Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ISS Global A/S
Bredgade 30

1260 København K
CVR nr. 21 40 83 95

Telefon: 38 17 00 00
Fax: 38 17 00 11

ANTSTE

kå 8) 23
g3 ms

Ekspeditionen

ipport 2006
ISS Global A/S

fjanlaf 2 godkød? pp Hlrbell

ff

uni fø sgrndke, din 75 apr! JT

Bb

Bjørn Raasteen
Øryal

 

 

Indholdsfortegnelse

13
16
20
21
31
31
33
41
102

123

Hoved- og nøgletal
Årsberetning
Strategi
Corporate Governance
Koncernstruktur
Risikofaktorer
Ledelsespåtegning
Den uafhængige revisors påtegning
Regnskabsberetning
Koncernregnskab
Regnskab for moderselskabet

Definitioner

 

ÅRSRAPPORT 2006

Hoved- og nøgletal

bre”

 

 

 

 

IFRS Dansk GAAP
Beløb i DKK mio. (med mindre andet er anført) 2006 2005 2004 2004 2003 2002
Omsætning 55,784 46,453 40,365 40,365 36,174 37,991
Driftsresultat før øvrige poster 3,293 2,863 2,421 2,431 2,234 2,187
EBITDA ” 3,536 2,940 2,411 2,531 2,331 2,171
Korrigeret EBITDA "3 4,033 3,510 3,027 3,037 2,806 2,775
Driftsresultat ? 2,796 2,293 1,805 1,925 1,759 1,583
Finansielle omkostninger, netto (1,183) (505) (347) (352) (306) (410)
Driftsresultat før nedskrivning/amortisering af immaterielle
anlægsaktiver 982 1,299 1,022 1,100 946 796
Årets resultat 7 734 965 633 (58) 83 (55)
Køb af materielle anlægsaktiver, brutto (864) (619) (618) (618) (490) (572)
Pengestrømme fra driftsaktivitet ? 3,006 1,610 2,156 2,198 2,200 2,292
Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto (831) (542) (550) (550) (413) (495)
Frit cash flow ” 2,175 1,068 1,606 1,648 1,787 1,797
Aktiver i alt 38,898 31,782 28,900 27,771 21,485 21,738
Gocdwill 20,065 16,642 15,384 15,494 12,465 12,669
Regnskabsmæssig værdi af gæld, netto ” 20,243 16,128 9,468 9,468 6,806 7,244
Ikke rentebærende gæld, netto ” 232 443 249 249 - -
Rentebærende gæld, netto ” 20,011 15,685 9,219 9,219 6,806 7,244
Egenkapital i alt ” 1,678 2,192 7,106 6,720 6,086 6,106
Finansielle nøgletal ”
Driftsmarginal før øvrige poster, % 5.9 6.3 6.0 6.0 6.2 5,8
Rentedækning 3.4 7 8.7 8.6 9.2 6.8
Cash conversion, % "9 95 102 123 118 157 173
Fuldtidsansatte, % 66 61 57 57 55 53
Antal medarbejdere 391,400 310,800 273,500 273,500 245,000 248,500
Vækst
Organisk vækst, % ” 5.5 3 1.5 1.5 (2) -
Virksomhedskøb, netto, % ” 15 11 11 11 (0) -
Valutakursreguleringer, % ” - 1 (0) (0) (3) -
Omsætning i alt, % ” 20 15 12 12 (5) -
Driftsresultat før øvrige poster, % ” 15 18 9 9 2 -

 

Note: Bortset fra nøgletal afledt fra koncernregnskabet på siderne 41-101 i denne rapport, er ovenstående nøgletal ikke mål for finansielle
resultater i henhold til dansk GAAP eller IFRS. ISS Global medtager disse nøgletal, fordi koncernen mener, at disse er nyttige for en bedømmelse
af ISS Globals finansielle resultater. Andre selskaber, herunder selskaber i ISS Globals branche, kan anvende andre beregningsmetoder for
finansielle nøgletal med tilsvarende betegnelser. Den anvendte regnskabspraksis er beskrevet i note 1, Anvendt regnskabspraksis, til
koncernregnskabet.

” Se definition side 124.

Korrigeret EBITDA, som opgjort af ISS Global, omfatter Driftsresultat før andre indtægter og omkostninger og associerede virksomheder plus
afskrivninger og amortiseringer i henhold til dansk GAAP eller Driftsresultat før øvrige poster plus afskrivninger og amortiseringer i henhold til
IFRS. Ved anvendelse af Driftsresultat før andre indtægter og omkostninger og associerede virksomheder i henhold til dansk GAAP eller
Driftsresultat før øvrige poster i henhold til IFRS som udgangspunkt for beregningen af korrigeret EBITDA i stedet for Driftsresultat udelader ISS
Global integrationsomkostninger vedrørende virksomhedsopkøb og poster indeholdt i Andre indtægter og omkostninger, netto, fra beregningen af
korrigeret EBITDA, hvori ISS Global medtager indtægter og omkostninger, som ikke menes at være en del af ISS Globals normale ordinære drift,
herunder gevinster og tab forbundet med afhændelse eller afvikling af aktiviteter, salg af ejendomme, omstruktureringer og visse opkøbsrelaterede
omkostninger. Nogle af de poster, som ISS Global medtager i posten Andre indtægter og omkostninger, netto, er tilbagevendende, og nogle er
ikke-tilbagevendende.

I Forskellen i Driftsresultat i 2004 i mellem GAAP og IFRS kan primært henføres til indregning af integrationsomkostninger i henhold til IFRS.
Forskellen i Årets resultat i mellem dansk GAAP og IFRS kan primært henføres til tilbageførsel af goodwillamortiseringer fratrukket
goodwilinedskrivninger, amortisering af Kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold samt indregning af integrationsomkostninger.

Inklusive minoritetsinteresser,

5) Præsentationen af rentebetalinger, netto er ændret og indgår nu i cash flow fra finansieringsaktivitet i stedet for cash flow fra driftsaktivitet.
Sammenligningstal er blevet tilrettet i overensstemmelse hermed.
9) | 2006 blev cash conversion justeret for en gevinst på DKK 108 mio. vedrørende salg af call option på ejendom. I 2005 blev cash conversion
justeret for en gevinst på DKK 237 mio. vedrørende salg af ISS Health Care.

) Information er ikke tilgængelig for 2002.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Hoved- og nøgletal

 

 

 

Årsberetning

ISS Global A/S er et 100 %-ejet datterselskab af ISS
AIS (benævnt "ISS”), en international leverandør af
facility services. ISS Global A/S (benævnt "ISS
Global”) ejer ISS Global-koncernens driftsselskaber
direkte eiler indirekte.

Årets væsentligste
forretningsbegivenheder

I 2006 fortsatte ISS Global med at udvikle sine
aktiviteter med henblik på at opfylde de mål, der er
defineret i koncernens strategi. Yderligere tiltag blev
gennemført for at kunne tilbyde Integrated Facility
Services ("IFS”) i flere lande og til flere kunder.
Enkeltservices, der udgør platformen for alle ISS
Globals aktiviteter, blev samtidig styrket, og det
samme gør sig gældende for de ledelsesmæssige
kompetencer.

Fokus på rentabilitet, organisk vækst, pengestrømme
og løbende investeringer i forretningen gennem
virksomhedsopkøb blev fastholdt.

Som følge heraf passerede ISS Global en ny
milepæl i 2006, da koncernens omsætning steg til
mere end DKK 50 mia. Koncernens omsætning var
DKK 55,8 mia., en stigning på 20 % i forhold til 2005,
hvilket er den største vækst, der er opnået i et enkelt
år siden 2001.

Den organiske vækst steg fra 3 % i 2005 til 5,5 %,
det højeste niveau siden 2000. Den positive udvikling
skyldtes forbedringer i alle regioner, og Asien og
Latinamerika oplevede tocifrede organiske vækst-
rater.

Koncernens fokus på rentabilitet førte til en stigning i
driftsmarginalen før øvrige poster fra 5,7 % i 2005 til
5,8 % i 2006 på ISS A/S niveau. På ISS Global
niveau fald driftsmarginalen før øvrige poster
imidlertid fra 6,2 % i 2005 til 5,9 % i 2006. Faldet
skyldtes primært en ændret ledelsesstruktur, der
medførte højere personaleomkostninger men lavere
royaltybetalinger. ISS Globals driftsmarginal efter
øvrige poster steg fra 4,9 % i 2005 til 5,0 % i 2006.

ISS Global genererede positive pengestrømme og
øgede nettopengestrømmen fra driftsaktivitet fra
DKK 1,6 mia. i 2005 til DKK 3,0 mia., primært på
baggrund af en stigning i driftsresultat før øvrige
poster, en positiv pengestrøm fra ændringer i
driftskapital og lavere skattebetalinger.

ISS Global fortsatte med at investere i virksomheds-
opkøb for at styrke sit serviceudbud og opsøge
muligheder i nye geografiske områder med

potentiale for høj vækst. Virksomhedsopkøbene
omfattede flere selskaber med et bredt
serviceudbud, herunder opkøb af de resterende 51
% af aktierne i Pacific Service Solutions Pty Ltd.,
moderselskabet for Tempo Services Ltd ("Tempo”)
i Australien, der alene forventes at bidrage med
DKK 2,9 mia. til årsomsætningen og gøre ISS
Global til en førende udbyder af facility services på
det australske marked, samt virksomheder med et
bredt serviceudbud i Tyskland og Schweiz.

Mexico og Filippinerne kom til som nye lande i
2006 gennem opkøb, hvorved der etableredes
platforme for rengøringsydelser. Desuden blev der i
starten af 2007 etableret en platform i Taiwan
gennem opkøb, og der blev etableret drift gennem
nystartede virksomheder i Bosnien-Herzegovina.

Kombinationen af virksomhedsopkøb og organisk
vækst betød, at ISS Global havde flere end
391.000 ansatte over hele verden ved udgangen af
året, omkring 80.000 flere end året før.

Regnskabsmæssige oplysninger

Resultatopgørelsen

På baggrund af de seneste års positive udvikling i
pengestrømme og driftsmarginaler besluttede ISS
Global i begyndelsen af 2004 at styrke fokus på
organisk omsætningsvækst. Dette blev fastholdt i
2006 og medførte en yderligere forbedring af den
organiske vækstrate til 5,5 % fra 3 % i 2005. Den
organiske vækst skyldtes især 15 % vækst i den
oversøiske region, herunder tocifrede organiske
vækstrater i vækstøkonomierne i Asien og
Latinamerika. Den organiske vækst steg desuden
fra 2 % i 2005 til 6 % i Nordeuropa, mens den
organiske vækst blev fastholdt på 4 % i
Kontinentaleuropa.

Omsætningen steg med 20 % til DKK 55,8 mia. i
2006 fra DKK 46,5 mia. i 2005 båret af den højere
organiske vækst og 17 % vækst fra
virksomhedsopkøb. Denne stigning blev delvis
modsvaret af negativ vækst på 2 % fra
virksomhedssalg og afviklingen af  hospitals-
rengøringsaktiviteterne i Tyskland, som blev indledt
i 2005.  Valutakursreguleringer var generelt
uændrede.

Driftsresultatet steg med 22 % til DKK 2,8 mia., og
driftsmarginalen efter øvrige poster var 5,0 % mod
4,9 % i 2005. | lighed med tidligere år blev
koncermen i 2006 påvirket af ændringer i den
sociale lovgivning, pensioner og en række
engangsbeløb, herunder en gevinst relateret. til
afvikling af ydelsesbaserede pensionsordninger i

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

Holland, som delvis blev modsvaret af
omstruktureringsomkostninger i Finland og margin-
udvandende opkøb i Australien og Mexico samt
investeringer i organisk vækst. Desuden havde
indregningen af ISS Management A/S for hele året
en positiv indvirkning på driftsresultatet som følge af
lavere royaltybetalinger.

Finansielle omkostninger, netto steg fra DKK 0,5
mia. i 2005 til DKK 1,2 mia. i 2006 som følge af
højere nettogæld i andet halvår af 2005 og i 2006.

Som følge af ovenstående faldt resultat før
nedskrivning/amortisering af immaterielle aktiver
med 24 % i forhold til 2005 til DKK 1,0 mia.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde en positiv
nettopengestrøm på DKK 3,0 mia., en stigning på
DKK 1,4 mia. fra DKK 1,6 mia. i 2005. Forbedringen
skyldtes primært stigningen i driftsresultat, den
positive pengestrøm fra ændringer i driftskapital og
lavere skattebetalinger. Frit cash flow udgjorde DKK
2,2 mia. i 2006, en stigning på DKK 1,1 mia. fra DKK
1,1 mia. i 2005.

Rentebetalinger, netto, som er indeholdt i
pengestrømme fra finansieringsaktivitet, udgjorde en
negativ pengestrøm på ca. DKK 1,3 mia. mod en
positiv pengestrøm på DKK 18 mio. i 2005. I 2005
indeholdt rentebetalinger en nettogevinst på ca. DKK
0,5 mia. i forbindelse med delvis afvikling af
renteswaps. Reguleret for denne gevinst udgjorde
stigningen i rentebetalinger ca. DKK 0,8 mia., hvilket
især kan tilskrives den planlagte stigning i
nettogælden.

Cash conversion kan svinge fra år til år. De enkelte
perioders pengestrøm fra driften afhænger af den
tidsmæssige placering af en række betalinger
omkring måneds- og årsafslutning.

Cash conversion var 95 % i 2006. Frit cash flow på
DKK 2.175 mio. omfattede ikke gevinsten ved salg af
call-option på ejendom, som er indeholdt i resultat før
nedskrivninger/amortiseringer af immaterielle aktiver.
Således er beregningen af cash conversion i 2006
reguleret for gevinsten på DKK 108 mio. Cash
conversion er negativt påvirket af betalinger på DKK
94 mio., som blev omkostningsført i 2005 i
forbindelse med koncernens omstruktureringsprojekt,
en betaling på DKK 40 mio. i forbindelse med
afvikling af renteswaps, hvoraf alene DKK 2 mio. er
indeholdt i resultatopgørelsen, og DKK 88 mio. i
forbindelse med delvis indtægtsførsel i
resultatopgørelsen i 2006 af en nettogevinst på DKK
514 mio. ved afvikling af renteswaps, som var fuldt
indregnet i pengestrømsopgørelsen i 2005. Dette
modsvares af modtagen tilbagebetaling af skat på
DKK 114 mio. i forbindelse med aconto-betaling af
skat for 2005, som ikke er indeholdt i
resultatopgørelsen.

Rentebærende gæld, netto

Rentebærende gæld, netto steg fra DKK 15,7 mia.
til DKK 20,0 mia. ved udgangen af 2006. Ikke-
rentebærende gæld udgjorde DKK 0,2 mia. pr. 31.
december 2006 og havde primært relation til den
del af ovennævnte nettogevinst på renteswaps,
som indregnes i resultatopgørelsen for regnskabs-
årene 2007-2014. Stigningen i rentebærende gæld,
netto skyldtes primært virksomhedsopkøb i året og
betaling af udbytte på ca. DKK 1,3 mia.

Forretningsudvikling

I 2006 fortsatte ISS Global den strategiske
omstilling til Integrated Facility Services som
angivet af ISS A/S.

De enkelte lande fortsatte generelt processen mod
at blive udbydere af facility services. Service-
udbuddet inden for rengøring, kontorservice,
ejendomsservice og kantineservice samt de
ledelsesmæssige kompetencer blev styrket sam-
men med udbuddet af flere IFS-løsninger.

En gruppe ISS Global-lande nærmer sig IFS og har
allerede en række IFS-kunder og -kontrakter.
Andre ISS Global-lande mangler stadig en del, før
de har det nødvendige serviceudbud og de
nødvendige ledelsesmæssige kompetencer til mere
avancerede IFS-løsninger. Dette afhænger gene-
relt af de lokale forretningsforhold.

Som følge heraf vil den hastighed, hvormed lokale
IFS-udbydere i koncernen udvikles, samt tids-
punkterne herfor uundgåeligt variere.

| overensstemmelse med koncernens strategi
fortsætter ISS Global dog med at opbygge et
bredere serviceudbud over for kunderne. Dette
illustreres ved udviklingen fra 2004 til 2006 i
sammensætningen af services udbudt af ISS
Global. På blot to år er rengøringsydelsernes andel
af koncernens samlede omsætning faldet fra 67 %
til 57 %. | samme periode er kontorservice steget
fra 2 % til 8 %, og IFS er steget fra 3 % til 7 % af
koncernens omsætning.

Efter opkøbet af større sikringsselskaber i Thailand,
Tyrkiet og Storbritannien samt Tempos sikkerheds-
servicedivision i Australien, vil sikkerhedsydelser
blive tilføjet som en femte grundpile i
forretningsstrukturen fra 2007 (se strategiafsnittet
på side 13-15 i denne årsrapport).

Enkeltservices er grundlaget for ISS Globals
udvikling mod IFS. Det er vigtigt, at ISS Global kan
levere services af højeste kvalitet. Generelt vil ISS
Global søge at opnå kritisk masse inden for et
forretningsområde, før der ekspanderes til nye
områder.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

 

 

 

For at opnå den højeste standard i enkeltservices
har ISS Global oprettet kompetencecentre inden for
rengøring og kontorservice med henblik på at sikre
vidensdeling, udvikling af best practice og
benchmarking i hele koncernen.

Rengøring

Rengøring udgjorde 57 % af koncernens samlede
omsætning i 2006 mod 61 % i 2005. Målt på
omsætning voksede rengøring med 11 % i forhold til
2005 og fastholdt positionen som ISS Globals største
forretningsområde. '

For at støtte og udvikle ISS Globals serviceudbud
inden for rengøring blev kompetencecentret for
rengøring styrket i 2006. ISS Global oprettede en
række regionale ekspertgrupper inden for høj
rengøringskvalitet (Cleaning Excellence), som har til
formål at indføre Cleaning Excellence-konceptet i
alle ISS Global-lande.

Cleaning Excellence-grupperne støtter landene med
optimale løsninger, de mest effektive værktøjer og
metoder, uddannelse, logistikforbedringer, effektive
forsyningskæder og omkostningsreduktioner. Når
konceptet er gennemført, vil det også bidrage til
bedre ergonomi for rengøringspersonalet samt
mindre miljøpåvirkning. | 2006 blev der indført
Cleaning Excellence i Sverige, Danmark, Island,
Irland, Spanien og Schweiz.

ISS Global har etableret sig i de fleste lande ved at
opbygge en platform af rengøringsydelser og
derefter ekspandere til andre relevante forretnings-
områder. Det var tilfældet, da ISS Global etablerede
sig i nye geografiske områder i 2006. Både Mexico
og Filippinerne blev føjet til landelisten gennem
opkøb af rengøringsselskaber. Etableringen af ISS
Globals virksomhed i Taiwan i januar 2007 skete
ligeledes ved opkøb, hvorved ISS Global fik en
landeplatform, der i høj grad er specialiseret inden
for rengøring.

| andre geografiske områder øgede ISS Global
dækningen inden for sin rengøringsplatform i 2006
gennem 25 bolt-on virksomhedsopkøb.

Ejendomsservice

Omsætningen inden for ejendomsservice steg med
ca. DKK 1,4 mia. i 2006, hvilket udgjorde 22 % af
koncernens samlede omsætning mod 23 % i 2005.

I løbet af året udvidede ISS Global udbuddet af
ejendomsservices til nye geografiske områder og
øgede dækningen i andre markeder, som allerede
udbød disse ydelser. Positionen inden for
landskabspleje blev yderligere konsolideret gennem
virksomhedsopkøb i blandt andet Sverige og
Singapore. Udbuddet inden for bygningsvedligehold
og tekniske services blev styrket, specielt i Schweiz,
med opkøbet af Edelweiss Facility Management AG
(”"Edelweiss”). Platformen for levering af skadedyrs-
bekæmpelse blev styrket i Frankrig og en række

andre europæiske lande, og servicen blev etableret
i Slovakiet, Tyrkiet og Tjekkiet.

Kontorservice

I 2006 tegnede kontorservice sig for ca. 8 % af
koncernens samlede omsætning mod 4 % i 2005.
Udbuddet af kontorservice blev styrket ved opstart
af nye aktiviteter og bolt-on virksomhedsopkøb.

Specielt i Norge og Sverige blev dette forretnings-
område tilført kompetencer gennem i alt 11
virksomhedsopkøb med en række ydelser inden for
vikarservice, indendørs beplantning og dokument-
håndtering. ISS Østrig erhvervede ligeledes
kompetencer inden for vikarservice, og med købet
af Tempo og Pegasus Security Holdings Ltd.
(”Pegasus”) fik ISS Australien og ISS
Storbritannien tilført sikkerhedsydelser.

Kantinedrift

Kantinedrift tegnede sig for ca. 6 % af koncernens
samlede omsætning, hvilket var på samme niveau
som i 2005. Udbuddet af kantinedrift blev udvidet
på det mnorske  smarked gennem tre
virksomhedsopkøb. Det største enkeltstående
virksomhedsopkøb inden for kantinedrift, Norfolk
International Ltd ("Norfolk"), blev gennemført i
Israel, hvor ISS Global etablerede kantinedrift. Med
opkøbet blev ISS Israels årsomsætning næsten
fordoblet. Desuden etablerede eller udvidede ISS
Global kantinedrift i flere andre lande i 2006.

Integrated Facility Services

Integrated Facility Services er en hjørnesten i ISS
Globals  serviceudbud. | 2006 genererede
Integrated Facility Services en omsætning på DKK
4,1 mia., svarende til 7 % af den samlede
omsætning mod 6 % i 2005.

ISS Global styrkede i løbet af året sine
kompetencer inden for Integrated Facility Services i
flere lande. Ud over opkøbet af Tempo i Australien
erhvervede ISS Schweiz Edelweiss, en af de større
udbydere af facility services i Schweiz. | Tyskland
erhvervede ISS Global DEBEOS, et datterselskab i
DaimlerChrysler koncernen og en førende udbyder
af facility services til DaimlerChrysler koncernen.

Virksomhedskøb

ISS Globals opkøbsstrategi bygger på tre
prioriteter. For det første skal opkøb passe ind i
koncernens strategi og understøtte opbygningen af
IFS-kompetencer ved at have vækstpotentiale og
ved at overholde ISS Globals kerneværdier. For det
andet skal opkøb skabe værditilvækst for ISS
Global. For det tredje skal risici i forbindelse med
opkøbet og den tilhørende integrationsproces
kunne kontrolleres.

i 2006 foretog ISS Global opkøb i samme tempo
som de to foregående år. Opkøbene blev foretaget

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

i overensstemmelse med de tre prioriteter og
koncernens strategi. ISS Global foretog 104
virksomhedsopkøb i 36 lande, hvoraf de 91 havde en
anslået årsomsætning på under DKK 100 mio. Med
opkøbene fik ISS Global i året tilført en
årsomsætning på ca. DKK 8,4 mia. og omkring
64.000 medarbejdere.

De opkøbte aktiviteter var spredt ud på alle områder i
verden, hvor ISS Global har aktiviteter, og dækkede
alle hovedforretningsområder, rengøring, kantinedrift,
kontorservice og ejendomsservice samt sikkerheds-
ydelser, som fra 2007 vil udgøre den femte
grundpille i IFS-huset. Derudover erhvervede ISS
Global en række selskaber med et bredt
serviceudbud.

Pegasus Security Holdings Ltd.

I januar købte ISS Global Pegasus Security Holdings
Ltd. Ved opkøbet fik ISS Storbritannien tilført en
årsomsætning på ca. DKK 0,4 mia. og omkring 1.600
medarbejdere. Opkøbet tilførte desuden ISS
Storbritannien et nyt forretningsområde, sikkerheds-
ydelser, den femte grundpille i IFS-huset, hvilket i al
væsentlighed gør det muligt for virksomheden i
Storbritannien at levere en fuld servicepakke over
hele landet.

Tempo Services Ltd

I februar erhvervede ISS Global de resterende 51 %
af aktierne i det australske selskab Tempo, som
tidligere var ejet af investorer gennem DB Capital
Partners. Ved købet af Tempo blev der tilført en
årsomsætning på ca. DKK 2,9 mia. samt over 17.000
medarbejdere til koncernens stab.  Opkøbet
repræsenterer en årsomsætning på ca. 5 % af
koncernens omsætning i 2006 og er det næststørste
i ISS Globals historie.

Opkøbet af Tempo medførte grundlæggende en
fuldstændig transformation af ISS Australien, der
tidligere var en relativt lille aktivitet, som primært
udbød = skadedyrsbekæmpelse og  washroom
services. Med opkøbet voksede ISS Australiens
omsætning og medarbejderstab mange gange,
serviceudbuddet blev væsentligt udvidet i retning af
Integrated Facility Services, og selskabets regionale
dækning blev udvidet til at være landsdækkende.

Norfolk International Ltd.

I maj erhvervede ISS Global Norfolk i Israel, et
cateringfirma med speciale i catering til institutioner
og fly. Ved opkøbet tilførtes en årsomsætning på ca.
DKK 0,4 mia. og omkring 1.700 medarbejdere. ISS
Israels årsomsætning blev fordoblet ved opkøbet,
som også tilførte de israelske aktiviteter en
veletableret forretningsmæssig platform i
kantinedriftsegmentet.

Edelweiss Facility Management AG

I juli erhvervede ISS Global Edelweiss, et af de
største landsdækkende facility services-selskaber i
Schweiz. Ved opkøbet tilførtes en årsomsætning
på ca. DKK 0,7 mia.

Aktiviteterne i Schweiz fik ved opkøbet en helt ny
platform inden for Integrated Facility Services.

DEBEOS GmbH

I november erhvervede ISS Global DEBEOS,
DaimlerChrysler Objektmanagement und Service
GmbH, som var DaimierChryslers interne facility
services-selskab med en række ydelser inden for
teknisk vedligehold, kantinedrift, intern logistik,
sikring, personale mv. Ved opkøbet tilførtes en
årsomsætning på ca. DKK 0,5 mia.

Opkøbet forventes at øge årsomsætningen i
Tyskland med ca. 30 % og tilførte den tyske
organisation helt nye kompetencer og en stærk
platform inden for Integrated Facility Services samt
nye kontrakter med store kunder.

Koncernregnskabets note 11 indeholder en
komplet liste over virksomhedsopkøb.

Nye geografiske områder

Inden for de seneste år er ISS Global gået ind på ti
nye geografiske markeder, herunder
højvækstlande som Rusland, Tyrkiet, Indien og
Mexico. ISS Global har desuden øget sine
investeringer i Kina væsentligt. Det er et led i
koncernens strategi at etablere sig i nye
geografiske områder for at forfølge forretnings-
muligheder på markeder, som aktuelt er
karakteriseret ved relativt høje vækstrater, og som
forventes at udvise stærk økonomisk vækst og
voksende markeder i fremtiden.

Som følge heraf findes de fleste nye geografiske
områder for ISS Globals aktiviteter i vækstområder
som Asien, Latinamerika og Østeuropa, hvor ISS
Global vil udnytte sine kompetencer og sin erfaring
fra den europæiske platform. Dette var også
tilfældet for de nye geografiske områder, hvor ISS
Global etablerede sig i 2006.

I maj 2006 etablerede ISS Global sig i Mexico
gennem en kombineret overtagelse af to
rengøringsselskaber, San Rafael S.A. og Tap New
S.A. Ved opkøbet fik ISS Global tilført en
årsomsætning på ca. DKK 0,3 mia. og 9.500
medarbejdere.

I juli 2006 udvidede ISS Global sine aktiviteter i
Asien til Filippinerne ved opkøbet af rengørings-
selskabet Gayren Maintenance Services. I
begyndelsen af 2007 etablerede ISS Global sig i
Taiwan gennem to virksomhedsopkøb.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

 

 

Opkøbene i Filippinerne og Taiwan, som var
henholdsvis det tiende og ellevte ISS Global-land i
Asien, bekræftede hensigten om at investere i
højvækstregionen Asien.

Endelig etableredes nye aktiviteter i Bosnien-
Herzegovina, ligeledes i begyndelsen af 2007.

Regional udvikling

Nordeuropa

Omsætningen i Nordeuropa steg med 13 % fra DKK
20,4 mia. i 2005 til DKK 23,1 mia. Stigningen kunne
primært henføres til vækst på 7 % fra virksomheds-
opkøb, netto, idet alle lande i Nordeuropa undtagen
Rusland foretog opkøb i løbet af året. Den organiske
omsætningsvækst steg fra 2 % i 2005 til 6 %, hvilket
primært skyldtes organisk vækst i Norge, Sverige og
Storbritannien, som delvis modsvaredes af negativ
vækst i Finland.

I Nordeuropa steg driftsresultatet før øvrige poster
med 12 % til DKK 1,5 mia. Driftsmarginalen før
øvrige poster i regionen i 2006 var uændret på 6,4 %
i forhold til 2005, idet en positiv udvikling især i
Sverige og Storbritannien blev udlignet af en negativ
udvikling i driftsmarginalerne i Finland og Danmark.
Driftsmarginalen i 2005 var yderligere positivt
påvirket af en engangsindtægt i forbindelse med
afviklingen af en ydelsesbaseret pensionsordning i
Norge.

ISS Storbritannien, den næststørste virksomhed i
ISS Global, øgede den organiske vækstrate til 5 %,
hvilket sammen med vækst fra nettoopkøb på 9 %
øgede omsætningen til DKK 6,9 mia. Trods et
konkurrencepræget marked inden for kommerciel
rengøring bevarede ISS Storbritannien sin
markedsposition og vandt nye andele, specielt inden
for Integrated Facility Services, landskabspleje og
sikkerhedsydelser, sidstnævnte gennem købet af
Pegasus Security Holdings Ltd.

Driftsmarginalen steg fra 6,1 % i 2005 til 6,3 %,
hvilket kunne henføres til stigninger inden for
Integrated Facility Services og  "route-based”
services samt en fortsat stærk udvikling inden for
damage control-aktiviteterne.

I 2006 havde ISS Storbritannien en gevinst på DKK
62 mio. i forbindelse med salg af en Private Finance
Initiative (”PFI”) -andel, hvilket blev modsvaret af
omstruktureringsomkostninger i forbindelse med
konsolideringen af syv lokationer i Sydengland og
outsourcing af visse relaterede funktioner. Dette
indgår i andre indtægter og omkostninger i
koncernregnskabet.

ISS Norge opnåede organisk vækst på 11 % som
følge af investeringer i organiske væksttiltag i 2005
og et højt aktivitetsniveau på kontrakter med olie- og
gasprojekter, hvor ISS Norge har ansvaret for

medarbejderfaciliteter som quasi-hoteller, catering,
rengøring og velfærdsservices. Desuden bidrog
damage control-aktiviteterne til den positive
udvikling i den organiske vækst. Ud over den
organiske vækst fortsatte ISS Norge med at udvikle
sit udbud inden for facility services gennem
virksomhedsopkøb, hovedsagelig indenfor kantine-
drift, vikarservice og bygningsvedligehold.

Driftsmarginalen faldt en smule fra 7,3 % i 2005 til
7,2 %, primært på grund af en engangsindtægt i
2005 i forbindelse med afviklingen af en
ydelsesbaseret pensionsordning, som øgede
driftsmarginalen i 2005. Desuden blev presset på
driftsmarginalerne i rengørings- og landskabs-
plejeaktiviteterne modsvaret af  omkostnings-
reduktioner som følge af konsolideringen af
filialstrukturen i 2005 som led i koncern-
omstruktureringsprojektet, der blev igangsat i 2005.

ISS Danmark opnåede organisk vækst på 3% i
2006. Heri er indeholdt omsætningen fra opstarten
af selskabets største Integrated Facility Services-
kontrakt med telekommunikationsselskabet TDC i
marts 2006.

Driftsmarginalen faldt fra 7,1 % i 2005 til 6,6 %, til
dels på grund af opstarten af en række nye
kontrakter og påvirkningen fra engangsindtægter i
2005.

I 2006 indregnede ISS Danmark en gevinst fra salg
af en call-option vedrørende fast ejendom på DKK
108 mio. under andre indtægter og omkostninger,
hvilket blev delvis modsvaret af omkostninger på
DKK 29 mio. i forbindelse med fratrædelses-
godtgørelser som led i omstruktureringen af visse
forretningsområder.

Den organiske vækst i ISS Sverige steg til ca.
10 % i 2006 sammenholdt med negativ organisk
vækst på 4 % året før. Dette var et resultat af den
vækststrategi, der blev indført i 2005 med større
fokus på organisk vækst i 2006. Dette førte til
opstarten af store facility services-kontrakter med
togoperatøren  Storstockholms  Lokaltrafik og
kraftværket Forsmark Kraftgrupp. Omsætningen i
Sverige steg i alt til DKK 3,6 mia., også på grund af
2 % vækst fra nettoopkøb.

I forlængelse af den positive udvikling i 2005 øgede
ISS Sverige sin driftsmarginal yderligere i 2006 fra
4,2 % til 6,4 %. Forbedringen skyldtes den
turnaround, der blev indled i 2004, samt
omkostningsbesparelser, som udmøntede sig i
forbindelse med investeringer i koncernomstruk-
tureringsprojektet i 2005.

ISS Finland havde en negativ udvikling i 2006.
Den organiske vækstrate blev negativ med 2 %,
idet forretningsvilkårene forringedes i et aftagende
marked. Omsætningen steg til DKK 3,2 mia.
understøttet af 3 % vækst fra nettoopkøb.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

De udfordrende markedsforhold pressede mar-
ginalerne og førte til et fald i driftsmarginalen før
øvrige poster på 2,5 procentpoint til 5,0 %, delvis på
grund af omkostninger i forbindelse med en
turnaround-plan, som blev lanceret i 2006, og som
omfattede omstrukturering af landeledelsen.

Kontinentaleuropa

Omsætningen i Kontinentaleuropa var DKK 26,2
mia., hvilket var 13 % højere end i 2005. Stigningen
skyldtes primært 10 % vækst fra opkøb, som delvis
blev modsvaret af negativ vækst på 1 % fra frasalg
og afviklingen af hospitalsrengøringsaktiviteterne i
Tyskland. Den organiske vækst var på omkring 4 % i
regionen. Dette var næsten uændret i forhold til 2005
og stammede primært fra organisk vækst i Frankrig,
Spanien og Østrig. Med en organisk vækstrate på
30 % i 2006 understøttede organisationen i Tyrkiet,
som blev etableret i 2005, også den organiske vækst
iregionen.

I Kontinentaleuropa steg driftsresultatet før øvrige
poster med 17 % til DKK 1,7 mia. Driftsmarginalen
før øvrige poster i Kontinentaleuropa steg fra 6,2 % i
2005 til 6,4 % i 2006, idet højere marginaler i
Tyskland, Holland og Schweiz til dels blev modsvaret
af lavere marginaler i Frankrig og Østrig.

ISS Frankrig, det største ISS Global-land målt på
omsætning og antal medarbejdere, øgede
omsætningen med 9 % til DKK 9,6 mia. i 2006.
Omsætningsvæksten var ligeligt fordelt mellem
organisk vækst og nettoopkøb. Specielt udbuddet af
kontorservice og  skadedyrsbekæmpelse blev
yderligere styrket gennem opkøb i 2006.

ISS Frankrigs driftsmarginal faldt fra 6,4 % i 2005 til
6,2 %. Udviklingen skyldtes især lavere rentabilitet
inden for ejendomsservice.

ISS Holland øgede omsætningen med 7 % til DKK
3,5 mia. i 2006 stort set alene som følge af
nettoopkøb. Den organiske vækst blev fastholdt på
1 % i et udfordrende marked med hård priskon-
kurrence.

Driftsmarginalen øgedes fra 6,1 % til 7,0 % og var
positivt påvirket af en gevinst på DKK 98 mio. som
følge af afvikling af ydelsesbaserede pensions-
ordninger i Holland. Dette blev delvis udlignet af
lavere rentabilitet inden for generel rengøring og tab
på damage control-aktiviteterne.

ISS Spanien fortsatte den gode udvikling og øgede
omsætningen med 17 % til DKK 3,1 mia., heraf 6
procentpoint fra organisk vækst, primært i
hospitalssektoren. Bolt-on opkøb inden for rengøring
og bygningsvedligehold øgede dækningen og tilførte
11 % til omsætningen i 2006.

Den opadgående udvikling i  driftsmarginalen
fortsatte i 2006 med en stigning fra 5,9 % til 6,1 %,

hvilket primært skyldtes forbedringer inden for
rengøringsservices.

ISS Belgien øgede omsætningen med 8 % til DKK
2,5 mia. i 2006, primært ved opkøb. Den organiske
vækst faldt fra 4 % i 2005 til 3 %. Der er indledt en
omstrukturering af  salgsorganisationen med
henblik på at forbedre den organiske vækst.

Driftsmarginalen før øvrige poster steg fra 6,2 %
sidste år til 6,5 % i 2006, primært på grund af
højere rentabilitet inden for rengøringsservice.

ISS Schweiz øgede omsætningen med 34 % til
DKK 1,9. mia, primært som følge af
virksomhedsopkøb. Det væsentligste opkøb i 2006
var Edelweiss, som styrkede kompetencen inden
for ISS' udbud af facility services på det
schweiziske marked.

Driftsmarginalen før øvrige poster i Schweiz steg
fra 6,8 % i 2005 til 7,6 % som følge af resultater
over det forventede i de fleste forretningsområder,
hvilket blev delvis udlignet af en negativ udvikling i
visse dele af landskabsplejeaktiviteten.

Efter flere år med negativ organisk vækst fortsatte
ISS Tyskland den positive udvikling fra slutningen
af 2005 og opnåede organisk vækst på 7 % i 2006,
drevet af højere aktivitet i damage control-
segmentet, | slutningen af 2006 styrkedes
markedspositionen i Tyskland med købet af
DEBEOS, DaimlerChryslers interne facility services
selskab. Den samlede omsætning i Tyskland var
på DKK 1,8 mia. i 2006, en stigning på 3 %
inklusive den negative påvirkning på ca. DKK 0,3
mia. fra afviklingen af  hospitalsrengørings-
segmentet som meddelt i 2005.

Driftsmarginalen steg fra 3,2 % i 2005 til 4,0 % i
2006 som følge af stigende marginaler i
rengøringsservice og damage control-aktiviteterne.

ISS Østrig fortsatte udviklingen fra tidligere år og
leverede organisk vækst på 9 % i 2006, hvilket var
over gennemsnittet. Sammen med vækst fra
virksomhedsopkøb på 7 % øgede dette omsæt-
ningen til DKK 1,6 mia.

Driftsmarginalen faldt fra 7,7 % i 2005 til 6,7 %,
primært som følge af højere  personale-
omkostninger, som ikke fuldt ud kunne indregnes i
prisstigninger. Driftsmarginalen for kontorservice-
aktiviteterne udviklede sig positivt.

ISS Tyrkiet udvidede sine ydelser ved at etablere
aktiviteter inden for  skadedyrsbekæmpelse.
Desuden styrkedes den eksisterende platform
gennem to bolt-on opkøb inden for sikkerheds- og
rengøringsservice. Den samlede omsætning
udgjorde DKK 0,5 mia., en stigning på 81 % i
forhold til sidste år, hvoraf ca. 30 % kunne henføres
til organisk vækst.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

 

 

Trods den hurtige vækst har den tyrkiske
organisation bevaret fokus på rentabilitet, hvilket
medførte en stigning i driftsmarginalen fra 5,7 % til
6,2 %.

Oversøisk

Omsætningen i Oversøisk blev på DKK 6,5 mia. i
2006, hvilket var 155 % højere end i 2005.
Forbedringen var sammensat af vækst fra
virksomhedsopkøb på 138 %, hvor det største bidrag
stammede fra købet af de resterende 51 % af
aktierne i Tempo i Australien, og organisk vækst på
15 %. Den organiske vækst var primært drevet af
tocifrede organiske vækstrater i de asiatiske og
latinamerikanske — vækstøkonomier.  Valutakurs-
reguleringer forøgede omsætningen med ca. 2 %.

I den oversøiske region steg driftsresultatet før
øvrige poster med 151 % til DKK 0,4 mia.
Driftsmarginalen faldt som forventet fra 6,6 % i 2005
til 6,2 % i 2006, idet højere driftsmarginaler i Asien
blev udlignet af marginudvandende virksomheds-
opkøb i Mexico og Australien.

Omsætningen i ISS Australien steg til DKK 2,7 mia.
på grund af købet af Tempo. Integrationen af Tempo
skred fremad i 2006, og ISS Australien har udviklet
sig til en leverandør af Integrated Facility Services,
som kan tilbyde en fuld servicepakke.

Driftsmarginalen faldt i Australien som følge af
konsolideringen af Tempo fra marts 2006. Den
tilkøbte virksomhed havde en væsentligt lavere
driftsmargina! end ISS Globals eksisterende
virksomhed i Australien, og driftsmarginalen faldt
derfor fra 11,8 % i 2005 til 6,4 % i 2006.

Markederne i Asien havde ISS Globals højeste
vækstrater i 2006. I toårsperioden fra 2004 til 2006 er
omsætningen næsten fordoblet til DKK 1,8 mia.
Stigningen i 2006 var på 55 %, sammensat af
organisk vækst på 17 %, vækst fra virksomheds-
opkøb på 36 % og valutakursreguleringer på 2 %.
Specielt Kina, Indien og Indonesien bidrog. til
omsætningsvæksten med organiske vækstrater på
mere end 25 %. Det største bidrag til vækst fra
virksomhedsopkøb skyldtes købet af Eastpoint i
slutningen af 2005,.hvorved serviceudbuddet i Hong
Kong blev tilført facility services. ISS Global gik
desuden ind på det filippinske marked i 2006
gennem opkøbet af en lokal rengøringsleverandør.

Driftsmarginalen i Asien steg med ca. 0,4
procentpoint til 6,8 % i 2006. Den forbedrede
rentabilitet skyldtes primært en forbedret margin i
Hong Kong, Indonesien, Singapore og Thailand.

ISS Globals aktiviteter i Latinamerika udviste stærk
vækst og ekspansion. Omsætningen i hele regionen
steg med 75 % til DKK 1,0 mia., sammensat af
opkøb på 52 %, organisk vækst på 16 % og positive

valutakursreguleringer på 7 %. Væksten fra
virksomhedsopkøb kan primært henføres til købet
af San Rafael og Tap New med en anslået
årsomsætning på DKK 0,3 mia., som etablerede
ISS Global som leverandør af rengøringsservice på
det mexicanske marked. Desuden blev
omsætningen i Chile mere end fordoblet ved
opkøbet af rengøringsselskabet Lyon y Compahfia
Ltda., hvorved ISS Global blev en af landets største
leverandører af rengøringsservice. Med undtagelse
af Uruguay havde alle lande i Latinamerika positiv
organisk vækst, og Chile og Argentina havde
tocifrede organiske vækstrater.

| overensstemmelse med forventningen. faldt
driftsmarginalen i Latinamerika fra 5,1 % i 2005 til
4,8 % i 2006. Dette skyldtes primært den margin-
udvandende effekt af etablering i Mexico i 2006.

ISS Israel næsten fordoblede sin årsomsætning til
DKK 0,8 mia. ved købet af Norfolk, hvorved
kantinedrift blev indføjet i Israels facility services-
udbud. Omsætningsvæksten blev desuden under-
støttet af organisk vækst på 8 %.

Driftsmarginalerne steg fra 6,1 % til 6,7 % og var
positivt påvirket af Norfolk, som havde en højere
margin end ISS Globals eksisterende virksomhed i
Israel.

Ændringer i ledelsen

Ledelsen i ISS Global består formelt set af ISS
Globals Managing Directors. Da ISS Global ikke
har egne driftsaktiviteter er selskabets ledelse den
samme som ISS' ledelse, som består af Executive
Group Management, Operational Board samt visse
ledende medarbejdere, der har ansvaret for den
daglige ledelse af Koncernen. Således omfatter de
nedenfor beskrevne  ledelsesændringer også
ledelsesændringer i ISS.

Den 31. august 2006 meddelte ISS, at Jørgen
Lindegaard var udnævnt til ny Chief Executive
Officer for ISS, herunder ISS Global A/S, ISS A/S,
ISS Management A/S, FS Funding A/S og FS
Equity A/S. Samtidig udtrådte Jørgen Lindegaard af
ISS" bestyrelse.

Den 27. oktober 2006 blev der valgt en ny
bestyrelse for ISS Global A/S bestående af ISS
A/S' Executive Group Management. Samtidig
trådte Jørgen Lindegaard tilbage som Chief
Executive Officer for ISS Global A/S, og der blev
udnævnt nye Managing Directors for ISS Global
A/S bestående af Group Chief Operating Officer
Fiemming Schandorff, Group General Counsel
Bjørn Raasten samt Group Treasurer Christian K.
Jakobsen.

Jørgen Lindegaard (57) havde været bestyrelses-
medlem i ISS siden 6. april 2006. Inden han kom til

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

10

ISS, havde han været administrerende direktør i SAS
koncernen, KTAS og GN Store Nord.

Den 17. oktober 2006 indførte ISS en ny struktur for
koncernledelsen på ISS” hovedkontor i København. I
forbindelse med den nye ledelsesstruktur oprettede
ISS et Operational Board med henblik på at styrke
fokus på og støtten til driften i de enkelte lande.

Executive Group Management, Operational Board og
ISS Management Team udgør de væsentligste
ledelsesniveauer i den nye struktur.

Executive Group Management i ISS A/S og dets
holdingselskaber består af Group Chief Executive
Officer Jørgen Lindegaard, Group Chief Operating
Officer Flemming Schandorff og Group Chief
Financial Officer Jeff Gravenhorst.

Operational Board består af fire Chief Operating
Officers, som hver især er ansvarlig for en region
eller et antal lande, samt Head of Group M&A og
Executive Group Management.

ISS Management Team består af Group Heads for
Human Capital, IT, Treasury og Legal Department
samt Executive Group Management og Operational
Board.

Pr. 1. januar 2007 blev ISS Management A/S'
aktiviteter og medarbejdere overført til ISS A/S i
forbindelse med strømliningen af ISS' selskabs-
struktur.

Incitamentsprogram

ISS” Hovedaktionærer har etableret et management
participation program, som giver Managing Directors,
den nuværende bestyrelse samt en række ledende
medarbejdere i ISS Global ret til at foretage en
investering. Programmet er opbygget som en
kombination af direkte og indirekte investeringer i en
blanding af aktier og warrants i FS Invest S.å r.l, ISS
Global A/S' ultimative moderselskab. Programmet
blev lanceret i juli 2006, og 138 berettigede personer
fra 38 lande deltog fra starten i programmet.
Ledelsens samlede investering i henhold. til
programmet beløb sig til ca. DKK 176 mio.

Medlemmer af den tidligere bestyrelse (bortset fra
Hovedaktionærernes repræsentanter) er blevet
tilbudt deltagelse i et directors” participation program,
og disse har heri investeret i en blanding af aktier og
warrants i FS Invest. Endvidere har de investeret
sammen med Hovedaktionærerne.

Finansiering

Afhængig af markedsvilkårene kan ISS Global
overveje at rejse yderligere fremmedkapital-
finansiering på lånemarkedet i 2007 for at
underbygge den fortsatte udvikling i overens-
stemmelse med koncemens strategi, herunder
yderligere investeringer i virksomhedsopkøb og
organiske væksttiltag.

Efterfølgende begivenheder

ISS Global har foretaget en række
virksomhedsopkøb efter den 31. december 2006.
Opkøbene i Taiwan er omtalt ovenfor. Alle opkøb
foretaget i perioden fra den 1. januar 2007 til den
28. februar 2007 er vist i koncernregnskabets note
11.

Skatteministeren har i første kvartal 2007 sendt et
lovforslag i offentlig høring. Lovforslaget lægger op
til væsentlige ændringer af skattelovgivningen,
herunder en nedsættelse af selskabsskattesatsen,
en begrænsning af  rentefradragsretten og
ændringer i CFC-beskatningen.  Lovforslagets
effekt på ISS Global afhænger af lovens endelige
udformning. Primært som følge af ISS Globals
væsentlige gæld forventes lovforslaget at få en
negativ effekt på den skattemæssige stilling for den
danske del af ISS.

Bortset fra ovenstående og de begivenheder, der
er beskrevet i årsrapporten, har ISS Global ikke
kendskab til nogen begivenheder efter 31.
december 2006, som forventes at kunne have
nogen væsentlig indvirkning på ISS Globals
finansielle stilling.

Udbytte

På den ordinære generalforsamling vil bestyrelsen
foreslå, at der udbetales et udbytte på DKK 1.000
mio. for regnskabsåret 2006.

Forventninger

Nedenstående forventninger skal læses i
sammenhæng med "Udtalelser om fremtidige
forhold” (se tekstboks på side 12) og beskrivelsen
af risikofaktorer på side 21-29 i denne årsrapport.

ISS Global vil i 2007 fortsætte den strategiske
omstilling til Integrated Facility Services og
styrkelsen af den høje standard inden for
enkeltservices samt bevare fokus på de
væsentligste driftsmæssige målsætninger (i)
pengestrømme, (ii) driftsmarginal og (iii) rentabel
organisk vækst. Desuden vil koncernen fortsætte
strategien med at foretage opkøb for at vokse lokalt
og udvide sine servicekompetencer.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning

11

 

Med de gældende valutakurser og inklusive opkøb
og frasalg foretaget før den 10. april 2007 forventer
ISS Global i 2007 en omsætningsfremgang på mere
end 10 % og en driftsmarginal før øvrige poster på
samme niveau som i 2006.

 

 

Udtalelser om fremtidige forhold

Denne årsrapport kan indeholde udtalelser om fremtidige forhold. Udsagn, med undtagelse af udtalelser om
historiske kendsgerninger, vedrørende fremtidige begivenheder eller fremtidsudsigter er udtalelser om fremtidige
forhold. Ordene "kan”, vil”, ”skulle”, "forventer”, forudser”, mener”, "anslår”, "skønner”, "planlægger", "agter" eller
variationer af disse ord samt andre udtalelser om forhold, der ikke er historiske kendsgerninger, eller vedrørende
fremtidige begivenheder eller fremtidsudsigter, er udtalelser om fremtidige forhold. ISS Global har baseret disse
udtalelser om fremtidige forhold på selskabets nuværende opfattelse af fremtidige begivenheder og resultater.
Denne opfattelse indebærer en række risici og usikkerhedsmomenter, som kan forårsage, at de faktiske resultater
afviger væsentligt fra det, der er forudsagt i udtalelserne om fremtidige forhold, og fra ISS Globals historiske
resultater. Selv om ISS Global mener, at de skøn og forventninger, der afspejles i udtalelserne om fremtidige
forhold, er rimelige, kan de vise sig at være væsentligt forkerte, og de faktiske resultater kan afvige væsentligt
som følge af forhold, der er beskrevet i afsnittet om risikofaktorer, der begynder på side 21, herunder: ændringer i
efterspørgslen efter de services som ISS Global udbyder, risici i forbindelse med ISS Globals vækststrategi, risici
i forbindelse med koncernens væsentlige gæld, ISS Globals evne til rentabel drift, ISS Globals eksponering for
valutarelaterede risici, kompleksiteten ved at skulle overholde love og regler i mange jurisdiktioner, ISS Globals
afhængighed af sin ledelse og kvalificerede medarbejdere, ISS Globals mulige ansvar for sine medarbejderes
handlinger, trussel om krav mod, anlæggelse af sag vedrørende krav mod eller negativt udfald af sager om krav
mod ISS Global, muligt miljøansvar samt ændringer i love og regler.

Man bør derfor ikke basere sig på disse udtalelser om fremtidige forhold. ISS Global er ikke forpligtet til at
opdatere eller revidere udtalelser om fremtidige forhold, hverken som følge af nye oplysninger, fremtidige
begivenheder eller i øvrigt, bortset fra hvad der måtte kræves i henhold til lovgivningen.

 

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Årsberetning
12

Integrated Facility Services

 

Kontorservice
Reception

Kontorlogistik

 

ISS Global er et 100 % ejet datterselskab af ISS A/S
(ISS” eller "koncernen”) og følger derfor samme strategi
som ISS. Nedenstående afsnit beskriver ISS" strategi.

I 2005 vedtog ISS A/S ("ISS”) den nye strategiplan,
Route 101. Route 101 er en destinationsplan, der
beskriver ISS i form af serviceudbud, organisation,
geografi m.v. Destinationen beskrevet i Route 101 er et
Facility Services-selskab med en omsætning på DKK
101 mia. ISS vil fortsat arbejde hen imod dette mål ud
fra visionen "Lead Facility Services globally”.

For yderligere at  operationalisere denne vision
lancerede ISS i foråret 2007 sin strategiplan ISS
Strategy Plan 2007-2009.

ISS” strategiplan 2007-2009

ISS Strategy Plan 2007-2009 er ikke en ny retning for
koncernen. Strategien er fortsat at omdanne ISS til den
førende globale udbyder af Facility Services. ISS
Strategy Plan 2007-2009 indeholder en nærmere
beskrivelse af de initiativer, der er nødvendige for at
opfylde visionen.

Facility Services

ISS fortsætter processen med at omdanne sig til et
Facility  Services-selskab. For at imødekomme
efterspørgslen fra sine kunder har ISS etableret drift
inden for sikkerhedsydeliser gennem opkøb i flere
geografiske markeder. For yderligere at styrke sit
strategiske fokus på at udvikle disse ydelser, er
sikkerhedsydelser, herunder  adgangskontrol- og
vagtydelser, tilføjet som en femte grundpille i ISS' IFS-
hus som illustreret ovenfor. ISS ønsker således at
tilbyde en bred vifte af ydelser understøttet af IFS-
husets fem grundpiller:

 

Kantinedrift

Catering

 

Rengøring
Kontorservice
Ejendomsservice
Kantinedrift
Sikkerhed

wY VV vv

Kunderne tilbydes løsninger i form af
enkeltservices, multiservices eller Integrated
Facility Services ("IFS”).

Ved udlicitering af enkeltservices køber kunden
én serviceløsning fra ISS, f.eks. udlicitering af
rengøring eller ejendomsservice. Kunden opnår
derved fordele fra udlicitering til ISS i form af
service know-how og best practices,
administration af arbejdskraft og alle HR-
relaterede opgaver, indkøbsfordele, mindre
finansiel administration af det  udliciterede
serviceområde, øget operationel! fleksibilitet m.v.

Ved en multiservice-udlicitering opnår kunden
samme. fordele som ved udlicitering af
enkeltservices og drager desuden nytte af
eventuelle muligheder for serviceintegration.

| en Integrated Facility  Services-løsning
overtager ISS alle eller de fleste service-
funktioner hos kunden, forudsat at de ligger
inden for IFS-husets grundpiller. Kunden får
derved udnyttet det fulde potentiale fra
udlicitering af enkeltservices og drager samtidig
nytte af en ISS on-site management-løsning,
som udnytter synergipotentialet, og som følge
heraf giver kunden en integreret og
omkostningseffektiv løsning.

Gennem opkøb af selskaber med et bredt
udbud af ydelser i Tyskland, Schweiz og

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Strategi

13

 

 

 

Storbritannien kan ISS nu tilbyde Facility Services
management. Disse nye kompetencer har skabt en
tilgang til kunder, hvor ISS kan tilbyde service
managementydelser, enten gennem underleverandører
eller gennem egne serviceydelser afhængig af kundens
ønsker.

I 2006 blev et IFS-implementeringsteam oprettet, hvis
primære fokus er at øge implementeringshastigheden
for IFS i udvalgte lande. Teamet består af fire erfarne
specialister, hvis overordnede mission er at yde
operationel support til at vinde, byde på, omdanne og
drive den første IFS-kontrakt i et land. | 2006 var de
prioriterede lande Spanien, Belgien og Schweiz. | 2007
er de prioriterede lande Tyskland, Holland og Australien.

Single Service Excellence

Forudsætningen for at være det førende Facility
Services-selskab er et kontinuerligt fokus på at levere
service excellence inden for alle serviceområder.
Fremadrettet vil ISS fortsat fokusere kraftigt på at
udvikle førsteklasses kvalitet inden for enkeltservices og
udbrede dette til hele organisationen.

Operationel effektivitet

ISS vil søge at bevare og forbedre effektiviteten i driften
ved fortsat at fokusere på tre veletablerede og
prioriterede driftsmæssige målsætninger for de lokale
ledere: (i) cash flow; (ii) driftsmarginal og (iii) rentabel
organisk vækst. Endvidere vil ISS fokusere på at
reducere selskabets finansielle gearing målt på
multipelbasis.

Cash fiow

ISS' første målsætning er at fastholde en relativt høj
cash conversion, primært ved at drive virksomhed på en
sådan måde, at driftskapitalen optimeres. ISS forventer
derved at fortsætte med at skabe et positivt frit cash
flow.

Driftsmarginal

ISS' anden målsætning er at fastholde elier forbedre
driftsmarginalen, som steg fra 5,1 % i 2000 til 5,8 % i
2006. ISS vil søge at opnå effektivitetsforbedringer dels
ved at forbedre de lokale markedspositioner og øge
kapaciteten, dels ved at indføre best practices for hele
virksomheden.

Rentabe! organisk vækst

ISS' tredje målsætning er fortsat at udnytte sin
internationale markedsposition og serviceudbud til at
øge de lokale markedspositioner og skabe organisk
vækst. For at opnå dette etablerede ISS i 2006 et Sales
Excellence Centre til udvikling af salgssystemer og til at
fremme benchmarking og deling af best practices blandt
alle lande. ISS vil fortsat arbejde med en lang række
tiltag med henblik på (i) at tiltrække nye kunder, (ii) at
styrke fastholdelsen af kunder, herunder gennem
etablering af dedikerede key account teams, og (iii) at
krydssælge flere services, f.eks. skadedyrsbekæmpelse
og  washroom-services, til eksisterende kunder.
Herudover har ISS etableret en markedstilstedeværelse

og driftplatforme på markeder i udvalgte
højvækstøkonomier, særligt i Latinamerika og
Asien.

Reduktion af den finansielle gearing

Efter FS Funding A/S' opkøb af ISS A/S vil ISS
også søge at reducere FS Funding-koncernens
finansielle gearing, målt på multipelbasis, der
steg som følge af opkøbet. Dette forventes at
kunne opnås primært gennem vækst i ISS'
driftsresultat gennem fortsat fokus på cash flow,
driftsmarginaler, organisk vækst og opkøb. ISS
forventer dog, at denne vækststrategi vil
medføre en øget gældsoptagelse i fremtiden.
Omfanget af og tidspunktet for FS Funding-
koncemens reduktion af finansiel gearing på
multipelbasis afhænger imidlertid bl.a. af ISS'
generering af cash flow og størrelsen og
tidspunktet for betalinger vedrørende fremtidige
opkøbsaktiviteter, der midlertidigt kan øge
gearingen på multipelbasis i form af nettogæld i
forhold til proforma-korrigeret EBITDA.

Vækst

En bred vifte af initiativer vil understøtte
organisk vækst. Disse initiativer vil spænde fra
flere investeringer i verdens vækstøkonomier
over en styrket salgs- og træningsindsats til nye
initiativer for at fastholde kunder.

ISS forventer at fortsætte sin opkøbsstrategi i
forbindelse med strategien om at vokse lokalt og
udvide det lokale serviceudbud. Siden starten af
2000 har ISS opkøbt og integreret over 500
virksomheder, heraf mere end 450 relativt små
virksomheder med en årsomsætning på under
DKK 100 mio. (EUR 13,4 mio.). ISS' to største
virksomhedsopkøb til dato har været Abilis i
Frankrig i 1999 og Tempo i Australien i 2006, På
tidspunktet for disse opkøb havde Abilis en
anslået årsomsætning på ca. DKK 5,2 mia., og
Tempo havde en anslået årsomsætning på ca.
DKK 2,9 mia. Foruden Tempo var de to største
opkøb i 2006 Edelweiss i Schweiz (med en
anslået årsomsætning på DKK 0,7 mia.) og
DEBEOS i Tyskland (med en anslået
årsomsætning på DKK 0,5 mia.). ISS forventer
fortsat primært at fokusere på mindre
virksomhedsopkøb, idet dette anses for at
mindske risikoen i forbindelse med de enkelte
opkøb og gøre det muligt at udnytte de lokale
ledelsesgruppers erfaring i de lande, hvor
selskabet driver virksomhed. ISS kan dog ikke
give nogen sikkerhed for, at der ikke foretages
større virksomhedsopkøb i fremtiden. Det er
væsentligt at fremhæve, at akkvisitionsdrevet
omsætningsvækst varierer en del fra år til år og
bl.a. afhænger af muligheder, organisatorisk
kapacitet, finansielle ressourcer mM.v., og
opkøbshastigheden kan derfor afvige væsentligt
fra det ovenfor angivne.

 

ANNUAL REPORT 2006 / Strategy

14

 

Geografi

ISS vil fokusere mere på BRIK-landene (Brasilien,
Rusland, Indien og Kina) og andre vækstmarkeder
typisk i Østeuropa, Latinamerika og Asien.

I 2006 etablerede ISS drift i Mexico og Filippinerne, og i
januar 2007 etablerede ISS drift i Taiwan.
Tilstedeværelsen i Tyrkiet blev endvidere væsentligt
styrket i 2006 gennem et virksomhedsopkøb. ISS
undersøger i øjeblikket det amerikanske marked som
forberedelse til mulig etablering på dette marked.

Organisation

Som grundlag for strategiplanen ændrer ISS sin
organisation til at fokusere mere på at accelerere
udviklingen af serviceydelser. Der er etableret
arbejdsgrupper på hovedkontoret med særlig fokus på
Kina og Indien. Også Østeuropa, Rusland, Australien og
Latinamerika har fået tilført organisatoriske ressourcer
for at støtte udviklingen af disse geografiske områder.

Træning og uddannelse har en central placering i
planen. ISS vil investere endnu mere i disse områder for
at fortsætte og fremskynde sin udvikling mod Integrated
Facility Services.

Branding

Som led i omdannelsen til et globalt Facility Services-
selskab vil ISS investere yderligere i at styrke ISS'
brand i hele verden.

Systemer og metoder

ISS vil investere endnu mere i systemer og metoder. En
"corporate solution”, som er en standardiseret it-
forretningsløsning, er videreudviklet og implementeret i
en række lande. Fælles initiativer på en række områder
som — planlægningsværktøjer, Facility — Services-
ledelsessystemer M.v. er udviklet og vil fremadrettet
blive implementeret.

 

ANNUAL REPORT 2006 / Strategy

15

 

 

Corporate Governance

ISS Global er et 100 % ejet datterselskab af ISS
A/S ("ISS” eller "koncernen”) og følger derfor
samme principper for god selskabsledelse som
ISS. Nedenstående afsnit indeholder en
beskrivelse af de principper for god
selskabsledelser, der gælder for ISS.

God selskabsledelse — politik
og procedurer

ISS lægger stor vægt på god selskabsledelse
(corporate governance), som anses for
fundamentalt for alle ISS" aktiviteter, idet det er
til fordel for både interessenterne og selskabet
selv.

Således anvender selskabet fortsat retningslinjer
og procedurer baseret på anbefalingerne, der
gælder for selskaber, der er noteret på
Københavns Fondsbørs, selvom ISS blev
afnoteret fra Københavns Fondsbørs i 2005 efter
et offentligt købstilbud fra FS Funding A/S (FS
Funding”). Nogle af anbefalingerne er dog
primært rettet mod selskaber med en bred
aktionærkreds og er som sådan ikke relevante
for ISS som et privatejet selskab.

Aktionærer

ISS er et aktieselskab etableret i henhold til og
underlagt dansk ret. Selskabet er et 100 % ejet
datterselskab af FS Funding, som indirekte ejes
af fonde rådgivet af EQT og GS Capital Partners
(”Hovedaktionærerne”).

EQT er en førende private equity-virksomhed
med aktiviteter i Nordeuropa og Kina. EQT har i
dag EUR 10,5 mia. under forvaltning i 10 fonde.
EQT fonde har i alt investeret ca. EUR 5 mia. i
mere end 50 selskaber. EQT Partners, som er
eksklusiv investeringsrådgiver for EQT, har
hovedkontor i Stockholm og kontorer i
København, Munchen, Frankfurt, Helsingfors og
Hong Kong.

GS Capital Partners er det private equity
selskab, som Goldman Sachs Group, Inc.
anvender til sine virksomhedsinvesteringer. GS
Capital Partners har siden 1986 dannet
investeringsfonde med mere end USD 26 mia.
under forvaltning. GS Capital Partners er en
verdensomspændende private equity koncern
med fokus på større, avancerede forretnings-
muligheder, hvor der kan skabes

værdi ved at udnytte Goldman Sachs ressourcer.

Aktionæroverenskomst

I forbindelse med finansieringen og gennemførelsen af
opkøbet af ISS indgik Hovedaktionærerne en
aktionæroverenskomst, der gælder for enhver enhed,
hvorigennem EQT og GS Capital Partners har
ejerandele i ISS. Nedenfor beskrives, hvilke følger
aktionæroverenskomsten har for ISS.

| henhold til aktionæroverenskomsten skal ISS'
bestyrelse ("Bestyrelsen”) bestå af seks medlemmer
foruden medarbejderrepræsentanter. EQT og GS
Capital Partners har ret til at udpege 3
bestyrelsesmediemmer hver. EQT har ret til at udpege
bestyrelsens formand i samråd med GS Capital
Partners. Desuden har EQT og GS Capital Partners
hver især ret til at udpege en suppleant, som er
berettiget til at deltage i bestyrelsesmøder, men de to
suppleanter kan kun stemme, hvis de deltager på
vegne af et bestyrelsesmedlem, som er forhindret i at
deltage i mødet.

Bestyrelsen vedtager normalt beslutninger med simpelt
flertal, og formanden har den udslagsgivende stemme i
tilfælde af stemmelighed. | henhold til aktionær-
overenskomsten kræver visse beslutninger dog særlig
godkendelse fra en eller begge hovedaktionærer.

Interessenter

ISS arbejder for at skabe værdi for alle kerne-
interessenter, det vil sige investorer, kunder,
medarbejdere, leverandører og det omgivende
samfund. Dette engagement er forankret i selskabets
fire kerneværdier: Ærlighed, entreprenørånd,
ansvarlighed og kvalitet. Det baserer sig på en
erkendelse af, at værdiskabelse for selskabets
interessenter er direkte forbundet med de økonomiske
resultater.

ISS har udarbejdet et adfærdskodeks, der er godkendt
af bestyrelsen. Dette kodeks henvender sig til alle ISS'
direktører, ledere og medarbejdere og skal være til
støtte for dem i bestræbelserne på at varetage deres
arbejde og ansvar efter høje etiske standarder.
Adfærdskodekset er tilgængelig på ISS' hjemmeside,
www.issworld.com.

Hensynet til interessenterne afspejles også i praksis
gennem dialog og partnerskaber med en række
organisationer såsom FN (Den Globale Pagt),
European Works Council og Amnesty International's
Business Club. Forholdet til interessenterne er
beskrevet i afsnittet "Interessenter” i ISS A/S'
Årsrapport for 2006.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Corporate Governance

16

 

Åbenhed og gennemsigtighed

I tilæg til de enkelte landes hjemmesider har
ISS etableret en hjemmeside for koncernen:
www.issworld.com. Regnskaber og andre
meddelelser lægges ud på ISS' hjemmeside.
ISS bestræber sig på at holde hjemmesiden
opdateret løbende. På grund af ISS'
internationale forbindelser er hjemmesiden på
engelsk.

Koncernregnskabet for ISS for regnskabsåret
2006 er udarbejdet i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
(IFRS), som godkendt af EU, som er gældende
pr. 1. januar 2006, samt bekendtgørelse om
anvendelse af IFRS udstedt i henhold til
Årsregnskabsloven. Den anvendte regnskabs-
praksis fremgår af koncernregnskabets note 1. I
ISS' årsrapport indgår information af finansiel
såvel som ikke-finansiel karakter.

Interessenter er altid velkomne til at kontakte
ISS' kommunikationsafdeling for oplysninger om

ISS-koncernen (mail: (infoæagroup.issworld.com

).. Investorer kan stile eventuelle spørgsmål til

finansafdelingen i ISS (mail: irægroup.issworld.

com).

Bestyrelsens opgaver

Bestyrelsen fungerer i henhold til
aktieselskabslovens regler, aktionæroverens-
komsten og forretningsordenen, som udstikker
retningslinjer for bestyrelsens arbejde generelt
samt eventuelle særlige forpligtelser, der
påhviler bestyrelsesformanden.

ISS fokuserer fortsat på Route 101-strategien,
der blev godkendt af bestyrelsen i 2005. En
beskrivelse af Route 101 er tilgængelig på ISS'
hjemmeside, www.issworld.com. Den indeholder
ISS' visioner, mål, kerneværdier m.v. Herudover
har selskabet udarbejdet detaljerede planer og
forretningsgange i form af manualer og
vejledninger.

Bestyrelsen mødes efter en på forhånd fastlagt
plan. Ekstraordinære møder afholdes, når
specifikke forhold kræver stillingtagen mellem de
fastsatte møder. | tiden mellem bestyrelses-
møderne holdes bestyrelsen underrettet om
vigtige forhold.

Den månedlige rapportering er det primære
formelle kommunikationsmiddel mellem ledelsen
og bestyrelsen. Bestyrelsen godkender det
årlige budget og modtager anbefalinger
vedrørende potentielle større og strategiske
virksomhedsopkøb samt anden information, når
det er hensigtsmæssigt.

Bestyrelsens sammensætning
Bestyrelsesmedlemmerne udpeges i henhold til
aktionæroverenskomsten som beskrevet ovenfor. Pr.
31. december 2006 havde bestyrelsen seks
medlemmer: Leif Ostling (bestyrelsesformand), den
nuværende administrerende direktør for Scania AB; Sir
Francis Mackay (næstformand), bestyrelsesformand for
Carlton Financial Group; Ole Andersen, chef for EQT
Partners' kontor i København; Sanjay Patel, en af
lederne for Private Equity i Europa for Principal
Investment Area i Goldman Sachs; Christoph Sander,
medstifter og administrerende direktør for Casper
Limited; samt Richard Sharp, Advisory Director i
Goldman Sachs International. Peter Korsholm, partner i
EQT Partners og Steven Sher, administrerende direktør
for Principal Investment Area i Goldman Sachs
International, var begge suppleanter. Som følge af
overflytningen af ledere og medarbejdere fra ISS
Management A/S til ISS A/S indtrådte Treasury
Manager Flemming Quist i bestyrelsen i ISS A/S som
medarbejderrepræsentant pr. 1. januar 2007. I henhold
til dansk lovgivning er ISS A/S' medarbejdere
berettigede til at vælge et antal medlemmer til
bestyrelsen svarende til halvdelen af det af
generalforsamlingen — valgte antal bestyrelses-
medlemmer. Medarbejderrepræsentanterne vælges for
en fire-årig periode at regne fra datoen for ISS A/S's
ordinære  generalforsamling. Der er ikke nedsat
komiteer under bestyrelsen.

Der gives en yderligere beskrivelse af bestyrelses-
medlemmerne i Årsrapport 2006 for ISS A/S.

Der er ikke fastsat regler for bestyrelsesmedlemmernes
arbejde i andre bestyrelser, og selskabet er af den
opfattelse, at den nuværende bestyrelses sammen-
sætning ikke er i strid med god selskabsledelse.

ISS har en todelt ledelsesstruktur bestående af en
bestyrelse og en koncerndirektion (Executive Group
Management eller 'EGM'). Bestyrelsen fører tilsyn med
selskabets aktiviteter, ledelse og organisation. EGM er
ansvarlig for ISS' daglige drift. Bestyrelsen og EGM er
uafhængige organer og har ikke fælles medlemmer.

Executive Group Management

Jørgen Lindegaard tiltrådte som koncerndirektør for ISS
den 31. august 2006. Jørgen Lindegaards øvrige
bestyrelsesposter er angivet i note 32 til koncern-
regnskabet. Den 31. august 2006 blev Jørgen
Lindegaard udpeget som administrerende direktør for
ISS Management A/S og efterfulgte dermed Eric S.
Rylberg, der havde fungeret på posten i seks år.

ISS Management A/S ydede visse driftsmæssige
ledelsesydelser til ISS i løbet af 2006. ISS Management
AIS overførte pr. 1. januar 2007 sin ledelse og
medarbejdere til ISS A/S som led i en løbende proces
for at strømline koncernstrukturen. Som følge heraf blev
den Management Services Agreement, der var indgået
mellem ISS og ISS Management A/S, ophævet pr. 31.
december 2006.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Corporate Governance

17

 

 

EGM består af Jørgen Lindegaard, Group CEO,
Jeff Olsen Gravenhorst, Group CFO og
Flemming Schandorff, Group COO.

Sammen med Allan Aebischer, Jacob Gåtzsche,
Stig Pastwa, Martin Gaarn Thomsen, alle COO,
samt Jens Ebbe Olesen, Head of Group M&A,
udgør EGM ISS' Operational Board. Operational
Boards primære opgave er at evaluere de
opkøb, koncernen foretager, såvel somgenerelle
driftsmæssige forhold samt at drøfte og udvikle
nye generelle strategiske tiltag.

Endvidere udgør EGM, Operational Board samt
visse af ISS' ledende medarbejdere ISS
Management Team ("IMT”).

For så vidt angår medlemmer af EGM og IMT
foreskriver ISS" interne regler, at medlemmerne
ikke må have mere end tre bestyrelsesposter i
selskaber, der ikke er en del af ISS-koncernen.
Medlemmer af EGM og IMT, der modtager
honorarer i forbindelse med deres bestyrelses-
poster uden for ISS-koncernen, beholder
honoraret, og ISS påtager sig intet ansvar i
relation til sådanne bestyrelsesposter.
Medlemmer af EGM og IMT modtager ikke
separat aflønning for  bestyrelsesposter i
virksomheder inden for koncernen.

Medlemmerne af EGM har fra 1. januar 2007
været ansat i ISS A/S. Der skete ingen
ændringer i deres ansættelsesvilkår som følge af
overførelsen fra ISS Management A/S. EGM-
medlemmernes ansættelseskontrakter indehol-
der opsigelsesperioder på mellem 12 og 18
måneder.

EGM-medlemmernes aflønning består af en
kombination af fast løn samt en bonus på op til
50% af den faste løn.

Incitamentsprogram

Hovedaktionæreme har etableret et manage-
ment participation program, som giver EGM
samt en række ledende medarbejdere i
koncernen ret til at foretage en investering.
Programmet er opbygget som en kombination af
direkte og indirekte investeringer i en blanding af
aktier og warrants i FS Invest, ISS' ultimative
moderselskab. Programmet blev lanceret i juli
2006, og 138 berettigede personer fra 38 lande
deltog fra starten i programmet. Ledelsens
samlede investering i henhold til programmet
beløb sig til ca. DKK 176 mio.

Medlemmer af bestyrelsen (bortset fra
Hovedaktionærernes repræsentanter) er blevet
tilbudt deltagelse i et directors' participation
program, og disse har heri investeret i en
blanding af aktier og warrants i FS Invest.
Endvidere har de investeret sammen med
Hovedaktionærerne.

Risikostyring

ISS søger at identificere risikofaktorer, som kan have
negativ påvirkning på ISS-koncernens aktiviteter,
finansielle stilling, resultater og fremtidige vækst. Nogle
af de risikofaktorer, som kan have en negativ påvirkning
på ISS, er beskrevet på side 21-30 i denne årsrapport.

ISS anser stærke interne kontrolsystemer for at være et
væsentligt ledelsesredskab. Det tilstræbes derfor at
have et solidt kontrolsystem til sikring af selskabets
forretning. Sådanne kontroller er iværksat for at styre
snarere end for at eliminere risici, og de kan kun give
en vis, men ikke en fuldstændig sikkerhed for, at
væsentlige fejl eller tab ikke opstår.

De nedenfor angivne politikker og procedurer afspejler
de væsentligste dele af ISS-koncernens kontrolmiljø.

Den operationelle og finansielle risikostyring foretages
generelt i henhold til politikker vedtaget af bestyrelsen.

Den operationelle risikostyring fokuserer hovedsageligt
på procedurer til styring af skader, kontraktindgåelse,
arbejdssikkerhed, miljø og sikring af fysiske aktiver.
Vurdering af operationelle risici tager udgangspunkt i
driftsselskabernes aktiviteter, historiske og aktuelle
skadesbegivenheder samt hvilke markeder, der
opereres på. Overvågning og afdækning af
operationelle risici sker gennem ISS' koncernstandarder
for risikostyring, risikofinansiering og ”best practice”.
Den operationelle risikofinansiering er baseret på
forsikring og egenfinansiering, primært gennem lokale
og globale forsikringsprogrammer, herunder en intern
forsikringsordning (Global Insurance A/S), som alle
koordineres centralt i ISS.

Den finansielle risikostyring fokuserer hovedsageligt på
rente-, valuta- og kreditrisici. ISS-koncernens finansielle
risikostyring er beskrevet i note 31 til koncern-
regnskabet.

De vedtagne politikker for operationel og finansiel
risikostyring samt ISS' koncernstandarder på områder-
ne er dokumenteret og distribueret til driftsselskaberne.
Overholdelse af standarderne overvåges af ISS'
afdeling for risikostyring og finansafdeling. Bestyrelsen
modtager et resumé i de løbende månedsrapporter.

ISS delegerer driftsansvaret til driftsselskaberne under
overvågning af regionsledelsen. For at sikre opret-
holdelsen af tilstrækkelige lokale interne kontrol-
systemer besøger controllere, ansat af ISS,
regelmæssigt dattervirksomhederne. Controlier-
besøgene foretages i henhold til en bestyrelses-
godkendt årsplan samt de kontrolprocedurer og -
standarder, der er fastlagt i koncernens controlling
manual. Resultaterne af  kontrolbesøgene, som
indeholder forslag til forbedring af kontrolmiljøet,
fremlægges i rapporter, der sendes til den lokale
ledelse, regionsledelsen og den eksterne revision.
Controllerne foretager opfølgning for at sikre, at
anbefalingerne implementeres.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Corporate Governance

18

 

Andre hovedelementer i ISS" kontrolmiljø er:

>

Strategimøder — årlige møder med hver
landechef, hvor strategien, prioriteter og
planer for det kommende år aftales
Driftsøigennemgang — månedlige møder
mellem regionsledelsen og hver landechef
med fokus på den aktuelle udvikling i
forretningen

Budgetter og finansielle planer — alle lande
skal udarbejde budgetter og planer for det
kommende år i et standardiseret format.
Regionsledelsen gennemgår budgetterne
og planerne med landene
Virksomhedsopkøb — alle indstillinger. til
virksomhedsopkøb skal præsenteres. til
godkendelse i en standard opkøbs- og
vurderingsmodel. | tilfælde af store eller
strategiske virksomhedskøb kræves besty-
relsens godkendelse

Rapportering af cash flow estimat — den
tredje arbejdsdag i hver måned skal
landene rapportere det estimerede daglige
cash flow for den følgende måned. ISS'
finansafdeling følger herefter løbende op på
afvigelser i det realiserede cash flow i
forhold til estimaterne

Rapportering af finansielle resultater — alle
lande landene skal rapportere en fuld
resultatopgørelse, balance,  portefølje-
analyse m.v. hver måned. Væsentlige
afvigelser i forhold til budgettet skal
forklares

Helårsestimater — alle lande skal to gange
årligt opdatere og rapportere deres estimat
for helåret.

Revisorer

Bestyrelsen indstiller selskabets eksterne revisorer til
valg i henhold til aktionæroverenskomsten. Indstillingen
sker efter en vurdering af revisorernes kompetencer,
objektivitet og uafhængighed samt effektiviteten i
udførelsen af revisionen.

For kontrolmiljøet er det vigtigt, at ISS-koncernen har et
uafhængigt forretningsmæssigt forhold til koncernens
eksterne revisorer. For at sikre  revisorernes
uafhængighed må disse ikke benyttes til visse ikke-
revisionsmæssige opgaver i ISS, herunder, men ikke
begrænset til, udarbejdelse af regnskabsmateriale og
regnskaber samt rekruttering af ledere på højt niveau.

Selskabet samarbejder med den eksterne revisor i
risikostyringen gennem udveksling af  controller-
rapporter og revisionsrapporter samt generel udveksling
af viden om relevante forhold.

Alle bestyrelsesmedlemmer modtager de eksterne
revisorers revisionsprotokollat vedrørende revisionen af
årsregnskaber samt øvrige revisionsprotokollater.

Bestyrelsen gennemgår årsrapporten på et møde med
de eksterne revisorer. Revisorernes observationer og
væsentlige forhold fremkommet i forbindelse med

revisionen diskuteres. Herudover gennemgås
væsentlige  regnskabsprincipper og revisionens
vurderinger.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Corporate Governance

19

 

 

 

Koncernstruktur

 

FS INVEST Sår."
(LUXEMBOURG)

FS INVEST H S.å r.l
(LUXEMBOURG)

FS EQUITY A/S

FS FUNDING A/S

ISS A/S

 

DATTERVIRKSOMHEDER

1) Som det fremgår af koncernregnskabets note 32, har direktionen, den nuværende bestyrelse, visse medlemmer af den tidligere bestyrelse samt
en række ledende medarbejdere i ISS Global investeret direkte eller indirekte i aktier | FS Invest S,år.l. Det samlede antal aktier, der ejes af disse
personer, svarer til ca. 2 % af den samlede aktiekapital.

Bestyrelsen i ISS Global A/S

Jørgen Lindegaard (1948) Jeff Olsen Gravenhorst (1962) Flemming Schandorff (1948)
Formand

Direktionen i ISS Global A/S

Flemming Schandorff (1948) Bjørn Raasteen (1962) Christian K. Jakobsen (1970)
Group Chief Operating Officer Group General Counsel Group Treasurer

Note: Det øverste moderselskab, som der udarbejdes koncernregnskab for, er FS Equity A/S.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernstruktur
20

s

Risikofaktorer

ISS Global er et 100 % ejet datterselskab af ISS A/S ("ISS” eller "Koncernen”) og er derfor underlagt de samme
risikofaktorer som ISS. I følgende afsnit beskrives de risikofaktorer, som er identificeret af ISS.

Nedenstående beskrivelse af risikofaktorer gælder for ISS A/S, dets driftsdatterselskaber og dets moderselskaber
FS Funding A/S (FS Funding”) og FS Equity A/S ("FS Equity”), samlet benævnt "ISS” eller "koncernen”.
Koncernen søger at imødegå og begrænse de risici, som koncernen selv kan påvirke. Det skal imidlertid
understreges, at enhver investering i værdipapirer er behæftet med risiko. Udviklingen på de finansielle markeder
og udviklingen i koncernens drift m.v. kan bevirke, at en investering giver tab. En investor kan således tabe det
investerede beløb helt eller delvist. Ud over den finansielle markedsrisiko afspejler ISS” risikoprofil både
koncernens daglige drift og dens fortsatte ekspansion. Øvrige interessenter med relationer til ISS skal også være
opmærksomme på, at ISS' risici kan påvirke deres interesser negativt. De følgende afsnit beskriver nogle af de
risici, som skønnes at kunne have negativ indvirkning på koncernens fremtidige vækst, aktiviteter, finansielle
stilling og resultat. Beskrivelsen er ikke en udtømmende beskrivelse af risikofaktorer, som kan påvirke koncernen
eller investeringer i værdipapirer udstedt af ISS. Risikofaktorerne er ikke angivet i prioriteret rækkefølge.

Efterspørgslen efter ISS' serviceydelser
påvirkes af ændringer i økonomien på
koncernens markeder samt af udviklingen inden
for udlicitering og andre faktorer, som ligger
uden for ISS' kontrol

ISS mener, at muligheden for stigende efterspørgsel
efter koncernens serviceydelser hænger sammen
med den økonomiske situation generelt, herunder
vækst i bruttonationalproduktet i de lande, som
udgør ISS' markeder. Selv om facility services
branchen normalt anses for at være mindre følsom
over for økonomiske udsving end en række andre
brancher, udgør samfundsøkonomiske forhold —
både lav- og højkonjunkturer — imidlertid en
udfordring for ISS. Priser og efterspørgslen på
serviceydelser kan påvirkes negativt i perioder med
generel økonomisk afmatning eller deflation, særligt
i tilfælde af, at kunder indskrænker eller reducerer
efterspørgslen efter services. Hvis ISS ikke er i
stand til at reducere omkostningerne i takt med
prisfald, bliver overskudsgraden mindre.

| en højkonjunktursituation kan ISS endvidere
opleve problemer med at rekruttere kvalificerede
medarbejdere og generelt opleve højere
personaleomkostninger. Selv om ISS generelt søger
at indbygge inflationsreguleringsklausuler i sine
kontrakter for at vælte lønstigninger over på
kunderne, kan det være svært at overføre sådanne
stigninger og styre omkostningerne. Hvis det er
tilfældet, bliver overskudsgraden reduceret. På
grund af disse faktorer kan økonomiske udsving
have en væsentlig negativ indvirkning på ISS'
forretning, driftsresultat og økonomiske stilling.

Udviklingen i efterspørgslen efter facility services
påvirkes ligeledes af den almindelige udvikling i
udlicitering. Udviklingen i udlicitering af facility
services forventes at blive mere volatil end
markedet for facility services generelt. Det skyldes,
at det udliciterede marked kan påvirkes af politiske
beslutninger, den offentlige opinion, positive og

negative erfaringer med udliciterede services,
efterspørgsel hos offentlige institutioner og
individuelle brugere samt medieomtale af enkelt-
stående sager. Disse faktorer kan medføre en
dæmpet vækst i udliciteringer, bortfald af kontrakter
eller ringere muligheder for at opnå en
tilfredsstillende vækst i fremtiden.

ISS' virksomhed er underlagt offentlig
regulering. Det kan påvirke driften og føre til
større kontrolomkostninger

ISS" drift er underlagt en række love og regier. På
grund af ISS' store arbejdsstyrke er driften særligt
påvirket af arbejdsmarkeds- og immigrations-
lovgivning. Hvis ISS ikke overholder de gældende
regler, kan det medføre store bøder, erstatningskrav
ved overtrædelse af social og arbejdsmiljølovgivning
og tilbagekaldelse af tilladelser. Ydermere kan
ændringer af love og regler begrænse ISS'
mulighed for at udbyde services eller forøge
omkostningerne herved. Eksempelvis tillader
gældende EU-lovgivning i visse tilfælde at ISS, hvis
koncernen mister en kontrakt med en kunde,
overfører medarbejdere, der er ansat under den
pågældende kontrakt, til den nye serviceleverandør.
Hvis der blev indført restriktioner for ISS' mulighed
for at overføre medarbejdere i sådanne tilfælde,
kunne det medføre en væsentlig forøgelse af ISS'
personaleomkostninger og begrænse fleksibiliteten i
driften. Ændringer, der medfører, at facility services
selskaber ansætter et større antal medarbejdere fra
lande, der traditionelt har lave lønninger, vil kunne
medføre prisfald på facility services og dermed have
en negativ effekt på ISS' resultater. Ændringer i
skattelovgivningen kan ligeledes medføre højere
omkostninger eller forringe ISS” konkurrenceevne i
forhold til virksomhedsinterne servicefunktioner.
Skattelovgivningen i visse lande kan eksempelvis
virke begrænsende på udliciteringen af services. |
nogle lande er skattelovgivningen struktureret
sådan, at enheder inden for det offentlige, der

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Risikofaktorer

21

 

 

udliciterer deres facility services, ikke kan fratrække
moms.

Skatteministeren har i første kvartal 2007 sendt et
lovforslag i offentiig høring. Lovforslaget lægger op
til væsentlige ændringer af skattelovgivningen,
herunder en nedsættelse af selskabsskattesatsen,
en begrænsning af  rentefradragsretten og
ændringer i CFC-beskatningen. Forslagets virkning
på ISS afhænger af den endelige lovs udformning.
Primært som følge af ISS' væsentlige gæld
forventes lovforslaget at få en negativ effekt på den
skattemæssige stilling for den danske del af ISS.

ISS søger at forbedre arbejdsforholdene, blandt
andet ved brug af rengøringsmidler, materialer og
udstyr, som ISS anser som miljøvenlige, samt
gennem — arbejdsmiljø-træningsprogrammer og
kontrol. Indførelse af nye arbejdsprocesser, ny
teknologi, services, rengøringsmidler, værktøj,
maskiner m.v. kan dog have uforudsete virkninger
på medarbejdemes arbejdsvilkår. Der er således
ingen sikkerhed for, at ISS ikke bliver udsat for krav
i forbindelse med medarbejdernes arbejdsforhold.
Sådanne krav eller forøgede omkostninger i
forbindelse med erstatningskrav eller lovændringer
kan have en væsentlig negativ effekt på ISS'
forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

ISS' forretning er præget af stor konkurrence
Facility services markedet er fragmenteret og har
relativt lave indtrængningsbarrierer, særligt hvad
angår almindelige rengøringsservices. Derudover er
der i visse markeder risiko for, at konkurrenterne
anvender ulovlige eller tvivvsomme arbejdsmetoder
for at reducere lønomkostningerne, herunder
overtrædelse af regler for mindsteløn eller
anvendelse af arbejdskraft indført fra mindre
udviklede lande under forhold, som ISS finder
uetiske eller udnyttende. Sådanne metoder kan føre
til større priskonkurrence, hvilket kan have en
væsentlig negativ indvirkning på ISS. Ud over
konkurrencen fra andre udbydere af facility services
har ISS også konkurrence fra virksomhedsinterne
servicefunktioner.

Selv om ISS søger at differentiere sine services fra
konkurrenternes ved at fokusere på integrerede
facility service løsninger, der er tilpasset den enkelte
kunde inden for udvalgte markedssegmenter, kan
det vise sig ikke at være muligt at reducere
konkurrencen. Konkurrencesituationen kan blive
påvirket, hvis udbydere af enkeltservices begynder
at tilbyde integrerede facility services. Samtidig kan
det ikke udelukkes, at nye konkurrenter og ændrede
konkurrencevilkår vil skærpe konkurrencen eller
reducere markedspriserne for facility services,
hvilket kan reducere ISS' indtjening eller
overskudsgrad. Et væsentligt tab af kunder eller en
vedvarende reduktion af omsætning eller
driftsmarginaler kan have en væsentlig negativ
effekt på ISS' forretning, driftsresultat og finansielle
stilling.

Det kan skade ISS, hvis et stort antal kunder
opsiger deres servicekontrakter før kontrakten
udløber, eller hvis de vælger en anden udbyder
ved kontraktens udløb

Hovedparten af ISS' arbejde udføres under
kontrakter med en fast løbetid. | visse tilfælde
indeholder disse kontrakter opsigelses-
bestemmelser, som giver kunden mulighed for frit at
opsige kontrakten med et fastlagt varsel. Der er
ingen sikkerhed for, at ISS' kunder ikke udnytter
denne ret til at opsige kontrakten før dens udløb,
eller for at ISS har held til at forlænge kontrakten
med kunderne, når den udløber. Opsigelse af
kontrakter eller utilfredshed med ISS' services kan
desuden skade ISS' omdømme og gøre det
sværere for ISS at opnå lignende kontrakter med
andre kunder.

ISS” kontrakter med den offentlige sektor kan
påvirkes af politiske og administrative
beslutninger

Kunder i den offentlige sektor udgør i mange lande
en vigtig kundegruppe for ISS. ISS' kontrakter med
den offentlige sektor kan påvirkes af politiske og
administrative beslutninger om niveauet for det
offentlige forbrug. Beslutninger om at reducere det
offentlige forbrug kan medføre opsigelse eller
neddrosling af kontrakter med offentlige kunder,
hvilket kan have en væsentlig negativ effekt på ISS'
forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

Der er en række risici forbundet med ISS' facility
services kontrakter

Der er en række risici forbundet med ISS' facility
services kontrakter, især de større, længerevarende
kontrakter. Rentabiliteten af disse kontrakter
afhænger generelt af ISS' evne til at beregne prisen,
styre omkostningerne og håndtere den daglige drift.
Hvis omkostningerne forbundet med disse
kontrakter er større end forventet, eller ISS ikke
styrer kontrakterne godt nok, risikerer ISS at miste
kunden, at overskudsgraden reduceres eller sågar
at kontrakten er tabsgivende.

Derudover skal ISS normalt give garantier, hvilket i
nogle tilfælde resulterer i tab. ISS kan endvidere
indgå aftaler med underieverandører om levering af
services i forbindelse med en kundekontrakt.
Afhængighed af underieverandører reducerer ISS'
evne til direkte at kontrollere arbejdsstyrken og
kvaliteten af arbejdet. Dermed er ISS udsat for risiko
i forbindelse med styringen af underieverandører,
herunder muligheden for, at disse ikke lever op til de
i kontrakten aftalte  kvalitetsmål eller at
underleverandørerne ikke overholder gældende
lovgivning og regler. Underleverandøreme kan også
have utilstrækkelig  forsikringsdækning eller
utilstrækkelige økonomiske ressourcer til at dække
eventuelle erstatningskrav som følge af skader eller
tab, som underleverandøren påfører kunden. Hvis
underleverandører ikke lever op til deres
kontraktlige forpligtelser, kan det skade ISS'
omdømme og føre til tab af kunder samt indebære

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Risikofaktorer

22

økonomiske forpligtelser for ISS. Alt dette kan have
en væsentlig negativ effekt på ISS' forretning,
driftsresultat og finansielle stilling.

ISS er endvidere udsat for risici i forbindelse med
integrerede facility services kontrakter. Sådanne
kontrakter kræver generelt mere af ISS i kraft af
deres omfang og kompleksitet i forhold. til
enkeltservicekontrakter. Disse risici er desto større,
hvis kontrakten omfatter nye facility services. Selv
om ISS søger at minimere problemerne med
integrerede facility services kontrakter ved at danne
sig en klar forståelse af kundens forventninger,
herunder ved foruddefinerede succeskriterier, kan
det være vanskeligt at eliminere disse
vanskeligheder fuldstændigt. Hvis ISS ikke formår at
styre sine integrerede facility services kontrakter
effektivt, kan det begrænse koncernens muligheder
for at yde integrerede facility services, hvilket kan
have en væsentlig negativ indvirkning på ISS'
forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

Negative ændringer i ISS' finansielle stilling,
driftsresultat eller pengestrømme kan påvirke
koncernens kreditvurdering, minimumskrav i
låneaftaler og evne til at finansiere forretningen

Kreditvurderingsbureauer og investorer anvender
traditionelt en række finansielle nøgletal, såsom
driftsmarginal, pengestrømme fra driftsaktivitet,
cash conversion, driftsresultat, værdiansættelse af
aktiver (herunder eventuel nedskrivning af goodwill),
rentedækning og gældsandele til at vurdere
koncernens finansielle stilling og resultater. Den
samfundsøkonomiske udvikling samt lovændringer,
nedskrivninger af aktiver,  udlicitering- og
leasingbeslutninger, mangel på arbejdskraft og
andre driftsmæssige forhold kan give væsentlige
udsving i ISS' finansielle nøgletal. En negativ
ændring af disse nøgletal og en eventuel ændring af
kreditvurderingen som følge heraf kan påvirke ISS'
mulighed for at finansiere koncernens drift, udvikling
og ekspansion. ISS vurderer løbende sin
kapitalstruktur med henblik på at styre udviklingen
af de finansielle nøgletal, så de overholder
mindstekravene i låneaftalerne. Derfor vurderer ISS
løbende det fremtidige behov for  anlægs-
investeringer. Men hvis ISS ikke formår at holde de
finansielle nøgletal på et tilfredsstillende niveau, kan
en eventuel negativ ændring af kreditvurderingen
eller manglende overholdelse af mindstekrav i
låneaftaler have en væsentlig negativ effekt på ISS'
forretning, likviditet, driftsresultat eller finansielle
stilling, og ISS kan i sådanne tilfælde også være
udelukket fra at trække på sine kreditfaciliteter.

Udsving i valutakurser og renter kan påvirke
ISS' driftsresultat

Selvom ISS driver virksomhed i 49 lande, har
valutakursudsving normalt ikke nogen umiddelbar
effekt på forretningen, fordi omsætning og
omkostninger i ISS' datterselskaber normalt er i
samme valuta. Men valutakursudsving kan påvirke
ISS i det omfang, koncernens rentebetalinger i

forbindelse med lån ikke er i samme valuta som
ISS':… omsætning.  Valutakursændringer — kan
endvidere væsentligt påvirke det økonomiske miljø,
hvori ISS' datterselskaber driver deres virksomhed,
hvilket kan have en væsentlig negativ indvirkning på
ISS" forretning, driftsresultat og finansielle stilling.
Valutakursudsving kan herudover have en
væsentlig betydning for royalty, udbytte og
managementhonorar, som betales i lokal valuta af
ISS" datterselskaber til ISS. Valutakursudsving kan
desuden have væsentlig betydning for den årlige
udvikling ved opgørelse af omsætningsvækst,
indtjening og pengestrømme i danske kroner, som
er koncernens rapporteringsvaluta. Valutakurs-
ændringer kan medføre, at faktiske vækstrater ikke
opfylder ledelsens prognoser og forventninger.

Renteændringer kan også påvirke ISS. Rente-
stigninger forøger ISS' renteudgifter til variabelt
forrentede lån og forøger omkostningeme i
forbindelse med omlægning af eksisterende lån og
optagelsen af nye lån. Herudover får forhøjede
rentesatser akkvisitionsomkostningerne til at stige
og begrænser dermed ISS' mulighed for at vokse
ved virksomhedsopkøb på en omkostningsmæssigt
forsvarlig måde og hæmmer ISS' mulighed for at
gennemføre vækststrategien. Et højere renteniveau
kan dermed have en negativ effekt på
pengestrømme og ISS' evne til at betale renter og
afdrag på sin gæld. Selv om ISS løbende følger og
vurderer renteniveauet, er der ingen sikkerhed for,
at ISS vil kunne reagere effektivt på renteudsving.

ISS” internationale forretning og decentrale
organisationsstruktur kan udsætte ISS for
yderligere risici

ISS driver på nuværende tidspunkt virksomhed i 49
lande, og mere end 93% af den samlede
omsætning — skabes uden for Danmark.
Aktiviteternes internationale tilsnit betyder, at ISS er
udsat for en række risici og udfordringer, hvoraf
mange er uden for koncernens kontrol. Disse
omfatter bl.a. ledelsen af en decentral international
organisation og kompleksiteten ved at skulle
overholde love og regler, herunder skatte- og social
lovgivning, i mange forskellige jurisdiktioner. Hvor
eksempelvis den lokale  skattelovgivning er
kompleks, eller der er usikkerhed om dens
fortolkning, kan overholdelsen heraf have
uforudsete skattemæssige konsekvenser. Struk-
turelle beslutninger og overholdelse af lokal
lovgivning kan endvidere kompliceres af mod-
stridende love og regler bl.a. vedrørende:

> beskæftigelse, social sikring og  overens-
komster

immigration

arbejdsmiljø

konkurrence og

miljøbeskyttelse

VYYVVY

ISS er udsat for økonomiske risici og usikkerheder i
de lande, hvor koncernen driver virksomhed. | de

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Risikofaktorer

23

 

 

senere år er der opnået økonomisk vækst og større
økonomisk stabilitet inden for visse sektorer i nogle
af de lande, hvor ISS driver virksomhed. Men der er
ingen sikkerhed for, at den økonomiske vækst vil
fortsætte fremover. En eventuel nedgang i disse
økonomiers udvikling, en forværring af det
økonomiske miljø i de lande, hvor ISS driver
virksomhed eiler en nedgang i det offentlige eller
private forbrug kan have en væsentlig negativ
indvirkning på ISS” forretning, finansielle stilling og
driftsresultat. Desuden kan visse hændelser føre til
internationale spændinger og føre til boykot eller på
anden vis begrænse ISS' mulighed for at levere sine
ydelser. Dette kan have en væsentlig negativ
indflydelse på ISS' økonomiske stilling og drifts-
resultat.

ISS er også udsat for politisk og social usikkerhed,
især i nogle af de udviklingslande, hvor ISS
opererer, og hvor der er indtruffet en større politisk
omstilling. Der er ingen sikkerhed for, at de politiske
reformer, der er nødvendige for at gennemføre
disse omstillinger, vil fortsætte. De politiske
systemer i disse lande kan være sårbare over for
befolkningens utilfredshed med reformer, sociale og
etniske uroligheder og ændringer i regeringens
politik. Enhver forstyrrelse eller uro i det politiske
eller sociale miljø i disse lande kan have en
væsentlig negativ effekt på ISS'- forretning,
finansielle stilling og driftsresultat.

ISS uddelegerer i stor udstrækning det drifts-
mæssige ansvar til datterselskaberne. Selv om ISS
har indført kontrolprocedurer og politikker for
rapportering og adfærdskodeks for hele koncernen,
og løbende besøger de enkelte lokale
driftsselskaber, er der ingen sikkerhed for, at ISS
ikke vil komme ud for tilfælde af regnskabsmæssige
uregelmæssigheder eller fejl samt overtrædelser af
lokal lovgivning, som enkeltvis eller samlet kan have
en væsentlig negativ effekt på ISS' forretning,
driftsresultat og økonomiske stilling.

ISS er afhængig af de lokale ledelsesteam og
medarbejdere. Hvis ISS ikke er i stand til at
tiltrække og fastholde velkvalificerede lokale
ledere eller et tilstrækkeligt antal kvalificerede
medarbejdere, kan det skade forretningen og
forhindre ISS i at gennemføre sin strategi

ISS har en decentral organisationsstruktur, hvor de
lokale ledere med en høj grad af autonomi
håndterer ISS' drift i deres respektive markeder. Det
betyder, at ISS i stor udstrækning er afhængig af
disse lokale ledere, og hvis ISS ikke formår at
titrække og fastholde et tilstrækkeligt antal
kvalificerede lokale ledere, kan det få en væsentlig
negativ indflydelse på koncernens forretning og
dens evne til at opnå sine målsætninger. Evnen til at
fastholde nøglepersoner fra ledelsen i tilkøbte
virksomheder er også vigtig, når det drejer sig om at
sikre en effektiv integration i ISS og minimere
integrationsomkostningerne. Hvis nøglepersoner i
de lokale ledelser fratræder, kan det få væsentlig

negativ indflydelse ISS' forretning, driftsresultat og
finansielle stilling.

Personaleomkostninger udgør, med et beløb
svarende til ca. 65 % af ISS' omsætning for 2006,
den største omkostning for ISS. Koncernens
konkurrenceevne afhænger blandt andet af evnen til
at tiltrække, uddanne og fastholde medarbejdere.
Facility services og lignende brancher er generelt
kendetegnet ved en forholdsvis stor
personaleomsætning. | det omfang, ISS ikke kan
tilbyde medarbejderne. tilfredsstillende løn- og
arbejdsforhold, er der risiko for, at ISS vil opleve
mangel på arbejdskraft. En mangel på arbejdskraft
kan også opstå, hvis der er lav arbejdsløshed og
større konkurrence om arbejdskraften. Dermed kan
der blive behov for at benytte midlertidig
arbejdskraft i form af vikarer, hvilket sandsynligvis
ville forøge ISS' personaleomkostninger. Hvis ISS
ikke formår at tiltrække og fastholde et tilstrækkeligt
antal kvalificerede medarbejdere, kan det få en
væsentlig negativ indflydelse på koncernens
forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

Mange sektorer i facility services branchen benytter
desuden fagligt organiseret arbejdskraft. Når
overenskomster udløber, kan ISS være nødt til at
genforhandle dem i et økonomisk klima med
stigende lønninger. Der er ingen sikkerhed for, at
ISS vil kunne genforhandle overenskomster på
vilkår, som er gunstige for koncernen, eller uden at
opleve strejker eller andre arbejdsstridigheder.

Konsolidering i facility services branchen kan
påvirke ISS' forretning negativt

ISS mener, at facility services branchen kommer til
at opleve en konsolidering i de kommende år. ISS
forventer at koncernen, for at imødegå denne
konsolidering, løbende vil overveje nye strategier til
styrkelse af virksomheden. Blandt andet kan det
overvejes at indgå strategiske alliancer, joint
ventures, køb eller salg af eller fusioner med andre
selskaber. | overvejelserne om sådanne strategier
vil ISS blandt andet vurdere muligheden for at geare
de eksisterende aktiviteter og aktiver så meget, som
det er tilladt i henhold til ISS" finansielle instrumenter
og låneaftaler samt vurdere de skatte- og
regnskabsmæssige == konsekvenser af disse
transaktioner. Sådanne strategier kan have
forskellige andre væsentlige konsekvenser,
herunder ændringer i ISS' ledelse, kontrol,
operationelle strategier eller opkøbsstrategier. Der
er ingen sikkerhed for, at nogen af disse strategier
bliver besluttet eller, hvis de bliver besluttet, at de
bliver implementeret med et positivt resultat.

ISS forventer også at møde stor konkurrence om
overtagelse af facility services virksomheder fra
selskaber, der allerede nu eller fremover vælger
virksomhedsovertagelser som en del af deres
strategi, og konkurrencen om køb af virksomheder
kan blive forøget i takt med den fortsatte
konsolidering af facility services branchen. Den

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Risikofaktorer

24

større konkurrence kan medføre, at priserne på
virksomheder forøges, hvilket vil begrænse ISS'
evne til at skabe vækst gennem
virksomhedsovertagelser på en  omkostnings-
mæssigt forsvarlig måde og begrænse ISS'
mulighed for at gennemføre sin vækststrategi.

Hvis ISS ikke formår at håndtere væksten og
integrere overtagne virksomheder, vil det
påvirke forretningen negativt

ISS" forretning er vokset betydeligt i de senere år,
især gennem mere end 500 virksomheds-
overtagelser siden begyndelsen af år 2000. ISS
planlægger at fortsætte udviklingen — og
ekspansionen af virksomheden, blandt andet
gennem  virksomhedsovertagelser. Disse  virk-
somhedsovertagelser kan i kombination med ISS'
organiske vækst skabe et pres på ISS'
ledelsesmæssige og finansielle ressourcer. ISS'
risici I forbindelse med opkøbsstrategien, som vil
kunne have en væsentlig negativ effekt på ISS'
forretning, driftsresultat og finansielle stilling,
omfatter bl.a. at:

> ISS kan blive udsat for væsentlige
omkostninger, forsinkelser eller andre
driftsmæssige og finansielle problemer i
forbindelse med integrationen af overtagne
virksomheder,

>. virksomhedsovertagelser kan aflede ledelsens
fokus fra driften af den eksisterende forretning,

> ISS kan have svært ved at fastholde
nøglemedarbejdere og kundekontrakter i de
overtagne virksomheder, og

> ISS risikerer at støde på uventede

begivenheder og juridiske forpligtelser i
forbindelse med de overtagne virksomheder.

Herudover er der ingen sikkerhed for, at den
overtagne virksomhed efter integrationen med ISS
vil kunne opretholde sin kundebase som forventet
eller skabe de forventede overskud og
pengestrømme. ISS analyserer enhver opkøbs-
kandidat, men der ligger en række forudsætninger
om rentabilitet, vækst, renteniveau og
værdiansættelser til grund for disse analyser. Der er
ingen sikkerhed for, at ISS' vurdering af
opkøbskandidater er korrekt, da andre faktorer, som
der ikke er taget højde for i analysen, kan betyde, at
den faktiske udvikling afviger væsentligt fra ISS'
forventninger. Endvidere udsætter virksomheds-
overtagelser ISS for en risiko for uforudsete
forpligtelser over for den overtagne virksomheds
medarbejdere, kunder, leverandører og under-
leverandører samt myndigheder m.v. Sådanne
forpligtelser kan have en væsentlig negativ effekt på
ISS' forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

ISS” virksomhed og fremtidige vækst kan blive
påvirket af konkurrencelovgivningen

ISS er underlagt konkurrencelovgivning og regler på
såvel nationalt som internationalt plan. På
markeder, hvor ISS er førende, kan sådanne love
og regler begrænse fleksibiliteten i driften samt
muligheden for at foretage yderligere opkøb og
gennemføre koncernens strategi.

ISS har udstedt interne retningslinjer, der skal sikre,
at virksomheden opfylder konkurrencelovgivningen.
Dog vil der altid være en risiko for, at enkelte lokale
ledere overtræder reglerne og bevidst eller ubevidst
overtræder gældende konkurrencelovgivning ved at
deltage i ulovlige aktiviteter, eksempelvis aftaler om
priser eller fordeling af markeder eller kunder med
konkurrenterne. Dette kan skade ISS' omdømme og
medføre væsentlige bøder eller andre sanktioner,
hvis ISS gøres ansvarlig. Sådanne overtrædelser
kan derfor få væsentlig negativ indflydelse ISS'
forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

ISS kan blive mødt med erstatningskrav for
medarbejdernes handlinger

Lige som andre udbydere af facility services udfører
ISS' medarbejdere services i bygninger og anden
ejendom, der er ejet eller lejet af kunderne. Dette
indebærer en risiko for erstatningskrav mod ISS i
forbindelse med  tingskade,  driftsforstyrrelser,
uretmæssig brug af kundens ejendom, hærværk og
andre skadevoldende handlinger foretaget af ISS'
medarbejdere eller personer, som i kraft af ISS,
men uden tilladelse, har fået adgang til ejendom
eller bygninger, hvor ISS udfører serviceopgaver.
Sådanne erstatningskrav kan være betydelige og
kan skade ISS' omdømme. Dermed kan sådanne
erstatningskrav få væsentlig negativ indflydelse på
ISS' forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

ISS kan blive mødt med krav i forbindelse med
sine pensionsordninger

ISS har i visse lande pensionsordninger, hvor ISS er
forpligtet til at betale forud aftalte ydelser: til
nuværende og tidligere ansatte (”ydelsesbaserede
pensionsordninger”). ISS' fremtidige forpligtelser i
ydelsesbaserede pensionsordninger kan påvirkes
betydeligt af ændringer i diskonteringsfaktoren, det
forventede afkast af ordningens aktiver, sociale
udgifter, stigningstakten for løn og pensionsbidrag,
demografiske ændringer eller andre begivenheder
og omstændigheder.

Der er ingen sikkerhed for, at ISS ikke mødes med
yderligere krav vedrørende pensionsordningerne.
Sker dette, kan det få væsentlig negativ indflydelse
på ISS' forretning, driftsresultat og finansielle stilling.

Lokale lovændringer vedrørende finansieringen af
ydelsesbaserede pensionsordninger kan medføre
store ændringer i tidspunktet for og størrelsen af de
forventede bidrag til disse pensionsordninger.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Risikofaktorer

25

 

 

 

I visse lande deltager ISS i pensionsordninger
omfattende flere arbejdsgivere. Da pensions-
fondene i øjeblikket ikke er i stand til at give de
oplysninger, der er nødvendige for, at ISS
regnskabsmæssigt kan behandle ordningerne som
ydelsesbaserede ordninger, er der en risiko for, at
ordningerne ikke er tilstrækkeligt afdækket, og ISS
er nødt til at foretage en hensættelse hertil.

Der er endvidere en risiko for, at lokale
lovændringer medfører, at  pensionsordninger
omklassificeres fra bidragsbaserede til ydelses-
baserede ordninger, og ISS er nødt til at foretage en
hensættelse hertil.

ISS kan blive mødt med krav, som ikke er

dækket af forsikring
ISS har tegnet forskellige forsikringer, herunder
arbejdsskadeforsikring, arbejdsgiveransvars-

forsikring, pensions- og almindelig  ansvars-
forsikring. ISS bestræber sig på at have en
forsvarlig forsikringsdækning, men det er ikke alle
krav, man kan forsikre sig imod, og der er ingen
sikkerhed for, at ISS ikke vil opleve større krav, som
ikke er dækket af forsikring. Desuden kan der
forekomme flere hændelser med betydelige
erstatningskrav inden for ét kalenderår. Sådanne
hændelser kan få væsentlig negativ indvirkning på
ISS. Endvidere vil en negativ udvikling i ISS'
skadesstatistik over tid kunne påføre ISS højere
forsikringsomkostninger. Det samme gælder
væsentlige generelle prisstigninger på forsikrings-
markedet. Der er ingen sikkerhed for, at ISS kan
opretholde sin nuværende forsikringsdækning.

ISS risikerer at blive mødt med miljørelaterede
krav

Der gælder stadigt strengere miljøkrav for
industrianlæg såsom affaldsdepoter og affalds-
anlæg samt for facility services branchen, herunder
lovmæssige krav, krav fra kunder og fra
fagforeninger. ISS forventer, at stadigt flere lande vil
indføre miljøafgifter i forbindelse med anvendelsen
af kemikalier, herunder i de rengøringsprodukter,
ISS bruger. I det omfang ISS ikke er i stand til at
vælte omkostningerne forbundet med de strengere
miljøkrav og miljøafgifter over på kunderne, kan det
føre til lavere overskudsgrad, hvilket kan have en
negativ indvirkning på ISS' forretning, driftsresultat
og finansielle stilling. ISS risikerer også blive mødt
med krav i forbindelse med ISS' håndtering og
transport af farlige stoffer på kundernes ejendom.

ISS ejer eller lejer på nuværende tidspunkt en
række ejendomme, hvor der finder industrielle
aktiviteter sted eller aktiviteter, som omfatter
håndtering af farlige eller skadelige stoffer. Blandt
disse kan nævnes vaskeri-/renseriaktiviteter i
Danmark og Norge samt affaldshåndterings-
faciliteter i Frankrig, som beskrevet nedenfor. ISS
har førhen ejet eller lejet yderiigere vaskeri-
frenserifaciliteter og virksomheder til fremstilling af
rengøringsudstyr og materialer samt sikkerheds-

udstyr, som alle involverede daglig håndtering og
brug af farlige eller skadelige materialer. Mulig
forurening af ejendomme, der er eller har været ejet
eller lejet af ISS kan også medføre krav over for ISS
om udbedring heraf eller andre krav i forbindelse
med forureningen, herunder krav om erstatning for
ting- eller personskade, hvilket kan have en
væsentlig negativ effekt på ISS. ISS kan ligeledes
blive påført økonomiske tab, hvis værdien af
ejendomme, ISS ejer, falder betydeligt på grund af
forurening.

| Frankrig driver ISS flere affalds-håndterings-
faciliteter og affaldsdepoter. Disse anlæg anvendes
til indsamling, forbehandling, sortering,
genanvendelse og bortskaffelse af ikke-farligt affald.
På et af disse anlæg er der dog midlertidig
opbevaring af flydende farligt affald. ISS skal til
enhver tid sørge for at være i besiddelse af de
relevante offentlige tilladelser til at drive disse
affaldshåndteringsanlæg og affaldsdepoter.
Tilladelserne indeholder en række forpligtelser og
restriktioner vedrørende ISS' aktiviteter, herunder
hvilke typer affald, der kan modtages, depoternes
stabilitet, indtrængning af vand, håndtering af
afløbsvand, brug af membraner og undersøgelse og
oprensning af jord- og grundvandsforurening.

Ved en uafhængig miljøvurdering foretaget i august
2005 konkluderedes det, at ISS' håndtering af de
undersøgte affaldsfaciliteter og affaldsdepoter i al
væsentlighed overholder de gældende miljø-
forskrifter. Hvis en virksomhed ikke overholder
gældende regler, kan myndighederne pålægge
virksomheden bøder eller sanktioner samt stille krav
om udbedring. Myndighederne kan også under
visse omstændigheder ændre eller tilbagekalde
tilladelserne. Det ville indebære, at ISS ville være
tvunget til at foretage en lukning af disse anlæg og
betale de dermed forbundne omkostninger,
herunder til efterfølgende behandling og
genoprettelse af området. ISS har tidligere ikke fuldt
ud opfyldt alie disse regler, men ISS er ikke blevet
pålagt væsentlige miljøsanktioner.

Ifølge gældende regler skal ISS betale
omkostninger til lukning af koncernens
affaldsdepoter og andre affaldshåndteringsfaciliteter
i Frankrig, herunder efterfølgende behandling og
genoprettelse af områderne samt hensætte til disse
omkostninger over faciliteternes levetid. ISS kan
endvidere blive holdt ansvarlig for eventuelle
miljøskader som følge af affaldsdepoter flere år
efter, at anlægget er lukket. ISS' anlæg i Diemoz,
Frankrig er langsomt ved at blive udfaset, og skal
efter planen lukkes i 2007, men ISS er i gang med
at ansøge om en forlængelse af driftstilladelsen til
2009. ISS overvejer at lukke et andet anlæg i 2012
(Mont Mirail). Derudover planlægger ISS at udfase
sine aktiviteter på det nuværende anlæg i Bourges,
Frankrig og flytte aktiviteten til et nyt anlæg i juni
2007, når dette er færdigbygget. Anlægget i

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Risikofaktorer

26

Bourges har været under genopbygning, og ISS
følger nøje de forurenede dele af anlægget.

ISS har pr. 31. december 2006 hensat ca. DKK 40
mio. til dækning af koncernens forventede
miljøforpligtelser og forpligtelser i relation. til
affaldshåndteringskontrakter. Derudover har ISS pr.
31. december 2006 stillet opfyldelsesgarantier med
et samlet beløb på ca. DKK 27 mio. til sikkerhed for
forpligtelserne i henhold til lokale miljøregler i
relation til disse faciliteter. |ISS' omkostninger til
lukning, efterfølgende behandling og genoprettelse,
uforudsete omkostninger i forbindelse med
affaldshåndteringskontrakter og omkostninger. til
uforudsete miljøproblemer med et anlæg efter dets
lukning kan dog overstige ISS' hensættelser og de
beløb, der er til rådighed fra de garantier, ISS har
stillet for at betale for sådanne omkostninger.

ISS kan pådrage sig væsentlige erstatningskrav
for manglende overholdelse af gældende
standarder for rengøring eller sikkerhed, og
negativ offentlig omtale i forbindelse med faktisk
eller påstået manglende overholdelse af disse
standarder kan skade ISS' omdømme

Det offentliges krav til sikkerhed og sundhed er af
betydning for ISS, specielt i forbindelse med
rengøring af virksomheder, der tilbereder fødevarer,
herunder slagterier samt hospitaler og flyrengøring.
ISS kan som følge heraf pådrage sig væsentlige
erstatningskrav, hvis selskabets manglende
overholdelse af gældende standarder for renlighed
eller sikkerhed medfører person- eller tingskade,
herunder for eksempel på grund af forurenede
fødevarer fremstillet på anlæg, som ISS rengør,
eller udbrud af epidemier på hospitaler, hvor ISS
leverer services. Desuden kan ISS blive gjort
ansvarlig for sine medarbejderes manglende
overholdelse af regler om lufthavnssikkerhed. ISS
har tegnet forsikring, der omfatter ansvar i
forbindelse med produkter og services, men der er
ikke nogen sikkerhed for, at ISS ikke udsættes for
krav, der overstiger eller ligger uden for den
dækning, ISS' forsikringspolicer yder. Desuden kan
ISS' omdømme skades af faktisk eller påstået
manglende overholdelse af relevante renligheds-
eller sikkerhedsstandarder. Al offentlig omtale i
forbindelse med sådanne hændelser kan få
væsentlig negativ indflydelse på ISS' omdømme og
dermed på koncernens forretning, driftsresultat og
finansielle stilling.

ISS' computersystemer kan svigte eller blive
udsat for afbrydelser, hvilket vil kunne skade
koncernens forretning

ISS er afhængig af en lang række computer-
systemer til at styre og afregne services,
kommunikere med kunder, personalestyring og
indsamling af oplysninger, som danner grundlag for
ledelsens beslutninger om virksomheden. Den
administrative side af ISS' forretning afhænger i
stigende omfang af disse systemer. Systemsvigt og

driftsafbrydelser, som er forårsaget af computer-
virus, hackere eller andre årsager kan derfor få
væsentlig negativ indflydelse på ISS. ISS har
indgået kontrakter med Computer Sciences
Corporation og andre leverandører om udlicitering
af drift og vedligeholdelse af visse IT-systemer for at
sikre effektiv ledelse af IT-ressourcerne og styrke
omkostningseffektiviteten i skoncemens  IT-
infrastruktur, systemer og applikationer. ISS er
afhængig af, at leverandøren af de udliciterede
services leverer det aftalte. Hvis leverandøren ikke
lever op til det aftalte, kan dette få negativ
indflydelse på koncernens forretning, resultat og
finansielle stilling.

ISS planlægger yderligere udvikling og anvendelse
af computersystemer i alle lande, hvor koncernen
har aktiviteter. Disse planer kan blive påvirket, hvis
der er manglende kompatibilitet mellem ISS'
computersystemer og softwareapplikationer og af
disse systemers og applikationers driftssikkerhed.
ISS integrerer ikke i øjeblikket alle tilkøbte
virksomheders computersystemer med sine egne
systemer. Manglende kompatibilitet mellem ISS'
computersystemer og softwareapplikationer kan
nødvendiggøre yderligere investeringer. Dette kan
også blive konsekvensen af utilfredsstillende
driftssikkerhed i systemerne. Omfanget af de
nødvendige investeringer i og udgifter: til IT
afhænger desuden af teknologiske fremskridt og
muligheder, markedsefterspørgslen, konkur-
renternes initiativer og andre faktorer. For at sikre
koncernens konkurrencedygtighed kan det være
nødvendigt at allokere yderligere ressourcer. til
udbygningen af koncernens IT-infrastruktur og de
tilknyttede forretningsprocesser. Dette kan få
væsentlig negativ indflydelse på koncernens
forretning, resultat og finansielle stilling.

ISS kan blive mødt med krav i relation til
tidligere afhændede virksomheder, som
overstiger hensættelserne

ISS foretager regnskabsmæssige hensættelser til at
imødegå krav fra købere eller andre i forbindelse
med afhændede virksomheder. Der er dog ingen
sikkerhed for, at ISS ikke mødes med krav, der
overstiger hensættelserne. Sker dette, kan det få
væsentlig negativ indflydelse på ISS' forretning,
driftsresultat og finansielle stilling.

ISS kan påvirkes af ydre forhold, som ligger
uden for koncernens kontrol

Effekten af naturkatastrofer, brand, sygdomsudbrud,
epidemier, fjendtligheder eller krig, terror eller andre
ydre forhold er vanskelig at kvantificere. Der kan
således ikke gives sikkerhed for, at sådanne
begivenheder ikke vil få væsentlig negativ
indvirkning på ISS' forretning, driftsresultat eller
finansielle stilling.

 

Efter Opkøbet er ISS afhængig af, at moderselskabet, FS Funding yder tilstrækkelig finansiering til Koncernens fortsatte vækst i
overensstemmelse med ISS” strategi. Dermed kan risikofaktorer, som kan påvirke FS Fundings finansielle stilling, have en
væsentlig negativ indflydelse på ISS" forretning og muligheder for vækst. Henvisninger til FS Fundings seniorlån ("Seniorlån”)
og seniorlåneaftalen ("Senior Facilities Agreement”) er henvisninger til FS Fundings seniorkreditfaciliteter.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Risikofaktorer
27

 

ISS' forretning kan blive negativt påvirket som
følge af koncernens væsentlige gæld
ISS og dets datterselskaber har og vil fortsat have
en betydelig gæld og forpligtelser til at betale renter
og afdrag på denne. Denne betydelige gældsætning
kan få alvorlige konsekvenser, herunder:

> kræve, at ISS skal afsætte en væsentlig del af
sin likviditet til betaling på gælden, hvorved den
likviditet, der er til rådighed til arbejdskapital,
anlægsinvesteringer, opkøb af nye virk-
somheder og andre generelle  koncern-
aktiviteter formindskes,

> at ISS bliver mere sårbar over for negative
tendenser i konjunkturerne og i branchen,

> at ISS har mindre fleksibilitet til at forberede sig
på eller reagere på ændringer i forretningen og
i facility services branchen,

> at ISS begrænses i muligheden for at foretage
virksomhedsopkøb eiler andre selskabsretlige
handlinger,

>” at ISS stilles dårligere i forhold til konkurrenter,
som har mindre gæld i forhold. til
pengestrømmen, og

> at ISS og dets datterselskaber får dårligere

muligheder for at låne yderligere penge, og at
sådanne lån bliver dyrere, specielt på grund af
de økonomiske og andre begrænsninger, der
findes i Seniorlånene, Medium Term Notes,
high yield notes og den kontrakt, der regulerer
disse notes, samt den sikkerhed, der vil kræves
til støtte for Seniorlånene. Henvisninger til FS
Fundings seniorlån (”Seniorlån”) er
henvisninger til FS  Fundings  senior-
kreditfaciliteter, og henvisninger til high yield
notes ("high yield notes”) er henvisninger til
high yield notes udstedt af FS Funding.

| det omfang ISS' gæld er fastforrentet, kan
koncernens mulighed for at betale renter og afdrag
på denne blive negativt påvirket i perioder med
deflation, hvor prisen på koncernens services falder,
og der genereres mindre likviditet.

Ændringer i FS Fundings og ISS' koncern-
regnskab på grund af FS Fundings opkøb af ISS
(Opkøbet) kan få negativ indflydelse på, hvordan
omverdenen opfatter koncernens finansielle
stilling

ISS' og FS Fundings regnskaber er tilgængelige for
offentligheden. Nuværende og fremtidige kreditorer,
kunder, leverandører og andre kan gennemgå disse
regnskaber for at bedømme koncernens finansielle
stilling. Opkøbet har medført væsentlige ændringer i
ISS': koncernregnskab, som indebærer, at
regnskabet afviger væsentligt fra koncernens
historiske koncernregnskaber. Eksempelvis er ISS'
gæld øget kraftigt i forbindelse med Opkøbet. I
tillæg til den betydelige gældsætning har Opkøbet
ligeledes medført en række reguleringer i FS
Fundings regnskab, herunder regnskabsmæssige
reguleringer i forbindelse med købsprisallokeringen.
Disse reguleringer indebar en betydelig stigning i de

samlede, ikke-kontante omkostninger, hvilket
medførte, at FS Funding realiserede et samlet
underskud i 2005 og 2006, og FS Funding forventes
at generere regnskabsmæssige underskud i en
overskuelig fremtid som følge af disse ikke-kontante
omkostninger. Som følge af disse underskud og
risikoen for goodwillnedskrivning og andre ikke-
kontante omkostninger, der føres direkte på
egenkapitalen såsom aktuarmæssige tab,
valutakursreguleringer og tab på afdæknings-
instrumenter er der risiko for, at FS Fundings
egenkapital bliver negativ. Der er ikke nogen
sikkerhed for, at ændringeme i de regnskabs-
mæssige resultater ikke vil have negativ indflydelse
på, hvordan ISS opfattes af andre, herunder
nuværende og fremtidige kreditorer, kunder og
leverandører, og på deres villighed til at indgå nye
kontrakter eller fortsat handle med ISS. Sådan
skade på ISS' omdømme kan få væsentlig negativ
indflydelse koncernens forretning, driftsresultat og
finansielle stilling. Hertil kommer, at ændringerne i
de regnskabsmæssige resultater kan gøre det mere
vanskeligt for FS Funding og ISS at opnå
finansiering på fordelagtige vilkår, og kreditorer kan
være mere tilbøjelige til at kræve kautioner eller
anden sikkerhed som betingelse for kreditgivning.

FS Funding er et holdingselskab, som er helt
afhængig af likviditet fra driftsdatterselskaberne
til betaling af afdrag og renter på sin gæld

FS Funding er et holdingselskab, hvis væsentligste
aktiver består af aktier i ISS og indeståender på
bankkonti. FS Funding har ikke selv omsætnings-
genererende aktiviteter, og FS  Fundings
pengestrøm og mulighed for at betale afdrag og
renter på gælden afhænger derfor primært af
udviklingen i ISS' og dets datterselskabers
driftsresulitater og finansielle stilling og af, at FS
Funding modtager penge fra ISS og dets
datterselskaber i form af udbytte mv. ISS' og
datterselskabernes driftsresultater og finansielle
stilling og deres mulighed for at tilvejebringe midler
til FS Funding i form af udbytte mv. afhænger igen
til en vis grad af generelle økonomiske, finansielle,
konkurrencemæssige, markedsmæssige og andre
faktorer, hvoraf mange ligger uden for FS Fundings
kontrol.

Seniorlånene indeholder bestemmelser, som
begrænser FS Fundings og dets datterselskabers
mulighed for at foretage udlodning eller anden
betaling til kreditorer, medmindre visse økonomiske
betingelser og andre kriterier er opfyldt. Vilkårene i
andre aftaler, som FS Funding og datterselskaberne
er eller måtte blive underlagt, kan ligeledes
begrænse FS Fundings datterselskabers mulighed
for at tilvejebringe penge til FS Funding. Desuden
kan FS Funding og datterselskaberne pådrage sig
andre gældsforpligtelser i fremtiden, som kan
indeholde finansielle og andre begrænsninger, der
er mere restriktive eller byrdefulde end de i
Seniorlånene, Medium Term Notes og high yield
notes indeholdte.

 

ANNUAL REPORT 2006 / Risk Factors

28

Gældende lovgivning og regler, herunder lokale
regnskabsregler, kan desuden begrænse de beløb,
som FS Fundings datterselskaber må betale i form
af udbytte eller udlodning. Disse begrænsninger
omfatter blandt andet et forbud i henhold til lokal lov,
herunder dansk lov, mod udbetaling af udbytte, som
ikke stammer fra frie reserver.

Nedskrivning af goodwill og andre ikke-kontante
omkostninger i ISS" koncernresultatopgørelse samt
omkostninger ført direkte på egenkapitalen,
herunder aktuarmæssige tab, valutakurs-
reguleringer og tab på sikringsinstrumenter, vil
kunne mindske ISS' frie reserver og dermed
begrænse eller forhindre udbyttebetalinger til FS
Funding.

Det er FS Fundings opfattelse, at ISS' forventede
pengestrømme sammen med disponibel låntagning
vil være tilstrækkelige til at gøre FS Funding i stand
til at betale afdrag og renter på sin gæld. Der er ikke
nogen sikkerhed for, at FS Funding eller ISS i
fremtiden vil kunne optage tilstrækkelige lån til, at
FS Funding kan betale sine forpligtelser ved forfald
eller dække øvrige likviditetsbehov. Hvis ISS'
fremtidige pengestrømme fra driften og øvrige
kapitalberedskab ikke er tilstrækkelige til, at FS
Funding kan betale sine forpligtelser ved forfald,
eller til at dække FS  Fundings og
datterselskabernes kapitalbehov, kan FS Funding
og datterselskaberne blandt andet blive tvunget til:

>” at indskrænke eller udsætte  forretnings-
aktiviteter og anlægsinvesteringer,

”. at sælge aktiver,

> at optage yderligere gæld eller egenkapital,

> at omstrukturere eller refinansiere hele eller en

del af deres gæld ved eller før forfalds-
tidspunktet, eller

at give afkald på forretningsmuligheder som for
eksempel opkøb af andre virksomheder.

v

Der er ingen sikkerhed for, at nogen af disse tiltag
kan gennemføres rettidigt eller på tilfredsstillende
vilkår, om overhovedet. Desuden kan vilkårene for
FS Fundings og datterselskabernes eksisterende og
fremtidige gæld, herunder Medium Term Notes,
high yield notes og Seniorlånene, begrænse
selskabernes muligheder for at benytte disse tiltag.

Begrænsninger i ISS” gældsinstrumenter kan
begrænse koncernens mulighed for at drive sin
virksomhed

Seniorlånene, Medium Term Notes og high yield
notes indeholder hver især bestemmelser, som
begrænser ledelsens råderum i visse forretnings-
forhold. For eksempel er der væsentlige
begrænsninger i FS Fundings og visse datter-
selskabers mulighed for, blandt andet:

x

>=. at optage yderligere gæld,

Y

at betale udbytte eller foretage andre
udlodninger, indløse eller tilbagekøbe aktier,

at foretage visse betalinger og investeringer,

at stifte pant eller pantelignende rettigheder,

at overdrage eller sælge aktiver,

at indgå sale-and-leaseback-transaktioner,

at fusionere eller på anden vis blive
konsolideret med andre selskaber,

at foretage transaktioner med. tilknyttede
virksomheder og

> at give sikkerhed i aktiver.

VYVYV VV

Disse begrænsninger kan få væsentlig negativ
indflydelse på FS Fundings mulighed for at
finansiere ISS' og dets datterselskabers fremtidige
drift eller kapitalbehov og selskabernes mulighed for
at drive anden virksomhed, som måtte være i ISS'
eller datterselskabernes interesse.

Hvis FS Funding eller et af dets datterselskaber
ikke overholder vilkårene i deres respektive
gældsinstrumenter, kan det indebære, at sådan
gæld forfalder til betaling før tid, samt at der
foreligger cross default i forbindelse med anden
gæld, og FS Funding eller dets direkte eller
indirekte datterselskaber har måske ikke
tilstrækkelige aktiver til en sådan tidligere
tilbagebetaling af gælden

Hvis FS Funding eller et af dets datterselskaber ikke
overholder betingelserne (herunder de økonomiske
betingelser) og begrænsningerne i Seniorlånene,
Medium Term Notes eller high yield notes samt
eventuelle fremtidige nye kreditfaciliteter, kan FS
Funding have misligholdt disse aftaler, og gælden i
henhold til aftalerne med påløbne renter kan
forfalde til øjeblikkelig betaling. Hvis der foreligger
misligholdelse af Seniorlånene, Medium Term Notes
eller high yield notes, kan de respektive långivere
med visse begrænsninger med hensyn. til
håndhævelsen erklære al udestående gæld i
henhold til aftalerne for forfalden og derved tvinge
henholdsvis FS Funding eller ISS Global til at
anvende kontante midler til at tilbagebetale gælden
og/eller forhindre selskaberne i at betale renter og
afdrag på anden gæld. Derudover kan
misligholdelse af Seniorlånene, Medium Term Notes
eller high yield notes medføre forfald af gæld i
henhold til andre aftaler, der indeholder
bestemmelser om cross default. Hvis gæld i
henhold til Seniorlånene, Medium Term Notes, high
yleld notes eller andre gældsinstrumenter således
forfalder førtidigt, har henholdsvis FS Funding eller
ISS Global måske ikke tilstrækkelige aktiver til den
tidligere tilbagebetaling heraf. FS Fundings evne til
at overholde bestemmelserne i Seniorlånene,
Medium Term Notes, high yield notes og kontrakter
om anden gæld kan blive påvirket af ændringer i de
økonomiske og forretningsmæssige forhold eller
andre forhold, som ligger uden for FS Fundings
kontrol.

 

ANNUAL REPORT 2006 / Risk Factors

29

 

 

 

ISS kan være ude af stand til at skaffe de
nødvendige midler til at refinansiere gæld ved
forfald

EUR 850 mio. af ISS Globalis Medium Term Notes
forfalder i 2010, og EUR 500 mio. af ISS Globals
Medium Term Notes forfalder i 2014. Derudover
forfalder Senioriånene i 2012 og 2013. Endvidere
har FS Funding EUR 1.304 mio. high yield notes,
som forfalder i 2016. ISS har til hensigt at
tilbagebetale hovedstolen på gælden og på disse
notes ved forfald med midler fra andre
finansieringskilder og ikke med likvider fra driften.
Selv om ISS forventer at kunne skaffe midler til at
tilbagebetale gælden ved forfald og til at
tilbagebetale hovedstolen på notes ved forfald med
midler fra andre kilder, er det måske ikke muligt at
gøre dette på vilkår, der er lige så favorable som
den eksisterende gæld, om overhovedet.
Mangiende betaling af hovedstolen ved forfald vil
udgøre misligholdelse af gælden og medføre cross
default i forhold til koncernens andre
finansieringsaftaler.

 

ANNUAL REPORT 2006 / Risk Factors

30

Ledelsespåtegning

København, 10. april 2007

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2006 for ISS Global A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
Intemational Financial Reporting Standards (IFRS)
som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 2006.

  

Direktionen

Flemming Schande Bjørn ell een stian K. Jakobsen
Group Chief Operating Officer Group General Counsel up Treasurer
Bestyrelsen

   

POS and ef

An EK eff Olsen Gravenhorst Flemming Schandorff

Formand

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

 

  

fa

TY yngre
Den uathængige

då

påtegning

Til aktionærerne i ISS Global A/S

Vi har revideret årsrapporten for ISS Global A/S for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006,
omfattende — årsberetning, ledelsespåtegning,
regnskabsberetning, = resultatopgørelse,  penge-
strømsopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
anvendt regnskabspraksis og noter. Årsrapporten
aflægges efter International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge
en årsrapport, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav. til årsrapporter.
Dette ansvar omfatter udformning, implementering
og opretholdelse af interme kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede uden væsentlig
fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte
revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om
årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har
udført vores revision i overensstemmelse med
danske og internationale revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi-lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik på at
opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå
revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der
anført i årsrapporten. De valgte handlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder

re Vv i åg O cS

vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i
årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl. Ved  risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante
for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af
en årsrapport, der giver et retvisende billede, med
henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med
det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En
revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den
af ledelsen anvendte regnskabspraksis er
passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en
vurdering af den samlede præsentation af årsrap-
porten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede
revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som
grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af Koncemens og Selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2006 samt af resultatet af Koncernens og
Selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter.

København, 10. april 2007
KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

SPØG, ) NINGES

Finn L. Meyer
tatsautoriseret revisor

 
  

Statsautoriseret visor

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Den uafhængige revisors påtagning

32

Regnskabsberetning

Koncernregnskabet for ISS Global for
regnskabsåret 2006 er udarbejdet i overens-
stemmelse med Intemational Financial Reporting
Standards (IFRS), som godkendt af EU, der er
gældende for regnskabsperioder, som begynder 1.
januar 2006, samt bekendtgørelse om anvendelse
af IFRS udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Den anvendte regnskabspraksis er beskrevet i note
1 til koncernregnskabet.

Resultatopgørelsen

Omsætning

Omsætningen steg med DKK 9.331 mio. eller 20 %,
fra DKK 46.453 mio. i 2005 til DKK 55.784 mio. i
2006, primært som følge af en vækst på 17 % fra
virksomhedsopkøb samt en organisk vækst på
5,5%, modsvaret af en negativ vækst på 2% fra
virksomhedsafhændelser og afviklingen — af
hospitalsrengøringsforretningen i Tyskland.

Omsætningen i Nordeuropa steg med 2.716 mio.
eller 13%, fra DKK 20.350 mio. i 2005 til DKK
23.066 mio. i 2006. Stigningen vedrørte primært en
nettovækst på 7 % fra virksomhedsopkøb, hvoraf
købet af Pegasus, en sikkerhedsserviceudbyder
baseret i Storbritannien, som blev opkøbt i januar
2006, stod for den største del. Den organiske vækst
forøgede omsætningen med ca. DKK 1,2 mia., eller
6%, primært som følge af organisk vækst i Norge,
Storbritannien og Sverige, modsvaret af negativ
vækst i Finland.

I Kontinentaleuropa steg omsætningen med DKK
3.034 mio. eller 13%, fra DKK 23.203 mio. i 2005 til
DKK 26.237 mio. i 2006. Stigningen kan primært
tilskrives en vækst fra virksomhedsopkøb på 10%,
hvoraf det største bidrag stammede fra
overtagelsen i juli 2006 af Edelweiss, en schweizisk
udbyder af facility services.

Væksten blev delvist opvejet af en negativ vækst på
1% fra virksomhedssalg og afviklingen af hospitals-
rengøringsvirksomheden i Tyskland. ISS Global
skønner, at den organiske vækst øgede
omsætningen med ca. DKK 1,0 mia. eller 4%,
primært som følge af den organiske vækst i
Frankrig, Spanien og Østrig. Med en organisk
vækstrate på 30% i 2006 understøttede organi-
sationen i Tyrkiet, som blev etableret i 2005, også
den organiske vækst i regionen.

I den oversøiske region steg omsætningen med
DKK 3.941 mio. eller 155%, fra DKK 2.540 mio. i
2005 til DKK 6.481 mio. i 2006. Stigningen var
drevet af en vækst fra virksomhedsopkøb på 138%,
hvoraf det største bidrag kom fra opkøbet af de
resterende 51% af aktierne i det australsk baserede
selskab Tempo som har en skønnet årlig
omsætning på ca. DKK 2,9 mia. samt organisk
vækst på 15% eller ca. DKK 0,4 mia. Den organiske
vækst var drevet af tocifrede vækstrater i de
asiatiske og latinamerikanske vækstøkonomier.
Valutakursreguleringer forøgede omsætningen med
ca. 2%.

Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og gager,
pensionsbidrag, omkostninger til social sikring samt
øvrige  personaleomkostninger såsom bonus.
Personaleomkostninger steg med DKK 5.764 mio.
eller 19%, fra DKK 30.519 mio. i 2005 til DKK
36.283 mio. i 2006. Denne stigning skyldes primært
en generel forøgelse af antallet af medarbejdere
som følge af virksomhedsopkøb og organisk vækst,
modsvaret delvist af gevinst som følge af afvikling af
ydelsesbaserede pensionsordninger i Holland.
Personaleomkostningerne som procent af omsæt-
ningen faldt fra 65,7% til 65,0% i 2006. Faldet
skyldtes primært vækst i geografiske områder og
ydelser med en mindre løntung omkostnings-
struktur.

 

ISS Global Omsætningsvækst

 

Udfasning af rengørings-

(19%

aktiviteterne i Tyskland - - (0.3)
Organisk vækst 1.2 6% 1.0
Omsætning 2006 ” 23.1 113% 26.2

Kontinental- Ophørende
Beløb i DKK mia. Nordeuropa europa Oversøisk aktiviteter ISS Global i alt ”
Omsætning 2005 20.3 100% 23.2 100% 2.5. 100% 0.4 100 % 46.4. 100%
Valutakursregulering 0.0 0% (0.0) (0)% 0.1 2% - - 0.1 0%
Køb af virksomheder 1.9 9% 2.3 10 % 3.5. 138% - 7.7 17 %
Salg af virksomheder (0.4) (2)% (0.1) (0)% (0.0) (0)% (0.4) (100)% (0.8)  (2)%

- - - (0.3) (1)%
4 % 0.4 15 % - - 2.6 6 %
113 % 6.5 255% - - 55.8 120%

 

 

1) På grund af afrunding kan totaler afvige fra summen af vækstkomponenteme.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

33

 

 

Vareforbrug

Vareforbruget består primært af omkostninger til
rengøringsmidler og cateringprodukter samt andre
materialer, der anvendes i ISS Globals drift for at
generere omsætningen. Vareforbrug steg med DKK
1.158 mio. eller 31%, fra DKK 3.753 mio. i 2005 til
DKK 4.911 mio. i 2006. Stigningen skyldtes primært
virksomhedsopkøb samt organisk vækst.
Vareforbruget som procent af omsætningen steg fra
8,1% i 2005 til 8,8% i 2006 som følge af stigende
omsætning fra ydelser med højere gennemsnitligt
vareforbrug, særligt inden for kontorservice.

Andre driftsomkostninger

Andre driftsomkostninger omfatter primært salgs- og
distributionsomkostninger, omkostninger til
underleverandører,  administrationsomkostninger,
markedsførings- og reklameomkostninger samt
omkostninger til leasing af biler. Andre drifts-
omkostninger omfatter ligeledes omkostninger til
serviceydelser så som honorarer til revisorer og
advokater samt tab på debitorer. Andre
driftsomkostninger steg med DKK 1.886 mio. eller
22%, fra DKK 8.671 mio. i 2005 til DKK 10.557 mio.
i 2006. Denne stigning kunne primært tilskrives
virksomhedsopkøb og organisk vækst. Andre
driftsomkostninger som procent af omsætningen
steg fra 18,7% i 2005 til 18,9% i 2006.

Afskrivninger og amortiseringer

Afskrivninger og  amortiseringer består af
afskrivninger på materielle anlægsaktiver og
amortiseringer på immaterielle aktiver, bortset fra
goodwill,  kundekontrakter og varemærker.
Afskrivninger og amortiseringer steg med DKK 93
mio. eller 14,4%, fra DKK 647 mio. i 2005 til DKK
740 mio. i 2006. Med fradrag af amortisering af
immaterielle aktiver vedrørende overtagne virk-
somheder var afskrivninger og amortiseringer stort
set uændret, udgørende 1,3% af omsætningen i
2006 mod 1,4% i 2005.

Driftsresultat før øvrige poster

Driftsresultatet før øvrige poster steg med DKK 430
mio. eller 15%, fra DKK 2.863 mio. i 2005 til DKK
3.293 mio. i 2006 som følge af ovennævnte faktorer,
herunder gevinster som følge af afvikling af
ydelsesbaserede  pensionsordninger i Holland,
modsvaret delvist af omstruktureringsomkostninger i
Finland. Driftsresultatet før øvrige poster som
procent af omsætningen, dvs. driftsmarginalen, var
5,9% i 2006 mod 6,2% i 2005 og som ventet
negativt påvirket af stigningen i marginudvandende
virksomhedsopkøb i Australien og Mexico samt
investeringer i organisk vækst. Derudover havde
overførslen af medarbejdere fra ISS A/S til ISS
Management A/S pr. 1. juli 2005 en positiv effekt på
ISS Globals driftsresultat for 2006 som følge af

lavere royaltybetalinger'. Eksklusive den afviklede
health care-aktivitet og aktiviteterne i Japan steg
driftsresultatet før øvrige poster med 17% i 2006.

I Nordeuropa steg driftsresultatet før øvrige poster
med 12% til DKK 1,5 mia. Driftsmarginalen i 2006
på 6,4% var uændret i forhold til 2005.
Driftsmarginalen i ISS UK, som er den største
landeorganisation i regionen målt på forretnings-
omfang, steg fra 6,1% til 6,3%. ISS Sverige fortsatte
med at forbedre rentabiliteten, og driftsmarginalen
steg yderligere fra 4,2% i 2005 til 6,4% i 2006. Den
positive udvikling i Storbritannien og Sverige blev
mere end modsvaret af den negative udvikling i
driftsmarginalerne i Finland og Danmark.
Driftsmarginalen i 2005 var yderligere positivt
påvirket af en engangsindtægt i forbindelse med
afviklingen af en ydelsesbaseret pensionsordning i
Norge.

I Kontinentaleuropa steg driftsresultatet før øvrige
poster med 17% til DKK 1,7 mia. Driftsmarginalen
var 6,4% i 2006 mod 6,2% i 2005, idet stigninger i
driftsmarginalen i Schweiz og Tyskland blev
modsvaret af fald i Frankrig og Østrig. Derudover
var driftsmarginalen positivt påvirket af indtægter
vedrørende gevinster som følge af afvikling af
ydelsesbaserede pensionsordninger i Holland.

| den oversøiske region steg driftsresultatet før
øvrige poster med 138% til DKK 0,4 mia.
Driftsmarginalen faldt i overensstemmelse med
forventningerne fra 6,6% i 2005 til 6,2% i 2006 som
følge af marginudvandende virksomhedsopkøb i
Australien og Mexico. Driftsmarginalen faldt i
Australien som følge af konsolideringen af Tempo
fra marts 2006. Dette virksomhedsopkøb havde en
lavere driftsmarginal end ISS Globals eksisterende
virksomhed i Australien, og driftsmarginalen faldt
derfor som ventet fra 11,8% i 2005 til 6,4% i 2006.
Driftsmarginalen i Asien steg med ca. 0,4
procentpoint til 6,8% i 2006. Den forbedrede
rentabilitet skyldtes primært en forbedret margin i
Hong Kong, Indonesien, Singapore og Thailand. |
overensstemmelse med forventningerne faldt
driftsmarginalen i Latinamerika fra 5,1% i 2005 til
4,8% i 2006. Dette skyldtes primært den
marginudvandende effekt af etablering i Mexico i
2006.

Omkostninger til koncernfunktioner steg fra 0,2% af
omsætningen i 2005 til 0,5% af omsætningen i
2006, primært som følge af overførslen af
medarbejdere fra ISS A/S til ISS Management A/S
pr. 1. juli 2005. Denne stigning i omkostninger til
koncernfunktioner blev mere end udlignet af faldet i
royalty, som omtalt nedenfor.

41
1 ISS Management A/S er en del af ISS Global Koncernen. ISS A/S
er ikke en del af ISS Global Koncernen.

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

34

Andre indtægter og omkostninger, netto
Andre indtægter og omkostninger, netto udgjorde en
nettoomkostning på DKK 108 mio. i 2006 mod en
nettoomkostning på DKK 65 mio. i 2005. Andre
indtægter og omkostninger omfattede en gevinst på
DKK 108 mio. fra salget af en call-option
vedrørende en ejendom i Danmark og en gevinst på
DKK 62 mio. vedrørende salget af en PFI-andel i
Storbritannien. Disse gevinster blev modsvaret af
omstruktureringsomkostninger på DKK 100 mio.
vedrørende ændringen af omfanget af IT-
outsourcingaftalen med CSC fra en centraliseret til
en decentraliseret løsning,  konsolideringsom-
kostninger på DKK 62 mio. i forbindelse med ISS
UK's konsolidering af syv lokationer i Sydengland
og outsourcing af visse funktioner knyttet hertil samt
omkostninger på DKK 50 mio. i forbindelse med
fratrædelsesordninger på koncernniveau såvel som
på landelederniveau.

| efteråret 2005 indledte ISS et koncern-
omstruktureringsprojekt, der omfattede visse
organisatoriske og strukturelle ændringer i en række
lande. Projektet omfattede fysiske flytninger,
opsigelse af lejeaftaler, fratrædelsesgodtgørelser og
omstrukturering af kontrakter. I 2006 er der under
Andre indtægter og omkostninger omkostningsført
DKK 35 mio. vedrørende koncemomstruktuerings-
projektet.

Andre indtægter og omkostninger, netto omfattede i
2005 ISS Globals gevinst på DKK 237 mio. fra
salget af health care-aktiviteterne samt en gevinst
på DKK 33 mio. fra salget af ISS Globals del af en
PFi-andel i Storbritannien. Disse gevinster blev
udlignet af omkostninger på DKK 221 mio.
vedrørende koncernomstruktureringsprojektet. End-
videre omfattede andre indtægter og omkostninger i
2005 omkostninger på DKK 35 mio. vedrørende
neddrosling og afhændelser af damage control-
aktiviteter og omkostninger på DKK 35 mio.
vedrørende afviklingen af  hospitalsrengørings-
aktiviteten i Tyskland.

Integrationsomkostninger
Integrationsomkostningerne steg til DKK 106 mio.
fra DKK 62 mio. i 2005. Integrationsomkostninger i
2006 bestod primært af fratrædelsesgodtgørelse og
opsigelse af lejeforpligtelser i forbindelse med
tilkøbte virksomheder i Australien, Frankrig, Hong
Kong, Norge og Spanien.

Royalty

Royaltybetalinger faldt i 2006 til DKK 283 mio. fra
DKK 443 mio. i 2005. Royalty består af betalinger til
ISS A/S for retten til at bruge ISS' varemærke og
knowhow. I første halvår af 2005 omfattede royalty
ligeledes betaling af et administrationsgebyr til ISS
A/S. Da ISS A/S' medarbejdere blev overført til ISS
Management A/S pr. 1. juli 2005, blev betalingen af
administrationsgebyr ligeledes overført til ISS
Management A/S. Dermed har ISS Global ikke

længere noget administrationsgebyr i 2006, og de
samlede royaltybetalinger er dermed reduceret.

Driftsresultat

Driftsresultatet steg med DKK 503 mio. eller 22% fra
DKK 2.293 mio. i 2005 til DKK 2.796 mio. i 2006
som følge af ovenstående faktorer. Driftsresultatet
af de fortsættende aktiviteter i 2005 var negativt
påvirket af omkostninger i forbindelse med
ovennævnte koncernomstruktureringsprojekt.

Resultat af kapitalandele i associerede

virksomheder

Resultat af kapitalandele i associerede virk-
somheder faldt med DKK 32 mio. fra et overskud på
DKK 15 mio. i 2005 til et underskud på DKK 17 mio.
i 2006. Denne udvikling skyldtes primært, at
Tempo's resultat kun var indregnet i resultat af
kapitalandele fra associerede virksomheder fra 1.
januar til 28. februar 2006. Resultat af kapitalandele
i associerede virksomheder var endvidere negativt
påvirket af afregningen af warrants på DKK 32 mio. i
forbindelse med opkøbet af de resterende 51% af
aktiekapitalen i Tempo's moderselskab, Pacific
Service Solutions Pty Ltd.

Finansielle omkostninger, netto

Finansielle omkostninger, netto steg med DKK 678
mio. fra DKK 505 mio. i 2005 til DKK 1.183 mio. i
2006 som følge af højere finansiel gearing i andet
halvår 2005 og i 2006.

Finansielle omkostninger, netto omfattede ikke-
kontante poster på ca. DKK 71 mio. i 2006, beløb
vedrørende nettogevinst ved afvikling af swaps og
amortisering af finansieringsgebyrer.

ISS Global omlagde tidligere sine Euro Medium
Term Notes (”EMTN”) fra fast til variabel rente
gennem renteswaps. | juni 2005 foretog ISS en
delvis afvikling af renteswaps, og den resterende
del blev afviklet i juni 2006, hvilket resulterede i en
nettogevinst, som vil blive indtægtsført i ISS Globals
koncernregnskab over løbetiden for disse Euro
Medium Term Notes. I 2006 indtægtsførte ISS
Global DKK 86 mio. heraf i koncern-
resultatopgørelsen. Den resterende nettogevinst på
DKK 343 mio. vil blive indtægtsført over løbetiden
for de omtalte Euro Medium Term Notes. Den andel
af gevinsten, der blev indregnet i resultatopgørelsen
i 2005 udgjorde DKK 45 mio.

I 2006 amortiserede ISS Global DKK 15 mio. i
resultatopgørelsen vedrørende finansierings-
gebyrer, som blev afholdt i forbindelse med
udstedelsen i Euro Medium Term Notes og
låneoptagelse under senior lånefaciliteter. Disse
omkostninger amortiseres over lånenes løbetid.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

35

 

 

Resultat før skat og nedskrivning/

amortisering af immaterielle aktiver

Resultat før skat og nedskrivning/amortisering af
immaterielle aktiver faldt med DKK 207 mio. eller
11%, fra DKK 1.803 mio. i 2005 til DKK 1.596 mio. i
2006, negativt påvirket af højere finansierings-
omkostninger på DKK 678 mio., netto, som følge af
den planlagte forøgelse af den finansielle gearing.

Selskabsskat

Selskabsskat steg med DKK 110 mio. eller 22%, fra
DKK 504 mio. i 2005 til DKK 614 mio. i 2006. Den
effektive skatteprocent steg til 38% i 2006 fra 29% i
2005. Stigningen var primært forårsaget af, at
ændringer i værdiansættelsen af skattemæssige
nettoaktiver blev omkostningsført i danske ISS
Global-selskabers resultatopgørelse i 2006. End-
videre var den effektive skatteprocent påvirket af
ikke fradragsberettigede omkostninger i forbindelse
med ISS Globals aktiviteter i Australien. | 2005 faldt
den effektive skatteprocent på grund af
nettovirkningen af en skattefri gevinst vedrørende
salget af health care-aktiviteterne og omkostninger
relateret til ejerskiftet i ISS.

ISS Global er sambeskattet med alle danske
koncernselskaber. Den danske  selskabsskat
fordeles mellem de  sambeskattede danske
selskaber i forhold til disses skattepligtige
indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende
skattemæssige underskud).

Skatteministeren har i første kvartal 2007 sendt et
lovforslag i offentlig høring. Lovforslaget lægger op
til væsentlige ændringer af skattelovgivningen,
herunder en nedsættelse af selskabsskattesatsen,
en begrænsning af  rentefradragsretten og
ændringer i CFC-beskatningen. Forslagets virkning
på ISS Global afhænger af den endelige lovs
udformning. Primært som følge af ISS Globals
væsentlige gæld forventes lovforslaget at få en
negativ effekt på den skattemæssige stilling for den
danske del af ISS Global.

Resultat før nedskrivning/amortisering af
immaterielle aktiver

Resultat før nedskrivning/amortisering af
immaterielle aktiver faldt med DKK 317 mio. eller
24%, fra DKK 1.299 mio. i 2005 til DKK 982 mio. i
2006, og var negativt påvirket af højere finan-
sieringsomkostninger netto som følge af den
planlagte forøgelse af den finansielle gearing.

Goodwillnedskrivninger

Goodwillnedskrivning udgjorde DKK 15 mio. i 2006.
Nedskrivningen vedrørte en regulering af koncern-
goodwill som følge af en planlagt fusion af
selskaber. | 2005 var en nedskrivning på DKK 80
mio. primært relateret til afvikling og afhændelse af
dele af damage control-aktiviteterne i Sverige.
Herudover bestod nedskrivning efter  værdi-

forringelsestest i 2005 af DKK 93 mio. vedrørende
ISS Globals aktiviteter i Tyskland, DKK 8 mio.
vedrørende ISS Globals aktiviteter i Italien og DKK
10 mio. vedrørende ISS Globals damage control-
aktiviteter i Holland.

Amortisering af varemærker og

kundekontrakter

Amortisering af varemærker og kundekontrakter
steg med DKK 132 mio., fra DKK 201 mio. i 2005 til
DKK 333 mio. i 2006. Kundekontraktporteføljer og
tilknyttede kundeforhold og visse lokale varemærker
er adskilt fra goodwill for  virksomhedsopkøb
foretaget efter 1. januar 2004. I 2006 omfattede ISS
Gliobals omkostninger til  amortisering — af
varemærker og  kundekontraktporteføljer og
tilknyttede kundeforhold over 250 opkøb.

Skatteeffekt

Skatteeffekten af goodwillnedskrivninger og amor-
tiseringer af varemærker og  kundekontrakt-
porteføljer og tilknyttede  kundeforhold, som
indregnes separat i resultatopgørelsen for at vise
den effektive skatteprocent før amortisering og
nedskrivning af immaterielle aktiver, var DKK 58
mio. i 2005 og DKK 100 mio. i 2006. Denne stigning
vedrørte primært stigningen i amortiseringer af
varemærker og  kundekontraktporteføljer og
tilhørende kundeforhold.

Årets resultat

Årets resultat faldt med DKK 231 mio. eller 24%, fra
DKK 965 mio. i 2005 til DKK 734 mio. i 2006.
Resultatet var negativt påvirket af højere
finansieringsomkostninger som følge af den
planlagte forøgelse af den finansielle gearing og
stigningen i  amortisering af varemærker og
kundekontrakter. | 2006 blev DKK 717 mio.
tilskrevet aktionærerne i ISS Global og DKK 17 mio.
tilskrevet minoritetsinteresser. 1 2005 var de til-
svarende tal henholdsvis DKK 952 mio. og DKK 13
mio.

Korrigeret EBITDA

Som resultat af ovennævnte faktorer steg korrigeret
EBITDA med 523 mio. kr. eller 15%, fra DKK 3.510
mio. i 2005 til DKK 4.033 mio. i 2006.

Pengestrømsopgørelse

Præsentationen af  rentebetalinger, netto i
pengestrømsopgørelsen er ændret i forhold til
tidligere år for bedre at afspejle sondringen mellem
drifts- og finansieringsaktiviteter efter FS Funding
A/S" overtagelse af ISS A/S. Rentebetalinger er nu
medtaget i pengestrømme fra finansieringsaktivitet i
stedet for i pengestrømme fra driftsaktivitet.
Sammenligningstallene er tilpasset i  overens-
stemmelse hermed.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

36

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet i 2006 udgjorde en
positiv nettopengestrøm på DKK 3.006 mio. mod
DKK 1.610 mio. i 2005.

I 2006 resulterede ændringer i driftskapital i en
positiv pengestrøm på DKK 94 mio. mod en negativ
pengestrøm på DKK 220 mio. i 2005, idet en
stigning i tilgodehavender fra salg som følge af
organisk vækst blev mere end modsvaret af en
stigning i gæld til leverandører.

Betalt selskabsskat, netto udgjorde DKK 347 mio. i
2006 mod DKK 780 mio. i 2005. Faldet skyldtes
primært effekten af yderligere skattebetalinger i
2005 på ca. DKK 95 mio. vedrørende årene 2001-
2004, en skattebetaling i 2005 på DKK 160 mio. i
forbindelse med fremrykket betaling af skat på
renteswaps samt en positiv pengestrøm i 2006 fra
tilbagebetaling på DKK 114 mio. vedrørende
acontoskat for 2005.

Betalinger vedrørende  integrationsomkostninger
udgjorde DKK 102 mio. i 2006 mod DKK 125 mio. i
2005. Omkostningerne vedrørte primært opkøbet af
Tempo samt virksomhedsopkøb i Frankrig, Norge,
Tyskland, Spanien og Hong Kong.

Negativ pengestrøm fra ændringer i hensættelser
faldt med 25 mio. fra DKK 191 mio. i 2005 mod DKK
166 mio. i 2006. Den negative pengestrøm i 2006
bestod primært af betalinger vedrørende
pensionsordninger i Holland og Schweiz samt
betalinger vedrørende afgørelse af retstvister i
Frankrig.

Betalinger vedrørende andre indtægter og
omkostninger, netto udgjorde DKK 223 mio., hvilket
var en stigning på DKK 82 mio. i forhold til 2005.
Betalinger vedrørende  koncernomstrukturerings-
projektet udgjorde en negativ pengestrøm på DKK
129 mio., fratrædelsesordninger på koncernniveau
og på landelederniveau udgjorde DKK 31 mio. og
betalinger på DKK 25 mio. vedrørte afviklingen af
den tyske hospitalsrengøringsforretning.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde en
negativ nettopengestrøm på DKK 4.253 mio. i 2006.
| perioden anvendtes DKK 3.537 mio. til
virksomhedsopkøb, herunder opkøbet af Tempo
samt en række mindre opkøb, inklusiv virksomheder
med et bredt serviceudbud i Tyskland og Schweiz,
en leverandør af sikringsydelser i Storbritannien
samt en catering-virksomhed i Israel. Denne
negative  pengestrøm blev modsvaret af
virksomhedssalg på DKK 68 mio., som væsentligst
omfattede salget af industrial services-aktiviteten i
Sverige. Investering i immaterielle og materielle
anlægsaktiver, netto (hvilket ikke omfatter goodwill,
varemærker og  kundekontraktporteføljer og
tilknyttede kundeforhold) udgjorde DKK 831 mio.
svarende til 1,5% af omsætningen. Investering i

finansielle aktiver, netto udgjorde en positiv
pengestrøm på DKK 47 mio. i 2006.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i
2005 en negativ pengestrøm på DKK 2.269 mio. I
perioden reducerede virksomhedsopkøb selskabets
likvider med DKK 2.581 mio. Disse omfattede en
række mindre opkøb. Denne negative pengestrøm
blev udlignet af virksomhedssalg på DKK 845 mio.,
primært vedrørende salg af health care-aktiviteten
samt en andel i et joint venture i Japan. Investering i
immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto
udgjorde DKK 542 mio. i perioden, svarende til
1,2% af omsætningen. Investering i finansielle
aktiver, netto udgjorde en positiv pengestrøm på
DKK 9 mio. i 2005.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde en
positiv nettopengestrøm på DKK 2.039 mio. i 2006.
Dette beløb afspejlede DKK 4.651 mio. i modtaget
provenu på baggrund af en forøgelse af gælden.
Rentebetalinger, netto udgjorde DKK 1.344 mio.,
primært som følge af forøgelsen af gælden i andet
halvår 2005 og 2006. På grund af den forøgede
gæld i ISS Global vil en væsentlig del af
pengestrømmene fremover gå til rentebetalinger.
Betaling af udbytte til aktionærer udgjorde en
negativ pengestrøm på DKK 1.260 mio. og
nettobetalinger til Minoritetsinteresser var DKK 8
mio.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde en
positiv nettopengestrøm på DKK 88 mio. i 2005.
Beløbet afspejlede en likviditetsforbedring på
baggrund af en forøgelse af gælden på DKK 5.867
mio. Rentebetalinger, netto udgjorde en positiv
pengestrøm på DKK 18 mio., inklusive en positiv
pengestrøm på DKK 514 mio. vedrørende en
gevinst i forbindelse med en delvis afvikling af
renteswaps til sikring af ISS Global's Euro Medium
Term Notes. Nettobetalinger vedrørende afvikling af
warrants og aktieoptioner udgjorde DKK 47 mio.
Betaling af udbytte til aktionærerne udgjorde en
negativ  pengestrøm på DKK 5.740. mio.
Nettobetaling til minoritetsinteresser udgjorde DKK
10 mio.

Cash conversion

Cash conversion kan svinge fra år til år. De enkelte
perioders pengestrøm fra driften afhænger af den
tidsmæssige placering af en række betalinger
omkring måneds- og årsafslutning.

Cash conversion var 95% i 2006. Frit cash flow på
DKK 2.175 mio. omfattede ikke gevinsten ved salg
af call-option på ejendom, som var indeholdt i
resultat før  nedskrivninger/amortiseringer — af
immaterielle aktiver. Således er beregningen af
cash conversion i 2006 reguleret for gevinsten på
DKK 108 mio. Cash conversion var negativt påvirket
af betalinger på DKK 94 mio., som blev afholdt i

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

37

 

 

2005 i forbindelse med koncernens omstruk-
tureringsprojekt, en betaling på DKK 40 mio.
vedrørende tab realiseret i forbindelse med afvikling
af renteswaps, hvoraf alene DKK 2 mio. var
indeholdt i resultatopgørelsen, og DKK 88 mio. i
forbindelse smed delvis — indtægtsførsel i
resultatopgørelsen i 2006 af en nettogevinst på DKK
514 mio. ved afvikling af renteswaps, som var fuldt
indregnet i pengestrømsopgørelsen i 2005. Dette
modsvares af modtagen tilbagebetaling af skat på
DKK 114 mio. i forbindelse med aconto-betaling af
skat for 2005, som ikke var indeholdt i
resultatopgørelsen.

Balancen

Balancesum

Balancesummen var på DKK 38.898 mio. pr. 31.
december 2006, hvilket udgjorde en stigning på
DKK 7.116 mio. eller 22%, fra DKK 31.782 mio. pr.
31. december 2005. Stigningen skyldes primært
større immaterielle aktiver og tilgodehavender fra
salg samt likvide beholdninger.

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver steg med DKK 4.396
mio. eller 24%, fra DKK 18.548 mio. pr. 31.
december 2005 til DKK 22.944 mio. pr. 31.
december 2006.  Immaterielle anlægsaktiver
vedrørte primært goodwill og  kundekontrakt-
porteføljer og tilknyttede kundeforhold.

Goodwill kan henføres til virksomhedsopkøb, som
er foretaget under varierende forhold og i forskellige
faser af de samfundsøkonomiske konjunkturer.
Goodwill er fordelt på de fleste af de lande, hvor
Koncernen har sine aktiviteter. De tilkøbte
selskaber, som goodwill kan henføres til, omfatter
en  diversificeret portefølje af  servicetyper,
kundesegmenter, geografiske regioner, kontrakt-
størrelser og  ledelseskapacitet. Det største
goodwillbeløb kan henføres til koncernens forretning
i Frankrig, som udgør 22% af den samlede
regnskabsmæssige værdi af goodwill. Pr. 31.
december 2006 udgjorde goodwill DKK 20.065 mio.,
en stigning på DKK 3.423 mio. eller 21% fra DKK
16.642 mio. Tilgangen vedrørende opkøb i 2006 var
på DKK 3.508 mio., mens negative
valutakursreguleringer på DKK 70 mio. og
nedskrivninger på DKK 15 mio. reducerede
goodwill.

Kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold
steg med DKK 920 mio. til DKK 2.706 mio. pr. 31.
december 2006, fra DKK 1.786 mio. pr. 31.
december 2005. Tilgange på DKK 1.271 mio.
vedrørende opkøb blev delvist opvejet af
valutakursreguleringer på DKK 18 mio. og
amortiseringer på DKK 333 mio.

Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder faldt fra
DKK 132 mio. pr. 31. december 2005 til DKK 66
mio. pr. 31. december 2006, primært på grund af
overtagelsen af de resterende aktier i Tempo,
hvorved ISS Globais andel steg fra 49% i 2005 til
100% i 2006.

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg steg med 23% fra DKK
7.564 mio. pr. 31. december 2005 til DKK 9.281
mio. pr. 31. december 2006. Stigningen var primært
et resultat af organisk vækst og virksomhedsopkøb i
2006.

Værdipapirer
Værdipapirer udgjorde DKK 59 mio. pr. 31.
december 2006, hvilket var uændret i forhold til 31.
december 2005.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger steg fra DKK 1.231 mio. pr. 31.
december 2005 til DKK 2.006 mio. pr. 31. december
2006. Heraf kunne DKK 1.120 henføres. til
koncernniveau og den resterende del til
landeniveau. Likviditeten var positivt påvirket af
driftskapitalens positive pengestrøm i fjerde kvartal
2006. Likviditeten kan svinge væsentligt hen over
en måned alt efter hyppigheden af og tidspunktet for
inddrivelse af tilgodehavender og betaling af
lønninger.

Egenkapital i alt

Egenkapitalen i alt faldt fra DKK 2.192 mio. pr. 31.
december 2005 til DKK 1.678 mio. pr. 31. december
2006. Egenkapital relateret til aktionæreme i ISS
Global udgjorde DKK 1.620 mio. pr. 31. december
2006, hvilket var en reduktion på DKK 517 mio. fra
DKK 2.137 mio. pr. 31. december 2005.
Reduktionen var et led i den planlagte forøgelse af
den finansielle gearing, som blev gennemført ved
udbetaling af udbytte på DKK 1.260 mio. i 2006.

Indtægter og omkostninger, netto indregnet direkte
på egenkapitalen forøgede egenkapitalen med DKK
23 mio. Disse omfattede negative  valuta-
kursreguleringer vedrørende kapitalandele i
udenlandske datterselskaber på DKK 104 mio. og
realiserede og urealiserede  nettogevinster på
sikringsinstrumenter på DKK 117 mio.
Aktuarmæssige nettogevinster på ydelsesbaserede
pensionsordninger udgjorde DKK 46. mio.
Gevinsterne — vedrørte primært koncernens
pensionsordninger i Holland, Norge, Schweiz,
Storbritannien og Sverige. Som beskrevet i note 1,
til koncernregnskabet, føres sådanne gevinster
direkte på egenkapitalen.  Tilbageførsel af
dagsværdireguleringer vedrørende salget af en
egenkapitalinteresse i PFl'er i Storbritannien
reducerede egenkapitalen med DKK 18 mio. og
aktiebaseret vederlag, som blev omkostningsført i
resultatopgørelsen, blev modsvaret af en stigning i

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

38

egenkapitalen på DKK 14 mio. Den skattemæssige
effekt af posteringer direkte på egenkapitalen var en
reduktion på DKK 32 mio.

Årets resultat relateret til ejerne af ISS Global
udgjorde DKK 717 mio.

Egenkapitalens andel af balancen, defineret som
egenkapital i alt i forhold til aktiver i alt, faldt fra
6,9% pr. 31. december 2005 til 4,3% pr. 31.
december 2006, primært som følge af en regulering
af kapitalstrukturen gennem udbetaling af udbytte
på DKK 1.260 mio.

Hensættelser til pensioner og lignende

forpligtelser

Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser
udgjorde DKK 885 mio. pr. 31. december 2006 mod
DKK 833 mio. pr. 31. december 2005. De fleste af
koncernens pensionsordninger er bidragsbaserede
ordninger. ISS Globals bidrag til sådanne ordninger
periodiseres og omkostningsføres løbende. | visse
lande, primært Frankrig, Holland, Norge, Schweiz,
Storbritannien, Sverige og Tyskland, har ISS Global
ydelsesbaserede pensionsordninger. Som nævnt
ovenfor blev aktuarmæssige nettogevinster på DKK
46. mio. ført direkte på egenkapitalen.
Nettoforpligtelsen for de ydelsesbaserede pensions-
ordninger pr. 31. december 2006 var DKK 844 mio.,
hvilket var en stigning fra DKK 801 mio. pr. 31.
december 2005, som primært skyldtes tilgange fra
tilkøbte selskaber, der delvist modsvaredes af
aktuarmæssige gevinster. På grundlag af de
nuværende  diskonteringssatser, som ligger i
intervallet 2,9%-6,5% forventes pensionsomkost-
ningerne vedrørende ydelsesbaserede ordninger at
udgøre ca. DKK 168 mio. i 2007. En samtidig
ændring i diskonteringssatserne på 0.5 procentpoint
forventes alt andet lige at ville henholdsvis forøge
eller reducere disse omkostninger for 2007 til ca.
DKK 169 mio. eller ca. DKK 156 mio. For mere
detaljerede oplysninger om pensionsforpligtelserne
henvises til note 26 i koncernregnskabet.

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser udgjorde 745 mio. pr.
31. december 2006, hvoraf DKK 414 mio. havde en
forventet løbetid på mindre end et år.
Sammenligningstallene pr. 31. december 2005 var
henholdsvis DKK 715 mio. og DKK 476 mio.
Hensættelser vedrørende  virksomhedsopkøb,
herunder primært  fratrædelsesgodtgørelser og
opsigelse af lejemål, udgjorde DKK 64 mio. mod
DKK 56 mio. pr. 31. december 2005. Øvrige
hensatte forpligtelser vedrører forskellige
forpligtelser som led i den normale drift, herunder
medarbejderrelaterede forpligtelser, forpligtelser
relateret til juridiske forhold, lukning af kontrakter
Osv.

Rentebærende gæld, netto

Rentebærende gæld, netto udgjorde DKK 20.011
mio., hvilket var en stigning på DKK 4.326 mio. fra
DKK 15.685 mio. pr. 31. december 2005. Lang- og
kortfristet gæld udgjorde DKK 22.328 mio., inklusive
ikke-rentebærende gæld på DKK 232 mio., primært
vedrørende ikke-amortiserede nettogevinster fra
afviklede  renteswaps.  Tilgodehavender fra
tilknyttede selskaber, værdipapirer og likvide
beholdninger udgjorde DKK 2.085 mio. Den
rentebærende gæld, netto var primært påvirket af
frit cash flow på DKK 2.175 mio., som modsvaredes
af  rentebetalinger på DKK 1.344. mio.,
udbyttebetalinger på DKK 1.260 mio. og negative
pengestrømme vedrørende virksomhedsopkøb på
DKK 3.537 mio.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning

39

 

 

 

 

Organisk vækst

ISS Global anvender estimater for organisk vækst i sin omsætningsanalyse, herunder i analysen på side 33. Organisk vækst er
ment som et mål for den procentvise ændring i ISS Globals omsætning målt mod den foregående periode, eksklusive ændringer
i omsætningen, som skyldes køb eller salg af aktiviteter samt effekten af valutakursændringer. Organisk vækst er ikke et mål for
finansielle resultater i henhold til dansk GAAP eller IFRS og er ikke en erstatning for driftsresultat, årets resultat, pengestrømme
eller andre finansielle mål beregnet i henhold til dansk GAAP eller IFRS eller som et mål for ISS Globals driftsresultat.

I beregningen af organisk vækst anvender ISS Global to forskellige metoder med hensyn til omsætning fra tilkøbte
virksomheder ud fra størrelsen af de tilkøbte aktiviteter.

Køb af virksomheder med en rapporteret årlig omsætning på mindre end DKK 50 mio. (EUR 7 mio.)

Køb af virksomheder med rapporteret årlig omsætning, som er mindre end DKK 50 mio. (EUR 7 mio.) og ikke etablerer ISS
Globals tilstedeværelse i en ny jurisdiktion, behandles som om de var integreret i ISS Global på overtagelsestidspunktet, og ISS
Globals beregning af organisk vækst inkluderer ændringer i omsætningen for disse tilkøbte virksomheder fra
overtagelsestidspunktet. For sådanne virksomhedsopkøb beregner ISS Global således organisk vækst ved at inkludere
omsætning genereret af disse tilkøbte aktiviteter i indeværende periode fra overtagelsestidspunktet. For at skabe et
sammenligningsgrundlag lægges omsætningen for de tilkøbte aktiviteter for den tilsvarende periode i forrige regnskabsår til ISS
Globals faktiske konsoliderede omsætning i det forrige regnskabsår. Omsætningen for den foregående periode er hovedsageligt
baseret på interne regnskaber for de tilkøbte aktiviteter, som justeres på en individuel basis for at inddrage yderligere
informationer, som er tilgængelige på overtagelsestidspunktet, vedrørende kendte væsentlige positive eller negative ændringer i
de tilkøbte aktiviteter, som f.eks. indgåelse eller tab af kontrakter. Sådanne informationer kan stamme fra delårsrapporter,
interne regnskaber fra de tilkøbte aktiviteter eller fra andre kilder. Forskellen mellem ISS Globals faktiske konsoliderede
omsætning i indeværende regnskabsår og den justerede konsoliderede omsætning i det foregående regnskabsår anser ISS
Global for at være organisk vækst, som udtrykkes som en procentsats beregnet ved at dividere organisk vækst, beregnet på
denne måde, med ISS Globals faktiske konsoliderede omsætning i det foregående regnskabsår. Beregningen af organisk vækst
er baseret på ikke-reviderede interne regnskaber for de tilkøbte aktiviteter og tilknyttede estimater. Disse tal for organisk vækst
er ikke revideret, og kan ikke revideres.

Køb af virksomheder med en rapporteret årlig omsætning på mere end DKK 50 mio. (EUR 7 mio.)

Før 1. januar 2005 brugte ISS Global samme metode som for køb af virksomheder med en rapporteret årlig omsætning på
mindre end DKK 50 mio. (EUR 7 mio.) vedrørende køb af virksomheder med en rapporteret årlig omsætning på DKK 50 mio.
(EUR 7 mio.) eller mere, samt køb af virksomheder, som etablerer ISS Globals tilstedeværelse i en ny jurisdiktion. Siden 1.
januar 2005 har ISS Global behandlet sådanne virksomhedsopkøb anderledes. | henhold til den nye metode ekskluderer ISS
Global i beregningen af organisk vækst enhver vækst genereret fra sådanne virksomhedsopkøb i de første 12 måneder under
ISS Global-ejerskab. Fastlæggelsen af omsætning for det indeværende regnskabsår er ligetil for virksomheder, som ikke er
integreret i ISS Gløbals drift, og omsætningen fra disse separate enheder udelades i beregningen af organisk vækst.
Fastlæggelsen af omsætning for det indeværende regnskabsår er mere kompleks for tilkøbte aktiviteter, som er integreret i ISS
Global. Med hensyn til integrerede virksomheder estimerer ISS Global omsætningen for det indeværende regnskabsår ud fra
interne regnskaber og allokerer omsætning mellem de integrerede og de eksisterende aktiviteter på en individuel basis, hvilket
kan have væsentlig indvirkning på beregningen af organisk vækst. Disse tal for organisk vækst er ikke revideret, og kan ikke
revideres.

ISS Global beregner organisk vækst ved at ekskludere omsætning fra afhændede aktiviteter i omsætningen for indeværende
regnskabsperiode. Omsætning fra afhændede aktiviteter udledes fra ISS Globals ikke-reviderede interne regnskaber.

 

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Regnskabsberetning
40

Koncernregnskab

Resultatopgørelse - Koncern
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005
Fort-
sættende Ophørte
Note I alt aktiviteter aktiviteter I alt
2 Omsætning 55.784 46.094 359 46.453
3,4. Personaleomkostninger (36.283) (30.288) (231) (30.519)
20  Vareforbrug (4.911) (3.733) (20) (3.753)
5. Andre driftsomkostninger (10.557) (8.609) (62) (8.671)
14,16. Afskrivninger og amortiseringer (740) (641) (6) (647)
2. Driftsresultat før øvrige poster 3.293 2.823 40 2.863
6. Andre indtægter og omkostninger, netto (108) (312) 247 (65)
Integrationsomkostninger (106) (62) - (62)
Royalty (283) (442) (1) (443)
2. Driftsresultat 2.796 2.007 286 2.293
2,17. Resuitat af kapitalandele i associerede virksomheder (17) 14 1 15
7. Finansielle omkostninger, netto (1.183) (494) (11) (505)
Resultat før skat og nedskrivning/
amortisering af immaterielle aktiver 1.596 1.527 276 1.803
8. Selskabsskat (614) (491) (13) (504)
Resultat før nedskrivning/
amortisering af immaterielle aktiver 982 1.036 263 1.299
9, 14,15. Goodwilinedskrivninger (15) (191) - (191)
14. Amortisering af varemærker og kundekontrakter ” (333) (200) (1) (201)
8  Skatteeffekt 100 58 - 58
Årets resultat 734 703 262 965
Fordeles således:
Aktionærer i ISS Global 717 690 262 952
Minoritetsinteresser 17 13 - 13
Årets resultat 734 703 262 965

" Omfatter kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

41

 

 

 

Pengestrømsopgørelse - Koncern
1. januar - 31. december. Beløb i DKK mio.

 

Note 2006 2005
2. Driftsresultat før øvrige poster 3.293 2.863
14,16 Afskrivninger og amortiseringer 740 647
10. Ændringer i driftskapital 94 (220)
Ændringer i hensatte forpligtelser (166) (191)
8  Betalte selskabsskatter, netto (347) (780)
Betalinger vedrørende andre indtægter og omkostninger, netto (223) (141)
Betalinger vedrørende integrationsomkostninger (102) (125)
Betalinger vedrørende royalty (283) (443)

2. Pengestrømme fra driftsaktivitet 3.006 1.610
11. Køb af virksomheder og aktiviteter (3.537) (2.581)
11 Salg af virksomheder og aktiviteter 68 845
12. Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto (831) (542)
12. Køb af finansielle anlægsaktiver, netto 47 9
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (4.253) (2.269)

13. Provenu fra finansiering, netto 4.651 5.867
Rentebetalinger, netto ” (1.344) 18
Betalt udbytte til aktionærer (1.260) (5.740)
Afregnede optioner og warrants - (47)
Minoritetsinteresser (8) (10)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 2.039 88
Årets pengestrømme 792 (571)
Likvider pr. 1. januar 1.231 1.784
Årets pengestrømme 792 (571)
Valutakursreguleringer (17) 18

23  Likvider pr. 31. december 2.006 1.231

1) Sammenlignet med 2005 er Rentebetalinger, netto i 2006 omklassificeret fra pengestrømme fra driftsaktivitet til pengestrømme fra
finansieringsaktivitet. | 2005 omfattede Rentebetalinger, netto pengestrømme på DKK 514 mio. fra afviklingen af renteswaps.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

42

Balance - Koncern
Pr. 31. december. Beløb i DKK mio.

 

 

 

Note 2006 2005
Aktiver
14,15  Immaterielle anlægsaktiver 22.944 18.548
16 Materielle anlægsaktiver 2.144 1.935
17. Kapitalandele i associerede virksomheder 66 132
8, 18. Udskudte skatteaktiver 606 645
19. Andre finansielle anlægsaktiver 234 230
Anlægsaktiver i alt 25.994 21.490
20  Varebeholdninger 324 300
21  Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 9.281 7,564
21. Igangværende arbejder for fremmed regning 207 153
8. Tilgodehavende skat 216 130
22. Andre tilgodehavender 811 855
23. Værdipapirer 59 59
23. Likvider 2.006 1.231
Omsætningsaktiver i alt 12.904 10.292
Aktiver i alt 38.898 31.782
Passiver
Egenkapital relateret til ejerne af ISS Global 1.620 2.137
Minoritetsinteresser 58 55
24. Egenkapital i alt 1.678 2.192
25  Langfristet gæld 19.949 16.358
26  Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 885 833
8,18 Hensættelser til udskudt skat 640 473
27. Andre hensatte forpligtelser 331 239
Langfristede forpligtelser i alt 21.805 17.903
28  Kortfristet gæld 2.379 1.201
Leverandører af varer og tjenesteydelser 2.552 1.905
8. Skyldig selskabsskat 167 81
29 Anden gæld 9.903 8.024
27. Andre hensatte forpligtelser 414 476
Kortfristede forpligtelser i alt 15.415 11.687
Forpligtelser i alt 37.220 29.590
Passiver i alt 38.898 31.782

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

43

 

 

Totalindkomst og egenkapitalopgørelse - Koncern

1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

ISS Globals aktionærers andel

 

 

 

 

 

 

 

 

Akkumu- Realiseret  Urealiseret
lerede gevinst/ gevinst/ Egen-
Aktie- Overført kursre- (tab) ved (tab) — Minoritets- kapital
2006 kapital resultat guleringer sikring — ved sikring interesser i alt
Totalindkomst
Årets resultat - 717 - - - 17 734
Valutakursreguleringer af
dattervirksomheder og
minoritetsinteresser - - (101) - - (3) (104)
Gevinst/ (tab) på afledte finansielle
instrumenter, netto - - - 14 103 - 117
Aktuarmæssige gevinster, netto - 46 - - - - 46
Aktiebaseret vederlæggelse ” - 14 - - - - 14
Dagsværdiregutering af PFI-kontrakter - (18) - - - - (18)
Skat af egenkapitalbevægelser - (13) - (3) (16) - (32)
Nettogevinst/(tab) indregnet
direkte på egenkapitalen - 29 (101) 11 87 (3) 23
Totalindkomst for året - 746 (101) 11 87 14 757
Egenkapital pr. 1. januar 2006 160 1.920 125 (62) ? (6) ? 55 2.192
Egenkapitalbevægelser
Totalindkomst for året - 746 (101) 11 87 14 757
Effekt af tilkøbte og frasolgte
virksomheder, netto - - - - - (4) (4)
Betalt udbytte - (1.260) - - - (7) (1.267)
Egenkapitalbevægelser i alt - (514) (101) 11 87 3 (514)
Egenkapital pr. 31. december 2006 ? 160 1.406 24 (51) ? 81 ? 58 1.678
1 Vedrører primært associerede virksomheder.
2) Efter skat.
3) Pr, 31 december er foreslået udbytte på DKK 1.000 mio. indeholdt i Overført resultat.
fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

44

 

|
|
|
|

Totalindkomst og Egenkapitalopgørelse - Koncern
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

ISS Globals aktionærers andel

 

 

 

 

 

 

 

Akkumu- Realiseret — Urealiseret
lerede  gevinst/ gevinst/ Egen-
Aktie- Overført kursre- (tab) ved (tab)  Minoritets- — kapital
2005 kapital resultat guleringer sikring — ved sikring interesser i alt
Totalindkomst
Årets resultat - 952 - - - 13 965
Valutakursreguleringer af
dattervirksomheder
og minoritetsinteresser - - 159 - - 5 164
Gevinst/(tab) på afledte finansielle
instrumenter, netto - 8 - (82) 7 - (67)
Aktuarmæssige tab, netto - (224) - - - - (224)
Dagsværdiregulering af PFI-kontrakter - 36 - - - - 36
Andet - (32) - - - - (32)
Skat af egenkapitalbevægelser - 60 - 18 2 - 80
Nettogevinst/(tab) indregnet
direkte på egenkapitalen - (152) 159 (64) 9 5 (43)
Totalindkomst for året - 800 159 (64) 9 18 922
Egenkapital pr. 1. januar 2005 160 6.892 (33) 2”? (15) ” 100 7.106
Egenkapitalbevægelser
Totalindkomst for året - 800 159 (64) 9 18 922
Effekt af tilkøbte og frasolgte
virksomheder, netto - - (1) - - (47) (48)
Betalt udbytte - (5.740) - - - (16) (5.756)
Afregning af warrants og optioner
efter skat ? - (32) - - - - (32)
Egenkapitalbevægelser i alt - (4.972) 158 (64) 9 (45) (4.914)
Egenkapital pr. 31. december 2005 ? 160 1.920 125 (62) ” (6) ” 55 2.192
1 Efter skat.

?) Warrants og optioner afregnet i forbindelse med FS Funding A/S' køb af ISS A/S.
3) Pr. 31. december 2005 er foreslået udbytte på DKK 800 mio. indeholdt i Overført resultat.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

45

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

Note Side
Anvendt regnskabspraksis
1 Anvendt regnskabspraksis 47
Resultatopgørelse
2 Segmentoplysninger 54
3 Personaleomkostninger 58
4 Aktiebaseret vederlæggelse 59
5 Honorar til revisorer 61
6 Andre indtægter og omkostninger, netto 61
7 Finansielle omkostninger, netto 62
8 Selskabsskat 63
9 Goodwillnedskrivninger 64
Pengestrømsopgørelse
10 Ændring i driftskapital 64
11 Køb og salg af virksomheder 65
12 Køb af anlægsaktiver, netto 73
13 Provenu fra finansiering, netto 73
Balance
14 Immaterielle anlægsaktiver 74
15 Værdiforringelsestest 75
16 Materielle anlægsaktiver 78
17 Associerede virksomheder 79
18 Udskudt skat 80
19 Andre finansielle anlægsaktiver 80
20 Varebeholdninger 81
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og igangværende arbejder for
21 fremmed regning 81
22 Andre tilgodehavender 81
23 Værdipapirer og likvider 82
24 Aktiekapital 82
25 Langfristet gæld 83
26 Pensioner og lignende forpligtelser 84
27 Andre hensatte forpligtelser 87
28 Kortfristet gæld 88
29 Anden gæld 88
Andet
30 Eventualforpligtelser 89
31 Afledte finansielle instrumenter 91
32 Transaktioner med nærtstående parter 94
33 Interesser i joint ventures 95
34 Dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder 96
35 Ophørte aktiviteter 100
36 Ny regnskabsregulering 101
37 Efterfølgende begivenheder 101

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

46

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

1. Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet for ISS Global A/S for perioden 1. januar — 31. december 2006 omfatter ISS Global A/S og dets
dattervirksomheder (samlet benævnt ”ISS Global”) samt ISS Globals ejerandele i associerede og fælles kontrollerede virksomheder.

ERKLÆRING OM OVERENSSTEMMELSE
Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU
med effekt for regnskabsperioder begyndende 1. januar 2006 og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til Årsregnskabstoven.

Ændringer til |IAS 21, Valutaomregning og IAS 39, Finansielle Instrumenter, indregning og måling, der begge trådte i kraft fra 1.
januar 2006, har ikke påvirket regnskabsaflæggelsen for ISS Global A/S.

Bortset fra den ændrede klassifikation af rentebetalinger i pengestrømsopgørelsen er den nedenfor beskrevne regnskabspraksis
anvendt konsistent i alle regnskabsperioder, som er indehoidt i dette koncernregnskab.

GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSEN

Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med det historiske kostprisprincip med den ændring, at der for finansielle
aktiver disponible for salg samt finansielle aktiver og forpligtelser (herunder afledte finansielle instrumenter) reguleres til dagsværdi
over resultatopgørelsen.

ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Sammenlignet med tidligere regnskabsår er klassifikationen af rentebetalinger i pengestrømsopgørelsen ændret. For bedre at
afspejle sondringen mellem drifts- og finansieringsaktiviteter efter FS Funding A/S' overtagelse af ISS A/S er rentebetalinger nu
medtaget i pengestrømme fra finansieringsaktivitet i stedet for i pengestrømme fra driftsaktivitet. Sammenligningstal er tilpasset i
overensstemmelse hermed.

KRITISKE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Ved udarbejdelsen af regnskaber aflagt efter IFRS kræves det, at ledelsen foretager vurderinger og skøn og anvender
forudsætninger, der vil påvirke anvendelsen af regnskabspraksis og værdien af de rapporterede aktiver og forpligtelser samt
indtægter og omkostninger. Skøn og de hertil knyttede forudsætninger baseres på historisk erfaring og en række andre faktorer, som
ledelsen vurderer rimelige under de givne omstændigheder. Resultatet heraf danner grundlag for at skønne over de
regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor disse ikke er åbenbart tilgængelige fra andre kilder. De faktiske resultater
kan afvige fra disse skøn. ISS Global vurderer, at følgende områder indebærer kritiske regnskabsmæssige skøn og vurderinger ved
udarbejdelsen af koncernregnskabet:

+ indtægtsførsel og fastsættelse af periodeafgrænsningsposter

+ værdiansættelse af identificérbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser i forbindelse med køb af dattervirksomheder/
aktiviteter

+ værdiforringelsestest af goodwill, varemærker, kundekontraktporteføljer og dertil knyttede kundeforhold samt eventuelle andre
opkøbsrelaterede immaterielle aktiver

» aktuarmæssige beregninger vedrørende pensioner

+ værdiansættelsen af andre hensættelser end pensioner

+ vurdering af igangværende retssager og værdiansættelse af eventualforpligtelser

+ værdiansættelse af skatteaktiver og

+ hensættelser til imødegåelse af tab på tilgodehavender

Skøn og de hertil knyttede forudsætninger revurderes løbende. Ændringer i regnskabsmæssige skøn indregnes i den periode, hvor
skønnet ændres, såfremt ændringen alene påvirker denne periode, eller i perioden, hvor skønnet ændres og fremtidige perioder,
såfremt ændringen påvirker såvel indeværende som fremtidige perioder.

KONCERNREGNSKABET

Dattervirksomheder Koncernregnskabet omfatter ISS Global A/S og alle dattervirksomheder, hvori ISS Global A/S direkte eller
indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Koncernregnskabet
udarbejdes på grundlag af årsregnskaber for ISS Global A/S og de enkelte dattervirksomheder ved sammenlægning af
regnskabsposter med ensartet indhold.

Associerede virksomheder Virksomheder, der ikke er dattervirksomheder, men i hvilke ISS Global besidder kapitalandele og
udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Den forholdsmæssige andel af
associerede virksomheders resultat efter skat medtages i resultatopgørelsen i koncernregnskabet efter den indre værdis metode.

Joint ventures ISS Globals andele i fælles kontrollerede virksomheder betragtes som joint ventures og indeholdes i
koncernregnskabet ved linie for linie at indregne ISS Globals forholdsmæssige andel af aktiver, passiver samt indtægter og
omkostninger.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
47

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

Eliminering af transaktioner ved konsolidering Koncernmellemværender samt urealiserede gevinster og tab eller indtægter og
omkostninger ved koncerninterne transaktioner elimineres ved udarbejdelsen af koncernregnskabet. Urealiserede gevinster ved
transaktioner med associerede virksomheder og fælles kontrollerede virksomheder elimineres i forhold til ISS Globals ejerandel i
virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede gevinster, i det omfang der ikke er indikationer af
værdiforringelse.

Virksomhedssammenslutninger Købte virksomheder medtages i koncernregnskabet fra det tidspunkt, hvor bestemmende
indflydelse opnås. Solgte eller afviklede virksomheder medtages frem til det tidspunkt, hvor bestemmende indflydelse ikke længere
foreligger, eller hvor virksomheden afvikles. Sammenligningstal er ikke tilpasset for købte, frasolgte eller afviklede selskaber.

Virksomhedskøb behandles i henhold til overtagelsesmetoden, efter hvilken de tilkøbte virksomheders identificérbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes i balancen til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificérbare immaterielle aktiver
indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer af en kontraktlig eller anden rettighed, og dagsværdien kan måles pålideligt. Der
tages højde for den skattemæssige virkning af dagsværdireguleringer.

Positive forskelsbeløb mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser indregnes som goodwill. Goodwill henføres: til pengestrømsgenererende enheder og testes årligt for
værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres senest ved udgangen af overtagelsesåret.

For virksomhedskøb foretaget før implementeringen af IFRS pr. 1. januar 2004 er goodwill indarbejdet på grundlag af anslået kostpris,
hvilket svarer til bogført værdi pr. 31. december 2003 i henhold til den hidtidige regnskabspraksis.

Kan den første indregning af et virksomhedskøb alene opgøres foreløbigt ved udgangen af den periode, hvori købet er foretaget,
reguleres ændringer til de foreløbigt opgjorte værdier af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser eller købspris i den
indregnede goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Reguleringen opgøres, som om den var indregnet på
overtagelsestidspunktet, og sammenligningstal tilpasses. Efter udløbet af denne periode reguleres goodwill alene som følge af
ændringer i skøn over betingede købsvederlag. Dog medfører efterfølgende realisation af udskudte skatteaktiver, som ikke blev
indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig nedskrivning af den
regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været
indregnet som et identificérbart aktiv på overtagelsestidspunktet.

Ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres gevinst/tab som forskellen mellem
afståelses-/afviklingssummen reduceret med direkte relaterede afståelses-/afviklingsomkostninger, og den regnskabsmæssige værdi
af nettoaktiverne på afståelses-/afviklingstidspunktet inklusive en eventuel regnskabsmæssig -værdi af goodwill. Akkumulerede
valutakursreguleringer på frasolgte eller afviklede dattervirksomheder eller associerede virksomheder indregnet direkte på
egenkapitalen efter 1. januar 2004, datoen for overgang til IFRS, indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle omkostninger, netto
på tidspunktet for afhændelse eller afvikling.

Omregning af fremmed valuta Poster i regnskaberne for ISS Globals dattervirksomheder måles ved brug af valutaen i det primære
økonomiske miljø, hvori selskabet opererer (den funktionelle valuta). Koncernregnskabet aflægges i danske kroner, som er den
funktionelle valuta og præsentationsvalutaen for ISS Global A/S.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Monetære aktiver og forpligtelser i
fremmed valuta omregnes til balancedagens kurser. Ikke-monetære aktiver og forpligtelser i udenlandsk valuta, der måles til historisk
kostpris, omregnes til transaktionsdagens kurs.

For udenlandske dattervirksomheder sker omregning af resultatopgørelserne til årets gennemsnitlige valutakurser, mens
balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurs.

Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med køb af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end danske kroner
behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til danske kroner til balancedagens
valutakurs.

Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab indgår i resultatopgørelsen under Finansielle omkostninger, netto, bortset fra
gevinster/tab hidrørende fra omregning af:

+ udenlandske dattervirksomheders/joint ventures nettoaktiver og kapitalandele i associerede virksomheder ved regnskabsårets
begyndelse til balancedagens kurser
+ udenlandske dattervirksomheders/ioint ventures resultatopgørelse og andel af resultat i associerede virksomheder fra årets
gennemsnitlige valutakurser til balancedagens kurser
-+ langfristede koncernmellemværender, der betragtes som tillæg til nettoaktiverne i dattervirksomheder/joint ventures
+ lån i udenlandsk valuta samt afledte finansielle instrumenter, der er indgået med henblik på at valutakurssikre kapitalandele i
udenlandske dattervirksomheder/joint ventures.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
48

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab vedrørende ovennævnte fire grupper af transaktioner føres direkte på
egenkapitalen. Der tages hensyn til skatteeffekten heraf.

RESULTATOPGØRELSE

Omsætning omfatter værdien af årets leverede serviceydelser med fradrag af moms og afgifter samt pris- og mængderabatter.
Omsætning indregnes, når den er realiseret eller er realiserbar og indtjent. Omsætningen betragtes som indtjent, når ISS Global i
det væsentlige har udført, hvad der er nødvendigt for at blive berettiget til omsætningen. Igangværende arbejder for fremmed
regning indregnes efter produktionsmetoden baseret på en vurdering af færdiggørelsesgraden på balancedagen.

Ved vurderingen af hvorvidt omsætning skal præsenteres brutto eller netto (dvs. fratrukket relaterede omkostninger) lægges der
vægt på følgende forhold: a) hvorvidt ISS Global er aftalens primære kontrahent; b) har en generel lagerrisiko; c) har beføjelse til at
fastsætte pris; d) ændrer produktet eller udfører dele af ydelsen; e) har ret til at vælge leverandør; f) er involveret i fastsættelsen af
produkt- eller ydelsesspecifikationer; g) har lagertabsrisiko eller h) bærer kreditrisikoen. Hvis disse kriterier er opfyldt præsenteres
omsætning brutto.

Offentlige tilskud Tilskud, som kompenserer ISS Global for afholdte omkostninger, indregnes i resultatopgørelsen på et
systematisk grundlag i samme periode, som omkostningerne afholdes. Tilskud, som kompenserer ISS Global for køb af aktiver,
indregnes i resultatopgørelsen på et systematisk grundlag over aktivets skønnede levetid.

Driftsomkostninger Personaleomkostninger omfatter gager og lønninger, pensioner, sociale omkostninger og øvrige
personalerelaterede omkostninger. Vareforbrug omfatter forbrug af omsætningsrelaterede materialer. Andre driftsomkostninger
indeholder omkostninger til drift af servicemateriel og andre anlægsaktiver, ekstern assistance samt andre salgs-, distributions- og
administrationsomkostninger, herunder poster som marketing, transport, operationel leasing, underleverandører, revision, juridisk
bistand, tab og reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender m.v.

Aktiebaseret vederlæggelse Dagsværdien af aktiebaserede aflønningsordninger afregnet i egenkapital indregnes som en
omkostning med en tilsvarende stigning i egenkapitalen. Dagsværdien fastsættes på tildelingstidspunktet og fordeles over
optjeningsperioden. Dagsværdien af tildelte optioner og warrants fastsættes ved anvendelse af  Black-Scholes
værdiansættelsesmodellen under hensyntagen til de til tildelingen knyttede betingelser. Ikke-markedsbestemte betingelser for
optjening indgår i antagelserne om det antal optioner eller warrants, der forventes at kunne udnyttes. ISS Global revurderer ved hver
balancedag dette estimat. ISS Global indregner eventuelle virkninger af revurderingen af oprindelige estimater i resultatopgørelsen
med en tilsvarende reguiering i egenkapitalen over den resterende optjeningsperiode. Reguleringer, der vedrører tidligere år,
indregnes i resultatopgørelsen i reguleringsåret.

Operationel leasing Omkostninger vedrørende operationel leasing indregnes i resultatopgørelsen lineært over aftalens løbetid.
Forpligtelsen for den resterende del af løbetiden oplyses i noterne under Eventualforpligtelser.

Andre indtægter og omkostninger, netto omfatter både tilbagevendende og ikke-tilbagevendende indtægter og omkostninger, der
ikke er en del af ISS Globals normale ordinære drift, eksempelvis gevinster og tab forbundet med afhændelse eller afvikling af
aktiviteter, salg af ejendomme, omstruktureringer og visse opkøbsrelaterede omkostninger.

Integrationsomkostninger omfatter omkostninger, som vedrører det købende ISS Global selskab og det opkøbte selskab, og som
er en uundgåelig konsekvens af opkøbet. Integrationsomkostninger omfatter fratrædelsesgodtgørelser, nedlukning af lokaliteter
samt afvikling af kontrakter i det opkøbte selskab.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder omfatter andel af resultat efter skat i associerede virksomheder.

Finansielle omkostninger, netto omfatter lånerenter beregnet ved anvendelse af den effektive rentes metode, renteindtægter af
investerede midler, gevinster og tab vedrørende fremmed valuta, samt gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter,
der ikke kan klassificeres som sikringsinstrumenter.

Selskabsskat omfatter aktuel skat og ændring i udskudt skat. Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode
og omfatter alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Endvidere indregnes
en udskudt skatteforpligtelse vedrørende forventet genbeskatning af tidligere udnyttede skattemæssige underskud i udenlandske
dattervirksomheder, som ikke længere er medtaget under dansk sambeskatning. I tilfælde, hvor skatteværdien kan opgøres efter
forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af
forpligtelsen.

Udskudt skat opgøres ved anvendelse af den skatteprocent, der forventes at være gældende, når de midlertidige forskelle udlignes.
Der afsættes ikke udskudt skat af ikke-udloddet overskud i dattervirksomheder samt af goodwill, der ikke er skattemæssigt
afskrivningsberettiget.

fortsættes

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
49

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførbare skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil de
forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden
for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Den indregnede skat henføres til henholdsvis Selskabsskat, Skatteeffekt af goodwillnedskrivninger, Amortisering af varemærker og
kundekontrakter og Egenkapital.

ISS Global A/S er sambeskattet med alle danske koncernselskaber. Den danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede
danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).
De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Tillæg, fradrag og godtgørelser indregnes under Finansielle
omkostninger, netto.

Goodwillnedskrivninger og Amortisering af varemærker og kundekontrakter præsenteres som særskilte poster under
driftsresultatet, da denne præsentation vurderes at give et mere retvisende billede af ISS Globals lønsomhed. Skatteeffekten af
goodwillnedskrivninger og amortisering af kundekontrakter præsenteres som en særskilt post i forbindelse med disse to poster.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Pengestrømsopgørelsen viser ISS Globals pengestrømme for perioden fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og
finansieringsaktivitet, periodens forskydning i likvider samt ISS Globals likvider ved periodens begyndelse og slutning.
Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i Driftsresultat før øvrige poster. Likviditetseffekten
af køb og salg af virksomheder vises separat under Pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen medtages
pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder
medtages frem til afståelsestidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter Driftsresultat før øvrige poster reguleret for ikke-likvide poster, ændringer i driftskapital
og hensatte forpligtelser samt betalinger vedrørende  selskabsskat, andre indtægter og omkostninger samt
integrationsomkostninger.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter pengestrømme fra køb og salg af virksomheder samt køb og salg af
anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter provenu fra låntagning, afdrag på lån, renter, udbytter, provenu fra
aktieemissioner, køb og salg af egne aktier, pengestrømme fra afledte finansielle instrumenters sikring af nettoinvesteringer samt
udbytte til minoritetsinteresser.

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med en restløbetid under tre måneder, som uden hindring kan omsættes
til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer.

BALANCEN
Virksomhedssammenslutninger indregnes i henhold til overtagelsesmetoden som beskrevet under ”Koncernregnskabet”.

Goodwill måles til kostpris fratrukket akkumulerede nedskrivninger. Goodwill henføres til pengestrømsgenererende enheder.
Fastsættelsen af pengestrømsgenererende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Dette svarer
generelt til landeniveau. Goodwill testes årligt for værdiforringelse eller når der er indikationer herpå.

En nedskrivning indregnes, såfremt den regnskabsmæssige værdi af en pengestrømsgenererende enhed overstiger
genindvindingsværdien. Genindvindingsværdien opgøres som det højeste beløb af nettosalgsprisen og nytteværdien. Nytteværdien
fastsættes som nutidsværdien af de forventede fremtidige pengestrømme. En eventuel nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.

Varemærker erhvervet ved opkøb indregnes til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Derefter måles opkøbte varemærker med
ubegrænset økonomisk levetid til historisk kostpris fratrukket eventuelle akkumulerede nedskrivninger, mens opkøbte varemærker
med begrænset økonomisk levetid måles til historisk kostpris fratrukket akkumulerede amortiseringer og eventuelle akkumulerede
nedskrivninger. Amortiseringer foretages lineært over varemærkets forventede økonomiske levetid.

fortsættes

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
50

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

| Værdiansættelsen af opkøbte varemærker er baseret på en tilbagediskonteret pengestrømsmodel med anvendelse af
royaltybetalinger efter skat (royalty relief-metoden). Pengestrømmene tilbagediskonteres efter skat ved brug af de lokale vejede
| gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) plus en risikopræmie for den risiko, der antages at knytte sig til varemærket.

Nettonutidsværdien af pengestrømmen er forøget med en anslået andel af den tilbagediskonterede værdi af den skattemæssige
fordel for en potentiel køber, baseret på muligheden for lokalt at foretage skattemæssige afskrivninger på særskilt erhvervede
varemærker. Den skattemæssige fordel tilbagediskonteres. Denne forøgede værdi udgør varemærkets dagsværdi på
overtagelsestidspunktet.

Der beregnes en udskudt skatteforpligtelse baseret på den lokale skattesats af forskellen mellem den regnskabsmæssige og den
skattemæssige værdi. Førstegangsindregningen af denne udskudte skatteforpligtelse forøger goodwill-beløbet.

Værdien af varemærker testes for værdiforringelse som led i værdiforringelsestesten.

Kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold erhvervet ved opkøb indregnes til dagsværdi på overtagelsestidspunktet
og måles derefter til kostpris fratrukket akkumulerede amortiseringer og eventuelle akkumulerede nedskrivninger. Værdien afskrives
på baggrund af omsætningshastigheden for den opkøbte portefølje ved brug af saldometoden. Omsætningshastigheden beregnes
for hver enkelt kontrakt og har historisk ligget på et årligt gennemsnit på 12-13%. I enkelte tilfælde amortiseres værdien af
kundekontraktporteføljer og kundeforhold lineært over den legale periode for kontrakten.

Værdiansættelsen af kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold er baseret på en tilbagediskonteret pengestrømsmodel
med udgangspunkt i en anslået fordeling af den tilkøbte omsætning på forretningssegmenter og de dertil knyttede
omsætningshastigheder og lønsomhed af omsætningen på overtagelsestidspunktet. Et fradrag i form af en omkostning eller et
beregnet afkast på aktiver, der bidrager til at understøtte det immaterielle aktiv, er inkluderet i modellen. Pengestrømmene
tilbagediskonteres efter skat ved brug af de lokale vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) plus en risikopræmie for den
risiko, der knyttes til kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.

Nettonutidsværdien af pengestrømmen er forøget med en anslået andel af den tilbagediskonterede værdi af den skattemæssige
fordel for en potentiel køber, baseret på muligheden for lokalt at foretage skattemæssige afskrivninger på særskilt erhvervede
kundekontraktporteføljer og  kundeforhold. Den skattemæssige fordel tilbagediskonteres. Denne forøgede værdi af
kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold udgør dagsværdien på overtagelsestidspunktet.

Der beregnes en udskudt skatteforpligtelse baseret på den lokale skattesats af forskellen mellem den regnskabsmæssige og den
skattemæssige værdi. Førstegangsindregningen af denne udskudte skatteforpligtelse forøger goodwill-beløbet.

 

Værdien af kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhoid testes for værdiforringelse som led i værdiforringelsestesten.

Software og øvrige immaterielle samt materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer
samt af- og nedskrivninger.

Kostpris omfatter anskaffelsessum samt omkostninger direkte forbundet med at bringe aktivet til det sted og i den stand, der kræves
for at sikre den planlagte anvendelse. Kostprisen tillægges skønnede omkostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt
reetablering af det sted, hvor aktivet findes, i det omfang denne omkostning indregnes som en hensat forpligtelse.

Efterfølgende omkostninger ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv indregnes, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil
medføre fremtidige økonomiske fordele for ISS Global. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele overføres fra
balancen til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen,
efterhånden som de afholdes.

Ved måling af værdien af software udviklet til internt brug aktiveres eksterne omkostninger til konsulenter og software samt interne
direkte og indirekte omkostninger, som relaterer sig til udviklingen. Øvrige udviklingsomkostninger, hvor det ikke kan
sandsynliggøres, at fremtidige økonomiske fordele vil: tilflyde ISS Global, indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som
omkostningerne afholdes.

Amortisering og afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid og under hensyntagen til den forventede restværdi.
Amortiserings- og afskrivningsmetoderne, de økonomiske levetider og restværdier revurderes årligt.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
51

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Anlægsaktiver Forventet økonomisk levetid
Software og øvrige immaterielle rettigheder 5-10 år
Bygninger 20-40 år
Indretning af lejede lokaler Over lejemålets løbetid
Anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år

Ved ændring i den forventede levetid eller restværdien indregnes effekten på amortiseringer og afskrivninger fremadrettet.

Gevinst og tab ved salg eller skrotning af anlægsaktiver måles som forskellen mellem salgspris reduceret med direkte relaterede
afståelsesomkostninger og regnskabsmæssig værdi og indregnes i resultatopgørelsen under Andre driftsomkostninger i salgsåret,
bortset fra gevinster/tab i forbindelse med salg af ejendomme, der indregnes under Andre indtægter og omkostninger, netto.

Leasede aktiver Finansielt leasede aktiver måles på tidspunktet for indgåelse af leasingkontrakten i balancen til laveste værdi af
dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne
rentefod eller en tilnærmet værdi for denne som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver afskrives efter samme principper som
ISS Globals erhvervede anlægsaktiver.

Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode. Associerede
virksomheder med negativ indre værdi måles til nul, og ISS Globals tilgodehavender hos disse associerede virksomheder nedskrives
med ISS Globals andel af den negative indre værdi, i det omfang tilgodehavendet vurderes uerholdeligt. Såfremt den negative indre
værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang ISS Global har en retlig
eller faktisk forpligtelse til at dække underbalancen.

Omkostninger relateret til afgivne tilbud på PPP (Public Private PartnershipYPFI (Private Finance Initiative)-kontrakter indregnes i
resultatopgørelsen ved afholdelsen. Såfremt ISS Global tildeles status som foretrukken tilbudsgiver, indregnes direkte henførbare
omkostninger og eventuelle investeringer fra denne dato under Finansielle anlægsaktiver. Omkostninger vedrørende tildelte PPP/PFI
kontrakter amortiseres over kontraktens løbetid. Tildeles ISS Global ikke kontrakten, indregnes alle omkostninger i
resultatopgørelsen.

Investeringer i PFI-kontrakter klassificeres som disponible for salg og måles til dagsværdi på balancedagen, og de dertilhørende
gevinster og tab indregnes direkte på egenkapitalen. Når indregning af disse investeringer ophører, indregnes akkumulerede
gevinster og tab, som tidligere blev indregnet direkte på egenkapitalen, i resultatopgørelsen. Dagsværdien er den noterede købskurs
på balancedagen.

Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer måles til den laveste værdi af kostpris efter FIFO-princippet og
nettorealisationsværdi. Færdigvarer og Varer under fremstilling måles til den laveste værdi af kostpris med tillæg af henførbare
indirekte omkostninger og nettorealisationsværdi. Kostpris for råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.  Nettorealisationsværdien er den forventede salgspris med fradrag af færdiggørelses- og
salgsomkostninger.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af reservation til imødegåelse af tab efter en individuel vurdering.
Hensatte forpligtelser og realiserede tab omkostningsføres under Andre driftsomkostninger.

Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af den på balancetidspunktet udførte del af arbejdet.
Saligsværdien opgøres på baggrund af færdiggørelsesgraden og de samlede forventede indtægter på den enkelte kontrakt.
Acontofaktureringer vedrørende den udførte del af arbejdet fratrækkes i værdien, mens acontofaktureringer ud over den udførte del
af arbejdet opføres som Forudbetalinger fra kunder under Kortfristede forpligtelser.

Værdipapirer måles til dagsværdi på balancedagen, og eventuelle gevinster eller tab indregnes i resultatopgørelsen.

Egne aktier Provenu ved køb og salg af egne aktier føres direkte på egenkapitalen.

Udbytte indregnes i den periode, hvor udbyttet deklareres.

fortsættes

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
52

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Finansielle forpligtelser indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger.
I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved
anvendelse af en konstant effektiv rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen over låneperioden.

Pensioner og lignende forpligtelser Nettoforpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger beregnes separat for
hver enkelt ordning som den skønnede kapitalværdi af de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige
ansættelse med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen. Diskonteringssatsen opgøres pr. land og
baseres på markedsafkastet på balancedagen af erhvervsobligationer af høj kvalitet eller statsobligationer tilpasset en løbetid
svarende til den skønnede løbetid af ISS Globals pensionsforpligtelser. Beregningerne foretages af en kvalificeret aktuar ved
anvendelse af Projected Unit Credit Method. Ved forbedringer i en ordnings ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse,
omkostningsføres ændringen lineært i resultatopgørelsen over den gennemsnitlige periode indtil retserhvervelse. Har de ansatte
opnået ret til den ændrede ydelse med det samme, omkostningsføres ændringen i resultatopgørelsen straks.

Alle aktuarmæssige gevinster og tab indregnes direkte på egenkapitalen.

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer fremtidige økonomiske fordele i
form af mulige fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.

Andre hensatte forpligtelser omfatter forpligtelser vedrørende medarbejderrelaterede forhold, selvforsikringsprogrammer,
integrationsomkostninger i forbindelse med virksomhedskøb, nedtagningsomkostninger og øvrige operationelle forhold.
Forpligtelserne indregnes, når ISS Global som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk
forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi opgjort ud fra anerkendte værdiansættelsesmetoder og indgår under Andre
tilgodehavender eller Anden gæld.

For afledte instrumenter, der afdækker dagsværdien af indregnede aktiver og forpligtelser, opgøres værdien af det sikrede aktiv
eller den sikrede forpligtelse ligeledes til dagsværdi med hensyn til den risiko, der afdækkes. Når et sikringsinstrument udløber eller
sælges, ophører eller udnyttes, men det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse med en bestemmelig løbetid stadigvæk
eksisterer, afskrives den regulering, der er optaget som del af den regnskabsmæssige værdi af det sikrede, over
resultatopgørelsen fra og med denne dato ved brug af den effektive rentes metode.

Den effektive del af ændringerne i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige transaktioner
indregnes direkte på egenkapitalen efter skat. Ved realisation af det sikrede tilbageføres værdiændringer i egenkapitalen og
indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Når et sikringsinstrument udløber eller sælges, afsluttes eller udnyttes, men de
sikrede fremtidige transaktioner stadigvæk forventes at finde sted, forbliver den på dette tidspunkt akkumulerede gevinst eller det
akkumulerede tab på egenkapitalen og indregnes i henhold til ovenstående praksis, når transaktionen finder sted.

Afledte finansielle instrumenter, der udgør sikring af nettoinvesteringer i dattervirksomheder, joint ventures og associerede
virksomheder, indregnes direkte på egenkapitalen efter skat.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer
i dagsværdi i resultatopgørelsen løbende under Finansielle omkostninger, netto.

Anlægsaktiver bestemt for salg Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige værdi i henhold til en
formel plan primært vil blive genindvundet gennem salg inden for 12 måneder frem for gennem fortsat anvendelse. Aktiver bestemt
for salg indregnes til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi og dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der
amortiseres eller afskrives ikke på aktiver bestemt for salg. Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som
”bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi
med fradrag af salgsomkostninger indregnes i resuitatopgørelsen. Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i
balancen, og hovedposterne specificeres i noterne.

Ophørte aktiviteter omfatter en del af ISS Globals forretning, der repræsenterer et betydeligt forretnings- eller geografisk område,
og hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, dvs. som
minimum en pengestrømsgenererende enhed. Klassifikation som ophørt aktivitet sker ved afhændelse, eller når enheden opfylder
kravene for klassifikation som ”bestemt for salg”. Resultatet udskilles i resultatopgørelsen, aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser
udskilles i særskilte linjer i balancen, og pengestrømme fra drifts-, investerings-, og finansieringsaktivitet specificeres i noterne.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

53

 

 

Noter til koncernregnskabet

1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

2. Segmentoplysninger

 

I overenstemmelse med den interne ledelsesstruktur er det geografiske segment det primære.

 

 

 

Resultat af
kapital-
andele i Penge-
Driftsresultat associere- == Strømme
Geografisk segment Ekstern … Omsæt- før øvrige  Driftsmar- — Driftsre- de virksom- fra drifts-
(primært segment) omsætning ning i alt ” poster — ginal % sultat heder aktivitet ?
2006
Frankrig 9.641 9.642 595 6,2 453 0 609
Storbritannien 6.877 6.879 433 6,3 333 - 407
Norge 4.758 4.758 341 7,2 279 4 276
Danmark 3.756 3.757 248 6,6 290 - 205
Sverige 3.558 3.558 226 6,4 180 4 194
Holland 3.481 3.481 244 7,0 204 1 162
Finland 3.173 3.173 157 5,0 110 0 170
Spanien 3.142 3.142 192 6,1 145 - 108
Australien 2.691 2.691 171 6,4 99 (26) 100
Belgien og Luxembourg 2.534 2.534 165 6,5 131 - 116
Schweiz 1.875 1.875 143 7,6 111 - 190
Tyskland 1.842 1.842 74 4,0 46 - 7
Asien I 1.817 1.818 124 6,8 89 0 74
Østrig 1.589 1.589 106 6,7 86 - 34
Latinamerika ” 1.049 1.049 50 4,8 32 - (23)
Central- og Østeuropa ? 933 933 60 6,4 47 - 41
Israel 769 769 51 6,7 34 - 41
Irland 575 575 49 8,5 42 - 16
Tyrkiet 539 539 33 6,2 25 - 24
Portugal 364 364 25 6,8 20 - 33
Grækenland 237 237 15 6,4 12 - (2)
Italien 199 199 23 11,8 21 - 9
New Zealand 155 155 5 3,3 2 - 6
Istand 146 146 12 8,0 9 - 9
Grønland 84 84 4 4,5 2 - 5
Regionale poster, ikke allokeret til lande - - (3) - (4) - (52)
Aktiviteter i alt 55.784 55.789 3.543 6,4 2.798 (17) 2.759
Koncernfunktioner / elimineringer - (5) (250) - (2) - 247
l alt 55.784 55.784 3.293 5,9 2.796 (17) 3.006
1) Den interne omsætning vises ikke, da den er uvæsentlig.
2) Inklusive Færøerne.
2) Asien består af Brunei, Kina, Hong Kong, Indien, Indonesien, Malaysia, Filippinerne, Singapore, Sri Lanka og Thailand.
% |atinamerika består af Argentina, Brasilien, Chile, Mexico og Uruguay.
5) Central- og Østeuropa består af Tjekkiet, Kroatien, Estland, Ungarn, Polen, Rumænien, Rusland, Slovenien og Slovakiet.
fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

54

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

2. Segmentoplysninger (fortsat)

 

 

 

 

Kapital- Amortise- Antal
andele i ring af medar-
associerede  Afskrivning Goodwill- varemærker Segment- bejdere
Geografisk segment Segment- Køb af virk- og amortise- nedskriv- og kunde- — forplig- ultimo
(primært segment) aktiver aktiver” — somheder ring ninger kontrakter telser året
2006
Frankrig 8.235 (165) 3 161 - 33 7.106 41.109
Storbritannien 3.181 (53) - 67 - 29 2.615 39.170
Norge 2.298 (82) 44 59 - 24 1.785 14.907
Danmark ? 1.926 (71) - 54 - 7 839 12.770
Sverige 2.146 (18) 14 32 - 17 2.044 11.117
Holland 2.904 (40) 3 31 - 11 1.932 21.534
Finland 2.627 (60) 1 62 - 30 1.739 12.061
Spanien 2.244 (13) - 17 - 37 1.869 24.470
Australien 2.357 (26) - 27 - 30 2.194 16.416
Belgien og Luxembourg 1.479 (29) - 22 - 9 844 10.404
Schweiz 1.395 (38) - 33 - 22 763 8.821
Tyskland 1.783 (36) - 21 - 13 723 12.956
Asien ? 1.142 (42) 1 32 - 18 711 72.776
Østrig 769 (8) - 8 - 6 1.109 8.530
Latinamerika ” 748 (18) - 12 - 7 598 — 32.679
Central- og Østeuropa 5) 695 (32) - 18 - 8 423 19.392
Israel 645 (5) - 8 - 12 347 8.130
Irland 377 (16) - 10 - 7 254 2.948
Tyrkiet 337 (10) - 4 - 4 209 10.835
Portugal 136 (6) - 5 - 2 169 4.625
Grækenland 226 (3) - 3 - 4 208 2.038
Italien 268 (3) - 3 - 1 173 567
New Zealand 162 (2) - 2 - 2 129 1.934
Island 97 (2) - 2 - - 20 806
Grønland 99 (1) - 6 - 0 50 268
Regionale poster,
ikke allokeret til lande 2.398 - - - - 0 42 -
Aktiviteter i alt 40.674 (779) 66 699 - 333 728.895 391.263
Koncernfunktioner / elimineringer £ — (1.776) (52) - 41 (15) 0 8.325 93
I alt 38.898 (831) 66 740 (15) 333 37.220 391.356
1 Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto.
2 Inklusive Færøerne.
3 Asien består af Brunei, Kina, Hong Kong, Indien, Indonesien, Malaysia, Filippinerne, Singapore, Sri Lanka og Thailand.
” Latinamerika består af Argentina, Brasilien, Chile, Mexico og Uruguay.
?) Central- og Østeuropa består af Tjekkiet, Kroatien, Estland, Ungarn, Polen, Rumænien, Rusland, Slovenien og Slovakiet.
8) Omfatter elimineringer af koncerninterne mellemværender og investeringer.
fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

55

 

 

Noter til koncernregnskabet

1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

2. Segmentoplysninger (fortsat)

 

 

 

 

 

Resultat
af kapital-
andele i Penge-
Driftsresultat associere- == strømme
Geografisk segment Ekstern … Omsæt- før øvrige  Driftsmar- — Driftsre- ge virksom- … fra drifts-
(primært segment) omsætning ning i alt ” poster — ginal% — sultat? heder aktivitet ?
2005
Frankrig 8.822 8.822 564 6,4 402 o 231
Storbritannien 6.036 6.039 370 6,1 299 219
Norge 3.724 3.724 271 7,3 187 2 110
Danmark ? 3.528 3.528 252 7,1 177 - 163
Holland 3.259 3.259 200 6,1 135 - 192
Sverige (ekskl. Health Care) 3.170 3.172 133 4,2 16 - 146
Finland 3.132 3.132 235 7,5 187 1 192
Spanien 2.675 2.675 158 5,9 113 - 121
Belgien og Luxembourg 2.341 2.341 146 6,2 106 - 110
Tyskland 1.791 1.791 56 3,2 (41) 0 29
Schweiz 1.399 1.399 95 6,8 68 - 82
Østrig 1.367 1.367 105 7,7 98 - 25
Asien ? 1.174 1.174 75 6,4 61 - 62
Central- og Østeuropa ” 615 615 36 5,9 27 - 27
Latinamerika ? 598 598 30 5,0 20 - 16
Irland 463 463 40 8,7 34 - 43
Israel 375 375 23 6,1 10 - 2
Australien 338 338 40 11,8 28 11 30
Tyrkiet 298 298 17 5,7 13 - 8
Portugal 283 283 20 7,0 16 - 19
Grækenland 208 208 13 6,1 9 - 7
Italien 202 202 22 10,9 19 - 19
Island 136 136 10 7,1 8 - 6
Grønland 105 105 5 4,4 0 - 6
New Zealand 55 55 2 2,8 1 - 0
Regionale poster, ikke allokeret til lande - - (8) - (8) - (33)
Fortsættende aktiviteter 46.094 46.099 2.910 6,3 1.985 14 1.832
Japan 49 49 2 3,3 11 - 1
Health Care 310 310 38 12,2 275 1 5
Ophørte aktiviteter 359 359 40 11,1 286 1 6
Koncernfunktioner / elimineringer - (5) (87) - 22 - (228)
l alt 46.453 46.453 2.863 6,2 2.293 15 1.610
1 Den interne omsætning vises ikke, da den er uvæsentlig.
2) Eksklusive royalty til koncernfunktioner. Sammenlignet med 2005 er rentebetaling i 2006 omklassificeret fra pengestrømme fra driftsaktivitet til
pengestrømme fra finansieringsaktivitet. Sammenligningstallene er tilpasset i overensstemmelse hermed.
2) Inklusive Færøerne,
4) Asien består af Brunei, Kina, Hong Kong, Indien, Indonesien, Malaysia, Singapore, Sri Lanka og Thailand.
9) Central- og Østeuropa består af Tjekkiet, Kroatien, Estland, Ungarn, Polen, Rumænien, Rusland, Slovenien og Slovakiet.
9) | atinamerika består af Argentina, Brasilien, Chile og Uruguay.
fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

56

Noter til koncernregnskabet

1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

2. Segmentoplysninger (fortsat)

 

 

 

Kapital- Amortise- Antal
andele i ring af medar-
associerede  Afskrivning Goodwill- varemærker Segment- bejdere
Geografisk segment Segment- Køb af virk- og amortise-  nedskriv- og kunde- … forplig- ultimo
(primært segment) aktiver aktiver” — somheder ring ninger — kontrakter telser året
2005
Frankrig 8.005 (129) 3 156 - 27 6.350 40.168
Storbritannien 2.888 (56) - 63 - 18 2.422 38.015
Norge 1.903 (44) 45 64 - 11 1.515 9.528
Danmark ? 1.722 (34) - 52 - 6 844 12.424
Holland 2.513 (8) 4 30 10 8 1.710 21.024
Sverige (ekskl. Health Care) 1.788 (42) - 49 73 8 1.657 10.156
Finland 2.609 (48) 1 66 - 32 1.715 12.488
Spanien 1.807 (12) - 14 - 33 1.616 20.664
Belgien og Luxembourg 1.361 (13) - 18 - 7 926 10.921
Tyskland 1.378 (13) 1 17 93 13 685 13.982
Schweiz 932 (25) - 24 2 5 682 7.393
Østrig 845 (6) - 7 - 5 963 7.477
Asien ? 931 (31) - 22 - 5 505 — 50.043
Central- og Østeuropa ” 454 (15) - 10 - 1 218 15.258
Latinamerika ” 316 (10) - 8 - 2 175 17.394
Irland 319 (15) - 7 - 10 220 2.950
Israel 243 (7) - 5 5 2 83 5.891
Australien 763 (10) 78 7 - 2 518 860
Tyrkiet 197 (4) - 3 - 2 67 5.953
Portugal 154 (1) - 3 - 1 250 4.058
Grækenland 124 (4) - 1 - 1 106 1.490
Italien 259 (2) - 4 8 1 169 590
Island 102 (3) - 2 - - 18 694
Grønland 103 (3) - 6 - - 56 291
New Zealand 42 (1) - 1 - o 31 1.042
Regionale poster,
ikke allokeret til lande 3.148 - - - - 920 -
Fortsættende aktiviteter 34.906 (536) 132 639 191 200 24.421 310.754
Japan - (0) - 0 - - - -
Health Care - (3) - 6 - 1 - -
Ophørte aktiviteter - (3) - 6 - 1 - -
Koncernfunktioner / elimineringer? — (3.124) (3) - 2 - - 5.169 91
Total 31.782 (542) 132 647 191 201 29.590 310.845
1 Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto.
2) Inklusive Færøerne.
23) Asien består af Brunei, Kina, Hong Kong, Indien, Indonesien, Malaysia, Singapore, Sri Lanka og Thailand.
4 Central- og Østeuropa består af Tjekkiet, Kroatien, Estland, Ungarn, Polen, Rumænien, Rusland, Slovenien og Slovakiet.
5) | atinamerika består af Argentina, Brasilien, Chile og Uruguay.
&) Omfatter elimineringer af koncerninterne mellemværender og investeringer.
fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

57

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

2. Segmentoplysninger (fortsat)

 

Det sekundære segment, forretningssegmentet, er baseret på de hovedområder, som er defineret i ISS Globals strategiplan. Da ISS
Global ikke fuldt ud allokerer balancer til serviceområderne i Facility Services, gives der alene oplysning om omsætning for de
forskellige serviceområder i segmentet.

Forretningsområde
(sekundært segment) 2006 2005

 

Ekstern omsætning

 

 

 

 

 

 

Rengøring 31.408 28.315
Kontorservice 4.687 1.602
Ejendomsservice 12.097 10.719
Kantinedrift 3.489 2,487
Integrated Facility Services 4.103 2.971
Fortsættende aktiviteter 55.784 46.094
Japan - 49
Health Care - 310
Ophørte aktiviteter - 359
I alt 55.784 46.453
3. Personaleomkostninger 2006 2005
Lønninger og gager 27.876 23.122
Pensionsbidrag, ydelsesbaseret 51 60
Pensionsbidrag, bidragsbaseret 1.311 1.188
Social sikring og andre omkostninger 7.045 6.149
Personaleomkostninger 36.283 30.519
Gennemsnitligt antal medarbejdere 362.677 295.126
Vederlag til koncernens bestyrelse og daglige ledelse
2006 2005
DKK tusinder
Bestyrelse ” Daglig ledelse? Bestyrelse Daglig ledelse ?

Gager og honorarer 1.356 29.118 1.650 20.629
Bonus - 23.494 - 64.033
Pension - 449 - 642
Fratrædelsesgodtgørelse ? - 27.875 - -
Afregning af aktieoptioner - - - 100.311
I alt 1.356 80.936 1.650 185.615

1 | 2006 blev der ikke udbetalt vederlag til den nuværende bestyrelse. Vederlag til den tidligere bestyrelse blev udbetalt af ISS Management A/S.

2) | 2006 omfattede koncernens daglige ledelse den tidligere Executive Management Board i ISS Management A/S indtil 31. august 2006 samt den
nuværende Executive Group Management i ISS A/S i resten af 2006. Sammenligningstallene for 2005 er tilpasset, så de afspejler denne gruppe
personer, Det normaliserede årlige vederlag til den nuværende Executive Group Management udgør ca. DKK 23 mio.

2 indeholdt i Andre indtægter og omkostninger, netto.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

58

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

4. Aktiebaseret vederlæggelse

Warrant-programmer
Pr. 1. januar 2006 var visse personer i Daglig ledelse og ledende medarbejdere i ISS Global tildelt warrants udstedt i henhold til to
warrant-programmer.

1999 warrant-program
Den 1. januar 2006 var der 663.000 udestående warrants i 1999 warrant-programmet. Alle disse warrants udløb "out-of-the money”
den 6. maj 2006.

2000 warrant-program

Den 1. januar 2006 var der 322.000 udestående warrants i 2000 warrant-programmet. Tegningskursen lå mellem DKK 514 og DKK
522, og de tildelte warrants kunne udnyttes i en periode på 30 dage efter offentliggørelsen af ISS A/S" resultater for årene 2003-
2006. De udestående warrants kan udnyttes i en periode på 30 dage efter offentliggørelsen af ISS' årsrapport for 2006. De
udestående warrants udløber den 10. maj 2007. ISS Global vurderer, at værdien af de udestående warrants i 2000 warrant-
programmet er uvæsentlig pr. 31. december 2006.

FS Invest warrant-program

I juli 2006 etablerede fonde, rådgivet af EQT Partners og Goldman Sachs Capital Partners (”Hovedaktionærerne”), et management
participation program. I forbindelse med programmet blev Daglig ledelse og ledende medarbejdere i ISS Global tildelt i alt 784.272
warrants i ISS' øverste moderselskab, FS Invest S.å r.| ("FS Invest”). Der blev udstedt warrants i to serier, A og B, som begge
udløber 1. juni 2014. Den skønnede aktiekurs for FS Invest på tildelingstidspunktet var DKK 1.019 pr. aktie. De udstedte warrants
giver ejeren ret til at tegne aktier i FS Invest til en udnyttelseskurs på henholdsvis DKK 2.039 og DKK 2.549 pr. aktie for warrants i
serie A og B i et forhold, som bestemmes af nedenstående udnyttelsesbegrænsninger. De udstedte warrants kan udnyttes i en
periode på 30 børsdage op til og med 1. juni 2014.

Warrants i det ovennævnte program er uoverdragelige.

 

FS Invest warrants udstedt til Daglig ledelse og ledende medarbejdere i ISS Global i 2006

 

 

Daglig ledelse Ledende medarbejdere Total

Serie A Serie B Serie A Serie B Serie A Serie B
Warrants udstedt i 2006 - 356.976 32.882 394.414 32.882 751.390
Warrants annulleret i 2006 - (231.552) (1.515) (8.839) (1.515) (240.391)
Udestående pr. 31. december 2006 - 125.424 31.367 385.575 31.367 510.999

 

Der er tildelt i alt 784.272 warrants i serie A og B. I 2006 blev 241.906 warrants annulleret, og pr. 31. december 2006 var antallet af
udestående warrants 542.366.

Regnskabsmæssig behandling
I overensstemmelse med bestemmelserne i IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse, anvender ISS Global IERS 2 for warrants tildelt
efter 7. november 2002, som endnu ikke var retserhvervet pr. 1. januar 2005.

Aktiebaseret vederlæggelse, der ikke falder ind under IFRS 2
De udestående warrants udstedt af ISS A/S falder ikke ind under IFRS 2, og dagsværdien af disse instrumenter er ikke
omkostningsført i resultatopgørelsen.

Aktiebaseret vederlæggelse, der falder ind under IFRS 2

De FS Invest warrants, som er tildelt Daglig ledelse og ledende medarbejdere i ISS Global, falder ind under IFRS 2. Aktiebaserede
vederlæggelsestransaktioner, herunder tildeling af warrants i FS Invest til ISS Globals ledelse, behandles regnskabsmæssigt som
en regulering på egenkapitalen i koncernregnskabet. I 2006 er omkostninger på DKK 1 mio. indregnet i koncernregnskabet under
Andre indtægter og omkostninger, netto.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
59

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

4. Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

 

Værdiansættelse

2000 warrant-program

I betragtning af at:

+ udnyttelseskursen på alle udestående warrants i 2000 warrant-programmet er over DKK 465, som svarer til den kurs, FS Funding
betalte, da selskabet overtog ISS A/S i 2005,

+ udnyttelseskursen på de udestående warrants i henhold til betingelserne ikke vil blive reguleret for udbytte, og

« ISS A/S efterfølgende har betalt acontoudbytte på over DKK 8 mia.

vurderer ISS Global, at værdien af de udestående warrants i 2000 warrant-programmet er uvæsentlig pr. 31. december 2006.
FS Invest warrant-program

Den skønnede værdi af warrants udstedt af FS Invest måles ved anvendelse af Black-Scholes optionsprisfastsætteisesmodellen på
grundlag af følgende forudsætninger og udnyttelsesbegrænsninger:

 

Forudsætninger

 

Serie A Serie B
Aktiekurs (DKK) 1.019 1.019
Udnyttelseskurs 2.039 2.549
Volatilitet 20% 20%
Risikofri rente (8-årig swaprente) 3,60% 3,60%
Udbytte pr. aktie (DKK) 0 Q
Løbetid (i år) 8 8
Antal udestående FS Invest aktier 7.686.537 7.686.537
Antal udestående FS Invest warrants 2.202.812 2.202.812

Udnyttelsesbegrænsninger

Der er følgende begrænsninger for udnyttelsen af de udstedte warrants, afhængig af aktiekursen på udnyttelsestidspunktet
(”Udnyttelseskursen”):

+ Hvis Udnyttelseskursen er DKK 6.114 eller derover, kan 100% af de tildelte warrants udnyttes;

+ Hvis Udnyttelseskursen er mellem DKK 4.076 og DKK 6.114, kan 90% af de tildelte warrants udnyttes;
+ Hvis Udnyttelseskursen er mellem DKK 3.312 og DKK 4.076, kan 85% af de tildelte warrants udnyttes;
+ Hvis Udnyttelseskursen er mellem DKK 3.057 og DKK 3.312, kan 80% af de tildelte warrants udnyttes;
+ Hvis Udnyttelseskursen er mellem DKK 2.803 og DKK 3.057, kan 75% af de tildelte warrants udnyttes;
+ Hvis Udnyttelseskursen er mellem DKK 2.547 og DKK 2.803, kan 65% af de tildelte warrants udnyttes;
+ Hvis Udnyttelseskursen er mellem DKK 2.293 og DKK 2.547, kan 45% af de tildelte warrants udnyttes;
+ Hvis Udnyttelseskursen er mellem DKK 2.038 og DKK 2.293, kan 10% af de tildelte warrants udnyttes.

 

FS Invest og ISS er privatejede selskaber, og der kan således ikke anvendes markedsdata ved målingen af den underliggende
akties volatilitet. En volatilitet på 20% er anvendt i Black-Scholes værdiansættelsen. Det er på niveau med den volatilitet, som er
målt ved ugentlige observationer af markedsdata for perioden januar 2004 til afnoteringen af ISS aktien i juni 2005.

Den risikofrie rente, der er anvendt i Black-Scholes modellen er renten for Euro-swaps med en varighed svarende til restløbetiden
på de udstedte warrants. På tildelingstidspunktet anvendtes en 8-årig swaprente på 3,6% til vurderingen af Black-Scholes værdien.

Ud fra disse forudsætninger skønner ISS Global, at værdien af de tildelte warrants i FS Invest warrant-programmet var DKK 25 mio.
på tildelingstidspunktet i juli 2006. 1 overensstemmelse med IFRS 2 omkostningsføres disse warrants i resultatopgørelsen over
optjeningsperioden fra juli 2006 til juni 2014. I 2006 blev DKK 1 mio. omkostningsført i koncernregnskabet under Andre indtægter og
omkostninger, netto.

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
60

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

5. Honorar til revisorer 2006 2005
KPMG

Revisionshonorarer ” 30 22
Andre revisionsrelaterede ydelser 10 9
Skatte- og momsmæssige ydelser 6 5
Andre ydelser ? 20 15
KPMG i alt 66 51

1 Revisionshonorarer omfattede revision af koncernens samt dattervirksomhedernes årsrapporter.
2) Andre ydelser omfattede hovedsageligt ydelser relateret til virksomhedskøb såsom finansiel og skattemæssig due diligence.

 

6. Andre indtægter og omkostninger, netto 2006 2005
Gevinst ved salg af health care-aktiviteterne ” - 237
Gevinst ved salg af aktiviteter i Japan - 10
Gevinst ved salg af option ” 108 .
Gevinst ved salg af andel i Private Finance Initiative i Storbritannien ? 62 33
Gevinst ved salg af ejendomme 7 -
Andre indtægter 177 280
Ændret omfang af IT-outsourcing aftale ” (100) -
Konsolideringsprojekter i Storbritannien ? (62) -
Fratrædelsesgodtgørelse i forbindelse med organisatoriske ændringer ? (50) -
Koncernomstruktureringsprojekt ” (35) (221)
Afvikling af tyske hospitalsrengøringsaktiviteter ? - (35)
Omkostninger relateret til neddrosling og afhændelse af Damage Control-enheder ? (2) (35)
Tab ved frasalg af bygningsvedligeholdelsesaktiviteter i Storbritannien - (9)
Tab ved afvikling af flyaktiviteter - (5)
Andet (36) (40)
Andre omkostninger (285) (345)
Andre indtægter og omkostninger, netto (108) (65)

” | februar 2005 solgte ISS Global sine health care-aktiviteter og sin 49% ejerandel i CarePartner til et joint venture, der nu hedder Aleris Holding AB
('Aleris"), ejet af ISS Global, EQT III Limited samt Aleris' ledelse. Salget udløste en gevinst på DKK 123 mio. I slutningen af juni 2005 solgte ISS Global
sin ejerandel i dette joint venture til EQT III Limited og realiserede en yderligere gevinst på DKK 114 mio.

2) Salg af call-option ejet af ISS Global vedrørende ejendom i Danmark, med fradrag af salgsomkostninger og nedskrivning af inventar.

I Salg af ISS Globals andel (PFl-andel) i Catalyst Healthcare (Worchester) Ltd., som driver faciliteter på Worcester Hospital i Storbritannien resulterede i
en gevinst på DKK 62 mio. I 2005 resulterede et salg af ISS Globals andel (PFI-andel) i Catalyst Healthcare Holdings Ltd. i en gevinst på DKK 33 mio.

9 som led i outsourcingen af driften og vedligeholdelsen af visse IT-systemer har ISS Global afholdt omkostninger, der primært kan henføres til ændring i
omfanget af IT-outsourcingaftalen, fra en centraliseret til en decentraliseret løsning.

3) ISS Global har påbegyndt projekter i Storbritannien, som består af konsolidering af syv lokationer i Sydengland og outsourcing af visse funktioner
knyttet hertil. Projekterne omfatter opsigelse af lejemål, fratrædelsesgodtgørelser, nedskrivning af anlægsaktiver og flytteomkostninger.

8) ISS Global har i 2006 gennemført organisationsændringer på koncernniveau såvel som på landelederniveau, og har i den forebindelse afholdt
omkostninger i forbindelse med fratrædelsesordninger.

7) | efteråret 2005 blev der igangsat et omstruktureringsprojekt for koncernen, som omfattede visse organisatoriske og strukturelle ændringer for at
nedbringe omkostningerne i en række lande. Projektet omfattede fysiske flytninger, opsigelser af lejemål, fratrædelsesgodtgørelser og omstrukturering af
kontrakter.

2) ISS Globals beslutning om at afvikle hospitalsrengøringsaktiviteten i Tyskland ved en udfasning af de tilbageværende kundekontrakter resulterede i en
hensættelse på DKK 35 mio. til afviklingsomkostninger, herunder primært fratrædelsesgodtgørelse.

9 Indskrænkning af ISS Globals damage control-aktiviteter i Danmark, Norge og Sverige samt frasalg af damage control-aktiviteterne i Israel og Sverige
medførte omkostninger på DKK 2 mio. (DKK 35 mio. i 2005).

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
61

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

7. Finansielle omkostninger, netto 2006
Renteindtægter m.v. 86
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder o
Amortisering af gevinst ved afvikling af renteswaps, netto ” 86
Valutakursgevinster 11
Finansielle indtægter 183
Renteomkostninger m.v. (1.239)
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder (85)
Valutakurstab (42)
Finansielle omkostninger (1.366)
Finansielle omkostninger, netto (1.183)

2005

118

45

168

(653)
(0)
(20)

(673)

(505)

1 Renteswaps til sikring af ISS Globals Medium Term Notes blev delvist afviklet i juni 2005, og den resterende del blev afviklet i juni 2006, hvilket
resulterede i en nettogevinst på DKK 474 mio., som indregnes i koncernresultatopgørelsen over den resterende løbetid af de udstedte Euro Medium Term
Notes. Den resterende ikke-indregnede nettogevinst på DKK 343 mio. pr. 31. december 2006 (DKK 469 mio. pr. 31. december 2005) indregnes i
resultatopgørelsen i regnskabsårene 2007 - 2014, svarende til den resterende løbetid på de udstedte Euro Medium Term Notes (se note 25, Langfristet

gæld).

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

62

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

 

8. Selskabsskat 2006 2005
Udskudt Udskudt
Skati  Skyldig/(tilgo- skat Skati  Skyldig/(tilgo- skat/
resultat- dehavende) (skatte- resultat- dehavende) (skatte-
opgørelsen == selskabsskat aktiver) opgørelsen  selskabsskat aktiver)
Saldo 1. januar - (49) (172) - 78 (118)
Valutakursreguleringer - (3) (2) - 1 (1)
Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto - 30 163 - 51 121
Reguleringer vedrørende tidligere år, netto (6) 6 - (7) 7 -
Skat vedrørende warrants og optioner - - - - (7) -
Skat vedrørende andre
egenkapitalbevægelser - 19 13 - (80) (20)

Skat af resultat før nedskrivning og
amortisering af immaterielle

anlægsaktiver 1 (608) 476 132 (497) 593 (96)

 

Mellemtotal (614) 479 134 (504) 643 (114)

Skatteeffekt af nedskrivning og
amortisering af immaterielle

 

anlægsaktiver 100 - (100) 58 - (58)
Reklassifikation af

sambeskatningsbidrag - (181) - - 88 -
Betalt skat - (347) - - (780) -
Selskabsskat pr. 31. december (514) (49) 34 (446) (49) (172)

Tilgodehavende selskabsskat/udskudte

skatteaktiver (216) (606) (130) (645)
Skyldig selskabsskat/udskudte
skatteforpligtelser 167 640 81 473
Selskabsskat, netto/udskudt skat, netto (49) 34 (49) (172)
Opgørelse af effektiv skatteprocent 2006 2005
Selskabsskatteprocent i Danmark 28,0 % 28,0 %
Afvigelse i udenlandske skatteprocenter, netto 0,4 % 0,9 %
28,4 % 28,9 %
Ikke-fradragsberettigede omkostninger fratrukket ikke-skattepligtig indkomst ? 2,6 % 0,6 %
Korrektion vedrørende tidligere år, netto 0,3 % 0,4 %
Ændring i værdiansættelse af skatteaktiver, netto 6,6 % (0,5)%
Effekt af ændring i skatteprocenter 0,5 % 0,3 %
Skatteeffekt på andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,0 % (0,4)%
Effektiv skatteprocent (ekskl. effekt af nedskrivning/amortisering af immaterielle aktiver) 38,4 % 29,3 %

1 Immaterielle aktiver omfatter værdien af goodwill og kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.
?) | 2005 indeholdt "Ikke-fradragsberettigede omkostninger fratrukket ikke-skattepligtig indkomst” effekten af en skattefri fortjeneste vedrørende salg af
health care-aktiviteter samt omkostninger vedrørende ejerskiftet i ISS i 2005.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
63

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

9. Goodwillnedskrivninger 2006 2005
Nedskrivninger - 111
Nedskrivninger i forbindelse med salg og afvikling 15 80
Goodwillnedskrivninger 15 191

Goodwillnedskrivninger på DKK 15 mio. i 2006 vedrørte medarbejdere overført fra ISS A/S i forbindelse med en managementaftale
mellem ISS A/S og ISS Management A/S. Goodwilinedskrivninger på DKK 111 mio. i 2005 vedrørte primært Facility Services i
Tyskland. For en nærmere beskrivelse henvises til note 15, Værdiforringelsestest. Nedskrivninger i forbindelse med salg og afvikling
på. DKK 80 mio. i 2005 vedrørte primært ophør og frasalg af dele af damage control-aktiviteterne i Sverige.

 

10. Ændring i driftskapital 2006 2005
Ændring i varebeholdninger 5 (7)
Ændring i debitorer mv. (511) (552)
Ændring i kreditorer mv. 600 339
Ændring i driftskapital 94 (220)

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder

ISS Global foretog 104 virksomhedskøb i 2006 (103 i 2005). Den samlede købesum androg DKK 4.145 millioner (DKK 3.020
millioner i 2005). De erhvervede virksomheders samlede årlige omsætning (ikke-reviderede omtrentlige tal) skønnes at beløbe sig til
DKK 8.408 millioner (DKK 4.247 millioner i 2005) baseret på forventningerne på overtagelsestidspunktet. Balanceposter m.v.
vedrørende køb og frasalg (herunder justeringer til køb og salg foretaget i tidligere år) er specificeret nedenfor:

Køb af Pacific Service

 

 

 

 

Solutions Pty Ltd. ” Køb i alt
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig  Dagsværdi mæssig  Dagsværdi
værdi før ved værdi før ved

Køb og salg i 2006 overtagelse overtagelse = overtagelse overtagelse Frasalg i alt
Goodwill 757 - 854 - -
Varemærker - - - 9 -
Kundekontraktsporteføljer og relaterede kundeforhold 156 295 153 1.274 -
Andre anlægsaktiver 86 62 308 351 (68)
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 465 465 1.312 1.290 (10)
Andre omsætningsaktiver 34 28 469 443 (22)
Andre hensatte forpligtelser (67) (101) (1) (166) (1)
Hensættelse til pensioner, udskudt skat og

minoritetsinteresser - - (178) (466) 2
Langfristet gæld (1) (1) (68) (77) -
Kortfristet gæld (177) (177) (336) (337) -
Andre kortfristede forpligtelser (452) (524) (1.435) (1.533) 9
identificerbare aktiver, netto ? 801 47 1.078 788 (90)
Heraf tidligere indregnet som associeret virksomhed (61) (61) (61) -
Identificerbare aktiver, netto (14) 727 (90)
Goodwill ? 1.062 3.519
Tab/(gevinst) ved salg af virksomheder - - 6
Akkvisitionsomkostninger med fradrag af skat ” (6) (101) -
Købspris/(salgspris) 1.042 4.145 (84)
Likvider i købte/solgte virksomheder (20) (310) 1
Købspris/(salgspris), netto 1.022 3.835 (83)
Ændring i udskudte betalinger (9) (398) 13
Ændring i forudbetalinger vedrørende opkøb i det kommende år - 5 -
Betalte akkvisitions- og frasalgsomkostninger med fradrag af skat 5 95 2
Nettobetalinger vedrørende køb/salg af virksomheder 1.018 3.537 (68)

Den overtagne virksomheds resultat indeholdt i resultatopgørelsen for perioden siden overtagelsestidspunktet oplyses ikke. En sådan
oplysning er ikke mulig, fordi opkøbte virksomheder typisk fusioneres med (eller dets aktiviteter overføres til) bestående
virksomheder kort efter overtagelsen.

” 12006 var det kun opkøbet af de resterende 51% af Pacific Service Solution Pty Ltd. inklusive Tempo Services Ltd., der individuelt udgjorde mere end
2% af ISS Globals omsætning.

?) Afvikling af aktionærlån og senior gæld for i alt DKK 630 mio. blev betragtet som en del af købsprisen.

2) Følgende immaterielle aktiver er inkluderet i goodwill; i) samlede arbejdsstyrke, ii) teknisk ekspertise og teknologisk know how, iii) undervisningseks-
pertise og undervisnings- og rekrutteringsprogrammer samt iv) platform for vækst. Da ISS Global er en servicevirksomhed, som opkøber virksomheder
med henblik på at indføre ISS-modellen og generere værdi ved at restrukturere og forbedre den opkøbte virksomhed, vil størstedelen af indvirkningen fra
opkøb stamme fra synergier, værdien af personale samt udviklingen af en platform for vækst.

” Akkvisitionsomkostninger med fradrag af skat, DKK 101 mio., kan primært henføres til køb af San Rafael S.A. og Tap New S.A. i Mexico, Puissance Air
i Frankrig, Debeos GmbH i Tyskland, Pegasus Security Holding Ltd. i Storbritannien, Pacific Service Solution Pty Ltd. inklusive Tempo Services Ltd. i
Australien og MPA Securitas Ltd. i Thailand.

fortsættes

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
65

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder (fortsat)

Køb og salg i 2005

Goodwill

Kundekontraktsporteføljer og relaterede kundeforhold

Andre anlægsaktiver

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

Andre omsætningsaktiver

Andre hensatte forpligtelser

Hensættelse til pensioner, udskudt skat og minoritetsinteresser
Langfristet gæld

Kortfristet gæld

Andre kortfristede forpligtelser

identificerbare aktiver, netto

Goodwill ?
Tab/(gevinst) ved salg af virksomheder
Akkvisitionsomkostninger med fradrag af skat ?

Købspris/(salgspris)
Likvider i købte/solgte virksomheder

Købspris/(salgspris), netto

Ændring i udskudte betalinger
Ændring i forudbetalinger vedrørende opkøb i det kommende år
Betalte akkvisitionsomkostninger med fradrag af skat

Nettobetalinger vedrørende køb/salg af virksomheder

 

Køb i alt ”
Regnskabs-
mæssig  Dagsværdi
værdi før ved
overtagelse overtagelse = Frasalg i alt
3 - (769)
- 884 (21)
236 222 (212)
647 691 (150)
617 597 (108)
(48) (46) -
(34) (186) 35
(75) (76) 14
(161) (163) 395
(829) (879) 167
356 1.044 (649)
2.065 -
- (215)
(89) ”
3.020 (864)
(379) 42
2.641 (822)
(140) (23)
(12) ”
92 -
2.581 (845)

Den overtagne virksomheds resultat indeholdt i resultatopgørelsen for perioden siden overtagelsestidspunktet oplyses ikke. En
sådan oplysning er ikke mulig, fordi opkøbte virksomheder typisk fusioneres med (eller dets aktiviteter overføres til) bestående

virksomheder kort efter overtagelsen.

” 12005 udgjorde ingen individuelle opkøb mere end 2% af ISS Globals omsætning.

2) Følgende immaterielle anlægsaktiver er inkluderet i goodwill; i) samlede arbejdsstyrke, ii) teknisk ekspertise og teknologisk know how,

iii) undervisningsekspertise og undervisnings- og rekrutteringsprogrammer samt iv) platform for vækst. Da ISS Global er en servicevirksomhed, som
opkøber virksomheder med henblik på at indføre ISS-modellen og generere værdi ved at restrukturere og forbedre den opkøbte virksomhed, vil
størstedelen af indvirkningen fra opkøb stamme fra synergier, værdien af personale samt udviklingen af en platform for vækst.
2) Akkvisitionsomkostninger med fradrag af skat, DKK 89 million vedrørte hovedsageligt købene af Eastpoint Group i Hong Kong, Grangemore Landscapes

i Irland, Hongrun i Kina og Proser i Tyrkiet.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

66

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder (fortsat) 2006 2005

Proforma omsætning ”

Omsætning indregnet i resultatopgørelsen 55.784 46.453
Justering, under forudsætning af at samtlige opkøb i året var indarbejdet pr. 1. januar 2.719 1.935
Omsætning for ISS Global, under forudsætning af at samtlige opkøb var indarbejdet pr. 1. januar 58.503 48.388
Justering, under forudsætning af at samtlige frasalg i året var gennemført pr. 1. januar (101) (645)

Omsætning for ISS Global, under forudsætning af at samtlige opkøb og frasalg
var indarbejdet pr. 1. januar 58.402 47.743

Proforma driftsresultat før øvrige poster ”
Driftsresultat før øvrige poster i resultatopgørelsen 3.293 2.863
Justering, under forudsætning af at samtlige opkøb i året var indarbejdet pr. 1. januar 186 140

Driftsresultat før øvrige poster for ISS Global, under forudsætning af at samtlige opkøb var indarbejdet
pr. 1. januar 3.479 3.003
Justering, under forudsætning af at samtlige frasalg i året var gennemført pr. 1. januar (3) (70)

Driftsresultat før øvrige poster for ISS Global, under forudsætning af at samtlige opkøb og frasalg
var indarbejdet pr. 1. januar 3.476 2.933

” Justeringen vedrørende omsætning og driftsresultat før øvrige poster, under forudsætning af at samtlige opkøb og frasalg i året var indarbejdet pr. 1.
januar, er baseret på den lokale ISS-ledelses skøn i de lande, hvor opkøb og frasalg har fundet sted, på tidspunktet for opkøbet eller frasalget eller, om
muligt, på faktiske resultater. Synergieffekter fra opkøb er ikke inkluderet for perioder, hvor sådanne opkøb ikke var kontrolleret af ISS Global. Ændringer og
beregninger af den samlede omsætning og driftsresultat før øvrige poster, beregnet proforma baseret på sådanne ændringer, vises alene som oplysning, og
er ikke revideret. Oplysninger repræsenterer ikke de resultater, som ISS Global ville have opnået, hvis årets frasalg og opkøb var sket pr. 1. januar.
Oplysningerne bør ej heller udgøre noget grundlag for, eller skøn over, beregninger på årsbasis.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
67

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder (fortsat)

I 2006 foretog ISS Global 104 virksomhedskøb

 

Resuttat-

opgørelse Årlig Antal
Virksomhed Land konsolideret fra Ejerandel omsætning 1 medarbejdere ”
Ejendomsforeningen Danmark Danmark januar aktiviteter 0 -
ASM Portugal januar aktiviteter 5 17
Sinon International sri Rumænien januar 100% 10 365
Sistems Horticulture Australien januar aktiviteter 12 35
Frenta Oy Finland januar 100% 3 4
PH-Palvelut Oy Finland januar aktiviteter 3 6
Vaktmestersentralen AS Norge januar 100% 12 28
Matpartner Norge januar aktiviteter 21 20
Aquaris Norge januar aktiviteter 5 4
Planteservice Norge januar aktiviteter 6 11
Planterike Norge januar aktiviteter 2 4
Raise Contact Center Danmark januar aktiviteter 17 248
Terrakuttur Stockholm AB / Codeum Finance AB Sverige januar 100% 26 65
Agro Top Service SARL Frankrig januar 100% 7 15
National Services Company B.V. Holland januar 100% 20 86
Pegasus Security Holdings Ltd. Storbritannien januar 100% 427 1.581
MPA Securitas Ltd. Thailand januar 100% 50 3.500
Cleaning Plus New Zealand februar aktiviteter 34 370
Hygeco SAS Frankrig februar 100% 12 14
Charlestown SA Frankrig februar 100% 159 323
Fruktbilen i Stockholm AB Sverige februar 100% 6 10
Mats & Gun Wahlin AB Sverige februar 100% 1 2
Optimal Group Tjekkiet februar 100% 74 415
Janco Pest Management Australien februar aktiviteter 1 2
Bluebell Hospitality Indien februar aktiviteter 2 90
Grundell Oy Finland februar 100% 21 80
B&S Virityspalvelu Finland februar aktiviteter 8 16
Tempo Services Ltd 2) Australien marts 100% 2.923 17.136
Coffee-team Norge marts aktiviteter 6 4
EW Service Group Schweiz marts aktiviteter 4 30
OS Verktakar Island marts aktiviteter 2 12
Mandresa AB Sverige marts 100% 43 29
JB Security Ltd. Irland marts 100% 14 54
Merusa Spanien marts 100% 57 239
K+S Hygiene GmbH Østrig marts 100% 4 12
Minchener Kindi GmbH Tyskland marts 100% 83 803
Dr. Rantasa GmbH Østrig marts 100% 70 350
PT Dimas Jaya Indonesien marts aktiviteter 10 1.320
Norfolk Intemational Israel marts 100% 374 1.677
ServiceGroup A.S. Tyrkiet marts 100% 148 3.000
San Rafae! S.A. and Tap New S.A. Mexico april 100% 276 9.500
Lyon y Compafiia Ltda. Chile april 100% 66 2.054
De Kobra Services Belgien april aktiviteter 12 29
El-Partners A/S Danmark april 100% 26 28
Demogruppen AB Sverige april 100% 40 370
Germtech Hygiene New Zealand april aktiviteter 3 2
Mellemtotal 5.105 43.960

1) ikke-reviderede omtrentlige tal baseret på de oplysninger, der var tilgængelige på overtagelsestidspunktet.
2) Købet omfattede de resterende 51% af aktierne i Pacific Service Solution Ply Ltd. inklusive Tempo Services Ltd., der ikke allerede var ejet af ISS Global.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

68

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder (fortsat)

 

Resutltat-
opgørelse Årlig Antal
Virksomhed Land konsolideret fra Ejerandel omsætning ” medarbejdere ”
Personeli24 AS Norge maj 100% 10 3
ISB Bedriejftscatering Belgien maj aktiviteter 18 70
Actum Norge AS Norge maj 100% 17 20
Mayday Bemanning AB Sverige maj 100% 36 130
Target Excel pic Storbritannien maj 100% 82 1.282
Monta Mega BVBA Belgien maj 100% 22 21
Florena AB Sverige maj 100% 3 6
Fruitservice Danmark maj aktiviteter 1 -
Holland Security Group B.V. Holland maj 100% 56 271
Rådgiverne Rekruttering og Utvikling AS Norge juni 100% 13 5
Bemanningsservice AS Norge juni 100% 17 6
Bemex AS Norge juni 100% 69 6
Attensam sri Rumænien juni 100% 3 90
SOGEP SAS Frankrig juni 100% 25 122
WRS Reingung AG Schweiz juni 100% 26 300
Limpiberia S.A. Spanien juni 100% 31 240
Dauzet SAS Frankrig juni 100% 20 218
Coalfer Spanien juni 100% 6 75
Group Ciptamulti Agungjaya Indonesien juli aktiviteter 29 4.900
Johnson Environmental Pest Control Ltd. Storbritannien juli aktiviteter 5 -
Lunchmaster Restaurang AB Sverige juli 100% 54 85
Noordelijke Beveiligings Organisatie B.V. Holland juli 100% 165 474
Puissance Air Frankrig juli 100% 212 370
Ræstir Island juli aktiviteter 11 80
Selas North Grækenland juli 100% 84 540
Edelweiss Facility Management Schweiz juli 100% 732 700
Mistral Luxembourg august 100% 1 3
First Security Guard Services Ltd. New Zealand august 100% 43 350
SIE Argentina august aktiviteter 16 135
Gayren Maintenance Services Filippinerne august aktiviteter 15 1.141
JJJ DDD s.r.o. Slovakiet august 100% 5 9
Grupo Clisa Spanien august 100% 152 2.602
Shanghai Houban Catering Kina august aktiviteter 5 269
Mekelenkamp Holland september aktiviteter 9 15
First Response Storbritannien september 100% 17 20
BJP Manutencao Brasilien september 100% 71 629
Terminix Tyrkiet september 100% 17 84
Aircon Østfold Norge september aktiviteter 2 10
Hydrocuiture-Scape Singapore september 100% 18 105
Perfect Clean Rumænien september 100% 6 230
Wolfson Cail Center Holland september 100% 70 277
TMM Trådgård - & Markmilj& Sverige oktober aktiviteter 112 160
Sertema Spanien oktober aktiviteter 7 29
D.M.T. Electrical Irland oktober aktiviteter 5 5
Ecolocontrol Spanien oktober 100% 5 14
Mellemtotal 7.428 60.061
” Ikke-reviderede omtrentlige tal baseret på de oplysninger, der var tilgængelige på overtagelsestidspunktet.
fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

69

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder (fortsat)

 

 

Resultat-
opgørelse Årlig Antal
Virksomhed Land konsolideret fra — Ejerandel omsætning ” medarbejdere ”
Etkin A.S. Tyrkiet november 100% 50 979
Oslo Ventilasjon Norge november 100% 37 7
Lease Plant International NV Belgien november 100% 8 11
Unistaff GmbH Østrig november 100% 35 302
Sahlman Finland november aktiviteter 1 3
Debeos GmbH Tyskland december 100% 525 582
Biligiri Indien december 100% 5 150
Aktiv Skadedyrskontroll Norge december 100% 14 20
Grupo Coinsfri Spanien december 100% 180 190
GFG Federmann GmbH Østrig december 100% 46 302
Falcri Ltda Uruguay december 100% 11 511
Pan Asia Hong Kong december 100% 63 876
APC Praha Tjekkiet december 100% 5 13
I alt 8.408 64.007
1 Ikke-reviderede omtrentlige tal baseret på de oplysninger, der var tilgængelige på overtagelsestidspunktet.
I 2006 frasolgte ISS Global følgende 5 virksomheder/aktiviteter
Årlig
Virksomhed/aktivitet Land Salgsmåned omsætning ”
Industriservice Sverige april 201
ISS Baticservice Frankrig juni 58
Roofing Business Frankrig juli 24
PFI Hospital activities Slovenien juli 4
Waste Management Business Estland december 3
I alt 290
1 ikke-reviderede omtrentlige tal baseret på de oplysninger, der var tilgængelige på salgstidspunktet.
fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

70

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder (fortsat)

 

Køb og salg i 2007 ”

Kundekontraktsporteføljer og relaterede kundeforhold

Andre anlægsaktiver

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

Andre omsætningsaktiver

Hensættelse til pensioner, udskudt skat og minoritetsinteresser
Langfristet gæld

Kortfristet gæld

Andre kortfristede forpligtelser

identificerbare aktiver, netto
Goodwill

Købspris
Likvider i købte virksomheder

Købspris, netto

” ikke-reviderede tal indtil 31. januar 2007.

Køb i alt

Regnskabs-

mæssig Dagsværdi

værdi før

ved

overtagelse overtagelse

37
47
45

(31)

(1)
(1)
(46)

50

117
37
47
45

(54)
(1)
(1)

(46)

144
42

186
(43)

143

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

71

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

11. Køb og salg af virksomheder (fortsat)

 

I perioden 1. januar - 28. februar 2007 foretog ISS Global 20 virksomhedskøb ”

 

 

Resuttat-

opgørelse Årlig medarbejdere
Virksomhed Land konsolideret fra Ejerandel omsætning ?” 2)
FM-Complete Østrig januar 100% 22 27
Advanced Group Storbritanien januar aktiviteter 9 17
JV Strong Storbritanien januar 100% 98 250
Jobbcoach Norge januar aktiviteter 3 2
Karitza KV Holdus Estland januar 100% 2 51
Featty Taiwan januar 100% 41 82
Topman Taiwan januar 100% 147 1.700
Prestanet Frankrig februar 100% 16 100
Plantiago Portugal februar 100% 23 95
Jardi Breiz Frankrig februar 100% 42 50
Omni Net Services Frankrig februar 100% 18 113
Suprema Group Portugal februar 100% 62 800
PpcCc Belgien februar 100% 24 30
Top Service Argentina februar 100% 42 940
Nadese S.L. Spanien februar 100% 19 140
SMW Brazil Brasilien februar 100% 99 513
Megalimpa Portugal februar aktiviteter 9 113
Lux Interim Luxembourg marts 100% 39 5
J.P.S. servis Slovakiet marts 100% 8 335
Morel SAS Frankrig marts 100% 45 400
I alt 768 5.763
1) Omfattede samtlige opkøb forud for 1. marts 2007 uanset konsolideringstidspunktet.
2) Ikke-reviderede omtrentlige tal baseret på de oplysninger, der var tilgængelige på overtagelsestidspunktet.
I perioden 1. januar - 28. februar 2007 frasolgte ISS Global 2 virksomheder/aktiviteter ”

Årlig

Virksomhed/aktivitet Land Salgsmåned omsætning ?
Move business Finland februar 54
Niaga Suria Group Malaysia februar 15
I alt 69

” Omfatter alie frasalg gennemført før 1. marts 2007.
2) Ikke-reviderede omtrentlige tal baseret på de oplysninger, der var tilgængelige på salgstidspunktet.

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

72

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

12. Køb af anlægsaktiver, netto 2006 2005
Køb af immaterielle” og materielle anlægsaktiver (971) (673)
Provenu fra salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver 140 131
Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto (831) (542)
Salg af værdipapirer, netto 5 130
Salg af andre finansielle anlægsaktiver, netto ” 42 (121)
Salg af finansielle anlægsaktiver, netto 47 9

1 Eksklusive goodwill, varemærker og kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.
?) Inklusive salg af kapitalandel i Private Finance Initiative i Storbritannien.

 

 

 

13. Provenu fra finansiering, netto 2006 2005
Langfristet og kortfristet gæld pr. 1. januar (17.559) (11.298)
Valutakursreguleringer m.v. 30 (137)
Tilgang fra tilkøbte og frasolgte virksomheder, netto (414) 170
Dagsværdireguleringer og amortisering af gevinst/tab vedrørende swaps 153 (247)
Tilbageførsel af effekt af finansieringsgebyrer 57 -
Indregning af finansiel leasingaftale (39) (162)
Finansielle betalinger til/(fra) tilknyttede virksomheder, netto 95 (18)
Langfristet og kortfristet gæld pr. 31. december 22.328 17.559
Provenu fra finansiering, netto 4.651 5.867

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
73

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

14. Immaterielle anlægsaktiver

 

2006

Kostpris pr. 1. januar 2006
Valutakursreguleringer

Tilgang ?

Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto
Afgang

Overførsel til Materielle anlægsaktiver

Kostpris pr. 31. december 2006

Nedskrivninger og amortiseringer pr. 1. januar 2006
Valutakursreguleringer

Amortiseringer

Amortiseringer fra tilkøbte virksomheder, netto
Nedskrivninger i forbindelse med salg og afvikling
Afgang

Nedskrivninger og
amortiseringer pr. 31. december 2006

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006

2005

Kostpris pr. 1. januar 2005
Valutakursreguleringer

Tilgang >

Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto
Afgang

Overførsel fra Materielle anlægsaktiver

Kostpris pr. 31. december 2005

Nedskrivninger og amortiseringer
pr. 1. januar 2005
Valutakursreguleringer
Amortiseringer
Amortiseringer fra tilkøbte virksomheder, netto
Nedskrivninger
Nedskrivninger i forbindelse med salg og afvikling
Afgang
Overførsel fra Materielle anlægsaktiver

Nedskrivninger og
amortiseringer pr. 31. december 2005

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005

” Omfatter kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.

 

 

 

 

 

Software og
andre
Kunde- immaterielle
Goodwill Varemærker kontrakter ” anlægsaktiver I alt
17.059 - 2.063 417 19.539
(73) - (20) 0 (93)
3.508 - 107 3.615
- 8 1.271 11 1.290
- - - (67) (67)
” ” ” (3) (3)
20.494 8 3.314 465 24.281
(417) - (277) (297) (991)
3 - 2 0 5
- 0 (333) (60) (393)
” ” ” (8) (8)
(15) ” - 7 (15)
- - - 65 65
(429) 0 (608) (300) (1.337)
20.065 8 2.706 165 22.944
15.690 - 1.186 356 17.232
124 - 11 0 135
2.094 - - 54 2.148
- - 866 14 880
(849) - - (10) (859)
- - - 3 3
17.059 - 2.063 417 19.539
(306) - (78) (226) (610)
0 ” (1) (0) (1)
- - (201) (70) (271)
- - 3 (9) (6)
(111) - - - (111)
(80) ” ” (1) (81)
80 - - 10 90
” ” ” (1) (1)
(417) - (277) (297) (991)
16.642 - 1.786 120 18.548

2) | 2006 omfattede Tilgang af goodwill DKK 1.062 mio., der vedrører købet af alle resterende aktier i Pacific Service Solution Pty Ltd., inklusive Tempo
Services Åtd., Australien. 12005 omfattede Tilgang af goodwill DKK 24 mio. vedrørende nu helejede associerede virksomheder.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

74

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

15. Værdiforringelsestest

 

ISS Global tester immaterielle aktiver ” for værdiforringelse årligt, samt når der er en indikation af, at immaterielle aktiver kan være
værdiforringet. Som beskrevet i note 9, Goodwillnedskrivninger, er der i 2006 ikke foretaget goodwillnedskrivninger.

ISS Globals immaterielle aktiver vedrører flere hundrede opkøb, der er foretaget under varierende forhold og i forskellige faser af de
samfundsøkonomiske konjunkturer. De immaterielle aktiver er fordelt på de fleste af de lande, hvor ISS Global har aktiviteter. De
tilkøbte selskaber, som de immaterielle aktiver kan henføres til, repræsenterer en diversificeret portefølje af serviceydelser,
kundesegmenter, geografiske regioner, kontraktstørrelser og ledelseskompetencer.

Værdiforringelsestest foretages på landebasis, da dette repræsenterer det laveste niveau for pengestrømsgenererende enheder, som
den regnskabsmæssige værdi af immaterielle aktiver kan henføres til og som kan måles med rimelig sikkerhed. Dette niveau for
fordeling og opfølgning af immaterielle aktiver svarer til den opfølgning, der sker til interne styringsformål, og skal ses i lyset af ISS
Globals strategi om at integrere tilkøbte selskaber hurtigst muligt for at kunne realisere synergier.

Tilkøbte selskaber fusioneres typisk med (eller aktiviteter overføres til) eksisterende ISS Global selskaber kort efter virksomhedskøbet
er gennemført. Desuden vil synergier og andre forhold, der opstår gennem samarbejde med eksisterende koncernselskaber i deres
geografiske område eller forretningsområde normalt påvirke et overtaget selskabs resultater. Som følge heraf er det efter kort tid
generelt ikke muligt med rimelig sikkerhed at spore og måle værdien af immaterielle aktiver i det enkelte opkøbte selskab (eller
aktivitet).

Som et europæisk baseret selskab antager ISS Global, at ISS Gobals langsigtede markedsrisikopræmie er 3,5%. Når der udarbejdes
værdiforringelsestest for de enkelte pengestrømsgenererende enheder kan den faktisk anvendte risikopræmie være højere end
koncernens. I forbindelse med ISS Globals virksomhedskøb anvendes normalt et afkastkrav, som er betydeligt højere end den
beregnede kapitalomkostning.

Nedenfor vises den regnskabsmæssige værdi af immaterielle aktiver samt de væsentligste forudsætninger ?, der er anvendt i
værdiforringelsestesten for hver pengestrømsgenererende enhed, der udgør mere end 5% af den regnskabsmæssige værdi af
immaterielle aktiver.

 

 

Anvendt forventet
Regnskabsmæssig værdi langsigtet sats Anvendt sats
Vare- Kunde- Immaterielie Vækst- — Drifts- Diskonterings-
Goodwill mærker kontrakter? aktiver i alt ” rate marginal sats efter skat
2006
Frankrig 4.415 1 253 4.669 3,0% 6,7% 8,2%
Finland ” 1.859 - 219 2.078 3,0% 8,5% 9,1%
Holland ? 1.852 - 92 1.944 3,0% 6,5% 8,4%
Storbrittanien 1.609 - 248 1.857 3,0% 6,5% 8,4%
Australien ? 1.400 - 288 1.688 3,0% 7,0% 10,5%
Sverige 1.045 - 155 1.200 3,0% 6,2% 9,0%
Spanien 913 - 277 1.190 3,0% 6,2% 8,2%
Tyskland ” 990 7 163 1.160 3,0% 5,8% 8,5%
Andre 5.982 - 1.011 6.993

 

Regnskabsmæssig værdi
i alt pr. 31. december 2006 20.065 8 2.706 22.779

1 | denne sammenhæng dækker immaterielle aktiver over værdien af goodwill, varemærker og kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold i
forbindelse med virksomhedskøb.

2) De væsentlige forudsætninger, der er anvendt i værdiforringelsestesten, er anvendt til brug for regnskabsaflæggelsen og skal ikke opfattes som et
fremadrettet udsagn som defineret i the US Private Securities Litigation Act of 1995 og tilsvarende lovgivning i andre lande vedrørende forventninger til
fremtidig udvikling.

2 Omfatter kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.

1 Vækstraten i Finland forventes i gennemsnit at være 3,3% over de kommende ni år, mens driftsmarginalen i gennemsnit forventes at være 7,6% over de
kommende syv år.

9) Vækstraten i Holland forventes at være 3,2% i gennemsnit over de næste syv år.

8) Vækstraten i Australien forventes at stige fra 6% i 2007 til 7% i 2009 mens driftsmarginalen i gennemsnit forventes at være 4,9% over de kommende otte
år.

7) Vækstraten i Tyskland forventes at være 2,6% i gennemsnit over de næste fire år, mens driftsmarginalen i gennemsnit forventes at være 4,8% over de
kommende syv år.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
75

 

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

15. Værdiforringelsestest (fortsat)

 

Estimater anvendt ved beregning af genindvindingsværdi

Genindvindingsværdien for hver pengestrømsgenererende enhed måles på baggrund af nytteværdien. Nytteværdien fastsættes ved
hjælp af visse væsentlige forudsætninger, der er beskrevet nedenfor. Disse væsentlige forudsætninger er omsætningsvækst,
driftsmarginal og diskonteringssatser.

Den estimerede nytteværdi af pengestrømmen er baseret på de af ledelsen godkendte økonomiske budgetter for det efterfølgende
regnskabsår. Driftsmarginalen er baseret på tidligere års resultater og forventningerne til den fremtidige markedsudvikling. De
anvendte forudsætninger på kort til mellemlang sigt er baseret på ledelsens forventninger til udviklingen i vækstrate og driftsmarginal.
Terminalvækstraterne overstiger ikke den gennemsnitlige forventede langsigtede vækstrate inklusive inflation, hvor de
pengestrømsgenererende enheder driver virksomhed.

Usikkerhed i forbindelse med historiske resultater og mulige udsving i beløb eller tidspunkt for fremtidige pengestrømme afspejles i
diskonteringssatsen.

Ved fastlæggelsen af den landespecifikke diskonteringssats, som beregnes efter skat, anvendes et forhold på 75/25 mellem
markedsværdien af gæld og enterprise value. En landespecifik risikopræmie tillægges diskonteringssatsen for at afspejle den enkelte
pengestrømsgenerende enheds specifikke risiko.

Følsomhedsanalyse

Nedenfor er angivet en følsomhedsanalyse af de væsentlige forudsætninger, der er anvendt i værdiforringelsestesten. Den mulige
ændring repræsenterer de procentpoint, hvormed den fastsatte værdi af den væsentlige forudsætning alt andet lige kan ændre sig,
før enhedens genindvindingsværdi svarer til den regnskabsmæssige værdi.

 

 

Diskonteringssats
Vækstrate Driftsmarginal efter skat

Anvendt Anvendt

forventet forventet
langfristet Mulig langfristet Mulig Anvendt Mulig
sats reduktion sats reduktion sats stigning

2006

Frankrig 3,0% 2,0% 6,7% 1,8% 8,2% 2,0%
Finland ” 3,0% 2,8% 8,5% 2,7% 9,1% 2,8%
Holland ? 3,0% > 3.0% 6,5% 2,6% 8,4% 3,5%
Storbritannien 3,0% > 3.0% 6,5% 3,9% 8,4% 8,3%
Australien 3,0% 0,9% 7,0% 0,8% 10,5% 0,9%
Sverige 3,0% > 3.0% 6,2% 4,1% 9,0% 12,0%
Spanien 3,0% 2,1% 6,2% 1,8% 8,2% 2,1%
Tyskland ?” 3,0% 0,7% 5,8% 0,6% 8,5% 0,7%

1 Vækstraten i Finland forventes i gennemsnit at være 3,3% over de kommende ni år, mens driftsmarginalen i gennemsnit forventes at være 7,6% over de
kommende syv år.

2) Vækstraten i Holland forventes at være 3,2% i gennemsnit over de næste syv år.

3) Vækstraten i Australien forventes at stige fra 6% i 2007 til 7% i 2009 mens driftsmarginalen i gennemsnit forventes at være 4,9% over de kommende
otte år.

4 Vækstraten i Tyskland forventes at være 2,6% i gennemsnit over de næste fire år, mens driftsmarginalen i gennemsnit forventes at være 4,8% over de
kommende syv år.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
76

 

Noter til koncernregnskabet

1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

15. Værdiforringelsestest (fortsat)

2005
Frankrig
Finland
Holland
Storbritanien
Norge
Sverige
Spanien
Tyskland ?
Danmark
Andre

Regnskabsmæssig værdi
i alt pr. 31. december 2005

2005

Frankrig
Finland
Holland
Storbritannien
Norge
Sverige
Spanien
Tyskland ?
Danmark

Regnskabsmæssig værdi

Anvendt forventet
langsigtet sats

Anvendt sats

 

Kunde- Immaterielle

Vækst-

Drifts-

Diskonterings-

 

 

 

 

Goodwill kontrakter” aktiver i alt? rate marginal sats efter skat
4.186 228 4.414 3,0% 6,6% 7,4%
1.829 248 2.077 3,0% 8,9% 7,8%
1.717 37 1.754 3,0% 7,0% 7,9%
1.434 141 1.575 3,0% 6,4% 7,8%
831 167 998 3,0% 7,2% 8,3%
889 87 976 3,0% 6,0% 8,5%
700 264 964 3,0% 5,9% 7,3%
841 95 936 3,0% 5,8% 7,9%
870 58 928 3,0% 7,0% 8,0%
3.345 461 3.806
16.642 1.786 18.428
Diskonteringssats
Vækstrate Driftsmarginal efter skat
Anvendt Anvendt
forventet forventet
langsigtet Mulig langsigtet Mulig Anvendt Mulig
sats reduktion sats reduktion sats stigning
3,0% 2,0% 6,6% 2,0% 7,4% 2,0%
3,0% > 3,0% 8,9% 4,0% 7,8% 4,0%
3,0% > 3,0% 7,0% 3,0% 7,9% 3,8%
3,0% > 3,0% 6,4% 3,6% 7,8% 6,2%
3,0% > 3,0% 7,2% 4,6% 8,3% 9,2%
3,0% > 3,0% 6,0% 3,4% 8,5% 7,4%
3,0% 1,6% 5,9% 1,5% 7,3% 1,6%
3,0% 0,0% 5,8% 0,0% 7,9% 0,0%
3,0% > 3,0% 7,0% 4,0% 8,0% 6,8%

” Omfatter kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.
2 | denne sammenhæng dækker immaterielle aktiver over værdien af goodwill og kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold i forbindelse med

virksomhedskøb.

3) | forbindelse med værdiforringelsestesten forventes vækstraten i Tyskland i gennemsnit at være 1,6% over de kommende fem år, mens driftsmarginalen
i gennemsnit forventes at være 4,6% over de kommende otte år. Værdiforringelsestesten for Tyskland er baseret på en forretningsplan, der er udarbejdet
af den tyske ledelse for ISS Globals aktiviteter i Tyskland. På grundlag af forventningerne i forretningsplanen foretog selskabet en nedskrivning pr. 30. juni
2005 på DKK 93 mio. Ud fra den tyske ledelses resultatskøn i forretningsplanen med en skønnet terminalvækstrate på 3% fra 2011 og en skønnet

terminaldriftsmarginal på 5,8% fra 2014 viser testen pr. 31. december 2005 ikke nogen værdiforringelse.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

77

 

 

Noter til koncernregnskabet

1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

16. Materielle anlægsaktiver

Kostpris pr. 1. januar
Valutakursreguleringer

Tilgang

Øvrig tilgang ”

Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto
Afgang

Overførsler ?”

Kostpris pr. 31. december

Afskrivninger pr. 1. januar
Valutakursreguleringer
Afskrivninger

Afskrivninger fra tilkøbte virksomheder, netto

Afgang
Overførsler

Afskrivninger pr. 31. december

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december

 

 

 

 

2006 2005
Anlæg, Anlæg,
Grunde og driftsmateriel Grunde og driftsmateriel
bygninger og inventar I alt bygninger og inventar I alt
359 5.072 5.431 290 4.625 4.915
(3) (21) (24) 3 56 59
10 854 864 30 589 619
- 40 40 63 87 150
3 376 379 (2) 186 184
(24) (586) (610) (25) (468) (493)
2 1 3 - (3) (3)
347 5.736 6.083 359 5.072 5.431
(67) (3.429) (3.496) (56) (3.085) (3.141)
0 14 14 (2) (43) (45)
(18) (662) (680) (14) (563) (577)
(2) (233) (235) (1) (117) (118)
2 456 458 6 378 384
- - - - 1 1
(85) (3.854) (3.939) (67) (3.429) (3.496)
262 1.882 2.144 292 1.643 1.935

Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på DKK 4 mio. (DKK 18 mio. i 2005) er stillet til sikkerhed for prioritetsgæld
på DKK 1 mio. (DKK 5 mio. i 2005). Anlæg, driftsmateriel og inventar med en regnskabsmæssig værdi på DKK 6 mio. (DKK 6 mio. i
2005) er stillet til sikkerhed for lang- og kortfristet gæld på DKK 0 mio. (DKK 0 mio. i 2005). Den regnskabsmæssige værdi af
koncernens finansielt leasede grunde og bygninger udgjorde DKK 59 mio. (DKK 63 mio. i 2005). Den regnskabsmæssige værdi af
koncernens finansielt leasede anlæg, driftsmateriel og inventar udgjorde DKK 207 mio. (DKK 164 mio. i 2005).

1) Øvrig tilgang på Anlæg, driftsmateriel og inventar omfatter i 2006 DKK 40 mio. vedrørende finansielle leasingaftaler. | 2005 omfattede Øvrig tilgang på
Grunde og bygninger DKK 63 mio. vedrørende finansielle leasingaftaler og Øvrig tilgang til Anlæg, driftsmaterie! og inventar omfattede DKK 87 mio.

vedrørende finansielle leasingaftaler.

2) | 2006 er overført DKK 3 mio. fra immaterielle aktiver. I 2005 blev der overført DKK 3 mio. til immaterielle aktiver.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

78

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

17. Associerede virksomheder 2006 2005

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kostpris pr. 1. januar 117 157
Valutakursreguleringer (3) 7
Tilgang 11 6
Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto - (7)
Afgang ” (69) (46)
Kostpris pr. 31. december 56 117
Værdiregulering pr. 1. januar 15 23
Valutakursreguleringer (1) 1
Årets resultat (17) 15
Modtagne udbytter (1) (1)
Afgang 1) 14 (23)
Værdiregulering pr. 31. december 10 15
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 66 132
Tilgodehavende fra associeret virksomhed - 179

ISS Globals andel

 

Omsæt-  Drifts- Årets Forplig- Ejer- Egen- Årets

2006 Land ning resultat resultat Aktiver telser  andel% kapital resultat
Pacific Service Solutions Pty Ltd. ? Australien 437 (22) (54) - - 49 - (26)
Aircon AS Norge 131 15 12 46 16 40 12 5
ISS Industriservice AB ? Sverige 169 11 7 109 81 49 14 3
Andre associerede virksomheder 217 4 4 73 54 8 1

954 8 (31) 228 151 34 (17)
Goodwill pr. 31. december 2006 32 -
Regnskabsmæssig værdi i alt pr. 31. december 2006 66 (17)

ISS Globals andel

 

Omsæt-  Drifts- Årets Forplig- Ejer- Egen- Årets

2005 Land ning resultat resultat Aktiver telser  andel% kapital resultat
Pacific Service Solutions Pty Ltd. ? Australien 2.446 116 22 1.598 1.435 49 78 11
Aircon AS Norge 157 15 9 49 29 40 7 4
Grødegaard AS ?” Norge 114 (1) (4) - - 48 - (2)
CarePartner Sverige AB Sverige 61 4 3 - - 49 - 1
Andre associerede virksomheder 164 5 3 67 42 13 1

2.942 139 33 1.714 1.506 98 15
Goodwill pr. 31. december 2005 34 -
Regnskabsmæssig værdi i alt pr. 31. december 2005 132 15

1) Omfattede overførsler vedrørende nu helejede associerede virksomheder.

2) De resterende 51% af aktierne i Pacific Service Solutions Pty Ltd., inklusive Tempo Services Ltd., blev opkøbt i februar 2006. Driftsresultatet for 2006 er
negativt påvirket af optjening af warrants på DKK 32 mio. i forbindelse med opkøbet af de resterende 51% af aktiekapitalen.

2 51% af kapitalandelen på 100% blev solgt 1. april 2006.

2) De resterende 52% af aktierne blev købt pr. 1. juli 2005.

9) CarePartner Sverige AB biev solgt 1. februar 2005.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
79

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

18. Udskudt skat

2006

Udskudte Udskudte
skatte- skatte-

aktiver forpligtelser

2005

Udskudte Udskudte
skatte- skatte-

aktiver — forpligtelser

 

Skatteværdi af fremførbare underskud

Goodwill

Kundekontrakter ”

Materielle anlægsaktiver

Hensættelser

Andet

Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner

Udskudt skat

 

201 - 195 -
111 161 151 149
- 719 - 444

81 47 51 154
545 - 614 -
80 125 11 103
(412) (412) (377) (377)
606 640 645 473

Indregningen af udskudte skatteaktiver vedrørende fremførbare skattemæssige underskud er begrundet i en forventet rentabilitet i

den nærmeste fremtid.

Udskudte skatteforpligtelser vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder er ikke
indregnet, idet ISS Global kan kontrollere tidspunktet for tilbageførsien af de midlertidige forskelle og forventer ikke, at de

midlertidige forskelle vil blive tilbageført i den nærmeste fremtid.

Ikke-indregnede skatteaktiver
ISS Global har ikke-indregnede skatteaktiver i følgende lande:

 

 

 

 

2006 2005

Ikke- Ikke-

I alt Indregnet indregnet I alt Indregnet indregnet
Tyskland 295 135 160 324 164 160
Brasilien 25 2 23 24 6 18
Belgien 15 2 13 23 15 8
Danmark 9 - 9 - - -
Argentina 5 - 5 2 - 2
New Zealand 2 - 2 - -
Israel - - - 3 1 2
Ikke-indregnede skatteaktiver i alt 212 190

De ikke-indregnede skattemæssige underskud kan fremføres i en ubegrænset årrække i de enkelte lande. Udskudte skatteaktiver
vedrørende fremførte skattemæssige underskud indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de kan modregnes i fremtidige

skattemæssige overskud.

1 Omfatter kundekontraktporteføljer og tilknyttede kundeforhold.

 

 

19. Andre finansielle anlægsaktiver 2006 2005
Kapitalandele i Private Finance Initiatives (PFI) 25 48
Omkostninger vedrørende Public Private Partnerships (PPPY/PFI-kontrakter 58 58
Lovkrævede langfristede lån 43 39
Andet 108 85
Andre finansielle anlægsaktiver 234 230

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

80

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

 

 

 

 

 

20. Varebeholdninger 2006 2005

Råvarer og hjælpematerialer 102 131

Varer under fremstilling 60 52

Færdigvarer 162 117
Varebeholdninger 324 300
Omkostningsførte varebeholdninger 4.911 3.753
21. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og igangværende arbejder for fremmed regning 2006 2005
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser ” 9.281 7.564
Hensættelse til tab indeholdt i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (225) (202)
Debitordage ? 48 47
Igangværende arbejder for fremmed regning

Direkte og indirekte omkostninger 221 164

Indregnet avance 37 23
igangværende arbejder for fremmed regning, brutto 258 187
Acontofakturering og forudbetalinger (51) (34)
Igangværende arbejder for fremmed regning, netto 207 153
1 Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser skønnes at svare til dagsværdien.

?) Debitordage beregnes ved at dividere tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser med den daglige omsætning inklusive moms.

22. Andre tilgodehavender 2006 2005
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder ” 20 141

Tilgodehavender fra associeret virksomhed ? - 179
Renteswaps ? 97 27
Forudbetalinger 343 321

Andet 351 187
Andre tilgodehavender ” 811 855

1) Den effektive rente vedrørende tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder var 8,5% (2005: 6,4%).
2) Den effektive rente vedrørende tilgodehavende fra associeret virksomhed var 15,0%.

3 Dagsværdien af renteswaps.

4) Den regnskabsmæssige værdi af andre tilgodehavender skønnes at svare til dagsværdien.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

81

 

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

23. Værdipapirer og likvider 2006 2005

Regnskabsmæssig værdi

Obligationer ” 58 55
Andet 1 4
Værdipapirer 59 59
Likvider ? 2.006 1.231

1) Børsnoterede danske realkreditobligationer.

2006

2005

Gennemsnitlig effektiv

rente (%)

4,0

3,5

3,1

2,0

2006 2005

Gennemsnitlig varighed
(år)

3,6 1,6

2) Af ISS Globals samlede likvider er DKK 31 mio. (2005: DKK 51 mio.) bundne, mens DKK 155 mio. (2005: DKK 0 mio.) er forbeholdt amortisering af

Facilitet A i overensstemmelse med betingelserne i Senior Facilities Agreement.

 

 

24. Aktiekapital 2006 2005
Aktiekapital (i DKK mio.)

Aktiekapital pr. 1. januar 160 160 |
Kapitalforhøjelse - -
Aktiekapital pr. 31. december 160 160
Antal aktier (i tusinder)

Antal aktier pr. 1. januar 160 160
Udstedt i løbet af året - -
Antal aktier pr. 31. december - indbetalt 160 160

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

82

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

25. Langfristet gæld

 

 

 

2006 2005
Euro Medium Term Notes ”
Obligationsprogram med udløb i 2010 6.546 6.645
Obligationsprogram med udløb i 2014 3.851 3.909
Senior gældsfaciliteter ?
Term facility A 1.480 1.892
Term facility B 4.973 2.400
Akkvisitionsgæld 2.508 1.304
Prioritetsgæld 2 7
Andre banklån 27 55
Forpligtelser vedrørende finansiel leasing 194 146
Langfristet gæld - tilknyttet virksomhed 368 -
Langfristet gæld ? 19.949 16.358
Dagsværdi af langfristet gæld ” 18.867 14.739
Langfristet gæld forfalder til betaling som følger: 2006 2005
1-5 år 9.088 6.848
Efter mere end 5 år 10.861 9.510
I alt 19.949 16.358
Effektiv rentesats ? 5,5% 4,8%
ISS Globals samlede langfristede lån pr. 31. december fordeler sig på følgende valutaer:
2006 2005
DKK 2,7% 8,3%
EUR 78,6% 70,2%
GBP 9,7% 9,3%
NOK 4,2% 5,8%
SEK 3,2% 4,6%
USD-relaterede 0,0% 0,0%
Andre 1,6% 1,8%
100,0% 100,0%
ISS Global har ingen efterstillet gæld eller gæld, der kan konverteres til egenkapital.
Forpligtelser i henhold til finansielle leasingkontrakter forfalder til betaling som følger:
2006 2005 |
Minimums- Minimums-
leasing- leasing-
ydelser Rente Hovedstol ydelser Rente Hovedstol
Inden for 1 år 101 (13) 88 110 (12) 98
1-5 år 148 (23) 125 92 (12) 80
Efter mere end 5 år & 89 (20) 69 84 (18) 66
338 (56) 282 286 (42) 244

1 ISS Global A/S børsnoterede et Euro Medium Term Note-program i september 2003, og introducerede derefter sin første udstedelse. De udstedte
obligationer på EUR 850 mio. har en løbetid på syv år med en nominel rente på 4,75% p.a. I december 2004 udstedte ISS Global A/S obligationer på EUR
500 mio. med en løbetid på ti år og en nominel rente på 4,50% p.a. Den vejede gennemsnitlige rente var 4,66% pr. 31. december 2006 (2005: 4,49%). Der

henvises til note 7, Finansielle omkostninger, netto.

2) Senior gældstaciliteter og akkvisitionsgælden er underlagt sædvanlige betingelser, klausuler (herunder finansielle klausuler) og andre restriktioner. Pr.
31. december 2006 havde facilitet A og facilitet B en vejet gennemsnitlige rente på hhv. 5,73% og 6,62% (2005: 4,21% og 6,61%). Akkvisitionsgælden

havde en vejet gennemsnitlige rente på 5,97% (2005: 4,67%).

3) | 2006 er finansieringsgebyrer på DKK 72 millioner (2005: DKK 40 mio.) indregnet i langfristet gæld.
1) Dagsværdien af langfristet gæld er baseret på den noterede børsskurs på Euro Medium Term Notes på børsen i Luxembourg. For den resterende del af

den langfristede gæld svarer dagsværdien til den nominelle værdi.
5) Vægtet gennemsnit under hensyntagen til rentesikring.

&) Finansielle leasingforpligtelser, som forfalder til betaling efter mere end 5 år, vedrører bygninger.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

83

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

26. Pensioner og lignende forpligtelser

ISS Global bidrager til såvel bidrags- som ydelsesbaserede pensionsordninger. Størstedelen af pensionsordningerne finansieres
gennem årlige præmiebetalinger: til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne over for
medarbejderne (bidragsbaserede pensionsordninger). For disse ordninger har koncernen ingen retlig eller faktisk forpligtelse til at
betale yderligere bidrag, uanset disse forsikringsselskabers finansiering. Pensionsbidrag vedrørende disse ordninger
omkostningsføres løbende.

I nogle lande, hovedsageligt Holland, Sverige Schweiz, Frankrig, Tyskland, Norge og Storbritannien, har ISS Global
pensionsordninger, hvor den aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelse indregnes i den konsoliderede balance (ydelsesbaserede
pensionsordninger). De ydelsesbaserede ordninger er primært baseret på anciennitet, og ydelsen er generelt bestemt ud fra løn- og
stillingsniveau. Hovedparten af forpligtelserne er afdækkede, men i enkelte lande, primært Sverige og Frankrig, er forpligtelsen
uafdækkede.

I visse lande deltager ISS Global i pensionsordninger omfattende flere arbejdsgivere. Pensionsfondene er i øjeblikket ikke i stand til
at give de oplysninger, der er nødvendige for, at ISS Global regnskabsmæssigt kan behandle ordningerne som ydelsesbaserede
ordninger.

For Holland er to gevinster som følge af indskrænkninger i ydelsesbaserede ordninger indregnet i balancen under

personaleomkostninger. Disse indskrænkninger er et resultat af en reduktion af de fremtidige ydelser for deltagerne i den
ydelsesbaserede pensionsordning, og har medført en gevinst på DKK 98 mio.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

26. Pensioner og lignende forpligtelser (fortsat)

 

Hvert år foretages der aktuarmæssige beregninger og vurderinger af samtlige væsentlige ydelsesbaserede pensionsordninger. De
aktuarmæssige forudsætninger varierer fra land til land på grund af lokale omstændigheder. Følgende aktuarmæssige forudsætninger
anvendes:

2006 2005
Diskonteringssatser pr. 31. december ” 2,9-6,5% 2,7-5,0%
Forventet afkast af ordningens aktiver pr. 31. december 2,5-6,6% 3,0-6,5%
Fremtidige lønstigninger 1,64,1% 2,0-4,0%
Fremtidige pensionsstigninger 0,3-2,9% 0,3-2,8%
Følgende beløb er indregnet i resultatopgørelsen:
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 134 96
Renter af forpligtelse 99 99
Forventet afkast af ordningens aktiver (83) (78)
Indregnede pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår, netto (0) Q
Gevinst som følge af indskrænkning og indfrielse, netto (99) (57)
Indregnet i resultatopgørelsen som personaleomkostninger 51 60
Faktisk afkast på ordningernes aktiver 70 107
Følgende beløb er indregnet i balancen:
Nutidsværdi af afdækkede forpligtelser 2.879 1.827
Dagsværdi af ordningens aktiver (2.606) (1.441)
Afdækkede forpligtelser, netto 273 386
Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser 567 413
Ikke-indregnede pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 2
Akkumuleret effekt af Aktiv loft 3 -
Nettoforpligtelse 844 801
Udviklingen i nettoforpligtelsen indregnet i balancen er som følger:
Nettoforpligtelse pr. 1. januar før reklassifikationer 801 680
Reklassifikationer 26 -
Nettoforpligtelse pr. 1. januar efter reklassifikationer 827 680
Valutakursreguleringer 2 2
Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto 163 48
Nettoomkostninger indregnet i resultatopgørelsen 51 60
Bidrag (156) (213)
Aktuarmæssige (gevinster)/tab ført over egenkapitalen, netto (46) 224
Aktiv loft 3 -
Nettoforpligtelse for ydelsesbaserede pensionsordninger pr. 31. december 844 801
Andre pensioner og forpligtelser 41 32
Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser pr. 31. december 885 833
” Baseret på erhvervsobligationer og statsobligationer af høj kvalitet.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
85

 

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

 

 

26. Pensioner og lignende forpligtelser (fortsat) 2006 2005
Akkumulerede aktuarmæssige (nettogevinster)/-tab i totalindkomstopgørelsen
Indregnede aktuarmæssige tab, netto 218 264
Ændring i nutidsværdien af forpligtelser (afdækkede og uafdækkede):
Nutidsværdi af forpligtelserne pr. 1. januar 2.240 2.330
Reklassifikationer 27 -
Valutakursreguleringer (8) 22
Tilgang fra tilkøbte virksomheder 1.155 69
Rente af forpligtelserne 99 99
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 134 96
Betalte ydelser (89) (141)
Medarbejderbidrag 54 47
Aktuarmæssige (gevinster)/tab (59) 253
Indregnede pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår (0) 0
Tilbageførte forpligtelser i forbindelse med indskrænkning og indfrielse (107) (535)
Nutidsværdi af forpligtelser pr. 31. december 3.446 2.240
Dagsværdiændringer i ordningernes aktiver:
Dagsværdi af ordningernes aktiver pr. 1. januar 1.441 1.652
Reklassifikationer 1 -
Valutakursreguleringer (10) 18
Forventet afkast af ordningernes aktiver 83 78
Aktuarmæssige gevinster/(tab) (13) 29
Aktiver udloddet i forbindelse med indskrænkning og indfrielse (8) (478)
Bidrag 169 233
Tilgang fra tilkøbte virksomheder 992 21
Betalte ydelser (49) (112)
Dagsværdi af ordningernes aktiver pr. 31. december 2.606 1.441
De væsentligste typer aktiver i ordningerne i procent af totale aktiver er følgende:
Obligationer 53% 53%
Aktier 26% 33%
Fast ejendom 11% 6%
Likvide beholdninger 4% 5%
Andet 6% 3%
100% 100%

Netto pensionsforpligtelse for indeværende og tidligere år er vist nedenfor:

2006 2005 2004
Nutidsværdi af forpligtelser pr. 31. december 3.446 2.240 2.330
Dagsværdi af ordningernes aktiver pr. 31. december (2.606) (1.441) (1.652)
Ikke-indregnede pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 2 2
Aktiv loft 3 - -

844 801 680
Aktuarmæssige gevinster/(tab) fra forpligtelser (59) 253 (6)
Aktuarmæssige gevinster/(tab) fra ordningens aktiver (13) 29 (46)

ISS Global forventer at bidrage med DKK 176 mio. til sine ydelsesbaserede pensionsordninger i 2007.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

86

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

27. Andre hensatte forpligtelser

 

 

 

 

 

Medarbejder-
relaterede Selv-
forhold forsikring Akkvisitioner Øvrige I alt

2006
Regnskabsmæssig værdi pr. 1. januar 2006 9% 75 56 488 715
Valutakursreguleringer (3) 1 (2) 0 (4)
Overførsler, netto ” (1) 5 - (68) (64)
Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto 8 20 - 138 166
Hensættelser indregnet i goodwill i løbet af året 2) - - 110 - 110
Hensættelser foretaget i året (indeholdt i resultatopgørelsen) 53 42 105 162 362
ikke-anvendte hensættelser

(tilbageført via resultatopgørelsen) (27) - - (73) (100)
Hensættelser anvendt i året (37) (23) (205) (175) (440)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 89 120 64 472 745
Forventet forfaldstidspunkt
Inden for 1 år 68 43 48 255 414
1-5 år 18 72 16 181 287
Efter mere end 5 år 3 5 - 36 44
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 89 120 64 472 745
2005
Regnskabsmæssig værdi pr. 1. januar 2005 71 36 115 424 646
Valutakursreguleringer o 0 1 4 5
Overførsler, netto ” 5 - 4 7 16
Tilgang fra tilkøbte virksomheder, netto 18 13 - 15 46
Hensættelser indregnet i goodwill i løbet af året ? - - 103 - 103
Hensættelser foretaget i året (indeholdt i resultatopgørelsen) 40 37 62 269 408
Ikke-anvendte hensættelser (tilbageført via

resultatopgørelsen) (14) (2) - (22) (38)
Ikke-anvendte hensættelser (tilbageført mod goodwill) - - (6) (1) (7)
Hensættelser anvendt i året (24) (9) (223) (208) (464)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 96 75 56 488 715
Forventet forfaldstidspunkt
Inden for 1 år 72 42 54 308 476
1-5 år 22 33 2 154 211
Efter mere end 5 år 2 - - 26 28
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 96 75 56 488 715
Hensættelser diskonteres ikke, idet den tidsmæssige værdi er uvæsentlig.
Medarbejder- I 2006 og 2005 vedrører hensættelsen primært forpligtelser i Belgien, Brasilien, Frankrig, Holland, Spanien
relaterede forhold: og Tyrkiet.
Selvforsikring: I Australien, Irland og Storbritannien, har ISS Global en arbejdesskadeforsikring. I Storbritannien og Irland

er ISS Global selvforsikret med op til DKK 43 mio. pr. år (DKK 34 mio, i 2005) for arbejdsgivers
forpligtelser. Australien er selvforsikret op til DKK 2 mio. pr. krav. ISS Global har etableret et
koncernansvarsforsikringsprogram. ISS Global interne forsikringsselskab Global Insurance A/S bærer en
del af risikoen på ansvarsforsikningsprogrammet med et årligt maksimalt beløb på DKK 42 mio. (DKK 38

mio. i 2005).

Akkvisitioner: Hensættelsen omfatter forpligtelser opstået som led i opkøb, primært relateret til transaktionsomkostninger,
fratrædelsesgodtgørelser og ophævelse af lejekontrakter vedrørende lejemål.

Andet: Hensættelsen omfatter forskellige forpligtelser opstået som led i den ordinære drift, for eksempel

hensættelser til afmonteringsomkostninger, driftsmæssige forhold, lukning af kontrakter og retssager.

” 12006 bestod Overførsler, netto af nettohensættelser overført til Anden Gæld og Pension samt lignende forpligtelser. | 2005 bestod Overførsler, netto af
hensættelser overført fra Anden gæld.

2) Omfattede alene transaktionsomkostninger vedrørende opkøb, da integrationsomkostninger er indeholdt i resultatopgørelsen.

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
87

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

 

 

28. Kortfristet gæld 2006 2005
Kortfristet del af langfristet gæld 199 1
Bankgæld ” 632 940
Finansielle leasingforpligtelser 88 98
Gæld til tilknyttede virksomheder ? 1.460 162
Kortfristet gæld 2.379 1.201
1) Den effektive rente på bankgæld var 6,9% (2005: 5,3%).

2) Den effektive rente på gæld til tilknyttede virksomheder var 7,3% (2005: 8,9%).

29. Anden gæld 2006 2005
Skyldig løn og feriepenge 3.953 3.161
Kildeskat, moms mv. 2.725 2.540
Forudbetalinger fra kunder 460 357
Anden gæld og periodeafgrænsningsposter 2.765 1.966
Anden gæld 9.903 8.024

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

88

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

30. Eventualforpligtelser

Senior Facility Agreement

FS Funding A/S har pantsat sine aktier i ISS A/S til sikkerhed for ISS Globals senior gældsfaciliteterne og pantsat disse aktier
sekundært som sikkerhed for de efterstillede obligationer udstedt af FS Funding A/S.

ISS Global A/S, et 100% ejet datterselskab af ISS A/S tiltrådte Senior Facility Agreement og opnåede derved ret til at optage lån
under denne Senior Facility Agreement.

ISS WS, ISS Global A/S og visse af ISS Global A/S' væsentlige dattervirksomheder i Australien, Belgien, Danmark, Finland,
Frankrig, Holland, Norge, Spanien, Sverige og Storbritannien har stillet garanti for ISS Global A/S' lån i henhold til senior facilities
agreement. Garantierne er stillet med sikkerhed i ISS A/S' og dattervirksomhedernes bankkonti, debitortilgodehavender,
koncerninterne tilgodehavender og intellektuelle rettigheder. Herudover er aktierne i de væsentligste datterselskaber og aktier i visse
af disses dattervirksomheder samt aktierne i visse dattervirksomheder i Østrig, Tyskland, Hong Kong, Irland, Portugal, Singapore og
Schweiz blevet pantsat. Hverken ISS A/S eller nogen af dets direkte eller indirekte ejede datterselskaber har garanteret eller stillet
sikkerhed for FS Funding A/S' lån til finansiering af købet af ISS A/S.

Operationelle leasingaftaler

Operationelle leasingaftaler består af leasing og leje af bygninger, køretøjer (primært biler) og andet udstyr. Den samlede omkostning
til operationelle leasingaftaler i resultatopgørelsen udgjorde DKK 1.679 mio. (DKK 1.462 mio. i 2005). Såfremt den nuværende bilpark
opretholdes, er de fremtidige minimumsleasingydelser under operationelle leasingaftaler som følger:

 

 

Leje- og

leasingydelse i

År 1 År 2 År3 År 4 År5  Efter5 år alt

Pr. 31. december 2006 1.161 820 574 393 262 424 3.634
Pr. 31. december 2005 1.029 749 511 323 205 303 3.120

 

Herudover er der pr. 31. december 2006 fremtidige leasingydelser på DKK 10 mio. (DKK 26 mio. i 2005) vedrørende associerede
virksomheder.

Forpligtelse, leasing af køretøjer

ISS Global indgik pr. 1. januar 2005 en 3-årig global rammeaftale vedrørende leasing af sin bilpark med muligheden for at forlænge
aftalen med yderligere 3 år. Rammeaftalen giver ISS Global mulighed for at opsige den underliggende aftale for et helt land eller den
samlede forpligtelse med et varsel på 4 uger til udløbet af et kvartal og mod betaling af en opsigelsessum. De fleste af de
underliggende aftaler løber i 3-5 år. Den oplyste eventualforpligtelse omfatter ISS Globals samlede leasingforpligtelse under
forudsætning af, at ingen aftale opsiges før udløb.

Garantiforpligtelser
Kautions- og garantiforpligtelser udgjorde DKK 361 mio. pr. 31. december 2006 (DKK 243 mio. i 2005).

Arbejdsgarantier

ISS Global har udstedt arbejdsgarantier vedrørende servicekontrakter med en årlig omsætning på DKK 983 mio. (DKK 869 mio. i
2005), hvoraf DKK 758 mio. (DKK 667 mio. i 2005) er bankgaranterede. Sådanne arbejdsgarantier udstedes normalt i
servicebranchen som led i driften.

Outsourcing af IT

ISS Global har indgået en IT-outsourcingaftale med Computer Sciences Corporation (CSC), der løber indtil 2015. ISS Globals
kontraktlige forpligtelse i henhold til aftalen var pr. 31. december 2006 ca. DKK 388 mio. (DKK 430 mio. i 2005). ISS Global og CSC
har drøftet konsekvenserne af visse aspekter i outsourcingaftalen. Disse drøftelser indebar, at begge parter fremsatte forskellige krav,
som har ført til en ændring af aftalens omfang. | forbindelse med ændringen af IT-outsourcingaftalens omfang har ISS Global afholdt
omkostninger på DKK 100 mio., som er indregnet under Andre indtægter og omkostninger, netto. De efterfølgende drøftelser omkring
ændret omfang af kontrakten mellem ISS Global og CSC samt de afholdte omkostninger, som er indregnet i resultatopgørelsen for
2006, har resulteret i en reduktion af ISS Globals kontraktlige forpligtelse på mindst DKK 160 mio.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
89

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

30. Eventualforpligtelser (fortsat)

Afhændelse af virksomheder

ISS Global foretager hensættelser til imødegåelse af eventuelle krav fra købere eller andre parter i forbindelse med afhændelse af
virksomheder samt erklæringer og garantier afgivet i forbindelse med afhændelser, Ledelsen er af den opfattelse, at hensættelserne
pr. 31. december 2006 er tilstrækkelige. Der er dog ingen sikkerhed for, at et eller flere større krav, der måtte opstå i forbindelse med
koncernens afhændelse af virksomheder, ikke vil påvirke koncernens aktiviteter, driftsresultat og finansielle stilling negativt.

Retssager

ISS Global er part i visse retstvister. Ledelsen er af den opfattelse, at disse sager (som for en stor dels vedkommende er faglige
tvister, der er sædvanlige for selskabets virksomhed) ikke væsentligt vil påvirke ISS Globals finansielle stilling ud over de aktiver og
forpligtelser, der allerede er indregnet i balancen pr. 31. december 2006.

Andre eventualforpligtelser

De brasilianske skattemyndigheder har fremsat to krav og rettet visse andre forespørgsler over for ISS Brasilien vedrørende
selskabsskat for 1995 relateret til realisering af en inflationsmæssig gevinst, statslige skatter vedrørende 1999 samt andre statslige
skatter og sociale bidrag, i alt DKK 87 mio. Disse krav og forespørgsler forventes ikke afklaret på kort eller mellemlangt sigt, og
udfaldet er usikkert.

 

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
90

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

31. Afledte finansielle instrumenter

 

ISS Globals finansielle risikostyring tager udgangspunkt i en praksis, der er godkendt af bestyrelsen omfattende retningslinier og
risikogrænserne for ISS Globals finansielle transaktioner og positioner. ISS Global kan anvende afledte finansielle instrumenter til
sikring af finansielle risici. Sikring af finansielle risici sker på koncernniveau.

Valutarisici kan opdeles i tre typer: økonomiske risici, transaktionsrisici og omregningsrisici.

| praksis er den økonomiske valutakursrisiko for ISS Global begrænset, idet ISS Globals konkurrenter generelt har samme
omkostningsstruktur som ISS Global. Valutakursændringer kan dog have en negativ effekt på den generelle økonomiske situation i
lande, hvor ISS Global har aktiviteter, og ISS Global kan blive påvirket heraf.

Serviceindustrien er sædvanligvis kendetegnet ved relativt lave transaktionsrisici, idet kerneydelserne leveres og produceres i samme
lokalvaluta med minimal valutakursrisiko fra importerede underkomponenter. ISS Globals transaktionsrisiko relaterer sig primært til
betalinger af royalties og servicehonorarer til ISS Global, som foretages i de betalende selskabers lokale valuta. Der består således
en valutakursrisiko i relation til omregningen af disse betalinger til danske kroner.

Den væsentligste valutakursrisiko vedrører risikoen ved omregning af udenlandske datterselskabers resultatopgørelser til danske
kroner baseret på gennemsnitlige valutakurser for året og omregning af investeringer i udenlandske dattervirksomheder til danske
kroner ved anvendelse af ultimokurser.

ISS Global kan vælge at sikre valutakursrisikoen på udenlandske investeringer ved at finansiere sådanne aktiviteter i lokale valutaer
eller ved afdækning i valutamarkederne. Der var ikke indgået sådanne sikringstransaktioner pr. 31. december 2006.

De valutaer, som ISS Globals omsætning var denomineret i, steg i 2006 i gennemsnit med 0,1% (2005: stigning på 0,5%) overfor
danske kroner, hvilket øgede koncernens omsætning med DKK 58 mio. (2005: en forøgelse af ISS Globals omsætning på DKK 215
mio.). Valutakursændringer forøgede driftsresultatet med DKK 3 mio. (2005: en forøgelse på DKK 16 mio.). Effekten af omregning af
investeringer i udenlandske virksomheder og effekten af sikringstransaktioner efter skat reducerede egenkapitalen med DKK 84 mio.
(2005: en forøgelse af egenkapitalen på DKK 101 mio.).

Renterisiko måles gennem varigheden på nettogælden. Varigheden udtrykker effekten af en samtidig stigning eller fald i det
generelle renteniveau for alle valutaer, som indgår i låneporteføljen. Nettogældens varighed pr. 31. december 2006 var ca. 4,1 år (31.
december 2005: 3,4 år). En stigning/(fald) på et procentpoint vil derfor, alt andet lige, reducere/(øge) markedsværdien af nettogælden
med ca. DKK 740 mio. (2005: DKK 542 mio.). Baseret på nettogælden pr. 31. december 2006 vil et generelt fald/(stigning) på et
procentpoint i de relevante rentesatser alt andet lige reducere/(øge) de årlige finansielle omkostninger netto med ca. DKK 13 mio.
efter indregning af effekten fra sikringspositioner.

ISS Globals låneportefølje består primært af obligationer udstedt under EMTN-programmet og banklån. Renten på en del af
banklånene er blevet omlagt fra variabel til fast (jf. note 25, Langfristet gæld). Til styring af varigheden på nettogælden anvender ISS
Global afledte finansielle instrumenter, f.eks. renteswaps, futures og optioner. Udskudte gevinster eller tab på renteinstrumenter
indregnes direkte på egenkapitalen efter skat. Ved realisation af det sikrede overføres værdiændringer fra egenkapitalen og indregnes
i samme regnskabspost som det sikrede. Når et sikringsinstrument udløber eller sælges, ophører eller udnyttes, men de sikrede
fremtidige transaktioner stadigvæk forventes at finde sted, forbliver den på dette tidspunkt akkumulerede gevinst eller det
akkumulerede tab på egenkapitalen og indregnes i henhold til ovenstående praksis, når transaktionen finder sted.

Kreditrisiko er risikoen for regnskabsmæssige tab i tilfælde af, at modparten i en aftale ikke kan opfylde sine kontraktlige

forpligtelser. Tab på tilgodehavender vedrørende enkeltkunder eller andre modparter har historisk set været relativt lav. For at
mindske kreditrisikoen foretages løbende kreditvurderinger af ISS Globals modparter.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab
91

 

 

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

31. Afledte finansielle instrumenter (fortsat)

Kontraktmæssige værdier og urealiserede gevinster og tab vedrørende finansielle instrumenter, der anvendes til afdækning af valuta

og renterisici, kan specificeres således:

Urealiserede

indregnet
direkte på

 

 

 

 

 

gevinster/ Indregnet i egenkapitalen
2006 Kontrakt- (tab) ved resultat- pr. 31.
mæssig regulering til — opgørelsen december Forfalds-

Finansielle instrumenter værdi dagsværdi for 2006 2006 tidspunkter
Køb af fremmed valuta på termin
AUD 22 (0) (0) - 2007
CHF 209 (0) (0) - 2007
EUR 5.740 1 1 - 2007
GBP 692 (1) (1) - 2007
NOK 352 (0) (0) - 2007
Andre 27 0 0 - 2007

7.042 (0) (0) -
Salg af fremmed valuta på termin
AUD 1.474 (5) (5) - 2007
HKD 203 0 0 - 2007
SEK 66 0 0 - 2007
USD 183 0 0 - 2007
USD-relaterede 32 (1) (1) - 2007
Andre 344 (0) (0) - 2007

2.302 (6) (6) an
Renteinstrumenter
Renteswap - 2010 (CHF), betaler ” 179 0 0 0 2010
Renteswap - 2010 (EUR), betaler ” 600 6 0 6 2010
Renteswap - 2010 (EUR), betaler ” 3.132 58 (0) 58 2010
Renteswap - 2010 (GBP), betaler ” 420 2 0 2 2010
Renteswap - 2010 (GBP), betaler ” 1.443 18 0 18 2010
Renteswap - 2010 (NOK), betaler ” 552 7 0 7 2010
Renteswap - 2010 (SEK), betaler ” 503 6 0 6 2010

6.829 97 0 97
Finansielle instrumenter i alt 91 (6) 97

Afdækning af nettoinvesteringer i udenlandske
dattervirksomheder pr. 31. december 2006

Pr. 31. december 2006, var der ikke indgået aftaler vedrørende afdækning af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder.

1) En stor del af de variable renter på bankgæld er konverteret til faste renter gennem swaps.

fortsættes

 

ÅRSRAPPORT 2006 / Koncernregnskab

92

Noter til koncernregnskabet
1. januar — 31. december. Beløb i DKK mio.

31. Afledte finansielle instrumenter (fortsat)

Kontraktmæssige værdier og urealiserede gevinster og tab vedrørende finansielle instrumenter, der anvendes til afdækning af valuta

og renterisici, kan specificeres således:

 

 

 

 

 

 

indregnet
Urealiserede direkte på
gevinster/ Indregnet i egenkapitalen
2005 Kontrakt- (tab) ved resultat- pr. 31.
mæssig regulering til — opgørelsen december Forfalds-
Finansielle instrumenter værdi dagsværdi for 2005 2005 — tidspunkter
Køb af fremmed valuta på termin
CHF 124 0 0 - 2006
EUR 5.670 (0) (0) - 2006
GBP 454 1 1 - 2006
NOK 445 3 3 - 2006
SEK 289 1 1 - 2006
Andre 31 0 0 - 2006
7.013 5 5 -
Salg af fremmed valuta på termin
AUD 578 (8) (3) (5) 2006
CHF 209 (0) - (0) 2006
EUR 4.939 0 0 0 2006
GBP 521 0 (0) - 2006
HKD 214 (2) (2) - 2006
NOK 224 (1) - (1) 2006
SGD 12 (0) (0) - 2006
USD-relaterede 221 (2) - (2) 2006
Andre 99 (0) (0) 0 2006
7.017 (13) (5) (8)
Renteinstrumenter
Renteswap - 2014 (EUR), modtager ” 1.243 30 30 - 2014
Finansielle instrumenter i alt: 22 30 (8)
Nettoinve- Nettoinveste-
steringer i Nettoinveste- ringer med
udenlandske ringer med  omregnings
Afdækning af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirk- omregnings- — risiko, lokal
dattervirksomheder pr. 31. december 2005 somheder — Afdækning risiko — valuta, mio.
AUD 245 (369)