Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
The Process Company
Årsrapport 2006
cBrain - the Process Company
cBrain udfordrer den traditionelle anvendelse af IT gennem en innovativ design- og udviklingsmetode,
der tager direkte udgangspunkt i de processer og brugerroller i virksomheden,
som softwaren skal understøtte.
Det betyder, at cBrain kan tilbyde markant billigere softwareløsninger og en funktionalitet,
som direkte understøtter brugerne og virksomhedens reelle behov.
cBrain tilbyder bl.a. løsninger inden for følgende 3 områder:
Medlemsadministration & Service, Project Portfolio Management samt Sagsbehandling.
CBrains referencekunder omfatter:
Carlsberg, Dansk Socialrådgiverforening, Det Danske Spejderkorps, Ergoterapeutforeningen, Ernst&Young,
Indenrigsministeriet, Integrationsministeriet, Kirkeministeriet, Kost og Ernæringsforbundet,
PricewaterhouseCoopers, Rambøll Management, Skatteministeriet, Socialdemokraterne, Transport og
Energiministeriet.
cBrain A/S — årsrapport 2006
Indholdsfortegnelse
Ledelsesberetning
Resume
Hoved og nøgletal
Aktiviteter
Status for cBrains vækstplan
Børsnotering
cTrade.dk
Forventninger til fremtiden
Aktieoptioner og incitamentsordninger
Udtalelser om fremtidige forhold
Forslag til generalforsamlingen
Aktionærforhold
Corporate Governance
Risikoforhold
Bestyrelse og ledelse
Ledelsens og revisionens påtegning
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noter
Selskabsoplysninger
cBrain A/S — årsrapport 2006
JO Ød lø
11
1
12
13
13
16
18
21
22
24
28
29
31
32
33
40
Resume
Ledelsesberetning
Resume
Solid vækst og indtjening i år 2006
Regnskabet for år 2006 viser en omsætning på 14,8 million kroner, svarende til en omsætningsvækst på
66%, og et resultat før skat på 3,4 million kroner svarende til en overskudsgrad på 21%.
I forbindelse med halvårsregnskabet 2006, meddelte selskabet en forventet omsætningsvækst på 40-60%
samt en overskudsgrad på 5-10%. Både vækst og overskudsgrad er således højere end forventet.
Ledelsen anser resultatet for tilfredsstillende og forventer en fortsat positiv udvikling i år 2007.
cBrains bestyrelse har behandlet og godkendt selskabets rapport for 2006. Af rapporten fremgår blandt andet:
-…… Den 9 februar 2006 udbød cBrain 2.000.000 styk aktier via Internettet til en fast kurs af DKK 5,00
kroner, Udbuddet blev fuldtegnet inden for 2 timer, og den 22 februar blev selskabets aktier optaget
til notering på Københavns Fondsbørs. Ultimo regnskabsåret, 31/12-2006, blev selskabets aktier
handlet til en pris af DKK 6,25.
-… Omsætningen voksede i år 2006 til 14,8 million kroner, mod 8,9 million kroner i år 2005, svarende til
en omsætningsvækst på 66%. Årets resultat før skat voksede til 3,4 miilion kroner, mod 1,0 million
kroner i år 2005, svarende til en overskudsgrad på 21% og en vækst i indtjening på 260%.
-… I forbindelse med halvårsregnskabet 2006, meddelte cBrain at selskabet forventede en
omsætningsvækst på 40-60% og overskudsgrad på 5-10%. Resultatet for året er således højere end
forventet. Den positive afvigelse skyldes en højere ordreindgang kombineret med et øget gensalg (og
dermed genbrug) af eksisterende løsninger/softwarekomponenter. Det øgede gensalg af software har
påvirket såvel leverancehastighed som leveranceomkostninger i form af kortere og mere lønsomme
kundeprojekter.
- cBrains vækstplan er baseret på gensalg og genbrug af softwarekomponenter. Dette opnås gennem
etablering af en stærk markedsposition inden for udvalgte løsningsområder, hvor grundlaget for
positionen er referencekunder, en løbende produktudvikling (normalt i tæt samarbejde med
referencekunder), samt en langsigtet skalering af selskabets aktiviteter gennem samarbejde med
forretningspartnere.
-…… Øget gensalg og genbrug af softwarekomponenter er, i år 2006, opnået i takt med at cBrain har
etableret sig som leverandør af løsninger inden for følgende 3 områder:
Løsningsområde Eksempler på referencekunder
Medlemsadministration og service Socialdemokraterne
Dansk Socialrådgiverforening
Det Danske Spejderkorps
Ergoterapeutforeningen
Kost og Ernæringsforbundet
Project Portfolio Management (PPM) PricewaterhouseCoopers
Ernst&Young
Note: PPM omfatter bl.a. dokumenthåndtering, Rambøll Management
projektintranet og ressourcestyring Transport og Energiministeriet
Sagsbehandling Indenrigsministeriet
Integrationsministeriet
Kirkeministeriet
Skatteministeriet
cBrain A/S — årsrapport 2006
Resume
-… cBrain er i dag positioneret til at fastholde en betydelig vækst og indtjening gennem en
videreudvikling af de 3 etablerede forretningsområder. I 2007 forventer cBrain løbende at rapportere
om fremdrift i implementering af selskabets vækstplan, idet selskabet forventer:
o at annoncere en række nye referencekunder
o at annoncere en række nye løsninger
9 at annoncere aftaler med nye forretningspartnere. Det noteres, at i slutningen af 2006
annoncerede cBrain de 2 første forretningspartnere: revisionsselskabet
PricewaterhouseCoopers og brancheorganisationen for de danske a-kasser, AK-Samvirke.
-— For år 2007 forventes således en omsætningsvækst på 40-60% og en overskudsgrad på 5-15%.
Forventningerne kan påvirkes, både positivt og negativt, af selskabets fortsatte evne til at gensælge
og genbruge softwarekomponenter inden for de udvalgte forretningsområder,
- cBrain har, som nævnt ovenfor, i dag etableret sig som leverandør af løsninger inden for 3
løsningsområder, Parallelt hermed udvikler cBrain fortsat nye typer af løsninger for individuelle
kunder, som på sigt danne grundlag for etablering af nye løsningsområder.
- I starten af år 2007 besluttede cBrain at udbyde en børsnoteringsservice, under navnet cTrade.dk,
som gør det muligt for andre selskaber at udbyde egne aktier på Internettet. cTrade.dk er baseret på
den software, som cBrain udviklede i forbindelse med sin egen børsnotering og repræsenterer et
potentielt nyt forretningsområde for cBrain. cBrain har i år 2007 indgået de første kundeaftaler i
forbindelse med cTrade-løsningen.
-…… Udviklingen af nye typer af løsninger danner grundlag for en yderligere vækst og indtjening. Samtidig
opnår cBrain en række strategiske frihedsgrader i relation til udnyttelse af selskabets strategiske
styrkeposition - procesbaserede forretningssoftware, baseret på softwarekomponenter - ”the process
company”.
-…… Ved udgangen af regnskabsåret, 2006, udgjorde selskabets samlede aktivmasse 22,5 million kroner,
hvoraf likvide reserver udgjorde 14,9 million kroner, mens debitorer udgjorde 6,5 million kroner.
Samtidig var selskabets egenkapital vokset til 17,4 million kroner. Det er ledelsens vurdering, at
selskabet har den finansielle styrke til at gennemføre sine mål.
cBrain A/S — årsrapport 2006
Ledelsesberetning
Hoved og nøgletal
2006 2005 2004 2003 2002
Resultat (1.000 kroner)
Omsætning 14.837 8.914 5.658 2.207 1.026
Resultat af primær drift 3.121 955 1.044 383 98
Afskrivninger "114 -61 -53 -32 0
Finansielle poster 314 2 -17 -17 -12
Årets resultat før skat 3.434 956 1.027 365 86
Årets resultat 2.432 699 716 255 62
Balance (1.000 kroner)
Likvide beholdninger 14.883 2.313 555 226 0
Debitorer 6.459 2.255 2.253 1.000 271
Aktiver i alt 22.169 8.984 2.941 1295 301
Egenkapital 17.398 2.388 1.133 317 61
Hensatte forpligtelser 6 6 0 0 0
Kortfristet gæld 4.766 6.590 1.808 978 240
Pengestrøm fra driften 138 1.887 344 341 -22
Pengestrøm til investering -346 -679 -114 -69 -1
Pengestrøm finansiering 12.777 550 100 0 0
Pengestrøm i alt 12.569 1.758 329 271 -23
Regnskabsrelaterede nøgletal«
Omsætningsvækst 66% 57% 156% 115% -29%
Overskudsgrad 21% 11% 19% 19% 17%
Afkastningsgrad 14% 28% 36% 30% 33%
Bruttomargin 68% 49% 57% 69% 84%
Likviditetsgrad 452% 125% 156% 126% 113%
Egenkapitalandel (soliditet) 78% 27% 39% 24% 20%
Egenkapitalforrentning 25% 39% 99% 135% 207%
Gennemsnitlig antal ansatte 13 6 5 2 2
Aktierelaterede nøgletal
Indre værdi per aktie 0,87
Resultat per aktie 0,12
Antal aktier, per 31/12-2006 20.000.000
cBrain har skiftet regnskabsprincip gældende fra 1/1-2006. Hovedtal for år 2006 er således opgjort baseret på D-klasse.
Selskabets generalforsamlingsgodkendte årsrapporter for årene 2003, 2004 og 2005 er udarbejdet i overenstemmelse med
årsregnskabslovens bestemmelser for klasse B-virksomheder. Som følge af selskabets børsnotering er Sammenligningstal for
regnskabsårene 2004 og 2005 ændret, således at regnskabsaflæggelsen følger årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-
virksomheder.
= De anførte nøgletal er beregnet i overenstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal
1997”,
cBrain A/S — årsrapport 2006
Ledelsesberetning
Hovedtal for 2006 viser, at omsætningen er vokset til 14,8 million kroner, mod 8,9 million kroner i år 2006,
svarende til en omsætningsvækst på 66%. Samtidig er resultat før skat vokset til 3,4 million kroner, mod 1,0
million kroner i år 2006, svarende til en overskudsgrad på 21% og en vækst i indtjening på 260%.
Nedenstående figur viser udvikling i omsætning og indtjening før skat (EBT) i perioden år 2002-2006:
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
CO Omsætning
E EBT
2002 2003 2004 2005 2006 |
Tal angivet I 1.000 kroner. År 2006 viser en vækst I omsætning på 66% og en vækst i indtjening før skat (EBT) på 260%
cBrain oplyste, i forbindelse med selskabets børsintroduktion, at det er selskabets mål at fastholde en årlig
omsætningsvækst på 30-50% samt en overskudsgrad på 5-10%. I forbindelse med selskabets
halvårsregnskab, første halvår 2006, meddelte selskabet en forventet omsætningsvækst i år 2006 på 40-60%
samt en overskudsgrad på 5-10%. Både omsætning og indtjening for regnskabsåret 2006 er således højere
end de tidligere udmeldte mål.
cBrains omsætning er baseret på leverance af kundetilrettede løsninger, som baseres på selskabets bibliotek af
softwarekomponenter
Selskabets omsætning og indtjening er afnængig af færdiggørelsestidspunkt og produktionsomkostninger
relateret til de enkelte kundeprojekter, hvor såvel produktionstid som produktionsomkostninger (timeforbrug)
afhænger af, i hvor høj grad den enkelte leverance er baseret på genbrug af softwarekomponenter.
cBrain har i løbet af år 2006 etableret sig som løsningsleverandør inden for 3 områder:
-… Medlemsadministration og service
-…… Project Portfolio Management (PPM), herunder dokumenthåndtering, projektintranet og
ressourcestyring
-…… Sagsbehandling
Når cBrain har opnået en højere omsætning og indtjening end forventet, skyldes den positive afvigelse
primært at selskabet har opnået en større ordreindgang, kombineret med et større gensalg (og dermed
genbrug) af softwarekomponenter, end planlagt.
Denne afvigelse kan henføres til en stigende markedsmæssig succes inden for de 3 ovenfor nævnte
løsningsområder. Samtidig har cBrain fastholdt en stram omkostningsstyring, hvilket har medført, at
selskabets faste omkostninger er vokset lidt mindre end planlagt.
Sammenholdes dette med selskabets forventninger for år 2007, kan cBrain således notere:
-…… En hurtigere afslutning af projekter, og dermed tidligere indtægtsføring af projekter, kombineret med
en større ordreindgang. Dette har påvirket omsætningen positivt og givet en omsætningsvækst på
66% i år 2006, mod en forventet omsætningsvækst på 40-60%.
-… Lavere produktionsomkostninger (og dermed mere lønsomme projekter) I kraft af et øget genbrug af
softwarekomponenter. Dette har påvirket indtjeningen positivt og givet en overskudsgrad på 21% i år
2006, mod en forventet overskudsgrad på 5-10%.
Det er ledelsens vurdering, at selskabets aktiviteter i år 2006, både salgsmæssigt og leverancemæssigt, har
udviklet sig fornuftigt, og ledelsen anser periodens resultat for meget tilfredsstillende.
cBrain A/S — årsrapport 2006
Ledelsesberetning
Ved udgangen af regnskabsåret, 2006, udgjorde selskabets samlede aktivmasse 22,5 million kroner, hvoraf
likvide reserver udgjorde 14,9 million kroner, mens debitorer udgjorde 6,5 million kroner. Samtidig er
selskabets egenkapital vokset til 17,4 million kroner. Det er ledelsens vurdering, at dette giver selskabet den
nødvendige finansielle styrke til at gennemføre sine mål.
Aktiviteter
CcBrain leverer en ny type forretningssoftware. cBrain udfordrer den traditionelle anvendelse af IT gennem en
innovativ design- og udviklingsmetode, idet:
+ cBrain designer sin software med direkte udgangspunkt i de forretningsprocesser og brugerrolter i
virksomheden, som softwaren skal understøtte. cBrain kalder denne metode for "proces-baseret” design.
+ cBrain bygger sine løsninger baseret på komponenter (”byggeklodser”), benævnt "service-arkitektur”
(SOA).
cBrains design- og udviklingsmetode giver selskabet en række betydelige konkurrencefordele:
«+ cBrain kan udvikle softwareløsninger hurtigere og billigere.
+ cBrain kan levere løsninger, der i højere grad dækker virksomhedens behov og understøtter brugerne.
Det er ledelsens opfattelse, at cBrain står over for et stort og hurtigt voksende marked, som skabes gennem
kombinationen af et teknologisk paradigmeskift (”service-arkitektur”) og cBrains designmetode (proces-
baseret design).
Det er samtidig ledelsens opfattelse, at selskabet er velpositioneret til at udnytte denne markedsmulighed
gennem sin vision, teknologi, løsninger, kundereferencer, organisation og forretningsmodel. Det er cBrain's
s
mål, over de kommende år:
. at udvikle cBrain”s brand og opnå en markedsmæssig position som ”the Process Company”
. at opnå anerkendelse som en visionær softwareleverandør af proces-applikationer
+ at etablere en solid base af referencekunder, som underbygger Selskabets vision
+ at fastholde en gennemsnitlig årlig omsætningsvækst på mindst 30-50% og indtjening (EBIT) på mindst
5-10% af omsætningen
I forbindelse med selskabets børsnotering præsenterede selskabet grundelementerne i sin vækstplan for at nå
disse mål.
Status for cBrains vækstplan
I forbindelse med selskabets børsnotering, præsenterede cBrain sin vækstplan. Vækstplanen består af 3 trin:
1) Etablering af vækstfundament: Kundereferencer og udbygning af komponentbibliotek.
cBrain har skabt grundlaget for vækst gennem udvikling af en række individuelle løsninger til kunder,
baseret på selskabets komponentbibliotek, samtidig med at komponentbiblioteket løbende er blevet
udvidet.
Gennem dette arbejde har cBrain demonstreret sin innovative og teknologiske styrke, og selskabet har
nået sit første mål ved at etablere et solidt fundament for selskabets vækst i form af kundereferencer og
et bredt komponentbibliotek.
2) Produktudvikling (”productizing”): Udvikling og markedsføring af produkter
Med udgangspunkt i selskabets bibliotek af softwarekomponenter samt en række af de løsninger, som er
leveret til individuelle kunder, kan cBraln nu udvikle produkter rettet mod givne markedssegmenter.
Idet produkterne baseres på løsninger, som allerede er leveret til kunder, vil cBrain allerede ved
introduktionen af nye produkter have en betydelig markedsføringsmæssig styrke gennem
kundereferencer.
Det er cBrains mål, at opnå en position, som en væsentlig leverandør, i en række udvalgte
markedssegmenter inden for få år.
cBrain A/S — årsrapport 2006
Ledelsesberetning
3) Etablering af et netværk af samarbejdspartnere
Gennem en løbende udvikling af produkter, selskabets teknologi og komponentbibliotek, lægger cBrain
fundamentet for selskabets partnerstrategi.
Dette omfatter samarbejde med flere typer af partnere, herunder:
- partnere, som kan bistå ved leverance af cBrains produkter
-…… partnere, som ønsker at videresælge og tilpasse cBrains produkter
- partnere, som ønsker at anvende cBrain teknologi og komponentbibliotek
Den 23 maj 2006 annoncerede cBrain, at selskabet har iværksat trin 2 i sin vækstplan og påbegyndt
udviklingen af produkter. Udviklingen sker med udgangspunkt i selskabets bibliotek af softwarekomponenter
samt løsninger, som cBrain har leveret til individuelle kunder.
Den 6 november 2006 annoncerede cBrain, at selskabet har iværksat trin 3 i sin vækstplan og indledt
forhandlinger med mulige samarbejdspartnere.
Nedenfor uddybes de foreløbige resultater for de 3 trin i cBrains vækstplan:
- Etablering af vækstfundament gennem kundereferencer og udbygning af komponentbibliotek
-…… Udvikling og markedsføring af produkter
- Etablering af et netværk af forretningspartnere
cBrain A/S — årsrapport 2006
Ledelsesberetning
Status for trin 1 i vækstplan: Kundereferencer og udbygning af komponentbibliotek
I første halvår har cBrain indgået og annonceret en række kontrakter med nye kunder, som styrker selskabets
position, både referencemæssigt og produktmæssigt. Dette omfatter følgende fondsbørsmeddelelser:
Dato
03.03.06
27.03.06
8.06.06
19.06.06
29.06.06
30.06.06
05.07.06
15.08.06
22.09.06
23.11.06
Kunde
Rambøll Management
Skatteministeriet
Ernst & Young
Transport og
Energiministeriet
INI, Grønlands største
boligselskab
Dansk Socialrådgiverforening
Ergoterapeutforeningen
Kost og Ernæringsforbundet
AK-Samvirke
Kirkeministeriet
Experian
Scandlines
cBrain A/S — årsrapport 2006
Beskrivelse
cBrain leverer dokumenthåndteringsløsning til ca. 500 brugere
hos Rambøll Management. Løsningen skal understøtte lagring af
dokumenter på én central server for Rambøll Management 's
internationale organisation, herunder kontorer i København,
Århus, Hamburg, Stockholm, Bruxelles, Berlin, Munchen og Oslo.
Løsningen tager udgangspunkt i den proces-baserede
dokumenthåndteringsløsning, som cBrain tidligere har leveret til
revislonsfirmaet PricewaterhouseCoopers i Danmark.
CcBrain leverer en IT-løsning, som skal optimere processerne i
forbindelse med planlægning, afholdelse og opfølgning på
ministeriets direktions/koncernmøder.
Løsningen skal styre alle relevante dokumenter, f.eks.
dagsorden, indkaldelse, mødebilag og referater samt arkivering
og kommunikation til organisationen. Løsningen baseres på XML-
og SOA-komponenter fra cBrains komponentbibliotek.
Ernst & Young har indgået aftale med cBrain om udvikling af en
kommunikationsplatform. Løsningen skal i første omgang
understøtte processer relateret til kommunikation, vidensdeling,
kundepleje og ressourcestyring i afdelingen for Risk and Advisory
Services.
Ministeriet har indgået aftale med cBrain om digitalisering af
Strategiprogrammet, idet cBrain skal udvikle en procesbaseret
projektstyringsplatform for Transport og Energiministeriet.
Løsningen skal digitalisere departementets opgaver i forbindelse
med bl.a. styring af strategiske projekter og designes med
henblik på at effektivisere processer omkring kommunikation,
rapportering og opfølgning på projekter.
INI har indgået aftale med cBrain om leverance af en proces- og
kommunikationsplatform. Løsningen skal understøtte en række
af de daglige arbejdsopgaver for INI's medarbejdere i
forbindelse med administration af ejendomme, herunder
understøtte kommunikation med boligsøgende.
De 3 fagforeninger har valgt cBrain som leverandør af en ny
komponentbaseret IT-løsning til medlemsadministration,
dokumenthåndtering, kursusadministration samt sagsbehandling
og faglig medlemsservice. Løsningen skal understøtte
fagforeningernes vision om at skifte fokus fra administration til
medlemsservice og samtidig imødekomme medlemmernes ønske
om øget selvbetjening.
AK-Samvirke, der er brancheorganisation for de danske A-
kasser, har valgt cBrain som leverandør af en ny
komponentbaseret eCMS-løsning til Internetbaseret kursus-
administration og kommunikation.
Kirkeministeriet har indgået aftale med cBrain om leverance af
en elektronisk sags- og dokumenthåndteringsløsning (ESDH) til
ministeriets ca. 100 provstier. ESDH-løsningen vil understøtte
statens IT-standarder.
Experian A/S, som bl.a. ejer Danmarks største register over
dårtige betalere, RKI, har indgået aftale med cBrain om
leverance af en elektronisk sags- og
dokumenthåndteringsløsning (ESDH-løsning)
cBrain har indgået en aftale med Scandlines om leverance af en
kommunikationsplatform og procesunderstøttelse til brug for
medlemsstyring af Scandlines kundeklub
Ledelsesberetning
Status for trin 2 i vækstplan: Udvikling og markedsføring af produkter
Øget genbrug af softwarekomponenter, er et grundlæggende element for cBrains vækstplan, fordi selskabet
herigennem kan øge leverancehastighed og reducere produktionsomkostninger,
cBrain søger at nå dette mål gennem en fokusering på udvalgte typer af løsninger,
cBrain har i år 2006 etableret sig som leverandør af løsninger inden for 3 områder, samtidig med at selskabet
har formået at etablere en række væsentlige referencekunder, inden områderne:
Løsning/område Eksempler på referencekunder
Medlemsadministration og service Socialdemokraterne
Dansk Socialrådgiverforening
Det Danske Spejderkorps
Ergoterapeutforeningen
Kost og Ernæringsforbundet
Project Portfolio Management (PPM) PricewaterhouseCoopers
Ernst&Young
Note: PPM omfatter bl.a, dokumenthåndtering, Rambøll Management
projektintranet og ressourcestyring Transport og Energiministeriet
Sagsbehandling Indenrigsministeriet
Integrationsministeriet
Kirkeministeriet
Skatteministeriet
Som led i cBrains vækstplan har selskabet påbegyndt en udvikling af produkter inden for de 3 områder, idet
produkterne baseres på cBrains designfilosofi (”proces-baseret” design) og teknologi (”servicearkitektur” og
komponenter/komponentbibliotek).
cBrain forventer, at selskabet vil kunne etablere en stadig stærkere markedsposition, inden for de udvalgte
områder, gennem en løbende udbygning af referencekunder kombineret med en løbende udbygning af
selskabets produktportefølje.
Den 14 juni 2006 annoncerede cBrain sit første produkt: proces-drevet dokumenthåndtering.
Produktet, som er rettet mod både private og offentlige kunder, giver kunderne en række markante fordele j
kraft af produktdesign og teknologisk fundament.
cBrains dokumenthåndteringsprodukt er udviklet med udgangspunkt i selskabets komponentbibliotek samt
erfaringerne fra kundespecifikke projekter, som cBrain har gennemført for bl.a. Rambøll Management (til brug i
7 lande) og PricewaterhouseCoopers (med mere end 1.000 brugere). Dette betyder, at cBrain allerede ved
introduktionen besidder en betydelig erfaring omkring både implementering og anvendelse af produktet.
Videnskabsministeriet anbefaler ”service-arkitektur”/SOA som et grundlæggende teknisk princip for IT-
systemer i den offentlige sektor. cBrains dokumenthåndteringsprodukt er blandt de første produkter, som er
baseret på SOA, og selskabet forventer derfor, at produktet vil have interesse for både private og offentlige
kunder.
cBrain mener, at selskabet vil kunne udfordre nuværende leverandører af dokumenthåndtering i kraft af et
konkurrencedygtigt produkt, der adskiller sig gennem produktdesign og teknologisk fundament:
- Produktet kaldes ”proces-drevet dokumenthåndtering”, fordi det er designet med udgangspunkt i
brugerroller og forretningsprocesser. Herved opnås en højere produktivitet for den enkelte bruger og
en bedre understøttelse af arbejdsgange på tværs af organisationen. Designmetoden betyder også, at
produktet giver en række fordele bl.a. i forbindelse med såkaldte LEAN-projekter, hvor omlægning og
tilpasning af arbejdsgange er et centralt element.
-…… Teknisk baseres cBrains dokumenthåndteringsprodukt på en såkaldt ”servicearkitektur” (SOA), hvor
produktet er baseret på et bibliotek af softwarekomponenter. Herigennem opnås væsentlige fordele
hvad angår fleksibilitet, leverancehastighed og projektøkonomi.
cBrain forventer, at selskabet i løbet af år 2007 vil kunne annoncere en række nye produkter inden for de
nævnte 3 områder: medlemsadministration og service, project portfolio management samt sagsstyring.
cBrain A/S — årsrapport 2006
10
Ledelsesberetning
Status for trin 3 i vækstplan: Etablering af et netværk af samarbejdspartnere
Gennem en løbende udvikling af produkter, selskabets teknologi og komponentbibliotek, lægger cBrain
fundamentet for selskabets partnerstrategi.
Dette omfatter samarbejde med flere typer af partnere, herunder:
- partnere, som kan bistå ved leverance af cBrains produkter
- partnere, som ønsker at videresælge og tilpasse cBrains produkter
- partnere, som ønsker at anvende cBrain teknologi og komponentbibliotek
Den 6 november 2006 annoncerede cBrain, at selskabet har iværksat trin 3 i sin vækstplan og indledt
forhandlinger med mulige samarbejdspartnere. Efterfølgende har cBrain annonceret de første 2 aftaler med
forretningspartnere:
6.12.2006 PricewaterhouseCoopers cBrain har indgået en strategisk samarbejdsaftale med
PricewaterhouseCoopers i Danmark om fælles salg og leverance
af løsninger til dokumenthåndtering og
procesoptimering. Aftalen tager udgangspunkt i
PricewaterhouseCoopers” metoder og erfaring med
procesoptimering samt cBrain's komponentbaserede
teknologiplatform og produkter. Løsningerne fokuserer i første
omgang på vidensbaserede processer, herunder understøttelse
af dokumenthåndtering.
9.01.2007 AK-Samvirke cBrain har indgået en aftale med AK-Samvirke, om at udbyde
fælles løsninger til de danske A-kasser. AK-Samvirke er
brancheorganisation for de danske a-kasser, og aftalen er vigtig
for cBrain, fordi den styrker cBrains position som IT-leverandør
til medlemsorganisationer, der er et af cBrains væsentlige
markedssegmenter.
Børsnotering
Den 9 februar 2006 udbød cBrain 2.000.000 styk aktier, til en fast kurs af DKK 5 kroner, via Internettet.
Udbuddet blev fuldtegnet inden for 2 timer, og den 22 februar 2006 blev selskabets aktier optaget til notering
på Københavns Fondsbørs.
cBrain var den første virksomhed, der benyttede Internettet som grundlag for en børsintroduktion på
Københavns Fondsbørs, Samtidig valgte Selskabet selv at stå for gennemførelsen af børsnoteringen uden
bistand fra en finansiel rådgiver.
cBrain leverer internetbaserede softwareløsninger, som understøtter forretningsprocesser, kommunikation og
vidensdeling i organisationer og virksomheder. Gennem børsnoteringen var det således selskabets mål:
+ at demonstrere Selskabets vision, om internetbaseret procesoptimering, ved at designe og gennemføre
den første internetbaserede børsintroduktion i Danmark.
+ at minimere Selskabets omkostninger I forbindelse med børsnoteringen.
Udstedelse af 2.000.000 nye aktier betød, at selskabets aktiekapital blev udvidet fra 18.000.000 styk aktier af
DKK 0,25 til 20.000.000 styk aktier af DKK 0,25.
Ultimo 2006 blev cBrains aktier handlet til DKK 6,25.
Emissionsomkostningerne udgjorde DKK 522.563.
cTrade.dk
cBrains børsnotering har givet anledning til en del omtale, ikke mindst fordi cBrain var den første virksomhed,
der benyttede Internettet som grundlag for en børsintroduktion. I forlængelse af cBrain's børsnotering er
selskabet derfor løbende blevet kontaktet af en række andre selskaber, som har ønsket at høre om cBrains
erfaringer, ligesom en række selskaber har spurgt, om det var muligt at anvende cBrains metode.
På den baggrund, besluttede cBrain i starten af år 2007 at udbyde en børsnoteringsservice, under navnet
cTrade.dk, som gør det muligt for andre selskaber at udbyde egne aktier på Internettet.
cBrain A/S — årsrapport 2006 11
Ledelsesberetning
cTrade.dk er baseret på den software, som cBrain udviklede i forbindelse med sin egen børsnotering og
repræsenterer et potentielt nyt forretningsområde for cBrain.
cBrain har i år 2007 indgået de første kundeaftaler i forbindelse med cTrade-løsningen.
Forventninger til fremtiden
År 2006 viser en tilfredsstillende vækst og indtjening, og selskabet har etableret sig som leverandør inden for
3 områder:
- Medlemsadministration og service
-… Project portfolio management
-……… Sagsstyring
cBrain noterer samtidig en fornuftig fremdrift i implementering af selskabets vækstplan, idet selskabet har:
- Indgået en række væsentlige kontrakter med nye kunder, som styrker selskabets position, både
referencemæssigt og produktmæssigt.
-…… Annonceret sit første produkt, dokumenthåndtering
- Annonceret de første 2 forretningspartnere
På denne baggrund forventes, for regnskabsåret 2007, en omsætningsvækst på 40-60% og en overskudsgrad
på 5-15%,
I forbindelse med cBrains børsnotering blev det oplyst, at det er selskabets mål at fastholde en årlig
omsætningsvækst på 30-50% samt en overskudsgrad på 5-10%. Forventningerne til år 2007 ligger således
lidt højere end de tidligere udmeldte mål, hvilket primært skyldes:
-…… at implementering af selskabets vækstplan er gået hurtigere i år 2006 end forventet
- at selskabet har opnået en vis markedsposition inden for 3 områder, hvor cBrain i dag er positioneret
til at fastholde en betydelig vækst og indtjening
I 2007 forventer cBrain løbende at rapportere om fremdrift i implementering af selskabets vækstplan, idet
selskabet, med udgangspunkt i vækstplanens 3 trin, forventer at kunne annoncere nye:
-…… referencekunder
-…… produkter
- aftaler med forretningspartnere
Det er ledelsens opfattelse, at cBrain står over for et stort og hurtigt voksende marked, som skabes gennem
kombinationen af et teknologisk paradigmeskift (”service-arkitektur”) og cBrains designmetode (proces-
baseret design).
Det er samtidig ledelsens opfattelse, at selskabet er velpositioneret til at udnytte denne markedsmulighed
gennem sin vision, teknologi, løsninger, kundereferencer, organisation og forretningsmodel. For at udnytte
denne mulighed, har cBrain derfor øget det planlagte investeringsniveau i år 2007, både markedsmæssigt og
produktmæssigt.
Selskabet forventer en overskudsgrad på 5-15% i år 2007, hvilket er lavere end de 21%, som selskabet
opnåede i år 2006. cBrain planlægger således at geninvestere en del af selskabets indtjening i langsigtede
aktiviteter. Dette omfatter bl.a. mulighed for etablering af nye løsningsområder samt forundersøgelser i
relation til øgede internationale aktiviteter.
Aktieoptioner og incitamentsordninger
cBrain søger bl.a. at fastholde nøglemedarbejdere gennem en række incitamentsordninger, I forbindelse
hermed noteres:
-… Alle medarbejdere, som var ansat i cBrain inden børsnoteringen, er aktionærer i selskabet.
-…… cBrain har herudover udstedt aktieoptioner til alle medarbejdere, som var ansat i udviklingsafdelingen
per 1/12-2006.
cBrain A/S — årsrapport 2006 12
Ledelsesberetning
Udtalelser om fremtidige forhold
Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder især fremtidig omsætning og driftsresultat afspejler
ledelsens nuværende forventninger og er forbundet med risici. Mange faktorer, hvoraf en del vil være uden for
cBrains kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Der henvises til
afsnittet om risikoforhold.
Forslag til generalforsamlingen
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets overskud på 2.431.974 kroner disponeres således:
Overført til overført overskud: 2.431.974 kroner
Bestyrelsen indstiller ligeledes at bestyrelsen fortsat bemyndiges til at erhverve egne aktier indtil 10% af
selskabets aktiekapital.
Udvidelse af aktiekapital
I forbindelse med cBrains børsnotering, fik cBrain en dispensation fra Københavns Fondsbørs, idet Fondsbørsen
accepterede at optage selskabets aktier til notering med en aktiekapital på 5 millioner kroner.
Bestyrelsen i cBrain har besluttet at stille forslag, ved selskabets generalforsamling, om at generalforsamlingen
bemyndiger bestyrelsen til at konvertere 10 millioner kroner frie midler til aktiekapital, således at
Fondsbørsens krav om en aktiekapital på minimum 15 millioner kroner herefter er opfyldt.
I forbindelse med kapitaludvidelserne i 2006 er der afholdt omkostninger på ialt 12.500 DKK.
cBrain A/S — årsrapport 2006
13
Aktionærforhold
Aktionærforhold
Aktieinformation
CcBrains aktier er noteret på Københavns Fondsbørs og selskabets aktier omfatter kun en aktieklasse. Aktierne
er omsætningspapirer uden indskrænkninger i omsættelighed. Aktierne skal navnenoteres. Aktiens kortnavn er
CBRAIN og aktien er registreret under fondskoden DK0060030286.
Aktiekapitalen bestod ultimo 2006 af 20 million styk aktier a 0,25 DKK.
Udvikling I cBrains aktiekapital
Antal aktier Stykstørrelse Aktiekapital
Aktiekapital 31. december 2005 15.800.000 0,05 790.000
Kapitaludvidelse efter 1. offentlige udbud dec. 2005 x) 18.000.000 0,05 900.000
Konvertering af egenkapital/ændring af stykstørrelse xx) 18.000.000 0,25 4.500.000
Kapitaludvidelse i forbindelse med børsnotering 20.000.000 0,25 5.000.000
+) Registreringen i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen af den samlede kapitaludvidelse i forbindelse med første
offentlige udbud er sket 31. januar 2006.
++) På Selskabets ekstraordinære generalforsamling den 16. januar 2006 ændredes stykstørrelsen på
Selskabets aktier fra 0,05 til 0,25 gennem konvertering af egenkapital til aktiekapital.
Ejerforhold
I forbindelse med børsnoteringen i februar 2006 havde cBrain ca. 750 aktionærer. Den 31/12-2006 havde
cBrain ca. 1300 navnenoterede aktionærer. Selskabet har således øget det samlede antal aktionærer med ca.
75% siden børsnoteringen,
Følgende aktionærer har over for cBrain oplyst at eje 5 % eller mere af selskabets aktiekapital:
Putega Holding Aps
Felida Holding Aps
Harmony Aps
Marathon Invest Aps
cBrain A/S ejede ved udgangen af 2006 i alt 54.000 styk egne aktier, svarende til 0,25 % af aktiekapitalen,
som er anvendt til afdækning af aktieoptioner til medarbejdere.
Udbytte
Udbytte vedtages af den ordinære generalforsamling. Bestyrelsen indstiller, at der for 2006 ikke udbetales
udbytte, og at årets resultat overføres som frie midler til selskabets fortsatte udvikling.
cBrain A/S — årsrapport 2006 14
Aktionærforhold
Investors Relations
cBrain har defineret kvalitet, kontinuitet og konsistens som mål for IR aktiviteterne. Samtidig ønsker selskabet,
med respekt for de lovgivningsmæssige rammer, at føre en åben og aktiv dialog med nuværende og
potentielle aktionærer, analytikere og andre med interesse i selskabets forretningsmæssige udvikling og
finansielle stilling.
Al viden med eventuel betydning for kursdannelsen offentliggøres via Københavns Fondsbørs og kan
umiddelbart efter findes på selskabets hjemmeside. Interesserede investorer kan på selskabets hjemmeside
www.cbrain.dk tilmelde sig ”Nyt fra cBrain” og alle relevante informationer vil altid være tilgængelig via
hjemmesiden.
cBrains IR aktiviteter varetages af selskabets IR ansvarlige partner Anne Dorthe Hermansen, e-mail:
ir&cbrain.dk, i samarbejde med selskabets administrerende direktør Per Tejs Knudsen. cBrains ledelse deltager
gerne i investormøder og aktionærmøder, hvor allerede offentliggjort viden kan uddybes og drøftes.
Generalforsamling
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes torsdag den 19. april kl. 16.00 på Selskabets adresse, Tuborg
Havnevej 19, 2900 Hellerup.
Finanskalender
cBrain vil offentliggøre regnskabsinformationer og afholde ordinær generalforsamling på følgende datoer:
Offentliggørelse af årsrapport 2006 22. marts 2007
Generalforsamling 19. april 2007
Offentliggørelse af halvårsmeddelelse 28. august 2007
Oversigt over fondsbørsmeddelelser 2006
06.12.2006 - cBrain og PricewaterhouseCoopers underskriver samarbejdsaftale
23.11.2006 - cBrain underskriver aftale med Scandlines
06.11.2006 - cBrain indleder forhandlinger med samarbejdspartnere
22.09.2006 - Experian køber elektronisk sags- og dokumenthåndtering (ESDH)
22.08.2006 - Halvårsregnskab viser tilfredsstillende vækst og indtjening
15.08.2006 - Kirkeministeriet indgår aftale med cBrain om ESDH-løsning
05.07.2006 - AK-Samvirke indgår aftale med cBrain
30.06.2006 - Tre fagforeninger indgår aftale om it-løsning
29.06.2006 - INI, Grønlands største boligselskab indgår aftale med cBrain
19.06.2006 - Transport og Energiministeriet indgår aftale med cBrain
14.06.2006 - cBrain annoncerer nyt produkt, dokumenthåndtering
08.06.2006 - Ernst & Young indgår aftale om kommunikationsplatform
23.05.2006 - cBrain har iværksat næste trin i sin vækstplan
12.04.2006 - tilbud om køb af Speed of Mind Aps udløbet
07.04.2006 - cBrain har besluttet at afgive tilbud om køb af Speed of Mind Aps
27.03.2006 - cBrain skal levere it-løsning til optimering af mødeprocesser til Skatteministeriet
06.03.2006 - Finanskalender 2006
03.03.2006 - Rambøll Management indgår aftale om dokumenthåndtering
09.02.2006 - cBrain udbud fuldtegnet og lukket
09.02.2006 - cBrain udbud fuldtegnet efter 2 timer
02.02.2006 - Prospektmeddelelse
cBrain A/S — årsrapport 2006 15
Corporate Governance
Corporate Governance
cBrains ledelse forholder sig løbende til anbefalingerne for god selskabsledelse. Det er bestyrelsens holdning,
at det primære mål er at sikre en kompetent og resultatorienteret ledelse, som varetager alle interessenters
interesser.
cBrain har indtil videre valgt ikke at offentliggøre kvartalsmeddelser, selskabets størrelse taget i betragtning.
cBrain har én aktieklasse, og selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab og stemmeret. Det
er bestyrelsens vurdering, at såvel aktie- som kapitalstruktur på nuværende tidspunkt er tilfredsstillende.
Hvis der fremsættes et tilbud om overtagelse af selskabets aktier, vil bestyrelsen - i overensstemmelse med
lovgivningen - forholde sig åbent hertil og formidle tilbudet til aktionærerne, ledsaget af bestyrelsens
kommentarer,
Generalforsamtingen er selskabets øverste besluttende myndighed, og bestyrelsen lægger vægt på, at
aktionærerne får en grundig orientering om de forhold, der træffes beslutning om på generalforsamlingen.
Bestyrelsens arbejde
Bestyrelsen fastlægger selskabets mål og strategier, samt godkender de overordnede budgetter o:
handlingsplaner. Bestyrelsen fører overordnet tilsyn med selskabet og kontrollerer, at det ledes på forsvarlig
vis og i overensstemmelse med lovgivning og vedtægter.
Rammerne for bestyrelsens arbejde er fastlagt i en forretningsorden, som gennemgås mindst én gang om året
og tilrettes efter behov. Den seneste tilpasning blev foretaget i maj 2006. Forretningsordenen indeholder
blandt andet procedurer for direktionens rapportering, bestyrelsens arbejdsform samt en beskrivelse af
bestyrelsesformandens opgaver og ansvarsområder,
Der afholdes mindst 4 bestyrelsesmøder om året, og bestyrelsen mødes derudover efter behov. I 2006 er der
afholdt fem bestyrelsesmøder, Der er ikke hidtil fundet behov for at etablere bestyrelsesudvalg.
Bestyrelsens sammensætning
Selskabet ledes af en bestyrelse på 4 generalforsamlingsvalgte medlemmer, hvoraf mindst 2 er uafhængige,
jævnfør ”Anbefalinger for god selskabsledelse” udarbejdet af Københavns Fondsbørs.
På cBrains ordinære generalforsamling i januar 2006 blev Henrik Hvidtfeldt, Lars Folkmann, Per Tejs Knudsen
og Thomas Qvist valgt ind I bestyrelsen, hvorefter denne umiddelbart efter konstituerede sig med Henrik
Hvidtfeldt som formand.
Bestyrelsen er sammensat ud fra et ønske om at sikre kontinuitet, samt en repræsentation af de for cBrain
væsentligste kompetencer, med henblik på at sikre selskabets løbende udvikling og opfyldelse af selskabets
langsigtede mål. De uafhængige medlemmer af bestyrelsen har bred erfaring med ledelses- og
bestyrelsesarbejde, herunder i børsnoterede virksomheder. Bestyrelsen har endvidere valgt, at selskabets
advokat, Mogens Flagstad, deltager i selskabets bestyrelsesmøder som rådgiver for bestyrelsen.
Vederlag til bestyrelse og direktion
cBrain har fastlagt vederlag til bestyrelse og direktion ud fra et niveau som afspejler selskabets nuværende
størrelse og kompleksitet.
For regnskabsåret 2006 foreslås et samlet vederlag til bestyrelsen på i alt 75.000 kroner, heraf 50.000 kroner
til formanden.
Direktionen fik i år 2006 udbetalt et samlet vederlag på i alt 1,9 million kroner.
cBrain A/S — årsrapport 2006 16
Revision
cBrains uafhængige revisor vælges af generalforsamlinge
Forud for indstilling til valg på generalforsamlingen foreta
Corporate Governance
n for et år ad gangen.
ger bestyrelsen en kritisk vurdering af revisors
uafhængighed, kompetence m.v. I forbindelse med gennemgangen af årsrapporten gennemgås
regnskabspraksis på de væsentligste områder.
cBrain A/S — årsrapport 2006
17
Langsigtede mål og risikoforhold
Risikoforhold
Selskabets ledelse vurderer løbende selskabets resultater I forhold til de opstillede mål. Endvidere vurderes
løbende de risikofaktorer, samt mulige tiltag med henblik på at reducere sådanne risici, som kan få væsentlig
indflydelse på at nå de opstillede mål.
I forbindelse med cBrains børsnotering, præsenterede selskabet, i børs:
perioden 2006-2008. Nedenstående skema gennemgår de opstillede m
kort status for disse mål:
Mål (præsenteret i børsprospekt)
rospektet, sine overordnede mål for
I for perioden 2006-2008, tilknyttet en
Kommentar/resultater 2006
1) Kundereferencer og Komponentbibliotek
Det er cBrain's mål at etablere en bred portefølje
af referencekunder, parallelt med at
komponentbiblioteket løbende udbygges.
cBrain har i løbet af år 2006 annonceret en række
væsentlige kundereferencer. Der er samtidig sket en
meget markant udbygning af selskabets
komponentbibliotek. Dette har styrket selskabets
konkurrenceevne og produktivitet, hvilket direkte har
påvirket indtjeningen. Endvidere danner
komponentbiblioteket nu grundlag for udvikling af en
række produkter, hvoraf det første
(”Dokumenthåndtering”) blev annonceret i år 2006
2) Vækst og indtjening
Det er målet, parallelt med etableringen af
referencekunder, at øge omsætningen med 30-
50% om året, samtidig med at der fastholdes en
indtjening på 5-10% af omsætningen
cBrain kan notere et stigende gensalg og genbrug for
software-komponenter, hvilket har påvirket såvel
omsætning som indtjening. Med en omsætningsvækst
på 66% og en indtjening på 21%, ligger selskabet
over sit mål.
3) Organisation
Der vil ske en løbende udvidelse af organisationen
på salgssiden, specielt salgs- og projektledere, og
udviklingssiden. Udvidelser vil ske I takt med
væksten.
Organisationen er vokset med ca. 25% i år 2006.
Det noteres i den forbindelse, med tilfredshed, at
selskabet er i stand til at tiltrække dygtige
softwareudviklere.
4) Segmentposition/penetrering
Det er målet, at opnå en betydende
markedsposition i minimum 3 udvalgte
markedssegmenter,
cBrain har i løbet af år 2006 etableret sig inden for 3
løsningsområder:
- Medlemsadministration og service
- Project Portfolio Management
- Sagsstyring
Inden for alle 3 områder har cBrain formået at
etablere gode referencekunder. Samtidig forventes
det, at selskabets vil være i stand til at annoncere
produkter inden for alle 3 områder i løbet af år 2007.
5) Samarbejdspartnere
Det er målet, at have rekrutteret de første salgs-
og/eller leverancepartnere.
CBrain annoncerede i slutningen af år 2006, at
selskabet nu initierede trin 3 i sin vækstplan og
indledte forhandlinger med mulige
samarbejdspartnere. Efterfølgende har cBrain
annonceret 2 samarbejdspartnere Revisionsfirmaet
PricewaterhouseCoopers samt AK-Samvirke, som er
brancheorganisation for de danske A-kasser.
Det er ledelsens vurdering, at selskabet i løbet af år
2006 inden for alle målområder har nået fornuftige
resultater. Det er samtidig ledelsens vurdering, at selskabet er godt rustet til at fastholde den positive
udvikling i år 2007.
Nedenfor beskrives de risikofaktorer, som ledelsen vurderer, kan have en væsentlig indflydelse på selskabets
fortsatte muligheder for at fastholde og nå sine langsigtede mål.
Succes I forbindelse med gensalg af softwarekomponenter
Muligheden for at opnå salgsacceleration og derigennem salg af færdig-byggede løsnin
composite applications) afhænger i væsentlig grad af, at selskabet er i stand til at opn
penetrere udvalgte markedssegmenter.
cBrain A/S — årsrapport 2006
er (packaged
Succes med at
18
Langsigtede mål og risikoforhold
cBrain søger gennem en målretning og styring af salgsindsatsen, som tager udgangspunkt i Selskabets
referenceløsninger, at nå et salgsmål om 60-80% salg af delvis færdig-byggede løsninger, Dette arbejde er
identificeret som en selvstændig forretningsproces, benævnt ”segmentpenetrering”.
Penetrering af markedssegmenter
Muligheden for at opnå salgsacceleration og minimum 60-80% salg af delvis færdig-byggede løsninger
(packaged composite applications) kræver, at selskabet er i stand til at opnå en position i et eller fiere
udvalgte markedssegmenter.
Af cBrains børsprospektet fremgår:
Selskabet har ikke i dag en position i et eller flere markedssegmenter. Dette er ikke væsentligt
for Selskabets vækst på kort sigt. Men på længere sigt (mere end 2-3 år) vil dette være
væsentligt for at kunne fastholde Selskabets vækst.
cBrain har, som tidligere nævnt, i løbet af år 2006 etableret sig inden for 3 løsningsområder, og selskabet står
derfor i dag betydeligt stærkere rustet end ved selskabets børsnotering for 1 år siden.
I år 2007 forventer cBrain at kunne styrke sin position yderligere inden for de valgte løsningsområder, både
produktmæssigt og markedsmæssigt, gennem annoncering af en række nye produkter og en fortsat
annoncering af en nye referencekunder.
Længere salgscyklus
Salg af forretningssoftware er traditionelt forbundet med en forholdsvis lang salgscyklus. På trods af dette, er
cBrain i en række tilfælde kommet hurtigt i dialog med kunder omkring konkrete projekter og oplevet en
kortere salgscyklus end sædvane.
En afgørende forudsætning for at fastholde væksten er at selskabet fortsat oplever en kort salgscyklus, og
dermed kan omsætte sin pipeline af projektemner til konkrete ordrer. Ændres den hastighed, hvormed cBrain
indgår aftaler, dvs en længere salgscyklus, kan dette påvirke selskabets vækstrate.
Ledelsen søger løbende at fastholde en kort og effektiv salgscyklus. Dette arbejde er et væsentligt element i
Selskabets forretningsudvikling.
Forsinkelser af leverancer
cBrain 's omsætning er baseret på leverance af IT-løsninger til selskabets kunder. Det er ledelsens opfattelse,
at selskabet generelt leverer løsninger betydeligt hurtigere end sædvane for branchen, og at selskabet generelt
når sine aftalte deadlines.
En forudsætning for cBrains fortsatte vækst er, at selskabet fortsat kan fastholde sin evne til at levere
løsninger på kort tid. Enkeltstående forsinkelser vil ikke have væsentlig indflydelse på Selskabets
vækstmuligheder, men såfremt en betydelig andel af Selskabets projekter bliver forsinket, vil dette have
væsentlig negativ indflydelse på Selskabets vækst.
Selskabet har ikke hidtil oplevet leveranceproblemer, som gav anledning til en væsentlig påvirkning af
Selskabets resultat. Såfremt Selskabets ikke måtte levere til tiden, vil det normalt kun indebære en udskydelse
af indtjeningstidspunktet for den konkrete leverance.
Ledelsen søger løbende at sikre leverancehastighed og kvalitet gennem en kontinuerlig udvikling af selskabets
produktionsmetoder, ligesom leverancestyring er en central del af den interne kontrol og rapportering.
Omsætningssammensætning
cBrain”s omsætning har i de første år været baseret på løsning af mange forskellige typer opgaver. Parallelt
hermed har selskabet opbygget et stadig bredere bibliotek af softwarekomponenter, som udviklingsafdelingen
tager udgangspunkt i, når afdelingen udvikler løsninger.
Med udgangspunkt I en række af de løsninger, som cBrain har leveret, er cBrain begyndt at bygge produkter.
Herved er muligheden for genbrug af softwarekomponenter øget betydeligt, hvilket er afgørende for at
fastholde selskabets vækst, både i relation til salgscyklus og leverancehastighed.
cBrain A/S — årsrapport 2006 19
Langsigtede mål og risikoforhold
Afhængighed af nøglemedarbejdere
cBrain er en mindre virksomhed med en betydelig afhængighed af nøglemedarbejdere og partnere, både hvad
angår salg og udvikling. Det vil derfor kunne påvirke selskabets vækst og indtjening I væsentlig grad, såfremt
nøglepersoner forlader selskabet.
I takt med at Selskabet vokser, forventes det, at denne afhængighed vil blive reduceret.
Ledelsen søger gennem en fastholdelse af Selskabets kultur og værdier, at sikre Selskabet som en attraktiv
arbejdsplads. Samtidig har selskabet en incitamentsordning for selskabets medarbejdere i form af
aktieoptioner.
Udsving I ordreindgang
cBrain 's forretning er baseret på en omkostningsstruktur, hvor størstedelen af salg og markedsførings-
omkostninger er variable. Selskabet har således primært faste omkostninger i forbindelse med
lokalefaciliteter/infrastruktur, lønomkostninger til udviklingsafdelingen samt administration.
Dette betyder, at udviklingsafdelingen, og dermed lønomkostninger, løbende kan tilpasses aktivitetsniveauet i
takt med at virksomheden vokser. Ledelsen forventer derfor, at selskabet vil kunne fastholde en positiv
indtjening, også selv om selskabets vækst i en periode måtte stagnere.
Markedsforhold
Det er ledelsens opfattelse, at cBrain gennem sin tilgang til markedet (proces-baserede løsninger) retter sig
mod et meget stort marked, og at cBrain's langsigtede vækst og indtjening kun i begrænset omfang påvirkes
af det samlede markeds størrelse.
cBrain øgede fokusering mod udvalgte løsningsområder, betyder imidlertid, at selskabets risikoprofil ændres,
idet selskabets resultater i kortere eller længere perioder kan blive påvirket af en konkrete markedssituation
inden for et givet markedssegment.
Ledelsen søger løbende at imødegå denne udfordring gennem valg af markedssegmenter og en løbende
styrkelse af Selskabets konkurrenceevne i de valgte markedssegmenter.
cBrain A/S — årsrapport 2006
20
Bestyrelse og Ledelse
Bestyrelse og ledelse
Bestyrelse
Henrik Hvidtfeldt - Formand
Grundlægger og direktør HVISTA Aps.
Civilingeniør fra Danmarks Tekniske Universitet, HD i udenrigshandel fra Handelshøjskolen i København og
uddannet flypilot. Udviklingschef OLICOM A/S (1985-1990). Udviklings konsulent for Børsinformation Telecom
A/S (1990-1992). Medstifter og direktør TENFORE A/S (1992-1995). Grundlægger og direktør COCOM A/S
(1995-1999). Direktør CISCO CPS A/S (1999-2000).
Valgt til bestyrelsen på den ordinære generalforsamling i 2006 for en et-årig periode.
Lars Folkmann
Kommerciel Direktør ISS Facility Services A/S.
Cand. Merc. fra Handelshøjskolen i København. Country Manager for Coca-Cola Danmark A/S (1996-1998).
Salg & Marketing, Coca-Cola Tapperierne A/S (1998-2000). Adm. dir. Scandinavia Online A/S (2000), Senior
Vice President, Business Development ISS A/S (2000-2003).
Valgt til bestyrelsen på den ordinære generalforsamling i 2006 for en et-årig periode.
Per Tejs Knudsen
CEO og grundlægger, cBrain A/S.
Civilingeniør fra Danmarks Tekniske Universitet og HD i regnskabsvæsen fra Handelshøjskolen I København.
Grundlægger af Maconomy A/S. CEO i Maconomy fra 1988-2002. Førte Maconomy på Københavns Fondsbørs i
2000. Medlem af advisory board på Instituttet for Informatik og Matematisk Modellering på Danmarks Tekniske
Universitet. Medlems af IT-udvalget under DANSK-IT.
Valgt til bestyrelsen på den ordinære generalforsamling i 2006 for en to-årig periode.
Thomas Qvist
CTO cBrain A/S.
Civilingeniør fra Danmarks Tekniske Universitet. Ansat i Maconomy A/S ( 1990-2002); fra 1998 som ansvarlig
for teknologiudvikling og leder af udviklingsdivisionen for teknologi.
Valgt til bestyrelsen på den ordinære generalforsamiing i 2006 for en to-årig periode.
Direktion
Per Tejs Knudsen, CEO
Grundlægger af cBrain 2002.
Peter Perregaard, COO
Ansat i cBrain 2004, Medlem af bestyrelsen i Resuitmaker og Red Associates.
Thomas Qvist, CTO
Ansat i cBrain 2003
cBrain A/S — årsrapport 2006
21
Ledelsens og revisionens påtegning
Ledelsens og revisionens påtegning
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 2006 for cBrain A/S.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven og øvrige danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006, samt resultatet af selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2006.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Hellerup, den 21. marts 2007
i
Per Tejs K sen Peter Perregaard Thomas Qvist
CEO C0oOo CTO
Bestyrelse
Henrik Hvidtfeldt LØ - Lars Folkman
(Formand)
Per Tejs Knudsen TNomas Qvist
cBrain A/S — årsrapport 2006
22
Ledelsens og revisionens påtegning
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i cBrain A/S
Vi har revideret årsrapporten for cBrain A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006, omfattende
ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter. Årsrapporten aflægges efter årsregnskabsloven og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber,
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med årsregnskabsloven og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne
kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse
af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vor revision. Vi har udført vor
revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder, Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og
aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af
ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er
rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor
konklusion.Revisionen har ikke givet anledning til forbehold,
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2006 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
København, den 21. marts 2007
Grant Thornton
rian Dahl
statsautoriseret revisor
cBrain A/S — årsrapport 2006
23
Anvendt regnskabspraksis
Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for cBrain A/S for 2006 er aflagt i overenstemmelse med den danske årsregnskabslovs
bestemmelser for klasse D-virksomheder samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporten for
børsnoterede selskaber.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.
Generelt om indregning og måling
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med indtjeningen, ligesom de tilhørende omkostninger
indregnes på dette tidspunkt. I omkostningerne indgår årets af- og nedskrivninger, hensatte forpligtelser samt
effekten af eventuelle ændringer af regnskabsmæssige skøn foretaget i tidligere regnskabsår.
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og
aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet,
og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser
som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætningen ved salg af ydelser indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til
køber har fundet sted inden årets udgang. Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fradrag af
rabatter i forbindelse med salget.
Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i nettoomsætningen i takt med, at produktionen
udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden).
Nettoomsætningen indregnes, når de samlede indtægter og omkostninger på kontrakten og
færdiggørelsesgraden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske
fordele, herunder betalinger, vil tilgå selskabet.
Forudbetalte servicekontrakter med ret til løbende kundesupport, som ikke refunderes ved opsigelse,
indregnes lineært over kontraktens løbetid, typisk 12 måneder, når alle indtægtskriterier for softwarelicenser
og serviceydelser er opfyldt.
Vareforbrug
Vareforbrug indregnes i resultatopgørelsen med udgifter afholdt til varekøb, herunder udgifter for fremmed
regning samt intérnetudgifter, der direkte kan henføres til nettoomsætningen.
Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler og
tab på debitorer.
Finansielle poster
Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører
regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede
cBrain A/S — årsrapport 2006
Anvendt regnskabspraksis
kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og
godtgørelse under acontoskatteordningen m.v.
Skat af årets resultat
Året skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med
den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til
postering direkte på egenkapitalen.
Balancen
Immaterielle anlægsaktiver
Erhvervet distributionsrettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Distributionsrettigheder afskrives over den økonomiske levetid, dog maksimalt 10 år,
Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis grupper af
aktiver,
Materielle anlægsaktiver
Tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger.
Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.
Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
Driftsmidler 5 år
Edb-anlæg 3 år
Aktiver med en kostpris på under kr. 25.000 pr. enhed indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen i
anskaffelsesåret.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris med
fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab
indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres
med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.
Igangværende arbejder for fremmed regning
Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien
måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det
enkelte igangværende arbejde. Færdiggørelsesgraden måles på baggrund af medgået ressource forbrug og
det løbende opdaterede samlede forventede ressource forbrug i forhold til aftalegrundlaget.
Når salgsværdien på en kontrakt ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til de medgåede
omkostninger eller nettorealisationsværdien, såfremt denne er lavere.
cBrain A/S — årsrapport 2006
25
Anvendt regnskabspraksis
Det enkelte igangværende arbejde indregnes i balance under tilgodehavender eller gæld afhængig af
nettoværdien af salgssummen med fradrag af aconto- og forudbetalinger.
Omkostninger Ii forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt
med, at de afholdes,
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår.
Egenkapital
Kapitalforhøjelser indregnes i det år, hvor kapitalforhøjelse besluttes og registreres i selskabet.
Udbytter indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse. Udbytte, som
forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Erhvervelse af egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen til kostpris. Vederlag modtaget ved afhændelse
af egne aktier og modtagne udbytter føres ligeledes direkte på egenkapitalen.
Skyldig skat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret
for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.
Udskudt skat og udskudt skatteaktiv måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med
balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring
i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
For indeværende år er anvendt en skattesats på 28 %.
Gældsforpligtelser
Gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket
for disse poster sædvanligvis svarer til nominel værdi.
Perlodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter
i de efterfølgende år.
Valutaforhold
Årsrapporten aflægges i danske kroner.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel
post. Hvis valutapositioner anses for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes værdireguleringerne
direkte på egenkapitalen.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen,
måles til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for
cBrain A/S — årsrapport 2006
26
Anvendt regnskabspraksis
tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.
Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, måles til kursen på transaktionsdagen.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet
og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag for kortfristet gæld til kreditinstitutter,
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt betalt selskabsskat.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og
aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver,
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af selskabets
aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld samt
betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
cBrain A/S — årsrapport 2006
27
Resultatopgørelse
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
Vareforbrug . .
Andre eksterne omkostninger .............
Bruttoresultat
Personaleomkos!
Resultat før afs
tninger .................
krivninger ..............
Finansielle indtægter. ..................
Finansielle omkostninger ................
Resultat før skat. ...................…
Skat af årets resultat ...................
Årets resultat.
Forslag til resultatdisponering
Udbytte for regnskabsåret. ...............
Overført resultat ....................…
Disponeret i alt
cBrain A/S — årsrapport 2006
8,9
nm
2006
(kr.)
14.836.788
-2.214.667
-2.525.031
10.097.090
-6.861.901
3.235.189
————114.440
3.120.749
314.239
-635
3.434.353
1.002.379
——2.431,974
0
2.431.974
——4.431.974
2005
(kr.)
8.913.908
-2.060.555
-2.529.071
4.324.282
-3.308.335
1.015.947
61.324
954.623
17.067
-15.308
956.382
-266.251
—— 690.131
690.131
28
Balance
Aktiver
Rettigheder .......0200rereeeeeenene
Immaterielle anlægsaktiver. .............
Driftsmidler og inventar. ................
Materielle anlægsaktiver ...............
Anlægsaktiverialt..................…
Tilgodehavende fra varesalg ..............
Igangværende arbejder .................
Andre tilgodehavender .................
Periodeafgrænsningsposter...............
Tilgodehavender ...........0rre.e
Likvide beholdninger .................
Omsætningsaktiver ialt................
Aktiver ialt. ..........200eeeeeerere
cBrain A/S — årsrapport 2006
Note
10
11
2006
(kr.)
611.051
611.051
21.114
21.114
632.165
6.458.983
195.574
0
— 1
6.654.557
14.882.657
21.537.214
—22.169.379
2005
(kr.)
678.951
678.951
67.654
67.654
746.605
2.255.308
227.924
3.345.793
95.328
5.924.353
2.313.311
8.237.664
—-2.984.269
Balance
29
Passiver
Note
Udbytte. nen eee eeee
Egenkapitalialt..................... 12
Modtagne aktiekapitaltegninger............
Leverandører af varer og tjenesteydelser. . . ....
Selskabsskat. seeren
Periodeafgrænsningsposter............... 13
Eventualposter m.v. ..................… 14
Pantsætninger og sikkerhedsstillelser......... 15
Nærtstående parter.................... 16
cBrain A/S — årsrapport 2006
Balance
30
Balance
Egenkapitalopgørelse
Egenkapital 1. 1. 2004...
Årets resultat cer
Kapitalforhøjelse.......
Foreslået udbytte ,......
Egenkapital 1. januar 2005.
Udloddet udbytte. ......
Årets resultat .........
Kapitalforhøjelse
Foreslået udbytte
Egenkapital 31. december 2005
Årets resultat .........
Kapitalforhøjelse/ændring . .
af stykstørrelse ........
Køb af' egne aktier ......
Foreslået udbytte .......
Egenkapital 31. december 2006
cBrain A/S — årsrapport 2006
Aktie- Overført Reserve
kapital resultat for egne aktier
125.000 191.577 -
716.424 -
99.900 0 -
— 0 …— 9 -
224.900 908.001 -
- 690.131 -
565.000 0 -
- 0 -
790.000 1.598.132 -
- 2.431.974 -
4.210.000 8.713.755 -
- 0 -346.147
5,000,900 12.743.861L 346.147
Foreslået
udbytte
0
oa JS DO oo
SI oOo 0
I alt
316.577
716.424
99.900
0
1.132.901
0
690.131
565.100
Q
2.388.132
2.431.974
12.923.755
-346.147
0
12397,714
31
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Note 2006 2005
(kr.) (kr.)
Nettoomsætning, sees, 14.836.788 8.913.908
Omkostninger... seeren 11,601.599 897.961
Pengestrøm fra primær drift før ændring i
driftskapital 2... seen 17 3.235.189 1.015.947
Ændring i driftskapital. 20 18 -2.788,771 1.202.173
Pengestrøm fra primær drift. ................ 446.418 2.218.120
Renteindtægter, betalt ,..................… 314.239 17.067
Renteomkostninger, betalt. ................. -635 -2.422
Pengestrøm fra ordinær drift. ................ 760.022 2.232.765
Betalt selskabsskat 2... ses. 621.966 -345.589
Pengestrøm fra driftsaktivitet. ...,........…. 138.056 1,887,176
Køb af egne aktier ............ -346.147 0
Køb af immaterielle anlægsaktiver ,.......... 0 -678.951
Køb af materielle anlægsaktiver. ............…… 0 0
Salg af materielle anlægsaktiver. .............. 0 0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet. .......... -346,147 678.951
Fremmedfinansiering
Provenu modtagne aktiekapitaltegninger. ,......., 0 3.290.250
Indestående på klientkonto vedr tegning af
aktier. ss 0 -3.305.793
Aktionærerne
Udbetalt udbytte ......... seere 0 0
Kapitaludvidelse ..................L0 13.300.000 565.100
Emissionsomkostninger ..................… -522,563 0
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet .......... 2.777.43 549.557
Årets pengestrøm .............. 12.569.346 1.757.782
Likvider, primo... seen 2.313.311 555.529
Likvider, ultimo ...................... —14,882.657 2.313.311
Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte afledes af balance og resultatopgørelse.
cBrain A/S — årsrapport 2006 32
Noter
Note 1 - Segmentoplysninger
Aktivitet - primært segment er salg af softwareløsninger,
Composite applications
Da selskabet kun har et primært segment henvises der til
resultatopgørelsen.
Geografisk - sekundært segment
Danmark seen
Note 2 - Nettoomsætning
Salg af varer og tjenesteydelser ,.................
Salgsværdi af årets produktion på igangværende
arbejder for fremmed regning ..................….
Nettoomsætning i alt. ............ ss.
Note 3 - Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Revision ses eee
Andre ydelser (erklæringsafgivelse ved fondsbørsprospekt og kapitalforhøjelse)
Honorar ialt... ss
Note 4 - Personaleomkostninger
Antal personer beskæftiget i gennemsnit. .............
De samlede personaleomkostninger udgør:
Lønninger .......0sseeeeeeneeeeeeeeveeen
Pensioner sees eee een
Andre omkostninger til social sikring. ...............
Honorarer 2... eres
Vederlag til direktionen. 2... ss.
Der er afsat 75.000 DKK i vederlag til bestyrelse, herunder 50.000. DKK til
formanden.
cBrain A/S — årsrapport 2006
2006
(kr.)
14.836.788
0
—14836.788
14.641.114
195.574
—14.836.788
2006
(kr.)
140.000
175.000
—315.000
2006
(kr.)
————3
6.181.525
37.805
62.464
375.000
205.107
——6.861.901
2006
(kr.)
Noter
2005
(kr.)
8.713.415
200.493
EVNE SS
——8.913,908
8.500.984
412.924
Ti LET
—8.913.908
2005
(kr.)
60.000
42.300
mm TE. SMU
2005
(kr.)
—————f
3.035.245
52.800
23.847
147.595
48.848
TT. 070
—3.308.335
2005
(kr.)
33
Note 5 - Finansielle indtægter
Årets effektive skat og skatteprocent
Beregnet 28% skat af årets resultat før skat
Effekt af permanente differencer. ..,..........
Restskattetillæg 2... see.
Tilgang. sees eres
Afskrivninger 1. januar ...................
Årets afskrivninger. .....................
cBrain A/S — årsrapport 2006
Noter
2006
(kr.)
298.357
15,882
mm I .00E
——314,239
15
620
NEN
1.002.207
-18
190
1.002.379
961.619
15.488
25.290
-18
—1.002.379
———29,2%
2006
Distributions-
rettigheder
2005
(kr.)
1.524
15.543
1.896
526
12.886
SON
260.641
-1
5.611
MÅ
266,251
267.787
-1.535
0
-1
—— i
——266.251
=————21,8%
2005
Distributions-
rettigheder
(kr.)
0
678,951
678.951
EVT SE
34
Note 9 - Materielle anlægsaktiver
Kostpris I. januar. . .
Kostpris 31. december
Afskrivning I. januar .
Afskrivning ......
Afskrevet på afhændede
driftsmidler...
Afskrivning 31. december
Regnskabsmæssig værdi
31. december...
Noter
282.301 62.465 344.766 282.301
282.301 62.465. 344.766. 282.301
0 0 0 0
0 0 Q Q
214.647 62.465. 277.112. 153.323
46.540 0 46.540 61.324
0 0 0 Q
2006 2005
Edb- Edb-
hardware Inventar I alt hardware Inventar I alt
(kr.) (kr,) (kr.) (kr.) (kr.) (kr.)
62.465. 344.766
0 0
0 0
2,465 344.766
62.465. 215.788
0 61.324
0 0
187 62.465 323.652 214.647 62.465 277112
2006
(kr.)
Note 10 - Igangværende arbejder for fremmed regning
Salgsværdi af igangværende produktion
Modtagne acontobetalinger. .............
Note 11 - Periodeafgrænsningsposter, aktiver
cBrain A/S — årsrapport 2006
versus 195.574
serene 0
——— 195.574
2006
(kr.)
2LI4.… 0 21114 67654 — 0 67.654
2005
(kr.)
412.924
-185.000
EU SMU
—227.924
2005
(kr.)
7.128
88.200
35
Noter
Note 12 - Egenkapital
Aktie- Overkurs Reservefor Overført Udbytte I alt
Kapital ved egne kapi- resultat
Emission talandele
Egenkapital 1.jan. 2005... 224.900 - - 908.001 -… 1.132.901
Kapitaludvidelse 11.nov. 2005. 565.100 - - - - 565.100
Overført resultat ….................... 0 - - 690.131 - 690.131
Egenkapital 31.dec. 2005... 190.000 Io omc…—=£ J598.132 -… 2.388.132
Aktie- Overkurs Reservefor Overført Udbytte I alt
Kapital ved egne kapi- resultat
Emission talandele
Egenkapital 1.jan. 2006... 790.000 - - 1.598.132 -…… 2.388.132
Kapitalforhøjelse, 16.jan, 2006 110.000 3.190.000 - - - 3.300.000
Ændring af stykstørrelse, jan 2006 3.600.000 -3.190.000 - -410.000 - 0
Kapitalforhøjelse/emission
Fondsbørsemission 9.febr 2006 500.000 9.500.000 - - - 10.000.000
Emissionsomkostninger…...... - -522.563 - - - -522.563
Skat af egenkapitalbevægelser.. - 146.318 - - - 146.318
Overført til frie reserver Å…...….. -… -9.123.755 -…… 9.123.755 - 0
Køb af egne aktier... - - -346.147 - - -346.147
Årets resultat disponering... - - 2 2.431.974 0 2.431.974
5.000,000 0 --346.147 12.743.861 ——— 4 172397,714
Selskabet har på Fondsbørsen erhvervet 54.000 styk egne aktier i perioden 21. november 2006-22.december
2006. Den samlede erhvervelsessum udgør DKK 346.147 og er fragået selskabets egenkapital. Aktierne er
erhvervet som led i afdækning til brug for medarbejderaktier.
cBrain A/S — årsrapport 2006
36
Noter
Udvikling i aktiekapitalen
Stiftelse som ApS i 1999... seeren
Kapitaludvidelse 2004... seen
Kapitaludvidelse november 2005 ..................
Selskabskapital før omdannelse ....................
Omdannelse til A/S og ændring af stykstørrelse
til nominelt kr. 0,05...
Aktiekapital 31. december 2005.................….
Kapitaludvidelse januar 2006 .............
Ændring af stykstørrelsen til nominelt 0,25 16. januar 2006 ....
Kapitaludvidelse børsnotering februar 2006. ............
Aktiekapital 31. december 2006. .................
Ingen aktier har særlige rettigheder.
Note 13 - Periodeafgrænsningsposter, passiver
Periodisering af servicekontrakter. ..........
Forudbetalinger iøvrigt 2... ss ses
Note 14 Eventualforpligtelser
Ingen.
Note 15- Pantsætninger og sikkerhedsstillelser
Ingen.
Note 16- Nærtstående parter
cBrain A/S” nærtstående parter omfatter følgende:
Putega Holding ApS (Per Tejs Knudsen, CEO)
Marathon Invest Aps (Peter Perregaard, COO)
Felida Holding Aps (Thomas Qvist, CTO)
Henrik Hvidtfeldt (Bestyrelsesformand)
Lars Folkmann (Bestyrelsesmedlem)
cBrain A/S — årsrapport 2006
Antal Styk-
aktier størrelse
(stk.)
12.500 10
9.990 10
22.490
56.510 10
79.000
15.800.000 0,05
15.800.000
2.200.000 0,05
18.000.000 0,05
18.000.000 0,25
2.000.000 0,25
=—20.009.000
2006
(kr.)
1.483.708
0
——— 1.483.708
Aktiekapital
(kr.)
125.000
99.900
224.900
565.100
790.000
0
790.000
110.000
900.000
KU MUN
4.500.000
500.000
SV MUN
=——5.000.000
2005
(kr.)
735.309
146.000
————881.309
37
Bestemmende indflydelse
Ingen aktionærer har bestemmende indflydelse.
Transaktioner med nærtstående parter
Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter i år 2006.
Aktionærsammensætning
Følgende aktionærer har over for cBrain har oplyst, at de ejer 5 % eller mere af selskabets
aktiekapital:
Putega Holding Aps
Felida Holding Aps
Harmoney Aps
Marathon Invest Aps
Selskabet har ultimo 2006 i alt ca. 1300 aktionærer.
cBrain A/S — årsrapport 2006
Noter
38
2006
(kr.)
Note 17 - Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital
Primært resultat. essensen ereeeves 3.120.749
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.
Afskrivninger 2 2. eeee 114.440
3.235.189
2006
(kr.)
Note 18 - Ændring i driftskapital
Ændring i tilgodehavender, ............ 0 4.035.997
Ændring i leverandører og anden gæld. ................. 1.247,226
——22.788771
cBrain A/S — årsrapport 2006
Noter
2005
(kr.)
954.623
61.324
———10915.947
2005
(kr.)
-361.976
1.564.149
——1202173
39
Noter
Selskabsoplysninger
Selskabet cBrain A/S
Tuborg Havnevej 19
2900 Hellerup
Telefon: 44 74 86 46
Telefax: 44 74 86 47
Hjemmeside: www.cbrain.dk
E-mail: info(QØcbrain.dk
CVR-nr.: 24 23 33 59
Stiftet: I. september 1999
Hjemsted: Hellerup
Regnskabsår: 1. januar - 31. december
Bestyrelse Henrik Hvidtfeldt, formand
Lars Folkmann
Per Tejs Knudsen
Thomas Qvist
Direktion Per Tejs Knudsen, CEO
Peter Perregaard, COO
Thomas Qvist, CTO
Revisor Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Stockholmsgade 45
2100 København Ø
Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes 19. april 2007 på selskabets adresse
cBrain A/S — årsrapport 2006 40