Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ÅnsrarProrT 2006

 

 

 

 

 

 

 
 
  
  
 
  
   
  
  
   

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

+ Koncernomsætning DKK 785,2 mio. mod DKK 687,7

mio. i 2005 - en stigning på 14,2%.

EBIT DKK 72,2 mio. mod DKK 51,2 mio. i 2005 - en
stigning på 41,0%.

Resultat før skat ekskl. Notox A/S DKK 59,9 mio.
mod DKK 43,8 mio. i 2005.

Resultat før skat inkl. Notox A/S DKK 42,3 mio. mod
DKK 43,3 mio. i 2005.

Resultatet er tilfredsstillende og i overenstemmelse
med de udmeldte forventninger.

Cashflow på driften på DKK -24,6 mio. mod DKK 16,0
mio. i 2005.

Overtagelse af hele aktiekapitalen i dieselpartikelfil-
terproducenten Notox A/S.

Etablering af ny dieselpartikelfilterfabrik i Svendborg
til ibrugtagning 2007 påbegyndt.

INDHOLD

 

Året i hovedtræk -——  - —— — 57 2
Hoved- og nøgletal — --——— ——— — 3
Forretningsgrundlag ————- ———… ye 4
Mission og vision —— — så 6
Ledelsens beretning ————- — sg 7
Selskabsoplysninger -——-—… —— 18
Ledelsespåtegning - ———… ———…… ge 19
Den uafhængige revisors påtegning — —— 20
Anvendt regnskabspraksis —————  ———— 3 21
Resultatopgørelse — so ge 27
Balance — er Se 28
Egenkapitalopgørelse mm Se 30
Pengestrømsopgørelse me Se 32
Noter . 5 33

 

Overtagelse af Roulunds Brakings franske distribu-
tionsselskab for autoreservedele.

Bygning af nyt centrallager for autoreservedele i
Støvring. Sammenlægning af afdelingerne i Støvring
og Aalborg samt afhændelse af bygningerne i
Aalborg.

Ny strategiplan for SBS-koncernens udvikling frem til
2010.

Bestyrelsen indstiller, at udbytte for året bliver DKK
2,60 pr. aktie mod DKK 3,20 året før.

Forventninger til 2007:

Omsætningsniveau ekskl. Notox A/S: DKK 930-980
mio.

EBIT: DKK 85-92 mio. ekskl. Notox A/S

Resultat før skat: DKK 72-77 mio. ekskl. Notox A/S
og på niveau med 2006 inkl. Notox A/S.

ÅRET I HOVEDTRÆK

   

 

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

DKK 1.000 2006 2005 2004 2003 2002
Nettoomsætning 785.192 687.735 594,384 525.074 498.622"
Index 157 138 119 105 100
Resultat af primær drift (EBIT) 72.186 51.162 36.593 22.141 22.693
Finansielle poster (netto) 29.875 7.855 9,411 6.775 7.606
Resultat før skat 42.311 43.307 27.181 15.366 15.087
Skat af årets resultat 17.777 13.929 8.711 5.143 4.627
Årets resultat 24.534 29.378 18.470 10.223 10.460
Egenkapital 323.679 163.078 137.444 130.809 127.154
Aktiver i alt 799.714 488.230 413.172 384.029 400.767
Antal medarbejdere 510 482 448 444 478
Omsætning pr. medarbejder 1.540 1.427 1.327 1.182 1.043
Pengestrøm fra driften -24.567 16.042 38.661 35,265 36.703
Årets pengestrøm -73.934 -36.958 30.427 8.264 9.613

Investering i materielle
anlægsaktiver

(ekskl. virksomhedskøb) 40.651 18.213 16.666 9.658 17.385
Af- og nedskrivninger 15,162 17.677 14.968 18.855 18.954
Nøgletal 2006 2005 2004 2003 2002
Overskudsgrad i % (EBIT-margin) 9,2 7,4 6,2 4,2 4,6
Afkastningsgrad i %

(ROIC ekskl. GW) 11,6 15,5 12,4 8,4 8,4
Forrentning af egenkapital i %

(ROE) 10,1 19,6 13,8 7,9 8,4
Egenkapitalandel i % 40,5 33,4 33,3 34,1 31,7
P/E-værdi 38,0 15,0 9,2 8,6 8,3
Price/Cash flow (P/CF) -3,8 27,4 4,4 2,5 2,4
Resultat pr. aktie i DKK (EPS Basic) 8,8 10,5 6,0 3,2 3,1
Cash flow pr. aktie i DKK (CFPS) -8,7 5,7 13,9 11,2 10,8
Udbytte pr. aktie i DKK (DPS) 2,6 3,2 1,7 1,1 2,3
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) 100,9 58,5 49,3 42,2 37,4
Kurs/indre værdi 2,9 2,7 1,1 0,7 0,7
Børskurs ultimo 333,0 157,5 55,0 27,5 25,4

Hoved- og nøgletal for 2004-2006 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS, som er godkendt af EU.

Sammenligningstallene for 2002-2003 er i henhold til IFRS1 ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbej-
det efter den tidligere regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledning-
er.

Resultat/udvandet resuitat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter

Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2005”, Der henvises iøvrigt til definitioner og begreber under
anvendt regnskabspraksis.

HOVED- OG NØGLETAL

Og

">
Mn

 

 

 

Profil af SBS

Scandinavian Brake Systems A/S udvikler, pro-
ducerer og distribuerer bremse- og friktionsde-
le til biler, motorcykler samt energi- og indus-
trianlæg herunder vindmøller.

Samtidig er SBS 100% ejer af selskabet Notox
A/S, der udvikler og producerer dieselpartikel-
filtre til personbiler, lastbiler og busser samt
industrielle køretøjer.

Vores markedsplads er global med hovedmar-
kederne i Europa, Nordamerika og Asien.
Koncernens produkter afsættes henholdsvis til
producenter af køretøjer og maskiner/anlæg
(OE-markedet) samt til det frie reservedels-
marked.

SBS blev grundlagt i 1964 og har siden 1989

været noteret på Københavns Fondsbørs.

SBS er en af Europas førende udbydere inden
for bremse- og friktionsdele og er markedsle-
der på flere produktområder. Det er virksomhe-

 

dens mål inden for de kommende år at blive
blandt verdens største producenter af diesel-
partikelfiltre.

Karakteristisk for vores udvikling er satsning på
produkter til køretøjer og maskiner, der retter
sig mod forbedret sikkerhed og miljø.

Sikkerhed

Bremsesikkerhed har fra SBS' begyndelse
været grundlaget for vores vækst og udvikling.
Vi producerer og leverer produkter, der kan
bidrage til forøget trafik- og personsikkerhed.

Sikkerhed handler for SBS om fortsat udvikling
af nye og bedre produkter. Koncernen har en
omfattende og systematisk kvalitetsstyring af
alle processer baseret på ISO 9001:2000. Vi
stiller høje kvalitetskrav til virksomhedens
underleverandører og fører løbende kontrol
med den enkelte proces. Kort sagt sætter vi en
ære i det ansvar, det er at levere sikkerheds-
produkter.

 

FORRETNINGSGRUNDLAG

 

FORRETNINGSGRUNDLAG

 

Miljø

Det er SBS” holdning, at produkter og proces-
ser skal bidrage til miljøforbedringer.

Med Notox dieselpartikelfiltre har SBS introdu-
ceret et produkt, der gennem effektiv rensning
af dieseludstødning reducerer luftforurening og
derved sikrer et sundere bymiljø.

På andre områder arbejder SBS tillige målret-
tet på at eliminere faktorer, der kan belaste
miljøet.

Virksomheden var den første i verden til at
levere bremseklodser til motorcykler uden
asbest. Efterfølgende fjernede vi blyforbin-
delserne og andre tungmetaller i klodserne, og
idag er det muligt ved en ny bearbejdningsme-
tode at fremstille bremseklodser uden brug af
kemiske limmaterialer.

Næste skridt er en ny "grøn" belægning, som
sætter nye standarder for miljøvenlige bremse-
produkter.

Hertil kommer, at SBS er en af Europas største
producenter af renoverede bremsecalipre, der
bygger på miljøvenlig genanvendelse af brugte
calipre, ligesom virksomheden her også var
den første på markedet, der fjernede chrom 6
fra produktet.

FORRETNINGSGRUNDLAG

 

MISSION OG VISION

 

Mission: Vision:

SBS vil være en dominerende og seriøs leve- e At SBS' kunder og potentielle kunder aner-
randør af friktionsdele og af dieselpartikelfiltre kender virksomheden som førende leveran-
med kvalitet, logistik og service som de vigtig- dør af friktionsprodukter og friktionsrelate-
ste faktorer samt fokus på sikkerhed og miljø. rede produkter med kvalitet, logistik og ser-

 

vice som de bærende elementer.

e At SBS' kunder og potentielle kunder opfat-
ter SBS som en kompetent virksomhed i
verden inden for fremstilling og afsætning af
dieselpartikelfiltre til alle markedssegmen-
ter, og som arbejder med fokus på at sikre
et bedre globalt miljø.

. At SBS forbliver konkurrencedygtig, og at
virksomheden kan ekspandere hvert år og
opnå en indtjening over gennemsnittet for
branchen.

e At SBS' medarbejdere får en påviselig høj
grad af tilfredshed med virksomhedens
image og kultur samt egen jobsituation.

e At det omgivende samfund fortsat betragter

SBS som en ærlig og redelig virksomhed,
der kan stå respekt og anerkendelse om.

6 MISSION OG VISION

 

 

 

LEDELSENS BERETNING

 

SBS-koncernen

 
   
 
   
    

HOVEDKONTOR

SVENDBORG
PRODUKTIONSENHEDER

       
      
 

    

    
  

Dieselpartikelfiltre
Notox A/S

BREMSESKIVER BREMSECALIPRE

BREMSETROMLER

Bremseklodser
Bremsebakker

     

            

    

  

SVENDBORG HOLSTEBRO STØVRING KØBENHAVN

 

DISTRIBUTIONSCENTRE

 

   

        
     
   

  

  

     

 

 

 

 

SKANDINAVIEN CENTRALEUROPA STORBRITANNIEN FRANKRIG RUSLAND
STØVRING EISENACH TELFORD CHAUMONT-EN-VEXIN MOSKVA
D GB FR RU
Regnskabsberetning En sammenstilling af resultatet før skat og særlige resul-
tatpåvirkende elementer i koncernen viser følgende:
Nettoomsætningen for koncernen blev DKK 785,2 mio.
mod DKK 687,7 mio. i 2005, hvilket er en stigning på DKK mio. 2006 2005
14,2%. Omsætningsstigningen er alene forårsaget af Resultat før skat 42,3 43,3
organisk vækst. Ejendomsavance -1,3 -
Resultat af primær drift (EBIT) blev DKK 72,2 mio. mod Ekstraordinær bonus og
DKK 51,2 mio. i 2005 svarende til en stigning på 41,0%. medarbejderaktier m.v. 2,5 -
Resultat før skat udgør DKK 42,3 mio., hvilket er på Omkostninger ved opbygning
niveau med resultatet for 2005. Resultatet er på forven- af Notox koncernen 17,6 0,5
tet niveau, inkl. den effekt som den høje aktivitet i årets Sammenligneligt resultat 61,1 43,8
løb med opbygning af Notox har betydet.
Som det fremgår af ovenstående tabel, er resultatet i
LEDELSENS BERETNING 7

 

 

 

LEDELSENS BERETNING

 

2006 negativt påvirket af bonus samt planlagte etable-
ringsomkostninger til Notox og positivt påvirket af ejen-
domsavancer. Udviklingen i koncernresultatet før skat og
efter korrektion for særlige resultatpåvirkende elementer
viser en stigning fra 2005 til 2006 på DKK 17,2 mio. eller
39,3%.

Årets skatter

De samlede skatter for 2006 udgør DKK 17,8 mio. sva-
rende til en effektiv skattesats på 42,0%.

Årets resultat

Årets resultat udgør herefter DKK 24,5 mio. mod DKK
29,4 mio. i 2005.

Balancen

Balancesummen udgør DKK 799,7 mio. ultimo 2006 mod
DKK 488,2 mio. ultimo 2005. Langfristede aktiver er for-
øget med DKK 256,9 mio. til DKK 437,8 mio.
Kortfristede aktiver er forøget med DKK 54,6 mio. til DKK
361,9 mio., heraf udgør forøgelsen af tilgodehavender
hos kunder og varebeholdninger henholdsvis DKK 8,7
mio. og DKK 45,2 mio. Stigningerne kan primært henfø-
res til øget aktivitet og sourcing.

På passivsiden er den rentebærende gæld forøget med
DKK 143,2 mio. til DKK 324,9 mio. Leverandørgælden er
forøget med DKK 5,7 mio. som følge af et fortsat højt
aktivitetsniveau ultimo 2006.

Alle balancetal er påvirket af købet af de resterende 50%
af Notox Holding A/S, der pr. 31. december 2006 er kon-
solideret linie for linie i koncernregnskabet.

Investeringerne i materielle anlægsaktiver udgør DKK
40,7 mio. De væsentligste investeringer omfatter udbyg-
ning af vores lokationer i Støvring og Eisenach samt
etablering af filterfabrik og tilkøb af Notox koncernen.

Egenkapitalen udgør uitimo året DKK 323,7 mio. Egen-
kapitalandelen er forøget fra 33,4% ultimo 2005 til
40,5% ultimo 2006.

Frie pengestrømme

Pengestrømme for 2005 og 2006 i hovedposter frem-
kommer således:

DKK mio. 2006 2005
Pengestrøm fra driftsaktivitet -24,3 16,0
Pengestrøm fra investerings

aktivitet -32,1 -45,0
Pengestrøm fra finansiering -17,5 -8,0
Årets pengestrøm -73,9 -36,9

Koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteten er redu-
ceret med DKK 40,3 mio. til DKK -24,3 mio. De frie
penge-strømme er påvirket af de store investeringer,
som har været til dels i 2005, men især i 2006.
Pengestrømmen pr. aktie (CFPS) udgør DKK -8,7 mod
DKK 5,7 i 2005.

Moderselskabet

Moderselskabet realiserede et primært resultat på DKK
61,6 mio. mod DKK 38,9 mio. i 2005 og et resultat før
skat på DKK 56,8 mio. mod DKK 31,3 mio. i 2005.
Omsætningen i moderselskabet udgjorde DKK 614,8
mio., hvilket er en stigning på 12,0% i forhoid til sidste
ar.

LEDELSENS BERETNING

 

 

 

EJ rr en

ES SENE EN
» - Eg ibesberbeniuned

Fa" renen

re EEN]

LEDELSENS BERETNING

I moderselskabet er bruttoavancen holdt uændret trods
stigende konkurrence og prispres. Finansielle indtægter
og udgifter netto er stigende grundet de store træk på
kreditfaciliteterne.

Kapitalforhøjelse

Scandinavian Brake Systems A/S har i forbindelse med
overtagelsen af de resterende 50% af aktierne i Notox
Holding A/S foretaget en rettet emission mod de andre
aktionærer, hvorved aktiekapitalen i december 2006 er
forhøjet med nom. DKK 4.185.000 svarende til 418.500
stk. aktier å DKK 10. Den samlede aktiekapital udgør
herefter DKK 32.085.000.

Væsentlige begivenheder efter årets udløb

Scandinavian Brake Systems A/S har med virkning fra 1.
januar 2007 overtaget aktiviteterne i Roulunds Braking
S.AJs distribu-tionscenter i Frankrig vedrørende efter-
markedsaktiviteterne i Spanien, Frankrig og Italien.
Herudover er der ikke opstået betydelige hændelser efter
regnskabsårets afslutning.

Der er udsendt børsprospekt for aktieemissionen ved-
rørende aktieombytningen.

Forventninger til 2007

Notox

Notox gruppen er inde i en rivende udvikling og er virke-
lig kommet i gang med implementering af den beslutte-
de og meget aggressive vækstplan.

Organisationen i Notox har været igennem en omfatten-
de udvikling. Der er opbygget en effektiv og slank admi-

 

nistration og ledelse, som sikrer udviklingen i de 3 divi-
sioner: Salg, Udvikling og Produktion. Organisationen er
siden i sommer blevet styrket med en ny adm. direktør,
en økonomiansvarlig, en personaleansvarlig, en produk-
tionschef til Svendborg og en ny teknisk chef. Der foku-
seres på at opbygge en effektiv infrastruktur og økono-
mistyring samtidig med, at synergierne med modersel-
skabet SBS udnyttes maksimalt.

Salg

Forretningsstrategien udvikles i takt med, at markedet
åbner sig. Ny lovgivning åbner nye muligheder specielt
på personvognsområdet i Europa. I USA er der allerede
etableret filterkrav på lastvogne, og der er udvikling i
gang på andre områder, særligt off-road markedet udvik-
ler sig gunstigt. I Korea fokuseres på et statsstøttet pro-
gram, og de første mellemstore ordrer er indgået. Der
fokuseres samlet på at bearbejde den mest fleksibilitets-
krævende og lønsomme del af segmenterne.

Det er generelt vores opfattelse, at markedet udviser et
langt større potentiale end først antaget. Særligt på off-
road markedet, dvs. entreprenørmaskiner mM.v., er
mulighederne større både i Europa og USA.

Notox forventer at indgå kontrakter på filterleverancer til
primært eksisterende kunder, men også til en del nye
kunder, som modsvarer den planlagte opskalering af pro-
duktionen. Der er primo året en samlet tilbudssum, som
modsvarer 3-5 gange den planlagte kapacitet. Ordre-
indgangen er fortsat moderat, men i stadig vækst.

Produktion

Der etableres i 2007 en effektiv og højteknologisk pro-
duktion af filtre i Svendborg. Produktionen ventes at køre
fra udgangen af 3. kvartal og oprampes fra 500.000 liter
filtre pr. år til 1.000.000 liter pr. år i løbet af 4. kvartal.
Projektet følger tidsplanen, og de første maskiner instal-
leres fra begyndelsen af marts 2007. Organisationen

LEDELSENS BERETNING

 

 

10

Bb] TKS TYK

bygges op parallelt med etableringen af fabrikken, og
projektet ledes af Notox' fabrikschef i Svendborg og
COWI. Rekrutteringen af produktions- og planlægnings-
ledelse gennemføres i marts, og timelønnede ansættes
fra juni.

Produktionen i Aakirkeby effektiviseres løbende.
Fokuseringen er at leve op til kundens kvalitetskrav og
samtidig øge effektiviteten. Begge dele involverer øget
automatisering. Projektet i Svendborg giver en del spin-
off, som gør det realistisk at udvikle avanceret produk-
tionsudstyr, også til den lavere kapacitet i Aakirkeby.

Notox' produkter bygger i stor udstrækning på patente-
rede metoder og principper. Det er vigtigt og planlagt, at
Udviklingsdivisionen også i fremtiden vil være i stand til
at generere nye ideer og løsninger inden for såvel pro-
dukt- som procesudvikling. Med styrkelsen af divisionens
ledelse har vi taget et stort skridt i retning af den inte-
grerede markedsstyrede produktudvikling. Det forven-
tes, at der i 2007 indgives flere patentansøgninger.

Da forretningsplanen baserer sig på en voldsom vækst
og en relativt omfattende udvidelse af kapaciteten og
deraf følgende store investeringer, er der en vis usikker-
hed forbundet med næste års resultat. Målsætningen er
at bringe balance i den eksisterende produktion og at
etablere den nye fabrik i Svendborg uden væsentlig
påvirkning af driftsresultatet. Det samlede resultat i
2007 for Notox A/S forventes at andrage et underskud
omkring DKK 35 mio. før skat.

SBS
For den øvrige del af SBS-koncernen, dvs. de traditionel-
le områder inden for friktionsteknologi, forventes en

EN EEN ES

 

vækst i omsætningen til et niveau på DKK 930-980 mio.,
en EBIT på DKK 85-92 mio. og et resultat før skat på
DKK 72-77 mio. Udviklingen genereres dels via organisk
vækst, dels via de investeringer og tilkøb, som SBS har
foretaget i 2006.

Især forventes der en betydelig omsætningsudvikling i
SBS' distributionscentre for autodele, Selskabet i
Tyskland forventes at fortsætte den meget positive
udvikling fra de foregående år. Nye kundegrupper som
autoforhandlere og internetbaserede distributionsvirk-
somheder forventes at bidrage til væksten, ligesom et
nyt lagerbyggeri i 2007 vil muliggøre en yderligere styr-
kelse af logistikken.

Det i 2005 etablerede distributionscenter på det britiske
marked og de investeringer, der er foretaget i salg og
logistik, forventes i 2007 for alvor at få positiv effekt. Der
arbejdes med flere nye kunder, som er en direkte konse-
kvens af etableringen på nærmarkedet.

Endelig vil overtagelsen af et distributionsselskab i
Frankrig bidrage til omsætningsstigningen. Overtagelsen
har åbnet det franske autogrossistmarked, som hidtil har
været vanskeligt tilgængeligt for SBS. Ved at implemen-
tere SBS' bredere og dybere produktportefølje og logi-
stikkoncepter vil der være gode vækstmuligheder i
Frankrig.

Hertil kommer, at SBS også på vigtige key accounts har
indgået aftaler, der sikrer en øget omsætning i 2007.

Koncernen

Samlet forventer SBS-koncernen fortsat vækst i 2007.
SBS-koncernens samlede regnskab vil blive belastet af,
at Notox i regnskabsåret er et 100% ejet datterselskab,
og at de planlagte investeringer og omkostninger til
opbygning af den nødvendige kapacitet og organisation

LEDELSENS BERETNING

 

 

 

 

 

Bo RS NREN ENE

 

derfor har fuld effekt i SBS-regnskabet. Samlet betyder
det, at SBS-koncernen inkl. Notox forventer et resultat
på niveau med 2006.

Profil, målsætninger og strategi

I 2006 vedtog SBS' bestyrelse en ny strategiplan for kon-
cernen frem til 2010.

Strategiplanen har til formål at gøre SBS til en attraktiv
virksomhed for relevante stakeholders som aktionærer,
medarbejdere og kunder.

Strategiplanen er vækstorienteret og har som mål en
tredobling af koncernens omsætning i 2010 sammenlig-
net med 2006.

Det overordnede forretningsgrundlag er en satsning på
miljø- og sikkerhedsprodukter. Inden for dette grundlag
er der udpeget 4 fokusområder:

+ Fremstilling af bremsebelægninger og bremseklodser
til motorcykler og til en række nicheområder, hvor der
stilles særlige krav til friktionsteknologisk knowhow.

. Renoveringsproduktion inden for relevante autopro-
dukter med basis i produktion og renovering af brem-
secalipre og koblinger.

. Udvikling af branchens mest effektive supply chain
management systemer med globalt indkøb, logistik
og distribution som de centrale parametre. Etablering
og udvikling af egne distributionscentre på de euro-
pæiske hovedmarkeder, der kan sikre daglige leveran-
cer til en bred kundeportefølje, vil indgå som en cen-

tra! del af denne strategi sammen med udvikling af
en effektiv eksportorganisation til servicering af de
øvrige prioriterede markeder og kunder.

+ Udvikling og produktion af dieselpartikelfiltre.

SBS har endvidere defineret 4 grundkompetencer, der vil
være bærende elementer inden for udviklingen af
fokusområderne:

Innovation

For SBS er innovation et nøgleord: Ny viden, dygtige
medarbejdere, udvikling af nye produkter og nytænkning
i processer.

Inden for bremseteknologien handler innovation om pro-
dukter, der kombinerer sikkerhed, performance og leve-
tid optimalt, og som er baseret på miljøvenlige materia-
ler og processer.

Innovation på partikelfilterområdet handler i første
række om fleksibilitet og tilpasning til bilindustriens
behov.

Innovation drejer sig også om systematisk sortimentsud-
vikling. Brug af IT-værktøjer til registrering og katalogi-
sering af nye modeller og produkter sikrer, at SBS er
hurtig med nye varenumre og kan tilbyde produktpro-
grammer, der modsvarer markedsbehovet.

Produktivitet

Kontinuerlig implementering af ny procesteknologi samt
brug af Lean og IT som værktøjer skal bidrage til en fort-
sat optimering af arbejdsprocesser og forretningsmodel-
ler. Målet er dels at sikre en vedvarende høj internatio-
nal konkurrenceevne, dels at opnå maksimal fleksibilitet.

LEDELSENS BERETNING

11

 

 

12

BSK TYKE IDI aN EN Te

Logistik

Gennem logistikoptimering at sikre et effektivt vareflow
fra råvare til slutbruger. Leverandørporteføljen skal
opfylde vore krav til bl.a. kvalitet, pris og leveringsdyg-
tighed, og distributionsmodellerne skræddersyes til
kundestrukturen. De dækker såvel de store kunders
behov for tætte samarbejdsrelationer som grossistmar-
kedets krav til daglige leverancer.

Markedsorientering

Et højt serviceniveau, troværdighed, engagement og
stabilitet er kodeord for SBS i forhold til kunderne.

På de europæiske markeder opererer SBS lokalt med
egne salgs- og distributionscentre, så tilpasning til det
individuelle markeds behov kan optimeres. Større
kunder har key account status og serviceres direkte via
individuelle partnershipmodeller.

Markedsbeskrivelse
SBS opererer inden for 4 hovedmarkeder:

AUTO

Dette område omfatter bremsekomponenter og andre
sliddele til den europæiske bilpark. Markedsområdet er
primært Europa og SNG-landene. Hovedmarkederne er
de store vesteuropæiske nationer, hvor SBS er repræ-
senteret med egne distributionscentre, Der er etableret
kundeportefølje på alle de nye vækstmarkeder i
Østeuropa, og omsætningen på disse markeder er sti-
gende.

Størsteparten af omsætningen går til det frie reserve-
delsmarked gennem de etablerede distributionskanaler,
men nye segmenter er i vækst, herunder autoriserede
bilforhandlere, der i stigende grad køber reservedele på
det frie marked, samt internetdistributører.

 

SBS' markedsandel varierer kraftigt inden for de enkel-
te produktområder og geografiske regioner.

MC

Produkt- og markedsområdet omfatter bremseklodser
og andre relaterede bremsedele til motorcykler og SC0O-
tere, Sammenlignet med automarkedet er der tale om
et nichemarked, hvor der stilles store krav til friktions-
teknologisk knowhow. SBS er en af verdens største pro-
ducenter af bremseklodser til disse områder og har en
førende position på det frie reservedelsmarked. Her
afsættes produkterne til distributører over hele verden.
De største markeder er Tyskland, Frankrig, Spanien,
Italien og USA.

SBS udvikler, producerer og leverer i stigende grad pro-
dukter til OE-markedet. Der er her tale om køretøjs-
eller bremsesystemproducenter. Det indgår som del af
SBS' strategiplan frem til 2010 at øge denne andel yder-
ligere.

Specialprodukter

Specialprodukter omfatter friktionsprodukter til bl.a.
energi- og industrianlæg. Der er tale om et relativt nyt
forretningsområde baseret på overførsel af virksomhe-
dens friktionsteknologiske knowhow til områder uden
for SBS" traditionelle markeder.

Største segment er vindmølleindustrien, hvor SBS leve-
rer bremsekomponenter til rotorsystemet.

Dieselpartikelfiltre

SBS har gennem Notox etableret sig inden for udvikling
og produktion af dieselpartikelfiltre til personbiler, last-
vogne, busser og entreprenørmateriel.

Med en markant stigning i antallet af dieseldrevne biler
i Europa, USA og Asien kombineret med skærpet miljø-
lovgivning på vej i den industrialiserede del af verden,
ligger der et betydeligt globalt markedspotentiale på
dette område.

LEDELSENS BERETNING

 

 

 

BKK NEN

 

Der forventes frem til 2010 en firedobling af det globale
marked til et niveau på DKK 12-15 mia., hvor de primæ-
re geografiske regioner vil være EU, USA, Japan og
Korea.

Markedet består af 3 hovedområder: OE-markedet for
personbiler, OE til heavy duty og off-road køretøjer samt
"retrofit", Det er SBS' strategi at satse på alle områder.
Der er iværksat en omfattende investeringsplan, der
inden for de kommende år skal gøre virksomheden til en
førende leverandør af filterenheder til bilindustrien og
producenter af off-road materiel samt disses underleve-
randører. En ny fleksibelt opbygget fabrik, der muliggør
hurtige produktionsomstillinger og et modulopbygget
produktkoncept, der kan tilpasses alle former og stør-
relser af partikelfiltre, er en central brik i denne udvik-
lingsproces.

Koncern- og ledelsesforhold

Organisatoriske indsatsområder

SBS' ledelse har udstukket 3 organisatoriske udvik-
lingsområder, som skal nyde særligt fremme i 2007 og
hermed bidrage til yderligere driftsforbedringer. Det drej-
er sig om Lean, anvendelse af informationsteknologi og
om tværorganisatorisk samarbejde.

Lean er indført i dele af virksomhedens produktion i
2006. Overskrifterne har været "Enkle og hurtige ordre-
gennemløb”, "Forbedringsiver og motiverende samarbej-
de" og "Projekter, teamwork og resultater".

På grundlag af de positive erfaringer herfra vil Lean blive
implementeret i hele koncernen inklusiv administra-
tionsområderne.

IT-værktøjer skal i højere grad tænkes ind i arbejdspro-
cesser og forretningsmodeller, hvor de kan bidrage til en
rationaliserings- og effektivitetsgevinst. Det gælder både

internt og i relation til virksomhedens forretningskoncep-
ter over for leverandører og kunder.

SBS er med afdelinger og medarbejdere på en række
geografiske destinationer meget afhængig af, at samar-
bejde og arbejdsgange på tværs af organisatoriske skel
foregår effektivt. Etablering af koncernfunktioner på
nogle funktionsområder kombineret med en konstant
fokus på teamwork og samarbejde skal bidrage til, at de
menneskelige ressourcer bruges optimalt, og at SBS'
medarbejdere opnår stolthed og tilfredshed i forbindelse
med jobbet.

SBS ønsker at ansætte de bedst kvalificerede medarbej-
dere til de opgaver og udfordringer, som virksomheden
står over for. Vi opererer globalt, så det er vigtigt, at vore
medarbejdere tænker og handler internationalt med for-
ståelse og respekt for andre kulturer i en tid med kon-
stant forandring.

Efter- og videreuddannelse har høj prioritet. Årlige med-
arbejderudviklingssamtaler danner grundlag for individu-
elle uddannelsesplaner

Udover de faglige kvalifikationer lægger SBS vægt på
målrettethed, flid, engagement, samarbejde og "team
spirit".

Risikoforhold

Politiske og regulatoriske forhold

Inden for friktionsprodukter opererer SBS primært på
markeder, der er reguleret af EU- -lovgivning eller lovgiv-
ning tilpasset hertil.

Tendensen i lovgivningen har været øget liberalisering af
markedet, øget fokus på miljøskadelige materialer samt
kvalitetsstandarder, der skal sikre forbrugerne en

LEDELSENS BERETNING

13

 

 

14

LEDELSENS BERETNING

ordentlig produktkvalitet uanset varens oprindelsesland.
Den gennemførte lovgivning har snarere været til gavn
end ulempe for SBS, og der er ikke lovinitiativer på vej,
der udgør en trussel.

Med partikelfiltre er der tale om et produkt, hvor væk-
sten først og fremmest er drevet af miljølovgivningen.
Da der næppe kan forventes reducerede miljøkrav inden
for en overskuelig tidshorisont, er der ikke synlige lov-
givningsmæssige trusler.

Markeds- og konkurrenceforhold
SBS-friktionsdele er slidprodukter, hvor efterspørgslen
kun er moderat konjunkturfølsom.

Det frie eftermarked er i distributionsleddet imidlertid
præget af markante strukturrationaliseringer og kon-
centrationer. Fusionerne medfører som oftest revurde-
ring af leverandørporteføljen, og der er i disse forbin-
delser altid en reel risiko for at miste kunder og omsæt-
ning.

Inden for partikelfiltre drives efterspørgselen dels af
miljøpolitik, dels af antallet af dieselbiler. Overalt i den
vestlige verden er antallet af dieselbiler i kraftig vækst
som det på kortere sigt bedste miljømæssige alternativ
til den benzindrevne bil. Der er ingen tegn på, at denne
udvikling vil stoppe inden for strategiperioden.

Antallet af producenter af dieselpartikelfiltre på
verdensplan er i dag relativt beskedent. Det kan forven-
tes, at flere virksomheder vil etablere sig på området i
de kommende år, men dels har Notox et teknologisk og
procesmæssigt forspring, deis forventes efterspørgslen i
en periode at ville overstige produktionskapaciteten.

 

Valutarisiko
En betydelig del af selskabets handel med både kunder
og leverandører foregår i EUR.

Der er i forbindelse med handel i andre valutaer, pri-
mært USD og GBP, risiko for kursudsving, der kan have
negativ effekt på selskabets resultat. Risikoen for tab i
forbindelse med GBP begrænses dog i et vist omfang af,
at selskabet både køber og sælger i GBP.

Der anvendes terminsforretninger og optioner på netto-
positioner i andre valutaer end EUR.

Herudover henvises til note 25 vedrørende valuta- og
renterisici, samt anvendelse af afledte finansielle instru-
menter.

Corporate Governance

Aktionærernes rolle og samspil med seljl-
skabsledelsen

Da det er seiskabsledelsens vurdering, at aktionærerne
forsøges motiveret til at udøve deres rettigheder og ind-
flydelse, er nyt specielt samarbejde igangsat på dette
område. Det fremgår af selskabets vedtægter, at der
ikke er nogen stemmedifferentiering, ligesom det frem-
går, at generalforsamlingen indkaldes med max. 4 ugers
og min. 14 dages varsel.

Stiholt Holding A/S, der er hovedaktionær i selskabet, er
nært knyttet til selskabet og engageret i dets udvikling.

Til sikring af en tæt dialog mellem bestyrelse/direktion
og hovedaktionæren holdes flere årlige møder med del-

LEDELSENS BERETNING

 

 

 

DIES KE II NEN ERNE

 

tagelse af bestyrelsesformanden, ét bestyrelsesmedlem
(på skift) samt direktionen. Møderne holdes kort efter
selskabets års- og halvårsmeddelelser og under respekt
af de børsetiske regler.

Det er bestyrelsens vurdering, at Scandinavian Brake
Systems A/S i perioden siden hovedaktionæren er ind-
trådt har nydt godt af det stærke engagement fra hoved-
aktionæren og fortsat vil kunne gøre det.

Interessenternes rolle og betydning for sel-
skabet

Der er for selskabet udarbejdet vision og mission, som er
offentliggjort i årsrapporten og virksomhedsprofilbrochu-
ren. Direktionen forsøger hele tiden at føre en aktiv dia-
log med selskabets interessenter for at udvikle og styrke
selskabet.

Åbenhed og gennemsigtighed

Det sikres, at alle væsentlige oplysninger af betydning
for aktionærerne offentliggøres straks, p.t. foregår disse
meldinger kun på dansk.

Der afholdes hvert år generalforsamling, som samtidig

anvendes som investormøde. Der afholdes ikke andre

investormøder. Årsrapporten aflægges i overensstem-

melse med IFRS (International Financial Reporting

Standards).

Det er Scandinavian Brake Systems A/S' politik:

. At offentliggøre alle væsentlige oplysninger uden for-
sinkelse

e At offentliggørelse sker på dansk og kommunikeres
straks på selskabets hjemmeside

e At aflægge årsrapport efter IFRS

e At udsende delårsrapporter

e I årsrapporten at inkorporere ikke-finansielle oplys-
ninger, som på væsentlig måde kan øge forståelsen
for selskabets situation, fremtid og relationer til
omverdenen

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Det er bestyrelsens opgave at varetage den overordnede
strategiske ledelse, den finansielle og ledelsesmæssige
kontrol af selskabet samt løbende vurdere direktionens
arbejde og på baggrund af dette at udvælge en kvalifice-
ret direktion, fastlægge direktionens ansættelsesforhold,
herunder udarbejde retningslinjer for udvælgelse og
sammensætning af direktionen.

Bestyrelsens opgaver og ansvar fremgår i øvrigt af
bestyrelsens forretningsorden, som i fuld længde frem-
går af selskabets hjemmeside, hvortil der henvises.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen tilsikrer, at de af bestyrelsen indstillede
bestyrelseskandidater hele tiden har den relevante og
fornødne viden og professionelle erfaring i forhold til sel-
skabets behov, herunder den nødvendige internationale
baggrund og erfaring, hvis dette er relevant.

Det sikres også hermed, at bestyrelsessammensætning-
en tilsammen giver de kompetencer i bestyrelsen, som
er nødvendige for, at bestyrelsen kan udføre sine opga-
ver på bedst mulig måde. Det er væsentligt, at besty-
relsen har en sådan størrelse, at der kan foregå en kon-
struktiv debat og effektiv beslutningsproces, hvor alle
medlemmer har mulighed for at deltage aktivt.

Bestyrelsen er sammensat ud fra at sikre ovenstående,
dog taget i betragtning af at der i selskabet p.t. eksiste-
rer et hovedaktionærforhold. Bestyrelsen mødes med
jævne mellemrum i henhold til en i forvejen fastlagt
møde- og arbejdsplan, hvor det p.t. vurderes, at 4 årli-
ge møder samt et ordinært strategimøde hvert andet år
er tilstrækkeligt for at sikre, at bestyrelsens opgaver og
ansvar udføres.

Der er p.t. ikke udarbejdet skriftlige evalueringsprocedu-

LEDELSENS BERETNING

15

 

 

16

LEDELSENS BERETNING

rer, hvor bestyrelsens og de individuelle medlemmers
herunder bestyrelsesformandens arbejde, resultater og
sammensætning løbende og systematisk evalueres med
henblik på at forbedre bestyrelsesarbejdet, ligesom til-
svarende skriftlige evalueringsprocedurer heller ikke er
udarbejdet for direktionen.

Aflønning af bestyrelse og direktion
Bestyrelsen fastlægger principper og retningslinier for
udformningen af eventuelle incitamentsprogrammer for
selskabets direktion og bestyrelse, for sidstnævntes ved-
kommende med henblik på generalforsamlingens god-
kendelse. Det vurderes, at den samlede aflønning p.t.
ligger på et konkurrencedygtigt og rimeligt niveau og
afspejler direktionens og bestyrelsen selvstændige ind-
sats og værdiskabelse for selskabet.

Bestyrelsen finder det ikke relevant at oplyse ledelsens
vederlag på individniveau og henviser i øvrigt til note 3
og 4.

Revision

+ Bestyrelsen evaluerer revisors uafhængighed og
kompetence og indstiller, efter samråd med direktio-
nen, denne til generalforsamlingen. Efterfølgende ind-
går bestyrelsen revisionsaftalen og aftaler honoraret
med revisionen.

+ Ikke-revisionsydelser omfatter i det væsentlige råd-
givning om skattemæssige forhold samt assistance i
forbindelse med virksomhedsovertagelser. Ikke-revi-
sionsydelser herudover aftales i hvert enkelt tilfælde
mellem direktion og bestyrelse inden igangsætning.

& Bestyrelsen evaluerer de interne kontrolsystemer på
basis af revisionsprotokollater og ad hoc gennem-
gang af væsentlige risikoelementer, herunder forsik-

 

ringsdækning og forretningsgange for debitorer, vare-
beholdninger og investeringer.

e På bestyrelsesmødet, hvor udkast til årsrapport
behandles, drøfter revision og bestyrelse den
anvendte regnskabspraksis og væsentlige regn-
skabsmæssige skøn og gennemgår revisors konklu-
sioner og revisionsprotokollat.

Bestyrelsens kontakt til revisionen varetages af besty-
relsesformanden, idet selskabet ikke anvender revi-
sionsudvalg.

Aktionærforhold

Investor relations

Baseret på en høj og kontinuert informationsstrøm
ønsker Scandinavian Brake Systems A/S at opretholde
en åben dialog med aktionærer, potentielle investorer,
analytikere, medier og øvrige interessenter om alle rele-
vante forhold, aktiviteter og tiltag vedrørende selskabet.

IR Ansvarlig
Hans Fuglgaard
Adm. direktør
Tlf. 63 21 15 15
hfæsbs.dk

Fondskode og aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgøres af 3.208.500 aktier af
nominelt DKK 10 svarende til en samlet aktiekapital på
DKK 32.085.000. SBS' aktier handles på Københavns
Fondsbørs under fondskoden DKK006004261.

På næste side er angivet udviklingen i selskabets aktie-
kurs.

LEDELSENS BERETNING

 

 

BES ESKESEN EEN TE

 

| Kursudvikling 2006

| 450,00
| 425,00
| 400,00
| 375,00
| 350,00

325,00
300,00
275,00
250,00
| 225,00
| 200,00
| 175,00
| 150,00
125,00

Værdi

 

 

 

 

TT TTT T

02-02-2006
02-03-2006
02-04-2006

 

LEDELSENS BERETNING 17

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER

BESTYRELSE

Leif Stiholt, formand
Adm. direktør, Stiholt Holding A/S

Formand for bestyrelsen:
Bilinfo A/S

Im. Stiholt A/S

Staring Maskinfabrik A/S
Medlem af bestyrelsen:
Aktieselskabet Sæby Fiske-Industri
Nordjyske Holding A/S
Notox Holding A/S
Staring Miljø A/S

Stiholt Holding A/S
Sæby Bowling A/S

Hans Jørgen Kaptain, næstformand
Direktør, KML A/S

Formand for bestyrelsen:
Aktieselskabet Sæby Fiske-Industri
B&H el-artikler A/S

BIA A/S

Dafolo Holding A/S

GKH Invest A/S

Hjallerup Maskinforretning A/S
Hydra Tech A/S

Jarnes A/S

Nordjyske Bank A/S

Nordjysk Luftteknik A/S

Nordmark Maskinfabrik A/S
Skagerak 2000 A/S

Skagerak Holding A/S

Stampen Træ-Pak A/S

Stiholt Holding A/S

Aalborg System Transport A/S
Medlem af bestyrelsen:

Cosmos Trawl A/S
Ejendomsselskabet Chrestensminde A/S
GMC Holding A/S

Infarm A/S

Rais A/S

Skanderborg Maskinforretning A/S
Sæby Storkøb A/S

UniFish A/S

Knud Andersen
Adm. direktør, bb electronics a/s

Medlem af bestyrelsen:

Flonidan DC A/S

Færch Holding A/S

J.F. Fabriken, J. Freudendahl A/S

Lars Radoor Sørensen
Senior Vice President
Global Logistics adidas-Group

Anders Bach +
Montagemedarbejder

Jan B. Pedersen >=
Specialarbejder

valgt af medarbejderne

18

DIREKTION

Hans Fugigaard
Adm. direktør

Formand for bestyrelsen:
Notox Holding A/S

Scangrip A/S

Medlem af bestyrelsen:
Exhausto International A/S
Klokkerholm Karosseridele A/S

Hans Jørn Sørensen
Direktør

Medlem af bestyrelsen:

Dansk Renoveringsindustri A/S

Carsten Schmidt
Økonomidirektør

Jesper Kraft Jensen
Indkøbs- og logistikdirektør

REVISORER
KPMG C.Jespersen

Statsautoriseret
Revisionsinteressentskab

JÅDVOKAT

Hjulmand & Kaptain Advokatfirma

PENGEINSTITUTTER
Nordea Bank Danmark A/S

Danske Bank A/S

EJERFORHOLD

Følgende aktionærer ejer mere end 5%
af aktiekapitalen:

Stiholt Holding A/S
Trafikcenter Sæby Syd 6-7
9300 Sæby

Ejerandel: 56,4%

HCS 82 ApS
Gruts Alle 6
2900 Hellerup
Ejerandel: 11,7%

SELSKABSOPLYSNINGER

FONDSBØRSMEDDELELSER
2006

02.01. Finanskalender 2006

30.03. Årsregnskabsmeddelelse 2005

03.04. Øget kapacitet til produktion af
dieselpartikelfiltre og outsourcing
af bremsebakker

11.04, Indkaldelse til ordinær general-
forsamling

11.04. Årsrapport 2005

21.04. Udvidelse af ledelsen i Notox--
koncernen

28.04. Kvartalsrapport 1. kvartal 2006

28.04. Ordinær generalforsamling

06.06. Vedtægter

08.06. Revideret finanskalender

07.08. Aftale om aktieombytning

24,08. Halvårsrapport 1. halvår 2006

25.09. Ledelsespåtegning til halvårsrap-
port 1. halvår 2006

02.10. Overtagelse af Roulunds
Brakings distributionscenter i
Frankrig

23,11. Kvartalsrapport 3. kvartal 2006

06.12. Aftale om overtagelse af
Roulunds Brakings distributios-
center i Frankrig

22.12. Udvidelse af aktiekapitalen

FINANSKALENDER 2007

Scandinavian Brake System A/S plan-
lægger offentliggørelse af regnskabs-
meddelelser og andre væsentlige begi-
venheder på følgende datoer:

22.03. Årsregnskabsmeddelelse 2006

04.04. Indkaldelse til ordinær general-
forsamling

04.04. Årsrapport 2006

19.04. Kvartalsrapport 1. kvartal 2007

19.04. Ordinær generalforsamling

23.08. Halvårsrapport 1. halvår 2007

20.11. Kvartalsrapport 3. kvartal 2007

 

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for
1. januar - 31. december 2006 for
Scandinavian Brake Systems A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstem-
melse med International Financial

Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav

Svendborg, den 22. marts 2007

DIREKTION

  

ns Fuglgaard, adm. direktør

ÅU BCA

1cåfsten Schmidt, økonomidirektør

BESTYRELSE

| < .

Leif Stiholt, formand

MU

Knud Anderse

cør>

Anders Bach

Pægi

Årsrapporten indstilles til generalfor-
samlingens godkendelse.

til årsrapporter for børsnoterede selska-
ber. Vi anser den valgte regnskabsprak-
sis for hensigtsmæssig, således at års-
rapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver, finansielle stilling og penge-
strømme samt resultatet.

buff)

Hang Jørn Sørensen, direktør

É
få Å

/
Hans 62 GÅ

Lars Radoor Sørensen

bl

Jan B. Pedersen

   
 

sen, indkøbs- og logistikdirektør

LEDELSESPÅTEGNING

19

 

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Scandinavian
Brake Systems A/S

Vi har revideret årsrapporten for
Scandinavian Brake Systems A/S for
regnskabsåret 1. januar - 31. decem-
ber 2006, omfattende ledelsespåteg-
ning, ledelsesberetning, resultatopgø-
relse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter for
såvel koncernen som moderselskabet.
Årsrapporten aflægges efter
International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav. til
årsrapporter for børsnoterede selska-
ber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde
og aflægge en årsrapport, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav. til
årsrapporter for børsnoterede selska-
ber. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for
at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl, samt valg og anvendelse af en

Svendborg, den 22. marts 2007

KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

 

hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn,
som er rimelige efter omstændigheder-
ne.

Revisors ansvar og den udførte
revision

Vort ansvar er at udtrykke en konklu-
sion om årsrapporten på grundlag af
vor revision. Vi har udført vor revision i
overensstemmelse med danske revi-
sionsstandarder. Disse standarder kræ-
ver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikker-
hed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at
opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i årsrappor-
ten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurdering-
en af risikoen for væsentlig fejlinforma-
tion i årsrapporten, uanset om fejlinfor-
mationen skyldes besvigelser eller fejl.
Ved risikovurderingen overvejer revisor
interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæg-
gelse af en årsrapport, der giver et ret-
visende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne,

PB. Melrud

s
Hans B/ Vistisen
statsaut. revisor

men ikke med det formål at udtrykke
en konklusion om effektiviteten af virk-
somhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om
den af ledelsen anvendte regnskabs-
praksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er
rimelige, samt en vurdering af den
samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vor opfattelse, at det opnåede
revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet
som grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til
forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten
giver et retvisende billede af koncer-
nens og moderselskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 31.
december 2006 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktivi-
teter og pengestrømme for regnskabs-
året 1. januar - 31. december 2006 i
overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børs-
noterede selskaber.

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

 

 

 

ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Scandinavian Brake Systems A/S er et aktieselskab hjem-
mehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. janu-
ar - 31. december 2006 omfatter både koncernregnskab
for Scandinavian Brake Systems A/S og dets datterselska-
ber (koncernen) samt separat årsregnskab for modersel-
skabet i henhold til årsregnskabslovens krav.
Årsrapporten for Scandinavian Brake Systems A/S for
2006 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-
noterede selskaber, jf. Københavns Fondsbørs' oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial
Reporting Standards udstedt af IASB.

Scandinavian Brake Systems A/S har med virkning fra 1.
januar 2006 implementeret IAS 19 (ajourført 2004) og
IAS 39 (ajourført 2005). Implementeringen har ikke påvir-
ket den foretagne indregning og måling.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste
DKK 1.000.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprin-
cip, bortset fra derivater, der måles til dagsværdi.
Eventuelle langfristede aktiver og afhændelsesgrupper
bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabs-
mæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dags-
værdi fratrukket salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet neden-
for, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammen-
ligningstallene. Den anvendte regnskabspraksis er uænd-
ret i forhold til det foregående år.

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet
Scandinavian Brake Systems A/S samt dattervirksomhe-
der, hvori koncernen har bestemmende indflydelse på
virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for
at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter.
Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirek-
te at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettig-
hederne eller på anden måde kontrollere den pågældende
virksomhed. Virksomheder, hvori koncernen udøver bety-
delig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som
associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås
typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over
mere end 20% af stemmerettighederne, men mindre end
eller lig med 50%. Ved vurdering af om Scandinavian
Brake Systems A/S har bestemmende eller betydelig ind-
flydelse tages højde for potentielle stzemmerettigheder, der
på balancedagen kan udnyttes.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regn-
skaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimi-
neret for koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transak-
tioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associe-

rede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejer-
andel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på
samme måde som urealiserede fortjenester i det omfang,
der ikke er sket værdiforringelse. Kapitalandele i datter-
virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare netto-
aktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagel-
sestidspunktet.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsolidere-
de resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virk-
somheder.

Ved køb af nye virksomheder, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S opnår bestemmende indflydelse over den
købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De til-
købte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver ind-
regnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en
kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt.
Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurdering-
er.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor
Scandinavian Brake Systems A/S faktisk opnår kontrol
over den overtagne virksomhed.

For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. janu-
ar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb
(goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dags-
værdien af de overtagne identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser som goodwill under imma-
terielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt
for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres
inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen
henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enhe-
der, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringel-
sestest.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før den 1.
januar 2004 er den regnskabsmæssige klassifikation af
virksomhedssammenslutningen fastholdt efter den hidtidi-
ge regnskabspraksis. Den regnskabsmæssige behandling
af virksomhedssammenslutninger før 1. januar 2004 er
ikke omarbejdet i forbindelse med åbningsbalancen pr. 1.
januar 2004. Goodwill pr. 1. januar 2004 er således ind-
regnet på grundlag af den kostpris, der var indregnet i
henhold til den hidtidige regnskabspraksis (årsregnskabs-
loven og danske regnskabsvejledninger) med fradrag af
af- og nedskrivninger frem til 31. december 2003.
Goodwill afskrives ikke efter 1. januar 2004.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det
aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der direkte
kan henføres til overtagelsen. Såfremt dele af vederlaget
er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse
dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhe-
derne er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålide-
ligt.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

21

 

 

22

målingen af overtagne identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser, sker første indregning på
grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det
efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser havde en anden dagsvær-
di på overtagelsestidspunktet end først antaget, regule-
res goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen.
Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapita-
len, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres
goodwill alene som følge af ændringer i skøn over beting-
ede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige
fejl.

Successive virksomhedskøb

Når en virksomhedsovertagelse gennemføres gennem
successive erhvervelser, behandles hver væsentlig
transaktion separat med henblik på at fastlægge kostpri-
sen og dagsværdien af de overtagne identificerbare akti-
ver, forpligtelser og eventualforpligtelser og dermed fast-
læggelsen af goodwill vedrørende denne transaktion.
Dagsværdien af de identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser kan være forskellig på de respektive
erhvervelsestidspunkter. Når en transaktion resulterer i
opnåelse af kontrol over virksomheden, revurderes tidli-
gere erhvervede andele af overtagne identificerbare akti-
ver, forpligtelser og eventualforpligtelser, der knytter sig
til de allerede erhvervede kapitalandele, til dagsværdien
på overtagelsestidspunktet. Revurderingen behandles
som op- eller nedskrivninger.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen
fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta
er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske
miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed
opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktio-
nelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til den funktionelle valuta efter transaktionsda-
gens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter
eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i frem-
med valuta omregnes til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tids-
punktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller
kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgø-
relsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske virk-
somheder med en funktione! valuta forskellig fra
Scandinavian Brake Systems A/S' præsentationsvaluta
omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens
kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens
valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes
gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det omfang,
dette ikke giver et væsentligt anderledes billede,
Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske
virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved omregning af

resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balan-
cedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del
af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en
anden funktionel valuta end DKK, indregnes i koncern-
regnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsda-
gen og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og
negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld,
og modregning af positive og negative værdier foretages
alene, når virksomheden har ret til og intention om at
afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier
for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag
af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmeto-
der.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring
af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med
ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikre-
de forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.
Sikring af fremtidige betalingsstrømme i henhold til en
indgået aftale, bortset fra valutakurssikring, behandles
som sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse.

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og opfylder beting-
elserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og
som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede,
indregnes i egenkapitalen. Når den sikrede transaktion
realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådan-
ne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i
samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af
provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres gevinst
eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egen-
kapitalen over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder
betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter,
indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgø-
relsen under finansielle poster.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer
indregnes i resultatopgøreisen, såfremt levering og risiko-
overgang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
modtaget. Nettoomsætningen måles ekskl. moms, afgif-
ter og rabatter i forbindelse med salget.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomhe-
der i koncernregnskabet

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholds-
mæssige andel af de associerede virksomheders resultat

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

 

 

efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avan-
ce/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter,
kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld, amortisering af finansielle aktiver og
forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under aconto-
skatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og
urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansiel-
le instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaf-
taler.

Skat af årets resultat

Scandinavian Brake Systems A/S er sambeskattet med
alle danske og udenlandske selskaber i LS Invest ApS-
koncernen, jf. de danske regler om tvungen sambeskat-
ning af LS Invest ApS-koncernens danske selskaber samt
frivillig valg af international sambeskatning. Selskaberne
indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de ind-
går i konsolideringen i koncernregnskabet, og frem til det
tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
sambeskattede selskaber i forhoid til disses skattepligtige
indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige
underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbi-
drag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de
udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssi-
ge underskud anvendes af andre selskaber, modtager
sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til
skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling).
De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteord-
ningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat og
ændring i udskudt skat - herunder som følge af ændring i
skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapi-
talen med den del, der kan henføres til posteringer direk-
te i egenkapitalen.

Balance

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til
kostpris, som beskrevet under "Virksomhedssammen-
slutninger", Der foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til kon-
cernens pengestrømsfrembringende enheder på overta-
gelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrem-
bringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificer-
bare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige
ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anven-

delsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det
er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende pro-
jektet, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kost-
prisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sik-
kerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgspri-
sen kan dække produktions-, salgs- og administra-
tionsomkostninger samt  udviklingsomkostningerne.
Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgø-
relsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.
Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen
omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der
kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udvi-
klingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske
brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år. Af-
skrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskriv-
ninger.

Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.

Patenter og licenser afskrives lineært over den resterende
patent- eller aftaleperiode eller brugstiden, hvis denne er
kortere.

Andre immaterielle aktiver

Software og andre immaterielle aktiver måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Software og andre immaterielle aktiver afskrives lineært
over den forventede brugstid (3-8 år). Immaterielle akti-
ver med udefinerbar brugstid afskrives dog ikke, men tes-
tes årligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Koncernens ejendomme er i overensstemmelse med
muligheder i IFRS 1 omvurderet til dagsværdi i åbnings-
balancen pr. 1. januar 2004 (ny kostpris).

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostning-
er direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfat-
ter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til mate-
rialer, komponenter, underleverandører og løn. Kostprisen
tillægges skønnede omkostninger til nedtagning og bort-
skaffelse af aktivet samt reetablering i det omfang, de ind-
regnes som en hensat forpligtelse. Kostprisen på et sam-
let aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives
hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestandde-
le er forskellig.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af
bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i regnskabs-
værdien af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt,
at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele
for koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de
udskiftede bestanddele ophører med indregning i balancen

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

23

 

 

 

 

24

og overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkost-
ninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indreg-
nes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes for-
ventede brugstid, der udgør:

Bygninger og bygningsdele 10-33 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til
aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle ned-
skrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestids-
punktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien
indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som
en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i associerede virksomheder i kon-
cernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balan-
cen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes
indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis
med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af ure-
aliserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af
regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger
genindvindingsværdien nedskrives til denne lavere værdi.
Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte
overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagel-
sestidspunktet.

Andre værdipapirer måles til balancedagens kurs.

Værdiforringelse af aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugs-
tid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden
udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklings-
projekter testes tilsvarende årligt for værdiforringelse.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for vær-
diforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver
i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill
er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over
resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som
hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidi-
ge nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet
(pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er
knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en
separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun
i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede akti-
ver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af

værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede,
beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindings-
værdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fra-
drag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapi-
talværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regn-
skabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en penge-
strømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den
pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen.
Nedskrivning af goodwill indregnes dog i en separat linje
i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.
Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det
omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og
skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbage-
føres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige
værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, akti-
vet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke
havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden

eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere, såle-

des:

- Råvarer og handelsvarer til kostpris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.

- Halvfabrikata og færdigvarer til kostprisen for med-
gåede materialer og direkte løn med tillæg af indirek-
te produktionsomkostninger.

- Indirekte produktionsomkostninger omfatter hoved-
sageligt omkostninger til reparation og vedligeholdelse
af maskiner og værktøj, hjælpematerialer i produktio-
nen, afskrivninger på produktionsudstyr samt en andel
af fællesomkostningerne såsom el, varme, affald M.v.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres

som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostning-

er og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget,
og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, uku-
rans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der fore-
tages nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte,
som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt
post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for
egne kapitalandele indregnes direkte på overført resultat
under egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes
således ikke i resultatopgørelsen. Kapitalnedsættelse ved

AÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

 

 

annullering af egne kapitalandele reducerer selskabskapi-
talen med et beløb svarende til kapitalandelenes nominel-
ie værdi.

Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af
aktier i Scandinavian Brake Systems A/S i forbindelse
med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte på egenka-
pitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregn-
skabet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning
af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres
funktionelle valutaer til Scandinavian Brake Systems A/S-
koncernens præsentationsvaluta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen ind-
regnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Pensionsforpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende afta-
ler med hovedparten af koncernens ansatte.
Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsord-
ninger medtages i resultatopgørelsen i den periode, de
optjenes, og skyldige indbetalinger medtages i balancen
under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuar-
mæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige
ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen.
Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger
om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, infla-
tion og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de
ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres
hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt
beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af
eventuelle aktiver knyttet til ordningen medtages i balan-
cen under pensionsforpligtelse. I resultatopgørelsen ind-
regnes årets pensionsomkostninger baseret på aktuar-
mæssige skøn og finansielle forventninger ved årets
begyndelse. Forskelle mellem den forventede udvikling af
pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdi-
er opgjort ved årets udgang betegnes aktuarmæssige
gevinster eller tab og indregnes i resultatopgørelsen.

Aktieoptionsprogram

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for
tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne.

For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdi-
en på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgø-
relsen under personaleomkostninger over den periode,
hvor den endelige ret til optionerne optjenes (vestingpe-
rioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapita-
len.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anven-
delse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der
hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de
tildelte aktieoptioner.

Selskabsskat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager LS Invest ApS
som administrationsselskab hæftelsen for datterselska-
bernes selskabsskatter over for skattemyndighederne i

takt med datterselskabernes betaling af sambeskatnings-
bidrag.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skat-
tepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.
Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag ind-
regnes i balancen under mellemværender med tilknytte-
de virksomheder.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.
Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige for-
skelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberet-
tiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster,
hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsover-
tagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de
tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages
efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på
grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af akti-
vet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat
af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte
skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed
og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende
foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balanceda-
gens lovgivning vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuel skat.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes
ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag
af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende
perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anven-
delse af den effektive rente, således at forskellen mellem
provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatop-
gørelsen over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører og associerede virksomheder samt anden gæld,
måles til netto realisationsværdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på
drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider og bankgæld (netto) samt
likvider og bankgæld (netto) ved årets begyndelse og
slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I
pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrø-
rende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet,

ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS

25

 

 

 

 

26

og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder ind-
regnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den in-
direkte metode som resultat før skat reguleret for ikke-
kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne
og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt sel-
skabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling
i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktivi-
teter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der
ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapi-
tal og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af
lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne
aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider omfatter likvide beholdninger og bankgæld
(netto) samt værdipapirer med en restløbetid på købs-
tidspunktet på under 3 måneder, og som uden hindring
kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun
er ubetydelige risici for værdiændringer.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle
valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med
mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens
kurser.

Segmentoplysninger

SBS udvikler, producerer og distribuerer bremsekompo-
nenter og bremserelaterede dele til biler og motorcykler.
Produkterne afsættes til reservedelsmarkedet og til bil-
og motorcykelindustrien.

Hovedparten af aktiviteten foregår i moderselskabet
Scandinavian Brake Systems A/S, der varetager produk-
tion på fabrikker i Svendborg, Holstebro og Støvring
samt salg og i væsentligt omfang distribution.
Datterselskaberne i Tyskland, England og Frankrig vare-
tager distribution på de pågældende markeder.

Det er vores opfattelse, at koncernen kun har ét forret-
ningssegment, idet alle produkter vedrører friktionspro-
dukter og friktionsrelaterede produkter (sliddele). Det
kan herudover oplyses, at omsætningen i forretningsom-
rådet "Auto" udgør over 90% af nettoomsætningen.
Produkterne i de enkelte forretningsområder gennemgår
hovedsageligt den samme produktionsproces, har næs-
ten identisk mål-/kundegruppe og bliver distribueret via
de samme kanaler.

Det er vores opfattelse, at koncernen kun har ét geogra-
fisk segment, idet der er ensartede økonomiske og poli-
tiske forhold, sammenhæng i aktiviteterne, ensartethed i
aktiviteter og risici samt ensartethed i valutarisici inden
for EU. Det kan endvidere oplyses, at omsætning til mar-
keder i EU udgør over 90% af den samlede nettoomsæt-
ning.

Med baggrund heri viser koncernen ikke segmentoplys-
ninger.

Ny regnskabsregulering

IASB udsender løbende opdateringer af eksisterende
IFRS-standarder og nye IFRS-standarder, som efterføl-
gende skal godkendes af EU-kommisionen, før anven-
delse kan finde sted.

Vedtagne endnu ikke ikrafttrådte standarder og for-
tolkningsbidrag pr. 31. december 2006 omfatter IFRS 7
og 8 samt IFRIC 7, 8, 9, 10, 11 og 12. Disse er ikke obli-
gatoriske for Scandinavian Brake Systems A/S ved udar-
bejdelse af koncernregnskabet og moderselskabets regn-
skab for 2006. IFRIC 10, 11 og 12 er endnu ikke god-
kendt af EU.

Implementeringen af ovenstående standarder og for-
tolkningsbidrag forventes ikke at give anledning til
væsentlige beløbsmæssige ændringer i koncernregnska-
bet og moderselskabets regnskab (indregning og
måling).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nøgletal
ftresul )
oe Driftresultat (EBIT
EBIT-Margin = Nettoomsætning
ROIC EBITA ekskl. goodwillnedskrivninger
ekskl. GW = Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill
- Resultat
ROE = — Gennemsnitlige egenkapital
Egenkapital- Egenkapital ultimo
andel = Balancesum ultimo
FØRE Børskurs
P/E-Basic= EPS Basic
— Børskurs
P/CF = FE CFPS |
NEN Resultat
EPS Basic = Gns. antal aktier —]
CFPS = mn Cash flow fra driftaktivitet
Gns, antal aktier
… Egenkapital —
BVPS = | Antal aktier ultimo |

 

ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

 

RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 2006 2005 2006 2005
Nettoomsætning 785.192 687.735 614.842 548.806
Omkostninger til rå- og
hjælpematerialer 449.743 386.402 340.389 301.938
Ændring i lagre af færdigvarer
og varer under fremstilling "6.352 -3.392 -6.352 -3.392
Andre eksterne omkostninger 91.329 85.593 66.303 65.640
Personaleomkostninger 163.124 150.293 139.779 129.995
Af- og nedskrivninger 15.162 17.677 13.124 15.755
Resultat af primær drift 72.186 51.162 61.599 38.870
Nedskrivning af tilgodehavende i
dattervirksomheder - ” 710 -5.797
Resultat efter skat af kapitalandele
11 i associerede virksomheder "17.557 -511 - -
6 Finansielle indtægter 1.658 3.028 4.329 5,420
6 Finansielle omkostninger -13.976 710.372 -9.866 -7.215
Resultat før skat 42.311 43.307 56.772 31.278
7 Skat af årets resultat 17.777 13.929 12.476 7.429
Årets resultat 24.534 29.378 44.296 23.849
8 Resultat/udvandet resultat
pr. aktie DKK 8,76 10,53
der af bestyrelsen foreslås fordelt således:
Udbytte DKK 2,60 pr. aktie
(2005: DKK 3,20 pr. aktie) 8.342 8.928
Overført resultat 35.954 14.921
I alt 44.296 23.849

RESULTATOPGØRELSEN

 

27

 

 

BALANCE - ÅKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2005
LANGFRISTEDE AKTIVER
9 Immaterielle aktiver
Goodwill 180.542 9.881 9.881 9,881
Patenter og rettigheder 2.126 188 48 188
Udviklingsprojekter 10.000 - - ”
Varemærker 10.000 - - -
Software 10.919 9.791 8.482 9.014
Forudbetalinger vedrørende
immaterielle aktiver 3.962 - - -
217.549 19.860 18.411 19.083
10 Materielle aktiver
Grunde og bygninger 89.276 91.222 65.324 76.984
Produktionsanlæg og maskiner 56.886 32.129 31.530 31.700
Andre anlæg, driftmateriel
og inventar 7.935 7.676 3.368 4,478
Materielle aktiver .
under opførelse 42.643 5.519 27.135 4.808
196.740 136.546 127.357 117.970
Andre langfristede aktiver
11 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 169.744 12.139
11 Kapitalandele i associerede
virksomheder - 16.220 - 16.731
11 Værdipapirer 451 384 443 384
12 Ansvarligt udlån - 7.969 7.969 7.969
17 Udskudt skat 23.105 - - -
23.556 24,573 178.156 37.223
Langfristede aktiver i alt 437.845 180.979 323.924 174.276
KORTFRISTEDE AKTIVER
13 Varebeholdninger 219.069 173.891 159.308 135,525
14 Tilgodehavender 141.172 132.481 179.916 124.718
Likvide beholdninger 1.628 879 596 547
Kortfristede aktiver i alt 361.869 307.251 339.820 260.790
AKTIVER I ALT 799.714 488.230 663.744 435.066

 

BALANCE - AÅKTIVER

 

 

 

BALANCE - PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2005
EGENKAPITAL
Aktiekapital 32.085 27.900 32.085 27.900
Reserve for sikringstransaktioner - 938 - 938
Reserve for valutakursregulering -17 9 - -
Reserve for opskrivninger 18.751 7.852 12.206 7.068
15 Overført resultat 264.518 117.451 266.653 99,824
Foreslået udbytte 8.342 8.928 8.342 8.928
Egenkapital i alt 323.679 163.078 319.286 144.658
FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser
17 Udskudt skat 20.309 19.481 13.936 17.540
16 Pensionsforpligtelser 4.008 4.128 - -
18 Hensættelse til dattervirksomheder - - 484 1.194
20 Ansvarlig lånekapital 8.369 - - -
19 Kreditinstitutter m.v. 61.154 60.550 52.819 60.550
93.840 84.159 67.239 79.284
Kortfristede forpligtelser
19 Kreditinstitutter 3.071 3.792 2.917 3.792
Bankgæld 252.361 117.405 189.367 114.481
Leverandørgæld 72.162 66.455 45.811 50.418
21 Andre gældsforpligtelser 54,601 53.341 39.124 42.433
382.195 240.993 277.219 211.124
FORPLIGTELSER I ALT 476.035 325.152 344.458 290.408
PASSIVER I ALT 799.714 488.230 663.744 435.066
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
15 Egne aktier
22 Sikkerhedsstillelser
23 Eventualforpligtelser
24 Leje- og leasingforpligtelser
25 Finansielle forhold
26 Køb af dattervirksomheder og aktiviteter
27 Nærtstående parter
28 Udvikling i aktiekapital

BALANCE —

PASSIVER

29

 

 

30

EGENKAPITALOPGØRELSE

DKK 1.000 KONCERN

Aktie- Reserve Reserve Reserve Overført Foreslået I alt

 

 

 

 

 

kapital for sikrings- for valuta- for resultat udbytte
trans- kurs- opskriv-
aktioner regulering ninger
01.01.2005 31.000 - 88 7.852 93.389 5.115 137.444
Egenkapitalbevægelser
i 2005
Valutakursregulering
af udenlandske
dattervirksomheder - - -79 - - - -79
Værdiregulering sikrings-
instrumenter - 1.302 - - - - 1.302
Skat af egenkapitalbevægelser -364 - - - - -364
Årets resultat - - - - 20.450 8.928 29.378
Totalindkomst i alt - 938 -79 - 20.450 8.928 30.237
Udloddet udbytte - - - - - -5.115 -5,115
Udbytte, egne aktier - - - - 512 - 512
Annulering af egne aktier -3.100 - - - 3.100 - -
Egenkapitalbevægelser
i 2005 i alt -3.100 938 "79 - 24.062 3,813 25.634
31.12.2005 27.900 938 9 7.852 117.451 8.928 163.078

 

Korrektion vedrørende
tidligere år - -

5.138 -5.138 - -

 

01.01.2006 27.900 938 9 12.990 112.313 8.928 163.078

 

Egenkapitalbevægelser
i 2006

Opskrivning ved køb af

 

 

 

 

dattervirksomhed - - - 5,761 - - 5.761
Valutakursregulering

af udeniandske

dattervirksomheder - - -26 - - - -26
Værdiregulering sikrings-

instrumenter - -1.302 - - - - -1.302
Skat af egenkapitalbevægelser - 364 - - - - 364
Årets resultat - - - - 16.192 8.342 24.534
Totalindkomst i alt - =938 -26 5.761 16.192 8.342. 29.331
Udloddet udbytte - - - - - -8.928 8.928
Kapitalforhøjelse 4.185 - - - 136.013 - 140.198
Egenkapitalbevægelser

i 2006 i alt 4.185 -938 -26 5.761 152.205 -586 160.601
31.12.2006 32.085 - -17 18.751 264.518 8.342 323.679

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier å DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstrans-
aktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion
endnu ikke er realiseret.

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for
enheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, kursreguleringer vedrørende aktiver og forplig-
telser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder samt kursreguleringer vedrørende
sikringsaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.

Korrektion vedrørende tidligere år omfatter fejl vedrørende binding af opskrivningshenlæggelser.

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

DKK 1.000 MODERSELSKAB
Aktie- Reserve for Reserve Overført Foreslået Ialt
kapital sikrings- for resultat udbytte
transaktioner opskriv-
ninger
01.01.2005 31.000 - 7.068 81.291 5.115 124.474
Egenkapitalbevægelser
i 2005
Værdiregulering sikrings-
instrumenter - 1.302 - - - 1.302
Skat af egenkapitalbevægelser - -364 - - - -364
Årets resultat - - - 14.921 8.928 23.849
Totalindkomst i alt - 938 - 14.921 8.928 24.787
Udloddet udbytte - - - - -5.115 -5.115
Udbytte, egne aktier - - - 512 - 512
Annulering af egne aktier -3.100 - - 3.100 - -
Egenkapitalbevægelser
i 2005 i alt -3.100 938 - 18.533 3.813 20.184
31.12.2005 27.900 938 7.068 99.824 8.928 144.658

 

Korrektion vedrørende
tidligere år - - 5.138 -5.138 - -

 

01.01.2006 27.900 938 12.206 94.686 8.928 144.658

 

Egenkapitalbevægelser

 

 

 

 

i 2006

Værdiregulering sikrings-

instrumenter - -1.302 - - - -1.302
Skat af egenkapitalbevægelser - 364 - - - 364
Årets resultat - - - 35.954 8.342 44.296
Totalindkomst i alt - -938 - 35.954 8.342 43.358
Udloddet udbytte -8.928 -8.928
Kapitalforhøjelse 4.185 - - 136.013 - 140.198
Egenkapitalbevægelser

i 2006 i alt 4.185 -938 - 171.967 -586 174.628
31.12.2006 32.085 - 12.206 266.653 8.342 319.286

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier å DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstrans-
aktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion
endnu ikke er realiseret.

Korrektion vedrørende tidligere år omfatter fejl vedrørende binding af opskrivningshenlæggelser.

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
2006 2005 2006 2005
Resultat før skat 42.311 43.307 56.772 31.278
Af- og nedskrivninger 15,162 17.677 13.124 15,755
1 Reguleringer 29.044 7.855 4.827 1.795
Ændring i driftskapital -77.375 -33.,146 -87.801 -26.477
Pengestrøm fra primær drift 9,142 35.693 -13.078 22.351
Modtaget finansielle indtægter 1.658 2.504 4.329 4.896
Betalt finansielle omkostninger -13.976 -10.372 -9.866 -7.215
Betalt selskabsskat i regnskabsåret
(netto) -21.124 -11.783 -16.174 -8.552
Pengestrøm fra driften -24.300 16.042 -34.789 11.480
Køb af immaterielle aktiver -5.448 -1.596 -838 -803
Køb af materielle aktiver 40.651 -18.213 -35.506 -15.632
Salg af materielle aktiver 14.559 -559 14.506 646
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter -559 - -676 -
Køb af associerede virksomheder - -16.625 - -16.625
Ansvarligt udlån - -7.969 - -7.969
Pengestrøm til investeringer -32.099 -44.962 -22.514 -40.383
Afdrag på langfristede gælds-
forpligtigelser -8.606 -3.502 -8.606 -3.502
Betalt udbytte -8.928 -5.115 -8.928 -5.,115
Kursreguleringer - 67 - 67
Udbytte vedrørende egne aktier - 512 - 512
Pengestrøm fra finansiering -17.534 -8.038 -17.534 -8.038
Årets pengestrøm fra driften,
investeringer og finansiering -73.934 -36.958 -74.837 -36.941
Likvide midler og bankgæld (netto),
primo -116.526 -79.568 -113.934 -76.993
Bankgæld ved køb af dattervirksomhed -60.274 ” - -
Likvide midler og bankgæld (netto),
ultimo -250.733 "116.526 "188.771 "113.934
Likvide beholdninger 1.628 879 596 547
Bankgæld -252.361 -117.405 -189.367 -114.481
Likvide midler og bankgæld (netto),
ultimo -250.733 -116.526 "188.771 -113.934
1 Reguleringer
Ikke udloddet resultat af kapitalandele
i dattervirksomheder og associerede
virksomheder 17.556 511 - -
Finansielle forpligtigelser -830 - -710 -
Finansielle indtægter -1.658 -3.028 -4.329 -5,420
Finansielle omkostninger 13.976 10.372 9.866 7.215
29.044 7.855 4.827 1.795
2 Ændring i driftskapital
Ændringer i tilgodehavender -20.872 "30.261 -55.199 -32.677
Ændringer i varebeholdninger -31.495 718.633 -23.783 -12.193
Ændringer i leverandørgæld m.v. -25.008 15.748 -8.819 18.393
-77.375 -33.146 -87.801 -26.477

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af regnskabet.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
1 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og for-
udsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen
vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige.
Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder
kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald
afviger fra disse skøn. Særlige risici for Scandinavian Brake Systems koncernen er omtalt i ledelsesberetning-
en, side 14, og note 25 til koncernregnskabet.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til
grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af af- og nedskriv-
ninger samt eventualforpligtelser og -aktiver.

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (penge-
strømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige
positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den
pågældende de! af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden,
hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.

Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 9 til
koncernregnskabet.

Anvendt regnskabspraksis
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige
vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.

KONCERN MODERSELSKAB

2006 2005 2006 2005
ÅNDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Honorar til general-
forsamlingsvalgt revisor
Samlet honorar, KPMG C.Jespersen 1.853 1.110 1.631 806
Samlet honorar, RSM plus 30 - - -
Heraf andre ydelser end revision,
KPMG C.Jespersen 1.377 574 1.281 456

Heraf andre ydelser end revision,
RSM plus - - - -

Forskning- og udviklingsomkostninger

I 2006 er der afholdt og omkostningsført t.DKK 3.607 (2005: t.DKK 3.642) vedrørende forskning og udvikling
og består primært af gager og lønninger

NOTER

33

 

 

34

NOTER

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2006 2005 2006 2005
3 PERSONALEOMKOSTNINGER
Honorar til modervirksomhedens
bestyrelse 907 515 907 515
Gager og lønninger 142.527 135.792 120.538 117.131
Ydelsesbaserede pensionsordninger,
jf. note 16 -120 160 - -
Bidragsbaserede pensionsordninger 11.621 7.607 10.145 6.131
Andre omkostninger til social sikring 5.422 3.731 5.422 3.731
Aktiebaseret vederlæggelse 493 - 493 -
Øvrige personaleomkostninger 2.274 2.488 2.274 2.487
163.124 150.293 139.779 129.995
Gennemsnitligt antal medarbejdere 510 482 414 398

I personaleomkostninger indgår gager til moderselskabets anmeldte direktion med t.DKK 8.640 (2005: t.DKK
4.144 ) og pensioner med t.DKK 0 (2005: t.DKK 0). Selskabet har ikke defineret andre ledende medarbejde-
re.

Der er med selskabets direktion etableret en bonusordning, som beregnes ud fra koncernens resultat før skat.

AÅKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE

Scandinavian Brake System A/S etablerede i december 2006 et aktieaflønningsprogram for selskabets
administrerende direktør, der består af en ordning vedrørende gratis aktier og en aktieoptionsordning.
Scandinavian Brake System A/S tilsigter i perioden fra 2006 til 2012 hvert år at tildele selskabets administre-
rende direktør gratis aktier for en værdi svarende til 10% af direktørens årsløn inklusiv bonus.

Hvert år beslutter selskabets bestyrelse på sidste bestyrelsesmøde før regnskabsårets udløb, om tildeling kan
ske. Det er en forudsætning, at direktøren på tildelingstidspunktet har været ansat som direktør hele det
pågældende regnskabsår frem til bestyrelsesmødet. I 2006 er der omkostningsført t.DKK 493 vedrørende til-
delte gratisaktier, svarende til børsværdien af aktierne på tildelingstidspunktet.

Herudover er der indgået en aktieoptionsordning, der omfatter i alt 27.900 stk. aktieoptioner pr. 31. december
2006. Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at købe én eksisterende aktie a nom. DKK 10 i Scandinavian
Brake System A/S. De udestående optioner svarer til 0,84% af aktiekapitalen, såfremt samtlige aktieoptioner
udnyttes.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til børskursen for selskabets aktier på tildelingstids-
punktet med fradrag af 15%. Udnyttelse af aktieoptionerne er betinget af, at optionsindehaveren er i uopsagt
stilling på udnyttelsestidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Der gælder særlige
bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold m.v.

Optionerne kan udnyttes i perioden fra 1. januar 2009 til 31. december 2011. Optionerne kan alene udnyttes i
en periode på 4 uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter.
Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier.

 

Udnyttelsesmuligheder Udnyt-
Tildelings- Første Sidste 31.12. 31.12. telses- Dags-
tidspunkt år år 2005 Tildelt Udnyttet 2006 kurs værdi
2006 2009 2011 - 27.900 - 27.900 286,00 3.015
Udestående
pr. 31.12.2006 - 27.900 - 27.900 - 3.015

 

Dagsværdien af udestående aktieoptioner er beregnet på basis af Black-Scholes formel ved anvendelse af
følgende parameter:

Aktieoptionerne forventes udnyttet på det senest mulige tidspunkt.

Børskurs pr. 22.12.2006 335
Udbytte pr. aktie, % af værdien 2%
Risikofri rente, % (baseret på danske statsobligationer) 4%
Aktiens volatilitet, (baseret på historisk volatilitet) 35

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER
KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2006 2005 2006 2005
5 ÅF- OG NEDSKRIVNINGER
Immaterielle anlægsaktiver 1.887 1.522 1.510 1.441
Materielle anlægsaktiver 15.896 15.911 14.180 14.042
Regnskabsmæssig gevinst
ved salg af anlægsaktiver -2.621 244 -2.566 272
15.162 17.677 13.124 15.755
6 FINANSIELLE POSTER
Finansielle indtægter
Bank 149 37 122 27
Koncerninterne - - 3.311 3.084
Leverandørrabat 527 664 12 62
Finansielle instrumenter - 2.212 - 2.212
Associerede virksomheder 860 - 860 -
Diverse 122 115 24 35
1.658 3.028 4.329 5.420
Finansielle udgifter
Bank 5,424 3.250 5.122 3.039
Koncerninterne - .— 31 130
Finansielle instrumenter 243 - 243 -
Kreditinstitutter 2.458 2.559 2.333 2.559
Kunderabat 5.669 4.375 2.004 1.383
Diverse 182 188 133 104
13.976 10.372 9.866 7.215

 

NOTER 35

 

 

 

36

NOTER

 

 

 

 

 

IKONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2006 2005 2006 2005
7 SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat 17.777 13.929 12.476 7.429
Skat af egenkapitalbevægelser -364 364 -364 364
17.413 14.293 12.112 7.793
Aktuel skat 21.065 14.536 15.716 8.753
Udskudt skat -3.956 -238 -3.240 -87
Nedsættelse af dansk selskabsskat
fra 30% til 28% ” -1.233 - -1.233
Regulering af skat vedrørende
tidligere år 668 864 - -4
17.777 13.929 12.476 7.429
2006 2005
Effekt i % Effekt i %
Skat af året resultat kan forklares
således:
Beregnet 28% skat af resultat før skat 11.847 28,0 12.126 28,0
Andel af resultat efter skat i
associerede virksomheder 4.916 11,6 143 0,3
Regulering af beregnet skat i
udenlandske tilknyttede virksomheder
i forhold til 28% 1.734 4,1 1.346 3,1
Nedsættelse af dansk selskabsskat
fra 30% til 28% - - -1.233 -2,8
Skatteeffekt af:
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke
fradragsberettigede omkostninger -1.387 -3,3 197 0,5
Regulering af skat vedrørende tidligere år 667 1,6 1.350 3,1
17.777 42,0 13.929 32,2

 

Dansk selskabsskat blev i 2005 nedsat fra 30% til 28%.

 

 

 

 

 

KONCERN

8 RESULTAT OG UDVANDET RESULTAT 2006 2005
PR. AKTIE
Årets resultat efter skat jf. side 27 24.534 29.378
Gennemsnitligt antal aktier og optioner:

Antal aktier 2006 2005

Antal dage 2.790.000. 355 365 2.713.562 2.790.000
Antal dage 3.208.500 10 - 87.904 -
Gennemsnit antal aktier i omløb 2.801.466 2.790.000
Udestående
optioner 27.900 10 - 764 -
Udvandet gennemsnitligt antal aktier 2.802.230 2.790.000
Resultat pr. aktie (EPS) 8,76 10,53
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 8,76 10,53

 

NOTER

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
9 IMMATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN Good-  Udvik-  Vare- Patenter Soft- Immate-
will lings- mærker og ware rielle
projek- rettig- aktiver
ter heder i alt

Kostpris pr. 1.1.2005 9.881 - - 688 10.735 21.304

Tilgang - - - - 1.596 1.596

Kostpris pr. 31.12.2005 9.881 - - 688 12.331 22.900

Afskrivninger og ned-

skrivninger pr. 1.1.2005 - ” - 360 1.159 1.519

Afskrivninger - - - 140 1.381 1.521

Afskrivninger og ned-

skrivningerpr. 31.12.2005 - - - 500 2.540 3.040

Regnskabsmæssig værdi

pr. 31.12.2005 9.881 - - 188 9.791 19.860

Kostpris pr. 1.1.2006 9.881 - - 688 12.335 22.904

Tilgang - - - - 1.485 1.485

Tilgang ved køb af

dattervirksomhed 170.661 10.000 10.000 2.078 1.388 194.127

Kostpris pr. 31.12.2006 180.542 10.000 10.000 2.766 15.208 218.516

Afskrivninger og ned-

skrivninger pr. 1.1.2006 - ” - 500 2.542 3.042

Afskrivninger - - - 140 1.747 1.887

Afskrivninger og ned-

skrivninger pr. 31.12.2006 - - - 640 4.289 4.929

Regnskabsmæssig værdi

pr. 31.12.2006 180.542 10.000 10.000 2.126 10.919 213.587

Forudbetaling på imaterielle

anlægsaktiver 2.235 - -… 1.490 237 3.962

Imaterielle aktiver i alt 217.549

 

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Goodwill

Ledelsen har pr. 31, december 2006 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af good-
will, Med henblik herpå er den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december 2006 fordelt på de penge-
strømsfrembringende enheder, som goodwill vedrører. Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er
fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter for året 2007 godkendt af ledelsen.
Ledelsen har pr. 31. december 2006 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af good-
will baseret på den foretagne allokering af kostprisen af goodwill på de to pengestrømsfrembringende enheder:

 

t.DKK
Notox koncernen 170.661
Scandinavian Brake Systems A/S 9.881
Total 180.542

 

Det fremgår, at goodwill i al væsentlighed er relateret til købet af Notox koncernen, jf. note 26.

Notox koncernen er en udviklingsvirksomhed, der siden etableringen har arbejdet med udvikling af emissionstekno-
logi. Notox koncernen har således de seneste regnskabsår arbejdet med opbygning af den nødvendige teknologi,
produktionsanlæg m.v., hvilket har medført væsentlige negative resultater. Virksomheden har i 2006 påbegyndt
opførelse af en ny fabrik til produktion af partikelfiltre, der forventes at blive taget i brug i efteråret 2007.
Genindvindingsværdien vedrørende Notox koncernen er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse
af forventede nettopengestrømme på basis af business plan, herunder budget for 2007 og prognoser for 2008-2010
godkendt af ledelsen.

Væsentlige parametre i budget og prognoser er omsætningsudvikling, EBITDA, fremtidige anlægsinvesteringer samt
vækstforventninger for årene fra og med 2008. Det forventes, at Scandinavian Brake Systems A/S' ejerskab med-
fører væsentlige synergieffekter for Notox koncernen vedrørende indkøb, produktion, salg og distribution.

Ved beregningen anvendes en diskonteringsfaktor før skat på 8% (SBS) og 12% (Notox).

På grundlag af de udarbejdede nedskrivningstests er der ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill pr. 31.
december 2006.

Software, patenter og rettigheder

Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2006 af software m.v. omfatter hovedsagligt koncernens
investering i ERP-system, mens rettigheder omfatter rettigheder til NRS- og andre værktøjer.

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest
for øvrige immaterielle aktiver,

NOTER

37

 

 

 

38

NOTER

DKK 1.000
Note
9 IMMATERIELLE AKTIVER

 

MODERSELSKAB Goodwill Patenter og Software Immaterielle
rettigheder aktiver i alt
Kostpris pr. 1.1.2005 9,881 688 9,792 20.361
Tilgang - - 803 803
Kostpris pr. 31.12.2005 9.881 688 10.595 21.164

 

Afskrivninger og nedskrivninger

 

 

 

 

 

pr. 1.1.2005 - 360 280 640
Afskrivninger - 140 1.301 1.441
Afskrivninger og nedskrivninger

pr. 31.12.2005 - 500 1.581 2.081
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2005 9.881 188 9.014 19.083
Kostpris pr. 1.1.2006 9.881 688 10.595 21.164
Tilgang - - 838 838
Kostpris pr. 31.12.2006 9.881 688 11.433 22.002

 

Afskrivninger og nedskrivninger

 

 

 

pr. 1.1.2006 - 500 1.581 2.081
Afskrivninger - 140 1.370 1.510
Afskrivninger og nedskrivninger

pr. 31.12.2006 - 640 2.951 3.591
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2006 9.881 48 8.482 18.411

 

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2006 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill.

Med henblik herpå er den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december 2006 fordelt på de penge-
strømsfrembringende enheder, som goodwill vedrører.

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopenge-
strømme på basis af budgetter for året 2007 godkendt af ledelsen.

Ledelsen har pr. 31. december 2006 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill.

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopenge-
strømme på basis af budget for 2007. Ved beregningen anvendes en diskonteringsfaktor før skat på 8%.

På grundlag af den udarbejdede nedskrivningstest er der ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill pr.
31. december 2006.

Software, patenter og rettigheder
Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2006 af software m.v. omfatter hovedsagligt koncernens
investering i ERP-system, mens rettigheder omfatter rettigheder til NRS- og andre værktøjer.

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest
for øvrige immaterielle aktiver.

NOTER

 

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
10 MATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN Grunde og  Produktions- Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og  driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar ialt
Kostpris pr. 1.1.2005 88.404 154,412 28.376 271.192
Tilgang 6.429 8.630 3.154 18.213
Afgang -286 -14.115 -8.436 -22.837
Kostpris pr. 31.12.2005 94.547 148.927 23.094 266.568
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1.1.2005 1.590 119.641 20.187 141.418
Valutakursregulering 60 - - 60
Afskrivninger på aktiver afhændet -130 -13.698 -8.020 -21.848
Afskrivninger 1.805 10.855 3.251 15.911
Afskrivninger og nedskrivninger
pr. 31.12.2005 3.325 116.798 15.418 135.541
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2005 91.222 32.129 7.676 131.027
Materielle anlægsarbejder under
opførelse 712 4.738 69 5.519
Materielle aktiver i alt 136.546
Kostpris pr. 1.1.2006 94.547 148.927 23.094 266.568
Tilgang 3.953 11.724 1.985 17.662
Valutakursregulering -29 - -15 -44
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 7.086 24.792 1.320 33.198
Afgang i 2006 -11.408 -23.565 -1.892 -36.865
Kostpris pr. 31.12.2006 94.149 161.878 24.492 280.519
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1.1.2006 3.325 116.798 15,418 135.541
Valutakursregulering -2 - -8 -10
Afskrivninger på aktiver afhændet -355 -22.937 -1.713 -25,005
Afskrivninger 1.905 11.131 2.860 15.896
Afskrivninger og nedskrivninger
pr. 31.12.2006 4.873 104.992 16.557 126.422
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2006 89.276 56.886 7.935 154.097
Materielle anlægsarbejder under
opførelse 19.374 17.078 6.191 42.643
Materielle aktiver i alt 196.740

 

I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi i åbningsbalancen pr. 1. januar 2004
ved overgangen til IFRS med i alt t.DKK 7.852, jf. IFRS 1.

Offentlige ejendomsvurderinger for ejendomme beliggende i Danmark udgjorde pr. 31.1.2006 t.DKK 88.636.

Bogførte værdier for ejendomme beliggende i udlandet udgjorde pr. 31.12.2006 t.DKK 18.094.

Koncernen har indgået bindende aftaler med leverandører om opførelse af bygninger for i alt t.DKK
57.528. hvoraf t.DKK 19.374 er indregnet pr. 31. december 2006. Herudover er der indgået aftaler om
levering af produktionsanlæg m.v. for i alt t.DKK 101.939 hvoraf t.DKK 23.269 er indregnet pr. 31. december

2006.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle anlægsaktiver.

NOTER

39

 

 

40

NOTER

DKK 1.000

Note
10

MATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB Grunde og Tekniske Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og  driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar i alt
Kostpris pr. 1.1.2005 78.820 153.556 19.040 251.416
Tilgang 1.127 8.337 1.360 10.824
Afgang -286 -14.098 -4.245 -18.629
Kostpris pr. 31.12.2005 79.661 147.795 16.155 243.611
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1.1.2005 1.384 118.967 13,768 134.119
Afskrivninger på aktiver afhændet -130 -13.682 -3.900 -17.712
Afskrivninger 1.423 10.810 1.809 14.042
Afskrivninger og nedskrivninger
pr. 31.12.2005 2.677 116.095 11.677 130.449
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2005 76.984 31.700 4.478 113.162
Materielle anlægsarbejder under opførelse - 4.739 69 4.808
Materielle aktiver i alt 117.970
Kostpris pr. 1.1.2006 79.661 147.795 16.155 243.611
Tilgang 716 11.540 757 13.013
Afgang -11.408 -23.558 -1.420 -36.386
Kostpris pr. 31.12.2006 68.969 135.777 15.492 220.238
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1.1.2006 2.677 116.095 11.677 130,449
Afskrivninger på aktiver afhændet -355 -22.929 -1.329 -24.613
Afskrivninger 1.323 11.081 1.776 14,180
Afskrivninger og nedskrivninger
pr. 31.12.2006 3.645 104.247 12.124 120.016
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2006 65.324 31.530 3.368 100.222
Materielle anlægsarbejder under opførelse 18.046 2.898 6.191 27.135
Materielle aktiver i alt 127.357

 

I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi i åbningsbalancen pr. 1. januar 2004
ved overgangen til IFRS i alt t.DKK 7.068, jf. IFRS 1.

Ejendomsværdierne udgjorde ifølge den offentlige vurdering pr. 31.12.2006 t.DKK 83.450.

Moderselskabet har indgået bindende aftaler med leverandører om opførelse af bygning for i alt t.DKK
37.414. hvoraf t.DKK 18.046 er indregnet pr. 31. december 2006. Herudover er der indgået aftaler om
levering af produktionsanlæg m.v. for i alt t.DKK 10.005 hvoraf t.DKK 9.089 er indregnet pr. 31. december

2006.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle anlægsaktiver.

NOTER

 

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
11 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER
KONCERN Kapitalandele i Andre Andre
associerede værdipapirer langfristede
virksomheder aktiver i alt
Kostpris pr. 1.1.2005 74 185 259
Tilgang 16.657 - 16.657
Afgang ” -10 -10
Kostpris pr. 31.12.2005 16.731 175 16.906
Værdiregulering pr. 1.1.2005 - 231 231
Årets resultat af kapitalandel -511 - -511
Årets værdiregulering - -22 -22
Værdiregulering pr. 31.12.2005 -511 209 "302
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2005 16.220 384 16.604

 

Kapitalandele i associerede virksomheder specificeres således pr. 31.12.2005:

 

 

 

SBS' andel
Navn Hjem- Ejer- Omsæt- Årets Aktiver — For- Egen- Årets
sted andel ning resultat pligtelser kapital resultat
% t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK
SBS-Kaiser GmbH Tyskland 50 185 - 74

Notox Holding A/S Danmark 50 8.337  -12.928 58.999 57.780 610 -511
(Anskaffet 21/10-05)

 

 

 

 

 

Kapitalandele i Andre Andre
associerede værdipapirer langfristede
virksomheder aktiver i alt
Kostpris pr. 1.1.2006 16.731 175 16.906
Tilgang - 8 8
Afgang -16.731 - -16.731
Kostpris pr. 31.12.2006 - 183 183
Værdiregulering pr. 1.1.2006 -511 209 -302
Andel af årets resultat -17.557 - -17,557
Årets afgang 18.068 - 18.068
Årets opskrivning - 59 59
Værdiregulering pr. 31.12.2006 - 268 268
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2006 - 451 451

 

Den tidligere associerede virksomhed Notox Holding A/S konsolideres fuldt ud i koncernregnskabet fra og med
31. december 2006 (linie for linie), idet Scandinavian Brake Systems A/S ejerandel udgør 100% efter køb af
de resterende 50% af aktierne i december 2006.

Notox koncernens resultat for 2006 indgår i koncernresultatopgørelsen under "Resultat efter skat af kapital-
andele i associerede virksomheder". I koncernbalancen pr. 31. december 2006 er "Kapitalandele i associerede
virksomheder" indregnet til DKK 0.

NOTER

 

 

 

42

NOTER

DKK 1.000
Note
11 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB Kapital- — Kapital- Andre Andre
andele andele i værdi-  langfristede
i datter- associerede papirer aktiver
virksom-  virksom- i alt
heder heder

Kostpris pr. 1.1.2005 38.660 74 185 38.919
Tilgang - 16,657 - 16.657
Afgang - - -10 -10
Kostpris pr. 31.12.2005 38.660 16.731 175 55.566
Værdiregulering pr. 1.1.2005 -26.521 - 231 -26.290
Årets værdiregulering - - -22 -22
Værdiregulering pr. 31.12.2005 -26.521 - 209 -26.312
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2005 12.139 16.731 384 29.254
Kostpris pr. 1.1.2006 38.660 16.731 175 55.566
Tilgang 140.874 - - 140.874
Overførsel 16.731 -16.731 - -
Kostpris pr. 31.12.2006 196.265 - 175 196.440
Værdiregulering pr. 1.1.2006 -26.521 - 209 -26.312
Årets værdiregulering - - 59 59
Værdiregulering pr. 31.12.2006 -26.521 - 268 -26.253
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2006 169.744 - 443 170.187
Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således pr. 31.12.2005:
Navn Hjemsted Selskabskapital Ejerandel Stemmeandel
Obtec Brakes Ltd. Telford, England t.GBP 100 100% 100%
Luxurytime Ltd. Telford, England t.GBP 3.029 100% 100%
Luxurytime Ltd. ejer Eurobrake Ltd. 100%.
NK-Autoteile Deutschland GmbH Eisenach, Tyskland t.EUR 256 100% 100%
SBS UK Ltd. Telford, England t.GBP 250 100% 100%
Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således pr. 31.12.2006:
Navn Hjemsted Selskabskapital Ejerande! Stemmeandel
Obtec Brakes Ltd. Telford, England t.GBP 100 100% 100%
Luxurytime Ltd. Telford, England t.GBP 3.029 100% 100%
Luxurytime Ltd. ejer Eurobrake Ltd. 100%.
NK-Autoteile Deutschland GmbH Eisenach, Tyskland t.EUR 256 100% 100%
SBS UK Ltd. Telford, England t.GBP 250 100% 100%
Notox Holding A/S (dec. 2006) Herlev, Danmark t.DKK 1.638 100% 100%
SBS France SAS (jan. 2007) Chaumont-en-Vexin,

Frankrig t.EUR 37 100% 100%

Kapitalandele i dattervirksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder er indregnet og målt til kostpris. Såfremt kostprisen overstiger genind-
vindingsværdien, er der nedskrevet til denne lavere værdi. Kostprisen vedrørende de engelske datterselskaber
Obtec Brakes Ltd og Luxurytime Ltd. er i tidligere år nedskrevet til DKK 0. Den regnskabsmæssige værdi
udgør fortsat DKK 0. pr. 31. december 2006 (31. december 2005: DKK 0).

Herudover er der i tidligere år og indeværende år foretaget en nedskrivning af moderselskabets tilgodehaven-
der hos de engelske datterselskaber til DKK 0, idet de anses for uerholdelige. Den regnskabsmæssige værdi
udgør fortsat DKK 0 pr. 31. december 2006 (31. december 2005: DKK 0).

Herudover har moderselskabet en retlig og faktisk forpligtelse til at dække den resterende underbalance på
t.DKK 484 pr. 31. december 2006 (31.december 2005: t.DKK 1.194). Beløbet er indregnet under langfristede
forpligtelser som en hensat forpligtelse, jf. note 18.

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest
vedrørende øvrige dattervirksomheder.

NOTER

 

 

13

14

15

 

NOTER

DKK 1.000
Note
12 AÅNSVARLIGT UDLÅN

Det ansvarlige udlån vedrører Notox Holding A/S. Lånet er uopsigeligt fra långivers side. Lånet forfalder
til fuid og endeiig indfrieise den 3i. december 2008. Det ansvariige udian er fast forrentet med 5% p.a.,
der tilskrives løbende og betales kvartalsvis.

Det ansvarlige udlån træder tilbage for de øvrige kreditorer, men fyldest gøres forud for Notox Holding A/S

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
2006 2005 2006 2005

VAREBEHOLDNINGER
Råvarer og hjælpematerialer 54.827 50.912 54.030 50.912
Varer under fremstilling 4.393 3.850 4.393 3.850
Færdig- og handelsvarer 159.849 119.129 100.885 80.763

219.069 173.891 159.308 135.525
Årets vareforbrug 443.391 383.010 334.037 298.546
Årets nedskrivning af varebeholdninger 3.980 2.278 596 1566
Tilbageførte nedskrivninger på
varebeholdninger 923 431 923 431

Tilbageførsel af nedskrivninger på varebeholdninger vedrører salg af nedskrevne varebeholdninger.

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
2006 2005 2006 2005
TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender fra salg 128.411 116.079 93.865 94.183
Tilgodehavender fra dattervirksom-
heder og associerede virksomheder - - 77.952 18.404
Andre tilgodehavender 12.761 16.402 8.100 12.131
141.172 132.481 179.916 124.718
Nedskrivning indeholdt i ovenstående
tilgodehavender 5.863 4.262 13.229 13.939
EGNE AKTIER
Antal stk. Nominel værdi % af
(DKK 1.000) selskabskapital
2006 2005 2006 2005 2006 2005
Beholdning pr. 1.1. -… 310.000 - 3,100 - 10,00
Annullering af egne aktier -… 310.000 - 3,100 - 10,00
Beholdning pr. 31.12. - - - - - -
NOTER 43

 

 

44

NOTER

DKK 1.000
Note
16 PENSIONSFORPLIGTELSER

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag. I en
bidragsbaseret ordning har koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation,
dødelighed og invaliditet.

I ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betatfe en bestemt ydelse. I en ydelses-
baseret ordning bærer koncernen risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed
og invaliditet,

De danske virksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket. De udenlandske virksomheder er
ligeledes som udgangspunkt forsikringsmæssigt afdækket.

Nedenstående pensionsforpligtelse, der ikke er afdækket forsikringsmæssigt (ydelsesbaseret ordning) vedrører
en tidligere direktør i NK-Autoteile Deutschland GmbH. Forpligtelsen er opgjort aktuarmæssigt til nutidsværdi på
balancetidspunktet. I koncernregnskabet er der under forpligtelser indregnet t.DKK 4.008 (2005: t.DKK 4.128)
vedrørende pensionsordningen. I ordningen indgår ikke pensionsaktiver.

I resultatopgørelsen for koncernen er der indregnet t.DKK 11.621 (2005: t.DKK 7.607) som omkostninger ved-
rørende forsikringsmæssigt afdækkede ordninger (bidragsbaserede). Vedrørende ikke-forsikringsmæssigt afdæk-
kede ordninger (ydelsesbaseret ordning) er der for koncernen indregnet en indtægt på t.DKK 120 (2005:
omkostning t.DKK på 160).

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

2006 2005 2006 2005
Nutidsværdi af ydelsesbaserede
ordninger -4.008 -4.128 - -
Dagsværdi af ordningens aktiver - - - -
Nettoforpligtelse indregnet i
balancen -4.008 -4.128 - -
Udvikling i nutidsværdien af
ydelsesbaseret forpligtelse
Forpligtelse 1. januar -4.128 -3.968 - -
Aktuarmæssige gevinster og renter 120 -160 - -
Forpligtelse 31. december -4.008 -4.128 - -
Pensionsomkostninger indregnet
i resultatopgørelsen
Aktuarmæssige gevinster og renter 120 -160 - -
Indregnet i alt for ydelsesbaserede
ordninger 120 -160 - -
Indregnet i alt for bidragsbaserede
ordninger 711.621 77.607 - -
Resultatført i alt -11.501 -7.767 - -

 

Koncernen forventer at indbetale t.DKK 154 til den ydelsesbaserede pensionsordning i 2007.

Forudsætningerne for den aktuarmæssige beregning pr. balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger:

KONCERN MODERSELSKAB
2006 2005 2006 2005
Diskonteringsrente 4,25% 4,25% - -
Rentedynamik 1,50% 1,50% - -
Pensionseringsalder 65 år 65 år - -

NOTER

 

 

 

18

 

NOTER

DKK 1.000 KONCERN MODERSELSKAB
Note 2006 2005 2006 2005
17 UDSKUDT SKAT

 

 

 

 

 

Udskudt skat pr. 1.1. 19.481 20.588 17.540 18.496

Årets udskudte skat indregnet i

årets resultat -3.288 -238 -3.240 -87

Nedsættelse af dansk selskabsskat

fra 30% til 28% - -1.233 - -1.233

Årets udskudte skat indregnet i

egenkapital -364 364 -364 364

Tilgang ved køb af dattervirksomhed -23.105 ” - -

Omvurdering af aktiver og forpligtelser

ved virksomhedsovertagelse 4.480 - - -

Udskudt skat pr. 31.12. -2.796 19.481 13.936 17.540

Udskudt skat indregnes således i

balancen:

Udskudt skat (aktiv) -23.105 - - -

Udskudt skat (forpligtelse) 20.309 19,481 13.936 17.540

Udskudt skat 31. december (netto) -2.796 19.481 13.936 17.540

Den udskudte skat kan specificeres

i hovedposter således:

Immaterielile anlægsaktiver 8.258 3.795 3.778 3.795

Materielle anlægsaktiver 13,637 16.652 11.744 14.711

Kortfristede aktiver -383 367 -383 367

Langfristede gældsforpligtelser -1.203 -1.333 -1.203 -1.333

Fremførelsesberettigede

skattemæssig underskud -23.105 - - -
-2.796 19.481 13.936 17.540

 

Udskudte skatteaktiver vedrørende akkumulerede lokale skattemæssige underskud i de engelske dattersel-

skaber er ikke indregnet i årsrapporten, idet det ikke anses for sandsynligt, at de udskudte skatteaktiver kan
realiseres. Udskudte skatteforpligtelser vedrørende den danske genbeskatningssaldo i sambeskatningen med
de engelske datterselskaber er ikke indregnet i årsrapporten, idet koncernen og moderselskabet er i stand til

at kontrollere, hvorvidt den udløses.

 

KONCERN MODERSELSKAB
2006 2005 2006 2005
HENSÆTTELSE TIL DATTERVIRKSOM-
HEDER
Hensat forpligtelse 1. januar - - 1.194 2.236
Anvendt i året - - -710 -1.042
Hensat forpligtelse 31. december - - 484 1.194

 

Vedrørende den hensatte forpligtelse henvises til note 11.

NOTER

45

 

 

46

NOTER

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2006 2005 2006 2005
19 GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER
Langfristede forpligtelser 61.154 60.550 52,819 60.550
Kortfristede forpligtelser 3.071 3.792 2.917 3.792
64.225 64.342 55.736 64.342

 

Koncernens og moderselskabets langfristede forpligtelser udløber om 2-18 år og har følgende effektive rente:

 

 

 

Koncern
Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi

2006 2005 2006 2005 2006 2005
Lån Udløb  Fast/variabel %0 9% t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK
DKK 2018 Fast 6,06 6,06 1.496 1.584 1.501 1.589
EUR 2023 Variabel 2,87 2,41 51.843 59.211 51.843 59.928
DKK 2018 Fast 5,57 5,57 1.000 1.400 1.000 1.400
DKK 2009 Fast 6,04 6,04 1.277 1.387 1.277 1.387
DKK 2015 Fast 2,50 - 4.500 - 4.500 -
DKK 2025 Fast 4,00 - 3.989 - 3.829 -
DKK Leasing-
forpligtelse 2007 Fast 5,00 5,00 120 760 120 760

3,09 2,68 64.225 64.342 64.070 65.064

Moderselskab
Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi

2006 2005 2006 2005 2006 2005
Lån Udløb Fast/variabel % % t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK
DKK 2018 Fast 6,06 6,06 1.496 1.584 1.501 1.589
EUR 2023 Variabel 2,87 2,41 51.843 59.211 51.843 59.928
DKK 2018 Fast 5,57 5,57 1.000 1.400 1.000 1.400
DKK 2009 Fast 6,04 6,04 1.277 1.387 1.277 1.387
DKK Leasing-
forpligtelse 2007 Fast 5,00 5,00 120 760 120 760

3,08 2,68 55.736 64.342 55.741 65.064

 

NOTER

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
20 ANSVARLIGT LÅN

Den ansvarlige lånekapital vedrører Notox Holding A/S. Lånet er uopsigeligt fra långivers side. Lånet forfalder

 

der tilskrives løbende og betales kvartalsvis.

Den ansvarlige lånekapital træder tilbage for de øvrige kreditorer, men fyldest gøres forud for selskabets

 

 

 

aktionærer.
KONCERN MODERSELSKAB
2006 2005 2006 2005
21 ÅNDRE GÆLDSFORPLIGTELSER
A-skat, importmoms m.v. 4.394 6.552 3.470 4.458
Skyldig selskabsskat 2.670 2.729 -257 201
Gæld til dattervirksomheder og
associerede virksomheder - - - 2.225
Skyldig løn og feriepenge 22.571 17.910 18.788 17.147
Omkostningskreditorer m.v. 24.966 26.150 17.123 18.402
54.601 53.341 39.124 42.433
Skyldig selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. januar 2.729 3.235 201 -
Årets aktuelle skat 21.065 11.277 15.716 8.753
Betalt selskabsskat i året "21.124 -11.783 -16.174 -8.552
Skyldig selskabsskat 31. december 2670 2.729 -257 201

 

22 SIKKERHEDSSTILLELSER

Til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitutter på t.DKK 148.550 (2005:t.DKK 140.751) for kon-
cernen og pr. 31,12.2006 er der deponeret ejerpantebreve på i alt t.DKK 106.473 (2005: t.DKK 106.473).

23 EVENTUALFORPLIGTELSER

Der påhviler ikke selskabet nøgen eventualforpligtelse pr. 31.12.2006, der har væsentlig indflydelse på selska-
bets resultat og øvrige økonomiske stilling.

NOTER 47

 

 

 

48

NOTER

 

KONCERN MODERSELSKAB

DKK 1.000
Note 2006 2005 2006 2005
24 LEJE- OG LEASINGFORPLIGTELSER

(OPERATIONEL LEASING)

Operationel leje- og

leasingforpligtelser

Uopsigelige operationelle leasingydelser

og lejeforpligtelser er som følger:

0-1 år 3.806 2.772 708 618

1-5 år 6.200 6.911 265 742

> 5 år - - - -

10.006 9.683 973 1.360

 

Koncernen leaser driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode
på mellem 2 og 5 år, med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingkontrakterne inde-

holder betingede lejeydelser.

Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2006 indregnet t.DKK 2.937 (2005: t.DKK 3.040) vedrørende

operationel leasing.

Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2006 indregnet t.DKK 840 (2005: t.DKK 719) vedrøren-

de operationel leasing.

25 VALUTA- OG RENTERISICI SAMT ANVENDELSE AF AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Koncernens og moderselskabets risikostyringspolitik
Koncernen og moderselskabet er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for
ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i

finansielle risici.

Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici vedrørende drift og

finansiering.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og
målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

Valutarisici

Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel ind-
tægter som omkostninger afregnes i lokal valuta. Aktiviteter udført af danske virksomheder påvirkes af

valutakursændringer, idet omsætning primært genereres i anden udenlandsk valuta end indkøb.

Koncernen påvirkes desuden af ændringer i valutakurserne, idet de udenlandske tilknyttede virksomheders
resultat ved årets udgang omregnes til danske kroner på baggrund af gennemsnitskurser.
Koncernens valutarisici afdækkes primært som følge af indtægter og omkostninger i samme valuta samt

ved brug af afledte finansielle instrumenter. Afdækningen sker hovedsageligt med vatutaterminskontrakter
og optioner. Gældsforpligtelser i fremmed valuta afdækkes ud fra en individuel vurdering ved valutaswaps.

Koncernens valutarisici i balancen

31. december 2006

 

 

 

Værdipapirer Tilgode- Gældsfor- Netto-
og likvider havender pligtelser position
Valuta t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK
USD 6 2.138 20.155 718.011
EUR 353 120.089 128.360 -7.918
GBP 585 16.204 15.623 1.166
Øvrige 515 2.331 1.027 1.819
1.459 140.762 165.165 -22.944

31. december 2005
Værdipapirer Tilgode- Gældsfor- Netto-
og likvider havender pligtelser position
Valuta t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK
USD - 2.349 7.138 -4.789
EUR 523 106.873 135.038 -27.642
GBP 269 16.030 14.091 2.208
Øvrige - 1.788 964 804
792 127.040 157.251 -29.419

 

NOTER

 

 

 

NOTER

DKK 1.000

Note
25

 

VALUTA- OG RENTERISICI SAMT ANVENDELSE AF AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Bam elm mn mn rem mm mimini I Ham lm sm en
rIDUucISSISKGUSGLS Va BIS 4 DØGN Cen

"id

31. december 2006

 

 

 

Værdipapirer Tilgode- Gældsfor- Netto-
og likvider havender pligtelser position
Valuta t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK
USD 6 2.138 20.155 -18.011
EUR 19 94.732 78.421 16.330
GBP 4 83.835 8.782 75,057
Øvrige 515 2.331 1.027 1.819
544 183.036 108.385 75.195

31. december 2005
Værdipapirer Tilgode- Gældsfor- Netto-
og likvider havender pligtelser position
Valuta t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK
USD - 2.349 7.138 -4.789
EUR 443 84.342 90.374 -5.589
GBP 17 71.287 7.353 63.951
Øvrige - 1.788 984 804
460 159.766 105.849 54.377

 

Pr. 31. december 2006 udgør urealiserede nettogevinster på afledte finansielle instrumenter til valutasikring af
balanceposter t.DKK 0. (2005: t.DKK 2.500), der er indregnet i resultatopgørelsen.

Valutasikringsaftaler vedrørende fremtidige transaktioner

Nettoudestående valutaterminskontrakter pr. 31. december 2005 for koncernen og moderselskabet, som
anvendes til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige transaktioner:

Gevinst
Beregnings- indregnet
mæssig på egen-
hovedstol kapitalen Dagsværdi Restløbetid
t.DKK t.DKK t.DKK mdr.

USD 36.120 1.301 37.421 0-6

 

Der har ikke pr. 31, december 2006 været indgået valutasikringsaftaler vedrørende fremtidige transaktioner,

Bortset fra afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af valutarisici i balancen samt instrumenter, er
der i resultatopgørelsen ikke indregnet ændringer i dagsværdien for unoterede finansielle aktiver og forplig-
telser.

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån. Afdækningen foretages normalt ved ind-
gåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede lån omlægges til en fast rente.

Om koncernens og moderselskabets rentebærende finansielle aktiver og forpligtelser kan angives følgende
aftalemæssige revurderings- eller forfaldstidspunkter afhængigt af, hvilken dato der falder først.

Der er i koncernen kun i moderselskabet indgået renteswaps for samlet t.DKK 31.584. (2005: t.DKK 37.357)
med et revurderings-/forfaldstidspunkt, som ligger i intervallet 1-5 år frem i tiden med en effektiv rentepro-
cent på 3,57% (2005: 3,57%).

Herudover henvises til note 19 vedr. gæld til kreditinstitutter.

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til primære finansielle aktiver, dels til afledte finansielle instrumenter
med positiv dagsværdi. Kreditrisici knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik

for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurde-
res. Handel med kunder, bortset fra uvæsentlige aftaler, forsikres hos Atradius.

NOTER

49

 

 

50

NOTER

DKK 1.000
Note
26 KØB AF DATTERVIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER

2005

Scandinavian Brake Systems A/S erhvervede 50% af aktierne i Notox Holding A/S den 20. oktober 2005 for
i alt DKK 16,7 mio. ved en kontant betaling med tillæg af en earnout på op til DKK 11,1 mio. omfattende
perioden 2005-2008. Det forventes ikke, at earn-out betalingen bliver aktuel.

Nettoaktiver opgjort til den regnskabsmæssige værdi i Notox koncernen udgjorde DKK -3,3 mio. på over-
tagelsestidspunktet. En vurdering med henblik på identifikation og måling til dagsværdi af aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser gav ikke anledning til en ændring af beløbet. Goodwill blev herefter opgjort
til DKK 20,0 mio. pr. 20. oktober 2005.

2006

Scandinavian Brake Systems A/S har den 22. december 2006 overtaget de resterende 50% af aktierne i
Notox Holding A/S ved en rettet emission mod de andre aktionærer, hvorefter ejerandelen udgør 100%.

I perioden 1. januar til 31. december 2006 er Notox koncernen indregnet i koncernregnskabet som en
associeret virksomhed (50% ejerandel). Notox koncernen konsolideres fuldt ud i koncernregnskabet fra og
med 31. december 2006 (linie for linie). Notox koncernens resultat for 2006 indgår i koncernresultatop-
gørelse som"Resultat efter skat af kapitalandele i associerede virksomheder”.

Det regnskabsmæssige overtagelsestidspunktet er af praktiske årsager fastsat til den 31. december 2006.
Effekten af først at indregne Notox koncernen fra 31. december 2006 er ubetydelig.

Den foreløbige overtagelsesbalance er udarbejdet med udgangspunkt i balancen pr. 31. december 2006 for
Notox koncernen.

 

 

 

 

Opskrivning Omvurdering Dags-
Regnskabs- til dagsværdi til værdi
mæssig via egen- dagsværdi på
værdi kapitalen (de reste- over-
før (de første rende tagelses-
over- 50% af 50% af tids-
tagelsen aktierne) aktierne) punktet
Immaterielle antægsaktiver 7.464 8.001 8.001 23.466
Materielle anlægsaktiver 47.378 - - 47.378
Udskudt skat, aktiv 23.105 ” - 23.105
Værdipapirer 8 - - 8
Varebeholdninger 13.683 - - 13.683
Tilgodehavender 4.805 - - 4.805
Likvide beholdninger 117 - - 117
Udskudt skat, forpligtelse - -2.240 -2.240 -4.480
Kreditinstitutter -85.101 - - -85.101
Gæld til moderselskab -40.583 - - -40.583
Leverandørgæld -6.484 - - -6.484
Anden gæld -1.647 - - -1.647
Overtagne nettoaktiver -37.255 5.761 5.761 -25.733
Heraf likvid beholdning i Notox koncernen -117
Regulering vedrørende negativ egenkapital, 50% -18.628
Goodwill 153.465
140.481
Vederlag i form af aktier i
Scandinavian Brake Systems A/S -140.198
Kontant købesum 283

 

Købesummen for aktierne blev finansieret ved, at Scandinavian Brake Systems A/S udstedte nom. DKK
4.185.000 nye aktier ved en rettet emission mod aktionærerne, svarende til 418.500 aktier å DKK 10.
Aktieombytningen blev foretaget til kurs 335 pr. aktie svarende til den officiel børskurs på ombytningsdagen
den 22. december 2006. Købesummen er herefter opgjort til DKK 140,2 mio. Herudover er der afholdt
omkostninger til advokat, revisor med flere på DKK 0,4 mio. i forbindelse med overtagelsen.

I forbindelse med overtagelsen af Notox koncernen har Scandinavian Brake Systems A/S foreløbigt opgjort
identificerbare immaterielle aktiver, herunder udviklingsprojekter, patenter, varemærker og software, der er
indregnet i overtagelsesbalancen, til dagsværdi.

I balancen pr. 31. december 2006 for Notox koncernen er der indregnet et udskudt skatteaktiv med en værdi
på DKK 23,1 mio. Indregningen er foretaget med udgangspunkt i forventninger til Notox koncernens fremtidi-
ge resultater, som understøtter, at det udskudte skatteaktiv kan udnyttes inden for de kommende 1-5 år.
Herudover er der indregnet 28% udskudt skat af de foretagne dagsværdireguleringer vedrørende immaterielle
og materielle anlægsaktiver, svarende til DKK 4,5 mio.

NOTER

 

 

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
26 KØB AF DATTERVIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER (FORTSAT)

27

Virksomhedsovertagelsen er gennemført gennem to successive erhvervelser i henholdsvis oktober 2005 og
december 2006. Dagsværdien af de identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser er forskellig
på de respektive erhvervelsestidspunkter. Idet transaktion i december 2006 resulterer i opnåelse af kontrol
over virksomheden (bestemmende indflydelse), er der foretaget en revurdering af dagsværdien på over-
tagelsestidspunktet af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, der knytter sig
til de allerede erhvervede kapitalandele. Det har medført en nettoopskrivning på DKK 5,8 mio., der bindes
på "Reserve for opskrivninger" under egenkapitalen.
Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i
forbindelse med overtagelsen af de resterende 50% af aktierne foreløbigt opgjort til DKK 153,5 mio.
Dagsværdireguleringer er foretaget på et foreløbigt grundlag på baggrund af tidspunktet for erhvervelsen,
og en endelig fordeling af købesummen på aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser finder sted i det
kommende regnskabsår.
Goodwill vedrører specifikke køberrelaterede synergier, ikke-separerede immaterielle anlægsaktiver, teknisk
ekspertise og teknologisk knowhow. Købet af Notox koncernen er d det væsentligste baseret på, at den
samlede koncern kan opnå væsentlige synergier på følgende områder:
Adgang til at udvikle et eksisterende forretningsområde.
Scandinavian Brake Systems A/S vil være en væsentlig katalysator for udviklingen af Notox koncer-
nen, idet selskabet har meget stor erfaring og ekspertise i produktion, distribution og logistik.
Sammenfald i fremstilling af partikelfi ltre og bremseklodser, som Scandinavian Brake Systems A/S har
produceret i ca. 30 år. Følgende områder med væsentlige synergier kan nævnes: indkøb af råvarer,
indkøb af el, indkøb af emballage, sammenkøring af IT-systemer, markedsbearbejdning, kvalitetssty-
ringssystemer, vedligeholdelsesprogrammer og fælles distributionssystemer.

Køb efter regnskabsårets udløb

Scandinavian Brake Systems A/S har med virkning fra 1. januar 2007 overtaget aktiviteterne i Roulunds
Brakings S.A.'s distributionscenter i Frankrig vedrørende eftermarkedsaktiviteterne i Spanien, Frankrig og
Italien, jf. fondsbørsmeddelelse af 2. oktober 2006. De overtagne aktiver omfatter varebeholdninger m.v.
Erhvervelsen af aktiviteten er sket gennem et nystiftet datterselskab SBS France SAS, med en selskabs-
kapital på t.DKK 276.

Købesummen udgør i alt-DKK 20,1 mio. ved en kontant betaling. En foreløbig vurdering med henblik på
identifikation og måling af aktiver til dagsværdi er påbegyndt, men endnu ikke endeligt afsluttet. Goodwill
er foreløbigt opgjort til DKK 2,2 mio.

NÆRTSTÅENDE PARTER

Koncernen

Stiholt Holding A/S har bestemmende indflydelse på Scandinavian Brake Systems A/S.

Scandinavian Brake Systems har registreret følgende aktionærer med 5% eller mere af aktiekapitalen, jf.
side 18:

. Stiholt Holdning A/S

+ HCS 82 ApS.

Ud over udlodning af udbytte har der ikke været transaktioner med disse nærtstående parter.
Scandinavian Brake Systems A/S nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes
bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer.
Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser.
Endvidere omfatter de nærtstående parter dattervirksomheder og associerede virksomheder, jf. note 11
hvor Scandinavian Brake Systems A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse.

Bestyrelse og direktion:

Der har været samhandel med et bestyrelsesmedlems advokatforretning. Disse transaktioner er foretaget
på markedsmæssige vilkår. Bestyrelsen og direktionens aflønning og direktionens aktieaflønningsprogram er
omtalt i note 3 og 4.

Dattervirksomheder

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den
anvendte regnskabspraksis. .

Associerede virksomheder

Endvidere omfatter de nærtstående parter den associerede virksomhed Notox Holding A/S, hvor
Scandinavian Brake Systems A/S til og med 31. december 2006 havde betydelig indflydelse, jf. note 11.
Der har ikke været væsentlig samhandel med den associerede virksomhed i 2005 og 2006.
Tilgodehavende hos associerede virksomheder fremgår af note 14, og renter heraf fremgår af note 6 til
koncernregnskabet.

Moderselskab

Ud over omtalen ovenfor omfatter moderselskabets nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 11.
Samhandel med dattervirksomheder har været varesalg på i alt t.DKK 87.123 (2005: t.DKK 64.718).
Transaktioner med dattervirksomheder gennemføres på markedsmæssige vilkår.

Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder fremgår af note 14. Forrentning af mellem-
værender med dattervirksomheder fremgår af note 6.

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende med-
arbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

UDVIKLING I AKTIEKAPITALEN

 

2002 2003 2004 2005 2006
Saldo 1. januar 34.000 31.000 31.000 31.000 27.900
Kapitalforhøjelse ved køb
af virksomhed - - - - 4.185
Kapitalnedsættelse ved
annulering af egne aktier -3.000 - - -3.100 -
Saldo 31. december 31.000 31.000 31.000 27.900 32.085

 

NOTER | 51