Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Carlsberg Breweries A/S
CVR-nr. 25 50 83 43
/ Årsrapport for 2006
(7. regnskabsår)
Indholdsfortegnelse:
SELSKABSOPLYSNINGER ses 1
LEDELSESPÅTEGNING (renerne nens nn nn nn 2
REVISIONSPATEGNING susende 3
LEDELSESBERETNING usus 4
CARLSBERG BREWERIES — GRUPPENS REGNSKAB
RESULTATOPGØRELSE sus 10
OPGØRELSE OVER ÅRETS INDREGNEDE INDTÆGTER OG
OMKOSTNINGER saussssnsseranunn urna 11
BALANCE susan ran 12
EGENKAPITALOPGØRELSE sus 14
PENGESTRØMSOPGØRELSE sum 15
NOTER sssererrersesssserrereenn neuen dne 16
GRUPPENS SELSKABER usus 84
Selskabsoplysninger
Selskabet:
Bestyrelse:
Direktion:
Revision:
Carlsberg Breweries A/S
Ny Carisberg Vej 100
1760 København V
Danmark
Hjemstedskommune: København
Direktør Jens Bigum (formand)
Professor, dr. pharm. Povl! Krogsgaard-Larsen (næstformand)
Koncernchef, administrerende direktør Nils S. Andersen
Custom Service Manager Eva Vilstrup Decker
Project Manager Morten Ibsen
Koncerndirektør, CFO Jørn P. Jensen
Bryggeriarbejder Hans S. Andersen
Koncernchef, administrerende direktør Nils S. Andersen
Koncerndirektør Jørgen Buhl Rasmussen
Koncerndirektør, CFO Jørn P. Jensen
KPMG C. Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Borups Alle 177
2000 Frederiksberg
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2006 for Carlsberg Breweries
gruppen og moderseiskabet.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Vi anser den valgte regnskabspraksis for
hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af Carlsberg Breweries gruppens og
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af Carlsberg
Breweries gruppens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2006.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
København, den 8. maj 2007.
Direktionen for Carlsberg Breweries A/S
Nils S. me Rasmussej ensen
Bestyrelsen for Carlsberg Breweries A/S | PME
Povl Krogsgaard-Larsen Hans Andersen
Næstformand
ERA BLD —
Eva Vilstrup Decker Morten Ibsen
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionæren i Carlsberg Breweries A/S
Vi har revideret årsrapporten for Carlsberg Breweries A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006, omfattende
ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, opgørelse over indregnede indtægter og
omkostninger, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, og noter. Årsrapporten aflægges efter International
Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
( fejlinformationen Skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse
af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført VOres revision j
overensstemmelse med danske revisionsstandarder, Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger
og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte
handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten,
regnskabspraksis er passende, om de
samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
( Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2006 Samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter.
København, den 8. maj 2007,
KPMG C. Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
5229, søer Koefa
Statsautoriseret re sor Statsautoriseret revisor
Ledelsesberetning
Hovedtal for Carlsberg Breweries gruppen
IFRS IFRS IFRS
Volumen (mio. hl) 2006 2005 2004 2004 2003 == 2002
Øl 100,7 101,6 92,0 92,0 81,4 78,6
Læskedrikke 20,2 19,1 19,4 19,4 21,2 20,9
Resultatopgørelse (mio. kr.)
Nettoomsætning 41.083 38.047 36.284 35.987 34.626 35.544
Resultat af primær drift før særlige poster 3.997 3.422 2.970 3.001 3.429 3.585
Særlige poster, netto -160 -636 -598 -301 - 401 - 24
Finansielle poster, netto -728 -1.014 -816 -742 -637. - 1.084
Resultat før skat 3.109 1.772 1.556 1.440 2.001 2.091
Selskabsskat -920 -519 426 -537 -493 -697
Af- og nedskrivning på goodwill ” - - - -518 - 390 - 386
Koncernresultat 2.189 1.253 1.130 903 1,508 1.394
Carlsberg Breweries A/S” andel 1.907 994 888 660 1.242. 1.052
Balance (mio. kr.)
Aktiver i alt 45.834 50.206 44.835 44.490 42.518 42.491
Investeret kapital 31.429 31.379 31.137 31.320 27.978. 30.027
Rentebærende gæld, netto 14.800 16.316 15.884 15.884 11.289 13.070
Egenkapital for aktionærer i Carlsberg
Breweries A/S 10.956 11.798 9.471 9.569 12.511 11.878
Pengestrøm (mio. kr.)
Pengestrøm fra drift 4.872. 4.842 4.172 4.103 4.354 4.824
Pengestrøm fra investeringer 232 -3.498 -3.612 -3.543 -2.140. - 3.777
Fri pengestrøm 5.104 1.344 560 560 2.214 1.047
Nøgletal
Overskudsgrad (primær drift før særlige 9,7% 9,0% 8,2% 8,3% 9,9% 10,1%
poster)
Afkast af gns. investeret kapital (ROIC) 12,3% 10,2% 9,4% 9,6% 12,3% 11,9%
Egenkapitalandel 23,9% 23,5% 21,1% 21,5% 29,4% 28,0%
Gæld/egenkapital (finansiel gearing) 1,35 1,38 1,68 1,66 0,90 1,10
Rentedækning 5,48 3,37 3,64 4,04 5,38 3,31
Medarbejdere
Antal medarbejdere 31.537 30.336 30.043 30.043 31.375 28.316
Regnskabspraksis blev ændret med virkning fra 2005 jf. afsnit om overgang til IFRS i årsrapporten for 2005. Sammenligningstallene for 2004
blev ændret i overensstemmelse hermed, mens sammenligningstallene for de tidligere år ikke blev ændret. Nøgtetal er opgjort i
overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforeings "Anbefalinger og nøgletal 2005".
" Præsentation i henhold til praksis til og med 2004. Efter Overgang til IFRS i 2005 indgår nedskrivninger af goodwill i særlige poster.
Aktivitet
Gruppens hovedaktivitet er produktion og salg af øl og andre drikkevarer. I overensstemmelse med gruppens
ledelsesstruktur segmenteres drikkevareaktiviteterne efter geografiske regioner, hvor produktion finder sted.
Moderselskabets hovedaktivitet består af aktiebesiddelser i nationale og internationale bryggerier, licens- samt
eksportvirksomhed.
Resultatopgørelse
Der blev i 2006 realiseret en nettoomsætning på i alt 41.083 mio. kr. (38.047 mio. kr. i 2005), svarende til en
stigning på 8% (2005: 5%). Af denne omsætning kommer 522 mio. kr. (1 4%) fra akkvisitioner, herunder primært
købet af en ejerandel i Wusu Beer Group, Kina og en heraf følgende pro rata konsolidering. Den organiske
udvikling udgør 2.359 mio. kr. (6,2%) drevet af fremgang i Vesteuropa og Asien samt en særdeles positiv
udvikling i BBH. Endvidere er der en positiv effekt af ændrede valutakurser på 155 mio. kr. Af den samlede
omsætning udgjorde øl i alt 29.047 mio. kr. (27.177 mio. kr. i 2005), svarende til 70,7% (71,4% i 2005).
Produktionsomkostningerne beløb sig til 20.151 mio. kr. (18.879 mio. kr. i 2005), hvilket svarer til en stigning på
7% (1.272 mio. kr.), heri inkluderet øgede produktionsomkostninger relateret til tilkøbte aktiviteter i Asien på 241
mio. kr. Udviklingen afspejler volumenvæksten (+5% pro rata) samt stigende omkostninger i Vesteuropa som
følge af skift til dyrere emballagetyper. Effektiviseringsprogrammerne samt realiserede synergier fra
sammenlægningen af de russiske bryggerier har isoleret set reduceret omkostningerne.
Bruttoresultatet steg med 9% til i alt 20.932 mio. kr. (19.168 mio. kr. i 2005). Bruttomarginen steg med 0,6%-
point til 51,0% (50,4% i 2005).
Salgs- og distributionsomkostninger steg med 6% til 14.173 mio. kr. (13.332 mio. kr. i 2005). Udviklingen følger
af det stigende forretningsomfang i Carlsberg Breweries gruppen, foretagne akkvisitioner samt særligt store
nedskrivninger til imødegåelse af tab på kunder i Storbritannien og Sverige. Indeholdt i salgs- og
distributionsomkostninger er tillige marketingomkostninger på 4.178 mio. kr. (3.718 mio. kr. i 2005), svarende til
en stigning på 12% bl.a. som følge af øgede markedsrettede aktiviteter i BBH.
Administrationsomkostninger udgjorde 3.043 mio. kr. mod 2.943 mio. kr. i 2005, svarende til en stigning på 4%.
Andre driftsindtægter udgjorde 450 mio. kr. og andre driftsomkostninger udgjorde -248 mio. kr.; netto 202 mio.
kr. mod netto 304 mio. kr. i 2005, svarende til et fald på 102 mio. kr., hvoraf 51 mio.kr. kan henføres til mindre
avance ved salg af fast ejendom og andre aktiver.
Resultat af associerede virksomheder udgjorde i alt 79 mio. kr. (225 mio. kr. i 2005). Udviklingen skyldes
primært salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. i 2005, hvorefter resultat herfra (+116 mio. kr. i 2005) ikke længere
blev medregnet.
Resultat af primær drift før særlige poster blev 3.997 mio. kr. mod 3.422 mio. kr. i 2005 (3.306 mio. kr. i 2005
eksklusive andel af resultat fra den da associerede virksomhed Hite Brewery Co. Ltd.) svarende til en stigning på
21% i forhold til året før for den fortsættende forretning. Stigningen er en konsekvens af en bredt funderet
fremgang, herunder vækst i indtjeningen i såvel Vesteuropa og Asien samt særlig høj indtjening i BBH, som til
dels kan tilskrives en ekstraordinært stor efterspørgsel efter øl i 3. kvartal forårsaget af svigt i vin- og
spiritusleverancer i Rusland. Overskudsgraden blev samlet 9,7% (9,0% i 2005), hvilket er en forbedring på 0,7%-
point i forhold til sidste år.
Særlige poster, netto udgjorde -160 mio. kr. mod -636 mio. kr. i 2005. De særlige poster vedrørte i 2006
væsentligst avance ved salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd., fratrædelsesgodtgørelser M.v. i forbindelse med
Operational Excellence-programmerne og lukningen af Valby-bryggeriet samt nedskrivning m.v. i Tyrkiet og
Italien.
Finansielle poster, netto udgjorde -728 mio. kr. mod -1.014 mio. kr. i 2005. Renter, netto udgjorde
-831 mio. kr. mod -828 mio. kr. i 2005 og var således som følge af et højere renteniveau kun lidt mindre end året
før til trods for en reduktion i den gennemsnitlige rentebærende gæld med 1,5 mia, kr. Øvrige finansielle poster,
netto udgjorde +1023 mic, kr. mad -186 Mio. kr. i 2005, Ændringen skyldes især valutakursreguleringer (+222
mio. kr. i forhold til 2005) på gæld i USD.
Skat af årets resultat udgjorde -920 mio. kr. mod -519 mio. kr. i 2005. Den effektive skatteprocent blev dermed
på 29,6% mod 29,3% i 2005 og dermed på linie med den gældende danske selskabsskattesats.
Carlsberg Breweries' andel blev 1.907 mio. kr. mod 994 mio. kr. i 2005. Den positive udvikling kan særligt
tilskrives vækst i resultat af primær drift fra drikkevareaktiviteterne, reduktion i særlige poster samt positive
valutakursreguleringer under de finansielle poster.
Balance
Ved udgangen af 2006 udgjorde Carlsberg Breweries gruppens samlede aktiver 45.834 mio. kr., hvilket er et fald
på 4.372 mio. kr. i forhold til 2005.
Aktiver
Goodwill ved køb af minoritetsinteresser udgjorde 374 mio.kr. (1.383 mio. kr. i 2005) og goodwill ved køb af
virksomheder 456 mio. kr. (417 mio. kr. i 2005).
De materielle aktiver udgjorde 19.595 mio. kr. (19.980 mio. kr. i 2005) og var dermed på niveau med året før,
hvilket bl.a. afspejler, at de samlede anlægsinvesteringer trods kapacitetsudvidelse på vækstmarkederne kun
var på niveau med afskrivningerne.
Ved regnskabsafslutningen blev der foretaget værdiforringelsestest af pengestrømsgenererende enheder, inkl.
goodwill og varemærker med ikke definerbar brugstid. Som følge heraf blev den regnskabsmæssige værdi af
goodwill i Italien nedskrevet med 94 mio. kr. og materielle anlæg i Tyrkiet nedskrevet med 80 mio. kr.
Øvrige langfristede aktiver blev reduceret fra 5.860 mio, kr. til 2.526 mio. kr. ved udgangen af 2006, væsentligst
som følge af salget af aktier i Hite Brewery Co. Ltd.
Kortfristede aktiver blev reduceret med 1.250 mio. kr. til i alt 13.532 mio. kr. (14.782 mio. kr. i 2005) som følge af
lavere andre tilgodehavender. Ultimo 2005 indgik tilgodehavender fra salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. med
1.928 mio. kr.
Passiver
mio. kr. til aktionærer i Carlsberg Breweries A/S. | forhold til 2005 blev egenkapitalen reduceret med 985 mio. kr.,
hvoraf 842 mio. kr. fragår aktionærer i Carlsberg Breweries A/S. Den finansielle gearing blev som følge af den
fortsatte reduktion af netto rentebærende gæld reduceret fra 1,38 til 1,35.
Udviklingen på egenkapitalen før minoritetsinteresser skyldtes, ud over årets resultat (1.907 mio. kr.),
valutakursreguleringer (-347 mio. kr.), værdiregulering af værdipapirer og sikringsinstrumenter (-1.470 mio. kr.)
samt regulering af pensionsforpligtelser m.v. (-32 mio. kr.). Udbytte til aktionærer fragik med 900 mio. kr.
Forpiigteiser i alt udgjorde 33.510 mio.kr. (36.897 mio. kr. i 2005). Reduktionen følger af tilbagebetaling af gæld,
hvorefter såvel kort- som langfristede lån er reduceret. Andelen af langfristede lån er faldet fra 68% til 66%.
Pengestrømme og rentebærende gæld
Pengestrøm fra driften udgjorde i alt 4.872 mio. kr. mod 4.842 mio. kr. i 2005.
positiv med 241 mio. kr., hvilket dog var mindre end den særligt positive udvikling i 2005. Betaling af renter M.v.
trak i negativ retning med 37 mio. kr. Betalt selskabsskat steg med 265 mio. kr.
Pengestrøm fra investeringer blev +232 mio. kr. (-3.498 mio. kr. i 2005).
Køb og salg af virksomheder, netto blev mindre end året før, og netto påvirkede disse poster regnskabet med 18
mio. kr. (-738 mio. kr. i 2005). Salget af aktieposterne i Hite Brewery Co, Ltd. i 2005 og 2006 påvirkede
pengestrømmen i 2006 positivt med i alt ca. 3,3 mia. kr.
Den frie pengestrøm blev herefter 5.104 mio. kr. mod 1.344 mio. kr. sidste år.
Netto rentebærende gæld udgjorde ultimo året 14,8 mia. kr. mod 16,3 mia. kr. ultimo 2005 svarende til en
reduktion på ca. 1,5 mia. kr. i forhold til året før. Udviklingen i netto rentebærende gæld afspejler på den ene
side udviklingen i den frie pengestrøm (eksklusive de i 2005 solgte aktier i Hite Brewery Co. Ltd., hvor
tilgodehavendet på 1.928 mio. kr. indgik i netto rentebærende gæld ultimo 2005, men efter modtagelsen af
betalingen i den frie pengestrøm i 2006) og valutakursregulering af gæld primært udstedt i USD og CHF på i alt
ca. -0,3 mia. kr., og på den anden side betaling af udbytte til Carlsberg A/S og minoritetsinteresser på i alt ca.
1,0 mia. kr. samt køb af minoritetsinteresser (primært i BBH) på i alt ca. 0,6 mia. kr.
Finansielle risici
Carlsberg Breweries gruppens aktiviteter medfører, at resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle
risici, primært relateret til ændringer i valutakurser og renter. Gruppens finansielle risici styres centralt i Group
Treasury under ansvar over for virksomhedens direktion og bestyrelse og i henhold til de af bestyrelsen
godkendte principper. Gruppens valuta-, rente-, kredit- og likviditetsrisiko er beskrevet i en note til
koncernregnskabet.
Miljøforhold
Carlsberg Breweries gruppen vedkender sig det miljøansvar, der følger af dens fremtrædende globale position,
og tager de miljømæssige forhold i betragtning i forbindelse med såvel den fortsatte udvikling af eksisterende
aktiviteter som igangsætning af nye.
Engagementet i miljøforhold er forankret i Carlsberg Breweries miljøpolitik, der suppleres og konkretiseres af de
lokale virksomheders miljøpolitik. Miljøpolitikken er beskrevet på gruppens hjemmeside. Et led i miljøpolitikken er
at tilskynde leverandører og samarbejdspartnere til at påtage sig et miljømæssigt ansvar og at agere derefter.
I overensstemmelse med miljøpolitikken arbejder gruppen løbende for at Minimere miljøpåvirkningerne og
reducere ressourceforbruget i forbindelse med virksomhedens aktiviteter. Det vurderes, at der er et stort såvel
miljømæssigt som økonomisk potentiale ved løbende at reducere forbrug af vand og energi i produktionen
På den baggrund blev der i 2006 etabieret et energiledelsesprojekt som har til formål systematisk af gennemgå
gruppens produktionssteder for at identificere og indføre forbedringer, så udnyttelsen af ressourcerne optimeres.
Lovgivningen om kvoter for udledning af CO, fra forbrænding, som EU har iværksat, har ikke særskilt givet
anledning til ændringer, og samlet har Carlsberg Breweries gruppen i 2006 haft overskydende kvoter at
afhænde.
Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke efter regnskabsårets slutning indtruffet hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er
indregnet eller omtalt i årsrapporten.
Resultatforventninger
skyldes den særligt stærke fremgang i 2006, dels at resultatet i 2007 vil blive belastet af væsentlige centrale
omkostninger (segmentet ”ikke fordelt”) til marketing samt til standardisering af processer, forretningsgange, IT-
systemer m.v. til understøttelse af fortsatte nødvendige produktivitetsforbedringer inden for samtlige
funktionsområder.
Særlige poster forventes i 2007 at være på niveau med det rapporterede for 2006.
Finansielle omkostninger forventes noget større end for 2006. Den primære årsag er, at øvrige finansielle poster
(kursreguleringer m.v.) i 2006 udgjorde +103 mio. kr. På nuværende tidspunkt forventes øvrige finansielle poster
at blive svagt negative for 2007. Renteomkostningerne i 2007 forventes at blive større end i 2006, hvilket
skyldes det betydelige investeringsprogram i 2007, jf. nedenfor.
Minoritetsinteresser forventes i 2007 at være stigende som følge af en forventet positiv udvikling i bland t andet
BBH.
I 2007 forventes nettoresultatet at vise en mindre fremgang i forhold til det rapporterede nettoresultat for 2006.
Fortsat kapacitetsudvidelse i BBH samt investeringer i forbindelse med etablering af ny produktionsstruktur i bl.a.
Danmark og Finland medfører, at de samlede investeringer vil være på et ganske højt niveau, som isoleret set
for 2007 vil påvirke den fri pengestrøm negativt. Et af formålene med disse investeringer er i sagens natur over
tid at løfte den frie pengestrøm.
Mange faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ledelsens kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger
væsentligt fra forventningerne. Disse faktorer er blandt andet — men ikke udelukkende — de forhold, som er
beskrevet i tidligere offentliggjort materiale fra Carlsberg Breweries AIS, senest i årsrapporten for 2005.
Carlsberg Breweries - gruppen
Koncernregnskab 2006
Resultatopgørelse
Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noter
1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
2 Segmentoplysninger
3 Produktionsomkostninger
4 Salgs- og distributionsomkostninger
5 Honorarer til generalforsamlingsvalgt revisor
6 Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
7 Særlige poster, netto
8 Finansielle indtægter
9 Finansielle omkostninger
10 Selskabsskat
11 Minoritetsinteresser
12 Resultat pr. aktie
13
14 Aktiebaseret vederlæggelse
15 Immaterielle aktiver
16 Materielle aktiver
17 Associerede virksomheder
18 Værdipapirer
19 Tilgodehavender
20 Varebeholdninger
21 Likvide beholdninger
22 Aktiver bestemt for salg og forpligtefser vedrørende
23 Aktiekapital
24 Lån
25 Pensioner og lignende forpligtelser
26 Udskudte skatteaktiver og udskudt skat
27 Hensatte forpligtelser
28 Anden gæld mv.
29 Pengestrømme
30 Køb og salg af virksomheder
31 Opgørelse af investeret kapital
32 Opgørelse af rentebærende gæld, netto
33 Kapitalandele i pro rata-konsoliderede virksomheder
34 Finansielle risici
35 Finansielle instrumenter
36 Nærtstående parter
37 Eventualforpligtelser og andre forpligtelser
38 Anvendt regnskabspraksis
Gruppens selskaber
Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
Carlsberg Breweries - gruppen
Resultatopgørelse
2006 2005
Note mio. kr. mio. kr.
Omsætning 55.753 51.847
Øi- og læskedrikafgifter m.m. -14.670 -13.800
Nettoomsætning 41.083 38.047
3 Produktionsomkostninger -20.151 -18.879
Bruttoresultat 20.932 19.168
4. Salgs- og distributionsomkostninger -14.173 -13.332
5 Administrationsomkostninger -3.043 -2.943
6 Andre driftsindtægter 450 605
6. Andre driftsomkostninger -248 -301
17... Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 79 225
Resultat af primær drift før særlige poster 3.997 3.422
7 Særlige poster, netto -160 -636
8 Finansielle indtægter 634 504
9 Finansielle omkostninger -1.362 -1.518
Resultat før skat 3.109 1.772
10 Selskabsskat -920 -519
Koncernresultat 2.189 1.253
Heraf:
11 Minoritetsinteresser 282 259
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S 1.907 994
12 Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie 3.814 1.988
Resultat pr. aktie, udvandet 3.814 1.988
Carlsberg Breweries - gruppen
Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger
2006
mio. kr.
Aktionærer i
Markeds- Carlsberg
Valuta- værdi- Overført Breweries A/S Minoritets-
omregning reguleringer" resultat i alt interesser J alt
Årets resultat - - 1.907 1.907 282 2.189
Valutakursreguieringer:
Udenlandske enheder -347 - - -347 -72 -419
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter 69 170 - 239 - 239
Værdipapirer - -1.085 - -1.085 - -1.085
Værdipapirer, overført til resultatopgørelse ved salig - -624 - -624 - -624
Pensionsforpligtelser - - -98 -98 - -98
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederlæggelse - - -3 -3 - -3
Andet - - 7 7 -10 -3
Skat af egenkapitalbevægelser -7 4 61 58 - 58
Netto indregnet direkte på egenkapitalen -285 -1.535 -33 -1.853 -82 -1.935
Samlede indregnede indtægter og omkostninger -285 1.535 1.874 54 200 254
2005
mio. kr.
Aktionærer i
Markeds- Carlsberg
Valuta- værdi- Overført Breweries A/S Minoritets-
omregning reguleringer! resultat i alt interesser I alt
Årets resultat - - 994 994 259 1.253
Valutakursreguleringer;
Udenlandske enheder 1.096 - - 1.096 132 1.228
Overført til resultatopgørelse ved salg -128 - - -128 - -128
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter -289 -14 - -303 - -303
Sikringsinstrumenter, overført til resultatopgørelse ved salg - -6 - -6 - -6
Værdipapirer -143 1.673 - 1.530 - 1.530
Pensionsforpligtelser - - -166 -166 -1 -167
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederlæggelse - - 3 3 - 3
Andet - - -21 -21 50 29
Skat af egenkapitalbevægelser 68 -31 41 78 -11 67
Netto indregnet direkte på egenkapitalen 604 1.622 -143 2.083 170 2.253
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 604 1.622 851 3.077 429 3.506
1 Markedsværdireguleringer omfatter reserve for værdipapirer disponible for salg samt reserve for sikringstransaktioner.
Carlsberg Breweries - gruppen
Balance
31.12.2006 31.12.2005
Note Aktiver mio. kr. mio. kr.
Langfristede aktiver
15 Immaterielle aktiver 10.072 9.465
16 Materielle aktiver 19.595 19.980
17 Kapitalandele i associerede virksomheder 551 1.081
18. Værdipapirer 107 2.641
19 Tilgodehavender 1.139 1.235
286 Udskudte skatteaktiver 715 882
25 Pensionsaktiver 14 21
Langfristede aktiver i alt 32.193 35.305
Kortfristede aktiver
20 Varebeholdninger 3.220 2.866
19 Tilgodehavender fra kunder 6.110 5.979
Tilgodehavende skat 84 132
19 Andre tilgodehavender 925 2.989
Periodeafgrænsningsposter 918 587
18 Værdipapirer 8 109
21 Likvide beholdninger 2.267 2.120
Kortfristede aktiver i alt 13.532 14.782
22. Aktiver bestemt for salg 109 119
Aktiver i alt 45.834 50.206
Carlsberg Breweries - gruppen
Balance
31.12.2006 31.12.2005
Note Passiver mio. kr. mio, kr.
Egenkapital
23 Aktiekapital 500 500
Reserver 10.456 11.298
Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S 10.956 11.798
Minoritetsinteresser 1.368 1.511
Egenkapital i alt 12.324 13.309
Langfristede forpligtelser
24 Lån 11.865 14.671
25 Pensioner og lignende forpligtelser 1.978 2.037
26 Udskudt skat 1.578 1.522
27 Hensatte forpligtelser 342 185
28 Anden gæld 54 65
Langfristede forpligtelser i alt 15.817 18.480
Kortfristede forpligtelser
24. Lån 6.217 6.749
Leverandørgæld 5.071 4.481
Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage 1.159 1.224
27 Hensatte forpligtelser 451 561
Selskabsskat 187 574
28 Anden gæid mv. 4.607 4.818
Kortfristede forpligtelser i alt 17.692 18.407
22 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 1 10
Forpligtelser i ait 33.510 36.897
Passiver i alt 45.834 50.206
PI
FaJNnses HØjDA0 I Jesepnu! (3 "ou 996 He 1
18U0IDjesuEnSBULNIS JO) 8AJasaJ Jues Bjes 104 ajqiuodsip Jojldedipsæn Joj omuasas 1opejuo 1zebunenfepsænspaysen ,
'anye ud 14 00'008'L :S002) 14 "onu Gtb ye!
'omje ud "14 068 ed opAqpn Jeg sa.0) 10 9002 JeqWweoap '|g 'Iq
60£'EL LLS'L 86Z'LL 867'LL LLZ'6 vLS' 1 ÉZS 00s $007 JaqW393p 'Le jejide4u363
IST? 0Z- LE" 22t' LOL Z79'L +09 ” He 1 4osjabænaqjendeyuab3
G0E- GOE- - - - - - - 18)ejuoulWw je qøy
CG6- COC- OGZ- OG/- OGZ- - - - 181æu0nye J epAqpn ygeg
8 8 - - - - - - esjepiapnjeydey
90G'E (YA -4 2LO0'E LLO'E LG8 CC9'L v09 - LL epis uesjejøbdo
Hf JobBulujsoywo 60 1896æjpul apeubaJpur sjeJy
CSO' LIL L8G'L l/t'6 L26'8 OLL'6 80L- LE- COG G00Z enuef "| jeydeyuo63
ye 1 JessaJo]u! HE IJeAleSsJ Jjel Jeynses Jebunanbe buiuberwuo Jendeyenyy
leyde4ua63 -SJaJj OU Bo jaidey J0NJBSOY HVØøjJLBAQ -ipJæn egnen
-spayJenj
S/y Sauemejg bleqsHeJ | Jejæuopjy
JN OILU
$007
VEL L 89€'L 966'0L 9St' OL 68L'0L Læ- 887 009 9002 18qW1993Pp "Lg je ydeyu363
$86- Evl- tvy8- ev8- 846 SES" L- $8- - ye 143sjobænsqjejdey usb]
8Le- 8Le- - - - - - - leqeysjes 60 1919)u0uW je qØy
8P0' L- 8PL- 0086- 006- 0086- - - - J9JÆU094E 1 eh Aqpn 4aog
v - v v v - ” ” Jepuv
- - - - - - - - Jenye aube je bjes/qøy
ec Eg - - - - - - eS|oplapnjejidey
vST 00 vG vs vZ8'L GES L- G8C- - LL opis uesjarøBdo
Hf Jebuusoywo 60 196æjpu epaubespur sjeJy
608'EL LIG'L 86Z'LI 86' LL LLZ'6 VIG I EzS 00S 900€ senuef "| jendeyua63
He I J9ssaJ9]u! HE IJeAlesas yej Jeynses Jebuuejnbe Bulubewuo lendeyenyy
Jende4ua6y -SJ8j OUN 6o jeldey IOAJOSBY HØøHBAQ -IPJæA ennen
-SPoWJen
S/y seuemejg Bieqsyed I Jejæuopy
JN "Ol
9007
esjosøbdojejde4u26g
uaddns6 - Sallamaig blaqsue
Carlsberg Breweries - gruppen
Pengestrømsopgørelse
2006 2005
Note mio. kr. mio. kr.
Resultat af primær drift før særlige poster 3.997 3.422
Regulering for afskrivninger 2.94n 2.773
Regulering for nedskrivninger 36 -
Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger 6.973 6.195
29 Regulering for andre ikke-kontante poster -6 -125
29 Ændring i driftskapital 241 940
Betalte restruktureringsomkostninger 477 -537
Indbetalinger af renter m.v. 174 122
Udbetalinger af renter m.v. -1.104 -1.089
Betalt selskabsskat -929 -664
Pengestrøm, drift 4.872 4.842
Køb af materielle og immaterielle aktiver -3.188 -3.010
Salg af materielle og immaterielle aktiver 305 490
29 Ændring i udlån til kunder -200 -32
Operationelle investeringer i alt -3.083 -2.552
30 Køb og salg af virksomheder, netto 18 -738
Køb af finansielle aktiver ” -82 -680
Salg af finansielle aktiver 1.420 2.016
29 Ændring i finansielle tilgodehavender ? 1.894 -1.622
Modtagne udbytter 65 78
Finansielle investeringer i alt 3.315 -946
Pengestrøm, investeringer 232 -3.498
Fri pengestrøm 5.104 1.344
29 Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S -3.337 10
29 Minoriteter -701 -1.581
29 Fremmedfinansiering -1.033 512
Pengestrøm, finansiering 5.071 -1.059
Årets pengestrøm 33 285
Likvider pr. 1. januar 1.822 1.487
Valutakursregulering -77 50
21 Likvider pr. 31. december 1.778 1.822
" Heri indgår i 2005 betaling på 253 mio.kr. for værdire:
sagen.
gulering af aktier i forbindelse med forlig i Asien-
? Heri indgår i 2006 modtaget tilgodehavende fra salg af aktierne i Hite Breweri Co. Ltd. med 1.928
mio.kr., hvilket indgik som tilgodehavende i 2005.
Carlsberg Breweries - gruppen
Note 1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Årsrapporten for Carlsberg Breweries gruppen for 2006 aflægges i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter og IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af IASB.
Ved udarbejdelsen af Carlsberg Breweries gruppens årsrapport foretager ledelsen en række regnskabsmæssige skøn
og opstiller forudsætninger, der danner grundlag for indregning og målingen af gruppens aktiver og forpligtelser De
Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og
forudsætninger om fremtidige begivenheder.
De foretagne vurderinger, skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, herunder
vurderinger fra rådgivere og specialister, som ledelsen vurderer er aktuelle og forsvarlige efter omstændighederne, men
som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede
føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn både positivt og negativt. Særlige risici for Carlsberg Breweries
gruppen er omtalt i ledelsesberetningens afsnit herom eller i noterne,
Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen, hvor
der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af aktiver
eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.
Varemærker
Ved virksomhedssammenslutninger foretages en vurdering af værdien af de overtagne varemærker samt den forventede
levetid for disse. Vurderingerne foretages på baggrund af mærkernes markedsposition, den forventede langsigtede
udvikling på de relevante markeder, varemærkets profitabilitet samt ledelsens intentioner med mærkerne.
Når værdien af et veletableret varemærke ventes opretholdt på ubestemt tid på de pågældende markeder samtidig med
at disse markeder ventes at være profitable over en længere periode, fastsættes levetiden for varemærket til uendelig.
Det er ledelsens vurdering, at risikoen for, at den nuværende markedssituation på de pågældende markeder vil reducere
brugstid af varemærkerne, er minimal primært som følge af deres respektive markedsandele på de enkelte markeder
samt den nuværende og planlagte markedsføringsindsats som medvirker til at værdien af varemærkerne opretholdes og
udbygges.
Værdiansættelsen baseres på en forventet fremtidig pengestrøm for varemærkerne, hvor de væsentlige forudsætninger
er forventet brugstid og royalty-sats samt en teoretisk beregnet skatteeffekt. Den anvendte diskonteringssats er efter skat
og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke og skønnede fremtidige risici knyttet til det enkelte varemærke.
Ledelsen vurderer årligt risikoen for, om den nuværende markedssituation på de pågældende markeder vil reducere
værdien eller brugstiden på varemærkerne. | givet fald nedskrives varemærkerne eller afskrivningerne tilpasses til den
reducerede brugstid for varemærket.
Kundeaftaler og kundeporteføljer
Ved virksomhedssammenslutninger foretages en vurdering af værdien af de overtagne kundeaftaler og kundeporteføljer.
Vurderingerne foretages på baggrund af det lokale marked og samhandelsforholdene. Endvidere vurderes
Sammenhængen mellem varemærker og kunder nøje, således at der ikke indregnes både varemærker og kundeaftaler
baseret på samme underliggende pengestrøm. Særligt for bryggerier i Asien er der nøje Sammenhæng mellem
varemærke og afsætning, idet den geografiske placering og lokale samhandel er væsentlig. Der vil således sædvanligvis
ikke blive indregnet særskilt værdi af kundeaftaler for disse.
Værdiansættelsen er baseret på en forventet fremtidig pengestrøm for kundeaftalerne, hvor de væsentlige
forudsætninger er omsætningsudvikling, overskudsgrad, kundeloyalitet samt teoretisk beregnet skat og bidrag til andre
aktiver. Den anvendte diskonteringssats er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke og
fremtidige risici knyttet til kundeaftalerne.
Nedskrivningstest
Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill foretages skøn over, hvor ledes de dele af virksomheden
(pengestrømsfrembringende enheder), som knytter sig hertil, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive
16
Carlsberg Breweries - gruppen
nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill, varemærker med ikke definerbar levetid samt
øvrige nettoaktiver i den pågældende virksomhed.
vurderet og indregnet i de fremtidige forventede frie pengestrømme, Fremskrivninger efter de kommende tre år er
baseret på generelle forventninger og risici.
De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien er før skat og afspejler den risikofrie rente med
tillæg af specifikke risici i de enkelte geografiske segmenter. I de anvendte pengestrømme er indarbejdet effekt af de
fremtidige risici knyttet hertil, hvorfor sådanne risici ikke er tillagt i de anvendte diskonteringssatser,
For en beskrivelse af værdiforringelsestest for immaterielle aktiver henvises til note 15.
ud over de foretagne afskrivninger, I givet fald foretages værdiforringelsestest på samme måde som for varemærker med
ikke definerbar brugstid. Ledelsen har vurderet, at der ikke er sådanne indikationer ultimo 2006, hvorfor der ikke er
gennemført værdiforringelsestest på varemærker med definerbar brugstid.
Udskudte skatteaktiver
Carlsberg Breweries gruppen indregner udskudte skatteaktiver herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, såfremt ledelsen vurderer, at skatteaktiverne kan udnyttes inden for en overskuelig fremtid
gennem en fremtidig positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages årligt og baseres på budgetter og
forretningsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag.
For en yderligere beskrivelse af gruppens skatteaktiver henvises til note 26.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.
De foretages nedskrivninger til tab på baggrund af manglende betalingsevne. Såfremt betalingsevnen i fremtiden
forværres, kan yderligere nedskrivninger blive nødvendige. Ledelsen foretager analyser på baggrund af kundernes
forventede betalingsevne, historiske oplysninger om betalingsmønstre og dubiøse tilgodehavender samt
kundekoncentrationer, kundernes kreditværdighed og modtagne sikkerheder Samt økonomiske konjunkturer i selskabets
afsætningskanaler.
For lån til restaurationsbranchen påser de enkelte gruppevirksomheder styring og kontrol af såvel disse lån som de
almindelige varekreditter efter gruppens retningslinier.
Det skønnes, at de foretagne nedskrivninger er tilstrækkelige til dækning af tab. Den økonomiske usikkerhed, der knytter
sig til nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender anses for at være begrænset.
Pensioner og lignende forpligtelser
Ved opgørelsen af værdien af Carlsberg Breweries gruppens ydelsesbaserede pensionsordninger ligger der en række
væsentlige aktuarmæssige forudsætninger til grund for opgørelsen, herunder diskonteringsrenter, forventet afkast på
ordningens aktiver samt forventet stigningstakt i løn og pension. Spænd og vægtet gennemsnit for forudsætningerne
fremgår af note 25. Ændringerne i de aktuarmæssige forudsætninger (gevinst eller tab) indregnes direkte på
egenkapitalen og udgør akkumuleret pr 31. december 2006 (tab) -162 mio. kr. (2005: -180 mio. kr.)
Værdien af gruppens ydelsesbaserede pensionsordninger baseres på vurderinger fra eksterne aktuarer,
17
Carlsberg Breweries - gruppen
Anvendelse af anvendt regnskabspraksis
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger ud over skønsmæssige
vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på dei årsrapporten indregnede beløb.
Virksomhedssammenslutninger
33 fremgår hovedtal for de Pro rata-konsoliderede virksomheder.
indregning af omsætning
Omsætning ved salg af færdigvarer og handelsvarer indregnes, når risiko-overgangen til køber finder sted,
Nettoomsætningen måles eksklusive MOMS og afgifter, herunder øl- og læskedrikafgifter Samt ydede rabatter.
Ledelsen vurderer de lokale krav til opkrævning af afgifter med henblik på klassifikation som afgift relateret til salget,
hvilket fradrages i nettoomsætningen, eller som andel af Produktionsomkostningerne.
Kunderabatter indregnes i Samme periode som det Salg, rabatten er forbundet med. Kunderabatter fragår i
nettoomsætningen. Kunderabatter baseret på akkumulerede solgte mængder gennem en periode beregnes på baggrund
af det forventede Samlede salg baseret på erfaringer fra tidligere, det til dato gennemførte salg samt andre aktuelle
oplysninger om Samhandelen med den pågældende kunde. Beregningerne foretages af ledelsen i Samarbejde med de
salgsansvarlige.
Udlån til restaurationsbranchen
Carlsberg Breweries gruppen foretager i visse situationer og på visse markeder udlån til kunder i restaurationsbranchen.
Aftalerne er typisk komplekse og omfatter flere elementer i samarbejdet. Ledelsen vurderer for hver af aftalerne
indregning og klassifikation af indtægter og omkostninger i den pågældende aftale, herunder fordelingen af indtægter fra
lånet mellem nettoomsætning, rabatter samt andre driftsindtægter.
Varebeholdninger
Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte
løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt
De indirekte produktionsomkostninger opgøres på baggrund af relevante forudsætninger for kapacitetsudnyttelse,
produktionstid og andre relevante faktorer for den enkelte vare.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og
udvikling i forventet salgspris. Opgørelse af nettorealisationsværdi er hovedsageligt relevant for pakkematerialer,
18
Carlsberg Breweries - gruppen
emballage og reservedele. Øl og læskedrikke opgøres normalt ikke til nettorealisationsværdi, idet den begrænsede
holdbarhed betyder, at langsomt omsættelige varer i stedet må kasseres.
Leasing- og serviceaftaler
gruppen har hovedsageligt indgået operationelle aftaler for standardiserede aktiver med kort løbetid i forhold til
aktivernes levetid, hvorfor aftalerne klassificeres som operationelle.
19
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
2
Segmentoplysninger
Carlsberg Breweries hovedaktivitet er produktion og Salg af øl og andre drikkevarer.
I overensstemmelse med gruppens ledelses- Og rapporteringsstruktur Segmenteres drikkevareaktiviteterne efter de geografiske
Segmenter, hvor produktionen finder sted. Nettoomsætning mellem segmenter er baseret på markedspriser,
Segmentets resultat af primær drift før særlige poster omfatter nettoomsætning, driftsomkostninger og resultatandele fra associerede
virksomheder i det omfang de kan henføres direkte hertil, Indtægter og omkostninger knyttet til koncernfunktioner er ikke fordelt og
indgår sammen med elimineringer og andre aktiviteter ikke i Segmenternes resultat af primær drift før Særlige poster,
Langfristede Segmentaktiver omfatter immaterielle og Materielle aktiver, som anvendes direkte ; Ssegmentets drift. Kortfristede
Segmentaktiver fordeles på segmenterne i det omfang, de kan henføres direkte hertil, og indeholder varebeholdninger,
tilgodehavender fra Salg, andre tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der direkte kan henføres til segmentets drift, herunder leverandører af varer og
tjenesteydelser Samt anden gæld.
20
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
2 Segmentoplysninger
2006
mio, kr.
BBH-gruppen Østeuropa
Gruppen
Vesteuropa (50%) ekskl. BBH Asien Ikke fordelt i alt
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 27.221 7.949 3.486 2.298 129 41.083
Intem omsætning 86 4 23 1 -114 oo.
Nettoomsætning i alt 27.307 7.953 3.509 2.299 15 41.083
Fordeling 66% 19% 9% 6% - 100%
Segmentresultat 2.416 1.804 100 297 699 3.918
Andel af resultat efter skat i
associerede virksomheder 9 - 35 35 - 79
Resultat af primær drift før særlige
poster 2.425 1.804 135 332 -699 3.997
Særlige poster, netto te oser
Finansielle poster, netto -728
Resultat før skat 3.109
Selskabsskat -920
Koncernresultat 2.189
Balance:
Langfristede Segmentaktiver 17.519 6.872 3.633 2.386 517 30.927
Kortfristede Segmentaktiver 7.131 1.476 1.338 762 474 11.181
Kapitalandele i
associerede virksomheder 118 29 124 280 - 551
Aktiver bestemt for salg 27 - 40 38 4 109
Øvrige aktiver 3.074
Aktiver i alt 45.843
Langfristede Segmentforpligtelser 2.324 11 17 20 2 2.374
Kortfristede segmentfforpligtelser 7.637 1.094 1.111 771 672 11.285
Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 1 - - - - 1
Rentebærende gæld, brutto 18.082
Øvrige forpligtelser 1.777
Egenkapital 12.324
Passiver i alt 45.843
Andre segmentposter:
Køb af materielle og immaterielle
aktiver 1.328 1.061 514 140 145 3.188
Afskrivninger 1.667 619 396 120 138 2.940
Nedskrivninger 295 - 55 - - 350
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
2 Segmentoplysninger
2005
Mio. kr.
BBH-gruppen Østeuropa Gruppen
Vesteuropa (50%) ekskl. BBH
Asien ikke fordeit i alt
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 26.261 6.565 3.372 1.638 211
Intem omsætning 45 3 20 1 -69 -
Nettoomsætning i alt 26.306 6.568 3.392 1.639 142 38.047
69% 17% 9%
38.047
Fordeling 4% 1% 100%
Segmentresultat 2.010 1.314 282 205 614 3.197
Andel af resultat efter skat i
associerede virksomheder 17 2 20 186 - 225
Resultat af primær drift før særlige
poster 2.027 1.316 302 391 614 3.422
Særlige poster, netto -636
Finansielle poster, netto
-1.014
Resuitat før skat 1.772
Selskabsskat -519
Koncernresultat 1.253
Balance;
Langfristede segmentaktiver 18.410 6.313 3.699 4.199 721 33.342
Kortfristede Segmentaktiver 6.915 1.132 1.346 639 2.498 12.530
Kapitalandele i
associerede virksomheder 117 32 113 819 - 1.081
Aktiver bestemt for salg 77 - 2 40 - 119
Øvrige aktiver 3.134
Aktiver i alt 50.206
Langfristede Segmentforpligtelser 2.215 26 20 25 - 2.286
Kortfristede Segmentforpligtelser 7.424 907 1.092 641 1.019 11.083
Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 10 - - - - 10
Rentebærende gæld, brutto 21.420
Øvrige forpligtelser 2.098
Egenkapital 13.309
Passiver i alt 50.206
Andre Segmentposter:
Køb af materielle og immaterielle
aktiver 1.562 725 464 107 152 3.010
Afskrivninger 1.694 498 348 107 126 2.773
Nedskrivninger 433 - 578 57 105 1.173
22
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
3 Produktionsomkostninger
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Materialeomkostninger 9.354 8.824
Direkte lønomkostninger 1.099 1.338
Maskinomkostninger 754 677
Afskrivninger 1.731 1.666
Indirekte produktionsomkostninger 2.041 1.884
Indkøbte færdigvarer og andre omkostninger 5.172 4.490
l alt 20.151 18.879
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 13 1.986 1.983
4 Salgs- og distributionsomkostninger
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Marketingomkostninger 4.178 3.718
Salgsomkostninger 4.124 3.971
Distributionsomkostninger 5.871 5.643
! alt 14.173 13.332
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 13 4.016 4.111
5 Honorarer til generalforsamlingsvalgt revisor
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
KPMG:
Revision 19 18
Andre ydelser 11 4
Andre ydelser. omfatter bl.a. honorar i forbindelse med ska
forbindelse med opkøb.
tterådgivning og due diligence i
23
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
6 Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Andre driftsindtægter:
Avance ved salg af ejendomme 79 126
Avance ved salg af andre materielle og immaterielle aktiver 66 70
Renter og amortisering af udlån til restaurationsbranchen 124 147
Lejeindtægter af ejendomme 88 94
Udlodninger fra bryggeriforeninger - 6
Kompensation vedrørende ophør af licensaftale - 31
Andet, inkl. modtagne tilskud 93 131
I alt 450 605
5
Andre driftsomkostninger:
Tab ved salg af materielle og immaterielle aktiver -46 -77
Tab og nedskrivninger på udlån til restaurationsbranchen -30 -55
Ejendomsomkostninger -86 -101
Andet -86 -68
I alt -248 -301
SVT
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 13 24 -
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
7 Særlige poster, netto
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Særlige indtægter:
Avance ved salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. 602 1.215
Avance ved salg af aktier i Danbrew Ltd. A/S - 14
l alt 602 1.229
Særlige omkostninger:
Goodwillnedskrivning mv., Tirk Tuborg -80 -563
Goodwillnedskrivning mv., Carlsberg Italia -144 -277
Værdiregulering af købsprisen på aktier i Beer Lao samt
Hite Brewery i forbindelse med forlig af Asien-sagen - -253
Nedskrivning af software i Carlsberg IT A/S - -105
Nedskrivninger og omkostninger relateret til udtræden af
markedet for discountsodavand i Danmark -55 -
Øvrige nedskrivninger af langfristede aktiver -12 -67
Tab ved salg af mineralvandstapperi, Passugger, Schweiz - -35
Tab ved salg af Landskron Brauerei, Tyskland -21 -
Tab ved outsourcing af Carlsberg UK's servicering
af fadølsudstyr, tilbageførsel af hensættelse 18 81
Fratrædelsesgodtgørelser og nedskrivning af langfristede aktiver
i forbindelse med ny produktionsstruktur i Danmark -74 -153
Fratrædelsesgodtgørelser og nedskrivning af langfristede aktiver
i forbindelse med ny produktionsstruktur i Sinebrychoff, Finland -59 -
Fratrædelsesgodtgørelser mv. vedrørende Operational
Excellence-programmer -188 -184
Fratrædelsesgodtgørelser og omkostninger, etablering af
Accounting Shared Service Center i Polen -60 -
Restrukturering, Carlsberg Italia -58 -34
Restrukturering, BBH - 44
Omkostninger i forbindelse med outsourcing af IT - -22
Øvrige restruktureringsomkostninger mv., andre virksomheder -29 -47
! alt -762 -1.865
Særlige poster, netto -160 -636
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
8 Finansielle indtægter
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Renter 148 114
Udbytter 31 12
Markedsværdireguleringer, netto 34 35
Valutakursgevinster, netto 58 -
Realiserede avancer ved salg af værdipapirer 13 4
Kalkuleret forventet afkast på aktiver i ydelsesbaserede
pensionsordninger 333 328
Øvrige finansielle indtægter 17 11
! alt 634 504
9 Finansielle omkostninger
2006 2005
mio.kr, mio.kr.
Renter 979 942
Valutakurstab, netto - 164
Nedskrivning af finansielle aktiver - 3
Kalkuleret rente på forpligtelser i ydelsesbaserede
pensionsordninger 321 328
Øvrige finansielle omkostninger 62 81
I alt 1.362 1.518
Øvrige finansielle omkostninger indeholder hovedsagelig betaling for etablering af kreditfaciliteter samt
gebyr for ikke udnyttet træk på disse.
Valutakurstab, netto inkluderer tab på 0 mio.kr. (2005: 7 mio.kr.) vedrørende monetære nettoaktiver i lande
med hyperinflation.
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
10 Selskabsskat
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Årets skat er sammensat således:
Aktuel skat af årets resultat 819 748
Ændring i udskudt skat i årets løb 168 -196
Regulering af skat tidligere år -125 -111
Årets skat i alt 862 441
Udskudt skat af egenkapitalposteringer 68 78
Årets skat af egenkapitalposteringer -10 -
Skat af årets resultat 920 519
Afstemning af årets effektive skatteprocent:
Dansk skatteprocent 28,0% 28,0%
Ændring i skatteprocent -0,8% 0,5%
Afvigelser i skatteprocent, udenlandske dattervirksomheder -2,2% -2,3%
Regulering af skat for tidligere år . 4,0% 0,1%
ikke aktiverede skattemæssige underskud, netto 11,5% 11,0%
Ikke skattepligtige indtægter -2,0% -3,7%
ikke fradragsberettigede omkostninger 2,3% 5,4%
Skat, associerede virksomheder - 2,5%
Særlige poster -5,3% -13,2%
Andet 2,1% 1,0%
Årets effektive skatteprocent 29,6% 29,3%
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen kan specificeres således:
Skattemæssige underskud 114 -277
Immateriellie og materielle aktiver mv. 116 159
Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 230 -118
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
11 Minoritetsinteresser
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Minoritetsinteressers andel af årets resultat vedrører:
BBH-gruppen 238 198
Carlsberg Brewery Malaysia Berhad 68 72
Øvrige -24 -11
! alt 282 259
12 Resultat pr. aktie
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Koncernresultat 2.189 1.253
Minoritetsinteresser -282 -259
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S 1.907 994
1.000 stk 1.000 stk
Gennemsnitlig antal aktier 500 500
Gennemsnitlig antal egne aktier - -
Gennemsnitlig antal aktier i omløb 500 500
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt - -
Udvandet gennemsnitlig antal aktier i omløb 500 500
Kr. Kr.
Resultat pr. aktie (EPS) a 1.000 kr. 3.814 1.988
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 1.000 kr. 3.814 1.988
28
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
13
Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Lønninger og vederlag 5.708 5.822
Fratrædelsesgodtgørelser 116 12g
Omkostninger til social sikring 816 833
Pensionsomkostninger - bidragsbaseret 221 232
Pensionsomkostninger - ydelsesbaseret 189 221
Aktiebaseret vederlæggelse 9 3
Andre personalegoder 153 145
I alt 7.212 7.385
Samlede løn- og personaleomkostninger fordeles således på resultatposter:
Produktionsomkostninger 1.986 1.983
Salgs- og distributionsomkostninger 4.016 4.111
Administrationsomkostninger 1.082 1.175
Andre driftsomkostninger 24 -
Særlige poster (restrukturering) 104 116
! alt 7.212 7.385
Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæftiget 31.537 (2005: 30.336) fuldtidsmedarbejdere
i gruppen.
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
13
Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
Aflønning af nøglepersoner i ledelsen:
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Moder- Andre Moder- Andre
selskabets ledende selskabets ledende
direktion medarbejdere direktion medarbejdere
Lønninger og vederlag 22 26 19 20
Pension - 2 1 2
Aktiebaseret vederlæggelse' 1 1 - -
I alt 23 29 20 22
" Aktiebaseret vederlæggelse er specificeret i note 14.
Den oplyste vederlæggelse til direktionen omfatter den samlede vederlæggelse til anmeldte direktion. En del af
vederlæggelsen er udbetalt fra andre selskaber i Carlsberg-gruppen. Andre ledende medarbejdere udgør
Bestyrelsen i Carlsberg Breweries A/S har modtaget vederlag på 0 mio. kr. (2005: 0 mio. kr.).
30
9 v8L 676 189 E£6 76 £98'GT OGZ'GLT S/6'06S He |
ge erl G2T'9GG €E6 6 298 GT OGL'G8EL STE '68r He |
- lv BL 'OgE OGC '64L - 00G'9 OSZ 'G8L - blot 6007 9007
bl Cr 67'88gz 000 bl eeg'oL 499'bi 7 00S 291 ELOT 8007 c00C
EL 6€E 6E'g9gg SIG 774 O0t'Gt OGG'b - SCS Zbi CLOC £00T 7007
8 LL Ib'bie 004 LE SAL 0E 7 ” S/t "79 LL 9007 £002
E Få 78'egE OG9'LE OGZ'1T oGt 7 OSG'EG OL0T GOT c007
” 8 vG'98gE 00L'ty SÅL' vi - - S/C'8G 6007 v00T L00T
alapfegjepaw apuapaj aBusg
8 og OGS 'LEL - ” 000'0€E OG9' LOL ke |
” £ 81 '08€ 000'0E - - 000'0€ ” PLOT 6007 9007
c 4 67'8gT 000'GT ” - 7 000'GT ELO 8007 G00T
c g GE 897 OGT'97 ” 7 - OGe'9T C40C Zz007 P00T
E Å Ib'vle 000'4T hi 7 ” 000'47 LLOT 9007 €007
L tv T8'EZE 002 'vi - ” - 002 vi OL0T S00C c00T
Hj E bG'98E 002 'bt H - - 004 vt 6007 v00c LOT
UuopoJg
S00T 9007 seg 9007 Fkupn pjewoq UOPILL 9007 Je 3JspIS ELÆDEJILE JesBuljopjiL
"I3p "LE "ap "LE "dap LE Igøjpn. uel'L
IPJÆASpPSWeEN suny eluy sjal kupn
Ja
”SasjaYAUpPN
10 6002) I "ou CL Jøbpn 60 uajeydewyua6a ed 3DjaJip sauBaJput uaddns6 Ssauamag 6jagqsijeg 1Japaey4Wwosysayep 60 Ss/y SalamoJg Bjegqsued 'S/y Biogqsueg Wwajjaw A'w
Uojsnjeg JaBulujsoywoajeuosJad 60 ”UØJ I JeBpul 60 uasjasøbdojeynsas t JeubaJpu! Ja WOS "(44 "OW E 5002) "4 "olw 6 Jøbpn Buiuuøjje FeJ8segqalpje 10) Buiujsoyu1o apajwes uagq
"s/v Bjagsued I BUBpjoysoyjeydey je JaBuupuæ par Jwes Pøp jajje WopBAs 'Buauosuad
PSA Jasjawwejsaq abljjæs Jap sapjæb Sijapu3 "sapauew an mM POUR U8 BJJ JS Uj SP) Ud Jojuapui S3114upn SU BUOn do je j(opue Bissæusspjoysoj Ua uey UapælJjeJ) je apjæjn
I"UaBuijopjn say Je ay0 Jjsauas Bo lepjundspasbunap;n Jaya JR 8J) SAYAUPN JsJØJ Uey BUJeUOndoalpy "Wa34 Je 2333 BO Jepjundspysbuyapjn) 234 epusaqøj saueaf;do awauondoapjy
(Buiupso Jajaseqjejdeyua6a) Janye | saubaje apuaxynjapn UEN BUlBaUONdO 's/y Biagsjjed I anye-g U9 Je QØN [f] Ja 19416 UOR ONE JSAH "(44 "ou GI :G007)
Bf OJUW 6L YE | Jeuondo assip JO; sØBpn japjundspys6urjapjn ed UD! PIÆASPUEN 'aJapfegjepawejbøu (LEL :G002) OGL MW Jauondoamye (0S2'961 5002) OSZ'GLE HoPIN Jap 19 9002 I
"9S'8JÅjsaq suaddnuB saamaug Bjogsjsen 10) uesBojdsuondoage Jesajqeja 8441 331 18 Jog "WesBojdsuondoanyge sajjæj 70 18J0jgejo S/v Bjogsed
Paw apfegqjewes | Jap Ja 'saujajæuopje paw uawwes 19SS3JBJU! S81ap SPÅLD Wes aaplaqjepawajbøu suaddn)6 Saljamajg Blagqspeg alannow 60 apjoujsej '4ÆJ)N Je 104
9sjabbælsapan JoJaseqayyy
bl
13JON
uadddnJ6 - sanomaug Bjaqsuæe
"Uspoljadsas|3)4upn je UDP 1 18661 leundspysesjay4upn je 1 BundsBuebpn paw Jes]sej J8 Phaqøj 3p3)uan0o; vaq
1 0] 3;saUes ap J0j alpje-g syv Bjoqsyed I Jollhejon BNSUOJSIY Usp je Sejpuns6 ed Holfdo 19 Joyjnejon apa]UuaAo] uagq
Je 2S/31Ø66iu20 Jaya abepsjøg Waj aJsJøj ap Janye-
€ S/v BleqslJed je uø:
"aUJaUON do je uaBurjopin Jaya Heqjappiun 126
'gSPUOJ SUABYUDGØN XWNO ed uassny je HUSWaUUu:
IØJ S/v Biagqsed Je Jap 'asjejappawsgqeysubessse
28 je uos saufajaq UDSJNYSBS|3RAupn 60 an yy
Je G'g Je G'G pyagqøj Jojuamsoq
%4'4 %E'L ale mkapn
%l'E %€'E BJUB) UJOWISIY
IT %61L Jeuijejon
67'g8gt 81 '0OgE SJNYSSSJSpAUPN
62'8gz 8L'0gE SJnYaNV
zT'bi LE€'68 Uuondo "Id Ipsænspasen
c00z 9002
361sJ810 apuag]suapau Je 1eBWw23) GoQz 60 90072 ! Jep Jeuondoanye 10; FaundspysBuropn ed USIpJænspawsew je USBuiuBasaq 104 18Bulujæspnso+
"U9SINNS2S/8yAUPN | pjundsBue6pn paw Jauondo 129 Je SSjeHæsUu El PJ ÆA |) jew) Says $ 4o2jg ed jeJaseq 12 Jauolidoapje je UD!pJÆnsSpaWsen
"UE 2'G S002) Je G'G spsofBpn pyagønsas
JJen pe Huoy afmmuswauuaB uag "(14 ps'oge n 24 Zb'PLT 16002) "DB pS'98E IN 34 LP'YLT JalleMBju! I Jauondoapje SpUBRISapN Jo U3S1N4S2S/apAUpn EF] 9007 139QW2998p '4€ Id
"(UD PLE 9007) 14 pb Jehjundspyjsasjap4upn ed ssnyalpje 3
UsWauuaB uap apsol6pn Jauondoapje apap4upn J04q
SÆTTS GCE lei GC8 bIL 00t'67 97'40E OG8 ZS4 OSt'Z0L 00t'0S 13qW208p "Lg Id aSlapXUupn II]
vC'88z S46'06S SE '68r OGY' LOL €6'9 LE S76 789 S2T'96S OGS LEL 18qW303p "LE ud teuondoapje apUusp]sapn
LS'9GT E89EL- €89'EL- - LIb'18T EEG 6" EE6 76" ” jepkdupn
bv ILT SG8TT- GG8 CC HE: 60'80E 498 'Ge- L98'GT- ” pleuoqgøjpn
67'887 OGZ'961 OSZ' LZL 000'GT 81'08E OGZ'GLE OGZ'S8L 000'0E HOPILL
vE'9gT £94'0€p ELL 'vGe 0g9'94 b7'88gz G/6'06S STE '68r 0G9'101 Jenuel "| "id sauondoapye spuag;sapn
sJny4sas ye | SDUAØ U0!DaIC SINYSasS Ve |] afusø Uo!Nojigq
”IeHAUpn -|epAupn
Binus Biyus
-WU2UUar) -Wauuac)
S007 9002
3Sjab6æjJapen josaseqan ny bl
13JON
uaddnsb - sajsamalg Biaqstæg
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
15 immaterielle aktiver
2006
mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
Goodwill mærker” aktiver? betalinger | alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 8.407 843 1.406 54 10.710
Tilgang ved køb af virksomheder 456 69 21 - 546
Tilgang 374 - 112 101 587
Afgang ved salg af virksomheder - - 4 - -4
Afgang -385 - -56 - -441
Valutakursreguleringer, mv. -120 -10 -16 - -146
Overførsler - - 5 -6 -
Kostpris pr. 31. december 2006 8.732 902 1.469 149 11.252
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 275 74 896 - 1.245
Afskrivninger - 16 240 - 256
Nedskrivninger 96 16 - - 112
Afgang ved salg af virksomheder - - -3 - -3
Afgang -385 - -48 - -433
Valutakursreguleringer, mv. 18 -2 -13 - 3
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 4 104 1.072 - 1.180
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 8.728 798 397 149 10.072
2006 2005
mio. kr. Mio. kr.
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i:
Produktionsomkostninger 6 5
Salgs- og distiibutionsomkostninger 61 45
Administrationsom kostninger 189 192
Særlige poster 112 842
! alt 368 1.084
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
15 Immaterielle aktiver
2005
mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
Goodwill mærker" aktiver? betalinger i alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2005 6.803 842 1.378 124 9.147
Tilgang 1.800 - 158 50 2.008
Afgang -465 -6 "299 - -770
Valutakursreguleringer, mv. 275 7 39 - 321
Overførsler -6 - 130 -120 4
Kostpris pr. 31. december 2005 8.407 843 1.406 54 10.710
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2005 - 66 841 - 907
Afskrivninger - 11 231 - 242
Nedskrivninger 737 - 105 - 842
Afgang - -4 -267 - -271
Afgang af goodwill fuldt nedskrevet i året -465 - - - -465
Valutakursreguleringer, mv. - 1 -7 - -6
Overførsler 3 - -7 - -4
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2005 275 74 896 - 1.245
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 8.132 769 510 54 9.465
Årets tilgang på goodwill kan opgøres således: 2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Tilgang ved køb af minoritetsaktieposter:
BBH-gruppen 348 1.084
Carlsberg Brewery Hong Kong - 173
Carlsberg Brewery Malaysia Berhad - 21
Carlsberg Polska - 43
Carlsberg Deutschland 26 -
Øvrige - 62
374 1.383
JTilgang ved køb af virksomheder jf. note 30 456 417
I alt 830 1.800
I goodwill er i 2005 indregnet tilgang ved køb af minoritetsaktieposter, som kan blive reduceret med op til 187 mio. kr. indtil udgangen af
2007,
Varemærker, der har en ikke definerbar brugstid, og som derfor ikke afskrives, indgår pr. 31. december 2006 med 654 mio. kr. (2005: 670
mio kr) svarende til 82% (2005: 87%) af de aktiverede varemærker - primært Holsten-mærket. Ledelsen er af den opfattelse, at værdien af
Den regnskabsmæssige værdi af andre immaterielle aktiver pr. 31. december 2006 omfatter bl.a. aktiveret software, 205 mio, kr. (2005: 299
mio. kr.), og leveringsrettigheder til øl, 103 mio. kr. (2005: 106 mio. kr.).
Omkostninger til forskning og udvikling på i alt 35 mio. kr. (2005: 42 mio. kr.) er indregnet i resultatopgørelsen.
34
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
15
Immaterielle aktiver
Goodwill og varemærker med ikke definerbar brugstid
Carlsberg Breweries gruppen foretager værdiforringelsestest af gruppens pengestrømsfrembringende enheder baseret på
den ledelsesmæssige struktur. Den interne økonomistyring foretages som udgangspunkt på landeniveau.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwilt og varemærker med ikke definerbar brugstid udgør for gruppens
pengestrømsfrembringende enheder opsummeret på segmentniveau pr. 31. december:
2006
mio. kr.
Goodwill Varemærker I alt %
Vesteuropa 4.195 652 4.847 52%
BBH-gruppen (50%) 1.946 - 1.946 21%
Østeuropa eksl. BBH 1.143 2 1.145 12%
Asien 1.444 - 1.444 15%
! alt 8.728 654 9.382 100%
2005
mio. kr.
Goodwill Varemærker I alt %
Vesteuropa 4.206 670 4.876 55%
BBH-gruppen (50%) 1.717 - 1.717 20%
Østeuropa eksl. BBH 1.118 - 1.118 13%
Asien 1.091 - 1.091 12%
| aft 8.132 670 8.802 100%
Generelle forudsætninger:
Carlsberg Breweries gruppen har pr. 31. december 2006 foretaget værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill og varemærker med ikke definerbar brugstid. Værdiførringelsestest gennemføres årligt i 4. kvartal på basis af de af
direktionen og bestyrelsen godkendte budgetter og forretningsplaner samt øvrige forudsætninger.
For varemærker med ikke definerbar brugstid foretages skøn over den fremtidige indtjening ved varemærket efter samme
modet som anvendes ved værdiansættelse af varemærker ved virksomhedssammenslutninger, jf. note 1.
Ved værdiforringelsestesten for pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til
den tilbagediskonterede værdi af den forventede fremtidige frie pengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af de
enkelte pengestrømsfrembringende enheder.
Forventet fremtidig fri pengestrøm baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende tre år og fremskrivninger for
efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, overskudsgrad, fremtidige anlægsinvesteringer samt
vækstforventninger for årene efter de kommende tre år.
Budgetter og forretningsplaner for de kommende tre år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori
risici i de væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de fremtidige forventede frie pengestømme. Fremskrivninger efter
de kommende 3 år er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien for perioden efter de kommende tre år
fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger indenfor bryggeribranchen i de pågældende segmenter.
Vækstraterne forudsættes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for gruppens enkelte geografiske
segmenter. De gennemsnitlige vækstrater i terminalperioden fremgår nedenfor.
De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien er før skat, og afspejler den risikofrie rente med
tillæg for specifikke risici i de enkelte geografiske segmenter. | de anvendte pengestrømme, er der indarbejdet effekt af de
fremtidige risici knyttet hertil, hvorfor sådanne risici ikke er tillagt ide anvendte diskonteringssatser.
35
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
15
Immaterielle aktiver
Vækst i terminalperioden Diskonteringssatser
Væsentlige forudsætninger: 2006 2005 2006 2005
Vesteuropa 0,5% 0,5% 4%-6% 3,5%-5,5%
BBH-gruppen 2,5% 1,5% 8,5% 8%
Østeuropa ekski. BBH 1,5% 1,5% 6,5%-18% 5,5%-11%
Asien 2,5% 2,5% 4,5%-11,5% 4%-11%
Vesteuropa er kendetegnet ved stabile volumener, dog fortsat præget af hård konkurrence, hvilket gør det nødvendigt
løbende at optimere omkaostningsstruktur og kapitalanvendelse. For Vesteuropa forventes en svagt stigende nettoomsætning
ide kommende tre år, mens igangværende Excellence-programmer herunder Commercial Excellence samt allerede
foretagne restruktureringer i væsentlige lande ventes at medvirke til produktivitetsforbedringer og omkostningsbesparelser og
dermed en forbedret overskudsgrad. Enkelte lande vil fortsat være præget af et højt investeringsniveau som følge af
omlægninger af produktionsstrukturen.
BBH-gruppen kendetegnes ved vækst i markedet og stigende markedsandele, bl.a. drevet af væsentlige investeringer i
markedsføring, innovation og introduktion af nye produkter. Der forventes stigende nettoomsætning i BBH-gruppen, og
Østeuropa ekskl. BBH tilhører gruppens vækstmarkeder, og der ventes såvel stigende nettoomsætning som stigende
overskudsgrad, Gruppens Excellence-programmer samt produktinnovation ventes at medvirke til forbedret indtjening, mens
de frie pengestrømme i de kommende år fortsat vil være præget af et højt investeringsniveau.
Asien, der er gruppens tredje vækstområde, venter ligeledes stigende nettoomsætning samt stigende overskudsgrad på de
nye markeder, mens der forventes en stabil indtjening på de modne markeder. Den igangværende introduktion og
markedsføring af Carlsberg Chill mærket ventes at bidrage positivt til udvikling i volumen.
Nedskrivninger:
På baggrund af foretagne værdiforringelsestest er der foretaget følgende nedskrivninger af goodwill og varemærker med ikke
definerbar brugstid:
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Turk Tuborg - 446
Carlsberg Italia 94 277
Øvrige 18 14
] alt 112 737
Nedskrivningen i Carlsberg Italia skyldes fortsatte Svære markedsvilkår på et faldende marked, og dermed utilfredstillende
Nedskrivningerne er indregnet under særlige poster i resultatopgørelsen og indgår i segmenterne Østeuropa ekskl. BBH
(Firk Tuborg) og Vesteuropa (Carlsberg Italia).
36
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
16 Materielle aktiver
2006
mio. kr.
Anlægs-
Tekniske Andre anlæg, aktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel under
bygninger maskiner og inventar" udførelse I alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 12.125 21.888 8.504 1.049 43.566
Tilgang ved køb af virksomheder 43 93 14 1 151
Afgang ved salg af virksomheder -38 -121 -40 - -199
Tilgang 260 1.002 799 924 2,985
Afgang -216 -899 -1.078 -3 -2.196
Valutakursreguleringer mv. -167 -381 -167 -13 -728
Overførsler 247 395 228 -821 49
Overførster til/fra aktiver bestemt for salg -72 - - - -72
Kostpris pr. 31. december 2006 12.182 21.977 8.260 1.137 43.556
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 4.040 13.616 5.930 - 23.586
Afgang ved salg af vi rksomheder -22 -70 -34 - -126
Afgang -69 -902 -975 - -1.946
Valutakursreguleringer, mv. -103 -250 -119 - -472
Afskrivninger 365 1.409 910 - 2.684
Nedskrivninger 55 153 30 - 238
Tilbageførsel af nedskrivninger -22 - -5 - -27
Overførsler 23 -46 74 - 51
Overførsler til/fra aktiver bestemt for salg -27 - - - -27
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 4.240 13.910 5.811 - 23.961
SYN
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 7.942 8.067 2.449 1.137 19.595
SR
Heraf finansielt leasede aktiver: ?
Kostpris 10 132 66 - 208
Af- og nedskrivninger -2 -60 -49 - -111
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 8 72 17 - 97
Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån 508 63 - - 571
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
EL UL SELER
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i:
Produktionsomkostninger 1.725 1.661
Salgs- og distributionsomkostninger 856 709
Administrationsomkostninger 139 161
Særlige poster 202 209
I alt 2.922 2.740
=="
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
16 Materielle aktiver
2005
mio. kr.
Anlægs-
Tekniske Andre anlæg, aktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel under
bygninger maskiner og inventar udførelse I alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2005 11.637 20.191 8.267 821 40.916
Tilgang ved køb af virksomheder 67 50 66 34 217
Afgang ved salg af virksomheder - - -8 - -8
Tilgang 165 777 756 1.107 2.805
Afgang -298 -525 -1.066 -8 -1.897
Valutakursreguleringer, mv. 315 738 220 51 1.324
Overførsler 216 588 235 -961 78
Overførsler til aktiver bestemt for salg -32 - - - -32
Effekt af hyperinflationsregulering 55 69 34 5 163
Kostpris pr. 31. december 2005 12.125 21.888 8.504 1.049 43.566
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2005 3.727 12.209 5,679 10 21.625
Tilgang ved køb af virksomheder 9 14 32 - 55
Afgang ved salg af virksomheder - - -8 - -8
Afgang -140 -483 -906 -10 -1.539
Valutakursreguleringer, mv. 86 356 152 - 594
Afskrivninger 327 1.286 918 - 2.531
Nedskrivninger 24 176 9 - 209
Overførsler 10 19 53 - 82
Overførsler til aktiver bestemt for salg -10 - - - -10
Effekt af hyperinflationsregulering 7 39 1 - 47
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2005 4.040 13.616 5.930 - 23.586
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 8.085 8.272 2.574 1.049 19.980
TE — TD4Y | 19.980
Heraf finansielt leasede aktiver: ?
Kostpris - 126 60 - 186
Af- og nedskrivninger - -49 -55 - -104
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 - 77 5 - 82
Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån 366 25 - - 391
" Andre anlæg, driftsmateriel og inventar omfatter rullende materiel som f.eks. biler og lastbiler, fadølsanlæg og kølere, returemballage og
kontorinventar
2 Leasingaktiver med en regnskabsmæssig værdi på i alt 97 mio. kr. (2005: 82 mio. kr.) er stillet til sikkerhed for leasinggæld i alt 87 mio. kr,
(2005: 134 mio. kr.)
Carisberg Breweries - gruppen
Noter
17 Associerede virksomheder
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 1.041 1.279
Tilgang ved køb af virksomheder 11 400
Tilgang 5 672
Afaang -66 -727
Valutakursreguleringer, mv. -44 223
Overførsler til aktiver bestemt for Salg - -41
Overførsler til værdipapirer - -755
Overførsler inkl. forudbetalinger ved virksomhedssammenslutninger -532 -10
Kostpris pr. 31. december 415 1.041
Værdireg uleringer:
Værdireguleringer pr. 1. januar 40 307
Afgang 66 -507
Udbytter -32 -79
Andel af årets resultat efter skat 79 225
Valutakursreguleringer, mv. -9 84
Overførsler -8 10
Værdireguleringer pr. 31. december 136 40
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 551 1.081
2006
mio. kr.
Carlsberg Breweries gruppens andel
Årets
Netto- Årets resultat resultat
omsætning efter skat Aktiver Forpligtelser Ejerandel efter skat Egenkapital
Hovedtal for associerede virksomheder:
Tibet Lhasa Brewery Co. Ltd. 138 38 336 17 33% 13 117
Lanzhou Huanghe Jianjiang Brewery Company 299 22 336 144 30% 7 61
Andre associerede virksomheder, Asien (4 stk) 226 26 268 121 30-49% 12 66
International Breweries BV 416 67 562 471 16% 8 36
Nuuk Imeq A/S 140 20 264 88 31,9% 10 28
Øvrige 2.138 93 2.441 1.940 20-25% 29 243
79 551
mm ØST
39
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
17 Associerede virksomheder
2005
mio. kr.
Carlsberg Breweries gruppens andel
Årets
Netto- Årets resultat resultat
omsætning efter skat Aktiver Forpligtalser Ejerandei efter skat Egenkapital
Hovedtal for associerede virksomheder:
Hite Brewery Co. Ltd. Seoui, Sydkorea" - - - - 116 -
Lao Brewery Co. Ltd, Vientiane, Laos? - - - - 25% 20 -
Associerede virksomheder, Kina 816 99 1.089 370 30%-34,5% 37 538
Øvrige 2.888 165 3.760 2.615 52 543
TE 543
225 1.081
7 Salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. nedbragte ejerandel til 13,1%, hvorfor resterende aktier blev overført til værdipapirer. Aktierne er solgt i 2006.
? |a0 Brewery indregnes som Pro-rata konsolideret virksomhed fra 1. november 2005 efter køb af yderligere 25%.
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Markedsværdi af kapitalandele i børsnoterede associerede virksomheder:
The Lion Brewery Ceylon, Biyagama, Sri Lanka 40 57
! alt 40 57
Carlsberg Breweries gruppen har mindre investeringer i virksomheder, hvor gruppen ikke har mulighed for at udøve betydelig indflydelse, hvorfor disse
investeringer er klassificeret som værdipapirer.
40
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
18 Værdipapirer
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Værdipapirer indgår som følger i balancen:
Langfristede aktiver 107 2.641
Kortfristede aktiver 8 109
| alt 115 2,750
Typer af værdipapirer:
Børsnoterede aktier - 2.620
Unoterede aktier 115 130
! alt 115 2.750
Værdipapirer under kortfristede aktiver ventes realiseret indenfor et år fra balancedagen.
Aktier i unoterede virksomheder består af en r
ikke til markedsværdi, da denne ikke kan opg
ække mindre kapitalandele. Disse aktiver værdireguleres
øres på et objektivt grundlag. | stedet anvendes kostpris.
Under børsnoterede aktier indgik i 2005 beholdning af aktier i Hite Brewery Co. Ltd., som er solgt i 2006.
41
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
19 Tilgodehavender
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Tilgodehavender indgår som følger i balancen:
Tilgadehavender fra kunder 6.110 5.979
Andre tilgodehavender 925 2.989
Kortfristede tilgodehavender i ait 7.035 8.968
Langfristede tilgodehavender 1.139 1.235
I alt 8.174 10.203
Tilgodehavender fra kunder består af fakturerede varer og ydelser samt af kortfristede udlån til kunder i
restaurationsbranchen.
Andre tilgodehavender omfatter tilgodehavende moms, udlån til associerede virksomheder, renter og andre
finansielle tilgodehavender. Pr. 31. december 2005 indgik tilgodehavende fra salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd.
med 1.928 mio. kr.
Langfristede tilgodehavender er hovedsageligt udlån til restaurationsbranchen der forfalder mere end et år fra
balancedagen, heraf forfalder 122 mio. kr. (2005: 259 mio. kr,) mere end 5 år fra balancedagen.
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Tilgodehavender efter oprindelse:
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 5,437 5,417
Udlån til restaurationsbranchen 1.711 1.712
Udlån til associerede virksomheder 161 209
Markedsværdi af sikringsinstrumenter 36 24
Øvrige tilgodehavender 829 2.841
! alt 8.174 10.203
Tilgodehavender fra salig og udlån er vist netto efter nedskrivninger til imødegåelse af tab. I resultat for året er
indregnet nedskrivninger og tab på 366 mio, kr. (2005: 130 mio. kr.).
Gruppen modtager i en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit, og denne indgår i vurderingen af den nødvendige
nedskrivning til imødegåelse af tab. Sådanne sikkerheder kan bestå af finansielle garantier eller modtaget pant. Den
maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte tilgodehavender.
Udlån til associerede virksomheder relaterer sig hovedsagelig til Baltic Beverages Holding AB. Udlån til
restaurationsbranchen er koncentreret i England, Tyskland og Schweiz, med et stort antal debitorer. Udlånene er i al
væsentlighed sikret ved forskellige former for sikkerhedsstillelse. Herudover er der ingen koncentrationer af
kreditrisiko.
Udlån til restaurationsbranchen indgår på balancen til amortiseret kostpris. Ved diskontering af pengestrømme med
de aktuelle renter på balancedagen udgør markedsværdien af udlånene 1.806 mio. kr. (2005: 1.790 mio. kr.). For
øvrige tilgodehavender svarer markedsværdien i al væsentlighed til den regnskabsmæssige værdi.
2006 2005
% %
Gennemsnitlige effektive renter:
Udlån til associerede virksomheder 4,3 3,4
Udlån til restaurationsbranchen 7,8 7,8
42
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
20 Varebeholdninger
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Råvarer og hjælpematerialer 1,542 1.235
Varer under fremstilling 233 217
Færdigvarer 1.445 1.414
I alt 3.220 2.866
21 Likvide beholdninger
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Kontanter og indestående på bankkonti 2.264 2.115
Let omsættelige værdipapirer med løbetid under tre måneder 3 5
! alt 2.267 2.120
I pengestrømsopgørelsen er træk på kassekredit modregnet i likvider:
Likvide beholdninger 2.267 2.120
Træk på kassekredit 489 -298
Likvider, netto 1.778 1.822
Heraf likvide beholdninger deponeret til sikkerhed 210 313
Kortfristede aftaleindskud i banker udgør 1.456 mio. kr. (2005: 1.495 mio. kr.). Den gennemsnit-lige rente
på disse aftaleindskud er 5,8% (2005: 5,1%) og den gennemsnitlige løbetid er 72 dage (2005: 67 dage).
De pro rata-konsoliderede virksomheders andel af de likvide beholdninger fremgår af note 33.
(
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
22 Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Aktiver bestemt for salg består af:
Individuelle aktiver:
Materielle aktiver 72 77
Finansielle aktiver 37 42
! alt 109 119
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg:
Udskudt skat 1 10
] alt 1 10
Aktiver bestemt for salg vedrører primært grunde og ejendomme, der afhændes som led i Carlsberg
Breweries gruppens strategi om at optimere produktion og logistik samt reducere kapitalbindingen.
identifikationen af og forhandlinger med købere er påbegyndt, og der er eller forventes indgået
salgsaftaler i 2007.
Salgspriserne ventes at overstige den regnskabsmæssige værdi af aktiver bestemt for salg, hvorfor
resultatopgørelsen ikke er påvirket af nedskrivninger, | 2006 er der foretaget tilbageførsel af en tidligere
nedskrivning på en ejendom, som er overført til aktiver bestemt for salg. Beløbet udgør 22 mio. kr. og
er indregnet i resultatopgørelsen under særlige poster, da den oprindelige nedskrivning af ejendommen
er indregnet under særlige poster i 2004.
Avance ved salg af aktiver bestemt for salg er indregnet i resultatopgørelsen under andre
driftsindtægter. De indtægtsførte avancer vedrører i al væsentlighed salg af depoter og ejendomme,
som udgør 43 mio. kr. (2005: 12 mio. kr).
Oplysninger om, i hvilket segment aktiver bestemt for salg indgår, fremgår af note 2.
23 Aktiekapital
Aktiekapitalen udgør 500 mio. kr., fordelt på aktier å 1.000 kr. og multipla heraf. Ingen aktier er tillagt
særlige rettigheder. Aktiekapitalen ejes af Carlsberg A/S, København, Danmark.
Aktiekapitalen blev i 2001 forhøjet med 200 mio. kr. ved kontant/apportindskud. Herudover er kapitalen
ikke forhøjet de seneste år.
Carlsberg Breweries A/S indgår i koncernregnskabet for Carlsberg A/S.
44
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
24 Lån
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Langfristede lån:
Udstedte obligationer 4.960 8.776
Prioritetslån 205 370
Lån fra pengeinstitutter 6.116 4,758
Leasingforpligtelser 60 94
Andre langfristede lån 524 675
I alt 11.865 14.671
Kortfristede lån:
Udstedte obligationer 3.873 -
Kortfristet del af øvrige langfristede lån 331 583
Lån fra pengeinstitutter 1.092 2.977
Leasingforpligtelser 27 40
Lån fra aktionærer - 2.425
Andre kortfristede lån 894 724
I alt 6.217 6.749
Lang- og kortfristede lån i alt 18.082 21.420
Markedsværdi 18.294 21.951
Alle lån er målt til amortiseret kostpris.
Resterende tid til forfald for langfristede lån:
2008
mio. kr.
1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år - > 5 år I alt
Udstedte obligationer - - - 2.737 2.223 4.960
Prioritetslån 4 4 197 - - … 205
Lån fra pengeinstitutter 284 2.856 84 52 2.840 6.116
Leasing forpligtelser 30 18 9 3 - 60
Andre langfristede lån 329 1 182 - 12 524
I alt 647 2.879 472 2.792 5.075 11.865
2005
mio. kr.
Udstedte obligationer 3.943 - - - 4.833 8.776
Prioritetstån 3 12 4 198 153 370
Lån fra pengeinstitutter 467 43 31 4.210 5 4.756
Leasing forpligtelser 86 8 - - - 94
Andre langfristede lån 18 328 - 329 - 675
| alt 4.517 391 35 4.737 4.991 14.671
45
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
24
Lån
Renterisiko pr. 31. december:
2006
Regn-
skabs-
Gns. Rente- mæssig
Udstedte obligationer: Rente effektiv rente binding værdi Renterisiko
GBP 250 mio med udiøb 12. december 2011" Fast 6,63% 4-5 år 2.737 Markedsværdi
GBP 200 mio med udløb 26. februar 2013 Fast 7,01% > 5 år 2.223 Markedsværdi
EUR 500 mio med udløb 5. juli 2007 Fast 5,63% 0-1 år 3.763 Markedsværdi
RUB 1 mia med udløb 20. november 2007 Fast 8,75% 0-1 år 110 Markedsværdi
! alt Fast 6,00% 8.833
" Renten er v.h.a. swaps ændret til en fast EUR rente på 5,43%
Regnskabs-
Gns. mæssig
Prioritetslån: Renterisiko effektiv rente værdi Forfald målt fra balancedagen
1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år >5 år
Fastforrentede Markedsværdi 5,21% 205 4 4 197 - -
I alt 5,21% 205 4 4 197 - -
Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse (af hovedstol før valutaswaps)
Efter
Oprindelig hovedstol valutaswap 2007 2008 2009 2010 2011 2012-
CHF 1.816 2.214 421 3 1,392 - - -
DKK 335 -854 129 4 4 198 - -
EUR 8.160 11.103 4.159 208 13 3.766 - 14
GBP 5.270 1.802 310 - - - 2.737 2.223
NOK 548 714 548 - - - - -
PLN 737 1.340 721 2 2 2 2 8
RUB 144 144 144 - - - - -
SEK 117 -6 117 - - - - -
TRY 103 103 103 - - - - -
USD 492 1.059 437 55 - - - -
Andre 360 463 360 - - - - -
Total 18.082 18.082 7.449 272 1.411 3.966 2.739 2.245
46
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
24
Lån
Renterisiko pr. 31. december:
2005
Regn-
skabs-
Gns. Rente- mæssig
Udstedte obligationer: Rente effektiv rente binding værdi Renterisiko
GBP 250 mio med udløb 12. december 20112 Fast 6,63% > 5 år 2.665 Markedsværdi
GBP 200 mio med udløb 26. februar 2013 Fast 7,01% > 5år 2.169 Markedsværdi
EUR 500 mio med udløb 5. juli 2007 Fast 5,63% 1-2 år 3.832 Markedsværdi
RUB 1 mia med udløb 20. november 2007 Fast 8,75% 1-2 år 110 Markedsværdi
! alt Fast 6,31% 8.776
? Renten er v.h.a. Sswaps ændret til en fast EUR rente på 5,43%
Regnskabs-
Gns. effektiv mæssig
Prioritetslån: Renterisiko rente værdi Forfald målt fra balancedagen
1-2 år 2-3 år 34 år 4-5 år >5år
Variabelt forrentede Pengestrøm 2,67% 153 - - - - 153
Fastforrentede Markedsværdi 6,22% 217 3 12 4 198 -
| alt 4,75% 370 3 12 4 198 153
De variabelt forrentede lån havde fastsættelse af ny rente mellem januar og marts 2006.
Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse(af hovedstol før valutaswap)
Efter
Oprindelig hovedstol valutaswap 2006 2007 2008 2009 2010 2011-
CHF 1,445 2.248 3 3 3 1.436 - -
DKK 3.149 1.739 2.932 3 12 4 198 -
EUR 7.226 8.526 3.376 - 5 - 3.845 -
GBP 4.835 2.104 - - - - - 4.835
NOK 521 691 521 - - - - -
PLN 559 554 546 2 2 2 1 6
RUB 158 612 48 110 - - - -
SEK 63 214 63 - - - - -
USD 3.314 2.541 3,224 46 - 31 13 -
Andre 150 2.191 112 - 38 - - -
Total 21.420 21.420 10.825 164 60 1.473 4.057 4.841
I det aflagte regnskab for 2005 var rentefastsættelsestids
den oprindelige hovedstol.
punktet baseret på efter swap beløbet. Dette er i sammenligningstallet rettet til at referere til
47
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
25 Pensioner og lignende forpligtelser
Carlsberg-gruppens virksomheder har forskellige pensions- og fratrædelsesordninger, som er tilpasset
arbejdsmarkedsforholdene i de enkelte lande.
Ca. 55% af gruppens pensiaonsomkostninger vedrører hidragsbaserede ordninger, som ikke forpiigter
virksomheden udover de indbetalte bidrag.
De øvrige ordninger er ydelsesbaserede, hvoraf der til hovedparten er tilknyttet aktiver i selvstændige
pensionsfonde, herunder Schweiz, Norge, England og Hongkong.
Tyskland, Sverige og Italien m.fl. har ikke tilknyttet aktiver til forpligtelsen. Disse udgør ca. 16% (2005:14%) af
den samlede bruttoforpligtelse.
De ydelsesbaserede ordninger sikrer typisk de omfattede medarbejdere en pension baseret på slutløn.
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Forpligtelsen for de ydelsesbaserede ordninger indgår i balancen således:
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 1.978 2.037
Pensionsaktiver 14 21
Nettoforpligtelse 1.964 2.016
Opgørelse af nettoforpligtelse:
Nutidsværdi af ordninger med tilknyttede aktiver 6.841 6.940
Markedsværdi af tilknyttede aktiver -6.334 6.105
Nettoforpligtelse for ordninger med tilknyttede aktiver 507 835
Nutidsværdi af ordninger uden tilknyttede aktiver 1.265 1.101
Ikke indregnede aktiver som følge af begrænsning i aktivloftet 192 80
Indregnet nettoforpligtelse 1.964 2.016
Opgørelse af den totale forpligtelse:
Nutidsværdi af ordninger med tilknyttede aktiver 6.841 6.940
Nutidsværdi af ordninger uden tilknyttede aktiver 1.265 1.101
Forpligtelser i alt 8.106 8.041
Udvikling i forpligtelser:
Forpligtelser i alt 1. januar 8.041 7.413
Periodens pensionsomkostninger 200 221
Kalkuleret renteomkostning 321 328
Aktuarmæssigt tab 105 411
Udbetalte ydelser -468 441
Ændring i pensionsbetingelser og indfrielser -11 -
Tilgang ved køb af virksomheder 4 1
Valutakursregulering mv. 86 108
Forpligtelser i alt 31. december 8.106 8.041
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
25 Pensioner og lignende forpligtelser
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Udvikling i tilknyttede aktiver:
Markedsværdi af aktiver 1. januar 6.105 5.604
Kalkuleret forventet afkast 333 328
Aktuarmæssig gevinst 123 264
Indbetalinger til ordningerne 238 203
Udbetalte ydelser -380 -358
Udbetalt ved indfrielser - -16
Valutakursregulering mv. -85 80
Markedsværdi af aktiver 31. december 6.334 6.105
Gruppen forventer at indbetale 172 mio. kr. (2005: 162 mio. kr.) til de tilknyttede aktiver i 2007.
Faktisk afkast på aktiverne kan opgøres som følger:
Kalkuleret forventet afkast 333 328
Aktuarmæssig gevinst 123 264
Faktisk afkast 456 592
Fordeling af tilknyttede aktiver:
2006 2005
mio. kr. % mio. kr. %
Aktier 2.364 37% 2.077 34%
Obligationer og andre værdipapirer 2.965 47% 3.044 50%
Fast ejendom 830 13% 779 13%
Likvider 175 3% 205 3%
J alt 6.334 100% 6.105 100%
I tilknyttede aktiver indgår ikke aktier i eller ejendom benyttet af gruppevirksomheder.
2006 2005
Vægtet Vægtet
gennem- gennem-
Anvendte forudsætninger: Spænd snit Spænd snit
Diskonteringsrente 3,3 - 5,7 % 4,2% 3,3 - 5,5 % 4,1%
Forventet afkast på tilknyttede aktiver 4,3 -7,0 % 5,4% 4,3-8,5% 5,9%
Fremtidig stigningstakt i løn 1,5 - 5,0 % 2,8% 1,5 -4,0 % 2,4%
Fremtidig stigningstakt i pension 0,5 - 3,5 % 2,0% 0,5 - 3,0 % 1,8%
Udgangspunktet for fastsættelsen af det forventede afkast på de tilknyttede aktiver er en obligationsinvestering
med lav risiko. Afkastsatsen øges afhængig af ordningens beholdning af aktier og ejendomme, der forventes
at give højere afkast, men reduceres for den øgede risiko på disse investeringer.
49
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
25 Pensioner og lignende forpligtelser
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Resuitatført:
Pensionsomkostninger vedr. det aktuelle regnskabsår 200 221
Kalkuleret forventet afkast på aktiver -333 -328
Kalkuleret renteomkostning på forpligtelser 321 328
Ændring i pensionsbetingelser og indfrielser -11 -
Resultatført i alt 177 221
Fordeling af omkostning i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 43 48
Salgs- og distributionsomkostninger 120 136
Administrationsomkostninger 26 34
Særlige poster (restrukturering) - 3
Personaleomkostninger i alt, jf. note 13 189 221
Finansielle indtægter -333 -328
Finansielle omkostninger 321 328
I alt 177 221
Indregnet på egenkapitalen:
Indregnet pr. 1. januar -185 -19
Aktuarmæssig gevinst/tab i perioden 18 -147
Effekt af begrænsning ved aktiv loftet -115 -20
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder - 1
I alt indregnet i perioden på egenkapitalen -97 -166
Indregnet pr. 31. december -282 -185
Heraf akkumuleret aktuarmæssig gevinst/tab -162 -180
2006 2005 2004
mio. kr. mio. kr. mio. kr.
Femårsoversigt: (fra 1. januar 2004)
Forpligtelser 8.106 8.041 7.413
Tilknyttede aktiver -6.334 6.105 -5.604
Uafdækket 1.772 1.936 1.809
Erfaringsregulering på forpligtelser -56 -96 -26
Erfaringsregulering på tilknyttede aktiver 123 242 -22
50
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
26
Udskudte skatteaktiver og udskudt skat
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Udskudt skat pr. 1. januar, netto 640 705
Valutakursreguleringer -44 3
Regulering vedrørende tidligere år 98 137
Tilgang ved køb af virksomheder, netto 8 1
Indregnet på egenkapitalen -68 -78
Indregnet i resultatopgørelsen 221 -118
855 650
Heraf overført til aktiver bestemt for salg -1 -10
Udskudt skat pr. 31. december, netto 854 640
Der kan specificeres således
Udskudt skat 1.578 1.522
Udskudte skatteaktiver 723 882
Udskudt skat pr. 31. december, netto 855 640
Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat pr. 31. december:
2006 2005 2006 2005
mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr.
Udskudte skatteaktiver Udskudt skat
Immaterielle aktiver 158 91 398 381
Materielle aktiver 175 131 1.730 1.699
Kortfristede aktiver 94 131 60 27
Hensatte forpligtelser og pensioner 486 414 81 39
Markedsværdireguleringer 53 23 75 73
Skattemæssige underskud m.v. 753 887 231 108
I alt før modregning 1.719 1.677 2.575 2.327
Modregning -996 -795 -996 -795
I alt efter modregning 723 882 1.579 1.532
Overført til aktiver bestemt for salg - - -1 -10
Udskudte skatteaktiver og udskudt skat pr. 31. december 723 882 1.578 1.522
Der forventes anvendt/afviklet således:
Inden for 12 måneder efter balancedagen 414 176 187 189
Senere end 12 måneder efter balancedagen 310 706 1.391 1.333
I alt 724 882 1.578 1.522
I BBH-gruppen er der indregnet udskudt skat på 78 mio. kr.
inden for kort tid, idet der pålægges
gældende, vil en eventuelt udlodning af optjent overskud,
nuværende skattelovgivning
5% skat ved udlodningen. For øvri
Af de indregnede udskudte skatteaktiver udgør 556 mio. kr. (2005: 432 mio. kr.) skattemæssige underskud til fremførsel, hvor
realisation heraf er baseret på en fremtidig positiv skattepligtig indkomst udover realisation af
hvor de enkelte selskaber har haft underskud i enten 2005 eller 2006.
udskudte skatteforpligtelser, og
Skatteaktiver som ikke er indregnet udgør 552 mio. kr. (2005: 719 mio. kr.), og vedrører primært skattemæssige underskud
som ikke forventes udnyttet indenfor en overskuelig fremtid. Visse af de skattemæssi
2011.
Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle relateret til kapitalandele i dattervirksomheder,
associerede virksomheder, da kapitalandelene ikke forventes afhændet indenfor en overskue
at medføre skat ved eventuel afhændelse.
ge underskud udløber i perioden 2007 til
joint ventures og
lig fremtid og derfor ikke ventes
(2005: 56 mio. kr.) af optjent overskud, der planlægges udloddet
ge dattervirksomheder, hvor det samme gør sig
ikke medføre en væsenlig skatteforpligtelse på baggrund af den
51
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
27
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser til restrukturering, i alt 327 mio. kr. (2005: 379 mio. kr), omfatter primært
restruktureringer i forbindelse med Operational Excellence-programmer, restrukturinger i Carlsberg
Danmark og Carlsberg Italia.
Forpligtelserne er opgjort på baggrund af detaljerede planer, som er offentliggjort over for de berørte
parter, og omfatter primært omkostninger til fratrædelsesgodtgørelser til opsagte medarbejdere.
Øvrige hensatte forpligtelser, i alt 466 mio. kr. (2005: 367 mio. kr), omfatter primært hensættelse til tab
ved Carlsberg UK's outsourcing af servicering af fadølsudstyr, retssag i Turk Tuborg vedrørende
tilbageholdte ølafgifter, garantiforpligtelser, medarbejderforpligtelser ud over pensioner samt løbende
tvister og retssager M.v.
2006
mio. kr.
Restruk-
turering Øvrige | alt
Balance pr. 1. januar 379 367 746
Hensat i perioden 288 183 471
Forbrug i perioden -333 -36 -369
Tilbageførse! af uudnyttede hensættelser -17 -53 -70
Tilgang ved køb af virksomheder - 8 8
Overførsler -3 15 12
Ændringer i diskonteringsrente - 8 8
Valutakursreguleringer mv. 13 -26 -13
Balance pr. 31. december 327 466 793
Hensatte forpligtelser indgår som følger i balancen:
Langfristede hensatte forpligtelser 129 213 342
Kortfristede hensatte forpligtelser 198 253 451
I alt 327 466 793
De langfristede hensatte forpligtelser ventes at forfalde indenfor 2 til 3 år fra balancedagen.
2005
mio. kr.
Restruk-
turering Øvrige I alt
Balance pr. 1. januar 594 46 640
Hensat i perioden 265 279 544
Forbrug i perioden 402 -18 -420
Tilbageførsel af uudnyttede hensættelser -60 -3 -63
Tilgang ved køb af virksomheder - 7 7
Afgang ved salg af virksomheder - -1 -1
Overførsler -11 59 48
Valutakursreguleringer mv. -7 -2 -9
Balance pr. 31. december 379 367 746
Hensatte forpligtelser indgår som følger i balancen:
Langfristede hensatte forpligtelser 70 115 185
Kortfristede hensatte forpligtelser 309 252 561
I alt 379 367 746
De langfristede hensatte forpligtelser ventes at forfalde inden for 2 år fra balancedagen.
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
28 Anden gæld mv.
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Anden gæld indgår som følger i balancen:
Langfristede forpligtelser 54 65
Kortfristede forpligtelser 4.607 4.818
I alt 4.661 4.883
Anden gæld efter oprindelse:
Skyldig moms og afgifter 1.845 1.726
Skyldige personaleomkostninger 1.028 991
Skyldige renter 269 266
Markedsværdi af sikringsinstrumenter 360 605
Gæld vedrørende køb af virksomheder 112 118
Gæld til associerede virksomheder 5 6
Periodeafgrænsningsposter 104 98
Andre skyldige omkostninger mv. 938 1.073
! alt 4.661 4.883
un
bd
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
29 Pengestrømme
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Regulering for andre ikke-kontante poster:
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -79 -225
Avance ved salg af materielle og immaterielle aktiver, netto -99 -115
Amortisering af udlån til restaurationsbranchen mv. 172 215
I alt -6 -125
Ændring i driftskapital:
Varebeholdninger -288 93
Tilgodehavender -142 295
Leverandørgæld og anden gæld 720 281
Pensionsforpligtelser og andre forpligtelser
vedrørende primær drift før særlige poster -44 208
Heraf ikke realiserede valutakursgevinster/-tab -5 63
I alt 241 940
Ændring i udlån til kunder:
Lån ydet -735 -707
Afdrag og indfrielser 535 675
I alt -200 -32
Ændring i finansielle tilgodehavender:
Lån og andre tilgodehavender ydet -153 -2.025
Afdrag og indfrielser 2.047 403
I alt 1.894 -1.622
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S:
Udbytte til aktionærer -900 -750
Lån fra aktionærer -2,425 760
Refusioner m.v. relateret til aktieoptioner -12 -
i alt -3.337 10
Minoriteter:
Køb af minoritetsinteresser -576 -1.387
Minoriteters ande! af forhøjelse af aktiekapital i
dattervirksomheder 23 8
Udbytte til minoritetsinteresser -148 -202
| alt -701 -1.581
Fremmedfinansiering:
Provenu fra optagelse af lån 3.347 4.258
Tilbagebetaling af lån 4.465 4.212
Kortfristet låntagning, netto 146 487
Tilbagebetaling af finansielle leasingforpligtelser -61 -21
| alt -1.033 512
54
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
30
Køb og salg af virksomheder
Køb af virksomheder
2006
mio. kr.
Tilkøbte
Navn på tilkøbte virksomheder Hovedaktivitet Akkvisitionsdato kapitalandele Kostpris
Wusu Beer Group Bryggeri 1. jan. 2006 60,1% 351
Caretech Ltd. Bryggeri i. jan. 2006 50,0% 214
Øvrige Bryggeri & drikkevaregrossister - - 21
586
Wusu Beer Group Øvrige I alt
Regnskabs- Regnskabs- Regnskabs-
mæssig værdi Markeds mæssig værdi Markeds mæssig værdi Markeds
forud for værdi ved forud for værdi ved forud for værdi ved
akkvisitionen overtagelsen akkvisitionen overtagelsen akkvisitionen overtagelsen
Immaterietle aktiver 21 82 3 8 24 90
Meterielle aktiver 143 115 34 36 177 151
Finansielle aktiver, langfristede 11 11 5 5 16 16
Varebeholdninger 79 75 33 33 112 108
Tilgodehavender 33 14 50 49 83 63
Likvide beholdninger 39 39 6 6 45 45
Hensatte forpligtelser, ekskl. udskudt skat -4 -4 -6 -8 -10 -12
Udskudt skat, netto - - 3 1 3 1
Lån -121 -121 -35 -36 -156 -157
Kassekredit - - -8 -8 -8 -8
Leverandørgæld og anden gæld mv. -109 -115 -37 40 -146 -155
Nettoaktiver 92 96 48 46 140 142
Minoritetsinteresser -12 -12 - - -12 -12
Egenkapital i alt, Carlsberg Breweries' andel 80 84 48 46 128 130
Goodwill 267 189 456
Kontant kostpris | alt 351 235 586
Overført fra andre finansielle aktiver
(forudbetalinger) -309 -223 -532
42 12 54
Likvide beholdninger, overtaget 39 6 45
Kassekredit, overtaget - -8 -8
Likviditetsforbrug, netto 3 14 17
Elementer af kontant kostpris:
Kontant 345 235 580
Direkte købsomkostninger 6 - 6
! alt 351 235 586
Wusu Beer Group
Wusu Beer Group har en stærk position i Xinjiang provinsen, hvilket skaber et solidt udgangspunkt for at ekspandere Carlsberg Breweries gruppens aktiviteter
i Kina, Det er hensigten, at bibeholde de lokale varemærker som et supplement til Carlsberg Breweries gruppens nuværende varemærker. Da den
geografiske placering og lokale samhandet er væsentlig, og der dermed er en nøje sammenhæng mellem varemærke og afsætning, er der ikke foretaget
særskilt værdiansættelse af kundeaftaler m.v.
Goodwill repræsenterer således værdien af kundeaftaler, den overtagne arbejdsstyrke samt adgang til favourable distributions- og salgskanaler samt
forventede synergier herved.
Som det fremgår af ovenævnte balance udgør de væsentligste markedsværdireguleringer ved købet, indregning af varemærker Samt reguleringer af
Materielle aktiver og tilgodehavender fra salg til markedsværdi. Prinicipper for værdiansættelse af varemærker fremgår af note 1.
Wusu Beer Group indgår i resultatet for Carlsberg Breweries gruppen fra den 1. januar 2006. Andelen af nettoomsætningen udgør 274 mio. kr. og resultat af
primær drift før særlige poster udgør 61 mio. kr. Andelen af koncemresultatet udgør 56 mio. kr.
Øvrige
Carlsberg Breweries gruppen har i årets løb foretaget mindre akkvisitioner i blandt andet Cambodia (Caretech Ltd.) og Tyskland (drikkevaregrossister).
I Cambodia repræsenterer værdien af goodwill adgang til nye markeder Samt vigtigheden af den geografiske placering i forhold til afstanden mellem
produktion og kunder. Goodwill i Tyskland repræsenterer værdien af adgang til distributions- og salgskanaler og forventede synergier herved, herunder
forventninger om reduktion af logistik- og transportomkaostninger.
Køb af virksomheder efter balancedagen
Der er ikke gennemført virksomhedsovertagelser efter balancedagen. Der er i 2006 indgået aftaler om køb af mindre virksomheder i Kina og Hviderusland,
hvor overtagelse endnu ikke er sket. Overtagelse forventes i 1. kvartal af 2007.
35
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
30
Køb og salg af virksomheder
Køb af virksomheder - fortsat
2005
mio. kr.
Tilkøbte
Navn på tilkøbte virksomheder Hovedaktivitet Akkvisitionsdato kapitalandele Kostpris
Gåttsche Getrånke Gruppe Drikkevaregrossist 1. juli 2005 100,0% 207
Lao Brewery Co. Ltd. Bryggeri 1. nov. 2005 25,0% 326
Brewery Invest Pte. Ltd. Holding-selskab 1. aug. 2005 50,0% 243
776
Gåttsche Getrånke Gruppe Øvrige I alt
Regnskabs- Regnskabs- Regnskabs-
mæssig værdi Markeds mæssig værdi Markeds mæssig værdi Markeds
forud for værdi ved forud for værdi ved forud for værdi ved
Immaterielle aktiver
akkvisitionen
1
overtagelsen
akkvisitionen overtagelsen
akkvisitionen
1
overtagelsen
Materielle aktiver 52 61 101 100 153 161
Finansielle aktiver, langfristede 23 22 146 385 169 407
Varebeholdninger 15 15 14 15 29 30
Tilgodehavender 72 59 5 6 77 65
Likvide beholdninger 1 1 17 17 18 18
Hensatte forpligtelser, ekskl. udskudt skat -6 -6 -1 -1 -7 -7
Udskudt skat, netto -2 -1 - - -2 -1
Lån 48 -43 -151 -144 -199 -187
Leverandørgæld og anden gæld -51 -52 -13 -15 -64 -67
Nettoaktiver 57 56 118 363 175 419
Minoritetsinteresser 1 1 - - 1 1
Egenkapital i alt, Carisberg Breweries' ande! 58 57 118 363 176 420
Del af egenkapital overført fra kapital-andele
i associerede virksomheder - -61 -61
Goodwill 150 267 417
Kontant kostpris 207 569 776
Likvide beholdninger, overtaget 1 17 18
Likviditetsforbrug, netto 206 552 758
Elementer af kontant kostpris:
Kontant 205 550 755
Direkte købsomkostninger 2 19 21
I alt 207 569 776
56
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
30
Køb og salg af virksomheder
Gøttsche Getrånke Gruppe:
Gåttsche Getrånke Gruppe indgik i resultatet for Carlsberg Breweries gruppen fra den 1. juli 2005. Andelen af nettoomsætningen udgjorde 296 mio. kr., og
resultat af primær drift før særlige poster udgjorde 9 mio, kr. Andelen af koncernresultatet udgjorde 9 mio. kr.
Akkvisitionen af Gåttsche Getrånke Gruppe blev foretaget af strategiske grunde, Overtagelse af en sior grossist i det nordlige Tyskland giver Carisberg
Deutschland mulighed for at restrukturere sit distributionsnetværk i dette område. Goodwill repræsenterer de forventede synergier herved.
Øvnge:
Øvrige akkvisitioners andel af nettoomsætningen udgjorde 32 mio. kr., og resultat af primær drift før særlige poster udgjorde 7 mio. kr. Andelen af
koncernresultatet udgjorde 0 mio. kr.
Goodwill repræsenterer forventede synergieffekter samt forventning om øget vækst i Laos.
Havde alle akkvisitioner været overtaget 1. januar 2005 ville Carlsberg Breweries gruppens nettoomsætning for 2005 have været 38.155 mio. kr., resultat af
primær drift før særlige poster ville have været 3.567 mio, kr. og koncernresultatet ville have været 1.148 mio
Salg af virksomheder
Salg består af Landskron Brauerei i 2006 og Danbrew Ltd. A/S i 2005.
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Immaterielle aktiver 1 -
Materielle aktiver 73 1
Finansielle aktiver, langfristede 4 -
Varebeholdninger 6 -
Tilgodehavender 11 18
Likvide beholdninger - 1
Hensættelser, ekskl. udskudt skat - -1
Udskudt skat, netto -9 2
Lån, netto -3 38
Leverandørgæld og anden gæld -27 -52
Nettoaktiver 56 7
Minoritetsinteresser - -
Egenkapital i alt, Carlsberg Breweries' andel 56 7
Gevinst/tab - indregnet under særlige poster -21 14
Kontant afståelsessum 35 21
Likvide beholdninger, afgivet - 1
Likviditetstilgang, netto 35 20
Køb og salg af virksomheder, netto
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Køb, likviditetsforbrug -17 -758
Salg, likviditetstilgang 35 20
Netto 18 -738
57
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
31 Opgørelse af investeret kapital
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Investeret kapital fremkommer som følger:
Aktiver i alt 45.834 50.206
Eksklusiv:
Udskudte skatteaktiver -723 -882
Udlån til associerede virksomheder -161 -209
Tilgodehavende renter, markedsværdi af sikringsinstrumenter samt
finansielle tilgodehavender -36 -1.957
Værdipapirer (kort- og langfristede) -115 -2.750
Likvide beholdninger -2.267 -2.120
Aktiver bestemt for salg -109 -119
Inkluderede aktiver i alt 42.423 42.169
Leverandørgæld 5.071 -4.481
Tilbagebetalingsforpligtelse emballage -1.159 -1.224
Hensatte forpligtelser, ekskl. restrukturering -466 -367
Selskabsskat -187 -574
Periodeafgrænsningsposter -104 -98
Gæld vedrørende finansiel leasing, inkluderet i lån -87 -134
Anden gæld, ekskl. skyldige renter og
markedsværdi af sikringsinstrumenter -4.060 -3.912
Modregnede forpligtelser i alt -11.135 -10.790
Investeret kapital i alt 31.289 31.379
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
32 Opgørelse af rentebærende gæld, netto
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Rentebærende gæld, netto fremkommer som følger:
Langfristede lån 11.865 14.671
Kortfristede lån 6.217 6.749
Rentebærende gæld, brutto 18.082 21.420
Likvide beholdninger -2.267 -2.120
Udlån til associerede virksomheder -161 -209
Udlån til restaurationsbranchen -1.711 -1.712
Heraf ikke-rentebærende 927 977
Andre tilgodehavender -829 -2.841
Heraf ikke-rentebærende 759 801
Rentebærende gæld, netto 14.800 16.316
Forklaring af udvikling:
Rentebærende gæld, netto pr. 1. Januar 16.316 15.884
Pengestrøm, drift 4.872 4.842
Pengestrøm, investeringer -232 3.498
Udbytte til aktionærer og minoritetsinteresser 1.048 952
Køb af minoritetsinteresser 576 1.387
Refusioner M.v. relateret til aktieoptioner 12 -
Tilgang ved køb af virksomheder, netto 146 238
Ændring i rentebærende udlån 1.892 -1.375
Effekt af valutaomregning -272 731
Andet 186 -157
Ændring i alt -1.516 432
Rentebærende gæld, netto pr. 31. december 14.800 16.316
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
33
Kapitalandele i pro rata-konsoliderede virksomheder
Nedenstående beløb repræsenterer gruppens andel af aktiver
de pro rata-konseliderede virksomheder som fremgår af konc
konsoliderede balance inklusiv goodwill og resultat
opgørelse.
og passiver, nettoomsætning og resultat i
ernoversigten. Disse beløb er optaget i den
2006 2005
mio, kr. mio. kr.
Nettoomsætning 9.990 7.992
Omkostninger i alt -7.882 -6.468
Resultat af primær drift før særlige poster 2.108 1.524
Koncernresultat 1.448 919
Langfristede aktiver 8.572 7.534
Kortfristede aktiver 3.313 2.579
Langfristede forpligtelser -4.090 -1.542
Kortfristede forpligtelser -2.558 4.139
Aktiver, netto 5.237 4.432
Fri pengestrøm 920 911
Årets pengestrøm 340 486
Likvide beholdninger, ultimo 1.095 802
Eventualforpligtelser 682 590
Investeringsforpligtelser 559 -
Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæfti
rata-konsolideret virksomheder.
Gruppen har ikke påtaget sig særskilte eventualfor:
rata-konsoliderede virksomheder.
get 10.962 (2005: 8.575) fuldtidsmedarbejdere i pro
pligtelser eller investeringsforpligtelser vedrørende pro
60
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
34
Finansielle risici
Carlsberg Breweries gruppens aktiviteter medfører, at gruppens resultat, gæld og egenkapital påvirkes af en række finansielle risici, som
primært relaterer sig til ændringer i valutakurser og renter. Gruppens finansielle risici styres centralt i Group Treasury i henhold til de af
bestyrelsen godkendte og nedskrevne principper. Til denne styring anvendes primært rente- og valutainstrumenter, og i mindre omfang
råvarekontrakter.
Valutarisiko
Carisberg Breweries gruppen har en valutarisiko på balanceposter, dels omregning af gæld optaget i anden valuta end den funktionelle
valuta for den pågældende gruppevirksomhed, dels omregning af nettoinvesteringer i virksomheder med en anden funktionel valuta end
DKK. Førstnævnte risiko påvirker resultat af primær drift med undtagelse af de tilfælde, hvor gælden er klassificeret som en sikring af
nettoinvestering i udenlandsk dattervirksomhed, hvor markedsværdireguleringen vil blive indregnet direkte på egenkapitalen.
Valutakursers påvirkning af resultat af primær drift
Kursudviklingen mellem danske kroner og dattervirksomhedernes rapporteringsvalutaer har stigende betydning for Carlsberg Breweries
gruppens resultat af primær drift målt i danske kroner. I en række lande (specielt i Asien), hvor Carlsberg Breweries gruppen udfører sine
aktiviteter, er valutaen korreleret til udviklingen i USD. Den gennemsnitlige USD-kurs (5,96) har imidlertid været stort set uændret i 2006 i
forhold til 2005 (6,00), hvorfor det vurderes, at valutaeffekten fra USD er yderst beskeden for 2006 i forhold til 2005. Resultat af primær drift
har været svækket af et fald i den gennemsnitlige RUB-kurs (-3% i forhold til 2005) og CHF-kurs (-1,4% i forhold til 2005). Derudover har de
valutaer, hvor en stor del af resultatet af primær drift indtjenes, været relativt stabilt.
Carlsberg Breweries gruppen har valgt ikke at sikre omsætning eller indtjening i fremmed valuta, men sikrer i visse tilfælde udbytte modtagel
i fremmed valuta.
Carisberg Breweries gruppen er i mindre omfang udsat for transaktionsrisiko. Det er gruppens politik at afdække fremtidige kontraktuelle
pengestrømme i udenlandsk valuta på 1 års sigt. Transaktioner på tværs af landegrænser er begrænsede i Carlsberg Breweries gruppen, oc
afdækning af forventede pengestrømme i fremmed valuta er derfor beskedne. En undtagelse herfra er indkøb af visse råvarer, hvilket
beskrives nærmere under afsnittet om råvarerisiko.
Fordeling af nettoomsætning 2006 Fordeling af nettoomsætning 2005
Andet EUR Andet
13% 16% PLN 8% EUR
CNY 5% 22%
2%
PLN SEK
4% 6%
NOK NOK
6% RUB 6%
16%
S xl ø
SE CHF
7% RUB
17%
CHF
7%
DKK DKK BP
GBP 15% 13% 15%
15%
Der er i enkelte gruppevirksomheder optaget gæld i anden valuta end gruppevirksomhedens funktionelle Valuta, uden at valutarisikoen er
afdækket. Dette er primært tilfældet for gruppevirksomheder i Østeuropa, og sker på baggrund af en Vurdering af alternativomkostningen
Bevægelserne på de tre valutaer (USD, CSD og TRY) i forhold til DKK har primo til ultimo 2006 været henholdsvis -10%, +8% og -15%.
61
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
34 Finansielle risici
Fordelingen af egenkapital, inklusive lån, der betragtes som et tillæg til nettoinvesteringen i fremmed valuta (Carlsbergs Breweries andel)
Egenkapital 2006
Egenkapital 2005
Andet
12%
anne
SEK
3% EUR
MYR
4%
(|
EUR 30%
35%
6%
sg
8%
SGD
12%
. kr.) og SGD (970 mio. kr.). I tabellen herunder er vist fordelingen af nettoinvesteringerne og
påvirkningen af egenkapital (inkl. lån, der betragtes som et tillæg til nettoinvesteringen). Årets regulering vedr. sikring af nettoinvestering udgør
194 mio. kr. (2005: -289 mio. kr), ekskl. regulering vedr. lån givet i tillæg til nettoinvestering på 125 mio. kr (2005: 0 mio. kr.).
mio kr. 2006
Årets
Carlsberg regulering
Breweries af sikrings-
andel af Årets instrument
nettoinve- valutakurs- til markeds- Netto Netto- Netto-
stering i regulering værdi ind- risiko — påvirkning Netto- påvirkning,
udenlandsk Minorn- indregnet Sikring af regnet på overfor indregnet påvirkning, Carisberg
dattervirk- teters på egen- nettoin- egenkapi- fremmed på egen- Minorite- Breweries
somhed andel kapitalen vestering talen valuta kapitalen ters andel andel
RUB 5.588 697 -149 -838 5 5.447 -144 - -144
EUR 9.623 13 -2 -6.694 -8 2.942 -10 - -10
CHF 1.959 - -75 -1.392 55 567 -20 - -20
GBP 1.868 - 37 -1.443 -37 425 0 - 0
SGD 1.847 - -86 - - 1.847 86 - -86
PLN 1.377 - 11 -335 2 1.042 13 - 13
SEK 956 - 16 -590 9 366 25 - 25
MYR 890 375 -60 -679 64 586 4 -20 24
NOK 712 - -21 -661 18 51 -3 - -3
LAK 441 - -13 - - 441 -13 - -13
CSD 412 - 23 - - 412 23 - 23
Andet 2.193 305 -225 - 86 2.498 -139 -52 87
Total 27.866 1.390 544 194 -350 -72 -278
62
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
34
Finansielte risici
Mio. kr. 2005
Årets
Carlsberg regulering
Breweries af sikrings-
andel af Årets instrument
nettoinve- Vvalutakurs- til markeds- Netto Netto Netto på- Netto-
stering i regulering værdi ing- risiko påvirkning virkning påvirkning,
udeniandsk Minori- indregnet Sikring af regnet på overfor indregnet minori- Carlsberg
dattervirk- teters på egen- nettoin- egenkapi- fremmed på egen- teters Breweries
somhed andel kapitalen vestering talen Valuta kapitalen andel andel
RUB 3.047 767 486 -228 -5 3.587 481 65 416
EUR 7.234 63 20 -6.694 -14 603 6 - 6
CHF 2.832 - -12 -2.399 18 433 6 - 6
GBP 1.886 - 70 -2.047 -76 -161 6 - -6
SGD 2.817 - 48 - - 2.817 48 - 48
PLN 1.502 - 80 - - 1.502 80 - 80
SEK 728 - -33 -568 25 160 -8 - -8
MYR 944 406 179 -759 -116 591 63 55 8
NOK 624 - 25 486 -35 138 -10 - -10
LAK 435 - 12 - - 435 12 - 12
CSD 254 - -20 - - 254 -20 - -20
Andre 1.992 292 469 - -86 2.284 383 12 371
Total 24.295 1.528 1.228 -289 939 132 807
Til styring af renterisikoen anvendes primært renteswaps og fastforrentede obligations- og realkreditlån. Ud over afdækning af renterisiko på
eksisterende lån, er der etableret en renteswap på 500 mio. EUR med fremtidig start i 2007 og udløb i 2010 og med en fast rente på 4,79% .
En specifikation af Carlsberg Breweries gruppens bruttogæid, inkl. de finansielle instrumenter, der er anvendt til at tilpasse valuta- og
renterisiko, findes i regnskabets note 35.
Nettogæld før Sswaps Næste rentefastsættelse
2007 2008 2009 2010 2011 2012-
CHF 1.816 421 3 1.392 - - -
DKK 298 91 5 4 198 - -
EUR 7.836 3.835 208 13 3.766 - 14
GBP 5.270 310 - - - 2.737 2.223
NOK 456 456 - - - - -
PLN 718 702 2 2 2 2 9
RUB 613 -613 - - - - -
SEK 94 94 - - - - -
USD 258 203 55 - - - -
Andre -327 -327 - - - - -
I aft 15.807 5.171 274 1.411 3.966 2.739 2.246
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
34
Finansielle risici
Kreditrisiko
Kreditrisiko er risikoen for, at en modpart forsømmer at opfylde sine kontraktuelle forpligtelser og derved påfører Carlsberg Breweries
gruppen et tab. Kreditrisikoen overvåges centralt. Ifølge retningslinierne for finansielle transaktioner må der alene kontraheres med finansielle
institutioner med høj kreditværdighed.
Carlsberg Breweries gruppen yder i visse lande lån til restaurationsbranchen. De enkelte gruppevirksomheder påser styring og kontrol af
såvel disse lån som de almindelige varekreditter efter centrale retningslinier. Det skønnes, ai de foretagne reservationer, jf. note 19, er
tilstrækkelige til dækning af forventede tab.
Likviditetsrisiko
Likviditetsrisiko er risikoen for, at Carlsberg Breweries gruppen ikke, kan opfylde sine kontraktuelle forpligtelser på grund af utilstrækkelig
likviditet. Det er Carisberg Breweries politik, at kapitalfrembringelse og placering af likvide midler skal styres centralt. Group Treasury forestår
at sikre en effektiv likviditetsstyring, hvilket først og fremmest indebærer sikring af tilstrækkelige bekræftede kreditter, således at
kapitalberedskabet er tilstrækkeligt højt. Pr. 31. december 2006 havde Carlsberg Breweries uudnyttede bekræftede langfristede kreditter på
9.485 mio. kr (8.700 mio. kr i 2005).
I den daglige likviditetsstyring anvendes cash-pools, der dækker det meste af Vesteuropa, eller inteme lån imellem Group Treasury og
dattervirksomheder. De majoritetsejede virksomheder i Polen og Tyrkiet har på grund af with-holding tax egne kreditrammer og lån i lokale
pengeinstitutter, og det samme er tilfældet for joint ventures i Portugal (Unicer) og BBH.
Kapitalstruktur og forvaltning
Ledelsens strategi og overordnede mål er at sikre en fortsat udvikling og styrkelse af gruppens kapitalstruktur, der understøtter en langsigtet
lønsom vækst og en sund udvikling i centrale indtjenings- og balancenøgletal. Carlsberg Breweries gruppen blev i 2006 tildelt Investment
Grade-ratings af Moody's Investor Service og Fitch Ratings.
december 2006 udgør Carlsberg Breweries gruppens rentebærende gæld netto i alt 14.800 mio. kr. (2005: 16,316 mio. kr.), hvilket vurderes
som værende et rimeligt niveau, set i forhold til det aktuelle behov for finansiel fleksibilitet. | de kommende år ønsker ledelsen at udvikle og
udbygge forretningsgrundlaget i Asien, hvorved pengestrømme fra de modne markeder investeres i vækstmarkederne.
Der er ikke fortaget ændringer af gruppens retningslinier og procedurer for styringen af kapitalstruktur og forvaltningen heraf i 2006.
Råvarerisiko
Råvarerisiko er især knyttet til indkøb af dåser (aluminium), malt (byg) og energi. Afdækningen af såvel råvarerisiko som valutarisiko
koordineres centralt fra Carlsberg Breweries. Formålet med risikostyringen i forhold til råvarer er at sikre stabile og forudsigelige råvarepriser
på lang sigt, og at undgå en unødvendig binding af kapital og likviditet.
Karakteren af de underliggende markeder for de nævnte råvarekategorier er forskellige, og dermed også den måde der sikres imod
prisstigninger på. Den mest anvendte sikringsform er fastprisaftaler i lokal valuta med leverandøren.
Som sikring imod den implicitte risiko for stigende aluminiumspriser, der er forbundet med indkøbet af dåser, har Carlsberg Breweries
gruppen i 2006 indgået finansielle instrumenter. Der er samtidig sikret imod stigninger i afregningsvalutaen for aluminium (USD) overfor den
lokale valuta i det land hvor dåseme anvendes. Regnskabsmæssigt føres markedsværdireguleringer direkte på egenkapitalen i de
pågældende virksomheder og indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at det sikrede indregnes efter reglerne for sikring af fremtidige
pengestrømme. Effekten på egenkapitalen er 0 kr. (2005: 0 kr.)
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
35
Finansielle instrumenter
Beregningen af markedsværdier på finansielle instrumenter er opgjort på basis af observerbare
markedsdata og ved hjælp af metoder, der er i overensstemmelse med praksis på området.
Carlsberg Breweries anvender tre former for regnskabsmæssig sikring:
Sikring af markedsværdi
ved sikring af markedsværdi indregnes reguleringer af finansielle instrumenter i resultatopgørelsen. Der er
primært tale om instrumenter der afdækker finansielle risici vedrørende lån og afdækninger af
transaktionsrisici.
Indregnet i resultatopgørelsen: 2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Renteinstrumenter 15 -
Valutainstrumenter 21 22
Andre instrumenter -1 -
I alt 35 22
Sikring af fremtidige pengestrømme
Under egenkapitalen er indregnet en positiv markedsværdi af finansielle instrumenter, der behandles efter
reglerne for sikring af fremtidige pengestrømme, primært rente- og valutaswaps vedrørende lån.
Der er indgået renteswap fra variabel til fast rente af lån på 300 mio. CHF, udløb juli 2009, samt 500 mio.
EUR, der løber fra juli 2007 til 2010. Markedsværdien udgør -58 mio. kr. pr. 31. december 2006.
Endvidere er der indgået aftale om swap af renter på udstedte obligationer, 250 mio. GBP, med udløb i
2011, fra GBP-rente til fast DKK-rente. Markedsværdien udgør -211 mio. kr. pr. 31. december 2006.
indregnet på egenkapitalen: 2006 2005
mio. kr. mio, kr.
Renteinstrumenter 155 -6
Valutainstrumenter! 15 -14
I alt 170 -20
"Til sikring af provenuet fra salget af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. blev der etableret en valutaafdækning.
Tabet på denne sikringstransaktion vedrørende 2005 er i 2006 blevet reklassificeret fra egenkapital og
modregnet i provenu ved salget (resultatopgørelsen).
65
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
35
Finansielle instrumenter
Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder
Under egenkapitalen er der indregnet en markedsværdi af de finansielle instrumenter (afledte såvel som gældsinstrumenter) der anvendes
til sikring af valutarisikoen på investeringer i fremmed valuta.
I det omfang markedsværdireguleringen ikke overstiger værdireguleringen af kapitalandelen indregnes reguleringen af dis3g inansiejie
instrumenter direkte på egenkanitalen ellers indregnes markedsværdireguleringen i resultatopgørelsen.
Derudover er der i tre tilfælde givet lån til dattervirksomheder der er klassificeret som tillæg til nettoi nvestering. Valutakursreguleringen vedr.
disse føres direkte på egenkapitalen
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
rr Mio kr
Sikring af Tillæg til Sikring af
investering nettoin- Regulering i investering Regulering i
beløb i vestering alt på Resultat- beløb i alt på Resultat-
valuta beløb i valuta — egenkapital opgørelse valuta egenkapital opgørelse
SEK -715 2.288 14 - -715 25 -
NOK -730 3.182 -113 - -520 -35 -
CHF -385 - 55 - -500 17 -
GBP -130 - -37 -2 -188 -75 -
USD/MYR " -120 - 64 - -540 -116 -
EUR -898 635 -7 - -898 -14 -
RUB -3.858 - 5 - -2.078 -5 -
PLN -172 - 2 - - - -
KRW? - - 86 - -184.984 -86 -
I alt 69 -2 -289 -
1
Valutakursrisikoen på MYR er sikret ved at sælge 120 mio USD på termin. Korrelationen imellem MYR og USD er høj, hvorfor instrumentet
er klassificeret som sikri ng af en nettøinvesteri ng.
2 investeringen i KRW var indtil 2006 sikret. Ved salget af aktierne i Hite Brewery Co. Ltd. blev den akkumulerede gevinst vedrørende dette
sikringsforhold modregnet i salgsprovenuet.
Den akkumulerede værdi af sikring af investeringer i udenlandsk valuta er pr. 31. december 2006 negativ med 157 mio. kr. (2005: negativ
med 226 mio. kr.)
Markedsværdien af finansielle instrumenter:
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Positiv Negativ Positiv Negativ
—————EUT Negativ SEE Yegativ
Cash flow hedge Valuta - - - -16
Rente 36 -58 - -177
Sikring af nettoinvestering Valuta - -17 14 -38
Instrumenter til sikring Valuta - -284 10 -367
af markedsværdi Rente - -3 - -7
Total 36 -362 24 -605
66
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
36 Nærtstående parter
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse
Carlsberg A/S, Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V ejer alle aktierne i Carlsberg Breweries A/S.
Gruppen har i årets løb haft mellemværender med moderselskabet. Mellemværender er ydet på normale
markedsvilkår. Herudover har der ikke været transaktioner med Carlsberg A/S udover udbyttebetaling.
Nærtstående parter med betydelig indflydelse
Gruppen har ikke i årets løb været involveret i transaktioner med betydelige aktionærer, medlemmer af
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbejdere, eller med selskaber uden for Carlsberg
gruppen, hvori de relevante parter har interesser.
Ydet vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 13.
Associerede virksomheder
Resultatopgørelse og balance indeholder følgende transaktioner med associerede virksomheder:
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Nettoomsætning 287 200
Produktionsomkostninger 349 314
Udlån 4 36
Lån 5 6
Tilgodehavender 51 57
Leverandørgæld 40 3
Der er ikke realiseret tab eller hensat til tab på lån eller tilgodehavender med associerede virksomheder i
2006 eller 2005.
Pro rata-konsoliderede virksomheder
Resultatopgørelse og balance indeholder følgende transaktioner med pro rata-konsoliderede
virksomheder:
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Nettoomsætning 14 12
Omkostninger 4 3
Renteindtægter 7
Renteomkostninger 5 3
Udlån 161 173
Tilgodehavender 8 8
Leverandørgæld og anden gæld mv. 12 5
67
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
37
Eventualforpligtelser og andre forpligtelser
Carlsberg Breweries A/S har stillet garantier for lån på 9.482 mio. kr. (2005: 9.160 mio. kr.) optaget af datter- og
associerede virksomheder. Herudover har dattervirksomheder og joint ventures stillet garantier for lån mv. på
1.221 mio. kr. (2005: 942 mio. kr.).
Forpligtelser vedrørende væsentlige servicekontrakter udgør 827 mio.kr. (2005: 1.064 mio.kr.)
Carlsberg Breweries A/S er fællesregistreret for moms og afgifter med Carlsberg A/S, Carlsberg Danmark A/S
samt øvrige mindre danske dattervirksomheder og hæfter solidarisk for afregning heraf.
Carlsberg Breweries A/S hæfter, sammen med de i sambeskatningen deltagende virksomheder, solidarisk for
betaling af selskabsskat for indkomståret 2004 og tidligere.
Carlsberg Breweries gruppen er part i visse retssager m.v. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse
retssager ikke vil have en væsentlig negativ betydning for gruppens finansielle stilling, ud over hvad der er
indregnet i balancen eller oplyst i årsrapporten.
Ved salg af virksomheder og aktiviteter mv. afgives visse indeståelser og garantier m.v. som ikke skønnes at
have en væsentlig indflydelse på gruppens finansielle stilling, ud over hvad der indregnet i balancen eller oplyst i
årsrapporten.
Investeringsforpligtelser
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Investeringer aftalt på balancedagen til senere levering og som ikke er
indregnet i koncernregnskabet udgør følgende:
Materielle aktiver 645 296
| alt 645 296
68
Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
37 Eventualforpligtelser og andre forpligtelser
Operationelle leasingforpligtelser
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med uopsigelige
leasingaftaler kan specificeres således:
Forfalder inden for 1 år 371 376
Forfalder inden for 1 til 5 år 917 756
Forfalder efter 5 år 407 411
| alt 1.695 1.543
Omkostninger til operationel leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør 502 388
Fremtidige forventede indtægter i forbindelse med Uopsigelige
videreudlejningskontrakter (husleje) udgør 168 180
Carlsberg Breweries gruppen har indgået operationelle leje- og leasingaftaler, som i det væsentligste vedrører
huslejeforpligtelser, leasing af IT- udstyr samt transportudstyr (biler, lastbiler og trucks). Leasingaftalerne
indeholder ikke særlige køberettigheder mv.
Efterfølgende begivenheder
Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er
indregnet eller omtalt i årsrapporten.
69
Carlsberg Breweries - gruppen
Note 38 Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for Carlsberg Breweries gruppen for 2006 aflæ ges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter og if RS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af IASB.
Årsrapporten aflægges i danske kroner, som er den funktionelle valuta for moderselskabet.
Ny regnskabsregulering
I 2006 er følgende EU-godkendte IFRS-standarder og fortolkninger med relevans for Carlsberg Breweries gruppen
implementeret med ikrafttrædelse den 1. januar 2006:
« Tilpasninger af IAS 39 "Finansielle instrumenter: Indregning og måling".
+ Tilpasning af IAS 21 "Valutaomregning".
. IFRIC 4 "Vurdering af, om en aftale indeholder en leasingkontrakt”.
Implementeringen af disse IFRS-standarder og fortolkninger har ikke medført ændringer i Carlsberg Breweries gruppens
anvendte regnskabspraksis.
Endvidere har EU godkendt IFRS 7 "Finansielle Instrumenter: Oplysninger" og ændring til IAS 1 "Præsentation af
årsregnskab - Oplysninger om kapital", som træder i kraft den 1. januar 2007. I overensstemmelse med standardernes
ikrafttrædelsesbestemmelser er de førtids-implementeret med virkning for regnskabsåret 2006. Standarderne har ingen
indvirkning på den anvendte regnskabspraksis for indregning og måling, men alene betydning for oplysninger i noterne.
IFRS 8 "Segmentoplysninger" samt IFRIC 7 — IFRIC 12 er ligeledes udsendt i 2006. IFRS 8 samt IFRIC 10 — IFRIC 12 er
endnu ikke godkendt af EU. Implementering af IFRS 8 samt IFRIC 7 — IFRIC 12 vil ikke medføre ændringer i gruppens
regnskabspraksis.
Segmentoplysningerne er ændret i 2006, således at licensindtægter fra associerede virksomheder og joint ventures samt
visse marketingomkostninger, der tidligere indgik i "ikke fordelt", nu indgår i segmentoplysningerne for regionerne. De
samlede ændringer er relativt beskedne, men vil få større effekt over tid. Sammenligningstallene er tilpasset.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Carlsberg Breweries A/S samt dattervirksomheder, hvori Carlsberg Breweries
A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker. Bestemmende indflydelse opnås
ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den
pågældende virksomhed.
Virksomheder, hvori gruppen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede
virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af
stemmerettighederne men mindre end 50%. Ved vurdering af, om Carlsberg Breweries A/S har bestemmende eller betydelig
indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder.
Virksomheder, der aftalemæssigt ledes sammen med en eller flere andre virksomheder (joint ventures), konsolideres pro
rata, hvorved de enkelte regnskabsposter medregnes i forhold til ejerandelen.
Koncernregnskabet udarbejdes som et sammendrag af moderselskabets, dattervirksomheders og pro rata-konsoliderede
virksomheders regnskaber opgjort efter gruppens regnskabspraksis. Der elimineres for koncerninterne indtægter og
omkostninger, aktiebesiddelser m.v., interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede avancer ved
transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede avancer ved transaktioner med associerede
virksomheder elimineres i forhold til gruppens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som
urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse.
70
Carlsberg Breweries - gruppen
Kapitalandele i dattervirksomheder og pro rata-konsoliderede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes markedsværdi af identificerbare nettoaktiver, inklusive indregnede eventualforpligtelser, på
overtagelsestidspunktet.
j mn an me mn fr dm Tem
Jirksomhedssammenslitninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-/ stiftelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelses-/ afviklingstidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.
Ved køb af nye dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder, anvendes overtagelsesmetoden. De
tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til markedsværdi på
overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en
kontraktlig ret, og markedsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Carlsberg Breweriesgruppen faktisk opnår kontrol over den overtagne
dattervirksomhed, indtræder i ledelsen af joint venturet henholdsvis opnår den betydelige indflydelse på den associerede
virksomhed.
For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill)
mellem kostprisen for virksomheden og markedsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse.
Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de
pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Goodwill og markedsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel
valuta end Carlsberg Breweries gruppens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den
udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs.
Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.
Er der på overtagelsestidspunktet usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte markedsværdier. Viser det sig efterfølgende, at
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden markedsværdi på overtagelsestidspunktet end
først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i
primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over
betingede købsvederlag, medmindre der er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne
virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i
resultatopgørelsen med samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været
indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.
For virksomhedssammenslutninger foretaget før 1. januar 2004 er den regnskabsmæssige klassifikation fastholdt efter
daværende regnskabspraksis, bortset fra at varemærker præsenteres på en separat linie i balancen. Goodwill indregnes på
grundlag af den kostpris, der var indregnet i henhold til den daværende regnskabspraksis (årsregnskabsloven og danske
regnskabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivninger frem til 31. december 2003. Goodwill afskrives ikke efter 1.
Januar 2004. Den regnskabsmæssige behandling af virksomhedssammenslutninger før 1. januar 2004 er ikke omarbejdet i
forbindelse med åbningsbalancen pr. 1. januar 2004.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder
opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl
goodwill på salgstidspunktet, valutakursreguleringer indregnet direkte i egenkapitalen samt omkostninger til salg eller
afvikling.
Køb og salg af minoritetsinteresser
Ved køb af minoritetsinteresser (dvs. køb efter at Carlsberg Breweries gruppen har opnået bestemmende indflydelse)
foretages der ikke omvurdering af overtagne nettoaktiver til markedsværdier. Forskellen mellem kostpris og
regnskabsmæssig værdi af tilkøbte minoritetsandele på overtagelsestidspunktet indregnes som goodwill.
71
Carlsberg Breweries - gruppen
Ved salg af minoritetsinteresser indregnes (fratrækkes) forskellen mellem salgssummen og den regnskabsmæssige værdi af
de solgte minoritetsandele proportionelt i den regnskabsmæssige værdi af goodwill,
Omregning af fremmed valuta
For hver af de ranporterende virksomheder i gruppen fasisættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta,
som benyttes som primær valuta for den rapporterede virksomheds drift. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen
mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tigodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste
årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.
Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i
den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet direkte j egenkapitalen, såfremt mellemværendet er aftalt i
moderselskabets eller den udenlandske virksomheds funktionelle valuta. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet
valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af
nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra Carlsberg Breweries A/S', og som
effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i egenkapitalen under en
særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Ved indregning af associerede virksomheder i koncernregnskabet med en anden funktionel valuta end Carlsberg Breweries
A!/S' præsentationsvaluta omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen inkl.
goodwill omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, som er opstået ved omregning af andelen af
udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i
egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en del af
nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet direkte i egenkapitalen,
og som kan henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.
Før omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder i lande med hyperinflation foretages inflationskorrektion af
regnskabet (herunder Ssammenligningstal) for udviklingen i købekraften i lokal valuta. Inflationskorrektionen baseres på
relevante prisindeks pr. balancedagen.
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelsdagen i balancen til kostpris og måles efterfølgende til markedsværdi.
Markedsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Modregning af
positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle
Ændringer i markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af
markedsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i
værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af fremtidige
72
Carlsberg Breweries - gruppen
pengestrømme i henhold til en indgået aftale, bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af markedsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse.
Ændringer i den del af markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne
for sikring af fremtidige pengestrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i egenkapitalen.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra
egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af provenu fra fremtidige låneoptagelser
overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes
ændringer i markedsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Ændring i markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
dattervirksomheder, joint ventures eller associerede virksomheder, og som effektivt sikrer mod valutakursændringer i disse
virksomheder, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en separat reserve for valutakursregulering.
Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til afledte finansielle instrumenter, Sådanne indbyggede finansielle
instrumenter indregnes særskilt og måles løbende til markedsværdi, såfremt de adskiller sig væsentligt fra den pågældende
kontrakt. Såfremt den samlede kontrakt er indregnet og løbende måles til markedsværdi, foretages der ikke adskillelse,
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætningen ved salg af færdigvarer og handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, når risikoovergang til køber har
fundet sted, og indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.
Omsætning vedrørende royalty og licenser indregnes i takt med optjeningen i henhold til licensaftalerne.
Nettoomsætningen måles eksklusive opkrævet moms og afgifter, herunder øl- og læskedrikafgifter samt ydede rabatter.
Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter tilskud og finansiering af udvikling samt tilskud til investeringer M.v,
Tilskud til forsknings- og udviklingsomkostninger, der indregnes direkte i resultatopgørelsen, indregnes under andre
driftsindtægter.
Tilskud til erhvervelse af aktiver, herunder udviklingsaktiver, indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter
(passiver) og overføres til andre driftsindtægter i resultatopgørelsen i takt med, at der afskrives på de aktiver, tilskuddene
vedrører.
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning, samt
udviklingsomkostninger. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje
og leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg og returemballage.
Salgs- og distributionsomkostninger
I distributionsomkostninger indregnes omkostninger afholdt til distribution af varer solgt i året samt til årets gennemførte
salgskampagner m.v. Herunder indregnes omkostninger til salgspersonale, sponsor-, reklame- og udstillingsomkostninger
samt afskrivninger af salgsmateriel.
Administrationsomkostninger
I administrationsomkostninger indregnes omkostninger afholdt i året til ledelse og administration, herunder omkostninger til
det administrative personale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt afskrivninger.
73
Carlsberg Breweries - gruppen
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes
aktiviteter, herunder indtægter og omkostninger fra udlejningsejendomme samt fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og
materielle aktiver. Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Endvidere indgår den effektive rente af udlån til
restaurationsbranchen opgjort efter amortiseret kostpris.
Resultat af primær drift før særlige poster
Resultat af primær drift før særlige poster er et væsentligt nøgletal til Sammenligning af virksomheder i bryggeribranchen.
Særlige poster
Heri indgår væsentlige indtægter og omkostninger, der har en særlig karakter i forhold til gruppens indtjeningsskabende
driftsaktiviteter, såsom omkostninger til omfattende restrukturering af processer og grundlæggende strukturmæssige
Posterne vises særskilt for at give et mere retvisende billede af gruppens resultat af primær drift.
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
I gruppens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat efter
eliminering af forholdsmæssig andel af intern urealiseret avance/tab.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver (bortset fra udlån til kunder i
restaurationsbranchen, der indgår under andre driftsindtægter) og forpligtelser, herunder vedrørende ydelsesbaserede
pensionsordninger samt tillæg og godtgørelser under aconto-skatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og
urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler,
Skat af årets resultat
Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets Sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat — herunder som
følge af ændring i skattesats — indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i
egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Carlsberg Breweries A/S er omfattet af de danske regler om tvungen Sambeskatning af Carlsberg-gruppens danske
selskaber. Datterselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i koncernregnskabet, og frem til det
tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen.
Carlsberg A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat
med skattemyndighederne.
iebaserede vederlagsordninger, indregnes skatteeffekten af ordningerne under skat af årets resultat. Såfremt
det samlede skattemæssige fradrag overstiger den samlede regnskabsmæssige omkostning, indregnes skatteeffekten af det
74
Carlsberg Breweries - gruppen
Balancen
Immaterielle aktiver
Goodwill
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af
goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til gruppens pengestrømsfrembringende enheder på
overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og
interne økonomistyring.
Ved afhændelse af virksomheder erhvervet før 1. januar 2002, hvor goodwill efter tidligere regnskabspraksis blev
straksafskrevet direkte over egenkapitalen, og hvor der i henhold til undtagelsesbestemmelsen i IFRS 1 ikke er sket
genaktivering, indgår den straksafskrevne værdi af goodwill til regnskabsmæssig værdi (0 kr.) ved opgørelsen af fortjeneste
eller tab ved afhændelse af virksomheden.
Øvrige immaterielle aktiver
Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen. Udviklingsomkostninger indregnes som aktiv,
hvis de forventes at indbringe fremtidige økonomiske fordele.
Omkostninger til udvikling og implementering af større ITsystemer aktiveres og afskrives over den forventede økonomiske
levetid.
Varemærker og kundeaftaler/porteføljer erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger indregnes til kostpris og
afskrives over den forventede økonomiske levetid. Varemærker med ikke definerbar brugstid afskrives ikke, men testes
minimum én gang årligt for værdiforringelse.
Tildelte kvoter til udledning af COz måles til nominelle beløb på tildelingstidspunktet (dvs. normalt 0 kr.), mens købte
tilladelser måles til kostpris. Købte tilladelser afskrives over den produktionsperiode, hvor de forventes udnyttet. Der
indregnes kun en forpligtelse (til markedsværdi), hvis udlodningen af CO» overstiger det tildelte på baggrund af beholdningen
af kvoter.
Øvrige immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Der afskrives systematisk over aktivernes forventede brugstid, der udgør:
Varemærker med definerbar brugstid Økonomisk brugstid, dog højst 20 år
Software mv. 3-5 år
Leveringsrettigheder Afhængigt af aftale, dog ikke over 5 år
Kundeaftaler/porteføljer Afhængigt af kundeloyalitet
Materielle aktiver
Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger,
For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes markedsværdi og nutidsværdien af de
fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som
diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.
75
Carlsberg Breweries - gruppen
resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resuitatopgøreisen ved
afnoideisen.
Materielle aktiver, herunder finansielt leasede aktiver, afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:
Bygninger 20-40 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-15 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, herunder 5-10 år
fadølsanlæg
Returemballage 3-5 år
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundiaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets
regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i
regnskabsmæssigt skøn.
Afskrivninger og mindre nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, salgs-, distributions-
og administrationsomkostninger i det omfang, afskrivninger ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver.
Væsentlige nedskrivninger af engangskarakter indregnes resultatopgørelsen under særlige poster.
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi
opgjort efter gruppens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne
avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Har gruppen en retlig eller faktisk
forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser.
Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes at være
uerholdeligt.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end
kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.
Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.
Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn
og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt
vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt
omkostninger til fabriksadministration og ledelse.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling
i forventet salgspris.
76
Carlsberg Breweries - gruppen
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringeise. Der foretages nedskrivning af
tilgodehavender på baggrund af kundernes forventede betalingsevne samt forventninger til eventuelle ændringer heri under
hensyntagen til historiske betalingsmønstre, betalingsbetingelser, kundesegment, kreditværdighed samt aktuelle
i A anlakba munerne dne
konjunkturer på de enkelte markeder.
For udlån til restaurationsbranchen gælder, at en eventuel forskel mellem nutidsværdi og hovedstol på optagelsestidspunktet
betragtes som forudbetalt rabat til kunden, der resultatføres i overensstemmelse med aftalens vilkår. Til diskontering
anvendes markedsrente svarende til pengemarkedsrenten baseret på løbetid med tillæg af risikomargin. Den effektive rente
af disse udlån indtægtsføres under andre driftsindtægter og amortisering af diskonteringsforskellen indregnes som rabat i
nettoomsætningen.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår,
herunder særligt sponsor- og marketingomkostninger.
Værdipapirer
Aktier, der ikke kan klassificeres som datter- eller associerede virksomheder, samt obligationer klassificeres som
værdipapirer disponible for salg. Disse indregnes til kostpris på handelsdatoen og måles efterfølgende til markedsværdi
svarende til børskurs for børsnoterede værdipapirer og til en skønnet markedsværdi opgjort på grundlag af markedsdata
samt anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Urealiserede værdireguleringer indregnes direkte på
egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse og tilbageførsel heraf samt valutakursreguleringer af
obligationer i fremmed valuta, som indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. Ved realisation overføres den
akkumulerede værdiregulering indregnet i egenkapitalen til resultatopgørelsen.
Værdipapirer disponible for salg klassificeres som langfristede eller kortfristede afhængig af ledelsens realisationsplan.
Gruppen har ikke værdipapirer klassificeret som handelsbeholdning.
Værdiforringelse af aktiver
Goodwill og varemærker med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af
overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over
resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som
nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende
enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes under særlige poster i resultatopgøreisen.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den
højeste af aktivets markedsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien
beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed,
som aktivet er en del af.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en
pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Mindre tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, salgs-, distributions- og
administrationsomkostninger samt andre driftsomkostninger. Væsentlige nedskrivninger samt nedskrivninger foretaget i
forbindelse med omfattende restrukturering af processer og grundlæggende strukturmæssige omlægninger indregnes dog
under særlige poster.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket
ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets
nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
77
Carlsberg Breweries - gruppen
Egenkapital
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, som er opstået ved omregning af
regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til Carlsberg Breweries A/S' præsentationsvaluta
(DKK), mellemværender der anses som en del af den samlede nettoinvestering i udenlandske virksomheder og finansielle
instrumenter anvendt til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder.
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen i samme post
Som avanceftab ved salget.
Reserve for valutakursregulering blev nulstillet pr. 1. januar 2004 i overensstemmelse med IFRS 1.
Foreslået udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling
(deklareringstidspunktet). Udbytte, som bestyrelsen stiller forslag om, og som derfor forventes udbetalt for året oplyses i en
note til egenkapitalen.
Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.
Aktiebaseret vederlæggelse
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte optioner måles til markedsværdien af optionerne.
Aktieoptionsprogrammet for direktion og ledende medarbejdere er en egenkapitalordning. Aktieoptionerne måles til
markedsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor
den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.
Ved første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, som medarbejderne ventes at erhverve ret til.
Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede endelige
indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.
Markedsværdien af tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black & Scholes' formel for værdiansættelse af call optioner
på tildelingstidspunktet. Ved beregningen lægges de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner, til grund.
Personaleydelser
Løn og gager, bidrag til social sikring, betalt fravær og sygefravær, bonus og andre personaleydelser indregnes i det
regnskabsår, den ansatte udfører den tilknyttede arbejdsydelse.
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Gruppen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med en væsentlig del af gruppens ansatte.
Omkostninger til bidragsbaserede pensionsordninger medtages i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige
betalinger indregnes i balancen under anden gæld.
markedsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen medtages i balancen under pensionsforpligtelser.
Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdier betegnes
aktuarmæssige gevinster eller tab. Sådanne gevinster eller tab indregnes løbende i balancen med modpost på
egenkapitalen.
78
Carlsberg Breweries - gruppen
Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse i virksomheden, fremkommer en ændring i den
aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi, der betegnes som en historisk omkostning. Historiske omkostninger
omkostningsføres straks, hvis de ansatte allerede har opnået ret til den ændrede ydelse. | modsat fald indregnes de i
resultatopgørelsen over den periode, hvor de ansatte opnår ret til den ændrede ydelse.
Er en pensionsordning et nettoaktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer fremtidige tilbagebetalinger fra
ordningen, eller det vil føre til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.
Renter af pensionsforpligtelser og forventet afkast af pensionsaktiver indregnes under finansielle poster.
Realiserede gevinster og tab ved regulering af pensionsforpligtelsen som følge af større personaleafgang i forbindelse med
restrukturering indregnes i resultatopgørelsen under særlige poster.
Realiserede gevinster og tab ved omlægning eller indfrielse af pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen under andre
driftsindtægter, netto.
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat inklusive sambeskatningsbidrag indregnes i balancen som
beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte
acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og
skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-
skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill. Kan opgørelse af skatteværdien foretages efter forskellige beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet eller afvikling af forpligtelsen.
Foreligger der konkrete udbytteplaner for dattervirksomheder, joint ventures samt associerede virksomheder i lande, hvor der
pålægges udbytteskat ved udlodning, indregnes udskudt skat af optjent overskud.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre
langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes anvendt, ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.
Udskudt skat måles på grundlag af skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil
være gældende, når den udskudte skat ventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatser indregnes i resultatopgørelsen, bortset fra ændringer i udskudt skat indregnet i egenkapitalen, som ændres i
egenkapitalen.
Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser indregnes, når gruppen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en
retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen. Der
foretages tilbagediskontering af andre hensatte forpligtelser, såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af
forpligtelsen. Carlsberg Breweries gruppens gennemsnitlige lånerente anvendes ved diskonteringen.
Omkostninger til restruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for restruktureringen er
offentliggjort senest på balancedagen over for de parter, der er berørt af planen. Ved overtagelse af virksomheder indregnes
hensættelser til restruktureringer alene i beregningen af goodwill, når der på overtagelsestidspunktet eksisterer en
forpligtelse for den overtagne virksomhed.
Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter, når de forventede fordele for gruppen fra en
kontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger i henhold til kontrakten.
Når gruppen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller reetablere det sted, hvor aktivet har været anvendt, indregnes en
forpligtelse svarende til nutidsværdien af de forventede fremtidige omkostninger.
79
Carlsberg Breweries - gruppen
Finansielle forpligtelser
Gæld til pengeinstitutter og udstedte obligationslån m.v. indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af
afholdte transaktionsomkostninger, I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede leasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter.
Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.
Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage
Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage opgøres på grundlag af pantpris samt estimat over mængde af
cirkulerende flasker, fustager, dåser og kasser.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de
efterfølgende år.
Aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som besiddes bestemt for salg.
Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende ved en enkelt transaktion, og
forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen.
Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når der er truffet ledelsesmæssig beslutning om afhændelse af aktivet eller
afhændelsesgruppen og igangsat nødvendige tiltag til at gennemføre salget, således at den regnskabsmæssige værdi
primært vil blive genindvundet gennem salg inden for 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat
anvendelse.
Aktiver eller afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller
markedsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de
klassificeres som "bestemt for salg”.
Tab ved værdiforringelse, som opstår ved første klassifikation som "bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende
måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller markedsværdi med fradrag af forventede salgsomkostninger
indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.
Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles i særskilte linier i balancen, og hovedposterne specificeres i noterne.
Sammenligningstallene tilpasses ikke.
Såfremt salget ikke gennemføres som forventet tilbageføres aktivet eller afhændelsesgruppen til de poster i balancen,
hvorfra de oprindeligt blev udskilt. Tilbageførslen sker til regnskabsmæssig værdi med fradrag af de afskrivninger, der ville
være foretaget på aktivet, såfremt det ikke havde været klassificeret som "bestemt for salg".
Præsentation af ophørende aktiviteter
Ophørende aktiviteter omfatter aktiviteter og pengestrømme, der klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og som enten
er afhændet eller udskilt som bestemt for salg og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan.
Ophørende aktiviteter omfatter endvidere virksomheder som i forbindelse med en virksomhedsovertagelser er klassificeret
som "bestemt for salg".
Ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt linie i resultatopgørelsen og som aktiver og forpligtelser bestemt for salg i
balancen, og hovedposter specificeres i noterne. Sammenligningstal tilpasses.
Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets
forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
80
Carlsberg Breweries - gruppen
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat af primær drift før særlige poster reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændring i driftskapital, betalte restruktureringsomkostninger, betalte og modtagne renter samt betalt
selskabsskat.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og
salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som
likvider.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller Sammensætning af aktiekapital og omkostninger
forbundet hermed samt køb af minoriteter, optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt
betaling af udbytte til aktionærer.
restløbetid på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for
værdiændringer,
Segmentoplysninger
Gruppens hovedaktivitet er produktion og salg af øl og andre drikkevarer. Denne aktivitet udgør mere end 90% af gruppens
aktiviteter, I overensstemmelse med gruppens ledelsesstruktur segmenteres drikkevareaktiviteterne efter de geografiske
regioner, hvor produktionen finder sted.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der direkte kan henføres til Segmentets drift, herunder hensatte forpligtelser,
leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld.
Nøgletal
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med |AS 33.
Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal
2005".
De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:
81
Carlsberg Breweries - gruppen
Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC)
Resultat af primær drift før særlige poster og efter skat i procent af den investerede kapital.
Antal aktier ultimo
Antal aktier ultimo er det samlede antal udstedte aktier ultimo regnskabsåret.
Antal aktier, gennemsnitligt
Antal aktier i omløb, ekskl. beholdningen af egne aktier, i gennemsnit over året.
Egenkapitalandel
Egenkapital ultimo i procent af passiver i alt ultimo.
Gæld/egenkapital
Koncernens egenkapital i forhold til rentebærende gæld.
Gæld/resuiltat af primær drift før af- og nedskrivninger
Netto rentebærende gæld divideret med resultat af primær drift før særlige poster med fradrag af af- og
nedskrivninger.
Overskudsgrad
Årets resultat i procent af omsætningen.
Pengestrøm fra drift pr. aktie
Pengestrøm fra driften divideret med antal aktier ultimo.
Rentedækning
Resultat af primær drift før særlige poster divideret med renteudgifter, netto.
Resultat pr. aktie (EPS)
Årets resultat divideret med gennemsnitligt antal aktier
Resultat pr. aktie, udvandet (EPS-D)
Årets resultat divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet for aktieoptioner "in the
money", i henhold til IAS 33. Udvandingseffekten beregnes som forskellen mellem antallet af aktier, der kunne
være erhvervet til dagsværdien for provenu fra udnyttelse af aktieoptionerne og antallet af aktier, der kunne
være udstedt under forudsætning af udnyttelse af aktieoptionerne.
Udbytte/resultat
Udbytte for året i procent af årets resultat
82
eg
Ppeuneg UA u3QSN S/V fruen] Sags pE TD
o o 00'001 Na 000' I 001 .
o o 96T dnH 007'ST 4001 . run Sopng AeduoJ Ager po] sajeg ZædunH Sags)
o 06 as 6LY' ERE T 2%08 . UdIQISS ”0'0'p Elqlas Sags pE]
o ETTSE No or %001 e UaueSng "S0pe JW "GOOJ uormqInsg & 01 g
o EU T8E Nog STE LE 2908 . Uuausdmg 3S0PS IN "CV Blugjng 31oqsp8 3
0 BL'S6E AXL TIT SE 2296 e (I PIPUOSRATSNEP I KDBÅL Tnuz] "GV HÅEuEg HEY SÅ Ene BOGEN] MOL
o pl "995 asn Es 291 É J3p3yUIOSY MAL S7ÆP 7 PUSTIOH "unssng ”A'g (Spue Ja on) souamag Jeuojmttra mg
o PO'PET sti 029'S1 2407 = Joels] VOPAYSY Pl 7 S3udm ag Jog JoBIs]
o 00'001 NYC 69 St VE a PE uØJD TUN 'S/y baug YunN
o sor NÆ SC L9TT te a ( JapoyWwos4nararæp 2 EEN SÅejg ”p1] dun Snmarg pus Sinnog
o 6rTOl NH TE 667 2908 e USNBOIN EJUAUdON "0'0'p Br ÆG) 3lags pE)
o 09' Ser Ng 861'8T %001 e POS RATSNEP I PuenoH Unssng "Ag puojkg
o o 29'v6l Næd 0S 2001 e HaJjog "We UzOg "0"0'7'dg 21039 Sunmno»y 8543
o 29'v6l Nad ICL'8T 24001 . T3P3UUIOSYNAI Ba NEP € Udfod "BAEZSIE/A "Y'S BYSJOg Slags 8)
o SE DIVT dan P0006 %001 . PIYTUOSYNATSTÆEP I UaRAUBIUGIOS UOURYUON "70 SANPIOH MM SæogspED
o SCOTT dan 769 24001 . More UI VO WVIUON PoRUTT go dogs pen
> 09'GPL Ina TS 2001 . PUB NSÅL "Yo8gpe sug U0 HauUD Pleryssmag SIOqA
o USAS ZA and OS Te 2686 e JIPAUYUIOSYTATIYBP £ I PUuTaSÅ 1 "dm que H "DV BJomerg-uaSJOH
o 09. Ang 000? 24001 e PUBJYSÅL HUD 24WBI RD SDS n9D
o CITYS and 16897 DOT . FPO NÆSEp 2 PUsT4SÅ 1 4254p8 240 HOLD puuryssmag Sags pE TT
o 00'bot 4HO 000'56 001 . JIPSUOSYTIATBNEP £ Z3MUIS UPPJUDYY "DDV Sp70 H UR RID USYSSSO[USp [2]
o 09'StL And 00005 SGFE . JPY UWIOSPAT STEP Z 1 JXnuog 'Ouog "V'S "Sd0S Tednuog op spe go]
o 09'S PL AN 0078 24001 . J3P3YUIDSYTATS HEP (7 Varen 'sæur] "ds em
oc so szn STI PLT' PE aL e Uesnagsn TU94y SE. "Segæg
o f6'STT 1L7 ol 24001 e Uaumr 7 songeg Had dvn
o Lr AZN SLUTTET 2606 e 11448 2Z0N "do ssauned ANKET pr] Zuuduon seg
oo LETTE an 80 SLIT 2698 e € punsng amgskd 18 Aeg SYNE
o 94 33 00t 2001 . Ppuensg '1s9g 53æeasag seg
o PI TII HYN 606'18 %001 6 SUD 'Ålamalg BYSATAT
o PUTIT HVN 169 461 26 . am N) "Along UInnatjS
o f6'SIT TL7 000'8i1 GEL e UT 'FV SMV 80U919-SÅ AS
o 09'Ebz Ung 01 %001 e PUST g "THUIST9H "ÅQ ZurpJoH s2381sA9g mg
6 09'S PL Ung 00021 24001 . aars SNOR HV BSA 858 og SNE
o 0f'690' I TAT 00$'4 258 - puen2T 'stEep[Y S/V
o SYLE N33 000'08 ECSTA ae U Ppuensg 'SY Åtamalg nyes
o 09'rz and 000'21 %08 e EEUSEETS "av durmpjoH såderasoeg Med HEH
oe o LETTE SEN 00002 001 F PSNUOSYNATSTÆEP 6 agueas 04 4D0IS "Qyv 98H3Ag 829585
oe o træs NIS LSP'L8T %001 . PANUOSYNAIDIÆEP I 38UaAs W04430S "qy såudurg sddug
6 09'Sez An 20296 26001 e PUB jury "PYUIS72H 'qy JJoyaÆigaurs 0
o 15706 NON PIL'SET %001 1 FoPAUIOSYTATBTÆP 9 SION "OJSO ”8'8 SIUBUTY
o 1S'06 NON 005'6r om . ION "0750 "Ha Pdeys3s2u 0353 A
o 00001 INT 000001 26001 g J3PSUHUIOSANATSNEP £ Bun UAE USS N "S/V WÆUnEG] 3399 P ED
Hee "UABYIDGON S/V Hæg dags
>” 2 Ss g z SENER mA 000'1 i
E Z 2 T g Cæeudm-sQ848]2s [eunUON
z 2 3 z
g = Hi
7 w 4249%5jøs suaddnar)
vs
PaUIOSYNA 1212130S3Y om
J3PoqUIO6Y NA apoJaprjosuog eg og 9
Japoyqunsymagg &
0 007001 Nya Pos %001 TT PRUT UATYUSGEN 'S/V 211139 2o1A735 Sui mo 3JY &I2gS ID
o 00'001 Na 000's« 001 . JHEUnE] UABYU2GON 'S/v 95VEmst salamalg ZaqspeJ
o 00'001 NNA 000'0s 24001 . Feuanmq UAEy4U2GON "S/y 1] dzaqs pe)
o oOo £6'z8r ava os£ 2001 . EPJ "OB NG VénessIssljy "Su epe) BJoQsye
o + 99 asn 097'T 2%00T , VSN W0A 4aN "Jul sn 3aqspe)
o £6'L8t ava - 24001 . EPE) '"dagand ”p17 suodtuT 3828 GOLD
. o 00001 Nyd LIS TS %00T i FRUE VAR NU3GON Sy ISaAu] Zoe SUD
oOo 00'001 ANG 000'sT 2001 e HULE UABYUIGON 'S/y sueutg 3Togs pE)
oOo 19'p61 NTd 00007 %001 . Uatog "ddiars "0'0 2 "dg Eys jog dnoIg dun y ysrugq
o o 00'001 Nya 000'00[ 2001 . Few drogue DA 'S/y nog Fun EN using
o o oOo r0'0 UNA 000000 000'6 24001 . IDEUDTA "38219A0 pu8 1aag Su0 EH
o o ES TL ANS 66L'£6 %001 . 23PUIOSYNATRÆP € BUN Tg 'Al'eduo) pan 7 (dne) 723 HE
o o o LO's UdN STE 4 %0S rr IPdaN npumuyæN "pl ] Tag ZlamøJg En
+ o [81 HNI 000001 25001 e ETPUT "PI T Ad Sauamalg Usy ymOg
o & £0'69T aDs 000'0l 2%001 . aodrøns PI] Mid 53U3Melg UBISY 4mOg
o « FI '99S asn 000'gT I %001 oa BÆP0qUÆD Yldq WOuyq P17 AaQuæ)
o co L0'69E aos OL IT 2%001 8 SOdESUS PIT ag Maquen
o 1872 GNXH 000'0T %05 s TUN FU08U0H PrIT 423)
o L0'65T aDs 000'1 2001 . Sode SUlS "PI 7 Øg (alt 118) Sune Sags
o 10'59€ aps 000'I 25001 . arodedis ”PrT ag alodesus &5Qs ED
oo 90'0 MVT 000'00r'pt %0S é SORT "SUE MUST A pr] 03 Zamag 07]
c 5572 AND 00009 2%001 . BUTN AUNmN "PP] Auedio Zomalg TSH Sunny
o 1872 CNSH - 26001 . EUTY "ZUOYZUOH ”P17 SUON SUOH &oqsjæ
o ES Tz AND 659'£0r 2657 a EUTN T8YSByS ”P1 7 "09 Zu uos Fyr 'S Jaag OBrgursT
o EST, AND Ofre br 2%66 a FUN NnoyZnH ”prT Zuopøurng Zramørg &5qS 85
o 1874 CNH 000097 2%01 . BULY "Å104 200 H "pr T SU0 NY SUOH Å1amalg Sags TI)
o 10'69€ as 00't 2001 . aodeånis pl] "ald 59AU] Åramalg
o £0'69E aos fle LS 26001 e 2. US "PI7 alg EISV Slags pE]
oe 9T'E HYT 000'058 BST a (I EYUET US 'BuæseÅlg 101423 Åramøg uorT HL
o 8e'09t HAN 001 %001 ea FISÅB TSA ”Vesyg mæg J02u8|2s "(Ha Ups Somqusigq omg
o 8€'v9T HAN 000'01 25001 e BISÅRJE JN UBSY MET 10 u212S "HH ups 3
o 8£ "091 HAR 6E0 VST 2415 e (I TSÆEN my meg ås peyg BSÅSEN Zromag Slog HED
oa FSL AND 079'91 260 a BUFN USUBD "MYSUELL "pr 7 Areduo) Gamag emuag MUS g nær)
o ST. AND 000'sT 20E = EUTN usu89 usnbarg "p17 Zueduo3 ÅRDMUG 1534 UEnbuif
o ES TEL AND 00009 SSLE = BUTN ”T "SUIUTX "Pl 7 OD Ålamog Sure SySLænH mi zu
o TSTL ÅND 000'017 %0£ == BUN PaunT Auedwoj Åromag sveller 4 ry NOD]
o ES TE AND 08P'S0T 209 = IPY UIOSYNATSTEP € BUEN SuerlinX Bunun "pr ] 03 og en ARENN
o EL ÅND 000'08r Sr = EUTIN 29QLL 'ES84 7 PoMUIT Ardiuo Zomarg ESBY Jeg L
o r0'0 (NA 000'88£'917 2408 2 UT A "MH" PyT framalg MH
oOo r0'0 GNA 000'8£L'0T %09 . VWÆEURIA 10UDH pr] SOmqUjSIT s38waAag TeUuotæuang
o +00 (NA 000'SOL TTT 2009 . UAUJSTA "OUBH "Pl 7 ÅR MAG BIEV seg mos
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Resultatopgørelse
Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noter
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
2 Produktionsomkostninger
3 Salgs- og distributionsomkostninger
4 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
5 Andre driftsindtægter
6 Særlige poster, netto
7 Finansielle indtægter
8 Finansielle omkostninger
9 Selskabsskat
10 Resultat pr. aktie
11 Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
12 Aktiebaseret vederlæggelse
13 Immaterielle aktiver
14 Materielle aktiver
15 Kapitalandele i dattervirksomheder
16 Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
17 Værdipapirer
18 Andre tilgodehavender
19 Udskudte skatteaktiver og udskudt skat
20 Likvide beholdninger
21 Aktiver bestemt for salg
22 Aktiekapital
23 Lån og finansielle risici
24 Anden gæld mv.
25 Pengestrømme
26 Opgørelse af rentebærende gæld, netto
27 Nærtstående parter
28 Eventualforpligtelser og andre forpligtelser
29 Anvendt regnskabspraksis
85
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Resultatopgørelse
2006 2005
Note mio. kr. mio, kr.
Nettoomsætning 1.236 1.146
2 Produktionsomkostninger -456 -427
Bruttoresultat 1780 719
3 Salgs- og distributionsomkostninger -540 -487
4. Administrationsomkostninger -447 -407
5 Andre driftsindtægter 353 180
Resultat af primær drift før særlige poster 146 5
6 Særlige poster, netto 909 1.249
7 Finansielle indtægter 6.522 2.750
8 Finansielle omkostninger -947 -1.256
Resultat før skat 6.630 2.748
9 Selskabsskat 32 324
Årets resultat 6.662 3.072
Som foreslås disponeret således:
Udbytte til aktionærer 445 900
Henlagt til reserver 6.217 2.172
Årets resultat 6.662 3.072
10 Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie 13.324 6.144
Resultat pr. aktie, udvandet 13.324 6.144
86
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger
2006
mio. kr.
Markeds-
værdi- Overført
reguleringer" resultat I alt
Årets resultat - 6.662 6.662
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter 135 - 135
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederlæggelse - -1 -1
Andet - 8 8
Skat af egenkapitalbevægelser -38 - -38
Netto indregnet direkte på egenkapitalen 97 7 104
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 97 6.669 6.766
2005
mio. kr.
Markeds-
værdi- Overført
reguleringer" resultat I alt
Årets resultat - 3.072 3.072
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter -51 - 51
Værdipapirer -1 - -1
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederlæggelse - 1 1
Skat af egenkapitalbevægelser 12 - 12
Netto indregnet direkte på egenkapitalen -40 1 -39
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 40 3.073 3.033
! Markedsværdireguleringer omfatter reserve for værdipapirer disponible for salg samt reserve for sikringstransaktioner.
87
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Balance
31.12.2006 31.12.2005
Note Aktiver mio. kr. mio. kr.
Langfristede aktiver
13 Immaterielle aktiver 150 149
14 Materielle aktiver 80 89
15 Kapitalandele i dattervirksomheder 19.209 25.131
16 Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures 2.804 2.711
17. Værdipapirer 40 21
18 Tilgodehavender 8.885 1.269
19 Udskudte skatteaktiver 384 462
Langfristede aktiver i alt 31.552 29.832
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender fra salg 448 363
18 Andre tilgodehavender 5.660 8.375
Periodeafgrænsningsposter 48 18
17 Værdipapirer - 101
20 Likvide beholdninger 14 104
Kortfristede aktiver i alt 6.171 8.961
21 Aktiver bestemt for salg 4 -
Aktiver i alt 37.726 38.793
88
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Balance
31.12.2006 31.12.2005
Note Passiver mio. kr. mio, kr.
Egenkapital
22 Aktiekapital 500 500
Reserver 20.091 14.225
————
Egenkapital i alt 20.591 14.725
Langfristede forpligtelser
23 Lån 8.007 13.246
Langfristede forpligtelser i alt 8.007 13.246
Kortfristede forpligtelser
23. Lån 8.355 9.697
Leverandørgæld 380 326
Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage 32 30
24. Anden gæld mv. 362 769
Kortfristede forpligtelser i alt 9.129 10.822
Forpligtelser i alt 17.136 24.068
Passiver i alt 37.727 38.793
89
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Egenkapitalopgørelse
2006
mio. kr.
Markeds-
værdi- Overført Reserver Egenkapital
Aktiekapital reguleringer” resultat i alt ialt
Egenkapital 1. januar 2006 500 -139 14.364 14,225 14.725
Årets indregnede indtægter og omkostninger if,
opgørelsen side 87 - 97 6.669 6.766 6.766
Betalt udbytte til aktionærer - - -900 -900 -900
Egenkapitalbevægelser i alt - 97 5.769 5.866 5.866
Egenkapital 31. december 2006 500 -42 20.133 20.091 20.591
2005
mio, kr.
Markeds-
værdi- Overført Reserver Egenkapital
Aktiekapital reguleringer" resultat ialt i alt
Egenkapital 1. januar 2005 500 -99 12.041 11.942 12.442
Årets indregnede indtægter og omkostninger jf.
opgørelsen side 87 - 40 3.073 3.033 3.033
Betalt udbytte til aktionærer - - -750 -750 -750
Egenkapitalbevægelser i alt - -40 2.323 2.283 2.283
Egenkapital 31. december 2005 500 -139 14.364 14.225 14.725
Pr. 31. december 2006 er foreslået udbytte på 890,00 kr. pr. aktie, i alt 445 mio. kr. (2005: 1.800,00 kr. pr. aktie, i alt 900 mio.
kr.) inkluderet i overført resultat.
90
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Pengestrømsopgørelse
2006 2005
Note mio. kr. mio. kr.
Resultat af primær drift før særlige poster 146 5
Regulering for afskrivninger 13 8
Resultat af primær drift før afskrivninger 159 13
Regulering for andre ikke-kontante poster 3 -2
25 Ændring i driftskapital 49 108
Betalte restruktureringsomkostninger -2 -28
Indbetalinger af renter, udbytter m.v. 6.276 2.742
Udbetalinger af renter mv. -982 -692
Selskabsskat modtaget 72 74
Pengestrøm, drift 5.575 2.215
Køb af materielle aktiver -6 -16
Salg af materielle aktiver - 4
Operationelle investeringer i alt -6 -12
Køb af kapitalandele i dattervirksomheder -25 -1.845
Salg af dattervirksomheder” 4.841 29
Kapitalindskud i dattervirksomheder -3.600 -1.158
Køb af finansielle aktiver -18 -788
Salg af finansielle aktiver 12 2.008
Udloddet udbytte, der overstiger den akkumulerede indjening fra
overtagelsestidspunktet 5.603 -
Udlån til gruppevirksomheder -7.125 -1.615
Ændring i finansielle tilgodehavender 1.939 -1.391
Finansielle investeringer i alt 1.628 -4.760
Pengestrøm, investeringer 1.621 4.772
Fri pengestrøm 7.197 -2.557
25 Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S -3.316 4
25 Fremmedfinansiering -3.997 2.436
Pengestrøm, finansiering -7.313 2.440
Årets pengestrøm -116 -117
Likvider pr. 1. januar 5 122
20 Likvider pr. 31. december -112 5
1 Salg af dattervirksomheder vedrører i 2006 en koncernintern transaktion.
91
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Note 1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Årsrapporten for Carlsberg Breweries A/S for 2006 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter og IFRS-bekendtgørelsen
udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af IASB.
Ved udarbejdelsen af årsrapporten for Carlsberg Breweries A/S foretager ledelsen en række regnskabsmæssige skøn
og opstiller forudsætninger, der danner grundlag for indregning og malingen af aktiver og forpligtelser. De væsentligste
regnskabsmæssige skøn og vurderinger vedrørende selskabet fremgår nedenfor. De væsentligste regnskabsmæssige
skøn og vurderinger for Carlsberg Breweries gruppen fremgår af note 1 til koncernregnskabet. Selskabets
regnskabspraksis er detaljeret beskrevet i note 27.
Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og
forudsætninger om fremtidige begivenheder.
Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder
For kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder vurderer ledelsen årligt om der er
indikationer for, at der er sket værdiforringelse, I givet fald foretages værdiforringelsestest på samme måde som for
goodwill i Carlsberg Breweries gruppen, jf. note 38 til koncernregnskabet. For 2006 er der foretaget nedskrivning af
kapitalandelene i Turk Tuborg og Carlsberg Italia, jf. note 15.
Udskudte skatteaktiver
Carlsberg Breweries A/S indregner udskudte skatteaktiver herunder skatteværdien af fremførsel berettigede
skattemæssige underskud, såfremt ledelsen vurderer, at skatteaktiverne kan udnyttes inden for en overskuelig fremtid
gennem en fremtidig positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages årligt og baseres på budgetter og
forretningsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag.
Værdien af indregnede udskudte skatteaktiver udgør 384 mio. kr. (2005: 183 mio. kr.), hvoraf 180 mio. kr. forventes
realiseret inden for 12 måneder og 204 mio.kr. forventes realiseret Senere end 12 måneder efter
balancedagen.
For en yderligere beskrivelse af selskabets skatteaktiver henvises til note 19.
Anvendelse af anvendt regnskabspraksis
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige
vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.
Sådanne vurderinger omfatter bl.a. indregning af omsætning, jf. omtale i note 1 til koncernregnskabet, samt Indregning af
udbytte fra datter- og associerede virksomheder.
Udbytte fra dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder
Ved udbytte fra dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder vurderes, hvorvidt det modtagne
udbytte overstiger den akkumulerede indtjening i selskabet siden overtagelsestidspunktet. I så fald nedskrives kostprisen
med det overskydende beløb.
92
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
2 Produktionsomkostninger
2006 2005
mic. kr. mio. kr.
Indkøbte færdigvarer og andre omkostninger 456 427
3 Salgs- og distributionsomkostninger
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Marketingomkostninger 473 440
Salgsomkostninger 27 8
Distributionsomkostninger 40 39
! alt 540 487
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 11 82 73
4 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
KPMG:
Revision 1,4 1,2
Andre ydelser 6,6 1,9
Andre ydelser omfatter bl.a. honorar i forbindelse med skat
med opkøb mv.
terådgivning, due diligence i forbindelse
5 Andre driftsindtægter
2006 2005
mio.kr. mio.kr,
Managementfee fra gruppevirksomheder 339 119
Avance ved salg af materielle aktiver - 4
Andet, inkl. modtagne tilskud 14 57
I alt 353 180
93
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
6 Særlige poster, netto
20096 2005
mio.kr. mio.kr
Særlige indtægter:
Avance ved salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. - 1.640
Avance ved salg af aktier i Danbrew Ltd. A/S - 27
Avance ved salg af aktier i Oy Sinebrychoff Ab 2.663 -
Avance ved salg af aktier i øvrige dattervirksomheder 5 -
! alt 2.668 1.667
Særlige omkostninger:
Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder -1.759 -390
Restruktureringsomkostninger m.v. - -28
I alt -1.759 -418
Særlige poster, netto 909 1.249
7 Finansielle indtægter
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Renter 542 235
Udbytter 5.730 2.515
Valutakursgevinster, netto 244 -
Øvrige finansielle indtægter 6 -
I alt 6.522 2.750
8 Finansielle omkostninger
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Renter 856 823
Markedsværdireguleringer, netto 77 157
Valutakurstab, netto - 241
Realiserede tab ved salg af værdipapirer - 6
Øvrige finansielle omkostninger 15 29
I alt 948 1.256
Øvrige finansielle omkostninger indeholder hovedsagelig betaling for etablering af kreditfaciliteter samt
gebyr for ikke udnyttet træk på disse.
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
9 Selskabsskat
2006 2005
mio.kr, mio.kr.
Årets skat er sammensat således:
Aktuel skat af årets resultat 3 42
Ændring i udskudt skat i årets løb 84 -290
Regulering af skat tidligere år 81 -88
Årets skat i alt 6 -336
Udskudt skat af egenkapitalposteringer -38 12
Skat af årets resultat -32 -324
Afstemning af årets effektive skatteprocent:
Dansk skatteprocent 28,0% 28,0%
Ændring i dansk skatteprocent - 1,5%
Regulering af skat for tidligere år 0,2% -
Ikke fradragsberettigede omkostninger 0,1% 0,4%
Skattefrit udbytte -24,2% -24,7%
Særlige poster -5,4% -17,5%
Andet 0,7% 0,5%
Årets effektive skatteprocent -0,6% -11,8%
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen kan specificeres således:
Skattemæssige underskud 91 -329
Materielle aktiver mv. 45 51
Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 46 -278
10 Resultat pr. aktie
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Årets resultat 6.662 3.072
1.000 stk 1.000 stk
Gennemsnitlig antal aktier 500 500
Gennemsnitlig antal egne aktier - -
Gennemsnitlig antal aktier i omløb 500 500
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt - -
Udvandet gennemsnitlig antal aktier i omløb 500 500
Kr. Kr.
Resultat pr. aktie (EPS) a 20 kr. 13.324 6.144
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 20 kr. 13.324 6.144
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
11
Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Lønninger og vederlag 170 147
Fratrædelsesgodtgørelser 6 3
Omkostninger til social sikring 1 1
Pensionsomkostninger - bidragsbaseret 14 14
Aktiebaseret vederlæggelse 3
Andre personalegoder 3 3
l alt 197 169
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Samlede løn- og personaleomkostninger fordeles således på resultatposter:
Salgs- og distributionsomkostninger 82 73
Administrationsomkostninger 115 96
I alt 197 169
Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæftiget 205 (2005: 208) medarbejdere
i selskabet.
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Aflønning af nøglepersoner i ledelsen:
Andre Andre
ledende ledende
Direktion medarbejdere Direktion medarbejdere
Lønninger og vederlag 22 17 19 20
Pension - 2 - 2
Aktiebaseret vederlæggelse 1 - 1 -
I alt 23 19 20 22
Den oplyste vederlæggelse til direktionen omfatter den samlede vederlæggelse til den anmeldte direktion. En del af
vederlæggelsen er udbetalt fra andre selskaber i Carlsberg gruppen.
Andre ledende medarbejdere udgør nøglepersoner, der, direkte eller indirekte, har indflydelse på og ansvar for
planlægning, gennemførelse og kontrol af aktiviteterne i virksomheden. Gruppen er afgrænset til Senior Vice
Presidents og Vice Presidents tilknyttet Carlsbergs hovedkontor i København, i alt 12 personer (2005: 12 personer).
Bestyrelsen i Carlsberg Breweries A/S har modtaget vederlag på 0 mio. kr. (2005: 0 mio. kr.).
96
16
og vg 008 'LLE OGO'GT OSL 00S'19 OOS '82C We |
cl 8Bt OG '08L OS0' GT OGL'E O0G'LE OG8'94 4 LÆ
- Å BL'O8E O0S'LE - 7 O0S' LE ” bLOT 6007 9007
[9 OL 6'887 000'0E - 000'E 7 000'EE ELO 800T S00T
bv LL 6€'897 SAT LE ” ” 7 SAT LE TLOT £00C r00t
bv 6 Ib'biZ OST'97 5/8 4 7 7 SCI ve LLOT 9007 E00oT
L S 8 E2E OS0 TC S4B' OL OGL 7 G/0'EE 040 S00C c00Ct
7 9 vG'ogE SZ0'TE 00€'9 ” ” GLE'6E 6007 r00T L00g
Bjapfagjepau: apuapaj oBusg
8 9E OGS LEL - 7 000'0€ OG LOL We |
hi Å 8L'O8E 000'0E ” 7 000'0E 7 bLOC 6007 9007
c L 6T'88gz 000'ST ” 7 ” 000'GT EL0OC 8007 S00T
c g 6€'g97 OST '9€ ” 7 ” OG "97 TLOT Z00€ v00C
€ L It 'ble 000'1C ” 7 ” 000'47 10 9007 £002
L bv C8'ezeE 004 'bl ” ” ” 00Z ti CLOT G00T C00T
- E vS'9gE 004 'bt - i ” 002 'pi 600 vQ00T 00
Uopfaugq
SO dap "LE 90 D3p "4€ Jsej 90 S9pP LE leHkupNn plejHoq YOPILL 90 uel | JR ajspiIs Je ajsdøq JRSBUISPIIL
Iqøpn.
IplænspawJe ny SINy leuv aSja4AUpPN
-588jajMupn
JBU0;snjay VaButusoyuoajeuosJad Bo -UØJ i se Bpul 60 uasjesøbd
”OIU ft 19002) 44 "O1W G le I Jauondo BSSIp 104 sØøBpn Japjundspijs 8
10 19002) "1 OW p søBpn 6o ustejldeyua6a
'OJeyNseJ I jeuBaspul sa WOS "(34 "OW L 6007) JY "ou
Uljep]g pd USIpJæAspayJen "aJeplaqjepawajbøu (oz IG
ed a4aJip saubapur Syv SalJamar
£ JøbBpn Buluuøje jajosegapje 40; Bu
002) ZZ Il) teuonidoalpje (000'8S :G00Z) OOS'19 Vap/) Jap Ja 9002 I
g Blaqsjen Bo syv Bjoqsueo Wwajjow "aw
Iujso4wo apajwes uaq ("4
osjebbæj1apan JoJaseqanyy 2L
43JON
S/Y SaLdMalg Bloqs|JeJ Jaqeysjassapoy
86
Sjjen he juoy 38muswauuoB uap suaw 4
"JagqeysubaJuJ39U0N | p | aJ0u Je 198W2334 19U01)doapyje je Us!pJænspanytew je UuaBuiuBasaq 20) saBulujæspnsog
"UB 9'S 5002) JE 6'v spJol6pn pyoqønsas
DI VG'ØBE Il) 34 2b'bLZ [SO0Z) "4 PS'DBE I 34 2P'PLE JeNeMsatur I Jauondoalpje apuagjsapn Jo; UBSJNYSBS[aNAUPN Fl 9002 18qW2303Pp "LE Ud
("9 OLE :S002) 4 68 japjundspysasjay4upn ed sinyalpje aBimuswauuab Usp apJofépn sauondoape 8pal4upn 10q
CL ZGE OG8' LOL OG? 72 00 '6c SE'20£ SAL LEL SE 18 00t'0S J2qWu208p "Lg ud asjspXupn [I]
LE'v6T OOS '8zT OG8'94L OS9' LOL Cr'OLE 008 'LLE OS | "084 OSS LEL JaqWw393p "Leg ud sauondosye SpUuaR]sapn
LO'vez OST 'bL- OGT LL 7 TC'G0E OGO'GZ- OGO'GZ- - jam upn
Eb'lvz 00E- 00€- ” 86'687 OSL 'E- OGL'E- - Pjersoygøjpn
67'88z 000'8G 000'EE 000'GT BL'OgE 00G'19 00S' LE 000'0€ HepIL
6L'E6T OG0'ZET OOt'sG 4 0G9'94 LE'v6T OOS 847 OSg'94L OG9'1OL Jenuef "| ud souondoapyje spUu3gjsapn
sJyny Ye] abusg UOIDOJIG SJAN-S2S/SHAUpPN fe] oBusø UOHNaIG
-s9sjaHAupn bipiuswauusg
Bimuswauuac)
S007 9007
8s|a66æjsapan Jososeqanyy CL
13JON
S/V saliamoaig 6laqsuen Joqeysjassapon
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
13 Immaterielle aktiver
2006
mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
mærker! aktiver? betalinger I alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 137 11 2 150
Tilgang - 5 1 6
Overførsler - 2 -2 -
Kostpris pr. 31. december 2006 137 18 1 156
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 - - 1
Afskrivninger - s - 5
——————
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 - 6 - 6
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 137 12 1 150
Afskrivninger i årets løb er indeholdt i administrationsomkostninger.
2005
mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
mærker" aktiver? betalinger I alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2005 137 - - 137
Tilgang - 11 2 13
Kostpris pr. 31. december 2005 137 11 2 150
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2005 - - - -
Afskrivninger - 1 - 1
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2005 - 1 - 1
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 137 10 2 149
udbygges.
Den regnskabsmæssige værdi af andre immaterielle aktiver pr. 31. december 2006 omfatter aktiveret software.
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
13
Immaterielle aktiver
Værdiforringelsestest:
Der er pr. 31. december 2006 foretaget værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af varemærker med ikke
definerbar brugstid. Værdiforringelsestest gennemføres ånigt i 4. kvartal.
Ved værdiførringelsestesten sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til den tilbagediskonterede værdi af den
forventede fremtidige fri pengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte varemærker.
Værdiforringelsestesten baseres på en forventet fremtidig pengestrøm for varemærkerne, hvor da væsenliige
forudsætninger er forventet brugstid og royalty-sats samt en teoretisk beregnet skatteeffekt. Den anvendte diskonteringssats
er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke og skønnede fremtidige risici knyttet til det enkelte
100
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
14 Materielle aktiver
2006
mio. kr.
Anlægs-
Andre anlæg, aktiver
Grunde og driftsmateriel under
bygninger og inventar udførelse I aft
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 141 25 - 166
Tilgang - 1 - 1
Kostpris pr. 31. december 2006 141 26 - 167
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. Januar 2006 61 16 - 77
Afskrivninger 7 3 - 10
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 68 19 - 87
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 73 7 - 80
Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån - - - -
Årets afskrivninger, 10 mio. kr., er indeholdt i administrationsomkostninger.
2005
mio. kr.
Anlægs-
Andre anlæg, aktiver
Grunde og driftsmateriel under
bygninger og inventar udførelse | alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2005 141 25 3 169
Tilgang - 3 - 3
Afgang - -3 -3 6
Kostpris pr. 31. december 2005 141 25 - 166
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2005 55 17 - 72
Afgang - -2 - -2
Afskrivninger 6 1 - 7
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2005 61 16 - 77
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2005 80 9 - 89
Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån 80 - - 80
Årets afskrivninger, 7 mio, kr., er indeholdt i administrationsomkostninger.
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
15
16
Kapitalandele i dattervirksomheder
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Kostpris:
Kestpris pr. 1. januar 26.012 22.945
Tilgang i årets løb ” 3.625 3.069
Udloddet udbytte, der overstiger den akkumulerede indjening fra
overtagelsestidspunktet -5.603 -
Afgang i årets løb -2.185 -2
Kostpris pr. 31. december 21.849 26.012
Værdireguleringer:
Værdiregulering pr. 1. januar 881 -491
Nedskrivning i årets løb -1.759 -390
Værdiregulering pr. 31. december -2.640 881
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 19.209 25.131
Værdireguleringer:
Nedskrivninger foretaget i 2006 vedrører væsentligst kapitalandelene i Tirk Tuborg og Carlsberg Italia.
Nedskrivningen af Turk Tuborg skyldes - i lighed med 2005 - primært forværrede forretningsbetingelser i
forbindelse med løbende afgiftsforhøjelser. Nedskrivningen af kapitalandelen i Carlsberg Italia skyldes
fortsatte svære markedsvilkår på et faldende marked, og dermed utilfredstillende resultatudvikling, hvilket
således medfører lavere forventninger til den fremtidige indtjening. De samlede nedskrivninger på Turk
Tuborg og Carlsberg Italia udgør 1.710 mio. kr., og er indregnet under særlige poster i resultatopgørelsen.
Der er anvendt de samme torudsætninger tor værditorringelsestest at moderselskabets kapitalandele i
dattervirksomheder, som for Carlsberg Breweries gruppens pengestrømsfrembringende enheder.
Forudsætningerne fremgår af note 15 i koncernregnskabet.
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
2006 2005
mio. kr. mio, kr.
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2.711 2.023
Tilgang 93 938
Afgang - -250
Kostpris pr. 31. december 2.804 2.711
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2.804 2.711
Der er ikke fundet indikationer for, at der er sket værdiforringelse af kapitalandele i associerede
virksomheder og joint ventures, hvorfor der ikke er gennemført værdiforringelsestest.
102
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
17 Værdipapirer
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Værdipapirer indgår som følger i balancen:
Langfristede aktiver 40 21
Kortfristede aktiver - 101
! alt 40 122
Typer af værdipapirer:
Børsnoterede aktier - 107
Unoterede aktier 40 15
| alt 40 122
( Værdipapirer under kortfristede aktiver ventes realiseret indenfor et år fra balancedagen.
Aktier i unoterede virksomheder består af en række mindre kapitalandele. Disse aktiver
værdireguleres ikke til markedsværdi, da denne ikke kan opgøres på et objektivt grundlag. I stedet
anvendes kostpris.
18 Andre tilgodehavender
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Andre tilgodehavender indgår som følger i balancen:
Langfristede tilgodehavender 8.885 1.269
Andre tilgodehavender, kortfristede 5.660 8.375
I alt 14.545 9.644
Tilgodehavender efter oprindelse:
Udlån til gruppevirksomheder 14,346 7.240
( Markedsværdi af sikringsinstrumenter 35 153
Øvrige tilgodehavender 164 2.251
] alt 14.545 9.644
Tilgodehavender er vist efter nedskrivninger til imødegåelse af tab. I resultat for året er indregnet
en omkostning på 0 mio. kr. (2005: 1 mio. kr.).
Markedsværdien af tilgodehavender svarer i al væsentlighed til den regnskabsmæssige værdi.
2006 2005
% %
Gennemsnitlige effektive renter:
Udlån til gruppevirksomheder 4,7 3,1
103
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
19 Udskudte skatteaktiver og udskudt skat
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Udskudt skat pr. 1. januar, netto 462 268
Overførelse af skatteaktiv til sambeskattede selskaber - -66
Regulering vedrørende tidligere år 5 -30
Indregnet på egenkapitalen -38 12
Indregnet i resultatopgørelsen -45 278
384 462
Heraf overført til aktiver bestemt for salg - -
Udskudt skatteaktiver pr. 31. december, netto 384 462
Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat pr. 31. december:
2006 2005 2006 2005
mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio, kr.
Udskudte skatteaktiver Udskudt skat
Immaterielle aktiver 14 20 40 37
Materielle aktiver 2 2 12 14
Kortfristede aktiver 1 1 - -
Skattemæssige underskud mv. 419 493 - 3
! alt før modregning 436 516 52 54
Modregning -52 -54 -52 -54
! alt efter modregning 384 462 - -
Overført til aktiver bestemt for salg - - - -
Udskudte skatteaktiver pr. 31. december 384 462 - -
Der forventes anvendt/afviklet således:
Inden for 12 måneder efter balancedagen 180 2 - -
Senere end 12 måneder efter balancedagen 204 460 - -
! alt 384 462 - -
Af de indregnede udskudte skatteaktiver ud
hvor realisation heraf er baseret på en frem
skatteforpligtelser.
gør 412 mio. kr. (2005: 493 mio. kr.) skattemæssige underskud til fremførsel,
tidig positiv skattepligtig indkomst udover realisation af udskudte
Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle relateret til kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder, da kapitalandelene ikke forventes afhændet indenfor en overskuelig fremtid og derfor ikke ventes at udløse
skat ved eventuel afhændelse.
104
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
20
21
22
Likvide beholdninger
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Kontanter og indestående på bankkonti 14 104
I pengestrømsopgørelsen er træk på kassekredit modregnet i likvider:
Likvide beholdninger 14 104
Træk på kassekredit -125 -99
Likvider, netto -111 5
Aktiver bestemt for salg
2006 2005
mio. kr. mio, kr.
Aktiver bestemt for salg består af:
Individuelle aktiver:
Materielle aktiver 4 -
I alt 4 -
Aktiekapital
Aktiekapitalen udgør 500 mio. kr., fordelt på aktier å 1.000 kr. og multipla heraf. Ingen aktier er tillagt særlige
rettigheder. Aktiekapitalen ejes af Carlsberg A/S, København, Danmark.
Aktiekapitalen blev i 2001 forhøjet med 200 mio. kr. ved kontant/apportindskud. Herudover er kapitalen ikke
forhøjet de seneste år.
Carlsberg Breweries A/S indgår i koncernregnskabet for Carlsberg A/S.
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
23
Lån og finansielle risici
2006 2005
mio, kr. mio. kr.
Langfristede lån:
Prioritetslån - 153
Lån fra pengeinstitutter 2.841 4.251
Lån fra dattervirksomheder 5.166 8.842
! alt 8.007 13.246
Kortfristede lån:
Lån fra pengeinstitutter 125 117
Lån fra aktionærer - 2.416
Lån fra dattervirksomheder 8.230 7.164
I alt 8.355 9.697
Lang- og kortfristede lån i alt 16.361 22.943
Markedsværdi 16.560 23.541
Alle lån er indregnet til amortiseret kostpris.
Resterende tid til forfald for langfristede lån:
2006
mio. kr.
1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år > 5 år I alt
Lån fra pengeinstitutter 108 - - - 2.733 0
Lån fra dattervirksomheder - - - 2.964 2.202 0
| alt 108 - - 2.964 4.935 8.007
2005
mio. kr.
Prioritetslån - - - - 153 153
Lån fra pengeinstitutter 282 - - 3.969 - 4.251
Lån fra dattervirksomheder 3,729 - - - 5.113 8.842
I alt 4.011 - - 3.969 5.266 13.246
106
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
23
Lån og finansielle risici
Valutarisiko
Carlsberg Breweries A/S har en valutarisiko på gæld optaget i fremmed valuta og finansielle instrumenter. I begge tilfælde er det primært afdækning af
investeringer i fremmed valuta.
Den mest betydelige renterisiko i Carlsberg Breweries A/S relaterer sig til netto rentebærende gæld.
Selskabets låneportefølje består af fast forrentede børsnoterede obligationslån, bitaterale låneaftaler og syndikerede kreditter. Bruttogælden
(langfristede og kortfristede lån) udgjorde pr. 31. december 2006 16.362 mio. kr. (2005: 22.943 mio. kr.). Efter fradrag af likvide beholdninger udgør
nettogælden 16.347 mio. kr. (2005: 22.839 mio. kr.), hvilket er en reduktion på 6.492 mio. kr
Til styring af renterisikoen anvendes primært renteswaps og fastforrentede lån. Ud over afdækni ng af renterisiko på eksisterende lån, er der etableret
en renteswap på 500 mio. EUR med fremtidig start i 2007 og udløb i 2010 og med en fast rente på 4,79%. En specifikation af Carlsberg-gruppens
bruttogæld, inkl. de finansielle instrumenter, der er anvendt til at tilpasse valut= og renterisiko, findes i regnskabets note 23.
Ved udgangen af året bestod 67% af låneporteføljen af fastforrentede lån med rentebinding længere end et år (2005: 55%). Carlsberg Breweries
foretager udlån til dattervirksomheder. Den rentebærende gæld, netto udgør 2,036 mio. kr. (2005: 13.607 mio. kr.), som i al væsentlighed er fast
forrentet. Selskabets frølsomhed overfor renteændringer er derfor begrænset.
Renterisiko pr. 31. december:
2005
Gns. Regnskabs-
Prioritetslån: Rentenisiko effektiv rente mæssig Forfald målt fra balancedagen
1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år >5 år
Vanabelt forrentede Pengestrøm 2,67% 153 - - - - 153
Det variabelt forrentede lån havde fastsættelse af ny rente i marts 2006.
2006
Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse (af hovedstol før valataswaps)
Oprindelig hovedstol Efter swap 2007 2008 2009 2010 2011 2012-
CHF 1,810 2.208 - - 1.810 - - -
DKK 3,054 1,864 9% - - - 2.964 -
EUR 6.596 6.802 2.680 188 - 3.728 - -
GBP 2.263 1,532 61 - - - - 2.202
NOK 548 714 548 - - - - -
PLN 13 616 13 - - - - -
SEK 117 6 117 - - - - -
SGD 1.940 2.508 1.940 - - - - -
Andre 20 124 20 - - - - -
Total 16.361 16.362 5.469 188 1.810 3.728 2.964 2.202
2005
Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse(af hovedstol før val utaswap)
Oprindelig hovedstol Efter swap 2006 2007 2008 2009 2010 2011-
CHF 1.555 2.239 119 - - 1.436 - -
DKK 7.700 6.576 4.736 - - - - 2.964
EUR 6.623 5.862 2.893 - - - 3.730 -
GBP 2.694 2.082 546 - - - - 2.148
NOK 521 69% 521 - - - - -
SEK 366 517 366 - - - - -
USD 3.484 2.940 3.484 - - - - -
Andre - 2.036 - - - - - -
Total 22.943 22.943 12.665 - - 1.436 3.730 5.112
Finansielle risici består i renterisikoen på fastforrentede langfristede lån. Risikoen er primært knyttet til obligationsudstedelsen på 2.500 mio. kr. med
udiøb juni 2009. Af den langfristede låntagning på 3.094 mio. kr. er 2.910 mio. kr. fastforrentet. Der er ingen valutarisiko.
107
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
24
25
Anden gæld mv.
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Anden gæld efter oprindelse:
Skyldig moms og afgifter 11 22
Skyldige personaleomkostninger 43 32
Skyldige renter 158 268
Markedsværdi af sikringsinstrumenter 130 269
Gæld vedrørende køb af virksomheder 6 104
Andre skyldige omkostninger mv. 14 74
I alt 362 769
Pengestrømme
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Ændring i driftskapital:
Varebeholdninger - 25
Tilgodehavender 75 -144
Leverandørgæld og anden gæld -26 227
I alt 49 108
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S:
Udbytte til aktionærer -900 -750
Lån fra aktionærer -2.416 754
| alt -3.316 4
Fremmedfinansiering:
Provenu fra optagelse af lån - 3.679
Tilbagebetaling af lån -1.563 -
Indlån fra gruppevirksomheder -2.338 -1.076
Anden kortfristet låntagning, netto -96 -167
I alt -3.997 2.436
108
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
26 Opgørelse af rentebærende gæld, netto
2006 2005
mio. kr. mio. kr,
Rentebærende gæld, netto fremkommer som følger:
Langfristede lån 8.007 13.246
Kortfristede lån 8.355 9.697
Rentebærende gæld, brutto 16.362 22.943
Likvide beholdninger -14 -104
Udlån til gruppevirksomheder -14.346 -7.240
Andre tilgodehavender -164 -2.251
Heraf ikke-rentebærende 130 259
Rentebærende gæld, netto 2.002 13.607
Forklaring af udvikling:
Rentebærende gæld, netto pr. 1. januar 13.607 13.014
Pengestrøm, drift -5.575 -2.215
Pengestrøm, investeringer -1.621 4.772
Udbytte til aktionærer 900 750
Ændring i rentebærende udlån -5.186 -3.006
Effekt af valutaomregning -290 459
Andet 168 -167
Ændring i alt -11.605 593
Rentebærende gæld, netto pr. 31. december 2.002 13.607
109
Carlsberg Breweries A/S - moderselskab
Noter
27 Nærtstående parter
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse
Carlsberg A/S, Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V ejer alle aktierne i Carlsberg Breweries A/S.
Carlsberg Breweries A/S har betalt udbytte til Carlsberg A/S på 900 mio. kr. (2005: 750 mio. kr.)
Resultatopgørelsen og balancen indeholder følgende transaktioner med Carlsberg A/S:
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Andre driftsindtægter 12 -
Administrationsomkostninger 3 6
Renteomkostninger -8 42
Lån - 2.416
Tilgodehavender - 2
Leverandørgæld 4 2
Nærtstående parter med betydelig indflydelse
Moderselskabet har ikke i årets løb været involveret i transaktioner med medlemmer af bestyrelsen,
direktionen eller andre ledende medarbejdere, eller med selskaber uden for Carlsberg gruppen, hvori de
relevante parter har interesser.
Ydet vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 10.
Associerede virksomheder
Der er modtaget udbytte fra associerede virksomheder på 552 mio. kr. (2005: 509 mio. kr.).
Resultatopgørelsen og balancen indeholder følgende transaktioner med associerede virksomheder:
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Nettoomsætning 28 22
Renteindtægter 14 14
Renteomkostninger -9 -2
Udlån 313 365
Tilgodehavender 10 16
Leverandørgæld og anden gæld mv. 15 1
Dattervirksomheder
Der er modtaget udbytte fra dattervirksomheder på 10.735 mio. kr. (2005: 2.002 mio. kr.).
Resultatopgørelsen og balancen indeholder følgende transaktioner med dattervirksomheder:
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Nettoomsætning 281 307
Produktionsomkostninger 459 444
Andre driftsindtægter 327 119
Salgs- og distributionsomkostninger -14 46
Administrationsomkostninger -24 -17
Renteindtægter 490 211
Renteomkostninger 687 -716
Udlån 13.999 6.875
Lån 13.396 16.006
Tilgodehavender 293 481
Leverandørgæid og anden gæld mv. 368 560
Transaktioner med tilknyttede virksomheder er ydet på normale markedsvilkår.
110
Carlsberg Breweries A/S - moderselskab
Noter
28
Eventualforpligtelser og andre forpligtelser
Carlsberg Breweries A/S har stillet garantier for lån på 9.482 mio. kr. (2005: 9.160 mio. kr.) optaget af datter- og
associerede virksomheder.
Carlsberg Breweries A/S er fællesregistreret for moms og afgifter med Carlsberg A/S, Carlsberg Danmark A/S
samt øvrige mindre danske dattervirksomheder og hæfter solidarisk for afregning heraf.
Carlsberg Breweries A/S hæfter, sammen med de i sambeskatningen deltagende virksomheder, solidarisk for
betaling af selskabsskat for indkomståret 2004 og tidligere.
Carlsberg Breweries A/S er part i visse retssager m.v. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager
ikke vil have en væsentlig negativ betydning for selskabets finansielle stilling, ud over hvad der er indregnet i
balancen eller oplyst i årsrapporten.
Ved salg af virksomheder og aktiviteter mv. afgives visse indeståelser og garantier m.v. som ikke skønnes at
have en væsentlig indflydelse på gruppens finansielle stilling, ud over hvad der indregnet i balancen eller oplyst
i årsrapporten.
Operationelle leasingforpligtelser
2006 2005
mio. kr. mio. kr.
Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med uopsigelige
leasingaftaler kan specificeres således:
Forfalder inden for 1 år 2 2
Forfalder inden for 1 til 5 år 2 9
Forfalder efter 5 år - -
! alt 4 11
Omkostninger til operationel leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør 3 3
Carlsberg Breweries A/S har indgået operationelle leasingaftaler, som i det væsentligste vedrører leasing af IT-
udstyr samt biler. Leasingaftalerne indeholder ikke særlige køberettigheder mv.
Efterfølgende begivenheder
Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er
indregnet eller omtalt i årsrapporten.
111
Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Note 29 Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for Carlsberg Breweries A/S for 2006 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
fon anede mes AN ere
Standards som godkendt af EU og yderligere danske Oplysningskrav til årsrapporter og iFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af IASB.
Årsrapporten aflægges i danske kroner, som er den funktionelle valuta.
Selskabets anvendte regnskabspraksis er den samme som for Carlsberg Breweries gruppen, jf. note 38 til
koncernregnskabet, bortset fra nedenstående
Resultatopgørelsen
Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder
Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets
resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Overstiger udloddede udbytter den akkumulerede indtjening
efter overtagelsestidspunktet, indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men indregnes som nedskrivning på
kapitalandelens kostpris.
Finansielle poster
Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i
den pågældende virksomhed, samt værdiregulering af sikringsinstrumenter, der knytter sig hertil, indregnes i
resultatopgørelsen i moderselskabets regnskab,
Balancen
Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger
genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.
112