Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsrapport 2006/07

Bang & Olufsen a/s koncernen

 

VR-nr. 41257911

k

em EE nn
ERKVYERVS- OG BELSKAGSSTYRELGED

— 1 BKT, 2097

Ekspeditionen

 

 

Årsrapport 2006/07

Bang & Olufsen a/s koncernen

 

 

 

15
16
17
18
23
27
30
31
33
34
35
37
41
43
45
49
51
55

INDHOLD

Kære Bang & Olufsen aktionær
Selskabsoplysninger med videre

Bang & Olufsen — kort fortalt

Femårsoversigt, hoved- og nøgletal
Ledelsespåtegning

Den uafhængige revisiors påtegning

Struktur, ledelse og ledelseshverv

Beretning for Bang & Olufsen a/s — koncernen
Brand-understøttet forretning
Business-to-business forretningsområder
Associerede selskaber

Forventninger til regnskabsåret 2007/08
Kapitalstruktur

Vækst- og indtjeningsambitioner frem mod 2010
Videnressourcer

Miljøredegørelse

Corporate Governance

Aktionærinformation

Meddelelser sendt til OMX Den Nordiske Børs København
Forretningsmæssige risici

Regnskab og noter

 

 

KÆRE BANG & OLUFSEN AKTIONÆR

Det glæder os endnu engang at kunne udsende en
årsrapport, der viser fremgang for Bang & Olufsen.
Når alt er gjort op, lykkedes det ikke alene at indfri
de indtjeningsmål, vi fremsatte i august sidste år,
men faktisk at gøre det en kende bedre. Det er
fortsat selskabets ambition at sikre en solid og
lønsom vækst frem mod år 2010, hvor vi gerne
skulle nå omkring 6 milliarder danske kroner i
omsætning.

aktiviteter. Vi lagde et ambitiøst lanceringsprogram
op for året, hvor vi både skulle introducere TV iden
kostbare ende af skalaen, men også vise at Bang &
Olufsen kunne lancere et mere prisvenligt TV. Det
har været væsentligt for os at sikre bredden i vores
produktportefølje. Til allersidst i regnskabsåret fik vi
sendt de første eksemplarer af vores kerneprodukt,
Beovision 7, til USA, hvor vi tror, det vil vise sig som
et lige så stærkt koncept, som det er i Europa.

Vi har også fortsat den fokuserede udbygning

af vores distribution med åbningen af 52 nye
konceptbutikker. Vi har nu næsten 780 dedikerede
Bang & Olufsen udsalgssteder verden over.
Hovedparten af butikkerne er ejet af uafhængige
forhandlere, hvis engagement og dygtighed er en
uvurderlig ressource i udviklingen af vores selskab.

Blandt de nye forretningsområder, der alle er
kendetegnet ved, at vi handler ”business to
business”, har der været flot fremgang. Automotive,
et vigtigt forretningsområde med lyd til biler, har
vist de første tegn på det potentiale, som denne
branche rummer. Det er fortsat et område, der
kræver store investeringer. Vores målrettede salg
til hotelsektoren har også båret frugt med flotte
vækstrater. Endelig har ICEpower, der sælger
avanceret forstærkerteknologi, endnu engang
bidraget værdifuldt til koncernens udvikling.

Intet selskab lykkes uden sine medarbejdere. igen

i år er der ydet en stor indsats og en høj grad af
fleksibilitet fra vores mange medarbejdere verden
over. Vi er, som langt de fleste selskaber med dansk
domicil, udfordrede med hensyn til rekruttering

af nye kolleger. Flaskehalsene i udviklingen af
koncernen er i dag mere præget af adgangen til de
rigtige ressourcer og kompetencer end af penge til
investeringer.

I året, der gik, valgte Bang & Olufsen at udbetale
knap 500 millioner kroner til sine aktionærer.

En udbetaling der var balanceret mellem udbytte
og køb af egne aktier. En udbetaling der viser,

at koncernen er i rigtig god gænge. Vi håber, at
nærværende årsrapport vil tegne et godt billede
af koncernens tilstand og aktiviteter og være
spændende læsning for vores aktionærer.

Med venlig hilsen

  

Her

Torben Ballegaard Sørensen
Administrerende direktør

ud ]
Jørgen Worni

Bestyrelsesformand

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER MED VIDERE

Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer, Danmark
Telefon: +45 96 84 11 22, fax: +45 97 85 18 88, website: www.bang-olufsen.com

CVR-nr.: 41257911
Hjemstedskommune: Struer
Regnskabsår: 1. juni - 31. maj

Godkendelse af årsrapport: Årsrapporten forventes godkendt på selskabets generalforsamling, som
afholdes den 28. september 2007.

Ordinær generalforsamling: Afholdes fredag den 28. september 2007 kl. 16.30 på Struer Gymnasium.

Miljøredegørelser

+  Produktrelateret miljørapport "Til mindste detalje” — en historie om miljøbevidsthed fortalt gennem
udvikling, produktion, brug og bortskaffelse af et specifikt produkt

+  Lovpligtigt grønt regnskab for anodiseringsanlæg

« Frivillig miljøredegørelse bl.a. omhandlende forbrug af råmaterialer

Redegørelserne kan læses på: www.bang-olufsen.com eller rekvireres ved henvendelse til
Bang & Olufsens Safety, Health & Environment afdeling på telefon +45 96 84 10 69.

Finanskalender

2007: Mandag den 13. august: Årsregnskabsmeddelelse (2006/07)
Fredag den 28. september: Generalforsamling
Mandag den 8. oktober: Delårsrapport (1. kvartal 2007/08)

2008: Onsdag den 9. januar: Halvårsrapport (2007/08)
Tirsdag den 8. april: Delårsrapport (3. kvartal 2007/08)
Onsdag den 13. august: Årsregnskabsmeddelelse (2007/08)
Fredag den 26. september: Generalforsamling
Torsdag den 9. oktober: Delårsrapport (1. kvartal 2008/09)

Selskabsdiagram

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

t
Bang & Olufsen a/s |
Bang & Olufsen Bang & Olufsen sto |] | Bang& Olufsen | | Bang & Olufsen OU BO-soft» "Bang & Olufsen
Operations a/s Koprivnice L Telecom a/s 1 Ejendomme ås | 1 ICEpower a/s"

 

 

18 nationale
salgsselskaber,
se note 46

. 3 datterselskaber

 

 

 

+ 51 % ejet
xx 90 % ejet

 

 

BANG & OLUFSEN - KORT FORTALT

 

HØ »

 

 

   

Sne N

Bang & Olufsen er på trods af sin globalt set meget
beskedne størrelse verdenskendt for sine
opsigtsvækkende, idé-baserede kvalitetsprodukter.
Virksomheden fremstiller og udvikler en lang række
forskellige audio/video-produkter, samt telefoner.
Senest har virksomheden bevæget sig ind på CarFi-
området med udviklingen af enestående lydsystemer
til foreløbig fire Audi-modeller og indgået en aftale
med endnu en europæisk producent i det øverste
segment, Desuden er nogle af verdens mest
velrenommerede hoteller blevet udstyret med Bang &
Olufsen audio/video-produkter. Stort set al udvikling
og produktmodning foregår i den vestjyske by Struer,
der også danner ramme om virksomhedens
hovedsæde.

Sammenlagt havde Bang & Olufsen ved udgangen af
regnskabsåret godt 2.500 medarbejdere, og
virksomhedens produkter sælges i dag i flere end
100 lande verden over.

Historie

Bang & Olufsen blev grundlagt i 1925 af to unge
ingenigrer, Peter Bang og Svend Olufsen. De to
havde lært hinanden at kende på ingeniørstudiet og
delte en begejstret interesse for tidens nye
fænomen: Radioen.

 

  

 

 

De to første år af virksomhedens liv blev tilbragt i
den tids rugekasse, nemlig hovedbygningen på
Svends forældres gods, Quistrup, beliggende lidt
uden for Struer. I begyndelsen hjalp gårdens piger og
karle de to ingeniører med deres projekt. Der
ansattes dog hurtigt medarbejdere, således at man
med 25 beskæftigede sprængte Quistrups rammer.
Af og til måtte Svends moder, Anna Olufsen, også
supplere de sprængte likviditetsrammer med penge
fra sin ægproduktion til ugens lønninger.

Det første gennembrudsprodukt var ikke den lysnet-
radio, de to ingeniører drømte om, men
”eliminatoren” — en lysnetmodtager, som
eliminerede behovet for batterier. Timingen var
perfekt — eliminatoren kom på markedet samtidig
med, at elektricitet i hjemmet begyndte at blive
almindeligt i Danmark. Det gav Bang & Olufsen den
nødvendige startkapital — og snart var virksomheden
etableret i egen fabrik i Gimsing, der dengang lå lidt
uden for Struer, men som i dag er vokset sammen
med byen.

I slutningen af anden verdenskrig blev fabrikken
sprængt af danske nazi-sympatisører som straf for,
at virksomheden ikke ville arbejde for tyskerne, og
fordi mange af medarbejderne deltog aktivt i
modstandsbevægelsen.

   
  
 

I årene efter kæmpede Bang & Olufsen for såvel sin
eksistens i markedet som for at bygge fabrikken op
igen. I løbet af 50'erne og 60'erne blev Bang &
Olufsen veletableret på det danske marked — som
"Det danske kvalitetsmærke”.

Da konkurrencen fra Asien i slutningen af 60'erne
satte ind og tvang stribevis af danske og europæiske
radio- og TV-fabrikker til at dreje nøglen om, valgte
Bang & Olufsen at alliere sig med arkitekter og
designere og at satse på såvel produkternes ide og
design som på kvaliteten. Samtidig påbegyndtes salg
i udlandet, der i dag udgør mere end 85 procent af
virksomhedens omsætning.

I slutningen af 80'erne og starten af 90'erne
samlede der sig igen tunge skyer over Bang &
Olufsen. Indtjeningen fulgte ikke med omsætningen,
og penge på kistebunden var der ingen af. Et
omfattende frasalg af de aktiviteter, som ikke kunne
klassificeres under kernekompetencer, blev foretaget,
og samtidig blev en ny distributionsstrategi sat i
værk: Bang & Olufsens produkter skulle ikke længere
sælges udelukkende via radio/tv-butikker, der
forhandlede et bredt program af elektronik-mærker,
men i stedet via dedikerede butikker, der kun
forhandlede Bang & Olufsen produkter.

WS

SES
kvalitetsmærke

1. Sverd Olufsen og Peter Bang, 1933

2. Loftsværelset pa Qu'strup

3. Anma Olufsen ved kilder til
æggepengene, 1925

4 Elmmatoren 1926-30

5 Arkitekt Ib Fabransens byggemøbel
1959

6 ”Det danske kvalitetsmærke”,
udsnit af hovedbroghuren, 1960

Bang & Olufsen butikkerne (B1) har med årene
overtaget en stadig større andel af Bang & Olufsens
samlede salg. Bang & Olufsen har desuden sat fokus
på at udvikle et shop in shop-koncept, hvor den
enkelte radioforhandler har fået mulighed for at
sælge produkterne, såfremt en del af butikken bliver
indrettet efter Bang & Olufsens krav og
specifikationer.

Såvel fokuseringen på kernekompetencerne som
distributionsstrategien var og er en succes, og fra
slutningen af 90'erne var Bang & Olufsen igen en
velsmurt virksomhed med vækst i såvel omsætning
som indtjening — og med en solid finansiel situation.

Efter årtusindskiftet har virksomheden fastholdt sin
vækststrategi og fortsat etableringen af butikker
verden over. Således er det lykkedes at etablere
butikker i nye vækstregioner som eksempelvis Indien
og Kina.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Samtidig har Bang & Olufsen søsat en række
banebrydende produkter, som helt og holdent lever
op til virksomhedens høje kvalitetskrav og design, og
som samtidig har sat nye standarder. Det gælder
ikke kun indenfor den audiophile verden med
kåringen af Beolab 5 som en af verdens bedste
højttalere men også indenfor TV. LCD-TV'et
BeoVision 7-40 opnåede den højeste mulige score
på både lyd og billede i det velrenommerede
engelske fagblad ”What Plasma & LCD TV" i foråret
2006. Senest har det anerkendte tyske magasin
"Video” rost plasma-TV'et BeoVision 9 til skyerne på
grund af produktets fantastiske billedgengivelse og
multimedie-færdigheder.

Bang & Olufsens samarbejde med Audi omkring
udvikling af lydsystemer til foreløbig fire bilmodeller
får også masser af anerkendelse med på vejen.
Således har det tyske motormagasin "Auto, Motor &
Sport" gennemført en sammenligningstest i den
absolutte high-end klasse inden for bilstereo, og
bladets konklusion var entydig: Bang & Olufsen
Advanced Sound System, som fås til Audi A8 og
Snart også Audi Q7, leverer den bedste lyd på
markedet inden for bilstereo.

Distribution

| dag fortsættes både den stramme fokusering på
kernekompetencer og strategien med den
dedikerede Bang & Olufsen distribution. Salget sker
gennem to former for dedikerede Bang & Olufsen
butikker:

- B1-butikker, som kun forhandler Bang & Olufsens
produkter.

- Shop in shop-butikker (SIS), hvor et større område
af butikken er indrettet og dedikeret til Bang &
Olufsens produkter.

Uanset hvor kunden køber Bang & Olufsen

produkter, vil denne møde veluddannet personale,
idet Bang & Olufsen bruger omfattende midler til
den kontinuerlige uddannelse af butikspersonalet.

I dag sælges Bang & Olufsens produkter via 777
B1-butikker og 522 shop in shop-butikker.
B1-butikkerne tegner sig for 75 procent af
omsætningen, mens shop in shop-butikkerne tegner
sig for 25 procent. Det er Bang & Olufsens strategi
at satse på de to butiksformer; B1-butikkerne som
den væsentligste, og shop in shop-butikkerne som
vigtig distributionskanal i de områder, hvor
befolkningsgrundlaget endnu ikke giver basis for en
B1-butik. Bang & Olufsen ejer selv 38 B1-butikker
hovedsageligt i USA og Australien.

Beolab 5, august 2003
. Beovision 7 og BeoLab 5, 2005
. B1-butikindretning anno 2007
. Ophængning af standrør tl
anodisering
Nedtagning af køleplader
efter anoødisering
. Produktion af BeoCenter 2

 

Markeder

Bang & Olufsens produkter sælges i dag over det
meste af verden, og mere end 85 procent af
virksomhedens omsætning stammer fra eksport.
Aktiviteterne på en lang række markeder håndteres
af Bang & Olufsen-ejede datterselskaber, jf. oversigten
note 46, mens salgs- og distributionsudviklingen på
visse oversøiske markeder sker via højt kvalificerede
forretningspartnere.

Produktion

Størstedelen af Bang & Olufsens produktion foregår i
Struer, hvor fabrikkerne ligger side om side med
udviklingsafdelingen, administrationen og
hovedsædet.

I februar 2006 tog Bang & Olufsen desuden en ny
fabrik i Tjekkiet i brug. Fabrikken er på 14.000
kvadratmeter og beskæftigede ved udgangen af
regnskabsåret 211 medarbejdere, som især har fokus
på fremstillingen af audioprodukter og telefoner
samt formontage-opgaver. Ligeledes i 2006 blev
Bang & Olufsens reservedelslager flyttet til den nye
fabrik i Tjekkiet, hvorfra reservedelsdistributionen nu
finder sted.

 

 

 

 

 

Kvalitetskravene til de fremstillede produkter i
Tjekkiet er lige så høje som i Struer, hvilket blandt
andet sikres gennem en omfattende uddannelse af
de tjekkiske medarbejdere og en grundig test af
færdigproducerede komponenter, akkurat som det
sker i Struer.

Bang & Olufsen får desuden produceret mange
delkomponenter og enkelte færdige produkter af
underleverandører over hele verden, og en nøje
overvejet in- og outsourcing-praces pågår løbende
med det formål at optimere såvel effektivitet som
kvalitet.

Produktionen af det enkelte produkt igangsættes
først, når kunden har afgivet sin ordre. På den måde
undgås store lagre og dermed risikoen for ikke at
kunne afsætte de producerede produkter. Dette
giver fleksibilitet og mulighed for i langt højere grad
at tilpasse produktet til den enkelte kundes ønsker
og behov. De fleste af Bang & Olufsens produkter
produceres i et stort antal varianter afhængig af
kundens specifikke ønsker.

11

 

 

 

Produktudvikling

”IdeFabrikken” er stedet, hvor idéerne til nye
koncepter og nye produkter undfanges.
Konceptudviklerne arbejder tæt sammen med både
eksterne designere, ingeniører og teknikere i
udviklingsafdelingen for at realisere idéerne.
”Syntese” er nøgleordet for deres arbejde;
situationen hvor teknologi og design ikke blot går
hånd i hånd, men giver en helt ny dimension til
hinanden,

Deres mål er, at Bang & Olufsen hvert år skal lancere
mellem tre og fem nye banebrydende produkter.
Fabrikkerne i Struer spiller en stor rolle såvel i forhold
til at sikre kvalitet i samling og færdiggørelse af
produkterne som i forhold til udviklingen af nye
produkter.

Cirka 500 ingeniører og teknikere er beskæftiget
med at udvikle nye produkter for Bang & Olufsen,
og deres mulighed for direkte samspil med
produktionen er af yderste vigtighed i forhold til at
sikre, at de færdige produkter har de egenskaber og
den kvalitet, der var tiltænkt.

 

Brand-understøttet forretning

Bang & Olufsen har nu i mange årtier solgt unikke
kvalitetsprodukter til hjemmet. Den brandede
forretning er inden for de seneste par år blevet
udvidet til nye områder. Således har Bang & Olufsen
udviklet et high-end lydsystem til Audis flagskib, A8.
Ved hjælp af linseteknologi og digital ICEpower
forstærkerteknologi leverer lydsystemet en
klangkvalitet, som ikke tidligere har været mulig i
biler. Det har givet værdifulde erfaringer, som siden
har ført til udviklingen af lydsystemer til Audi R8,
Audi A5 Coupe og Audi Q7.

Med lanceringen af mobiltelefonen Serene, har
Bang & Olufsen i produktporteføljen en enestående
mobiltelefon, der både i design og performance
adskiller sig fra alle andre tilsvarende produkter på
markedet, Desuden har virksomheden sat yderlige
fokus på salg af produkter til hoteller. Således er
virksomhedens produkter i dag repræsenteret i mere
end 200 femstjernede hoteller verden over. Blandt
de mest kendte hoteller er MGM i Las Vegas, Hotel
Arts i Barcelona, Widder Hotel i Zurich, Sheraton
Park Tower Hotel i London, Grand Hyatt i Singapore,

   

Jumeirah Emirates Towers i Dubai og Mandarin
Oriental i Munchen. Derudover har Bang & Olufsen i
det seneste regnskabsår indledt og udbygget en
række samarbejder med førende ejendomsudviklere
om levering af audio- og video-produkter til
eksklusive ejendomsprojekter.

Brand-uafhængig forretning

Ud over branded forretning, beskæftiger Bang &
Olufsen sig også - under betegnelsen brand-
uafhængig forretning — med udvikling, produktion
og salg af kompakte digitale forstærkerenheder,
ligesom Bang & Olufsen via det associerede selskab
Bang & Olufsen Medicom a/s også er involveret i
udvikling af produkter til den medicotekniske
industri.

Bang & Olufsen ICEpower a/s er et datterselskab, der
står for såvel udvikling som produktion og salg af
digitale forstærkermoduler, som indeholder den
Bang & Olufsen-patenterede ICEpower-teknologi —
en teknologi, der gør det muligt for små digitale
forstærkere at give en ekstrem høj ydelse med
meget lav varmeudvikling.

. Bealab 9, 2006
Serene, 2005
One Aldwych, London
ICEpower 250A
Linsehg,ttaler 1 Aurl: Q7, 299 /
Stetoskop EF 3000

un BbBWN mm

 

 

Bang & Olufsen Medicom a/s var ligeledes et
datterselskab indtil den 1. marts 2007, da Bang &
Olufsen a/s solgte 65 procent af aktierne i selskabet
til et selskab ejet af LD Equity og den nuværende
ledelse af Bang & Olufsen Medicom a/s. Bang &
Olufsen Medicom satser på salg af udviklingsservices
til den medicotekniske industri og har i de seneste år
vundet en lang række priser for sine produkter.

 

 

mio. DKK Resultat af primær drift

600 … — ——

 

 

500

400

 

300

 

200

 

100 + —

 

 

 

02/03

mio. DKK Resultat før skat

 

600

 

500

 

400

 

300

 

200

 

100

 

 

02/03
03/04
04/05
05/06
06/07

Nøgletallene defineres således:

Overskudsgrad:
Resultat af primær drift x 100
Nettoomsætning

Afkastningsgrad:
Resultat af primær drift x 100
Gennemsnitlige operative aktiver

Afkast af investeret kapital eksklusive goodwill:
Resultat af primær drift før afskrivninger og goodwill-nedskrivninger
Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill

Egenkapitalens forrentning:
Bang & Olufsens andel af årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital eksklusive minoritetsinteresser

 

Likviditetsgrad:
Kortfristede aktiver
Kortfristet gæld

Selvfinansieringsgrad:
Egenkapital ultimo x 100
Passiver ultimo

mio. DKK

Årets pengestrømme

CO Aktionærrettede tiltag

  

300

 

  

259

  
   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

200 +—
100
0
-100
-200
-300
-400
-500
m FT nm ro mM
S S SD == S
N m i mn ro
oOo oOo (æ] oOo oOo
% Egenkapitalens forrentning
24
20
16 16 17
16 ——
13
12
6
4
0
m d n ro mm
S S Se S S
nn m + mn 10
oOo O oOo oOo oO

Finansiel gearing:
Nettorentebærende gæld ultimo
Egenkapital ultimo

Nettoomsætning/investeret kapital eksklusive goodwill:
Nettoomsætning x 100
Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill

 

Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK:
Resultat efter skat
Gennemsnitligt antal cirk. aktier

Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK:
Egenkapital ultimo
Antal aktier ultimo

Price/earnings:
Børskurs
Resultat pr. nom. 10 DKK aktie

FEMÅRSOVERSIGT, HOVED- OG NØGLETAL

Koncern (mio. DKK)

Resultat

Nettoomsætning

Heraf på udenlandske markeder, %

Resultat af primær drift

Resultat af finansielle poster

Resultat før skat

Periodens resultat efter skat

Periodens resultat efter skat, moderselskabets aktionærer

Balance

Balancesum ultimo

Aktiekapital

Egenkapital ultimo

Egenkapital ultimo, moderselskabets aktionærer
Årets investering i materielle anlægsaktiver

Periodens cash flow

Heraf pengestrømme fra:

Driftsaktivitet

Investeringsaktivitet

- heraf investering i materielle anlægsaktiver

- heraf investering i immaterielle anlægsaktiver
- heraf investering i kapitalandele
Finansieringsaktivitet

Beskæftigede
Antal medarbejdere ved årets udgang

Nøgletal

EBITDA

EBITDA-margin, %

Overskudsgrad, %

Afkastningsgrad, %

Afkast af investeret kapital eksklusive goodwill, %
Egenkapitalens forrentning, %

Likviditetsgrad

Selvfinansieringsgrad, %

Finansiel gearing

Nettoomsætning/Investeret kapital eksklusive goodwill
Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK

Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK

Børskurs pr. 31. maj

Price/earnings

Børskurs/indre værdi

Udloddet/foreslået udbytte pr. nom. 10 DKK aktie, DKK
Antal aktier (A og B)

Antal egne aktier (A og B)

2006/07

4.376
85
530
(16)
524
373
367

2.965
121
1.682
1,676
(158)

(346)

530
(388)
(158)
(210)

(488)

2.520

789

18

12

21

51

22

1,9

57

0,0

2,8

32

139

698

22

5,0
20,00
12.081.338
619.923

2005/06

2.915
125
1.742
1.738
(185)

(229)

395
(379)
(185)
(171)

(246)

2.422

670

16

10

20

52

17

2,4

60
(0,1)

3,3

25

140
684

27

4,9
16,00
12.450.925
669.587

2004/05

3.742
82
372

380
265
265

2.784
124
1.715
1.713
(123)

258,9

740
(233)
(123)
(125)

(248)

2.331

616

141

389

18

2,8

12,00
12.414.240
435.479

2003/04

3.610
83
337

341
264

2.721
124
1.652

(138)

28

448

(195)
(138)
(147)

(225)

2.339

623

133

355

16

2,7

7,00
12.380.330
164.340

2002/03

3.974
81
296

290
190

2.572
134
1,551

(132)

296

643
(245)
(132)
(146)

(102)

2.636

562

14

7

13

36

13

2,6

60

0,0

3,5

15

115

159

10

1,4
7,00
13.432.033
894.951

Hoved- og nøgletal for 2004/05, 2005/06 og 2006/07 er udarbejdet | overensstemmelse med IFRS og "Anbefalinger og nøgletal 2005" fra
Den Danske Finansanalytikerforening. Hoved- og nøgletal for årene før dette er udarbejdet efter ”Anbefalinger og nøgletal 1997” fra Den
Danske Finansanalytikerforening og er opgjort i overensstemmelse med selskabets hidtidige regnskabspraksis baseret på årsregnskabsloven.

Parentes angiver negativt fortegn.

 

 

 

 

16

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. juni
2006 - 31. maj 2007 for Bang & Olufsen a/s.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som

godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Struer, den 13. august 2007

Direktion

HNSRD

Torben Ballegaard Sørensen (adm.)

RT,

Peter Thostrup

Vi anser den valgte regnskabspraksis for
hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. maj 2007
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret

1. Juni 2006 - 31. maj 2007.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

Bestyrelse

dt
Jørgen Worni

Bakke

(formand)

"Torsten Erik Rasmussen ( (nåstformand)

le5 sen |
Lars Brorsen

r ”

mf pr

Svejgaard Christoffersen

mp

rleif Krarup

FLS

Preben DamgaarÅ Nielsen

F22Æ// ÆRE

Knud Olesen

Ole Kristian Olesen

Peter Skak Olufsen

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Bang & Olufsen a/s

Vi har revideret årsrapporten for Bang & Olufsen a/s
for regnskabsåret 1. juni 2006 - 31. maj 2007
omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning,
resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt
regnskabspraksis, for såvel koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge
en årsrapport, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter
udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde
og aflægge en årsrapport, der giver et

retvisende billede uden væsentlig fejlinformation,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller
fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om
årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har
udført vores revision i overensstemmelse med danske
og internationale revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik på at
opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.

København, den 13. august 2007

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

EÆ båst

Erik Holst Jørgensen

Statsautoriseret revisor

En revision omfatter handlinger for at opnå
revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er
anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af
risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne
kontroller, der er relevante for virksomhedens
udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der
giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at
udtrykke en konklusion om effektiviteten af
virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige
samt en vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis
er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. maj
2007 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. juni 2006 - 31. maj 2007 i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.

N

Henrik Z. Hansen

Statsautoriseret revisor

17

 

po mr

 

 

 

STRUKTUR, LEDELSE OG LEDELSESHVERV

Selskab

Bestyrelse

Direktion

 

Bang & Olufsen a/s
Struer
CVR-nr. 41257911

Brand building og koncernstabsfunktioner
samt udvikling af Bang & Olufsens
audio/video-produkter.

Direktør Jørgen Worning (formand)

Direktør Torsten Erik Rasmussen (næstformand)
Adm. direktør Lars Brorsen

Koordinator John Svejgaard Christoffersen”
Direktør Thorleif Krarup

Direktør Preben Damgaard Nielsen
Projektkoordinator Knud Olesen”
Produktionsmedarbejder Ole Kristian Olesen”
Kammerherre Peter Skak Olufsen

Torben Ballegaard Sørensen (adm.)
Peter Thostrup

 

=£ Medarbejdervalgte

18

Ledelseshverv i andre danske og udenlandske
virksomheder, bortset fra 100 % ejede
datterselskaber

Direktør Jørgen Worning
FLSmidth & CO A/S (BF)
ALK-ABELLO A/S (BF)

Direktør Torsten Erik Rasmussen
Coloplast A/S

JAI A/S (NF)

JAI Group Holding ApS

JAI Aviation ApS

JPD Invest ApS (BF)

Vola Holding A/S + 1 DS

Best Buy Group A/S (BF)

Vestas Wind Systems A/S (NF)

AVS Det Østasiatiske Kompagni (NF)
TK Development A/S (NF)
Amadeus Management A/S (BF)
Morgan Invest ApS

ECCO SKO A/S + 5 DS

Schur International A/S

Acadia Pharmaceuticals Inc. + 1 DS
NatImmune A/S

Outdoor Holding A/S + 1 DS

Arvid Nilsson A/S

Adm. direktør Lars Brorsen
Vorsitzender der Geschåftsfuhrung
von Jost-World GmbH + 14 DS

Direktør Thorleif Krarup
G4S Plc.

H. Lundbeck A/S (NF)

LFI A/S (NF)
Lundbeckfonden

Dangaard Telecom A/S (BF)
ALK-ABELLO A/S (NF)
Exigon A/S (BF)

Sport One Danmark A/S (BF)

Direktør Preben Damgaard Nielsen
ROCKWOOL International A/S
A. O. Johansen A/S

IT University in Copenhagen
DTU-Innovation A/S

Giritech A/S

Damgaard Company A/S

ED Equity Partner A/S
Damgaard Company 1 A/S
Proactive A/S (BF)

Heart Made (BF)

Excitor A/S

ZYB A/S

Kammerherre Peter Skak Olufsen
AS Fiil-Sø (BF) + 1 DS

Hunsballe Frø A/S (BF)

JP/Politikens Hus A/S

EuroGrass BV

Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen
Egmont Fonden

LEGO A/S

AB Electrolux

Bang & Olufsen ICEpower a/s (BF) + 3 DS

Koncerndirektør Peter Thostrup
Nordic Bioscience A/S (BF) + 3 DS
NN AX ApS (Noa Noa) + 1 DS
Bang & Olufsen Medicom a/s

BF = Bestyrelsesformand
NF = Næstformand
DS = Datterselskaber

 

 

 

 

STRUKTUR OG LEDELSE (FORTSAT)

Selskab

Bestyrelse

Direktion

 

Bang & Olufsen Operations a/s
Struer (100 % ejet)
CVR-nr. 26035406

Varetager indkøb, produktion og
logistik for Bang & Olufsen koncernen
samt salg af Bang & Olufsens
audio/video-produkter.

Koncerndirektør Peter Thostrup (formand)
Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen
Adm. direktør John Christian Bennett-Therkildsen

John Christian Bennett-Therkildsen
(adm.)

 

Bang & Olufsen s.r.o
Koprivnice (100 % ejet)

Varetager produktion af dele af
koncernens audioprodukter.

Michael Langager Jensen (adm.)

 

Bang & Olufsen Telecom a/s
Struer (100 % ejet)
CVR-nr. 24062112

Udvikler og markedsfører nye
telefonikoncepter, der dynamisk
vil indgå i hjemmets elektroniske
kommunikation.

Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand)
Koncerndirektør Peter Thostrup
Direktør John Christian Bennett-Therkildsen

Peter Thostrup (adm.)

 

Bang & Olufsen Ejendomme a/s
Struer (100 % ejet)
CVR-nr. 29806357

Formålet er at eje ejendomme
Samt virksomhed, der efter
bestyrelsens skøn relaterer sig
til ejendomsdrift.

Global Counsel Kim Bo Hansen (formand)
Koncernøkonomidirektør Randi Toftlund Pedersen
Koncerndirektør Peter Thostrup

Peter Thostrup (adm.)

 

20

Selskab Bestyrelse Direktion

 

OU BO-Soft Udviklingschef Allan Krog Erlandsen (formand) Jaan Lievand (adm.)
Tallin (51 % ejet) Direktør Peter Eckhardt

Direktør Jaan Lievand
Software udvikling

 

Bang & Olufsen ICEpower a/s Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand) Peter Sommer (adm.)
Lyngby-Tårbæk (90 % ejet) Senior Manager Henrik Mouritsen
CVR-nr. 25053591 Direktør Karsten Nielsen

Direktør Jens Peter Zinck
Udvikler, producerer og markedsfører
produkter baseret på højeffektive
forstærkerteknologier.

 

Hovedbankforbindelse, alle selskaber
Danske Bank A/S

Revision, alle selskaber

 

Deloitte, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget.

21

BERETNING FOR BANG & OLUFSEN A/S - KONCERNEN

Koncernens resultat før skat blev på 524 millioner
DKK i 2006/07 mod 431 millioner DKK sidste år.
Det er en fremgang på 93 millioner DKK eller 22
procent. Tidligere udmeldte forventninger var
490-520 millioner DKK. Resultatet er skabt på
baggrund af en omsætning på 4.376 millioner DKK
mod en omsætning i 2005/06 på 4.225 millioner
DKK. Omsætningsstigningen for koncernen var 151
millioner DKK eller 4 procent.

Væksten i den brandunderstøttede forretning var for
regnskabsåret 2006/07 på 6 procent. Markederne i
Asia/Pacific præsterede tocifrede væksttal sammen
med Spanien, Norge, Sverige og Belgien. Tyskland
voksede 6 procent, mens omsætningen på det
engelske marked skuffede med et fald på 4 procent.

Koncernen realiserede målet om åbning af netto

50 B1-butikker, idet der i regnskabsåret blev åbnet
netto 52 B1-butikker. Af disse lå 32 åbninger i fjerde
kvartal og fik dermed begrænset effekt på væksten i
regnskabsåret.

I regnskabsåret blev der lanceret en række nye
produkter. Blandt dem BeoCenter 6 og BeoVision 9
samt højttalerne BeoLab 9 og BeoVox 1. Den nye
tv-familie, BeoVision 8, og BeoVision 7-udgaven til
USA blev forsinkede og fik ikke virkning på årets
omsætning.

På automotive-området steg omsætningen fra
19 millioner DKK til 87 millioner DKK for 2006/07.

Omsætningen i Bang & Olufsen ICEpower a/s steg
fra 100 til 117 millioner DKK, og samtidig steg
selskabets resultat før skat med 9 millioner DKK til
39 millioner DKK i 2006/07.

Efter udbyttebetaling og aktietilbagekøb på i alt
471 millioner DKK blev cash flow negativt med
346 millioner DKK.

Selskabet har en tilfredsstillende finansiel situation,
og bestyrelsen indstiller, at der udloddes et

udbytte på 20,00 DKK pr. aktie (16,00 DKK sidste
år) svarende til cirka 242 millioner. DKK (cirka

200 millioner DKK sidste år), og at der over det
kommende års kvartaler yderligere vil blive anvendt
cirka 200 millioner DKK til opkøb af egne aktier.

For regnskabsåret 2007/08 er forventningen at opnå
en omsætningsvækst omkring 8 procent, således

at omsætningen når 4.700-4.800 millioner DKK.
Resultatet af primær drift forventes at blive på 560-
590 millioner DKK, og resultatet før skat forventes at
stige til 540-570 millioner DKK.

Kommentarer til udviklingen

Fremgang i både omsætning og resultat for året
Koncernen opnåede I regnskabsåret 2006/07 en
omsætning på 4.376 millioner DKK mod 4.225
millioner DKK året før, hvilket er en fremgang på 151
millioner DKK eller 4 procent. Resultatet før skat blev
på 524 millioner DKK mod 431 millioner DKK året
før - svarende til en resultatfremgang på 93 millioner
DKK eller 22 procent. Resultatet på de 524 millioner
DKK indeholder en engangsindtægt vedrørende
salget af aktiemajoriteten i Bang & Olufsen

Medicom a/s på 12 millioner DKK.

Resultatet er tilfredsstillende og lidt over den senest
udmeldte forventning om et resultat mellem 490 og !
520 millioner DKK. '=

 

 

Resultatopgørelsen for 2006/07
Omsætningsvæksten realiseredes lavere end
forventet, særligt i fjerde kvartal. Medvirkende
hertil var skuffende salg i Storbritannien og svagere
udvikling end forventet på det danske marked.
Salget var desuden påvirket af forsinket lancering
af BeoVision 8-familien og BeoVision 7-udgaven til
USA, Endelig blev hovedparten af butiksåbningerne
effektueret senere i regnskabsåret end forventet.

Koncernens bruttoavance steg til 46,6 procent

mod 46,0 procent i 2005/06. Forbedringen skyldes
hovedsageligt en ændring i produktmix samt en
vellykket indkøring af fabrikken i Koprivnice i Tjekkiet.

Koncernen har fortsat et højt aktivitetsniveau

på udviklingsområdet, og afholdte
udviklingsomkostninger beløber sig til 494 millioner
DKK mod 511 millioner DKK i 2005/06. Efter effekt
af aktiveringer er der udgiftsført 459 millioner

DKK mod 443 millioner DKK året før. Den positive
nettoaktiveringseffekt på resultatet for 2006/07 var
35 millioner DKK, og for året før var den 68
millioner DKK.

23

 

 

24

Af de 494 millioner DKK er 429 millioner DKK
anvendt inden for audio-visual forretningen mod 451
millioner DKK året før.

Distributions- og marketingomkostningerne faldt
med 10 millioner DKK fra 920 millioner DKK til 910
millioner DKK. Marketingindsatsen er fastholdt, og
ændringen skyldes reducerede omkostninger til drift
af egne butikker.

Administrationsomkostningerne var i regnskabsåret
på 139 millioner DKK mod 142 millioner DKK sidste
regnskabsår, et mindre fald på 3 millioner DKK.

Resultatet af den primære drift for regnskabsåret
2006/07 blev 530 millioner DKK mod 439 millioner
DKK sidste år, hvilket er en fremgang på 91 millioner
DKK eller 21 procent.

De finansielle poster var negative med 16 millioner
DKK netto, hvor de året før var negative med 7
millioner DKK. Stigningen skyldes blandt andet
øgede nettorenteudgifter som følge af den forøgede
udbetaling til aktionærerne.

Årets effektive skatteprocent, som vedrører
koncernens danske såvel som udenlandske selskaber,
udgør 29 procent, svarende til en udgiftsført skat på
152 millioner DKK. I regnskabsåret 2005/06 var der
udgiftsført skat på 135 millioner DKK svarende til 31
procent. Årets resultat efter skat blev således på 373
millioner DKK mod 296 millioner DKK året før.

Den danske selskabsskat er afsat med 28 procent
svarende til den skatteprocent, der var gældende
den 31. maj 2007. Den 1. juni 2007 blev den danske
selskabsskat nedsat til 25 procent, hvilket betyder,

at den afsatte skat ligesom udskudt skat vil blive
reduceret med henholdsvis 11 og 7 millioner DKK

i første kvartal af regnskabsåret 2007/08, hvilket

betyder en samlet indtægtsførsel på 18 millioner DKK.

Fjerde kvartal

Kvartalets omsætning blev på 1.089 millioner DKK
mod 1.108 millioner DKK i fjerde kvartal sidste

år, svarende til et fald på 19 millioner DKK. Faldet
skyldes forsinket tv-lancering, butiksåbninger sent i
kvartalet og skuffende salg i England.

Bruttoavancen blev for fjerde kvartal isoleret set på
45 procent. Det er en forbedring i forhold til fjerde
kvartal sidste år, da bruttoavancen var på 42 procent,
hvilket dog var lavere end sædvanligt.

Distributions- og marketingomkostningerne for fjerde
kvartal blev på 226 millioner DKK mod 234 millioner
DKK i samme kvartal sidste år svarende til et fald på
8 millioner DKK.

Resultatet af primær drift i fjerde kvartal blev 115
millioner DKK mod 72 millioner DKK sidste år.

De finansielle poster i fjerde kvartal var negative med
10 millioner DKK, hvor de året før var negative med
7 millioner DKK.

Resultatet før skat for fjerde kvartal blev på 116
millioner DKK mod 64 millioner DKK i sidste
regnskabsår.

Balancen 31. maj 2007
Balancen steg i regnskabsåret med 50 millioner DKK
fra 2.915 millioner DKK til 2.965 millioner DKK.

Stigningen skyldes hovedsageligt, at koncernens
varelagre i regnskabsåret er steget med 127 millioner
DKK, mens tilgodehavender fra salg er steget

med 88 millioner DKK. Posten andre finansielle
tilgodehavender er steget med 52 millioner DKK,
blandt andet fordi der i forbindelse med den fortsatte
udvidelse og styrkelse af distributionen er ydet lån til
et antal forhandiere.

Pr. 31. maj 2007 udgjorde aktiverede
udviklingsprojekter 361 millioner DKK mod 326
millioner DKK pr. 31. maj 2006.

Investeringer androg i året netto 359 millioner

DKK mod 343 millioner DKK sidste år. Heraf

udgør investeringer i immaterielle aktiver 209
millioner DKK mod 171 millioner DKK sidste år.
Anlægsinvesteringer har netto udgjort 150 millioner
DKK mod 172 millioner DKK i 2005/06.

Afdrag på langfristet gæld udgør 46 millioner DKK i
regnskabsåret mod 39 millioner DKK sidste år. Der er i
regnskabsåret udloddet udbytte på 200 millioner DKK
og tilbagekøbt egne aktier for 271 millioner DKK.

Årets cash flow blev negativt med 346 millioner DKK
mod et negativt cash flow på 229 millioner DKK for
2005/06.

Det af koncernen fastsatte nøgletal, forholdet mellem
resultat før renter og afskrivninger (EBITDA) og
rentebærende gæld, blev 0,1. Nøgletallet ligger lidt
uden for det målsatte niveau. Det betyder, at den
finansielle situation for selskabet er stærk, hvorfor
bestyrelsen indstiller, at der udloddes et udbytte på
20,00 DKK pr. aktie (16,00 DKK i 2005/06), i alt

cirka 242 millioner DKK, samt at der i løbet af
regnskabsåret købes egne aktier for et beløb op til
cirka 200 millioner DKK.

Bestyrelsen har i lighed med tidligere år besluttet at
tildele medarbejderaktier. Hver medarbejder vil få
tildelt op til 12 aktier svarende til, at der udstedes i
størrelsesordenen 17.500 medarbejderaktier.

Egenkapitalen udgør 1.682 millioner DKK mod 1.742
millioner DKK sidste år.

25

 

 

BRAND-UNDERSTØTTET FORRETNING

Koncernens brand-understøttede forretning omfatter
de af koncernens aktiviteter, der markedsføres under
Bang & Olufsen brandet.

Den samlede omsætning i koncernens brand-
understøttede forretning i 2006/07 blev på 4.194
millioner DKK mod 3.964 millioner DKK sidste
regnskabsår, hvilket er en omsætningsfremgang på
230 millioner DKK eller 6 procent.

Resultatet før skat i koncernens brand-understøttede
forretning blev på 485 millioner DKK mod 388
millioner DKK sidste år, hvilket er en forbedring på
97 millioner DKK eller 25 procent.

Udviklingen på markederne
(Bemærk at de procentuelle ændringer er beregnet i lokal valuta for
at give et retvisende billede af den faktuelle udvikling, mens

omsætningstallene alle er angivet i DKK.)

Storbritannien og Benelux

| Storbritannien var omsætningen præget af en
skuffende udvikling. En stigning i salget af højttalere
kunne ikke kompensere for det vigende salg af
videoprodukter, som blev påvirket negativt af
forsinkelsen i lanceringen af BeoVision 8-familien.
Efter mange års tilfredsstillende vækst og
distributions-udvidelse har koncernen igangsat en
konsolidering og revitalisering af den engelske
distribution og det engelske salgsselskab.
Omsætningen for Storbritannien endte for helåret på
523 millioner DKK mod 538 millioner DKK året før.
Det er en tilbagegang på 15 millioner DKK eller 4
procent. Netto blev der åbnet fire B1-butikker i
regnskabsåret, således at der med udgangen af
regnskabsåret var 102 B1-butikker i Storbritannien.

Omsætningen i Holland udviste i foregående
regnskabsår en markant vækst og nåede et meget
højt niveau, som ikke har kunnet holdes. Salget
realiseredes til 272 millioner DKK, hvilket er 16
millioner DKK under sidste års niveau, og det skyldes
især den forsinkede lancering af BeoVision 8-familien,
som vil spille en vigtig rolle — også på det hollandske
marked. | løbet af regnskabsåret blev der åbnet seks
B1-butikker i Holland.

| Belgien steg omsætningen med 13 procent, således
at omsætningen for regnskabsåret blev på 108
millioner DKK. I Belgien og Luxembourg blev der
åbnet tre B1-butikker, hvilket var medvirkende til den
tocifrede vækstrate.

Skandinavien

I Danmark var specielt fjerde kvartal præget af en vis
afmatning efter en periode med højt dansk
privatforbrug. Omsætningen i fjerde kvartal lå
således 14 millioner DKK lavere end samme kvartal
sidste år. For helåret betød det, at omsætningen på
det danske marked kun steg med 4 millioner DKK
fra 558 millioner DKK til 562 millioner DKK. Der blev
i løbet af året etableret fire nye B1-butikker, så
antallet i alt er oppe på 52 Bi-butikker i Danmark.

I Sverige fortsatte den tocifrede vækstrate fra
2005/06. Omsætningen steg således fra 111
millioner DKK til 126 millioner DKK, hvilket svarer til
en fremgang på 11 procent. Efter etableringen af
endnu en B1-butik var der pr. 31. maj 25
B1-butikker i Sverige.

Norge havde i 2006/07 en positiv udvikling med en
vækst på 15 procent fra 65 millioner sidste år til 72
millioner i år, Efter åbningen af tre nye B1-butikker
var der ved udgangen af regnskabsåret 17
B1-butikker i Norge.

Centraleuropa

Centraleuropa som helhed kunne i regnskabsåret
fremvise en tilfredsstillende omsætningsfremgang fra
791 millioner DKK sidste år til 823 millioner DKK i år.
I Tyskland steg omsætningen 6 procent til 483
millioner DKK, og det schweiziske marked viste en
fremgang på 7 procent til 280 millioner DKK.

Fremgangen i Tyskland og Schweiz kan blandt andet
tilskrives en god accept af den nuværende
produktportefølje og det fortsatte arbejde med at
højne kvaliteten i distributionen, som i regnskabsåret
blev udbygget med syv nye B1-butikker — seks i
Tyskland og en i Schweiz. Samtidig har en aktiv
marketingindsats medvirket til at styrke Bang &
Olufsens position i regionen.

For Tysklands vedkommende er det tredje år i træk,
at Bang & Olufsen kan notere en tilfredsstillende
vækst, og markedet rangerer således som
koncernens tredje største. I betragtning af markedets
størrelse er den omtalte vækst på 6 procent derfor af
stor betydning for årets omsætningsudvikling.
Markedet har været begunstiget af en positiv effekt
af Bang & Olufsens samarbejde med Audi, som har
givet en positiv omtale i tyske medier. En række
succesfulde events og øvrige marketingtiltag i
storbyerne har desuden været med til at styrke

Bang & Olufsens position i mange tyskeres bevidsthed.

 

 

27

 

 

28

Antal butikker pr. segment
Antal
butikker
800 —
700 +-TH- +
600 —--— HR 2 4 - 0;
!
500 + > 1. | og
400 2——
300 + > — om

200 1 -

 

100 +-— HR

 

 

 

 

 

 

CJ 31/5 2006

31/5 2007

Definitioner af butikssegmenter:

Omsætningsandele pr. segment
(målt på aktive butikker ved udgangen
af hvert af de pågældende år).

%

80 > |

70

60

 

50

40

 

30

20

 

 

 

 

 

 

B1

EH 2005/06

2006/07

B1: butikker, der udelukkende forhandler Bang & Olufsen produkter.
SIS: butikker, ”shop in shop”, med dedikeret salgsområde til Bang & Olufsen produkter.

Sydeuropa

Spanien, Portugal, Frankrig og Italien fortsatte den
positive udvikling. Den samlede omsætning for disse
markeder blev 688 millioner DK mod 651 millioner
DKK året før. Omsætningen i Spanien og Portugal
steg samlet med 12 procent, mens Frankrig gik frem
med 3 procent og Italien med 2 procent. Disse
markeder blev godt hjulpet af tocifrede vækstrater i
et stærkt fjerde kvartal med fokus på både de nye
højttalere og de store fladskærme. Arbejdet med at
effektivisere og forbedre kvaliteten af distributionen
fortsatte i 2006/07. Samlet var der i regionen en
nettotilgang på 12 nye B1-butikker.

Nordamerika
I USA opnåede Bang & Olufsen en omsætning på
243 millioner DKK mod 254 millioner DKK i det

foregående regnskabsår. Det svarer til et fald i
omsætningen på 3 procent i lokal valuta. En
forsinket lancering af BeoVision 7-40 med indbygget
BeoSystem 3 betød, at USA-udgaven af det
succesfulde tv-apparat ikke fik den planlagte effekt.
Der blev i 2006/07 åbnet seks nye B1-butikker, men
fortsat oprydning i distributionen og længere
udviklingstid af nye butikker end forventet betød, at
antallet af B1-butikker var uforandret ved
regnskabsårets udgang.

Asia/Pacific

Asia/Pacific havde i regnskabsåret en meget positiv
udvikling med en samlet omsætningsfremgang på
56 millioner DKK, så omsætningen nåede op på
317 millioner DKK mod 261 millioner DKK året før.

Omsætningen på det australske marked voksede

40 procent. Bang & Olufsen overtog i oktober 2005
butiksdriften, og der er gjort en betydelig indsats for
at højne kvaliteten i distributionen og
markedsføringen.

I Japan var lanceringen af tv-produkterne Beovision 4,
BeoSystem 3 og BeoVision 9 stærkt medvirkende til
en omsætningsvækst på 16 procent. Specielt
lanceringen af BeoVision 9 i fjerde kvartal havde stor
betydning for omsætningen.

Den positive udvikling i Kina fortsatte. Der blev
åbnet seks nye B1-butikker, så der ved udgangen af
regnskabsåret var i alt 16 B1-butikker i Kina.

Expansion Markets

Expansion Markets, som omfatter en række af
Bang & Olufsens oversøiske markeder, havde samlet
en omsætningsfremgang på 19 millioner DKK og
nåede en omsætning på 186 millioner DKK.

Specielt Rusland fortsatte den positive udvikling og
nåede en omsætning på 78 millioner DKK.
Distributionsstrategien med at åbne velbeliggende
B1-butikker er med til at øge kendskabet til Bang &
Olufsen på markedet, og to butikker i Moskva
indtager første- og andenpladsen på listen over de
bedst sælgende B1-butikker i verden.

Der har generelt været en positiv udvikling på langt
de fleste af Bang & Olufsens oversøiske markeder.

Den samlede distributionsudvikling

Ved udgangen af regnskabsåret 2006/07 var der i alt
1.317 butikker verden over, som solgte Bang &
Olufsens produkter. Heraf var 777 B1-butikker og
522 shop in shop-butikker. Der var desuden 18
butikker i kategorien ”øvrige” multibrand butikker.

Ved indgangen til regnskabsåret var det koncernens
mål fortsat at fokusere kræfterne på at forbedre
kvaliteten af distributionen og at åbne netto 50 nye
B1-butikker i løbet af året. Der blev åbnet eller
opgraderet 86 B1-butikker, mens 34 blev lukket eller
nedgraderet. Der blev således netto åbnet 52
B1-butikker.

Omsætningsniveauet i B1-butikker med Minimum to
års drift stæg med 4 procent i forhold til året før,
men med meget stor spredning fra land til land.

Regnskabsårets produktlanceringer

Koncernens fortsat store indsats inden for
produktudvikling resulterede i regnskabsåret 2006/07
i en række nye stærke produkter på audio-visual
området og nye løsninger på business-to-business
området.

På audio-visual området blev der lanceret to nye
produkter i første kvartal. Det ene produkt er en

ny global tv-platform, BeoSystem 3, som sætter ny
standard inden for billedkvalitet og lydgengivelse.
Den anden lancering var et nyt audio/video-center,
BeoCenter 6-23. Det afløser BeoVision 6-22 og er
et 23 tommer LCD-tv, som indeholder integreret
FM-tuner og mulighed for DAB-tuner. I andet kvartal
fulgte BeoCenter 6-26, som afløser BeoVision 6-26.
Det er et 26 tommer LCD-tv med indbygget
FM/DAB radio.

I slutningen af andet kvartal blev BeoVision 9 lanceret
i USA. Det er Bang & Olufsens nye flagskib inden
for fladskærms-tv med 50 tommer plasmaskærm og
det nye BeoSystem 3 indbygget. Dette tv rummer
ud over komplet lyd og master-funktionalitet også
harddisk og multimediafunktioner. BeoVision 9

blev efterfølgende lanceret i resten af verden i
andet halvår. Dette flagskibs-tv er blevet særdeles
godt modtaget på alle markeder. I andet kvartal
blev endvidere et nyt bluetooth baseret EarSet 2
introduceret i USA.

I tredje kvartal lancerede koncernen BeoLab 9. Den
nye højttaler byder med sin avancerede linse- og
forstærkerteknologi på en meget ren og kraftfuld
lydoplevelse og fremtræder i et unikt og kompakt
design. BeoLab 9 er blevet særdeles godt modtaget.

| tredje kvartal lanceredes desuden tre mindre
produkter: BeoVox 1, som er en højttaler beregnet til
indbygning i væg eller loft, højttaleren Beolab 4 i en
dedikeret pc-udgave, og endelig blev en opdateret,
kraftigere harddiskoptager, HDR 2, lanceret på de
europæiske markeder.

I fjerde kvartal lancerede koncernen en audio-udgave
af BeoCenter 2. Produktet henvender sig især til de
kunder, som i forvejen har et fjernsyn med indbygget
DVD-afspiller og derfor kan undvære denne
funktionalitet.

Endelig påbegyndte Bang & Olufsen lanceringen af
den nye tv-familie, BeoVision 8, hvor den mindste
udgave på 26 tommer blev lanceret.

 

 

29

 

 

30

BUSINESS-TO-BUSINESS FORRETNINGSOM RÅDER

Enterprise (salg til hotelsektoren)

Bang & Olufsen Enterprise, der omfatter salg til
hoteller i hele verden samt byggeprojekter primært
i Mellemøsten og Asien, omsatte i regnskabsåret
2006/07 for 96 millioner DKK mod 55 millioner
DKK sidste år. Dermed gik koncernens salg

til hotelsektoren frem med 41 millioner DKK.
Omsætningen var i høj grad drevet af, at en lang
række hoteller i Europa og Asien fik installeret
produkter fra Bang & Olufsen.

I regnskabsåret indgik Bang & Olufsen Enterprise
et antal vigtige salgsaftaler, som vil blive realiseret

i senere år — blandt dem en aftale om levering af
produkter til mere end 300 luksusboliger i Dubai

i slutningen af regnskabsåret 2007/08. Der blev
indgået flere aftaler med hoteller i den absolutte
topklasse, så Bang & Olufsens produkter nu er
repræsenteret i flere end 200 femstjernede hoteller
på verdensplan. Synergien i form af markedsføring,
PR og events på lokalt plan mellem Bang & Olufsens
detailhandel og de prominente hoteller er særdeles
positiv og rummer et betydeligt potentiale for

alle parter.

Automotive

Bang & Olufsen Automotive havde i regnskabsåret
en omsætning på 87 millioner DKK mod 19 millioner
DKK året før. Det er en omsætningsfremgang på 68
millioner DKK.

Samarbejdet med Audi blev udbygget til at omfatte i
alt fire Audi-modeller. I regnskabsåret blev modellerne
Audi R8 og Audi A5/95 lanceret med Bang & Olufsen
Sound System, mens Audi A8/S8 fås med det endnu
mere avancerede Bang & Olufsen Advanced Sound
System. I løbet af de kommende måneder bliver det
desuden muligt at tilkøbe Bang & Olufsen Advanced
Sound System til Audi Q7.

Salget til slutkunderne af Bang & Olufsen Advanced
Sound System forløb særdeles tilfredsstillende. 15-20
procent af Audi A8/S8-køberne valgte at udstyre bilen
med det meget roste lydsystem fra Bang & Olufsen.
Også Bang & Olufsen Sound System til Audi R8 og
Audi A5/S5 er blevet positivt modtaget af bilkøberne.

Bang & Olufsen Automotive arbejder fortsat med
nye projekter. Ud over bestræbelserne på fortsat
udvidelse af samarbejdet med Audi har koncernen
underskrevet en aftale om udvikling og levering
af Bang & Olufsen Advanced Sound System til

en europæisk producent af biler i det øverste
markedssegment. Navnet på producenten bliver
offentliggjort ultimo 2007.

Automotive-området er fortsat præget af betydelige
opstartsomkostninger, som trods det tilfredsstillende
salg — som ventet — har påvirket resultatet negativt
med 19 millioner DKK.

Bang & Olufsen ICEpower a/s

Omsætningen i Bang & Olufsen ICEpower steg i
regnskabsåret fra 100 millioner DKK til 117 millioner
DKK. En væsentlig del af omsætningen kommer

fra et øget salg af standard forstærkermoduler og
skræddersyede løsninger til kvalitetsproducenter

på det globale audio-marked samt øgede
royalty-indtægter i forbindelse med salg af
forstærkerteknologi og akustikløsninger til større
OEM-partnere — herunder Samsung. Mere end 90
procent af omsætningen i Bang & Olufsen ICEpower
er baseret på eksternt salg.

I regnskabsåret introducerede ICEpower et nyt
koncept med en stereoforstærker baseret på

en platform med betegnelsen ASX2. Den nye
stereoforstærker bliver i 2007/08 fulgt op af
yderligere to produktvarianter i samme serie. Der
investeres fortsat i udvikling af nye teknologier,
ligesom der fortsat fokuseres på at tiltrække nye,
større kunder.

Resultat før skat blev på 39 millioner DKK mod et
resultat på 30 millioner DKK sidste år.

ASSOCIEREDE SELSKABER

Bang & Olufsen Medicom a/s

Bang & Olufsen Medicom a/s indgår i den
konsoliderede omsætning for de første ni måneder
med 101 millioner DKK. Til sammenligning

var Omsætningen for samtlige 12 måneder |
regnskabsåret 2005/06 på 197 millioner DKK.

Resultat før skat indgår med 0,0 millioner DKK for
regnskabsåret 2006/07 mod 12,7 millioner DKK for
2005/06.

Bang & Olufsen a/s solgte med virkning fra den
1. marts 2007 65 procent af koncernens aktier i
Bang & Olufsen Medicom a/s. Resultatet for
Bang & Olufsen Medicom a/s for fjerde kvartal
indgår i posten associerede selskaber med

35 procent af Bang & Olufsen Medicoms resultat
i fjerde kvartal.

31

 

 

FORVENTNINGER TIL REGNSKABSÅRET 2007/08

1. Produktporteføljen

Året forventes at byde på en række differentierede
produkter, som vil medvirke til at bevare en god
balance i produktmikset. Af produktlanceringer i
2007/08 kan nævnes følgende:

Den nye samlede tv-familie, BeoVision 8, bliver I
løbet af august lanceret i form af en 32 tommer
version, som komplementerer 26 tommer versionen
og derved vil udgøre et nyt vigtigt koncept

i butikkerne. BeoVision 8-familien forventes
prispunktmæssigt at udfylde den rolle, som den
tidligere MX-familie indtog.

| første kvartal introduceres det succesfulde
fladskærms-tv BeoVision 7 i 40 tommer udgave på
det amerikanske marked og for første gang også I
Korea og Japan.

I første kvartal lanceres DVD 2, som er en integreret
DVD-optager/afspiller med indbygget harddisk.

| andet kvartal lanceres Beo5, som er en helt ny

og uhyre fleksibel fjernbetjeningsenhed, der kan
anvendes til betjening af en hvilken som helst
produktkombination. Beo5 har et nyudviklet LCD-
farvedisplay med programmerbar touchskærm og vil
sammen med Beo4 udgøre grundstammen i Bang &
Olufsens betjeningsfilosofi i mange år fremover.
Designmæssigt bryder Beo5 med alle hidtidige
former for fjernbetjening.

| andet kvartal introduceres et nyudviklet portabelt
musik-koncept, som sammensmelter portabel lyd og
telefoni på en ny måde og i meget høj kvalitet med
hensyn til akustik og betjening.

I andet kvartal lanceres yderligere et portabelt
produkt, BeoSound 6, som er en MP3 musikafspiller i
høj kvalitet med en meget enkel brugergrænseflade.

I andet halvår lanceres et nyt audiokoncept, som vil
sætte ny standard for måden, hvorpå man vil nyde
musik I fremtidens hjem. Konceptet er et vigtigt
skridt i retning af den nye måde, man vil leve med
og opleve musik i den konvergerede digitale verden.

Bang & Olufsen forventer gennem fortsat styring af
produktmikset at kunne fastholde dækningsgraden
på det nuværende niveau, idet forbedringer i mikset
vil opveje stigninger inden for råvarepriser og
lønninger.

2. Distributionsudvikling

Bang & Olufsen fik i regnskabsåret 2006/07 en
nettotilgang på 52 B1-butikker. Koncernen forventer
at fortsætte denne positive udvikling gennem endnu
en nettotilgang af cirka 50 nye B1-butikker i løbet af
2007/08.

3. Automotive

Bang & Olufsen forventer i løbet af det nye
regnskabsår at kunne annoncere indgåelse af
yderligere kontrakter om udvikling og produktion
af lydsystemer til flere Audi-modeller. Desuden
offentliggør koncernen navnet på en ny
samarbejdspartner ultimo 2007.

Samlet ventes Automotive at nå en omsætning

på 140-160 millioner DKK i 2007/08. Området

vil belaste koncernens resultat lidt mindre end

i 2006/07. Tidspunktet for opnåelsen af positiv
rentabilitet afhænger af tempoet, som nye projekter
påbegyndes i, idet hvert projekt — ud over at bygge
på fælles teknologiplatforme — kræver en vis
investering | specialudvikling. På baggrund af de
vellykkede lanceringer af Bang & Olufsen Advanced
Sound System og Bang & Olufsen Sound System
forventes det, at automotive-området vil udgøre en
betydelig forretning inden for de nærmeste år.

Forventninger til koncernens resultat for
2007/08

For regnskabsåret 2007/08 er forventningen at
opnå en omsætningsvækst omkring 8 procent,
således at omsætningen når 4.700-4.800 millioner
DKK. Resultatet af primær drift forventes at blive

på 560-590 millioner DKK, mens resultatet før skat
tilsvarende ventes at stige til 540-570 millioner DKK.

33

 

 

 

 

34

KAPITALSTRUKTUR

Bang & Olufsen opererer i en branche, hvor der
sker meget hyppige og markante teknologiskift.
Distributionsudviklingen sker fortrinsvis gennem
forhandler-ejede butikker, men på visse markeder
kan der fra tid til anden opstå behov for, at
koncernen opkøber etablerede butiksnet.
Likviditetstrækket i det enkelte regnskabsår er
præget af stor sæsonvariation. Koncernen vil
lejlighedsvis stå over for mindre eller mellemstore
akkvisitionsmuligheder inden for nye
forretningsområder og nye teknologifelter.

Bang & Olufsen har på den baggrund behov for
et tilstrækkeligt kapitalberedskab, svarende til at
koncernen som langsigtet gennemsnit vil styre mod
en selvfinansieringsgrad på 40-50 procent og en
netto rentebærende gældsbyrde, som kan ligge i
intervallet mellem 0,25 og 2,00 gange resultatet før
renter, afskrivninger, amortisation og skat (EBIDAT).

Overskudslikviditet vil blive anvendt enten til udbytte
eller til køb af egne aktier. Koncernens udbyttepolitik
sigter mod at udlodde mellem en tredjedel og
halvdelen af årets resultat efter skat som udbytte.
Bestyrelsen indstiller på baggrund af ovenstående
målsætning og på baggrund af selskabets stærke
finansielle position til generalforsamlingen, at der for
2006/07 udloddes 20,00 DKK pr. nominel 10,00 DKK
aktie, i alt 241,6 millioner DKK, og at der gennem det
kommende regnskabsår yderligere vil blive anvendt
ca. 200 millioner DKK til opkøb af egne aktier.

VÆKST- OG INDTJENINGSAMBITIONER FREM MOD 2010

Bang & Olufsen udmeldte for to år siden en ambition
om at nå et Omsætningsniveau på omkring 6
milliarder DK K i 2010 samtidig med, at EBIT-marginen
skal være på mindst 10 procent.

Trods frasalgæt af aktiemajoriteten i Medicom stræber
koncernen færtsat efter at nå ambitionen om 6
milliarder DK K i omsætning i løbet af 2010. I
realiseringen af denne ambition indgår følgende fire
elementer:

Ambitionen for audio/video-forretningen at nå en
omsætning på cirka 5 milliarder DKK. Det vil sige en
stigning på Omkring 1 milliard DKK fra det
nuværende miveau, hvilket svarer til cirka 8 procent
årlig organisk vækst. Koncernen skønner, at med en
mere jævn di stributionsudvikling hen over året,
rettidige procluktlanceringer og uden væsentlige
cyklisk betingede tilbagefald på de større og mere
modne mark eder er det muligt at nå de 8 procent.

For Automot ive er ambitionen at nå en omsætning
på 300-500 rmillioner DKK. Omsætningsvæksten er
her drevet af antallet af bilmodeller, hvori der tilbydes
Bang & Olufsen lydsystemer, samt andelen af
bilkøbere, der vælger Bang & Olufsens lydsystemer i
de pågældern de bilmodeller. Usikkerheden knytter sig
primært til dæn ofte store tidsmæssige afstand fra
aftaleindgåel se til leverance, som præger
automobilbrænchen.

For Enterprisæ er ambitionen at nå et
omsætningsrniveau på mindst 250 millioner DKK.
Indsatsen ge mnem det seneste par år og væksten i
ordrebeholdmningen har vist, at potentialet er til stede.

Ambitionen for ICEpower er at nå et
omsætningsrniveau på omkring 200 millioner DKK.
Forretningsm odellen lægger her ikke entydigt op til
omsætningsvækst, idet en væsentlig del af selskabets
indtjening fræmkommer gennem salg af
teknologirett igheder på royalty basis.

Den tidligere udmeldte ambition om at nå en
EBIT-margin på mindst 10 procent er opfyldt for
periodens første to år. Med udgangspunkt i det
netop rapporterede regnskab hæves ambitionen frem
mod 2010 til at fastholde den nu opnåede relative
lønsomhed mned en EBIT-margin på mindst 12
procent i resten af perioden.

35

 

 

 

 

 

im Br us PO mm

8

y

36

    

Kuben, bruges t" akust.ske Prannger
Aumnumsoverlade på Beoz urter 2
Moarterning af røjtalere, Ås omotve
Medicom, Struer

Sam org af deler enter
Arodiserng

Ardejdsstatio” kan ne

:CEbower, lyraty

BeoCor 140! prodsktn"

KØODTIVIUCE

 

 

 

VIDENRESSOURCER

Bang & Olufsens vision er at have mod til at
overskride grænser for at skabe oplevelser, der
overrasker og holder. En vision, der forudsætter en
meget høj grad af innovation, uanset om det gælder
udviklingen af nye produkter eller virksomhedens
daglige drift i form af produktion, distribution,
organisering og ledelse. Bang & Olufsen har fokus på
at vedligeholde og udvikle de kompetencer, der er
kernen i virksomhedens evne til innovation. I praksis
betyder dette, at Bang & Olufsen konstant afsøger
grænserne for det mulige på alle de ovennævnte
områder.

Produktudvikling

Bang & Olufsen har gennem mange år prioriteret
innovation, sat det i system og ladet det gennemsyre
hele organisationen. Innovation tager udgangspunkt
i virksomhedens vision, og det er indarbejdet i
kulturen og værdierne, såsom excellence, originalitet,
syntese og passion. Der er en veletableret kultur i
virksomheden, hvor medarbejderne har en naturlig
passion for innovation, og hvor der stræbes efter
excellence og originalitet. Enhver modsætning eller
uenighed udnyttes til at gå efter den endnu bedre
løsning — syntesen.

Som en del af denne kultur og det innovative
udviklingsmiljø har Bang & Olufsen opdelt udvikling
af nye produkter i forskellige faser.

Ansvaret for de tidlige faser, hvor konceptet fødes,
ligger hos IdeFabrikken. Her sidder 30 velkvalificerede
medarbejdere med meget forskellige baggrunde, der
kontinuerligt udvikler nye koncepter. Medarbejderne
har en løbende dialog og søger inspiration udenfor
huset blandt andet gennem den direkte kontakt med
kunden. Eksempelvis har medarbejderne adgang til
Bang & Olufsens kundedatabase, hvor der indsamles
tilbagemeldinger fra kunderne, hvorpå der løbende
analyseres. Udviklingen sker i tæt samarbejde med
eksterne designere, medarbejdere fra resten af
organisationen, specielt udviklingsafdelingen, og
eksterne partnere, som leverer værdifulde indspil i
processen. Når koncepterne er modnet og godkendt,
overdrages de til udviklingsafdelingen, som har
ansvaret for konstruktionen og realiseringen af
unikke koncepter. Der er naturligvis en tæt kobling
fra IdeFabrikken til udviklingsafdelingen, som sikrer
en effektiv overdragelse.

Bang & Olufsens kernekompetencer er rettet mod at
skabe oplevelser i produkterne, når disse anvendes af
brugerne. Der er dels tale om mere tekniske
kompetencer, som beskrives i det følgende, og så de
proceskompetencer, der driver hele
innovationsprocessen herunder konceptudvikling,
teknologiplatform, kvalitets- og projektledelse samt
konstante procesforbedringer.

Akustiske kompetencer

Lyd er en kernekompetence for Bang & Olufsen.
Kompetencen er en kombination af flere
vidensområder såsom basalakustik, elektroakustik,
signalbehandling, meget effektive forstærkere og
psykoakustik. Bang & Olufsens udviklingsafdeling i
Struer råder over enestående målefaciliteter, som
omfatter et stort målerum til akustiske frifelts-
målinger, flere lyttestuer og specielle faciliteter til
udvikling af lyd i biler. Der arbejdes med et trænet og
kompetent lyttepanel, som kritisk vurderer lydkvalitet
i alle produkter.

Gennem årene er der skabt en platform af kompakte
højttalere, hvor forstærkerne er indbygget, som har
særdeles høj akustisk ydeevne. Denne platform
anvendes i hele produktprogrammet — senest I
højttaleren BeoLab 9. Blandt de seneste års største
teknologiske landvindinger er den automatiske
tilpasning af lavere frekvenser fra højttaleren til
rummet og det patenterede akustiske linsesystem,
som er skabt i samarbejde med Sausalito Audio
Works. BeoLab 5 højttaleren, som indeholder disse
avancerede systemer, er anerkendt i den audiophile
verden, og flere internationale magasiner har
udnævnt BeoLab 5 til en af verdens bedste højttalere.
Den seneste udvikling, som denne akustiske
kompetence har givet, er et enestående lydsystem til
biler, som har sat en ny reference for lyd i biler.

Den fortsatte udvikling af kompetencerne sikres i
samarbejde med universiteter i Europa og Amerika.
På Aalborg Universitet har Bang & Olufsen-
medarbejdere deltaget i Sound Quality Research Unit
under den fireårige centerkontrakt. Dette arbejde har
resulteret i en række videnskabelige artikler og

et patent.

I løbet af de kommende et til to år vil der desuden
blive fokuseret på at opbygge udviklingskompetence
i akustikprojekter i den nyetablerede udviklingsenhed
i Tjekkiet. Det første akustik-udviklingsprojekt er
allerede i god fremdrift.

 

 

37

 

 

38

Billedkompetencer

Bang & Olufsens billedkompetencer bygger på en
kombination af basal viden om menneskets
opfattelse af billedkvalitet, video-signalbehandling,
anvendelse af TV-skærme og optimering af hele det
optiske system fra skærmen til øjet. For at kunne
arbejde med denne viden har Bang & Olufsen
opbygget helt specielle faciliteter, som blandt andet
omfatter et kiggerum. Her foretager kiggepanelet
løbende kritiske bedømmelser af egne samt
konkurrenters TV-apparater. Målet er at optimere
billedkvaliteten i Bang & Olufsens TV, så de uanset
lysforhold har det bedst Mulige billede på markedet.

Der er i de seneste år gennemført et
gennemgribende skifte fra billedrør til flade LCD- og
plasmaskærme, hvor anvendelsen af de bedste
display sikrer den ultimative billedkvalitet. Det er kun
de bedste og nyeste generationer af LCD- og
plasmaskærme, der bygges ind i Bang & Olufsens
fladskærmsprodukter. Herudover er der sket et skifte
fra analog til digital billedbehandling i apparaterne.
Bang & Olufsen har gennem længere tid forberedt
dette skifte og opbygget den kompetence, der nu
anvendes i produkterne.

Billedoplevelsen påvirkes også af den glasplade, der
sidder foran LCD- eller plasmaskærmen. Det er et
område, hvor Bang & Olufsen har opsamlet stor
kompetence, og virksomhedens TV er således
udstyret med et højteknologisk frontglas, der
forbedrer kontrastforholdene og reducerer
refleksioner i skærmen.

Bang & Olufsens mangeårige udviklingsarbejde
indenfor billedkvalitet er opsamlet i Vision Clear
platformen, som forbedrer billedkvalitet på tværs af
alle videoprodukter.

Betjeningskompetencer

Betjeningskompetencen kombinerer
adfærdspsykologi, taktilitet, mekanik, grafik og
software. Disse kompetencer er nødvendige i
udviklingen af en brugervenlig betjening til
produkterne. Der er indrettet et specielt rum til test,
hvor psykologer sammen med brugere afprøver
betjeningen. Alt bliver opsamlet og registreret og
bagefter analyseret for at gøre betjeningen bedre.
Omkring ti medarbejdere er kontinuerligt beskæftiget
med at udvikle betjening til produkterne, hvilket også
omfatter forskning i brugervenlighed.

Al betjening har siden midten af 80'erne været
integreret i én fjernbetjening, som i dag hedder
Beo4. Den bygger på meget enkel betjening til hele
produktprogrammet via et unikt produkt. Blot et
enkelt tryk på DVD-knappen tænder således fjernsyn,
DVD-drev og tilknyttede højttalere. Hvis kunden har
fået installeret et BeoLiving-koncept, kan dette ene
tryk på fjernbetjeningen ligeledes regulere
lyssætning, aktivere en projektor, køre filmlærredet
ned og trække gardinerne for. Der anvendes den
samme fjernbetjening og de samme
betjeningsprincipper på tværs af alle produkter.

Mekaniske kompetencer

Det unikke design i Bang & Olufsens produkter
baserer sig i høj grad på de frihedsgrader, designerne
får. Frihedsgraderne skabes af den store mekaniske
konstruktions-kompetence i udviklingsafdelingen
og avancerede materiale-processer i produktionen.
Den grundlæggende høje materialekvalitet er et
særkende for Bang & Olufsen. Dette skyldes en
bevidst fokusering på blandt andet aluminium og
plast samt et tæt og langvarigt samarbejde med en
række nøgle-leverandører.

Således har Bang & Olufsen i dag opbygget store
videnressourcer, når det gælder indfarvning
(anodisering), bearbejdning og overfladebehandling
af aluminium. Eksempelvis er aluminiumsoverfladen
på BeoCenter 2 anodiseret, så der åbnes bitte små
porer i aluminiummet, så tegn og tal kan printes på.
En efterfølgende hærdningsproces sørger for, at
overfladen får en ekstrem slidstyrke — dermed kan
tegn og tal ikke slides af. I Bang & Olufsens
højteknologiske anodiseringsanlæg kan
aluminiumsoverflader indfarves i mange

forskellige farver.

Bang & Olufsens produktion er ISO 9000 certificeret,
og udviklingsafdelingerne har en ISO 9001
certificering. Automotive produktion I Bang &
Olufsens produktion er certificeret efter IS0/TS16949,
der er en kvalitetsstandard inden for bilindustrien.

I udviklingsafdelingen er der opbygget særlige
kompetencer til at frembringe robuste konstruktioner
af kritiske mekaniske detaljer og til at indarbejde
bevægelser af høj kvalitet i produkterne.

Global udvikling

Fremadrettet vil også en større del af udviklings- og
implementeringsopgaverne i højere grad blive løst
udenfor Danmark. Bang & Olufsen har således
allerede indgået samarbejdsaftaler med forskellige
partnere i eksempelvis Estland, Rumænien og Indien.
Her bliver der i tæt samarbejde med specialister i
Struer udviklet software til nye produkter. Derudover
er virksomheden gået i gang med at etablere et
mindre udviklingscenter i Tjekkiet. Her vil der især
være fokus på de mekaniske og akustiske
kompetencer.

Alle idé- og konceptudviklingsaktiviteter vil fortsat
have deres udgangspunkt i Struer som krumtap for
virksomhedens egenart og hjerteblod, og derfor vil
virksomheden investere betydeligt i medarbejdernes
kompetencer, metoder og værktøjer — som igen vil
være med til at styrke Struer som kraftcentrum for
produktudvikling.

Samarbejde med universiteter

Samarbejde med videncentre, herunder universiteter,
er en naturlig del af arbejdet og en vigtig faktor i den
videre udvikling af kerne-kompetencerne. Bang &
Olufsen har en lang tradition for dette og er i
samarbejde med universiteter i Europa og
Nordamerika. I denne proces lægges der vægt på såvel
forskning som omsætning af forskningsresultater.
Ligeledes deltager udviklingsingeniørerne i relevante
faglige netværk og konferencer.

Samarbejdet er baseret på en opdateret
forskningsstrategi, som bygger på deltagelse i
forskning på alle kernekompetence-områder. Hvert
område har en forsknings-gatekeeper, som forestår
forsknings-samarbejdet, der gennemføres af ph.d.
studerende, finansieret af Bang & Olufsen.

Senest har Bang & Olufsen indgået et
foskningssamarbejde med Aarhus Universitet og
Ingeniørhøjskolen i Århus. Formålet er at sikre Bang &
Olufsen specialister adgang til den nyeste forskning
og samtidig skabe kontakt til kandidater med
kompetencer inden for specifikke områder.

Samarbejde med leverandører

Bang & Olufsen har et udstrakt samarbejde med
nogle af verdens bedste leverandører på en lang
række områder, hvor Bang & Olufsen ikke selv har
den nødvendige viden og kompetence. Disse
partnere leverer ikke bare komponenter til Bang &
Olufsens produktion, de leverer også viden og

kompetence til udvikling af produkterne. Det gælder
for eksempel indenfor fladskærme, højttalere, DVD,
digital video-broadcasting (DVB) og udvikling af
software til diverse produkter.

Udviklingscentre

Det største udviklingscenter er Struer, hvor
udviklingen for audio/video og automotive er
koncentreret. ICEpower ligger i Lyngby i nærheden af
DTU, Danmarks Tekniske Universitet. Herudover er
der en udviklings- og innovationsenhed for software i
Alexandraparken i Århus, der samarbejder tæt med
Århus Universitet. På fabrikken i Tjekkiet vil der over
de kommende år blive opbygget en udviklingsgruppe
med fokus på mekanik og akustik. I denne
sammenhæng vil virksomheden også benytte sig af
den tætte placering på universitetet i Ostrava og
trække på kompetencerne her.

 

Produktion og udvikling !

Gennem de seneste år har Bang & Olufsen
systematisk og vedvarende arbejdet med

produkt-, distributionsudvikling og effektivisering

i alle områder, herunder reduktion af
produktionsomkostninger og kapacitets-
omkostninger. Ledetrådene har været innovation,
forenkling og fokusering. Dette målrettede arbejde
resulterede i 2006 i etableringen af det første
produktionssted uden for Danmark. I februar 2006
kunne Bang & Olufsen således tage en helt ny fabrik i
brug i den tjekkiske by Koprivnice.

Fabrikken er en vigtig faktor i Bang & Olufsens
fremadrettede balancerede produktion, idet en
række af de mere arbejdsintensive opgaver løses 1
Tjekkiet. For eksempel har fabrikken overtaget en
række formontage-opgaver samt færdiggørelsen af
en stor del af Bang & Olufsens audioprodukter. Struer
fortsætter derimod med at være kraftcenter for
innovation, når det gælder produktudvikling.
Desuden vil produktionen i Struer få endnu større
fokus på indkøring af nye produkter Især
fladskærms-TV. I takt med disse forandringer vil der
også blive brug for nye kompetencer blandt
medarbejderne i den danske produktion, og flere
hundrede medarbejdere har således allerede deltaget
i forskellige intensive kurser. Det samme gælder de
tjekkiske produktionsmedarbejdere, der alle har
gennemgået en grundig optræning, så det ekstremt
høje kvalitetsniveau er identisk ide danske og
tjekkiske produktionsprocesser.

39

 

 

 

40

Organisering/ledelse

Flere uafhængige undersøgelser har i de forløbne år
slået fast, at Bang & Olufsen har et godt image som
virksomhed og arbejdsplads. Senest har Bang &
Olufsen igen opnået førstepladser på områder som
kvalitet og innovation i Danmarks største
imageundersøgelse foretaget af Instituttet for
Opinionsanalyse i samarbejde med GCI Mannow. Hos
Bang & Olufsen gøres der også internt en ihærdig
indsats for at styrke arbejdsmiljøet og give
medarbejdere og ledere muligheden for at udvikle og
opgradere deres kompetencer.

I løbet af det forgangne regnskabsår har en lang
række medarbejdere gennemgået et kortere eller
længere uddannelsesforløb. Virksomheden har
sammenlagt anvendt ca. 10 millioner DKK til
kompetenceudvikling af medarbejderne. Eksempelvis
har flere end 300 medarbejdere i produktionen i det
seneste regnskabsår deltaget i det to-årige
kursusprogram med titlen ”Kompetenceudvikling i
Produktionen (KUP)”. Der er undervist i personlige
ressourcer, præsentationsteknik, samarbejde og
TS16949 — 140 funktionærer har i øvrigt også været
på kursus i TS$16949. Cirka 300 medarbejdere har
desuden deltaget i generel intern uddannelse.

Derudover har omkring 40 ledere gennemgået en
form for projektledelseskursus, og fem ledere har
taget videregående uddannelse i form af en MBA
eller MMT.

Bang & Olufsen har igennem de seneste år haft stor
fokus på kompetenceudvikling af medarbejdere og
ledere, og det er en proces, der vil fortsætte
fremadrettet. | det nye regnskabsår påbegynder 26
ledere fra Struer og Bang & Olufsens markeder
således en intern international lederuddannelse.

MILJØREDEGØRELSE

Miljøpolitik

Enhver menneskelig adfærd medfører en påvirkning
af det omgivende miljø. Dette gælder også ved
fremstilling og anvendelse af Bang & Olufsens
produkter.

Bang & Olufsen arbejder på konstant at mindske
miljøpåvirkningen og at skabe balance mellem denne
påvirkning og hensynet til vore produkters
brugsegenskaber, økonomi, levetid og æstetik. Det er
vores ønske at være blandt branchens bedste også
indenfor miljøområdet. Vi vil kommunikere åbent om
vore miljøforhold og vil udgive en årlig
miljøredegørelse. Vi vil naturligvis leve op til den til
enhver tid gældende miljølovgivning.

Vi ønsker at medvirke til en global bæredygtig
udvikling, og vi ser vore aktiviteter i et
livscyklusperspektiv, der involverer flere faser:

Udvikling (ide, design og konstruktion)

I denne skabelsesproces fastlægges produktets
miljøegenskaber, og vi søger her at disponere
således, at vi mindsker miljøpåvirkningen i de
følgende livscyklusfaser.

Råmaterialer
I vores materialevalg søger vi at undgå stoffer, som
kan være miljømæssigt problematiske.

Fremstilling
Ved valg af fremstillingsmetode og produktionsudstyr
prioriterer vi renere teknologi højt.

Vi lægger vægt på hensynet til nærmiljøet og på at
skabe et sikkert og sundt arbejdsmiljø for vore
medarbejdere. Vores fokus er at forbedre såvel det
fysiske som det psykiske arbejdsmiljø.

Ved valg af leverandører sikrer vi, at disse har en
hensigtsmæssig miljøadfærd og -holdning. Det er
vores ønske at føre en fortsat dialog med enhver
leverandør om at skabe gode miljøforhold i den del
af produktets livscyklus, som de har ansvaret for.

Transport:

Vi stiller miljøkrav til vore transportører om en høj
udnyttelsesgrad og en optimal teknologianvendelse
for transportenhederne.

Anvendelse

Vi tilstræber, at brug af vore produkter kan foregå
problemfrit i kundens nærmiljø, at produkterne har
en lang levetid, og at de har et lavt energiforbrug i
brugsfasen.

Bortskaffelse

Vi tilstræber, at produktets bestanddele er egnede for
genanvendelse, og at væsentlige emner ved
adskillelsen kan identificeres, så der kan sikres en
korrekt behandling ved bortskaffelse og
genanvendelse.

Miljøforhold

Bang & Olufsen logoet er en kvalitetsgaranti. Vi vil
have, at vores kunder kan købe et produkt fra Bang &
Olufsen i tillid til, at vi har truffet intelligente
beslutninger på kundens vegne — også når det
gælder miljøforhold.

Ud fra livscyklusanalyser af vores produkter ved vi, at
den største miljøbelastning fra Bang & Olufsens
produkter er energiforbruget hjemme hos kunden.
Det har derfor været naturligt for os at fokusere
vores indsats på produktmiljøområdet på reduktion
af standbyforbruget, da det ofte er at betragte som
rent energispild.

Udvikling af det gennemsnitlige standbyforbrug:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Watt > ; |
; |
2,5 d— dl. |
2,0
1,5 —
1,0
I
0,5 ;
I
|
0,0 T ; 1
W m Y nm 9
O O oOo oOo O
oa o o So ao
CW QW WN CW (CW
—— Audio — Akustik — TV

 

 

41

 

 

42

De sidste fem år har det gennemsnitlige
standbyforbrug været faldende. Vi vil fortsat have
fokus på at reducere standbyforbruget, således at vi
fortsat placerer os blandt branchens bedste. Bang &
Olufsen har haft fokus på netop dette område
gennem mange år, og vi har, som det fremgår af
foranstående graf, allerede opnået store reduktioner,
hvilket betyder, at Bang & Olufsen er på forkant med
det senest vedtagne EUP direktiv (1).

EU Kommissionen har i december 2006 vedtaget den
nye kemikalieforordning REACH (2). Den sætter nye
krav til godkendelse og brug af kemikalier. I den
forbindelse er Bang & Olufsen aktiv deltager i et
præprojekt: ”Konsekvenser af REACH for
elektronikvirksomheder — krav til downstream brug af
præparater og fremstilling af kemikalier". Vi har valgt
at deltage i denne gruppe for detaljeret at

undersøge, hvilke konsekvenser denne forordning

har for Bang & Olufsen.

Med grundlag i REACH og deltagelse i projektet har
vi besluttet at starte et internt kemikalieprojekt, hvor
indkøb og brug af CMR (3) stoffer klasse 1 og 2
forbydes på Bang & Olufsen. Efter endt substitution
af disse kemikalier, vurderer vi, at REACH ikke vil få
konsekvenser for Bang & Olufsen.

I det forløbne år har vi arbejdet med de to EU-
direktiver WEEE (4) og RoHS (5). WEEE pålægger os
et producentansvar for elektrisk og elektronisk skrot,
som vi opfylder ved at indgå i kollektive nationale
indsamlingsordninger. WEEE direktivet bliver revideret
i løbet af det næste år, og vi holder os ajour med nye
krav, der kan have påvirkning på vores produkter.

RoHS forbyder brug af fire tungmetaller, herunder
bly, i lodninger samt to bromerede flammehæmmere
fra juli 2006. Vi har fundet alternativer til de
traditionelle bly-lodninger og har sikret, at alle vores
leverandører kan levere komponenter, der lever op til
kravene i RoHS. De to bromerede flammehæmmere
har vi allerede i begyndelsen af 90'erne udfaset fra
vores produkter.

Hos Bang & Olufsen har vi ikke eksterne miljøforhold,
der har eller vil kunne få væsentlig betydning for
virksomhedens økonomiske drift. Bang & Olufsens
mekanikfabrik er miljøgodkendt efter
miljøbeskyttelseslovens kapitel 5. Ved ændring af
processer og produktionslayout er det et
grundlæggende princip, at forurening skal forhindres

eller begrænses mest muligt. Vi går altid i dialog med
tilsynsmyndighederne med henblik på at finde de
bedste løsninger og dermed begrænse forureningen
mest muligt, blandt andet ved hjælp af renere
teknologi (BAT(6)).

Bang & Olufsen udarbejder årligt et lovpligtigt grønt
regnskab for anodiseringsanlægget. Anodisering er
en elektrokemisk behandling af aluminium, som
danner en meget holdbar overfladestruktur. Denne
overfladestruktur gør, at aluminiumsemnet ved
almindelig brug beholder sit oprindelige flotte
udseende i mange årtier. Derudover udarbejdes en
frivillig miljøredegørelse, der redegør for alle
miljøforhold i forbindelse med produktion på vore
fabrikker, herunder forbrug af råmaterialer, el, vand,
varme samt affaldsmængder.

Ligeledes udarbejder vi en produktrelateret
miljørerapport ”Til mindste detalje, en historie om
miljøbevidsthed fortalt gennem udvikling,
produktion, brug og bortskaffelse af et specifikt
produkt”. "Til mindste detalje” er udarbejdet for
produkterne BeoCenter 1, BeoSound 3200, BeoLab 1
og BeoCenter 2 og Automotive produkter til biler.

Både ”Til mindste detalje”, det grønne regnskab og
miljøredegørelsen kan rekvireres ved henvendelse til
Safety, Health & Environment afdelingen på tlf.

+45 96 84 10 69.

. EUP er en forkortelse af direktivets engelske titel Energy Using
Products. 2005/32/EC. For elektronikindustrien handler det
primært om reduktion af produkternes energiforbrug i brugsfasen

hos kunden.

Nå

. REACH er en forkortelse af forordningens engelske titel:
Registration, Evaluation, Authorisation of Chemicals, forordning
nr. 1907/2006 af 18. december 2006.

3. CMR: Carciogenic, Mutagenic or toxic Reproduction.

4. WEEE er en forkortelse af direktivets engelske titel Waste of

Electrical and Electronic Equipment 2002/96/EC, Direktivet

fastlægger producentansvar for indsamling og oparbejdning af

elektronikprodukter efter endt brug hos slutbrugeren.

n

. RoHS er en forkortelse af direktivets engelske titel Restriction of
use of certain Hazardous Substances (begrænsning af
anvendelsen af visse farlige stoffer) 2002/95/EC. For
elektronikindustrien handler dette primært om overgangen til

blyfri lodninger.

od

. BAT er et miljøbegreb ”Best Available Technology” (bedst

tilgængelige — eller renere teknologi).

CORPORATE GOVERNANCE

I henhold til de af OMX Den Nordiske Børs
Københavns vedtagne anbefalinger for god
selskabsledelse skal selskabet forholde sig til disse ud
fra princippet ”følg eller forklar”.

Bang & Olufsen koncernen følger generelt OMX

Den Nordiske Børs Københavns anbefalinger for god
selskabsledelse, dog med enkelte undtagelser, som er
beskrevet i nedenstående redegørelse:

1. Kapital og aktiestruktur

Bang & Olufsen a/s" aktiekapital er opdelt i

A- og B-aktier. Bestyrelsen er af den opfattelse,

at den eksisterende fordeling i to aktieklasser

for indeværende er hensigtsmæssig for at sikre

en kontinuerlig og stabil udvikling i selskabet.
Bestyrelsen vurderer i dialog med aktionærer løbende
hensigtsmæssigheden af nævnte opdeling.

2. Generalforsamling

De reviderede anbefalinger vedrørende varslet i
forbindelse med indkaldelse til generalforsamling
er opfyldt. Bestyrelsen har taget anbefalingen
vedrørende afgivelse af fuldmagt til bestyrelsen

til efterretning og vil i forbindelse med fremtidige
generalforsamlinger følge anbefalingen, således at
der gives aktionæren mulighed for at tage stilling til
hvert enkelt punkt på dagsordenen.

3. Interessenter

Bestyrelsen har gennem mange år været meget
opmærksom på selskabets forhold til sine
interessenter, hvilket bl.a. kommer til udtryk i
selskabets årlige miljøregnskab, der er udarbejdet
siden regnskabsåret 1995/96, ligesom de sociale
forhold spiller en væsentlig rolle for selskabet
generelt. Selskabet finder det, på baggrund af det
arbejde, der allerede udføres, ikke nødvendigt med
en egentlig politik på området, idet bestyrelsen
løbende forholder sig til direktionens arbejde med
disse forhold.

4. Oplysning og afgivelse af information
Selskabet følger de børsretslige regler vedrørende
offentliggørelse af væsentlige oplysninger af
betydning for aktionærernes og finansmarkedernes
vurdering af selskabet og dets aktiviteter samt
forretningsmæssige mål, strategier og resultater.
Bestyrelsen har vedtaget en politik til sikring

af at sådanne oplysninger offentliggøres i
overensstemmelse med de børsretslige regler herom.

Alle offentliggørelser foretages på såvel dansk
som engelsk og gøres umiddelbart efterfølgende
tilgængelig på selskabets hjemmeside

www. bang-olufsen.com.

5. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen har det overordnede ledelsesansvar for
selskabet. Som det er gældende praksis i Danmark,
er der en kompetencefordeling og uafhængighed
mellem bestyrelse og direktion. Direktionen varetager
den daglige ledelse af selskabet. Bestyrelsen
varetager kontrollen med direktionen samt den
overordnede strategiske ledelse.

Anbefalingerne foreslår, at alle medlemmer

af bestyrelsen er på valg hvert år. I Bang &

Olufsen a/s er de to generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer, der har siddet længst, på
valg, for at sikre kontinuitet i ledelsen. Der afholdes
som udgangspunkt 6-8 ordinære bestyrelsesmøder
årligt, hvortil kommer ad hoc møder. De
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er
sammensat af erfarne, internationale erhvervsfolk
fra såvel Danmark som Tyskland. Aldersgrænsen for
bestyrelsen er 70 år. —

 

 

Bestyrelsen anvender ikke en formaliseret
selvevaluering. Formandskabet evaluerer løbende
bestyrelsesarbejdet. Bang & Olufsen a/s har ikke, som
anbefalingerne foreslår, retningslinjer for, hvor mange
tillidshverv et bestyrelsesmedlem må have. Det
afgørende er hvert medlems kapacitet, kompetence
og bidrag. Bestyrelsens forretningsorden fastsætter
regler for opgaver og ansvar mellem direktions- og
bestyrelsesmedlemmer.

6. Direktionens og bestyrelsens vederlag

Der oplyses ikke om individuelle vederlag. Bestyrelsen
mener, at det afgørende må være det samlede
vederlag og udviklingen heri.

Incitamentsprogrammer offentliggøres
fyldestgørende i årsrapporten i overensstemmelse
med de til enhver tid gældende regler herom.
Bestyrelsen modtager ikke incitamentsaflønning.

7. Bestyrelsens aktiebeholdning

Bestyrelsen vurderer, at oplysninger indeholdt under
afsnittet ”Aktionærinformation” omhandlende
bestyrelsens ejerandele er tilstrækkelige.

43

 

 

44

Udvikling i B-aktiekurs i forhold til
C20-indekset pr. 31. maj

Værdien af aktier opgjort til børskurs
i forhold til egenkapitalen pr. 31. maj

A-aktier, der ikke er noteret på OMX Den Nordiske Børs
København, er medtaget til samme kurs som B-aktier.

Kurs

700 >

600 —

 

500

 

400 —-—

 

300

 

 

200
/

 

100 7

 

 

 

 

 

 

02/03
03/04
04/05
05/06
06/07

— Bang & Olufsen aktiekurs
— C20 - indeks

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. DKK
9.000 —
8.000 | ]
7.000 i ; /
6.000 … —
|
5.000
4.000
3.000 —--=- tm
2.000 —
fun TTT
1.000
|
0 1
mm + nn ro Px
S & 8 8 85
(WN (2.61 by In ro
oOo oOo o oOo oOo

— Værdien af aktier opgjort til børskurs
—— Egenkapital

AKTIONÆRINFORMATION

IR politik
Det er Bang & Olufsens mål at informere:

- OMX Den Nordiske Børs København
- nuværende og potentielle investorer
- aktieanalytikere og børsmæglere

hurtigt og retvisende om samtlige relevante forhold i
koncernen.

Formålet med informationen er at:

- øge kendskabet til Bang & Olufsen i investorkredse
i såvel Danmark som udlandet

- give investorerne en struktureret, løbende
og planlagt information, der tilfredsstiller
informationsbehovet ved investeringsbeslutninger
om Bang & Olufsens B-aktie

Informationen og udsendelsen heraf skal til
stadighed ske i overensstemmelse med de
gældende regler udstedt af OMX Den Nordiske Børs
København eller andre relevante organer.

Interne regler omkring insiderviden og handel
med selskabets aktier

I henhold til værdipapirhandelsloven fører selskabet
et insiderregister over personer, der via deres

stilling anses for at have adgang til intern viden om
selskabet. Selskabet har udarbejdet interne regler for
disse personer.

De personer, der er omfattet af insiderregistret
og de interne regler, er bestyrelses- og
direktionsmedlemmer i Bang & Olufsen a/s, andre
direktører og ledende medarbejdere med direkte
reference til bestyrelsen eller direktionen i Bang &
Olufsen a/s samt valgte revisorer og øvrige
medarbejdere i Bang & Olufsen a/s, såfremt
stillingerne må forventes at medføre adgang til
intern viden.

Omfattet er endvidere bestyrelses- og
direktionsmedlemmer, andre direktører og ledende
medarbejdere i Bang & Olufsen a/s" datterselskaber,
herunder koncernens udenlandske selskaber, såfremt
stillingerne må forventes at medføre adgang til
intern viden.

For alle bestyrelsesmedlemmer, direktionsmedlemmer
og øvrige insiderregistrerede medarbejdere i Bang

& Olufsen a/s koncernen gælder, at disse kun må
købe og sælge aktier i Bang & Olufsen a/s i en
periode på 4 uger efter offentliggørelse af selskabets
hel- og halvårsrapporter, delårsrapporter eller anden
meddelelse af regnskabsmæssig karakter.

Bang & Olufsen aktien

Bang & Olufsens samlede aktiekapital er fordelt
på A-aktier og B-aktier. Hvert A-aktiebeløb på
nom. 10,00 DKK, giver 10 stemmer, mens hvert
B-aktiebeløb på nom. 10,00 DKK giver 1 stemme.

Stemmerne tilknyttet A-aktierne udgør pr. 31. maj
2007 49,68 procent af det samlede antal stemmer.

Bang & Olufsens B-aktier er noteret på OMX Den
Nordiske Børs, København. Selskabets fondskode er
DK 001021842-9.

Slutkursen på Bang & Olufsens B-aktier er steget
fra 684 pr. 31. maj 2006 til 698 pr. 31. maj 2007,
hvilket svarer til 14 kurspoint, en stigning på ca. 2
procent.

OMX Den Nordiske Børs C20 indeks er i perioden fra
1. juni 2006 til og med 31. maj 2007 steget med ca.
34 procent.

Markedsværdien af Bang & Olufsens B-aktier er i
perioden fra 1. juni 2006 til og med 31. maj 2007
faldet fra 7.750 mio. DKK til 7.675 mio. DKK.

Bang & Olufsens A-aktie handles ikke på et reguleret
marked. Transaktioner med A-aktierne er underlagt
reglerne i en A-aktionæroverenskomst som er tiltrådt
af alle A-aktionærer. Denne overenskomst tillægger
de øvrige A-aktionærer en forkøbsret, såfremt en
A-aktionær ønsker at sælge A-aktier.

Aktiekapitalen består af
A-aktier: 1.085.534 stk. å 10 DKK 10.855.430 DKK
B-aktier: 10.995,795 stk. å 10 DKK 109.957.950 DKK

120.813.380 DKK
Aktier I omløb:
Udstedte aktier 12.081.338 stk.
- egne aktier (619.923 stk.)

11.461.415 stk.

Gnsn. antal aktier i omløb 11.683.175 stk.

 

 

45

 

 

46

Egne aktier

Pr. 31. maj 2007 havde Bang & Olufsen a/s en
beholdning af egne aktier på nominelt 6.199.230
DKK svarende til ca. 5,13 procent af aktiekapitalen.

Direktionens ejerandel

Direktionen for Bang & Olufsen a/s ejer pr. 31. maj
2007 nominelt 2.000 DKK A-aktier og nominelt
6.100 DKK B-aktier.

Oplysning om aktionærer

Bestyrelsens ejerandel

Bestyrelsen for Bang & Olufsen a/s ejer pr. 31. maj
2007 nominelt 275.400 DKK A-aktier og nominelt
250.990 B-aktier.

Aktieoptionsprogram

Bang & Olufsens aktieoptionsprogram omfatter en
række direktører i koncernen. Den samlede pulje
af optioner andrager pr. 31. maj 2007, 193.500
stk., som kan udnyttes i perioden 2007 - 2011. For
yderligere informationer henvises til note 5.

Bang & Olufsen a/s havde pr. 31. maj 2007 ca. 20.200 navnenoterede aktionærer svarende til en ejerandel på
ca. 74 procent af aktiekapitalen. Ca. 96 procent af disse aktionærer er hjemmehørende i Danmark.

Af den noterede kapital er ca. 65 procent placeret i Danmark og ca. 8 procent i England.

Følgende fysiske eller juridiske personer besidder pr. 31. maj 2007 5 procent eller mere af selskabets
pålydende kapital eller aktiekapitalens stemmerettigheder:

Nominelt beløb Kapital Stemmer

t. DKK % %
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1, 1363 København K 2.632 2,18 12,05
Nordea Companies Danmark A/S, Torvegade 2, 1786 København V 2.000 1,66 9,15

ATP, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød

13.158 10,89 6,02

Kirsten og Peter Bang a/s, c/o Lars Peter Bang, Duevej 1, 7600 Struer 1.154 0,96 5,28

Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer

Regler om udpegning og udskiftning af
medlemmer af selskabets bestyrelse, samt for
ændring af selskabets vedtægter

Selskabets vedtægter angiver følgende regler

for udpegning og udskiftning af medlemmer af
selskabets bestyrelse samt for ændring af selskabets
vedtægter:

Selskabet ledes af en bestyrelse, som — foruden

af eventuelle af medarbejderne i medfør af
lovgivningens bestemmelser valgte repræsentanter
— består af 4-8 af generalforsamlingen valgte
medlemmer. Af de generalforsamlingsvalgte
medlemmer af bestyrelsen afgår på hvert års
ordinære generalforsamling de to medlemmer

af bestyrelsen, der har fungeret længst; har flere
medlemmer end 2 fungeret lige længe, afgøres det
ved lodtrækning, hvem der skal afgå. Intet medlems
valgperiode kan overstige 4 år. Genvalg kan

finde sted.

6.199 5,13 2,84

Alle beslutninger på generalforsamlingen vedtages ved
simpelt stemmeflertal. Til vedtagelse af beslutninger
om ændringer af vedtægterne eller selskabets
opløsning kræves dog, at 2/3 af aktiekapitalen

er repræsenteret på generalforsamlingen, og at
forslaget vedtages med 2/3 såvel af de afgivne
stemmer som af den på generalforsamlingen
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital.

Er der ikke på generalforsamlingen repræsenteret
2/3 af aktiekapitalen, men forslaget er vedtaget

med 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital,
indkaldes snarest muligt en ny generalforsamling,
hvor forslaget kan vedtages med 2/3 af de afgivne
stemmer uden hensyn til den repræsenterede
aktiekapitals størrelse. Såfremt et forslag til forandring
af vedtægterne er fremsat eller tiltrådt af bestyrelsen,
kan det dog endeligt vedtages på en enkelt
generalforsamling med et flertal af 2/3 såvel af de
afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital uden
hensyn til den repræsenterede aktiekapitals størrelse.

Øvrige informationer i henhold til
årsregnskabslovens 8 107 a

I de aftaler, som Bang & Olufsen har indgået
vedrørende levering af lydsystemer til automotive
industrien, indgår der ”change of control” klausuler.
Dette gælder både aftalen indgået med Audi, samt
aftalen med den endnu ikke navngivne bilproducent
som kommunikeret i fondsbørsmeddelelse nr. 06.13.
Konsekvensen af disse klausuler er, at Audi og den
endnu ikke navngivne producent, såfremt der sker
en ændring af kontrollen med Bang & Olufsen, har
mulighed for at terminere samarbejdsaftalen indgået
mellem parterne.

Lån på oprindeligt 74,5 mio. DKK fra Danske Bank
til Bang & Olufsen s.r.0, restgæld pr. 31. maj 2007
på 59,6 mio. DKK indeholder klausul om, at lånet
kan bruges til indfrielse, såfremt en aktionær opnår
bestemmende indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Af selskabets vedtægter fremgår følgende:

Bestyrelsen er frem til 31. maj 2007 bemyndiget

til ad en eller flere gange at udvide selskabets
B-aktiekapital med indtil 1.358.770 DKK ved
udstedelse af aktier, der tilbydes medarbejderne
inden for Bang & Olufsen koncernen til en kurs
svarende til den til enhver tid gældende markedskurs
eller en lavere kurs, dog ikke under kurs 10,5, og

på vilkår, som nærmere fastsættes af selskabets
bestyrelse.

Udbyttepolitik

Koncernens udbyttepolitik sigter imod at udlodde
mellem en tredjedel og halvdelen af årets resultat
efter skat som udbytte. Bestyrelsen indstiller til
generalforsamlingen, at der udloddes 20,00 DKK pr.
nominel 10,00 DKK aktie, i alt 241,6 mio. DKK.

Udbyttebetaling

Udbyttebetaling forventes at finde sted torsdag den
4. oktober 2007.

Følgende analysehuse dækkede Bang & Olufsen
ved regnskabsårets slutning

ABG Sundal Collier

ABN AMRO

Alm. Brand Henton
Bankinvest-group
Capinordic Bank

Carnegie Bank A/S
CaZenove

Cheuvreus Intl Ltd

Danske Equities

Enskilda Securities

Gudme Raaschou Bank
Handelsbanken

Jyske Bank

Standard & Poors Equity Research (Nordea)
Oppenheim

Proactive Independent ideas

Website

Bang & Olufsen opfordrer investorer og andre
interesserede til at besøge selskabets website:
www.bang-olufsen.com, hvor der findes mange
oplysninger, der kan have interesse for investorer,
blandt andet selskabsmeddelelser, årsrapporter,
delårsrapporter, finanskalender og ikke mindst
selskabets historie og præsentation af produkter.

Investor kontakt

Investors&bang-olufsen.dk

47

 

 

MEDDELELSER SENDT TIL OMX DEN NORDISKE BØRS KØBENHAVN
I PERIODEN JUNI 2006 — MAJ 2007

Regnskabsmeddelelser:

21. august 2006
6. oktober 2006

10. januar 2007

25. april 2007

Regnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2005/06
Delårsrapport 1. kvartal 2006/07

Halvårsrapport 2006/07

Delårsrapport 3. kvartal 2006/07

Øvrige fondsbørsmeddelelser:

1. juni 2006

8. september 2006
28. september 2006

5. oktober 2006
20. december 2006

1. februar 2007
21. februar 2007
26. februar 2007
26. februar 2007
15. maj 2007
18. maj 2007

Finanskalender

Indkaldelse til generalforsamling

Vedtagelser på generalforsamlingen

Tildeling af aktieoptioner

Salg af 65 % af aktierne i Bang & Olufsen Medicom a/s
Kapitalnedsættelse

Lancering af 3 væsentlige produkter

Bang & Olufsen Sound System i ny Audi A5 Coupe
Bang & Olufsen lydsystem I Audi Q7

Bang & Olufsen Automotive aftale

Bang & Olufsen a/s ejer 5 % egne aktier

Selskabsmeddelelser vedr. insider handel:

23. august 2006
23. august 2006
18. september 2006
6. oktober 2006
10. oktober 2006
13. oktober 2006
27. oktober 2006
16. januar 2007
30. april 2007

Meddelelserne kan læses i deres helhed på www.bang-olufsen.com under Investorer — selskabsmeddelelser.

49

 

 

 

 

50

Årets netto-flow i de væsentligste

valutaer

mio. DKK

1.200

1.100

1.000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

-100

-200

 

 

 

 

 

 

EUR

GBP

CZK

CHF

SEK

USD

AUS

SGD

FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

Markeds- og konkurrenceforhold

Koncernens produkter markedsføres globalt men
med hovedvægten af omsætningen i Europa.
Selskabet er en nichespiller i en industri domineret af
en række meget store internationale
elektronikkoncerner.

Selskabet differentierer sig på design, kvalitet og
innovation. Gennem en årrække har selskabet
udviklet en selektiv distribution med dedikerede

Bang & Olufsen forhandlere. Kombinationen af
innovative produkter og en dedikeret distribution har
positioneret selskabet som en udbyder af luksusgoder
snarere end blot A/V-produkter.

Selskabet kan blive påvirket af såvel
konjunkturudviklingen i de lande, hvor koncernens
produkter afsættes som nye teknologitiltag iværksat
af branchens dominerende aktører.

Afsætningsmønstret er sæsonbetonet med
hovedvægten på perioden oktober til januar. For at
imødekomme disse forretningsmæssige udfordringer
investeres der massivt i såvel produktudvikling som
fleksibel produktion.

Leverandørforhold

Koncernen er afhængig af en lang række
leverandører primært fra Europa og Asien. Koncernen
tilstræber langvarige leverandørrelationer for såvel
køb af udviklingsydelser som produktionsvarer. Bang &
Olufsen tilstræber, at forsyninger af kritiske råvarer
sikres gennem kontrakter og aftaler, og hvor det er
muligt i samarbejde med flere leverandører.

Medarbejderforhold

Bang & Olufsen ønsker at bevare sin position som en
spændende og attraktiv arbejdsplads for til enhver tid
at kunne tiltrække og fastholde dygtige
medarbejdere. Der er derfor fokus på udviklingen af
den enkelte medarbejder, hvilket blandt andet sikres
ved at bevare og fortsat skabe spændende og
udfordrende arbejdspladser overalt i koncernen. Som
følge heraf er det også vigtigt for koncernen hele
tiden at medvirke til medarbejdernes uddannelse,
hvorfor der investeres årligt herl.

Forsikringsforhold

Bang & Olufsens forsikringspolitik tilsiger, at
forsikringer til enhver tid skal være tegnet i et sådant
omfang og på en sådan måde, at opståede skader på
Bang & Olufsens aktiver samt erstatningskrav, som
Bang & Olufsen måtte ifalde, ikke påvirker formue og
fremtidige driftsmuligheder i væsentligt omfang.
Foreneligt hermed kan koncernen være selvforsikret
med hensyn til mindre risici, medens større risici
forsikres fuldt ud. | de tilfælde, hvor det skønnes
økonomisk fordelagtigt, etableres forsikringerne med
selvrisiko.

I henhold til ovenstående er der etableret et globalt
forsikringsprogram bl.a. omhandlende all-risk,
driftstab, erhvervs- og produktansvar.

Bang & Olufsen har en nedskrevet beredskabsplan og
arbejder løbende med risikostyring for at forhindre
skader både på egne faciliteter samt hos vore
underleverandører.

Koncernens styring af finansielle risici
Bang & Olufsen koncernens omfattende
internationale aktiviteter betyder, at koncernens u
resultatopgørelse, balance og egenkapital til enhver
tid er eksponeret over for en række finansielle risici.

 

 

Disse risici er følgende:

- Valutarisiko

- Renterisiko

- Kreditrisiko

- Likviditetsrisiko

Bang & Olufsen forholder sig løbende til disse risici på
koncernniveau. Det er koncernens politik ikke at
foretage spekulation i finansielle instrumenter.
Koncernens finansielle styring retter sig således alene
mod styring af finansielle risici vedrørende drift og
finansiering.

Valutarisiko

Koncernens omsætning i udenlandsk valuta udgør
for 2006/07 85 % (2005/06 82 %). Dette tal er ikke
udtryk for koncernens valutariske risiko, da det er et
led i koncernens indkøbspolitik i størst muligt omfang
at matche købs- og salgsvalutaer.

Koncernen har nettoindgange i EUR, GBP og CHF,

mens den væsentligste eksponering på udgangssiden
udgøres af USD.

51

 

 

52

Koncernens valutarisici styres centralt af
moderselskabets finansfunktion med udgangspunkt i
en bestyrelsesgodkendt valutapolitik. Der anvendes
terminskontrakter til løbende afdækning af
regnskabsårets nettopositioner. Disse
terminskontrakter klassificeres som hedging og
opfylder de regnskabsmæssige betingelser for sikring
(hedging) af fremtidige pengestrømme. Der indgås
udelukkende terminsforretninger med kommerciel
baggrund.

Koncernens nettomonetære poster i fremmed valuta
fremgår af note 44.

En kursændring i forhold til DKK på 5 % for GBP.

5 % for CHF og 10 % for USD forventes at ville
påvirke koncernens resultat før skat med hhv. 3 %,
2% og 3 %. (2005/06 5 %, 3 % og 4 %). Historisk
set har kursen for GBP og USD som oftest bevæget
sig I samme retning. For koncernen betyder dette, at
kurspåvirkningen fra disse to hovedvalutaer har haft
modsatrettet effekt på koncernens resultat, idet
koncernen har nettoindgange i GBP og
nettoudgange i USD.

Ud over valutarisikoen vedrørende løbende
transaktioner påvirkes Bang & Olufsen koncernens
egenkapital af valutarisiko vedrørende omregning af
koncernens udenlandske datterselskaber fra lokal
valuta til DKK. Omregningsrisikoen er ubetydelig for
Bang & Olufsens årsrapport.

Renterisiko
Koncernens renterisiko relaterer sig til den
rentebærende gæld samt de rentebærende aktiver.

Koncernens rentebærende aktiver består
hovedsageligt af likvide midler, som ved
regnskabsårets udløb udgjorde 196 mio. DKK.
(2005/06 502 mio. DKK). De likvide midler forrentes
på det korte pengemarked. Renterisikoen vurderes at
være ubetydelig, idet en ændring i renteniveauet på
0,5 % for 2006/07 ville have påvirket koncernens
resultat før skat med ca. 1 mio. DKK.

Koncernens rentebærende gæld udgør ved
regnskabsårets udløb 276 mio. DKK (2005/06

283 mio. DKK) svarende til 9,3 % af balancesummen
(2005/06 9,7 %).

Den rentebærende gæld er af mellemlang karakter.
Yderligere informationer fremgår af note 33.

Grundet den lave gældsandel og det forhold, at der
udelukkende er tale om fastforrentede lån, er
koncernens renterisiko ubetydelig og forventes
således ikke at påvirke koncernens resultat
væsentligt.

Kreditrisiko

Koncernens væsentligste primære finansielle
instrumenter omfatter tilgodehavender hos debitorer
samt indestående i pengeinstitutter. De beløb, som
disse balanceposter er indregnet til, er identiske med
den maksimale kreditrisiko.

Koncernen sælger ved regnskabsårets udgang sine
produkter via 1.317 forhandlere over hele verden.
Som følge af dette store antal, kombineret med
forhandlernes geografiske spredning og det forhold,
at koncernen ikke har væsentlige koncentrationer af
kreditrisici, er det koncernens vurdering, at
kreditrisikoen vedrørende debitorerne er begrænset.

De enkelte forhandlere, herunder deres geografiske
placering, vurderes løbende. Koncernen anvender,
når det skønnes nødvendigt, bankgarantier eller
debitorforsikring til sikring af de udestående
fordringer.

Tab på debitorer har i de seneste 5 år været på et
minimalt niveau.

De likvide beholdninger er placeret i pengeinstitutter
med høj kreditværdighed, ligesom afledte finansielle
instrumenter, herunder valutaterminsforretninger,
alene indgås med sådanne pengeinstitutter.

Det er derfor vurderingen, at kreditrisikoen
vedrørende de likvide beholdninger ikke er væsentlig
for Bang & Olufsens årsrapport.

Likviditetsrisiko

Det finansielle beredskab vurderes og styres løbende
af moderselskabets finansfunktion. Det sikres, at der
til enhver tid er fleksible uudnyttede lånetilsagn af en
passende størrelse fra større anerkendte
pengeinstitutter. Med baggrund i koncernens
finansielle beredskab vurderes det, at der ikke
foreligger nogen risiko for likviditetsproblemer.

Likviditetsrisikoen er dermed ikke væsentlig for
Bang & Olufsens årsrapport.

MOD TIL AT OVERSKRIDE GRÆNSER FOR AT SKABE OPLEVELSER,
DER OVERRASKER OG HOLDER.

 

 

 

 

 

REGNSKAB OG NOTER

57
58
61
62

67
77

78
81
82
90
90
90
90
92
92

93

95

99
100
101
101
102
102
103
103
104
104

Regnskab

Resultatopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse

CO uo CO W Sun RR W

12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23

Noter

Anvendt regnskabspraksis
Væsentlige regnskabsmæssige estimater
og skøn

Noter til resultatopgørelsen
Segmentoplysninger

Nettoomsætning

Omkostninger, yderligere oplysninger
Udbytte

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat af årets resultat

Minoritetsinteressers andel af årets resultat
Resultat pr. aktie

Noter til balancen

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver
Investeringsejendomme
Nedskrivning af aktiver
Kapitalandele i datterselskaber
Kapitalandele i associerede selskaber
Udskudte skatteaktiver

Andre finansielle tilgodehavender
Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber

104
105
105
105
106
106
107
109
109
111
112
113
113

114
114
114
114
114

115
115

117
118
119

24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36

37
38
39
40
41

42
43

44
45
46

Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender

Langfristede aktiver bestemt for salg
Aktiekapital

Overført resultat
Minoritetsinteresser

Pensioner

Udskudt skat

Hensatte forpligtelser

Kort- og langfristede gældsforpligtelser
Øvrige langfristede forpligtelser
Selskabsskat

Anden gæld

Noter til pengestrømsopgørelsen
Reguleringer

Ændring i driftskapital

Tilkøb af aktivitet

Frasalg af aktivitet

Likvider

Noter uden reference

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Eventualposter og øvrige økonomiske
forpligtelser

Finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Selskaber i Bang & Olufsen koncernen

55

 

Noter …

nm uwu

nm

11…

RESULTATOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Resultat af primær drift

Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat
Nedskrivning af kapitalandele i associerede selskaber
Gevinst ved salg af kapitalandele

Udbytte

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Fordeles således:

Moderselskabets aktionærer
Minoritetsinteresser

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie, DKK

Udvandet resultat pr. aktie, DKK

Resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK
Udvandet resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK

Forslag til resultatdisponering:

Overført til næste år
Foreslået udbytte for regnskabsåret

Det i 2006/07 foreslåede udbytte svarer til et udbytte på 20,00 DKK (16,00 DKK i 2005/06) pr. aktie.

Koncern
2006/07

4.375,7
(2.338,0)

2.037,7
(458,8)
(910,2)
(138,7)

530,0
(1,1)

11,5

15,7
(31,7)
16.0)
524,4
(151,9)
372,5
367,4

5,1

372,5

 

31,4
31,4
31,4
31,4

 

 

2005/06

4.225,2
(2.281,1)

1.944,1
(442,9)
(920,3)
(142,0)

438,9

(1,0)

 

 

294,0
2,0

296,0

 

24,8
24,7
24,8
24,7

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side 67 - 119

Moderselskab
2006/07

966,7
(463,8)

502,9
(464,9)

(32,4)

5,6

27,1
189,0

44,1
(5,3)

18,8

240,5

03,5)

227,0

(14,6)
241,6
227,0

2005/06

914,1
(387,3)

526,8
(439,4)

(31,2)

56,2

23,4
199,2
222,6

57

 

 

 

Noter …

12,15 …

16 …
17 …
18 …
19 …

20 …

21…
22 …
23 …
24 …
25 …

26 …

BALANCE
AKTIVER

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Immaterielle aktiver

Goodwill

Erhvervede rettigheder
Færdiggjorte udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter under udførelse
Immaterielle aktiver i alt

Materielle aktiver

Grunde og bygninger
Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Indretning af lejede lokaler

Materielle aktiver under udførelse og
forudbetalinger for materielle aktiver
Materielle aktiver i alt

Investeringsejendomme

Finansielle aktiver

Kapitalandele i datterselskaber
Kapitalandele i associerede selskaber
Udskudte skatteaktiver

Andre finansielle tilgodehavender
Finansielle aktiver i alt

Langfristede aktiver i alt
Varebeholdninger

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender i alt

Likvide beholdninger

Langfristede aktiver bestemt for salg

Kortfristede aktiver i alt

Aktiver i alt

Noter: Se side 67 - 119

58

Koncern

31/5 07

44,8
44,4
244,6
116,2
450,0

252,1
203,8
70,7
29,1

62,2
617,9

56,4

15,8
21,2
88,2
125,2
1.249,5

694,3

743,2
1,8
27,0
30,0
22,8
824,8

196,4

1.715,5

2:965,0

31/5 06

18,0
12,1
216,3
109,8
356,2

 

 

332,8
200,7
58,2
26,6

49,1
667,4

 

 

 

6,0
28,8
36,4
71,2

 

1.095,5

567,4

655,1

16,6
51,4
25,5
748,6

502,5
1,1

1.819,6

2.915,1

Moderselskab

31/5 07

3,2
38,2
220,3
108,4
370,1

89,4
9,8
27,3
0,1

0,6
127,2

78,4
722,6
2,0

0,2
724,8

1.300,5

0,4

255,2
1,8
28,4
3,3
5,9
294,6

5,3

300,3

1.600,8

31/5 06

3,2
8,3
186,1
100,4
298,0

 

91,0
11,2
31,9

0,2

4,1
138,4

 

87,4

 

728,2

728,2
1.252,0

0,2

 

156,8
14,8
12,6

4,0

188,2

306,1

494,5

1.746,5

Joter …

27 …

29 …

30 …
31…
32 …
33 …
33 …
34 …

33 …
33 …
33 …
32…

35 …
36 …

BALANCE
PASSIVER

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Egenkapital

Aktiekapital

Indbetalt overkurs

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende regnskabsmæssig afdækning
af fremtidige pengestrømme

Overført resultat

Egenkapital, moderselskabets aktionærer
Minoritetsinteresser

Egenkapital i alt

Langfristede forpligtelser
Pensioner

Udskudt skat

Hensatte forpligtelser
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter

Øvrige langfristede forpligtelser
Langfristede forpligtelser i alt

Kortfristede forpligtelser

Realkreditinstitutter, afdrag inden for 1 år på langfristet gæld
Kreditinstitutter, afdrag inden for 1 år på langfristet gæld
Kreditinstitutter, øvrigt

Hensatte forpligtelser

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Selskabsskat

Anden gæld

Periodeafgrænsningsposter

Kortfristede forpligtelser i alt

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

Koncern

31/5 07

120,8
14,6
(17,3)

0,1
1.557,7
1.675,9

6,0

1.681,9

9,7
67,8
97,0
93,4
97,1

6,1

371,1

14,0
32,4
39,5
33,3
216,4
122,3
356,2
97,9
912,0

 

1.283,1

2.965,0

31/5 06

124,5
14,6
(4,7)

1.603,6

1.738,0

Ål

1.742,1

15,5
63,7
91,9
107,2
129,7

408,0

13,8
32,5
31,1
196,3
78,3
361,4
51,6

765,0
1.173,0

2.915,1

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side 67 - 119

Moderselskab

31/5 07

120,8
14,6

0,1
1.055,2
1.190,7

1.190,7

79,6
4,3
54,6
37,5
3,4
179,4

12,4
25,0
39,2
0,2
34,7
119,2
230,7

410,1

1.600,8

31/5 06

124,5
14,6

1.256,0
1,395,1

 

1.395,1

62,7

4,6
66,9
62,5

196,7

 

12,5
25,0

0,2
29,0

88,0

 

154,7
351,4

1.746,5

59

 

 

 

 

Køb af immaterielle aktiver mio. DKK
samt afskrivninger herpå

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

250 > i
H Afskrivninger
Køb af immaterielle aktiver 200 7
150
100
50 |
0 7
m ss mn 10 PM
oo O oOo oo oOo
NA cCÅ F i G
oOo oOo oOo oOo oOo
Køb af materielle aktiver mio. DKK
samt afskrivninger herpå
250 >
O Afskrivninger
[H Køb af materielle aktiver 200
150 ——
100 —
0

 

 

02/03
03/04
04/05
05/06
06/07

doter …

37 …
38 …

39 …
40 …

41 …

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Årets resultat

Af- og nedskrivninger
Reguleringer

Ændring i driftskapital
Renteindbetalinger og lignende
Renteudbetalinger og lignende
Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af immaterielle langfristede aktiver
Køb af materielle langfristede aktiver
Tilgang til investeringsejendomme

Salg af immaterielle langfristede aktiver
Salg af materielle langfristede aktiver
Afgang fra investeringsejendomme
Tilkøb af aktivitet

Frasalg af aktivitet

Ændring i finansielle tilgodehavender

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Provenu ved optagelse af langfristede lån
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser
Betalt udbytte

Udbytte af egne aktier

Tilbagekøb af egne aktier

Nytegning af medarbejderaktier

Salg af egne aktier

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Ændring i likvider - årets pengestrømme
Likvider 1. juni

Likvider 31. maj

Parentes angiver kapitalanvendelse, Noter: Se side 67 - 119

Koncern

2006/07

372,5

248,9

162,6
(142,2)
15,7
(31,7)
(105,0)

 

520,8

(210,1)
(157,6)
0,7
9,8

32,7
(53,9)

(378,4)
(46,3)
(200,2)
11,3
(271,3)
18,5

(488,0)

(345,6)
502,5

156,9

2005/06

296,0
232,3
162,1
(188,2)
17,7
(24,9)
(100,4)

 

394,6

 

(171,4)
(185,2)

 

74,6
(38,8)
(149,0)
5,7
(148,9)
5,6
5,3

 

(245,5)

 

(229,4)
731,9

 

502,5

Moderselskab
2006/07

227,0
126,5
(18,7)
(58,1)
44,1
(25,3)
(10,3)

285,2

(169,0)
(8,0)
(3,1)
(0,5)

1,0
32,7
(0,2)

(147,1)

(37,4)

(199,2)
11,3

(271,3)

18,5

 

(478,1)

(340,0)
306,1

63,9)

2005/06

222,6
138,5

30,1
(76,7)
13,4
(19,9)
(43,6)

 

264,4

(151,6)
(23,5)
(2,3)

0,3

(177,1)

(37,3)
(149,0)
5,7
(148,9)
5,6
5,3

 

(318,6)

(231,3)
537,4

 

306,1

61

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s, koncern

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2005

Akkumuleret virkning ved årets begyndelse
af ændring i regnskabspraksis
Korrigeret egenkapital 1. juni 2005

Egenkapital- og valutakursreguleringer
i datterselskaber

Nytegning af medarbejderaktier
Tildeling af aktieoptioner

Skat af aktieoptioner

Nettoindkomst indregnet direkte

i egenkapital

Overført af årets resultat

Samlet indkomst

Nytegning af medarbejderaktier

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Udloddet udbytte vedrørende 2004/05
Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2006

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

62

 

 

 

 

 

 

mrr————n=-r Moderselskabets aktionærers andet ----------- … Minoritets- I alt
intersser
Reserve vedr.
regnskabs-
mæssig
afdækning af
Reserve for — fremtidige
Indbetalt — valutakurs- penge- Overført Egenkapital
Aktiekapital overkurs — regulering strømme resultat koncern
124,1 9,4 - - 1.617,0 - 1.750,5
- - 1,1 - (39,1) 2,1 (35,9)
124,1 9,4 1,1 - 1.577,9 2,1 1.714,6
- - (5,8) - (4,9) - (10,7)
- - - - 11,5 - 11,5
- - - - 5,8 - 5,8
- - - - 6,2 - 6,2
- - (5,8) - 18,6 12,8
- - - - 294,0 2,0 296,0
- - (5,8) - 312,6 2,0 308,8
0,4 5,2 - - - - 5,6
- - - - (148,9) - (148,9)
- - - - 5,3 - 5,3
- - - - (149,0) - (149,0)
- - - - 5,7 - 5,7
0,4 5,2 - (286,9) - (281,3)
124,5 14,6 (4,7) - 1.603,6 4,1 1.742,1

 

Bang & Olufsen a/s, koncern

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2006

Egenkapital- Æg valutakursreguleringer
i datterselska koer

Ændring i daggsværdi af afledte
finansielle instrumenter
Medarbejderæktier

Tildeling af aktieoptioner

Skat af aktieæptioner
Nettoindkom st indregnet direkte
i egenkapital

Overført af årets resultat

Samlet indko smst

Kapitalnedsættelse

Option på mi noritetsandel

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Udloddet udkoytte vedrørende 2005/06
Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2007

Parentes angjiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

 

 

 

 

(arrene Moderselskabets aktionærers andel ----------- … Minoritets- I alt
intersser
Reserve vedr.
regnskabs-
mæssig
afdækning af
Reserve for — fremtidige
Indbetalt — valutakurs- penge- Overført Egenkapital
Aktiekapital overkurs — regulering strømme resultat koncern
124,5 14,6 (4,7) - 1.603,6 4,1 1.742,1
- (12,6) - 14,1 - 1,5
- - 0,1 - - 0,1
- - - 10,8 - 10,8
- - - 0,4 - 0,4
- - (0,4) - (0,4)
(12,6) 0,1 24,9 - 12,4
- - 367,4 5,1 372,5
- (12,6) 0,1 392,3 5,1 384,9
(3,7) - - 3,7 -
- - - (1,2) (2,2) (3,4)
- - (271,3) - (271,3)
- - - 18,5 18,5
- (199,2) (1,0) (200,2)
- - 11,3 - 11,3
(3,7) - - (438,2) (3,2) (445,1)
120,8 14,6 (17,3) 0,1 1.557,7 6,0 1.681,9

 

63

 

 

 

 

 

 

Bang & Olufsen a/s, moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK)
Reserve vedr.
regnskabs-
Reserve for mæssig
nettoopskriv- afdækning af
ning efter — fremtidige
Indbetait indre værdis penge- Overført Egenkapital
Aktiekapital overkurs metode strømme resultat koncern
Egenkapital 1. juni 2005 124,1 9,4 333,4 - 1.283,6 1.750,5
Akkumuleret virkning ved årets begyndelse
af ændring i regnskabspraksis - - (333,4) - 15,5 (317,9)
Korrigeret egenkapital 1, juni 2005 124,1 9,4 - - 1.299,1 1.432,6
Nytegning af medarbejderaktier - - - - 11,5 11,5
Tildeling af aktieoptioner - - - - 5,8 5,8
Skat vedrørende aktieoptioner - - - - 6,2 6,2
Nettoindkomst indregnet direkte
i egenkapital - - - - 23,5 23,5
Overført af årets resultat - - - - 222,6 222,6
Samlet indkomst - - - - 246,1 246,1
Koncernintern omstrukturering - - - - (2,3) (2,3)
Nytegning af medarbejderaktier 0,4 5,2 - - - 5,6
Køb af egne aktier - - - - (148,9) (148,9)
Salg af egne aktier - - - - 5,3 5,3
Udloddet udbytte vedrørende 2004/05 - - - 7 (149,0) (149,0)
Udbytte af egne aktier - - - - 5,7 5,7
0,4 5,2 - - (289,2) (283,6)
Egenkapital 31. maj 2006 124,5 14,6 - - 1.256,0 1.395,1

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

64

Bang & Olufsen a/s, moderselskab

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2006

Ændring i dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter
Medarbejderaktier

Tildeling af aktieoptioner

Skat af aktieoptioner
Nettoindkomst indregnet direkte
i egenkapital

Overført af årets resultat

Samlet indkomst

Kapitalnedsættelse

Option på Minoritetsandel

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Udloddet udbytte vedrørende 2005/06
Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2007

Specifikation af bevægelser på aktiekapitalen:
Aktiekapital primo
Kapitalforhøjelse

Kapitalnedsættelse

Aktiekapital ultimo

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Reserve for

Reserve vedr.
regnskabs-

mæssig

nettoopskriv- afdækning af

 

 

 

 

 

 

 

ning efter — fremtidige

Indbetalt indre værdis penge- Overført Egenkapital
Aktiekapital overkurs metode strømme resultat koncern
124,5 14,6 - - 1.256,0 1.395,1
- - 0,1 - 0,1

- - - - 10,8 10,8

- - - - 2,1 2,1
- - - - (0,3) (0,3)

- 0,1 12,6 12,7

- - 227,0 227,0

- - 0,1 239,6 239,7

(3,7) - - 3,7 -
- - - - (3,4) (3,4)
- - - (271,3) (271,3)

- - 18,5 18,5
- - - (199,2) (199,2)

- - - 11,3 11,3
(3,7) - - - (440,4) — (444,1)
120,8 14,6 - 0,1 1.055,2 1.190,7
2006/07 2005/06 2004/05 2003/04 2002/03

124,5 124,1 123,8 134,3 134,1

- 0,4 0,3 0,4 0,2

(3,7) - (10,9)
120,8 124,5 124,1 123,8 134,3

 

65

 

 

loter …

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for Bang & Olufsen a/s, der omfatter årsrapporten for moderselskabet Bang & Olufsen a/s og koncernregnskabet for Bang
& Olufsen koncernen, er aflagt i overensstemmelse med internationale regnskabsstandarder (IFRS) og yderligere danske oplysningskrav
til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber. Yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelsen er stillet i IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt af Københavns Fondsbørs. IFRS er implementeret, således at årsrapporten
tillige overholder bestemmelserne i regnskabsstandarder godkendt af Den Europæiske Union.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der anses for at være koncernens funktionelle valuta.

Effekten af ny regnskabsregulering

Alle nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som er relevante for Bang & Olufsen koncernen, og som er trådt i kraft med
virkning fra regnskabsperioder, som begynder 1. juni 2006, er anvendt ved udarbejdelsen af årsrapporten. Herudover anvendes IFRS 7,
Financial Instruments: Disclosures, som træder i kraft med virkning for regnskabsåret 2007/08.

Anvendelsen af nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke medført beløbsmæssige ændringer i årsrapporten for 2006/07
eller tidligere år, og koncernens regnskabspraksis er således uændret i forhold til 2005/06.

På tidspunktet for offentliggørelsen af denne årsrapport er en række yderligere nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu
ikke trådt i kraft. Det er ledelsens vurdering, at disse standarder og fortolkningsbidrag ikke vil få væsentlig indvirkning på årsrapporten,
bortset fra de yderligere oplysningskrav, der vil følge af anvendelsen af IFRS 8, Operating Segments fra og med 2009/10.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Aktiver fjernes fra balancen, når det ikke længere er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen.

Køb og salg af finansielle aktiver og forpligtelser indregnes i balancen på aftaledagen.

Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller
faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen, og forpligtelsens værdi kan
måles pålideligt. Forpligtelser fjernes fra balancen, når det ikke længere er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri
forpligtelsen.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt
regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv
rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede
afskrivning af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden.

Ved indregning og måling tages hensyn til tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter
forhold, der eksisterer på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er

afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af
ændrede regnskabsmæssige skøn vedrørende forhold, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen.

67

 

 

 

 

Konsolidering
For en oversigt over datterselskaber, se note 46.

Konsolideringspraksis

Årsrapporten omfatter moderselskabet Bang & Olufsen a/s og de selskaber, hvori koncernen besidder mere end 50 procent af
stemmeretten eller på anden måde har en bestemmende indflydelse på selskabets finansielle og driftsmæssige politikker.

Selskaber, som ikke er datterselskaber, men hvor Bang & Olufsen koncernen ejer 20 procent eller mere af stemmeretten eller på anden
måde udøver en betydelig indflydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse, betragtes som associerede selskaber. Associerede
selskaber indregnes ved konsolidering i linien ”Indtægt af kapitalandele i associerede selskaber efter skat”.

Ved vurdering af, om Bang & Olufsen a/s har bestemmende eller betydelig indflydelse, tages hensyn til eventuelle potentielle
stemmeretter, der på vurderingstidspunktet kan udnyttes eller konverteres.

Koncernens årsrapport er udarbejdet på grundlag af reviderede årsrapporter for moderselskabet og datterselskaber ved sammendrag af
de enkelte selskabers regnskabsposter af ensartet karakter. Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne indtægter
og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytte og mellemværender samt urealiserede koncerninterne gevinster og tab.

Nyerhvervede datterselskaber medtages i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet, og solgte selskaber medtages indtil
salgstidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller frasolgte selskaber.

Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede datterselskaber opgjort til historisk kostpris udlignes med moderselskabets andel af
datterselskabernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Goodwill opgøres på købstidspunktet som forskellen mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af erhvervede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser. For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. juni 2004 eller senere indregnes goodwill i balancen under
immaterielle langfristede aktiver. Denne goodwill afskrives ikke, men testes kvartalsvis for værdiforringelse. Hvis anskaffelsessummen er
mindre end dagsværdien af de erhvervede nettoaktiver, indregnes forskellen direkte i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Goodwill erhvervet før 1. juni 2004 men efter 1. juni 2002 blev indregnet i balancen under immaterielle langfristede aktiver og
afskrevet lineært over den forventede økonomiske levetid, der blev fastsat på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte
forretningsområder, dog maksimalt 20 år.

For selskabsovertagelser før 1. juni 2002 blev goodwill på købstidspunktet opgjort som forskellen mellem anskaffelsessummen og det
erhvervede selskabs indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Goodwill blev afskrevet direkte over egenkapitalen.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før den 1. juni 2004 er den regnskabsmæssige klassifikation og den regnskabsmæssige
behandling fastholdt efter den hidtidige regnskabspraksis. Goodwill fra før den 1. juni 2004 er indregnet på grundlag af den kostpris, der
var indregnet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis med fradrag af af- og nedskrivninger frem til 31. maj 2004. Goodwill afskrives
ikke efter 1. juni 2004, men testes for værdiforringelse hvert kvartal fra og med 1. juni 2004.

Til- og afgange af butikker behandles ud fra en konkret vurdering enten som virksomhedssammenslutninger, jf. beskrivelsen ovenfor, eller
som til- og afgange af enkeltaktiver og -forpligtelser.

Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser omfatter fremmede aktionærers andel af den indre værdi og årets resultat i ikke 100 procent ejede datterselskaber.

Den del af datterselskabernes resultat, der kan henføres til minoritetsinteresser, indgår som en integreret del af årets resultat.
Minoritetsinteressernes andel af egenkapitalen er anført som en integreret del af egenkapitalen.

Såfremt minoritetsinteresser er forpligtede til at dække en andel af et eventuelt underskud, indregnes dette som et aktiv. Der foretages en
individuel vurdering af, om der er behov for nedskrivning til tab.

68

Valutaforhold

Resultatopgørelsen
Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår som følge af forskelle
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender og gældsforpligtelser

Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes
til balancedagens kurs. Gevinster og tab, der opstår som følge af forskelle mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs,
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Omregning af udeniandske datterselskaber

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske datterselskaber med en funktionel valuta forskellig fra Bang & Olufsen a/s'
præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposterne omregnes til balancedagens
valutakurser. De omregningsdifferencer, der opstår ved omregning af de udenlandske selskabers primo-egenkapital til balancedagens
kurser, samt ved omregning af de udenlandske selskabers resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser,
indregnes på egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender og anden gæld.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den
sikrede forpligtelse.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes
direkte på egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra egenkapitalen ved
realisation af det sikrede, og indregnes sammen med værdien af dette.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer |
dagsværdi i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, såfremt indtægten kan
opgøres pålideligt, og betaling herfor forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i
forbindelse med salget.

Salg af varer
Omsætningen vedrørende salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt risikoovergangen til køber har fundet sted inden
regnskabsårets udgang.

Salg af tjenesteydelser

Omsætning vedrørende serviceydelser, der blandt andet omfatter timesalg i forbindelse med udviklingsprojekter, indregnes i takt med, at
serviceydelserne leveres.

69

 

 

 

 

 

Royalty
Royalty indregnes lineært over den periode, som royaltyaftalen vedrører.

Huslejeindtægter
Huslejeindtægter indregnes i den periode, hvor udlejningen af ejendommen finder sted.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger indeholder løn og vareforbrug samt indirekte omkostninger, herunder gager og af- og nedskrivninger, der
afholdes for at opnå årets nettoomsætning.

Udviklingsomkostninger
Under udviklingsomkostninger indregnes de udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering. Endvidere indregnes af-
og nedskrivninger på aktiverede udviklingsprojekter.

Distributions- og marketingomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger omfatter omkostninger, der vedrører salg og distribution af koncernens produkter, herunder
gager til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger samt af- og nedskrivninger. Omkostninger i datterselskaber, der alene
varetager salg af koncernens produkter, henføres til distributions- og marketingomkostninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative personale, ledelsen og kontoromkostninger mv., herunder af-
og nedskrivninger.

Resultat af kapitalandele i associerede selskaber
| koncernens resultatopgørelse indregnes andel af associerede selskabers resultat efter skat efter forholdsmæssig eliminering af
koncerninterne gevinster og tab under posten ”Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat”.

Udbytter

Udbytte fra datterselskaber og associerede selskaber indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet
deklareres. Såfremt det deklarerede udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet
dog som en nedskrivning på kapitalandelens kostpris i stedet for i resultatopgørelsen.

Finansielle poster
Finansielle poster indeholder renter, amortiseringstillæg og -fradrag, dagsværdireguleringer samt realiserede og urealiserede
valutakursreguleringer.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.

Moderselskabet indgår i en obligatorisk dansk sambeskatning med alle selskaber, som kontrolleres af moderselskabet. Den beregnede
danske skat af sambeskatningsindkomsten fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til deres skattepligtige indkomst (fuld

fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).

Koncernen indgår i aconto-skatteordningen. Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende skattebetaling indgår i finansielle poster.

70

Balancen

Immaterielte langfristede aktiver

Goodwill .
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til historisk kostpris som beskrevet under ”Konsolideringspraksis”. Efterfølgende
måles goodwill til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og som vurderes at kunne markedsføres i form af nye produkter på et
fremtidigt potentielt marked, indregnes som immaterielle langfristede aktiver.

Udviklingsprojekter indregnes til kostpris og afskrives over den forventede brugstid, når kriterierne for indregning er opfyldt.

Udviklingsomkostninger, som ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen, indregnes som omkostning i resultatopgørelsen på
afholdelsestidspunktet.

Kostprisen omfatter gager, lønninger, materialer, tjenesteydelser og afskrivninger på inventar og anlæg, der kan henføres til koncernens
udviklingsaktiviteter.

Tilskud vedrørende udviklingsprojekter fratrækkes i de afholdte omkostninger.
Renteomkostninger vedrørende finansiering af udviklingsprojekter indregnes i resultatopgørelsen.

Aktiverede udviklingsprojekter måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller til genindvindingsværdi, såfremt
denne er lavere.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekterne lineært over den vurderede brugstid. Afskrivningsperioden udgør
sædvanligvis 3-6 år.

Erhvervede rettigheder
Erhvervede rettigheder omfatter software, nøglepenge og patenter. Disse måles til kostpris med fradrag af akkumuterede af- og
nedskrivninger.

Erhvervede rettigheder afskrives lineært over den forventede levetid eller kontraktens løbetid, hvis denne er kortere.

Materielle langfristede aktiver
Materielle langfristede aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsespris samt omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive
taget i brug. For egenfremstillede langfristede aktiver omfatter kostprisen direkte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og

underleverandører.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden for de enkelte bestanddele er
forskellig.

Tilskud vedrørende langfristede materielle aktiver fratrækkes i anskaffelsesværdien.
Renteomkostninger vedrørende finansiering af fremstilling af materielle langfristede aktiver indregnes i resultatopgørelsen.
For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige

minimumsleasingydelser. Ved beregningen af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod eller den marginale lånerente som
diskonteringsfaktor.

71

 

 

 

 

 

 

Afskrivninger
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid og under hensyntagen til aktivets scrapværdi. Der benyttes følgende
afskrivningsperioder:

Grunde og bygninger
Grunde Ingen
Bygninger 40 år
Indvendige ombygninger/
særlige installationer 10 år

Tekniske anlæg og maskiner

Emnebestemte 3-6 år

Øvrige tekniske anlæg

og maskiner 8-10 år
Andre anlæg 3-10 år

Indretning af lejede lokaler afskrives lineært over lejemålets løbetid, dog højst 10 år.

Investeringsejendomme
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster frem for til anvendelse i
produktionen, til levering af varer eller tjenesteydelser eller til administrative formål i selskabet, der ejer ejendommen.

Investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Investeringsejendomme afskrives
lineært over 40 år.

Tilskud vedrørende investeringsejendomme fratrækkes i anskaffelsesværdien.

Nedskrivning af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af såvel investeringsejendomme som immaterielle og materielle langfristede aktiver gennemgås kvartalsvist
for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets
genindvindingsværdi, og der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte
en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv, vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering
kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.

Goodwill og igangværende udviklingsprojekter testes kvartalsvist for værdiforringelse uden hensyntagen til, om der er indikation af
værdiforringelse.

Finansielle langfristede aktiver
Kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber måles i moderselskabets balance til den historiske kostpris. Hvis den historiske
kostpris overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Hvor udloddede udbytter overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet som en nedskrivning
på kapitalandelens kostpris.

Kapitalandele i associerede selskaber måles i balancen for koncernen til den regnskabsmæssige indre værdi opgjort i henhold til
koncernens regnskabspraksis efter forholdsmæssig eliminering af koncerninterne gevinster og tab.

Andre finansielle tilgodehavender
Andre finansielle tilgodehavender omfatter primært udlån til ikke tilknyttede virksomheder. Andre finansielle tilgodehavender måles til
amortiseret kostpris, hvilket svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab.

Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.

72

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.

Kostpris for råvarer, hjælpematerialer og indkøbte handelsvarer omfatter fakturapris med tillæg af hjemtagelses-omkostninger. Kostpris
for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter anskaffelsespris for materialer og direkte løn med tillæg af indirekte

produktionsomkostninger.

Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse og afskrivning på de i
produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostprisen.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris, hvilket svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til

imødegåelse af tab.

Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.

Egenkapital

Udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på det tidspunkt, hvor det vedtages på generalforsamlingen.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes på egenkapitalen under overført resultat.

Indbetalt overkurs
Reserven består af indbetaling af overkurs i forbindelse med nytegning af aktier.

Reserven er en fri reserve, og kan derfor anvendes til udlodning af udbytte eller dækning af underskud.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for
udenlandske selskaber fra deres funktionelle valuta til Bang & Olufsen a/s' præsentationsvaluta.

Ved realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne vedrørende den enkelte investering i resultatopgørelsen.
Reserven er en fri reserve.

Reserven for valutakursregulering er nulstillet pr. 1. juni 2004 i overensstemmelse med reglerne i IFRS 1.

Incitamentsprogrammer
Koncernens incitamentsprogrammer omfatter et aktieoptionsprogram for ledende medarbejdere samt medarbejderaktier.

Aktieoptionsprogram
Aktieoptionsprogrammet omfatter egenkapitalafregnede aktieoptioner.

Værdien af de ydelser, som medarbejderne leverer til gengæld for tildelte aktieoptioner, måles til dagsværdien af aktieoptionerne.

Dagsværdien af aktieoptionerne måles på tildelingstidspunktet og indregnes som en omkostning i resultatopgørelsen over perioden, hvor
den endelige ret til aktieoptionerne opnås. Modposten hertil er en indregning direkte på egenkapitalen.

73

 

 

 

 

Ved første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af aktieoptioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til.
Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet, indtil retserhvervelsen har fundet sted. Dermed indregnes det faktiske antal
aktieoptioner, som medarbejderne har erhvervet ret til.

Dagsværdien af aktieoptionerne opgøres ved anvendelse af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner. Der tages ved
opgørelsen hensyn til de betingelser og vilkår, der er knyttet til de enkelte aktieoptioner.

Der tages hensyn til skatteeffekten af aktieoptionsprogrammet.

Medarbejderaktier

Medarbejderaktierne er tildelt medarbejderne i de danske selskaber i Bang & Olufsen koncernen som gratisaktier eller med en ret

til tegning til en kurs under markedskursen. Favørelementet ved medarbejderaktierne indregnes på tildelingstidspunktet som en
omkostning I resultatopgørelsen. Modposten hertil er en indregning direkte på egenkapitalen. Der tages hensyn til skatteeffekten af
medarbejderaktieordningen. Favørelementet opgøres som forskellen mellem tegningskursen og dagsværdien af medarbejderaktien
opgjort ved anvendelse af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner.

Forpligtelser

Pensionsforpligtelser
Bang & Olufsen koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet.
Pensionsordningerne er som hovedregel bidragsbaserede ordninger.

Omkostninger vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger udgiftsføres løbende i resultatopgørelsen i den periode, pensionen
optjenes, og skyldige indbetalinger medtages i balancen under anden gæld. Præmieindbetalinger (f.eks. et fast beløb eller en fast
procent af lønnen) indbetales til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag
for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har Bang & Olufsen koncernen ingen yderligere forpligtelser overfor ansatte eller fratrådte
medarbejdere.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales
i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente,
inflation og dødelighed. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til
ordningen medtages i balancen.

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer eller er mindre end ikke-indregnede
aktuarmæssige tab og fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.

Forskelle mellem den forventede udvikling i pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdier er aktuarmæssige gevinster og tab.
Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes alene, såfremt de akkumuleret overstiger den højeste værdi af 10 % af pensionsforpligtelserne
eller 10 % af dagsværdien af pensionsaktiverne ved regnskabsårets begyndelse (”korridormetoden”). Det overskydende beløb indregnes
over det forventede resterende antal arbejdsår for de pågældende medarbejdere.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser, forpligtelser vedrørende fairness samt øvrige hensatte forpligtelser. Garantiforpligtelser
omfatter forpligtelser til udbedring af produkter inden for garantiperioden. Forpligtelser vedrørende fairness omfatter omkostninger til
udbedring af produkter efter garantiperiodens udløb. De hensatte forpligtelser indregnes og måles på baggrund af erfaringerne med
garantiarbejder og andre forpligtelser. Der foretages tilbagediskontering af hensatte forpligtelser, såfremt dette har en væsentlig effekt på
målingen af forpligtelsen.

Udskudt skat og selskabsskat

Hensættelse til udskudt skat opgøres efter den balanceorienterede gældsmetode og beregnes af samtlige midlertidige forskelle mellem
skattemæssig og regnskabsmæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

74

Den skattemæssige værdi af aktiver opgøres under hensyntagen til den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Ved beregning af den
udskudte skat indgår den skattemæssige værdi af eventuelle underskud og hensættelser mv. i den udstrækning, det anses for sandsynligt,
at disse vil kunne indeholdes i fremtidige skattemæssige resultater. Såfremt den udskudte skat herved udgør et positivt beløb, indregnes
dette i balancen som et udskudt skatteaktiv.

Selskabsskat indregnes med den skat, der forventes pålignet årets skattepligtige indkomst, fratrukket betalt acontoskat.

Finansielle gældsforpligtelser

Fastforrentede lån i form af realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved lånoptagelsen til det modtagne provenu efter
fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles lånene til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede
værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi (kurstabet) indregnes i

resultatopgørelsen over låneperioden.
Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.
Periodeafgrænsningsposter indregnet som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende
regnskabsår.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året, årets forskydning i likvider samt likviderne ved årets begyndelse og slutning.

Cash flow fra driftsaktivitet

Cash flow fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke likvide resultatposter, modtagne og betalte finansielle poster og
selskabsskatter samt ændring i driftskapitalen. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusive
de poster, der indgår i likvider.

Cash flow fra investeringsaktivitet
Cash flow fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af investeringsejendomme samt immaterielle, materielle og finansielle langfristede
aktiver.

Cash flow fra finansieringsaktivitet
Cash flow fra finansieringsaktivitet omfatter låntagning og afdrag på langfristede gældsforpligtelser, betalt udbytte, provenu af
aktiekapitaludvidelser samt salg og tilbagekøb af egne aktier.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bankgæld, som indgår i koncernens løbende likviditetsstyring.
Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pengestrømme i udenlandske datterselskaber, omregnes til gennemsnitlige månedlige
valutakurser, som ikke afviger væsentligt fra betalingsdagens kurser.

75

 

 

 

 

Segmentoplysninger

Koncernens hovedaktiviteter og primære segmenter er:

- Brand-understøttet forretning

- Brand-uafhængig forretning — Medicom i perioden frem til frasalget den 1. marts 2007
- Brand-uafhængig forretning — ICEpower koncernen

Koncernens geografiske områder og sekundære segmenter er:

- Skandinavien

- Central Europa

- Øvrige Europa

» Nordamerika

- Asien

- Øvrige verden

Skandinavien omfatter Danmark, Sverige, Norge og Finland.

Central Europa omfatter Tyskland, Schweiz og Østrig.

De sekundære segmenter er fordelt efter kundernes og aktivernes placering.
Opdelingen i segmenter er i al væsentlighed i overensstemmelse med koncernens ledelsesstruktur og den interne økonomistyring.

Segmenttallene er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som koncernregnskabet.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte
segment. Intern samhandel finder sted på markedsvilkår.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle
langfristede aktiver og kapitalandele i datter- og associerede selskaber.

Omsætningsaktiver i segmentet omfatter de omsætningsaktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger,
tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter og likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt
anden gæld.

76

loter …

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE ESTIMATER OG SKØN

Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn

I forbindelse med udarbejdelsen af årsrapporten er det nødvendigt, at ledelsen foretager en række regnskabsmæssige estimater og
skøn, der påvirker den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser samt de rapporterede indtægter og omkostninger for
regnskabsperioderne. Væsentlige skøn foretages blandt andet ved vurderingen af hensatte forpligtelser og eventualforpligtelser.

Ledelsen baserer sine skøn på historiske erfaringer samt andre forudsætninger, der vurderes at være rimelige i den givne situation.
Resultatet af forudsætningerne anvendes til at vurdere den regnskabsmæssige værdi af aktiverne og forpligtelserne samt de rapporterede
indtægter og omkostninger, der ikke fremgår af andet materiale. De aktuelle resultater kan afvige fra de skønnede resultater.

Følgende regnskabsmæssige estimater og skøn vurderes at være væsentlige for årsrapporten:

Garantiforpligtelser og hensættelser til fairness

Bang & Olufsen koncernen reparerer eller erstatter varer, der ikke fungerer tilfredsstillende, både indenfor garantiperioden og i visse
situationer også efter garantiperioden. Der foretages derfor hensættelser vedrørende fremtidige returneringer. Hensættelserne foretages
på grundlag af historiske statistikker over returneringer og på grundlag af ledelsens skøn.

De fremtidige returneringer vil kunne afvige fra det historiske mønster, men det er ledelsen vurdering, at det foretagne skøn over
forpligtelserne er rimeligt og hensigtsmæssigt.

Eventualforpligtelser

Eventualforpligtelser herunder udfaldet af verserende retssager er i sagens natur usikre. Ledelsen har vurderet disse på grundlag af
juridiske vurderinger i de konkrete sager. Det er ledelsens vurdering, at de foretagne skøn er rimelige.

77

 

 

 

Noter …

NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN
(mio. DKK)

Segmentoplysninger

Primært segment - aktiviteter

Nettoomsætning
Intern omsætning
Ekstern omsætning

Bruttoresultat

Afskrivninger

Nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen
Resultat af primær drift (EBIT)

Andel af resultat i associerede selskaber
Resultat før skat

Årets resultat

Lanqfristede aktiver
Kortfristede aktiver
Aktiver i alt

Egenkapital

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

Passiver i alt

Anlægsinvesteringer

Investering i associerede selskaber
Gennemsnitligt antal medarbejdere

i Danmark
i udlandet

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

78

Brand-understøttet

forretning

2006/07

4.194,0
(25,6)
4,168,4

1.960,0
(241,3)
(3,0)
488,8
0,3

1.238,2
1.632,5
2.870,7

1.810,1
289,2
771,4

2.870,7

359,2
6,3
1.764

597
2.361

2005/06

3.963,9
(26,0)
3.937,9

1.862,2
(211,6)
(10,0)
397,8
(1,0)

1.048,0
1.749,5
2.797,5

1.818,6
303,2
675,7

2.797,5

357,9
6,0
1.702

616
2.318

Brand-uafhængig
forretning

2006/07

217,9
(10,6)
207,3

93,6
(4,6)

41,2
(1,4)

27,8
57,8
85,6
65,2

0,3
20,1
85,6

8,5

9,5

39

42

2005/06

78,9
85,1
164,0

80,3
41,1
42,6
164,0

7,3

166

167

Ufordelte poster

2006/07

35,0
27,0
62,0

(141,9)
81,6
122,3
62,0

2005/06

28,8
16,6
45,4

(96,6)
63,7
78,3
45,4

 

Andetelimineringer

2006/07

 

 

 

 

 

2005/06

 

(60,2)
(31,6)
(91,8)

 

 

(60,2)

(31,6)
(91,8)

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Bang & Olufsen a/s

koncernen

2006/07

4.375,7

 

4.375,7

 

2.037,7
(245,9)
(3,0)
530,0
(1,1)
524,4
372,5

1.249,5
1.715,5
2.965,0

 

 

1.681,9
371,1
912,0

2.965,0

 

367,7

 

 

1.803
600
2.403

 

 

2005/06

4.225,2

4.225,2

 

1.944,1
(222,3)
(10,0)
438,9
(1,0)
430,7
296,0

1.095,5
1,819,6
2.915,1

 

 

1.742,1
408,0
765,0

2.915,1

 

 

365,2

 

6,0

 

1.868
617
2.485

 

 

79

 

(mio. DKK)
Noter …

3.… Segmentoplysninger (fortsat)

Sekundært segment - geografi

Skandinavien
Central Europa
Øvrige Europa
Nordamerika
Asien

Øvrige verden
I alt

Eksportandel

80

 

Samlede aktiver
ialt

2006/07

2.127,5
123,5
623,0

33,5
43,2
14,3
2.965,0

 

2005/06

2.187,5
127,2
549,1

40,8
6,4

4,1
2.915,1

 

 

Anlægsinvesteringer

i alt

2006/07

307,6
8,2
47,2
3,5
1,2

367,7

2005/06

275,3
0,8
79,2
2,4
7,5

365,2

 

Ekstern omsætning

ialt
2006/07 2005/06
884,4 935,2
941,5 854,6
1,813,5 1.654,1
271,3 303,1
378,0 334,2
87,0 144,0
4.375,7 4.225,2
85 % 82 %

 

ter …

(mio. DKK)

Nettoomsætning

Geografisk opdeling

Danmark
Norge

Sverige
Finland
Skandinavien

Tyskland
Schweiz

Østrig

Central Europa

Storbritanien
Frankrig
Spanien/Portugal
Italien

Belgien

Holland

Øvrige Europa
Øvrige Europa

USA
Nordamerika

Japan
Singapore
Øvrige Asien
Asien

Middle East
Øvrige verden
Øvrige verden

| alt

Typemæssig opdeling

Salg af varer

Salg af tjenesteydelser

Royalty

Huslejeindtægter fra investeringsejendomme
l alt

Koncern

2006/07

661,5
73,0
130,1
19,8
884,4

592,3
281,1

68,1
941,5

570,2
211,3
278,6
227,0
107,7
271,8
146,9
813,5

-=

271,3
271,3

68,6
66,5
242,9
378,0

63,1
23,9
87,0

4.375,7

4.318,2
33,5
23,0

1,0

4.375,7

2005/06

742,2
65,2
114,8
13,0
935,2

505,2
276,9

72,5
854,6

549,9
202,7
251,6
217,0
95,6
291,3
46,0
1.654,1

303,1

303,1

67,7
54,1
212,4
334,2

39,6
104,4

144,0

4.225,2

4.173,6
24,8
26,8

4.225,2

Moderselskab

2006/07

966,7

245,9
642,8

78,0
966,7

2005/06

914,1

154,7
681,8
77,6

914,1

81

 

 

 

 

Noter …
5…

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger

I produktionsomkostninger, udviklingsomkostninger,
distributions- og marketingomkostninger og administrations-
omkostninger m.v. indgår blandt andet nedenstående beløb,
hvorom der kan gives følgende oplysninger:

Udviklingsomkostninger

Afholdte udviklingsomkostninger før aktivering

Heraf aktiveret

Af- og nedskrivninger på udviklingsprojekter
Udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen

Artsopdeling af omkostninger

Immaterielle langfristede aktiver

Afskrivninger af immaterielle langfristede aktiver er
indregnet under følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Nedskrivninger af immaterielle langfristede aktiver er
indregnet under følgende post i resultatopgørelsen:
Udviklingsomkostninger

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af immaterielle
langfristede aktiver.

Materielle langfristede aktiver

Afskrivninger af materielle langfristede aktiver er indregnet
under følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger
Distributions- og marketingomkostninger

Administrationsomkostninger mv.

Nedskrivninger af materielle langfristede aktiver er
indregnet under følgende post i resultatopgørelsen:

Distributions- og marketingomkostninger

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af
materielle langfristede aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

82

Koncern

2006/07

493,5
(142,2)
107,5
458,8

0,8
110,2
0,9
3,7
115,6

101,1
5,9
10,4
9,1
126,5

3,0
3,0

2005/06

510,8
(165,1)
97,2
442,9

0,8
89,7
1,4
4,8
96,7

10,0
10,0

95,3
13,5
13,8
2,9
125,5

Moderselskab

2006/07

507,1
(132,1)
89,9
464,9

4,1
92,4

0,4
96,9

17,9
2,6

1,4
21,9

2005/06

503,2
(147,5)
83,7

439,4

5,5
75,8

0,4

81,7

10,0

10,0

12,1

ter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Investeringsejendomme
Afskrivninger af investeringsejendomme er indregnet under
følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Der er ikke foretaget nedskrivning af
investeringsejendomme.

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af
investeringsejendomme.

Medarbejderforhold

Honorar til moderselskabets bestyrelse
Honorar til moderselskabets direktion
Aktiebaseret vederlæggelse

Lønninger og vederlag

Pensioner

Andre omkostninger til social sikring

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte:
Danmark
Udlandet

Medarbejderomkostninger er indregnet under følgende
poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Koncern

2006/07

3,7
0,1

3,8

2,8
7,5
21,7
823,0
60,3
35,9
951,2

1,803
600
2.403

391,3
225,1
275,2

59,6

9512

2005/06

2,8
6,9
22,0
791,3
50,5
42,3

915,8

1.868
617

2.485

284,1
270,0
286,6

75,1

915,8

Moderselskab

2006/07

6,3
0,9
0,5

7

2,8
7,5
9,4
271,2
29,9
2,5
323,3

708

708

95,5
217,3

10,5
323,3

 

2005/06

6,9
1,0
0,6
85

G,9

2,8
6,9
14,5
252,0
22,9
4,8
303,9

 

671

671

89,2
204,5

10,2
303,9

 

83

 

 

 

 

Noter …
5…

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aflønning af direktion, bestyrelse og ledende medarbejdere:

Gager, lønninger og honorarer
Bonus

Pension

Aktiebaseret vederlæggelse

Gager, lønninger og honorarer
Bonus

Pension

Aktiebaseret vederlæggelse

Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptionsprogram, koncernen

Modersel-
skabets
bestyrelse

2,8

2,8

Modersel-
skabets
bestyrelse

2,8

2,8

2006/07

Modersel-
skabets
direktion

7,5

7,2

14,7

2006/07

Modersel-
skabets
direktion

7,5

7,2

14,7

 

 

 

 

 

Koncern
2005/06

Andre Modersel- Modersel- Andre
ledende skabets skabets ledende
medarb. bestyrelse direktion medarb.
5,1 2,8 6,9 4,7

1,2 - 0,9

0,6 - 0,4

1,7 - 4,7 0,9

8,6 2,8 11,6 6,9

Moderselskab
2005/06

Andre Modersel- Modersel- Andre
ledende skabets skabets ledende
medarb. bestyrelse direktion medarb.
2,6 2,8 6,9 2,4

0,6 - - 0,4

0,3 - - 0,2

1,0 - 4,7 0,5

4,5 2,8 11,6 3,5

 

 

Bang & Olufsen koncernens aktieoptionsprogram omfatter en række direktører i koncernen.
Den samtede pulje af optioner andrager pr. 31. maj 2007 193.500 stk., som kan udnyttes i perioden 2007-2011.

Udnyttelse af aktieoptionerne er betinget af, at indehaveren af optionen er i uopsagt stilling på udnyttelsestidspunktet.
Der er ikke yderligere betingelser for retserhvervelse af optionerne.

Exercisekursen, der er tilknyttet optjening i regnskabsåret 2005/06 og 2006/07, er baseret på udnyttelseskurs

500 og 601, som reguleres med 5 % på datoen for selskabets helårsregnskabsmeddelelse, første gang henholdsvis ved
regnskabsmeddelelsen i august 2006 og august 2007. Det årlige tillæg bortfalder eller begrænses i det omfang,
at der udloddes udbytte på seneste ordinære generalforsamling forud for den pågældende helårsregnskabsmeddelelse.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Til sikring af optionsprogrammet har Bang & Olufsen a/s erhvervet egne
aktier, der dækker den fulde forpligtelse. Aktierne er indregnet direkte på egenkapitalen.

84

ter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aktieoptioner i

 

Bang & Olufsen koncernen Direktion
Udestående 1. juni 2005 93.000
Udnyttet 2005/06

Udnyttet 2005/06 (13.750)
Udnyttet 2005/06

Udnyttet 2005/06 (10.000)
Tildelt 2005/06 750
Tildelt 2005/06 70.000
Udestående 31. maj 2006 140.000

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2006 som følger:

Optjeningsperiode:
Regnskabsåret 2002/03
Regnskabsåret 2003/04 -

 

 

Regnskabsåret 2004/05 70.000
Regnskabsåret 2005/06 70.000
Udestående 31. maj 2006 140.000
Aktieoptioner i

Bang & Olufsen koncernen

Udestående 1. juni 2006 140.000
Udnyttet 2006/07 -
Udnyttet 2006/07

Udnyttet 2006/07 (70.000)

Tildelt 2006/07 -
Tildelt 2006/07 70.000
Udestående 31. maj 2007 140.000

 

 

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2007 som følger:

Optjeningsperiode:

Regnskabsåret 2005/06 70.000
Regnskabsåret 2006/07 70.000
Udestående 31. maj 2007 140.000

 

 

= Kursen reguleres i perioden jævnfør ovenfor.

Øvrige
direktører

29.688

(5.076)
(4.257)

(2.647)

15,500
33.208

 

1.236
972
15.500
15.500
33.208

 

33.208
(1.236)
(972)
(15.500)
5.500
32.500
53.500

 

21.000
32.500
53.500

Antal stk.
ialt

122.688
(5.076)
(18.007)
(2.647)

(10.000)

750
85.500
173.208

1.236
972
85.500
85.500
173.208

173.208
(1.236)
(972)
(85.500)
5.500
102.500
193.500

91.000
102.500
193.500

Exercisekurs
pr. option

323
270
305
177
201
305
513
430

305
177
360
513
430

430
305
177
=360
=525
615
=573

525
615
573

Udnyttelsesperiode

august 2002 - august 2009
august 2002 - august 2006
august 2003 - august 2007
august 2004 - august 2008
august 2002 - august 2006
august 2003 - august 2007
august 2007 - august 2010
august 2003 - august 2010

august 2003 - august 2007
august 2004 - august 2008
august 2006 - august 2009
august 2007 - august 2010
august 2003 - august 2010

august 2003 - august 2010
august 2003 - august 2007
august 2004 - august 2008
august 2006 - august 2009
august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2007 - august 2011

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2007 - august 2011

På tidspunkterne for udnyttelsen af aktieoptionerne var den vægtede, gennemsnitlige dagskurs for aktierne følgende:

Udnyttelse i perioden 23/8 2006 til 30/4 2007

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

620

85

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Der er i koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende aktieoptionsprogrammet som
en del af personaleomkostninger

Forudsætningerne for udgiftsførslen efter Black-Scholes modellen for værdiansættelse
af optioner er, som følger:

Forventet volatilitet
5 årig risikofri rente

I 2006/07 og 2005/06 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt tillæg for Bang & Olufsen a/s

aktien på henholdsvis 2,50 % og 2,74 %. Den forventede løbetid er fastsat til udløbet af bindingsperioden.

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet.

Beregnet på basis af slutkursen på 698 pr. 31. maj 2007 udgør den indre værdi 24,3 mio. DKK.
Slutkursen pr. 31. maj 2006 udgjorde 684 svarende til en beregnet indre værdi på 43,3 mio. DKK.

86

2006/07

9,1

Optioner
tildelt i
2006/07

29,7 %
3,64 %

2005/06
5,8
Optioner
tildelt i

2005/06

21,8 %
2,75 %

ter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aktieoptionsprogram, moderselskabet

En række direktører i Bang & Olufsen a/s er omfattet af koncernens aktieoptionsprogram.

Den samlede pulje af optioner i Bang & Olufsen a/s andrager pr. 31. maj 2007 167.000 stk., som kan udnyttes i perioden 2007-2011.

Aktieoptioner i Bang & Olufsen a/s Direktion
Udestående 1. juni 2005 93.000
Udnyttet 2005/06

Udnyttet 2005/06 (13.750)
Udnyttet 2005/06 -
Udnyttet 2005/06 (10.000)

Tildelt 2005/06 750
Tildelt 2005/06 70.000
Udestående 31. maj 2006 140.000

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2006 som følger:

Optjeningsperiode:
Regnskabsåret 2003/04 -

Regnskabsåret 2004/05 70.000
Regnskabsåret 2005/06 70.000
Udestående 31. maj 2006 140.000
Aktieoptioner i Bang & Olufsen a/s

Udestående 1. juni 2006 140.000
Udnyttet 2006/07 -
Udnyttet 2006/07 (70.000)
Tildelt 2006/07

Tildelt 2006/07 70.000
Udestående 31. maj 2007 140.000

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2007 som følger:

Optjeningsperiode:

Regnskabsåret 2005/06 70.000
Regnskabsåret 2006/07 70.000
Udestående 31. maj 2007 140.000

x Kursen reguleres i perioden jævnfør ovenfor.

Øvrige
direktører

14.328

(2.329)
(2.460)
(1.567)

7.000
14.972

972
7.000
7.000

14.972

 

14.972
(972)
(7.000)
2.000
18.000
27.000

 

9.000
18.000
27.000

 

 

Antal stk.
ialt

107.328
(2.329)
(16.210)
(1.567)
(10.000)
750
77.000
154.972

972
77.000
77.000

154.972

154.972
(972)
(77.000)
2.000
88.000
167.000

79.000
88.000
167.000

Exercisekurs
pr. option

331
270
305
177
201
305
=513
435

177
=360
1513

435

435
177
=360
"525
=615
572

=525
=615
572

Udnyttelsesperiode

august 2002 - august 2009
august 2002 - august 2006
august 2003 - august 2007
august 2004 - august 2008
august 2002 - august 2006
august 2003 - august 2007
august 2007 - august 2010
august 2004 - august 2010

august 2004 - august 2008
august 2006 - august 2009
august 2007 - august 2010
august 2004 - august 2010

august 2002 - august 2009
august 2004 - august 2008
august 2006 - august 2009
august 2007 - august 2010
august 2007 - august 2010
august 2004 - august 2010

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2007 - august 2011

På tidspunkterne for udnyttelsen af aktieoptionerne var den vægtede gennemsnitlige dagskurs for aktierne følgende:

Udnyttelse i perioden 23/8 2006 til 30/4 2007

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

616

87

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

2006/07 2005/06
Der er i moderselskabet udgiftsført følgende beløb vedrørende aktieoptionsprogrammet som
en del af personaleomkostninger 8,2 5,2
Forudsætningerne for udgiftsførslen efter Black-Scholes modellen for værdiansættelse Optioner Optioner
af optioner er, som følger: tildelt i tildelt i

2006/07 2005/06
Forventet volatilitet 29,7 % 21,8 %
5 årig risikofri rente 3,64 % 2,8 %

1 2006/07 og 2005/06 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt tillæg for Bang & Olufsen a/s
aktien på henholdsvis 2,50 % og 2,74 %. Den forventede løbetid er fastsat til udløbet af bindingsperioden.

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet.

Beregnet på basis af slutkursen på 698 pr. 31. maj 2007 udgør den indre værdi 21,0 mio. DKK, Slutkursen pr. 31. maj 2006
udgjorde 684 svarende til en beregnet indre værdi på 38,6 mio. DKK.

Medarbejderaktier, koncernen
Perioden 1/6-2006 - 31/5-2007:
Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernens danske selskaber fik i efteråret 2006 tildelt medarbejderaktier. Tildelingen var

afhængig af den enkelte medarbejders anciennitet. Medarbejderaktierne blev tildelt som gratisaktier.

Medarbejderaktierne ligger i overensstemmelse med dansk lovgivning i båndlagte depoter indtil udgangen af det 7. kalenderår
efter tildelingen. Medarbejderaktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i båndlæggelsesperioden.

Medarbejderaktierne blev tildelt ved anvendelse af Bang & Olufsens a/s' beholdning af egne aktier.

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernen fik tildelt 17.733 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,14 % af aktiekapitalen

i Bang & Olufsen a/s. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 609,00 DKK pr. aktie. Dagsværdien er opgjort pr. den

21. august 2006, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne på tildelingsdagen.

Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie udgjorde 609,00 DKK, der er indregnet i resultatopgørelsen. 2006/07
Der er i Bang & Olufsen koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktierne 10,8
Perioden 1/6-2005 - 31/5-2006:

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernens danske selskaber blev i efteråret 2005 tilbudt muligheden for at tegne

medarbejderaktier i Bang & Olufsen a/s. Den enkelte medarbejder havde mulighed for at tegne et antal medarbejderaktier

baseret på anciennitet.

Tegningskursen for medarbejderaktierne var 150,00 DKK pr. styk. Medarbejderaktierne ligger i overensstemmelse med dansk

lovgivning i båndlagte depoter indtil udgangen af det 5. kalenderår efter tegningen.

Medarbejderaktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i båndlæggelsesperioden.

Medarbejderaktierne blev tegnet ved kapitalforhøjelse.

88

loter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernen tegnede 36.685 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,28 % af
aktiekapitalen i Bang & Olufsen a/s. De tegnede medarbejderaktier havde en gennemsnitlig vægtet dagsværdi på 449,00 DKK.
Den gennemsnitlige vægtede dagsværdi blev opgjort på grundlag af dagsværdien af medarbejderaktierne på dagen, hvor

de enkelte medarbejdere accepterede koncernens tilbud. Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie

udgjorde 315,00 DKK, der blev indregnet i resultatopgørelsen.

Dagsværdien er beregnet på basis af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner. Der er ved opgørelsen af
dagsværdien taget hensyn til, at medarbejderen er berettiget til at modtage udbytte i båndlæggelsesperioden.

Forudsætningerne for opgørelsen af dagsværdien af medarbejderaktierne kan oplyses, som følger: 2005/06
Forventet volatilitet 21,8 %
Risikofri rente 2,9 %

I 2005/06 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt udbytte for Bang & Olufsen a/s aktien for de seneste 5 år,
og forventet løbetid er fastsat til udløbet af båndlæggelsesperioden.

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet. 2005/06
Der er i Bang & Olufsen koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktierne 11,5
Medarbejderaktier, moderselskabet

Perioden 1/6-2006 - 31/5-2007:

Medarbejderne i Bang & Olufsen a/s fik tildelt 6.804 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,05 % af aktiekapitalen i

Bang & Olufsen a/s. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 609,00 DKK pr. aktie. Dagsværdien er opgjort pr.

den 21. august 2006, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne på tildelingsdagen. 2006/07

Der er i Bang & Olufsen a/s udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktierne 4,1

Perioden 1/6-2005 - 31/5-2006:

Medarbejderne i Bang & Olufsen a/s tegnede 13.376 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,11 % af aktiekapitalen i
Bang & Olufsen a/s. De tegnede medarbejderaktier havde en gennemsnitlig vægtet dagsværdi på 450,00 DKK. Den
gennemsnitlige vægtede dagsværdi blev opgjort på grundlag af dagsværdien af medarbejderaktierne på dagen, hvor de
enkelte medarbejdere accepterede koncernens tilbud. Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie udgjorde
330,00 DKK, der blev indregnet i resultatopgørelsen.

Dagsværdien er beregnet på basis af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner. Der er ved opgørelsen af
dagsværdien taget hensyn til, at medarbejderen er berettiget til at modtage udbytte i båndlæggelsesperioden.

Forudsætningerne for opgørelsen af dagsværdien af medarbejderaktierne kan oplyses, som følger: 2005/06
Forventet volatilitet 21,8 %
Risikofri rente 2,9 %

 

I 2005/06 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt udbytte for Bang & Olufsen a/s aktien for de seneste 5 år,
og forventet løbetid er fastsat til udløbet af båndlæggelsesperioden.

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet. 2005/06 '

Der er i Bang & Olufsen a/s udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktierne 4,4

I
|
i
|
89 |
|

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)
Udbytte

Udbytte fra datterselskaber

Finansielle indtægter

Renteindtægter fra kreditinstitutter
Renteindtægter fra datterselskaber
Valutakursgevinst, netto

Øvrige finansielle indtægter
Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Renter af gæld til realkreditinstitutter
Renter af gæld til kreditinstitutter
Renteomkostninger til datterselskaber
Valutakurstab, netto

Øvrige finansielle omkostninger
Finansielle omkostninger

Skat af årets resultat

Moderselskab:

Aktuel skat

Ændring i udskudt skat

Regulering tidligere år, aktuel skat
Regulering tidligere år, udskudt skat
Moderselskab i alt

Datterselskaber:

Aktuel skat

Ændring i udskudt skat

Betalt udenlandsk kildeskat i året
Regulering tidligere år, aktuel skat
Regulering tidligere år, udskudt skat
Datterselskaber i alt

Skat af årets resultat i alt
Årets skat kan opdeles således:

Skat, der indregnes i resultatopgørelsen

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

90

Koncern

2006/07

7,0

8,7
15,7

6,4
10,0

7,6
7,7
31,7

(5,5)

16,0
2,1
0,9

13,5

145,3
(5,9)

2,2
(3,1)
(0,1)
138,4

151,9

151,9

Moderselskab

2005/06 2006/07 2005/06
189,0 200,0

9,3 4,6 7,6

- 9,9 2,1

- 29,1 2,0

8,4 0,5 1,7
17,7 44,1 13,4

6,7 4,2 4,5

6,0 6,8 5,8

- 12,1 7,7

9,5 -

2,7 2,2 1,9
24,9 25,3 19,9
(2,1) (5,5) (2,1)
13,8 16,0 13,8
(3,6) 2,1 (3,6)

2,0 0,9 2,0
10,1 13,5 10,1

117,9 - -
11,8 k .

9,3 i

(14,4) - -
124,6 - -
134,7 13,5 10,1
134,7 13,5 10,1

ter …

(mio. DKK)

Skat af årets resultat (fortsat)

Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 28 % skat af resultat før skat

Skatteeffekt af:

Ikke fradragsberettigede omkostninger og ej
skattepligtige indtægter

Afvigende skatteprocent i udenlandske datterselskaber
Regulering af skat vedrørende tidligere år

Ikke aktiverede skattemæssige underskud

Udenlandsk kildeskat

ikke skattepligtige udbytter fra datterselskaber

Andet

Dansk skatteprocent

Skatteeffekt af:

Ikke fradragsberettigede omkostninger og ej
skattepligtige indtægter

Afvigende skatteprocent i udenlandske datterselskaber
Regulering af skat vedrørende tidligere år

Ikke aktiverede skattemæssige underskud

Udenlandsk kildeskat

Ikke skattepligtige udbytter fra datterselskaber

Andet

Årets gennemsnitlige effektive skatteprocent

Koncern

2006/07

146,8

(13,1)
12,3

(2,5 %)
2,4 %
0,7 %

0,4 %

 

29,0 %

2005/06

120,6

0,5
13,8
(4,4)

2,4

1,8
134,7

 

28,0 %

(0,1 %)
3,2 %
(1,0 %)
0,6 %

0,5 %
31,2 %

Moderselskab

2006/07

67,3
(3,9)
3,0

(52,9)

13,5

 

28,0 %

(1,6 %)

1,2 %

(22,0 %)

5,6 %

Den vægtede skatteprocent udgør 29,0 (31,2 i 2005/06). Faldet skyldes primært en forskel i den regnskabsmæssige og
skattemæssige behandling af fortjenesten ved salg af aktiepost i datterselskab. Betalt selskabsskat inkl. acontoskat i 2006/07 udgør for
de danske sambeskattede selskaber 81,1 mio. DKK. Moderselskabet afregner aktuel skat for sambeskattede danske selskaber.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

2005/06

65,2

(0,1 %)
(0,7 %)
(22,0 %)

(0,9 %)
4,3 %

 

91

 

 

 

 

Koncern

(mio. DKK) 2006/07 2005/06
Noter …
10… Minoritetsinteressers andel af årets resultat

Bang & Olufsen ICEpower a/s 2,9 2,0
OU BO-Soft 2,2 -
Minoritetsinteresser andel af årets resultat 5,1 2,0

11.… Resultat pr. aktie

Årets resultat 372,5 296,0
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet (5,1) (2,0)
Moderselskabets aktionærers andel af årets resultat 367,4 294,0
Gennemsnitligt antal aktier 12.329.417 12.437.357
Gennemsnitligt antal egne aktier (646.242) (564.975)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 11.683.175 11.872.382
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 10.933 41.676
Gennemsnitligt antal aktier I omløb 11.694.108 11.914.058
Resultat pr. aktie, DKK 31,4 24,8
Udvandet resultat pr. aktie, DKK 31,4 24,7
Resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK 31,4 24,8
Udvandet resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK 31,4 24,7

Beregningen af resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie sker på samme grundlag som beregningen af resultat pr. aktie, da der ikke
har været aktivitetsafgang, som klassificeres som ophørt aktivitet i 2006/07 eller 2005/06.

I perioden frem til den 1. august 2007 er antallet af gennemsnitligt antal aktier i omløb uændret.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

92

ter …

NOTER TIL BALANCEN
(mio. DKK)

Immaterielle aktiver

Koncern

Kostpris 1. juni 2005
At- og nedskrivninger 1. juni 2005
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2005

Kostpris 1. juni 2005
Kursregulering til ultimokurs
Reklassifikation

Tilgange i året

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2006

Af- og nedskrivninger 1. juni 2005
Kursregulering til ultimokurs

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Årets nedskrivninger

Af- og nedskrivninger 31. maj 2006

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006

Kostpris 31. maj 2006
Af- og nedskrivninger 31. maj 2006
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006

Kostpris 1. juni 2006
Kursregulering til ultimokurs
Tilgange i året

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2007

Af- og nedskrivninger 1. juni 2006

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007
Kostpris 31. maj 2007

Af- og nedskrivninger 31. maj 2007
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Udviklings-
Færdiggjorte projekter
Erhvervede udviklings- under
Goodwill rettigheder projekter udførelse I alt
19,3 98,5 764,0 81,9 963,7
- (84,2) (587,7) - (671,9)
19,3 14,3 176,3 81,9 291,8
19,3 98,5 764,0 81,9 963,7
(0,3) (0,1) - (0,4)
(1,0) 1,0 - - -
i 6,3 68,2 96,9 171,4
- (1,1) (49,5) - (50,6)
- - 69,0 (69,0)
18,0 104,6 851,7 109,8 1.084,1
- (84,2) (587,7) - (671,9)
- 0,1 - - 0,1
- (9,5) (87,2) - (96,7)
- 1,1 49,5 - 50,6
- - (10,0) - (10,0)
- (92,5) (635,4) - (727,9)
18,0 12,1 216,3 109,8 356,2
18,0 104,6 851,7 109,8 1.084,1
- (92,5) (635,4) - (727,9)
18,0 12,1 216,3 109,8 356,2
18,0 104,6 851,7 109,8 1.084,1
27,5 40,4 45,9 96,3 210,1
(0,7) (0,2) (192,1) 7 (193,0)
- - 89,9 (89,9) -
44,8 144,8 795,4 116,2 1.101,2
- (92,5) (635,4) - (727,9)
- (8,1) (107,5) - (115,6)
- 0,2 192,1 - 192,3
- (100,4) (550,8) - (651,2)
44,8 44,4 244,6 116,2 450,0
44,8 144,8 795,4 116,2 1.101,2
- (100,4) (550,8) - (651,2)
44,8 44,4 244,6 116,2 450,0

 

Tilgangen på goodwill vedrører overtagelsen af den hollandske distribution i tidligere år.

 

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af immaterielle aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

93

 

 

 

 

Noter …
12 …

(mio. DKK)

Immaterielle aktiver (fortsat)

Moderselskab

Kostpris 1. juni 2005
Af- og nedskrivninger 1. juni 2005
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2005

Kostpris 1. juni 2005

Tilgang i årets løb, koncernintern
Øvrige tilgange i året

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2006

Af- og nedskrivninger 1. juni 2005
Tilgang i årets løb, koncernintern

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Årets nedskrivninger

Af- og nedskrivninger 31. maj 2006

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006

Kostpris 31. maj 2006
Af- og nedskrivninger 31. maj 2006
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006

Kostpris 1. juni 2006

Tilgange i året

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2007

Af- og nedskrivninger 1. juni 2006

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007
Kostpris 31. maj 2007

Af- og nedskrivninger 31. maj 2007
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Udviklings-
Færdiggjorte projekter
Erhvervede udviklings- under
Goodwill rettigheder projekter udførelse | alt
3,2 70,5 - - 73,7
- (60,1) - - (60,1)
3,2 10,4 - - 13,6
3,2 70,5 - - 73,7
- 14,7 657,6 71,8 744,1
- 4,1 54,1 93,4 151,6
- - (105,8) - (105,8)
- - 64,8 (64,8) -
3,2 89,3 670,7 100,4 863,6
- (60,1) - - (60,1)
- (12,9) (506,7) - (519,6)
- (8,0) (73,7) - (81,7)
- - 105,8 - 105,8
- - (10,0) - (10,0)
- (81,0) (484,6) - (565,6)
3,2 8,3 186,1 100,4 298,0
3,2 89,3 670,7 100,4 863,6
- (81,0) (484,6) - (565,6)
3,2 8,3 186,1 100,4 298,0
3,2 89,3 670,7 100,4 863,6
36,9 43,6 88,5 169,0
- - (213,8) - (213,8)
- - 80,5 (80,5) ”
3,2 126,2 581,0 108,4 818,8
- (81,0) (484,6) - (565,6)
- (7,0) (89,9) - (96,9)
- - 213,8 - 213,8
i (88,0) (360,7) - (448,7)
3,2 38,2 220,3 108,4 370,1
3,2 126,2 581,0 108,4 818,8
- (88,0) (360,7) - (448,7)
3,2 38,2 220,3 108,4 370,1

 

 

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af immaterielle aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

94

ter …
13 …

(mio. DKK)

Materielle aktiver

 

Grunde og
Koncern bygninger
Kostpris 1. juni 2005 496,3
Af- og nedskrivninger 1. juni 2005 (213,8)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2005 282,5
Kostpris 1. juni 2005 496,3

Korrektion til primo -
Kursregulering til ultimokurs -
Overført til langfristede aktiver bestemt for salg (1,1)

 

 

 

 

Tilgang i årets løb 67,6
iIbrugtagne aktiver 5,8
Afgang i årets løb -
Kostpris 31. maj 2006 568,6
Af- og nedskrivninger 1. juni 2005 (213,8)
Korrektion til primo -
Kursregulering til ultimokurs 0,1

Årets afskrivninger (22,1)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang -
Af- og nedskrivninger 31. maj 2006 (235,8)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 332,8
Kostpris 31. maj 2006 568,6
Af- og nedskrivninger 31. maj 2006 (235,8)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 332,8

Heraf finansielt leasede aktiver -

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle

Produktions- Andre anlæg, Indretning aktiver

anlæg og  driftsmateriel af lejede under
maskiner og inventar lokaler udførelse | alt
1.069,0 200,8 60,6 53,4 1.880,1
(867,5) (151,1) (30,7) - (1.263,1)
201,5 49,7 29,9 53,4 617,0
1.069,0 200,8 60,6 53,4 1.880,1
- - (0,4) - (0,4)
- (0,1) (1,1) 0,3 (0,9)
- - - - (1,1)
40,1 28,4 6,9 50,8 193,8
39,5 0,9 - (46,2) -
(99,7) (9,7) (5,5) (9,2) (124,1)
1.048,9 220,3 60,5 49,1 1.947,4
(867,5) (151,1) (30,7) - (1.263,1)
- - 0,4 - 0,4
- 0,3 0,5 - 0,9
(76,9) (20,0) (6,5) (125,5)
96,2 8,7 2,4 - 107,3
(848,2) (162,1) (33,9) (1.280,0)
200,7 58,2 26,6 49,1 667,4
1.048,9 220,3 60,5 49,1 1.947,4
(848,2) (162,1) (33,9) - (1.280,0)
200,7 58,2 26,6 49,1 667,4
2,0 - - - 2,0

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

95

 

 

 

 

Noter …
13 …

(mio. DKK)

Materielle aktiver (fortsat)

Koncern

Kostpris 1. juni 2006

Kursregulering til ultimokurs
Reklassifikation

Overført til investeringsejendomme
Tilgang i årets løb

Ibrugtagne aktiver

Afgang i årets løb

Afgang vedr. Bang & Olufsen Medicom a/s
Kostpris 31. maj 2007

Af- og nedskrivninger 1. juni 2006
Kursregulering til ultimokurs
Reklassifikation

Overført til investeringsejendomme

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Tilbageførte afskrivninger ved afgang

af Bang & Olufsen Medicom a/s

Årets nedskrivninger

Af- og nedskrivninger 31. maj 2007

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007
Kostpris 31. maj 2007
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007

Heraf finansielt leasede aktiver

Generelt, materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
Produktions- Andre anlæg, Indretning = anlægsaktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel af lejede under
bygninger maskiner og inventar lokaler udførelse
568,6 1.048,9 220,3 60,5 49,1
(1,0) - (0,5) (0,6) -
(11,5) (5,6) 17,0 - 0,1
(79,0) - - - -
7,8 52,7 22,7 13,5 60,9
3,7 33,9 2,2 - (39,8)
(8,1) (20,4) (13,6) (5,0) (5,5)
- (28,7) (5,4) - (2,6)
480,5 1.080,8 242,7 68,4 62,2
(235,8) (848,2) (162,1) (33,9) -
0,9 - 0,4 0,4 -
0,3 4,6 (4,9) - -
19,5 - - - -
(18,6) (79,2) (21,9) (6,8) -
5,3 19,0 12,8 4,0 -
- 26,8 3,7 - -
- - - (3,0) -
(228,4) (877,0) (172,0) (39,3) -
252,1 203,8 70,7 29,1 62,2
480,5 1.080,8 242,7 68,4 62,2
(228,4) (877,0) (172,0) (39,3) -
252,1 203,8 70,7 29,1 62,2
- 0,7 0,1 - -

 

 

 

Der er hverken i 2006/07 eller 2005/06 modtaget tilskud til anskaffelse af aktiver, og der er ingen uopfyldte betingelser

vedrørende tidligere modtagne tilskud.

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af materielle aktiver.

Ejendomme

Den kontante ejendomsværdi for danske ejendomme udgør ved seneste vurdering 295,6 mio. DKK (295,6 mio. DKK i
2005/06). Den kontante ejendomsværdi omfatter både grunde og bygninger og investeringsejendommene.

Kostprisen for udenlandske ejendomme udgør 99,5 mio. DKK (108,6 mio. DKK i 2005/06).

Finansielt leasede aktiver

De finansielt leasede aktiver omfatter udelukkende leasede trucks og biler, der ved udløb af leasingperioden kan
erhverves til favorable priser. Leasingaftalen medfører ingen begrænsninger i koncernens dispositionsmuligheder.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

96

I alt

1.947,4
(2,1)

(79,0)
157,6

(52,6)
(36,7)
1.934,6

(1.280,0)
1,7

19,5
(126,5)
41,1

30,5
(3,0)
(1.316,7)

617,9

1.934,6
(1.316,7)

617,9

0,8

Noter …
13 …

(mio. DKK)

Materielle aktiver (fortsat)

Moderselskab

Kostpris 1. juni 2005
Af- og nedskrivninger 1. juni 2005
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2005

Kostpris 1. juni 2005
Reklassifikation

Tilgang iårets løb, koncernintern
Tilgang i årets løb

Ibrugtagne aktiver

Afgang i årets løb

Kostpris 31. maj 2006

Af- og nedskrivninger 1. juni 2005
Reklassifikation

Tilgang i årets løb, koncernintern

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Af- og nedskrivninger 31. maj 2006

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006
Kostpris 31. maj 2006
Af- og nedskrivninger 31. maj 2006

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006

Heraf finansielt leasede aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
Produktions- Andre anlæg, Indretning aktiver
Grunde og anlæg og  driftsmateriel af lejede under
bygninger maskiner og inventar lokaler udførelse
185,1 11,4 70,9 1,4 0,5
(87,1) (4,4) (58,3) (0,9) -
98,0 7,0 12,6 0,5 0,5
185,1 11,4 70,9 1,4 0,5
” (4,1) 4,1 - i
- 11,1 46,3 - 0,4
1,1 3,3 15,0 - 4,1
- 0,8 - - (0,8)
- (0,2) (2,1) - (0,1)
186,2 22,3 134,2 1,4 4,1
(87,1) (4,4) (58,3) (0,9) -
- 3,9 (3,9) - -
- (8,9) (31,0) - -
(8,1) (1,8) (11,1) (0,3) -
- 0,1 2,0 -
(95,2) (11,1) (102,3) (1,2) -
91,0 11,2 31,9 0,2 4,1
186,2 22,3 134,2 1,4 4,1
(95,2) (11,1) (102,3) (1,2) -
91,0 11,2 31,9 0,2 4,1
- 0,1 - -

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

| alt

269,3
(150,7)
118,6

 

 

269,3

57,8
23,5

(2,4)
348,2

 

 

(150,7)

(39,9)

(21,3)
2,1

(209,8)

 

 

138,4

 

348,2
(209,8)
138,4

 

0,1

 

97

 

 

 

 

Noter …
13 …

(mio. DKK)

Materielle aktiver (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
Produktions- Andre anlæg, Indretning aktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel af lejede under
Moderselskab bygninger maskiner og inventar lokaler udførelse | alt
Kostpris 1. juni 2006 186,2 22,3 134,2 1,4 4,1 348,2
Overført fra investeringsejendomme 13,9 - - - - 13,9
Tilgang i årets løb 1,1 0,1 6,3 - 0,5 8,0
Ibrugtagne aktiver 1,8 0,3 0,9 - (3,7) (0,7)
Afgang i årets løb (1,7) - (7,8) (0,1) (0,3) (9,9)
Kostpris 31. maj 2007 201,3 22,7 133,6 1,3 0,6 359,5
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006 (95,2) (11,1) (102,3) (1,2) - (209,8)
Overført fra investeringsejendomme (9,8) - - - - (9,8)
Årets afskrivninger (8,2) (1,8) (11,8) (0,1) - (21,9)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 1,3 - 7,8 0,1 - 9,2
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 (111,9) (12,9) (106,3) (1,2) - (232,3)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 89,4 9,8 27,3 0,1 0,6 127,2
Kostpris 31. maj 2007 201,3 22,7 133,6 1,3 0,6 359,5
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 (111,9) (12,9) (106,3) (1,2) - (232,3)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 89,4 9,8 27,3 0,1 0,6 127,2

 

 

 

Heraf finansielt leasede aktiver - -

 

Generelt, materielle aktiver

Der er hverken i 2006/07 eller 2005/06 modtaget tilskud til anskaffelse af aktiver, og der er ingen uopfyldte betingelser vedrørende
tidligere modtagne tilskud. Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af materielle aktiver.

Ejendomme

Den kontante ejendomsværdi for danske ejendomme udgør ved seneste vurdering 241,6 mio. DKK (241,7 mio. DKK i 2005/06).
Den kontante ejendomsværdi omfatter både grunde og bygninger og investeringsejendommene.

Finansielt leasede aktiver

De finansielt leasede aktiver omfatter udelukkende leasede trucks, der ved udløb af leasingperioden kan erhverves til favorable priser.
Leasingaftalen medfører ingen begrænsninger i moderselskabets dispositionsmuligheder.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

98

Noter …
14 …

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

Investeringsejendomme

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kostpris 1. juni 1,3 1,3 196,2 193,9
Af- og nedskrivninger 1. juni (0,6) (0,5) (108,8) (100,3)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni , 0,8 87,4 93,6
Kostpris 1. juni 1,3 1,3 196,2 193,9
Overført fra/til grunde og bygninger 79,0 - (13,9)

Tilgang i årets løb - - 3,1 2,3
Ibrugtagne aktiver - - 0,7 -
Afgang i årets løb - - (5,0) -
Kostpris 31. maj 80,3 1,3 181,1 196,2
Af- og nedskrivninger 1. juni (0,6) (0,5) (108,8) (100,3)
Overført fra/til grunde og bygninger (19,5) - 9,8 -
Årets afskrivninger (3,8) (0,1) (7,7) (8,5)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - - 4,0

Af- og nedskrivninger 31. maj (23,9) (0,6) (102,7) (108,8)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 56,4 0,7 78,4 87,4
Kostpris 31. maj 80,3 1,3 181,1 196,2
Af- og nedskrivninger 31. maj (23,9) (0,6) (102,7) (108,8)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 56,4 0,7 78,4 87,4

 

Koncernens investeringsejendomme består af en villa, der udelukkende anvendes til udlejning, samt ejendommen, der anvendes af det
associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s. En række af moderselskabets ejendomme er investeringsejendomme, da disse besiddes
med henblik på udlejning til de øvrige selskaber i koncernen.

Alle investeringsejendommene er beliggende i Struer og anvendes til produktion, lager og kontor. Det vurderes grundet

beliggenheden ikke at være muligt at opgøre en dagsværdi på ejendommene, da denne vil være helt afhængig af koncernselskabernes
fortsatte anvendelse af ejendommene. Det er endvidere ikke muligt at opgøre et interval, hvori dagsværdien af ejendommene vil ligge.
Der har ikke været anvendt eksterne vurderingsmænd.

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse, opførelse eller udvikling af investeringsejendomme.
Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende reparation, vedligeholdelse eller forbedring af investeringsejendomme.

Investeringsejendomme, koncernen
Der er i 4. kvartal 2006/07 modtaget 1,6 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendommen. | samme periode udgjorde de
direkte henførbare driftsomkostninger vedrørende investeringsejendommen 0,9 mio. DKK.

Ejendommen udlejes på lejekontrakter med en restløbetid på 48 måneder. Ifølge de eksisterende lejekontrakter vil der oppebæres en
indtægt på 6,2 mio DKK i 2007/08.

Investeringsejendomme, moderselskabet

Der er i 2006/07 modtaget 42,8 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendomme (47,1 mio. DKK i 2005/06). I samme periode
udgjorde de direkte henførbare driftsomkostninger vedrørende investeringsejendommene 20,8 mio. DKK (23,0 mio. DKK i 2005/06).

Moderselskabets ejendomme udlejes til datterselskaberne på operationelle leasingkontrakter med en løbetid på 3 måneder.
Ifølge de eksisterende operationelle leasingkontrakter vil moderselskabet oppebære en indtægt på 10,9 mio. DKK i de 3 måneder,

der er omfattet af kontrakternes løbetid.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

99

 

 

 

 

 

Noter …
15 …

(mio. DKK)
Nedskrivning af aktiver
Immaterielle aktiver — årets nedskrivninger

Koncern
1 2006/07 er der ikke foretaget nedskrivning af færdiggjorte udviklingsprojekter. I 2005/06 blev der foretaget en nedskrivning på
10,0 mio. DKK, som følge af den teknologiske udvikling.

Vurderingen af genindvindingsværdien af udviklingsprojektet er baseret på kapitalværdiberegningen for projektet.
Kapitalværdiberegningen er baseret på basis af de forventede pengestrømme for projektet i de af ledelsen godkendte budgetter over
den forventede levetid og en diskonteringsfaktor før skat på 10 %.

Moderselskab
I 2006/07 er der ikke foretaget nedskrivning af færdiggjorte udviklingsprojekter. I 2005/06 blev der foretaget en nedskrivning
på 10,0 mio. DKK, som følge af den teknologiske udvikling.

Vurderingen af genindvindingsværdien af udviklingsprojektet er baseret på kapitalværdiberegningen for projektet.
Kapitalværdiberegningen er baseret på basis af de forventede pengestrømme for projektet i de af ledelsen godkendte budgetter over
den forventede levetid og en diskonteringsfaktor før skat på 10 %.

Materielle aktiver — årets nedskrivninger

Koncern
I 2006/07 er der foretaget nedskrivning af materielle langfristede aktiver med 3,0 mio. DKK (0 mio. DKK i 2005/06).

Nedskrivningen er foretaget i forbindelse med overtagelsen af 5 butikker i Tyskland i maj måned 2007, således at de overtagne aktiver
indregnes til forventet salgspris.

Finansielle aktiver - årets nedskrivninger

Moderselskab
Der er ikke foretaget nedskrivning af kapitalandele i associerede selskaber i 2006/07. 1 2005/06 blev der indregnet en nedskrivning af
kapitalandele i associerede selskaber på 17,0 mio. DKK.

Den kapitalandel, der blev nedskrevet i 2005/06, var kapitalandelen i John Bjerrum Nielsen A/S. Den samiede nedskrivning blev indregnet
som nedskrivning af kapitalandele i associerede selskaber. Kapitalandelen i associerede selskaber indgår fuldt ud som en del af segmentet
Brand-understøttet forretning.

Behovet for nedskrivningen af kapitalandelen opstod som følge af, at selskabet har genereret underskud i den senest aflagte årsrapport
og usikkerhed om, hvorvidt der vil blive genereret fremtidige positive pengestrømme fra investeringen.

Vurderingen af genindvindingsværdien af kapitalandelen er baseret på kapitalværdiberegningen for kapitalandelen.

Kapitalværdiberegningen er baseret på basis af den forventede, fremtidige udbyttebetaling fra John Bjerrum Nielsen A/S og en
diskonteringsfaktor før skat på 10 %.

100

Noter …
16 …

17…

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Kapitalandele i datterselskaber
Kostpris 1. juni 728,2 862,7
Tilgang i årets løb - -
Afgang i årets løb (5,6) (134,5)
Kostpris 31. maj 722,6 728,2
Oversigt over datterselskaber, se note 46.
Kapitalandele i associerede selskaber
Kostpris 1. juni 17,0 17,0 - 17,0
Tilgang i årets løb, overført kapitalandel 2,0 2,0 -
Nedskrivning i årets løb - - - (17,0)
Kostpris 31. maj 19,0 17,0 2,0 -
Op- og nedskrivninger 1. juni (11,0) (10,0) -
Indregning af overført kapitalandel i
Bang & Olufsen Medicom a/s til indre værdi 8,4 - - -
Egenkapitalreguleringer i de associerede selskaber 0,5 - - -
Periodens resultatandel efter skat (1,1) (1,0) - ”
Op- og nedskrivninger 31. maj (3,2) (11,0) - -
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 15,8 6,0 2,0 - rm
Bang & Olufsens andel

Aktiver  Forpligtel- — Selskabs- Egen- Periodens Egen- Periodens
Navn og hjemsted Ejerandel ialt ser I alt kapital kapital resultat kapital resultat
Bang & Olufsen Medicom a/s, Struer 35 % 49,5 22,4 8,0 27,1 (3,9) 9,5 (1,4)
John Bjerrum Nielsen A/S, Bramming 33 % 45,0 26,1 10,0 18,9 0,9 6,3 0,3

 

For Bang & Olufsen Medicom a/s omfatter periodens resultat resultatet i de tre måneder, hvor Bang & Olufsen Medicom a/s
har været et associeret selskab i Bang & Olufsen a/s koncernen. For John Bjerrum Nielsen omfatter periodens resultat resultatet

for 12 måneder.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

101

 

 

 

(mio. DKK)
Noter …
18… Udskudte skatteaktiver

 

 

 

Fremførbare

Lang- Vare- skatte-

fristede behold- — Tilgode-  Hensæt- mæssige
Koncern aktiver ninger  havender telser underskud Andet I alt
Udskudte skatteaktiver 1. juni 2005 14,3 (2,7) 3,8 22,8 6,2 - 44,4
Indregnet i resultatopgørelsen (7,1) 3,0 0,2 (12,0) 0,3 - (15,6)
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2006 7,2 0,3 4,0 10,8 6,5 - 28,8
indregnet i resultatopgørelsen (3,5) (0,1) (2,5) 1,0 (2,8) 0,3 (7,6)
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2007 3,7 0,2 1,5 11,8 3,7 0,3 21,2

Moderselskab

Udskudte skatteaktiver 1. juni 2005 5,0 (3,3) - 2,3 - - 4,0
Indregnet i resultatopgørelsen (5,0) 3,3 - (2,3) - - (4,0)

 

Udskudte skatteaktiver 31. maj 2006 - - - - - - -
Indregnet i resultatopgørelsen - - - - - - -
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2007 - - - - - - -

 

 

Udskudte skatteaktiver vedrører datterselskaberne i Danmark, Norge, Tyskland, England, Holland, Frankrig, Italien, Spanien og Singapore.
Udskudte skatteaktiver er afsat med gældende lokale skattesatser. Der er ikke indregnet udskudte skatteaktiver vedrørende datterselskabet

i USA og det australske datterselskab i New Zealand. De ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgør 92,5 mio. DKK (88,7 mio. DKK i 2005/06).
Grundlaget for de ikke indregnede udskudte skatteaktiver er skattemæssige underskud på 237,3 mio. DKK (224,6 mio. DKK i 2005/06).

Koncern Moderselskab
2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
19… Andre finansielle tilgodehavender

Andre finansielle tilgodehavender (brutto) 1. juni 50,6 47,1 -
Kursregulering til ultimokurs (0,4) (0,4) - -
Årets bevægelser (netto) 55,2 3,9 0,2 -
Andre finansielle tilgodehavender (brutto) 31. maj 105,4 50,6 0,2 -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 1. juni (14,2) (18,4) - -
Kursregulering til ultimokurs 0,1 0,2 - -
Ændring af nedskrivning i året (5,4) 3,9 - -
Realiserede tab i året 2,3 0,1 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 31. maj (17,2) (14,2) - -
Andre finansielle tilgodehavender (netto) 31. maj 88,2 36,4 0,2 -

Nedskrivningen af andre finansielle tilgodehavender er indregnet i resultatopgørelsen under distributions- og marketingomkostninger.
Nedskrivningen har fundet sted som følge af en individuel vurdering af de enkelte debitorers betalingsevne.

Dagsværdien af andre finansielle tilgodehavender i koncernen udgør 87,8 mio. DKK (33,9 mio. DKK i 2005/06). Dagsværdien i
moderselskabet udgør 0,2 mio. DKK (0,0 mio. DKK i 2005/06). Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede

pengestrømme vedrørende tilgodehavenderne.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

102

Noter …
20 …

21…

Koncern Moderselskab

 

 

(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer 147,2 161,1 - -
Varer under fremstilling 40,4 48,3 - -
Reservedele 142,3 121,8 -

Fremstillede varer og handelsvarer 364,4 236,2 0,4 0,2
Varebeholdninger 31. maj 694,3 567,4 0,4 0,2

 

 

Af den regnskabsmæssige værdi forventes følgende beløb
at blive realiseret efter mere end 12 måneder:

Reservedele 75,9 54,6 - -
Varebeholdninger 31. maj 75,9 54,6

Det er koncernens politik, at der skal kunne leveres reservedele til reparationer af produkter i op til 12 år efter produkternes
salgstidspunkt. Som følge heraf forventes en stor del af reservedelene først at blive solgt efter 12 måneder.

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til
nettorealisationsværdi - -

Årets vareforbrug indregnet i produktionsomkostninger 1.870,4 1.925,2

Årets nedskrivning af varebeholdninger indregnet |
produktionsomkostninger 21,0 35,8

 

Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger
indregnet i produktionsomkostninger 14,8 14,9

 

Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger har fundet sted som følge af, at afsætningen af de nedskrevne varebeholdninger
har været bedre end forventet. Sidste års tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger er begrundet i samme forhold.

Tilgodehavender fra salg

 

Tilgodehavender fra salg (brutto) 31. maj 796,1 711,5

Nedskrivning til imødegåelse af tab 1. juni (56,4) (53,5)
Kursregulering til ultimokurs 0,8 -
Ændring af nedskrivning i året (11,7) (11,7)
Realiserede tab i året 14,4 8,8
Nedskrivning til imødegåelse af tab 31. maj (52,9) (56,4)
Tilgodehavender fra salg (netto) 31. maj 743,2 655,1

 

Alle tilgodehavender fra salg forfalder indenfor 1 år.

Nedskrivningen af tilgodehavender fra salg er indregnet i resultatopgørelsen under distributions- og marketingomkostninger.
Nedskrivningen har fundet sted som følge af en vurdering af den enkelte debitors kreditværdighed.

Dagsværdien af tilgodehavender fra salg i koncernen udgør 743,2 mio. DKK (655,1 mio. DKK I 2005/06). For tilgodehavender, der
forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den bogførte værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

103

 

 

 

 

 

 

Noter …
22 …

23 …

24 …

Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

Tilgodehavender hos datterselskaber

Tilgodehavender hos datterselskaber (netto) 31. maj 255,2 156,8

Alle tilgodehavender hos datterselskaberne forfalder indenfor 1 år.
Der har ikke været behov for at nedskrive tilgodehavenderne hos datterselskaberne.

Dagsværdien af tilgodehavender hos datterselskaber udgør 255,2 mio. DKK (156,8 mio. DKK i 2005/06). For tilgodehavender, der
forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den bogførte værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

Tilgodehavender hos associerede selskaber

Tilgodehavender hos associerede selskaber (netto) 31. maj 1,8 - 1,8 -

Alle tilgodehavender hos de associerede selskaber forfalder indenfor 1 år.
Der har ikke været behov for at nedskrive tilgodehavenderne hos de associerede selskaber.

Dagsværdien af tilgodehavender hos de associerede selskaber udgør 1,8 mio. DKK (0,0 mio. DKK i 2005/06). For tilgodehavender,
der forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den bogførte værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

Tilgodehavende selskabsskat

 

 

Tilgodehavende selskabsskat 1. juni 16,6 22,6 14,8 -
Kursregulering til ultimokurs (0,1) (0,8) - -
Regulering tidligere år (0,1) (7,9) (2,2) (0,2)
Årets aktuelle skat inkl. sambeskattede datterselskaber - 0,8 5,5 2,1

Korrektioner - 0,6 - -
Betalt selskabsskat 17,0 1,3 10,3 75,1

Refunderet selskabsskat i året (1,6) - - (31,5)
Overført fra skyldig skat - - - (30,7)
Overført til skyldig skat (4,8) - - -
Tilgodehavende selskabsskat 31. maj 27,0 16,6 28,4 14,8

 

Af den tilgodehavende selskabsskat i koncernen forventes 0 mio. DKK indvundet efter 1 år (0 mio. DKK i 2005/06).
Af den tilgodehavende selskabsskat i moderselskabet forventes 0 mio. DKK indvundet efter 1 år (0 mio. DKK i 2005/06).

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

104

Noter …
25 …

26 …

27 …

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

Andre tilgodehavender

 

Tilgodehavende moms 3,5 16,4 - 10,0
Øvrige tilgodehavender 26,5 35,0 3,3 2,6
Andre tilgodehavender 31. maj 30,0 51,4 3,3 12,6

Alle andre tilgodehavender forfalder indenfor 1 år.

Der har ikke været behov for at nedskrivning af andre tilgodehavender.

Dagsværdien af andre tilgodehavender i koncernen udgør 30,0 mio. DKK (51,4 mio. DKK i 2005/06), mens dagsværdien i moderselskabet
udgør 3,3 mio. DKK (12,6 mio. DKK i 2005/06). For tilgodehavender, der forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb,
anses den bogførte værdi at svare til dagsværdien.

Langfristede aktiver bestemt for salg

Langfristede aktiver bestemt for salg

består af følgende aktiver:
Materielle aktiver - 1,1

Det materielle aktiv, der var bestemt for salg, var en del af den eksisterende grund i Bang & Olufsen Medicom a/s. Salget har fundet sted
i indeværende regnskabsår. Beslutningen om at sætte aktivet til salg medførte ikke behov for nedskrivning af aktivet. Det materielle aktiv
indgår i segmentet Brand-uafhængig forretning. mm

Aktiekapital

Selskabskapitalen består 31. maj 2007 af:

 

 

1.085.543 stk. A-aktier å 10,00 DKK 10,8 11,2 10,8 11,2
10.995.795 stk. B-aktier å 10,00 DKK 110,0 113,3 110,0 113,3
120,8 124,5 120,8 124,5

 

Hvert A-aktiebeløb på 10,00 DKK giver 10 stemmer, mens hvert B-aktiebeløb på 10,00 DKK giver 1 stemme.

Antal A-aktier 1. juni 1.119.910 1.119.910 1,119,910 1.119.910
Annullering af aktier (34.367) - (34.367) -
Antal A-aktier 31. maj 1.085.543 1.119.910 1.085.543 1,119.910
Antal B-aktier 1. juni 11.331.015 11.294.330 11.331.015 11.294.330
Annulering af aktier (335.220) - (335.220) -
Tegning af medarbejderaktier - 36.685 - 36.685
Antal B-aktier 31. maj 10.995.795 11.331.015 10.995.795 11.331.015

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

105

 

 

 

Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Noter …

27 … Aktiekapital (fortsat)

Egne aktier, stk.:

 

 

A-aktier - 34.367 - 34.367
B-aktier 619.923 635.220 619.923 635.220

619.923 669.587 619.923 669.587
Nominel værdi i mio. DKK 6,2 6,7 6,2 6,7
% af aktiekapital, ultimo 5,1 5,4 5,1 5,4

 

193.500 stk. af koncernens egne B-aktier er reserveret til afdækning af aktieoptionsprogrammet, jf. note 5.
Der er ikke andre reservationer på koncernens beholdning af egne aktier.

Årets erhvervelser:

Antal stk. 389.085 255.583 389.085 255.583
Nominel værdi i mio. DKK 3,9 2,6 3,9 2,6
% af aktiekapitalen, ultimo 3,2 2,1 3,2 2,1
Samlet købesum i mio. DKK 271,3 148,9 271,3 148,9

Erhvervelserne er foretaget i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen med henblik på efterfølgende nedsættelse af
aktiekapitalen og afdækning af koncernens aktieoptionsprogram.

Årets afhændelser:

Antal stk. 69.162 21.475 69.162 21.475
Nominel værdi i mio. DKK 0,7 0,2 0,7 0,2
% af aktiekapitalen, ultimo 0,6 0,2 0,6 0,2
Samlet salgssum i mio, DKK 18,5 5,3 18,5 5,3

Der er i 2006/07 afhændet 69.162 stk. B-aktier, som fordeler sig med 51.429 stk. til brug ved udnyttelse af aktieoptioner og 17.733 stk.
er tildelt som medarbejderaktier.

Den 1. februar 2007 gennemførte selskabet en kapitalnedsættelse og annullerede 34.367 stk. egne A-aktier og 335.220 stk. egne B-aktier.

28… Overført resultat
I regnskabsåret 2006/07 er der udbetalt 199,2 mio. DKK i udbytte svarende til 16,00. DKK pr. aktie (148,9 mio. DKK svarende til 12,00 DKK

pr. aktie i 2005/06). Der vil blive foreslået et udbytte på 241,6 mio. DKK svarende til 20,00 DKK pr. aktie vedrørende regnskabsåret
2006/07 på den ordinære generalforsamling den 28. september 2007. Dette foreslåede udbytte er ikke indarbejdet i årsrapporten.

29 … Minoritetsinteresser

Saldo 1. juni 4,1 2,1
Minoritetsinteressers andel af årets resultat 5,1 (1,7)
Udloddet udbytte (1,0) -
Overført fra andre tilgodehavender - 3,7
Option på minoritetsandel (2,2) -
Saldo 31. maj 6,0 4,1

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

106

(mio. DKK)
Noter …
30 … Pensioner

Bidragsbaserede ordninger:

| bidragsbaserede ordninger udgiftsfører Bang & Olufsen løbende præmieindbetalinger (f.eks. et fast beløb eller en fast procent af
lønnen) til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede
ordninger er indbetalt, har Bang & Olufsen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere.
Ordninger i de danske og hovedparten af de udenlandske selskaber er udelukkende bidragsbaserede ordninger.

! koncernregnskabet er der i resultatopgørelsen indregnet 65,5 mio. DKK (47,2 mio. DKK i 2005/06) som omkostninger vedrørende
bidragsbaserede ordninger, mens der i moderselskabet er indregnet 29,9 mio. DKK (22,9 mio. DKK i 2005/06) som omkostninger

vedrørende bidragsbaserede ordninger.

Ydelsesbaserede ordninger:

| ydelsesbaserede ordninger er Bang & Olufsen forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks. alderspension som et fast beløb af
slutlønnen). I den ydelsesbaserede ordning er det Bang & Olufsen, der bærer risikoen, idet der ved en ændring af
beregningsforudsætningerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi.

De væsentligste af koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i Tyskland og Norge. I koncernregnskabet er der
indregnet en nettoforpligtelse på 8,6 mio. DKK (14,3 mio. DKK i 2005/06) vedrørende koncernens forpligtelser i forbindelse med
ydelsesbaserede ordninger overfor nuværende eller tidligere medarbejdere. Forpligtelsen er opgjort efter fradrag af de til ordningen
tilknyttede aktiver. Moderselskabet har ingen ydelsesbaserede ordninger.

I koncernregnskabet er der udgiftsført 1,2 mio. DKK (3,3 mio. DKK i 2005/06) vedrørende ydelsesbaserede ordninger. Hertil kommer
gevinsten på 6,5 mio. DKK ved afviklingen af den ydelsesbaserede ordning i Holland, således at der netto indtægtsføres 5,3 mio. DKK
vedr. ydelsesbaserede ordninger i koncernregnskabet.

 

 

 

 

 

Koncern

2006/07 2005/06
Nutidsværdi af forpligtelse vedrørende
ydelsesbaserede ordninger 28,1 56,8
Dagsværdi af ordningernes aktiver (18,1) (39,7)
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab (1,4) (2,8)
Ydelsesbaserede ordninger 31. maj, netto 8,6 14,3
Heraf indregnet under forpligtelser 9,7 15,5
Heraf indregnet under aktiver (1,1) (1,2)
Udvikling i nutidsværdien af forpligtelse vedrørende
ydelsesbaserede ordninger:
Nutidsværdien af forpligtelse 1. juni 56,8 20,6
Primoregulering vedr. virksomhedsovertagelse - 33,0
Kursregulering til ultimokurs (0,4) 0,1
Periodens pensionsomkostninger 0,8 2,4
Renteomkostninger 1,0 2,3
Aktuarmæssige gevinster/tab (0,2) (1,4)
Afvikling af pensionsordninger (29,7) -
Udbetalte ydelser (0,2) (0,2)
Nutidsværdien af forpligtelse 31. maj 28,1 56,8
Forpligtelse vedrørende fuldt uafdækkede ordninger (4,0) (3,9)
Forpligtelse vedrørende helt eller delvist afdækkede ordninger 24,1 52,9

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

107

 

 

 

 

 

Noter …
30 …

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

Pensioner (fortsat)

Udvikling i dagsværdien af aktiver vedrørende
ydelsesbaserede ordninger:

Dagsværdi af aktiver 1. juni 39,7 13,6
Primoregulering vedr. virksomhedsovertagelse - 26,6
Kursregulering til ultimokurs (0,3) 0,1

Forventet afkast på aktiverne 0,8 1,9
Aktuarmæssige gevinster/tab (0,8) (4,9)
Aktiver afstået ved afvikling (21,7) -
Administrationsomkostninger - (0,4)
Udbetalte ydelser (0,1) (0,1)
Bidrag fra arbejdsgiveren 0,5 2,9
Dagsværdi af aktiver 31. maj 18,1 39,7

Resultatførte beløb:

Pensionsomkostning vedrørende indeværende år 0,8 2,3
Renteomkostninger på forpligtelse 1,0 2,3
Forventet afkast på aktiverne (0,8) (1,9)
Indregnede aktuarmæssige gevinster/tab 0,2 0,2
Gevinst ved afvikling af pensionsordninger (6,5) -
Administrationsomkostninger - 0,4
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger (5,3) 3,3
Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger 65,6 47,2 29,9 22,9
Resultatført i alt, jf. note 5 60,3 50,5 29,9 22,9
Faktisk afkast på aktiver vedrørende ydelsesbaserede ordninger - (3,0)

Den ydelsesbaserede ordning i Tyskland er delvist afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31. maj 2007 aktuar-mæssigt opgjorte
nettoforpligtelse er indregnet i koncernens balance med et beløb på 5,7 mio. DKK (5,3 mio. DKK i 2005/06). Nettoforpligtelsen
fremkommer som nutidsværdien af de fremtidige ydelser på 12,8 mio. DKK (12,1 mio. DKK i 2005/06) med fradrag af markedsværdien
af pensionsfondens aktiver på 7,1 mio. DKK (6,8 mio. DKK i 2005/06). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente
på 4,25 % p.a., en fønstigningstakt på 2,0 % p.a. samt et forventet afkast på 4 % p.a. I koncernens resultatopgørelse indgår

ordningen med en udgift på 0,5 mio. DKK (0,5 mio. DKK i 2005/06).

Den ydelsesbaserede ordning i Norge er ligeledes delvist afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31. maj 2007 aktuar-mæssigt
opgjorte nettotilgodehavende er indregnet i koncernens balance med et beløb på 1,1 mio. DKK (1,2 mio. DKK i 2005/06).
Nettotilgodehavendet fremkommer som markedsværdien af pensionsfondens aktiver på 7,7 mio. DKK (7,7 mio. DKK i 2005/06)
fratrukket nutidsværdien af de fremtidige ydelser på 7,8 mio. DKK (7,6 mio. DKK i 2005/06) og tillagt ikke indregnede aktuarmæssige tab
på 1,2 mio. DKK (1,1 mio. DKK i 2005/06). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente på 5,0 % p.a.,

en lønstigningstakt på 3,0 % p.a. samt et forventet afkast på 6 % p.a. I koncernens resultatopgørelse indgår ordningen med en udgift på
0,4 mio. DKK (0,4 mio. DKK i 2005/06).

! Holland er der med virkning fra 1. oktober 2006 indgået en bidragsbaseret ordning med medarbejderne. I forbindelse hermed er den
ydelsesbaserede ordning ophørt for alle medarbejderne på nær 2.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

108

Noter …
31 …

32 …

(mio. DKK)

Udskudt skat

Koncern

Udskudt skat 1. juni 2005
indregnet i resultatopgørelsen
Indregnet direkte i egenkapitalen
Udskudt skat 31. maj 2006
Spaltning

Indregnet i resultatopgørelsen
Udskudt skat 31. maj 2007

Moderselskab

Udskudt skat 1. juni 2005
Overført fra udskudte skatteaktiver
Tilgang ved spaltning

Ændring af regnskabspraksis
Indregnet i resultatopgørelsen
indregnet direkte i egenkapitalen
Udskudt skat 31. maj 2006
Indregnet i resultatopgørelsen
Udskudt skat 31. maj 2007

 

 

 

 

 

 

Udskudt skat er hensat med gældende lokale skattesatser.

Hensatte forpligtelser

Hensat til garantiforpligtelser 1. juni
Kursregulering til ultimokurs

Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført ved
afgang af Bang & Olufsen Medicom a/s
Hensst til garantiforpligtelser 31. maj

Hensat til fairness 1. juni

Kursregulering til ultimokurs

Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Årets ændring i beregningen af nutidsværdi
Hensat til fairness 31. maj

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

 

 

 

Lang- Vare- Aktiebaseret
fristede behold- — Tilgode- — Hensæt- veder-
aktiver ninger  havender telser læggelse Andet | alt
62,5 (0,5) (0,1) 2,2 - 1,4 65,5
15,3 2,5 (0,2) (8,7) (2,4) (2,1) 4,4
- - - - (6,2) (6,2)
717,8 2,0 (0,3) (6,5) (8,6) (0,7) 63,7
0,8 - - - - 0,8
6,9 (1,7) (8,1) 0,8 4,7 0,7 3,3
85,5 0,3 (8,4) (5,7) (3,9) - 67,8
(5,0) 3,3 - (2,3) - - (4,0)
61,6 - - (2,1) - - 59,5
- (2,5) - - - (2,5)
17,7 (0,7) - 2,9 (2,4) (1,6) 15,9
- - - (6,2) (6,2)
74,3 0,1 - (1,5) (8,6) (1,6) 62,7
10,8 (0,1) - (0,1) 4,7 1,6 16,9
85,1 - - (1,6) (3,9) 79,6
Koncern

2006/07 2005/06

68,4 60,0

(0,4) (0,3)

62,9 50,5

(46,7) (40,3)

(0,2) (1,5)

(0,2) -

83,8 68,4

34,1 41,4

(0,3) (0,2)

4,1 11,8

(9,3) (9,6)

(3,8) (7,8)

0,7 (1,5)

25,5 34,1

 

 

109

 

 

 

 

Noter …
32 …

(mio. DKK)
Hensatte forpligtelser (fortsat)

Hensat til jubilæumsgratiale 1. juni
Kursregulering til ultimokurs

Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført ved
afgang af Bang & Olufsen Medicom a/s
Årets ændring i beregningen af nutidsværdi
Hensat til jubilæumsgratiale 31. maj

Hensat til øvrige langfristede forpligtelser 1. juni
Hensættelser i årets løb
Hensat til øvrige langfristede forpligtelser 31. maj

Hensatte forpligtelser 31. maj

Forfaldstidspunkterne for hensættelse til
garantiforpligtelser forventes at blive:
Forfalder inden 1 år

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Hensættelse til garantiforpligtelser 31. maj

Forfaldstidspunkterne for hensættelse til
fairness forventes at blive:

Forfalder inden 1 år

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Hensættelse til fairness 31. maj

Forfaldstidspunkterne for hensættelse til
jubilæumsgratiale forventes at blive:
Forfalder inden 1 år

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Hensættelse til jubilæumsgratiale 31. maj

Forfaldstidspunkterne for hensættelse til øvrige
hensatte forpligtelser forventes at blive:

Forfalder inden 1 år

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Hensættelse til øvrige hensatte forpligtelser 31. maj

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

110

Koncern

2006/07

12,6
5,3
3,1
8,4

130,3

24,3
59,5

83,8

7,6
17,8
0,1

25,5

0,8
3,5
8,3

12,6

0,6
7,3
0,5

8,4

2005/06

13,1

2,9
(0,8)
(0,5)

0,5
15,2

5,3
5,3

123,0

20,0
40,4

8,0
68,4

10,3
23,7

0,1
34,1

0,8
4,2
10,2
152

5,3

5,3

Moderselskab

2006/07

4,8

0,5
(0,2)
(0,8)

0,2
4,5

4,5

0,2
1,4
2,9
4,5

2005/06

4,8

4,8

0,2
1,7
2,9
4,8

Noter …
32 …

33…

(mio. DKK)

Hensatte forpligtelser (fortsat)

Virksomheden giver 2-5 års garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke fungerer
tilfredsstillende. Visse produkter repareres efter udløbet af garantiperioden, og der hensættes til denne fairness.

Der er indregnet hensatte forpligtelser på 109,3 mio. DKK (102,5 mio. DKK i 2005/06) til forventede garantikrav og fairness på grundlag
af tidligere erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer.

Opgørelsen af de forventede forfaldstidspunkter er foretaget på grundlag af tidligere erfaringer for, hvornår eventuelle reparationer og
returvarer fremkommer.

Der vii ikke biive modtaget godtgørelse vedrørende de hensatte forpligtelser fra anden side.

Kort- og langfristede gældsforpligtelser

Forfalder Forfalder Forfalder | alt forfalder
Koncern inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år
Langfristet gæld:
Fast forrentede lån, renteniveau 5,9 - 6,4 % 29,4 44,1 - 44,1
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 17,0 68,1 78,3 146,4
Kreditinstitutter, øvrigt 39,5 - - -
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 85,9 112,2 78,3 190,5
Fast forrentede lån, renteniveau 5,9 - 6,4 % 29,4 73,4 - 73,4 mm
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 16,9 68,0 95,5 163,5 |
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 46,3 141,4 95,5 236,9

|

Moderselskab
Langfristet gæld:
Fast forrentede lån, renteniveau 5,9 - 6,4 % 29,4 44,1 - 44,1
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 8,0 32,0 16,0 48,0
Kreditinstitutter, øvrigt 39,2 - - -
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 76,6 76,1 16,0 92,1
Fast forrentede lån, renteniveau 5,9 - 6,4 % 29,5 73,4 - 73,4
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 8,0 32,0 24,0 56,0
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 37,5 105,4 24,0 129,4

Dagsværdien af kort- og langfristede gældsforpligtelser i koncernen udgør 274,6 mio. DKK (281,9 mio. DKK i 2005/06), mens
dagsværdien i moderselskabet udgør 168,7 mio. DKK (166,9 mio. DKK i 2005/06). Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de
fremtidige forventede afdrags- og rentebetalinger.

111

 

 

 

 

Noter …
33 …

34 …

(mio. DKK)

Kort- og langfristede gældsforpligtelser (fortsat)

Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indgår
således i gæld til kreditinstitutter:

 

Forfalder Forfalder
Koncern inden 1 år 1-5 år | alt
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 0,4 0,2 0,6
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 1,4 0,7 2,1
Moderselskab
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 - - -
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 0,1 - 0,1

Der er hverken i koncernen eller i moderselskabet udgiftsført betingede leasingydelser i 2006/07 eller 2005/06.

Ingen af de finansielt leasede aktiver er udlejet til anden side. Der eksisterer således hverken i koncernen eller moderselskabet på
balancedagen uopsigelige lejeaftaler vedrørende finansielt leasede aktiver, hvorfra der modtages lejeindtægter.

Dagsværdien af forpligtelserne vedrørende finansielt leasede aktiver svarer til den regnskabsmæssige værdi. Dagsværdien er skønnet som

nutidsværdien af fremtidige pengestrømme ved en markedsrente for tilsvarende leasingaftaler.

øvrige langfristede forpligtelser
Forfalder i alt forfalder

Koncern 1-5 år efter 1 år
Skyldigt depositum 2,4 2,4
Øvrige langfristede forpligtelser 3,7 3,7
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 6,1 6,1

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 - -
Moderselskab

Øvrige langfristede forpligtelser 3,4 3,4
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 3,4 3,4

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2006 - -

Dagsværdien af øvrige langfristede forpligtelser i koncernen udgør 4,9 mio. DKK (0,0 mio. DKK i 2005/06), mens dagsværdien i
moderselskabet udgør 2,7 mio. DKK (0,0 mio. DKK i 2005/06). Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede
afdrags- og rentebetalinger.

112

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Noter …

35 … Selskabsskat

Skyldig selskabsskat 1. juni 78,3 72,0 - 30,7
Kursregulering til ultimokurs (0,1) (0,1) - -
Kildeskat - 3,9 - -
Regulering tidligere år (3,1) (11,3) - -
Årets aktuelle skat inkl. sambeskattede datterselskaber 139,7 112,9 - -
Betalt selskabsskat i året (87,4) (130,7) - -
Andet (0,3) - - -
Modtaget tilgodehavende selskabsskat - 31,6 - -
Overført til tilgodehavende selskabsskat (4,8) - - (30,7)
Skyldig selskabsskat 31. maj 122,3 78,3 - -

 

Af den skyldige selskabsskat forventes 0 mio. DKK betalt efter 1 år (0 mio. DKK i 2005/06). Af den skyldige selskabsskat i moderselskabet
forventes 0 mio. DKK betalt efter 1 år (0 mio. DKK i 2005/06).

36 … Anden gæld

 

 

Lønrelaterede poster 118,3 125,9 37,0 38,6
Skatter og afgifter 48,0 72,1 33,7 -
Fantomaktier 1,9 4,8 1,9 4,8
Andet 188,0 158,6 46,6 44,6
Anden gæld i alt 356,2 361,4 119,2 88,0

 

 

Al anden gæld forfalder indenfor 1 år.
Dagsværdien af anden gæld i koncernen udgør 356,2 mio. DKK (361,4 mio. DKK i 2005/06), mens dagsværdien i moderselskabet udgør

119,2 mio. DKK (88,0 mio. DKK i 2005/06). For gældsforpligtelser, der forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb,
anses den bogførte værdi af gældsforpligtelserne i det væsentligste at svare til dagsværdien af gældsforpligtelserne.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

113

 

 

 

 

Noter …
37 …

38 …

39 …

40 …

Mm …

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN
(mio. DKK)
Reguleringer

Ændring i øvrige hensættelser

Finansielle indtægter mv.

Finansielle omkostninger mv.

Andel i associerede selskabers resultat efter skat
Gevinst ved salg af langfristede aktiver

Gevinst ved frasalg af aktiviteter

Skat af årets resultat

Diverse reguleringer

Ændring i driftskapital

Ændring i tilgodehavender
Ændring i varebeholdninger
Ændring i leverandørgæld mv.

Tilkøb af aktivitet

Varelager

Materielle aktiver
Udskudte skatteaktiver
Periodeafgrænsningsposter
Anden gæld

Selskabet har i 2006/07 erhvervet en udviklingsaktivitet i

Estland. Effekten heraf er uvæsentlig for koncernregnskabet.

Frasalg af aktivitet
(Salg af 65 % af aktierne i Bang & Olufsen Medicom a/s)

Materielle aktiver
Finansielle aktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

Avance ved frasalg

Likviditetstilgang

Likvider

Likvider består af:
Likvide beholdninger
Kreditinstitutter, øvrigt
Likvider 31. maj

Der er ingen begrænsninger på koncernens eller
moderselskabets anvendelse af likviderne.

114

Koncern
2006/07

4,5
(15,7)
31,7

1,1
(11,5)
151,9

0,6
162,6

 

(93,2)
(131,4)
82,4
(142,2)

 

7,9
2,2
4,5

27,4
(0,4)
(20,4)
21,2
11,5
32,7

 

 

 

196,4
(39,5)
156,9

 

 

2005/06

10,2
(17,7)
24,9

1,0
3,3
134,7
5,7
162,1

 

 

(122,0)

(112,8)
46,6

(188,2)

 

 

(24,9)
(8,6)
(0,8)
(0,1)

6,7

(27,7)

 

 

502,5

 

502,5

 

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006/07 2005/06
(0,3) (0,3)
(44,1) (13,4)
25,3 19,9
1,2 -
(27,1) -
13,5 10,1
12,8 13,8
(18,7) 30,1
(94,8) (62,6)
(0,2) -
36,9 (14,1)
(58,1) (76,7)
3,6 -
2,0 -
5,6 -
27,1 -
32,7 -
5,3 306,1
(39,2) -
(33,9) 306,1

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Noter …
42 …

43 …

NOTER UDEN REFERENCE
(mio. DKK) Koncern
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 2006/07 2005/06

Lovpligtig revision

 

 

Deloitte 4,1 3,8
Lovpligtig revision i alt 4,1 3,8
Andre ydelser

Deloitte 1,3 0,9
Andre ydelser i alt 1,3 0,9
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt 5,4 4,7

 

 

Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser

Leje- og leasingforpligtelser vedrørende operationel leasing mv.

Moderselskab
2006/07

0,5
0,5

0,4
Gå

0,9

2005/06

0,5
0,5

0,2
0,2

0,7

 

Koncernen og moderselskabet har indgået en række operationelle leasing- og lejeaftaler vedrørende driftsmidler, butikker og andre

ejendomme, Der er stor varians i længden af leasing- og lejeaftalerne, hvoraf den længste aftale løber i 6 år. Alle aftalerne indeholder

betingelser om forlængelse. Koncernen og moderselskabet har ret til at afgøre, om aftalerne skal forlænges. Ingen af aftalerne medfører

begrænsninger i koncernens eller moderselskabets dispositionsmuligheder.

 

Leasingforpligtelser vedrørende driftsmidler mv. 35,4 32,9
Lejeforpligtelser vedrørende etablering af butikker 185,6 210,5
Lejeforpligteiser vedrørende kontor- og fabriksejendomme 45,8 53,8
l alt 266,8 297,2

 

Der kan specificeres som følger:

 

til betaling inden for 1 år 68,8 70,9
til betaling mellem 1 og 5 år 159,1 181,6
til betaling efter mere end 5 år 38,9 44,7
| alt 266,8 297,2
Årets leje- og leasingydelser 70,6 48,7
Heraf minimumsleje- og leasingydelser 70,6 48,7

 

Fremtidige forventede indtægter i forbindelse med
uopsigelige videreudlejningskontrakter (husleje) udgør 6,6 -

Der er hverken i koncernen eller i moderselskabet udgiftsført betingede leasingydelser i 2006/07 eller 2005/06.

18,8

6,3
25,1

18,7

8,3
27,0

 

12,6
14,4

27,0
20,5

20,5

Koncernen har i forbindelse med etablering af butikker i tidligere regnskabsår indgået en række langsigtede aftaler vedrørende lejemål.

Aftalerne indeholder bestemmelser om ret til fremleje. Der eksisterer hverken i koncernen eller moderselskabet på balancedagen

uopsigelige lejeaftaler vedrørende operationelt leasede aktiver, hvorfra der modtages lejeindtægter.

115

 

 

 

 

Noter …
43 …

Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser
(fortsat)

Kautionsforpligtelser
Kautionsforpligtelser udgør i alt pr. 31. maj 18,0 18,9 2,6 2,7

Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.

Hensigts- og støtteerklæringer

Bang & Olufsen Operations a/s har afgivet hensigts-

erklæringer over for de udenlandske datterselskabers

bankforbindelser for: - 13,1

Det aktuelle banktræk 31. maj udgør 0,0 0,0

Bang & Olufsen Operations a/s har afgivet støtteerklæringer til datterselskaberne i USA og Japan.

Sambeskatning
De danske selskaber i koncernen er sambeskattede.

Moms og afgifter
De danske selskaber i koncernen er fællesregistreret og hæfter solidarisk for moms og afgifter.

Pantsætning og sikkerhedsstillelse

Til sikkerhed for koncernens gæld til kredit- og realkreditinstitutter på 236,9 mio. DKK (283,2 mio. DKK 31. maj 2006) er der givet

pant i grunde og bygninger for 185,8 mio. DKK (272,4 mio. DKK 31. maj 2006). Til sikkerhed for moderselskabets gæld til kredit- og
realkreditinstitutter på 168,7 mio. DKK (166,9 mio. DKK 31. maj 2006) er der givet pant i grunde og bygninger samt
investeringsejendomme for 142,0 mio. DKK (228,6 mio. DKK 31. maj 2006). Øvrige materielle langfristede aktiver i tilknytning hertil er
omfattet af pantsætningen. Regnskabsmæssig værdi af pantsatte grunde og bygninger i koncernen er 221,1 mio. DKK (258,7 mio. DKK
31. maj 2006), mens den i moderselskabet er 167,8 mio. DKK (178,4 mio. DKK 31. maj 2006). Ingen immaterielle langfristede aktiver er
stillet som sikkerhed for gæld. Ingen finansielle aktiver er stillet som sikkerhed for gæld.

Til sikkerhed for al mellemværende med Danske Bank er der udstedt erklæring om, at aktier i Bang & Olufsen a/s' datterselskaber ikke
kan sælges eller pantsættes unden bankens samtykke.

Til sikkerhed for Bang & Olufsen Ejendomme a/s' realkreditgæld på 41,6 mio. DKK er der udstedt erklæring til Nykredit Realkredit a/s om,
at aktier i Bang & Olufsen Ejendomme a/s til enhver tid skal være 100 % ejet af Bang & Olufsen a/s.

Lån oprindeligt på 74,5 mio. DKK fra Danske Bank til Bang & Olufsen s.r.0, restgæld pr. 31. maj 2007 på 59,6 mio. DKK indeholder
klausul om, at lånet kan bringes til indfrielse, såfremt en aktionær opnår bestemmende indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Retssager

Selskaberne i koncernen er involveret i enkelte igangværende retssager. Det er ledelsens vurdering, at udfaldet af disse retssager ikke vil
påvirke koncernens finansielle stilling. Der gives ikke yderligere oplysninger om retssagerne, da disse oplysninger eventuelt vil kunne
skade koncernen.

116

(mio. DKK)
Noter …

44 … Finansielle instrumenter
Omfanget og arten af koncernens og moderselskabets finansielle instrumenter fremgår af resultatopgørelse, balance og noter i henhold til den
anvendte regnskabspraksis. Nedenfor gives oplysninger om betingelser, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige

betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke direkte fremgår af koncernregnskabet eller moderselskabets regnskab eller følger af almindelig sædvane.

Monetære poster” i koncernens balance pr. 31. maj omregnet til DKK:

2006/07 2005/06
Valuta Betaling/udløb Aktiver Gæld Netto Aktiver Gæld Netto
EUR 0-12 måneder 500,3 178,1 322,2 504,7 113,5 391,2
> 12 måneder 31,9 3,8 28,1 2,8 0,3 2,5
GBP 0-12 måneder 125,9 34,6 91,3 171,4 40,4 131,0
> 12 måneder 44,7 - 44,7 - - -
SEK 0-12 måneder 48,5 11,7 36,8 28,4 4,7 23,7
JPY 0-12 måneder 16,2 2,3 13,9 22,6 3,2 19,4
> 12 måneder - - - 0,8 - 0,8
CHF 0-12 måneder 55,8 6,7 49,1 47,4 9,1 38,3
USD 0-12 måneder 96,2 51,5 44,7 56,1 48,4 7,7
> 12 måneder 12,9 3,0 9,9 0,5 - 0,5
CZK 0-12 måneder 9,4 26,9 (17,5) - 8,6 (8,6)
> 12 måneder 3,2 59,6 (56,4) - 8,6 (8,6)
SGD 0-12 måneder 33,1 4,8 28,3 24,0 5,5 18,5
> 12 måneder 0,3 - 0,3 1,4 - 1,4
AUD 0-12 måneder 20,3 16,1 4,2 13,6 12,0 1,6
Andre 0-12 måneder 23,5 5,7 17,8 20,1 5,3 14,8
> 12 måneder 4,1 - 4,1 - - -

Monetære poster” i moderselskabets balance pr. 31. maj omregnet til DKK:

Valuta Betaling/udløb Aktiver Gæld Netto Aktiver Gæld Netto
EUR 0-12 måneder 27,9 6,4 21,5 83,0 1,1 81,9
GBP 0-12 måneder 15,7 0,1 15,6 25,4 - 25,4
SEK 0-12 måneder - 0,6 (0,6) 6,5 0,2 6,3
JPY 0-12 måneder - 0,1 (0,1) 5,4 - 5,4
CHF 0-12 måneder 8,3 - 8,3 5,0 - 5,0
USD 0-12 måneder 4,5 1,9 2,6 5,5 1,3 4,2
CZK 0-12 måneder 1,7 - 1,7 - - -
SGD 0-12 måneder 5,7 - 5,7 - - -
AUD 0-12 måneder 0,2 - 0,2 4,2 - 4,2
Andre 0-12 måneder - 1,6 (1,6) 2,6 - 2,6

” Monetære poster er likvide beholdninger og lignende, tilgodehavender samt gældsposter, der afregnes i kontanter.

Kurssikringer i valuta

Der foreligger ikke væsentlige terminsforretninger i koncernen eller moderselskabet pr. 31. maj 2007. Der forelå ikke terminsforretninger
koncernen eller moderselskabet pr. 31. maj 2006.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

117

 

 

 

 

Noter …
45 …

(mio. DKK)
Nærtstående parter
Der er ingen nærtstående parter, der har bestemmende indflydelse over Bang & Olufsen koncernen eller Bang & Olufsen a/s.

De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen a/s, er bestyrelsen, direktionen og visse ledende medarbejdere
samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori denne personkreds har
væsentlige interesser.

De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen koncernen, er bestyrelsen, direktionen og visse ledende
medarbejdere i Bang & Olufsen a/s samt visse direktionsmedlemmer og ledende medarbejdere i andre af koncernens selskaber samt
disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori denne personkreds har
væsentlige interesser.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s omfatter desuden de datterselskaber, hvori selskabet har bestemmende indflydelse,
jf. koncernoversigten i note 46.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s og Bang & Olufsen koncernen omfatter endvidere de associerede selskaber,
Bang & Olufsen Medicom a/s og John Bjerrum Nielsen A/S, hvori Bang & Olufsen a/s har betydelig indflydelse, jf. note 17.

Ejerandelene i datterselskaberne og de associerede selskaber fremgår af note 46.
Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

Ud over hvad der følger af ansættelsesforholdet, har der ikke været transaktioner med bestyrelsen, direktionen eller de
ledende medarbejdere. Aflønning og aktieoptionsprogrammer fremgår af note 5.

Datterselskaber og associerede selskaber Koncern Moderselskab
Samhandlen med datterselskaberne og de associerede

selskaber har omfattet følgende: 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Køb af råvarer og hjælpematerialer fra associerede selskaber 47,9 41,8 - -
Køb af tjenesteydelser fra associerede selskaber 0,6 - - -
Salg af tjenesteydelser samt tilskud til associerede selskaber 3,4 - 3,4 -
Køb af tjenesteydelser fra datterselskaber - - 68,9 70,0
Salg af tjenesteydelser til datterselskaber - - 234,8 227,0
Royalty indtægter fra datterselskaber - - 642,8 681,8
Husleje indtægter fra datterselskaber - - 78,0 77,6

Transaktionerne med datterselskaberne er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis.

Mellemværender med tilknyttede og associerede selskaber

Bang & Olufsen a/s og Bang & Olufsen koncernens mellemværende med datterselskaberne og de associerede selskaber fremgår direkte
af balancen. Mellemværenderne er forrentede. Forrentningen af mellemværenderne fremgår af noterne 7 og 8. Betalingsbetingelserne
for de normale varemellemværender er løbende måned 30 dage. Der er ikke stillet siøkkerheder for mellemværenderne, og der har ikke
været behov for at foretage nedskrivning til forventede tab vedrørende disse mellemværender. Endvidere er der ikke realiseret tab
vedrørende disse mellemværender i 2006/07 eller 2005/06.

Øvrige transaktioner

Bang & Olufsen a/s har modtaget 189 mio. DKK i udbytte fra datterselskaberne (200,0 mio. DKK i 2005/06). Der er ikke modtaget
udbytte fra de associerede selskaber i 2006/07 (0 mio. DKK i 2005/06).

Bang & Olufsen a/s har stillet kaution overfor nærtstående parter, jf. note 43 b. Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.

Herudover har der ikke været transaktioner med de nærtstående parter.

118

Noter …
46 …

(mio. DKK)

Selskaber i Bang & Olufsen koncernen

Selskabsnavn
Brand-understøttet forretning

Bang & Olufsen a/s
Bang & Olufsen Operations a/s
Skandinavien
Bang & Olufsen Danmark a/s
Bang & Olufsen AS
Bang & Olufsen Svenska AB
Central Europa
Bang & Olufsen Deutschland G.m.b.H.
Bang & Olufsen AG
Bang & Olufsen Ges. m.b.H
Storbritannien/Benelux
Bang & Olufsen United Kingdom Lid.
S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V.
Bang & Olufsen b.v.
Øvrige Europa
Bang & Olufsen France S.A.
Bang & Olufsen Espafa 5.A.
Bang & Olufsen Italia S.p.A.
Nordamerika
Bang & Olufsen America Inc.
Asien
Bang & Olufsen Japan K. K.
Bang & Olufsen Asia Pte Ltd.
Bang & Olufsen Wholesale Pty Ltd.
Middle East
Bang & Olufsen Middle East FZ-LLC
Andre
Bang & Olufsen Expansion a/s
Bang & Olufsen s.r.o
Bang & Olufsen Telecom a/s
Bang & Olufsen Ejendomme a/s
OU BO-Soft

Brand-uafhængig forretning
Bang & Olufsen ICEpower a/s
Associerede virksomheder

John Bjerrum Nielsen A/S
Bang & Olufsen Medicom a/s"

Selskaber uden aktiviteter er ikke medtaget.

x Bang & Olufsen Medicom a/s indgår som associeret selskab fra 1. marts 2007.

Hjemsted

Struer, DK
Struer, DK

København, DK
Oslo, N
Stockholm, S

Munchen, D
Bassersdorf, CH
Tulin, A

Berkshire, GB
wWemmel, B
Hilversum, N

Levallois-Perret, F
Madrid, E
Milano, I

Arlington Heights, USA

Tokyo, JP
Singapore, SG
Hawthorn, Australia

Dubai, UAE

Struer, DK
Koprivnice, CZ
Struer, DK
Struer, DK
Tallin, EE

Lyngby-Tårbæk, DK

Bramming, DK
Struer, DK

Valuta

DKK
DKK

DKK
NOK
SEK

EUR
CHF
EUR

GBP
EUR
EUR

EUR
EUR
EUR

USD

JPY
SGD
AUD

EUR

DKK
CZK
DKK
DKK
EEK

DKK

DKK
DKK

Antal

Aktie- Bang & Olufsen ikke viste

kapital koncernens dattersel-

lokal valuta ejerandel skaber
124.509.250 100 %
155.000.000 100 %
3.000.000 100 %
3.000.000 100 %
4.150.000 100 %

1.022.584 100 % 3
200.000 100 %
1.744.148 100 %

2.600.000 100 % 2
942.000 100 %
18.000 100 %

3.585.000 100 % 1

1.803.036 100 % 2
774.000 100 %

39.050.000 100 % 3
100.000.000 100 %
2 100 %

1,500.001 100 % 3
113.116 100 %
7.000.000 100 %

187.800.000 100 % 1
23.900.000 100 %
1.000.000 100 %
40.000 51%

1.939.750 90 % 3
10.000.000 33 %
8.000.000 35 %

119

 

 

 

 

www. bang-olufsen.com