Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

SLUSE
KREDS S- og SEL SKR ONS

 

Årsrapport 2006/07
(Regnskabsåret 1. september 2006 — 31. august 2007)

Chr. Hansen Holding A/S
Bøge Alle 10-12
2970 Hørsholm

CVR-NR. 28318677

 

 

 

  

CHR, HANSEN

e.

 

Indholdsfortegnelse

Selskabsoplysninger
Ledelsesberetning
Hoved- og nøgletalsoversigt
Forretningskoncept og målsætninger
Virksomheden
Forretningsområder
Human Ressources
Risikostyring
Miljø
Ledelsespåtegning
Den uafhængige revisors påtegning
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse 1. september 2006 - 31. august 2007
Balance pr. 31. august 2007
Pengestrømsopgørelse 1. september 2006 - 31. august 2007
Egenkapital opgørelse
Noter til resultatopgørelsen
Noter til balancen
Noter til pengestrømsopgørelsen
Supplerende noter

Vedtaget på selskabets general forsamling den 13. november 2007

Dirigent: LL <

 

 

Selskabsoplysninger

Chr. Hansen Holding A/S
Bøge Alle 10-12

2970 Hørsholm

Danmark

Telefon 45 74 74 74

Fax 45 74 88 88

www. chr-hansen.com
CVR-NR: 28318677

Bestyrelse: … Frédéric Stévenin (Formand)
Bertrand Meunier (Næstformand)
Sophie Lombard
Dominique Mégret
Lars V. Frederiksen
Svend Laulund
Martin Seidel
Per Strøman

Direktion: Lars V. Frederiksen (President & CEO)
Henning Jakobsen (CFO)

Revision: PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Ejerforhold: Ejes 100% af Financiére Star 1, S.A., hjemmehørende i Luxembourg. Dette
selskab ejes af en række fonde, hvoraf ingen har bestemmende indflydelse.

 

Ledelsesberetning

Hoved- og nøgletalsoversigt for koncernen

DKKm  2004/05= 2005/06 2006/07

 

Resultatopgørelse
Nettoomsætning —— | 322 3.556 3.709
" EBITDA før særlige poster |. 41 733 906
EBITDA 41 668 841
EBITA |. . 17 454 654
EBIT i |. -2 352 560
Resultat af ordinær drift før skat | | -62 -193 -53
Nettoresultat, fortsættende virksomheder ' -51 -153 -45
Nettoresultat, ophørende virksomheder 0 -30 -50
Årets resultat DD -51 -183 -95
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 2.655 2.495 2.507
Balance
Aktiver i alt 9.664. 9.416 9.214
Investeret kapital 8.601 8.312 8.024
Egenkapital — | 951 754 609
Pengestrømme og investeringer
Pengestrømme fra driftsaktivitet 123 555 497
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -6.879 -295 -450
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 6.730 -172 -23
Frie pengestrømme ' -26 88 24
Nøgletal i %
EBITDA før særlige poster % 12,7 20,6 24.4
EBITDA % |. 12,7 18,8 22,7
EBITA % 5,3 12,8 17,6
EBIT % - 9,9 15,1
ROAIC % - 4,2 6,9

£ Da Chr. Hansens ingrediensvirksomhed blev købt pr. 29. juli 2005, omfatter tallene for 2004/05 kun resultatet
af disse aktiviteter for august måned 2005. Desuden er tallene angivet i henhold til tidligere regnskabspraksis og
er ikke blevet ændret i henhold til IFRS/IAS. Tallene for 2005/06 og 2006/07 er aflagt i henhold til IFRS/IAS.

Definitioner

EBITDA Investeret kapital

Resultat af primær drift før afskrivninger. Immaterielle anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver,
varelager og tilgodehavender, hensættelser (ekskl. ud-

EBITA skudt skat), leverandører af varer og tjenesteydelser,

Resultat af primær drift før afskrivninger på immateri- anden gæld og minoritetsinteresser.
elle anlægsaktiver,

ROAIC
EBIT Afkast på den gennemsnitlige investerede kapital
Resultat af primær drift. (driftsresultat x 100 / gennemsnitlig investeret kapital).

  

CHR, HANSEN

7

Vigtige begivenheder i 2006/07 og fremtidsudsigter:

 

Økonomisk resultat

e  Nettoomsætningen steg til DKK 3.709 mio., hvilket svarer til en stigning på
4,3% i forhold til året før. Den underliggende organiske vækst var på 10.2%,
ekskl. frasolgte aktiviteter.

e  EBITDA før særlige poster steg med 23,6% til DKK 906 mio. svarende til en
margin på 24,4%

e Årets resultat udviste et tab på DKK 95 mio. som blev negativt påvirket af sær-
lige poster på DKK 65 mio. samt nettorenteudgifter på DKK 613 mio.

e En stærk pengestrøm som følge af nedsættelse af nettodriftskapitalen på DKK
180 mio.

e Chr. Hansen Holding A/S har ved slutningen af regnskabsårets 2006/07 tabt me-
re end halvdelen af selskabets aktiekapital. Selskabet forventer at reetablere ak-
tiekapitalen ved egen indtjening.

Forretningsrelaterede begivenheder

e "december blev der gennemført en refinansiering, som bevirkede, at lån på i alt
EUR 331 mio. blev refinansieret til en lavere rente.

e I løbet af året er paprikaproduktionen, som omfatter fabrikker i Murcia, Spani-
en, og et joint venture i Akay, Indien, blevet frasolgt. Ligeledes har man frasolgt
Coatings & Excipient-aktiviteterne 1 USA. I begge tilfælde blev beslutningen
taget for yderligere at investere i og fokusere på koncernens kerneaktiviteter. De
frasolgte aktiviteter behandles som ophørte aktiviteter.

Fremtidsudsigter for det kommende år og begivenheder efter årsafslutningen

e For regnskabsåret 2007/08 forventes nettoomsætningen fortsat at stige stærkt,
dog med negativ påvirkning fra den svækkede USD.

e  EBITDA-marginen forventes fortsat at stige.

e  Investeringen i udvidet produktion af kulturer i Avedøre (København) forventes
at blive driftsklar i løbet af året.

e Efter årets afslutning har koncernen købt VinoBios ApS. Købet vil kun have en
uvæsentlig indvirkning på resultatet for 2007/08.

 

Forretningskoncept og målsætninger

Vision

Det er Chr. Hansens vision at forbedre kvaliteten af fødevarer og sundhed for alle mennesker i
verden. Vores vision er selve begrundelsen for vores eksistens. Det er det langsigtede mål,
som er meningsfuld for koncernen, og det er denne passion, som er drivkraften for alle vores
medarbejdere hver dag. Alle vores handlinger og alle vores produkter har til formål at opfylde
denne vision.

Samtidig er det væsentligt for koncernens fremtid, at vi skaber værdi for alle vore interessen-
ter. Vi tror, at selskabet kun kan trives, hvis der er balance mellem alle interessenternes inte-
resser, og vi varetager deres interesser på følgende måde:

Aktionærer: Vi stræber efter at skabe værdi i alle vores aktiviteter i en omhyggelig ba-
lance mellem kortsigtede og langsigtede mål.

Kunder: Vi bestræber os på at være den virksomhed, som bedst opfylder og overgår vo-
res kunders forventninger, hvorved vi gør os fortjent til deres fortsatte loyalitet.

Medarbejdere: Vi bestræber os på at tilbyde alle vores medarbejdere et spændende og
udfordrende job med mulighed for at udnytte og udvikle deres færdigheder.

Samfundet: Ved at være en god nabo ønsker vi, at det omliggende samfund betragter
Chr. Hansen som en positiv faktor og har en positiv holdning til vores virksomhed gene-
relt.

Værdier
Medarbejderne hos Chr. Hansen stræber alle efter at opnå sunde resultater ved at efterleve vo-
res 5 værdier:

e AMBITION — vi opstiller udfordrende mål for alle vores aktiviteter og når disse mål
gennem kreativitet og passion.

e RESULTAT — vi bidrager til virksomhedens resultat og opfører os som gode ambas-
sadører for Chr. Hansen.

e ANSVARLIGHED - vi er ansvarlige over for alle vores interessenter, og vi holder,
hvad vi lover.

e TEAMWORK -— vi arbejder som et team inden for organisationen og på tværs af nati-
onale grænser.

e& ÆRLIGHED - vi er åbne og ærlige ved udførelsen af vores arbejde.

Strategi

Chr. Hansen ønsker at være den førende leverandør af mejerienzymer og -kulturer, naturlige
farver og specielle smagsstoffer. Det er vores strategi som den foretrukne leverandør at bevare
og udvikle vores førende markedsposition inden for udvalgte produktområder og brancher.
Desuden ønsker vi at spille en aktiv rolle i den fortsatte konsolidering af vores branche.

 

Økonomiske mål

Målet er i 2010 at opnå en nettoomsætning på DKK 5 mia. og en EBITDA-margin på 30%.
Desuden er det målet at fokusere på arbejdskapitalen og pengestrømmene for at optimere ba-
lancen.

For at nå disse målsætninger vil vi forfølge 5 "must-win” områder:

Høj, fokuseret vækst
Vi ønsker, at vores virksomhed skal vokse med mindst 10% pr. år gennem en kombination
af stærk organisk vækst og målrettet opkøb inden for vores ekspertiseområder.

Skabe værdi på alle forretningsområder

Vi ønsker kun at beskæftige os med forretningsområder, hvor vi kan skabe værdi, og in-
den for ikke-værdiskabende områder vil vi enten foretage en turnaround, eller de vil blive
solgt fra.

Stærke værdikæder og tæt kundekontakt

Vi ønsker at sikre effektivt samarbejde mellem produktion, udvikling og marketing, hvor-
ved vi kan forbedre vores konkurrenceevne. Samtidig ønsker vi at fastholde tætte relatio-
ner til vores kunder gennem en stærk regional og lokal tilstedeværelse og salgsindsats.

Vær "lean” — udfør og mål

Vi ønsker at forbedre hastigheden og kvaliteten i alle vores processer og implementere
LEAN-filosofien i alle vores aktiviteter. Vi vil fokusere på udførelse af aftalte planer og
måling af resultaterne.

Proaktiv udvikling af medarbejdere

Vi ønsker at sikre en systematisk udvikling af ledere og medarbejdere, og vi vil gennem-
føre og pleje en arbejdskultur, hvor dårlige resultater ikke accepteres og gode resultater
belønnes.

 

Sa NG OUELEL
G

Virksomheden

Årsrapporten for Chr. Hansen Gruppen er udarbejdet i overensstemmelse med de internatio-
nale regnskabsstandarder (IFRS) fra og med regnskabsåret 2006/07. Sammenligningstallene
for 2005/06 er tilpasset, så de afspejler den nye regnskabspraksis.

Virkningen af denne ændring vises i note 40, hvor de væsentligste ændringer er, at afskriv-
ning på goodwill tilbageføres og at resultat af ophørte aktiviteter præsenteres særskilt i resul-
tatopgørelsen.

Nettoomsætningen i Europa steg med 7,7%, hvilket svarer til 8,0% organisk vækst. Desuden
er det opnået markedsandele inden for kulturområdet, hvor introduktionen af nye produkter
for både yoghurt- og ostebranchen medførte stigende salg. Salget af enzymer oplevede pris-
stigninger som følge af store globale stigninger i råvarepriser. Som følge af en fokuseret stra-
tegi bidrog salget af farver og smagsstoffer til den generelle vækst, specielt i anden halvdel af
regnskabsåret. Salget i Europa udgjorde 53% af koncernens salg.

Nettoomsætningen i Nordamerika steg med 4,3%, hvilket svarer til 11,1% organisk vækst,
ekskl. frasolgte virksomheder. Salget af mejerikulturer og Human Health-produkter viste fort-
sat en yderst positiv udvikling. Den resterende produktportefølje bidrog positivt til de gode
resultater i regionen. Dette følger efter en omstrukturering, som blev gennemført i sidste kvar-
tal af regnskabsåret 2005/06, hvor væsentlige omkostninger blev fjernet fra virksomheden for
at give mulighed for investeringer. Regionen udgør 27% af koncernens samlede salg.

Nettoomsætningen i Sydamerika steg med 9,3%, svarende til en organisk vækst på 13,7%.
Man oplevede stærk vækst inden for alle produktområder, specielt kulturer og smagsstoffer
steg væsentligt. Regionen bidrager nu med næsten 10% af koncernens samlede salg.

Asien/Stillehavsområdet/Mellemøsten viste stærk vækst med en stigning i nettoomsætning
på 12,7%, hvilket svarer til 13,8% organisk vækst. Næsten alle produktområder bidrog til
denne positive tendens, og regionen bidrager nu med 10% af det samlede globale salg.

Bruttoresultatet udgør 43,3% af omsætningen eller 3,9 procentpoint højere end sidste år. Det
højere bruttoresultat er et resultat af fokuserede investeringer på områder med profitable pro-
dukter, og omstruktureringsinitiativer i tidligere år har ligeledes bidraget til den positive ud-
vikling. Konsolideringen af produktionskapaciteten har været et fokusområde, mens LEAN-
filosofien inden for produktionen er blevet introduceret globalt på flere produktionsanlæg.
Desuden har de nye globale indkøbsinitiativer medført besparelser ved, at indkøbsaktiviteten
er blevet centraliseret på hovedkontoret.

Kapacitetsomkostninger steg med 1,8%. Dette er en følge af de løbende tilpasninger af or-
ganisationen gennem året i nogle områder af koncernen. Forsknings- og udviklingsomkost-
ningerne er dog fortsat steget, og der er foretaget investeringer på de kommercielle områder i
organisationen.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forskningsomkostningerne resultatføres efterhånden, som de afholdes. De fleste udviklings-
aktiviteter vedrører opretholdelse af det nuværende salg, herunder behandling af kundefore-
spørgsler. Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis visse kriterier er opfyldt, og de sandsynlig-

.-8-

 

SL Gear

vis vil generere fremtidige økonomiske fordele. De væsentligste udviklingsprojekter, som er
blevet aktiveret er et projekt inden for cheddar-området, som bidrager til at producere en kul-
tur med et lavere pH, en rutineanalyse af gærekstrakt og et aktivt antihypersensitivt produkt.

EBITDA for året udgjorde DKK 841 mio., svarende til 22,7% af nettoomsætningen, mod
18,8% forrige år. Dette skyldes sund vækst, forbedret bruttoresultat og moderate stigninger i
omkostningerne.

Årets nettoresultat blev et tab på DKK 95 mio., hvilket svarer til forventningerne. Årets resul-
tat blev påvirket af nettofinansielle omkostninger på DKK 613 mio. og særlige poster på
DKK 65 mio.

Efter en refinansiering af koncernen i december 2006 steg den nettorentebærende gæld (eks-
tern gæld med fradrag af likvider) med DKK 1.865 mio. til DKK 6.590 mio. pr. 31. august
2007.

Den positive udvikling i pengestrømme skyldes hovedsageligt en positive udvikling i netto-
driftskapitalen defineret som nettoværdien af varebeholdninger, tilgodehavender fra salg samt
gæld, som faldt med DKK 180 mio.

De samlede aktiver, DKK 9.214 mio., er hovedsageligt finansieret af bank- og realkreditlån
(DKK 6.842 mio.) og gæld til moderselskabet (DKK 580 mio.).

Særlige poster og ophørte aktiviteter

I løbet af året blev paprikaproduktionen, som omfatter fabrikker i Murcia, Spanien, og Akay,
Indien, solgt fra. Ligeledes er Coatings- og Excipients-aktiviteterne i USA frasolgt. Resultatet
af disse aktiviteter, herunder omkostninger i forbindelse med frasalget, er klassificeret som
ophørte aktiviteter. Omstruktureringsomkostninger i forbindelse med salgsstyrken og om-
strukturering af indkøbsorganisationen er klassificeret som en del af de særlige poster.

 

Forretningsområder

Naturens egne produkter og processer er hjørnestenene i Chr. Hansens udvikling, produktion
og marketing af naturlige ingredienser til fødevareindustrien.

Enzymer

Chr. Hansens enzymer anvendes hovedsageligt inden for osteproduktion. Vi til-
byder 3 forskellige typer osteløbe og forskellige andre enzymer til mejerisektoren.
Desuden har vi indgået en strategisk alliance med Novozymes vedrørende udvik-
ling af innovative enzymsystemer til mejerisektoren.

Kulturer

Bakteriekulturer anvendes til produktion af ost, smør, yoghurt og andre fermente-
rede mælkeprodukter i hele verden, ligesom de anvendes i vinproduktion og til
forarbejdede kødprodukter. Desuden markedsfører vi forskellige, dokumenterede
sundhedsfremmende probiotiske kulturer.

Naturlige farver

Chr. Hansens naturlige farver dækker med udtræk af f.eks. frø og planter hele far-
vespektret til brug i mange forskellige fødevarer. Vi tilbyder også farver med
sundhedsfremmende virkning, som kaldes plantenæringsstoffer - polyfenoler og
karotenoider.

Smagsstoffer

Chr. Hansen er den førende leverandør af smagsstoffer til ost, smør og andre me-
jeriprodukter, som produceres ved brug af moderne bioteknologi. På udvalgte
markeder tilbyder vi også forskellige smagsstofløsninger og funktionelle blandin-
ger til færdigretter, saucer, supper, kødprodukter osv. I Nordamerika tilbyder vi
desuden krydderier og sødemidler.

Chr. Hansen stræber efter at være specialist for at kunne tilbyde kunderne den bedste service
hvad angår ekspertise og viden inden for anvendelse og teknologi samt de nyeste tendenser på
markedet. Derfor er vores indsats målrettet mod fem fokusbrancher:

Mejerisektoren

Førende leverandør til mejerisektoren af osteløbe, mejerikulturer og naturlige far-
ver, som sikrer optimal proceskontrol og udvikling af innovative mejeriprodukter,
f.eks. probiotisk yoghurt.

Kød og færdigretter
Smagsstoffer og strukturløsninger, naturlige farver, bakteriekulturer og paprika-
og krydderiudtræk til kødindustrien og færdigretindustrien.

Næringsmidler

En af verdens største leverandører af naturlige farver til næringsindustrien, f.eks.
is, konfekture, sodavand og margarine.

-10-

 

Human Health & Nutrition

Chr. Hansens engagement inden for specialistapplikationer og professionel tek-
nisk service adskiller os fra andre leverandører inden for human health. Vores
tekniske team har en solid baggrund inden for formulering og produktion af pro-
biotiske ingredienser til farmaceutiske og ernæringsmæssige supplementer.

Animal Health & Nutrition

Med en stærk basis inden for bioteknologi tilbyder vi mange enestående løsninger
til Animal Health & Nutrition-industrien. Vi fokuserer intenst på at hjælpe med
forbedring af foderkonvertering, vægtøgning, dyrevelfærd og fødevaresikkerhed.

Organisationen

Chr. Hansen er førende i verden inden for ingredienser til fødevareindustrien. Vi er organise-
ret i 4 produktdivisioner, som hver fokuserer på et fagområde: Culture & Enzyme-divisionen
(kulturer & enzymer), Color-divisionen (farver), Flavor-divisionen (smagsstoffer) samt
Health og Nutrition-divisionen (sundhed og ernæring).

Koncernens salgsaktiviteter er repræsenteret i mere end 30 lande og er organiseret omkring 4
fokusbrancher: mejerisektoren, næringsindustrien, kød- og færdigretindustrien og sundhed og
ernæringsindustrien.

 

 

 

soJmjno » soWwÅzug
SJ0O|0on jenjen
SJOAB| +

UOMINN $Y UHeSH

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Global Sales

T I I I I I EL I

Global Back Office
T I T T

 

 

 

 

 

-11-

 

Human Resources

I 2006/2007 fortsatte Chr. Hansen Gruppen arbejdet med at sikre, at human resource aktivite-
terne er tæt forbundne med og understøtter koncernens forretningsaktiviteter og -strategi. For
at sikre, at human ressource organisationen er endnu bedre rustet til at understøtte forretnings-
strategierne er der indført en ny human ressource-organisation, som har større globalt fokus
med human ressource Business Partners som medlemmer i ledelsesgrupperne i de enkelte di-
visioner.

På grundlag af koncernens forretningsstrategi har fokusområdet i 2007 været udvikling af
medarbejder og uddannelse af ledere, eftersom resultaterne fra medarbejderundersøgelsen i
2006 viste et fald i tilfredsheden med den personlige udvikling og den direkte leder. Dette ini-
tiativ har været en succes, da den globale medarbejderundersøgelse i 2007 viste stigende til-
fredshed. Specielt er tilfredsheden med "Professional and Personal Development” (faglig og
personlig udvikling), "Top Management” (topledelsen) og "Immediate Manager” (den direkte
leder) steget.

Ledelsesprogrammerne "High Performance Workshop” og "Leadership Development Pro-
gram” med fokus på at skabe gode resultater gennem medarbejderne og udvikling af Chr.
Hansens ledelseskompetencer i det daglige arbejde er blevet udviklet og indført i hele verden.
Et resultat af disse programmer er Unit Development Plans, som viser de nødvendige udvik-
lingsområder for forretningsenheden for at opnå forretningsmålene. Desuden er medarbejder-
ne blevet tilbudt forskellige kurser via CH Academy i hele verden. I alt 2.281 uddannelsesda-
ge er blevet gennemført i 2006/07.

Organizational Audit (OA) blev igen gennemført på ledelsesniveau med fokus på at forbinde
virksomheden og organisationen gennem udviklingsaktiviteter i organisationen, generations-
skifte og talentudvikling. Ledelsens reaktion på OA-konceptet har medført implementering af
en Organizational Review på divisionslederniveau.

Et revideret, global Performance Development Interview (PDI)-koncept er blevet indført for
yderligere at øge fokus på individuelle udviklingsplaner og forankre individuelle forret-
ningsmål i den generelle forretningsstrategi.

Arbejdet med at globalisere human ressource funktionen er fortsat gennem samarbejde med
udpegede regionale human ressource koordinatorer og de lokale ledelser, som har været in-

volveret i udviklingen af det globale human ressource koncept som f.eks. PDI-konceptet.

Medarbejderundersøgelsen i 2007 blev gennemført i hele verden og viste en væsentlig stig-
ning i medarbejdertilfredshed og -motivation.

-12-

 

Risikostyring

Intern revisionsfunktion

For at styrke fokus på forretningsrisici generelt blev der i 2006/07 oprettet en intern revisions-
funktion, hvis primære fokus har været at opdatere finansielle forretningspolitikker og forret-
ningsgange. I funktionens første år er der gennemført finansiel revision på udvalgte enheder i
koncernen.

Økonomiske risikofaktorer

Som følge af Chr. Hansen Gruppens globale aktiviteter har koncernen visse økonomiske risi-
ci, herunder valutarisiko, renterisiko, likviditets-, kredit- og prisrisici, specielt som følge af
svingninger på de økonomiske markeder. De væsentligste af disse risici bliver overvåget og
styret fra hovedkontoret. Målet er at reducere de økonomiske risici.

Valutarisici

Den væsentligste påvirkning kommer fra valutakursudsving, da koncernen har aktiviteter i en
lang række forskellige lande, og hovedparten af de produkter, der bliver fremstillet i Dan-
mark, sælges i udlandet. Den største risiko er i forhold til EUR, USD og USD-forbundne va-
lutaer. Valutarisikoen nedsættes ved at sammenholde koncernens aktiver, passiver og om-
kostninger med den geografiske produktsammensætning.

Likviditetsrisici

Koncernens nettorentebærende gæld pr. 31. august 2007 var på DKK 7.170 mio. Gælden op-
stod som følge af opkøbet af Chr. Hansens ingrediensaktiviteter i 2005. Betingelserne for de
eksterne banklån er forbundne med forskellige detaljerede krav til kontrakter, som stiller store
krav til koncernens indtjening og pengestrømme. Finansiering håndteres på hovedkontorni-
veau på grundlag af hvert enkelt selskabs likviditetsbehov.

Renterisici vedrører specifikt koncernens rentebærende gæld. Pr. 31. august 2007 var kon-
cernens gennemsnitlige rentevarighed ca. 6,4 år. En ændring på 1 procentpoint i den gennem-
snitlige rente på koncernens nettorentebærende gæld vil påvirke nettoindtjeningen før skat
med DKK 67,8 mio. i den kommende 12-måneders periode. Banklånene er med variable ren-
ter, men der anvendes rente-swaps for at sikre, at næsten 2/3 af lånene er med fast rente.

Kreditrisiko i forbindelse med likvider samt finansielle instrumenter håndteres ved kun at
anvende pengeinstitutter med tilfredsstillende kreditværdighed. Tilgodehavender fra salg
overvåges nøje lokalt og fordeles på forskellige markeder og kunder. Denne kreditrisiko anses
ikke for udsædvanlig.

Prisrisiko

Koncernen køber forskellige råvarer og produkter i forskellige lande. Priserne på visse råvarer
som f.eks. kalve- og oksemaver, som anvendes til produktion af løbe, samt naturlige råvarer
til produktion af naturlige farver, kan svinge voldsomt fra den ene årstid til den anden, og
konkurrenceforhold forhindrer os sommetider i at inkludere disse prisstigninger i vores salgs-
priser. Det er derfor koncernens politik, hvor det er relevant, at indføje genforhandlingsklau-
suler i kontrakter med kunder og leverandører, som udløses af prisstigninger på vigtige råva-
rer.

-13-

CHR, HANSEN

sr

Miljø

Chr. Hansen Gruppen har et ambitiøst mål om at anvende ressourcerne mere effektivt. Vi har
forbedret vores overvågningssystemer for at sikre, at vores basismålinger og KPT'er er korrek-
te og sammenlignelige.

Udviklingen i produktsammensætningen er en udfordring for os, da den i det seneste år har
ændret sig hen mod mere proceskrævende produkter. Udviklingen fremgår tydeligt af figur 1.
Vi har reageret på udviklingen og iværksat konkrete projekter for at reducere ressourcefor-
bruget.

I forrige regnskabsår blev der gennemført en omfattende vurdering af arbejdsmiljøet på alle
vores produktionssteder. Resultaterne er generelt positive. Der er iværksat en proces med fo-
kus på at forbedre vores nuværende høje standarder ved at gennemgå vores politik og hold-
ninger til arbejdsmiljø og arbejdsbetingelser og gøre koncernens standarder mere globale. Vo-
res ulykkesfrekvens (figur 2) viser, at frekvensen ligger på et niveau af 0,08. Figuren viser
dog ikke, at antallet af alvorlige arbejdsrelaterede ulykker fortsat er meget lav.

Figur I: Energiresultater Figur 2: Ulvkkesfrekvens

 

 

 

 

 

 

 

2002 2003 2004 2005 20068 2007

2002 2003 2004 2005 2006 2007

 

 

 

 

 

 

 

Chr. Hansen Gruppens miljøtiltag overvåges ved brug af Environmental Performance Index
(EPI). EPI beregnes på grundlag af produktionsmængde, og regnskabsåret 2001/02 viser in-
deks 100. En stigning i EPI er en forbedring. Vores resultater inden for arbejdsmiljø beregnes
på grundlag af ulykkesfrekvens, dvs. antal ulykker og ny arbejdsrelateret sygdom med fravær
pr. I million arbejdstimer; en stigning er en forbedring. Indekset omfatter alle ulykker, som
medførte fravær fra arbejdet, uanset hvor alvorlig ulykken var.

Dataene i figur 1-2 er ikke revideret.

-14-

 

CHR, HANSEN
cd.

Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2006/07 for
Chr. Hansen Holding A/S.

Koncern- og moderselskabsregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Finan-
cial Reporting Standards som godkendt af EU. Årsrapporten aflægges herudover i overens-
stemmelse med de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Vi anser den valgte
regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. august 2007
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 2006/07.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Hørsholm, den 13. november 2007

Direktion

  
 
 
   

 

pll —

Lars V. Frederiksen Henhing Jakobsen
(President & CEO)

X

al

Frédéric Stévenin Bertrand Meunier Sophie Lombard
(Næstformand) -

mm MO
Dominique Mégret Lars V. Frederiksen Per Strøman S
BD | ' heks)

Svend Laulund Martin Seidel

   
  
 

-15-

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionæren i Chr. Hansen Holding A/S

Vi har revideret årsrapporten for Chr. Hansen Holding A/S for regnskabsåret 1. september
2006 - 31. august 2007, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabs-
praksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for
såvel koncernen som for moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrappor-
ter.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende bille-
de i overensstemmelse med International! Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Dette ansvar omfatter udformning, im-
plementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og af-
lægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighe-
derne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi
har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standar-
der kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformati-
on.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er
anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderin-
gen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyl-
des besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering overvejer revisor interne kontroller, der
er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvi-
sende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstæn-
dighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virk-
somhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledel-
sen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag
for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

-16-

   

CHR, HANSEN

dd.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. august 2007 samt af resultatet af kon-
cernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. september 2006
- 31. august 2007 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter.

København, den 13. november 2007
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

  

fatsautoriseret revisor

-17-

 

Regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag
Årsrapporten for moderselskabet Chr. Hansen Holding A/S og Chr. Hansen Gruppen er udar-
bejdet i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder IFRS som godkendt af

EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for store virksomheder i regnskabs-
klasse C.

Årsrapporten er også i overensstemmelse med IFRS som udstedt af IASB (International Ac-
counting Standard Board).

Regnskabspraksis er ændret i forhold til sidste år.

Effekt af ændringer i regnskabspraksis

Chr. Hansen Holding A/S og Chr. Hansen Gruppen er i 2006/07 overgået til udarbejdelse af
årsrapport i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder IFRS/IAS, hvilket
har medført en række ændringer i anvendt regnskabspraksis.

Ændringer i regnskabspraksis vedrører primært goodwill, regnskabsmæssig afdækning og
ydelsesbaserede pensionsforpligtelser. Derudover er måling af kapitalandele i datterselskaber
ændret i moderselskabets årsregnskab.

En detaljeret beskrivelse af effekten af ændringerne fremgår af note 40.

Nye regnskabsbestemmelser

I årsrapporten for 2006/07 har Chr. Hansen Holding A/S anvendt alle nye og ændrede stan-
darder og fortolkninger, der er relevante for Chr. Hansen Holding A/S, og som er trådt i kraft
og godkendt af EU med virkning for regnskabsperioder, der begynder 1. september 2006 eller
senere.

Følgende standarder og fortolkninger, som er godkendt af EU, er taget i brug af selskabet før
ikrafttrædelsesdatoen:

- IFRS 7

- Tillæg til IAS 1 om kapitaloplysninger

- IFRIC 11, IFRS 2 — Koncern aktieprogrammer

Følgende standarder og fortolkninger, som ikke er godkendt af EU, og som endnu ikke er
trådt i kraft, er ikke taget i brug af selskabet før ikrafttrædelsesdatoen:

- Tillæg til IAS 23, Låneomkostninger

- Tillæg til IAS 1, Præsentation af årsregnskabet

- IFRIC 13, Kundeloyalitets programmer

- IFRIC 14, IAS 19

Tillægget til IAS 23 om låneomkostninger kan implementeres på fremtidsbasis, dette vurderes
ikke at have noget betydning på tallene i årsrapporten før år 2009. Tillæg til IAS 1 om præ-
sentation af årsregnskabet har effekt på præsentationen af egenkapitalen, eftersom aktionær
bevægelser på egenkapitalen skal adskilles fra øvrige bevægelser. IFRIC”erne vurderes ikke at
have betydning for årsregnskabet.

-18-

 

CHR, HANSEN
GF

Generelt om indregning og måling
Årsregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip bortset fra må-
ling af visse finansielle instrumenter til dagsværdi.

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Chr. Hansen Holding A/S samt virksomheder,
hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stqæ—mmerettighederne, eller
hvori moderselskabet på anden måde har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, som
ikke er datterselskaber, men hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder mellem
20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder.

Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af årsregnskaberne for moderselskabet og dat-
terselskaberne, som alle er indarbejdet i koncernregnskabet i henhold til Chr. Hansen Grup-
pens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter. Koncerninterne transaktioner,
mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder elimineres. Der tages højde for skatteef-
fekten af urealiserede elimineringer. Endvidere elimineres koncerninterne kapitalandele.

Ved erhvervelse af nye dattervirksomheder anvendes overtagelsesmetoden. Kostprisen måles
til dagsværdien af vederlaget og de afholdte og påtagne forpligtelser på overtagelsestidspunk-
tet med tillæg af omkostninger, der er direkte forbundet med overtagelsen. Identificerbare
overtagne aktiver og påtagne forpligtelser og eventualforpligtelser i forbindelse med en virk-
somhedssammenslutning måles ved første indregning til dagsværdien på overtagelsestids-
punktet uanset omfanget af en eventuel minoritetsinteresse. Der tages hensyn til skatteeffek-
ten af de foretagne omvurderinger. Eventuelle positive forskelle mellem kostprisen og dags-
værdien af koncernens andel af de overtagne identificerbare nettoaktiver indregnes som
goodwill. Viser det sig efterfølgende, at dagsværdien af de overtagne aktiver eller forpligtel-
ser afviger fra de opgjorte værdier på erhvervelsestidspunktet, reguleres goodwill indtil 12
måneder fra overtagelsestidspunktet. Alle andre reguleringer resultatføres.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra erhvervelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgø-
relse frem til afståelsestidspunktet.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved anvendelse af den valuta, som be-
nyttes i det primære økonomiske miljø, hvori enheden driver virksomhed (funktionel valuta).

Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), som også er moderselskabets funkti-
onelle valuta.

Omregning af transaktioner og beløb
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens

-19-

 

valutakurs. Valutakursgevinster og -tab ved afviklingen af disse transaktioner samt ved om-
regning af monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens valutakurser
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Omregning af dattervirksomheder

Regnskaber for udenlandske dattervirksomheder omregnes til danske kroner ved anvendelse
af balancedagens valutakurser for balanceposter og transaktionsdagens valutakurser for resul-
tatopgørelsens poster. Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af de udenlandske
virksomheders egenkapital primo året samt valutakursreguleringer, der opstår som følge af
omregning af de udenlandske virksomheders resultatopgørelser fra transaktionsdagens valuta-
kurser til balancedagens valutakurs, indregnes direkte på egenkapitalen under Reserve for va-
lutakursomregning.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen til dagsværdi på transaktionsdagen un-
der posterne Andre tilgodehavender henhoidsvis Anden gæid og måies også efterfølgende til
dagsværdi.

Hovedparten af gruppens afledte finansielle instrumenter giver effektiv finansiel risikoafdæk-
ning i overensstemmelse med gruppens risiko politik. De afledte finansielle instrumenter op-
fylder dog ikke kriterierne for regnskabsmæssig afdækning. Ændring i dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter indregnes derfor i resultatopgørelsen.

Regnskabsmæssig afdækning

Ændringer i dagsværdi af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriteri-
erne for afdækning af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, ind-
regnes i resultatopgørelsen samtidig med de ændringer i dagsværdien af det afdækkede aktiv
eller den afdækkede forpligtelse, som kan henføres til den risiko, der er afdækket.

Resultatopgørelse
Resultatopgørelsen er funktionsopdelt.

Omsætning

Omsætning indregnes i resultatopgørelsen, hvis levering og risikoovergang til køber har fun-
det sted senest på balancedagen, indtægten kan opgøres pålideligt, og omkostninger, der er
afholdt eller vil blive afholdt i forbindelse med transaktionen, kan måles pålideligt. Omsæt-
ning måles til dagsværdien af det modtagne vederlag eksklusive merværdiafgift og med fra-
drag af provision og rabatter i forbindelse med salget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte varer. Til kostprisen medregnes an-
skaffelsesprisen for råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer, direkte løn samt en andel af
indirekte produktionsomkostninger, herunder omkostninger til drift af og afskrivning på pro-
duktionsanlæg samt drift, administration og ledelse af fabrikker. Endvidere indregnes om-
kostninger til nedskrivning til nettorealisationsværdi af varelagre.

-20-

 

Sa LNG aL ELL
SF

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger,
der direkte og indirekte kan henføres til selskabets forsknings- og udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter vedrørende nye produkter og processer, der er klart definerede og identi-
ficerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremti-
digt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at
fremstille eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt der er
tilstrækkelig sikkerhed for, at kapitalværdien af den fremtidige indtjening kan dække produk-
tions- og salgsomkostninger samt selve udviklingsomkostningerne.

Udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen, samt omkostnin-
ger til forskning indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at omkostningerne afholdes. Om-
kostninger, der godtgøres i henhold til en kontraktmæssig aftale med en samarbejdspartner,
modregnes i de afholdte omkostninger.

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til gager til
salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger, afskrivninger mv.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til det administrative per-
sonale, IT samt ledelsen, herunder kontoromkostninger, gager og afskrivninger mv.

Aktiebaseret vederlæggelse

De aktieoptioner, som det øverste moderselskab har udstedt som led i en incitamentsordning,
måles til dagsværdi på tildelingsdagen. Denne værdi er efterfølgende indregnet i resultatopgø-
relsen for Chr. Hansen Holding A/S over den periode, hvor medarbejderne opnår ret til at ud-
nytte optionerne. Modposten til den resultatførte omkostning anses for en kapitaltilførsel fra
moderselskabet, som indregnes direkte på egenkapitalen.

Andre indtægter og omkostninger

Andre indtægter og omkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær karakter i
forhold til Chr. Hansen Gruppens aktiviteter, herunder indtægter fra administrations- og ser-
viceaftaler samt værdireguleringer af finansielle aktiver, der ikke anses som en del af det li-
kvide beredskab.

Særlige poster

I særlige poster indgår væsentlige beløb fra forhold, der ikke kan henføres til den normale
drift. Herunder hører eksempelvis omkostninger vedrørende frasalg, lukning eller omstruktu-
rering af datterselskaber og forretningsområder fra tidspunktet, hvor beslutningen bliver truf-
fet. Endvidere indgår større gevinster og tab ved afhændelse af dattervirksomheder, som ikke
kvalificerer til indregning som ophørte aktiviteter, i resultatopgørelsen i henhold til IFRS 5.
Større særlige omkostninger, der vedrører projekter i forbindelse med gruppens oprindelige
udviklingsstrategi og optimering af processer, klassificeres som særlige poster.

-21-

 

Indtægter fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes udbytte fra dattervirksomheder, når aktionæ-
rernes ret til at modtage udbytte er godkendt. Eventuelle nedskrivninger af kapitalandelene
fradrages.

Indtægter fra kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes udbytte fra associerede virksomheder og joint
ventures, når aktionærernes ret til at modtage udbytte er godkendt. Eventuelle nedskrivninger
af kapitalandelene fradrages.

I koncernregnskabet indregnes kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures ef-
ter den indre værdis metode, dvs. til den forholdsmæssige andel af de enkelte virksomheders
resultat efter skat opgjort ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis efter eliminering af
urealiserede interne fortjenester og tab samt eventuel nedskrivning af goodwill.

Finansielle poster

Finansielle poster (finansielle indtægter og finansielle omkostninger) omfatter renteindtægter
og renteomkostninger beregnet efter den effektive rentes metode, provisioner, rentedelen af
ydelser på finansielle leasingkontrakter samt værdireguleringer af finansielle anlægsaktiver,
afledte finansielle instrumenter og poster i fremmed valuta.

Finansielle poster indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat omfatter årets aktuelle skat samt ændring i hensættelse til udskudt skat,
som vedrører resultatopgørelsen. Endvidere indeholder posteren reguleringer til skatten fra
tidligere år.

Ophørte aktiviteter

En ophørt aktivitet er en enhed eller en del af en enhed, der enten er blevet afhændet, eller
som besiddes med salg for øje. Enheden eller delen af enheden udgør et separat forretnings-
område eller geografisk driftsområde og er led i en koordineret plan. Resultatet af enheder
erhvervet alene med videresalg for øje klassificeres også som ophørte aktiviteter.

Nettoresultatet af ophørte aktiviteter er klassificeret som en separat post i resultatopgørelsen.
Balancen

Goodwill

Goodwill består af et positivt forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi af identificerbare
nettoaktiver i det erhvervede selskab (jf. afsnittet Konsolideringspraksis). Goodwill vedrøren-
de dattervirksomheder er indregnet under immaterielle anlægsaktiver. Goodwill måles til hi-
storisk kostpris med fradrag af akkumulerede tab ved værdiforringelse. Goodwill testes en
gang om året for værdiforringelse, samt når der er indikation på et nedskrivningsbehov. Der
nedskrives til en lavere genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien opgøres som den høje-
ste værdi af nettosalgsprisen og nutidsværdien af forventede pengestrømme for den penge-
strømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er fordelt.

-22-

 

| D NUET SN
øn

De faktorer, som koncernen anser for at være væsentlige, og som kan medføre en nedskriv-
ning, omfatter:

e forringet indtjening i forhold til forventede fremtidige resultater,

e væsentlige ændringer i koncernens anvendelse af overtagne aktiver eller den overord-
nede forretningsstrategi,

e væsentlige negative udviklingstendenser for branchen eller økonomien i virksomhe-
dens markeder.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.

Gevinster og tab ved afhændelse af en enhed inkluderer den regnskabsmæssige værdi af
goodwill vedrørende den afhændede enhed.

Øvrige immaterielle anlægsaktiver

Øvrige immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger. I årsrapporten for 2006/2007 består øvrige immaterielle anlægsaktiver af erhver-
vede patenter, varemærker og rettigheder samt egenudviklet software og udviklingsprojekter.

Egenudviklet edb-software indregnes som aktiv, såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at
kapitalværdien af den fremtidige indtjening eller omkostningsbesparelse kan dække de tilhø-
rende omkostninger. Edb-software omfatter primært omkostninger til projekteringsarbejdet,
herunder direkte løn og andre omkostninger, der direkte kan henføres til udviklingen af akti-
vet. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen for immaterielle anlægsaktiver med en
lang færdiggørelsesperiode.

Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver foretages i årsrapporten for 2006/2007 lineært
over aktivernes forventede økonomiske levetid, der ved udgangen af regnskabsåret er vurderet
til:

Patenter, varemærker og rettigheder: 5-20 år
Software 5-10 år
Udviklingsprojekter 5 år

Levetiden fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsom-
råder. Restværdien for alle immaterielle anlægsaktiver er 1 årsrapporten for 2006/2007 vurde-
ret til 0 kr.

I regnskabsåret 2006/2007 har virksomheden og koncernen ingen øvrige immaterielle anlægs-
aktiver med en ubestemmelig levetid.

Der foretages nedskrivningstest af øvrige immaterielle anlægsaktiver, når der foreligger indi-
kation på værdiforringelse. De faktorer, der i denne sammenhæng anses for at være væsentli-
ge, og som kan medføre en nedskrivningstest, omfatter de samme forhold, som angivet under
afsnittet Goodwill.

Nedskrivninger på øvrige immaterielle aktiver tilbageføres, såfremt genindvindingsværdien
efterfølgende forøges.

-23-

CHR, HANSEN
GF

 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgø-
relsen under Andre indtægter eller Andre omkostninger.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivnin-
ger. Materielle anlægsaktiver under udførelse måles til kostpris. I kostprisen indgår omkost-
ninger til materialer, øvrige omkostninger, der direkte kan henføres til aktivet indtil aktivet er
klar til at blive taget i brug, samt omkostninger til reetablering i det omfang, der samtidig ind-
regnes en hensat forpligtelse hertil. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen for materi-
elle anlægsaktiver med en lang færdiggørelsesperiode.

Materielle anlægsaktiver opdeles i delaktiver, såfremt den forventede brugstid for de enkelte
dele er forskellig.

For regnskabsåret 2006/2007 skønnes brugstiden for enkelte grupper af aktiver at være:

Bygninger 25 - 50 år
Tekniske anlæg og maskiner 5 - 10 år
Andet driftsmateriel og inventar 5 - 10 år

Der afskrives ikke på grunde.
Afskrivninger påbegyndes, når aktivet er klar til brug.

Afskrivningsgrundlaget opgøres som kostpris reduceret med en eventuel forventet restværdi.
Afskrivningsgrundlaget fordeles lineært over afskrivningsperioden.

På hver balancedag foretages et fornyet skøn over den forventede restværdi og afskrivnings-
mønsteret. Såfremt dette skøn afviger fra tidligere skøn, ændres årets og fremtidige perioders
afskrivninger i overensstemmelse med de nye skøn.

Finansielt leasede aktiver er aktiver, hvor virksomheden henholdsvis koncernen reelt opnår de
fordele og risici, der er forbundet med ejerskab af aktivet. Øvrige leasede aktiver klassificeres
som operationelt leasede aktiver. Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som materi-
elle anlægsaktiver og måles på anskaffelsestidspunktet til dagsværdi eller til nutidsværdien af
de fremtidige minimumsleasingydelser, hvor denne er lavere. Finansielt leasede aktiver af-
skrives som Chr. Hansen Gruppens øvrige materielle anlægsaktiver.

Leasingomkostninger vedrørende operationel leasing indregnes løbende i resultatopgørelsen
over leasingperioden.

Der foretages nedskrivningstest af materielle anlægsaktiver, når der foreligger en indikation
på værdiforringelse. De faktorer, der i denne sammenhæng anses for at være væsentlige, og
som kan medføre en nedskrivning omfatter de samme forhold som angivet under afsnittet
Goodwill.

Nedskrivninger på øvrige materielle aktiver tilbageføres, såfremt genindvindingsværdien ef-
terfølgende forøges.

-24-

 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver indregnes som udgangspunkt
i resultatopgørelsen under Andre driftsindtægter eller Andre driftsomkostninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder, associerede virksomheder samt joint ventures

I moderselskabets regnskab måles kapitalandele i dattervirksomheder, associerede virksom-
heder og joint ventures til kostpris. Overstiger kostprisen kapitalandelens genindvindingsvær-
di, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen nedskrives endvidere i det omfang, der ud-
loddes mere i udbytte, end der samlet set er indtjent i virksomheden siden erhvervelsen af ka-
pitalandelene.

I koncernregnskabet måles kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures efter
den indre værdis metode. Det vil sige til den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedens
regnskabsmæssige indre værdi. Den regnskabsmæssige værdi opgøres med udgangspunkt i
dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet efter koncernens
regnskabspraksis korrigeret for urealiserede koncerninterne avancer eller tab og med tillæg af
den resterende værdi af goodwill.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder henlægges via
overskudsdisponeringen til Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under
egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres
med andre egenkapitalbevægelser i associerede virksomheder og joint ventures.

Værdipapirer

Værdipapirer indregnes på afregningstidspunktet. Værdipapirer under finansielle anlægsakti-
ver indregnes første gang til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger. Efter første
indregning måles værdipapirer til dagsværdi.

Urealiserede gevinster og tab som følge af ændringer i dagsværdien af værdipapirer, der er
afledte finansielle instrumenter eller indgår i en handelsbeholdning, indregnes i resultatopgø-
relsen.

Urealiserede gevinster og tab som følge af ændringer i dagsværdien af værdipapirer, der er
klassificeret som disponible for salg, indregnes i egenkapitalen. Når værdipapirer klassificeret
som disponible for salg sælges eller værdiforringes, indregnes de akkumulerede dagsværdire-
guleringer i resultatopgørelsen under finansielle poster. Dagsværdien af noterede værdipapirer
er baseret på aktuelle køberkurser. Hvis der ikke er et aktivt marked for et finansielt aktiv, og
dagsværdien for unoterede kapitalandele undtagelsesvist ikke kan skønnes pålideligt ved
hjælp af anerkendte værdiansættelsesmodeller, måles disse til kostpris.

Værdipapirer indregnes ikke længere, når retten til at modtage pengestrømme fra investerin-
gen er udløbet eller blevet overdraget, og virksomheden henholdsvis koncernen har overdra-
get alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten.

På hver balancedag vurderes, om der er en objektiv indikation på, at værdipapirer er værdifor-
ringet. Er der en sådan indikation for finansielle aktiver disponible for salg, fjernes det akku-

mulerede tab fra egenkapitalen og indregnes i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på unoterede kapitalandele, som måles til kostpris, tilbageføres ikke.

225 -

 

SE LONG AU ELL
7

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden.

I kostprisen indgår omkostninger, som er nødvendige for at bringe varen til den aktuelle fær-
diggørelse og placering. Herunder hører omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, direkte
løn og en andel af indirekte produktionsomkostninger, herunder omkostninger til drift af og
afskrivning på produktionsanlæg samt drift, administration og ledelse af fabrikker.

For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med fradrag af eventuelle færdiggørel-
sesomkostninger og omkostninger til at effektuere salget (nettorealisationsværdien) er lavere
end den regnskabsmæssige værdi, foretages nedskrivning til denne lavere værdi.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi korrigeret for eventuelle transakti-
onsomkostninger. Efter første indregning måles tilgodehavender til amortiseret kostpris med
fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab. Nedskrivninger er baseret på en individuel
vurdering af hvert enkelt tilgodehavende.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under tilgodehavender omfatter afholdte omkostninger
vedrørende efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Likvide beholdninger
Likvide beholdninger omfatter kontantbeholdninger og indeståender til fri disposition i penge-
institutter.

Selskabskapital
Selskabskapitalen udgøres af den nominelle værdi af virksomhedens aktiekapital.

Reserve for valutakursreguleringer

Reserve for valutakursreguleringer indeholder valutakursreguleringer, der opstår ved omreg-
ning til DKK af egenkapitalen primo året for virksomheder med en anden funktionel valuta
samt valutakursreguleringer, der opstår som følge af omregning af disse virksomheders resul-
tatopgørelser fra transaktionsdagens valutakurser til balancedagens valutakurs. Reserven har
udelukkende relevans for koncernregnskabet.

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode indeholder nettoopskrivningen af
kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures. Reserven har udelukkende rele-
vans for koncernregnskabet.

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse heraf på den ordinære ge-
neralforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for regnskabsåret, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Overført resultat
Overført resultat angiver den del af egenkapitalen, som ikke falder under øvrige egenkapital-
poster.

-26-

 

CHR, HANSEN
S

Minoritetsinteresser
Ved opgørelse af Chr. Hansen Gruppens egenkapital vises minoritetsinteressernes forholds-
mæssige andel af de tilknyttede virksomheders egenkapital særskilt.

Pensionsforpligtelser
Indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i den peri-
ode, de vedrører og eventuelle skyldige beløb indregnes i balancen under anden gæld.

Ved ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen forpligtet til at betale en bestemt ydelse
i forbindelse med pensionering. Forpligtelserne hertil opgøres ved en aktuarmæssig beregning
af forpligtelsernes nutidsværdi. Nutidsværdien omfatter de ydelser, som de ansatte har optjent
ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen, og beregnes på grundlag af forudsæt-
ninger om den fremtidige udvikling i bl.a. rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Den ak-
tuarmæssigt beregnede nutidsværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver tilknyt-
tet hver ordning indregnes i balancen under Pensionsforpligtelser. Hvis nettobeløbet for en
given ordning er et aktiv, indregnes det under Pensionsaktiver i balancen, hvis Chr. Hansen
Gruppen direkte eller indirekte kan gøre brug af aktivet. Diskonteringsrenten baseres på mar-
kedsrenten af erhvervsobligationer med høj kreditværdighed med en løbetid, der svarer til lø-
betiden af pensionsforpligtelserne.

Forskellen mellem den forventede udvikling i pensionsaktiver og pensionsydelser og den fak-
tiske udvikling vil resultere i aktuarmæssige gevinster eller tab. Aktuarmæssige gevinster eller
tab, som ikke overstiger 10% af nutidsværdien af pensionsydelserne eller 10% af dagsværdien
af pensionsaktiverne, indregnes ikke i resultatopgørelse og balance (korridormetoden). Hvis
de akkumulerede aktuarmæssige gevinster eller tab overstiger disse grænser, bliver det over-
skydende beløb indregnet i resultatopgørelsen og nettopensionsforpligtelsen over den forven-
tede resterende serviceperiode for medarbejdere omfattet af ordningen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når der som følge af en begivenhed indtruffet før eller på ba-
lancedagen er opstået en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at forpligtelsen
medfører et træk på de økonomiske ressourcer. Forpligtelsen måles efter ledelsens bedste
skøn over det tilbagediskonterede beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser Der afsættes dog ikke
udskudt skat af goodwill, medmindre denne er skattemæssigt afskrivningsberettiget.

Udskudt skat måles på grundlag af gældende skatteregler og skattesatser, der med balanceda-
gens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I
de tilfælde, hvor opgørelsen af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling
af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige un-
derskud og negativ udskudt skat, opføres som aktiver, når det er sandsynligt, at de vil reduce-
re fremtidige skattebetalinger.

-27 -

 

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modregnet inden for samme juridiske
skatteenhed.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Moderselskabet er sambeskattet med de danske tilknyttede virksomheder Chr. Hansen A/S og
Chr. Hansen Properties A/S. Udenlandske datterselskaber er ikke omfattet af sambeskatnin-
gen.

Moderselskabet afsætter og betaler den samlede danske skat, der hviler på disse virksomhe-
ders skattepligtige indkomst. Skatteeffekten af sambeskatningen med disse fordeles på såvel
overskuds- og underskudsgivende danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige ind-
komster.

De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Gældsforpligtelser

Finansielle gældsforpligtelser, herunder prioritetsgæld samt bank- og finanslån, måles ved
lånoptagelsen til dagsværdi efter fradrag af transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder
måles lånene til amortiseret kostpris. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris
med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede afskrivning af forskellen mellem
kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden, således
at den effektive rente indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Gældsforpligtelser
opløses ved indfrielse.

Den del af gældsforpligtelsen, der forfalder efter 1 år, indregnes som langfristet gæld, og øv-
rige gældsposter indregnes som kortfristet gæld.

Kapitaliserede restleasingforpligtelser på finansielle leasingkontrakter indregnes i balancen
som finansielle gældsforpligtelser.

Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris. Afledte finansielle instrumenter, som
indgår i Anden gæld måles dog til dagsværdi, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under gældsforpligtelser omfatter modtagne betalinger
vedrørende indtægter i de efterfølgende år. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

-28-

 

Øvrige regnskabsoplysninger

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat
af primær drift og viser Chr. Hansen Gruppens pengestrømme fra driften, investeringer og
finansieringsaktivitet samt likvide beholdninger og værdipapirer ved årets begyndelse og ud-

gang.

Pengestrømme fra driften opgøres som resultat af primær drift reguleret for ikke-kontante
driftsposter samt ændringer i driftskapitalen. Driftskapitalen udgør tilgodehavender, varebe-
holdninger, leverandørgæld og andre driftsrelaterede gældsforpligtelser.

Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af materielle, immaterielle og finansielle
anlægsaktiver samt betalinger i forbindelse med køb af virksomheder og aktiviteter.

Pengestrømme fra finansiering omfatter kapitaltilførsel, betaling af udbytte samt optagelse og
afdrag på lang- og kortfristede gældsforpligtelser, der ikke indgår i driftskapitalen.

Likvider omfatter kontantbeholdninger, indeståender i pengeinstitutter samt ultralikvide vær-
dipapirer.

Hoved- og nøgletal

Hovedtal er identiske med tal fra resultatopgørelse og balance. Investeret kapital er beregnet
som immaterielle og materielle anlægsaktiver, varebeholdninger og tilgodehavender med fra-
drag af hensatte forpligtelser (ekskl. udskudt skat), leverandørgæld, andre forpligtelser og mi-
noritetsinteresser.

Væsentlige skøn og vurderinger

Ved indregning og måling tages der hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer,
inden årsrapporten aflægges, og som be- og afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.
Vi vurderer løbende de skøn og vurderinger, der anvendes til opgørelsen af det aflagte resul-
tat.

Vi baserer vores skøn og vurderinger på historiske erfaringer samt en række andre faktorer,
der anses for at være rimelige under de givne omstændigheder. De faktiske resultater kan un-
der andre forudsætninger eller forhold afvige fra disse skøn. Gruppens regnskabspraksis er
beskrevet ovenfor. Følgende skøn og vurderinger vurderes som væsentlige for beskrivelsen af
den økonomiske stilling:

Der foretages nedskrivningstest på goodwill mindst én gang om året og om nødvendigt oftere,
såfremt forhold eller omstændigheder tyder på, at den regnskabsmæssige værdi kunne være
højere end genindvindingsværdien. Målingen af goodwill er en kompliceret proces, der kræ-
ver, at ledelsen i væsentligt omfang udøver skøn i forbindelse med fastlæggelse af forskellige
forudsætninger, herunder forventninger til fremtidige pengestrømme, diskonteringsfaktor og
vækstrater for perioden. Følsomheden af de udøvede skøn under de pågældende forudsætnin-
ger kan både samlet og individuelt være betydelig. Desuden kan anvendelsen af forskellige
skøn og forudsætninger for fastsættelse af sådanne aktivers dagsværdi resultere i forskellige
værdier og føre til nedskrivning for værdiforringelse i fremtidige regnskabsperioder. Good-
will måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede tab ved værdiforringelse.

-29-

 

Goodwill er indregnet i balancen med DKK 4.323 mio. pr. 31. august 2007 mod DKK 4.357
mio. pr. 31. august 2006.

-30-

RESULTATOPGØRELSE 1. SEPTEMBER - 31. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet

DKK mio. Note 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Omsætning 3.709 3.556 - -
Produktionsomkostninger 1,2 (2.101) (2.153) - -
Bruttoresultat 1.608 1.403 - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1,2 (198) (213) - -
Salgs- og markedsføringsomkostninger 1,2 (512) (497) (20) (14)
Administrationsomkostninger 1,2,3 (289) (306) (50) (33)
Andre driftsindtægter 21 36 98 47
Andre driftsomkostninger (5) (6) - (1)
Resultat af primær drift før særlige poster 625 417 28 (1)
Særlige poster 4 (65) (65) (29) (6)
Resultat af primær drift 560 352 (1) (7)
Modtaget udbytte - - 9 56
Finansielle indtægter 5 244 170 130 120
Finansielle omkostninger 6 (857) (715) (520) (426)
Resultat før skat (53) (193) (382) (257)
Skat af årets resultat 7 8 40 61 87
Resultat af fortsættende aktiviteter (45) (153) (321) (170)
Resultat af ophørte aktiviteter 8 (50) (30) (2) -
Årets resultat (95) (183) (323) (170)
Fordelt på:

Minoritetsinteresser 8 9 - -
Aktionæren i Chr. Hansen Holding A/S (103) (192) (323) (170)

Foreslået udbytte
Foreslået udbytte pr. aktie

 

-31-

BALANCE PR. 31. AUGUST

 

Aktiver Koncernen Moderselskabet

DKK mio. Note 2007 2006 2007 2006

Anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver

 

Goodwill 9 4.323 4.357 - -
Øvrige immaterielle anlægsaktiver 10,11,12 1.241 1.319 - -
Immaterielle anlægsaktiver under udvikling 13 9 - 6 1

5.573 5.676 6 1

 

Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grunde og bygninger 14 1.016 1.096 - -
Tekniske anlæg og maskiner 15 780 845 - -
Andet driftsmateriel og inventar 16 75 102 2 2
Materielle anlægsaktiver under opførelse 17 226 87 - -
2.097 2.130 2 2
Finansielle anlægsaktiver
Værdipapirer og tilgodehavender 18 - 1 - -
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 19 - - 4.799 4.798
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 20 - - 425 582
Udskudt skat, aktiv 26 143 143 102 21
143 144 5.326 5.401
Anlægsaktiver i alt 7.813 7.950 5.334 5.404
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 110 151 - -
Varer under fremstilling 97 127 - -
Fremstillede varer og handelsvarer 225 260 - -
21 432 538 - -
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg 22 528 569 - -
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - - 5 214
Tilgodehavende skat 19 12 63 76
Andre tilgodehavender 23 137 92 6 6
Periodeafgrænsningsposter 24 33 25 - 1
717 698 74 297
Likvide beholdninger 252 230 - 22
Omsætningsaktiver i alt 1.401 1.466 74 319
Aktiver i alt 9.214 9.416 5.408 5.723

 

- 32 -

BALANCE PR. 31. AUGUST

 

 

 

Passiver Koncernen Moderselskabet
DKK mio. Note 2007 2006 2007 2006
Egenkapital
Selskabskapital 30 1.008 1.008 1.008 1.008
Reserver (419) (284) (524) (202)
Minoritetsinteresser 20 30 - -
Egenkapital i alt 609 754 484 806

 

Gældsforpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser

 

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 25 41 42 - -
Udskudt skat 26 449 537 - -
Hensatte forpligtelser 27 2 7 - -
Prioritetsgæld 28 744 347 - -
Bank- og finanslån 28 5.870 4.379 4.219 3.497
Gæld til moderselskab 28 580 2.509 - 141
Gæld til tilknyttede virksomheder 28 - - 308 1.024

7.686 7.821 4.527 4.662

 

Kortfristede gældsforpligtelser

 

 

 

Hensatte forpligtelser 27 7 6 - -
Prioritetsgæld og andre kortfristede gældsforpligtelser 35 8 - -
Bank- og finanslån 193 221 19 13
Forudbetaling fra kunder 3 - - -
Leverandører af varer og tjenesteydelser 367 334 4 15
Gæld til tilknyttede virksomheder - - 360 210
Selskabsskat 53 27 - -
Anden gæld 29 261 242 14 17
Periodeafgrænsningsposter - 3 - -

919 841 397 255
Gældsforpligtelser i alt 8.605 8.662 4.924 4.917
Passiver i alt 9.214 9.416 5.408 5.723

 

Supplerende noter
34. Finansielle instrumenter
35 Kredit, valuta og renterisiko
36  Kautions- og garantiforpligtelser
37  Nærtstående parter
38  Datterselskabsoversigt
39  Aktiebaseret aflønning
40. Overgang til IFRS

-33-

PENGESTRØMSOPGØRELSE, 1. SEPTEMBER - 31. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet

DKK mio. Note 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006

Resultat af primær drift 560 352 (1) (7)
Reguleringer 31 331 319 3 -

Ændring i driftskapital 32 117 256 44 (207)
Renteindbetalinger 48 117 130 120

Renteudbetalinger (460) (439) (456) (399)
Modtaget udbytte - - 9 56

Resultat af ophørte aktiviteter før skat (59) (43) (2) -

Betalte skatter (40) (7) (6) -

Pengestrøm fra driften 497 555 (279) (437)
Ophørte aktiviteter 33 47 59 10 -

Investeringer i immaterielle anlægsaktiver (25) (4) - -

Investeringer i materielle anlægsaktiver (275) (223) (6) (3)
Salg af materielle anlægsaktiver 8 14 - -

Modtaget udbytte modregnet i anskaffelsesværdi af kapitalandele - - - 145

Regulering af købspris for tilknyttede virksomheder (12) - (12) -

Kapitalforhøjelse i tilknyttet virksomheder - - (1) -

Betalte transaktionsomkostninger (193) (141) (23) (49)
Pengestrøm fra investeringer (450) (295) (32) 93

Fri pengestrøm 47 260 (311) (344)
Langfristet lånefinansiering, optagelse 3.021 - 1.625 490

Langfristet lånefinansiering, indfrielse (3.011) (172) (1.336) (137)
Indfrielse af lån relateret til ophørte aktiviteter (23) - - -

Minoritetsinteresser, udbytte m.v. (10) - - -

Pengestrøm fra finansiering (23) (172) 289 353

Årets nettopengestrøm 24 88 (22) 9

Likvide beholdninger 1. september 230 143 22 13

Urealiseret valutakurstab på likvide beholdninger (2) (1) -

Årets nettopengestrøm 24 88 (22) 9

Likvide beholdninger 31. august 252 230 - 22

 

-34-

EGENKAPITALOPGØRELSE

Chr. Hansen Gruppen 2006/2007

Aktionæren i Chr. Hansen Holding A/S

Valutakurs- Overført Minoritets-

 

 

 

 

 

DKK mio. Aktiekapital reguleringer overskud interesser I alt
Egenkapital 31. august 2006 1.008 (30) (254) 30 754
Valutakursregulering af udenlandske
dattervirksomheder - (33) - 2 (31)
Frasolgte aktiviteter (16) (16)
Poster indregnet direkte på egenkapitalen - (33) - (14) (47)
Årets resultat - - (103) 8 (95)
Totalindkomst i året - (33) (103) (6) (142)
Aktiebaseret aflønning - - 1 - 1
Udbytte - - - (4) (4)
Egenkapital 31. august 2007 1.008 (63) (356) 20 609

Chr. Hansen Gruppen 2005/2006

 

Aktionæren i Chr. Hansen Holding A/S

 

 

 

 

 

 

Valutakurs- Overført Minoritets-

DKK mio. Aktiekapital reguleringer overskud interesser I alt
Egenkapital 31. august 2005 1.008 - (57) 28 979
IFRS-effekt (note 40) (5) - (5)
Egenkapital 1. september 2005 1.008 - (62) 28 974
Valutakursregulering af udenlandske
dattervirksomheder - (30) - (4) (34)
Poster indregnet direkte på egenkapitalen - (30) - (4) (34)
Årets resultat - - (192) 9 (183)
Totalindkomst i året - (30) (192) 5 (217)
Aktiebaseret aflønning - - - - -
Udbytte - - - (3) (3)
Egenkapital 31. august 2006 1.008 (30) (254) 30 754

 

-35-

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chr. Hansen Holding A/S 2006/2007
Aktiekapital Pengestrøms- Overført
DKK mio. sikring overskud I alt
Egenkapital 31. august 2006 1.008 - (202) 806
Årets resultat - - (323) (323)
Totalindkomst i året - - (323) (323)
Aktiebaseret aflønning - - 1 1
Udbytte - - - -
Egenkapital 31. august 2007 1.008 - (524) 484
Chr. Hansen Holding A/S 2005/2006
Aktiekapital Pengestrøms- Overført
DKK mio. sikring overskud I alt
Egenkapital 31. august 2005 1.008 (8) (49) 951
IFRS-effekt (note 40) - 8 17 25
Egenkapital 1. september 2005 1.008 - (32) 976
Årets resultat - - (170) (170)
Totalindkomst i året - - (170) (170)
Aktiebaseret aflønning - - - -
Udbytte - - - -
Egenkapital 31. august 2006 1.008 - (202) 806

 

-36-

NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
1 Af- og nedskrivninger
Afkrivninger
Materielle anlægsaktiver
Produktionsomkostninger 135 167 - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger 11 13 - -
Salgs- og markedsføringsomkostninger 6 7 - -
Administrationsomkostninger 23 25 1 -
I alt 175 212 1 -
Immaterielle anlægsaktiver
Produktionsomkostninger 12 12 - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1 - - -
Salgs- og markedsføringsomkostninger 66 72 - -
Administrationsomkostninger 15 15 - -
I alt 94 99 - -
Afskrivninger i alt 269 311 1 -
Nedskrivninger
Materielle anlægsaktiver
Produktionsomkostninger 12 4 - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger - - - -
Nedskrivninger i alt 12 4 - -
Nedskrivninger vedrører produktionsudstyr, hvor levetiden er for-
kortet i forhold til oprindelig antagelse på grund af ændrede for-
hold. Nedskrivningen er opgjort som forskellen mellem bogført
værdi efter oprindelig vurdering af levetid og opdateret levetid.
2 Personaleomkostninger
Arbejdsløn og gager mv. 787 804 27 20
Omkostninger til fratrædelsesgodtgørelse 11 10 -
Pensionsomkostninger - bidragsbaserede 55 48 3 2
Pensionsomkostninger - ydelsesbaserede (note 25) 1 5 - -
Udgifter til social sikring mv. 119 125 1 -
Gager og vederlag mv. til Chr. Hansen Holding A/S' direktion og
bestyrelse 12 9 12 9
I alt 985 1.001 43 31
Gennemsnitlig antal medarbejdere 2.507 2.495 55 51
Vederlag til direktion og bestyrelse sammensætter sig således:
Vederlag til direktion
- løn m.v. 9 8
- pension 1 1
- aktiebaseret vederlæggelse 1 -
Bestyrelseshonorar
- Honorarer 0,5 0,2
3 Honorarer til revisorer
PricewaterhouseCoopers
Revision 4 4 1 1
Anden assistance 6 3 2 2
Øvrige
Revision 1 1 - -
I alt 11 8 3 3

 

-37-

NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
4 Særlige poster
Omstrukturering og effektivisering, produktionsorganisation 21 45 15 -
Omstrukturering, forsknings- og udviklingsorganisation - 4 - -
Omstrukturering, salgs- og distributionsorganisation 25 8 -
Omstrukturering og opbygning af administrationsorganisation 19 21 14 6
Avance fra salg af ejendomme ved omstrukturering - (13) - -
I alt 65 65 29 6
5 Finansielle indtægter
Renteindtægter vedrørende dattervirksomheder - - 75 56
Gevinster vedrørende afledte finansielle instrumenter, brutto 10 53 - -
Andre renteindtægter 30 5 6 -
Valutakursgevinster 197 109 49 64
Finansielle indtægter i øvrigt 7 3 - -
Ialt 244 170 130 120
6 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger vedrørende dattervirksomheder - - 51 86
Tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, brutto 8 - - -
Valutakurstab 140 89 23 33
Renteomkostninger vedrørende lån 629 594 382 278
Finansielle omkostninger i øvrigt 80 32 64 29
I alt 857 715 520 426

 

7 Skat af ordinært resultat
Aktuel skat af ordinært resultat (88) (38) (14) 76

 

 

 

 

 

Ændring i udskudt skat vedr. ordinært resultat 90 67 81 11
Skat af ordinært resultat før reguleringer 2 29 67 87
Reguleringer vedr. tidligere år 6 11 (6) -
I alt 8 40 61 87
Afstemning af skatteprocent

Dansk skatteprocent> 25% 28 28% 66 25% 96 28% 72
Afvigelse i ikke danske tilknyttede virksomheders

skat i forhold til dansk skatteprocent -18% (19) 8% 20 - - - -
Ikke skattepligtige indtægter og ikke

fradragsberettigede omkostninger -33% (37) -13% (30)  -6% (22) 6% 15
Regulering af udskudt skat vedr.

ændrede selskabsskattesatser 47% 52 - -… -2% (7) - -
Reguleringer vedr. tidligere år 6% 6 5% 11 - - - -
Øvrige skatter -12% (13) -5% (14) -1% (6) - -
Effektiv skatteprocent= 15% 17 23% 53 16% 61 34% 87
Heraf vedrørende ophørte aktiviteter (9) (13) - -
Skat af årets resultat 8 40 61 87

 

x) Beregnet på baggrund af resultat før skat med tillæg af resultat af ophørte aktiviteter før skat.

-38-

NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
8 Resultat af ophørte aktiviteter
Ophørende aktiviteter omfatter i 2006/07 frasalg af gruppens
paprika produktion i Indien og Spanien. Frasalget er sket i april
2007 og juli 2007. Endvidere er gruppens aktivitet inden for
Excipients & Coating i USA frasolgt i august 2007. I 2005/06 blev
sweetener aktiviteten frasolgt i juni 2006. Fælles for frasalgene i
begge år er, at de er foretaget som følge af, at aktiviteterne ikke
vurderes at være inden for kerneforretningen samtidig med at
rentabiliteten af aktiviteten var faldende.
Ophørte aktiviteter indgår således i resultatopgørelsen:
Driftsresultat for perioden frem til frasalg jf. nedenfor (4) (25) - -
Tab i forbindelse med frasalg, herunder omkostninger afholdt i
forbindelse med salget (45) (8) (2) -
Skat af tab i forbindelse med frasalg (1) 3 - -
(50) (30) (2) -
Driftsresultat for perioden frem til frasalg er gennemført:
Omsætning 77 211 - -
Produktionsomkostninger (79) (209) - -
Bruttoresultat (2) 2 - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger (2) (6) - -
Salgs- og markedsføringsomkostninger (4) (20) - -
Administrationsomkostninger (5) (9) - -
Andre driftsindtægter - 1 - -
Andre driftsomkostninger - (2) - -
Resultat af primær drift før særlige poster (13) (34) - -
Særlige poster - - - -
Resultat af primær drift (13) (34) - -
Finansielle indtægter - - - -
Finansielle omkostninger (1) (1) - -
Resultat før skat (14) (35) - -
Skat af årets resultat 10 10 - -
Periodens resultat (4) (25) - -

 

-39-

NOTER TIL BALANCEN PR. 31. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
9 Goodwill

Anskaffelsessum 1. september 4.357 4.497
Akkumulerede afskrivninger fra før overgang til ny praksis - (20)
Valutakursregulering (46) (35)
Årets tilgang 12 -
Årets afgang - (85)
Anskaffelsessum 31. august 4.323 4.357
Ledelsen har pr. 31. august 2007 gennemført en
værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill. Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på
goodwill.
Ved den gennemførte nedskrivningstest sammenholdes den
tilbagediskonterede værdi af fremtidige pengestrømme med
den bogførte værdi. De fremtidige pengestrømme er baseret
på budgetter samt ledelsesmæssige skøn over den forventede
udvikling for de kommende 5 år. Væsentligste parametre i
beregningen er salg, EBIT, arbejdskapital og vækstforud-
sætninger.

10 Software
Anskaffelsessum 1. september 85 84
Valutakursregulering - (1)
Årets tilgang 6 4
Årets afgang (1) (2)
Overført til Patenter, varemærker og rettigheder (7) -
Anskaffelsessum 31. august 83 85
Afskrivninger 1.september 17 2
Årets afskrivninger 16 16
Årets afgang (1) (1)
Afskrivninger 31. august 32 17
Bogført værdi 31. august 51 68

11 Patenter, varemærker og rettigheder
Anskaffelsessum 1. september 1.328 1.341
Valutakursregulering - (1)
Årets afgang - (12)
Overført fra software 7 -
Anskaffelsessum 31. august 1.335 1.328
Afskrivninger 1.september 77 6
Årets afskrivninger 77 83
Årets afgang - (12)
Afskrivninger 31. august 154 77
Bogført værdi 31. august 1.181 1.251

 

-40-

NOTER TIL BALANCEN PR. 31. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
12 Udviklingsprojekter
Anskaffelsessum 1. september - - -
Årets tilgang 10 - -
Anskaffelsessum 31. august 10 - -
Afskrivninger 1.september - - -
Årets afskrivninger 1 - -
Afskrivninger 31. august 1 - -
Bogført værdi 31. august 9 - -
13 Immaterielle anlægsaktiver under udvikling
Anskaffelsessum 1. september - - 1
Årets tilgang 9 - 5
Anskaffelsessum 31. august 9 - 6
14 Grunde og bygninger
Anskaffelsessum 1. september 1.154 1.085 -
Regulering af primoværdi - 4 -
Valutakursregulering (12) (9) -
Årets tilgang 19 102 -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (14) (11) -
Årets afgang - Ophørte forretninger (44) (17) -
Overført til tekniske anlæg og maskiner (13) - -
Anskaffelsessum 31. august 1.090 1.154 -
Afskrivninger 1. september 58 25 -
Ændrede afskrivninger, ændring regnskabspraksis - (3) -
Valutakursregulering (1) - -
Årets afskrivninger 41 47 -
Årets nedskrivninger 2 - -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (14) (7) -
Årets afgang - Ophørte forretninger (9) (4) -
Overført til tekniske anlæg og maskiner (3) - -
Afskrivninger 31. august 74 58 -
Balanceværdi 31. august 1.016 1.096 -
Heraf finansielt leasede aktiver 33 33 -—
Grunde og bygninger inkluderer bygninger på lejet grund af
Scion DTU A/S ved Hørsholm. Aftalevilkårene for leje af grunden
er tidsmæssigt ubegrænsede.
205 214 -
Værdien af grunde og bygninger med direkte pantsætning for
prioritetsgæld, se tillige note 36 vedrørende andre garantier og
hæftelser. 477 503 2

 

-41-

NOTER TIL BALANCEN PR. 31. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
15 Tekniske anlæg og maskiner
Anskaffelsessum 1. september 1.040 961 -
Valutakursregulering (11) (8) -
Årets tilgang 99 190 -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (15) (51) -
Årets afgang - Ophørte forretninger (111) (52) -
Overført fra grunde og bygninger 13 - -
Anskaffelsessum 31. august 1.015 1.040 -
Afskrivninger 1. september 195 126 -
Valutakursregulering (3) (2) hj
Årets afskrivninger 112 137 -
Årets nedskrivninger 4 - -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (8) (45) -
Årets afgang - Ophørte forretninger (68) (21) -
Overført fra grunde og bygninger 3 - -
Afskrivninger 31. august 235 195 -
Balanceværdi 31. august 780 845 -
Heraf finansielt leasede aktiver 2 2 -
værdien af tekniske anlæg og maskiner med direkte pantsætning
for prioritetsgæld, se tillige note 36 vedrørende andre garantier og
hæftelser. 197 162 -
16 Andet driftsmateriel og inventar
Anskaffelsessum 1. september 141 128 2
Valutakursregulering (2) (1) -
Årets tilgang 17 28 1
Årets afgang - Fortsættende forretninger (25) (13)
Årets afgang - Ophørte forretninger (10) (1) - -
Anskaffelsessum 31. august 121 141 3
Afskrivninger 1. september 39 17
Årets afskrivninger 22 28 1
Årets nedskrivninger 6 4 -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (12) (9) -
Årets afgang - Ophørte forretninger (9) (1) -
Afskrivninger 31. august 46 39 1
Balanceværdi 31. august 75 102 2
Heraf finansielt leasede aktiver 1 - -
17 Materielle anlægsaktiver under opførelse
Anskaffelsessum 1. september 87 185 -
Tilgang ved køb af virksomhed - - -
Valutakursregulering - (1) -
Årets tilgang 176 91 -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (36) (188) -
Årets afgang - Ophørte forretninger (1) - -
Anskaffelsessum 31. august 226 87 -
Egne omkostninger indregnet i anlægsaktiver 15 5 -
Værdien af anlæg under opførelse med pantsætning for
prioritetsgæld, se tillige note 36 vedrørende Andre garantier og
hæftelser. 165 - -

 

-42 -

NOTER TIL BALANCEN PR. 31. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
18 Værdipapirer og tilgodehavender
Anskaffelsessum 1. september 1 - - -
Årets tilgang - 1 - -
Årets afgang (1) - - -
Anskaffelsessum 31. august - 1 - -
Balanceværdi 31. august - 1 - -
19 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Anskaffelsessum 1. september - - 4.798 4.914
Årets tilgang - - 13 29
Årets afgang - - (12) -
Udbytte, der overstiger værditilvækst - - - (145)
Anskaffelsessum 31. august - - 4.799 4.798
For oversigt over koncernens jurdiske struktur henvises der til note
38.
20 Langfristede tilgodehavender hos dattervirksomheder
Forfalder mellem 1-5 år
Lån til tilknyttede virksomheder - - 5 15
Forfalder efter 5 år
Lån til tilknyttede virksomheder - - 420 567
I alt - - 425 582
21 Varebeholdninger
Råvarer 336 394 - -
Øvrige direkte og indirekte produktionsomkostninger 96 144 - -
I alt 432 538 - -
Periodens nedskrivning af varebeholdninger 10 14 - -
Årets vareforbrug, der indgår under produktionsomkostninger
udgør 1.181 mio. kr. mod 1.305 mio. kr. i 2005/2006.
22 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 536 581 - -
Reservation til tab på debitorer:
Primo reservation 12 13 - -
Årets tilgang 2 2 - -
Årets tilbageførsel (4) (2) - -
Realiserede tab for året (2) (UD) - -
Ultimo reservation 8 12 - -
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, i alt 528 569 - -
23 Andre tilgodehavender
Afledte finansielle instrumenter 44 42 5 -
Moms og andre afgifter 13 15 4
Øvrige tilgodehavender 80 35 1 2
I alt 137 92 6 6
24 Periodeafgrænsningsposter
Diverse driftsomkostninger 16 13 - -
Forsikringer 6 5 - -
Andre forudbetalinger 11 7 - 1
I alt 33 25 - 1

 

-43-

SUPPLERENDE NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
36 Kautions- og garantiforpligtelser
Operationelle leasingforpligtelser
Forfalder inden for 1 år 19 17 1
Forfalder mellem 1-5 år 31 28 1
Forfalder efter 5 år 9 8 -
59 53 2
Leasingforpligtelser vedrører primært leje af biler og Materiel.
Udgiftsførte ydelser vedr. operationel leasing 27 28 1
Forpligtelser vedr. finansiel leasing
Forfalder inden for 1 år 6 7 -
Forfalder mellem 1-5 år 28 23 -
Forfalder efter 5 år - 9 -
34 39 -
Nutidsværdi af indregnede leasingforpligtelser
Forfalder inden for 1 år 6 7 -
Forfalder mellem 1-5 år 25 20 -
Forfalder efter 5 år - 7 -
31 34 -
Minimumsleasingydelser pr. balancedagen 32 37 -
Enkeltaktiver direkte pansat
Grunde 35 35 -
Bygninger 442 468 -
Tekniske anlæg og maskiner 197 162 -
Anlæg under opførelse 165 - -
Bogført værdi af pantsatte enkeltaktiver+ 839 665 -

 

x) Ved vurdering af pansatte aktiver henvises der endvidere til omtalen nedenfor under andre garantier og hæftelser.
De indregnede forpligtelser er baseret på minimumsleasingydelserne.

Den væsentligste del af den finansielle leasing forpligtelse (DKK 33 mio. i 2007) vedrører finansiel leasing af bygninger
i Parma i Italien.

Andre garantier og hæftelser
Chr. Hansen Holding A/S og øvrige betydende koncernselskaber hæfter med alle aktiver solidarisk
for etablerede lånefaciliteter på ca. 7,4 mia. kr. pr. 31. august 2007 mod 7,5 mia. kr. pr. 31. august 2006.

Chr. Hansen Holding A/S hæfter for modtagne acontobetalinger fra sambeskattede selskaber.
Pr. 31 august 2007 har de sambeskattede selskaber ingen aktuel skatteforpligtelse.

Verserende rets- og voldgiftssager
Der er over for Chr. Hansen Gruppen rejst visse krav. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse tvister
ikke vil få væsentlig indflydelse på Gruppens økonomiske stilling.

-SI -

SUPPLERENDE NOTER

Note
37 Nærtstående parter

Nærstående parter er defineret som parter med både bestemmende eller betydelig indflydelse,
herunder tilknyttede virksomheder.

Parter med bestemmende indflydelse er PAI Partners og dette selskabs ledelse,
moderselskabet Financiére Star 1, S.A, Luxembourg.

Parter med betydelig indflydelse er Chr. Hansen Holdings A/S' direktion og bestyrelse.

Transaktioner med nærtstående parter - koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006/2007
Direktion og
Moderselskab bestyrelse
Honorar og anden vederlæggelse - 12
Renteudgifter 102 -
102 12
Udeståender pr. 31. august 580 -
2005/2006
Direktion og
Moderselskab bestyrelse
Honorar og anden vederlæggelse - 9
Refusion af afholdte finansieringsomkostninger 141 -
Renteudgifter 216 -
357 9
Udeståender pr. 31. august 2.509 -
Transaktioner med nærtstående parter - moderselskabet
2006/2007
Datter- Direktion og
virksomheder Moderselskab bestyrelse
Salg af serviceydelser 98 - -
Honorar og anden vederlæggelse - - 12
Renteindtægter 75 - -
Renteudgifter (51) - -
122 - 12
Tilgodehavender pr. 31. august 430 - -
Gæld pr. 31. august 668 - -
2005/2006
Datter- Direktion og
virksomheder Moderselskab bestyrelse
Salg af serviceydelser 74 - -
Honorar og anden vederlæggelse - - 9
Refusion af afholdte finansieringsomkostninger - 141 -
Renteindtægter 56 - -
Renteudgifter (86) - -
44 141 9
Tilgodehavender pr. 31. august 796 -
Gæld pr. 31. august 1.234 141 -

 

-52 -

SUPPLERENDE NOTER

Note
38 Datterselskabsoversigt

Medmindre andet er angivet ejes selskaber 100%

HEE Danmark

Chr. Hansen Holding A/S
Hørsholm

Chr. Hansen A/S
Hørsholm

Christian Hansen Properties A/S
Hørsholm

Sverige
Chr. Hansen A/S (filial af Chr. Hansen A/S)
Bromålla

Norge
Chr. Hansen A/S (filial af Chr. Hansen A/S)
Oslo

ild

Frankrig

Chr. Hansen France S.A.
Arpajon
100% ejet af Chr. Hansen A/S

Tyskland

Chr. Hansen GmbH
Nienburg

100% ejet af Halley GmbH

Halley GmbH
Nienburg
100% ejet af Chr. Hansen France S.A.

Østrig

Chr. Hansen GmbH

Wien

Ejet 100% af Chr. Hansen GmbH, Nienburg

Big ristet
Chr. Hansen Czech Republic s.r.o.

Prag
Ejet 100% af Halley GmbH

mm Rusland

Chr. Hansen LLC
Moskva
Ejet 100% af Halley GmbH

El Ukraine
Chr. Hansen Ukraine LLC
Kiev
Ejet 100% af Halley GmbH

Polen
FEE

Chr. Hansen Poland Sp. z.0.0.
Warszawa
100% ejet af Halley GmbH

Nominel kapital
i 1.000

DKK 1.008.252

DKK 194.100

DKK 500

EUR 3.200

EUR 383

EUR 25

EUR 36

CZK 450

RUB 10.972

UAH 32

PLN 50

Nominel kapital
i 1.000

— Grækenland
Hansen Helias ABEE
Thessaloniki

EUR 1.057

Spanien

Chr. Hansen, S.A.

Madrid

100% ejet af Lady Bird Ibera S.L.

EUR 4.449

Lady Bird Ibera S.L. EUR 8.003

Madrid

É | il Italien
i i

Chr. Hansen Italia S.p.A.
Parma
100% ejet af Halley Italia S.r.l.

EUR 500

Tyrkiet

Peyma Chr. Hansen's A.S.
Istanbul
50% ejerandel, ejet af Chr. Hansen A/S

TRL 140

Indien

Chr. Hansen (India) Pvt. Ltd
Mumbai

100% ejet af Chr. Hansen A/S

 

INR 24.992

Kina
Chr. Hansen (Tianjin) Food Ingredients CO CNY 8.000
Tianjin
100% ejet af Chr. Hansen A/S

== Panama

” Chr. Hansen Centroamérica S.A.
Panama
Colombia

Chr. Hansen Colombia S.A.
Bogota

COP 3.419.641

Brasilien
Chr. Hansen Ind. e Com. Ltda.
Valinhos

 

BRL 17.499

Argentina
Chr. Hansen Argentina S.A.l.C.
Quilmes

El Peru

Chr. Hansen S.A.
Lima

ARS 648

PEN 3.416

== De Forenede Arabiske Emirater
Chr. Hansen Middle East FZCO
Dubai

AED 500

-53-

SUPPLERENDE NOTER

Note
38 Datterselskabsoversigt - fortsat

Medmindre andet er angivet ejes selskaber 100%
Nominel kapital
i 1.000

REG

FSK England

Chr. Hansen Ltd GBP 250
Hungerford

Fullwood Rennet and Annatto Company Ltd
Hungerford
100% ejet af Chr. Hansen Ltd

i Irland
Chr. Hansen Limited EUR 1
Cork

Cl
bulk.

Chr. Hansen Ireland Limited EUR 1.513
Cork

Chr. Hansen Ireland (Distribution) Limited
Cork, 99% ejet af Chr. Hansen Ireland Ltd

Ridge Wind Ltd EUR 540
Cork

Luxemborg
Financiére Star 2, Sårl EUR 13
Luxemborg

USA
Chr. Hansen, Inc.
Milwaukee

Maple Street Real Estate Co Inc.
Milwaukee
100% ejet af Chr. Hansen Inc.

Canada

Chr. Hansen Limited

Toronto

100% ejet af Chr. Hansen Inc.

Mexico
Chr. Hansen de Mexico S.A. de C.V.
Mexico City

Australien

Chr. Hansen Pty Ltd
Melbourne

100% ejet af Hale-Bopp Pty Ltd

Hale-Bopp Australia Pty Ltd
Melbourne

Nominel kapital
i 1.000

USD 49.750

USD 680

CAD 24

MXN 25.878

AUD 1.004

AUD 12.686

-54-

SUPPLERENDE NOTER

Note
39 Aktiebaseret aflønning

Chr. hansen har etableret et aktiebaseret aflønningssystem for direktionen og ledende medarbejdere.
Aktieaflønningssystemet er knyttet til Financiére Star 1, S.A., Luxembourg der er moderselskab for

Chr. Hansen Holding A/S. Aktieprogrammet består af warranter, hvor hver warrant giver ret til at købe
en aktie til en nominel værdi af 2 EUR i Financiére Star 1, S.A. Såfremt den interne rente ikke overstiger
31% vil antallet af tildelte warrants blive reduceret.

Warrant (stk.)

 

 

 

 

 

 

 

 

2006/07
Direktion Bestyrelse Ledende Total
medarbejdere
Udestående 1. september 2.052.951 281.999 2.942.095 5.277.045
Tildelt 0 0 444.174 444.174
Mistet 0 281.999 8.181 290.180
Udestående 31. august 2.052.951 o 3.378.088 5.431.039
Tildelt / Udnyttelseskurs
2006/07 / EUR 2 0 0 444.174 444.174
I alt 0 o 444.174 444.174
De tildelte warrants har en udnyttelseskurs på 2 EUR pr. stk.
Den gennemsnitlige værdi for de tildelte warrants er 0,09 EUR. Prisen er beregnet ud fra samme forudsætninger
som tildelingen i 2005/06.
I regnskabsåret 2006/07 er der udgiftsført 872 tkr vedrørende dette program.
Warrant (stk.)
2005/06
Direktion Bestyrelse Ledende Total
medarbejdere
Tildelt 2.052.951 281.999 2.942.095 5.277.045
Udestående 31. august 2.052.951 281.999 2.942.095 5.277.045
Tildelt / Udnyttelseskurs
2005/06 / EUR 2 2.052.951 281.999 2.942.095 5.277.045
I alt 2.052.951 281.999 2.942.095 5.277.045

 

De tildelte warrants har en udnyttelseskurs på 2 EUR pr. stk.

Den gennemsnitlige værdi for de tildelte warrant er 0,09 EUR. Prisen er beregnet på grundlag af en risiko fri
rente på 3,44%, en volatilitet på 20% samt en løbetid på 4 år.

I regnskabsåret 2005/06 er der udgiftsført 256 tkr vedrørende dette program.

-55-

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse 1. september - 31. august Koncern

Tidligere IFRS

praksis

DKK mio. Note 2005/2006 Effekt 2005/2006
Nettoomsætning 3.767 (211) 3.556
Produktionsomkostninger (2.399) 246 (2.153)
Bruttoresultat 1.368 35 1.403
Forsknings- og udviklingsomkostninger (221) 8 (213)
Salgs- og markedsføringsomkostninger (519) 22 (497)
Administrationsomkostninger (350) 44 (306)
Andre driftsindtægter 36 - 36
Andre driftsomkostninger (6) - (6)
Resultat af primær drift før særlige poster 308 109 417
Afskrivning på goodwill (221) 221 -
Resultat af primær drift før særlige poster 87 330 417
Særiige poster - (65) (65)
Resultat af primær drift 87 265 352
Finansielle indtægter 117 53 170
Finansielle omkostninger (716) 1 (715)
Resultat før skat (512) 319 (193)
Skat af årets resultat 69 (29) 40
Resultat af fortsættende aktiviteter (443) 290 (153)
Resultat af ophørte aktiviteter (30) (30)
Årets resultat (443) 260 (183)
Fordelt på:
Minoritetsinteresser 9 - 9
Aktionærerne i Chr. Hansen Holding A/S (452) 260 (192)

 

- 56 -

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS - fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver Koncern
Tidligere IFRS
praksis
DKK mio. Note 2006 Effekt 2006
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill 4.172 185 4.357
Øvrige immaterielle anlægsaktiver 1.319 - 1.319
5.491 185 5.676
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 1.092 4 1.096
Tekniske anlæg og maskiner 845 - 845
Andet driftsmateriel og inventar 102 - 102
Materielle anlægsaktiver under opførelse 87 - 87
2.126 4 2.130
Finansielle anlægsaktiver
Værdipapirer og tilgodehavender 1 - 1
Udskudt skat, aktiv 143 - 143
144 - 144
Anlægsaktiver i alt 7.761 189 7.950
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 151 - 151
Varer under fremstilling 127 - 127
Fremstillede varer og handelsvarer 260 - 260
538 - 538
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg 569 - 569
Tilgodehavende skat 12 - 12
Andre tilgodehavender 92 - 92
Periodeafgrænsningsposter 25 - 25
698 - 698
Likvide beholdninger 230 - 230
Omsætningsaktiver i alt 1.466 - 1.466
Aktiver i alt 9.227 189 9.416

 

- 57 -

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS - fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
Passiver
Tidligere IFRS
praksis

DKK mio. Note 2006 Effekt 2006
Egenkapital
Selskabskapital 1.008 - 1.008
Reserver (464) 180 (284)
Minoritetsinteresser 30 - 30
Egenkapital i alt 574 180 754
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 37 5 42
Udskudt skat 538 (1) 537
Hensatte forpligtelser 9 (2) 7
Prioritetsgæld 347 - 347
Bank- og finanslån 4.379 - 4.379
Gæld til moderselskab 2.509 - 2.509

7.819 2 7.821
Kortfristede gældsforpligtelser
Hensatte forpligtelser - 6 6
Prioritetsgæld og andre kortfristede gældsforpligtelser 8 - 8
Bank- og finanslån 221 - 221
Leverandører af varer og tjenesteydelser 335 (1) 334
Selskabsskat 27 - 27
Anden gæld 240 2 242
Periodeafgrænsningsposter 3 - 3

834 7 841

Gældsforpligtelser i alt 8.653 9 8.662
Passiver i alt 9.227 189 9.416

 

- 58 -

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS - fortsat

Koncern

 

 

1. september 31. august

DKK mio. Note 2005 2006
Egenkapital tidligere praksis 979 574
Regulering af pensionsforpligtelser (7) (9)
Revurdering af scrapværdi på bygninger 2 3
Tilbageførsel af nedskrivning på goodwill - 221
Kursregulering af goodwill - (35)
Egenkapital IFRS 974 754

 

- 59 -

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS - fortsat

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse 1. september - 31. august Moder
Tidligere IFRS
praksis

DKK mio. Note 2005/2006 Effekt 2005/2006
Nettoomsætning - - -
Produktionsomkostninger - - -
Bruttoresultat - - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger - - -
Salgs- og markedsføringsomkostninger (15) 1 (14)
Administrationsomkostninger (38) 5 (33)
Andre driftsindtægter 47 - 47
Andre driftsomkostninger (1) - (1)
Resultat af primær drift før særlige poster (7) 6 (1)
Særlige poster - (6) (6)
Resultat af primær drift (7) - (7)
Resultat før skat i tilknyttede virksomheder (211) 2ii -
Modtaget udbytte - 56 56
Finansielle indtægter 120 120
Finansielle omkostninger (426) - (426)
Resultat før skat (524) 267 (257)
Skat af årets resultat 72 15 87
Årets resultat (452) 282 (170)

 

-60-

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS - fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver Moder
Tidligere IFRS
praksis
DKK mio. Note 2006 Effekt 2006
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver under udvikling 1 - 1
1 - 1
Materielle anlægsaktiver
Andet driftsmateriel og inventar 2 - 2
2 - 2
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele if tilknyttede virksomheder 4.729 69 4.798
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 582 - 582
Udskudt skat, aktiv 2 - i
5.332 69 5.401
Anlægsaktiver i alt 5.335 69 5.404
Omsætningsaktiver
Tilgodehavender
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 14 200 214
Tilgodehavende skat 76 - 76
Andre tilgodehavender 6 - 6
Periodeafgrænsningsposter 1 - 1
97 200 297
Likvide beholdninger 22 - 22
Omsætningsaktiver i alt 119 200 319
Aktiver i alt 5.454 269 5.723

 

-61-

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS - fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver Moder
Tidligere IFRS
praksis
DKK mio. Note 2006 Effekt 2006
Egenkapital
Selskabskapital 1.008 - 1.008
Reserver (464) 262 (202)
Egenkapital i alt 544 262 806
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
Bank- og finanslån 3.497 - 3.497
Gæld til moderselskab 141 - 141
Gæld til datterselskaber 1.024 - 1.024
4.662 - 4.662
Kortfristede gældsforpligtelser
Bank- og finanslån 13 - 13
Leverandører af varer og tjenesteydelser 15 - 15
Gæld til tilknyttede virksomheder 210 - 210
Anden gæld 10 7 17
248 7 255
Gældsforpligtelser i alt 4.910 7 4.917
Passiver i alt 5.454 269 5.723

 

-62-

SUPPLERENDE NOTER

Note

40 Overgang til IFRS - fortsat

Moder

 

 

1. september 31. august
DKK mio. Note 2005 2006
Egenkapital tidligere praksis 951 544
Indregning af tilknyttede virksomheder til
anskaffelsessum mod tidligere indre værdi 25 262
976 806

Egenkapital IFRS

 

-63-

NOTER TIL BALANCEN PR. 31. AUGUST

Note

25 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af koncernens medarbejdere. Den største del af ordning-

erne er bidragsbaserede ordninger, og kun en mindre del er ydelsesbaserede ordninger.

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmieindbetalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som er
ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidragene for de bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har koncernen
ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere.

Ydelsesbaserede ordninger

For visse grupper af ansatte har koncernen indgået aftale omkring betaling af bestemte ydelser, herunder pension.
Disse forpligtelser er ikke forsikringsmæssigt afdækket eller kun delvist afdækket, Uafdækkede ordninger er indregnet

i balancen og resultatopgørelsen som vist nedenfor.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Balancen
Nutidsværdi af finansierede forpligtelser 33 33 -
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver (28) (26) -
5 7 -

Nutidsværdi af ikke finansierede forpligtelser 30 31 -
Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab 6 4 -
Forpligtelse i balance 31. august 41 42 -
Resultatopgørelsen
Løbende serviceomkostninger 2 2 -
Renteomkostninger 4 4 -
Ophørte pensionsordninger (2) - -
Forventet afkast på aktiverne (2) (1) -
Aktuarmæssige gevinster og tab (1) - -
Samlet beløb indregnet i personaleomkostninger (note 2) 1 5 -
De faktiske afkast på aktiverne udgjorde 3 2 -
Bevægelse i den indregnede forpligtelse
Forpligtelse 1. september 63 64 -
Løbende serviceomkostninger 2 2 -
Renteomkostninger 4 4 -
Ophørte pensionsordninger (2) - -
Aktuarmæssige gevinster og tab (2) (3) -
Betalte ydelser (2) (4) -
Forpligtelse pr. 31. august 63 63 -—
Bevægelse i dagsværdi af pensionsordningernes aktiver
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver pr 1. september 26 26 -
Forventet afkast af aktiver 2 1 -
Aktuarmæssige gevinster og tab 1 1 -
Betalte ydelser (1) (2) -
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver pr. 31. august 28 26 -
Anvendte aktuarmæssige forudsætninger (%)
Diskonteringssats 5,00 - 6,25 4,00 - 6,25 -
Forventet afkast på aktiverne 6,00 - 6,50 6,00 - 6,50 -
Fremtidige lønforhøjelser 4,50 - 4,75 4,00 - 4,50 -
Fremtidige pensionsforhøjelser 1,75 - 3,25 1,75 - 3,00 -
Fordeling af aktiver til afdækning af forpligtelse (%)
Aktier 56 58 -
Obligationer 39 40 -
Ejendomme 1 i -
Kontant beholdning 4 1 -

100 100 -

Jubilæumsgratialer

 

Hensatte forpligtelser omfatter endvidere poster til afdækning af fremtidige jubilæumsgratialer. Forpligtelsen er opgjort til

2 mio. kr., hvilket er uændret i forhold til 2005/06.

-44-

NOTER TIL BALANCEN PR. 31. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
Koncernen Moderseiskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
26 Udskudt skat
Udskudt skat pr. 1. september (394) (494) 21 10
Regulering som konsekvens af ændret regnskabs praksis - 1 - -
Valutakursregulering (2) - - -
Regulering som følge af ændring i skatteprocent 52 - (7) -
Ændring i udskudt skat - ført i resultatopgørelsen 38 99 88 11
Udskudt skat pr. 31. august (306) (394) 102 21
Udskudte skatteaktiver 143 143 102 21
Udskudte skatteforpligtelser (449) (537) - -
Udskudt skat pr. 31. august (306) (394) 102 21
Specifikation af udskudt skat
Immaterielle anlægsaktiver (342) (405) - -
Materielle anlægsaktiver (105) (59) - -
Varebeholdninger 1 7 - -
Fremførbare underskud 135 52 102 24
Forpligtelser og andet 5 11 - (3)
Udskudt skat pr. 31. august (306) (394) 102 21
Heraf forfaldent efter mere end 12 måneder, skøn 200 300 20 21
Fremførbare skattemæssige underskud
Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skatte-
mæssige underskud, der modsvarer indkomst, som forven-
tes at blive realiseret i fremtiden.
Skattemæssige underskud 700 283 408
Heraf indregnet som udskudte skatteaktiver 135 52 102
Der er alene medregnet udskudte skatteaktiver fra skatte-
mæssige underskud, der forventes udnyttet indenfor 5 år.
Skatteværdien af skattemæssige underskud for i alt 24 mio
kr. er indregnet fra selskaber, hvor der ikke tidligere har
været indregnet skatteværdi af skattemæssige underskud.
De pågældende selskaber er restrukturerede, hvorefter der
forventes positiv fremtidig indkomst. 102 mio. kr. af de sam-
lede skatteaktiver fra skattemæssige underskud stammer fra
danske sambeskattede selskaber. Disse underskud forventes
udnyttet inden udgangen af 2009.
27 Hensatte forpligtelser
1. september 13 9 -
Årets tilgang - 4 -
Årets forbrug (4) - -
31. august 9 13 —
Kortfristede 7 6 -
Langfristede 2 7 -
9 13 -

 

Andre hensatte forpligtelser består af forskellige typer af hensættelser, der repræsenterer ledelsens bedste skøn.

Forpligtigelserne er fortrinsvis relateret til retssager anlagt imod Chr. Hansen.
Retssagerne vedrører såvel kunderelaterede som selskabsretlige sager.

-45-

NOTER TIL BALANCEN PR. 31. AUGUST

Note

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
28 Langfristede gældsforpligtelser
Forfalder mellem 1-5 år
Prioritetsgæld 165 34 - -
Bank- og finanslån 1.167 759 237 99
1.332 793 237 99
Forfalder efter 5 år
Prioritetsgæld 579 313 - -
Bank- og finanslån 4.703 3.620 3,982 3.398
Gæld til moderselskab 580 2.509 - 141
Gæld til tilknyttede virksomheder - - 308 1.024
5.862 6.442 4.290 4.563
I alt 7.194 7.235 4.527 4.662
I Bank- og finanslån, der forfalder efter 5 år, er der fratukket
amortisering af finanseringsomkostninger
29 Anden gæld
Løn og feriepenge mv. 98 103 5 10
Moms og andre afgifter 35 35 1 -
Øvrige gældsforpligtelser 128 104 8 7
I alt 261 242 14 17

 

30 Selskabskapital
Selskabets aktiekapital udgør nom. kr. 1.008.252.200 fordelt i aktier å kr. 100 eller multipla heraf.

Selskabskapitalen er fuldt indbetalt.

Alle aktier har været i omløb i hele regnskabsåret.

-46-

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Note

 

31 Reguleringer

33 Ophørte aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderseliskabet
DKK mio. 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Af- og nedskrivninger 281 316 - -
Tab ved salg af aktiviteter 40 - - -
Tab ved salg af aktiver 12 9 2 -
Aktiebaseret aflønning 1 - 1 -
Forskydning i hensættelser (3) (6) - -
I alt 331 319 3 -
32 Ændring i driftskapital

Varebeholdninger 47 120 - -
Tilgodehavender 18 16 198 (233)
Leverandører af varer og tjenesteydelser 33 117 (15) 17
Anden gæld og periodeafgrænsningsposter 19 3 (139) 9
I alt 117 256 44 (207)
Materielle anlægsaktiver 80 44 - -
Finansielle anlægsaktiver - 21 12 -
Varebeholdninger 48 - - -
Tilgodehavender 13 - - -
Ikke rentebærende gæld m.v. (4) - - -
Nettoaktiver 137 65 12 -
Tab ved salg (40) (6) (2) -
Det totale salgsvederlag 97 59 10 -
Heraf tilgodehavende på statusdagen (50) - - -

47 59 10 -
Andel af salgsvederlag, der afregnes i likvider 97 59 10 -

 

-47-

SUPPLERENDE NOTER

Note

Beløb i mio. DKK

34 Finansielle instrumenter

Chr. Hansen gruppen er eksponeret overfor markedsrisici, primært i form af valuta- og renterisiko. Chr. Hansen
gruppen benytter finansielle instrumenter til sikring af indregnede og fremtidige transaktioner, Chr. Hansen gruppen
indgår kun sikringskontrakter som kan henledes til den underliggende forretning.

Valutarisiko

Chr. Hansen gruppen benytter valutakontrakter til at sikre såvel resultatopgørelsen som balancen mod ændringer i
valutakurserne. Dagsværdien af indgåede forretninger bliver indregnet i resultatopgørelsen. Gruppen anvender dog ikke
reglerne om regnskabsmæssig afdækning. Gruppen har en naturlig valutakursafdækning mellem de fremtidige penge
strømme fra driftsaktiviteter og de fremtidige rentebetalinger.

 

 

 

Pr. 31. august udgør udestående valutaforretninger: Koncernen
2007 2006
Kontraktbeløb  Dagsværdi  Kontraktbeløb  Dagsværdi
DKK mio. ultimo ultimo ultimo ultimo
EUR - - (12) (12)
USD - - 9 9
Other - - - -
- - (3) (3)

 

Der er alene indgået valutaforretninger i Chr. Hansen Holding A/S i 2005/06. Pr. 31. august 2007 er der ikke indgået
valutakontrakter.

Renterisiko

Chr. Hansen gruppen benytter rentederivater for at sikre balancen mellem variabel og fast rente, samt reducere
renterisikoen. Dagsværdien af de udestående forretninger bliver bogført i resultatopgørelsen. Pr. 31. august 2007 havde
de udestående renteswaps følgende markedsværdi,

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
2007 2006
Kontraktbeløb  Dagsværdi  Kontraktbeløb  Dagsværdi
DKK mio. ultimo ultimo ultimo ultimo
EUR renteswap, udløb 31. august 2008 1.744 32 1.746 35
EUR renteswap, udløb 31. december 2008 1.639 10 -
USD renteswap, udløb 31. august 2008 631 2 674 7
EUR renteswap, udløb 31. december 2008 217 - - -
4.231 44 2.420 42
Moderselskabet
2007 2006
Kontraktbeløb — Dagsværdi  Kontraktbeløb  Dagsværdi
DKK mio. ultimo ultimo ultimo ultimo
EUR renteswap, udløb 31. december 2008 797 5 - -
USD renteswap, udløb 31. december 2008 217 Q - -
1.014 5 - -

 

Markedsværdierne er baseret på beregninger modtaget fra swapbankerne. Som led i refinansieringen i december 2006,

blev der nominelt indgået nye renteswaps for DKK 1.856 millioner i koncernen og DKK 1.014 millioner i moderselskabet.
De nye swaps har udløb 31. december 2008.

-48-

SUPPLERENDE NOTER

Note Beløb i mio. DKK
34 Finansielle instrumenter - Fortsat Koncernen Moderselskabet

2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006

Finansielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Værdipapirer og tilgodehavender - 1 - -
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - - 5 214
Tilgodehavender fra salg 528 569 - -
Tilgodehavende skat 19 12 63 76
øvrige tilgodehavender 170 117 6 7
Likvide beholdninger 252 230 - 22
Finansielle aktiver 969 929 74 319
Prioritetsgæld, bank- og finanslån og aktionærlån 7.422 7.467 4.238 3.651
Leverandører af varer og tjenesteydelser 367 334 4 15
Andre finansielle forpligtelser 314 269 682 1.251
Finansielle gældsforpligtelser 8.103 8.070 4.924 4.917
Klassifikation af finansielle aktiver
Finansielle aktiver til dagsværdi gennem resultatopgørelsen:
Aktiver der besiddes med handel for øje 296 272 5 -
Lån og tilgodehavender 673 657 69 319
969 929 74 319
Klassifikation af finansielle forpligtelser
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 8.103 8.070 4.924 4.917
8.103 8.070 4.924 4.917
Forfaldsanalyse for finansielle forpligtelser
Prioritetsgæld, bank- og finanslån og aktionærlån
0-1 år 228 231 19 13
1-5 år 1.332 791 237 99
+5år 5.862 6.445 3.982 3.539
Leverandører af varer og tjenesteydelser
0-1 år 367 334 4 15
1-5 år - - - -
+5år - - - -
Andre finansielle forpligtelser
0-1 år 314 269 374 227
1-5 år - - - -
+5 år - - 308 1.024
8.103 8.070 4.924 4.917
Gennemsnitlig rentesats 8,6% 8,5% 9,7% 8,5%

I bank og finanslån, der forfalder efter 5 år er der fratukket amortisering af finanseringsomkostninger.
Følgende amortiseringsbeløb er fratrukket:

Koncernen Moderselskabet
2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006

Amortiseringsomkostninger modregnet under langfristet gæld 176 205 129 169

-49-

SUPPLERENDE NOTER

Note

35 Kredit, valuta og renterisiko

Kreditrisiko
Kreditrisikoen ved likvide midler og finansielle instrumenter håndteres ved kun at arbejde sammen med finansielle
institutioner med tilfredsstillende kreditværdighed.

Tilgodehavender fra salg følges nøje lokalt. Generelt estimerer vi risikoen til at være meget begrænset.

Forfaldne tilgodehavender fra salg udgør 9% af den samlede debitormasse i 2006/2007 mod 16% af debitormassen i
2005/2006. Der er ikke væsentlige sikkerhedsstillelser hos kunder for tilgodehavender. Der er ikke konstateret
væsentlige tab af tilgodehavender i regnskabsperioden.

Valutarisiko

Det overordnede mål med styring af valutakursrisiko er at minimere kortsigtede valutakursbevægelsers indvirkning
på indtjening og cash flow.

Chr, Hansen 's hovedvalutaer er EUR og USD og USD-relaterede valutaer.

Eksponeringen begrænses ved at aktiver og gæld samt omkostninger i et vist omfang modsvarer salgets geografiske
fordeling. Investeringer i datterselskaber er ikke afdækket.

Renterisiko

Renten på Senior Facilitet er baseret på variabel rente plus en marginal. Renteswaps er benyttet for at reducere

risikoen på resu!tatopgørelsen.

Pr. 31 august 2007 er 65% af udestående gæld dækket ved renteswaps eller fast rente (77% pr. 31 august 2006).

Den totale gæld har en varighed på 6,4 år pr. 31 august 2007 (7,3 år pr. 31. august 2006). En rentestigning på 1 procent
point på den gennemsnitlige rente af gruppens netto rentebærende gæld eksklusiv swaps vil påvirke gruppens indtjening

før skat med DKK 67,8 mio. i den kommende 12 måneders periode (DKK 41 mio. for regnskabsåret 2005/2006). Effekten
modsvares delvist af de indgåede swaps svarende til DKK 42,5 mio. Beregningn er ligeleds baseret på en renteændring

på 1 procent point (DKK 41,2 mio. pr. 31. august 2006).

Likviditetsrisiko

Gruppens rentebærende nettogældsforpligtelser pr. 31. august 2007 udgør DKK 7.170 mio (DKK 7.237 pr. 31. august
2006). Forpligtelsen blev etableret ved købet af Chr. Hansen 's ingridiensaktiviteter i juli 2005,

Betingelserne for den eksterne bankgæld er knyttet til en række detaljerede krav for covenants, som stiller betydelige
krav til virksomhedens indtjening og cashflow. Finansieringen sker centralt på baggrund af de enkelte selskabers
likviditetsbehov. Alle covenants overholdes. Med udgangspunkt i det godkendte budget forventes ingen probelmer med
overholdelse af covenants i fremtiden.

- 50 -