Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

tionen æ

 

nag ETT

GE laa,
En rE

 

 

 

 

Novozymes
Rapporten 2006

Flere via

Som noget helt nyt har Novozymes i år lanceret et online-
rapporteringsunivers, som samler Novozymes" rapporterings-
materiale på en dedikeret hjemmeside.

Årsrapporten er en del af denne hjemmeside og omdrej-
ningspunkt for dens indhold. Vi vil løbende supplere årsrap-
porten med seneste nyt som for eksempel fondsbørsmedde-
lelser, nyheder eller telekonferencer — indtil vi igen samler op
i næste årsrapport.

Rapporteringsuniverset skal gøre informationen lettere til-
gængelig og tilgodese brugernes forskellige behov. Således
kan den enkelte bruger blandt andet sammensætte sin egen
udgave af rapporten med funktionaliteten ”Min Rapport”.
Det vil også være muligt at hente for eksempel telekonfe-
rencer som podcasts eller gå på opdagelse i de interaktive
kollager.

Rapporteringsuniverset skal ses i sammenhæng med resten
af www.novozymes.com med særskilte opdateringer og links
til andre sider på Novozymes' hjemmeside. Kommentarer og
respons på rapporteringsuniverset og Novozymes Rapporten
2006 er meget velkomne og kan sendes til redaktionen.

Rapportering

Novozymes Rapporten 2006 er revideret af Pricewaterhouse-
Coopers (PWwC), der også har gennemgået og vurderet rappor-
ten på grundlag af AA1000 Assurance Standard.

Revisionen omfatter finansielle, sociale og miljømæssige
data, og PwC har forholdt sig til alle artikler i Novozymes
Rapporten 2006. Online er disse sider mærket +8 Revideret
af PWwC. Se også erklæringerne i rapporten. PWwWC har ikke
revideret den del af rapporten, som findes online under
menupunktet "Øvrig information”.

Unæer "Øvrig information” findes vores "Communication OM

ere ress” i forhold til Global Compact, vores oversigt over

 

mera Global Reporting Initiative Guidelines for Sustainability
Re ærting (2002).

Hvi der er uoverensstemmelser mellem den trykte rapport

og <ODniine-rapporten, er det den trykte rapport, der er juridisk
gæ-å dende.

Bej søg onlkerpporeriingunverss

nitp//rapsort2zcee.novozymes.dk

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

… - … &
nm Ren

   

 

w
Ta DR 4
. F
le ml,
EN Årre de fn
mene ET fg aar
SERENE:

  
  

fan ye

HEE fy

    

por

 

 

 

 

 

 

tj ng dd

 

  
 
 
 
 
 

 

 

 

 

 

 

   

Eg fm mg

ELG lå

 

 

 
   

 

 
  

wi

 

 

 

 
    
 
 

 

   

; .
i SUL; LD. , . mg mmm -
pb. då i, BR "hue mee fom dg
i i " ; i '
ms
AG
Et
roti
lbs

hurra
i 4: tt sn

 

Bog
w m 7
fy
. ,
RET

 

 

 

 WUODJ'SBIWÅAZOAOU GDOTHOQB

 

 

 

o

 

NYVVVWA

 

  

  

den

få

at Novo

  

eg

0

rten

    

ppo
evelse

ra

|

 

  

zymes

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9002 usuoddey SDWÅZOAON

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PÅ

Indhold

DC Viarbejderforen biologiske
skaber den røverdige bakne mellem forming

RES SR rener ale eg Bede fever O

SS

2 | Forord af Steen Riisgaard

AA t Nøgletal 2006

6 | Salg, markeder og konkurrenter
10 | Bestyrelsens beretning
15 | Corporate governance

Aktiviteter

16

SS &

SSR

 

Opkøb styrker Novozymes inden for
biofarmaceutiske ingredienser

Novozymes” innovation skal favne bredt
Mikroorganismer, genteknologi og sikkerhed
Ny teknologi skal gøre det muligt at udnytte
planterester

Enzymer og global opvarmning

Asien -— et vækstområde for Novozymes

Det skaber sammenhæng og udvikling at sikre
Novozymes' værdier

Regnskab

I
37

&SBLlLlES&EBYE8gRES

 

Finansiel, miljømæssig og social redegørelse
Ledelsespåtegning

Revisionspåtegning

Uafhængig revisorerklæring om miljømæssig
og social ansvarlighed i Novozymes' årsrapport
Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen
Risikofaktorer .

Koncernregnskab

Noter

Hoved- og nøgletal

Virksomhedsoversigt

Aktieinformation

Bestyrelse

Direktion

Regnskab for Novozymes A/S

Ordliste

 

 

 

Forord
Novozymes Rapporten 2006

Innovation
er vejen frem

2006 blev året, hvor energi og alternative
brændstoffer kom endnu højere op på den
internationale politiske dagsorden. Det
glæder vi os meget over i Novozymes.

Vi arbejder for en fremtid, hvor forretningsmæssig vækst er i
balance med renere miljø og bedre levevilkår. Her kan vores
produkter og teknologier være med til at afhjælpe mange af
de udfordringer, verden står over for i dag.

Vores resultater viser, at der er interesse for Novozymes" bio-
logiske løsninger. Vi opnåede i 2006 en vækst på toplinjen på
8% og i indtjeningen på 11%. Det er gode resultater. Men
det er meget vigtigt, at vi også fremover fokuserer på at ud-
vikle nye produkter og teknologier og optimere dem, vi har,
hvis vi skal fastholde denne udvikling.

Nye kompetencer skaber nye muligheder

Vi hviler ikke på laurbærrene. Tværtimod arbejder vi fokuseret
på løbende at finde nye anvendelsesområder for vores tekno-
logi og derved skabe nye indtjeningsmuligheder. Et godt ek-
sempel er udviklingen af enzymer og teknologi til anden gene-
ration af bioethanol, hvor vi i 2006 indgik samarbejde med
amerikanske Broin og kinesiske China Resources Alcohol
Corporation, som begge er producenter af bioethanol.

2006 bød også på ny viden, nye forskningsmuligheder og
279 nye kolleger, da vi købte kinesiske Qingdao Huayuan
Fine Bio-Products Co. Ltd, engelske Delta Biotechnology Ltd
og australske GroPep Ltd. Med de to sidstnævnte virksom-
heders kompetencer inden for ingredienser til den biofarma-
ceutiske industri er Novozymes i dag ved at etablere en bred
palet af viden inden for dette forretningsområde.

Innovation er spydspidsen

Novozymes er markedsleder inden for enzymer og mikro-
organismer. Den position har vi opnået, fordi vi blandt andet
anvender innovation strategisk i kampen om markedsandele
på såvel eksisterende som nye markeder. På de markeder,
hvor vi allerede har fodfæste, arbejder vi hele tiden på at
optimere vores eksisterende løsninger, således at vi kan for-

 

bedre vores kunders produkter samt bevare — og forhåbentlig

udbygge —- vores andel af de pågældende markeder.

For eksempel lancerede vi i 2006 et nyt vaskemiddelenzym,
der kan fjerne genstridige pletter som blod, og et mere effek-
tivt enzym til at producere bioethanol fra stivelse efter den så-
kaldte ettrins- eller koldtvandsproces.

For Novozymes handler innovation dog ikke udelukkende
om nye eller optimerede løsninger og produkter. Vi anvender
også innovation aktivt i vores egen produktion og forbedrede
i 2006 endnu en gang vores produktivitet. Når produktivite-
ten stiger, opnår vi større rentabilitet og dermed forbedrede
muligheder for at investere i ny innovation.

 

En spændende tid venter os
Verden forandrer sig hele tiden, og der viser sig nye udfor-
dringer, som vi kan møde med nye biologiske løsninger. Vi
oplever også, at verden pludselig viser sig moden til en tek-
nologi, vi allerede har udviklet. Akkurat som i 2006 vil vi også
fremover være på udkig efter nye muligheder for Novozymes”
bioteknologi, så vi fortsat kan være med til at fremme en
bæredygtig udvikling.

Steen Riisgaard, President & CEO

 

 

 

 

a

cigar

Revenge Rigrnren MES

Nøgletal
2006

 

Rosuker af primær dre
Ågas resuket

Qverskudsgrad:

Frielpengestrømmejfø opkøbe omsætningen,

Aker af ven kork ROC
Vandforbrug, 1.000 må
Energiforbrug, 1.000 Gk
Adbejesulykker frekvens
Abejdebaingede Ideer frakvens

kr
12340 her
911 ler
19,7%

15,8%

2%

3322

3,2

1,5

 

Omsaningen seg med 8%.

 

 

 

 

 

 

 

 

Remee af primær dr og årets rosuker
Reuka af primær drik seg med 11%.

 

Hår Trun d mer dik
Min kr.

 

 

 

 

140 — mm rummes

120 ———

om ÅL

|

|
|

 

|

 

TT]

 

 

  

 

 

 

 

 

Primear frie før
i % ar omeemingen
Ovarskudseraden 19,7%.

EN io prgsremre free i % ad ormeaningen

 

MOversklidsgrad

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Uevtling i vand og snorgiorbrug
udviklingfikomsætning)
år 2000 som bestsår.

CO Verdana

 

Mm ilkelwle CO trgioring

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grams 8
ovormnss Faorer AE

ARTER al invester kagkel eker sker
Adkast af investeret kopkal ROC) steg dl 20,2%.

 

 

 

 

 

 

 

i

 

 

 

 

 

 

'Arbejdsulykkedogfarbejdsbetingede
al arbejesulykker al 3,7.

i Jbrekvensfaffarberdstlykken
fr.

 

Ufrelvers at atedbelngee

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"ur fas hannes

 

6

Salg, markeder og konkurrenter
Novozymes Rapporten 2006

Salg,

markeder og konkurrenter

Novozymes sælger mere end 600 produkter
inden for mere end 40 forskellige industrier i
130 lande verden over. Salget af enzymer og
mikroorganismer udgør henholdsvis 95% og
5% af Novozymes' forretning.

Bioteknologi i industriens tjeneste

Novozymes' biologiske løsninger er en del af mange forskelli-
ge industrielle processer og indgår på den måde i fremstillin-
gen af et meget bredt spektrum af produkter.

Uanset om vi taler om enzymer, om ingredienser til den bio-
farmaceutiske industri eller om mikroorganismer, er det
Novozymes” mål at bruge bioteknologi som en ny og bedre
løsning i industrien og som en løsning, der i bred forstand
kan fremme bæredygtighed. Det er en af de måder, vi sam-
men med andre virksomheder kan bidrage til en bæredygtig
udvikling på. Vi er overbeviste om, at netop den moderne
bioteknologi og dens tilgang til industrielle problemer er en
af vejene frem.

Salg og markeder

Novozymes havde god fremgang i salget i 2006. Omsætnin-
gen steg 8% til 6.802 mio. kr. sammenlignet med 2005,
hvor salget udgjorde 6.281 mio. kr. Opgjort i lokal valuta var
væksten 9%, mens organisk vækst var godt 7% i 2006.

Geografisk fordeling af salg

Udviklingen i udviklingsmarkeder og inden for bioethanol var
den væsentligste vækstmotor for Novozymes i 2006.

Enzymer til industriel anvendelse

Med en andel på 95% af omsætningen er enzymer til indu-
striel anvendelse Novozymes" største forretningsområde. Enzy-
merne er opdelt i følgende kategorier:

>» Vaskemiddelenzymer

>» Tekniske enzymer

> Fødevareenzymer

> Foderenzymer

Enzymer til vaskemidler

Salget af vaskemiddelenzymer steg 1% i 2006. Opgjort i lokal
valuta var væksten 2%. Den positive udvikling skyldes pri-
mært stigende salg af vaskemiddelenzymer i udviklingsmarke-
der samt generelt øget markedsindtrængning af nye produk-
ter. En stabilisering i salget i de mere etablerede markeder
gennem 2006 understøttede desuden udviklingen.

Novozymes lancerede ét nyt enzym til vaskemidler i 2006.
Den positive trend i udviklingsmarkederne forventes at fort-
sætte i 2007. Novozymes forventer vækst i niveauet 1-3% i

salget i 2007.

» Novozymes” markedsandel: 50-55%
> Forventet, langsigtet årlig salgsvækst i lokal valuta: 1-3%

Procentvis fordeling af salg

 

 
 
  

Nordamerika 30%

Asien &
Oceanien 21%

 
 
   
 
 

Europa,
Latinamerika 7% Mellemøsten
< ) & Afrika 42%

 

 

Vaskemiddelenzymer
30%

  

Mikroorganismer 5%

Foderenzymer 10% . DN

Fødevareenzymer 24% Tekniske enzymer
31%

 
   
 

 

Tekniske enzymer

De væsentligste produkter inden for tekniske enzymer

er enzymer til stivelses-, tekstil- og bioethanolindustrien.
Forretningsområdet omfatter desuden enzymer til læder- og
skovbrugsindustrien samt andre mindre industrier. Salget af
rekombinante ingredienser til den farmaceutiske industri og
salget af hyaluronsyre er ligeledes inkluderet i dette område
i 2006.

Salget af tekniske enzymer steg med 23% i 2006, primært
påvirket af stærk vækst i salget af enzymer til bicethano! og
stivelse. Opgjort i lokal valuta steg salget af tekniske enzymer
med 24% i 2006.

Fremgangen i salget af enzymer til bioethanol var hovedsa-
gelig drevet af stigende efterspørgsel fra Nordamerika. Salget
i Europa og Asien udviste pæne vækstrater, men fortsat fra
meget lave niveauer. Udviklingen i bioethanolmarkedet er
blandt andet drevet af et globalt ønske om at øge anvendel-
sen af alternative energikilder og den heraf følgende politi-
ske opbakning.

Enzymer til stivelsesindustrien, der anvendes til at producere
sødemidler, har udvist pæne vækstrater på grund af stigende
efterspørgsel efter alternativer til sukker, men også på grund
af stigende anvendelse af sødemidler generelt, særligt i
Asien.

Salg af vaskemiddelenzymer

 

Mio. kr.
2.500

 

2.000

 

1.500

 

1.000 —

 

 

500

 

 

 

 

 

 

&& Hd WH HG &

 

Salg, markeder og konkurrenter
Novozymes Rapporten 2006

Der var en lille positiv udvikling i salget af enzymer til tekstil-
industrien, hovedsagelig drevet af øget salg til tekstilmølle-
industrien.

Salget af rekombinante ingredienser til den biofarmaceu-
tiske industri og salget af hyaluronsyre udviklede sig positivt.
Udviklingen var positivt påvirket af tre opkøb, der fandt sted
2006. Fra og med 2007 vil salget af biofarmaceutiske ingre-
dienser blive rapporteret som et separat forretningsområde.

Novozymes lancerede tre nye produkter inden for tekniske
enzymer i 2006, herunder to nye enzymer til fremstilling af
bioethanol baseret på stivelse efter ”koldtvandsprocessen”,
også kaldet "ettrinsprocessen”.

Salget af enzymer til bioethanolindustrien forventes også

i 2007 at bidrage væsentligt til Novozymes” samlede salgs-
vækst. Der forventes en vækst i niveauet omkring 15% i sal-
get af tekniske enzymer i 2007 (eksklusive biofarmaceutiske
ingredienser).

> Novozymes” markedsandel: 50-55%

> Forventet, langsigtet årlig salgsvækst i lokal valuta:
omkring 15%

Salg af tekniske enzymer

 

Mio. kr.
2.500

 

 

2.000

1.500

 

1.000

 

 

500

 

 

 

 

 

 

ge Q&O WHO &

 

7

 

8

Salg, markeder og konkurrenter
Novozymes Rapporten 2006

Enzymer til fødevarer

Enzymer til fødevarer omfatter produkter til bageri-, bryggeri-,
alkohol-, juice- og vinindustrien samt andre fødevareindustri-
er, herunder mejerisektoren samt olie- og fedtstofindustrien.

Salget af fødevareenzymer steg knap 8% i både danske kro-
ner og i lokal valuta. Navnlig udviklingen i salget af bageri-
enzymer bidrog til væksten, hvor særligt en succesrig imple-
mentering af et nyt distributions-setup i det nordamerikanske
marked samt stigende markedsindtrængning har haft en po-
sitiv virkning. Salget af enzymer til alkohol og forarbejdede
fødevarer udviste ligeledes pæn vækst, blandt andet drevet
af en stigende efterspørgsel fra Asien, mens salget af enzy-
mer til bryggeriindustrien var på niveau med 2005.

Novozymes introducerede to nye produkter inden for føde-
vareenzymer i 2006 til henholdsvis bageri- og bryggeri-
industrien.

Salget af fødevareenzymer forventes at stige 3-5% i 2007.

> Novozymes” markedsandel: 30-35%
> Forventet, langsigtet årlig salgsvækst i lokal valuta: 10-15%

Salg af fødevareenzymer

 

Mio. kr.

 

2.000

1.600

 

1.200

 

800

 

 

400

 

 

 

 

 

 

SD
Ry
CV
sy
CBN
RB /

x

 

Enzymer til foder

Salget af foderenzymer i 2006 var 6% lavere end i 2005,
både i danske kroner og i lokal valuta. Årsagen til det lavere
salg var primært lavere priser for produktgruppen fytase,
ændringer i produktmiks og lokal konkurrence i Kina. En
anden årsag til udviklingen i 2006, som også vil påvirke
salgsudviklingen fremover, er karakteren af Novozymes"
alliance med DSM inden for foderenzymområdet. Her har
forbedret produktionsøkonomi for fytaseprodukter påvirket
udviklingen i toplinjen negativt, da en del af den forbedrede
produktivitet deles med alliancepartneren.

Novozymes forventer 1-3% vækst i salget af foderenzymer
i 2007.

> Novozymes' markedsandel: 40-45%
> Forventet, langsigtet årlig salgsvækst i lokal valuta: 5-10%

Salg af foderenzymer

 

Mio. kr.

 

1.000

800

 

600

 

 

400

 

200

 

 

 

 

 

 

06

o
nn
O
w
o
ss
LOV
140;

 

Mikroorganismer til industriel anvendelse
Forretningsområdet omfatter salg af mikroorganismer til
industri- og husholdningsrengøring, spildevandsbehandling,
akvakultur og plantepleje.

Salget af industrielle mikroorganismer steg 13% i 2006. Op-
gjort i lokal valuta var væksten 14%. Der var en generel posi-
tiv udvikling i salget til alle områderne, men særligt salget til
industri- og husholdningsrengøring havde betydning for
væksten. Om end det stadig er et lille område, var der meget
pæne vækstrater I salget af mikroorganismer til akvakultur.
Den geografiske spredning af salget fortsatte med en stigen-
de andel af salget i Asien og Europa.

Novozymes introducerede to nye produkter i 2006 til indu-
stri- og husholdningsrengøring.

For 2007 forventes væksten at være moderat.
> Novozymes" markedsandel: ca. 50%

> Forventet, langsigtet årlig salgsvækst i lokal valuta:
omkring 10%

Salg af mikroorganismer

 

Mio. kr.

 

500

 

400

 

300

 

200

 

100

 

 

 

 

 

 

Salg, markeder og konkurrenter
Novozymes Rapporten 2006

Biofarmaceutiske ingredienser

Biofarmaceutiske ingredienser vil være et nyt forretnings-
område fra 2007, som omfatter salg af rekombinante ingre-
dienser og nye teknologier til den biofarmaceutiske industri.

Salget har til og med 2006 været rapporteret under tekniske
enzymer og inkluderer salg fra Novozymes Biopharma i Lund
(Sverige) samt de to virksomheder, som Novozymes købte i
2006 inden for området: Delta Biotechnology Ltd i Storbritan-
nien og GroPep Ltd i Australien. Det samlede salg for 2006
udgjorde 134 mio. kr.

Udviklingen i 2007 vil blive væsentligt påvirket af helårseffek-
ten af de gennemførte opkøb, og området forventes at stige
med 100%.

> Forventet, langsigtet årlig salgsvækst i lokal valuta: 10-15%

Konkurrencesituationen

Novozymes fastholdt i 2006 sin position som global markeds-
leder inden for industrielle enzymer og mikroorganismer. Sel-
skabets globale markedsandel estimeres at være 46% inden
for industrielle enzymer og 50% for Mikroorganismer.

Konkurrencesituation inden for enzymer
til industriel anvendelse

 

  
 
  

Andre 24%

Novozymes 46%

    

  

BASF 4%
TE
DSM 6% Q

Danisco/Genencor 20% S —> n

 

9

Bestyrelsens beretning
Novozymes Rapporten 2006

Bestyrelsens
beretning

2006 blev endnu et tilfredsstillende år for
Novozymes. Novozymes har indfriet forvent-
ningerne til salg og indtjening, og selskabets
økonomiske resultater og markedsposition i
2006 vurderes som meget tilfredsstillende.

Denne udvikling kan i høj grad tilskrives den løbende innova-
tion, nye produkter i markedet samt fortsatte produktivitets-
forbedringer.

1 2006 blev der tilkøbt flere interessante aktiver, blandt andet
Delta Biotechnology Ltd og GroPep Ltd, som forventes at
bidrage til udviklingen af et nyt forretningsområde inden for
biofarmaceutiske ingredienser og dermed til den fremtidige
vækst.

Finansielle resultater

Novozymes” omsætning var i 2006 6.802 mio, kr., hvilket er
en stigning på 8% i forhold til 2005. Den organiske vækst
var godt 7%. Resultat af primær drift steg med 11% til
1.340 mio. kr., og overskudsgraden steg til 19,7%. Resultat
efter skat steg med 6% til 911 mio. kr. Frie pengestrømme
før opkøb udgjorde 1.058 mio. kr.

Miljømæssige og sociale forhold

Novozymes arbejder fortsat på en mere effektiv udnyttelse af
ressourcer. For 2006 var det oprindelige mål en maksimal
stigning i forbruget af vand og energi på henholdsvis 7% og
9%, baseret på en vækst i omsætningen på 7% I lokal valu-
ta. Da den realiserede vækst for 2006 opgjort i lokal valuta
var 9%, er der foretaget en regulering af målet til henholds-
vis 9% for vand og 11% for energi for at afspejle den øgede
aktivitet. Novozymes opfyldte begge disse mål.

Herudover havde Novozymes for 2006 sat en række forskel-
lige mål vedrørende miljømæssige og sociale forhold. Med
undtagelse af målet for medarbejderomsætning blev alle
kvantitative mål nået.

Værdi for aktionærer
Kursen på Novozymes A/S' B-aktie var ved årets udgang 486,
svarende til en stigning på 41% over året. Der var i løbet af

2006 en del turbulens på aktiemarkedet, som blandt andet
var skabt af mindre tilfredsstillende europæiske makroøkono-
miske nøgletal, frygt for stigende renter og inflation og des-
uden volatile oliepriser. Kursen på Novozymes-aktien steg
mere end det toneangivende OMXC20-indeks på Køben-
havns Fondsbørs, som steg med 12% i 2006.

Markedsværdien for Novozymes Koncernen var ved ud-
gangen af 2006 31,6 mia. kr. Det var en værdistigning på
7,6 mia. kr. siden begyndelsen af året og 20,3 mia. kr. siden
børsintroduktionen i 2000. Novozymes har yderligere siden
børsintroduktionen udbetalt i alt 1.135 mio. kr. i udbytte til
aktionærerne, og hertil kommer det foreslåede udbytte for
2006 på 278 mio. kr. Bestyrelsen er yderst tilfreds med udvik-
lingen i disse forhold.

Novozymes blev for sjette år i træk placeret som den mest
bæredygtige virksomhed inden for bioteknologi af Dow
Jones Sustainability Indexes, både i Europa og på verdens-
plan. Denne placering understøtter Novozymes' fortsatte
arbejde med økonomisk, miljømæssig og social ansvarlighed
som værdiskabende for selskabets langsigtede vækst.

| 2006 fik Novozymes' aktionærer samlet udbetalt 1.362
mio. kr., fordelt på 255 mio. kr. i udbytte for regnskabsåret
2005 samt 1.107 mio. kr. i form af tilbagekøb af egne aktier.
Bestyrelsen indstiller 4,50 kr. i udbetaling pr. aktie og fasthol-
der dermed den etablerede dividendepolitik.

Novozymes har gennem de seneste år løbende købt og an-
nulleret egne aktier og derigennem nedskrevet aktiekapita-
len. Aktietilbagekøbet har været et led i en tilpasning af ka-
pitalstrukturen, som blev påbegyndt i 2004, hvor bestyrelsen
godkendte en ramme for aktietilbagekøb på 2,5 mia. kr.,
som senere blev hævet til 4 mia. kr. Der er siden børsintro-
duktionen i 2000 købt aktier tilbage for i alt 4.016 mio. kr.,
herunder 3 mia. kr. inden for ovennævnte ramme.

På Novozymes A/S" ordinære generalforsamling den 1. marts
2006 blev det vedtaget at nedskrive aktiekapitalen med no-
minelt 46 mio. kr. Efter nedskrivningen udgør aktiekapitalen
nominelt 650 mio. kr., svarende til 65 mio. stk. aktier. Beløbs-

rammen for årets tilbagekøb af aktier blev i løbet af året hæ-
vet fra 1.000 mio. kr. til 1.350 mio. kr. Novozymes har i løbet
af 2006 tilbagekøbt aktier for 1.107 mio. kr. Herefter er
Novozymes” egenkapitalandel på omkring 43%, og målet for
kapitaltilpasningsprogrammet er således nået. Under det nu-
værende aktietilbagekøbsprogram på 4 mia. kr. forventes i
2007 aktietilbagekøb på op til 500 mio. kr.

Novozymes har to aktieklasser: A- og B-aktier. Alle A-aktierne
ejes af holdingselskabet Novo A/S, der besidder stemme-
majoriteten i Novozyrnes., Bestyrelsen ser det fortsat som en
styrke for Novozymes at have en stabil, langsigtet aktionær,
som er meget fokuseret på levering af shareholder value.

Langsigtede finansielle mål

| 2005 konstaterede bestyrelsen, at de langsigtede finansielle
forventninger for Novozymes, som blev opstillet i forbindelse
med børsintroduktionen i 2000, var blevet indfriet.

Med baggrund i det nuværende indtjeningsniveau ønsker
Novozymes at udvikle og udvide den eksisterende forretning
og at fokusere på langsigtet vækst, samtidig med at selska-
bet fastholder de eksisterende finansielle målsætninger. Set

i lyset af et øget fokus på virksomhedsopkøb og den øgede
investering I langsigtede vækstmuligheder, som blev iværksat
I 2005, har bestyrelsen derfor besluttet fortsat at fastholde
de langsigtede finansielle mål, som er:

>» Vækst I resultat af primær drift på mindst 10% p.a.
» Overskudsgrad på omkring 17%
>» Afkast af investeret kapital efter skat på mindst 15% p.a.

Forventninger til 2007

Novozymes har følgende forventninger til den finansielle ud-
vikling samt til de sociale og miljømæssige forhold for 2007:

Finansielle forventninger

» Vækst i omsætningen på 8-10% i lokal valuta og en
vækst målt i danske kroner med de nuværende valutakurser
på 7-9%

» Vækst I resultat af primær drift på 57%. Valutakursudvik-
lingen forventes at påvirke væksten i resultat af primær
drift negativt i 2007. Valutafølsomheden af resultat af pri-
mær drift ventes i 2007, alt andet lige, at udgøre henholds-
vis 35-45 mio. kr. for amerikanske dollar og 5-10 mio. kr.
før japanske yen ved en ændring af valutakursen på 5%

Bestyrelsens beretning 11
Novozymes Rapporten 2006

>» Overskudsgrad, målt som resultat af primær drift i forhold
til omsætningen, på omkring 19%

>» Nettofinansomkostninger på omkring 110 mio. kr.

» Vækst i årets resultat på 5-7%

» Afkast af den investerede kapital efter skat på 19-20%

» Frie pengestrømme før virksomhedsopkøb på 800-900
mio. kr.

> Investeringer i materielle anlægsaktiver før virksomheds-
opkøb i niveauet 600-700 mio. kr.

Da ca. 98% af Novozymes" salg finder sted uden for Danmark,
får kursen på de vigtigste salgsvalutaer en væsentlig betydning
for de økonomiske resultater i 2007. Selskabets finansielle for-
ventninger er baseret på spotkursen den 24. januar 2007 for
selskabets vigtigste valutaer, herunder amerikanske dollar og
japanske yen.

 

(DKK) USD JPY CNY
Gennemsnitskurs for 2006 595 5,11 74,58
Spotkurs 24, januar 2006 573 4,72 73,75
Udvikling (4%) (8%) (1%)

Sociale og miljømæssige forventninger
Novozymes" målsætninger med hensyn til de miljømæssige
og sociale forhold er dels kvantitative mål, dels kvalitative
mål om udvikling af forretningen med hensyn til samfunds-
mæssig ansvarlighed.

Kvantitative mål for 2007

» Vandforbruget må maksimalt stige med 1% mindre end
den realiserede vækst i salget opgjort i lokal valuta

» Energiforbruget må maksimalt stige med 1% mindre end
den realiserede vækst i salget opgjort i lokal valuta

>» Genanvendelsen af affald skal være mere end 40%

» Udledningen af ozonlagsnedbrydende HCEC'er skal være
mindre end 2.300 kg

» Ingen væsentlige spild/udslip

Personaleomsætningen holdes under 8%
Fraværet holdes under 3%

Ingen arbejdsulykker med dødelig udgang

Ingen livstruende eller alvorlige arbejdsskader

Frekvensen af arbejdsulykker med fravær holdes under
4,5 pr. mio. arbejdstimer

12

Bestyrelsens beretning
Novozymes Rapporten 2006

Kvalitative mål for 2007

Det er en målsætning at øge Novozymes” bidrag til en bære-
dygtig samfundsudvikling og i den sammenhæng indgå sam-
arbejder med både kunder og leverandører. Der vil være sær-
ligt fokus på reduktion af drivhusgasser.

>» Udvikling af en metode til belysning af enzymprodukters
potentiale for at reducere udledning af drivhusgasser

> En reduktion af drivhusgasser på mere end 35.000 tons på
baggrund af vækst inden for udvalgte industrier

>» Udvikling af en trinvis fremgangsmåde for, hvordan og
hvornår samarbejde med leverandører om bæredygtigheds-
spørgsmål skal videreudvikles

Forretningsmæssige højdepunkter
1 2006

Enzymer til industriel anvendelse

Novozymes lancerede i 2006 seks nye enzymprodukter,
blandt andet inden for vaskemiddel- og bioethanolindustri-
en. Antallet og kvaliteten af forskningsprojekter under udvik-
ling er fortsat høje, hvilket skaber tillid til, at selskabet også
fremover vil kunne lancere 5-7 nye produkter om året.

Bioethanol var et fokusområde i 2006, ikke blot i medierne,
men også politisk. For Novozymes bidrog salget af enzymer
til bioethanolindustrien væsentligt til væksten i omsætningen
i 2006. Efterspørgslen efter enzymer til denne type brænd-
stof forventes også fremover at gøre dette forretningsområ-
de særligt interessant for Novozymes.

Ligeledes inden for bioethanol har Novozymes i 2006 indgå-
et to alliancer med fokus på den fremtidige teknologi, hvor
bioethanol forventes produceret af cellulosebaseret materia-
le, også kaldet biomasse. Der blev således i juni indgået en
samarbejdsaftale med det kinesiske selskab China Resources
Alcohol Corporation om forskning i teknologier til at anven-
de cellulosebaseret biomasse til bioethanol. Desuden udvide-
de Novozymes i oktober 2006 det eksisterende samarbejde
med det amerikanske selskab Broin til også at omfatte udvik-
ling af kommercielt rentabelt bioethanol baseret på biomasse.

Asien får stadig større betydning for Novozymes. Gennem de
sidste tre år er salget vokset med gennemsnitligt 10%. Den
øgede velstand i flere lande og en stigende opmærksomhed
på miljøet giver gode muligheder for fortsat vækst i salget.

De fortsatte produktivitetsforbedringer var en væsentlig år-
sag til, at Novozymes i 2006 kunne levere en vækst på 11%

i resultat af primær drift på trods af stigende råvare- og ener-
gipriser samt stigende investering i langsigtet vækst. Produk-
tivitetsforbedringerne blev blandt andet understøttet af to
nye produktlanceringer inden for bioethanol.

Mikroorganismer til industriel anvendelse
Mikroorganismeforretningen har haft en tilfredsstillende ud-
vikling i 2006. Den stigende geografiske diversificering fort-
satte i 2006, og fra at have været en primært nordameri-
kansk forretning nåede omsætningen af mikroorganismer på
ikke-amerikanske markeder i 2006 op over 30%.

Der blev i 2006 lanceret flere nye produkter, herunder Novo
BioClean, en mikroorganisme til industri- og husholdnings-
rengøring af gulvtæpper.

Novozymes købte i september 2006 en teknologi inden
for skadedyrsbekæmpelse til mikroorganismeforretningen.
Teknologien supplerer selskabets eksisterende aktiviteter
inden for mikroorganismer.

Biopolymerer og rekombinante ingredienser til
den biofarmaceutiske industri

I begyndelsen af 2006 købte Novozymes aktierne i Qingdao
Huayuan Fine Bio-Products Co. Ltd, en mindre kinesisk pro-
ducent af hyaluronsyre. Dermed har Novozymes fået adgang
til et dedikeret produktionsanlæg til produktion af biopoly-
merer. Købet supplerer desuden den eksisterende produkt-
portefølje.

Med henblik på at blive en førende leverandør af rekombi-
nante ingredienser til den biofarmaceutiske industri har
Novozymes i 2006 desuden haft fokus på rekombinante in-
gredienser til cellekulturer. Cellekulturingredienser anvendes
i fremstillingen af visse biofarmaceutiske produkter. | løbet af
2006 købte Novozymes to selskaber med hovedaktiviteter
inden for dette område. Købet af engelske Delta Biotechno-
logy Ltd og australske GroPep Ltd tilfører Novozymes en
væsentlig viden om rekombinante ingredienser og en kom-
mercie! platform, som desuden supplerer Novozymes' eget
forskningsprojekt inden for rekombinant humant serumalbu-
min til cellekulturer. Med købet af de to selskaber forventer
Novozymes i fremtiden at kunne tilbyde en platform af ikke-
animalske ingredienser, der dækker de tre væsentligste
ingredienser til cellekulturer i produktionen af biofarma-
ceutiske produkter.

Udviklingen af plectasin fortsætter planmæssigt. Plectasin er
et antimikrobielt peptid og et potentielt nyt antibiotikum. Hføl-
ge de foreløbige forskningsresultater kan det bekæmpe multi-
resistente bakterieinfektioner. Projektet er nu i den prækliniske
testfase, og Novozymes arbejder aktivt på at finde den rette
partner til at forestå den overvejende del af det fremtidige
forskningsforløb samt potentiel kommercialisering.

Forretningsmæssige forhold i øvrigt

Væsentlige verserende retssager

Den danske voldgiftssag anlagt af Danisco i 2001 vedrørende
Novozymes" angiveligt uretmæssige anvendelse af lipaserela-
terede opfindelser samt angiveligt manglende opfyldelse af
visse kontraktmæssige forpligtelser blev i 2006 afsluttet med
et forlig til begge parters tilfredshed.

Den amerikanske retssag vedrørende Daniscos krænkelse af
et patent inden for bioethanolindustrien er delvist afsluttet i
1. instans. Det blev således i august 2006 fastslået, at Da-
niscos datterselskab Genencor har krænket et af Novozymes"
patenter. Spørgsmålene om henholdsvis erstatningsudmåling
og nedlæggelse af fogedforbud forventes afgjort af samme
domstol i første kvartal 2007.

Potentielle forretningsrisici

Novozymes" forretning bygger i vid udstrækning på indeslut-
tet brug af genteknologi til industriel anvendelse. Det har
derfor stor betydning, at samfundet accepterer anvendelsen
af denne teknologi. Novozymes tilstræber åbenhed over for
sine interessenter og arbejder målrettet på at oplyse bredt
om de fordele, der er ved at anvende genteknologi.

Som følge af Novozymes" globale aktiviteter og et stort salg i
fremmede valutaer er selskabet eksponeret over for ændrin-
ger i valutakurserne. Valutaeksponering er således en væsent-
lig finansiel risikofaktor for koncernen. Novozymes afdækker
valutaeksponeringen med det primære formål at reducere en
eventuel negativ påvirkning fra ændrede valutakurser og øge
forudsigeligheden i koncernens økonomiske resultat.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

| 2004 blev der iværksat et aktiebaseret incitamentsprogram
for Novozymes' direktion gældende for perioden 2004-2006.
Der blev i den forbindelse tildelt en pulje på 185.955 stk.
B-aktier fra selskabets beholdning af egne aktier. Med resulta-

Bestyrelsens beretning 13
Novozymes Rapporten 2006

tet for 2006 udgør den akkumulerede tilvækst i den økono-
miske værdi for optjeningsperioden 1.694 mio. kr. Den fulde
aktiebonus er som følge heraf blevet frigivet til selskabets
direktion efter bestyrelsens godkendelse af årsrapporten.

Nye incitamentprogrammer for direktionen og
øvrige medarbejdere

Bestyrelsen har med virkning fra 2007 godkendt et nyt inci-
tamentsprogram til direktionen samt et incitamentsprogram
for selskabets øvrige medarbejdere. Begge programmer er
baseret på aktieoptioner og er gæidende for optjeningsperio-
den 2007, 2008, 2009 og 2010. Det er samtidig besluttet at
forlænge det eksisterende incitamentsprogram for ledende
medarbejdere med to år, således at samtlige selskabets inci-
tamentsprogrammer nu løber til og med 2010.

De tre aktieoptionsprogrammer er herefter baseret på opfyl-
delse af Novozymes' ambition om at nå en omsætning på 10
milliarder kr. I 2010 samt på opfyldelse af givne finansielle og
ikke-finansielle mål. De nye incitamentsprogrammer er be-
skrevet i detaljer i afsnittet "Finansiel, miljømæssig og social
redegørelse”.

Bestyrelseshonorar

Det er desuden besluttet at indstille til generalforsamlingen
at øge bestyrelsens samlede honorar fra 3 mio. kr. til 4 mio.
kr. med virkning fra 1. januar 2007.

 

 

 

 

 

 

 

 

Corporate
governance

Corporate governance handler om rammer for ledelse af
virksomheden, herunder de overordnede principper og struk-
turer, der regulerer samspillet mellem ledelsesorganerne i sel-
skabet. Hensigten er åbenhed og gennemsigtighed, så vores
interessenter får en relevant indsigt i virksomheden.

Under henvisning til "følg eller forklar"-princippet har Novo-
zymes' bestyrelse taget stilling til de reviderede Anbefalinger
for god selskabsledelse, som er en del af oplysningsforpligtel-
serne før selskaber, der er noteret på Københavns Fondsbørs.

Det er bestyrelsens opfattelse, at Novozymes efterlever Kø-
benhavns Fondsbørs” anbefalinger, som det er fundet mest
hensigtsmæssigt. Således følger selskabet de reviderede an-
befalinger med to undtagelser:

> Vederlagsinformation for selskabets ledelse gives på et sam-
let, ikke individuelt, niveau.

» I lyset af de begrænsninger, som følger af lovgivningen,
Novo Nordisk Fondens vedtægter samt Novozymes" ejer-
struktur, forbeholder Novozymes" bestyrelse sig retten til i
visse tilfælde at afvise overtagelsestilbud uden forelæggelse
for aktionærerne.

Novozymes har i en årrække anvendt og videreudviklet et
evalueringssystem, som opfylder de anbefalede kriterier i for-
hold til bestyrelsen og direktionens arbejde. Som led i besty-
relsens årlige opfølgning gav selvevalueringen i 2006 blandt
andet anledning til følgende initiativer:

» En videreførelse af praksis med præsentationer ved ledende
medarbejdere på bestyrelsesmøder.

» En videreførelse af praksis med, at bestyrelsen besøger et af
Novozymes" datterselskaber i forbindelse med det årlige
strategimøde under forudsætning af tilstedeværelsen af en
naturlig sammenhæng mellem mødets strategiske hoved-
temaer og datterselskabets aktiviteter og/eller geografiske
placering.

Corporate governance | 15
Novozymes Rapporten 2008

> Fortsat fokus på vækst.

> Mere klarhed omkring baggrunden for drøftelse af givne
emner samt en mere klar formulering af forventningerne til
de enkelte bestyrelsesmedlemmer med hensyn til forbere-
delse og bidrag til diskussionen.

>» Bedre dækning på bestyrelsesmøder af emner inden for
kommunikation, organisationsudvikling og personalefor-
hold.

> Fortsat fokus på risikofaktorer gennem anvendelsen af risiko-
matricen og den årlige rapportering vedrørende selskabets
forsikringsforhold.

» Udarbejdelse af en beskrivelse af direktionens særlige for-
ventninger til de enkelte bestyrelsesmedlemmer, eventuelt
ved formandens mellemkomst.

» Udarbejdelse af en oversigt over bestyrelsens kernekompe-
tencer, herunder eventuelle manglende kompetencer.

Læs også artiklen ”Det skaber sammenhæng og udvikling at
sikre Novozymes” værdier”.

do

Se en detaljeret beskrivelse af Novozymes” holdninger til
corporate governance samt ledelses- og kontrolsystemer,
herunder også en opdatering i forhold til de reviderede
Anbefalinger for god selskabsledelse fra Københavns
Fondsbørs, på www.novozymes.dk > Om Novozymes

 

16

Opkøb styrker Novozymes inden for biofarmaceutiske ingredienser
Novozymes Rapporten 2006

Opkøb styrker
Novozymes inden for
biofarmaceutiske
ingredienser

Ingredienser fremstillet ved hjælp af gentekno-
logi vinder frem i den biofarmaceutiske indu-
stri. Novozymes kom i 2006 et stort skridt nær-
mere målet om at blive en førende leverandør
af rekombinante ingredienser til cellekultur og
er nu tæt på at være leverandør af de tre væ-
sentligste ingredienser. Vores strategi på områ-
det omfatter både egne projekter og opkøb.

Den biofarmaceutiske industri producerer en del lægemidler
baseret på proteiner, der i mange tilfælde kun kan fås fra or-
ganer eller blod fra dyr eller mennesker. Dermed er der risiko
for at overføre smitte fra dyr til mennesker eller fra menne-
ske til menneske. Derfor ønsker myndighederne, at disse in-
gredienser erstattes af andre, risikofrie løsninger. Det kan for
eksempel være ingredienser fremstillet ved hjælp af gentek-
nologi, også kaldet rekombinante ingredienser.

Rekombinante ingredienser overfører ikke sygdomme og har
desuden flere andre fordele i forhold til ingredienser, som
stammer fra dyr og mennesker. Den rekombinante produk-
tionsmetode giver en mere ensartet kvalitet og sikrer, at kun-
derne kan få leveret tilstrækkelige mængder ingredienser,
netop fordi produktionen ikke er afhængig af materiale fra
dyr og mennesker.

Novozymes står stærkt

Novozymes" aktiviteter inden for det biofarmaceutiske områ-

de omfatter blandt andet:

>» Produktion af biofarmaceutiske proteiner

> Udvikling af rekombinant humant serumalbumin (rHSA) til
cellekulturmedier

> Aktiviteterne fra de to selskaber Delta Biotechnology Ltd og
GroPep Ltd, som Novozymes købte i 2006

Flere af disse aktiviteter er stadig under udvikling.

Den biofarmaceutiske industri anvender cellekulturmedier til
at sikre de rette vækstbetingelser for de cellekulturer, der bli-
ver brugt i fremstillingen af lægemidler. især tre ingredienser
er væsentlige i cellekulturmedier: albumin, transferrin og in-
sulinanaloger, som transporterer næring til cellerne, så de
kan gro.

Med Novozymes Delta og Novozymes GroPeps viden, tekno-
logi og kompetence forventer Novozymes at stå stærkt i kon-
kurrencen på dette marked. Novozymes kan blive den eneste
producent, der kan levere en rekombinant version af de tre
væsentligste ingredienser, der som nævnt er uden risiko for
at overføre sygdomme.

Novozymes samarbejder med ledende distributører som Mil-
lipore/Celliance og SAFC Biosciences, der er specialiseret i at
levere løsninger til den biofarmaceutiske industri. Samarbej-
det er med til at sikre, at produkterne har den bedst mulige
adgang til det farmaceutiske marked.

Novozymes Delta Ltd

I juli 2006 købte Novozymes selskabet Delta Biotechnology
Ltd (nu Novozymes Delta Ltd) af Sanofi-Aventis Gruppen. Fir-
maet, der ligger i Nottingham i England, havde i 2006 en om-
sætning på ca. 100 mio. kr. og omkring 100 medarbejdere.
Opkøbet har tilført yderligere viden og teknologi vedrørende
markedet for rekombinant humant serumalbumin (rHSA).

Novozymes Deltas væsentligste produkt er Recombumin?, et
rHSA-produkt, der er godkendt af de amerikanske sundheds-
myndigheder, FDA. Recombumin bruges blandt andet til at
forbedre holdbarheden af vacciner.

Novozymes Delta har, foruden flere andre rHSA-projekter, et
udviklingsprojekt inden for rekombinant transferrin, et prote-
in, der er særligt velegnet til at transportere jern. Med opkø-
bet har Novozymes desuden sikret sig albufuse'Y, en tekno-
logi, der kan forlænge medicins virkning ved at fusionere den

 

mere nner sur)

 

 

med albumin. Endelig har opkøbet tilført væsentlig eksperti-
se inden for produktion af proteiner i gærceller.

Novozymes GroPep Ltd

Novozymes købte i december 2006 den børsnoterede virk-
somhed GroPep Ltd (nu Novozymes GroPep Ltd), der ligger i
Adelaide i Australien.

Virksomheden, der har ca. 80 medarbejdere, havde i regn-
skabsåret 2005/06 en omsætning på ca. 70 mio. kr. Det
væsentligste produkt er en insulinlignende vækstfaktor, en
såkaldt IGF-analog. Novozymes GroPep Ltd markedsfører
derudover en række andre rekombinante cellekulturingredi-
enser til den biofarmaceutiske industri og har en specialiseret
salgsorganisation, som samarbejder med de store distributø-

td

rer om at markedsføre ingredienserne til den biofarmaceuti-
ske industri. Virksomheden har enkelte farmaceutiske projek-
ter under udvikling.

dd

Du kan læse mere om produkterne og teknologien
fra Novozymes Delta Ltd og Novozymes GroPep Ltd på
http://biopharmaceuticals.novozymes.com

 

 

 

18

Novozymes" innovation skal favne bredt
Novozymes Rapporten 2006

Novozymes” Innovation
skal favne bredt

Novozymes” innovation spænder vidt, og vi
følger en strategi om at gå ind på nye områder,
hvor vi kan anvende vores kerneteknologier.
Inden for enzymforretningen har vi sat os mål
om at fremme innovation og finde helt nye og
anderledes måder at anvende enzymer på.

Novozymes investerede i 2006 13% af omsætningen i forsk-
ning og udvikling, en stigning i forhold til 2005. Det skyldes
blandt andet vores langsigtede initiativ for vækst fra 2005,
hvor vi besluttede at investere op til 60 mio, kr. yderligere om
året i markedsudvidende aktiviteter over en periode på 4-5 år.

Disse 60 mio. kr. bliver fortrinsvis anvendt til at finde og ud-
vikle nye forretningsområder, blandt andet gennem afdelin-
gen New Business Development, som blev oprettet i 2005,
og som fokuserer på nye områder inden for enzymer og Mi-
kroorganismer. De nye projekter er dog stadig på et meget
tidligt stadium.

I forbindelse med Novozymes' strategiske tiltag i 2005 har vi
øget vores fokus på forskningsprojekter med potentiale for
større afkast. Vi har accepteret en større risiko for disse pro-
jekter end for vores øvrige forskningsprojekter. Den øgede
risikovillighed skal ses i lyset af, at Novozymes" stigende ind-
tjeningsevne har fået os til i højere grad at fokusere på at
accelerere væksten.

Radikal innovation i kerneforretningen

I enzymforskningen har vi stillet skarpt på radikal innovation,
det vil sige evnen til at finde nye produkter, teknologier eller
løsninger, som vil gøre en radikal forskel i vores kunders mar-
keder. Altså gennemgribende fornyelse frem for blot løbende
forbedring af eksisterende produkter. I den forbindelse har vi
analyseret vilkårene for fornyelse i Novozymes, vores innova-
tionskultur og selve vores forskningsorganisation. De nye til-
tag betyder blandt andet, at vi er ved at justere organisatio-
nen og de systemer, der skal fremme det innovative miljø og
give radikale projekter bedre vilkår i Novozymes.

Patenter beskytter forretningen

Novozymes beskytter sin nye viden og opfindelser gennem
en offensiv patentstrategi. Vi indleverer ansøgninger oM pa-
tent på nye produkter, nye processer og nye anvendelser så
tidligt som overhovedet muligt. Hvis nogen krænker vores
patenter, tager vi de nødvendige skridt for at beskytte vores
intellektuelle ejendomsret, og hvis det er påkrævet, går vi
rettens vej.

Mod slutningen af 2006 havde vi over 5.000 patenter og
patentansøgninger under behandling. Vi tilpasser hele tiden
vores samling af patenter, så vi kun beholder de patenter,
som vi skønner har — eller i fremtiden vil kunne få — betyd-
ning for vores forretning.

Novozymes' teknologiske fundament
Novozymes” teknologiske kernekompetencer er centreret
omkring enzymer og andre proteinmolekyler — fra vi opdager

 

 

Udvalgte forskningsprofekter

Enzymer til industriel anvendelse

Vaskemiddelenzymern
Nye, forbedrede wske- og softehandlingsegenskaber,
nye forbedrede osvækenrodukter

ilekniskelenzymer
» Nye teknalogier og fordedrede prcser 1 blandt andet
stivelse, bloeihand og skovbrug

» Nye forgjesestorstyrelkser hos mennesker

Enzymer i bagerindustien. Nye koncepter Ul bygger,
meer samt olle- og fedtindustrien

fostontdskillelsemvegetabilsk akvakukur

Ca. 85% af R&D-ressourcerne

 

 

dem, når de bliver produceret, og til vores kunder eller for-
brugerne anvender dem.

Novozymes' vigtigste teknologier består i:

> På kort tid at finde de mikroorganismer, som producerer
netop den type enzym, vi leder efter til en ganske bestemt
anvendelse. Denne teknologi kaldes i fagsproget "high
throughput screening”. Screeningen bliver foretaget blandt
Novozymes" store samling af bakterier, svampe og gær-
organismer.

> At tilpasse enzymets egenskaber, så det for eksempel er opti-
meret til de betingelser, enzymet skal anvendes under i det
endelige produkt. Teknologien kaldes "protein engineering”.

At konstruere effektive mikroorganismer, der kan udskille
mange enzymer. På den måde kan vi med en række gen-
teknologiske værktøjer sikre, at enzymet kan fremstilles i
store mængder.

Status på udvalgte
Innovationsprojekter

Antimikrobielle peptider

Der er sket fremskridt inden for Novozymes" forskning i anti-
mikrobielle peptider (AMP). Blandt andet i udviklingsprojek-
tet med peptidet plectasin, som er et nyt potentielt antibioti-
kum. Det er lykkedes os at forbedre stoffet, så det ikke kun
bekæmper streptokokker, men også stafylokokker, blandt
andet den resistente MRSA-stafylokok. MRSA er udbredt på
hospitaler over hele verden og er et stort problem, fordi den
med en enkelt undtagelse er resistent over for alle kendte
antibiotika. Antimikrobielle peptider har tilsyneladende en
stor fordel sammenlignet med almindelige antibiotika, fordi
det er vanskeligere for bakterierne at udvikle resistens mod
antimikrobielle peptider.

Novozymes' innovation skal favne bredt 19
Novozymes Rapporten 2006

Novozymes har fundet frem til en lead-kandidat, det vil sige
en lovende variant af stoffet, som er i præklinisk testfase, Vi
forventer at afslutte forsøgene i løbet af 2007. Det er vores
plan at finde en samarbejdspartner til de senere faser af de
kliniske forsøg. Ud over plectasin har vi projekter med flere
andre antimikrobielle peptider. Disse projekter er endnu på et
meget tidligt stadium.

Enzymer til biofarmaceutisk terapi

Novozymes samarbejder med Solvay Pharmaceuticals om at
udvikle og producere enzymer til en ny type medicin til pa-
tienter med cystisk fibrose, kronisk betændelse i bugspytkirt-
len (pancreatitis) og kræft i bugspytkirtlen. Disse patienter
kan ikke fordøje maden og skal derfor indtage flere store
kapsler medicin i forbindelse med måltiderne. Formålet med
projektet er at udvikle enzymer fra mikroorganismer som et
alternativ til de eksisterende enzymer udvundet af bugspyt-
kirtler fra dyr. Hvis projektet lykkes, vil patienterne fremover
kunne nøjes med at tage én pille pr. måltid. Samtidig slipper
patienterne for eventuelle bekymringer om risikoen for over-
førte sygdomme fra dyr, som den nuværende medicin udvin-
des fra. Solvay Pharmaceuticals har i 2006 igangsat klinisk af-
prøvning i fase I af det første produkt fra samarbejdet.

Bioethanol

På området for enzymer til bioethanol forsker vi intensivt i nye
produkter til både at producere brændstof ud fra stivelse, for
eksempel fra majs, og ud fra biomasse, for eksempel plante-
stængler, halm og andre restprodukter fra landbrugsproduk-
tion. Læs mere i artiklen ”Ny teknologi skal gøre det muligt at
udnytte planterester”.

 

 

Mikroorganismer til industriel anvendelse
d husholningsængsring; lugihekænmpete,
Fedbrydning af ele og fedt

> Paeneplgje: biologiske veksiremmer,
anvendekasmuligheder for

> Affaldstehandling; ad ammonek og mr,
forenes, nedbiydn mak

Ca. 5% af R&D-ressourcerne

Biopolymerer og biofarmaceutiske ingredienser
> Hyelurensyre og potentiek andre bispølymerer

> Antimikrobtelle peptider

» Ny teknologi inden for antistolproduktion

» Substrater dl callekukurer

s human abumin

Ca. 10% af R&D-ressourcerne

 

 

 

Biologisk mee dighed SLOT SKT rn k
(Basel dag beskrevet MUS tusinde er rig

JE
hed er en vesenig del al oundeget for år some pormikele i i
ice: ele i SL send Ole aMng e
Rik REREDEr QS 'mikroorganismerne" ismange forkelttes
sammenhænge frå fremstilling af bioethanol tillbagning af

i

brød og Klag af sygdomme.

 

 

 

TASHRON

Mikroorganismer,

Mikroorganismer, genteknologi og sikkerhed 21
Novozymes Rapporten 2006

genteknologi og sikkerhed

Mikroorganismerne er et vigtigt udgangspunkt
for Novozymes" biologiske løsninger - de er kort
sagt vores råstof, mens genteknologi er en vig-
tig teknik bag vores produkt- og produktions-
udvikling. Da brugen af mikroorganismer kan
indebære en risiko, er sikkerheden i højsædet,
når de anvendes hos Novozymes.

Genmodificerede mikroorganismer

Ordet bakterier får de fleste til at tænke på sygdom. Nogle
bakterier og svampe er farlige og kan være årsag til alvorlige
sygdomme. Men det afhænger af, hvilke typer organismer
der er tale om. De fleste bakterier og svampe er som ud-
gangspunkt uskadelige.

Novozymes" forretning består i at skabe biologiske løsninger
til industrien. Nogle af de allervigtigste elementer i Novo-
zymes' bioteknologi er mikroorganismer og genteknologi.

» Mikroorganismerne er bakterier og svampe. Vi skelner
mellem dem, man finder overalt i naturen, såkaldte vilde
stammer, og de stammer, vi anvender i produktionen,
såkaldte produktionsstammer.

> Genteknologi er en teknik, hvormed vores forskere og labo-
ranter for eksempel flytter gener eller egenskaber fra vilde
stammer til produktionsstammer.

Selve produktionen foregår i gæringstanke, såkaldt indeslut-
tet anvendelse af mikroorganismer. I gæringstankene produ-
cerer produktionsstammer enzymerne, som derefter formule-
res til færdige produkter.

Novozymes har gennem årene anvendt relativt få forskellige
mikroorganismer som produktionsstammer. De er alle vel-
kendte og hører til de mikroorganismer, som anses for at
være sikre.

Et eksempel er svampen Aspergillus oryzae, som har været
anvendt i fødevareproduktion i mange år. Det var den første
genmodificerede mikroorganisme, der for ca. 20 år siden
blev anvendt i vores produktion af enzymer. Siden da har vi
anvendt Aspergillus Oryzae flittigt.

Sygdomsfremkaldende mikroorganismer

Nogle få af Novozymes” produkter bliver fremstillet ved hjælp
af potentielt sygdomsfremkaldende bakterier, som ikke er
genmodificerede.

Vi er meget bevidste om, at der er en risiko ved disse mikro-
organismer, og stiller særlige krav til risikovurdering, håndte-
ring af mikroorganismer og produktion. Det er blandt andet
krav om, at produktionen er fysisk lukket, og at de medarbej-
dere, der deltager i produktionen, er særligt uddannede. Vi
anvender kun potentielt sygdomsfremkaldende mikroorga-
nismer, hvis der ikke findes andre løsninger, og vi anvender
dem aldrig til enzymproduktion.

Produktion af mikroorganismer

I de senere år har Novozymes etableret et nyt forretningsom-
råde for levende mikroorganismer. Disse mikroorganismer er
ikke genmodificerede eller sygdomsfremkaldende. Det er
mikroorganismer — vilde stammer — med teknisk set nyttige
egenskaber, som blandt andet bruges i spildevandsbehand-
ling og i rengøringsmidler til både industri og husholdning.

dd

Novozymes” brug af genteknologi er beskrevet i detaljer
på www.novozymes.dk > Vores videnskab

 

 

Ny teknologi skal gøre det muligt at udnytte planterester
Novozymes Rapporten 2006

Ny teknologi skal
gøre det muligt
at udnytte planterester

Biler, der kører på brændstof fremstillet af
biomasse, for eksempel planterester, bliver en
realistisk mulighed inden for en overskuelig
fremtid. Novozymes forsker intensivt i netop
denne teknologi og indgik i 2006 nye samar-
bejdsaftaler i USA og Kina. Men mulighederne
for at erstatte råolie med biomasse rækker
videre end blot bioethanol. Novozymes forsker
også i enzymer, der med tiden skal gøre det
muligt at fremstille for eksempel plastik af
plantematerialer.

I dag bliver det bioethanol, vi kan tanke på bilerne, fremstil-

let af stivelse, primært fra majs og hvede, eller af sukker fra

sukkerroer og sukkerrør. Men flere virksomheder forsker in-

tenst i at fremstille brændstof af biomasse, hvilket gør, at vi

skelner mellem første og anden generation af bioethanol:

> Første generation er den teknologi, hvor bioethanol frem-
stilles af stivelse fra afgrøder, der også kan bruges som fø-
devarer, for eksempel majs eller hvede.

> Anden generation er baseret på biomasse af cellulose, for
eksempel rester som savsmuld eller restprodukter fra land-
bruget som blade og halmstrå.

USA fører an

Det er især i USA, at det går stærkt med at producere og ud-
vikle markedet for biobrændstof. Det skyldes blandt andet
landets enorme landbrugsarealer, som i stigende grad bliver
anvendt til afgrøder, der dyrkes direkte til brændstofindustri-
en. Samtidig er der i USA et stort politisk fokus på at sikre,
at den amerikanske energiforsyning bliver mindre afhængig
af olie.

Desuden giver biobrændstof en miljømæssig gevinst i form
af et lavere CO,-udslip end almindelig benzin fremstillet fra
råolie, Denne gevinst vil blive endnu større med andengene-
rationsteknologien, hvor en større del af plantematerialerne
kan anvendes.

 

Fokus på ny teknologi

Enzymer er en uundværlig del af processen til at fremstille bio-

ethanol af stivelse. Novozymes” nyeste enzymer giver et meget
højt udbytte i form af sukker til fremstilling af brændstof.

Første generation af bioethanol har imidlertid sine begræns-
ninger. Der er ganske enkelt en grænse for, hvor mange af-
grøder landbruget kan producere. Selv hvis landbruget for-
mår at få mere ud af jorden og afgrøderne, skal der stadig
være afgrøder nok til fødevarer og foder. En rapport fra
National Corn Growers Association i USA viser for eksempel,
at bioethanol af stivelse og sukker højst kan dække 10% af
det nordamerikanske forbrug af brændstof. I dag er niveau-
et på 3%.

 

Der er derfor stor interesse for andengenerationsteknologien,

hvor enzymer omdanner biomasse til sukker, som kan bruges
til at fremstille brændstof, da der er større mængder biomas-
se i form af halm, strå, plantestængler og andre restprodukter
fra landbrugsproduktionen end spiselige afgrøder. Udfordrin-
gen ved den nye teknologi er, at det er meget svært at ned-
bryde og omdanne cellulosen i for eksempel strå til sukker.
Novozymes indgik I 2006 nye samarbejder med både ameri-
kanske, kinesiske og danske samarbejdspartnere om at udvik-
le teknologien til andengenerationsbioethanol. Vi vurderer, at
brændstof fra biomasse kan være på markedet om 4-5 år.

Biobaserede materialer
Mulighederne for at bruge planter som et alternativ til de be-
grænsede olieressourcer rækker imidlertid langt videre. I prin-

 

cippet kan andre oliebaserede produkter som plastik og kunst-
fibre fremstilles på en tilsvarende måde som bioethanol.

Biobaserede materialer vil, på samme måde som brændstof,
kunne fremstilles af stivelse og sukker eller ud fra biomasse.
Det er naturligvis den sidste proces, der er den mest perspek-
tivrige, da brugen af biomasse er ensbetydende med flere til-
gængelige råvarer. Derudover giver det også en miljømæssig
fordel at kunne anvende en større del af planterne fra land-
brugsproduktionen.

d

Læs mere om biomasse på
http://biomass.novozymes.com

 

 

24 Enzymer og global opvarmning
Novozymes Rapporten 2006

Enzymer og
global opvarmning

Klimaforandringer er et stadig mere alvorligt
problem, som Novozymes" teknologi kan være
med til at løse. Beregninger viser nemlig, at ud-
ledningen af drivhusgasser, herunder CO,, kan
nedbringes væsentligt ved hjælp af enzymer.

Et groft estimat viser, at den mængde enzymer, som Novo-
zymes sælger årligt, reducerer den samlede udledning af
drivhusgasser med ca. 14 mio. tons om året, svarende til
rundt regnet den årlige udstødning fra 3,5 mio. person-
biler. Potentialet for at reducere den samlede udledning af
drivhusgasser ved hjælp af enzymer er betydeligt større.

Resultaterne kommer ved at sammenligne udledningen af
drivhusgasser fra forskellige produktionsmetoder + med og
uden enzymer — til for eksempel at fremstille brød eller spise-
olie. Vi har set på påvirkningen af miljøet i alle led af produk-
tets livscyklus. Det har vist sig, at enzymteknolog! generelt er
et miljøvenligt alternativ til andre teknologier.

Energi- og klimastrategi med helhedsperspektiv
Den globale opvarmning betyder, at virksomheder i stigende
grad bliver nødt til at se deres forretning i sammenhæng
med udledning af drivhusgasser.

Novozymes har i sin energi- og klimastrategi anlagt et hel-
hedsperspektiv. Vi ser på såvel samfundsmæssige aspekter
som på vores samarbejde med kunder og leverandører.

Novozymes” ambition er at bringe moderne bioteknologi i
spil og sammen med kunderne bidrage til en del af løsningen
på klimaproblemet. Desuden er det afgørende sammen med
leverandørerne at fokusere på at udnytte energien på den
mest effektive måde i produktionen af både vores og deres
produkter.

 

 

26 | Asien - et vækstområde for Novozymes
Novozymes Rapporten 2006

Asien —
et vækstområde for
Novozymes

 

Asien får stadig større betydning for Novozymes.
Gennem de seneste tre år er salget vokset med
gennemsnitligt 10%. Denne vækst opnåede
Novozymes også i 2006. Velstanden stiger i '
flere asiatiske lande, og der er kommet fokus

på at sikre miljøet. Det betyder stigende efter-
spørgsel efter Novozymes” produkter. ;

 

1 2006 introducerede den kinesiske regering i den 11. fem-
årsplan en målsætning om at spare på energien, udnytte rå-
stofferne bedre og generelt sikre et bedre miljø. Det betyder,
at Novozymes fortsat kan sælge mange enzymer i Kina.

Det samme mønster ser vi i andre asiatiske lande, som får
stadig større betydning for Novozymes. Dels bliver vilkårene
for at drive virksomhed løbende forbedret, dels er der stort
fokus på at fremme bioteknologiske uddannelser. Det er især
tilfældet i Indien og Kina, hvilket betyder, at vi i stigende
grad finder et højt videnniveau inden for bioteknologi.

Ved begyndelsen af året forventede Novozymes, at Asien ville
være en af de væsentlige vækstmotorer i 2006. Det holdt
stik. Det er først og fremmest Kina, der driver Novozymes"
vækst i Asien, selv om salget af enzymer også stiger i andre
asiatiske lande. I 2006 har vi opnået vækst inden for stort set
alle industrier, men enzymer til vaskemiddel- og stivelsesindu-
strien har haft et særligt godt år.

Efterspørgsel efter vaskemidler af høj kvalitet
Fremgangen for enzymer til vaskemidler skyldes først og
fremmest den stigende velstand. Forbrugerne i Asien vasker
oftere tøj, flere får egen vaskemaskine og efterspørger samti-
dig vaskemidler af høj kvalitet.

 

 

 

 

28

Asien — et vækstområde for Novozymes
Novozymes Rapporten 2006

Flere og flere af vaskemidlerne på det asiatiske marked inde-
holder nu enzymer, og det er blandt andet lykkedes Novo-
zymes at sælge enzymer til nogle af de største mærker i
Kina. En del af vores succes skyldes enzymet Polarzyme?,
som blev lanceret i 2005, og som fik sit gennembrud i 2006.
Polarzyme er særligt effektivt ved lave temperaturer, og det
er netop vigtigt I asiatiske lande, hvor mange vasker ved
temperaturer omkring 2029C.

Fremgangen inden for enzymer til stivelsesindustrien skyldes
flere forhold. Den stigende velstand øger også efterspørgslen
efter varer som for eksempel sodavand. Derudover har de
stigende priser på sukker gjort det mere attraktivt at anvende
alternative sødemidler, blandt andet stivelse, der ved hjælp

af enzymer er omdannet til sødemidler.

Bioethanol på vej frem i Kina

Kina fremstiller i dag omtrent lige så meget bioethanol som
alle EU-landene tilsammen, og vi forventer, at Kina bliver et
vigtigt marked for enzymer til fremstilling af bioethanol.

Da Kina importerer majs og korn til fødevarer, er der stor
interesse i landet for at udvikle teknologien, hvor bioethanol
fremstilles af planteaffald (biomasse), det såkaldte anden-
generationsbioethanol. | 2006 indgik Novozymes en treårig
samarbejdsaftale med China Resources Alcohol Corporation
(CRAC) om at udvikle denne teknologi. Aftalen betyder
blandt andet, at Novozymes og CRAC har dannet et udvik-
lingsteam, som skal arbejde på en forsøgsfabrik, der er
etableret specielt til dette projekt.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Det skaber sammenhæng og udvikling at sikre Novozymes' værdier | 29
Novozymes Rapporten 2006

Det skaber sammenhæng og udvikling
at sikre Novozymes” værdier

Fire medarbejdere arbejder på at gøre det så
nemt som muligt for kolleger over hele verden
at leve op til Novozymes" værdier og ledelses-
principper. De er ”facilitatorer” og arbejder med
god selskabsledelse, cornorate governance.

Fra 1. januar 2007 står Novozymes selv for de faciliteringer, som
er en del af Novozymes" overordnede program for god sel-
skabsledelse (corporate governance). Formålet med facilitering
er at sikre, at alle dele af organisationen kender, forstår og ar-
bejder efter Novozymes" ledelsesprincipper og værdier, som

er formuleret i Novozymes” Touch. Novozymes" Touch er en
medarbejderhåndbog, der beskriver Novozymes' vision, mis-
sion, værdier og ledelsesprincipper.

Facilitering er mere end kontrol

En facilitering foregår ved, at facilitatorerne gennem work-
shops og interviews med ledere og medarbejdere tager en
slags øjebliksbillede af dagligdagen og holder det op mod
Novozymes” værdier og principper (”fundamentals”), som er
de grundlæggende forventninger til den måde, vi driver virk-
somhed på.

Faciliteringerne er ikke kun en kontrol af, om værdierne
efterleves overalt i virksomheden. Novozymes" facilitatorer
hjælper nemlig også de enkelte områder i virksomheden
med at finde ud af, hvad der kan gøres bedre, og hvordan
det konkret kan føres ud i livet.

Alle forretningsområder bliver faciliteret cirka hvert tredje år.
Efter en facilitering får direktøren for det pågældende områ-
de en rapport med resultaterne, og de overordnede konklu-
sioner bliver en del af en samlet rapport, som direktionen og

bestyrelsen modtager to gange om året.

 

Nøje udvælgelse af facilitatorer

Det særlige ved facilitatorgruppen er, at den på én gang er
en intern og en ekstern funktion, Gruppen refererer til den
administrerende direktør og kan kontakte bestyrelsen direkte.

Facilitatorernes arbejde kræver et meget indgående kend-
skab til Novozymes. Ledelseserfaring og anciennitet i virk-
somheden er derfor vigtige kriterier i udvælgelsen af den

enkelte facilitator.

Faciliteringer gennem ti år

Faciliteringsbegrebet har eksisteret i Novozymes siden 1997,
hvor selskabet var en del af Novo Nordisk A/S. Da Novozymes
blev et selvstændigt selskab i 2000, blev facilitatorgruppen
knyttet til holdingselskabet Novo A/S for at fastholde konti-
nuitet og fælles værdier i de to selskaber.

Novozymes har nu selv overtaget ansvaret for faciliteringer-
ne. Novozymes" forretning og organisation er blevet større
og mere kompleks med blandt andet nye forretningsområder
og opkøb af virksomheder. Derfor kræver det i endnu højere
grad end tidligere et indgående kendskab til virksomheden
at sikre Novozymes” værdier.

23%

Læs mere om Novozymes” Touch, og få en detaljeret
oversigt over vores værdier og principper på
www.novozymes.dk > Om Novozymes

 

 

 

30

Finansiel, miljømæssig og social redegørelse
Novozymes Rapporten 2006

Finansiel, miljømæssig og

social redegørelse

I det følgende redegøres for de finansielle data

fra 2006 set i forhold til Novozymes” forventnin-
ger til regnskabsåret. Herefter gennemgås et ud-
drag af data om sociale og miljømæssige forhold.

En oversigt over data og hoved- og nøgletal 2006-2002
findes i "Regnskab og data”, mens redegørelsen for rappor-
tering i forhold til GR! findes under ӯvrig information" i
online-udgaven af Novozymes Rapporten 2006.

"Finansiel redegørelse

Resultatopgørelse og balance

De finansielle resultater indfrier de forventninger, som blev
givet ved offentliggørelsen af koncernregnskabet efter de
første ni måneder af 2006. Resultatet er negativt påvirket af
valutakursudviklingen i 2006.

Omsætning

| 2006 steg omsætningen 8% til 6.802 mio. kr. fra 6.281
mio. kr. i 2005. Godt 1 procentpoint af væksten kan relateres
til virksomhedsopkøb foretaget henholdsvis ultimo 2005 og i
løbet af 2006. Væksten opgjort i lokal valuta blev 9%, hvor-
efter den organiske vækst i salget var godt 7%.

Salget af enzymer

Salget af enzymer steg som helhed med 8% i danske kroner
og 9% i lokal valuta. Udviklingen var primært drevet af øget
salg inden for tekniske enzymer og fødevareenzymer.

Salget til vaskemiddelindustrien steg med 1% i danske kroner
og 2% i lokal valuta. En stabilisering på de mere etablerede
markeder samt et stigende forbrug af enzymer i vaskemidler
på udviklingsmarkeder og øget salg af nye produkter var de
primære årsager til udviklingen i 2006.

Salget af tekniske enzymer steg 23% i danske kroner og
24% i lokal valuta. Salget af enzymer til produktion af bio-
ethanol steg markant. Der var ligeledes en stærk stigning i
salget til stivelsesindustrien, mens der var en lille positiv ud-
vikling i salget til tekstilindustrien.

Salget af fødevareenzymer steg i 2006 med knap 8% i både
danske kroner og lokal valuta. Navnlig udviklingen i salget af
bagerienzymer bidrog til væksten, hvor en succesrig Imple-
mentering af et nyt distributions-setup i Nordamerika har
haft en positiv effekt. Der var samtidig pæn vækst i salget af
enzymer til alkohol og forarbejdede fødevarer, frem for alt i
Asien.

Salget af foderenzymer blev 6% lavere i både danske kroner
og lokal valuta i forhold til 2005. Udviklingen skyldes primært
lavere priser i fodermarkedet, ændring i produktmiks samt lo-
kal konkurrence i Kina. Desuden havde produktivitetsforbed-
ringer på nye fytaseprodukter en negativ virkning på udviklin-
gen i salget grundet karakteren af den alliance, Novozymes
har inden for foderenzymer.

Salget af mikroorganismer

Salget af mikroorganismer steg med 13% i danske kroner og
14% opgjort i lokal valuta. Særligt et stigende salg inden for
industri- og husholdningsrengøring påvirkede udviklingen
positivt. Der var desuden pæn vækst i salget af mikroorganis-
mer inden for akvakultur, og generelt var der en positiv ud-
vikling inden for samtlige områder. Den geografiske spred-
ning af salget fortsatte, særligt I Europa.

Markedsandel

| 2006 opnåede Novozymes en organisk vækst i salget af en-
zymer, som var lidt større end udviklingen i enzymmarkedet
som helhed. Egne estimater viser, at Novozymes i 2006 har
fastholdt sin position som verdens førende enzym- og mikro-
organismeproducent med en markedsandel på ca. 46% in-
den for enzymer og ca. 50% inden for mikroorganismer. "

Omkostninger samt licens- og andre driftsindtægter
De samlede omkostninger, eksklusive nettofinans og skat,
steg 8% til 5.521 mio. kr. i 2006.

Produktionsomkostningerne steg 7% til 3.147 mio. kr. Fort-
satte optimeringer og produktivitetsforbedringer samt for-
bedret udnyttelse af vand og energi mere end opvejede sti-
gende råvare- og energipriser. Bruttomarginen steg til 53,7%
i 2006 fra 53,3% i 2005.

Omkostninger til salg, distribution og forretningsudvikling
steg 13% til 844 mio. kr og udgjorde i 2006 12% af salget,
omtrent samme niveau som i 2005. Forsknings- og udvik-
lingsomkostningerne steg godt 11% til 880 mio. kr. og ud-
gjorde 13% af salget i 2006, marginalt højere end i 2005.
Stigningen inkluderer øget forskning i enzymer til produktion
af biobrændstof samt øget investering i langsigtede vækst-
muligheder, der blev igangsat medio 2005.

Administrationsomkostningerne steg 3% og udgjorde knap
10% af salget. Personaleomkostningerne udgjorde i alt
1.958 mio. kr. mod 1.846 mio. kr. i 2005. Det gennemsnit-
lige medarbejderantal steg til 4.272 fra 4.023 I 2005.

De totale af- og nedskrivninger i 2006 steg knap 2% til 469
mio. kr. mod 462 mio. kr. i 2005.

Licens- og Andre driftsindtægter udgjorde 59 mio. kr. i 2006
mod 34 mio. kr. i 2005. Udviklingen skyldes primært, at
Novozymes i 2006 har modtaget stigende indtægter fra
forskningssamarbejdet med Solvay Pharmaceuticals.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift steg 11% til 1.340 mio. kr mod
1.206 mio. kr. sidste år. Udviklingen i valutakurserne havde
en negativ effekt på væksten i resultatet. Overskudsgraden
målt som resultat af primær drift i forhold til omsætningen
var 19,7% mod 19,2% i 2005.

Nettofinansposter

Nettofinansomkostningerne steg til 122 mio. kr. mod 56
mio. kr. i 2005. Stigningen skyldes hovedsagelig et nettovalu-
takurstab på 50 mio. kr., der var relateret til afdækningen af
selskabets valutaeksponering, samt en øget forpligtelse rela-
teret til medarbejderoptioner på i alt 37 mio. kr., der var for-
årsaget af en højere aktiekurs på de underliggende aktier.
Det var en stigning på 19 mio. kr. i forhold til 2005.

Nettovalutakurstab skyldes primært realiserede og urealisere-
de tab på risikoafdækningen af eksponeringen i hovedsage-
lig amerikanske dollar og yen.

 

 

(Mio. kr.) 2006 2005
Nettovalutakursgevinst/(tab) (50) (7)
Nettorenter (26) (23)
Andre finansielle poster (46) (26)
Finansielle poster i alt (122) (56)

Finansiel, miljømæssig og social redegørelse 31
Novozymes Rapporten 2006

Nettorenteudgifter for 2006 var stort set på niveau med
2005, men var positivt påvirket af skatterelaterede engangs-
poster. Den underliggende stigning i renteudgifterne skyldes
et stigende renteniveau samt en stigende nettorentebærende
gæld. Den rentebærende nettogæld steg 66% til 1.455 mio.
kr. i forhold til 877 mio. kr. i samme periode i 2005.

Resultat før skat og årets resultat

Resultat før skat og årets resultat blev henholdsvis 1.218 mio.
kr. og 911 mio. kr., svarende til en stigning på 6% i begge til-
fælde. Den effektive skatteprocent udgjorde ca. 23%. Den
lave skatteprocent skyldes blandt andet en positiv skatterela-
teret engangspost i 2006.

Investeringer, frie pengestrømme og
virksomhedsopkøb

Nettoinvesteringer eksklusive opkøb blev 476 mio. kr. i 2006
mod 335 mio. kr. i 2005. Stigningen kan blandt andet relate-
res til udvidelsen af Novozymes' produktionsfaciliteter i Lund,
Sverige.

Frie pengestrømme før opkøb udgjorde 1.058 mio. kr., sva-
rende til en stigning på 7% sammenlignet med 2005. De frie
pengestrømme blev anvendt til opkøb, betaling af udbytte
for 2005 og køb af egne aktier.

Novozymes foretog i 2006 virksomhedsopkøb for i alt 477
mio. kr, I januar 2006 købte Novozymes således Qingdao
Huayuan Fine Bio-Products Co. Ltd, en lille kinesisk virksom-
hed, med det primære formål at få adgang til et dedikeret
produktionsanlæg til hyaluronsyre. I juli 2006 købte Novo-
zymes Delta Biotechnology Ltd, et mindre engelsk bioteksel-
skab, og i december 2006 GroPep Ltd, et australsk bioteksel-
skab, begge som et supplement til Novozymes” eksisterende
aktiviteter inden for rekombinante ingredienser til den biofar-
maceutiske industri. I september foretog Novozymes des-
uden et mindre opkøb af en teknologi inden for skadedyrs-
bekæmpelse til mikroorganismeforretningen fra det
amerikanske selskab Earth BioScience.

 

(Mio. kr.) 2006 2005
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.534 1,326
Investeringer eksklusive opkøb (476) (335)
Pengestrømme før opkøb 1.058 991
Opkøb (477) 0
Frie pengestrømme 581 991
Betalt udbytte (255) (231)

Køb af egne aktier (1.107) (1.053)

32

Finansiel, miljømæssig og social redegørelse
Novozymes Rapporten 2006

Afkast af investeret kapital

Den gennemsnitlige investerede kapital i procent af omsæt-
ningen faldt fra 74% i 2005 til 70% i 2006. Afkast efter skat
af investeret kapital (ROIC) steg til 20,2% i 2006 mod 19,3%
i 2005.

 

(Mio. kr.) 2006 2005
Gennemsnitlig investeret kapital 4.767 4.643
— andel af nettoomsætning 70% 74%
Afkast af investeret kapital (ROIC) 20,2% 19,3%

Egenkapitalens udvikling samt beholdning af
egne aktier

Egenkapitalen var 3.393 mio. kr. ved udgangen af 2006 mod
3.794 mio. kr. ved udgangen af 2005. Egenkapitalen er for-
øget med periodens overskud, men reduceret af udbyttebe-
taling, køb af egne aktier og valutakursreguleringer af netto-
aktiver i datterselskaber. Egenkapitalen udgjorde 43% af den
samlede balance mod 52% ultimo 2005.

Beholdningen af egne aktier udgjorde ultimo 2006 ca. 3,2
mio. stk. B-aktier, svarende til 4,9% af aktiekapitalen. Novo-
zymes har i 2006 anvendt 1.107 mio. kr. på tilbagekøb af
egne aktier. Der blev foretaget en nedskrivning af den nomi-
nelle aktiekapital med 46 mio. kr., svarende til 6,6% af den
samlede aktiekapital, som blev godkendt på selskabets gene-
ralforsamling i marts 2006. Den nominelle aktiekapital udgør
efter nedskrivningen 650 mio. kr.

Fordelingen af Novozymes" værditilvækst (mio. kr.)

 

(Mio. kr.) 2006 2005
Egenkapital primo 3.761 3.917
Periodens overskud 909 858
Betalt udbytte (255) (231)
Køb af egne aktier, netto (996) (927)
Valutareguleringer mv. (60) 144
Egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser 3.359 3.761
Minoritetsandele 34 33
Egenkapital pr. 31. december 3.393 3.794

Incitamentsprogrammer

| 2004 blev der iværksat et aktiebaseret incitamentsprogram
for Novozymes" direktion for perioden 2004-2006. Der blev
i den forbindelse tildelt en pulje på 185.955 stk. B-aktier fra
selskabets beholdning af egne aktier. Med resultatet for
2006 udgør den akkumulerede tilvækst i den økonomiske
værdi for optjeningsperioden 1.694 mio. kr. Den fulde aktie-
bonus er som følge heraf blevet frigivet til selskabets direkti-
on efter bestyrelsens godkendelse af årsrapporten.

Nyt incitamentsprogram for direktionen

Bestyrelsen har med virkning fra 2007 godkendt et fireårigt
rullende incitamentsprogram til direktionen. Incitamentspro-
grammet er baseret på aktieoptioner og er gældende for op-
tjeningsperioden 2007-2010 inklusive — med årlige tildelin-
ger. Bestyrelsen skal årligt godkende de løbende tildelinger.

En generel betingelse for den årlige tildeling af aktieoptioner-
ne er, at budgettet for det kommende år med rimelig sand-

 

Samlede indtægter

tjenesteydelser

— Værdi af indkøbte varer
og tjenesteydelser 3.094

Bruttoværditilvækst = samlede indtægter
fratrukket værdi af indkøbte varer og

Fordeling af bruttoværditilvækst

Til medarbejderne 50%
Løn, pension mv., inkl. skatter 1.958

Til kapitalindskydere 13%

 

—+- Omsætning 6.802

Bruttoværditilvækst 3.901

 

 

| Finansielle indtægter 134

——> Øvrige indtægter 59

Finansielle omkostninger 256
Udbytte inkl. udbytteskat 255

Til samfundet 8%
Selskabsskat 307

—— Til virksomhedens fremtid 29%
Overskud ekskl. udbytte 656
Afskrivninger 469

 

synlighed vil lede til en omsætning på 10 mia. kr. i 2010.
Aktieoptionsprogrammet er herefter baseret på opfyldelse
af givne finansielle og ikke-finansielle mål. Det finansielle mål
er økonomisk profit og fastlægges årligt. Ved en målopfyl-
delse på under 30% af årets økonomiske profit tildeles der
ingen aktieoptioner. Ved en målopfyldelsesgrad mellem 30%
og 100% tildeles antallet af aktieoptioner lineært op til 75%
af det samlede aktieprogram. Målopfyldelsen af de ikke-
finansielle mål vurderes blandt andet på basis af de fastlagte
miljømæssige og sociale mål. Tildelingsprocenten kan være
mellern 0 og 25% af det samlede aktieoptionsprogram.

Tildeling af aktieoptionerne forudsætter ansættelse i Novo-
zymes' direktion, ligesom retten til udnyttelse af aktieop-
tionsprogrammet forudsætter ansættelse i direktionen ved
bindingsperiodens udløb. Såfremt ansættelsesforholdet
ophører grundet pension eller efter gensidig forståelse, kan
bestyrelsen vælge at dispensere fra dette krav.

Grundlaget for beregningen af tildelingen af aktieoptioner
svarer til den samlede årlige gage til direktionen. Såvel det
underliggende antal aktier i programmet som udnyttelses-
kursen fastlægges årligt. Kursen beregnes på grundlag af
gennemsnittet af slutkursen på de første fem hverdage på
Københavns Fondsbørs efter offentliggørelse af årsregn-
skabet. Aktieoptionerne har en optjeningsperiode på et år,
en bindingsperiode på tre år efterfulgt af en udnyttelses-
periode på fem år.

Baseret på direktionens nuværende grundløn vil værdien af
programmet for 2007 efter Black-Scholes modellen udgøre i
alt ca. 26 mio. kr. Aktieoptionsprogrammet vil blive periodi-
seret og udgiftsført over fire år, svarende til programmets
serviceperiode. Den regnskabsmæssige værdi for 2007 udgør
Ca. 7 mto. kr.

Incitamentsprogrammet indeholder en maksimumklausul,
der giver bestyrelsen mulighed for at begrænse antallet og
værdien af de samlede fire års aktieoptioner. Begrænsningen
kan gennemføres, såfremt den akkumulerede indre værdi af
de samlede tildelte aktieoptionsprogrammer overstiger 200
mio. kr. på opgørelsestidspunktet, januar 2011.

Nyt incitamentsprogram for øvrige medarbejdere
Bestyrelsen har desuden med virkning fra 2007 godkendt et
nyt aktieoptionsprogram til selskabets øvrige medarbejdere.
Programmet omfatter ca. 4,100 medarbejdere globalt, men

Finansiel, miljømæssig og social redegørelse | 33
Novozymes Rapporten 2006

ikke selskabets direktion og selskabets ledende medarbejde-
re, da disse er dækket af andre incitamentsprogrammer.

Aktieoptionsprogrammet er tiltænkt som et fireårigt program
gældende for perioden 2007-2010 inklusive — med årlige
tildelinger. Bestyrelsen skal årligt godkende de løbende til-
delinger. Aktieoptionsprogrammet er baseret på opfyldelse

af givne finansielle og ikke-finansielle mål samt opfyldelse af
Novozymes” ambition om en omsætning på 10 mia. kr. i 2010.

Såvel det underliggende antal aktier i programmet som ud-
nyttelsesprisen vil blive fastlagt på baggrund af gennemsnit-
tet af slutkursen på de første fem hverdage på Københavns
Fondsbørs efter offentliggørelse af årsregnskabet. Aktieop-
tionerne har en optjeningsperiode på et år, en bindingsperio-
de på tre år efterfulgt af en udnyttelsesperiode på fem år.

Værdien for 2007 af incitamentsprogrammet for øvrige
medarbejdere er efter Black-Scholes modellen opgjort til
ca. 26 mio. kr. Aktieoptionsprogrammerne driftsføres over
fire år svarende til serviceperioden. Den regnskabsmæssige
værdi for 2007 udgør ca. 7 mio. kr.

Det eksisterende incitamentsprogram for ledende medarbej-
dere, som blev introduceret i begyndelsen af 2006, jf. børs-
meddelelse nr. 1 af 24. januar 2006, Koncernregnskab for
2005, forlænges samtidig to år, således at dette program

nu løber til og med 2010 ligesom de øvrige incitamentspro-
grammer

Miljømæssig og social redegørelse

Vand og energi

Målene for 2006 var, at forbruget af vand og energi højst
måtte stige henholdsvis 7% og 9%. Målene blev sat på bag-
grund af dels viden om muligheder for at effektivisere, dels
forventninger om vækst i omsætning og øget produktion.
For at afspejle den højere realiserede vækst i omsætningen
opgjort I lokal valuta skal ovenstående mål korrigeres til 9%
for vand og 11% for energi. I 2006 øgedes vand- og energi-
forbruget relateret til solgte varer med henholdsvis 8% og
6% set i forhold til 2005, og målene blev dermed nået.
Novozymes” konkrete mål for at udnytte ressourcerne effek-
tivt I produktionen blev i 2006 for første gang udtrykt som
maksimale stigninger i forbruget og ikke længere som et
relativt mål for effektivitet.

34

Finansiel, miljømæssig og social redegørelse
Novozymes Rapporten 2006

Drivhusgasemissioner og energieffektivitet

Et af udviklingsmålene for 2006 var at realisere et energi-
effektiviseringspotentiale i produktionen. Det skulle ske ved
at gennemføre en række projekter, som blev identificeret i
2004-2005. Det er endnu ikke sket, men målet videreføres
indirekte i 2007 via nye udviklingsmål (se målene i ”Bestyrel-
sens beretning”). Energieffektivisering i produktionen og i
leverandørkæden skulle ske som led i gennemførelsen af
Novozymes" energi- og klimastrategi (se også artiklen ”Enzy-
mer og global opvarmning”). | strategien inddrages hele pro-
duktets livscyklus, fordi de væsentligste muligheder for at ef-
fektivisere og reducere emission af drivhusgasser ved hjælp
af Novozymes" teknologi ligger uden for Novozymes.

Genanvendelse af affald

Fra 2005 til 2006 skete der igen, som følge af fortsat fokus
på fabrikkerne, en kraftig stigning — fra 30,6% til 42,1% —
i genanvendelsen af affald. Målet om en genanvendelses-
procent på over 30 blev således nået.

Emission af ozonlagsnedbrydende stoffer
Udledning af ozonlagsnedbrydende stoffer HCFC'er har på
grund af udsivning fra enkelte utætte køleanlæg været et
problem hos Novozymes i de senere år. Nu er et af de større
køleanlæg blevet udskiftet som led i nedbringelsen af risikoen
for udslip, hvilket var et af målene for 2006. Udledningen har
derfor kunnet reduceres, og målet for reduktion af udledning
af HCEC'er i 2006 blev nået. Målet var en udledning på min-
dre end 3.300 kg, og udledningen var 1.310 kg HCFC'er.

Miljøvilkår, klager fra naboer og væsentlige spild
Miljøvilkår vedrører mange forskellige former for miljøbelast-
ning, og de varierer afhængigt af lokale forhold. Novozymes
North America, Inc. skal blandt andet overholde krav vedrø-
rende koncentrationen af forskellige stoffer i grundvandet
omkring fabrikken, og lige netop i den forbindelse var der i
2006 22 overskridelser af vilkårene (se "Opfølgning på nitrat-
sag i USA” nedenfor). Desuden blev der for Novozymes på
verdensplan registreret otte vilkårsoverskridelser — fortrinsvis
vedrørende spildevand.

Novozymes fik 14 klager fra naboer, som nogle steder kan
være generede af især lugt og støj fra vores fabrikker.

Novozymes har en målsætning om helt at undgå væsentlige
spild — herunder for eksempel spild af kemikalier og olie til
vand, luft eller jord — og i 2006 var der ikke væsentlige spild.

Opfølgning på nitratsag i USA

1 2003 blev der konstateret forhøjet nitratindhold i grundvan-
det omkring Novozymes" fabrik i Franklinton, North Carolina
(se Novozymes Rapporten 2003). I løbet af 2005 blev der fore-
taget nye målinger, og i februar 2006 blev der fremlagt en
rapport for myndighederne. De har endnu ikke afsluttet deres
vurdering.

Opfølgning på spild hos Novozymes i Salem

| 2005 skete der et spild af produkter og råmaterialer hos
Novozymes Biologicals, Inc. i Salem, Virginia, USA. Spildet var
årsag til forurening af et nærliggende vandløb. Novozymes har
samarbejdet med myndighederne for at kunne afslutte sagen
på en tilfredsstillende måde. Sagen er endnu ikke afsluttet.

Dyreforsøg

1 2006 blev der anvendt 4,339 forsøgsdyr, hvilket er en stig-
ning på 47% i forhold til 2005. Udvikling og godkendelse af
nye produkter forudsætter dyreforsøg, og produkter til den
farmaceutiske industri kræver typisk flere forsøg end enzymer.
Stigningen skyldes først og fremmest tilkøb af nye virksom-
heder og et stigende antal produkter under udvikling til den
biofarmaceutiske industri. Novozymes arbejder hele tiden på
at reducere antallet af forsøgsdyr mest muligt — det vil sige
færre dyr pr. produkt, der skal udvikles og godkendes — og i
øvrigt at behandle dyrene ansvarligt (se også Novozymes” hold-
ning til dyreforsøg på www.novozymes.dk > Om Novozymes).

Personaleomsætning

En lav personaleomsætning på under 7% var målet for
2006. Det mål blev ikke nået — personaleomsætningen var
8%. Det er dog fortsat en relativt lav personaleomsætning

i forhold til den stigende efterspørgsel efter arbejdskraft i
blandt andet Danmark og USA. En lav personaleomsætning
betyder færre omkostninger til rekruttering og oplæring af
nye medarbejdere. Det er samtidig udtryk for Novozymes"
evne til at fastholde medarbejdere og dermed kompetencer
i virksomheden.

Fravær

Målet for 2006 var, at fravær ikke oversteg 3%. Fraværet i
2006 var 2,3%. Hvert procentpoint svarer til, at ca. 45 med-
arbejdere ikke arbejder i et helt år. Der er derfor stort fokus
på at holde fraværsprocenten så lav som muligt.

Arbejdsmiljø

Frekvensen af arbejdsulykker har været faldende siden 2004,
og i 2006 var den 3,7 pr. million arbejdstimer mod 4,6 i 2005.
Både frekvensen af arbejdsbetingede lidelser og frekvensen
af arbejdsulykker, der kræver professionel førstehjælp, faldt i
perioden fra 2005 til 2006 og var i 2006 henholdsvis 1,5 og
2,9 pr. million arbejdstimer. Håndtering af arbejdsmiljø er en
integreret del af Novozymes' ledelsessystem, og med ud-
gangspunkt i politik og standarder arbejdes der løbende med
forbedring af sikkerheden (se også afsnittet om auditpro-
programmet nedenfor). På dette område var det ene konkre-
te mål i 2006 at undgå arbejdsulykker med dødelig udgang
— det mål blev nået.

Diversitetsledelse

Øget fokus på diversitetsledelse var en målsætning for 2006.
Hensigten er et mere målrettet arbejde med diversitet som et
aktiv for forretningen.

Som en del af et internt globalt diversitetsprojekt blev der i
2006 afholdt seminarer for repræsentanter fra de største lo-
kale enheder for at give ledere med personaleansvar bedre
kompetencer. Der er også blevet udviklet en række værktø-
jer, der hjælper lederne med praktisk at håndtere diversitet.

Endelig blev der i 2006 gennemført en bred kommunika-
tionskampagne til alle i organisationen med henblik på at
øge den generelle bevidsthed om de muligheder, der ligger
i at være forskellige, når forskellighederne respekteres.

Fordeling af mænd og kvinder

 

 

 

Topledelse
Q
Ledelse
oo
Total 2

 

Kvinder Mænd

 

Finansielt, miljømæssig og social redegørelse | 35
Novozymes Rapporten 2006

Menneskerettigheder og arbejdstagerstandarder
integreret i internt auditprogram

| overensstemmelse med målet for 2006 er auditeringer af
forretningsenheders overholdelse af menneskerettigheder og
arbejdstagerstandarder blevet en del af det interne auditpro-
gram. Det betyder, at Novozymes” interne auditpanel nu i
auditplanlægningen udvælger forretningsenheder, der også
auditeres i forhold til overholdelse af menneskerettigheder
og arbejdstagerstandarder. Auditpanelet har i den forbindel-
se fået undervisning i de særlige udfordringer, som er for-
bundet med at gennemføre disse auditeringer.

Vedrørende arbejdsmiljø blev der i løbet af 2005 gennemført
en række særlige interne auditeringer i Danmark. Disse audi-
teringer var led i en ekstraordinær evaluering af, hvordan ar-
bejdsmiljø er blevet implementeret i Novozymes" kvalitetsle-
delsessystem. Erfaringerne herfra blev efterfølgende anvendt
i forbindelse med auditeringer hos Novozymes i USA, Kina
og Brasilien i 2006. Alt i alt gav indsatsen dels et godt grund-
lag for løbende forbedringer af arbejdsmiljøet, dels værdiful-
de erfaringer med hensyn til arbejdsmiljøauditering.

Forretningsintegritet

Også i 2006 har der været stor interesse for Novozymes"
principper for forretningsintegritet. Principperne er blevet
godt modtaget og respekteret af medarbejderne — blandt
andet gennem en åben dialog om grænsetilfælde mellem
regionale kontaktpersoner og Novozymes” komite for forret-
ningsintegritet. Principperne har også vundet stor anerken-
delse blandt forretningspartnere og andre interessenter. Det
gælder ikke mindst medarbejderhåndbogen Bestikkelse —
nej takl.

 

intet sl 1g
ØSTER

Rd LSE

FRED ere Es RER
SE CS EJES

mn

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har behandlet og godkendt års-
rapporten for 2006 for Novozymes A/S.

Koncernregnskabet aflægges efter International Financial
Reporting Standards, som er godkendt af EU, og årsregnska-
bet for moderselskabet aflægges efter Årsregnskabsloven.
Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse
med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.

Gladsaxe, den 25. januar 2007

Direktion:

Wi
Steen Riisgaa
President & CEO

IC
(dj CSMAGLAT Dr

Per Falholt Berry p. Lo

Bestyrelse:

Edik= beg bede

Henrik Gurtler Kurt Anker Nielsen Paul Petter Åas

Formand Næstformand

Ledelsespåtegning 37
Novozymes Rapporten 2006

Det er vores opfattelse, at den valgte regnskabspraksis er
hensigtsmæssig, og at koncernens interne kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, er til-
strækkelige, og at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansiel-
le stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter og koncernens penge-
strømme for regnskabsåret 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Peder Holk Nielsen Arne W. Schmidt

Byt AAGE OPMBE]

dede

Arne Juul Hansen

     

Jerker Hartwall

€ (] . ” =
øren Henrik Jepéen Ulla Morin Walther Thygese Hans Werdelin

 

38

Revisionspåtegning
Novozymes Rapporten 2006

Revisionspåtegning

Til aktionærerne I Novozymes A/S

Vi har revideret årsrapporten for Novozymes A/S for 2006
omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt
regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalop-
gørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen
som for moderselskabet samt miljø-, social- og videndata for
koncernen. Koncernregnskabet aflægges efter International
Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU, og
årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter Årsregn-
skabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overensstem-
melse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrap-
port, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards for koncernen,
Årsregnskabsloven for moderselskabet samt yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selska-
ber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og
opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at ud-
arbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende bil-
lede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse
af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regn-
skabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten

på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i
overensstemmelse med internationale og danske revisions-
standarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på
at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke inde-
holder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlin-
ger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der

Gladsaxe, den 25. januar 2007

PricewaterhouseCoopers

left Reyssi ktieselskab

Lars Holtug

  
  

KimfFølchsel
Statsautoriseret revisor

er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væ-
sentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selska-
bets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et
retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshand-
linger, der er passende efter omstændighederne, men ikke
med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten
af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis
er passende, og de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsenta-
tion af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion |

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr.
31. december 2006 samt af resultatet af koncernens aktivite-
ter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2006 i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvi-
sende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af modersel-
skabets aktiviteter for regnskabsåret 2006 i overensstemmelse
med Årsregnskabsloven og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Statsautoriseret revisor

Uafhængig revisorerklæring om miljørnæssig og social ansvarlighed i Novozymes' årsrapport | 39

Novozymes Rapporten 2006

Uafhængig revisorerklæring om miljømæssig
og social ansvarligned I Novozymes" årsrapport

Erklæringens emne, ansvar, formål og omfang

De i årsrapporten indeholdte data og oplysninger vedrørende
miljømæssig og social ansvarlighed, som denne erklæring
bygger på, er også omfattet af vores revision af årsrapporten.
Vi har endvidere efter aftale med ledelsen udført arbejde
med henblik på at udtrykke en konklusion i henhold til hvert
enkelt af de grundlæggende principper i AA1000 Assurance
Standard: væsentlighed, fuldstændighed og lydhørhed, for
at vurdere data og oplysninger vedrørende miljømæssig og
social ansvarlighed i årsrapporten for 2006 samt de underlig-
gende systemer, processer og kompetencer, der understøtter
resultaterne.

Novozymes" ledelse har ansvaret for data og oplysninger I
årsrapporten vedrørende miljømæssig og social ansvarlighed.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion og at anføre anbe-
falinger om de i årsrapporten indeholdte oplysninger vedrø-
rende miljømæssig og social ansvarlighed.

Det udførte arbejde

Vi har planlagt og udført vores arbejde på grundlag af
AA1000 Assurance Standard og i overensstemmelse med
ISAE 3000, ”Assurance Engagements other than Audits or
Reviews of Historical Financial Information (revised)”, med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at oplysninger

i årsrapporten vedrørende miljømæssig og social ansvarlig-
hed ikke indeholder væsentlig fejlinformation og præsente-
res i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
Vores arbejde har ud fra en vurdering af væsentlighed og risi-
ko omfattet stikprøvevis undersøgelse af ledelses- og rappor-
teringssystemer, processer og kompetencer, som understøtter
Novozymes' resultater på disse områder, samt systemer, pro-
cedurer og dokumentation, som understøtter de sociale og
miljømæssige data og oplysninger i årsrapporten. Vi har des-
uden gennemført interviews med medlemmer af ledelsen og
specialister inden for de væsentligste miljømæssige og socia-
le områder samt foretaget en vurdering af interessentinvol-
vering og Novozymes' forståelse af ikke-finansielle påvirk-
ninger, herunder virksomhedens indflydelsesområde. Vi har
derudover gennemført en vurdering af rapporteringen i for-
hold til sammenlignelige virksomheder, medierapporter og
branchekendskab. Vores aktiviteter er udført på udvalgte

rapporteringsenheder i Kina, USA og Danmark. Det er vores
opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grund-
lag for vores konklusion.

Konklusion

På baggrund af vores arbejde udtrykker vi vores konklusion i
henhold til hvert enkelt af de grundlæggende principper i
AA1000 Assurance Standard: væsentlighed, fuldstændighed
og lydhørhed.

Væsentlighed

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et redeligt og
balanceret billede af de væsentligste aspekter af Novozymes"
resultater på det miljømæssige og sociale område. De oplyste
kvalitative og kvantitative miljømæssige og sociale indikato-
rer er en del af den strategiske og operationelle beslutnings-
proces hos Novozymes, herunder et element i vurderingen

af topledelsen. Præsentationen af data og oplysninger ved-
rørende Novozymes' resultater på det miljømæssige og socia-
le område er en hjælp til væsentlige interessenter i fortolk-
ningen af rapporteringen i forhold til deres beslutninger.

Fuldstændighed

Det er vor opfattelse, at data og oplysninger i årsrapporten
vedrørende miljømæssig og social ansvarlighed er medtaget
som resultat af relevante aktiviteter med henblik på at identi-
ficere og vurdere resultater og påvirkninger på det miljømæs-
sige og sociale område.

Novozymes har i 2006 fortsat bestræbelserne på at indarbej-
de struktureret interessentinvolvering på lokalt niveau via ud-
vikling af hjælpeværktøjer. På koncernniveau involveres inter-
essenter via udvalgte initiativer.

Novozymes identificerer væsentlige aspekter af de miljømæs-
sige og sociale resultater, der falder inden og uden for græn-
serne for ledelsens direkte indflydelse, herunder dyrevelfærd

og energiforbrug. Der overvejes initiativer for at påvirke CO,-
emissioner fra relevante leverandører og kunder samt yderli-

gere reduktion af behovet for dyreforsøg.

40

  

Uafhængig revisorerklæring om miljømæssig og social ansvarlighed i Novozymes" årsrapport

Novozymes Rapporten 2006

Som følge af udvidelse af forretningen via opkøb og partner-
skaber udvides grænserne for Novozymes' miljømæssige og

sociale påvirkninger, hvilket fører til nye ledelses- og rappor-

teringsudfordringer, i særdeleshed vedrørende nye aktiviteter
uden for enzymforretningen. Generelt er der processer til at

vurdere miljømæssige og sociale forhold, der opstår som føl-
ge af udvidelsen af forretningen, herunder især i forbindelse
med opkøb.

Lydhørhed

Det er vores opfattelse, at data og oplysninger i årsrapporten
vedrørende miljømæssig og social ansvarlighed omhandler
aspekter, der er væsentlige for Novozymes' vigtigste inter-
essenter. De oplyste indikatorer og mål vedrørende resulta-
terne på det miljømæssige og sociale område er generelt
sammenkoblet med relevante politikker samt understøttes
generelt af finansielle og menneskelige ressourcer.

Lydhørheden understøttes af selskabets ledelsessystemer, der
også omfatter gennemførelsen af intern og ekstern audite-
ring på det miljømæssige og sociale område samt den værdi-
baserede (facilitering). Miljøpolitikker og politikker for det
sociale område dækker alle koncernens forretningsområder
og understøttes af globale ledelsesstrukturer for enzymaktivi-
terne og lokale ledelsesstrukturer for ikke-enzymaktiviteter.

Gladsaxe, den 25. januar 2007

PricewaterhouseCoopers
'Seret Revisionsaktieselskab

Novozymes har i 2006 gjort fremskridt med udviklingen af
systemer og processer til styring af mangfoldighed samt med
planlægning af aktiviteter vedrørende CO, -emissioner. Der er
taget nogle skridt mod udvikling af en fælles og ensartet
metode for ansvarlige indkøb.

Det er vores opfattelse, at de eksisterende ledelses- og rap-
porteringssystemer samt de interne kontrolsystemer under-
støtter pålideligheden og nøjagtigheden af de i årsrapporten
indeholdte data og informationer vedrørende miljømæssige
og sociale forhold.

Kommentarer

I henhold til AA1000 Assurance Standard skal vi fremsætte
anbefalinger i relation til forbedringer af miljømæssig og
social ansvarlighed.

Anbefalingerne samt vores erklæring om uafhængighed og
kompetencer til at påtage os nærværende opgave i henhold
til kravene under AA1000 Assurance Standard findes under
"Øvrig information” i online-rapporten. Vores anbefalinger

påvirker ikke vores konklusion som angivet ovenfor.

Ule BLÅ

Helle Bank Jørgenden

   

KimiEdchsel

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret råjsor

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen | 41
Novozymes Rapporten 2006

Anvendt regnskabspraksis
for Novozymes Koncernen

Koncernregnskabet for Novozymes er aflagt i overensstem-
melse med de internationale finansielle rapporteringsstandar-
der (IFRS), som er godkendt i EU, samt yderligere danske krav
til regnskabsaflæggelse. Anvendt regnskabspraksis er uændret
i forhold til sidste år. Novozymes aflægger koncernregnskab
efter alle gældende iIFRS-standarder. Koncernregnskabet er
udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip,
dog med undtagelse af visse poster som beskrevet nedenfor:

> Finansielle aktiver disponible for salg
> Afledte finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi

En del af de oplysninger, der kræves ifølge IFRS, er indeholdt
i Beretning. Resten fremgår af de efterfølgende afsnit.

Implementeringen af vedtagne, men ikke ikrafttrådte stan-
darder pr. 31. december 2006 omfatter ændringer af IFRS 7
og 8, som, når de implementeres, ikke forventes at give an-
ledning til væsentlige beløbsmæssige ændringer for koncer-
nens regnskab.

Der er sket en udvælgelse af miljø-, social- og videndata ud
fra en vurdering af, hvilke data der har særlig betydning for
koncernens indtjeningsevne på længere sigt. Det er endvide-
re vores opfattelse, at disse data er de mest relevante for
vores nøgleinteressenter. Oplysninger om Novozymes' brug
af GRI-indikatorer findes i online-rapporten under "Øvrig
information”.

Miljø-, social- og videndata er en integreret del af årsrappor-
ten og er omfattet af den lovpligtige revision, som den gene-
ralforsamlingsvalgte revisor udfører.

Anvendt regnskabspraksis for
finansielle informationer

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter Novozymes A/S (moderselska-
bet) og de virksomheder, hvori koncernen besidder mere end
50% af stemmeretten eller på anden måde har en bestem-
mende indflydelse (dattervirksomheder), samt joint ventures.

Koncernregnskabet er aflagt på grundlag af regnskaber for
moderselskabet og dattervirksomhederne ved sammenlæg-
ning af regnskabsposter med ensartet indhold og med
efterfølgende eliminering af interne transaktioner, interne
aktiebesiddelser og mellemværender samt ureaiiserede kon-
cerninterne fortjenester og tab. Samtlige regnskaber, der ind-
går i konsolideringen, er udarbejdet i overensstemmelse med
koncernens regnskabspraksis.

Koncernens andel i joint ventures, der anses som fælles kon-
trollerede virksomheder, konsolideres efter pro rata-metoden
ved at indregne den forholdsmæssige andel af joint ventures'
aktiver, passiver, indtægter og omkostninger linje for linje.

Virksomhedssammenslutninger

Ved erhvervelse af nye virksomheder er de enkelte virksom-
heders aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indreg-
net til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Goodwill regu-
leres indtil 12 måneder efter overtagelsesdagen, når der sker
ændringer I købsvederlaget efter overtagelsen, og når
dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser viser sig at have en anden
dagsværdi end opgjort på overtagelsestidspunktet. Nyerhver-
vede virksomheder indregnes fra anskaffelsestidspunktet, og
sammenligningstal korrigeres ikke.

Omregning af fremmed valuta

Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK).
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle
valuta efter transaktionsdagens kurser. Monetære poster i
fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter
balancedagens valutakurser. Regnskaber for udenlandske
dattervirksomheder omregnes til danske kroner ved anven-
delse af balancedagens valutakurser for balanceposter og
gennemsnitlige valutakurser for resultatopgørelsens poster.

Goodwill opstået ved erhvervelse af nye virksomheder be-
tragtes som et aktiv tilhørende de udenlandske dattervirk-
somheder og omregnes til danske kroner ved anvendelse af
balancedagens valutakurser.

42

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen
Novozymes Rapporten 2006

Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab ind-
regnes i resultatopgørelsen under finansielle poster bortset
fra urealiserede tab og gevinster vedrørende sikring af fremti-
dige pengestrømme, som indregnes på egenkapitalen under
Pengestrømssikring. Derudover indregnes følgende kursdiffe-
rencer, der omregnes til balancedagens valutakurser, direkte
på egenkapitalen under Valutakursreguleringer:

> Omregning af dattervirksomheders nettoaktiver ved
regnskabsårets begyndelse

>» Omregning af dattervirksomheders resultatopgørelser fra
gennemsnitlige valutakurser til balancedagens valutakurser

> Omregning af langfristede koncernmellemværender, der
betragtes som et tillæg til nettoaktiverne i datter-
virksomhederne

>» Dagsværdiregulering vedrørende valutaswaps, der opfylder
betingelserne for sikring af nettoaktiver i dattervirksomheder

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter, der indgås til dækning af ri-
siko på tilgodehavender samt forpligtelser, måles til dagsvær-
di på balancedagen, og værdireguleringer indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter, der indgås til sikring af for-
ventede fremtidige transaktioner, måles til dagsværdi på ba-
lancedagen, og værdireguleringer indregnes direkte på egen-
kapitalen.

Valutaswaps indgås med henblik på at sikre nettoinvesterin-
ger i dattervirksomheder. Valutaswaps måles på basis af for-
skellen mellem swapkursen og balancedagens kurs, og
værdireguleringen indregnes direkte på egenkapitalen.

Indtægter og omkostninger vedrørende pengestrømssikring
og sikring af nettoinvesteringer i dattervirksomheder overfø-
res fra egenkapitalen ved realisation af det sikrede og indreg-
nes I resultatopgørelsen.

Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instru-
menter indregnes under henholdsvis Andre tilgodehavender
og Andre kortfristede gældsforpligtelser.

Dagsværdien for afledte finansielle instrumenter udregnes på
baggrund af kurser, som er hentet fra børser eller andre påli-
delige datakilder. Alle aktieoptionsprodukter værdiansættes
med udgangspunkt i Black-Scholes modellen.

Afledte finansielle instrumenter indregnes på afregningsdato-
en, mens øvrige finansielle instrumenter indregnes på han-
delsdatoen

Aktiebaseret aflønning

Hovedparten af koncernens ansatte er omfattet af aktie-
optionsordninger og for direktionen tillige et aktiebaseret
incitamentsprogram. Ordningerne er både egenkapital-
ordninger og kontantordninger.

Dagsværdien af de ydelser, som medarbejderne leverer
som modydelse for tildeling af aktieoptioner, opgøres ud
fra værdien af de tildelte aktieoptioner. Beregningen af
dagsværdien af de tildelte aktieoptioner sker på basis af
Black-Scholes modellen, og dagsværdien af det aktie-
baserede incitamentsprogram er beregnet ud fra aktie-
kursen på tildelingstidspunktet med fradrag af forventet
udbytte i bindingsperioden.

Dagsværdi af aktiebaseret aflønning på tildelingstidspunktet
indregnes som en personaleomkostning over den periode,
hvor medarbejderne optjener retten til aktieoptionerne. Ved
målingen af dagsværdien tages der højde for det antal med-
arbejdere, der forventes at opnå endelig ret til optionerne,
og ved hver periodeafslutning reguleres der for dette skøn,
således at der kun sker indregning af det antal optioner, der
er opnået endelig ret til.

Værdien af egenkapitalafregnede ordninger modposteres på
egenkapitalen. Værdien af kontantafregnede ordninger, som
modposteres under Andre kortfristede gældsforpligtelser, re-
guleres ved hver periodeafslutning til dagsværdi, og efterføl-
gende værdiregulering af dagsværdi indregnes under finan-

sielle poster i resultatopgørelsen.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud til forsknings- og udviklingsomkostninger
indregnes under Licens- og Andre driftsindtægter, netto, i
takt med projekternes færdiggørelse. Tilskud til investeringer
i anlægsaktiver modregnes i kostprisen af det aktiv, der ydes
tilskud til.

Segmentoplysninger

Der gives I regnskabet oplysninger om koncernens geografi-
ske segmenter, som er det sekundære segment. Det er ledel-
sens vurdering, at Novozymes" forretningsaktiviteter er inte-
grerede med hinanden, hvoraf følger, at hovedparten af
produktionsanlæggene er fælles, samt at forsknings- og

udviklingsaktiviteter hovedsagelig er fælles. Nogle få forret-
ningssegmenter er ikke en fuldt integreret del af forretnin-
gen, men de overstiger ikke grænserne i IAS 14 vedrørende
oplysningskrav, og der gives derfor ikke særskilte oplysninger
herom.

Leje

Omkostninger vedrørende leje indregnes lineært i resultatop-
gørelsen over lejeperioden. Forpligtelser vedrørende uopsige-
lige aftaler oplyses i noterne.

Hoved- og nøgletal

Nøgletal er hovedsagelig udarbejdet i overensstemmelse med
Den danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og nøg-
letal 2005”; dog er enkelte nøgletal tilpasset koncernen.

Resultatopgørelse

Omsætning

Omsætningen omfatter årets salg af varer og tjenesteydelser
med fradrag af hensættelse til returvarer, mængderabatter
og kontantrabatter i forbindelse med salget. Salget indregnes
i resultatopgørelsen ved ejendomsrettens overgang, såfremt
indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Koncernen har indgået enkelte aftaler, hvor samarbejdspart-
nere forestår salget til tredjemand, og fortjenesten deles mel-
lem koncernen og samarbejdspartnerne ud fra en på forhånd
fastsat fordelingsnøgle. Salget indregnes ud fra oplysninger
om samarbejdspartnerens realiserede salg, og der indregnes
en forpligtelse til fordeling af fortjenesten, som endeligt op-
gøres og afregnes én gang om året.

Koncernen har indgået kommissionsaftaler med agenter,
som forestår salget til tredjemand mod at modtage kommis-
sion af det realiserede salg. Salget indregnes, når det er reali-
seret, og der indregnes en forpligtelse til kommission. | det
omfang, det er tilladt og sandsynligt, at varer returneres, ind-
regnes ligeledes en forpligtelse hertil.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forskningsomkostninger omkostningsføres, når de afholdes.

Udviklingsomkostninger, der anvendes til løbende optimering
af produktionsprocesser vedrørende eksisterende produkter
eller udvikling af nye produkter, hvor manglende myndig-
hedsgodkendelse, kundegodkendelser og andre usikkerheds-

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen | 43
Novozymes Rapporten 2006

faktorer betyder, at udviklingsomkostningerne ikke opfylder
kriterierne for indregning i balancen, omkostningsføres, når
de afholdes.

Licens- og Andre driftsindtægter, netto

Licens- og Andre driftsindtægter, netto, indeholder primært
licensindtægter, tilskud fra offentlige myndigheder til forsk-
ningsprojekter og nettoindtægter af sekundær karakter i for-
hold til koncernens hovedaktiviteter. Under denne post ind-
regnes ligeledes engangsindtægter, netto, vedrørende
udlicensering med mere.

Skat

Skat af årets resultat, der består af årets aktuelle skat, for-
skydning i udskudt skat samt eventuelle reguleringer til tidli-
gere år, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med
den del, der kan henføres til posteringer på egenkapitalen.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gælds-
metode og omfatter alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og for-
pligtelser. Der indregnes ikke udskudt skat af goodwill,
medmindre den er skattemæssigt afskrivningsberettiget. Ud-
skudt skat måles og indregnes endvidere til dækning af den
genbeskatning af underskud i sambeskattede udenlandske
dattervirksomheder, der vurderes at blive aktuel ved afhæn-
delse af aktierne eller på grund af udløsning af genbeskat-
ningen.

Skatteværdien af fremførbare skattemæssige underskud ind-
går i opgørelsen af den udskudte skat, såfremt det er sand-
synligt, at underskuddene kan udnyttes.

Udskudt skat måles efter gældende skatteregler og med den
skattesats, der forventes at være gældende, når de midlerti-
dige forskelle udlignes. Ændringer i udskudt skat som følge
af ændringer i skattesatserne indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på
egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer
på egenkapitalen.

Novozymes A/S samt danske datterselskaber er sambeskattet
med de danske selskaber i Novo Koncernen og Novo Nordisk
Koncernen. Skatten for de enkelte selskaber er fuldt ud for-
delt på basis af den forventede skattepligtige indkomst.

44

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen
Novozymes Rapporten 2006

Balance

Immaterielle anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.

Såfremt omkostninger i forbindelse med større it-projekter til
udvikling af software til intern brug afholdes med henblik på
udvikling af nye og forbedrede systemer, aktiveres disse.

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede
brugstid som følger:

> Færdiggjorte it-udviklingsprojekter afskrives over brugs-
tiden. De bogførte udviklingsaktiver afskrives over 3-5 år.

>» Erhvervede patenter, licenser samt knowhow afskrives over
brugstiden. Patenter afskrives over brugstiden, der typisk vil
være identisk med patentperioden, og licenser afskrives
over aftaleperioden. De bogførte patenter, licenser og
knowhow afskrives over 7-20 år.

Enkelte aktiver afskrives over en kortere tidshorisont end
ovenfor anført.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Låneomkostninger i
forbindelse med opførelse af større investeringer omkostnings-
føres i det regnskabsår, hvor de afholdes.

Afskrivningerne foretages lineært over den forventede brugs-
tid som følger:

> Bygninger: 12-50 år
> Produktionsanlæg og maskiner: 5-16 år
> Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3-16 år

Aktivernes restværdi og brugstid vurderes årligt og reguleres
om nødvendigt ved hver balancedag.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller bortskaffelse af ak-
tiver indregnes i resultatopgørelsen under samme funktioner
som de tilhørende afskrivninger.

Nedskrivning af anlægsaktiver

På immaterielle og materielle anlægsaktiver foretages der
nedskrivningstest, når der er indikation af, at aktiverne er
værdiforringet ud over det, som udtrykkes ved normal afskriv-

ning. Goodwill og andre immaterielle anlægsaktiver med ube-
stemmelig levetid testes endvidere årligt for værdiforringelse,
samt når der er indikation af, at aktiverne er værdiforringet.

Et tab ved værdiforringelser ud over normal afskrivning ind-
regnes med det beløb, som den bogførte værdi overstiger
den lavere genindvindingsværdi.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet eller
nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.

I kostprisen for Varer under fremstilling og Færdigvarer ind-
går direkte produktionsomkostninger som råvarer og hjælpe-
materialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen
og indirekte produktionsomkostninger som personaleom-
kostninger samt vedligeholdelse og afskrivninger på produk-
tionsanlæg med mere.

Varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med fradrag
af eventuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger
til effektuering af salget (nettorealisationsværdien) er lavere
end kostprisen, nedskrives til nettorealisationsværdien.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris eller en lavere
nettorealisationsværdi svarende til pålydende værdi med fra-
drag af nedskrivning til imødegåelse af tab.

Finansielle aktiver

Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver måles til
dagsværdi på balancedagen. Urealiserede dagsværdiregule-
ringer indregnes direkte på egenkapitalen. Værdireguleringer
overføres fra egenkapitalen til resultatopgørelsen ved realisa-
tion eller nedskrivning af værdipapirerne og indregnes under
finansielle poster.

Udbytte
Foreslået udbytte, der forventes udbetalt for regnskabsåret,
vises under Overført overskud i egenkapitalopgørelsen.

Egne aktier

Kostpris og salgsprovenu vedrørende egne aktier indregnes
direkte på egenkapitalen. Selskabets beholdning af egne ak-
tier besiddes blandt andet med henblik på afhændelse ved
medarbejderes udnyttelse af udstedte aktieoptioner.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af
en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse,
og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre
et forbrug af økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser
måles til nutidsværdien af de forventede krævede omkost-
ninger til at indfri forpligtelsen.

Forpligtelser
Forpligtelser indregnes til kostpris og reguleres efterfølgende til
amortiseret kostpris, medmindre andet fremgår af regnskabet.

Pensionsforpligtelser og andre langfristede
personaleydelser

Omkostninger til bidragsbaserede personaleordninger ind-
regnes i resultatopgørelsen i det regnskabsår, de vedrører.

Omkostninger og forpligtelser til ydelsesbaserede personale-
ordninger opgøres efter den fremskrevne akkumulerede en-
hedsmetode (projected unit credit-metoden). Forpligtelsen
for de største ordninger opgøres årligt af en ekstern aktuar.
Aktuarmæssige tab og gevinster indregnes i resultatopgørel-
sen over medarbejdernes forventede gennemsnitlige reste-
rende arbejdsliv, når disse forskelle pr. ordning overstiger
10% af det højeste af enten nutidsværdien af forpligtelsen
eller dagsværdien af ordningens aktiver 1 det foregående år.

Pensionsaktiver kan kun indregnes i det omfang, koncernen er i
stand til at opnå fremtidige økonomiske fordele i form af refu-
sion fra pensionsordningen eller reduktion af fremtidige ydelser.

Omkostninger vedrørende andre langfristede personaleydel-
ser periodiseres over medarbejdernes forventede gennem-
snitlige resterende arbejdsliv.

Pengestrømsopgørelse

Koncernens pengestrømsopgørelse, der opstilles efter den in-
direkte metode, viser pengestrømme fra drifts-, investerings-
og finansieringsaktivitet samt koncernens likvide reserver ved
årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat
reguleret for poster uden likviditetseffekt, betalte finansielle
poster, betalte selskabsskatter samt ændring i driftskapital.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger I
forbindelse med køb og salg af virksomheder og Minoritets-
aktier samt immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen | 45
Novozymes Rapporten 2006

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse
af lån, afdrag på rentebærende gæld, betaling af udbytte,
provenu fra aktiekapitaludvidelser samt køb og salg af egne
aktier og andre værdipapirer.

Likvide reserver omfatter likvide beholdninger med fradrag af
kortfristet bankgæld, som forfalder på anfordring. Finansielle
reserver udgøres af likvide reserver tillagt uudnyttede garan-
terede kreditfaciliteter med en løbetid på mere end et år.

Anvendt regnskabspraksis for miljø-,
social- og videndata

Anvendt regnskabspraksis for miljø-, social- og videndata er
uændret i forhold til sidste år.

Konsolidering

Miljø-, social- og videndata i årsrapporten er opgjort på
grundlag af data for moderselskabet og samtlige dattersel-
skaber ved sammenlægning af poster med ensartet indhold
opgjort efter samme metoder, medmindre andet nævnes
eksplicit i det efterfølgende.

Miljø

Data for miljø dækker aktiviteter, der baseret på en samlet
miljømæssig vurdering kan have væsentlige påvirkninger på
miljøet, jævnfør oversigten over koncernselskaber.

Vand
Vand omfatter drikkevand, industrivand og damp. Vand ind-
regnes som den målte tilførsel af vand til Novozymes.

Internt produceret energi! og tilhørende emissioner
internt produceret energi måles som mængden af forbrugt
brændsel omregnet til energi baseret på nedre brændværdi
og vægtfylde. Emissioner af CO, SO, og NO, beregnes ud
fra mængden af forbrugt brændsel baseret på årligt fastsatte
omregningsfaktorer fra danske myndigheder og leverandører.

Eksternt produceret energi og tilhørende emissioner
Eksternt produceret energi omfatter eksternt produceret
elektricitet, varme og damp tilført Novozymes. Emissioner af
CO, SO, og NO, beregnes med udgangspunkt i årligt fast-
satte omregningsfaktorer fra kraftværkerne eller deres orga-
nisationer.

46

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen
Novozymes Rapporten 2006

Råvarer og emballage

Råvarer og emballage omfatter materialer til gæring, oprens-
ning, granulering, spildevands- og slambehandling samt ind-
pakning af produkter. Råvare- og emballageforbrug omreg-
nes til kilogram.

Spildevand

Spildevand måles som den mængde, der udledes fra Novozy-
mes. COD, tørstof, BOD5, kvælstof og fosfor i spildevandet
måles flowproportionalt baseret på prøver udtaget ved ud-
ledningen.

Biomasse

Biomasse måles som den mængde, der produceres og ud-
bringes fra Novozymes i flydende form (NovoGro?) eller op-
arbejdes til et gødningsprodukt med et højere tørstofindhold
(NovoGro? 30 eller kompost). Kvælstof og fosfor måles i gød-
ningsproduktet.

Affald

Affald består af den registrerede mængde affald fordelt på
ikke-farligt og farligt affald, Affald er derudover opdelt efter
bortskaffelsesmetode.

Luftemission af ozonlagsnedbrydende stoffer
Luftemission af ozonlagsnedbrydende stoffer måles som for-
bruget af CFC'er, HCFC'er og haloner.

Miljøeffektpotentialer

Miljøeffektpotentialet for drivhuseffekt, ozonlagsnedbryd-
ning samt forsuring beregnes baseret på ”Udvikling af Miljø-
venlige Industriprodukter” (UMIP), udgivet af Institut for pro-
duktudvikling, Danmarks Tekniske Universitet.

Overholdelse af miljøkrav

Vilkårsoverskridelser måles som det antal, der er rapporteret
til myndighederne. Utilsigtede udslip af GMO'er måles som
antallet af GMO-udledninger, der ikke er reguleret af de al-
mindelige udledningsvilkår for GMO'er, og som vi og Myn-
dighederne anser for væsentlige. Væsentlige spild måles som
antal spild af kemikalier, olie med videre til vand, luft eller
jord. Væsentlighed opgøres i forhold til både størrelsen af
spildet og påvirkningen af miljøet. Naboklager opgøres som
registrerede miljørelaterede klager.

Forsøgsdyr
Posten omfatter antallet af forsøgsdyr medgået til alle påbe-
gyndte interne og eksterne forsøg foretaget for Novozymes.

Sociale forhold

Antal medarbejdere

Antallet af medarbejdere opgøres som antal medarbejdere
ultimo regnskabsåret, eksklusive medarbejdere på orlov uden
løn, på forældreorlov, vikarer, studentermedhjælpere og
ph.d.-studerende.

Ved opgørelse af antallet af medarbejdere på fuld tid indreg-
nes medarbejdere med en arbejdstidsprocent på 95% eller
derover.

Jobklassificeringer

Topledelse omfatter den administrerende direktør, koncern-
direktører, direktører og funktionschefer. Ledelse omfatter
mellemledere og specialister. Akademikere omfatter medar-
bejdere med akademisk uddannelse og teamledere. Admini-
strative omfatter administrativt personale. Faglærte, laboran-
ter og teknikere omfatter faglærte medarbejdere, laboranter
og teknikere. Procesoperatører omfatter operatører og ufag-
lærte medarbejdere.

Personaleomsætning

Personaleomsætningen måles som antallet af fastansatte
medarbejdere, der forlader koncernen i regnskabsåret, i for-
hold til det gennemsnitlige antal fastansatte medarbejdere i
regnskabsåret. Det gennemsnitlige antal fastansatte medar-
bejdere opgøres som et gennemsnit af antal fastansatte
medarbejdere ultimo hvert kvartal.

Vækst i medarbejderantal, organisk

Den organiske vækst i antal medarbejdere måles som antal
medarbejdere ultimo regnskabsåret med fradrag af antal
medarbejdere overtaget ved opkøb og antal medarbejdere
primo regnskabsåret.

Vækst i medarbejderantal, opkøb
Væksten i antal medarbejdere ved opkøb måles som antal
medarbejdere overtaget ved opkøb af nye virksomheder.

Alder og anciennitet
Alder og anciennitet opgøres som gennemsnitlig alder og
anciennitet i hele år pr. medarbejder.

Fravær

Fravær opgøres som tabt tid ved egen sygdom, herunder
graviditetsbetinget sygdom og arbejdsskader. Fraværsprocen-
ten beregnes som antal registrerede fraværsdage i forhold til
det totale antal normalarbejdsdage på et år med fradrag af
ferie- og helligdage.

Uddannelsesomkostninger

Uddannelsesomkostninger omfatter omkostninger til semina-
rer samt interne og eksterne kursusafgifter omregnet til danske
kroner efter gennemsnitlige valutakurser. Uddannelsesom-
kostninger vises også som procent af personaleomkostninger
ialt.

Arbejdsmiljø

Arbejdsulykker og arbejdsbetingede lidelser
Arbejdsulykker defineres som antallet af anmeldte ulykker i
forbindelse med arbejdet, der har resulteret i mindst én dags
fravær ud over tilskadekomstdagen. Arbejdsbetingede lidel-
ser defineres som antallet af anmeldte nye lidelser forårsaget
af arbejdet. Konsekvenserne af arbejdsulykker og arbejds-
betingede lidelser måles ved en registrering af arbejdssitua-
tionen, efter at resultatet af hændelsen er blevet stationært,
herunder om medarbejderen er vendt tilbage til sit oprindeli-
ge job. Frekvensen udregnes pr. million arbejdstimer.

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes Koncernen | 47
Novozymes Rapporten 2006

Viden

Antal nye produkter
Antallet af nye produkter omfatter produkter med nye eller
forbedrede egenskaber lanceret i regnskabsåret.

Antal aktive patentfamilier

Antallet af aktive patentfamilier opgøres ultimo regnskabs-
året som antallet af opfindelser, hvor der er en eller flere akti-
ve patentansøgninger/udstedte patenter.

48

Risikofaktorer
Novozymes Rapporten 2006

Risikofaktorer

Novozymes Koncernen er underlagt en række risici, som kan
have en negativ effekt på koncernens fremtidige aktiviteter
og resultater. Novozymes arbejder kontinuerligt, såvel decen-
tralt som på ledelsesplan, med at identificere disse risici, og
hvor koncernen seiv har en mulighed for at påvirke risici,
bliver aktiviteter iværksat med henblik på at imødegå og
begrænse effekten heraf.

De væsentligste risici, baseret på en vurdering af sandsynlig-
hed og konsekvens, fremlægges kvartalsvis for bestyrelsen.

Nedenfor er beskrevet de væsentligste identificerede risici
og de tiltag, som Novozymes har iværksat. Rækkefølgen er
uprioriteret, og listen er ikke udtømmende.

Marked og kunder

Novozymes” produkter sælges over hele verden, og vi er
underlagt de økonomiske og politiske risici, der er naturligt
forbundet hermed. Væksten på de enkelte markeder påvir-
kes således af de lokale konjunkturer.

Kundekoncentration

Et mindre antal kunder aftager en stor del af vores omsæt-
ning inden for visse produktområder, og Novozymes påvirkes
derfor også af udviklingen i disse kunders markedsforhold.
For at begrænse denne risiko har vi et tæt samarbejde med
de største kunder, som blandt andet omfatter fælles produk-
tionsplanlægning, fælles udviklingsprojekter, integration af
it-systemer med videre.

Innovation

Vi forsøger at fastholde vores position som markedsleder ved
kontinuerligt at lancere nye og forbedrede produkter af høj
kvalitet, som opfylder vores kunders behov. Dette stiller store
krav til vores forskning og udvikling, således at udviklingen
kommer i rette tid i forhold til vores kunders behov. En mang-
lende succes her vil medføre en risiko for, at Novozymes' om-
sætningsmål påvirkes negativt.

Enzymer fremstillet ved hjælp af genetisk modifi-
cerede organismer (GMO'er)

Novozymes fremstiller et stort antal enzymer ved hjælp af
genetisk modificerede organismer. Uden denne teknologi
ville det være nødvendigt at anvende større mængder af
råvarer, vand og energi, og i mange tilfælde ville et enzym
ikke kunne fremstilles forretningsmæssigt rentabelt uden
genteknologi.

Brugen af genteknologi og GMO'er i relation til fødevarer
debatteres jævnligt rundt om i verden. Debatten har især
drejet sig om fødevarer, der indeholder GMO'er, Novozymes"
brug af genteknologi har kun i begrænset omfang været
genstand for debat. Det kan dog ikke udelukkes, at Novozy-
mes” produktion og salg til især fødevare- og foderindustrien
kan blive påvirket af den offentlige debat om genteknologi
og den indflydelse, den kan få på forbrugerefterspørgslen.

Der findes mere information om Novozymes' brug af gen-
teknologi på www.novozymes.dk > Vores videnskab.

Konkurrenceforhold

Novozymes har historisk oplevet et konstant prispres på
sine markeder, mens der fremover vurderes at være en risi-
ko for en tiltagende konkurrence fra producenter baseret i
lande, hvor omkostningsniveauet er lavt, herunder specielt
Kina og Indien. Denne risiko forsøger vi konstant at imøde-
gå, blandt andet ved at udnytte vores teknologi til at opti-
mere produktionen og derved reducere omkostningerne
pr. produceret enhed.

For at opretholde en optimal produktion er Novozymes
blandt andet afhængig af leveringssikkerhed fra leverandø-
rerne, og for at sikre dette er der indgået samarbejdsaftaler
med en række af de væsentligste leverandører. Disse samar-
bejdsaftaler medvirker også til at reducere den følsomhed '
over for udsving i råvare- og energipriser, som Novozymes er
udsat for. Mulighederne for at overføre udsving i eksempelvis
råvarepriser til kunderne på et business-to-business-marked
med store internationale kunder er begrænset som følge af

Novozymes" relativt mindre forhandlingskraft i forhold til de
større kunder.

Patentstrategi

Novozymes” teknologi er grundlaget for vores forretning, og
for at sikre vores produkter med videre mod kopiering fører
Novozymes en aktiv patentstrategi, hvor vi beskytter nye op-
findelser så tidligt som muligt.

Miljø og sociale forhold

Nogle af Novozymes” grundlæggende værdier er miljømæs-
sig og social ansvarlighed i den måde, vi driver vores forret-
ning på. Dette har betydning for alle virksomhedens aktivite-
ter og understøttes af en række mål for miljømæssig og
social ansvarlighed.

Novozymes er meget afhængig af at kunne fastholde og til-
trække dygtige medarbejdere i et arbejdsmarked med fal-
dende arbejdsløshed og stigende konkurrence, og en vigtig
parameter heri er virksomhedens omdømme.

Omdømme

Novozymes forsøger at fastholde det nuværende omdømme
gennem en åben og gennemsigtig kommunikation, såvel
internt som eksternt. Herudover arbejdes der på at reducere
risikoen for, at der opstår situationer, der vil kunne skade
Novozymes” omdømme. Koncernens principper om forret-
ningsintegritet er et eksempel på dette.

For at fastholde Novozymes' omdømme deltager vi aktivt i at
genoprette eventuelle skader, som vi utilsigtet måtte forvolde
på eksempelvis miljøet,

Dyreforsøg

Novozymes anvender dyreforsøg i forbindelse med udvikling
og godkendelse af produkter. Brugen af dyreforsøg er løben-
de en del af den offentlige debat og udgør derfor en risiko
for Novozymes' omdømme. Den nuværende produktporte-
følje involverer relativt få dyreforsøg, men dette kan ændre
sig som følge af udviklingen af nye forretningsområder. Vi
forsøger løbende at reducere antallet af dyreforsøg mest
muligt ved at videreudvikle de anvendte metoder samt ved
at anvende alternative forsøgsmetoder, hvor dette er muligt.

Risikofaktorer | 49
Novozymes Rapporten 2006

Forretningspartnere

Også i samarbejdet med forretningspartnere forsøger vi at
reducere risikoen for at blive associeret med miljømæssige og
sociale forhold, som Måtte kunne have negativ indvirkning
på Novozymes' omdømme. Det sker blandt andet ved at
bede råvareleverandører til enzymproduktionen foretage en
selvevaluering af overholdelsen af internationalt anerkendte
standarder og konventioner. Herudover er Novozymes” sam-
arbejdspartnere informeret om vores principper for forretnings-
integritet. '

Finansielle risikofaktorer

Novozymes internationale aktiviteter medfører, at resultat
og balance påvirkes af en række finansielle risikofaktorer.

De finansielle risici styres centralt på koncernplan. Anvendel-
sen af finansielle instrumenter er reguleret gennem finans-
politikken, som er godkendt af Novozymes" bestyrelse.
Finanspolitikken fastsætter rammerne for, hvilke finansielle
instrumenter der kan anvendes til afdækning, hvilke modpar-
ter der kan indgås handler med, samt hvilken risikoprofil der
skal arbejdes ud fra. Finansielle instrumenter benyttes med
henblik på at sikre eksisterende aktiver, passiver og forven-
tede fremtidige nettopengestrømme.

Valutarisiko

Valutarisiko opstår, fordi der ikke er balance mellem indtæg-
ter og udgifter i de enkelte valutaer, og fordi Novozymes har
flere aktiver end forpligtelser i udenlandske selskaber.

Eksponeringen for resultat af primær drift er størst mod
euro (EUR), amerikanske dollar (USD) og Japanske yen (JPY).
En ændring på 2,25% i EUR vil, alt andet lige, resultere i en
ændring i resultat af primær drift på omkring 40-50 mio. kr.,
mens en ændring på 5% i USD vil medføre en ændring i
størrelsesordenen 35-45 mio. kr. En ændring på 5% i JPY vil
medføre en ændring i størrelsesordenen 5-10 mio. kr.

Novozymes" politik er at kurssikre eksisterende nettoaktiver

i udenlandsk valuta samt den forventede fremtidige nettoeks-
ponering fra selskabets drift. Kurssikring foretages gennem
en kombination af valutalån, valutaterminskontrakter, valuta-
swaps og -optioner. Kurssikringstransaktionerne er baseret på
Novozymes" forventninger til fremtidige valutakursbevægelser
og foretages for at minimere risikoen for tab og dermed øge
forudsigeligheden i koncernens økonomiske resultater.

 

50

Risikofaktorer
Novozymes Rapporten 2006

Valutarisikoen relateret til investeringerne i udenlandske dat-
terselskaber afdækkes i det omfang, som skønnes at være
hensigtsmæssigt, og styres primært gennem optagelse af
valutalån og indgåelse af valutaswaps. Valutaswaps, der an-
vendes til afdækning af kapitalandele, har som udgangs-
punkt løbetider på over 12 måneder.

Renterisiko

Renterisiko opstår i forbindelse med rentebærende aktiver og
passiver. En ændring på 1 procentpoint i den gennemsnitlige
rentesats på Novozymes" rentebærende nettoaktiver vil påvir-
ke resultatet med 3 mio. kr. Ultimo 2006 er 80% af låneporte-
føljen fastforrentet. | henhold til Novozymes' finanspolitik
kan frie midler kun placeres i statsobligationer, ultralikvide
realkreditobligationer samt pengemarkedsindskud.

Kreditrisiko

Kreditrisiko håndteres ved kun at handle med finansielle
instrumenter og placere indskud hos banker, der har opnået
en tilfredsstillende kreditvurdering hos et eller flere aner-
kendte kreditvurderingsbureauer. Kreditrisikoen beregnes på
grundlag af nettomarkedsværdier og er reguleret i selskabets
finanspolitik. Novozymes har indgået nettingaftaler (ISDA)
med alle banker, som anvendes til handel med finansielle in-
strumenter, hvilke indebærer, at Novozymes kun har kredit-
risikoen på nettoaktiverne. Pr. 31. december 2006 var den
maksimale kreditrisiko relateret til én modpart 111 mio. kr.

Likviditetsrisiko

I forbindelse med koncernens løbende driftsfinansiering,
herunder refinansieringsrisiko, skal der sikres et tilstrækkeligt
og fleksibelt likviditetsberedskab. Dette likviditetsberedskab
sikres ved placering i kontanter, ultralikvide omsætningspapi-
rer samt ved bindende kreditfaciliteter.

Øvrige risici

Energiforbrug og -priser

Fremstillingen af industrielle enzymer kræver brug af relativt
store mængder energi, og udviklingen i energipriserne vil
derfor påvirke produktionsomkostningerne. Risikoen for en
negativ påvirkning fra stigende energi- og CO,-priser styres
gennem optimeringer i produktionsprocessen ved blandt an-
det brug af genteknologi samt ved delvis afdækning af ener-
gipriser for en fremtidig periode.

Global organisation

Novozymes opererer på mange markeder via salgsselskaber
og distributører, mens produktionen er begrænset til få lande.
Dette medfører en række interne varetransaktioner med
videre, som er omfattet af reguleringen af interne afregnings-
priser. Novozymes følger OECD's principper ved fastsættelsen
af de interne afregningspriser, men interne afregningspriser er
et kompliceret område og indebærer altid en skatterisiko som
følge af, at dette område er udsat for politisk bedømmelse i
hvert enkelt land. Novozymes indgår ofte i dialog med de lo-
kale skattemyndigheder for at reducere denne risiko.

Forsikringer

Risiko for tab ved person- og tingsskader og andre udefra-
kommende hændelser samt skader, som Novozymes måtte
forvolde, er afdækket via et omfattende forsikringsprogram.
Ved fastlæggelsen af dækningen er der på de enkelte områ-
der fastsat en selvrisiko baseret på Novozymes” skadeshisto-
rik. Den nuværende pris og dækning på forsikringer kan dog
blive påvirket af eksterne forhold som naturkatastrofer og
lignende.

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Resultatopgørelse - Novozymes Koncernen

 

Note 2006
KEE MENN KERNE Mio. kr.
1,2 Omsætning 6.802

3, 5 Produktionsomkostninger BERNER i i — — | 3.147
Bruttoresultat 3.655

3,5 Salgs- og distributionsomkostninger 844

3, 5 Forsknings- og udviklingsomkostninger 880
3,4,5 Administrationsomkostninger 650
6 Licens- og Andre driftsindtægter, netto — 59
Resultat af primær drift 1.340

7 Finansielle indtægter 134

8 Finansielle omkostninger . BEEN i | 256
Resultat før skat 1.218

9 Skat af årets resultat — 307
Årets resultat 911

Årets resultat fordeles således:

Aktionærer i moderselskabet 909
Minoritetsinteresser . . —— . . … 2

911

Foreslået udbytte pr. aktie 4,50 kr.

18 Resultat pr. aktie (EPS) 14,46 kr.

18 Resultat pr. aktie udvandet (EPS udvandet) 14,09 kr.

2005
Mio. kr.

6.281
2.936
3.345

748
793
632
34
1.206

76
132
1.150

289

861

858
3

861

4,00 kr.

13,11 kr.
12,79 kr.

51

 

 

 

52 Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Egenkapitalopgørelse

Egenkapital pr. 1. januar 2006

Valutakursregulering af
dattervirksomheder og
minoritetsinteresser
Dagsværdiregulering af finansielle
instrumenter

Pengestrømssikring overført til
resultatopgørelsen

Aktiebaseret aflønning

Skat vedrørende ovennævnte

Poster indregnet direkte på
egenkapitalen

Årets resultat
Totalindkomst i året

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier
Nedskrivning af aktiekapital
Udbytte

Øvrige reguleringer

Øvrige egenkapitalbevægelser

Egenkapital pr. 31. december 2006

Aktie-
kapital

. "Mio. kr. i

696

(46)

(46)

650

Tilhørende aktionærerne i selskabet

Valutakurs-
aktier reguleringer

Egne

Mio.kr  Miokr

(1.659) 68

(161)

35

I

- (135)

. (135)
(1.107)
111
1.206

210 -

(1.449) (67)

I overført overskud er indeholdt foreslået udbytte på 278 mio. kr. for 2006.

Vedrørende egne aktier og gennemsnitligt antal aktier henvises til note 18.

Finansielle
aktiver Penge-
disponible strøms-
for salg sikring
"Mio. kr Mio. kr.
60 (6)
17 98
(8)

BE

17 82
17 82
77 76

Overført Minoritets-

overskud
Mio kr

4.602

(1.160)
(255)
18)

(1.577)

4.072

interesser
Mio. kr.

33

(3)

(1)

34

Egenkapital
i alt
Mio kr.

3.794

(164)

KN

 

1.010

(1.107)
111

(256)
059)

(1.411)

3.393

Koncernregnskab 53
Novozymes Rapporten 2006

Egenkapitalopgørelse
Tilhørende aktionærerne i selskabet

Finansielle
aktiver Penge-
Aktie- Egne Valutakurs- disponible strøms- Overført Minoritets- Egenkapital

kapital aktier reguleringer for salg sikring overskud — interesser ialt

Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Egenkapital pr. 1. januar 2005 726 (1.316) (114) 53 75 4.493 30 3.947
Valutakursregulering af
dattervirksomheder og
minoritetsinteresser 242 3 245
Dagsværdiregulering af finansielle
instrumenter (33) 7 (22) (48)
Pengestrømssikring overført til
resultatopgørelsen (83) (83)
Aktiebaseret aflønning 15 15
Skat vedrørende ovennævnte (27) 24 57 54
Poster indregnet direkte på
egenkapitalen - - 182 7 (81) 72 3 183
Årets resultat ENE — 858 3 861
Totalindkomst i året - - 182 7 (81) 930 6 1.044
Køb af egne aktier (1.053) (1.053)
Salg af egne aktier 126 126
Nedskrivning af aktiekapital (30) 584 (554) -
Udbytte (231) (1) (232)
Øvrige reguleringer se NERE 36) SJ (38)
Øvrige egenkapitalbevægelser (30) (343) - - - (821) (3) (1.197)
Egenkapital pr. 31. december 2005 696 (1.659) 68 60 (6) 4.602 33 3.794

| overført overskud er indeholdt foreslået udbytte på 256 mio. kr. for 2005.

Vedrørende egne aktier og gennemsnitligt antal aktier henvises til note 18.

54 Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Balance - Novozymes Koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 31. dec. 2006 31. dec. 2005
BEEN NE Nee i . — . … Mio,.kr. Mio. kr.
AKTIVER
10 Immaterielle anlægsaktiver 769 431
11 Materielle anlægsaktiver 3.553 3.477
12 Udskudte skatteaktiver 45 42
Finansielle aktiver — 1 20
Anlægsaktiver i alt 4.379 3.970
13 Varebeholdninger 1.326 1.197
14 Tilgodehavender fra salg 1.193 1.056
15 Tilgodehavende selskabsskat 248 318
16 Andre tilgodehavender 145 163
17 Finansielle aktiver 177 151
Likvide beholdninger — BENE 497 454
Omsætningsaktiver i alt 3.586 3.339
Aktiver i alt —— i FE 7,965 7.309
PASSIVER
18 Aktiekapital 650 696
18 Egne aktier (1.449) (1.659)
Øvrig totalindkomst 86 122
Overført overskud 4.072 4.602
19 Minoritetsinteresser 34 33
Egenkapital i alt 3.393 3.794
12 Udskudte skatteforpligtelser 756 574
20 Langfristede personaleforpiigtelser 15 17
21 Hensatte forpligtelser 134 63
22 Finansielle forpligtelser 1.708 1.396
Andre langfristede forpligtelser 21 23
Langfristede forpligtelser 2.634 2.073
23 Finansielle forpligtelser 461 168
21 Hensatte forpligtelser 20 11
Leverandører af varer og tjenesteydelser 386 313
15 Skyldig selskabsskat 50 48
24 Andre kortfristede gældsforpligtelser 1.021 902
Kortfristede forpligtelser i alt 1.938 1.442
Forpligtelser i alt 4.572 3.515

 

Passiver i alt 7.965 7.309

Koncernregnskab 55
Novozymes Rapporten 2006

Pengestrømsopgørelse og finansielle reserver - Novozymes Koncernen

Note 2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

Årets resultat 911 861

32 Tilbageførsel af poster uden likviditetseffekt 996 756
Betalt selskabsskat (120) (382)
Renteindbetalinger 133 65
Renteudbetalinger | …— E (147) (95)
Pengestrømme før ændring i driftskapital 1.773 1.205

Ændring i driftskapital:

 

(Stigning)/fald i tilgodehavender (80) (53)
(StigningYfald i varebeholdninger (48) (23)
Stigning/(fald) i leverandører af varer og

tjenesteydelser og andre forpligtelser . (111) 197
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.534 1.326

Investeringer:

10 Køb af immaterielle anlægsaktiver (13) (11)
Salg af materielle anlægsaktiver 29 31
11 Køb af materielle anlægsaktiver (492) (355)
35 Køb af virksomheder BENENE (477) -
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (953) (335)
Frie pengestrømme FE 581 991

Finansiering:

Langfristet låntagning 385 -
17 Salg af aktier i Novo Nordisk A/S 15 22
18 Køb af egne aktier, netto (996) (927)
Betalt udbytte DD — (255) … (231)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (851) (1.136)
Nettopengestrømme HE | (270) (145)

Urealiseret gevinst/(tab) på valuta og finansielle

aktiver, som indgår i likvide reserver | (26) 29
Likviditetsforskydning, netto (296) (116)
Likvide reserver pr. 1. januar 367 483
33 Likvide reserver pr. 31. december 71 367
34 Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter 3.000 3.000

Finansielle reserver pr. 31. december 3.071 3.367

56 Koncernregnskab

Novozymes Rapporten 2006

Miljø-, social- og videndata

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 2006 2005
mg me une KEE EEN EEE RS RT
Ressourceforbrug kue i — 5 — Nee
37 Vand 1.000 m3 4.893 4.600
38 Internt produceret energi 1.000 GJ 846 821
Eksternt produceret energi 1.000 GJ 2.476 2.357
Energi, total 1.000 GJ 3.322 3.178
Råvarer 1.000 tons 323 287
Emballage 1.000 tons 12 11
Spildevand BENENE —— . — . BEEN
39 Volumen 1.000 mZ 3.564 3.349
Tørstof Tons 315 366
BODS5 Tons 748 468
COD Tons 1.756 1.689
Kvælstof Tons 166 181
Fosfor Tons 36 39
Biomasse — BENENE ke … .
Volumen, NovoGro? 1.000 må 280 293
Volumen, NovoGro? 30 1.000 må 116 108
Volumen, kompost 1.000 må 45 35
Kvælstof Tons 1.598 1.451
Fosfor Tons 609 584
Affald — Mee MEE En
Ikke-farligt affald Tons 7.662 9.109
Farligt affald Tons 975 991
40 Affald, total Tons 8.637 10.100
Genanvendelsesprocent af total affaldsmængde % 42,1 30,6
Luftemissioner
Ozonlagsnedbrydende stoffer, HCFC'er Kg 1.310 5.368
41 CO, 1.000 tons 406 377
So, Tons 1.120 1.090
NO, Tons 945 878
Miljøeffektpotentialer . —
42 Drivhuseffekt 1.000 tons CO,-ækv. 408 386
43 Ozonlagsnedbrydning Kg CFC, rækv. 52 215
Forsuring Tons S0,-ækv. 1.781 1.706
Overholdelse af miljøkrav mv. . .
Vilkårsoverskridelser - grundvand Antal 22 21
Vilkårsoverskridelser - andre Antal 8 6
Utilsigtede udslip af GMO'er Antal 0 0
Væsentlige spild Antal 0 1
Naboklager Antal 14 17
Forsøgsdyr
Forsøgsdyr Antal 4.339 2.952

Miljø-,
Note

44, 45

46

47

48

49

social- og videndata

SOCIALE FORHOLD
Medarbejderstatistik
Medarbejdere, total
Kvinder

Mænd
Personaleomsætning
Gennemnsnitsalder
Anciennitet

Fravær

Uddannelsesomkostninger

 

Gennemsnitlige omkostninger pr. medarbejder
Omkostninger som procent af personaleomkostninger i alt

ARBEJDSMILJØ
Arbejdsulykker og arbejdsbetingede lidelser

 

Arbejdsulykker med dødelig udgang

Arbejdsulykker med fravær

Heraf arbejdsulykker, der kræver professionel førstehjælp
Arbejdsbetingede lidelser

Frekvens af arbejdsulykker

Frekvens af arbejdsulykker, der kræver professionel førstehjælp
Frekvens af arbejdsbetingede lidelser

VIDEN
Processer og teknologi |

Nye produkter
Aktive patentfamilier

Antal
%
%
%
År

%

Kr.
%

Antal
Antal
Antal
Antal
Pr. mio. arbejdstimer
Pr. mio. arbejdstimer
Pr. mio. arbejdstimer

Antal
Antal

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

2006.

4.544
35,8
64,2

8,0
39,8
8,9
2,3

6.721 HE

1,6

27
21
11
3,7
2,9
1,5

974

2005

4.068
34,8
65,2

6,6
40,0
9,3
2,5

6.941
1,5

30
26
12
4,6
4,0
1,8

893

57

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Oversigt over noter
Finansielle noter

Note 1 - Segmentoplysninger

Note 2 - Omsætning

Note 3 - Personaleomkostninger

Note 4 - Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Note 5 - Af- og nedskrivninger

Note 6 - Licens- og Andre driftsindtægter, netto
Note 7 - Finansielle indtægter

Note 8 - Finansielle omkostninger

Note 9 - Skat

Note 10 - Immaterielle anlægsaktiver

Note 11 - Materielle anlægsaktiver

Note 12 - Udskudt skat

Note 13 - Varebeholdninger

Note 14 - Tilgodehavender fra salg

Note 15 - Tilgodehavende/skyldig skat

Note 16 - Andre tilgodehavender

Note 17 - Finansielle aktiver

Note 18 - Aktiekapital

Note 19 - Minoritetsinteresser

Note 20 - Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser
Note 21 - Hensatte forpligtelser

Note 22 - Finansielle forpligtelser - langfristet

Note 23 - Finansielle forpligtelser - kortfristet

Note 24 - Andre kortfristede gældsforpligtelser
Note 25 - Aktiebaseret aflønning og ledelsesvederlag
Note 26 - Fremmed valuta i balancen

Note 27 - Finansielle instrumenter

Note 28 - Forpligtelser og eventualforpligtelser
Note 29 - Joint ventures ”

Note 30 - Transaktioner med nærtstående parter
Note 31 - Offentlige tilskud

Note 32 - Poster uden likviditetseffekt

Note 33 - Likvide reserver

Note 34 - Restløbetid på uudnyttede garanterede kreditfaciliteter
Note 35 - Køb af virksomheder

Note 36 - Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Noter vedrørende miljø-, social- og videndata

Note 37 - Vand opdelt på primær kilde

Note 38 - internt produceret energi opdelt på primær kilde

Note 39 - Renset spildevand til vanding

Note 40 - Total mængde affald fordelt efter bortskaffelsesmetode
Note 41 - COemission fordelt på internt og eksternt produceret
energi

Note 42 - Drivhuseffekt, C0,-ækvivalenter

Note 43 - Ozonlagsnedbrydning, CFC, rækvivalenter

Note 44 - Medarbejderstatistik

Note 45 - Andel af kvinder fordelt på jobklasser

Note 46 - Jobskabelse

Note 47 - Fravær fordelt på jobklasser

Note 48 - Konsekvenser af arbejdsulykker

Note 49 - Konsekvenser af arbejdsbetingede lidelser

Note 1 - Segmentoplysninger
Geografiske segmenter

2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

Omsætning

 

Danmark 125 196
Øvrige Europa, Mellemøsten og Afrika 2.730 2.563
Nordamerika 2.066 1.773
Asien og Oceanien 1.401 1.278
Latinamerika 480 471
talt re 6.802 6.281

Segmentaktiver

 

 

Danmark 3.550 3.417
Øvrige Europa, Mellemøsten og Afrika 491 318
Nordamerika 1.212 1.326
Asien og Oceanien 1.553 1.114
Latinamerika 180 149
alt — — 6.986 6.324
Anlægsinvesteringer

Danmark 352 186
Øvrige Europa, Mellemøsten og Afrika 192 33
Nordamerika 75 98
Asien og Oceanien 394 42
Latinamerika 10 7
dk 1.023 "366

Fordelingen på geografiske segmenter sker ud fra placeringen af
koncernens omsætning, segmentaktiver og anlægsinvesteringer.
Den geografiske fordeling af omsætningen registreres som
værende til det land, hvor kunden er hjemmehørende. For en
række strategiske kunder leveres der centralt til anviste lokationer,
og den endelige modtager er ikke kendt. Den geografiske
fordeling af omsætningen kan derfor indeholde væsentlige
ændringer årene imellem, såfremt leveringstedet til de strategiske
kunder ændres.

Note 2 - Omsætning
2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

Vaskemiddelenzymer 2.040 2.014
Tekniske enzymer 2,111 1.720
Fødevareenzymer 1.603 1.491
Foderenzymer 700 748
Mikroorganismer 348 308
Omsætning i alt 6.802 6.281

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 3 - Personaleomkostninger

2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

Lønninger 1.597 1.507
Pensioner - bidragsbaserede ordninger 136 114
Pensioner - ydelsesbaserede ordninger 3 7
Andre omkostninger til social sikring 110 122
Andre personaleomkostninger 92 80
Aktiebaseret aflønning | | —— 20 | 16
Personaleomkostninger i alt 1.958 1.846

Indregnet i resultatopgørelsen i følgende

poster:

Produktionsomkostninger 760 741
Salgs- og distributionsomkostninger 365 340
Forsknings- og udviklingsomkostninger 467 427
Administrationsomkostninger 358 332

1.950 1.840
Indregnet i aktiver som:
Forskydning i lønandel indregnet i
varebeholdninger 8 6
Personaleomkostninger i alt 1.958 1.846

Geografisk fordeling:

Danmark 1.203 1.159
Øvrige Europa, Mellemøsten og Afrika 182 157
Nordamerika 383 360
Asien og Oceanien 139 123
Latinamerika — 51 47
Personaleomkostninger i alt 1.958 1.846

Gennemsnitligt antal medarbejdere i
koncernen 4.272 4.023

Andel af medarbejdere uden for Danmark
i procent af samlet antal medarbejdere 51% 46%

Geografisk fordeling af medarbejdere, se note 44.

Note 4 - Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
2006 2005
Mio. kr. Mio, kr.

Honorar til den generalforsamlingsvalgte revisor
PricewaterhouseCoopers

Samlet honorar 18 16

heraf revision 9 8

60 Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 5 - Af- og nedskrivninger
2006 2005
Mio.kr. Mio. kr.

Indregnet i resultatopgørelsen i følgende poster:

Produktionsomkostninger 271 301
Salgs- og distributionsomkostninger 13 12
Forsknings- og udviklingsomkostninger 72 63
Administrationsomkostninger — 7 7

 

Af- og nedskrivninger vedrørende
materielle anlægsaktiver 373 393

Indregnet i resultatopgørelsen i følgende poster:

 

Produktionsomkostninger 50 25
Salgs- og distributionsomkostninger 12 18
Forsknings- og udviklingsomkostninger 25 14
Administrationsomkostninger 9 12
Af- og nedskrivninger vedrørende TT EN
immaterielle anlægsaktiver 96 69
Af- og nedskrivninger i alt 469 462

Heraf udgør nedskrivninger på knowhow i 2006, som er indeholdt
i Produktionsomkostninger, 15 mio. kr.

Note 6 - Licens- og Andre driftsindtægter, netto
2006 2005
Mio. kr. Mio, kr.

Andre driftsindtægter, netto 43 19
Licensindtægter 16 5
Licens- og Andre driftsindtægter, netto 59 34

Note 7 - Finansielle indtægter
2006 2005
Mio. kr. … Mio. kr.

Renteindtægter 130 72
Kursgevinster på værdipapirer o.lign.,
netto 4 4

Finansielle indtægter | — 134 ' 76

Note 8 - Finansielle omkostninger

 

 

 

 

2006 2005

Mio. kr. Mio. kr,
Renteomkostninger 156 95
Valutakurstab vedrørende afledte
finansielle instrumenter, netto 45 1
Øvrige valutakurstab, netto 5 6
Andre finansielle omkostninger 13 12
Dagsværdiregulering - aktiebaseret
aflønning 37 18
Finansielle omkostninger — 256 132
Note 9 - Skat

2006 2005

Mio. kr. Mio. kr.
Aktuel skat af årets resultat 332 322
Ændring i udskudt skat 55 18
Effekt af ændring i skatteprocent fra
30% i 2004 til 28% i 2005 - (35)
Regulering vedrørende tidligere år . (80) (16)
Skat i resultatopgørelsen 307 289
Opgørelse af effektiv skatteprocent:
Selskabsskattesats i Danmark 28,0 % 28,0 %
Effekt af ændring i skatteprocent fra
30% i 2004 til 28% i 2005 - (3,1)%
Ikke-fradragsberettigede omkostninger 1,2 % 0,4 %
Afvigelse i udenlandske skattesatser (2,3)% (2,0)%
Øvrige reguleringer . (1,7)% 1,8 %
Effektiv skatteprocent 25,2% 25,1 %

Koncernregnskab 61
Novozymes Rapporten 2006

Note 10 - Immaterielle anlægsaktiver

 

Erhvervede
Færdiggjorte it- patenter, It-udviklings-
udviklings- licenser og projekter under

projekter” knowhow Goodwill udførelse” l alt

KEE — Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.

Kostpris pr. 1. januar 2006 247 465 135 20 867
Valutakursregulering (1) 1 (8) - (8)
Årets tilgang ved køb af virksomheder - 324 104 - 428
Årets tilgang 3 2 - 8 13
Overført (til)/fra andre poster | — 11 - - (1 1) -
Kostpris pr. 31. december 2006 260 792 231 17 1.300
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 195 226 15 436
Valutakursregulering (1) 0 (8; (1)
Årets afskrivninger 27 54 - 81
Årets nedskrivninger - |. 15 - | 15
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 221 295 15 531
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 39 497 216 17 769
Kostpris pr. 1. januar 2005 246 460 119 20 845
Valutakursregulering 1 (1) 11 - 11
Årets tilgang - 6 5 - 11
Overført til andre poster - - - (11) (11)
Overført fra andre poster - 7 - 11 11
Kostpris pr. 31. december 2005 247 465 135 20 867
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2005 153 197 15 365
Valutakursregulering 2 0 Q 2
Årets afskrivninger 40 29 - 69
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2005 195 226 15 436
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 52 239 120 20 431

£ Egenudviklede aktiver

Forpligtelser vedrørende investeringer | immaterielle anlægsaktiver over for tredjemand udgør 0 mio. kr. pr. 31. december 2006
mod 53 mio. kr. i 2005.

Der er pr. 31. december 2006 gennemført nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af de immaterielle anlægsaktiver
inklusive goodwill. Dette har ikke afdækket behov for nedskrivning af de bogførte værdier.

Ved nedskrivningstest sammenholdes den enkelte pengestrømsgenererende enheds tilbagediskonterede cash flow med de
regnskabsmæssige værdier i enheden. Cash flow er baseret på budgetter og forretningsplaner for årene 2007-2011.

Væsentlige forudsætninger, såsom udvikling i salg, EBIT, arbejdskapital, anlægsaktiver samt vækstforudsætninger efter den
angivne femårsperiode, som anvendes i beregningen af terminalværdien, er baseret på vurderinger af den enkelte enhed. I
beregningen af det tilbagediskonterede cash flow anvendes diskonteringsfaktorer, som afspejler de risici, der er forbundet med de
enkelte enheder.

Der er baseret på en konkret vurdering af et knowhow-aktiv foretaget en nedskrivning på 15 mio. kr.

62 Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 11 - Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
Produktions- Andre anlæg, anlægsaktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel under
bygninger maskiner og inventar opførelse Ialt
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr.
Kostpris pr. 1. januar 2006 2.900 3.816 1.072 381 8.169
Valutakursregulering (98) (98) (32) (8) (236)
Årets tilgang ved køb af virksomheder 35 52 3 - 90
Årets tilgang 21 85 53 333 492
Årets afgang (3) (19) (70) (10) (102)
Overført (til)/fra andre poster 19 132 46 (197) -
Kostpris pr. 31. december 2006 2.874 3.968 1.072 499 8.413
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 1,104 2.831 757 4.692
Valutakursregulering (30) (66) (23) (119)
Årets afskrivninger 80 208 85 373
Af- og nedskrivninger på årets afgang (3) (17) (66) (86)
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 1.151 2.956 753 4.860
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 1.723 1.012 319 499 3.553
Kostpris pr. 1. januar 2005 2.788 3.631 1.062 306 7.787
Valutakursregulering 161 163 43 8 375
Årets tilgang 46 36 43 230 355
Årets afgang (144) (98) (101) (5) (348)
Overført (til)/fra andre poster 49 84 25 (158) -
Kostpris pr. 31. december 2005 2.900 3.816 1.072 381 8.169
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2005 1.042 2.610 733 4.385
Valutakursregulering 63 99 29 191
Årets afskrivninger 91 215 87 393
Af- og nedskrivninger på årets afgang (92) (93) (92) (277)
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2005 1.104 2.831 757 4.692
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 1.796 985 315 381 3.477

Forpligtelser vedrørende investeringer i materielle anlægsaktiver over for tredjemand udgør 83 mio. kr. pr. 31. december 2006 mod
107 mio. kr. pr. 31. december 2005.

 

Geografisk fordeling: 2006 2005

Mio. kr. Mio. kr.
Danmark 1.968 1,950
Øvrige Europa, Mellemøsten og Afrika 129 69
Nordamerika 749 842
Asien og Oceanien 666 579
Latinamerika 41 37

 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 3.553 3.477

Note 12 - Udskudt skat

 

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

 

2006 2005
— — — Mio. kr. Mio. kr.
Udskudt skat pr. 1. januar (532) (491)
Valutakursregulering 18 (23)
Tilgang ved køb af virksomheder (7) -
Skat af egenkapitalposter (97) (5)
Skat vedrørende året — . (93) (13)
Udskudt skat pr. 31. december (711) (532)
Udskudte skatteaktiver 45 42
Udskudte skatteforpligtelser — . (756) (574)
Udskudt skat pr. 31. december (711) (532)
Udskudte Udskudte
skatteaktiver  skatteforpligtelser l alt
— KEE Mio, kr. Mio. kr. Mio, kr.
immaterielle og materielle anlægsaktiver 9 (642) (633)
Udskudt skat vedrørende varebeholdninger 85 (135) (50)
Fremførbare underskud og genbeskatningssaldo 15 (19) (4)
Aktieoptioner 271 - 271
Forpligtelserogandet | 218 (513) (295)
598 (1.309) (711)
Modregning BEER (553) 553 -
Udskudt skat pr. 31. december 2006 45 (756) (711)
Heraf forfalden efter mere end 12 måneder - - (696)

Ikke indregnet andel af fremførbare underskud mv.

Indregnede fremførbare underskud, som tidligere ikke var indregnet

Udskudte skatteaktiver er indregnet vedrørende fremførbare skattemæssige underskud i det omfang, underskuddene forventes at
kunne realiseres i form af fremtidige skattemæssige overskud inden for en periode på 3-5 år.

Udskudte Udskudte

skatteaktiver  skatteforpligtelser I alt

i Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr.

Immaterielle og materielle anlægsaktiver 13 (684) (671)
Udskudt skat vedrørende varebeholdninger 201 (194) 7
Fremførbare underskud og genbeskatningssaldo 6 (61) (55)
Aktieoptioner 191 - 191
Forpligtelser og andet 162 (166) (4)
573 (1.105) (532)

Modregning (531) 531 -
Udskudt skat pr. 31. december 2005 42 (574) (532)
Heraf forfalden efter mere end 12 måneder - - (759)
Ikke indregnet andel af fremførbare underskud mv. 24 - -

Indregnede fremførbare underskud, som tidligere ikke var indregnet - - -

Udskudte skatteaktiver er indregnet vedrørende fremførbare skattemæssige underskud i det omfang, underskuddene forventes at
kunne realiseres i form af fremtidige skattemæssige overskud inden for en periode på 3-5 år.

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 13 - Varebeholdninger

2006 2005
Mio. kr Mio. kr.

 

Råvarer og hjælpematerialer 201 178
Varer under fremstilling 338 305
Færdigvarer 787 714

Varebeholdninger 00000000 1326 1.197
Årets vareforbrug, som indgår under Produktionsomkostninger,
udgør 1.668 mio. kr. mod 1.494 mio. kr. i 2005.

Årets omkostningsførte nedskrivninger

af varebeholdninger 30 23
Årets tilbageførte nedskrivninger af
varebeholdninger 9 13
En del af årets tilbageførsel af nedskrivninger kan henføres til, at
de nedskrevne varebeholdninger er genanvendt i produktionen.

Note 14 - Tilgodehavender fra salg
2006 2005
Mio. kr. — Mio, kr.

 

Tilgodehavender fra salg 1.238 1.099
Hensættelse til imødegåelse af tab (103) — (103)
1.135 996

Tilgodehavender fra tilknyttede

 

virksomheder 58 60
Tilgodehavender fra salg pr. 31.
december 1.193 1.056

Aldersfordelingen af forfaldne nettotilgodehavender er følgende:

Under 1 år 152 97
Efter 1 år - -

Der er omkostningsført 5 mio. kr. i 2006 til regulering af
hensættelse samt realiserede tab Mod 5 mio. kr. i 2005.
Omkostningen er indeholdt i Salgs- og distributionsomkostninger.

Note 15 - Tilgodehavende/skyldig skat
2006 2005
—Mio. kr. Mio, kr.

 

 

 

 

 

Pr. 1. januar 270 146
Valutakursregulering (16) (14)
Tilgang ved køb af virksomheder 4 -
Skat af egenkapitalposteringer 34 32
Skat vedrørende året (214) (276)
Aconto betalt vedr. året, netto 360 454
Modtaget i året vedrørende tidligere år,
netto (240) (72)
Tilgodehavende/(skyldig) skat pr. 31. —— i
december 198 270
Tilgodehavende selskabsskat 248 318
Skyldig selskabsskat (50) (48)
Tilgodehavende/(skyldig) skat pr. 31. HE
december 198 270
Heraf forfalden efter mere end 12
måneder 55 2
Note 16 - Andre tilgodehavender
2006 2005

. … Mio,kr. | Mio. kr.
Offentlige myndigheder 7 22
Deposita 13 18
Forudbetalte omkostninger 54 53
Andre tilgodehavender 71 70
Andre tilgodehavender pr. 31. december 145 163

Andre tilgodehavender er primært forfaldne inden for 1 år fra
balancedagen.

Note 17 - Finansielle aktiver
Finansielle aktiver indeholder Finansielle aktiver disponible for salg
samt Afledte finansielle instrumenter.

Finansielle aktiver disponible for salg, bestående af koncernens
beholdning af Novo Nordisk B-aktier, har pr. 31. december 2006 en
markedsværdi på 133 mio. kr. mod 132 mio. kr. pr. 31. december
2005.

Der er i 2006 indregnet en gevinst på egenkapitalen ved
regulering af markedsværdien på 33 mio. kr., hvoraf 21 mio. kr. er
overført fra egenkapitalen til resultatopgørelsen. I 2005 udgjorde
markedsværdireguleringen 21 mio. kr., hvoraf 14 mio. kr. er
overført til resultatopgørelsen.

Koncernens beholdning af Novo Nordisk-aktier er erhvervet med
henblik på sikring af aktieoptionsforpligtelsen, jf. note 25.

Afledte finansielle instrumenter udgør 44 mio. kr. pr. 31. december
2006 mod 19 mio. kr. i 2005.

Note 18 - Aktiekapital

 

 

 

2006 2005
— Mio. kr. N Mio. kr.
Aktiekapital — —— i
Nominel værdi
A-aktiekapital 107 107
B-aktiekapital 323 588
Aktiekapital pr. 31. december 650 696
2006 2005
Stk. Stk.
Antal aktier i ”
A-aktier å 10 kr./stk. 10.748.720. 10.748.720
B-aktier å 10 kr./stk. " 54.251.280 58.851.280
Aktier it 65.000.000 69.600.000

Hver A-aktie giver ret til 100 stemmer, mens en B-aktie giver ret til

10 stemmer.

 

Aktiekapitalen blev nedskrevet i 2004, 2005 og 2006, men var
uændret i perioden 2002-2003.
2006 2005
. — . — Stk.  — Stk.
Aktier i omløb ——
Antal pr. 1. januar 63.911.100. 66.590.000
Køb af egne aktier (2.756.632) (3.449.031)
Salg af egne aktier 651.038 770.131
Antal pr. 31. december 61.805.506  63.911.100
2006 2005
. Mio.kr. — Mio, kr.
Egne aktier - B-aktier —
Kostpris
Kostpris pr. 1. januar 1.659 1.316
Årets tilgang 1.107 1.053
Årets afgang (111) (126)
Nedskrivning af aktiekapital (1.206) (584)
Kostpris pr. 31. december 1.449 1.659
Nominel værdi
Nominel værdi pr. 1. januar 57 60
Årets tilgang 28 35
Årets afgang (7) (8)
Nedskrivning af aktiekapital (46) (30)
Nominel værdi pr. 31. december 32 57
Antal
Antal pr. 1. januar 5,688.900 6.010.000
Årets tilgang 2.756.632 3.449.031
Årets afgang (651.038) (770.131)
Nedskrivning af aktiekapital (4.600.000) (3.000.000)
Antal pr. 31. december 3.194.494 5.688.900

Procent af aktiekapitalen

Procent af aktiekapitalen pr. 1.
januar

Korrektion af primoandel som følge
af nedskrivning af aktiekapital
Årets tilgang

Årets afgang

Nedskrivning af aktiekapital
Procent af aktiekapitalen pr. 31.
december

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

2006
Mio. kr.

8,2 %
0,6 %
4,2 %
(1,0)%

(71%

4,9%

2005
Mio. kr.

8,3 %
0,3 %
5,0 %
(1,1)%

14,3)%

8,2 %

Årets køb af egne aktier er blandt andet foretaget med henblik på
sikring af aktieoptioner samt tilpasning af kapitalstrukturen,

Gennemsnitligt antal aktier:

Vejet gennemsnitligt antal
udestående aktier

fratrukket egne aktier
Regulering for aktieoptioner
Vejet gennemsnitligt antal
udestående aktier (udvandet)
fratrukket egne aktier og tillagt
aktieoptioner "in-the-money":

Note 19 - Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser pr. 1. januar
Valutakursregulering

Køb af minoritetsaktier

Andel af årets resultat

Betalt udbytte

Minoritetsinteresser pr. 31. december

62.874.459  65.461.022

1.629.118

1.607.617

64.503.577  67.068.639

2006

Mio. kr

33
(3)

(1)
34

2005

Mio. kr.

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 20 - Hensættelser til pensioner og lignende
forpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af
koncernens medarbejdere. Den største del af ordningerne er
bidragsbaserede ordninger, og kun en mindre del er
ydelsesbaserede ordninger. Derudover er der i USA etableret en
sundhedsordning.

En del af pensionsordningerne er afdækket med indbetalinger fra
koncernens selskaber. Visse ordninger er dog ikke afdækkede, og
der er indregnet en forpligtelse i balancen vedrørende disse
ordninger.

Ud over pensionsaftaler er der i enkelte lande ordninger
vedrørende andre langfristede personaleydelser, der opfylder de
lokale krav til sikring af medarbejdere ved blandt andet
fratrædelse.

 

 

2006 2005

Mio. kr. Mio. kr.
Beløb indregnet i resultatopgørelsen
vedrørende ydelsesbaserede
pensionsordninger:
Pensionsomkostninger vedrørende det
aktuelle regnskabsår 7 5
Renteomkostninger 2 3
Forventet afkast på ordningernes aktiver (3) (3)
Pensionsomkostninger vedrørende
ændringer i pensionsordninger (3) 2
Ydelsesbaserede pensionsomkostninger i
alt indregnet i resultatopgørelsen 3 7

Det faktiske afkast på ordningernes aktiver var en gevinst på 2
mio. kr. (2005: en gevinst på 8 mio. kr.)

2006
Mio. kr.

2005
Mio. kr.

 

Beløb indregnet i balancen vedrørende

ydelsesbaserede pensionsordninger:

Nutidsværdi af helt/delvist afdækkede

forpligtelser 76 81

Dagsværdi af ordningernes aktiver (84) (77)
(8) 4

Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser 12 12

Ikke-indregnede aktuarmæssige

gevinster/(tab) 8 1

Ikke-indregnede aktiver 3 -

Forpligtelse indregnet i balancen 15 17

 

 

 

 

2006 2005

. — Mio. kr. Mio. kr.
Årets forskydning i nettoforpligtelsen:
Nettoforpligtelse, primo 17 16
Valutakursregulering (1) 2
Pensionsomkostninger i alt indregnet i
resultatopgørelsen 3 7
Betalte bidrag (6) (6)
Øvrige ændringer HEN 2 (2)
Nettoforpligtelse, ultimo 15 17
De aktuarmæssige værdiansættelser af de væsentligste
pensionsordninger er baseret på følgende forudsætninger:

Nm — 2006 2005
Diskonteringssatser 2,9% 3,9%
Forventet afkast af ordningernes aktiver 3,5% 4,5%
Fremtidige lønstigninger 1,3% 2,0%
Årlig stigning i sundhedsomkostninger 7,6% 7,6%
Note 21 - Hensatte forpligtelser

2006 2005

 …… Miokr Mick

Hensatte forpligtelser pr. 1. januar 74 79
Valutakursregulering - 2
Årets tilgang ved køb af virksomheder 40 -
Årets tilgang 47 12
Tilbageført i året (6) -
Årets forbrug i — (1) (19)
Hensatte forpligtelser pr. 31. december 154 74
Kortfristede 20 11
Langfristede 134 63

Hensatte forpligtelser omfatter blandt andet poster vedrørende

forpligtelser til genetablering af lejemål ved fraflytning,

restkøbesum i forbindelse med opkøb, verserende sager samt
andre langfristede personaleydelser, bortset fra pensioner og

lignende forpligtelser.

Note 22 - Finansielle forpligtelser - langfristet
Finansielle forpligtelser indeholder gæld til kreditinstitutter som
specificeret nedenfor samt forpligtelser vedrørende afledte og

andre finansielle instrumenter på 71 mio. kr. i 2006 mod 43 mio. kr.

 

 

i 2005.
2006 2005

Mio. kr. Mio. kr.
Usikrede lån samt andre langfristede lån
med udløb 2009-2013 og en rentesats
på 4,1% - 5,6%, eksklusive den andel,
der forfalder inden for 1 år 1.637 1.353
Kreditinstitutter pr. 31. december 1.637 1.353

Gælden skal betales inden for følgende perioder fra
balancedagen:

Mellem 1 og 2 år - -

 

Mellem 2 og 3 år 714 -
Mellem 3 og 4 år 366 796
Mellem 4 og 5 år - -
Efter 5 år KEE 557 557
Kreditinstitutter pr. 31. december 1.637 1.353

Gælden fordeler sig på følgende valutaer:

DKK 557 557
USD i 1.080 796
Kreditinstitutter pr. 31. december 1.637 1.353

Ovenstående lån rentetilpasses i løbet af 2007.

Regulering af ovenstående lån til markedsværdi pr. 31. december
2006 ville ikke have medført regulering af værdien.

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 23 - Finansielle forpligtelser - kortfristet
Finansielle forpligtelser indeholder gæld til kreditinstitutter som
specificeret nedenfor samt forpligtelser vedrørende afledte og
andre finansielle instrumenter på 35 mio. kr. i 2006 mod 81 mio.
kr. i 2005.

2006 2005

— Mio. kr. Mio. kr.
Kreditinstitutter 426 87
Andel af langfristet gæld, som forfalder
inden for lår . Ek - -
Kreditinstitutter pr. 31. december 426 87
Gælden fordeler sig på følgende
valutaer:
DKK 372 33
EUR 27 21
JPY 24 32
Are me eee 3 1
Kreditinstitutter pr. 31. december 426 87

Note 24 - Andre kortfristede gældsforpligtelser

2006 2005
BENENE i Mio. kr. Mio. kr

Skyldige personaleomkostninger 406 329
Skyldige skatter og afgifter 20 33
Periodeafgrænsningsposter 74 70
Aktiebaseret aflønning 114 84
Anden kortfristet gæld 407 386
Andre kortfristede gældsforpligtelser pr ——
31. december 1.021 902

67

68

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 25 - Aktiebaseret aflønning og ledelsesvederlag
Der er i indeværende år samt tidligere år sket tildelinger af aktieoptioner. Tildelingen har været afhængig af opfyldelse af resultat- og
værdiskabelsesmål. Formålet med optionsprogrammerne har været at sikre fælles mål hos ledelse, medarbejdere og aktionærer.

Tidligere er der tildelt aktieoptioner til direktionen med en løbetid på mellem seks og otte år, der efter tre år giver ret til at erhverve en aktie å
nom. 10 kr. pr. aktieoption. For ledende medarbejdere er aktieoptionerne tildelt med en løbetid på otte år, der efter tre år giver ret til at
erhverve en aktie å nom. 10 kr. pr. aktieoption.

Aktieoptionsprogrammet for øvrige medarbejdere har løbet i tre år, hvilket har medført, at der har været mulighed for at få tildelt
aktieoptioner vedrørende årene 2001, 2002 og 2003. Aktieoptionerne har en bindingsperiode på tre år og en udnyttelsesperiode på fem år
derefter.

De ovennævnte aktieoptionsprogrammer er primært egenkapitalafregnede, og der er ikke indregnet en forpligtelse for disse. For tildelinger i
lande, hvor besiddelse af udenlandske aktier ikke er tilladt, foretages der kontantafregning af aktieoptionernes værdi, og i 2006 udgør denne
forpligtelse 37 mio. kr. (2005: 24 mio. kr.). Den indre værdi udgør henholdsvis 37 og 24 mio. kr. ved udgangen af 2006 og 2005.

Pr. 31. december 2006 udgør koncernens udestående Novo Nordisk A/S aktieoptioner 276.703 stk. med en gennemsnitlig udnyttelseskurs på
kr. 192 pr. aktie å 2 kr. og en markedsværdi på 77 mio. kr., der er indregnet som en forpligtelse. Disse aktieoptioner er sikret ved koncernens
beholdning af Novo Nordisk A/S aktier, der er indregnet til markedsværdi. Direktionen og ledende medarbejdere har udnyttet 87.900 stk.
Novo Nordisk A/S aktieoptioner i 2006.

Koncernen har forpligtet sig til at afhænde aktier til Novo A/S vedrørende aktieoptioner tildelt medarbejdere, der er overført til Novo A/S i
forbindelse med spaltningen. Aktierne skal afhændes på tidspunktet for en eventuel udnyttelse af disse medarbejderes optioner, og
Novozymes A/S har forpligtet sig til at godtgøre omkostninger herved, svarende til værdien af aktierne på tidspunktet for medarbejdernes
overgang til Novo A/S. Der er i 2006 afhændet 4.260 stk. aktier, således at forpligtelsen pr. 31. december 2006 i alt udgør 7.400 stk. aktier.
Forpligtelsen er sikret af beholdningen af egne aktier.

 

 

Antal
Ledende Øvrige optioner, Udnyttelses- Rest-
med- med- der kan kurs pr. løbetid
Aktieoptioner i Novozymes A/S | Direktionen arbejdere arbejdere lalt udnyttes option i kr. iår
Udestående pr. 1. januar 2005 241.800 1.307.032 2.388.517 3.937.349 429.409 159+ 67=
Udnyttede optioner i 2005 (126.550) (217.960) (468.521) (813.031) 163+
Fratrådte medarbejdere i 2005x+x - (10.950) (26.499) (37.449)
Udestående pr. 31. december 2005 115.250 1.078.122 1.893.497 3.086.869 800.787 158= 5%
Tilgang i året 8.279 417.906 - 426.185
Udnyttede optioner i 2006 (47.150) (264.080) (369.518) (680.748) 167+
Fratrådte medarbejdere i 2006=== BENE (9.000) — (18.569) . (14.250) (41.819)

 

 

Udestående pr. 31. december 2006 67.379 1.213.379 1.509.729 2.790.487 857.939 183= 5%

Koncernregnskab 69
Novozymes Rapporten 2006

 

 

 

Antal

Ledende Øvrige optioner, Udnyttelses- Rest-  Markeds-

med- med- der kan kurs pr. løbetid værdi i

Aktieoptioner i Novozymes As Direktionen arbejdere arbejdere | Jat udnyttes option i kr. får mio. kr.
Udestående program 1998 - 2,350 - 2.350 2.350 64 0 1
Udestående program 1999 - 8.902 - 8.902 8.902 101 1 3
Udestående program 2000 2.200 17.717 - 19.917 19.917 101 2 8
Udestående program 2000 300 1.000 - 1.300 1.300 101 o 1
Udestående program 2000 - 66.600 - 66.600 66.600 150 2 23
Udestående program 2001 6.300 101.418 - 107.718 107.718 159 3 35
Udestående program 2001 - - 294.851 294.851 294.851 186 3 89
Udestående program 2002 7.700 109.450 239.151 356.301 356.301 169 4 113
Udestående program 2003 47.400 503.105 975.727 1.526.232 - 148 5 518
Udestående program 2006 3.479 397.832 - 401.311 - 344 8 78
Udestående program 2006 KNEE 1 505 0 - 5.005 i - 400 8 | 1
Udestående pr. 31. december 2006 67.379 1.213.379 1.509.729 2.790.487 857.939 870

x Udnyttelseskurserne er beregnet som et gennemsnit af flere optionsprogrammer.
"== Restløbetiden er opgjort som et vægtet gennemsnit af de udestående optioner.
”x£. Vedrører udenlandske medarbejdere.

Markedsværdien af aktieoptioner beregnes på basis af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner. Ved værdiansættelsen af
optionernes værdi ved udgangen af året er der taget udgangspunkt i den historiske volatilitet i det seneste år. Den risikofrie rente er baseret på
danske statsobligationer, der har en løbetid svarende til optionens forventede restløbetid. Optionernes forventede løbetid er fastsat til et år
efter udløbet af bindingsperioden eller til optionens udløbsdato, såfremt denne er inden for et år.

Ved beregningen af markedsværdien ved udgangen af perioden er der anvendt følgende forudsætninger:

2006 . 2005
Udbytte pr. aktie, kr. 4,50 4,00
Volatilitet, % 26,5 16,9
Gennemsnitlig risikofri rente, % 3,9 2,8
Børskurs 486 345
Besiddelser og handel med Novozymes A/S aktier for bestyrelsen og direktionen
Antal aktier i Novozymes A/S Bestyrelsen Direktionen I alt
Beholdning af aktier pr. 1. januar 2005 11.627 30.519 42.146
Køb af aktier i året 6.800 126.550 133.350
Salg af aktier i året (6.430) (148.050) (154.480)
Beholdning af aktier pr. 31. december 2005 11.997 9.019 21.016
Ændring i direktionen - (1.705) (1.705)
Køb af aktier i året - 48.150 48.150
Salg af aktier i året (4.000) (54.553) (58.553)
Beholdning af aktier pr. 31. december 2006 7.997 911 8.908

Beholdningen af aktier havde pr. 31. december 2005 en markedsværdi på 7,3 mio. kr., og markedsværdien udgjorde 4,3 mio. kr. pr. 31.
december 2006 baseret på børskurserne ved udgangen af henholdsvis 2005 og 2006.

 

70

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Besiddelse, udnyttelse og tildeling af Novozymes A/S aktieoptioner til direktionen

 

 

 

Optioner Optioner pr. Markeds-
pr. 1. januar — Tilgang  Udnyttet 31. december værdi

Antal aktieoptioner i Novozymes A/S Eee 2006 "fåret i året 2006 imio.kr
Steen Riisgaard 31.800 - - 31.800 10,7
Per Falholt 13.500 - (4.500) 9.000 3,1
Benny D. Loft+ 10.300 3.479 (5.500) 8.279 2,3
Peder Holk Nielsen 35.950 - (26.650) 9.300 3,2
Arne W. Schmidt me 20.500 - (11.500) 9.000 … 31
Beholdning af aktieoptioner 112.050 3.479 (48.150) 67.379 22,4

+ Indtrådt i direktionen i 2006

Desuden besidder næstformand i bestyrelsen Kurt Anker Nielsen 6.268 stk. aktieoptioner fra år 2000 og tidligere i Novozymes A/S grundet
sin egenskab af tidligere direktør i Novo Nordisk A/S.

De medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer besidder endvidere aktieoptioner i Novozymes A/S, som er tildelt i forbindelse med
aktieoptionstildelingerne i tidligere år, der omfattede samtlige ansatte i Novozymes A/S på de pågældende tidspunkter.

 

 

2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

Vederlag til direktionen:
Løn . 20 19
Pension 4 4
Vederlag i alt til direktionen 24 23
Vederlag i alt til bestyrelsen 3 3

Der er for årene 2004-2006 vedtaget et aktiebaseret incitamentsprogram for direktionen.

Der er afsat 185.955 B-aktier af selskabets beholdning af egne aktier. Frigivelse af den samlede aktietildeling af incitamentsprogrammet
vil blive foretaget primo 2007. Tildelingen har været betinget af den økonomiske merværdi, som Novozymes genererer til aktionærerne i
perioden 2004-2006. Se side 13 i "Bestyrelsens beretning" for yderligere information.

Den økonomiske merværdi er beregnet med et WACC-baseret afkastkrav på 7%. Markedsværdien af incitamentsprogrammet er beregnet
på basis af aktiekursen på tildelingstidspunktet med fradrag af de forventede udbytter i programmets løbetid.

Ansættelseskontrakterne for medlemmerne af direktionen indeholder vilkår, som er sædvanlige for direktionsmedlemmer i danske
børsnoterede selskaber, herunder omkring gensidigt forlængede opsigelsesvarsler og konkurrenceklausuler. Såfremt direktøren opsiges
af selskabet, uden at dette skyldes misligholdelse fra direktørens side, opnår direktøren krav på kompensation, som efter
omstændighederne kan beløbe sig til maksimalt tre års gage og pensionsbidrag.

Note 26 - Fremmed valuta i balancen

Afdækning af aktiver og passiver i fremmed valuta (transaktionsrisiko)

Kancernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Tabellen herunder viser koncernens aktiver og forpligtelser i fremmed valuta pr. 31. december 2006, opgjort som summen af hvert
koncernselskabs aktiver og passiver i anden valuta end koncernselskabets egen valuta. Derudover vises de indgåede finansielle instrumenter,

der anvendes til afdækning af disse aktiver og passiver.

Mio, kr. - … Valutarisiko
USD 229
EUR 284
CNY 114
JPY 38
CHF (530)
AUD 328
Andre i 218

681

Indgåede afledte

finansielle Netto-
instrumenter valutarisiko
(482) (253)

(1.161) (877)

- 114

(54) (16)

407 (123)

(307) 21

(97) 121

(1.694) (1.013)

Valutakurs
pr. 31. december 2006
(for 100 enheder)

566,14
745,60
72,53
4,75
464,00
446,71

Transaktionsrisiko er mulighed for gevinst/tab på transaktioner, der på balancedagen er uafsluttede, som følge af efterfølgende ændringer i

valutakurs, Gevinst/tab bliver indregnet i resultatopgørelsen.

Afdækning af investeringer i udenlandske dattervirksomheder (translationsrisiko)

Nettoinvestering
i udenlandske

Mio. kr. HEN …… dattervirksomheder
AUD 137
BRL 81
CHF 542
CNY 848
EUR 95
USD 638
Andre 135

 

2.476

Indgåede afledte Nettoaktiver
finansielle med
instrumenter translationsrisiko

- 137

- 81
(275) 267
- 848

- 95
(244) 394
- 135
(519) 1.957

Valutakurs
pr. 31. december 2006
(for 100 enheder)

446,71
264,41
464,00

72,53
745,60
566,14

Translationsrisiko er mulighed for gevinst/tab i forbindelse med omregning af nettoaktiver i dattervirksomheder som følge af efterfølgende
ændringer i valutakurs. Gevinst/tab bliver indregnet direkte i Valutakursreguleringer under egenkapitalen.

71

 

72

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 27 - Finansielle instrumenter
Regnskabsmæssig sikring af forventede fremtidige pengestrømme

Tabellen herunder viser de afledte finansielle instrumenter, som koncernen har indgået med henblik på at sikre valutarisikoen eller
renterisikoen på forventede fremtidige pengestrømme. Dagsværdireguleringen ultimo året er bogført direkte på egenkapitalen og vil blive
resultatført i takt med, at de finansielle kontrakter realiseres. Undtaget er valutakursreguleringen samt vedhængede renter på valutaswaps til
sikring af renterisiko, idet disse ikke kvalificerer sig som sikring af pengestrømme og derfor bogføres direkte i resultatopgørelsen (2006: (82)
mio. kr., 2005: 0 mio. kr.).

— | 2006 | 2005 Eee
Kontraktbeløb Regulering til Kontraktbeløb Regulering til
opgjort til markedsværdi opgjort til markedsværdi
Mio.kr Eee — — aftalekurser 31. december aftalekurser "31. december
Valutaterminskontrakter (omsætning)
JPY 107 6 201 5
up BEEN eg : HEN 2 8)
107 6 475 (23)
Valutaoptioner (købte put-optioner)
usD . - . FEE 824 3 28 000...
824 31 288
Renteswap
USD/USD - betaler fast 3,73% / modtager variabel 5,36% (mod 4,70% i
2003) men BE An 4 ER.
244 7 244 8
Valutaswaps
EUR/DKK - betaler fast 4,27% / modtager variabel 3,88% (mod 2,50% i
2005) 250 (4) 250 (18)
EUR/DKK - betaler fast 3,84% / modtager variabel 5,37% (mod 4,50% i
2005) 527 (52) 527 (11)
EUR/USD - betaler fast 4,03% / modtager variabel 5,37% . …… … 384 … (24) meeen
1.161 (80) 7717 (29)
FEE FEE i 2336 (36) 4784 69

Valutaterminskontrakter og valutaoptioner forfalder i perioden januar 2007 - december 2007 (januar 2006 - december 2006 ved udgangen af
2005), mens rente- og valutaswaps forfalder i perioden juni 2009 - marts 2013 (juni 2009 - marts 2013 ved udgangen af 2005).

Koncernens forventede fremtidige nettopengestrømme i USD og JPY er sikret som følger:

2006 2005

USD 12 måneder 12 måneder
JPY 7 måneder 12 måneder

Koncernregnskab 73
Novozymes Rapporten 2006

Regnskabsmæssig sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder

Tabellen herunder viser de afledte finansielle instrumenter, som koncernen har indgået med henblik på at sikre valutarisikoen på
investeringer i datterselskaber. Gevinst eller tab ved regulering til markedsværdi (eksklusive vedhængende renter) ultimo året er bogført
direkte på egenkapitalen. Vedhængende renter (2006: 1 mio. kr., 2005: 1 mio. kr.) er bogført i resultatopgørelsen.

2006 2005
Kontraktbeløb Regulering til Kontraktbeløb Regulering til
opgjort til markedsværdi opgjort til markedsværdi
Mio. kr. | . NE . aftalekurser 31. december aftalekurser 31. december
Valutaswap
CHF/DKK - betaler fast 3,62% / modtager fast 5,27% 275 (2) 275 (10)
Hi TT TT 7 275 (2) ' 275 (10)
Valutalån
USD - betaler variabel 5,59% (mod 4,93% i 2005) 244 18 244 (9)
—— 244 18 244 (9)
FEE 519 16 519 (19)

Valutaswap forfalder september 2008 (september 2008 ved udgangen af 2005), mens lån forfalder juni 2009 (juni 2009 ved udgangen af
2005).

Regnskabsmæssig behandling af andre afledte finansielle instrumenter
Tabellen herunder viser de afledte finansielle instrumenter, som koncernen har indgået med henblik på at sikre valutarisikoen på finansielle

aktiver og passiver, der giver anledning til valutakursreguleringer i resultatopgørelsen samt finansielle instrumenter, der ikke længere
kvalificerer sig som sikring af pengestrømme, Gevinst eller tab ved regulering til markedsværdi ultimo året er bogført i resultatopgørelsen.

2006 ' 2005 .
TT Tr —— Kontraktbeløb Regulering til Kontraktbeløb Regulering til
opgjort til markedsværdi opgjort til markedsværdi
Mio. kr. aftalekurser 31. december aftalekurser 31. december
Valutaterminsforretninger (omsætning)
CHF (nettokøb) 407 (3) 383 (1)
AUD 307 (5) - -
GBP 11 - - -
JPY 54 2 51 0
SEK 86 - 67 o
USD 482 (4) i 374 (34)
BE | 1.347 (10) 875 (35)

Valutaterminsforretninger forfalder i perioden januar 2007 - oktober 2007 (januar 2006 - oktober 2006 ved udgangen af 2005).

 

74 Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 28 - Forpligtelser og eventualforpligtelser

2006 2005
. — . "Mio. kr. Mio. kr.
Forpligtelser
Lejeforpligtelser til betaling inden for
følgende perioder fra balancedagen:

Inden 1 år 40 41
Mellem 1 og 2 år 29 31
Mellem 2 og 3 år 24 24
Mellem 3 og 4 år 21 21
Mellem 4 og 5 år 20 17
Eftersår KE i 8 700
Lejeforpligtelser pr. 31. december 217 234

Heraf udgør forpligtelser pr. 31. december 2006 til tilknyttede
virksomheder 51 mio. kr. mod 59 mio. kr. pr. 31. december 2005.
Ovenstående lejeforpligtelser vedrører uopsigelige operationelle
aftaler, primært erhvervslejemål.

I koncernen er der i resultatopgørelsen
indregnet følgende vedrørende leje 60 53

Øvrige forpligtelser

Kontraktlige forpligtelser vedrørende
investeringer i anlægsaktiver mv. over
for tredjemand 83 160

Andre garantier

Andre garantier og forpligtelser til
tilknyttede virksomheder 85 120

Andre garantier og forpligtelser 157 131

Verserende rets- og voldgiftssager

Novozymes har siden 2001 været parti en dansk voldgiftssag,
hvorunder Danisco blandt andet hævder, at Novozymes
uretmæssigt skulle have tilegnet sig visse lipaserelaterede
opfindelser. Endvidere har Danisco i 2005 stævnet Novozymes ved
en amerikansk domstol og gjort gældende, at Novozymes"
bagerienzym Lipopan? F skulle krænke et Danisco tilhørende
nyudstedt amerikansk patent. Parterne har i 2006 indgået forlig
omfattende begge disse sager.

Novozymes har i 2005 stævnet Daniscos helejede datterselskab
Genencor International Inc. ved en amerikansk domstol, idet
Genencors salg af enzymet Spezyme? Ethyl til
brændstofethanolindustrien efter Novozymes' opfattelse krænker
et patent, som Novozymes fik udstedt af de amerikanske
patentmyndigheder i 2005. I 2006 har Novozymes fået medhold
ved domstolen i 1. instans. Domstolen vil i 2007 tage stilling til
erstatningens størrelse.

Novozymes er part i visse retssager ud over de ovenfor nævnte.
Det er ledelsens opfattelse, at forløbet og udfaldet af disse sager
ikke vil have væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske
stilling. Under Hensatte forpligtelser er der indregnet en
forpligtelse, såfremt der måtte være en forventet tabsrisiko.

Hæftelse for gæld og forpligtelser i Novo Nordisk A/S

Som følge af spaltningen af Novo Nordisk A/S i to selskaber hæfter
Novo Nordisk A/S og Novozymes A/S i henhold til
Aktieselskabsloven 5136, stk. 2 solidarisk for gæld og forpligtelser,
der indtræffer efter 1. januar 2000, men som vedrører perioden før
1. januar 2000, og som ikke kan henføres entydigt til enten Novo
Nordisk A/S eller Novozymes A/S. Hæftelsen vil blive fordelt
forholdsmæssigt mellem de to selskaber.

Note 29 - Joint ventures

Novozymes A/S har interesser i to joint ventures bestående af to
grundejerforeninger, som er fælles ledede virksomheder med
Novo Nordisk A/S. Grundejerforeningernes formål er drift og
vedligeholdelse af fælles anlæg.

Novozymes' andel i årets resultat og balanceposter for de to joint
ventures er indregnet pro rata i koncernregnskabet med følgende
beløb:

2006 2005
Mio. kr. i Mio. kr

 

Anlægsaktiver 40 42
Omsætningsaktiver 8
Aktiver at | 88 92
Langfristede forpligtelser (69) (69)
Kortfristede forpligtelser DD (23)
Forpligtelser i alt (88) (92)

Årets resultat - -

Novozymes A/S har ikke påtaget sig nogen væsentlige
eventualforpligtelser i forbindelse med selskabets andele i joint
ventures.

Note 30 - Transaktioner med nærtstående parter

Som nærtstående parter anses Novo Nordisk Fonden, Novo
Koncernen, Novo Nordisk Koncernen og Grundejerforeningerne,
hvor der samarbejdes med Novo Nordisk Koncernen, medlemmer
af disse enheders øverste ledelser og ledelsen i Novozymes A/S
samt disse personers nære familiemedfemmer. Nærtstående parter
omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har
væsentlige interesser.

Koncernen har haft følgende transaktioner med nærtstående
parter:

2006 2005
Mio. kr "Mio, kr.

Salg af varer, materialer og
serviceydelser

Salg af varer og materialer:
- Novo Nordisk Koncernen 63 59

- Minoritetsaktionærer i datterselskaber 36 34

Salg af serviceydelser:

- Novo A/S 4 1
- Novo Nordisk Koncernen 94 83
- Joint ventures — 7 En 1

197 178

Køb af varer, materialer, serviceydelser og anlægsaktiver

Køb af varer og materialer:
- Novo Nordisk A/S (48) (53)
- Minoritetsaktionærer i datterselskaber - (9)

Køb af serviceydelser:

- Novo A/S (8) (7)
- NNIT A/S (58) (52)
- Novo Nordisk Servicepartner A/S (37) (82)
- Novo Nordisk A/S (17) (36)
- Novo Nordisk Engineering A/S (47) (25)
- Joint ventures (19) (21)
- Minoritetsaktionærer i datterselskaber (10) (1)

(244) (286)
Køb af egne aktier

"Novo A/5

(241) (244)
(241) (244)

Der har ikke været væsentlige transaktioner med Novo Nordisk
Fonden eller med ledelserne i Novozymes A/S, Novo A/S, Novo
Nordisk Fonden eller Novo Nordisk Koncernen bortset fra normalt
ledelsesvederlag. Ledelsesvederlag fremgår af note 25.

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.
Tilgodehavender:

 

Novo A/S 1 1
Novo Nordisk Koncernen 62 11
Minoritetsaktionærer i datterselskaber 3 3
Tilgodehavender pr. 31. december ' —T 66 —— 15
Gæld:

Novo A/S (1) -
Novo Nordisk Koncernen (32) (30)
Joint ventures (22) (33)
Gæld pr. 31. december ' (55) (63)

Note 31 - Offentlige tilskud

I regnskabsåret har koncernen modtaget offentlige tilskud til
forskning og udvikling på 9 mio. kr. mod 9 mio. kr. i 2005.
Offentlige tilskud er indregnet i regnskabsposten Licens- og Andre
driftsindtægter, netto.

Offentlige tilskud indeholder blandt andet tilskud fra EU til støtte
af diverse forskningsprojekter.

Note 32 - Poster uden likviditetseffekt
2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

Værdi af solgte aktiver (13) 48
Nedskrivning til imødegåelse af tab på

debitorer 5 5
Udgiftsført skat 307 289
Af- og nedskrivninger 469 462
Aktiebaseret aflønning 19 34
Urealiseret (kursgevinst)/kurstab på

finansielle aktiver o.lign., netto 36 18
Urealiseret (gevinstYtab på valuta 108 (117)
Periodiserede renteindtægter og

renteudgifter 26 23
Ændring i hensatte forpligtelser 41 (8)
Øvrige poster uden likviditetseffekt (2) 2
Poster uden likviditetseffekt 996 756

Note 33 - Likvide reserver
2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

Kreditinstitutter - kortfristede (426) (87)
Likvide beholdninger 497 | 454
Likvide reserver pr. 31. december 71 367

Note 34 - Restløbetid på uudnyttede garanterede
kreditfaciliteter

De uudnyttede garanterede kreditfaciliteter har en restløbetid på
mere end 1 år.

76

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 35 - Køb af virksomheder

 

 

 

 

GroPep Ltd Øvrige I alt
Dagsværdi Dagsværdi Dagsværdi
Regnskabs- på Regnskabs- på Regnskabs- på
mæssig værdi overtagelses- mæssig værdi overtagelses- mæssig værdi overtagelses-
før overtagelsen tidspunktet før overtagelsen tidspunktet før overtagelsen tidspunktet
Aktiver og forpligtelser som følge af køb
af virksomheder er som følger:
Immaterieile anlægsaktiver - 247 3 74 3 321
Materielle anlægsaktiver 39 49 41 41 80 90
Varebeholdninger 27 38 29 70 56 108
Tilgodehavender og
periodeafgrænsningsposter 28 19 71 57 99 76
Likvider 51 51 13 13 64 64
Gældsforpligtelser -- men 09) 81 (31) (191) (45) 222)
Erhvervede nettoaktiver 131 373 126 64 257 437
Goodwill ved køb af virksomheder TE 2
Købspris i alt 451 90 541
Med fradrag af:
Likvider i erhvervede virksomheder KNEE EEN B- 44
Pengestrømme til køb af virksomheder 400 77 477
De erhvervede aktiver og goodwill udgør
følgende:
Kontant købspris 440 85 525
Købsomkostninger 11 KEE 16
Købspris i alt 451 90 541
Dagsværdi af erhvervede nettoaktiver . 373 N 64 — 437
Goodwili 78 26 104
GroPep Ltd

Den 12. december 2006 købte Novozymes 100% af aktierne i GroPep Ltd. Den totale købspris udgjorde 451 mio. kr.

De anførte dagsværdier i GroPep Ltd er baseret på en foreløbig værdiansættelse, idet værdiansættelserne ikke har kunnet færdiggøres inden

udarbejdelsen af årsregnskabet som følge af den korte ejertid.

Øvrige

Den 24. januar 2006 købte Novozymes 82% af aktierne i Qingdao Huayuan Fine Bio-Products Co. Ltd med option på at købe de resterende
aktier, og den 6. juli 2006 købte købte Novozymes 100% af aktierne i Delta Biotechnology Ltd. Derudover er der købt en teknologi inden for
skadedyrsbekæmpelse. Den samlede tilbagediskonterede købspris udgjorde 90 mio, kr.

Dagsværdierne på overtagelsestidspunkterne er opgjort på baggrund af de foreliggende oplysninger, men efterfølgende ændringer kan

forekomme, såfremt der fremkommer nye oplysninger.

Goodwill repræsenterer forskellen mellem værdien af de købte virksomheder og de til de anførte nettoaktivers allokerede værdier. Goodwill er
således et udtryk for aktiver, hvis værdi ikke kan opgøres pålideligt, herunder forskningsprojekter på tidligt stadie samt forventede synergier

ved sammenlægning med den eksisterende forretning.

Note 36 - Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og
forpligtelser kræver i overensstemmelse med almindelig
regnskabspraksis vurderinger og skøn om fremtidige
begivenheder. Vurderinger og skøn foretages på baggrund af
historiske erfaringer og andre faktorer, som af ledelsen vurderes
forsvarlige og relevante. Disse forudsætninger kan være
ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede forhold kan opstå,
hvorfor de foretagne vurderinger og skøn er behæftet med en vis
naturlig usikkerhed.

Vurdering og skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen i
Novozymes, foretages blandt andet ved opgørelsen af
hensættelsen til tab på debitorer, indregning af indirekte
produktionsomkostninger på varelageret, opgørelsen af hensatte
forpligtelser og beregning af selskabsskat.

Endvidere indeholder den årlige nedskrivningstest af
goodwillværdierne en række forudsætninger ved fastsættelsen af
de forventede pengestrømme i en årrække ud i fremtiden. Dette
medfører naturligt en vis usikkerhed.

Note 37 - Vand opdelt på primær kilde
2006 2005
1.000 m? 1.000 må

 

Drikkevand 3.122 3.035
Industrivand 1.548 1.347
Damp 223 218
Vand i alt 4.893 4.600

Note 38 - Internt produceret energi opdelt på primær
kilde

2006 2005
1.000 GJ 1.000 GJ

Kul 20 0
Gasolie 77 101
Svær fuelolie 205 195
Let fuelolie 12 14
Naturgas . 532 511
Internt produceret energi i alt ” 846 821

Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 39 - Renset spildevand til vanding

2006 2005

1.000 mZ 1.000 må

Volumen 646 630
Kvælstof, tons 15 23
Fosfor, tons 10 10

Note 40 - Total mængde affald fordelt efter
bortskaffelsesmetode

2006 2005

Tons Tons
Forbrænding 1.184 2.236
Deponering 3.039 3.931
Genbrug 3.633 3.092
Andet 781 841
Affald, total 8.637 10.100

Note 41 - CO,-emission fordelt på internt og eksternt
produceret energi

2006 2005
1.000 tons 1.000 tons

Internt produceret energi 55 53
Eksternt produceret energi | KE 37 324
CO,-emission i alt 406 377

Note 42 - Drivhuseffekt, CO,-ækvivalenter
2006 2005
1.000 tons 1.000 tons

Internt produceret energi 55 53
Eksternt produceret energi 351 324
Ozonlagsnedbrydende stoffer, HCFC'er 2 9
CO-ækvivalenter i alt 408 386

Note 43 - Ozonlagsnedbrydning, CFC, ,-ækvivalenter

2006 2005
Kg Kg
HCFC'er 52 215

CFC, rækvivalenter balt 52 215

77

 

78 Koncernregnskab
Novozymes Rapporten 2006

Note 44 - Medarbejderstatistik

Note 47 - Fravær fordelt på jobklasser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005 2006 2005
"Antal Antal % %
Kvinder 1.625 1.417 Topledelse, ledelse, akademikere samt
Mænd 2.919 2.651 administrative 1,2 1,1
Medarbejdere ialt FEE i 4544 4.068 Faglærte, laboranter, teknikere samt
procesoperatører 3,5 4,0
Fuldtidsmedarbejdere 4.284 3.828
Deltidsmedarbejdere 260 240 Fravær er opdelt på grupperede jobklasser i forhold til, om det
Medarbejdere i alt 4.544 4.068 udførte arbejde primært er kontorarbejde, og er derfor ikke oplyst
pr. jobklasse.
Danmark 2.234 2.177
Øvrige Europa, Mellemøsten og Afrika 406 282 .
Nordamerika 659 655 Note 48 - Konsekvenser af arbejdsulykker
Asien og Oceanien 1.064 7717 2006 2005
Latinamerika 181 177 Antal Antal
Medarbejdere i alt 4.544 4.068
Retur til oprindeligt job 23 29
Topledelse 141 130 Job uden for Novozymes, men stadig
arbejdsdygtig 0 1
Ledelse 596 299 Sagen endnu ikke afsluttet 4 0
Akademikere 1.131 977 EH ”
. . Arbejdsulykker i alt 27 30
Administrative 542 515
Faglærte, laboranter og teknikere 876 763 Totalt antal fraværsdage 520 293
Procesoperatører 1.258 1.184
Medarbejdere i alt 4.544 4.068 For sammenligningstallene er sager, der ved udgangen af 2005
endnu ikke var afsluttet, opdateret med den viden, vi har ved
udgangen af 2006. De afledte fraværsdage er ligeledes opdateret.
Note 45 - Andel af kvinder fordelt på jobklasser
2006 2005
% % Note 49 - Konsekvenser af arbejdsbetingede lidelser
2006 2005
Topledelse 17,0 14,6 Antal Antal
Ledelse 28,2 28,7
Da der er særligt fokus på andelen af kvinder på ledelsesniveau, Retur til oprindeligt job 5 >
oplyses andelen af kvinder kun for topledelse og ledelse og ikke Retur til andet job i samme afdeling 0 5
for øvrige jobklasser. Overført til andet job i anden afdeling
Job uden for Novozymes, men stadig
arbejdsdygtig 1 2
Note 46 - Jobskabelse Uden job eller førtidspensioneret 1
2006 2005 Sagen endnu ikke afsluttet 3 0
Antal Antal Arbejdsbetingede lidelser i alt 11 12
Nettovækst i medarbejderantal, Totalt antal fraværsdage 204 77
organisk 197 102
Nettovækst i medarbejderantal, opkøb 279 0
Fratrædelser 319 245

Hoved- og nøgletal 2006-2002

Resultatopgørelse

Omsætning

Forsknings- og udviklingsomkostninger
EBITDA

Resultat af primær drift

Resultat af finansielle poster, netto
Resultat før skat

Årets resultat

Balance

Anlægsaktiver
Omsætningsaktiver
Samlede aktiver
Aktiekapital

Egenkapital

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Rentebærende gæld, netto

Investeringer og pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra investering, netto

Heraf til investeringer i materielle anlægsaktiver, netto
Frie pengestrømme

Pengestrømme fra finansiering

Nettopengestrømme

Nøgletal

Salg uden for Danmark i procent af omsætningen
Forsknings- og udviklingsomkostninger i procent af
omsætningen

EBITDA-margin

Overskudsgrad (primær drift)

Overskudsgrad (årets resultat)

Effektiv skatteprocent

Egenkapitalandel

Egenkapitalens forrentning

ROIC inklusive goodwill

ROIC eksklusive goodwill

WACC

%

%
%
%
%
%
%
%
%

2006

6.802
880
1.809
1.340
(122)
1.218
911

4.379
3.586
7.965

650
3.393
2.634
1.938
1.455

1.534
(953)
(463)

581
(851)
(270)

98,2

12,9
26,6
19,7
13,4
25,2
42,6
25,4
20,2
21,1

7,5

2005

6.281
793
1.668
1.206
(56)
1.150
861

3.970
3.339
7.309

696
3.794
2.073
1.442

877

1,326
(335)
(324)

991
(1.136)
(145)

96,9

12,6
26,6
19,2
13,7
25,1
51,9
22,2
19,3
19,8

5,9

2004

5.988
780
1.584
1.089
(33)
1.056
775

3.908
3.168
7.076

726
3.947
1.865
1.264

638

1.287
(207)
(279)

1.080

(1.029)
51

95,8

13,0
26,5
18,2
12,9
26,6
55,8
19,3
17,4
18,1

5,8

Koncernregnskab

Novozymes Rapporten 2006

2003

5.775
749
1.505
998
32
1.030
746

4.206
3.292
7.498

754
4.079
1.970
1.449

782

1.374
(574)
(389)

800
(998)
(198)

96,2

13,0
26,1
17,3
12,9
27,6
54,4
18,2
15,5
16,0

6,0

2002

5.632
713

1.479
964
(51)
914
656

4.453
3.745
8.198

754
4.139
2.899
1.160
1.069

1.181
(606)
(334)

(368)
207

96,7

12,7
26,3
17,1
11,6
28,2
50,5
16,0
13,6
13,8

5,7

79

BO

Virksomhedsoversigt
Novozymes Rapporten 2006

Virksomheder i Novozymes Koncernen

Koncernselskaber

Novozymes Australia Pty. Ltd.
Novozymes GroPep Holding Pty. Ltd.
Novozymes GroPep Ltd.

Novozymes Belgium BV

Novozymes Latin America Ltda.
Novozymes A/S

Novozymes Bioindustrial A/S
Novozymes Bioindustrial China A/S
Novozymes Biopolymer A/S
Novozymes Biopolymer Holding A/S
Novozymes Biotechnology A/S
Novozymes Biologicals France S.A.
Novozymes France S.A.

Novozymes Netherlands B.V.
Novozymes South Asia Pvt. Ltd.
Novozymes Italia S.r.l.

Novozymes Biologicals Japan Ltd.
Novozymes Japan Ltd.

Novozymes (China) Biotechnology Co. Ltd.
Novozymes (China) Investment Co. ktd.

Novozymes (Shenyang) Bioprocessing Co. Ltd.

Qingdao Huayuan Fine Bio-Products Co. Ltd.
Suzhou Hongda Enzyme Co. Ltd.
Novozymes Malaysia Sdn. Bhd.
Novozymes Mexicana, 5.A. de C.V.
Novozymes Mexico, S.A. de C.V.
Novozymes Switzerland AG
Novozymes Switzerland Holding AG
Novozymes Singapore Pte. Ltd.
Novozymes Spain S.A.

Novozymes Delta Ltd.

Novozymes UK Ltd.

Novozymes Biopharma AB

Enzymes S.A. (Pty) Ltd.

Novozymes Korea Limited
Novozymes Enzim Dis Ticaret Limited Sirketi
Novozymes Deutschland GmbH
Novozymes, Inc.

Novozymes Biologicals, Inc.
Novozymes North America, Inc.
Novozymes US, Inc.

Novozymes Austria GmbH

Joint ventures

Grundejerforeningen Hallas Park
Grundejerforeningen Smørmosen

Produktion

Salg & Marketing
Forskning & Udvikling
Holdingselskaber mv.

OGPpPOO oOo

Hjemsted

Australien
Australien
Australien
Belgien
Brasilien
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Frankrig
Frankrig
Holland
Indien
Italien
Japan
Japan
Kina

Kina

Kina

Kina

Kina
Malaysia
Mexico
Mexico
Schweiz
Schweiz
Singapore
Spanien
Storbritannien
Storbritannien
Sverige
Sydafrika
Sydkorea
Tyrkiet
Tyskland
USA

USA

USA

USA
Østrig

Hjemsted

Danmark
Danmark

oOo
oOo 0

Aktivitet

O

O
QOQO0QO

OQ

OOGOODCDO0O00OO0O0OO00OOG

O
QGO0O0OOO0COO0OmMmM

O
OC

O

Aktivitet

Der r

QOOC

a0Q

ISO 14001-certificerede fabrikker. Herudover er alle væsentlige selskaber ISO 9001-certificerede

AUD
AUD
AUD
EUR
BRL
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
EUR
EUR
EUR
INR
EUR
JPY
JPY
CNY
CNY
CNY
CNY
CNY
MYR
MXN
MXN
CHF
CHF
SGD
EUR
GBP
GBP
SEK
ZAR
KRW
TRY
EUR
USD
USD
USD
USD
EUR

Aktiekapital/
indbetalt kapital

500.000
30.000.001
102.201.000
18.600
23.601.906
650.000.000
1.000.000
729.700.000
710.000
710.000
510.000
650.000
45.735
18.000
50.000.020
10.400
30.000.000
300.000.000
859.058.400
816.449.373
16.152.411
27.000.000
236.744.150
6.666.414
338.100
35.224.200
5.000.000
3.000.000
2.000.000
360.607
22.535.113
1.000.000
28.001.000
100
3.300.000.000
21.000
255.646
1.000
3.000.000
17.500.000
115.387.497
36.337

Kapitalandel
(%)

100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100

60
100
100
100

82

94
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100

Ejerandel (%)

50
50

Aktieinformation

Kursen på Novozymes A/S' B-aktie lå ved udgangen af 2006
på 486 kr., en stigning på 141 kr. eller 41% siden begyndel-
sen af året.

Novozymes-aktien klarede sig 29 procentpoint bedre end
OMXC20-indekset på Københavns Fondsbørs, der steg 12%
over året. I forhold til andre relevante aktieindeks var tenden-
sen ligeledes, at Novozymes-aktien steg mere end gennem-
snittet.

For sjette år i træk vurderede Dow Jones Sustainability In-
dexes i 2006 Novozymes som det børsnoterede selskab
inden for bioteknologi, der har de bedste evner til at skabe
langsigtet aktionærværdi. Det sker ved at udnytte mulighe-
der og styre risici afledt af både økonomiske, miljømæssige
og sociale faktorer. Vurderingen gjaldt både i Europa og på
verdensplan.

Novozymes" børsværdi udgjorde ved årets udgang 31,6 mia.
kr. Målt på omsætning var aktien den 11. mest omsatte på
Fondsbørsen i København. Omsætningen i aktien var stabil
over året, og på en gennemsnitlig dag blev godt 225.000
aktier omsat.

På Novozymes A/S" ordinære generalforsamling den 1. marts
2006 blev det vedtaget at nedskrive aktiekapitalen med 4,6
mio. B-aktier, svarende til 46 mio. kr. Efter nedskrivningen
udgør aktiekapitalen 650 mio. kr., svarende til 65,0 mio. stk.
aktier.

Novozymes foretog i 2006 tilbagekøb af egne aktier for i alt
1.107 mio. kr., således at beholdningen af egne aktier ved
udgangen af 2006 udgjorde 4,9% af den samlede aktie-
kapital.

Novozymes' B-aktie 2006 — relativ kursudvikling
i forhold til relevante aktieindeks

Aktieinformation
Novozymes Rapporten 2006

 

DO Dow Jones STOXX Sustainability Index
EH Dow Jones Chemicals Europe

OD OMXC20

Kurs

Novozymes A/S B

 

150

 

145

 

140

 

135 —

 

130

 

125 7

 

 

 

 

115 —"
110 ROER n rer
105 "AE; av

 

 

 

 

 

 

 

> VT

90

85

jan 06 mar 06 jun 06 sep 06 dec 06

Aktierelaterede nøgletal 2006 2005
Aktiekurs (kr.)
-— høj 497,5 349,5
- lav 327,0 265,5
— ultimo 486,0 345,0
Børsværdi ultimo og omsætning (mia. kr.)
-— A-aktier 5,2 3,7
— B-aktier 26,4 20,3
— ialt 31,6 24,0
Årets omsætning, alle handler 23,0 15,9
Antal aktier gennemsnit (mio. stk.)
— udvandet 64,5 67,1
Antal aktier ultimo (mio. stk.)
— udstedte 65,0 69,6
- udestående 61,8 63,9
- udvandet 63,7 65,6
Aktier uden for strategisk ejerskab (free float) 2006 2005
— alle aktier 74,5% 74,5%
— B-aktier 89,3% 88,1%
Nøgletal
Årets resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 14,09 12,79
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie, udvandet (kr.) 23,78 19,77
Udbytte pr. aktie (Kkr.) 4,50 4,00
Udbytte som procent af aktiekurs ultimo (%) 0,9 1,3

81

 

82

Aktieinformation
Novozymes Rapporten 2006

Baggrundsinformation om Novozymes-aktien
Novozymes A/S' B-aktier er noteret på Københavns Fonds-
børs og handles under forkortelsen NZYM B og ISIN-koden
DK0010272129. B-aktierne er udstedt med en stykstørrelse
på 10 kr.

Aktiekapital og stemmerettigheder

 

 

Aktiekapital (kr.) Stemmer Stemmer (%)
A-aktier 107.487.200  1.074.872.000 66,5
B-aktier 542.512.800 542.512.800 33,5
Total 650.000.000  1.617.384.800 100,0

A-aktiekapitalen ejes af Novo A/S, der er ejet 100% af Novo
Nordisk Fonden. Herudover ejer Novo A/S 5.826.280 stk.
B-aktier, hvilket totalt set giver Novo A/S 25,5% af den sam-
lede kapital og 70,1% af stemmerne, hvorfor Novozymes
indgår i Novo Nordisk Fondens koncernregnskab. Novo A/S
har hjemsted i Gladsaxe Kommune.

Novozymes” beholdning af egne aktier er medtaget i bereg-
ningen af antal stemmer og den procentvise stemmeandel.

Største aktionærer

 

 

Navn Andel af Andel af

B-aktie- total aktie-

kapital kapital
Novo A/S, Gladsaxe 10,7% 25,5%
Novozymes A/S, Gladsaxe 5,9% 4,9%
ATP (Arbejdsmarkedets Tillægspension), Hillerød 6,8% 5,7%
Institutionelle fonde mv. 60,4% 50,4%
Private 16,2% 13,5%
Total 100% 100%

Blandt de institutionelle fonde har to udenlandske fonde
hver lige under 5% af den totale aktiekapital. Det skønnes,
at antallet af private aktionærer udgør ca. 65.000, heraf
44,000 navnenoterede.

Geografisk fordeling af aktionærer

 

 

Land/område Andelaf Andel af

B-aktie- total aktie-

kapital kapital
Danmark 57% 64%
Resten af Europa 22% 18%
Nordamerika 19% 16%
Resten af verden 2% 2%
Total 100% 100%
Udbytte

For året 2006 har bestyrelsen foreslået et udbytte på 4,50 kr.
pr. aktie mod 4,00 kr. pr. aktie for 2005.

Udbyttet udbetales i danske kroner og er fratrukket 28%
dansk udbytteskat. Udenlandske aktionærers mulighed for
refusion af udbytteskatten afhænger af de mellem Danmark
og det pågældende land indgåede dobbeltbeskatningsover-

enskomster.

Udbyttedatoer

Beslutning på generalforsamling 8. marts 2007
Sidste handelsdag inklusive udbytte 8. marts 2007
Første handelsdag eksklusive udbytte 9. marts 2007
Beregning af udbytte 9. marts 2007
Udbetaling 12. marts 2007

Finansiel kalender
8. marts 2007
25. april 2007

Generalforsamling
Koncernregnskabsmeddelelse
for første kvartal 2007
Koncernregnskabsmeddelelse
for første halvår 2007
Koncernregnskabsmeddelelse
for første tre kvartaler af 2007

9. august 2007

25. oktober 2007

Aktionærmagasin og årsrapport
Aktionærmagasinet The Zymes udsendes to gange årligt
til alle navnenoterede aktionærer, dels i forbindelse med
indkaldelsen til generalforsamlingen og dels efter halvårs-
regnskabet. Årsrapporten kan findes på:
http:/rapport2006.novozymes.dk

Aktieanalytikere

En detaljeret liste over de aktieanalytikere, som dækker
selskabet, kan findes på www.novozymes.dk > Investor >
Aktieinformation.

Ved årets udgang dækkede følgende 19 selskaber
virksomheden:

> ABG Sundal Collier

> ABN AMRO Bank

> Alm. Brand Børs

> Carnegie

> Cazenove

>» Chevreaux

> Danske Equities

> Enskilda Securities

> FIH

> Handelsbanken Capital Markets
> HSH Gudme

> J.P, Morgan Securities
> Jyske Bank

> Merrill Lynch

> SG Securities

> Standard & Poor's

> Sydbank

> UBS

> Vontobel

Aktieinformation | 83
Novozymes Rapporten 2006

Dialog og kontakt

Besøg Investor på www.novozymes.dk, der indeholder
IR-guidelines og information for både private og institutio-
nelle aktionærer, eller kontakt Investor Relationsafdelingen:

Lene Aabo, Senior Director
Tlf, 4446 0082, mobil 3077 0082, fax 4442 1002
lefré&énovozymes.com

Tobias Bjårklund, Manager (USA)

Tif. +1 919 649 2565, fax +1 919 494 3450
tobbeænovozymes.com

lan Christensen, Manager

Tlf, 4446 0341, mobil 3077 0341, fax 4442 1002

isec&Ønovozymes.com

Registreringsnummer
Selskabets CVR-nummer: 10 00 71 27

Yderligere information om Novozymes-aktien findes på
w www.novozymes.dk > Investor > Aktieinformation

Investor Relations-guidelines er beskrevet på
www.novozymes.com > Investor > Contacts

 

84

Bestyrelse

Novozymes Rapporten 2006

Bestyrelse

Walther Thygesen

 

Født 1950, administrerende direktør,
Hewlett-Packard, EMEA
Bestyrelsesmediem siden 2000.
Valgt for et år ad gangen.

Andre ledelseshverv:

Bestyrelsesformand: The Copenhagen Center.
Bestyrelsesmedlem: A/S Ejendomsvækst,
Niras A/S og Thrane & Thrane A/S.

Særlige kompetencer: erfaring inden for it og
international ledelse på hightech-området.

 

 

Søren Henrik Jepsen
ae
Født 1947, medarbejderrepræsentant,
Manager

Bestyrelsesmedlem siden 2005.

Valgt for fire år ad gangen.

 

Paul Petter Aas

Født 1946, Senior Vice President,
Yara International ASA (Norge)
Bestyrelsesmediem siden 2000.
Valgt for et år ad gangen.

Særlige kompetencer:

i procesindustri samt erfaring med
akkvisitionsaktiviteter.

+

Henrik Gurtler” >

 

Født 1953, bestyrelsesformand siden 2000.
Administrerende direktør, Novo A/S
Valgt for et år ad gangen.

Andre ledelseshverv:

Bestyrelsesformand: Københavns Lufthavne A/S.
Bestyreisesmedlem: COWI A/S, Brødrene
Hartmanns Fond og Novo Nordisk A/S.

Særlige kompetencer: kendskab til Novozymes"
forretning samt erfaring med at lede og
arbejde i en international virksomhed inden
for den bioteknologiske industri.

re er rr rn

 

 

 

 

Hans Werdelin”

 

Født 1938, direktør
Bestyrelsesmedlem siden 2000.
Valgt for et år ad gangen.

Andre ledelseshverv:

Bestyrelsesformand: C.W. Obel A/S, Fritz Hansen A/S, NKB Private Equity II DK A/S og
NKB Private Equity Il Euro A/S.

Bestyrelsesnæstformand: Skandinavisk Holding A/S, Skandinavisk Tobakskompagni A/S
og et datterselskab heraf.

Bestyrelsesmedlemn: Novo A/S, BTX Group Holding A/S og et datterselskab heraf samt
Lomax A/S.

Formand for Revisionskomiteen i BTX Group Holding A/S.

Særlige kompetencer: industrierfaring, kendskab til akkvisitionsaktiviteter samt
kendskab til Novo Gruppen.

 

—

Kurt Anker Nielsen”

 

Født 1945, bestyrelsesnæstformand, direktør
Bestyrelsesmedlem siden 2000.
Valgt for et år ad gangen.

Andre ledelseshverv:

Bestyrelsesformand: Reliance A/S og Collstrops Mindelegat.

Bestyrelsesmedlem: Novo Nordisk Fonden, Novo Nordisk A/S, ZymoGenetics, Inc.,
Dako A/S (næstformand), Vestas Wind Systems A/S, Norsk Hydro ASA og LifeCycle
Pharma A/S.

Formand for Revisionskomiteen i Novo Nordisk A/S, Norsk Hydro ASA, Vestas Wind
Systems A/S, ZymoGenetics, Inc. og Dako A/S.

Medlem af Revisionskomiteen i LifeCycle Pharma A/S,

Særlige kompetencer: kendskab til Novozymes" forretning, ledelseserfaring fra
international, bioteknologisk og biofarmaceutisk virksomhed samt økonomisk
og regnskabsmæssig ekspertise.

 

 

international ledelseserfaring, indsigt

Arne Juul Hansen

 

Født 1951, medarbejderrepræsentant,
Operator

Bestyrelsesmediem siden 2001.

Valgt for fire år ad gangen.

Ulla Morin

 

Født 1954, medarbejderrepræsentant,
Laboratory Technician
Bestyrelsesmedlem siden 2001.

Valgt for fire år ad gangen.

 

 

 

 

 

€ €

 

Jerker Hartwall >

 

Født 1952, administrerende direktør,
AarhusKarlshamn AB (Sverige)
Bestyrelsesmedlem siden 2000.
Valgt for et år ad gangen.

Andre ledelseshverv:
Bestyrelsesformand: Aarhus United A/S.

Særlige kompetencer: international erfaring samt indsigt
i procesindustri.

 

 

x Generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer, som ikke er uafhængige i forhold til definitionen i Nørby-udvalgets rapport.

 

Benny D. Loft

Direktion | 85
Novozymes Rapporten 2006

Direktion

 

Født 1965

Relations, IT og Jura

Executive Vice President, Økonomi, Investor

Peder Holk Nielsen

 

—

 

Per Falholt

 

 

Født 1958
Executive Vice President, Forskning & Udvikling

Andre ledelseshverv:
Bestyrelsesmedlem: IT Practice A/S

 

—

Grandjean

Født 1952

+

 

Anna Lise Mortensen

Vice President, Kommunikation &
Bæredygtig Udvikling

 

Født 1956
Executive Vice President, Salg & Marketing

Andre ledelseshverv:

Bestyrelsesmedlem: Hempel A/S

 

—

 

Steen Riisgaard

 

Født 1951
President & CEO

Andre ledelseshverv:

Bestyrelsesmedlem: Egmont International Holding A/S,
Egmont Fonden og Verdensnaturfonden (VVWF)

i Danmark

 

—

Arne W. Schmidt

Født 1945

Executive Vice President,
Udvikling, Produktion &
Kvalitet

Andre ledelseshverv:
Bestyrelsesmedlem: Delta og
SCF Technologies A/S

 

 

 

Ledelsen består ud over direktionen af direktørerne for Medarbejdere & Organisation
og Kommunikation & Bæredygtig Udvikling.

>
t Per Månsson 1954-2006
Per Månsson døde i 2006 efter kortere tids sygdom.
Indtil sin død var Per Månsson Executive Vice President
for Økonomi, Investor Relations, IT og Jura.
Nickie Spile
Født 1961

Vice President, Medarbejdere & Organisation

 

—

 

86

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes A/S
Novozymes Rapporten 2006

Anvendt regnskabspraksis

for Novozymes A/S

Årsregnskabet for 2006 for Novozymes A/S er aflagt i over-
ensstemmelse med Årsregnskabsloven (regnskabsklasse D)
samt de af Københavns Fondsbørs stillede krav til regnskabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber. Anvendt regnskabs-
praksis er uændret fra sidste år.

Da Novozymes A/S” anvendte regnskabspraksis kun adskiller
sig fra koncernens regnskabspraksis, som følger IFRS, på få
poster, er nedenfor kun anført den anvendte regnskabsprak-
sis, som adskiller sig fra koncernens. For øvrige poster henvi-
ses til koncernens anvendte regnskabspraksis.

Generelt om indregning og måling

I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de
indtjenes. Ligeledes indregnes værdireguleringer af finansielle
aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amorti-
seret kostpris. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle
omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening,
herunder af- og nedskrivninger.

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at frem-
tidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets
værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen,
når de er sandsynlige og kan måles pålideligt. Ved første ind-
regning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgen-
de måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver en-
kelt regnskabspost nedenfor.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab
og risici, der fremkommer, inden årsregnskabet aflægges, og
som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balance-
dagen.

Virksomhedssammenslutninger

Erhvervelse af nye virksomheder behandles efter overtagel-
sesmetoden, og de enkelte virksomheders aktiver og forplig-
telser er således omvurderet til dagsværdi på tidspunktet for
erhvervelsen. Goodwill indregnes som et aktiv i balancen og
afskrives over den forventede brugstid. Goodwill fra opkøb
reguleres som følge af ændring i indregning og måling af
nettoaktiver indtil et fuldt regnskabsår efter anskaffelsestids-
punktet. Afskrivning på goodwill allokeres i årsregnskabet til

de funktioner, som den relaterer til. Nyerhvervede virksom-
heder indregnes fra anskaffelsestidspunktet, og sammenlig-
ningstal korrigeres ikke.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner
efter transaktionsdagens kurser. Monetære poster i fremmed
valuta omregnes til danske kroner efter balancedagens valuta-
kurser.

Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab ind-
regnes i resultatopgørelsen under finansielle poster bortset
fra følgende kursdifferencer, som indregnes direkte på Over-
ført overskud under egenkapitalen:

>» Langfristede koncernmellemværender, der betragtes som et
tillæg til nettoaktiverne i dattervirksomhederne, omregnes
til balancedagens valutakurser.

>» Valutaswaps, der indgås med henblik på at valutakurssikre
nettoaktiver i dattervirksomheder, omregnes til balanceda-
gens valutakurser.

Aktiebaseret aflønning med egne aktier
Hovedparten af selskabets ansatte er omfattet af aktie-
optionsordninger og for direktionen tillige et aktiebaseret
incitamentsprogram. Ordningerne er egenkapitalordninger.

Dagsværdien af de serviceydelser, som medarbejderne leverer
som modydelse for tildeling af aktieoptioner, opgøres ud

fra værdien af de tildelte aktieoptioner. Beregningen af
dagsværdien af de tildelte aktieoptioner sker på basis af
Black-Scholes modellen, og dagsværdi af det aktiebaserede
incitamentsprogram er beregnet ud fra aktiekursen på til-
delingstidspunktet med fradrag af forventet udbytte i
bindingsperioden.

Dagsværdien af aktiebaseret aflønning på tildelingstidspunk-
tet indregnes som en personaleomkostning over den perio-
de, hvor medarbejderne optjener retten til aktieoptionerne.
Ved målingen af dagsværdien tages der højde for det antal
medarbejdere, der forventes at opnå endelig ret til aktieop-
tionerne, og ved hver periodeafslutning reguleres der for

dette skøn, således at der kun sker indregning af det antal
aktieoptioner, der er opnået endelig ret til. Værdien af egen-
kapitalordninger modposteres på egenkapitalen.

Balance

Immaterielle anlægsaktiver

Regnskabspraksis for immaterielle anlægsaktiver følger kon-
cernens praksis, bortset fra goodwill, der afskrives over
brugstiden, dog maksimalt 20 år.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder måles efter den indre
værdis metode, det vil sige til den forholdsmæssige andel af
den regnskabsmæssige indre værdi i disse virksomheder med
tillæg af goodwill.

Selskabets andel af resultat i dattervirksomheder med fradrag
af urealiserede koncerninterne fortjenester på varebeholdnin-
ger indregnes | moderselskabets resultatopgørelse. For dat-
tervirksomheder med negativ indre værdi modregnes eventu-
elle tilgodehavender hos disse dattervirksomheder efter en
konkret vurdering i moderselskabets andel af den negative
indre værdi. Såfremt moderselskabet har en retlig eller faktisk
forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, ind-
regnes en hensættelse hertil.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder ind-
regnes under egenkapitalen som reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode i det omfang, opskrivningen
overstiger modtagne udbytter fra dattervirksomhederne.

Værdipapirer

Beholdningen af aktier i Novo Nordisk A/S er fra spaltnings-
tidspunktet indregnet i balancen som Værdipapirer under
omsætningsaktiver. Aktierne i Novo Nordisk A/S benyttes til
afdækning af de aktieoptionsforpligtelser, der påhviler Novo-
zymes A/S, og er indregnet til optionskurserne.

Udbytte
Foreslået udbytte, der forventes udbetalt for regnskabsåret,
vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Anvendt regnskabspraksis for Novozymes A/S
Novozymes Rapporten 2006

87

88 Regnskab for Novozymes A/S
Novozymes Rapporten 2006

Resultatopgørelse - Novozymes A/S

 

Note 2006 2005
EN . HE — BER een … i Mio. kr Mio. kr
1 Nettoomsætning 3.853 3.493

2 Produktionsomkostninger — . | EN i 2.057 1.990
Bruttoresultat 1.796 1.503
2 Salgs- og distributionsomkostninger 516 525
2 Forsknings- og udviklingsomkostninger 632 711
2, 3 Administrationsomkostninger 457 346
Licens- og Andre driftsindtægter, netto een — — — — 758 — 648
Resultat af primær drift 949 569

Indtægter før skat af kapitalandele i

 

 

 

 

 

 

7 dattervirksomheder 370 609
Finansielle indtægter 59 77

4 Finansielle omkostninger eN — … 155 109
Resultat før skat ' mm 1.223 1.146
Skat af årets resultat NE 308 289
Årets resultat ” i i TT — ' 914 ST

Forslag til resuitatdisponering

 

Udbytte til aktionærerne 278 256
Henlæggelser til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode (15) 143
Overført overskud . 651 458

914 857

Foreslået udbytte pr. aktie 4,50 kr. 4,00 kr.

Regnskab for Novozymes A/S 89
Novozymes Rapporten 2006

Egenkapitalopgørelse

 

Nettoop-
skrivning efter
den indre Egne Overført Foreslået
Aktiekapital værdis metode kapitalandele overskud udbytte I alt
Keen Mio. kr Mio. kr. Mik Mio. kr. Mio. kr Mio. kr.
Egenkapital pr. 1. januar 2006 696 662 (1.659) 3.797 256 3.752
Årets overskud (15) 929 914
Udbytte:
Betalt udbytte (278) (278)
Betalt udbytte vedrørende egne aktier 23 23
Foreslået udbytte, brutto (292) 292 -
Foreslået udbytte vedrørende egne aktier 14 (14) -
Egne aktier:
Køb af egne aktier (1.107) (1.107)
Salg af egne aktier 111 111
Nedskrivning af aktiekapital (46) 1.206 (1.160) -
Valutakursregulering af investering i
dattervirksomheder mv. (175) (175)
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 107 107
Øvrige reguleringer — | (20) (20)
Egenkapital pr. 31. december 2006 650 647 (1.449) 3.200 279 3.327
Egenkapital pr. 1. januar 2005 726 519 (1.316) 3.755 233 3.917
Årets overskud 143 714 857
Udbytte:
Betalt udbytte (254) (254)
Betalt udbytte vedrørende egne aktier 2 21 23
Foreslået udbytte, brutto (278) 278 -
Foreslået udbytte vedrørende egne aktier 22 (22) -
Egne aktier:
Køb af egne aktier (1.053) (1.053)
Salg af egne aktier 126 126
Nedskrivning af aktiekapital (30) 584 (554) -
Valutakursregulering af investering i
dattervirksomheder mv. 242 242
Værdiregulering af sikringsinstrumenter (141) (141)
Øvrige reguleringer 35 35
Egenkapital pr. 31. december 2005 696 662 (1.659) 3.797 256 3.752

Vedrørende egne aktier og gennemsnitligt antal aktier henvises til koncernregnskabets note 18.

90 Regnskab for Novozymes A/S
Novozymes Rapporten 2006

Balance - Novozymes A/S
31. dec. 2006 31. dec. 2005

 

 

Nate BENE NE … Mokn Mio. kr.

AKTIVER
Færdiggjorte it-udviklingsprojekter 48 65
Erhvervede patenter, licenser og knowhow 232 201
Goodwill 3 4
It-udviklingsprojekter under opførelse SR eee 8 NER

5 Immaterielle anlægsaktiver 316 290
Grunde og bygninger 1.001 1.023
Produktionsanlæg og maskiner 579 558
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 196 193
Materielle anlægsaktiver under opførelse om. eu …… 00,261, 279

6 Materielle anlægsaktiver 2.037 2.053
Kapitalandele i dattervirksomheder 2.136 2.178
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - 22
Andre værdipapirer og kapitalandee es er eee RR

7 Finansielle anlægsaktiver 2.192 2.252
Anlægsaktiver i alt 4.545 4.595
Råvarer og hjælpematerialer 95 93
Varer under fremstilling 238 251
Fremstillede færdigvarer …. . . … 23 368
Varebeholdninger 764 712
Tilgodehavender fra salg 404 359
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 1.244 1.047
Tilgodehavende selskabsskat 131 131

8 … Andre tilgodehavender ——o0o0o0o0oioo—s—… aen nerne hue NT TE
Tilgodehavender 1.898 1.652
Værdipapirer DR ” mE ' TE
Likvide beholdninger HE i FE 84 —— 54
Omsætningsaktiver i alt 2.801 2.489

Aktiver i alt FEE FE 1346 7084

 

Regnskab for Novozymes A/S 91
Novozymes Rapporten 2006

Balance - Novozymes A/S
31. dec. 2006 31. dec. 2005

 

 

 

 

Nee BENENE FE Mio. kr. Mio. kr.

PASSIVER
9 Aktiekapital 650 696
Nettoopskrivning efter den indre værdis metode 647 662
Egne aktier (1.449) (1.659)
Overført overskud 3.200 3.797
Foreslået udbytte Nee 273 256
Egenkapital i alt 3.327 3.752
Hensættelser til udskudt skat 231 176
Andre hensatte forpligtelser — i — 3
Hensatte forpligtelser i alt 242 188
10 Kreditinstitutter NE 1,708 1.353

Langfristede gældsforpligtelser i alt 1.708 1.353
Kreditinstitutter 435 54
Leverandører af varer og tjenesteydelser 219 176
Gæld til tilknyttede virksomheder 954 968
Anden gæld REE EEN LE 41 0 53
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 2.069 1.791
Gældsforpligtelser i alt 3.777 3.144
Passiver i alt KE KH 7.346 7.084

Noter vedrørende:
11 Segmentoplysninger
12 Eventualforpligtelser og verserende retssager
13. Transaktioner med nærtstående parter
14. Joint ventures
15 Pengestrømsopgørelse
16. Ændringer i anvendt regnskabspraksis

Regnskab for Novozymes A/S
Novozymes Rapporten 2006

Note 1 - Nettoomsætning

2006 2005
REMEE Mio. kr. Mio. kr

Geografisk fordeling:
Danmark 121 193
Øvrige Europa, Mellemøsten og Afrika 2.428 2.246
Nordamerika 497 325
Asien og Oceanien 642 586
Latinamerika ne Me 3
Nettoomsætning i alt 3.853 3.493
Note 2 - Personaleomkostninger

2006 2005

Mio. kr. Mio. kr.

Lønninger 1.062 1.035
Pensioner - bidragsbaserede 97 85
Andre omkostninger til social sikring 17 24
Andre personaleomkostninger 0 23 | 26
Personaleomkostninger i alt 1.219 1.170

For oplysning vedrørende vederlag til direktion og bestyrelse se
note 25 i koncernregnskabet.

Gennemsnitligt antal medarbejdere i
Novozymes A/S 2.201 2.162

Note 3 - Honorar til generaforsamlingsvalgt revisor
2006 2005
Mio.kr.  Miokr

Honorar til den generalforsamlingsvalgte
revisor PricewaterhouseCoopers, Hellerup:

Samlet honorar 8 8

heraf revision 4 4

Note 4 - Finansielle indtægter og omkostninger

2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.
Renteindtægter vedrørende
dattervirksomheder 29 16
Renteomkostninger vedrørende
dattervirksomheder 22 8

Note 5 - Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskab for Novozymes A/S 93
Novozymes Rapporten 2006

Erhvervede it-udviklings-
Færdiggjorte it- patenter, projekter
udviklings- licenser og under
projekter knowhow Goodwill udførelse I alt
ENE Mio. kr Mio. kr. … Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr.
Kostpris pr. 1. januar 2006 251 388 4 20 663
Årets tilgang 3 56 0 24 83
Årets afgang - - - - -
Overført (til)/fra andre poster … 11 - — (11) og
Kostpris pr. 31. december 2006 265 444 4 ” 33 746
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 186 187 0 373
Årets af- og nedskrivninger 31 25 57
Af- og nedskrivninger på årets afgang — - — - een
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 217 2 1 FEE 430
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 48 232 —— 3 33 316
Note 6 - Materielle anlægsaktiver
Materielle
Produktions- Andre anlæg, anlægsaktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel under
bygninger maskiner og inventar opførelse Ialt
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Kostpris pr. 1. januar 2006 1.718 2.655 716 279 5.368
Årets tilgang 3 25 16 181 225
Årets afgang (1) (14) (58) (10) (83)
Overført (til/fra andre poster — 19 127 43 (189) -
Kostpris pr. 31. december 2006 Te 1.739 2.793 717 261 5.510
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 695 2.097 523 3.315
Årets af- og nedskrivninger 44 130 55 229
Af- og nedskrivninger på årets afgang (1) (13) (57) (71)
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 738 2.214 521 3.473
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 1.001 579 196 261 2.037

Samlet ejendomsværdi til seneste offentlige vurdering udgør 910 mio. kr.

Regnskab for Novozymes A/S
Novozymes Rapporten 2006

Note 7 - Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

Tilgode-

Kapitalandele i havender hos Andre vær-

datter- datter- dipapirer og
virksomheder virksomheder kapitalandele I alt
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Kostpris pr. 1. januar 2006 1.807 30 52 1.889
Årets tilgang 133 - 4 137
Årets afgang (266) (30) - (296)
Kostpris pr. 31. december 2006 1.674 - 56 1.730
Værdiregulering pr. 1. januar 2006 371 (8) 363
Resultat før skat 370 - 370
Skat af årets resultat (126) - (126)
Modtaget udbytte (269) - (269)
Valutakursregulering (175) - (175)
Øvrige reguleringer 291 8 299
Værdiregulering pr. 31. december 2006 462 - 462
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 2.136 - 56 2.192

Kapitalandele i dattervirksomheder er angivet i oversigten over koncernselskaber i koncernregnskabet.

Note 8 - Andre tilgodehavender

2006 2005

— Mio. kr. Mio, kr.

Renteindtægter - 14
Offentlige myndigheder 8 22
Forudbetalte omkostninger 23 45
Sikringsinstrumenter 44 12
Andre tilgodehavender 4 2
Andre tilgedehavender pr. 31. december 119 115

Note 9 - Aktiekapital
For oplysning om egne aktier samt aktiekapital henvises til
koncernregnskabets note 18.

Note 10 - Kreditinstitutter
2006 2005
Mio. kr. Mio. kr.

 

Langfristet gæld til kreditinstitutter, der
forfalder efter 5 år, udgør 557 557

Note 11 - Segmentoplysninger
For oplysning om segmenter henvises til koncernregnskabets note
1.

Note 12 - Eventualforpligtelser og verserende sager

2006 2005

Mio. kr. Mio. kr.
Eventualforpligtelser
Leje- og leasingforpligtelser til betaling
inden for følgende perioder fra
balancedagen:
Inden 1 år 19 17
Mellem 1 og 2 år 14 14
Mellem 2 og 3 år 11 11
Mellem 3 og 4 år 10 9
Mellem 4 og 5 år 9 7
Efter 5 år 22 23
Eventualforpligtelser pr. 31. december 85 81

Ovenstående leje- og leasingforpligtelser vedrører uopsigelige
operationelle aftaler.

i Novozymes A/S er deri
resultatopgørelsen indregnet følgende
vedrørende operationel leasing og leje 38 32

Regnskab for Novozymes A/S 95
Novozymes Rapporten 2006

2006 2005

Mio. kr. Mio, kr.
Øvrige eventualforpligtelser
Kontraktlige forpligtelser vedrørende
investeringer i anlægsaktiver mv. over for
tredjemand 51 42
Andre garantier og forpligtelser over for
tredjemand 96 78
Andre garantier og forpligtelser over for
tilknyttede virksomheder 157 199

Verserende rets- og voldgiftssager
For oplysning om verserende sager henvises til koncernregnskabets
note 28.

Hæftelse for gæld og forpligtelser i Novo Nordisk A/S
Før oplysning om hæftelse for gæld og forpligtelser i Novo
Nordisk A/S henvises til koncernregnskabets note 28.

Note 13 - Transaktioner med nærtstående parter
For oplysning om transaktioner med nærtstående parter henvises
til koncernregnskabets note 30.

Note 14 - Joint ventures
For oplysning om joint ventures henvises til koncernregnskabets
note 29.

Note 15 - Pengestrømsopgørelse
For oplysning om pengestrømme henvises til koncernregnskabet.

Note 16 - Ændringer i anvendt regnskabspraksis
Anvendt regnskabspraksis for Novozymes A/S blev ændret pr. 1.
januar 2005 på nedenstående områder.

Sammenligningstal for 2005 er tilrettet med disse ændringer.

a) Låneomkostninger

Renteomkostninger vedrørende lån til finansiering af opførelse af
større investeringer medtages ikke længere i aktivernes kostpris,
men indregnes som omkostning i det regnskabsår, de afholdes.
Ændringen er implementeret med tilbagevirkende kraft.

b) Aktiebaseret aflønning med egne aktier

Værdien af aktiebaseret aflønning med egne aktier indregnes i
resultatopgørelsen som personaleomkostninger over
optjeningsperioden. Værdien af disse ordninger, som er
egenkapitalafregnede, modposteres på egenkapitalen. Ændringen
er implementeret med virkning fra 1. januar 2004.

96

Ordliste
Novozymes Rapporten 2006

Ordliste

Afkast af investeret kapital (ROIC) Resultat af primær drift efter
skat i procent af den gennemsnitlige investerede kapital. Resultat af
primær drift er korrigeret for nettovalutakurstab/-gevinst.

Arbejdsulykker og arbejdsbetingede lidelser Beregning af fre-
kvensen af arbejdsulykker og arbejdsbetingede lidelser:
antal arbejdsulykker x 1.000.000
antal medarbejdere x 1.600
og
antal arbejdsbetingede lidelser x 1.000.000
antal medarbejdere x 1.600

 

Bioethanol Brændstof, som er fremstillet af forgærbare sukkerarter
fra enten korn, majs eller andre kerner (første generation) eller fra
celluloseholdig biomasse som halmstrå, majsstængler og andre plan-
terester (anden generation).

Biopolymerer Relativt store sammensatte kæder (= polymerer) af
molekyler, som findes i alt levende (= bio: mennesker, dyr og planter),
for eksempel i form af proteiner eller kulhydrater.

Corporate governance System, der anvendes til at lede og kon-
trollere en virksomhed. Grundlæggende handler corporate gover-
nance om interne processer og om, hvilke overordnede principper
selskabers ledelse bør efterleve, og hvorledes selskabers ledelses-
strukturer og -opgaver mest hensigtsmæssigt tilrettelægges og gen-
nemføres.

Dow Jones Sustainability Indexes Globale indeks, som analyserer
og rangordner virksomheders præstation ud fra forretningsmæssige
kriterier og bæredygtighedskriterier. De giver porteføljemanagere

sammenligningsgrundlag for forvaltning af sustainability-porteføljer.

Egenkapitalandel (selvfinansiering) Egenkapital i alt ultimo i pro-
cent af samlede passiver ultimo.

Egenkapitalens forrentning Resultat i procent af den gennemsnit-
lige egenkapital.

Enzymer Proteiner, der findes naturligt i alle levende organismer.
Enzymer har katalytiske egenskaber, hvilket betyder, at de hjælper
med at omdanne et stof til et andet.

Frie pengestrømme Pengestrømme fra drift og investeringsaktivitet.

Overskudsgrad Resultat af primær drift i procent af netto-
omsætningen.

Proteiner Molekyler, som findes i alle levende organismer, og som
er essentielle for alle livsprocesser. Enzymer er også proteiner.

Rentebærende gæld, netto Markedsværdien af rentebærende
gæld (finansielle forpligtelser og andre langfristede forpligtelser) fra-
trukket markedsværdien af likvide beholdninger og andre let realiser-
bare rentebærende omsætningsaktiver.

Resultat pr. aktie i kr. (udvandet) Årets resultat divideret med
summen af det vejede gennemsnitlige antal udestående aktier
(udvandet).

Udvandet Gennemsnitligt antal udestående aktier, inklusive aktie-
optioner ”in-the-money”.

     

     

       

   
   

ARTIRN

ARR

 

MANNY

NU URIN

 

MK AARS NU SN

 
  

 

    

NANT SNS
SN

"SST SSNSTE SIN

ANS Re NNA
SSSSSAROGØSSRNSRRSNSANSRARSONAR KERNEN RONS SSRNARSYRARROUYURRENVNNSE
ra SOKKER ERE SRERSERREEREERSEESERSEESERERSESEERSS

    

 

 

rente- og valutamarkeder, markedsdrevne prisnedsættelser på Novozymes" produkter samt lancering af konkurrerende produkter inden for

006 indeholder udsagn om fremtiden, herunder Novozymes" finansielle forventninger til 2007, der i deres natur er forbundet med risici og
r. Dette kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til det forventede, Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet af uforudsete bevægelser på

—aktie-

Jens Breitenstein, Finance, jlb&ønovozymes.com, tlf.: 4443 1087
ne Buron, Stakeholder Communications, cirb&ænovozymes.com, tlf.: 4446 0626

r — redaktion

Novozymes' kerrrx æ==forretninger.

Nicky Bon r7x. æe,

mann sd

mal

ASrten 2

OG LNEYUSLERSDS IRENE NENSTIARRNNN RY At Mb SOREN SERNYYSERNISERNNYNRRN AN UNS sål sRENNAN At
Wi KERSENENSUEREERRRERNNE Aaen BANDER SORØRRRERRRR
SANNA

 

Miljø, bioetik, =>. «—Dcial ansvarlighed og forretningsintegritet: Claus Frier, Sustainability Development Center, claf&novozymes.com, tif.: 4442 4587

Bestyrelse og z= B-<——tionærer: lan Christensen, Investor Relations, isec&novozymes.com, tlf.: 4446 0082

Regnskab og dæ== ta

Redaktør: Cirke & £
Redaktion: Nov <cz= -zymes Stakeholder Communications. Tekst: 2Way Communications og Novozymes Stakeholder Communications.

Novozymes Rap >
usikkerhedsfaktæ

de internationaler
Kontaktperson

Udsagn om fre

Sumo Brothers. Design: Bysted A/S. Oversættelse og korrektur: Borella projects.

A/S. Trykt i februar 2007 på miljøvenligt papir.

Foto

Quickly TryZ

Tryk

 

SD Ørken
: DEAR, DT
Deer

ene TT
Ti den tk

BRET same
En tree
ae re

rip
JK

7 he,
nerne Kr
ag: ; SR NE
n pm iar ”
.

 

TR,

Pe;

DEER EEN
REN IAN

En ERr Ar SER
ER SfSNGE

eee
ns SLED æ:

En
Ba
øer:

ku Rn:
ED)

iz
kronor ål

ELSE

Yé e
Fe på

cd

i:

ER

AES
Se Sne