Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
i ersen
Således sedtaget på "$blskabets
ordinære geheralforg ing
ER 16/3- 2007/75. ar
SE rr?
INDHOLDSFORTEGNELSE
Side
5-ÅRSOVERSIGT, ........0sseeseeeeeeee eee nere n ennen kernen r er keneee renee eee er reen 4
LEDELSENS BERETNING... ennen eee eeevee 5
AO's forretningsgrundlag .......222 esse sneen eee ennen ener 5
Vision og strategi 2... sees senere renerne rune 5
Årets aktiviteter 22... seen senere reen 6
Regnskabsberetning. ........ sneen ne eee eee een erne nens 8
Forventninger til fremtiden ,.......... sees sense ere eee rnne 8
Særlige risici. 2... ses nen eee eee ere ere, 8
God selskabsledelse. 2... ss senere ennen 10
Miljøforhold ......222 esse een eee eee ennen ener ke ene BE 10
Aktionærinformation.. 2.2... sense ennen eee eee ennee 11
LEDELSESPÅTEGNING seere eee renere 14
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING 2... ennen eee ne eee eee vr errreee 15
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS sees rrnee 18
RESULTATOPGØRELSE ..ssssssseeeeneee ener eneeeneeeneeeee ne eereeeeresese 23
BALANCE suse ennen en 24
EGENKAPITALOPGØRELSE .....00seeeeeeeene ennen ne ennen ennen eee rngee 26
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN .....000seseeenunenn ennen k ennen een ere nere rvren 27
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET .,......22000eeneeeeeeeen sene e nv nere nerne ernnee 28
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET . .........sssssseeee ennen eee ene eee eee ere nes 29
SELSKABSOPLYSNINGER. ses ere 44
AO-AFDELINGER ses 46
OPLYSNING OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV.....200eenen ennen ener nerne evee 47
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 3
5-ÅRSOVERSIGT
Hovedtal
(Beløb i hele mio. kr.)
Resultatopgørelse 2002 2003 2004 2005 2006
Nettoomsætning 1.430,0 1.510,0 1.867,3 2.222,8 2.702,7
Bruttoavance 379,0 397,9 532,1 610,2 746,8
Omkostninger (346,5) (354,4) (456,2) (514,1) (607,7)
Resultat af primær drift 33,0 44,0 76,2 96,3 139,3
Finansielle poster, netto 7,5 6,4 (7,0) (9,3) (8,6)
Resultat før skat 40,5 50,4 69,2 87,0 130,7
Skat af årets resultat (15,9) (17,7) (21,0) (25,5) (34,0)
Årets resultat 24,6 32,7 48,2 61,5 96,7
Samlede aktiver 733,0 772,5 975,0 1.119,8 1.395,5
Investeringer i materielle aktiver 24,0 35,0 91,6 48,4 163,1
Selskabskapital 57,0 57,0 57,0 57,0 57,0
Egenkapital 395,1 416,6 445,1 507,8 584,0
Antal medarbejdere 525 522 649 733 833
Nøgletal
Bruttoavance i % 26,5 26,4 28,5 27,5 27,6
Overskudsgrad 2,3 2,9 4,1 4,3 5,2
Afkastningsgrad 4,5 5,7 7,8 8,6 10,0
Egenkapitalforrentning 6,3 8,1 11,2 12,9 17,7
Soliditetsgrad 53,9 53,9 45,6 45,3 41,8
Indre værdi 693 731 781 891 1.024
Børskurs ultimo året 360 550 733 1.200 1.674
Price Earnings Basic (P/E Basic) 6,7 7,7 7,0 9,6 9,6
Udbytte pr. 100 kr. aktie 22,0 30,0 32,0 38,0 46,0
Resultat pr. aktie (EPS Basic) 48 64 93 112 174.
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 48 64 91 111 174
Hoved- og nøgletal for 2004-2006 er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU. Sammenligningstallene for 2002—2003 er i henhold til IFRS 1 udarbejdet efter den tidligere regn-
skabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.
Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 14). Øvrige nøgletal er beregnet
efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2005”.
4 Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
LEDELSENS BERETNING
AO'S
FORRETNINGSGRUNDLAG
Brødrene A & O Johansen A/S blev
grundlagt i 1914 og noteret på
Københavns Fondsbørs i 1963.
Koncernen er en handelsvirksom-
hed, der med et bredt sortiment af tek-
niske installationsmaterialer henvender
sig til følgende markeder:
e Det professionelle marked.
e Gør det selv-markedet.
Koncernen har over 15.000 kunder,
som tilbydes et lagersortiment på ca.
60.000 varevarianter.
Det professionelle marked betjenes
via et centrallager med 47 servicecen-
tre i Danmark, to i Sydsverige samt to
i Estland.
Gør det selv-markedet forsynes fra
eget lager.
Kundestrukturen på det professio-
nelle marked er væsentligt fragmente-
ret, hvor gør det selv-markedet er ken-
detegnet ved relativt få, store kunder.
AO arbejder i et marked med få,
store udbydere og er aktiv i Danmark,
Sydsverige og Estland.
I 2006 udgjorde den udenlandske
omsætning mindre end 10 % af kon-
cernens samlede omsætning.
AO-koncernen beskæftigede gen-
nemsnitligt 833 medarbejdere i 2006.
Det professionelle marked
Det professionelle marked for tekniske
installationsmaterialer omfatter VVS-,
EL-, og VA-produkter samt VÆRKTØJ.
Sortimentet udgør 45—50 % af om-
kostningerne ved et nybyggeri, og an-
delen er stigende. Ovennævnte marked
kan inddeles i følgende: nybyggeri og
ReMoVe (reparation, modernisering og
vedligeholdelse).
Gennem et effektivt lager- og distri-
butionssystem er AO i stand til at va-
retage hurtige leverancer af tekniske
installationsmaterialer: til installatører,
entreprenører, kloakmestre, byggefir-
maer, gartnere, Murere, kommuner,
værker samt offentlige institutioner.
Det samlede marked, distribueret
gennem grossister, vurderes at udgøre
Ca. 15 mia. kr. i Danmark og ca. 2 mia.
kr. i Estland og den del af Sydsverige,
AO betjener.
Gør det selv-markedet
Gør det selv-markedet i Danmark betje-
nes gennem AO's afdeling, SEKO EL &
VVS, med et teknisk sortiment, der om-
fatter el- og vvs-produkter. Selskabets
primære kundegruppe er byggemar-
keder, installatørbutikker samt øvrige
detailhandelsvirksomheder.
Ovennævnte marked, distribueret
gennem grossister, vurderes at udgøre
ca. 750 mio. kr.
VISION OG STRATEGI
Det er AO's vision at være den profes-
sionelle håndværkers foretrukne leve-
randør af tekniske installationsmate-
rialer til ReMoVe-markedet samt en af
de foretrukne på projektmarkedet til
nybyggeri.
På gør det selv-markedet er det kon-
cernens vision at være en af de fore-
trukne leverandører af el- og vvs-pro-
dukter.
Ved at være trendsætter skaber AO
værditilvækst for sine kunder. Det er
AO's strategi at udvikle, udnytte og ud-
trykke koncernens særpræg, der er ba-
seret på AO's koncepter og kultur.
Hovedkonceptet er one-stop shop-
ping, hvor kunderne tilbydes et komplet
tekniksortiment i et afhentnings- og le-
veringssystem. Konceptet understøttes
af import og udvikling af egne sorti-
menter rettet mod både det professio-
nelle markéd og gør det selv-marke-
det. | den forbindelse deltager AO i et
internationalt samarbejde gennem
WIM. (Wholesalers of Installation
Material), som er et netværk af tilsva-
rende grossister i Europa. Målet med
dette samarbejde er udveksling af re-
levant information samt indkøb til kon-
kurrencedygtige priser.
AO har udviklet en række IT-kon-
cepter til at styrke kundernes konkur-
renceevne og effektivisere deres for-
retningsgange. Via brancheportalen
AO.dk, som blev lanceret i 2005, kan
kunderne som registrerede brugere få
adgang til disse koncepter.
På AO.dk/handel kan kunderne be-
stille varer 24 timer i døgnet, se varebil-
leder og fakturaer.
På AO.dk/servicebil kan kunderne
indhente oplysninger om konceptet
”Den Intelligente Servicebil”, hvor der
ved hjælp af stregkoder og scannere
holdes styr på varerne i kundernes bi-
ler.
På AO.dk/pronetbutik kan en profes-
sionel håndværker oprette en nøglefær-
dig forretningsløsning, som indeholder
en hjemmeside, der viser den enkelte
håndværkers butik, varekatalog og fir-
maprofil. I web-butikken har den pro-
fessionelle håndværkers kunder mulig-
hed for at købe produkter både med og
uden montering.
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
Koncernen omfatter følgende selskaber og udenlandske filialer:
Alle datterselskaber er 100 % ejet af Brødrene A & O Johansen A/S.
Brødrene A & O Johansen A/S
Rørvang 3
DK-2620 Albertslund
Danmark
AO-MAVAB, filial til
Brødrene A & O Johansen A/S, Danmark
Bronsyxegatan 6 Å
S-213 75 Malmø
Sverige
Datterselskab
AO's Atlantis-centre er udstillinger, som
den professionelle håndværker kan
bruge som sine egne udstillingslokaler.
Via AO-Skolen tilbydes AO's med-
arbejdere et omfattende videreud-
dannelsesprogram, som understøtter
AO lægger stor vægt på medarbejder-
nes sundhed og velvære
virksomhedens strategi og kultur for
gennem fortsat uddannelse at tilpasse
sig markedets stadigt ændrede behov.
Medarbejdernes produktkendskab, kun-
debetjening og formidling af koncer-
nens budskaber baseres på viden og
sikrer dermed troværdighed.
Grundlaget for AO's fortsatte konkur-
renceevne er innovation.
AO ønsker primært vækst gennem
egen udvikling.
Den økonomiske målsætning er:
e på kort sigt at realisere et resultat før
skat på 5—6 % af omsætningen under
hensyntagen til markedssituationen
eat fastholde en soliditetsgrad på
minimum 40 %.
ÅRETS AKTIVITETER
Det høje aktivitetsniveau i bygge-
branchen fortsatte i 2006. Både det
professionelle marked og gør det
selv-markedet for tekniske installati-
onsmaterialer udviklede sig mere po-
sitivt end forventet ved aflæggelsen af
koncernens årsrapport for 2005. Kon-
cernens omsætning steg med 21,6 %,
og resultat efter skat steg med 57,1 %
til i alt 96,7 mio. kr., hvilket er det
bedste resultat i virksomhedens
historie.
Det fortsat høje aktivitetsniveau i
selskabet skabte også i 2006 kapaci-
tetsproblemer på centrallageret i Al-
bertslund. For at kunne håndtere det
stigende antal ordrelinier blev der an-
sat yderligere personale til håndtering
af varer om aftenen og natten. Endvi-
dere blev det nødvendigt at foretage
en omlægning af varedistributionen til
servicecentrene.
For at afhjælpe kapacitetsproble-
merne samt sikre koncernens fortsatte
vækstmuligheder, blev der i 2006 op-
ført et nyt logistikcenter på den byg-
gegrund, der blev erhvervet i Horsens
i 2005. Der blev opført en lagerhal på
i alt 15.700 m? samt en administrati-
onsbygning på i alt 1.370 m?. Lagerhal-
len samt de omkringliggende arealer
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
var som planlagt klar til indflytning i
december 2006, mens administrati-
onsbygningen blev taget i brug primo
januar 2007.
I forbindelse med den nye lagerhal
i Horsens blev der opført et nyt værk-
sted på ca. 1.160 m? til Vaga Teknik.
Vaga Teknik udvikler, fremstiller og im-
porterer specialprodukter til vand- og
gasforsyningssektoren samt til spilde-
vandssektoren. Afdelingen har tidligere
haft til huse i koncernens ejendom i
Vejle, men er primo 2007 flyttet til de
nye faciliteter i Horsens. Ejendommen i
Vejle er efterfølgende blevet solgt pr. 1.
februar 2007.
Med opførelsen af det nye logistik-
center i Horsens kan koncernen opret-
holde et effektivt distributionskoncept,
der sikrer kunderne hurtige og bedre
vareleverancer.
For at sikre en tilstrækkelig lagerka-
pacitet i Albertslund overtog koncernen
pr. 1. december 2006 ejendommen
beliggende Herstedvang 6, som blev
lejet ultimo 2005. Efter ibrugtagning
af logistikcenteret i Horsens vil selska-
bet i 2007 igangsætte investeringer i
ny teknologi samt påbegynde en om-
bygning af centrallageret i Albertslund
for yderligere at styrke og optimere
centrallagerfunktionen.
Koncernens one-stop shopping-
koncept, hvor de professionelle kunder
tilbydes et komplet byggeteknisk sor-
timent, blev yderligere styrket i 2006.
AO fortsatte med at implementere et
el-sortiment samt et udvidet værktøjs-
sortiment på de enkelte servicecentre.
I løbet af året blev servicecentrene i
Hvidovre, Slagelse, Silkeborg, Viby,
Østerbro og Hobro ombygget.
Afdelingen i Fredericia blev i somme-
ren 2006 flyttet til nye og større lokaler,
hvormed kunderne tilbydes et komplet
tekniksortiment.
For at styrke afhentningskonceptet,
hvor AO ønsker at gøre servicecentre-
ne til kundernes lager, blev der åbnet
to nye afdelinger i Viborg og Vording-
borg med et komplet vvs-, va-, el- og
værktøjssortiment. Herefter kan 41 af
selskabets 47 servicecentre nu tilby-
de kunderne et komplet el-sortiment,
mens 27 servicecentre kan tilbyde et
udvidet værktøjssortiment.
I 2006 var der yderligere fokus på
at importere og udvikle egne sortimen-
Atlantis giver kunderne råd og vejledning om trends og forslag til indretning af
badeværelset
ter rettet mod både det professionelle
marked og gør selv-markedet. I Ningbo
nær Shanghai i Kina blev der i 2005
etableret et indkøbskontor i samar-
bejde med to udenlandske grossister.
Gennem dette indkøbskontor indkøbes
der et stigende antal vvs- og el-produk-
ter, som sælges under eget mærke.
Koncernens aktiviteter i Sydsverige
og Estland fulgte den positive udvik-
ling.
Interessen for elektronisk ordreafgi-
velse er i stadig stigning, og omsætning-
en på AO-Online blev øget med 89 % i
forhold til sidste år.
| 2005 introducerede AO en ny bran-
cheportal, hvor håndværkere kan opti-
mere deres egne forretningsgange ved
hjælp af portalens IT-værktøjer. | 2006
fortsatte kunderne med at udvise stor
interesse for portalen. Ved udgangen
af året var der således i alt 10.000 re-
gistrerede brugere. Via AO's branche-
portal er det bl.a. mutigt at etablere Pro
Netbutikker. Pro Netbutik-konceptet er
en nøglefærdig forretningsløsning for
den professionelle håndværker, der via
en hjemmeside får mulighed for at pro-
filere sig over for forbrugerne. Gennem
hjemmesiden kan forbrugerne danne
sig et overblik over håndværkerens va-
resortiment samt erhverve produkter.
Ved udgangen af 2006 var der etable-
ret i alt 110 Pro Netbutikker.
Efter en større ombygning flyttede
Atlantis-badeværelsesudstillingen i Al-
bertslund til nye lokaler. I august 2006
åbnede det nye showroom, hvorfra
kunderne kan få råd og vejledning om
trends og forslag til indretning af bade-
værelset.
Med flytningen af Atlantis blev det
muligt at udvide den eksisterende kun-
deserviceafdeling i Albertslund, hvor
specialafdelingerne for VVS, VA, El og
Værktøj sikrer, at kunderne får optimal
betjening ved telefonisk henvendelse
og bestilling af varer. Som følge af det
høje aktivitetsniveau i 2006 blev kunde-
serviceafdelingerne i Århus og Odense
ligeledes udvidet. Endvidere blev der
ansat flere sælgere og salgsmedarbej-
dere. Den totale medarbejderstab blev
udvidet med 100 nye medarbejdere i
2006.
For at fastholde den nuværende
medarbejderstab og kunne tiltrække
nye medarbejdere blev der gennemført
et uddannelsesprogram på alle medar-
bejderniveauer. Salgsmedarbejderne
fik mulighed for at tilegne sig ny viden
om koncernens forskellige sortimenter
gennem AOQ-skolen. Derudover blev
der gennemført kurser med salgstræ-
ning og lederuddannelse.
På selskabets ordinære generalfor-
samling den 16. marts 2007 udtræder
bestyrelsens nuværende formand Ivan
Hermansen af selskabets bestyrelse.
Ivan Hermansen har været medlem
af Brødrene A & O Johansen A/S" be-
styrelse siden 1978 og formand siden
1998.
Til den ledige post i bestyrelsen indstil-
les administrerende direktør Preben
Damgaard Nielsen.
Efter generalforsamlingen forventes
det, at direktør Henning Dyremose, der
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
har været medlem af bestyrelsen siden
1997 og næstformand siden 1998,
vælges som formand, og at admini-
strerende direktør Michael Kjær, der
har været medlem af bestyrelsen siden
2002, vælges som næstformand.
REGNSKABSBERETNING
Resultatopgørelse
Koncernens nettoomsætning steg fra
2.222,8 mio. kr. i 2005 til 2.702,7 mio.
kr. i 2006 svarende til en stigning på
21,6 %. Væksten i omsætningen kan
henføres til en positiv markedsudvik-
ling samt en styrket markedsposition
inden for alle sortimentsområder.
I 2006 realiserede koncernen en
bruttoavance på 746,8 mio. kr. mod
610,2 mio. kr. i 2005. Bruttoavance-
væksten skyldes stigningen i omsæt-
ningen, idet bruttoavanceprocenten er
realiseret på niveau med sidste år.
De samlede driftsomkostninger i
2006 udgjorde 607,7 mio. kr. mod
514,1 mio. kr. sidste år. Stigningen
kan især henføres til øgede personale-
og transportomkostninger. | 2006 steg
personaleomkostninger med i alt 53,1
mio. kr. som følge af ansættelse af flere
medarbejdere. Endvidere blev der af-
holdt ekstra omkostninger til håndte-
ring af varer på centrallageret. Trans-
portomkostninger steg dels som følge
af aktivitetsvæksten, dels på grund af
øgede brændstofpriser og det ændrede
distributionsmønster til servicecentre-
ne. Derudover blev der afholdt omkost-
ninger til åbning af nye servicecentre
i Viborg og Vordingborg samt til om-
bygning og flytning af servicecentre i
forbindelse med udvidelse af varesor-
timentet på de enkelte centre.
Andre driftsomkostninger steg i året
med 5,1 mio. kr. til i alt 15,0 mio. kr.
Stigningen skyldes større nedskrivning-
er til imødegåelse af tab på debitorer.
Finansielle indtægter steg med 0,8
mio. kr. til i alt 8,6 mio. kr. som følge
af større renteindtægter fra kortfristede
aktiver.
Finansielle omkostninger blev rea-
liseret på niveau med sidste år. Dog
var finansielle omkostninger i 2005
påvirket af et kurstab på 2,6 mio. kr. i
forbindelse med omlægning af gæld til
realkreditinstitutter.
Koncernen realiserede i 2006 et re-
sultat før skat på 130,7 mio. kr. mod
87,0 mio. kr. året før.
Resultat efter skat udgjorde et over-
skud på 96,7 mio. kr. mod 61,5 mio.
kr. i 2005.
Jævnfør årsrapporten for 2005 for-
ventede ledelsen et resultat før skat på
ca. 100 mio. kr. for 2006. Denne resul-
tatforventning blev opjusteret i delårs-
rapporten for 2. kvartal 2006 til et for-
ventet resultat før skat på ca. 120 mio.
kr. og i delårsrapporten for 3. kvartal
2006 til et forventet resultat før skat på
ca. 130 mio. kr. Det opnåede resultat
for 2006 er i overensstemmelse med
de seneste forventninger. Bestyrelsen
anser det realiserede resultat for meget
tilfredsstillende.
Balance
Pr. 31. december 2006 udgjorde kon-
cernens aktiver 1.395,5 mio. kr. mod
1.119,8 mio. kr. i 2005.
Materielle aktiver steg med 128,3
mio. kr., primært som følge af opførelse
af det nye logistikcenter i Horsens samt
køb af ejendommen i Albertslund.
Den stigende aktivitet medførte, at
koncernens varebeholdninger blev øget
med 78,2 mio. kr. og tilgodehavender
fra salg med 71,3 mio. kr. Ud over akti-
vitetsstigningen medførte åbning af nye
afdelinger samt udvidelse af varesorti-
mentet på øvrige afdelinger en vækst i
koncernens varebeholdninger.
Koncernens egenkapital — udgjor-
de 584,0 mio. kr. pr. 31. december
2006, svarende til en soliditetsgrad på
41,8 %.
Pengestrømsopgørelse
For 2006 udgjorde finansieringen fra
driften 28,0 mio. kr. mod 27,8 mio. kr.
i 2005 til trods for øget pengebinding
i varebeholdninger og debitorer som
følge af den høje aktivitet.
| 2006 steg investeringerne til i alt
162,7 mio. kr. mod 43,5 mio. kr. året
før. Stigningen kan primært henføres til
bygninger og vedrører køb af ejendom
i Albertslund samt opførelse af logistik-
center i Horsens. Den samlede netto-
likviditetsvirkning for året blev negativ
med 6,3 mio. kr.
FORVENTNINGER TIL
FREMTIDEN
Markedet for tekniske installationsma-
terialer udviklede sig særdeles positivt i
2006 som følge af det høje aktivitetsni-
veau i byggebranchen. Til trods for en
lidt stigende rente ultimo 2006 forven-
tes der fortsat høj aktivitet I byggebran-
chen i 2007.
Det samlede boligbyggeri forudses
at fortsætte på samme høje niveau, og
det forventes, at der vil ske en positiv
udvikling i erhvervsbyggeriet og indu-
striens investeringer.
Aktiviteterne inden for ReMoVe-mar-
kedet (reparation, modernisering og
vedligeholdelse) forventes ligeledes at
fortsætte på et uændret højt niveau.
| Sydsverige og Estland forventes en
positiv markedsudvikling.
Med baggrund i ovennævnte mar-
kedsforudsætninger og det nuværende
renteniveau forventer koncernen fortsat
vækst i omsætningen i 2007 og et resul-
tat før skat på ca. 150 mio. kr.
SÆRLIGE RISICI
Finansielle risici
Valutarisiko:
Koncernens. valutarisiko for danske
aktiviteter er begrænset, idet omsæt-
ningen genereres i danske kroner, og
varekøb primært foretages i danske
kroner og euro.
Udenlandske aktiviteter påvirkes
ikke umiddelbart af valutakursudsving,
idet indtægter og udgifter afregnes i
lokal valuta. Ved omregning af resul-
tatet af de udenlandske aktiviteter vil
koncernen blive påvirket af ændringer
i valutakurserne.
Renterisiko:
Koncernens rentebærende nettogæld,
opgjort som prioritetsgæld og bank-
gæld fratrukket omsættelige værdipapi-
rer og likvide midler, er i 2006 steget
til 553,9 mio. kr. mod 399,0 mio. kr.
i 2005. Med udgangspunkt i nettogæl-
den vil en stigning på et procentpoint i
det generelle renteniveau medføre en
stigning i koncernens årlige renteom-
kostninger før skat på ca. 5,5 mio. kr.
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
Kreditrisiko:
Koncernen har ikke væsentlige risici
vedrørende en enkelt kunde eller sam-
arbejdspartner. Kreditgivningen sker
ud fra en individuel vurdering af de
enkelte kunder og deres økonomiske
forhold. Koncernen vurderer ikke at
have væsentlige kreditrisici ud over de
for branchen gældende.
GOD SELSKABSLEDELSE
Københavns Fondsbørs offentliggjorde
i 2005 nye anbefalinger for god sel-
skabsledelse, hvor grundreglen i an-
befalingerne er ”følg eller forklar”-prin-
cippet. Anbefalingerne trådte i kraft fra
regnskabsåret 2006.
Bestyrelsen og direktionen for
Brødrene A & O Johansen A/S har
gennemgået og taget stilling til samt-
lige anbefaftinger, og det er bestyrel-
sens opfattelse, at de væsentligste
anbefalinger i rapporten praktiseres af
Brødrene A & O Johansen A/S' ledelse.
Resultatet af gennemgangen er nær-
mere beskrevet på selskabets hjemme-
side (www.ao.dk/investor).
Nedenfor findes en gennemgang af
de væsentligste områder, hvor koncer-
nen har valgt at følge en anden prak-
SIS:
Aktionærernes rolle og samspil
med selskabsledelsen
e Kapital og aktiestruktur
Anbefalingerne følges delvis, dog er
Fondsbørsintroduktionen i 1963 foreta-
get med en kombineret ejerstruktur af
stamaktier og præferenceaktier. Dette
har givet aktionærerne værdier over
en længere årrække i form af fondsak-
tier og udbytte. Bestyrelsen ønsker at
fastholde denne ejerstruktur, som bl.a.
betyder, at en eventuel overtagelse af
selskabet kun kan ske med stamak-
tionærernes accept. Stamaktierne kan
ikke omsættes uden bestyrelsens god-
kendelse, medens præferenceaktierne
er frit omsættelige, tilligemed at denne
aktiegruppe er sikret et forlods kumula-
tivt udbytte.
e Bestyrelsens pligter og aktionæ-
rernes rettigheder ved overtagelses-
forsøg
Anbefalingerne følges delvis. Jævnfør
ovennævnte punkt kan selskabet kun
overtages med stamaktionærernes
accept og bestyrelsens godkendelse.
Bestyrelsens sammensætning
e Rekruttering og valg af bestyrelses-
medlemmer
Anbefalingerne følges delvis. I henhold
til Brødrene A & O Johansen A/S' ved-
tægter vælges et bestyrelsesmedlem af
præferenceaktionærerne, mens de øv-
rige bestyrelsesmedlemmer vælges af
stamaktionærerne.
Den nuværende bestyrelse anses for
at være | besiddelse af den nødvendige
ekspertise til at træffe beslutninger og
udøve kontrol.
e Bestyrelsens uafhængighed
Anbefalingerne følges delvis. Flertallet
af bestyrelsens aktionærvalgte med-
lemmer, herunder formanden, vurde-
res at være uafhængige, dog indgår et
medlem af selskabets direktion i sel-
skabets bestyrelse.
e Tiden til bestyrelsesarbejdet og
antallet af bestyrelsesposter
Anbefalingerne følges delvis. Bestyrel-
sen vurderer, at de enkelte bestyrelses-
medlemmer ikke beklæder flere hverv,
end at hvert bestyrelsesmedlem kan
afsætte tilstrækkelig tid til bestyrelses-
opgaverne.
Aflønning af bestyrelse og direktion
Vederlagspolitik
Anbefalingerne følges ikke, idet besty-
relsen skønner, at en redegørelse for
vederlaget ikke har væsentlig indfly-
delse på interessenternes vurdering af
selskabet og dets ledelse.
Åbenhed om vederlag
Anbefalingerne følges delvis, idet besty-
relsen ikke skønner, at oplysninger om
de enkelte bestyrelses- og direktions-
medlemmers vederlag har væsentlig
indflydelse på interessenternes vurde-
ring af selskabet og dets ledelse.
MILJØFORHOLD
Brødrene A & O Johansen A/S' admi-
nistration og centrallager i Albertslund
har været miljøcertificeret i henhold til
DS/EN ISO 14001 siden 1999. Afdeling-
en Vaga Teknik, der i 2006 var placeret
i Vejle, har været miljøcertificeret efter
samme standard siden 2001.
I forbindelse med den årlige gen-
nemgang af selskabets miljøledelses-
system blev selskabets overordnede
målsætninger for miljøpolitikken fastsat
til følgende i 2006:
e Selskabet skal genanvende mere end
60 % af den samlede affaldsmæng-
de.
+ En relativ reduktion af miljøbelast-
ningen ved distribution af selskabets
varer.
I henhold til opgørelse for 2006 genan-
vendte selskabet 62 % af den samlede
affaldsmængde. Miljøhandlingspro-
grammets væsentligste mål for 2006
var at gennemføre opførelsen af et nyt
logistikcenter i Horsens. Med det nye
logistikcenter kan der opnås en bety-
delig reduktion i miljøbelastningen på
distributionsområdet.
Selskabets målsætning for 2007 er
at fastholde ovennævnte.
AO har medarbejderboliger, som medar-
bejderne kan leje ved akut boligmangel
10
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
AKTIONÆRINFORMATION
Udbytte
Bestyrelsen foreslår, at udbyttet
for året øges fra 38 kr. til 46 kr. pr.
aktie.
Aktionærer, kapital og stemmer
Selskabets aktiekapital udgør nominelt
57.000 tkr. Heraf er 5.640 tkr. stam-
aktier og 51.360 tkr. præferenceaktier.
Hver stamaktie å 1.000 kr. har 100
stemmer, mens hver præferenceaktie å
100 kr. har 1 stemme. Ud over forskel-
len i antallet af stemmer adskiller de to
aktieklasser sig på følgende punkter:
Stamaktierne er ikke omsætningspa-
pirer, mens præferenceaktierne er no-
teret på Københavns Fondsbørs under
fondskode DK0010231018.
Aktionærsammensætningen fremgår nedenfor:
Præferenceaktiekapitalen har ret til for-
lods kumulativt udbytte på 6 %.
I tilfælde af likvidation dækkes præ-
ferenceaktiekapitalen forud for stamak-
tiekapitalen.
FaleliG | Falel re] Flats este
stamaktier Sluse ens] nom. værdi Kapital % Stemmer %
Evoleska Holding AG
Seerosenstrasse 20
CH-6362 Stansstad
Schweiz 5.622 2.080 5.830.000 10,23 % 52,36 %
Fåmandsforeningen LD
Vendersgade 28
1363 København K
Danmark 0 30.365 3.036.500 5,33 % 2,82 %
Pure Invest a/s
Slotsalléen 1
2930 Klampenborg
Danmark 0 152.525 15.252.500 26,76 % 14,15 %
Øvrige navnenoterede aktier 18 206.081 20.626.100 36,18 % 19,29 %
Ikke navnenoterede aktier 0 109.569 10.956.900 19,22 % 10,17 %
| alt ekskl. egne aktier 5.640 500.620 55.702.000 97,72 % 98,79 %
Egne aktier 0 12,980 1.298.000 2,28 % 1,21 %
Total 5.640 513.600 57.000.000 100,00 % 100,00 %
Den øverste ledelses aktiebesiddelser i
Brødrene A & O Johansen A/S ultimo
december 2006
Ifølge Brødrene A & O Johansen A/S' in- Bestyrelse 2 154.605 258.768.573
terne regler om handel med værdipapirer
udstedt af Brødrene A & O Johansen A/S Direktion 273=9 34.654 58.001.786
må medlemmer af selskabets bestyrelse, | øvrige insidere 2 1.157 1.936.517
direktion og øvrige anført på selskabets in-
siderliste købe og sælge sådanne værdipa- Samtlige insidere 2 190.416 318.706.876
pirer i en periode på fire uger efter, at der
er offentliggjort års- eller delårsrapport.
Note
Fondskode:
DK0010231018
Samlet besiddelse af
Kursværdi
præferenceaktier ”
1) Den beregnede kursværdi er baseret på slutkursen den 31. december 2006 på 1.673,74.
2) Opgørelsen indeholder oplysninger om de pågældende personers nærtståendes aktiebesiddelser.
3) Aktier ejet af personer, der både er medlemmer af bestyrelse og direktion, er medregnet som en del af direktionens aktiebeholdning.
4) Herudover ejer direktionen og de pågældende personers nærtstående stamaktier til en nominel værdi af kr. 5.640.000,- svarende til den
samlede stamaktiekapital.
Brødrene A & 0 Johansen A/S — Årsrapport 2006 11
Fondsbørsmeddelelser i 2006
Dato
20. februar 2006
21. februar 2006
23. februar 2006
23. februar 2006
7. marts 2006
7. marts 2006
8. marts 2006
8. marts 2006
13. marts 2006
16. marts 2006
21. marts 2006
21. marts 2006
11. maj 2006
29, maj 2006
2, juni 2006
6. juni 2006
23. august 2006
7. september 2006
13. november 2006
13. november 2006
13. november 2006
13. november 2006
14. november 2006
16. november 2006
8. december 2006
15. december 2006
Finanskalender for 2007
Dato
19. februar 2007
16. marts 2007
16. maj 2007
28. august 2007
16. november 2007
Nr.
VOÆWOWNODMØBRQVDN mm
26
Tekst
Årsregnskabsmeddelelse 2005.
Insideres handler.
Insideres handler.
Insideres handler.
Indkaldelse til ordinær generalforsamling.
Årsrapport 2005.
Insideres handler.
Insideres handler.
Insideres handler.
Insideres handler.
Insideres handler.
Forløb af ordinær generalforsamling.
Delårsrapport for 1. kvartal 2006.
Insideres handler.
Insideres handler.
Insideres handler.
Delårsrapport for 1. halvår 2006.
Insideres handler.
Delårsrapport for 1. — 3. kvartal 2006.
Finanskalender for 2007.
Insideres handler.
Insideres handler.
Insideres handler.
Insideres handler.
Ændring ledelse/revision.
Insideres handler.
Årsregnskabsmeddelelse for 2006.
Ordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S afholdes kl. 11.00 på
selskabets hovedkontor.
Delårsrapport for 1. kvartal 2007.
Delårsrapport for 1. halvår 2007.
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2007.
| lighed med sidste år har bestyrelsen derudover fastlagt to møder, som afholdes i juni og december.
12
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
Udsnit af hovedk ets reception
Forslag til generalforsamling
1. Egne aktier
På generalforsamlingen vil bestyrelsen stille forslag om bemyndigelse af selskabet til i perioden frem til den 1. maj 2008 at
erhverve egne aktier inden for 10 % af selskabets samlede aktiekapital til en kurs svarende til den på erhvervelsestidspunktet
noterede børskurs +/-10 %.
2. Bestyrelse
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at Preben Damgaard Nielsen (født 1963) vælges til selskabets bestyrelse i ste-
det for Ivan Hermansen, der ikke genopstiller. Preben Damgaard Nielsen er administrerende direktør i Damgaard Company
A/S og formand for bestyrelserne i Heart Made A/S og Proactive A/S samt medlem af bestyrelserne for Bang & Olufsen A/S,
Rockwool International A/S, DTU-Innovation A/S, Giritech A/S, Excitor A/S, ZYB A/S og IT-Universitetet. Herudover er han
medlem af Investment Committee for SeeD Capital Denmark og Senior Advisor for Nordic Venture Partners.
Preben Damgaard Nielsen anses for at være uafhængig af selskabet.
3. Resultatdisponering
Bestyrelsen foreslår årets overskud. ss ss ss, tkr. 92.169
med tillæg af udbytte af egne aktier for 2005 ss. tkr. 493
og overførsel fra forrige år... ss ss, tkr. 188.892
! alt til disposition... ss ss tkr. 281.554
anvendt som følger:
Udbytte, 46 % af tkr. 57.000 ss, tkr. 26.220
Overført til næste år ss ss tkr. 255.334
alt s ss tkr. 281.554
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 13
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato
behandlet og godkendt årsrapporten
for 2006 for Brødrene A & O Johansen
A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstem-
melse med International Financial Re-
porting Standards (IFRS) som godkendt
gm
Niels A. Johansen
Adm. direktør
Bf
ivan Heine Hermansen
Formand
Thomas Drue
Michat! Kjær
af EU og yderligere danske oplysnings-
krav. til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Vi anser den valgte regn-
skabspraksis for hensigtsmæssig, såle-
des at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2006 samt af
Albertslund, den 19. februar 2007
DIREKTIONEN
oa
Jens Johansen
BESTYRELSEN
Henning Dyremose
Næstformand
Adeje.
Carsten Jensen
Mn fer Kuter
Jan Steen Knudsen
resultatet af koncernens og modersel-
skabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar—31. de-
cember 2006.
Årsrapporten indstilles: til generalfor-
samlingens godkendelse.
Henrik Krag
EL TRE
René Alberg
Be -SZ/FESIG
Niels A. Johansen
14
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
DEN UAFHÆNGIGE REVISIORS PÅTEGNING
Til aktionærerne i
Brødrene A & O Johansen A/S
Vi har revideret årsrapporten for Brød-
rene A & O Johansen A/S for regn-
skabsåret 1. januar — 31. december
2006 omfattende ledelsespåtegning,
ledelsesberetning, anvendt regnskabs-
praksis, resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsop-
gørelse og noter. Årsrapporten aflæg-
ges efter International Financial Repor-
ting Standards (IFRS) som godkendt af
EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde
og aflægge en årsrapport, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selska-
ber. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for
at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og
Albertslund, den 19. februar 2007
KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
AÅSAD
Charlotte Enkebølle Nielsen
Statsautoriseret revisor
udøvelse af regnskabsmæssige skøn,
som er rimelige efter omstændighe-
derne.
Revisors ansvar og den udførte
revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklu-
sion om årsrapporten på grundlag af
vores revision. Vi har udført vores revi-
sion i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen
med henblik på at opnå høj grad af sik-
kerhed for, at årsrapporten ikke inde-
holder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at
opnå revisionsbevis for de beløb og op-
lysninger, der er anført i årsrapporten.
De valgte handlinger afhænger af revi-
sors vurdering, herunder vurderingen
af risikoen for væsentlig fejlinformation
i årsrapporten, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl.
Ved risikovurderingen overvejer revisor
interne kontroller, der er relevante for
selskabets udarbejdelse og aflæggelse
af en årsrapport, der giver et retvisende
billede, med henblik på at udforme re-
visionshandlinger, der er passende ef-
ter omstændighederne, men ikke med
det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af selskabets interne
kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen an-
vendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabs-
mæssige skøn er rimelige samt en vur-
dering af den samlede præsentation af
årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnå-
ede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklu-
sion.
Revisionen har ikke givet anledning
til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrappor-
ten giver et retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31.
ecember 2008 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktivi-
teter og pengestrømme for regnskabs-
året 1. januar — 31. december 2006 i
overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS)
som godkendt af EU og yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
15
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Brødrene A & O Johansen A'/S er et ak-
tieselskab hjemmehørende i Danmark.
Årsrapporten for 2006 omfatter både
koncernregnskab for Brødrene A & O
Johansen A/S og dets datterselskaber
samt separat årsregnskab for moder-
selskabet i henhold til årsregnskabslo-
ven.
Årsrapporten for Brødrene A & O
Johansen A/S for 2006 er aflagt i
overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS)
som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav. til årsrappor-
ter for børsnoterede virksomheder, jf.
Københavns Fondsbørs' oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selska-
ber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige Inter-
national Financial Reporting Standards
(IFRS) udstedt af IASB.
Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i danske
kroner afrundet til nærmeste 1.000
DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det
historiske kostprincip.
Den anvendte regnskabspraksis,
som beskrevet nedenfor, er anvendt
konsistent i regnskabsåret og for sam-
menligningstallene.
Den anvendte regnskabspraksis er
uændret i forhold til sidste år.
BESKRIVELSE AF ANVENDT
REGNSKABSPRAKSIS
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter modersel-
skabet Brødrene A & O Johansen A/S
samt dattervirksomheder, hvori Brød-
rene A & O Johansen A/S har bestem-
mende indflydelse på virksomhedens
finansielle og driftsmæssige politikker
for at opnå afkast eller andre fordele fra
dens aktiviteter. Bestemmende indfly-
delse opnås ved direkte eller indirekte
at eje mere end 50 % af stemmerettig-
hederne eller på anden måde kontrol-
lere den pågældende virksomhed.
Koncernregnskabet udarbejdes som
et sammendrag af moderselskabets
og de enkelte dattervirksomheders
regnskaber opgjort efter koncernens
regnskabspraksis, elimineret for kon-
cerninterne indtægter og omkostning-
er, aktiebesiddelser, interne mellem-
værender og udbytter samt realiserede
og urealiserede fortjenester ved trans-
aktioner mellem de konsoliderede virk-
somheder. Urealiserede tab elimineres
på samme måde som urealiserede for-
tjenester, i det omfang der ikke er sket
værdiforringelse.
Kapitalandele | dattervirksomhe-
der udlignes med den forholdsmæs-
sige andel af dattervirksomhedernes
dagsværdi af identificerbare nettoakti-
ver og indregnede eventualforpligtelser
på overtagelsestidspunktet.
VIRKSOMHEDS-
SAMMENSLUTNINGER
Nyerhvervede eller nystiftede virksom-
heder indregnes i koncernregnskabet
fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller
afviklede virksomheder indregnes i den
konsoliderede resultatopgørelse frem
til afståelsestidspunktet. Sammenlig-
ningstal korrigeres ikke for nyerhver-
vede virksomheder. Ophørte aktiviteter
præsenteres særskilt.
Ved køb af nye virksomheder anven-
des overtagelsesmetoden, hvorefter de
nytilkøbte virksomheders identificerede
aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser måles til dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet. Identificerbare immate-
rielle aktiver indregnes, såfremt de kan
udskilles eller udspringer fra en kon-
traktlig ret, og dagsværdien kan opgø-
res pålideligt. Der indregnes udskudt
skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tids-
punkt, hvor der faktisk opnås kontrol
over den overtagne virksomhed.
For virksomhedssammenslutninger
foretaget efter 1. januar 2004 eller se-
nere indregnes positive forskelsbeløb
(goodwill) mellem kostprisen for virk-
somheden og dagsværdien af overtag-
ne identificerede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser som goodwill
under immaterielle aktiver. Goodwill
afskrives ikke, men testes årligt for vær-
diforringelse. Første værdiforringelses-
test udføres inden udgangen af overta-
gelsesåret. Ved overtagelsen henføres
goodwill til pengestrømsfrembringende
enheder, der efterfølgende danner
grundlag for værdiforringelsestest. Ne-
gative forskelsbeløb (negativ goodwill)
indregnes i resultatopgørelsen på over-
tagelsestidspunktet.
For virksomhedssammenslutninger
foretaget før den 1. januar 2004 er den
regnskabsmæssige klassifikation af virk-
somhedssammenslutningen fastholdt
efter den hidtidige regnskabspraksis.
Den regnskabsmæssige behandling
af virksomhedssammenslutninger før
1. januar 2004 er omarbejdet i for-
bindelse med åbningsbalancen pr. 1.
januar 2004. Goodwill pr. 1. januar
2004 er således indregnet på grund-
lag af den kostpris, der var indregnet
i henhold til den hidtidige regnskabs-
praksis (årsregnskabsloven og danske
regnskabsvejledninger) med fradrag af
af- og nedskrivninger frem til 31. de-
cember 2003. Goodwill afskrives ikke
efter 2004.
Kostprisen for en virksomhed består
af dagsværdien af det aftalte vederlag
med tillæg af omkostninger, der direkte
kan henføres til overtagelsen. Såfremt
dele af vederlaget er betinget af frem-
tidige begivenheder, indregnes disse
dele af vederlaget i kostprisen, i det
omfang begivenhederne er sandsyn-
lige, og vederlaget kan opgøres pålide-
ligt.
Hvis der på overtagelsestidspunktet
er usikkerhed om målingen af over-
tagne identificerbare aktiver, forpligtel-
ser og eventualforpligtelser, sker første
indregning på grundlag af foreløbige
opgjorte dagsværdier. Såfremt det ef-
terfølgende viser sig, at identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser havde en anden dagsværdi på
overtagelsestidspunktet end først an-
taget, reguleres goodwill indtil 12 må-
neder efter overtagelsen. Effekten af
reguleringerne indregnes i primoegen-
kapitalen, og sammenligningstal tilret-
tes. Herefter reguleres goodwill alene
som følge af ændringer i skøn over be-
tingede købsvederlag, medmindre der
er tale om væsentlige fejl.
18
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
Fortjeneste eller tab ved afhændelse
eller afvikling af dattervirksomheder
opgøres som forskellen mellem salgs-
summen eller afviklingssummen og
den regnskabsmæssige værdi af net-
toaktiver inkl. goodwill på salgstids-
punktet samt omkostninger til salg el-
ler afvikling. | det omfang goodwill fra
virksomhedsovertagelser foretaget før
1. januar 2004 er straksafskrevet over
egenkapitalen, udgør den regnskabs-
mæssige værdi af goodwill O kr. på
salgstidspunktet.
OMREGNING AF FREMMED VALUTA
For hver af de rapporterende virksom-
heder i koncernen fastsættes en funk-
tionel valuta. Den funktionelle valuta er
den valuta, der anvendes i det primære
økonomiske miljø, hvori den enkelte
rapporterende virksomhed opererer.
Transaktioner i andre valutaer end den
funktionelle valuta er transaktioner i
fremmed valuta.
Transaktioner | fremmed valuta om-
regnes ved første indregning til den
funktionelle valuta efter transaktions-
dagens kurs.
Tilgodehavender, gæld og andre
monetære poster i fremmed valuta
omregnes til den funktionelle valuta til
balancedagens valutakurs. Forskellen
mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets el-
ler gældens opståen eller indregning i
seneste årsrapport indregnes i resultat-
opgørelsen under vareforbrug.
Ved indregning i koncernregnska-
bet af virksomheder med en anden
funktionel valuta end DKK omregnes
resultatopgørelserne til danske kroner
til gennemsnitlige kurser, mens balan-
ceposterne omregnes efter balanceda-
gens valutakurser. Kursforskelle opstået
ved omregning af disse virksomheders
egenkapital ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved
omregning af resultatopgørelser fra
gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser indregnes direkte i egen-
kapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender,
der anses for en del af den samlede
nettoinvestering i virksomheder med
en anden funktionel valuta end DKK,
indregnes i koncernregnskabet direkte
i egenkapitalen under en særskilt re-
serve for valutakursreguleringer.
RESULTATOPGØRELSEN
Nettoomsætning
Nettoomsætning ved salg af handels-
varer indregnes i resultatopgørelsen,
såfremt levering og risikoovergang til
køber har fundet sted inden årets ud-
gang, og såfremt indtægten kan opgø-
res pålideligt og forventes modtaget.
Nettoomsætningen måles ekskl. moms,
afgifter og efter fradrag af afgivne rabat-
ter i forbindelse med salget.
Eksterne omkostninger
Eksterne omkostninger omfatter om-
kostninger til distribution, administra-
tion, reklame- og udstillingsomkostning-
er m.v., herunder omkostninger ved
drift af faste ejendomme.
Andre driftsindtægter og
-omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger
indeholder regnskabsposter af sekun-
dær karakter I forhold til virksomheder-
nes aktiviteter.
Finansielle indtægter og
omkostninger
Finansielle indtægter og omkostning-
er indeholder renter, realiserede
og urealiserede kursgevinster og
-tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer og gæld, amortisering af
finansielle aktiver og forpligtelser samt
tilæg og godtgørelser under aconto-
skatteordningen m.v.
Udbytte fra kapitalandele i dat-
tervirksomheder indtægtsføres i mo-
derselskabets resultatopgørelse i det
regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.
| det omfang udloddet udbytte oversti-
ger den akkumulerede indtjening efter
overtagelsestidspunktet, indregnes ud-
byttet dog som nedskrivning på kapi-
talandelens kostpris.
Skat af årets resultat
Brødrene A & O Johansen A/S er
sambeskattet med alle danske
dattervirksomheder.
Brødrene A & O Johansen A/S er
administrationsselskab for sambeskat-
ningen og afregner som følge heraf alle
betalinger af selskabsskat med skatte-
myndighederne.
Den aktuelle danske selskabsskat
fordeles ved afregning af sambeskat-
ningsbidrag mellem de sambeskattede
selskaber i forhold til disses skatte-
pligtige indkomster. | tilknytning hertil
modtager selskaber med skattemæs-
sigt underskud sambeskatningsbidrag
fra selskaber, der har kunnet anvende
disse underskud til nedsættelse af eget
skattemæssigt overskud. (Fuld forde-
ling)... De sambeskattede selskaber
indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuel-
le skat og ændring i udskudt skat, ind-
regnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat,
og direkte i egenkapitalen for den del,
der kan henføres til posteringer direkte
i egenkapitalen.
BALANCEN
Immaterielle aktiver
Goodwill indregnes ved første
indregning i balancen til kostpris
som beskrevet under ”virksom-
hedssammenslutninger”. Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag
af akkumulerede nedskrivninger. Der
foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af
goodwill allokeres til koncernens pen-
gestrømsfrembringende enheder på
overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen
af pengestrømsfrembringende enheder
følger den ledelsesmæssige struktur og
interne økonomistyring.
Den regnskabsmæssige værdi af
goodwill pr. 1. januar 2004 (overgangs-
datoen til IFRS) blev testet for værdifor-
ringelse.
Andre immaterielle aktiver, herunder
immaterielle aktiver erhvervet i forbin-
delse med virksomhedssammenslut-
ninger, måles til kostpris med fradrag
af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Andre immaterielle aktiver afskrives li-
neært over den forventede brugstid.
Materielle aktiver
Grunde og bygninger, indretning af
lejede lokaler, driftsmateriel og inventar
måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsespri-
sen samt omkostninger direkte tilknyt-
tet anskaffelsen indtil det tidspunkt,
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
19
hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen
på et samlet aktiv opdeles i separate
bestanddele, der afskrives hver for sig,
såfremt brugstiden på den enkelte be-
standdel er forskellig.
Efterfølgende omkostninger, f.eks.
ved udskiftning af bestanddele af et
materielt aktiv, indregnes i den regn-
skabsmæssige værdi af det pågæl-
dende aktiv, såfremt det vurderes, at
afholdelsen vil medføre fremtidige øko-
nomiske fordele for koncernen. Alle
andre omkostninger til almindelig re-
paration og vedligeholdelse indregnes i
resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger
over den forventede brugstid, baseret
på følgende vurdering af aktivernes for-
ventede levetider:
e Bygninger: 50 år
e Installationer: 10 år
e Indretning af
lejede lokaler: Maks. 5 år
Driftsmateriel og inventar: Maks. 5 år
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under
hensyn til aktivets scrapværdi og redu-
ceres med eventuelle nedskrivninger.
Scrapværdien fastsættes på anskaf-
felsestidspunktet og revurderes årligt.
Overstiger scrapværdien aktivets regn-
skabsmæssige værdi, ophører afskriv-
ningerne.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af
materielle anlægsaktiver opgøres som
forskellen mellem salgsprisen med
fradrag af salgsomkostninger og den
regnskabsmæssige værdi på salgstids-
punktet. Fortjeneste eller tab indreg-
nes i resultatopgørelsen under afskriv-
ninger.
Kapitalandele i dattervirksomheder i
moderselskabets regnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder
måles i moderselskabets årsrapport til
kostpris. Såfremt der er indikation for
værdiforringelse, foretages værdiforring-
elsestest. Hvor kostprisen overstiger
genindvindingsværdien, nedskrives til
denne lavere værdi.
Kostprisen reduceres med modtaget
udbytte, der overstiger den akkumule-
rede indtjening efter overtagelsestids-
punktet.
Værdiforringelse af langfristede
aktiver
Goodwill og immaterielle aktiver med
udefinerbar brugstid testes årligt for
værdiforringelse, første gang inden ud-
gangen af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af
goodwill testes for værdiforringelse
sammen med de øvrige langfristede
aktiver i den pengestrømsfrembringen-
de enhed, hvortil goodwill er allokeret,
og nedskrives over resultatopgørelsen,
såfremt den regnskabsmæssige værdi
er højere end genindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien opgøres som
hovedregel som nutidsværdien af de
forventede fremtidige == nettopenge-
strømme fra den aktivitet, som goodwill
er knyttet til. Nedskrivning af goodwill
indregnes i en særskilt post i resultat-
opgørelsen.
Udskudte skatteaktiver vurderes år-
ligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af de
øvrige langfristede aktiver vurderes år-
ligt for at afgøre, om der er indikation
af værdiforringelse. Når en sådan in-
dikation er til stede, beregnes aktivets
genindvindingsværdi. Genindvindings-
værdien er aktivets dagsværdi med
fradrag af forventede afhændelsesom-
kostninger eller kapitalværdi.
Kapitalværdi beregnes som nutids-
værdien af forventede fremtidige pen-
gestrømme fra aktivet eller den pen-
gestrømsfrembringende enhed, som
aktivet er en del af.
Et tab ved værdiforringelse indreg-
nes, når den regnskabsmæssige værdi
af et aktiv overstiger aktivets genindvin-
dingsværdi. Tab ved værdiforringelse
indregnes i resultatopgørelsen under
afskrivninger.
Nedskrivninger på goodwill tilbage-
føres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der
er sket ændringer i de forudsætninger
og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det
omfang, aktivets nye regnskabsmæs-
sige værdi ikke overstiger den regn-
skabsmæssige værdi, aktivet ville have
haft efter afskrivninger, såfremt aktivet
ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris,
der beregnes på grundlag af gennem-
snitspriser. Er nettorealisationsværdien
lavere end kostprisen, foretages ned-
skrivning til nettorealisationsværdien.
Kostpris omfatter anskaffelsespris
med tillæg af hjemtagelsesomkostning-
er.
Nettorealisationsværdien == opgøres
som forventet salgspris med fradrag af
omkostninger til at effektuere salget og
fastsættes under hensyn til omsætte-
lighed, ukurans og forventet udvikling
I salgspris.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret
kostpris med fradrag af nedskrivninger
til imødegåelse af forventede tab.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet
under aktiver, omfatter betalte omkost-
ninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår og måles til kostpris.
Værdipapirer
Aktier og obligationer indregnes fra
handelsdatoen under kortfristede akti-
ver og måles til dagsværdi svarende til
børskursen for børsnoterede papirer.
Ændringer i dagsværdien indregnes
løbende i resultatopgørelsen under fi-
nansielle poster.
Egenkapital
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en
forpligtelse på tidspunktet for vedtagel-
se på den ordinære generalforsamling.
Udbytte, som forventes udbetalt for
året, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer
samt udbytte for egne kapitalandele
indregnes direkte i overført resultat
under egenkapitalen. Gevinster og tab
ved salg indregnes således ikke i resul-
tatopgørelsen.
Provenu ved salg af egne aktier hfor-
bindelse med udnyttelse af aktieoptio-
ner føres direkte på egenkapitalen.
20
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregule-
ring omfatter kursdifferencer, opstået
ved omregning af regnskaber for uden-
landske virksomheder fra deres funk-
tionelle valuta til DKK.
Medarbejderydelser
Koncernen har indgået bidragsbase-
rede pensionsordninger med hoved-
parten af koncernens ansatte.
Forpligtelser til bidragsbaserede
pensionsordninger, hvor koncernen
løbende indbetaler faste pensionsbi-
drag til uafhængige pensionsselskaber,
indregnes i resultatopgørelsen i den
periode, de optjenes, og skyldige ind-
betalinger indregnes i balancen under
anden gæld.
Selskabsskat og udskudt skat
Efter sambeskatningsreglerne over-
tager Brødrene Å & O johansen A/S
som administrationsselskab hæftelsen
for datterselskabernes selskabsskat-
ter over for skattemyndighederne i takt
med datterselskabernes betaling af
sambeskatningsbidrag.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgo-
dehavende aktuel skat indregnes i ba-
lancen som beregnet skat af årets skat-
tepligtige indkomst, reguleret for skat af
tidligere års skattepligtige indkomster
samt betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balan-
ceorienterede gældsmetode af alle mid-
lertidige forskelle mellem regnskabs-
og skattemæssige værdier af aktiver og
forpligtelser. Der indregnes dog ikke
udskudt skat af midlertidige forskelle
vedrørende = skattemæssigt ikke-af-
skrivningsberettiget goodwill samt an-
dre poster, hvor midlertidige forskelle
- bortset fra virksomhedsovertagelser
- er opstået på anskaffelsestidspunk-
tet uden at have effekt på resultat eller
skattepligtig indkomst.
Udskudt skat måles på grundlag af
de skatteregler og med den skattesats,
der med balancedagens lovgivning vil
være gældende, når skatteforpligtel-
sen forventes udløst som aktuel skat.
Ændringer i udskudt skat som følge af
ændringer | skattesatsen indregnes i
resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver indregnes
med den værdi, de forventes at kunne
realiseres til, enten ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser eller ved
udligning i skat af fremtidig indtjening.
Finansielle forpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter og kreditin-
stitutter indregnes ved låneoptagelse til
det modtagne provenu efter fradrag af
afholdte transaktionsomkostninger. I
efterfølgende perioder måles de finan-
sielle forpligtelser til amortiseret kostpris
svarende til den kapitaliserede værdi
ved anvendelse af den effektive rente,
således at forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes i re-
sultatopgørelsen over låneperioden.
Andre gældsforpligtelser, som om-
fatter gæld til leverandører samt anden
gæld, måles til amortiseret kostpris.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser penge-
strømme fra drifts-, investerings- og fi-
nansieringsaktivitet for året samt årets
forskydning i likvider samt likvider ved
årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af
virksomheder vises separat under pen-
gestrømme fra investeringsaktivitet. I
pengestrømsopgørelsen indregnes
pengestrømme vedrørende købte virk-
somheder fra overtagelsesstidspunktet,
og pengestrømme vedrørende solgte
virksomheder indregnes frem til salgs-
tidspunktet.
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgø-
res som resultat før skat reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapitalen, modtagne og betalte
renter samt betalte selskabsskatter.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb
og salg af virksomheder og aktiviteter
samt køb og salg af immaterielle, mate-
rielle og andre langfristede aktiver samt
køb og salg af værdipapirer, der ikke
medregnes som likvider.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivi-
tet omfatter ændringer i størrelse eller
sammensætning af aktiekapital og om-
kostninger forbundet hermed samt op-
tagelse af lån, afdrag på rentebærende
gæld, køb og salg af egne aktier samt
betaling af udbytte til selskabsdelta-
gere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Segmentoplysninger
Det er vurderet, at koncernen kun
har et primært segment, der omfatter
handel med tekniske installationsma-
terialer. Oplysninger om det primære
segment fremgår af koncernens resul-
tatopgørelse, balance og pengestrøms-
opgørelse.
Det sekundære segment er koncer-
nens geografiske markeder. Der er
ikke givet segmentoplysninger ud fra
geografiske markeder, da mere end
90 % af koncernens aktiviteter er rela-
teret til det danske marked.
Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstem-
melse med |AS 33 og Den Danske Fi-
nansanalytikerforenings ”Anbefalinger
og Nøgletal 2005”.
I talopstillinger anvendes parentes om
negative resultater og fradragsposter.
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
21
23
fr tg
Det nye logistikcenter i Horsens stod klar til brug i starten af januar 2007
RESULTATOPGØRELSE FOR 1. JANUAR -31. DECEMBER
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
2.201.271 2.674.701 Nettoomsætning 2.702.737 2.22? 828
(1.595.176) (1.932.519) 2. Vareforbrug (1.955.945) (1.612.635)
606.095 742.182 Bruttoavance 746.792 610.193
0 0 3 Andre driftsindtægter 195 257
606.095 742.182 Bruttoresultat 746.987 610.450
(186.445) (222.705) 4. Eksterne omkostninger (207.052) (172.392)
(287.684) (340.211) 5 Personaleomkostninger (342.825) (289.710)
6. Af- og nedskrivning af materielle
(37.086) (36.042) og immaterielle aktiver (42.811) (42.139)
(9.875) (14.824) 7. Andre driftsomkostninger (14.982) (9.900)
(521.090) (613.782) Driftsomkostninger i alt (607.670) (514.141)
85.005 128.400 Resultat af primær drift 139.317 96.309
8.935 10.669 8. Finansielle indtægter 8.568 7.818
(10.548) (14.486) 9 Finansielle omkostninger (17.198) (17.106)
83.392 124.583 Resultat før skat 130.687 87.021
(24.782) (32.414) 10 Skat af årets resultat (34.026) (25.511)
58.610 92.169 Årets resultat 96.661 61.510
Forslag til resultatdisponering
21.660 26.220 Foreslået udbytte
36.950 65.949 Overført overskud
58.610 92.169
14 Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) 174 112
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 174 111
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 23
BALANCE PR. 31. DECEMBER
AKTIVER
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
11 Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
58.439 58.439 Goodwill 58.439 58.439
27.000 18.000 Andre immaterielle aktiver 18.000 27.000
85.439 76.439 76.439 85.439
11 Materielle aktiver
40.045 44.614 Grunde og bygninger 402.121 280.089
5.062 4.790 Indretning af lejede lokaler 4.790 5.062
51.171 57.815 Driftsmateriel og inventar 58.858 52.366
96.278 107.219 465.769 337.517
11 Andre langfristede aktiver
78.826 78.826 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder (9) 0
500 500 Andre værdipapirer og kapitalandele 500 500
79.326 79.326 500 500
261.043 262.984 Langfristede aktiver i alt 542.708 423.456
Kortfristede aktiver
326.074 403.569 12. Varebeholdninger 410.528 332.342
324.021 395.824 13. Tilgodehavender fra salg 398.354 327.050
Tilgodehavender hos tilknyttede
26.208 126.027 virksomheder 0 0
3.886 1.426 15 Tilgodehavende selskabsskat 3.884 5.890
18.594 26.363 Andre tilgodehavender 27.120 14.349
0 2.884 Periodeafgrænsningsposter 2.884 0
698.783 956.093 842.770 679.631
8.454 7.403 Værdipapirer 7.403 8.454
6.497 1.000 Likvide beholdninger 2.587 8.218
713.734 964.496 Kortfristede aktiver i alt 852.760 696.303
974.777 1.227.480 Aktiver i alt 1.395.468 1.119.759
24 Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
BALANCE PR. 31. DECEMBER
PASSIVER
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
16 Egenkapital
57.000 57.000 Aktiekapital 57.000 57.000
(417) 297 Reserve for valutakursreguleringer 268 (440)
200.000 200.000 Øvrige reserver 200.000 200.000
188.892 255.334 Overført resultat 300.464 229.530
21.660 26.220 Foreslået udbytte 26.220 21.660
467.135 538.851 Egenkapital i alt 583.952 507.750
Langfristede forpligtelser
7.554 4.715 17 Udskudt skat 26.495 25.264
3.388 3.018 18 Realkreditinstitutter 77.440 80.880
10.942 7.733 103.935 106.144
Kortfristede forpligtelser
356 370 18 Realkreditinstitutter 3.533 3.440
331.373 482.912 18 Kreditinstitutter i øvrigt 482.912 331.373
110.760 139.652 Leverandører af varer og tjenesteydelser 142.456 114.001
54.211 57.962 Anden gæld 78.680 57.051
496.700 680.896 Kortfristede forpligtelser i alt 707.581 505.865
507.642 688.629 Forpligtelser i alt 811.516 612.009
974.777 1.227.480 Passiver i alt 1.395.468 1.119.759
19 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.
20-23 Noter uden henvisning
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 25
EGENKAPITALOPGØRELSE
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
57.000 57.000 Aktiekapital pr. 1. januar 57.000 57.000
0 0 Kapitalforhøjelse/-nedsættelse i årets løb 0 0
57.000 57.000 Aktiekapital pr. 31. december 57.000 57.000
Reserve for valutakursregulering
78 (417) pr. 1. januar (440) 39
Valutakursregulering
(495) 714 udenlandske virksomheder 708 (479)
Reserve for valutakursregulering
(417) 297 pr. 31. december 268 (440)
200.000 200.000 Øvrige reserver pr. 1. januar 200.000 200.000
0 0 Bevægelser i årets løb 0 0
200.000 200.000 Øvrige reserver pr. 31. december 200.000 200.000
155.804 188.892 Overført overskud pr. 1. januar 229.530 169.817
36.950 65.949 Overført fra resultatdisponering 70.441 39.850
415 493 Udbytte egne aktier 493 415
19.448 0 Provenu salg af aktier ved aktieoptioner 0 19.448
(23.725) 0 Køb af egne aktier 0 0
0 0 Skat af egenkapitalbevægelser 0 0
188.892 255.334 Overført overskud pr. 31. december 300.464 229.530
18.240 21.660 Foreslået udbytte pr. 1. januar 21.660 18.240
(17.825) (21.167) Betalt udbytte (21.167) (17.825)
(415) (493) Udbytte vedrørende egne aktier (493) (415)
21.660 26.220 Overført fra resultatdisponering 26.220 21.660
21.660 26.220 Foreslået udbytte pr. 31. december 26.220 21.660
467.135 538.851 Egenkapital pr. 31. december 583.952 507.750
Opgørelse over indregnede indtægter og
omkostninger
Koncern Moderselskab
2006 2005 2006 2005
Valutakursreguleringer
ved omregning af udenlandske enheder 708 (479) 714 (495)
Skat af egenkapitalbevægelser 0 0 0 0
Netto indregnet i egenkapitalen 708 (479) 714 (495)
Årets resultat 96.661 61.510 92.169 58.610
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 97.369 61.031 92.883 58.115
26
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN
2006 2005
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Resultat af primær drift 139.317 96.309
Finansielle poster, netto (8.630) (9.288)
Ordinært resultat 130.687 87.021
Urealiserede kursreguleringer (233) (2.638)
Afskrivninger:
Immaterielle aktiver 9.000 9.000
Materielle aktiver 34.434 43.434 34.098 43.098
Driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg (71.304) (65.608)
Ændring andre tilgodehavender (15.655) (1.655)
Ændring varebeholdninger (78.187) (67.275)
Ændring leverandører af varer og tjenesteydelser 28.455 55.095
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt 21.630 (115.061) 7.435 (72.008)
Betalt selskabsskat (30.789) (27.693)
Pengestrøm fra driftsaktivitet 28.038 27.780
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Bygninger (129.133) (21.502)
Lejede lokaler (1.817) (2.800)
Driftsmateriel (32.106) (24.065)
Salg af langfristede aktiver 370 4.887
(162.686) (43.480)
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Optagelse af realkreditlån 0 80.576
Provenu ved afhændelse af værdipapirer 1.285 0
Afdrag på langfristet gæld (3.348) (669)
Indfrielse af realkreditlån 0 (80.576)
Forøgelse af gæld til kreditinstitutter 151.539 19.275
Betalt udbytte ekskl. udbytte egne aktier (21.167) (17.825)
Køb/salg af egne aktier 0 19.448
128.309 20.229
Årets likviditetsvirkning (6.339) 4.529
Likvider:
Primo 8.218 3.760
Valutakursregulering 708 (71)
Ultimo 2.587 6.339 8.218 (4.529)
Forskydning likvider 6.339 (4.529)
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 27
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET
2006 2005
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Resultat af primær drift 128.400 85.005
Finansielle poster, netto (3.817) (1.613)
Ordinært resultat 124.583 83.392
Urealiserede kursreguleringer (233) (2.652)
Afskrivninger:
Immaterielle aktiver 9.000 9.000
Materielle aktiver 27.649 36.649 28.994 37.994
Driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg (71.803) (64.654)
Ændring tilgodehv. tilknyttede virksomheder (99.819) 15.255
Ændring andre tilgodehavender (10.654) (708)
Ændring varebeholdninger (77.495) (66.274)
Ændring leverandører af varer og tjenesteydelser 28.894 54.324
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt 3.751 (227.126) 5.895 (56.162)
Betalt selskabsskat (32.794) (29.019)
Pengestrøm fra driftsaktivitet (98.921) 33.553
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Bygninger (5.245) (1.162)
Lejede lokaler (1,817) (2.800)
Driftsmateriel (31.876) (23.766)
Salg af langfristede aktiver 348 686
(38.590) (27.042)
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Optagelse af realkreditlån 0 0
Provenu ved afhændelse af værdipapirer 1.285 0
Afdrag på langfristet gæld (357) (343)
Forøgelse af gæld til kreditinstitutter 151.539 19.275
Betalt udbytte ekskl, udbytte egne aktier (21.167) (17.825)
Køb/salg af egne aktier 0 (4.277)
131.300 (3.170)
Årets likviditetsvirkning (6.211) 3.341
Likvider:
Primo 6.497 3.229
Valutakursregulering 714 (73)
Ultimo 1.000 6.211 6.497 (3.341)
Forskydning likvider 6.211 (3.341)
28 Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
MODERSELSKAB
KONCERN
2005
2006 Note
2006 2005
1
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Skønsmæssig usikkerhed
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forplig-
telser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien
af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for
regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved værdiansættelse af immaterielle ak-
tiver, tilgodehavender fra salg og varebeholdninger.
De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som
ledelsen vurderer er forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens
natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige
eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå.
Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til,
at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Brødrene A & 0
Johansen A/S er omtalt i ledelsesberetningen.
Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgø-
relse af af- og nedskrivninger.
Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill,
foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrømsfrem-
bringende enheder), som goodwill er knyttet til, vil være i stand til at generere
tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte vær-
dien af goodwill og øvrige nettoaktiver.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pen-
gestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til en vis usikkerhed. Usik-
kerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente.
Nedskrivningstesten er nærmere beskrevet i note 11.
2 Vareforbrug
1.658.411 2.005.388 Årets varekøb 2.029.505 1.676.871
Ændring i varebeholdning:
259.800 326.074 Varebeholdning primo 332.342 265.067
3.039 4.626 Årets nedskrivning af varebeholdninger 4.626 3.039
(326.074) (403.569) Varebeholdning ultimo (410.528) (332.342)
(63.235) (72.869) Årets lagerforskydning (73.560) (64.236)
1.595.176 1.932.519 Årets vareforbrug 1.955.945 1.612.635
Under vareforbrug er medtaget:
1.973 4,192 Realiserede kursgevinster, i alt 4.192 1.973
1.008 1.740 Urealiserede kursgevinster, i alt 1.740 1.008
3 Andre driftsindtægter
Posten omfatter huslejeindtægter
4 Eksterne omkostninger
852 853 KPMG C.Jespersen 888 887
252 253 Heraf udgør andre ydelser 253 252
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 29
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
5 Personaleomkostninger
665 808 Honorar til moderselskabets bestyrelse 1.230 990
265.041 312.230 Gager og lønninger 313.875 266.297
16.146 19.955 Pensionsbidrag 19.960 16.153
4.279 5.834 Andre udgifter til social sikring 6.376 4.700
1.553 1.384 Øvrige personaleudgifter 1.384 1.570
287.684 340.211 342.825 289.710
Af gager og lønninger udgør vederlag til:
665 808 Bestyrelse 1.230 990
9.874 11.433 Direktion 11.433 9.874
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
723 820 medarbejdere i regnskabsåret 833 733
Under vederlag til direktionen er der i 2006 indeholdt jubilæumsgratiale.
Direktionen har udvidet opsigelsesvarsel i forbindelse med en eventuel overta-
gelse af selskabet.
Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.
6 Afskrivninger
9.000 9.000 Immaterielle aktiver 9.000 9.000
28.994 27.649 Materielle aktiver 34.434 34.098
(908) (607) Gevinst ved afhændelse af aktier (623) (959)
37.086 36.042 42.811 42.139
7 Andre driftsomkostninger
Posten omfatter realiserede tab på debitorer samt foretagne
reservationer til imødegåelse af tab på debitorer
30
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
8 Finansielle indtægter
5.562 8.233 Renteindtægter vedr. kortfristede aktiver 8.268 5.566
2.230 233 Kursgevinst på værdipapirer 233 2.230
22 67 Andre renteindtægter 67 22
1.121 2.136 Renteindtægt fra tilknyttede virksomheder 0 0
8.935 10.669 8.568 7.818
9 Finansielle omkostninger
10.508 14.460 Renteudgifter vedr. forpligtelser 17.171 14.464
40 26 Andre renteudgifter 27 65
0 0 Kurstab m.v. ved låneindfrielse 0 2 577
10.548 14.486 17.198 17.106
10 Skat af årets resultat
(25.676) (37.418) Årets aktuelle skat (34.960) (23.672)
(354) 2.165 Regulering vedr. tidligere år 2.165 (911)
(26.030) (35.253) (32.795) (24.583)
661 1.678 Årets regulering af udskudt skat (2.392) (2.550)
587 0 Nedsættelse af selskabsskat fra 30 % til 28 % 0 1.622
0 1.161 Regulering af udskudt skat tidligere år 1.161 0
(24.782) (32.414) | alt (34.026) (25.511)
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
(23.350) (34.883) Beregnet skat af ordinært resultat før skat (36.592) (24.366)
Regulering af beregnet skat i udenlandske
0 0 dattervirksomheder i forhold til 28 % 77 209
Skatteeffekt af:
632 217 Ikke skattepligtige indtægter 237 1.504
(1,710) (1.074) Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt (1.074) (1.947)
(354) 3.326 Regulering af skat tidligere år 3.326 (911)
(24.782) (32.414) (34.026) (25.511)
29,7 % 26,0 % Effektiv skatteprocent 26,0 % 29,3 %
29.019 32.794 Betalte skatter i regnskabsåret udgør 30.789 27.693
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 31
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
11 Langfristede aktiver: (Koncern)
Andre Indretning Drifts-
immaterielle Grunde og af lejede materiel og Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lokaler inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2005 58.439 45.000 359.279 17.145 224.427 500
Årets tilgang 0 0 21.502 2.800 24.065 0
Årets afgang 0 0 (9.609) 0 (4.894) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december
2005 58.439 45.000 371.172 19.945 243.598 500
Afskrivninger pr. 1. januar 2005 0 (9.000) (91.098) (13.231) (168.388) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 5.410 0 4.207 0
Årets af- og nedskrivninger 0 (9.000) (5.395) (1.652) (27.051) 0
Afskrivninger pr. 31. december
2005 0 (18.000) (91.083) (14.883) (191.232) 0
Bogført værdi pr. 31. december
2005 58.439 27.000 280.089 5.062 52.366 500
Andre Indretning Drifts-
immaterielle Grunde og af lejede — materiel og Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lokaler inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2006 — 58.439 45.000 371.172 19.945 243.598 500
Årets tilgang 0 0 129.133 1.817 32.106 0
Årets afgang 0 0 0 (1.478) (2.601) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december
2006 58.439 45.000 500.305 20.284 273.103 500
Afskrivninger pr. 1. januar 2006 0 (18.000) (91.083) (14.883) (191.232) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 1.478 2.231 0
Årets af- og nedskrivninger 0 (9.000) (7.101) (2.089) (25.244) 0
Afskrivninger pr. 31. december
2006 0 (27.000) (98.184) (15.494) (214.245) 0
Bogført værdi pr. 31. december
2006 58.439 18.000 402.121 4.790 58.858 500
Andre immaterielle aktiver omfatter kundelister, brands og leverandørlister overtaget ved køb af virksomhed.
Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.
Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.
32
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
11 Langfristede aktiver: (Moderselskab)
Andre Indretning Drifts-
immaterielle Grunde og af lejede materiel og Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lokaler inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2005 — 58.439 45.000 51.858 17.145 222.112 79.326
Årets tilgang 0 0 1.162 2.800 23.766 0
Årets afgang 0 0 0 0 (4.713) 79.326
Anskaffelsessum pr. 31. december
2005 58.439 45.000 53.020 19.945 241.165 79.326
Afskrivninger pr. 1. januar 2005 0 (9.000) (12.336) (13.231) (167.318) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 0 4.027 0
Årets afskrivninger 0 (9.000) (639) (1.652) (26.703) 0
Afskrivninger pr. 31. december
2005 0 (18.000) (12.975) (14.883) (189.994) 0
Bogført værdi pr. 31. december
2005 58.439 27.000 40.045 5.062 51.171 79.326
Andre Indretning Drifts-
immaterielle Grunde og af lejede materiel og Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lokaler inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2006 58.439 45.000 53.020 19.945 241.165 79.326
Årets tilgang 0 0 5.245 1.817 31.876 0
Årets afgang 0 0 0 (1.478) (2.463) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december
2006 58.439 45.000 58.265 20.284 270.578 79.326
Afskrivninger pr. 1. januar 2006 0 (18.000) (12.975) (14.883) (189.994) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 1.478 2.115 0
Årets afskrivninger 0 (9.000) (676) (2.089) (24.884) 0
Afskrivninger pr. 31. december
2006 0 (27.000) (13.651) (15.494) (212.763) 0
Bogført værdi pr. 31. december
2006 58.439 18.000 44.614 4.790 57.815 79.326
Specifikation af kapitalandele:
Navn Hjemsted Ejerandel 2006 Ejerandel 2005
AO Invest A/S Albertslund 100 % 100 %
Vaga Tehnika Eesti OU Estland 100 % 100 %
E-byg.com A/S Albertslund 100 % 100 %
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
33
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
Goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2006 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill,
baseret på den foretagne allokering af kostprisen af goodwill på nedenstående pengestrømsfrembringende enheder.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december 2006 kan specificeres således:
Goodwill opgjort ved erhvervelse af MARK & VA-lagret i Tågarp AB 3.107
Goodwill opgjort ved erhvervelse af SEKO-electric A/S 5.613
Goodwill opgjort ved erhvervelse af P. C. Christensens Eftf. A/S 20.219
Goodwill opgjort ved erhvervelse af Aktieselskabet Poul Thoft Simonsen 29.500
| alt 58.439
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme
på basis af budgetter for 2007 - 2011 godkendt af ledelsen og en diskonteringsfaktor før skat på 12 %.
Den budgetterede dækningsgrad samt markedsandel for budgetteringsperioden er skønnet på baggrund af de realiserede
tal for 2006. Der er forudsat uændrede markedsvilkår i budgetteringsperioden. Den gennemsnitlige vækstrate brugt til
ekstrapolering af fremtidige nettopengestrømme for årene efter 2011 er skønnet til 2 %. Vækstraten vurderes ikke at over-
stige den langsigtede, gennemsnitlige vækstrate inden for moderselskabets markeder. Ledelsen vurderer, at sandsynlige
ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige
genindvindingsværdien.
Øvrige langfristede aktiver
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest for øvrige
immaterielle aktiver.
12 Varebeholdninger
Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger
0 0 indregnet til nettosalgsværdi 0 0
13 Tilgodehavender fra salg
364.349 449,302 Varetilgodehavender 452.042 367.539
(40.328) (53.478) Hensat til imødegåelse af tab (53.688) (40.489)
324.021 395.824 Tilgodehavender fra salg 398.354 327.050
For tilgodehavender, der forfalder inden for et
år efter regnskabsårets udløb, skønnes den
nominelle værdi at være lig med dagsværdien.
34 Brødrene A & O Johansen A/S - Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
Resultat pr. aktie
Årets resultat 96.661 61.510
Gennemsnitligt antal aktier I omløb 570.000 570.000
Gennemsnitligt antal egne aktier (12.980) (20.313)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 557.020 549.687
Udestående aktieoptioners gennem-
snitlige udvandingseffekt 0 3.558
Udvandet gennemsnitligt
antal aktier i omløb 557.020 553.245
Resultat pr. aktie (EPS) a 100 kr. 174 112
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 100 kr. 174 111
15 Tilgodehavende selskabsskat
28.732 38.844 Acontobetalt selskabsskat i året 38.844 28.732
(25.676) (37.418) Skat af årets skattepligtige indkomst (34.960) (23.672)
830 0 Tilgodehavende selskabsskat vedr. 2004 0 830
3.886 1.426 Tilgodehavende selskabsskat i alt 3.884 5.890
16 Egenkapital
Selskabskapitalen består af følgende klasser:
Stamaktiekapitalen:
44 aktier å 1.000 kr. 44.000
234 aktier å 4.000 kr. 936.000
18 aktier å 5.000 kr. 90.000
22 aktier å 10.000 kr. 220.000
87 aktier å 50.000 kr. 4.350.000
5.640.000
Præferenceaktiekapitalen:
513.600 aktier å 100 kr. 51.360.000
Selskabskapital i alt 57.000.000
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 35
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
Af selskabets aktiekapital på 57.000 tkr. udgør 5.640 tkr. stamaktier og 51.360 tkr. præferenceaktier. Hver stamaktie
a 1.000 kr. har 100 stemmer, mens hver præferenceaktie a 100 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i antal stemmer
adskiller de to aktieklasser sig på følgende punkter:
Stamaktierne er ikke omsætningspapirer. Præferenceaktierne er noteret på Københavns Fondsbørs.
Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods udbytte på 6 %. I tilfælde af likvidation dækkes præferenceaktiekapitalen forud
for stamaktiekapitalen.
Egne aktier
Antal stk. Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital
2006 2005 2006 2005 2006 2005
Beholdning pr. 1. januar 12.980 56.980 1.298 5.698 2,3 % 10,0 %
Køb 0 0 0 0 0% 0%
Salg 0 0 0 0 0% 0%
Anvendt i forbindelse
med udnyttelse af
aktieoptioner 0 (44.000) 0 (4.400) 0,0 % (7,7 %)
Beholdning pr.
31. december 12.980 12.980 1.298 1.298 2,3 % 2,3 %
Brødrene A & O Johansen A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt yderligere nom.
4.400 tkr. egne aktier, svarende til 10 %.
Udbytte
Udlodning af udbytte til Brødrene A & O Johansen A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Brødrene
A & O Johansen A/S.
Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder
med en anden funktionel valuta end danske kroner. Der er ingen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der
udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
Øvrige reserver
Øvrige reserver er frie reserver, der kan anvendes til udlodning.
36 Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 == Note 2006 2005
17 Udskudt skat
8.802 7,554 Udskudt skat pr. 1. januar 25.264 24.336
(661) (1.678) Årets ændring i udskudt skat 2.392 2,550
(587) 0 Nedsættelse af selskabsskat fra 30 % til 28 % 0 (1.622)
0 (1.161) Ændring udskudt skat tidl. år (1.161) 0
7.554 4.715 Udskudt skat pr. 31. december 26.495 25.264
Udskudt skat vedrører:
7.560 5.040 Immaterielle aktiver 5.040 7.560
709 52 Materielle aktiver 22.272 19.183
(715) (377) Tilgodehavender (377) (715)
0 0 Forpligtelser (440) (764)
7.554 4.715 Udskudt skat ultimo året 26.495 25.264
18 Kort- og langfristede forpligtelser
Koncernen og moderselskabet har
pr. 31. december følgende lån og kreditter:
KONCERN
tkr. Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
Lån Udløb Fast/variabel 2006 2005 2006 2005 2006 2005
DKK 2025 Variabel 3,39 3,11 77.585 80.576 76.843 79.564
DKK 2014 Variabel 4,42 4,42 3.388 3.744 3.318 3.672
DKK 2014 Variabel 3-4,0 2,91 53.261 59.204 53.261 59.204
EUR 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 220.496 136.874 220.496 136.874
GBP 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 3.949 2.699 3.949 2.699
USD 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 1.902 8.271 1.902 8.271
NOK 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 3.469 4.555 3.469 4.555
SEK 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 5.771 0 5.771 0
CHF 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 779 2.519 779 2.519
DKK 2007 Variabel 3-4,5 3-6,1 193.285 117.251 193.285 117.251
563.885 415.693 563.073 414.609
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 37
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
MODERSELSKAB KONCERN
2005 2006 Note 2006 2005
MODERSELSKAB
tkr. Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
Lån Udløb Fast/variabel 2006 2005 2006 2005 2006 2005
DKK 2014 Variabel 4,42 4,42 3.388 3.744 3.318 3.672
DKK 2014 Variabel 3-4,0 2,91 53.261 59.204 53.261 59.204
EUR 2007 Variabel 3-4,5 3-45 220.496 136.874 220.496 136.874
GBP 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 3.949 2.699 3.949 2.699
USD 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 1.902 8.271 1.902 8.271
NOK 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 3.469 4.555 3.469 4.555
SEK 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 5.771 0 5.771 0
CHF 2007 Variabel 3-4,5 3-4,5 779 2,519 779 2.519
DKK 2007 Variabel 3-4,5 3-6,1 193.285 117.251 193.285 117.251
486.300 335.117 486.230 335.045
19 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Koncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambe-
skattede indkomst til og med 2004.
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 173.035 tkr.
(2005: 171.593 tkr.) er stillet til sikkerhed for koncernens gæld til realkredit-
institutter.
38 Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
Note
20 Valuta- og renterisici
Koncernens risikostyringspolitik
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret
over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik
ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle
styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er
direkte følge af koncernens drift og finansiering.
Valutarisici
Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen
genereres i danske kroner, og varekøb primært fortages i danske kroner og
euro.
Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving,
idet indtægter og udgifter i al væsentlighed afregnes i lokal valuta. Ved omreg-
ning af resultatet af de udenlandske aktiviteter vil koncernen blive påvirket af
ændringer i valutakurserne.
Koncernen anvender ikke afledte finansielle instrumenter til afdækning af va-
lutarisici.
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
39
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
Valutarisici i balancen
Koncern Moderselskab
Valuta 2006 2005 2006 2005
EUR (235.014) (148.142) (235.014) (148.142)
GBP (4.061) (2.757) (4.061) (2.757)
USD (501) (6.306) (501) (6.306)
NOK (4.316) (4.844) (4.316) (4.844)
SEK (19.153) (7.227) (1.987) (420)
CHF (774) (2.519) (774) (2.519)
Øvrige (2.693) (2.423) 0 0
(266.512) (174.218) (246.653) (164.988)
Renterisici
Koncernens og moderselskabets finansielle aktiver og forpligtelser har følgende
aftalemæssige indfrielsestidspunkter:
Koncern
Effektiv
Kategori Q-1 år 1-5 år >5 år renteprocent
Tilgodehavender fra salg 398.354 0
Værdipapirer 7.403 4-5
Realkredit- og kreditinstitutter (486.445) (15.263) (62.177) 3-5
Kortfristede gældsforpligtelser, i øvrigt (221.136) 0
(301.824) (15.263) (62.177)
Moderselskab
Effektiv
Kategori 0-1 år 1-5 år >5 år renteprocent
Tilgodehavender fra salg 395.824 0
Værdipapirer 7.403 4-5
Realkredit- og kreditinstitutter (483.282) (1.613) (1.405) 3-5
Kortfristede gældsforpligtelser, i øvrigt (197.614) 0
(277.669) (1.613) (1.405)
De effektive rentesatser er opgjort pr. balancedagen.
40
Brødrene A & 0 Johansen A/S — Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
Note
21 Operationel leasing
Uopsigelige operationelle minimumsleasingydelser
kan specificeres således:
Koncern Moderselskab
Valuta 2006 2005 2006 2005
0-1 år 21.479 18.324 34,454 28.218
1-5 år 25.578 34.643 25.578 34.643
>5 år 4.864 1.624 4.864 1.624
51.921 54.591 64.896 64.485
Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel under operationelle leasingaftaler.
Leasingperioden er mellem 0,5 - 7 år med mulighed for forlængelse efter perio-
dens udløb. Ingen af leasingaftalerne indeholder betingede lejeydelser.
Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2006 indregnet 23.729 tkr. (2005:
19.526 tkr.) vedrørende operationel leasing.
Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2006 indregnet 43.614 tkr.
(2005: 38.688 tkr.) vedrørende operationel leasing.
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 41
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
Note
22 Nærtstående parter
Nærtstående parter i koncernen omfatter Evoleska Holding AG, bestyrelse, direk-
tion og ledende medarbejdere.
Evoleska Holding AG har bestemmende indflydelse i selskabet gennem ejerskab
af flertallet af stemmerne. Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner
med Evolska Holding AG ud over udbyttebetaling.
Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion,
ledende medarbejdere og væsentlige aktionærer ud over normalt ledelsesveder-
lag., jf. note 5.
Herudover er nærtstående parter for moderselskabet tilknyttede virksomheder.
Samhandel med tilknyttede virksomheder omfatter følgende:
Koncern Moderselskab
2006 2005 2006 2005
Salg af varer til tilknyttede virksomheder — — 2.675 847
Lejeomkostninger til tilknyttede virksomheder — — 19.787 19.234
Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i
overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 31. decem-
ber fremgår af balancen. Mellemværender med tilknyttede virksomheder omfat-
ter almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg af varer. Almindelige
forretningsmellemværender er uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser
svarende til moderselskabets øvrige kunder. Mellemværender med tilknyttede
virksomheder omfatter endvidere opførelse og ombygning af ejendomme. Forrent-
ning af mellemværender fremgår af note 8.
Moderselskabet har indgået lejeaftaler med AO Invest A/S om leje af bygninger, jf.
note 21.
23 Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet hændelser efter 31. december 2006, der vurderes at have
væsentlig indflydelse på årsrapporten for 2006.
42 Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
Note
24 Ny regnskabsregulering
IASB og EU har udstedt nye IFRS, der ikke er obligatoriske for Brødrene A & O
Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2006:
IFRS 7 Finansielle Instrumenter: Offentliggørelse og ændring til IAS 1 vedrørende
oplysninger om egenkapital gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar
2007 eller senere. Implementering af standarden får ikke indvirkning på indreg-
ning og måling af finansielle instrumenter.
IFRS 8 Segmenter vedrørende oplysninger om segmenter gælder for regnskabs-
år, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. Standarden får ikke betydning
for indregning og måling i årsrapporten. (Ikke godkendt af EU pr. 31. december
2006).
IASB og EU har godkendt følgende nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er
obligatoriske for Brødrene A & O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrappor-
ten for 2006:
IFRIC 7 Applying the Restatement Approach under IAS 29 Financial Reporting
in Hyperinflationary Economies træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1.
marts 2007 eller senere. Koncernen har ingen udenlandske enheder i lande med
hyperinflation.
IFRIC 8 Scope of IFRS 2 træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. maj
2007 eller senere. Koncernen har pr. 31. december 2006 ingen aktiebaserede
vederlæggelsesordninger.
IFRIC 9 Reassessment of Embedded Derivatives træder i kraft for regnskabsår,
der påbegyndes 1. juni 2006 eller senere. Koncernen har ikke indbyggede
derivater.
IFRIC 10 Interim Financial Reporting and Impairment forbyder tilbageførsel
i årsrapporten af nedskrivning af goodwill, der er indregnet i delårsrapport
som følge af værdiforringelse, selv om de forhold, der førte til nedskrivningen i
delårsrapporten, ikke længere er til stede. Tilsvarende gælder nedskrivning af
kapitalandele og finansielle aktiver, der måles til kostpris. IFRIC 10 træder i kraft
for regnskabsår der påbegyndes 1. november 2006 eller senere. Standarden
forventes ikke at få betydning for regnskabsaflæggelsen. (Ikke godkendt af EU
pr. 31. december 2006).
IFRIC 11 IFRS 2 - Group and Treasury Share Transactions træder i kraft for
regnskabsår, der påbegyndes 1. marts 2007 eller senere. Koncernen har pr. 31.
december 2006 ingen aktiebaserede vederlæggelsesordninger. (Ikke godkendt af
EU pr. 31. december 2006).
IFRIC 12 Service Concession Arrangements træder i kraft for regnskabsår, der
påbegyndes 1. januar 2008 eller senere. Koncernen har ikke koncessioner.
(Ikke godkendt af EU pr. 31. december 2006).
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006 43
SELSKABSOPLYSNINGER
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S
Rørvang 3
2620 Albertslund
Telefon: 70 28 00 00
Telefax: 70 28 01 01
Hjemmeside: www.ao0.dk
CVR-nr.: 58 21 06 17
Fondskode: DK0010231018
Stiftet: 1914
Hjemsted: Albertslund
BESTYRELSE
Ivan Hermansen (formand)
Henning Dyremose (næstformand)
René Alberg
Thomas Drue
Carsten Jensen
Niels A. Johansen
Michael Kjær
Jan Steen Knudsen
DIREKTION
Niels A. Johansen, adm. direktør, med ansvar for økonomi, logistik og personale.
Henrik Krag, afsætningsdirektør, med ansvar for salg af VVS, EL, VA og VÆRKTØJ.
Jens Johansen, forretningsudviklingsdirektør, med ansvar for koncernens forretningsudvikling samt IT.
REVISORER
KPMG C.Jespersen, Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Charlotte Enkebølle Nielsen
GENERALFORSAMLING
Ordinær generalforsamling afholdes den 16. marts 2007.
44
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
AO-AFDELINGER
HOVEDKONTOR
Brødrene A & O Johansen A/S + Rørvang 3 e 2620 Albertslund
Administration, centrallager og distribution:
Telefon 70 28 00 00 + Telefax 70 28 01 01
Projektafdeling:
Telefon 70 28 00 08 » Telefax 70 28 02 02 (ordrer)
Tetefax 70 28 02 12 (tilbud)
Kundeserviceafdeling:
Telefon 70 28 01 12 + Telefax 70 28 02 14 VVS
Telefon 70 28 01 23 e Telefax 70 28 02 14 EL
Telefon 70 28 01 31 + Telefax 70 28 02 10 VA
Telefon 70 28 02 42 + Telefax 70 28 02 21 Værktøj
Logistikcenter Vest - Mossvej 2 + 8700 Horsens
Telefon 70 28 00 00 + Telefax 70 28 01 01
SERVICECENTRE, ØST
AO-Albertslund + Rørvang 3 € 2620 Albertslund
Telefon 70 28 01 12 + Telefax 70 28 00 04
AO-Amager +» Prags Boulevard 53 € 2300 København S
Telefon 70 28 07 10 « Telefax 70 28 08 10
Telefon 70 28 07 94 » Telefax 70 28 08 10 (EL)
AO-Kastrup « Englandsvej 360 € 2770 Kastrup
Telefon 70 28 07 04 + Telefax 70 28 08 04
AO-Ballerup € Tempavej 27 e 2750 Ballerup
Telefon 70 28 07 05 + Telefax 70 28 08 05
AO-Frederiksberg + Finsensvej 86 « 2000 Frederiksberg
Telefon 70 28 07 06 » Telefax 70 28 08 06
Telefon 70 28 07 07 » Telefax 70 28 08 06 (EL)
AO-Frederikssund » Centervej 44 € 3600 Frederikssund
Telefon 70 28 07 35 + Telefax 70 28 08 35
AO-Frederiksværk « Nørregade 37 + 3300 Frederiksværk
Telefon 70 28 07 23 e Telefax 70 28 08 23
AO-Greve € Håndværkervænget 20 e 2670 Greve
Telefon 70 28 07 21 + Telefax 70 28 08 21
AQ-Helsingør » Eliehammersvej 2 A € 3000 Helsingør
Telefon 70 28 07 22 + Telefax 70 28 08 22
Telefon 70 28 07 97 + Telefax 70 28 08 97 (EL)
AQ-Hillerød € Frejasvej 23 A € 3400 Hillerød
Telefon 70 28 07 20 + Telefax 70 28 08 20
Telefon 70 28 07 98 + Telefax 70 28 08 20 (EL)
AO-Holbæk e Tækkemandsvej 3 e 4300 Holbæk
Telefon 70 28 07 24 « Telefax 70 28 08 24
Telefon 70 28 07 91 + Telefax 70 28 08 91 (EL)
AOQ-Hvidovre e Gl. Køge Landevej 362 « 2650 Hvidovre
Telefon 70 28 07 11 « Telefax 70 28 08 11
AO-Hørsholm » Ådalsvej 50 € 2970 Hørsholm
Telefon 70 28 07 25 « Telefax 70 28 08 25
AO-Køge e Københavnsvej 72-74 « 4600 Køge
Telefon 70 28 07 30 « Telefax 70 28 08 30
Telefon 70 28 03 51 « Telefax 70 28 08 30 (EL)
AO-Lyngby + Firskovvej 25 « 2800 Lyngby
Telefon 70 28 07 02 + Telefax 70 28 08 02
Telefon 70 28 07 86 » Telefax 70 28 08 02 (EL)
AO-Nykøbing F + Århusvej 19 N + 4800 Nykøbing F
Telefon 70 28 07 32 » Telefax 70 28 08 32
Telefon 70 28 07 37 « Telefax 70 28 08 32 (EL)
AO-Næstved » Holsted Park 6 € 4700 Næstved
Telefon 70 28 07 27 » Telefax 70 28 08 27
Telefon 70 28 07 92 + Telefax 70 28 08 92 (EL)
AO-Nørrebro e Lygten 37 + 2400 København NY
Telefon 70 28 07 12 e Telefax 70 28 08 12
AO-Ringsted e Industriparken 1 + 4100 Ringsted
Telefon 70 28 07 28 « Telefax 70 28 08 28
Telefon 70 28 07 89 « Telefax 70 28 08 28 (EL)
AO-Roskilde € Københavnsvej 170 « 4000 Roskilde
Telefon 70 28 07 29 + Telefax 70 28 08 29
Telefon 70 28 07 93 = Telefax 70 28 08 93 (EL)
AO-Rødovre " Hvidsværmervej 165 « 2610 Rødovre
Telefon 70 28 07 08 » Telefax 70 28 08 08
AO-Rønne & Sandemandsvej 10 A € 3700 Rønne
Telefon 70 28 07 31 « Telefax 70 28 08 31
AO-Slagelse e Karolinevej 2 B € 4200 Slagelse
Telefon 70 28 07 26 » Telefax 70 28 08 26
AO-Vesterbro e Ingerslevsgade 54 € 1705 København V
Telefon 70 28 07 09 +» Telefax 70 28 08 09
AO-Vordingborg e Krondrevet 1 « 4760 Vordingborg
Telefon 70 28 07 36 + Telefax 70 28 08 36
AO-Østerbro + Østbanegade 169 « 2100 København Ø
Telefon 70 28 07 03 « Telefax 70 28 08 03
SERVICECENTRE, VEST
AOQ-Esbjerg (Vest) " Helgolandsgade 22 + 6700 Esbjerg
Telefon 70 28 07 41 + Telefax 70 28 08 41
AO-Esbjerg (Øst) « Kvaglundvej 82 + 6705 Esbjerg
Telefon 70 28 06 50 e+ Telefax 70 28 07 99
AO-Fredericia € Prangervej 143 « 7000 Fredericia
Telefon 70 28 07 42 » Telefax 70 28 08 42
Telefon 70 28 07 87 « Telefax 70 28 08 42 (EL)
AO-Herning « Viborgvej 63 « 7400 Herning
Telefon 70 28 07 43 » Telefax 70 28 08 43
Telefon 70 28 07 33 « Telefax 70 28 08 43 (EL)
AO-Hobro e Smedevej 4 € 9500 Hobro
Telefon 70 28 07 44 e Telefax 70 28 08 44
AO-Holstebro « Jens Baggesens Vej 12 + 7500 Holstebro
Telefon 70 28 07 45 + Telefax 70 28 08 45
AO-Horsens » Allégade 40 € 8700 Horsens
Telefon 70 28 07 46 + Telefax 70 28 08 46
AO-Kolding + Mønten 5 e 6000 Kolding
Telefon 70 28 07 47 + Telefax 70 28 08 47
Telefon 70 28 05 83 e Telefax 70 28 08 47 (EL)
AO-Nyborg » Falstervej 10 E » 5800 Nyborg
Telefon 70 28 07 49 e Telefax 70 28 08 49
AO-Odense + Middelfartvej 8 » 5000 Odense C
Telefon 70 28 07 50 e Telefax 70 28 08 50
Telefon 70 28 07 96 + Telefax 70 28 08 50 (EL)
AO-Randers e Toldbodgade 24 e 8900 Randers
Telefon 70 28 07 52 e Telefax 70 28 08 52
AO-Silkeborg + Stagehøjvej 27 + 8600 Silkeborg
Telefon 70 28 07 53 « Telefax 70 28 08 53
AO-Sønderborg «+ Alsgade 33 + 6400 Silkeborg
Telefon 70 28 07 54 + Telefax 70 28 08 54
AO-Vejle » Sjællandsgade 25 B e 7100 Vejle
Telefon 70 28 07 58 & Telefax 70 28 08 58
AO-Viborg " Vævervej 2 « 8800 Viborg
Telefon 70 28 07 62 « Telefax 70 28 08 62
AO-Aabenraa + Næstmark 21 « 6200 Aabenraa
Telefon 70 28 07 34 e Telefax 70 28 08 34
AOQ-Aalborg + Sønderbro 2 A + 9000 Aalborg
Telefon 70 28 07 40 e Telefax 70 28 08 40
Telefon 70 28 07 38 » Telefax 70 28 08 40 (EL)
Telefon 70 28 07 39 + Telefax 70 28 08 40 (VÆRKTØJ)
AO-Århus » Søren Frichs Vej 24 + 8000 Århus C
Telefon 70 28 07 60 » Telefax 70 28 08 60
AO-Århus City « Østboulevarden 11 B + 8000 Århus C
Telefon 70 28 07 55 » Telefax 70 28 08 55
AO-Århus Viby + Bjørnholms Allé 4 A & 8260 Viby J.
Telefon 70 28 07 61 « Telefax 70 28 08 61
ATLANTIS
Atlantis-Albertslund « Rørvang 3 + 2620 Albertslund
Telefon 70 28 02 50 + Telefax 70 28 02 51
Atlantis-Hillerød « Frejasvej 23 A € 3400 Hillerød
Telefon 70 28 09 20 + Telefax 70 28 09 21
AO-VAGA
Vaga Teknik « Mossvej 2 « 8700 Horsens
Telefon 70 28 07 77 » Telefax 70 28 08 88
VAGA TEHNIKA EESTI OU
Vaga Tehnika Eesti OU + Kadaka tee 76 E
EE-12618 Tallinn » Estland
Telefon 70 28 07 73 + Telefax 70 28 08 73
Vaga Tehnika Eesti OU e Betooni 15
EE-11415 Tallinn » Estland
AO-MAVAB
AQ-MAVAB e Box 12 e S-260 22 Tågarp « Sverige
Telefon 70 28 07 71 » Telefax 70 28 08 71
AQ-MAVAB + Bronsyxegatan 6 A e S-213 75 Malmø » Sverige
Telefon 70 28 07 72 & Telefax 70 28 08 72
SEKO EL & VVS
SEKO EL & VVS e Nordholmen 10-12 «€ 2650 Hvidovre
Telefon 70 28 07 95 « Telefax 70 28 08 95
SERVICEVÆRKSTED
Serviceværksted Vest € Kvaglundvej 82 « 6705 Esbjerg Ø
Telefon 70 28 06 60 e Telefax 70 28 06 80
Serviceværksted Øst + Herstedvang 9 + 2620 Albertslund
Telefon 70 28 00 00 + Telefax 70 28 02 49
UDLEJNING
AO-Albertslund + Rørvang 3 € 2620 Albertslund
Telefon 70 28 05 61 + Telefax 70 28 00 04
46
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
OPLYSNINGER OM BESTYRELSENS LEDELSESERHVERV
Ivan Heine Hermansen (76 år)
Direktør i Kingvest ApS
Medlem af bestyrelsen fra 1978
Formand fra 1998
Formand for bestyrelsen for:
Birger Christensen A/S
Oreco A/S
Henning Dyremose (61 år)
Direktør i TDC A/S
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Næstformand fra 1998
Medlem af bestyrelsen for:
Carlsberg A/S
Formand for bestyrelsen for Dansk Industri
Formand for bestyrelsen for Danmarks Eksportråd
René Alberg” (35 år)
Salgsmedarbejder
Medlem af bestyrelsen fra 2006
Thomas Drue” (36 år)
Distriktschef
Medlem af bestyrelsen fra 2006
Carsten Jensen” (51 år)
Lagerleder
Medlem af bestyrelsen fra 1990
= Valgt af medarbejderne
Niels Axel Johansen (67 år)
Adm. direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1979
Michael Kjær (50 år)
Adm. direktør i F GROUP A/S
Medlem af bestyrelsen fra 2002
Næstformand for bestyrelsen for:
Interdan A/S
Medlem af bestyrelsen for:
PARKEN Sport & Entertainment A/S
Billetlugen A/S
SaveMe A/S
MMP Invest af 1988 A/S
Jan Steen Knudsen (43 år)
Adm. direktør i Pure Invest a/s
Medlem af bestyrelsen fra 2004
Brødrene A & O Johansen A/S — Årsrapport 2006
47
Brødrene A & O Johansen A/S
Rørvang 3, 2620 Albertslund
Tlf. 7028 0001
Tlf. 7028 0123
CVR 58 21 06 17
NANTES TORE