Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
sp Fondsbørsmeddelelse
” =-
ERHVERVS: OG SELSKABSSTYRELSEN nr. 6-2007
7 MRS 2007
ENERET EEN DEDE
Indholdsfortegnelse
Ledelsens beretning 1...
Koncernens hoved- og nøgletal (5 års oversigt) 1...
FLSmidth — Overblik
Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning
Koncernledelse ……....X….u.u.sscccseree rer eres
125 års jubilæum 1... erne
Forretningsområder 1... reen errrerrernrrernnnener
Cement ……..W….G….u….uusssserceesrererrrsrr enker treere rrrre serene
Mineraler
Dansk Eternit Holding ….......ssscsccrerrreeereereerrrrrrernrrrrrnener
Forretningsmæssige risici .…......ssssssserenrrrrrnennnnrnre
Forskning og udvikling suser
Corporate Governance …….....ssssssesuserrererrnererrrenrnnnernnrnener
Stakeholder forhold
Aktionærforhold 2.......sssceeeererrrrserrer reen
Fondsbørs-/pressemeddelelser
Regnskab: css
Anvendt regnskabspraksis ...…...ssssssssserrrsrrerernrnrrr renerne
Resultatopgørelse for Koncernen …....…..sscsssserseeereernnrerrnnnner
Pengestrømsopgørelse for Koncernen
Balance for Koncernen 1... renerne
Egenkapital for Koncernen 1... veere nrree
Noteoversigt (.W.….u.u..sssseeseserereererersererer reb annen
Noter til Koncernregnskabet 1... nerne )-76
"Oversigt over Koncernens selskaber 1... ssscsrrnreresssrrerr rarere 76
Moderselskabsregnskab for 2006 .…..….G.G….ssssssssrnrreer prrerseerkredde 71:
Resultatopgørelse for Moderselskabet 1... suser :
Pengestrømsopgørelse for Moderselskabet …................….
Balance for Moderselskabet. …...….W..scsesceesrerererrrrreerner
Egenkapital for Moderselskabet 2….....…...ssssscsssrsrererrerernnnerke ;
Noter til Moderselskabet ….…..ssssssseseersererreereererre renerne
Koncernens adresser. 1... ss ss renerne
ærnens hoved- og nøgletal
ars oversigt)
DKK mio. 2002 1) 2003 1) 2004 2005 2) 2006 2) |. 2006 EUR I
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning 7.937 8.939 10,597 10.250 12.311 1.650
Bruttoresultat 1.396 1.303 1.412 1.908 2.602 349
Resultat før af- og nedskriv., fin. poster og skat (EBITDA) 183 136 142 558 953 128
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) (59) (108) (186) 398 775 104
Resultat før skat (EBT) (92) (101) (196) 512 924 124
Årets resultat for fortsættende aktiviteter (145) (77) (330) 530 1.107 148
Årets resultat for ophørende aktiviteter (1.304) (2.471) 481 (54) 25 3
Årets resultat (1.449) (2.548) 151 476 1.132 151
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 358 232 (299) 1.731 1.372 184
Køb af virksomheder og aktiviteter (29) (33) (3) (47) (196) (26)
Køb af materielle aktiver (147) (172) (148) (176) (249) (33)
Andre investeringer, netto 82 2 26 279 48 6
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (94) (203) (125) 56 (397) (53)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter for fortsættende aktiviteter 264 29 (424) 1.787 975 131
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter for ophørende aktiviteter 1.426 304 4.122 21 (75) (10)
ARBEJDSKAPITAL 474 969 878 (240) (435) (58)
FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) (1.079) (1.143) 1.191 2.600 2.847 382
ORDREINDGANG 8.754 8.752 8.459 13.289 18.534 2.486
ORDREBEHOLDNING 7.619 7.915 6.506 10.834 18.264 2.450
BALANCE .
Langfristede aktiver 2.166 2.005 1.745 1.913 2.355 316
Kortfristede aktiver 4.726 4.105 6.448 7.664 9.764 1.309
Aktiver bestemt for salg 8.744 5.268 0 0 132 18
Aktiver i alt 15.636 11.378 8.193 9.577 12.251 1.643
Koncernens egenkapital 5.729 2.916 2.585 2.648 3.192 428
Langfristede forpligtelser 1.963 1.949 1.130 1.271 1.710 229
Kortfristede forpligtelser 3.815 3.139 4.478 5.658 7.344 985
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 4.129 3.374 0 C 5 1
Passiver i alt 15.636 11.378 8.193 9.577 12.251 1.643
FORESLÅET UDBYTTE TiL AKTIONÆRERNE 0 0 372 372 372 50
NØGLETAL
Fortsættende aktiviteter
Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT) (116) (67) (244) 359 589 79
Gennemsnitlig investeret kapital 3.712 2.807 2.903 747 306 41
Afkast af den investerede kapital (ROCE) 2 (3%) (2%) (8%) 48% 192% 192%
Dækningsgrad 17,6% 14,6% 13,3% 18,6% 21,1% 21,1%
EBITDA margin 2,3% 1,5% 1,3% 5,4% 7,71% 7,7%
EBIT margin (0,7%) (1,2%) (1,8%) 3,9% 6,3% 6,3%
EBT margin (1,2%) (1,1%) (1,9%) 5,0% 7,5% 7,5%
Egenkapitalens forrentning (23%) (59%) 5% 18% 39% 39%
Egenkapitalandel 37% 26% 32% 28% 26% 26%
Antal ansatte, ultimo, Koncern 5.832 5.479 5.625 5.849 6.862 6.862
Heraf i Danmark 1.950 1.696 1.642 1.463 1.508 1.508
Aktie- og udbyttetal, Koncern
CFPS (Cash Flow pr. aktie), DKK (udvandet) 13,8 (3,9) (2,9) 32,8 24,3 3,3
EPS (Resultat pr. aktie), DKK (udvandet) (28,2) (49,3) 2,8 9,1 21,7 2,9
Indre værdi pr. aktie (Moderselskabet), DKK 104 52 54 46 38 5,1
Udbytte pr. aktie, DKK 0 0 7 7 7 0,9
Pay-out ratio 0% 0% 250% 71% 32% 32%
FLSmidth & Co. kurs, DKK 55 68,7 102,4 186 359 48
Antal aktier, ultimo (1.000 stk.) 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200
Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.) (udvandet) 51.896 51.881 52.509 52.518 52.558 52.558
Markedsværdi, DKK mio. 2.926 3.655 5.448 9.895 19.099 2.562
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning. ROCE definition findes i note 34 til Koncernregnskabet.
1): Hoved- og nøgletal for 2004-2006 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. Sammenligningstal for 2002-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis. Præsentationen
er tilpasset, således at ophørende aktiviteter præsenteres i særskilt linie,
2) Hoved- og nøgletal for 2005-2006 er udarbejdet i overensstemmelse med ændring til regnskabspraksis i 2006 vedrørende indregning af finansielle aktiver i henhold til ændret
IAS 39. I overensstemmelse med overgangsbestemmelserne for den ændrede IAS 39 er implementeringen således sket med tilbagevirkende kraft til 1. januar 2005.
3) Resultatopgørelsesposter er omregnet til EUR gennemsnitskurs 745,91 og balanceposter samt pengestrømme er omregnet til EUR ultimokurs 745,60.
4) Beregningsmetoden for ROCE er ændret. Sammenligningstallene er tilpasset i overensstemmelse hermed.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
FLSmidth - Overblik
in
i SEE eee S
FLSmidth & Co. er den førende leverandør af komplette fabriksanlæg,
udstyr og enkeltmaskiner samt reservedele og serviceydelser til den glo-
bale cementindustri og er blandt de førende leverandører af tilsvarende
produkter til nichemarkeder inden for den globale mineralindustri.
Det er FLSmidth & Co.'s vision fortsat at styrke sin position som den
foretrukne partner og førende leverandør af udstyr og service til den
globale cement- og mineralindustri.
FLSmidth & Co. søger til stadighed at generere et lønsomt afkast til
sine ejere gennem værdiskabende vækst. Alliancer og opkøb er med til
at styrke markedspositionen.
5 det BE SEERE SE
FLSmidth & Co. A/S er noteret på Københavns Fondsbørs og kan karak-
teriseres som en projekt- og serviceorienteret ingeniørforretning med
en unik global markedsposition, en relativt lav investeret kapital og en
stor del af omsætningen genereret i udviklingslande.
. Det samlede afkast på FLSmidth & Co. aktien var 97% i 2006
(2005: 89%)
+ Resultat pr. aktie (udvandet) udgjorde DKK 21,7 i 2006 (2005: DKK 9,1)
+ Afkastet af den investerede kapital (ROCE) var 192% i 2006 (2005: 48%)
Resultatudvikling
+ FLSmidth & Co. har i 2006 haft en tilfredsstillende omsætnings- og
resultatudvikling og har samtidig en historisk høj ordrebeholdning
ved udgangen af 2006
+ Omsætningen steg 20% i 2006 til DKK 12.311 mio. fra
DKK 10.250 mio. i 2005
+ Driftsresultatet (EBIT) steg 95% i 2006 til DKK 775 mio. fra
DKK 398 mio. i 2005
+ Resultat før skat (EBT) steg 80% i 2006 til DKK 924 mio. fra
DKK 512 mio. i 2005
+ Pengestrømme fra driftsaktivitet faldt 21% i 2006 til
DKK 1.372 mio. fra DKK 1.731 mio. i 2005
+ Ordreindgangen steg 39% i 2006 til DKK 18.534 mio, fra
DKK 13.289 mio. i 2005
+ Ordrebeholdningen udgjorde ultimo 2006 DKK 18.264 mio.
mod DKK 10.834 mio. ultimo 2005, hvilket er en stigning på 69%.
Markedssituation
Der har i 2006 været historisk høj aktivitet inden for alle forretnings-
områder. Der forventes fortsat et højt aktivitetsniveau i 2007.
+ Cement: Det globale marked for nykontrahteret cementovns-
kapacitet (ekskl. Kina) udgjorde 140 mio. årstons i 2006
(2005: 75 mio. årstons), og heraf havde FLSmidth & Co. en
markedsandel på 29% (2005: 33%)
+ Mineraler: Investeringsniveauet i mineralindustrien har været
særdeles højt i 2006, som følge af en fortsat stor global
efterspørgsel på mineraler.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Der forventes fortsat gunstige markedskonjunkturer og et højt
aktivitetsniveau i 2007.
FLSmidth & Co. forventer i 2007 en koncernomsætning på
DKK 16-18,5 mia., et driftsresultat (EBIT) på DKK 1,1-1,3 mia. og
et resultat før skat (EBT) på DKK 1,2-1,4 mia.
Pengestrømme fra driften forventes i 2007 at blive ca. DKK 600 mio.,
og investeringer (ekskl. akkvisitioner) forventes at være ekstraordinært
store og udgøre ca. DKK 450 mio. som følge af generel kapacitets-
udvidelse.
Der forventes i 2007 en effektiv skatteprocent på ca. 30%.
For de enkelte forretningsområder er forventningerne til 2007
følgende:
Cement Omsætning DKK 10-12 mia, EBIT-margin ca. 6%
Mineraler Omsætning DKK 5-5,5 mia. EBIT-margin ca. 9%
Dansk Eternit Holding Omsætning ca. DKK 1,3 mia. EBIT-margin ca. 8%
Forventningerne til 2007 vedrørende Cement er baseret på en ufor-
andret markedsandel og et totalt globalt marked for kontrahering
af ny cementovnskapacitet på 80-90 mio. årstons (ekskl. Kina).
Forventningerne er baseret på et ændret produktmiks, idet service-
og reservedele forventes at udgøre en relativt mindre del af omsæt-
ningen, og andelen af turnkey-ordrer forventes at stige. Begge dele
reducerer den gennemsnitlige EBIT-margin.
I 2007-2008 forventes Koncernens samlede EBIT-margin at blive
7-8% afhængigt af omsætningens fordeling på produkter og forret-
ningsområder.
På sigt vil indtjeningen fra Mineraler udgøre en relativt større del
af Koncernens samlede indtjening, hvilket reducerer effekten af
eventuelle udsving i cementmarkedet. På denne baggrund forventes
Koncernens EBIT-margin fremover i lavkonjunkturer kun at ligge mar-
ginalt under den forventede EBIT-margin på 7-8% for de kommende år.
Omsætning og EBT-margin - historisk udvikling
DKK mio.
14000 + 10%
12000; 8%
6%
10000 - :
| 4% mr EBT- margin
2% RR Omsætning:
0% i
2%
-4%
Omsætning 2006 - fordelt på områder
10% — 1%
27%
Cement
Mineraler
Dansk Eternit Holding
Øvrige
EBIT-resultat 2006 - fordelt på områder
10% 0%
33% -
Omsætning - geografisk fordelt
14%
36%
16%
E Cement
Mineraler
Dansk Eternit Holding
Øvrige
2 Skandinavien
Øvrige Europa
Nordamerika
Sydamerika
Afrika
Australien
Asien
Omsætning 2006 - fordelt på lande kategori
E Udviklingslande
Industrilande
Koncernstruktur =
— FiSmidth
FLSmidth
Project Divisions
FLSmidth
Customer Services
FLSmidth
Automation
FLSmidth
Airtech
— Pfister
r— Ventomatic
ÆFE Minerals sy sd
MVT
ABON Engineering
Excel
Crusher Technologies
Excel oJ
Foundry and Machine
Materials Handling
Måller
Materials Handling
+ Den forretningsmæssige koncernstruktur
afviger fra den juridiske koncernstruktur
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
LEDELSENS BERETNING
FLSmidth & Co.
maa
A/S Den 125.
årsrapport
Ledelsens beretning
Væsentlige begivenheder i 2006
De resultatmæssige forventninger til kerneforretningen i 2006 blev
indfriet.
2006 har på mange måder været et skelsættende år for FLSmidth & Co.
En af de væsentligste begivenheder var stifterfamiliernes afgivelse
af kontrollen over selskabet efter knapt 125 års ejerskab, hvilket
betød, at usikkerheden omkring Koncernens fremtidige ejerstruktur
blev endeligt afklaret. FLSmidth fremstår i dag som en børsnoteret
virksomhed med én aktieklasse og 98% frit cirkulerende aktier (free
float).
Dernæst var 2006 året, hvor det strategiske fokus for alvor blev rettet
mod vækst og virksomhedsopkøb inden for kerneforretningen. Dette
har resulteret i flere opkøb inden for mineralområdet i 2006.
På teknologisiden blev 2006 ligeledes skelsættende, idet FLSmidth
modtog en ordre på verdens hidtil største cementproduktionslinie
med en kapacitet på 12.000 tons per dag, hvilket er en opskalering
på 20% i forhold til de hidtidige største cementfabrikker. Kontrakten
blev indgået med en af verdens største cementproducenter, Holcim til
deres fabrik, St. Genevieve ved Missisippi floden i USA.
Ejerstruktur
| december 2001 offentliggjorde Potagua, at selskabet ikke på sigt
ønskede at fortsætte som operationel ejer af FLSmidth & Co. Dette
resulterede i begyndelsen af 2006 i en aftale mellem FLSmidth & Co.
og Potagua FLS om en skattefri aktieombytning af Potagua FLS' aktier
til aktier i FLSmidth & Co., hvorved Potagua FLS blev gjort til et dat-
terselskab af FLSmidth & Co.
Den 16. marts 2006 fremsatte FLSmidth & Co. således et frivilligt
betinget tilbud om at erhverve samtlige A- og B-aktier i Potagua
FLS A/S mod vederlag i nyudstedte FLSmidth & Co. aktier i forholdet
1,2122 FLSmidth & Co. aktier for hver Potagua FLS aktie. FLSmidth
& Co.'s bestyrelse fremsatte ved samme lejlighed forslag om at slå
selskabets A- og B-aktieklasser sammen til én i forholdet 1:1 betinget
af aktieombytningstilbudets gennemførelse.
Ombytningen og sammenlægningen af A- og B aktieklasserne fandt
sted den 2. maj 2006.
Den 1, august 2006 meddelte bestyrelserne for FLSmidth & Co. A/S
og Potagua FLS A/S, at der var truffet endelig beslutning om at
gennemføre en skattepligtig fusion mellem de to selskaber med
FLSmidth & Co. A/S som det fortsættende selskab og Potagua FLS A/S
som det ophørende selskab.
Virksomhedsopkøb i 2006
FFE Minerals har pr. 1. juli 2006 købt det amerikanske selskab Excel
Foundry and Machine, Inc., der er en førende leverandør af kvalitets-
reservedele og -serviceydelser til mineindustrien og til producenter
af tilslagsmaterialer. Ligeledes pr. 1. juli 2006 har FFE Minerals over-
taget de resterende 49% af aktierne i datterselskabet Excel Crusher
Technologies, LLC. Den samlede købspris udgør DKK 174 mio. Begge
selskaber indgår pr. 1. juli 2006 som helejede selskaber i FFE Minerals.
Excel Crusher Technologies har med Minoritetsandele været konsoli-
deret hele året, mens Excel Foundry and Machine konsolideres fra
1. juli 2006. Excel Foundry and Machine har i 2. halvår 2006 bidraget
med DKK 118 mio. i omsætning.
I oktober 2006 købte Dansk Eternit Holding-koncernen handelsvirk-
somhederne IBS i Holland og SFS i Slovakiet.
Markedsforhold
Der har i 2006 været en positiv markeds- og resultatudvikling inden
for alle forretningsområder.
De stærke markedskonjunkturer har resuiteret i en historisk høj
ordreindgang i 2006 og tilsvarende historisk høj ordrebeholdning ved
udgangen af 2006. Den stigende ordreindgang i 2006 vil primært
afspejle sig i omsætningen i 2007-2009 som følge af leveringstider på
op til 2-3 år.
Cement
Den globale efterspørgsel på ny cementkapacitet i 2006 har overste-
get alle forventninger og historiske niveauer. Der er i 2006 kontrahe-
ret ny cementovnskapacitet på 140 mio. årstons globalt (ekskl. Kina),
hvilket er næsten dobbelt op i forhold til det hidtil højeste niveau på
75 mio. årstons i 2005. FLSmidth's markedsandel i 2006 udgjorde
29% (2005: 33%) beregnet på basis af indgåede ordrer, målt som
fysisk cementovnskapacitet. Der er fortsat høj aktivitet inden for
cementområdet, og FLSmidth & Co. forventer, at det globale marked
for nykontraheret cementovnskapacitet (ekskl. Kina) vil blive 80-90 mio.
årstons i 2007.
Mineraler
Foregående års underinvesteringer i ny kapacitet kombineret med
stigende global efterspørgsel på råvarer har medført udtømte lagre
og stigende priser på råvarer. Som en konsekvens heraf har minesel-
skaberne øget deres investeringer i ny produktionskapacitet, hvilket
forventes at fortsætte i 2007. FFE Minerals har i 2006 øget sin Mar-
kedsandel indenfor de segmenter, hvor selskabet er aktivt.
Dansk Eternit Holding
Det europæiske marked for byggematerialer har været karakteriseret
ved stigende vækst de seneste 1-2 år. Afsætningen i Europa var i første
halvår 2006 præget af en forholdsvis kold og sen vinter, hvilket blev
opvejet af et mildt efterår og vinter i andet halvår.
Udvikling i ordreindgang og ordrebeholdning i 2006
Den samlede ordreindgang udgjorde DKK 18.534 mio. i 2006, hvilket
er en stigning på 39% i forhold til 2005 (2005: DKK 13.289 mio.)
Ordreindgangen vedrørende service og reservedele udgjorde
DKK 2.865 mio. i 2006, svarende til en stigning på 23% i forhold til
2005 (2005: DKK 2.325 mio.). Ultimo 2006 udgjorde den samlede
ordrebeholdning DKK 18.264 mio. (ultimo 2005: DKK 10.834 mio.).
For de aktiviteter i FLSmidth og FFE Minerals, der har en relativ kort
ordregennemløbstid, vil ordreindgangen typisk blive konverteret til
omsætning efter 6-18 måneder. For større projekter vil ordreindgan-
gen typisk afspejle sig løbende i omsætningen over 24-30 måneder.
Udvikling i ordreindgang og ordrebeholdning i de seneste 8 kvartaler
Cement (DKK mio.) 1. kvt. 2005 & 2. kvt. 2005 | 3. kvt. 2005 | 4. kvt. 2005 1. kvt. 2006 | 2. kvt. 2006 | 3. kvt. 2006 | 4. kvt. 2006 |
Ordreindgang oo 2783 Å > 324524 4401850 3:440. 3.528. 1. 4.858 2.054 2.209
Ordrebeholdning 6.380 7.247 7.484 8.636 10.742 13.707 13.900 13.531
Mineraler (DKK mio.) 1. kvt. 2005 ! 2. kvt. 2005 | 3. kvt. 2005 | 4. kvt. 2005 1. kvt. 2006 2. kvt. 2006 | 3. kvt. 2006 | 4. kvt. 2006.
Ordreindgang 0002 red 1588 TH GB ÆRE 679 801 i 1.006 1:8877 1334 44,658
Ordrebeholdning 1.502 1.732 1,886 2.198 2.690 3.842 4.208 4.733
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
LEDELSENS BERETNING
Få CR uner i. ag
Udvikling i resultatopgørelse og balance i 2006
(fortsættende aktiviteter)
Omsætning og bruttoresultat
Omsætningen udgjorde DKK 12.311 mio. i 2006, hvilket er en
stigning på 20% i forhold til 2005 (2005: DKK 10.250 mio.).
Omsætningen er steget inden for alle forretningsområder, men især
inden for Mineralområdet, der har realiseret en omsætningsvækst på
53% i forhold til 2005, hvilket er en konsekvens af den høje ordrebe-
holdning ved årets start. Væksten inden for cementområdet har været
12% og inden for Dansk Eternit Holding 6%.
Bruttoresultatet udgjorde DKK 2.602 mio. i 2006 (2005: DKK 1.908 mio.),
hvilket svarer til en dækningsgrad på 21,1% (2005: 18,6%). Den
øgede dækningsgrad er udtryk for en kombination af markedssitua-
tionen, bedre produktmiks, kontraktsvilkår og ordreeksekvering.
Der er i 2006 afholdt omkostninger til forskning og udvikling på i alt
DKK 169 mio. (2005: DKK 143 mio.), hvoraf DKK 8 mio. er aktiveret
(2005: DKK 5 mio). Der henvises i øvrigt til beskrivelsen på side 36.
Kapacitetsomkostninger og resultat
Salgs-, distributions- og administrationsomkostningerne udgjorde i
2006 DKK 1.730 mio. (2005: DKK 1.447 mio.) svarende til 14,1% af
omsætningen (2005: 14,1%).
Af- og nedskrivninger udgjorde DKK 178 mio. i 2006 (2005: DKK 160 mio.).
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) blev DKK 775 mio. i
2006 (2005: DKK 398 mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin på 6,3%
(2005: 3,9%). Alle tre forretningsområder har bidraget til det forbed-
rede resultat.
Cementområdet realiserede et EBIT-resultat på DKK 437 mio. i 2006
(2005: DKK 196 mio,), hvilket svarer til en EBIT-margin på 5,7%
(2005: 2,9%). Det forbedrede resultat skyldes både markedssituatio-
nen og bedre ordreeksekvering.
Mineralområdet opnåede i 2006 et EBIT-resultat på DKK 258 mio.
(2005: DKK 103 mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin på 7,9%
(2005: 4,8%) og alle forretningssegmenter leverede bedre resultater
end tidligere. Det forbedrede resultat skyldes både markedssituatio-
nen og bedre ordreeksekvering.
Dansk Eternit Holding har i 2006 opnået et EBIT-resultat på
DKK 81 mio. (2005: DKK 61 mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin
på 6,7% (2005: 5,3%). Den stigende margin skyldes primært
ændret produktmiks.
Finansielle nettoindtægter udgjorde i 2006 DKK 149 mio. (2005:
DKK 114 mio.), og er positivt påvirket af kursavancer på i alt
DKK 39 mio. (2005: DKK 111 mio.) vedrørende salg af mindre
aktieposter inden for cementområdet samt valutakursreguleringer.
Kvartalsvis udvikling i omsætning og EBIT-margin
DKK mio.
40 7 — 10%
35 7 :
; 8%
3,0 7
25 7 : 6%
2,0 7
15 - + 4%
7 — 2%
057 '
0,0 7 i 0%
DR kv dkvt. Akut I.kvE 2.kvt, 3. kvt. 4. kvt.
2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006
Nettoomsætning == EBil-margin
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Resultat før skat (EBT) blev DKK 924 mio. (2005: DKK 512 mio.),
hvilket svarer til en EBT margin på 7,5% (2005: 5,0%). Korrigeret for
finansielle engangsindtægter har EBT marginen i 2006 været 7,2%.
Skat af årets resultat udgjorde DKK -183 mio. (indtægt) (2005:
DKK -18 mio, (indtægt)) som følge af indregning af en andel af
Koncernens udskudte skatteaktiv. Betalte selskabsskatter i 2006
udgjorde DKK 172 mio. (2005: DKK 76 mio.). Den effektive skatte-
procent i 2006 udgør 26% før indregning af tidligere ej indregnede
skatteaktiver.
Årets resultat for de fortsættende aktiviteter var DKK 1.107 mio.
(2005: DKK 530 mio.).
Udvikling i væsentlige balanceposter
Den samlede balancesum er steget til DKK 12.251 mio. ultimo 2006
fra DKK 9.577 mio. ultimo 2005. Balancesummen afspejler det gene-
relt høje aktivitetsniveau i Koncernen samt køb af virksomheder og
aktiviteter i 2006.
Aktiver
Langfristede aktiver udgjorde ultimo 2006 DKK 2.355 mio. (ultimo
2005: DKK 1.913 mio.). Stigningen i forhold til sidste år vedrører
primært Finansielle aktiver, idet udskudte skatteaktiver er steget
med DKK 365 mio. som følge af indregning af Koncernens udskudte
skatteaktiv, samt konsolidering af Excel Foundry & Machine.
Kortfristede aktiver udgjorde ultimo 2006 DKK 9.764 mio. (ultimo
2005: DKK 7.664 mio.). Ændringen i 2006 skyldes primært stigende
igangværende arbejder for fremmed regning og tilgodehavender fra
salg og tjenesteydelser foranlediget af den stigende ordrebeholdning.
Likvide midler er steget med DKK 198 mio. hvilket afspejler frie
pengestrømme på DKK 975 mio. (2005: DKK 1.787 mio.) justeret for
udbetalt udbytte og køb af egne aktier.
Forpligtelser
Forpligtelser udgjorde DKK 9.054 mio. ultimo 2006 (ultimo 2005:
DKK 6.929 mio.). Stigningen kan hovedsageligt forklares ved stigende
forudbetalinger fra kunder samt igangværende arbejder for fremmed
regning.
Egenkapital
Koncernens egenkapital udgjorde ultimo 2006 DKK 3.192 mio.
(2005: DKK 2.648 mio.) svarende til en egenkapitalandel på 26%
(2005: 28%). Egenkapitalandelen er faldet i 2006 som følge af den
stigende balancesum og udbetaling af udbytte i 2006 samt køb af egne
aktier. Egenkapitalen blev i 2006 forrentet med 39% (2005: 18%).
Udvikling i pengestrømme i 2006
Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde i 2006 DKK 1.372 mio.
(2005: DKK 1.731 mio.), Pengestrømmene har både i 2005 og 2006
været positivt påvirkede af store forudbetalinger på et stigende antal
nye projekter.
På de store projekter modtages typisk forudbetalinger i niveauet
15% af kontraktsummen og samtidig udstedes remburser på de
resterende betalinger. | takt med afvikling af projektet modtages yder-
ligere milepælsbetalinger, hvorfor der generelt er positiv nettolikviditet
på projekterne fra start til slut.
I perioder, hvor ordrebeholdningen er stigende, som i øjeblikket,
vil der være en midlertidig positiv påvirkning af pengestrømme fra
driftsaktivitet i projektforretningen i kraft af stigende forudbetalinger
- modsat i perioder, hvor ordrebeholdningen er aftagende. De for-
udbetalinger, der er modtaget i indeværende år, vil blive anvendt ti!
betaling af underleverandører og drift de kommende 1-2 år. | 2006 er
ordrebeholdningen steget med DKK 7,4 mia. og modtagne forudbe-
talinger fra kunder med DKK 1,1 mia.
Pengestrømme og pengebindinger i Pfister, Ventomatic, MAAG Gear,
FFE Minerals og Danske Eternit Holding, følger i højere grad mønstret
i en traditionel produktionsvirksomhed, hvor pengebindingerne stiger
i perioder med stigende aktivitet, hvilket har været tilfældet i 2006.
Dog er FFE Minerals i højere grad begyndt at modtage forudbetalin-
ger fra kunder på større projekter, hvilket har påvirket selskabets pen-
gestrømme fra driftsaktivitet positivt i 2006.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
10
LEDELSENS BERETNING
Som en konsekvens af de store forudbetalinger udgjorde arbejds-
kapitalen ultimo 2006 DKK -435 mio. (2005: DKK -240 mio.). Inden
for de enkelte forretningsområder udgjorde arbejdskapitalen ultimo
2006 henholdsvis; Cement: DKK -617 mio. (2005: DKK -639 mio.),
Mineraler: DKK 28 mio. (2005: DKK 216 mio.) og Dansk Eternit
Holding: DKK 197 mio. (2005: DKK 175 mio.).
Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i 2006 DKK -397 mio.
(2005: DKK 56 mio,). Køb af aktiviteter og virksomheder udgjorde
DKK 196 mio. og vedrører primært købet af Excel Foundry and
Machine Inc. samt de resterende 49% af aktierne i Excel Crusher
Technologies LLC. Salg af finansielle aktiver udgjorde DKK 59 mio.
(2005: DKK 225 mio.) og vedrører salg af en række mindre aktie-
poster inden for cementområdet. Investeringer i materielle anlægsak-
tiver udgjorde i 2006 DKK -249 mio. (2005: DKK -176 mio).
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet udgjorde i alt
DKK 975 mio. i 2006 (2005: 1.787 mio.).
Forrentet nettoindestående var ultimo 2006 DKK 2:847 mio.
(ultimo 2005: DKK 2.600 mio.).
investeret kapital og afkast (ROCE)
Den investerede kapital udgjorde i gennemsnit DKK 306 mio. i 2006
(2005: DKK 747 mio.), og forrentningen af den investerede kapital
(ROCE) var i 2006 192% (2005: 48%).
Kapitalstruktur og udbytte
Som følge af den positive udvikling i pengestrømmene i 2006 er
Koncernens finansielle beredskab blevet yderligere styrket i det
forløbne år.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for 2006
udbetales DKK 7 pr. aktie, svarende til 32% af årets resultat.
FLSmidth & Co. har i 2006 defineret som generel målsætning for
kapitalstrukturen, at den finansielle nettogæld skal udgøre mellem
1-3 gange EBITDA. Den finansielle nettogæld defineres som NIBD
justeret for udestående garantier.
Pr. 31. december 2006 udgjorde den finansielle nettogæld
DKK 1.776 mio. (ultimo 2005: DKK 500 mio.) svarende til 1,9 gange
EBITDA (ultimo 2005: 0,95 x EBITDA).
NIBD (forrentet nettoindestående)
Udestående garantier
Finansiel nettogæld DKK
DKK ( 2.847) mio.
DKK 4.623 mio.
1.776 mio.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Egne aktier
Bestyrelsen for FLSmidth & Co. A/S iværksatte i forbindelse med
halvårsregnskabet et tilbagekøbsprogram af egne aktier på op til
DKK 800 mio. inden for rammerne af den eksisterende bemyndigelse
til bestyrelsen til køb af egne aktier på op til 10% af aktiekapitalen.
Egenkapitalen reduceres i takt med at tilbagekøbsprogrammet
effektueres.
Tilbagekøb af egne aktier sker i henhold til aktieselskabslovens 8 48
og aktier, som erhverves i denne forbindelse, indgår i FLSmidth & Co.
beholdning af egne aktier, hvorfra de senere kan blive anvendt som
betaling i forbindelse med akkvisitioner, genplaceret i markedet eller
annulleret.
FLSmidth & Co.'s beholdning af egne aktier udgjorde ultimo 2006
1.062.092 stk. svarende til 2,0% af aktiekapitalen (ultimo 2005:
999.563 stk.). Siden offentliggørelsen af tilbagekøbsprogrammet har
FLSmidth & Co. tilbagekøbt 762.000 stk. aktier til en samlet værdi
af DKK 215 mio., hvilket svarer til en gennemsnitskurs på 282. Ud af
den samlede beholdning af egne aktier pr. 31. december 2006
vedrører 648.083 stk. udestående aktieoptioner jf. note 7 i koncern-
regnskabet.
Strategi
Cement- og Mineralområdet
Koncernen udnytter fælles grundlæggende teknologier i Cement-
og Mineralindustrien og planlægger over en årrække at øge
mineralaktiviteterne til et sammenligneligt niveau med cementak-
tiviteterne, hvorved Koncernens afhængighed af cykliske udsving i
cementbranchen reduceres.
Et andet væsentligt fokusområde for Koncernen er øget aktivitet inden
for service- og reservedelsmarkedet, som reducerer følsomheden
over cykliske udsving inden for både cement- og mineralindustrien.
Salget af service- og reservedele har udviklet sig positivt i 2006, hvilket
forventes at fortsætte i de kommende år. Der arbejdes på at udvikle en
række nye servicekoncepter, herunder drifts- og vedligeholdelseskon-
trakter.
Forsknings- og udviklingsaktiviteterne har fortsat høj prioritet
med henblik på at fastholde et teknologisk forspring i forhold til kon-
kurrenterne. Udvidelsen og moderniseringen af laboratoriet på Dania
i Danmark blev færdigt i første halvår af 2006. Som følge af stigende
aktivitet inden for både cement- og mMineralindustrien, har der været
et øget behov for analyser af kundernes materialeprøver. Det er der-
for besluttet at opføre et nyt laboratorium i Indien i 2007, som skal
betjene de lokale markeder.
Ingeniøraktiviteterne i Indien er blevet udvidet yderligere i 2006.
Ultimo 2006 var der 1.386 fastansatte i Indien, hvilket er en stigning
på 45% i forhold til ultimo 2005 (957). De mange nye medarbejdere
i Indien er løbende blevet undervist af eksperter fra projektcentrene
i Danmark og USA. Et helt nyt kontorkompleks med plads til det
stigende antal medarbejdere i Indien er nu opført i nærheden af det
nuværende kontor i Chennai og indvies i marts 2007.
Der arbejdes fortsat struktureret med at identificere og kvalitetkon-
trollere nye leverandører i lavprislande med henblik på at styrke
Koncernens konkurrenceevne. Kapaciteten på Koncernens fabrik i
Qingdao, Kina er blevet fordoblet i 2006 i forbindelse med opførslen
af en helt ny fabrikshal på 12.000 m2, som blev indviet i januar 2007.
Andre aktiviteter
Dansk Eternit Holding og Densit vil ikke på sigt være en del af
Koncernens kerneforretning. Udviklingen i Dansk Eternit Holding er
nærmere beskrevet på side 32-33. Densit har i 2006 realiseret en
omsætning på DKK 144 mio. (2005: DKK 132 mio.) og et EBIT resul-
tat på DKK 9 mio. (2005: DKK 10 mio.)
Ophørende aktiviteter
Som oplyst til Københavns Fondsbørs den 23. januar 2007 har MAAG
Gear indgået en aftale med den tyske gearproducent Renk AG om
salg af aktiviteterne inden for marine- og turbogear. Transaktionen,
der bl.a. er betinget af myndighedernes godkendelse, forventes ende-
ligt gennemført ultimo april 2007. Parterne har aftalt ikke at offent-
liggøre salgsprisen. Som følge af den indgåede aftale er MAAG Gears
marine- og turboaktiviteter i årsregnskabet blevet omklassificeret fra
fortsættende til ophørende aktiviteter. Relaterede aktiver og passiver
er ligeledes blevet omklassificeret som henholdsvis Aktiver bestemt
for salg og Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg.
Incitamentsprogram
Der er aktuelt udstedt aktieoptioner under tre forskellige incitaments-
programmer. Pr. 31. december 2006 var der i alt 648.083 udestående
optioner med en samlet markedsværdi på DKK 145 mio.
Program (2006)
Som meddelt i forbindelse med halvårsrapporten, er der i august
2006 tildelt 206.000 stk. aktieoptioner til direktion og ledende med-
arbejdere. Udnyttelseskursen er 230 og udnyttelsesperioden er august
2009 — august 2012. Pr. 31. december 2006 var der således i alt
206.000 uudnyttede aktieoptioner under dette program og dagsvær-
dien heraf udgjorde DKK 35 mio. Dagsværdien er beregnet ved hjælp
af en Black-Scholes model under forudsætning af en aktuel aktiekurs
på 359 og en volatilitet på 33,44%. Resultateffekten af programmet
var I 2006 DKK 2 mio. Programmet er kategoriseret som en egenkapi-
talbaseret aktievederlæggelsesordning. Værdien af optioner indregnes
i resultatopgørelsen lineært som personaleomkostninger efter periodi-
seringsprincippet fra tildelingstidspunktet frem til det første erhvervel-
sestidspunkt, hvilket medfører at der på udnyttelsestidspunktet ikke
sker yderligere indregning af resultat.
Program (2003-2005)
Pr. 31. december 2006 var der i alt 400.000 stk. uudnyttede aktieop-
tioner under dette program og dagsværdien heraf udgjorde DKK 101
mio. (ultimo 2005: DKK 95 mio.). Dagsværdien er beregnet ved hjælp
af en Black-Scholes model under forudsætning af en aktuel aktiekurs
på 359, en volatilitet på 33,44% og et normalt årligt udbytte på 3
kr. pr. aktie. Resultateffekten af programmet var i 2006 DKK 5 mio.
(2005: DKK 12 mio.). Programmet er kategoriseret som en egenkapi-
talbaseret aktievederlæggelsesordning og behandles regnskabsmæs-
sigt som Program (2006).
Program (1998-1999)
Pr. 31. december 2006 var der i alt 42.083 stk. uudnyttede aktieop-
tioner under dette program, og dagsværdien heraf udgjorde DKK 9
mio. (ultimo 2005: DKK 8.mio.). Dagsværdien er beregnet ved hjælp
af en Black-Scholes model under forudsætning af en aktuel aktiekurs
på 359 og en volatilitet på 33,44%. Programmet er kategoriseret som
en kontantbaseret ordning. Værdien af optioner indregnes løbende
i resultatopgørelsen og hensættes på balancen som anden gæld.
Resultateffekten af dette program var i 2006 DKK 12 mio. (2005:
DKK 8 mio.).
Medarbejderaktier
I anledning af FLSmidth Koncernens 125 års jubilæum er det blevet
besluttet at tildele medarbejderaktier til alle Koncernens medarbej-
dere. Til dette formål er der pr. 29. december 2006 tildelt 103.490
aktier fra Moderselskabets beholdning af egne aktier svarende til gen-
nemsnitligt godt 5.000 kr. pr. medarbejder.
Forventninger til 2007
FLSmidth & Co. forventer i 2007 en koncernomsætning på
DKK 16-18,5 mia., et driftsresultat (EBIT) på DKK 1,1-1,3 mia. og
et resultat før skat (EBT) på DKK 1,2-1,4 mia.
For de enkelte forretningsområder er forventningerne til 2007 følgende:
. ca. 6%
ca. 9%
Cement Omsætning:10-12 mia,” /ÆBIT-margin
Mineraler Omsætning 5-5,5 mia. EBIT-margin
Dansk Eternit Holding: Omsætning 41,3 fla: EB margin ca 8%
Pengestrømme fra driften forventes i 2007 at blive ca. DKK 600 mio.,
og investeringer (ekskl. akkvisitioner) forventes at være ekstraordinært
store og udgøre ca. DKK 450 mio. som følge af generel kapacitetsud-
videlse. Der forventes i 2007 en effektiv skatteprocent på ca. 30%.
FiISmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
11
LEDELSENS BERETNING
12
Forventningerne til 2007 vedrørende Cement er baseret på en ufor-
andret markedsandel og et totalt globalt marked for kontrahering
af ny cementovnskapacitet på 80-90 mio. årstons (ekskl. Kina).
Forventningerne er baseret på et ændret produktmiks, idet service-
og reservedele forventes at udgøre en relativt mindre del af omsæt-
ningen, og andelen af turnkey-ordrer forventes at stige. Begge dele
reducerer den gennemsnitlige EBIT-margin.
Langsigtede vækst- og indtjeningsperspektiver
Cementområdet er typisk mere konjunkturfølsomt end mineralområ-
det, idet konjunkturerne inden for mineralområdet delvist udjævnes
af, at de forskellige mineraltyper ikke svinger i helt samme takt.
Markedet for ordrer på ny cementkapacitet forventes at have toppet
i 2006, om end der er udsigt til et stærkt marked i både 2007 og
2008. Som følge af leveringstider på op til 2-3 år forventes omsæt-
ningen inden for cementområdet at toppe i 2008-2009.
Markedet for ordrer på ny produktionskapacitet inden for mineralom-
rådet forventes at stige yderligere i 2007. Historisk set følger investe-
ringsniveauet i Mineralindustrien prisudviklingen på mineraler med en
tidsforskydning på 2-3 år, hvilket betyder, at investeringerne historisk
set har toppet 2-3 år efter priserne. Inden for mineralområdet er der
leveringstider på op til 1-3 år, hvilket betyder, at omsætningen forven-
tes at stige yderligere i de kommende år.
For både cement- og mineralområdet gælder, at service- og reserve-
delsmarkedet har de højeste marginer. I de kommende år, hvor store
projekter fylder en relativt større andel af den samlede omsætning, vil
ændringen i produktmikset påvirke dækningsgraden negativt. Til gen-
gæld medfører den stigende omsætning højere operationel
gearing, hvilket påvirker den operationelle driftsmargin positivt.
For både cement- og mineralområdet forventes et stigende salg af
service- og reservedele i kølvandet på det høje investeringsniveau i ny
kapacitet.
| 2007-2008 forventes Koncernens samlede EBIT-margin at blive
7-8%, afhængigt af omsætningens fordeling på produkter og
forretningsområder.
På længere sigt vil indtjeningen fra Mineraler udgøre en relativt større
del af Koncernens samlede indtjening, hvilket reducerer effekten
af eventuelle udsving i Cementmarkedet. På denne baggrund
forventes Koncernens EBIT-margin fremover i lavkonjunkturer kun at
ligge marginalt under den forventede EBIT-margin på 7-8% for de
kommende år.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Begivenheder efter statusdagen
Som meddelt til Københavns Fondsbørs den 20. december 2006,
har FFE Minerals købt KOCH Transporttechnik Germany og KOCH
Transporttechnik Austria. KOCH Transporttechnik er blandt verdens
førende leverandører af transportanlæg til en lang række industrier
og er verdensledende inden for rørtransportbånd. Købet er med
forbehold for myndighedernes godkendelse, hvilken forventes at
foreligge i 1. kvartal 2007, og parterne har aftalt ikke at offentliggøre
købsprisen. KOCH forventer i 2007 en omsætning på over 600 millio-
ner kroner og vil bidrage positivt til FLSmidth Koncernens indtjening
i 2007.
Siden 31. december 2006 har FLSmidth offentliggjort to større nye
ordrer. Det drejer sig om en kontrakt med Irish Cement Limited, til
en værdi af ca. DKK 390 mio., på levering af en ny cementproduk-
tionslinie, med en kapacitet på 4.000 tons cementklinker i døgnet.
Produktionslinien skal opføres på Platin Cement Works nær Drogheda
i det østlige Irland, 50 kilometer nord for Dublin. Herudover er der
indgået en kontrakt på godt 670 mio. kr. på levering af en cement-
fabrik til Kokshe Cement, der er delvist ejet af det kasakhstanske sel-
skab East Energy Company (EEC). Fabrikken, der har en kapacitet på
ca. 2 millioner årstons cement, skal opføres 300 kilometer nordvest
for Kasakhstans hovedstad Astana.
Som meddelt til Københavns Fondsbørs den 23. januar 2007 har
FLSmidths datterselskab MAAG Gear AG i Schweiz indgået aftale med
den tyske gear producent RENK AG - der er en del af MAN-koncer-
nen - om salg af MAAG Gear AG's aktiviteter inden for marine- og
turbogear. Transaktionen, der bl.a. er betinget af myndighedernes
godkendelse, forventes endeligt gennemført ultimo april 2007.
Parterne har aftalt ikke at offentliggøre salgsprisen.
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og koncerndirektion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for perioden 1. januar 2006 - 31. december 2006 for
FLSmidth & Co. Koncernen. Årsrapporten er aflagt i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards, som er god-
kendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.
København, den 28. februar 2007 LC ”
Koncerndirektion Poul Erik Tof
Bestyrelse
Søren Vinther
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S
Vi har revideret årsrapporten for FLSmidth & Co. A/S for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2006 omfattende ledelsespåtegning, ledelses-
beretning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen
som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter international Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette
ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en års-
rapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation,
Uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grund-
lag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse
med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revi-
sionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrap-
porten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
København, den 28. februar 2007
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
TELE
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006
samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme i perio-
den 1. januar 2006 - 31. december 2006.
Meg iitr kn., le
Bjarrfe Moltke Hansen Christiandepsén
Konterndirektør Koncerndirektør
Gens Palle Andersen Torkil Bentzen
ks mo
annes Poulsen Bo Steffensén
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de
beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlin-
ger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer
revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede,
med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklu-
Sion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabs-
mæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsen-
tation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncernens og modersel-
Skabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2006 i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.
CE
Anders Dons
Statsautoriseret revisor
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 13
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og koncerndirektion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for perioden 1. januar 2006 - 31. december 2006 for
FLSmidth & Co. Koncernen. Årsrapporten er aflagt i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards, som er god-
kendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.
København, den 28. februar 2007
Koncerndirektion Jørgen Huno Rasmussen Poul Erik Tofte
Adm. Koncerndirektør (CEO)
Koncernfinans- og
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006
samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme i perio-
den 1, januar 2006 - 31. december 2006.
Bjarne Moltke Hansen
Koncerndirektør
Christian Jepsen
Koncerndirektør
Jens Palle Andersen Torkil Bentzen
økonomidirektør (CFO)
Bestyrelse Jørgen Worning Jens S. Stehpensen
Formand Næstformand
Frank Lund Jesper Ovesen
Søren Vinther
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S
Vi har revideret årsrapporten for FLSmidth & Co. A/S for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2006 omfattende ledelsespåtegning, ledelses-
beretning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen
som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial
Reporting Siandards som godkendt af EU og yderiigere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette
ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en års-
rapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grund-
lag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse
med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revi-
sionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrap-
porten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
København, den 28. februar 2007
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Erik Holst Jørgensen
Statsautoriseret revisor
Johannes Poulsen Bo Steffensen
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de
beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlin-
ger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer
revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede,
med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklu-
sion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabs-
mæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsen-
tation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncernens og modersel-
skabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2006 i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.
Anders Dons
Statsautoriseret revisor
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
13
14
Koncernledelse
Bestyrelse
Jørgen Worning
Formand for Bestyrelsen siden
2002, 66 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Bang &
Olufsen A/S, Alk-Abellé A/S.
Medlem af kompensations-
komité.
Direktion
Jens Stephensen
Næstformand for Bestyrelsen
siden 2002, 65 år,
Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand
for bestyrelsen for
BornholmsTrafikken A/S,
Pindstrup Mosebrug A/S,
Algoma Tankers (Denmark)
A/S, Holm & Grut A/S,
Avenue Teatret, Danish
Airlease ApS og Dansk
Vejrhane og Mejsekassefabrik
A/S.
Medlem af kompensations=
komité.
Jørgen Huno
Rasmussen
Koncernchef i
FLSmidth & Co. A/S siden
januar 2004, 54 år, civilinge-
niør, HD og lic.techn.
Ledelseshverv: Medlem af
bestyrelsen for Vestas Wind
Systems A/S og SCION-DTU
A/S samt medlem af repræ-
sentantskabet for Tryg smba i
Danmark og Industriens
Arbejdsgivere i København.
Christian Jepsen
Koncerndirektør i
FLSmidth & Co. A/S
siden oktober 2005
Administrerende direktør i
FLSmidth Inc. USA. 48 år,
Cand.merc i finansiering og
regnskabsvæsen.
Ledelseshverv: Medlem
af bestyrelsen i Industrial
Automation Group A/S.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Torkil Bentzen
Generalforsamlingsvalgt
medlem af Bestyrelsen siden
2002, 60 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Burmeister
& Wain Scandinavian
Contractor A/S, Energi
E2 Renewables Ibericas,
Spanien. Næstformand for
Narvik Energi A/S, Norge og
Statens og Kommunernes
Indkøbsservice A/S. Medlem
af bestyrelsen i Mesco
Denmark A/S og Siemens
Aktieselskab, Danmark.
Medlem af Hovedbestyrelsen
Dansk industri. Formand for
Energi Industrien, branchefæl-
lesskab under Dl.
Medlem af kompensations-
komité.
Jesper Ovesen
Generalforsamlingsvalgt
mediem af Bestyrelsen
siden 2005, 49 år, stats-
aut.revisor, administre-
rende direktør i KIRKBI A/S.
Ledelseshverv: Medlem af
bestyrelsen for Skandinaviske
Enskilda Banken AB og SEB
Pensionsforsikring A/S, Merlin
Entertainments S.a.r.l.,
Valcon A/S, MODULEX A/S,
KIRKBI AG samt
INTERLEGO AG.
Bjarne Moltke Hansen
Koncerndirektør i
FLSmidth & Co. A/S siden
august 2002 med ansvar for
FLS produktselskaber samt
service og reservedele, 45 år,
akademiingeniør.
Ledelseshverv: Næstformand
for bestyrelsen for GEO.
Medlem af bestyrelsen i
Dreisler Invest A/S.
Poul Erik Tofte
Koncernfinans- og
økonomidirektør i
FLSmidth & Co. A/S siden
januar 2003, 50 år, cand.
polit og HD.
Ledelseshverv: Medlem
af bestyrelsen i Dansk
Kapitalanlæg.
Søren Vinther
Generalforsamtingsvalgt
bestyrelsesmedlem siden
2005, 63 år, maskiningeniør,
HD.
Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen i Weiss A/S.
Næstformand for bestyrelsen i
Dansk Arbejdsgiverforening
og A/S De Smithske/Desmi.
Medlem af bestyrelsen i
Aalborg Portland A/S, Dansk
Industri, Hovedbestyrelsen
og Dansk industri,
Forretningsudvalget.
Johannes Poulsen
Generalforsamlingsvalgt
mediem af Bestyrelsen siden
2002, 64 år, Cand.merc.
(organisation og virksom-
hedsledelse). Direktør i BUUR
INVEST A/S.
Ledelseshverv: Formand
for bestyrelsen for Global
Wind Power Holding A/S,
Global Wind Power Invest
ApS, Global Wind Power
A/S, Investeringsfondene
IFU, IØ og IFV, Næstformand
for bestyrelsen for Eksport
Kredit Finansiering A/S,
Extend Reach Corporation
A/S, Bukkehave A/S. Medlem
af bestyrelsen for AXCEL
Industriinvestor A/S, AXCEL
li A/S, Bernhard Lauritsen,
Tarm A/S, VM Tarm A/S, A/S
D.T.P., Dantherm A/S, Eksport
Kredit Fonden, JP/Politikens
Hus A/S, Frandsen Lighting
A/S, Frandsen Lighting
Holding A/S, VerPan ApS,
Skjern Papirfabrik A/S og S.P.
Holding A/S.
Jens Palle Andersen
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 57 år,
BSc, Stærkstrømsingeniør,
Projektleder.
Frank Lund
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 47
år, Civilingeniør, Dipl. EBA,
Service Salgsingeniør.
Bo Steffensen
Medarbejdervalgt medlem
af bestyrelsen siden 2006,
44 år, ingeniør, Chief LEAN
Officer.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 15
16
125 ÅRS JUBILÆUM
125 års ingeniørarbejde - FLSmidth 125 års fremskridt
Det er helt specielt at fejre FLSmidths 125-års jubilæum. Det er fasci-
nerende at se tilbage på historien — den teknologi og de mennesker
— som bar virksomheden frem i en tid, hvor bilen, elektriciteten og
telefonen knapt nok havde set dagens lys.
Medarbejderne rejste modigt ud på egen hånd for at løse opgaver for
kunder i det store udland. De drog af sted med skib og tog til de fjer-
neste egne af kloden og holdt kontakt til familie, kolleger og virksom-
hed gennem breve, der var måneder undervejs. Og der skulle mange
hårdtarbejdende hænder til at få de store maskiner til at rulle.
Grundlaget til det FLSmidth vi kender i dag blev lagt i en villa på
Frederiksberg i 1882, da Frederik Læssøe Smidth åbner sin forretning
"Teknisk Bureau” — et rådgivningsfirma med fokus på indkøb af maski-
ner og etablering af navnlig teglværker.
125 år senere er Teknisk Bureau blevet til FLSmidth — en verdensom-
spændende ingeniørvirksomhed, der med ca. 7.000 medarbejdere er
den førende globale leverandør af udstyr og rådgivning. til cement- og
mineralindustrien.
FLSmidth & Co dannes
I slutningen af 1880'erne er Frederik Læssøe Smidths forretning blevet
så stor at han udvider med optagelsen af først Alexander Foss og
senere Poul Larsen som partnere. Virksomheden skifter navn til
FLSmidth & Co. og det bliver hurtigt klart, at denne trio kan nå langt.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Den første store cementmaskinordre opnås i 1887. Til Limhamn
Cementbolag i Sverige opfører de tre ingeniører en moderne og effektiv
cementfabrik, der vækker opsigt i den internationale cementbranche.
| de følgende år åbner FLSmidth kontorer i London og New York og
allerede i begyndelsen af det tyvende århundrede åbnes der kontorer i
Beijing (1912) og Japan (1922). Samtidig opfinder virksomheden en ny
cementtype samt revolutionerer cementbranchen med introduktionen
af roterovnen og råmøllen.
Historien står i skærende kontrast til nutidens virkelighed. De fleste
processer i FLSmidth og på cementanlæg verden over er automatise-
rede. E-mail, telefon og flyrejser forkorter afstandene. Verden er blevet
mindre. Hvis udviklingen fortsætter, hvad byder så fremtiden på? Hvad
betyder den for FLSmidth, og hvordan kan vi være med til at forme
fremtiden i tæt samarbejde med vores kunder? Det har vi endnu til
gode at se, men vi vil gøre vores til at blive ved med at være der, hvor
fremskridtet sker. Vi vil fortsat være på forkant med den teknologiske
udvikling og sætte nye standarder for cement- og mineralindustrien.
Derfor satser FLSmidth konsekvent på forskning og udvikling med
ingeniører verden over, der er direkte involveret i virksomhedens
forsknings- og udviklingsaktiviteter.
125 år med
generationer af
kreative, modige
og handlekraftige
medarbejdere
Det handler om fremskridt
FLSmidth har gennem sine første 125 år været præget af en blanding
af entreprenørånd, idérigdom, mod og globalt udsyn samt et gensidigt
tillidsforhold med vore samarbejdspartnere. Som i ethvert eventyr har
der også været udfordringer — kampe at kæmpe, og svære tider, der
har kostet ofre. Kampene har styrket os og udfordringerne har i høj
grad været med til at forny og forme os som virksomhed.
Vores grundlæggere og deres værdier, vores kunder, vores teknologi
og innovation — og ikke mindst vores medarbejdere over hele verden
er det, der betyder allermest for os. FLSmidth har været velsignet med
generationer af kreative, modige og handlekraftige medarbejdere.
Uden dem og deres virkelyst havde vi ikke haft fremskridtet!
I dag skal arven fra vores stiftere ikke findes på direktionsgangen, men
derimod i virksomhedens kultur og værdier. En høj faglighed kombine-
ret med en stærk vilje til fornyelse og innovation er i dag som for 125
år siden grundlaget for FLSmidths teknologiske førerposition. Nu — som
dengang — er virksomhedens udgangspunkt internationalt, med afde-
linger og kunder over hele verden.
Bestyrelsesformand
Jørgen Worning
125 års
international fokus
med afdelinger og
kunder over hele
verden.
125 år
med høj faglighed
kombineret med
en stærk vilje til
fornyelse og
innovation
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
17
men
FORRETNINGSOMRÅDER
18
Fakta om de enkelte forretningsområder
FiLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
FLSmidth er den førende leverandør af komplette fabriks-
anlæg, udstyr og enkeltmaskiner, samt reservedele og
serviceydelser til den globale cementindustri
Det globale cementforbrug er karakteriseret ved stabil eller
stigende vækst som en konsekvens af global vækst i BNP og
befolkningstal
Drivkraften bag det historisk høje niveau for kontrahering af
ny cement kapacitet i 2006 har primært været høje oliepri-
ser, samt udbygning af infrastruktur og stigende BNP
pr. indbygger i en række udviklingslande
Der forventes et fortsat stærkt marked i 2007 om end på at
lavere niveau end i 2006
FLSmidth's kunder er både lokale, regionale og globale
cementproducenter
FFE Minerals er blandt de førende leverandører af anlæg,
maskiner, processer, samt reservedele og serviceydelser til
nichemarkeder inden for den globale mineralindustri
Det globale marked for mineraler er i kraftig vækst — drevet
af stigende befolkning, industrialisering og urbanisering,
særligt i Kina og Indien
rim Busken Frier bem
og udetur til minarali ndustr: rien, hvilket forvente
Der er særdeles høj aktivitet på markedet for ny kapacitet
ØY MMdtyr tid mmerain GUST 5
i 2007
FFE Minerals” kunder er globale og regionale Mineral-
producenter
Dansk Eternit Holding er den 2. største producent og
distributør af fibercementprodukter i Europa
Det europæiske marked for byggematerialer har været
karakteriseret ved stigende vækst de seneste 1-2 år
Konkurrencen på det europæiske fibercementmarked er
intensiveret gennem de senere år og er i dag kendetegnet
ved færre aktører
Nøgletal 2006 2005
+ Omsætning 7.683 mio. DKK 6.837 mio. DKK
e+ EBIT 437 mio. DKK 196 mio. DKK
+ Ordreindgang 12.649 mio. DKK 10.537 mio. DKK
+ Ordrebeholdning 13.531 mio. DKK 8.636 mio. DKK
Omsætning 2006 - geografisk fordeling
11%
BE Europa
BE Nordamerika
21% i Sydamerika
47% Afrika
i Australien
S Asien
3%
1% 17%
Nøgletal 2006 2005
+ Omsætning 3.276 mio.DKK 2.145 mio. DKK
e EBIT 258 mio. DKK 103 mio. DKK
e Ordreindgang 5.885 mio. DKK 2.752 mio. DKK
e Ordrebeholdning 4.733 mio.DKK 2.198 mio. DKK
Omsætning 2006 - geografisk fordeling
7%
ik Europa
BE Nordamerika
Sydamerika
Afrika
Må Australien
Asien
Nøgletal 2006 2005
. Omsætning 1.216 mio. DKK 1,147 mio. DKK
+ EBIT 81 mio. DKK 61 mio. DKK
Omsætning 2006 - geografisk fordeling
2%
8 Danmark
Øvrige Europa
HM Øvige
66%
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
19
som
FORRETNINGSOMRÅDE CEMENT
FLSmidth - Cement
Forretningsbeskrivelse
FLSmidth har gennem 125 år været den førende leverandør af kom-
plette fabriksanlæg, udstyr, enkeltmaskiner, reservedele, knowhow,
service og vedligeholdelse til den globale cementindustri.
De store cementprojekter varetages af FLSmidth Project Divisions,
som består af 4 regionale projektdivisioner, der dækker hvert deres
geografiske område. Hver af projektdivisionerne har egen salgs- og
tilbudsfunktion, indkøbs- og projektafviklingsfunktion. Dertil kommer
egne ingeniørafdelinger, der står for overordnet design og projekte-
ring af cementfabrikker. To projektdivisioner er beliggende i
FLSmidth's hovedkontor i Valby, Danmark, én projektdivision er
beliggende i Bethlehem, Pennsylvania, USA, som en del af FLSmidth's
amerikanske datterselskab, og én projektdivision er beliggende i
Chennai, indien, som en del af FLSmidth's indiske datterselskab.
Specialiserede dele af cementprojekter og mindre ombygningspro-
jekter udføres af andre divisioner i FLSmidth, som også markedsfører
deres produkter og serviceydelser eksternt til cement- og mineralin-
dustrien. Det drejer sig om FLSmidth Customer Services, FLSmidth
Automation og FLSmidth Airtech.
Det globale ansvar for teknologi, udvikling og ny-design af
Koncernens hovedmaskiner er centraliseret i Danmark med henblik på
at fastholde et ensartet højt teknologisk niveau i alle projekter overalt
i verden.
Specialudstyr og relaterede serviceydelser til cementprojekter leveres
af produktselskaber, der markedsfører deres produkter under eget
navn. Det drejer sig om Pfister, Ventomatic og MAAG Gear.
Herudover er MVT, der organisatorisk hører under Mineralområdet,
leverandør af materialehåndteringssystemer til både cement- og mine-
ralindustrien.
Størstedelen af den fysiske produktion af maskiner og udstyr er
outsourcet til underleverandører. FLSmidth råder selv over en maskin-
fabrik i Manheim, USA til produktion af reservedele og har i starten
af januar 2007 indviet en nybygget 12.000 m2 stor maskinfabrik i
Qingdao, Kina. Desuden råder Pfister over produktionsfaciliteter i
Tyskland, Ventomatic i Italien og MAAG Gear i Polen.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
RETRUKNE LEV
Vore kunder skål have kort afstand til FLSmidth = både fysisk og mentalt.
Derfor er mange af vore globale funktioner opdelt i regionale enheder. Det
kræver dog stadig en global struktur at kunne agere effektivt lokalt.
Project Divisions
FLSmidth Project Divisions projekterer og leverer komplette
cementanlæg til den globale cementindustri samt større
ombygninger, opgraderinger og installationer af enkeltmaskiner.
MIDTH
CUSTOMER SERVICES
FLSmidth Customer Services varetager uddannelse, service og salg af
reservedele samt design og udførelse af mindre projekter til cementin-
dustrien. Drifts- og vedligeholdelsesaftaler er under udvikling.
;Esmiora
AUTOMATION
FLSmidth Automation er leverandør af elektriske systemer samt
styrings-, optimerings- og kvalitetskontrolsystemer til cement- og
mineralindustrien.
MIDTH
AIRTECH
FLSmidth Airtech er leverandør af luft- og røggasrensningsanlæg til
Ccement- og mineralindustrien.
NWDEISTER
Pfister producerer veje- og doseringsudstyr til cementindustrien og
beslægtede industrier.
ae Ventomatic
Ventomatic producerer maskiner og anlæg til pakning og forsendelse
af cement og tilsvarende materialer.
MAAG Gear er leverandør af gear til den globale cementindustri.
FLSmidth's andel af en samlet udstyrsleverance dækker op til af 92%
af værdien af det samlede udstyr til en komplet moderne cementfa-
brik. Det eneste produktområde, hvor FLSmidth ikke selv er involveret
i dag er sprængning og brydning af råmaterialer.
Resultatudvikling i 2006
Cementforretningsområdet har i 2006 realiseret en samlet omsætning
på DKK 7.683 mio. (2005: DKK 6.837 mio.) og et EBIT resultat på
DKK 437 mio. (2005: DKK 196 mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin
på 5,7% (2005: 2,9%).
Den samlede ordreindgang udgjorde i 2006 DKK 12.649 mio., hvilket
er en stigning på 20% i forhold til 2005 (2005: DKK 10.537 mio.).
Ordreindgangen vedr. service og reservedele udgjorde i 2006 DKK
1.795 mio., hvilket er en stigning på 13% i forhold til 2005 (2005:
DKK 1.584 mio.). Ordrebeholdningen udgjorde ved udgangen af
2006 DKK 13.531 mio., hvilket er en stigning på 57% i forhold til
året før (2005: DKK 8.636 mio.)
Alle selskaber og geografiske enheder har i 2006 haft et meget
højt aktivitetsniveau. Omsætningen afspejler kun i begrænset
omfang den stigning, der har fundet sted i ordrebeholdningen
over de sidste 1-2 år, som følge af leveringstider på op til 2-3 år.
Ordrebeholdningen i forhold til omsætningen (Book-to-bill-ratio)
udgjorde ultimo 2006 1,8.
Der har i 2006 været en tendens mod længere leveringstider på
kritiske komponenter, hvilket betyder, at den forventede profil for
indtægtsførelse på større nye projekter er blevet forskudt med 1-2
kvartaler ud i fremtiden.
Forventninger til 2007
Cement forretningsområdet forventer i 2007 en omsætning på
DKK 10-12 mia. og en EBiT-margin på ca. 6%.
Det globale marked for nykontraheret cementovnskapacitet uden for
Kina forventes i 2007 at udgøre 80-90 mio. årstons., hvilket er lavere
end i 2006, men fortsat betydeligt over historiske niveauer, og et
forventet fremtidigt bæredygtigt niveau på ca. 50 mio. årstons i gen-
nemsnit baseret på den nuværende vækst i verdensøkonomien. Det
historiske gennemsnit siden 1980 på ca. 30 mio. årstons.
Forventningerne til Cement er baseret på et ændret produktmiks i
2007, idet service- og reservedele forventes at udgøre en relativt Min-
dre del af omsætningen, og andelen af turnkey-ordrer forventes at
stige. Begge dele reducerer den gennemsnitlige EBIT-margin.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
FORRETNINGSOMRÅDE CEMENT
Markedsforhold
Global efterspørgsel på cement
Cement produceret ved hjælp af moderne teknologi, er et relativt
homogent produkt, hvor pris er en vigtig salgsparameter. Det er
samtidig et tungt og voluminøst produkt, som er dyrt at transportere
— især på land. Generelt er det derfor ikke økonomisk rentabelt at
transportere cement på land udover en radius på 200 km. Det bety-
der, at cementproduktion i vid udstrækning er en lokal eller regional
forretning. Undtagelsen herfra er cementfabrikker placeret direkte
i forbindelse med havneterminaler, hvorfra transport kan ske med
fragtskib.
Historisk set er der en klar sammenhæng mellem den generelle øko-
nomiske udvikling og cementforbruget. Igennem de sidste 20 år har
den globale økonomiske realvækst i gennemsnit været 3,7% og i
samme periode har realvæksten i det globale cementforbrug været
4,4%, hvilket svarer til faktor 1,2 gange den økonomiske vækst. Med
udgangspunkt i en forventet langsigtet global realvækst på ca. 3,5-
4% gange faktor 1,2 forventes væksten i det globale cementforbrug
at være 4,2-4,8% i de kommende år. Det er forventningen, at denne
vækst primært vil finde sted i udviklingslande.
Udvikling i omsætning og EBIT-margin
DKK mio.
10.000 — — 6%
8.000 + > 5%
; + 4%
6.000 +
+ 3%
4.000 —- :
i + 2%
2.000 + — 1%
0- 0%
2004 2005 2006
Omsætning mm EBIT-margin
22 FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Global efterspørgsel på ny cementovnskapacitet
FLSmidth's markedfokus er maskiner og udstyr til den globale cement-
industri, primært uden for Kina, da det kinesiske marked det seneste
årti reelt kun har været tilgængeligt for vestlige leverandører inden
for de mest avancerede maskintyper.
Der er tale om et cyklisk marked, hvor investeringslysten hos cement-
producenterne afhænger af lokale og regionale efterspørgsels- og
udbudsforhold.
Typisk vil cementkapaciteten i et land blive udvidet, når cementfor-
bruget overstiger den lokale cementkapacitet, og det samtidig ikke
vurderes økonomisk fordelagtigt at kompensere for den manglende
produktion ved hjælp af import.
Over tid følger udviklingen i ny kapacitet den underliggende stigning
i efterspørgslen på cement, men hvor det underliggende cementfor-
brug udvikler sig kontinuerligt, sker tilførslen af ny kapacitet trinvist.
Med udgangspunkt i en forventet vækst i det globale cementforbrug
uden for Kina på ca. 3,5-4% gange et cementforbrug på ca. 1,3 mia.
tons skal der årligt i gennemsnit tilføres netto ca. 50 mio. årstons ny
Geografisk fordeling af omsætning
Mio. tons.
100% —
80% —
60% —
40% —
20% 4.
0% … nr
2004 2005 2006
ig Asien 26 Afrika Nordamerika
al Australien Sydamerika Europa
cementkapacitet uden for Kina for at matche væksten i det underlig-
gende forbrug.
Endvidere vil der være et kontinuerligt behov for at opgradere og
modernisere den allerede eksisterende cementkapacitet. I visse regio-
ner er der tale om en meget høj andel af gammel og umoderne
teknologi, som gradvist vil skulle erstattes med ny og moderne
teknologi. Det drejer sig blandt andet om Rusland og de tidligere
Sovjetrepublikker.
Ud fra denne betragtning har der i perioden 1998-2003 været tale
om underinvesteringer i ny kapacitet og modsat i perioden 2005-
2006, hvor der har været tale om overinvesteringer. Det er forvent-
ningen, at markedet for tilførsel af ny cementovnskapacitet fortsat vil
være stærk i 2007 og 2008, og at det derefter gradvist vil nærme sig
det forventede langsigtede gennemsnitsniveau på 50 mio. årstons.
Aktuel markedsudvikling
Den historisk høje efterspørgsel på ny cementkapacitet globalt uden
for Kina i 2006 har været drevet af en række af hinanden uafhængi-
ge makroøkonomiske faktorer, herunder iav rente, høje olie- og råva-
repriser, outsourcing af vestlig produktion, høj økonomisk vækst samt
stigende cementforbrug og fuld kapacitetsudnyttelse i flere regioner.
Vækst i det globale cementforbrug
30%
25% ;
20%
15% i
10%"
996
997
998
999
000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
HE Vækst - verden
(ekskl. Kina)
Vækst - Kina
Kilde: ICR, Cembureau
FLSmidth har bygget ca. 2.000 cementovne siden 1887
am]
pm
i CIS > 50
i
i E
| Nordamerika > 360 Europa > 670
|" mm
Mellemøsten > 60 f j | |
E
7 Indien > 140
Centralamerika > 90
Afrika > 100 Resten af Asien > 270
F Æ
Sydamerika > 160 ==
Australien > 30
m
| i Antal FLSmidth cementovne bygget gennem tiderne
Disse faktorer bevirker en flytning af købekraft fra de vestlige indu-
strisamfund til resten af verden. | disse lande ses en kraftig stigning i
middelklassen, som er den væsentligste drivkraft bag væksten i disse
økonomier.
Indien var suverænt det største enkeltstående marked for ny cement-
ovnskapacitet (udenfor Kina) i 2006, idet såvel lokale som globale
cementproducenter er i færd med at planlægge eller realisere nyanlæg
og kapacitetsudvidelser i stor stil. Indien har ca. 1,1 mia. indbyggere
Globalt cementforbrug
Mio. tons
2500 —
2000 7
1500 7
BR Globalt (ekskl. Kina) Kina
Kilde: ICR, Cembureau
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 23
ene
FORRETNINGSOMRÅDE CEMENT
24
og er verdens næststørste forbruger af cement efter Kina. Indien
oplever i disse år en høj økonomisk vækst, og samtidig har den indi-
ske regering besluttet at investere store beløb i forbedret infrastruk-
tur. Det betyder, at cementforbruget i Indien stiger med ca. 10% om
året svarende til ca. 14 mio. årstons. Som følge af dårlig infrastruktur
er det vanskeligt at transportere cement indenlands i Indien, hvilket
understøtter behovet for lokal produktion. Det er forventningen, at
der i Indien vil blive kontraheret ny cementovnskapacitet på ca. 100
mio. årstons over en 4-årig periode fra 2006 til 2009.
Ud over Indien har Vietnam været det mest aktive marked i Asien
uden for Kina i 2006, hvilket primært har været drevet af høj økono-
misk vækst kombineret med status som nettoimportør af cement.
Det amerikanske marked er i øjeblikket drevet af et ønske om at
erstatte importeret cement med egenproduceret cement. | øjeblikket
importerer USA således mere end 30% af landets cementforbrug,
hvilket svarer til ca. 35 mio. årstons cement. Efterspørgslen på cement
i USA er i de senere år steget med ca. 3,5% årligt, svarende til godt
4 mio. årstons. Ca. en tredjedel af cementforbruget i USA vedrører
beboelsesejendomme, der på det seneste har udvist en faldende
tendens. Der er imidlertid ingen tegn på afmatning inden for øvrige
Historisk udvikling i nykontraheret cementovnskapacitet
Mio. årstons
160:
140:
120.
100:
80:
60 |
40t
20:
o ea
1990
1991 -
1992
=
an
od
-
Resten af Asien FE Nordamerika Afrika
Æ indien
al Europa
Latin- og sydamerika
ER Mellemøsten
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
segmenter, hvilket betyder, at der fortsat forventes positiv vækst i
cementforbruget i USA i 2007, om end på et noget lavere niveau end
i de foregående år.
| Nordafrika har efterspørgslen på ny cementkapacitet primært
været drevet af stigende indenlandsk forbrug kombineret med rela-
tiv høj kapacitetsudnyttelse. Dertil kommer mulighed for eksport
til Sydeuropa, hvor produktionsomkostningerne er højere end i
Nordafrika.
Mellemøsten har også i 2006 været et betydeligt marked. Det er fort-
sat høje olieindtægter, der driver den økonomiske vækst og omfat-
tende investeringer i infrastruktur. Det er forventningen, at kontrahe-
ringen af nye ordrer i Mellemøsten vil aftage i de kommende år.
Aktiviteten ventes i 2007 at tage til på en række nye markeder. Det
drejer sig blandt andet om Rusland og de tidligere Sovjetrepublikker,
hvor den eksisterende kapacitet trænger til at blive moderniseret, og
hvor cementforbruget stiger som følge af tiltagende investeringer
i infrastruktur. FLSmidth har i 2006 åbnet repræsentationskontor i
Moskva.
FLSmidth
Knusere
FLSmidth
Råmaterialelager
| Latinamerika er der høj vækst i cementforbruget i kraft af øgede
indtægter fra den stigende giobale efterspørgsel på råvarer og heraf
følgende højere priser. Efter at have været et relativt stille marked
gennem flere år, forventes derfor øget aktivitet i Latinamerika i de
kommende år.
Konkurrencesituation
Som følge af den store efterspørgsel på ny kapacitet har konkur-
rencen generelt været mindre intensiv i 2006 end i de foregående år.
FLSmidth opnåede i 2006 en markedsandel på 29% af det globale
marked for ny cementovnskapacitet (ekskl. Kina), hvilket er marginalt
lavere end sidste år, men til gengæld af et betydeligt større marked.
(2005: markedsandel 33%). FLSmidth & Co. er markedsleder uden
for Kina.
De store globale cementproducenter har i 2006 været markant mere
aktive med hensyn til udvidelse af produktionen i form af ny kapaci-
tet end i de foregående år. De 5 største globale cementproducenter
(Holcim, Lafarge, Cemex, Heidelberger, Italcementi) stod i 2006 for
15% af den totale globale nykontraherede cementovnskapacitet
vred fn
UUETI TOM p
FLSmidth
Blandestation
Kina mod 12% i
FLSmidth
Transportbånd
Pfister
Vejning og dosering
af brændsel
FLSmidth
Råmølleri
MAAG Gear
Gear til rå-møller
Z005 og 5% i 2004.
Fi Smidth Airtech
Røggasrensning
FLSmidth
Automation
Kontrol og
overvågningsudstyr
samt laboratorium
FLSmidth
Alternativ
brændsel
FLSmidth
Komplet ovn-
system med
forvarmer og
brænder
Sammenhæng mellem indkomst og cementforbrug
kg
3 1400
ad
3 1200 + .
z 1000 .
& 800
3. 600 +
H .
£ 400198 0e . .
s mot et?
E +
vw
u 0+ 7 USD
0 10000 20000 30000 40000 50000
BNI pr. indbygger
+ Indien + Mexico 9 Spanien
+ Indonesien + Rusland + Italien
+ Brasilien + Tyrkiet 6 Frankrig
$ Vietnam + Malaysia e Tyskland
$ Thailand + Kina € Japan
€ Ægypten € Saudi Arabien + USA
& lran + Sydkorea
Kilde: World Bank, IMF
FLSmidth FLSmidth FLSmidth
Klinker-køler Silo og lager faciliteter Cementsilo med
”læsning af biler”
FLSmidth Airtech FLSmidth
Røggasrensning Cementmøtieri
MAAG Gear
Gear til
cement-møller
ø
sgl
FiSmidth & Co. A/S Den 125.
Ventomatic
Pakkeri
z
Tore
SESSSSE ES:
årsrapport 25
FORRETNINGSOMRÅDE MINERALER
ou
LUE
år
(BEN FORETRUKNE LEVERANDØR GENNEM 125 AR
i . . wa i
Miljøvenlige løsninger er ikke blot "at gøre noget godt for miljøet”, men handler
også om rentabilitet. Vore lav-NOx ovnsystemer gør det muligt for kunderne at
optimere både udgifterne til brændsel og udslippet af skadeiige stoffer.
26 FISmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
FLSmidth - Mineraler
Forretningsbeskrivelse
FiSmidth's aktiviteter inden for forretningsområdet Mineraler består i
leverance af udstyr og service til den globale mine- og mineralindustri,
og varetages af datterselskabet FFE Minerals.
Resultat for 2006
FFE Minerals opnåede i 2006 en omsætning på DKK 3.276 mio.
(2005: DKK 2.145 mio.) og et driftsresultat (EBIT) på DKK 258 mio.
(2005: DKK 103 mio.), svarende til en EBIT margin på 7,9% (2005:
4,8%).
2006 har været et godt år inden for alle FFE Minerals' teknologiske
og geografiske forretningsområder. Ordreindgangen steg med 114%
til DKK 5.885 mio. (2005: DKK 2.752 mio.). Ordreindgangen vedr. ser-
vice og reservedele udgjorde DKK 1.071 mio., hvilket er en stigning på
45% i forhold til 2005 (2005: DKK 741 mio.). Ved udgangen af 2006
er ordrebeholdningen historisk høj på DKK 4.733 mio. (ultimo 2005:
DKK 2.198 mio.). Ordrebeholdningen i forhold til omsætningen
(Book-to-bill-ratio) udgjorde ultimo 2006 1,4.
FFE Minerals fastholdt og udbyggede i 2006 sin stærke position inden
for de markedssegmenter, hvor selskabet er aktivt.
Forventninger til 2007
Med udgangspunkt i gunstige markedsforhold og en rekordstor
ordrebeholdning forventes i 2007 en omsætning på DKK 5-5,5 mia. og
en EBIT-margin på ca. 9%.
Global efterspørgsel på mineraler
Vækst i købekraft og antallet af globale forbrugere er fortsat de
primære drivkræfter bag den stigende globale efterspørgsel på
mineraler. Sekundære drivkræfter er stigende urbanisering og indu-
strialisering samt den vestlige verdens investeringer i personalemæs-
sige ressourcer i Indien, Kina og det øvrige Asien. Den globale mid-
delklasse stiger støt, hvilket forventes at fortsætte mange år frem.
Verdensbanken forudser således i Global Economic Prospects 2007, at
den globale middelklasse vil stige fra ca. 400 mio. mennesker i dag til
ca. 1,2 mia. mennesker i 2030. Alt andet lige betyder dette en fortsat
stigende global efterspørgsel på Mineraler.
Kina er i dag verdens markant største forbruger af råvarer med en
andel på ca. 30% af den samlede globale efterspørgsel på mange
mineraler. Den politiske og økonomiske situation i Kina har derfor
afgørende betydning for de fremtidige efterspørgselsforhold.
Global efterspørgsel på ny produktionskapacitet
Flere års underinvesteringer i ny kapacitet betyder, at udbuddet ikke
har kunnet følge med efterspørgslen, hvilket har afstedkommet
faldende lagre og stigende priser. Samtidig er der en tendens til fal-
dende kvalitet af råstofforekomsterne, hvilket betyder, at udvindingen
og oparbejdningen bliver vanskeligere og dyrere og vil kræve mere
sofistikeret udstyr.
De globale mineselskaber har, efter i en årrække at have været foku-
seret på konsolidering i branchen frem for investeringer i ny kapacitet,
nu skiftet fokus og øget deres investeringer markant.
MINERALS
I øjeblikket betyder stigende leveringstider og mangel på kvalificeret
arbejdskraft hos kunderne, at tilførslen af ny kapacitet trækker ud.
Historisk set har der været en tæt korrelation mellem råvarepriser
og mineselskabernes investeringer i ny kapacitet. investeringerne er
typisk toppet 2-3 år efter råvarepriserne. Det forventes således, at
investeringerne i ny kapacitet vil holde sig på et højt niveau i de kom-
mende år.
Fremtidig udvikling og mål
Gode resultater på de internationale markeder stiller krav om, at
ledelserne i de forskellige forretningsenheder, lande og globale funkti-
oner er højt specialiserede og samtidig arbejder tæt sammen, således
at de supplerer hinanden med deres respektive forudsætninger. FFE
Minerals' forretningsenheder rundt om i verden kombinerer de nød-
vendige aktiver, ressourcer og menneskelige kompetencer for at sikre
en aktiv og fleksibel lokal tilstedeværelse, en effektiv og konkurrence-
dygtig international organisation og et tværgående markedskendskab,
der kan udnyttes globalt.
Forretningsbeskrivelse
FFE Minerals er en global virksomhed med godt 1.600 medarbejdere
og hovedkontor i Bethlehem, Pennsylvania, USA. FFE Minerals har 4
fuld-service ingeniørcentre i henholdsvis Danmark, Indien, Sydafrika
og USA og har desuden regionale kontorer i Australien, Brasilien,
Canada, Chile, Kina og Tyskland. Herudover har selskabet en række
teknologicentre med egen produktion i Australien, Tyskland,
Sydafrika, og USA.
Historisk udvikling i omsætning og EBIT-margin
DKK mio.
4.000 — — 10%
3.500 + + 9%
| 5 8%
3.000— 7%
2.500 — i 6%
2.000 + Å 5%
1.500 — + 4%
| 4 3%
.000 —
1.000 i i 2%
500 —- ma 1%
0 i. 0%
2004 2005 2006
Omsætning æ EBIT-margin
FFE Minerals sælger enkeltmaskiner, tekniske procesløsninger, samt
service og reservedele til den globale mineralopberedningsindustri
(mineral processing). De seneste virksomhedsopkøb inden for mate-
riale håndteringsområdet giver derudover større adgang til mineindu-
strien (jordflytning).
FFE Minerals er først og fremmest en ingeniørvirksomhed og har
derfor begrænset egenproduktion, hvilket betyder, at størstedelen af
produktionen er out-sourcet til underleverandører. Den investerede
kapital er derfor begrænset og udgjorde således 9% af omsætningen
ved i 2006.
Mange forsknings- og udviklingsprojekter udføres i samarbejde med
kunder i forbindelse med specifikke projekter og afholdes derfor ikke
af FFE Minerals. De reelle omkostninger forbundet med forskning og
udvikling udgør ca. 1% af omsætningen.
Som følge af den konsolidering, der har fundet sted de seneste par år,
udgøres FFE Minerals kundebase i dag først og fremmest af de store
globale mineselskaber samt store ingeniørselskaber, der servicerer dette
segment. Herudover servicerer FFE Minerals' Pyro Technology Group
mellemstore regionale mineselskaber inden tor udvalgte markedsseg-
menter.
På konkurrentsiden er FFE Minerals oppe imod forskellige konkurrenter
inden for forskellige produkt- og mineralområder. Generelt er FFE
Minerals den førende eller blandt de to førende udstyrsleverandører
inden for sine primære forretningsområder.
Geografisk fordeling af omsætningen
100% —
80% —
60% —
40% —
20% —
0% -
2004 2005 2006
am Asien Ek Afrika Nordamerika
El Australien Sydamerika Europa
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
27
FORRETNINGSOMRÅDE MINERALER
FFE Minerals er primært aktiv indenfor følgende markedssegmenter:
Ca. 55% af omsætningen vedrører segmentet Metaller og
Mineraler, der omfatter virksomheder, som udvinder, opbereder
og producerer kobber, guld, platin, sølv, bauxit, nikkel, jern, bly og
andre mineraler. Endvidere omfatter området virksomheder, der
beskæftiger sig med bearbejdning af kul og metaller, herunder
stål- og aluminiumfabrikation, med udvinding og produktion af
diamanter og andre ædelstene samt med distribution af metaller
og legeringer.
Ca. 35% af omsætningen vedrører segmentet Industrimineraler,
der omfatter virksomheder, som bryder kalksten og producerer kalk
og kalkbaserede industriprodukter, der anvendes i jern- og industri-
produktion, stålfabrikation og til byggeri og miljøformål. Endvidere
omfatter segmentet virksomheder, der beskæftiger sig med andre
mineraler, såsom kalcineret soda, fosfater, petcoke og leca.
Ca. 10% af omsætningen vedrører segmentet Papir og cellulose,
der omfatter virksomheder, som producerer træfibermasse ved
hjælp af kraft-processen.
FFE Minerals er organisatorisk opdelt i fire forretningsområder base-
ret på den anvendte teknologi; Mineral Technology Group, Pyro
Technology Group, Material Handling Group og Service Technology
Group.
Minerals Technology Group (mineralteknologi) leverer udstyr til
knusning, formaling og udskillelse af mineraler.
FFE Minerals har i 2006 overtaget de resterende 49% af aktierne i de
amerikanske selskab Excel Crusher Technologies. Selskabet konstrue-
rer, fabrikerer og yder service til store og mellemstore kegleknusere af
typen Raptor(TM). Excel Crusher Technologies påtager sig endvidere
omfattende reparationer og ombygninger samt vedligeholdelsesop-
gaver på de fleste fabrikater og modeller af kegle- og rundknusere. |
2006 modtog selskabet blandt andet en ordre på design, produktion,
installation og kommissionering af 8 kegleknusere (1.100 hestekræf-
ter) fra Fortescue Metals Group i forbindelse med Pilbara Jernmalm og
infrastruktur projektet ved Cloud Break minen i Australien. Projektet
forventes overdraget til kunden inden udgangen af 2007, og når det
sker, vil knuseriet være et af de største af sin art i verden.
FFE Minerals' flotationssystemer er i 2006 blevet accepteret af mar-
kedet, hvilket blandt andet har resulteret i en ordre på et komplet
flotationssystem i forbindelse med den Vedanta-ejede Konkola kob-
bermine i Zambia.
Minerals Technology Group fortsætter væksten inden for strategiske
markedssegmenter og har især fokus på levering af systemløsninger,
hvor knuserier og møllerier forbindes via materialehåndteringssystemer.
Pyro Technology Group (pyroteknologi) leverer et bredt udvalg af
brændings- og kalcineringsudstyr til mineralindustrien primært i for-
bindelse med metallurgiske materialer, kalk, papir og cellulose samt
alumina. Hvert system og hver teknologi er baseret på en omfattende
analyse af de enkelte råmaterialer. Udstyret udvikles i samarbejde
Globale investeringer i efterforskning af ikke jernholdige metaller
Mia. USD
8—
7
fl
B+
3—
2—
1+
Kilde: Metals Economics Group
28 FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
med kunderne under hensyntagen til krav om miljøvenlige løsnin-
ger, energieffektivitet, systemtilgængelighed og produktkvalitet.
Pyroprocesserne kræver varme for at opnå en fysisk eller kemisk
omdannelse af de stoffer, der behandles. Disse teknologier har deres
oprindelse i cementindustrien, og er blevet tilpasset de specielle krav,
der stilles i mineralindustrien. Fælles teknologisk udvikling mellem
FLSmidth og FFE Minerals udnyttes i stigende grad med henblik på
at styrke sidstnævntes muligheder for vækst og for at opretholde en
førende position på udvalgte markedssegmenter inden for forret-
ningsområdet,.
I 2006 er der inden for pyroteknologi området opnået flere store
ordrer, herunder den hidtil største ordre nogensinde på godt 500 mio.
kr. på levering af maskiner til et ferro-nikkel anlæg i Para provinsen i
det nordlige Brasilien til den brasilianske minegigant Companhia Vale
do Rio Doce (CVRD).
Materials Handling Group (materialehåndtering) leverer et bredt
spekter af både mekanisk og pneumatisk transportudstyr til mine-
og mineralsektoren. Forretningsområdet blev markant styrket
umiddeivart inden udgangen af 2006 i forbindeise med indgåelse
af aftale om køb af materiale håndteringsaktiviteterne i KOCH
Transporttechnik Germany og KOCH Transporttechnik Austria. KOCH
Transporttechnik er blandt verdens førende leverandører af transport-
anlæg til en lang række industrier og er verdensledende inden for rør-
transportører. FFE Minerals' kompetencer inden for store mineanlæg
er blevet væsentligt styrket med tilkomsten af transportanlæg, der
Udvikling i lagre og priser på udvalgte metaller
Kobber
Tons USD pr. ton
1.200.000 — lagre — 10.000
gr dn
å. ——— Pris i 9.000
1.000.000 + — 8.000
800.000 T
|
600.000 +-
400.000 +
É
200.000
0
T
|
g
3
11109100 +
21/05/01
28/01/02
07/10/02
16/06/03
23/02/04
01/11/04
11107105
mø
0:
Kilde: London Metal Exchange
ager
TR FR
forbinder knuserier og møllerier, lagermaskiner til forbehandling af
råmaterialer og læssesystemer til det færdige produkt.
Service Technology Group (service og reservedele) leverer alle for-
mer for ombygninger, reservedele og optimeringsløsninger til eksiste-
rende maskiner og udstyr overalt på kloden. Forretningsområdet er
blevet yderligere styrket i 2006 i forbindelse med købet af det ame-
rikanske selskab Excel Foundry and Machine, Inc., der er en førende
leverandør af kvalitetsreservedele og -serviceydelser til mineindustrien
og til producenter af tilslagsmaterialer (aggregates).
Målet er fortsat at øge salget af reservedele og service ved konstant
at udvide produktsortimentet og ved at udvikle værdiskabende ser-
viceprogrammer, som imødekommer kundernes behov i deres bestræ-
belser på at effektivisere driften gennem forbedret produktivitet, øget
driftstid og mindre energiforbrug.
Med de nuværende høje priser på råmaterialer koncentrerer pro-
duktionsvirksomhederne sig i stigende grad om maksimering af den
igangværende produktion og satsning på teknologiske forbedringer.
Der lægges stor vægt på hurtig, pålidelig og professionel service, og
mange kunder er interesserede i modernisering og renovering eller
udskiftning af bestående udstyr, hvis dette kan gøres uden at forstyrre
produktionen, og hvis det kan øge metaludbyttet.
Nikkel
Tons USD pr. ton
60,000 = R — 40.000
i 2 Lagre
— Pris 35.000
50.000 —
40.000
20.000
10.000
11/09/00
07/10/02
16/06/03
23/02/04
01/11/04
20/03/06 &
27111106
03/01/00
21/05/01
28/01/02
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 239
FORRETNINGSOMRÅDE MINERALER
MINERALS
FFE Minerals leverer udstyr og serviceydelser til mineralbearbejdnings-,
metallurgi-, forbrændings-, aluminiums- samt papir og cellulose
industrien.
ABON ENGINEERING
ABON Engineering Pty Ltd., Australien producerer fødnings-,
sorterings- knusnings- og sigtningsudstyr til et stadigt større antal
CFRSEL
Excel Crusher Technologies er leverandør af store kegleknusere
af typen Raptor(TM) samt vedligeholdelsesopgaver på de fleste
fabrikater og modeller af kegle- og rundknusere.
ms
Excel Foundry and Machine er leverandør af kvalitetsreservedele
og - serviceydelser til mineindustrien og til producenter af tilslags-
industrier indenfor mineralbehandling og mineralbearbejdning, materialer.
FFE Minerals og datterselskabers involvering i værdikæden
[LT Oparbejdning af mineraler TT]
Findeling Adskillelse
«Rundknusere +Flotation
«Kegleknusere eSorterere
eSorteringsanlæg eSigter
«Møller «Cykloner
eTransportbånd
FFE Minerals - Buffalo
MVT Materials Handling
FFE Minerals Excel! Crusher Technologies
NEN
nd mm
NE FFE Minerals-Vecor Moller Materials Handling Excel Foundry and Machine
mm nn
ABON Engineering
E
mm
30 FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
FFE Minerals-Buffalo, Sydafrika leverer udstyr og serviceydelser til
kul- og platinindustrien, primært i Sydafrika og det sydlige Afrika.
Produktsortimentet omfatter fødere, fødeknusere og udtræksføde-
apparat.
FFE MINERALS-VECOR
FFE Minerals-Vecor, Sydafrika leverer udstyr og serviceydelser til
mineindustrien, primært i Sydafrika og den sydlige spids af Afrika.
Produktsortimentet omfatter mineelevatorer, bremsestyringssystemer,
vaskemøller, formalingsmøller, materiatehåndteringsudstyr og pyro-
systemer.
Måller Materials Handling, Tyskland er specialiseret i håndtering af
styrtgods. Selskabet leverer specialanlæg og komplette systemer
til håndtering af transport, dosering og blanding af en lang række
råmaterialer, så som aske, cement, aluminiumoxid og slibematerialer,
f.eks. kobberkoncentrat.
BÆSEÅ
MVT Materials Handling, Tyskland udvikler og leverer maskiner og løs-
ninger til cement-, kul-, mine-, energi-, gødnings-, papir og cellulose
Samt gipsindustrien. Produkterne omfatter lagermaskiner, læsse- og
losseanlæg til skibe, rørtransportbånd og komplette installationer til
materialehåndtering.
En vigtig målsætning for FFE Minerals er til stadighed at kunne imø-
dekomme kundernes forventninger. I et marked, der er kendetegnet
ved et begrænset udbud og stærk efterspørgsel, er det navnlig vigtigt
at kunne opbygge et stærkt forhold til nøglekunder og -leverandører,
som kan føre til gensidigt fordelagtige aftaler og gøre det nemmere
at forudsige fremtidige behov og ønsker.
Det er FFE Minerals' målsætning fortsat at tilstræbe kontrolleret vækst
— både organisk og akkvisitivt gennem køb af nye teknologier, der
kan udfylde produkthuller og forbedre udbuddet af udstyr og syste-
mer - og FFE Minerals' har mange muligheder for at vokse, eftersom
selskabet i dag kun er fokuseret på udvalgte geografiske områder og
udvalgte mineraler og teknologier, og derfor kun dækker en del af
mineralindustriens behov.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
31
RE
ERE NR
ANDRE AKTIVITETER
Dansk Eternit Holding
32
Dansk Eternit Holding er den næststørste producent og distributør
af fibercementprodukter i Europa. De vigtigste produktgrupper er
bølgeplader og skifre, der primært anvendes som tagmateriale samt
planplader til indvendig og udvendig beklædning af facader, vægge
og lofter.
Dansk Eternit Holding er en europæisk virksomhed med hovedkon-
tor i Aalborg, Danmark. Koncernen har produktions- og salgsvirk-
somheder i Tjekkiet, Finland, Polen og Ungarn, samt salgsselskaber
i Danmark, England, Frankrig, Holland, Norge, Sverige, Slovakiet,
Tyskland og Rumænien, Langt størstedelen af koncernens omsætning
genereres ved aktiviteter i Europa, ligesom størstedelen af koncernens
knap 1.000 medarbejdere er ansat i koncernens udenlandske selskaber.
Udvikling i aktiviteter og resultat i 2006
Dansk Eternit Holding realiserede i 2006 en omsætning på
DKK 1.216 mio. (2005: DKK 1.147 mio.) og et EBIT-resultat på
DKK 81 mio. (2005: DKK 61 mio.), svarende til en EBIT-margin på
6,7% (2005: 5,3%).
Generelt var afsætningen i Europa i 2006 i første halvår negativt
præget af en forholdsvis kold og sen vinter, men dette blev opvejet af
mildt efterår og vinter i andet halvår.
I august 2006 indgik Dansk Eternit Holding et samarbejde med
Eternit-Werke Ludwig Hatschek AG i Østrig om det sydøsteuropæiske
marked. Til dette formål blev der etableret et joint venture mellem de
Historisk udvikling i omsætning og EBiT-margin
DKK mio.
1.400 — — 10,0%
— 9,0%
1.200 + '
> 8,0%
1.000 + — 7,0%
800 —- + 6,0%
| — 5,0%
600 — — 4,0%
400 + + 3,0%
' . + 2,0%
200 + —= 1,0%
0— i 0,0%
2004”) 2005 2006
Omsætning —«… EBiT-margin
+) EBIT justeret for engangsomkostninger
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
to selskaber i form af Eternit South-Eastern-Europe Holding GmbH
(Eternit SEE), med 50% ejerskab til hver. Joint venture selskabet er et
resultat af en fælles vision om at udvikle og udvide produktsegmentet
for fibercement-tagmateriale og —-beklædning. Eternit-Werke Ludwig
Hatschek's eksisterende produktionsenhed i Ungarn indgår i joint ven-
ture selskabet, som ligeledes har etableret et rumænsk salgsselskab.
I oktober købte Dansk Eternit Holding handelsvirksomhederne IBS i
Holland og SFS i Slovakiet.
IBS (International Building Supplies) i Holland sælger en række byg-
gematerialer, hvoraf størstedelen er fibercementplader til ud- og
indvendig beklædning og tagmaterialer i fibercement. 1BS har en
fremtrædende position på det hollandske marked for fibercement-
beklædning, og Dansk Eternit Holding-koncernen forventer fortsat
markedsvækst i Holland.
SFS (Streine a Fasådne Systémy) er markedsleder på fibercementpro-
dukter i Slovakiet. Dansk Eternit Holding ser et betydeligt vækstpo-
tentiale for både facade- og tagprodukter i det slovakiske marked,
ikke mindst på baggrund af væksten i landets økonomi.
Resultatet i 2006 og resultatfremgangen viser, at udviklingen af
Dansk Eternit Holding forløber planmæssigt. Blandt andet er det som
planlagt lykkedes at forøge volumen med kun en beskeden stigning i
bemandingen til følge.
Geografisk fordeling af omsætning
100% -—
oe i i i i
60% +
40% —
20% —
0% - s - Å vennen
2004 2005 2006
ml Danmark ÆRE resten af Skandinavien
Resten af Europa Øvrige
Tagmaterialer
Afsætningen af tagmateriaier (bølgeplader, skifre, samt tilbehør hertil)
udviste en pæn fremgang på de fleste markeder.
Det er vurderingen, at de europæiske markeder for tagmaterialer
rummer betydelige langsigtede vækstmuligheder for fibercementbase-
rede produkter i form af markeder i vækst og øgede markedsandele
for fibercementprodukter.
Facadebeklædninger
Salget af facadebeklædninger (planplader) udviste en fortsat positiv
udvikling i 2006. Det gælder både salget til de traditionelle marke-
der og anvendelsesområder, men i endnu højere grad inden for nye
anvendelsesområder og markeder.
I løbet af 2006 er produktpaletten til facadebeklædning blevet udvi-
det og lanceret på en lang række markeder. Den eksisterende og
fremtidige udvikling af produktporteføljen er et væsentligt element i
den fortsatte vækst inden for dette forretningsområde.
indvendige beklædninger
Salget af indvendige beklædninger (planplader) udviklede sig positivt
på såvel eksisterende som nye markeder og fortsatte i 2006 med at
vinde markedsandele på bekostning af substituerbare materialer til
applikationer, i særdeleshed hvor fibercements bedre fugtmodstands-
dygtighed og styrke giver længere levetid med færre problemer.
Dansk Eternit Holding
Forventninger til 2007
Fokusområderne i 2007 bliver primært fortsat lønsom, kontrolleret
vækst samt fortsat optimering og udvidelse af distributions- og pro-
duktionsplatformene i Europa.
For 2007 forventer Dansk Eternit Holding en omsætning på ca. DKK
1,3 mia. og en EBIT-margin på ca. 8%.
! april 2007 indvier Dansk Eternit Holding-koncernen en ny produkti-
onslinie til plane plader (facade- og indvendige beklædninger) i kon-
cernens finske selskab, Minerit.
Der forventes et fortsat højt niveau i byggeaktiviteten i Europa, inden
for både det professionelle segment og gør-det-selv-segmentet.
Samtidig ses der tegn på, at fibercementkategorien vokser svagt i
forhold til andre byggematerialer, hvilket ikke mindst er et resultat
af, at f.eks. facadebeklædninger i fibercement er lette konstruktioner
med et attraktivt arkitektonisk udtryk. Dansk Eternit Holding forventer
fortsat vækst, både organisk og akkvisitivt, i såvel eksisterende som
nye markeder.
Produktionsindeks - Den Europæiske Bygge- og Anlægssektor
109 —
108 —
107 >
106 +
105
104 >
103 (-
102
101 >
STS
Cd - en [22] - —- FN en
Euro-zone, sæson justeret
Kilde: Eurostat
4. kvt. 04 |
i
BBESSSE
ZSESzSEzEEzE
== då de ed
EU25, sæson justeret
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 33
E
DEN FORETRUKNE LEVERANDØR GENNEM 125 AR
God service er mere end blot at 'gøre som man bliver bedt om'.
Vi finder også bæredygtige alternativer så kunderne kan opnå den
bedst mulige balance mellem pris, tid og udbytte.
34 FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Forretningsmæssige risici
Risk Management
Koncernen har opbygget en central Risk Management afdeling samt
udpeget Risk Management ansvarlige I alle divisioner og datterselska-
ber. Funktionen understøttes af en Risk Management politik, som er
godkendt af bestyrelsen. Formålet med funktionen er systematisk at
identificere og kontrollere risici i forbindelse med Koncernens aktivi-
teter, aktiver og personale. Ansvaret for dette er placeret i de enkelte
divisioner og datterselskaber.
Cement- og mineral aktiviteter
En betydelig del af Koncernens omsætning og indtjening er ordre-
baseret, hvorfor indgangen og afviklingen af ordrer til cement- og
mineralindustrien er afgørende for udviklingen i cash-flow og resultat.
Ordreafviklingstiden på store projekter varierer og kan være op til 2-3 år.
Det bør derfor bemærkes, at udvikling i ordreindgang, omsætning,
indtjening og cash-flow i enkelte kvartaler ikke nødvendigvis afspejler
den underliggende generelle udvikling.
Som led i Koncernens systematiske risikostyring evalueres projekter-
nes kontraktforhold før tilbudsgivning via et tæt samarbejde mellem
salgs-, projekt- og juridisk personale. Alle større projekter risikoanaly-
seres både i tilbuds- og gennemførelsesfasen for løbende at identifi-
cere, kontrollere og rapportere om risici forbundet hermed.
Ingeniørselskaberne opererer globalt, ofte i udviklingslande og lande
med betydelige politiske risici. Koncernen har mange års erfaring i
at håndtere risici forbundet hermed og følger nøje udviklingen i pro-
jekterne og de eksterne faktorer, som påvirker projekterne. I tilfælde
af akutte situationer er der etableret beredskabsplaner for at sikre
de ansattes sikkerhed. | de tilfælde, hvor det skønnes nødvendigt og
muligt, tegnes forsikring mod politiske risici.
Indkøb
Omkostningerne til projekter afhænger af råvarepriserne på verdens-
markedet, primært stål og kobber. Denne risiko afdækkes så vidt
muligt gennem koordinering af varighed og vilkår i tilbud til og fra
FLSmidth. Økonomiske konsekvenser af forsinkelser kan ikke fuldt ud
overføres til de ansvarlige leverandører.
Leveringstiden til vore kunder er væsentlig afhængig af tilgangen
til materialer fra vore leverandører. Der er derfor en tæt kontakt til
leverandørkredsen for at sikre både forsyningssikkerhed samt kortest
mulige leveringstider. Hvor det er muligt, overføres risikoen kontrakt-
ligt til kunderne.
Kvalitetssikring
FLSmidth har implementeret et kvalitetssikringssystem, som lever op til
den internationale standard ISO 9001:2000. Systemet bliver løbende
vedligeholdt og forbedret. Systemet er certificeret af Lioyds Register
Quality Assurance, som også auditerer systemet to gange årligt.
Systemet beskriver måling og analyse af kundetilfredshed, processer og
produkter samt giver retningslinier for beskrivelse og styring af uover-
ensstemmelser, forbedringer, forebyggende og korrigerende handlinger.
Andre aktiviteter
Koncernens omsætning inden for byggematerialer afhænger i
væsentlig grad af konjunkturerne inden for byggeriet, specielt i
Europa. Alle produktionsenheder anvender certificerede kvalitetssty-
ringssystemer, og der arbejdes systematisk for at formindske risikoen
på enhederne.
Dansk Eternit Holding koncernen hensætter til forventede garantifor-
pligtelser inden for garantiperioden for de forskellige produkter på
de respektive markeder. Som følge af de længerevarende branche-
specifikke garantiperioder vil der være usikkerhed i opgørelsen, som
løbende er baseret på bedste skøn.
Forsikring
Det er Koncernens politik at overføre risikoen for katastrofeskader til
forsikringsselskaber. Der er endvidere tegnet forsikring for risici, hvor
det er lovpligtigt.
Forsikringsdækningerne er en funktion af de skadesscenarier, som er
identificeret i samarbejde med Koncernens forsikringsrådgiver samt de
forsikringstekniske produkter, som markedet kan tilbyde.
Som en del af forsikringsaftalen er relevante produktionsenheder ble-
vet auditeret af eksterne risikoingeniører. Der er udarbejdet rapporter
med risikobeskrivelser og anbefalinger til risikoforbedringer. Der er
løbende opfølgning på implementeringen af disse risikoforbedringer.
Selvrisikoens størrelse på forsikringsprogrammerne er en optimering
af forholdet mellem forsikringspræmien og FLSmidth & Co.'s risiko-
appetit og finansielle styrke.
Finansiel risikostyring
De overordnede rammer for styringen af de finansielle risici er udstuk-
ket af bestyrelsen. Det er Koncernens politik, at der foretages identi-
fikation og hensigtsmæssig afdækning af alle væsentlige finansielle
risici. Den finansielle styring omfatter Koncernens valuta- rente-, likvi-
ditets- og kreditrisici samt kapitalstruktur og finansielt beredskab.
Det er Koncernens politik, at alle væsentlige kommercielle valuta- og
renterisici skal afdækkes senest, når en kontrakt bliver effektiv.
Valutarisici
Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirkning på
fremtidige kommercielle og finansielle betalinger.
Koncernen er eksponeret over for valutakursændringer frem til en
kontrakt bliver effektiv. Koncernen bruger terminskontrakter og valu-
taoptioner til at afdække de valutarisici, som ikke afdækkes naturligt
eller afdækkes gennem valutakursklausuler. Koncernen afdækker
løbende ændringer i valutaeksponeringen for igangværende kontrak-
ter. Koncernens kommercielle hovedvalutaer er EUR og USD.
Den regnskabsmæssige omregning af resultat- og balanceposter fra
datterselskabers rapporteringsvaluta til DKK vil ligeledes blive påvirket
af valutakursændringer, da translationsrisici ikke afdækkes.
Renterisici
Koncernens renterisiko består af nettorenteposternes følsomhed over
for ændringer i renteniveauet samt renteændringers påvirkning af
markedsværdien på Koncernens balanceposter. Renterisiko beregnes
på nettorentepositionens forskellige løbetidsintervaller og afdækkes
ved hjælp af finansielle instrumenter. Af Koncernens nettorentebæ-
rende aktiver var 100% variabelt forrentede pr. 31. december 2006.
En stigning i renteniveauet på 1%-point vil alt andet lige påvirke
Koncernens årlige nettorenteindtægter positivt med DKK 28 mio.
(2005: DKK 26 mio.).
Risikorammer
Valuta- og rentericisi på koncernniveau styres ved hjælp af VaR (Value
at Risk) samt scenarioanalyser og afdækkes ved brug af finansielle
instrumenter. Risikorammen for åbne valuta- og rentepositioner er
defineret som en maksimal daglig tabsrisiko på DKK 2 mio. med
99,6% sandsynlighed for henholdsvis valuta- og rentepositioner.
Likviditetsrisici
Formålet med likviditetsstyringen i Koncernen er til stadighed at sikre
tilstedeværelsen af et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab.
Koncernen styrer sin likviditetsrisiko gennem cash-pool systemer i
forskellige valutaer samt ved at have korte kassekreditfaciliteter i en
række finansielle institutioner.
Kreditrisici
Brugen af finansielle instrumenter indebærer en risiko for, at modpar-
ten ved forfald ikke vil kunne honorere sine forpligtelser. Koncernen
minimerer denne risiko ved kun at bruge finansielle institutioner med
en høj kreditværdighed. Endvidere eksisterer der interne rammer for,
hvor stort et tilgodehavende Koncernen må have i én given bank.
Kreditrisici på andre modparter end banker søges minimeret ved brug
af remburser, garantier samt løbende vurdering af kunder.
Kapitalstruktur og finansielt beredskab
Det er målsætningen, at Koncernen til enhver tid skal have en til-
strækkelig sund balance i forhold til de underliggende driftsmæssige
resultater, således at det altid er muligt at få stillet tilstrækkelige og
nødvendige garantifaciliteter til at understøtte den forretningsmæs-
sige drift.
Dette er konkret udmøntet i en langsigtet målsætning om en egenka-
pitalandel på over 30%. Pr. 31. december 2006 udgjorde egenkapi-
talandelen 26%.
På kort sigt er det målsætningen, at Koncernens finansielle nettogæld
skal udgøre mellem 1 og 3 gange EBITDA. Finansiel nettogæld define-
res som ”forrentet nettoindestående justeret for udstedte garantier”.
Pr. 31. december 2006 udgjorde den finansielle nettogæld 1,9 gange
EBITDA.
Da den underliggende forretning i vid udstrækning er projekt- og
ordrebaseret, kan der forekomme større periodeforskydninger på det
operationelle cashflow. Derfor er det nødvendigt med et finansielt
beredskab i form af likvider og/eller kreditfaciliteter til at absorbere
eventuelle udsving.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 35
sammens ernneses
Forskning og udvikling
36
Forskning og udvikling
FLSmidth & Co.'s aktive indsats inden for forskning og udvikling er
udtryk for virksomhedens målsætning om at være den foretrukne
samarbejdspartner og førende leverandør i forhold til den globale
cement- og mineralindustri. Målet er at introducere en ny opfindelse
på markedet hvert år inden for de vigtigste maskiner eller processer.
Koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter finder både sted cen-
tralt i FLSmidth og FFE Minerals og decentralt i Koncernens forskellige
produktselskaber.
Udviklingsaktiviteterne suppleres med bestræbelser på at købe virksom-
heder med ny og færdigudviklet teknologi.
I henhold til strategien satser FLSmidth & Co. yderligere kræfter og
midler på forskning og udvikling af nye produkter og processer, som
kan sikre, at virksomheden fastholder sit teknologiske forspring i for-
hold til konkurrenterne. Den fortsatte udbygning af medarbejdersta-
ben i Danmark samt investering i moderne faciliteter er udtryk for en
målrettet indsats inden for forskning og udvikling.
I 2006 udgjorde omkostningerne til forskning og udvikling
DKK 169 mio. (2005: DKK 143 mio.) hvoraf DKK 8 mio. blev
aktiveret (2005: DKK 5 mio.).
1 2007 forventes de samlede investeringer i forskning og
udvikling at stige yderligere.
Udviklingsprojekter
Cement
I november 2006 introduceredes det nye ABC indløb, som eliminerer
problemerne med den såkaldte snemandseffekt i indløbet til klinker-
køleren og dermed bidrager til at fastholde FLSmidths førende posi-
tion inden for kølerteknologi. Markedet har taget godt imod det nye
kølerindløb, og der er indtil nu opnået tre ordrer.
En række andre produkter inden for pyro-området er blevet frigivet
til salg, bl.a. en mere effektiv cyklon til det øverste forvarmertrin,
et nyt vandindsprøjtningssystem til UNAX-køleren og en roterende
spredekasse som forbedrer fordelingen af råmelet i røggaskanaler og
i HOTDISCen.
Formaling af råmaterialer og cement er et vigtigt marked for FLSmidth,
og der er gjort en stor indsats på dette område hvilket afspejles i et
fortsat stort salg af OK, ATOX og FRM vertikalmøller. Der blev frigivet
en række nye produkter i 2006, heriblandt en opvarmet roterende sluse
samt en valsepresseføder, og der næres store forventninger til andre
produkter som for tiden afprøves på fiere af vore kunders anlæg.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Med udsigten til stadig strengere emissionskrav på de internationale
markeder, fortsætter FLSmidth med at investere i at udvikle løsninger
der kan imødekomme de udfordringer vore kunder kommer til at stå
overfor. Vore løsninger inden for lav-NOx-kalcinatorer er blevet yderlige-
re styrket ved lanceringen af de såkaldte SNCR (Selective Non-Catalytic
Reduction) systemer, hvoraf der allerede er solgt flere enheder.
Mineraler
Inden for mineralområdet omfatter forsknings- og udviklingsaktiviteter-
ne blandt andet nye kegleknusermodeller, flotationsceller samt calcinere
til anvendelse i tjæresandsindustrien.
Udvidelse af laboratorier
Udvidelse af laboratoriet på Dania i Danmark blev færdigt i første
halvår af 2006. Den samlede placering af laboratorium, forsøgshal
og forskningscenter på Dania vil fortsat bidrage til at effektivisere de
kommende års udviklingsindsats.
Med den stigende aktivitet inden for både cement- og mineralindu-
strien er der et øget behov for analyser af kundernes materialeprøver.
På den baggrund opføres der i 2007 et nyt laboratorium i Indien som
skal betjene de lokale markeder.
Patenter og ideer
Der gøres endvidere en kraftig indsats for at beskytte investeringerne
i forskning og udvikling. En styrket satsning på patentområdet og en
fordobling af patentmedarbejderstaben, har resulteret i en tredobling
af antallet af patentansøgninger i 2006 i forhold til de foregående år,
og denne udvikling forventes at fortsætte.
TALI MI gl
i Fr Fanden
hr JE mme kun
AN Al
ZIK JA JA
Fr; kim
er" VW A
URE
37
A/S Den 125. årsrapport
FiSmidth & Co.
38
Corporate Governance
I henhold til 836 i Oplysningsforpligtelser for udstedere af aktier
på OMX Københavns Fondsbørs A/S skal danske selskaber i deres
årsrapport redegøre for, hvorledes de forholder sig til Københavns
Fondsbørs anbefalinger for god selskabsledelse ud fra et "følg-
eller-forklar" princip.
FLSmidth Koncernen følger generelt Københavns Fondsbørs
anbefalinger for god selskabsledelse dog med enkelte undtagelser,
som er beskrevet i nedenstående redegørelse for ledelsesforholdene
i FLSmidth Koncernen.
1. Aktionærernes roile og samspil med selskabsledelsen
Generalforsamling
I henhold til selskabets vedtægter skal der udsendes indkaldelse og
dagsorden til generalforsamling med mindst 8 dages og højst 4 ugers
varsel. En fuldstændig og motiveret dagsorden foreligger senest 8
dage før generalforsamlingen på selskabets adresse. Forslag fra aktio-
nærerne må, for at komme til behandling på den ordinære general-
forsamling, være indgivet skriftligt til bestyrelsen senest den 1. marts
det pågældende år.
Efter aflæggelsen af kvartalsregnskaber afholdes investormøder og
telefonkonferencer, hvor det er muligt at stille spørgsmål direkte
til koncerndirektionen. Herudover er der mulighed for løbende at
komme i kontakt med koncernledelsen via Aktionærsekretariatet
og Investor Relations funktionen, som er etableret med henblik på
at sikre en løbende dialog mellem selskabet og dets nuværende og
potentielle aktionærer.
Kapital- og aktiestruktur
FLSmidth & Co. A/S har været børsnoteret på Københavns Fondsbørs
siden 1968. Aktiekapitalen udgør nominelt DKK 1.064.000.000 bestå-
ende af 53.200.000 stk. udstedte aktier å DKK 20. Der eksisterer kun én
aktieklasse, efter at de tidligere A- og B-aktieklasser blev lagt sammen i
2006 i forbindelse med gennemførslen af aktieombytningstilbuddet til
aktionærerne i Potagua FLS A/S. Endvidere henvises til side 10 for nær-
mere omtale af kapitalstruktur.
2. Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Med hensyn til interessenternes rolle og betydning for selskabet hen-
vises til afsnit om Stakeholder forhold side 39-40.
3. Åbenhed og gennemsigtighed
Oplysning og afgivelse af information
FLSmidth & Co. A/S' informationspolitik kan ses i sin fulde udstræk-
ning på selskabets hjemmeside www.fismidth.com. I overensstemmel-
se hermed er der udarbejdet procedurer for rettidig offentliggørelse af
alle væsentlige oplysninger i henhold til børsretlige regler.
Alle fondsbørs- og pressemeddelelser offentliggøres samtidigt på
dansk og engelsk via Københavns Fondsbørs og gøres efterfølgende
tilgængelige på selskabets hjemmeside www.fismidth.com samt distri-
bueres til interesserede via e-mail abonnementsservice.
Kvartalsrapporter og Årsrapporten for 2006 er aflagt i overensstem-
melse med retningslinierne i de internationale regnskabsstandarder
(IFRS) udstedt af International Accounting Standards Board og i
overensstemmelse med Københavns Fondsbørs' retningslinier for
børsnoterede selskabers regnskaber.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
fe
4. Bestyrelsens opgaver og ansvar
FLSmidth & Co. A/S har, som det er gængs praksis i Danmark, en klar
kompetencefordeling og uafhængighed mellem bestyrelse og direkti-
on. Opgaver og ansvar fastlægges overordnet gennem en forretnings-
orden for bestyrelsen og en instruks fra bestyrelsen til direktionen.
Der er herudover ikke udarbejdet særlige arbejds- og opgavebeskrivel-
ser for formandskabet.
Direktionen står for den daglige ledelse af selskabet, hvorimod besty-
relsen varetager såvel kontrol med direktionen som overordnede
strategiske ledelsesopgaver. Formanden er bestyrelsens primære kon-
taktled til direktionen.
Der er udover kompensationskomité jvf. nedenfor ikke nedsat andre
selvstændige bestyrelsesudvalg.
Der afholdes som udgangspunkt 6-8 ordinære bestyrelsesmøder
årligt, hvortil kommer ad hoc møder. Bestyrelsen konstituerer sig
umiddelbart efter den ordinære generalforsamling med en formand
og næstformand for bestyrelsen.
Bestyrelsen anvender ikke en formaliseret selvevaluering. Formand-
skabet evaluerer løbende bestyrelsesarbejdet.
5. Bestyrelsens sammensætning
Koncernbestyrelsen er sammensat af erfarne erhvervsfolk fra dansk
erhvervsliv, som hver især har en baggrund og praktisk erfaring, der
matcher Koncernens aktuelle udfordringer og praktiske problemstillin-
ger. Oplysninger om de enkelte direktions- og bestyrelsesmedlemmers
tillidshverv findes i oversigten på side 14-15. Ud af de 6 generalfor-
samlingsvalgte bestyrelsesmedliemmer, der vælges for ét år, er 1 med-
lem ikke uafhængigt. Det drejer sig om menigt bestyrelsesmedlem
Søren Vinther, der har været ansat i selskabet inden for de sidste 5 år.
Der gælder en aldersgrænse på 70 år.
I henhold til dansk lovgivning er Koncernens medarbejdere repræsen-
teret i bestyrelsen og vælges for 4 år.
6. Direktionens og bestyrelsens vederlag
Der er nedsat en kompensationskomité i bestyrelsen, der vareta-
ger forhandlinger omkring aflønning af direktion og bestyrelse.
Medlemmerne heraf fremgår af side 14-15. Der oplyses ikke om indi-
viduelt vederlag. Ledelsen mener, at det afgørende må være det sam-
lede vederlag og udviklingen heri. Oplysninger vedrørende aflønning
af direktion og bestyrelse fremgår af note 33 i Koncernregnskabet.
Incitamentsbaseret aflønning til direktionen offentliggøres fyldestgø-
rende i årsrapporten i overensstemmelse med de til enhver tid gæl-
dende regler herom.
7. Risikostyring
For yderligere information om forretningsmæssige og finansielle risici
henvises til særskilt afsnit herom i årsrapporten på side 34-35.
8. Revision
Revisor vælges på generalforsamlingen efter indstilling fra bestyrelsen.
Honorar til revisor godkendes af bestyrelsen.
Stakeholder forhold
FLSmidth definerer stakeholders, som de institutioner, virksomheder
og individer, som har indflydelse på eller som påvirkes af vores forret-
ning. Det drejer sig eksempelvis om aktionærer, kunder, leverandører,
medarbejdere samt om deres og vores omgivelser.
Koncernen søger til stadighed at generere et lønsomt afkast til sine
aktionærer gennem værdiskabende vækst inden for kerneområderne.
Alliancer, opkøb og frasalg er med til at styrke markedspositionen og
den organiske vækst. Dette er den bedste måde, hvorpå FLSmidth
Koncernen kan varetage sine interessenters interesser på langt sigt.
Håndteringen af kunder og leverandører er en integreret og vigtig
del af den operationelle forretning. Nære kunde- og leverandørre-
lationer og gensidig tillid ligger virksomheden meget på sinde. Det
er virksomhedens erfaring, at tillid skabes gennem handlinger — ikke
gennem ord.
.
'
i
I det følgende redegøres for FLSmidth Koncernens grundlæggende
normer og politikker med hensyn til Miljø og miljørapportering, Etik
og Videnressourcer:
Miljø og miljørapportering
FLSmidth Koncernens overordnede mål er til enhver tid som mini-
mum at overholde den gældende lokale miljølovgivning og aktivt at
medvirke til en bæredygtig miljømæssig udvikling i samfundet, så
de økonomiske konsekvenser er i balance med den industrielle sam-
fundsudvikling og formåen.
Med baggrund i miljøpolitikken er det Koncernens målsætning
e at fremstille produkter på en sådan måde, at der tages hensyn til
miljøbelastning og bæredygtighed ved produktion, brug og bort-
skaffelse i
+ at udbyde produkter, der er medvirkende til at begrænse de nega-
tive miljøpåvirkninger, og som bidrager til at vore kunder kan nå
deres miljømål
+ at forbedre energiudnyttelsen og begrænse energiforbruget
+ at formindske forurenende emissioner til omgivelserne og mæng-
den af affald
+ at uddanne og motivere medarbejderne til at tage del i miljøarbej-
det, så de aktivt og holdningsmæssigt understøtter miljøpolitikken
+ at følge op på og overvåge udviklingen i miljøpåvirkningerne
Ingeniørvirksomhed
Som udtrykt i FLSmidth "Environmental Policy Statement” er det virk-
somhedens målsætning at beskytte miljøet ved at eliminere, og - hvor
dette ikke er teknologisk muligt - at reducere enhver skadelig miljøpå-
virkning, som virksomhedens aktiviteter eller produkter måtte have.
Som en ingeniørvirksomhed med en meget begrænset egenproduk-
tion tilstræbes denne målsætning opfyldt primært gennem udvikling
af produktionsprocesser, maskiner og udstyr, der sikrer en maksimal
miljømæssig beskyttelse.
der ruge moderne teknologi. Det behov opfylder FLSmidth
ved at kombinere spåcialisternes detailviden med-generalisternes erfaring.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 39
40
Det er FLSmidths politik som certificeret virksomhed efter ISO
9001:2000, at alle FLSmidth produkter som minimum skal leve op til
gældende love og forordninger. Endvidere skal FLSmidths produkter
og ydelser understøtte virksomhedens omdømme som en ansvarlig,
pålidelig og professionel leverandør, der under hensyntagen til miljøet
afspejler den nyeste teknologiske udvikling og opfylder markedets
forventninger og krav om udvikling af ny miljøbeskyttende teknologi.
FLSmidths miljøpolitik udmønter sig i følgende hensigtserklæringer:
« Anlæg, maskiner og udstyr leveret af FLSmidth skal som Minimum
altid opfylde gældende miljølovgivning på det tidspunkt, hvor kon-
trakten indgås
+ Ved udvikling af nye produkter skal det tilstræbes at nedbringe
energiforbrug og forbrug af naturressourcer samt eliminere forure-
ning og reducere støjgener mest muligt
+ FLSmidth vil prioritere underleverandører med en høj miljømæssig
standard og -bevidsthed
+ FiSmidth vil uddanne og motivere kunder med henblik på at sikre
optimal udnyttelse af leverede anlæg, maskiner og udstyrskapacitet
- også på det miljømæssige område
+ FLSmidth vil til enhver tid prioritere miljøaspekter med henblik på at
sikre en løbende opfølgning og opdatering af virksomhedens mål-
sætninger inden for miljøbeskyttelse
Produktionsvirksomhed
Koncernens væsentligste produktionsvirksomhed, Dansk Eternit
Holding, har igennem en årrække arbejdet systematisk med miljøle-
delse og miljørapportering.
I energiintensive produktionsvirksomheder er det særligt relevant at
arbejde med miljø- og energiforhold — herunder bl.a. optimering af
forbruget af råmaterialer, reduktion af energiforbrug, affald, vand og
støj samt forbedring af arbejdsmiljøet.
Virksomhedens produkter er byggevarer, der i livscyklusforløbet fra
"vugge til grav” påvirker miljøet. Fokus på miljøbelastningen fra byg-
gevarerne er således en væsentlig del af miljøarbejdet i virksomheden.
Indsatsen betyder, at virksomheden indsamler data med henblik på at
kortlægge forhold, der påvirker miljøforhold også ud over selve pro-
duktionen på virksomheden - det vil sige i forhold til leverandører, kun-
der og i selve brugsfasen. På denne baggrund opstilles fremtidige mil-
jømål og handlingsplaner til indfrielse af miljøarbejdets målsætninger.
Dansk Eternit Holding er certificeret efter ISO 14001, efter miljøstan-
darden OHSAS 18001 og Arbejdsministeriets bekendtgørelse nr. 923.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Arbejdsmiljø
FLSmidth koncernen arbejder til stadighed med at forbedre arbejds-
miljøet og sikkerheden samt at reducere antallet af arbejdsulykker
via løbende information, arbejdspladsvurderinger, risikovurderinger,
instruktioner og andre forebyggende aktiviteter.
Generelt har arbejdet med forbedringer af arbejdsmiljøet og sikkerhe-
den på arbejdspladsen i 2006 ført til en reduktion i antallet af hæn-
delser (arbejdsulykker) fra 4,8 til 2,5 pr. mio. arbejdstimer. Eksempelvis
har der ikke været nogen arbejdsulykker med efterfølgende fravær på
fabrikken i Manheim, USA det seneste år. Der arbejdes fortsat med
forebyggelse og forbedring af arbejdsmiljøet.
Sygefraværet er generelt lavt i hele Koncernen. Der er således regi-
streret et sygefravær i den amerikanske og indiske organisation på
ca. 1,0%, mens det i den danske organisation har været 1,8% i 2006.
Indsatsen for at sikre medarbejdere på rejse er skærpet væsentligt
i 2006 bl.a. på baggrund af de trusler, danskere i al almindelighed
har været udsat for i det forløbende år. Dette arbejde vil naturligvis
fortsat have en høj prioritet set i lyset af de risici de rejsende medar-
bejdere udsættes for.
Etik
Koncernen ønsker at fremstå som en ansvarlig virksomhed. På de
arbejdspladser, som Koncernen kontrollerer rundt om i verden skal
menneskerettigheder respekteres.
FLSmidth har en mangeårig erfaring i at levere maskiner og udstyr
til lande med en svagt udviklet økonomi og infrastruktur — herunder
også til lande, der efter vestlig målestok har politiske styreformer, der
er totalitære og undertrykkende. En forbedring af disse landes infra-
struktur og økonomi er af afgørende betydning for skabelsen af mere
humane vilkår både socialt og politisk.
Erfaring fra alle dele af verden viser samstemmende, at adgang til
f.eks. cement spiller en afgørende rolle ved opbygningen af et lands
infrastruktur. Cement er en nødvendig betingelse for at sætte gang
i den økonomiske vækst. Koncernen ønsker at medvirke til denne
proces med udgangspunkt i Koncernens konkrete erfaringer med
handlens positive betydning for de pågældende landes udvikling og
fredelige sameksistens.
Videnressourcer
Den historisk store ordretilgang kombineret med koncernens off-
shoring strategi til Indien har øget intensiveringen af rekrutterings-
aktiviteter i 2006 betydeligt. Der er således rekrutteret i alt 918 nye
medarbejdere, mens 305 medarbejdere har forladt virksomheden for
enten at gå på pension eller tiltræde job uden for FLSmidth koncernen
— svarende til en nettoforøgelse af medarbejderstaben på 613 personer.
Fordelingen mellem de tre regionale centre har været:
Rekrutteret/tilgang Afgang |
Danmark 205 135. |
USA 144 30 |
Indien. i 569 140 |
I alt 918 305 |
Som en konsekvens af det øgede rekrutteringsbehov er der gjort en
særlig indsats for at styrke rekrutteringsprocessen fra annoncerings-
fasen til introduktionen af nyansatte medarbejdere. Der er således
introduceret et nyt annoncekoncept i kombination med en branding-
kampagne målrettet mod potentielle fremtidige medarbejdere på
uddannelsesinstitutionerne, ligesom afdelingslederne er trænet i gen-
nemførelse af ansættelsesinterviews, Disse initiativer er alle iværksat
med henblik på at sikre, at nye medarbejdere besidder de rette kvalifi-
kationer og får en god start i virksomheden.
De grundsten, der i 2005 blev lagt i FLSmidths indiske organisation
for en systematisk kompetenceudvikling, er i 2006 blevet fulgt op
med yderligere implementering og forankring i de danske og ameri-
kanske enheder. Der fokuseres nu i den årlige performance-samtale
mellem leder og medarbejder på en mere detaljeret afdækning af
den enkelte medarbejders kompetencer i forhold til jobkravene og
den enkelte medarbejders potentiale. Informationerne herfra danner
grundlag for en samiet uddanneises- og udvikiingspianiægning. Der
er således skabt et solidt grundlag for strategisk kompetenceudvikling
for alle medarbejdere i koncernens globale projektcentre.
Oracle Finance og HR er implementeret i projektcentrene i Danmark
og USA og planlagt til implementering i den indiske organisation i
første halvdel af 2007. Med disse tiltag sker der en væsentlig forenk-
ling i håndteringen og styringen af både de finansielle og de menne-
skelige ressourcer.
Leder- og talentudvikling
Kampen om talent er for alvor sat ind, og FLSmidth fokuserer på
denne baggrund nu på to udviklingsprogrammer, der skal sikre, at
virksomheden til stadighed råder over de rigtige videnressourcer. Et
to-årigt karriereudviklingsprogram med sigte på afklaring af dygtige
medarbejderes potentiale og karrieremuligheder samt et talentpro-
gram for medarbejdere med ledelsespotentiale er iværksat. Begge
programmer gennemføres globalt og styrker dermed den fortsatte
globale integration.
Medarbejdertilfredshed
Med afsæt i de medarbejderundersøgelser, koncernen gennemførte
i projektcentrene i slutningen af 2005 og primo 2006, er der i 2006
gennemført en række initiativer med fokus på yderligere styrkelse af
medarbejder-tilfredshed og -loyalitet. Der er gennemført en række
workshops med sigte på påskønnende lederadfærd - der er taget
initiativer til styrkelse af intern rekruttering og medarbejdermobilitet
- der er sket en øget fokusering på medarbejdernes performance og
kompetenceudvikling - der er etableret en intern trænings- og uddan-
nelsesplatform, ligesom interne arbejdsredskaber er gjort mere effek-
tive og brugervenlige m.m.
Det overordnede resultat af undersøgelsen viste, at medarbejdertilfreds-
heden hos FLSmidth lå i den øverste fjerdedel i forhold til Leadership
Factor's globale database over sammenlignelige undersøgelser.
Personaledata (fastansatte og kontraktansatte)
Aldersfordeling
<30
30-39
B 40-49
50-59
i >59
22%
19%
29%
Personalegrupper
Ingeniører
20%
Teknikere
Administration
Andre
33% gø
21% %
26%
Anciennitet (år)
<5
5-14
BR 15-24
12%
E >24
Geografisk fordeling
23% Danmark
USA
BØ Indien
Øvrige Europa
i Øvrige lande
26%
14%
15%
22%
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 41
42
AKTIONÆRFORHOLD
Aktionærforhold
Kapital og stemmer
FLSmidth & Co. A/S har ca. 17.500 navnenoterede aktionærer. Hertil
kommer knapt 1.500 nuværende og tidligere medarbejdere, der ejer
aktier i selskabet.
FLSmidth & Co.-aktien har et free float på 98%, i henhold til OMX
Københavns Fondsbørs" free float kriterium. Aktiekapitalen udgør
nominelt DKK 1.064.000.000 bestående af 53.200.000 stk. udstedte
aktier å DKK 20.
Aktiekapitalen har i 2006 været midlertidigt forhøjet i forbindelse
med gennemførslen af et aktieombytningstilbud til aktionærerne i
Potagua FLS A/S, I samme forbindelse blev A-og B-aktieklasserne i
FLSmidth & Co. A/S slået sammen, således at der nu kun eksisterer én
aktieklasse uden særlige rettigheder.
To aktionærer har anmeldt en aktiepost, der overstiger 5% af aktie-
kapitalen:
ATP
Kongens Vænge 8,
DK-3400 Hillerød
Nordea 1 - European Value Fund Sicav og
Nordea 1 — Global Value Fund Sicav
Nordea Investment Funds SA
672, rue de Neudorf
L-2015 LUXEMBOURG
FLSmidth & Co. aktier og aktieoptioner ejet af Bestyrelse,
Direktion samt ledende medarbejdere
Medlemmerne af FLSmidth & Co. A/S' bestyrelse ejer i alt
15.506 stk. aktier.
Koncerndirektionen ejer 40.160 stk. aktier og 126.000 stk.
aktieoptioner.
Øvrige og ledende medarbejdere ejer 480.000 stk. aktieoptioner.
Fratrådte medarbejdere og direktører ejer 42.083 stk. aktieoptioner.
Aktieindeks
FLSmidth & Co. aktien indgår i en række aktieindeks på den nordiske
børs OMX, herunder OMX København 20 (OMXC20), der består
af de 20 mest omsatte aktier på den nordiske børs i København.
Herudover indgår FLSmidth & Co. aktien i en række europæiske aktie-
indeks, herunder ”Dow Jones STOXX 600” og ”MSCI Engineering &
Construction”.
Investor Relations Politik
Koncernen tilstræber via fondsbørsmeddelelser og informationsmøder
samt løbende orientering om Koncernens aktiviteter på selskabets
hjemmeside www.flsmidth.com at være i løbende kontakt med aktie-
markedet med henblik på at sikre en kursudvikling i overensstem-
melse med den bagvedliggende økonomiske udvikling i Koncernen.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Tilmelding på www.fismidth.com til den elektroniske udsendelses-
service giver aktionærerne og andre interesserede hurtig og effektiv
tilgang til de seneste fondsbørs- og pressemeddelelser.
Navnenotering af aktier kan foretages via eget pengeinstitut.
Navnenoterede aktionærer modtager automatisk en invitation til
generalforsamlingen. Ønskes årsrapporten tilsendt, kan det rekvireres
via aktionærsekretariatet eller via e-mail: corpiré&flsmidth.com.
Det er målsætningen for Investor Relations funktionen i FLSmidth til
enhver tid at sikre:
e at aktiekursen afspejler virksomhedens resultater og en fair
markedsværdi gennem en åben og aktiv dialog med aktiemarkedet
e at alle investorer har lige og tilstrækkelig adgang til rettidig,
relevant og prisfølsom information.
Som princip opretholdes en stille periode på 3 uger inden planlagte
udsendelser af regnskabsmeddelelser, i hvilken Koncernen ikke vil
kommentere på finansielle mål og resultatforventninger eller deltage
i møder og præsentationer med hverken analytikere eller investorer.
Som princip kommenterer Koncernen udelukkende på faktuelle for-
hold og ikke på forventninger i analytikerrapporter.
Investor Relations Aktiviteter 2006
FLSmidth & Co. har i årets løb deltaget i mere end 300 analytiker- og
investormøder i Amsterdam, Boston, Dublin, Edinburgh, Frankfurt,
Geneve, Helsinki, København, London, Luxembourg, New York, Paris,
San Francisco, Stockholm, Toronto og Zurich. FLSmidth & Co. har
endvidere deltaget i tre arrangementer rettet mod private investorer
i København, Århus og Silkeborg. Det udleverede materiale i forbin-
delse med disse møder er tilgængeligt på www.fismidth.com.
Analytikerdækning
FLSmidth & Co. aktien dækkes i øjeblikket af følgende børsmæglere og
analytikere:
ABG Sundal Collier Claus Almer claus.almer&abgsc.com
ABN Amro Bo Andreasen bo.andresen&dk.abnamro.com
Carnegie Lars Topholm lars.topholmæécarnegie.dk i
Danske Bank Stig Frederiksen stifædanskebank.dk
Jyske Bank Jesper Klitgaard Frederiksen jkfæjyskebank.dk
LD Markets Torsten Bech tbe&Idmarkets.dk
SEB Enskilda Kasper From Larsen kasper.from.larsen&enskilda.dk
Sydbank Holger Smitt holger.smittæsydbank.dk
Kursudvikling 2006
FLSmidth & Co. aktien åbnede året i kurs 186 og sluttede i kurs 359.
Kursen har generelt været jævnt stigende hen over året, bortset fra
en mindre kurskorrektion i forbindelse med Muhammed-krisen først
på året og en generel aktiemarkedskorrektion i forsommeren 2006.
Det samlede afkast i 2006 på FLSmidth & Co. aktien var 97% inkl.
dividende. Til sammenligning steg OMXC MidCap+ indekset i 2006
med 49%, OMXC20 med 12% og MSCI European Construction &
Engineering med 41%.
Finanskalender 2007
28. februar 2007: Årsrapport for 2006
20. april 2007: Generalforsamling
30. maj 2007: 1. kvartalsrapport
2007
22. august 2007: 1. halvårsrapport 2007
27. november 2007: 1.-3. kvartalsrapport
2007
Den ordinære generalforsamling afholdes
den 20. april 2007 kl. 16.00 på Radisson
SAS, Falconer Center, Falkoner Allé 9,
2000 Frederiksberg.
Kontakt til virksomheden
Corporate Public Relations
Torben Seemann Hansen
Tlf,:+45 36 18 18 60
E-mail: tshæflsmidth.com
Investor Relations
Pernille Friis Andersen
Tlf.:+45 36 18 18 87
E-mail: pefaé&flsmidth.com
Aktionærsekretariat
Hanne Falshøj og Solvej Gosmer
Tlf.:+45 36 18 18 99 og
+45 36 18 18 76
E-mail: corpirefismidth.com
Hjemmeside
www.fismidth.com
Udvikling i aktiekurs og omsætning i 2006
Stk. Kurs
2.000.000 : 380
: — FiSmidth & Co. kurs
1.800.000
FLSmidth & Co. daglig omsætning
1.600.000
1.400.000
1.200.000 :
1.000.000 fu
800.000 i 240
£ 220
600.000
: 200
400.000 |
i 180
200.000 : ; 160
0 ' ; ; : 140
& e & & & & & & & & &
< S < d KN 3 N
SST SSNSSS PS SE
Antal aktier Stemmer Nominel værdi Fondskode | Reuters | Bloomberg |
pr. aktie | pr. akti i | |
53.200.000 | 1 | DKK 20 DK0010234467 FLS.Co FLS DC |
Aktie- og udbyttetal, Koncernen 2002 | 2003 | 2004| 2005 2006 |
CFPS (Cash Flow pr.:aktie,.DKK (udvandet) : 13,8 4 (3,9) (2,9) 1. 32,8 24,3
EPS (Resultat pr. aktie), DKK (udvandet) . (28,2) |. (49,3) 2,8 9,1 21,7
; indre værdi pr.'aktie,.DKK moderselskabet (udvandet). ...104 SE BÆLT 146 38
DPS (Udbytte pr. aktie) DKK OF 0 7 7 7
Pay-out AW) ED 0% 50% 250% 77% 1. 32%
FLSmidth & Co. kurs 55 68,7 102,4 186,0 359
”Antal:åktier.(1:000 stk), ultimo ; 53.200. 753.2004. 53:200- 153.200. 453.200
Gennemsnitlig antal aktier (Gt: 000 stk. ) (udvanden 51.896 51.881 52.509 52.518 | 52.558 |
Markedsværdi, "DKK: mio. ls ; 152926. [3655 5.448 9.895-1:..19.099 |
Aktionærfordeling
ATP
25% (& FLSmidth & Co.
7% Nordea Investment Funds
7% Unoterede aktier
Udenlandske institutionelle
Udenlandske private
Danske institutionelle
11% Danske private
21%
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
43
44
Fondsbørs-/pressemeddelelser
Udsendt fra Koncerninformation 2006
02. jan. 06 FLSmidth A/S
Finanskalender 2006
20. feb. 06 FLSmidth A/S
St. Genevieve — ordre på verdens største
cementfabrik
01. mar. 06 FLSmidth & Co. A/S
Årsrapport 2005
01. mar. 06. FiSmidth & Co. A/S
Revideret Finanskalender 2006
10. mar. 06. FLSmidth A/S
Ordre på 6.000 tpd. fabrik til ACC i Ægypten
13. mar. 06. FLSmidth & Co. A/S
FLSmidth & Co. og Potagua FLS indgår aftale
om anbefalet skattefri aktieombytning
16. mar. 06. FLSmidth & Co. A/S
Aktieombytningstilbud til Potagua
FLS” aktionærer (tilbudsdokument)
21. mar. 06 FLSmidth A/S
Cementmølleordre i Brasilien
24. mar. 06 FLSmidth & Co. A/S
Indkaldelse til ordinær generalforsamling
30. mar. 06. FLSmidth A/S
Samhandel med Irak under FN-programmet
Olie for Mad
03. apr. 06 FLSmidth & Co. A/S
SKAT!' tilladelse til sammenlægning af
aktieklasser
07. apr. 06 FLSmidth & Co. A/S
Formandsberetning på generalforsamling
07. apr. 06 FLSmidth & Co. A/S
Resumé fra ordinær generalforsamling
11. apr. 06 FLSmidth & Co. A/S
Reviderede vedtægter
27. apr. 06 FLSmidth & Co. A/S
Resultat af det anbefalede
aktieombytningstilbud
28. apr. 06 FLSmidth & Co. A/S
Reviderede vedtægter
02. maj 06 FLSmidth A/S
Ordre fra Rinker Materials, Florida
05. maj 06 FLSmidth & Co. A/S
Ejermedd. vedr. FLSmidth & Co. A/S
erhvervelse af Potagua FLS A/S aktier
08. maj 06 FLSmidth & Co. A/S
Kapitalforhøjelse som følge af aktieombyt-
ningstilbud
09. maj 06 FLSmidth & Co. A/S
Reviderede vedtægter
10. maj 06 FLSmidth A/S
AUCC-ordre (Libyen)
18. maj 06 FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport 1/1 — 31/3 2006
22. maj 06 FLSmidth & Co. A/S
Yderligere aktieombytning via opkøb
i markedet
06. jun. 06 FLSmidth A/S
Ordre fra Vietnam (Hoang Thach)
15. jun. 06 FLSmidth A/S
Ordre på to ovnlinier til USA
22. jun. 06 FLSmidth A/S
Udvidelsesprojekt i Iran (Abyek)
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Meddelelsestype
Fondsbørsmedd./
Pressemedd)
01/2006
02/2006
03/2006
04/2006
05/2006
06/2006
07/2006
08/2006
09/2006
Pressemedd.
10/2006
11/2006
12/2006
Fondsbørsen
uden for nummer
13/2006
Fondsbørsen
uden for nummer
14/2006
15/2006
16/2006
Fondsbørsen
uden for nummer
17/2006
18/2006
19/2006
20/2006
21/2006
22/2006
28.
03.
04,
01.
08.
24.
01.
07.
13.
13.
19.
24.
23.
30.
14.
20.
20.
20.
20.
29.
04.
23.
VÆR
02.
jun.
06
jul. 06
jul. 06
aug
aug.
. aug.
aug.
sep.
sep.
sep.
sep.
okt.
okt.
nov.
nov.
dec.
dec.
dec.
dec.
dec.
dec.
jan.
jan.
jan.
feb.
. 06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
07
07
07
07
07
FLSmidth & Co. A/S &
Potagua FLS A/S
Fusion mellem de to selskaber
FFE Minerals
vinder to store ordrer med egen
nyudviklet teknologi
FFE Minerals
Akkvisition: Excel Foundry and Machine samt
resterende 49% i Excel Crusher Technology
FLSmidth & Co. A/S &
Potagua FLS A/S
Endelig fusion mellem de to selskaber
FLSmidth & Co. A/S
Reviderede vedtægter
FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport 1/1 — 30/6 2006
FLSmidth A/S
Ordre fra Ægypten (Sinai Grey)
FLSmidth & Co. A/S
Indkaldelse til ekstraordinær
generalforsamling
FLSmidth A/S
Ordre fra Zuari Cement, Indien på
5.500 tpd linie
FLSmidth & Co. A/S
Resume af ekstraordinær generalforsamling
FLSmidth & Co. A/S
Reviderede vedtægter uden for nummer
FLSmidth A/S
Ordrer til FLSmidth i Indien
FLSmidth A/S
Ordre på Latinamerikas hidtil største
cementovn (CEMEX)
FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport 1/1 — 30/9 2006
FFE Minerals
Ordre fra det brasilianske mine-
selskab CVRD
FLSmidth A/S
Ordre på hvid produktionslinie til
Sinai White
FFE Minerals
køber KOCH Transporttechnik
FLSmidth & Co. A/S
Kapitalnedsættelsen gennemført
FLSmidth & Co. A/S
Reviderede vedtægter
FLSmidth & Co. A/S
Finanskalender 2007
FLSmidth & Co. A/S
Hensættelse til medarbejderaktier
MAAG Gear
forhandler om salg af marine- og turbogear-
forretning
FLSmidth A/S
Ordre på 4.000 tpd fabrik til Irish Cement
Limited
MAAG Gear
sælger marine- og turbogea- forretning
FLSmidth A/S
Ordre på cementfabrik i Kasakhstan
FLSmidth & Co. A/S
opjusterer forventningerne til 2006-resultatet
Meddelelsestype
Fondsbørsmedd./
Pressemedd)
23/2006
Potagua FLS
medd. nr. 11/2206
24/2006
25/2006
26/2006
Potagua FLS
medd. nr. 11/2206
Fondsbørsen
uden for nummer
2712006
28/2006
29/2006
30/2006
31/2006
Fondsbørsen
uden for nummer
32/2006
33/2006
34/2006
35/2006
36/2006
37/2006
38/2006
Fondsbørsen
uden for nummer
Fondsbørsen
uden for nummer
39/2006
01/2007
02/2007
03/2007
04/2007
05/2007
46
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Anvendt Regnskabspraksis
Generelt
Årsrapporten for koncernregnskabet såvel som moderselskabsregn-
skabet aflægges i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter er fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen
udstedt i henhold til årsregnskabsloven af Københavns Fondsbørs.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting
Standards udstedt af |ASB.
Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), som anses for
Koncernens funktionelle valuta.
Implementering af nye samt ændrede standarder samt
fortolkningsbidrag
FLSmidth & Co. A/S har i årsrapporten for 2006 ændret regnskabs-
praksis i overensstemmelse med de nye og ændrede standarder (IFRS/
IAS) samt nye fortolkningsbidrag (IFRIC), gældende for regnskabsår
der begynder 1. januar 2006 eller senere. Disse ændringer har afledt
ændring af Koncernens regnskabspraksis på området for indregning
af finansielle aktiver i henhold til ændret IAS 39.
Ændringen af IAS 39, vedtaget i juni 2005 og gældende for
regnskabsår der begynder 1. januar 2006 eller senere, påvirker
Koncernens regnskabspraksis for indregning af cementaktier, idet
urealiserede værdireguleringer af disse hidtil er blevet indregnet i
resultatopgørelsen. Ændringerne til IAS 39 (fair value option) begræn-
ser mulighederne for at indregne urealiserede dagsværdireguleringer
af finansielle aktiver og forpligtelser i resultatopgørelsen under
finansielle poster, hvilket for FLSmidth & Co. betyder, at urealise-
rede værdireguleringer skal indregnes direkte i egenkapitalen indtil
aktierne afhændes eller der konstateres et behov for nedskrivning.
Først ved realisering indregnes positive værdireguleringer i resultat-
opgørelsen. Koncernen har implementeret den ændrede IAS 39 med
tilbagevirkende kraft til 1. januar 2005 i overensstemmelse med over-
gangsbestemmelserne i denne, herunder er sammenligningstallene
for 2005 tilpasset.
Den beløbsmæssige effekt af ændringen i anvendt regnskabspraksis
kan specificeres således:
DKK mio. Egen- | Resuitat- Egen- | Resultat- Egen- i
kapital opgø- kapital opgø- kapital :
1. jan. relse 31. dec. relse 31. dec.
2005 2005 2005 2006 2006
Beløb i henhold til
hidtidig regnskabs-
praksis 2.585 489 2.648 1,118 3.192
Dagsværdiregule-
ring af cement-
aktier 0 (13) 0 14 0
Beløb i henhold til
ændret regnskabs-
praksis 2.585 476 2.648 1.132 3.192
Den ændrede regnskabspraksis påvirker alene koncernregnskabet
og afleder således ingen ændringer i moderselskabsregnskabet.
indtjening pr. aktie (EPS), udvandet som ikke udvandet, er øget med
DKK 0,27 i 2006 og reduceret med DKK 0,25 i 2005 som følge af
den ændrede regnskabspraksis.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Fortolkningsbidrag fra IFRIC (nr. 4, 5 og 6) har ikke haft nogen ind-
virkning på årsrapporten.
Standarder og fortolkninger, der ikke er trådt i kraft
Nye eller ændrede standarder og fortolkninger, som endnu ikke er
trådt i kraft, er ikke indarbejdet i nærværende årsrapport. Det er
ledelsens vurdering, at Koncernens fremtidige implementering af ej
ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag ikke vil få væsentlig
indvirkning på årsrapporten.
Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde Koncernen, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at frem-
tidige økonomiske fordele vil fragå Koncernen og forpligtelsens værdi
kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris.
Ved efterfølgende måling foretages værdiregulering som beskrevet
nedenfor.
Ledelsesmæssige skøn
Ved udarbejdelsen af årsrapporten i overensstemmelse med alminde-
ligt gældende regler er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn og
opstiller forudsætninger, der påvirker de indregnede aktiver og for-
pligtelser, herunder de medtagne oplysninger omkring eventualaktiver
og -forpligtelser. Ledelsen foretager sine skøn med udgangspunkt i
historiske erfaringer samt øvrige forudsætninger, som vurderes rele-
vant på det givne tidspunkt. Disse skøn og forudsætninger danner
grundlag for de opgjorte regnskabsmæssige værdier af aktiver og
forpligtelser samt de afledte effekter i resultatopgørelsen indregnet
i nærværende årsrapport. De faktiske resultater kan afvige herfra.
Ledelsen i FLSmidth & Co. A/S anser følgende områder i årsrapportens
aktiver og passiver som særligt påvirket heraf:
. Igangværende arbejder for fremmed regning
. Garantier og hensættelser
+ Udskudte skatteaktiver og passiver
+ Salg af virksomheder og aktiviteter
Igangværende arbejder for fremmed regning
Igangværende arbejder for fremmed regning måles efter færdig-
gørelsesgraden til salgsværdi. Færdiggørelsesgraden opgøres med
udgangspunkt i afholdte omkostninger målt i forhold til totalt forven-
tede omkostninger. Disse omkostninger baserer sig delvist på skøn.
Endvidere sælges større projekter ofte til en række lande med politisk
ustabilitet. Det er ledelsens opfattelse, at resultatet af disse skøn og
usikkerheder er hensigtsmæssige ud fra de givne oplysninger og for-
udsætninger.
Garantier og andre hensættelser
Garantier og andre hensættelser opgøres med udgangspunkt i
empirisk materiale over flere år samt juridiske vurderinger, som
sammen med ledelsesmæssige skøn over den fremtidige udvikling
udgør basis for garantihensættelser og andre hensættelser, I tilfælde
af længerevarende forløb foretages der tilbagediskontering.
Udskudte skatteaktiver
FLSmidth & Co. A/S indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det
er sandsynligt, at der vil være skattepligtig indkomst til stede i frem-
tiden, som vil gøre det muligt at anvende de tidsmæssige forskelle
eller skattemæssige fremførbare underskud. Ledelsen foretager i
den forbindelse et skøn over de kommende års indtjening baseret
på budgetter og forecasts.
Salg af virksomheder og aktiviteter
I forbindelse med frasalg eller nedlukning af virksomheder og
aktiviteter medtages normale ledelsesmæssige skøn til afhjælpning
af kontraktlige indeståelser.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter Moderselskabet, FLSmidth & Co, A/S, og
virksomheder, hvori Koncernen besidder flertallet af stemmerettighe-
derne, eller hvor Koncernen på anden måde har bestemmende indfly-
delse, Virksomheder, hvori Koncernen besidder mellem 20% og 50%
af stemmerettighederne, eller på anden måde udøver betydelig men
ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomhe-
der. Joint ventures konsolideres pro-rata.
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskabet for
Moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder, hvis regnskaber
er udarbejdet i overensstemmelse med Koncernens regnskabspraksis.
Der sker sammenlægning af regnskabsposter med ensartet indhold og
eliminering af koncerninterne indtægter og udgifter samt mellemvæ-
render og aktiebesiddelser. Endvidere elimineres urealiserede gevinster
og tab ved transaktioner mellem konsoliderede virksomheder.
I! koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter
100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet
indgår som en dei af årets resultat for Koncernen og som en særskilt
del af Koncernens egenkapital.
Virksomhedssammenslutninger
Ved overtagelse af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden,
hvorefter de tilkøbte virksomheders aktiver, passiver og eventualfor-
pligtelser måles til dagsværdi pr. overtagelsesdatoen. Omstrukture-
ringsomkostninger indregnes alene i overtagelsesbalancen, såfremt
de udgør en forpligtelse for den overtagne virksomhed på overta-
gelsesdatoen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne
omvurderinger. Tilkøbte virksomheder indgår i koncernregnskabet fra
overtagelsesdatoen.
For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb
mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som good-
will under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes
årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden
udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill
til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner
grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdiregulerin-
ger i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en
anden funktionel valuta end danske kroner behandles som aktiver
og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed, og omregnes til
den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens
valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resul-
tatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser,
sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier.
Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser har en anden dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder
efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne korrigeres i goodwill.
Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over
betingede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl.
Efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte
skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet,
medfører dog indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen og
samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af goodwill til
det beløb, der ville have været indregnet, såfremt det udskudte skat-
teaktiv havde været indregnet som et identificerbart aktiv på overta-
gelsestidspunktet.
Afhændede virksomheder konsolideres indtil afhændelsesdatoen.
Forskellen mellem salgssummen og nettoaktivernes bogførte værdi på
afhændelsestidspunktet, inklusiv resterende goodwill med fradrag af
forventede afviklingsomkostninger, indgår i resultatopgørelsen som en
særskilt post.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end Koncernens funktionelle valuta
omregnes ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.
Finansielle aktiver og passiver i fremmed valuta omregnes til valuta-
kursen på balancedagen. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen henholdsvis
balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle
poster.
Ikke-monetære aktiver og passiver i fremmed valuta indregnes
til transaktionsdagens kurs. Ikke-monetære poster, der måles til
dagsværdi (aktier), omregnes til valutakursen på tidspunktet for
seneste dagsværdiregulering.
For udenlandske dattervirksomheder med en funktionel valuta forskel-
lig fra danske kroner og for udenlandske associerede virksomheder
og pro-rata konsoliderede joint ventures omregnes resultatopgørel-
sen til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposter omregnes
til valutakursen på balancedagen. Forskelle, der opstår som følge
af omregning af udenlandske enheders resultatopgørelser til gen-
nemsnitskurs og balanceposter til balancedagens kurs, reguleres over
egenkapitalen.
Ved akkvisition af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og passiver
til valutakursen på transaktionsdagen (overtagelsesdagen).
Er regnskabet for en udenlandsk enhed aflagt i en valuta, hvor infla-
tionen i de seneste tre år akkumuleret overstiger 100%, foretages
inflationskorrektion. Det korrigerede regnskab omregnes til valutakur-
sen på balancedagen.
Afledte finansielle instrumenter
Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter til styring af
finansielle risici, som opstår i forbindelse med drift, finansiering og
investeringsaktiviteter.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
47
muemngener
48
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Hovedparten af koncernselskabernes afdækning af kommercielle
valuta- og renterisici sker gennem Koncern-Treasury. Herved
opnås stordriftsfordele ved at centralisere den finansielle styring
og afdækning.
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til
kostpris og efterfølgende måling foretages til dagsværdi på afreg-
ningstidspunktet. Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter
indgår i henholdsvis Andre tilgodehavender (positive dagsværdier) og
Andre forpligtelser (negative dagsværdier). Modregning af positive
og negative dagsværdier foretages alene, når virksomheden har ret til
og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto (ved
differenceafregning). Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter
opgøres på grundlag af markedsdata samt anerkendte værdiansæt-
telsesmetoder.
Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der sikrer
dagsværdi af allerede indregnede aktiver eller forpligtelser eller bin-
dende aftaler, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer
i værdien af de sikrede aktiver og forpligtelser, for så vidt angår den
del, der er sikret. Sikring af fremtidige betalingsstrømme i henhold til
en indgået aftale, herunder valutakurssikring af salgs- og købskon-
trakter vedrørende ordrer, behandles som sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse.
Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som sikring af fremtidige transaktioner, indregnes direkte
i Egenkapitalen, indtil det sikrede realiseres. Ved realisation indregnes
værdiændringerne i samme regnskabspost som det sikrede.
Afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder kriterierne for
regnskabsmæssig sikring, optages i balancen til dagsværdi på
balancedagen. Værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster.
Værdiændringer i dagsværdien på lån og afledte finansielle instru-
menter, som udgør en kurssikring af udenlandske enheder eller dele
heraf, indregnes direkte i Egenkapitalen indtil nettoinvesteringen
afhændes.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og
risikoovergang til køber har fundet sted, og indtægten kan opgøres
pålideligt.
Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i omsæt-
ningen på grundlag af værdien af det udførte arbejde på balan-
cetidspunktet. Som hovedregel anvendes afholdte omkostninger
som udtryk for færdiggørelsesgraden. Opgørelsen af værdien af
igangværende arbejder for fremmed regning tager udgangspunkt i
den procentdel, som de afholdte omkostninger udgør af de samlede
budgetterede omkostninger.
Tilskud
Tilskud, der knytter sig til anskaffelse af aktiver, passiveres og ind-
regnes i resultatopgørelsen i takt med forbrug og afskrivning af de
pågældende aktiver.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Tilskud, modtaget til dækning af omkostninger, passiveres og indreg-
nes i resultatopgørelsen i takt med, at de pågældende omkostninger
afholdes.
Tilbagebetalingsforpligtelser, der aktualiseres i tilfælde af, at betingel-
ser for modtagelse af tilskud ikke imødekommes, oplyses i noterne
som eventualforpligtelser.
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter bl.a. råmaterialer, forbrugsvarer,
direkte lønomkostninger samt indirekte produktionsomkostninger,
såsom vedligeholdelse og drift af produktionsanlæg samt administra-
tion og fabriksledelse.
Produktionsomkostninger vedrørende Igangværende arbejder for
fremmed regning indregnes i takt med færdiggørelsen af den enkelte
kontrakt.
Omkostninger til forskning indregnes i resultatopgørelsen under
Produktionsomkostninger i det regnskabsår, hvori de afholdes.
Hovedparten af udviklingsomkostningerne indregnes i resultatopgørel-
sen i det regnskabsår, hvori de afholdes. Udviklingsomkostninger, der
vedrører bestemte produkter eller processer, aktiveres, i det omfang
omkostningerne kan forventes at generere fremtidig indtjening.
Salgs- og distributionsomkostninger
Salgs- og distributionsomkostninger omfatter direkte distributions- og
markedsføringsomkostninger, lønninger til salgs- og marketingfunk-
tionerne samt andre indirekte omkostninger.
Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til administrativt
personale og ledelse samt andre indirekte omkostninger.
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter indtægter og
omkostninger af sekundær betydning i forhold til Koncernens aktivi-
teter herunder visse tilskud, lejeindtægter og royalties, honorarer mv.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af enkeltaktiver samt grunde og
bygninger, som ikke kan anses at tilhøre en samlet aktivitetsafståelse,
medtages i Andre driftsindtægter og -omkostninger.
Særlige poster
Særlige poster omfatter omkostninger og indtægter, der har særlig
karakter i forhold til Koncernens aktiviteter, herunder afløb på
opskrivning af varelagre i forbindelse med virksomhedsovertagelser.
Nævnte poster klassificeres som særlige poster med det formål at
give et retvisende billede af Koncernens øvrige driftsaktiviteter.
Associerede virksomheders resultat i Koncernregnskabet
De associerede virksomheder indregnes med en forholdsmæssig andel
af resultatet efter regulering af urealiserede interne avancer/tab og
eventuel nedskrivning af goodwill.
Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i Moderselskabsregnskabet
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder indtægtsføres i Moderselskabets resultatopgørelse i det
regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte
overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet,
indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men indregnes
som nedskrivning på kapitalandelens kostpris.
Finansielle poster
Renteindtægter og renteudgifter indregnes i resultatopgørelsen med
de beløb, der vedrører regnskabsåret.
Finansielle poster omfatter herudover finansieringsomkostninger
vedrørende finansiel leasing. Endvidere indregnes værdiregulering
af finansielle instrumenter, bortset fra enkelte sikringsinstrumenter,
værdipapirer og poster i fremmed valuta herunder amortisering af
finansielle aktiver og forpligtelser.
Skat
Skat af årets resultat omfatter aktuel skat samt ændring i udskudt
skat.
Aktuel skat omfatter skat beregnet på grundlag af årets forventede
skattepligtige indkomst ud fra de skattesatser, der gælder for regn-
skabsåret samt eventuelle justeringer af skat vedrørende tidligere år.
Udskudt skat beregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af
alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæs-
sige beløb med undtagelse af forskelle vedrørende goodwill, der ikke
kan fradrages i den skattepligtige indkomst. Udskudt skat beregnes
på grundlag af de, for de enkelte regnskabsår, gældende skattesatser.
Virkningen af ændringer i skattesatserne indregnes i resultatopgø-
relsen, med mindre der er tale om poster, der tidligere er indregnet
direkte i Egenkapitalen.
Der hensættes udskudt skat til dækning af genbeskatning af under-
skud i udenlandske virksomheder, hvis salg af aktier i de pågældende
virksomheder er sandsynlig. Der beregnes ikke udskudte skatteforplig-
telser vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder, såfremt aktierne
ikke forventes afhændet inden for en kortere periode.
Skatteværdien af underskud, som med tilstrækkelig sikkerhed for-
ventes at kunne udnyttes ved modregning i fremtidige skattepligtige
indtægter inden for samme juridiske enhed og samme jurisdiktion,
indgår ved opgørelsen af udskudt skat.
Skatteaktiver præsenteres på en særskilt linie under Finansielle aktiver.
FLSmidth & Co. A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksom-
heder. Den danske skat afsættes i alle danske dattervirksomheder
baseret på gældende regler med fuld fordeling. Indregning af udskud-
te skatteaktiver og -passiver sker i de enkelte danske selskaber base-
ret på ovenstående beskrevne principper. De sambeskattede danske
virksomheder er omfattet af den danske acontoskatteordning.
Ophørende aktiviteter
Ophørende aktiviteter vises i resultatopgørelsen som en særskilt post
og består af driftsresultatet efter skat for den pågældende aktivitet
og eventuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering eller salg
af aktiverne tilknyttet aktiviteten. Omkostninger, der kan henføres til
afhændelsen, indregnes i opgørelsen af fortjeneste/tab.
Balancen
Immaterielle aktiver
Goodwill
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede nedskrivninger. Der foretages ikke afskrivning af goodwill.
Ved indregning fordeles goodwill på de af koncernledelsen definerede
pengestrømsfrembringende enheder. Fastlæggelsen af pengestrøms-
frembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur, interne
økonomistyring og rapportering i Koncernen.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum en gang
årligt for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver
i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret,
og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt
den regnskabsmæssige værdi er højere end genindvindingsværdien,
hvor denne er udtryk for højeste værdi af aktivets dagsværdi med
fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi.
Genindvindingsværdien opgøres, som hovedregel, som nutidsværdien
af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den penge-
strømsfrembringende enhed, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning
af goodwill indregnes i resultatopgørelsen på linien Af- og nedskriv-
ninger af immaterielle aktiver.
Andre immaterielle aktiver
Andre immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.
Udviklingsomkostninger omfatter gager, afskrivninger og andre
omkostninger, der kan henføres til udviklingsaktivitet.
Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor
den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et poten-
tielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i Koncernen kan
påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller
anvende projektet, indregnes som /mmaterielle aktiver, såfremt kost-
prisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for,
at den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produk-
tions-, salgs- og administrationsomkostninger samt udviklingsomkost-
ningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgø-
relsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.
Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede
brugstid. Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genind-
vindingsværdi. Igangværende udviklingsprojekter testes minimum én
gang årligt for værdiforringelse.
Patenter og licenser afskrives lineært over den resterende
patent- eller aftaleperiode eller brugstiden, hvis denne er kortere.
Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 49
50
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der er:
e Udviklingsomkostninger, op til 5 år.
. Softwareapplikationer, op til 5 år.
. Patenter, licenser og andre rettigheder, op til 20 år.
Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger.
Kostprisen på egenopførte aktiver omfatter udgifter til materialer,
direkte udgifter til arbejdskraft samt en andel af de indirekte produk-
tionsomkostninger.
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid til
den forventede restværdi. De forventede brugstider er:
+ Bygninger, 20 - 40 år.
« Tekniske anlæg, maskiner, driftsmidler og inventar i øvrigt, 3 - 10 år.
Indretning af lejede lokaler, op til 5 år.
Afskrivningsperioden for bygninger anvendt til administrative formål
kan overstige 40 år.
Aktiver med lav anskaffelsespris eller med kort levetid indregnes i
resultatopgørelsen i anskaffelsesåret.
Nyanskaffede og egenopførte aktiver afskrives fra tidspunktet, hvor
de er disponible for brug. Der afskrives ikke på grunde. Omkostninger
til reparation og vedligeholdelse af ejendomme, tekniske anlæg mv.
indregnes i resultatopgørelsen.
I det omfang anskaffelsen eller brugen af aktivet forpligter Koncernen
til at afholde omkostninger til nedrivning eller retablering af aktivet,
indregnes de skønnede omkostninger hertil som henholdsvis en hen-
sat forpligtelse og en del af kostprisen for det pågældende aktiv.
Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi eller til
nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser på anskaffelsestids-
punktet, hvis denne er lavere. Ved beregning af nutidsværdien anven-
des leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en
tilnærmet værdi for denne. Finansielt leasede aktiver afskrives som
Koncernens øvrige Materielle aktiver.
Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som
en gældsforpligtelse og leasingydelsens rentedel indregnes i resultat-
opgørelsen.
Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne lineært over lea-
singperioden i resultatopgørelsen.
Finansielle aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder i Koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis
metode. Den forholdsmæssige andel af associerede virksomheders
regnskabsmæssige indre værdi reguleres for urealiserede koncernin-
terne avancer/tab og tillægges goodwill.
ELSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
i Moderselskabsregnskabet
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien,
nedskrives til denne lavere værdi.
Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den
akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.
Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre værdipapirer og kapitalandele, herunder børsnoterede aktier
måles til dagsværdi. | særlige tilfælde, hvor børsværdien ikke vurderes
at være udtryk for den reelle dagsværdi, optages sådanne aktier til en
vurderet dagsværdi, Værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle poster.
Aktier i cementfabrikker, der erhverves i forbindelse med indgåelse
af ordrer, måles til dagsværdi, Hvor dagsværdi ikke umiddelbart
kan konstateres, måles aktierne til en forsigtigt vurderet værdi.
Værdireguleringer indregnes direkte i egenkapitalen indtil aktierne
afhændes eller der konstateres et behov for nedskrivning. Først ved
realisering indregnes positive værdireguleringer i resultatopgørelsen
under finansielle poster.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller
nettorealisationsværdi.
Varer under fremstilling og Fremstillede færdigvarer indregnes til
fremstillingspris, der indbefatter medgået materialeforbrug og lønom-
kostninger med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte
produktionsomkostninger omfatter omkostninger til drift, vedligehol-
delse og afskrivninger vedrørende produktionsanlæg samt administra-
tion og fabriksledelse.
For varer, hvor kost- eller fremstillingsprisen overstiger den forventede
salgspris med fradrag af færdiggørelses- og salgsomkostninger, fore-
tages nedskrivning til den lavere nettorealisationsværdi.
igangværende arbejder for fremmed regning
Igangværende arbejder for fremmed regning måles efter færdig-
gørelsesgraden til salgsværdien af den udførte andel af kontrakten
med fradrag for del- og acontofaktureringer. Salgsværdien måles på
baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede
forventede indtægter fra den enkelte kontrakt.
Færdiggørelsesgraden for det enkelte projekt er normalt beregnet
som forholdet mellem det anvendte ressourceforbrug og det totale
budgetterede ressourceforbrug. For enkelte projekter, hvor ressource-
forbruget ikke kan anvendes som grundlag, er der i stedet benyttet
forholdet mellem afsluttede delaktiviteter og det samlede projekt.
Igangværende arbejder for fremmed regning, hvor acontofaktu-
reringer overstiger værdien af de udførte arbejder, indregnes som
Igangværende arbejder for fremmed regning under Kortfristede
forpligtelser.
Kontraktlige forudbetalinger indregnes som Modtagne forudbetalinger
fra kunder under Langfristede og Kortfristede forpligtelser.
Der foretages reservation til imødegåelse af tab på Igangværende
arbejder for fremmed regning. Reservationer baseres på en individuel
vurdering af det forventede tab frem til arbejdets afslutning.
Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrak-
ter indregnes i resultatopgørelsen i det regnskabsår, hvori de afholdes.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris efter reservation til
imødegåelse af forventet tab ud fra en individuel vurdering.
Obligationer og børsnoterede aktier
Obligationer og børsnoterede aktier måles og indregnes til dagsværdi
på balancedagen. Værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle poster.
Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgan-
gen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes
tilsvarende årligt for værdiforringelse.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang,
det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige Langfristede aktiver vurderes
årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en
sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med
fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige
værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed
overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genind-
vindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen
under samme post som de tilhørende afskrivninger. Nedskrivning af
goodwill indregnes i af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen.
Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivning på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forud-
sætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabs-
mæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet
ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været
nedskrevet.
Udbytte
Udbytte afsættes i regnskabet på tidspunktet, hvor dette er vedtaget
på generalforsamlingen og selskabet derved har påtaget sig en for-
pligtelse. Det udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en
særskilt post under Egenkapitalen.
Egne aktier
Egne aktier indregnes i balancen uden værdi. Ved køb henholdsvis
salg af Egne aktier indregnes anskaffelsessummen henholdsvis afstå-
elsessummen samt eventuelt udbytte direkte i Egenkapitalen under
Andre reserver.
Aktiebaseret aflønning
Koncernledelsen samt en række ledende medarbejdere er omfattet af
aktieoptionsordninger.
Optionsordninger klassificeret som egenkapitalbaserede aktieoptioner
(program 2003-2005 og program 2006), måles til dagsværdien på
tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under perso-
naleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne
opnås, Modposten hertil indregnes direkte i Egenkapitalen.
I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne anlægges et
skøn over antallet af optioner som ledelsen og de ledende medarbej-
derne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændrin-
ger i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den
samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede
optioner.
Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black
Scoles-modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser
og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.
Optionsordninger, klassificeret som kontantbaserede aktieoptioner
(program 1998-1999), måles på tildelingstidspunktet og efterfølgende
til dagsværdi. Dagsværdireguleringer i udnyttelsesperioden indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster. Modposten hertil indregnes
under Forpligtelser.
Medarbejderaktier tildelt i forbindelse med Koncernens 125 års
jubilæum anses for optjent på tildelingstidspunktet, Favørelementet
vedrørende disse er indregnet i resultatopgørelsen under personale-
omkostninger og modregnet direkte i Egenkapitalen.
Pensionsforpligtelser
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med
hovedparten af Koncernens ansatte.
For bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til
at indbetale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb eller en fast pro-
centdel af lønnen). | en bidragsbaseret ordning vil det sædvanligvis
være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige
udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Virksomhedens
indbetalinger til bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgø-
relsen i den periode de vedrører, og eventuelle skyldige indbetalinger
indregnes i balancen under Andre forpligtelser.
For ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet
til at betale en bestemt ydelse (f.eks. en alderspension som et fast
beløb eller en fast procent af slutlønnen). I en ydelsesbaseret ordning
er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen med hensyn til
den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet.
Ved en ændring i beregningsforudsætningerne fremkommer en
ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi af de fremti-
dige ydelser, som virksomheden skal udbetale i henhold til ordningen.
Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har
optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i virksomheden. Den
aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien
af eventuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i balancen under
Pensionsaktiver og -forpligtelser.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
51
52
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og
-forpligtelser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige
gevinster eller tab. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes direkte
i Egenkapitalen.
ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansæt-
telse i virksomheden, fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt
beregnede kapitalværdi, der betegnes som en historisk omkostning.
Historiske omkostninger indregnes straks i resultatopgørelsen, hvis de
ansatte allerede har opnået ret til den ændrede ydelse. | modsat fald
bliver de historiske omkostninger indregnet direkte i Egenkapitalen.
Hensatte forpligtelser til garantier
| det omfang, der ved den regnskabsmæssige afslutning af en ordre
udestår yderligere mindre leverancer mv. til færdiggørelse af ordren,
foretages regnskabsmæssige reservationer hertil. For den del af de
udestående underleverancer, hvor der er indgået aftaler om pris og
omfang, henføres reservationen til forpligtelser. Resten af det reser-
verede beløb henføres til Hensatte forpligtelser. Hensættelsen dæk-
ker forventede egne omkostninger ved færdiggørelse, efterfølgende
garantileverancer og uafklarede krav fra kunder eller underleverandø-
rer. For Langfristede forpligtelser foretages tilbagediskontering.
Hensatte forpligtelser til restrukturering
Ved planlagte restruktureringer af Koncernen hensættes alene til
forpligtelser vedrørende omstruktureringer, som på balancedagen er
besluttet i henhold til en specifik plan, og hvor de berørte parter er
oplyst om den overordnede plan.
Hensatte forpligtelser til fratrædelser
Hensatte forpligtelser til fratrædelser indregnes i resultatopgørelsen,
når de er besluttet og offentliggjort.
Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser omfatter reservationer til tabsgivende
kontrakter samt retstvister og lignende.
Prioritetsgæld, valutalån og bankgæld mv.
Prioritetsgæld, valutalån og bankgæld mv. indregnes ved låneoptagel-
sen til det modtagne provenu med fradrag af transaktionsomkostnin-
ger. Efterfølgende måling foretages til amortiseret kostpris, således
at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen over låneperioden.
Andre forpligtelser
Andre forpligtelser omfatter bl.a. feriepengeforpligtelser, skatter og
afgifter samt skyldige renter. '
Aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver og afhændelsesgrupper,
som besiddes bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe
af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende ved en
enkelt transaktion og forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som
vil blive overført ved transaktionen. Aktiver klassificeres som ”bestemt
for salg”, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genind-
vundet gennem salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan
frem for gennem fortsat anvendelse.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til
den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdien
med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives ikke på aktiver fra
det tidspunkt, hvor de klassificeres som ”bestemt for salg”.
Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som
"bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling
til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med
fradrag af salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de
poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.
Præsentation af aktiver bestemt for salg og
ophørende aktiviteter
Aktiver bestemt for salg og Ophørende aktiviteter består af aktiviteter
eller selskaber, hvor det er offentliggjort, at aktiviteterne eller selska-
berne er ophørt eller ophørende i Koncernen, eller hvor nedlukning er
igangsat.
Resultat og værdireguleringer efter skat af aktiver bestemt for salg og
ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt linie i resultatopgørel-
sen med sammenligningstal. i noterne oplyses omsætning, omkost-
ninger og skat for de ophørende aktiviteter.
Aktiver og dertil knyttede forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for
salg, præsenteres i særskilte linier i balancen, og hovedposterne spe-
cificeres i noterne. Aktiviteter, som er under nedlukning, konsolideres
linie for linie i balancen.
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter for aktiver bestemt
for salg og ophørende aktiviteter fremgår af pengestrømsopgørelsen.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen for Koncernen og Moderselskabet præsen-
teres efter den indirekte metode og viser sammensætningen af
pengestrømme, opdelt i henholdsvis drifts-, investerings- og finansie-
ringsaktivitet samt årets forskydninger i likvider ved årets begyndelse
og slutning.
Pengestrømsopgørelsen tager udgangspunkt i resultat før af- og ned-
skrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA).
Der skelnes ved opgørelsen af arbejdskapital- og lånemellemværender
mellem henholdsvis rentebærende og ikke rentebærende poster samt
likvide midler.
+ Likvide midler består af kassebeholdninger samt indeståender i
pengeinstitutter.
. |ånemellemværender er de samlede rentebærende gældsfor-
pligtelsesposter fratrukket rentebærende tilgodehavender.
. Alle øvrige tilgodehavender og gældsforpligtelsesposter, som er
ikke rentebærende, betragtes som arbejdskapital.
Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter resultat før af- og nedskriv-
ninger, finansielle poster og skat (EBITDA) reguleret for ikke-likvide og
ikke-betalte poster, ændringer i driftskapital samt betalinger vedrø-
rende hensatte forpligtelser, selskabsskat og finansielle poster.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt
køb og salg af aktiver.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og
indskud fra aktionærer samt optagelse og afvikling af lånemellem-
værender.
Koncernens likvide midler består hovedsageligt af indeståender i
pengeinstitutter.
Segmentoplysninger
Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske
markeder. Segmentoplysningerne følger Koncernens regnskabs-
praksis, risici og interne økonomistyring. Forretningssegmenterne er
Koncernens primære segment og de geografiske markeder er det
sekundære segment.
Langfristede aktiver i forretningssegmentet omfatter de Langfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle
aktiver, Materielle aktiver og Kapitalandele i associerede virksomheder.
| det geografiske segment fordeles aktiver efter deres fysiske placering.
Kortfristede aktiver i forretningssegmentet omfatter de Kortfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder Varebe-
holdninger, Tilgodehavender fra salg og andre tjenesteydelser, Andre
tilgodehavender, Periodeafgrænsningsposter samt Likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmen-
tets drift, herunder Leverandører af varer og tjenesteydelser samt
Andre forpligtelser.
Segmentindtægter og -omkostninger indeholder transaktioner mellem
segmenterne. Sådanne transaktioner er opgjort på markedsvilkår.
Transaktionerne er elimineret i forbindelse med konsolideringen.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
53
RESULTATOPGØRELSE FOR KONCERNEN
Resultatopgørelse for Koncernen
DKK mio. 2006 2005
Noter
3. Nettoomsætning 12.311 10.250
7. Produktionsomkostninger 9.709 8.342
i Bruttoresultat 2.602 1.908
7. Salgs- og distributionsomkostninger 738 685
4+7. Administrationsomkostninger 992 762
5. Andre driftsindtægter og -omkostninger 94 97
8 Særlige poster (13) 0
Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) 953 558
16. Af- og nedskrivninger af materielle aktiver 134 124
15. Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver 44 36
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 775 398
17. Andel af associerede virksomheders resultat 3 0
6 Finansielle indtægter 560 590
6 Finansielle omkostninger 414 476
Resultat før skat (EBT) 924 512
9 Skat af årets resultat (183) (18)
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 1.107 530
1. Årets resultat for ophørende aktiviteter 25 (54)
Årets resultat 1.132 476
Fordeles således:
Minoritetsaktionærers andel af årets resultat (9) (2)
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af årets resultat 1.141 478
1.132 476
31. Indtjening pr. aktie (EPS)
Fortsættende og ophørende aktiviteter 21,9 9,2
Fortsættende og ophørende aktiviteter, udvandet 21,7 9,1
Fortsættende aktiviteter 21,4 10,2
Fortsættende aktiviteter, udvandet 21,2 10,1
32. Funktionsopdelt resultatopgørelse, fordeling af af- og nedskrivninger på funktioner
54 ELSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
-RØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN
Pengestrømsopgørelse for Koncernen
DKK mio. 2006 2005
Noter
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) 953 558
Regulering for avancer/tab ved salg af materielle aktiver samt valutakursregulering mv. (17) (19)
Reguleret resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) 936 539
10. Ændring i hensatte forpligtelser 235 157
11. Ændring i arbejdskapital 290 1.200
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat 1.461 1.896
12. Finansielle ind- og udbetalinger 83 (89)
9 Betalte selskabsskatter (172) (76)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1372 17231
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
13. Køb af virksomheder og aktiviteter
15. Køb af immaterielle aktiver
16 Køb af materielle aktiver
17. Køb af finansielle aktiver
Salg af immaterielle og materielle aktiver
Salg af finansielle aktiver NE .
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet for fortsættende aktiviteter
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet for ophørende aktiviteter (75) 21
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet, samlet 900 1.808
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Udbytte (368) (365)
Kapitalforhøjelse 6.161 0
Køb af egne aktier (6.397) (77)
Salg af egne aktier 97 51
14. Ændringer i øvrige forrentede nettoindeståender (195) (100)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (702) (491)
Ændring i likvider "198 1.317
21. Likvide beholdninger 01.01 2.568 1.251
21. Likvide beholdninger 31.12 2.766 2.568
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale
FLSmidth &
Co.
A/S Den 125. årsrapport
55
menn ransees
56
BALANCE FOR KONCERNEN
Aktiver
DKK mio. 2006 2005
Noter
Goodwill 131 90
Andre immaterielle aktiver 178 147
15. Immaterielle aktiver 309 237
Grunde og bygninger 605 641
Tekniske anlæg og maskiner 395 406
Driftsmidler og inventar 114 99
Materielle aktiver under opførelse 105 35
16. Materielle aktiver 1.219 1.181
17. Kapitalandele i associerede virksomheder 7 3
17. Andre værdipapirer og kapitalandele 47 86
17. Andre finansielle aktiver 9 9
26 Pensionsaktiver 2 0
18 Udskudte skatteaktiver 762 397
Finansielle aktiver 827 495
Langfristede aktiver i alt ' — 2.355 4.913
19. Varebeholdninger 832 552
21. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 3.087 2.165
20. igangværende arbejder for fremmed regning 2.338 1.713
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 3 1
21. Andre tilgodehavender 338 324
Periodeafgrænsningsposter — 34 … 25.
Tilgodehavender 5.800 4.228
Obligationer og børsnoterede aktier 366 316.
Værdipapirer 366 316
21. Likvide beholdninger 2.766 2.568.
Kortfristede aktiver i alt 9.764 7.664
22. Aktiver bestemt for salg 132 0
AKTIVER I ALT 12.251 9,577
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Passiver
DKK mio. 2006 2005
Noter
Aktiekapital 1.064 1.064
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af kapitalinteresser (85) (122)
Valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner (2) 117
Overført resultat 1.839 1.213
Foreslåede udbytter … 372 372
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af egenkapital 3.188 2.644
Minoritetsaktionærers andel af egenkapital 4 4
Egenkapital i alt 3.192 2.648
18. Udskudte skatteforpligtelser 28 18
26 Pensionsforpligtelser 97 138
23. Andre hensatte forpligtelser 808 835
24. Prioritetsgæld 149 155
24. Valutalån, leasinggæld og bankgæld 12 12
24. Modtagne forudbetalinger fra kunder 616 113
Langfristede forpligtelser 1.710 1.271
Prioritetsgæld 50 24
Valutalån, leasinggæld og bankgæld 82 129
Modtagne forudbetalinger fra kunder 2.194 1.620
20. Igangværende arbejder for fremmed regning 1.586 1.083
Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.859 1.488
Skyldig selskabsskat 129 117
25. Andre forpligtelser 676 671
23. Andre hensatte forpligtelser 656 469
Periodeafgrænsningsposter iz 57
Kortfristede forpligtelser 7.344 5.658
Forpligtelser i alt 9.054 | 6.929
22 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 5 |. 0
PASSIVER I ALT 12.251 9.577
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
57
58
EGENKAPITAL FOR KONCERNEN
Egenkapital for Koncernen
Aktie-
Overført |
Foreslåede |
1 alt
Valutakurs- Valutakurs- : i Aktio- Minoritets- |
DKK mio. kapital reguleringer: — reguleringer resultat udbytter nærerne i aktionærers
vedrørende vedrørende : FLSmidth andel
omregning af sikrings- | & Co. A/S'
' kapitalinteresser : transaktioner andel
Egenkapital pr. 01.01.2005 1.064 (234) 227 1.131 372 2.560 25 2.585
Årets samlede indkomst 112 (110) 461 463 (21) 442
Udbetalte udbytter (365) (365) (365)
Udbytte, egne aktier 7 (7) 0 0
Aktiebaseret vederlæggelse 12 12 12
Foreslåede udbytter (372) 372 0 0
Køb af egne aktier (77) (77) (77)
Salg af egne aktier 51 51 51
Egenkapital 31.12.2005 1.064 (122) 117 1.213 372 2.644 4 2.648
Årets samlede indkomst (90) 8 1.126 1.044 0 1.044
Kapitalforhøjelse i forbindelse med aktieombytning 477 5.684 6.161 6.161
Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier (477) 477 0 0
Udbetalte udbytter (368) (368) (368)
Udbytte, egne aktier 4 (4) 0 0
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner 7 7 7
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier 37 37 37
Foreslåede udbytter (372) 372 0 0
Salg af egne aktier 60 60 60
Køb af egne aktier (6.397) (6.397) (6.397)
Overførsel mellem reserver 127 (127) 0 0
Egenkapital 31.12.2006 1.064 (85) (2) 1.839 372 3.188 4 3.192
Der henvises til Moderselskabets egenkapital
vedrørende kapitalforhold, side 81.
Årets samlede indkomst kan specificeres således:
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af
kapitalinteresser 112 112 112
Overført til resultatopgørelsen vedrørende sikring af
fremtidige transaktioner (96) (96) (96)
Overført til igangværende arbejder vedrørende sik-
ring af købs- og salgsordrer (10) (10) (10)
Til- og afgang minoritetsandele 0 (19) (19)
Indregnet aktuarmæssige gevinster og tab på
ydelsesbaserede pensionsordninger” (27) (27) (27)
Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg”” 13 13 13
Øvrige egenkapitalreguleringer (10) (10) (10)
Skat af egenkapitalbevægelser, netto 7 7 7
Indregnet direkte på egenkapitalen 0 112 (106) (17) 0 (11) (19) (30)
Årets resultat 478 478 (2) 476
Reguleringer vedrørende salg af virksomheder (4) (4) (4)
Årets samlede indkomst 2005 0 112 (110) 461 0 463 (21) 442
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af
kapitalinteresser (90) (90) 1 (89)
Overført til resultatopgørelsen vedrørende sikring
af fremtidige transaktioner (4) (4) (4)
Overført til igangværende arbejder vedrørende
sikring af købs- og salgsordrer 12 12 12
Til- og afgang af Minoritetsandele 0 8 8
Indregnet aktuarmæssige gevinster og tab på
ydelsesbaserede pensionsordninger” 5 5 5
Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg”” (14) (14) (14)
Øvrige egenkapitalreguleringer (6) (6) (6)
Skat af egenkapitalbevægelser, netto 0 0
Indregnet direkte på egenkapitalen 0 (90) 8 (15) 0 (97) 9 (88)
Årets resultat 1.141 1.141 (9) 1.132
Årets samlede indkomst 2006 0 (90) 8 1.126 0 1.044 0 1.044
«Der er ultimo 2006 akkumuleret indregnet aktuarmæssige tab på DKK 104 mio. direkte i egenkapitalen (
xx Der henvises til afsnit for beskrivelse af Koncernens regnskabspraksis for redegørelse for effekt af ændret regns
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
ultimo 2005: DKK 109 mio.)
kabspraksis vedrørende værdiregulering af værdipapirer disponible for salg.
2RSIGT
Noteoversigt
Koncernregnskab
Opdeling af Koncernen på segmenter for 2006 og 2005 .............sssseeseeeeeeererertere er rereee 60
Segmentoplysninger, geografisk... ssneseneereseeeeneree nere enets t nt tet E ne L LL Eb RE ER ERE E LEE LET LTL EN 62
Nettoomsætning …....….…...sssssseseseerenersent ennen ert ert enke rener ktr teen een kreere eres k veer nere ere e reen r nerne, 62
Honorar til Moderselskabets generalforsamlingsvalgte revision cer 62
Andre driftsindtægter og -omkostninger …............ssssneseeeesee even venn renen erne tere ener ren nerne 62
Finansielle indtægter og omkostninger... sneen vere eeeeererrrere seen reen n renerne erne 62
Personaleomkostninger …...............ssseneneneeeeesenenrrn retter benene serene rn ternene ert e rr reen r erne 62
Særlige poster …....….u.u..sssenskseeseeeeeer ener tret ert k ken ener eneret treerne renere TEE ET TELL L TEE: 64
Skat af årets resultat seven eneeuereeererrr ret eee ren ert ek rt teen rr ener r erne nere ere renses 64
.. Ændring i hensatte forpligtelser... esse eueeeeeeeeerevenreene nere renen rr renerne re rkrere 64
. Ændring i arbejdskapital, igangværende arbejder og forudbetalinger 64
. Finansielle ind- og udbetalinger …..........sssssssevereeeeverenererenee ten ne nen treerne erne rree
13. Køb af virksomheder og aktiviteter …….............ssssssevenrvene veere rr erne nr rr rrrern
. Udvikling i forrentet nettoindestående/(-gæld) see ceneeneeererrrrenesneerer rener rrrrenre
. Immaterielle aktiver ……...........sssssseseceneeserrtarerees resten re enter et ELLLER ELL ker Rn rer ere r ere ere rr ge
. Materielle aktiver ............ssvenueerrsreeee treerne nest senere rester t een nr n ennen erne r ener reen rens
. Finansielle aktiver…............sesscsenvesreererensr rets e eee snert enken renerne enker kreere renere rer er rrer
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser css
.. Varebeholdninger ……...…..sssssesseueeeeeeenrrernekkn sekten etteren sete k ener trenree
. Igangværende arbejder for fremmed regning snes
. Tilgodehavender og likvide beholdninger ...........ssssveseee vere eeverrerrer
. Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse
.. Andre hensatte forpligtelser ……..........sssssssssseeevrrsneerererenre teret eee ennen et bre n ener e rene rer ren
. Langfristede forpligtelser sas n nunne ELLE ELE,
. Andre forpligtelser essens ueeeseeee teter trete renee renee enke ert ee reen nens renterne rer reen e renere
.. Pensionsaktiver og -forpligtelser ….........…..sssssssesenveeervene eneret ene eee en een ener kn veer renen errnneg
.. Forrentet nettoindestående/(-gæld)…..........sssssss se snenneerenen eet tret bt tr ELERS N ELLE ELLE ERE LL,
. Eventualaktiver og -forpligtelser ……...........ssssssneveeneeeeeee eee sneres ennen ener tr ren renen eee nerne reen
.. Pantsætninger 1.......usssevresreseeeeeere ene rkkt retten enke renere t tek re eee reen ekte reen rese r ere rer reen eee
.. Finansielle instrumenter messe enveueseeseeseee servere erte revnerne nr r renerne ener ere rerg
. Indtjening pr. aktie (EPS) ......…..sssssnvs ure eeeeeseeseeee ennen ere n enn rr entreen rr ne
.. Funktionsopdeit resuitatopgøreise .…....…...ssssssssssesvereerenseeeee venn ertare mener nerne rr renere sved
. Transaktioner med nærtstående parter ,….....|.…
Definition af afkast af den investerede kapital
.. Kvartalsopdelt resultatopgørelse (Uurevideret) …….[..
. Oversigt over Koncernens selskaber …..….ssssssssssssereerrene reen eres ener sete nere ener nr rr rene erne n ere
WNSMBRBWØN ==
BENE ERERERENERENE Te]
MRAWN =D O"
WBWNNNNNNNGDN NI N mm ma sa 4
Ud Ud AU WWW Uj
SMBRBWN
Moderselskab
Personaleomkostninger …….......sssvseseeeeeeerresetes rese rer eneret enkes b treere tet r ert E Lt RER ERE Fre ere nere 82
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision …..........ssessse se eveveunrevereteerense retn erne en terne eneeer 82
Andre driftsindtægter og -omkostninger ……...............sssesssnee eee ventet tere er renere rer rene ren ner 82
Finansielle indtægter og omkostninger….............sssssssse es eeeevererereeeererrr retn rr sener reen nr rbrrns 82
Skat af årets resultat ss sss see ueeeeenereeneren ennen enten ener rr rn rer r nere rer der er ener 82
Materielle aktiver ….....u..u.ssssssseeueverervervaeereerre ere ks senere ennen erne rn nerne renerne reen ren 82
Finansielle aktiver ….........ssssesesveseeeeeeeenenert erne ekn eee se rener tr ternene rr rr rer rer e re ere rer 83
Tilgodehavender ….......ssssssssenresereeee ersten retn e enter nere r ek e benene renten renerne renere rer rer eren 83
9. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser …….........sssssuseeeeeeureneeeereeren ener erne renere rr rnres
10. Prioritetsgæld seere
11. Andre hensatte forpligtelser …—…Å….
12. Andre forpligtelser …Å...[.[.[.[..
13. Pantsætninger …….....ssssscseenree
14. Eventualaktiver og -forpligtelser…
15. Finansielle instrumenter...
16. Forrentet nettoindestående/(-gæld)….........…..ssssssseseeveveeeeseree nere ener r ere rn sene eee eee rener
17. Transaktioner med nærtstående parter
WNSESMBRWN >
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
59
ELSE
60
NOTER KONCERNREGNSKABET
1. Opdeling af Koncernen på segmenter for 2006
DKK mio. Cement Mineraler Dansk ; Andre | Fortsættende Ophørende FLSmidth
i i Eternit | — selskaber aktiviteter aktiviteter2 : Koncernen :
Holding mv. 7
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning
Danmark 38 1 394 29 462 0 462
Skandinavien eksklusiv Danmark 23 27 168 10 228 8 236
Øvrige Europa 915 164 628 74 1.781 127 1.908
Nordamerika 1.633 717 10 (2) 2.358 27 2.385
Sydamerika 19% 562 0 4 762 5 767
Afrika 1.292 655 0 1 1.948 4 1.952
Australien 38 283 0 1 322 1 323
Asien 3.610 805 16 19 4.450 42 4,492
Ekstern omsætning 7.745 3.214 1.216 136 12.311 214 12.525
Intern omsætning (62) 62 Q 0
Nettoomsætning 7.683 3.276 1.216 136 12.311 214 12.525
Produktionsomkostninger 6.164 2.671 804 70 9.709 171 9.880
Bruttoresultat 1.519 605 412 66 2.602 43 2.645
Salgs-, dist,- og adm. omk. samt andre driftsposter og særlige poster
985 321 284 59 1.649 20 1,669
Resultat før afskriv., fin. poster og skat (EBITDA) 534 284 128 7 953 23 976
Afskrivninger af materielle aktiver 61 20 46 7 134 12 146
Nedskrivninger af Måterielle aktiver 0 0 0 0 0 0 0
Afskrivninger af immaterielle aktiver 32 6 1 1 40 0 40
Nedskrivninger af immaterielle aktiver 4 0 0 0 4 Q 4
Resultat før fin. poster og skat (EBM) 437 258 81 (1) 775 11 786
Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter (9) 0 0 0 0 3 3
Finansielle poster, netto 162 11 (12) (12) 149 11 160
Resultat før skat (EBT) 599 269 69 (13) 924 25 949
Skat af årets resultat (54) 67 (51) (145) (183) 0 (183)
Årets resultat 653 202 120 132 1.107 25 1.132
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 667 499 90 116 1.372 (85) 1.287
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter 0 (174) (22) 0 (196) 0 (196)
Køb af materielle aktiver (150) (37) (60) (2) (249) 0 (249)
Andre investeringer, netto 42 9 4 (7) 48 10 58
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (108) (202) (78) (9) (397) 10 (387)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 559 297 12 107 975 (75) 900
ARBEJDSKAPITAL (617) 28 197 (43) (435) (435)
FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 2.872 383 15 (423) 2.847 2.847
BALANCE
Immaterielle aktiver 143 118 45 3 309 309
Materielle aktiver 487 192 371 169 1,219 1.219
Finansielle aktiver 562 43 136 86 827 827
Kortfristede aktiver 7.873 2.079 721 (909) 9.764 9,764
Aktiver bestemt for salg 106 0 0 26 132 i 132
Aktiver i alt R 9.171 2.432 1.273 (625) 12.251 12.251
Koncernens egenkapital 2.554 615 342 (319) 3.192 3.192
Forpligtelser 6.612 1,817 931 (306) 9.054 9.054
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 5 0 0 0 5 5
Passiver i alt 9.171 2.432 1.273 (625) 12.251 12.251
NØGLETAL
Dækningsgrad 19,8% 18,5% 33,9% 48,5% 21,1% nla 21,1%
EBITDA margin 7,0% 8,7% 10,5% 5,1% 7,7% n/a 7,8%
EBIT margin 5,7% 7,9% 6,7% (0,7%) 6,3% nla 6,3%
EBT margin 7,8% 8,2% 5,7% (9,6%) 7,5% nia i 7,6%
AFKAST AF DEN INVESTEREDE KAPITAL (ROCE)
Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT) 390 209 65 (75) 589 89 678
Gennemsnitlig investeret kapital (143) 273 239 (63) 306 (120) 186
Afkast af den investerede kapital (ROCE) n/a 77% 27% n/a 192% ma 365%
Antal ansatte ultimo 4.101 1.613 963 71 6.748 114 6.862
1 Andre selskaber mv. består af Densit, selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt Moderselskabet.
2) Ophørende aktiviteter består af aktiviteter, hvor det er offentliggjort, at disse er ophørt eller ophørende i Koncernen, og hvor afhændelse eller nedlukning er igangsat. Ophørende
aktiviteter vedrører turbo- og marineaktiviteter i Maag Gear samt afløb på tidligere års solgte aktiviteter.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
1. Opdeling af Koncernen på segmenter for 2005
Dansk
Fortsættende Ophørende
DKK mio. Cement Mineraler : Andre FLSmidth
Eternit selskaber : aktiviteter aktiviteter2 — Koncernen
Holding | mv. 7
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning
Danmark 60 1 418 22 501 0 501
Skandinavien eksklusiv Danmark 31 29 141 9 210 10 220:
Øvrige Europa 967 77 563 57 1,664 146 1,810
Nordamerika 1.118 350 6 13 1.487 35 1.522
Sydamerika 150 424 0 4 578 584
Afrika 1.138 403 0 2 1.543 5 1.548
Australien 25 296 0 0 321 1 322
Asien 3.360 550 19 17 3.946 55: 4.001
Ekstern omsætning 6.849 2.130 1,147 124 10.250 258 ; 10.508
Intern omsætning (12) 15 0 (3) 0 0 0
Nettoomsætning 6.837 2.145 1.147 121 10.250 258 10.508
Produktionsomkostninger 5.714 1,804 771 53 8.342 263 8.605
Bruttoresultat 1.123 341 376 68 1.908 (5) 1.903
Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter og særlige poster 834 224 274 18 1,350 30; 1.380
Resultat før afskriv., fin. poster og skat (EBITDA) 289 117 102 50 558 (35) 523
Afskrivninger af materielle aktiver 62 11 40 10 123 13: 136
Nedskrivninger af Materielle aktiver 1 0 0 0 1 0 1
Afskrivninger af immaterielle aktiver 30 3 1 2 36 1: 37
Nedskrivninger af immaterielle aktiver 0 0 0 0 0 0 Q
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 196 103 61 38 398 (49) 349
Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter 0 0 0 0 0 (9) (9)
Finansielle poster, netto 54 (3) (5) 68 114 4 118
Resultat før skat (EBT) 250 100 56 106 512 (54) 458
Skat af årets resultat (25) 33 4 (30) (18) 0 (18)
Årets resultat 275 67 52 136 530 (54) 476
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.696 (6) 134 (93) 1.731 14: 1.745 .
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter 2 (19) (28) (2) (47) 7: (40)
Køb af materielle aktiver (87) (20) (66) (3) (176) 0 (176)
Andre investeringer, netto 102 (2) 1 27 279
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 17 (41) (93) 173 56 7: 63
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 1.713 (47) 41 80 1.787 21: 1.808
ARBEJDSKAPITAL (639) 216 175 8 (240) (240)
FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 2.233 196 13 158 2.600 2.600
BALANCE
Immaterielle aktiver 152 48 32 5 237 237
Materielle aktiver 526 115 340 200 1,181 1.181
Finansielle aktiver 381 40 70 4 495 495
Kortfristede aktiver 5.927 1.354 655 (272) 7.664 7.664
Aktiver bestemt for salg 0 0 0 0 0 …d
Aktiver i alt 6.986 1.557 1.097 (63) 9.577 9.577
Koncernens egenkapital 1.936 448 218 46 2.648 2.648
Forpligtelser 5.050 1.109 879 (109) 6.929 6.929
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 0 0 0 0 0
Passiver i alt 6.986 1.557 1.097 (63) 9.577 9.577
NØGLETAL
Dækningsgrad 16,4% 15,9% 32,8% 56,2% 18,6% nia | 18,1%
EBITDA margin 4,2% 5,5% 8,9% 41,3% 5,4% nja i 5,0%
EBIT margin 2,9% 4,8% 5,3% 31,4% 3,9% nfa 3,3%
EBT margin 3,7% 4,7% 4,9% 87,6% 5,0% nia 4,4%
AFKAST AF DEN INVESTEREDE KAPITAL (ROCE)
Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT) 95 70 32 162 359 (43) : 316
Gennemsnitlig investeret kapital 659 227 221 (360) 747 (189) 558
Afkast af den investerede kapital (ROCE) 14% 31% 14% n/a 48% n/a 57%
Antal ansatte ultimo 3.657 1.135 874 63 5.729 120 5.849
” Andre selskaber mv. består af Densit, selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt Moderselskabet.
2 Ophørende aktiviteter består af aktiviteter, hvor det er offentliggjort, at disse er ophørt eller ophørende i Koncernen, og hvor afhændelse eller nedlukning er igangsat. Ophørende
aktiviteter vedrører turbo- og marineaktiviteter i Maag Gear samt afløb på tidligere års solgte aktiviteter.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
61
søers ssts see:
NOTER KONCERNREGNSKABET
2. Segmentoplysninger, geografisk 5. Andre driftsindtægter og -omkostninger
DKK mio. 2006 2005 DKK mio. ' 2006 2005
Omsætning Andre driftsindtægter
Danmark 462 501 Statstilskud og andre tilskud 4 3
Skandinavien eksklusiv Danmark 228 210 Lejeindtægter 14 13
Øvrige Europa 1.781 1.664 Royalties og lignende 21 10
Nordamerika 2.358 1.487 Avance ved salg af materielle aktiver” 29 38
Sydamerika 762 578 Øvrige indtægter 33 55
Afrika |. 1,948 1.543 101 119
Australien 322 321 Andre driftsomkostninger
Asien 4.450 3.946 Tab ved salg af materielle aktiver 1 4
- 12.311 10.250 Royalties og lignende 4 4
Aktiver Øvrige omkostninger 2 14
Danmark 6.098 4.568 7 22
Skandinavien eksklusiv Danmark 9%6 126 Andre driftsindtægter og -omkostninger i alt 94 97
Øvrige Europa 1.987 2.033
Nordamerika i 1.943 890 +) I avance ved salg af materielle aktiver indgår for 2006 avance ved salg af grunde
Syd ik | 1 374 og bygninger med DKK 11 mio. vedrørende salg af kontorbygning i Brasilien.
Værne 2 SM 337 I avance ved salg af materielle aktiver indgår for 2005 avance ved salg af grunde og
! . bygninger med DKK 26 mio. vedrørende 2 grunde og bygninger i Valby, Danmark
Australien 234 188 (FLSmidth & Co. A/S og øvrige).
Asien 1.412 1.061
12.251 9.577
Anlægsinvesteringer - - . «
Danmark m 76 6. Finansielle indtægter og omkostninger
Skandinavien eksklusiv Danmark 1 1
Øvrige Europa 91 82 DKK mio. 2006 2005
Nordamerika 29 11
Sydamerika 3 2 Finansielle indtægter
Afrika 3 4 Rente- og andre finansindtægter 99 53
Australien 17 13 Kursgevinster på værdipapirer” 39 111
Asien . 83 47 Valutakursgevinster 422 426
298 236 560 590
Finansielle omkostninger
Rente- og andre finansomkostninger 28 19
3. Nettoomsætning Aktiebaseret vederlæggelse vedrørende fratrådte
medarbejdere 12 8
Kurstab på værdipapirer 21 1
DKK mio. 2006 2005 Valutakurstab 353 448
Projektsalg 8.517 6.817 414 476
Service- og reservedelssalg 2.434 2.154 +) Kursgevinster på værdipapirer i 2006 omfattede primært salg af aktier i Gujarat
Byggematerialer 1.360 1,279 Sidhee og Pioneer Cement . ……
12.311 10.250 Kursgevinster på værdipapirer i 2005 omfattede primært salg af Sinai Cement
rn ig ig Company aktier (DKK 57 mio.) og salg af aktier i Denerco Oil (DKK 37 mio.).
Indtægtskriterier
Faktureringskriteriet 4.079 3.886
Produktionskriteriet 8.232 6.364 =
23117709, 7. Personaleomkostninger
DKK mio. | 2006 2005
4. Honorar til Moderselskabets |. Lønninger og honorarer 1.585 1.572
generalforsamlingsvalgte revision Pensioner og udgifter til social sikring mv. 224 199
Aktiebaseret vederfæggelse, optionsprogrammer 7 12
DKK mio. 2006 2005 i Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktieprogram” 37 0
Andre personaleomkostninger 43 57
Deloitte [… 1:896 1.840
Revision 11 10 Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne: :
Øvrige opgaver 7 3 Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkost-
"gg 13 ninger samt Administrationsomkostninger.
KPMG For nærmere redegørelse af vederlag til direktion og besty-
Revision 0 2 relse henvises til note 33 omkring nærtstående parter.
Øvrige opgaver 2 3 Antal ansatte pr. 31.12 6.862 5.849
5
x) Medarbejderaktieprogrammet omfatter tildeling af 103.490 aktier til en samlet
værdi af DKK 37 mio., som er udgiftsført i 2006.
62 FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
7. Personaleomkostninger (fortsat)
Aktieoptioner
Bestyrelsen, direktionen og en række ledende medarbejdere i Koncernen har option på
at købe 648.083 stk. aktier i selskabet til en forud fastsat kurs (strikekurs). Bestyrelsen
De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på Black-Scholes modellen til
værdiansættelse af optioner.
Forudsætning for opgørelse af dagsværdien af udestående aktieoptioner på
tildelingstidspunktet er som følger:
har fra og med 2002 ikke ønsket at være omfattet af nye optionsprogrammer. Tildelt Tildelt
i 2006 i 2005
Egenkapitalbaserede ordninger (Program 2003-2005 og program 2006) Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie 230,00 104,93
Aktieoptionsprogrammerne for 2003-2005 og 2006 er egenkapitalbaserede aktie- Strikekurs pr. aktie 230.00 104,93
vederlæggelsesordninger. Værdien af optioner indregnes i resultatopgørelsen under Forventet volatilitet 37,98% 27,13%
personaleomkostninger linært fra tildelingstidspunktet frem til første erhvervelses- Forventet løbetid 4 172 år 4 år
tasnunkt, ket medfører, at der på udnyttelsestidspunktet ikke sker yderligere Forventet udbytte pr. aktie DKK 3 DKK 3
resultatopgørelsesindregning. Risikofri rente 4,0% 4,0%
Specifikation af udestående optioner:
LD. Tildelte antal aktieoptioner 206.000 380.000
Direktion | | Andre Antal Dagsværdi pr. option, DK 87,58 19,23
Stk. ledende i alt agsværdi pr. option, DKK . ,
med- Dagsværdi i alt, DKK mio. 18 7
arbejdere … 3 Æ.
. . Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet (beregnet som den
Udestående optioner primo 2005 100.000 ; 800.000 900.000 vægtede gennemsnitlige restlevetid for tildelte aktieoptioner) justeret for forventede
Ændring i direktionen 30.000. (30.000) 0 ændringer heraf som følge af offentlig tilgængelig information.
Udnyttet 2003 ordningen (10.000) ; (350.000) : (360.000)
Udnyttet 2004 ordningen i 0 (10.000). (10.000) Strikekurserne for tildelingerne 2003-2005 forøges årligt med 6 procent. Det årlige
Tildelt vedrørende 2005 i tillæg begrænses dog i det omfang der udloddes udbytte på seneste ordinære gene-
(udstedt 1. april 2005) . 60.000 320.000 380.000 ralforsamling forud for den pågældende halvårsregnskabsmeddelelse, således at hver
Udestående optioner uitimo 2005 180.000 : 730.000 : 910.000 udbytte krone fratrækkes i det beregnende 6 procent tillæg. Optioner, der ikke er
Udnyttet 2003 ordningen (40.000) : (10.000) | (50.000) udnyttet, bortfalder, såfremt indehaverens ansættelsesforhold ophører.
Udnyttet 2004 ordningen (50.000) : (400.000) : (450.000)
Bortfaldet (10.000) ; (10.000) Der er ingen korrektioner til strikekursen for tildelingen i 2006.
Tildelt vedrørende 2006 i
… (udstedt 17. august 2006) 36.000 170.000 : 206.000 Kc b t ordning (Program 1998-1999)
Udestående optioner ultimo 2006 126.000 | 480.000 606.000 Aktieoptionsprogrammet for 1998-1999 er kategoriseret som en kontantbaseret ord-
ning, idet medarbejderne har ret til at vælge kontant differenceafregning. Værdien
Antal optioner der kan udnyttes ultimo 2006 20.000 0 20.000 af optioner, beregnet på baggrund af Black-Scholes modellen, udgiftsføres løbende i
resultatopgørelsen under Finansielle poster og hensættes på balancen under Anden
Samlet dagsværdi på udestående gæld.
optioner DKK mio. Beløbet reguleres for faktisk udnyttelsesværdi. Årets omkostning udgør DKK 12 mio.
Pr. 31.12.2006 29 107 136 (2005;.DKK 8 mio.)
Pr. 31.12.2005 19 76 95
Specifikation af udestående optioner:
Direktion Andre Antal
ledende i alt
Stk. medarbej-
DKK 2006 2005 dere
Gennemsnitligt vejet dagsværdi pr. option 224,08 104,73 Tildelte optioner primo 2005 10.586 | 378.791 389.377
Gennemsnitligt vejet strikekurs pr. option 148,34 90,23 Udnyttet 0 (165.331) (165.331)
Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie på udnyttelsestidspunktet 251,40 165,88 Bortfaldet 0 | (93.430) (93.430)
12006 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner i resultatopgørelsen for Koncernen Udestående optioner ultimo 2005 10.586 120.030 130.616
DKK 7 mio. (2005: DKK 12 mio.). Udnyttet (10.586) (93.401) (103.987)
Bortfaldet, samt korrektion til tidligere år 0 15,454 15.454
Tildelingsår, strikekurs og udnyttelsesperiode for de enkelte tildelinger er som følger: Udestående optioner ultimo 2006 0 42.083 42.083
Tildelingsår | Strikekurs | Udnyttelses- | | tildelte | Bortfaldet | Udnyttet |Uudnyttet |
| periode | | | Antal optioner der kan udnyttes ultimo 2006 0 42.083 42.083
| i i |
2003 ' | 2005-2006 | 480.000 | (70.000) (410.000) | (og |.
2004 1 66,167 | 2006-2007 | 500.000 | (20.000) | (460.000) 20.000 i Samlet dagsværdi på udestående
| 63,137 | 2007-2008 | | | i optioner DKK mio.
63,92" | 2008-2009 | | | Pr. 31.12.2006 0 9 9
|| 6480" | 2009-2010 i | | | Pr. 31.12.2005 117 8
2005 | 103,48 | 2007-2008 | 380.000 | 0; 0! 380.000 |
| 106,69 | 2008-2009 | | | i ' DKK 2006 2005
| 110,09+ | 2009-2010 | | i Gennemsnitlig vejet dagsværdi pr. option 217,85 60,23
i 113,70 | 2010-2011 | | | | Gennemsnitligt vejet strikekurs pr. option 137,37 136,58
2006 i 230,00 | 2009-2012 i 206.000 . o| 0 | 206.000 : Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie på udnyttelsestidspunktet 238,16 170,54
+) Strikekurs er opgjort eksklusive fradrag for fremtidig udbytteudlodning.
Tildelingsår, strikekurs og udnyttelsesperiode for de enkelte tildelinger er som følger:
Tildelingsår | Strikekurs | Udnyttelses- | Tildelte | Bortfaldet | Udnyttet | Uudnyttet
| | periode | |
135 i 2002-2007 | 236.797 | (41.143) |
139 | 2003-2008 ; 152.580 | (36.833) ,
17.152
24.931
1998
1999
(178.502) |
(90.816) |
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
63
64
NOTER KONCERNREGNSKABET
8. Særlige poster
DKK mio. 2006 2005
|
Afløb, varelageropskrivning relateret til dagsværdiregule- i
ring af varelager i forbindelse med virksomhedsovertagelse 13 (
13 o|
i forbindelse med erhvervelse af Excel Foundry and Machine blev der foretaget
dagsværdiregulering af varelager og igangværende arbejder udgørende DKK 13 mio.
Ved efterfølgende realisering af lagrene er de foretagede opskrivninger udskilt fra
ordinære vareforbrugsposter (produktionsomkostninger) og omkostningsført som
særlige poster.
9. Skat af årets resultat
10. Ændring i hensatte forpligtelser
DKK mio. 2006 2005 |
Pensioner og lignende forpligtelser (31) (32)
Andre hensatte forpligtelser 266 189
235 157 |
DKK mio. 2006 2005 |
Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets resultat 179 153
Regulering af udskudt skat (376) (182)
Regulering af skattesatsen på udskudt skat 8 11
Øvrige reguleringer, herunder reguleringer vedr. tidligere år 6 (8)
Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter (183) (18)
Resultat før skat fortsættende aktiviteter 924 512
Resultat før skat ophørende aktiviteter 25 (54)
949 458
Afstemning af skat
Skat beregnet efter dansk skatteprocent 266 132
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders
skatteprocent i forhold til 28% 45 21
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede
udgifter (24) (52)
Afvigelse i skatteaktiver, der værdiansættes til nul (473) (141)
Afvigelse som følge af regulering af skattesats 8 8
Andet, herunder reguleringer vedr. tidligere år (5) 14
(183) (18)
Specifikation af regulering af udskudt skat
immaterielle aktiver 18 13
Materielle aktiver 63 34
Finansielle aktiver 2 9
Kortfristede aktiver (37) (1)
Forpligtelser (14) (252)
Fremførbare underskud, brutto 47 277
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (434) (271)
Afgang af koncernvirksomheder 0 0
Valutakursregulering mv. (21) 9
(376) (182) |
Betalt skat i 2006 udgør DKK 172 mio. (2005: DKK 76 mio.)
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
11. Ændring i arbejdskapital, igang-
værende arbejder og forudbetalinger
DKK mio. 2006 2005
Varebeholdninger (202) (18)
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (864) 37
Igangværende arbejder og forudbetalinger 890 967
Leverandører af varer og tjenesteydelser 358 106
Ændring i øvrige tilgodehavender samt andre forpligtelser 108 108
290 1.200
12. Finansielle ind- og udbetalinger
DKK mio. 2006 2005
Finansielle indbetalinger 459 382
Finansielle udbetalinger (376) (471)
83 (89)
13. Køb af virksomheder og aktiviteter for 2006
Primær aktivitet |
Navn tilkøbt virksomhed Købsdato | Tilkøbt andel | Kostpris | Ejerandel | Stemmeandel
Excel Foundry and Machine Inc. Mineraler - producent | 1. juli 2006 | 100% : 151 i 100% 100%
Excel Crusher Technologies LLC Mineraler - producent ; 1. juli 2006 49% | 23 100% i 100%
IBS BV DEH - grossis' | 1. oktober 2006 100% | 15 : 100% 100%
SFS s.r.0 DEH - grossist : 1. oktober 2006 100% i 2 100% 100%
Eternit South Eastern Europe GmbH DEH - producent | 27. december 2006 | 50% ; Bi 50% : 50%
DKK mio. Excel Foundry and Machine og Excel Crusher Øvrige talt
Technologies
Regnskabsmæssig Reguleringer Dagsværdi- | Regnskabsmæssig Reguleringer Dagsværdi- Dagsværdi-
værdi før til dagsværdi reguleret værdi før til dagsværdi reguleret reguleret
indregning åbningsbalance indregning åbningsbalance åbningsbalance
Immaterielle aktiver - 44 44 - - - 44
Materielle aktiver 44 30 74 6 - 6 80
Varebeholdninger 67 11 78 6 - 6 84
Tilgodehavender 30 2 32 7 - 7 39
Likvide beholdninger 2 - 2 6 - 6 8
Minoritetsinteresser (7) - (7) 0 - 0 2)
Finansielle forpligtelser (52) - (52) - - - (52)
Øvrige forpligtelser (26) - (26) (12) . - (12) (38)
Nettoaktiver 58 87 145 13: 0 13 158
Goodwill . 31 15 46
Kostpris 176 28 204
Tilkøbte likvide beholdninger (2) (6) (8)
Nettolikviditetseffekt, tilkøb 174 22 196
Specifikation af kostpris:
Købspris 174 22 196
Direkte købsomkostninger - - -
Kostpris i 174 22 196
Excel Foundry and Machine, Inc. og Excel Crusher Technologies, LLC
Excel Foundry and Machine og Excel Crusher Technologies har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af FFE Minerals inden for henholdsvis service- og reserve-
delsområdet og mineralteknoiogiområdet. Excel Foundry and Machine er konsolideret pr. 1. juli 2006, mens Excel Crusher Technologies har været konsolideret siden majoritetserhverv-
elsen i september 2005. Ikke allokeret købspris på erhvervelserne i 2006 udgør DKK 31 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier knyttet til erhvervelserne.
Selskabernes aktivitet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 156 mio. og et resultat på DKK -15 mio., hvoraf Excel Foundry and Machine alene indgår med aktivitet
ind arm amme merne rn mmnlm mm mk anni ins Ii
for 2. halvår 2006 udgørende en omsætning på DKK 118 mio, og et resultat på DKK 5 mo.
IBS B.V. (International Building Supplies)
IBS har base i Holland og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Dansk Eternit Holding som salgsenhed. Selskabet er konsolideret pr. 1. oktober 2006. Der er ikke foretaget
købsprisallokering ved indregning af aktiver og passiver i forbindelse med erhvervelsen pr. 1. oktober 2006, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier bedst udtrykker
markedsværdierne af identificerbare aktiver og passiver. Ikke allokeret købspris relateret til erhvervelsen udgør DKK 14 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede syner-
gier knyttet til erhvervelsen. Selskabets aktivitet i fjerde kvartal 2006 indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 7 mio. og et resultat på DKK 1 mio.
SFS s.r.o. (Stresne a Fasådne Systémy)
SFS har base i Slovakiet og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Dansk Eternit Holding som salgsenhed. Selskabet er konsolideret pr. 1. oktober 2006. Der er ikke foretaget
købsprisallokering ved indregning af aktiver og passiver i forbindelse med erhvervelsen pr. 1. oktober 2006, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier bedst udtrykker
markedsværdierne af identificerbare aktiver og passiver. Ikke allokeret købspris relateret til erhvervelsen udgør DKK 1 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier
knyttet til erhvervelsen. Selskabets aktivitet i fjerde kvartal 2006 indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 1 mio. og et resultat på DKK 0 mio.
Eternit South Eastern Europe Holding GmbH
Eternit South Eastern Europe Holding GmbH fungerer som holdingselskab i et med Eternit-Werke Ludwig Hatschek AG i Østrig etableret joint venture. Joint venture-andelen af
selskabet på 50 pct. indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Dansk Eterniet Holding som produktions- og salgsenhed. Joint venture-andelen af selskabet er pro rata
konsolideret pr. 27. december 2006. Indregning af pro rata andelen af selskabets balance er ved udgangen af regnskabsåret 2006 endnu foreløbig. Der forventes i al væsentlighed
en fuld fordeling af købsprisen på identificerbare aktiver og passiver. Joint venture andelen af selskabet har ikke bidraget med aktivitet i 2006.
Helårstal for omsætning og resultat
Var køb af virksomheder i 2006 konsolideret pr. 1. januar 2006, ville omsætning og resultat efter skat fra disse virksomheder samlet indgå i koncernregnskabet med henholdsvis
DKK 315 mio. og. DKK 17 mio.
Køb gennemført efter balancedagen
FLSmidth & Co. forventer i løbet af 1. kvartal 2007 købet af KOCH Transporttechnik afsluttet. KOCH Transporttechnik vil indgå i FLSmidth & Co. koncernen som en del af
FFE Minerals indenfor materialehåndteringsområdet.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
65
EDER
66
NOTER KONCERNREGNSKABET
13. Køb af virksomheder og aktiviteter for 2005
; z | i i | |
Navn tilkøbt virksomhed Primær aktivitet | Købsdato | Tilkøbt andel | Kostpris | Ejerandel : Stemmeandel
Cembrit CZ DEH - producent | 30. juni 2005 ; 23% | 19 | 91%" 91%
Excel Crusher Technologies LLC Mineraler - producent | 1. september 2005 | 51% | 28 | 51% | 51%
DKK mio. Cembrit CZ Excel Crusher Technologies I alt
Regnskabsmæssig Reguleringer Dagsværdi- | Regnskabsmæssig Reguleringer Dagsværdi- Dagsværdi-
værdi før til dagsværdi reguleret værdi før til dagsværdi reguleret reguleret
indregning åbningsbalance indregning åbningsbalance åbningsbalance
Materielle aktiver - - - 18 - 18 18
Varebeholdninger - - - 6 - 6 6
Tilgodehavender - - - 4 - 4 4
Minoritetsinteresser 18 - 18 1 - 1 19
Finansielle forpligtelser - - - (24) - (24) (24)
Øvrige forpligtelser - - - (6) - (6) (6)
Nettoaktiver - - 18 (1) - (1) 17
Goodwill 10 20 30
Kostpris 28 19 47
Tilkøbte likvide beholdninger - - -
Nettolikviditetseffekt, tilkøb 28 19 A7
Specifikation af kostpris:
Købspris 28 19 47
Direkte købsomkostninger - - -
Kostpris 28 19 47
Cembrit CZ
Cembrit CZ har base i Tjekkiet og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Dansk Eternit Holding som produktionsenhed. Selskabet er forud for denne erhvervelse af dele af
minoriteterne fuldt konsolideret som følge af FLSmidth & Co. koncernens allerede kontrollerende ejerandel. Der er ikke foretaget revurdering af allerede indregnede aktiver og passiver
i forbindelse med erhvervelsen af minoriteter den 1. juni 2005, idet det er koncernens opfattelse, at de allerede bogførte værdier bedst udtrykker markedsværdierne af identificerbare
aktiver og passiver. ikke allokeret købspris relateret til erhvervelsen udgør DKK 10 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier knyttet til erhvervelsen. Selskabets
aktivitet i 2005 indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 359 mio. og et resultat på DKK -6 mio.
Excel Crusher Technologies, LLC
Excel Crusher Technologies har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af FFE Minerals indenfor mineralteknologiområdet. Selskabet er konsolideret pr. 1. septem-
ber 2005, som følge af erhvervet kontrollerende ejerandel pr. denne dato. Der er ikke foretaget købsprisallokeringer ved indregning af aktiver og passiver i forbindelse med erhvervelsen,
idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier bedst udtrykker markedsværdierne af identificerbare aktiver og passiver. Ikke allokeret købspris relateret til erhvervelsen udgør
DKK 20 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier knyttet til erhvervelsen. Selskabets aktivitet i 2005 indgår i koncernregnskabet med en omsætning på
DKK 8 mio. og et resultat på DKK -3 mio.
Helårstal for omsætning og resultat
Var køb af virksomheder i 2005 konsolideret pr. 1. januar 2005 ville omsætning og resultat efter skat fra disse virksomheder samlet indgå i koncernregnskabet med henholdsvis
DKK 379 mio. og DKK -17 mio.
14. Udvikling i forrentet
nettoindestående/(-gæld)
DKK mio. 2006 2005
Forrentet nettoindestående/(-gæld) primo 2.600 1.191
Tilgang af koncernvirksomheder (52) (24)
Afgang af koncernvirksomheder 0 (29)
Ændring af forrentede likvider 198 1,317
Ændring af øvrige forrentede nettoindeståender 195 100
Valutakursregulering mv. (94) 45
Forrentet nettoindestående/(-gæld) ultimo 2.847 2.600
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
15. Immaterielle aktiver
Goodwill Andre talt |
DKK mio. immaterielle
aktiver
Kostpris pr. 01.01.2006 92 260 352
Valutakursregulering 0 (5) (5)
Tilgang af koncernvirksomheder 46 44 90
Tilgang i 0 33 33
Afgang 0; (1) (1)
Anden regulering 0 3 3
Kostpris pr. 31.12.2006 138 334 472
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2006 2 113 115
Valutakursregulering 0 (3) (3)
Afgang 0 (1) (1)
Årets afskrivninger 0 40 40
Årets nedskrivninger 0 4 4
Anden regulering 5 3 8
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2006 7 156 163
Bogført værdi pr. 31.12.2006 131 178 309
Goodwill Andre I alt
DKK mio. immaterielle
aktiver
Kostpris pr. 01.01.2005 61 227 . 288
Valutakursregulering 1 2 3
Tilgang af koncernvirksomheder 30 0 30
Afgang af koncernvirksomheder i 0 (1) (1)
Tilgang 0 mM 40
Afgang 0 (3) (3)
Anden regulering eee Q (5) (5)
Kostpris pr. 31.12.2005 . 92 260 352
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2005 2 89 91:
Valutakursregulering 0 1 1 i
Atgang af koncernvirksomheder 0 (1) (1)
Afgang 0 (3) (3)
Årets afskrivninger 0 37 37
Anden regulering 0 (10) (10)
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2005 2 113 115
Bogført værdi pr. 31.12.2005 90 147 237
Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor af- og nedskrivninger indgår til ultimokurs.
For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrationsomkostninger henvises til note 32.
Tilgang af koncernvirksomheder, jf. note 13.
Andre immaterielle aktiver omfatter primært aktiverede udviklingsomkostninger, licenser samt softwareudvikling. Af tilgangen på andre immaterielle aktiver vedrører DKK 29 mio.
interne aktiveringer.
En stor del af den viden, som genereres i Koncernen, opstår som et led i arbejdet for kunder. Koncernen har i 2006 afholdt forsknings- og udviklingsomkostninger på DKK 169 mio.
(2005: .DKK 143 mio.). Hovedparten af omkostningerne vedrører forbedringer af allerede eksisterende produkter, hvorfor der alene er sket aktivering af udviklingsomkostninger med
DKK 8 mio. (2005: DKK 5 mio,).
Koncernens aktiverede goodwill fra køb af virksomheder og aktiviteter fordeles på pengestrømsfrembringende enheder af koncernledelsen i forbindelse med indregning heraf. Der
foretages minimum én gang årligt test for værdiforringelse af goodwill. Koncernens goodwill kan i al væsentlighed henføres til Cement (DKK 17 mio.), Mineraler (DKK 71 mio.) og
Dansk Eternit Holding (DKK 43 mio.).
Kapitalværdi, som udtryk for genindvindingsværdi, beregnes for hver pengestrømsfrembringende enhed ved tilbagediskontering af forventede fremtidige pengestrømme til nutids-
værdi. Forventede fremtidige pengestrømme estimeres med afsæt i ledelsens skøn herfor, herunder de af ledelsen forventede vækstrater mv. Tilbagediskonteringsfaktor opgøres
ligeledes med afsæt i ledelsens skøn herfor, hvori indgår såvel generelle kapitalmarkedsforhold samt specifik risikoprofil (pt. 7-9%).
Kapitalværdiberegningerne sammensættes af tilbagediskonterede forventede pengestrømme for de nærmest følgende 4 år og en beregnet terminalværdi for pengestrømme for
perioden herefter. | beregning af terminalværdi anvendes en af ledelsen skønnet vækstrate (0%) for hver af de pengestrømsfrembringende enheder.
Andre immaterielle aktiver afskrives over den økonomiske levetid. Af immaterielle aktiver vurderes goodwill som det eneste af have uendelig levetid.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport 67
68
NOTER KONCERNREGNSKABET
16. Materielle aktiver
Grunde og Tekniske Driftsmidler Materielle talt
DKK mio. bygninger anlæg og og inventar aktiver under
maskiner opførelse
Kostpris pr. 01.01.2006 1.200 1.403 480 35 3.118
Valutakursregulering (29) (15) (14) 0 (58)
Tilgang af koncernvirksomheder 21 56 3 0 80
Tilgang 14 75 58 102 249
Afgang (56) (52) (47) 0 (155)
Overførsler til aktiver bestemt for salg (29) (259) 0 0 (288)
Anden regulering 30 5 5 (32) 8
Kostpris pr. 31.12.2006 1.151 1.213 485 105 2.954
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2006 559 997 381 1.937
Valutakursregulering (12) (18) (10) (40)
Afgang (27) (52) (42) (121)
Årets afskrivninger 25 69 40 134
Overførsler til aktiver bestemt for salg 0 (191) 0 (191)
Anden regulering 1 13 2 16
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2006 546 818 371 1.735
Bogført værdi pr. 31.12.2006 605 395 114 105 1.219
Finansielt leasede aktiver
Bogført værdi 31.12.2006 12 4 16
Grunde og Tekniske anlæg Driftsmidier ; Materielle I alt
DKK mio. bygninger og maskiner og inventar aktiver under
opførelse i
Kostpris pr. 01.01.2005 1,181 1.360 485 54 3.080
Valutakursregulering 60 65 21 4 150
Tilgang af koncernvirksomheder 12 6 0 0 18
Afgang af koncernvirksomheder 0 (1) (16) 0 (17)
Tilgang 65 89 45 (23) 176
Afgang (114) (112) (64) 0 (290)
Anden regulering (4) (4) 9 0 1
Kostpris pr. 31.12.2005 1.200 1.403 480 35 3.118
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2005 554 980 392 1.926
Valutakursregulering 25 44 15 84
Afgang af koncernvirksomheder 0 0 (14) (14)
Afgang (55) (95) (61) (211)
Årets afskrivninger 32 68 36 136
Årets nedskrivninger 1 0 0 1
Anden regulering 2 0 13 15
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2005 559 997 381 1.937
Bogført værdi pr. 31.12.2005 641 406 99 35 1.181
Finansielt leasede aktiver
Bogført værdi 31.12.2005 15 0 1 16
Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvori af- og nedskrivninger indgår til ultimokurser.
For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrationsomkostninger henvises til note 32.
Tilgang af koncernvirksomheder, jf. note 13.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
17. Finansielle aktiver
Kapital- Andre Andre lalt
å andele i | værdipapirer finansielle
DKK mio. associerede " og kapital aktiver
virksomheder andele
Kostpris pr. 01.01.2006 4 171 30 205
Valutakursregulering 0 (1) 1 0
Afgang af koncernvirksomheder 0 (3) 0 (3)
Tilgang 0 14 1 15
Afgang 0 (84) (1) (85)
Kostpris pr. 31.12.2006 4 97 31 132
Reguleringer pr. 01.01.2006 (1) (85) (21) (107)
Valutakursregulering 1 1 0 2
Afgang af koncernvirksomheder 0 1 Q 1
Afgang 0 62 0 62
Resultatandele 3 (12) 0 (9)
Værdi- og øvrige reguleringer 0 (17) (1) (18)
Reguleringer pr. 31.12.2006 3 (50) (22) (69)
Bogført værdi pr. 31.12.2006 7 47 9 63
Kapital Andre Andre talt
å andele i | værdipapirer finansielle
DKK mio. associerede | og Kapital aktiver
virksomheder andele
Kostpris pr. 01.01.2005 148 303 31 482
Valutakursregulering 0 2 0 2
Tilgang 1 19 0 20
Afgang (145) (153) (1) (299)
Kostpris pr. 31.12.2005 4 171 30 205
Reguleringer pr. 01.01.2005 (135) (138) (22) (295)
Tilgang 17 41 0 58
Afgang 118 0 0 118
Resultatandele 0 11 1
Udbytter for året (1) 0 0
Værdi- og øvrige reguleringer o i o TT
Requleringer pr. 31.12.2005 (1) (85) (21) (107)
Bogført værdi pr. 31.12.2005 3 86 9 98
Kapitalandele i associerede virksomheder er Autec S.P.0., Euco Densit LLC,
FLS Automation Italy, FLSmidth Machinery Trade Company Ltd.
For andre værdipapirer og kapitalandele, som pr. 31. december er børsnoterede på et
effektivt børsmarked, udgør børsværdien DKK 32 mio. (2005: DKK 71 mio.) svarende
til den bogførte værdi.
18. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser
DKK mio. 2006 2005
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver 3 21
Materielle aktiver 292 355
Finansielle aktiver 0 2
Kortfristede aktiver 40 3
Forpligtelser 346 332
Fremførbare underskud m.m. i 578 625
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (525) (959)
Udskudt skat, netto 734 379
Årets bevægelse på udskudte skatteaktiver/
-forpligtelser
Udskudte skatteaktiver/-forpligtelser pr. 01.01. 379 188
Valutakursregulering (13) 13
Effekt af ændrede skattesatser (8) (11)
Indregnet i resultatopgørelsen, fortsættende og ophø-
rende aktiviteter (gennemsnitskurs) 376 182
Indregnet direkte på egenkapitalen . 0 7
Netto udskudte skatteaktiver/-forpligtelser pr. 31.12. 734 379
Udskudte skatteaktiver 762 397 ;
Udskudte skatteforpligtelser (28) (18) i
734 | 379 i:
Koncernens udskudte skatteaktiver er indregnet, for så vidt angår den del som forventes
at kunne anvendes i fremtiden. Den øgede aktivering af udskudte skatteaktiver skyldes
hovedsageligt stigende indtjening i forretningsområderne.
I det omfang selskaber i Koncernen har udskudte skatteforpligtelser, er disse værdiansat
uafhængigt af tidspunktet for en eventuel skats forfald.
I forlængelse af lovindgrebet (L121) den 6. juni 2005 har de danske skattemyndig-
heder gjort indsigelser mod muligheden for fremførelse af skattemæssige underskud
i den danske sambeskatning for FLSmidth & Co. A/S fra faste driftssteder i England,
der beløbsmæssigt kan opgøres til ca. DKK 1 mia, FLSmidth & Co, A/S har påklagei
indsigelsen til Landsskatteretten. Det er vurderingen, at underskudsfremføringen ikke
kan begrænses, da tabet kan henføres til driftsophør i 2004, før det nye regelsæt trådte
i kraft og dels med henvisning til den af EF-domstolen afsagte dom den 13. december
2005 vedrørende Marks & Spencer. Skatteværdien af det ej udnyttede underskud
udgør ca. DKK 240 mio, og indgår i ovenstående specifikation af Koncernens samlede
bruttoskatteaktiver. Et negativt udfald af sagen vil ikke påvirke Koncernens aktiverede
skatteaktiv.
DKK mio. 2006 2005
Udløbsprofil for skatteaktiver, der værdiansættes til nul
Under et år 24 16
Mellem et og fem år 154 156
Over fem år og tidsubegrænset 1.689 3.230
1.867 3.402
Skatteværdi heraf 525 959
Midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associe-
rede virksomheder udgør et uvæsentligt beløb og er ikke indregnet, da Koncernen er i
stand til at kontrollere, hvorvidt forpligtelsen udløses, og det er vurderet sandsynligt, at
forpligtelsen ikke vil blive udløst inden for en overskuelig fremtid.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
69
70
NOTER KONCERNREGNSKABET
19. Varebeholdninger
DKK mio. 2006 2005 |
Råvarer og hjælpematerialer 179 154
Varer under fremstilling 81 85
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 409 308
Forudbetaling for varer 163 5
"… Varebeholdninger pr. 31.12 832 552
Der er i lighed med sidste år ingen varebeholdninger,
som er værdiansat til nettorealisationsværdi.
Nedskrivning af varebeholdinger
Nedskrivning pr. 01.01. 13 21
Tilgang 25 3
Afgang (5) (1)
Tilbageførsel 0 (10)
Nedskrivning pr. 31.12 33 13
Af varebeholdninger er DKK 2.617 mio. udgiftsført som Produktionsomkostninger
vedrørende vareforbrug i resultatopgørelsen.
20. igangværende arbejder for
fremmed regning
22. Aktiver bestemt for salg
og forpligtelser vedrørende disse
DKK mio. 2006 2005
Materielle aktiver 108 0
Varebeholdninger 5 0
igangværende arbejder 19 0
Aktiver bestemt for salg 132 0
Hensatte forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg (5) 0
Nettoaktiver bestemt for salg i 127 0
Maag Gear - Turbo- og marinegearsaktiviteter
Nettoaktiver bestemt for videresalg vedrørende turbo- og marinegearsaktiviteter
i Maag Gear repræsenterer en bogført værdi på DKK 87 mio., og sammensættes
primært af materielle aktiver i form af produktionsanlæg, hertil varelagre og igang-
værende arbejder samt hensættelser til tab herpå. I forlængelse af salgsforberedelser
gennemført i 2006 er der den 23. januar 2007 underskrevet aftale om overdragelse af
størstedelen af disse aktiviteter til Renk - forventeligt med effekt fra ultimo april 2007.
Forventet salgspris fordrer ikke nedskrivning af den bogførte værdi af nettoaktiverne.
Ejendomme
Ejendomme bestemt for videresalg repræsenterer en bogført værdi på DKK 40 mio.
Ejendommene forventes afhændet i løbet af 2007 til minimum bogført værdi, hvorfor
der ikke er foretaget nedskriving af de bogførte værdier heraf.
23. Andre hensatte forpligtelser
DKK mio. 2006 2005
Samlede afholdte omkostninger 20.885 16.978 DKK mio. 2006 2005
Indtægtsført avance, netto 2.273 1,466
Igangværende arbejder for fremmed regning 23.158 18.444 Hensatte forpligtelser 01.01 1.304 1.069
Del- og a'contofaktureringer til kunder 22.406 17.814 Valutakurs- og anden regulering i (18) 39
752 630 Afgang af koncernvirksomheder 0 (2)
Hvoraf igangværende arbejder for fremmed regning er Tilgang 567 692
opført under aktiver 2.338 1.713 Forbrug (194) (224)
og under passiver (1.586) (1.083) Tilbageførsel (195) (270)
752 630 Hensatte forpligtelser 31.12 1.464 1.304
Avance/tab, der indgår i årets resultat, er medtaget i bruttoresultatet i resultatopgørelsen. Opdelt således:
Kortfristede forpligtelser 656 469
Langfristede forpligtelser 808 835
21. Tilgodehavender og likvide beholdninger 14641 1.304
Tilgodehavender med forfald efter 1 år udgør DKK 100 mio. (2005: DKK 97 mio.).
Af bogførte tilgodehavender udgør tilbageholdte betalinger på kontraktfastsatte
betingelser (retentions) DKK 551 mio. (2005: DKK 392 mio.).
Andre tilgodehavender omfatter blandt andet tilgodehavender ved salg af virksom-
heder og aktiviteter, positiv værdi af afledte finansielle instrumenter og tilgodehavende
selskabsskatter.
Koncernens likvide beholdninger består hovedsageligt af indeståender i pengeinstitutter.
I Koncernens likvide beholdninger indgår DKK 274 mio. (2005: DKK 170 mio.), hvor
råderetten er begrænset af kontraktmæssige årsager eller som følge af placering i
lande med valutarestriktioner.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
I vurderingen af igangværende afsluttede arbejder for fremmed regning indenfor
Cement, herunder Buxton projektet, og Mineral segmenterne er der taget hensyn til
en række forskellige projektrelaterede risici, herunder ydelsesgarantier samt drifts- og
vedligeholdelsesaftaler, hvortil der er foretaget reservationer baseret på ledelsens
skøn. På leverede ordrer verserer der enkelte sager. | den forbindelse er der foretaget
hensættelser til imødegåelse af eventuelle tab, som skønnes at kunne opstå ved afvik-
ling af sagerne.
Andre hensatte forpligtelser omfatter endvidere:
. Skønnede garantireklamationer på varer eller ydelser, hvor levering har fundet sted.
« Restrukturering
+ indeståelser og forpligtelser i forbindelse med salg af virksomheder og aktiviteter
+ Hensatte forpligtelser til tabsgivende kontrakter
I lighed med 2005 vedrører årets bevægelser primært ændringer i garantiforpligtelser
samt øvrige kontraktsrisici.
Langfristede andre hensatte forpligtelser er tilbagediskonteret til nutidsværdi.
Tilbagediskonteringen udgør ultimo 2006 DKK 40 mio. (ultimo 2005: DKK 41 mio.).
24. Langfristede forpligtelser
DKK mio. 2006 2005 |
DKK mio. 2006 2005 Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger 752 761
Dagsværdi af ordningens aktiver : (657) (623)
Forfaldsprofilen på langfristede forpligtelser: I alt i 95 138
Mellem et og to år 635 133 i
Mellem to og fem år 23 44 Udvikling i indregnet forpligtelse i
Over fem år 119 103 Nettoforpligtelse pr. 01.01 138 139 i
gg 280 Andre reguleringer, herunder valutakursreguleringer (1) 10
Netto indregnet i resultatopgørelsen 5 3
Indregnet aktuarmæssige tab og gevinster direkte
DKK mio. 2006 2005 på egenkapitalen (5) 27
Bidrag (42) (41)
Finansiel leasingforpligtelse Nettoforpligtelse pr. 31.12 95 138
Samlede minimumsydelser:
Forfald inden for et år 3 4 Opført som aktiv 2 0
Forfald mellem et og fem år 7 8 Opført som passiv (9) (138)
Forfald efter fem år 7 9 (95) (138)
17 21 indregnet i resultatopgørelsen
Regnskabsmæssig værdi (nutidsværdi): Pensionsomkostninger 21 12
Forfald inden for et år 3 3 Beregnede renter på forpligtelse 34 30
Forfald mellem et og fem år 5 5 Forventet afkast på ordningens aktiver (41); (39)
Forfald efter fem år 8 6 Effekt af fastfrysning af ordninger (9) 0
16 14 indregnet i resultatopgørelsen vedrørende
Bogført værdi af de finansielt leasede aktiver 16 16 ydelsesbaserede ordninger 5 3
Finansiel leasing vedrører hovedsageligt ejendomme. Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne:
Produktionsomkostninger, Salgs- og distributions-
omkostninger samt Administrationsomkostninger.
25. Andre forpi igtelser Årets erfaringsmæssige reguleringer af ydelsesbase-
Andre forpligtelser omfatter blandt andet skyldige feriepenge, offentlige afgifter, rede ordninger (pensionsforpligtelser), gevinster/(tab) (27) i (25)
skyldige renter samt negativ værdi af afledte finansielle instrumenter. Afkast af pensionsaktiver
Forventet afkast på ordningens aktiver 41 39
. . . Faktisk afkast på ordningens aktiver 73 32
26. Pensionsaktiver og -forpligtelser Årets aktuarmæssige gevinster / (tab) på ordningens
aktiver i 32 (7)
Danske koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket.
Visse udenlandske Koncernvirksomheders pensionsforpligteler er ligeledes forsikrings
mæssigt afdækket. Udenlandske koncernvirksomheder, der ikke har eller kun delvist
har afdækket pensionsforpligtelser forsikringsmæssigt (ydelsesbaseret), opgør de uatf-
dækkede pensionsforpligtelser aktuarmæssigt til nutidsværdien på balancetidspunktet.
Disse pensionsordninger er afdækket af aktiver i fonde. Koncernens ydelsesbaserede
pensionsordninger er underfinansieret med DKK 95 mio. pr. 31. december 2006
(2005: DKK 138 mio.), som er hensat som pensionsforpligtelser. Udover pensionsfor-
pligtelser indgår enkelte landes ordninger vedrørende personaleydelser, der opfylder de
pågældende landes krav til sikring af medarbejdere ved fratrædelse mv.
I resultatopgørelsen for Koncernen er der indregnet DKK 219 mio. (2005: DKK 196 mio.)
som omkostninger vedrørende forsikringsmæssigt afdækkede ordninger (bidragsbase-
rede). Vedrørende ikke forsikringsmæssigt afdækkede ordninger (ydelsesbaserede) er
der for Koncernen indregnet DKK 5 mio. (2005: DKK 3 mio.) som omkostninger.
Årets aktuarmæssige tab og gevinster på DKK 5 mio. (DKK -27 mio.) er indregnet
direkte i egenkapitalen.
Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger pr.
balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger:
4,5-5,0% | 3,5-6,0%
6,5-7,0% " 4,5-9,0%
…2:0-3,0% 2,0-4,0%
Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente
Forventet afkast på bundne aktiver
Forventet fremtidig lønstigningstakt
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger
Nutidsværdi pr. 01.01 761 670
Valutakursregulering (48) 51
Pensionsomkostninger 21 12
Beregnede renter på forpligtelser i 34 30
Udbetalt ydelser (34) (27)
Aktuarmæssige gevinster og tab 27 25
Effekt af fastfrysning af ordninger (9) 0
Nutidsværdi pr. 31.12 752 761
Dagsværdi af ordningens aktiver
Dagsværdi af ordningens aktiver pr. 01.01 | 623 523
Valutakursregulering | (47) 45
Forventet afkast af ordningens aktiver i 41 39
Bidrag 33 | 41
Udbetalt ydelser (25) (23)
Aktuarmæssige gevinster og tab 32 (2)
Dagsværdi af ordningens aktiver pr. 31.12 657 623
Specifikation af dagsværdi af ordningens aktiver
Egenkapitalinstrumenter 304 284
Gældsinstrumenter | 294 283
Andre aktiver ; 59 56
657 623
Samlet dagsværdi af ordningens aktiver
Specifikation af dagsværdi af ordningens aktiver i %
Egenkapitalinstrumenter 46% 46%
Gældsinstrumenter 45% 45%
Andre aktiver 9% 9%
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
71
generne
72
NOTER KONCERNREGNSKABET
27. Forrentet nettoindestående/(-gæld)
Valutafordeling og rentestruktur på det forrentede nettoindestående:
Hovedstol i DKK mio./rentesats p.a. USDy/rente EUR/rente DKK/rente Andre/rente | 2006 Total 2005 Total
Under et år Aktiver 195. 0,0-5,3%! 1.385 0,0-3,8% ; 2.066 0,0-3,8% 944 0,0-13,3% 4.590 3.734
Forpligtelser (117) 3,0-7,8%! (214) 3,4-4,5% i (1.123) 2,3-4,6% (259) 0,4-15,5% (1,713) (1.079)
Total under et år 78 1.171 943 685 2.877 2.655
Mellem et og fem år Aktiver 7
Forpligtelser (13) 4,0-6,0% (13) (54)
Total mellem et og fem år (13) 0 0 (13) (47)
Over fem år Aktiver 0 0
Forpligtelser (17). 3,0-5,8% (17) (8)
Total over fem år (17) (17) (8)
Total 48 1.171 943 685 2.847 2.600
Ovenstående forfald angiver i hvilket omfang og i hvilke valutaer, renten er fastlåst i angivne tidsintervaller. Der er således ikke tale om posternes likviditetsmæssige forfaldsprofil.
28. Eventualaktiver og -forpligtelser
DKK mio. 2006 2005
Minimum leje- og leasingforpligtelse ved
operationel leasing:
Forfald mellem et og to år 23 16
Forfald mellem to og fem år 49 39
Forfald over fem år 2 2
i 74 57
Kautioner og garantier 30 58
Øvrige kontraktlige forpligtelser 7 9
111 124
Lejeforpligtelser vedrører primært erhvervslejemål og driftsmidler.
I forbindelse med salg af virksomheder afgives der indeståelser mv. overfor den køben-,
de virksomhed. Der hensættes til imødegåelse af skønnede tab på sådanne forhold.
For entrepriser og leverancer har selskaber i Koncernen stillet sædvanlig sikkerhed
i form af arbejdsgarantier mv. Der er i alt ultimo 2006 stillet arbejds- og betalings-
garantier for DKK 4,6 mia. (2005: DKK 3,1 mia.), I tilfælde, hvor en garanti skønnes at
materialisere sig, hensættes beløbet i årsrapporten i regnskabsposten Andre hensatte
forpligtelser.
Koncernen er herudover løbende part i tvister, som er normale for Koncernens for-
retning. Det vurderes ikke, at udfaldet vil have væsentlig indflydelse på Koncernens
finansielle stilling.
FiSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
29. Pantsætninger
2006 2005
DKK mio. Bogført | Pantsætning| — Bogført | Pantsætning
værdi af | værdi af
pantsatte pantsatte
aktiver i aktiver
Garantier og bankindeståender 587 500
Tilgodehavender fra salg og tjeneste-
yderlser M.v. 52 48 2 2
Fast ejendom 119 175 78 154
758 723 80 156
30. Finansielle instrumenter
Finansiel risikostyring
De overordnede rammer for styringen af de finansielle risici er udstukket af besty-
relsen. Det er Koncernens politik, at der foretages identifikation og hensigtsmæs-
sig afdækning af alle væsentlige finansielle risici. Den finansielle styring omfatter
Koncernens valuta- rente-, likviditets- og kreditrisici samt kapitalstruktur og finansielt
beredskab.
Det er Koncernens politik, at alle væsentlige kommercielle valuta- og renterisici skal
afdækkes senest, når en kontrakt bliver effektiv.
Valutarisici
Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirkning på fremtidige kom-
mercielle og finansielle betalinger.
Koncernen er eksponeret overfor valutakursændringer frem til en kontrakt bliver effek-
tiv. Koncernen bruger terminskantrakter og valutaoptioner til at afdække de valutarisi-
ci, som ikke afdækkes naturligt eller afdækkes gennem valutakursklausuler. Koncernen
afdækker løbende ændringer i valutaeksponeringen for igangværende kontrakter.
Koncernens kommercielle hovedvalutaer er EUR og USD.
Den regnskabsmæssige omregning af resultat- og balanceposter fra datterselskabers
rapporteringsvaluta til DKK vil ligeledes blive påvirket af valutakursændringer, da trans-
lationsrisici ikke afdækkes.
Renterisici
Koncernens renterisiko består af nettorenteposternes følsomhed overfor ændringer
i renteniveauet samt renteændringers påvirkning af markedsværdien på Koncernens
balanceposter. Renterisiko beregnes på nettorentepositionens forskellige løbetidsinter-
valler og afdækkes ved hjælp af finansielle instrumenter. Af Koncernens nettorentebæ-
rende aktiver var 100% variabelt forrentede pr. 31. december 2006.
En stigning i renteniveauet på 1%-point vil alt andet lige påvirke Koncernens årlige
nettorenteindtægter positivt med DKK 28 mio. (2005: DKK 26 mio.).
Risikorammer
Valuta- og rentericisi på koncernniveau styres ved hjælp af VaR (Value at Risk) samt
scenarioanalyser og afdækkes ved brug af finansielle instrumenter, Risikorammen for
åbne valuta- og rentepositioner er defineret som en maksimal daglig tabsrisiko på DKK
2 mio. med 99,6% sandsynlighed for henholdsvis valuta- og rentepositioner.
Likviditetsrisici
Formålet med likviditetsstyringen i Koncernen er til stadighed at sikre tilstedeværelsen
af et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab. Koncernen styrer sin likviditetsri-
siko gennem cash-pool systemer i forskellige valutaer samt ved at have korte kassekre-
ditfaciliteter i en række finansielle institutioner.
Kreditrisici
Brugen af finansielle instrumenter indebærer en risiko for, at modparten ved forfald
ikke vil kunne honorere sine forpligtelser. Koncernen minimerer denne risiko ved kun
at bruge finansielle institutioner med en høj kreditværdighed. Endvidere eksisterer der
interne rammer for, hvor stort et tilgodehavende Koncernen må have i én given bank.
Kreditrisici på andre modparter end banker søges minimeret ved brug af remburser,
garantier samt løbende vurdering af kunder,
Nedenstående talmæssige oplysninger omfatter hovedstol og dagsværdier af ude-
stående finansielle forretninger pr. 31. december, som er indgået til afdækning af
valuta- og renterisici. Alle dagsværdier er baseret på officielle noteringer, hvis disse er
tilgængelige, alternativt er anvendt kvoterede priser fra banker. Hovedstole er omreg-
net til balancedagens kurs.
Da en væsentlig del af Koncernens valuta- og renterisici er forbundet med flerårige
kommercielle kontrakter, kan den samlede urealiserede dagsværdi af afdækningsfor-
retningerne være betydelig. Det sk al bemærkes, at denne urealiserede dagsværdi som
udgangspunkt opvejes af en modsatrettet værdiregulering og på de afdækkede kom-
mercielle betalinger. Risikoen for kommercielle modparters manglende opfyldelse af
betalingsforpligtelsen søges reduceret ved anvendelse af remburser.
Valutakurssikring
Til afdækning af valutakursrisiko på Koncernselskabernes underliggende kontraktuelle
og budgetterede betalinger samt valutakursrisiko på lån og investeringer anvender
Koncern-Treasury valutaterminsforretninger og valutaoptioner. Åbenstående valuta-
terminsforretninger pr. 31. december 2006 har en løbetid op til 2 år.
Renterisikoafdækning
Koncernen afdækker renterisici ved brug af afledte finansielle instrumenter såsom
renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) og renteoptioner. Der er ingen åbenstående
renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) eller renteoptioner pr. 31.december 2006.
Der henvises i øvrigt til omtale af Koncernens finansielle risikostyring og finansielle risici,
jf. side 35.
DKK mio. | 2006 2005
Valutaterminsforretninger
Hovedstol af kontrakter, netto
USD (1.378) (1.225)
EUR 132 (1.189)
DKK 1.190 2.587
Andre valutaer 80 (244)
24 (71)
Dagsværdi af kontrakter 24 (60)
DKK mio. 2006 2005
Valutaoptioner
Hovedstol af kontrakter, netto”
USD Q 38
Dagsværdi af kontrakter i i 0 0
=) For valutaterminsforretninger udtrykker negative hovedstole nettosalg af pågældende
valuta, og positive hovedstole er udtryk for nettokøb af pågældende valuta.
Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi
For tilgodehavender og gæld svarer den regnskabsmæssigt bogførte værdi pr. 31.
december i al væsentlighed til dagsværdien.
Handelsværdi (markedsværdi) af finansielle aktiver og forpligtelser
Handelsværdi af værdipapirer optaget som finansielle aktiver udgør DKK 420 mio.
(2005: DKK 405 mio.) og indregnes under kort- og langfristede aktiver. For tilgode-
havender og gæld svarer den regnskabsmæssigt bogførte værdi i al væsentlighed til
handelsværdien. Handelsværdi af afledte finansielle instrumenter fremgår ovenfor.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
73
74
NOTER KONCERNREGNSKABET
31. Indtjening pr. aktie (EPS)
DKK mio. 2006 2005
Indtjening
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af årets resultat 1.141 478
Fi Smidth & Co. Koncernens resultat af ophørende aktiviteter 25 (54)
Antal aktier, gennemsnitligt
Antal aktier udstedt
Regulering for egne aktier
Potentiel forøgelse af aktier i omløb, optioner in the money
53.200.000 | 53.200.000
(1.030.828) | (973.181)
388.882 | 291.263
52.558.054 ; 52.518.082
indtjening pr. aktie:
e Fortsættende og ophørende aktiviteter, pr. aktie DKK 21,9 9,2
+ Fortsættende og ophørende aktiviteter, udvandet, 21,7 9,1
pr. aktie DKK
e Fortsættende aktiviteter, pr. aktie DKK 21,4 10,2
+ Fortsættende aktiviteter, udvandet, pr. aktie DKK 21,2 10,1
Ikke udvandet indtjening pr. aktie vedrørende ophørende aktiviteter udgør DKK 0,5
(2005: DKK -1) og udvandet indtjening pr. aktie vedrørende ophørende aktiviteter
udgør DKK 0,5. (2005: DKK -1). Disse beregnes med udgangspunkt i Koncernens
resultat af ophørende aktiviteter udgørende DKK 25 mio. (2005: DKK -54 mio.).
32. Funktionsopdelt resultatopgørelse
DKK mio. 2006 2005
Nettoomsætning 12,311 10.250
Produktionsomkostninger 9.800 8.440
Bruttoresultat 2,511 1,810
Salgs- og distributionsomkostninger 742 689
Administrationsomkostninger 1.075 820
Andre driftsindtægter og omkostninger 94 97
Særlige poster (13) 0
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 775 398
Koncernen opstiller resultatopgørelsen efter en tilpasset funktionsopdeling, således
at af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver ikke henføres til den
enkelte funktion, men anføres på særskilte linier i resultatopgørelsen. Ovenstående
opstilling viser uddrag af resultatopgørelsen tilpasset med funktionsfordeling af af- og
nedskrivninger.
Af- og nedskrivninger vedrørende immaterielle og materielle aktiver fordeler sig
således i resultatopgørelsen ovenfor: Produktionsomkostninger DKK 91 mio. (2005:
DKK 99 mio.), Salgs- og distributionsomkostninger DKK 4 mio. (2005: DKK 4 mio.),
Administrationsomkostninger DKK 83 mio. (2005: .DKK 57 mio.).
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
33. Transaktioner med nærtstående parter
Transaktioner mellem de i Koncernen konsoliderede virksomheder er elimineret i
nærværende koncernregnskab. Der har i 2005 og 2006 ikke været transaktioner
mellem nærtstående parter ej omfattet af nærværende Koncern.
Som følge af aktieombytning i 2006 er der ved udgangen af 2006 ingen nærtstående
parter med kontrollerende indflydelse.
DKK mio. 2006 2005
Bestyrelsesvederlag
Bestyrelseshonorarer 5 5
Samlet bestyrelsesvederlag 5 5
Direktionsvederlag
Gager og lønninger 17 11
Aktiebaseret vederlæggelse 1 1
Samlet direktionsvederlag 18 12
Moderselskabet har med bestyrelsens formand indgået aftale om at salgsmodne selskabet
mod et årligt vederlag på DKK 2 mio. udover det årlige ordinære formandshonorar
på p.t. DKK 0,5 mio. Aftalen om at indstille formandshonoraret til generalforsamlings-
godkendelse er indgået for en 5-årig periode, der løber frem til generalforsamlingen
i 2007.
Ved afskedigelse af den adm. koncerndirektør betales 2 års løn samt i en overgangs-
periode yderligere 2 års løn. Det yderligere vederlag reduceres fra 2005 med
4 måneder pr. år frem til 2007, hvorefter vederlaget udgør 1 års løn.
Et medlem af direktionen har ud over den sædvanlige direktørkontrakt med
18 måneders standardopsigelse fået tildelt yderligere 18 måneder, som aftrappes
med 6 måneder om året, således at han pr. 1. januar 2009 har standardopsigelse
på 18 måneder.
34. Definition af afkast af den
investerede kapital
Afkast af den investerede kapital (Return On Capital Employed) er defineret som:
NOPAT
ROCE = —— - F
Gennemsnitlig investeret kapital (Capital Employed)
NOPAT (Net Operating Profit After Tax) er årets resultat reguleret for skatteeffekt af
forrentede gældsposter.
investeret kapital (Capital Employed) beregnes som arbejdskapital med tillæg
af langfristede aktiver og med fradrag af hensættelser og udskudt skat. Herudover
tillægges akkumulerede goodwill af- og nedskrivninger fra før 2004, selvom de i
note 15 opstillingsmæssigt er modregnet i kostprisen af goodwill.
35. Kvartalsopdelt resultatopgørelse (urevideret)
DKK mio. 2005 2006
1. kvartal | 2. kvartal | 3. kvartal | 4. kvartal | 1. kvartal | 2. kvartal 3. kvartal | 4. kvartal
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning 2.146 2.411 2.546 3.147 2.307 2.900 3.207 3.897
Bruttoresultat 397 503 483 525 502 613 618 869
Resultat før af- og nedskriv., fin. poster og skat (EBITDA) 73 175 141 169 149 206 231 367
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 36 137 99 126 108 162 184 321
Resultat før skat (EBT) 61 197 131 123 115 178 208 423
Skat af periodens resultat u 11 21 26 476): 35 53 62 (333)
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 50 176 105 199 80 125 146 756
Periodens resultat for ophørende aktiviteter (6) (14) (13) (21) 1 0 11 13
Periodens resultat 44 162 92 178 81 125 157 769
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 132 491 150 958 299 (31) 387 717
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (56) (32) 13 131 (46) (35) (201) (115) ;
SEGMENTOPLYSNINGER
Cement
Nettoomsætning 1.538 : 1,600 1.654 2.045 1.459 1.828 1.959 2.437 :
EBITDA 55 109 67 58 107 119 94 214 i
EBIT 33 86 44 33 85 92 72 188
EBT 41 98 67 44 95 111 104 289
Dækningsgrad 16,1% 18,9% 17,9% 13,5% : 21,3% 20,0% 16,7% 21,0%
EBITDA margin 3,6% 6,8% 4,1% 2,8% 7,3% 6,5% 4,8% 8,8%
EBIT margin 2,1% 5,4% 2,7% 1,6% 5,8% 5,0% 3,7% 7,7%
EBT margin 2,7% 6,1% : 4,1% 2,2% 6,5% 6,1% 5,3% 11,9% i
Mineraler
Nettoomsætning 335 468 544 798 590 720 868 1.098 :
EBITDA 4 31 19 63 30 52 75 127
EBIT 1 27 16 59 25 49 66 118
4 27 15 54 27 52 63 127
15,8% 17,1% 13,60% 16,8% 16,6% 16,0% 18,0% 21,3%
1,2% 6,6% 3,5% 7,3% 5,1% 7,2% 8,6% 11,6%
EBIT margin 0,3% 5,8% 2,9% 7,4% 4,2% 6,8% 7,6% 10,7%
EBT margin 1,2% 5,8% 2,8% 6,8% 4,6% 7,2% 7,3% 11,6%
Dansk Eternit Holding
Nettoomsætning 252 314 319 262 236 312 341 327
EBITDA 22 36 23 21 23 43 44 18
EBIT 13 26 13 9 11 31 32 7
EBT 11 27 12 6 9 27 29 4
Dækningsgrad 33,7% 33,8% 29,8% 34,4% 35,2% 36,0% 33,0% 31,8%
EBITDA margin 8,7% 11,5% 7,2% 8,0% 9,7% 13,8% i 12,9% 5,5%
EBIT margin 5,2% 8,3% 4,1% 3,4% 4,7% 9,9% 9,4% 2,1%
EBT margin 4,4% 8,6% 3,8% 2,3% 3,8% 8,7% ' 8,5% 1,2%
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
75
76
NOTER KONCERNREGNSKABET
36. Oversigt over Koncernens selskaber
Selskabsnavn
FLSmidth & Co. A/S
FLS Real Estate A/S
FLS Plast A/S
NL 1998 A/S
Engineering UK Holdings Ltd. (under likvidation)
FLS Energy A/S
DEF 1994 A/S
Aktieselskabet af 1. januar 1990, Valby
Igrene MP A/S
FFE Invest A/S
Redep A/S (tidl. Pedershaab A/S)
Pedershaab GmbH (under likvidation)
SLF Romer XV ApS
VA77 af 25. november 2004 ApS
FLS miljø a/s
FLS miljo Inc.
FLS miljo Ltd.
FFE Minerals Denmark A/S
FFE Minerals Holding Aps
ABON Engineering Pty. Ltd.
FFE Minerals Canada Ltd.
FFE Canada International Trading Corp.
FFE Minerals Australia Pty. Ltd.
FFE Minerals Chile $.A. .
FFE Minerals India Private Limited
FFE Minerals Mexico S.A. de C.V.
FFE Minerals South Africa (Pty.) Ltd.
FFE Minerals Buffalo (Pty) Ltd.
FFE Minerals-Vecor (Pty) Limited
Densit A/S
Densit Asia Pacific Sdn. Bhd.
Densit USA Inc.
Euco Densit LLC +
Dansk Eternit Holding A/S
Cembrit B.V.
Cembrit CZ, a.s.
BNT, s.t.0
Cembrit Polska Sp. Z.0.0.
Cembrit Blunn Limited
Cembrit IBS B.V.
Cembrit SFS 5.1.0.
Dansk Eternit A/S
Eternit South Eastern Europe Holding GmbH
Land
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
England
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Tyskland
Danmark
Danmark
Danmark
USA
England
Danmark
Danmark
Australien
Canada
Canada
Australien
Chile
Indien
Mexico
Sydafrika
Sydafrika
Sydafrika
Danmark
Malaysia
USA
USA
Danmark
Holland
Tjekkiet
Tjekkiet
Polen
England
Holland
Slovakiet
Danmark
Østrig
Eurocem Vertrieb Europåischer Bauprodukte GmbH Tyskland
Interfer S.A.5.
Izopol S.A.
Kotlownia Izopol Zaklad Gospodarki
Ciepinej i Wodnej Sp. 2.0.0.
Oy Minerit AB
Norsal as
Tepro Byggmaterial AB
Frankrig
Polen
Polen
Finland
Norge
Sverige
Valuta
DKK
DKK
DKK
DKK
GBP
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
EUR
DKK
DKK
DKK
USD
GBP
DKK
DKK
AUD
CAD
CAD
AUD
CLP
INR
MXN
ZAR
ZAR
ZAR
DKK
MYR
USD
USD
DKK
EUR
CZK
CZK
PLN
GBP
"EUR
SKK
DKK
EUR
EUR
EUR
PLN
PLN
EUR
NOK
SEK
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
Nomine! Koncernens Seiskabsnavn
selskabs- direkte
kapital andel
(1.000)
1.064.000 100% FLSmidth A/S
3.100 100% Bhagwati Designs Pvt. Ltd.
1.500 100% Dan Indian Holding ApS
500 100% FLSmidth Private Limited
16.150 100% FLSmidth Infotech Private Limited
5.000 100% FLSmidth Portugal (Lda) (under likvidation)
1.000 100% FLSmidth Cia, Argentina S.A. (under likvidation)
500 100% FLSmidth S.A.
500 100% FLSmidth (Pty) Ltd.
25.000 100% FLSmidth & C. italiana s.r.l.
500 100% FLSmidth (Jersey) Limited
266 100% FLSmidth Ireland Limited
125 100% FLSmidth Polska Sp. 2.0.0.
250 100% FLSmidth Ltda.
FLSmidth $.A.5.
12.000 100% FLSmidth Ltd.
13.440 100% PT Fajar Laksana Sejahtera
3.753 100% FLSmidth Machinery Industry (Qingdao) Ltd.
FiSmidth Machinery Trade Co. Ltd.
11.000 100% FLSmidth Slovakia 5.1.0.
0 100% FLSmidth (Thailand) Ltd. A/S
6 100% International Holding Company A/S
1 100% FLS Pakistan (Pvt) Ltd.
0 100% FLSmidth Airloq A/S
100 100% Autec Spol. 5.r.0. +
3.155.150 100% FLS Automation Australia Pty Ltd.
10.000 100% FLS Automation South Africa (Pty) Ltd
8.693 100% FLS Automation italy +
40 100% FLS US Holdings, Inc.
41 100% FLSmidth Airtech inc.
22 100% Advanced Filtration Technologies LLC
FLS Automation Inc.
4.000 100% Smidth & Co.
500 100% FLSmidth Inc.
0 100% FBH, LLC
688 40% FLSmidth 5.A. de C.V.
Fuller Capital Credit Corporation
83.000 100% (under likvidation)
31 100% General-Fuller International Corp.
486.240 91% Fuller International Inc.
100 100% Fuller Middle East Limited
150 100% FMSC group Inc. (under likvidation)
500 100% Fuller Company
18.000 100% Fuller International Trading Corp.
210.000 100% HTPT Corporation
21.000 100% SLS Corporation
35 50% FFE Minerals Corporation
79 100% FFE Minerals USA inc.
336 100% Excel Crusher Technologies, LLC
24.806 100% Excel Foundry and Machine Inc.
FLSmidth Materials Handling A/S
4.587 100% FLSmidth Holding GmbH
1.686 100% Måller Materials Handling GmbH
500 100% Pfaff AQS GmbH
600 100% Pfaff Maschinebau GmbH
Pfister GmbH
Pfister Hungaria Kft.
Pfister GmbH
Transweigh India Ltd. +
Pfister Latino Americana Ltda.
Pfister North America Inc.
MVT Materials Handling GmbH
Fuller Offshore Finance Corp. B.V.
Kovako Materials Handling B.V.
Øresund Unioader Design Bureau Holding AB
Oresund Unlfoader Design Bureau AB
Pfister Service GmbH
Pfister Data GmbH
MAAG Gear AG
MAAG Gear Sp. 7.0.0.
Pfister Holding GmbH
Ventomatic A/S
Ventomatic SpÅ
Fi Smidth Airtech A/S
FiSmidth Airtech 5.4.5.
MGMEB AG
+ Associeret virksomhed
Øvrige virksomheder er koncernvirksomheder
Land
Danmark
Indien
Danmark
Indien
indien
Portugal
Argentina
Spanien
Sydafrika
Italien
England
Irland
Polen
Brasilien
Frankrig
England
Indonesien
Kina
Kina
Slovakiet
Danmark
Danmark
Pakistan
Danmark
Tjekkiet
Australien
Sydafrika
Italien
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
Mexico
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
USA
Danmark
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Ungarn
Frankrig
Indien
Brasilien
USA
Tyskland
Holland
Holland
Sverige
Sverige
Tyskland
Tyskland
Schweiz
Polen
Tyskland
Danmark
Italien
Danmark
Frankrig
Schweiz
Valuta
DKK
INR
DKK
INR
INR
EUR
USD
EUR
ZAR
EUR
EUR
EUR
PEN
BRL
EUR
GBP
IDR
CNY
CNY
SKK
DKK
DKK
PKR
DKK
CZK
AUD
ZAR
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
MXN
USD
USD
uspD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
DKK
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
HUF
EUR
INR
BRL
USD
EUR
EUR
EUR
SEK
SEK
EUR
EUR
CHF
PLN
EUR
DKK
EUR
DKK
EUR
CHF
Nominel
selskabs-
kapital
(1.000)
400.000
100
1.000
118.433
2.503
10.012
OD JR me orn må 8 0 0 me 0
Koncernens
direkte
andel
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
35%
100%
100%
45%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
24%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
i JER
i Cl 2 LN
meme
78
RESULTATOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET
Resultatopgørelse for Moderselskabet
DKK mio. 2006 2005
Noter
1+2. Administrationsomkostninger 59 36
3. Andre driftsindtægter og -omkostninger 43 48
Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) (16) 12
6 Afskrivninger af materielle aktiver 2 7
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) (18) 5
4. Finansielle indtægter 401 423
4. Finansielle omkostninger 323 371
Resultat før skat (EBT) 60 57
5 Skat af årets resultat (20) 1
Årets resultat 80 56
Der disponeres således:
Henlæggelse til overført resultat 80 56
80 56
Forslag til udbytteudlodning:
Udbytte, 7 kr. pr. aktie 372 -
Forlods udbytte af DKK 920 mio. serie B-aktier (2005: 6%) - 55
Udbytte af DKK 144 mio. serie A-aktier (2005: 6%) - 9
Yderligere udbytte af A-aktier og B-aktier (2005: 9%) - 96
Ekstra udbytte af A-aktier og B-aktier (2005: 20%) - 212
372 372
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrappørt
FSRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET
Pengestrømsopgørelse for Moderselskabet
DKK mio. 2006 2005
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) (16) 12
Regulering for avancer/tab ved salg af materielle aktiver samt valutakursregulering m.v. 0 (12)
Reguleret resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) (16) 0)
Ændring i hensatte forpligtelser 0 (7)
Ændring i arbejdskapital 0 (4)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat (16) (11)
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder 120 0
Finansielle ind- og udbetalinger (34) (89)
Betalte selskabsskatter 17 (1)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 87 (101)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Kapitalforhøjelser i datterselskaber 0 (500)
Køb af materielle aktiver (1) 0
Salg af immaterielle og materielle aktiver 0 14
Salg af finansielle aktiver 33 53
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 32 (433)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet … 119 (534)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Udbytte (368) (365)
Kapitalforhøjelse 6.161 0
Køb af egne aktier (6.397) (77)
Salg af egne aktier 97 51
Ændringer i forrentede nettoindeståender 16 2311
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (491) 1.720
Ændring i likvider (372) 41,186
Likvide beholdninger 01.01 2.096 910
Likvide behotdninger 31.12 1.724 2.096
Selskabets likvide beholdninger består hovedsageligt af indeståender i pengeinstitutter
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
79
BALANCE FOR MODERSELSKABET
Balance for Moderselskabet
Aktiver
DKK mio. 2006 2005
Noter
6 Grunde og bygninger 60 62
6. Driftsmidler og inventar 1 0
6 Materielle aktiver 61 62
7. Kapitalandele i dattervirksomheder 2.536 2.574
7. Kapitalandele i associerede virksomheder 0 0
7. Andre værdipapirer og kapitalandele 4 4
8. Udskudt skatteaktiv 0 0
Finansielle aktiver 2.540 2.578
Langfristede aktiver i alt 2.601 2.640
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 930 792
Andre tilgodehavender 106 130
9 Tilgodehavender 1.036 922
Obligationer og andre værdipapirer 1 1
Værdipapirer 1 1
Likvide beholdninger 1.724 2.096
Kortfristede aktiver i alt 2.761 3.019
AKTIVER ! ALT 5.362 5.659
Passiver
DKK mio. 2006 2005
Noter
Aktiekapital 1.064 1.064
Overført resultat 562 982
Foreslået udbytte 372 372
Egenkapital ialt 1.998 2.418
11. Andre hensatte forpligtelser 94 94
10. Prioritetsgæld 122 127
Langfristede forpligtelser 216 221
Prioritetsgæld 6 11
Gæld til dattervirksomheder 2.945 2.780
12. Andre forpligtelser 197 229
Kortfristede forpligtelser 3.148 3.020
Forpligtelser i alt 3.364 3.241
PASSIVER I ALT 5.362 5.659
80 FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
SÆLSKABETS EGENKAPITAL
Moderselskabets egenkapital
DKK mio. Aktiekapital | Overført resultat | Foreslået udbytte I alt
Egenkapital 01.01.2005 1.064 1.410 372 2.846
Årets resultat 56 0 56
Regulering af udskudt skat, primo (100) (100)
Øvrige egenkapitalreguleringer (5) (5)
Årets samlede indkomst (49) 0 (49)
Udbetalt udbytte 0 (365) (365)
Udbytte egne aktier 7 7) 0
Foreslået udbytte (372) 372 0
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner, Moderselskabet 1 1
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner, datterseselskaber 11 11
Salg af egne aktier 51 51
Køb af egne aktier (77) (77)
Egenkapital 31.12.2005 1.064 982 372 2.418
Årets resultat 80 80
Årets samlede indkomst 80 0 80
Kapitalforhøjelse i forbindelse med aktieombytning 477. 5.684 6.161
Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier (477). 477 0
Udbetalt udbytte (368) (368)
Udbytte egne aktier 4 (4) 0
Foreslået udbytte (372) 372 0
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner, Moderselskabet 1 1
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner, datterselskaber 6 6
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier, Moderselskabet 0 0
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier, datterselskaber 37 37
Salg af egne aktier 60 60
Køb af egne aktier (6.397) (6.397)
Egenkapital 31.12.2006 1.064 562 372 1.998
Godkendte, udstedte og fuldt betalte aktier:
Pålydende værdi pr. aktie:
Bevægelse på Aktiekapital (antal aktier):
Aktiekapital pr. 01.01.2002
Kapitalforhøjelse i forbindelse med aktieombygning i 2006
Annullering af aktiekapital ved anvendelse af egne aktier i 2006
Aktiekapital pr. 31.12.2006
Hver aktie har 1 stemme og der er ingen særlige rettigheder forbundet med aktierne
Egne aktier (antal aktier):
Egne aktier pr. 01.01.2006 (iht. Årsrapport for 2006)
Tilgang ved aktieombytning og fusion med Potagua FLS A/S
Anvendt egne aktier til ombytning med Potagua FLS A/S aktier
Anvendt egne aktier til kapitalnedsættelse
Køb af egne aktier
Afregnet aktieoptioner
Reserveret til medarbejderaktier i forbindelse med 125 års jubilæet
Egne aktier pr. 31.12.2006
Svarende til 2,00% af aktiekapitalen.
53.200.000 stk.
DKK 20
53.200.000 stk.
23.853.048 stk.
(23.853.048) stk.
53.200.000 stk.
999.563 stk.
24.201.669 stk.
(347.439) stk.
(23.853.048) stk.
768.824 stk.
(603.987) stk.
….£193.490) stk.
Der henvises til ledelsens beretning på side 10 vedrørende anvendelsen af egne aktier.
1.062.092 stk
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
81
NOTER MODERSELSKABET
1. Personaleomkostninger 5. Skat af årets resultat
DKK mio. 2006 2005 DKK mio. 2006 2005
Lønninger og honorarer 14 10 Skat af årets resultat
Aktiebaseret vederlæggelse … 1 1 Aktuel skat af årets resultat 0 1
15 11 Regulering af udskudt skat 0 0
Øvrige reguleringer, herunder reguleringer vedr. tidligere år (20) 0
Antal ansatte pr. 31.12 3 3 (20) 1
For oplysninger omkring vederlag til bestyrelse og direktion henvises til note 17 .
om nærtstående parter. Direktionen i Moderselskabet er omfattet af Koncernens Afstemning af skat
aktieoptionsordning. Der henvises til note 7 i Koncernregnskabet. Skat beregnet efter dansk skatteprocent 17 14
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede
udgifter (29) (11)
Afvigelse i skatteaktiv, der værdiansættes til nul 12 (2)
2. Honorar til generalforsamlingsvalgt Andet, herunder reguleringer vedr. tidligere år (20) 0
… = (20) 1
revision
, Specifikation af regulering af udskudt skat
DKK mio. 2006 2005 | Materielle aktiver 21 7
. Forpligtelser (8) 5
Deloitte Fremførbare underskud, brutto (14) (4)
Revision 1 1 Indregnet direkte på egenkapitalen 0 (100)
Øvrige opgaver 1 0 Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul 1 92
2 1
0 0
KPMG
Revision 0 1 Afregning af skat i 2006 udgør DKK -17 mio. (2005: DKK 1 mio.).
Øvrige opgaver 0 1
0 2
6. Materielle aktiver
3. Andre driftsindtægter og -omkostninger
s Grunde og ? Driftsmidler takt
' DKK mio. bygninger | og inventar
i |
DKK mio. 2006 2005 Kostpris pr. 01.01.2006 212 3 215
Avance ved salg af materielle aktiver 0 13 Tilgang 0 1 1
Andre indtægter 43 35 Afgang 0 (1) (1)
8 48 Kostpris pr. 31.12.2006 212 3 215
Afskrivninger pr. 01.01.2006 150 3 153
Afgang 0 (1) (1)
4. Finansielle indtægter og omkostninger Årets afskrivninger 2 9 2
g g g Afskrivninger pr. 31.12.2006 152 2 154
DKK mio. 2006 2005 Bogført værdi pr. 31.12.2006 60 1 61
Finansielle indtægter
Udbytte fra dattervirksomheder 18 0 DKK mio. nd renter lat
Tilbageførsel af nedskrivning af kapitalandele i
dattervirksomheder 76 23 Kostpris pr. 01.01.2005 213 5 218
Regulering vedrørende tidligere års frasalg 1 0 Afgang (1) (2) (3)
Rente- og andre finansindtægter 51 37 Kostpris pr. 31.12.2005 212 3 215
Renter fra tilknyttede virksomheder 30 27
Kursgevinster på værdipapirer 0 26 Afskrivninger pr. 01.01.2005 143 3 146
Valutakursgevinster 225 310 Årets afskrivninger 7 0 7
401 423 Afskrivninger pr. 31.12.2005 150 3 153
Finansielle omkostninger
Nedskrivning af kapitalandele i datttervirksomheder 12 0 Bogført værdi pr. 31.12.2005 62 0 62
Regulering vedrørende tidligere års frasalg 0 4
Rente- og andre finansomkostninger 10 8
Renter til tilknyttede virksomheder 70 47
Aktiebaseret vederlæggelse 10 8
Valutakurstab 221 304
323 371
82 FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
7. Finansielle aktiver
Kapitaland pi Andre talt
, idattervirk- | i associerede | værdipapirer
DKK mio. somheder [virksomheder | og kapital
andele
Kostpris pr. 01.01.2006 5,242 0 4 5.246
Regulering vedrørende udbytte (102) (102)
Kostpris pr. 31.12.2006 5.140 0 4. 5.144
Nedskrivning pr. 01.01.2006 2.668 0 0 2.668
Nedskrivninger 12 12
Tilbageførsel af nedskrivninger (76) (76)
Nedskrivning pr. 31.12.2006 2.604 0 0 2.604
Bogført værdi pr. 31.12.2006 | 2.536 0 4 2.540
Kapitalandele |Kapitalandele Andre 1 alt
i i dattervirk- | i associerede (værdipapirer
DKK mio. ' somheder i virksomheder " og kapital
andele
Kostpris pr. 01.01.2005 10.012 128 35 10,175
Tilgang 500 0 0 500
Afgang (5.270) (128) (31): (5.429)
Kostpris pr. 31.12.2005 5.242 0 4 5.246
Nedskrivning pr. 01.01.2005 7.961 118 5 8.084
Afgang (5.270) (118) (5): (5.393)
Tilbageførsel af nedskrivninger (23) 0 0 (23)
Nedskrivning pr. 31.12.2005 2.668 0 0 2.668
Bogført værdi pr. 31.12.2005 : 2.574 0 4 2.578
Tilbageførsel af nedskrivninger i 2006 vedrører FLS miljø, der modsvares af en tilsva-
rende regulering vedrørende udbytte til kostprisen. Tilbageførslen er indregnet under
finansielle indtægter.
Den enkelte dattervirksomhed anses for at være en selvstændig pengestrømsfrembrin-
gende enhed.
Kapitaiværdi, som udtryk for genindvindingsværdi, beregnes tor hver pengestrøms-
frembringende enhed ved tilbagediskontering af forventede fremtidige pengestrømme
til nutidsværdi. Forventede fremtidige pengestrømme estimeres med afsæt i ledelsens
skøn herfor, herunder de af ledelsen forventede vækstrater mv. Tilbagediskonterings-
faktor opgøres ligeledes med afsæt i ledelsens skøn herfor, hvori indgår såvel generelle
kapitalmarkedsforhold samt specifik risikoprofil (pt. 7-9%).
Kapitalværdiberegningerne sammensættes af tilbagediskonterede forventede pen-
gestrømme for de nærmest følgende 4 år og en beregnet terminalværdi for penge-
strømme for perioden herefter. I beregning af terminalværdi anvendes en af ledelsen
skønnet vækstrate (0%) for hver af de pengestrømsfrembringende enheder.
8. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser
DKK mio. 2006 2005
Udskudt skat vedrører
Materielle aktiver 75 96
Hensatte forpligtelser 18 10
Fremførbare underskud m.m. 34 20
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (127) (126)
Udskudt skat, netto … 9 0
Årets bevægelse på udskudte skatteaktiver/
-forpligtelser
Udskudt skatteaktiv pr. 01.01. 0 100
Bevægelse via resultatopgørelsen 0 0
Bevægelse via egenkapitalen, effekt af nye sambeskat-
ningsregler 0 (100)
Udskudt skatteaktiv pr. 31.12 Q 0
Selskabets udskudte skatteaktiver er indregnet, for så vidt angår den del som forventes
at kunne anvendes i fremtiden. | det omfang selskabet har udskudte skatteforpligtelser,
er disse værdiansat uafhængigt af tidspunktet for disses forfald. Det er således en for-
sigtig værdiansættelse af udskudte skatteaktiver i forhold til udskudte skatteforpligtelser.
DKK mio. 2006 2005
Udløbsprofil for skatteaktiver, der værdiansættes
til nul
Over fem år og tidsubegrænset 454 450
454 450
Skatteværdi heraf 127 126
Der udestår på regnskabsafslutningstidspunktet ikke væsentlige skattesager i
FLSmidth & Co. A/S, jf. dog omtale under note 18 i Koncernregnskabet.
9. Tilgodehavender
Tilgodehavender med forfald efter 1 år udgør DKK 0 mio. (2005: DKK 1 mio.).
Andre tilgodehavender omfatter blandt andet dagsværdi af finansielle kontrakter
(positiv værdi).
10. Prioritetsgæld
i ;
DKK mio. 2006 | — 2005 |
| |
Forfaldsprofilen på langfristede gældsforpligtelser: i i
Mellem et og to år 6 | (
Mellem to og fem år 18 | 19 |
Over fem år … 98l 102 ;
122 | 127 |
11. Andre hensatte forpligtelser
DKK mio. | 2006 2005
Andre hensatte forpligtelser 01.01 : 94 100
Forbrug 0 (6)
Andre hensatte forpligtelser 31.12 94 94
Andre hensatte torpligtelser omfatter indeståelser og forpligtelser i forbindelse med saig
af virksomheder og aktiviteter.
12. Andre forpligtelser
Anden gæld omfatter blandt andet hensat forpligtelse til Risk Management og
dagsværdi af finansielle kontrakter (negativ værdi).
13. Pantsætninger
2006 2005
DKK mio. Bogført | Pantsætning Bogført | Pantsætning
værdi af værdi af
pantsatte pantsatte
aktiver aktiver
Fast ejendom 60 128 62 138
FLSmidth & Co. A/S Den 125, årsrapport
83
84
NOTER MODERSELSKABET
14. Eventualaktiver og -forpligtelser
FLSmidth & Co. A/S indestår for datterselskabet FLS miljøs leverance- og driftsforpligtelser i
forbindelse med afsvovlingsprojekterne West Burton og Eggborough i England. Selskabet
har over for finansielle institutioner stillet garanti på DKK 2.644 mio. (2005: DKK 67 mio.)
I forbindelse med salg af virksomheder afgives der normale indeståelser m.m. over for den
købende virksomhed. Der hensættes til imødegåelse af skønnede tab på sådanne forhold.
Bortset herfra er der ingen væsentlige eventualaktiver eller -forpligtelser.
Som følge af sambeskatning med Fi Smidth & Co. A/S hæfter danske koncernselskaber
solidarisk for sambeskatningsskat frem til og med indkomståret 2004.
Der henvises i øvrigt til Koncernens note 28.
15. Finansielle instrumenter
Nedenstående talmæssige oplysninger omfatter hovedstol og dagsværdier af udestående
finansielle forretninger pr. 31. december, som er indgået til afdækning af valutarisici. Alle
dagsværdier er baseret på officielle noteringer, hvis disse er tilgængelige, alternativt er
anvendt kvoterede priser fra banker. Hovedstole er omregnet til balancedagens kurs.
Valutakurssikring
Til afdækning af valutakursrisiko på underliggende kontraktuelle og budgetterede
betalinger samt valutakursrisiko på lån og investeringer anvender den Koncerninterne
bank valutaterminsforretninger og valutaoptioner. Åbenstående valutaterminsforretnin-
ger pr. 31. december 2006 fremgår nedenfor.
DKK mio. 2006 2005
Valutaterminsforretninger
Hovedstol af kontrakter, netto
USD (29) (63)
EUR 46 (222)
DKK 31 517
Andre valutaer (48) (255) |
alt 0 (23)
DKK mio. 2006 2005
Dagsværdi af valutaterminsforretninger 0 (24)
=) For valutaterminsforretninger udtrykker negative hovedstole nettosalg af pågældende
valuta, og positive hovedstole er udtryk for nettokøb af pågældende valuta.
Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi
For tilgodehavender og gæld svarer den regnskabsmæssigt bogførte værdi
pr. 31. december i al væsentlighed til dagsværdien.
Vedrørende finansielle instrumenter henvises til note 30 i koncernregnskabet.
16. Forrentet nettoindestående/(-gæld)
17. Nærtstående parter
Nærtstående parter omfatter Moderselskabets bestyrelse og direktion samt de tilknyt-
tede og associerede virksomheder omfattet af FLSmidth & Co. Koncernen.
Der har i 2005 og 2006 ikke været transaktioner med nærtstående parter, som ikke er
omfattet af Koncernens konsolidering, ligesom der ikke har været transaktioner
med associerede virksomheder.
Samhandel mellem Moderselskabet FLSmidth & Co. A/S og tilknyttede
virksomheder har omfattet følgende:
DKK mio. | 2006 2005 |
Salg af tjenesteydelser : 48 34 |
Køb af tjenesteydelser 10 | 5
Finansielle indtægter 30 27
Finansielle omkostninger ; 70 47 |
Tilgodehavender 930 792 |
Forpligtelser 2,945 | 2.780 |
Moderselskabets salg af tjenesteydelser omfatter ledelsesrelaterede ydelser og
forsikringsydelser. Disse transaktioner gennemføres på markedsmæssige vilkår og
til markedsmæssige priser. Moderselskabets køb af tjenesteydelser omfatter primært
køb af finansiel advokat- og skattemæssig bistand fra FLSmidth A/S.
Finansielle indtægter og omkostninger kan henføres til den for FLSmidth & Co.
Koncernens interne Treasury funktion, hvilken afvikles i Moderselskabet
FLSmidth & Co. A/S. Tilgodehavender og forpligtelser kan i al væsentlighed henføres
til denne aktivitet.
For Moderselskabets sikkerhedstillelser for nærtstående parter henvises til note 14 ovenfor.
Vederlæggelse af Moderselskabets ledelse:
DKK mio. |
| 2006 2005
Bestyrelsesvederlag i
Bestyrelseshonorarer : 5 4
Samlet bestyrelsesvederlag 0 5 4
Direktionsvederlag
Gager og lønninger 14 10
Aktiebaseret vederlæggelse . . 1 1
Samlet direktionsvederlag 15 11
Der henvises til Koncernregnskabets note 33 for yderligere redegørelse for ledelsens
vederlæggelse.
Valutafordeling og rentestruktur på det forrentede nettoindestående:
Hovedstol i DKK mio./rentesats p.a. USD/rente EUR/rente DKK/rente Andre/rente 2006 Total 2005 Total
Under et år Aktiver 67 5,3% 915 3,7-4,5% 1.300 0,5-4,6% 314. 2,7-10,2% 2.596 2.860
Forpligtelser (142) 4,85,3%' (1.314) 3,1-3,8% ; (1.400) 1,7-3,0% (223) 1,5-5,8% (3.079) (2.921)
Total under et år (75) (399) (100) 8 (483) (61)
Mellem et og fem år Aktiver 1
Forpligtelser
Total mellem et og fem år 1
Over fem år Aktiver
Forpligtelser
Total over fem år .
Total forrentet nettoindestående (75) (399) (100) 91 (483) (60)
Ovenstående forfald angiver i hvilket omfang og i hvilke valutaer renten er fastlåst i angivne tidsintervaller. Der er således ikke tale om gældens likviditetsmæssige forfaldsprofil.
FLSmidth & Co. A/S Den 125. årsrapport
FLSmidth & Co. A/S
Vigerslev Allé 77
DK-2500 Valby
Danmark
USER SES ES G
LESS FEER REELS
corpprefismidth.com
KAN ATNÆi KT nette ki Ree] sa]
CVR Nr. 58180912
FiSmidth
AL Ter SS SDÆN
2500 Valby
Danmark
URETS SEEK NG)
Fax: +45 36 30 18 20
fare caikteetTeiladelgs:
www. fismidth.com
FLSmidth Customer Services
Vigerslev Allé 77
2500 Valby
Danmark
Tlf: +45 36 18 10 00
Fax: +45 36 44 11 19
lade Cai kssslekleReel se)
www.fismidth.com
FLSmidth Automation
Høffdingsvej 34
2500 Valby
Danmark
Tlf: +45 36 18 27 00
Fax: +45 36 18 27 99
fisaæeflsautomation.com
www.fisautomation.com
FLSmidth Airtech
Ramsingsvej 30
PAU SRYE Helt
Danmark
URE LSE SEE PA NE UN)
ELERS EPA ORE 0)
att tiet eedel se
Gak rsi
Ståtzlinger StraBe 70
D-85165 Augsburg
Tyskland
Tlf: +49 821 7949 528
Fax: +49 821 7949 524
holdingepfister.de
www. pfister.de
Ventomatic
Via G. Marconi, 20
-24030 Valbrembo, Bergamo
(kr-llsTe]
Tlf: +39 035 468 311
Fax: +39 035 460 838
ventogventomatic.it
www. ventomatic.it
MAAG Gear
Sulzer-Allee 46
CH-8404 Winterthur
Schweiz
Tlf: +41 52 262 8811
Fax: +41 52 262 8917
maag-gearemaag-gear.ch
www.maag-gear.com
FFE Minerals
3235 Schoenersville Road
Bethlehem, PA18017-2103
USA
Tif: +41 610 264 6900
Fax: +1 610 264 6996
www.f
Dansk Eternit Holding
Sohngårdsholmsvej 2
9000 Aalborg
Danmark
Tlf: +45 99 37 22 22
Fax:+45 99 37 23 22
infoedeh.dk
www.deh.dk
[DT-Ts LT ht
er ENE
9100 Aalborg
[DE Talsat:1d.d
Tif: +45 98 16 70 11
Fax: +45 99 33 77 88
infoedensit.dk
AAN AS adel se]