Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Alle dalede kt

FIRESAFE INSULATION

 

si
Pi um

Uafebrd ke

En historisk vækstmulighed

Femårsoversigt

Rockwool koncernens finansielle mål

Virksomhedsprofil
NET lat ars for 2006
SST
Koncernledelse
Corporate governance
Aktionærinformation
Videnressourcer
ER]
BuildDesk

Isoleringsområdet

Forsidefoto:

Aircondition i moderne kontortårne er en tung post i energiregnskabet. Bygninger i Italien
og Spanien har nogle af de højeste energitab pr. kvadratmeter i Den Europæiske Union.
Torre Agbar — et imponerende nyt element i Barcelonas skyline — er isoleret med Rockwool
facadeprodukter for at nedbringe omkostningerne til opvarmning og afkøling.

bedkendt ss

frdmnere

ERHv.
ERvs.
OG SELSKABS
ELSE

26 APR. 2997

Systems Division

Koncernens styring af finansielle risici
Anvendt regnskabspraksis
SUE deler sol r IKT =

Balance — Aktiver

Balance — Passiver
Pengestrømsopgørelse
Sar olTe | Folsr sr ETS
Sergel sta era Es]

Noter

Nøgletalsdefinitioner

Ledelses- og revisionspåtegning

Koncernoversigt

    
     

 

bak kors

   

vr

gå

Årsrapport 2006 3

 

 

 

 

 

 

En historisk vækstmulighed

Rockwool koncernen er inde i en periode med hidtil uset
vækst. På næsten alle markeder er byggeaktiviteten høj,
og der gennemføres tiltag, som skal reducere bygningernes
energiforbrug. Dette understøttes af EU-lovgivning, som
er ved at blive gennemført i bygningsreglementerne i EU's
medlemslande. Verden har mere end nogensinde brug for
energieffektivitet.

Vores prognose for markedsudviklingen viser fortsat po-
sitiv vækst for de kommende år. Vi agter at udnytte denne
enestående mulighed for at udvide vores forretningsplat-
form og etablere nye platforme. Vi har stor tillid til det, vi
har at tilbyde som en af verdens førende leverandører af
energieffektive byggeløsninger.

Vi sætter nu alt ind på at sikre en succesfuld gennemfø-
relse af den ambitiøse udvidelsesplan, som vi annoncerede

i november 2006. Vi er forpligtede til at hjælpe vores kun-
der ved at reducere de leveringstider, der er opstået på vo-
res isoleringsprodukter, så meget som muligt. Vi gør vores
ypperste, men må indrømme, at vi — ligesom alle andre ak-
tører i branchen — er blevet overrasket af opsvingets kraft.

I tider med kraftig vækst er den største risiko ofte, at
man mister fokus og glemmer de langsigtede interesser. Vi
agter ikke at begå denne fejl. Vi har til hensigt at forblive
skarpe og fremsynede, således at vi, når byggeaktiviteten
stilner af igen, har forbedret vores salgs- og markedsfø-
ringskompetencer til et endnu højere kvalitetsniveau.

Eelco van Heel, koncernchef

a

4 Årsrapport 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Femårsoversigt

2002 2003 2004 2005 2006
Resultatposter i DKK mio.:
Nettoomsætning 7.919,3 8.215,9 9.143,2 10.024,3 11.536,9
EBDIT 975,5 1.090,7 1.317,8 1.500,0 2.121,9
Resultat af primær drift (EBIT) 295,3 490,0 665,8 884,9 1.404,5
Finansielle poster -77,5 -98,6 -80,1 -42,6 -33,5
Resultat før skat 237,4 426,3 603,5 870,2 1.400,8
Årets resultat efter minoritetsinteresser 131,1 251,8 405,5 574,3 950,0
Cash flow (fra driftsaktiviteter) 856,0 774,9 1.127,4 1.103,4 1.809,8
Balanceposter i DKK mio.:
Anlægsaktiver 4.508,8 4.339,1 4.481,0 5.188,0 5.290,9
Omsætningsaktiver 2.357,7 2.445,9 2.625,0 2.813,2 3.320,0
Aktiver i alt 6.866,5 6.785,0 7.106,0 8.001,2 8.610,9
Egenkapital 4.124,4 4.138,2 4.501,1 5.075,2 6.033,2
Hensatte forpligtelser 286,9 330,4 507,0 788,7 722,8
Langfristet gæld 674,7 581,6 384,7 366,8 77,9
Kortfristet gæld 1.780,5 1.734,8 1.713,2 1.770,5 1.777,0
Øvrige poster i DKK mio.:
Investeringer og akkvisitioner 782,6 632,5 704,2 943,7 1.004,4
Af- og nedskrivninger 680,2 600,7 652,0 615,1 717,4
Forsknings- og udviklingsomkostninger 147,6 1587 161,0 168,9 188,2
Antal medarbejdere:
Antal medarbejdere 7.169 7.293 7.385 7.525 8.017
Nøgletal:
Overskudsgrad 3,7% 6,0 % 7,3 % 8,8 % 12,2 %
Resultat pr. aktie på DKK 10 6,0 11,5 18,5 26,7 44,0
Udbytte pr. aktie på DKK 10 3,3 3,3 4,0 4,8 9,6
Cash earnings pr. aktie på DKK 10 39,0 35,2 51,3 51,3 83,8
Indre værdi pr. aktie 183,9 188,4 204,9 235,0 274,0
Afkastningsgrad 6,0 % 10,2 % 13,8 % 18,3 % 26,8 %
Egenkapitalforrentning 3,2 % 6,2 % 9,4 % 12,1% 17,3 %
Soliditet 58,8 % 61,0 % 63,3 % 63,4 % 70,1 %
Hovedtal i EUR mio.:
Nettoomsætning 1.066,7 1.103,6 1.229,1 1.343,6 1.546,7
Resultat før skat 32,0 57,3 81,1 116,6 187,8
Årets resultat efter minoritetsinteresser 17,6 33,9 54,5 77,0 127,4
Aktiver i alt 924,9 911,4 955,3 1.072,5 1.154,9
Egenkapital 544,1 555,9 605,1 680,3 809,2
Investeringer og akkvisitioner 105,4 85,0 94,7 126,5 134,7
Af- og nedskrivninger 91,6 80,7 87,6 82,4 96,2
Omregningskurs (ultimokurser) 7,42 7,44 7,44 7,46 7,46

 

 

For nøgletalsdefinitioner, se side 48.

De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i denne rapport, herunder forventet salg og indtjening, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerhed og kan påvirkes af
faktorer, som influerer på koncernens aktiviteter, for eksempel globale økonomiske forhold, herunder rente- og valutaudvikling, råraterialesituation, produktions- og dis-
tributionsrelaterede problemer, kantraktbrud eller ikke-forventet kontraktophør, prisnedsættelser som følge af markedsdirigerede prisnedsættelser, markedets accept af

nye produkter, lanceringer af konkurrerende produkter og andre uforudsete faktorer.

w

Rockwool koncernens finansielle mål

Omsætningsvækst

 

Q 03 04 05. 06
— Mål

Overskudsgrad

 

OQ2 03 04 05. 06
— Mål

Afkastningsgrad

30
27

0Q2a 03 04 05 06
— Mål

Frit cash flow

O-NWBRB UMM sæ

02 03 04 05. 06
— Må

Soliditet

80
70
60
50
40
30
20
10
o

OQ2 03 04 05. 06
— Mål

 

 

 

Nuværende mål

Omsætningsfremgang
på minimum 6 % om
året.

Overskudsgrad på 9 %
af omsætningen.

Afkastningsgrad på
14 % af den investerede
kapital.

Frit cash flow
på mindst 2 % af
omsætningen.

Soliditet på
minimum 50 %
af aktiverne.

2006-resuitat

Omsætningen steg
med 15 %.

Overskudsgraden
nåede 12,2 %.

Afkastningsgraden var
på 26,8 %.

Frit cash flow
svarede til 7 % af
omsætningen.

Soliditeten i slutningen
af 2006 var på 70 %.

Årsrapport 2006 5

Fremtidigt mål

Omsætningsfremgang
på minimum 8 % om
året.

Overskudsgrad på 11%
af omsætningen.

Afkastningsgrad på
15 % af den investerede
kapital.

Skrinlagt indtil

videre på grund af de
væsentlige kapacitets-
investeringer, der er
planlagt for de
kommende år.

Soliditet på
minimum 50 %
af aktiverne.

a

 

6 Årsrapport 2006

Virksomhedsprofil

 

Rockwool fabrik -

Energirigtige bygninger med glimrende akustiske og brandsikkerhedsmæssige forhold udgør kernen i Rockwool missionen.
Vores løsninger til byggeindustrien spænder fra isoleringsprodukter, akustiske lofter og dekorative facadeplader til it-værk-
tøjer og konsulentydelser til energioptimering. Vi tilbyder også miljøvenlige dyrkningsløsninger til gartnerier, specialfibre til
armering, marine- og offshore isolering samt støj- og vibrationssystemer til moderne trafikalt infrastruktur. I 2006 skabte
vores 8.000 medarbejdere i 35 lande en omsætning på EUR 1,5 mia., hvilket gjorde Rockwool koncernen til en af de fø-
rende aktører inden for vores område.

Koncernens stærkeste region er Europa, men vi har også betydelige salgs- og produktionsaktiviteter i Nordamerika og
Asien. Godt hjulpet af et net af forhandlere, partnere og andre forretningsforbindelser når koncernens produkter, systemer
og løsninger næsten alle dele af kloden.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning fordelt på lande Driftsstruktur

Tyskland ENE 15%

Frankrig FEE 13%

Holland me 9% —BEE
Rusland BEEN 9%

Storbritannien REE 7% Se side 24 Se side 28 Se side 22
Danmark me 6%

USA, Canada ml 5%

 

Andre mm Kr

o 5 10 15 20 25 30

 

 

Årsberetning for 2006

Årsrapport 2006 7

=… Omsætningen steg 15 % og nåede DKK 11,5 mia.

»… EBDIT steg 41% og nåede DKK 2,1 mia.

= Årets resultat efter minoritetsinteresser steg med 65 % og nåede DKK 950 mio.
=… Cash flow fra driftsaktiviteter udgjorde DKK 1,8 mia., hvilket er en stigning på 64 %

i forhold til 2005.

»… Udgifter til investeringer nåede DKK 1,0 mio.

= | 2007 ventes en omsætningsvækst på 12 %, et resultat efter minoritetsinteresser
på omkring DKK 1,2 mia. og et investeringsniveau på omkring DKK 2,0 mia.

=… Udbyttet foreslås fordoblet til DKK 9,60 pr. aktie.

Omsætning

Kraftigt fokus på energibesparelser i bygninger og bygge-
markeder i sund udvikling i store dele af Europa sikrede
Rockwool koncernen endnu et år med solid vækst. Netto-
omsætningen nåede DKK 11,5 mia., hvilket var en stigning
på 15 % i forhold til året før og den højeste vækstrate for
koncernen i nyere tid.

Årets resultat efter minoritetsinteresser steg også bety-
deligt og endte på DKK 950 mio., hvilket er 65 % højere
end året før.

Geografisk set sås den kraftigste vækst i Central- og Øst-
europa, hvor omsætningen steg med 29 % og nåede op på
DKK 2,6 mia. I Vesteuropa, som er koncernens hovedregion
med 69 % af omsætningen, nød næsten alle lande godt
af, at den europæiske økonomi er i bedring, herunder også
Tyskland, som er koncernens største marked. Omsætningen
i den vesteuropæiske region steg med 12 % til DKK 7,9 mia.
På markederne uden for Europa var udviklingen også positiv
med en stigning i omsætningen på 12 % til.DKK 1,0 mia.

Isoleringsområdet, som er koncernens største forret-
ningsområde med 85 % af omsætningen, klarede sig aller-
bedst, og omsætningen steg med 15 % til. DKK 10,9 mia.
1/4 af denne vækst skyldes højere priser og 3/4 øget salgs-
volumen og ændringer i produktmiksets sammensætning.
Både byggeri af nye bygninger og renovering af eksiste-
rende bygninger bidrog til den store omsætningsstigning.
Aktivitetsniveauet inden for boligbyggeriet var særdeles
højt, men erhvervsbyggeriet udviste også flotte resulta-
ter efter år med lav aktivitet. Hen mod slutningen af året
kunne man inden for visse segmenter også se virkningen af
de strammere energikrav i visse medlemsstaters bygnings-

reglementer som følge af gennemførelsen af EU's direktiv
om bygningers energimæssige ydeevne (EPBD, se side 18).

Systems Division oplevede også tilfredsstillende vækst,
om end den var på et lavere niveau end isoleringsområdet.
Omsætningen steg 4 % og nåede op på DKK 1,8 mia. Akti-
viteterne i Systems Division er mindre påvirket af de gode
takter inden for boligbyggeri end isoleringsområdet. Om-
sætningen af Rockfon akustiske lofter, som er divisionens
største forretningsområde, udviklede sig fint, og de fire an-
dre forretningsområder oplevede også fremgang.

BuildDesk fortsatte med at udvide sin forretningsplat-
form ved at etablere en fransk organisation og opkøbe et
hollandsk konsulentfirma i februar 2007. I flere af de lande,
hvor BuildDesk er aktiv, satte indførelsen af nye bygnings-
reglementer gang i en solid efterspørgsel efter divisionens
it-værktøjer, tjenesteydelser og konsulentbistand.

Produktion
Fuld udnyttelse af fabrikkernes kapacitet skabte en gunstig
ramme for et godt finansielt resultat. Dog blev dette til dels
opvejet af øgede omkostninger til lønninger og råvarer. Pri-
serne på koks, som er den vigtigste energiråvare, fortsatte
med at falde i første del af 2006, men hen mod slutnin-
gen af året begyndte de igen så småt at stige.

| 2006 fortsatte Rockwool koncernen med at udvide
sin produktionsbase. En ny fabrik, som producerer Rock-
fon lofter, blev indviet i Cigacice i det vestlige Polen, og
dette styrkede det strategiske grundlag for Rockfon. I Vy-
borg, nordvest for Skt. Petersborg, blev den anden russiske
Rockwool fabrik sat i drift. I løbet af året gennemførtes den
sædvanlige optimering af produktionen, og fabrikken kører

8 Årsrapport 2006

 

 

nu med fuld kapacitet og betjener det hurtigt voksende rus-
siske marked samt Finland.

På trods af den nye russiske fabrik og flere andre pro-
jekter, som har øget kapaciteten på de eksisterende fa-
brikker, var Rockwool koncernen ikke i stand til at møde
den drastisk stigende efterspørgsel på stenuldsprodukter.
Den kraftigt stigende efterspørgsel overraskede alle mar-
kedets aktører. Derfor var der mere eller mindre udsolgt
på området i andet halvår, og det førte til stigende leve-
ringstider inden for alle segmenter.

Der tilføres yderligere produktionskapacitet, men det
tager adskillige år at bygge en stenuldsfabrik. Som tid-
ligere annonceret er koncernen i gang med at bygge en
ny fabrik i Istrien i Kroatien. Projektet kører efter planen,
og det forventes, at driften kan påbegyndes i september
2007.

I november 2006 blev det desuden annonceret, at et
større kapacitetsudvidelsesprogram, der involverer fem
nye fabrikker/linjer, var under udarbejdelse. Hvert af disse
fem projekter indebærer investeringer i omegnen af DKK
500-700 mio. | december 2006 blev det første af pro-
jekterne offentliggjort, nemlig byggeriet af en ny linje på
fabrikken i Malkinia i det østlige Polen, som udgør en an-
slået investering på DKK 500 mio. Det andet af projek-
terne er en ny produktionslinje i forbindelse med vores

 

Central- og Østeuropa udviste
igen den stærkeste vækst i om-
sætningen. Regionen tegner sig
nu for 22 % af Rockwool koncer-
nens omsætning. Rusland er
vores største marked, med Polen
lige i hælene.

 

nordamerikanske fabrik i nærheden af Toronto, en investe-
ring på ca. DKK 670 mio.

Årets resultat

| 2006 havde koncernen et resultat før afskrivninger, ren-
ter og skat (EBDIT) på DKK 2,1 mia., hvilket var en forbed-
ring på 41% i forhold tit 2005. EBDIT udgjorde 18,4 % af
nettoomsætningen.

Resultatet af den primære drift (EBIT) blev på DKK 1,4
mia., hvilket er en stigning på DKK 520 mio. eller 59 %.
Qverskudsgraden på 12,2 % er bedre end målsætningen for
2006 på 9%.

Finansielle poster udviste en nettoudgift på DKK 34
mio, hvilket var DKK 9 mio. mindre end året før.

Skat af årets resultat udgjorde DKK 432 mio. svarende
til en effektiv skatteprocent på 30,8 %. Den effektive skat-
teprocent er 0,1 procentpoint højere end sidste år.

Årets resultat efter skat og minoritetsinteresser var DKK
950 mio., hvilket var en forbedring på DKK 376 mio. eller
65 % i forhold til 2005.

Investeringer og cash flow

Cash flow fra driftsaktiviteter var på DKK 1,8 mia., hvilket
var en stigning på 64 % i forhold til 2005. Denne positive
udvikling skyldtes ikke kun den stærke udvikling i overskud-

 

un

Så meget voksede de europæiske
byggemarkeder i 2006

MH >5%
O 3-5 %

1-3 %
O 0-1%
EH <O%

Kilder: Euroconstruct for EU
og egne skøn for andre lande.

det, men også det fortsatte fokus på styring af driftskapi-
tal. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser steg med
DKK 163 mio. eller 12 %, hvilket er mindre end stigningen
i omsætningen. Kombineret med en lille stigning i varebe-
holdninger og stigninger i gæld til leverandører af varer og
tjenesteydelser samt anden gæld forblev driftskapitalen på
samme niveau som i 2005.

I 2006 endte investeringer på DKK 1,0 mia., hvilket var
en smule lavere end de tidligere annoncerede forventninger.

Det frie cash flow blev på DKK 805 mio., hvilket var en
stigning på 646 mio. i forhold til 2005. Det frie cash flow
svarer til 7,0 % af koncernens omsætning, hvilket er væ-
sentligt højere end målsætningen for 2006 på mindst 2 %
af omsætningen i frit cash flow.

Balancen
De samlede aktiver ved udgangen af 2006 udgjorde DKK
8,6 mia., hvilket var en stigning på DKK 0,6 mia. i forhold
til slutningen af 2005. Stigningen skyldes hovedsageligt
en stigning i de materielle anlægsaktiver (DKK 223 mio.)
og en stigning i de likvide beholdninger (DKK 323 mio.).
Ved udgangen af 2006 udgjorde egenkapitalen DKK
6,0 mia. svarende til en soliditet på 70 %. Koncernens
målsætning om en soliditet på minimum 50 % blev derfor
opfyldt.

Årsrapport 2006 9

 

Det stærke cash flow i 2006 er blevet anvendt til at
nedbringe den rentebærende gæld. Ved udgangen af
2006 udgjorde den rentebærende gæld DKK 127,3 mio.,
hvilket var en nedgang på DKK 480,2 mio. i forhold til ud-
gangen af 2005. Ved udgangen af 2006 havde koncernen
uudnyttede garanterede kreditfaciliteter svarende til DKK
1,5 mia.

Nye finansielle målsætninger

I 2006 har koncernen revideret sine målsætninger for de
regnskabsmæssige resultater i de kommende år. | lyset af
den positive markedsudvikling har koncernen besluttet fra
og med 2007 at øge målsætningen for omsætningsvækst
fra minimum 6 % pr. år til minimum 8 % pr. år og målsæt-
ningen for overskudsgraden fra 9 % til 11% af omsætnin-
gen. Målsætningen for afkastningsgraden hæves til 15 %
mod tidligere 14 %. Koncernen har ikke ændret sin målsæt-
ning om en soliditet på minimum 50 %.

I de seneste år har koncernen frembragt et godt cash
flow fra driften, og det skarpe fokus på at frembringe cash
flow fortsætter i de kommende år. Den nuværende mar-
kedsudvikling udgør en enestående vækstmulighed for kon-
cernen, og som meddelt i november 2006, vil koncernen
påbegynde væsentlige kapacitetsinvesteringer i de kom-
mende år. Dette vil reducere koncernens frie cash flow på

10 Årsrapport 2006

kort og mellemlang sigt. Det er derfor blevet besluttet at
skrinlægge målsætningen om at frembringe et frit cash
flow på 2 % af omsætningen indtil videre.

Forventninger til 2007
Den yderst positive markedsudvikling i både Vesteuropa
og Central- og Østeuropa i 2006 forventes at fortsætte i
2007. Det betyder, at industrien generelt forventes at ud-
nytte sin kapacitet fuldt ud hele året. På grund af den be-
grænsede kapacitet forventes omsætningen ikke at stige så
meget som i 2006, hvor stigningen var på 15 %. For helte
året forventes omsætningen at stige med 12 % med en hø-
jere stigning i første halvår af 2007 og en mindre stigning i
andet halvår af 2007.

Salgspriserne forventes at stige i 2007 i forhold til
2006. For året som helhed forventes virkningen af de sti-
gende salgspriser dog ikke helt at opveje inflationen.

De finansielle omkostninger ventes at blive på omkring
DKK 50 mio. Den nye skattelovgivning i Danmark ventes
ikke at få nogen større indflydelse på koncernens skattebeta-
ling. Skatteprocenten for 2007 forventes at være på 28 %,
hvilket er ca. 3 % lavere end i 2006.

Årets resultat efter minoritetsinteresser ventes at blive
på omkring DKK 1,2 mia., hvilket vil være en forbedring på
omkring DKK 250 mio.

Investeringerne i øget kapacitet betyder, at investerings-
niveauet for de kommende år vil være væsentligt højere
end i det foregående år. Det forventes i 2007 at ligge på
omkring DKK 2 mia.

 

Udvikling i årets resultat: DKK mio.
EBDIT 2005 1.500,0
Salgspriser 438,8
Omsætningsvækst/ændring i produktmiks 420,4
Stigninger i indkøbspriser og lønninger -196,0
Effektivitetsforbedringer i produktion 97,4
Andet -138,7
EBDIT 2006 2.121,9

 

Bestyrelse

Bestyrelse
(fra venstre)

Gustav Kåhler

(Født 1937)

Medlem af bestyrelsen i A/S Saltbækvig.
Andre stillinger, som er relateret til selskabet:
Medlem af bestyrelsen i Rockwool Fonden,
deltager i Kåhler-familiens møder.

Connie Enghus

(Født 1960)

Valgt af medarbejderne.

Andre stillinger, som er relateret til selskabet:
Medlem af bestyrelsen i Rockwool Fonden.

Jorgen Sengera
(Født 1943)

Årsrapport 2006 11

 

 

Henrik Nyegaard, Næstformand

(Født 1940)

Formand for bestyrelserne i Danfoss A/S
og Gyldendal A/S. Næstformand for be-
styrelserne i VELUX A/S og VKR Holding.
Medlem af bestyrelsen i FVS A/S.

Tom Kåhter, Formand

(Født 1943)

Formand for bestyrelsen i A/S Saltbækvig.
Andre stillinger, som er relateret til selska-
bet: Formand for bestyrelsen i Rockwool
Fonden, leder af Kåhler-familiens møder.

Preben Damgaard

(Født 1963)

Formand for bestyrelserne i Gladsaxe Tea-
ter og Heart Made A/S. Medlem af besty-
relserne i Bang & Olufsen A/S, Proactive A/S,
DTU-Innovation A/S, ERP International 2
A/S, Giritech A/S, IT-Universitetet i Køben-
havn og ILLUMINATI II. NOIR A/S.

Peter Nørgaard
(Født 1954)
Valgt af medarbejderne.

Jan W. Hillege

(Født 1941)

Medlem af bestyrelsen i Burgers Ergon,
Geo Delft, Delft Hydraulics, Enza og Hoge
School van Utrecht.

Lars Elmekilde Hansen
Født 1960)
Valgt af medarbejderne.

 

12. Årsrapport 2006

Koncernledelse

Koncernledelse
(fra venstre)

Kurt Berners
(Født 1945)
Benelux

Henrik Frank Nielsen
(Født 1961)
Systems Division

Knud jørning
(Født 1944)
Finansdirektør

Eelco van Heel
(Født 1955)
Koncernchef

Klaus Franz
(Født 1953)
Central Division

Carsten B. Winther
(Født 1961)
Technology

Stig Damgaard Pedersen
(Født 1965)
BuildDesk Division

Jakob Sørensen

(Født 1952)

Corporate Affairs

Medlem af bestyrelsen i
ingeniørfirmaet Lytzen A/S
og ingeniørfirmaet Lytzen
Holding A/S.

Theo Kooij
(Født 1960)
North Division

 

Claude Brasero

(Født 1947)

Andre stillinger, som er
relateret til selskabet:
Medlem af bestyrelsen i
Rockwool Fonden.

Corporate governance

Rockwool International A/S' (RI) corporate governance-
charter består af et sæt principper og regler, herunder ved-
tægterne, forretningsorden for bestyrelsen og ledelsesin-
strukser for direktionen, og er i overensstemmelse med
koncernens mere generelle værdier og forretningsregler,
som vi kalder People & Brands og Principles of Leaders-
hip. Koncernledelsen gennemgår løbende disse principper
og regler i samarbejde med bestyrelsen på baggrund af den
gældende bedste praksis.

| henhold til bestemmelserne i aktieselskabstoven og
RI's vedtægter er kontrol- og ledelsesfunktionerne i RI delt
mellem koncernledelsen og bestyrelsen samt generalfor-
samlingen af aktionærer.

Koncernledelsen

Koncernledelsen er ansvarlig for den daglige ledelse af sel-
skabet. Den består af koncernchefen og ni andre direktører.
Tre direktører, herunder koncernchefen, er registreret som
direktion i henhold til dansk lovgivning.

Bestyrelsen ansætter medlemmerne af koncernledelsen
og fastsætter deres vederlag. Formandskabet, bestående
af formanden og næstformanden, finder sammen med
koncernchefen efterfølgere til direktører, som derefter præ-
senteres for bestyrelsen til godkendelse.

Bestyrelsen

Bestyrelsen træffer beslutning i sager, der er af væsentlig
betydning for koncernens aktiviteter. Disse sager inkluderer
beslutninger om de strategiske retningslinjer, godkendelse
af periodeplaner samt beslutninger om større investeringer
og frasalg.

En vigtig det af bestyrelsens arbejde er løbende at over-
våge de risikofaktorer, som er relateret til selskabets drift.
Alle bestyrelser i Rockwool selskaberne skal etablere en
oversigt over de væsentligste risikoforhold i forbindelse
med driften, og baseret på disse konsolideres en koncernri-
sikoprofil, der løbende evalueres.

Bestyrelsesmedlemmer, som vælges på generalforsam-
lingen, vælges for en periode på ét år.

Når der vælges medlemmer til bestyrelsen, lægges der
vægt på kandidaternes evne til at bidrage til koncernens
strategiske udvikling. Det er en prioritet at vælge besty-
relsesmedlemmer med et godt kendskab til det marked,
hvor koncernen opererer. For øjeblikket er der seks gene-
ralforsamlingsvalgte medlemmer: en tysker, fire danskere
og en hollænder. Bestyrelsesmedlemmer, der fylder 70 år,
skal ved næste generalforsamling træde tilbage. Yderligere
medlemmer vælges af medarbejderne i henhold til dansk
lovgivning.

Årsrapport 2006 13

Bestyrelsen udpeger formand og næstformand blandt be-
styrelsesmedlemmerne. Begge vælges for et år ad gangen.

Bestyrelsen har nedsat to komiteer: en Revisionskomite
og en Vederlagskomite. Komiteernes aktiviteter har effekti-
viseret bestyrelsesarbejdet.

Bestyrelsen mødtes fire gange i 2006. Mødesproget er
engelsk.

Som beskrevet i den udførlige gennemgang på www.
rockwool.com af Rockwool koncernens corporate gover-
nance har bestyrelsen i starten af 2007 evalueret besty-
relsen samt topledelsen. Konklusionen var, at bestyrelsen
arbejder og samarbejder med management på en profes-
sionel måde. Der blev stillet enkelte ændringsforslag, som
kan lede til forbedringer.

Generalforsamlingen og aktionærerne

Selskabets aktiekapital er sammensat af to typer ak-

tier, nemlig A-aktier (59,5 % af kapitalen), der hver har 10
stemmer, og B-aktier (40,5 % af kapitalen), der hver har
én stemme. En fjernelse af denne forskel mellem aktie-
klasserne er i øjeblikket ikke på tale. Med de interessante
- men kapitaltunge — ekspansionsmuligheder, som koncer-
nen i disse år står over for, sikrer de to aktieklasser ram-
merne for en langsigtet planlægning, der bedst kan skabe
aktionærværdi. .

Der er ikke selskabets bestyrelse og koncernledelse be-
kendt indgået aktionæroverenskomster, som indeholder
forkøbsrettigheder eller stemmeretsbegrænsninger.

Rockwool Fonden - selskabets største aktionær med
23 % af aktiekapitalen — arbejder til gavn for samfundet,
men tager gyldigt hensyn til selskabets langsigtede interes-
ser. Ri-bestyrelsesmedlemmerne Tom Kåhler, Gustav Kåh-
ler og et af de tre medarbejdervalgte medlemmer,

Connie Enghus, er også medlemmer af bestyrelsen i
Rockwool Fonden.

Som omtalt i Børsprospektet fra 1995 foreligger der
mellem nogle medlemmer af Kåhler-familien en aftale om
afholdelse af regelmæssige møder med henblik på at koor-
dinere familiens interesser i relation til selskabet, hvori det
tillige er aftalt at drøfte stemmeafgivelsen på generalfor-
samlinger i selskabet, idet parterne dog ikke er forpligtet til
at stemme i fællesskab. Tom Kåhler og Gustav Kåhler —
begge medlemmer af bestyrelsen — deltager i disse møder.

Se www.rockwool.com for at få en detaljeret beskrivelse af
hard Rockwool koncernens overholdelse af Københavns Fondsbørs'
anbefalinger vedrørende Corporate Governance.

 

14 Årsrapport 2006

Aktionærinformation

Aktiekurs og børsnotering

Kursstigningen på Rockwool aktierne blev i 2006 på

42,7 % for A-aktien og 38,7 % for B-aktien. Aktierne
klarede sig dårligere end udviklingen i benchmark-indekset,
der steg med 73,4 %. Ved udgangen af året var kursen på
A-aktien DKK 895 og på B-aktien DKK 874.

Rockwool aktierne er noteret på Københavns Fondsbørs.
Som led i integrationen af de nordiske fondsbørser blev
Rockwool aktierne optaget i det nordiske Large Cap-indeks
pr. oktober 2006.

Investor Relations-politik
Rockwool koncernens finansielle kommunikation har som
mål, at professionelle og private investorer, analytikere og
erhvervspresse informeres præcist og fyldestgørende, så-
ledes at værdifastsættelsen af Rockwool aktierne i videst
muligt omfang afspejler selskabets situation og forventnin-
ger til fremtidige resultater.

Rockwool koncernen stræber efter en åben og aktiv dia-
log med aktiemarkedets aktører. Denne sikres bl.a. via:
» Præsentationer for større grupper af investorer og analy-

tikere

" Individuelle møder med investorer samt analytikere
-= Fondsbørsmeddelelser
" Kvartalsrapporter
+ Årsrapporten
- Newstetter, der fremsendes til aktionærer
" Den årlige generalforsamling

I to-ugers perioden op til en regnskabsaflæggelse indstilles
den finansielle kommunikation.

Aktionærgruppens ejerandel pr. 27.2.2007

Udbytte

Rockwool International A/S' mål er at udbetale et stabilt
udbytte under hensyn til koncernens indtjening og udvikling
i egenkapital.

Udbyttet blev sidste år hævet, således at det for regn-
skabsåret 2005 blev på DKK 4,80 pr. aktie. På den ordi-
nære generalforsamling den 25. april 2007 vil bestyrelsen
foreslå, at udbyttet for regnskabsåret 2006 hæves til DKK
9,60 pr. aktie.

Aktionærer, der ejer mere end 5 % af aktiekapitalen

 

 

 

 

Rockwool Fonden, DK-2640 Hedehusene 23%
Elisabeth Kåhler, DK-2900 Hellerup 11%
Gustav Kåhler, DK-2942 Skodsborg 7%
ATP, DK-3400 Hillerød 5%

 

Aktionærgruppens stemmeandel pr. 27.2.2007

 

I Rockwool Fonden 23%

E Andre aktionærer
med mere end 5 % 47%

El Institutionelle investorer
i Q

med mindre end 5 % 73%

C Private investorer med

mindre end 5 % 8%

EH Rockwool Fonden

HM Andre aktionærer
med mere end 5 % 45%
E Institutionelle investorer
med mindre end 5 %

ål 23%

DO Private investorer med 2%

mindre end 5 %

 

Antal aktionærer ved årets afslutning

 

 

 

Årsrapport 2006 15

Antal aktionærer

% af kapital

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Danmark 12.403 89,26
14000 Resten af Europa 534 3,47
12000 Nordamerika 93 4,32
10000 Sydamerika 4 0,00
8000 Afrika 5 0,00

Asien 19 0,02
5000 Oceanien 3 0,00
3000 | alt 13.061 97,07

3 03 04 os 06

Finansiel kalender 2007 Fakta 2005 2006
Årsrapport 2006 15, marts Aktionærer 5,639 13.061
Investormøde med web cast 16. marts A-aktier (10 stemmer) 13.07 2.800 13.072.800
Generalforsamling 25. april B-aktier (1 stemme) 8.902.123 8.902.123
Udbetaling af udbytte 2. maj Kurs A-aktie pr. 31.12 (DKK) 627 895
1. kvartalsrapport 22. maj Kurs B-aktie pr. 31.12 (DKK) 630 874
2. kvartalsrapport 29. august Markedsværdi pr. 31.12 (DKK mio.) 13.809 19.481
Investormøde med web cast 30. august Udbytte pr. aktie (DKK) 4,80 9,60
3. kvartalsrapport 20. november Omsætning af aktier (DKK mio.) 1.715,8 5,573,9

 

Følgende analytikere følger Rockwool aktierne:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ABN AMRO Bo Andresen 33 96 10 00 bo.andresene'dk.abnamro.com
Alm. Brand Henton Thomas Hundebøll 35 47 48 48 abthhve'almbrand.dk
Carnegie Bank A/S Carsten Leth 32 88 04 75 cjletheæcarnegie.dk
Danske Equities Stig Frederiksen 33 44 05 24 stif&ædanskebank.dk
Jyske Bank Jesper Frederiksen 89 22 28 65 jkjejyskebank.dk
Nordea Bank A/S Carsten Warren Petersen 33 33 39 45 carsten.warren.petersenGnordea.com
SEB Enskilda Securities Simon Christensen 36 97 75 26 simon.christensen€enskilda.dk
Sydbank Holger Smitt 33 69 78 89 holger.smittesydbank.dk
Aktiekursudvikling
Pris I.DKK
1000
900
800
700
ml Rockwool A-aktie 600
CO Rockwool B-aktie 500
400
EH Reference-indeks
(CSE2010P]) 300
200
dec-04 mar-0o5 maj-05 jul-o5 okt-0O5 dec-O5 feb-06 maj-06 jul-0o6 sep-06 dec-06

16 Årsrapport 2006

Videnressourcer

Viden er blevet en endnu mere vigtig ressource for Rock-
wool koncernen. Bedre tiltrækning, fastholdelse og udvik-
ling af dygtige, motiverede medarbejdere er afgørende for
virksomhedens vækst.

Isoleringsmarkedet vokser kraftigt — og med dét rekrutte-
ringen af medarbejdere, der skal udvide vores produktions-
kapacitet i et hidtil uhørt tempo. Det er ikke finansiel kapi-
tal, der er vores flaskehals, når vigtige markedsandele skal
sikres, men dygtige hoveder og hænder.

Samtidig opruster koncernen sin ekspertise inden for
energieffektivitet, akustik og brandsikring i bygninger. Det
er vores mission at blive kundernes foretrukne leverandør
inden for disse tre kompetenceområder.

Flere helstøbte kompetencer til verdens førende
specialist

Rockwool koncernens stærke fundament er vores brand og
position som verdens førende inden for viden om effektiv,
miljøbevidst produktion og markedsføring af stenuldsløs-
ninger. Koncernen besidder en vigtig portefølje af patenter

Antal uddannelsesdage per medarbejder

3,5 mm
3,0
2,5

2,0

0,5

 

 

0,0
04 os 06

O Produktionsmedarbejder
mM Funktionær

Medarbejderomsætning (funktionærer)

 

% 7

 

og indleverede i 2006 31 nye patentansøgninger og fik ud-
stedt 143 patenter.

Stenuld udgør en vigtig, men dog kun enkel brik, i det
store puslespil for en energieffektiv, brandsikker bygning
med god akustik. For at hjælpe vores kunder med effektive,
helhedsorienterede løsninger har udviklingsafdelingen styr-
ket kompetenceudviklingen væsentligt. Flere nye stærke
fagprofiler er samlet i Building Knowledge & Solutions til at
udvikle løsninger, der dels forbedrer en bygnings kvaliteter,
dels forbedrer selve byggeprocessen i form af højere effek-
tivitet, større sikkerhed og lavere pris. I dette arbejde ind-
gås frugtbare alliancer med såvel førende forskere fra lære-
anstalterne som dygtige praktikere fra byggebranchen.

De største landvindinger indenfor forskning og udvikling i
2006 skete på tre områder. For det første så flere nye lav-
energiløsninger dagens lys. Eksempelvis i form af passiv-
huse (se side 18-19), energirenovering af gamle huse, luft-
tætte løsninger (RockTight) til at opfylde nye EU-krav, eller
særligt energieffektive konstruktioner såsom ROCKWALL.

Forbedret komprimering af visse produkter under trans-

 

 

 

port var en anden vigtig nyskabelse. Over 40 % øget trans-
port- og lagereffektivitet er vigtigt for et produkt med et
stort indhold af luft. Teknologien ventes indført på flere fa-
brikker i fremtiden.

På indeklima og akustik-området er der sket en vigtig
kompetenceudvikling af organisationen. Stenulds støjdæm-
pende kvaliteter har især konkurrencefordele over for skum-
plast.

Forsknings- og udviklingsudgifterne steg i 2006 til DKK
188 mio. mod. DKK 169 mio. i fjor.

Begrænset medarbejderomsætning og fravær
Specialviden om stenuld kan ikke rekrutteres som hyl-
devare på jobmarkedet, men er knyttet til medarbejder-
nes erfaring. Derfor er vores mange loyale medarbejdere
et vigtigt aktiv. Andelen af selvvalgte fratrædelser blandt
funktionærerne steg fra 5,5 % til 6,6 % i 2006. Fraværs-
procenten forblev lav. Den blev på 1,9 % mod 1,8 % i fjor
blandt funktionærerne, men faldt fra 4,4 % til 4 % for
medarbejderne i produktionen.

Gode, sikre arbejdspladser er en vigtig forudsætning for
et lavt sygefravær. | 2006 opnåede koncernen den laveste
ulykkesfrekvens i sin historie: 11,5 pr. 1.000.000 arbejdsti-
mer. Det er en forbedring på 29 % i forhold til året før.

Fremgang i medarbejdermåling

Der var i 2006 fremgang i medarbejdernes opfattelse af,
hvor godt koncernen fungerer. | den internationale under-
søgelse blandt alle funktionærerne steg den samlede gen-
nemsnits-score fra 3,76 i 2005 til 3,88 i 2006. På en
skala fra 1 til topkarakteren 5 betegner vi det som lidt over
middel, men med plads til forbedring. Over 2.500 respon-
denter medvirkede, og deltagelsen var høj, nemlig 86 %.

Medarbejdere geografisk fordelt

Årsrapport 2006 17

Kompetence- og karriereudvikling

I 2006 øgede funktionærerne aktiviteterne for efteruddan-
nelse til 3,2 dage i snit mod 3,1 dage året før. Medarbej-
derne i produktionen anvendte 1,8 dage mod 1,7 dage i fjor.
| 2006 fastholdt vi den kraftige aktivitetsstigning fra året
før på Rockwool University. Her gennemføres skræddersyet
engelsksproget videreuddannelse i Rockwool kompetencer
inden for bl.a. projektledelse, produktionsteknologi og ma-
nagement.

International videndeling

Den største internationale videndeling står koncernens
rejsehold af specialister for, når de servicerer koncernens
fabrikker og ledelser i Europa, Nordamerika og Asien.

Også erfarne produktionsmedarbejdere spiller en vigtig rolle
-— ikke mindst i sidemandsoplæring af kolleger på søster-
fabrikkernes nye anlæg.

Muligheden for hurtigt at få ansvar og arbejde med
internationale projekter og flere kulturer er en spændende
udfordring for mange Rockwool medarbejdere og et vigtigt
plus i kampen om ambitiøse jobsøgende. Koncernen har i
dag medarbejdere i 35 forskellige lande.

 

Vesteuropa (15 lande)

 

Central- og Østeuropa (11 lande)

Nordamerika (3 lande)

 

 

 

Asien (6 lande)

Spurs
SJummsnn
Jes

Bb

 

 

LY

18 Årsrapport 2006

Energi & miljø

 

 

 

 

 

 

 

 

Bygninger bruger omtrent 40 % af energien i EU og Nord-
amerika. Opvarmning og afkøling står for hovedparten. Fra i
mange år at have levet en skyggetilværelse er energieffekti-
vitet i bygninger blevet et område, flere politikere ser som et
vigtigt instrument giver højere prioritet. Med kendt miljøtek-
nologi - først og fremmest isolering — kan energiforbruget til
opvarmning halveres på omkostningseffektiv vis.

Energiforsyningssikkerhed er nu kommet allerøverst på
den politiske dagsorden. Uden energi går samfundet i stå.
Denne erkendelse indprentede sig senest under de euro-
pæiske gaskriser i begyndelsen af 2006 og 2007. EU,
USA og flere andre store økonomier importerer den største
— og stigende — del af deres energi. Kampen om de ikke-
fornybare energikilder, der dækker 86 % af verdens ener-
giforbrug, skærpes. Forbruget stiger, reserverne daler og
samles på færre, sårbare hænder.

Interessen for energieffektivitet skærpes yderligere af en
høj energipris.

Endelig øges interessen for energieffektivitet af de driv-
husgasser og den sundhedsskadelige luftforurening, vi kan

reducere ved at spare på de fossile brændsler. Mange af
Kyoto-protokollens lande skal sætte fart på spare-aktio-
nerne for at opfylde kravet om at reducere CO. -forurenin-
gen med j snit 5,2 % fra 1990 til 2008-12.

De tre bølger i EU

Skærpede energikrav til bygninger er et af de få store hånd-
tag, lovgiverne kan skrue på, uden at det går ud over bor-
gernes livskvalitet. Krav om bedre bygningsstandard er mere
populært end eksempelvis begrænsninger i borgernes bil-
transport og mobilitet.

I EU, som udgør Rockwool koncernens største marked,
har Kommissionen sat gang i tre bølger, som over de kom-
mende år skærper energikravene til bygninger i et omfang,
der ikke er set siden 1970'ernes energikriser.

Vi er halvvejs inde i første bølge: EU's direktiv om byg-
ningers energimæssige ydeevne (2002/91/EF), på engelsk
forkortet EPBD. De fleste af de 29 lande (Norge og Schweiz
er også omfattet) er i gang med at implementere direktivet.
! den anledning er de fleste bygningsreglementers energi-

Årsrapport 2006 19

 

 

Det er muligt at bygge nye huse og reno-
vere gamle bygninger, i en sådan grad at
op til 90 % af den energi, der normalt går
til opvarmning af et gennemsnitshus, spa-
res. De sparede energiomkostninger gør det
billigere at bo i et velisoleret "passivhus"
med godt indeklima. EU's handlingsplan for
energieffektivitet vil fra 2015 gøre topisole-
rede passivhuse til reglen, snarere end
undtagelsen. Rockwool projekt i Piemonte,
Italien.

 

 

Bedre isolering har stærk effekt

 

Liter olieenergi, brugt over 50 år per m2 gulvplads i forskelligt isolerede bygninger (1 liter svarer til 10 KWH)

 

Gennemsnitshus Ge EC — RENNER

 

Nyt hus (strengeste bygningsreglement iDK) DE REE

 

Passivhus

 

 

om mi

100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000

MH Energi brugt til isotering
OD Energi brugt til andre byggematerialer
MH Energi brugt til opvarmning

krav til nybyggeri blevet skærpet, i nogle tilfælde med så-
gar 30 %. Det er begyndt at påvirke isoleringssalget fra ud-
gangen af 2006. Det er Rockwool koncernens vurdering, at
implementeringen af direktivet i 2009 vil have øget isole-
ringsmarkedet med 4-6 % mere, end byggeaktiviteten ret-
færdiggør.

Minimum hvert femte år skal energikravene nu opdate-
res. | nogte lande kunne der tidligere gå 10-20 år. Frankrig
og Danmark har allerede tilkendegivet, at de også fremover
planlægger at skærpe med 15 % hhv. 25-30 %.

Direktivet stimulerer primært brugen af isolering i nybyg-
geriet, som er Rockwool koncernens største salgssegment.
Det indfører også et vigtigt krav til energibesparelser i for-
bindelse med renovering af eksisterende bygninger, hvor det
største potentiale for energieffektivitets forbedringer ligger.
Tyskland, Holland og Danmark er blandt de lande, der kræ-
ver, at ikke kun større bygninger på over 1,000 m?, men alle
bygninger skal føres op til moderne energistandard, når de
alligevel gennemgår en større renovering. Allerede nu over-
vejer Kommissionen at skærpe direktivet med dette og an-

olie/m?

Kilder: LCA data fra Sverre Fossdahl, NB!, Energi og miljøregnskab for bygg Prosjaktrapport 173 - 1995; EU, KOM[2001) 226 endetig 2001/0098
(COD), Bricelles, 11. maj 2001; Danmarks
Tyskland: ag Cepheus work group

1995; 2006: Darmstadt

dre hensigtsmæssige krav.

Den anden bølge bliver EU's direktiv om energieffektivitet
i slutanvendelserne og om energitjenester (2006/32/EF),
som skal være implementeret i medlemsstaterne senest 17.
maj 2008. Fra 2009 og ni år frem skal medlemsstaterne
spare 9 % af energien. Medlemsstaterne kan eksempelvis
pålægge energiproducenterne at støtte deres slutbrugere i at
gennemføre energibesparelser, sådan som det er sket i Stor-
britannien, hvor hidtil 3/4 million hulmure og lofter er blevet
isoleret med praktisk - og tit finansiel - støtte.

Koncernen vurderer, at direktivet vil få nogenlunde
samme positive effekt på isoleringsmarkedets udvikling som
EPBD.

Den tredje bølge bliver EU's handlingsplan for energi-
effektivitet fra efteråret 2006. Handlingsplanen dækker
perioden 2007-2013 og skal med vedtagne og fremtidige
aktioner spare 20 % energi inden 2020. Energieffektivitet i
bygninger er en af de centrale grundstammer. Handlingspla-
nen vil bl.a. sikre, at de to tidligere nævnte direktiver, EPBD
og direktiv om energieffektivitet i stutanvendelserne og om

20 Årsrapport 2006

 

 

En sikker energiforsyning er ble-
vet en politisk topprioritet. Kravene
til bygningers energieffektivitet er
blevet skærpet i EU i ukendt grad
siden oliekriserne i 1970'erne.

 

 

 

 

energitjenester, vil blive skærpet. Eksempelvis ved at indføre
minimumskrav til energieffektiviteten af såvel nye som reno-
verede bygninger og ved at gøre supereffektive passivhuse
og energirigtig modernisering til reglen snarere end undta-
gelsen. Samtidig skal handlingsplanen bane vej for bedre
oplysning og finansiering (støtte, skatte- og momslempelser
mv.) af energibesparelser i medlemslandene.

Handlingsplanen forventes fra cirka 2013 at øge isole-
ringsmarkedet mærkbart, men det præcise omfang vil af-
hænge af den konkrete implementering i de enkelte med-
lemslande.

Flere medlemsstater har erkendt, at forbedringer af ener-
giforsyningssikkerhed, miljø og konkurrenceevne kræver
handling lokalt. Eksempelvis gennemfører Spanien og Tysk-
land støtteordninger til energimodernisering af bygninger og
har afsat hver cirka EUR 1,5 mia. årligt til formålet. Hand-
lingsplanen skal sætte yderligere fart på udbredelsen af den
slags incitamenter.

Stramninger i energikravene til nye bygninger i bygnings-
reglementerne i forbindelse med implementeringen af
EBPD — eksempler på EU/EØF- lande som har introduceret/
annonceret stramninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Danmark [ 25-30% |

Frankrig 15%

Holland? 20%

Tyskland 0%

Ungarn FF 30% |]

italien

Norge? mi 25% |

Spanien

Sverige? | 30% ]

Storbritannien [ private boliger 20% emvervsbyg. 27%]
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

W Private boliger. Erhvervsbygninger endnu ikke besluttet
2! Fra februar 2009
3 Kun elektrisk opvarmede bygninger, fra juli 2007

Uden for EU

Også uden for EU skærpes kravene. Koncernens største fa-
brik i Nordamerika ligger i Canadas Ontario-provins. Her
skærpes isoleringskravene eksempelvis til lofter med 29 %. I
USA giver den første nationale energiplan i over 10 år tilskud
til energieffektive huse. Flere stater og kommuner går mere
energi- og CO.-effektivt til værks end forbundsregeringen.

Positiv miljøbalance

Som et af de få industriprodukter kan Rockwool isolering i
sin livscyklus typisk spare hundredfold mere energi og CO.-
udslip, end der går til produktion, transport og bortskaffelse
af produktet. Dette års Rockwool isolering vil spare over
100 millioner tons CO, i sin levetid.

Rockwool koncernen har i 2006 fordoblet antallet af
energiaudits for yderligere at forbedre fabrikkernes energi-
og CO-effektivitet. Som følge af den kraftige udvidelse af
produktionen blev koncernen i 2006 for første gang nødt
til at købe CO,-kvoter. Udgifterne til CO,-kvoter for perio-
den 2005-07 forventes i alt at blive ca. EUR 0,5 mio.

Årsrapport 2006 21

 

Miljømæssig ansvarlighed

Ansvarlighed er et grundelement i Rockwool koncernens
miljøpolitik, som i flere tilfælde er mere vidtrækkende end
lokale minimumskrav. | 2006 vandt Moskva fabrikken en
sikkerhedspris. Koncernen har ingen verserende miljørets-
sager.

Rockwool selskaberne har tilstuttet sig Det internatio-
nale Handelskammer (ICC's) Business Charter for Sustain-
able Development — Principles for Environmental Manage-
ment.

Foruden investeringer som både forbedrer driftsøkonomi
og miljø (f.eks. mere energieffektive maskiner) foretager
koncernens fabrikker årligt miljøinvesteringer uden effektivi-
tetsforbedringer. Hovedparten går til nye produktionslinjer,
som opføres med Best Available Technoloy. Også de eksi-
sterende linjer er udstyret med effektive miljøanlæg.

 

Flere detaljer om koncernens miljøforhold i Rockwool International A/S'
miljørapport: www.rockwool.com

 

22 Årsrapport 2006

BuildDesk

 

BuildDesk divisionen er Rockwool koncernens nyeste forretningsområde. BuildDesk skaber
langsigtet og høj værdi for bygherrer ved hjælp af værktøjer, tjenesteydelser og konsulent-
bistand inden for energioptimering af bygninger. BuildDesk blev etableret i 2001 og er sta-
dig i gang med at opbygge en stærk paneuropæisk forretning.

Aktiviteterne i BuildDesk fortsatte i et højt tempo dre-
vet af den stigende interesse for energieffektive byggeløs-
ninger og indførelsen af nye bygningsreglementer i EU's
medlemsstater. Som en følge heraf sås en solid stigning i
omsætningen af it-værktøjer, tjenesteydelser og konsulent-
bistand, hvilket bekræftede den strategiske fornuft i Build-
Desk projektet.

BuildDesk fortsatte med at udvide sin forretning, både
i nye geografiske områder og inden for de eksisterende
BuildDesk selskaber i Tyskland, Holland, Storbritannien og
Danmark. I Frankrig etablerede man en ny BuildDesk or-
ganisation, og i Holland opkøbte man CEA Group i februar
2007. CEA er et førende navn inden for konsulentbistand
vedrørende energieffektivitetsprojekter og gennemførelse
heraf, og opkøbet vil sætte betydeligt skub i realiserin-
gen af BuildDesk strategien. BuildDesk Online blev lan-
ceret i løbet af 2006 og tilbyder programmer til vurdering
af energiforbruget i boligbyggeri. Det første program var
Home Energy Check, som med få input kan anvendes af
enhver. Herefter fulgte Energy Optimiser, som stiller større
krav til detaljeringsgraden, men som også giver mere dyb-
degående analyser af energiforbruget.

Værktøjer

Hovedelementet er BuildDesk softwarepakken, som blandt
andet støtter ingeniører og arkitekter i deres arbejde med
at planlægge, analysere og optimere energiforbruget i nye
og eksisterende bygninger. Udviklingen i omsætningen af
software understreger det fortsat stigende kendskab til
BuildDesk varemærket. Udviklingen i omsætningen var
særligt positiv i Danmark og Storbritannien som følge af
indførelsen af nye krav i de nye bygningsreglementer.

build'desk

save your energy

Årsrapport 2006 23

Tjenesteydelser

Tjenesteydelserne er nødvendige, integrerende elemen-
ter, der binder de forskellige BuildDesk ydelser sammen.
Udbuddet af tjenesteydelserne er designet, så de frem-
mer BuildDesk kundernes overordnede forretningsudvikling,
samtidig med at de sikrer, at BuildDesk kan tilbyde kom-
plette pakkeløsninger i forskellige partnerskaber. Tjeneste-
ydelserne omfatter bl.a. uddannelse og træning, beregnin-
ger og målinger.

Aktiviteterne fortsatte i et højt tempo på området i
2006. For eksempel har den tyske afdeling af BuildDesk
uddannet mere end 120 energikonsulenter, som nu slutter
sig til de 150 konsulenter, der i 2005 blev uddannet på et
offentligt godkendt 80-timers kursus.

Konsulentbistand
Hollandske CEA Group blev opkøbt i februar 2007 for at
styrke BuildDesk konsulentdelen. CEA beskæftiger omkring
50 højt kvalificerede medarbejdere, som besidder en om-
fattende viden inden for nøgleområder som konsulentbi-
stand vedrørende energioptimering af bygninger, energicer-
tificering og implementering af lokale politikker på grundlag
af national lovgivning om energieffektivitet.

Det er en væsentlig målsætning at videreudvikle Build-
Desk konsulentdelen, og dette vil udgøre et grundelement i
handlingsplanerne for BuildDesk.

 

24 Årsrapport 2006

Isoleringsområdet

 

 

Rockwool koncernen er en af verdens fire førende isoleringsproducenter og den næststørste
i Europa. Isoleringsområdet er koncernens største forretningsområde med 85 % af omsæt-
ningen. Hovedparten af koncernens isoleringsprodukter og -systemer afsættes til byggesek-
toren, men andre vigtige områder er isolering af skibe og offshore udstyr samt industrielle
anlæg. Området er organiseret i tre geografiske divisioner. Divisionerne står for driften af
koncernens 22 stenuldsfabrikker fordelt med 19 i Europa, to i Nordamerika og en i Asien.

 

Omsætningen af isoleringsprodukter og -systerner viste i
2006 den stærkeste fremgang i mange år, godt hjulpet af
opsvinget i den europæiske økonomi, stærke byggemarke-
der og øget fokus på energieffektivitet. Der var mere eller
mindre udsolgt i sektoren i andet halvår, og det førte til sti-
gende leveringstider inden for alle segmenter.

Omsætningen kom op på DKK 10,9 mia., hvilket ud-
gjorde en stigning på 15 % i forhold til 2005. Denne stig-
ning skyldes både øget salg og højere priser. Priserne på
råmaterialer steg dog også, hvilket reducerede den posi-
tive virkning på resultatet. Resultat af primær drift for iso-
leringsaktiviteterne endte på DKK 1.150 mio., hvilket er en
stigning på 42 % i forhold til 2005.

Bygningsisolering
Det europæiske marked for bygningsisolering udviklede sig
yderst positivt, godt hjulpet af høj byggeaktivitet inden for
boligsegmentet — og i mindre grad også inden for erhvervs-
segmentet — på næsten hele kontinentet. Denne stærke
udvikling inden for nybyggeri var ledsaget af et opsving i
renoveringsaktiviteterne, sandsynligvis som en reaktion på
høje energiomkostninger og indførelsen af statsstøttede
energispareordninger i en række lande. Hen mod slutnin-
gen af året kunne man inden for visse segmenter også se
virkningen af de strammere energikrav i bygningsreglemen-
ter som følge af gennemførelsen af EU's direktiv om byg-
ningers energimæssige ydeevne (EPBD, se side 18).
Væksten i omsætningen var især kraftig i Central- og
Østeuropa med de to største markeder - Polen og Rus-
land — i front. I Vesteuropa viste næsten alle markeder so-
lid fremgang, herunder også det vigtige tyske marked, som

 

 

 

 

DKK mio. 2005 2006
Resultat

Ekstern nettoomsætning 8.374,7 9.793,8
Intern nettoomsætning 1.021,5 1.057,3
EBDIT 1.393,0 1.831,2
Af- og nedskrivninger 580,3 681,3
Resuttat af primær drift 812,7 1.149,9
Finansielle poster 46,6 52,8
Resultat før skat 766,1 1.097,1
Skat af årets resultat 60,5 358,4
Årets resultat 705,6 738,7

 

Årsrapport 2006 25

endelig rettede sig efter seks års nedgang. Alle segmenter
nød godt af den positive udvikling.

Omsætningen var også god i Nordamerika. Den ned-
gang på boligmarkedet, som fandt sted i andet halvår,
havde ikke væsentlig indflydelse på omsætningen.

Markedet for generel bygningsisolering, såsom ruller,
batts og granulat, er karakteriseret af skarp konkurrence
med glasuldsproducenterne. Takket være lanceringen af
nye produkter, som i mange tilfælde er baseret på nye pro-
duktionsprocesser, og stærke markedsføringstiltag med fo-
kus på energieffektivitet og indendørs komfort lykkedes
det dog Rockwool koncernen at styrke sin position på flere
markeder.

En af årets væsentligste udviklinger var indførelsen af en
ny komprimeringsteknologi. Den nye teknologi betyder, at
der kan lægges flere produkter i samme emballage, uden
at produktets kvalitet forringes. Det reducerer transport- og
lageromkostninger. Teknologien forventes indført på flere
af koncernens fabrikker.

En af Rockwool koncernens styrkepositioner er markedet
for isolering af flade tage. Tagisolering anvendes i segmen-
tet for erhvervsbyggeri, herunder fabrikker, lagerfaciliteter,
lufthavne osv. Her anvendes stenuldens styrke til tagplader,
som er stærke nok til, at man kan gå på dem. Markedet
er karakteriseret af intensiv konkurrence især fra producen-
terne af skumplastisolering. Rockwool koncernen arbejder
løbende på at styrke sin markedsposition med forbedrede
produkter og systemer. Et eksempel er Rhinox-tagpladen,
der er udviklet som en mere brandsikker løsning end tag-
plader belagt med bitumen, og Rockroof-systemet, som
udgør et fuldt tagkoncept med membraner, beslag, damp-

Omsætning i DKK mio.
10000
8000
6000
4000

2000

 

02 03 04 05 06

26 Årsrapport 2006

spærre og isolering. Begge løsninger oplevede i 2006 kraf-
tig vækst i de områder, hvor de er blevet lanceret.

På byggemessen i Minchen i januar 2007 blev det nye
produkt Megarock — som er designet til at bære tunge be-
lastninger som f.eks. airconditionanlæg - præsenteret, og
markedet udviste stor interesse.

I 2007 forventes omsætningen af bygningsisolering at
fortsætte sin stigende tendens på grundlag af et positivt
byggeaktivitetsniveau og den accelererende virkning af de
strammere bygningsreglementer, der følger af gennem-
førelsen af EPBD. Væksten forventes at være stærkest i
Central- og Østeuropa.

Industriel og teknisk isolering
Rockwool koncernen er en af de førende leverandører af
isolering til segmenterne for industriel og teknisk isolering.
De væsentligste anvendelsesområder inden for disse seg-
menter omfatter isolering af rør og kedler på kraftværker
og i procesindustrien samt isolering af rørinstallationer og
ventilationskanaler hovedsageligt i offentlige bygninger, er-
hvervsbygninger og i mindre grad boligbyggeri.
Markederne oplevede solid vækst på baggrund af op-

O Nye, strammere bygningsreglementer fra april 2006 forbedrede isole-

ringsstandarderne i Danmark.

svinget i den europæiske industri. Geografisk set viste de
central- og østeuropæiske markeder størst omsætnings-
fremgang, hvorimod væksten på de vesteuropæiske mar-
keder var mere beskeden. Omsætningen var særligt høj
inden for offentlige bygninger og erhvervsbygninger. Intro-
duktionen af to nye løsninger bidrog til den positive udvik-
ling, bl.a. introduktionen af nye Conlit-produkter i Tyskland,
Benelux-landene og Polen. Conlit forbedrer brandsikkerhe-
den omkring rørgennemføringer og ventilationskanaler.

Der forventes vækst i alle segmenter i 2007. På læn-
gere sigt forventes en stigning inden for el- og procesområ-
det efter en lang, stille periode. Omsætningen forventes at
være over gennemsnittet i Central- og Østeuropa.

Marine- og offshore isolering
Rockwool koncernen er blandt verdens førende leverandø-
rer inden for marine og offshore. Det væsentligste område
er isolering til brandbeskyttelse og dermed sikkerhed for
passagerer og besætninger ombord på skibe og borepiat-
forme.

1 2006 oplevede Rockwool Marine & Offshore stigende
aktivitet inden for byggeri af både skibe og platforme. | de

 
 
  

& Sikkerhed er et vigtigt punkt at tage hensyn til på togstationer. For at
minimere brandbelastningen er der behov for særlige brandsikre løsnin-
ger. I 2006 var et af de største projekter for Bockwool Technical Insula-
tion restaureringen af Lehrter-banegården i Berlin, som nu er et moderne
trafikknudepunkt.

 
 
 
    

senere år har aktiviteten været mere og mere koncentreret
omkring landene i Fjernøsten, men fuld udnyttelse af kapa-
citeten i regionen har ført til en betydelig stigning i aktivi-
tetsniveauet på skibsværfterne i Europa, særligt med fokus
på krydstogtskibe.

Den fortsatte søgning efter nye oliekilder har øget bo-
reaktiviteterne under svære klimatiske og tekniske forhold.
Denne udvikling gavner salget af Rockwool produkter. Når
den olie, der føres op dybt nede fra, har en højere tempera-
tur, stiller det krav til mere temperaturbestandige undersøi-
ske rør, som f.eks. er baseret på stenuld.

I Busland er omsætningsudviklingen også meget positiv.
Idet en væsentlig del af verdens gas- og oliereserver befin-
der sig i Rusland, er investeringerne i gas- og oliesektoren
ganske store.

I 2007 forventer koncernen, at den generelle stigning
og den positive omsætningsudvikling inden for marine-
og offshore isolering vil forsætte. Omsætningen på udvik-
lingsmarkedet Rusland forventes at udvise særdeles flotte
resultater.

& Den kraftige vækst i den russiske byggeindustri
fortsatte i 2006. Trods åbningen af fabrik nummer
tø i Rusland oplevede koncernen at have fuld-
stændig udsolgt i andet halvår. Nye lejligheds-
komplekser i Moskva.

ROCKWOOE

FIRESAFE INSULATION

ROXUELE

FIRESAFE INSULATION

Årsrapport 2006

27

 

28 Årsrapport 2006

Systems Division

   
 

i: ERE — Em

jr My. ts

 
      
 

ib:

SS

 

Systems Division består af de fem forretningsområder uden for isolationssegmentet i
Rockwool koncernen: Rockfon lofter, Grodan løsninger til effektiv gartneridrift, Rockpanel
facadeplader, Lapinus Fibres specialfibre til armeringsformål og RockDelta løsninger til
bekæmpelse af udendørs støj- og vibrationsproblemer. Divisionen tegner sig for 15 % af
koncernens samlede omsætning.

Selskaberne i Systems Division oplevede en vækst i netto-
omsætningen på 4 %, hvilket var tilfredsstitlende set i lyset
af markedsudviklingen. Særligt Grodan dyrkningsløsninger,
som er en global aktivitet, oplever skarp konkurrence ho-
vedsageligt på grund af de høje energipriser som rammer
drivhusgartnerne. Idet konkurrencen på divisionens marke-
der stadig er hård, var der mere fokus på lønsomhed end
på vækst. Omsætningen blev på DKK 1,8 mia. Resultatet
af den primære drift endte på DKK 171 mio., hvilket er en
stigning på 60 % i forhold til 2005.

Rockfon loftløsninger

Rockfon Gruppen udvikler og markedsfører integrerede loft-
løsninger, der bidrager aktivt til at forbedre æstetik, inden-
dørsmiljø og akustik i bygninger. Gruppen er en af Europas
største leverandører af nedhængte loftsystemer. Største-
delen af omsætningen realiseres i Vesteuropa, men også i
Central- og Østeuropa oplever Rockfon Gruppen stigende
efterspørgsel. Rockfon produkter fremstilles på Rockwool
fabrikker i Holland, Polen og Frankrig.

1 2006 fortsatte Rockfon Gruppen den positive udvikling
med en tilfredsstillende stigning i omsætning og overskud.
De seneste års fald i erhvervsbyggeriet ophørte i 2006, og
markedet - med undtagelse af Tyskland — viser igen tegn
på vækst for første gang siden 2001.

Konkurrencen på markedet er dog stadig intens. Rock-
fon lofternes unikke egenskaber på visse afgørende områ-
der har betydet, at Rockfon Gruppen igen i år har øget sin
omsætning i de fleste geografiske områder og således har
øget sin markedsandel. Frankrig, Skandinavien, Storbritan-
nien og Benelux-landene udviste særligt stærke resultater.

I løbet af 2006 påbegyndte Rockfon efter planen pro-
duktionen af en ny serie kvalitetsprodukter på et nyt pro-
duktionsanlæg i Cigacice i Polen. Det nye anlæg bidrager
væsentligt til en forbedret kvalitet og omkostningseffek-
tiv produktion af produkter af høj kvalitet. For yderligere at
styrke sin position inden for nedhængte lofter lancerede

 

 

 

 

DKK mio. 2005 2006
Resultat

Ekstern nettoomsætning 1.650,7 1.741,1
Intern nettoomsætning 69,6 51,9
EBDIT 110,5 187,8
Af- og nedskrivninger 4,0 16,9
Resultat af primær drift 106,5 170,9
Finansielle poster -0,3 -3,9
Resultat før skat 106,2 174,8
Skat af årets resultat 32,1 33,7
Årets resultat 74,1 141,1

 

Årsrapport 2006 29

Rockfon Gruppen i 2006 en ny produktserie med monoliti-
ske lofter (uden synlige skinner), som har en meget højere
grad af lydabsorption end konkurrerende produkter.

Forventningerne til 2007 er positive, idet det europæi-
ske marked generelt forventes at vokse, og Rockfon Grup-
pen forventer derfor fortsat vækst i omsætningen og et for-
bedret resultat.

Grodan dyrkningsløsninger

Grodan Gruppen udvikler og leverer bæredygtige og løn-
somme løsninger til dyrkning af afgrøder inden for drivhus-
gartneridrift. Disse løsninger danner grundlaget for dyrk-
ning af sikre og sunde afgrøder af høj kvalitet. Grodan
Gruppen er verdens førende leverandør af substrater. Grup-
pens hovedmarked er Vesteuropa, men Nordamerika, Cen-
tral- og Østeuropa samt Fjernøsten udgør en voksende del
af omsætningen. Produktionen af dyrkningssubstrater fin-
der sted på Rockwool fabrikkerne i Holland, Danmark og
Polen.

Gartneribranchen har i flere år været presset som følge
af høje produktionsomkostninger — især på grund af de
kraftige stigninger i energiudgifterne. Dette har sat produ-
centernes lønsomhed under pres. Samtidig er hele gartne-
riindustrien under fortsat prispres fra store internationale
detailhandelskæder. Producenterne søger på alle måder at
nedbringe deres produktionsomkostninger. Der er særlig
fokus på stordrift, som fører til konsolidering og øget auto-
matisering inden for industrien, og dette har medført, at
der er færre producenter og en vis forbedring i den gene-
relle lønsomhed. De forventede prisstigninger på produkter
og serviceydelser kunne ikke gennemføres fuldt ud. Trods
de svære markedsvilkår lykkedes det Grodan Gruppen at
fastholde omsætningen i Vesteuropa, men Gruppen ople-
vede et fald i omsætningen i Nordamerika, Spanien og på
visse asiatiske markeder.

Grodan Gruppen havde fortsat gavn af de tiltag, der blev
gennemført i 2005, idet de forbedrede resultatet i forhold

Omsætning i DKK mio.

1600 ——————————
1400
1200
1000
800
600
400
200
o

02 03 04 os 06

 

 

30 Årsrapport 2006

 

 

 

til 2005. Produktsortimentet er blevet yderligere rationali-
seret, og en række investeringer i produktionen har fundet
sted. Der er installeret en ny bloklinje, som giver en mere
rationel produktion af hele sortimentet af blokke og forbed-
rer emballeringens kvalitet. Som et resultat af den løbende
produktudvikling lancerede Grodan i 2006 en ny serie pro-
dukter med forbedrede egenskaber med hensyn til grønt-
sagsdyrkning, som er baseret på ny teknologi. Denne tek-
nologi vil blive anvendt på hele sortimentet i de kommende
år. På længere sigt er fremtidsudsigterne for Grodan Grup-
pen ganske positive, idet trenden mod sikre fødevarer og
miljøvenlige produktionsformer fortsætter. I 2007 venter
Grodan Gruppen, at det vesteuropæiske marked vil være
stabilt, mens en moderat vækst vil kunne opnås i Central-
og Østeuropa og Nordamerika.

Rockpanel facadeplader til mange formål

Rockwool Rockpanel markedsfører dekorative plader til
bygninger. Pladerne bruges til facader samt til stern og
vindskeder, hvor der efterspørges løsninger, der kræver et
minimum af vedligeholdelse. Rockpanel facadeplader be-
arbejdes som træ (forboring er ikke nødvendig) og er meget
holdbare. Vægten er relativt lav sammenlignet med kon-
kurrerende produkter, hvilket betyder, at der spares både tid

O Det hårde miljø på havet stiller særlige krav til materialerne.
I 2006 fortsatte Lapinus Fibres sin store succes med spe-
cialfibre til armering af overfladebehandtinger og maling.

& Trods svære markedsbetingelser lykkedes det Grodan
Gruppen at forbedre indtjeningen i 2006.

& Arkitekter sætter større og større pris på den æstetiske
værdi, som Rockpanel facadeplader har.

 

og penge i monteringsfasen. Rockpanel har salgsselskaber
i seks europæiske lande. Produktionen finder sted i Hol-
land.

De senere års positive udvikling fortsatte i 2006 for
både omsætning og overskud, Omsætningen på det hol-
landske og det danske marked udviste særligt stærke re-
sultater. Den fortsatte fremgang for Rockpanel i Nord-
vesteuropa er resultatet af de strategiske tiltag, der blev
iværksat for nogle år siden. Dette har medført, at Rockpa-
nel produkterne nu markedsføres med en ny strømlinet vi-
suel identitet på en ensartet måde i alle lande. I 2007 ven-
tes fortsat vækst i omsætningen.

Lapinus Fibres specialfibre til armering

Lapinus Fibres udvikler og markedsfører stenuldsfibre til
armering af friktionsmaterialer, pakninger, plast og andre
specielle applikationer. Virksomheden har opnået en føre-
nde position på verdensplan inden for sit felt takket være
en engageret indsats for at tilbyde kunderne banebrydende
og omkostningseffektive løsninger.

I 2006 steg omsætningen for alle forretningssegmen-
ter. Efter omsætningsnedgangen i 2005 i forbindelse med
anvendelse i automobilsektoren steg omsætningen af fibre
til friktionsmaterialer betydeligt i 2006, herunder især til

 

 

 

 

Kina. Markedet viser stor interesse for specialprodukterne
til overfladebehandling og maling, som markedsføres under
navnet CoatForce. I løbet af 2006 blev CoatForce introdu-
ceret i et nyt rustbeskyttelsesmiddel af en af verdens fø-
rende producenter. I overfladematerialer og maling bruges
fibre oftest til at modvirke revnedannelse, forbedre slid-
modstanden, filmstyrken, udfyldningsegenskaberne samt
varme- og brandmodstandsevnen.

I 2006 lancerede selskabet en ny serie produkter, base-
ret på hvide fibre, til armering af påsprøjtede pudslag med
henblik på brandbeskyttelse. Det planlægges at videreud-
vikle systemet med den hvide uld i 2007. I løbet af 2006
besluttede Lapinus Fibres også at etablere et datterselskab
i Shanghai i Kina til at håndtere den fortsatte vækst i sel-
skabets omsætning i Kina. Det nye selskab er et joint ven-
ture med søsterselskabet Roxul Asia i Malaysia.

| 2007 forventes Lapinus Fibres fortsat at opleve mode-
rat vækst i omsætningen inden for alle forretningssegmen-
ter. Der vil være særlig fokus på vækstmuligheder i Asien
og især i Kina.

Årsrapport 2006 31

FT
RockpanetPE

s ROCKWOOE comcerv

 

erolem

LAPINUS' |"

LAPINUS FIBRES BV

ROckfori

ACTIVATE YOUR CEILING

RockDelta løsninger til støj- og vibrationsbekæmpelse
RockDelta leverer løsninger til bekæmpelse af udendørs
støj- og vibrationsproblemer fra vej- og jernbanetrafik. Sel-
skabet har to hovedproduktområder, nemlig støjskærme,
der monteres langs med trafikanlæg (typisk veje), og vibra-
tionsisolering, der monteres under skinneanlæg som. f.eks.
tog og sporvogne.

RockDelta oplevede igen i 2006 en stabil udvikling i
omsætning og indtjening. Selskabet oplevede sit bedste år
nogensinde med hensyn til omsætning af støjskærme. De
største markeder var Holland, Polen og Skandinavien.

I! løbet af 2006 lanceredes en ny produktserie til bolig-
markedet i Danmark. Markedet udviste betydelig interesse,
og det er hensigten at lancere produktet i udvalgte europæ-
iske lande.

Inden for vibrationsisolering opnåede selskabet den før-
ste omsætning inden for togsegmentet uden for højborgen
Skandinavien, nemlig til metrospor i Spanien. I 2006 kom
den største ordre nogensinde, nemlig på et stort projekt i
Fintand, som skal leveres i 2007. Forretningsområdet har
et betydeligt potentiale, da offentlighedens opmærksom-
hed omkring de negative effekter af støj og vibrationer fra
større trafikanlæg er stigende.

32 Årsrapport 2006

Koncernens styring af finansielle risici

Rockwool koncernens omfattende internationale aktiviteter
bevirker at koncernens resultatopgørelse og egenkapital er
påvirkelig af en række finansielle risici. Koncernen opdeler

og behandler disse risici i følgende grupper:

= Valutarisiko
» Renterisiko
 Likviditetsrisiko
+ Kreditrisiko

Det er koncernens politik at der løbende foretages identifi-
kation og afdækning af alle væsentlige finansielle risici. An-
svaret for dette ligger i det enkelte selskab hvor de finan-
sielle risici måtte opstå. Moderselskabet overvåger løbende
koncernens finansielle risici i henhold til rammer fastsat af
koncernledelsen.

Valutarisiko

Som følge af koncernens struktur er indtægter og udgif-
ter i fremmede valutaer i betydeligt omfang afbalanceret
mod hverandre således at koncernen ikke er eksponeret for
større valutarisici.

Kommercielle valutarisici i selskaberne, der ikke kan af-
balanceres, søges, i det omfang de væsentligt vil kunne
påvirke det enkelte selskabs resultat negativt, til stadighed
afdækket gennem anvendelse af valutalån, valutaindskud
og/eller afiedte finansielle instrumenter. Afdækning af valu-
tarisici sker i det enkelte selskab.

Det er koncernens politik ikke at afdække de valutarisici
der eksisterer som følge af langsigtede investeringer i dat-
terselskaberne.

Afledte finansielle instrumenter anvendes kun til afdæk-
ning af kommercielle risici.

Eksterne anlægslån samt koncernlån etableres som en
altovervejende hovedregel i det pågældende selskabs lo-
kale valuta, ligesom placering af likvide beholdninger sker i
den lokale valuta. I lande med ineffektive finansielle marke-
der kan optagelse af lån og placering af overskudslikviditet,
efter godkendelse fra moderselskabets finansfunktion, ske i
DKK, EUR og/eller USD.

Koncernlån der ikke etableres i DKK eller EUR, sikres i
moderselskabet via termins- og SWAP-markedet.

Obligationsbeholdningen består kun af DKK og EUR
denominerede obligationer.

Da kun en mindre del af koncernens aktivitet sker i Dan-
mark, vil koncernens omsætning og resultat ved omregning
til danske kroner blive påvirket af ændringer i valutakur-
serne.

Renterisiko

Koncernens renterisiko udgøres primært af rentebæ-
rende gæld, idet koncernen ikke p.t. har væsentlige
rentebærende aktiver af længere varighed.

Det er koncernens politik at nødvendig finansiering af in-
vesteringer primært sker ved optagelse af 5- til 7-årige lån
med fast rente.

Træk på kreditter med variabel rente matcher stort set
størrelsen af de likvide beholdninger, ligesom alle koncern-
lån har rentesymmetri.

Det er koncernens politik at obligationsbeholdningen
ikke har en samlet gennemsnitlig varighed på over 4 år.

Ovennævnte forhold bevirker at renteændringer kun
langsomt vil kunne påvirke koncernens finansielle resultat.

Likviditetsrisiko

For at sikre et finansielt beredskab af en acceptabel stør-
relse kan der løbende optages anlægslån til delvis dækning
af nyinvesteringer samt refinansiering af eksisterende lån.
Moderselskabet hæfter kun i begrænset omfang for dat-
terselskabers anlægslån, og har således ikke i forbindelse
med anlægslån udstedt kautioner, garantier eller lignende
af væsentlig størrelse.

Der er i mindre omfang stillet garanti for kreditter,
ligesom moderselskabet har udstedt ejerskabsklausuler
og/eller tilbagetrædelseserklæringer i forbindelse med etab-
lering af egenkapitallignende lån i koncernens selskaber.

Moderselskabet sikrer løbende at der i større og solide
pengeinstitutter eksisterer fleksible uudnyttede kommitede
lånetilsagn af en passende størrelse.

Koncernens finansielle beredskab består desuden af
børsnoterede obligationer, likvide beholdninger samt ukom-
mitede kreditfaciliteter.

Den løbende over- og underskudslikviditet i koncernens
selskaber udlignes, i det omfang det er rentabelt, via mo-
derselskabet og Rockwool Investment A/S, der fungerer
som koncernintern bank. | de udenlandske enheder er der,
hvor det er fundet hensigtsmæssigt, etableret underlig-
gende cash pool systemer.

| det omfang størrelsen af det finansielle beredskab tilla-
der det, fungerer moderselskabet og Rockwool Investment
AJS endvidere som långiver for koncernens selskaber.

Kreditrisiko
Som følge af en stor geografisk og antalsmæssig spredning
af kunder er kreditrisikoen basalt set begrænset. I mindre
omfang, og når det skønnes nødvendigt, benyttes forsikrin-
ger eller bankgarantier til sikring af udestående debitorer
Den internationale spredning af koncernens aktivite-
ter medfører at der er forretningsmæssige relationer til en
række forskellige banker i Europa, Nordamerika og Asien.
For at minimere kreditrisikoen i forbindelse med placering
af likvide midler og indgåelse af aftaler om afledte finan-
sielle instrumenter benyttes kun større og solide finansielle
institutioner.
Der investeres kun i obligationer udstedt eller garan-
teret af europæiske stater og/eller udstedt af danske
realkreditinstitutter.

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med internatio-
nale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede virksomheder.

Anvendt regnskabspraksis er vændret i forhold til 2005,
men der er foretaget enkelte reklassifikationer med tilpas-
ning af sammenligningstallene for 2005.

IFRS 7, der er vedtaget og godkendt af EU men endnu
ikke ikrafttrådt, er ikke implementeret i årsrapporten. IFRS
8, der er vedtaget men endnu ikke godkendt af EU, er ikke
implementeret i årsrapporten. Implementering af standar-
derne får ikke indvirkning på indregning og værdiansæt-
telse af posterne i årsrapporten.

Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter Rockwool International A/S og
de virksomheder hvori dette selskab og dets dattervirksom-
heder besidder flertallet af stemmerettighederne.

Koncernregnskabet er udarbejdet som en sammenlæg-
ning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomhe-
ders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis,
elimineret for udbytter, interne indtægter og omkostninger,
interne avancer samt interne mellemværender og aktiebe-
siddelser.

Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter ud over ak-
tier desuden langfristede lån til dattervirksomheder, når
disse udgør et tillæg til aktieinvesteringen.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser indregnes til minoritetens andel af net-
toaktiver. Minoritetsinteressers andel af koncernegenkapi-
talen og -resultatet er udskilt og opført som særskilte po-
ster i egenkapitalen og koncernresultatopgørelsen.

Køb og salg af virksomheder

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte el-
ler afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede
resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammen-
ligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede og solgte virk-
somheder.

De nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og
forpligtelser indregnes i balancen til dagsværdier på overta-
gelsestidspunktet.

En resterende positiv forskel mellem kostprisen for virk-
somheden og koncernens andel af dagsværdien af de iden-
tificerbare aktiver og forpligtelser er goodwill og indregnes i
balancen.

Årsrapport 2006 33

Regnskabsmæssige skøn og forudsætninger

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den be-
skrevne regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen
foretager skøn og opstiller forudsætninger, der påvirker ak-
tiver og forpligtelser samt eventualforpligtelser. Ledelsen
baserer sine skøn på historisk erfaring samt en række an-
dre forudsætninger, der menes at være rimelige under de
givne omstændigheder.

Ved opgørelsen af nedskrivninger, udskudte skatteakti-
ver, pensioner, aktiebaseret aflønning, hensatte forpligtel-
ser og eventualforpligtelser er der foretaget skøn af betyd-
ning for regnskabsafiæggelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktions-
dagens valutakurs. Monetære poster i fremmed valuta om-
regnes til balancedagens valutakurser.

De udenlandske dattervirksomheders regnskaber omreg-
nes ved anvendelse af balancedagens valutakurser for ba-
lanceposter og gennemsnitlige valutakurser for resultatop-
gørelsens poster. .

Alle valutakursreguleringer indregnes i resultatopgørel-
sen under finansielle poster bortset fra de valutakursdiffe-
rencer som opstår ved:

… omregning af egenkapital i dattervirksomheder ved regn-
skabsårets begyndelse til balancedagens valutakurser

» omregning af årets resultat fra gennemsnitlige valuta-
kurser til balancedagens valutakurser

"… omregning af de langfristede koncernmellemværender,
der udgør et tillæg til aktieinvesteringen i dattervirksom-
heder

+ omregning af kurssikring af kapitalandele i dattervirk-
somheder

« omregning af kapitalandele i associerede og andre sel-
skaber

" gevinst og tab på afledte effektive finansielle instrumen-
ter til sikring af fremtidige transaktioner.

Disse kursreguleringer indregnes direkte på egenkapitalen.

Finansielle instrumenter

Finansielle instrumenter anvendt til sikring af værdien af
indregnede finansielle aktiver og forpligtelser værdiansæt-
tes til dagsværdi. Kursregulering indregnes i resultatopgø-
relsen sammen med ændringen af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse. Afledte finansielle instrumen-

ter anvendt til sikring af forventede fremtidige transaktio-
ner værdiansættes til dagsværdi. Kursregulering indreg-
nes i egenkapitalen såfremt sikringen har været effektiv.

34 Årsrapport 2006

Anvendt regnskabspraksis

Den akkumulerede kursregulering tilbageføres på det tids-
punkt hvor den sikrede transaktion gennemføres, ved ind-
regning i kostprisen i de tilfælde hvor transaktionen resul-
terer i et aktiv eller en forpligtelse eller i resultatopgørelsen
hvor transaktionen resulterer i en indtægt eller en omkost-
ning. Positive og negative dagsværdier indregnes i andre
tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Er betingelserne
for behandling som sikringsinstrument ikke opfyldt, indreg-
nes kursreguleringen til dagsværdi løbende i resultatopgø-
relsen.

Optionsprogram
Der er etableret et egenkapitalbaseret aktieoptionspro-
gram, der tilbydes direktionen og ledende medarbejdere.
Aktieoptionsprogrammet anses ikke som en del af afløn-
ningen, idet bestyrelsen i Rockwool International A/S fra tid
til anden beslutter, hvorvidt aktieoptioner skal tilbydes.

Ved udstedelse af aktieoptioner beregnes værdien af de
tildelte optioner i henhold Black & Scholes formel på tilde-
lingstidspunktet og omkostningsføres under personaleom-
kostninger over optionens forventede løbetid. Det omkost-
ningsførte beløb modposteres på egenkapitalen.

Effekten af bortfaldne optioner reguleres løbende over
resultatopgørelsen og modposteres tilsvarende på egenka-
pitalen.

Segmentoplysninger

Segmentoplysninger gives om forretningsområder og geo-
grafiske områder, som henholdsvis primært og sekundært
segment. Den primære segmentopdeling er i overensstem-
melse med koncernens interne rapportering og ansvarsom-
råder. Segmentoplysningerne er udarbejdet efter samme
regnskabspraksis som i koncernregnskabet. Segmentaktiver
og -forpligtelser er dem, der driftsmæssigt er direkte knyt-
tet til segmentet. Segmentresultatet før finansielle poster
indeholder de indtægter og omkostninger, der driftsmæs-
sigt direkte kan henføres til segmentet.

De sekundære segmentoplysninger har frem til 2005
være opdelt i områderne Skandinavien, Nordvesteuropa og
Øvrige. På baggrund af koncernens udvikling er der i 2006
foretaget en tilpasning af de geografiske områder hvorefter
det sekundære segment opdeles i Vesteuropa, Central- og
Østeuropa og Øvrige. Sammenligningstal er tilrettet den
nye segmentering.

Nettoomsætning

Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen såfremt
levering og risikoovergang har fundet sted inden årets ud-
gang. Nettoomsætningen opgøres eksklusiv moms, afgifter
og rabatter ved salget.

Investeringstilskud

Investeringstilskud indtægtsføres i takt med afskrivninger
på de tilhørende materielle anlægsaktiver. Endnu ikke ind-
tægtsførte investeringstilskud modregnes i anlægsakti-
verne, hvortil tilskuddet er knyttet.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Omkostninger til forskningsaktiviteter omkostningsføres i
det år hvori de afholdes. Omkostninger til udviklingspro-
jekter der er klart definerede og identificerbare, og hvor de
tekniske og kommercielle udnyttelsesmuligheder er påvist,
indregnes som aktiver i det omfang de forventes at gene-
rere fremtidig indtjening. Øvrige udviklingsomkostninger
indregnes løbende i resultatopgørelsen under driftsomkost-
ninger.

Finansielle poster
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, fi-
nansielle omkostninger ved finansiel leasing, nedskrivning
af finansielle anlægsaktiver, realiserede og urealiserede
kursreguleringer af afledte finansielle instrumenter og af
poster i fremmed valuta samt gebyrer.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og asso-
cierede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets re-
sultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Skat

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske datter-
virksomheder. Der sker fuld fordeling af sambeskatnings-
indkomsten.

Skat af årets resultat, der omfatter den aktuelle skat af
årets resultat samt ændring i udskudt skat, indregnes i re-
sultatopgørelsen. Skat af egenkapitalbevægelser indregnes
direkte på egenkapitalen.

Hensættelse til udskudt skat beregnes af alle midlerti-
dige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæs-
sige værdier beregnet ved brug af den balanceorienterede
metode. Udskudt skat hensættes endvidere til dækning
af den genbeskatning af underskud vedrørende udenland-
ske virksomheder, der tidligere har været inddraget i den
danske internationale sambeskatning. Eventualskat vedrø-

rende kapitalandele i dattervirksomheder oplyses i en note
til regnskabet.

Udskudte skatteaktiver indregnes når det er sandsynligt
at de vil reducere kommende års skattebetalinger og vær-
diansættes til forventet nettorealisationsværdi.

Udskudt skat opgøres efter gældende skatteregler. Æn-
dringer i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver bortset fra goodwill værdian-
sættes til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Afskrivning af følgende immaterielle an-
lægsaktiver foretages lineært over aktivernes forventede le-
vetid, der er:

Udviklingsprojekter 2-10 år
Patenter op til 10 år
Software 2-4 år

Goodwill opstået ved tilkøb af virksomheder og aktiviteter
værdiansættes til kostpris med fradrag for nedskrivninger
som følge af varige nedgange i de pågældende virksomhe-
ders indtjeningsevne.

Mindre aktiver afskrives fuldt ud i anskaffelsesåret.

Tilkøbte CO, rettigheder aktiveres under immaterielle
anlægsaktiver og afskrives i takt med forbruget. Tildelte
CO, rettigheder aktiveres ikke.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris på koncernfremstillede tekniske anlæg og ma-
skiner omfatter købspris, omkostninger direkte tilknyttet
anskaffelsen, ingeniørtimer med indregning af indirekte
produktionsomkostninger samt låneomkostninger.

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen til
dagsværdi på anskaffelsestidspunktet og afskrives med af-
skrivningssatser som ejede aktiver af samme art.

Afskrivninger foretages linært ud fra en løbende vurde-
ring af aktivernes forventede levetid og scrapværdi. De for-
ventede levetider er:

Bygninger 20-40 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-15 år
Driftsmidler og inventar 3-10 år

Årsrapport 2006 35

Mindre aktiver afskrives fuldt ud i anskaffelsesåret.
Ved salg eller udrangering af aktiver indregnes eventu-
elle tab eller gevinster under årets afskrivninger.

Nedskrivning af aktiver
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, mens den regn-
skabsmæssige værdi af øvrige anlægsaktiver testes ved in-
dikation af værdiforringelse. Ved værdiforringelse foretages
der nedskrivning til anslået nettosalgspris eller brugsvær-
dien hvis denne er højere.

Nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægs-
aktiver omkostningsføres under samme post som de tilhø-
rende afskrivninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder
Moderselskabets aktier i dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder værdiansættes til kostpris med fradrag
af nedskrivninger som følge af varige nedgange i de pågæl-
dende virksomheders indtjeningsevne. Ved handel med sel-
skaber indenfor koncernen elimineres koncerninterne avan-
cer.

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholds-
mæssige andel af de associerede virksomheders resultat
efter skat.

Værdipapirer
Børsnoterede aktier værdiansættes til noteret kursværdi,
mens andre aktier værdiansættes til anslået dagsværdi.
Obligationer værdiansættes til dagsværdi.
Såvel realiserede som urealiserede kursgevinster og tab
indregnes i resultatopgørelsen.

Varebeholdninger

Varebeholdninger værdiansættes til den laveste værdi af
historisk kostpris opgjort som vejet gennemsnit eller netto-
realisationsværdi. I kostprisen for færdigvarer og varer un-
der fremstilling indgår direkte omkostninger til materialer
og løn i produktionen samt indirekte produktionsomkostnin-
ger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender værdiansættes efter fradrag af nedskriv-
ning til imødegåelse af tab på grundlag af en individuel
vurdering.

36 Årsrapport 2006

Anvendt regnskabspraksis

Egenkapital
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for
vedtagelse på generalforsamtingen. Udbytte der forventes
udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenka-
pitalen.

Købs- og salgssum samt udbytte vedrørende egne aktier
indregnes direkte under egenkapitalen.

Hensatte forpligtelser

Der foretages indregning af forpligtelser der er sikre eller
sandsynlige på balancedagen og hvor størrelsen af forplig-
telsen kan opgøres pålideligt. Forpligtelsen opgøres til det
beløb der forventes betalt.

Pensionsforhold
Pensionsbidrag vedrørende bidragsbaserede pensionsord-
ninger indregnes løbende i resultatopgørelsen.

Ydelsesbaserede pensionsordninger opgøres til nutids-
værdi på balancetidspunktet og indregnes i koncernregn-
skabet. Der foretages løbende regulering af ordningerne i
henhold til underliggende aktuarmæssige opgørelser. Æn-
dringer som følge af de aktuarmæssige opgørelser indreg-
nes efter korridormetoden. Den aktuarmæssige opgørelse
foretages Minimum hvert tredje år.

For enkelte ydelsesbaserede pensionsordninger gælder
det, at de dertil knyttede aktiver er placeret i pensionsfonde
uden for koncernens regnskab. Indbetalingerne til pensions-
fondene er baseret på sædvanlige aktuarmæssige opgørel-
ser, og indregnes i resultatopgørelsen efter forfald. Såfremt
de aktuarmæssige opgørelser over pensionsforpligtelser
udviser væsentlig overdækning eller underdækning i for-
hold til pensionsfondens aktiver optages forskelsværdien i
balancen og de fremtidige indbetalinger justeres i overens-
stemmelse hermed. Det gælder også for disse ordninger
at den aktuarmæssige opgørelse foretages minimum hvert
tredje år.

Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansiel leasing opgøres til
nutidsværdien af de resterende leasingydelser inklusiv en
eventuel garanteret restværdi baseret på de enkelte le3-
singkontrakters interne rente.

Gæld

Rentebærende gæld værdiansættes til amortiseret kostpris
opgjort på basis af den effektive rente på låneoptagelses-
tidspunktet. Låneprovenu opgøres med fradrag af låneom-
kostninger.

Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte
metode med udgangspunkt i resultat efter skat. Penge-
strømsopgørelsen viser pengestrømme for året samt likvi-
der ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra
driftsaktivitet opgøres som årets resultat efter skat regu-
leret for ikke-likvide driftsposter, likvide finansielle poster,
betalte selskabsskatter samt ændring i driftskapital. Pen-
gestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger
ved køb og salg af virksomheder samt andre anlægsaktiver.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter låntag-
ning og afdrag på lån, betaling af udbytte samt provenu af
aktiekapitaludvidelser.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger samt obli-
gationer med fradrag af kortfristet bankgæld.

Hoved- og nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den dan-
ske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal
2005”. De i femårsoversigten anførte nøgletal er beregnet
som beskrevet i noterne.

Årsrapport 2006 37

Resultatopgørelse

1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note Koncern Moderselskab
2006 2005 2006 2005
Nettoomsætning 11.536,9. 10.024,3 548,7 498,1
Andre driftsindtægter 1 167,7 239,0 379,7 317,6
Driftsindtægter 11.704,6  10.263,3 928,4 815,7
Omkostninger til råvarer og produktionsmaterialer 3.731,2 3.349,5 431,6 403,1
Leveringsomkostninger og indirekte omkostninger 1.931,9 1.870,4 68,2 62,4
Øvrige eksterne omkostninger 1.188,6 1.003,7 162,8 124,7
Personaleomkostninger 2 2.731,0 2.539,7 211,5 174,5
Af- og nedskrivninger 3 717,4 615,1 19,5 21,3
Driftsomkostninger 10.300,1 9.378,4 893,6 786,0
Resultat af primær drift 1.404,5 884,9 34,8 29,7
Afkast fra dattervirksomheder 4 0,0 0,0 386,8 483,0
Afkast fra associerede virksomheder efter skat 29,8 27,9 6,1 6,1
Finansielle indtægter 5 152,8 128,3 38,8 . 54,9
Finansietle omkostninger 6 186,3 170,9 22,8 36,5
Resultat før skat 1.400,8 870,2 443,7 537,2
Skat af årets resultat 7 431,8 267,5 30,1 174,2
Årets resultat 969,0 602,7 413,6 363,0
Minoritetsinteresser 19,0 28,4 0,0 0,0
Årets resultat efter minoritetsinteresser 950,0 574,3 413,6 363,0
Resultatdisponering
Udbytte 207,9 103,4 207,9 103,4
Overført resultat 742,1 470,9 205,7 259,6
Minoritetsinteresser 19,0 28,4 0,0 0,0
969,0 602,7 413,6 363.0
Udbytte pr. aktie på DKK 10,00 9,6 48 9,6 4,8
Resultat pr. aktie 8 44,0 26,7 19,2 16,9

Udvandet resultat pr. aktie 8 43,6 26,4 19,0 16,7

38 Årsrapport 2006

Balance — Aktiver
Pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note Koncern Moderselskab
2006 2005 2006 2005
Koncerngoodwill 45,1 59,2 0,0 0,0
Andre immaterielle anlægsaktiver 64,6 45,2 59,4 42,7
Immaterielle anlægsaktiver 12 109,7 104,4 59,4 42,7
Grunde og bygninger 1.721,3 1.509,0 61,7 62,1
Tekniske anlæg og maskiner 2.609,4 2.266,2 0,0 0,0
Driftsmateriel, edb-udstyr og inventar 110,8 148,0 11,0 12,2
Forudbetalinger og anlægsaktiver under opførelse 408,1 703,8 0,0 0,0
Materielle anlægsaktiver 13 4.849,6 4.627,0 72.7 74,3
Aktier i dattervirksomheder 14 0,0 0,0 4.392,8 3.938,3
Aktier i associerede virksomheder 14 184,5 166,5 30,0 30,0
Lån til dattervirksomheder 14 0,0 0,0 0,6 239,7
Aktier 14 0,3 0,3 0,2 0,2
Udskudte skatteaktiver 17 146,8 289,8 0,0 0,0
Finansielle anlægsaktiver 331,6 456,6 4.423,6 4.208,2 .
Anlægsaktiver i alt 5.290,9 5.188,0 4.555,7 4.325,2
Råvarer og hjælpematerialer 436,2 413,4 5,8 6,7
Varer under fremstilling 21,0 7,0 20,3 24,8
Fremstillede varer og handelsvarer 311,9 323,5 0,0 0,0
Varebeholdninger 769,1 743,9 26,1 31,5
Tilgodehavender fra salg 1.436,7 1.280,0 0,0 0,0
Tilgodehavender hos dattervirksomheder og
associerede virksomheder 22 0,0 0,0 417,6 461,4
Andre tilgodehavender 320,8 311,3 26,8 150,5
Periodeafgrænsningsposter 68,1 75,9 2,5 2,6
Tilgodehavender 1.825,6 1.667,2 446,9 614,5
Likvide beholdninger 725,3 402,1 442,6 259,4
Omsætningsaktiver i alt 3.320,0 2.813,2 915,6 905,4
Aktiver i alt 8.610,9 8.001,2 5.471,3 5.230,6

 

Årsrapport 2006 39

Balance — Passiver

Pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note Koncern Moderselskab
2006 2005 2006 2005
Aktiekapital 16 219,7 219,7 219,7 219,7
Foreslået udbytte for regnskabsåret 207,9 103,4 207,9 103,4
Overført resultat 5.505,0 4.736,7 4.398,9 4.164,3
Minoritetsinteresser 100,6 15,4 0,0 0,0
Egenkapital i alt 6.033,2 5.075,2 4.826,5 4.487,4
Udskudt skat 17 396,3 434,0 301,6 261,1
Pensionsforpligtelser 18 144,5 127,6 0,7 0,7
Andre hensatte forpligtelser 19 182,0 227,1 2,1 0,0
Hensatte forpligtelser i alt 722,8 788,7 304,4 261,8
Prioritetslån 49 20,5 0,0 0,0
Banklån 73,0 346,3 3,4 122,3
Langfristet gæld 20 77,9 366,8 3,4 122,3
Langfristet gæld der forfalder inden for 1 år 20 . 13,9 161,9 0,0 87,0
Bankgæld 35,5 78,8 23,6 29,2
Leverandører af varer og tjenesteydelser 873,5 804,9 44,6 55,4
Gæld til dattervirksomheder og associerede virksomheder 0,0 6,7 157,0 91,8
Selskabsskat 21 132,8 68,5 1,7 3,5
Anden gæld 721,3 649,7 110,1 392,2
Kortfristet gæld 1.777,0 1.770,5 337,0 359,1
Gæld i alt 1.854,9 2.137,3 340,4 481,4
Passiver i alt 8.610,9 8.001,2 5.471,3 5.230,6

 

Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser 22

40 Årsrapport 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse
DKK mio. Note Koncern Moderselskab
2006 2005 2006 2005
Årets resultat 969,0 602,7 413,6 363,0
Reguleringer 9 1.170,0 979,3 151,5 178,8
Ændring i driftskapital 10 -4,0 -140,7 245,8 281,2
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 2.135,0 1.441,3 810,9 823,0
Renteindbetalinger 151,2 128,4 38,8 55,3
Renteudbetalinger -174,7 -216,1 -23,3 -36,4
Betalt skat 21 -301,7 -250,2 8,6 -4,5
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1,809,8 1.103,4 835,0 837,4
Køb af virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0
Køb af materielle anlægsaktiver -953,9 -934,8 -6,9 -5,3
Forskydning i investeringskreditorer -17,2 19,6 0,0 0,0
Dattervirksomheder og associerede virksomheder 0,0 0,0 -328,9 -676,3
Køb af aktier -0,7 -1,4 0,0 0,0
Køb af immaterielle anlægsaktiver -32,6 .- -29,2 -27,7 -27,4
Tilgang/afgang af minoritetsinteresser 0,0 2,1 0,0 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1.004,4 -943,7 -363,5 -709,0
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (frit cash flow) 805,4 159,7 471,5 128,4
Udbetalt udbytte, moderselskab -103,7 -86,4 -103,7 -86,4
Udbetalt udbytte, minoritetsinteresser 0,0 -49,3 0,0 0,0
Handel med egne aktier 26,9 -31,7 26,9 -34,6
Tilgang af Minoritetsinteresser 68,4 0,0 0,0 0,0
Forskydning i langfristet gæld -430,1 -111,6 -205,9 34,8
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -438,5 -279,0 -282,7 -86,2
Ændring i likvider 366,9 -119,3 188,8 42,2
Likvide midler 1/1 323,3 432,3 230,2 188,0
Regulering til valutakurser 31/12 -0,4 10,3 0,0 0,0
Likvide midler 31/12 11 689,8 323,3 419,0 230,2
Uudnyttede, kommittede kreditfaciliteter pr. 31. december 1.450,0 1.540,7 1.450,0 1.540,7

 

Det bemærkes at pengestrømsopgørelsens enkelte poster ikke direkte kan udledes af koncernbalancen idet
balanceposter ved årets begyndelse i de udenlandske selskaber er omregnet til valutakurser pr. 31. december.

Egenkapitalopgørelse

Årsrapport 2006 41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

Aktie- Foreslået Overført Minoritets- 1 alt
DKK mio. kapital udbytte resultat interesser
Egenkapital 1/1 2005 219,7 86,0 4.165,0 30,4 4.501,1
Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 103,5 3,8 107,3
Skat af egenkapitalbevægelser 25,6 25,6
Årets resultat 103,4 470,9 28,4 602,7
Totalindkomst 103,4 600,0 32,2 735,6
Handel med egne kapitalandele -31,7 -31,7
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 3,8 3,8
Betalt udbytte til aktionærer/minoritetsinteresser -86,0 -0,4 -49,3 -135,7
Til-/afgang af minoritetsandele 2,1 2,1
Egenkapital 31/12 2005 219,7 103,4 4.736,7 15,4 5.075,2
Egenkapital 1/1 2006 219,7 103,4 4.736,7 15,4 5.075,2
Vatutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 17,3 -2,2 15,1
Skat af egenkapitalbevægelser -25,6 -25,6
Årets resultat 207,9 742,1 19,0 969,0
Totalindkomst 207,9 733,8 16,8 958,5
Handel med egne kapitalandele 26,9 26,9
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 7,9 7,9
Betalt udbytte til aktionærer i -103,4 -0,3 -103,7
Til-/afgang af minoritetsandele 68,4 68,4
Egenkapital 31/12 2006 219,7 207,9 5.505,0 100,6 6.033,2

Moderselskab

Aktie- Foreslået Overført Minoritets- I alt
DKK mio. kapital udbytte resultat interesser
Egenkapital 1/1 2005 219,7 86,0 3.997,2 4.302,9
Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 5,0 5,0
Skat af egenkapitalbevægelser 6,0 6,0
Årets resultat 103,4 259,6 363,0
Totalindkomst 103,4 270,6 374,0
Handel med egne kapitalandele -34,6 -34,6
Skatteaktiver overført til datterselskaber -70,2 -70,2
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 1,7 1,7
Betalt udbytte til aktionærer -86,0 -0,4 -86,4
Egenkapitat 31/12 2005 219,7 103,4 4.164,3 4.487,4
Egenkapital 1/1 2006 219,7 103,4 4.164,3 4.487,4
Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 0,0 0,0
Skat af egenkapitalbevægelser 0,0 0,0
Årets resultat 207,9 205,7 413,6
Totatindkomst 207,9 205,7 413,6
Handel med egne kapitalandele 26.9 26,9
Skatteaktiver overført til datterselskaber 0,0 0,0
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 2,3 2,3
Betalt udbytte til aktionærer -103,4 -0,3 -103,7
Egenkapital 31/12 2006 219,7 207,9 4.398,9 4.826,5

 

42 Årsrapport 2006

Segmentregnskab

Forretningssegmenter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernelimineringer og Rockwool
Isolering Systems Division holdingvirksomheder koncernen
DKK mio. 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Resultatopgørelse
Ekstern nettoomsætning 9.793,8 8.374,7 1.741,1 1.650,7 2,0 -1,1 11.536,9 10.024,3
Intern nettoomsætning 1.057,3 1.021,5 51,9 69,6 -1.109,2 -1.091,1 0,0 0.0
EBDIT 1.831,2 1.393,0 187,8 110,5 102,9 -3,5 2.121,9 1.500,0
Af- og nedskrivninger 681,3 580,3 16,9 4,0 19,2 30,8 717,4 615,1
Resultat af primær drift 1.149,9 812,7 170,9 106,5 83,7 -34,3 1.404,55 884,9
Finansielle poster -52,8 -46,6 3,9 -0,3 45,2 32,2 -3,7 -14,7
Resultat før skat 1.097,1 766,1 174,8 106,2 128,9 -2,1 1.400,8 870,2
Skat af årets resultat 358,4 60,5 33,7 32,1 39,7 174,9 431,8 267,5
Årets resultat 738,7 705,6 141,1 74,1 89,2 -177,0 969,0 602,7
Balance - aktiver
Anlægsaktiver 5.049,7 4.769,7 46,9 59,3 194,3 359,0 5.290,9 5.188,0
Omsætningaktiver 3.822,1 3.537,55 522,2 583,5 -1.024,3 -1.307,8 3.320,0 2.813,2
Aktiver i alt 8.871,8 8.307,2 569,1 642,8 -830,0 -948,8 8.610,9 8.001,2
Balance - passiver .
Egenkapital 4.943,9 3.914,6 217,3 226,3 872,0 934,3 6.033,2 5.075,2
Hensatte forpligtelser 355,4 441,2 35,5 13,1 331,9 334,4 722,8 788,7
Gæld i alt 3.572,5 3.951,4 316,3 403,4 -2.033,9 -2.217,5 1.854,9 2.137,3
Passiver i alt 8.871,8 8.307,2 569,1 642,8 -830,0 -948,8 8.610,9 8.001,2
Investeringer i anlægsaktiver 972,5 828,6 0,1 0,2 31,8 114,9 1.004,4 943,7
Geografiske segmenter
Nettoomsætning Koncern
DKK mio. 2006 2005
Vesteuropa 7.922,4 7.106,8
Central- og Østeuropa 2.570,5 1.987,1
Øvrige 1.044,0 930,4
I alt 11.536,9  10.024,3
Balanceposter
Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Investeringer
DKK mio. 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Vesteuropa 3.098,2 3.229,1 2.431,9 1.982,8 5.530,1 5.211,9 374,4 447,8
Central- og Østeuropa 1.794,5 1.529,1 743,0 644,1 2.537,5 2.173,2 537,8 476,2
Øvrige 398,2 429,8 145,1 186,3 543,3 616,1 92,2 19,7
I alt 5.290,9 5.188,0 3.320,0 2.813,2 8.610,9 8.001,2 1.004,4 943,7

 

Ovenstående balanceposter er fordelt efter aktivernes placering.

Årsrapport 2006 43

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Andre driftsindtægter 3. Af- og nedskrivninger
Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab
DKK mio. 2006 2005 2006 2005 DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Arbejde udført for egen regning 117,1 95,0 0,0 0,0 Afskrivning af immaterielle
Licensindtægter og øvrige 50,6 144,0 3797 317,6 anlægsaktiver 13,2 11,4 11,0 8,9
| alt 167,7 239,0 379,7 317,6 Nedskrivning af immaterielle
anlægsaktiver 14,1 0,0 0,0 0,0
Afskrivning af materielle
Personaleomkostninger anlægsaktiver 583,2 586,4 9,1 11,4
Koncern Modersetskab Nedskrivning af materielle
DKK mi 2006 2005 2006 2005 anlægsaktiver 99,6 11,8 0,0 0,0
mio. Udgiftsførte anskaffelser 7,8 7,4 1,7 3,1
Løn 2.330,3 2.1545 193,0 158,3 Nettogevinst/-tab vedr.
Omkostningsført værdi af salg/udrangering -2,2 3,5 -2,3 2,1
aktieoptioner LÆ 3.8 2,3 17 Regulering til gennemsnitlige
Pensionsbidrag og andre valutakurser 17 -5,4 0,0 0,0
omkostninger til social sikring 392,8 381,4 16,2 14,5 I alt 717,4 615,1 19,5 21,3

 

! alt 2.731,0 2.539,7 211,5 174,5

 

Gns. antal medarbejdere 8.017 7.525 261 268

 

Af ovenstående udgør:

 

 

 

 

Vederlag til direktion 10,9 9,8 10,9 9,8
Omkostningsført værdi af

aktieoptioner 1,1 0,8 1,1 0,8
Honorar til bestyrelse 2,3 2,0 2,3 2,0
I att 14,3 12,6 14,3 12,6

 

Optionsprogram

 

 

På baggrund af nedskrivningstests har koncernen i året nedskrevet den
bogførte værdi af visse anlægsaktiver i isoleringssselskaberne med et
beløb på i alt DKK 100 mio. Det er vurderet, at de pågældende akti-
vers evne til at skabe et cash fow fra driften ikke har kunnet retfærdig-
gøre den bogførte værdi.

Vurderingen af fremtidige cash Åows er baseret på en 5-års plan,
hvor det sidste år er anvendt som terminal år. De forventede fremtidige
cash flows er tilbagediskonteret med en faktor beregnet på grundlag af
renteniveauet i de pågældende lande med et risikotillæg.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A Options Antal Afkast fra dattervirksomheder
r aftaler aktier Kurs Udnyttelsesperiode Moderselskab
2001 6 7.700 122. 1/1 2005-31/12 2007
2002 16 21.500 95-100 1/1 2006-31/12 2008” DKK mio. 2006 2005
2003 69 93.750 222-227 1/1 2007-31/12 2009” Modtagne udbytter fra
2004 75 91.400 277-283 1/1 2008-31/12 2010” dattervirksomheder 497,2. 479,7
2005 97 101.600 563-579 1/1 2009-31/12 2011” Nedskrivning vedrørende
263 315.950 dattervirksomheder -113,5 0,0
Fordelt med 47.900 til direkt b l 268.050 til ledend Forrentning af langfristede lån 3,1 3,3
orde! me 47.300 til direktion og bestyrelse og . il ledende Tatt 386,8. 483,0
medarbejdere.
+) Optioner kan udnyttes til den lave kurs i begyndelsen af perioden og
til den høje kurs i den sidste del af perioden Finansielle indtægter
Koncern Moderselskab
Options aftaler Antal aktier Gns. kurs DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Udstedte optioner 1/1 325.600 191,2
Tildelt i året 104.900 563,0 Renteindtægter 60,0 31,1 17,0 7,0
Anvendte i året 106.150 107,5 Renteindtægter,
Annulleret i året 8.400 3491 dattervirksomheder 0,0 0,0 15,5 41,9
Udstedte optioner 31/12 315.950 336,5 Kursgevinst, valuta 928 2372 53 6.0
I alt 152,8 128,3 38,8 54,9

Dagsværdi af udstedte ikke udnyttede optioner er DKK 169,8 mio.
Optioner udstedt i 2006 havde på udstedelsestidspunktet en værdi på
DKK 15,3 mio.

 

44 Årsrapport 2006

Noter

6. Finansielle omkostninger 9. Reguleringer

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab
DKK mio. 2006 2005 2006 2005 DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Renteomkostninger 72,8 83,6 11,7 16,4 Finansielle indtægter -152,8 -128,3 -38,8  -54,9
Renteomkostninger, Finansielle omkostninger 186,2. 170,9 22,8 36,5
dattervirksomheder 0,0 0,0 0,0 0,2 Skat af årets resultat 439,6 274,6 30,1 174,2
Kurstab, valuta 113,5 87,3 11,1 19,9 Hensatte forpligtelser -27,9 54,1 2,1 0,0
I alt 186,3 170,9 22,8 36,5 Værdi af udstedte optioner 7,9 0,0 2.3 1,7
Regulering af dattervirksomheder 0,0 0,0 113,5 0,0
Skat af årets resultat Regulering af associerede
Koncern Modersetskab virksomheder -25,2  -15,5 0,0 0,0
Af- og nedskrivninger til driftskurser 717,4 615,1 19,5 21,3
DKK mio. 2006 2005 2006 2005 = HR RH
Kursregutering af driftsposter til
Aktuel skat 373,6 216,5 -0,5 3,5 balance kurser 24,8 8,4 0.0 0.0
Regulering til tidligere år -6,3 0,0 36 0,0 Reguleringer 1.170,0 979,3 151,5 178,8
Regulering af udskudt skat 91,9 23,8 27,0. 160,2
Andre skatter "1,8 16 0.0 4,5 10. Ændring i driftskapital
Skat i alt 457,4 241,9 30,1 168,2 Koncern Moderselskab
Fordeles mellem: DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Skat af årets resultat 431,8 267,5 30,1 174,2 Ændring i varebehotdninger -31,1 68,6 5,4 88,5
Skat af egenkapitalposter 25,6  -25,6 0,0 -6,0 Ændring i tilgodehavender fra salg -162,8 -108,7 0,0 0,0
” Ændring i andre tilgodehavender -3,1 -164,1 167,6 259,1
Afstemning af skatteprocent Koncern Ændring i varekreditorer 88,3 22,6 -10,8 9,6
2006 2005 Ændring i gæld i øvrigt 1047 40,9 83,66 -76,0
Dansk skatteprocent 28,0%  28,0% Ændring i driftskapital -4,0 -140,7 245,8 281,2
Afvigelse i ikke danske dattervirksomheders
skat i forhold til 28% 11% 15% … 1. Likvide midler
Hensættelse vedrørende genbeskatningssaldi 2,3%  21,4% Koncern Moderselskab
Associerede selskaber indregnet efter skat -0,4% -0,6% DKK mio. 2006 2005 2006 2005
indregning af skatteaktiver ————07% 180% Likvide beholdninger 7253 402,1 442,6 259,4
E——— 355788 236 292
- - - Likvide midler 31/12 689,8 323,3 419,0 230,2
Reguleringer til tidligere år 0,1%  -1,9%
Nedsættelse af selskabsskatteprocent 0,0%  -0,2% 12. immaterielle anlægsaktiver
Andre permanente afvigelser mv. 0,6%  -0,2%
Effektiv skatteprocent 30,8% 30,7% Moder
Koncern selskab
Resultat pr. aktie DKK mio. Goodwill Øvrige I alt Øvrige
Koncern Moderselskab Anskaffelsessum:
” Akkumuleret 1/1 262,6 90,9 353,5 53,0
DKK mio. 2006 2005 2006 2005 Valutakursregulering 1/1 4 01 -03- 0,0
Resultat efter minoritetsinteresser 950,0 574,3 413,6 363,0 Årets tilgang 0,0 32,6 32,6 27,7
Gns. antal aktier (mio. stk.) 21,97 21,97 21,97 21,97 Årets afgang -0,4 -3,5 -3,9 0,0
Gns. antal egne aktier (mio. stk.) 0,38 0,45 0,38 0,45 Akkumuteret 31/12 261,8 120,1 381,9 80,7
Gns. antal aktier
i omløb (mio. stk.) 21,59 21,52 21,59 21,52 Afskrivninger:
Udestående aktieoptioners gns. Akkumuleret 1/1 203,4 457 249,1 10,3
udvandingseffekt 0,21 0,23 021 0.23 Valutakursregulering 1/1 -0,4 01 -0,3 0,0
Udvandet gns. Årets afskrivninger 0,0 13,2 13,2 11,0
antal aktier i omløb (mio. stk.) 21,80 21,75 21,80 21,75 Årets nedskrivninger 14,1 0.0 14,1 0,0
Resultat pr. aktie på DKK 10 44,0 26,7 19,2 16,9 Årets afgang -0,4 -3,5 -3,9 0,0
Udvandet resultat pr. aktie Akkumuleret 31/12 216,7 55,5 272,2 21,3
på DKK 10 43,6 264 190 16,7 Regnskabsrmnæssig værdi 45,1 64,6 109,7 59,4

 

 

Årsrapport 2006 45

13. Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Drifts- Forud-
matr., betalinger
Grunde Tekniske edb- og anlæg  Investe-
ogbyg-  anlægog udstyr og under rings-
DKK mio. ninger maskiner inventar opførelse tilskud I att
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 3.109,2  8.616,2 839,4 703,8 -487,2. 12.781,4
Valutakursregulering 1/1 -15,8 -34,3 -3,3 -11,6 -0,8 -65,8
Årets tilgang 380,2 950,3 -4,3 -120,5 -76,0 1.129,7
Årets afgang -7,8 -210,4 -72,6 -163,6 0,4 -454,0
Akkumuleret 31/12 3.465,8  9.321,8 759,2 408,1 -563,6 13.391,3
Afskrivninger:
Akkumuleret 1/1 1.560,0  6.266,6 688,7 0,0 -360,9 8.154,4
Valutakursregutering 1/1 -1,8 -17,3 -2,9 0,0 -0,9 -22,9
Årets afskrivninger 124,2 490,4 19,0 0,0 -50,4 583,2
Årets nedskrivninger 25,1 71,8 2,7 0,0 0,0 99,6
Årets afgang 6,8 -203.2 -63,0 0.0 0,4 -272,6
Akkumuleret 31/12 1.700,7  6.608,3 644,5 0,0 -411,8 8.541,7
Regnskabsmæssig værdi 31/12 1.765,1  2.713,5 114,7 408,1 -151,8 4.849,6
Investeringstilskud -43,8 -104,1 -3,9 0,0 151,8 0,0
Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 31/12 1.721,3  2.609,4 110,8 408,1 0.0 4.849,6
Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 1/1 1.509,0  2.266,2 148,0 703,8 0,0 4.627,0
Moderselskab
Drifts- Forud-
mat, betalinger
Grunde Tekniske edb- og anlæg  Investe-
og byg-  anlægøg udstyr og under rings-
DKK mio. ninger maskiner inventar opførelse tilskud I alt
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 128,3 0,0 57,9 0,0 0,0 186,2
Årets tilgang 3.0 0,0 6,8 0,0 0,0 9,8
Årets afgang 0,0 0,0 -8,5 0,0 0,0 -8,5
Akkumuleret 31/12 131,3 0,0 56,2 0,0 0,0 187,5
Afskrivninger:
Akkumuleret 1/1 66,2 0,0 45,7 0,0 0,0 111,9
Årets afskrivninger 3,4 0,0 57 0,0 0,0 9,1
Årets afgang 0,0 0.0 -6,2 0,0 0,0 -6,2
Akkumuleret 31/12 69,6 0,0 45,2 0,0 0,0 114,8
Regnskabsmæssig værdi 31/12 61,7 0,0 11,0 0,0 0,0 72,7
Investeringstilskud 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 31/12 61,7 0,0 11,0 0,0 0,0 72,7
Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 1/1 62,1 0,0 12,2 0,0 0,0 74,3

 

Den regnskabsmæssige værdi af koncernens grunde udgør DKK 292,8 mio., hvorpå der ikke afskrives. Den regnskabsmæssige værdi af koncernens
danske ejendomme er DKK 129,3 mio., mens den offentlige kontantvurdering pr. 1/1 2006 er DKK 417,4 mio. For moderselskabets ejendomme er
den offentlige kontantvurdering pr. 1/1 2006 DKK 115,0 mio.

Finansielt leaset bygning anskaffet til DKK 31,8 mio. indgår i den regnskabsmæssige værdi med DKK 16,3 mio. Der påhviler visse af de modtagne
investeringstilskud tilbagebetatingsforpligtelse såfremt de tilknyttede betingelser ikke opfyldes inden for en årrække. De tilknyttede betingelser er eller
forventes opfyldt.

46

Årsrapport 2006

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14. Finansielle anlægsaktiver
Koncern Moderselskab

Aktier i Aktier i Lån til Aktier i

aSss0c. datter- datter- assoc.

selska- selska- selska- selska-
DKK mio. ber m.v ber ber ber Aktier i alt
Anskaffelsessum:
Akkumuteret 1/1 55,3 4.434,0 263,9 30,0 0,7 4.728,6
Valutakursregulering 1/1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets tilgang 0,7 1.501,8 0,0 0,0 0,0 1.501,8
Årets afgang 0,0 -963,6 -209,3 0,0 0,0 -1.172,9
Akkumuleret 31/12 56,0 4.972,2 54,6 30,0 0,7 5.057,5
Reguleringer:
Akkumuleret 1/1 111,2 -495,7 -24,2 0,0 -0,5 -520,4
Valutakursregulering 1/1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat efter skat 29,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Udbytte -12,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Værdiregulering 0,0 -83,7 -29,8 0,0 0,0 -113,5
Akkumuleret 31/12 128,5 -579,4 -54,0 0,0 -0,5 633,9
Regnskabsmæssig værdi 31/12 184,5 4.392,8 0,6 30,0 0,2 4.423,6

15.

 

| "Lån tit dattervirksomheder"

udgør tillæg til aktieinvesteringen DKK 0,6 mio. Alle udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder er

indregnet som selvstændige virksomheder. Der henvises til koncernoversigten. I forbindelse med optagelse af lån har moderselskabet påtaget sig
indskrænkninger i dispositionsretten vedrørende aktierne i Rockwool Polska Sp.z.0.0, Rockwool Russia, Rockwool North, Rockwool Asia Sdn. Bhd.,
Rockwool Asia B.V., Rockwool Benelux Holding B.V., Roxul Inc., Roxul (West) Inc, Rockwool Hungary Kft., Rockwool a.s. og Rockwool Slovensko s.f.0.

Egne aktier (A- og B-aktier)

17. Specifikation af skatteaktiver og udskudt skat

 

 

 

 

Pålyd- % af

Antal ende'  aktie-

DKK mio. styk værdi kapital
Beholdning 1/1 437.422 4,4 2,0
Køb o 0,0 0,0
Salg 117.390 1,2 0,5

 

Beholdning 31/12

320.032 3,2 1,5

 

 

 

 

 

 

16. Aktiekapital
Moderselskab
DKK mio. 2006 2005
A-aktier — 13.072.800 stk. a DKK 10 130,7 130,7
B-aktier - 8.902.123 stk. a DKK 10 89,0 89,0
I alt 31/12 219,7 219,7

 

Hver A-aktie på nominel værdi DKK 10 giver 10 stemmer, og hver B-
aktie på nominel værdi DKK 10 giver 1 stemme.
Aktiekapitalen har været uændret de seneste 8 år.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2006 2005

DKK mio. Aktiv Passiv Aktiv Passiv
Anlægsaktiver 42,4. 261,1 69,4 187,9
Omsætningsaktiver 25,9 0,1 34,2 22,8
Hensatte forpligtelser 54,4 0,0 63,1 0,0
Gæld 46,8 2,9 23,2 2,3
Fremførselsberettigede

skattemæssige underskud 157,3 0,0. 159,6 0,0
Genbeskatningssaldo 0,0 238,2 0,0 227,5
Øvrige 0,0 74,0 0,0 53,2
I alt 326,8 576,3 349,5 493,7
Modregning inden for juridiske

skatteenheder og jurisdiktioner — -180,0 -180,0 -597  -59,7
Udskudt skat ultimo 146,8 396,3 289,8 434,0

 

Ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgør DKK 75,3 mio.

 

18. Pensionsforhold

Årsrapport 2006 47

 

En del af Rockwool koncernens nuværende og tidligere ansatte er om-
fattet af pensionsordninger. Pensionsordningerne er primært bidrags-

baserede. Der benyttes dog ydelsesbaserede ordninger i UK og Belgien
samt for mindre grupper af ansatte i Norge, Tyskland og Nordamerika.

 

 

 

 

 

 

 

 

19. Andre hensatte forpligtelser
Koncern Moderselskab
DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Hensat til personaleforhold 1/1 47,2 33,3 0,0 0,0

 

Valutakursregulering 1/1 0,0 1,0 0,0 0,0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I en ydelsesbaseret pensionsordning bærer koncernen risikoen med Tilgang i året 44,1 13,1 2,1 0,0
hensyn til den fremtidige udvikling i eksempelvis rente, inflation, løn, Anvendt i året -0,5 -0,2 0,0 0,0
dødelighed og invaliditet. Saldo 31/12 90,8 47,2 2,1 0,0

Koncern Hensat til reklamationer
DKK mio. 2006 2005 og retssager 1/1 127,9 117,4 0,0 0.0
” ” Valutakursregulering 1/1 0,0 0,3 0,0 0,0
em Er EGE ord nnger… ialt 90,9 826 Tilgang I året 237 1280 0,0 0.0
” 7 ' Anvendt i året -103,0 -117,8 0,0 0,0
Saldo 31/12 50,6 127,9 0,0 0,0
Ydelsesbaserede ordninger
Pensionsomkostninger for året 22,5 22,6 Øvrige hensatte forpligtelser 1/1 52,0 11,2 0,0 0,0
Forskydning i aktuarmæssige gevinster/tab 54 -16,9 Valutakursregulering 1/1 0,2 0,3 0,0 0,0
Benteomkostninger 32,5 30,5 Tilgang i året 76 51,3 0,0 0,0
Afkast af ordningernes aktiver -34,9  -28,4 Anvendt i året -19,2  -10,8 0,0 0,0
Pensionsømkostninger i alt 25,5 7,8 Saldo 31/12 40,6 52,0 0,0 0,0
Andre hensatte
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 7197 628,1 forpligtelser i alt 182,0 227,1 el 0,0
Ikke indregnede aktuarmæssige forpligtelser 210,5  -63,0 Øvrige hensatte forpligtelser indeholder pr. 31. december 2006 en
Værdi af ordningernes aktiver 75646 -437,5 hensat forpligtelse på DKK 25,5 mio.kr. i forbindelse med omstruk-
Nettoværdi af pensionsforpligtelser 31/12 144,5 127,6

 

Ved opgørelsen af de aktuarmæssige forpligtelser varierer forudsætnin-
gerne fra land til land som følge af lokale forhold. De anvendte forud-
sætninger er som følger:

20.

tureringstiltag. Den hensatte forpligtelse til omstrukturering forventes
forbrugt inden for det kommende år.

Langfristet gæld

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Rente 5,0% DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Lønstigningstakt 2,0% - 3,0% Afdrag
Diskonteringssats 3.0% Afdrag inden for 1 år 13,9 161,9 0,0 87,0
Forventet afkast på aktiver 4.0% - 7,0% Afdrag mellem 1 og 3 år 77. 159,5 0,0 122,3
Afdrag mellem 3 og 5 år 50,2. 140,2 3,4 0,0
Specifikation af pensionsforpligtelser Forfalder efter 5 år 20,0 67,1 0,0 0,0
Koncern Mioderselskab I alt 77,9 366,8 3,4 122,3
DKK mio. 2006 2005 2006 2005 Renterevurderingstidspunkt
Saldo 1/1 127,6 121,5 0,7 0,7 Revurderes under 3 mdr. 4,9 10,4 0,0 0,0
Valutakursregulering 1/1 -0,4 0,8 0.0 0,0 Revurderes mellem 3 og 6 mdr. 31,3 0,0 0,0 0,0
Betalt pension 6,3 6,6 -0,1 -0,1 Revurderes mellem 6 og 12 mdr. 0,0 129,6 0,0 0,0
Regulering og tilgang af Revurderes efter mere end
pensionsforpligtelsen 23,6 11,9 0,1 0,1 12 mdr. eller er fastforrentet 417 226,8 3,4 122,3
Saldo 31/12 1445 1276. 07 0,7 ) alt 77,9 3668 3,4 122,3
Effektiv rente
Under 4% 23,0 182,7 3,4 122,3
Mellem 4% og 6% 36,2. 163,0 0,0 0,0
Mellem 6% og 8% 18,7 21,1 0,0 0,0
Mere end 8% 0,0 0,0 0,0 0,0
I alt 77,3 366,8 3,4 122,3

 

 

Af den samlede gæld udgør kapitaliseret finansiel leasingforpligtelse
DKK 6,4 mio.

 

48

Årsrapport 2006

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21. Selskabsskat 23. Revisorhonorar
Koncern Moderselskab
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer specificeres således:
DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Koncern Moderselskab

Saldo 1/1 68,5 79,8 3,5 9,7
Valutakursregulering 0,2 5,2 0,0 0,0 DKK mio. 2006 2005 2006 2005
Regulering udskudt skat tidligere år 0,0 0,0 -9,9 0,0 Lovpligtig revision:
Betalt skat i året -301,7 -250,2 8,6 4,5 Ernst & Young 8,0 7,5 1,3 1,2
Hensat aktuel skat i året 340,2 245,4 -0,5 3,5 Andre ydelser:
Hensat andre skatter i året 0,0 -11,7 0,0 -5,2 Ernst & Young 4,1 6,8 1,4 1,2
Skat af egenkapitalposter 25,6 0,0 0,0 0,0 I alt 12,1 14,3 2,7 2,4
Saldo 31/12 132,8 68,5 1,7 3,5

22.

 

Sikkerhedsstittelser og eventualforpligtelser

 

For koncernen udgør sikkerhedsstillelser DKK 80,8 mio. Eventualfor-
pligtelser overstiger ikke DKK 30,0 mio.

Operationelte leasingforpligtelser for koncernen udgør DKK 311,9 mio.
hvoraf DKK 87,7 mio. forfalder inden for 1 år og DKK 87,1 mio. for-
falder efter 5 år. I resultatopgørelsen er leasingomkostninger på DKK
91,0 mio. indregnet.

Koncernen er part i enkelte igangværende retssager. Det vurderes at
udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling
ud over det, der er indregnet i balancen pr. 31. december 2006.

Lån fra modersetskabet på DKK 211,4 mio. træder tilbage for eks-
terne lån.

Nøgletalsdefinitioner

EBDIT

Overskudsgrad (%)

Resultat pr. aktie på DKK 10

Resultat af primær drift
Nettoomsætning

24.

x 100

Nærtstående parter

Selskabet har ingen nærtstående parter med bestemmende indfly-
delse.

Selskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter
selskabets aktionær Rockwool Fonden samt selskabets bestyrelse og
direktion.

Seiskabet udlejer lokaler og forestår administrative funktioner for
Rockwool Fonden mod honorar, fastsat på markedsmæssige vilkår.
Moderselskabets nærtstående parter omfatter tillige dattervirksom-
heder og associerede virksomheder, som anført i koncernoversigten.

Transaktioner med disse selskaber omfatter konsulentvirksomhed
— herunder assistance ved opførelse og udvidelse af fabrikker, betaling
for anvendelse af know-how mv. - samt finansiering.

Alle transaktioner gennemføres på markedsmæssige vilkår.

Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat

Årets resultat efter minoritetsinteresser

Gns. antal aktier

Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10

Cash ernings pr. aktie på DKK 10

Udbytte pr. aktie på DKK 10

Indre værdi pr. aktie på DKK 10

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning (%)

Soliditet (%)

Årets resultat efter minoritetsinteresser
Gns. antal udvandede aktier

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns, antal aktier

Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi
100

 

Egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser
Antal aktier ultimo

 

Resultat af primær drift
Gns. investerede aktiver

 

x 100

Årets resultat
Gns. egenkapital ekskl. minoritetsinteresserr

 

x 100

Egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser

Passiver ultimo x 100

 

Årsrapport 2006 49

Ledelses- og revisionspåtegning

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2006 for Rockwool International A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncer-
nens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og

pengestrømme for regnskabsåret 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

n, den 15. marts 2007

  

Bestyrelse
Fed

c

   

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Rockwool International A/S

Vi har revideret årsrapporten for Rockwool International A/S for regnskabs-
året 1. januar - 31. december 2006, omfattende ledelsespåtegning, ledel-
sesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvet koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver
et retvisende billede i overensstemmelse med international Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af interne kontrotler, der er retevante for
at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis
og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændig-
hederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af
vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af
sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af

 

  
  

PAÆZA

Carsten B. Winther

   

sl Jirgen gengera

revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinfor-
mation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser el-
ler fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er rele-
vante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver
et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfat-
ter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis
er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rime-
lige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncer-
nens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. de-
cember 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktivi-
teter og pengestrømme for regnskabsåret 2006 i overensstemmelse med
Internationalt Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderli-
gere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 15. marts 2007
Ernst & Young

jØeret Revisionsaktieselskab

iseret revisor

   
 

50 Årsrapport 2006

Koncernoversigt

Moderselskab

Kapital-
Hjemsted andel %

Systems Division

Kapital-
Hjemsted andel %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Rockwool International A/S Danmark Rockwool Rockfon N.V. Belgien 100
Agro Dynamics Canada Inc. Canada 100
Datterselskaber Grodan A/S Danmark 100
RockDelta A/S Danmark 100
Isolering Rockfon A/S Danmark 100
Rockwool Belgium N.V. Betgien 100 Rockpanel A/S Danmark 100
Rockwool Technical Insulation N.V. Belgien 100 Grodan BY. Holland 100
Rockwool Bulgaria EOOD Bulgarien 100 Lapinus Fibers B.V. Holland 100
Roxul Inc. Canada 100 Rockwool Rockfon B.V. Holland 100
Roxul (West) Inc. Canada 100 Rockwool Rackpanel BV. Holland 100
Rockwool A/S Danmark 100 Rockwool Rockpanel Produktie BV. Holland 100
Rockwool France S.A.S Frankrig 100 Grodan Sp.Z.0.0. Polen 100
Alért BM. Holland 100 Rockfon Sp.z.0.0. Polen 100
Rockwool Benelux BV. Holland 100 Rockfon Limited Storbritannien 100
Rockwool Lapinus Productie BV. Holland 100 Fortalan Asesores S.L. Spanien 100
Rockwool Technical Insulation B.V. Holland 100 Grodan MED S.A. Spanien 100
Rockwool Ltd. Irland 100 Roxull Akustik AB Sverige 100
Rockwool Italia S.p.A. Italien 100 Rockwoot Rockfon GmbH Tyskland 100
Rockwool Adriatic d.0.0. Kroatien 100 Agro Dynamics Inc. USA 100
Rockwool Hrvatska d.0.0. Kroatien 100 Lapinus Fibers Inc. USA 100
Rockwool A/S Letland 100
Rockwool UAB Litauen 100 BuildDesk Division
Roxul Asia Sdn. Bhd. Malaysia 60 BuildDesk A/S Danmark 100
AIS Rockwool Norge 100 BuildDesk Benelux BV. Holland 100
Malkinia Sp.z.0.0. Polen 100 BuildDesk Limited Storbritannien 100
Rockwool Polska Sp.z.0.0. Polen 100 BuildDesk GmbH Tyskland 100
Rockwool Romania 5.r.l. Rumænien 100 Ecotech Bauphysik & Energietechnik Software GmbH Østrig 100
Rockwool North Rusland 78
Rockwool Russia Rusland 78 Andre datterselskaber
Rockwool Slovensko 5.r.0. Slovakiet 100 Rockwool Investment A/S Danmark 100
Rockwool d.0.0. Stovenien 100 Rockwool LAT S.A.S. Frankrig 100
Rockwool Peninsular S.A. Spanien 100 Rockwool Benelux Holding B.V. Holland 100
Rockwool Limited Storbritannien 100 Rockwool International Beheer BV. Holland 100
Roxult AB Sverige 100 Rockwool Asia BV. Holtand 60
Rockwool 3.s. Tjekkiet 100 Rockwool Investments Limited Storbritannien 100
Deutsche Rockwool Mineralwoll GmbH & Co. OHG Tyskland 100 Rockwool Beteiligungs GmbH Tyskland 100
Rockwool Minealwolle GMbDH Flechtingen Tyskland 100 Rockwool.com GmbH Tyskland 100
LLC Rockwool Ukraine Ukraine 100
Rockwool Hungary Kft. Ungarn 100 Associerede selskaber
Rockwool! Handelsgeselischaft m.b.H. Østrig 100 Charles Wille et Co. Belgien 49
Finver s.a. Belgien 49
Flumroc AG Schweiz 42
Substratus Korea Co., Ltd. Sydkorea 34

 

Kontaktinformation vedrørende de enkelte selskaber kan findes på www.rockwool.com

Rockwool, BuildDesk, Rockfon, Grodan, Rockpanel, Lapinus Fibres, RockDelta, ROCKWALL, RockRoof, Conlit,
Megarock og Coatforce er Rockwool koncernens registrerede varemærker.

Fotografier: Christian Alsing; Lars Behrendt; Jens Frederiksen; Skip Nall, Getty Images; Jens Knappe, 360-berlin.de.
Grafisk design og produktion: Boje & Mobeck

Tryk: Formula A/S

ISSN number: 1901-2411

 

Rockwool International A/S
Hovedgaden 584
DK-2640 Hedehusene

UDE Fare 1.4

CVR No. 54879415
Uk LISBET Tor Ree]
Fax: 46563311
www.rockwool.com
infoerockwool.com

ROCKWOOL

FIRESAFE INSULATION