1 10 -126 -18
Årets afskrivninger 0 3.262 12.819 106.079 13.481
Afhændede aktiver i årets løb 0 "1.413 -334 -40.080 -4.872
Af- og nedskrivninger 30/9 2006 35.208 5,841 83.805 654.740 67.167
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2006 36.745 6.356 306.786 510.177 35.358 22.058
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte
aktiver 30/9 2006 0 0 219.995 0 9 0

 

 

 

NOTER

69

 

Note (tkr.)

 

l2 Immaterielle og materielle aktiver (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Patenter Andre anlæg, Materielle

og andre Produktions- drifts- aktiver

immaterielle Grunde og anlægog — materiel og under

Møderselskab 30/9 2005 Goodwill aktiver bygninger maskiner inventar opførelse

Kostpris 1/10 2004 7.754 1.881 210.738 572.938 28,551 15.480

Årets tilgang 0 3.281 7.233 95.263 3.940 37.873

Årets afgang 0 -22l -2.515 44.659 -1.242 -3.911

Overførsler Q 0 Q 32.433 1.871 -34.303

Kostpris 30/9 2005 7.754 4.941 215.456 655.975 33.120 15.139
Af- og nedskrivninger 1/10 2004 6.638 1.162 43.157 357.057 18.744
Årets afskrivninger 0 195 5.827 68.589 4.719
Afhændede aktiver i årets løb 0 0 0 -37.827 -1.210
Af- og nedskrivninger 30/9 2005 6.638 1.357 48.984 387.819 22.953

Regnskabsmæssig værdi 30/9 2005 1.116 3.584 166.472 268.156 10.867 15.139

Regnskabsmæssig værdi af pantsatte

aktiver 30/9 2005 0 0 161.367 D 8 0

Patenter Andre anlæg, Materielle

og andre Produktions- drifts- aktiver

immaterielle Grunde og anlægog — materiel og under

Koncern 30/9 2005 Goodwill aktiver bygninger maskiner inventar opførelse

Kostpris 1/10 2004 52.764 3.493 332.404 901.219 81.389 16.679

Valutakursreguleringer -143 10 706 4.842 486 0

Årets tilgang 0 3.354 23.349 133.305 14.190 40.684

Årets afgang -2.255 221 -4.138 -62.734 -7.542 -4.353

Overførsler 0 1.092 (3) 32.432 1.871 735.395

i Kostpris 30/9 2005 50.366 7.728 352.391 1.009.064 90.394 17.615
i Af- og nedskrivninger 1/10 2004 37.575 2.698 62.345 535.417 53.230
i Valutakursreguleringer -1e1 5 101 1.618 262
i Årets afskrivninger 0 1.289 8.925 104.725 11.557
' Afhændede aktiver i årets løb -2.255 0 -61 -52.893 -6.473
Af- og nedskrivninger 30/9 2005 35.199 3.993 71.310 588.867 58.576

Regnskabsmæssig værdi 30/9 2005 15.167 3.735 281.011 420.197 31.818 17.615

Regnskabsmæssig værdi af pantsatte
aktiver 30/9 2005 0 0 214.191 0 0 0

 

Der er i 2005/2006 indtægtsført modtagne erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver for i alt 620 tkr. mod 1.306 tkr.i 2004/2005. I moderselskabet er der
ikke modtaget erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver i 2005/2006 og 2004/2005.

Koncernen har forpligtet sig til at investere i materielle samt immaterielle aktiver. Der henvises til omtale af Eventualforpligtelser og andre økonomiske forplig-
telser i note 22.

Goodwill

Der er pr. 30/9 2006 gennemført værdiforringelsestest af goodwill, der er fordelt på de pengestrømsfrembringende enheder Per Aarsleff A/S, Wicotec A/S,
Aarsleff Rårteknik AB og Centrum Pæle A/S. Der henvises til note 3, Segmentoplysninger for fordeling af goodwill på segmenter. Genindvindingsværdien er base-
ret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter for årene 2006-2011 godkendt af ledelsen og en
diskonteringsfaktor før skat på 10 %. Nutidsværdien af forventede fremtidige nettopengestrømme er tilstrækkelig til at modsvare den regnskabsmæssige værdi
af goodwill pr. 30/9 2006. Værdiforringelsestesten har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdi.

 

70

 

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

30/9 2006 30/9 2005
Kapitalandele i Kapitalandele i
Note (tkr.) dattervirksomheder dattervirksomheder
13 Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder
Moderselskab
Kostpris 1/10 209.378 193.793
Årets tilgang 21.054 16.103
Årets afgang 0 -518
Kostpris 30/9 230.432 209.378
Regnskabsmæssig værdi 30/9 230.432 209.378
Hovedtal for væsentlige associerede virksomheder.
Koncernen har væsentlige kapitalandele i associerede virksomheder i segmentet Rørteknik:
Årets Forpligtelser
Navn Omsætning resultat  Aktiveri alt ialt
30/9 2006
Rørteknik 286.345 13.153 143.942 52.970
30/9 2005
Rørteknik 281.439 2.344 127.849 50.430

NOTER

De væsentlige associerede virksomheder er Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH (ejerandel 50%), PAA International Engineering
Corp. (ejerandel 50%) og Insituform Linings Plc. (ejerandel 25%). Alle selskaber er unoterede.

 

 

 

71

 

 

ve mlrais,

Note (tkr.) 30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005

14 Varebeholdninger

 

 

Råvarer og hjælpematerialer 63.294 : 40.564
Færdigvarer 30.890 = 0
lalt 94,184 40.564

 

15 Igangværende arbejder

   

Salgsværdi af entreprisekontrakter 2.495.441 72 078.578 1.783.848

 

 

 

 

 

 

Acontofaktureringer -2,514,203 42.068025: -1.816.197

I alt -18.762 10,553 -32.349

Der indregnes således: nn

Tilgodehavender 236.664 145.129 164.633 87.638

Kortfristede forpligtelser =175.597 -163.891 -154.080 -119.987

Ialt 61.067. -18.762 10,553 -32.349
16 Tilgodehavender

Tilgodehavender, der forfalder til betaling mere end 1 år

efter balancetidspunktet 1.718 2.546 0 0

Nedskrivninger indeholdt i tilgodehavender,

som er indregnet i resultatopgørelsen 5.579 1.730 793 144

 

Note
17 Egenkapital
Aktiekapital
Selskabskapitalen består af 135.000 A-aktier å 20 kr. og 2.130.000 B-aktier å 20 kr. Den nominelle værdi udgør henholdsvis 2.700 tkr. og
42.600 tkr. Aktiekapitalen er uændret i forhold til 2004/2005.
A-aktierne er tillagt 10 gange stemmeret i forhold til B-aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.

Der henvises i øvrigt til omtalen under Aktionærinformation.

Egne aktier (B-aktier)

 

 

Antal aktier Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapitalen

2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005

Beholdning 1/10 195,808 226.500 3.916 4.530 8,64 10,00
Tilgang 0 Q 0 0 0,00 0,00
Afgang 0 -30.692 Q -614 0,00 -1,36
Beholdning 30/9 195.808 195.808 3.916 3.916 8,64 8,64

 

Køb af egne aktier er foretaget for at øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige virksomhedskøb. Der er i 2004/2005 solgt
30.698 stk. B-aktier, nom. 0,6 mio, til medarbejdere til kurs 21.

 

 

72

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005

18 Prioritetsgæld og kreditinstitutter 351.241 00 240.446
Der indregnes således:
Langfristede forpligtelser 92.499 77.562
Kortfristede forpligtelser 258.742 v 162.884
lalt 351.241 240.446
Dagsværdi 350.711 241.502
Nominel værdi 351.241 ” 240.446
Langfristede lån forfalder således:
1-2 år 509 0
2-5 år 32.546 26.118
Efter 5 år 59,444 il 51.444
lalt 92.499 : 77.562

19 Hensatte forpligtelser DER :
Saldo 1/10 i 32 488 18.734 16.284
Anvendt i året SR 2:53 1,114 -1.114
Ubenyttede garantiforpligtelser tilbageført 2.360 -3.533 -3.533
Hensat for året 21282 18.701 17.476
I alt 30/9 "done 32.788 1 44;945 29.113
Der indregnes således: STN : >
Langfristede forpligtelser 00400931 28.355 36.024 24.680
Kortfristede forpligtelser gel 4.433 sur Bet 4.433
1 alt ung 852 32.788 0 44,945 29.113
Hensættelsen omfatter garantiforpligtelser samt rets- og voldgiftssager. Den
information, der ifølge IAS 37 normalt skulle være oplyst i årsrapporten, er
ikke medtaget, idet denne efter ledelsens opfattelse vil skade selskabet.

20 Anden gæld BELL
Aktiebaseret vederlæggelse ' (3 16.433 3 16.433
Øvrige 219.481 186.572 110.841 96.239
Ialt 19,421 203.005 110.841 112.672

 

 

NOTER

 

73

 

ve særstorsit alles db

Note

 

el

Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter

Renterisiko
Moderselskabets renterisiko er knyttet til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskabsmæssig
Effektiv rente værdi Dagsværdi
30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005
Fast/variabel % % tkr. tkr. tkr. tkr.
Likvide beholdninger Variabel 1-4 1-3 153.157 93.126 153.157 93.126
Værdipapirer Fast 0 g 0 3
Rentebærende aktiver i alt 153.157 93.135 153.157 93.135
Prioritetsgæld og kreditinstitutter Fast/variabel 3-6 3-6 416.637 240.446 416.107 241.502
Rentebærende forpligtelser i alt 416.637 240.446 416.107 241.502
Betaling/udløbsprofl kan
specificeres således:
Under 1 år 434.372 256.019
1-5 år 26.102 26.118
Efter 5 år 109.320 51.444
569.794 333.581
Koncernens renterisiko er knyttet til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført:
Regnskabsmæssig
Effektiv rente værdi Dagsværdi
30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005 30/9 2006 30/9 2005
Fast/variabel % % tkr. tkr. tkr. tkr.
Likvide beholdninger Variabel 1-5 1-5 170.239 126.936 170.239 126.936
Værdipapirer Fast 2-4 2-4 481 597 481 597
Rentebærende aktiver i alt 170.720 127.533 170.720 127.533
Prioritetsgæld og kreditinstitutter Fast/variabel 3-6 3-6 562.307 351.241 561.777 350.711
Andre rentebærende forpligtelser Fast 3-6 1.924 Q 1.984 0
Rentebærende forpligtelser i alt 564.231 351.241 563.701 350.711
Betaling/udløbsprofil kan
specificeres således:
Under 1 år 563.228 386.275
1-5 år 29.581 33.055
Efter 5 år 142.142 59,444

 

734.951 478.774

 

 

 

 

74

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

21 Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)
Finansielle instrumenter
A Moderselskabets mellemværender i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro-samarbejdet) samt de relaterede sikringstransaktioner

er sammensat således:

30/9 2006 30/9 2005

 

 

 

 

 

 

 

Afdækket

Finansielle Finansielle ved termins- Netto Netto
Valuta aktiver forpligtelser forretning position position
SEK 112.812 -186.535 0 -73.723 -26.891
GBP 0 -6.391 649 -5.742 535
USD 24,806 -32.826 0 -8.020 -21.071
LVL 19.238 -21.229 a -1.991 1.064
Øvrige 86 -6.021 0 -5.935 4.551
156.942 -253.002 649 -95,411 -41.812

Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:
Under 1 år 156.942 -253.002 6549 -95.411 -41.812
1-5 år 0 0 0 0 0
Efter 5 år 0 0 0 0 0
156.942 -253.002 649 95.411 -41.812

 

B Koncernens mellemværender i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro-samarbejdet) samt de relaterede sikringstransaktioner er

 

 

 

 

 

 

sammensat således:
30/9 2006 30/9 2005
Afdækket

Finansielle — Finansielle ved termins- Netto Netto
Valuta aktiver forpligtelser forretning position position
SEK 246.604 -269.924 Q -23.320 20.962
PLN 108.385 -106.857 0 1.528 5.355
GBP 34.683 -20.732 649 14.600 10.374
USD 24,806 -32.826 0 -8.D20 -21.071
RUB 5,820 -753 0 4.467 618
LVL 19.596 -21.855 0 -2.259 1.064
THB 1.647 0 Q 1.647 1.741
Øvrige 86 -6.021 0 -5.935 4.551
441.027 -458.968 649 -17.292 23.594

Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:
Under 1 år 441.027 -455.120 649 -13.444 23.594
15 år 0 -3.848 0 -3.848 a
Efter 5 år 0 Q Q 0 Q
441.027 -458.968 649 -17.292 23.594

 

Vedrørende finansielle risici henvises i øvrigt til omtalen i Ledelsesberetningens afsnit Vurdering af risici.

NOTER

 

 

75

 

br Esyg gren

 

Note

(tkr.)

22 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

Gperationel leasing

Fremtidige leje- og leasingydelser under uopsigelige
kontrakter (minimumsleasingydelser):

Forfald inden for 1 år

Forfald mellem 2 og 5 år

Forfald over 5 år

lalt

Operationelle leasingforpligtelser vedrører automobiler, entreprenørma-
skiner og inventar. Løbetiden udgør i moderselskabet maskimalt 7 år såvel
pr. 30/9 2006 som pr. 30/9 2005. I koncernen udgør løbetiden maksimalt 7 år
såvel pr. 30/9 2006 som pr, 30/9 2005.

Investerings- og købsforpligtelser
Investering i materielle aktiver
Investering i immaterielle aktiver

Eventualforpligtelser

Kaution før dattervirksomheders bankgæld
Kaution for bankmellemværende i konsortier
Øvrige kautioner

Per Aarsleff A/S hæfter solidarisk med de øvrige danske sambeskattede
selskaber for den samlede skyldige skat i sambeskatningen frem til og med
indkomståret 2005. For 2006 hæftes alene for modtagne acontobetalinger
fra dattervirksomhederne. Ved den danske sambeskatning har et dattersel-
skab udnyttet underskud i udenlandske datterselskaber. Den herved opstå-
ede genbeskatningsforpligtelse er afsat efter en konkret vurdering under
hensyntagen til den sammenhæng, der er mellem udnyttelse af skattemæs-
sige underskud i udlandet og genbeskatning i Danmark.

Aarsleff-koncernen er part i forskellige rets- og voldgiftssager, der ikke for-
ventes at få negativ betydning på koncernens fremtidige indtjening.

Sikkerhedsstillelser
Gæld til kreditinstitutter, for hvilken der er stillet sikkerhed
Ejerpantebreve i ejendomme til en bogført værdi af

Garantiforpligtelser vedrører primært afsluttede entrepriser, der udføres
mod garanti normalt op til 5 år. Forpligtelser er opgjort med udgangspunkt i
historiske garantiomkostninger.

Selskabet deltager i konsortiesamarbejder med solidarisk hæftelse. Den sam-
lede gældsforpligtelse udgør pr. 30/9 2006 756,6 mio mod 406,6 mio pr. 30/9
2005. Der forventes ikke tab ud over, hvad der er medregnet i regnskabet.

30/9 2006

 

mr g4BT
3196
47.926

40:384

10.000
8.719

1135.29]
56,718

30/9 2005

22.763
30.863 1

3.232
56.858

12.933 -

6.259

13.854
5,984

30.800
50.800

30/9 2006

 

13.014

70.971
10.000

 

30/9 2005

14.031
29.794

3.232
47.057

5.310

79.300
10.000

 

 

 

76

 

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

23

NOTER

(tkr.)

Transaktioner med nærtstående parter

 

Associerede

Dattervirksomheder virksomheder Joint ventures Ledelse”
Moderselskab 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005
Indtægter 113.002 113.513 32.855 85,551 148.783 101.044 0 0
Omkostninger ” -82.887 -73.391 -10.821 -21.787 -30.542 -59,538 -5,851 -1.928-
Tilgodehavender ? 104.541 58.370 9,331 14.015 89.536 87.125 0 0
Forpligtelser Z -78.725 -43.795 -123 -1.367 -19.377 -17.926 0 0
Nedskrivning af tilgodehavende 276 -2.848 -36 -3.9304 0 0 a Q

1 Inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 6.

2 Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser.

3 Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Moderselskabets finansieringsindtægter og -omkostninger vedrørende mellemværender med dattervirksomheder og associerede
virksomheder fremgår af note 9.

Moderselskabets mellemværende med dattervirksomheder vedrører væsentligst almindelige forretningsmellemværender vedrørende
køb og salg af varer og tjenesteydelser. Mellemværender er uforrentede og indgås på samme betingelser som moderselskabets øvrige
kunder og leverandører.

Moderselskabets modtagne udbytter fra datter- og associerede virksomheder fremgår af note 9.

 

Associerede

virksomheder Joint ventures Ledelse?
Koncern 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005 2005/2006 2004/2005
Indtægter ” 32.855 85.551 206.332 140.332 0 0
Omkostninger ; -10.821 -21.787 -68.882 98.916 -5.251 -1.928
Tilgodehavender ” 9.33i 14.015 93.675 99,119 0 Q
Forpligtelser > -123 -1.367 -22.216 -24.611 0 8
Nedskrivning af tilgodehavende -36 -7.896 Q 0 (8 0

1 Inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 6.

2 Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser.
3 Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Per og Lise Aarsleffs Fond anses for at have bestemmende indflydelse som følge af egen aktiebesiddelse samt spredning af øvrige
aktiebesiddelser. Der har ikke været transaktioner med fonden i 2004/2005 og 2005/2006.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Der er ikke indgået usædvanlige aftaler eller på anden måde gennemført sådanne handler eller transaktioner mellem koncernen og de
nærtstående parter.

 

EL BARNES DERE so

å

 

 

77

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2005/2006 2004/2005 2005/2005 2004/2005
24 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse
Resultat efter skat i associerede virksomheder -2.344
Garantiforpligtelser -2.046 -2.046
Fortjeneste ved salg af materielle aktiver -11.215 -7.015
lalt -15.605 -9,061
25 Ændringer i driftskapital - Pengestrømsopgørelse Er
Varebeholdninger -8.497 5048. -204
Igangværende arbejder, netto 21.893 42.92 -1.566
Tilgodehavender -47.627 44 98,195 -25.917
Kreditorer, anden gæld med videre 32.796 1546822 33.860
Ialt -1.435 -90.257 6.073
26 Likviditet - Pengestrømsopgørelse ;
Likvide beholdninger 170.239: 126.936 153.157 93.126
Kassekredit 1885 644 -257.458 -281.215 -162.563
Ialt -216.405 -130.522 -128.058 -69.437
Likvide beholdninger sammensættes således:
Andel i konsortiers likvide beholdninger 133.805 92.247 132.920 85.104
Øvrige likvide beholdninger 36.434 34.689 20.237 8.022
Ialt 170.239 126.936 153.157 93.126

 

 

 

78

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

Note (tkr.)

 

27 Investering i dattervirksomheder

2005/2006
Per Aarsleff A/S har i regnskabsåret 2005/2006 foretaget følgende akvisitioner:

Pr. 31. oktober 2005 er aktiviteterne i Sacrab Installation AB, Sverige overtaget af Aarsleff Rérteknik AB og lagt ind i et selvstændigt
selskab under dette. Selskabet beskæftiger sig med opgravningsfri rørrenovering.

Pr. 1. november 2005 er 100 % af aktierne i E. Klink A/S, Skovlunde anskaffet af Wicotec A/S. Selskabet beskæftiger sig med ventilations-
virksomhed.

 

Pr. 30. november 2005 er 100 % af aktierne i KPB Kutno Sp. z 0.0., Polen anskaffet af Aarsleff Sp. z 0.0.. Selskabet producerer betonelementer,

 

 

 

 

 

 

Dagsværdi på Regnskabsmæssig
overtagelsestidspunkt værdi før overtagelsen
Immaterielle aktiver 5.492 0
Materielle aktiver 17.771 17.771
Andre langfristede aktiver 10 10
Varebeholdninger 3.991 3.991
Tilgodehavender 19.069 19.069
Likvider 3,708 3.706
Langfristede forpligtelser -3.302 -573
Kortfristede forpligtelser -10.983 -10.983
Overtagne nettoaktiver 35.754 32.991
Goodwill 21.549
' Anskaffelsessum 57.303
Heraf likvid beholdning -3.375
Kontant anskaffelsessum/nettopengestrømme ved køb jf. pengestrømsopgørelse 53.928

 

De erhvervede virksomheder indgår siden overtagelsestidspunktet i koncernens omsætning med 76.855 tkr. og i årets resultat med 2.316 tkr.

Nettoomsætningen og årets resultat for koncernen for 2005/2006 opgjort, som om tilkøbene var sket med virkning fra 1. oktober 2005,
udgør 3.789.816 tkr. henholdsvis 92.950 tkr.

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill opgjort til 21.549 tkr.
Goodwill repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab, kaowhow samt forventede synergier fra sammenlægning med
Aarsleff-koncernen.

Der er ikke foretaget akvisitioner i 2004/2005.

NOTER

 

 

79

 

 

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN I EURO

 

 

 

 

 

 

 

(tusinde euro) 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006
Resultatopgørelse sån:
Nettoomsætning 406.186 420.141 397.455 457.765 DRE

Heraf udført i udlandet 128.442 120.262 129.682 173.614 =

Udland, inklusive andele af associerede virksomheder 156.526 148.120 157.651 205.2i2

Resultat af primær drift 9.605 5.008 9.381 8.950
Finansielle poster, netto -1.713 -2.356 -1.432 "1.257

Resultat før skat 8.974 2.828 9.159 8.007

Resultat efter skat 5.990 1.574 5,747 5,994

Balance

Langfristede aktiver 106.422 97,408 102.713 112.715 134.940
Kortfristede aktiver 140.729 134.688 147.169 154.347 192,946
Aktiver i alt 247.151 232.096 249.782 267.062 | 307:186
Egenkapital 100.663 99.135 103.763 110.608 122310
Langqfristede forpligtelser 37.950 36.161 32.120 28.760 42,266
Kortfristede forpligtelser 108.538 96.800 113.899 127.694 162.610
Egenkapital og forpligtelser i alt 247.151 323.096 249.782 267.062 397.186
Pengestrømsopgørelse ,

Pengestrøm fra driften 26.511 21.651 17.341 20.739 15.781
Pengestrønm til investering, netto -17.858 -6.925 -20.247 -17.170 -37.845
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -17.626 -6.952 -19.499 -24,105 -29.965
Pengestrøm fra finansiering 1.977 -2,358 -3.832 -5.597 10.547
Pengestrøm i alt 10.630 12.368 -6.738 -2.028 711:516
Nøgletal

Bruttomargin, % 12,1 10,7 11,8 11,5 12,0
Overskudsgrad (EBIT margin), % 2,4 12 2,4 2,0" og. 3,0
Resultatgrad (før-skat margin), % 22 0,7 2,3 1,7 bude 2,9
Afkast af investeret kapital (ROIC), % 6,9 3,8 7,4 5,6 i ; 97
Egenkapitalforrentning (ROE), % 6,1 1,6 5,7 5,6 rr. 30,7
Egenkapitalandel, % 40,7 42,7 41,5 4140 374
Resultat pr. aktie (EPS), kr, 21,48 5,69 20,98 21,78 "0 æg
Udbytte pr. aktie, kr. 2,40 2,40 2,40 2,40 4,80
Antal medarbejdere 2,147 2ell 2.271 2.373 2,670
Anvendt omregningskurs 7,4274 7,4255 7,4416 7,4624 7,4576

Koncernens nøgletal er beregnet i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005”.

Hoved- og nøgletal for 2004/2005 og 2005/2006 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS, jf. afsnittet Ændringer i anvendt regnskabspraksis som følge af overgang
til IFRS. Sammenligningstallene for 2001/2002, 2002/2003 samt 2003/2004 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold tilden hidtidige
regnskabspraksis efter Årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

 

80

 

 

 

KONCERNOVERSIGT

 

 

 

 

 

 

 

 

SELSKABSNAVN HJEMSTED EJERANDEL I %
ANLÆG
Dan Jord A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Petri & Haugsted as Rødovre Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Wicotec A/S Taastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
E. Klink A/S Skovlunde Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
RØRTEKNIK
Danpipe A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rårteknik AB Stockholm Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Sacrab Installation AB Stockholm Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff CY Helsinki Finland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff ZA0Q Skt. Petersborg Rusland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff Polska Sp. Z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100-
UAB Aarsleff Kaunas Litauen Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.r.1. Milano Italien Entreprenørvirksomhed 100
Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH Nurnberg Tyskland Entreprenørvirksomhed 507”
PAA International Engineering Corp. Taichung Taiwan Entreprenørvirksomhed 50%”
Insituform Linings Plc. Northants England Produktionsvirksomhed 25"
Arpipe Holding A/S Århus Danmark Holdingselskab 35"
FUNDERING
Centrum Pæle Holding A/S Vejle Danmark Holdingselskab 100
Centrum Pfåhle GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pæle A/S Vejle Danmark Produktion af pæle 100
CP Test A/S Vejle Danmark Vibrations- og støjmålinger 100
Per Aarsleff (UK) Limited Newark England Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pile Limited Newark England Produktion af pæle 100
Aarsleff Sp. z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
KPB Kutno Sp. z 0.0. Kutno Polen Produktion af pæle 100
Aarsleff Grundlåggnings AB Gunnilse Sverige Entreprenørvirksomhed 100”
HVILENDE
Aarsleff Holding Ltd. Hong Køng Kina 100
Aarsleff (Thailand) Ltd. Bangkok Thailand 100
European Pipeline Contractors Limited London England 33"

"Aarsleff Grundlåggnings AB er 100 % ejet af Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB

»Associeret virksomhed

KONCERNDOVERSIGT

 

 

81

 

 

Nann

rr, SKA Es ins,

penne ne oe Rs at Mg,

skies

ankers

 

 

KONSORTIER EJERANDEL I % PENNEFØRER
4.,5.R. Projekts 33

Afcons Aarsleff Joint Venture I/S 50 Ja
APH Konsortiet J.V. 50 Ja
Arge Dalbensteg Seelandkai Liibeck 33

Arge Eurogate HWS-Liegeplataz 2 50

Arge HWS Deichtor/Stadtdeich 28

Arge HWS Schluisgrover Hauptdeich 33

Arge Jemnitzschleuse Bårgerende 50

Arge Mittelmole-Marine Warneminde 50

Arge Predåhbikai-Liegeplatz 2 50

Arge Schutzmole Sid Marinestiitzpunkt Warneminde 50

Arge Seelandkai Lubeck 33

Arge Strassenbau Stadtdeich 33

Arge Veringkanal 33

Banekonsortiet 50 Ja
Costain-China Harbour-Aarsleff JV 33"

EO0D-Gruppen J.V. 40 Ja
Fourcon J.V. 50 Ja
Gasbyggarna Sveapipe 50 Ja
J.V. K.K. Nielsen A/S og Per Aarsleff A/S 50 Ja
Malmå Citytunnel Group HB 25
Motorvejskonsortiet Arkil-Aarsleff 1/S 50 Ja
Naturgaskonsortiet Aarsleff/Bodo I/S 50 Ja
Pihl-Banekonsortiet I/S 50

Pihl-Aarsleff J.V. 50

Pihl-Aarsleff J.V. 50 Ja
Vejcon Fyn I/S 30

Vejcon I/S 30
ØMJV-Konsortiet (Split Joint Venture) 40 Ja
Aarsleff & Bodo J.V. 50 Ja
Aarsleff-Brickner J.V. I/S 50 Ja
Aarsleff-Gruppen I/S 33 Ja
Aarsleff-Kamco J.V. I/S 50 Ja
Aarsleff-Wicotec J.V. I/S 50 Ja

”Stemmeandel

KONSORTIEPARTNERE

I henhold til Årsregnskabslovens 55, stk. 1
har interessentskaber hvor Per Aarsleff A/S
er pennefører undladt at udarbejde
årsrapport, idet interessentskaberne indgår i
koncernregnskabet far Per Aarsleff A/S.

 

Afcons Infrastructure Limited

Arkil A/S

Aug. Prien Bauunternehmung GmbH & Co. KG
Ballast Nedam Dredging

Bilfinger Berger AG

Bohlen & Doyen Bau und Service GmbH
Brickner Grundbau GmbH

China Harbour Engineering Company (Group)
Costain Building & Civil Engineering Limited

Demex Rådgivende Ingeniører A/S

E. Pihl & Søn A.5.
Ed. Zublin AG

Fr. Holst GmbH & Co. KG
Great Lakes Dredge & Dock Co.

Jorton A/S
Kamco A/S

Ludwig Freytag GmbH & Co. KG

MT Højgaard A/S

NCC Danmark A/S

Petri & Haugsted as

RBS Skals Joint Stock Company
Skonto buve SIA

Villy C. Pedersen Entreprise A/S
Wicotec A/S

Zublin Spezial Tiefbau GmbH

 

 

82

 

 

 

ADRESSER

Per Aarsleff A/S

Lokesvej 15

DK-8230 Åbyhøj, Danmark
Tlf. +45 8744 Pe22

Fax +45 8744 2249
info(Øaarsleff.com
www.aarsleff.com

Dan Jord A/S

Viengevej 8

DK-8240 Risskov, Danmark
Tlf. +45 8621 2655

Fax +45 8621 1728
danjord(Ødanjord.dk
www.danjord.dk

Petri & Haugsted as
Postboks 139

Islevdalvej 181

DK-2610 Rødovre, Danmark
Tlf. +45 4488 7700

Fax +45 4488 7701
infoØpetri-haugsted.dk
www.petri-haugsted.dk

Wicotec A/S

Roskildevej 338

Postboks 10

DK-2630 Taastrup, Danmark
Tlf. +45 4332 4229

Fax +45 4332 4252
wicotecØwicotec-as.dk
www.wicotec-as.dk

Per Aarsleff GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111C
D-22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 694 664 34

Fax +49 40 694 664 35

Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB
Strandgatan 1

S-216 12 Limhamn, Sverige

Tlf. +46 40 5120 50

Fax +46 40 51 15 94
limhamnaarsleff.com
www.aarsleff.se

ADRESSER

Aarsleff Rårteknik AB

Kung Hans Våg 8

Box 7092

5-192 07 Sollentuna, Sverige
Tlf. +46'8 594 764 00

Fax +46 8 594 764 01
info(Øaarsleff.se
www.aarslefi.se

Aarsleff Oy

Alhonniituntie 5

FIN-01900 Nurmijårvi, Finland
Tlf. +358 9 290 2280

Fax +358 9 290 22850
aarsleffØaarsleff. fi
www.aarsleff.fi

Per Aarsleff ZAO

Shpalernaya str. 36

RU-191123 Skt. Petersborg, Rusland
Tlf. +7 812 579 57 91

Fax +7 812 329 57 74
office(Daarsleff.ru

www.aarsleff.ru

Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0.
ul. Wiertnicza 131

PL-02 952 Warszawa, Polen
Tlf. +48 2265 16972

Fax +48 2265 16972
biuroQaarsleff.pl
www.aarsleff.pl

Per Aarsleff A/S Latvijas filiale
Uriekstes str, 3, end floor
LV-1005 Riga, Letland

Tlf. +371 7382 392

Fax +371 7382 229
aarsleff(aarsleff.lv

Aarsleff S.r.l.

Via Guido d'Arezzo 4
1-20145 Milano, Italien
Tlf. +39 02 48559423
Fax +39 Ge 4694998
rt(Øaarsleff.com
www.aarsleff.com

Danpipe A/S

Birkemosevej 32

DK-8361 Hasselager, Danmark
Tlf. +45 3288 4600

Fax +45 3288 4601
info(Ødanpipe.dk
www.danpipe.dk

Centrum Pæle A/S
Grønlandsvej 96
DK-7100 Vejle, Danmark
TIE +45 75830111

Fax +45 7572 0546
infoMcentrumpaele.dk
www.centrumpaele.dk

Centrum Pfåble GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111
D-22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 69672 0

Fax +49 40 69672 222
info(ecentrum.de
www.centrum.de

Per Aarsleff (UK) Limited
Hawton Lane, Balderton
Newark, Nottinghamshire
NG24 3BU, England

Tlf. +44 1636 611140

Fax +44 1636 611142
pilingØaarsleff.co.uk
www.aarsleff.co.uk

Aarsleff Sp. z 0.0.

ul. Lambady 6

PL-02 830 Warszawa, Polen
Tlf. +48 2264 88835

Fax +48 2264 88836
aarsleff(aarsleff.com.pl
www.aarsleff.com.pl

Aarsleff Grundlåggnings AB
Långavallsgatan 8

S-424 57 Gunnilse, Sverige
Tlf, +46 3186 56 48

Fax +45 31 86 56 49
limhamn&aarsleff.com
www.aarsleff.se

 

 

 

FOTOGRAFER

MARTIN FOLDGAST

DOMINIK MARCINIAK

JAKOB MARK

PERRY NORDENG

(os EN SBS STN

MOGENS SKOU

JAN KOFOD WINTHER

& FOTOS TAGET AF MEDARBEJDERE