Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

SS ON NTR Holding A/S
$ ly , ”sATSTapport 2006

JWN

/
Fremlagt og godkendt på selskabets ordinære
generalforsamling,den 72

20 me

NTR HOLDING A/S » CVR-NR, 626702 15- ÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 1, JANUAR-31. DECEMBER 2006

GENERALFORSAMLING 2007

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes torsdag
den 19. april 2007 kl. 15.00 på Radisson SAS Scandinavia Hotel,
Amager Boulevard 70, 2300 København S.

MH QWQDON N

co

14
17
18
20
21
22
24
50
51

ÅRSRAPPORT 2006
Koncernens hovedtal
Nøgletal
Selskabsberetning 2006
Regnskabsberetning 2006
Risikoforhold
Aktionærinformation
Regnskabspåtegninger
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Segmentoplysninger
Noter

Bestyrelse « Direktion « Revision
Adresser

 

Koncernens hovedtal og nøgletal

Hovedtal (mio. kr.) 2002 2003 2004 2005 2006
Nettoomsætning 566 448 0 0 0
Primært resultat (12) 4 (5) (4) (4)
Finansnetto (D (2) 1 1 3
Resultat før skat (6) (10) (4) (2) (1)
Årets resultat af ophørte aktiviteter 7 (12) 12 22 19
Årets resultat 2 (10) 8 19 18
Langfristede aktiver 115 82 94 104 0
Kortfristede aktiver 385 314 206 257 159
Samlede aktiver 500 396 300 361 159
Egenkapital 144 123 125 154 130
Investering i Materielle anlægsaktiver 38 22 18 16 0o

Årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med internationale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt af EU og yderlige-
re danske oplysningskrav. Hoved- og nøgletal for 2002 - 2003 er ikke tilrettet IFRS-standarderne, Fra 2004 er fællestedede virk-
somheder indregnet i koncernregnskabet ved pro-ruta konsolidering. Sammenligningstal for tidligere år er tilrettet.

Nøgletal 2002 2003 2004 2005 2006
Egenkapitalforrentning (%) 1,1 (7,3) 6,4 13,9 12,4
Egenkapitalandel (%) 28,8 31,0 41,6 42,8 81,6
Indre værdi pr. aktie (kr.) 77 66 67 83 69
Børskurs B-aktier ultimo kr.) 30 42 53 109 82
Børsværdi (mio. kr.) ' 56 78 99 204 154
Udbytte pr. aktie Ckr.) 0 0 0 0 20
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet (1.000 stk.) 1.868 1,868 1.868 1.879 1,890
Indtjening pr. aktie, fortsættende og

ophørte aktiviteter, aktuel og udvandet (kr,) 1 (5) 4 10 9
P/E-værdi, aktuel og udvandet 35 - 12 11 9

Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger 2005.
Nøgletal er nærmere defineret i note 28.

2 NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

Selskabsberetning 2006

2006 KORT
NTR koncernen opnåede i 2006 et nettoresultat på 17,6 mio. kr. (2005: 19,4 mio. kr.)

Årets resultat og aktiviteter er præget kraftigt af, at det i marts 2006 blev besluttet
at sælge koncernens interesser i BPC Gruppen. Resultater herfra indgår dermed
alene i årets resultat for knap 3 måneder.

Ved salget af BPC Gruppen realiserede NTR koncernen en gevinst på 24,2 mio, kr.,
og koncernen fik tilført 122,9 mio, kr. i likviditet. Ved årets udgang råder Modersel-
skabet over 105,5 mio. kr. i disponibel likviditet.

Afviklingen af tidligere entreprenøraktiviteter i R+S Baugesellschaft har vist betyde-
lige fremskridt i 2006. Tilgodehavender er mere end halveret, og selskabets likvide
midler er øget fra 8,9 Mio. kr. ultimo 2005 til 24,9 Mio. kr. pr. 31. december 2006.

Efter salget af BPC Gruppen besluttede NIR Holding i juni 2006 at udbetale et
ekstraordinært udbytte på 20 kr. pr. aktie, svarende til i alt 38,8 mio, kr,

Ved årets udgang kan egenkapitalen opgøres til 129,6 mio. kr.

Overvejelserne om NTR koncernens fremtidige aktiviteter fortsætter.

 

Selskabsberetning 2006

Ændringer i NIR koncernen

NTR koncernens aktivitetsgrundlag blev ændret mar-
kant i marts 2006, da der blev indgået aftale om salg
af koncernens ejerandel i BPC Gruppen, som produ-
cerer betonelementer i udvalgte lande omkring den
Arabiske Golf.

Salget medførte en avance på 24,2 mio. kr., og kon-
cernen fik tilført likvide midler på 122,9 mio. kr.

Alle mellemværender i relation til salget blev af-
viklet inden for få måneder, og NTR koncernen har
ingen aktuelle eller potentielle forpligtelser i relation
til medejerskabet af BPC Gruppen.

Beslutningen om at sælge BPC Gruppen blev truf-
fet på baggrund af et betydeligt investeringsbehov,
som medaktionæren ønskede finansieret via kapital-
indskud fra aktionærerne. NTR Holding ville alene
have mulighed for at foretage sådanne kapitalindskud
efter tilførsel af midler fra selskabets aktionærer. Sam-
tidig var der usikkerhed om det fremtidige likvidi-
tetsflow fra BPC Gruppen tilbage til aktionærerne, og
NTR Holding fandt det derfor ikke forsvarligt at rej-
se den nødvendige kapital fra selskabets aktionærer.

Efter et kort og intensivt forhandlingsforløb blev
der indgået aftale om overdragelse af NTR Holdings
aktier i BPC Gruppen til medaktionæren, som af NTR
Holding blev vurderet som den eneste realistiske
køber til aktierne.

Beslutningen om at sælge BPC Gruppen var ikke

påvirket af den dengang verserende ”Mohammed-
krise",

 

 

Formanden for BPC Gruppen, Ahmed Ali Al-Adli og bestyrel-
sesformand Niels Heering bekræfter den endelige overdra-
gelse af BPC Gruppen

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

Koncernens fremtidige aktiviteter

Efter salget af BPC Gruppen iværksatte selskabets be-
styrelse undersøgelser og vurderinger af koncernens
fremtidige aktiviteter.

Det blev ret hurtigt konkluderet, at det ville være
uhensigtsmæssigt at foretage en fuldstændig afvikling
af koncernen, idet betydelige skattemæssige under-
skud dermed ville bortfalde, ligesom en øjeblikkelig
afvikling harmonerede dårligt med den kontrollere-
de afvikling af de tidligere entreprenøraktiviteter i
R+S Baugesellschaft, hvor der i 2006 blev nået bety-
delige fremskridt.

Bestyrelsen overvejer fortsat forskellige mulighe-
der for at tilføre NTR koncernen nye aktiviteter med
henblik på at skabe yderligere værdi for selskabets ak-
tionærer.

R+S Baugesellschaft mbH

Direktion: Flemming Holrick

NTR koncernen besluttede for adskillige år siden at
gennemføre en kontrolleret afvikling af de tidligere
entreprenøraktiviteter i datterselskabet R4+S Bauge-
sellschaft i Tyskland.

Afviklingen omfatter afslutning af de sidste man-
gelsager, hvor bygherrer har rejst krav mod R+S
Baugesellschaft om udbedring af mangler på tidlige-
re afleverede byggerier. De normale garantiperioder
er udløbet på alle projekter, og der resterer derfor
alene sager, hvor der er uenighed om de afsluttende
udbedringer. Samtidig havde selskabet i sin aktive
periode oparbejdet betydelige tilgodehavender, som
ikke indgik planmæssigt, fordi bygherren tilbageholdt
beløb under påberåbelse af mangler. En stor del af de
resterende sager i R+S Baugesellschaft må afgøres i
det tyske retssystem, som desværre arbejder langsomt,
og det tager derfor lang tid, inden en sag er endeligt
afklaret.

Da beslutningen om at afvikle R+S Baugesellschaft
blev truffet, blev der foretaget hensættelser i moder-
selskabet til dækning af de forventede afviklingsom-
kostninger,

I løbet af 2006 er der sket væsentlige fremskridt
i afviklingen af aktiviteterne, og det kan med til-
fredshed konstateres, at den fortsatte afvikling er sket
inden for rammerne af de tidligere foretagne hensæt-
telser, og der har derfor ikke været behov for at til-
passe disse hensættelser i de seneste 4 regnskabsår.
Afviklingen af forpligtelserne i R+S Baugesellschaft
har tidligere medført behov for tilførsel af betydelige

Balanceposter og finansielle garantier — R4+S Baugeselischaft

 

 

Mio. kr. 2004 2005 2006
Ejendomme til salg 9,7 6,7 5,9
Tigodehavender 58,6 52,7 21,0
Værdipapirer og likvide midler 9,3 89 249
Hensættelse til garantiforpligtelser 45,4 259 15,7
Bankgæld 14 0,0 0,0
Andre koncerneksterne forpligtelser 90 10,2 8,3
Udestående finansielle garantier 40,9 27,9 18,2

likvide midler fra moderselskabet. Der er i 2006 sket
en markant forbedring af R+S Baugesellschafts likvi-
ditetssituation, og der er derfor ikke tilført likviditet
i årets løb, Samtidig har selskabet nu opbygget en
tilfredsstillende likviditetsreserve, som med stor
sandsynlighed sikrer, at afviklingen kan fortsættes og
afsluttes uden yderligere tilførsel af likviditet fra
moderselskabet.

Afviklingen har i 2006 medført nettoomkostninger
på 4,4 mio. kr. (2005: 1,5 mio. kr.), hvilket er i over-
ensstemmelse med det forventede og dækket af tidli-
gere års hensættelser i NTR Holding.

Afvikling af aktiviteterne i R4S Baugesellschaft
illustreres af udviklingen i balanceposterne.

Ejendomme til salg omfatter 6 lejligheder/række-
huse i Berlin-området. Boligerne er de sidste enheder
af større byggerier, Salget af boliger går meget lang-
Somt som følge af den fortsat svage udvikling i tysk
økonomi og høje arbejdsløshed. I løbet af 2006 har der
været betydelig interesse fra udenlandske investorer
— herunder danske — for tyske ejendomme. Denne in-
teresse retter sig imidlertid mod større enheder med
udlejede boliger. R+S Baugesellschafts få boliger med
spredt beliggenhed er uinteressante for sådanne ejen-
domsinvestorer. Boligerne søges derimod solgttil slut-
brugere.

Selskabets tilgodehavender er reduceret meget til-
fredsstillende med 31,7 mio. kr. i 2006, idet selska-
bets 2 største enkelttilgodehavender er indgået som
følge af forlig og førtidig indfrielse. Som sidste del af
den førtidige indfrielse er der indgået yderligere til-
godehavender på 3,7 mio. kr. i januar 2007. Herefter
er selskabets tilgodehavender for hovedpartens ved-
kommende fordelt på 4 enkelttilgodehavender, hvor-
af det største er indregnet med 7,0 mio. kr, Ved vur-

dering af behovet for nedskrivning af tilgodehavender
tages der højde for såvel procesrisikoen i de igang-
værende retssager som risikoen for, at debitor ikke kan
leve op til sin betalingsforpligtelse, hvis R4S Bauge-
sellschaft får medhold i kravet.

Indfrielse af tilgodehavender har medført en kraf-
tig forbedring af selskabets likviditet, som nu udgør
24,9 mio. kr. Heraf er 5,6 mio. kr. deponeret til sik-
kerhed for de resterende garantirammer, mens resten
er til fri disposition. På den baggrund og forstærket af
den yderligere likviditetsindgang i januar 2007 er der
en meget stor sandsynlighed for, at den resterende af-
vikling af R+S Baugesellschaft ikke kræver yderlige-
re likviditetstilførsel fra NTR Holding.

En del af selskabets likviditet er anvendt til afvik-
ling af garantiforpligtelser, Der er bl.a. indgået forlig
omkring selskabets markant største enkelthensættel-
se, hvilket ligeledes medførte tilbagelevering af den
Største enkeltgaranti.

Ud over specifikke hensættelser til garantiforplig-
telser indgår der i selskabets balance andre forplig-
telser på 8,3 mio. kr. Der er hovedsagelig tale om krav,
Som er rettet mod selskabet, uden at R+S Baugesell-
schaft anerkender kravet. Også her vil der ofte skulle
ske endelig afgørelse af kravets berettigelse via en rets-
sag.

I forbindelse med aflevering af et byggeri har R4S
Baugesellschaft typisk skullet stille en finansiel ga-
ranti som bygherrens sikkerhed for den 5-årige inde-
ståelse for mangler. Der udestår finansielle garantier
på 18,2 mio. kr., hvoraf garantiperioden er udløbet for
10,3 mio. krs. vedkommende. Garantierne er endnu
ikke tilbageleveret som følge af uenighed om udbed-
ring af de sidste mangler. I de tilfælde, hvor R+S Bau-
gesellschaft vurderer at have yderligere forpligtelser,

 

Selskabsberetning 2006

er der indregnet hensættelser i balancen, De øvrige
finansielle garantier på 7,9 mio. kr. henstår som sik-
kerhed for eventuelle mangler på en enkelt byg-
ningskomponent, hvor der er indgået forlig om en ga-
rantiperiode frem til 2013.

Den fortsatte afvikling af R+S Baugesellschaft vil
fra begyndelsen af 2007 blive varetaget af 2 medar-
bejdere.

BPC Gruppen

BPC Gruppen indgår i NTR koncernens regnskab frem
tilsalgstidspunktet den 27. marts 2006. Gruppens net-
toresultat i denne periode udgjorde 3,6 mio. kr., som
sammen med gevinsten fra salget på 24,2 mio. kr. og
valutakursreguleringer og andre finansielle poster på
minus 9,0 mio. kr, indgår i resultat fra ophørte akti-
viteter.

NTR Holding A/S

Efter salget af BPC Gruppen har moderselskabets ak-
tiviteter været koncentreret om vurderingen af nye
aktivitetsmuligheder samt varetagelse af forpligtel-
Serne som børsnoteret selskab.

Med henblik på at effektivisere kapaciteten har sel-
skabets ledelse i årets sidste måneder varetaget visse
eksterne rådgivningsopgaver. Dette er sket på om-
kostningsdækket basis og har medført en omsætning
på 0,3 mio, kr.

Administrationsomkostningerne udgør 4,5 mio.
kr., og herudover har selskabet haft finansielle netto-
indtægter på 3,0 mio. kr., hvilket giver et resultat før
indregning af salget af BPC Gruppen på minus 1,2
mio. kr,

Årets resultat sammenholdt med forventninger
Salget af BPC Gruppen medførte en afgørende æn-
dring af NTR koncernens drifts- og indtjeningsfor-
hold. I forbindelse med salget blev koncernens for-
ventede nettoresultat anslået til omkring 20 mio. kr.
Som følge af kraftige valutakurstab samt ændringer i
avanceopgørelsen blev denne forventning justeret til
omkring 17 mio. kr. i forbindelse med offentliggørel-
sen af halvårsrapporten i august måned. Forventnin-
gen blev yderligere præciseret til omkring 18 mio. kr.
i november ved offentliggørelsen af delårsrapporten
for 3. kvartal. Årets nettoresultat blev 17,6 mio. kr.
Resultatet udløser ikke skat, fordi salget af BPC
Gruppen udløste en betydelig skattefri avance.

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

Ledelsesforhold
Selskabets direktør, Jens Hørup fratræder med ud-
gangen af april måned 2007.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning
Der er fra årsskiftet og frem til dato ikke indtruffet for-
hold, som forrykker vurderingen af årsrapporten.

Forventninger til 2007

NTR koncernens resultater for 2007 vil naturligvis på
afgørende vis blive påvirket af fremtidige beslutnin-
ger om koncernens aktiviteter.

Indtil da er de likvide midler på omkring 130 mio.
kr. investeret kortfristet uden risikoeksponering. Den
Bennemsnitlige forrentning er i øjeblikket på omkring
4% p.a.

Uden ændringer i koncernens aktiviteter forven-
tes derrealiseret administrationsomkostninger på om-
kring 3,5 mio. kr,

Den fortsatte afvikling af aktiviteterne i R4S Bau-
gesellschaft forventes ikke at påvirke koncernens
resultat i 2007, idet omkostninger herved dækkes af
allerede foretagne hensættelser.

Uden indregning af effekten af investering i nye
aktiviteter forventes NTR koncernen derfor at reali-
sere et beskedent positivt resultat. For første kvartal
vil der blive realiseret et mindre underskud som føl-
ge af realiserede kurstab på værdipapirer,

Inden for de nærmeste måneder forventes der at
ske en afklaring omkring koncernens fremtidige akti-
viteter, hvilket vil påvirke resultatforventningerne.

 

Regnskabsberetning 2006

Årsregnskabet for 2006 er aflagt efter de internatio-
nale IFRS regnskabsstandarder, hvilket bl.a. medfører,
at resultatet fra ophørte aktiviteter indregnes i en en-
kelt linie i resultatopgørelsen.

Da den fortsatte afvikling af R+S Baugesellschaft
samtidig dækkes af tidligere foretagne hensættelser,
indgår der heller ikke regnskabsposter herfra i resul-
tatopgørelsen. Koncernens omsætning og kapacitets-
omkostninger m.v. afspejler således alene aktiviteten
i moderselskabet, NTR Holding.

Resultatopgørelsen domineres af årets resultat fra
ophørte aktiviteter på 18,8 mio, kr. (2005: 21,9 mio.
kr.). Bortset fra en mindre regulering vedrørende et
tidligere ejendomsengagement dækker resultatet over
drifti BPC Gruppen frem til salget den 27. marts 2006
samt avance ved salget på 24,2 mio, kr. Salgsprove-
nuet for BPC Gruppen blev fastsat i USD, som dels
skulle erlægges kontant dels sikres ved bankgaranti-
er. Indtil denne sikring var sket, valgte NTR Holding
ikke at valutakurssikre provenuet, hvorfor der blev
realiseret betydelige valutakurstab, da USD faldt kraf-
tigti den mellemliggende periode. Valutakursregule-
ringer og andre finansielle poster indgår i årets re-
sultat fra ophørte aktiviteter med minus 9,0 mio. kr.

De finansielle poster viser nettoindtægter på 3,0
mio, kr., som er forrentningen af BPC provenuet i den
resterende del af året.

Årets nettoresultat blev 17,6 mio, kr. (2005: 19,4
mio. kr.). Årets resultat domineres af skattefri avance
ved salg af aktier i BPC Gruppen, hvorfor resultatet
ikke udløser skat.

Salget af BPC Gruppen har ligeledes medført en
markant ændring af koncernens balance, hvor akti-
verne nu domineres af værdipapirer og likvide be-
holdninger på i alt 130,4 mio. kr. (2005: 42,2 mio. kr.).
Med til billedet hører, at 5,6 mio. kr. af værdipapi-
rerne er deponeret til sikkerhed for garantiforpligtel-
ser i R+S Baugesellschaft, mens der ultimo 2005 var
deponeret værdipapirer for i alt 30,5 mio. kr. Kon-
cernens øvrige aktivposter udgøres af ejendomme til
salg og tilgodehavender i R+S Baugesellschaft.

Koncernens egenkapital udgjorde med udgangen
af 2006 129,6 mio. kr. (2005: 154,3 mio. kr.). I årets
løb er egenkapitalen øget med årets resultat på 17,6
mio, kr., mens den er reduceret med 37,8 mio. kr. i
forbindelse med udbetaling af ekstraordinært udbyt-
te. Endelig er der solgt egne aktier og indregnet kurs-
reguleringer af værdipapirer og kapitalinteresser i
udenlandske virksomheder.

Øvrige passiver domineres af hensættelser til garanti-
forpligtelser i R+S Baugesellschaft på i alt 15,7 mio.
kr, (2005: 25,9 mio. kr.).

Med en samlet balance på 158,8 mio. kr. kan egen-
kapitalandelen opgøres til 81,6%.

Koncernens pengestrøm fra driftsaktiviteter er do-
mineret af betydelige positive pengestrømme fra til-
godehavender i R+S Baugesellschaft, som modsvares
af negative pengestrømme fra hensættelserne, som er
reduceret tilsvarende i årets løb.

Investeringsaktiviteter viser en positiv pengestrøm
på 129,4 mio. kr. som følge af salget af BPC Gruppen.
Heraf er anvendt 37,8 mio. kr. til udbetaling af ek-
straordinært udbytte, mens den resterende likviditet
viser sig i stigning i likvide beholdninger og indfriel-
se af koncernens bankgæld.

Skatteforhold

Efter salget af BPC Gruppen besluttede NTR Holding
at fortsætte den internationale sambeskatning med
R+S Baugesellschaft med henblik på at udnytte vær-
dien af de betydelige skattemæssige underskud fra tid-
ligere år, der kan henføres hertil.

Med udgangen af 2006 har NTR koncernen frem-
førbare skattemæssige underskud på 156,2 mio. kr,
uden tidsmæssig begrænsning for fremførelse. Som ef-
fektafnedskrivninger og hensættelser, som endnu ikke
er realiseret skattemæssigt, kan der forudses yderli-
gere skattemæssige underskud i størrelsesordenen 30
mio, kr. i de nærmeste år. Værdien af de skattemæs-
sige underskud er ikke aktiveret som følge af usik-
kerhed om den tidsmæssige udnyttelse.

Risikoforhold

FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

Tiigodehavender og garantiforpligtelser

Den væsentligste risiko i R4+S Baugesellschaft ved-
rører afsluttede projekter, hvor bygherren påberåber
sig mangler ved byggeriet, og derfor enten tilbage-
holder sidste del af entreprisesummen eller retter et
direkte krav mod selskabet.

En række af disse sager søges afgjort via retssyste-
met, og som følge af sagernes kompleksitet og den sag-
søgtes muligheder for at forsinke sagen, er det usik-
kert, hvornår sagerne kan afklares.

I de tilfælde, hvor R+S Baugesellschaft har et til-
godehavende, er der en risiko for, at selskabet ikke op-
når medhold i kravet i retten, ligesom der er en risiko
for, at skyldneren ikke kan opfylde sin betalingsfor-
pligtelse, hvis R+S Baugesellschaft får medhold i kra-
vet. Ved vurderingen af behovet for nedskrivninger
søges der taget højde for disse forhold. De samlede til-
godehavender, hvor der er anlagt retssag udgør 19,0
mio. kr. (2005: 30 mio. kr.), og derejste krav mod skyld-
nerne er 9,0 mio. kr. højere (2005: 26 mio. kr.).

I sager hvor bygherren eller en underentreprenør
retter et krav mod R+S Baugesellschaft er der en til-
svarende risiko for, at den endelige domsafgørelse fal-
der mere uheldigt ud end forventet, hvorved R+S Bau-
gesellschaft påføres en udgift.

De samlede hensættelser, hvor R+S Baugesel)-
schaft efter en forsigtig vurdering skønner at have for-
pligtelser, udgør 15,7 mio. kr. (2005: 25,9 mio. kr.).
Herudover har selskabet bogført forpligtelser på 6,6
mio. kr. (2005: 8,2 mio. kr.) i tilfælde, hvor der rejses
et krav mod selskabet, uden at kravet dermed nød-
vendigvis er anerkendt.

Tilgodehavender og forpligtelser i R+S Baugesell-
schaft vurderes løbende, specielt i forbindelse med
årsafslutningen, og der har ikke siden afslutningen af
regnskabet for 2002 været behov for ændringer i de
samlede nedskrivninger eller hensatte forpligtelser.

Ved aflevering af et byggeri påtager entreprenøren
sig normalt en garantiforpligtelse i 5 år. R+S Bauge-
sellschafts sidste projekter blev afleveret i 2001, hvor-
for den normale garantiperiode for alle projekter er
udløbet. I enkelte tilfælde kan der være tale om at
bygherren påberåber sig en længere garantiperiode,
men risikoen for, at der bliver rejst nye krav mod R+S
Baugesellschaft vurderes at være minimal.

Til sikring af bygherrens garantikrav har R+S Bau-
gesellschaft i visse tilfælde stillet en finansiel garanti.
Udestående finansielle garantier udgør 18,2 mio. kr.

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

Heraf skulle i alt 6 garantier på samlet 10,3 mio. kr, have
været leveret tilbage med udgangen af 2006, men dis-
se tilbageholdes af bygherren, idet der fortsat er uenig-
hed om afslutningen af projektet. Ved fastsættelsen af
hensættelser tages der højde for den risiko der ligger i,
at de finansielle garantier endnu ikke er tilbageleveret.

FINANSIELLE RISICI

Valutaforhold

Aktiviteterne i den solgte BPC Gruppe samt salget her-
af skete i USD eller valutaer, der var fast knyttet her-
til, Det kraftige fald i USD i foråret 2006 medførte va-
lutakurstab, som er indregnet i årets resultat af op-
hørte aktiviteter.

Med udgangen af 2006 har NTR koncernen alene
aktiviteter samt aktiver og forpligtelser i DKK og EUR,
hvorfor koncernen ikke har nogen nævneværdig,
fremadrettet valutarisiko.

Renteforhold
NTR koncernens aktiver domineres af værdipapirer
og likvide beholdninger, og indtil der sker en afkla-
ring af koncernens fremtidige aktiviteter, investeres
disse løbende på pengemarkedet eller i korte, fast-
forrentede værdipapirer. Forrentningen af disse mid-
ler vil derfor følge udviklingen i den korterente i Dan-
mark/Euroland.

Koncernen har ingen rentebærende gæld med ud-
gangen af 2006.

Kreditfaciliteter / likviditet

NTR koncernen har alene kreditfaciliteter til rådig-
hed i relation til de udstedte finansielle garantier i
R+S Baugesellschaft. Der udstedes ikke nye finansi-
elle garantier, og garantirammerne reduceres derfor i
takt med, at de finansielle garantier leveres tilbage.
Garantirammerne udgjorde dermed 18,2 mio. kr. ul-
timo 2006.

Koncernen har gæld og hensættelser på i alt 28,1
mio. kr. i relation til R+S Baugesellschaft (2005: 52,8
mio. kr.). Dette modsvares af likvide midler på 24,9
mio. kr. i R+S Baugesellschaft, hvortil kommer ejen-
domme og tilgodehavender, som løbende nedbringes
og styrker selskabets likviditet. Det forventes, at den-
ne nedbringelse fortsætter, således at R4+S Baugesell-
schaft har tilstrækkelig likviditet til at fortsætte og af-
slutte afviklingen af selskabets aktiviteter,

NTR Holding indestår for R4S Baugesellschafts
forpligtelser i relation til finansielle garantier, men ri-

 

sikoen for, at R+S Baugesellschaft ikke selv kan ho-
norere disse forpligtelser, vurderes at være minimale.

Skatteforhold
NTR Holding og R+S Baugesellschaft er omfattet af
international sambeskatning. Ultimo 2006 havde kon-
cernen ikke udnyttede skattemæssige underskud på
156,2 mio. kr., hvoraf 48,3 vedrører NTR Holding.
Som følge af usikkerhed om den tidsmæssige udnyt-
telse af disse underskud, er værdien heraf ikke opta-
get som skatteaktiv i balancen. Manglende udnyttel-
se af disse underskud medfører derfor ikke nogen ri-
siko.

Såfremt koncernen udtræder af den internationa-
le sambeskatning inden bindingsperiodens udløb i
2015, vil der ske en genbeskatning af tidligere ud-
nyttede underskud. Genbeskatningssaldoen udgør
24,7 mio. kr.

Pensionsforpligtelser m.v.

NTR koncernen har alene påtaget sig bidragsbasere-
de pensionsforpligtelser, som indregnes i resultatop-
gørelsen i takt med optjeningen,

 

Aktionærinformation

Investor Relations og Corporate Governance

NTR Holding tilstræber en åben, jævn informations-
politik, der sikrer det bedste informationsniveau og
vurderingsgrundlag for interessenterne. Informatio-
nen tilrettelægges i overensstemmelse med gælden-
de lovgivning og Københavns Fondsbørs retningsli-
nier og anbefalinger.

Bestyrelsen for NTR Holding er bevidst om ud-
viklingen inden for Corporate Governance eller God
Selskabsledelse og ønsker i videst muligt omfang at
efterleve de gældende anbefalinger med henblik på
at sikre størst mulig åbenhed og gennemsigtighed samt
give selskabets nuværende og kommende aktionærer
det bedste beslutningsgrundlag i forbindelse med in-
vestering i NTR-aktien.

NTR ønsker størst mulig åbenhed om koncernens
forhold i den udstrækning det kan sikres, at kurs-
følsomme informationer kommer til alles kendskab
samtidig. Endvidere kan der være informationer, som
af forretningsmæssige årsager ikke kan offentliggøres.

NTR Holdings bestyrelse vurderer, at den på alle
væsentlige områder lever op til principperne i Anbe-
falinger for god selskabsledelse, som er fastsat af
Københavns Fondsbørs. Anbefalingerne følges dog
ikke på en række specifikke punkter, hvilket hoved-
sagelig skyldes selskabets størrelse og organisationens
begrænsede kompleksitet.

Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen

NTR Holding opfordrer generelt aktionærerne til at
deltage i generalforsamlingen. Alle aktionærer, der øn-
sker at modtage indbydelse til generalforsamling,
modtager denne sammen med årsrapporten ca. 14 dage
før generalforsamlingen. Generalforsamlingsdatoen er
på forhånd offentliggjort via finanskalenderen. Akti-
onærerne tilbydes at afgive fuldmagt til bestyrelsen
eller andre, og ved afgivelse af bestyrelsesfuldmagt
kan aktionæren tilkendegive sine ønsker om stemme-
afgivelse for hvert enkelt punkt på dagsordenen. Af-
lagte beretninger og referat af generalforsamlinger er
tilgængelige på selskabets hjemmeside www.ntr.dk.

NTR Holding har alene taget initiativer til fremme
af kommunikation mellem aktionærerne og selskabet,
men ikke mellem selskabets aktionærer.

Bestyrelsen drøfter og vurderer løbende den mest
hensigtsmæssige kapitalstruktur for NTR Holding,
men konklusionerne fra denne vurdering offentlig-
gøres ikke ud over tilfælde, hvor der tages konkrete
skridt til at ændre strukturen.

NTR Holding har A- og B-aktier, hvor en A-aktie
har 10 stemmer og en B-aktie har 1 stemme. Opde-
lingen i aktieklasser med forskellig stemmevægt er hi-
storisk betinget.

Udsendte fondsbørsmeddelelser

DATO NR, INDHOLD

2. januar 2006

Finanskalender 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. marts 2006 2 Årsregnskabsmeddelelse 2005

27. marts 2006 3 Offentliggørelse af salg af BPC Gruppen
10. april 2006 4 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
26. april 2006 5 Delårsrapport, 1. kvartal

26. april 2006 6 Forløbet af ordinær generalforsamling
]. juni 2006 7 Ekstraordinært udbytte

10. august 2006 8 Delårsrapport, 1. halvår

7. september 2006 9 Storaktionærmeddelelse

16. november 2006 10 Delårsrapport, 3. kvartal

17. november 2006 11 Storaktionærmeddelelse

14, december 2006 12 Ændring i direktionen

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

Interessenternes rolle og betydning for selskabet
NTR Holding er et rent holdingselskab uden direkte
forretningsmæssige aktiviteter, hvorfor fokus alene er
rettet mod langsigtet gevinstmaksimering for selska-
bets aktionærer, Selskabet har ikke herudover et offi-
cielt formuleret idegrundlag.

Åbenhed og gennemsigtighed

NTR Holding tilpasser løbende sin kommunikations-
og informationspolitik til den aktuelle situation. Alle
ændringer heri godkendes af bestyrelsen efter ind-
stilling fra direktionen.

NTR Holding er åben over for kommunikation med
selskabets aktionærer, og besvarelser af aktionærfore-
Spørgsler af generel interesse gøres tilgængelige på sel-
skabets hjemmeside.

Af regelmæssig information udsender NTR Holding

+ finanskalender

" årsregnskabsmeddelelse

e årsrapport

+ delårsrapporter efter 1.-3. kvartal

+ indkaldelse til og orientering om forløbet af gene-
ralforsamling

Herudover udsendes efter behov anden information,
der kan have betydning for vurderingen af NTR Hol-
ding aktien. .

lfølge vedtægterne skal alle aktier i NTR Holding
være navnenoteret, hvilket j praksis betyder, at om-
kring 90% af den samlede aktiekapital permanent er
navnenoteret. Med henblik på at afveje aktionærernes
ønsker om information med ressourceforbruget, op-
fordres alle nye aktionærer ved brev til at tilkendegi-
ve, hvilke løbende informationer de ønsker, enten via
almindelig post eller elektronisk. Aktionærernes øn-
sker om information kan til enhver tid ændres, evt.
via selskabets hjemmeside, www.ntr. dk, hvor også an-
dre interesserede kan bestille informationsmateriale.

Informationer til aktionærerne og aktiemarkedet er
endvidere tilgængelige på selskabets hjemmeside på
såvel dansk som engelsk. Hjemmesiden er udeluk-
kende dedikeret til Investor Relations formål.

Investorpræsentationer, som meningsfyldt kan præ-
Senteres via internettet, gøres tilgængelige på selskabets
hjemmeside umiddelbart før eller efter præsentationen,

Bestyrelsens opgaver og ansvar
Ud over generalforsamlingen er NTR Holdings øver-
ste ledelsesorgan bestyrelsen, som drøfter og tilrette-

lægger selskabets strategiske udvikling i samarbejde
med direktionen,

Der sker en løbende vurdering af den strategiske
udvikling og den overordnede ledelsesmæssige kon-
trol, som denne er formuleret i bestyrelsens forret-
ningsorden, uden at der er defineret faste intervaller

for sådanne vurderinger.

Forud for årets 4-5 faste bestyrelsesmøder modta-
ger bestyrelsen en skriftlig gennemgang af koncernens
forhold og aktuelle stilling med betydelig fokus på
strategiske tilpasninger og risikoeksponering.

Som følge af NTR Holdings enkle struktur og
organisation er der ikke udarbejdet en arbejds- og
opgavebeskrivelse for bestyrelsesformanden, ligesom
bestyrelsen ikke vurderer, at der er basis for valg af en
næstformand. Selskabets vedtægter åbner muligheden
for at vælge en næstformand.

Gennem de seneste 3 år har mødedeltagelsen for
bestyrelsesmedlemmer været 92%.

Bestyrelsens sammensætning og vederlag

Samtlige bestyrelsesmedlemmer vælges af generalfor-
samlingen for et år ad gangen. B-aktionærerne er til-
lagt ret til at vælge et medlem, mens øvrige medlem-
mer vælges af alle aktionærer. Bestyrelsen består af
fire medlemmer. NTR Holding opfylder ikke kriteri-
erne for valg af medarbejderrepræsentanter.

Bestyrelsen vurderer det ikke relevant at nedsæt-
te bestyrelseskomiteer.

Bestyrelsen anbefaler valg af nye bestyrelsesmed-
lemmer ud fra de pågældendes generelle forretnings-
mæssige kompetencer. Der er ikke fastlagt en mere de-
taljeret procedure for vurdering af bestyrelsesmedlem-
mernes kompetencer, idet der sker en løbende vurdering
af det enkelte medlems aktive bidrag i bestyrelsesarbej-
det. Af samme årsag er der ikke defineret en fast alders-
grænse for bestyrelsesmedlemmer, På tilsvarende måde
sker der en løbende evaluering af direktionens arbejde.

Selskabets bestyrelsesformand er managing part-
ner i det advokatfirma, som på normale betingelser
rådgiver NTR Holding om juridisk komplicerede for-
hold, primært i forbindelse med virksomhedssalg. Be-
styrelsesformanden deltager ikke i disse rådgivnings-
opgaver, Et af selskabets bestyrelsesmedlemmer er tid-
ligere direktør i selskabet. Øvrige bestyrelsesmedlem-
mer opfylder betingelserne for uafhængighed som de-
fineret i Anbefalinger for god selskabsledelse fra
Københavns Fondsbørs.

Selskabets bestyrelsesformand er formand for be-
styrelsen i yderligere et børsnoteret selskab. Herudo-

 

Aktionærinformation

ver er han medlem af bestyrelsen for en række uno-
terede selskaber,

Det enkelte bestyrelsesmedlems besiddelse af ak-
tier i NTR Holding samt handel hermed fremgår af
note 26 i denne årsrapport tillige med oplysning om
honorering. Hvert bestyrelsesmedlem modtager et
årligt honorar på 150.000 kr., og bestyrelsesforman-
den modtager dobbelt honorar. Indeværende års be-
styrelseshonorar offentliggøres på den ordinære ge-
neralforsamling.

Direktionens aktiebesiddelser og honorering of-
fentliggøres på samme måde som for bestyrelses-
medlemmer.

Der er ikke tillagt bestyrelse eller direktion inci-
tamentsfremmende aflønningsformer, ligesom der
ikke er defineret nogen nærmere vederlagspolitik.

Risikostyring
NTR Holding informerer i årsrapporter og delårsrap-
porter om de væsentligste risikoelementer, som kan
påvirke koncernens fremtidige udvikling, ikke mindst
irelation til deresterende risici i R4S Baugesellschaft,
Evaluering af disse risikoelementer indgår som et
centralt emne på alle bestyrelsesmøder, men der sker
ikke nogen yderligere offentliggørelse heraf.

Revision

Revisionsaftale og honorar forhandles mellem direk-
tion og revisor og godkendes af bestyrelsen. Alle væ-
sentlige ikke-revisionsydelser godkendes individuelt
af bestyrelsen.

Interne kontrolsystemeri koncernens datterselskab
vurderes af direktionen og dette selskabs bestyrelse.
Der er kun en ansat i NTR Holding, hvorfor der ikke
hererbasis for interne kontrolsystemer, men alle større
dispositioner godkendes af bestyrelsesformanden.

Kursudvikling

Efter mere end en fordobling i 2005 faldt kursen på
NTR Holdings B-aktier med 25% i 2006. Kursudvik-
lingen er dog kraftigt påvirket af, at der i juni måned
2006 blev udbetalt et ekstraordinært udbytte på 20 kr.
pr. aktie. Korrigeret herfor blev det reelle fald i kur-
sen på NTR Holdings aktier 7% i 2006.

Kursen på NTR Holdings B-aktier faldt efter of-
fentliggørelsen af salget af BPC Gruppen i marts
måned, og herefter blev kursen igen korrigeret i juni
som følge af det ekstraordinære udbytte. I 2, halvår
2006 og specielt i årets sidste måneder er kursen ste-
get igen og sluttede ultimo december 2006 i kurs 81,50.

Kursudvikling 2006

Kurs

140 TE N
120
100
80
or
SE

20 ' ..

ou

 

=== NTR Holding B

SmaliCap+ relativ

JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

Ved årets udgang havde følgende aktionærer mere end 5% af selskabets aktiekapital

 

 

 

AKTIONÆR A-aktier B-aktier Andel af kapital Andel af stemmer
Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond 109.329 5,6 % 32,1 %
H.C. Andersens Boulevard 12, København K
Stig Rantsén " 27,169 97.539 6,4 % 10,8 %
Dubai & Rådhuspladsen 16, København V
Rudersdal A/S 300.000 15,5 % 8,8 %
Vasevej 103, Birkerød
D Via kontrollerede selskaber

Aktiekapital og aktionærer Aktionærgrupper

NTR Holdings 1,9 mio. aktier var med udgangen af

2006 fordelt blandt 2.099 navnenoterede aktionærer, Ikke noteret Institutionelle

9% 6%

hvilket er stort set uændret i forhold til ultimo 2005.

Den største aktionærgruppe er danske selskaber,
som ultimo 2006 ejede 43% af aktierne, hvilket er
uændret i forhold til året før. Næststørste aktionær-
gruppe er private, danske investorer, som ejede 40%
af aktierne, hvilket er en fremgang på 12%-point i for-
hold til 2005, Institutionelle investorers andel er fal-
det tilsvarende.

Selskabets bestyrelse er indtil april 2009 bemyn-
diget til at udvide selskabets aktiekapital med op til
1 mio, nye B-aktier og et forholdsmæssigt tilsvaren-
de antal A-aktier. Bestyrelsen har ingen aktuelle pla-
ner om at udstede nye aktier.

Egne aktier

NTR Holding har en beholdning på 49,594 egne B-ak-
tier. Beholdningen har tidligere været anvendt til at
afdække aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvil-
ket ikke længere er relevant. Der er ikke truffet be-
slutning om selskabets fremtidige strategi for egne ak-
tier,

Udenlandske
2%

Private
40 %

   

Selskaber
43 %

Finanskalender 2007

28. februar 2007

Årsregnskabsmeddelelse 2006

 

 

 

 

6. marts 2007 Årsrapport 2006
(elektronisk pdf-udgave)
2. april 2007 Årsrapport 2006 (trykt udgave)
19. april 2007 Delårsrapport, 1. kvartal
19. april 2007 Ordinær generalforsamling

 

17. august 2007

Detårsrapport, 1. halvår

 

5, november 2007

Delårsrapport, 3. kvartal

13

14

Regnskabsp åtegninger

Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2006 for NTR Holding A/S.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den
valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at

årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens
og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stil-
ling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

København, den 28. februar 2007

Direktion

neg

  

Bjørn Petersen

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 
 

Jens Hørup

   

 

Erik Sprunk-Jansen

 

Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i NTR Holding A/S

Vi har revideret årsrapporten for NTR Holding A/S for
regnskabsåret 1. januar — 31. december 2006 omfatten-
de ledelsespåtegning, ledelsesberetning, resultatop-
gørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapital-
opgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis,
for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten
aflægges efter International Financial Reporting Stan-
dards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en års-
rapport, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskabet. Dette
ansvar omfatter udformning, implementering og opret-
holdelse af interne kontroller, der er relevante for at ud-
arbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisen-
de billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt
valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabs-
praksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er
rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrap-
porten på grundlag af vores revision. Vi har udført vo-
res revision i overensstemmelse med danske og inter-
nationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører
revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikker-

hed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejl-
information.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisi-
onsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revi-
sors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller,
der er relevante for selskabets udarbejdelse og
aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende bil-
lede, med henblik på at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke
med det formål at udtrykke en konklusion om effekti-
viteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige
Samt en vurdering af den samlede præsentation af års-
Tapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbe-
vis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvi-
sende billede af koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006
samt af resultatet af selskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar — 31. december
2006 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnotere-
de selskaber.

København, den 28. februar 2007

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

 

16

17
18
20
21
22

24
29
29
30
31
31
32
33
34
35
35
36
36
37
37
38
38
38
39
41
42
42
43
44
46
47
48
49

Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Segmentoplysninger

NOTER

Anvendt regnskabspraksis (1)

Nettoomsætning (2)

Personaleomkostninger (3)

Finansielle indtægter (4)

Finansielle omkostninger (5)

Selskabsskat (6)

Ophørte aktiviteter (7)

Indtjening pr. aktie (8)

Materielle aktiver (9)

Kapitalandele i dattervirksomheder (10)
Kapitalandele i fællesledede virksomheder (11)
Andre langfristede finansielle aktiver (12)
Ejendomme og varebeholdninger (13)
Igangværende arbejder for fremmed regning (14)
Tilgodehavender (15)

Værdipapirer (16)

Likvide beholdninger (17)

Aktiekapital (18)

Egenkapital (19)

Hensatte forpligtelser (20)

Gæld til kreditinstitutter og joint venture partnere (21)
Gæld til leverandører m.v. (22)
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser (23)
Risikoforhold (24)

Pengestrøm fra salg af fællestedede virksomheder (25)
Nærtstående parter (26)

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer (27)
Definition af nøgletal (28)

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

Note

3+9

Resultatop gørelse. 1. JANUAR - 31. DECEMBER (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED

2006 2005 2006 2005
Nettoomsætning 0,3 0,0 0,3 0,0
Produktionsomkostninger 0,0 0,0 0,0 0.0
Bruttoresultat 0,3 0,0 0,3 0,0
Administrationsomkostninger (4,5) (3,9) (4,5) (3,9)
Driftsresultat (4,2) (3,9) (4,2) (3,9)
Finansielle indtægter 3,2 3,4 3,2 3,4
Finansielle omkostninger (0,2) (2,0) (0,2) (2,0)
Resultat før skat (1,2) (2,5) (1,2) (2,5)
Selskabsskat 0,0 0.0 0,0 0,0
Årets resultat af fortsættende aktiviteter (1,2) (2,5) (1,2) (2,5)
Årets resultat af ophørte aktiviteter 18,8 21,9 100,7 64
Årets resultat 17,6 19,4 99,5 3,9
Fordeling af årets resultat
Aktionærerne i NTR Holding A/S 17,6 19,4
Foreslået udbytte 9,7 0,0
Overført resultat 89,8 39
Årets resultat 17,6 19,4 99,5 3,9
Indtjening pr. aktie (EPS)
Fortsættende og ophørte aktiviteter kr.) 9,39 10,41
Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet (kr.) 9,33 10,35
Fortsættende aktiviteter (kr.) (0,71) (1,30)
Fortsættende aktiviteter, udvandet (kr.) (0,70) (1,30)

 

 

17

 

Note

14

16

17

Balance AKTIVER PR. 31. DECEMBER (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED

2006 2005 2006 2005
Domicilejendomme, BPC Gruppen 0,0 22,2
Tekniske anlæg og maskiner, BPC Gruppen 0,0 55,7
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, BPC Gruppen 0,0 8,0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, R+S Baugesellschaft 0,0 0,1
Materielle aktiver 00 86,0 0,0 0,0
Kapitalandele i dattervirksomheder - - 0,0 0,0
Kapitalandele i fællesledede virksomheder - - 0.0 0,8
Tilgodehavender hos dattervirksomheder, NTR Holding - - 27,8 32,2
Andre langfristede finansielle aktiver, R+S Baugesellschaft 0,0 17,6
Finansielle aktiver 0,0 17,6 27,8 33,0
Langfristede aktiver i alt 0,0 103,6 27,8 33,0
Ejendomme til salg, R+S Baugesellschaft 5,9 6,7
Råvarer og hjælpematerialer, BPC Gruppen 0,0 20,7
Ejendomme og varebeholdninger 5,9 274 0.0 0,0
Tilgodehavender salg, NTR Holding 0,2 00 0.2 0,0
Tilgodehavender salg, BPC Gruppen 0,0 125,4
Tilgodehavender salg, R+S Baugesellschaft 14,3 32,8
Igangværende arbejder for fremmed regning, BPC Gruppen 0,0 11,2
Tilgodehavender hos fællesledede virksomheder, NTR Holding 0,0 14,6 0,0 27,4
Andre tilgodehavender, NTR Holding 1,3 0,6 1,3 0,6
Andre tilgodehavender, R+S Baugeselischaft 6,7 2,3
Tilgodehavender 22,5 186,9 1,5 28.0
Værdipapirer, NTR Holding 23,0 23,2 23,0 23,2
Værdipapirer, R+5 Baugesellschaft 6,2 7,3
Værdipapirer 29,2 30,5 23.0 23,2
Likvide beholdninger, NTR Holding 82,5 5,7 82,5 5,7
Likvide beholdninger, BPC Gruppen 0,0 4,4
Likvide beholdninger, R+S Baugesellschaft 18,7 1,6
Likvide beholdninger 101,2 117 82,5 5,7
Kortfristede aktiver i alt 158,8 256,5 107,0 56,9
Aktiver i alt 158,8 360,1 134,8 89,9

 

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

PASSIVER PR. 31. DECEMBER (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
Note 2006 2005 2006 2005
18. Aktiekapital ' 38,8 38,8 38,8 38,8
Lovpligtige reserver 0,0 1,0
Reserve for værdireguleringer (0,7) (0,4) (0,7) (0,4)
Reserve for valutakursreguleringer 0,0 50
Fond til generalforsamlingens disposition 0,0 83,7 0,0 83,7
Overført resultat 91,5 26,2 91,5 (55,8)
19. Egenkapital i alt 129,6 154,3 129,6 66,3
Langfristede gældsforpligtelser, BPC Gruppen 0,0 30,5
Garantiforpligtelser afsluttede entrepriser, BPC Gruppen 0,0 8,0
Garantiforpligtelser afsluttede entrepriser, R+S Baugesellschaft 4.0 12,4
Andre hensatte forpligtelser, NTR Holding 1,8 4,3 17 4,2
20 Langfristede forpligtelser i alt 5,8 55,2 1,7 4,2
Langfristede gældsforpligtelser,
forfalden inden for 12 måneder, BPC Gruppen 0.0 14,3
Korffristet bankgæld, NTR Holding 0,0 9,8 0,0 9,8
Kortfristet bankgæld, BPC Gruppen 0,0 14,8
Gæld til leverandører, NTR Holding 0,2 0,3 0,2 0,3
Gæld til leverandører, BPC Gruppen 0,0 48,8
Gæld til leverandører, R+S Baugeselischaft 6,5 8,2
14. Igangværende arbejder for fremmed regning, BPC Gruppen 0,0 9,9
Gæld til fællesledede virksomheder, NTR Holding 0.0 0,1 0.0 0,2
Anden gæld, NTR Holding 0,9 1,7 0,9 1,7
Anden gæld, BPC Gruppen 0,0 7,3
Anden gæld, R+S Baugeseillschaft 1,7 2,0
Garantiforpligtelser afsluttede entrepriser, BPC Gruppen 0,0 12,5
Garantiforpligtelser afsluttede entrepriser, R+S Baugesellschaft 11,7 13,5
Andre hensatte forpligtelser, NTR Holding 2,4 74 24 74
20 Kortfristede forpligtelser i aft 23,4 150,6 3,5 19,4
Forpligtelser i alt 29,2 205,8 5,2 23,6

 

Passiver i alt 158,8 360,1 134,8 89,9

 

 

 

Egenkapitalopgørelse 1.sAanuaR - 31. DECEMBER (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED

2006 2005 2006 2005
Egenkapital 1. januar 154,3 125,1 66,3 63,1
Valutaomregning af kapitalandele (2,3) 10,5
Realiseret valutakursregulering ved salg af
fællesledet virksomhed (3,8) 0.0
Værdiregulering af værdipapirer (0,2) (0,5) (0,2) (0,5)
Tilbageført værdiregulering af værdipapirer,
medtaget i resultatopgørelse 0,0 (0,2) 0,0 (0,2)
Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen (6,3) 9,8 (0,2) (0,7)
Årets resultat 17,6 19,4 99,5 3,9
Totalindkomst 11,3 29,2 99,3 3,2
Udloddet udbytte (38,8) 0,0 (38,8) 0,0
Udbytte egne aktier 1,0 0,0 10 0,0
Salg af egne aktier 1,8 0,0 18 0,0
Øvrige transaktioner (36,0) 0,0 (36,0) 0,0
Egenkapital 31. december 129,6 154,3 129,6 66,3

 

Samilige indregnede nettogevinster tilfalder aktionærerne i modervirksomheden.

20 NTR HOLDING A/S +» ÅRSRAPPORT 2006

 

Pengestrømsopgørelse 1. JANUAR - 31. DECEMBER (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
Note Beløb i () er udfryk for negativ likviditetspåvirkning 2006 2005 2006 2005
Resultat af primær drift, forsættende aktiviteter (4,1) (3,9) (4,1) (3,9)
Resultat af primær drift, ophørte aktiviteter 50 23,7 (0,1) 49
Årets afskrivninger 49 178
Ændring i ejendomme og varebeholdninger 0,8 1,1
Ændring i mellemværender tilknyttede virksomheder 0,1 (3,7) 0,8 (17,7)
Ændring i øvrige tilgodehavender 16,8 (49,3) (0,9) 1,3
Ændring i leverandørgæld m.v, (2,8) 25,5 (0,9) 0,4
Likviditetsvirkning fra hensatte forpligtelser (17,8) (12,1) (3,1) 0,2
Modtagne finansielle indtægter 3,2 4.0 3,2 2,5
Betalte finansielle omkostninger 00 (5,5) 0,0 (2,1)
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 6,1 (2,4) (5,1) (14,4)
Køb af materielle anlægsaktiver 0,0 (26,3)
Salg af materielle anlægsaktiver 0,0 106
Køb af værdipapirer og langfristede finansielle aktiver 0,0 (34,6) 0,0 (34,6)
Salg af værdipapirer og langfristede finansielle aktiver 15,1 51,8 00 50,1
25 Salg af fællesledede virksomheder 114,3 0,0 127,5 0,0
Pengestrøm fra investeringsaktiviteter 129,4 1,5 127,5 15,5
Optagelse af langfristet gæld 0,0 18,6
Nedbringelse af langfristet gæld 0,0 (24,1)
Udbetalt udbytte (37,8) 0,0 (37,8) 0,0
Køb og salg af egne aktier 1,8 0,0 18 0,0
Pengestrøm fra finansieringsaktiviteter (36,0) (5,5) (36,0) 0,0
Nettolikviditetsændring 99,5 (6,4) 86,4 1,1
Likvide beholdninger primo 7,2 7,8 5,7 1,4
Korffristet bankgæld primo (9,8) (13,9) (9,8) (5,5)
Likvide beholdninger i afhændede virksomheder 4,3 0,0
Kursregulering af primoværdier 0,0 (0,5) 0,2 (1,1)
Nettolikviditet primo 1,7 (6,6) (3,9) (5,2)
17. Likvide beholdninger ultimo 101,2 11,6 82,5 5,7
Kortfristet bankgæld ultimo 0,0 (24,6) 0,0 (9,8)
Nettolikviditet ultimo 101,2 (13,0) 82,5 (4,1)

 

Nettolikviditetsændring 99,5 (6,4) 86,4 1,1

 

 

 

22

Segmentoplysninger. koncERN (MIO. KR.)

GEOGRAFISKE MARKEDER — primært segment (baseret på kundernes hjemsted)

2006

Danmark Tyskland Fortsæt-

Bahrain Forenede Qatar

Ikke Elimi- … Ophørte Koncern

 

 

 

 

 

 

tende Arabiske indregnet neringer aktiviteter

aktiviteter Emirater
Ekstern omsætning 0,3 0,0 0,3 15,4 46,4 70 (68,8) 0,0 0,3
Segmentintern omsætning 0,0 0,7 2,2 0,3 (3,2) 0,0 0,0
Samlet omsætning 0,3 0,0 0,3 16,1 48,6 73 0,0 (72,0) 0,0 0,3
Segmentresultat (4,2) 0.0 (4,2) 1,5 45 (12) (0,3) 4,5
Finansielle poster netto 30 0,0 3,0 0,3 (0,7) (0,7) (8,9) (10,0)
Indgået fra tidligere
ejendomsengagement 0,0 0,1 0,1
Avance ved salg af
ophørte aktiviteter 0,0 24,2 24,2
Nettoresultat (1,2) 0,0 (1,2) 1,8 3,8 (1,9) 15,1 0,0 18,8 17,6
Aktiver 134,9 51,1 186,0 (27,2). (27,2) 158,8
Segmentforpligtelser (1,1) (63,9) (65,0) 35,8 35,8 (29,2)
Investeringer i ikke finansielle
langfristede aktiver 0,0 1,6 VÆ 14 (5,1) 0,0 0,0
Afskrivninger 0,0 (2,5) (1,1) (1,3) 49 0,0 0,0

 

Aktiviteter i fællestedede virksomheder er indreg
Ssegmenterne Bahrain, Forenede Arabiske Emirat
indregnet i koncernens resultatopgørelse er mo

2005

Danmark Tyskland Fortsæt-

Bahrain Forenede

Qatar

net med NIR koncernens pro-rata andel, Ophørte aktiviteter omfatter
er og Qatar totalt, Omsætning m.v. fra ophørte aktiviteter, som ikke er
dregnet i elimineringer.

ikke Elimi- … Ophørte Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

tende Arabiske indregnet neringer aktiviteter

aktiviteter Emirater
Ekstern omsætning 0,0 0,0 0,0 583 1711 28,6 (258,0) 0,0 0,0
Segmentintern omsætning 0,0 0,7 1,9 0,1 (2,7) 0,0 0,0
Samlet omsætning 0.0 0,0 0,0 590 1730 28,7 0,0 (260,7) 0,0 0,0
Segmentresultat (3,9) (3,9) 6,6 24,5 (7,5) 23,6
Finansielle poster netto 1,4 1,4 1,2 (2,6) (2,4) 1,2 (2,6)
Indgået fra tidligere
ejendomsengagement 0,0 0,9 0,9
Nettoresultat (2,5) 0,0 (2,5) 78 219 (9,9) 2,1 0,0 21,9 19,4
Aktiver 97,1 683 165,4 30,9 170,0 51,1 74,3. (131,6) 1947 360,1
Segmentforpligtelser (151) (732) (88,3) (16,9). (141,1) (53,7) (424) 1366. (117,5) (205,8)
Investeringer I ikke finansielle
langfristede aktiver 0,0 2,7 12,1 12,5 27,3 27,3
Afskrivninger 0,0 (7,2) (6,1) (4,6) (17,9) (17,9)

 

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

 

AKTIVITETER — sekundært segment

 

 

2006 Beton- Entre- Holding Ikke Elimine- — Koncern
elementer  prenør indregnet ringer

Ekstern omsætning 68,7 0,3 (68,7) 0,3

Segmentintern omsætning 3,2 (3,2) 0,0

Samlet omsætning 71,9 0.0 0,3 0,0 (71,9) 0,3

Samlede aktiver 78,9 107,0 (27,1) 158,8

Investeringer i ikke finansielle langfristede aktiver 5,1 (5,1) 0,0

 

 

 

 

Aktiviteter i fællesledede virksomheder er indregnet med NIR koncernens pro-rata andel
Ophørte aktiviteter omfatter segmentet Betonelementer totalt.
Omsætning mv. fra ophørte aktiviteter, som ikke er indregnet i koncernens resultatopgørelse er modregnet i elimineringer.

 

 

 

2005 Beton- Entre- Holding ikke Eliminering Koncern
elementer  prenør indregnet

Ekstern omsætning 258,0 (258,0) 0,0

Segmentintern omsætning 2,7 (2,7) 0,0

Samlet omsæfning 260,7 0,0 0,0 0,0 (260,7) 0,0

Samlede aktiver 237,5 131,8 33,7 7,6 (50,5) 360,1

Investeringer i ikke finansielle langfristede aktiver 27,3 27,3

 

23

 

 

24

Noter

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Indledning

Årsrapport 2006 for NTR Holding A/S og NTR koncernen
er aflagt i overensstemmelse med internationale regn-
skabsstandarder, International Financial Reporting Stan-
dards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til regnskabsaflæggelsen for regnskabs-
klasse D, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til
årsregnskabsloven.

Ved aflæggelsen af årsrapporten følges de standarder,
som er gældende for 2006, På tidspunktet for offentlig-
gørelsen af årsrapporten foreligger udstedte men ikke
ikrafttrådte standarder og fortolkninger, som ikke forven-
tes at påvirke årsrapporten for kommende regnskabsår,
bortset fra yderligere specifikation af visse oplysninger.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner (DKK), der anses
for af være den primære valuta for koncernens aktivite-
ter og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrap-
port 2005,

Hoved- og nøgletal for 2002 - 2003 er ikke tilrettet IFRS-
standarderne, idet effekten af ændret indregning vur-
deres at være begrænset.

Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og
aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen har en
retslig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at
indfrielse af forpligtelsen vil medføre forbrug af koncer-
nens ressourcer og forpligtelsen kan måles pålideligt,

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til
kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som
beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og
materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at
afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud
over det, som udtrykkes ved normal afskrivning. Hvis
defte er tilfældet, foretages nedskrivningstest og hvis
nødvendigt herefter nedskrivning til den lavere genind-
vindingsværdi,

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortise-
ret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv
rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som
oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering
af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb.

Ved indregningen og måling tages hensyn til gevinster,
tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten
aflægges og som be- eller afkræfter forhold, der eksiste-
rede på balancedagen,

I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at
de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de
beløb, der vedrører regnskabsåret.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden NTR
Holding A/S samt dattervirksomheder, hvori NTR Holding
A/S direkte eller indirekte besidder mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde har bestem-
mende indflydelse, Koncernregnskabet omfatter endvi-
dere NTR koncernens forholdsmæssige andel af fælles-
ledede virksomheder, hvor virksomheden udøves sam-
men med øvrige ejere. Fællesledede virksomheder ind-
regnes efter pro-rata princippet.

Ved konsolideringen foretages eliminering af koncernin-
terne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, inter-
ne mellemværender og udbytter samt koncerninterne
fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra tidspunktet for opnåelse af kon-
trol, I den konsoliderede resultatopgørelse indregnes
solgte eller afviklede virksomheder frem til afståelsestids-
punktet som Årets resultat af ophørte aktiviteter. Fortje-
neste eller tab ved afhændelse af datter- og fællesle-
dede virksomheder indregnes i resultatopgørelsen under
Årets resultat af ophørte aktiviteter.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelses-
metoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver
og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestids-
punktet, Omkostninger til omstruktureringer i den erhver-
vede virksomhed indregnes alene i overtagelsesbalan-
cen, såfremt de udgør en forpligtelse for den overtagne
virksomhed. Der tages hensyn til skatteeffekten af de
foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdi og
dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser, inklusive
hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes som
goodwill under immaterielle aktiver, Goodwill afskrives
ikke, men testes minimum en gang årligt for værdiforrin-
gelse,

 

 

Minoritetsinteresser

Moderselskabet ejer alle kapitalandele i koncernens
dattervirksomheder, og da fællesledede virksomheder
konsolideres efter pro-rata princippet, forekommer der
ikke minoritetsinteresser i koncernregnskabet,

Omregning af fremmed valuta

I alle koncernens virksomheder er den lokale valuta fast-
sat som funktionel valuta, som er den valuta, den
pågældende virksomhed primært påvirkes af ved fast-
sættelse af priser på indkøb, salg m.v. Alle virksomhedens
transaktioner måles i den funktionelle valuta. Fremmed
valuta er alle andre valutaer end den funktionelle valuta,

I moderselskabet er. DKK funktionel valuta, og DKK er
ligeledes valgt som koncernens præsentationsvaluta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer,
der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til balancedagens valuta-
kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens op-
ståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster,

Ved indregning af koncernvirksomheder med anden
funktionel valuta end præsentationsvalutaen DKK
omregnes resultatopgørelser til gennemsnitlige valuta-
kurser, og balanceposter omregnes til balancedagens
valutakurser. kursdifferencer, opstået ved omregning af
konsoliderede virksomheders egenkapital ved årets
begyndelse til balancedagens valutakurser, samt ved
omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til
balancedagens valutakurser, indregnes direkte på
egenkapitalen.

Mellemværender med koncernvirksomheder, der anses
for et tillæg efter fradrag til virksomhedens egenkapital,
omregnes til balancedagens kurs og kursreguleringen
indregnes direkte på egenkapitalen.

Skønsmæssig usikkerhed - ledelsens vurdering

Som led I anvendelsen af virksomhedens regnskabsprak-
sis er foretaget en række vurderinger og skøn over, hvor-
dan fremtiden kan påvirke værdien af koncernens akti-
ver og forpligtelser, De foretagne skøn er baseret på for-
svarlige men uforudsigelige forudsætninger, og uvente-
de begivenheder vil kunne opstå.

De væsentligste usikkerheder og risici, som vil kunne få
betydning for den fremtidige indregning af aktiver og
forpligtelser skønnes at relatere sig til vurderingen af
dagsværdi af tilgodehavender samt hensatte garanti-
forpligtelser i dattervirksomheden R+S Baugesellschaft,
idet der i en række tilfælde er strid med kontraktpartne-
ren om størrelse af disse poster, ligesom der er taget rets-
lige skridt til afklaring af nogle af disse forhold.

! øvrigt henvises til afsnittet Risikoforhold i denne årsrap-
port.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætning indregnes I resultatopgørelsen når
levering og risikoovergang til køber har fundet sted, og
indtægten kan opgøres pålideligt.

Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes
i takt med, at produktionen udføres, hvorved nettoom-
sætningen svarer til årets udførte arbejder (produktions-
metoden). Som hovedregel anvendes produceret
mængde som udtryk for færdiggørelsesgraden. Netto-
omsætningen indregnes, når de samlede indtægter og
omkostninger på entreprisekontrakten kan opgøres påli-
deligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele,
herunder betalingen, vil tilgå koncernen.

Andre driftsindtægter/-omkostninger

Andre driftsindtægter og —omkostninger indeholder
regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virk-
somhedernes aktiviteter, herunder avance og tab ved
salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt
nedskrivninger og regulering af hensatte forpligtelser
vedrørende afvikling af aktiviteter.

Aktiebaseret vederlæggelse/ incitamentsprogrammer
Der er ikke i regnskabsåret afholdt aktiebaseret veder-
læggelse,

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder

og fællesledede virksomheder

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes de udbyt-
ter, der er deklareret i regnskabsåret,

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskyd-
ning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med
den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på
egenkapitalen med den del, der kan henføres til poste-
ringer direkte på egenkapitalen.

25

 

 

26

Noter

BALANCE

Materielle, langfristede aktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris

med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller
genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug, Låneomkostninger indregnes ikke.

Kostprisen på et aktiv opdeles i separate komponenter,
der afskrives hver for sig, såfremt brugstiderne er forskellige,

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede
brugstid, baseret på en vurdering af aktivernes forvente-
de brugstider, der for bygninger maksimalt andrager 10
år og for øvrige materielle anlægsaktiver 3 - 10 år. Ind-
retning af lejede lokaler afskrives over lejemålets varig-
hed dog maksimalt 10 år.

Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurde-
res årligt.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under hen-
holdsvis produktions-, distributions- og administrationsom-
kostninger.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle
anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen
med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabs-
mæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab
indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg-
ter eller andre driftsomkostninger.

Værdiforringelse af materielle aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af koncernens og moder-
selskabets langfristede aktiver vurderes årligt for at
afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en
sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genind-
vindingsværdi, som er den højeste af aktivets nettosalgs-
pris eller kapitalværdi, Hvis den regnskabsmæssige vær-
di overstiger genindvindingsværdien indregnes tabet
ved værdiforringelsen i resultatopgørelsen.

Finansielle, langfristede aktiver

Kapitalandele i datter- og fællesledede virksomheder
måles i moderselskabets balance til kostpris eller en lave-
re vurderet værdi,

Datter- og fællesledede virksomheder med negativ egen-
kapital nedskrives til nul. Eventuelle tilgodehavender hos dis-
se virksomheder nedskrives med den vurderede tabsrisiko,

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

Andre finansielle, langfristede aktiver omfatter den del
af lån og tilgodehavender, som har en aftatt betalings-
dato mere end 12 måneder efter balancedagen. Akti-
verne måles til amortiseret kostpris eller en lavere vurde-
ret værdi,

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af veje-
de gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien,
såfremt denne er lavere.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpemateri-
aler omfatter anskaffelisespris med tilæg af hjemtagel-
sesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under
fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer,
direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. INndirek-
te produktionsomkostninger indeholder indirekte materia-
ler og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i
produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygnin-
ger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration
og ledelse. Låneomkostninger indregnes ikke,

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres
som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der afholdes for at effek-
tuere salget, og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed og ukurans,

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til den værdi, hvortil de efter en
forsigtig vurdering skønnes at ville indgå. Der nedskrives
således til imødegåelse af forventede tab.

Igangværende arbejder for fremmed regning
Igangværende arbejder for fremmed regning måles til
salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien
måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balan-
cedagen og de samlede forventede indtægter på det
enkelte igangværende arbejde.

Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil
overstige de totale indtægter fra den enkelte kontrakt,
indregnes det forventede tab straks,

Det enkelte igangværende arbejde indregnes i balan-
cen under tilgodehavender eller gæld afhængig af net-
toværdlen af salgssummen med fradrag af aconto- og
forudbetalinger.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og
opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i
takt med, at de afholdes,

 

Forudbetalinger fra kunder indregnes under forpligtelser.

Værdipapirer

Værdipapirer indregnet under kortfristede aktiver omfat-
ter obligationer med en restløbetid på erhvervelsestids-
punktet på mere end 3 måneder.

Værdipapirer er disponible for salg og indregnes i balan-
cen til officielt noteret dagsværdi eller en lavere skønnet
værdi. Realiserede kursreguleringer på værdipapirer ind-
regnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. Urea-
liserede kursreguleringer indregnes på egenkapitalen og
overføres herfra til resultatopgørelsen, når de realiseres.

Værdipapirer indregnes pr. afviklingsdagen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger
til garantiforpligtelser, tab på igangværende arbejder,
omstruktureringer og afvikling af virksomheder mv. Hen-
satte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af
en tidligere begivenhed har en retslig eller faktisk forplig-
telse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen
vil medføre et forbrug af koncernens økonomiske res-
sourcer,

Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af
arbejder inden for givne garantiperioder. De hensatte
garantiforpligtelser måles og indregnes på baggrund af
erfaringerne med garantiarbejder.

Hensatte forpligtelser opdeles i langfristede og kortfriste-
de forpligtelser på grundlag af forventet betalingstids-
punkt.

Skyldig skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års
skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og for-
pligtelser, Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdi-
en af fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
indregnes i balancen, såfremt det er sandsynligt, af akti-
verne vil blive udnyttet, enten ved udligning i skat af
fremtidig indtjening eller ved modregning I udskudte
skatteforpligtelser.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balanceda-
gens lovgivning vil være gældende, når den udskudte

skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte på
egne kapitalandele indregnes direkte på andre reserver
under egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indreg-
nes således ikke i resultatopgørelsen.

Udbytte

Udbytte afsættes i regnskabet på tidspunktet for gene-
ralforsamlingens vedtagelse. Ledelsens forslag til udbytte
for indeværende regnskabsår er en del af egenkapita-
len og oplyses i egenkapitalnoten.

Gældsforpligtelser

Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til
modtaget provenu efter fradrag af afholdte transaktions-
omkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de finan-
sielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den
kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive ren-
te, således at forskellen mellem provenuet og den nominel-
le værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leve-
randører, datter- og fællesledede virksomheder samt
anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i
balance til kostpris og måles efterfølgende til dagsvær-
di. Positive og negative dagsværdier af afledte finansiel-
le instrumenter indgår i andre tilgodehavender, hen-
holdsvis anden gæld.

Afledte finansielle instrumenter er ikke klassificeret som
sikringsinstrumenter, og ændringer i dagsværdien indreg-
nes | resultatopgørelsen under finansielle poster.

Pensioner og lignende forpligtelser

NTR Holding og datter- og fællesledede virksomheder i
NTR koncernen har alene indgået bidragsbaserede
pensionsforpligtelser. Pensionsbidrag indregnes i perso-
naleomkostninger i optjeningsperioden, og skyldige ind-
betalinger medtages i balancen under anden gæld.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året for-
delt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansie-
ringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt likviditet
ved årets begyndelse og slutning.

27

 

 

Noter. (MIO, KR.)

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som nettoresul-
tatet reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt likviditetsvirkningen fra ændringer i
hensatte forpligtelser.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder ind-
regnes under pengestrømme fra investeringsaktivitet,
Pengestrømme vedrørende købte virksomheder indreg-
nes fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme ved-
rørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstids-
punktet,

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter endvi-
dere køb og salg af immaterielle-, materielle- og finansi-
elle langfristede aktiver, værdipapirer, der ikke indregnes
under likvider, samt modtagne udbytter fra datter- og
fællestedede virksomheder.

Pengestrømme fra finansleringsaktivitet omfatter udbe-
talt udbytte og kontante forhøjelser og nedsættelser

af koncernens aktiekapital og omkostninger forbundet
hermed, herunder køb og salg af egne kapitalandele.
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter tillige
optagelse og afdrag på langfristet gæld.

Nettolikviditet udgøres af likvider fratrukket kortfristet
bankgæld. ! likvider indregnes likvide beholdninger,
bankindestående og værdipapirer med en løbetid på
erhvervelsestidspunktet på mindre end 3 måneder,

SEGMENTOPLYSNINGER

Der gives oplysninger på geografiske og aktivitetsmæssi-
ge segmenter. Geografisk segmentering udtrykker såvel
kundernes som aktivernes fordeling. SegMentoplysnin-
gerne opgøres i overensstemmelse med koncernens
interne økonomirapportering og følger koncernens regn-
skabspraksis.

Segmentoplysningerne opgøres ved at henregne regn-
skabsposter, der direkte kan henføres til det pågælden-
de segment eller som på rimelig måde kan allokeres
hertil. Øvrige poster indregnes ikke.

Transaktioner mellem segmenter sker til indregnede vær-
dier.

28 NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED

 

 

 

 

 

2  NETTOOMSÆTNING 2006 2005 2006 2005
Montage- og servicevirksomhed 0,3 0,0 0,3 0,0
I alt 0,3 0,0 0,3 0,0

3. PERSONALEOMKOSTNINGER 2006 2005 2006 2005
Gager og lønninger (16,7) (52,6) (2,3) (1,8)
Bidragsbaserede pensionsordninger (0,1) (0,1) (0,1) (0,1)
Andre omkostninger til social sikring (0,6) (1,4)
Øvrige personaleomkostninger (5,2) (19,5) (0,1) 0.0
Personaleomkostninger i alt (22,6) (73,6) (2,5) (1,9)

 

Personaleomkostninger indgår i resultatopgørelsen under:

 

 

 

 

Administrationsomkostninger (2,5) (1,9) (2,5) (1,9)
Årets resultat af ophørte aktiviteter (17,2) (66,1)

Personaleomkostninger dækket af tidligere års hensættelser (2,9) (5,6)

Personaleomkostninger i alt (22,6) (73,6) (2,5) (1,9)
Gennemsnitligt antal medarbejdere 252 1.045 1 ]
Honoreringen af moderselskabets ledelse omfatter:

Honorar til bestyrelsen (0,8) (0,8) (0,7) (0,7)
Gage fil direktion (1,5) (1,0) (1,5) (1,0)
Bidragsbaserede pensionsbidrag, direktion (0,1) (0,1) (0,1) (0,1)
Bil og telefon, direktion (0,1) (0,1) (0,1) (0,1)
Honorering af moderselskabets ledelse (2,5) (2,0) (2,4) (1,9)

 

NIR Holding har I 2006 solgt aktier I fællesledede virksomheder, hvor ledende medarbejdere var tillagt delvis aktiebaseret vederlæggelse i form af
option på køb af B-aktier i NTR Holding. De udestående optioner på salgstidspunktet er efter aftale erstattet af kontant godtgørelse, som er indregnet
under øvrige personaleomkostninger.

 

30

Noter (MIO, KR.)

 

 

 

 

 

Aktieoptioner Gns, udnyttel-… Markedsværdi
(stk.) seskurs pr. (MIO kr.)

2005 option (kr,)
Udestående optioner 1. januar 0 0,0
Retserhvervelse af optioner i året 22.400 80 0,0
Udnyttet i året 0
Udløbet i året 0
2006
Udestående optioner 1. januar 22.400 0,0
Retserhvervelse af optioner i året 28.310 90 0,6
Udnyttet i året (22.400)
Annuileret mod kontant kompensation (28,310)
Udestående optioner 31. december 2006 0 0,0
Gennemsnitlig aktiekurs på udnyttelsestidspunktet 90

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
FINANSIELLE INDTÆGTER 2006 2005 2006 2005
Rente obligationer og likvide beholdninger m.v. 2,9 1,3 2,9 1,3
Realiserede kursgevinster på værdipapirer disp. for salg 0,0 0,5 0,0 0,5
Realiserede og urealiserede valutakursgevinster 0,0 1,6 0,0 1,6
Øvrige renteindtægter 0,3 0,0 0,3 0,0
| alt 3,2 3,4 3,2 3,4

 

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED

 

 

 

 

5. FINANSIELLE OMKOSTNINGER 2006 2005 2006 2005
Rente bank- og prioritetsgæld (0,2) (0,4) (0,2) (0,4)
Realiserede kurstab på værdipapirer disp. for salg 0.0 (0,2) 0,0 (0,2)
Realiserede og urealiserede valutakurstab 0,0 (1,4) 0,0 (1,4)
I alt (0,2) (2,0) (0,2) (2,0)

 

SELSKABSSKAT

Årets aktuelle skat, ændringer i udskudt skat og skat af egenkapitalbevægelser er for såvel koncern som Modersel-
skab opgjort til O kr. (2005: 0 kr.)

Der påhviler ikke NTR Holding eller dattervirksomheder aktuel skat eller udskudt skat, bl.a. som følge af fremførbare
skattemæssige underskud fra tidligere år.

 

 

 

 

 

2006 2005 2006 2005

Fremførbare skattemæssige underskud
til udnyttelse senest i 2006 (70,3) (20,0)
uden begrænsning i udnyttelse (156,2) (124,3) (48,3) (35,1)
Fremførbare skattemæssige underskud i alt (156,2) (194,6) (48,3) (55,1)
Skattemæssige mindrenedskrivninger af debitorer m.v. (28,9) (45,6) (4,8) (7,9)

 

Fremførbare skattemæssige underskud er af forsigtighedsårsager ikke indregnet som skatteaktiv, da det er usikkert, i
hvilken udstrækning underskuddene vil kunne nyttiggøres til Modregning i fremtidige skattepligtige indkomster.

Der er fremsat forslag om nedsættelse af selskabsskattesatsen i Danmark, hvilket vil reducere en eventuel værdi af
skattemæssige underskud og mindrenedskrivninger.

 

 

Sammenhæng mellem dansk skattesats 2006 2005

og koncernens effektive skattesats mio, kr, % mio. kr, %
Resultat før skat 17,6 19,4

28% selskabsskat (4,9) 28% (5,4) 28%
Skatteeffekt af:

ikke skattepligtige indtægter 7,7 (44%) 4,2 (22%)
Indtjening modregnet i skatternæssige underskud

fra tidligere år 0,0 1,2 (6%)
Ikke indregnede skattemæssige underskud (2,8) 16% 0,0

Årets udgiftsførte skat 0,0 0% 0,0 0%

 

 

31

 

 

32

Noter (MIO. KR.)

KONCERN MODERVIRKSOMHED

OPHØRTE AKTIVITETER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

De ophørte aktiviteter har påvirket resultatopgørelsen således: 2006 2005 2006 2005
Driftsresultat BPC Gruppen frem til salgstidspunktet 3,7 15,8
Indtægter i moderselskabet relateret til BPC Gruppen 0,0 5,5 0,0 5,5
Omkostninger i moderselskabet relateret til BPC Gruppen (0,2) (0,6) (0,2) (0,6)
Renteindtægter fra BPC Gruppen 0,2 0,3 0,3 0,6
Gevinst ved salg af BPC Gruppen 24,2 0.0 109,7 0,0
Valutakursreguleringer af tilgodehavender (9,2) 0,0 (9,2) 0,0
Efterbetaling vedrørende tidligere ophørt ejendomsinvestering 0,1 0,9 0,1 0,9
Årets resultat af ophørte aktiviteter 18,8 21,9 100,7 6,4
Årets resultat af ophørte aktiviteter udløser ikke aktuel eller udskudt skat.
NIR koncernens pro-rata andel of driftsresultatet i BPC Gruppen frem til afståelsestidspunktet udgjorde:
Nettoomsætning 68,7 255,2
Produktionsomkostninger (50,6) (202,3)
Bruttoresuitat 18,1 52,9
Salgs- og distributionsomkostninger (1.4) (9,9)
Administrationsomkostninger (11,6) (24,2)
Driftsresultat 5,1 18,8
Finansielle omkostninger (1,4) (3,0)
Resultat før skat 3,7 15,8
Selskabsskat 0,0 0,0
Periodens resultat 3,7 15,8
Ophørte aktiviteter har i regnskabsåret påvirket pengestrømsopgørelsen således:
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 5,0 21,0 (0,1) 5,5
Pengestrøm fra investeringsaktiviteter 9,9 0,9 100,8 0,0
Pengestrøm fra finansieringsaktiviteter 0,0 (5,5)
14,9 16,4 100,7 5,5

Gevinsten ved salg af BPC Gruppen er. sammensat således:
Salgspris 110,7 110,7
Omkostninger ved salget (0,2) (0,2)

110,5 110,5
Regnskabsmæssig værdi på salgstidspunktet (90,1) (0,8)
Realiseret akkumuleret valutakursregulering fra egenkapitalen 3,8
Gevinst 24,2 109,7

 

NTR HOLDING A/S +» ÅRSRAPPORT 2006

 

KONCERN

 

 

 

 

 

8 INDTJENING PR, AKTIE 2006 2005
NIR koncernens andel af
Resultat fra fortsættende aktiviteter (1,2) (2,5)
Resultat fra ophørte aktiviteter 18,8 21,9
Årets resultat 17,6 19,4
Gennemsnitligt antal aktier noteret på Københavns Fondsbørs (1.000 stk.) 1.940 1.940
Gennemsnitligt antal egne aktier (50) (72)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 1.890 1.868
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 22
Gennemsnitligt antal aktier udvandet 1.890 1.890

 

Indtjening pr. aktie (EPS)

Fortsættende og ophørte aktiviteter kr.) 9,39 10,41
Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet (kr.) 9,33 10,35
Fortsættende aktiviteter (kr.) (0,71) (1,30)
Fortsættende aktiviteter, udvandet (kr.) (0,70) (1,30)
Ophørte aktiviteter (kr.) 10,10 11,71
Ophørte aktiviteter, udvandet (kr.) 10,03 11,65

 

Aktieoptioner med potentiel udvandingseffekt, som ikke indgår i gennemsnitligt antal
aktier udvandet, da de ikke opfylder betingelserne herfor, idet udnyttelseskursen
ligger over markedskursen på beregningstidspunktet (stk.) - Q

 

 

 

34

Noter (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
MATERIELLE AKTIVER 2005 2005
Domicit Tekniske Andre an- l alt Andre an- Ich
ejen- anlæg og læg, drifts- læg, drifts-
domme maskiner — materiel og Inateriel og
inventar inventar
Kostpris 1. januar 31,8 93,5 17,9 143,2 0,5 0,5
Valutakursreguleringer 49 14,5 2,4 21,8
Tilgang 0,6 21,8 4,9 27,3
Afgang (30,4) (17) (32,1)
Overførsel inden for noten (12) 1,1 (0,1)
Kostpris 31, december 36,1 100,5 23,5 160,1 0,5 0,5
Af- og nedskrivninger 1. Januar (16,1) (39,2) (11,6) (66,9) (0,5) (0,5)
Valutakursreguleringer (2,6) (6,7) (1,7) (11,0)
Årets af- og nedskrivninger (2,7) (11,4) (3,7) (17,8)
Afgang 20,0 1,6 21,6
Overførsel inden for noten 7,5 (7,5) 0,0
Af- og nedskrivninger 31. december (13,9) (44,8) (15,4) (74,1) (0,5) (0,5)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 22,2 55,7 8,1 86,0 0,0 0,0
2006 2006
Kostpris 1. januar 36,1 100,5 23,5 160,1 0,5 0,5
Valutakursreguleringer (0,9) (2,5) (0,6) (4,0)
Tilgang 0,0
Afgang ved virksomhedssalg (35,1) (98,0) (21,0) (154,1)
Kostpris 31. december 0,1 0.0 1,9 2,0 0,5 0,5
Af- og nedskrivninger 1. januar (13,9) (44,8) (15,4) (74,1) (0,5) (0,5)
Valutakursreguleringer 0,3 1,1 0,3 1,7
Arets af- og nedskrivninger (4,9) (4,9)
Afgang ved virksomhedssalg 13,5 43,7 18,1 75,3
Af- og nedskrivninger 31. december (0,1) 0,0 (1.9) (2,0) (0,5) (0,5)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Afskrives over 5$10år  5-10år 3-5 år 3-5 år
Koncern Modervirksomhed
Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen under: 2006 2005 2006 2005
Administrationsomkostninger (0,1) 0.0
Årets resultat af ophørte aktiviteter (4,8) (17,8)
Af- og nedskrivninger i alt (4,9) (17,8) 0,0 0,0

 

 

 

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
10. KAPITALANDELE | DATTERVIRKSOMHEDER 2006 2005
Kostpris 1. januar 300,7 300,7
Tilgang
Afgang
Kostpris 31, december 300,7 300,7
Nedskrivninger 1, januar (300,7) (300,7)
Årets nedskrivninger
Afgang
Nedskrivninger 31, december (300,7) (300,7)
Kapitalandele i dattervirksomheder 31. december 0.0 0.0
Navn Hjemsted Selskabsform
R+S Baugeselischaft Tyskland Selskab med Ejer- og stemmeandel 100% 100%
mbH begrænset ansvar Andel af årets resultat (4,4) (1,5)
Andel af egenkapital (45,5) (41,1)

 

Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i moderselskabets regnskab til kostpris eller en lavere skønnet værdi,

Som følge af dattervirksomhedens afvikling af tidligere entreprenøraktiviteter, kan der ikke fastsættes nog

lig dagsværdi.

en pålide-

Dattervirksomheder konsolideres i koncernregnskabet for NTR Holding. Negativ egenkapital i dattervirksomheder er

modregnet i modervirksomhedens tilgodehavender hos disse med (45,5) mio. kr. (2005: (41,1) mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

KAPITALANDELE I FÆLLESLEDEDE VIRKSOMHEDER 2006 2005 2006 2005
Kostpris 1, januar 0,8 0,8
Tilgang

Afgang (0,8) 0,0
Kostpris 31. december 0,0 0,8
Nedskrivninger 1. januar 0,0 0,0
Årets nedskrivninger

Afgang

Nedskrivninger 31. december 0,0 0,0
Kapitalandele i fællesledede virksomheder 31. december 0,0 0,8

 

 

Indregnet vedrørende fællesledede virksomheder

 

 

 

Årets resultat af ophørte aktiviteter, jf. note 7 18,7 21,0
Nettoresultat 18,7 21,0
Andel af egenkapital 0,0 88,8

 

35

 

36

Noter (MIO. KR.)

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
Navn Hjemsted Selskabsform 2006 2005
Bahrain Precast Kingdom Selskab med Ejer- og stemmeandel 0% 49%

Concrete Co. W.L.L. of Bahrain begrænset ansvar

 

 

Fællesledede virksomheder konsolideres i koncernregnskabet for NTR Holding efter pro rata princippet,
Bahrain Precast Concrete Co, W.L.L. er solgt i 2006 og indregnes derfor i resultatopgørelsen under ophørte aktiviteter.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ANDRE LANGFRISTEDE FINANSIELLE AKTIVER 2006 2005 2006 2005

Kostpris 1, januar 26,6 28,1 3,0 3,0

Valutakursregulering 0,0 0,1

Afgang (18,0) (1,6)

Overført til omsætfningsaktiver (5,6) 0,0

Kostpris 31, december 3,0 26,6 3,0 3,0

Nedskrivninger 1. januar (9,0) (10,4) (3,0) (3,0)

Afgang 4,0 1.4

Overført til omsætningsaktiver 2,0 0,0

Nedskrivninger 31, december (3,0) (9,0) (3,0) (3,0)

Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 17,6 0,0 0,0

EJENDOMME OG VAREBEHOLDNINGER 2006 2005 2006 2005

Råmaterialer 0,0 14,7

Færdigvarer 0,0 0,7

Reservedele m.v. 0,0 5,6

Ejendomme til salg 7, 8.0 0,5 0,5
73 29,0 0,5 0,5

Nedskrivning for ukurans (1.2) (1,6) (0,5) (0,5)

Ejendomme og varebeholdninger 59 27,4 0,0 0,0

Ejendomme og varebeholdninger indregnet til

dagsværdi minus omkostninger ved salg 5,9 8,4 0,0 0,0

Forbrug af varebeholdninger indregnet i årets resultat af

ophørte aktiviteter (34,5) (146,2)

 

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

 

14

15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED

IGANGVÆRENDE ARBEJDER FOR FREMMED REGNING 2006 2005 2006 2005
Igangværende arbejder for fremmed regning 0,0 93,7
Acontofaktureret 0,0 (92,4)

0,0 1,3 0,0 0,0
der indregnes således:
Igangværende arbejder for fremmed regning, aktiver 0,0 11,2
Igangværende arbejder for fremmed regning, forpligtelser 0,0 (9,9)

0,0 1,3 0,0 0,0
TILGODEHAVENDER 2006 2005 2006 2005
Tigodehavender fra salg og tjenesteydelser 31,4 160,1 0,2 0,0
Garantitilbagehold 0.0 38,6
Igangværende arbejder for fremmed regning 0,0 11,2
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 278 32,2
Tilgodehavender hos fællesledede virksomheder 0,0 14,6 0,0 27,4
Andre tilgodehavender og forudbetalinger 8,0 12,3 1,3 0,6

39,4 236,8 29,3 60,2

Nedskrivninger på usikre tilgodehavender (16,9) (32,3)
Tilgodehavender 22,5 204,5 29,3 60,2
Tilgodehavender indregnet under langfristede aktiver 0,0 17,6 278 32,2
Tilgodehavender indregnet under kortfristede aktiver 22,5 186,9 1,5 28,0
Årets nedskrivninger på usikre tilgodehavender er indregnet i:
Produktionsomkostninger 0,0 (1,2)
Hensættelse til afvikling af R+S Baugesellschaft (1,3) 0,0
Tilbageførte nedskrivninger indregnet i:
Årets resultat af ophørte aktiviteter 0,1 64 0,1 0,9
Hensættelse til afvikling af R+S Baugesellschaft 2,6 0,0

 

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser har normalt en løbetid på 0 - 6 måneder.

anses den nominelle værdi at svare til dagsværdien.

For tilgodehavender hvor der er usikkerhed om betalingstidspunktet, ta
behovet for nedskrivning på de pågældende tilgodehavender.

For sådanne tilgodehavender

ges der højde herfor ved vurderingen af

37

 

38

Noter (MIO. KR.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
VÆRDIPAPIRER 2006 2005 2006 2005
Børsnoterede obligationer, DKK 23,0 23,2 23,0 23,2
Børsnoterede obligationer, EUR 6,2 7,3
Værdipapirer 29,2 30,5 23,0 23,2
Værdipapirer deponeret til sikkerhed for
koncernens forpligtelser 5,6 30,5 0,0 23,2
Værdipapirer til fri disposition 23,6 0,0 23,0 0,0
29,2 30,5 23,0 23,2
Gennemsnitlig varighed 0,4 1,2 0,0 10
LIKVIDE BEHOLDNINGER 2006 2005 2006 2005
Kontanter og anfordringsindskud 5,9 10,4 5,1 5,7
Indskud med bindingsperiode under 3 måneder 95,3 1,3 77,4 0,0
Likvide beholdninger 101,2 11,7 82,5 5,7
AKTIEKAPITAL MODERVIRKSOMHED
Aktier (1.000 stk.) Nominel værdi (mio. kr.)

A-aktier B-aktier A-aktier B-aktier ! alt
Aktiekapital 31. december 2001 162,8 1.777,1 16,3 177,7 194,0
Aktiekapital 31. december 2002 162,8 1.777, 16,3 177,7 194,0
Aktiekapital 31. december 2003 162,8 1.777, 16,3 177,7 194,0
Kapitalnedsættelse 2004 og ændring af stykstørrelse (13,0) (142,2) (155,2)
Aktiekapital 31. december 2004 162,8 1.777, 3,3 35,5 38,8
Aktiekapital 31. december 2005 162,8 1.777,1 3,3 35,5 38,8
Aktiekapital 31. december 2006 162,8 1.777) 3,3 35,5 38,8

 

 

 

 

 

Hver A-aktier har 10 stemmer og hver B-aktier har I stemme

NTR HOLDING A/S +»

 

ÅRSRAPPORT 2006

sen i 2004 uagjorde nominel værdi pr. aktie 100 kr.
på selskabets generatlforsamting.

 

19 EGENKAPITAL KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

kære RE VR ne En veer Te
er ge oe  forsaml
2005
Egenkapital 1. januar 38,8 0,9 (5,4) 0,3 83,7 6,8 125,1
Finansielle aktiver, disponible for salg
Urealiserede værdireguleringer (0,5) (0,5)
Tilbageførte, realiserede værdireguleringer (0,2) (0,2)
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,1 10,4 10,5
Periodens resultat 19,4 194
Egenkapital 31. december 38,8 10 5,0 (0,4) 83,7 26,2 154,3
2006
Egenkapital 1. januar 38,8 10 5,0 (0,4) 83,7 26,2 154,3
Udbetalt udbytte (38,8) — (38,8)
Udbytte på egne aktier 1.0 10
Udnyttelse af udstedte aktieoptioner 1,8 1,8
Finansielle aktiver, disponible for salg
Urealiserede værdireguleringer (0,3) (0,3)
Tilbageførte, realiserede værdireguleringer 0,0
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder (10) (5,0) (6,0)
Overført ved generalforsamlingsbeslutning (83,7) 83,7 0,0
Periodens resultat 17,6 17,6
Egenkapital 31. december 38,8 0,0 0,0 (0,7) 0,0 91,5 129,6
MODERVIRKSOMHED
Aktle- Valuta- Værdi- Fond til Overført I alt
ett ege le generak — resuit
ringer disposition
2005
Egenkapital 1. januar 38,8 0,0 0,3 83,7 (59,7) 63,1
Finansielle aktiver, disponible for salg
Urealiserede værdireguleringer (0,5) (0,5)
Tilbageførte, realiserede værdireguleringer (0,2) (0,2)
Periodens resultat 3.9 3,9
Egenkapital 31. december 38,8 0,0 (0,4) 83,7 (55,8) 66,3

 

39

 

40

Noter: (MIO. KR.)

 

 

 

 

Aktie- Valuta- Værdi- Fond til — Overført lalt
ed reg reguier Sesam.  utot
ringer disposition
2006
Egenkapital 1. januar 38,8 0,0 (0,4) 83,7 (55,8) 66,3
Udbetalt udbytte (38,8) — (38,8)
Udbytte på egne aktier 1,0 1,0
Udnyttelse af udstedte aktieoptioner 1,8 1,8
Finansielle aktiver, disponible for salg
Urealiserede værdireguleringer (0,3) (0,3)
Tilbageførte, realiserede værdireguleringer 0,0
Overført ved generatforsamlingsbeslutning (83,7) 83,7 0,0
Periodens resultat 99,6 99,6
Egenkapital 31. december 38,8 0,0 (0,7) 0,0 91,5 129,6

 

året 2006 har bestyrelsen foreslået udbetalt et udbytte på 5,00 kr. pr. aktie, svarende til 9,7 Mio, kr. Såfremt den ordi-
nære generalforsamling den 19, april 2007 godkender forslaget, vil udbyttet blive udbetalt umiddelbart herefter.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EGENKAPITAL - EGNE B-AKTIER MODERVIRKSOMHED
Aktier % af Værdi (mio. kr.)
(1.000 aktie- Nominel Købs-/salgs-
stk.) kapital provenu
2005
Beholdning 1. januar 720 3,7% 1,4
Køb af egne B-aktier 0,0 0.0% 0,0 0,0
Salg af egne B-aktier 0,0 0,0% 0,0 0,0
Beholdning pr. 31. december 720 3,7% 14
Årets købs- og salgssum 0,0
2006
Beholdning 1. januar 72,0 3,7% 1.4
Køb af egne B-aktier 0,0 0,0% 0,0 0,0
Salg af egne B-aktier (22,0) (1,1%) (0,4) 1,8
Beholdning pr. 31. december 50,0 2,6% 1,0
Årets købs- og salgssum 1,8

 

Pr. 31. december 2006 andrager markedsværdien af egne aktier 4,0 mio. kr. (2005: 7,9 mio. kr.)

Selskabet er bemyndiget til at erhverve i aft 10% egne aktier, svarende til 193.900 aktier.

Beholdningen af egne aktier er anskaffet til afdækning af aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvilket ikke læn-
gere er relevant. Der er ikke lagt ny strategi for egne aktier,

NTR HOLDING A/S «- ÅRSRAPPORT 2006

 

20 HENSATTE FORPLIGTELSER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Garanti- Afvikling af l att
forpligtelser, aktiviteter og
afs, entrepriser ejendomme
2006
Hensatte forpligtelser ultimo foregående år 46,4 11,7 58,1
Valutakursregulering (0,5) (0,5)
Årets hensættelser (udgiftsført) 2,3 2,3
Årets forbrug af hensættelser (1,2) (7,5) (8,7)
Tilbageførte hensættelser (indtægtsført) (11,3) (11,3)
Hensættelser i Solgte virksomheder (20,0) (20,0)
Hensatte forpligtelser 31. december 15,7 4,2 19,9
Forfaldstidspunkt
0-1 år Kortfristede 11,7 2,4 14,1
1-5 år Langfristede 2,9 1,8 4,7
Efter 5 år Langfristede 1,1 1,1
Hensatte forpligtelser 31. december 15,7 4,2 19,9
MODERVIRKSOMHED
Afvikling af I alt
aktiviteter
og ejen-
domme
2006
Hensatte forpligtelser 1. januar 11,6 11,6
Årets forbrug af hensættelser (7,5) (7,5)
Hensatte forpligtelser 31. december 4,1 4,1
Forfaldstidsounkt
0-1] år Kortfristede 2,4 2,4
1-5 år Langfristede 1,7 1,7
Hensatte forpligtelser 31. december 4,1 4,1

 

 

 

 

Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser omfatter forventede omkostninger til udbedring af arb
de givne garantiperioder. Hensættelser vedrører specifikke projekter, hvor der vurderes at være

udbedringer. Hensættelserne vedrører tidligere afsluttede byggeprojekter i Tyskland.

ejder inden for
behov for garanti-

Afvikling af aktiviteter og ejendomme omfatter koncernens forventede omkostninger i forbindelse med videreførel-

sen og afslutningen af den afvikling af de tidli

offentliggjort for flere år siden.

41

 

Noter (MIO. KR. )

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED
21 GÆLDTIL KREDITINSTITUTTER OG JOINT VENTURE PARTNERE

(RENTEBÆRENDE) 2006 2005 2006 2005
Kreditter med variabel Udnyttelse 0,0 24,6 0,0 9,8
Lån med fast afdragsprofil 0,0 44,8

0,0 69,4 0,0 9,8
Forfaldstidspunkter
Ved påkrav eller inden for 1 år 0,0 38,9 0,0 9,8
1-2 år 0,0 13,8
2-3år 0,0 12,8
3-4 år 0,0 3,9
4-5 år
Efter 5 år

0,0 69,4 0,0 9,8
Forfald inden for 1 år indregnet under korffristede forpligtelser 0,0 (38,9) 0,0 (9,8)
Indregnet under langfristede forpligtelser 0,0 30,5 0,0 0,0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Den nominelle værdi af gæld til kreditinstitutter og joint venture partnere anses for at svare til dagsværdi.

22 GÆLDTIL LEVERANDØRER M.V.

 

 

 

Gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser er uforrentet og med kort løbetid.
Nominel værdi anses for at svare til dagsværdi,

42 NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERVIRKSOMHED

23 EVENTUALFORPLIGTELSER OG SIKKERHEDSSTILLELSER 2006 2005 2006 2005

Kommercielle garantier

Afgivne garantier for leverancer 18,2 78,5

Finansielle garantier

Indeståelse for datterseliskabers forpligtelser 12,6 20,8 18,2 20,8

Indeståelse for fællesledede og associerede

virksomheders forpligtelser 0,0 39,8 0,0 93,3

I den udstrækning de sikrede forpligtelser er indregnet i

koncernregnskabet indgår de ikke i opgørelsen af

koncernens finansielle garantier

Øvrige finansielle garantier 0,0 65 0,0 6,5

Indregnet hensættelse til afdækning af risiko 0,0 (3,1) 0,0 (3,1)

ikke afdækkede øvrige finansielle garantier 0,0 3,4 0,0 3,4

Sikkerhedsstillelser

Til sikkerhed for finansielle engagementer er der stillet

følgende sikkerheder

Deponerede værdipapirer 5,6 30,5 0,0 23,2

Deponerede likvider 0,0 0,9

Pant i produktionsudstyr 0,0 38,3

Leasingforpligtelser, operationel leasing

Koncernen leaser kontorer og driftsmaterie|

under operationelle leasingkontrakter.

Leasingkontrakterne er uopsigelige i 1-2 år.

Udgifter vedr, operationel leasing indregnet i resultatopg, (LD (4,1) (0,3) (0,3)

Fremtidige ydelser på Uopsigelige leasingkontrakter

fordeler sig således:

0-1 år (0,9) (3,9) (0,1) (0,3)

1-5 år (0,1) (9,6)

> 5 år 0,0 (12,7)

! alt (1,0) (26,2) (0,1) (0,3)

 

 

 

 

 

 

 

 

Sambeskatning

Rets- og voldgiftssager

Koncernens selskaber er involveret i enkelte rets- og voldgiftssager. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse
Sager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling ud over de tilgodehavender og forpligtelser, der er indregnet i

balancen pr. 31. december 2006.

43

 

Noter (MIO. KR.)

24. RISIKOFORHOLD

Koncernens risikostyringsprincip
NTR koncernen er eksponeret over for ændringer i renteniveau, og var indtil afregning af alle mellemværende med
BPC Gruppen også eksponeret over for ændringer i valutakurser. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv

spekulation i finansielle risici, Den finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici relateret til
koncernens drift og finansiering.

Valutarisici

NIR koncernen har i 2006 været eksponeret over for USD, idet provenuet ved salget af BPC Gruppen var aftalt i USD,
Indtil salget var endeligt sikret ved bankgarantier, blev denne eksponering ikke afdækket, hvilket havde indflydelse
på 'Resultat af ophørte aktiviteter i 2006, Koncernen har ingen nævneværdig eksponering mod USD ved udgangen
af 2006. Moderselskabet og den tyske dattervirksomhed opererer i hhv. DKK og EUR, hvor kursrelationen også fremo-
ver vurderes at være stabil. Eksponering mellem DKK og EUR samt fremtidige betalingsstrømme søges ikke afdækket.

Udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostnin-
ger hovedsagelig afregnes i lokal valuta, ligesom aktiver og forpligtelser hovedsagelig er denomineret I lokal valuta,

Den hidtidige afdækning af valutaeksponering opfylder ikke betingelserne for regnskabsmæssig sikring.

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Modervirksomhed
2006 2005 2006 2005
Urealiserede gevinster på valutaterminsforretninger
indregnet I resultatopgørelsen 0,0 0,0 0,0 0,0
Urealiserede tab på valutaterminsforretninger indregnet
iresultatopgørelsen 0,0 (0,3) 0,0 (0,3)
Valutarisici i balancen Koncern
2006 2005
DKK og USD og DKK og USD og
EUR tilknyttede EUR tilknyttede
Langfritede materielle aktiver 0,0 0,0 0,1 85,9
Langfristede finansielle aktiver 0,0 0,0 176 0.0
Ejendomme, varebeholdninger og tilgodehavender 28,4 0,0 42,4 171,9
Værdipapirer 29,2 0,0 30,5 0,0
Likvider 101,1 0,1 7,3 4,4
Langfristede forpligtelser (5,8) 0,0 (16,7) (38,5)
Kortfristede forpligtelser (23,4) 0,0 (33,1) (117,5)
Valutaterminsforretninger ” 0.0 0,0 0,0 (9,4)
Nettoaktivernes eksponering 129,5 0,1 48,1 96,8
Garanti- og kautionsforpligtelser (eventualforpligtelser) (30,9) 0,0 (52,1) (90,4)
Leasingforpligtelser (eventualforpligtelser) (1,0) 0,0 (1,2) (25,0)

 

4 NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

Modervirksomhed

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005

DKK og USD og DKK og USD og

EUR tilknyttede EUR tilknyttede

Langfristede finansielle aktiver 27,8 0,0 32,2 0,8
Ejendomme, varebeholdninger og tilgodehavender 1,5 0,0 0,6 27,4
Værdipapirer 23,0 0,0 23,2 0,0
Likvider 82,4 0,1 5,7 0,0
Langfristede forpligtelser (1,7) 0.0 (4,2) 0,0
Kortfristede forpligtelser (3,5) 0,0 (9,4) (10,0)
Valutaterminsforretninger ” 0,0 0,0 0,0 (9,4)
Nettoaktivernes eksponering 129,5 0, 48,1 8,8
Garanti- og kautionsforpligtelser (eventualforpligtelser) (18,2) 0.0 (24,2) (93,3)
Leasingforpligtelser (eventualforpligtelser) (0,1) 0,0 (0,3) 0.0

 

” Beregningsmæssig hovedstol. Køb af valuta indregnes sorn positiv hovedstol og salg af valuta som negativ hovedstol,

Renterisici

Koncernens rentebærende aktiver er hovedsagelig placeret som aftaleindskud med 1 - 3 mdrs. bindingsperiode.
Fastforrentede aktiver udgørés af værdipapirer med kort restløbetid.

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Modervirksomhed
2006 2005 2006 2005
Rentebærende balanceposter kan opdeles således:
Rentebærende aktiver med fast rente 26,6 48,1 23,0 23,2
Rentebærende aktiver med variabel rente 107,4 26,3 82,5 33,1
Rentebærende aktiver 134,0 74,4 105,5 56,3
Gennemsnitlig rente for fastforrentede aktiver 4,1% 3,5% 4.0% 2.9%
Gennemsnitlig rente for variabelt forrentede aktiver 3,6% 4,3% 3,8% 4,3%
Gns, restløbetid/tid til revurdering for fastforrentede aktiver (år) 0,0 1,1 0,0 2,0
Rentebærende forpligtelser med fast rente 0,0 0,0 0,0 0,0
Rentebærende forpligtelser med variabel rente 0,0 (69,8) 0,0 (9,8)
Rentebærende forpligtelser 0,0 (69,8) 0,0 (9,8)
Gennemsnitlig rente for variabelt forrentede forpligtelser 5,0% 4,5%

 

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig til tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender, værdipapirer og bankinde-
stående. Ved måling af tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender tages der hensyn tilden enkelte skyld-
ners betalingsevne, I forbindelse med visse tilgodehavender er der meddelt pant i fast ejendom som sikkerhed for til-
godehavendet, Sådanne sikkerheder indgår i vurderingen af behovet for eventuelle nedskrivninger af tilgodehaven-

45

 

Noter. (MIO. KR.)

Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender i dattervirksomheden R+S Baugesellischaft vedrører tidligere
afsluttede byggeprojekter, hvor der er strid med kontraktspartneren om tigodehavendets berettigelse og størrelse, I
modervirksomheden udgøres tilgodehavender hovedsagelig af tigodehavender hos dattervirksomheden R+S Bau-
gesellschaft, og risikoen på disse afspejles derfor i risikobilledet i dattervirksomheden.

Likviditetsrisiko

Koncernens likviditetsrisiko opstår, hvis disponibel likviditet ikke er til rådighed, når forpligtelserne forfalder,

Den fortsatte afvikling af balanceposter i R4S Baugesellschaft omfatter realisering af aktivposter og indfrielse af for-

pligtelser. Der er knyttet usikkerhed til den tidsmæssige fordeling af denne afvikling, hvilket medfører en likviditetsrisi-
ko. Selskabets koncerneksterne forpligtelser modsvares i vid udstrækning af ikke deponerede likvider og værdipapi-
rer, hvilket reducerer likviditetsrisikoen,

Modervirksomheden har ingen reel likviditetsrisiko.

Øvrige risici

Ud over de anførte valuta-, rente- og kreditrisici vurderes den største usikkerhed ved indregning og måling i årsregn-
skabet at knytte sig til vurderingen af behovet for hensættelser til garantiforpligtelser i R+S Baugesellischaft.

 

 

 

 

25  PENGESTRØM FRA SALG AF FÆLLESLEDEDE VIRKSOMHEDER Koncern Modervirksomhed
2006 2005 2006 2005
Pengestrøm fra salg af BPC Gruppen pr. 27. marts 2006
Langfristede aktiver 78,9
Varebeholdninger 20,2
Tilgodehavender og igangværende arbejder 133,1
Likvider 4,3
Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser (20,0)
Langfristet gæld (43,6)
Kortfristet bankgæld (14,5)
Anden kortfristet gæld (64,3)
Regnskabsmæssig værdi af afhændede nettoaktiver 94,1 0,8
Udlignet tilgodehavende hos fællesledet virksomhed 14,6 26,0
Udlignet gæld til fællestedet virksomhed (0,1) (0,1)
Fortjeneste ved salg 24,2 109,7
Indregnet avance fra tidligere års kursreguleringer (3,8) 0,0
Valutakursregulering af salgsprovenu og mellemværender (10,4) (8,9)
Samlet provenu ved salget, modtaget kontant 118,6 127,5
Afhændede likvider, jf. ovenfor (4,3)
Likviditetseffekt netto 114,3 127,5

 

46 NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

 

26 NÆRTSTÅENDE PARTER

Af balancen fremgår NTR Holdings mellemværender med tilknyttede virksomheder. NTR Holding havde pr. balance-
dagen et tilgodehavende hos Sprunk-Jansen A/S på 0,2 mio, kr., som er betalt efter balancedagen. Der er pr. balan-
cedagen ikke mellemværender med øvrige nærtstående parter. Som følge af dattervirksomheden R4+S Baugesell-
schafts økonomiske situation forrentes mellemværende med dette selskab ikke.

NTR Holding indestår for tilknyttede virksomheders forpligtelser i henhold til specifikationen i note 23.
Udbytte til nærtstående parter

 

 

Aktionær Tilknytning 2006 2005
Civilingeniør N. T, Rasmussens Fond A-aktionær (2,2) 0,0
Best Holdings A/S / Stig Rantsén A-aktionær / bestyrelsesmedlem (8,5) 0.0
Lønmodtagernes Dyrtidsfond A-aktionær (3,9) 0,0
Nykredit A/S A-aktionær (0,9) 0,0
PKA A-aktioncær (0,3) 0,0

Honorar og øvrige relationer til NTR Holdings bestyrelse og direktion udgør:

 

 

 

 

 

 

 

Bestyrelse Direktion
Niels Bjørn Stig Erik Sprunk- Jens

Heering Petersen Rantsén Jansen Hørup
2005
Samlet honorering (0,3) (0,2) (0,2) (0,2) (1,2)
2006
Bestyrelseshonorar (0,3) (0,2) (0,2) (0,2)
Bestyrelseshonorar BPC Gruppen (0,1)
Løn (1,5)
Bidragsbaseret pensionsbidrag (0,1)
Bil og telefon (0,1)
Samlet honorering (0,3) (0,2) (0,3) (0,2) (17)

 

 

47

 

 

27

48

Noter. (MIO. KR.)

KONCERN MODERVIRKSOMHED

Antal aktier (1.000 stk.)

 

 

 

Aktiebesiddelse 1. januar 2005 0,8 0,0 461,1 0,0 0,0
Aktiebesiddelse 1. januar 2006 0,8 0,0 462,9 0,0 0,0
Køb af aktier i 2006

Salg af aktier i 2006 (338,2)

Aktiebesiddelse 31, december 2006 0,8 0,0 124,7 0,0 0,0

 

 

 

 

HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER 2006 2005 2006 2005

 

 

 

 

Revisionshonorar
Detoitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab (0,2) (0,3) (0,2) (0,1)

Honorar andre opgaver
Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab (0,3) (0,3) (0,3) (0,1)

 

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

 

 

28 DEFINITION AF NØGLETAL

Koncernens nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger 2005.

Egenkapitalforrentning (%)
Egenkapitalandel (%)
Indre værdi pr. aktie (kr.)
Børsværdi (Mio, kr.)

Gennemsnitligt antal aktier, udvandet (1.000 stk.)

Indtjening pr. aktie, fortsættende og ophørte aktiviteter (kr.)

Indtjening pr. aktie, fortsættende og ophørte aktiviteter,
udvandet (kr,)

Årets resultat / Gennemsnitlig egenkapital
Egenkapital / Samlede aktiver
Egenkapital / Antal aktier i cirkulation
Børskurs B-aktier " Antal aktier i cirkulation

Antal aktier i cirkulation + Udetående
optioners gennemsnitlige udvandingseffekt

Årets resultat / Gennemsnitligt antal aktier i cirkulation

Årets resultat / Gennemsnitligt antal aktler, udvandet

 

 

Indtjening pr. aktie, fortsættende aktiviteter (kr.)

Indtjening pr. aktie, fortsættende aktiviteter, udvandet (kr.)

Indtjening pr. aktie, ophørte aktiviteter (kr.)
Indtjening pr. aktie, ophørte aktiviteter, udvandet (kr.)
P/E-værdi, aktuel

P/E-værdi, udvandet

Årets resultat fra fortsættende aktiviteter /
Gennemsnitligt antal aktier i cirkulation

Årets resultat fra fortsættende aktiviteter /
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet

Årets resultat fra ophørte aktiviteter /
Gennemsnitligt antal aktier i cirkulation

Årets resultat fra ophørte aktiviteter /
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet

Børskurs B-aktier /
Indtjening pr. aktie, fortsættende og ophørte aktiviteter

Børskurs B-aktier / Indtjening pr. aktie,
fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet

 

49

50

Bestyrelse - Direktion - Revision

BESTYRELSE

NIELS HEERING (FORMAND)

52 år

Medlem af bestyrelsen fra 1997
Managing partner i advokatfirmaet
Gorrissen Federspiel Kierkegaard

Formand for bestyrelsen for:
Civilingeniør N, T. Rasmussens
Fond

Jeudan A/S

Comlex A/S

Ellos A/S

EQT Partners A/S

MRE A/S

Nesdu a/s

Stæhr Holding A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Danske Private Equity A/S

J. Lauritzen A/S

Lise og Valdemar Kåhlers
Familiefond

Ole Mathiesen A/S
Scandinavian Private

Equity Partners A/S

Stig Jørgensen & Partners A/S
15, Juni Fonden

REVISION

DIREKTION

BJØRN PETERSEN
64 år 51 år
Medlem af bestyrelsen fra 1998 Direktør fra 2003

Adm. direktør og næstformand
Fyns ErhvervsCenter

JENS HØRUP

Formand for bestyrelsen for:
Litho Line A/S

Nielsen Steel Solutions A/S
Team Online A/S

Medlem af bestyrelsen for:

Hans Jensen Lubricators A/S
Holdingselskabet Strandgade 48 A/S
Incaptiva A/S

J. Mertz Holding A/S

TCM Denmark Contracting A/S

STIG RANTSÉN

62 år
Medlem af bestyrelsen fra 2005

Formand for bestyrelsen for:
Best Holdings A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Sprunk-Jansen A/S

ERIK SPRUNK-JANSEN

69 år
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Adm. direktør for Sprunk-Jansen A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Sprunk-Jansen A/S

Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

ved statsautoriseret revisor Jesper Jørgensen
og statsautoriseret revisor Christian Sanderhage

NTR HOLDING A/S + ÅRSRAPPORT 2006

Adresser

NTR HOLDING A/S

NIR Holding A/S

Lyngbyvej 20, 3.

2100 København Ø

Telefon: 39 15 80 40
Telefax: 39 15 80 49
Registreret i Danmark under
CVR-nr. 62 67 02 15

E-mail: ntræntr.dk
www.ntr.dk

R+S BAUGESELLSCHAFT MBH

R+S Baugesellschaft mbH

Albert-Einstein-Ring 10
22761 Hamburg
Tyskland

Telefon: +49 40 899 08 0
Telefax: +49 40 810 09 90
E-mail: infoeøRS-bau.de

51