Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Godkendt på selskabets
re den 30/1 2
2. .

Carsten Fode, dirigent

  

 

SER SEER

ri

 

 

 

 

AARSLEFE LEVERER INFRASTRUKTUR
SAMARBEJDE OG SYNERGI |
SINA La BOND N NSSS ONES]
BANEARBEJDER:

INTERNATIONALE: AKTIVITETER
INDUSTRIALISERING:I RØRTEKNIK
INDUSTRIALISERING I FUNDERING

or io i
Ten Edge GDI SIND SN 19
DET) 10 9:35 SENDER i Eli
: ERR al

==
HL
Hz

Elg
ctr

 

 

 

Aarsleff ønsker at bidrage til den bedst mulige infrastruk-
tur, som er en forudsætning for en sund økonomisk udvik-
ling i samfundet. Vi arbejder i Anlæg som generel infra-
strukturentreprenør og har fokus på både ind- og udland.
IRørteknik og Fundering fokuserer vi på industrialisering.

INFRASTRUKTUR I IND- OG UDLAND

Aarsleff er generel infrastrukturentreprenør. Aktiviteterne
omfatter anlæg af veje, tunneller, bassiner og ledningsan-
læg. Andre infrastrukturelle kompetencer omfatter hav-
neanlæg, færgelejer, kystsikring, dæmninger og offshore
fundamenter. Vi har mere end 40 års erfaring i arbejdet med
byggegruber og underjordiske bygværker og har opbygget
omfattende geotekniske kompetencer.

Aarsleff er specialist i banearbejde. De mange års
erfaring og kompetencer er alle samlet i Banekonsortiet,
der foruden moderselskabet består af datterselskaberne
Petri & Haugsted as og Wicotec A/S.

 

 

Kloakrenovering, Kystvejen, Århus.

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
- PROJEKTER OG INDUSTRIALISEREDE PROCESSER

INDUSTRIALISERING OG OPTIMERING

Gennem alle årene har Aarsleff målrettet stræbt efter at
effektivisere processer. Det betyder, at vi har industriali-
seret en række produkter og ydelser. Det gør sig gældende
for fundering. og opgravningsfri rørrenovering. For begge
områder gælder, at'de er omkostningsoptimeret i alle led.

KOMPETENCE-FÆLLESSKABER
Aarsleff har etableret datterselskaber, som er selvstændige
virksomheder og samtidig en del af Aarsleff-koncernens
samlede kompetencer. b £

Der er fælles mål i selskaberne om at udnytte de fælles
kompetencer og skabe synergi i forretnings- og produktud-
vikling: |

Både nationalt og internationalt arbejder Aarsleff
målrettet på at etablere kompetente og konkurrencedyg-
tige konsortier og samarbejder, der kan byde ind på store
opgaver i ind- og udland, '

  

 

 

… SAMARBEJDE OG SYNERGI PE KE. |
—- ET ÅBENT, PROFESSIONELT OG KREATIVT SAMARBEJDE DD r

 

 

 

Aarsleff ønsker at være en samarbejdspartner, der er dybt

professionel, engageret, omhyggelig, omkostningsbevidst
og fleksibel.

Vi har opbygget en række specialiserede kompetencer
inden for Anlæg, Fundering og Rørteknik. De er alle en del
af visionen om at levere det bedste produkt.

SAMARBEJDE ER NATURLIGT FOR AARSLEFF

Det er vores erfaring, at det bedste samarbejde opstår, når
kunde, rådgiver og entreprenør sætter sig sammen og løser
en given opgave.

Udover de faglige kompetencer er samarbejdskonceptet
rodfæstet iden enkelte medarbejder. Det kommer til udtryk
gennem åbenhed, tillid og vilje til professionelt samarbejde
ide enkelte projekter. Aarsleff indgår også gerne som en
aktiv sparringspartner i forbindelse med rammeaftaler,
partnering og Offentlige Private Partnerskaber (OPP).

OPTIMERING AF PROJEKTER
Ved komplekse anlægsarbejder kan et samarbejde med
Aarsleff-koncernen nyde fordel af de specialiserede
kompetencer, vi har opbygget gennem mange år. Vi har
samlet et hold af højt kvalificerede medarbejdere, der
har særlig ekspertise i at udvikle og planlægge optimale
projekter. Vi kan bidrage med rådgivning og optimering
allerede i projekteringsfasen.

Vi vil skabe succes i hvert enkelt projekt. Et vigtigt
redskab er vores projektledelse, der er præget af åbenhed
og en fleksibel indstilling til at nå det bedste resultat.

VIRKSOMHEDSPROFIL

O

 

SYNERGI GIVER RESULTATER

Aarsleff ønsker at udnytte synergien mellem de speciali-
serede produkter og selskaberne i koncernen. Den daglige
indsats, hvor medarbejdere deler viden og samarbejder på
tværs af organisatoriske skel, udvikler bedre løsninger. Det
skaber en åbenhed og villighed i kommunikationen intérnt
og eksternt. En åben didtog fremmer innovation og initiativ
— altsammen forudsætiiinger for en sund og fremadrettet
produktudvikling.

EN FÆLLES ENTREPRENØRKULTUR

Vi er sammenknyttet af en fælles entreprenørkultur, der er
formuleret gennem et praktisk værdisæt. Aarsleff-kulturen
er solid og jordbunden.

Vi er kendetegnet ved at holde ord, og vi er en troværdig
partner i alle situationer. Vi leverer til tiden og som aftalt.
Vores fleksible projektorganisation gør det muligt at
tilpasse arbejdet til de fleste forudsete og uforudsete
situationer.

MEDARBEJDERNE ER FUNDAMENTET
Aarsleff er kendetegnet ved dygtige, fleksible, omhyggelige
og initiativrige medarbejdere. Det er de værdier, vi ønsker
skal karakterisere samarbejder på et professionelt niveau.
Det gælder både i de små detaljer og på de store linjer.

Det opnår vi ved at stole på den enkelte medarbejder og
gennem vores projektorganisation, der sætter det bedste
hold til de konkrete opgaver.

 

 

SAMARBEJDE OG SYNERGI

 

VERDENS STØRSTE HAVMØLLEPARK

Energy på udførelse af fundamenterne til
havmølleparken Horns Rev 2.

Kontrakten består af fremstilling og
installering af 92 monopæle i længder på
op til 40 meter og med en vægt på mellem
150.og 209 tons. Foruden selve monopælen,
som er et stålrør, består fundamentet af et
overgangsstykke med en vægt på op til 130
tons og en længde på 18 meter. Diameteren
på fundamenterne er 4,2 meter.

Når havmølleparken sættes i drift i 2009
forventes den årlige produktion at svare til
energiforbruget i 200.000 husstande - eller
to procent af det samlede danske elforbrug.
Havmølleparken bliver verdens største.

PARTNERING PÅ KØGE HAVN

I havnebassinet på Køge Havn er arbejdet
med den 1,8 kilometer lange spunsindfatning
begyndt. Spunsindfatningen skal afgrænse
det 40 hektar store indvundne havneareal,
hvor Køge Jorddepot skal deponere fire mil-
lioner tons let forurenet jord: orm

 

 

— Th
— al

 

 

 

 

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

IPRASTRUKTUR ER SAMFUNDETS FUNDAMENT

 

 

Aarsleff arbejder som generel infrastrukturentreprenør.
Vi er specialister i jord- og anlægsarbejder, underjordiske

bygværker og vandbygningsarbejder. Inden for alle tre
områder har vi mange års erfaring fra såvel store som små
projekter. Alle tre områder er dybt forankret i vores fælles
entreprenørkultur.

JORD- OG ANLÆGSARBEJDER

Aarsleff har særlige kvalifikationer til at bygge veje, tunnel-
ler, gasledninger og store kloakledninger. Vi har også opar-
bejdet specialviden på at bygge kommunikationsledninger
og højspændingsledninger.

VANDBYGNINGSARBEJDER

I mere end 40 år har Aarsleff udviklet kompetencer og
udstyr til at bygge havneanlæg, færgelejer, kystsikring,
dæmninger og offshore fundamenter. Vi udfører også en
række specialopgaver som fjordkrydsninger og uddyb-
ningsarbejder.

UNDERJORDISKE BYGVÆRKER

Siden 1960'erne har Aarsleff arbejdet med byggegruber og
underjordiske bygværker. Vi håndterer store, komplekse
opgaver, hvor der kræves unik specialviden inden for geo-

VIRKSOMHEDSPROFIL

Ny kaj, Thyborøn Havn.

ed

pg

teknik. De underjordiske bygværker omfatter betonarbejder
i forbindelse med tunneller, bassinanlæg og p-kældre.

GEOTEKNISKE SPECIALER OG UDSTYR

De geotekniske udfordringer har Aarsleff udmøntet i en
række særlige kompetencer. Vi håndterer eksempelvis
grundvandssænkning, vandret boring, lodret boring og
etablering af jordankre. Det kræver veluddannede medar-
bejdere med mange års erfaring og specialmaskiner, der er
tilpasset de varierede forhold.

SYNERGI OG VIRKSOMHEDSKULTUR

Aarsleff har mange års erfaring i at opbygge specialkom-
petencer til et konkret infrastrukturelt område. Vi har en
virksomhedskultur, hvor initiativ og omstilling er en del af
hverdagen. Vores organisation er fleksibel og kompetencer
anvendes på tværs i koncernen.

Der er et naturligt tæt samarbejde mellem moderselska-
bet og med datterselskaberne Petri & Haugsted as, Wicotec
A/S og Dan Jord A/S.

I fællesskab håndterer vi de store prestigefyldte opgaver,

men er i høj grad fokuseret på at løse mindre og mellem- my

. . . E.-Nl É
store opgaver effektivt og omkostningsbevidst.

DTS

 

 

 

udført som-en kombivæg; hvor.hvert.andet
profil er ført'29 meter ned havbunden.

 

En Ed
HER

 

OS CET FES SSR SELDE SETE TESTS ELEETRSET SE RER ED SENDE]

 

 

 

BANEARBEJDER

— INFRASTRUKTUR PÅ SKINNER

 

På banearbejder har Aarsleff i mange år bidraget med
en række løsninger. Med etableringen af Banekonsortiet

har Aarsleff taget konsekvensen af de kommende års

store udfordringer på området. Her er alle kompetencer
fra Aarsleff og datterselskaberne Petri & Haugsted as og
Wicotec A/S samlet i et konsortiesamarbejde rettet mod det
voksende marked på baneområdet.

ET STORT MARKEDSPOTENTIALE
Der forestår et stort og ambitiøst fornyelses- og reno-
veringsarbejde på det danske banesystem. Området
har stor politisk bevågenhed, hvilket konkret afspejles i
Finansloven, der øremærker en række milliardinvesterin-
ger ide kommende år.

Den politiske ambition er at forny banesystemet, så
Danmark er forberedt på endnu mere trafik, endnu højere
hastigheder og forøget sikkerhed.

FREMTIDENS UDFORDRINGER
Baneopgaverne er en spændende faglig udfordring, der
kalder på et bredt spektrum af kompetencer fra arbejde
med spor, broer, kørestrøm, stærkstrøm, fjernbetjening og
generel sikring.

Aarsleff har udbygget specialkompetencerne på områ-
det trods svingende efterspørgsel i de seneste år. Med

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

 

 

Ombygning Kystbanen,
Hellerup-Helsingør.

Banekonsortiet og sammenlægning af tre selskabers refe-
rencer og erfaringer kan Aarsleff sætte et meget konkur-
rencedygtigt team til de kommende udfordringer.

FREMTIDENS ORGANISERING
Fremtidens opgaver inden for nyanlæg, renoveringsarbej-
der og vedligeholdelse skal løses i et tæt samarbejde.

I Banekonsortiet sikrer Aarsleff, at viden udveksles på
tværs af selskaberne. Vi har et præcist overblik over alle
medarbejderressourcer og kompetencer samt hvilket mate-
riel, der kan anvendes på de konkrete opgaver. Vi ønsker at
sikre, at de dyre specialmaskiner udnyttes bedst muligt og
med mindst mulige gener for togrejsende.

UDDANNELSE OG INFORMATION I TOP
At arbejde med infrastruktur på skinner sætter store krav
til medarbejdernes kvalifikationer og videndeling. Hos
Aarsleff investeres der mange ressourcer i at etablere
den fornødne uddannelse hos de enkelte medarbejdere i
Banekonsortiet.

Den målrettede organisering i Banekonsortiet er udtryk
for det fokus, Aarsleff har på at skabe synergi mellem de
mange specialkompetencer i koncernen.

 

 

 

 

når Banekonsortiet bestående af Aarsleff
og datterselskaberne Wicotec A/S ag Petri

 

10

 

 

INTERNATIONALE AKTIVITETER JA

— SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER

 

Aarsleff er en international virksomhed, som er organiseret

med udenlandske datterselskaber. Som en del af Aarsleff-
koncernen er det enkelte sélskab tæt knyttet til alle koncer-
nens kompetencer. Det betyder, at et nationalt samarbejde
med et Aarsleff-datterselskab også er et samarbejde med
en international koncern.

SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER

Vi bruger vores erfaringer fra det danske hjemmemarked

til at styrke og konsolidere os på de udenlandske markeder.

Gennem vores datterselskaber opbygger vi et solidt funda-

ment, der trækker på erfaringerne på tværs af landegrænser.
Vi stræber efter at opbygge en ensartet og international

projektkultur. Et redskab til at sikre dette er en omfattende

indsats med træning og uddannelse af lokal arbejdskraft.

VERDEN ER VORES MARKED

Aarsleff ser verden som sin arbejdsplads. Vi prioriterer
særligt landene omkring Østersøen, hvor vi har etableret
datterselskaber.

Herudover vil vi være til stede rundt om i verden og
engageret i særlige kontrakter. Aarsleff er forberedt til fort-
sat at udbygge samarbejdet med danske og udenlandske
partnere.

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

 

Station Triangeln,
Citytunneln Malmø.

INTERNATIONALE PARTNERSKABER
Aarsleff indgår i internationale partnerskaber, hvor vi
både deltager i totalentrepriser og optræder som special-
entreprenør på særlige projekter. Vi indgår i omfattende
og professionelle konsortier med danske og udenlandske
samarbejdspartnere.

Det er tydeligt, at der er et stort udbytte af samarbejdet
på tværs af landegrænserne i internationale partnerskaber
og konsortier.

EN SOLID SAMARBEJDSPARTNER

Aarsleff-kulturen bygger på professionalisme, initiativ

og korte beslutningsveje. Det kendetegner vores projekt-
ledere, vores medarbejdere og den måde, vi organiserer os
på - både nationalt og i udlandet. Vi er en solid samarbejds-
partner, der gennemfører projekter professionelt, uanset
hvor i verden det foregår.

Skønt kulturelle og regionale forskelle er der en entydig
holdning til professionel entreprenørvirksomhed og en
vilje til at udnytte de forretningsmæssige muligheder for
synergi, der ligger i det internationale marked.

Aarsleff arbejder målrettet på at etablere kompetente
og konkurrencedygtige konsortier og samarbejder, der kan
byde ind på store internationale opgaver.

 

    

MR: TAS

 
   
 
 
 
 

 

 

Tsensommeren arikom de to boremaskiner
til den fremtidige station Triangeln under
det centrale Malmø. Boremaskinerne har
nu tilbagelagt de første 2,7 kilometer af den
4.650 meter lange strækning fra Holma til

Malmø Centrum.

 

 

 

 

 

iskal udfø: BE Er Kkajenlæg | til øens mange
krydstogtsskibe;

Kontrakten består af bygning af en ny

pælebåret krydstogtskaj samt udbygning af

kajanlæg dels til fragt og containere og dels

  
    
 
     

|. armering bestående af 40 tons accropoder.
Kontrakten har en værdi af 350 millioner
kroner.

abb sr —

12

 

 

TT

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK
3ISK PRODUKTUDVIKLING OG SYNERGI

 

 

FS

i Fo i i GRÅ

Å

Big:

 

 

Aarsleff er blandt de førende i verden.inden for opgrav-
ningsfri rørrenovering. I over 25 år har vi opbygget special-

viden og videreudviklet den opgravningsfri rørrenoverings-
metode, hvor grundprincippet erat lægge en ny foring indi
eksisterende rør og ledninger.

Metoden omfatter både vandrette rør i jorden og lod-
rette rør i bygninger. Vi førnyr blandt andet spildevandsled-
ninger, drikkevandsledninger, industrielle procesledninger,
lodrette ledninger og kanaler i bygninger samt brønde.

METODEUDVIKLING

Aarsleff udvikler løbende på ny teknologi og anlæg, der
bruger et minimum af plads og skaber mindst mulige gener
i trafikken og for borgere.

Udover tv-biler til inspektion og dokumentation anven-
der vi specialbyggede anlæg, som er små rullende fabrikker.
De mobile enheder kan anvendes uafhængigt af anlæggets
placering. Dette gør det muligt for Aarsleff at tilbyde total-
løsninger og installere komplette nye foringer og over-
gangsprofiler på steder, der normalt er ufremkommelige
såsom smalle baggårde, togperroner og kældre.

PRODUKTUDVIKLING

Alle materialer produceres på egen fabrik i Hasselager,
og Aarsleffs laboratorium foretager løbende kontrol af de

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

produkter, der anvendes. Udvikling af nye materialer og
teknologier varetages og testes af kompetente medarbej-
dere. Gennemførte renoveringer kontrolleres og dokumen-
teres ligeledes løbende af laboratoriet.

KVALITETSSIKRING
Aarsleff er at finde i front, når det gælder om at øge kravene
til leverandørens kvalitet. Derfor er Aarsleff i Danmark
blandt andet tilsluttet DTVK-ordningen for tv-inspektion,
Kontrolordningen for ledningsrenovering og ISO-certifice-
ringer for både kvalitet og miljø.

Den omfattende kvalitetssikring er ligeledes afspejlet
i laboratorieundersøgelser og test af opgravede rør. Vi
forventer en levetid på minimum 100 år på en Aarsleff
strømperenovering.

INDUSTRIALISERING AF RØRTEKNIK

Den konstante udvikling af metode, produkt og kvalitet har
skabt et højindustrialiseret produkt baseret på en fornuftig
økonomi.

Gevinsten ved industrialiseringen i Rørteknik er et
kvalitetsprodukt med lave omkostninger og en høj fælles
standard i ind- og udland. En udvikling der styrkes i syner-
giprocesser mellem afdelinger, datterselskaber og gennem
den fælles eksportorganisation i Danmark.

 

 

 

FO RPYES

blev ledningen ført fire tilsyv m
ved hjælp af stålrørsbroer:

Desuden omfattede kontrakten renovering
840 brønde med sprøjtebeton og fornyelse af
90 'stikledninger med en meter lange hatpro-

ingnl i ne

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

INDUSTRIALISERING I FUNDERING
OSTNING SBEVIDST PRODUKTUDVIKLING ' im.

178

 

Aarsleff er i dag den førende og trendsættende specialen-

treprenør i Nordeuropa inden for fremstilling og ramning
af betonpæle, etablering af komplette byggegruber samt
installering af spunsjern. Den position ønsker vi at fast-
holde og udvikle yderligere.

Aarsleff arbejder målrettet på at industrialisere og
standardisere en række funderingsprodukter. Det gælder
fremstilling og ramning af betonpæle samt installering af
spunsjern.

EGENPRODUKTION AF PÆLE
Som et led i industrialiseringen satser Aarsleff på en
ensartet og kvalitetssikret pæleproduktion. Det er på den
baggrund, vi har etableret egne pælefabrikker i Danmark,
England og Polen.

Vi arbejder kontinuerligt på at effektivisere processer
og omkostningsminimere produktionen.

INDUSTRIALISERING TIL LANDS

På land har vi specialiseret os i at løse opgaver inden for
pæle- og spunsfundering. Arbejdsområdet er Nordeuropa,
og her er jordbundsforholdene meget varierede og stiller
store krav til konkrete tilpasninger. De mange års erfarin-
ger gør os i stand til at levere et industrialiseret produkt,
der samtidig er fleksibelt og kan tilpasses de konkrete
forhold. Vi udfører også en række funderingsarbejder i
forbindelse med vindmøllefundamenter.

VIRKSOMHEDSPROFIL

  

 

Geoteknisk boring,
Marmorkirken, København.

AV
Fa
PN.
AT
nm.
ok
rr SS
»
7

INDUSTRIALISERING TIL VANDS

Vi har en bred vifte af erfaringer i forbindelse med mange
års havneprojekter og broprojekter i Danmark og udland.
Vores ekspertise omfatter spunsarbejde, der ofte udføres
under meget vanskelige og varierede vejrforhold.

MASKINER TIL ENHVER LEJLIGHED

Vi ser det som et vigtigt konkurrenceparameter at kunne

tilbyde en stor og fleksibel maskinpark. Vi bestræber os på

at omsætte vores erfaringer i udvikling af nye metoder og

nyt udstyr. Derfor har vi afsat mange tekniske ressourcer til

løbende at tilpasse den store maskinpark. ;
Det er vigtigt for os at udføre vores arbejde med så

få støj- og vibrationsgener som muligt af hensyn til det

omkringliggende miljø.

SAMARBEJDE OG SYNERGI

Industrialisering er standardiserede produkter, der anven-
des på tværs af Aarsleff-koncernen. Det primære marked er
fortsat Nordeuropa, og her er Danmark, Tyskland, England,
Polen og Sverige de vigtigste. I disse lande er vi repræsente-
ret med egne datterselskaber.

INDUSTRIALISERING OG FLEKSIBILITET

Aarsleff tilbyder både et højindustrialiseret produkt og
skræddersyede løsninger på specielle funderingsopgaver.
Det afgørende for os er at kunne levere det rigtige produkt
til den rigtige pris og kvalitet.

cen

   

 

 

 

RUND TNS og

 

 

samme arbejdsgang
og vibratio

 

 

 

 
 

 

16

 

 

17

 

19

 

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

 

 

 

 

(tkr.) 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007
Resultatopgørelse ne
Nettoomsætning 3.119.796 2.957,704 3.416.024 3.781.589 4.288:556
Heraf udført i udlandet 893.021 965.044 1.296.020 1.413.949 1.555.906
Resultat af primær drift 37.188 69.806 66.790 113.967 175:700
Finansielle poster, netto -17.491 -10.660 -9.379 716.914 806
Resultat før skat 21.002 68.157 58,755 110.206 ; 186.928
Årets resultat 11.685 42.769 44.730 92.705 "148:931
Balance

Langqgfristede aktiver 723.315 763.604 841.718 1.006.813 1.059.941
Kortfristede aktiver 1.000.137 1.095.169 1.151.203 1.433.212 1.666.622
Aktiver i alt 1.723.452 1.858.773 1.992.921 2.440.025 2.726.563
Egenkapital 736.136 772.160 825.399 912.140 1.049.979
Lanqfristede forpligtelser 268.517 239.025 214.618 315.206 362.530
Kortfristede forpligtelser 718.799 847,588 958.804 1.212.679 1.314.054
Egenkapital og forpligtelser i alt 1.723.452 1.858.773 1.992.921 2.440.025 2.726.563
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 160.775 183.046 154.763 117.690 239.853
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -51.423 "150.666 -128.128 -282.232 -171.653
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -51.623 -144,582 -179,.880 -223.468 -166.903
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -17.512 -28.517 -41.770 78.659 -12.335
Årets ændring i likviditeten 91.840 -50.137 -15.135 -85.883 55.865
Nøgletal

Bruttomargin, % 10,7 11,8 11,5 12,0 12,7
Overskudsgrad (EBIT margin), % 1,2 2,4 2,0 3,0 4,1
Resultatgrad (før-skat margin), % 0,7 2,3 1,7 e,9g 4,4
Afkast af investeret kapital (ROIC), % 3,8 7,4 6,6 9,7 13,1
Egenkapitalforrentning (ROE), % 1,6 5,7 5,6 10,7 . 15,1
Egenkapitalandel, % 42,7 41,5 41,4 374 38;5
Resultat pr. aktie (EPS), kr. 5,69 20,98 21,78 44,80 71,54
Udbytte pr. aktie, kr. 2,40 2,40 2,40 4,80 4,80
Antal medarbejdere 2.211 2.271 2.373 2.670 2.839

 

Koncernens nøgletal er beregnet i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005". Nøgletalsdefinitioner er vist på side 53.

Hoved- og nøgletal for 2004/2005, 2005/2006 og 2006/2007 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. Sammenligningstallene for 2002/2003 og 2003/2004 er ikke tilpas-
set den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis efter Årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

 

20

 

 

 

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

Koncernresultatet for regnskabsåret 2006/2007 er et over-

skud på 187 mio før skat mod 110 mio i sidste regnskabsår.
Resultatforventningen var 120 mio før skat ved regnskabs-
årets start og er blevet justeret tre gange gennem året. Den
senest udtrykte forventning var i september måned og lød
på 176 mio.

Omsætningen udgør 4.289 mio sammenlignet med 3.782
mio sidste regnskabsår og er højere end forventet ved regn-
skabsårets start.

Den danske del af omsætningen udgør 2.733 mio mod
2.368 mio sidste regnskabsår. Den udenlandske del af
omsætningen udgør 1.556 mio mod 1.414 mio sidste regn-
skabsår.

Årets resultat efter skat er 148 mio.

LEDELSESBERETNING

 

På Kriegers Flak i farvandet
mellem Bornholm og Rugen
er den tyske forsknings- og
vindmålemast Fino 2 færdig-
monteret og afleveret.

Pengestrømmene fra drift fratrukket investeringer
udgør et positivt likviditetsflow på 68 mio.

Anlæg bidrager med et resultat før renter på 85 mio,
heraf 11 mio i forbindelse med salg af en betoncoatingfa-
brik i Esbjerg, Rørteknik bidrager med 14 mio og Fundering
med 87 mio. I resultatet indgår en ekstraordinær rente-
indtægt på 20 mio vedrørende korrektioner af tidligere års
skatteansættelser.

Den samlede resultatgrad i koncernen er 4,4 % mod
2,9 % sidste regnskabsår.

Bestyrelsen indstiller, at udbyttet fastsættes uændret til
24 % eller 4,80 kr. pr. aktie. Det svarer til 11 mio.

Antallet af heltidsbeskæftigede udgør 2.839 mod 2.670 i
sidste regnskabsår.

 

 

 

FREMTIDEN

Idet kommende regnskabsår forventes et resul-
tat før skat på 170 mio.
Aktivitetsniveauet forventes at være svagt
stigende i forhold til regnskabsåret 2006/2007.
Investeringerne forventes at udgøre 320 mio.

I Danmark er der en række forestående infra-
strukturprojekter, som giver anledning til at
antage et fortsat relativt højt aktivitetsniveau.
Kommunernes investeringer vil formentlig
nærme sig samme niveau som før strukturre-
formen. I København-Malmø regionen er der en
indre dynamik, som vil sætte sit præg på udvik-
lingen iden kommende tid. Investeringerne i
opgradering af jernbanerne vil fortsætte, og
landets øvrige transportanlæg skal udbygges for
at klare den stigende trafik. De internationale
markeder omkring os er lige for tiden næsten
alle i en positiv udvikling.

Når det gælder de større anlægsprojekter,
arbejdes ud fra en politik om selektiv ordreer-
hvervelse med fokus på de områder, hvor ind-
tjeningsmuligheden står i forhold til risikoen og
indsatsen. Der arbejdes videre på de indre linjer
for at sikre og forbedre den professionelle gen-
nemførelse af hvert enkelt projekt. Samarbejdet

 

mellem sektioner, afdelinger og de enkelte
selskaber videreføres med henblik på at kunne
gennemføre større sammensatte anlægspro-
jekter med de mest betydelige projektdele som
egenproduktion.

På rørrenoveringsområdet vil vi koncen-
trere os om den fremtidige udvikling inden for
Europa, hvor markedet er mest modent. Antallet
af materialekomponenter øges, og der udvik-
les nye metoder. Vi vil øge indsatsen inden for
produktudvikling og løbende arbejde med at
indarbejde ny teknik i installationsprocessen.

Funderingsafdelingens primære marke-
der er Danmark, England, Tyskland, Polen og i
mindre grad Sverige. Vi vil fortsat udbygge vores
ledende markedspositioner og intensivere den
gode udvikling, vi er inde i for tiden. Vi vil videre-
udvikle de specielle geotekniske aktiviteter, og vi
vil fortsætte med at standardisere og effektivi-
sere industriel fremstilling af pæle.

Vi vil fortsat sikre trivsel og personlig udvik-
ling i en ligefrem og åben kultur, hvor vores
medarbejdere har frihed, tager ansvar og viser
respekt.

21

 

22

ÅRET I ANLÆG

tå
2

ge

 

i
&:

Segmentresultatet er 85 mio før renter eller 3,2 % af omsætningen. Det er lykkedes at øge
driftsmarginalen som forventet. Omsætningen steg med 16 % til 2.674 mio

 

 

 

Virksomhedens anlægsaktiviteter består i at udbygge og
vedligeholde samfundets fysiske infrastruktur. Dette drejer
sig for eksempel om veje, jernbaner, havne, broer, tunneller,
spildevandsanlæg, energiforsyning, vandforsyning, kom-
munikationsledninger og tekniske installationer.

Markedet for infrastrukturarbejder i Danmark har været
stabilt gennem nogen tid. Behovet for at få udbygget landets
transportanlæg i form af veje, jernbaner og havne er blevet
mere tydeligt. Samtidigt fokuseres indsatsen gennem ska-
belse af offentligt ejede selskaber, der ejer bestemte dele af
den overordnede infrastruktur, og som arbejder efter ved-
tagne mål for forsyningssikkerhed og langsigtet udbygning.
Det gælder for eksempel Energinet.dk og Banedanmark
samt talrige arealudviklingsselskaber og kommunalt ejede
forsyningsselskaber. Vi har i årets løb fået udbygget vores
kontakt til sådanne nye organisationer, og vi ser gode
muligheder for at målrette vores indsats for mere præcist
at dække disse kunders behov.

Koncernens position inden for service og vedligeholdei-
sesarbejder er blevet styrket gennem et øget engagement
for telekommunikationsselskaberne og energiselskaberne.
Inden for banetekniske arbejder har der været betydelig
aktivitet med såvel opgaver af driftsmæssig karakter som
større nyanlæg. Sporudskiftning på strækningen mellem
København og Helsingør har været én af de større opgaver.

Antallet af mellemstore anlægsprojekter, hvor flere af
virksomhedens discipliner er repræsenteret, er steget i
årets løb. Det gælder et antal byggemodningsprojekter, byg-
gegruber, underjordiske bygværker i Københavnsområdet,
i Odense, Århus og Ålborg samt havnebygningsarbejder
overalt i landet. De fysiske aktiviteter på det meget betyde-
lige partneringprojekt i Køge blev igangsat i april måned og
er nu i god gænge. I juni måned blev indgået kontrakt på 92
havmøllefundamenter i Nordsøen.

LEDELSESBERETNING

I udlandet har der især i Sverige været stigende akti-
vitet med engagementet på citytunnel-projektet i Malmø
samt to andre betydelige tunnelprojekter. Herudover
arbejdes der for tiden med større enkeltstående projekter i
Latinamerika, Caribien, Afrika og Sri Lanka.

Dattervirksomheder

Resultatet i Petri & Haugsted as svarer til forventningerne.
Selskabet arbejder blandt andet med større service- og
rammeaftaler inden for energiforsyning og kommunikati-
onsledninger samt servicearbejder af baneteknisk karakter.

Resultatet i Wicotec A/S er bedre end forventet. Wicotec
beskæftiger sig med tekniske installationer. I regnskabsåret
har Wicotecs datterselskab E. Klink A/S tilkøbt ventilations-
virksomheden Danklima Entreprise A/S. Positionen som
teknikentreprenør, hvor alle tekniske installationer i et
byggeri samles i én kontrakt, er dermed styrket.

Resultatet i Dan Jord A/S er væsentligt bedre end for-
ventet blandt andet som følge af et enkeltstående projekt.
Dan Jords hovedaktiviteter er anlægsopgaver, anlægsgart-
nerarbejder, brolægningsarbejder, fjernvarmearbejder,
anlæg af boldbaner med blandt andet kunstgræs og etable-
ring af golfbaner.

Fremtiden
Arbejdet med at forbedre driftsmarginalerne fortsætter,
dels ved interne forbedringer og dels ved fortsat selektiv
ordreerhvervelse.

Resultatet før renter forventes i det nye regnskabsår
at udgøre cirka 3 % af omsætningen, og aktivitetsniveauet
forventes svagt stigende.

Arbejdspladsen i Holma i det
sydlige Malmø. Her startede
tunnelboremaskinerne, og her
transporteres materialer til og
fra borearbejdet.

 

 

 

 

24

 

ÅRET I RØRTEKNIK

Segmentresultatet er 14 mio før renter eller 1,8 % af omsætningen og er væsentligt lavere
end forventet. Omsætningen steg med 2 % til 771 mio. Kommunal tilbageholdenhed og
igangværende retssager har påvirket resultatet

 

 

 

Det var forventet, at kommunerne i Danmark i løbet af
regnskabsåret gradvist ville vende tilbage til et mere
normalt niveau for udførelse af kloakrenoveringsopgaver.
Dette er først sket hen imod regnskabsårets udgang. Den
reducerede aktivitet på det danske marked har påvirket
resultatet negativt. Det samme har resultatet på enkeltstå-
ende udenlandske projekter.

Resultatet belastes også af omkostninger i forbindelse
med de igangværende retssager som følge af ophøret af
licenskontrakterne med Insituform Technologies, Inc. (ITD).
Det er fortsat vores opfattelse, at ITI's krav mod Aarsleff i
det store hele er uberettigede. Ud fra de givne omstændig-
heder og en vis procesmæssig risiko er der foretaget skøns-
mæssige hensættelser. ITI og Aarsleff ejer hver 50 % af
det tyske rørrenoveringsselskab, og Aarsleff har en 25 %'s
ejerandel af IT''s engelske strømpeproduktionsselskab. De
igangværende retssager komplicerer naturligvis udviklin-
gen af disse selskaber, og der arbejdes på en løsning.

Aktiviteterne inden for bolig- og industrisektorerne er i
stadig positiv udvikling, og der er i løbet af året indgået nye
kommunale årskontrakter, som indeholder besparelsespo-
tentialer, der under partneringkonceptet bliver delt mellem
entreprenøren og kunden.

På fabrikken i Hasselager koncentrerer udviklingsarbej-
det sig fortsat om indarbejdning af nye materialekompo-
nenter og anvendelse af nye udhærdningsmetoder.

ILetland er der i løbet af året indgået nye aftaler vedrø-
rende vandbehandlings- og spildevandsrensningsanlæg, og
de første egentlige rørrenoveringskontrakter er gennem-
ført. I Rusland er hovedparten af aktiviteten nu centreret
omkring Moskva. Et fabriksanlæg til fremstilling af glas-
fiberarmerede rørsegmenter til indvendig foring af store
kloakledninger er indviet, og produktionen er i fuld gang.

LEDELSESBERETNING

Dattervirksomheder

I Sverige er resultatet bedre end forventet. Det skyldes
blandt andet et par enkeltstående opgaver. Men også inden
for de normale områder er der grundlæggende en sund
udvikling.

I Finland har det været et usædvanligt godt år, idet der
i Helsinki er gennemført betydelige opgaver vedrørende
renovering af store ledninger.

I Polen ændrer kontrakterne sig imod større og mere
omfattende arbejder af mere sammensat karakter.
Organisationen er i færd med at omstille sig hertil, blandt
andet ved at gøre sig kvalificeret til at arbejde på inter-
nationale kontraktbetingelser og ved at samarbejde med
lokale firmaer, som kan udføre kompletterende projektdele.
Resultatet er bedre end forventet.

I det 50 % ejede selskab i Tyskland har der været
en uventet tilbagegang i aktivitetsniveau og i resultat.
Markedet for renovering af mindre ledningsdiametre spiller
en stigende rolle. Sidst på året har der været tegn på, at
markedet retter sig.

IItalien har aktiviteterne været tabsgivende, men en
forbedring er i vente, og på Taiwan har der været et mindre,
positivt resultat.

Fremtiden

Såfremt sagsbehandlingen af de igangværende retssager
anlagt af ITI ikke igen udsættes, forventes de væsentligste
dele afgjort midt på sommeren i 2008.

Rørteknik fortsætter og styrker bestræbelserne på at
skabe vækst i omsætning og indtjening på både det danske
marked og udenlandske markeder.

I det kommende regnskabsår forventes et stigende
aktivitetsniveau. Resultat før renter i % af omsætningen
forventes at udgøre cirka 3 %.

ILindved ved Odense har
Aarsleff renoveret to kilometer
spildevandsledning i kun fire
stræk. Den længste sætter
rekord med 810 meter.

 

 

26

 

ÅRET I FUNDERING

Segmentresultatet er 87 mio før renter svarende til 10,3 % af omsætningen. Resultatet er
væsentligt bedre end forventet. Det høje investeringsniveau i fabriksanlæg og specialgeo-

teknisk udstyr fortsætter

 

 

Omsætningen steg med 18 % til 844 mio, og segmentresul-
tatet på 87 mio er væsentligt bedre end forventet. Det gode
resultat skyldes især de udenlandske aktiviteter, herunder
datterselskaberne i England og Polen, men også de danske
aktiviteter har været begunstiget af et højt aktivitetsniveau
inden for funderingsopgaver.

Efterspørgslen efter velbeliggende boliger har medført,
at de fleste kommuner arbejder med langtidsplaner for
udvikling af centrale byområder. I den forbindelse er vores
ydelser inden for specialgeotekniske arbejder særligt efter-
spurgte. Til dybe udgravninger bliver for tiden introduceret
nye metoder til udførelse af indfatningsvægge, som i større
grad anvender boring i stedet for ramning. Afdelingen har
investeret i udstyr til udførelse af borede pælevægge og har
desuden med succes anvendt en ny teknik til nedbringning
af spunsvægge på et større byggegrubeprojekt i Ålborg.

Udvidelsen af den københavnske metro med en ny
ringforbindelse er sat i gang, og vi har sammen med GEO
fået overdraget ansvaret for udførelse af de geotekniske
forundersøgelser.

Pælefabrikken i Vejle har haft en høj kapacitetsudnyt-
telse, og det nye udstøbningssystem, som blev taget i
anvendelse sidste år, har vist sig at være velfungerende.

Dattervirksomheder

I England har Aarsleff Piling gennem en længere periode
haft vækst i såvel omsætning som i resultater, Med henblik
på videreudvikling af selskabets position gennemfører sel-
skabet et særligt investeringsprogram på cirka 50 mio, som
skal anvendes til en udvidelse af produktionskapaciteten,
samt til indførelse af en øget mekaniseringsgrad i fremstil-
lingsprocessen. Investeringerne gennemføres i løbet af
2008. Markedet forventes at være uændret i de kommende
par år. Resultatet for 2006/2007 er bedre end forventet.

LEDELSESBERETNING

I Polen investerede vi for to år siden i en ny pælepro-
duktion, og timingen har siden vist sig at være helt rigtig.
Aktiviteterne er i klar vækst, og vi er nu den førende aktør
inden for pæleramning, hvor vi i stigende grad erstatter
andre funderingsmetoder. Også inden for vores specielle
aktivitetsområde vedrørende fundering af kørestrøms-
master til jernbaneelektrificering, har vi haft øget beskæf-
tigelse. Resultatet er væsentligt bedre end forventet.

I Sverige arbejdes især i området omkring Gåteborg.
Selskabet forsynes med pæle fra fabrikken i Vejle og
har været belastet af stigende transportomkostninger.
Aktivitetsniveauet er stigende. Resultatet svarer stort set
til forventningerne.

I Tyskland er selskabet inde i en god og stabil udvikling.
Resultatet er lidt bedre end forventet.

Fremtiden

I det kommende regnskabsår forventes et højere omsæt-
ningsniveau blandt andet som følge af, at der på flere
betydelige projekter arbejdes helt integreret meliem Anlæg
og Fundering. Derudover forudses der stabil vækst i alle
datterselskaber. Aktiviteterne inden for industriel pæle-
ramning i Danmark forudsættes uændret.

Det kommende år vil være præget af betydelige inve-
steringer i nye produktionsanlæg i England og Polen, hvor
erfaringerne fra fabrikken i Vejle tages i anvendelse.

Resultat før renter forventes at ligge på cirka 7-8 % af
omsætningen i 2007/2008.

IFruges i Nordfrankrig har
Aarsleffs tyske funderingssel-
skab pælefunderet til otte af
vindmøllefundamenterne ien
ny stor vindmøllepark.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28

 

 

AKTIONÆRINFORMATION

 

 

Aktiekapitalen
Aktiekapitalen på 45,3 mio er opdelt i 2,7 mio A-aktier og
42,6 mio B-aktier.

B-aktiekapitalen er noteret på Københavns Fondsbørs.
B-aktiekapitalen er fordelt i aktier a nominelt 20 kroner og
består pr. 30. september 2007 af 2.130.000 aktier. B-aktierne
er omsætningspapirer, der udstedes til ihændehaver, men
kan noteres på navn i selskabets aktiebog.

A-aktierne er tillagt 10 gange stemmeret i forhold til B-
aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.

Aktionærer
Alle A-aktier ejes af Per og Lise Aarsleffs Fond.

Aktionærer pr. 19. december 2007 med en ejerandel på
over 5 % af aktiekapitalen eller med en rådighed over 5 % af
stemmerne er anført på næste side.

Bestyrelsens samlede beholdning af selskabets aktier
udgør pr. 19. december 2007 5.765 stk.

Pr. 19. december 2007 var 2.039 aktionærer navnenote-
ret svarende til cirka 71 % af aktiekapitalen.

Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at
aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamlingen
har fået noteret deres aktier i aktiebogen eller har anmeldt
og dokumenteret aktieerhvervelsen.

LEDELSESBERETNING

Egne aktier
Beholdningen af egne aktier udgør ved regnskabsårets
slutning 195.808 stk. B-aktier, nom. 3,9 mio med en anskaf-
felsessum på 49,2 mio.

Børsværdien af egne aktier pr. 30. september 2007 udgør
150,7 mio.

Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at øge
den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige
virksomhedskøb.

Børsværdi
Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 1.593 mio pr. 30.
september 2007.

Udbytte

Med henblik på vedtagelse på den kommende generalfor-
samling foreslår selskabets bestyrelse, at der udbetales
udbytte på 24 % svarende til 4,80 kroner pr. 20 kroners
aktie.

 

PAVE g Antal aktier EET 033

FR Ear BIT r je ses ja sill-syn] el 226.710 10,01 5,90
Forlaget Commodore ApS, Hellerup 217.215 (lse (Ms Ek
GET sEE FN ENS RT=TN RED 5,96 REE
Per og Lise Aarsleffs Fond, FN ERR loN 10.544 0,47 0,32
as: L ans IRS == 5|S] 8,64

Fondsbørsmeddelelser
december 20056  Årsregnskabsmeddelelse vedrørende regnskabsåret 2005/2006
januar 2007 Er Ehe re Se ere Eben lee for 2005/2006
ii uar 2007 res es tes relse s I] ISIS vedrørende 1. kvartal af 2006/2007
egu s SINE, Aarsleff og Køge Kommune indgår aks anels Nell TERRE

maj 2007 Aa K z edrørende 1. halvar af 2006/2007

|Hkge Tesla] Å Es: Horns R
er ss SIK
Aarsleff afhænder rørcoatingfabrik
Aarsleff skal bygge kaj på St. Maarten 1 Caribien

NS eos ISAR NDA sals sep es Isle user 0] 8

ba ENISTSBE NSalelsy
30. januar 2008 Ordinær generalforsamling afholdes på Iskabets køntør, Luke
Uslsn SE bs) re are bel EDEN ES
ENES Er Ge ES EUS RDNS kvartal af 20
maj 200 Eee Nee er SEES oe SEEST NLE TE Re ON,
Ena Bas] Udsendelse af regnskabsmeddelelse vedrørende 3. kvartal af 200

december 2008 kabsmeddelelse vedrørende 2007/2008

 

 

30

 

SELSKABSLEDELSE I AARSLEFF

 

Aarsleffs bestyrelse og direktion lægger vægt på god sel-
skabsledelse. Ledelsen har derfor med enkelte undtagelser
besluttet at følge Københavns Fondsbørs anbefalinger om
god selskabsledelse.

Forholdet til aktionærerne

Aarsleff blev grundlagt i 1947 og har siden været i kon-
stant fremgang såvel omsætnings- som resultatmæssigt.
Selskabet blev introduceret på Københavns Fondsbørs i
1984. Efterfølgende er kapitalen udvidet yderligere, således
at den samlede aktiekapital i dag udgør 45,3 mio fordelt på
2,7 mio unoterede A-aktier med ti stemmer pr. aktie og 42,6
mio noterede B-aktier med en stemme pr. aktie.

Det er ledelsens opfattelse, at fordelingen af stemme-
retten har givet og giver selskabet den nødvendige ro og
beslutningskompetence til at nå de strategiske mål, hvis
resultater fremgår af selskabets positive udvikling.

Generalforsamlingen er den øverste myndighed i selska-
bet. Bestyrelsen indkalder aktionærerne til generalforsam-
lingen med tilstrækkeligt varsel og medsender dagsorden
vedrørende forhold til behandling på generalforsamlingen.

Forholdet til interessenterne
Aarsleffs idégrundlag indebærer, at koncernen vil kendes
ved, at vi.
Er mennesker, man kan stole på
Ønsker trivsel og udvikling
Har fremtidens kompetencer inden for ingeniør- og
entreprenørfagene
"… Har høje standarder for projektledelse og professionelt
samarbejde
Optræder som en god solid samarbejdspartner
Ser verden som vores arbejdsplads.

Aarsleffs idégrundlag materialiseres i forholdet til inte-
ressenterne gennem professionalismen i udførelsen af
arbejdsopgaverne, gennem respekten for kunderne, vores
kolleger i branchen og for vores medarbejdere. Aarsleff

LEDELSESBERETNING

tilbyder attraktive arbejdspladser, hvor sikkerhed, trivsel og
livslang udvikling er i højsædet. Aarsleff ønsker i sit arbejde
at kunne sammenligne sig med de bedste i branchen. Dette
gælder den professionelle udførelse af arbejdsopgaverne
såvel som lønsom vækst, konkurrenceevne og finansiel
sundhed.

I Aarsleffs Code of Conduct er de overordnede princip-
per for virksomhedens måde at arbejde på formuleret.
Principperne er godkendt af selskabets bestyrelse og
formidlet til medarbejderne. Aarsleffs Code of Conduct er
tilgængelig på Aarsleffs hjemmeside - www.aarsleff. com.

I Aarsleffs Code of Conduct fastlægges reglerne for god
opførsel med hensyn til blandt andet medarbejdere, miljø
og etik som forudsætningen for ethvert samarbejde, hvor
Aarsleff deltager.

Principperne og reglerne er udarbejdet i overens-
stemmelse med FN's Menneskerettighedserklæring,

ILO's Konvention (International Labour Organization) og
UNICEF's Konvention om Barnets Rettigheder.

Åbenhed og gennemsigtighed

Aarsleff har etableret en Investor Relations Politik med
henblik på at informere aktionærer, investorer og andre
interessenter Politikken er tilgængelig for alle interesse-
rede.

Koncernen offentliggør kvartalsvise meddelelser om
regnskabsresultaterne og kommunikerer løbende med
investorer og andre interessenter.

På Aarsleffs hjemmeside - www.aarsleff. com — kan blandt
andet findes uddybende oplysninger om koncernens forret-
ningsområder og finansielle forhold på dansk og engelsk,

Bestyrelsens opgaver og ansvar
Bestyrelsen fastlægger idégrundlaget samt de overordnede
mål og strategier for Aarsleff-koncernen. Bestyrelsen udfø-
rer den ledelsesmæssige kontrol af selskabet og foretager
løbende vurdering af direktionens arbejde.

Der afholdes bestyrelsesmøder mindst fem gange om

 

 

året med deltagelse af direktionen. Bestyrelsesformanden
og næstformanden varetager ansvaret for, at bestyrelsen til
stadighed fungerer tilfredsstillende.

Der er nedsat et udvalg, som holder kontakt med selska-
bets revisor og som forbereder revisionsaftaler, beskæftiger
sig med nominering til bestyrelsen og vederlag til besty-
relse og direktion.

Bestyrelsens forretningsorden gennemgås årligt for
at sikre, at den opfylder selskabets behov. Der er fastlagt
retningslinier for direktionens rapportering til bestyrelsen
samt kommunikationen mellem bestyrelse og direktion i
øvrigt.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består af fire eksterne medlemmer, der er på
valg hvert år på generalforsamlingen. Herudover er deri
øjeblikket tre bestyrelsesmedlemmer, der er valgt af medar-
bejderne for en fireårig periode.

Bestyrelsen gennemfører årligt en selvevaluering,
ligesom bestyrelsen årligt evaluerer direktionens arbejde,
herunder samarbejdet mellem direktion og bestyrelse.

Kompetencerne i bestyrelsen er beskrevet. I procedu-
rerne for indstilling af nye kandidater til bestyrelsen søges
kompetencesammensætningen tilgodeset således, at
bestyrelsen til stadighed kan udføre sine opgaver på bedst
mulig måde.

Selskabet har i forretningsordenen fastsat en aldersbe-
grænsning i relation til bestyrelsesmedlemmernes virke i
selskabet, idet bestyrelsesmedlemmer ikke kan vælges eller
genvælges efter det år, hvor medlemmerne fylder 70 år.

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Bestyrelsen og direktionen aflønnes med et fast vederlag,
der oplyses i årsrapporten.

Direktionens konkrete ansættelsesvilkår vurderes årligt
af det dertil nedsatte udvalg for at sikre, at vilkårene er
i overensstemmelse med markedspraksis, samt at disse
reflekterer den indsats, der kræves af direktionen.

Der er ikke etableret incitamentsprogrammer for
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbej-
dere. Koncernen har ikke aktieoptionsprogrammer eller
lignende. I årsrapportens afsnit om aktionærforhold er
oplyst bestyrelsesmedlemmernes samlede beholdning af
selskabets aktier, men bestyrelsen finder det ikke nyttigt at
give oplysninger om de enkelte medlemmers beholdninger.

Der er ikke aftalt usædvanlige fratrædelsesordninger
eller andre aftaler med bestyrelsen, direktionen eller andre
ledende medarbejdere, som pålægger selskabet usædvan-
lige forpligtelser.

Politikken for vederlag til bestyrelsen og direktionen er
ikke ændret i forhold til sidste regnskabsår og forventes
ikke ændret i indeværende og det kommende regnskabsår.

Selskabet har ikke som anbefalet specificeret vederlaget
til de enkelte bestyrelsesmedlemmer eller vederlaget til de
enkelte medlemmer af direktionen, idet bestyrelsen ikke
finder dette relevant og hensigtsmæssigt.

Risikostyring

Årsrapporten indeholder særskilte oplysninger om de
væsentligste kommercielle og finansielle risici, som selska-
bet kan blive påvirket af.

Revision

Efter indstilling fra bestyrelsen vælger selskabets general-

forsamling for ét år ad gangen et statsautoriseret revisi-

onsfirma til at foretage revisionen af selskabets årsrapport.
Forud for indstillingen vurderer bestyrelsen revisions-

firmaets kompetence og uafhængighed.

31

 

 

32

 

VURDERING AF RISICI

 

 

Kommercielle risikoforhold

På vores specialområder udfører vi en række rutine-
prægede opgaver med et stort antal gentagelser. En af
effekterne af gentagelserne er muligheden for styring og
nedbringelse af fejl og risici. Her arbejdes der systematisk
med at identificere og fjerne fejlkilder, og gentagelserne
giver mulighed for overvågning, styring og kontrol.

På større enkeltprojekter minimerer vi herudover risici
ved at indgå joint venture-aftaler. Derved opnås både en
udjævning af den organisatoriske kapacitet og en reduceret
effekt af et fejlslagent projekt. Der arbejdes så vidt muligt
sammen med allerede kendte partnere. Når det drejer sig
om projekter på et fremmed marked, vil vi hyppigt tilknytte
en lokal partner for at minimere risikoen for førstegangs-
fejl.

En særlig form for risikoafdækning består i at inte-
grere projektering og planlægning. Traditionelt set vil
entreprenøren først komme ind i en sag, når et rådgivende
ingeniørfirma har fuldført projekteringen, og der har været
afholdt licitation. Tendensen er imidlertid, at entreprenø-
ren inddrages allerede, når projekteringen sættes i gang.
Denne samarbejdsform fører i nogle tilfælde til partnering-
kontrakter og i andre tilfælde til design and construct-kon-
trakter. Vi deltager aktivt i denne udvikling.

Finansielle risikoførhold og politik

Aarsleff-koncernens arbejde i udlandet har været betyde-
ligt de seneste år. Det medfører eksponering for en række
finansielle risici på både resultatet og balancen. Risiciene
kontrolleres og styres centralt i Per Aarsleff A/S i overens-
stemmelse med den finanspolitik, der er vedtaget af besty-
relsen. Politikken indebærer en lav risikoprofil, så risiciene
kun opstår på grundlag af forretningsmæssige forhold.

LEDELSESBERETNING

Valutarisici

Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de
enkelte projekter og markeder vurderes med henblik på
eventuel kurssikring. Der oprettes normalt valutakassekre-
ditter på baggrund af en løbende opgørelse af valutaekspo-
neringen i de væsentligste valutaer. Herudover anvendes
termins- og optionskontrakter, Kort- og langfristede tilgo-
dehavender i tilknyttede virksomheder kurssikres normalt
ikke.

Renterisici

Rentebærende gæld og rentebærende aktiver i koncernen
udgjorde ved udgangen af september 2007 en nettogæld på
335 mio. For at minimere både rente og risiciene er der med
koncernens danske bank indgået cash pool- og rentenet-
tingsaftaler i danske og svenske kroner samt i euro og
engelske pund.

Kreditrisici

Langt den væsentligste del af koncernens kunder består af
offentlige og halvoffentlige bygherrer, hvor eksponeringen
for finansielle tab er minimal. Koncernens tilgodehavender
fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig kredit-
risiko. Der foretages derfor kreditvurdering af kunderne,
inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er hensigts-
mæssigt og muligt, afdækkes tilgodehavender fra salg gen-
nem bank- og forsikringsgarantier samt remburser.

Likviditets- og lånerisici

Det er koncernens politik at have den nødvendige likviditet
til rådighed. Koncernens stabile og gode soliditet medfører
en høj kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigts-
mæssige kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og
lang sigt.

 

 

 

 

 

VIDENRESSQURCER

Fundamentet i Aarsleffs organisation er alsidige ingeniør-
og entreprenørkompetencer, hvor organiseringen og den
fælles entreprenørkultur gør det muligt at udnytte syner-
gier på tværs af afdelingerne.

Vi fortsætter med fokus på projektlederens udvikling
inden for henholdsvis enkeltstående projekter og servi-
cekontrakter, samt med udviklingen af medarbejdere og
projektledere med specialkompetencer.

Projektlederen i enkeltstående projekter står inde for
kvaliteten og har ansvaret over for kunden samt for teknik,
økonomi, tid, koordinering og samarbejde fra projektets
start til færdiggørelse. Vi kalder det projektlederens
totalansvar, Vi ønsker løbende at udvikle et antal højt
kvalificerede projektledere med generalkompetencer til
internationale projekter.

Projektlederen i servicekontrakter eller rammeaftaler,
som typisk løber over en årrække, har også et totalansvar.
Ansvaret har her mere karakter af driftsledelse. Det drejer
sig om teknisk indsigt, prioritering, planlægning, budget-
lægning, gennemførelse, rapportering og samarbejde.

Der sker en løbende udvikling af medarbejdere med
fagekspertise i anlægstekniske konstruktionsprincipper,
udførelsesmetoder, geotekniske forhold, materialer og
anvendelse af specialudstyr.

Inden for funderingsområdet udnytter vi vores viden
fra internationale aktiviteter gennem erfaringsudveksling
og tværgående samarbejde mellem organisationerne i de
enkelte datterselskaber - både inden for funderingsaktivi-
teter og fabrikation af betonpæle.

Der sker en løbende udvikling af medarbejdere med
fagekspertise på internationalt niveau inden for opgrav-
ningsfri ledningsfornyelse. Det gælder professionelt salg
og tekniske kompetencer, som fortsat gør det muligt at gen-
nemføre egen produkt- og metodeudvikling.

Med henblik på at styrke mulighederne for at tiltrække
dygtige medarbejdere og skabe den rigtige og målrettede
medarbejderudvikling for den enkelte er der etableret en
HR-funktion, som stiller support og kompetencer til rådig-
hed for afdelingerne.

33

 

34

 

KVALITET, ARBEJDSMILJØ OG EKSTERNT MILJØ

 

 

Det er vores politik at gennemføre alle operationer sikker-
heds- og sundhedsmæssigt forsvarligt og at undgå ulykker
gennem forebyggelse.

Målet om at opnå et fald i antallet af ulykker i 2007 blev
ikke opfyldt. Og målet om at ligge under brancheniveauet
blev heller ikke opfyldt.

Med henblik på opfyldelse af målene i 2008 er der etab-
leret selvstændige organisatoriske ansvarsområder med
fokus på henholdsvis kvalitet og arbejdsmiljø i modersel-
skabet.

Der udarbejdes et samlet arbejdsmiljøledelsessystem
for Per Aarsleff A/S. Det skal anvendes til at styre vores
arbejdsmiljøarbejde i den rigtige retning og sikre, at der
er fokus på sikkerhed og et godt arbejdsmiljø på vores
projekter og kontorer. Vi ønsker styrket fokus på løbende
forbedringer af arbejdsmiljøet. Målet er en OHSAS
18001 arbejdsmiljøcertificering inden udgangen af 2008.

LEDELSESBERETNING

Certificeringen vil omfatte alle aktiviteter i Per Aarsleff
A/S i Danmark. Også de to svenske datterselskaber Aarsleff
Bygg- och Anlåggnings AB og Aarsleff Grundlåggnings AB
har besluttet at blive arbejdsmiljøcertificeret.

Centrum Pæle A/5 har i 2007 opnået en CE-mærkning
i henhold til de nye produktkrav for piloteringspæle, som
træder i kraft 1. januar 2008. Pælefabrikken i England har
ligeledes opnået denne godkendelse, mens pælefabrikken i
Polen er i gang med godkendelsen.

Wicotec A/S er i 2007 blevet certificeret efter DS/OHSAS
18001 standarden og Arbejdstilsynets bekendtgørelse nr.
87:2005. Virksomheden er således nu certificeret inden for
kvalitet (DS/ISO 9001), miljø (DS/ISO 14001) og arbejdsmiljø.

 

 

3.000
2.500
2.090
1.500
1.000

500

am

35

ANTAL MEDARBEJDERE

02/93 03/04 04/05 95/06 — 06/07

 

er
ANTAL ULYKKER PR. MIO ARBEJDSTIMER

Baseret på rapporteringer pr. 19. december 2007

maltl

2003 2004 2005 2005 2007
NA DA-statistik for Bygge og Anlæg

|

 

 

36

 

DIREKTIONENS OG BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

 

DIREKTION
Akademiingeniør Ebbe Malte Iversen, 56 år
Dansk Byggeris Eksportsektion (formand)
Nordhavn A/S

European Internal Contractors

 

Ingeniør Lars M. Carlsen, 46 år
Ingen eksterne ledelseshverv

BESTYRELSE
Ingeniør Palle Svejstrup, formand, 68 år
Ege Tæpper A/S (formand)

Aarhuus Stiftsbogtrykkeries Fond (formand)
Campinggården A/S (formand)

Statsautoriseret revisor m.d.b, Niels S. Møller, næstformand, 63 år
Erik Dam Holding A/S (formand)

Erik Dam A/5 (formand)

Aarhuus Stiftsbogtrykkeries Fond

Direktør Jens Bigum, 69 år
Aarhus Universitet (formand)
Carlsberg Breweries A/S (formand)
Carlsberg A/S (næstformand)
Toms Gruppen A/S (formand)
Gerda og Victor B. Strands Fond

 

Baltic Beverages Holding AB

RETNING

 

 

Advokat Carsten Fode, 58 år

ding A/S [formand]

(aske Byrne:

SVANES NV Res.
(LS BREDTE

4/S (formand)

Hel NE Naeste is
(formand)
[formand]

Silentor A/S (formand!

Formand Leif Endersen (medarbejdervalgt), 44 år

Ingen eksterne ledelseshverv

Maskinarbejder Torben Gadegaard (medarbejdervalgt), 42 år

Ingen eksterne ledelseshv

Kalkulationschef Jens M. Jørgensen (medarbejdervalgt), 59 år

 

38

 

PÅTEGNINGER

 

 

 

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrap-
porten for 2006/2007 for Per Aarsleff A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2007
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2006-30. september 2007.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Århus, den 19. december 2007

Direktion
g ce
Aåverku.  <oærsttc——x
Ebbe Malte Iversen Lars M. Carlsen
Bestyrelse

db v —… elske, falme
Palle sved" Niels 5. Møller wdens Bigum

Ol FÆSA hl FT

Carsten Fode Veif Endersen Torben Gadegaard

 

XT M. Jørgensen

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Per Aarsleff A/S

Vi har revideret årsrapporten for Per Aarsleff A/S for regnskabsåret 1.
oktober 2006-30. september 2007, side 19-85, omfattende ledelsespå-
tegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgø-
relse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter
for såvel koncernen som for moderselskabet. Årsrapporten aflægges
efter International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter før børsnote-
rede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,

der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse

PÅTEGNINGER

 

af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en
årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinfor-
mation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl,
samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstæn-
dighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grund-
lag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse
med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revi-
sionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrappor-
ten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte
handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen
af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risiko-
vurdering overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver
et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at
udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af
ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af
den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstræk-
keligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 30. september 2007 samt af resultatet af koncernens

og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabs-
året 1. oktober 2006-30. september 2007 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

Århus, den 19. december 2007

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

   

Im Jacobsen

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

sli sl ENEEN

 

43

 

 

 

 

 

KONE S-83
NER HERE HALD SAN NR
FS K i ENES SUGSG WSET

e:
A:
QW

AW
KEN KNR

SYES LÅNRRRRN a WAT RK
A AWN & É ALVES STIG MÅ N SER

DN

& NU

TYg

FE SSI STRESSET RAS

 

 

48

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for Per Aarsleff A/S for 2006/2007, der omfatter
årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet, er
aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber, jf.
de af Københavns Fondsbørs stillede krav til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til Årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder desuden
International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af
IASB.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der anses for at
være den primære valuta for koncernens aktiviteter og den funk-
tionelle valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostpriser, bort-
set fra visse finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi.
Anvendt regnskabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til det
foregående år.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Per Aarsleff A/S

og de dattervirksomheder, som kontrolleres af moderselskabet.
Moderselskabet anses for at have kontrol, når koncernen direkte
eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne
eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende
indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 %
af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men ikke
kontrol, betragtes som associerede virksomheder og medtages
efter den indre værdis metode.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for
moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder ved sammen-
lægning af regnskabsposter af ensartet karakter, Ved konsoli-
deringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og
omkostninger, urealiserede koncerninterne avancer/tab, mellem-
værender og udligning af interne aktiebesiddelser. Kapitalandele
idattervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver
og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Joint ventures

Koncernen deltager i en række joint ventures (konsortier og
arbejdsfællesskaber), hvor ingen af de deltagende parter har
bestemmende indflydelse. Alle joint ventures er klassificeret som
fælles kontrollerede aktiviteter. Omsætning og omkostninger
samt aktiver og forpligtelser vedrørende de fælles kontrollerede

 

aktiviteter indregnes i både årsregnskabet for moderselskabet og
koncernen i henhold til joint venture-aftalen.

Virksomhedssammenslutninger

Ved køb af dattervirksomheder og associerede virksomheder
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders iden-
tificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immateri-
elle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles, og dagsværdien
kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det
erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres
til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige fastsæt-
telse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indreg-
nes disse reguleringer kun i kostprisen, såfremt den pågældende
begivenhed er sandsynlig, og effekten på kostprisen kan opgøres
pålideligt.

Positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi (goodwill)
ved køb af dattervirksomheder indregnes under immaterielle
aktiver og testes årligt for værdiforringelse. Ved overtagelsen
henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Positive
forskelsbeløb (goodwill) ved køb af associerede virksomheder
indregnes i balancen under kapitalandele i associerede virksom-
heder. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indtægtsføres i
resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Købte virksomheder indregnes fra overtagelsestidspunktet,
mens afhændede virksomheder indregnes frem til tidspunktet for
afhændelse.

Såfremt dagsværdien af overtagne aktiver og forpligtelser
efterfølgende viser sig at afvige fra de opgjorte værdier på erhver-
velsestidspunktet, reguleres goodwill herfor indtil 12 måneder
efter overtagelsen.

Omregning af fremmed valuta
For hver af de rapporterende virksomheder fastsættes en funk-
tionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes
idet primære økonomiske miljø, hvori den enkelte virksomhed
opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
valuta er transaktioner i fremmed valuta, som omregnes til den
funktionelle valuta ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender og gældsforpligtelser i fremmed valuta
omregnes til den funktionelle valuta efter den officielle valutakurs
på balancedagen. Valutakursdifferencer, der opstår mellem trans-
aktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og
balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster.

 

49

 

Udenlandske konsoliderede virksomheders balance samt
koncerngoodwill omregnes til balancedagens valutakurs, mens
resultatopgørelserne omregnes til transaktionsdagens valuta-
kurs. Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af uden-
landske dattervirksomheder og associerede virksomheders
egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser
samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens
valutakurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte
på egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursregule-
ringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen til dags-
værdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden
gæld. Dagsværdier opgøres på grundlag af markedsdata samt
anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsvær-
dien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indreg-
nes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af de afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af
fremtidige pengestrømme, indregnes direkte på egenkapitalen.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab
vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og
indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betin-
gelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes
ændringer i dagsvævdi løbende i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster.

Leasing

Leasingkontrakter, hvor koncernen har alle væsentlige risici og
fordele forbundet med ejendomsretten, behandles som finansielle
leasingkontrakter. Andre leasingkontrakter behandles som opera-
tionelle leasingkontrakter. Koncernens leasingkontrakter er alle
klassificeret som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med
operationel leasing indregnes i resultatopgørelsen over leasing-
perioden.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud til projekter og investeringer
med videre. Tilskud til projekter indtægtsføres systematisk i resul-
tatopgørelsen, så de modsvarer de omkostninger, de kompenserer.
Tilskud til investeringer modregnes i kostprisen på de aktiver, der
ydes tilskud til.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Nettoomsætningen omfatter afsluttede og igangværende entre-
prisearbejder samt salg af handelsvarer og færdigvarer.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer
indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering har fundet sted
inden årets udgang. Nettoomsætningen måles eksklusive mer-
værdiafgift og prisnedslag, der er direkte forbundet med salget.
Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i net-
toomsætningen i takt med produktionens udførelse, hvorved net-
toomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder
(produktionsprincippet).

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkost-
ninger afholdt for at opnå årets nettoomsætning, herunder
omkostninger til materialer, forbrugsvarer, lønninger og gager,
leje og leasing, af- og nedskrivninger, underentreprenøromkost-
ninger, omkostninger til projektering og tilbudsafgivelse samt
hensættelse af beløb til imødegåelse af forventet tab på igangvæ-
rende arbejder og garantiforpligtelser på afsluttede entrepriser.

Administrations- og salgsomkostninger

Administrations- og salgsomkostninger omfatter omkostninger
til ledelse og administration, herunder omkostninger til det admi-
nistrative personale, ledelsen, kontorhold, forsikringer, salg og
markedsføring samt afskrivninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabspo-
ster af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i
koncernregnskabet

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder indgår i
koncernens resultatopgørelse efter regulering for urealiserede
interne avancer/tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af
goodwill.

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets regnskab

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder indtægtsføres under finansielle poster i modersel-
skabets resultatopgørelse i det regnskabsår, udbyttet deklareres.
Idet omfang udbyttet overstiger den akkumulerede indtjening
efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som ned-
skrivning på kapitalandelens kostpris.

 

 

50

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursge-
vinster og -tab vedrørende værdipapirer samt mellemværender
og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle
aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acon-
toskatteordningen med videre. Endvidere medtages realiserede
og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle
instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Skat af årets resultat

Selskabet er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskat-
ning af koncernens danske selskaber. Dattervirksomheder indgår
isambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolide-
ringen i koncernregnskabet og indtil det tidspunkt, hvor de udgår
af konsolideringen.

Selskabet er administrationsselskab for sambeskatningen og
afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skat-
temyndighederne.

Skatteeffekten af sambeskatningen med dattervirksomhe-
derne fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende
danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige under-
skud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteord-
ningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og årets udskudte
skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henfø-
res til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der
kan henføres til egenkapitaltransaktioner.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

BALANCEN

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akku-
mulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes for
værdiforringelse en gang årligt, samt når der er indikation på
nedskrivningsbehov, og nedskrives til genindvindingsværdien
over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er
højere.

Den regnskabsmæssige værdi af g00dwill allokeres til koncer-
nens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestids-
punktet.

Patenter og andre immaterielle aktiver måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger Der afskrives line-
ært over aftaleperioden eller brugstiden, hvis denne er kortere,
pt. svarende til 5-7 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med
eventuelle nedskrivninger.

 

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen
samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, indtil det tids-
punkt, hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede aktiver
omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til lønfor-
brug, materialer, komponenter og underleverandører. Finansie-
ringsomkostninger i fremstillingsperioden indregnes ikke.
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes brugstid, der
udgør:

Produktionsejendomme 20 år
Administrationsejendomme 50 år
Produktionsanlæg og maskiner 8-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5-10 år

Der afskrives ikke på grunde.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til akti-
vets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revur-
deres årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver ind-
regnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions- eller
administrationsomkostninger eller andre driftsindtægter/-
omkostninger og opgøres som forskellen mellem salgsværdien
med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre
værdis metode.

I balancen måles kapitalandelene til den forholdsmæssige
andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med
fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og
tab og med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.
Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre
værdi måles til 0 kr. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk
forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underba-
lance, indregnes denne under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder
nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt.

Kapitalandele i moderselskabets regnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindings-
værdien, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen nedskrives
idet omfang, modtaget udbytte overstiger den akkumulerede
indtjening efter overtagelsestidspunktet.

 

 

lige:

51

 

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og
andre langfristede aktiver vurderes minimum én gang årligt

for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Hvis
dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien af goodwill og immaterielle aktiver med
ubestemmelig levetid vurderes dog altid årligt.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af
andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste
pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien er det højeste af et aktivs dagsværdi
med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nyt-
teværdi, som er den tilbagediskonterede værdi af de forventede
fremtidige pengestrømme fra aktivet.

Et tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen,
når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets
genindvindingsværdi.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger
på andre aktiver tilbageføres i det omfang, at der er sket ændrin-
ger i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige
værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet
ikke havde været nedskrevet.

Tilgodehavender hos dattervirksomheder og

associerede virksomheder

Tilgodehavender under langfristede aktiver, der beholdes til
udløb, måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdifor-
ringelse.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princip-
pet eller nettorealisationsværdi for de enkelte varegrupper, hvis
denne værdi er lavere.

Kostpris for råvarer, hjælpematerialer samt handels- og
omkostningsvarer omfatter fakturapris med tillæg af de direkte
medgåede omkostninger ved anskaffelsen.

Kostpris for færdigvarer omfatter anskaffelsesprisen for
materialer og direkte løn med tillæg af indirekte fremstillingsom-
kostninger. Finansieringsomkostninger i fremstillingsperioden
indregnes ikke.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket ned-
skrivning til imødegåelse af tab.

Igangværende arbejder

Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsvær-
dien af de udførte arbejder fratrukket acontofaktureringer og
nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Salgsværdien opgøres på baggrund af færdiggørelsesgraden
på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det
enkelte igangværende arbejde. Færdiggørelsesgraden fastlægges
på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde.

Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger overstiger
de totale indtægter på et igangværende arbejde, hensættes der
til imødegåelse af det samlede forventede tab på entreprisen. Når
salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til
de medgåede omkostninger eller nettorealisationsværdien, hvis
denne er lavere.

Entreprisekontrakter, hvor salgsværdien af det udførte arbejde
overstiger acontofaktureringer og forventede tab, indregnes
under tilgodehavender. Entreprisekontrakter, hvor acontofaktu-
reringer og forventede tab overstiger salgsværdien, indregnes
under forpligtelser. Forudbetalinger fra kunder indregnes under
forpligtelser.

Finansieringsomkostninger vedrørende entrepriser medreg-
nes ikke i værdien af igangværende arbejder.

Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til
opnåelse af kontrakter omkostningsføres i resultatopgørelsen i
det regnskabsår, hvor de afholdes.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under kortfristede aktiver
omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår.

Andre finansielle aktiver
Finansielle aktiver (hold-til-udløb) indregnes under langfristede
aktiver til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger,
som er direkte forbundet med erhvervelsen. Herefter måles de
finansielle aktiver til amortiseret kostpris ved anvendelse af den
effektive rentefodsmetode.

Indregningen af finansielle aktiver ophører, når de kontraktlige
rettigheder til aktivet ophører, eller virksomheden overdrager alle
væsentlige risici og afkast tilknyttet ejendomsretten til aktivet.

Egenkapital

Foreslået udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedta-
gelse på generalforsamlingen. Foreslået udbytte, som forventes
udbetalt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

 

 

5g

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapi-
talandele indregnes under egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter
kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for uden-
landske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til koncer-
nens præsentationsvaluta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes
valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en forplig-
telse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere
år, når det er sandsynligt, at indfrielsen vil medføre et forbrug af
økonomiske ressourcer, og når beløbet vedrørende forpligtelsen
kan opgøres pålideligt.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagedis-
kontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle
forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen
af forpligtelsen.

Garantiforpligtelser på afsluttede entrepriser indregnes i
balancen i takt med kontrakternes udførelse og måles ud fra et
erfaringsmæssigt grundlag.

Selskabsskat og udskudt skat

Som administrationsselskab overtager Per Aarsleff A/S hæftelsen
for dattervirksomhedernes selskabsskatter over for skattemyn-
dighederne i takt med datterselskabernes betaling af sambeskat-
ningsbidrag.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skatte-
mæssig værdi af aktiver og forpligtelser, Der indregnes dog ikke
udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skatte-
mæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvis
disse - bortset fra ved virksomhedsovertagelser — er opstået på
anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på det regnskabs-
mæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skatte-
satser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når
den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde,
hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative
beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den plan-
lagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudt skat hensættes tildækning af den genbeskatning
af underskud i udenlandske virksomheder, der vurderes at blive
aktuel.

EDPISKABSPRAKDIS

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre
langfristede aktiver med den værdi, hvortil aktivet forventes at
kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtje-
ning eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modreg-
net inden for samme juridiske skatteenhed.

Finansielle forpligtelser
Prioritetsgæld og gæld til kreditinstitutter indregnes ved låne-
optagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den
kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre finansielle forpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører, tilknyttede og associerede virksomheder samt offentlige
ydelser og anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfat-
ter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende
regnskabsår.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Koncernens pengestrømsopgørelse opstilles efter den indirekte

metode med udgangspunkt i årets resultat før skat.
Pengestrømsopgørelsen viser årets pengestrømme opdelt på

drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, samt hvorledes

disse pengestrømme har påvirket koncernens likvider.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat før
skat korrigeret for ikke-likvide driftsposter, ændringer i arbejds-
kapital, betalinger vedrørende finansielle poster samt betalte
selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af
virksomheder, køb og salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver, udbetalt udbytte fra associerede virksom-
heder samt køb og salg af værdipapirer, der ikke indregnes som
likvider, Anskaffelsessummer måles inklusive købsomkost-
ninger og salgssummer med fradrag af handelsomkostninger.
Pengestrømme vedrørende købte virksomheder indregnes fra
anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte
virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

 

 

53

 

 

 

 

 

 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer

i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital,
omkostninger forbundet hermed, låntagning og afdrag på rente-
bærende gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med
en restløbetid ved anskaffelsen på under 3 måneder, som uden
hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun
er ubetydelige risici for værdiændringer.

SEGMENTOPLYSNINGER
Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske
segmenter som henholdsvis primært og sekundært segment.
Segmentoplysningerne følger koncernens risici, regnskabspraksis
og interne økonomistyring.

Segmentaktiver omfatter de aktiver, som anvendes direkte i
segmentets drift.

Segmentforpligtelser omfatter hensatte forpligtelser og ikke
rentebærende forpligtelser, der er afledt af segmentets drift.

NØGLETAL
Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie opgøres i overens-
stemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med ”Den

"

Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005".

Nøgletalsdefinitioner

Bruttoresultat

 

Bruttomargin = -
Nettoomsætning

Resultat før renter og skat

 

Qverskudsgrad (EBIT margin) = —
Nettoomsætning

Resultat før skat

 

Resultatgrad (før-skat margin) = -
Nettoomsætning

EBIT

 

Afkast af investeret kapital (ROIC) —
Gennemsnitlig investeret kapital

inkl. goodwill

Årets resultat

 

Ik

Egenkapitalforrentning (ROE) —
Gennemsnitlig egenkapital

Egenkapital, ultimo

 

Egenkapitalandel = - —
Egenkapital og forpligtelser i alt, ultimo

Moderselskabets andel af årets resultat

 

Resultat pr. aktie (EPS) =
Gennemsnitligt antal aktier i omløb

 

54

 

 

REGNSKABSBERETNING

Årsrapporten for Per Aarsleff A/S for 2006/2007, der omfatter
årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet, er
aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber, jf.
de af Københavns Fondsbørs stillede krav til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til Årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder desuden
International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.

Resultatopgørelse

Koncernens nettoomsætning steg i 2006/2007 med 507 mio eller
13,4 % fra 3.782 mio til 4.289 mio. Stigningen er højere end for-
ventet ved regnskabsårets begyndelse og skyldes væsentligst et
højere aktivitetsniveau i Danmark.

Omsætningen i Danmark steg således med 365 mio eller
15,4 % fra 2.368 mio til 2.733 mio. Arbejde udført i udlandet er
iregnskabsåret steget med 142 mio eller 10 % fra 1.414 mio
til 1.556 mio. Stigningen i eksporten vedrører hovedsageligt
Funderingsafdelingen.

Produktionsomkostningerne, der omfatter direkte og andre
produktionsomkostninger samt afskrivninger på produktions-
anlæg og fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, er steget fra
3.329 mio til 3.744 mio eller med 415 mio svarende til 12,5 %.
Bruttoresultatet er steget med 92 mio.

Administrations- og salgsomkostninger er steget fra 346 mio
til 383 mio eller med 37 mio svarende til 10,6 %. Andre driftsind-
tægter og -omkostninger er steget fra 8 mio sidste år til 14,4 mio
eller med 6,4 mio. Posten vedrører hovedsagelig fortjeneste ved
salg af en betoncoatingfabrik i Esbjerg samt fortjeneste ved salg
af grund.

Resultat af primær drift er et overskud på 175,7 mio mod 114
mio sidste regnskabsår, eller en forbedring på 61,7 mio.

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder er fal-
det fra 13,2 mio sidste regnskabsår til 10,4 mio i indeværende år.

Finansielle poster, netto er en indtægt på 0,8 mio mod en net-
toudgift sidste år på -16,9 mio. I beløbet for indeværende år er
indeholdt en ekstraordinær renteindtægt på 20 mio vedrørende
korrektioner af tidligere års skatteansættelser.

Resultat før skat er et overskud på 186,9 mio mod et overskud
på 110,2 mio sidste år.

Skat af årets resultat udgør 38,9 mio svarende til en skattepro-
cent på cirka 21 %. Årets skat er i væsentlig omfang påvirket af
nedsættelsen af selskabsskatteprocenten fra 28 % til 25 % samt

ikke skattepligtige renteindtægter. Årets skat består af en aktuel
skatteudgift på 30,5 mio og en skatteudgift på 8,4 mio i form af
reguleringer af udskudte skatter samt skatteaktiver. Koncernens
udskudte skatteaktiver er vurderet forsigtigt ud fra forventninger
om realisation ved modregning i fremtidig indtjening.

Koncernens årsresultat efter skat er et overskud på 148 mio
mod et overskud sidste regnskabsår på 92,7 mio.

Balance

Koncernens balancesum udgør 2.727 mio pr. 30. september 2007.
Dette svarer til en stigning på 287 mio i forhold til balancesummen
ved udgangen af sidste regnskabsår på 2.440 mio.

På aktivsiden kan stigningen henføres til langfristede aktiver
med 53 mio og til varebeholdninger og tilgodehavender med i alt
202 mio. Likvide beholdninger er steget med 31 mio.

Koncernens rentebærende gæld minus aktiver er i løbet af
regnskabsåret faldet fra 394 mio til 335 mio eller med 59 mio.

Egenkapitalen udgør 1.050 mio pr. 30. september 2007 mod 912
mio ved udgangen af sidste regnskabsår.

 

Egenkapital, mio 2006/2007 2005/2006
Egenkapital primo 912 825
Betalt udbytte -10 -5
Kursreguleringer af investeringer i uden-

landske datter- og associerede virksomheder 0 -1
Overført af årets resultat 148 93
Egenkapital ultimo 1.050 gle
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør 240 mio mod 118 mio
sidste regnskabsår eller en stigning på 122 mio.

Pengestrømmene fra investeringsaktiviteter har i regnskabs-
året udgjort 172 mio mod 282 mio året før.

Pengestrømmene fra finansieringsaktiviteter har udgjort -12
mio mod et positivt beløb sidste år på 79 mio, som følge af låneop-
tagelser.

Periodens ændring i likviditeten er således positiv med 56 mio.

> Ft kran tn arte

ASB AP Sj ET rr Eno:

ip

55

 

| RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
4. Nettoomsætning "4/288.556' — 3.781.589 2:428.869 2.272.550
5,6 Produktionsomkostninger 3.744.405 -3.329.436 -2.211.486 -2.059.474
Bruttoresultat 544.151 452.153 217.383 213.076
5-7. Administrations- og salgsomkostninger »382.845. -346.136 : "195.845 -176.548
5,8 Andre driftsindtægter og -omkostninger 14.394 7.950 11.366 416
Resultat af primær drift 75,700. 113.967 + 32.904 36.944
13 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 10.492 13.153 2
Resultat før renter 186.122 127.120 5 38,904 36.944
9 Finansielle poster, netto 806 -16.914 40.045 -5.131
Resultat før skat 186.928 110.206 42.949 31.813
10 Skat af årets resultat 738.897 -17.501 11.327 1.146
Årets resultat 148.031 92.705 31.622 32.959
Årets resultat tilfalder i sin helhed aktionærerne i Per Aarsleff A/S.
Forslag til overskudsfordeling
Udbytte til aktionærer 10.872 10.872
Overført af årets resultat 20.750 22.087
lalt 31.622 32.959
11 Resultat pr. aktie (DKK)
Resultat pr. aktie 71,5 44,8 15,3 15,9
Udvandet resultat pr. aktie 71,5 44,8 15,3 15,9

 

 

 

56

 

 

BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 30/9 2007 30/9 2006 30/9 2007 30/9 2006
Goodwill 44,703 36.745 1.116 1.116
Patenter og andre immaterielle aktiver 6.879 6.356 2.204 | 2.894

le Immaterielle aktiver 51,582 43.101 3.320 4.010
Grunde og bygninger 325.484 306.786 191.748 171.202
Produktionsanlæg og maskiner 524,346 510.177 2B2,477 303.023
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 38.331 35.358 7.072 8.450
Materielle aktiver under opførelse 19.264 22.058 6.681 18.407

12 Materielle aktiver 908.425 874.379 487.978. 501.082

13 Kapitalandele i dattervirksomheder 262.584 230.432

13 Kapitalandele i associerede virksomheder 91.648 83.467 48.394 48.395
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 1.585 5.913
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 7 1.499 7 1.499
Andre finansielle aktiver 467 859 1 337

10 Udskudt skat 7.812 3.508 0 0
Andre langfristede aktiver 99.934. 89.333 3126411 287.576
Langfristede aktiver 1.059.941 1.006.813 893.909 792.668

14 Varebeholdninger 131.213 106.642 34.880 34.616
Entreprisedebitorer 1.072.577 862.906 566.123 432.932

15 Igangværende arbejder 197.100 236.664 105.214 164.633
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 150.397 104.541
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 5.772 7.832 5.772 7.832
Andre tilgodehavender 48:773 30.564 32.744 27.039
Tilgodehavende selskabsskat 6.254 7.326 0 1.353
Periodeafgrænsningsposter 11.685 11.039 418 1.333

16 Tilgodehavender 1.334.161 1.156.331 860.668 739.663
Likvide beholdninger 201.248 170.239 167.816 153.157
Kortfristede aktiver 1.666.622 1.433.212 1.063.364 927.436
Aktiver i alt 2.726.563 2.440.025 1.867.273 1.720.104

 

BALANCE

 

57

 

 

 

 

 

 

Note (tkr) 30/9 2007 30/9 2006 30/9 2007 30/9 2006
Aktiekapital 45.390 45.300 45:300 45.300
Reserve for valutakursregulering ' :+565 4.432
Reserve for sikringstransaktioner in 7393. 7 -393 7
Overført resultat 989.635 | 851.599 603.195 581.503
Foreslået udbytte 10.872 10.872 10.872 10.872

17 Egenkapital 1.049,979. 912.140 658.974 637.682
18 Prioritetsgæld 145.700 147.119 109.352 103.320
18 Kreditinstitutter 25.744 27.080 26.090 26.102
19 Hensatte forpligtelser 84.537 40.931 178819 36.024
Anden gæld 5086 1.924 0 0
10 Udskudt skat 105.043 98.152 43.743 50.490
Langfristede forpligtelser 362.530 315.206 253.004 221.936
18 Prioritetsgæld 1.485 1.464 0 0
18 Kreditinstitutter 361.788 386.644 242.699 281.215
15 igangværende arbejder 187.944 175.597 150.591 154.080
19 Hensatte forpligtelser 10:271 8.921 10.271 8.921
Leverandørgæld 492.603 408.689 305.449 226.581
Gæld til dattervirksomheder 110.078 78.725
Gæld til associerede virksomheder 0 123 0 123
Skyldig selskabsskat 28.269 11.820 12.893 0
Anden gæld 231.694 219.421 123.384 119.841
Kortfristede forpligtelser 1.314.054 1.212.679 955.295 860.486
Forpligtelser i alt 1.676.584 1.527.885 1.208.299 1.082.422
Egenkapital og forpligtelser i alt 2.726.563 2.440.025 1.867.273 1.720.104

 

Noter uden henvisning:

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger

Segmentoplysninger

Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter
Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

Transaktioner med nærtstående parter

 

58

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Driftens likviditetsvirkning i
Resultat før renter 186.122 127.120 36.944
Af- og nedskrivninger 149.813 134.811 78.076

23 Øvrige reguleringer 19,708 -10.135 11.874

24 Ændring i driftskapital 97,569 -100.413 -90.257
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 258:074 151.383 36.637
Renteindbetalinger 265-639 2.850 2.321
Renteudbetalinger -25:833 -19.764 = i -13.744
Pengestrømme fra ordinær drift 258.880 134.469 147.951 25.214
Betalte selskabsskatter 119.027 -16.7789 ; 3,888 -6.514
Pengestrømme fra driftsaktiviteter . 239.853 117.690 144.123 18.700
Investeringens likviditetsvirkning .

26 Investering i dattervirksomheder "3.007 -53.928 . såe, p5e -21.050
Investering i materielle aktiver -279.043 -248.325 356:190 -119.943
Investering i immaterielle aktiver -168. -392 a 0
Investering i andre langfristede aktiver 1.870 -3.680 0 -3.000
Salg af materielle aktiver 112.140 24,857 37.223 6.067
Salg af andre finansielle aktiver 359 800 359 733
Afdrag lån dattervirksomheder 3.170 2,178
Lån til associerede virksomheder 1.702 -1.564 1.491 -1.492
Udbytter fra datter- og associerede virksomheder 494 0 5.852 6.292
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter =171.653 -282.232 ' -80.947 -130.215
Finansieringens likviditetsvirkning
Optagelse af langfristede forpligtelser 0 84.909 8 57.860
Afdrag og nedbringelse af langfristede forpligtelser -2:4093 -1.284 0 0
Betalt udbytte -g.93g -4.966 9.832 4.366
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -12.335 78.659 =9.932 52.894
Årets ændring i likviditeten 55,865 -85.883 53.244 -58.621
Likviditet primo -216:405 -130.522 -128.05B -69.437
Årets ændring i likviditeten 55,865 -85.883 53.244 -58.621

25. Likviditet ultimo -160.540 -216.405 -74.814 -128.058

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

59

EGENKAPITALOPGØRELSE

i
|

Reserve for

 

Reserve for sikrings-
Aktiekapital  valutakurs- trans- Overført Foreslået
(tkr.) A-aktier B-aktier regulering aktioner resultat udbytte Ialt
Egenkapital 1/10 2005 2.700 42.600 5,859 -452 769.256 5.436 825.399

Egenkapitalbevægelser i 2005/2006

Valutakursregulering af udenlandske

virksomheder -1.427 -30 -1.457
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter 459 459

 

Nettogevinster/-tab indregnet direkte på

 

 

 

egenkapitalen 0 0 1.427 459 -30 0 -998
Årets resultat 81.833 10.872 92.705
Totalindkomst i alt 0 0 -1.427 459 81.803 10.872 91.707
Udbetalt udbytte -5,436 -5.436
Udbytte, egne aktier 470 470
Egenkapitalbevægelser i 2005/2006 i alt 0 0 -1.427 459 82.273 5.436 86.741
Egenkapital 30/9 2006 2.700 42.600 4.432 7 851.529 10.872 912.140

 

Egenkapitalbevægelser i 2006/2007

Valutakursregulering af udenlandske

virksomheder 133 5 138
Kursrequlering vedrørende afledte

finansielle instrumenter -400 -400

 

Nettogevinster/-tab indregnet direkte på

 

 

egenkapitalen 0 0 133 -400 5 0 262
Årets resultat 137.159 10.872 148.031
Totalindkomst i alt 0 0 133 -400 137.164 10.872 147.769
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier 942 942
Egenkapitalbevægelser i 2006/2007 i alt 0 0 133 -400 138.106 0 137.839

 

Egenkapital 30/9 2007 2.700 42.600 4.565 -393 989.635 10.872 1.049.979

 

 

 

60

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserve for
sikrings-
Aktiekapital trans- Overført Foreslået
(tkr.) A-aktier B-aktier aktioner resultat udbytte Ialt
Egenkapital 1/10 2005 2.700 42.600 -452 558.946 5.436 609.230
Egenkapitalbevægelser i 2005/2006
Kursregulering vedrørende afledte
finansielle instrumenter 459 459
Nettogevinster/-tab indregnet direkte på
egenkapitalen 0 0 459 o 0 459
Årets resultat 22.087 10.872 32.959
Totalindkomst i alt 0 0 459 22.087 10.872 33.418
Udbetalt udbytte -5.436 -5.436
Udbytte, egne aktier 470 470
Egenkapitalbevægelser i 2005/2006 i alt 0 a 459 22.557 5.436 28.452
Egenkapital 30/9 2006 2.700 42.600 7 581.503 10.872 637.682
Egenkapitalbevægelser i 2006/2007
Kursregulering vedrørende afledte
finansielle instrumenter -400 -400
Nettogevinster/-tab indregnet direkte på
egenkapitalen 0 Q -400 0 0 -400
Årets resultat 20.750 10.872 31.622
Totalindkomst i alt 0 9 -400 20.750 10.872 31.222
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier 942 942
Egenkapitalbevægelser i 2006/2007 i alt 0 0 -400 21.692 0 21.292
Egenkapital 30/9 2007 2.700 42.600 -393 603.195 10.872 658.974

 

Der er ingen reserver i egenkapitalen, som er underlagt bindinger eller restriktioner.
I overført resultat er indeholdt overkurs ved emission på 177.835 tkr.

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

61

 

| OVERSIGT OVER NOTER

 

Note Side
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger be
2 Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger 6e
3 Segmentoplysninger 64
4. Nettoomsætning 65
5. Af- og nedskrivninger 65
6 Personaleomkostninger 65
7. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 67
8 Andre driftsindtægter og -omkostninger 67
9 Finansielle poster, netto 67

10 Selskabsskat 68
11 Resultat pr. aktie 69
lege Immaterielle og materielle aktiver 70
13 Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 73
14 Varebeholdninger 74
15 Igangværende arbejder 74
16 Tilgodehavender 74
17 Egenkapital 74
18 Prioritetsgæld og kreditinstitutter 75
19 Hensatte forpligtelser 75
20 Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter 76
21 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser 78
eg Transaktioner med nærtstående parter 73
23 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse 80
24 Ændringer i driftskapital — Pengestrømsopgørelse 80
25 Likviditet —- Pengestrømsopgørelse 80
P6 Investering i dattervirksomheder 81

 

 

B2

 

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

1

Note

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder
påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages blandt
andet ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, salgsværdi af entreprisekontrakter, hensatte forpligtelser samt eventualforpligtelser og
-aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsige-
lige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere
er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for
Aarsleff-koncernen er omtalt i ledelsesberetningen under afsnittet Vurdering af risici på side 32.

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger ud over skønsmæssige vurderinger, som kan
have væsentlig indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb. Sådanne vurderinger omfatter blandt andet, hvornår indtægter og
omkostninger i henhold til kontrakt med trediemand skal behandles i overensstemmelse med produktionsmetoden.

Ledelsen har vurderet, at der ikke i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2006/2007 med sammenligningstal for 2005/2006 er føore-
taget vurderinger i forbindelse med den anvendte regnskabspraksis ud over ovennævnte regnskabsmæssige skøn, der har haft væsentlig
indvirkning på regnskabsaflæggelsen.

 

NOTER

Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger

I årsrapporten for 2006/2007 har Per Aarsleff A/S anvendt alle nye og ændrede standarder samt fortolkninger, der er relevante for kon-
cernen, og som er trådt i kraft og godkendt af EU med virkning for indeværende regnskabsperiode.

Der er tale om følgende standarder og fortolkninger:

IAS 19 "Personaleydelser”
Ændringen indebærer, at det er muligt at indregne aktuarmæssige gevinster og tab fra ydelsesbaserede pensionsordninger direkte på
egenkapitalen.

IAS 21 "Valutaomregning”
Ændringen indebærer, at valutakursreguleringer vedrørende mellemværender mellem modervirksomheden og dattervirksomhederne,
der må anses som en del af nettoinvesteringen, indregnes på egenkapitalen i stedet for i resultatopgørelsen.

IAS 39 "Finansielle instrumenter: Indregning og måling”

Den regnskabsmæssige behandling af finansielle garantier er ændret. Muligheden for at henføre visse finansielle instrumenter til
kategorien "dagsværdi via resultatopgørelsen” er blevet reduceret. Desuden er det igen blevet muligt under visse betingelser at benytte
koncern-interne afdækninger.

IFRIC 4 "Vurdering af om en aftale indeholder en leasingkontrakt”
Vurdering af om en aftale indeholder en leasingaftale fremfor alene at være en serviceaftale.

IFRIC 5 "Rettigheder til kapitalandele hidrørende fra fonde til dækning af omkostninger forbundet med afvikling, retablering og miljøgen-
opretning”
Fortolkningen omhandier forpligtelser vedrørende retableringsfonde.

IFRIC 7 "Anvendelse af omregningsmetoden i IAS 29 Regnskabsaflæggelse i hyperinflationsøkonomier”
Fortolkningen omhandler brug af IAS 29 om inflationsregulerede regnskaber.

IFRIC 8 "Anvendelsesområde for IFRS 2”
Fortolkningen omhandler afgrænsningen af ordninger omfattet af IFRS 2 om aktiebaseret vederlæggelse.

 

NG

63

 

Note

 

2

Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger (fortsat)

IFRIC 9 "Revurdering af indbyggede afledte finansielle instrumenter”
Fortolkningen omhandler vurdering af kontrakter med hensyn til udskillelse af afledte finansielle instrumenter.

Ovenstående ændringer har ikke haft betydning for årsrapporten.

Følgende standarder og fortolkninger er vedtaget af IASB og godkendt af EU, men er endnu ikke trådt i kraft og
derfor endnu ikke implementeret:

IlAS 1 "Præsentation af årsregnskaber”
Ændringen vedrører oplysninger om kapitalforhold. Standarden kræver yderligere oplysninger om virksomhedens kapitalberedskab med
videre.

IFRS 7 "Oplysninger om finansielle instrumenter”

Standarden er en oplysningsstandard, der udbygger og erstatter IAS 32's regler om oplysninger vedrørende finansielle instrumenter.
Implementeringen af standarden forventes at få betydning for de oplysninger om finansielle instrumenter, der i dag er givet i årsrappor-
ten. Standarden får ingen betydning for egenkapital og resultat.

IFRS 8 "Driftssegmenter”
Standarden medfører, at segmentoplysningerne fremover skal gives ud fra virksomhedens ledelsesrapportering.
Standarden forventes ikke at medføre væsentlige ændringer for koncernens segmentrapportering.

IFRIC 10 "Delårsregnskaber og værdiforringelse"
Fortolkningen omhandler, at nedskrivning af goodwill med videre foretaget i delårsrapporter ikke kan tilbageføres, når der udarbejdes
årsrapport. Fortolkningen forventes ikke at få betydning for koncernens egenkapital og resultat.

IFRIC 11 "IFRS 2 - Transaktioner med koncernaktier og egne aktier”
Fortolkningen omhandler aktiebaseret vederlæggelse i koncernen. Da koncernen p.t. ikke anvender aktiebaseret vederlæggelse, forven-
tes fortolkningen ikke at få betydning.

Endvidere har IASB udstedt følgende ændringer til standarder og nye fortolkningsbidrag, der endnu ikke er godkendt af EU:

IAS 1 "Præsentation af årsregnskaber”
Standarden giver mulighed for at præsentere en ny resultatopgørelse samt indeholder krav om præsentation af en totalindkomstopgø-
relse. Udover ændrede muligheder og krav til præsentationen medfører ændringen ingen betydning for egenkapital! og resultat.

IAS 23 ”Låneomkostninger”

Ændringen medfører krav om aktivering af låneomkostninger på kvalificerede aktiver. Eftersom ændringen skal implementeres fremad-
rettet fra 2009, forventes ændringen først at få indvirkning på de eventuelle anlægsaktiver, der igangsættes eller produceres fra og med
2009.

IFRIC 12 "Service Concession Arrangements”
Fortolkningen omhandler regler om overtagelse af infrastrukturaktiver fra det offentlige. Fortolkningen forventes ikke at få betydning for
koncernens egenkapital og resultat.

IFRIC 13 "Customer Loyalty Programmes”
Fortolkningen omhandler kundeloyalitetsprogrammer og forventes ikke at få betydning for koncernens egenkapital ag resultat.

IFRIC 14 ”IAS 19 - The Limit on a Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements and their Interaction”
Fortolkningen omhandler begrænsning i indregningen af pensionsaktiver. Da koncernen p.t. ikke har ydelsesbaserede pensionsordninger,
forventes fortolkningen ikke at få betydning.

54

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (mio) TT

 

3 Segmentoplysninger
Nedenstående oversigt viser koncernens tre forretningsområder: Anlæg, Rørteknik og Fundering. Oplysningerne i oversigten omfatter
moderselskabets afdelinger, samtlige datterselskaber samt joint venture-andele. Associerede virksomheder er vist særskilt.

Samtlige direkte henførbare indtægter og omkostninger er allokeret til de respektive forretningsområder. Da områderne understøttes
af stabs- og fællesfunktioner i moderselskabet omfattende koncernledelse, administration, Projektudvikling & Design og it-support, er
omkostninger ved disse funktioner allokeret til områderne på basis af det træk, disse øver på stabs- og fællesfunktionerne.

Egenkapitalen er opgjort som værdien af materielle aktiver, dattervirksomheder, goodwill med videre samt en allokering af øvrige aktiver
og forpligtelser. Anlægsinvesteringer omfatter materielle og immaterielle tilgange inklusive tilgange vedrørende virksomhedssammen-
slutninger.

Segmentaktiverne omfatter koncernens samlede aktiver fratrukket tilgodehavende selskabsskat, andre finansielle aktiver og likvide
beholdninger. Segmentforpligtelser omfatter koncernens samlede forpligtelser fratrukket prioritetsgæld, kreditinstitutter, skyldig sel-

 

 

skabsskat og udskudt skat.

 

 

 

 

 

 

Aktiviteter Anlæg Rørteknik Fundering Koncern i alt
Primært segment 2006/07 2005/08 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Segmentomsætning 2.722 2.342 776 757 881 743 4,379 3.849
Intern omsætning -48 -33 -5 2 -37 -25 -90 -60
Nettoomsætning 2.674 2.309 771 755 844 718 4.289 3.782
Heraf udført i udlandet 504 469 465 428 587 517 1.556 1.414
Resultat af primær drift 85 20 4 37 87 57 .176 114
Resultat af associerede

virksomheder 10 13 10 13
Resultat før renter 85 20 14 50 87 57 186 127
Finansielle poster, netto 1 -17
Resultat før skat 187 110
Segmentaktiver 1.271 1.168 588 531 653 562 2512 2.261
Anlægsinvesteringer 51 121 45 59 71 88 167 268
Afskrivninger 68 68 23 25 59 43 150 136
Kapitalinteresser i

associerede virksomheder 92 83 ge 83
Goodwill 31 20 7 10 7 7 45 37
Egenkapital ultimo 362 293 : 330 309 358 310 1.050 gle
Segmentforpligtelser 747 609 167 141 93 106 1.007 856
Antal ansatte:

14-dages lønnede 1,318 1.861 253 236 368 310 1.939 1.807
Ingeniører, teknikere og '

administrativt personale 476 448 219 210 205 205 900 863
Ialt 1.794 1.709 472 446 573 515 2.839 2.670
Geografisk Danmark Udland Koncern i alt
Sekundært segment 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Nettoomsætning 2.733 2.368 1.556 1.414 4.289 3.782
Segmentaktiver 1.758 1.502 754 753 2.512 2.261
Anlægsinvesteringer 116 161 51 107 167 268

 

Segmentaktiver og anlægsinvesteringer i udlandet omfatter dattervirksomheder og joint ventures i udlandet.

NOTER

65

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
4 Nettoomsætning s
Salg af varer 145.050 85.243 0 0
Indtægt fra entreprisekontrakter 4.143.506 3.696.346 2;428.869 2.272.550
Ialt 4:288,556 3.781.589 2.428.869 2.272.550
5 Af- og nedskrivninger
Afskrivning, immaterielle aktiver 1.652 3.262 . 469 469
Afskrivning, materielle aktiver 149.073 132,379 ” 80,092 77.508
I alt 150.725 135.641 180.561 78.077
Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:
Produktionsomkostninger 135.407 119.453 73.984 70.642
Administrations- og salgsomkostninger 15.155 16.024 6,414 7.271
Andre driftsindtægter og -omkostninger 163 164 163 164
Ialt 150.725 135.641 B0.561 78.077
6 Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag 1.047.418 946.412 526.880 485.739
Pensionssikring 64.614 61.828 27.927 25,344
Aktiebaseret vederlæggelse a 1,441 a 1,441
Andre udgifter, social sikring med videre 43.751 38.095 15.820 13.394
Ialt 1.155.783 1.047.776 570.627 525.918
Heraf udgør:
Bestyrelseshonorar 2.000 1.300 2.000 1.300
Gage direktion 4.744 4.321 4,744 4.321
Aktiebaseret aflønning direktion 0 165 8 165
l alt 6.744 5.785 5.744 5.786
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 2.839 2.670 ” 1.254 1.209

 

 

66

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

5

NOTER

Personaleomkostninger (fortsat)

Selskabets direktion og ledende medarbejdere har i 2005/2006 udnyttet de resterende aktieoptioner. Optionerne har haft en løbetid på 3
år, og exercisekursen blev fastsat på grundlag af børskursen på tildelingstidspunktet.

Der er ikke etableret andre incitamentsprogrammer for selskabets direktion og ledende medarbejdere.

 

Exercisekurs/

gennemsnitlig
Ledende med- udnyttelseskurs Dagsværdi
Aktieoptioner Direktion, stk. arbejdere, stk. Antal ialt pr. option, kr. ialt”, mio kr.
Udestående 1/10 2005 7.500 52.500 60.000 17e 17,4
Udnyttet i 2005/2006 -7.500 -52.500 -60.000 470 17,8
Udestående 30/9 2008 0 0 0 0
Udestående 30/9 2007 0 0 0 0

1 Dagsværdien er beregnet efter Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Der er benyttet følgende forudsætninger for
beregningen foretaget pr. 1/10 2005: Et udbytte pr. aktie på 2,15 kroner, en volatilitet på 23 %, en risikofri rente på 2,57 % og forventede
restløbetider for optioner på 0,8 år.

apr akser aber

 

 

67

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006

7. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i | GEDE
PricewaterhouseCoopers i. 3.085 2.896 2.016 1.942
Andre revisorer 1.277. 644" 0 10
Ialt we62 3.540 2.016 1.952
Heraf andre ydelser end revision:
PricewaterhouseCoopers 1.451 1.419 1.197 1.143
Andre revisorer 235 153 0 10
Ialt 1.686 1.572 197 1.153

8 Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter 14.684 8.161 11.655 627
Andre driftsomkostninger -290 -211 290 211
lalt 14.394 7.950 111.366 416
Fortjeneste ved salg af grund indgår med 2.486 7.420 0 0
Fortjeneste ved salg af betoncoatingfabrik indgår med 11.014 0 11.014 0

9 Finansielle poster, netto
Obligationsrenter 34 el 0 0
Renter vedrørende dattervirksomheder 772 1.711
Renter vedrørende associerede virksomheder 300 369 300 369
Andre renteindtægter 6.173 2.460 317 241
Renter vedrørende overskydende skat 20.132 0 17.823 O
Udbytter fra dattervirksomheder 4.758 6.292
Udbytter fra associerede virksomheder 294 O
Finansieringsindtægter 26.639 2.850 24.264 8.613
Kurstab på andre finansielle aktiver 34. 56 0 52
Valutakurstab 647. 659 : 526 269
Prioritetsrenter 5,648 4.284 46064. 2.890
Renter vedrørende dattervirksomheder 810 347
Øvrige renteomkostninger 19.504 14.765 8.819 10.186
Finansieringsomkostninger 25.833 19.764 14.219 13.744
Ialt 806 -16.914 . 10.045 -5.131

 

 

 

 

 

68

 

 

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
10 Selskabsskat

Skat af årets resultat kan opdeles således: '
Skat af årets resultat 38.897 17,501 : 11.327 -1.146
Ialt 188.897 17.501 11,327 1.146
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat 30.478 16.678 13,548 520
Regulering af udskudt skat som følge af ændring :
af selskabsskatteprocent fra 28 % til 25 % -B.955 0 74.925 0
Årets regulering af udskudt skat og udskudt skatteaktiv 17.374 823 2.703 -1.666
lalt 38.897 17.501 11.327 1.146
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat 46.730 30.858 10.737 8.908
Skatteeffekt af: my
Udenlandsk indkomst 8,315 -5.033 B.315 "5.033
Afvigelser vedrørende dattervirksomheder 2.547 -1.305 -758 -1.762
Afvigelser vedrørende associerede virksomheder -2.$06 -3.683 0 0
Regulering af udskudt skat som følge af ændring
af selskabsskatteprocent fra 28 % til 25 % -8.955 B ” »4,925 0
Regulering af skat vedrørende tidligere år 2.145 -115 2.145 -115
Øvrige poster -4.187 -3.221 4.187 -3.144
I alt 38.897 17.501 11.327 -1.146
Udskudt skat
Primo 34.644 90.623 50.490 54,141
Overført fra aktuel skat »5.058 3.198 -4.525 -1.985
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 17.600 823 2.703 -1.666
Regulering af udskudt skat som følge af ændring .
af selskabsskatteprocent fra 28 % til 25% 8.955 0 4.825 0
I alt 30/9 97.231 94.644 43.743 50.490
Der indregnes således i balancen:
Udskudt skat (aktiv) -7.812 -3,508 0 0
Udskudt skat (forpligtelse) 105.043 98.152 43.743 50.490
I alt 97.831 94.644 43.743 50.490
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver 3.383 5.212 -617 1.231
Materielle aktiver 34.33e 33.938 183.142 18.458
Igangværende arbejder 136.844 120.377 92.981 93.900
Øvrige kortfristede aktiver 333 156 -239 -402
Hensatte forpligtelser 1.617 1.004 -145 "162
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud -76.044 -66.043 -67.379 -62.535
Udskudt skat 30/9 97.231 94.644 43.743 50.490

NOTER

 

69

 

 

 

 

 

 

Note 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
11 Resultat pr. aktie
Årets resultat (tkr.) 148.031 92.705 31.622 32.959
Gennemsnitligt antal aktier (tusinde stk.) 2.255 2.265 2.265 2.265
Gennemsnitligt antal egne aktier (tusinde stk.) 195 196 196 196
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) — 2.069. 2.069 . 2.069 2.069
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt (tusinde stk.) 0 0 0 0
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) 2.069 2.069 2.069 2.069
Resultat pr. aktie a 20 kr. (aktuel) 71,5 44,8 15,3 15,9
Resultat pr. aktie a 20 kr. (udvandet) 71,5 44,8 15,3 15,9
Foreslået udbytte pr. aktie (kr.) 4,8 4,8

 

 

va

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(tkr.)

 

le

NOTER

Immaterielle og materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Patenter Andre anlæg, Materielle
og andre Produktions- drifts- aktiver
immaterielle Grunde og anlæg og materiel under
Moderselskab 30/9 2007 Goodwill aktiver bygninger maskiner — og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2006 7.754 4.720 226.625 736.249 34.925 18.407
Årets tilgang 8 0 38.118 95.478 2.861 30.631
Årets afgang 0 -1.383 -12.562 -154.117 5.064 -10.708
Overførsler 0 O Q 31.649 0 -31.649
Kostpris 30/9 2007 7.754 3.337 252.181 709.259 32.722 6.681
Af- og nedskrivninger 1/10 2006 6.638 1.826 55,493 433.226 26.475
Årets afskrivninger 0 469 7.505 68.256 4.231
Afhændede aktiver i årets løb 0 -1.162 -2.595 -74.700 -5.056
Af- og nedskrivninger 30/9 2007 6.638 1.133 60.433 426.782 25.650
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2907 1.116 2.204 191.748 282.477 7.072 6.681
Regnskabsmæssig værdi af
pantsatte aktiver 30/9 2007 0 0 146.826 0 8 0
Patenter Andre anlæg, Materielle
og andre Produktions- drifts- aktiver
immaterielle Grunde og anlæg og materiel under
Koncern 30/9 2007 Goodwill aktiver bygninger maskiner — oginventar opførelse
Kostpris 1/10 2006 71.953 12.197 390.591 1.164.917 102.525 22.058
Valutakursreguleringer 54 18 -408 2.740 500 190
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 8.844 2.000 0 0 1.241 0
Årets tilgang a 389 43.310 183.099 20.354 43.214
Årets afgang -925 -1.383 -14.068 -169.006 -11.853 -11.032
Overførsler 9 Q 12 35.095 59 -35.166
Kostpris 30/9 2007 79.926 13.221 419.437 1.216.845 112.896 19.264
Af- og nedskrivninger 1/10 2006 35.208 5.841 83.805 654.740 67.167
Valutakursreguleringer 15 11 -57 762 307
Årets afskrivninger 0 1.652 12.930 122.055 14.088
Afhændede aktiver i årets løb 0 -1.162 -2.725 -85.171 -7.954
Overførsler D 0 0 113 -113
Af- og nedskrivninger 30/9 2007 35.223 6.342 93.953 692.499 73.495
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2007 44.703 6.879 325.484 524.346 39.331 19.264
Regnskabsmæssig værdi af
pantsatte aktiver 30/9 2007 0 0 201.459 0 0 0

 

Der er i 2006/2007 indtægtsført modtagne erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver for i alt 276 tkr. mod 620 tkr. i 2005/2006. I
moderselskabet er der ikke modtaget erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver i 2006/2007 og 2005/2006.

Koncernen har forpligtet sig til at investere i materielle aktiver. Der henvises til omtale af Eventualforpligtelser og andre økonomiske

forpligtelser i note 21.

 

71

 

Note

(tkr.)

 

le

Immaterielie og materielle aktiver (fortsat)

Goodwill
Af immaterielle aktiver er goodwill det eneste, der har ubestemmelig levetid.

Der er pr. 30/9 2007 foretaget værdiforringelsestest af goodwill. Nedskrivningstesten er foretaget på baggrund af den forretningsenhed
eller det segment, der repræsenterer det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill ved erhvervelsen med
rimelig nøjagtighed har kunnet henføres til. For opkøbte aktiviteter og virksomheder, der ikke etableres som selvstændige enheder, men
integreres i eksisterende enheder, er det således ikke muligt at foretage nedskrivningstest på det enkelte opkøb. I koncernens interne
rapportering er den regnskabsmæssige værdi af goodwill ide enkelte pengestrømsfrembringende enheder henført til koncernens for-
retningssegmenter.

Ved nedskrivningstesten sammenholdes nutidsværdien af de forventede pengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder med
de regnskabsmæssige værdier af nettoaktiverne. De forventede pengestrømme er baseret på budgetter for årene 2007/2008-2011/2012
udarbejdet og godkendt af ledelserne for de pengestrømsfrembringende enheder og prognoser for årene 2012/2013-2016/2017. Der
anvendes en ti-årig periode, da beslutningerne om opkøb træffes på baggrund af ti-årige prognoser. Ved testene er anvendt en forventet
vækst i pengestrømmene på 3-5 % og en tilbagediskonteringsfaktor på 9,3 % efter skat.

Værdiforringelsestestene har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdi.

Værdiforringelsestestene har omfattet de pengestrømsfrembringende enheder, Per Aarsleff A/S, Wicotec A/S, Aarsleff Rorteknik AB samt
Centrum Pæle A/S. Der henvises til note 3, Segmentoplysninger for fordeling af goodwill på segmenter.

 

 

 

72

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.)
l2 Immaterielle og materielle aktiver (fortsat)
Patenter Andre anlæg, Materielle
og andre Produktions- drifts- aktiver
immaterielle Grunde og anlæg og materiel under
Moderselskab 30/9 2006 Goodwill aktiver bygninger maskiner — og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2005 7.754 4.941 215.456 655.375 33.120 15.139
Årets tilgang Q 0 12.575 73.458 2.506 48.733
Årets afgang 0 -221 -1.406 "22.325 -701 -16.324
Overførsler 0 0 0 29.141 0 -29.141
Kostpris 30/9 2006 7.754 4.720 226.685 736.248 34.925 18.407
Af- og nedskrivninger 1/10 2005 6.638 1.357 48.984 387.819 22.253
Årets afskrivninger 0 469 7.414 65.299 4.893
Afhændede aktiver i årets løb 0 0 -975 -19.892 -671
Af- og nedskrivninger 30/9 2006 6.638 1.826 55.423 433.226 26.475
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2006 1.116 2.894 171.202 303.023 8.450 18.407
Regnskabsmæssig værdi af
pantsatte aktiver 30/9 2006 D 0 163.276 0 0
Patenter Andre anlæg, Materielle
og andre Produktions- drifts- aktiver
immaterielle Grunde og anlæg og materiel under
Koncern 30/9 2006 Gocdwill aktiver bygninger maskiner og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2005 50.366 7.728 352.321 1.009.064 90.394 17.615
Valutakursreguleringer 38 2 120 -372 750 -35
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 21.549 5.492 11.434 5.490 845 2
Årets tilgang 0 663 32.731 178.692 14.512 52.395
Årets afgang 0 -1.684 -6.015 754.827 -5.447 -18.778
Overførsler Q 0 0 26.870 2.271 -29.141
Kostpris 30/9 2006 71.953 12.197 390.591 1.164.917 102.525 22.058
Af- og nedskrivninger 1/10 2005 35,198 3.993 71.310 588.867 58.576
Valutakursreguleringer 10 -1 10 -126 -18
Årets afskrivninger 0 3.262 12.819 106.079 13.481
Afhændede aktiver i årets løb 0 -1.413 -334 -40.080 -4.872
Af- og nedskrivninger 30/9 2006 35.208 5.841 83.805 654.740 67.167
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2006 36.745 6.356 306.786 510.177 35.358 22.058
Regnskabsmæssig værdi af
pantsatte aktiver 30/9 2006 Q 0 219.995 0 0 (1

NOTER

 

 

73

 

ka 3 Aden n dan SSD DE ktr Shad nen Skaane fg Fest bE HE ses dreten

Saras LANE ØRE Sek re

Note (tkr.)

13 Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder

 

 

 

 

 

30/9 2007 30/9 2006
Kapitalandele i Kapitalandele i
dattervirksomheder dattervirksomheder
Moderselskab
Kostpris 1/10 230.432 209.378
Årets tilgang 32.852 21.054
Årets afgang 0 0
Kostpris 30/9 262.684 230.432
Regnskabsmæssig værdi 30/9 262.684 230.432
Hovedtal for væsentlige associerede virksomheder.
Koncernen har væsentlige kapitalandele i associerede virksomheder i segmentet Rørteknik:
Årets Forpligtelser
Omsætning resultat  Aktiveri alt ialt
30/9 2007
Rørteknik 288.593 10.422 141.801 50.153
30/9 2006
Rørteknik 286.345 13.153 146.930 63.463

De væsentlige associerede virksomheder er Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH (ejerandel 50 %),
PAA International Engineering Corp. (ejerandel 50 %) og Insituform Linings Pic. (ejerandel 25 %).

Alle selskaber er unoterede.

 

74

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(tkr.) 30/3 2007 30/9 2006 30/9 2007 30/9 2006
14 Varebeholdninger ;

Råvarer og hjælpematerialer 982.440 71.638 34,880. 34.516

Færdigvarer 38.773 35.010 Q 0

Ialt 131.213 106.642 34.880 34.616
15 Igangværende arbejder :

Salgsværdi af entreprisekontrakter 3.294.204 2.837.468 2:186.808 2.078.578

Acontofaktureringer -3.285.048 -2.776.401 -2.231.985 -2.068.025

Ialt 9.156 61.067 45,377 10.553

Der indregnes således:

Tilgodehavender 197.100 236.664 105:214 164.633

Kortfristede forpligtelser -187.944 -175.597 -150.591 -154,080

Ialt 9.156 61.067 =45,377 10.553

Tilbageholdte betalinger 15.162 22.850 14.993 22.723
16 Tilgodehavender

Tilgodehavender, der forfalder til betaling mere end 1 år

efter balancetidspunktet 38.145 1.718 37.691 0

Nedskrivninger indeholdt i tilgodehavender,

som er indregnet i resultatopgørelsen 7.929 5.579 1.476 793

Note

17

NOTER

 

Egenkapital
Aktiekapital

Selskabskapitalen består af 135.000 A-aktier a 20 kr. og 2.130.000 B-aktier a 20 kr. Den nominelle værdi udgør henholdsvis 2.700 tkr. og

42.600 tkr. Aktiekapitalen er uændret i forhold til 2005/2006.

A-aktierne er tillagt 10 gange stemmeret i forhold til B-aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.

Der henvises i øvrigt til omtalen under Aktionærinformation.

 

 

Antal aktier Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapitalen
Egne aktier (B-aktier) 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Beholdning 1/10 195.808 195.808 3.916 3.916 8,64 8,64
Tilgang 0 0 0 0,00 0,00
Afgang 0 0 0 0,00 0,00
Beholdning 30/9 195.808 195.808 3.916 3.916 8,64 8,64

 

Køb af egne aktier er foretaget for at øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige virksomhedskøb.

Til vedtagelse af beslutning om ændring af vedtægterne kræves, at aktionærer svarende til mindst halvdelen af det samlede antal stemmer i selska-
bet er repræsenteret på generalforsamlingen, samt at beslutningen tiltrædes af mindst 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den på generalfor-

samlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital.

Er der ikke på generalforsamlingen repræsenteret halvdelen af det samlede antal stemmer i selskabet, men forslaget er vedtaget af mindst 2/3
såvel af de afgivne stemmer som af den repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital, skal der inden tre uger indkaldes til en ny generalforsam-
ling, hvor forslaget kan vedtages med mindst 2/3 af de afgivne stemmer uden hensyn til antallet af repræsenterede stemmer.

SPORET net

ER ko 9 sp PRES Fer kenrrE,

 

75

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 30/9 2007 30/9 2006 30/3 2007 30/9 2006
18 Prioritetsgæld og kreditinstitutter ns 535.717 562.307 "378.071 416.637
Der indregnes således: .
Lanqfristede forpligtelser 172.444 174.199 135.442 135.422
Kortfristede forpligtelser 363.273 388.108 242.629 281.215
Ialt 535.717 562.307 378.071 416.637
Dagsværdi 533.978 561.777 i 376.331 416.107
Nominel værdi 535.717 562.307 378.071 416.637
Langfristede forpligtelser forfalder således:
1-2 år 1.755 2.476 0 0
2-5 år 30.026 29.581 25.090 26.102
Efter 5 år 140.663 142.142 109.352 109.320
Ialt 172.444 174.199 135.442 135.422
19 Hensatte forpligtelser

Saldo 1/10 49.852 32.788 44.945 29,113
Afsluttede entrepriser overført fra igangværende arbejder 17.844 9.151 17.844 9.151
Anvendt i året -2.460 -1.858 -2.460 -1.858
Ubenyttede garantiforpligtelser tilbageført -3.889 -2.360 -3,889 -2.360
Hensat for året 33.461 12.131 27.650 10.899
I alt 30/9 94.808 49.852 84.090 44.945
Der indregnes således: |.
Langfristede forpligtelser 84.537 40.931 73,819 36.084
Kortfristede forpligtelser 10.271 8.921 10.271 8.921
I alt 94.808 49.852 84.090 44.945

 

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser samt rets-og voldgiftssager. Den information, der ifølge IAS 37 normalt skulle være

oplyst i årsrapporten, er ikke medtaget, idet denne efter ledelsens opfattelse vil skade selskabet.

 

75

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

20 Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter

Renterisiko

A Moderselskabets renterisiko er knyttet til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskabsmæssig
Effektiv rente værdi Dagsværdi
30/9 2007 30/9 2006  30/92007 30/9 2006 30/9 2007 30/9 2006
Fast/ variabel % % tkr. tkr. tkr. tkr.
Likvide beholdninger Variabel 15 1-4 167.816 153.157 167.816 153.157
Rentebærende aktiver i alt 167.816 153.157 167.816 153.157
Prioritetsgæld og kreditinstitutter Fast/variabel 3-7 3-6 378.071 416.637 376.331 416.107
Rentebærende forpligtelser i alt 378.071 416.637 376.331 416.107
Betaling/udløbsprofil kan
specificeres således:
Under 1 år 74.813 128.058
1-5 år 26.090 26.102
Efter 5 år 109.352 109.320
210.255 263.480
B Koncernens renterisiko er knyttet til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført:
Regnskabsmæssig
Effektiv rente værdi Dagsværdi
30/9 2007 30/92006  30/92007 30/9 2006 30/92007 30/9 2006
Fast/ variabel % % tkr. tkr. tkr. tkr.
Likvide beholdninger Variabel 1-5 1-5 201.248 170.239 201.248 170.239
Andre finansielle aktiver Fast P-4 2-4 431 481 431 481
Rentebærende aktiver i alt 201.679 170.720 201.679 170.720
Prioritetsgæld og kreditinstitutter Fast/variabel 3-7 3-6 535.717 562.307 533.978 561.777
Andre rentebærende forpligtelser Fast 3-5 3-6 506 1.924 506 1.924
Rentebærende forpligtelser i alt 536.223 564.231 534.484 563.701
Betaling/udløbsprofil kan
specificeres således:
Under 1 år 163.855 221.788
15 år 30.026 29.581
Efter 5 år 140.663 149.142
334.544 393.511

 

NOTER

 

77

 

Note (tkr.)

 

20. Valuta-, rente-, kreditrisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Finansielle instrumenter

A Moderselskabets mellemværender i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro-samarbejdet) er sammensat således:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30/9 2007 30/9 2006
Finansielle Finansielle Netto Netto
Valuta aktiver forpligtelser position position
SEK 78.247 -107.067 -28.820 -73.723
GBP 1.974 -5.812 -3,838 5,742
USD 19.760 -18.852 908 -8.020
LVL 27.405 -4.325 23.080 -1.991
Øvrige 26.088 -317 25.771 -5,935
153.474 -136.373 17.101 -95.411

Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:
Under 1 år 153.474 -136.373 17.101 -95,411
1-5 år 0 0 0 0
Efter 5 år 0 Q 0 Q
153.474 -136.373 17.101 -95.411

B Koncernens mellemværender i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro-samarbejdet) er sammensat således:

30/9 2007 30/9 2006
Finansielle Finansielle Netto Netto
Valuta aktiver forpligtelser position position
SEK 211.745 -156.803 54,942 -23.320
PLN 131.534 -136.496 -4.892 1.528
GBP 47.725 -25.555 22.170 14.600
USD 19.760 -18.852 908 -8.020
RUB 10.891 -2.169 8.722 4.467
LVL 27.763 -4,951 22.812 -2.259
THB 0 -14 -14 1.647
Øvrige 18.015 -189 17.827 5.935
467.434 -344.959 122.475 -17.292

Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:
Under 1 år 467.434 -343.294 124.140 13.444
1-5 år 0 -1.665 -1.665 -3.848
Efter 5 år 0 0 0 Q
467.434 -344.959 122.475 -17.292

 

Vedrørende finansielle risici henvises i øvrigt til omtalen i Ledelsesberetningens afsnit Vurdering af risici.

 

78

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

Note (tkr.) 30/9 2007 30/9 2006 30/9 2007 30/9 2006
el Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

Operationel leasing
Fremtidige leje- og leasingydelser under uopsigelige
kontrakter (minimumsleasingydelser):
Forfald inden for 1 år 27.245 14.303 14.743 13.612
Forfald mellem 2 og 5 år 38.028 30.487 35.159 28.905
Forfald over 5 år 2.768 3.136 2:768 3.136
Ialt 68.041 47.926 53670 45.653
Årets omkostningsførte leasingydelser 16.831 15.951 15.997 15.811
Operationelle leasingforpligtelser vedrører automobiler, entreprenørma-
skiner og inventar. Løbetiden udgør i moderselskabet maksimalt 7 år såvel
pr. 30/9 2007 som pr. 30/9 2006. I koncernen udgør løbetiden maksimalt 7 år
såvel pr. 30/9 2007 som pr. 30/9 2006.
Investerings- og købsforpligtelser
Investering i materielle aktiver 66.455 40.384 D 13.014
Eventualforpligtelser .
Kaution for dattervirksomheders bankgæld 115.968 70.971
Kaution for bankmellemværende i joint ventures 10.800 10.000 10.000 10.000
Øvrige kautioner Q 8.719 Q 0

NOTER

Per Aarsleff A/S hæfter solidarisk med de øvrige danske sambeskattede
selskaber for den samlede skyldige skat i sambeskatningen frem til og med
indkomståret 2005. Fra 2006 hæftes alene for modtagne acontobetalinger fra
dattervirksomhederne. Ved den danske sambeskatning har et datterselskab
udnyttet underskud i udenlandske datterselskaber, Den herved opståede
genbeskatningsforpligtelse er afsat efter en konkret vurdering under hen-
syntagen til den sammenhæng, der er mellem udnyttelse af skattemæssige
underskud i udlandet og genbeskatning i Danmark.

Aarsleff-koncernen er part i forskellige rets- og voldgiftssager, der ikke for-
ventes at få negativ betydning på koncernens fremtidige indtjening.

Sikkerhedsstillelser

Garantiforpligtelser vedrører primært afsluttede entrepriser, der udføres
mod garanti normalt op til 5 år. Forpligtelser er opgjort med udgangspunkt i
historiske garantiomkostninger.

Selskabet deltager i joint venture-samarbejder med solidarisk hæftelse.
Den samlede gældsforpligtelse udgør pr. 30/9 2007 698,3 mio mod 756,6
mic pr. 30/9 2006. Der forventes ikke tab ud over, hvad der er medregnet i
regnskabet.

 

 

79

 

Note (tkr.))

 

22 Transaktioner med nærtstående parter

 

Associerede

Dattervirksomheder virksomheder Joint ventures Ledelse
Moderselskab 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Indtægter” 162.372 119.002 9.524 32.855 137.963 148.783 0 0
Omkostninger ” -112.062 -82.887 -2.362 -10.821 -197 -30.542 -3.635 -5.251
Tilgodehavender : 150.397 104.541 5.772 7.832 97.633 89.536 0 O
Forpligtelser : -110.078 -78.725 0 -123 -56.588 -19.9377 -1.283 -3.262
Nedskrivning af tilgodehavende 0 -276 0 -36 0 0 0 0

7 Inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 6.

? Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser.

7 Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Moderselskabets finansieringsindtægter og -omkostninger vedrørende mellemværender med dattervirksomheder og associerede virk-
somheder fremgår af note 9.

Moderselskabets mellemværende med dattervirksomheder vedrører væsentligst almindelige forretningsmellemværender vedrørende
køb og salg af varer og tjenesteydelser. Mellemværender er uforrentede og indgås på samme betingelser som moderselskabets øvrige

kunder og leverandører.

Moderselskabets modtagne udbytter fra datter- og associerede virksomheder fremgår af note 9.

 

 

Associerede

virksomheder Joint ventures Ledelse?
Koncern 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Indtægter” 9.524 32.855 174.569 206.332 a 0
Omkostninger ” -2.362 -10.821 -1.033 -68.882 4.166 -5.951
Tilgodehavender ” 5.772 7.832 116.514 393.675 0 0
Forpligtelser = 0 -123 -58.230 -22.216 -1.283 -3.26e
Nedskrivning af tilgodehavende 0 -36 a 0 0 a

" Inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 6.

? Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser.

: Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Per og Lise Aarsleffs Fond anses for at have bestemmende indflydelse som følge af egen aktiebesiddelse samt spredning af øvrige aktie-
besiddelser. Der har ikke været transaktioner med fonden i 2005/2006 og 2005/2007.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Der er ikke indgået usædvanlige aftaler eller på anden måde gennemført sådanne handler eller transaktioner mellem koncernen og de
nærtstående parter.

80

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
23 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -10.422 -13.153 .
Hensatte forpligtelser 44.200 17.064 39,145 15.832
Fortjeneste ved salg af materielle aktiver -14.970 -14.046 -7.800 -3.958
Ialt 19.708 "10.135 31.345 11.874
24 Ændringer i driftskapital - Pengestrømsopgørelse
Varebeholdninger 23.167 78.468 =264 5.948
Igangværende arbejder, netto 51.991 -74.569 55,930 -42.302
Tilgodehavender 209.240 -116.965 79,553 -108.125
Kreditorer, anden gæld med videre 82.847 99.589 122.040 54.822
lalt «97.569 -100.413 1.847 -30.257
25 Likviditet - Pengestrømsopgørelse
Likvide beholdninger 201.248 170.239 167.816 153.157
Kassekredit "361.788 -386.644 -242.530 -281.215
lalt -160.540 -216.405 -74.814 -128.058
Likvide beholdninger sammensættes således:
Andel i joint ventures likvide beholdninger 132.624 133.805 131.960 132.920
Øvrige likvide beholdninger 68.624 36.434 36.556 20.237
Ialt 201.248 170.239 167.816 153.157

NOTER

 

 

81

 

Note (tkr.)

 

26 Investering i dattervirksomheder

2006/2007
Aarsleff-koncernen har i regnskabsåret 2006/2007 foretaget følgende akkvisitioner:

Pr. 1. maj 2007 er 100 % af aktierne i Danklima Entreprise A/S anskaffet af E. Klink A/S.
Selskabet beskæftiger sig med ventilationsvirksomhed.

Pr. 1. maj 2007 er aktiviteterne i Sydspol Rårteknik AB, Sverige overtaget af Sacrab Installation AB.
Selskabet beskæftiger sig med opgravningsfri rørrenovering.

 

 

 

 

 

Dagsværdi på Regnskabsmæssig
overtagelsestidspunkt værdi før overtagelsen
Immaterielle aktiver 2.000 a
Materielle aktiver 1.241 1.241
Andre langfristede aktiver 1.504 1.504
Varebeholdninger 1.404 1.404
Tilgodehavender 9,305 9,305
Likvider 11.365 11.365
Langfristede forpligtelser -2.658 -2.152
Kortfristede forpligtelser -12.639 -12.639
Overtagne nettoaktiver 11.528 10.028
Goodwill 8.844
Anskaffelsessum 20.372
Heraf likvid beholdning -11.365
Kontant anskaffelsessum/nettopengestrømme ved køb jf. pengestrømsopgørelse 9.007

 

De erhvervede virksomheder indgår siden overtagelsestidspunktet i koncernens omsætning med 9.117 tkr, og i årets resultat med 228 tkr.

Nettoomsætningen og årets resultat for koncernen 2006/2007 opgjort, som om tilkøbene var sket med virkning fra 1. oktober 2006, udgør
4.310.437 tkr. henholdsvis 148.549 tkr.

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill opgjort til 8.844 tkr. Geoodwill
repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab, knowhow samt forventede synergier fra sammenlægning med Aarsleff-koncernen.

 

82

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(tkr.)

 

26

NOTER

Investering i dattervirksomheder (fortsat)

2005/2006
Aarsleff-koncernen har i regnskabsåret 2005/2006 foretaget følgende akkvisitioner:

Pr. 31. oktober 2005 er aktiviteterne i Sacrab Installation AB, Sverige overtaget af Aarsleff Rårteknik AB og lagt ind i et selvstændigt

selskab under dette. Selskabet beskæftiger sig med opgravningsfri rørrenovering.

Pr. 1. november 2005 er 100 % af aktierne i E, Klink A/S, Skovlunde anskaffet af Wicotec A/S.
Selskabet beskæftiger sig med ventilationsvirksomhed.

Pr. 30. november 2005 er 100 % af aktierne i KPB Kutno Sp. z 0.0., Polen anskaffet af Aarsleff Sp. z 0.0.
Selskabet producerer betonelementer.

 

 

 

 

Dagsværdi på Regnskabsmæssig
overtagelsestidspunkt værdi før overtagelsen
Immaterielle aktiver 5.492 Q
Materielle aktiver 17.771 17.771
Andre langfristede aktiver 10 10
Varebeholdninger . 3.991 3,991
Tilgodehavender 19.069 19.069
Likvider 3.706 3.706
Langfristede forpligtelser -3.302 -573
Kortfristede forpligtelser -10.983 -10.983
Overtagne nettoaktiver 35,754 32.991
Goodwill 21.549
Anskaffelsessum 57.303
Heraf likvid beholdning -3.375
Kontant anskaffelsessum/nettopengestrømme ved køb jf. pengestrømsopgørelse 53.928

 

De erhvervede virksomheder indgår siden overtagelsestidspunktet i koncernens omsætning med 76.855 tkr. og i årets resultat med 2.316 tkr.

Nettoomsætningen og årets resultat for koncernen for 2005/2006 opgjort, som om tilkøbene var sket med virkning fra 1. oktober 2005, udgør

3.789.816 tkr. henholdsvis 92.950 tkr.

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill opgjort til 21.549 tkr. Goodwill
repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab, knowhow samt forventede synergier fra sammenlægning med Aarsleff-koncernen.

 

 

LEE AL iD Edo i ab ikon n

83

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN I EURO

 

 

 

 

 

 

(tusinde euro) 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007
Resultatopgørelse

Nettoomsætning 420.141 397.455 457.765 507.079 575,305
Heraf udført i udlandet 120.262 129.682 173.614 189.598 208.723
Resultat af primær drift 5.008 9,381 8.950 15.282 23,570
Finansielle poster, netto -2.356 -1.432 -1.257 -2.268 108
Resultat før skat 2.828 9,159 8.007 14.778 25,076
Årets resultat 1.574 5.747 5.994 12.431 19.858
Balance

Langqfristede aktiver 97.408 102.713 112.715 134.940 142.190
Kortfristede aktiver 134.688 147.169 154.347 192.246 223.576
Aktiver i alt 232.096 249.782 267.062 327.186 365.765
Egenkapital 99,135 103.763 110.608 122.310 140.854
Langfristede forpligtelser 36.161 32.120 28.760 42.266 48.633
Kortfristede forpligtelser 96.800 113.899 127.694 162.610 176.279
Egenkapital og forpligtelser i alt 323.096 249,782 267.062 397.186 365.765
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 21.651 17.341 20.739 15.781 32.176
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -6.925 -20.247 -17.170 -37.845 -23.027
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -6.952 -19.429 -24.105 -29.965 -22.390
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -2.358 -3.832 -5.597 10.547 -1.655
Årets ændring i likviditeten 12.368 -6.738 -2.028 -11.516 7.494
Nøgletal

Bruttomargin, % 10,7 11,8 11,5 12,0 12,7
Overskudsgrad (EBIT margin), % 12 2,4 2,0 3,0 4,1
Resultatgrad (før-skat margin), % 0,7 2,3 17 2,9 4,4
Afkast af investeret kapital (ROIC), % 3,8 7,4 6,6 9,7 13,1
Egenkapitalforrentning (ROE), % 1,6 5,7 5,6 10,7 15,1
Egenkapitalandel, % 42,7 41,5 41,4 37,4 "7 88,5
Resultat pr. aktie (EPS), kr. 5,69 20,98 21,78 44,80 71,54
Udbytte pr. aktie, kr. 2,40 2,40 2,40 4,80 4,80
Antal medarbejdere 2e1ll 2.271 2.373 2,670 2.839
Anvendt omregningskurs 7,4256 7,4416 7,4624 7,4576 7,4544

Koncernens nøgletal er beregnet i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005". Nøgletalsdefinitioner er vist på side 53.
Omregning fra DKK til EUR er foretaget til statusdagens kurs.

Hoved- og nøgletal for 2004/2005, 2005/2006 og 2006/2007 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. Sammenligningstallene for 2002/2003 og 2003/2004 er ikke tilpas-
set den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhald til den hidtidige regnskabspraksis efter Årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

84

 

 

KONCERNOVERSIGT

 

 

 

 

 

 

 

 

SELSKABSNAVN HJEMSTED EJERANDEL I %
ANLÆG
Dan Jord A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Petri & Haugsted as Rødovre Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Wicotec A/S Taastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
E. Klink A/S Skovlunde Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Danklima Entreprise A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
RØRTEKNIK
Danpipe A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rørteknik AB Stockholm Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Sacrab Installation AB Stockholm Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff GY Helsinki Finland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff ZA0 Skt. Petersborg Rusland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
UAB Aarsleff Kaunas Litauen Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.r.l. Milano Italien Entreprenørvirksomhed 100
Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH Nurnberg Tyskland Entreprenørvirksomhed 50"
PAA International Engineering Corp. Taichung Taiwan Entreprenørvirksomhed 50”
Insituform Linings Plc. Northants England Produktionsvirksomhed 25"
Arpipe Holding A/S Århus Danmark Holdingselskab 35”
FUNDERING
Centrum Pæle Holding A/S Vejle Danmark Holdingselskab 100
Centrum Pfåhle GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pæle A/5 Vejle Danmark Produktion af pæle 100
CP Test A/S Vejle Danmark Vibrations- og støjmålinger 100
Per Aarsleff (UK) Limited Newark England Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pile Limited Newark England Produktion af pæle 100
Aarsleff Sp. z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
KPB Kutno Sp. Z 0.0. Kutno Polen Produktion af pæle 100
Aarsleff Grundlåggnings AB Gunnilse Sverige Entreprenørvirksomhed 100”
= Aarsleff Grundlåggnings AB er 100 % ejet af Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB
HVILENDE
Aarsleff Holding Ltd. Hong Kong Kina 100
Aarsleff (Thailand) Ltd. Bangkok Thailand 100
European Pipeline Contractors Limited London England 33”

xx Associeret virksomhed

KONCERNOVERSIGT

 

 

 

 

85

 

JOINT VENTURES EJERANDEL I % PENNEFØRER EJERANDEL I % PENNEFØRER
A.S5R. Projekts 33 33

Afcons Aarsleff Joint Venture I/S 50 Ja 50 Ja
APH Konsortiet J.V. 100 Ja 50 Ja
Arge Dalbensteg Seelandkai Libeck 33 33

Arge Eurogate HWS-Liegeplatz 2 50 50

Arge Fino II 50

Arge HWS Deichtor/Stadtdeich 28 28

Arge HWS Oberhafen 28 28

Arge HWS Schluisgrover Hauptdeich 33 33

Arge Jemnitzschleuse Bårgerende 50 50

Arge Mittelmole-Marine Warneminde 50 50

Arge Predåhlkai-Liegeplatz 2 50 50

Arge Schutzmole Sid Marinestitzpunkt Warneminde 50 50

Arge Seelandkai Lubeck 33 33

Arge Strassenbau Stadtdeich 33 33

Arge Veringkanal 33 33

Arge Wasserbau LP8 Warnemunde 40 40

Banekonsortiet 100 Ja 57 Ja
Costain-China Harbour-Aarsleff JV 33" 33”

EOD-Gruppen J.V. 40 Ja 40 Ja
Fourcon J.V. 50 Ja 50 Ja
Gasbyggarna Sveapipe 50 Ja 50 Ja
Geo Aarsleff JV 1/S 50 50

J.V. K.K. Nielsen A/S og Per Aarsleff A/S 50 Ja 50 Ja
Malmo Citytunnel Group HB 25 25

Minegruppen I/S (Split Joint Venture) 50 Ja 50 Ja
Motorvejskonsortiet Arkil-Aarsleff I/S 50 Ja 50 Ja
Norra Lånken NLe1l 40

Pihl-Banekonsortiet I/S 50 17

Pihl-Aarsleff J.V. 50 Ja 50 Ja
Samsøkonsortiet Aarsleff-Kremmer JV I/S 50 Ja 50 Ja
Svea Tunnel Joint Venture 50 Ja

Vejcon Fyn I/S 30 Ja 30
ØMJV-Konsortiet (Split Joint Venture) 40 Ja 40 Ja
Aarsleff & Bodo J.V. 50 Ja 50 Ja
Aarsleff Bilfinger Berger JV I/S 50 Ja 50 Ja
Aarsleff-Bruckner J.V. I/S 50 Ja 50 Ja
Aarsleff-Gruppen I/S 100 Ja 33 Ja
Aarsleff-Kamco J.V. I/S 50 Ja 50 Ja
Aarsleff-VG J.V. I/S 50 Ja 50 Ja
Aarsleff-Wicotec J.V. 1/S 100 Ja 100 Ja

= Stemmeandel

Ihenhold til Årsregnskabslovens 6 5, stk. 1 har interessentskaber, hvor Per Aarsleff A/S er pennefører, undladt at udarbejde årsrapport, idet interessentskaberne indgår i

koncernregnskabet for Per Aarsleff A/S.

JOINT VENTURE-PARTNERE

 

Afcons Infrastructure Limited

Arkil A/S

Aug. Prien Bauunternehmung GmbH & Co. KG
Ballast Nedam Dredging

Beton- und Monierbau Gesellschaft m.b.H.
Bilfinger Berger AG

Bruckner Grundbau GmbH

China Harbour Engineering Company (Group)
Costain Building & Civil Engineering Limited

Damacon A/S

Demex Rådgivende Ingeniører A/S

E. Pihl & Søn AS.

Ed. Ziblin AG

Fr. Holst GmbH & Co. KG
Geo

Great Lakes Dredge & Dock Co.

Kamco A/S
Kremmer Jensen ApS

Ludwig Freytag GmbH & Co. KG
NCC Danmark A/S

Petri & Haugsted as

RBS Skals Joint Stock Company
Skonto buve SIA

VG Entreprenør A/S

Villy C. Pedersen Entreprise A/S
Wicotec A/S

Zublin Spezial Tiefbau GmbH

 

86

 

 

ADRESSER

Per Aarsleff A/S

Lokesvej 15

DK-8230 Åbyhøj, Danmark
Tlf. +45 8744 PPPP

Fax +45 8744 2249
info(gaarsleff.com
www.aarsleff.com

Dan Jord A/S

Viengevej 8

DK-8240 Risskov, Danmark
Tlf. +45 86281 2655

Fax +45 8621 1728
danjordØdanjord.dk
www.danjord.dk

Petri & Haugsted as
Postboks 139

Islevdalvej 181

DK-2610 Rødovre, Danmark
Tlf. +45 4488 7700

Fax +45 4488 7701
info(opetri-haugsted.dk
www.petri-haugsted.dk

Wicotec A/S

Roskildevej 338

Postboks 10

DK-2630 Taastrup, Danmark
Tlf. +45 4332 4229

Fax +45 4332 4252
wicotecOwicotec.dk
www.wicotec.dk

Per Aarsleff GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111C
D-22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 694 664 34

Fax +49 40 694 664 35

Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB
Strandgatan 1

S-216 12 Limhamn, Sverige

Tlf. +4640 512050

Fax +46 40 51 15 94
limhamnaarsleff.com
www.aarsleff.se

ADRESSER

Aarsleff Rårteknik AB

Kung Hans Våg 8

Box 7092

S-192 07 Sollentuna, Sverige
TlÉ. +46 8 594 764 00

Fax +46 8 594 764 01
info(Øaarsleff.se
www.aarsleff.se

Aarsleff Oy

Alhonniituntie 5

FIN-01900 Nurmijårvi, Finland
Tlf. +358 9 290 2280

Fax +358 9 290 22850
aarsleff(Oaarsleff.fi
www.aarsleff.fi

Per Aarsleff ZA0

Shpalernaya str. 36

RU-191123 Skt. Petersborg, Rusland
Tlf. +7 812 329 57 91

Fax +7 812 329 57 74
office(Øaarsleff.ru

www.aarsleffru

Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0.
ul. Wiertnicza 131

PL-02 952 Warszawa, Polen
Tlf. +48 2265 16972

Fax +48 2265 16972
biuro(aarsleff.pl
www.aarsleff.pl

Per Aarsleff A/S Latvijas filiale
Uriekstes str. 3, end floor
LV-1005 Riga, Letland

Tlf. +37167382 392

Fax +371 67382 229
aarsleff(Oaarsleff.lv

Aarsleff S.r.l.

Via Guido d'Arezzo 4
1-20145 Milano, Italien
Tlf. +39 02 48559423
Fax +39 02 4694998
rt(Øaarsleff.com
www.aarsleff.it

Danpipe A/S

Birkemosevej 32

DK-8361 Hasselager, Danmark
Tlf. +45 3288 4600

Fax +45 3288 4601
infoØdanpipe.dk
www.danpipe.dk

Centrum Pæle A/S
Grønlandsvej 96
DK-7100 Vejle, Danmark
Tlf. +45 7583 0111

Fax +45 7572 0546
info(øcentrumpaele.dk
www.centrumpaele.dk

Centrum Pfåhle GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111
D-22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 69672 0

Fax +49 40 59672 222
info(øcentrum.de
www.centrum.de

Per Aarsleff (UK) Limited
Hawton Lane, Balderton
Newark, Nottinghamshire
NG24 3BU, England

Tlf. +44 1636 611140

Fax +44 1636 611142
pilingØaarsleff.co.uk
www.aarsleff.co.uk

Aarsleff Sp. Zz 0.0.

ul. Lambady 6

PL-02 830 Warszawa, Polen
Tlf. +48 2264 88835

Fax +48 2264 88836
aarsleff(Gaarsleff.com.pl
www.aarsleff.com.pl

Aarsleff Grundlåggnings AB
Långavallsgatan 8

5-424 57 Gunnilse, Sverige
Tlf. +46 31 330 32 30

Fax +46 31 330 32 39
grundlaggningQaarsleff.com
www.aarsleff.se

 

KR

Ser

 

 

 

Per Aarsleff A/S
Hovedkontor
eN
8230 Åbyhøj

IDE Snbssks Tyge

UNS RE REV S eseele
Fax+45 8744 2243

CVR-nr: 24 25 77 97

Kontor Øst

Isle k bint ure hos = 32
2650 Hvidovre
BH bytes h.«

Tlf. +45.3679.3333
Fax+45 3679 3300

infoQaarsleff.com
www.aarsleff.com