Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Fremlagt og godkendt på GN Store Nord A/S'
2

ordinær generalforsamling de

Dirigent:

 

GN | GLOBAL INNOVATØR IN PERSONAL COMMUNICATIONS
ERHVERVS. OG SELSKABSSTYRELSEN

23 MRS. 2097

Eksperditinnnn

 

 

 

INDHOLD

LEDELSENS BERETNING

Status

Koncernens hovedtal 2002-2006
Profil

GN's fremtidige strategi

Ledelsens beretning (fortsættende aktiviteter)

vo woo m am W

Ledelsens beretning (ophørende aktiviteter)
20  Investororienterede specifikationer
25 Bestyrelse og direktion

26  Ledelses- og revisionspåtegning

REGNSKAB

28 Indhold

29  Resultatopgørelse

30 Balance

32. Pengestrømsopgørelse

33  Totalindkomstopgørelse og egenkapital
34. Noter

70. Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder

Ordforklaringer og nøgletalsdefinitioner findes på

indersiden af bagsiden

 

 

 

Fortsættende aktiviteter

GN er verdens førende producent af headset. Under
brandet Jabra markedsfører GN headset med ledning og
trådløse headset til brugere på kontorer, i contact centre
samt brugere af mobiltelefoner og transportable musikaf-
spillere. GN udvikler også headset og relaterede produkter
til telefoni og musik for OEM-kunder under deres brands.
GN's produkter sælges i mere end 70 lande verden over.
GN et noteret på Københavns Fondsbørs. For mere infor-
mation se www.gn.com og www.jabra.com.

Forsidefoto: T5300-serien - trådløse headset til IP- eller fastnettelefoni

Ophørende aktiviteter

GN indgik i 2006 aftale om at sælge sine aktiviteter inden
for høreapparater og audiologisk diagnoseudstyr til Pho-
nak AG. I denne årsrapport er ledelsens beretning for de
ophørende aktiviteter adskilt fra den øvrige del af beret-
ningen om de fortsættende headsetaktiviteter. Den første
del af ledelsens beretning i denne årsrapport for 2006
dækker således udviklingen i GN's fortsættende aktiviteter
inden for headset inklusive GN Store Nordiske Telegraf-
Selskab og fællesfunktioner i GN Store Nord A/S.

The Bluetooth word mark and logos are owned by Bluetooth SIG, Inc. and any use of such marks by GN Netcom is under license.

 

 

Status

GN Store Nord nåede mange af sine mål i 2006. GN lancerede sig
som en fokuseret headsetvirksomhed og bidrog med aftalen om
salget af GN ReSound til Phonak for DKK 15,5 mia. samtidig til
skabelsen af verdens største høreapparatproducent. GN i Danmark
flyttede til sit nye domicil i Ballerup, en bygning der vil huse såvel
GN's fortsættende som ophørende aktiviteter.

GN bevarede sin position som verdens førende producent af head-
set, oplevede fortsat fremgang inden for salg af headset til konto-
rer og fastholdt positionen som verdens største udbyder af trådløse
headset til mobiltelefoner og lignende. En række innovative pro-
dukter blev udviklet og lanceret både til telefoni og musik.

Året var imidlertid også præget af tab i forbindelse med afviklin-
gen af fejlslagne Try'n'Buy-kampagner i Hello Direct, af udfordrin-
ger vedrørende to vigtige mobilprodukter til det amerikanske mar-
ked og af et generelt skred imod en øget andel af basisprodukter
på markedet for mobilheadset. Årets resultat i headsetforretningen
blev derfor utilfredsstillende.

i forbindelse med aftalen om salget af GN's høreapparataktiviteter
i oktober valgte administrerende direktør Jørn Kildegaard på grund
af GN's ændrede struktur at forlade GN og Jesper Mailind, chef
for høreapparataktiviteterne, udtrådte af direktionen. Toon Bouten
overtog stillingen som øverste chef for GN i oktober 2006. Han
blev bl.a. ansat på baggrund af sine særlige kompetencer inden
for forbrugerelektronik og ”turnaround”-situationer og har siden
tiltrædelsen arbejdet på og påbegyndt implementeringen af den
nye strategiske plan, som skal vende udviklingen for GN's headse-
taktiviteter. Den nye strategi offentliggøres i denne årsrapport.

Markederne for såvel headset til mobiltelefoner og kontorer viser
attraktive muligheder, drevet af væksten i salget af og funktionali-
teterne i mobiltelefoner, PDA'er mv. Også konvergerende teknologi
øger efterspørgslen. Dertil kommer at væksten i salget af trans-
portable musikafspillere og den stigende udbredelse af IP-telefoni
øger efterspørgslen efter trådløse stereoheadset, der kan anvendes
med både musikafspillere, PC'er og telefoner.

Den kraftige markedsvækst har tiltrukket nye konkurrenter og
skærpet konkurrencen på alle headsetmarkeder, især i basisseg-
mentet inden for mobilheadset. Dette øger behovet for stadig
hyppigere produktlanceringer og for en organisation, der mere
fleksibelt kan tilpasse sig de dynamiske markedsvilkår.

I den nye strategiplan vil GN i den nærmeste fremtid omstrukturere
forretningen, således at produktiviteten øges, og tilpasningsevnen
til svingende markedsvilkår forbedres. Derefter vil GN igen foku-
sere på profitabel vækst inden for eksisterende produktkategorier
og distributionskanaler.

Planen er igangsat med opdelingen af headsetforretningen i fire
forretningsområder. Dette sikrer ejerskab af de forretningsmodel-

STATUS PÅ 2006

ler, der er nødvendige for at kunne konkurrere inden for hvert af
de fire områder. Forretningsområderne er contact centre, kontorer,
premier-segmentet inden for mobilheadset samt mainstream, der
dækker basissegmentet inden for Jabra-brandede mobilheadset og
OEM-produkter.

GN vil satse på det stærke Jabra-brand, som er etableret inden
for mobilheadset. Fremover vil alle nye produkter til såvel contact
center-, kontor- og mobilmarkedet blive markedsført under Jabra-
brandet.

GN vil i forbindelse med overdragelsen af fabrikken i Xiamen til
Phonak outsource al produktion og dele af logistikken til én stor
partner og flere mindre partnere. Det sikrer tilførsel af nødvendige
kompetencer, øget kvalitet i hele værdikæden, en større fleksibilitet
i relation til den svingende efterspørgsel og reducerer samtidig om-
kostningerne og arbejdskapitalen.

Implementeringen af planen er startet med en række organisati-
onsændringer, forhandlinger med relevante partnere og nødven-
dige ændringer i interne forretningsgange m.m.

Inden for høreapparater lancerede GN 11 produkter fordelt på alle
priskategorier, hvilket er det største antal på ét år. Baseret på en
vurdering af fremtidige vækstmuligheder besluttede GN's besty-
relse at undersøge det bedste strategiske alternativ for høreappa-
rataktiviteterne i GN ReSound og de relaterede aktiviteter inden for
audiologisk diagnoseudstyr i GN Otometrics, herunder muligheden
for at deltage i konsolideringen af industrien. Undersøgelserne
førte i oktober til indgåelse af aftale om salg af aktiviteterne inden
for høreapparater og audiologisk diagnoseudstyr til den schweizi-
ske høreapparatproducent Phonak Holding AG, som dermed bliver
verdens største producent af høreapparater. Medio januar havde
konkurrencemyndighederne i alle relevante lande godkendt aftalen
mellem GN og Phonak, med undtagelse af Tyskland, hvorfra GN
forventer at modtage en godkendelse senest i april 2007. Salget
forventes fortsat afsluttet i første halvdel af 2007.

GN modtager med gennemførelsen af aftalen om salget af høreap-
parataktiviteterne en attraktiv pris og vil udlodde størstedelen af
provenuet til aktionærerne hurtigst muligt og samtidigt gennem
en kapitalisering af headsetforretningen på DKK 1 mia. skabe det
bedst mulige fundament for den positive udvikling, der tegner sig
med den nye plan for headsetaktiviteterne. Den forløbne periode
har påført GN's medarbejdere usikkerhed og et betydeligt merar-
bejde. Dette til trods er der leveret en dedikeret indsats.

2007 repræsenterer således begyndelsen på en ny tid for GN.
Organisationen arbejder på den ene side med en udskilning af
høreapparataktiviteterne, således at overdragelsen til Phonak kan
ske på den bedst mulige måde og arbejder på den anden side med
planiægningen og implementeringen af den plan, der er startskud-
det på GN's fremtid.

 

 

 

KONCERNENS HOVEDTAL 2002-2006

Koncernens hovedtal”

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2002 2003 2004 2005 2006
indtjening - Resultatopgørelse efter International Financial Reporting

Standards som godkendt af EU

Nettoomsætning 5,512 4.742 5.548 3.533 3.413

Resultat af primær drift før resultatandele (4.714) 90 506 312 (129)
Resultat af primær drift (4.747) 86 532 309 (129)
Resultat af ordinær drift før skat (5.289) 263 534 343 (154)
Årets resultat for fortsættende aktiviteter - - - 278 (55)
Årets resultat for ophørende aktiviteter - - - 572 403

Årets resultat (5,114) 250 508 850 348
Indtjening - Investororienterede hovedtal

Resultat af primær drift før afskrivninger, amortisering og nedskrivninger (EBITDA) (997) 670 865 391 (15)
Resultat af primær drift før amortisering og nedskrivning af goodwill og

øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb (EBITA) (1.204) 549 731 322 (120)
Balance

Aktiekapital 879 879 879 879 855
Koncernens egenkapital 4.789 4.473 4.580 5.349 4.900
Moderselskabets egenkapital 4.789 4.473 5.799 5,293 4.811

Samlede aktiver 7.938 6.597 6.086 8.091 8.227

Nettorentebærende gæld (incl. ophørende aktiviteter) (1.243) (784) (245) (720) (1.387)
Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO) 241 827 959 137 231

Pengestrømme fra investeringsaktivitet (704) (358) (273) (175) (458)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet i alt (463) 469 686 (38) (227)
Udbytte

Moderselskabets udbyttebetaling - 132 132 132 -
Udviklingsomkostninger

Afholdte udviklingsomkostninger 625 264 307 134 179
Omstruktureringsomkostninger

Omstrukturering indregnet i resultatopgørelsen 374 140 - - (2)
Betalte omstruktureringer 321 147 40 4 -
Investeringer

Tekniske anlæg mv. 147 105 121 110 214
Fast ejendom inkl. indretning af lejede lokaler 50 47 99 5 148
Udviklingsprojekter, egenudviklede 377 132 142 70 9%
Øvrige immaterielle aktiver ekskl. goodwill 67 38 41 20 52

Investeringer i ophørende aktiviteter (1. januar - 30. september 2006) - - - 218 187
I alt (ekskl. virksomhedsopkøb) 641 322 403 423 697
Køb af virksomheder 21 - - - -
Køb af associerede virksomheder 21 26 1 - -
Af- og nedskrivninger på materielle aktiver og amortisering af immaterielle aktiver 987 565 473 141 184
Nedskrivninger på immaterielle aktiver 2.991 - - - -
Nøgletal

Moderselskabets udbytteprocent 00% 150% 15,0 % 15,0 % 0,0 %

Udbytte pr. aktie å DKK 4 (Angivet i DKK) 0,0 0,6 0,6 0,6 0,0
EBITA-margin (21,8)% 11,6 % 13,2 % 9,1 % (3,5)%

Afkast af investeret kapital inkl. goodwilt (ROIC inkl. goodwill)" (11,9)% 85% 16,2% 22,6 % (7,0)%

Egenkapitalens forrentning (66,0)% 54% 11,2% 17,1% 6,8 %

Soliditetsgrad 60,3 % 67,8 % 75,3 % 66,1 % 59,6 %

Nøgletal pr. aktie

Resultat pr aktie (EPS) (24,20) . 2,40 4,08 1,71

Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) (24,20) 2,38 4,04 1,69
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning af immaterielle

aktiver og omstruktureringer M.v. (7,59) 3,36 3,47 4,32 2,20
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning af immaterielle

aktiver og omstruktureringer m.v., fuldt udvandet (7,59) 3,35 3,44 4,28 2,18
Cash flow fra driftsaktivitet pr. aktie (CFPS) 1,14 3,90 4,50 0,65 1,12
Indre værdi pr. aktie å DKK 4 23 21 27 24 23
Børskurs ultimo året 21 38 59 83 84
Medarbejdere

Gennemsnitligt antal ansatte 5.475 4.343 4.640 5.190 5.483

Gennemsnitligt antal ansatte (fortsættende aktiviteter) - - - 1.989 2.028

 

+. Koncernens hovedtal er alene tilpasset præsentationen af GN ReSound som en ophørende aktivitet for 2005 og 2006

»x Er for 2005 og 2006 beregnet på grundlag af proforma balancer

4 GN STØRE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

 

PROFIL

Profil

GN Store Nord har siden 1869 skabt forbindelse mellem mennesker. De første mange år som telegrafselskab. I dag som producent
af headset til mennesker verden over.

Efter salget af aktiviteterne inden for høreapparater og audiologisk diagnoseudstyr er GN udelukkende fokuseret på udvikling,
produktion og salg af headset og relaterede produkter. GN's headset til alle markeder vil i fremtiden blive markedsført globalt under
varemærket Jabra.

GN's headset produceres hovedsageligt i Kina. 1 2006 blev godt 85% af headsettene produceret af underleverandører, og efter
salget af frabrikken i Xiamen, Kina, vil alle headset fremover blive produceret af underleverandører. Nordamerika er det største
enkeltmarked. Af de ca. 1.800 medarbejdere i de fortsættende aktiviteter ultimo 2006 var ca. 1.300 ansat uden for Danmark.

GN er noteret på Københavns Fondsbørs og indgår i OMX C20-indekset.

Mission

GN vil som international markedsleder skabe et konkurrencedygtigt afkast til sine ejere gennem udvikling, produktion og
markedsføring af nyskabende løsninger til personlig kommunikation. Produkterne skal give brugerne øget mobilitet og effektivitet.
Medarbejderne får ansvar og udfordringer i et miljø, der forener højteknologi med globalt salg.

Overordnede mål

. udvide den førende position på headsetmarkedet
+ opnå en konkurrencedygtig indtjening og et attraktivt afkast på den investerede kapital.

Mål og midler 2007-2009

 

 

Mål Midler
GN skal i 2007-2009: GN vil i 2007-2009:
. ændre virksomheden til en skalerbar forretningsstruktur . skabe en stærk, markedsorienteret organisation inden for

de enkelte forretningsområder
«+ blive førende leverandør af headset til kontorer
+ forbedre alle operationelle processer så de modsvarer
+ styrke sin position på contact center-markedet kravene i forretningsområderne

+. forblive den største udbyder af trådløse headset til + sikre høj og ensartet kvalitet i produkter og processer
mobiltelefoner og lignende
. øge produktiviteten hos medarbejderne, i produktionen,

. opnå profitabel vækst i alle forretningsområder distributionen og hos underleverandørerne
+ fastholde det innovative førerskab + reducere omkostninger og kapitalbindinger — særligt
arbejdskapitalen

. opnå "operationel excellence” i verdensklasse
+ omstrukturere supply chain
+ sikre en aktiekurs, der afspejler virksomhedens resultater
og strategiske muligheder + lancere nyskabende produkter, som i højere grad baseres
på fælles platforme
. fastholde nøglemedarbejdere i strategisk vigtige
positioner. . forblive en attraktiv arbejdsgiver, der udvikler og resultat-
aflønner medarbejdere.

 

 

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

 

 

GN'S FREMTIDIGE STRATEGI

GN's fremtidige strategi

GN har med ansættelsen af Toon Bouten sikret, at ledelsen besid-
der de kapaciteter, der er nødvendige for at matche virksomhedens
fremadrettede krav som headsetvirksomhed i et hurtigt voksende og
konkurrencepræget marked.

Bestyrelsen vil på den ordinære generalforsamling fremsætte for-
slag om en ændret bestyrelsessammensætning, således at den afspej-
ler de ændrede vilkår.

Den nye ledelse præsenterer med årsrapporten den ændrede stra-
tegi, der skal sætte GN i stand til at udnytte de muligheder, der ligger
i virksomhedens stærke udgangspunkt og i de attraktive markeder.

Markederne for headset til mobiltelefoner og kontorer vokser
fortsat kraftigt, ligesom der er stigende efterspørgsel efter trådløse
stereoheadset, der kan kombinere musik og telefoni. Den kraftige
markedsvækst, særligt inden for basismobilheadset, har tiltrukket
nye aktører og dermed skærpet konkurrencen. Det øger behovet for
hyppige lanceringer af nye produkter, som brugerne efterspørger og
for en fleksibel organisation, der kan tilpasse sig de dynamiske mar-
kedsvilkår.

GN'S strategiske udgangspunkt er en position som verdens førende,
uafhængige producent af headset med markedets bredeste produkt-
portefølje baseret på en stærk tradition for at tilegne sig teknologier
og udmønte dem i innovative og trendsættende produkter. GN er
en anerkendt leverandør og partner for både OEM-kunder, teleope-
ratører, IT-distributører og detailhandlen, og Jabra er et anerkendt
varemærke.

Tre faser til profitabel vækst

Det er GN's mål at fastholde og styrke den position, headsetforret-
ningen har opnået på ganske få år. Der er allerede i Delårsrapport
3/2006 informeret om enkelte elementer i omlægningen af GN til
profitabel vækst, men den samlede strategiplan, der gennemføres i
tre overlappende faser, foreligger nu i sin helhed:

Omstrukturere - Ultimo 2006-medio 2008: Omstrukturere til en
skalerbar forretningsmodel, tilpasse omkostninger og skærpe proces-
ser svarende til "best practice” inden for forbrugerelektronik. I al væ-
sentlighed vil denne del af planen være gennemført i løbet af 2007,
omend noget af effekten først slår igennem i 2008.

Blandt hovedelementerne i denne del af planen er:
1. Markedsorienteret organisation — Ændret fordeling mellem
salgsorienteret og andet personale sikrer skærpet kunde- og
markedsfokus. Afsætningen målrettes via opdeling i fire for-
retningsområder, og kunderne segmenteres med øget fokus på
strategiske alliancer med store kunder og mere effektiv betjening
af mindre kunders behov.
2. Operational excellence — Al produktion og dele af logistikken
outsources til én hovedpartner og flere mindre partnere. For-
retningsprocesser forenkles og effektiviseres med henblik på at
øge fleksibiliteten i omkostningsstrukturen og samtidig forbedre
kundetilfredsheden. Produkter baseres på fælles hardware- og
software-platforme.
3. Øget produktivitet
3) Omkostninger og arbejdskapital; ændringerne ovenfor vil
øge salget pr. omkostningskrone og reducere kapitalbindin-
ger i såvel arbejdskapital som anlægsaktiver

b) Medarbejdere; indførelse af fladere ledelsesstruktur og styr-
ket fokus på præstationsmål. Reduktion af det samlede antal
medarbejdere.

6 GN STORE NORD - ARSRAPPORT 2006

c) Produktion; via outsourcing til en hovedpartner øges kvalite-
ten og produktiviteten i produktionsprocesserne.

d) Distribution; distributionsstrategien ændres således, at sam-
lingen af produktet udsættes til det senest mulige tidspunkt,
før produktet leveres til kunden.

e) Leverandører; det samlede antal underleverandører reduce-
res markant.

Accelerere — Medio 2007-medio 2010: Når forretningsmodellen
hermed er blevet mere skalerbar, vil GN øge væksten i headsetfor-
retningen med hyppige lanceringer af designmæssigt og teknologisk
nyskabende produkter, der opfylder kundernes behov samt vokse
med eksisterende og nye kunder uden at omkostningsniveauet, an-
lægsinvesteringer og arbejdskapitalen vokser tilsvarende.

Ekspandere — Medio 2008-medio 2010: Ekspandere med nye, rela-
terede aktiviteter. Øge udnyttelsen af eksisterende salgskanaler.

Skærpet kunde- og markedsfokus

I den nye strategiplan opdeles headsetforretningen i fire særskilte

forretningsområder, der hver især opererer under forskellige mar-

kedsvilkår og drives som profitcentre med fuldt bundlinjeansvar:

+ Contact Center — markedet er karakteriseret ved høj penetration
og begrænsede vækstrater på 2-4% om året og indtjeningsmar-
giner på omkring 25%. Salget sker primært via leverandører af
totalløsninger til contact centre, og kravene til lydkvalitet, funk-
tionalitet og komfort er høje. GN vil bevare sin position på dette
attraktive marked og vokse på alle markeder, med særligt fokus
på Nordamerika, Storbritannien og Asien, ved konstant at udvikle
produktporteføljen.

«+ Kontor — kontormarkedet vokser for tiden 10-20% årligt
med indtjeningsmarginer på ca. 15%. Væksten drives især af
fordelene ved trådløse headset, IP-telefoni og nye og mere de-
tail-orienterede salgskanaler, som bl.a. IT-distributører og detail-
handlen. GN's mål er uændret at blive den førende producent
af headset til kontorer, bl.a. ved at etablere sig som leder inden
for løsninger til IP-telefoni og løsninger, der imødekommer den
øgede konvergens mellem flere typer af telefoni. Strategien
bygger på en differentieret tilgang til kundesegmenterne Large
Enterprise, Small/Medium size Enterprise og Small Office/Home
Office (SOHO).

+ Premier — den øvre del af markedet for mobilprodukter vokser
i øjeblikket med ca. 30% årligt med etcifrede indtjeningsmargi-
ner. GN's mål er at vokse med markedet ved at udbygge Jabras
position som det førende headset-brand og øge udviklingsha-
stigheden og markedsføringen af innovative og trendsættende
produkter til understøttelse af en stærk mærkevarestrategi med
afsmittende effekt på de øvrige tre forretningsområder.

+ Mainstream — markedet for basismobilprodukter markedsført
under Jabra-brandet og OEM-produkter vokser for tiden 30-
40% årligt med lave etcifrede indtjeningsmarginer. GN fokuserer
på at kunne forsyne OEM-kunder og teleoperatører med kon-
kurrencedygtige produkter og samtidig dække det øvrige mar-
ked med egne produkter under Jabra-brandet. Headset til musik
er et voksende markedsområde, der understreger konvergensen
i markedet. GN's mål er at udnytte stordriftsfordele i produktion
og udvikling og gennem store volumener opnå konkurrence-
mæssige fordele.

 

 

 

Forbedrede processer

For bedst muligt at supportere de fire nye forretningsområder gen-
nemføres en række omlægninger af organisationen og de interne
processer, der samtidig afspejler afslutningen af GN's længereva-
rende transformation til en headsetfokuseret virksomhed.

Med henblik på at skærpe GN's kunde- og markedsfokus blev
funktionerne inden for salg, produkt marketing og markedsføring i
december 2006 delt ud på de fire forretningsområder.

Andre relevante fællesfunktioner opererer fortsat med dedikerede
ressourcer, der allokeres til forretningsområderne.

Som et led i omlægningerne skærpes udviklings- og beslutnings-
processerne betydeligt, så produktforsinkelser forhindres. Tiden fra
idé til produktet er på gaden skal halveres, så GN kan lancere flere
produkter i et stadig højere tempo med en skarpere differentiering
mellem produkterne og med et stadig større fokus på brugernes øn-
sker og behov.

Brand fokusering

GN vil fremover satse på det stærke Jabra-brand, som er etableret in-
den for mobilheadset. Alle nye produkter til såvel contact center-, kon-
tor- og mobilmarkedet vil blive markedsført under Jabra-brandet. Med
fokus på ét varemærke øges effekten af GN's investeringer i branding
og promotion, | 2007 vil en række produkter derfor blive ”re-bran-
det”, mens alle nye produkter vil bære Jabra-brandet. Differentierin-
gen mellem de enkelte forretningsområder vil ske via produkternes
design og funktionalitet samt i markedsføringen af dem.

Fleksibel og effektiv supply chain

Den nye strategiplan medfører en forenkling og smidiggørelse af GN's
globale organisation og processer med henblik på hurtigere at kunne
tilpasse sig skiftende markedsvilkår. Omkostningsstrukturen trimmes
på tværs af hele værdikæden, så den tilpasses GN's omsætnings-
niveau: varelagre skal nedbringes, supply chain skal optimeres, lige-
som der sker reduktioner i generelle administrative omkostninger. Der
planlægges ikke omkostningsreduktioner inden for produktudvikling.

Det er planen at outsource al produktion og dele af logistikken til
én hovedpartner og flere mindre partnere. Dette sikrer tilførsel af nød-
vendige kompetencer, øget kvalitet i hele værdikæden og en større
fleksibilitet i relation til den svingende efterspørgsel og reducerer
samtidig omkostningerne. Det er tillige planen at indføre en produkti-
ons- og distributionsstrategi, hvor den endelige samling af produktet
udsættes til det senest mulige tidspunkt, før produktet leveres til kun-
den. Det gør det muligt at reducere lagre og øvrige kapitalbindinger
yderligere. Samtidig vil stadig flere produkter blive baseret på fælles
hardware- og software-platforme, hvilket reducerer omkostningerne
til produktion, lagerføring og logistik.

GN har indledt forhandlinger med en partner med henblik på at
etablere et integreret samarbejde dækkende produktion og andre
logistikydelser. Forhandlingerne forventes at være afsluttet i slutnin-
gen af andet kvartal 2007. Den fulde implementering af samarbejdet
forventes herefter at tage 9-12 måneder at gennemføre. Initiativet vil
forbedre kundeservice samt reducere omkostninger og arbejdskapital
yderligere inden for supply chain.

Forventninger til 2007
Forventningerne udtrykkes med cirkatal og skal grundet de væsentli-
ge forandringer og volatilitet i GN's markeder fortolkes som værende
noget mere usikre end sædvanligt.

GN vil i 2007 rapportere sit resultat opdelt i resultat af fortsættende
aktiviteter og resultat af ophørende aktiviteter.

GN'S FREMTIDIGE STRATEGI

For de fortsættende aktiviteter vil resultatet fortsat blive rapporteret
opdelt i CC&O headset (Contact Center og Office), Mobile headset
(Premier og Mainstream) og øvrige aktiviteter.

Eksklusive omstruktureringsomkostninger forventes følgende:

For CC&O headset eksklusive Hello Direct forventes en fortsat høj
organisk vækst på ca.10% til en omsætning på ca. DKK 1,3-1,4 mia.
Væksten forventes at være højere i Europa end i Nordamerika. EBITA
forventes at udvise den normale sæsonvariation med første og andet
kvartal lidt lavere end fjerde kvartal og med en noget lavere indtjening
i tredje kvartal grundet sommerferierne i Europa. EBITA forventes at
udgøre ca. DKK 250 mio.

I Hello Direct forventes en omsætning på DKK 250-300 mio. og et
mindre, positivt EBITA.

For Mobile headset forventes en organisk vækst på ca.15% til en
omsætning på DKK 2,0-2,1 mia. EBITA forventes at blive ca. DKK
(50)-(75) mio. Mobile headset vil have en negativ indtjening i første
og andet kvartal og positiv indtjening i tredje og fjerde kvartal. Væk-
sten forventes således at være mindre end markedsvæksten i første
halvår. I andet halvår forventes væksten at være på markedsniveau
med fjerde kvartal højere end tredje kvartal. | fjerde kvartal forventes
EBITA-marginen at blive 2-3%. Udover indtjeningsfremgangen skal et
tilfredsstillende afkast også opnås gennem en reduktion i kapitalbin-
dinger, herunder i arbejdskapital.

Fællesfunktioner ventes at påvirke EBITA med ca..DKK (30) mio.

For GN's fortsættende aktiviteter forventes således en omsætnings-
stigning på ca. 10% til omkring DKK 3,7 mia. og et EBITA eksklusive
engangsposter på DKK 150-175 mia. ved DKK/USD på ca. 5,75.
Dette kan sammenlignes med et EBITA eksklusive engangsposter i
2006 på DKK 70 mio.

Hertil kommer omstruktureringsomkostninger i størrelsesordenen
DKK 50-100 mio., hvoraf likviditetseffekten maksimalt forventes at
blive. DKK 50 mio. EBITA inklusive omstruktureringsomkostninger for-
ventes dermed at udgøre DKK 50-125 mio.

2007 vil være påvirket af den gradvise implementering af oven-
nævnte plan. Året vil udover den normale sæsonvariation også være
kendetegnet ved omstruktureringsomkostninger og underliggende
faldende kapacitetsomkostninger igennem året. Omlægningen af
supply chain forventes således først at få en mærkbar finansiel effekt
i fjerde kvartal.

indtjeningen vil således være negativ i årets første kvartal og højest i
fjerde kvartal både inklusive og eksklusive omstruktureringsomkostninger.

Ved udgangen af 2007 er tilpasningen til den nye forretningsmodel
tilendebragt, og anden del af den nye plan, hvor væksten skal accele-
reres, kan igangsættes. Såvel omsætningsvækst og indtjeningsmargi-
ner forventes således at være højere i 2008 end i 2007.

Amortisering af immaterielle aktiver forventes at udgøre ca. DKK
(10) mio.

Finansielle poster forventes at udgøre ca. DKK 0, dog afhængig af
tidspunktet for overdragelsen af GN ReSound til Phonak.

Fortjeneste ved salg af ophørende aktiviteter forventes som tidligere
nævnt at udgøre mindst DKK 10 mia.

For ophørende aktiviteter forventes salget af GN ReSound til Pho-
nak at være effektueret medio året. Resultat af ophørende aktiviteter
for årets første seks måneder, som rapporteres i en særskilt linje I re-
sultatopgørelsen, forventes at udgøre DKK 150-200 mio.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 7

 

LEDELSENS BERETNING

Fortsættende aktiviteter

Fokus på headset

GN's fortsættende aktiviteter består af headsetaktiviteterne samt GN
Store Nordiske Telegraf-Selskab og fællesfunktionerne efter salget af
høreapparataktiviteterne og aktiviteterne inden for audiologisk diag-
noseudstyr til Phonak AG.

Fjerde kvartal 2006

Resultatet blev som forventet ved udmeldingen af 2. oktober 2006.
Kvartalet er påvirket af den gradvise implementering af den nye plan
med omkostninger af engangskarakter på i alt DKK 35 mio. fordelt
med fratrædelsesgodtgørelser på i alt DKK 22 mio. og en accept per
kulance af returnerede produkter fra en større, amerikansk kunde på
DKK 13 mio.

Omsætningen blev DKK 840 mio. mod DKK 946 mio. i fjerde kvar-
tal 2005, hvilket er på niveau med forventningerne, som udmeldt den
2. oktober 2006. Den samlede organiske vækst for GN's fortsættende
aktiviteter blev (8)% sammenholdt med fjerde kvartal 2005. Faldet
skyldes afviklingen af Hello Directs Try'n'Buy-kampagner tidligere på
året og en lidt lavere omsætning inden for Mobile headset. Omsæt-
ningen blev dermed som forventet højere end omsætningen i tredje
kvartal 2006 inden for både CC&O headset og Mobile headset.

Salget drives fortsat af introduktionen af nye produkter. iInnovati-
onsraten er således fortsat høj og blev henholdsvis 25% for CC&O
headset og mere end 90% for Mobile headset.

Omkostningerne er påvirket af den igangværende implementering
af den ny strategi. Ses der bort herfra, var omkostningerne til salg,
markedsføring og administration DKK 211 mio. mod. DKK 256 mio. i
samme kvartal året før. Nedgangen i salgs-, markedsførings- og admi-
nistrationsaktiviteter skyldes ophør af Hello Directs Try'n'Buy-kampag-
ner og besparelser foranlediget af implementering af den nye strategi.

Eksklusive ovennævnte engangsomkostninger blev EBITA DKK 20
mio. (EBITA-margin 2,4%) mod DKK 104 mio. (11,0%) i fjerde kvartal
2005. Faldet skyldes udviklingen i Mobile headset med et større salg
af basisprodukter til lavere marginer.

Lagre faldt i kvartalet med DKK 155 mio. til DKK 316 mio. mod
DKK 471 mio. ultimo tredje kvartal 2006, hvor lagrene var ekstraor-
dinært store på grund af den hurtige opbremsning i omsætningen af
mobilheadset. Lagrene forventes fortsat at falde. Varedebitorer steg
med. DKK 67 mio. til DKK 604 mio. Stigningen skyldes det højere salg
i forhold til tredje kvartal. Gæld til leverandører var DKK 220 mio.
mod DKK 131 mio. ultimo kvartalet før.

Cash flow fra driften blev dermed DKK 239 mio. i fjerde kvartal
2006 mod DKK (12) mio. i fjerde kvartal 2005, og det frie cash flow
blev DKK 125 mio mod DKK (83) mio. samme periode i 2005. Cash
flow blev påvirket af ovennævnte engangsomkostninger, blandt
andet som følge af lukning af Hello Directs facilitieter i Dover, New
Hampshire, USA.

CC&O headset

Omsætningen inden for contact center- og kontorheadset blev DKK
405 mio. inklusive Hello Direct svarende til en organisk vækst på
(7)% sammenlignet med samme periode i 2005, hvor omsætningen
var. DKK 454 mio. Eksklusive Hello Direct var omsætningen DKK
335 mio. med en organisk vækst på 6% sammenlignet med fjerde
kvartal 2005.

8 GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

| Europa var den organiske vækst inden for CC&O headset 14% sam-
menlignet med fjerde kvartal 2005. Væksten var især drevet af øgede
investeringer i markedsføring og salg. Indtjeningen var højere end
forventet og særligt det trådløse GN 9120 er fortsat en succes, mens
GN 9300-serien, der blev lanceret i starten af 2006, endnu ikke er på
det forventede niveau.

I USA var væksten negativt påvirket af Hello Direct, primært på
grund af de ophørte Try'n'Buy-kampagner tidligere på året. Eksklusive
Hello Direct blev omsætningen i Nordamerika lavere end forventet på
grund af en afmatning i markedet. Den organiske vækst blev (10)%
eksklusive Hello Direct.

Hello Direct oplevede tilbagegang i forhold til året før som følge af
Try'n'Buy-kampagnerne, der blev lukket i juni efter problemer med
manglende betaling for eller returnering af headset efter udløbet af
kundernes gratis prøveperiode. Hello Direct opnåede således en om-
sætning på DKK 70 mio., hvilket er et fald sammenlignet med DKK
130 mio. i fjerde kvartal 2005. Omstruktureringen af forretningen er
påbegyndt allerede i fjerde kvartal, og der forventes forbedringer al-
lerede i første kvartal 2007.

Salget af produkter lanceret inden for de seneste 24 måneder ud-
gjorde 25% af omsætningen i fjerde kvartal sammenlignet med 5% i
fjerde kvartal 2005. Trådløse headset udgjorde 40% af omsætningen
sammenlignet med 44% i fjerde kvartal i 2005.

Omsætningen i fjerde kvartal inden for CC&O headset eksklusive
Hello Direct var DKK 87 mio. i Nordamerika, DKK 218 mio. i Europa
og DKK 30 mio. i Asien og resten af verden.

Omkostningerne er belastet af poster af engangskarakter forbundet
med organisationsændringerne i den nye strategi på i alt DKK 16 mio.

EBITA for CC&O headset eksklusive Hello Direct og eksklusive
poster af engangskarakter var DKK 89 mio. (EBITA-margin 26,6%),
hvilket er på niveau med 2005 (26,5%).

Mobile headset

Mobile headset opnåede en omsætning på DKK 435 mio., hvilket er
på niveau med forventningerne, som udmeldt den 2. oktober 2006.
Fjerde kvartal 2006 repræsenterer således en vækst på (8)% i for-
hold til fjerde kvartal 2005, hvor omsætningen var DKK 487 mio.

Salget af Jabra-headset udgjorde DKK 245 mio., svarende til 56%
af omsætningen, og var lidt lavere end forventet. Den organiske
vækst udgjorde (2)% for Jabra-headset. Saiget af basisprodukter vok-
ser fortsat kraftigt, særligt på det nordamerikanske marked

Salget af OEM-produkter blev DKK 190 mio., hvilket var lidt højere
end forventet, mod DKK 223 mio. i fjerde kvartal 2005.

93% af mobilheadset-omsætningen kom fra de trådløse Bluetooth
headset. Salget af produkter lanceret inden for de seneste 24 måneder
udgør mere end 90% af omsætningen. GN'S portefølje af mobilhead-
set omfatter ca. 20 produkter. Dertil kommer seks aktive OEM-aftaler.

Omsætningen af Jabra-headset i fjerde kvartal var DKK 144 mio. i
Nordamerika, DKK 77 mio. i Europa og DKK 24 mio. i Asien og resten
af verden.

Omkostningerne var påvirket af engangsomkostninger på DKK 19
mio. i form af DKK 13 mio. i accept af et returneret produktparti per
kulance fra en kunde og DKK 6 mio. i fratrædelsesomkostninger.

Eksklusive poster af engangskarakter blev EBITA DKK (49) mio.

 

 

 

((11,3)%) mod DKK 25 mio. (5,1%) i fjerde kvartal 2005 og dermed
lavere end forventet. Udviklingen skyldes det forsatte salg af basispro-
dukter til lave marginer gennem mobiloperatører, især på det nord-
amerikanske marked.

Året 2006

Omsætningen for GN's fortsættende aktiviteter blev DKK 3.413
mio., hvilket svarer til forventningerne, som udmeldt den 2. ok-
tober, 2006. Forskellen i forhold til 2005, hvor omsætningen blev
DKK 3.533 mio., skyldes et lavere salg af mobilheadset og lavere
omsætning i Hello Direct. Omsætningen blev noget lavere end for-
ventningen ved indgangen til 2006 på grund af en markant lavere

SE ISEN

 

2002 2003 2004 2005 2006

omsætning end forventet inden for mobilheadset. Omsætningen
inden for det attraktive CC&O-segment har udvist vækst igennem
hele året, særligt på det europæiske marked. Fremgangen her er
fortsat drevet af salg af headset til kontorsegmentet, hvor brugen
af headset endnu ikke er så udbredt, men hvor der i større og større
grad efterspørges trådløse produkter.

Bruttoresultatet blev DKK 1.234 mio. Faldet sammenlignet med
DKK 1.459 mio. i 2005 skyldes den lavere omsætning inden for
Mobile headset, den stigende andel af omsætningen fra mobilhead-
set med lavere marginer og forløbet omkring accelerationen af Hello
Directs Try'n'Buy-kampagner i 2005 samt afviklingen heraf i 2006.
Bruttomarginen eksklusive Hello Direct blev 33,7%, hvilket er lavere
end 2005 (38,2%).

Afholdte udviklingsomkostninger steg med DKK 45 mio. eller 34%
sammenlignet med 2005. Heraf blev 54% aktiveret. Udviklingsom-
kostningerne udgør dermed ca. 5% af omsætningen. Udviklings-
omkostningerne forventes fortsat at stige de kommende år med
baggrund i forventningen om en højere omsætning og som led i en
intensiveret indsats inden for udvikling, da kravet om stadigt hyppi-

gere produktlanceringer øges.
Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde DKK 115 mio. ved
årets udgang mod DKK 82 mio. ultimo 2005. De aktiverede projekter

OMSÆTNING fordelt geografisk 2006 - %

Asien og Nordamerika
resten af BEN | SEE
9

Europa
50%

 

LEDELSENS BERETNING

afskrives over 1 til 3 år, idet projekter inden for Mobile headset amor-
tiseres over 1 år på grund af produkternes korte levetid.

Omkostningsførte udviklingsomkostninger steg til DKK 147 mio.
fra DKK 123 mio. i 2005. Heraf udgjorde amortiseringer af tidligere
kapitaliseringer DKK 64 mio. mod.DKK 59 mio. i 2005.

Nye produkter lanceret de seneste 24 måneder udgjorde 58% af
omsætningen, hvor især headsettene Jabra JX10 og Jabra BT160 har
været en succes.

Årets EBITA blev som forventet i udmeldingen af 2. oktober 2006
DKK (120) mio. mod DKK 322 mio. i 2005. Eksklusive effekten af
nedskrivningen på Hello Directs Try'n'Buy-kampagner på DKK 115
mio., tredje kvartals nedskrivninger af lagre på DKK 40 mio. og fjerde
kvartals fratrædelsesomkostninger m.v. på i alt DKK 35 mio. blev
EBITA.DKK 70 mio. Det lavere niveau skyldes den markante udvikling
inden for Mobile headset med en stor del af headset solgt til lave
priser og marginer og den øgede indsats inden for udvikling, salg
og markedsføring. Sidstnævnte belaster isoleret set EBITA med DKK
58 mio. i CC&O headset, eksklusive Hello Direct, og Mobile headset
tilsammen.

EBITA - DKK mio.

 

2002 2003 2004 2005 2006

Nettofinansposter blev DKK (37) mio. mod DKK 21 mio. i 2005.
De øgede udgifter skyldes hovedsageligt den højere gennemsnitlige
nettogæld.

Årets resultat før skat blev DKK (154) mio. sammenlignet med DKK
343 mio. i 2005. Resultatet er på niveau med de udmeldte forvent-
ninger af 2. oktober 2006.

Skatten af årets resultat blev en indtægt på DKK 99 mio., idet der
er aktiveret fremførbare underskud for 2006, bl.a. vedrørende de
nordamerikanske aktiviteter.

Resultat af fortsættende aktiviteter blev således DKK (55) mio.

Resultat af ophørende aktiviteter udgør DKK 403 mio. hvilket er på
niveau med udmeldingen af 2. oktober 2006.

Årets resultat blev dermed DKK 348 mio. mod DKK 850 mio. i
2005.

Balancen steg i 2006 fra DKK 8.091 mio. til DKK 8.227 mio.
Ændringen skyldes væsentligst købet og ombygningen af det nye
domicil.

Nedenstående kommentarer relaterer sig til proformabalancen ved-
rørende de fortsættende aktiviteter. Proformabalancen fremgår af de
investororienterede specifikationer.

Varebeholdninger faldt med DKK 111 mio. til DKK 316 mio., og
varedebitorer faldt med DKK 116 mio. til DKK 604 mio. Lagerdage
faldt fra 98 til 70 og debitordage faldt fra 68 dage til 60 dage. Leve-
randørgæld faldt DKK 60 mio. til DKK 220 mio. Den nettorentebæ-

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 9

 

 

 

LEDELSENS BERETNING

EBITA-MARGIN -— 85

   

2002 2003 2004 2005 2006

rende gæld inklusive ophørende aktiviteter var DKK 1.387 mio. sam-
menlignet med. DKK 720 mio. ultimo 2005. Stigningen skyldes årets
aktietilbagekøb og dividendebetalinger på i alt netto DKK 524 mio.
og påvirkning fra årets frie cash flow på DKK 227 mio.

Immaterielle aktiver, væsentligst goodwill, udgør DKK 746 mio.
mod DKK 763 mio. året før, Reduktionen skyldes påvirkningen af den
lavere DKK/USD på USD-denomineret goodwill.

Der er i 2006 investeret DKK 458 mio. i immaterielle og materielle
aktiver.

investeringerne I det nye hovedsæde udgør i 2006 DKK 306 mio.

Investeringerne i immaterielle aktiver udgør DKK 147 mio., hvoraf
udviklingsomkostninger udgør DKK 96 mio., svarende til en stigning
på 39% i forhold til året før. De resterende investeringer i immaterielle
aktiver vedrører væsentligst software, herunder investeringer til brug
for den forestående opsplitning i to IT-funktioner med separate ap-
plikationer og infrastrukturer ved gennemførelsen af frasalget af GN
ReSound.

Salg af aktiviteter indgår med et positivt cash flow på DKK 49 mio.,
hvilket kan henføres til modtagelsen af det resterende provenu vedrø-
rende den i 2004 frasolgte aktiepost i den moldoviske mobiloperatør
Voxtel.

Egenkapitalen blev DKK 4.900 mio. ultimo 2006 mod DKK 5.349
mio. ved udgangen af 2005.

Antal ansatte ultimo 2006 faldt til 1.795 fra 2.073 ultimo 2005.
Reduktionen vedrører væsentligst medarbejdere på fabrikken i Xia-
men, Kina, og skyldes en stadig større outsourcing af produktionen af
headset til underleverandører.

Cash flow fra driften udgjorde DKK 231 mio., hvilket er DKK 94
mio. eller 69% højere end i 2005.

Fremgangen er realiseret på trods af den reducerede indtjening,
idet arbejdskapitalen blev væsentligt forbedret.

Cash flow fra driften før ændringer i arbejdskapital blev i 2006 re-
duceret til 67 mio. mod DKK 498 mio. i 2005.

Arbejdskapitalen blev gennem 2006 reduceret væsentligt, og
frigjorde hermed cash flow på DKK 185 mio. Reduktionen i likviditets-
bindingen kan henføres såvel til lavere varebeholdninger som lavere
debitorer.

Renteudgiften, netto, udgør en udgift på DKK 46 mio, mod en
indtægt på DKK 6 mio. i 2005. Ændringen kan væsentligst henføres
til den øgede nettorentebærende gæld i løbet af 2006. Skatter påvir-
ker likviditeten positivt med DKK 25 mio. i 2006. Beløbet vedrører en
intern afregning fra ophørende aktiviteter til fortsættende aktiviteter i
forbindelse med koncernens sambeskatning.

10 GN STORE NØRD — ÅRSRAPPORT 2006

CC&O headset

CC&O headset opnåede en omsætning på DKK 1.587 mio. og en
organisk vækst på 3%, hvilket er næsten på niveau med forvent-
ningerne på DKK 1,6-1,7 mia. De tilsvarende beløb i 2005 var DKK
1.549 mio. og 17%. Eksklusive Hello Direct opnåede CC&O headset
en fortsat høj vækst på 10% og en omsætning på DKK 1.221 mio.,
hvilket var som forventet ved indgangen til 2006 og igennem hele
2006. Stigningen i omsætningen blev støttet af den planlagte udvi-
delse af udviklings-, salgs- og markedsføringsaktiviteterne med 16%
til DKK 359 mio.

I modsætning til 2005, hvor de amerikanske markeder voksede
kraftigst, var det i 2006 de europæiske markeder, som drev væksten.
Den organiske vækst i Europa var således 15% sammenlignet med
6% i 2005. Væksten er drevet af vækst i antallet af headsetbrugere i
kontormiljøer og af en deraf afledet interesse hos nye distributionska-
naler i at promovere brugen af headset. Den teknologiske udvikling,
hvor flere headset i dag kan anvendes til telefoni, mobiltelefoni, IP-te-
lefoni, spil og musik, øger også efterspørgslen efter headset.

Hello Direct, GN's direkte salgskanal til det amerikanske SOHO-seg-
ment (Small Office Home Office), gennemførte Try'n'Buy-kampagner,
som tilbød kunderne headset på prøve gratis i 30 dage. Kampag-
nerne blev indstillet i juni 2006 på grund af tab fra manglende beta-
ling af headset og en betydelig returnering af produkter. Afviklingen
af kampagnerne resulterede i nedskrivninger på i alt DKK 115 mio.
Fokus i Hello Direct er nu, som inden igangsætningen af Try'n'Buy-
kampagnerne, på at drive salget af primært headset via telemarketing
støttet af katalog- og internetsalg.

CC8&0-OMSÆTNING fordelt på trådede og trådløse headset - %

 

2004 2005 2006
] Trådede headset Bl Trådløse headset

GN lancerede fem nye produkter til contact center- og kontormar-
kedet. Herunder blandt andet GN's præmierede GN 9300-headset-
serie, som hovedsagelig henvender sig til kontormarkedet og kan an-
vendes til almindelig telefoni og IP-telefoni. På CES-messen i Las Vegas
i januar 2007 præsenterede GN ligeledes det trådløse T5330 til konto-
rer. GN's produktportefølje til contact center- og kontormarkedet ud-
gør hermed mere end 15 produkter. Den trådløse GN 9120-serie, som
blev lanceret I februar 2003 er fortsat det mest populære produkt.
Fremover vil alle produkter til contact center- og kontormarkedet blive
lanceret under Jabra-brandet, og næsten alle de eksisterende GN Net-
com-produkter vil i løbet af 2007 blive omdøbt til GN-serienavne og
markedsført under Jabra-brandet.

Omsætningen inden for CC&O headset eksklusive Hello Direct var
DKK 353 mio. i Nordamerika, DKK 752 mio. i Europa og DKK 116
mio. I Asien og resten af verden.

EBITA blev DKK 103 mio. (EBITA-margin 6,5%), og er påvirket af
omkostninger af engangskarakter fra fratrædelser m.v. på i alt DKK

 

 

16 mio. Eksklusive disse engangsomkostninger blev EBITA DKK 119
mio, og EBITA marginen 7,5%, hvilket er højere end forventningen af
2. oktober 2006 på DKK 100 mio. EBITA er desuden negativt påvirket
af engangsomkostninger fra Hello Direct på DKK 115 mio. Disse var
allerede indeholdt i forventningen af 2. oktober 2006. I 2005 blev
EBITA DKK 313 mio. (20,2%).

EBITA-marginen eksklusive Hello Direct og eksklusive ovennævnte
poster af engangskarakter blev 20% mod 24,1% i 2005.

Mobile headset

Mobile headset opnåede en omsætning på DKK 1.809 mio. hvilket
er højere end forventet den 2. oktober 2006, men markant under
forventningen på ca. DKK 2,7 mia. ved indgangen til 2006.

OMSÆTNING fordelt på Bluetooth og andre produkter — %

 

2004 2005 2006
j Bluetooth produkter id Andre produkter

Stigningen i forhold til forventningen af 2. oktober 2006 skyldes en
øget OEM-omsætning, som udgjorde DKK 834 mio. af den samlede
mobilheadset-omsætnindg. Efterspørgslen fra OEM-kunder faldt i
tredje kvartal, men viser igen gode tendenser i fjerde kvartal.

OMSÆTNING fordelt på Jabra-produkter og OEM-produkter — %

 

2004 2005 2006

1 Jabra-produkter fa OEM-produkter

Den markante nedgang i forhold til forventningen ved indgangen
til 2006 skyldes dels lavere end forventet salg af to vigtige produkter
til to nordamerikanske kunder i andet halvår og en væsentligt højere
andel af basisprodukter i salget end forventet. Hermed er kapacitets-
omkostningerne i relation til den lavere end forventede omsætning
for høje, og marginen af solgte produkter er lavere end forventet.

GN er den største udbyder af headset til mobiltelefoner, men har
i løbet af 2006 tabt markedsandele som følge af ovennævnte. Mar-
kedsandelen vurderes p.t. at være ca. 25%. I modsætning til tidligere
år repræsenterede omsætningen i fjerde kvartal en stigning i forhold
til tredje kvartal.

GN sendte 13 mobilprodukter på markedet i 2006. Blandt andet
Jabra BT160 med udskiftelige covers til lavprissegmentet, der sammen
med nye varianter af Jabra JX10 er blevet modtaget godt af marke-
det. GN lancerede også Jabra BT6205, der imødekommer kravet fra
de konvergerende markeder om ét headset til såvel PC, mobiltelefon,

LEDELSENS BERETNING

musikafspillere og andre Bluetooth produkter. | samarbejde med
Apple lancerede GN desuden en Bluetooth adapter, således at GN's
trådløse headset kan anvendes sammen med Apples transportable
musikafspillere.

På CES i starten af januar 2007 præsenterede GN fire nye produk-
ter. Deriblandt en højttaler udviklet i samarbejde med Klipsch — Jabra
S5010, der kan tilsluttes stort set alle mobile musikafspillere, for
eksempel en mp3-afspiller eller en mobiltelefon. GN har således en
portefølje på godt 20 mobilprodukter.

Salget af mobilprodukter sker i stigende grad gennem mobilopera-
tørers butikker.

Omsætningen af Jabra-headset var DKK 975 mio., opdelt på DKK
585 mio. i Nordamerika, DKK 297 mio. i Europa og DKK 93 mio. i
Asien og resten af verden.

EBITA blev. DKK (184) mio. eller DKK (165) mio. eksklusive tidligere
nævnte poster af engangskarakter på i alt DKK 19 mio. Året før
blev EBITA DKK 61 mio. Den markante nedgang skyldes som nævnt
ovenfor en øget andel af basisprodukter ! salget til lave Marginer, men
også at omsætningsnedgangen har resulteret i overkapacitet.

Øvrige aktiviteter

GN Store Nordiske Telegraf-Selskab realiserede en omsætning på
DKK 16 mio. mod DKK 21 mio. i 2005. EBITA blev DKK 4 mio. mod
DKK 6 mio. i 2005. DPTG 1/S, hvoraf GN ejer 75%, er fortsat invol-
veret i en voldgiftssag med Telekomunikacja Polska S.A. DPTG har,
som tidligere nævnt, fremsat et krav på DKK 5 mia. for årene 1994-
medio 2005. Aftalen mellem DPTG og TPSA dækker perioden 1994-
2009. Nærmere informationer om sagen findes i note 35.

Ny ledelse

Toon Bouten overtag stillingen som administrerende direktør i for-
bindelse med indgåelsen af aftalen om salget af GN's høreappara-
taktiviteter i oktober. Han udgør sammen med koncerndirektør Jens
Due Olsen GN's direktion.

Tidligere administrerende direktør Jørn Kildegaard meddelte før
undersøgelsen af de strategiske muligheder for GN ReSound, at hvis
undersøgelserne resulterede i et salg af GN ReSound, så ønskede han
at fratræde sin stilling, fordi hans job afgørende ville ændre karakter.
Det gjorde han derfor i oktober efter næsten 14 år i GN. Først som
koncerndirektør i perioden 1993-2001 og siden som administrerende
direktør. Chef for høreapparataktiviteterne Jesper Mailind udtrådte
samtidig af GN's direktion.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 11

 

 

LEDELSENS BERETNING — GN 360' — DRIFT OG RISIKOSTYRING

Begivenheder efter balancedagen

For at kunne udbetale størstedelen af nettoprovenuet fra salget af
GN ReSound til Phonak hurtigtst muligt efter afslutningen af hand-
len, afholdt GN ekstraordinær generalforsamling den 5. januar 2007
(fondsbørsmeddelelser nr. 1 og 2). Generalforsamlingen vedtog, at
GN foretager en kapitalnedsættelse og en nedskrivning af GN-ak-
tiens nominelle værdi fra DKK 4 til DKK 1. Det vil finde sted, når sal-
get af GN ReSound til Phonak er godkendt af de tyske konkurrence-
myndigheder, som er den eneste udestående godkendelse, og når
Phonak har gennemført en efterfølgende aktieemission. Desuden
blev udlodning til GN's aktionærer af hovedparten af provenuet fra
salget af GN ReSound vedtaget. Salget forventes fortsat gennemført
i første halvdel af 2007.

GN 360" — DRIFT OG RISIKOSTYRING

Markedsforhold

GN's markedsandel inden for contact center- og kontorheadset er
ca. 35%, og GN er dermed markedets næststørste aktør. Headset-
penetrationen på kontormarkedet hos de ca. 100 mio. mennesker i
den vestlige verden, der taler i telefon Mindst to timer dagligt, vur-
deres fortsat til at være under 10%. Trods øget konkurrence, tilby-
der markedet derfor fortsat et stort potentiale, der i stigende grad
kan udnyttes, efterhånden som trådløse headset bliver almindelige
på markedet. Markedsanalytikere forventer, at kontormarkedet i en
periode vil vokse med ca. 15% årligt, mens væksten i contact cen-
ter-markedet, hvor headsetpenetrationen er nær 100%, vil være
på niveau med BNP-væksten.

På mobilmarkedet er konkurrencen uændret intensiv, og stadig
flere forsøger at etablere sig på markedet. GN, som er den største
headsetudbyder til mobilmarkedet, vil gennem lancering af innova-
tive, nye produkter i 2007 søge at fastholde sin markedsandel på ca.
25% og i den efterfølgende periode søge at øge markedsandelen.
Markedet for mobilheadset vokser fortsat kraftigt, men er præget af
relativt lave priser og en lav indtjening, og det er derfor afgørende at
sikre en høj volumen i produktionen for at være konkurrencedygtig.
Verdensmarkedet for Bluetooth headset var anslået 58 mio. i 2006,
og det forventes at vokse til 190 mio. stk. i 2010. Den årlige vækst
målt i værdi forventes at være noget mindre, ca. 30%.

På GN's kernemarked, headset til telefoni, tilbyder flere og flere
udbydere en kombination af telefoni og musik. GN bevæger sig
også ind på markedet for tilbehør til transportable musikafspillere,
som ligesom markedet for møbilheadset er præget af stor konkur-
rence fra etablerede aktører.

Salg
GN sælger sine headset gennem mange typer af kanaler. Headset
til contact centre afsættes enten direkte til contact centrene eller
gennem distributører, der specialiserer sig i leverancer til contact
centre. GN's kontorheadset sælges direkte via postordre, internet
eller telefon til de små og mellemstore kontorer i USA gennem GN's
egen salgskanal, Hello Direct. Derudover sælges kontorheadset
gennem detailkæder, specialiserede distributører og teleoperatører.
OEM-kunder, der blandt andet er førende mobiltelefonprodu-

12 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

center, aftager næsten halvdelen af GN's mobilheadset målt i DKK.
Efterspørgslen svinger betydeligt fra kvartal til kvartal, men er en
vigtig årsag til, at GN kan opretholde afgørende store volumener på
mobilheadset. GN's Jabra-brandede mobilheadset sælges gennem
operatørbutikker og kæder af elektronikbutikker.

Gennem 2005 og 2006 har GN løbende tilført flere ressourcer
til salgsaktiviteterne, og resultatet ses nu i form af flere aftaler med
såvel detailkæder som distributører.

Salget til de ti største headsetkunder udgjorde 22% af omsætnin-
gen inden for contact center- og kontorheadset og 70% af omsæt-
ningen inden for mobilheadset. Den største headsetkunde tegnede
sig for ca. 20% af den samlede headsetomsætning.

Fremover vil alle GN's produkter blive markedsført under Jabra-
brandet, som allerede er et etableret varemærke inden for mobil-
headset. Eksisterende GN Netcom-produkter til contact center- og
kontormarkederne vil således fremover også blive markedsført
under Jabra-brandet.

Salgspriser

Konkurrencen på alle headsetmarkeder intensiveres til stadighed.
Dette, sammenholdt med introduktionen af nye produkter og
teknologier, reducerer løbende priserne på eksisterende produkter,
særligt på markedet for mobilheadset, hvor de billige produkter
udgør en stadig større del af salget. Men også på kontormarkeder-
ne sker der i takt med den accelererende vækst og introduktionen
af billigere produkter en løbende prisreduktion. Lanceringen af nye
headset med mere avancerede funktioner modsvarer dog delvist
prisfaldet.

GN arbejder med en række segmenter, og detailpriserne varierer
betydeligt afhængig af segment og headsettets funktioner. Det
billigste Bluetooth headset, Jabra BT135, koster således ca. DKK
300, og det dyreste, Jabra JX10, koster omkring DKK 1.000. På
kontormarkedet koster et trådet headset typisk DKK 150-400 og et
trådløst headset koster ca. DKK 1.000-2.500. På contact center-mar-
kedet er prisniveauet typisk lidt lavere.

Produktion

GN producerede direkte eller via underleverandører ca. 27 Mio.
headset i 2006. Det er en stigning på 8% sammenlignet med
2005. Alle GN's headset produceres i Kina. Hovedparten af dem,
godt 85%, blev produceret af underleverandører. De resterende
knap 15% af GN's headset blev produceret på fabrikken i Xiamen,
Kina. | alt 650 medarbejdere i Xiamen er beskæftiget med produk-
tion af headset. På grund af svingende efterspørgsel fra OEM-kun-
der og højsæson for salg af headset i årets sidste måneder, er der
ekstra pres på supply chain i efterårsmånederne.

GN har til hensigt over tid at outsource hele produktionen af
headset til underleverandører for at drage yderligere nytte af stor-
driftsfordele forbundet med produktion med høj volumen.

Som en del af GN's løbende indsats for at udvikle og optimere
virksomhedens supply chain, har GN indledt forhandlinger med en
hovedpartner med henblik på at etablere et integreret samarbejde
dækkende produktion og andre logistikydelser. Hermed vil antallet
af underleverandører reduceres betydeligt. Forhandlingerne forven-
tes at være afsluttet i slutningen af andet kvartal 2007. Implemen-

 

teringen af samarbejdet forventes herefter at tage 9-12 måneder.
Initiativet vil forbedre kundeservice samt reducere omkostninger og
arbejdskapital yderligere inden for supply chain.

Fabrikken i Xiamen er solgt til Phonak. Medarbejdere, der er be-
skæftiget med produktion af headset, vil i videst mulige omfang få
tilbudt job inden for høreapparatproduktion eller andetsteds i GN.

Størstedelen af komponenterne til GN's headset købes i Asien.

Miljø og arbejdsmiljø

GN har globale standarder for miljø, arbejdsmiljø og arbejdsfor-
hold, som er en kombination af lokale og globale regelsæt. Mate-
riale- og energiforbruget, der medgår til GN's produktion, er be-
skedent. Og efterhånden som nyt design gør headsettene mindre
og lettere, mindskes forbruget yderligere. Desuden er batterierne i
stort set alle GN's headset, genopladelige. GN gennemførte i 2006
en udfasning af alle komponenter, der indeholder tungmetaller
som bly og cadmium og lever således op til EU's direktiv 2002/95/
EC, der trådte i kraft den 1. juli 2006.

GN lægger i udvælgelsen af underleverandører afgørende vægt
på og foretager løbende kontrol af, at de overholder lokale miljø- og
arbejdsmiljøkrav samt GN's etiske standarder f.eks. at børnearbejde
ikke forekommer, og at arbejdernes lokale og globale rettigheder
respekteres. GN's supply chain udbygger løbende dette arbejde.

Produktudvikling

| 2006 anvendte GN DKK 179 mio. på sine udviklingsaktiviteter,
svarende til ca. 5% af omsætningen inden for headset. Udvik-
lingsomkostningerne er steget med 35% sammenlignet med 2005
som følge af planlagte, øgede investeringer i såvel udvikling som
salg og markedsføring inden for såvel CC&O headset som Mobile
headset.

GN's innovationsrate er fortsat høj, og var knap 60% i 2006.
Særligt headsettene Jabra JX10 og Jabra BT160 bidrager til den høje
innovationsrate.

GN introducede næsten 20 nye headset og relaterede produkter i
2006. Mange af GN's headset har vundet en række priser for blandt
andet design og funktion. I 2006 blev det således til mere end 30
priser og anerkendelser til GN's headset.

I alt beskæftiger GN 200 medarbejdere inden for forskning og
udvikling. Aktiviteterne er samlet i centre i Danmark og Kina. Hoved-
parten af udviklingsingeniørerne er ansat i København og Aalborg
for at drage fordel af de mange internationale virksomheder med
beslægtede aktiviteter, der er placeret i Danmark og Øresundsregio-
nen. Desuden byder Danmark på et universitetsmiljø med førende
kompetencer inden for akustik, digital signalbehandling (DSP) og

ANSATTE pr. funktion (gennemsnitligt) 2006 - %

LT gl Sat r ej."
SØ udvikling 10"2
: Salg &

— distribution
26%
Produktion
535

 

LEDELSENS BERETNING — GN 360' — DRIFT OG RISIKOSTYRING

ANSATTE fordelt geografisk (gennemsnitligt) 2006 - %

(ALTA ere] so Nordamerika

resten af verden LL:
35

Europa
Ree nnnneN
37%

 

kommunikationsteknologi. GN har også udviklingsaktiviteter i Xia-
men, Kina, som også efter salget af GN's høreapparataktiviteter og
fabrikken i Xiamen vil være placeret i Xiamen.

GN drager også nytte af en stærk design-kompetence i Danmark
og benytter sig af design- og teknologiinput fra eksterne samar-
bejdspartnere. Andelen af udviklingsomkostninger anvendt på
eksterne partnere er faldet fra 31% i 2005 til 24% i 2006 grundet
en stor tilgang af nye medarbejdere. Denne tilgang af kompetencer
har medført, at en større del af udviklingsaktiviteterne har kunnet
udføres internt.

Udover den bevidste stigning i udviklingsaktiviteterne har udvik-
lingsfunktionen arbejdet med udvikling af teknologiplatforme, der
sikrer kortere tid mellem idé og lancering af færdige produkter samt
øget fleksibilitet og produktivitet igennem hele supply chain.

Medarbejdere og organisationsudvikling

I første halvår fokuseredes på en række strategiske projekter og
tiltag med henblik på at forhøje service- og kvalitetsniveauet i GN's
globale HR-funktion. HR-projekterne havde to primære formål: at
tiltrække og udvikle talentfulde medarbejdere samt at udvikle GN's
HR-servicemodel.

Blandt årets projekter udviklede HR-afdelingen en global udstatio-
neringspolitik, et nyt globalt lederudviklingsprogram med fokus på
mennesker og teambuilding, samt gennemførte en organisationsud-
viklingsproces med henblik på at tilpasse strategi til mennesker, pro-
cesser og struktur samt evaluere udviklingspotentialet for ca. 25%
af GN's medarbejdere.

HR-organisationen bestod af ca. 25 fuldtidsmedarbejdere verden
over, som servicerede op til 2.000 medarbejdere på mere end 30
arbejdssteder i næsten 20 lande. De fire kontorer med lokal HR-
bemanding dækkede ca. 75% af alle GN's medarbejdere, mens de
sidste 25% af medarbejderne var fordelt på mere end 20 kontorer
uden lokal HR-bemanding.

Hovedbegivenhederne i andet halvår var først de strategiske over-
vejelser vedrørende og siden afhændelsen af GN ReSound og GN
Otometrics. De fleste HR-projekter blev grundet dette revurderet, da
selskabet fremover opdeles i to organisationer.

Efter afslutningen af handlen med Phonak vil fokus for HR-
aktiviteterne fortsat være at understøtte GN's nye forretningsmodel
og tilpasse HR-aktiviteterne til den nye strategi.

Udskillelsen af høreapparataktiviterne samt den usikkerhed, de
mange ændringer har påført medarbejderne, har HR sammen med
ledelsen søgt at adressere gennem kommunikation og målrettet bi-
stand på individuelt såvel som på organisatorisk plan. Dette arbejde
fortsætter i 2007, og fokus vil desuden være på udviklingen af en

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 13

 

 

 

LEDELSENS BERETNING — GN 360' — DRIFT OG RISIKOSTYRING

global bonus- og aktieoptionsordning, optimering og tilpasning af
HR-pracesser samt sikring af rekruttering samt annoncering af ledige
stillinger på globalt plan.

IT

GN's IT-platform blev opgraderet, konsolideret og udbygget for at sik-
re en infrastruktur inklusive et sæt applikationer, der effektivt under-
støtter udviklingen de kommende år. Som led i salget af GN ReSound
blev der endvidere taget skridt til at dele IT-funktionen og etablere

selvstændige IT-platforme og -organisationer for GN og GN ReSound
i løbet af 2007. Delingen skrider planmæssigt frem, og IT-fundamen-

tet for den videre udvikling i GN vil være på plads medio 2007.

Aktiver og investeringer

GN's operative aktiver består af lagre, debitorer og faste anlæg, der
tilsammen udgjorde DKK 1.421 mio. eller 17% af balancen ultimo
2006. Den resterende balance udgøres væsentligst af værdien af
aktiver bestemt for salg, GN ReSound og GN Otometrics, med DKK
5,596 mio. eller 68% af balancen ultimo 2006. Desuden udgøres
balancen af immaterielle aktiver på DKK 746 mio. eller 9% af ba-
lancen, og vedrører væsentligst goodwill og udviklingsprojekter.

RISIKOSTYRING

GN påbegyndte i 2005 implementeringen af et standardiseret
risikostyringssystem med henblik på at sikre, at væsentlige forret-
ningsmæssige risici bliver identificeret, rapporteret og styret ens-
artet og systematisk i hele GN. Det overordnede formål er at have
overblik over alle væsentlige risici i GN og løbende arbejde på at
afdække, reducere eller helt undgå uønskede risici, såfremt dette
er muligt og findes relevant i forhold til GN's forretningsstrategi
og kompetencer. Risikostyringsprocessen gennemføres årligt, og
resultatet samles af den centrale risk management-funktion, der
præsenterer ledelsen for GN's samlede risikobillede. Ud over den
årlige proces er risk management-funktionen løbende involveret
ved større forretningsmæssige ændringer, således at de risikomæs-
sige vurderinger indgår i beslutningsprocessen.

Væsentlige strategiske og operationelle risici

Når salget af GN ReSound er gennemført, ændrer GN's samlede
risikoprofil sig markant. | det følgende beskrives en række stra-
tegiske og operationelle risici, der udelukkende er relateret til de
fortsættende aktiviteter. Rækkefølgen er ikke udtryk for GN's vur-
dering af den indbyrdes væsentlighed og skal ej heller udtrykke et
fuldstændigt billede af de risici, forretningen er udsat for.

Marked
GN'Ss fortsættende aktiviteter er primært opdelt efter de segmente-
rede headsetmarkeders karakteristika. Salget af headset er delvist
afhængig af den overordnede aktivitet i samfundet. Dette gælder
særligt salget af headset til contact centre, da dette marked er
stort set 100% penetreret og således historisk har korreleret med
udviklingen i BNP i både USA og Europa. Derfor vurderer GN lø-
bende ændringer i fremtidsudsigterne for samfundsøkonomien.
Salget af en væsentlig del af mobilheadset sker til OEM-kunder,

14 GN STORE NORD -— ÅRSRAPPORT 2006

og det samlede salg til disse kunder kan variere markant, afhængigt
af om enkeltordrer vindes eller ej. Derfor er denne specifikke del

af forretningen som tidligere beskrevet skilt ud i et selvstændigt
forretningsområde sammen med GN's egne masseproducerede
mobilheadset med henblik på, at omkostninger skal være så variable
som muligt, således at forretningsmodellen nemmere kan tilpasses
pludselige ændringer i efterspørgslen.

Særligt inden for Mobile headset har GN oplevet et kraftigt
prisfald i 2006, hvilket reducerer indtjeningen og nødvendiggør de
omstruktureringer, der skal sikre øget produktivitet og fleksibilitet, så
GN fortsat er konkurrencedygtig.

Konkurrence

GN's produkter sælges på de fleste store markeder i Nordamerika,
Europa og til dels Asien. Konkurrencesituationen er intensiv, især
inden for mobilheadset og headset til kontormiljøer. GN overvåger
derfor løbende udviklingen i markedsandele og følger nøje med i
nye produktintroduktioner i headset-industrien. GN overvåger tilli-
ge de hyppige ændringer i salgsvæksten i de forskellige salgskana-
ler. Kombineret med et bredt produktudbud, der dækker de fleste
prissegmenter, medfører dette, at GN kan være så godt som muligt
repræsenteret i de til enhver tid hurtigst voksende salgskanaler.

Medarbejdere og omdømme

GN's omdømme og brands er vitale for den forretningsmæssige
fremtid og for evnen til at tiltrække og fastholde dygtige medar-
bejdere. GN kontrollerer løbende, at de lokale arbejdsmarkeds-
regler overholdes på markederne, hvor GN opererer, og det er
helt fundamentalt at tilbyde GN's medarbejdere forhold, der som
minimum lever op til lokale markedsstandarder eller bedre. For at
styrke kendskabet til GN's produkter, har GN besluttet at udbrede
brugen af Jabra-brandet, idet alle nye produkter til contact cen-
ter- og kontorheadset fremover også vil blive markedsført under
Jabra-brandet.

Forskning, udvikling og kvalitet

Levetiden for headset er i de senere år blevet stadig kortere, især
inden for mobilheadset. Evnen til at identificere og beherske nye
bærende teknologier samt hurtigt at komme fra idé til produkt af
høj kvalitet er derfor afgørende for opnåelse af de opsatte mål.
GN's product creation-afdeling har derfor de seneste år systema-
tiseret den egentlige produktudvikling og arbejdet på at udvikle
en række produktplatforme til sikring af såvel øget kvalitet som

en kortere "time to market”. Samtidig er der afsat ressourcer til

at fokusere på udvikling af en teknologiplan, som kan sikre, at ny
teknologi er til rådighed på rette tidspunkt for udviklingen af frem-
tidige produkter. Endvidere er der lanceret en række innovations-
fora og idé-databaser til at styrke nye ideer, også uden for gængse
teknologier.

For at sikre introduktionen af kvalitetsprodukter er der de seneste
år etableret en ny, mere stringent udviklingsmodel med en række
opfølgningsprocedurer, der sikrer færdiggørelse af de enkelte udvik-
lingstrin, inden næste trin påbegyndes.

 

 

 

Produktion

Den langt overvejende del af GN's produktion varetages af udvalg-
te underleverandører, og GN er derfor i stand til i langt højere grad
at tilpasse produktionen efter markedets efterspørgsel. GN er i øje-
blikket i gang med at vurdere produktionspartnerne for fremtiden,
og en vigtigt del af denne proces er at sikre, at de risikomæssige
aspekter er tilfredsstillende. Således foretager GN flere besøg på
de væsentligste produktionssteder, vurderer forsikrings- og inge-
niørrapporter vedrørende produktionsstederne, ligesom GN også
vurderer beredskabsplaner i tilfælde af nedbrud af den ene eller
den anden karakter. GN har tillige en strategi om altid at have al-
ternative leverandørmuligheder. En enkelt Bluetooth chipproducent
har en meget stor del af verdensmarkedet, og det vil derfor være
vanskeligt for hele branchen, såfremt der sker nedbrud her.

GN har et kvalitetssystem med globale standarder for kvalitet,
miljø og arbejdsmiljø. For at sikre at GN's leverandører lever op til
GN's strenge kvalitetskrav, udføres der regelmæssigt kvalitetskontrol
af alle leverandører af færdige produkter samt hos underleverandø-
rer af kritiske komponenter. Under sådanne kontrolbesøg bliver det
også sikret, at leverandørerne lever op til GN's etiske standarder.

Forsikring

GN's forsikringsprogram afspejler aktiviteternes omfang og geogra-
fiske placering. Da GN's forretning ændres betydeligt i øjeblikket,
vurderes dækningsbehovet ikke kun ved policefornyelser, men
løbende sammen med internationale og lokale rådgivere. GN's
forsikringer dækker ansvar, tingskade og driftstab. Sidstnævnte
såfremt det er hensigtsmæssigt og finansielt forsvarligt. Ansvar og
tingskade er underlagt globale standarder tilpasset lokale hensyn.
Direktionen påser, at dækningen til stadighed er i overensstem-
melse med GN's politikker og modsvarer GN's eksponering, samt
at bestyrelsen orienteres om forsikringsprogrammets omfang og
rækkevidde.

Valuta

GN's valutaeksponering opstår kun ved kommercielle transaktioner.
GN optager hverken lån eller anbringer overskudslikviditet i frem-
med valuta, medmindre dette nedbringer en valutaeksponering.
Da mere end 70% af omsætningen og omkostningerne er i USD
eller USD-relaterede valutaer, er GN's langsigtede industrielle
konkurrenceevne og EBITA robuste over for sandsynlige udsving i
USD. Udsving i USD vil på kort sigt påvirke resultatet i takt med, at
produkter fremstillet til én valutakurs på et senere tidspunkt sælges
til en anden valutakurs. De asiatiske valutaers betydning vil på læn-
gere sigt stige på både indtægts- og omkostningssiden.

Finansiering og kapitalstruktur
GN's egenkapitalandel var 60%, og den nettorentebærende
gæld var DKK 1.387 mio. ultimo 2006. Gælden er hovedsageligt
denomineret i DKK med en varighed på under ét år og afspejler
aktivmassen med få langfristede aktiver bortset fra goodwill. En
stigning i GN's finansieringsomkostninger på ét procentpoint øger
isoleret set renteomkostningerne med ca. DKK 14 mio. årligt ved
et uændret gældsniveau.

Når salget af GN ReSound er gennemført, vil GN imidlertid indfri

LEDELSENS BERETNING — GN 360" — DRIFT OG RISIKOSTYRING

al gæld og samtidig returnere ca. DKK 12,4 mia. til aktionærerne
i form af en kapitalnedsættelse. GN vil, så snart det endelige net-
toprovenu fra GN ReSound-salget kendes, udbetale et yderligere
beløb til aktionærerne gennem et aktietilbagekøbsprogram, således
at GN's likvide beholdning herefter udgør DKK 1 mia. En likvid
beholdning på DKK 1 mia. er fremadrettet GN's målsætning for
kapitalstruktur, idet bestyrelsen og ledelsen anser det for nødvendigt
at have en likvid beholdning af denne størrelse for at sikre tilstræk-
kelig fleksibilitet til at kunne foretage attraktive investeringer til
at understøtte den underliggende forretning. Justeringer til den
nævnte likvide beholdning afledt af GN's fremtidige frie cash flow vil
fortrinsvis ske ved tilbagekøb af egne aktier, da det for mange ak-
tionærer vil være den skattemæssigt mest gunstige udlodningsform,
samtidig med, at det for de fleste øvrige aktionærer er mindst lige så
attraktivt som udbyttebetalinger.

Når salget af GN ReSound er gennemført, og nettoprovenuet er
udbetalt til aktionærerne, vil renteændringer på ét procentpoint øge
renteindtægterne med ca. DKK 10 mio. årligt.

Finansielle kreditrisici
Hovedparten af GN's kontante, likvide beholdninger indestår som
korte pengemarkedsindskud i banker med en tilfredsstillende kre-
ditvurdering hos Moody's eller Standard & Poor's. GN har en politik
om ikke at have eksponering mod en finansiel modpart på mere
end 2,5% af dennes egenkapital. Politikken kan fraviges i særlige
forhold, hvis modparten har en høj kreditværdighed. Således for-
ventes placeringen af likvide midler hos enkelte finansielle institu-
tioner i perioden mellem modtagelsen af nettoprovenuet fra salget
af GN ReSound og udbetalingen til aktionærerne at overstige
ovennævnte ramme.

Ved årets udgang udgjorde GN's likvide beholdninger DKK 47
mio. Som tidligere nævnt vil den likvide beholdning fremover ligge i
størrelsesordenen DKK 1 mia., netto.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 15

 

 

 

LEDELSENS BERETNING - GOD SELSKABSLEDELSE

God selskabsledelse

Københavns Fondsbørs offentliggjorde den 6. oktober 2006 ”An-
befalinger for god selskabsledelse”, som en del af oplysningsfor-
pligtelsen for selskaber noteret på fondsbørsen. Et grundprincip i
anbefalingerne er "følg eller forklar”, hvilket gør det legitimt for
et selskab enten at følge anbefalingerne eller forklare, hvorfor de
ikke følges.

Anbefalingerne træder i kraft fra regnskabsåret 2006, og neden-
for er de otte hovedpunkter i anbefalingerne kommenteret.

1) AKTIONÆRERNES ROLLE OG SAMSPIL MED LEDELSEN
GN bestræber sig på at informere hele aktiemarkedet fyldestgøren-
de, rettidigt og samtidigt for at sikre de nødvendige betingelser for,
at aktiekursen afspejler GN's resultater og strategiske muligheder.
For at lette kommunikationen mellem GN og GN's aktionærer og
gøre den mindre omkostningstung bliver der stillet forslag til gene-
ralforsamlingen i marts om fremover at kunne udsende publikatio-
ner, indkaldelser, mv. fra GN elektronisk.

Kapital og stemmer

Bestyrelsen har i løbet af året drøftet den optimale kapitalstruktur
for de fortsættende aktiviteter og konkluderet, at GN efter frasal-
get af GN ReSound til Phonak bør have en likvid beholdning fra-
regnet nettogæld på DKK 1 mia. Beløbet er fastlagt efter overve-
jelser omkring volatilitet i indtjeningen og ønsket om en strategisk
reserve til særlige investeringer.

GN Store Nord A/S" aktiekapital på DKK 855.052.252 er fordelt
på 213.763.063 aktier med hver én stemme, Der er ingen ejer- eller
stemmeretsbegrænsninger.

På den ekstraordinære generalforsamling i januar 2007 blev det
vedtaget, at GN efter udløbet af en tre måneders proklamape-
riode nedsætter aktiekapitalen med DKK 21.611.200 svarende til
5.402.800 aktier som følge af aktietilbagekøbsprogrammet, der blev
afsluttet den 30. juni 2006. GN vil desuden foretage en kapitalned-
sættelse på DKK 625.080.789 ved at reducere aktiernes nominelle
værdi fra. DKK 4 til DKK 1. Nedsættelsen vil ske hutigst muligt efter
afslutningen af salget af GN's høreapparataktiviteter.

På generalforsamlingen i 2006 var godt 21% af kapitalen repræ-
senteret enten direkte eller via fuldmagt.

Afkastet på GN-aktien var 2% inklusive udbytte i 2006.

 

2002 2003 2004 2005 2006

GN Store Nord

O] togitech MH Plantromcs

16 GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

AKTIEKURS UDVIKLING 2002-2006

 

2002 2003 2004 2005 2006
GN Store Nord CJ] witiam Demant Må Phonak

GN-aktien har et "free float” på 100%, og der er ingen domine-
rende aktionærer. ATP, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød er den ene-
ste aktionær, der har anmeldt en ejerandel på mere end 5% af GN's
kapital. Det samlede antal aktionærer anslås at være ca. 63.000,
heraf er omkring 40.000 navnenoterede aktionærer, der ejer godt
67% af GN.

Den udenlandske ejerandel anslås at være ca. 30%. Bestyrelse,
direktion og øvrige ”insidere” ejer 70.688 GN-aktier. Medio februar
2007 ejede de ti største navnenoterede aktionærer samlet godt
30,2% af GN. GN ejer 5,0% egne aktier. Heraf er 2,5% til dækning
af optionsørdningen. Bestyrelsen er i henhold til vedtægterne be-
myndiget til at udvide aktiekapitalen med op til nominelt DKK 205
mio. Bemyndigelsen løber til 2010. I forbindelse med den ekstraor-
dinære generalforsamling i januar 2007 blev bestyrelsen bemyndiget
til at nedsætte førnævnte bemyndigelse fra DKK 205 mio. til DKK
50 mio., dog betinget af at den foreslåede kapitalnedsættelse på
DKK 625.080.789 gennemføres. Bestyrelsen er herudover bemyndi-
get til at udvide aktiekapitalen i forbindelse med selskabets aktieop-
tionsprogram. Bemyndigelsen på op til nominelt DKK 6 mio. gælder
til 2007. Hertil kommer muligheden for at udstede medarbejderak-
tier for op til nominelt DKK 13,2 mio. indtil 2007. Denne bemyndi-
gelse vil ikke blive søgt fornyet når den udløber. Vedtægterne kan
ændres i henhold til aktieselskabslovens almindelige regler.

Generalforsamling

Indkaldelse til generalforsamlingen sker med højst fire og mindst to
ugers varsel ved en bekendtgørelse indrykket i ét eller flere danske,
landsdækkende dagblade. indkaldelsen, der indeholder dagsorden
for generalforsamlingen, sendes endvidere skriftligt til enhver no-
teret aktionær. På generalforsamlingen i marts vil bestyrelsen frem-
sætte forslag om, at indkaldelse til generalforsamlingen i fremtiden
kan foregå elektronisk. Fuldmagt til bestyrelsen kan alene gives til
en på forhånd bestemt generalforsamling, og den indeholder mu-
lighed for, at aktionæren kan tage stilling til hvert enkelt punkt på
dagsordenen.

Forslag til generalforsamlingen (uddrag)

Bestyrelsen indstiller følgende til generalforsamlingen:

+ disponering af årets overskud, herunder intet ordinært udbytte

+ valg til bestyrelsen

+. bemyndigelse til udstedelse af tegningsoptioner og aktier til
medarbejdere

+ valg af revisor

+ valg af ny aktiebogsfører

. indførelse af elektronisk kommunikation

 

 

 

2) INTERESSENTERNES ROLLE OG BETYDNING FOR SELSKABET
Ledelsen påser, at der foregår en aktiv dialog mellem GN og virk-
somhedens interessenter med henblik på at sikre værditilvækst
for alle interessenter såvel kortsigtet som langsigtet. Dette er efter
GN's opfattelse med til at sikre, at GN's markedsværdi afspejler
både kortsigtede resultater og langsigtede strategiske muligheder.

3) ÅBENHED OG GENNEMSIGTIGHED

Grundlaget i GN's kommunikationspolitik er fyldestgørende, ret-
tidig og samtidig kommunikation til alle. Herunder aktiemarkedet,
aktionærer, finansanalytikere, investorer og potentielle investorer. Al
kommunikation med Fondsbørsen og aktiemarkedet foregår fra di-
rektionen samt investor relations- og kommunikationsafdelingerne.

Dialogen med selskabets danske og udenlandske ejere og po-
tentielle investorer foregår typisk på møder arrangeret af banker og
børsmæglere. GN deltog i Den Danske Finansanalytikerforenings
virksomhedsdag i maj og Dansk Aktionærforenings aktiemesse
i september. | april afholdt GN en kapitalmarkedsdag i USA, der
omhandlede GN's høreapparataktiviteter. Herudover deltager GN
i roadshows i Danmark og udlandet efter offentliggørelse af hver
delårsrapport, og GN deltog desuden i investorkonferencer. Antallet
af en-til-en-møder med institutionelle investorer udgjorde ca. 250 i
2006.

Delårs- og helårsrapporter præsenteres på møder for analytikere,
investorer og pressen. Møderne, der afholdes på engelsk på GN's
nye domicil i Ballerup, transmitteres på www.gn.com for at give
alle lige adgang. Alle præsentationer findes også på hjemmesiden.
GN-aktien dækkes aktivt af 14 analytikere fra ind- og udland. Den
aktuelle liste over analytikere kan ses på www.gn.com/investor/ana-
lyst coverage.

Kommunikationen omfatter en række skriftlige og mundtlige
informationer. GN arbejder målrettet på at opretholde et højt
informationsniveau, heriblandt ved at offentliggøre alle GN's præ-
sentationer, når de afholdes, på www.gn.com. Derudover sikrer
investoregn.com og infoøgn.com, at såvel aktionærer som andre
interessenter til enhver tid har mulighed for at komme i kontakt
med GN. Desuden prøver GN at imødekomme alle henvendelser og
har procedurer, der sikrer, at alle får svar enten pr. brev, via e-mail
eller telefon.

Interesserede kan tilmelde sig GN's informationsservice på www.
gn.com og vil ved at abonnere på elektroniske fondsbørsmeddelel-
ser, delårs- og helårsrapporter modtage disse straks efter offentlig-
gørelse på fondsbørsen. | 2006 udsendte GN 32 fondsbørsmed-
delelser. Heraf vedrørte 11 GN's tilbagekøb af aktier i perioden
marts-juni, og seks omhandlede insideres handel med GN-aktier
eller optioner. Meddelelserne findes på www.gn.dk/investor/an-
nouncements/2006.

Finanskalender 2007

Generalforsamling 2... .ssssssceseeer ener enserersrereresn senere 21. marts
Den ordinære generalforsamling afholdes på

Radisson SAS Falconer Center, Falkoner Allé 9,

2000 Frederiksberg, kl. 15.30

Delårsrapport 1/2007.….… ss css seen erne rrererssnrrrersrtrrrnnnnnnr 3. maj
Delårsrapport 2/2007 .……….…..G. .ssssssceeeerseereerrrrrrrre nerne 15. august
Delårsrapport 3/2007…….u.W…....ssssssveeeere rs eererrrrerereernnrnne 6. november

LEDELSENS BERETNING — GOD SELSKABSLEDELSE

4) BESTYRELSENS OPGAVER OG ANSVAR
Der foreligger en forretningsorden med opgaver for GN's besty-
relse. Den opdateres, når det synes relevant. Forretningsordenen
fastlægger retningslinjer for bestyrelsens konstituering, oplysnings-
pligt, opgaver og ansvar.

Der findes desuden retningslinjer for, hvorledes direktionen rap-
porterer til bestyrelsen.

5) BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING

Bestyrelsen består af tre medarbejderrepræsentanter og seks gene-
ralforsamlingsvalgte medlemmer. Af de generalforsamlingsvalgte
medlemmer har fire siddet i bestyrelsen i fem år eller kortere.
Bestyrelsen holdt seks ordinære møder i 2006. Derudover har be-
styrelsen ekstraordinært holdt 11 møder i forbindelse med salget
af høreapparataktiviteterne og de beslægtede aktiviteter inden

for audiologisk diagnoseudstyr. Hvert år udarbejder bestyrelsen en
plan for det kommende års bestyrelsesmøder.

Bestyrelsen benytter sig ikke af faste udvalg eller komiteer, da GN
anser det for vigtigt, at alle bestyrelsesmedlemmer involveres i hele
virksomhedens virke.

Intet generalforsamlingsvalgt medlem af bestyrelsen arbejder eller
har arbejdet i GN, og ingen har økonomiske interesser i selskabet
andet end som aktionær. En nærmere beskrivelse af bestyrelsesmed-
lemmernes stilling, bestyrelseshverv, aktiebeholdning og tidspunkt
for indtræden i GN's bestyrelse findes i årsrapporten.

Bestyrelsen repræsenterer en bred erfaring fra internationale virk-
somheder inden for IT, lægemidler, fødevarer samt undervisnings-
sektoren, som har været relevant i forhold til de tidligere aktiviteter.
Som følge af salget af GN's høreapparataktiviteter og fokuseringen
på headset vil bestyrelsen indstille til ændring af bestyrelsens sam-
mensætning, så dens kompetence og erfaring bedre afspejler de
krav, der stilles til GN på forbrugerelektronikmarkedet. Dette vil blive
indstillet til generalforsamlingen den 21. marts. De generalforsam-
lingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for et år ad gangen og
kan genvælges, indtil de når aldersgrænsen på 70 år.

Evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde er foretaget i
2006 gennem spørgeskema og efterfølgende individuel dialog med
bestyrelsesformanden. Resultatet er herefter drøftet i den samlede
bestyrelse.

Bestyrelsen evaluerer løbende direktionens arbejde og resultater,
herunder særligt én gang årligt i forbindelse med fastlæggelsen af
kompensationspakke og målopfyldelse og fastsættelsen af nye mål.

Samarbejdet meliem bestyrelsen og direktionen evalueres ligele-
des periodevis gennem dialog mellem den administrerende direktør
og formanden.

6) BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS VEDERLAG
I årsrapporten gives der oplysninger om bestyrelsens og direktio-
nens vederlag.

Bestyrelsesmedlemmerne aflønnes med et fast vederlag. De
modtager ikke optioner eller deltager i nogen anden form for in-
citamentsprogram. Dog indstilles på generalforsamlingen den 21.
marts 2007, at bestyrelsen modtager et særligt vederlag for arbejdet
forbundet med salget af GN ReSound til Phonak AG.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 17

 

 

 

LEDELSENS BERETNING — GOD SELSKABSLEDELSE

Aktieoptioner

95 medarbejdere inklusive direktionen fik tildelt 983.690 stk. op-
tioner med fem års løbetid i 2006. Black-Scholes-værdien heraf
var DKK 21,7 mio. med en gennemsnitlig strikekurs på 85. Ultimo
2006 var der 3.201.943 stk. udestående optioner, svarende til
1,5% af aktiekapitalen. De udestående optioners beregnede
Black-Scholes-værdi var DKK 114 mio. ved en gennemsnitlig stri-
kekurs på 57. Af de 3.201.943 stk. udestående optioner tilhører
1.747.252 stk. medarbejdere ansat i de ophørende aktiviteter. Én
ny optionstildeling vil blive præsenteret på generalforsamlingen.

7) RISIKOSTYRING

GN har vedtaget og implementeret et standardiseret risikostyrings-
system med henblik på at sikre, at væsentlige strategiske og ope-
rationelle risici bliver identificeret, rapporteret og styret ensartet og
systematisk i hele GN. Risikostyringsprocessen gennemføres årligt,
og resultatet samles af den centrale risk management-funktion,
der præsenterer direktionen og bestyrelsen for GN's samlede risi-
kobillede. I årsrapporten gives en beskrivelse af GN's væsentligste
finansielle, operationelle og forretningsmæssige risici.

8) REVISION

i henhold til dansk lovgivning vælges den eksterne revision af gene-
ralforsamlingen. De underskrivende statsautoriserede revisorer skal
rotere mindst hvert syvende år. Det er henholdsvis syvende og andet
år, de nuværende revisorer underskriver GN's årsrapport. Revisions-
aftalen indgås med direktionen, der forelægger hovedpunkterne for
bestyrelsen. indstilling af valg til revisor foretages ud fra en vurdering
af kompetence og uafhængighed. I henhold til den danske revisor-
lov er der begrænsninger i hvilke ydelser, den eksterne revision må
levere til børsnoterede selskaber. Den eksterne revision yder alene
rådgivningsopgaver, som er godkendt forud for opgavens påbegyn-
delse. Rådgivningsopgaver specificeres i noterne til årsrapporten og
opdeles i revisionsrelaterede ydelser, skat og øvrige.

Bestyrelsen tager mindst én gang årligt stilling til, om de interne
kontrolsystemer er tilstrækkelige. På bestyrelsesmødet, hvor årsrap-
porten behandles, sker der en drøftelse af de interne kontrolsy-
stemmer med de generalforsamlingsvalgte revisorer. På baggrund
af revisors rapportering i revisionsprotokollen drøfter bestyrelsen
og den eksterne revision resultatet af den udførte revision, den
anvendte regnskabspraksis for væsentlige områder, væsentlige
regnskabsmæssige skøn og hensigtsmæssigheden af den anvendte
regnskabspraksis.

Principperne for virksomhedens regnskabsaflæggelse er beskre-
vet i en finansmanual, der anvendes i samtlige dattervirksomheder.
Regnskabsrapportering sker i ét fælles rapporteringssystem, hvor
finansfunktionen i moderselskabet har fuld gennemsigtighed i de
enkelte rapporteringsenheder.

Der foretages controllerbesøg, der blandt andet har til formål at
vurdere dattervirksomhedernes interne kontroisystemer og sikre, at
dattervirksomhederne lever op til godkendte principper og politik-
ker. Resultaterne af controllerbesøgene rapporteres til direktionen,
den eksterne revision og den lokale ledelse.

Bestyrelsen har vurderet, at virksomhedens størrelse og komplek-
sitet indtil videre ikke har krævet etablering af en revisionskomité
eller en intern revisionsfunktion.

18 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

Ophørende aktiviteter

Efter den indgåede aftale om salget af GN ReSound og GN Otome-
trics opgøres resultatet af aktiviteterne inden for høreapparater og

audiologisk diagnoseudstyr som ”Resultat af ophørende aktivitet”.

Dette afsnit omhandler de ophørende aktiviteter.

Fjerde kvartal

Omsætningen blev DKK 899 mio. mod DKK 864 mio. i fjerde kvar-
tal 2005. Den øgede omsætning i fjerde kvartal i år skyldes årets
mange nye produktintroduktioner i alle prissegmenter og tilkøbet
af INTERTON den 1. november 2005.

Omsætningen var. DKK 347 mio. i Nordamerika, DKK 435 mio. i
Europa og DKK 117 mio. i Asien og resten af verden. Den organiske
vækst var 6%.

EBITA blev. DKK 130 mio. mod DKK 149 mio. i fjerde kvartal
2005.

Det genopladelige høreapparat, ReSound Pulse, der blev lanceret
til højprissegmentet i oktober 2006, er blevet godt modtaget af
markedet, og nye produkter og opgraderinger fra de seneste 24
måneder udgør godt 70% af omsætningen.

Året 2006

Omsætningen blev DKK 3.353 mio. mod DKK 3.111 mio. i 2005.
Den øgede omsætning skyldes tilkøbet af INTERTON den 1. no-
vember 2005 og årets mange nye produktintroduktioner i alle pris-
segmenter.

Omsætningen var DKK 1.382 mio. i Nordamerika, DKK 1.496
mio. i Europa og DKK 475 mio. i Asien og resten af verden.

Den organiske vækst for høreapparater og audiologiske diagno-
seudstyr blev på 2%, stigningen skyldes blandt andet de mange nye
produktlanceringer i 2006, der forstærkede tilstedeværelsen i mel-
lemprissegmentet.

Produkterne ReSound Pixel, ReSound Plus5 og ReSound Pulse, der
blev lanceret i 2006, har mere end indfriet salgsforventningerne. Det
har ReSound Metrix, der blev lanceret i 2005, imidlertid ikke.

Nye produkter og opgraderinger fra de seneste 24 måneder ud-
gør næsten 70% af omsætningen.

EBITA blev.DKK 382 mio. mod DKK 553 mio. i 2005. Faldet
skyldes øget salg af lavprisprodukter og øgede udviklings- og mar-
kedsføringsaktiviteter, men også engangsomkostninger I forbindelse
med lukningen af produktion og lagerfaciliteter i Cork, Irland samt
processen omkring salget af GN ReSound.

Resultat af de ophørende aktiviteter blev inklusive reguleringer af
hensættelser vedrørende øvrige ophørende aktiviteter DKK 403 mio.
efter skat, hvilket er på niveau med forventningerne som udmeldt
den 2. oktober 2006.

LEDELSENS BERETNING — OPHØRENDE AKTIVITETER

360? - DRIFT

Markedsforhold

De seneste år er markedet for høreapparater vokset med ca. 5%
årligt. Efterhånden som konkurrencen skærpes, øges behovet for
kritisk masse i høreapparatindustrien og kravene til hyppigere og
hurtigere produktlanceringer i alle priskategorier. Det nødvendig-
gør stadig større investeringer i udvikling, markedsføring og salg.
Derfor besluttede GN efter en undersøgelse af de strategiske
muligheder for GN ReSound og de tilknyttede aktiviteter i GN
Otometrics, at den bedste fremtid for aktiviteterne var at lade GN
ReSound indgå i den konsolidering, som finder sted i branchen.

Salg

GN lancerede 11 nye høreapparater i 2006, hvilket er det højeste
tal nogensinde. GN sælger størstedelen af sine høreapparater til
større eller mindre selvstændige høreapparatforhandlere. Audiolo-
gisk diagnoseudstyr sælges til høreklinikker, hospitaler, øre-næse-
hals-læger og i mindre omfang til OEM-kunder.

Salgspriser

GN's produktportefølje tilbyder produkter i alle prissegmenter. Til
mellemprissegmentet lancerede GN ReSound Pixel og ReSound
Plus5 i foråret 2006. De to produkter har øget mellemprissegmen-
tets andel af omsætningen fra 29% til 42%.

Produktion og distribution
GN afsluttede i april flytningen af produktionen og det globale
distributionscenter i Cork, Irland, til henholdsvis Kina og Danmark.
Besparelserne på DKK 40 mio. forventes at få fuld effekt fra 2007.
I juni solgte GN sin ejerandel på 25,2% i den engelske høreap-
paratkæde Ultravox Holdings Ltd. til den internationale høreappa-
ratdistributør Amplifon S.p.a. Samtidig indgik GN en langsigtet leve-
ringsaftale med Amplifon. Aftalen sikrer hovedsageligt eksisterende
leverancer til de betydeligste markeder i Europa, herunder Holland,
Frankrig, Schweiz, Spanien, Italien, England, Tyskland og Ungarn.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 19

 

 

 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

Investororienterede specifikationer

Indtjening, pengestrømme og balanceposter pr. forretningsområde for fortsættende

aktiviteter.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for GN Store Nord er aflagt efter bestemmelserne i International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Disse regnskabsbestemmelser indeholder ikke begreberne EBITDA
og.EBITA, som ofte anvendes i forbindelse med vurdering af selska-
bers rentabilitet og ved sammenligning af GN med konkurrerende
eller i øvrigt sammenlignelige virksomheder.

GN definerer EBITA som primært resultat før nedskrivning af
goodwill og amortisering af andre immaterielle aktiver erhvervet ved
virksomhedskøb.

EBITDA defineres som EBITA før afskrivninger på materielle akti-
ver.

Amortisering af egenudviklede udviklingsprojekter mv. medregnes
i såvel EBITDA som EBITA.

I henhold til de internationale regnskabsstandarder skal nedskriv-
ning af materielle aktiver og egenudviklede immaterielle aktiver
behandles som ordinære poster og så vidt muligt indregnes under
de respektive funktioner i resultatopgørelsen som ”Produktionsom-
kostninger”, ”Udviklingsomkostninger”, ”Salgs- og distributionsom-
kostninger” og "Ledelses- og administrationsomkostninger” mv.

Med henblik på opgørelse af EBITA og EBITDA reguleres resultat
af primær drift for følgende:

+ Nedskrivning af goodwill og øvrige immaterielle aktiver erhver-
vet ved virksomhedskøb, idet disse skal indregnes efter EBITA jf.
koncernens definition heraf.

+ Nedskrivninger på øvrige aktiver, der i den efter IFRS opstillede
funktionsopdelte resultatopgørelse indregnes under de enkelte
funktioners omkostninger, herunder produktions-, salgs- og
distributionsomkostninger samt ledelses- og administrationsom-
kostninger, men som i den investororienterede resultatopstilling
anses for at have karakter af engangsposter.

+ Resultatandele i associerede virksomheder, der ikke opfattes
som del af EBITA.

20 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

Med udgangspunkt i EBITA foretages der efterfølgende regulering
for ordinære afskrivninger på materielle aktiver, hvorefter EBITDA
kan opgøres.

Forretningsområdernes drift

indtjeningen for de enkelte forretningsområder, Contact Center
& Office headset og Mobile headset og øvrige, er angivet for de
seneste otte kvartaler.

Opstillingen fokuserer også her på resultatbegreberne EBITDA og
EBITA og udviklingen heri forklaret ved udviklingen i omsætning,
bruttoresultat, kapacitetsomkostninger eksklusive udviklingsomkost-
ninger og afskrivninger og omkostningsførte udviklingsomkostnin-
ger.

Proformabalance

I medfør af IFRS 5 vises værdien af ophørende aktiviteter i én linje
under aktiver for 2006. Dette medfører, at balancen ved udgangen
af 2006 ikke umiddelbart kan sammenlignes med balancen ved
udgangen af 2005. For at lette sammenligning indeholder de inve-
stororienterede specifikationer en proformabalance, hvor 2005 er
tilpasset. Kommentarer i ledelsesberetningen vedrørende balancen
og til udviklingen i væsentlige balanceposter tager udgangspunkt i
proforma balancen.

Pengestrømsopgørelse pr. kvartal og pr. forretningsområde
Den kvartalsvise udvikling i pengestrømmene er angivet for de
seneste otte kvartaler og opdelt på pengestrømme fra driftsaktivi-
tet før ændring i arbejdskapital, ændring i arbejdskapital, penge-
strømme fra driftsaktivitet før finansielle poster, betalte skatter og
omstruktureringsomkostninger, pengestrømme fra driftsaktivitet,
pengestrømme fra investeringsaktivitet og pengestrømme fra fi-
nansieringsaktivitet.

Opstilling og opgørelsesmetoder er identiske med den efter IFRS
opstillede pengestrømsopgørelse.

 

 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

Investororienteret resultatopgørelse pr. kvartal — fortsættende aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2005 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2006
2005 2005 2005 2005 ialt 2006 2006 2006 2006 i alt
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Nettoomsætning 642 860 1.085 946 3.533 3915 947 711 840 3.413
Produktionsomkostninger (338) (505) (703) (528) (2.074) (529) (614) (482) (554) … (2.179)
Bruttoresultat 304 355 382 418 1.459 386 333 229 286 1.234
Afholdte udviklingsomkostninger (23) (36) (30) (45) (134) (40) (56) (43) (40) (179)
Salgs- og distributionsomkostninger (137) (153) (169) (170) (629) (195) (215) (207) (166) (783)
Ledelses- og administrationsomkostninger (69) (79) (85) (86) (319) (82) (86) (89) (66) (323)
Andre driftsindtægter - 3 - - 3 - 1 Å (nn 4
Resultat af primær drift før aktivering og amortisering
af udviklingsomkostninger, afskrivninger, amortisering
og nedskrivninger af immaterielle aktiver
erhvervet ved virksomhedskøb 75 90 98 117 380 69 (23) (106) 13 (47)
Aktivering af udviklingsomkostninger 12 22 16 20 70 23 25 24 24 96
Amortisering af udviklingsomkostninger (14) (15) (15) (15) (59) (16) (16) (17) (15) (64)
EBITDA 73 97 99 122 391 76 (14) (99) 22 (15)
Afskrivninger vedr.:
Produktion (5) (6) Q) (7) (25) (9) (9) (13) (14) (45)
Salg og distribution - (1) (1) - (2) (1) (1) (1) (1) (4)
Administration (11) (10) (10) (1) (42) (9) (12) (13) (22) (56)
EB!TA 57 80 81 104 322 57 (36) (126) (15) (120)
Andel af resultat i associerede virksomheder - - - (3) (3) - - - - -
Amortisering af øvrige immaterielle aktiver
erhvervet ved virksomhedskøb (2) (3) (2) (3) (10) (2) (2) (2) (3) (9)
Nedskrivninger - - - - - - - - - -
Resultat af primær drift (EBIT) 55 77 79 98 309 55 (38) (128) (18) (129)
Fortjeneste/tab ved salg af ophørende aktiviteter - - - 13 13 5 2 4 1 12
Kursgevinst/-tab på aktier, udbytter 2 1 - - 3 - - - - -
Finansielle poster, netto 6 9 i 2 18 (8) 6 (7) (28) (37)
Resultat af ordinær drift før skat (EBT) 63 87 80 113 343 52 (30) (131) (45) (154)
Marginer:
Bruttomargin 47,4% 41,3% 35,2% 44,2% 41,3% 42,2 % 35,2 % 32,2% 34,0% 36,2%
EBITA-margin 8,9% 9,3% 7,5% 11,0% 9,1% 6,2% (3,8)% (17,7)% (1,8)% (3,57%
EBITA-margin, ekski. kapitalisering og amortisering af
udviklingsomkostninger 9,2% 8,5% 7,4% 10,5% 8,8% 5,5% (4,8)% (18,7)% (2,9)% (4,5)%
Begreberne EBITDA og EBITA er ikke defineret i International Financial Reporting Standards som godkendt af EU.
GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 21

 

 

 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

Forretningsområdernes drift pr. kvartal — fortsættende aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2005 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2006
2005 2005 2005 2005 ialt 2006 2006 2006 2006 ialt

(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Omsætning
Contact Center & Office headset 342 373 380 454 1.549 447 386 349 405 1.587
Mobile headset 292 482 699 487 1.960 463 556 355 435 1.809
Øvrige £ 8 5 6 5 24 5 5 7 z 17
l alt 642 860 1.085 946 3.533 915 947 711 840 3.413
Bruttoresultat
Contact Center & Office headset 222 249 248 291 1.010 286 229 205 246 966
Mobile headset 74 101 128 122 425 95 98 18 40 251
Øvrige ” 8 5 6 5 24 5 6 6 z 17
I alt 304 355 382 418 1.459 386 333 229 286 1.234
Kapacitetsomkostninger ekskl. udviklings-
omkostninger og afskrivninger på aktiver
Contact Center & Office headset (131) (150) (162) (169) (612) (186) (205) (217) (152) (760)
Mobile headset (63) (62) (76) (68) (269) (82) (82) (71) (74) (309)
Øvrige = (12) (17) (16) u9 (64) (9) (13) (4) Q) 33)
I alt (206) (229) (254) (256) (945) (277) (300) (292) (233) (1.102)
Omkostningsførte udviklingsomkostninger
Contact Center & Office headset (10) (10) (11) (17) (48) (13) (22) (16) (12) (63)
Mobile headset (15) (19) (18) (23) (75) (20) (26) (21) (19) (86)
Øvrige ” z - ha z z - 1 1 - 2
l alt (25) (29) (29) (40) (123) (33) (47) (36) (31) (147)
EBITDA
Contact Center & Office headset 81 89 75 105 350 87 2 (28) 82 143
Mobile headset (4) 20 34 31 81 (7) (10) (74) (53) (144)
Øvrige ” (4) (12) (10) (14) (40) (4) (6) 3 (7) (14)
balt 73 97 99 122 391 76 (14) (99) 22 (15)
Afskrivninger
Contact Center & Office headset (10) (8) (9) (10) (37) (8) (9) (11) (12) (40)
Mobile headset (4) (5) (5) (6) (20) (7) (8) (10) (15) (40)
Øvrige > 2) (4) (4) (2) (2) (4) (5) (6) (0) (25)
ialt (16) (17) (18) (18) (69) (19) (22) (27) (37) (105)
EBITA
Contact Center & Office headset 71 81 66 95 313 79 (7) (39) 70 103
Mobile headset (8) 15 29 25 61 (14) (18) (84) (68) (184)
Øvrige % (6) (16) (14) (16) (52) (8) (11) 3) (17) (39)
latt 57 80 81 104 322 57 (36) (126) (15) (120)
EBITA-margin
Contact Center & Office headset 20,8 % 21,7 % 17,4 % 20,9 % 20,2 % 17,7 % (1,8)% (11,2)% 17,3 % 6,5 %
Mobile headset (2,7)% 3,1% 41% 51% 3,1% (3,0)% (3,2)%% … (23,7)%  (15,6)%  (10,2)%
lalt 8,9 % 9,3 % 7,5 % 11,0 % 91% 6,2 % (3,8)%  (17,7)% (1,8)% (3,5)%

 

+) Under ”Øvrige” indgår Telegraf-Selskabet, GN Ejendomme, Koncernstab, Finans og elimineringer.

22 GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

 

 

 

 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

Omkostningsførte udviklingsomkostninger -— fortsættende aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2005 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2006
2005 2005 2005 2005 ialt 2006 2006 2006 2006 ialt
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Afholdte udviklingsomkostninger”
Contact Center & Office headset (10) (15) (12) (22) (59) (16) (26) (18) (17) (77)
Mobile headset (13) (21) (18) (23) (75) (24) 31 (26) (23) (104)
Øvrige - - Z 2 - z 1 1 - z
lalt (23) (36) (30) (45) (134) (40) (56) (43) (40) (173)
Aktivering af udviklingsomkostninger
Contact Center & Office headset 5 10 6 10 31 9 9 8 10 36
Mobile headset 7 12 10 10 39 14 16 16 14 60
I alt 12 22 16 20 70 23 25 24 24 96
Amortisering af udviklingsomkostninger
Contact Center & Office headset (5) (5) (5) (5) (20) (6) (5) (6) (5) (22)
Mobile headset (9) (10) (10) (10) (39) (10) (011 (11) (10) (42)
1 alt (14) (15) (15) (15) (59) (16) (16) (17) (15) (64)
=) Afholdte udviklingsomkostninger indeholder ikke andel af amortisering af øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb.
Proformabalance
Balance pr. 31. december 2006 - Aktiver Balance pr. 31. december 2006 — Passiver
Aktiver Koncern Passiver Koncern
2006 2005 2006 2005
(DKK mio.) (rev.) (urev.)) (DKK mio.) (rev.) (urev.)
Egenkapital
Langfristede aktiver Aktiekapital 855 879
Goodwili 455 502 Kursreguleringer (1.531) (1.086)
Udviklingsprojekter, egenudviklede 115 82 Foresfået udbytte for regnskabsåret - 132
Software 66 43 Overført overskud 5.576 5.424
Patenter og rettigheder 4 9 Egenkapital i alt 4.900 5.349
Telesystemer 27 33
Øvrige immaterielle aktiver 79 94 Langfristede forpligtelser
Immaterielle aktiver i alt 746 763 Bankgæld 1.250 400
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 1 1
Fabriks- og kontorejendomme 244 77 Udskudt skat 72 109
Indretning, lejede lokaler 6 11 Andre hensatte forpligtelser 21 31
Tekniske anlæg og maskiner 73 43 Langfristede forpligtelser i alt 1.344 541
Driftsmaterie! og inventar 26 26
Telesystemer - - Kortfristede forpligtelser
Aktiver under opførelse 152 72 Gæld til ophørende aktiviteter - 55
Materielle aktiver i alt 501 229 Bankgæld 102 217
Gæld til leverandører 220 280
Andre værdipapirer 4 4 Gæld til associerede virksomheder - -
Andre tilgodehavender 10 11 Skyldig skat 10 -
Udskudte skatteaktiver 196 172 Anden gæld 270 257
Andre langfristede aktiver i alt 210 187 Andre hensatte forpligtelser 55 27
Langfristede aktiver i alt 1.457 1.179 657 836
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 1.326 1.365
Kortfristede aktiver Kortfristede forpligtelser i alt 1.983 2.201
Varebeholdninger 316 427
Forpligtelser i alt 3.327 2.742
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 604 720
Tilgodehavender hos ophørende aktiviteter 14 - Passiver i alt 8.227 8.091
Tilgodehavende skat 89 38
Andre tilgodehavender 73 126
Periodeafgrænsningsposter 31 30
Tilgodehavender i alt 811 914
Likvide beholdninger 47 27
Aktiver bestemt for salg 5,596 5.544
Kortfristede aktiver i alt 6.770 6.912
Aktiver i alt 8.227 8.091

 

 

 

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

23

 

 

 

 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

Pengestrømsopgørelse pr. kvartal — fortsættende aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1, kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2005 1. kvt. 2.kvt. 3.kvt. A.kvt. 2006
2005 2005 2005 2005 ialt 2006 2006 2006 2006 i aft
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Drift
Resultat af primær drift (EBIT) 53 78 81 97 309 57 (37) (131) (18) (129)
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger 32 35 35 39 141 36 42 48 58 184
Andre reguleringer 16 10 7 15 48 2 (1 45 (34) 12
Driftens likviditetsvirkning før ændring i arbejdskapital 101 123 123 151 498 95 4 (38) 6 67
Ændring i varebeholdninger 38 (19) (145) (57) (183) 45 (86) (32) 133 60
Ændring i tilgodehavender (38) (176) (160) 80 (294) 15 (21) 149 (17) 126
Ændring i leverandørgæld og anden gæld 28 143 135 (186) 120 31 45 (207) 130 (1)
Ændring i arbejdskapital i alt 28 (52) (170) (163) (357) 91 (62) (90) 246 185
Driftens likviditetsvirkning før finansielle poster,
omstruktureringer og skat 129 71 (47) (12) 141 186 (58) (128) 252 252
Modtagne og betalte renter, netto 1 2 1 2 6 (6) (7) 11 (44) (46)
Betalte omstruktureringer (2) - - (2) (4) - - - - -
Betalte skatter, netto (6) - - - (6) (2) (2) (2) 31 25
Pengestrømme fra driftsaktivitet 122 73 (46) (12) 137 178 (67) (119) 239 231
Investeringer
Udviklingsprojekter, erhvervede og egenudviklede (11) (23) (17) (19) (70) (23) (25) (25) (23) (96)
Køb af øvrige immaterielle og materielle aktiver, netto (13) (14) (30) (55) (112) (100) (137) (83) (91) (411)
Køb/salg af andre langfristede aktiver, netto 1 (1) 1 2 3 - - - - -
Køb/salg af børsnoterede værdipapirer 2 1 - - 3 - - - - -
Salg af ophørende aktiviteter, herunder betalte forpligtelser
i forbindelse med afvikling af aktivitet - - - 1 1 - - 49 - 49
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (21) (37) (46) (71) (175) (123) (162) (59) (114) (458)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 101 36 (92) (83) (38) 55 (229) (178) 125 (227)
Finansiering
Forøgelse/nedbringelse af kortfristet gæld 7 89 (32) 32 96 (114) 41 22 (68) (119)
Køb af egne aktier (51) (349) - - (400) (52) (348) - - (400)
Udnyttede aktieoptioner 1 30 4 4 39 21 2 5 32 60
Forøgelse/nedbringelse af langfristet gæld (51) 194 (43) 202 302 300 551 (58) 57 850
Betalt udbytte til aktionærer (103) (24) - - (127) (103) (21) - - (124)
Ændring i mellemværende med ophørende aktiviteter 97 43 148 (152) 136 (78) (31) 225 (47) 69
Kursrequleringer mv. 7 - (2) (3) 2 2 26 (30) (6) 8
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (93) (17) 75 83 48 (24) 220 164 (32) 328
Nettopengestrømme fra fortsættende aktiviteter 8 19 (17) - 10 31 (9) (14) 93 101
Nettostrømme fra ophørende aktiviteter 19 9 (29) 38 37 (18) 139 (149) (72) (100)
Nettopengestrømme 27 28 (46) 38 47 13 130 (163) 21 1
Likvide midler ved periodens begyndelse 67 95 124 79 67 120 132 261 98 120
Kursregulering, likvide midler 1 1 1 (n 2 (1) (1) - (1 (3)
Likvide midler ved periodens begyndelse” 68 96 125 78 69 119 131 261 97 117
Likvide midler i tilkøbte virksomheder - - - 4 4 - - - -
Likvide midler ved periodens udgang” 95 124 79 120 120 132 261 98 118 118
= Likvide midler ved periodens begyndelse og udgang indeholder både fortsættende og ophørende aktiviteter.
. 9 |. …

Forretningsområdernes pengestrømme pr. kvartal — fortsættende a ktiviteter
Pengestrømme fra driftsaktivitet før ændring i
arbejdskapital
GN Netcom 104 135 131 162 532 99 13 (40) 10 82
Øvrige (3) (12) (8) 11 (34) (4) (9) 2 (4) (15)
jalt 101 123 123 151 498 95 4 (38) 5 67
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster,
omstruktureringer og skat
GN Netcom 129 86 (41) (1) 173 170 (14) (105) 194 245
Øvrige z (15) (6) (11) (32) 16 (44) (23) 58 7
! alt 129 71 (47) (12) 141 186 (58) (128) 252 252
Pengestrømme fra driftsaktivitet
GN Netcom 109 74 (51) (11) 121 154 (33) (100) 170 191
Øvrige 13 (1) 5 (mn 16 24 (34) (19) 69 40
ialt 122 73 (46) (12) 137 178 (67) (119) 239 231
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
GN Netcom (22) (37) (42) (54) (155) (44) (40) (35) (49) (168)
Øvrige 1 - (4) mm (20) (79) (122) (24) (65) (290)
L alt (21) (37) (46) (71) (175) (123) (162) (59) (114) (458)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet
GN Netcom 87 37 (93) (65) (34) 110 (73) (135) 121 23
Øvrige 14 (1) 1 (18) (4) (55) (156) (43) 4 (250)
talt 101 36 (92) (83) (38) 55 (229) (178) 125 (227)

 

24 GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

 

 

BESTYRELSE

 

Mogens Hugo Jørgensen
Formand

I bestyrelsen siden 1994, 63 år
Vederlag: DKK 600.000
GN-aktier: 23.572 stk.

Bestyrelsesformand i:
Dampskibsselskabet ”NORDEN" A/S
Nordea Danmark-Fonden

Amminex A/S

Danelec Electronics A/S

 

Asger Domino

I bestyrelsen siden 2003, 47 år
Vederlag: DKK 200.000
GN-aktier: 2,500 stk.

Bestyrelsesformand i:
Buhi & Bønsøe A/S

 

Jens Bille Bergholdt
Medarbejdervalgt

! bestyrelsen siden 2001, 38 år
Vederlag: DKK 200.000
GN-aktier: 426 stk.

VP, IR, Treasury & Risk Manage-
ment, GN Store Nord A/S

 

Finn Junge-Jensen
Næstformand

I bestyrelsen siden 1990, 62 år
Vederlag: DKK 400.000
GN-aktier: 22.050 stk.

Rektor, Copenhagen Business
School

Næstformand i:
Symbion A/S

Bestyrelsesmedlem i:
Zacco A/S
Teknologisk Innovation A/S

 

Per Harkjær

I bestyrelsen siden 2002, 49 år
Vederlag: DKK 200.000
GN-aktier: 6.000 stk.

Adm. direktør, Findus AB

 

Nikolai Bisgaard
Medarbejdervalgt

I bestyrelsen siden 2006, 55 år
Vederlag: DKK 200.000
GN-aktier: 5.540 stk.

VP, IPR & Industry Relations,
GN Store Nord A/S

 

Jørgen Bardenfleth

I bestyrelsen siden 2003, 51 år
Vederlag: DKK 200.000
GN-aktier: 2.000 stk.

Adm. direktør,

Microsoft Danmark A/S

 

Lise Kingo

I bestyrelsen siden 2005, 45 år
Vederlag: DKK 200.000
GN-aktier: 2.000 stk.
Koncerndirektør,

Novo Nordisk A/S

 

Christian Bjerrum-Niese
Medarbejdervalgt

I bestyrelsen siden 2006, 39 år
Vederlag: DKK 200.000
GN-aktier: 1.500 stk.

Manager, Strategic Partnerships,
GN A/S

INFORMATIONER SOM OPLYST AF BESTYRELSESMEDLEMMERNE PR. 22. FEBRUAR 2007.

 

BESTYRELSE OG DIREKTION

DIREKTION

 

Toon Bouten

Administrerende

I direktionen siden 2. oktober 2006, 48 år
Løn: DKK 0,9 mio. (2.10.-31.12).
Optionstildeling: 84.951 stk. (strikekurs 80)
Optionsbehoidning: 84.951 stk.
(gennemsnitlig strikekurs 80)

GN-aktier: 0 stk.

 

Jens Due Olsen

Finans og økonomi, mv.

I direktionen siden 2001, 43 år

Løn: DKK 3,3 mio.

Bonus: DKK 0,6 mio,

Optionstildeling: 44.973 stk. (strikekurs 86)
Optionsbeholdning: 267.388 stk.
(gennemsnitlig strikekurs 44)

GN-aktier: 5,100 stk,

Bestyrelsesmedlem i:
Cryptomathic A/S

Industriens Pensionsforsikring A/S
NKT Holding A/S

 

Direktionens og bestyrelsens aflønning
Aflønningen af direktionen er baseret på en fast grundløn
grundlønnen for Jens Due Olsen, Bonus afhænger af udvik

med mulighed for bonus på op til 100% af grundlønnen for Toon Bouten og på op til 30% af

lingen i GN's resultat før skat samt cash flow fra driften. Direktionen tildeles aktieoptioner. Selskabet
afholder ikke pensionsbidrag for direktionen, Toon Bouten har aftrædelses- og "change of control”-ordninger på markedsvilkår.

Ved den endelige afslutning af salget af GN ReSound modtager Jens Due Olsen transaktionsbonus på mindst ét års løn. I forbindelse med salget af GN ReSound
er der aftalt en forkortet opsigelsesperiode for Jens Due Olsen. Ved opsigelse er )
Direktionen hverken købte eller solgte aktier i GN eller udnyttede optioner i 2006.

ens Due Olsen berettiget til opsigelseskompensation svarende til to års løn.

 

 

Bestyrelsesmedlemmerne Mogens Hugo Jørgensen, Asger Domino, Per Harkjær og Lise Kingo købte aktier i 2006.
Bestyrelsen tildeles ikke aktieoptioner.
Bestyrelsen indstiller til generafforsamlingen, at bestyrelsens modtager et særligt vederlag for arbejdet forbundet med salget af GN ReSound til Phonak.

 

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 25

 

 

 

LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2006 for GN Store Nord A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2006.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Ballerup, den 22. februar 2007

I direktionen

Cc Toon Bouten j (== Jend Due Olsen

Administrerende
(Tiltrådt den 2. oktober 2006)

4
I bestyrelsen
og lg fler
Fogødand <

   

Nikolai Bisgaard

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i GN Store Nord A/S

Vi har revideret årsrapporten for GN Store Nord A/S for regnskabsåret 1. januar-31. december 2006, omfattende ledelsens beretning, ledelsespåtegning, resultat-
opgørelse, balance, totalindkomstopgørelse, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflægges
efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændig-
hederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandar-
der, Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revi-
sor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisions-
handlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en
vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af
selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar-31. december 2006 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 22. februar 2007

KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

Kurt Gimsiffg Peter Ga

th
statsaut. revisor statsaut. revisor

26 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

GN STORE NORD — REGNSKAB 2006

 

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 27

 

INDHOLD

 
 

Regnskab
Resultatopgørelse css sneen errernrnee 29
Balance 222 re re ener renee nsrreeee 30
Pengestrømsopgørelse 1... usus ennen rarere renere rr 32
Totalindkomstopgørelse og egenkapital 1... ss sssss uanset 33
Noter — Regnskab
1 Anvendt regnskabspraksis scenens renee skeer renees venerne rer erer ener rrrrreee 34
2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger suse uens rrkes 40
Noter — Resultatopgørelse
3. Nettoomsætning ss susende een keen essnnnee 42
4 Personaleomkostninger css usus serne renere ennen erne renerne rer nker 42
5 Udviklingsomkostninger .........ssss css venrseere un rn sneen renerne 43
6  Af- og nedskrivninger 43
7. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer scanneren 43
8 Omstrukturering 222 sunnier eres 43
9. Udbytte fra dattervirksomheder secs uneresrerr ennen kres kreeres eserkgg 44
10
11
12
13
14

 

Noter — Balance

 
 

15 … Immaterielle aktiver snurrer rr erne 48
16 Materielle aktiver. 2... ss casa saunaen 51
17. Kapitalandele i dattervirksomheder snuser krasse nens n rn erred 52
18  Kapitalandele i associerede virksomheder. sussie nens 52
19. Andre værdipapirer usa unuumeneenrnnrrnmeennrerneeseeeeraneerrerrreeeeen renere 52
20. Andre tilgodehavender ….. 53
21 Periodeafgrænsningsposter susan ne renerne renees 53
22. Udskudte skatteaktiver 1... uns snurrer ennen 53
23. Varebeholdninger. usus sssaun su unuunenenerrennneen renses k renerne 53
24. Tilgodehavende skat ........... scenes uens ener ken renerne renerne renerne renen 53
25 Tilgodehavender sus suse erenene ennen ere erne nere ee eee seerne rr rrnener 53
26  Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser. sussie 54
27. Udskudt skat ......u.u.usss css e reen enedes eee reen rss kernere 55
28. Andre hensatte forpligtelser usa uu eur ener renen eee re renerne 57
29. Langfristede gældsforpligtelser. usus ennen end 58
30 Kortfristede gældsforpligtelser snuser erreennnes 58
31. Skyldig skat .......... ses sss seernes erne erne ennen rg 58
32. Anden gæld 1... sussie nen ere serene nens 59

Noter — Supplerende oplysninger
33  Sikkerhedsstillelser
34  Leasingforpligtelser

 

   

35  Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser samt eventualaktiver. 60
36 Finansielle instrumenter. 2 ss sun ernee 61
37. Offentlige tilskud 1... susan renerne …..62
38  Udestående aktier og egne aktier 1... ss saunaen ….62
39 Transaktioner mellem nærtstående parter ss sssssuseveseseresrseren rese nere erne reen nserree 63
40 Incitamentsprogrammer. 1... sus sss sene en se ennnne seernes e eneret enken seen s nerne renerne renee 64
41. Køb af virksomheder og aktiviteter snuser rsernenenee 65
42... Andre reguleringer. 1... snes uue vennerne ern een re renerne rss e ere ere eee rener erne 67
43. Godkendte regskabsstandarder til implementering i 2007 eller senere .........u.udss ss 67
44 Primære og sekundære segmenter 2006 og 2005... ennen mener erenrsg 68
Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 70

 

28 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

 

Note

4,6,8

4,5,6
4,6
4,6,7,8

11
12

4,6,7,
8, 14

38

38

RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Nettoomsætning 3.413 3.533 16 19
Produktionsomkostninger (2.224) (2.099) (1) (1)
Bruttoresultat 1.189 1.434 15 18
Udviklingsomkostninger (151) (126) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (792) (638) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (379) (361) (53) (50)
Andre driftsindtægter 4 3 3 -
Resultat af primær drift før resultatandele (129) 312 (35) (32)
Udbytte fra dattervirksomheder - - - 2
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - (3) - -
Resultat af primær drift (129) 309 (35) (30)
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter 12 13 12 13
Resultat før finansielle poster (117) 322 (23) (17)
Finansielle indtægter 24 36 110 77
Finansielle omkostninger (61) (15) (105) (57)
Resultat for fortsættende aktiviteter før skat (154) 343 (18) 3
Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter 99 (65) 55 (22)
Årets resultat for fortsættende aktiviteter (55) 278 37 (19)
Årets resultat for ophørende aktiviteter 403 572 5 -
Årets resultat 348 850 42 (19)
Forslag til resultatdisponering
Overført overskud 42 (151)
Foreslået udbytte for regnskabsåret 0% (15% i 2005) - 132

42 (19)
Resultat pr. aktie (EPS)
Resultat pr. aktie (EPS) 1,71 4,08
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) 1,69 4,04
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv. 2,20 4,32
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning på immaterielle
aktiver og omstruktureringer mv., fuldt udvandet 2,18 4,28
Resultat pr. aktie (EPS), fortsættende aktiviteter
Resultat pr. aktie (EPS) (0,27) 1,34
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) (0,27) 1,32
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv. (0,24) 1,38
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning på immaterielle
aktiver og omstruktureringer mv., fuldt udvandet (0,23) 1,37

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 29

 

BALANCE 31. DECEMBER — AKTIVER

Note

15

18
19
20

22,

23

24

21
25
33

30

27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Langfristede aktiver

Goodwill 455 3.044 - -
Udviklingsprojekter, egenudviklede 115 445 - -
Software 66 107 31 6
Patenter og rettigheder 4 69 -

Telesystemer 27 33 18 20
Øvrige immaterielle aktiver 79 366 - -
Immaterielle aktiver i alt 746 4.064 49 26
Fabriks- og kontorejendomme 244 179 - -
Indretning, lejede lokaler 6 46 - -
Tekniske anlæg og maskiner 73 102 - -
Driftsmateriel og inventar 26 111 4 -
Leasede anlæg og inventar - 3 -
Telesystemer - - - -
Aktiver under opførelse 152 72 - -
Materielle aktiver i alt 501 513 4 -
Kapitalandele i dattervirksomheder - - 600 5,384
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 1.499 1.652
Kapitalandele i associerede virksomheder - 189 - -
Andre værdipapirer 4 6 - -
Andre tilgodehavender 10 27 - -
Udskudte skatteaktiver 196 561 - -
Andre langfristede aktiver i alt 210 783 2.099 7.036
Langfristede aktiver i alt 1.457 5.360 2.152 7.062
Kortfristede aktiver

Varebeholdninger 316 747 - -
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 604 1.387 19 22
Tilgodehavender hos associerede virksomheder - 23 - -
Tilgodehavender vedrørende ophørende aktiviteter 14 - 14 -
Tilgodehavende skat 89 17 48 29
Andre tilgodehavender 73 301 12 34
Periodeafgrænsningsposter 31 136 5 6
Tilgodehavender i alt 811 1.864 98 91
Likvide beholdninger 47 120 - -
Aktiver bestemt for salg 5.596 - 4.654 -
Kortfristede aktiver i alt 6.770 2.731 4.752 91
Aktiver i alt 8.227 8.091 6.904 7.153

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

 

Note

34

26
27
28

29

31
32

28

14
30

33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44

BALANCE 31. DECEMBER — PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Egenkapital
Aktiekapital 855 879 855 879
Kursreguleringer (1.531) (1.086) - -
Foreslået udbytte for regnskabsåret - 132 - 132
Overført overskud 5,576 5.424 3.956 4.282
Egenkapital i alt 4.900 5.349 4.811 5.293
Langfristede forpligtelser
Bankgæld 1.250 409 1.250 400
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 3 - -
Anden langfristet gæld - 3 - -
Modtagne forudbetalinger - 42 - -
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 1 78 1 1
Udskudt skat 72 146 192 195
Andre hensatte forpligtelser 21 157 5 7
Langfristede forpligtelser i alt 1.344 838 1.448 603
Kortfristede forpligtelser
Gæld til dattervirksomheder - - 494 1.071
Afdrag på langfristet gæld - 4 - -
Bankgæld 102 428 62 118
Gæld til leverandører 220 464 26 24
Gæld til associerede virksomheder - - - -
Skyldig skat 10 33 - -
Anden gæld 270 665 45 15
Modtagne forudbetalinger - 60 - -
Andre hensatte forpligtelser 55 210 - -

657 1,864 627 1.228
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 1.326 40 18 29
Kortfristede forpligtelser i alt 1.983 1.904 645 1.257
Forpligtelser i alt 3.327 2.742 2.093 1.860
Passiver i alt 8.227 8.091 6.904 7.153

 

Sikkerhedsstillelser

Leasingforpligtelser

Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser samt eventualaktiver
Finansielle instrumenter

Offentlige tilskud

Udestående aktier og egne aktier

Transaktioner mellem nærtstående parter

Incitamentsprogrammer

Køb af virksomheder og aktiviteter

Andre reguleringer

Godkendte regnskabsstandarder til implementering i 2007 eller senere
Primære og sekundære segmenter

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

31

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Note

42

33
14

32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Drift
Resultat af primær drift (129) 309 (35) (30)
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger 184 141 9 6
Andre reguleringer 12 48 - 1
Driftens likviditetsvirkning før ændring i arbejdskapital 67 498 (26) (23)
Ændring i varebeholdninger 60 (183) - -
Ændring i tilgodehavender 126 (294) (6) 1
Ændring i leverandørgæld og anden gæld (1) 120 32 18
Ændring i arbejdskapital i alt 185 (357) 26 19
Driftens likviditetsvirkning før finansielle poster,
omstruktureringer og skat 252 141 - (4)
Modtagne renter og udbytter mv. 15 6 101 68
Betalte renter (61) - (105) (48)
Betalte omstruktureringer - (4) - -
Betalte skatter, netto 25 (6) 41 -
Pengestrømme fra driftsaktivitet 231 137 37 16
Investeringer
Køb af immaterielle aktiver ekskl. udviklingsprojekter (51) (26) (32) (5)
Udviklingsprojekter, erhvervede og egenudviklede (96) (70) - -
Køb af materielle aktiver (369) (88) (4) -
Køb af andre langfristede aktiver - (2) - -
Salg af materielle aktiver 9 2 3 -
Salg af andre langfristede aktiver - 5 - -
Køb/salg af børsnoterede værdipapirer - 3 - 3
Køb af virksomheder og kapitalindskud i dattervirksomheder - - (65) (303)
Salg af virksomheder - - 108 -
Salg af afhændede aktiviteter, herunder betalte forpligtelser
i forbindelse med afvikling af aktiviteter mv. 49 1 49 -
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (458) (175) 59 (305)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (227) (38) 96 (289)
Finansiering
Forøgelse af langfristet bankgæld 850 300 850 300
Forøgelse af kortfristet gæld - - (347) 50
Nedbringelse af kortfristet bankgæld (119) 96 (56) 426
Afdrag og nedbringelse af langfristet gæld - 2 - -
Udnyttede aktieoptioner 60 39 60 39
Køb af egne aktier (400) (400) (400) (400)
Betalt udbytte til aktionærer (124) (127) (124) (127)
Ændring i mellemværender med ophørende aktiviteter 69 136 - -
Kursreguleringer mv. (8) 2 - 1
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 328 48 (17) 289
Nettopengestrømme fra fortsættende aktiviteter 101 10 79 -
Nettopengestrømme fra ophørende aktiviteter (100) 37 (79) -
Nettopengestrømme 1 47 - -
Likvide midler ved årets begyndelse 120 67 - -
Kursregulering, likvide midler (3) 2 - -
Likvide midler ved årets begyndelse 117 69 - -
Likvide midler i tilkøbte virksomheder - 4 - -
Likvide midler ved årets udgang 118 120 - -
heraf
Likvide beholdninger fortsættende aktiviteter 47 27 - -
Likvide beholdninger klassificeret som aktiver bestemt for salg 71 93 - -

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det øvrige regnskabsmateriale.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE OG EGENKAPITAL

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Totalindkomstopgørelse KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Totalindkomstopgørelse - poster indregnet direkte i egenkapitalen
Aktuarmæssig tab/gevinst 6 (25) - -
Valutakursregulering mv. (445) 478 - -
Tab ved salg af kapitalandele i dattervirksomheder - - (81) -
Tildelte aktieoptioner 13 17 13 17
Skat af egenkapitalbevægelser 93 (52) 8 (19)
Totalindkomst indregnet direkte i egenkapitalen (333) 418 (60) (2)
Årets resultat 348 850 42 (19)
Årets indkomst i alt 15 1.268 (18) (21)
Heraf udgør:
Årets indkomst i alt, fortsættende aktiviteter (46) 379 (23) (21)
Årets indkomst i alt, ophørende aktiviteter 61 889 5 -
Koncern egenkapital Aktiekapital Foreslået
(opdelt i Kurs- udbytte

aktier regule- for regn- Overført Egenkapital
(DKK mio.) å DKK 4) ringer skabsåret overskud ialt
Balance 31. december 2004 879 (1.564) 132 5.133 4.580
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - 478 - 790 1.268
Udnyttede aktieoptioner - - - 39 39
Køb af egne aktier - - - (400) (400)
Udloddet udbytte til aktionærer - - (127) - (127)
Udbytte, egne aktier - - (5) 5 -
Foreslået udbytte til aktionærer - - 132 (132) -
Egenkapitalbevægelser i associerede virksomheder - - - (11) (11)
Balance 31. december 2005 879 (1.086) 132 5.424 5.349
Årets indkomst i alt jf. totalindkomstopgørelse - (445) - 460 15
Kapitalnedsættelse (24) - - 24 -
Udnyttede aktieoptioner - - 60 60
Køb af egne aktier - - - (400) (400)
Udloddet udbytte til aktionærer - - (124) - (124)
Udbytte, egne aktier - - (8) 8 -
Egenkapitalbevægelser i associerede virksomheder - - - - -
Balance 31. december 2006 855 (1.531) - 5.576 4.900
Moderselskab egenkapital
Balance 31. december 2004 879 - 132 4.788 5.799

" Ændring i anvendt regnskabspraksis - - - 15 15

Årets indkomst i alt jf. totalindkomstopgørelse - - - (21) (21)
Udnyttede aktieoptioner - - - 27 27
Køb af egne aktier - - - (400) (400)
Udloddet udbytte til aktionærer - - (127) - (127)
Udbytte, egne aktier - - (5) 5 -
Foreslået udbytte til aktionærer - ” 132 (132) -
Balance 31. december 2005 879 - 132 4.282 5.293
Årets indkomst i alt jf. totalindkomstopgørelse - - - (18) (18)
Kapitalnedsættelse (24) - - 24 -
Udnyttede aktieoptioner - - - 60 60
Køb af egne aktier - - - (400) (400)
Udloddet udbytte til aktionærer - - (124) - (124)
Udbytte, egne aktier - - (8) 8 -
Foreslået udbytte til aktionærer - - -
Balance 31. december 2006 855 - - 3.956 4.811

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 33

 

 

NOTER — REGNSKAB

Note 1 — Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for GN Store Nord for 2006 aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter er fastlagt
iIFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt

af Københavns Fondsbørs. Årsrapporten opfylder tillige International
Financial Reporting Standards udstedt af International Accounting Stan-
dards Board (IASB).

ÆNDRINGER I ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

GN Store Nord har valgt at implementere principperne IFRIG 11 "Group
and Treasury share transactions” med virkning fra og med den 1. januar
2006. Moderselskabet indregner aktieoptioner tildelt medarbejdere i
datterselskaber på moderselskabets egenkapital og forøger kapitalan-
delenes kostpris tilsvarende. Implementeringen af IFRIG 11 har medført
en forøgelse af egenkapitalen med DKK 12 mio. pr. 31. decemer 2005
(1. januar 2005 DKK: 15 mio.) Ændringen har ikke påvirket skat af årets
resultat eller udskudt skat.

Ud over ovennævnte ændring er årsrapporten aflagt efter samme
regnskabspraksis som tidligere år.

IAS/IFRS trådt i kraft for regnskabsåret 2006

Ændringer til IAS 21 Valutaomregning og IAS 39 finansielle instrumen-
ter, indregning og måling, der begge trådte i kraft fra 1. januar 2006,
har ikke påvirket regnskabsaflæggelsen for GN Store Nord.

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet GN Store Nord og de
virksomheder, hvori GN Store Nord direkte eller indirekte besidder
mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde udøver
bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæs-
sige ledelse. GN Store Nord og dattervirksomhederne benævnes samlet
koncernen. En oversigt over koncernens virksomheder er vist på side
70. Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder, men hvor GN Store
Nord ejer mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver en
betydelig, men ikke bestemmende, indflydelse på den driftsmæssige og
finansielle ledelse, betragtes som associerede virksomheder. Ved vurde-
ring af om GN Store Nord har bestemmende eller betydelig indflydelse
tages højde for potentielle stemmerettigheder og optioner på erhver-
velse af yderligere ejerandele. Koncernregnskabet udarbejdes som en
sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders
årsregnskaber, opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Der foreta-
ges eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktie-
besiddelser, mellemværender, udbytte samt realiserede og urealiserede
interne fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder. Ved konsolideringen udlignes moderselskabets regn-
skabsmæssige værdi af kapitalandele i dattervirksomheder med disses
egenkapital. Projekter og selskaber, der er etableret i joint ventures med
fælles ledelse, pro rata-konsolideres.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregn-
skabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder
indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestids-
punktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for solgte eller afviklede

34 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

virksomheder. Ophørende aktiviteter præsenteres dog særskilt jf. afsnit-
tet ”Præsentation af ophørende aktiviteter”.

Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestem-
mende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelses-
metoden, De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles
eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres påli-
deligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden
og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle
aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes mindst én gang årligt for
værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af
overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrøms-
frembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdifor-
ringelsestesten. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med
overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end
GN Store Nords præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtel-
ser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske
enheds funktionelle valuta til transaktionsdagens valutakurs. Negative
forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overta-
gelsestidspunktet.

Er der på overtagelsestidspunktet usikkerhed om målingen af over-
tagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker
første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Viser
det sig efterfølgende, at identificerbare aktiver, forpligtelser og even-
tualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet
end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overta-
gelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og
sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som
følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag. Dog medfører
efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skat-
teaktiver, som ikke blev indregnet på overtageisestidspunktet, indregning
af skattefordelen i resultatopgøreisen og samtidig nedskrivning af den
regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været
indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som
et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før den 1. april 2004 er
den regnskabsmæssige klassifikation fastholdt efter den dagældende
regnskabspraksis, og goodwill er indregnet på grundlag af den kostpris,
der var indregnet i henhold til AS 22 ”Virksomhedssammenslutningerne”
med fradrag af af- og nedskrivninger frem til den 31. december 2004.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksom-
heder og associerede virksomheder, som ikke er klassificeret som ophø-
rende aktiviteter, indregnes i resultatopgørelsen i posten ”Fortjeneste/tab
ved afhændelse af aktiviteter” og opgøres som forskellen mellem salgs-
summen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inklusive goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til
salg eller afvikling.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver af koncernens virksomheder måles ved an-
vendelse af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori virksomheden drives. Transaktioner i andre valutaer end den funk-
tionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Koncernregnskabet
præsenteres i danske kroner (DKK), som er moderselskabets funktio-
nelle valuta og præsentationsvaluta.

 

Omregning af transaktioner og beløb

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til

den funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Valutakursdif-
ferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Tilgodehavender, varebeholdninger, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mel-
lem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets
eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Omregning af dattervirksomheder

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske virksomheder med
en funktionel valuta forskellig fra GN Store Nords præsentationsvaluta
omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balance-
posterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktions-
dagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det
omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursforskelle,
opstået ved omregning af udenlandske virksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens valutakurs til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen. Kursregulering af mel-
lemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af
den samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed, indregnes
direkte i egenkapitalen i koncernregnskabet.

Omregning af associerede virksomheder

Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med
en anden funktionel valuta end GN Store Nords præsentationsvaluta
omregnes andelen af årets resultat til gennemsnitskurs, og andelen af
egenkapitalen inklusive goodwill omregnes til balancedagens valutakur-
ser. Kursdifferencer, opstået ved omregninqg af andelen af udenlandske
associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balan-
cedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets resultat
fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte
i egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til
kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative
dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgode-
havender henholdsvis anden gæld. Modregning af positive og negative
værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at
afregne flere finansielle instrumenter netto (ved differenceberegning).
Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag
af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder. Ændringer
i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen
med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forplig-
telse for så vidt angår den del, der er sikret, Ændringer i den del af
dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme,
og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i
egenkapitalen. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst
eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen
og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. For afledte fi-
nansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling
som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer til dagsværdi i resultat-
opgørelsen under finansielle poster. Ændring i dagsværdien af afledte

NOTER — REGNSKAB

finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer

i udenlandske datter- eller associerede virksomheder, og som effektivt
sikrer mod valutakursændringer i disse virksomheder, indregnes direkte
i egenkapitalen under en separat reserve for valutakursreguleringer.

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af andele i unoterede
virksomheder

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af andele i unoterede
virksomheder indregnes første gang i balancen til kostpris og måles
efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at måle en pålidelig
dagsværdi. Kostprisen for optionerne indgår i ”Andre værdipapirer”.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud til og finansiering af udviklingsak-
tiviteter. Tilskud til udviklingsaktiviteter indregnes i resultatopgørelsen
under udviklingsomkostninger. Tilskud til indkøb af aktiver modregnes i
kostprisen på de aktiver, der ydes tilskud til.

Incitamentsordninger

Direktionen og en række ledende medarbejdere er omfattet af kon-
cernens aktieoptionsprogrammer (egenkapitalafregnede ordninger).
Tildelte aktieoptioner betragtes som vederlag for serviceydelser leveret
fra medarbejderne til virksomheden og indregnes som en personaleom-
kostning. Værdien af de serviceydelser, virksomheden har modtaget fra
medarbejderne som modydelse for aktieoptioner, måles til dagsværdien
af de tildelte optioner. Dagsværdien måles på tildelingstidspunktet og
indregnes over perioden, I forbindelse med indregningen skønnes antal-
let af optioner, medarbejderne erhverver ret til, jf. beskrivelsen i note
40. Der justeres efterfølgende for ændringer i skønnet over antallet af
retserhvervede optioner, således at indregningen ultimativt er baseret
på det faktiske antal retserhvervede optioner. Beløbet indregnes som en
omkostning under personaleomkostninger i de respektive funktioner og
segmenter med en tilsvarende forøgelse af egenkapitalen. Dagsværdien
af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black-Scholes-opti-
onsprismodellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser
og vilkår, der knytter sig til tildelingen.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelses-
grupper, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe

af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt
transaktion. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forplig-
telser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transakti-
onen. Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres regnskabs-
mæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg inden for
ét år I henhold til en formel plan fremfor gennem fortsat anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til
den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for
klassifikationen som ”bestemt for salg” eller dagsværdien med fradrag
af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det
tidspunkt, hvor de klassificeres som ”bestemt for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som
”bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til la-
veste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag
af salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de
vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.

Aktiver og tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balancen,
og hovedposterne specificeres i noterne.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 35

 

NOTER — REGNSKAB

Præsentation af ophørende aktiviteter
Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis
aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart
kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er
afhændet eller er udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gen-
nemført inden for ét år i henhold til en formel plan.

Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter samt værdireguleringer
efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab ved
salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med sammenlig-
ningstal og specificeres i noterne. Aktiver og tilknyttede forpligtelser for
ophørende aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning
af sammenligningstal, jf. afsnittet "Aktiver bestemt for salg”, og hoved-
posterne specificeres i noterne. Pengestrømme fra drifts-, investerings-
og finansieringsaktiviteter for de ophørende aktiviteter præsenteres i en
særskilt linje i pengestrømsopgørelsen og specificeres i en note.

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resul-
tatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet
sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget. Udvidede garantier indregnes over kontrakt-
perioden. Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og med
fradrag af afgivne kontant- og kvantumsrabatter i forbindelse med
salget samt forventede returvarer og dekorter. Andelen af forventede
returvarer opgøres på baggrund af historiske statistikker over returne-
ringer af produkter.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herunder afskriv-
ninger og gager, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. I
produktionsomkostningerne indgår direkte og indirekte omkostninger
til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, vedligeholdelse og af- og
nedskrivninger på produktionsanlæg samt drift, administration og le-
delse af fabrikker. Desuden indgår nedskrivninger på varebeholdninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager
og afskrivninger på driftsmateriel og inventar, der direkte eller indi-
rekte kan henføres til koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.
Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i det år, de
afholdes. Omkostninger til udviklingsprojekter, der er klart definerede
og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige
ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller en udviklingsmulig-
hed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille,
markedsføre eller anvende projektet, indregnes som et aktiv under
immaterielle aktiver, såfremt der eksisterer en sammenhæng mellem
afholdte omkostninger og en fremtidig indtjening. I kostprisen for så-
danne udviklingsprojekter indgår direkte lønninger, materialer og andre
direkte omkostninger samt indirekte omkostninger, der kan henføres til
udviklingsprojekterne. Amortisering og nedskrivning af sådanne aktive-
rede udviklingsprojekter påbegyndes ved færdiggørelsestidspunktet og
indgår i forsknings- og udviklingsomkostninger. Øvrige udviklingsom-
kostninger indregnes i resultatopgørelsen i det år, de afholdes.

Salgs- og distributionsomkostninger

I salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er
afholdt til salg og distribution af produkter og tjenesteydelser, herunder

36 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

gager, salgsprovisioner, reklame- og markedsføringsomkostninger, af-
og nedskrivninger mv.

Ledelses- og administrationsomkostninger
I ledelses- og administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der
er afholdt til ledelse og administrativt personale. Omkostninger til admi-
nistration omfatter bl.a. kontoromkostninger, af- og nedskrivninger mv.
samt nedskrivning på tilgodehavender fra salg.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af
sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder
fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver.

Omstrukturering
Omstruktureringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, når de
er besluttet og offentliggjort.

Årets omkostninger til omstrukturering indregnes i resultatopgørelsen,
når der er tale om omkostninger ved salg eller nedlukning af forretnings-
områder, nedlukning af forretningssteder eller flytning af aktiviteter fra et
land til et andet samt ved væsentlige ændringer i ledelsesstrukturer eller
andre gennemgribende forhold, der væsentligt påvirker arten af koncer-
nens aktiviteter. Omkostninger til omstrukturering indregnes i resultatop-
gørelsen i de funktioner, de kan henføres til, og specificeres i en note.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel
af associerede virksomheders overskud eller underskud efter skat med
fradrag for årets nedskrivning af goodwill og efter eliminering af for-

holdsmæssig andel af intern avance eller tab.

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets årsregnskab

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det
regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. | det omfang udloddet udbytte
overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet,
indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men indregnes
som en nedskrivning på kapitalandelens kostpris. I det omfang der
foretages nedskrivning af kapitalandelene til under kostpris, indregnes
nedskrivningen i resultatopgørelsen.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, provisioner
for faste lånetilsagn, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer,
tilgodehavender, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering
af finansielle aktiver og forpligtelser mv. Endvidere medtages realiserede
og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instru-
menter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Skat

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede
danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De
sambeskattede virksomheder indgår i acontoskatteordningen. Årets
skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat,
indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til
posteringer direkte i egenkapitalen. Aktuelle skatteforpligtelser opføres
under kortfristede gældsforpligtelser, og udskudt skat opføres under

 

langfristede gældsforpligtelser. Tilgodehavende skat indregnes under
tilgodehavender, mens udskudte skatteaktiver indregnes under andre
langfristede aktiver.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberet-
tigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for
samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Udskudt skat måles efter
en balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mel-
lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.
Der indregnes ikke udskudt skat af goodwill, medmindre denne er skat-
temæssigt afskrivningsberettiget. Udskudt skat måles på grundlag af
gældende skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med
balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat
forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af
ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Er der fradrag
ved opgørelsen af skattepligtig indkomst i Danmark eller i udlandet som
følge af aktiebaserede vederlagsordninger, indregnes skatteeffekten af
ordningerne under ”Skat af årets resultat”. Overstiger det samlede skat-
temæssige fradrag den samlede regnskabsmæssige omkostning, indreg-
nes skatteeffekten af det overskydende fradrag direkte i balancen.

BALANCE

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes på erhvervelsestidspunktet i balancen til kostpris
som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”. Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.
Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige
værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende
enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrøms-
frembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne
økonomistyring. Som følge af integrationen af overtagne virksomheder
iden bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for
pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige
værdi af goodwill kan allokeres, er Contact Center & Office headset

og Mobile headset, se afsnittet om segmentoplysninger. Den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill testes minimum én gang årligt for
værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og
nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres
som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme
fra de virksomheder eller aktiviteter, som goodwillen er knyttet til. Ned-
skrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.

Udviklingsprojekter, patenter og licenser

Immaterielle aktiver med definerbare levetider måles til kostpris med
fradrag af akkumuleret af- og nedskrivning. Afskrivning foretages line-
ært over aktivernes forventede levetid, der er:

Færdiggjorte udviklingsprojekter 1-3 år
Software 3-5 år
Patenter, licenser, varemærker og andre rettigheder op til 20 år
Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den vurderede
økonomiske levetid. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle
nedskrivninger.

NOTER — REGNSKAB

Udviklingsprojekter er omtalt i afsnittet om forsknings- og udviklings-
omkostninger.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle aktiver opgøres
som forskellen mellem salgsprisen reduceret med omkostninger foranle-
diget af salget og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. For-
tjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen som andre driftsindtægter
henholdsvis andre driftsomkostninger.

Telesystemer

Under immaterielle aktiver indgår telesystemer, som koncernen ikke har
den juridiske ejendomsret til, men en kontraktlig ret til indtægter fra.
Amortisering af telesystemer afspejler årets forbrug i form af gennem-
ført trafik i forhold til den samlede forventede trafik i kontraktperioden.
Den regnskabsmæssige værdi af et telesystem kan dog ikke blive hø-
jere, end den ville være, hvis amortisering blev beregnet lineært over
aktivets forventede økonomiske levetid (kontraktperioden). Den forven-
tede økonomiske levetid er:

Telesystemer 5-15 år

Øvrige immaterielle aktiver

Øvrige immaterielle aktiver med udefinerbare levetider, herunder ud-
valgte varemærker måles til kostpris med fradrag af nedskrivninger.
Disse aktiver amortiseres ikke, men testes årligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Grunde, bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg,
driftsmateriel og inventar mv. måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger. I kostprisen indgår anskaffelsespris samt
omkostninger til materialer, komponenter, underleverandørydelser,
direkte lønforbrug samt indirekte produktionsomkostninger indtil det
tidspunkt, hvor aktivet anses for at være klar til brug. Kostprisen tillæg-
ges omkostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt re-
tablering, i det omfang de indregnes som en hensat forpligtelse. Kost-
prisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives
hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.
Renter og øvrige låneomkostninger indgår ikke i kostprisen. Materielle
aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede økonomiske levetid,
der udgør:

Bygninger og installationer 10-50 år
Indretning af lejede lokaler 5-20 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-15 år
Driftsmateriel og inventar 2-7 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restvær-
di og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes
på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i
afskrivningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskriv-
ninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Afskriv-
ninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-,
udviklings-, distributions- samt administrationsomkostninger. Udgifter
til reparation og vedligeholdelse af materielle aktiver indregnes i resul-
tatopgørelsen. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller skrotning af
et materielt aktiv opgøres som forskellen mellem salgsprisen reduceret
med nedtagelses-, salgs- og retableringsomkostninger og den regn-
skabsmæssige værdi og indregnes i resultatopgørelsen under ”Andre
driftsindtægter/- omkostninger”.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 37

 

 

NOTER — REGNSKAB

Leje- og leasingforhold
Leje- og leasingkontrakter vedrørende materielie aktiver, hvor koncer-
nen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten
(finansiel leasing), måles ved første indregning i balancen til laveste
værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser.
Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne ren-
tefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Finan-
sielt leasede aktiver behandles herefter som koncernens øvrige materielle
aktiver. Den kapitaliserede leasingforpligtelse indregnes i balancen som
gæld, og leasingydelsens rentedel indregnes i resultatopgørelsen over
kontraktens løbetid. Leje- og leasingkontrakter, der. ikke opfylder krite-
rierne for et finansielt aktiv, betragtes som operationel leasing. Ydelser i
forbindelse med operationel leasing indregnes i resultatopgørelsen over
leasingperioden.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet ef-
ter den indre værdis metode. Kapitalandele i associerede virksomheder
måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes in-
dre værdi efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af
den forholdsmæssige andel af urealiserede koncerninterne fortjenester
og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. Associe-
rede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til
DKK 0. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne
forpligtelse under hensatte forpligtelser.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
i moderselskabets regnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles
i moderselskabets regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivning.
Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien nedskrives til denne
lavere værdi. Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte
overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.
Aktieoptioner tildelt af GN Store Nord A/S til medarbejdere i datter-
virksomheder anses regnskabsmæssigt som en kapitaltilførsel og forøger
GN Store Nord A/S" kostpris for dattervirksomhederne. Opkræver GN
Store Nord A/S efterfølgende hos dattervirksomhederne den indre værdi
af aktieoptionerne på udnyttelsestidspunkt, reduceres kostprisen tilsva-
rende.

Andre værdipapirer

Aktier og obligationer, der indgår i koncernens handelsbeholdning, og
hvor der kan opgøres en pålidelig dagsværdi, indregnes under kortfri-
stede aktiver til kostpris på handelsdatoen og måles efterfølgende til
dagsværdi svarende til børskurs for børsnoterede papirer og til en skøn-
net dagsværdi opgjort på grundlag af markedsdata samt anerkendte
værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Ændringer i
dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle
poster. Aktier og obligationer, der ikke indgår i koncernens handels-
beholdning (disponible for salg), indregnes under langfristede aktiver

til kostpris på handelsdatoen og måles efterfølgende til dagsværdi
svarende til børskurs for børsnoterede værdipapirer og til en skøn-

net dagsværdi opgjort på grundlag af markedsdata samt anerkendte
værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Urealiserede
værdireguleringer indregnes direkte i egenkapitalen bortset fra ned-
skrivninger som følge af værdiforringelse og tilbageførsel heraf samt
valutakursreguleringer på obligationer i fremmed valuta, som indregnes
under finansielle poster. Ved realisation overføres den akkumulerede

38 GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

værdiregulering indregnet i egenkapitalen til finansielle poster i resultat-
opgørelsen.

Ejerandele på mellem 20% og 50% i unoterede virksomheder, hvor
GN Store Nord ikke udøver en betydelig indflydelse på den driftsmæs-
sige og finansielle ledelse, indregnes under langfristede aktiver til kostpris
og måles efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at opgøre en
pålidelig dagsværdi.

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af andele i unoterede
virksomheder indregnes under langfristede aktiver til kostpris og måles
efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at opgøre en pålidelig
dagsværdi, jf. afsnittet ” Afledte finansielle instrumenter”.

Nedskrivning af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbare levetider testes
mindst én gang årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen
af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende
årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse
sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrem-
bringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genind-
vindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede
aktiver — bortset fra udskudte skatteaktiver, kapitalandele i associerede
virksomheder og andre værdipapirer, som måles til dagsværdi — vurde-
res årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en
sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste værdi af et aktivs dagsværdi
med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og kapitalværdi.
Kapitalværdi beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pen-
gestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som
aktivet er en del af.

Udskudte skatteaktiver vurderes mindst én gang årligt og indregnes
kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige
værdi af et aktiv eller dets pengestrømsgenererende enhed overstiger
aktivet eller den pengestrømsgenererende enheds genindvindingsværdi.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under de respek-
tive funktioner. Nedskrivning af goodwill indregnes i en separat linje i
resultatopgørelsen.

Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsæt-
ninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres
kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger
den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Råvarer og handelsvarer måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden.
Varer under fremstiliing og fremstillede færdigvarer måles til kostpris
opgjort efter FIFO-metoden. 1 kostprisen indregnes medgåede direkte
materialer og lønninger samt indirekte produktionsomkostninger. Vare-
beholdninger nedskrives til nettorealisationsværdi, når denne er lavere
end kostpris. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres
som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkost-
ninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hen-
syntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

 

 

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af ned-
skrivninger til imødegåelse af tab. Der nedskrives til imødegåelse af
forventede tab baseret på en individuel vurdering af hvert enkelt tilgo-
dehavende.

Periodeafgræsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under kortfristede aktiver, om-
fatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og
måles til kostpris.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post un-
der egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på
tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklare-
ringstidspunktet). Ekstraordinært udbytte indregnes som en forpligtelse
på beslutningstidspunktet.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indreg-
nes direkte på egenkapitalen under overført overskud. Kapitalnedsæt-
telse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et
beløb svarende til kapitalandelenes nominelle værdi. Provenu ved salg
af egne aktier føres direkte på egenkapitalen.

Reserve for kursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter
kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
dattervirksomheder fra deres funktionelle valutaer til GN Store Nords
præsentationsvaluta (DKK). Ved hel eller delvis realisation af nettoinve-
steringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Nettoopskrivning efter den indre værdis metode

Nettoopskrivning efter den indre værdis metode i koncernregnskabet
omfatter værdireguleringer af kapitalandele i associerede virksomhe-

der. Beløb, der indgår i nettoopskrivningen vedrørende en associeret

virksomhed, overføres til overført resultat, når kapitalandele i den as-
socierede virksomhed realiseres eller der udloddes udbytte fra den as-
socierede virksomhed.

Pensioner og lignende langfristede forpligtelser

indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resul-
tatopgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige indbe-
talinger indregnes i balancen under anden gæld. For ydelsesbaserede
ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien
af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen.
Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den frem-
tidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapital-
værdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret
til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt
beregnede kapitalværdi med fradrag af markedsværdien af eventuelle
aktiver knyttet til ordningen indregnes i balancen under pensionsfor-
pligtigelser. Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsakti-
ver og -forpligtelser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige
gevinster eller tab. Aktuarmæssige gevinster eller tab indregnes direkte
i egenkapitalen via totalindkomstopgørelsen. Andre langfristede perso-
naleydelser indregnes tilsvarende ved anvendelse af aktuarmæssig op-
gørelse. Aktuarmæssige gevinster og tab vedrørende andre langfristede
personaleydelser indregnes straks i resultatopgørelsen.

NOTER — REGNSKAB

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser omfatter hovedsagligt garantiforpligtelser,
tabsgivende købskontrakter, omstruktureringer og returtagningsforplig-
telser af solgte varer mv. Der indregnes hensatte forpligtelser, når kon-
cernen, som følge af begivenheder indtruffet før eller på balancedagen,
har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse
af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressour-
cer. Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskonte-
ring af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen,
såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen. Der
anvendes en diskonteringsfaktor før skat, som reflekterer samfundets
generelle renteniveau med tillæg af de konkrete risici, som skønnes

at være ved den hensatte forpligtelse. Regnskabsårets forskydning I
nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger. Hensatte for-
pligtelser måles efter ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed
forpligtelsen forventes at kunne indfries. Garantiforpligtelser indregnes
i takt med salg af varer og tjenesteydelser baseret på afholdte garanti-
omkostninger i tidligere regnskabsår samt forventning om fremtidig
anvendelse heraf. Omkostninger til omstruktureringer indregnes som
forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen er of-
fentliggjort senest på balancedagen over for de personer, der er berørt
af planen. Ved overtagelse af virksomheder indregnes forpligtelser til
omstruktureringer i den overtagne virksomhed alene i beregningen af
goodwill, når der på overtagelsestidspunktet eksisterer en forpligtelse
for den overtagne virksomhed. Der indregnes en hensat forpligtelse
vedrørende tabsgivende kontrakter, når de forventede fordele for kon-
cernen ved en kontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger

i henhold til kontrakten (tabsgivende kontrakter). Tabsgivende købs-
kontrakter indregnes som forpligtelser, f.eks. når der er indgået forplig-
tende aftale om køb af materialer hos underleverandører, der overstiger
den forventede fremtidige anvendelse heraf og materialerne ikke kan
disponeres uden tab.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og øvrige kreditinstitutter indregnes ved
lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte trans-
aktionsomkostninger. ! efterfølgende perioder måles de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi
ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem pro-
venuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over lå-
neperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede
restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Andre gældsfor-
pligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede og associerede
virksomheder samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Modtagne forudbetalinger
Modtagne forudbetalinger, indregnet under forpligtelser, omfatter be-
talinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode med
udgangspunkt i resultat af primær drift. Pengestrømsopgørelsen viser
pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet,
årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slut-
ning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat
under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen
indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaf-
felsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driftsaktivitet

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 39

 

 

 

NOTER — REGNSKAB

omfatter pengestrømme fra årets drift, hvori er reguleret for driftspo-
ster uden likviditetsvirkning og ændringer i driftskapital. Driftskapital
omfatter kortfristede aktiver eksklusive poster, der indgår i likvide mid-
ler, og eksklusive tilgodehavende skat. Endvidere indgår kortfristet gæld
eksklusive afdrag på langfristet gæld, bankgæld, udbytte og skyldig
skat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbin-
delse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af
immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg
af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse
eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed
Samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af
egne aktier samt betaling af udbytte til aktionærer. De likvide midler ud-
gøres af likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med en løbetid
under tre måneder, hvorpå der kun er en ubetydelig kursrisiko.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for
de ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt linje i pengestrømsop-
gørelsen og specificeres i en note.

SEGMENTOPLYSNINGER

Koncernens hovedaktiviteter og primære segmenter er:
+ Contact Center & Office headset
+ Mobile headset

Koncernens sekundære (geografiske) segmenter er:
« Danmark

. Øvrige Norden

+ Øvrige Europa

+ Nord- og Sydamerika

+ Asien og resten af verden.

Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabspraksis, risici og
interne økonomistyring. Segmentindtægter og -omkostninger samt
segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan
henføres til det enkelte segment samt de poster, der kan allokeres til
det enkelte segment på et pålideligt grundlag. ikke-allokerede poster
omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkost-
ninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investerings-
aktivitet, indkomstskatter mv. Aktiver i segmentet omfatter de aktiver,
som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle aktiver,
materielle aktiver og kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som
anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgo-
dehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter
og likvide beholdninger. Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der
er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjeneste-
ydelser samt anden gæld.

NØGLETAL

Resultat og udvandet resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie (EPS) er beregnet ved at dividere årets resultat efter
skat med det vægtede gennemsnitlige antal udestående aktier i løbet af
året. Ved beregning af udvandet resultat pr. aktie forøges det vægtede
gennemsnitlige antal udestående aktier med antallet af yderligere or-
dinære aktier, der ville være udestående, såfremt potentielt udvandede

40 GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

aktier var blevet udstedt. Udvandingseffekten af udestående aktieoptio-
ner beregnes efter ”Treasury stock"-metoden.

Øvrige nøgletal

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Fi-
nansanalytikerforenings ”Anbefalinger & Nøgletal 2005”. Nøgletallene i
koncernens hovedtalsoversigt er defineret på indersiden af bagsiden.

Note 2 - Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forplig-
telser forudsætter skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvir-
ker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der
er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen
af af- og nedskrivninger, levetider og restværdier på langfristede aktiver,
pensioner og lignende langfristede forpligtelser, hensatte forpligtelser
Samt eventualaktiver og -forpligtelser. De anvendte skøn er baseret på
forudsætninger, som, ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sa-
gens natur er forbundet med usikkerhed. Forudsætningerne kan være
ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller om-
stændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse
skøn. Særlige risici for GN Store Nord er omtalt i ledelsens beretning.
GN Store Nord anser følgende skøn og dertilhørende forudsætninger
for væsentlige for årsrapporten:

Udviklingprojekter

Udviklingsprojekter måles som udgangspunkt til kostpris. Der foretages
en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af indregnede
udviklingsomkostninger. Værdiforringelsestesten for udviklingsprojek-
ter er baseret på forudsætninger omkring forventninger til strategi,
produktlivscyklus, markedsforhold, diskonteringsfaktorer og budget-
ter mv., efter projektet er færdigudviklet og igangsat. Såfremt de
markedsmæssige forudsætninger mv. ændres, kan dette medføre, at
udviklingsprojekter må nedskrives. Ledelsen gennemgår og vurderer de
forudsætninger, der ligger til grund herfor ved vurderingen af, om den
regnskabsmæssige værdi eventuelt skal nedskrives. Den regnskabsmæs-
sige værdi af færdiggjorte og igangværende udviklingsprojekter er DKK
115 mio. pr. 31. december 2006 (2005: DKK 82 mio.).

Nedskrivning af goodwill

Fastlæggelse af om goodwill skal nedskrives baserer sig på en sammen-
holdelse af genindvindingsværdien og den bogførte værdi. Genindvin-
dingsværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede, fremtidige
nettopengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder, hvortil
goodwill er allokeret. Opgørelse af genindvindingsværdien baseres på
det tilbagediskonterede, fremtidige cash flow, der forventes fra den
pengestrømsfrembringende enhed. Den regnskabsmæssige værdi af
goodwill udgør DKK 455 mio. pr. 31. december 2006. Forudsætnin-
gerne for værdiforringelsestest fremgår af note 15.

Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg måles til amortiseret kostpris med fradrag

af nedskrivninger til imødegåelse af tab. GN Store Nord foretager
nedskrivning til imødegåelse af tab på debitorer baseret på en indivi-
duel vurdering af hvert enkelt tilgodehavende hos kunderne. Såfremt

 

 

 

kundernes økonomiske forhold forværres med forringelse af deres
betalingsevne til følge, kan yderligere nedskrivninger blive nødvendige
i fremtidige regnskabsperioder. Ledelsen analyserer specifikt tilgode-
havender, herunder historisk dubiøse debitorer, kundekoncentrationer,
kundernes kreditværdighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt
ændringer i kundernes betalingsbetingelser, i forbindelse med vurde-
ringen af, om nedskrivningerne til imødegåelse af tab er tilstrækkelige.
På baggrund af faktiske tab i de seneste tre år anses usikkerheden i
forbindelse med nedskrivning til imødegåelse af dubiøse debitorer for
begrænset. Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivninger til imø-
degåelse af dubiøse debitorer er DKK 40 mio. pr. 31. december 2006
(2005: DKK 88 mio.).

Værdiansættelse af varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris. Til måling af kostprisen anvendes
standardomkostningsmetoden. | standardomkostningerne tages hensyn
til det normale niveau af råvarer og hjælpematerialer, lønomkostnin-
ger, effektivitet og kapacitetsudnyttelse. Standardomkostningerne
kontrolleres løbende og ajourføres i henhold til de faktiske forhold. Er
nettorealisationsværdien lavere end kostprisen nedskrives til nettoreali-
sationsværdien. Nettorealisationsværdien fastsættes under hensyntagen
til varelagerets størrelse og fald i genanskaffelsesværdi på indkøbte
råvarer, teknisk ukurans (f.eks. fejlproduktion), fysisk ukurans (f.eks.
beskadigelse), og økonomisk ukurans (f.eks. reduceret efterspørgsel
eller substituerende varer). GN Store Nord foretager nedskrivning af
varebeholdninger baseret på en individuel vurdering af produkt eller
produktgruppe og produkternes forventede afsætning inden for det
følgende år efter balancedagen. Den regnskabsmæssige værdi af ned-
skrivning af varebeholdninger er DKK 70 mio. pr. 31. december 2006
(2005: DKK 40 mio.).

Udskudt skat

Ledelsens vurdering er foretaget ved fastlæggelsen af selskabets hen-
sættelser til skat, udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtel-
ser, samt omfanget af indregning af udskudte skatteaktiver. GN Store
Nord indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det er sandsynligt, at
den fremtidige skattepligtige indkomst er tilstrækkelig til udnyttelse af
de midlertidige forskelle og ikke-anvendte skattemæssige underskud.
Ledelsen har taget den fremtidige skattemæssige indkomst i betragt-
ning ved vurderingen af, om udskudte skatteaktiver vil kunne indreg-
nes. Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver (netto) og
udskudte skatteforpligtelser er pr. 31. december 2006 henholdsvis DKK
196 mio. (2005: DKK 172 mio.) og DKK 72 mio. (2005: DKK 109 mio.).

Hensatte forpligtelser og eventualposter

Som led i almindelig forretningspraksis giver GN Store Nord almindelige
og udvidede garantier for solgte produkter. Der indregnes hensatte
forpligtelser vedrørende garantier på baggrund af historiske og eventu-
elle fremtidige garantiomkostninger vedrørende koncernens produkter.
Fremtidige garantiomkostninger kan afvige fra tidligere praksis og
niveau,

Den regnskabsmæssige værdi af hensatte garantiforpligtelser er DKK
14 mio. pr. 31. december 2006 (2005: DKK 17 mio.).

GN Store Nord får produceret headset hos underleverandører. Med
visse af underleverandørerne er der indgået aftale om, at de indkøber
komponenter til produktion af headset på baggrund af salgsestimater
udarbejdet af GN. I det omfang GN's faktiske køb hos underleverandø-

NOTER - REGNSKAB

rerne er lavere end salgsestimaterne, er GN forpligtet til at aftage eventu-
elt overskydende komponenter fra underleverandørerne. Ledelsen revur-
derer løbende salgsestimaterne, og i det omfang komponentvarelagerne
hos underleverandørerne ikke forventes brugt, indregnes en hensat
forpligtelse til tabsgivende købskontrakter. Den regnskabsmæssige værdi
af tabsgivende købskontrakter er DKK 34 mio. pr. 31. december 2006
(2005: DKK 4 mio.).

Selskabets ledelse vurderer løbende hensatte forpligtelser, eventualak-
tiver og eventualforpligtelser samt det sandsynlige udfald af verserende
og fremtidige retssager. Udfaldet heraf afhænger af fremtidige begiven-
heder, som af natur er usikre. Ved vurderingen af det sandsynlige udfald
af retssager og skatteforhold mv. inddrager ledelsen eksterne juridiske
rådgivere samt kendte udfald fra retspraksis. En detaljeret redegørelse for
de væsentligste retstvister, som koncernen er involveret i, findes i note
35.

Ophørende aktiviteter

GN ReSound præsenteres som en ophørende aktivitet fra den 1. okto-
ber 2006. GN ReSound omfatter segmenterne høreapparater og audio-
logisk diagnoseudstyr, som er enheder i GN Store Nord-koncernen,

hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt
klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed. I resultatopgørelsen er
GN ReSound præsenteret i en særskilt linje med sammenligningstal og
specifikation i noterne.

I balancen pr. 31. december 2006 er aktiver vedrørende GN ReSound
og tilknyttede forpligtelser udskilt i særskilte linjer som ”Bestemt for
salg” med specifikation i noterne. Ledelsen har foretaget en vurdering
af dagsværdien af GN ReSounds aktiver, hvilket ikke har givet anledning
til nedskrivninger. GN Store Nord har ikke foretaget afskrivninger eller
amortisering af langfristede aktiver fra tidspunktet, hvor enheden er klas-
sificeret som ”Bestemt for salg”, dvs. fra den 1. oktober 2006.

Samtidig med salget af GN ReSound blev det besluttet at afvikle en
række fælles koncernfunktioner i GN Store Nord A/S, da GN Store Nord
AS ikke længere skal fungere som holdingselskab for flere enheder, men
alene for GN's headsetforretning. Afviklingen af GN Store Nord A/S" fæl-
les koncernfunktioner præsenteres tilsvarende som ophørende aktiviteter.

Hoved- og nøgletal for 2002-2004 er ikke tilpasset den ændrede
præsentation og svarer dermed til de hoved- og nøgletal, der fremgår af
årsrapporten for 2005.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 41

 

NOTER — RESULTATOPGØRELSE

Note

42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Nettoomsætning
Nettoomsætningen fordeler sig således:
Produkter 3.397 3.508 - -
Tjenester 16 21 16 19
Lejeindtægter - 4 - -
l alt 3.413 3.533 16 19
Den geografiske fordeling af nettoomsætningen er således:
Danmark 77 77 - -
Øvrige Norden 152 123 - -
Øvrige Europa 997 1.028 16 19
Nord- og Sydamerika 1.878 1.954 - -
Asien 302 329 - -
Øvrige 7 22 - -
lalt 3.413 3.533 16 19
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag (1.802) (1.482) (130) (69)
Pensioner (64) (57) (8) (4)
Andre omkostninger til social sikring (184) (187) (2) (2)
Aktiebaseret vederlæggelse (13) (17) (3) (2)
I alt (2.063) (1.743) (143) (77)
Indeholdt således:
Produktionsomkostninger og forskydning i lønandel indeholdt
i varebeholdninger (97) (59) - -
Udviklingsomkostninger (111) (71) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (328) (276) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (239) (167) (143) (77)

(775) (573) (143) (77)
Årets resultat for ophørende aktiviteter (1.288) (1.170) - -
I alt (2.063) (1.743) (143) (77)
Heraf:
Honorar til moderselskabets bestyrelse (2) (2) (2) (2)
Vederlag til moderselskabets direktion (28) (19) (23) (13)

Honorar og vederlag til moderselskabets bestyrelse og direktion
i 2006 er omtalt på side 25.

Tidligere administrerende direktør, Jørn Kildegaard fratrådte i oktober 2006. Jørn Kildegaard har i tillæg til sædvanligt vederlag i
perioden januar-oktober 2006, modtaget tilsagn om to års vederlag. Den samlede vederlæggelse indgår i 2006 med DKK 17 mio. I til-
læg til ovenstående vil Jørn Kildegaard modtage yderligere op til to års løn betinget af gennemførelse af salget af GN ReSound.

Direktør Jesper Mailind udtrådte af direktionen i GN Store Nord A/S i oktober 2006. Jesper Mailind indgår med DKK 4 mio. i 2006.
I tillæg hertil vil Jesper Mailind modtage yderligere op til to års løn betinget af gennemførelse af salget af GN ReSound.

Gennemsnitligt antal ansatte, fortsættende aktiviteter 2.028 1,989 217 91
Antal ansatte, ultimo året, fortsættende aktiviteter 1.795 2.073 241 109
Gennemsnitligt antal ansatte, ophørende aktiviteter 3.455 3.201 - -
Antal ansatte, ultimo året, ophørende aktiviteter 3.353 3.556 - -

Incitamentsprogrammer
Koncernens incitamentsprogrammer er beskrevet og specificeret i note 40.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

Note

NOTER — RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger skal aktiveres, når de opfylder en række
kriterier omkring sikkerhed i opgørelsen og sandsynligheden
for fremtidig indtjening.
Sammenhængen mellem afholdte udviklingsomkostninger og
udviklingsomkostninger, indregnet i resultatopgørelsen, er:
Afholdte udviklingsomkostninger (173) (132) - -
Afskrivninger på driftsmidler mv., anvendt til udvikling (10) (5) - -
Tilskud og godtgørelser - - - -
Udviklingsomkostninger i alt (183) (137) - -
Udviklingsomkostninger aktiveret som udviklingsprojekter 96 70 - -
Amortisering af aktiverede egenudviklede udviklingsprojekter (64) (59) - -
Omkostningsførte udviklingsomkostninger i alt (151) (126) - -
Af- og nedskrivninger
Årets af- og nedskrivninger på materielle aktiver og software
samt amortisering og nedskrivning af egenudviklede udviklingsprojekter
og øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb
indregnes i resultatopgørelsen således:
Produktionsomkostninger (45) (25) (1) (1)
Udviklingsomkostninger (74) (64) - -
Salgs- øg distributionsomkostninger (9) (10) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (56) (42) (8) (5)

(184) (141) (9) (6)
Årets resultat for ophørende aktiviteter (161) (194) - -
I alt (345) (335) (9) (6)
Honorar til generaiforsamlingsvalgte revisorer
Revision (11) (9) (1) (1)
l alt (11) (9) (1) (1)
Øvrige arbejder
Andre revisionsrelaterede ydelser (2) (4) (1) (2)
Skattemæssig assistance og rådgivning (6) (6) (1) (2)
Andre ydelser (2) (3) - -
I alt (10) (13) (2) (4)
I alt (21) (22) (3) (5)
Indeholdt således:
Ledelses- og administrationsomkostninger (10) (12) (3) (5)
Årets resultat af ophørende aktiviteter (11) (10) - -
I alt (21) (22) (3) (5)
Omstrukturering
Fratrædelsesgodtgørelser, løn efter fratrædelsestidspunkt,
genplaceringsomkostninger mv. (55) (6) - -
Andet inkl. øvrige tabsgivende kontrakter (12) (1) - -
Ialt (67) (7) - -
Indregnet i resultatopgørelsen således:
Produktionsomkostninger 2 - - -
Ledelses- og administrationsomkostninger - - - -

2 - - -

Årets resultat for ophørende aktiviteter (69) (7) - -
I alt (67) (7) z ”

 

I årets resultat for ophørende aktiviteter er indregnet omstrukturering primært vedrørende flytning af distributionscenter fra Irland

til Danmark. Der henvises i øvrigt til note 28.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

43

 

 

NOTER — RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

Note (DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
9 Udbytte fra dattervirksomheder

Regulering primo vedr. ny, lovpligtig dansk sambeskatning . -

I alt N - 2
10 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

Nedskrivning af goodwill - (3) - -

I alt - (3) - -
11 Finansielle indtægter

Renteindtægter fra dattervirksomheder - - 93 66

Renteindtægter vedrørende ophørende aktiviteter - 12 - -

Renteindtægter fra bankmellemværender 8 2 6 4

Renteindtægter, øvrige 8 8 5 -

Kursgevinst, aktier - 3 3

Fortjeneste, finansielle instrumenter 2 3 2 3

Kursgevinst, valuta 6 8 4 1

I alt 24 36 110 77
12 Finansielle omkostninger

Renteomkostninger til dattervirksomheder - - (57) (34)

Renteomkostninger vedrørende ophørende aktiviteter (3) - - -

Renteomkostninger fra bankmellemværender (47) (14) (45) (13)

Renteomkostninger, øvrige (10) (1) (3) -

Kurstab, valuta (1) - - (10)

I alt (61) (15) (105) (57)
13 Skat

Årets skat kan opdeles således:

Skat af resultat for fortsættende aktiviteter 99 (65) 55 (22)

Skat af resultat for ophørende aktiviteter (25) 91 - -

I alt 74 26 55 (22)

Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter

fremkommer således:

Sambeskatningsbidrag 76 35 48 29

Betalbar skat af aktiviteter i udlandet (14) (16) - -

Regulering af udskudt skat 12 (95) 9 (37)

Ændring af skatteprocent 1 (3) - 8

Aktivering af skatteaktiver, ej tidligere indregnet 6 (1) - -

Andet, herunder regulering af skat vedr. tidligere år 18 15 (2) (22)

l alt 99 (65) 55 (22)

Afstemning skatteprocent % %

Dansk skatteprocent 28 28

Ændring og forskelle til dansk skatteprocent (1) (2)

Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger 5 -

Forskydning i værdiregulering, herunder udnyttelse af ikke aktiverede

skattemæssige underskud 4 -

Regulering vedr. tidligere år 3 (3)

Andre værdireguleringer og forskydninger 25 (4)

Effektiv skatteprocent 64 19

 

Moderselskabet har i 2006 betalt DKK 0 mio. (koncernens forsættende aktiviteter DKK 17 mio.) i selskabsskat mod DKK 0 mio. (koncer-
nens forsættende aktiviteter DKK 14 mio.) i 2005.

Moderselskabet har i 2006 modtaget tilbagebetaling af selskabsskat (sambeskatningsbidrag fra døtre), DKK 41 mio. (koncerns forsæt-
tende aktiviteter DKK 2 mio.) mod DKK 0 mio. (koncernens forsættende aktiviteter DKK 7 mio.) i 2005.

44 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

Note

14

NOTER — RESULTATOPGØRELSE

 

Årets resultat for ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg

GN's strategiske platform har i en årrække været at opbygge teknologibaserede aktiviteter, som via organisk vækst og opkøb kunne
opnå lederskab på deres respektive markeder. Siden ”Det nye GN” blev lanceret i januar 2003, har GN bl.a. fokuseret dels på headset
og dels på høreapparater samt audiologisk diagnoseudstyr. Målet har været at opnå globale førerpositioner inden for alle aktiviteter,
fordi kritisk masse er en forudsætning for at afholde de nødvendige investeringer i udvikling, salg og markedsføring, så aktiviteterne kan
opnå en attraktiv indtjening.

GN har derfor spillet en aktiv rolle i konsolideringen af de relevante industrier, ikke blot inden for headset, men også inden for høre-
apparater, hvor GN i løbet af en periode har købt og integreret fem producenter i GN ReSound. Behovet for kritisk masse i industrien
skærpes til stadighed, fordi kravene til hyppigere og hurtigere produktlanceringer i alle priskategorier konstant vokser, hvilket nødven-
diggør stadig større investeringer i udvikling, markedsføring og salg. Derfor meddelte GN den 5. juli 2006, at der ville blive indledt en
undersøgelse af de strategiske muligheder for GN ReSound og de tilknyttede aktiviteter i GN Otometrics. Undersøgelsen skulle afklare,
om aktionærernes interesser bedst ville blive tilgodeset ved at lade GN ReSound indgå i videre konsolidering i branchen, eller om for-
retningen kunne skabe tilsvarende værdier ved at fortsætte strategien om organisk vækst suppleret med mindre opkøb og investeringer
i distributions- og detailleddet.

GN har den 2. oktober 2006 indgået aftale om salg af GN ReSound til Phonak Holding AG for en samlet kontant pris på DKK 15,5 mia.
på nettogældfri basis. GN ReSound er ejet af GN Store Nord A/S via de to datterselskaber GN ReSound A/S og GN ReSound GmbH
Hårtechnologie.

Aftalen er betinget af konkurrencemyndighedernes godkendelser og af, at Phonak efterfølgende gennemfører en fortegningsemission
for at finansiere en del af købesummen. De stiftende aktionærer i Phonak, der ejer ca. 30% af Phonaks aktiekapital, har givet tilsagn
om at stemme for en kapitaludvidelse. Hvis Phonak ikke gennemfører en aktieemission senest den 15. august 2007, vil GN være beret-
tiget til i stedet at modtage vederlaget i form af kontanter samt nye aktier til den på det pågældende tidspunkt gældende markedskurs
op til et maksimalt antal aktier. Transaktionen ventes gennemført i første halvår 2007. Som følge heraf klassificeres GN ReSound som
aktiver bestemt for salg fra og med den 2. oktober 2006.

Salget af GN ReSound omfatter alle forretningens aktiver og passiver, herunder de tilknyttede aktiviteter inden for audiologisk diagnose-
udstyr i GN Otometrics, samt de dele af GN Store Nords fælles koncernfunktioner, som er relateret til GN ReSound.

Efter salgsomkostninger forventes transaktionen at medføre et provenu på mindst DKK 15 mia. og en regnskabsmæssig gevinst på
mindst DKK 10 mia. efter skat. Gevinsten indregnes i resultatopgørelsen på tidspunktet for transaktionens afslutning. For moderselska-
bet er den regnskabsmæssige gevinst ved salget opgjort til mindst DKK 10 mia.

GN ReSounds goodwill udgør pr. 31. december 2006 DKK 2.304 mio. Salgsværdien overstiger de regnskabsmæssige værdier.

GN ReSounds udviklingsprojekter udgør pr. 31. december 2006 DKK 461 mio. Udviklingsprojekter omfatter udvikling og design af høre-
apparater og audiologisk diagnoseudstyr.

For GN ReSounds pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser henvises til note 26.

GN Store Nord A/S ændrer funktion med afhændelsen af GN ReSound, primært relateret til at ledelsesfunktionen af en række fælles-
funktioner ophører. Omkostningerne til denne omstrukturering indgår som resultat af ophørende virksomhed med DKK 14 mio. i 2006.

Øvrige hensatte forpligtelser vedrører tidligere frasolgte virksomheder.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 45

 

 

NOTER — RESULTATOPGØRELSE

Note

14

a)

b)

Cc)

d)

a)

46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Årets resultat for ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg (fortsat)
Årets resultat for ophørende aktiviteter
Årets resultat for GN ReSound før skat 417 472 - -
Afvikling af fælles koncernfunktioner (14) (14) -
Regulering af øvrige hensatte forpligtelser 25 9 19 -
Skat (25) 91 - -
I alt 403 572 5 -
Resultat pr. aktie for ophørende aktiviteter
Resultat pr. aktie (EPS) 1,98 2,75
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) 1,96 2,72
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv. 2,43 2,94
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning på immaterielle
aktiver og omstruktureringer mv., fuldt udvandet 2,41 2,91
Aktiver bestemt for salg
Aktiver GN ReSound 5.525 - 4.583 -
Forudbetalte omkostninger 71 - 71 -
I alt 5,596 - 4.654 -
Aktiver bestemt for salg i moderselskabet består af kapitalandele
i datterselskaberne i GN ReSound jf. oversigten side 70.
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg
Forpligtelser GN ReSound 1.304 - - -
Forpligtelser vedrørende afvikling af fælles koncernfunktioner 8 - 8 -
Øvrige hensatte forpligtelser 14 40 10 29
1 alt 1.326 40 18 29
Nettopengestrømme fra ophørende aktiviteter
Pengestrømme fra driftsaktivitet 260 688 - -
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (264) (576) (79) -
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (96) (75) - -
l alt (100) 37 (79) -
KONCERN
(DKK mio.) 2006 2005
Årets resultat for GN ReSound før skat
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 3.353 3.111
Produktionsomkostninger (1.320) (1.186)
Bruttoresultat 2.033 1.925
Udviklingsomkostninger (233) (187)
Salgs- og distributionsomkostninger (995) (852)
Ledelses- og administrationsomkostninger (417) (368)
Andre driftsindtægter (2) 12
Nedskrivning af goodwill - (8)
Resultat af primær drift før resultatandele 386 522
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder — (8)
Resultat af primær drift 386 514
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter 54 -
Resultat før finansielle poster 440 514
Finansielle indtægter 39 15
Finansielle omkostninger (62) (55)
Resultat før skat 417 472

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

 

 

14
b)

c)

d)

Årets resultat for ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg (fortsat)

Skat

NOTER — RESULTATOPGØRELSE

Skat vedrører GN ReSound med DKK (25) mio., hvoraf DKK (140) mio. primært kan henføres til aktivering af tidligere ikke indregnede
skatteaktiver i Tyskland som følge af afsluttet skatteligning. Årets resultat vedrørende afvikling af fælles koncernfunktion og regulering
af øvrige hensatte forpligtelser har ikke påvirket skat af ophørende aktiviteter. Skat af egenkapitalbevægelser vedrørende ophørende

aktiviteter udgør DKK 40 mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN

(DKK mio.) 2006
Aktiver GN ReSound

Langfristede aktiver

Goodwill 2.304
Udviklingsprojekter 461
Software 63
Patenter og rettigheder 56
Øvrige immaterielle aktiver 237
Immaterielle aktiver i alt 3.121
Fabriks- og kontorejendomme 98
Indretning, lejede lokaler 36
Tekniske anlæg og maskiner 66
Driftsmateriel og inventar 78
Leasede anlæg og inventar 2
Aktiver under opførelse 1
Materielle aktiver i alt 281
Kapitalandele i associerede virksomheder 64
Andre værdipapirer 58
Andre tilgodehavender 1
Udskudte skatteaktiver 498
Andre langfristede aktiver i alt 621
Langfristede aktiver i alt 4.023
Kortfristede aktiver

Varebeholdninger 391
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 739
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 11
Tilgodehavende skat 12
Andre tilgodehavender 172
Periodeafgrænsningsposter 106
Tilgodehavender i alt 1.040
Likvide beholdninger 71
Kortfristede aktiver i alt 1.502
Aktiver i alt 5.525
Forpligtelser GN ReSound

Langfristede forpligtelser

Kapitaliserede leasingforpligtelser 1
Anden langfristet gæld 13
Modtagne forudbetalinger 37
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 51
Udskudt skat 56
Andre hensatte forpligtelser 60
Langfristede forpligtelser i alt 218
Kortfristede forpligtelser

Gæld til fortsættende aktiviteter 14
Afdrag på langfristet gæld 3
Bankgæld 150
Gæld til leverandører 232
Gæld til associerede virksomheder -
Skyldig skat 93
Anden gæld 372
Modtagne forudbetalinger 63
Andre hensatte forpligtelser 159
Kortfristede forpligtelser i alt 1.086
Forpligtelser GN ReSound i alt 1.304

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 47

 

NOTER — BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
15 Immaterielle aktiver
Koncern Udviklings-

projekter,

egen- Patenter og Tele-

(DKK mio.) Goodwill udviklede Software rettigheder systemer Øvrige talt
Kostpris primo 3.052 781 313 263 156 543 5.108
Tilgang - 226 54 - 3 6 289
Afgang (3) (71) (2) - - (mn (77)
Valutakursregulering (201) (3) (17) (15) - (35) (271)
Overført til aktiver bestemt for salg (2.393) (691) (158) (117) - (370) (3.729)
Kostpris ultimo 455 242 190 131 159 143 1.320
Af- og nedskrivninger primo (8) (336) (206) (194) (123) (177) (1.044)
Amortisering - (125) (47) (9) (9) (25) (215)
Afgang - 62 - - - - 62
Valutakursregulering - 3 15 15 - 14 47
Overført til aktiver bestemt for salg 8 269 114 61 - 124 576
Af- og nedskrivninger ultimo - (127) (124) (127) (132) (64) (574)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 455 115 66 4 27 79 746
Kostpris primo 4.188 621 245 244 156 372 5.826
Tilgang ved virksomhedskøb 325 - 4 - - 116 445
Tilgang - 188 49 - - - 237
Afgang (4) (33) (3) - - - (40)
Overførsel (1.807) - - - - - (1.807)
Valutakursregulering 350 5 18 19 - 55 447
Kostpris ultimo 3.052 781 313 263 156 543 5.108
Af- og nedskrivninger primo (1.807) (245) (139) (164) (115) (131) (2.601)
Amortisering - (119) (54) (11) (8) (25) (217)
Afgang - 33 3 - - - 36
Nedskrivninger (8) - - - - . (8)
Overførsel primo værdi til kostpris 1.807 - - - - - 1.807
Valutakursregulering - (5) (16) (19) - (21) (61)
Af- og nedskrivninger ultimo (8) (336) (206) (194) (123) (177) (1.044)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2005 3.044 445 107 69 33 366 4.064
Afskrives over - 1-3 år 3-5 år op til 20 år 5-15 år op til 20 år

 

Goodwill:

Der har ikke været tilgang af goodwill i 2006. Ledelsen har pr. 31. december 2006 gennemført en nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi
af goodwill. Nedskrivningstesten er gennemført for koncernens pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af good-

will er allokeret pr. 31. december 2006.

Regnskabmæssig værdi

af goodwil 2006

Regnskabmæssig værdi
af goodwil 2005

 

Pengestrømsfrembringende enheder:

 

Contact Center & Office headset 281 307
Mobile headset 174 195
I alt 455 502

 

48 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

NOTER -— BALANCE

Note
15 Immaterielle aktiver (fortsat)

Ved nedskrivningstesten sammenholdes for hver pengestrømsfrembringende enhed de tilbagediskonterede værdier af fremtidige pengestrømme
med de regnskabsmæssige værdier pr. 31. december 2006. Der er ikke sket nedskrivning i 2006.

Fremtidige pengestrømme er baseret på Budget 2007og på den af GN Store Nords besluttede strategiplan 2007-2010. Væsentlige forudsætninger i
de beregnede pengestrømme er forventninger til fremtidig omsætningsvækst og forventet EBITA-margin.

Følgende væsentlige forudsætninger for 2007 ligger til grund for nedskrivningstesten:

 

Contact Center Mobile

& Office headset headset

Forventet vækst i omsætning i % (2)%-7% 11%-16%
Forventet EBITA-margin 15%-16% (2)%-(4)% 7
Forventet vækst i terminalperioden i % 2,5% 2,5%
Tilbagediskonteringsats før skat i % pr. 31. december 2006 13% 15%

 

= Der forventes i 2007 negative resultater i Mobile headset i forbindelse med implementering af den ny forretningsmodel. Herefter forventes
positive, stigende EBITA-marginer og en lavere arbejdskapital.

Fremtidig lønsomhed er en afgørende forudsætning for opretholdelsen af værdien af goodwill i Mobile headset. Der forventes i 2008 et positivt
EBITA, og på en stigende omsætning forventes den fremtidige EBITA-margin herefter at udgøre ca. 3-5%. Den besluttede strategi om outsourcing vil
medføre en faldende arbejdskapital, herunder faldende varebeholdninger, hvilket ligeledes er en vigtig forudsætning for opretholdelsen af værdien
af goodwill inden for dette segment.

På grundlag af nedskrivningstesten og de dertil skønnede forudsætninger, har ledelsen vurderet, at der ikke er behov for en nedskrivning af goodwill
pr. 31. december 2006.

Udviklingsprojekter og software:

Igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter omfatter udvikling og design af headset. Udviklingsprojekterne forventes færdigudviklet i løbet af
2007 og 2008, hvorefter salg og markedsføring af produkter kan påbegyndes. Ledelsen gennemfører mindst én gang årligt en værdiforringelsestest
af den regnskabsmæssige værdi af indregnede udviklingsomkostninger. Det vurderes, at genindvendingsværdien overstiger den regnkabsmæssige
værdi. Vurderingen af genindvindingsværdien er baseret på salgsprognoser.

Software omfatter udvikling, design og test af produktions- og planlægningssoftware samt økonomistyringssystemer, business intelligence mv.
Implementering af de respektive systemer og økonomisystemer forventes at optimere interne procedurer og processer. Ledelsen har i 2006 vurderet,
at de forventede økonomiske levetider er afspejlet i den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2006.

Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2006 af færdiggjorte og igangværende egenudviklede udviklingsprojekter og software specificeres
således:

 

 

 

 

Udviklingsprojekter, egenudv. Software Total

2006 2005 2006 2005 2006 2005
Kostpris ultimo, færdiggjorte projekter 183 613 190 297 373 910
Kostpris ultimo, igangværende projekter 59 168 - 16 59 184
[alt 242 781 190 313 432 1.094
Regnskabsmæssig værdi ultimo, færdiggjorte projekter 55 277 66 91 121 368
Regnskabsmæssig værdi ultimo, igangværende projekter 60 168 - 16 60 184
talt 115 445 66 107 181 552

 

Patenter og rettigheder
Patenter og rettigheder omfatter primært rettigheder til anvendelse af bestemte teknologier for udvikling af headset.

Øvrige
Koncernens øvrige immaterielle aktiver består af DKK 79 mio. vedrørende varemærker.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 49

 

 

NOTER — BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
15 Immaterielle aktiver (fortsat)
Moderselskab

Tele-
(DKK mio.) Software systemer talt
Kostpris primo 8 76 84
Tilgang 28 3 31
Kostpris ultimo 36 79 115
Af- og nedskrivninger primo (2) (56) (58)
Amortisering (3) (5) (8)
Af- og nedskrivninger ultimo (5) (61) (66)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 31 18 49
Kostpris primo 3 76 79
Tilgang 5 - 5
Kostpris ultimo 8 76 84
Af- og nedskrivninger primo - (53) (53)
Amortisering (2) (3) (5)
Af- og nedskrivninger ultimo (2) (56) (58)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2005 6 20 26
Afskrives over 3-5 år 5-15 år

 

50 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

NOTER - BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
16 Materielle aktiver
Koncern Fabriks- og Indretning, Tekniske Drifts- Leasede Aktiver
kontor- lejede  anlægog materielog = anlæg og Tele- under

(DKK mio.) ejendomme lokaler maskiner inventar inventar — systemer opførelse l alt
Kostpris primo 199 122 418 389 12 - 72 1.212
Tilgang 148 10 56 34 - - 160 408
Afgang - (10) (17) (22) - - (1) (50)
Overførsel 32 (1) 44 2 - - (77) -
Valutakursregulering (2) (6) (15) (17) - - (2) (42)
Overført til aktiver bestemt for salg (123) (87) (265) (256) (12) - (743)
Kostpris ultimo 254 28 221 130 - - 152 785
AtT- og nedskrivninger primo (20) (76) (316) (278) (9) - - (699)
Afskrivninger (14) (12) (66) (37) (1) - - (130)
Afgang - 8 14 18 - - - 40
Overførsel - 1 1 (1) - - - 1
Valutakursregulering - 4 13 12 - - - 29
Overført til aktiver bestemt for salg 24 53 206 182 10 - - 475
Af- og nedskrivninger ultimo (10) (22) (148) (104) - - - (284)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 244 6 73 26 - - 152 501
Kostpris primo 220 105 370 317 12 41 4 1.069
Tilgang ved virksomhedskøb - - 3 9 - - - 12
Tilgang 3 15 36 58 - - 74 186
Afgang (35) (8) (31) (20) - (41) - (135)
Overførsel - - 6 1 - - (7) -
Valutakursregulering 11 10 34 24 - - 1 80
Kostpris ultimo 199 122 418 389 12 - 72 1.212
Af- og nedskrivninger primo (25) (52) (276) (238) (8) (41) - (640)
Afskrivninger (7) (27) (44) (38) (2) - - (118)
Afgang 14 8 30 17 - 41 - 110
Valutakursregulering (2) (5) (26) (19) 1 - - (51)
Af- og nedskrivninger ultimo (20) (76) (316) (278) (9) - - (699)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2005 179 46 102 111 3 - 72 513
I tilgang og afgang indgår fortsættende aktiviteter med:
Tilgang 145 2 36 17 - - 159 359
Afgang - - (2) (7) - - (1) (10)
Afskrives over 10-50 år 5-20 år 3-15 år 2-7 år 2-7 år - - -
Moderselskab Drifts-

materiel
[DKK mio.) og inventar Ialt
Kostpris primo 4 4
Tilgang 5 5
Afgang (1) (1)
Kostpris ultimo 8 8
Af- og nedskrivninger primo (4) (4)
Afskrivninger (1) (1)
Afgang 1 1
Af- og nedskrivninger ultimo (4) (4)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 4 4
Kostpris primo 4 4
Kostpris ultimo 4 4
Af- og nedskrivninger primo (3) (3)
Afskrivninger (1) (1)
Af- og nedskrivninger ultimo (4) (4)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2005 - -
Afskrives over 2-7 år

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 51

 

NOTER -— BALANCE

Note

17

18

19

52

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kostpris primo 5.384 4.758
Ændring i anvendt regnskabspraksis - 15
Regulering primo vedrørende ny lovpligtig sambeskatning - 308
Tilgang, kapitalindskud 73 303
Afgang (274) -
Overført til aktiver bestemt for salg (4.583) -
Kostpris ultimo 600 5.384
En oversigt over koncernvirksomhederne findes på side 70.
KONCERN
2006 2005
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris primo 259 184
Tilgang - 74
Afgang (135) (3)
Valutakursregulering - 4
Overført til aktiver bestemt for salg (124) -
Kostpris ultimo - 259
Værdireguleringer primo (70) (47)
Andel af nettoresultat (6) (8)
Udbytte - (2)
Nedskrivninger - (3)
Afgang 53 1
Andre egenkapitalbevægelser - (11)
Overført til aktiver bestemt for salg 23 -
Værdireguleringer ultimo - (70)
indre værdi ultimo - 189
Heraf virksomheder med negativ indre værdi - -
Regnskabsmæssig værdi ultimo - 189
Nedenfor er regnskabsoplysninger i sammendrag vedr. associerede virksomheder:
Omsætning - 796
Årets resultat efter skat - (36)
Aktiver i alt - 342
Forpligtelser i alt - 226
Andel af årets resultat efter skat i alt - (8)
Andel af nettoaktiver i alt - 41
En oversigt over associerede virksomheder findes på side 70.
Nedenfor er regnskabsoplysninger i sammendrag vedr. pro-rata konsoliderede joint venture:
Langfristede aktiver 9 13
Kortfristede aktiver 20 27
Langfristede gældsforpligtelser - -
Kortfristede gældsforpligtelser - 7
Omsætning - -
Omkostninger 5 9
En oversigt over pro-rata konsoliderede joint venture virksomheder findes på side 70.
Andre værdipapirer
Aktier, børsnoteret - -
Aktier, ej børsnoteret 4
I alt 4

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

Note

20

21

Note

22

23

24

25

NOTER — BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
(DKK mio.) 2006 2005
Andre tilgodehavender
Lån 10 27
Lånenes løbetid er mellem 1 og 8 år og fuldt afdraget senest i 2013.
Periodeafgrænsningsposter
I periodeafgrænsningsposter er indregnet forudbetalt husleje, forsikringer samt andre omkostninger.
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Udskudte skatteaktiver
Skatteaktiver primo 561 418 - 180
Regulering primo vedrørende ny lovpligtig dansk sambeskatning - - - (306)
Regulering vedrørende tidligere år 4 5 - -
Ændring i skatteprocent 1 (5) - -
Aktivering af skatteaktiver, ej tidligere indregnet 6 249 - -
Ændring vedrørende årets resultat 1 (138) - -
Overført fra ”Udskudt skat” (forpligtelse) - 84 - 126
Skat af egenkapitalbevægelser 53 (88) - -
Valutakursregulering mv. (19) 36 - -
Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter 11 - - -
Overført til aktiver bestemt for salg (422) - - -
Udskudte skatteaktiver ultimo 196 561 - -
Vedrørende specifikation heraf henvises til note 27.
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 65 271 - -
Varer under fremstilling - 8 - -
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 251 468 - -
I alt 316 747 - -
k ovenstående indgår nedskrivninger med 70 146 - -
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen
under produktionsomkostninger udgør 73 50 - -
Årets tilbageførte nedskrivninger er indregnet under
produktionsomkostninger som udgør 6 7 - -
Værdi af varebeholdninger, optaget til nettorealisationsværdi - - - -
I produktionsomkostninger indgår vareforbrug med 2.047 1.981 - -
Tilgodehavende skat
Tilgodehavende skat primo 17 21 29 -
Regulering vedrørende tidligere år 1 - 12 -
Skat af årets resultat 76 - 48 -
Sambeskatningsbidrag fra koncernselskaber - - (41) 29
Modtaget i året (2) (9) - -
Overført fra "Skyldig skat” 4 3 - -
Valutakursregulering og anden regulering - 2 - -
Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter 10 - -
Overført til aktiver bestemt for salg (17) - - -
Tilgodehavende skat ultimo 89 17 48 29
Tilgodehavender
Tilgodehavender med forfald ud over 1 år
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 5 12 3 10
Tilgodehavende skat 1 2 - -
Andre tilgodehavender 1 71 - 7
Periodeafgrænsningsposter - - - -
I alt 7 85 3 17
GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 53

 

 

NOTER — BALANCE

Note

26

54

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser (227) (251) (1) (1)
Dagsværdi af ordningernes aktiver 177 175 - -
Nettoforpligtelse (50) (76) (1) (1)
heraf indregnet i
Andre tilgodehavender - 2 - -
Aktiver bestemt for salg 2 - - -
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser (1) (78) (1) (1)
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg (51) - - -
(50) (76) (1) (1)
[nutidsværdien af ydelsesbaserede forpligtelser indgår ikke-finansierede, ikke forsikringsmæssigt
afdækkede forpligtelser med DKK (17) mio. i 2006 (2005: DKK (20) mio.)
Udvikling i nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser
Forpligtelse pr. 1. januar (251) (200) (1) (1)
Valutakursreguleringer 26 (28) - -
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår (1) (4) - -
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse (11) (12) - -
Aktuarmæssige gevinster (tab) (3) (19) - -
Udbetalte pensioner, ikke forsikringsmæssige afdækkede 2 - - -
Udbetalte pensioner 11 12 - -
Forpligtelse pr. 31. december (227) (251) (1) (1)
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver
Pensionsaktiver pr. 1. januar 175 156 - -
Valutakursreguleringer (18) 24 - -
Forventet afkast på ordningernes aktiver 12 13 - -
Aktuarmæssige gevinster (tab) 9 (6) - -
Indbetalt af GN Store Nord 10 - - -
Udbetalte pensioner (11) (12) - -
Pensionsaktiver pr. 31. december 177 175 - -
Pensionsomkostning indregnet i resultatopgørelsen
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår (1) (4) - -
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse (11) (12) - -
Forventet afkast på ordningernes aktiver 12 13 - -
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger - (3) - -
Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger (64) (54) (8) (4)
Resultatført i alt (64) (57) (8) (4)
Omkostningen er indregnet i følgende regnskabsposter
i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger (3) (15) - -
Udviklingsomkostninger (3) Q) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (10) (23) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (8) (12) (8) (4)
Årets resultat af ophørende aktiviteter (40) - ” -
(64) (57) (8) (4)

 

I totalindkomstopgørelsen er indregnet følgende akkumulerede
aktuarmæssige gevinster/(tab) siden 1. januar 2004:
Akkumuierede aktuarmæssige gevinster/(tab) (18) (24)

 

Pensionsaktiver sammensætter sig således:

 

Aktier 70% 69% - -
Obligationer 29% 30% - -
Likvider 1% 1% - -

100% 100% - -

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

 

Note

26

27

NOTER — BALANCE

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser (fortsat)
Afkast af pensionsaktiver:
Forventet afkast på ordningernes aktiver (12) (13) - -
Faktisk afkast på ordningernes aktiver 21 7 - -
Aktuarmæssig gevinst/tab på ordningernes aktiver 9 (6) - -
Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger i
den dominerende amerikanske ydelsesbaserede ordning
pr. balancedagen kan oplyses som følger:
Diskonteringsrente 5,75% 5,50%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 8,00% 8,00%
Fremtidig lønstigningstakt N/A N/A
Beløb for indeværende år og de foregående fire år for
koncernens pensionsforpligtelser er som følger:

2006 2005 2004 2003 2002
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser (227) (251) (200) (209) (243)
Pensionsaktiver 177 175 156 165 176
Over-/underdækning (50) (76) (44) (44) (67)

 

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen har tilsagnsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er som
hovedregel bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige pensions-
og forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede ordninger er indbetalt,
har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere, Pensionsbidrag vedrørende bidrags-
baserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Ydelsesbaserede ordninger

Koncernen har en amerikansk pensionsordning, der ikke er forsikringsmæssigt afdækket, men dog delvist modsvaret af handelsværdien
af reserverede pensionsmidler. Pensionsordningen blev pr. 1. juli 2003 fastfrosset, hvilket indebærer, at medarbejderne i ordningen beva-
rer den pension, der er optjent til og med denne dato, men ikke optjener yderligere.

Herudover er der i enkelte datterselskaber indgået aftaler om betaling af bestemte ydelser, eksempelvis alderspension som et fast beløb
eller en fast procent af slutlønnen. Der er ikke forsikringsmæssig afdækning for disse forpligtelser.

Andre ordninger
Koncernen har herudover ikke pensionsforpligtelser eller lignende forpligtelser over for ansatte.

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Udskudt skat

Udskudt skat primo 146 5 195 -
Regulering vedrørende tidligere år (14) - 14 22
Tilgang ved virksomhedskøb - 28 - -
Ændring vedrørende årets resultat (11) 28 (9) 37
Ændring af skatteprocent - 1 - (9)
Skat af egenkapitalbevægelser - - (8) 19
Overført til ”Udskudte skatteaktiver” - 84 - 126
Valutakursregulering 3 - -

Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter 21 - - -
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg (73) - - -
I alt 72 146 192 195

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 55

 

 

NOTER - BALANCE

Note

27

56

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN KONCERN
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Udskudt skat (fortsat)
Udskudte Udskudte
skatte- skatte- Udskudt Udskudt
Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat aktiver aktiver skat skat
Immaterielle aktiver 1 4 55 120
Materielle aktiver 22 68 7 1
Andre langfristede aktiver - 21 - 2
Kortfristede aktiver 134 139 - -
Hensatte forpligtelser 30 117 - -
Kortfristede forpligtelser 2 26 - -
Koncerninterne gældsposter 112 155 - -
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 65 352 - -
Genbeskatningssaldo - - 177 178
Værdireguleringer (8) (171) - -
Øvrige 26 46 21 41
l alt 384 757 260 342
Modregning inden for samme juridiske skatteenheder og jurisdiktioner (188) (196) (188) (196)
Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo 196 561 72 146
Skatteværdien af ikke-indregnede skatteaktiver
KONCERN
2006 2005
Ændring i ikke-indregnede skatteaktiver
Skatteværdi primo 171 408
Årets ændring, fremførte skattemæssige underskud (6) (36)
Kursregulering af ikke-indregnede aktiver - 12
Årets ændring, øvrige skatteaktiver - (213)
Overført til ikke-indregnede skatteaktiver bestemt for salg (157) -
Skatteaktiver ultimo 8 171
Specifikation af ikke-indregnede skatteaktiver
Fremførte skattemæssige underskud 7 150
Øvrige skatteaktiver 1 21
Skatteaktiver ultimo 8 171
En del af de fremførbare skattemæssige underskud fortabes mellem
2007 og 2024.
Af tidligere ikke indregnede skatteaktiver er i året udnyttet:
Fremførte skattemæssige underskud - 6

 

Grundlaget for værdireguleringer er koncernens forventning til fremtidig udnyttelse at skatteaktivet.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

NOTER — BALANCE

 

 

 

 

 

Note
28 Andre hensatte forpligtelser
Koncern Øvrige Øvrige

omstruk- Garanti- hensatte
(DKK mio.) tureringer forpligtelser forpligtelser Lalt
Andre hensatte forpligtelser primo 21 117 229 367
Tilgang i året - 4 112 116
Forbrugt i året (9) (6) (84) (99)
Tilbageført (4) (2) - (6)
Valutakursregulering (1) (5) (5) (11)
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg (3) (94) (194) (291)
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2006 4 14 58 76
Heraf indregnet i balancen for koncernen:
Langfristede gældsforpligtelser 3 8 10 21
Kortfristede gældsforpligtelser 1 6 48 55
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2006 4 14 58 76
Moderselskab, langfristede gældsforpligtelser - - 5 5

 

Hensatte forpligtelser til omstrukturering, i alt DKK 4 mio., vedrører omstrukturering baseret på detaljerede planer udarbejdet af ledelsen, som har
været drøftet og offentliggjort over for berørte medarbejdergrupper mv. Forpligtelsen indeholder omkostninger vedrørende fratrædelsesgodtgørelser

og løn efter fratrædelsestidspunkt.

Garantiforpligtelser vedrører solgte produkter. Garantiforpligtelsen dækker eventuelle fejl i design, materialer og arbejdets udførelse i en periode
fra ét til tre år fra levering og færdiggørelse. Forpligtelsen er opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger vedrørende koncernens

produkter.

Øvrige hensatte forpligtelser indeholder forpligtelser vedrørende tabsgivende købskontrakter og huslejekontrakter. Der henvises til note 2

vedrørende tabsgivende købskontrakter.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

57

 

 

NOTER - BALANCE

Note

29

30

31

58

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Langfristede gældsforpligtelser
Bankgæld 1.250 409 1.250 400
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 3 - -
Anden langfristet gæld - 3 - -
Modtagne forudbetalinger - 42 - -
Langfristede gældsforpligtelser eksklusiv pensions-
forpligtelser udskudt skat og andre hensatte forpligtelser 1.250 457 1.250 400
Gælden forfalder til betaling for følgende perioder fra balancetidspunktet:
Mellem et og to år - 35 - -
Mellem to og tre år - 18 - -
Mellem tre og fire år - 4 - -
Mellem fire og fem år 300 400 300 400
Efter fem år 950 - 950 -
I alt 1.250 457 1.250 400
Gælden fordeler sig således på følgende valutaer:
DKK 1.250 401 1.250 400
EUR - 1 - -
USD - 55 - -
Andre valutaer - - - -
l alt 1.250 457 1.250 400
Kortfristede gældsforpligtelser
Bankgæld 102 428 62 118
Afdrag på langfristet gæld - 4 - -
Bankgæld i alt 102 432 62 118
Gælden fordeler sig således på følgende valutaer:
DKK 78 252 49 113
EUR 5 123 5 2
USD 10 40 5 1
Andre valutaer 9 17 3 2
l alt 102 432 62 118
Skyldig skat
Skyldig skat primo 33 23 - -
Regulering vedr. tidligere år (4) (7) - -
Tilgang ved virksomhedskøb - 11 - -
Skat af årets resultat 14 63 - -
Betalt i året (17) (61) - -
Overført til "Tilgodehavende skat" 4 3 - -
Valutakursregulering mv. - 1 - -
Modtaget sambeskatning fra ophørende aktiviteter 40 - - -
Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter 60 - - -
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg (120) - - -
Skyldig skat ultimo 10 33 - -

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006

 

 

Note

32

33

34

NOTER — BALANCE OG SUPPLERENDE OPLYSNINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Anden gæld
Skyldig løn og feriepenge mv. 84 166 20 12
Skyldig moms, afgifter og A-skat 21 38 5 -
Skyldige sociale omkostninger 9 38 - -
Bonus og rabatter 41 44 - -
Udlæg 16 23 - -
Andet 99 356 20 3
I alt 270 665 45 15
Sikkerhedsstillelser
Fast ejendom - - - -
Likvide beholdninger - - - -
I alt - - - -
Leasingforpligtelser
De fremtidige leasingforpligtelser fordeler sig således:
Finansiel leasing:
Under 1 år - 1 - -
Mellem 1 og 5 år 1 2 - -
Over 5 år - - - -
I alt 1 3 - -
Heraf:
Fortsættende aktiviteter - - - -
Ophørende aktiviteter 1 3 - -
I alt 1 3 - -

 

Finansiel leasing vedrører leasing af driftsmateriel og inventar.
Renteelementet vedrørende finansielle leasingforpligtelser udgør under DKK 1 mio., hvorfor alene nutidsværdien er oplyst.

Operationel leasing:

 

 

 

 

Under 1 år 73 74 3 1
Mellem 1 og 5 år 145 145 7 2
Over 5 år 14 28 - -
I alt 232 247 10 3
Heraf:
Fortsættende aktiviteter 74 72 10 3
Ophørende aktiviteter 158 175 - -
I alt 232 247 10 3
Operationel leasing vedrører primært leje af ejendomme i Danmark, USA og Storbritannien på markedsmæssige vilkår.
Restløbetiden udgør mellem ét og otte år.
| operational leasing indgår hustejeforpligtelser vedrørende ejendomme i Danmark på i alt DKK 36 mio. Af huslejeforpligtelsen i
Danmark er der i balancen hensat DKK 19 mio. i forbindelse med fraflytning af lejemålene.
Indregnede leasingydelser i resultatopgørelsen vedrørende operationel leasing udgør DKK 93 mio. (DKK 80 mio. i 2005).

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 59

 

 

NOTER — SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note

35

60

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser
samt eventualaktiver
Kautions-, garanti- og andre forpligtelser 21 15 6 9
Heraf
Fortsættende aktiviteter 6 9 6 9
Ophørende aktiviteter 15 6 - -

Eventualforpligtelser

Udestående rets- og voldgiftssager

GN Store Nord og dets dattervirksomheder og associerede virksomheder er part i forskellige rets- og voldgiftssager, herunder forskellige
sager om patentkrænkelser. Udfaldet af de verserende sager forventes udover nedenstående ikke at have væsentlig betydning for
vurderingen af koncernens finansielle stilling.

Majoritetsaktionæren i selskabet AVR Communication, som GN Store Nord, via American Hearing Systems, Inc. (INTERTON) ejer 20%
af, har nedlagt påstand om at INTERTON har påført AVR Communication tab ved ikke at aftage produkter og ydelser som forventet.
Påstanden er ikke dokumenteret, og INTERTON er uenig i påstanden. Sagen forventes ikke at have betydning for vurderingen af koncer-
nens finansielle stilling.

Produktansvarssag

Seks amerikanske forbrugere har anlagt retsag mod en række udbydere af Bluetooth headset, herunder GN Netcom, Inc. med påstand
om, at der ikke i tilstrækkelig grad har været påført at headset ved anvendelse med høj volumen og konstant benyttelse kan påvirke hø-
relsen. Efter foreliggende oplysninger påstås der ikke påvirkning af høreevnen. Sagen forventes ikke at have betydning for vurderingen
af koncernens finansielle stilling.

Garantistillelser

GN Store Nord har i Danmark og USA over for bankforbindelser afgivet garantier vedrørende direkte og indirekte 100% ejede datter-
selskaber. Garantierne dækker udelukkende træk på koncernfælles kreditrammer op til. DKK 120 mio. og USD 25 mio., tilknyttet rente-
udlignende cash pools.

Købsforpligtelser

I forbindelse med investering i nyt hovedsæde er der kontraheret forpligtelser på i alt DKK 24 mio. Desuden påhviler der GN forpligtel-
ser til at aftage forudbestilte komponenter fra enkelte underleverandører. Med enkelte underleverandører er der indgået aftale om, at
underleverandører indkøber komponenter til produktion af headset på baggrund af salgsestimater udarbejdet af GN. I det omfang GN's
faktiske køb hos underleverandørerne er lavere end salgsestimaterne er GN forpligtet til at aftage eventuelt overskydende komponenter
fra underleverandørerne. Ledelsen revurderer løbende salgsestimaterne, og i det omfang komponentvarelagerne hos underleverandø-
rerne ikke forventes brugt, indregnes en hensat forpligtelse til tabsgivende købskontrakter.

Eventualaktiver

GN Store Nord er via det 75% ejede DPTG 1/5 fortsat involveret i en voldgiftssag med Telekomunikacja Polska S.A. (TPSA) om princip-
perne for trafikopgørelsen på det polske NSL-fiberoptiske telesystem, hvor DPTG har ret til 14,8% af nettoindtægterne fra systemet i
perioden 1994-2009. Sagen føres ved voldgiftsretten i Wien, Østrig.

Primo 2003 fremsatte DPTG et krav på ca. DKK 1,6 mia. gældende for perioden 1994-medio 2002. Voldgiften udpegede i 2005 en
ekspert til at estimere den relevante trafikvolumen og den hertil relaterede omsætning. Baseret på ekspertens foreløbige rapport, samt
det forhold, at perioden blev forlænget fra medio 2002 til medio 2005, forøgede DPTG i februar 2006 sit krav til ca. DKK 5 mia. TPSA
bestrider de af den uafhængige ekspert anvendte forudsætninger samt det juridiske grundlag for DPTG's krav. Det er ikke muligt at
offentliggøre yderligere oplysninger af hensyn til sagens udfald. Der er ikke indregnet en værdi herfra i GN Store Nords balance ultimo
2006.

Som led i afhændelsen af NetTest aftaltes, at GN Store Nord skulle have en mindre andel af den værdi, som den nye ejer måtte generere
ved salg. Axcel har den 11. august 2005 afhændet NetTest. GN Store Nord og Axcel har ikke kunne nå til enighed omkring beregnings-
modellen for earn-out-aftalen, og sagen vil blive afgjort i voldgift, som forventes afsluttet medio 2007. Det er ikke muligt at offentlig-
gøre yderligere oplysninger af hensyn til sagens udfald. Der er ikke indregnet en værdi heraf i GN Store Nords balance ultimo 2006.

GN Store Nord foretog i årsregnskabet for 2001 en nedskrivning for værdiforringelse af goodwill vedrørende Beltone på DKK 1.250 mio.
Beltone (USA) er pr. 1. januar 2005 fusioneret med GN Hearing Care Corporation (USA). Det er GN Store Nords opfattelse, at en væ-
sentlig del af den regnskabsmæssige nedskrivning i 2001 som følge af denne fusion er realiseret med skattemæssig virkning i Danmark.
Begge selskaber har været sambeskattet med GN Store Nord i den relevante årrække. GN Store Nord har forelagt spørgsmålet til de
danske skattemyndigheder, der primo 2007 har tilkendegivet, at man ikke er enig med GN Store Nord om denne fradragsret. GN Store
Nord forventer ikke endelig afklaring på spørgsmålet i 2007 og har på den beskrevne baggrund valgt i årsrapporten ikke at medtage
virkningerne af en eventuel fradragsret knyttet til det pågældende tab.

Ledelsen er derudover ikke bekendt med sager, der kan påvirke koncernens finansielle stilling.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

Note

36 Finansielle instrumenter

Primære finansielle instrumenter

NOTER - SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Gennemsnitlig

 

 

Meliem Heraf fast effektiv
DKK mio. Under 1 år 10g5 år Over 5 år l alt forrentet rentesats
Finansielle aktiver
Andre værdipapirer - - 4 4 -
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 599 5 - 604 -
Tilgodehavender hos ophørende aktiviteter 14 - 14 -
Andre tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter mv. — 103 11 - 114 -
Tilgodehavender skat 88 1 - 89 -
Likvide beholdninger 47 - - 47 - 2,0%-3,0%
Aktiver bestemt for salg 5.596 - - 5,596 -
Finansielle forpligtelser
Langfristet bankgæld - 300 950 1.250 - "IBOR”-baseret
Andre hensatte forpligtelser 55 21 - 76 -
Kortfristet bankgæld mv. 102 - - 102 - ”IBOR"-baseret
Gæld til leverandører 220 - - 220 -
Skyldig skat 10 - - 10 -
Anden gæld 270 - - 270 -
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 1.312 14 - 1,326 -

 

De effektive rentesatser er opgjort på baggrund af det aktuelle renteniveau pr. 31. december 2006. Markedsværdien udgør DKK 0 mio. for børs-
noterede aktier, For øvrige finansielle aktiver og forpligtelser svarer markedsværdien til den regnskabsmæssige værdi.

 

 

Ophørende

Fortsættende aktiviteter lalt Ialt
Opgørelse af rentebærende nettogæld aktiviteter jf. note 15 2006 2005
Likivide beholdninger 47 71 118 120
Bankgæld, langfristede forpligtelser (1.250) - (1.250) (409)
Afdrag på langfristet gæld - (3) (3) (4)
Bankgæld, korfristede forpligtelser (102) (150) (252) (428)
l alt (1.305) (82) (1.387) (720)

 

Afledte finansielle instrumenter

Finansielle instrumenter, der anvendes til afdækning af valutarisiko og renterisiko, inklusive den kontraktmæssige værdi samt urealiserede gevinster og

tab er specificeret nedenfor:

Finansielle instrumenter (DKK mio.)

Urealiserede indregnet i indregnet di-
Kontrakts- — gevinster/tab resultat- rekte på egen- Forfalds-
mæssig ved regulering opgørelsen kapitalen pr. tids-
værdi til dagsværdi for 2006 31. dec. 2006 punkter

 

Salg af fremmed valuta på termin:
USD
GBP

Finansielle instrumenter i alt

 

Valutarisiko

GN's valutaeksponering opstår kun ved kommercielle transaktioner. GN optager hverken lån eller anbringer overskudslikviditet i fremmed valuta,
medmindre dette nedbringer en valutaeksponering. GN er kun i mindre omfang følsom over for valutakursudsving, da omsætning og omkostninger
generelt matcher hinanden inden for hovedvalutaerne. Eksempelvis er GN stort set neutral over for USD-kursudsving, idet ca. 70% af GN's omsæt-
ning hhv. omkostninger er afregnet i USD eller USD-relaterede valutaer. GN har store nettoindtægter i EUR, men GN betragter ikke EUR mod DKK
som en væsentlig risiko og afdækker som hovedregel ikke denne eksponering.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 61

 

 

 

NOTER — SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note

36

Note

37

38

62

Finansielle instrumenter (fortsat)

Renterisiko

GN's renterisiko knytter sig primært til koncernens lån. Den nettorentebærende gæld ultimo 2006 på DKK 1.387 mio. er udelukkende
variabelt forrentet, En stigning i GN's finansieringsomkostninger på ét procentpoint øger isoleret set de årlige renteomkostningerne med
ca. DKK 14 mio. ved et uændret gældsniveau, men når salget af GN ReSound er gennemført, vil GN imidlertid tilbagebetale al gæld og

vil efter en udlodning (se 5. 15) til aktionærerne beholde en likvid beholdning på DKK 1 mia.

Kreditrisiko

Hovedparten af GN's kontante, likvide beholdninger indestår som korte pengemarkedsindskud i banker med en tilfredsstillende rating
hos Moody's eller Standard & Poor's. GN har ingen eksponering mod en finansiel modpart på mere end 2,5% af dennes egenkapital.
GN vurderer ikke at have væsentlige kreditrisici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Én kunde udgjorde ca. 20% af
headsetomsætningen i 2006 og tilgodehavendet hos den største kunde udgjorde pr. 31. december 2006 16% af tilgodehavender fra

salg. GN kreditvurderer løbende alle større kunder og andre samarbejdspartnere.

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Offentlige tilskud
Koncernen har modtaget offentlige tilskud i forbindelse
med udviklingsaktiviteter - 2 - -
talt - 2 - -
Heraf
Ophørende aktiviteter - 2 - -
Udestående aktier og egne aktier
Pålydende
værdi, Pålydende Pålydende
Antal ude- Antal Antal udestående værdi, værdi, Egne aktier
stående aktier egne aktier aktier i alt aktier egne aktier aktier i alt i % af

(1.000 stk.) (1.000 stk) (1.000 stk.) (DKK 1.000) (DKK 1.000) (DKK 1.000) aktiekapital
Aktiebeholdning pr. 1. januar 2006 206.399 13.376 219.775 825.596 53.504 879.100 6,09%
Udnyttede optioner i 2006 2.007 (2.007) - 8.028 (8.028) - -
Aktier købt af GN Store Nord A/S (5.403) 5.403 - (21.612) 21.612 - -
Annullerede aktier - (6.012) (6.012) - (24.048) (24.048) -
Aktiebeholdning pr. 31. december 2006 203.003 10.760 213.763 812.012 43.040 855.052 5,03%

 

Kursværdien på egne aktier pr. 31. december 2006 udgør DKK 903 mio. Overstående antal udestående aktier anvendes ligeledes til bereg-

ning af resultat pr. aktie i note 14 for ophørende aktiviteter.

 

 

 

 

 

 

 

(1.000 stk) 2006 2005
Vejet gennemsnitligt antal aktier 203.760 208.145
Udvandingseffekt af udestående aktieoptioner med positiv indre værdi - gennemsnit i perioden 1.679 2.051
Udvandet vejet gennemsnitligt antal aktier 205.439 210.196
(DKK mio.) 2006 2005
Årets resultat anvendt ved beregning af indtjening pr. aktie 348 850
Udvandingseffekt af resultat - -
Resultat anvendt ved beregning af udvandet resultat pr. aktie 348 850
Årets resultat og udvandet resultat 348 850
Amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb 33 42
Omstrukturering 67 7
Resultat og udvandet resultat ekskl. amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver

erhvervet ved virksomhedskøb og omstrukturering 448 899

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

Note

38

39

NOTER -— SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Udestående aktier og egne aktier (fortsat)

 

 

Fortsættende aktiviteter

Årets resultat og udvandet resultat (55) 278
Amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb 9 10
Omstrukturering (2) -
Resultat og udvandet resultat for fortsættende aktiviteter ekskl. amortisering og

nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb og omstrukturering (48) 288
Ophørende aktiviteter

Årets resultat og udvandet resultat 403 572
Amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb 24 32
Omstrukturering 69 7

 

Resultat og udvandet resultat for ophørende aktiviteter ekskl. amortisering og nedskrivning på
immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb og omstrukturering 496 611

 

Transaktioner mellem nærtstående parter

GN Store Nord A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere betydelige aktionærer i moderselskabet samt
selskaber, hvor førnævnte personkreds har væsentlige interesser.

Endvidere omfatter de nærtstående parter de tilknyttede og associerede virksomheder, hvor GN Store Nord A/S har bestemmende eller
betydelig indflydelse.

En oversigt over tilknyttede og associerede virksomheder findes på side 70.

Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
Ledelsens aflønning og aktieprogrammer er omtalt i note 4 samt note 40.

GN Store Nord har indgået en administrationsaftale vedrørende GN Great Nordic Telco A/S med et selskab ejet af en ledende
medarbejder i GN Store Nordiske Telegraf-Selskab.

Tilknyttede og associerede virksomheder
Samhandel med tilknyttede og associerede virksomheder har omfattet følgende:

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Salg af produkter til associerede virksomheder 88 122 - -
Køb af produkter fra associerede virksomheder 4 3 - -
Salg af tjenesteydelser til tilknyttede virksomheder - - 206 73

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 31. december 2006 fremgår af balancen. Renteindtægter og
renteudgifter vedrørende tilknyttede virksomheder fremgår af note 11 og 12.

Herudover omfatter mellemværender med tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder almindelige forretningsmellem-
værender vedrørende køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Moderselskabet har ikke modtaget udbytte fra associeret virksomhed i 2006 (2005: DKK 2 mio.). Der er ikke modtaget udbytte fra
tilknyttede virksomheder i 2006 eller 2005.

Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, betydelige aktionærer eller
andre nærtstående parter.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 63

 

 

NOTER - SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note

40 Incitamentsprogrammer

GN Store Nord har siden 1998 årligt udstedt aktieoptioner som langsigtet incitamentsprogram for en række ledende medarbejdere. Programmerne
fra 1998 til og med 2001 er alle udløbet ved udgangen af 2006. Pr. 31. december 2006 har GN således udelukkende optionsprogrammer tildelt fra
2002 frem til og med 2006. Der tildeles ikke optioner til generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.

 

 

 

 

Gennem-
snits-
Ledende med- Ophørende udnyttel-
Aktieoptioner i GN Store Nord Direktionen arbejdere Øvrige aktiviteter talt sespris
Udstedte optioner pr. 1. januar 2005 953.375 1.297.139 4.258.933 - 6.509.447 62
Tildelte optioner i året 200.981 267.000 615.800 - 1.083.781 62
Optioner udnyttet i året (214.000) (40.000) (610.829) - (864.829 46
Optioner bortfaldet i året/korrektioner (41.250) (482.559) (635.919) - (1.159.728) 136
Udestående optioner pr. 31. december 2005 899.106 1.041.580 3.627.985 - 5,568.671 49
Tildelte optioner i året 244.395. 235.255 504.040 - 983.690 85
Optioner overført pr. 2/10-2006 (633.037) (535.973) (1.631.900) 2.800.910 - -
Optioner udnyttet i året - (15.000) (993.400) (998.438) (2.006.838) 30
Optioner bortfaldet i året/korrektioner (158.125) (424.580) (705.655) (55.220) (1.343.580) 85
Udestående optioner pr. 31. december 2006 352.339 301.282 801.070 1.747.252 3.201.943 57
Markedsværdi på tildelingstidspunktet
af de i 2006 tildelte optioner” 5,3 mio. 5,2 mio... 11,2 mio. 21,7 mio.
Markedsværdien af udestående optioner
pr. 31/12-2006 udgør 14,1 mio. 8,1 mio. 30,3 mio. 61,2 mio. 113,7 mio.

 

= heraf er. DKK 10 mio. overført til ophørende aktiviteter

Årets optionstildelinger er grundlæggende identiske med hensyn til udnyttelseskurs og udløbstidspunkt, men varierer med hensyn til udnyttelsesperi-
oderne og betingelserne afhængig af hvilket område de tildeles i: Nordamerika, Frankrig og resten af verden. Af de tildelte optioner i Nordamerika,
kan 20% udnyttes ét år efter tildeling, yderligere 20% to år efter tildeling og de resterende 60% tre år efter tildeling. Af de tildelte optioner i
Frankrig kan 100% udnyttes fire år efter tildelingsdatoen. Af de tildelte optioner i resten af verden kan 100% udnyttes tre år efter tildelingsdatoen.
For optionerne tildelt uden for Nordamerika er udnyttelsen desuden betinget af opnåelsen af en stigning i GN Store Nords aktiekurs på mindst 19%

i forhold til udnyttelseskursen i perioden efter første udnyttelsestidspunkt.

Alle optionsprogrammer har en løbetid på max. 5 år gældende fra tildelingstidspunktet. GN's aktieoptioner bliver ved udnyttelse honoreret ved
overdragelse af aktier fra GN's beholdning af egne aktier. Nedenfor ses en detaljeret opgørelse af de på balancetidspunktet udestående aktieoptions-

programmer i GN fordelt på tildelingstidspunkt.

For udnyttede optioner udgør den gennemsnitlige aktiekurs DKK 79 pr. aktie på udnyttelsestidspunktet.

 

 

Antal optio- Markeds-
Aktieoptioner i GN Store Nord - Ledende med- Ophørende ner der kan Udnyttel- Antal år værdi i
tildelingsdato Direktionen arbejdere Øvrige aktiviteter lalt udnyttes seskurs til udløb mio. DKK
apr/2002 - - 26.000 96.750 122.750 122.750 50 0,3 4,2
aug/2002 - - 4.000 4.000 8.000 8.000 43 0,6 0,3
apr/2003 105.000 - 145.000 181.300 431.300 386.300 18 1,3 28,3
apr/2004 60.000 25.000 212.000 497.200 794.200 38.600 43 2,3 34,5
nov/2004 - 40.000 27.000 - 67.000 - 53 2,8 2,4
apr/2005 57.415. 77.500 204.300 525.428 864.643 36.800 62 3,3 25,9
okt/2005 - 21.300 - - 21.300 4.260 76 3,8 0,5
apr/2006 44.973 105.200 182.770 442.574 775.517 - 86 4,3 14,9
nov/2006 84.951 32.282 - - 117.233 - 80 4,8 2,7
Udestående optioner
pr. 31. december 2006 352.339 301.282 801.070 1.747.252 3.201.943 596.710 113,7

 

64 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

NOTER — SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note
40 Incitamentsprogrammer (fortsat)

Markedsværdien af aktieoptionerne er beregnet og baseret på Black-Scholes-metoden. Beregningen af de udestående aktieoptioners værdi på
balancedagen er baseret på de underliggende markedspriser på den sidste børsdag i året, mens markedsværdien af de udstedte optioner i året er
baseret på de underliggende markedspriser på udstedelsestidspunktet. Følgende forudsætninger er brugt til beregning af markedsværdierne på såvel
balancetidspunktet som på tildelingstidspunktet for hovedudstedelsen i henholdsvis 2005 og 2006:

 

Tildelings- Tildelings-

Ultimo tidspunkt Ultimo tidspunkt

Markedsværdi - forudsætninger 2006 2006 2005 2005
Aktiekurs 84 86 83 62
Volatilitet 23% 24% 25% 27%
Dividende per aktie 0,6 0,6 0,6 0,6
Risikofri rente 3,92% 3,50% 3,00% 2,75%
Løbetid Restløbetid 5 år Restløbetid 5 år

 

Ved den årlige hovedudstedelse i april 2006 anvendtes en historisk volatilitet for perioden fra 1. april 2003 til 31. marts 2006 i GN Store Nord-aktien.
Ved beregningen af markedsværdien på balancetidspunktet er der anvendt en historisk tre års volatilitet i perioden fra 1. januar 2004 til 31. decem-
ber 2006 i GN Store Nord-aktien.

Direktionens beholdning af aktieoptioner er specificeret nedenfor:

 

 

 

Tildelingsår 2003 2004 2005 2006 2006 talt
Udnyttelseskurs 18 43 62 86 80

Toon Bouten 0 (9; Q 0 84.951 84.951
Jens Due Olsen 105.000 60.000 57.415 44.973 0 267.388
Ialt 105.000 60.000 57.415 44.973 84.951 352.339
Fratrådte direktionsmedlemmer 0 60.000 61.528 49.251 0 170.779

 

De to nuværende direktionsmedlemmer udnyttede ikke optioner i 2006. Fratrådte direktionsmedlemmer udnyttede 397.038 stk. optioner i 2006.

41 Køb af virksomheder og aktiviteter

Der er i årets løb ikke købt virksomheder eller aktiviteter i GN Store Nord.

I forbindelse med ovetagelsen af INTERTON og øvrige aktiviteter i 2005 indregnede GN Store Nord identificerbare immaterielle aktiver, herunder
kundekontrakter, udviklingsprøjekter samt varemærker, til dagsværdi. | 2006 har GN indgået endelig aftale med tidligere ejere vedrørende betinget
købsforpligtelser på DKK 60 mio., hvilket har medført at anskaffelsessummen og dermed goodwill er reduceret med DKK 4 mio. Endvidere er overta-

gelsesbalancen færdiggjort og har medført reguleringer af goodwill på DKK 1 mio. Samlet set er goodwill således reduceret med DKK 3 mio.

Sammenligningstallene for 2005 vedrørende køb af virksomheder er præsenteret på næste side.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 65

 

NOTER — SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note
41 Køb af virksomheder og aktiviteter (fortsat)

INTERTON
Pr 1. november 2005 købte GN Store Nord den tyske høreapparatproducent INTERTON Hårgerdte. Købet styrker høreapparataktiviteternes produkt-
program og markedsdækning. Som led i handlen indgår en earn-out-aftale, som afhænger af omsætningsudviklingen i 2005-2007.

INTERTON har en stærk position på især det amerikanske og det tyske marked, hvor selskabets produkter i mellem- og lavprissegmentet vil styrke
høreapparataktiviteternes profil som en kvalitetsudbyder af høreapparater i alle priskategorier.

Øvrige køb og aktiviteter
| 2005 købte GN ligeledes mindre aktiviteter, primært køb af andele i høreapparatkæder og distributører i USA. Købene styrker primært GN's salgs-
og distributionskanaler.

Alle transaktionerne er regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden,

Regnskabsmæssig

 

 

 

 

 

 

 

værdi efter IFRS Regulering til Dagsværdi på
før overtagelsen dagsværdi overtagelsestidspunktet

Øvrige Øvrige ' Øvrige
Opgørelse over overtagne nettoaktiver og køb og køb og køb og
kontant anskaffelsessum INTERTON aktiviteter INTERTON aktiviteter INTERTON aktiviteter alt
Langfristede aktiver 24 12 104 - 128 12 140
Kortfristede aktiver 77 1 3 - 80 1 81
Langfristede forpligtelser (29) - (47) - (76) - (76)
Kortfristede forpligtelser (76) (10) - - (76) (10) (86)
Overtagne nettoaktiver (4) 3 60 - 56 3 59
Goodwill 298 27 325
Købsomkostninger 6 - 6
Anskaffelsessum 360 30 390
Hensat til earn-out forpligtelse (54) (10) (64)
Overtagne likvide beholdninger (4) - (4)
Kontant anskaffelsessum 302 20 322

 

Samlet købesum for ovenstående udgjorde i alt DKK 322 mio., hvoraf goodwill er opgjort til DKK 325 mio. i 2005.

 

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen opgjort
tiLDKK 325 mio. Forskelsværdien repræsenterer værdien af aktiver, hvis dagsværdi ikke kan måles pålideligt, værdien af den eksisterende
medarbejderstab og know how, forventede synergier fra sammenlægningen med INTERTON samt værdi af adgang til salgs- og distributionskanaler.

 

Øvrige
køb og

(DKK mio.) INTERTON aktiviteter lalt
Andel af nettoomsætning og årets resultat for fortsættende aktiviteter fra overtagelsestidspunktet:
Nettoomsætning 39 21 60
EBIT (12) (3) 15
Årets resultat (6) (3) (9)
Overtagne aktiviteter opgjort som var de ejet i hele 2005:
Nettoomsætning 225 - 225
EBIT (10) - (10)

66 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

 

 

Note

42

43

NOTER — SUPPLERENDE OPLYSNINGER

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2006 2005 2006 2005
Andre reguleringer
Fortjeneste/tab ved salg af aktiver (3) - (3) -
Omkostningsførte aktieoptioner 5 10 3 3
Udbytte fra dattervirksomheder og associerede virksomheder - - - (2)
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - 3 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab på debitorer og
nedskrivninger på varebeholdninger (9) 28 - -
Regulering af hensatte forpligtelser 19 7 - -
talt 12 48 - 1

 

Godkendte regnskabsstandarder til implementering i 2007 eller senere

IASB og EU har godkendt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for GN Store
Nord A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2006, men som kan få betydning for årsrapporten 2007.

IFRS 7 Oplysning om Finansielle Instrumenter og ændring til IAS 1 vedrørende oplysninger om egenkapital for regnskabsår, der
påbegyndes den 1. januar 2007 eller senere. Implementering af standarden får ikke indvirkning på indregning og måling af
finansielle instrumenter.

IFRIC 7 Anvendelse af omregningsmetoden i IAS 29 Regnskabsaflæggelse i hyperinflationsøkonomier træder i kraft for
regnskabsår, der påbegyndes den 1. marts 2006 eller senere. Fortolkningsbidraget forventes ikke at få betydning for
GN Store Nord A/S.

IFRIC 8 Anvendelsesområde for IFRS 2 træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes den 1. maj 2006 eller senere.
Fortolkningsbidraget forventes ikke at få betydning for GN Store Nord A/S.

IFRIC 9 Revurdering af indbyggede afledte finansielle instrumenter træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes den 1. juni
2006 eller senere. GN Store Nord A/S har ikke og forventer ikke at erhverve indbyggede derivater.

Endvidere har IASB godkendt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er godkendt af
EU. Regnskabsstandarderne og fortolkningsbidragene er ikke obligatoriske for GN Store Nord A/S ved udarbejdelsen af
årsrapporten 2006, men kan få betydning for årsrapporten 2007:

IFRS 8 Operating Segments vedrørende fastlæggelse af segmenter og segmentoplysninger for regnskabsår, der påbegyndes
den 1. januar 2009 eller senere. Standarden får ikke betydning for indregning og måling i årsrapporten.

IFRIC 10 Interim Financial Reporting and Impairment forbyder tilbageførsel i årsrapporten af en nedskrivning af goodwill, der er
indregnet i en delårsrapport som følge af værdiforringelse, selv om de forhold, der førte til nedskrivningen i delårsrapporten,
ikke længere er til stede. Tilsvarende gælder nedskrivning af kapitalandele og finansielle aktiver, der måles til kostpris. IFRIC 10
træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes den 1. november 2006 eller senere og forventes ikke at få betydning for
regnskabsaflæggelsen.

IFRIC 12 Service Concession Arrangements træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes den 1. januar 2008 eller senere.

GN Store Nord A/S har ikke og forventer ikke at opnå koncessioner. IFRIC 12 forventes derfor ikke at få betydning for
regnskabsaflæggelsen.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006 67

 

 

NOTER -— SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note 44 Primære og sekundære segmenter 2006 og 2005

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse 2006 Contact

Center Øvrige

& Office Mobile elimine- Fortsættende  Ophørende Koncern

(DKK mio.) headset headset GN Netcom ringer — aktiviteter aktivitet i aft
Ekstern nettoomsætning 1,587 1.809 3.396 17 3.413 3.353 6.766
Intern omsætning - - - - - - -
Nettoomsætning 1.587 1.809 3.396 17 3.413 3.353 6.766
Produktionsomkostninger (629) (1.594) (2.223) (1) (2.224) (1.320) (3.544)
Bruttoresultat 958 215 1.173 16 1.189 2.033 3.222
Udviklingsomkostninger (63) (90) (153) 2 (151) (233) (384)
Salgs- og distributionsomkostninger (568) (224) (792) - (792) (995) (1.787)
Ledelses- og administrationsomkostninger (227) (92) (319) (60) (379) (417) (796)
Andre driftsindtægter 1 - 1 3 4 (2) 2
Resultat af primær drift før resultatandele 101 (191) (90) (39) (129) 386 257
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - - - - - - -
Resultat af primær drift 101 (191) (90) (39) (129) 386 257
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter og øvrige ophørende aktiviteter - - - - 12 65 77
Resultat før finansielle poster 101 (191) (90) (39) (117) 451 334
Finansielle poster (42) (20) (62) 25 (37) (23) (60)
Resultat af ordinær drift før skat 59 (211) (152) (14) (154) 428 274
Balance 2006 Contact

Center Øvrige

& Office Mobile elimine- Fortsættende Ophørende Koncern
(DKK mio.) headset headset  GN Netcom ringer — aktiviteter aktivitet ialt
AKTIVER
immaterielle aktiver i alt 389 297 686 60 746 3,121 3.867
heraf tilgange i året 52 65 117 32 149 209 358
heraf nedskrivninger i året - - - - - - -
Materielle aktiver i alt 38 55 93 408 501 281 782
heraf tilgange i året 20 40 60 298 358 76 434
heraf afskrivninger i året (21) (41) (62) (13) (75) (72) (147)
Kapitalandele i associerede virksomheder - - - - - 64 64
Andre aktiver 785 497 1,282 102 1,384 2.130 3.514
Aktiver i alt 1.212 849 2.061 570 2.631 5.596 8.227
PASSIVER
Egenkapital i alt 401 229 630 4.270 4.900
Gældsforpligtelser i alt 1.660 341 2.001 1.326 3.327
Passiver i alt 2.061 570 2.631 5.596 8.227
For yderligere oplysninger henvises til de investororienterede sider og note 14.
+) Enkelte poster er ikke vist pr. segment, idet segmenterne i flere tilfælde er en del af samme juridiske enhed.
Geografisk - sekundært segment - 2006
Asien og Fort-

Øvrige Øvrige Nord- og resten sættende Ophørende Koncern
(DKK mio.) Danmark Norden Europa sydamerika af verden aktiviteter aktiviteter ialt
Omsætning 77 152 997 1878 309 3.413 3.353 6.766
Langfristede aktiver 723 10 11 688 25 1.457 4.023 5,480
Kortfristede aktiver 603 12 163 340 56 1.174 1.573 2.747
Aktiver i alt 1.326 22 174 1.028 81 2.631 5.596 8.227
Investeringer i langfristede aktiver 488 - 4 15 3 510 187 697

 

68 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2006

 

 

Note 44 Primære og sekundære segmenter 2006 og 2005 (fortsat)

NOTER — SUPPLERENDE OPLYSNINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse 2005 Contact
Center Øvrige
& Office Mobile elimine- Fortsættende  Ophørende Koncern
(DKK mio.) headset headset GN Netcom ringer — aktiviteter aktivitet i alt
Ekstern nettoomsætning 1.549 1,960 3.509 24 3.533 3.111 6.644
Intern omsætning - - - - - - -
Nettoomsætning 1.549 1.960 3.509 24 3.533 3.111 6.644
Produktionsomkostninger (544) (1.554) (2.098) (1) (2.099) (1.186) (3.285)
Bruttoresultat 1.005 406 1.411 23 1.434 1.925 3.359
Udviklingsomkostninger (48) (77) (125) (1) (126) (187) (313)
Salgs- og distributionsomkostninger (446) (191) (637) (1) (638) (852) (1.490)
Ledelses- og administrationsomkostninger (200) (88) (288) (73) (361) (368) (729)
Andre driftsindtægter 2 - 2 1 3 12 15
Amortisering og nedskrivning af goodwill - - - - - (8) (8)
Resultat af primær drift før resultatandele 313 50 363 (51) 312 522 834
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder (3) - (3) - (3) (8) (11)
Resultat af primær drift 310 50 360 (51) 309 514 823
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter og øvrige ophørende aktiviteter - - - 13 13 9 22
Resultat før finansielle poster 310 50 360 (38) 322 523 845
Finansielle poster - - (24) 45 21 (42) (21)
Resultat af ordinær drift før skat 310 50 336 7 343 481 824
Balance 2005 Contact
Center Øvrige
& Office Mobile elimine- Fortsættende  Ophørende Koncern
(DKK mio.) headset headset GN Netcom ringer — aktiviteter aktivitet i alt
AKTIVER
Immaterielle aktiver i alt 409 315 724 39 763 3.301 4.064
heraf tilgange i året 30 55 85 5 90 592 682
heraf impairment i året - - - - (8) (8)
Materielle aktiver i alt 44 61 105 124 229 284 513
heraf tilgange 1 året 8 60 68 47 115 83 198
heraf afskrivninger i året (8) (31) (39) (3) (42) (76) (118)
Kapitalandele i associerede virksomheder - - - - - 189 189
Andre aktiver 948 535 1.483 (367) 1.116 2.209 3.325
Aktiver i alt 1.401 911 2.312 (204) 2.108 5.983 8.091
PASSIVER
Egenkapital i alt 615 556 1.171 4.178 5,349
Gældsforpligtelser i alt 1.697 (760) 937 1.805 2.742
Passiver i alt 2.312 (204) 2.108 5.983 8.091
For yderligere oplysninger henvises til de investororienterede sider og note 14.
+) Enkelte poster er ikke vist pr. segment, idet segmenterne i flere tilfælde er en del af samme juridiske enhed.
Geografisk - sekundært segment - 2005
Asien og Fort-
Øvrige Øvrige Nord- og resten sættende  Ophørende Koncern
Danmark Norden Europa sydamerika afverden aktiviteter — aktiviteter i alt
Omsætning 77 123 1.028 1.954 351 3.533 3,111 6.644
Langfristede aktiver 270 9 10 735 28 1.052 4.308 5.360
Kortfristede aktiver 526 30 120 529 94 1.299 1.432 2.731
Aktiver i alt 796 39 130 1.264 122 2.351 5,740 8.091
Investeringer i langfristede aktiver 166 - 3 21 15 205 675 880
GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2006 69

 

 

 

KAPITALANDELE I DATTER- OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER PR. 31. DECEMBER 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. Ejer- Tegnet Ejer- Tegnet
Hjemsted Valuta andel % kapital Hjemsted Valuta andel % kapital
Fortsættende aktiviteter Beltone Audiologic France Frankrig EUR 100 650.000
GN Store Nord A/S Danmark DKK N/A 879.100.252 Beltone Europe Holdings ApS Danmark DKK 100 200.000
GN Ejendomme Lautrupbjerg 7-11 A/S Danmark DKK 100  10.500.000 Beltone Holdings Inc USA USD 100 1
GN Great Nordic Telco A/S Danmark DKK 100 10.500.000 Beltone Holdings I! Inc USA USD 100 1
GN Cable System A/S Danmark DKK 100 500.000 Beltone Holdings ill, Inc. USA USD 100 10
€ Danish Polish Telecommunications Group VS Danmark DKK 75 N/A Beltone Holdings IV, Inc USA Uusp 100 30
€ Danish Russian Telecommunications Group VS Danmark DKK 50 N/A Beltone Holdings V. inc. USA USD 100 30
Beltone Netherlands B.V. Holland EUR 100 45.000
GN Netcom A/S Danmark DKK 100  30.100.000 Beitone Norge AS Norge NOK 100 1.000.000
GN Hello Direct Inc. USA USD 100 450.000 Beltone Schweiz GmbH Schweiz CHF 100 20.000
GN Netcom (Canada) Inc. Canada CAD 100 1.000 Beltone Hearing Centers of Florida, LLC USA USD 25 N/A
GN Netcom (China) Ltd. Kina USD 100 8.000.000 Beltone Hearing Centers of New York, LLC USA USD 25 NA
GN Netcom (Iberica) S.A Spanien EUR 100 60.111 Beltone New England G.P. USA USD 50 1
GN Netcom (Italia) Sal Italien EUR 100 10.200 interton Electronic Hårgeråte GmbH Tyskland EUR 100 25.000
GN Netcom (Japan) Ltd. Japan JPY 100 10.000.000 American Hearing Systems Inc. USA USD 100 10
GN Netcom (Singapore) Pte Lid Singapore SGD 100 200.000 interton Aps Danmark DKK 100 150.000
GN Neicom (UK) Limited Storbritannien GBP 100 100.000 Sluchadlova Akustika spol S.R.O Tjekkiet CHZ 100 102.000
GN Netcom AB Sverige SEK 100 5.100.000 interton Slovakia S.R.O Slovakiet SKK 85 170.000
GN Netcom Asia Ltd. Hong Køng HKD 100 2.000.000 Å Audio Nova 5.R.L Rumænien ROL 49 10.000.000
GN Netcom Australia Pty. Ltd. Australien AUD 100 2.500.000 A AVR Inc Israel USD 20 2.811.108
GN Netcom European Repair Centre B.V Holland EUR 100 18.000 A GN Resound-H Kft Ungarn HUE 19 1.200.000
GN Netcom GmbH Tyskland EUR 100 51.129 A GN ReSound India Private Limited Indien INR 49 2.132.480
GN Netcom Inc. USA USD 100 35.900.000 A GN ReSound Korea Co. Ltd. Korea KRW 40 136.700.000
GN Netcom Logistic (Xiamen) Ltd. Kina USD 100 500.000 aA Beltone Hearing Korea Co. Lid Korea KRW 40 50.000.000
GN Netcom S.A. Frankrig EUR 100 80.000 A Hearing Aid Express Inc USA USD 35 11.111
aA Suprag AG Schweiz CHF 15 200.000 AA Himpp A/S Danmark DKK 30 2.400.000
A HIMSA A/S Danmark DKK 25 1.000.000
Ophørende aktiviteter A HIMSA II A/S Danmark DKK 16,67 600.000
GN ReSound A/S Danmark DKK 100 60.000.000 A HIMSA II K/S Danmark DKK 7,69 3.250.000
GN GROC Ltd Kina USD 100 500.000 A K/S Himpp Danmark DKK 30. 114.782.415
GN Hearing Care Canada Lid Canada CAD 100 10.000 aA Marke-Med Sp. Zoo. Polen PIN 40 62.500
GN Hearing Care Corporation USA USD 100 180.000 A NewCo ZAO Rusland RUR 20 2.000.000
GN Hearing Care SA. Spanien EUR 100 1.562.631 .A OY Danalink AB Finland EUR 10 100.913
GN ReSound AB Sverige SEK 100 100.000 A Phira SAS Frankrig EUR 25 500.000
GN ReSound AG Schweiz CHF 100 420.000 A Viennatone 5 A. de C.V. Mexico MXN 49 50.000
GN ReSound B.V. Holland EUR 100 680.670 aA JRI Corporation USA USD 20 150.000
GN ReSound China Ltd. Kina CNY 100 34.000.000 & Summit Hearing Centers GP USA USD 20 N/A
GN Resound do Brazil Ltda Brasilien BRU 100 11.466.706 € Taeyoung Hearing Centers GP USA USD 20 N/A
GN ReSound GDC ttd Irland USD 100 269.520
GN Hearing GmbH Tyskland EUR 100 296.549 GN Otometrics A/S Danmark DKK 100  23.239.000
GN ReSound GmbH Håertechnologie Tyskland EUR 100 2.162.253 GN Otometrics GmbH & Co. KG Tyskland EUR 100 409.034
GN ReSound Héertechnologie GmbH Østrig EUR 100 500.000 GN Otometrics Holding GmbH Tyskland EUR 100 1.800.000
GN ReSound Ireland Holdings Ltd Irland USD 100 402.583 GN Otometrics Verwaltungs GmbH Tyskland EUR 100 25.000
GN ReSound Ireland Ltd. Irland USD 100 402.561
GN ReSound Ireland Sales Lid irland USD 100 160
GN Resound Italia SRL Italien EUR 100 181.190
GN Resound Japan K.K Japan JPY 100 499.000.000
GN ReSound Ltd. Storbritannien GBP 100 7.376.000
GN Resound Norge AS Norge NOK 100 2.000.000 A Associerede selskaber
GN ReSound NV Belgien EUR 100 495.800 & Angiver de virksomheder, der er associerede med fælles ledelse. Disse konsolideres pro rata
GN ReSound NZ Ltd New Zealand  NZL 100 2.000.000 Samarbejdet mellem parterne er baseret på aftaler om udøvelse af stemmerettigheder, fælles
GN ReSound Pty. Ltd Australien AUD 100 4.000.002 ledelse samt besiddelse og afhændelse af ejerandele m.m. De i listen anførte interessentskaber
GN ReSound 5.A5. Frankrig EUR 100 285.957 (VS) offentliggør i henhold til årsregnskabslovens 8 5 ikke årsregnskaber, idet de indgår i kon-
GN US Holdings Inc USA USD 100 34.000.000 cernregnskabet for GN Store Nord AYS
GN af 19. januar 1998 A/S Danmark DKK 100 91.013.000 Enkelte mindre selskaber uden erhvervsmæssig aktivitet er udeholdt af opstillingen
GN af 20. januar 1998 A/S Danmark DKK 100 13.375.000

 

Udtalelser om fremtidige forhold

Udsagnene om fremtiden i denne årsrapport afspejler GN's ledelses nuværende forventning til fremtidige begivenheder og økonomiske resultater.
Udsagn om 2007 er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og de opnåede resultater kan derfor afvige væsentligt fra forventningerne. Forhold,
som kan medføre, at de opnåede resultater afviger væsentligt fra forventningerne, er bl.a. — men ikke begrænset til — udviklingen i konjunkturerne
og de finansielle markeder, den teknologiske udvikling, ændringer i love og regler på GN's markeder, udvikling i efterspørgsel efter produkter, kon-
kurrenceforhold, manglende komponenter til produktion samt integration af erhvervede virksomheder. Se i øvrigt afsnittet ”GN 360? — drift og risi-
kostyring”. Denne årsrapport skal ikke opfattes som et tilbud om salg af værdipapirer i GN Store Nord.

Årsrapporten udgives på dansk og engelsk. Såfremt der er forskel på udgaverne, er den danske gældende.

70

 

 

ORDFORKLARINGER OG NØGLETALSDEFINITIONER

Uderine årsrapport anvendes fire engelske/amerikanske finansielle termer:

EBITDA .

Primært resultat før afskrivninger på materielle aktiver samt amortisering og nedskrivning af goodwill og andre immaterielle
aktiver erhvervet ved virksomhedskøb.

EBITA

Primært resultat før amortisering og nedskrivning af goodwill og andre immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb.
EBIT.

Resultat før finansielle poster og skat.

EBT

Resultat før skat.

Definitioner på nøgletal

EBITA-margin EBITA x 100
Nettoomsætning

Atkast af investeret kapital inkl. = EBITA x 100
goodwill (ROIC inkl. goodwill) Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill

 

Egenkapitalforrentning (ROE)  … Årets resultat x 100
Koncernens gennemsnitlige egenkapital

 

Soliditetsgrad Koncernens egenkapital x 100

Aktiver i alt

Resultat pr. aktie (EPS) Årets resultat
Gennemsnitligt antal udestående aktier

 

Fuldt udvandet resultat pr. aktie — Årets resultat

 

 

(EPS udvandet) Gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet
Resultat pr. aktie ekskl. Årets resultat ekskl. amortisering og nedskrivning af
amortisering og nedskrivning af immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb samt
immaterielle aktiver og … omstruktureringer

omstruktureringer mv. Gennemsnitligt antal udestående aktier

Fuldt udvandet resultat Årets resultat ekskl. amortisering og nedskrivning af

pr. aktie ekskl. amortisering immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb samt

og nedskrivning af immaterielle  omstruktureringer
aktiver og omstruktureringer mv. Gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet

 

Cash flow pr. aktie (CFPS) - Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO)
Gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet

 

Indre værdi pr. aktie Moderselskabets egenkapital

Antal udestående aktier ultimo

Investeret kapital = NWC + materielle og immaterielle aktiver -
andre hensatte forpligtelser

Rentedækningsgrad EBITA + renteindtægter fra bankmellemværender

Renteomkostninger fra bankmellemværender

 

Nettoarbejdskapital (NWC) = Varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige
omsætningsaktiver - leverandørgæld - øvrige driftsmæssige
kortfristede forpligtelser

Nettorentebærende gæld = Likvider - Prioritetsgæld - Bankgæld

Ved beregning af nøgletal er i øvrigt anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger & Nøgletal 2005”.

GN STORE NORD A/S - CVR-NR. 24257843 - REDAKTION: GN STORE NORD A/S, CORPORATE COMMUNICATIONS - DESIGN OG PRODUKTION: BOJE & MOBECK AS - ISSN 1603-0591

 

 

GN Store Nord A/S

Lautrupbjerg 7
Postboks 99
DK-2750 Ballerup

Tif.: 45 75 00 00
Fax: 45 75 00 09
NNA NA ele del ig)