Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Til direktion og bestyrelse

 

TrygVesta”

Erhvervar og
Selskabsstyrelsen

19. APR. 2007

 

 

 

LEDELSENS BERETNING
Indsigt i trygheden

Året 2006 i TrygVesta

Hoved- og nøgletal for TrygVesta
TrygVestas resultat 2006
Strategi og fokusområder i 2007
Finansielle forventninger til 2007
TrygVesta og omverdenen

Vores kunder
Vores processer
Vores medarbejdere

Vores forretningsområder
Privat & Erhverv Danmark
Privat & Næringsliv Norge
Industri

Finsk skadeforsikring

Svensk skadeforsikring
Investeringsvirksomhed

Vores aktionærer
TrygVesta-aktien

Finanskalender

Oversigt over Udsendte meddelelser i 2006

Selskabsledelse
Kapitalforhold 2006

Risikostyring

REGNSKAB
Ledelsens regnskabspåtegning

Intern revisions påtegning

Den uafhængige revisors påtegning

Anvendt regnskabspraksis

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta
Resultatopgørelse og balance for TrygVesta (moderselskab)
Koncernoversigt

Hoved- og nøgletal opdelt på geografiske områder
Koncernorganisation December 2006
Bestyrelsesmedlemmer

Koncernledelsens medlemmer

12
14
20
22
28

30

34

36

42
44
46
48
50
52
53

58
58
59
60

61

66

70

79
80
81
83
99
131
140
141
142
143
146

 

 

RIVE NT G

 

 

 

 

 

 

 

VISION
VI VIL OPLEVES SOM NORDENS LEDENDE
TRYGHEDSLEVERANDØR

TrygVesta består af Danmarks største skadeforsikringsselskab, Tryg, og Vesta, som er det tredje-
største skadeforsikringsselskab i Norge. Siden henholdsvis 2002 og 2006 har koncernen haft
forsikringsaktiviteter i Finland og Sverige og er i dag den næststørste skadeforsikringskoncern

i Norden. Godt 3.300 medarbejdere arbejder i TrygVesta.

Vores forsikringsprodukter sikrer hver dag tryghed for mere end 2 millioner privatpersoner og
mere end 100.000 virksomheder i Norden. Langt størstedelen af produkterne distribueres via
egne stærke distributionskanaler.

Vi har desuden et godt strategisk partnerskab med Nordea, som er en af Nordens største

finansielle servicevirksomheder. Nordea forhandler vores forsikringer gennem deres filialer
i hele Norden, samtidig med at vi sælger Nordeas livsforsikrings- og pensionsprodukter.

Mission Vision /TrygVesta årsrapport 2006 / Side 3 af 147

C——

 

 

 

 

 

INDSIGT I TRYGHEDEN

 

Vi vil opleves som Nordens ledende tryghedsleverandør. Det er en vision og en strategi med et
klart forretningsmæssigt fokus, som vi i 2006 trådte et skridt nærmere. Vi søsatte en lang række
initiativer, som alle bygger op omkring vores vision, Initiativer som tilsammen vil bidrage til, at vi
fortsat udvikler vores virksomhed og skaber gode resultater - til glæde for vores kunder, aktio-
nærer og medarbejdere,

I 1731 blev den første byggesten i vores historie lagt, da Kjøbenhavns Brandforsikring, Danmarks
første forsikringsselskab, blev stiftet, og i 2006 markerede vi dermed vores 275 års jubilæum.
Hvis vi tager et kig tilbage, er det tydeligt, at rejsen hertil har været præget af vores evne til
konstant at forny os og til at tænke rundt om kunden.

Med et resultat før skat på 3,9 mia. DKK inklusiv ophørte aktiviteter og 3,7 mia. DKK eksklusiv
ophørte aktiviteter kan vi rapportere et resultat langt over de 2,2 mia. DKK, som vi forventede

i starten af 2006, Den positive udvikling er både et resultat af en bedre udvikling i vores forsik-
ringsforretning og et bedre investeringsresultat. Vores præmieindtægter er dog lavere end ventet
for et år siden. Denne udvikling skyldes, at vi har justeret vores priser i Norge og Danmark,
hvilket er sket med fokus på vores eksisterende kunder og selvfølgelig også med nysalg for øje.
Prisjusteringerne er foretaget på basis af ændrede risiko- og markedsforhold.

Som følge af vores tilfredsstillende resultat i 2006 indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen
den 28. marts 2007 et udbytte på 33 DKK pr. aktie svarende til 2,2 mia. DKK og 70 % af årets
resultat efter skat.

Vi ved, at fremtiden afhænger af vores evne til at forny og videreudvikle os i markeder, der ændrer
sig hurtigere og hurtigere, og hvor nye behov hastigt opstår. I 2006 har vi derfor lanceret en
række tiltag, som skal danne grundlaget for vores fremtidige vækst. Vi har blandt andet startet
salget af privatforsikringer i Sverige og taget det første spadestik til at sælge forsikringer til
erhvervskunder i Finland. Vi har desuden styrket forretningsområdet Health Care & Pension og
udvidet tryghedsleverancen med flere kundefordele såsom udvidet rejsedækning, en fejl- og
uheldsforsikring og antal kørte kilometre som en væsentlig prisparameter for vores bilforsikringer.

I denne årsrapport kommer vi hele vejen rundt om 2006. Årsrapporten er en streg i sandet,

men vi bliver ikke stående på den ene side af stregen. Vi bevæger os videre. For at realisere vores
vision om at blive oplevet som Nordens ledende tryghedsleverandør skal vi have indsigt i og
forståelse for menneskers følelser og bekymringer. Vi har derfor valgt at give ordet til syv forskel-
lige mennesker og spørge dem om deres virkelighed. Tallene fra 2006 supplerer vi dermed med
forskellige fortolkninger af tryghed og bekymringer - for i dag, i morgen og de kommende år.
God læselyst.

i me?
|. ” LÅ Mikael Olufsen re Stine Bosse
1. sd Hav. Bestyrelsesformand co 7 Koncernchef

Indsigt i trygheden / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 5 af 147

 

 

 

Ledelsens beretning

ÅRET 2006 I TRYGVESTA

MARTS

Som de første i Norden introducerer TrygVesta en udvidet rejseforsikring, som dækker udgifter
til evakuering og hjemrejse selv i tilfælde, hvor myndighedernes anbefaling ikke foreligger. Den
udvidede rejseforsikring lanceres først i Danmark og senere på året i Norge, Finland og Sverige.

TrygVesta afholder den første ordinære generalforsamling som børsnoteret selskab.
Fire nye bestyrelsesmedlemmer bliver valgt.

Maj
Resultatet for 1. kvartal viser en forbedring i resultatet før skat på 177 mio. DKK sammenlignet
med 1. kvartal 2005.

JUNI
TrygVesta lancerer en ny fællesnordisk mærkeplatform i Danmark og Norge. Mærkeplatformen
tager udgangspunkt i bekymringer og tryghed.

Salget af privatforsikringer starter i Sverige, som er Nordens største forsikringsmarked.
Salget udvikler sig positivt med godt 26.500 solgte forsikringer i 2006.

AUGUST
Som en konsekvens af koncernens strategiske fokus i Norden sælger TrygVesta det engelske

afviklingsselskab Chevanstell Limited.

Resultatet for 1. halvår viser en forbedring i resultatet før skat på 124 mio. DKK sammenlignet
med 1. halvår 2005.

Året 2006 i TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 6 af 147

SEPTEMBER
I Danmark justerer TrygVesta bilpræmierne, så de i højere grad er tilpasset de enkelte
kunders behov og risikoprofil.

OKTOBER
Kjerstin Fyllingen tiltræder som direktør for Privat & Næringsliv Norge og som medlem
af koncernledelsen.

Dansk Kaution udvider forretningsområdet til at omfatte hele Norden. Uden for Danmark
opererer Dansk Kaution under brandet TrygVesta Garanti.

NOVEMBER
Til danske fordelskunder lancerer TrygVesta en fejl- og uheldsforsikring, der sikrer mod fejl
og pludselige skader på elektriske apparater og indbo,

Resultatet for 3. kvartal viser en forbedring i resultatet før skat på 226 mio. DKK sammenlignet
med 3. kvartal 2005.

TrygVesta gennemfører en række ændringer i koncernledelsen. Lars Bonde indtræder som
koncerndirektør for Industri, Stig Ellkier-Pedersen bliver ansvarlig for Nye Markeder, og Peter
Falkenham overtager ansvaret for Privat & Erhverv Danmark.

DECEMBER

Det norske finansdepartement giver tilladelse, at Vesta Forsikring AS i Norge omdannes

til en filial af Tryg Forsikring A/S.

TrygVestas medarbejdere donerer 2 mio. DKK til Læger uden Grænser og SOS Børnebyer.

Året 2006 i TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 7 af 147

 

 

 

 

SYV SYN PÅ TRYGHED

En altoverskyggende bekymring for en 15-årig folkeskoleelev er ikke nødvendigvis noget,
som en pensioneret borgmester på 71 år spekulerer på. Og omvendt. For en billedkunstner,
der dagligt arbejder i en abstrakt verden uden rammer og regler, er usikkerheden en
inspirerende faktor - hvorimod usikkerhed for de fleste af os andre er noget ubehageligt,
der virker som en hæmmende faktor på os. Hvordan kan vi bruge det? Bekymringer er
individuelle - på samme måde som behovet for tryghed. For at nå vores vision om at blive
Nordens ledende tryghedsleverandør skal vi være et skridt foran alle andre, når det gælder
viden om tryghed. Vi skal have indsigt i virkeligheden og vide, hvad folk tænker på.

Hvad får dem til at føle sig trygge? Og utrygge? Hvad har de af bekymringer lige nu, og
hvad med fremtiden - er der noget de frygter eller glæder sig til?

Vi har bedt syv vidt forskellige mennesker med forskellig baggrund, alder og erhverv om
at give os indblik i deres tanker om tryghed, usikkerhed, nytænkning og fremtid. Deres
synspunkter kan du finde fordelt over årsrapporten.

 

 

 

AN

mit Ma. Hp;
DR :

dig

ERLFEEE:
gr GE

ar |

i

"

kel
F
i.

An,

al

bike

br 2 VM i
ad akt;
ål NT ORNE åd

yen

 

JEG GLÆDER MIG TIL FREMTIDEN

Jeg kan godt forstå, at folk, der ikke kender Second Life, synes, at en virtuel verden lyder lidt skræmmende.
Når alt kommer til alt, er der vel ikke rigtig noget, der kan gøre mennesker så usikre og utrygge som ny
teknologi? For mig handler tryghed om at have kontrol over mit liv. Hvis jeg for eksempel sidder på
bagsædet af en bil, og jeg ikke kender ham, der kører eller stoler 100 % på ham, Ja, så har jeg mistet
kontrollen, og så bliver jeg utryg. Hvis jeg kunne forsikre mig mod noget i fremtiden, ville det derfor helt
klart være mod at miste kontrollen.

Apropos fremtiden er jeg ikke bange for, om jeg kan følge med i udviklingen. Jeg går heller ikke og bekymrer
mig for ting som fugleinfluenza og vulkanudbrud og den slags - det eneste, jeg umiddelbart frygter en lille
smule, er, at det bliver rigtig, rigtig kedeligt at gå på gymnasiet.

Det er ikke til at sige, hvordan det hele ser ud, når jeg bliver ældre. Måske begynder man bare automatisk at
passe mere på det, man har, i stedet for at søge nye græsgange - og måske havner jeg i et monotont job som
chef for en pølsefabrik og nægter at sælge mit hus, men det håber jeg selvfølgelig ikke.

Jeg håber, at jeg stadigvæk vil være fleksibel og åben over for, at livet ændrer sig - og at jeg husker at
stoppe op engang imellem og stille mig selv spørgsmål som for eksempel: Har jeg virkelig lyst til at leve mit
liv sådan her? Er det i virkeligheden den her by, jeg har lyst til at bo i? Og er det okay at have et job,

der bare er okay? Det burde alle gøre engang imellem.

JOHAN BICHEL LINDEGAARD ER 15 ÅR. VED SIDEN AF FOLKESKOLEN
TJENER JOHAN PENGE PÅ BLANDT ANDET AT DESIGNE OG SÆLGE VIRTUELLE
KONTORMØBLER I DET TREDIMENSIONELLE ONLINE-SAMFUND "SECOND LIFE".

 

 

 

 

Ledelsens beretning

HOVED- OG NØGLETAL FOR TRYGVESTA

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IFRS Dansk GAAP
Proforma
Mio. DKK 2006 2005 2004 2004 2003 2002
Resultatopgørelse
Bruttopræmieindtægter 16.021 15.705 15.266 | 16.308 16.702 15,792
Bruttoerstatningsudgifter -10.796  -11.304  -10.572 |-11.020  -11.940 > 12.334
Bruttoomkostninger -2.697 -2.662 -2.611 -3.462 -3.745 -3.732
Resultat af bruttoforretning 2.528 1.739 2.083 1.826 1.017 -274
Resultat af afgiven forretning -578 -9 -718 -814 -1.135 -871
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 583 323 335 537 595 832
Ændring i udjævningshensættelser 0 o (9) -93 -101 -245
Forsikringsteknisk resultat 2.533 2.053 1.700 1.456 376 -558
Resultat af investeringsvirksomhed efter
overførsel til forsikringsteknisk virksomhed 1.207 888 378 517 685 -170
Andre indtægter 118 126 121 121 115 127
Andre udgifter -149 -154 -147 -147 -131 -173
Årets resultat før skat 3.709 2.913 2.052 1.947 1.045 "774
Ekstraordinære poster og minoritetsinteresser 0 0 0 0 1 -1.256
Skat -624 -788 -556 -485 -87 213
Årets resultat fortsættende aktiviteter 3.085 2.125 1.496 1.462 959 "1.817
Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat 126 -28 -75 -55 -217 -274
Årets resultat 3.211 2.097 1.421 1.407 742 -2.091
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 3.709 2.913 2.052 1.947 1.046 -2.030
Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter før skat 160 -27 -81 -65 -256 -304
Årets resultat inkl. ophørte og frasolgte aktiviteter før skat 3.869 2.886 1.971 1.882 790  -2.334
Afløbsresultat f.e.r. 372 181 -161 3 -516 -458
Relativt afløbsresultat 2,0 0,9 -1,0
Balance
Hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 25.957 26.757 25.212 26.599 25.955 26.238
Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 1.561 2.630 3.292 3.132 3.480 4.632
Egenkapital, i alt 9.951 8.215 6.802 6.117 5.360 4.268
Aktiver, i alt 42.783 40.811 37.824 | 33.553 31.337 29.833
Nøgletal!
Erstatningsprocent 67,4 72,0 69,3 67,6 71,5 78,1
Nettogenforsikringsprocent 3,6 0,1 4,7 5,0 6,8 5,5
Skadefortøb 71,0 72,1 74,0 72,6 78,3 83,6
Omkostningsprocent 16,8 16,9 17,1 21,2 22,4 23,6
Combined ratio 87,8 89,0 91,1 93,8 100,7 107,2
Erstatningsprocent f.e.r. 69,9 70,7 72,4 70,9 76,6 83,4
Omkostningsprocent f.e.r. 17,2 17,6 17,6 22.2 24,3 25,8
Combined ntio f.e.r. 87,1 88,3 90,0 93,1 100,9 109,2
Operating ratio 84,7 87,2 89,1 90,8 97,2 101,9

 

Hoved- og nøgletal for TrygVesta I TrygVesta årsrapport 2006 / Side 12 af 147

Mio. DKK

Øvrige oplysninger

Egenkapitalforrentning før skat og ophørte og frasolgte aktiviteter
Egenkapitalforrentning efter skat og ophørte og frasolgte aktiviteter
Resultat pr. aktie (fortsættende aktiviteter) (EPS)

Indre værdi pr. aktie

Udbytte pr. aktie

Aktiekurs

Børskurs / indre værdi

Price Earnings

Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.)

Antal aktier, ultimo (1,000 stk.)

Solvens dækning

Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden
Fortsættende aktiviteter
Ophørte og frasolgte aktiviteter

IFRS Dansk GAAP
Proforma
2006 2005 2004 2004 2003 2002

41 39 33 34 22 46
35 28 23 25 15 747
45,5 31,3 22,0 21,5 14,1 -26,7
147 121 100 90 79 63
33 21 10 10 1 0
431,5 319,2 - - -
2,9 2,6 - - - -
9,5 10,2 - - -

67,824 68.000 68.000 68.000 68.000 68.000
67.790 68.000 68.000 68.000 68.000 68.000
69 72 78 79 86 61

3.808 3.694 3.728 3.728 3.750 3.739
0 24 34 34 670 672

 

W Beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2005" med
undtagelse af aktiedata, der er baseret på 68.000.000 stk. aktier, som om dette antal aktier var udstedt i de
pågældende perioder. De 68.000.000 stk. aktier udgør antallet af aktier efter en ændring af stykstørrelsen i forholdet
1:4 foretaget i forbindelse med aktionærernes vedtagelse af selskabets ændrede vedtægter den 21. september 2005.

Anvendt regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis i TrygVesta følger fra 1. januar 2005 IFRS-standarderne.
Sammenligningstal for 2004 er omarbejdet til IFRS, men ud over IFRS reguleringer er 2004 også renset for frasolgte
aktiviteter, som herefter indgår under "Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter.”

Oplysninger vedrørende resultatopgørelsen for 2002 er proformatal, som om Nordea AB's aktiviteter havde været ejet

pr. 1. januar 2002. Se afsnittet ”Anvendt regnskabspraksis.”

Hoved- og nøgletal for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 13 af 147

 

 

 

Ledelsens beretning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT Mio. DKK
1.500
1.366
1.200 1.242
1.138
1.023 956
900
722
600
300
0
2004 2005 2006
e DK O NO
BRUTTOPRÆMIER 2006
19 % Brand- og

tøsøre (privat)
15 % Brand- og

løsøre (erhverv)

14 % Ulykkes- og
sygeforsikring

7 % Arbejdsskade-
forsikring

 

11% Øvrige

 

34 % Motor ansvar
og kasko

TrygVestas resultat 2006 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 14 af 147

COMBINED RATIO I 2005 OG 2006 OG FORVENTNINGER I 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

94
92
90 RK
o OVS
88
u
86
84
2005 Q2 2006 Q3 2006 2006
e Negativ O Forventet Positiv O Realiseret
FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT Mio. DKK
PR. FORRETNINGSOMRÅDE
1.000 989
(]
| 874
| 831 853
750 756 | 771 !
i
| i
524): i
500 '
! 264
390
; |
250 ' i
|
1
0
PEE DK PEN NO Industri
e 2004 oO 2005 O 2006
BRUTTOPRÆMIEINDTÆGTER FORDELT PÅ
FORRETNINGSENHEDER 2006
31% Industri
1% Finland
| og Sverige
sr 40% Privat &
Erhverv
Danmark
( 28 % Privat &
Næringsliv

Norge

TRYGVESTAS RESULTAT 2006

Med et resultat før skat på 3,9 mia. DKK inklusiv
ophørte aktiviteter og 3,7 mia. DKK eksklusiv ophørte
aktiviteter og en forrentning af egenkapitalen på 35 %
efter skat leverede TrygVesta det hidtil bedste årsre-
sultat i 2006. Resultatet er en markant fremgang på
796 mio. DKK i forhold til 2005. Fremgangen er primært
drevet af en forbedring i det forsikringstekniske
resultat på 480 mio. DKK og en forbedring i investe-
ringsresultatet på 319 mio. DKK. I forhold til forvent-
ningerne udtrykt i den foreløbige resultatudmelding
den 9. januar 2007 ligger resultatet marginalt over det
forventede interval på 3,7-3,8 mia. DKK.

God balance i præmieindtægter

TrygVesta fokuserer på at have en god balance i
præmieindtægterne både geografisk og i forretnings-
områderne, hvor det største område, Privat & Erhverv
i Danmark, udgør 40 % af forretningen. Produktporte-
føljen er desuden bredt diversificeret med motor- og
brand/løsøreforsikringer som de største brancher.
Denne balance giver en solid platform til at styrke
TrygVestas markedsposition yderligere og realisere
koncernens mål.

Proaktiv tilpasning til markedet

Samlet set udviklede bruttopræmieindtægterne i 2006
sig i tråd med TrygVestas markedsstrategier, men lavere
end forventet i starten af 2006. Præmieindtægterne

er sammensat af en vækst i Industri og Finland på
henholdsvis 5,5 % og 41,4 % samt en vækst i Privat &
Erhverv Danmark på 1,8 % (3 % før præmierabatter),
mens præmieindtægten faldt med 2,7 % i.DKK i Privat &
Næringsliv Norge, | Privat & Erhverv Danmark og Privat
& Næring Norge er præmieindtægterne lavere end
forventet, hvilket skyldes en række præmiejusteringer.
Fremadrettet forventes disse tiltag at have en positiv
effekt på kundetilgangen og -fastholdelsen. I det norske
marked har præmiejusteringerne først og fremmest
været koncentreret om kunder med flere produkter og
god lønsomhed, der er koncernens primære målgruppe.

I Danmark har konkurrencen om bilforsikringerne været
hårdere, og efter den succesfulde introduktion af en
justering af bilpræmierne i efteråret 2006 har flere
konkurrenter valgt at tilbyde lignende vilkår.

Den underliggende udvikling i antallet af forsikringer

og kunder var positiv i 2006. Væksten i bruttopræmie-
indtægter er negativt påvirket af en række bonusud-
betalinger som følge af det gode forsikringstekniske
resultat, idet bonus medregnes i præmien. De samlede
bruttopræmieindtægter i 2006 udgjorde således 16.021
mio. DKK, hvilket er en stigning på 2,0 % i forhold til 2005.
Før præmierabatter var præmievæksten 2,3 %.

Combined ratio på 87,8

I 2006 var indtjeningen mellem dansk og norsk skadefor-
sikring i fin balance, og de tre største forretningsområ-
der Privat & Erhverv Danmark, Privat & Næringsliv Norge
og Industri bidrog alle med en combined ratio under 88.

Combined ratio var 87,8 i 2006 mod 89,0 i 2005.
Forventningen til combined ratio lå i starten af 2006

i intervallet 89-93 med en forventning om 91. For-
ventningen blev løbende justeret i 2006 og endte året
lavere end den oprindelige forventning. Afløbsresultatet
påvirkede combined ratio positivt med 2,3 procentpoint
og er dermed den væsentligste forklaring på afvigelsen
til forventningerne.

TrygVestas resultat 2006 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 15 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

 

Mio. DKK 2006 2005 2004 Normalt år"
Storm og vejrlig, brutto -202 -911 -11i -227
Storm og vejrlig, netta -202 -177 -111 -180
Storskader, brutto -501 -416 -461 -4iz
Afløbsresultat, brutto 423 263 -17 o

"Se afsnittet "Finansielle forventninger til 2007" vedrørende forudsætninger for normalt år.

Markant forbedret erstatningsniveau
Bruttoerstatningsprocenten udviklede sig positivt i
2006 og endte samlet på 67,4 mod 72,0 i 2005.

Samtidig lå storskaderne i 2006 betydeligt over
niveauet i 2005 og i et normalt år. Hovedparten af
storskaderne skete blandt danske industrikunders
aktiviteter i udlandet, hvor den største skade var på
brutto 190 mio. DKK.

i 2006 påvirkede afløbsgevinster erstatningsprocenten
positivt med brutto 2,6 procentpoint. Det positive
afløbsresultet var blandt andet drevet af udviklingen i
hensættelser på auto ansvar. Fortsætter denne positive
tendens, vil det alt andet lige påvirke afløbsresultatet
positivt. Auto ansvar er imidlertid et område omgivet af
særlig usikkerhed og følges nøje.

Set i et længere perspektiv har skadefrekvensen
udviklet sig positivt på auto og villa. | 2006 steg ska-
defrekvensen på auto i Danmark og villa i Norge, men
ligger dog fortsat på et lavt niveau. Den medieomtalte
positive effekt af klip i kørekortet i Danmark ved visse
færdselsovertrædelser afspejles ikke i skadestatistik-
kerne, men statistikkerne viser færre personskader og
flere mindre kaskoskader i 2006. Bedre sikkerhedsud-
styr i biler, flere biler pr. husstand og lavere gennem-
snitshastigheder på grund af flere biler på vejene er
også faktorer, der påvirker udviklingen.

Gennemsnitsskaden på villa steg både i Danmark og
Norge i 2006 med den mest markante stigning i Norge,

TrygVestas resultat 2006 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 16 af 147

hvilket skyldes øget efterspørgsel på håndværkere. For
at imødegå de stigende gennemsnitsskader arbejder
TrygVesta både i Danmark og Norge på at udvide antal-
let af samarbejdsaftaler med håndværkere.

I Danmark har udviklingen i gennemsnitsskaden på biler
gennem flere år været positivt påvirket af samarbejdet
med en række autoværksteder. De positive udviklinger
omkring færre personskader påvirker afløbsresultatet
positivt.

Omkostningsprocent på 16,8
Bruttoomkostningsprocenten var 16,8 i 2006 og
dermed forbedret 0,1 procentpoint i forhold til 2005.
Investeringer, som i 2006 blev foretaget i nye markeder
såsom opstart i Sverige og opstart af erhvervssalg i
Finland, påvirkede omkostningsprocenten negativt med
0,6 procentpoint.

De nominelle omkostninger steg 1,3 % fra 2005 til
2006. Ud over de tidligere nævnte investeringer inde-
holder de nominelle omkostninger en glidende lønin-
deksering, der udgør 4,4 % svarende til 81 mio. DKK.
Dette viser koncernens betydelige effektiviseringer.

Investeringsresultat

Resultatet af investeringer før andre finansielle ind-
tægter og udgifter og overførsel til forsikringsteknisk
resultat udgjorde i 2006 i alt 2.071 mio. DKK, hvilket er
en stigning på 23 % i forhold til 2005. Resultatet svarer
til et afkast af investeringsaktiverne på 5,8 %, hvilket
er tilfredsstillende i forhold til forventningerne. Især

AKKUMULERET AFKASTPROCENT 2006 %

25

 

. VA
/

10

EN LC
—

Jul Aug Sep Okt Nov Dec

 

 

0

 

Jan Feb Mar Apr Maj Jun

e Obligationer O Ejendomme O Aktier l alt

et meget positivt afkast på 20,3 % på aktierne løftede
investeringsresultatet i 2006, hvor danske og norske
aktier leverede afkast på henholdsvis 25,7 % og 34,9 %
- begge højere end benchmark.

Lavere effektiv skatteprocent

Skatten af årets resultat var 624 mio. DKK mod 788
mio, DKK i 2005. Den effektive skatteprocent blev
reduceret til 17 i 2006 mod 27 i 2005. Den lavere effek-
tive skatteprocent skyldes årets skattefri aktieavancer
og en engangsregulering af udskudt skat til dækning af
risiko for, at avancer på aktier og ejendomme kommer
til beskatning i tilfælde af negativ forsikringsdrift. Hen-
sættelsen til udskudt skat er nu ikke nødvendig, da Tryg
Forsikring A/S' positive forsikringstekniske resultater i
2006 har betydet opbygning af skattemæssige saldi.

Ophørte aktiviteter

Resultatet af ophørte aktiviteter er opgjort til 126 mio.
DKK. Resultatet skyldes primært afviklingen af Chevan-
stell Limited med en gevinst på 157 mio. DKK, som er
sammensat af en gevinst ved salget af aktierne i Che-
vanstell Limited, en gevinst i forbindelse med afregning
af en reassurancekontrakt med Chevanstell Limited og
fratrukken skat. Vi har tidligere udtrykt forventning
om en gevinst ved salget på 80 mio. DKK. Den større
gevinst skyldes, at Chevanstell Limited ved opgørelsen
af gamle sager i 4. kvartal 2006 kunne konstatere at
endelig afregning af reassurance (såkaldt kommute-
ring) var bedre end ventet.

Balance og cash flow

Balancen steg fra 40.811 mio. DKK i 2005 til 42.783
mio. DKK i 2006. På passivsiden er balancen primært
sammensat af en egenkapital på 9.951 mio. DKK og
forsikringsmæssige hensættelser på 25.957 mio. DKK.

Hensættelser til forsikringskontrakter faldt med i alt
800 mio. DKK sammenholdt med 2005, og erstatnings-
hensættelsesmarginen udgjorde 124 i 2006 mod 126 i

 

 

 

 

 

 

 

 

BALANCE Mio. DKK
50.000

40.000 40.81læå |42-783

30.000

25.757 25.957

20.000

10.000

0 1.703; 1.165?
Aktiver Hensættelser
e 2005 O 2006 O Chevanstell

2005. Faldet i hensættelserne til forsikringskontrakter
og erstatningshensættelsesmarginen skyldes, at hen-
sættelser tilhørende Chevanstell Limited i 2006 fragår
de konsoliderede hensættelser. Pr. 31. december 2005
udgjorde Chevanstell Limiteds hensættelser til forsik-
ringskontrakter 1,4 mia. DKK. Grundet salget af Chevan-
stell Limited faldt genforsikringsandele af hensættelser
til forsikringskontrakter fra 2,6 mia. DKK i 2005 til 1,6
mia. DKK i 2006.

I 2006 udgjorde pengestrømmene fra driften et positivt
cashflow på 3,2 mia. DKK sammenholdt med 4,2 mia.
DKK i samme periode i 2005. Faldet i pengestrømme

fra driften skyldes primært større skatteudbetalinger.
Investeringerne i 2006 udgjorde ialt 1,9 mia. DKK.
Likviditeten fra finansiering udgør -1.5 mia. DKK, hvilket
primært vedrører udbetalt udbytte.

Egenkapital

Pr. 31. december 2006 udgjorde egenkapitalen

9.951 mio. DKK. Egenkapitalen er således forøget med
1.736 mio. DKK svarende til årets resultat fratrukket
udbetalt udbytte for 2005 og korrigeret for regulerin-
ger primært vedrørende aktuarmæssige gevinster og
tab på pensionshensættelsen i henhold til IAS 19 samt
øvrige mindre reguleringer. De angivne tal er før udbe-
taling af foreslået udbytte for 2006 på 2.244 mio. DKK.

Begivenheder efter balancedagen

Efter ledelsens opfattelse er der ikke fra balancedagen
og frem til i dag indtrådt andre forhold af væsentlig
betydning, som forrykker vurderingen af selskabets
økonomiske stilling.

TrygVestas resuitat 2006 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 17 af 147

 

 

 

 

DET HANDLER OM AT VÆRE UTRYG

Det er vigtigt at være usikker og utryg. Kunst skal stille spørgsmål - ikke komme med svar, så derfor
søger jeg ikke ind i trygheden og det sikre, når jeg maler. Tværtimod. Jeg har altid søgt efter yderpunkter,
og det har jeg kun kunnet gøre, fordi jeg har en meget tryg baggrund. Så for mig er både det trygge og
det utrygge vigtigt.

Men den vekselvirkning kan man vel også se andre steder for eksempel i forskningen. Jeg tror, at det

i fremtiden vil være helt nødvendigt at finde nye måder at udvinde naturressourcer på. Det kan kun ske, hvis
der virkelig bliver skabt ny forskning, og den skal netop have lov til at udforske det unødvendige - at vælge
det, der ikke er alt for sikkert. På den måde kan man sige, at kunst og forskning minder om hinanden.

For et par år siden lavede kunstneren Eduardo Kac et projekt med en selvlysende kanin, som han havde
genmanipuleret. Dér fik man virkelig stillet nogle spørgsmål - om hvad man må og ikke må, hvad man kan
tillade sig som kunstner, altså nogle etiske spørgsmål, som der også vil blive mange af i fremtiden.
Eduardo Kac gjorde en masse mennesker utrygge, og det synes jeg egentlig var interessant. For man blev
tvunget til at tænke over, hvad der er rigtigt, og hvad der er forkert - og man kom til at tænke over de
holdninger, som man nu engang har. Den øvelse, tror jeg faktisk, er meget sund for alle mennesker,

MELOU VANGGAARD ER 39 ÅR, BILLEDKUNSTNER OG HAR SIT EGET ATELIER
PÅ ØSTERBRO I KØBENHAVN. MELOU ER TILKNYTTET GALLERI CHRISTOFFER
EGELUND, SOM HAR INDLEDT ET SAMARBEJDE MED TRYGVESTA. SAMARBEJDET
HANDLER OM AT DRIVE OG UDVIKLE NYERE UNG KUNST I DANMARK.

 

 

 

Ledelsens beretning

 

FRA ORD TIL RESULTATER
Vi implementerer vores strategi og fasthoider vores strategiske fokusområder gennem brug
af balanced scorecard (BSC).

 

 

 

IFRS IFRS IFRS
Udvalgte BSC-målepunkter for TrygVesta 2006 2005 2004 2003 2002 2001
Økonomisk perspektiv
Egenkapitalforrentning efter skat 35,4 27,9 23,1 15,4 -47,4 1,2
Combined ratio - brutto metoden 87,8 89,0 91,1 100,7 107,2 104,4
Omkostningsprocent, brutto 16,8 16,9 17,1 22,4 23,6 24,3
Kundeperspektiv, privatkunder (indeks)
Fornyelsesprocent ! 99 101 101 100 102 100
Kundeloyalitet 1i2 109 109 106 101 100
Andel kunder med konceptaftale 108 108 106 102 98 100
Procesperspektiv (indeks)
Portefølje (nominelle priser) pr. fuldtidsansat 131 133 129 124 116 100
Kundetilfredshed i skadebehandlingen 107 105 104 102 100 100
Læring (indeks)
Medarbejdertilfredshed ” 102 105 105 102 101 100

1 Fornyelsesprocenten er påvirket negativt af kort opsigelsesvarsel, som blev iværksat i efteråret 2005 i Danmark og primo 2006 i Norge.
1 Målingen af medarbejdertilfredsheden blev ikke gennemført i 2005, hvorfor resultatet fra 2004 er videreført i 2005.

Strategi og fokusområder i 2007 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 20 af 147

STRATEGI OG FOKUSOMRÅDER I 2007

I starten af 2006 gik vi i gang med en omfattende
strategisk analyse og gennemgang af forretningen
frem mod 2010. Gennem dette arbejde har vi skabt en
tydelig fælles opfattelse af mulighedernene i fremtiden,
og af hvordan vi fortsat kan skabe værdi for kunder,
aktionærer og medarbejdere, Med en strategiplan for
2007-2010 føler vi os godt rustet til at møde fremtidens
udfordringer.

Strategiplanen fokuserer på:

Vækst
Med den rette balance mellem vækst og indtjening vil vi

øge markedspositionerne i Finland og Sverige
markant

udbygge markedspositionerne i Danmark og Norge
med styrket salgskraft

udvide produktsortimentet inden for health care

.

Tryghedsleverancen
Vores kunder skal løbende bekræftes i deres valg af
forsikringsselskab. Derfor vil vi

. introducere nye koncept- og fordelsprogrammer
+ optimere kommunikationen med kunderne
+ sætte fokus på risikorådgivning

Selvbetjening
Vi vil møde kunderne på deres betingelser samt
forbedre effektivitet og kvalitet ved at

+ automatisere kundeprocesserne yderligere og tilføre
oplevet kvalitet
” rette dialogen med kunderne mere mod internettet

Læring
Vi vil have fokus på medarbejderne og være en attraktiv
arbejdsplads ved at

+ sætte fokus på leder- og medarbejderudvikling
" styrke dialogen på tværs af organisationen
+ drage fordel af medarbejdernes kreative potentiale

Strategi og fokusområder i 2007 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 21 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

 

 

 

 

 

 

    
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Realiseret Forventet Gunstigt Negativt
Mio. DKK 2006 2007 forløb forløb
Præmievækst 2,0 % 3%"
Forsikringsteknisk resultat 2.533 2.050 2.200 1.900
Investeringsresultat 1.207 500
Resultat før skat 3.709 2.500
Resultat efter skat 3.211 1.850 1.950 1.750
Combined ratio (%) 87,8 91 90 92
”Målt i lokal valuta
STORSKADER Mio. OKK AFLØB Mio. DKK
800 600
739
400 423 372
600 ——
| 461 200
| 416 - - - - - -
400 Ud (1 . 0 410 -458  -588 -516 17 -161
i | i
i
| 236 | | -200
200 — [ | ;
ERE 400
i
ol | | , 2600
2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005 2006
e Forventet niveau (410 mio. DKK) e Afløb, brutto  O Aftøb, netto
STORM OG VEJRLIG RELATEREDE SKADER Mio. DKK
1.000
911
800 |
600
400
184 202
200
[| 73 111
o [ |]
2002 2003 2004 2005 2006

&€ Forventet niveau (225 mio. DKK)

Finansielle forventninger til 2007 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 22 af 147

FINANSIELLE FORVENTNINGER TIL 2007

 

FINANSIELLE FORVENTNINGER

 

For TrygVesta er det vigtigt at kunne give markedet præcise forventninger til resultatudviklingen.
Internt i koncernen lægges der derfor stor vægt på at anvende den meget omfattende historik,
som i kombination med koncernens størrelse på TrygVestas hovedmarkeder, er et meget væsentligt
grundlag for at kunne fastlægge de finansielle forventninger, I al planlægning lægger TrygVesta stor
vægt på en klar sammenhæng mellem initiativer og den økonomiske påvirkning.

 

 

TrygVestas finansielle forventninger for 2007 er sam-
mensat af hovedområderne forsikringsvirksomhed,
investeringsvirksomhed og skat.

For helåret 2007 forventer TrygVesta et ordinært
resultat før skat på 2.500 mio. DKK i forhold til et
tilsvarende resultat i 2006 på 3.709 mio. DKK. Derud-
over forventes en egenkapitalforrentning på godt 26 %
før skat og cirka 19 % efter skat under forudsætning af
udbyttepolitikken.

Præmieindtægterne forventes at stige cirka 3 %

i lokal valuta under forudsætning af, at konkurrence-
forholdene ikke ændrer sig markant fra niveauet ved
udgangen af 2006. Desuden fastholdes koncernens
strategi om, at vækst skal være lønsom.

Combined ratio vurderes i 2007 at ligge i niveauet 90-92
med en forventning om 91 før afløb i forhold til de reali-
serede 87,8 efter afløb og 90,1 før afløb i 2006.

I 2007 forventes en mindre reduktion i omkostnings-
procenten i forhold til den opnåede omkostningspro-
cent i 2006 på 16,8. Disse forventninger indeholder
fortsat ekspansion i Finland og Sverige. Eksklusiv disse
aktiviteter ville forventningerne for omkostningspro-
centen være cirka 1 procentpoint lavere for 2007.

Udbytte

TrygVesta har en klar udbyttepolitik, hvor hjørnestenen
er, at der kun beholdes den del af overskuddet, der

er nødvendig for at opretholde et kapitalniveau, der
svarer til at kunne drive og udvikle selskabet. Dette
sikres gennem en aktiv kapitalplanlægning og optimal
kapitalstruktur. TrygVesta anvender Standard & Poor's
kapitalmodel og offentliggør en forenklet udgave af
modellen på hjemmesiden, hvor man kan følge rating-
kravet til kapital i forhold til faktisk akkumuleret kapital.

Forventninger på mellemlangt sigt
Forventningerne til combined ratio er på mellemlangt
sigt et niveau på 91-93 svarende til en målsætning om
en forrentning af egenkapitalen efter skat på 19-21 %.

Forudsætninger for forsikringsvirksomheden
De forudsætninger, som ligger til grund for forventnin-
gerne til resultatet for 2007, omfatter bruttopræmier,
bruttoerstatninger, bruttoomkostninger, resultat af
afgiven forretning samt den forsikringstekniske rente.

Bruttopræmieindtægten er vurderet med udgangs-
punkt i TrygVestas portefølje ved udgangen af 2006.
Hertil kommer forudsætninger vedrørende salg og
afgang af forsikringer samt prisjusteringer af igangvæ-
rende forsikringer. Forudsætninger for salg og afgang

Finansielle forventninger til 2007 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 23 af 147

 

 

 

Ledelsens beretning

af forsikringer baseres på historiske niveauer, planlagte
initiativer og markedssituationen. Forudsætninger for
prisjusteringer baseres altovervejende på aftaler om
reguleringer, som vedrører den enkelte forsikringspo-
lice. Forventningerne udtrykkes i lokal valuta.

TrygVesta vurderer generelt erstatninger ud fra forud-
sætningerne for de forskellige produkter i de enkelte
forretningsområder og selskaber. Ved fastlæggelse af
erstatningsprocenterne inddrages historiske erfaringer
i form af gennemsnitlige erstatningsprocenter inden
for de seneste fem år, hvor de seneste års udvikling
generelt vægtes højst. De væsentligste områder, som
kan påvirke det samlede resultat, er udviklingen i pris-
sætningen af forsikringspræmier, skadefrekvenser og
den anvendte diskonteringsrente. Forudsætninger for
storme og storskader fastlægger vi med udgangspunkt
i historiske erfaringer på ikke under 10 år. Herudover
indarbejdes effekten af lønsomhedstiltag og eventuel
effekt af lovgivningsmæssige forhold og ændret doms-
praksis i det forventede erstatningsniveau.

I forventningerne for 2007 forudsættes vejrligserstat-
ninger for cirka 225 mio. DKK og storskadeerstatninger
for cirka 410 mio. DKK.

I forventningerne forudsættes, at de afsatte erstatnings-
reserver ikke vil give afløbstab eller afløbsgevinster i 2007.
1 2006 påvirker det positive afløbsresultat combined ratio
med henholdsvis 2,6 % brutto og 2,3 % netto. Forskellen
på brutto og nettoafløb er genforsikringsandelen af afløb.

Forventningerne til bruttoomkostningerne baseres på
det forventede medarbejderantal i løbet af 2007 og de
dertilhørende omkostninger. I det forventede medar-
bejderantal indgår effekten af iværksatte effektivi-
tetstiltag. Hertil kommer øvrige omkostninger såsom
it-drifts- og domicilomkostninger, som altovervejende
er fastlagt på baggrund af kendte aftaler.

Finansielle forventninger til 2007 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 24 af 147

Resultatet af afgiven forretning baseres på indgåede
aftaler med reassuranceselskaberne for dækning af
skadebegivenheder og hændelser som for eksempel
storme og storskader. Med udgangspunkt i disse
aftaler og vores historiske data beregnes det forven-
tede resultat af afgiven forretning.

Den forsikringstekniske rente beregnes med baggrund i
de renteforudsætninger, som var gældende ultimo 2006.

Forudsætninger for investeringsvirksomheden
Resultatet af investeringer for 2007 baseres på
følgende forudsætninger for investeringsaktiverne.
Obligationer forventes at udgøre cirka 80 % af de
samlede investeringsaktiver og forudsætter et afkast
på 3,9 %. Aktier forventes at udgøre cirka 14 % med en
forudsætning om et afkast på 7,0 %, mens ejendomme
forventes at udgøre 6 % af aktiverne med en forudsæt-
ning om et afkast på 6,8 %. Dette skal ses i forhold til
tilsvarende afkast opnået i 2006 for obligationer, aktier
og ejendomme på henholdsvis 2,8 %, 20,3 % og 15,0 %.

Forudsætninger for skat

Skatteprocenten i Danmark og Norge udgør 28 %. Den
effektive skatteprocent afhænger primært af gevinster
eller tab på aktier, som er skattefrie eller ikke fradrags-
berettigede. En effektiv skattesats på 26 % forudsæt-
tes for 2007 baseret på forudsætningerne ovenfor
vedrørende aktieafkast.

De danske skattemyndigheder har primo februar 2007
fremsat et udkast til en ændring af skattelovgivningen i
Danmark, der kan forventes at ændre selskabsskatteni-
veauet i Danmark. Om forslaget vedtages, og i hvilken
endelige form vides ikke ved denne rapports offentlig-
gørelse og er derfor ikke indregnet i forventningerne
til 2007.

 

 

FORBEHOLD

Visse udsagn i denne årsrapport er baseret på ledelsens opfattelse samt ledelsens antagelser og de
oplysninger, som i øjeblikket er til rådighed for ledelsen. Sådanne udsagn kan udgøre fremadrettede
udsagn. Disse fremadrettede udsagn (med undtagelse af udsagn om historiske kendsgerninger)
vedrørende vores fremtidige driftsresultater, økonomiske stilling, pengestrømme, forretnings-
strategi, planer og fremtidige mål er generelt kendetegnet ved ord som ”har som målsætning”,
”mener”, "forventer", ”har til hensigt”, ”agter”, "planlægger", ”søger”, "vil”, ”kan”, "forudser", "ville",
"vil kunne”, "fortsætter" eller lignende udtryk.

En række forskellige faktorer kan bevirke, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de fremad-
rettede udsagn i denne årsrapport, herunder, men ikke begrænset til, de økonomiske konjunkturer,
ændrede konkurrenceforhold, udviklingen på de finansielle markeder, ekstraordinære begivenheder
som for eksempel naturkatastrofer eller terrorangreb, ændringer i lovgivningen eller retspraksis
samt genforsikring.

TrygVesta opfordrer til at læse afsnittet ”Risikostyring" for en gennemgang af nogle af de faktorer,
som vil kunne påvirke de fremtidige resultater og selskabets branche.

Hvis en eller flere af disse risikofaktorer eller usikkerhedsmomenter udløses, eller hvis en underlig-
gende antagelse viser sig at være forkert, kan TrygVestas faktiske økonomiske stilling eller driftsre-
sultater afvige væsentligt fra det, der er beskrevet som forudsat, vurderet, skønnet eller forventet i
denne årsrapport.

TrygVesta er ikke forpligtet til at opdatere nogen af de fremadrettede udsagn eller til at tilpasse
sådanne udsagn til faktiske resultater, ud over hvad der måtte kræves i henhold til lovgivningen.

 

 

Finansielle forventninger til 2007 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 25 af 147

 

 

 

attrag
æ:
bu ied

Fler?

 

MIT NAVN ER STEEN. OG JEG ER FORANDRINGSNARKOMAN

I Novozymes har vi oplevet mange forandringer gennem tiden. Folk reagerer utroligt forskelligt på
ændringer - fra at stortrives ved alt det nye, til at blive utrygge ved at skulle spise i en ny kantine. Man kan
vel sige, at folk, der ikke kan lide forandringer, er tryghedsnarkomaner. Men i virkeligheden findes der også
forandringsnarkomaner - det tror jeg til en vis grad, at jeg selv er. Jeg har det sådan, at jeg har det bedst,

når jeg føler, at jeg er med til at forme det, der sker omkring mig. Det betyder meget at være med til at forme
fremtiden, og hvis man er med til at forme den, kan man også påvirke den.

Udfordringen er at afbalancere kravene mellem forandringer og at have trygge rammer, Hos os er det vigtigt,
at vi skaber nye ideer, så derfor skal vi også skabe de helt rigtige rammer for, at vores folk kan få nye ideer.
Det gør vi blandt andet ved at blande ansatte på tværs af nationaliteter og afdelinger og få dem til at arbejde
sammen i grupper. Men så skal det altså heller ikke være Sådan, at rammerne er: "Find på noget”. Det skal
være strammere, der skal være en retning for projektet.

Selvfølgelig kan sådan en arbejdsform ind imellem godt give anledning til nogle kriser, men jeg forbinder

ikke nødvendigvis kriser med noget dårligt. Hverken når man skal skabe noget innovativt, som vi gør i vores
virksomhed, eller når man skal bevæge sig som Organisation. Jeg tænker tit på, at det kinesiske tegn for krise
er dobbelt - på den ene side er det fare, men det er også mulighed!

Når jeg ser lidt fremad, er det tydeligt, at i vores branche og på mange flere områder går det meget, meget
stærkt i nogle lande som for eksempel Indien og Kina. Mens man i vores del af verden måske ikke helt har
erkendt, at vores model er ved at blive udfordret. Vi har måske, i al vores tryghedssøgen, lullet os ind i noget,
der ikke er så positivt set i et større perspektiv, Der kan jeg godt være lidt skeptisk og en anelse usikker på,
hvad fremtiden vil bringe.

STEEN RIISGAARD ER 55 ÅR. STEEN HAR VÆRET ADMINISTRERENDE
DIREKTØR FOR NOVOZYMES, SIDEN VIRKSOMHEDEN BLEV SKILT FRA
NOVO NORDISK I 2000.

 

 

 

Ledelsens beretning

TRYGVESTA OG OMVERDENEN

Det nordiske forsikringsmarked udgør omkring 150 mia.
DKK, hvoraf de tre pan-nordiske selskaber, Codan, !f og
TrygVesta, tilsammen betjener cirka 40 % af markedet.
Markedet har gennem de senere år været kendetegnet
af et betydeligt forbedret indtjeningsbillede med en
vækst stort set på niveau med BNP væksten. I 2006 har
der dog på grund af pristilpasninger som følge af gode
skadeforløb været tiltagende priskonkurrence særligt
på auto i Danmark og villa i Norge. Prisudviklingen for
personskadeforsikringer har de seneste år været positiv
med henblik på at tilpasse prisdannelsen til skadeud-
gifterne. I Danmark justeres priserne med det selskabs-
specifikke såkaldte sociale indeks.

Den seneste klimarapport fra FN om klimatiske foran-
dringer må være bekymrende for alle. I 2006 oplevede
vi mange steder storme og oversvømmelser - begiven-
heder, som ser ud til at forekomme hyppigere fremover.
Denne udvikling kan medføre justeringer på forsikrings-
ydelser, dækninger og præmier.

Udviklingen i de nordiske landes velfærdssystemer har
medvirket til, at borgerne i stigende grad efterspørger
private forsikringsordninger for health care, arbejdsløs-
hed og andre potentielt velfærdsændrende hændelser.
Som tryghedsleverandør ønsker TrygVesta at tage aktiv
del i at opfylde borgernes ønsker og behov og ser et
stort vækstpotentiale inden for velfærdsområdet.

Tid er også en faktor, som borgerne tillægger stor
værdi. Høj velstand og efterspørgsel på enkle løsninger
betyder, at mange er parate til at betale ekstra for at
spare tid til gavn for familien, fritidsinteresser, arbejde
eller lignende. Krav om åbenhed og gennemsigtighed
stiller nye krav til forsikringsløsningerne. Krav som
TrygVesta vil søge at efterkomme.

1 2006 har et tilbagevendende spørgsmål fra aktieana-
lytikere og medier været, om forsikringscyklussen er
ved at vende, og indtjeningen på vej ned. Ses udviklin-
gen i indtjeningen over et længere forløb, har udfor-

TrygVesta og omverdenen / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 28 af 147

dringen i starten af dette årtusinde været at skabe
balance i den forsikringstekniske drift. Det er sket gen-
nem præmietilpasninger på en række produkter, hvilket
afspejler sig i høje vækstprocenter gennem 2002 tii
2005. Den genskabte lønsomhed i markedet har ført
til, at flere selskaber i løbet af 2006 har gennemført
en række tilpasninger af præmieniveauet. Præmievæk-
sten ligger nu på et mere normalt niveau i et mættet
marked, og lønsomheden er genskabt. De volatile
finansafkast og den stigende risikobevidsthed vil efter
vores vurdering sikre, at branchen fortsat har fokus på
positiv udvikling i den forsikringstekniske drift.

Nye kapitalkrav har også været et omdiskuteret emne

i 2006. Især Solvency II, der er et fælleseuropæisk
regelsæt med forventet implementering tidligst i 2011,
har fået stor opmærksomhed. Solvency II vil ændre

de krav, der i dag stilles til selskabers kapitalbehov.
Det danske Finanstilsyn fastsætter i dag kapitalkravet
ud fra de nugældende Solvensregler, der kræver en
minimumskapital på 100 % af solvenskravet. Forvent-
ningerne til de nye kapitalkrav er, at de som udgangs-
punkt kræver en såkaldt "investment grade”, hvilket i
Standard & Poor's vurderingssammenhæng svarer til en
BBB- rating. Til sammenligning kræver de nuværende
Solvensregler 16 % af nettopræmierne eller i praksis
som minium 32 %, da selskaber af TrygVestas størrelse
normalt har en overdækning på'det dobbelte af kravet.

For TrygVesta og andre selskaber, der i dag lever op til
Standard & Poor's A- rating svarende til, at kapitalen
udgør 52-56 % af nettopræmierne, forventes de nye
Solvency Ii-regler ikke at ændre på kapitalbehovet. Som
forberedelse til Solvency II-regelsættet udsendte det
danske Finanstilsyn i december 2006 et udkast til et
nyt regelsæt under navnet Individuelt Solvensbehov,
som forventes fremsat i Folketinget i marts 2007 med
ikrafttræden 1. juli 2007. Intentionen bag lovforslaget
er, at selskaber allerede nu implementerer et formelt
miljø for risikostyring, som omfatter de samme risiko-

elementer som kravet til risikostyring i Solvency Il. De
mere detaljerede krav til selskabernes risikostyring
kendes endnu ikke, men det nye regelsæt vil alt andet
lige stille betydeligt større krav til selskaber, der ikke
på nuværende tidspunkt arbejder med en formel risiko-
styring og risikorapportering.

TrygVesta og omverdenen / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 29 af 147

 

Ledelsens beretning

VORES KUNDER

Forsikringskunder i Norden er i stigende omfang optaget
af kvalitet og sikkerhed i leverancen af serviceprodukter.

Vi arbejder derfor ud fra den grundtanke, at vi bedst
dækker kundernes behov ved at levere løsninger frem
for blot økonomisk kompensation, når uheldet er ude.
Det gælder, når et værksted skal udbedre en skade på
bilen, når villaen eller lejligheden er ramt af en vand-
skade, når en skadelidt skal hjælpes tilbage til arbejds-
markedet efter en ulykke, eller når en virksomhed skal
have hjælp til at opretholde eller genoprette produk-
tionen efter en skade.

Vi ønsker kontinuerligt at styrke kundernes loyalitet.
Det opnår vi kun, hvis kundetilfredsheden altid er i
fokus. Som en del af en aktiv kundepolitik tager vi
hvert år kontakt til alle vores privatkunder. Kontakten
sker med forsikringsoversigter og -fornyelser. Desuden
får alle vores konceptkunder mindst én yderligere
henvendelse med et positivt budskab.

Årets kundemålinger
I årets EPSI kundemålinger har vi igen generelt forbed-
ret vores resultater på alle markeder.

I Danmark ligger vi på en 2. plads ud af de selskaber,
som vi normalt sammenligner os med, og i forhold

til 2005 har vi forbedret både kundetilfredsheden og
-loyaliteten. Introduktionen af kort opsigelsesvarsel
har i 2006 givet en hurtigere kundeomsætning, hvilket
især gælder de yngre kunder, mens fornyelsespro-
centen og kundetilfredsheden ligger på et højt niveau
blandt vores konceptkunder.

I Norge er vi nummer 2 på kundeloyalitet blandt de
norske forsikringsselskaber, mens vi har tabt terræn på
kundetilfredsheden i forhold til 2005. Den forbedrede
kundeloyalitet er i høj grad en effekt af omlægningen
af prisstrukturen i Norge, hvor vi i maj 2005 fjernede
introduktionsrabatter til nye kunder. Den høje kunde-

Vores kunder / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 30 af 147

KUNDER, SOM HAR HAFT ANLEDNING Tit AT KLAGE I 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

200
150
3
v
2 100
50 H L
0
we mNMØ gg mr MD m=uonimyenos%
Åsum FU mv u v É ER www
SFEDSS — SSE582 — ESISSEDEE
vESS- VSSE E EYWESESES
s283282 cz82g2 x E22g328g20
288 585 5 88388
EY YZY X ZYXYEYMXY

1 Gennemsnit for hvert land = 100.
Kilde: EPSI-Rating.

loyalitet afspejles også i antallet af kundeklager, hvor vi
har den laveste klageandel blandt de større selskaber.

I Finland er vores kunder fortsat blandt de mest loyale
og tilfredse kunder i markedet. På alle målepunkter
ligger vi som enten nummer 1 eller 2.

I det nordiske marked er kun tre selskaber repræsente-
ret på mere end ét marked. Vores generelle fremgang i
alle markeder betyder, at vi samlet ligger som en meget
klar nummer 1 på det nordiske marked.

Få kundeklager

Omfanget af kundeklager og evnen til at håndtere
kundeklagerne er en væsentlig parameter for kvaliteten
i leverancen af serviceprodukter. For at udvikle kvalite-
ten af skadebehandlingen gennemfører vi løbende ska-
dekvalitetsmålinger i de nordiske lande. Resultaterne
anvender vi både til kvalitetskontrol og -udvikling.

I både Norge og Finland har vi den laveste klageandel
blandt de fire største forsikringsselskaber på begge mar-
keder, og vi ligger henholdsvis 32 % og 14 % under bran-
chegennemsnittet. I Danmark har vi den anden laveste
klageandel blandt de selskaber, som vi normalt sammen-
ligner os med. Sammenlignet med hele forsikringsmarke-
det i Danmark ligger vi 32 % under gennemsnittet.

Kundekoncepter

Vores kundekoncepter (kundefordelsprogrammer) er

et vigtigt redskab til at forbedre kundeloyaliteten. Ved
udgangen af 2006 udgjorde andelen af private koncept-
kunder 65 % i Danmark og cirka 64 % i Norge. Vi udvikler
løbende vores kundekoncepter med nye fordele som
eksempelvis særlige forsikringsdækninger, ekstra fordele
og samlerabatter. Gennemførte målinger viser, at kon-
ceptkunder er kendetegnet ved en højere kundeloyalitet.

I 2006 lancerede vi flere nye kundefordele. I lyset af
vores kunders ændrede rejsevaner og intrufne natur-

KUNDEMÅLING DANMARK 2006
TILFREDSHED OG LOYALITET - PRIVATKUNDER Y

81

 

79

 

77

 

hm
nm

 

Aa
wW
6

sy
-

Loyalitet

 

on
0

 

oa oa [el
WwW mn AJ
> JO

 

oOo
Mr

65 67 69 71 73 75 77 79 81
Tilfredshed

e TrygVesta 2006
O Konkurrent 1
Konkurrent 4

& TrygVesta 2005
e Konkurrent 2
O Konkurrent 5

Branche 2006
O Konkurrent 3

KUNDEMÅLING FINLAND 2006
TILFREDSHED OG LOYALITET - PRIVATKUNDER "

82

 

80

 

78 se.

AJ
oo

 

OM
N

Loyalitet

 

hl
NM

 

—j
(=]

 

68
64 66 68 70 72 74 76 78

 

Tilfredshed

e Trygvesta 2006
O Konkurrent 1

e TrygVesta 2005
Konkurrent 2

Branche 2006
O Konkurrent 3

1 Tilfredshed og loyalitet måles på en skala fra 1 - 100. Branche
= gennemsnit af samtlige målte selskaber. Kilde: EPSI-Rating
(EPSi er en uafhængig non-profit organisation, som gennemfører
kundetilfredshedsundersøgelser i Norden).

katastrofer og terrorangreb har de senere år udvidede
vi dækningen på vores rejseforsikring. Som den eneste
i Norden dækker vores rejseforsikring nu udgifter til
evakuering og hjemrejse selv i tilfælde, hvor myndighe-
dernes anbefaling om evakuering ikke foreligger.

Den 1. november lancerede vi desuden en ny forsikring,
som vi i første omgang tilbyder vores eksisterende
kunder i Danmark. Forsikringen dækker alle fejl og
pludselige skader på elektriske apparater og indbo.
Med et gennemsnitligt salg på cirka 900 forsikringer
om ugen har vi haft stor efterspørgsel på forsikringen
siden lanceringen.

Øget aktivitet på internettet

Kontakten mellem kunder og virksomheder foregår i
stigende grad på internettet, hvor et stærkt brand især er
vigtigt for at få kundernes opmærksomhed. Vi måler der-
for udviklingen på vores hjemmesider på alle markeder.

KUNDEMÅLING NORGE 2006
TILFREDSHED OG LOYALITET - PRIVATKUNDER

78

 

76

 

74

 

72

 

70

 

Loyalitet

68 e

66

 

64

 

62
62 64 66 68 70 72 7å 76 78

 

Tilfredshed

e TrygVesta 2006
O Konkurrent 2

e TrygVesta 2005
Branche

Q Konkurrent 1
O Konkurrent 3

KUNDEMÅLING NORDEN 2006
TILFREDSHED OG LOYALITET - PRIVATKUNDER 12)

76

 

74 s

72 se

70 oOo

Loyalitet

68

 

66

 

64

 

64 66 68 70 72 74 76
Tilfredshed

& TrygVesta 2006
O Konkurrent 1

& TrygVesta 2005
O Konkurrent 2

Branche

? Benchmark tallene i den nordiske sammenligning er beregnet som
simple gennemsnit af de officielle EPSI Janderesultater for selskaber
repræsenteret på mere end ét nordisk marked.

1 2006 havde vores hjemmesider i Danmark og Norge
(tryg.dk og vesta.no) 3 mio. besøgende mod 2,1 mio.

i 2005. Tallene fordelte sig med 1,9 mio. besøg i Dan-
mark mod 1,5 mio. besøgende i 2005 og 1,1 mio. besøg
i Norge mod 560.000 besøgende i 2005. I Sverige blev
hjemmesiden lanceret i midten af juni 2006. Hjem-
mesiden havde cirka 23.000 besøgende i 2006 med et
kraftigt stigende besøgsantal hver måned.

I Finland havde vi i 2006 godt 102.000 besøg på Nordeas
TrygVesta-sider mod omkring 88.000 besøgende i 2005.

Som en konsekvens af den nordiske ekspansion under
brandet TrygVesta Garanti har Dansk Kaution lanceret
to yderligere hjemmesider i 2006. Selskabet markeds-
fører sig nu på vestagaranti.se, trygvestagaranti.com
samt danskkaution.dk, trygvestagaranti.dk og tryg-
vestagaranti.no.

Vores kunder / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 31 af 147

 

met

 

 

VI MÅ INDGÅ PARTNERSKAB MED DET FARLIGE

| mit arbejde med folkesundhed er det blevet mere og mere klart for mig, at det er vigtigt for det enkelte
menneske, at man føler, at man selv har en vis påvirkning på sit eget liv. Man skal føle, at man er fri til at
gøre, hvad man vil, men samtidig er det jo også sådan, at for meget frihed kan være lidt skræmmende.
Man kan sige, at for meget frihed truer mennesket, mens for mange regler og normer hæmmer mennesket.

I de nordiske samfund som for eksempel Norge og Danmark har vi skabt en fælles tryghed, som er helt unik.
Man kan være tryg, uanset hvad der sker - også når man bliver gammel. Det mener jeg er helt uvurderligt
og værd at huske, når man i disse år ser en tendens til at glemme betydningen af denne tryghed. Nu er vi
nærmest ved en slags vendepunkt. Vi har tryghed, men vi vil også have anerkendelse og selvrealisering -
mennesket vil lede efter sit eget grundstof og have mulighed for at udvikle sig selv.

Vi er meget splittede i dag - for livet kan jo ikke bare være let, trygt, fuldt af selvrealisering og helt risikofrit.
Seneca har sagt det meget godt, han burde jo også være en slags husfilosof for TrygVesta: Der er kun en vej
til livskvalitet, og det er at godtage livet som et blandet regnskab. Man kan jo ikke have nul risiko. Vi må så at
sige indgå partnerskab med muligheden for det farlige!

Vi er nået utrolig langt med hensyn til at sikre tryghed, at sikre gode livsbetingelser for alle. Det må vi ikke
glemme. Tingene er blevet bedre, jeg tror slet ikke på, at summen af bekymringer er konstant. Tænk på
hvordan livet var for 100 år siden - der var meget mere lidelse, sorg og bekymring.

Jeg håber, at samfundet også fremover vil kunne bevare viljen til at skabe retfærdige livsbetingelser for alle
- hele fællesskabet. Og jeg håber, at vi kan bevare den forholdsvis høje grad af tryghed og tillid, som vi har
i Norden. I andre lande har jeg set, hvordan frygt kan ødelægge hele samfunds sundhed.

PER FUGELLI ER 63 ÅR OG PROFESSOR I SOCIALMEDICIN VED

OSLO UNIVERSITET. PER HAR I EN ÅRRÆKKE FORSKET | BLANDT ANDET,
HVORDAN FORDELINGEN AF VÆRDIER SOM TRYGHED OG FRIHED

| SAMFUNDET PÅVIRKER VORES HELBRED.

Ledelsens beretning

VORES PROCESSER

Vi vil opleves som Nordens ledende tryghedsleverandør.
For at nå den vision kræver det, at vi kontinuerligt har
fokus på at videreudvikle og forny vores forretning.
løbet af 2006 har vi arbejdet målrettet med at lancere
en række initiativer, som skal sikre, at vi er klædt på til
at møde fremtidens udfordringer. Her er et udpluk:

Større fokus på vækstområder

I efteråret 2006 foretog vi flere ændringer i organisa-
tionsstrukturen. Ændringerne afspejler et ønske om at
sikre de områder, som fremover skal levere den største
vækst til koncernen, den bedst mulige fokus og forank-
ring i koncernledelsen. Vi har samlet områderne Finland,
Sverige, Health Care & Pension samt BusinessLab og
Nordisk Bankassurance i ét forretningsområde, som vi
kalder Nye Markeder.

I forbindelse med opstarten i Sverige har vi draget
nytte af erfaringerne fra opstarten i Finland. Vi har
blandt andet lanceret ens forretningsplatform med
salg gennem Nordea og via internettet samt i tillæg
hertil oprettet eget call center. Derudover har vi høstet
synergier ved at genanvende samme it-system.

Nytænkning og idémodning

I sommeren 2006 lancerede vi et fællesnordisk rum for
nytænkning og idémodning, som vi kalder BusinessLab.
I BusinessLab arbejder vi på tværs af koncernen med
at opfange idéer og omsætte disse til brugbare for-
retningsløsninger. I starten af 2007 får BusinessLab til
huse i et nyt innovationscenter i Ballerup. Innovations-
centeret bliver et utraditionelt og multifunktionelt rum
med plads til at lege med, gennemtænke og udvikle
idéer.

I efteråret 2006 arrangerede BusinessLab for første
gang en intern idékonkurrence. Målet med konkurrencen
var at stimulere alle medarbejdere til innovativ tænkning
og udnytte den kreativitet, der eksisterer i koncernen.
BusinessLab modtog i alt 236 bidrag fra medarbejderne.

Vores processer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 34 af 147

I forlængelse af BusinessLab-konceptet er nogle af
vores medarbejdere i gang med uddannelsen Entrepre-
neurial Leadership på Danmarks Tekniske Universitet,
som de afslutter i januar 2007. Medarbejderne skal

i forbindelse med uddannelsen udarbejde en forret-
ningsplan for et nyt forretningsområde.

Nyt nordisk forretningscenter

Velfærdsdebatten og vores kunders behov for og ønsker
om velfærdsservice steg igen i 2006. Derfor etablerede
vi i 2006 et nordisk forretningscenter for Health Care

& Pension. Ved at samle udviklingskræfterne ét sted
kan vi drage en række organisatoriske og markedsmæs-
sige fordele, og vi forventer, at forretningscenteret vil
bidrage til, at vi fremover får en endnu større del af det
hastigt voksende marked for sundhedsforsikringer. Vi
oplevede en vækst på godt 66 % i 2006, og vi har stor
tiltro til, at den positive udvikling fortsætter i 2007. I
det kommende år vil vi sætte kraftig fokus på at udvikle
velfærdsløsninger, der henvender sig bredt, og som
supplerer det nordiske velfærdssystem.

Vores salg af Nordeas pensionsordninger har også i
2006 været i hastig vækst med en stigning på 36% i
forhold til 2005. Den kraftigste udvikling er sket inden
for firmapension, men langt fra alle er omfattet af
firmapensionsordninger eller andre overenskomstmæs-
sige pensioner. Det gælder eksempelvis selvstændige
erhvervsdrivende. I Danmark har en ændring af pen-
sionsbeskatningsloven gjort det fleksibelt og dermed
mere attraktivt for denne målgruppe at spare op til
pension. Selvstændige erhvervsdrivende har nu mulighed
for at indbetale op til 30 % af deres overskud på en pen-
sionsordning, hvor beløbet kan ændres, hvis overskuddet
varierer. I 2007 vil vi sætte fokus på dette område.

Flere fællesnordiske forretningsprocesser

Efter gode erfaringer i Danmark introducerer vi i de
kommende år et nyt it-system i Norge. Systemet har
automatiseret produktionen af aftaler og policer, og
vores assurandører har nu mulighed for at afslutte cirka
90 % af alle salg hos kunden, hvilket giver en bedre
kundeoplevelse og forbedrer mulighederne for mersalg.
Erfaringerne fra Danmark har netop vist, at it-systemet
har ført til mindre dobbeltarbejde, mere effektivitet og
øget salg. 1 Danmark vurderer vi, at vi med indførelsen
af alle tre faser af it-systemet har opnået en betydelig
besparelse på omkostningerne.

Ny fællesnordisk mærkeplatform

I sommeren 2006 lancerede vi en ny fællesnordisk
mærkeplatform i Danmark og Norge. Mærkeplatformen
er et udtryk for vores adfærd og kommunikation med
udgangspunkt i tryghed og de bekymringer, som vores
kunder nogle gange unødigt har. Ud over et nyt grafisk
udtryk introducerede vi også flere nye reklamefilm i
forbindelse med lanceringen. Filmene er blevet særdeles
positivt modtaget i både Danmark og Norge. Ifølge eks-
terne målinger er 71 % af seerne over 18 år positive over
for de nye film i Danmark, mens tallet i Norge er 78 %.

Vores processer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 35 af 147

Ledelsens beretning

VORES MEDARBEJDERE

 

VÆRDIGRUNDLAG
Vi skaber tryghed, fordi

+ Vi viser initiativ, deler viden og tager ansvar

e Vi skaber bæredygtige resultater

 

. Vi møder mennesker med respekt, åbenhed og tillid

. Vi leverer løsninger baseret på kvalitet og enkelhed

 

 

For at føre koncernens forretningsstrategi ud i livet
kræver det, at det vigtigste aktiv - vores medarbejdere

- er kompetente og engagerede. Det er nemlig medar-
bejderne, som står for den daglige oplevelse af trygheds-
leverancen over for kunderne. Derfor er det afgørende,
at vi fortsat kan fastholde og tiltrække de bedste med-
arbejdere ved at være en attraktiv arbejdsplads, hvor
medarbejderne har råderum og kan trives og udvikles.

2006 har i høj grad været præget af den fortsatte
implementering af vores værdier i hele koncernen.
Fire gange i løbet af året har hele koncernen arbejdet
med aktuelle temaer. Eksempelvis har vi forholdt os

til kunderne i hver enkelt afdeling og klarlagt, hvordan
vi aktivt kan bruge værdierne i kundekontakten.
Erfaringerne med temapakkerne har været meget
tilfredsstillende og har medvirket til øget bevidsthed
om betydningen af værdierne. I 2007 vil temapakkerne
blandt andet handle om værdier og dilemmaer, trivsel
og stress samt etik.

I 2006 gennemførte vi en medarbejderundersøgelse
med gode resultater. Resultaterne skal bidrage til lokalt
udviklingsarbejde, og fokus i 2007 vil derfor være på
opfølgning af de enkelte afdelingers handlingsplaner
for at forbedre resultaterne.

Vores medarbejdere / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 36 af 147

Lederudvikling og lederforum

I 2006 har vi haft stor fokus på kompetenceudvikling.
Ledergrupperne har været igennem flere udviklingsfor-
løb, og lignende processer rulles gennem hele koncernen
i løbet af 2007. I tillæg hertil har vi sat fokus på udvikling
af nye ledere, som gennem forskellige moduler bliver
klædt på til, hvad det vil sige at være leder i TrygVesta.

Som en nysatsning har vi yderligere lanceret et lederfo-
rum i foråret 2006. Forummet skal give lederne faglig
inspiration og støtte til at møde de udfordringer, som
ledere kan blive konfronteret med. Intentionen er sam-
tidig, at lederforummet skal være en arena, hvor ledere
på tværs af forretningsområder og niveauer samles for
refleksion og dialog. De første to temaer var ”Ledel-
sesudøvelse i moderne organisationer” og "Corporate
Branding”. Temaerne blev belyst af både eksterne og
interne konsulenter. I det kommende år vil forebyggelse
af stress blandt andet være et centralt tema.

Ny fællesnordisk læreportal og e-læring

e-læring er et af flere vigtige virkemidler i arbejdet med
kompetenceudvikling. e-læringskonceptet har allerede

i nogle år været en del af hverdagen for medarbejderne
i Norge. Erfaringerne herfra bruger vi nu i de øvrige
nordiske lande.

GEOGRAFISK FORDELING AF FULDTIDSANSATTE 2006

 

2231 Danmark

(0 77 Finland

s—— 1460 Norge"

NE 40 Sverige

"Eksklusiv medarbejdere i franshisekontorer.

I september lancerede vi en ny fællesnordisk lære-
portal, som blandt andet skal bruges til e-læring. Sidst
i 2006 blev et fællesnordisk introduktionsprogram for
nye medarbejdere, som foregår via e-læring, ligeledes
iværksat. I løbet af 2007 bliver læreportalen udvidet til
også at omfatte medarbejderne i Finland, så vi i hele
Norden har en fælles portal for kursus- og kompeten-
ceudvikling. Kursustilbudene indeholder både e-læring
og forskellige former for instruktørstyret læring. Vi
mener desuden, at den videndeling, som sker hver dag
ide enkelte afdelinger, er særlig vigtig. I 2007 vil vi der-
for udvide brugen af multimedieværktøjer og redskaber
for at støtte samarbejde og læring.

Risikorådgiveruddannelse

Industrikunder efterlyser i stigende grad rådgivning,
service og overblik over deres risici. For at imødekomme
deres behov lancerede vi i 2006 et stort uddannel-
sesforløb for 250 norske og danske medarbejdere i
Industri. Samtlige medarbejdere forventes af have
gennemført uddannelsen ved udgangen af 2008.

Tværnordisk traineeprogram

I februar 2006 startede de første fællesnordiske
trainees. Formålet med det halvandet år lange trai-
neeprogram er at tilgodese koncernens langsigtede
behov for højt kvalificerede medarbejdere og poten-
tielle lederemner. Trainee'erne er samtidig også vigtige
bidragsydere i arbejdet med at udvikle processer på
tværs af landegrænser og forretningsområder.

Succesfulde mangfoldighedsprojekter

For at sætte fokus på mangfoldighed og fremme
ligeværd i koncernen har vi udarbejdet en mangfoldig-
heds- og ligeværdspolitik og gennemført flere succesfulde
integrationsprojekter. I 2005 afsluttede vi et projekt

i Privat salg, hvor vi uddannede kunderådgivere med
anden etnisk baggrund end dansk, mens vi i 2006 gen-
nemførte et it-traineeforløb for ingeniører med anden
etnisk baggrund end dansk, som havde været ledige i

FORDELING PÅ ALDER OG KØN I TRYGVESTA 2006

300

 

240 rr

180

120

60

 

18-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-68

e Kvinder O Mænd

over et år. Gennem de seneste år har vi fordoblet antal-
let af medarbejdere med anden etnisk baggrund end
dansk. I dag står vi med en organisation rustet til det nye
arbejdsmarked, hvor evnen til at integrere sig og tænke
mangfoldigt udgør en betydelig konkurrencefordel.

Ændret rygepolitik

Som en del af arbejdet med at skabe en sund arbejds-
plads reviderede vi koncernens rygepolitik, og indførte
et totalt rygestop indendørs fra den 1. maj 2006.

! forbindelse med rygestoppet tilbød vi alle rygende
medarbejdere et rygeafvænningskursus. Omkring 100
norske og 270 danske medarbejdere tog imod tilbudet,
og cirka halvdelen af deltagerne blev røgfri.

Medarbejderbonus

Alle medarbejdere skal kunne se egen indsats i forhold
til koncernens overordnede mål, og vi mener derfor,

at det er helt naturligt at arbejde med et medarbej-
derbonusprogram. For 2006 var medarbejderbonussen
knyttet til combined ratio og vækst og udløste en bonus
pr. medarbejder på 10.000 DKK, som primært udbetales
som aktier. Bestyrelsen har yderligere iværksat et
optionsprogram for ledelse og ledende medarbejdere,
som vi beskriver under afsnittet "Selskabsledelse".

Vores medarbejdere / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 37 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

Vores medarbejdere / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 38 af 147

Nøgletal 2006 2005 2004

 

Antal medarbejdere 3.808 3.694 3.728
Anciennitet 12,8 13,1 13,1
Medarbejderomsætning 7,15 6,14 4,15
Sygefravær 4,31 4,24 4,18
FORDELING AF LEDERE I DANMARK FORDELING AF LEDERE I NORGE

60 % Mænd 69 % Mænd

 

 

   

——— 31% Kvinder

   

—— 40% Kvinder

MANDLIGE OG KVINDELIGE MEDARBEJDERE I DANMARK MANDLIGE OG KVINDELIGE MEDARBEJDERE I NORGE

50% Mænd 50 % Mænd

 

 

 

—— 50% Kvinder —— 50% Kvinder

  

Vores medarbejdere / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 39 af 147

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I DAG ER DET 85. DAG I TRÆK, AT DET REGNER | BERGEN
DET ER IKKE NOGET GODT TEGN

Man skal også langt ind i landet for at finde sne på fjeldene. Sådan plejer det heller ikke at være på
den her tid af året, Vi mennesker har svært ved at forholde os til noget, før vi selv får det helt tæt

ind på kroppen, og det bliver konkret eksempelvis for vores helbred. Nu er det også blevet sådan
med vores klima desværre. Først i de seneste år, hvor flere tsunamier har hærget i Asien og USA, hvor
stormene i Europa er taget til, og temperaturen i Norden er steget, er man for alvor begyndt at tage
hele problematikken om klimaforandringer seriøst,

For mig at se bliver klimaforandringer den største udfordring i fremtiden - og vi har allerede gjort os

en del tanker om, hvordan vi skal forholde os til problemet. At udvikle produkter og tjenester, der kan

løse de nye tryghedsbehov, som opstår i kølvandet på klimaudviklingerne bliver Naturligvis en stor opgave.
Det er vigtigt, at vi som virksomhed hele tiden følger udviklingen i den verden, som omgiver os - det
gælder selvsagt også klimaet.

På det private område er jeg ikke i tvivl om, at klima og sundhed vil få meget opmærksomhed i fremtiden.
På erhvervssiden kunne jeg forestille mig, at vi kommer til at se mere til virksomheder, der netop under-
støtter disse områder - både på produkt- og tjenestesiden. Teknologien vil også spille en central rolle

i fremtiden - både privat- og erhvervsmæssigt.

For mit eget vedkommende, hvis jeg kunne forsikre mig mod hvad som helst, ville jeg nok i dag vælge en
2 måneders forsikring mod dårligt vejr. En slags solgarantiforsikring.

JESSICA VOGT ER 37 ÅR OG ANSAT SOM INNOVATØR HOS
TRYGVESTAS BUSINESSLAB I BERGEN. BUSINESSLAB ER
KONCERNENS NYE RUM FOR NYTÆNKNING. MÅLET ER AT
SKABE NYSKABENDE LØSNINGER FOR VORES KUNDER.

 

 

 

 

Ledelsens beretning

VORES FORRETNINGSOMRÅDER

 

PRIVAT & ERHVERV DANMARK

Leverer skadeforsikringsprodukter til private samt små og mellemstore virksomheder i Danmark
under Tryg-brandet. | Danmark foregår distributionen hovedsageligt gennem eget distributions-
netværk, som består af fem regionate kundecentre og 16 lokale servicecentre med egne kunde-
rådgivere og assurandører. Derudover sker distributionen gennem andre kanaler som interesse-
organisationer og Nordeas 340 filialer. 1 Privat & Erhverv Danmark arbejder cirka 1.400 medarbejdere.

 

 

 

PRIVAT & NÆRINGSLIV NORGE

Leverer skadeforsikringsprodukter til private samt små og mellemstore virksomheder i Norge
under Vesta- og Enter-brandene. I Norge foregår distributionen gennem 85 franchisekontorer,
som har tilladelse til at bruge vores brand, og som udelukkende sælger vores og Nordeas produkter.
Desuden sælges produkterne gennem egne assurandører, tre regionale kundecentre, 35 lokale
servicecentre, bilforhandlere og Nordeas 140 filialer. I Privat & Næringsliv Norge arbejder cirka
1.100 medarbejdere eksklusiv ansatte i franchisekontorerne.

 

 

INDUSTRI

Er et nordisk forretningsområde, der leverer skadeforsikringsprodukter til større industrikunder
under TrygVesta-brandet. Industri servicerer industrikunder gennem eget salgskorps og gennem
mæglere, Industrikunder definerer vi som kunder, der betaler mere end 500.000 DKK i årlig præmie
eller har mere end 50 ansatte. Industri har cirka 10.000 kunder. Efter internationale standarder har
industri cirka 50 kunder, da industrikunder i international sammenhæng betegnes som kunder, der
betaler mere end 10 mio. DKK i årlig præmie. I Industri arbejder cirka 500 medarbejdere.

 

 

DANSK KAUTION

Indgår i Industri og er den førende leverandør af garantiforsikringer i Norden. Dansk Kaution
stiller garanti for gennemførelsen af indgåede kontrakter. Kunderne er fortrinsvis entreprenører
og ordreproducerende industrivirksomheder. Uden for Danmark markedsfører Dansk Kaution sig
under navnet TrygVesta Garanti.

 

 

ENTER FORSIKRING

Indgår i Privat & Næringsliv Norge og er et datterselskab af Vesta i Norge. Enter Forsikring leverer
bilforsikringer under Enter-brandet og som mærkeforsikringer. Distributionen foregår primært gen-
nem bilforhandlere og bilimportører. I Enter arbejder cirka 110 medarbejdere.

 

 

 

Vores forretningsområder / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 42 af 147

Tryg Forsikring A/S
[Danmark]

Vesta?

Vesta Forsikring AS
Norge]

enter S

Enter Forsikring AS
[Norge]

rdea 2

Ol!
VAHINKOVAKUUTUS
(Finsk filial)

Dansk Kautioré

Dansk Kautions-
forsikrings-Aktieselskab

 

o
Vesta w w td
skadefårsåkring sø d
[Svensk filial) | &
7 +
TrygVesta”

TrygVesta A/S

 

 

FINSK SKADEFORSIKRING

I Finland leverer vi skadeforsikringsprodukter til private under brandet Nordea Vahinkovakuutus.

Fra 1. februar 2007 starter vi desuden salget af erhvervsprodukter til små og mellemstore virksom-
heder. I Finland distribueres produkterne primært gennem Nordeas cirka 440 filialer. Desuden sælger
filialen gennem eget call center, bilforhandlere og internettet, | Finland arbejder 77 medarbejdere.

 

 

 

SVENSK SKADEFORSIKRING

I Sverige leverer vi skadeforsikringsprodukter til private under brandet Vesta Skadefårsåkring,
som vi lancerede i sommeren 2006. Distributionen sker primært gennem Nordeas cirka 260
filialer og parallelt hermed i eget call center ligesom en del af salget foregår via internettet.

Ved udgangen af 2006 arbejdede 40 medarbejdere med base i Malmø, men antallet af medarbejdere
vil stige kraftigt i det kommende år i takt med den fortsatte etablering af den svenske forretning.

 

 

Vores forretningsområder / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 43 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

PRIVAT & ERHVERV DANMARK

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK 2006 2005 2004
Bruttopræmieindtægter 6.390 6.276 5.942
Bruitoerstatningsudgifter -4.306 -4.987 -4.376
Bruttoomkostninger -1.109 -1.113 -1.057
Resultat af bruttoforretning 975 176 509
Resultat af afgiven forretning -201 467 -101
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 215 113 116
Forsikringsteknisk resultat 989 756 524
Nøgletal

Erstatningsprocent 67,4 79,5 73,7
Nettogenforsikringsprocent 3,1 -7,4 1,7
Skadeforløb 70,5 72,1 75,4
Omkostningsprocent 17,4 17,7 17,8
Combined ratio 87,9 89,8 93,2

 

Privat & Erhverv Danmark opnåede i 2006 et forsik-
ringsteknisk resultat på 989 mio. DKK svarende til en
forbedring på 233 mio. DKK i forhold til 2005.Resultat-
forbedringen er drevet af en positiv udvikling i erstat-
ningsudgifterne og gennemførsel af aktiviteter, der har
sikret en flad udvikling i de nominelle omkostninger.

Præmievækst på 1,8 %

Bruttopræmieindtægterne steg med 1,8 %, og udvik-
lingen i antal policer og kunder var positiv i 2006.

Som følge af det gode forsikringstekniske resultat var
præmievæksten påvirket af bonusudbetalinger på en
række gruppeaftaler, som modregnes i bruttopræmien.
Bonusudbetalingerne udgjorde 150 mio. DKK i 2006
mod 77 mio. DKK i 2005. Før bonusudbetalinger var
præmievæksten i 2006 3 %.

I slutningen af 2005 indførte Privat & Erhverv Dan-
mark blandt andet antal kørte kilometer som tarife-
ringsparameter, som gav bedre risikoudvælgelse og
dermed også en mere retfærdig pris for kunderne. I
efteråret 2006 reducerede Privat & Erhverv Danmark

Privat & Erhverv Danmark / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 44 af 147

præmien for visse segmenter af bilforsikringer, og
samlet set påvirkede reduktionen præmievæksten
negativt med cirka 1 procentpoint.

Effekten af kort opsigelsesvarsel

| 2006 resulterede den korte opsigelsesvarsel i en
hurtigere kundeomsætning, hvilket afspejles i lidt lavere
fornyelsesprocent. Kundeomsætningen steg især blandt
unge kunder med typisk kun ét produkt, mens en høj
fornyelsesprocent fortsat er fastholdt blandt konceptkun-
derne. Fornyelsesprocenten inden for erhvervssegmentet
ligger ligeledes fortsat på et højt niveau.

I oktober 2006 introducerede Privat & Erhverv Danmark
en fejl- og uheldsforsikring, som dækker funktionsfejl og
pludselige skader på elektriske apparater og indbogen-
stande. Forsikringen, som indtil videre er blevet tilbudt
konceptkunderne, er blevet meget positivt modtaget.
Over 8.000 forsikringer er blevet solgt ved udgangen af
2006, og den nye forsikring forventes at påvirke kunde-
fastholdelsen positivt.

UDVIKLING I SKADEFREKVENS DANMARK

 

 

 

 

 

UDVIKLING I GENNEMSNITSSKADEN

 

 

 

 

 

 

100 120
g 95 8 110
" " TTT
Nn in
8 g
SN 90 DW "2 100
2 2
v vw
VV VD
= É
85 — 90
80 80
2004 2005 2006 2004 2005 2006
O Auto e Villa O Auto 9 Villa
Mio. DKK 2006 2005 2004 Normalt år
Storm og vejrlig, brutto -109 -739 "74 -109
Storm og vejrlig, netto 7109 7115 -74 -69
Storskader, brutto -25 -23 -10 -21
Afløbsresultat, brutto 120 -2 -138 (9)

Combined ratio forbedret 1,9 procentpoint
Combined ratio udgjorde 87,9 i 2006, hvilket er 1,9
procentpoint lavere end i 2005. Den positive udvikling
skyldes en fortsat forbedring i erstatningsudgifterne
og et forbedret afløbsresultat.

Erstatningsprocent påvirket af skybrud
Bruttoerstatningsprocenten faldt fra 79,5 i 2005 til 67,4
i 2006. Mens 2005 var kraftigt påvirket af stormen i
Januar, var 2006 kun påvirket af et skybrud i august og
et par mindre skybrud i november, der samlet beløb sig
til 109 mio. DKK. Skybrudene påvirkede erstatnings-
procenten med 1,7 procentpoint, hvor den tilsvarende
påvirkning fra storme og vejrlig i 2005 var på 11,8
procentpoint. I 2006 lå storskadeniveauet, defineret
som skader over 10 mio. DKK, som i 2005.

Afløbsresultatet var i 2006 brutto 120 mio. DKK og
netto 55 mio. DKK og påvirkede erstatningsprocenten
positivt med 1,9 procentpoint.

Tryg Reparation for biler, som blev introduceret i 2003,
og Tryg Bygning fra 2004 påvirkede fortsat erstat-
ningsudgifterne positivt. Andelen af biler, der blev
repareret gennem autoværksteder tilknyttet Tryg repa-
rationsordningen, steg i 2006 fra 40 til omkring 50 %.

Som følge af kraftig efterspørgsel på håndværkere steg
prisen på den gennemsnitlige bygningsskade i 2006.

! løbet af året blev efterspørgslen dog mindre, hvilket
lagde en dæmper på stigningen. På Tryg Bygningsord-
ningen er potentialet for besparelser stadig stort, da kun
en mindre del af skaderne repareres gennem ordningen,

og den gennemsnitlige besparelse pr. skade er betydelig
større på bygningsskader end på biler.

Skadefrekvensen på især villaforsikringer lå i 2006
fortsat på et lavt niveau og var betydelig lavere end i
et normalt år, hvorimod frekvensen på bilforsikringer
har været stigende i 2006, men ligger dog fortsat på et
forholdsvist lavt niveau.

Lav omkostningsprocent
Bruttoomkostningsprocenten faldt i 2006 til 17,4, hvil-
ket er 0,3 procentpoint lavere end 2005. Især ændrin-
ger i salgsprocessen til en teambaseret kundebetjening
påvirkede omkostningsprocenten positivt.

Fokusområder i 2007

Koncernen har en overordnet målsætning om at udvide
tryghedsleverancen og sætte tryghedsområdet på
dagsordenen ved hjælp af blandt andet større indsigt
i kundernes behov og ønsker samt øget fokus på
produktudvikling. En øget markedsandel i Danmark
er også et langsigtet mål. For at indfri disse målsæt-
ninger lancererer Privat & Erhverv Danmark flere nye
kundefordele i løbet af det kommende år, som vil
gøre hverdagen lettere og skabe yderligere tryghed
for kunderne. Derudover vil Privat & Erhverv Danmark
sætte fokus på distribution gennem flere kanaler og
effektivisering af salg og kundekontakt.

Privat & Erhverv Danmark / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 45 af 147

 

 

 

Ledelsens beretning

PRIVAT & NÆRINGSLIV NORGE

 

 

 

 

 

 

 

lIFRS

Mia, DKK 2006 2005 2004
Kurs DKK/NOK, årets gennemsnit 93,04 92,85 88,79
Bruttopræmieindtægter 4.509 4.632 4.435
Bruttoerstatningsudgifter -2.892 -2.844 -2.696
Bruttoomkostninger -922 -945 -922
Resultat af bruttoforretning 695 843 817
Resultat af afgiven forretning -76 -62 -73
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 152 93 87
Forsikringsteknisk resultat 771 874 831
Nøgletal

Erstatningsprocent 64,1 61,4 60,8
Nettogenforsikringsprocent 1,7 1,3 1,6
Skadefortøb 65,8 62,7 62,4
Omkostningsprocent 20,4 20,4 20,8
Combined ratio 86,2 83,1 83,2

 

Privat & Næringsliv Norge opnåede et forsikringstek-
nisk resultat på 771 mio. DKK i 2006. Resultatet er som
ventet lavere end i 2005, der som følge af et ekstraor-
dinært højt afløbsresultat og lave erstatningsudgifter
endte med et resultat på 874 mio. DKK.

Ny prisstruktur påvirker præmieudviklingen
Bruttopræmieindtægterne faldt med 2,7 % fra 2005
til 2006. Opgjort i lokal valuta faldt bruttopræmierne
med 2,9 % i forhold til 2005. Denne udvikling er dels
en effekt af ændringen af prisstrukturen i maj 2005
og dels af introduktionen af et nyt kundefordelspro-
gram i 2006, hvor rabatten til flervarekunder blev
øget. Omlægningen af prisstrukturen har haft en
negativ effekt på nysalget i første halvår 2006, men
den nye prisstruktur og kundefordelsprogrammet har
samlet set løftet salget i andet halvår 2006. Initiati-
verne havde desuden en særdeles positiv effekt på
kundeloyaliteten. Målt som fornyelsesprocenten steg
kundeloyaliteten markant i 2006.

Privat & Næringsliv Norge / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 46 af 147

42 % stigning i salget gennem Nordea

Salget gennem Nordea steg 42 % i 2006 i forhold til
2005. Den markante stigning skyldes blandt andet,

at Nordeas kunderådgivere i løbet af 2006 har fået
styrket deres forsikringskompetencer gennem uddan-
nelsesdage med efterfølgende krav til øget salg.
TrygVestas forsikringer er endvidere blevet en del af
Nordeas Fordelsprogram og var som følge heraf inte-
greret i en boliglånskampagne i efteråret 2006, hvilket
har løftet salget yderligere.

Combined ratio på et lavt niveau

Combined ratio var i 2006 fortsat på et lavt niveau med
86,2 mod 83,1 i 2005. Mens 2005 var kendetegnet ved
usædvanlig lave erstatningsudgifter, havde 2006 et
mere normalt skadesforløb.

Tilfredsstillende lav erstatningsprocent
Bruttoerstatningsprocenten steg med 2,7 procentpoint
i 2006 i forhold til 2005, men ligger fortsat på et lavt
niveau sammenlignet med tidligere år. | 2006 påvirkede

UDVIKLING I SKADEFREKVENS NORGE

 

 

 

 

 

 

UDVIKLING I GENNEMSNITSSKADEN

 

 

 

 

 

 

 

110 140

100 130 TT
g g
U UI
3 90 (N 120
oOo oO
FN UN
ze <
y 80 y 110
u uw
VD VV
£ —— mm TT < TT

70 100

60 90

2004 2005 2006 2004 2005 2006
O Auto 9 Villa O Auto e Villa

Mio. DKK 2006 2005 2004 Normalt år
Storm og vejrlig, brutto -42 -35 -15 -70
Storm og vejrlig, netto "42 -32 -15 -70
Storskader, brutto -20 -37 -24 -19
Afløbsresultat, brutto 87 164 91 0

afløbsgevinster erstatningsprocenten med 87 mio. DKK
eller 1,9 procentpoint. Det tilsvarende tal i 2005 var
164 mio. DKK eller 3,6 procentpoint. Skadefrekvensen
udviklede sig fortsat positivt på auto i 2006, mens villa
oplevede en mindre stigning i skadefrekvensen. Gen-
nemsnitsskaden steg på auto, hvilket primært skyldes
højere reparationsudgifter. Gennemsnitsskaden for
villa steg også, hvilket primært skyldes stigende priser
på håndværkere. I lighed med Tryg Bygning i Danmark
lancerede Privat & Næringsliv Norge et pilotprojekt med
samarbejdsaftaler med udvalgte håndværkere i 2006.
Tiltaget forventes fremadrettet at have en positiv
effekt på gennemsnitsskaden.

Fald i nominelle omkostninger
Bruttoomkostningsprocenten lå med 20,4 i 2006 på
samme niveau som i 2005. I 2006 foretog Privat &
Næringsliv Norge betydelige investeringer i kunde-
vendte it-systemer, som vil effektivisere arbejdsgange
og processer og dermed skabe øget produktivitet.

Øvrige hændelser i 2006

Den 1. oktober tiltrådte Kjerstin Fyllingen som ny
direktør for Privat & Næringsliv Norge og som medlem
af koncernledelsen. Kjerstin er 48 år og kommer fra et
job som divisionsdirektør i Vital Forsikring.

I slutningen af 2006 gav det norske finansdepartement
tilladelse til at omdanne Vesta i Norge til en filial af
Tryg. En omdannelse af Vesta til filial betyder, at kon-
cernstrukturen bliver mere ensartet, eftersom koncer-
nens forsikringsaktiviteter i Finland og Sverige allerede
er etableret som filialer. Forretningen drives videre

under navnet Vesta, og ændringen betyder i praksis
intet for kunder og medarbejdere i Norge.

Fokusområder i 2007

I 2007 implementerer Privat & Næringsliv Norge
første fase af en ny it-understøttelse af salgsproces-
serne, som både vil øge produktiviteten og forbedre
kundeoplevelsen. Som i Danmark vil fokus desuden
være på at udvide produktsortimentet og tryghedsle-
verancen inden for sundhedsområdet. Derudover vil
Privat & Næringsliv Norge i det kommende år udbygge
sin markedsposition blandt mindre og mellemstore
erhvervskunder, hvilket især vil ske igennem franchise-
kontorerne, og Privat & Næringsliv Norge vil fokusere
særligt på underrepræsenterede geografiske områder.

 

TRYGHEDSGENNEMGANG

Den 1. november 2006 indførte Privat &
Næringsliv Norge et nyt koncept, som
kaldes Tryghedsgennemgang Privat.
Konceptet er et skadeforbyggende tiltag,
som giver kunden forståelse for de risici,
der findes i hjemmet. Hvis hjemmet opfyl-
der kriterierne i Tryghedsgennemgangen,
får kunden 5 % rabat på villaforsikringen.
Tryghedsgennemgang er allerede blevet
en vigtig del af kundesamtalerne.

 

 

 

Privat & Næringsliv Norge / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 47 af 147

 

Ledelsens beretning

 

 

 

 

 

 

 

INDUSTRI

Mio. DKK 2006 2005 2004
Kurs DKK/NOK, årets gennemsnit 93,04 92,85 88,79
Bruttopræmieindtægter 4.921 4.666 4.801
Bruttoerstatningsudgifter -3.437 -3.361 -3.431
Bruttoomkostninger -539 -534 -561
Resultat af bruttoforretning 945 771 809
Resultat af afgiven forretning -302 -421 -549
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 210 114 130
Forsikringsteknisk resultat 853 464 390
Nøgletal

Erstatningsprocent 69,8 72,0 71,5
Nettogenforsikringsprocent 6,1 9,0 11,4
Skadefodøb 75,9 81,0 82,9
Omkostningsprocent 11,0 11,4 11,7
Combined ratio 86,9 92,4 94,6

 

I Industri opnåede vi et forsikringsteknisk resultat på
853 mio. DKK i 2006, hvilket er en forbedring på 389
mio. DKK i forhold til 2005. Resultatet skyldes forbed-
ringer i både den danske og norske del af forretningen,
samt en positiv udvikling i omkostningerne.

Fra forsikringsleverandør til risikorådgiver
Bruttopræmierne steg i 2006 med 255 mio. DKK eller
5,5 % i forhold til 2005. Den positive udvikling er både
drevet af en positiv udvikling i antallet af solgte policer
og i andelen af kunder, der har gentegnet deres forsik-
ringer, hvilket er betydelig bedre end forventet. Cirka
9 ud af 10 industrikunder valgte i 2006 at fortsætte
samarbejdet, hvilket især kan tilskrives et nyt risikoråd-
givningsprojekt. Risikorådgivningsprojektet består af
en teambaseret arbejdsmåde, hvor medarbejdere inden
for blandt andet salg, underwriting og skade sammen
med kunden kortlægger dennes risici og udarbejder en
risikorapport, der beskriver kundens samlede risikobil-

Industri / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 48 af 147

lede, hvorefter teamet sammen med kunden finder en
dækkende løsning.

I forbindelse med risikorådgivningsprojektet lancerede
Industri i 2006 en tværnordisk risikorådgivningsuddan-
nelse bestående af tre moduler. En stor del af de danske
og norske medarbejdere gennemførte i 2006 første
modul, og cirka 250 medarbejdere forventes at gennem-
føre hele uddannelsen inden udgangen af 2008.

Primære vækstområder

Den danske del af industriforretningen leverede i
2006 den største vækst, men fremgangen i Norge var
også betydelig. Præmieudviklingen var især positiv på
arbejdsskade delvist drevet af det sociale indeks, men
antallet af solgte arbejdsskadepolicer var også positiv.
Efter at lønsomheden inden for arbejdsskadeforsik-
ringer nu er bedre end tidligere år, er målet at udvide
markedsandelen inden for området.

 

Mio. DKK 2006 2005 2004 Normalt år
Storm og vejrlig, brutto -51 -136 -23 "48
Storm og vejrlig, netto -51 -29 -23 -41
Storskader, brutto -456 -356 -427 -372
Afløbsresultat, brutto 216 100 24 0

Markant forbedring i combined ratio

Combined ratio blev forbedret fra 92,4 i 2005 til

86,9 i 2006. Forbedringen skyldes især den norske del
af industriforretningen, som endte året med en com-
bined ratio på 84,1, mens den danske del lå på 91,7.
Forbedringen er drevet af en fortsat positiv udvikling
i både omkostnings- og erstatningsprocenten. Netto-
genforsikringsprocenten i 2006 lå 2,9 procentpoint
lavere end i 2005 primært på grund af karakteren og
størrelsen af storskaderne i 2006, hvor reassurandø-
rerne flere gange bidrog.

Erstatningsniveau tilfredsstillende
trods højt storskadeniveau
Bruttoerstatningsprocenten endte året samlet på 69,8

mod 72 i 2005 og kan især henføres til et gunstigt erstat-

ningsforløb i den norske del af industriforretningen.

I 2006 havde Industri 11 storskader på mere end 10
mio. DKK, og samlede udgifter til storskader, der lå
betydeligt over niveauet i 2005. Storskaderne påvir-
kede erstatningsprocenten negativt med 9,3 procent-
point mod 7,6 procentpoint i 2005. Beløbsmæssigt lå
hovedparten af storskaderne hos danske industrikun-
ders aktiviteter i udlandet.

Endvidere påvirkes erstatningsprocenten positivt

af afløbsgevinster på 216 mio. DKK svarende til 4,4
procentpoint, hvor især property og auto bidrog med
positive afløb, mens arbejdsskade og ansvar havde

afløbstab. Den underliggende erstatningsudvikling var
således meget positiv i 2006.

Flad udvikling i omkostningerne
Bruttoomkostningsprocenten faldt i 2006 til 11,0 fra
11,4 i 2005. Men underliggende blev de nominelle
omkostninger fastholdt på samme niveau som 2005.
Den positive udvikling i omkostningerne skyldes i høj
grad et hårdt og fokuseret arbejde i hele organisationen.

Fokusområder i 2007

| 2007 vil Industri fokusere på at udvide tryghedsleve-
rancen og styrke indsigten i kundernes behov ved øget
selvbetjening på flere områder og en mere ensartet
produktstruktur.

Industri / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 49 af 147

 

 

 

Ledelsens beretning

FINSK SKADEFORSIKRING

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK 2006 2005 2004
Kurs DKK/EUR, årets gennemsnit 745,94 745,07 743,99
Bruttopræmieindtægter 198 140 97
Bruttoerstatningsudgifter -155 -113 -73
Bruttoomkostninger 83 -70 -71
Resultat af bruttoforretning -40 -43 -47
Resultat af afgiven forretning o -1 0
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 6 3 2
Forsikringsteknisk resultat -34 -41 -45
Nøgletal

Erstatningsprocent 78,1 80,9 75,3
Nettogenforsikringsprocent 0,2 0,2 0,2
Skadeforløb 78,3 81,1 75,5
Omkostningsprocent 41,7 50,2 73,0
Combined ratio 120,0 131,3 148,5

 

TrygVestas finske forretning, Nordea Vahinkovakuutus,
fortsatte den positive udvikling i 2006. I 3. kvartal 2006
oplevede filialen for første gang breakeven i det forsik-
ringstekniske resultat. For hele året endte det forsikrings-

tekniske resultat på -34 mio. DKK mod -41 mio. DKK i 2005.

Fortsat kraftig vækst og forbedret resultat
Bruttopræmieindtægterne i 2006 udgjorde 198 mio.
DKK mod 140 mio. DKK i 2005 svarende til en præmie-
vækst på 41,4 %. Væksten stammer dels fra et øget
salg gennem både Nordeas og egne salgskanaler samt
et styrket samarbejde med bilforhandlerne.

Antallet af solgte forsikringer udviklede sig meget posi-
tivt med et salg på omkring 80.000 forsikringer i 2006,
hvilket er en stigning på cirka 10 % i forhold til 2005.

Forbedret erstatningsprocent
Erstatningsprocenten blev forbedret med 2,8 procent-

point i 2006 i forhold til 2005. Forbedringen kan tilskri-

Finsk skadeforsikring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 50 af 147

ves den underliggende kundeudvælgelse, som sker med
udgangspunkt i Nordeas kundesegmentering. I 2006
stod Nordea for cirka to tredjedel af salget, mens vi i
løbet af 2006 paralielt har opbygget egne distributi-
onskanaler og etableret aftaler med autoforhandlere.

Omkostningsprocenten markant forbedret
Omkostningsprocenten udgjorde 41,7 i 2006 og faldt
således 8,5 procentpoint i forhold til 2005. Den positive
udvikling skyldes primært, at de absolutte omkostnin-
ger er tæt på uændrede i forhold til 2005, hvilket kan
tilskrives effektive processer og den kraftigt stigende
præmieindtægt. I 2006 var omkostningsprocenten

dog kraftigt påvirket af omkostninger til opstarten

af erhvervssalget. Ekslusiv opstartsomkostninger i
forbindelse med erhvervssalget udgjorde omkostnings-
procenten 32.

Fokusområder i 2007

I 2007 vil Nordea Vahinkovakuutus udvide sin nuvæ-
rende position i det private marked i Finland. I februar
2007 startede salget af forsikringsydelser til nystartede
og mindre virksomheder, som primært sælges gennem
Nordea. For at stimulere salget i dette segment yder-
ligere er 20 personer blevet ansat, som blandt andet
sælger fra Nordeas største filialer. Derudover suppleres
salgsstyrken med provisionslønnede sælgere, og salget
styrkes salget gennem eget call center.

BRUTTOPRÆMIEUDVIKLING FINLAND Mio..DKK

200

150

100

50

 

 

 

 

 

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Finsk skadeforsikring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 51 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

SVENSK SKADEFORSIKRING

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK 2006
Kurs DKK/SEK, årets gennemsnit 80,37
Bruttopræmieindtægter 4
Bruttoerstatningsudgifter -6
Bruttoomkostninger -39
Resultat af bruttoforretning -41
Resultat af afgiven forretning 0
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 0
Forsikringsteknisk resultat -41

 

TrygVestas svenske forretning, Vesta Skadefårsåkring,
startede salget af privatforsikringer i juni 2006. Filialen
er blevet positivt modtaget og havde ved udgangen af
2006 solgt godt 26.500 forsikringer til omkring 13.000
kunder. Porteføljen rundede 50 mio. SEK med en gen-

nemsnitspræmie pr. produkt på 2.436 SEK ultimo 2006.

Tilfredsstillende opstart med stort potentiale
Salget af forsikringer i Sverige foregår i tæt samarbejde
med Nordea, som varetager en stor del af salget gen-
nem deres filialnetværk, call centre og hjemmeside.

Den primære målgruppe er i første omgang Nordeas
guldkunder, der består af kunder med mere end fem
produkter og et samlet engagement af en vis størrelse.
Af Nordeas privatkunder består cirka 30% af guldkunder
i Sverige, og vi ser derfor et væsentligt potentiale for
salg af forsikringer til Nordeas kunder.

Med base i Malmø og yderligere personale i Stockholm

og Gåteborg skaber et godt grundlag for at servicere
og rådgive både kunder og Nordeas medarbejdere i hele

Svensk skadeforsikring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 52 af 147

Sverige. Den svenske forretning arbejder tæt sammen
med hovedkontoret i Ballerup med støtte fra funktioner
som Finans, HR, Jura og IT.

Hovedparten af Nordeas svenske kunderådgivere har
i løbet af 2006 gennemgået en salgsuddannelse via
e-læring, som har sat dem i stand til at sælge vores
forsikringer.

Fokusområder i 2007

I Sverige vil Vesta Skadefårsåkring i det kommende år
udbygge sin markedsposition gennem de etablerede
salgskanaler. Filialen vil også sikre, at kundefokus og kun-
detilfredshed er i top samt trimme og forbedre nøglepro-
cesser som kundefornyelse og skadebehandling. Efterhån-
den som forretningen udvikler sig, og behovene opstår, vil
nye produkter og salgskanaler blive introduceret.

INVESTERINGSVIRKSOMHED

 

 

 

 

Afkast Ændring Investeringsaktiver
Mio. DKK 2006 2005 2004 2005/2006 31.12.06 31.12.05
Obligationer, mv 788 687 647 101 28.663 27.572
Aktier 966 819 410 148 5.384 4.783
Ejendomme 317 175 146 142 2.453 2.055
Total 2.071 1.681 1.203 390 36.500 34.410
Andre finansielle indtægter og udgifter" 167 -86 -187 253
Total 2.238 1.595 1.016 643
Overført til forsikringsteknisk rente -1.031 -707 -638 -324
Resultat af investeringsvirksomhed 1.207 888 378 319

 

” Posten omfatter gevinster og tab som følge af ændret diskonteringssats, rente af driftslikvider, bankgæld og gen-
forsikringsdepoter, valutakursregulering af forsikringsmæssige poster samt omkostninger ved investeringsvirksomhed.

I 2006 udgjorde resultatet af investeringer før andre
finansielle indtægter og udgifter og overførsel til
forsikringsteknisk resultat i alt 2.071 mio. DKK, hvilket
er 390 mio. DKK højere end 2005. Resultatet svarer til
et afkast af investeringsaktiverne på 5,8 %, hvilket er
tilfredsstillende i forhold til forventningerne. Især et
meget positivt afkast på 20,3 % på aktierne løftede
investeringsresultatet i 2006, hvor danske og norske

aktier leverede afkast på henholdsvis 25,7 % og 34,9 %.

Overførsel til forsikringsteknisk rente steg med 324 mio.

DKK. Det samlede resultat af investeringsvirksomhed

i 2006 steg med ialt 319 mio. DKK til 1.207 mio. DKK i
forhold til 2005. Andre finansielle indtægter og udgifter
blev forbedret fra -86 mio. DKK til 167 mio. DKK blandt
andet som følge af, at renteeffekten fra diskonteringen
af de forsikringsmæssige hensættelser blev forbedret
fra 43 mio. DKK i 2005 til 347 mio. DKK i 2006.

Aktivallokering

I 2006 voksede værdien af aktiebeholdningen med
601 mio. DKK primært som følge af stigende aktiekur-
ser, således at aktieandelen steg fra 13,9 % til 14,7 %.

Obligationsandelen vægtede 78,5 % ved årets udgang
mod 80,1 % året før. Værdien af ejendomme blev
forøget med 398 mio. DKK i årets løb, og andelen er
derfor steget fra 6,0 % til 6,7 % af de samlede investe-
ringsaktiver.

Nettoinvesteringerne udgjorde cirka 1,7 mia. DKK i
2006, hvor 1,4 mia. DKK blev investeret i obligationer
og 0,2 mia. DKK i ejendomme.

Obligationer

Afkastet af den samlede obligationsportefølje inklusiv
likvider var på 788 mio. DKK svarende til 2,8 % for hele
2006. Afkastet var påvirket af, at de korte obligations-
renter i Danmark og Norge steg 1,2-1,5 procentpoint i
årets løb, hvilket påvirkede kursreguleringerne negativt
og det løbende afkast positivt. 97,2 % af obligations-
investeringerne var placeret i danske realkreditobli-
gationer, det norske pengemarked og obligationer
udstedt af vesteuropæiske og nordamerikanske stater,
regionale myndigheder og kreditinstitutter. Grafen på
næste side viser, at cirka 75 % ligger i AAA eller AA
ratede papirer.

Investeringsvirksomhed / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 53 af 147

 

 

 

Ledelsens beretning

AFKAST PR. AKTIVGRUPPE i PROCENT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25
22,3
20 20,3
16,1
15 15,0
10 ' 9,4
' 7,8
5,5
5 ; 78 46
2827 3,1 : ' 1
Obligationer mv. Aktier Ejendomme Total
e 2006 oO 2005 O 2004

Varigheden for obligationsbeholdningen var 1,3 år

pr. 31. december 2006 mod 1,6 år pr. 31. december
2005. En del af erstatningshensættelserne opgøres

på diskonteret basis og er derfor udsat for renterisiko.
Rentefølsomheden i DKK på obligationsbeholdningen
styres løbende, så afvigelsen fra rentefølsomheden i
DKK på erstatningshensættelserne bliver af begrænset
omfang. Rentefølsomheden måles som ændringer i
værdien af henholdsvis obligationsbeholdningen og de
diskonterede erstatningshensættelser ved en rente-
stigning på 1 %. Hvis afvigelsen på rentefølsomheden
er for stor, kan man risikere, at renteændringer påvirker
resultatopgørelsen negativt. Den 31.12.06 var afvigel-
sen på rentefølsomheden opgjort til 61 mio. DKK.

Se afsnittet ”Risikostyring.”

Aktier

Det samlede investeringsresultat på aktier udgjorde

i 2006 967 mio. DKK, hvilket svarer til et afkast på
20,3 %. Danske aktier gav et afkast på 25,7 %, mens
norske aktier gav et afkast på 34,9 %. Til sammenlig-
ning gav det danske OMX Copenhagen Capped indeks
25,3 % og det norske OSEBX indeks 32,4 %. Udentand-

Investeringsvirksomhed / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 54 af 147

OBLIGATIONSBEHOLDNINGENS GEOGRAFISKE FORDELING

TT 15,6 % Andre

— 543%
Danske obligationer

 

 

30,1 %
Norske obligationer
og pengemarked

ske aktier i øvrigt gav 17,6 % i afkast. MSCI Europa
henholdsvis USA gav til sammenligning et afkast på
19,1 % og 14,7 %. De udenlandske aktier har været
valutaafdækket i årets løb. Unoterede aktier udgjorde
ved udgangen af 2006 i alt 209 mio. DKK.

TrygVestas børsnoterede aktieportefølje er bredt
diversificeret og den største aktiepost, Royal Bank of
Scotland, udgør kun 2,2 % af de noterede aktier og 0,3
% af de samlede investeringsaktiver. Danske og norske
noterede aktier udgør 20,7 % af den samlede noterede
portefølje, og de udenlandske aktiemandater er placeret
i porteføljer med betydelig geografisk og sektormæs-
sig diversifikation og lav tracking error = det vil sige, at
porteføljeafkastet forventes meget tæt på benchmark-
afkastet. Det er TrygVestas investeringspolitik at have
en bred diversificeret international aktieportefølje.

OBLIGATIONSBEHOLDNINGENS RATINGFORDELING
31. DECEMBER 2006

 

0,4 % BBB/Baa

(oo 19,2 % NR

 
 
  

OK 658% AAA/Aaa

 

9,1 % AA/Aa
5,5 % A/A

 

Ejendomme

Investeringsresultatet af ejendomme udgjorde 317 mio.
DKK, hvilket svarer til at samlet afkast på 15,0 %. Det
høje afkast skyldes især en opskrivning som følge af en
stigning i markedsværdien på i alt 184 mio. DKK baseret
på en forsigtig praksis ved vurdering og værdiansæt-
telse af ejendommene. Ultimo 2006 var udlejningspro-
centen på 94,9 mod 94,4 ultimo 2005.

Ejendomsporteføljen er veldiversificeret og består af
bygninger af høj kvalitet, typisk ejendomme centralt
beliggende i større byer i Danmark og Norge. Porte-
føljen indeholder primært kontorerhverv, men også en
mindre andel andet erhverv og boligejendomme.

GEOGRAFISK FORDELING AF NOTEREDE AKTIER
31. DECEMBER 2006

——=

TTT 13,7 % Danmark

24,1% USA
6,8 % Japan
1,2 % Andet

—— 7 % Norge

Nu 16,9 % UK
30,3 % Øvr. Europa

  

Investeringsvirksomhed / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 55 af 147

 

 

 

 

 

 

UTRYGHED ER EN MERE ELLER MINDRE MEDIESKABT TENDENS

Set her fra min stol er det interessant at kigge på den udvikling, som forsikringsmarkedet har gennemgået
de senere år. Efter de hårde år omkring årtusindskiftet har mange selskaber lært vigtigheden af, at fokusere
på at gøre kerneproduktet profitabelt i stedet for at satse på deres finansielle investeringer. Man havde
simpelthen glemt at ”forsikre sig selv” og at tage tilstrækkelig højde for den risiko, der var forbundet med de
investeringer - flere selskaber var på det tidspunkt i fare for at dreje nøglen om. | dag er tingene jo et helt
anderledes end for 5-6 år siden. Branchen har gennemført en

mindre revolution. Flere selskaber har konsolideret sig, der har været opkøb, og der er nu nærmest en helt ny
generation i direktionerne i de forskellige europæiske forsikringsaktører - så situationen er dermed bedre,
end den har været længe,

Når man som TrygVesta er et forholdsvist nyt børsnoteret selskab, er der mange modsatrettede forhold i spil:
Afkastet til aktionærerne skal naturligvis være godt, man skal have en god strategi, som kan eksekveres, og
man skal i udstrakt grad holde sig til sin kerneforretning. Specielt den sidste pointe er væsentlig, mener jeg.
Det er på den måde, man kan opbygge tillid i markedet.

Set ud fra et investeringsperspektiv vil jeg sige, at der er grund til at være optimist omkring fremtiden.
Hvis man som selskab kan blive ved med at være stærk på kerneforretningen og eksempelvis forbedre sin
combined ratio, ser jeg gode muligheder fremover. Der er en mere eller mindre medieskabt tendens til at
fokusere på utryghed, som særligt rammer mange politikere.

Man bør fokusere på, at globaliseringen hele tiden giver nye muligheder, og at mange af de europæiske
økonomier generelt har det bedre og bedre. Hvis både virksomheder og arbejdsstyrken tager udfordringerne
alvorligt og er klar til forandringer, kan jeg kun se positive scenarier for fremtiden.

PAUL DOYLE ER EXECUTIVE DIRECTOR HOS THREADNEEDLE, SOM HAN
VAR MED TIL AT GRUNDLÆGGE FOR 20 ÅR SIDEN. PAUL ER EN AF DE
INVESTORER I LONDON, SOM VED MEST OM FORSIKRINGSBRANCHEN
I NORDEN SET UD FRA ET INVESTERINGSPERSPEKTIV.

 

 

Ledelsens beretning

VORES AKTIONÆRER

Åbenhed, gennemsigtighed og indgående forståelse
for investorers informationsdehov er vigtige forudsæt-
ninger for at skabe og vedligeholde gode relationer til
aktionærer og andre finansielle interessenter.

TrygVesta tilstræber et højt informationsniveau og
forståelse af koncernens forretning blandt analytikere
og investorer ved at

. være let tilgængelig og levere relevant information på
højt niveau

+ udarbejde klar og relevant skriftlig kommunikation

« være proaktiv i vores indsats over for investorer

Information af betydning for kursdannelsen offent-
liggøres samtidig overfor alle interessenter på OMX
Københavns Fondsbørs. Tilsvarende information sendes
også til London Stock Exchange, pressen, aktieanalyti-
kere, investorer og andre interesserede,

Aktionærsammensætning

TrygVesta-aktien har kun én aktieklasse med lige
rettigheder for alle. Tryg i Danmark smba ejer 60 % af
aktierne og er den eneste aktionær, med mere end 5 %.
De øvrige 40 % (free float) var ved udgangen af 2006
fordelt mellem 25.691 navnenoterede aktionærer.
Blandt free float-aktierne var cirka 25 % udenlandske
investorer, cirka 50 % større danske investorer og 25 %
danske investorer med mindre end 500 aktier.

De 200 største aktionærer ejede 84 % ved udgangen
af 2006.

Dialogen med vores investorer

Koncernledelsen og Investor Relations-afdelingen
afholder møder med investorer og aktieanalytikere i
København og London hvert kvartal og andre byer i
Europa og USA i løbet af året. Målet er at afholde 250-
300 investormøder om året, og i 2006 blev 265 møder
afholdt med investorer og aktieanalytikere. Vi har des-
uden en målsætning om at have 10-15 aktive aktieana-

Vores aktionærer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 58 af 147

lytikere, som følger TrygVestas udvikling og videregiver
deres vurderinger til deres investeringsrådgivere og
-kunder. Ud af de 10-15 analytikere har vi et delmål om
at have 3-5 aktive Londonbaserede aktieanalytikere.

investor Relations-siderne på www.trygvesta.com er en
vigtig kilde til at holde investorinteresserede orienteret
om TrygVestas udvikling. På hjemmesiden kan man blandt
andet løbende følge med i, hvor investormøder afholdes
samt hvilke aktieanalytikere, der følger aktien. Hjemmesi-
den indeholder desuden fondsbørsmeddelelser, investor-
præsentationer og årsrapporter. Investor Relations-afde-
lingen har stor fokus på at gøre aktuelle og relevante
investorinformationer let tilgængelige og opfordrer alle
investorinteresserede til at anvende hjemmesiden.

| overensstemmelse med anbefalingerne fra OMX
Københavns Fondsbørs kommenteres ikke på finansielle
resultater eller forventninger tre uger op til offentlig-
gørelsen af finansielle rapporter.

TrygVesta-aktien

Aktien havde første handelsdag på OMX Københavns
Fondsbørs den 14. oktober 2005, hvor åbningskursen
var 230 DKK. Efter cirka 2 måneder blev aktien optaget
i OMXC20-indekset over de 20 mest handlede aktier på
OMX Københavns Fondsbørs.

1 2006 blev der omsat for 47,9 mia. DKK TrygVesta-
aktier på OMX Københavns Fondsbørs. De mest aktive
børsmæglere målt på andel af omsætningen var:

Danske Bank 23%
Morgan Stanley 9%
SEB Enskilda 9%
Nordea Bank 8%
ABG Sundal Collier 4%
Jyske Bank 3%
Fisher Partners Fondskommission 3%

FORDELING AF AKTIONÆRER ULTIMO 2006 FORDELINGEN AF FREE FLOAT ULTIMO 2006

 

10 % Store udenlandske 6% USA
investorer” 3 % Norden
16 % Mindre og ikke 5% Øvrige
navnenoterede (
investorer

   

SA 60% Tryg i Danmark

 

 

 

14 % Store danske

 

investorer"
”med mere end 10.000 aktier
Udbytte 2006 2005
Udbytte totalt (mia. DKK) 2,244 1,428
Udbytte pr. aktie (DKK) 33 21
Udbytteprocent 70 68

Årets udbytte udbetales automatisk 4 hverdage efter afholdelse af den ordinære generalforsamling.
Aktien handles uden udbytte fra 29. marts 2007.

 

FINANSKALENDER

28. marts Generalforsamling 2007
9. maj 1. kvartalsrapport 2007
21. juni Kapitalmarkedsdag

16. august Halvårsrapport 2007
22. november 3. kvartalsrapport 2007

 

 

 

Vores aktionærer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 59 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

Generalforsamling

TrygVesta afholder ordinær generalforsamling den

78. marts 2007 kl. 14.00 i Øksnehallen, Halmtorvet 11,
1700 København V, Danmark. Invitation til generalforsam-
lingen sendes pr. post til alle navnenoterede aktionærer.
ved næste generalforsamling sendes invitationen pr.
e-mail. Generalforsamlingen annoncereres desuden på
koncernens hjemmesider og i dagspressen.

Ved spørgsmål vedrørende generalforsamlingen kontaktes
Koncernchefjurist Bjarne Lau Pedersen,

+45 4420 3065, bjarne.lau'etryg.dk eller

investor Relations-direktør Ole Søeberg,

+45 4420 4520, ole.soebergetryg.dk.

 

UDSENDTE MEDDELELSER FRA TRYGVESTA A/S I 2006

15.12.2006 /Nr. 14 TrygVesta har fået godkendelse til filialisering af Vesta i Norge
09.11.2006 /Nr. 13 TrygVesta - Kvartalsrapport - 3. kvartal 2006

17.08.2006 / Nr. 12. TrygVesta - Halvårsrapport 2006

04.07.2006 / Nr. 11 Ændring i TrygVestas bestyrelse

27.06.2006 /Nr. 10 TrygVesta - Ny koncerndirektør

11.05.2006 / Nr. 09 TrygVesta - 1. kvartalsrapport 2006

30.03.2006 / Nr. 08 Ny næstformand i bestyrelsen

30.03.2006/Nr.07 Vedtægter for TrygVesta A/S

30.03.2006 / Nr. 06 TrygVesta - Finanskalender 2006 opdateret

30.03.2006 / Nr. 05 TrygVesta - Beslutninger på den ordinære generalforsamling
24.03.2006 / Nr. 04 TrygVesta - Ændring i ledelsen i Norge

09.03.2006 / Nr. 03. indkaldelse til ordinær generalforsamling i TrygVesta A/S
28.02.2006 / Nr. 02 TrygVesta introducerer aktiebaseret aflønning

28.02.2006 /Nr.01 TrygVesta - Årsrapport 2005

 

 

 

Vores aktionærer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 60 af 147

SELSKABSLEDELSE

TrygVesta har stor fokus på god selskabsledelse og
bestyrelsen skønner, at TrygVesta lever op til de anbe-
falinger, som Københavns Fondsbørs' Komité for god
selskabsledelse offentliggjorde i oktober 2005.

Aktionærer

TrygVesta lægger vægt på at kommunikere tydeligt og
åbent med aktionærerne, For at sikre aktionærerne
de bedste muligheder for at danne sig et fyldestgø-
rende billede af virksomheden offentliggøres nyheder,
kvartals-, halvårs- og årsrapporter. TrygVesta afholder
desuden investormøder, telekonferencer og webcasts.
Dette materiale ligger tilgængeligt på hjemmesiden,
hvor brugervenlighed og indhold kontinuerligt bliver
udviklet. Vi følger desuden udviklingen af ny teknologi
på dette område tæt.

Bestyrelsen vurderer løbende, at kapitalstrukturen

er i tråd med selskabets og aktionærernes interes-
ser. Bestyrelsen sikrer, at kapitalstrukturen løbende
optimeres samtidig med, at der opretholdes behørig
sikkerhed for aktionærer og gives rum til udvikling og
vækst i koncernen.

Generalforsamlingen

Inden udgangen af april måned afholder TrygVesta
hvert år en ordinær generalforsamling i Storkøben-
havn. Bestyrelsen indkalder til generalforsamlingen
med mindst otte dages varsel. Indkaldelsen indeholder
blandt andet angivelse af tid og sted samt en dagsor-
den, som omfatter:

+ Bestyrelsens beretning om koncernen i det forløbne
regnskabsår

Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder
fastsættelse af bestyrelsens honorar og meddelelse
af decharge til bestyrelse og direktion

Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning
af tab i henhold til den godkendte årsrapport

Forslag fra bestyrelsen eller aktionærer

+ Valg af medlemmer til bestyrelsen
+ Valg af revisor
+ Eventuelt

Alle aktionærer opfordres til at deltage på den årlige
ordinære generalsamling. Aktionærer kan udøve deres
stemmeret ved at give fuldmagt til bestyrelsen eller
tredjemand. TrygVesta stiller en fuldmagtsblanket

til bestyrelsen til rådighed, som giver aktionærer
mulighed for at tage stilling til de enkelte punkter på
dagsordenen. Fuldmagt kan findes på hjemmesiden fra
9. marts 2006.

interessenter

TrygVesta stræber efter at udvikle og opretholde gode
relationer til alle interessenter, da vi mener, at gode
interessentrelationer har en væsentlig betydning for
selskabets udvikling og muligheder fremover. TrygVesta
prioriterer derfor tilgængelighed og åbenhed højt og
forsøger at besvare alle spørgsmål med størst mulig
imødekommenhed.

For at sikre korrekt og tilstrækkelig levering af infor-
mation til interessenterne har TrygVesta udarbejdet en
række politikker, der blandt andet inkluderer en intern
og en ekstern kommunikationspolitik, en distributions-,
kunde- og servicepolitik, en investor relations-politik,
en nøglepersonspolitik, en HR-politik samt en politik,
der specificerer adfærdsregler på det konkurrencerets-
lige område.

Presse- og fondsbørsmeddelelser offentliggøres
Samtidig på både dansk og engelsk og distribueres til
interessenter umiddelbart efter offentliggørelse, hvis
dette ønskes.

Selskabsledelse / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 61 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består af 12 medlemmer, hvoraf otte
medlemmer vælges af generalforsamlingen for ét år af
gangen. Af de otte medlemmer er fire uafhængige af
Tryg i Danmark. Principperne bag bestyrelsens sam-
mensætning er:

+ fire medlemmer vælges blandt bestyrelsesmedlem-
merne i Tryg i Danmark smba

+ fire medlemmer vælges blandt kandidater uden
tilknytning til Tryg i Danmark smba samt

+ fire medarbejderrepræsentanter, der efter overens-
komst med de danske medarbejderforeninger fordeles
mellem to repræsentanter for danske medarbejdere og
to for norske medarbejdere

For at sikre fornyelse i bestyrelsen kan de generalfor-
samlingsvalgte medlemmer maksimalt sidde i besty-
relsen i ni år. Bestyrelsesmedlemmerne skal desuden
fratræde ved den første ordinære generaiforsamiing,
året efter de er fyldt 70 år.

Før valg af nye medlemmer udsender bestyrelsen en
beskrivelse af de opstillede bestyrelseskandidaters
baggrund sammen med indkaldelsen til generalforsam-
lingen. I beskrivelsen opstiller bestyrelsen de fastlagte
rekrutteringskriterier herunder kandidaternes profes-
sionelle kvalifikationer og internationale erfaring.

Se bestyrelsesmedlemmernes profiler og aktiebehold-
ning i afsnittet "Bestyrelsesmedlemmer”.

 

BESTYRELSENS OPGAVER OG ANSVAR
Bestyrelsen varetager den overordnede ledelse o

FORMANDSKABET

 

g den finansielle og ledelsesmæssige kontrol af
TrygVesta A/S. Bestyrelsens arbejde sker gennem mål og rammestyring med udgangspunkt
i regelmæssig og systematisk stillingtagen til strategi, kapitalberedskab, politikker og risici.

Direktionen rapporterer regelmæssigt til bestyrelsen om strategi og handlingsplaner, udvikling
i markedet og koncernen, finansieringsforhold, kapitalberedskab samt særlige risici. I samarbejde
med direktionen sikrer bestyrelsen løbende, at strategien udvikles og opfølges.

Bestyrelsen afholder som minimum seks årlige møder efter en i forvejen fastlagt møde- og
arbejdsplan. Derudover afholder bestyrelsen et årligt strategiseminar, hvor der foretages en
statusopgørelse og fastlæggelse af strategi og mål for de kommende år.

Bestyrelsen gennemfører en årlig evaluering af direktionens arbejde og resultater samt af samar-
bejdet mellem bestyrelse og direktion. Derudover udfører bestyrelsen en selvevaluering af besty-
relsens arbejde og resultater. Evalueringen foregår ved at bestyrelsesformanden årligt afholder en
samtale med hvert enkelt bestyrelsesmedlem med henblik på at udvikle bestyrelsesarbejdet.

Bestyrelsesformanden og næstformanden leder bestyrelsens arbejde og varetager opgaver som
at forberede bestyrelsesmøder og forestå evalueringer.

 

Selskabsledelse / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 62 af 147

 

Revisionsudvalg

Bestyrelsen har i 2006 nedsat et revisionsudvalg. Revi-
sionsudvalget består af tre medlemmer og ledes af et
medlem af bestyrelsen, som ikke samtidig er medlem af
bestyrelsen i Tryg i Danmark smba. Revisionsudvalget
afholder mindst fire årlige møder.

Medlemmerne af revisionsudvalget bestod i 2006 af:
+ Bodil Nyboe Andersen (formand)

+ Per Skov

+ Håkon J. Huseklepp

Revisionsudvalget støtter bestyrelsen i tilsynet med
+ årsregnskabet

. intern kontrol og risikostyring

+ intern og ekstern revision

Revisionsudvalgets arbejde er rettet mod historiske
begivenheder og omfatter således ikke fremadrettede
begivenheder som forventninger og budgetter. Ud over
ovenstående opgaver skal revisionsudvalget i rime-

ligt omfang gennem dialog med ledelsen gennemgå
væsentlige finansielle oplysninger i delrapporter med
videre.

Revisionsudvalget rapporterer jævnligt til bestyrelsen,
og udvalget foretager hvert år en evaluering af det
foregående års arbejde og vurderer, om der er behov
for ændringer i arbejdsområderne.

Revisionsudvalgets medlemmer modtager hvert år et
honorar på 100.000 DKK og formanden for udvalget får
150.000 DKK i 2006 udbetaltes honorar for perioden
startende 1. april.

Nomineringsudvalg

I første kvartal 2006 nedsatte bestyrelsen et mid-
lertidigt nomineringsudvalg. Nomineringsudvalgets
ansvarsområder var at udvælge egnede kandidater
til bestyrelsen, Det midlertidige nomineringsudvalg

bestod af Mikael Olufsen (formand), John Frederiksen
og Per Skov. Honoraret herfor beløb sig til 75.000 DKK
pr. medlem.

I slutningen af 2006 har formandskabet varetaget
Nomineringsarbejdet uden særligt honorar.

Aflønning af bestyrelsen

Hvert medlem af bestyrelsen modtager et fast årligt
honorar på 250.000 DKK. Næstformanden modtager
dog 500.000 DKK og formanden 750.000 DKK. Besty-
relsen modtager ikke bonus og deltager ikke i nogen
fratrædelsesordninger.

Aflønning af koncernledeisen

Koncernledelsen består af seks personer. Aflønningen
af koncernledelsen afspejler et ønske om at sikre
virksomheden en god og stabil udvikling både på kort
og på længere sigt. Præstationsafhængig bonus indgår
i aflønningen og består af en bonusordning på op til
tre måneders ekstra gage, som er direkte knyttet til
resultater inden for alle fire perspektiver af balanced
scorecard. Et optionsprogram sikrer et incitament til at
fokusere på aktieudviklingen. Herudover har koncernle-
delsens medlemmer mulighed for firmabil.

Et beløb svarende til 25 % af koncernledelsens faste
gage indbetales til en pensionsordning. Kjerstin Fyllin-
gen har en ydelsesbaseret pensionsordning, der følger
de norske pensionsregler, som er beskrevet nærmere i
noterne til regnskabet.

Hvert medlem af koncernledelsen har 12 måneders
opsigelse og ret til 12 måneders fratrædelsesgodt-
gørelse. Koncernchefen har dog 12 måneders opsigelse
og ret til 18 måneders fratrædelsesgodtgørelse plus
pensionsbidrag.

Selskabsledelse / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 63 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

Koncernledelsens aflønningsforhold for 2006
DKK/'NKR

Fast gage Bonus  Diskretionært Favøraktier Pension Bii Gage i alt
Christine Bosse 4.500.000 750.000 750.000 375.000 1.125.000 146.000 7.646.000
Morten Hibbe 2.700.000 450.000 200.000 225.000 675.000 156.000 4.406.000
Peter Falkenham 2.409.000 402.000 200.750 602.250 136.445 3.750.445
Stig Ellkier- Pedersen 2.300.000 196.000 192.000 552.000 110.000 3.350.000
Kjerstin Fyllingen "2.200.000 "176.000 "176.000 "570.520 "128.000 "3.250.520
Lars Bonde 2.000.000 167.000 167.000 500.000 121.000 2.955.000

Kjerstin Fyllingen og Lars Bonde indtrådte i koncernledelsen i efteråret 2006. Lars Bondes aktieoptioner i 2006 hører
til hans stilling, før han indtrådte i koncernledelsen. Peter Falkenham modtog 250.000 DKK for varetagelsen af ledelsen

af Privat & Næringsliv Norge, før Kjerstin Fyllingen tiltrådte.

Aktieoptioner

Bestyrelsen tilbyder årligt aktieoptioner til koncernledel-
sen og en gruppe ledende medarbejdere som frem-
adrettet motivationskabende element. | 2006 tildelte
TrygVesta 186.020 aktieoptioner fordelt med 44.540
aktieoptioner til direktionen og 141.480 aktieoptioner til
53 ledende medarbejdere. Optionerne tildelt i 2006 gav
ret til at erhverve aktier til gennemsnitskursen på aktier
(”alle handler”) på OMX Københavns Fondsbørs den 27.
februar 2006. Tildeling skete den 28. februar 2006.

Hver option giver ret til at erhverve én aktie til tilde-
lingskursen. Optionerne kan tidligst udnyttes tre år
efter tildelingen og skal senest være udnyttet fem år
efter tildelingen.

For 2007 har bestyrelsen besluttet et aktieoptions-
program med samme tidsforløb som ovenfor nævnt og
med en udnyttelseskurs, der ligger 10 % over markeds-
kursen på tildelingsdagen.

Bestyrelsen tilbyder derudover aktieoptioner til medar-
bejdere, som har ydet en ekstra indsats. Tildelingen af

samtlige aktieoptioner vil ske umiddelbart før offentlig-
gørelsen af årsregnskabet.

Medarbejderbonus
TrygVesta lægger vægt på, at alle medarbejdere kan se

egen indsats i forhold til selskabets overordnede mål

Selskabsledelse / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 64 af 147

og har derfor et medarbejderbonusprogram. I 2006 har
medarbejderbonussen været knyttet til combined ratio og
vækst og udløser favørkursaktier på 10.000 DKK pr. medar-
bejder i Danmark. I Norge, Finland og Sverige kan medar-
bejderne vælge mellem aktier eller kontant udbetaling.

Favørkursaktier

Direktionen og ledende medarbejdere vil efter offent-
liggørelsen af årsrapporten for 2006 kunne erhverve
aktier til favørkurs for en del af en eventuel bonusud-
betaling på indtil 3 måneders løn. Favørkursaktierne
erhverves til kurs pari.

Risikostyring

Som forsikringskoncern er TrygVesta under offent-

ligt tilsyn, og selskabets risikostyring tilrettelægges

og overvåges af koncernledelsen og bestyrelsen. På
områderne investering, genforsikring, underwriting

og acceptpolitik, it-sikkerhed, it-beredskab og egne
forsikringsforhold styres risikoen via politikker udarbej-
det af direktionen og godkendt af bestyrelsen. Risikoen
opgøres og styres centralt på koncernniveau for alle
koncernens selskaber og filialer.

Se afsnittet ”Risikostyring" for en detaljeret gennem-
gang af principperne bag TrygVestas risikostyring og på
hjemmesiden.

Revision

Sikring af en kompetent og uafhængig revision er et
væsentligt led i bestyrelsens arbejde, På den ordinære
generalforsamling vælges årligt en ekstern revision
efter indstilling fra bestyrelsen. Bestyrelse, revisions-
udvalg og direktion foretager en kritisk vurdering af
revisionens uafhængighed og kompetencer.

Vi er underlagt Finanstilsynets regler for finansiel
virksomhed og har derfor også en intern revision. Den
interne revision gennemgår regelmæssigt kvaliteten af
vores interne kontrolsystemer og forretningsgange og
er ansvarlig for planlægning, udførsel og rapportering
af dette revisionsarbejde til bestyrelsen.

Bestyrelsen drøfter og gennemgår protokollaterne fra
både den interne og eksterne revision,

Selskabsledelse / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 65 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

KAPITALFORHOLD 2006

TrygVesta skal have den nødvendige kapital for at drive
og udvikle koncernen. Dette niveau for kapital omtales
som selskabets kapitalbehov. Målet er at sikre en A-
rating hos Standard & Poor's, tilgodese relevante myn-
dighedskrav og optimere kapitalstrukturen i relation til
aktionærerne. | forhold til den nuværende forretnings-
struktur og investeringsprofil svarer en A- rating til en
kapital på 52-56 % af nettopræmierne.

Med foreslået udbytte for 2006 fratrukket ligger kapi-
talen på 128 % i forhold til Standard & Poor's kapital
model og på 57,6 % i forhold til præmierne.

Pr. 31/12 2006 ligger kapitalen efter udbytte over det
målsatte niveau målt i forhold til præmierne. Dette
skyldes en midlertidig afvigelse i investeringsprofilen,
som er opstået ved markedsværdistigninger i aktier og
ejendomme på grund af de gunstige kapitalmarkeder i
2006. Derudover reguleres kapitalen for diskontering af
erstatningshensættelserne efter en standard beregnings-
metode. Vi forventer at fastholde vores mål om en

kapital på 52-56 % af præmierne i 2007.

TrygVesta anvender Standard & Poor's kapitalmodel,
som hvert kvartal offentliggøres i en forenklet udgave
på hjemmesiden. Fastlæggelsen af udbytte foregår
ved at sammenligne kapitalen i modellen med målsæt-
ningen om en A- rating. Kapital ud over dette behov

Kapitalforhold 2006 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 66 af 147

udbetales til aktionærerne i form af udbytte. Ud over at
være børsnoteret på OMX Københavns Fondsbørs har
TrygVesta følgende kapitalberedskaber:

Ansvarlig lånekapital

Tryg Forsikring A/S har et 20-årigt noteret obligationslån
på 150 mio. EUR på London Stock Exchange. Lånet, som
er forrentet med 4,5 %, tæller med i kapitalgrundlaget i
vurderingssammenhæng og i et begrænset omfang med i
det lovfæstede solvensgrundlag over for myndighederne.
Ansvarlig lånekapital udgør 10 % af kapitalen i kreditsam-
menhæng, hvor den nuværende grænse er 15 %.

Kreditfacilitet

TrygVesta har en 5-årig rullende kreditfacilitet på 2.000
mio. DKK, som er tegnet hos ti danske og internatio-
nale banker. Pr. 31/12 2006 er faciliteten udnyttet med
600 mio. DKK. Samlet set har TrygVesta i 2006 ren-
teomkostninger til lånekapital på 94 mio. DKK, hvilket
svarer til, at indtjeningen dækker renteomkostningerne
42 gange. Den samlede gældsgrad udgør 15,1 % pr.

31. december 2006.

 

 

 

 

Pr. 31. december 2006 havde TrygVesta følgende kreditvurderinger Standard & Poor's Moody's
Tryg Forsikring A-/stable A3 /positive
Vesta Forsikring A-/stable A3/positive
Dansk Kaution A-/stable -
Målsætning (minimum) A- A3
Udviklingen i kapitalen 2006 2005
Egenkapital 9.951 8.215
Ansvarlig lånekapital 1.099 1.098
Årets udbytte -2.244 -1.428
Kapital 8.806 7.885
Nettopræmier 15.293 14.900
Kapital/præmier 57,6 % 52,9 %

 

Kapitalforhold 2006 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 67 af 147

 

 

 

 

 

BLIVER MAN MERE TRYG AF AT BLIVE FORSTYRRET HELE TIDEN?

For mig at se handler tryghed meget om, hvor man er placeret i livsforløbet. I dag, hvor jeg er blevet 71,
tænker jeg mest på trygheden i den tilstedeværelse, som vi har skabt os. Naturligvis allermest i forhold
til familien med børnene og børnebørnene.

Men vi ældre er heldigvis blevet friskere. Folk er ikke nedslidte, som man så tidligere. Og når man er
friskere, får man jo en bedre overgang til den sidste tid. Mange organiserer sig også aktivt i det lokale
foreningsliv indenfor for mange områder. Det er måske også et tryghedstegn, at man går mere ind i det
nære og organiserer sig lokalt.

Danmark vil fortsætte med at være et rigt samfund, det tror jeg blandt andet, fordi vi har evnen til at
omstille os. Jeg blev født på landet og flyttede derefter til byen mere eller mindre samtidig med, at
landbrugssamfundet blev til industrisamfundet, og nu er viså i en slags servicesamfund. Den omstilling
er jo faktisk gået utroligt hurtigt, og hvorfor skulle udviklingen ikke fortsætte med at foregå på den
måde med skift og omstillinger?

Jeg synes ikke, at det er alt, man bare skal tage til sig. Jeg har for eksempel ingen mobiltelefon. Vi har en
telefonsvarer her i huset, som man altid kan bruge, og så har jeg en mail, som jeg tjekker mindst to gange
om ugen! Men jeg kan da se på andre, at dei virkeligheden gerne vil forstyrres - vide at der er nogen,

der vil én noget. Der ligger måske også lidt tryghed i at vide, man kan bruges - at man er lidt eftertragtet.

PETER KALKO ER 71 ÅR, PENSIONIST OG BOSAT I MÅRUM.
FØR PETER BLEV PENSIONERET, VAR HAN BLANDT ANDET
BORGMESTER I BIRKERØD OG ADMINISTRERENDE DIREKTØR
FOR EN IT-VIRKSOMHED.

 

 

 

 

Ledelsens beretning

RISIKOSTYRING

Risikostyring er en grundlæggende del af TrygVestas
forretningsgrundlag. Når kunder vælger at forsikre sig
hos os, eller investorer vælger at blive aktionær, sker det
i tillid til, at TrygVesta styrer sine risici, så TrygVesta kan
leve op til sine forpligtelser, både hvad angår erstat-
ninger for forsikringsbegivenheder, og hvad angår at
skabe værdi for aktionærene. Struktureret og kompetent
risikostyring er derfor essentiel for, at TrygVesta kan
opretholde denne tillid.

For at sikre sammenhæng er TrygVestas risikostyring
baseret på en række politikker, som hvert år gennem-
gås og godkendes af bestyrelsen. Til overvågning og
opfølgning af politikkerne er der nedsat en række komi-
teer for de væsentligste risikostyringsområder herunder
underwriting, hensættelser, investering og sikkerhed.
TrygVesta arbejder løbende med at udvikle og forbedre
politikker og processer for risikostyring og forventer i
2007 yderligere harmonisering af processerne.

Som grundlag for risikostyringen anvender TrygVesta følgende overordnede opdeling af risici i forskellige typer.

 

FINANSIELLE RISICI

FORSIKRINGSRISIKO

hvis skaden sker

MARKEDSRISIKO

KREDITRISIKO

 

Risiko i forbindelse med prissætning af forsikringsprodukter og tilhørende forsikringsforpligtelser,

Risiko for at udsving på de finansielle markeder påvirker resultatet

Risiko for misligholdelse af økonomiske forpligtelser over for TrygVesta

 

 

STRATEGISK RISIKO

Risiko hørende til ændring i de forhold, TrygVesta driver virksomhed under

 

 

OPERATIONEL RISIKO

 

Risiko hørende til fejl eller nedbrud i interne procedurer, systemer og processer samt risici som
ikke kommer ind under finansielle og strategiske risici

 

Risikostyring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 70 af 147

 

 

 

Kapital og risiko

TrygVestas kapitalgrundlag er betingelsen for, at
selskabet kan overtage risici fra kunderne, og for at
kunderne kan føle sig trygge ved, at TrygVesta er i
stand til at leve op til sine forpligtelser, hvis skaden
sker. TrygVesta sigter mod at have tilstrækkelig kapital
til at absorbere de risici, der opstår som led i driften.
TrygVesta har ikke interesse i at ophobe kapital ud over
det nødvendige for driften og naturlig vækst, da det vil
være en ineffektiv måde at afdække risici på. I stedet
stræber TrygVesta efter gennem struktureret risiko-
styring løbende at sikre det rette forhold mellem den
påtagne risiko og kapitalgrundlaget.

Som et overordnet mål for størrelsen af kapital-
grundlaget tager vi dels udgangspunkt i de relevante
tilsynsmyndigheders krav og dels i et ønske om at
opretholde en A- rating hos Standard & Poor's. Ud over
at vurdere den nødvendige kapital i den forenklede
version af Standard & Poor's kapitalmodel foretages
desuden vurderinger af kapital og risiko i en intern
ALM-model. ALM-modellen er en simulationsmodel,

der simulerer resultater af investering, forsikringsdrift
og genforsikring. Modellen anvendes til vurdering af
investeringsstrategi, indkøb af genforsikring samt til
fastlæggelse af risikobaserede afkastkrav til de enkelte
forretningsområder.

Vurderinger af nødvendigt kapitalniveau er også i fokus
i EU-arbejdet med at udvikle nye Solvency II-regler. |
2006 har vi blandt andet deltaget i udarbejdelsen af to
høringssvar vedrørende udviklingen af en risikobaseret
beregningsmodel. Gennem arbejdet med ALM-modellen
er TrygVesta allerede nu ved at forberede indførelsen
af Solvency Il.

Forsikringsrisiko

Forsikringsrisiko er risikoen forbundet med forsikrings-
driften, og er det væsentligste risikoelement i forsik-
ringsdriften.

Vi vurderer forsikringsrisikoen baseret på statistiske ana-
lyser af risikotypen og indregner dette i vores tariffer.

Når forsikringstiden er gået, knytter forsikringsrisikoen
sig til erstatningshensættelserne, der afsættes til at
dække fremtidige betalinger på allerede indtrufne ska-
der. Erstatningshensættelsernes størrelse bestemmes
både ved individuelle sagsvurderinger og ved statistiske
beregninger.

Genforsikring

Et vigtigt element i TrygVestas risikostyring er brugen
af genforsikring, som vurderes og tilrettelægges på
koncernniveau. Denne strukturerede tilgang til genfor-
sikring understøttes af ALM-modellen, som vi anvender
til at vurdere påvirkningen af forskellige genforsik-
ringsalternativer.

Som beskyttelse mod naturskaderisici har vi i 2007
dækning på op til 4,5 mia. DKK med en egenregning

på 100 mio. DKK i Danmark og 100 mio. NOK i Norge.
Dækningen er fastlagt på baggrund af den risiko,

vores portefølje eksponeres for vurderet ved hjælp af
simulationsmodeller. Ifølge disse modeller indtræffer en
skade på mere end 4,5 mia. DKK sjældnere end én gang
i løbet af 250 år.

Risiko i forbindelse med naturskader i Norge er for
TrygVesta desuden begrænset gennem tvungen

deltagelse i Norsk Naturskadepool.

TrygVestas genforsikringsprogram for katastrofer dæk-
ker desuden andre katastrofebegivenheder herunder

Risikostyring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 71 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

terrorbegivenheder op til 2,0 mia. DKK, idet dækningen
ved terror gælder for bygninger, løsøre og driftstab
med en samiet forsikringssum på op til 500 mio. DKK.
For ulykkes- og arbejdsskadepolicer har vi købt kata-
strofegenforsikring med en egenregning på 50 mio.
DKK og dækkende op til 1,5 mia. DKK ved skader, som
udspringer af samme begivenhed herunder terror.

Foruden dækning for katastrofebegivenheder køber
TrygVesta genforsikring på en række brancher, der
erfaringsmæssigt viser væsentlige udsving. Indu-
striporteføljen indeholder en række meget store
property-risici i Danmark og Norge, For disse policer har
TrygVesta købt genforsikring for det danske og norske
marked med en egenregning for en enkelt skade på

50 mio. DKK/NOK og med dækning op til et maksimum
på 900 mio. DKK/NOK. For property-risici over denne
grænse købes fakultativ genforsikring. Øvrige brancher,
der omfattes af genforsikring, dækker over eksempelvis
Ansvar, Motor, Sø, Fiskeopdræt og Garantiforsikring.

Markedsrisiko

Markedsrisiko er risikoen for, at udsving på de finan-
sielle markeder påvirker driftsresultatet og TrygVestas
økonomiske stilling.

På baggrund af TrygVestas investeringspolitik fastlæg-
ges en passende aktivsammensætning, herunder ram-
mer for aktivtyper, geografisk fordeling og risikoprofil
på henholdsvis obligationer, aktier og ejendomme for
hvert selskab inden for koncernen. | aktivsammensæt-
ning og investeringsaktiviteterne er der et stærkt fokus
på renterisiko, sikkerhed og likviditet.

Renterisiko

Udsving i renteniveauet påvirker, som nævnt, både
investeringsaktiver og erstatningshensættelser. Et
faldende renteniveau vil således medføre, at værdien
af obligationsporteføljen vil stige, mens en lavere
diskonteringsrente samtidig vil medføre, at værdien

Risikostyring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 72 af 147

af erstatningshensættelserne stiger. Udsving i rente-
niveauet medfører således to modsatrettede påvirk-
ninger af resultatet, og risikoen for udsving i dette
udgøres af, i hvor stor udstrækning de to effekter
udligner hinanden.

Hvor størstedelen af erstatningshensættelserne dis-
konteres med en rentekurve baseret på markedsrenter,
diskonteres løbende ydelser i dansk arbejdsskadeforsik-
ring med en fast realrente på 1% og påvirkes således
ikke direkte af markedsmæssige udsving.

Beholdningen af rentebærende værdipapirer udgjorde
pr. 31. december 2006 31,5 mia. DKK, mens de erstat-
ningshensættelser, der er diskonteret med en markeds-
rente, udgjorde 18,5 mia. DKK for egen regning. De
tilhørende varigheder udgjorde henholdsvis 1,3 og 2,7
år. Forskellen i varighed skal ses i lyset af, at obligati-
onsbeholdningen er væsentligt større end de diskonte-
rede hensættelser. Et parallelskift af renteniveauet på
1 % ville medføre et fald i markedsværdien af værdi-
papirerne på 428 mio. DKK, mens den modsat rettede
påvirkning af hensættelserne ville udgøre 367 mio. DKK
svarende til en nettoeffekt på 61 mio. DKK.

Hvis en renteændring leder til en ændring af diskonte-
ringssatsen for løbende ydelser i dansk arbejdsskade,
vil en ændring af satsen fra 1 % til 2 % have en positiv
resultateffekt på 145 mio. DKK.

Foruden erstatningshensættelserne påvirkes også
hensættelserne til pensionsforpligtelser i Norge af ren-
teændringer. En forøgelse af diskonteringsrenten med
] % vil medføre et fald i pensionsforpligtelsen på 163
mio. DKK. Regnskabsmæssigt føres en sådan påvirkning
imidlertid direkte på egenkapitalen og påvirker ikke
driftsresultatet.

PÅVIRKNING AF VÆRDIPAPIRER OG ERSTATNINGSHENSÆTTELSER UDVIKLINGEN I TRYGVESTAS AKTIEPORTEFØLJE SAMMENLIGNET
MED VÆGTET INDEKS

Aktiver 175
165 /

155 77
É DOT

125 NV

115 SJ

105

 

Passiver

 

Å

95

 

 

SSXSENSNSVYEDUMNUMIyØUEIM VO VV VW W w
SS29S9S90G0000G00Q090 SBS 8S88SE8ES
S99898809S69095090956509698888
VYURYYYVYNNANMNMENNANAKMNMNANNEAER
NAYNSOONYIANYOVDOOG EY NMN OW O
Toe ITS9ODITISOSSESTS
7å0om 4 dd dd OOS RET
mon om mom om mn Ma mM mM eN MÅ Mm Mm Mm
e TrygVesta aktieportefølje
O Vægtet indeks (inkl. dividende) i lokal valuta

Figuren til venstre viser påvirkningen af de rentebærende værdipapirer og diskonterede erstatningøshensættelser

li beregningen af påvirkningen af TrygVestas passiver indgår ikke hensættelser til løbende ydelser i arbejdsskade,

hensættelsen til pensionsforpligtelse samt Finland) ved forskellige scenarier for renteudviklingen. Scenarierne er fastlagt

ved kombinationer af 0,5 % og 1,0 % ændringer i fire nøglerenter (1 år, 3 år, 5 år og 10 år). Den rette linje illustrerer

situationer, hvor effekten af renteændringer på aktiver og passiver udlignes. Den største negative nettopåvirkning (-157

mio. DKK) fås i et scenario med ændringer på henhoidsvis +1,0, -0,5, +1,0 og +1,0 % mens den største positive påvirkning

(128 mio. DKK.] fås i scenariet, hvor nøglerenterne skifter med henholdsvis -1,0, +1,0, -1,0 og -0,5 %.

Scenarierne spreder sig om en linje med lidt mindre hældning end den angivne. Dette skyldes, dels at beholdningen

af rentebærende aktiver er større end hensættelserne, og dels at hverken hensættelserne til løbende ydelser i dansk

arbejdsskade eller den norske pensionsforpligtelse indgår. Disse diskonteres med en fast rente og en renteændring

har således ikke direkte resultateffekt. Da disse hensættelser desuden har en lang afviklingstid vil indregning af

disse bidrage til en øget effekt på passiverne, hvilket vil øge hældningen i scenarierne. Eksempelvis vil en forøgelse

af diskonteringsrenten for hensættelserne til løbende ydelser i dansk arbejdsskade fra 1 til 2 % medføre et fald i

hensættelsen på 145 mio, DKK.

! figuren til højre er det sammenlignelige indeks en sammenvejning af MSCI World, KAX Capped (Danmark) og USEBX

(Norge), der afspejler den geografiske fordeling på TrygVestas aktieportefølje,

Øvrig markedsrisiko

Aktie- og ejendomsporteføljerne er udsat for risici stor del af markedet består af nogle få selskaber i disse

som følge af ændringer i henholdsvis aktie- og to lande. Samtidig er de enkelte aktiemandater knyttet

ejendomsmarkederne. Disse risici styres via rammer op til et anerkendt sammenligningsindeks, et såkaldt

for placeringer i forskellige aktivklasser. Beholdnin- benchmark, som følges tæt. Figuren viser udviklingen

gen af aktier er primært fokuseret på de store likvide i afkastet på aktieporteføljen i forhold til et vægtet

aktiemarkeder i Europa, USA og Japan. TrygVesta har benchmark, og porteføljen følger nogenlunde udviklin-

valgt en strategi med en forholdsvis lille vægtide gen i benchmark endog med en overperformance over

lokale markeder Danmark og Norge (cirka 20 % pr. tid. De 25 største aktier i porteføljen udgør cirka 34 %

31.12.2006) for at mindske selskabsrisikoen, idet en af den samlede noterede aktiebeholdning.

Risikostyring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 73 af 147

 

 

 

 

Ledelsens beretning

 

Egenkapitalpåvirkning ved ændringer i markedsforhold pr. 31. december 2006 Mio. DKK
Rentemarkeder — rentestigning på 100 bps

Påvirkning af rentebærende værdipapirer -428
Højere diskontering af erstatningshensættelser ” 367
Påvirkning af norsk pensionsforpligtelse 163
Aktiemarked

Fald i aktiemarkederne på 15 % -808
Påvirkning fra afledte instrumenter 0
Ejendomsmarkedet

Fald i ejendomsmarkederne på 15 % -368
Valutamarkedet

Fald på 15 % i eksponeret valuta i forhold til danske kroner -1.065
Påvirkning fra afledte instrumenter 934

1 Effekten er beregnet på baggrund af den options-justerede varighed uden at korrigere for konveksitet.

2 Tallet inkluderer ikke effekt på hensættelserne i Fintand samt hensættelser for løbende ydelser i arbejdsskade. Hensættelserne
til løbende ydelser diskonteres med en fast realrentesats på 1%. Denne rente ændres kun i tilfælde af forventede varige æn-
dringer i renteforholdene. Hvis diskonteringsrenten blev øget til 2 % ville hensættelsen falde med cirka 145 mio. DKK

Valutarisikoen styres primært ved at matche et aktiv i
en given valuta med en forpligtelse i den samme valuta,
hvis en sådan eksisterer. Forskellen mellem et aktiv og
en forpligtelse i samme valuta er udtryk for en valutari-
siko, som almindeligvis afdækkes med valutaterminsfor-
retninger. Hvis der ingen forpligtelser er i en bestemt
valuta, afdækkes hele beløbet. | visse tilfælde benyttes
desuden rente- og aktiederivater til at styre risikoen i
forbindelse med investeringsaktiviteterne.

Kreditrisiko

Kreditrisiko opstår hver gang, at TrygVesta har et øko-
nomisk tilgodehavende med en modpart. I forbindelse
med forsikringsdriften kan modparten være kunder,
leverandører eller genforsikringsselskaber, mens det i
forbindelse med investeringsvirksomheden hovedsage-
ligt drejer sig om udstedere af obligationer.

Risikostyring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 74 af 147

Tilgodehavender over for kunder opstår løbende og er
ultimo 2006 840 mio. DKK. eller 5,2 % af bruttopræ-
mierne. Risikoen forbundet med tilgodehavender over
for kunder er begrænset af, at forsikringsdækningen
ophører ved manglende betaling.

Operationel risiko

Da operationelle risici hovedsageligt er af intern
karakter, fokuserer TrygVesta på etableringen af et
tilfredsstillende kontrolmiljø for sine aktiviteter. I prak-
sis organiseres dette arbejde ved hjælp af politikker,
procedurer og retningslinjer, der dækker de forskellige
aspekter af TrygVestas aktiviteter.

I 2006 gennemførte TrygVesta en række aktiviteter
med henblik på at styrke styringen af operationelle
risici. Selskabet etablerede blandt andet en systema-

FORDELING AF AFGIVNE PRÆMIER EFTER
REASSURANDØRERS RATING

11% BBB
| ( TTT 2% AAA

 

48 % AA

 

FORDELING AF REASSURANCE MELLEMVÆRENDER EFTER
REASSURANDØRERS RATING

24 % Not rated

1% AAA
VÆRE 21% A

 

ÅO 50 % AA

8% BBB

 

Figuren til venstre viser fordelingen på rating af den afgivne præmie på genforsikringsprogrammerne i 2006. Som det ses
afgives primært præmie til genforsikringsselskaber med en rating på A eller bedre, Den største aftager af genforsikring

modtager cirka 12 % af den samlede afgivne præmie.

Figuren til højre viser fordelingen af tilgodehavender hos genforsikringsselskaber på i alt 1.561 mio. DKK. 72 % af
tilgodehavenderne er hos selskaber, der i dag har en rating bedre end A. Hvis et tilgodehavende forventes at have en risiko
for at lede til tab, afsættes det forventede tab som en hensættelse. Pr. 31. december 2006 var 30,6 mio. DKK afsat til tab på

genforsikring.

tisk registrering af risici i form af en database, som
koncernsikkerhedsafdelingen vedligeholder, og som en
gang årligt rapporteres til bestyrelsen,

Strategisk risiko

Strategisk risiko styres gennem en strategisk plan-
lægningsproces. Inden for rammerne af visionen
fastlægger bestyrelsen den overordnede strategi midt
på året, hvilket danner udgangspunkt for koncernledel-
sens videre strategiarbejde, | dette arbejde anvendes
balanced scorecard som værktøj, hvilket sikrer løbende
opfølgning på strategien, og de initiativer, som iværk-
sættes i forretningsområderne. I løbet af året styres
strategien gennem direktionsmøder samt opfølg-
ningsmøder, hvor forretningsområdernes og stabenes
balanced scorecard behandles.

Herudover foregår der løbende markedsovervågninger,
som sikrer, at vurderingen af omverdenen hviler på et
opdateret grundlag, hvad enten det vedrører konkur-
renters initiativer på markedet, ny lovgivning eller
andre omverdensforhold af betydning for TrygVesta.

Risikostyring / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 75 af 147

 

TØVEN: 2006

 

 

LEDELSENS REGNSKABSPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2006 for TrygVesta A/S og
TrygVesta koncernen.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse

med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet
aflægges i overensstemmelse med lov om finansiel virk-
somhed. Årsrapporten er herudover udarbejdet i over-
ensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.

Ballerup, den 28. februar 2007

DIREKTION

TT allel

Christine Bosse Morten Hubbe

BESTYRELSE

  

Mikael Olufsén
formand

Bodil Nybo£ Andersen
næstfo,

hr ”

n Wendel Andersen Niels Bjørn Christiansen

   

NA

Trond Christiansen eter Wagner Mollerup

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,
således at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver og passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resul-
tatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens god-
kendelse.

LD
AMI CÆRESEST

Per Skov

  

bi

åkon J. Huséklepp

VØRZÆ

LMS ET)

Birthe Petersen

Ledelsens regnskabspåteegning / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 79 af 149

 

 

 

Regnskab

INTERN REVISIONSPÅTEGNING

Vi har revideret årsrapporten for TrygVesta A/S for
regnskabsåret 2006. Koncernregnskabet aflægges
efter internationai Financial Reporting Standards, som
godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet
aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Årsrap-
porten aflægges herudover i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede finansielle selskaber.

Den udførte revision

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets
bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i
finansielle virksomheder mv. samt finansielle koncerner
og efter danske revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi planlægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrap-
porten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

Revisionen er udført i henhold til den arbejdsdeling, der
er aftalt med ekstern revision, og har omfattet vurdering
af etablerede forretningsgange og interne kontroller,
herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der
er rettet mod rapporteringsprocesser og væsentlige
forretningsmæssige risici. Ud fra væsentlighed og risiko
har vi stikprøvevis efterprøvet grundlaget for beløb og
øvrige oplysninger i årsrapporten, herunder undersø-
gelse af information, der understøtter de i årsrapporten
anførte beløb og oplysninger. Revisionen har endvidere
omfattet stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte

Ballerup den 28. februar 20

   

Jens (flise
Revisionschef

Intern revisionspåtegning / TrygVesta årsrapport 2006 I Side 80 af 149

regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en
vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbe-
vis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at de etablerede forretnings-
gange og interne kontroller, herunder den af ledelsen
tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod koncernens
og moderselskabets rapporteringsprocesser og væsent-
lige forretningsmæssige risici, fungerer tilfredsstillende.

Det er tillige vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2006 samt af resuitatet af koncernens og modersel-
skabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for
regnskabsåret 2006 i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards som godkendt af
EU for så vidt angår koncernregnskabet, i overensstem-
melse med lov om finansiel virksomhed for så vidt angår
årsregnskabet for moderselskabet, samt i øvrigt i over-
ensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i TrygVesta A/S

Vi har revideret årsrapporten for TrygVesta A/S for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 omfat-
tende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt
regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som
moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for kon-
cermen. Koncernregnskabet aflægges efter Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU,
og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter
lov om finansiel virksomhed. Årsrapporten aflægges
her udover i overensstemmelse med yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finan-
sielle virksomheder.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge

en årsrapport, der giver et retvisende billede i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU for så vidt angår
kornicernregnskabet og lov om finansiel virksomhed for
så vidt angår årsregnskabet for moderselskabet samt
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede finansielle virksomheder. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse
af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde
og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende
billæde uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejl-

informationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis
og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rime-
lige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrap-
porten på grundlag af vores revision. Vi har udført
vores revision i overensstemmelse med danske og
internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af
sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisions-
bevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset

om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl.

Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontrol-
ler, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse
og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende
billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke
med det formål at udtrykke en konklusion om effek-
tiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision

Den uafhængige revisors påtegning / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 81 af 149

 

Regnskab

Efter Finanstilsynets bekendtgørelse om anvendelse af internationale regnskabsstandarder for virksomheder omfattet af Lov om finansiel
virksomhed skai der oplyses om forskelie meiiem opstilling af årsrapporten efter internationale regnskabsstandarder og Finanstilsynets
regler. Der er nedenfor medtaget en afstemning af forskelle i resultat og egenkapital.

Mio. DKK
Afstemning af resultat

Resultat 31.12. - IFRS

Indeværende års virkning af aktuarmæssige gevinster og tab på
pensionsforpligtelse efter skat

Ændring i udskudt skat vedrørende sikkerhedsfonde

Resultat 31.12. - Finanstilsynets bekendtgørelse

Afstemning af egenkapital

Egenkapital 31.12. - IFRS

Afsat udskudt skat af sikkerhedsfonde

Ændring i udskudt skat vedrørende sikkerhedsfonde
Egenkapital! 31.12. - Finanstilsynets bekendtgørelse

B) ÆNDRING I ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Implementering af nye standarder (IFRS).
Følgende standarder er implementeret i 2006:

+ IFRS 7 regulerer finansielle instrumenter og er
obligatorisk fra 1. januar 2007. Implementeringen
betyder alene ændring af præsentationen af finan-
sielle instrumenter og får således ikke indvirkning på
indregning og måling af finansielle instrumenter.

+ JAS 19 (Amendment) regulerer personaleydetser.

Standarden er obligatorisk fra 1. januar 2007, men

blev førtidig implementeret i TrygVesta A/S pr.

1. januar 2005. Standarden åbner mulighed for

indregning af aktuarmæssige gevinster og tab direkte

over egenkapitalen. Endvidere udvides kravene til
præsentation af personaleydelser.

IAS 21 regulerer ændringer vedrørende valutaomreg-

ning og træder i kraft 1. januar 2006. Implemente-

ringen af standarden har udelukkende indflydelse på
præsentationen af note vedrørende kursreguleringer,

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 84 af 149

2006 2005
3.211 2.097
84 -86
4 -2
3.291 2.009
9.951 8.215
27 29
-4 -2
9.974 8.242

hvor valutakursreguleringer nu specificeres. Indreg-
ning eller måling ændres ikke.

International Accounting Standards Board (IASB) har
udsendt en række ændringer af de internationale
regnskabsstandarder, ligesom International Finan-
cial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) har
udsendt en række fortolkningsbidrag, der endnu ikke
er trådt i kraft. I det følgende er omtalt de standarder
og fortolkningsbidrag, som vil kunne få indflydelse på
koncernens regnskabsaflæggelse.

+ IFRS 8 segmentoplysninger. Standarden erstatter IAS
14 og træder i kraft 1. januar 2009. Implementeringen
medfører at identifikationen af segmenterne ændres
fra opdeling mellem primære og sekundære segmen-
ter til opererende segmenter. Der vil kræves yderli-
gere oplysninger om hvilke faktorer, organisation mv.,
der ligger til grund for segmenterne.

+ Ændring af IAS 1 vedrørende 'Presentation of Finan-
cial Statements - Capital Disclosures', | august 2005
er udsendt ændring af IAS 1, der skal implementeres

i koncernregnskabet for 2007. Ændringen regulerer,
hvilke oplysninger der skal gives om kapitalgrundla-
get. Implementeringen forventes ikke at få indflydelse
på oplysningerne i årsrapporten.

IFRIC 8 Scope of IFRS 2 træder i kraft for regnskabsår,
der påbegyndes 1. maj 2007 eller senere. TrygVesta
A/S indregner alle aktiebaserede vederlæggelsesord-
ninger efter IFRS 2 og forventer ikke, at IFRIC 8 får
betydning for regnskabsaflæggelsen (IFRIC 8 er endnu
ikke godkendt af EU).

IFRIC 10 vedrørende "Interim Financial Reporting and
Impairment"” er udsendt i juli 2006. Fortolkningsbi-
draget, forbyder tilbageførsel af nedskrivninger i et
perioderegnskab på goodwill og finansielle aktiver
værdiansat til kostpris. Implementeringen forventes
ikke at få beløbsmæssig effekt (IFRIC 10 er endnu ikke
godkendt af EU).

IFRIC 11 vedrørende "Group and Treasury Share
Transactions' er udsendt i november 2006. Fortolk-
ningsbidraget præciserer, at den regnskabsmæssige
behandling af aktiebaseret vederlæggelse er uafhæn-
gig af, hvordan aktierne på udnyttelsestidspunktet
erhverves af virksomheden. Fortolkningsbidraget
ændrer ikke på den nuværende regnskabsmæssige
behandling (IFRIC 11 er endnu ikke godkendt af EU).

C) ÆNDRING I REGNSKABSMÆSSIGT SKØN
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse
aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og
forudsætninger om fremtidige begivenheder. Der hen-
vises til 'Risikostyringsafsnittet' i ledelsesberetningen
for en nærmere beskrivelse af primære forudsætninger
og andre primære kilder til skønsmæssig usikkerhed.

+ Der er i Norge er udsendt en ny vejledning i høring
vedrørende forudsætninger for ydelsesbaserede
pensionsordninger efter IAS 19 i den forbindelse har

TrygVesta A/S valgt at ændre lønvækstforudsæt-
ningen fra 4 % til 4,5 %, da det vurderes at give et
mere korrekt estimat af pensionsforpligtelsen. Dette
betyder en forøgelse af pensionsforpligtelse på

103 mio. DKK.

D) BESKRIVELSE AF ANVENDT
REGNSKABSPRAKSIS

Årsrapporten er udarbejdet i henhold til det histori-
ske kostprincip med de undtagelser, at der foretages
opskrivning af domicilejendomme over egenkapitalen
og opskrivning af investeringsejendomme, finansielle
aktiver med handel for øje samt finansielle aktiver
og forpligtelser (herunder afledte instrumenter) til
dagsværdi over resuttatopgørelsen.

Udarbejdelsen af regnskabet i henhold til IFRS forud-
sætter anvendelsen af visse kritiske regnskabsmæssige
skøn og kræver desuden, at ledelsen foretager vurde-
ringer ved anvendelsen af selskabets regnskabspraksis.
De områder, som indebærer en højere grad af vurderin-
ger eller kompleksitet, eller områder, hvor antagelser
og skøn er væsentlige for koncernregnskabet, er oplyst
i et særskilt afsnit i regnskabet.

Beløbene i noterne er alle vist i millioner kroner, med-
mindre andet er angivet.

indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og
aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen

har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af en
tidligere begivenhed, og når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og
forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 85 af 149

 

Regnskab

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser

til kostpris, dog med undtagelse af finansielle aktiver
der indregnes til dagsværdi, Efterfølgende målinger
foretages som beskrevet for hver enkelt regnskabspost
nedenfor.

Ved indregning og måling tages hensyn til forventede
risici og tab, der fremkommer inden årsrapporten
aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der
eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt med
at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med

de beløb, der kan henføres til dette regnskabsår.
Værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser
indregnes i resultatopgørelsen, medmindre andet er
anført nedenfor.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter TrygVesta A/S (modersel-
skabet) samt dattervirksomheder, som kontrolleres af
moderselskabet. Kontrol opnås ved, at moderselskabet
direkte eller indirekte ejer mere end 50 % af stemme-
rettighederne eller på anden måde kan udøve eller rent
faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regn-
skaber for moderselskabet og dets dattervirksomheder
ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet
karakter.

Regnskaberne for de dattervirksomheder, der aflægger
regnskaber efter anden lovgivning, tilpasses til den af
koncernen anvendte regnskabspraksis.

Andelen af joint venture virksomhed indregnes efter
pro-rata konsoliderings metoden. Pro-rata konsolide-
ringen indebærer at koncernens andel af joint venture
virksomhedens aktiver og forpligtelser indregnes i
balancen. Andelen af indtægter og omkostninger samt

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 86 af 149

aktiver og forpligtelser præsenteres linie for linie i
koncernregnskabet.

Ved konsolideringen foretages eliminering af koncer-
ninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
interne mellemværender og udbytter samt fortjeneste
og tab ved dispositioner mellem de konsoliderede
virksomheder.

Nyerhvervede eller afhændede dattervirksomheder
indregnes i koncernregnskabet med resultaterne for
perioden efter kontrollen opnås henholdsvis afgives.

Resultater i afhændede dattervirksomheder og resulta-
tet af ophørte aktiviteter medregnes under ophørte og
frasolgte aktiviteter i resultatopgørelsen.

Urealiserede fortjenester på transaktioner mellem
konsoliderede virksomheder (inkl. associerede virksom-
heder) elimineres i forhold til koncernens ejerandel i
virksomhederne. Urealiserede tab elimineres på samme
måde som urealiserede fortjenester i det omfang der
ikke er sket en værdiforringelse.

Ved konsolidering omregnes aktiver og forpligtelser

i koncernens udenlandske enheder til balancedagens
valutakurser. Resultatposter omregnes til periodens
gennemsnitlige valutakurser. Valutakursforskelle der
opstår ved omregninger klassificeres som egenkapital
og overføres til koncernens reserve for kursregulering.
Omregningsforskelle indregnes som indtægter eller
udgifter i den periode, hvor aktiviteterne afhændes.
Alle øvrige valutakursgevinster og -tab indregnes i
resultatopgørelsen.

I henhold til IFRS 1 har TrygVesta valgt ikke at anvende
iIFRS 3 med tilbagevirkende kraft for tidligere virksom-
hedssammenslutninger (virksomhedssammenslutninger
foretaget før datoen for overgangen til IFRS).

Incitamentsprogrammer
TrygVesta koncernens incitamentsprogrammer omfat-
ter aktieoptionsprogram og medarbejderaktier.

Der blev i foråret 2006 vedtaget aktiebaserede
incitamentsprogrammer for medarbejdere og ledelse i
TrygVesta koncernen.

Aktieoptionsprogram
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelser for
tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne,

Egenkapitalafregnede aktieoptioner måles til dagsvær-
dien på tildelingstidspunktet og indregnes under per-
sonaleudgifter over perioden fra tildelingstidspunktet
og til den endelige ret til optionerne opnås. Modpo-
sten hertil indregnes direkte på egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne
skønnes over antallet af optioner medarbejderne og
direktionen forventes at erhverve ret til. Efterfølgende
justeres der for ændringer i skønnet over antallet

af retserhvervede optioner, således at den samlede
indregning er baseret på det faktiske antal retserhver-
vede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved
anvendelsen af Black-Scholes optionsmodel. Ved
beregningen er der taget hensyn til de betingelser og
vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Medarbejderaktier

Når medarbejdere gives mulighed for at tegne aktier til
en kurs, som er lavere end markedskursen, indregnes
favørelementet som en omkostning under personale-
udgifter. Modposten hertil indregnes direkte på
egenkapitalen. Favørelementet opgøres på tildelings-
tidspunktet som forskellen mellem dagsværdien og
tegningskursen for de tegnede aktier.

Segmentoplysninger

Et forretningssegment er en gruppe af aktiver og
aktiviteter, som benyttes til at frembringe produkter
eller ydelser, der er underlagt risici og afkast, som er
forskellige fra de andre forretningssegmenter.

De primære forretningssegmenter i TrygVesta koncer-
nen er segmenterne Privat & Erhverv Danmark, Privat &
Næringsliv Norge, Industri samt Skadeforsikring Finland
og Sverige.

Det sekundære segment er geografisk, dvs. forret-
ningssegmenter som opererer inden for et bestemt
økonomisk område. I TrygVesta koncernen udgøres
disse af Danmark, Norge, Finland og Sverige.

Udenlandsk valuta

Resultater for udenlandske dattervirksomheder
fremkommer efter omregning af resultatopgørelsens
poster til periodens gennemsnitskurser. I indenlandske
virksomheder er indtægter og udgifter i udenlandsk
valuta omregnet til transaktionsdagens kurs.

Balanceposter i fremmed valuta omregnes til balance-
dagens kurs.

RESULTATOPGØRELSE

Præmier

Præmieindtægter består af årets forfaldne bruttopræ-
mier, reguleret for afgivne genforsikringspræmier og
forskydning i præmiehensættelser, svarende til en perio-
disering af præmierne efter forsikringernes risikoperiode,
samt i genforsikringens andel af præmiehensættelserne.

Præmier indregnes som præmieindtægter i henhold til
risikoeksponeringen over dækningsperioden, beregnet
separat for hver enkelt forsikringskontrakt ved brug af
pro-rata metoden og om nødvendigt reguleret for at
afspejle en eventuel variation i risikofrekvensen i den af
kontrakten dækkede periode.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 87 af 149

 

Regnskab

Andelen af præmier modtaget på kontrakter, som
vedrører bestående risici på balancedagen, indregnes
under præmiehensættelser.

Andelen af præmier betalt til genforsikring, som ved-
rører bestående risici på balancedagen, indregnes som
genforsikringsandel af præmiehensættelser.

Forsikringsteknisk rente

Forsikringsteknisk rente opgøres i henhold til Finanstil-
synets bekendtgørelse som et beregnet renteafkast af
årets gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser,
for egen regning. Det beregnede renteafkast fremkom-
mer for grupperede klasser af risici, som den månedsvis
gennemsnitlige hensættelse forrentet med en sammen-
vejet rente fra den aktuelle rentekurve for hver enkelt
gruppe af risici. Renten vægtes efter hensættelsernes
forventede afviklingsmønster.

Den forsikringstekniske rente reduceres med den del af
stigningen i nettohensættelserne, der kan henføres til
løbetidsforkortelse.

Erstatningsudgifter

Erstatningsudgifter indeholder årets betalte erstat-
ninger, reguleret for ændring i erstatningshensæt-
telser med fradrag af genforsikringsandel. Endvidere
indgår afløbsresultat vedrørende tidligere år. Den del
af forøgelsen af hensættelserne, der kan henføres til
løbetidsforkortelser, er overført til forsikringsteknisk
rente.

Erstatningsudgifter indeholder direkte og indirekte
skadebehandlingsomkostninger, herunder udgifter

til besigtigelse og vurdering af skaderne, udgifter til
bekæmpelse og begrænsning af indtrufne skader, samt
øvrige direkte og indirekte omkostninger forbundet
med behandlingen af indtrufne skader.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 88 af 149

Ændringer i erstatningshensættelserne som følge af
forskydninger i rentekurven og valutakurser indregnes
som en kursregulering.

Bonus og præmierabatter

Bonus og præmierabatter vedrører forventede og tilba-
gebetalte præmiebeløb, hvor størrelsen af tilbagebeta-
lingen er afhængig af skadeforløbet, og hvor kriterierne
for udbetaling er fastlagt forud for regnskabsårets
begyndelse eller ved tegning af forsikringen.

Forsikringsmæssige driftsomkostninger, netto
Forsikringsmæssige driftsomkostninger omfatter
erhvervelses- og administrationsomkostninger med
fradrag af modtagne genforsikringsprovisioner.
Omkostninger til erhvervelse og fornyelse af forsik-
ringsbestanden indregnes på tegningstidspunktet.
Administrationsomkostninger periodiseres, så de
omfatter regnskabsåret.

Investeringsvirksomhed

indtægter fra associerede virksomheder indeholder
koncernens andel af associerede virksomheders
resultat.

Indtægter fra investeringsejendomme før dagsværdi-
regulering omfatter resultat af ejendomsdrift fratruk-
ket udgifter til ejendomsadministration.

Renter og udbytte med videre indeholder regnskabs-
årets indtjente renter, modtagne udbytter med videre.
Endvidere indgår udtræksgevinster og -tab på værdi-
papirer.

Realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab på
investeringsaktiver, herunder også gevinster og tab
på afledte finansielle instrumenter, værdiregulering af
grunde og bygninger, valutakursreguleringer og effekt
af forskydninger i rentekurve anvendt til diskontering
indgår som kursreguleringer.

Administrationsomkostninger i forbindelse med inve-
steringsvirksomhed indeholder omkostninger forbun-
det med forvaltning af investeringsaktiver.

Andre indtægter og omkostninger

Andre indtægter og omkostninger omfatter indtægter
og udgifter, der ikke kan henføres til TrygVestas forsik-
ringsbestand eller investeringsaktiver, herunder salg af
produkter for Nordea Liv og Pension.

Ophørte og frasolgte aktiviteter

Ophørte og frasolgte aktiviteter vises som en særskilt
post i resultatopgørelsen og suppleres med en regn-
skabsnote med oplysninger om de ophørte og frasolgte
aktiviteter,

Balanceposterne vedrørende de ophørte aktiviteter
indregnes uændret i de respektive poster, hvorimod
aktiver og passiver vedrørende frasolgte virksomheder
konsolideres i én regnskabspost som henholdsvis ”akti-
ver vedrørende frasolgte aktiviteter' og 'forpligtelser
vedrørende frasolgte aktiviteter",

Sammenligningstallene inklusiv femårsoversigten er
tilrettet for ophørte aktiviteter. Under ophørte og
frasolgte aktiviteter i resultatopgørelsen indgår
resultat efter skat af TrygVestas afviklingsforretning og
frasolgte virksomheder. Afviklingsforretningen omfat-
ter resultat af afløbsforretningen i Tryg Forsikring A/S.
Frasolgte dattervirksomheder består af aktiviteterne

i Chevanstell Ltd. UK, Polen, Estland og Tryg Baltica
International A/S.

BALANCE

Immaterielle aktiver — software

Erhvervede softwarelicenser aktiveres på baggrund af
de afholdte omkostninger til køb og klargøring af den
pågældende software. Disse omkostninger afskrives på
baggrund af den forventede brugstid (fire år).

Omkostninger, direkte forbundet med fremstillingen
af identificerbare og unikke softwareprodukter, hvor
der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening, overstiger omkostningerne i mere end ét
år, indregnes som immaterielle anlægsaktiver. Direkte
omkostninger omfatter personaleomkostningerne

til softwareudvikling samt en skønsmæssig del af
relevante faste omkostninger. Alle øvrige omkostnin-
ger forbundet med udvikling eller vedligeholdelse af
software udgiftsføres løbende.

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives
aktivet lineært over den vurderede økonomiske brugs-
tid, dog maksimalt over 4 år. Afskrivningsgrundlaget
reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Domicilejendomme og driftsmidler
Domicilejendomme måles i balancen til omvurderet
værdi svarende til dagsværdien på omvurderingsdagen
med fradrag af efterfølgende akkumulerede af- og
nedskrivninger. Der foretages løbende omvurdering
således, at den regnskabsmæssige værdi ikke afviger
væsentligt fra domicilejendommens dagsværdi på
balancetidspunktet.

Stigninger i en domicilejendoms omvurderede værdi ind-
regnes direkte i posten opskrivningshenlæggelser under
egenkapitalen. Nedskrivninger, som opvejer tidligere
opskrivninger af det samme aktiv, fratrækkes opskriv-
ningshenlæggelser direkte på egenkapitalen, mens
øvrige nedskrivninger føres over resultatopgørelsen.

Efterfølgende omkostninger indregnes i den regn-
skabsmæssige værdi af det pågældende aktiv eller som
et særskilt aktiv, når det er sandsynligt, at afholdte
omkostninger vil medføre fremtidige økonomiske
fordele for koncernen, og omkostningerne kan måles
pålideligt. Omkostninger til almindelig reparation og
vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 89 af 149

 

 

 

Regnskab

Inventar og driftsmidler måles til kostpris med fradrag
af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen
omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte
knyttet til erhvervelsen af de relevante aktiver, indtil
det tidspunkt, hvor aktiverne er klar til brug.

Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktiver-
nes forventede brugstider, der udgør:

+ Domicilejendomme, 50 år
+ Biler, 3-5 år
+ Inventar, 3-5 år

Der afskrives ikke på grunde.

Aktivernes restværdi og brugstid gennemgås ved hver
balancedag og reguleres om nødvendigt.

Gevinster og tab på frasolgte og udrangerede aktiver
opgøres ved at sammenholde salgsprovenuet med den
regnskabsmæssige værdi. Gevinster og tab indregnes

i resultatopgørelsen. Ved afhændelse af opskrevne
aktiver overføres opskrivninger, der er indeholdt i
opskrivningshenlæggelser, til overført resultat.

Investeringsejendomme

Ejendomme, der besiddes med henblik på udleje, og
ikke benyttes af koncernen, klassificeres som investe-
ringsejendomme.

Investeringsejendomme optages til dagsværdi.
Dagsværdien er baseret på markedspriser, reguleret
for eventuelle forskelle i det pågældende aktivs art,
beliggenhed eller vedligeholdelsesstand. Såfremt disse
oplysninger ikke er tilgængelige, anvendes alternative
værdiansættelsesmetoder som for eksempel forvent-
ninger til tilbagediskonterede pengestrømme og de
seneste priser på mindre aktive markeder.

Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 90 af 149

Nedskrivning af immaterielle aktiver,
driftsmidier, domiciiejendomme og
investeringsejendomme

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle aktiver,
driftsmidier, domicilejendomme og investeringsejen-
domme testes minimum én gang årligt for værdiforrin-
gelse i den pengestrømsfrembringende enhed, aktivet
tilhører, og nedskrives til genindvindingsværdien over
resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi
er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hoved-
regel som nutidsværdien af de forventede fremtidige
nettopengestrømme fra den aktivitet aktivet tilhører.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder
indregnes og måles efter den indre værdis metode.

I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets ande!
af virksomhedernes resultat efter eliminering af ureali-
serede koncerninterne gevinster og tab. I balancen
måles kapitalandele til den forholdsmæssige andel af
virksomhedernes egenkapital.

Dattervirksomheder med negativ indre værdi optages
uden værdi. Eventuelle tilgodehavender hos disse virk-
somheder nedskrives med moderselskabets andel af
den negative indre værdi, idet omfang tilgodehavender
vurderes ikke at kunne genindvindes. Hvis den negative
indre værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes det
resterende beløb under hensatte forpligtelser, såfremt
moderselskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til
at dække den pågældende virksomheds forpligtelser.

Nettoopskrivninger af kapitalandele i dattervirksom-
heder indregnes i nettoopskrivningshenlæggelser
under egenkapitalen, hvis den regnskabsmæssige værdi
overstiger kostprisen.

Kapitalandele i associerede virksomheder
Associerede virksomheder er virksomheder, som
koncernen har en væsentlig indflydelse på men ikke

kontrollerer, og hvor der generelt er en ejerandel på
mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne. Kapital-
andele i associerede virksomheder måles efter den
indre værdis metode, således at den regnskabsmæssige
værdi af kapitalandelene udgør koncernens forholds-
mæssige andel af virksomhedernes nettoaktiver.

Resultat efter skat af kapitalandele i associerede virk-
somheder er indregnet som en særskilt linie i resultat-
opgørelsen.

Associerede virksomheder med negativ regnskabs-
mæssig indre værdi optages uden værdi. Såfremt
koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
dække den associerede virksomheds underbalance,
indregnes denne under forpligtelser.

Investeringer

Finansielle aktiver omfatter finansielle aktiver til
dagsværdi der indregnes via resultatopgørelsen.
Klassificeringen afhænger af det formål, som inve-
steringerne blev erhvervet med henblik på. Ledelsen
fastsætter klassificeringen af sine investeringer ved
første indregning og revurderer denne ved udgangen
af hver regnskabsperiode.

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi med indreg-
ning af værdireguleringer i resultatopgørelsen omfatter
aktiver der indgår i en handelsportefølje.

Finansielle aktiver til dagsværdi der indregnes
via resultatopgørelsen

Finansielle aktiver klassificeres som finansielle aktiver
der indgår i en handelsportefølje ved første indregning,
hvis det primært blev anskaffet med henblik på salg

på kort sigt eller hvis det udgør en del af en portefølje
af finansielle aktiver, hvor der er bevis for kortsigtet
realisation af gevinster. Afledte finansielle instrumenter
klassificeres ligeledes som finansielt aktiv med handel
for øje, medmindre de er klassificeret som sikring.

indregning af finansielle aktiver ophører, når retten

til at modtage pengestrømme fra det finansielle aktiv
udløber eller overdrages, og koncernen i al væsentlig-
hed har overført alle risici og afkast tilknyttet ejendoms-
retten. Finansielle aktiver indregnes eller ophører

med at indregnes, på handelsdagen - den dag, hvor
koncernen forpligter sig til at købe eller sælge aktivet.
De finansielle aktiver indregnes på transaktionstids-
punktet til dagsværdi.

Realiserede og urealiserede gevinster og tab, som
måtte opstå som følge af ændringer i dagsværdien for
kategorien finansielle aktiver til dagsværdi, indregnes i
resultatopgørelsen i den periode, hvor de opstår.

Dagsværdien for noterede værdipapirer er baseret på
børskurser på balancedagen. For værdipapirer, der ikke
er noteret på en børs, eller for hvilke der ikke forefin-
des en børskurs, der afspejler instrumentets dagsværdi,
fastlægges dagsværdien ved brug af værdiansættelses-
teknikker. Disse omfatter anvendelsen af tilsvarende
nylige transaktioner mellem uafhængige parter eller
henvisning til andre instrumenter, der i al væsentlighed
er tilsvarende, og en analyse af tilbagediskonterede
pengestrømme.

Afledte finansielle instrumenter og
regnskabsmæssig sikring

Koncernen er igennem sine aktiviteter udsat for finan-
sielle risici primært vedrørende ændringer i valutakurser
og rentesatser. Koncernen anvender afledte finansielle
instrumenter til at afdække de risici, der er forbundet
med valutakursudsving vedrørende investeringer i
udenlandske aktiviteter.

Afledte instrumenter indregnes første gang i balancen

til dagsværdi den dag, hvor en derivatkontrakt indgås,
og måles derefter til dagsværdi.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 91 af 149

 

 

 

Regnskab

Indregning af opståede gevinster eller tab afhænger
af, om det afledte instrument er klassificeret som et

strument, og i så fald arten af det sikrede.

Koncernen klassificerer visse afledte instrumenter som
sikringer af investeringer i udenlandske enheder.

For alle sikringer gælder, at de afledte finansielle
instrumenter medtages i andre tilgodehavender eller
anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte instrumenter, som
er klassificeret som og opfylder betingelserne for
sikring af nettoinvesteringer og som effektivt sikrer
netto-investeringen, indregnes direkte på egenkapita-
len, Ændringer i dagsværdi vedrørende den ineffektive
del indregnes i resultatopgørelsen. Valutakursforskelle
ved ændringer i valutakurser vedrørende sikring af
udenlandske dattervirksomheder klassificeres som
egenkapital og overføres til koncernens reserve
vedrørende kursregulering. Gevinster og tab, som er
akkumuleret i egenkapitalen, indregnes i resultatopgø-

relsen ved afhændelse af den udenlandske virksomhed.

Genforsikringsandele af hensættelser til
forsikringskontrakter

Kontrakter indgået af koncernen med genforsikrings-
selskaber, hvor koncernen kompenseres for tab på en
eller flere kontrakter udstedt af koncernen, og som
opfylder klassifikationskravene for forsikringskontrak-
ter, klassificeres som genforsikringsandele af hensæt-
telser til forsikringskontrakter. Kontrakter, som ikke
opfylder disse klassifikationskrav, klassificeres som
finansielle aktiver.

De ydelser som koncernen er berettiget til under sine
genforsikringskontrakter, indregnes som aktiver og
optages som genforsikringsandele af hensættelser til
forsikringskontrakter. '

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 92 af 149

Skyldige beløb fra genforsikringsselskaber måles i
overensstemmelse med de beløb, der vedrører de
genforsikrede forsikringskontrakter, og i overensstem-
melse med betingelserne for hver enkelt genforsik-
ringskontrakt.

Ændringer, som følge af løbetidsforkortelse indregnes i
den forsikringstekniske rente.

Ændringer som følge af forskydninger i rentekurven
eller valutakurser indregnes som kursreguleringer.

Koncernen gennemgår løbende sine genforsikringsak-
tiver for værdiforringelse. Hvis der er en klar indikation
af, at genforsikringsaktivet er værdiforringet, nedskri-
ves den regnskabsmæssige værdi af genforsikringsakti-
vet til genindvindingsværdien. Nedskrivning indregnes i
resultatopgørelsen.

Tilgodehavender

Tilgodehavender er ikke-afledte finansielle instrumen-
ter med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke
har nogen officiel pris på et aktivt marked, bortset fra
de aktiver, som koncernen har til hensigt at sælge på
kort sigt. Tilgodehavender, der opstår som følge af
forsikringskontrakter, klassificeres i denne kategori og
gennemgås for værdiforringelse som led i nedskriv-
nings-testen af tilgodehavender.

Tilgodehavender førstegangindregnes til dagsværdi og
måles efterfølgende til amortiseret kostpris. I resul-
tatopgørelsen indregnes en skønsmæssig reservation
til forventede uerholdelige beløb, når der er en klar
indikation af, at aktivet er værdiforringet. Den indreg-
nede reservation måles som forskellen mellem aktivets
regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af forven-
tede fremtidige pengestrømme.

Periodeafgræsningsposter
Periodeafgræsningsposter, indregnet under aktiver,
omfatter betalte omkostninger vedrørende efterføl-
gende regnskabsår.

Aktiekapital

Aktier klassificeres som egenkapital, når der ikke er
nogen forpligtelse til at overføre kontanter eller andre
aktiver. Øgede omkostninger, som direkte kan henføres
til udstedelsen af egenkapitalinstrumenter, vises under
egenkapitalen som et fradrag i provenuet efter skat.

Reserve vedrørende valutakursomregning
Udenlandske enheders aktiver og forpligtelser indregnes
til balancedagens kurs. Resultatposterne indregnes til
periodens gennemsnitlige valutakurs. Kursforskelle som
følge heraf overføres til egenkapitalen. Ved afvikling af
en enhed overføres saldoen til resultatopgørelsen.

Sikkerhedsfondshenlæggelser

Sikkerhedsfonde er under egenkapitalen indregnet som
del af overført resultat. Anvendelse af fondene kan
udelukkende ske med tilladelse fra Finanstilsynet og
skal være til fordel for forsikringstagerne.

Udlodning af udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på
tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-
forsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som
forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte
for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i
egenkapitalen.

Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med
udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier
føres direkte på egenkapitalen.

Ansvarlig lånekapital

Ansvarlig lånekapital indregnes første gang til
dagsværdi fratrukket afholdte transaktionsomkost-
ninger. Ansvarlig lånekapital optages derefter til
amortiseret kostpris, eventuelle forskelle mellem
provenuet (fratrukket transaktionsomkostninger) og
indløsningsværdien indregnes i resultatopgøretsen over
låntagningsperioden ved anvendelse af den effektive
rentes metode.

Hensættelser til forsikringskontrakter
Præmierne indregnes i resultatopgørelsen (præmie-
indtægter) proportionelt over dækningsperioden og
om nødvendigt reguleret for en eventuel variation i
risikofrekvensen. Andelen af præmier modtaget på
gældende kontrakter, som vedrører fremtidige risici,
indregnes under præmiehensættelser på balancedagen.
Præmiehensættelserne beregnes som udgangspunkt
efter bedste skøn over forventet betalingsforløb i hele
den aftalte risikoperiode. Dog som minimum til den
del af præmien som beregnes efter pro rata temporis
princippet frem til førstkommende forfald. I tilfælde

af variationer i risikofrekvensen reguleres for denne.
Dette såvel brutto som afgiven.

Erstatnings- og skadebehandlingsomkostninger indreg-
nes i resultatopgørelsen, når de opstår, på baggrund af
den anslåede forpligtelse overfor forsikringstagere eller
tredjemand, som beskadiges af forsikringstager. Erstat-
nings- og skadebehandlingsomkostninger omfatter
direkte og indirekte skadebehandlingsomkostninger og
opstår som følge af begivenheder, der er opstået frem
til balancedagen, uanset om de er anmeldt. Erstatnings-
hensættelser estimeres ved brug af data fra individuelle
sager, som er anmeldt til koncernen og statistiske
analyser for indtrufne men endnu ikke anmeldte skader
samt de forventede endelige omkostninger ved mere
komplekse erstatningskrav, som kan blive påvirket af
eksterne forhold (for eksempel doms-afsigelser). Hen-
sættelserne inkluderer skadebehandlingsomkostninger.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 93 af 149

 

Regnskab

Erstatningshensættelser diskonteres. Diskontering er
baseret på en rentekurve, der afspejler den varighed,
der anvendes på det forventede fremtidige forbrug af
hensættelsen. Effekten af diskonteringen er væsent-
ligst for brancherne autoansvar, erhvervsansvar,
arbejdsskade og ulykke.

Hensættelser til løbende ydelser vedrører lovpligtig
arbejdsskadeforsikring i Danmark, der afvikles ved
løbende udbetalinger. Hensættelserne er opgjort efter
fastrentemetoden til nutidsværdi ved tilbagediskonte-
ring af de forventede fremtidige udbetalinger. Hensæt-
telser til løbende ydelser i arbejdsskade diskonteres ved
brug af en fastrentemetode.

Hensættelser til bonus og præmierabatter er beløb,
der forventes betalt til forsikringstagerne under
hensyntagen til skadeforløbet i regnskabsåret.

Erstatningshensættelserne fastsættes branchevist med
baggrund i aktuarmæssige metoder. | tilfælde, hvor
disse brancher indeholder flere forretningsområder,
fordeles erstatningshensættelserne som altoverve-
jende hovedregel efter antallet af anmeldte skader

i Danmark og individuelle erstatninger i Norge. De
modeller der anvendes er Chain-Ladder, Bornhuetter-
Ferguson, Loss Ratio metode, De Vylder's kredibilitets
metode samt en internt udviklet Kollektiv reservemodel
til brug for privatbrancher i Danmark. Chain-Ladder
teknikker kan anvendes for brancher med et stabilt
afviklingsmønster. Bornhuetter-Ferguson og eventuelt
Loss Ratio metode anvendes for skadeår, hvor den hid-
tidige afvikling giver utilstrækkelig information om det
videre afviklingsforløb. De Vylder's kredibilitets metode
har et anvendelsesområde der ligger mellem Chain-Lad-
der og Bornhuetter-Ferguson /Loss Ratio metode, eller
den kan anvendes i situationer, hvor man ønsker at
gøre brug af andre eksponeringsmål, som for eksempel
antal forsikrede, end præmievolumen.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 94 af 149

Den internt udviklede Kollektive model baseres udeluk-
kende på faktiske betalinger, og anvendes derfor kun til
reservering for småskader under 200.000 DKK for auto
og 100.000 DKK for øvrige. Modellen er så dynamisk
indrettet, at den i videst mulige omfang selv fanger
ændringer i afviklingsmønstret. Den består af to modu-
ler, hvor der i første modul estimeres på dagsbasis
under hensyn til fridage og specielle højfrekvensdage
som nytårsaften elier dage med glat føre. Der tages
endvidere hensyn til sæson såvel i skadeforløb, som i
skadebehandlingsintensitet. | andet modul estimeres
på mere aggregeret niveau og beregningerne tager
udgangspunkt i en generaliseret hierarkisk De Vylder
model.

Specielle områder er følgende:

+ Hensættelsen vedr. løbende ydelser i arbejdsskade
beregnes ud fra en dødelighed svarende til bereg-
ningsgrundlaget G82 (officiel dødelighedstabel) og
med en netto diskonteringsrente på 1 %. Beregnin-
gen baseres på den aktuelle ydelse, hvorved den
anvendte diskontering svarer til en nettorente på 1 %.

I visse tilfælde afspejler den historik, der indgår i de
aktuarmæssige metoder, ikke nødvendigvis forventnin-
gerne til det fremtidige erstatningsniveau. Dette gør
sig for eksempel gældende ved ændret lovgivning, hvor
der a priori udarbejdes et estimat, som ligger til grund
for de præmiestigninger, der nødvendiggøres af en
forventet stigning i erstatningerne. Ved nedennævnte
lovgivningsmæssige ændringer anvendes samme
estimat for påvirkningen af erstatningsniveauet, hvilket
estimat fastholdes, indtil de realiserede erstatninger
giver grundlag for en reestimation.

Flere af de forudsætninger og skøn, som indgår i
beregningen af erstatningshensættelserne, har en
indbyrdes afhængighed. Mest betydende må dette
fænomen forventes at kunne iagttages for rente- og
inflationsforudsætninger.

For arbejdsskade anvendes en nettorentediskontering,
og det må forventes, at det samspil, der er mellem
rente og inflation, i hvert fald på kort sigt ikke giver
væsentlige udsving i nettorenten. I arbejdsskade
anvendes den forventede fremtidige inflation med
udgangspunkt i den i 2006 offentliggjorte tilpasnings-
procent med et tillæg på 2 procentpoint.

For øvrige brancher vil inflationsforudsætningerne,
fordi de indgår implicit i modellerne, forårsage en vis
træghed i fremskrivningen af erstatningerne ved et
skift i skadeinflationsniveauet. Modsat vil effekten af
diskontering vise sig umiddelbart ved en ændring af
den økonomiske inflation i det omfang ændringen slår
igennem på renteniveauet.

Øvrige korrelationer vurderes ikke at være signifikante.

Test af hensættelsernes tilstrækkelighed

Der udføres løbende test for at sikre, at de forsikrings-
mæssige hensættelser er tilstrækkelige. Ved udførelsen
af disse tests anvendes der aktuelle vurderinger

(uden en margin for negative afvigelser) af fremtidige
pengestrømme af erstatninger, gevinster og direkte og
indirekte skadebehandlingsomkostninger. I tilfælde af
utilstrækkelighed forøges den relevante hensættelse
og reguleringen indregnes over resultatopgørelsen.

Personaleydelser

Pensionsforpligtelser

Koncernen har en række pensionsordninger, Ordnin-
gerne finansieres via indbetalinger til forsikringssel-
skaber eller forvaltende fonde. I Norge har koncernen
en ydelsesbaseret ordning. En ydelsesbaseret ordning
er en pensionsordning, som fastsætter et beløb for de
pensionsydelser, en medarbejder vil modtage ved sin
pension, afhængig af alder, arbejdsår og løn. I Danmark
har koncernen en bidragsbaseret ordning. En bidrags-
baseret ordning er en pensionsordning, hvor koncernen
betaler faste bidrag til en selvstændig enhed (fond) og

ikke har hverken en retlig eller faktisk forpligtelse til at
betale yderligere bidrag.

Den i balancen indregnede forpligtelse vedrørende
ydelsesbaserede pensionsordninger er nutidsværdien
af den ydelsesbaserede pensionsforpligtelse på balan-
cedagen fratrukket dagsværdien af ordningens aktiver
sammen med justeringer for ikke-indregnede aktuar-
mæssige gevinster eller tab og pensionsomkostninger
vedrørende tidligere regnskabsår. Den ydelsesbaserede
pensionsforpligtelse beregnes løbende af aktuarer
efter "projected unit credit”"-metoden. Nutidsværdien
af den ydelsesbaserede pensionsforpligtelse opgøres
ved at tilbagediskontere de forventede fremtidige
pengestrømme med en varighed, der svarer til betin-
gelserne for den tilhørende pensionsforpligtelse.

De aktuarmæssige gevinster og tab, der opstår som
følge af erfaringsbaserede reguleringer og ændringer
i aktuarmæssige skøn indregnes som indtægt eller
omkostning over egenkapitalen.

Andre medarbejderydeiser

Koncernens medarbejdere er berettiget til at modtage
et fast beløb, når de når pensionsalderen, og når de
har været ansat i koncernen i 25 og 40 år. Koncernen
indregner denne forpligtelse, når medarbejderen
tiltræder stillingen.

I særlige tilfælde kan medarbejderne indgå kontrakt
med koncernen om at modtage kompensation for
opståede tab af pensionsydelser som følge af nedsat
arbejdstid. Koncernen indregner denne forpligtelse på
baggrund af statistiske modeller.

Selskabsskat og udskudt skat

Koncernen indregner aktuel skat i henhold til skattelov-
givningen i de enkelte skatteretlige jurisdiktioner, hvor
den er repræsenteret. Aktuelle skatteforpligtelser og
tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 95 af 149

 

 

 

Regnskab

beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, regule-
ret for regulering af skat af tidligere års skattepligtige
indkomster samt for betalte aconta skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem den
skattemæssige og den regnskabsmæssige værdi af
aktiver og forpligtelser. Udskudt skat måles på grund-
lag af de skatteregler og skattesatser i de respektive
lande, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når det udskudte skatteaktiv realiseres, eller
den udskudte skatteforpligtelse afregnes.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførelsesberettigede skattemæssige underskud, ind-
regnes når det er sandsynligt, at den midlertidige forskel
kan anvendes til udligning af fremtidig indtjening.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle,
der opstår på kapitalandele i dattervirksomheder

og associerede virksomheder, medmindre TrygVesta
tidsmæssigt kontrollerer tilbageførslen af den midlerti-
dige forskel, og det er sandsynligt, at den midlertidige
forskel ikke vil blive tilbageført inden for en overskuelig
fremtid.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som
følge af en begivenhed indtruffet før eller på balan-
cedagen, har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det
er sandsynligt, at der vil blive behov for et træk på
virksomhedens ressourcer for at afvikle forpligtelsen.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn
over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at
kunne indfries.

Finansielle forpligtelser

Obligationslån, gæld til kreditinstitutter med videre
indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkost-

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 f Side 96 af 149

ninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendeisen

af 'den effektive rentes metode', således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over
låneperioden.

Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres
efter den direkte metode og viser pengestrømme fra
drift, investeringer og finansiering samt koncernens
likvider ved regnskabsårets begyndelse og slutning.
Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsop-
gørelse for moderselskabet, da denne er indeholdt i
pengestrømsopgørelsen for koncernen.

Pengestrømme fra køb og salg af virksomheder vises
særskilt under pengestrømme fra investeringsakti-
viteter. Pengestrømme fra erhvervede virksomheder
indregnes i pengestrømsopgørelsen fra overtagelses-
tidspunktet, og pengestrømme fra frasolgte virksom-
heder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter beregnes, og der
oplyses herved større klasser af kontante bruttoind-
tægter og bruttoudbetalinger.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter
betalinger i forbindelse med køb og salg af virksom-
heder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle,
materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter
ændringer i størrelsen eller sammensætningen af Tryg-
Vestas aktiekapital og omkostninger forbundet hermed,
samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld
og betaling af udbytte.

Likvider omfatter kontantbeholdninger og anfordrings-
indeståender i pengeinstitutter.

Proforma sammenligningstal

Regnskabstal for 2002 indeholder proforma sammenlig-
ningstal forud for stiftelsen af TrygVesta A/S pr. 28. januar
2002 og selskabets efterfølgende erhvervelse af skades-
forsikringaktiviteten fra Nordea AB pr. 28. juni 2002.

Medtagelsen af proforma sammenligningstallene i
årsrapporten er sket ud fra et ønske om at øge årsrap-
portens informationsværdi vedrørende den forsikrings-
tekniske drift i de skadesforsikringsselskaber, som
indgår i TrygVesta uanset, hvorledes ejerskabet til disse
tidligere har været.

Proforma sammenligningstallene er fremkommet ved
konsolidering af de selskaber, der indgik i koncernen pr.
31. december 2003.

Til brug for vurdering af proforma sammenlignings-
tallene skal følgende bemærkes:

Tryg Forsikring A/S og Vesta Forsikring AS indgår i
proformatallene eksklusive disse selskabers liv- og
pensionsforsikringsaktiviteter, som blev drevet i fuldt
ejede datterselskaber.

I tilfælde, hvor anvendt regnskabspraksis er ændret

i perioden, er der ved konsolideringen af de enkelte
selskaber i størst mulig omfang foretaget tilretning af
sammenligningstallene til den gældende regnskabs-
praksis. Disse tilretninger har alene en mindre beløbs-
mæssig indvirkning på proformatallene.

Anvendt regnskabspraksis / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 97 af 149

RESULTATOPGØRELSE OG BALANCE FOR TRYGVESTA

RESULTATOPGØRELSE
Mio. DKK

Note

14

AJ

27

Skadeforsikring

Bruttopræmier

Afsivne forsikringspræmier

Ændring i præmiehensættelser

Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser
Præmieindtægter f.e.r.

Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Udbetalte erstatninger

Modtaget genforsikringsdækning

Ændring i erstatningshensættelser

Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser
Erstatningsudgifter f.e.r.

Bonus og præmierabatter

Erhvervelsesomkostninger

Administrationsomkostninger

Erhvervelses- og administrationsomkostninger
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Investeringsvirksomhed

Indtægter fra associerede virksomheder

Indtægter af investeringsejendomme

Renteindtægter og udbytte mv.

Kursreguleringer

Renteudgifter

Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed
Investeringsafkast, i alt

Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser
Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt

Andre indtægter
Andre omkostninger

Resultat før skat
Skat

Resultat af fortsættende aktiviteter

Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter

Årets resultat

Specifikation

Resultat af fortsættende aktiviteter før skat

Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter før skat

Årets resultat før skat inkl. ophørte og frasolgte aktiviteter
Skat

Årets resultat

Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter å 25 DKK
Resultat pr. aktie å 25 DKK

2006

16.296
-945
-61

15.293
583

710.064
550
-732
-288
710.534

-214

-1.719
-978
-2.697
102
-2.595

2.533

101
1.105
1.205

-94

-85

2.238

-1.031
1.207

118
-149

3.709
7624
3.085

126

3.211

3.709
160
3.869
-658
3.211

45,5
47,3

2005

15.444
-892
422
-74
14.900

323

-10.256
1.373
-1.048
-487
-10.418

"161

-1.644
-1.018
-2.662
71
-2.591

2.053

101
1.035
588
-68
-63
1.595

-707
888

126
-154

2.913
-788
2.125

-28
2.097

2.913
-27
2.886
-789
2.097

31,3
30,8

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 99 af 149

 

 

 

Regnskab

BALANCE
Mio. DKK

Note

10

11

12

13

15

21
16

17

Aktiver
Immaterielle aktiver

Driftsmidler
Domicilejendomme
Materielle aktiver, i alt

Investeringsejendomme

Kapitalandele i associerede virksomheder
Investeringer i associerede virksomheder, i alt

Kapitalandele

investeringsforeningsandele

Obligationer

Indlån i kreditinstitutter

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender
Andre finansielle investeringsaktiver, i alt

Genforsikringsdepoter
investeringsaktiver, i alt

Genforsikringsandele af præmiehensættelser
Genforsikringsandele af erstatningshensættelser
Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt

Tilgodehavender hos forsikringstagere

Tilgodehavender hos forsikringsmægtere

Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt
Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

Andre tilgodehavender

Tilgodehavender, i alt

Nidlertidig overtagne aktiver
Aktuelle skatteaktiver
Øvrige

Andre aktiver, i alt

Tilgodehavende renter samt optjent leje
Andre periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, i alt

Aktiver, i alt

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 100 af 149

2006

220

98
326
424

2.127

18
18

5.308
306
30.100

338
36.052

18
38.215
185
1.376
1.561
840
840
647
27
262
1.776
43

56
474
57

531

42.783

2005

135

109
329
438

1.726

30
30

4.707
280
27.763
120
543
33.413

27

35.196

146
2.484
2.630

819
85
904
722
44
145
1.815

106

123

423

51

474

40.811

Mio. DKK

Note

18

19

20
21

22
23

24

25

26
27
28
29

Passiver
Egenkapital

Ansvarlig lånekapital

Præmiehensættelser

Erstatningshensættelser

Hensættelser til bonus og præmierabatter
Hensætteiser til forsikringskontrakter, i alt

Pensioner og lignende forpligtelser
Udskudte skatteforpligtelser

Andre hensættelser

Hensatte forpligtelser, i alt

Gæld i forbindelse med direkte forsikring
Gæld i forbindelse med genforsikring
Gæld til kreditinstitutter

Aktuelle skatteforpligtelser

Anden gæld

Gæld, i alt

Periodeafgrænsningsposter
Passiver, i alt
Kapitaldækning mv.
Resultat pr. aktie

Kontraktslige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Nærtstående parter

2006

9.951

1.099

5.173
20.410
374
25.957

503
959
50
1.512

358
214
665
229
2.689
4.155

109

42.783

2005

8.215

1.098

5.183
21.261
313
26.757

669
939
41
1.649

342
143
786
385
1.186
2.842

250

40.811

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 101 af 149

 

 

 

Regnskab

EGENKAPITALOPGØRELSE
Mio. DKK Opskriv- Reserve
nings- vedr. Udjæv- Andre
Aktie-  henlæg- valuta nings-  henlæg- Overført Foreslået
kapital gelser kursregl. reserve gelser resultat udbytte
Egenkapital 1. januar 2005 1.700 189 736 3.527 650
Egenkapitalbevægelser i 2005
Årets resultat 64 605 1.428
Årets ændring i udjævningshensættelse -126 126
Årets omvurdering af domicilejendomme 7
Årets valutakursregulering af
udenlandske enheder 132
Årets afdækning af valutarisikoen i
udenlandske enheder -119
Aktuarmæssige gevinster og tab på
pensionsforpligtelse -118
Skat af egenkapitalbevægelser 0 -2 33 33
Totalindkomst, i alt 5 46 -126 64 646 1.428
Udbetalt udbytte -650
Egenkapitalbevægelser i 2005, i alt 0 5 46 -126 64 646 778
Egenkapital 31. december 2005 1.700 5 46 63 800 4.173 1.428
Egenkapital 1. januar 2006 1.700 5 46 63 800 4.173 1.428
Egenkapitalbevægelser i 2006
Årets resultat 967 2.244
Årets ændring i udjævningshensættelse -5 5
Årets omvurdering af domicilejendomme 3
Årets valutakursregulering af
udenlandske enheder -143
Årets afdækning af valutarisikoen i
udenlandske enheder 107
Aktuarmæssige gevinster og tab på
pensionsforpligtelse 116
Skat af egenkapitalbevægelser -1 -30 -32
Totalindkomst, i alt o 2 -66 -5 0 1.056 2.244
Udbetalt udbytte -1.428
Udbytte egne aktier 5
Køb af egne aktier -88
Udstedelse af medarbejderaktier 13
Udstedelse af aktieoptioner 3
Egenkapitalbevægelser i 2006, ialt o 2 -66 -5 0 989 816
Egenkapital 31. december 2006 1.700 7 -20 58 800 5.162 2.244

I Vesta Forsikring AS' koncemregnskab indgår sikkerhedsfondshenlæggelser med 2.251 mio. NOK. Henlæggel-
serne er i dette regnskab opført under forsikringsmæssige hensættelser. I konsolideringen er disse hensættelser,
som følge af deres karakter af ekstrahensættelser, indeholdt i egenkapitalen (overført resultat) efter afsættelse
af udskudt skat. Ved vurdering af Vesta Forsikring AS' mulige udbyttebetaling til moderselskabet Tryg Forsikring
A/S skal der tages hensyn til dette beløb. Tryg Forsikring A/S' mulige udbyttebetaling til TrygVesta A/S påvirkes af
dette beløb, samt af en sikkerhedsfondshenlæggelse på 670 mio. DKK, som er indeholdt i egenkapitalen i Tryg
Forsikring A/S. 1 Dansk Kaution er der en tilsvarende sikkerhedsfondshenlægegelse på 139 mio. DKK, der ligeledes
er indholdt i selskabets egenkapital.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 102 af 149

ialt

6.802

-119

7118

2.063

-650
1.413

8.215

8.215

3.211

-143

107

116

-63

3.231

-1.428

-88
13

1.736

9.951

OPGØRELSE AF INDREGNEDE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER
Mio. DKK

Årets omvurdering af domicilejendomme

Årets valutakursregulering af udenlandske enheder

Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder
Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger
Skat af poster indregnet direkte i egenkapitalen
Nettoindtægt/omkostning indregnet direkte i egenkapitalen

Årets resultat

Samlede indregnede indtægter og omkostninger

2006

7143
107

-63
20
3.211
3.231

2005

132
-119
7118

64

2.097
2.063

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 103 af 149

 

 

 

Regnskab

PENGESTRØMSOPGØRELSE - TRYGVESTA KONCERN
Mio. DKK

Pengestrømme fra driften

Præmier

Erstatninger

Afgiven forretning

Omkostninger

Ændring i anden gæld og andre tilgodehavender
Pengestrømme fra forsikringsvirksomhed

Renter og udbytter mv.

Skatter og afgifter

Andre indtægter og omkostninger

Pengestrømme fra driften, fortsættende aktiviteter
Pengestrømme fra driften, ophørte og frasolgte aktiviteter
Pengestrømme fra driften, i alt

Investeringer

Køb af ejendomme

Salg af ejendomme

Køb/salg af kapitalandele og investeringsforeningsandele (netto)
Køb/salg af obligationer (netto)

Køb af driftsmidler

Salg af driftsmidler

Salg af tilknyttede virksomheder, jf. note 9
Køb af associeret virksomhed, jf. specifikation
Salg af associerede virksomheder
Investeringer, fortsættende aktiviteter
Investeringer, ophørte og frasolgte aktiviteter
Investeringer, i alt

Finansiering

Tilbagekøb af egne aktier

Aktieoptioner

Ansvalig lånekapital

Udbetalt udbytte

Afdækning af valutaeksponering

Ændring i gæld til kreditinstitutter
Finansiering, fortsættende aktiviteter
Finansiering, fortsættende aktiviteter
Finansiering, i aft

Ændering i likvider, netto
Kursregulering af likvider, primo

Tilgang ved køb af associeret virksomhed
Ændring i likvider, brutto

Likvider, primo

Likvider, ultimo

Køb af associeret virksomhed
TrygVesta har i 2006 købt 50% af aktierne i Ejendomsselskabet af 1. marts 2006 P/S (pro rata konsolideres),
som på købstidspunktet havde følgende aktiver og passiver:

Likvider

Total købspris
Netto pengestrømme ved køb

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 104 af 149

2006

15.935
-9,902

-154
-2.688

3.195
879
-718
-31
3.325
-139
3.186

-240
10

41
-1.743
-187
82
142

14
-1.881

"1.881

-83

16

-1.428

107

-121

-1.509

-1.509

-204

-205

543
338

201
201

2005

15.915
-10.017
451
-2.944
95
3.500
965
-139
-28
4.298
-146
4.152

45
-709
-3.367
-124
133

-4.051
145
-3.906

395
-650
-119

177
-197

-10
-207

39
14

53
490
543

NOTER
Mio. DKK

Præmieindtægter f.e.r.
Direkte forsikring
Indirekte forsikring

ikke afløben risiko

Afgiven direkte forsikring
Afgiven indirekte forsikring

Direkte forsikring fordelt efter risikoens beliggenhed

Danmark
Andre EU-lande
Øvrige lande

Forsikringsteknisk rente

Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser
Overført fra erstatningshensættelse vedr. diskontering
Forrentning vedrørende ophørte aktiviteter

Erstatningsudgifter f.e.r.
Erstatningsudgifter, reservereguleret
Afløb tidligere år, brutto

Modtaget genforsikringsdækning
Afløb tidligere år, genforsikringsandet

Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r.
Provisioner vedrørende direkte forsikringer

Andre erhvervelsesomkostninger
Erhvervelsesomkostninger, i alt
Administrationsomkostninger

Forsikringsmæssige driftsomkostninger brutto
Provisioner mv. fra genforsikringsselskaber

I administrationsomkostninger indgår honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer:
Deloitte
Grant Thornton

Heraf andre ydelser end revision:
Deloitte

Der er herudover afholdt udgifter til koncernens interne revision.

2006

16.102
88
16.190
45
16.235
-890
-52
15.293

2006
Brutto  Afgiven
9.115 -480
269 -15
6.718 -395
16.102 -890

1.031
-457

583

-11.219
423
-10.796
313

-51
-10.534

-339
"1.380
-1.719

-978
-2.697

102
-2.595

2005

15.833
33
15.866

15.866
-974

14.900

2005
Brutto Afgiven
8.816 7542
177 -11
6.840 -421
15.833 -974

707
-378

323

-11.567
263
-11.304
968
-82
710.418

-270
-1.374
71.644
-1.018
-2.662

71
-2.591

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 105 af 149

 

Regnskab

Mio. DKK 2006

4 Forsikringsmæssige driftomkostninger brutto, fordelt efter arter

Provisioner . -341
Personaleudgifter ' "1.581
Øvrige personaleudgifter "174
Kontordrift, domiciludgifter mv. -402
IT drift, vedligehold, softwareudgifter mv. -271
Af- og nedskrivninger -76
Øvrige indtægter 148

-2.697

Samlede leasingudgifter udgør i alt 101 mio. DKK (i 2005 i alt 91 mio. DKK).

I forsikringsmæssige driftsomkøstninger og erstatningsudgifter indgår følgende personaleudgifter:

Løn -1.776
Provision -25
Tildelte aktieopioner -3
Pension -208
Andre udgifter til social sikring -138
Lønsumsafgifter mv. -217

-2.367

Vederlag mv. opdelt

Bestyrelse -4
Koncemledelse -26
-30

I Vederlag mv. er indeholdt bidrag til pensioner

Bestyrelse 0
Koncemledelse -3
-3

Bestyrelsesmedlemmerne i TrygVesta A/S modtager ikke bonus og deltager ikke i nogen fratrædelsesordninger.
Koncernledelsen har en bonusordning på op til 3 måneders løn og deitager i TrygVesta A/S' aktieoptionspro-
gram, jf. omtale under 'Selskabsledelse”. Herudover er der ingen incitamentsordninger med bestyrelse og
koncernledelse.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 106 af 149

2005

-273
-1.580
-193
-442
-266
-138
230
-2.662

-3

Aktieoptionsprogrammer

TrygVesta har i 2006 tildelt aktieoptioner til koncernledelsen (5 personer) samt øvrige ledende medarbejdere
(52 personer). Aktieoptionsordningen pr. 31. december 2006 omfatter i alt 186.020 stk. aktieoptioner.
Omkostningerne hertil er 18 mio. DKK, hvilket er højere end de 7,9 mio. DKK, der var oplyst i årsrapporten
2005. Hver aktieoption giver optionsejeren ret til erhvervelse af en eksisterende aktie a nom. 25 DKK i
selskabet. Aktieoptionsordningen giver ret til erhvervelse af 0,27 % af aktiekapitalen, såfremt samtlige
aktieoptioner udnyttes.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til børskursen af selskabets aktier på tildelingstids-
punktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Der gælder særlige bestemmelser vedrørende
sygdom og død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold mv.

Aktieoptionerne kan tidligst udnyttes i 2009 og aktieoptionsaftalen angiver, at medarbejderen har ret til
optionerne medmindre medarbejderen seiv opsiger sin stilling eller bliver opsagt pga misligholdelse.

Ved opsigelse som følge af omstrukturering eller pensionering har medarbejderen stadig krav på optionerne.
Optionerne kan alene udnyttes i en periode på 2 uger efter offentliggørelse af hel- eller halvårsrapporter samt
i overensstemmelse med TrygVestas interne regler for handel med selskabets aktier. Optionerne afregnes i
aktier. En andel af selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til afdækning af tildelte optioner.

Specifikation af udestående optioner:

Andre Markeds- Markeds-
ledende værdi værdi
med- pr. option i alt ved
Koncerniedelse arbejdere  Antalialt ved tildeling tildeling
Stk. Stk. Stk. DKK Mio. DKK
Antal optioner der
kan udnyttes primo 0 0 0 0,00 0,00
Tildelt vedrørende 2005 44.540 141.480 186.020 63,62 11,83
Udnyttet 0 0 0 0,00 0,00
Bortfaldet 0 0 0 0,00 0,00
Udløbet 0 0 0 0,00 0,00
Udeståender
ultimo 2006 44.540 141.480 186.020 63,62 11,83
Antal optioner der kan
udnyttes ultimo 2007 0 0 0 0,00 0,00

I 2006 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner for koncernen 3,2 mio. DKK. De beregnede
dagsværdier ved tildeling er baseret på Black & Scholes model til værdiansættelse af optioner.

Forudsætningeme for opgørelsen af markedsværdien af udestående aktieoptioner
på tildelingstidspunktet er som følger:

Gennemsnitlig aktiekurs (DKK) på tildelingstidspunktet
Udnyttelseskurs (DKK)

Forventet volatilitet

Forventet løbetid

Forventet udbytte pr. aktie

Risikofri rente

Den forventede volatilitet er baseret på den gennemsnitlige volatilitet på sammenlignelige aktier i 2005.
Løbetiden er forventet til 4 år, hvilket svarer til gennemsnittet af udnyttelsesperioden på 3 til 5 år.
Forventet udbytte er baseret på langsigtede finansielle mål med udgangspunkt i den gennemsnitlige
investerede kapital. Den risikofri rente er baseret på renten på et stående lån med samme løbetid som
den forventede løbetid på optioneme på tildelingstidspunktet.

Markeds-
værdi

pr. option
ultimo
DKK

0,00
149,96
0,00
0,00
0,00

149,96

0,00

Markeds-
værdi
ialt
ultimo
Mio. DKK

0,00
27,90
0,00
0,00
0,00

27.90

0,00

2006
355,83

17,90 %
4 år
5,40 %
3,30 %

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 107 af 149

 

Regnskab

Forudsætningerne for beregningen af markedsværdien ultimo er baseret på de samme principper som
for markedsværdien på tildelingstidspunktet.

For udestående optioner pr. 31. december 2006 udgør den gennemsnitlige restløbetid 3,2 år,

Der er ingen sammenligningstal for 2005, da der først er indgået aftale om aktieoptioner i 2006.
Der er ikke afregnet aktieoptioner i 2006.

Medarbejderaktier
TrygVesta har i 2006 tildelt medarbejderaktier til medarbejdere på alle niveauer i moderselskabet og
danske dattervirksomheder. Medarbejdere i udenlandske filialer og dattervirksomheder blev tilbudt medarbejder-

resulterede i, at i alt 37.441 stk. aktier blev tildelt medarbejderne svarende til 13 mio. DKK. Tildelingen af aktierne
svarer til 6,06% af aktiekapitalen. Beløbet var hensat i 2005 og påvirker derfor ikke resultatet i 2006.

I overensstemmelse med dansk lovgivning ligger aktierne i båndlagte depoter indtil udgangen af det syvende
kalenderår efter tegningen. Aktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i båndlæggel-
sesperioden, men frigives dog i tilfælde af medarbejderaktionærens død eller invaliditet.

I april 2006 blev TrygVestas medarbejdere tilbudt medarbejderaktier til en favørkurs svarende til 25 DKK pr. aktie
under forudsætning af opnåelse af specifikke økonomiske mål for 2006. Medarbejdere i udenlandske filialer og
dattervirksomheder er tilbudt medarbejderaktier altemativt kontant vederlag.

Ledende medarbejdere i TrygVesta har mulighed for at få udbetalt en del af deres bonus vedrørende 2006 i
favøraktier. Bonusen uddeles i starten af 2007. Der er hensat til ovenstående forpligtelser i 2006.

2006 2005
Gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede i året (fortsættende aktiviteter) 3.740 3.702

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 108 af 149

Mio. DKK

5

Forsikringsteknisk resultat f.e.r.

Bruttopræmier
Bruttopræmieindtægter
Bruttoerstatningsudeifter
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger
Resultat af afgiven forretning
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Frekvens
Gennemsnit
Antal

Bruttopræmier
Bruttopræmieindtægter
Bruttoerstatningsudgifter
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger
Resultat af afgiven forretning
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

Frekvens
Gennemsnit
Antal

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter
Bruttoerstatningsudgifter
Bonus og præmierabatter
Bruttodriftsomkostninger
Resultat af afgiven forretning
Forsikringsteknisk rente f.e,r.

Forsikringsteknisk resuitat
Frekvens

Gennemsnit
Antal

"I branchen Ulykkes- og sygeforsikring indgår 1-årige gruppelivsforsikringer vedr, Vesta Forsikring AS.

fordelt på brancher

Arbejdsskade
forsikring

2006 2005
1.207 1.014
1.181 1.034
-1.110 "995
0 0

-133 -135

0 -29

85 51

23 -7å
21,0% 14,7%
72.191 98.816
13.492 9.371
Brand- og
løsøre (privat)
2006 2005
3.158 3.011
3.115 3.072
-2.098 -2.196
-31 -18
"724 -681
-74 196

73 38
261 411
11,6 % 14,3 %
10.519 10.161
178.990 206.573

Motor ansvar

Motor kasko

2006

3.070
3.084
-1.819
-133
-423
-3

55

761

21,0%
10.159
176.489

2006

702
709
-467
-9
-140
6

23

122
10,9 %

49.227
8.608

2005

2.989
3.084
-1.629
-77
-422
23

35

1.014

20,7%
9.978
171.648

Ansvar
2005

676
699
-365
-47
-130
-123
19

53
12,6 %

42.168
9.567

Anden forsikring

Norsk Gruppeliv

Ulykkes- og
sygeforsikring ”
2006 2005
2.298 2.154
2.260 2.197
-1.761 -1.955
-li -6
-343 -349
-17 "24
127 78
255 -59
8,1% 6,5%
22.385 25.977
81.393 72.608
Sø, luft

og transport
2006 2005
635 553
628 561
7471 -329
-l4 -8
-92 -85
-63 -70

24 1

12 70
11,6 % 11,0 %
62.172 49.957
7.393 6.917
Kredit- og
kaution forsikring
2006 2005
138 132
140 133

25 -12

0 0

"42 -32
-36 -18

4 2

91 73
1,1% 1,3 %

900.823 2.698.827

26

26

2006 2005
335 284
331 299
-76 -107

-1 0

-8 -13

-85 -47

31 -15
192 117
16,6 % 6,2 %
14.525 22.631
15.654 10.305

2006 2005
2.381 2.312
2.419 2.396
-1.734 -1.975
-14 -7
-366 -362
-23 -15
118 88
400 125
6,8% 7,0%
24.260 24.829
78.586 82.078
Brand- og
løsøre (erhverv)
2006 2005
2.373 2.327
2.368 2.399
-1.285 -1.742
-1 2
-426 -453
-283 91
43 26
416 323
19,6 % 28,9 %
44.140 36.885
33.934 50.416
lalt

2006 2005
16.296 15.444
16.235 15.866
-10.796  -11.304
-214 -161
-2.697 -2.662
-578 -9
583 323
2.533 2.053

1-årige
forsikringer
2006 2005
613 628
592 612
-483 "464
0 0
-70 -147
-3 -7
32 0
68 -6

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 109 af 149

 

 

 

Regnskab

Mio. DKK

5. Segmenter

Privat & Erhverv Privat &

Danmark Næringsliv Norge Industri
Primære segmenter 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Bruttopræmieindtægter 6.390 6.276 4.509 4.632 4.921 4.666
Bruttoerstatningsudgifter -4.306 -4.987 -2.892 -2.844 -3.437 -3.361
Bruttodriftsomkostninger -1.109 -1.113 -922 -945 -539 -534
Resultat af afgiven forretning -201 467 -76 -62 -302 -421
Forsikringsteknisk rente f.e.r 215 113 152 93 210 114
Forsikringsteknisk resultat 989 756 771 874 853 464

Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt
Andre indtægter og omkostninger

Resultat før skat

Skat

Resultat af fortsættende aktiviteter

Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat
Årets resultat

Genforsikringsandele af præmiehensættelser 0 -11 o 1 185 156
Genforsikringsandele af erstatningshensættelser -35 l2å 238 320 1.173 1.260
Øvrige aktiver

Aktiver, i alt

Præmiehensættelser 2.416 2.361 1.520 1.755 1.182 1.030
Erstatningshensættelser 7.354 6.988 3.287 3.334 9.507 9.338
Hensættelser til bonus og præmierabatter 256 191 0 0 118 122
Hensatte forpligtelser

Gæld

Periodeafgrænsningsposter
Forpiigtelser, i alt

Dansk Norsk

skadeforsikring skadeforsikring

Sekundære segmenter 2006 2005 2006 2005
Bruttopræmieindtægter 9.084 8.764 6.738 6.810
Forsikringsteknisk resultat 1.366 956 1.242 1.138
Resultat af investeringsvirksomhed 792 567 455 354
Andre indtægter 65 77 53 49
Andre omkostninger -63 -70 -50 -47
Resultat før skat 2.160 1.530 1.700 1.494
Aktiver, i alt 25.613 23.609 17.198 17.142

Beskrivelse af segmenter
For beskrivelse af primære segmenter henvises til afsnittet "Vores forretningsområder".

øvrige aktiver og passiver er ikke direkte henførbare og det er ikke muligt at allokere disse på et retvisende
grundlag. Beløbene indgår således i et samlet beløb 'Ikke fordelt". Køb af aktiver kan heller ikke retvisende
henføres til særskilte segmenter.

Omkostninger fordeles efter specifikke nøgler som vurderes at give det bedste skøn over estimeret ressourcetræk.

Sekundær segmentering som er geografisk vedrører Danmark, Norge, Finland og Sverige.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 110 af 149

Finsk
skadeforsikring
2006 2005

198 140
-155 -113
-83 -70
0 -1

6 3
-34 -41
0 0

o 0
43 37
132 88
0 o
Finsk

skadeforsikring
2006 2005

198 140
-34 -41
-Åå -2
0 0

0 0
-38 -43
27 25

Svensk
skadeforsikring
2006 2005

4 o
6 0
-39 0
0 0

0 0
-41 0
0 o

o 0
12 0
4 0

0 o
Svensk
skadeforsikring

2006 2005

oOo
SO0G0000 0

Ikke fordelt
2006 2005
-1 -9

0 1

-5 o

1 8

0 0

-5 0

0 0

0 780

41.222 38.181

0 0
126 1.513
0 0
1.512 1.649
4.155 2.842
109 250
Øvrige

2006 2005

-3 -9
Q 0
-36 -31
0 0
-36 -37
-72 -68
-69 35

2006

16.021
710.796
"2.697
-578
583
2.533

1.207

3.709
-624
3.085
126
3.211

185
1.376
41.222
42.783

5.173
20.410
374
1.512
4.155
109
31.733

2006

16.021
2.533
1.207
118
-149
3.709

42.783

Total
2005

15.705
711.304
-2.662
-9

323
2.053

888
-28
2.913
-788
2.125
-28
2.097

146
2.484
38.181
40.811

5.183
21.261
313
1.649
2.842
250
31.498

Total
2005

15.705
2.053
888
126
-154
2.913
40.811

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 111 af 149

 

 

 

 

Regnskab

Mio. DKK

6 Renter og udbytter mv.
Renter og udbytte vedrørende finansielle aktiver eller forpligtelser til dagsværdi med
værdiregulering i resultatopgørelsen:
Udbytter
Renteudgifter
Renteindtægter

7. Kursreguleringer
Kursreguleringer vedrørende finansielle aktiver eller forpligtelser til dagsværdi med
værdiregulering i resultatopgørelsen:
Kapitalandele
Investeringsforeningsandele
Aktiederivater
Obligationer
Rentederivater
Andre udlån

Kursreguleringer vedrørende aktiver eller forpligtelser som ikke kan henføres til IAS 39:
Investeringsejendomme

Diskontering

Andre balanceposter

Kursgevinster
Kkurstab
Kursregulering, netto

Valutakursreguleringer ført i resultatopgørelsen vedrørende aktiver og forpligtelser som ikke
opgøres til dagsværdi udgør i alt 16 mio. DKK.

8. Afstemning af skatteomkostning
Skat af regnskabsmæssig overskud
Regulering af skat vedrørende tidligere år
Anvendt sambeskatningsunderskud i ikke konsolideret/ikke aktiveret underskud
Skat af ikke skattepligtige indtægter og omk., samt skat vedr. fradragsbegrænsning
Ændring af værdiansættelse af skatteaktiver
Skat af finanskonto

Effektiv skatteprocent

Skat af regnskabsmæssig overskud

Regulering af skat vedrørende tidligere år

Anvendt sambeskatningsunderskud i ikke konsolideret/ikke aktiveret underskud
Skat af ikke skattepligtige indtægter og omk., samt skat vedr. fradragsbegrænsning
Ændring af værdiansættelse af skatteaktiver

Skat af finanskonto

Der henvises til afsnittet ”TrygVestas resultat 2006” i ledelsesberetningen.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta I TrygVesta årsrapport 2006 / Side 112 af 149

2006

183
-94
922
1.011

764
26

-115

680

190
347
-12
1.205

1.736

-531
1.205

-1.037

181
-624

2005

126
-68
909
967

682

43
43
14
588

1.356

-768
588

-816

Mio. DKK

9

Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter
Præmieindtægter f.e.r.

Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Erstatningsudgifter f.e.r.

Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r.
Forsikringsteknisk resultat

Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt
Resultat før skat

Skat

2006

4

-1
119
-25
97
63
160
-34
126

2005

Under erstatningsudgifter indgår gevinst på 139 mio. DKK i forbindelse med kommutering af reassurance aftale med Chevanstell Limited.

Salg af Chevanstelil

Den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser udgør på afståelsestidspunktet følgende:

Obligationer 465
Indlån i kreditinstitutter 78
Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter 802
Tilgodehavender 109
Hensættelser til forsikringskontrakter -1.176
Cæld -116
Periodeafgrænsningsposter -43

119
Fortjeneste ved salg 63
Tilbageførset af impairment regulering -42
Valutakursregulering 2
Nettopengestrømme fra salg 142

Omkostningerne i forbindelse med salget udgør 3 mio. DKK.

Chevanstell havde pr. 31.12.2005 en balancesum på 1,7 mia. DKK, som indgik i Tryg Forsikrings samlede balance.

Det forsikringstekniske resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter kan specificeres på nedenstående brancher

Ulykkes- og Sø, luft Anden

sygeforsikring og transport forsikring %
2006 2005 2006 2005 2006 2005

Bruttopræmier

Bruttopræmieindtægter
Bruttoerstatningsudgifter
Bruttodriftsomkostninger
Resultat af afgiven forretning
Forsikringsteknisk rente f.e.r.

Forsikringsteknisk resultat

"I branchen Anden forsikring indgår indirekte forsikring.

0 -3 1 -4 2 -25
0 -3 1 -4 2 -25
7 8 15 0 232 -25
-1 -1 -2 -19 -21 -29
-7 4 -l4 27 7113 34
o 0 3 9 -5 19
-1 -8 3 13 95 -26

2006

254
-24
-134

97

I alt
2005

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 113 af 149

 

Regnskab

Mio. DKK

10 Immaterielle aktiver
Kostpris
Saldo 1. januar
Valutakursregulering
Overført fra driftsmidler
Årets tilgang
Årets afgang
Saldo 31. december

Af- og nedskrivninger
Saldo 1. januar
Valutakursregulering
Årets afskrivninger
Tilbageførte afskrivninger

Saldo 31. december
Bogført værdi 31. december

Tilgange i form af internt oparbejdede omkostninger udgør i alt 5 mio. DKK (i 2005 i alt 11 mio. DKK).
Afskrivninger indgår i resultatopgørelsen under forsikringsmæssige driftsomkostninger.

11 Driftsmidler
Kostpris
Satdo 1. januar
Valutakursregulering
Overført til immaterielle anlægsaktiver
Årets tilgang
Årets afgang
Saldo 31. december

Af- og nedskrivninger
Saldo 1. januar
Valutakursregulering
Årets afskrivninger
Tilbageførte afskrivninger
Balance 31. december

Bogført værdi 31. december

Afskrivninger indgår i resuitatopgørelsen under forsikringsmæssige driftsomkostninger.

Resuitatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 I Side 114 af 149

2006

238

139

373

-103

-53

-153

220

303
-1

49
-108
243

2005

159

-103

135

582

-14
62
7336
303

-409

-69

292

-194

109

Mio. DKK

12

13

Domicilejendomme
Kostpris

Saldo 1. januar
Regulering af primo
Valutakursregulering
Årets tilgang

Årets afgang

Saldo 31. december

Akkumulerede værdiændringer
Saldo 1. januar

Årets værdiregulering af primo
Saldo 31. december

Akkumuterede afskrivninger
Saldo 1. januar

Årets afskrivninger

Saldo 31. december

Balance til omvurderet værdi pr. 31. december

Afskrivninger indgår i resultatopgørelsen under forsikringsmæssige driftsomkostninger.

Domicilejendomme måles til omvurderet værdi svarende til dagsværdien på omvurderingsdagen med

fradrag af efterfølgende akkumulerede af- og nedskrivninger. Metoden for opgørelse af dagsværdien er, at

der pr. ejendom opgøres markedsbestemte lejeindtægter og typiske driftsudgifter for det kommende år.

Det således opgjorte driftsresultat divideres med ejendommens procentafkastkrav, som er afpasset efter

markedsrenten og ejendommens karakteristika, svarende til nutidsværdien af en uendelig annuitet.

Der har ikke været eksteme eksperter involveret i måling af domicilejendomme.

2006

Ved fastsættelsen af ejendommenes markedsværdi er der for hver kategori af ejendomme anvendt følgende afkastprocenter.

Laveste %
2006 2005

Kontorejendomme 7,0 7,4

Investeringsejendomme

Dagsværdi ved det foregående regnskabsårs afslutning
Regulering af primo

Valutakursregulering

Årets tilgang

Årets afgang

Årets værdireguleringer

Dagsværdi på balancetidspunktet

De samlede lejeindtægter for 2006 udgjorde 145 mio. DKK (i 2005 i aft 140 mio. DKK).

De samlede udgifter for 2006 udgør 44 mio. DKK (i 2005 i alt 38 mio. DKK). Heraf udgør udgifter på ej
udlejede lejemål 2 mio. DKK (i 2005 i alt 2 mio. DKK), hvorfor de samlede udgifter på de lejeindtægtsbærende

investeringsejendomme udgør 42 mio. DKK (i 2005 i alt 36 mio. DKK).

Gennemsnit %

2006

7,2

2005

7,4

2006

1.726

-13
235

184
2.127

2005

273
50
11
16

-28

322

00

Højeste %

2006

7,2

2005
7,4
2005
1.727
-50
14

13

30
1.726

Resuitatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 115 af 149

 

Regnskab

Investeringsejendomme måles til dagsværdi. Metoden for opgørelse af dagsværdien er, at der pr.
ejendom opgøres markedsbestemte lejeindtægter og typiske driftsudgifter for det kommende år.

Det således opgjorte driftsresultat divideres med ejendommens procentafkastkrav, som er afpasset efter
markedsrenten og ejendommens karakteristika, svarende til nutidsværdien af en uendelig annuitet.
Efterfølgende sker der regulering af værdien med kapitalværdien af afkastet af forudbetalinger og
deposita samt regulering for specifikke forhold ved ejendommen, som kan være uudlejede lokaler eller
særlige lejerforhold.

Der har ikke været eksterne eksperter involveret i måling af investeringsejendomme.

Ved fastsættelsen af ejendommenes markedsværdi er der for hver kategori af ejendomme anvendt:

laveste Gennemsnit
2006 2005 2006 2005
Forretningsejendomme 7,00 7,50 7,30 7,76
Kontorejendomme 3,80 6,06 6,50 7,34
Boligejendomme 3.50 5,50 4,80 6,16

Mio. DKK

14 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris
Saldo 1. januar
Årets afgang
Saldo 31. december

Opskrivninger til indre værdi
Saldo 1. januar

Årets opskrivninger

Saido 31. december

Bogført værdi 31. december

Aktiebesiddelser i associerede virksomheder ifølge det senest foreliggende årsregnskab:

Navn og hjemsted Aktiver Passiver Egenkapital Omsætning
Komplementarselskabet af 1. marts 2006 ApS, DK 0 0 0 o
Bilskadeinstituttet AS, Norge 5 0 4 1
Edsvåg Fabrikker AS, Norge 34 3 31 14

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 116 af 149

Højeste

2006
7,50
7,50
6,00
2006
14
-14
o
16
2
18
18
Årets
resultat
0
0
3

2005
8,00

8,25
6,50

2005

14

14

14

16

30

Ejerandel
i%

50

30

28

Mio. DKK

15

2006
Finansielle aktiver
Finansielle aktiver til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen iht. IAS 39 . 36.052
Tilgodehavender og genforsikringsdepoter til amortiseret kostværdi 1.794
37.846
Andre finansielle investeringsaktiver
Obligationer 28.663
Heri indgår:
Likvider, allokeret til porteføljeforvaitning -228
Uafviklede fondshandler 1.158
Repogæid 749
30.342
Øvrige investeringsaktiver, herunder aktiviteter under afvikling 6
Aktier 5.384
Kapitalandele (inkl. associerede virksomheder), investeringsforeningsandele
og obligationer iflg. balance 35.732

Beholdningen af obligationer og aktier inkluderer investeringsforeninger, hvor de underliggende aktiver er
obligationer og aktier. Derudover indgår likvider, som er allokeret til porteføljeforvalteren, pengemarkedsindskud
samt gæld og tilgodehavender fra ikke-afviklede investeringstransaktioner.

Obligationer

Regnskabsmæssig værdi

Danske obligationer

Norske obligationer og pengemarkedspapirer
Andre obligationer

Effektiv rente

Danske obligationer

Norske obligationer og pengemarkedspapirer
Andre obligationer

Obligationsbeholdning opdelt på løbetid
Forfald inden for 1 år

Forfald mellem 1 og 5 år

Forfald mellem 5 og 10 år

Forfald mellem 10 og 20 år

Forfald ud over 20 år

Korrigerede varighed på obligationsbeholdning

Varighed inden for 1 år
Varighed mellem 1 og 5 år
Varighed mellem 5 og 10 år
Varighed mellem 10 og 20 år
Varighed ud over 20 år

15.572
8.630
4.461

28.663

4,6
3,3
4,2
4,2

9.321
13.882
699
1.042
5.398
30.342

19.220
9.698
1.291

133

30.342

Beholdningen af obligationer inkluderer inveteringsforeninger, hvor de underfiggende aktiver er obligationer.

Som varighedsmål anvendes den optionsjusterede varighed. Optionsjusteringen vedrører hovedsageligt danske
realkreditobligationer og afspejler den forventede varighedsforkortende virkning af låntagers option på, når som
helst at kunne indfri obligationen gennem realkreditinstituttet.

2005

33.413
1.842
35.255

27.572

-425
350

27.497
500
4.783

32.780

14,249
9.402
3,921

27.572

%
42
2,6
3,5
3,6

9.165
9.331
822
1.408
6.771
27.497

15.594
9.954
1.922

27

27.497

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 117 af 149

 

 

 

 

Regnskab

Mio. DKK 2006 2005

15 Børsnoterede aktier

USA 1.245 1.271
Storbritannien 874 836
Danmark 707 480
Norge 363 283
Europa, øvrige lande 1.567 1.479
Japan 354 148
Andre 65 61

5.175 4.558
Beholdningen af unoterede aktier udgør ialt 209 225

Unoterede kapitalandele værdiansættes på grundlag af en skønnet markedskurs, jævnfør "Anvendt regnskabspraksis”.

% af

Selskabets 10 største investeringer i børsnoterede aktier noterede % af
Udsteder Mio. DKK aktier samlede inv.
Royal Bank of Scotland (UK) 114 2,2 0,3
Royal Dutch Shell (UK) 109 2,1 0,3
BP Plc. (UK) 93 1,8 0,3
HBOS Plc. (UK) 91 1,8 0,2
ING Group N.V. (Holland) 91 1,8 0,2
Novo Nordisk (Danmark) 89 1,7 0,2
ABN Amro Holding (Holland) 78 1,5 0,2
Lloyds TSB Group Plc. (UK) 78 1,5 0,2
General Electric Co. (USA) 77 1,5 0,2
Barclays Pic. (UK) 77 1,5 0,2
Valutabalance 2006 Ejendomme Obligationer Aktier Forsikring mv. Hedge Eksponering
USD 0 1.217 1.245 -184 -2.080 199
EUR 0 1.987 1.443 -913 -2.214 303
GBP 0 537 873 103 -1.432 82
NOK 724 8.947 432 -5.230 -4.449 424
CHF 0 0 102 1 -96 6
SEK 0 0 91 57 -118 30
JPY 0 0 354 -1 -321 32
CAD 0 0 37 0 -34 3
Andet 0 o 27 -4 -26 -2
lalt 724 12.688 4.604 -6.171 -10.770 1.081
Valutabalance 2005 Ejendomme Obligationer Aktier Forsikring mv. Hedge Eksponering
USD 0 931 1.272 -202 -1.890 111
EUR o 2.426 1.363 -926 -2.865 -2
GBP 0 844 819 -482 -1.107 74
NOK 707 9.272 357 -5.903 -4.170 263
CHF 0 0 116 1 -138 -21
SEK o 0 71 -1 -69 1
JPY 0 0 148 0 -126 22
CAD 0 75 35 -98 -33 -21
Andet 0 0 23 0 -23 0

707 13.548 4.204 -7.611 -10.421 515

Resuitatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 118 af 149

Mio. DKK 2006 2005

15

16

Følsomhedsoplysninger

Rentestigning på 0,7-1,0 procentpoint -46 "4
Rentefald på 0,7-1,0 procentpoint 164 54
Aktiekursfald på 12 % 646 572
Ejendomsprisfald på 8 % 201 166
Valutakursrisiko (VaR 99,5) 17 12
Tab på modparter på 8 % 220 175

Der henvises i øvrigt til afsnittet "Risikostyring” og ”Investeringsvirksomhed”, for nærmere beskrivelse
af styring af risici og risikoeksponering.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter med værdiregulering over resultatopgørelsen
iht. IAS 39 opgjort til markedsværdi:

2006 2005
Brutto Netto Brutto Netto
Rentederivater 15.903 0 6.104 -4
Valutaderivater 11.201 114 10.473 -84

Valutaterminsforretninger og valutaswaps anvendes til valutasikring af beholdninger af aktier, obligationer,
kapitalinteresser i dattervirksomheder samt forsikringsmæssige balanceposter. Rentederivater i form af
terminsforretninger, repo'er, swaps og FRA's anvendes til styring af cashflows samt renterisici i forbindelse
med beholdningen af obligationer. Aktiederivater anvendes fra tid til anden til justering af aktieeksponeringen.

Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Værdiopgørelsen foretages i fondssystemer, hvis funktionalitet er
underlagt revisorerklæringer, og hvor dataleverandøren som hovedregel er Nordea. Ved derivater, hvor der indgår
forventede fremtidige betalingsstrømme, anvendes diskontering på grundlag af markedsrenter.

Afledte finansielle instrumenter anvendt i forbindelse med regnskabsmæssig sikring af udenlandske dattervirksomheder:

Tab og gevinster på valutakursafdækning ført over egenkapitalen

Gevinster Tab Netto
Gevinster og tab på valutaafdækning ført over egenkapitalen 1. januar 2006 0 -119 -119
Tilbageført valutaafdækning vedrørende salg af Chevanstell 6 0 6
Gevinster og tab på valutaafdækning ført over egenkapitalen i perioden 101 0 101
Gevinster og tab på valutaafdækning ført over egenkapitalen 31. december 2006 107 -119 -12
Periodens valutakursregulering af udenlandske enheder og afdækning af valutarisikoen i disse sker efter
bestemmelserne om regnskabsmæssig sikring og føres som egenkapitalpostering. Den indre værdi af
kapitalinteresserne i datterselskabet Vesta Forsikring AS estimeres løbende og
afdækkes 90-100% ved indgåelse af valutaterminskontrakter med kort løbetid i NOK.
Tilbageførte valutakursreguleringer i forbindelse med salg af Chevanstell udgør i alt 4 mio. DKK.
2006 2005
Genforsikringsandele
Genforsikringsandele 1.592 2.666
Nedskrivning ved impairmenttest -31 -36
1.561 2.630

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TryaVesta årsrapport 2006 / Side 119 af 149

 

 

 

Regnskab

Mio. DKK 2006 2005
17  Tilgodehavender
Tilgodehavender i forbindelse med forsikring i alt 1.487 1.626
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 27 44
Valutaderivater 73 0
Andre tilgodehavender 189 145
1.776 1.815
Der er foretaget nedskrivning af tilgodehavende i forbindelse med forsikring på i alt 129 mio. DKK (i 2005 i alt 148 mio. DKK).
Der er ikke herudover foretaget nedskrivning af tilgodehavender.
18 Egenkapital
Aktiekapital .
Udstedte aktier Antal stk. (1000 stk.) Nominel værdi (tDKK)
Saldo 1. januar 68.000 68.000 1.700.000 1.700.000
Køb i året -247 67.753 -6.186 1.693.814
Salg i året 37 67.790 936 1.694.750
Antal Nominel værd % af aktie-
Egne aktier stk. (tDKK) kapital
Saldo 1. januar o 0 (9)
Køb i året 247.440 6.186 0,36
Salg i året 0 0 0
Anvendt i forbindelse med medarbejderaktier -37.441 -936 -0,06
Saldo 31. december 209.999 5.250 0,30
TrygVesta kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt nom. 170 mio. DKK egne
aktier, svarende til 10,0% af aktiekapitalen frem til næste ordinære generalforsamling i 2007.
TrygVesta har i 2006 erhvervet nom. 6.186 tDKK egne aktier, svarende til 247.440 stk., til en samlet kostpris på
88.273 tDKK. Egne aktier erhverves til anvendelse i koncemens incitamentsprogram.
19 Ansvarlig lånekapital
Tryg Forsikring A/S har i december 2005 optaget et ansvarligt obligationslån på 150 mio. EUR til kurs 99,017.
Lånet er fastforrentet med 4,5 % p.a. indtil 2015, hvor det kan indfries. Herefter vil det være forrentet med
2,1 % over EURIBOR frem til udløb i 2025. Lånet måles til amortiseret kostværdi, hvor der ved lånets indgåelse
blev fratrukket kurstab og omkostninger, som på balancedagen udgør 19 mio. DKK. Dagsværdien af lånet på
balancedagen er 1.071 mio. DKK, opgjort på grundlag af kurs 95,79. Kurskilden er Bloomberg som anvender en
kreds af markedsaktører som datakilder.
Lånet er afdragsfrit og kreditor har ingen ret til at kræve lånet indfriet før udløb eller på anden måde at opsige
iåneaftalen med Tryg Forsikring A/S. Lånet forfalder automatisk ved Tryg Forsikring A/S" likvidation eller konkurs.
20 Præmiehensættelser
Regnskabsmæssig værdi Forventet cash flow
lalt 0-1 år 1-2 år 2-3 år > 3 år
Præmiehensættelser brutto 5.116 4.878 54 36 147
Præmiehensættelser afgiven -184 -184 0 0 0

Tabellen består af tal for Tryg Forsikring A/S og Vesta Forsikring AS.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 120 af 149

Mio. DKK 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 Sum

21 Erstatningshensættelser

Brutto
Estimerede akk. erstatninger 0 11.378 11.585 10.851 10.508 11.070 9.028 8.417
1 11.482 10.863 10.614 11.408 9.260 8.740
2 10.723 10.287 11.412 9.450 8.947
3 10.283 11.468 9.560 9.150
4 11.461 9.494 9.237
5 9.484 9.365
6 9.117
11.378 11.482 10.723 10.283 11.461 9.484 9.117 73.928
Udbetalt -5.030 -7.603 -7.783 "8.160 -9.525 -8.462 -8.358  -54.921
Diskontering -534 -391 -281 -223 -216 -109 -85 -1.839
Reserver fra 1999 og tidligere 2.900
Øvrige 342
Bruttoerstatningshensætteiser ultimo 20.410
Afgiven
Estimerede akk. erstatninger 0 290 939 838 913 1.996 1.411 1.405
1 833 852 876 2.098 1.426 1.516
2 892 872 1.985 1.432 1.483
3 930 1.978 1.446 1.507
4 1.977 1.421 1.540
5 1.407 1.535
6 1.531
206 833 892 930 1.977 1.407 1.531 7.860
Udbetalt -107 -700 -678 -730 -1.658 -1.294 -1.463 -6.630
Diskontering -9 -16 -38 -29 -38 -20 -11 -161
Reserver fra 1999 og tidligere 243
Øvrige 64
Genforsikringsandele af erstatningshensættelser ultimo 1.376
F.e.r.
Estimerede akk. erstatninger 0 11.088 10.646 10.013 9.595 9.074 7.617 7.012
1 10.649 10.011 9.738 9.310 7.834 7.224
2 9.831 9.415 9.427 8.018 7.464
3 9.353 9.490 8.114 7.643
4 9.484 8.073 7.697
5 8.077 7.830
6 7.586
11.088 10.649 9.831 9.353 9.484 8.077 7.586 66.068
Udbetalt -4.923 -6.903 -7.105 -7.430 "7.867 -7.168 76.895  -48.291
Diskontering -525 -375 -243 -194 -178 -89 -74 -1.678
Reserver fra 1999 og tidligere 2.657
Øvrige 278
Erstatningshensættelser f.e.r. ultimo 19.034

Resultatopgøreise og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 121 af 149

Regnskab

Tabellen består af tal for Tryg Forsikring A/S og Vesta Forsikring AS. Andre selskaber i koncernen er indeholdt i
"Øvrige", som omfatter erstatningshensættelser for Dansk Kaution, rejse- og sundhedsforsikring, samt den finske
og svenske forretning.

I 2005 indgik erstatningshensættelser vedrørende Chevanstell med i alt 1,2 mia. DKK efter elimineringer.

I tabellen er beløb i udenlandsk valuta omregnet til danske kroner efter valutakursen den 31. december 2006 for
at undgå påvirkning fra valutakursudsving.

Skadeår 2000 påvirkes af Chevanstell, som på det tidspunkt udøvede virksomhed under navnet TBi UK i
London-markedet. Påvirkningen sker gennem den stoploss-kontrakt, der blev indgået mellem Tryg Forsikring A/S

Frem til 2005 er der sket en forøgelse af erstatningerne, og i 2006 har afhændelsen haft en positiv effekt.

Medtagelsen af Zurich-porteføljen, som blev erhvervet i 2002, samt i mindre grad den norske Allianz-portefølje,
der blev erhvervet i 2001, har indvirkning på tallene. Når forpligtelserne fra disse porteføljer inkluderes i
trekantstabellen, øges den endelige forpligtelse for de foregående skadeår med virkning fra det pågældende
regnskabsår, hvorimod eksisterende forpligtelser vedrørende tidligere regnskabsår forbliver uændrede.

Den samlede påvirkning af de to erhvervelser udgør 210 mio. DKK brutto og 200 mio. DKK for egen regning.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 122 af 149

Mio. DKK

21

Erstatningshensættelser

Erstatningshensættelse primo
Kursregulering af primohensættelse

Betalt i regnskabsåret vedrørende indeværende år
Betalt i regnskabsåret vedrørende tidligere år

Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende indeværende år
Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende tidligere år

Diskontering 3)

Erstatningshensættelse ultimo 7
Øvrige 2

Erstatningshensættelse primo
Kursregulering af primohensættelse

Betalt i regnskabsåret vedrørende indeværende år
Betalt i regnskabsåret vedrørende tidligere år

Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende indeværende år
Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende tidligere år

Diskontering

Erstatningshensættelse ultimo ”
Øvrige 2!

WOpstillingen består af tal for Tryg Forsikring A/S og Vesta Forsikring AS. Andre selskaber i koncemen er indeholdt i
"Omfatter erstatningshensættelser for Dansk Kaution, rejse- og sundhedsforsikring,

Brutto

19.788
-266
19.522

-5.030
-4.895
-9.925

10.834
-453
10.381

90

20.068
342
20.410

Brutto

18.157
290
18.447

-5,325
-4.811
710.136

11.329
-203
11.126

351

19.788
1.473
21.261

2006
Afgiven

1.644
-42
1.602

-107
-421
-528

283
-41
242

-4

1.312
64
1.376

2005
Afgiven

2.096
67
2.163

-562
-805
-1.367

925
-66
859

-11

1.644
840
2.484

1 2005 indgik erstatningshensættelserne vedrørende. Chevanstell med i alt DKK 1,2 mia. efter elimineringer.

1 Diskontering omfatter også valutakursregulering.

Regnskabsmæssig værdi

Erstatningshensættelser brutto
Erstatningshensættelser afgiven

F.e.r.

18.144
"224
17.920

74.923
"4.474
-9.397

10.551
-412
10.139

94

18.756
278
19.034

F.e.r.

16.061

16.284

-4.763
74.006
-8.769

10.404
-137
10.267

362

18.144
633
18.777

"Øvrige".
samt den finske og svenske forretning.

Forventet cash flow

0-1 år 1-2 år

7.075 3.705
7525 -167

2-3 år > 3 år

2.312 5.417
-125 -495

Opstillingen består af tal for Tryg Forsikring A/S og Vesta Forsikring AS, dog ekskl. hensættelse til løbende ydelser og arbejdsskade

i Tryg Forsikring A/S. Denne udgør. pr. 31. december i alt 1.559 mio. DKK.

Der henvises i øvrigt til afsnittet ”Risikostyring”, for nærmere beskrivelse af styring af risici og risikoeksponering.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 123 af 149

 

 

 

Regnskab

Mio. DKK

22

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 124 af 149

Pensioner og lignende forpligtelser
Hensættelse til jubilæer, seniorordninger mv.
Bogført forpligtelse, ultimo

Ydelsesbaserede pensionsordninger:

Nutidsværdi af pensionsforpligtelser finansieret direkte over driften
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser finansieret ved fondsopbygning
Brutto pensionsforpligtelse

Dagsværdi af pensionsordningers aktiver

Netto pensionsforpligtelse

Ændring i bogførte pensionsforpligtelser kan specificeres således:
Bogført pensionsforpligtelse primo

Valutakursregulering

Nutidsværdi af årets optjening

Kapitalomkostninger af tidligere optjente pensioner
Aktuarmæssige gevinster/tab

Betalt i perioden

Ændring i balanceført arbejdsgiverafeift

Bogført pensionsforpligtelse, ultimo

Ændring i bogført værdi af pensionsordningers aktiver:
Bogført værdi af pensionsordningens aktiver primo
Valutakursregulering

Investeringer i året

Forventet afkast på pensionsmidler

Aktuarmæssige gevinster/tab

Betalt i perioden

Bogført værdi af pensionsordningens aktiver, ultimo

Pensioner og lignende forpligtelser i alt, ultimo
Bogført forpligtelse i alt, ultimo

Årets pensionsomkostninger kan specificeres således:
Nutidsværdi af årets optjening

Renteomkostning af påløben pensionsforpligtelse
Forventet afkast på pensionsmidleme

Periodiseret arbejdsgiverafgift

Årets pensionsomkostning knyttet til ydelsesplaner

2006

30
30

123
1.175
1.298

825

473

1.362

727

92
33
26
-31
825

473

503

67

51

11
95

2005

34
34

92
1.270
1.362

727
635

1.119

606
21
68
45
18

-31

727

635

669

68

51

10
84

Mio. DKK 2006 2005

Præmie for efterfølgende regnskabsår er estimeret til 103 103
Fordelingen af pensionsordningens aktiver er estimeret til: % %
Aktier 20 18
Obligationer 64 65
Ejendom 16 17
Gennemsnitligt afkast af pensionsordningens aktiver 7,6 8,2
Følgende forudsætninger er lagt til grund: % %
Diskonteringsrente 4,7 4,2
Forventet fræmtidigt afkast på pensionsmidler 5,8 5,2
Lønregulering 4,5 4,0
Pensionsregutering 4,3 3,5
G-regulering 4,3 3,5
Tumover 8,0 6,0
Arbejdsgiverafgift 14,1 14,1
Hyppighed af frivillig førtidspension 20,0 20,0

2006 2005 2004
Pensionsforpligtelse 1.298 1.362 1.122
Pensionsordningens aktiver 825 727 608
Over-/underdækning 473 635 514
Aktuarielle gevinster/tab knyttet til pensionsforpligtelsen 90 -136 -84
Aktuarielle gevinster/tab knyttet til pensionsmidler 26 18 -27

Koncernens svenske filial følger branchens pensionsoverenskomst FTP-planen, som er forsikret hos
Forsåkringsbranschens Pensionskassa-FPK.

Koncernens svenske filial har via overenskomsten forpligtet sig sammen med de øvrige selskaber
i samarbejdet til at betale de enkelte medarbejderes pension i henhold til givne regler.

FTP-planen er hovedsagligt ydelsesbaseret for så vidt angår fremtidige pensionsudbetalinger. FPK er ikke i stand
til at stille tilstrækkelige oplysninger til rådighed til regnskabsmæssigt at behandle pensionsordningen som en
ydelsesbaseret pensionsordning. Af denne årsag er ordningen regnskabsmæssigt behandlet som en bidragsba-
seret ordning i overensstemmelse med IAS 19.30.

Dette års præmie betalt til FPK udgør 0,5 mio. DKK, hvilket udgør mindre end 1% af årspræmien i FPK (2005).

I FPKs halvårsrapport for 2006 fremgår det at FPK har en kollektiv konsolilderingsgrad på 118 pr. 30. juni 2006
(107 ultimo 2005). Den kollektive konsolideringsgrad defineres som markedsværdien af de til pensionere knyt-
tede aktiver i forhold til de samlede kollektive pensionsforpligtigelser.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 125 af 149

 

Regnskab

Mio. DKK 2006

23 Udskudte skatteforpligtelser

Skatteaktiv
Grunde og bygninger 13
Driftsmidler 104
Gæld og hensættelser 122
Obligationer og pantesikrede lån 9
248
Skattepassiv
Grunde og bygninger 124
Sikkerhedsfonde og sikkerhedsafsætninger 945
Kapitalandele m.v. 99
Immaterielle rettigheder 39
1.207
Udskudt skat, ultimo 959
Ej afsat udskudt skat af kapitalandele 102
Afstemning af udskudt skat, primo
Udskudt skat primo 939
Ændring til udskudt skat ført over resultatopgørelsen 53
Ændring ført over egenkapitalen -33
959
Ej aktiverede skattemæssige underskud
TrygVesta A/S 72
Nordea Vahinkovakuutus (Finland) 84
Vesta Skadesforsikring (Sverige) 41

Underskuddet i TrygVesta A/S er et underskud, som ikke kan anvendes i den danske sambeskatning.
Underskuddet kan fremføres uden tidsbegrænsning.

Underskud opgjort efter finske regler og underskud opgjort efter svenske regler kan fremføres i 10 år.

Underskuddene indregnes som skatteaktiver, når der er sandsynliggjort, at der fremover vil
være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at underskuddene kan udnyttes.

Den samlede aktuelle og udskudte skat, som vedrører poster, som er bogført på egenkapitalen, indgår i balancen
med 35 mio. DKK (2005 i alt 64 mio. DKK).

Der er ingen udskudt skat knyttet til investeringer i dattervirksomheder (2005 i alt 1,3 mia. DKK).

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 126 af 149

2005

175
187
56
421

792
160
-13
939

72
50

Mio. DKK 2006

24

25

26

27

Gæld til kreditinstitutter

Banklån 596
Kassekreditter 69

665
Heraf gæld, der forfalder < 1 år 69
Heraf gæld, der forfalder efter 5 år 0

TrygVesta A/S har i 2005 hos et konsortium af banker fået en lånefacilitet på 2.000 mio. DKK, som på balancedagen
er udnyttet med 600 mio. DKK. Lånet har i 2006 været forrentet med CIBOR plus en margin, i alt cirka 3,2 % p.a.

Den udnyttede del af lånerammen måles til amortiseret kostværdi, hvor der i låneprovenuet er fratrukket 5 mio. DKK
i omkostninger ved lånerammens indgåelse. Omkostningeme amortiseres frem til lånefacilitetens udløb i juli 2010.

Dagsværdien af lånet anses for at svare til den udnyttede del af rammen på 600 mio. DKK.

Anden gæld

Uafviklede handler 1.160
Rentederivater 5
Valutaderivater 0
Repogæld 750
Øvrig gæld 774

2.689

Tryg Forsikring A/S har indgået en repokontrakt med udløb d. 26. januar 2007 på en tysk 3,5% statsobligation.
Aktivet, som Tryg Forsikring A/S på balancedagen har risikoen og afkastkravet på, indgår i obligationsbeholdnin-
gen til dagsværdien 749 mio. DKK og under 'Anden gæld' med 750 mio. DKK.

Kapitaldækning mv.

Egenkapital ifølge årsrapporten 9.951
Ansvarlig lånekapital 365
Foreslået udbytte -2.244
Dattervirksomheders kapitalkrav -2,527
Udskudte skatteaktiver 0
Ansvarlig kapital 5.545
Vægtede aktiver 8.094
Solvens 69

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie beregnes som periodens resultat efter skat og resultat af ophørte og frasolgte
selskaber, divideret med det samlede gennemsnitlige antal aktier, Selskabet har ikke udstedt
warrants, konvertible gældsinstrumenter eller lignende. De udstedte aktieoptioner kan ikke udnyttes før
2009, hvorfor der ikke er forskel mellem ikke-udvandet resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie.

Periodens resultat af fortsættende aktiviteter (mio. DKK) 3.084
Gennemsnitlige antal aktier (1.000 stk.) 67.824
Resultat pr. aktie å 25 DKK 45
Periodens resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter (mio. DKK) 126
Gennemsnitlige antal aktier (1.000 stk.) 67.824
Resultat pr. aktie å 25 DKK 2

Udbytte pr. aktie

Udbytte pr. aktie beregnes som det samlede udbytte foreslået af bestyrelsen efter årets

afslutning divideret med det samlede antal aktier (68.000.000 stk.). Udbyttet udbetales

ikke, før det er godkendt af generalforsamlingen i det efterfølgende år.

Udbytte pr. aktie å 25 DKK. 33

2005

710
76
786

76

349

109

724
1.186

8.215
349
-1.428
-2,.512
4.624
6.404

72

2.125
68.000
31

-28
68.000

21

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 127 af 149

 

Regnskab

Mio. DKK

28

Kontraktslige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Forfaldstid opgjort pr. periode

<lår 1-3 år 3-5 år

Operationel leasing 105 197 191
Øvrige kontraktslige forpligtelser 221 240 0
326 437 191

! ovenstående indgår følgende;
Tryg Forsikring A/S og Vesta Forsikring AS har indgået en driftsaftale med CSC på 342 mio. DKK for en 3- årig

periode,

Tryg Forsikring A/S har en årlig forpligtelse overfor Danica Pension vedrørende leje af hovedkontoret i
Ballerup. Den årlige leje og skatter mv. udgør 80 mio. DKK. Restløbetiden på lejemålet er 19 år.
Lejekontrakten indeholder ret til hel eller delvis fremleje, samt ret til hel eller delvis afståelse ved afgivelse af
selvskyldnerkaution.

Tryg Forsikring A/S har indgået en porteføljemanagement kontrakt på 75 mio. DKK. Kontrakten udløber i 2010.

De danske selskaber i TrygVesta koncernen er sambeskattet med Tryg i Danmark smba. Til og med 2004 hæf-
ter selskaberne solidarisk for betaling af pålignet selskabsskat. Fra 2005 hæfter selskaberne for selskabets
egen del af den pålignede selskabsskat.

Hovedparten af de danske selskaber i TrygVesta koncernen er fællesregistreret for moms og lønsumsafgift
og hæfter solidarisk med disse selskaber for betaling af afgifter.

I forbindelse med salget af Chevanstell Limited har Tryg forsikring A/S udstedt få specifikke garantier overfor
køber. Det er ledelsens opfattelse at det er usandsynligt at disse garantier vil resultere i et økonomisk tab for
Tryg Forsikring A/S.

Selskaber i TrygVesta koncernen er part i visse tvister, hvis udfald ikke skønnes at påvirke koncernens finansielle
stilling. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens økonomiske stilling

ud over de tilgodehavender og forpligtelser, der er indregnet i balancen pr. 31. december 2006.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 128 af 149

>5 år

1.350
0
1.350

I alt

1.843
461
2.304

Mio. DKK 2006

29

Nærtstående parter
Bestyrelse og koncernledelse

Præmieindtægter.

+ Moderselskab (Tryg i Danmark smba) 0,1
+ Nøglepersoner i ledelsen 0,4
+ Andre nærtstående 6,2

Erstatningsudbetalinger:
+ Nøglepersoner i ledelsen 0,1
+ Andre nærtstående 0,5

Der er reserveret 0,1 mio. DKK til erstatninger.

Kautionsaftaler med nærtstående:

+ Engagement 1.645
+ Udnyttelse ultimo 1.265
" Præmie 3

De udstedte garantier dækker forsikringstagernes økonomiske forpligtelser i henhold til indgående
kontrakter. Efter individuel vurdering er alle garantier udstedt uden supplerende sikkerhed. Der er
fuld regres til de enkelte selskaber.

Der er ikke foretaget hensættelse til nødlidende garantier og der er ikke afholdt udgifter til erstat-
ninger i regnskabsåret. Kautionsaftaler er indgået på markedsvilkår.

Lejeaftaler med nærtstående
Transaktioner med nærtstående parter omfatter herudover lejeindtægter, hvor der på markedsvilkår
udlejes lejemål til et enkelt bestyrelsesmedlem.

Moderselskab
Tryg i Danmark smba
Tryg i Danmark smba kontrollerer 60 % af aktierne i Trygvesta A/S.

Samhandel har omfattet følgende:

Levering og modtagelse af tjenesteydelser 4
Koncemmellemværende 27
Renter 1

Køb og salg af forskringsprodukter sker på markedsvilkår
Overførsel af aktiver sker på markedsbaserede vilkår

Adminstrationsvederlag mv. afregnes på omkostningsdækkende basis.
Koncemmellemværender udlignes og forrentes løbende på markedsbaserede vilkår.

Selskaberne i TrygVesta har indgået genforsikringsaftaler på markedsbaserede vilkår.

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncemregnskabet i overensstemmelse
med den anvendte regnskabspraksis.

2005

0,1
0,7
2,4

0,3

0,4

1.150
921

Resultatopgøreise og balance for TrygVesta / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 129 af 149

 

 

 

 

Regnskab

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 130 af 149

RESULTATOPGØRELSE OG BALANCE FOR TRYGVESTA A/S (MODERSELSKAB)

RESULTATOPGØRELSE
Mio. DKK 2006 2005
Note
Investeringsvirksomhed
1. Indtægter fra tilknyttede virksomheder 3.219 2.086
Indtægter fra associerede virksomheder 5 0
2 Renteindtægter mv. 1 34
Kursreguleringer -1 -1
2 Renteudgifter -35 -60
Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -5 -3
Investeringsafkast, i alt 3.184 2.056
3 Andre omkostninger -36 -37
Resultat før skat 3.148 2.019
å Skat 17 18
Resultat af fortsættende aktiviteter 3.165 2.037
5 … Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter 126 -28
Årets resultat 3.291 2.009

Årets resultat foreslås disponeret således:

Udbytte 2.244 1.428
Overført til Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 1.782 1.409
Overført til Overført overskud -735 -828

3.291 2.009

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 131 af 149

 

Regnskab

BALANCE
Mio. DKK

Note

oa

10
11
12

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 132 af 149

Aktiver

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder vedrørende ophørte aktiviteter
Kapitalandele i associerede virksomheder

investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt

Obligationer
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender
Andre finansielle investeringsaktiver, i alt

Investeringsaktiver, i alt

Aktuelle skatteaktiver
Udskudte skatteaktiver
Andre aktiver, i alt

Aktiver, i alt

Passiver
Egenkapital

Gæld til kreditinstitutter

Gæld til tilknyttede virksomheder
Anden gæld

Gæld, i alt

Passiver, i alt
Kapitaldækning mv.

Kontraktsiige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Nærtstående parter

2006

10.643

10.643

W

10.646

oOo

10.649

9.974

596
Tå

675

10.649

2004

8.804
121
14
8.939
22

30
8.969
21

21

8.990

8.242

710
30

748

8.990

EGENKAPITALOPGØRELSE (MODER)

Opskrivning
Aktie- indre værdis Overført Foreslået

Mio. DKK kapital metode resultat udbytte I alt
Egenkapital 1. januar 2005 1.700 477 4.004 650 6.831
Egenkapitalbevægelser i 2005
Årets resultat 1.409 -828 1.428 2.009
Årets omvurdering af domicilejendomme 7 7
Årets valutakursregulering af udenlandske enheder 133 133
Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder -119 -119
Skat af egenkapitalbevægelser 31 31
Totalindkomst, i alt 0 1.461 -828 1.428 2.061
Udbetalt udbytte -650 -650
Egenkapitalbevægelser i 2005, i alt 0 1.461 -828 778 1.411
Egenkapital 31. december 2005 1.700 1.938. 3.176 1.428 8.242
Egenkapital 1. januar 2006 1.700 1.938 3.176 4.428 8.242
Egenkapitalbevægelser i 2006
Årets resultat 1.782 -735 2.244 3.291
Årets omvurdering af domicilejendomme 3 3
Årets valutakursregulering af udenlandske enheder -143 7143
Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder 107 107
Skat af egenkapitalbevægelser -31 -31
Totalindkomst, i alt 0 1.718 -735 2.244 3.227
Udbetalt udbytte ' -1.428  -1.428
Udbytte egne aktier 5 5
Køb af egne aktier -88 -88
Udstedelse af medarbejderaktier 13 13
Udstedelse af aktieoptioner 3 3
Egenkapitalbevægelser i 2006, i alt 0 1.718 -802 816 1.732
Egenkapital 31. december 2006 1.700 3.656 2.374 2.244 9.974

I Vesta Forsikring AS' koncemregnskab indgår sikkerhedsfondshenlæggelser med 2.251 mio. NOK. Henlæggel-
serne er i dette regnskab opført under forsikringsmæssige hensættelser. I konsolideringen er disse hensættelser,
som følge af deres karakter af ekstrahensættelser, indeholdt i egenkapitalen (overført resultat) efter afsættelse af
udskudt skat. Ved vurdering af Vesta Forsikring AS' mulige udbyttebetaling til moderselskabet Tryg Forsikring A/S
skal der tages hensyn til dette beløb. Tryg Forsikrings A/S' mulige udbyttebetaling til TrygVesta A/S påvirkes af
dette betøb, samt af en sikkerhedsfondshenlæggelse på 670 mio. DKK., som er indeholdt i egenkapitalen i Tryg
Forsikring A/S. I Dansk Kaution er der en tilsvarende sikkerhedsfondshenlæggelse på 139 mio. DKK, der ligeledes
er indholdt i selskabets egenkapital.

Resuftatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 133 af 149

 

Regnskab

NOTER
Mio. DKK ' 2006

1 indtægter fra tilknyttede virksomheder

Tryg Forsikring A/S 3.219
Resultat af fortsættende aktiviteter 3.219
Resultat af ophørte aktiviteter efter skat 126

3.345

2 Renter og udbytter mv.
Renter og udbytte vedrørende finansielle aktiver til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen:

Renteudgifter -35
Renteindtægter 1
-34

3. Andre omkostninger
Administrationsomkostninger -36

Direktionens løn er afholdt i Tryg Forsikring A/S og Vesta Forsikring AS og belastes TrygVesta A/S via omkostningsfordelingen.

Vederlag mv. opdelt

Bestyrelse -4
Direktion -11
-15

I Vederlag mv. er indeholdt bidrag til pensioner

Bestyrelse 0
Direktion -2
-2

Bestyrelsesmedlemmerne i TrygVesta A/S modtager ikke bonus og deltager ikke i nogen fratrædelsesordninger.
Koncemdirektionen har en bonusordning på op til 3 måneders løn og deltager i TrygVesta A/S' aktieoptionsprogram,
jf. omtale under 'Selskabsledelse'. Herudover er der ingen incitamentsordninger med bestyrelse og koncerndirektion.

Gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede i året 0

I administrationsomkostninger indgår honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer:

Deloitte -0,9
Grant Thomton 0,0
-0,9

Der er herudover afholdt udgifter til koncernens interne revision.

4 Afstemning af skatteomkostning

Skat af regnskabsmæssigt underskud før resultat i dattervirsomheder og skat -21
Ændring til tidligere år 3
Skat af ikke skattepligtige indtægter og omkostninger 1

-17
Effektiv skatteprocent %
Skat af regnskabsmæssigt overskud 28
Ændring til tidligere år -4
Skat af ikke skattepligtige indtægter og omkostninger -2

22

Der henvises til afsnittet "TrygVesta resultat 2006" i Ledelsesberetningen.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta A/S [moderselskab] / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 134 af 149

2005

2.086
2.086

-28
2.058

-0,9
-0,4
-1,3

Mio. DKK

5 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter
Præmieindtægter f.e.r.
Forsikringsteknisk rente f.e.r,
Erstatningsudgifter f.e,r.
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r.
Forsikringsteknisk resultat
Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente
Resultat før skat
Skat

2006

4

-1
119
-25
97
63
160
-34
126

2005

Under erstatningsudgifter indgår gevinst på 139 mio. DKK i forbindelse med kommutering af reassurance aftale med Chevanstell Limited.

Salg af Chevanstell

Den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser udgør på afståelsestidspunktet følgende:

Obligationer

Indlån i kreditinstitutter

Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter
Tilgodehavender

Hensættelser til forsikringskontrakter

Gæld

Periodeafgrænsningsposter

Fortjeneste ved salg

Tilbageførsel af impairment regulering
Valutakursregulering
Nettopengestrømme fra salg

Omkostningeme i forbindelse med salget udgør 3 mio. DKK.

Chevanstell havde pr. 31.12.2005 en balancesum på 1,7 mia. DKK, som indgik i Tryg Forsikrings samlede balance.

Det forsikringstekniske resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter kan specificeres på nedenstående brancher

Ulykkes-

og syge-
forsikring
2006 2005

Bruttopræmier 0 -3
Bruttopræmieindtægter 0 -3
Bruttoerstatningsudgifter 7 -8
Bruttodriftsomkostninger -1 -1
Resultat af afgiven forretning -7 4
Forsikringsteknisk rente f.e.r. 0 0
Forsikringsteknisk resultat -1 -8

"I branchen Anden forsikring indgår indirekte forsikring.

2006

Sø,

luft- og
transport
2005

4

4
0
-19
27
9

13

2006

232
-21
-113

95

Anden

forsikring

2005

-25

-25
-25
-29
34
19

-26

2006

254
"24
-134

97

Ialt
2005

-32

-32
-33
-49
65
28

-21

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 135 af 149

 

 

 

Regnskab

Mio. DKK

6  Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kostpris
Saldo 1. januar
Saldo 31. december

Op- og nedskrivning til indre værdi
Saldo 1. januar

Årets opskrivninger

Betalt udbytte

Saldo 31. december

Navn og hjemsted

Ejerandel
i%
2006
Tryg Forsikring A/S, Ballerup 100
2005
Tryg Forsikring A/S, Ballerup 100

7 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris
Saldo 1. januar
Årets tilgang
Saldo 31. december

Op- og nedskrivninger til indre værdi
Saldo 1. januar
Saldo 31. december

Bogført værdi 31. december
TrygVesta A/S har haft 28 % ejerandel i Nordisk Flyforsikring A/S i 2005. I 2006 er ejerandelen afhændet.

8 Udskudt skat
Skatteaktiv
Gæld og hensættelser
Udskudt skat, ultimo

Afstemning af udskudt skat, primo
Udskudt skat primo
Ændring til udskudt skat ført over resultatopgørelsen

Ej aktiverede skattemæssige underskud
TrygVesta A/S

Underskuddet i TrygVesta A/S er et underskud, som kun kan anvendes i TrygVesta A/S.
Underskuddet kan fremføres uden tidsbegrænsning.

2006

6.987
6.987

1.938
3.282
-1.564
3.656
10.643
Årets

resultat

3.219

2.058

14
-14

oOo

72

Underskuddene indregnes først som skatteaktiver, når der er sandsynliggjort, at der fremover vil være tilstrækkelig

skattepligtig indkomst til, at underskuddene kan udnyttes.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 136 af 149

2005

6.987
6.987

477
2.111
-650
1.938
8.925
Egen-

kapital

10.643

8.925

14

14

l4

72

Mio. DKK

10

11

Gæld til kreditinstitutter
Banklån

2006

596
596

TrygVesta A/S har i 2005 hos et konsortium af banker fået en lånefacilitet på 2.000 mio. DKK, som på balancedagen
er udnyttet med 600 mio. DKK. Lånet har i 2006 været forrentet med CIBOR plus en margin, i alt cirka 3,2 % p.a.

Den udnyttede del af lånerammen måles til amortiseret kostværdi, hvor der i låneprovenuet er fratrukket 5 mio. DKK i
omkostninger ved lånerammens indgåelse. Omkostningerne amortiseres frem til lånefacilitetens udløb i juli 2010.
Dagsværdien af lånet anses for at svare til den udnyttede del af rammen på 600 mio. DKK.

Kapitaldækning mv.
Egenkapital ifølge årsrapporten
Ansvarlig lånekapital

Foreslået udbytte
Dattervirksomheders kapitalkrav
Udskudte skatteaktiver
Ansvarlig kapital

Vægtede aktiver

Solvens

9.974
365
"2.244
-2.527
5.568
8.117

69

Kontraktslige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
De danske selskaber i TrygVesta koncernen er sambeskattet med Tryg i Danmark smba. Til og med 2004 hæfter
selskaberne solidarisk for betaling af pålignet selskabsskat. Fra 2005 hæfter selskaberne for selskabets

egen del af den pålignede selskabsskat.

Hovedparten af de danske selskaber i TrygVesta koncernen er fællesregistreret for moms og lønsumsafgift og hæfter
solidarisk med disse selskaber for betaling af afgifter.

Selskaber i TrygVesta koncernen er part i visse tvister, hvis udfald ikke skønnes at påvirke koncernens finansielle stilling.

Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens økonomiske stilling ud over de
tilgodehavender og forpligtelser, der er indregnet i balancen pr. 31. december 2006.

2005

710
710

8.242
349
-1.428
-2.512
4.651
6.431

72

Resuitatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 137 af 149

 

Regnskab

Mio. DKK 2006 2005

12 Nærtstående parter
Bestyrelse og direktion

Salg af forsikringer og erstatningsudbetalinger:

+ Moderselskab (Tryg i Danmark smba) 0,1 0,1
+ Nøglepersoner i ledelsen 0,4 0,7
+ Andre nærtstående 6,2 2,4

Erstatningsudbetalinger
- Nøglepersoner i ledelsen 0,1 0.3

.

+ Andre nærtstående 0,5 0,4
Der er reserveret 0,1 mio. DKK til erstatninger.

Kautionsaftaler med nærtstående

+ Engagement 1.645 1.150
+ Udnyttelse ultimo 1.265 921
+ Præmie 3 2

De udstedte garantier dækker forsikringstagernes økonomiske forpligtelser i henhold til indgående kontrakter.
Efter individuel vurdering er alle garantier udstedt uden supplerende sikkerhed. Der er fuld regres til de enkelte selskaber.

Der er ikke foretaget hensættelse til nødlidende garantier, og der er ikke afholdt udgifter til erstatninger i regnskabsåret.
Kautionsaftaler er indgået på markedsvilkår.

Lejeaftaler med nærtstående

Transaktioner med nærtstående parter omfatter herudover lejeindtægter, hvor der på markedsvilkår udlejes lejemål til

et enkelt bestyrelsesmedlem.

Moderselskab

Tryg i Danmark smba

Tryg i Danmark smba kontrollerer 60% af aktierne i TrygVesta A/S.

Samhandel har omfattet følgende:

- Levering og modtagelse af tjenesteydelser 4 4
» Koncernmellemværende 27 44
+ Renter 1 -A4

Adminstrationsvederlag mv. afregnes på omkostningsdækkende basis.
Koncemmellemværender udlignes og forrentes løbende på markedsbaserede vilkår.

Tilknyttede og associerede virksomheder
TrygVesta A/S kontrollerer Tryg Forsikring A/S 100%.

Samhandel har omfattet følgende:

+ Køb og salg af andre aktiver 0 37
- Levering og modtagelse af tjenesteydelser 38 -30
. Koncemmmellemværende 74 -30
Renter 3 32

Overførsel af aktiver sker på markedsbaserede vilkår.
Adminstrationsvederlag mv. afregnes på omkostningsdækkende basis.
Koncernmellemværender udlignes og forrentes løbende på markedsbaserede vilkår.

Resultatopgørelse og balance for TrygVesta A/S (moderselskab) / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 138 af 149

Regnskab

KONCERNOVERSIGT

Mio. DKK

TrygVesta A/S har følgende datterselskaber:

Hjemsted
Tryg Forsikring A/S Ballerup
Vesta Forsikring AS Bergen
Enter Forsikring AS Bergen
Slettebakksveien AS Bergen
Respons Inkasso AS Bergen
Thunes Vei 2 AS Bergen
Dansk Kautionsforsikrings-
Aktieselskab Ballerup
ApS KBIL 9 nr. 2032 Ballerup
Tryg Ejendomme A/S Ballerup
TrygVesta IT A/S Ballerup

Koncernoversigt / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 140 af 149

Land

Danmark
Norge
Norge
Norge
Norge
Norge

Danmark
Danmark
Danmark
Danmark

Årets
resultat
2006

3.345
1.331
71

0

2

2

69

0
59
-6

Ejerandel
i%

100
100
100
100
100
100

100
100
100
100

Selskabs-
kapital
31.12.2006

1.100
781
45

Egenkapital
31.12.2006

10.643
4.582
153
27

1

50

529

0
741
293

Mio. DKK

Dansk skadeforsikring
Bruttopræmieindtægter
Forsikringsteknisk resultat
Investeringsafkast

Andre indtægter

Andre omkostninger
Periodens resultat før skat

Nøgletal
Erstatningsprocent
Nettogenforsikringsprocent
Skadefortøb
Omkostningsprocent
Combined rtio

Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden

Norsk skadeforsikring
Bruttopræmieindtægter
Forsikringsteknisk resultat
Investeringsafkast

Andre indtægter

Andre omkostninger
Periodens resultat før skat

Nøgletal
Erstatningsprocent
Nettogenforsikringsprocent
Skadeforløb
Omkostningsprocent
Combined ratio

Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden

Finsk skadeforsikring
Bruttopræmieindtægter
Forsikringsteknisk resultat
Investeringsafkast
Periodens resultat før skat

Nøgletal
Erstatningsprocent
Nettogenforsikringsprocent
Skadefortøb
Omkostningsprocent
Combined ratio

Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden

Svensk skadeforsikring
Bruttopræmieindtægter
Forsikringsteknisk resultat
Investeringsafkast
Periodens resultat før skat

Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden

2006

9.084
1.366
792
65
-63
2.160

68,4

3,8
72,2
16,1
88,3

2.231

6.738
1.242
455
53
-50
1.700

65,6

3,5
69,1
16,5
85,6

1.460
198
-34

4
-38

78,1
0,2
78,3
41,7
120,0

77

-41
-4l

40

IFRS
2005

8.764
956
567

77
-70
1.530

78,0
-3,9
74,1
16,6
90,7

2.215

6.810
1.138
354
49
-47
1.494

64,0

5,2
69,2
16,7
85,9

1.431
140
-41
-43
80,9
0,2
81,1
50,2

131,3

48

HOVED- OG NØGLETAL OPDELT PÅ GEOGRAFISKE OMRÅDER

2004

8.525
722
376

76
-72
1.102

73,6

3,5
77,1
16,3
93,4

2.223

6.653
1.023
33
45
-43
1.058

63,5

6,4
69,9
17,3
87,2

1.454
97
-45
-47
75,3
0,2
75,5
73,0
148,5

51

2004

8.570
790
450

76
-71
1.245

71,6

3,5
75,1
19,0
94,1

2.223

6.614
722
94

45
-44
817

62,7

6,9
69,6
21,2
90,8

1.454
97
-45
-47
68,5
0,2
68,7
79,8
148,5

51

Dansk GAAP

2003

8.242
443
393

71
-68
839

70,4

6,1
76,5
20,4
96,9

2.248

7.161
41
316
44
-42
359

72,9
7,8
80,7
22,4
103,1

1.460

61
-48
-1
-49

77,5
1,0
78,5
102,8
181,3

42

2002

7.411
-61
-128
78
-74
-185

82,0
1,6
83,6
21,1
104,7

2.330

7.111
-278
-55
49
-47
-331

75,8
9,2
85,0
22,6
107,6

1.374

21
-66
-1
-67

84,8
18,7
103,5
316,3
419,8

35

Hoved- og nøgletal opdelt på geografiske områder / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 141 af 149

 

Regnskab

KONCERNORGANISATION DECEMBER 2006

Salg og Kunde-
service
Karsten Kristiansen

mu ur mrneng
f
i

 

Underwriting, police
og produktudvikling
Kevin Carlson

 

' Skadebehandling
og indkeb
' Lars Bonde

H Kundeservice

Koncernchef
Christine Bosse

 

 

Salg- og

Martin Nielsen

Salg- og
Kundeservice
Bente Arnesen

Fr T I
Privat & Erhverv Privat & Næringsliv ,
Industri
— Danmark Norge — Lars Bonde
Peter Falkenham Kjerstin Fyllingen
Salg- og

Kundeservice
Truis Halm Olsen &
Martin Hay Schmidt

 

 

I

 

 

mes OSS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Police Police oe SNE
Birgilte Kartman Trond Tepstad Trond Thorsen i
SER. TT mm —" md
CDSDILLUUID TIT DITTE SION TITDUNT 2 100 Cc
f
Skade Skade Skade |
Jesper Joensen Anne Stine TY alice Meulengracht
Pi Moilestad 'euteng |
i
RT KTO ON oenser TRENDS
Gruppe &
Tjenestemænd
Keld Holm
Enter Dansk Kaution
Roger Stinning Mads Løgstrup
Bankassurance Bankassurance

Health Care &
Pension

Health Care &
Pension

Health Care &
Pension

… Nye markeder
Stig Ellkier-Pedersen

Finland
Ville-V. Laukkanen

Sverige
Peter Appelros

Business Lab
Yngvar Skar

 

 

Bankassurance
bl Flemming Steen
Pedersen

 

 

Health Care &

 

le Pension
Jens Stener

 

 

 

|

Koncernfinans
Morten Hubbe

Koncerncontrolling
Peter Brondt
Pedersen

Koncernekonomi
Fatiha Benali

Koncernrisiko
Ole Hesselager

Koncerninvestering
Torben Jørgensen

Domicil & Ejendom
Kim Styltvig &
Even Berge

Koncerntabe,

LL Koncernsekr. og IT

Martin Bøge
Mikkelsen

Investor Relations

Ofte Søborg

Kommunikation
Troels Rasmussen

 

Marketing
Torben Vejen

HR

 

Corporate branding

 

 

 

 

Forretningsansvarlig O Nordisk forretningscenter o Procesansvarlig O Datterselskab

Koncernorganisation December 2006 / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 142 af 149

L Koncernjura
Bjarne tav Pedersen

 

BESTYRELSESMEDLEMMER

MIKAEL OLUFSEN
Formand

Født 1943
indtrådt 2002

 

 

Uddannelse

Forstkandidat, PMD Harvard Business School
Nuværende stilling
Bestyrelsesformand
Bestyrelsesformand for

Tryg i Danmark smba/TrygFonden

Tryg Forsikring A/S

Malaplast Co. Ltd. Bangkok
Gigtforeningen i Danmark
Bestyrelsesnæstformand for
Egmont Fonden

Egmont International Holding A/S
Ejendomsselskabet Gothersgade 55 ApS
Ejendomsselskabet Vognmagergade 11 ApS
Bestyrelsesmedlem i

WWF Verdensnaturfonden

British Import Union

Danmark-Amerika Fondet
Repræsentant i

Tryg i Danmark smba

Gigtforeningen i Danmark
Aktiebeholdning i TrygVesta: 1.918

BODIL NYBOE ANDERSEN

 

Næstformand
Født 1940
É Indtrådt 2006
Uddannelse
Cand. polit.

Nuværende stilling

Diverse bestyrelsesposter
Bestyrelsesformand for
Københavns Universitet

Dansk Røde Kors

Laurids Andersens Fond
Bestyrelsesmedlem i

Det Danske Filminstitut

Villum Kann Rasmussen Fonden
Dansk Norsk Fond

Repræsentant i

Dagbladsnævnet

Strategirådet, Finansdepartementet, Oslo
Aktiebeholdning i TrygVesta: 0

PER SKOV
Født 1941
indtrådt 1998

 

Uddannelse

Cand. Oecon, lederuddannelse på MIT
Nuværende stilling

Diverse bestyrelsesposter
Bestyrelsesformand for

Utility Development A/S

Nordlux A/S

Cobra Holding A/S
Bestyrelsesnæstformand for

Tryg i Danmark smba
Bestyrelsesmedlem i

Dagrofa A/S

DSV, De Sammensluttede Vognmænd af 13.7.1976 A/S
Kemp & Lauritzen A/S

Tryg Forsikring A/S

Repræsentant i

Tryg i Danmark smba
Aktiebeholdning i TrygVesta: 2.468

JØRN WENDEL ANDERSEN
Født 1951
Indtrådt 2002

 

Uddannelse

Cand. merc., IMD Program for Executive Development,
IMD Program "Strategy in Action"
Nuværende stilling
Koncerndirektør/CFO i Arla Foods amba
Bestyrelsesformand for

Arla Foods Finance A/S

Arla Insurance Company (Guernsey) Ltd. (Captive)
Fidan A/S

Bestyrelsesmedliem i

Arla Foods AB

AF A/S

Tryg i Danmark smba

Tryg Forsikring A/S

Tholstrup Cheese A/S

Tholstrup Cheese Holding A/S
Tholstrup Pastella A/S

Tholstrup Taulov A/S

Repræsentant i

Tryg i Danmark smba
Aktiebeholdning i TrygVesta: 1.078

Bestyrelsesmedlemmer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 143 af 149

Regnskab

JOHN R. FREDERIKSEN
Født 1948
indtrådt 2002

   

Uddannelse

Handelsuddannet

Nuværende stilling

Direktør i Fortunen A/S
Bestyrelsesformand for

Hellebo Park A/S

Ejendomsselskabet Storken A/S
Ejendomsselskabet Ugten A/S

ReniHold A/S

SBS Rådgivning A/S

SBS Byfornyelse Smba

Sjælsø Enterprise A/S

Sjælsø Gruppen A/S

Renholdningsselskabet af 1898
Bestyrelsesmedlem i

Tryg i Danmark smba

Fortunen A/S

Freja Ejendomme A/S (Statens Ejendomssalg A/S)
Højgård Ejendomme A/S

Oak Property Invest A/S

Jacob Holm & Sønner A/S

RenoflexGruppen A/S

C.W. Obel Ejendomme A/S

C.W. Obel Projekt A/S
Ejendomsaktieselskabet Knud Højgaards Hus
Ejendomsaktieselskabet Helleholm

Invista Foundation Property Trust Limited
Invista Foundation Property Limited

Invista Foundation Property No. 2 Limited
Invista Foundation Holding Company Limited
SIPA (Scandinavian International Property Association)
BERCO Deutschland GmbH

Invista European Real Estate Trust Sicaf
Direktør i

Oak Property Invest A/S

Berco ApS

Repræsentant i

Tryg i Danmark smba

Formand for

Ejendomsforeningen Danmark

Medlem af

Advisory Board hos Sparinvest Property Fund K/S
Det rådgivende udvalg for Ejendomsselskabet
Norden 1 K/S

Aktiebeholdning i TrygVesta: 280

Bestyrelsesmedlemmer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 144 af 149

 

AN

, 7 LG NIELS BJØRN CHRISTIANSEN
j JT Født 1966
N indtrådt 2006
Uddannelse
B.Sc. E.E, Civilingeniør, MBA fra Insead
Nuværende stilling
Viceadministrerende direktør og chief operating officer
i Danfoss A/S
Bestyrelsesformand for
Danfoss Compressors Holding A/S
Danfoss Industries Private Limited, Indien
DD netursienenmerE
Danfoss (Tianjin) Limited, Kina
Bestyrelsesmedlem i
Business Minds
Danfoss Distribution Services A/S
Danfoss Drives A/S
Danfoss Ejendomsselskab A/S
Danfoss innovation A/S
Danfoss International A/S
Danfoss Commercial Compressors S.A., Frankrig
Danfoss Bauer GmbH, Tyskland
Thermia Vårme AB, Sverige
Axcel A/S
Danfoss Universe
Foss A/S
Dansk selskab for virksomhedsledelse
Aktiebeholdning i TrygVesta: 0

HÅKON J. HUSEKLEPP
Medarbejderrepræsentant
Født 1955

indtrådt 2003
Uddannelse

Eksamineret assurandør

Nuværende stilling

Senior erhvervsrådgiver
Bestyrelsesmedlem i

Tryg Forsikring A/S

Vesta Forsikring AS

Finansforbundet i Vesta
Finansforbundet i Norge

Sogn og Fjordane Bustadbyggelag
Aktiebeholdning i TrygVesta: 0

   

PAUL BERGQVIST
Født 1946
Indtrådt 2006

     

st
Uddannelse
Ingeniør, økonom

Nuværende stilling

Diverse bestyrelsesposter
Bestyrelsesformand for

Carlsberg Sverige AB

Svenska Bryggarefåreningen (ordfører)
Bestyrelsesmedlem i

Baltica Beverages Holding (BBH)

Telenor ASA

City Mail AB

East Capital Amber Fund

Lantmånnen

Pieno Zyaigzdios

Nova Linija

Unibake A/S

Repræsentant i

Kompensationskomite Telenor
Kompensationskomite Lantmånnen
Tillidserhverv

Bestyrelsesformand i Norrkåpings Segelsållskap
Aktiebeholdning i TrygVesta: 0

TROND CHRISTIANSEN
Medarbejderrepræsentant
Født 1945

Indtrådt 2003

 

Uddannelse
Eksamineret assurandør
Nuværende stilling
Hovedtillidsvalgt

Bestyrelsesmedlem i

Tryg Forsikring A/S

Vesta Forsikring AS
Finansforbundet i Norge
Aktiebeholdning i TrygVesta: 0

PETER WAGNER MOLLERUP
Medarbejderrepræsentant
Født 1966

Indtrådt 2002

 

Uddannelse
Rejseleder, eksamineret assurandør, psykoterapeut
Nuværende stilling |

Erhvervsassurandør

Bestyrelsesformand for

Assurandør og kundechefforeningen i Tryg
Assurandørkredsen/Finansforbundet
Bestyrelsesmedlem i

Finansforbundet

Aktiebeholdning i TrygVesta: 118

BIRTHE PETERSEN
Medarbejderrepræsentant
Født 1949

indtrådt 1996

 

Merkonom, DFLs lederuddannelse

Nuværende stilling

Ekspeditionssekretær

Bestyrelsesmedliem i

Danske Forsikringsfunktionærers Landsforening
Repræsentant i

Danske Forsikringsfunktionærers Repræsentantskab
Aktiebeholdning i TrygVesta: 20

Bestyrelisesmedlemmer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 145 af 149

Regnskab

KONCERNLEDELSENS MEDLEMMER

CHRISTINE BOSSE STIG ELLKIER-PEDERSEN
Koncernchef Koncerndirektør for Nye Markeder
Født 1960 Født 1947
Ansættelsesår 1987 Ansættelsesår 1999
Indtrådt i koncernledelsen 1999 Indtrådt i koncernledelsen 2001
Uddannelse Uddannelse
Cand. jur., flere ledelsesuddannelser på blandt andet Maskiningeniør, flere ledelsesuddannelser på Insead
Insead og Wharton Bestyrelsesformand i
Bestyrelsesformand for Forsikringsakademiet A/S
Forsikring & Pension Fonden Forsikringsakademiet af 26/2 2003
Hjertebarnsfonden Bestyrelsesmedliem i
Vesta Forsikring AS Enter Forsikring AS
formand for en række interne bestyrelser FA, Finanssektorens Arbejdsgiverforening
Bestyrelsesmedlem i SOS International A/S
Grundfos Management A/S Aktiebeholdning i TrygVesta: 18
Poul Due Jensen's Fond
Medlem af
Medlem af Velfærdskommissionen PETER FALKENHAM
Aktiebeholdning i TrygVesta: 934 Koncerndirektør for Privat & Erhverv Danmark
Født 1958
Ansættelsesår 2000
MORTEN HUBBE Indtrådt i koncernledelsen 2000
Koncernfinansdirektør Uddannelse
Født 1972 Bachelor i international handel,
Ansættelsesår 2002 kandidat i ingeniørvidenskab
Indtrådt i koncernledelsen 2003 Bestyrelsesformand for
Uddannelse Glunz & Jensen A/S
Bachelor i sprøk, cand. merc i finansiering Bestyrelsesmedlem i
og regnskab og lederuddannelse på Wharton Tryg Ejendomme A/S
Bestyrelsesformand for Vesta Forsikring AS
Dansk Kautionsforsikrings-Aktieselskab Dansk Kautionsforsikrings-Aktieselskab
Enter Forsikring AS Solar A/S
Bestyrelsesnæstformand for Danmarks Skibskredit A/S
TrygVesta IT A/S Aktiebeholdning i TrygVesta: 201
Bestyrelsesmedlem i '
Tryg Ejendomme A/S
Vesta Forsikring AS
Høyteknologisenteret AS

Aktiebeholdning i TrygVesta: 933

Koncernledelsens medlemmer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 146 af 149

KJERSTIN FYLLINGEN

Koncerndirektør for Privat & Næringsliv Norge
Født 1958

Ansættelsesår 2006

indtrådt i koncerniedelsen 2006
Uddannelse

Bachelor i Business Administration, Master of
Management - begge på Handelshøyskolen BI
Bestyrelsesmedliem i

Enter Forsikring AS

ENH, Finansnæringens Hovedorganisation
TrygVesta Almennyttige Stiftelse
Aktiebeholdning i TrygVesta: 0

LARS BONDE

Koncerndirektør for Industri
Født 1965

Ansættelsesår 1998

Indtrådt i koncernledelsen 2006
Uddannelse

Forsikringsuddannet, cand. jur.
Aktiebeholdning i TrygVesta: 18

 

Koncernledelsens medlemmer / TrygVesta årsrapport 2006 / Side 147 af 149