Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

AT pens

Årsrapport 2006

 

 

 

Lo/lo-aktiviteter

DFDS Tor Line - Nordsøen

DFDS Tor Linc/DFDS LISCO - Østersøen

DFDS Lys Lime

DFDS Container Line

DFDS Suardiaz Line

DFDS Seaways

 

 

 

 

 

Markedsposition
Styrket

Resultat bedre
end forventet

Ny økonomisk
malsætning

RISE UENS SISSE SST en Es se] TOD] DFDS-aktien, samlet afkast

lg
ker
bol

 

 

 

 

ø aA ø W

=
—
==

 

 

 

DEDS Koncernens hovedtal

 

 

 

 

 

Hovedtal
DKK mio. 2002 2003 2004 2005 2006 2006
EUR mio.”

Resultatopgørelse

Nettoomsætning 4.864 5.265 5.723 6.278 7,524 1.009
DFDS Tor Line 2.632 3.196 3,815 4.478 5.710 766
DFDS Seaways 2.268 2.097 1.934 1,837 1.838 247

Driftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) 786 794 870 890 1.129 151
DEDS Tor Line 425 516 571 674 937 126
DEDS Seaways 383 332 314 264 241 32

Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler -5 -15 20 29 33 4

Driftsresultat (EBITA) 132 310 374 432 597 80

Finansielle poster, netto -132 -139 -190 -202 -184 -25

Resultat før skat -6 157 200 231 402 54

Årets resuttat 330 130 194 193 364 49

Ekstraordinære poster -117 o o o o o

Årets resultat efter minoritetsinteresser 202 16 176 175 352 47

Resuttat til analyseformål -15 117 177 182 348 47

Kapital

Aktiver ialt 7.027 6.999 7.986 8.457 9.991 1.340

DFDS A/S' andel af egenkapitalen 2,623 2.528 2,546 2.803 3.154 423

Egenkapital 2.604 2,528 2,700 2.904 3.265 438

Nettorentebærende gæld 2.585 2,529 3.556 3.970 4.654 624

Investeret kapital, gennemsnit 5.525 5.403 6.458 6.667 7551 1,013

Antal medarbejdere, gennemsnit 4.070 4.108 4.026 4.215 4.346 -

Pengestrømme

Pengestrøm fra driften, før finansiering og efter skat 832 687 829 7VU 1,167 157

Pengestrøm fra investeringsaktivitet -496 -316 -1.449 -855 -1.698 -228
Virksomhedskøb -45 36 -18 -328 -306 -41
Øvrige investeringer -451 -352 -1.431 -527 -1.392 -187

Fri pengestrøm fra driften 336 371 -620 -144 -531 -71

Nøgletal for drift og afkast

Antal skibe i drift 59 61 66 66 68

Lanemeter, tusind 7.389 8.906 9.920 10,722 12.074

Passagerer, tusind 1.894 1.890 1.693 1.589 1.481

Omsætningsvækst, % 13,0 81 8,7 9,7 19,8

EBITDA-margin, % 16,2 15,1 15,2 14,2 15,0

Driftsmarginal, % 2,7 5,9 6,5 6,9 7,9

Omsætningshastighed, investeret kapital, (antal gange) 0,88 0,97 0,89 0,94 1,00

Afkast af investeret kapital (ROIC), % 1,6 5,0 5,8 6,0 771

Egenkapitalforrentning, % -0,6 4,5 7,0 6,8 11,7

Nøgietal for kapital og pr. aktie

Egenkapitalandel, % 39,4 38,5 33,8 34,3 32,7

Finansiel gearing, (antal gange) 0,99 1,00 1,40 1,42 1,48

Resuttat pr. aktie (EPS), DKK na. 15 22 23 46

Udbytte pr. aktie, DKK 7,0 5,0 70 75 11,0

Antal aktier ultimo, tusind 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000

Aktiekurs ultimo, DKK 138 185 285 382 680

Markedsværdi, DKK mio. 1,107 1.476 2.276 3.035 5,440

 

Hoved- og nøgletal for 2004 er tilpasset IFRS regnskabspraksis.

Hoved- og nøgletal for 2002 til 2003 er ikke tilpasset IFRS regnskabspraksis.

17. Anvendt eurokurs pr. 31. december 2006: 745,60

DFDS  HOVEDTAL

 

 

Et frem-
gangsrigt år

Ivar Samrén
Bestyrelsesformand

Niels Smedegaard
Administrerende direktør

2006 blev et fremgangsrigt år for DFDS:
Markedspositionen blev yderligere styrket
og resultatet viste betydelig fremgang.

Forrentningen af den investerede kapi-
tal oversteg i 2006 kapitalomkostningen
på grundlag af et højt aktivitetsniveau
i fragtmarkedet samt den tilpasning og
effektivisering af driften, der er gennem-
ført siden 2001.

Vi gennemførte flere større, fremadret-
tede investeringer i 2006, som samtidig
var året, hvor flådefornyelsen igangsat
i 2001 blev afsluttet. Behovet for investe-
ring i ny tonnage vil således være mere
begrænset i de kommende år.

Vi vil gerne rette en særlig tak til fore-
siddende direktør Ole Frie, som gik på
pension ved udgangen af 2006. Ole Frie
har igennem mange år præget DFDS'
udvikling og ikke mindst siden 2001 stået
i spidsen for en succesfuld implemente-
ring af rederistrategien.

Strategiske hovedmål
Indtjeningsniveauet blev afgørende for-
bedret i 2006, men et hovedmål for stra-
tegien er en fortsat forbedring. Dette er
afspejlet i en tydeliggørelse af den økono-
miske målsætning: Afkastet af den inve-
sterede kapital skal således øges til et

niveau, der overstiger DFDS' kapital-
omkostning med 30-50%.

Dette skal blandt andet ske gennem en
løbende styrkelse af konkurrenceevnen
ved en fortsat nedbringelse af enheds-
omkostningerne og forbedring af kapaci-
tetsudnyttelsen.

Et andet hovedmål for strategien ved-
rører en fortsat styrkelse og udbygning
af markedspositionen. Dette vil ligeledes
på længere sigt understøtte en forbedring
af indtjeningsniveauet ved at skabe nye
muligheder for at forbedre vor kunde-
service og opnå yderligere stordrifts-
fordele.

DFDS vil derfor også i de kommende
år fortsætte udbygningen af markedsposi-
tionen gennem virksomhedskøb samt
alliancer og partnerskaber primært
i Nordsø- og Østersøområdet.

Afslutningsvis vil vi gerne rette en stor
tak til medarbejdere, kunder, samar-
bejdspartnere og aktionærer for deres
bidrag til fremgangen i 2006. Vi ser frem
til det videre samarbejde mod vores
fælles mål.

 

FORORD

DFDS

 

 

Vision,
strategi og
mål

DFDS vil udbygge positionen
som et førende fragt- og
passagerrederi i Nordeuropa

Forrentningen af den
investerede kapital skal øges
til et niveau, der overgår

eller svarer til de bedste
sammenlignelige virksomheder

DFDS STRATEGI

Organisationsstruktur

DFDS' aktiviteter er organiseret i to divisi-
oner: DFDS Tor Line driver fragtskibsfart
og kombineret fragt- og passagerskibs-
fart ved brug af ro/pax-tonnage. DFDS
Seaways driver passagerskibsfart med én
overnatning ved brug af cruise ferry-ton-
nage, som også medtager fragt.

DFDS' hovedstrategier og mål

I 2005 blev rederistrategien, indført i 2001,
revideret og bygger nu på tre hoved-
elementer: Retning, økonomi og vækst.

Den strategiske retning

I de fleste nordeuropæiske ro/ro-marke-
der transporteres fragt og passagerer
sammen ved brug af kombinerede pas-
sager- og fragtskibe (r0/pax, cruise ferry)
eller en kombination af passagerskibe
(ro/pax, cruise ferry) og fragtskibe (r0/ro).
Markedet for søtransport af passagerer er
dog begrænset, når sejltiden overstiger et
døgn.

DFDS vil også fremover videreudvikle
kernekompetencerne knyttet til søtrans-
port af såvel fragt som passagerer med
henblik på at opnå væsentlige markeds-
andele i de markedsområder, som DFDS
opererer i.

Fragtaktiviteternes andel af koncern-
omsætningen har i de seneste år været
stigende som følge af jævn vækst i fragt-
markedet og en løbende udbygning af
aktiviteterne. I samme periode har passa-
germarkedet været præget af stagneren-
de vækst på grund af ændringer i mar-
keds- og konkurrencevilkår afledt af over-
kapacitet. Dette vækstmønster forventes
at ville fortsætte i de kommende år, og
den fremadrettede forretningsudvikling vil
derfor især tage afsæt i fragtbaserede
aktiviteter.

Inden for fragtområdet er det fortsat
målet at øge andelen af industrielle logi-
stikkunder, samtidig med at service-
niveauet for traileroperatører forbedres.
Endvidere skal ro/pax-aktiviteterne
i Østersøen udbygges.

Inden for passagerområdet er det målet
at fortsætte udviklingen af konkurrence-
dygtige oplevelses- og transport-
orienterede kundekoncepter.

Den økonomiske strategi
For DFDS' fremtidige udvikling er det
vigtigt, at indtjeningsniveauet fortsat for-
bedres.

1 2005 nåede forrentningen af den inve-
sterede kapital på niveau med DFDS'

 

 

 

 

kapitalomkostning (WACC), mens forrent-
ningen i 2006 oversteg kapitalomkost-
ningen. Hermed er den første fase af den
økonomiske målsætning opstillet i 2001
opnået.

Den anden fase af målsætningen er nu
tydeliggjort, idet afkastet af den investe-
rede kapital skal øges til et niveau, der
som minimum overstiger kapitalomkost-
ningen med 30-50%.

Forrentningen er forbedret i de seneste
år på trods af et omfattende investerings-
program. En del af stigningen i forrentnin-
gen forudses derfor at komme fra en
højere kapacitetsudnyttelse. Derudover
forventes, alt andet lige, et lavere investe-
ringsniveau i de næste par år, hvilket vil
bidrage til at reducere den investerede
kapital.

Løbende forbedringer af konkurrence-
dygtigheden af DFDS' kundekoncepter
forventes ligeledes at underbygge et sti-
gende aktivitets- og indtjeningsniveau,
ligesom fokus på effektivisering af driften
vil bidrage.

Dertil kommer en tæt opfølgning på
aktiviteter, hvor forrentningen ikke opfyl-
der de økonomiske mål samt realisering
af synergier fra en tættere integration af
de virksomhedskøb, der er gennemført.

Vækststrategien

Efter alt at dømme vil der fremover ske
en yderligere konsolidering blandt fragt-
og passagerrederier i Nordeuropa.
Baggrunden for denne proces er ændre-
de markeds- og konkurrencevilkår for
især passagerskibsfarten samt en fortsat
konsolidering af landtransportsektoren,
som er den største kundegruppe for
ro/ro-rederiernes fragtaktiviteter. Hertil
kommer behovet for at forbedre
indtjeningsniveauet gennem industrielle
synergier.

DFDS er såvel geografisk som aktivitets-
mæssigt godt positioneret til at dettage
i denne konsolidering gennem virksom-
hedskøb samt partnerskaber og alliancer.

DFDS' vækststrategi tager sigte på at
skabe et bredere og dybere indtjenings-
grundlag for dels at opnå yderligere stor-
driftsfordele, dels at forbedre konkurren-
cedygtigheden af produkter og service-
ydelser.

Derudover skal vækststrategien øge
risikospredningen ved at mindske afhæn-
gigheden af enkelte aktiviteter.

Nordeuropa forudses også i de kom-
mende år at være DFDS" primære mar-
kedsområde, om end fragtaktiviteter
omfattende Den Iberiske Halvø og Det
irske Hav forventes udbygget.

Organisationsstruktur

DFDS Koncernen

DFDS DFDS
Tor Line Seaways

 

Flådemål

Omsætning pr. division

 

Fragtfiåden:
Gennemsnitsalder: Ca. 10 år,
Ejerandel: Ca. 45-50%

Passagerfiåden:
Gennemsnitsalder: Ca. 20 år,
Ejerandel: Ca. 80%

 

Økonomiske mål

 

DFDS' kapitalomkostning (WACC) er primo 2007 beregnet til 6,6%. Forrentningen af den
investerede kapital skal øges til et niveau, der overstiger kapitalomkostningen med 30-50%.

Målet for kapitalstrukturen er en egenkapitalandel på 35-40%. I perioder med større
investeringer kan egenkapitalandelen midlertidigt reduceres til omkring 30%.

 

Udviklingspotentialet og markeds-
væksten i Østersøområdet forventes at
forblive højere end i Nordsøområdet i de
kommende år. Et mål for vækststrategien
er derfor at øge andelen af Koncernens
omsætning fra Østersøområdet. En mere
balanceret omsætningsfordeling mellem
Nordsøen, hvor hovedparten af omsæt-
ningen genereres i dag, og Østersøen vil
ligeledes bidrage til en større risiko-
spredning.

Opfølgning på mål og

strategier

e Markedsposition i Østersøområdet styr-
ket og udvidet gennem nye anløb og
kapacitetsudvidelser

+ Markedsposition for 10/10-aktiviteterne
styrket og udvidet gennem købet af
DFDS Container Line (Norfolk Line Con-
tainers) og etablering af nyt samarbejde
med det spanske rederi Suardiaz

. Kapaciteten udvidet for den centrale
havneterminal i Immingham, England

. Markedsposition for flere fragtruter styr-
ket gennem overtagelse af traileraktivi-
teter knyttet til ruterne

e Fremadrettet platform for passager-
aktiviteterne etableret gennem omstruk-
turering af rutenetværket

" e Andel af industrielle logistikkunder øget

e Andel af Koncernens omsætning fra
Østersøområdet øget til 13% i 2006 fra
10% i 2005

e Fornyelsen af fragtflåden afsluttet
med levering af den sjette og sidste
ro/ro-nybygning

et Fremtidig fragtkapacitet sikret gennem
aftale om indchartring af yderligere to
ro/ro-skibe til levering i 2009

+ Flådens gennemsnitsalder og ejerandel
på niveau med flådemålene

e Forrentningen af den investerede kapital
(ROIC) øget til 7,1%, hvilket kan
sammenholdes med en kapitalomkost-
ning på 6,4% beregnet primo 2006

STRATEGI! DFDS

 

 

 

Ledelsens
beretning

Langsigtet
konkurrencedygtighed
styrket

Væsentlig fremgang for
fragtaktiviteterne

Fortsat overkapacitet
i passagermarkedet

DFDS LEDELSENS BERETNING

Resultatudvikling
Årets resultat før skat blev DKK 402 mio.,
en fremgang på 74% i forhold til 2005.

Resultatfremgangen kan henføres til
DFDS Tor Lines fragtaktiviteter, hvor
markedsvæksten oversteg forventninger-
ne, hvilket øgede kapacitetsudnyttelsen
og dermed indtjeningen. Dertil kommer
effekten af fornyelsen af flåden igangsat
i 2001, der har skabt et konkurrencedyg-
tigt omkostningsniveau.

For passageraktiviteterne i DFDS
Seaways var 2006 som forventet præget
af fortsat vanskelige markedsvilkår som
følge af overkapacitet i passagermarke-
det. Endvidere omstruktureredes ruter,
og ny tonnage blev indsat, hvilket med-
førte flere engangsomkostninger. Dertil
kom en væsentlig stigning i bunker-
omkostningen, som det kun i begrænset
omfang var muligt at kompensere for
gennem prisforhøjelser.

Årets resultat før skat blev således
væsentligt højere end den oprindelige for-
ventning meddelt i årsrapporten for 2005
om et resultat før skat i størrelsesordenen
DKK 250 mio. Resultatforventningen blev
opjusteret til et resultat før skat i størrel-
sesordenen DKK 325 mio. i forbindelse
med halvårsmeddelelsen og ultimo okto-

ber til et resultat før skat i størrelsesorde-
nen DKK 400 mio. Begge opjusteringer
skyldtes fremgang for fragtaktiviteterne.

Omsætningen steg med 20% til DKK
7.524 mio., hvilket er højere end den
seneste forventning til omsætningsvæk-
sten om en stigning på 17-18% meddelt
i regnskabsmeddelelsen for 3. kvartal
2006. Forøgelsen skyldes primært et
højere end forventet aktivitetsniveau for
DFDS Tor Line.

Forretningsudvikling
og investeringer
DFDS' langsigtede konkurrencedygtighed
blev styrket gennem en række væsentlige
investeringer og tiltag i 2006.
Markedspositionen i Østersøområdet
blev udvidet og styrket gennem indsæt-
telse af et nyere r0/pax-skib på DFDS
LISCO Line, der forbinder Klaipeda og
Kiel. Hertil kom kapacitetsudvidelser og
nye anløb på flere ruter. Primo 2007 øges
kapaciteten endvidere på HansaBridge,
der sejler mellem Riga og Lubeck, ved
indsættelse af yderligere et r0/pax-skib.
Serviceniveauet for fragtruterne på
Nordsøen blev styrket gennem indsættel-
sen af den sjette ro/ro-nybygning og udvi-
delsen af havneterminalen i immingham.

 

are,

Biers:

 

 

 

Derudover blev markedspositionen for
flere fragtruter styrket gennem investering
i traileroperatører knyttet til ruterne.

Markedspositionen inden for 10/10-
segmentet blev udvidet gennem en sam-
arbejdsaftale med det spanske rederi
Suardiaz om en rute mellem Det Irske
Hav og det nordlige Spanien. Derudover
blev markedspositionen mellem Det Irske
Hav og Kontinentet udvidet gennem
købet af DFDS Container Line (tidl.
Norfolk Line Containers). Disse tiltag
komplementerer DFDS Lys Lines aktivite-
ter, og den øgede geografiske markeds-
dækning og driftsmæssige fleksibilitet
giver mulighed for at forbedre DFDS"
kundeservice og realisere synergier.

Et nyere, større cruise ferry-skib blev
indsat på Amsterdam-ruten medio marts.
Rutens passager- og fragtkapacitet blev
dermed øget med henholdsvis 16% og
35%. Derudover blev DFDS Seaways"
rutenetværk omstruktureret i 4. kvartal
2006 gennem åbning af en rute mellem
Vestnorge og England samt lukning af
Gøteborg-ruten. Med disse ændringer er
der skabt en bæredygtig platform for den
videre udvikling af DFDS Seaways' pas-
sageraktiviteter.

Økonomisk målsætning
Forrentningen af den investerede kapital
(ROIC) blev forbedret til 7,1% fra 6,0%

i 2005. Forrentningsniveauet blev således
16% højere end DFDS' kapitalomkost-
ning, der primo 2006 var beregnet til
6,4%.

Kapitalomkostningen er primo 2007
beregnet til 6,6%. Stigningen på 0,2 pro-
centpoint i forhold til 2006 skyldes pri-
mært et højere renteniveau.

Opnåelse af en forrentning af den inve-
sterede kapital på niveau med kapitalom-
kostningen udgjorde den første fase af

Udvikling i strategiske fiådemål

 

2002
Fragtflåde:
Gennemsnitsalder, år 12,5
Ejerandel, % 62
Passagerflåde:
Gennemsnitsalder, år 19,8
Ejerandel, % 100

 

2003 2004 2005 2006 Mål
10,6 91 95 81 10
51 43 45 39 45-50
19,4 20,4 21,4 20,2 20
83 83 83 86 80

 

DFDS' økonomiske målsætning opstillet
i2001. I den anden fase af den økonomi-
ske målsætning skulle forrentningen øges
til et niveau, der overstiger kapitalomkost-
ningen.

Som følge af afslutningen af den første
fase er den økonomiske målsætning
ændret til opnåelse af en forrentning,
der overstiger kapitalomkostningen med
30-50%. For 2007 svarer dette mål til en
forrentning på 8,6-9,9% med udgangs-
punkt i den beregnede kapitalomkostning
på 6,6%.

Flådens udvikling

Ved udgangen af 2006 var ejerandelen
af fragtflåden reduceret til 39%, hvilket
primært kan henføres til købet af DFDS
Container Line, der opererer fem ind-
chartrede containerskibe.

Fragtflåden blev yderligere fornyet
i 2006 gennem den rettidige levering
af den sjette og sidste nybygning fra
Flensborg Værft i juni 2006 og købet af
et nyere ro/pax-skib. Derudover blev tre
ældre fragtskibe solgt, hvoraf ét blev til-
bagechartret, og to fragtskibe på lang-
tidscharter blev tilbageleveret.

For at sikre tilstrækkelig kapacitet
i rutenetværket blev der indgået en
tiårig aftale om time-charter af to ro/ro-
fragtskibe til levering i henholdsvis marts
og november 2009. Skibene bygges
i Kina og indgår som en del af den sam-
me serie af skibe, hvoraf to skibe i 2005
blev indchartret til levering ultimo 2007
og primo 2008.

På dette grundlag forventes et lavt inve-
steringsniveau i fragtskibe frem til 2010.
Der vil dog i denne periode være behov
for at øge ro/pax-kapaciteten i Østersø-
området, og derudover kan der opstå
behov for at udskifte ældre indchartret
tonnage.

Passagerflåden blev ligeledes fornyet
i 2006. Således faldt gennemsnitsalderen
til 20,2 år som følge af tonnageændringer
afledt af omstruktureringen af rutenetvær-
ket. På sigt forventes det udchartrede
passagerskib DUKE OF SCANDINAVIA
afhændet, hvilket vil reducere gennem-
snitsalderen yderligere. Den gennemsnit-
lige alder for tonnagen beskæftiget på
DFDS Seaways ruter var 18,6 år ved
udgangen af 2006.

Som udgangspunkt forventes ingen
investeringer i ny passagertonnage frem
til 2010, men det kan blive aktuelt at
opgradere tonnagen i perioden.

Medarbejder- og
organisationsudvikling

Det gennemsnitlige antal medarbejdere
steg med 3% til 4.346 i 2006. Stigningen
i antal medarbejdere skyldes hoved-
sageligt helårseffekten af købet af den
belgiske traileroperatør Halléns NV i slut-
ningen af 2005 og udvidelsen af havne-
terminalen i Immingham i 2006. På denne
baggrund øgedes andelen af medarbej-
dere på land til 51% fra 47% i 2005.

LEDELSENS BERETNING DFDS

 

 

 

10

DFDS Koncernen - EBITDA
pr. kvartal

 

 

Dansk skibsfarts gunstige udvikling og
DIS-registrets tiltrækningskraft har skabt
nye jobs og beskæftigelsesmuligheder
i den danske rederibranche. Tilsammen
med det generelt høje aktivitetsniveau
i Nordeuropa har dette skærpet konkur-
rencen om nye medarbejdere. DFDS har
derfor støttet rekrutteringskampagnen for
Det Blå Danmark initieret af Den Danske
Maritime Fond. Kampagnen profilerer en
bred vifte af uddannelses- og beskæfti-
gelsesmuligheder, der er knyttet til det
maritime erhverv, og fungerer således
som et værdifuldt supplement til DFDS"
rekrutteringstiltag.

Der blev også i 2006 gennemført flere
krævende projekter, herunder indsættelse
af ny passagertonnage og integration af
tilkøbte virksomheder. Disse og andre
projekter blev gennemført rettidigt på
grundlag af en særlig indsats fra medar-
bejderside, hvilket er en forudsætning for,
at DFDS kan agere hurtigt og målrettet
på muligheder, der opstår i markedet.

DFDS arbejder løbende med medarbej-
derudvikling gennem blandt andet videre-
uddannelse og årlige medarbejdersamta-
ler samt især gennem en udstrakt udde-
legering af opgaver og ansvar til den
enkelte medarbejder.

DFDS' organisation har som følge af
implementeringen af rederistrategien
siden 2001 gennemgået en række større

DFDS LEDELSENS BERETNING

Omsætning & investeret kapital

EH

ændringer afledt af blandt andet virksom-
hedskøb samt køb og salg af tonnage.
For dels at sikre DFDS' langsigtede evne
til at fastholde og tiltrække dygtige med-
arbejdere, dels at sikre ensartede vilkår
på tværs af Koncernen gennemføres

i 2007 en række nye initiativer inden for
personaleområdet.

Dette vil omfatte programmer rettet
mod at udvikle og fastholde medarbejde-
re samt tiltrække nye medarbejdere. Her-
til kommer opgraderede programmer for
uddannelse og ledelsesudvikling samt
introduktion af en mere markeds- og mål-
baseret tilgang til aflønning og kompen-
sation.

Ny koncernchef tiltrådt

Niels Smedegaard, 44 år, tiltrådte som
ny administrerende direktør den 1. januar
2007. Niels Smedegaard afløste foresid-
dende direktør Ole Frie, der som planlagt
gik på pension ved udgangen af 2006.
Foruden Niels Smedegaard består direk-
tionen herefter af økonomidirektør
Christian Merrild og koncerndirektør
Søren Jespersen.

Sikkerhed og sikring har
højeste prioritet

I DFDS' strategier og politikker har skibe-
nes sikkerhed højeste prioritet. Der pågår
således en løbende, målrettet udvikling af

 

sikkerhedsstyringssystemet (ISM). Syste-
met er et myndighedskrav, der sikrer
anvendelse af dokumenterede, sporbare
processer og metoder for sikker skibs-
drift. Implementeringen af systemet over-
våges løbende gennem myndigheders og
egne audits såvel i land som til søs.

Primo februar 2006 indførtes en revide-
ret alkohol- og rusmiddelpolitik, som
indebærer, at alle ansatte på skibe ikke
må indtage eller være påvirket af alkohol
eller rusmidler, så længe de er i tjeneste
og ombord. Der er tillige indført forskelli-
ge kontrolforanstaltninger.

I 2004 trådte ISPS-koden (International
Ship and Port Facilities Security Code)
angående sikring af skibe i kraft. DFDS del-
tager løbende i processer og øvelser med
inden- og udenlandske myndigheder for at
sikre en velfungerende implementering af
koden. ISPS-koden overvåges på samme
vis som sikkerhedsstyringssystemet.

Gennemførelse af øvelser er et vigtigt
værktøj for at udvikle og evaluere bered-
skabet herunder sikre at de enkelte
besætningsmedlemmer til enhver tid er
trænede i deres sikkerhedsmæssige
funktioner. Beredskabet ombord trænes
ved forskellige typer af hændelser, blandt
andet har flere af passagerskibene
afholdt øvelser af deres evakuerings-
systemer. Herudover deltager DFDS
aktivt i øvelser vedrørende landbaserede

 

Mk un silk

 

beredskaber, eksempelvis var KING OF
SCANDINAVIA udgangspunktet for en
omfattende landbaseret øvelse, der blev
afholdt i England i november 2006.

Ved overtagelsen af passagerskibene
KING OF SCANDINAVIA og PRINCESS
OF NORWAY gennemførtes en række
ændringer for at sikre overholdelsen af
internationale standarder, danske sær-
krav og egne krav til sikkerhed. Begge
skibe blev sat i drift som planlagt.

1 2006 trådte nye regler i kraft angåen-
de ”sorte bokse” i fragtskibe (S-VDR:
Simplified Voyage Data Recorder). Syste-
met har til formål at opsamle data om
skibet til myndighedernes brug ved efter-
forskning af hændelser ombord. Installe-
ringen blev påbegyndt i 2006 og vil for-
sætte ide kommende år. Allie skibe byg-
get efter 2002 og passagerskibene har
været udstyret med et tilsvarende system
siden 2002.

Resultatforventning 2007
Omsætningsvæksten forventes samlet at
blive omkring 8-10% i 2007. Helårseffek-
ten af primært købet af DFDS Container
Line i 2006 forventes at udgøre omkring
80% af væksten. Omstrukturering af
aktiviteter vil reducere DFDS Lys Lines
omsætning i 2007, mens der forventes
fortsat vækst for de øvrige fragtaktiviteter,
om end det organiske vækstniveau
forventes at blive lavere end i 2006.
Omstruktureringen af rutenetværket for
passageraktiviteterne forventes i mindre
omfang at bidrage til væksten som følge
af primært en positiv netto-effekt af
åbningen af Bergen-ruten og lukningen
af Gøteborg-ruten.

DFDS Tor Lines driftsresultatet (EBITA)
for 2006 indeholdt avancer fra salg af
skibe, ejendomme og terminaler på i alt
DKK 26 mio. Justeret for disse engangs-
poster forventes DFDS Tor Lines drifts-
resultat (EBITA) at stige med omkring
5-7% i 2007.

Driftsresultatet (EBITA) for DFDS
Seaways forventes at blive forbedret
væsentligt i 2007. Justeret for ikke-sam-
menlignelige poster på DKK 17 mio. for-
ventes en resultatfremgang på ca. 30%.

Omkostningen til ikke-fordelte poster
forventes at forblive på niveau med 2006.

Omkring 20% af det forventede bunker-
forbrug i 2007 er ikke afdækket, hvilket
indebærer en resultatpåvirkning på ca.
DKK 1,5 mio. ved en prisændring på 1%
i forhold til prisniveauet i februar 2007,
som var omkring USD 255 pr. ton.

Stort set hele den forventede penge-

strøm i USD, der er en netto-udgiftsvaluta

Fri pengestrom fra driften

 

 

 

for DFDS, er afdækket for 2007 på et
gennemsnitligt niveau omkring USD/DKK
5,75. De valutakursrisici, der kan påvirke
resuitatudviklingen, er derfor udsving

i DFDS" primære indtægtsvalutaer

(SEK, GBP, NOK og EUR), hvoraf
omkring 90% af positionen i SEK og
GBP er afdækket.

Kursreguleringer udgjorde en netto-
indtægt på DKK 29 mio. i 2006. I 2007
forventes på nuværende tidspunkt ingen
indtægter fra kursreguleringer, mens
netto-renteudgifterne forventes at stige

Udvikling 1 kapitalstruktur

med omkring 7%, som følge af helårs-
effekten af investeringer foretaget i 2006.
De samlede investeringer forventes
som udgangspunkt at blive omkring
DKK 150 mio. i 2007. Der er ikke planlagt
større investeringer herudover, men det
kan blive aktuelt at investere i blandt
andet ro/pax-tonnage til Østersøen. End-
videre kan virksomheds- og aktivitetskøb
blive aktuelle.
På denne baggrund forventes for hele
Koncernen et resultat før skat for 2007
i størrelsesordenen DKK 425 mio. 11

 

LEDELSENS BERETNING DFDS

 

 

 

DEDS'
omverden

DFDS OMVERDEN

DFDS' aktiviteter påvirkes af en række
eksterne faktorer, hvoraf de væsentligste
vedrører politiske beslutninger, herunder
ny lovgivning, ændringer i konkurrence-
og kundeforhold samt den økonomiske
konjunkturudvikling.

Politiske beslutninger
& lovgivning
DFDS' aktiviteter påvirkes fortrinsvis af
politiske beslutninger vedrørende infra-
strukturelle forhold i Nordeuropa samt
beslutninger rettet mod rederi- og trans-
portsektoren. Foruden politiske institu-
tioner er DFDS underlagt søfartskonven-
tioner udstedt af IMO (International
Maritime Organisation), der inden for
FN varetager søfartsspørgsmål relateret
til hovedsageligt sikkerheds- og miljø-
forhold.
De vigtigste aktuelle områder, der har
eller kan få betydning for DFDS, er:
Lovgivning om svovlindhold i bunkers:
Direktiver udstedt af IMO og EU vedrø-
rende anvendelse af lavsvoviholdig bun-
kers trådte i kraft i 2006 for Østersøen
og Kattegat, mens direktiverne træder
i kraft for Nordsøen i august 2007.
Implementeringen af direktiverne
i Østersøen har indebåret en stigning

i DFDS” omkostning til bunkers, som i vid
udstrækning er blevet afdækket ved
brændstoftillæg.

Vejskat: En vejskat for lastbiltrafik på de
tyske motorveje blev indført primo 2005,
og en lignende vejskat blev indført primo
2004 i Østrig, mens Schweiz allerede
[2001 indførte en vejskat. Flere europæ-
iske lande, herunder Sverige, plantægger
at indføre vejafgifter for lastbiltrafik i de
kommende år. I 2006 vedtog EU et direk-
tiv om vejafgifter, Eurovignetdirektivet,
som har til formål at regulere indholdet af
ordninger for vejafgifter.

Vejafgifter vil, alt andet lige, fordyre
vejtransport i forhold til sø- og banetrans-
port, og for DFDS forventes vejskatter
derfor at få en positiv indvirkning på
aktivitetsniveauet.

Køre-/hviletidsbestemmelser: EU ved-
tog i februar 2006 nye og strammere
bestemmelser angående køre- og hviletid
for lastbiltrafik.

Statsstøtte: EUs Marco Polo-program
kan yde støtte i opstartsfasen til kommer-
cielt levedygtige shipping-projekter.

Short sea shipping indgår desuden
som en del af EUs infrastrukturprogram
TEN (Trans Europæiske Netværk), som
råder over betydelige midler.

 

SPOR
i

 

 

 

 

 

Begge programmer har til formål at
afhjælpe flaskehalse i EUs vejnet og flytte
gods fra vej- til søtransport. Disse formål
støtter DFDS, selv om der er en reel risiko
for at forvride konkurrencen i markedet
gennem støtteordninger.

Emissioner: Der er stigende opmærk-
somhed omkring transportsektorens miljø-
påvirkning, hvilket har medført ny lovgiv-
ning omkring emissioner for skibsfarten
og landtransport, mens luftfartens
emissioner endnu ikke er reguleret.

Norsk NO afgift: I Norge er der indført
en NO, afgift for tonnage, der sejler mel-
lem norske havne. Implementering af
afgiften vil påføre DFDS en omkostning
i størrelsesordenen et etcifret millionbeløb.

Ophør af konferencesamarbejder:

I september 2006 vedtog EU, at mulig-
heden for konferencesamarbejder inden
for liniefart i EU bortfalder med virkning
fra 2008.

Markeds- og
konkurrenceforhold

Det nordeuropæiske marked for r0/ro-
baseret fragt- og passagerskibsfart er
karakteriseret ved en regional markeds-
struktur. De fleste rederiers aktiviteter er
koncentreret om en til to regioner, mens
en håndfuld større rederier, heriblandt
DFDS, driver aktiviteter i op til fem regio-
ner i Nordeuropa.

Fragtmarkedet har i de seneste år
udvist en jævn, positiv vækst drevet af på
den ene side økonomisk vækst i Nord-
og Østeuropa og på den anden side
industrielle strukturændringer og -forhold,
der styrker søtransportens konkurrence-
dygtighed. Sidstnævnte omfatter vejskat-
ter, strammere køre-/hviletidsbestemmel-
ser, mangel på chauffører, miljøforhold og
et overbelastet vejnet. | dele af EU er
jernbanenettet ligeledes overbelastet.

På dette grundlag forventes den posi-
tive udvikling i ro/ro-fragtmarkedet at fort-
sætte i de kommende år.

Væksten i passagermarkedet er der-
imod generelt stagnerende som følge af
de senere års stigende udbud af lavpris-
flyrejser og harmonisering af punktafgifter.
Ændringerne i markedsvilkårene har med-
ført en tilpasning af passageraktiviteter,
herunder lukning af ruter, indsættelse af
tonnage med mindre passagerkapacitet
og mere fragtkapacitet samt opgradering
af ombordkoncepter.

Som helhed forventes fortsat begræn-
set vækst i passagermarkedet i de kom-
mende år, dog forventes nogle markeds-
områder, primært i Østersøområdet at
udvise fremgang afledt af høj økonomisk

De ti største nordeuropæiske
passager- og fragtrederier.
omsætning 2005

 

> =
n hk
ao Lg
Sa ao

800

 

Mængdeudvikling,
nordeuropæisk ro/ro-marked

 

 

3 vigtige trends inden for fragtskibsfart (ro/ro og ro/pax):

 

. Tonnagen bliver større og hurtigere for at understøtte markedets behov for

kapacitet og frekvens

. Jævn vækst i fragtmarkedet understøttes af økonomisk vækst
+ Flaskehailse og lovindgreb i landtransporten understøtter vækst i søtransport

 

3 vigtige trends inden for passagerskibsfart med en overnatning: 13

 

. Overkapacitet i markedet forventes gradvis at blive reduceret
+ Internettets betydning som informationskanal og platform for billetbestiling vokser fortsat

. Oplevelsen om bord får stigende betydning

 

vækst. Derudover skønnes efterspørgslen
efter cruise-orienterede oplevelser og
mere luksuriøse passagerkoncepter at
stige på grund af stigende velstand.
Konsolideringen fortsatte i 2006 med
flere væsentlige begivenheder, herunder
det estiske rederi Tallinks køb af det
finske rederi Silja Line samt Superfasts
rute meliem Finland og Tyskland inklusive

tre r0/pax-skibe. Derudover har det itali-
enske rederi Grimaldi købt majoriteten

i det finske rederi Finnlines. Det forudses,
at konsolideringen vil fortsætte drevet af
behovet for at opnå stordriftsfordele til
forbedring af indtjeningsniveauet og kun-
deservice. Endvidere får finansiel styrke til
håndtering af stadig større investeringer

i tonnage stigende betydning.

OMVERDEN DFDS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16

DEDS .
Tor Line

Vision

Det er DFDS Tor Lines vision
at være en førende udbyder
af ro/ro- og 10/10-liniefart

og andre shippingrelaterede
transportløsninger

i Nordeuropa.

Mission

Primært at transportere

gods fra "gate-to-gate”

ved at tilbyde højfrekvente,
pålidelige, fleksible,
omkostningseffektive og
innovative transportløsninger
og -koncepter, der minimerer
tid og omkostninger i kundens
transportkæde.

DFDS TOR LINE

Markedsområde,

aktiviteter og kunder

DFDS Tor Lines aktiviteter omfatter to
primære geografiske markedsområder:
For det første landene omkring Nordsøen
samt Irland, Spanien og Portugal. For
det andet de lande som omkranser den
sydlige halvdel af Østersøen samt
SNG-landene.

DFDS Tor Line driver ro/ro- og 10/0-
fragtskibsfart. Hertil kommer ro/pax-ruter,
som primært drives i Østersøområdet,
hvor markedet for ledsagede trailere er
større end på Nordsøen.

De to vigtigste kundegrupper er inter-
nationale speditionsselskaber og produ-
center af tunge industrivarer med logistik-
behov, hvor søtransport indgår som et
væsentligt led i logistikkæden.

Omkring to tredjedele af de transporte-
rede mængder i ro/ro-netværkene består
af trailere, og en række længerevarende
samarbejdsaftaler med større speditions-
selskaber er indgået. Markedsvæksten
i trailersystemet er afhængig af den gene-
relle konjunkturudvikling, idet en høj andel
af forbrugsvarer transporteres i dette
system.

Inden for industriområdet er de vigtig-
ste kundemålgrupper papir-, stål- og bil-

producenter, hvortil målrettede logistik-
systemer udvikles. Dette kræver investe-
ring i specialiseret transportudstyr,
IT-løsninger, dedikerede pakhuse samt

i nogle tilfælde ruteændringer og indsæt-
telse af større tonnage. Længerevarende
kontrakter er derfor en forudsætning for
indgåelse af sådanne samarbejder, hvor
DFDS Tor Line fungerer som en del af
kundens logistikkæde.

Positivt fragtmarked
Markedsudviklingen var positiv i stort set
alle markedsområder understøttet af øko-
nomisk vækst dels i de skandinaviske
økonomier, dels i Baltikum og SNG-lan-
dene. Udviklingen i Storbritannien, der er
et centralt marked for DFDS Tor Line, var
ligeledes positiv, om end flytningen af
industriproduktion væk fra Storbritannien
fortsatte, hvilket øgede ubalancen i nogle
trafikker.

Foruden konjunkturudviklingen blev
den positive markedsudvikling under-
støttet af en tiltagende mangel på chauf-
fører, hvilket generelt øger markedet for
uledsagede trailere. Dertil kommer vej-
skatter, stramning af køre-/hviletids-
bestemmelser for chauffører, miljøhensyn
og flaskehalsproblemer i vejtrafikken.

 

 

 

ER

 

 

Alle forhold, der understøtter vækst
i søtransport.

Stramt marked

for ro/ro-tonnage

Det høje aktivitetsniveau i fragtmarkedet
og lav nybygningsaktivitet har medført,

at markedet for r0/ro- og ro/pax-tonnage
strammede yderligere til i 2006. Udbudet
af tonnage med en kapacitet, der over-
stiger 2.000 lanemeter, er således meget
begrænset, og rateniveauet har været sti-
gende. Ny tonnage bygges i stigende
grad til specifikke behov og i mindre grad
til det åbne marked. Det forudses, at mar-
kedet for r0/ro- og r0/pax-tonnage fortsat
vil forblive stramt i de kommende år.

Højt aktivitetsniveau

for ro/ro-området

Ro/ro-området omfatter rutenetværkerne
i Nordsøen og Østersøen samt trailer-
operatører knyttet til de enkelte ruter og
DFDS Shipping Logistics.

Der blev opnået en betydelig resultat-
fremgang for rutenetværket på Nordsøen
på grundlag af højere mængder, et stabilt
rateniveau og implementering af en mere
optimal tonnagefordeling efter leveringen
af den sjette r0/ro-nybygning. Dette gav

Væsentlige begivenheder i 2006

 

+ Aktivitetsændringer:

- 50% af DFDS LISCO Line overtaget fra
Scandlines primo 2006, kapacitet udvidet
maj

- Kapacitetsudvidelse på BalticBridge ved
indsættelse af større tonnage i februar

- EuroBridge omlagt til tre-skibsdrift fra
fire-skibsdrift i juli

- Ro/pax-tonnage indsat på RailBridge
ijuli

- BelgoBridge afviklet i oktober

- Havneterminalen i Immingham udvidet
med tre ramper i juni

+ Virksomheds-/aktivitetskøb og
samarbejdsaftaler:

- 100% af 10/10-rederiet Norfolk Line
Containers BV overtaget primo oktober
(navn ændret til DFDS Container Line)

- 50/50-samarbejde med det spanske
rederi Suardiaz om en 10/o-rute mellem
Spanien, Irland og Storbritannien indledt
i marts

- L0/10-0peratør, ElbeBoston Line, mellem
Tyskland og England overtaget i marts

- To mindre dedikerede traileroperatører
i henholdsvis Sverige og England
overtaget i andet halvår

- Længerevarende aftaler indgået på flere
ruter med største traileroperatører

— Samarbejdsaftale indgået med
Railion Deutschland om transport af
jernbanevogne på RailBridge

e Industrielle logistikkontrakter:

- Kontrakt underskrevet med BMW
primo året

- Aftale med Volvo Logistics udvidet i
februar

- Start af anden fase af transportaftale
med StoraEnso i juli

- Transport af stål for Arcelor mellem
Kontinentet og Sverige

- Treårig aftale om transport af 50.000
tons træpiller og møbeltræ fra Baltikum til
Flexa Gruppen i Danmark

- Hovedaftale med Volvo Logistics fornyet
med op til fem år, december

- Treårig logistikaftale indgået med Ovako
Bar om 150.000 stålemner mellem
Sverige og Storbritannien, februar 2007

" Tonnage:

- To mindre, ældre skibe solgt i henholdsvis
januar og marts

- Køb af et nyere ro/pax-skib i april

- Den sjette og sidste ro/ro-nybygning
i serien fra Flensborg Værft leveret i juni

- Tilbagelevering af to ro/ro-skibe fra
langtidscharter i juli

- Salg og tilbagechartring af et ældre
ro/ro-skib idecember

- Indchartring af to nybyggede ro/ro-skibe
for ti år med start i 2009

 

 

 

 

 

18

 

 

2005 2006
DKK mio. 1, kvt. 2. kvt. 3, kvt. 4. kvt. Hele året 1, kvt. 2, kvt. 3. kvt. 4. kvt. Hele året
Nettoomsætning 988 1,104 1.126 1,260 4.478 1,287 1,371 1,414 1.638 5.710
Driftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) 128 204 185 157 674 198 240 262 237 937
Salg af aktiver 7 O O O 7 18 O T -3 26
Af- og nedskrivninger -77 -81 -78 -86 -322 -85 -91 -93 -1086 -375
Driftsresuttat (EBITA) 58 123 107 71 359 131 149 180 128 588
Driftsmarginal, % 5,9 11,1 9,5 5,6 8,0 10,2 10,9 12,7 78 10,3
Investeret kapital, gennemsnit 4.982 5160 5.268 5.333 5.177 5.404 5,730 5,951 5.981 5,762
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a., % 4,6 8,9 78 5,0 6,4 9,7 9,8 11,6 72 9,2
Lanemeter, tusind 2,527 2.708 2,588 2.899 10.722 2.9M 3.008 3.168 2.987 12.074

 

blandt andet mulighed for at indføre tre-
skibsdrift på EuroBridge i stedet for fire-
skibsdrift. Derudover blev den tabsgiven-
de aktivitet BelgoBridge omstruktureret

i andet halvår 2005 og endeligt afviklet

i 2006.

De højere mængder kan henføres til
generel markedsvækst og øget konkur-
rencedygtighed af søtransport samt
indgåelsen af flere industrielle logistikafta-
ler, hvilket forbedrede kapacitetsudnyttel-
sen på flere ruter. Hertil kommer integra-
tionen af mængder fra 1I0//0-operatøren
ElbeBoston Line på ElbeBridge og helårs-
effekten af overtagelsen af Cobelfrets rute
mellem Sverige og Engiand medio 2005.

De seks ro/ro-nybygninger er alle indsat
på Nordsøen, og dette har i kombination
med rokering af tonnage i øvrigt medvir-
ket til opnåelse af et konkurrencedygtigt
service- og omkostningsniveau på de
fleste ruter.

Rutenetværket i Østersøen opnåede
ligeledes en betydelig resultatfremgang
på grundlag af højere mængder og et
stabilt rateniveau samt en stigning i antal-
let af passagerer på ro/pax-ruterne med
34% til i alt 201.000 passagerer.

På trods af indsættelsen af større tonna-
ge på flere ruter steg kapacitetsudnyttel-
sen i rutenetværket. Kapaciteten på
BalticBridge blev udvidet med 50% ved
indsættelse af større tonnage, og på
DFDS LISCO Line blev et større r0/pax-
skib indsat, hvilket skabte balance mel-
lem de to skibe, der besejler ruten. I

3. kvartal blev ro/pax-tonnage indsat på
RailBridge i forbindelse med en ny sam-
arbejdsaftale indgået med Railion
Deutschland angående transport af jern-
banevogne. Det nye skib har desuden til-
trukket ledsaget trailertrafik til ruten. Som
følge af tonnagefornyelse, herunder salg
af ældre tonnage, blev kapaciteten på
HansaBridge midlertidigt reduceret med
et skib i andet halvår, men i første kvartal
2007 indsættes igen yderligere et skib. I

DFDS TOR LINE

4. kvartal blev aktivitetsniveauet positivt
påvirket af kødannelser ved grænseover-
gangene til Rusland.

Der er generelt nogen ubalance i trafik-
strømmene i Østersøområdet, idet øst-
gående mængder overstiger vestgående
mængder. Dette søges kompenseret ved
logistikaftaler omfattende vestgående
mængder. På BalticBridge er der eksem-
pelvis indgået en større logistikaftale
omfattende træpiller og møbeldele mel-
lem Danmark og Baltikum. På de øvrige
ruter er andelen af mængder fra industri-
elle aftaler ligeledes stigende.
Tilstedeværelsen og markedspositionen
i det centrale russiske marked blev for-
bedret gennem overtagelsen af 40% af
agenturselskabet for SCF DFDS Line, der
betjener NevaBridge. Endvidere blev der
åbnet et nyt kontor i den russiske enklave
Kaliningrad i 4. kvartal ved overtagelsen
af et mindre lokalt agentur forud for
udvidelsen af RailBridge med et anløb
til Baltijsk i Kaliningrad primo 2007.

Traileroperatørerne i Sverige, Belgien,
Holland og England understøttede rute-
netværket i 2006.

Videreudvikling af 10/l0-området
Lo0/Io-området omfatter DFDS Lys Line,
DFDS Container Line og DFDS Suardiaz
Line.

DFDS Lys Line omfatter tre primære
aktivitetsområder: Liniefart med side-
ports- og containerskibe mellem Norge,
Storbritannien og Kontinentet, hvor den
største kundegruppe er papirvirksom-
heder, liniefart mellem Norge, Storbritan-
nien, Iriand og Kontinentet, herunder
Spanien med 10/10-containerskibe. Dertil
kommer tramp-aktiviteter med udgangs-
punkt i norsk industrilast til Europa inklu-
sive destinationer i Middelhavet. Resulta-
tet viste som helhed god fremgang i
2006 blandt andet som følge af en bety-
delig forbedring af resultatudviklingen for
I0/l0-aktiviteterne.

I 2006 blev de norske agenturaktiviteter
for Nor- og EuroBridge samt agentur- og
terminalaktiviteterne i KST Shipping sam-
let i DFDS Lys Line således, at alle norske
aktiviteter er integreret i samme organisa-
tion. Foruden en styrkelse af organisa-
tionen har integrationen medført en ræk-
ke omkostningsfordele.

Markedspositionen for 10/10-aktiviteter-
ne blev udvidet og styrket gennem en
samarbejdsaftale meliem DFDS Lys Line
og det spanske rederi Suardiaz omfatten-
de en ugentlig containerrute mellem
Bilbao, Avonmouth, Dublin og Greenock.
Den nye rute markedsføres som DFDS
Suardiaz Line.

En yderligere udvidelse og styrkelse af
10/10-aktiviteterne blev opnået gennem
købet af DFDS Container Line (tid!.
Norfolk Line Containers), der driver to
fragtruter mellem Rotterdam og havne
i Irland. Hovedparten af kunderne ser-
viceres af egen dør/dør-produktion mel-
lem Kontinentet og Irland.

Der henvises i øvrigt til temaopslaget
om ”intermodale containerløsninger
i DFDS” på side 20-21.

 

 

Havneterminaler

DFDS Tor Line driver egne havnetermina-
ler i Danmark, England, Holland og
Norge, hvor fortrinsvis enhedslast så som
trailere, containere, biler og industrielt
gods håndteres.

Havneterminalernes betydning i trans-
portkæden er stigende som følge af en
løbende forøgelse af det enkelte skibs
kapacitet, hvilket stiller stadig større krav
til effektive processer for lastning og los-
ning samt opbevaring af gods i termina-
lerne til efterfølgende distribution.

DFDS Nordic Terminal i Immingham
blev udvidet med tre ramper uden for
slusen, og terminalarealet blev øget med
70% fra 400.000 m? til 680.000 m? med
henblik på at understøtte det stigende
aktivitetsniveau på Nordsøen. Den udvi-

ssp here

 

 

HE Bestil di ble nng genre Fre
nike oa Bie sd mf jager

dede terminal blev taget i brug i juni
2006.

| Esbjerg er DFDS Scandic Terminal
fortsat belastet af et højt omkostnings-
niveau som følge af et utidssvarende
aftalegrundlag med de timelønnede ter-
minalarbejdere.

Resultatudvikling

Omsætningen steg med 28% til DKK
5.710 mio. Lige under 60% af stigningen
kan henføres til virksomheds- og

aktivitetskøb omfattende helårseffekten af
købet af traileroperatører foretaget i andet

halvår 2005, købet af DFDS Container
Line indregnet i 4. kvartal 2006 og over-
tagelsen af Scandlines" 50%-andel af
DFDS LISCO Line primo 2006.

Den øvrige stigning skyldes et øget
aktivitetsniveau for ro/ro-aktiviteterne
afledt dels af markedsvækst i stort set
alle trafikmarkeder, dels af kapacitetsud-
videlser, nye logistikkontrakter og helårs-
effekten af åbningen af en ny rute mellem
Rusland og Tyskland i 4. kvartal 2005.

Driftsresultatet før afskrivninger
(EBITDA) steg med 39% til DKK 937 mio.
Hovedparten af resultatfremgangen kan
henføres til en stigning i kapacitetsudnyt-
telsen i ro/ro-rutenetværkerne på både
Nordsøen og Østersøen. L0/10-aktiviteter-
ne opnåede ligeledes god resultatfrem-
gang i 2006. Fornyelsen af ro/ro-flåden
har endvidere medvirket til at skabe et
konkurrencedygtigt omkostningsniveau.
Hertil kommer afvikling af aktiviteter, der
var tabsgivende i 2005 samt bidrag fra
virksomheder og aktiviteter overtaget
i 2005 og 2006. Det stigende omkost-
ningsniveau til bunkers blev i væsentligt
omfang afdækket gennem prisregule-
ringsaftaler.

Avancer fra salg og tilbagelevering af
skibe udgjorde i alt DKK 26 mio. Afskriv-
ningerne steg med 17%, hvilket hoved-
sageligt skyldes tilgang af nye aktiviteter,
herunder helårseffekter heraf. Afskrivnin-
ger afledt af tilgangen af et ro/pax-skib
og en ro/ro-nybygning i 2006 blev stort
set opvejet af effekten fra salg og tilbage-
levering af skibe. Herefter blev driftsresul-
tatet (EBITA) DKK 588 mio., en fremgang
på 64%.

Den investerede kapital udgjorde i gen-
nemsnit DKK 5.762 mio. i 2006. Stignin-
gen i den investerede kapital på 11% skyl-
des tilgang af skibe samt virksomheds-
og aktivitetskøb. Forrentningen af den
investerede kapital blev forbedret til 9,2%
fra 6,4% i 2005.

Mængder pr. område tor liniofart 2006

Ro/ro- og
ro/pax-aktiviteter

 

Antal afgange
pr. uge i begge retninger

 

 

 

DFDS Tor Line/DFDS LISCO:
AngioBridge: Gøteborg-immingham/Tilbury 20
EuroBridge: Gøteborg-Brevik-Gent 13
NorBridge: Brevik-Kristiansand-Immingham 5
BritanniaBridge: Esbjerg-Immingham/Harwich 18-20
ElbeBridge: Cuxhaven-Immingham 10
ShortBriage: Rottedam-Immingham 12
BalticBridge: Fredericia-København-Klaipeda 7
HansaBridge: Riga-Lubeck 8
NevaBridge: Kiel-St. Petersborg 4
DFDS USCO Line: Klaipeda-Kiel 12
ScanBridge: Klaipeda-Karishamn-Balttijsk 14
RailBridge: Klaipeda-Balttijsk-Sassnitz 6
Lo/Io- og Antal rundrejser
sideportsaktiviteter pr. uge
DFDS Lys Line:
Kontinentet/Storbritannien Oslofjorden-Hamburg-Chatharm- 1
(sideport): Immingham-Moss
Kontinentet (sideport): Skogn-Chatham-Rotterdam-Oslofjorden- 1
Zeebrugge-Gent-Skogn
Kontinentet/Storbritannien (10/0): Oslo-Oslofjorden-Kristiansand-Rotterdam-Oslo 1
Irland: Osio-Oslofjorden-Lysekil-Greenock-Belfast- 1
Drogheda-Waterford-Cork-Esbjerg-Lysekil-Oslo
Spanien: Oslofjorden-Lysekil-Bilbao-Immingham-Moss 1
Tramp: Vestnorge-Spanien-Portugal-Middelhavet n.a.
DFDS Container Line:
Kontinentet/Iriand: Rotterdam-Waterford 2
Rotterdam-Dublin 3
DFDS Suardiaz Line:
Spanien/Irland/Storbritannien Bilbao-Avonmouth-Dublin-Greenock 1

 

Kundemålgrupper og produktkoncepter

 

Trailersystem: Frekvent og pålidelig transport af uledsagede og ledsagede trailere for
speditionskunder

Løfteenhedssystem: Transport af containere og flats samt tank- og bulkcontainere for både
industri- og speditionsvirksomheder,

Industriel logistik: Logistikløsninger udviklet i samarbejde med større producenter af
industrivarer og trediepartsunderieverandører som for eksempel jelmnbaneselskaber
Kassettesystem: Transport af tunge industriprodukter som stål, metal, papir, plasticgranulat,
træ mv. for industrikunder

Bilsystem: Transport af personbiler, busser, lastbiler og chassiser for bilproducenter.
Special-/projektlast: Transport af særlig last

 

TOR LINE DFDS

19

 

 

Intermodale
container-
løsninger
iDEDS

20

DFDS TOR LINE TEMA

Et forretningsområde

i vækst

Short-sea liniefart med containerskibe
forbinder hovedsageligt de lande, som
danner yderpunkterne i det europæiske
marked, herunder Den Iberiske Halvø,
Irland, Norge og Østersølandene. Denne
type af liniefart i kombination med jern-
bane- og vejtransport udgør dør/dør-
kæden i DFDS' intermodale løsninger til
europæisk industri.

Interessen for sådanne intermodale løs-
ninger er stigende som følge af fortsat
vækst i fragtmarkedet, flaskehalsproble-
mer på vejnettet og generelt større fokus
på miljøproblemer.

DFDS udvidede liniefarten med
containerskibe i 2006 med købet af
DFDS Container Line og etableringen af
DFDS Suardiaz Line. De nye aktiviteter
supplerer DFDS Lys Lines liniefart med
containerskibe mellem Norge og Konti-
nentet/Storbritannien.

Udvidelsen af forretningsområdet giver
mulighed for at tilbyde europæisk industri

dør/dør-containeriøsninger mellem Norge,

Kontinentet, Storbritannien, Irland og
Spanien. Det nye, integrerede rute-
netværk, med centrale knudepunkter

i Rotterdam og Dublin, vil desuden for-

bedre kapacitetsudnyttelsen af tonnage,
terminaler og containerudstyr.

Købet af DFDS Container Line tilfører
derudover ca. 100 nye medarbejdere
i Holland, Irland og Italien, som betyder
en væsentlig styrkelse af DFDS' salgs-
organisation på især Kontinentet.

Vi forudser en stigende efterspørgsel
efter intermodale løsninger i Europa, og
målet er at udbygge forretningsområdet
med særlig fokus på markeder, hvor
søtransport indgår som et væsentligt
element i den samlede transportkæde.

 

 

 

 

DSR TE dn mn

 

3
É

abs er air

 

 

Fakta om intermodale containertøsninger i DFDS

 

" 14 containerskibe

+ Oruter

17 destinationer

" ca. 6.000 containere (40 og 45 fod)

+ produktkoncepter omfatter dør/dør-transport af tørlast, bulk og køl/frys
+ ca. 140.000 transporter p.a.

 

 

 

 

22

DEDS
Seaways

Vision

Det er DFDS Seaways' vision
at være en førende udbyder
af passagerskibsfart med én
overnatning i Nordeuropa.

Mission

Vi skal give vore gæster en
fantastisk oplevelse i maritime

omgivelser.

DFDS  SEAWAYS

Markeds- og aktivitetsforhold
DFDS Seaways driver passagerskibsfart
med én overnatning på tre ruter i
Skagerrak og Nordsøen. De vigtigste
kundegrupper er Mini Cruise-passagerer,
ferierejsende med egen bil, grupperejser
samt transport- og konferencepassagerer.
Alle ruter medtager desuden fragt.

Hertil kommer driften af passagerdelen
af DFDS Tor Lines ro/pax-rute mellem
Danmark og England.

Markedsudvikling

Markedet for passagerskibsfart med én
overnatning var i 2006 på den ene side
positivt påvirket af et højt aktivitetsniveau
i rejsemarkedet og på den anden side
negativt påvirket af fortsat overkapacitet
i skibs- og luftfartsmarkedet.

Den generelt positive konjunktur-
udvikling i Nordeuropa underbyggede et
højt forbrug af rejser, hvoraf særligt
markedet for korte rejser viste høj vækst
som følge af et stort udbud af lavpris-
flyrejser.

Væsentlige trends i rejsemarkedet er
blandt andet: Oplevelser, kultur og natur
efterspørges, internettet er den vigtigste
kommunikations- og salgskanal, "bestil
i god tid til lav pris” bliver mere udbredt,

rejsende sammensætter i stigende grad
rejsen selv og tager på flere men kortere
rejser. Derudover er der en høj grad af
prisbevidsthed i markedet.

Der er fortsat overkapacitet i passager-
skibsfarten i Nordeuropa, og der pågår
således stadig en tilpasningsproces i
markedet. Overkapaciteten er en konse-
kvens dels af de senere års kraftige
udbygning af kapaciteten i luftfarten og
særligt udbudet af lavprisflyrejser, dels
af afviklingen af det toldfrie salg i EU og
harmoniseringen af punktafgifter.

Overkapaciteten har medført et falden-
de indtjeningsniveau for de fleste passa-
gerrederier som følge af et nedadgående
pres på billetpriserne og stagnerende
volumenvækst. Denne udvikling er til dels
kompenseret af stigende ombordomsæt-
ning afledt af den generelle velstands-
stigning i Nordeuropa.

På denne baggrund skete der en
yderligere konsolidering af markedet
i den nordlige del af Østersøen i 2006,
og flere væsentlige strukturændringer
blev gennemført i andre markedsområder
i årets løb.

Der er flere tegn på, at der i de kom-
mende år i luftfartssektoren ligeledes vil
ske en vis konsolidering af kapaciteten

 

 

 

EDER ERE Hu
rare ng

enke gegen ir TTT

 

 

opbygget i de seneste år. En sådan
udvikling vil stabilisere prisniveauet.

I DFDS Seaways" markedsområder
stabiliseredes billetpriserne og volumener
i 2006 sammenlignet med 2005. Det for-
ventes, at der i de kommende år vil ske
en gradvis forbedring af balancen
i markedet for passagerskibsfart.

Væksten i fritidsmarkedet (leisure)
omfattende forskelligartede oplevelser,
herunder gatronomiske oplevelser, for-
ventes at fortsætte på baggrund af for-
brugeres høje forventninger til fritids-
aktiviteter. Denne udvikling forventes at
understøtte en fortsat stigning i forbruget
ombord.

I forlængelse heraf forventes aktivitets-
niveauet i cruise-markedet at forblive højt,
hvilket indebærer en positiv afsmittende
effekt på efterspørgslen efter maritime
oplevelser.

Det forventes således samlet, at der
frem til 2010 vil ske en gradvis forbedring
af markedsvilkårene for passagerskibs-

farten på baggrund af forventninger om:

+ Et fortsat højt aktivitetsniveau i rejse-
markedet

+ En gradvis konsolidering af kapacite-
ten i passagerskibs- og luftfarten

 

Væsentlige begivenheder i 2006

. Aktivitetsændringer:

- Passager- og fragtkapacitet udvidet med henholdsvis 16% og 35% på Amsterdam-
Newcastle-ruten ved indsættelse af større tonnage, aprit

- Nyrute overtaget: Bergen-Haugesund-Stavanger-Newcastle, november

- Lukning af Gøteborg-Kristiansand-Newcastle-ruten, oktober

- Salgskontorer i Gøteborg og Kristiansand lukket, november

«+ Kommunikation & salg:

- Brugervenlighed og funktionalitet forbedret på www.dfdsseaways.com

- Ny, dynamisk prismodel introduceret i 1. halvår 2006

- Over 40% af omsætningen blev solgt via internettet ved udgangen af 2006

. Mennesker og kultur:
- Værdiprogram implementeret

+ Tonnage:

- Køb af nyere cruise ferry-skib, KING OF SCANDINAVIA, til Amsterdam-Newcastle-ruten
- Udchartring af DUKE OF SCANDINAVIA,

- Køb af nyere cruise ferry-skib, PRINCESS OF NORWAY, til Bergen-ruten, september

- Salg af PRINCESS OF SCANDINAVIA, november

 

 

 

 

24

 

 

 

2005 2006
DKK mio. 1, kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. Hele året 1, kvt. 2. kvt, 3. kvt. 4. kvt. Hele året
Nettoomsætning 319 500 610 408 1,837 308 494 617 419 1,838
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) -52 101 182 33 264 -47 93 178 17 241
Salg af aktiver O O O 17 17 Oo o o 7 7
Af- og nedskrivninger -41 -41 -40 -41 -163 -41 -48 -49 -49 -187
Driftsresuttat (EBITA) -93 60 142 9 118 -88 45 129 -25 61
Driftsmarginal, % -29,2 12,0 23,3 2,2 6,4 -28,6 9,1 20,9 -6,0 3,3
investeret kapital, gennemsnit 1.529 1,506 1.516 1.566 1,536 1.719 1,847 1,851 1.969 1,844
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a., % -24,3 14,7 36,1 2,0 771 -20,4 9,1 26,9 4,5 31
Passagerer, tusind 301 430 519 339 1.589 255 405 500 321 1.481

 

+ En gradvis stabilisering af billetpriser
og volumener i passagerskibsfarten

e Et fortsat højt aktivitetsniveau i fritids-
markedet.

Bæredygtigt rutenetværk
etableret

Rutenetværket blev yderligere tilpasset til
de aktuelle markedsvilkår i 2006: Kapa-
citeten på Amsterdam-ruten blev øget,
Gøteborg-ruten blev lukket, og en ny rute
mellem Vestnorge og Storbritannien blev
åbnet.

Der er nu etableret et bæredygtigt og
fremadrettet rutenetværk med god over-
ensstemmelse mellem tonnagens konfi-
guration og de enkelte ruters markeds-
situation.

Kapacitetsudvidelse
Amsterdam-Newcastle
Passager- og fragtkapaciteten samt
kvaliteten af ombordfaciliteterne blev for-
bedret på Amsterdam-ruten ved indsæt-
telsen af cruise ferry-skibet KING OF
SCANDINAVIA den 11. marts 2006. Ski-
bet blev købt i november 2005 og leveret
i februar 2006, hvorefter en mindre
opgradering af skibet blev foretaget. Ski-
bet erstattede DUKE OF SCANDINAVIA
og øgede rutens passager- og fragtkapa-
citet med henholdsvis 16% og 35%.

Den samlede investering udgjorde
omkring DKK 425 mio., hvoraf ca. 10%
blev betalt i 2005. DUKE OF SCANDINA-
VIA blev i forbindelse med handelen
udchartret uden besætning (bareboat-
charter) for en toårig periode, som blev
forlænget med et år i efteråret 2006.

Ny passagerrute på Nordsøen
DFDS Seaways åbnede en ny passager-
rute mellem Bergen, Haugesund, Stavan-
ger og Newcastle den 9. november 2006.
Ruten blev tidligere drevet af Fjord Line.
De primære passagermarkeder for
ruten er Vestnorge og området omkring

DFDS SEAWAYS

Kristiansand samt Storbritannien. Rutens
vigtigste kundegrupper i passagermarke-
det er Mini Cruise-passagerer og passa-
gerer, der medbringer egen bil. Hertil
kommer fragtkunder, som ligeledes udgør
en del af rutens indtjeningsgrundlag.
Ruten betjenes af passagerskibet
PRINCESS OF NORWAY, der blev købt af
Fjord Line med overtagelse den 16. okto-
ber 2006. Skibet blev frem til åbningen af
ruten renoveret og omdøbt fra FJORD
NORWAY. Skibet har 480 kahytter med
en samlet kapacitet på 1.460 passagerer.
Fragtkapaciteten udgør 1.410 lanemeter.

Gøteborg-ruten lukket

I sammenhæng med åbningen af ruten,
mellem Norge og Storbritannien, og som
følge af en fortsat utilfredsstillende resul-
tatudvikling blev passagerruten Gøteborg/
Kristiansand-Newcastle lukket den

1. november 2006. Endvidere blev land-
organisationen i Sverige nedlagt. En del
af Gøteborg-rutens engelske og norske
kunder er overført til den nye rute mellem
Norge og Storbritannien.

Passagerskibet PRINCESS OF SCAN-
DINAVIA, bygget i 1976, blev samtidigt
solgt, hvilket reducerede passagerflådens
gennemsnitlige alder.

Cruise ferry-ruter

Oslo-rutens aktivitetsniveau var på niveau
med 2005. Ombordomsætningen pr.
passager fortsatte med at stige i 2006 på
baggrund af opgraderingen af ombord-
koncepterne gennemført i 2005. Udviklin-
gen i fragtindtjeningen var ligeledes posi-
tiv, mens der var en mindre nedgang i
billetindtægten pr. passager. Rutens sam-
lede dækningsbidrag blev således for-
bedret i 2006, men en betydelig stigning

i rutens bunkeromkostning opvejede stort
set fremgangen. Det var kun i begrænset
omfang muligt at kompensere stigningen
i bunkeromkostningen gennem olie-
pristillæg.

Anløbet til Helsingborg blev indstillet i
november, hvilket reducerer rutens havne-
og bunkeromkostning. Salg og markeds-
føring af rejser på det svenske marked
varetages herefter af den danske salgs-
organisation. Til erstatning af anløbet
i Helsingborg er der etableret en busser-
vice i Sydsverige.

Passagerkapaciteten på det norske
marked blev udvidet i slutningen af 2005
og forventes at blive yderligere udvidet i
slutningen af 2007. Rutens konkurrence-
situation på det norske marked forudses
dermed at blive skærpet.

Amsterdam-rutens passager- og fragt-
kapacitet blev udvidet i 2006. Udnyttel-
sen af den øgede fragtkapacitet indfriede
fuldt ud forventningerne, mens forventnin-
gerne til en stigning i passagervolumen
ikke blev indfriet. Det var primært volu-
menudviklingen på det hollandske mar-
ked, som ikke indfriede forventningerne.
indsættelsen af større tonnage på ruten
medførte derudover en række opstarts-
omkostninger og højere kapitalomkost-
ninger. | kombination med en betydelig
stigning i rutens bunkeromkostning blev
ruteresultatet således utilfredsstillende og
væsentligt lavere end i 2005.

Rutens konkurrencesituation forventes
forbedret i 2007 som følge af en mindre
reduktion af passagerkapaciteten i mar-
kedet.

Aktivitetsniveauet på Gøteborg-ruten
var en del lavere end i 2005, idet ruten
blev midlertidigt indstillet i februar og
marts som følge af rokering af tonnage til
Amsterdam-ruten i denne periode.

Åbningen af Bergen-ruten er forløbet
planmæssigt, om end et usædvanlig højt
antal dage med stærk blæst i Nordsøen
har medført nogen uregelmæssighed
i forhold til sejlplanen.

Ro/pax
Esbjerg-ruten drives i samarbejde med
DFDS Tor Line på grund af den indsatte

 

 

 

REDEN SIE Akter rn

 

 

ro/pax-tonnages store fragtkapacitet.
Antallet af passagerer var lidt lavere end

i 2005, men en bedre styring af pris-
niveauet, jævnfør introduktionen af en
dynamisk prisstrategi, mere end kompen-
serede det lavere aktivitetsniveau. Resul-
tatet for rutens passagerdel var således
tilfredsstillende.

DFDS Canal Tours

DFDS Canal Tours driver kanalrundfart

i Københavns Havn med 17 turistbåde
herunder to restaurantbåde. Antallet af
gæster var omkring 700.000 i 2006. Den
varme og solrige sommer medvirkede til
en tilfredsstillende resultatudvikling.

Dynamisk prisstrategi

En ny, dynamisk pris- og distributions-
strategi blev introduceret i løbet af første
halvår 2006. Billetpriser fastsættes heref-
ter på grundlag af efterspørgslen på de
enkelte afgange således, at forud for
afgangen sættes prisniveauet lavt med
henblik på at stimulere tidlig booking, og
i takt med efterspørgselsudviklingen
justeres prisniveauet.

De hidtidige resultater viser, at der er
sket en væsentlig stigning i antallet af tid-
lige bookinger, belægningsgraden er øget
og en stigende andel af omsætningen
genereres af on-line-salg. Selve pris-
niveauet er stabilt og ikke negativt påvir-
ket af tidlige bookinger til lavere priser.

www.dfdsseaways.com

I forbindelse med introduktionen af

en dynamisk prisstrategi blev
www.,dfdsseaways.coms funktionalitet
ændret i første halvår.

Hjemmesiden tilgodeser nu i højere
grad, at kunderne er forskellige og har
forskellige behov. Det er således blevet
nemmere for kunden at identificere, hvilke
dele af hjemmesiden, der har relevans for
kunden.

Der er tillige indarbejdet en højere grad
af valgfrihed i produktprogrammet, hvilket
giver mulighed for at tilbyde kunden flere
ydelser og desuden præsentere kunden
for ydelser af højere kvalitet til højere priser.

Som følge af hjemmesidens store
betydning for salgs- og kommunikations-
arbejdet analyseres kundernes oplevelse
af hjemmesiden jævnligt som grundlag for
løbende forbedringer af siden. I 2006 blev
DFDS Seaways' hjemmeside besøgt af
over fire millioner personer.

Væksten i antallet af on-line-bookinger
fortsatte som forventet i 2006, hvor
omkring 35% af omsætningen blev solgt
on-line. Ved udgangen af 2006 var ande-

Passagerfordeling pr. rute 2006

 

Produktkoncepter og kundemålgrupper

 

Transport
Transportprodukter giver mulighed for at medbringe egen bil på rejser, hvis formål typisker
besøg af familie og venner, forretningsrejser og individuelle feriearrangementer.

Ferie
Ferieprodukter består af pakkerejser arrangeret af DFDS Seaways og er målrettet mod familier
og par, der rejser i egen bil.

Mini Cruise

Mini Cruise produkterne er kendetegnet ved, at de rejsende sejler ud og hjem med samme skib.
Rejsen inkluderer således typisk to ovematninger om bord, hvor attraktionen er sejloplevelsen,
skibenes mange faciliteter og landarrangementer på en attraktiv destination. Kundemålgruppen
er bredt sammensat af par og vennegrupper i alle aldre samt børnefamilier i ferieperioderne.
Produktet giver også mulighed for at afholde festarrangementer for større grupper ombord.

Konferencer

Konferenceproduktet omfatter møde- og konferencefaciliteter ombord. Mødeaktiviteterne
kan foregå både under sejlads og under havneophold. Kundemålgrupperne er virksomheder,
organisationer og kursusarrangører.

 

len af on-line-salget steget til over 40%.

Det er fortsat målsætningen, at omkring
50% af DFDS Seaways” omsætning skal
sælges on-line ved udgangen af 2007.

i 2005 på grund af en stigning i bunker- 25
omkostningen på omkring 20%, som det
kun i begrænset omfang var muligt at
afdække gennem oliepristillæg. Derud-
over medførte indsættelsen af ny tonnage
på Amsterdam-ruten, lukningen af Gøte-
borg-ruten og åbningen af Bergen-ruten
en række engangsomkostninger.

Avance fra salg af skibe udgjorde DKK
7 mio. relateret til salget af PRINCESS OF
SCANDINAVIA. Som følge af tilgang af ny
tonnage steg afskrivningerne med 15%,
og herefter blev driftsresultatet (EBITA)
DKK 61 mio. Justeret for avancer blev
driftsresultatet (EBITA) 45% lavere end
i 2005 ligeledes justeret for avancer.

Den investerede kapital udgjorde i gen-
nemsnit DKK 1.844 mio. i 2006, hvilket
var en stigning på 20% afledt af tilgangen
af ny tonnage. Forrentningen af den inve-
sterede kapital blev 3,1%.

Resultatudvikling
Omsætningen blev DKK 1.838 mio.,
hvilket var på niveau med omsætningen
i 2005. Som følge af væsentlige rute- og
tonnageændringer i både 2005 og 2006
er omsætningen dog ikke umiddelbart
sammenlignelig imellem disse år. For de
to fortsættende ruter, Oslo- og Amster-
dam-ruterne, steg omsætningen i 2006
med 4%, og antallet af passagerer steg
med 3%. På disse ruter var billetomsæt-
ningen pr. passager lidt lavere end i 2005,
mens ombordomsætningen pr. passager
var stigende.

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA)
på DKK 241 mio. var 9% lavere end

SEAWAYS DFDS

 

 

 

26

N

DFOS

ve
oplevelser til
passagerne

SEAWAYS TEMA

Oplevelsen om bord er hjørnestenen i
DFDS Seaways” strategi. Uanset om pas-
sageren er på Mini Cruise, på rejse med
familien i egen bil eller på konference, er
det oplevelsen om bord frem for en god
pris, der skal sikre et nyt besøg og positiv
omtale.

Vi skal tiltrække nye kundegrupper om
bord, som værdsætter og vil betale for
den unikke, maritime oplevelse og de
mange tilbud om bord på et cruise ferry-
skib.

Kulinariske oplevelser om bord er et
afgørende element i samværet med fami-
lie og venner. Derfor introduceres i 2007
flere nye madkoncepter, udviklet i forlæn-
gelse af DFDS Seaways' tradition for høj
kvalitet og service i alle aktiviteter.

I februar introduceres et nyt buffet-kon-
cept, hvor tidens kulinariske trends kom-
mer i front. Der bliver flere delikatesser
at vælge mellem, indbydende, mindre
portionsanretninger inspireret af tapas-
og fusions-køkkenet og det traditionelle
køkken serveret med et moderne twist.

Det nye koncept introduceres først på
Oslo-ruten og dernæst på de øvrige ruter
tilpasset til lokale markedsvilkår. Passa-
gerer vil også fremover kunne opleve for-
skellige temaer omfattende både maden

og omgivelserne. Og på Oslo-ruten bliver
der i løbet af 2007 mulighed for at opleve
berømte kokke på tæt hold, når de besø-
ger skibene.

En anden trend i udviklingen af oplevel-
sen om bord er et nyt underholdnings-
koncept, som blev lanceret på det dan-
ske marked i 2006. Flere toneangivende
grupper og solister spillede på Oslo-ruten,
hvilket fik både passagerer og medier til
at spærre øjnene op, og som det var
hensigten med konceptet, fik vi henven-
delser og bookinger fra kundegrupper
i markedet, som ikke tidligere har følt sig
tiltrukket af et Mini Cruise.

Som en del af det nye underholdnings-
koncept undersøges endvidere mulighe-
derne for at etablere et casino ombord.

Kursen er sat: Nye oplevelser er på vej,
der skaber værdi for både nye og nuvæ-
rende kundegrupper.

 

fr sitgjer,

 

 

 

Banen LENE

 

 

 

 

 

Rock cruises 2006

Jazz cruises 2006

 

Nephew
Carpark North
Lars HUG

Blue Foundation
Powersolo
Teitur

Under Byen
Peter Sommer
Randi Laubek
Allan Olsen Solo
Skousen og Eivør
Hush

Rasmus Nøhr

 

Cecilie Norby
Caroline Henderson
Hugo Rasmussen
Jakob Fisher Trio
Rosendahl

Julie Marie

 

 

 

 

 

 

 

 

ag asken ren S nn Amen
eg erevenes sj eNrisknknHEL

INDEUAKENERGSIF Rus AL db sans Men sm ann nden

 

 

Risikofaktorer

og Miljø

30

DFDS

LEDELSENS BERETNING

Generelle og særlige
driftsmæssige risici

Markedet for søtransport af fragt og pas-
sagerer påvirkes af den generelle kon-
junkturudvikling. Det skønnes, at passa-
germarkedet på kort sigt er mere følsomt
end fragtmarkedet over for konjunktur-
ændringer. For blandt andet at imødegå
risici knyttet til ændringer i konjunkturud-
viklingen er omkring halvdelen af fragtflå-
den indchartret, hvilket giver mulighed for
at tilbagelevere tonnage med kort varsel.

Derudover påvirkes markedet for
søtransport af fragt og passagerer af
ændringer i industri-specifikke forhold,
Dette omfatter ændringer i markedet for
alternative transportformer som vej- og
jernbanetransport samt luftfart. Sidst-
nævnte har primært betydning for passa-
gerområdet. Hertil kommer ændringer
i direkte og indirekte konkurrenceforhold,
herunder åbning af konkurrerende ruter
og indsættelse af mere kapacitet på eksi-
sterende ruter.

Inden for fragtområdet er en væsentlig
del af fragtgrundiaget på enkelte ruter
afhængig af et begrænset antal kunder.
Risici knyttet til sådanne kundeforhold
afdækkes ved indgåelse af længereva-
rende samarbejdskontrakter.

I DFDS' aktiviteter anvendes fragt- og
passagerskibe, terminaler og andet drifts-
udstyr, hvilket indebærer sædvanlige
driftsmæssige risici forbundet med
sådanne driftsmidler. Disse risici styres
og minimeres gennem dels overholdelse
af sikkerhedskrav og -rutiner samt fore-
byggende arbejde, dels forsikring af risici.

Miljø- og sikkerhedsarbejdet tager
udgangspunkt i DFDS' miljø- og sikker-
hedspolitik og påvirkes desuden af krav
fra offentlige myndigheder og kunder.

En løbende skærpelse af sådanne krav
kan medføre et øget omkostningsniveau.
I det omfang, det er muligt, forsikres
miljørisici. DFDS deltager i det forbere-
dende lovarbejde gennem branche-
organisationer.

Det lovmæssige grundlag for DFDS"
aktiviteter kan ændres af politiske beslut-
ninger, hvilket kan have negative konse-
kvenser. Den største risiko vurderes på
længere sigt at være et bortfald af det
toldfrie salg i Norge, hvilket tidligst skøn-
nes at kunne blive aktuelt i 2010.

I forbindelse med udskiftning og for-
nyelse af flåden kan der ved salg af ton-
nage opstå regnskabsmæssige avancer
og tab, der som udgangspunkt ikke ind-
går i årets resultatforventning.

 

 

agt

 

 

REE SÅRE En lse,

 

Olierisici

Omkostningen til bunkers udgør en sær-
skilt og væsentlig driftsmæssig risiko som
følge af dels betydelige udsving i olie-
prisen, dels en samlet årlig bunkerom-
kostning på ca. DKK 940 mio. svarende
til ca. 12% af Koncernens omsætning

i 2006.

Bunkeromkostningen afdækkes inden
for fragtområdet gennem bunkerklausuler
indeholdt i fragtaftaler. Inden for passa-
gerområdet indregnes ændringer
i bunkeromkostningen i billetprisen i det
omfang, det er muligt. Hertil kommer
i mindre omfang afdækning ved brug
af sikringstransaktioner, primært olie-
swaps.

I 2007 forventes et bunkerforbrug på
ca. 500.000 tons, hvilket er en stigning
på ca. 5% i forhold til 2006. Stigningen
skyldes blandt andet købet af DFDS
Container Line.

Det vurderes, at ca. 20% af det samle-
de bunkerforbrug i 2007 ikke er afdæk-
ket. Dette indebærer en resultatpåvirk-
ning på ca. DKK 1,5 mio. ved en pris-
ændring på 1% i forhold til prisniveauet
i februar 2007, som var omkring USD
255 pr. ton.

Der blev i 4. kvartal 2006 foretaget en
finansiel afdækning af omkring 45% af
forbruget i de første fem måneder af
2007. Der er på nuværende tidspunkt
ikke foretaget yderligere finansiel afdæk-
ning af forbruget i den resterende del af
2007.

Finansielle risici

DFDS' væsentligste finansielle risici ved-
rører valuta- og renterisici. Disse risici sty-
res af den centrale finansafdeling i hen-
hold til politikker godkendt af bestyrelsen.

Valutarisici

Omkring 76% af Koncernens omsætning
faktureres i udenlandsk valuta. De
væsentligste netto-indtægtsvalutaer er
SEK, NOK, EUR og GBP, mens USD er
den vigtigste netto-udgiftsvaluta.

DFDS søger aktivt at reducere valuta-
eksponeringen ved brug af termins-
kontrakter, optioner og swaps samt ved
matching af valutaer for aktiver og passiver.

For 2007 er omkring 80% af de forven-
tede valutapengestrømme i SEK og GBP
afdækket. Omkring 90% af eksponerin-
gen over for USD er afdækket, og endvi-
dere er alle time charter-kontrakter i USD
afdækket frem til 2008. Det stabile kurs-
forhold mellem DKK og EUR forventes at
fortsætte i 2007, og eksponeringen i EUR
er derfor ikke afdækket.

Renterisici
DFDS' renterisici er primært afledt af
rentebærende gæld. Ved udgangen af
2006 udgjorde låneporteføljen DKK
5,0 mia., og den gennemsnitlige løbetid
var omkring 6,1 år. Omkring DKK 2,3 mia.
af låneporteføljen er optaget i udenlandsk
valuta, primært SEK og EUR.
Udgangspunktet for styringen af rente-
risici er en låneportefølje med en andel
af fast forrentede lån på mindst 50%.
Den fast forrentede andel af porteføljen
udgjorde ca. 55% ved udgangen af 2006,
og dette niveau forventes opretholdt
i 2007.
En rentestigning på 1%-point i forhold
til niveauet i februar 2007 vil indebære
en merudgift på omkring DKK 22 mio.
i 2007.
For yderligere oplysninger om styring
af finansielle risici, herunder kredit- og
likviditetsrisici, henvises til note 13 på
side 62 og note 22 på side 70.

Miljøforhold

Miljøarbejdet tilrettelægges i henhold til
gældende miljølovgivning herunder IMOs
(International Maritime Organisation)
søfartskonventioner, EU-direktiver, natio-
nal lovgivning og eventuelle lokalplaner.
Miljøarbejdet udføres i henhold til DEDS'
miljøpolitik og desuden i et tæt samarbej-
de med relevante myndigheder. Derud-
over indgår kundernes forventninger

i miljøarbejdet.

I 2006 trådte EUs direktiv om anvendel-
se af lavsvoviholdig olie i kraft for Øster-
søen, og i 2007 træder direktivet i kraft
for Nordsøen. Tonnagen i Østersøen
overgik således i maj 2006 til ude-
lukkende at benytte lavsvoviholdig olie,
og i august 2006 overgik alle passager-
skibe, uanset fartområde, til ligeledes
udelukkende at benytte lavsvovlholdig
olie. I august 2007 vil alle DFDS" skibe
i Østersøen og Nordsøen dermed kun
benytte lavsvoviholdig olie.

Oslo-rutens anløb af Helsingborg blev
indstillet i 2006. Ruteændringen inde-
bærer en miljøforbedring, eftersom det
årlige olieforbrug reduceres med ca.
2.000 tons. Dette forhold indgik således
som en væsentlig del af beslutnings-
grundlaget. Ligeledes vil omlægningen af
Gøteborg-ruten til Bergen-ruten medføre
en besparelse i olieforbruget på ca. 4.000
tons årligt. De to ruteændringer betyder
en årlig reduktion i CO,-udledningen på
omkring 20.000 tons samt en oliebespa-
relse svarende til lidt over 1% af Koncer-
nens samlede forbrug.

DFDS' miljøpolitik
DFDS vil: 31

+ medvirke til at beskytte og
bevare miljøet i og omkring virksom-
heden

+ gennem forebyggende og fremadrettet
arbejde søge at anvende ressourcer,
teknologi og driftsmateriel rationelt
med henblik på at minimere miljø-
belastningen under hensyntagen til de
økonomiske konsekvenser herved

. i samarbejde med leverandører og
kunder til stadighed søge at forbedre
og udvikle DFDS" serviceydelser ud fra
en miljømæssig helhedsbetragtning

. søge at fremme medarbejdernes miljø-
bevisthed og -engagement

+ løbende tilsikre, at der internt og eks-
ternt følges op på miljømæssige forhold

+ løbende tilsikre, at gældende miljø-
lovgivning overholdes.

LEDELSENS BERETNING DFDS

 

 

 

32

Aktionær-

forhold

DFDS

AKTIONÆRFORHOLD

Aktiekapitalen

DFDS A/S' aktiekapital var uændret DKK
800 mio. i 2006. Aktiekapitalen består af
én aktieklasse fordelt på 8.000.000 aktier
å nominelt DKK 100 pr. aktie. DFDS-
aktien er noteret på Københavns Fonds-
børs.

Kursudvikling

DFDS-aktien steg med 78% til kurs 680
i 2006. Til sammenligning steg DFDS'
Peer Group indeks med 15% i 2006

og Københavns Fondsbørs totalindeks
(OMXC) steg ligeledes med 15%.

DFDS' Peer Group-indeks omfatter
følgende selskaber: Attica Enterprises
(GR), Birka Line (SE), Finnlines (F]), Irish
Continental Group (IE), Tallink (EE), Trans-
atlantic (SE) og Viking Line (F)).

Markedsværdien af DFDS' aktiekapital
var DKK 5.440 mio. ved udgangen af
2006. Kursværdien af omsætningen
i DFDS-aktien udgjorde DKK 1.119 mio.
i 2006, en stigning på 48% i forhold til
omsætningen i 2005.

DFDS-aktiens samlede afkast (kurs-
ændring plus udbytte) var 80% i 2006.

Aktionærsammensætning

Ved udgangen af 2006 havde DFDS i alt
18.636 navnenoterede aktionærer, hvis
samlede ejerandel af aktiekapitalen var
91%. Vesterhavet A/S er hovedaktionær
og ejer 56,0% af den samlede aktiekapi-
tal. Herudover ejer Clipper Group 5,9% af
den samlede aktiekapital.

Udbytte

DFDS' udbyttepolitik tager sigte på
udlodning af et årligt udbytte på ca. 30%
af årets resultat efter skat. Det årlige
udbytte fastsættes dog under hensyn-

Dato Meddelelse

tagen til fremtidige investeringsbehov

og en tilfredsstillende kapitalstruktur.
DFDS' bestyrelse foreslår, at der udbe-

tales et udbytte på DKK 11 pr. aktie å

DKK 100 svarende til 11% af aktiekapita-

len og 24% af årets resultat efter skat.

Investor relations
Økonomidirektør Christian Merrild
Tlif.: +45 33 42 32 01

E-mail: cmeØdfds.com

IR Manager Søren Brøndholt Nielsen
Tif.:… +45 33 42 33 59
E-mail: sbnædfds.com

Finanskalender

Ordinær generalforsamling

28. marts 2007 kl. 16.00

Radisson SAS Falconer Center
Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg

Udbytte
Udbetaling, primo april 2007

Udsendelse af

regnskabsmeddelelser i 2007
Kvartalsregnskab, 1. kvartal, 23. maj
Halvårsregnskab, 1. halvår, 23. august
Kvartalsregnskab, 3. kvartal, 29. november

 

13/02
16702
16/03

DFDS sælger ro/pax skib
Aktieoptioner

Årsrapport 2005

20/04

20/04
25/04

Ny koncemchef i DFDS

Forløb af ordinær generalforsamiing i DFDS A/S

1
2
3

05/04 .. 6... Indkaldelse til ordinær generalforsamling
7
8
9. Reduktion af andel af egne aktier

01/05 10 Ændring i bestyrelsen for DFDS A/S
23/05 11 Regnskabsmeddelelse 1. kvartal 2006

 

 

 

15/08 14... DFDS køber containerrederiet Norfolk Line Containers B.V.

29/08 15. Halvårsrapport 2006

06/09 17... DFDS køber m.s. Fjord Norway af norsk rederi

03/10 18. DFDS' køb af Norfolk Line Containers B.V. godkendt af myndighederne
30/10 19 Resuitatforventning 2006 opjusteres til DKK 400 mio.

29/11 20. Regnskabsmeddelelse 3. kvartal 2006

14/12 22. Finanskalender 2007 — forventet

 

=. Meddelelser om indberetningspligtige handler er ikke medtaget i oversigten

 

Kursudvikling. 2006-2007

 

 

 

 

Aktierelaterede nøgletal

 

 

 

Analytikere, der følger DFDS-aktien

 

 

2002. 2003 2004. 2005 2006
Resuttat pr. aktie (EPS), DKK na. 15 22 24 46
Udbytte pr. aktie, DKK 7 5 7 7,5 11
Udbytte payout ratio, % ne. 34 32 32 24
Direkte afkast, % 5,1 2,7 2,5 2,0 1,6
P/E ratio, antal gange na. 13 13 16 15

Indre værdi pr. aktie, DKK
Kurs/Indre værdi (K/1), antal gange

Aktiekurs, DKK

Kurs ultimo året

Kurs høj

Kurs lav

Markedsværdi, DKK mio.
Antal aktier ultimo året, mio,

326 316 318 350 394
0,43 0,58 0,89 1,08 1,73

138 185 2885 382 680
148 201 285 465 698
121 143 185 282 360
1107 1.476. 2.278. 3.056 5.440
8 8 8 8 8

 

Ejerfordeling, ultimo 2006

Andel af aktiekapital, %

 

Vesterhavet A/S (København)

Clipper Group (København)

Andre institutionelle og finansielle investorer
Andre navnenoterede aktionærer

Egne aktier

Ikke navnenoterede aktionærer

lalt

56,0
5,9
11,3
12,7
4,9
9,2
100,0

 

DANSKE EQUITIES

Philip Christensen

Tlf, +45 3344 0356

E-mail: phcheødanskebank.com

GUDME RAASCHOU BANK
Stig Nymann

Tlif.: +45 3344 9093

E-mail: snyøgr.dk

HANDELSBANKEN

CAPITAL MARKETS

Dan Togo Jensen

Tif,: +45 33418246

E-mail: dato016é6handelsbanken.dk

SEB ENSKILDA

Steven Brooker

Tlf: +45 3697 7000

E-mail: steven.brookeréenskilda.dk

STANDARD & POOR'S

Finn Bjarke Petersen

Tlf: +45 8896 8606

E-mail: finn, bjarke petersene
standardandpoors.com

 

AKTIONÆRFORHOLD DFDS

33

 

 

Regnskabs-
beretning

34

DFDS  REGNSKABSBERETNING

Omsætningsudvikling
Omsætningen steg med 20% til DKK
7.524 mio. fra DKK 6.278 mio. i 2005.

DFDS Tor Lines omsætning steg med
28% til DKK 5.710 mio. Omkring 60%
af stigningen kan henføres til virksom-
heds- og aktivitetskøb foretaget i 2005
og 2006 samt overtagelsen af en
50%-andel af DFDS LISCO Line primo
2006. Den resterende stigning vedrører et
generelt højere aktivitetsniveau i DFDS
Tor Lines rutenetværk på Nordsøen og
Østersøen, herunder åbning af en ny rute
i 4. kvartal 2005 mellem Rusland og
Tyskland.

DFDS Seaways" omsætning blev på
niveau med 2005. Som følge af lukningen
af Cuxhaven-ruten i november 2005 og
Gøteborg-ruten i november 2006 samt
åbningen af Bergen-ruten i november
2006 og udchartring af et passagerskib
er omsætningen i 2005 og 2006 ikke
umiddelbart sammenlignelig. For de to
fortsættende ruter, Oslo- og Amsterdam-
ruterne, steg omsætningen i 2006 med
4%. Således blev effekten af de to rute-
lukninger opvejet af højere omsætning på
de to fortsættende ruter, åbning af en ny
rute og omsætning fra udchartring af et
passagerskib.

Udviklingen i EBITDA
Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA)
steg med 27% til DKK 1.129 mio.
EBITDA-margin blev 15,0%, en fremgang
på 0,8 procentpoint i forhold til 2005.

EBITDA-margin blev i begge divisioner
negativt påvirket af en stigende bunker-
omkostning i 2006. Påvirkningen var
størst i DFDS Seaways, idet omkost-
ningsstigningen kun i begrænset omfang
kunne kompenseres ved oliepristillæg,
mens prisreguleringsaftaler i DFDS Tor
Line i væsentligt omfang afdækkede
omkostningsstigningen. Således faldt
EBITDA-margin i DFDS Seaways, mens
et højt aktivitetsniveau i fragtmarkedet
øgede kapacitetsudnyttelsen i DFDS Tor
Line, hvilket forøgede DFDS Tor Lines
EBITDA-margin i 2006.

 

 

 

Som følge af indsættelse af ny passa-
gertonnage og omstrukturering af passa-
gerruter, herunder lukning af salgskonto-
rer, indeholder DFDS Seaways” EBITDA
engangsomkostninger på DKK 24 mio.

i 2006. Opgjort eksklusive disse ikke-
sammenlignelige poster reduceredes
DFDS Seaways” EBITDA med 2% i 2006.

Avance ved salg af aktiver
Avancer fra salg af skibe, ejendomme og
terminaler udgjorde DKK 33 mio. i 2006.
Salget af to fragtskibe og en terminal
samt en førtidig tilbagelevering af to fragt-
skibe på langtidscharter medførte en
samlet avance på DKK 26 mio. Derud-
over medførte salget af et passagerskib
en avance på DKK 7 mio.

Af- og nedskrivninger

De samlede af- og nedskrivninger steg
med 16% eller DKK 78 mio. til DKK

565 mio. Heraf udgjorde skibsafskrivnin-
ger DKK 443 mio., der steg med DKK

 

 

 

 

 

DKK mio. 2005 2006 Ændring, %
DFDS Tor Line 4.478 5.710 28
DEDS Seaways 1,837 1.838 O
Elimineringer mv. -37 -24 na.
DEDS Koncernen 6.278 7,524 20
Driftsresultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)

DKK mio. 2005 20086 Ændring, %
DFDS Tor Line 674 937 39
DFDS Seaways 272 265 -2
ikke fordelte poster -48 -49 6
ikke sammenlignelige poster -8 -24 n.a.
DEDS Koncernen 890 1.129 27

 

31 mio. primært som følge af køb af et
ro/pax-skib og to passagerskibe samt
leveringen af en ro/ro-nybygning. Hertil
kommer nedskrivning af et 10/l0-fragtskib
med. DKK 5 mio. Tilbageleveringen af to
fragtskibe på langtidscharter reducerede
afskrivningerne sammenlignet med 2005.

Afskrivning af andre langfristede imma-
terielle aktiver steg med DKK 19 mio. på
grund af virksomheds- og aktivitetskøb.

Den øvrige stigning i af- og nedskrivnin
gerne skyldes primært tilgang fra virk-
somheds- og aktivitetskøb.

Udviklingen i EBITA
Driftsresultatet (EBITA) steg herefter med
38% til DKK 597 mio., og EBITA-margin
steg til 7,9% fra 6,9% i 2005.

Værdiregulering af goodwill
Værdiregulering af goodwill udgjorde en
omkostning på DKK 10 mio. som følge af
nedskrivning af goodwill vedrørende to
mindre virksomheder købt i 2006. De
foretagne nedskrivningstest er nærmere
beskrevet i note 32.

Finansiering
Omkostningen til finansiering, netto blev
DKK 184 mio., et fald på 9% eller DKK
18 mio. i forhold til 2005. Netto-renteud-
giften steg med DKK 13 mio., men denne
stigning blev mere end opvejet af en stig-
ning i netto-indtægten fra kursregulerin-
ger på DKK 28 mio.

Den gennemsnitlige netto-rentebærende
gæld steg med 17% i 2006, mens stig-
ningen i netto-renteudgiften var 6%. Den

forholdsmæssigt lavere stigning i netto-
renteudgiften skyldes en reduktion af net-
to-rentesatsen på omkring 0,4 procent-
point, hvilket primært kan henføres til en
førøgelse af andelen af variabelt forrentet
gæld i låneporteføljen.

Stigningen i netto-indtægten fra kurs-
reguleringer er hovedsageligt afledt af
ændringer i valutakurserne for SEK
og USD.

Skat og årets resultat
Resultatet før skat blev herefter DKK
402 mio. svarende til en stigning på 74%.
Aktiviteterne i DFDS Koncernen er
omfattet af tonnageskatteordningen
i Danmark og Norge. Skatten af årets
resultat udgør DKK 41 mio., herunder en 35
indtægt på DKK 4 mio. vedrørende regu-
lering af tidligere års skatter. Justeret for
denne post var skatteprocenten 11%
i 2006.
Årets resultat blev herefter DKK
364 mio.

Investeringer

De samlede investeringer udgjorde DKK
1.698 mio., hvoraf DKK 1.392 mio. var
driftsmæssige investeringer i immaterielle
og materielle aktiver og DKK 306 mio.
vedrørte virksomheds- og aktivitetskøb.

REGNSKABSBERETNING DFDS

 

 

36

 

 

 

2005 2006
DKK mio. 1, kvt, 2. kvt. 3. kvt. 4, kvt. Hele året 1, kvt. 2, kvt. 3. kvt. 4. kvt. Hele året
Nettoomsætning 1.301 1,597 1,721 1.659 6.278 1,591 1.859 2.020 2.054 7.524
Driftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) 62 296 356 176 890 142 325 430 232 1,129
Salg af aktiver 7 4 O 18 29 18 o Ti 4 33
Af- og nedskrivninger -118 -122 -120 -127 -487 -127 -140 -143 -155 -5685
Driftsresultat (EBITA) -49 178 236 67 432 33 185 298 81 597
Driftsmarginal, % -3,8 11,1 13,7 4,0 6,9 271 10,0 14,8 3,9 7,9
Resuttat før skat -100 121 193 17 231 -13 145 247 23 402
Investeret kapital, gennemsnit 6.429 6.621 6.751 6.882 6.667 7107 7.544 7.750 7.845 7,551
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a., % -31 10,0 13,5 3,3 6,0 1,9 9,2 14,8 21 71

 

Netto-investeringen i skibe udgjorde
DKK 1.221 mio., hvoraf hovedparten
var relateret til investering i to passager-
skibe, et ro/pax-skib og den sjette r0/ro-
nybygning fra Flensborg Værft. Salget af
tre fragtskibe og et passagerskib ind-
bragte et provenu på DKK 224 mio.

Herudover investeredes DKK 120 mio.
i udbygningen af havneterminalen i
Immingham.

Det væsentiigste virksomhedskøb
i 2006 var købet af DFDS Container Line
(tidl. Norfolk Line Containers) med en
anskaffelsessum på DKK 301 mio.

Aktiver og investeret kapital
De samlede aktiver steg med 18% til
DKK 9.991 mio.

Omkring halvdelen af stigningen kan
henføres til investeringer i skibe. Den
anden halvdel af stigningen er primært
afledt af aktivitets- og virksomhedskøb,
der har øget goodwill og andre langfriste-
de immaterielle aktiver samt langfristede
materielle aktiver og kortfristede aktiver.

Den gennemsnitlige investerede kapital
steg med 13% til DKK 7.551 mio.
Omsætningshastigheden for den gen-
nemsnitlige investerede kapital var 1,00
i forhold til 0,94 i 2005. Forbedringen af
omsætningshastigheden afspejler blandt
andet forøgelsen af kapacitetsudnyttelsen
for fragtaktiviteterne og tilgangen af trai-
leroperatører, hvis omsætningshastighed
er højere end for rederivirksomheden.

Den investerede kapital blev forrentet
med 7,1%, en fremgang på 1,1 procent-
point sammenlignet med 2005.

Finansiering og kapitalstruktur
De rentebærende gældsforpligtelser blev
øget med 21% til DKK 5.005 mio. ved
udgangen af 2006. Hovedparten af stig-
ningen vedrører gældsforpligtelser med
pant i skibe, og derudover blev andelen af
variabelt forrentet gæld øget. Ultimo 2006
var andelen af fastforrentet gæld således
reduceret fra 77% i 2005 til 55% i 2006.

DFDS LEDELSENS BERETNING

Den netto-rentebærende gæld steg
med 17% til DKK 4.654 mio. ultimo 2006
og udgjorde 58% af den investerede
kapital, en stigning på et procentpoint
i forhold til 2005.

Pengestrømme

Pengestrømmen fra driftsaktivitet, brutto
steg med 65% til DKK 1.193 mio. Stig-
ningen i pengestrømmen skyldes vækst
i EBITDA og en nedbringelse af penge-
bindingen i driftskapital med DKK

236 mio.

Den frie pengestrøm fra driften, opgjort
før renter og efter investeringer, blev som
følge af det høje investeringsniveau nega-
tiv med DKK 531 mio. Finansieringen
heraf blev hovedsageligt tilvejebragt gen-
nem optagelse af lån med pant i skibe.

Værdiansættelse af skibe

Der foretages en årlig nedskrivningstest
af skibe på grundlag af de forventede
fremtidige netto-pengestrømme. Bereg-
ningerne for 2006 medfører en nedskriv-
ning af et fragtskib med. DKK 5 mio. De
foretagne nedskrivningstest er nærmere
beskrevet i note 32.

Efterspørgslen efter især ro/ro-
fragtskibe og r0/pax-skibe var generelt
stigende i 2006, og markedsværdien
af DFDS' flåde, blandt andet baseret
på mæglervurderinger, var ultimo 2006

højere end den regnskabsmæssige værdi,

der udgjorde DKK 7,0 mia.

Egenkapitalens udvikling
Egenkapitalen steg med 12% til DKK
3.265 mio.

Den samlede egenkapitalbevægelse
udgjorde DKK 362 mio. i 2006, hvoraf

overførelse af årets resultat udgjorde DKK
352 mio. Hertil kom en positiv kursregule-

ring af primært sikringstransaktioner på
DKK 49 mio. og modregning af udbyttet
for 2005 på DKK 57 mio. opgjort
eksklusive udbytte til egne aktier.

Egenkapitalandelen var ultimo året 33%,
en nedgang på et procentpoint i forhold
til 2005.

Moderselskabets
resultatudvikling

Årets resultat for moderselskabet,

DFDS A/S, blev DKK 347 mio. De samle-
de aktiver udgjorde ultimo året DKK
8.021 mio. og egenkapitalen DKK

3.309 mio.

 

 

Regnskab 2006

 

 

 

Indholdsfortegnelse

39
40
42
45
46

51
53
53
53
54
54
55
56

56
58
60
61
62
62
63
63
64
66
68
69
69
70

73
73
73
73
74
76

76
77
79
80
81
81

82
83
84

Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Anvendt regnskabspraksis

Noter — Resultatopgørelsen

Segmentoplysninger

Omsætning

Vareforbrug

Personaleomkostninger

Andre omkostninger ved salg og administration
Finansielle poster, netto

Skat

Resultat pr. aktie

ØNOGMAQWdN ma

Noter — Balancen

9 Langfristede immaterielle aktiver

10 Langfristede materielle aktiver

11 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

12 Kapitalandele i associerede virksomheder

13 Tilgodehavender

14 Værdipapirer

15 Beholdning af egne aktier

16 Udskudt skat

17 Aktieoptioner

18 Pensions- og jubilæumsforpligtelser

19 Andre hensatte forpligtelser

20 Rentebærende gældsforpligtelser

21 Anden gæld

22 Valuta-, olie-, rente-, og likviditetsrisici samt anvendelse
af afledte finansielle instrumenter

Noter - Pengestrømsopgørelse

23 Ikke-likvide driftsposter

24 Ændring i driftskapital

25 Nettoinvestering i langfristede aktiver
26 Ændring i andre finansielle lån

27 Køb af virksomheder og aktiviteter
28 Køb af minoritetsinteresser

Noter - Supplerende oplysninger

29 Garanti og eventualforpligtelser mv.

30 Kontraktlige forpligtelser

31 Nærtstående parter

32 Værdiforringelsestest

33 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater
34 Begivenheder efter balancedagen

Selskabsoversigt
Påtegninger
Flådeliste

 

rok:

ie HbA jedi R Abe,

en

ai KASERNE er fan

erik

jassat enden 1%.

 

 

0 LÅ drift

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note Resultatopgørelse 2005 2006
4.204.849 4.859.366 1,2 Nettoomsætning 6.278.418 7.523.840
Omkostninger
-2.092.342 -2.442.681 3 Driftsomkostninger -3.154.362 -4.006.575
-588.636 -648.395 Charterhyre -525.471 -533.138
-575.419 -599.601 4 Personaleomkostninger -1.291.541 -1.406.059
-483.438 -491.443 5 Andre omkostninger ved drift, salg og administration -416.678 -449.119
-3.739.835 -4,182.120 Omkostninger i alt -5.388.052 -6.394.891
465.014 677.246 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 890.366 1.128.949
46.063 63.567 Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler 28.553 33.339
9,10  Af- og nedskrivninger
-242.414 -262.466 Skibe -412.099 -442.565
-27.622 -38.149 Øvrige langfristede aktiver -74.907 -114.508
0 o Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver 0 -8.177
-270.036 -300.615 Af- og nedskrivninger i alt -487.006 -565.250
241.041 440.198 Driftsresultat (EBITA) 431.913 597.038
0 0 12 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 557 -517
0 0 9 Værdiregulering af goodwill/negativ goodwill 569 -9.682
-126.848 -95.525 6 Finansielle omkostninger, netto -202.425 -184.419
114.193 344.673 Resultat før skat 230.614 402.420
3.093 2.213 7 Skat af årets resultat -37.274 -38.892
117.286 346.886 Årets resultat 193.340 363.528
Årets resultat fordeles således
117.286 346.886 Aktionærerne i DFDS A/S 175.416 352.189
- - Minoritetsinteresserne 17.924 11.339
117.286 346.886 193.340 363.528
8 Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) å DKK 100 23,14 46,33
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å DKK 100 23,14 46,30
Forslag til resultatdisponering
60.000 88.000 Foreslået udbytte DKK 11,00 pr. aktie (2005: DKK 7,50 pr. aktie)
57.286 258.886 Overført overskud
117.286 346.886

 

REGNSKAB DFDS

39

 

 

40

Balance — aktiver

nag,

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note Balance pr. 31. december 2005 2006
272.307 275.188 Goodwill 157.605 298.595
47.614 38.187 Andre langfristede immaterielle aktiver 95.890 151.804
33.086 41.757 Software 33.087 41.756
4.977 1.117 Igangværende udviklingsprojekter 4.977 1.117
357.984 356.249 9 Langfristede immaterielle aktiver 291.559 493.272
11.935 10.638 Ejendomme 74.265 71.428
32.325 30.273 Terminaler 265.244 380.156
3.654.485 4.083.146 Skibe 5.912.857 6.967.599
63.220 69.008 Driftsmidier m.v. 231.783 325.111
219.981 5.208 Igangværende anlægsarbejder og forudbetalinger 250.773 11.705
3.981.946 4.198.273 10 Langfristede materielle aktiver 6,734,922 7.755.999
1.235.554 1.613.603 11 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - -
500 7.333 12 Kapitalandele i associerede virksomheder 8.464
650.072 616.442 13 Tilgodehavender 2.981
26.607 25.023 14 Værdipapirer 25.138

0 0 18 Pensionstilgodehavender 0

0 0 16 Udskudt skatteaktiv 84.425
1.912.733 2.262.401 Andre langfristede aktiver 148.231 121.008
6.252.663 6.816.923 Langfristede aktiver i alt 7.174.712 8.370.279
76.154 64.993 Varebeholdninger 91.530 79.394
581.435 1.039.275 13 Tilgodehavender 818.882 1.020.106
47.310 69.493 Periodeafgrænsningsposter 91.961 150.096
9.382 30.583 Likvide beholdninger 249,569 371.367
714.281 1.204.344 Kortfristede aktiver i alt 1.251.942 1.620.963

0 0 10 Aktiver bestemt for salg 30.239 0
6.966.944 8.021.267 Aktiver i alt 8.456.893 9.991.242

 

 

 

DFDS REGNSKAB

 

Balance — passiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern

DKK 1.000 DKK 1.000

2005 2006 Note Balance pr. 31. december 2005 2006

800.000 800.000 15 Aktiekapital 800.000 800.000

-139.377 -114.832 Reserver -149.621 -101.881

2.262.924 2.540.232 Overført overskud 2.094.964 2.372.012

56.888 83.698 Foreslået udbytte 56.888 83.698

2.980.435 3.309.098 Aktionærerne i DFDS A/S” andel af egenkapitalen 2.802.231 3.153.829

- - Minoritetsinteresser 101.455 111.422

2.980.435 3.309.098 Egenkapital i alt 2.903.686 3.265.251

2.532.824 3.209.543 20 Rentebærende gældsforpligtelser 3.470.565 4.287.855

0 0 16 Udskudt skat 190.147 212.088

18.382 16.040 18 Pensions- og jubilæumsforpligtelser 234.586 239.359

6.914 0 19 Andre hensatte forpligtelser 6.914 2.609

2.558.120 3.225.583 Langfristede forpligtelser 3.902.212 4,741.911

919.403 912.040 20 Rentebærende gældsforpligtelser 650.611 716.872

109.678 126.745 Leverandører af varer og tjenesteydelser 321.733 408.464

2.147 2.610 19 Andre hensatte forpligtelser 2.147 8.638

i 0 0 Selskabsskat 12.951 23.215

i 377.598 386.333 21 Anden gæld 565.771 646.576

i 19.563 58.858 Periodeafgrænsningsposter 97.782 180.315
i - . - mn

i

i 1.428.389 1.486.586 Kortfristede forpligtelser 1.650.995 1.984,080

i 3.986.509 4.712.169 Forpligtelser i alt 5.553.207 6.725.991

6.966.944 8.021.267 Passiver i alt 8.456.893 9.991.242

 

Pantsætning m.v., note 10 og 20
Aktieoptioner, note 17

Garantier og eventualforpligtelser m.v., note 29

: Kontraktlige forpligtelser m.v., note 22 og 30
i Nærtstående parter, note 31
Værdiforringelsestest, note 32

Begivenheder efter balancedagen, note 34

 

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater, note 33

REGNSKAB DFDS

41

 

 

42

Egenkapitalopgørelse — Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserver
Opskriv- Aktio- Minori-
Valuta- — Sikrings- ning nærerne i tets-
Aktie-  kursregu- trans- værdi- Egne Overført Foreslået DFDS A/S inter-
DKK 1.000 kapital leringer aktioner papirer aktier overskud udbytte ialt esser I alt
Egenkapital pr. 1/1 2005 800.000 2.426 -242.448 0  -43.349 1.975.853 52.966 2.545.448 154.437 2.699.885
Ændring af anvendt 0 0
regnskabspraksis 6.718 -6.718
Korrigeret egenkapital
pr. 1/1 2005 800.000 2.426 -242.448 6.718 -43.349 1.969.135 52.966 2.545.448 154.437 2.699.885
Egenkapitalbevægelser 2005
Valutakursregulering af
primoegenkapital i udenlandske
selskaber og goodwill 4.663 4.663 3.497 8.160
Resultateffekt af forskel mellem
ultimo- og gennemsnitskurs -46 -46 -38 -84
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter overført til resultat-
opgørelsen (før skat) 118.161 118.161 118.161
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter -3.175 -3.175 770 -2.405
Skat af egenkapitalbevægelser -1.935 1.798 -137 -137
Værdiregulering af værdipapirer 8.810 8.810 8.810
Værdiregulering af værdipapirer
overført til resultatopgørelsen
ved salg -1.306 -1.306 -1.306
Nettogevinster/tab indregnet
direkte på egenkapitalen 0 4.617 113.051 7,504 0 1.798 0 126.970 4.229 131.199
Årets resultat 115.416 60.000 175.416 17.924 193.340
Totalindkomst 0 4.617 113.051 7.504 o 117.214 60.000 302.386 22.153 324.539
Udloddet udbytte -53.091 -53,091 -7.921 -61.012
Regulering udbytte 2004 -125 125 0 0
Udbytte, egne aktier 3.112 -3.112 0 0
Tilgang minoritetsinteresser 0 34.029 34.029
Afgang minoritetsinteresser 0 -101.394 -101.394
Aktiebaseret vederlæggelse 1.699 1.699 1.699
Salg af egne aktier ved udnyttelse
af aktieoptioner 1.860 923 2.783 2.783
Udnyttelse af aktieoptioner 3.572 3.572 3.572
Øvrige reguleringer -566 -566 151 -415
Egenkapitalbevægelser i 2005 Q 4.617 113.051 7.504 1.860 125.829 3.922 256.783  -52.982 203.801
Egenkapital pr. 31/12 2005 800.000 7.043  -129.397 14.222  -41.489 2.094.964 56.888 2.802.231 101.455 2.903.686

 

DFDS REGNSKAB

 

 

 

É
g
3
i
i

 

Egenkapitalopgørelse —- Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserver
Opskriv- Aktio- Minori-
Valuta- — Sikrings- ning nærerne i tets-
Aktie-  kursregu- trans- værdi- Egne Overført Foreslået = DFDS A/S inter-
DKK 1.000 kapital leringer aktioner papirer aktier overskud udbytte ialt esser I att
Egenkapital pr. 31/12 2005 800.000 7.043  -129.397 14.222  -41.489 2.094.964 56.888 2.802.231 101.455 2.903.686
Egenkapitalbevægelser 2006
Valutakursregulering af
primoegenkapital i udenlandske
selskaber og goodwill 10.774 10.774 -98 10.676
Resultateffekt af forskel mellem
ultimo- og gennemsnitskurs -1.751 -1.751 -28 -1.779
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter overført til resultat-
opgørelsen (før skat) 8.256 8.256 8.256
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter 32.950 32.950 479 33.429
Skat af egenkapitalbevægelser -3.146 -3.146 -3.146
Værdiregulering af værdipapirer -363 -363 -363
Værdiregulering af værdipapirer
overført til resultatopgørelsen -1.357
ved salg -1.357 -1.357
Nettogevinster/tab indregnet
direkte på egenkapitalen 0 9.023 38.060 -1.720 o 0 0 45.363 353 45.716
Årets resultat 264.189 88.000 352.189 11.339 363.528
Totalindkomst Q 9.023 38.060 -1.720 0 264.189 88.000 397.552 11.692 409.244
Udloddet udbytte -57.035 -57.035 -57.035
Regulering udbytte 2005 -147 147 0 0
Udbytte, egne aktier 4.302 -4.302 0 0
Tilgang minoritetsinteresser 0 80 80
Afgang minoritetsinteresser 0 -1.802 -1.802
Aktiebaseret vederlæggelse 2.852 2.852 2,852
Salg af egne aktier ved udnyttelse
af aktieoptioner 2.377 1.485 3.862 3.862
Udnyttelse af aktieoptioner 6.620 6.620 6.620
Øvrige reguleringer -2.253 -2.253 -3 -2.256
Egenkapitalbevægeiser i 2006 0 9.023 38.060 71.720 2.377 277.048 26.810 951.598 9.967 361.565
Egenkapital pr. 31/12 2006 800.000 16.066 -91.337 12.502  -39.112 2.372.012 83.698 3.153.829 111.422 3.265.251
REGNSKAB DFDS

43

 

 

44

Egenkapitalopgørelse - moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserver
Sikrings- … Opskrivning Overført Foreslået

DKK 1.000 Aktiekapital transaktioner værdipapirer Egne aktier overskud udbytte I att
Egenkapita! pr. 1/41 2005 800.000 -216.750 0 "43.349 2.204.079 52.966 2.796.946
Ændring af anvendt regnskabspraksis 6.774 -6.774 0
Korrigeret egenkapital pr. 1/1 2005 800.000 -216.750 6.774 -43.349 2.197.305 52.966 2.796.946
Egenkapitalbevægelser 2005
Valutakursregulering af goodwill -848 -848
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
overført til resultatopgørelsen (før skat) 101.055 101.055
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 2.498 2.498
Skat af egenkapitalbevægelser 1.031 1.031
Værdiregulering af værdipapirer 8.810 8.810
Værdiregulering af værdipapirer overført
til resultatopgørelsen ved salg -1.306 -1.306
Nettogevinster/tab indregnet direkte
på egenkapitalen 0 104.584 7.504 0 -848 0 111.240
Årets resultat 57.286 60.000 117.286
Totalindkomst 0 104.584 7,504 0 56.438 60.000 228.526
Udloddet udbytte -53.091 "53.091
Regulering udbytte 2004 -125 125 0
Udbytte, egne aktier 3.112 -3.112 0
Aktiebaseret vederlæggelse 1.699 1.699
Salg af egne aktier ved udnyttelse
af aktieoptioner 1.860 923 2.783
Udnyttelse af aktieoptioner 3.572 3.572
Egenkapitalbevægelser i 2005 0 104.584 7.504 1.860 65.619 3.922 183.489
Egenkapital pr. 31/12 2005 800.000 -112.166 14.278 -41.489 2.262.924 56.888 2.980.435
Egenkapitalbevægelser 2006
Valutakursregulering af goodwill 3.410 3.410
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
overført til resultatopgørelsen (før skat) -2.010 -2.010
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 26.929 26.929
Skat af egenkapitalbevægelser -1.031 -1.031
Værdiregulering af værdipapirer -363 -363
Værdiregulering af værdipapirer overført
til resultatopgørelsen ved salg -1.357 -1.357
Øvrige reguleringer -100 -100
Nettogevinster/tab indregnet direkte
på egenkapitalen 0 23.888 -1.720 0 3.310 0 25.478
Årets resultat 258.886 88.000 346.886
Totalindkomst 0 23.888 -1.720 0 262.196 88.000 372.364
Udloddet udbytte -57.035 -57.035
Regulering udbytte 2005 -147 147 0
Udbytte, egne aktier 4.302 -4.302 0
Aktiebaseret vederlæggelse 2.852 2,852
Salg af egne aktier ved udnyttelse
af aktieoptioner 2.377 1.485 3.862
Udnyttelse af aktieoptioner 6.620 6.620
Egenkapitalbevægelser i 2006 0 23.888 -1.720 2.377 277.308 26.810 328.663
Egenkapital pr. 31/12 2006 800.000 "88.278 12.558 -39.112 2.540.232 83.698 3.309.098

 

Selskabets aktiekapital, der ikke er opdelt i forskellige aktieklasser, er fordelt med 8.000.000 stk. å DKK 100.

Aktiekapitalen har de seneste 5 år været uændret.

 

 

 

 

: Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note Balance pr. 31. december 2005 2006
465.014 677.246 Driftsresuitat før afskrivninger (EBITDA) 890.366 1.128.949
3.601 1.415 23 Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v. 15.330 4.489
-116.149 149.945 24 Ændring i driftskapital -165.699 70.234
-4,925 -3.626 Betaling af pensionsforpligtigelser og andre hensatte forpligtelser -14.908 -10.589
347.541 824.980 Pengestrøm fra driftsaktivitet, brutto 725.089 1.193.083
-119.660 -101.182 Betalte renter, netto -190.586 -170.174
0 3.487 Betalte skatter -14.563 -26.306
227.881 727.285 Pengestrøm fra driftsaktivitet, netto 519.940 996.603
-236.763 -1.045.177 Køb af skibe -452.407 -1.445.409
22.405 655.092 Salg af skibe og skibskontrakter 45.727 224.022
-1.409 601 25 Ejendomme og terminaler -67.681 -100.556
-31.004 -11.441 25 Driftsmateriel m.v. -37.249 -56.688
-15.506 -13.327 Køb af langfristede immaterielle aktiver -15.506 -13.945
-181.015 -306.251 27 Køb af tilknyttede virksomheder og aktiviteter -221.856 -298.104
-7.100 -91.783 Kapitalforhøjelser i tilknyttede virksomheder - -
-104.794 -645 28 Køb af minoritetsinteresser -104.794 -1.020
28.066 3.993 6 Udbytte fra tilknyttede virksomheder - -

0 -6.083 Associerede virksomheder -841 -6.461
-527.120 -815.021 Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt -854.607 -1.698.161
472.038 823.206 Optagelse af lån med pant i skibe 472.038 1.220.753
-248.072 -302.403 Afdrag og indfrielse af lån med pant i skibe -353.892 -424.646
31.421 -462.235 Ændring i andre finanslelle langfristede aktiver 52.294 30.035
51.122 283.320 26 Ændring i andre finansielle lån, netto 83.890 250.953

0 -3.699 Betalt leasingydelse vedrørende finansielt ieasede aktiver -50.328 -53.784

44.060 -171.663 Forskydning i driftskreditter 149.013 -141.247
413 -554 Udnyttelse af aktieoptioner 413 -554
-52.966 -57,035 Betalt udbytte -60.887 -57.035
298.016 108.937 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i alt 292.541 824.475
-1.223 21.201 Årets pengestrøm -42.126 122.917
10.605 9.382 Likvide beholdninger primo året 288.228 249.569

Co 0 Kursreguieringer af likvide beholdninger 3.467 -1.119

9.382 30.583 Likvide beholdninger ultimo året 249.569 371.367

 

Ovennævnte kan ikke udledes direkte af resultatopgørelse og balance.

REGNSKAB

DEDS

45

 

 

46

Anvendt
regnskabs-
praksis

DFOS ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse
med internationale regnskabsstandarder
(IFRS), der er godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til regnskabsaflæg-
gelse for børsnoterede selskaber. Yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter er
fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i hen-
hold til årsregnskabsloven samt Københavns
Fondsbørs.

Ændring i anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabs-
praksis som årsrapporten for 2005 bortset fra

følgende:

Ændring af IAS 39 'Finansielle

instrumenter: indregning og måling

— mulighed for dagsværdi”

Værdiregulering på beholdning af værdipapirer
sker ikke længere via resultatopgørelsen, men
sker direkte over egenkapitalen til en særskitt
reserve på egenkapitalen. Dette sker som føl-
ge af implementering af ændringen af IAS 39
'Finansielle instrumenter: Indregning og måling
— mulighed for dagsværdi', hvorefter værdipa-
pirerne klassificeres som "disponible for salg'.
Ved realisation overføres værdireguleringen fra
egenkapitalen til resultatopgørelsen.

Ændringen er foretaget pr. 1. januar 2006
med tilpasning af sammenligningstal for
2005, og reducerede Koncernens resultat
før skat for 2005 med DKK 7,5 mio. fra DKK
238,1 mio. til DKK 230,6 mio. Reduktionen
sker i "Finansielle poster, netto”. EPS og
EPS-D reduceredes begge med DKK 0,99.
Egenkapital og balancesum er uændrede for
2005.

Herudover medfører ændringen, at en
opskrivning på beholdningen af værdipapirer
primo 2006 på DKK 14,2 mio. (primo 2005
DKK 6,7 mio.) overføres fra "Overført resultat”
til "Reserver" i egenkapitalen.

Ændringerne for moderselskabet er de
samme som for Koncernen.

Ændring af IAS 19 'Personaleydelser'
Implementering af ændring af IAS 19 har
medført ændringer i opstilling af noten for
pensionsforpligtelser og herunder udvidet
omfanget af de oplysninger, der gives.
Regnskabspraksis for indregning og måling
er uændret.

IFRIC 4 "Vurdering af, om en aftale
indeholder en leasingkontrakt'
Fortolkningsbidraget giver vejledning til vurde-
ring af, om en aftale indeholder en leasing-
kontrakt. Implementering af vejledningen har
ikke givet anledning til ændring i Koncernens
indregning og måling samt i de afgivne
oplysninger.

Følgende standarder, tillæg og fortolknings-
bidrag er trådt i kraft fra og med regnskabsåret
2006, men er ikke relevante for Koncernen:

Ændring af IAS 21 "Effekt af ændringer

i valutakurser” (1. januar 2006)

Ændring af IAS 39 "Finansielle instrumenter:
indregning og måling — sikring af penge-
strømme fra forventede fremtidige interne
transaktioner" (1. januar 2006)

Ændring af IFRS 6 'Efterforskning og vurde-
ring af mineralressourcer" (1. januar 2006)
IFRIC 5 "Rettigheder til kapitalandele hid-
rørende fra fonde til dækning af omkostnin-
ger forbundet med afvikling, retablering og
miljøgenopretning' (1. januar 2006)

. |FRIC 6 'Forpligtelser vedrørende bortskaf-
felse af elektronisk udstyr' (1. december
2005)

Effekten af ny regnskabsregulering
Ved udgangen af 2006 er følgende standarder
udstedt med ikrafttrædelse for regnskabsår
der starter 1. maj 2006 eller senere, som
endnu ikke er taget i anvendelse (ikraft-
trædelse):

«+ Ændring af IAS 1 "Præsentation af årsregn-
skaber — oplysninger om kapitalforhold'

(1. januar 2007)

IFRS 7 "Finansielle instrumenter: Oplysnin-
ger” (1. januar 2007)

IFRS 8 ”Driftssegmenter” (1. januar 2009)
IFRIC 7 "Anvendelse af omregningsmetoden
i IAS 29 'Regnskabsaflæggelse i hyperinfla-
tionsøkonomier” (1. marts 2006)

IFRIC 8 ”Anvendelsesområde for IFRS 2
”Aktiebaseret vederlæggelse” (1. maj 2006)
IFRIC 9 "Revurdering af indbyggede afledte
finansielle instrumenter" (1. juni 2006)
IFRIC 10 'Aflæggelse af delårsrapporter og
værdiforringelser” (1. november 2006)
IFRIC 11 IFRS 2: Vederlæggelse med et
koncernselskabs aktier og egne aktier"

(1. marts 2007)

IFRIC 12 "Koncessionsaftaler" (1. januar
2008)

Det forventes ikke, at anvendelsen af disse
standarder vil påvirke DFDS' regnskab
væsentligt.

Kritisk regnskabspraksis

DFDS' ledelse vurderer, at anvendt regn-
skabspraksis for indregning, koncernregn-
skab, omregning af fremmed valuta, skibe,
operationel kontra finansiel leasing og afledte
finansielle instrumenter er de vigtigste for
Koncernen. Nedenfor er de enkelte områder
beskrevet sammen med den øvrige anvendte
regnskabspraksis.

Beskrivelse af .
anvendt regnskabspraksis

Generelt om indregning

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, når
en stigning i fremtidige økonomiske fordele
relateret til stigning i aktiver eller fald i for-
pligtelser er indtruffet og kan måles pålideligt
inklusive værdireguleringer af finansielle aktiver
og forpligtelser, der reguleres til dagsværdi
eller amortiseret kostpris. Omsætning ind-
regnes i resultatopgørelsen i takt med at den
indtjenes.

Omkostninger indregnes i resuitatopgørel-
sen, når et fald i fremtidige økonomiske
fordele relateret til fald i aktiver eller stigning
i forpligtelser er indtruffet og kan måles
pålideligt. Tilsvarende, afholdte omkostnin-
ger til at generere årets indtjening, inklusive
afskrivninger, amortisering og nedskrivning
indregnes i resultatopgørelsen.

Aktiver indregnes i balancen, når det er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele
vil tilffyde Koncernen, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det
er sandsynligt, at fremtidige økonomiske
fordele vil fragå Koncernen, og forpligtel-
sens værdi kan måles pålideligt. Såfremt en
forpligtelse ikke kan måles pålideligt, opføres
forpligtelsen under eventualforpligtelser.

 

 

Behnke Re Go erb its okser said t

 

Ved første indregning opgøres aktiver og
forpligtelser til kostpris. Efterfølgende opgøres
aktiver og forpligtelser som nedenfor beskre-
vet for hver enkelt regnskabspost.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser
opgøres til amortiseret kostpris, hvorved der
indregnes en konstant effektiv rente over
løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som
oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og
tillæg/fradrag af den akkumulerede amortise-
ring af forskellen mellem kostprisen og det no-
minelle beløb, der forfalder ved udløb. Herved
fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden.

Ved indregning tages hensyn til gevinster,
tab og risici, der fremkommer, inden årsrap-
porten aflægges, og som be- eller afkræfter
forhold, der eksisterede på balancedagen.

Koncemregnskabet

Koncernregnskabet omfatter DFDS A/S
(moderselskabet) og de virksomheder, hvori
DFDS A/S direkte eller indirekte besidder
mere end 50% af stemmeretten eller på
anden måde har bestemmende indflydelse (til-
knyttet virksomhed). DFDS A/S og tilknyttede
virksomheder benævnes samlet Koncernen.

Virksomheder, der ikke er tilknyttede
virksomheder, men hvor Koncernen ejer me!-
lem 20% og 50% af stemmeretten eller på
anden måde har væsentlig indflydelse på den
operationelle og finansielle ledelse, behand-
les som associerede virksomheder, jf. også
koncernoversigten.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag
af regnskaber for moderselskabet og de
tilknyttede virksomheder ved sammenlægning
af regnskabsposter med ensartet indhold og
med efterfølgende eliminering af interne trans-
aktioner, interne aktiebesiddelser og mellem-
værender samt urealiserede koncerninterne
fortjenester og tab. Koncernregnskabet er
baseret på regnskaber udarbejdet i overens-
stemmelse med den anvendte regnskabs-
praksis for Koncernen.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder ud-
lignes med den forholdsmæssige andel af de
tilknyttede virksomheders regnskabsmæssige
indre værdi på anskaffelsestidspunktet.

Koncernens investeringer i associerede virk-
somheder indregnes til den forholdsmæssige
andel af indre værdi. Urealiserede koncernin-
terne fortjenester og tab fra transaktioner med
associerede virksomheder eller fælles ledede
virksomheder elimineres med Koncernens
ejerandel i virksomhederne.

Minoritetsinteresser

i koncernregnskabet indregnes de tilknyt-
tede virksomheders regnskabsposter 100%.
Minoritetsinteressernes forholdsmæssige an-
del af de tilknyttede virksomheders resultat og
egenkapital reguleres årligt og opføres som
særskilte poster i disponering af årets resultat
samt egenkapitalopgørelsen.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
sestidspunktet. Afhændede eller afviklede
virksomheder medtages indtil overdragelses-
tidspunktet. Sammenligningstal korrigeres
ikke for virksomheder tilgået ved køb eller
fusion eller for solgte virksomheder.
Erhvervelse af nye virksomheder, hvor
moderselskabet er i stand til at udøve
kontrol, behandles regnskabsmæssigt efter
overtagelsesmetoden. Kostprisen måles
til dagsværdien af de overdragne aktiver

og de afholdte og pådragede forpligtelser

på overtagelsestidspunktet med tillæg af
omkostninger, der er direkte forbundet med
overtagelsen. identificerbare overtagne aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser i forbin-
delse med virksomhedssammenslutning måles
ved første indregning til dagsværdien på over-
tagelsestidspunktet. Positive forskelle mellem
kostprisen og dagsværdien af Koncernens
andel af de overtagne identificerbare nettoak-
tiver indregnes som goodwill. Negativ goodwill
(badwill) indregnes som indtægt i resultatop-
gørelsen på tidspunktet for overtagelsen.

Ved stepvis opkøb indtil kontrol er opnået,
måles goodwill og negativ goodwill ved hvert
delopkøb efter samme metode som ovenfor
beskrevet. Resultatandele indregnes efter den
opnåede ejerandel fra tidspunktet for hvert
delopkøb. Ved stepvis opkøb efter kontrol er
opnået, måles goodwill og negativ goodwill
som forskellen meliem den yderligere kostpris
og regnskabsmæssige værdi af overtagne
nettoaktiver.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
afvikling af tilknyttede virksomheder og asso-
cierede virksomheder opgøres som forskellen
mellem salgssummen eller afviklingssummen
og regnskabsmæssig værdi af nettoaktiver på
salgstidspunktet, inklusive resterende good-
will, akkumulerede valutakursgevinster og
tab tidligere indregnet på egenkapitalen samt
forventede omkostninger til salg eller afvikling.

Omregning af fremmed valuta
Funktionel valuta og præsentationsvaluta
Regnskabsposter for hver af Koncernens
enheder måles ved anvendelse af den valuta,
som benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori enheden driver virksomhed. Koncern-
regnskabet præsenteres i danske kroner
(DKK), som er moderselskabets funktionelle
valuta og præsentationsvaluta.

Omregning af transaktioner og beløb
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til
den funktionelle valuta efter transaktionsdage-
nes valutakurser. Valutakursgevinster og -tab
ved afvikling af disse transaktioner samt ved
omregning af monetære aktiver og forplig-
telser i fremmed valuta til balancedagens
valutakurser indregnes i resultatopgørelsen,
undtagen når de udskydes over egenkapita-
len, idet de opfylder betingelserne for sikring
af pengestrømme.

Kursdifferencer opstået ved omregnin-
gen af ikke-monetære poster, såsom aktier
til dagsværdien indregnet i egenkapitalen,
indregnes som en del af dagsværdigevinsten
eller -tabet.

Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta,
omregnes til kursen på anskaffelsestidspunk-
tet. Fortjeneste eller tab på sikringstransaktio-
ner relateret til anskaffelsen af anlægsaktiver

indregnes som en del af anlægsaktivets værdi.

Omregning af tilknyttede virksomheder
Regnskaber for udentandske tilknyttede
virksomheder omregnes til danske kroner ved
anvendelse af balancedagens valutakurser for
balanceposter og gennemsnitlige valutakurser
for resultatopgørelsens poster.

Alle kursreguleringer er indregnet i resu!-
tatopgørelsen bortset fra kursdifferencer, der
opstår ved:

. Omregning af tilknyttede virksomheders
nettoaktiver ved regnskabsårets begyndelse
til balancedagens valutakurser.

Goodwill ved køb af udenlandske tilknyttede
virksomheder betragtes som et aktiv tilhø-
rende de udenlandske tilknyttede virksom-
heder og omregnes til danske kroner ved
anvendelse af balancedagens valutakurser.
Indregning af de tilknyttede virksomheders
resultatopgørelse fra gennemsnitlige valuta-
kurser til ultimokurser.

Omregning af langfristede koncernmellem-
værender, der betragtes som et tillæg til net-
toinvesteringer i de tilknyttede virksomheder.
+» Omregning af kapitalandele i associerede
virksomheder.

Ovenstående kursdifferencer indregnes i en
særskilt reserve under egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Koncernen anvender valutaterminskontrakter
og -optioner til sikring af forventede transak-
tioner i fremmed valuta. Herudover anvender
Koncernen renteswaps og Collars til sikring af
forventede rentetransaktioner.

DFDS anvender regnskabsmæssig sikring i
henhold til reglerne i IAS 39 for valutatermins-
kontrakter og -optioner samt renteswaps og
collars. Ved kontraktens indgåelse klassifi-
cerer Koncernen hvert enkelt afledt finansielt
instrument, der opfylder definitionen på et
sikringsinstrument, som sikring af en specifik
sikret post, enten i) et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse (sikring af dagsværdi)
eller ii) en forventet finansiel transaktion eller
fast aftale (sikring af pengestrømme).

Ålie kontrakter måles ved første indreg-
ning til kostpris og derefter til dagsværdi på
balancedagen. Værdireguleringer på valutater-
minskontrakter, valutaoptioner, renteswaps
og collars, som er klassificeret som sikring
af forventede transaktioner indregnes direkte
i en særskilt reserve under egenkapitalen,
såfremt sikringen er effektiv. De akkumulerede
værdireguleringer af disse kontrakter fjernes
fra egenkapitalen og indregnes i resultat-
opgørelsen i de poster, hvor det sikrede er
indregnet.

Valutaterminskontrakter og valutaswaps til
sikring af tilgodehavender og gæld i fremmed
valuta måles til dagsværdien på balancedagen.
Værdireguleringer indregnes i resultatopgørel-
sen under finansielle indtægter eller finansielle
omkostninger, sammen med værdiregulering
af det sikrede aktiv eller passiv. Værdiregu- 47
lering af finansielle instrumenter, der ikke
opfylder betingelserne for regnskabsmæssig
sikring, indregnes i balancen til dagsværdi og
værdiregulering indregnes løbende i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

Alle dagsværdier er baseret på priser op-
gjort til markedsværdier eller standardmodeller
for prisfastsættelse.

Den akkumulerede nettodagsværdi af
afledte finansielle instrumenter indregnes som
andre tilgodehavender, hvis positiv, eller andre
forpligtelser, hvis negativ.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud til investeringer modregnes

i anskaffelsessummen for det pågældende
langfristede materielle aktiv og reducerer
derved afskrivningerne på de aktiver, der ydes
tilskud til.

Leje- og leasingforhold

Når aftaler om leje og leasing af skibe,
bygninger og driftsmidler er af operationel
karakter, indregnes leje- og leasingydelser i
resultatopgørelsen i den periode, de vedrører.

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS DFDS

 

 

48

Den resterende leje- og leasingforpligtelse
vedrørende sådanne aftaler anføres i noterne.

Finansielt leasede aktiver indregnes i
balancen og afskrives som Koncernens øvrige
langfristede aktiver.

Aktiebaseret vederlæggelse
Koncernen har etableret egenkapitalafregnede
og kontantafregnede aktiebaserede vederlæg-
gelsesordninger. En de! af beholdningen af
egne aktier anvendes til afdækning af aktie-
optioner i Koncernens aktieoptionsprogram.

Værdien af serviceydelser, som DFDS
modtager som modydelse for incitaments-
ordninger, måles til dagsværdien af de tildelte
optioner.

Dagsværdien fastsættes på tildelingstids-
punktet for egenkapitalafregnede ordninger.
Dagsværdien fastsættes på hver balan-
cedag og på udnyttelsestidspunktet for
kontantafregnede ordninger. Dagsværdien
indregnes som en personaleomkostning over
optjeningsperioden med en modsvarende
stigning i egenkapitalen (egenkapitalafregnede
ordninger) og anden gæld (kontantafregnede
ordninger).

Dagsværdien af tildelte optioner for egen-
kapitalafregnede ordninger og kontantafreg-
nede ordninger estimeres ved anvendelse
af Black-Scholes-optionsprismodel. Ved
beregningen tages hensyn til de betingelser
og vilkår, der knytter sig til tildelingen.

Nøgletal

Nøgletal! er udarbejdet i overensstemmelse
med Den Danske Finansanalytikerforenings
”Anbefaling og Nøgletal 2005”. Nøgletallene i
Koncernens hovedtalsoversigt er defineret på
siden ”Definitioner og ordliste”.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved passagersejlads,
søtransport, landtransport m.v. indregnes på
tidspunktet for levering til kunden, hvilket er
tidspunktet for risikoens overgang.

Nettoomsætning opgøres eksklusive moms,
afgifter og rabatter afgivet i forbindelse med
salget.

Omkostninger

På tidspunktet for indtægtsførelse af pas-
sagersejlads og søtransport omkostningsføres
de hertil henførbare omkostninger.

Skibenes driftsomkostninger

Skibenes driftsomkostninger omfatter
vareforbrug vedrørende catering, skibenes
brændstofforbrug inklusive afdækning heraf
samt omkostninger til vedligeholdelse og
forbedring af skibene, der ikke aktiveres under
langfristede materielle aktiver.

Charterhyre

Charterhyre omfatter omkostninger til bare-
boat- og timecharteraftaler.

Personaleomkostninger

Lønninger, bidrag til social sikring, betalt fra-
vær og sygefravær, bonusser og ikke-mone-
tære ydelser indregnes i det regnskabsår, hvor
Koncernens ansatte har udført den tilknyttede
arbejdsydelse. Omkostninger vedrørende
Koncernens langfristede personaleydelser
periodiseres, så de følger arbejdsydelserne
udført af de pågældende ansatte.

DFOS ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Andre omkostninger ved drift,

salg og administration

Andre omkostninger ved drift, salg og admi-
nistration indeholder driftsomkostninger ved
landbaserede aktiviteter, herunder leasing, leje
og vedligeholdelse af driftsmidler. Endvidere
indgår omkostninger ved salg, markedsføring
og administration.

Avance/tab ved salg af skibe,
ejendomme og terminaler
Fortjeneste og tab ved afnændelse af skibe,
ejendomme og terminaler opgøres som
forskellen mellem salgs- eller afviklings-
summen og regnskabsmæssig værdi af
nettoaktiver på salgstidspunktet, inklusive
opsigelsesomkostninger til besætning på
skibet samt øvrige afviklingsomkostninger så
som forpligtelser til havneafgifter og leje af
terminalområde m.v.

Finansiering, netto

Finansiering, netto indeholder renteindtægter
og -omkostninger, realiserede og urealiserede
kursgevinster og -tab vedrørende gæld og
transaktioner i fremmed valuta, realiserede
kursgevinster og -tab vedrørende værdi-
papirer samt amortisering af finansielle aktiver
og forpligtelser. Herudover indeholder posten
realiserede og urealiserede gevinster og tab
på afledte finansielle instrumenter, hvor sikrin-
gen ikke er effektiv.

Skat

Årets skat, der består af indkomstskat, årets
sambeskatningsbidrag for danske selskaber,
tonnageskat og forskydning i udskudt skat,
indregnes i resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og direkte
på egenkapitalen med den del, der kan hen-
føres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Endvidere indgår korrektioner vedrørende
tidligere år.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles
ved afregning af sambeskatningsbidrag
mellem de sambeskattede virksomheder
i forhold til disses skattepligtige indkomster.

I tilknytning hertil modtager virksomheder
med skattemæssigt underskud sambeskat-
ningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet
anvende dette underskud til nedsættelse af
eget skattemæssigt overskud.

Årets beregnede indkomst- og tonnageskat
indregnes i balancen som skyldig eller tilgode-
havende aktuel skat eller sambeskatnings-
bidrag for danske selskaber under hensyn-
tagen til acontobetalinger.

Udskudt skat opgøres af alle midlertidige
forskelle mellem regnskabsmæssig og
skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.
Der indregnes dog ikke udskudt skat
af midiertidige forskelle vedrørende ikke-
skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill,
der er opstået på anskaffelsestidspunktet
uden at have effekt på resultat eller skatte-
pligtig indkomst.

For tonnagebeskattede aktiver og forpligti-
gelser indregnes udskudt skat i det omfang,
der forventes at opstå udskudt skat herpå.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt.
Der foretages regulering af udskudt skat ved-
rørende foretagne elimineringer af urealiserede
koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat opgøres på baggrund af den
forventede anvendelse og afvikling af de en-
kelte aktiver og forpligtelser samt på grundlag
af de skatteregler og med den skattesats,

ag sige

i
&
z
z
z

der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændring i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen. i

 

Aktiver

Kortfristede aktiver defineres som:

+ Aktiver, der forventes realiseret eller besid-
des med salg eller forbrug for øje i løbet af
DFDS' normale driftscyklus, eller

. Aktiver, der primært besiddes med handel
for øje eller forventes realiseret inden for
et år efter balancedagen eller

+ Likvider, som ikke er begrænset i anvendelse.

Alle andre aktiver klassificeres som lang-
fristede aktiver.

Langfristede immaterielle

og materielle aktiver

Generelt gælder nedenstående, med mindre
andet specifikt fremgår:

+ Langfristede immaterielle og materielle
aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger samt
amortiseringer.

I kostpris for langfristede immaterielle og
materielle aktiver indgår omkostninger til
underleverandører, materialer og kompo-
nenter (kun langfristede materielle aktiver)
samt direkte lønninger.

Renter afholdt fra tidspunktet for betaling
og indtil ibrugtagning af det enkelte aktiv
indgår i kostprisen. | kostprisen indgår
endvidere tab og gevinst ved sikringstrans-
aktioner, der er indgået for at sikre værdien
af et langfristet materielt aktiv.

+» Amortiserings-/afskrivningsgrundlaget
opgøres som kostpris reduceret med for-
ventede scrapværdier.

Langfristede immaterielle og materielle
aktiver amortiseres/afskrives lineært til for-
ventede scrapværdier over den forventede
brugstid hos DFDS.

Forventede brugstider hos DFDS samt
scrapværdier vurderes mindst en gang
årligt. Ved estimering af den forventede
økonomiske levetid for skibe tages højde for,
at DFDS kontinuerligt anvender betydelige
midler til løbende vedligeholdelse.

Gocdwill

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
anskaffelsesværdi og dagsværdien af de
identificerbare aktiver og forpligtelser indreg-
nes under langfristede immaterielle aktiver.
Goodwill amortiseres ikke. Negativ goodwill
indregnes som indtægt i resultatopgørelsen
på overtagelsestidspunktet.

Positive og negative forskelsbeløb fra
erhvervede virksomheder kan reguleres indtil
12 måneder efter anskaffelsen, såfremt den
oprindelige indregning var foreløbig. Alle andre
reguleringer indregnes i resultatopgørelsen.

Den regnskabsmæssige behandling af
afhændelse af forretningsområder, aktiviteter
eller virksomheder, hvortil der er knyttet good-
will, er beskrevet i afsnittet om virksomheds-
sammensiutninger.

 

Udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter, der hovedsageligt ved-
rører udviklingen af IT-software, indregnes

ASHE fe kure

bek SL ÆRBILS Helens jane ns,

 

 

i
å
z
2
E
é
|
i
i

 

som langfristede immaterielle aktiver, såfremt
følgende betingelser er opfyldt:

+ Projekterne er klart definerede og identifi-
cerbare

. Projekterne forventes anvendt i Koncernen

. Den fremtidige indtjening forventes at
dække udviklings- og administrationsom-
kostningerne

. Kostprisen kan opgøres pålideligt

Amortisering af aktiverede udviklingsomkost-
ninger påbegyndes efter færdiggørelsen af
udviklingsarbejdet. Amortiseringsperioden er
sædvanligvis 3-5 år, men kan i særlige tilfælde
udgøre op til 10 år.

Øvrige langfristede

immaterielle aktiver

Øvrige langfristede immaterielle aktiver består
af værdien af kunderelationer eller lignende
identificeret som en del af en virksomheds-
sammenslutning. Afskrivningsperioden er
sædvanligvis 3-5 år, men kan i særlige tilfælde
udgøre op til 10 år.

Skibe
Ombygning af skibe aktiveres, såfremt om-
bygningen kan henføres til enten:

. Sikkerhedsmæssige foranstaltninger

. Levetidsforlængende foranstaltninger af
skibet

. Indtjeningsforbedrende foranstaltninger

+ Dokning

Omkostninger til vedligeholdelse af skibene
omkostningsføres ved afholdelsen, herunder
de almindelige vedligeholdelsesarbejder for
så vidt, at arbejdet kan henføres til almindelig
vedligeholdelse (dag til dag arbejde). Grund-
læggende aktiveres alle andre omkostninger.

Dokningsomkostninger aktiveres og afskri-
ves lineært over perioden mellem to dokninger.
1 de fleste tilfælde, er dokningsintervallet to år
for passagerskibe og 2% år for fragtskibe og
ro/pax skibe.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af skibe
opgøres som forskellen mellem salgsprisen
med fradrag af salgsomkostninger og den
regnskabsmæssige værdi på salgstidspunk-
tet. Fortjeneste og tab ved afhændelse af
skibe indregnes i resultatopgørelsen i linien
"avance/tab ved salg af skibe, ejendomme og
terminaler”.

Passager- og ro/pax skibe

Som følge af det varierende slid på bestand-
delene i passager- og ro/pax skibene opdeles
kostprisen for disse skibe i bestanddele med
lille værdiforringelse, eksempelvis skrog og
motorer, og bestanddele med stor værdi-
forringelse, eksempelvis dele af hotel- og
cateringområdet.

Fragtskibe

Der foretages ingen opdeling af kostprisen for
fragtskibe, da værdiforringelsen af bestand-
delene på disse skibe forløber jævnt over
skibenes levetid.

Afskrivninger, forventet brugstid

og scrapværdi

For skibe er scrapværdien for bestanddele
med stor værdiforringelse fastsat til DKK 0.
For passager- og ro/pax skibe afskrives be-
standdele med stor værdiforringelse over 10-
15 år. Den gennemsnitlige afskrivningsperiode

for bestanddele med lille værdiforringelse er
30 år (passagerskibe) og 25 år (r0o/pax skibe)
regnet fra skibets byggeår. Den gennemsnit-
lige afskrivningsperiode for fragtskibe er 25 år
regnet fra skibets byggeår.

Øvrige langfristede
materielle aktiver

Øvrige langfristede materielle aktiver består
af ejendomme, terminaler samt driftsmidler,
inventar og indretning af lejede bygninger.

De forventede brugstider er:

 

Ejendomme 25-50 år
Terminaler m.v. 10-40 år
Driftsmidler m.v. 4-10 år
Indretning af lejede maks. over
lokaler lejemålets løbetid

 

Fortjeneste og tab ved afhændelse af drifts-
midler, inventar og indretning af lejede lokaler
opgøres som forskellen mellem salgspri-

sen med fradrag af salgsudgifter og den
regnskabsmæssige værdi på salgstidspunk-
tet. Fortjeneste eller tab ved afnændelse af
lastudstyr samt driftsmidler og inventar m.v.
indregnes i resultatopgørelsen under skibenes
driftsomkostninger eller omkostninger ved
drift, salg og administration.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af ejen-
domme og terminaler indregnes i resultatop-
gørelsen under "avance/tab ved salg af skibe,
ejendomme og terminaler".

Finansielt leasede aktiver

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen
til laveste værdi af dagsværdi eller nutidsværdi
af de tilbagediskonterede minimumsleasing-
ydelser. Den kapitaliserede minimumsleasing-
ydelse indregnes som en gældsforpligtelse
i balancen, og leasingydelsens rentedel
omkostningsføres i resultatopgørelsen over
leasingperioden. Finansielt leasede aktiver af-
og nedskrives efter samme regnskabspraksis
som egne langfristede materielle aktiver, dog
maksimalt over leasingkontraktens løbetid.
Gevinst ved salg og tilbageleasing perio-
diseres og amortiseres over leasingperioden
for finansiel leasing. For operationel leasing
indregnes eventuel gevinst straks, såfremt
salgsprisen er i overensstemmelse med akti-
vets markedsværdi. I modsat fald periodiseres
gevinst/tab og amortiseres over lejeperioden.

Kapitalandele

i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
indregnes i balancen til den forholdsmæssige
ejede andel af virksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi opgjort efter Koncer-
nens regnskabspraksis reguleret for den
regnskabsmæssige værdi af goodwill og
urealiserede koncerninterne fortjenester

og tab.

Associerede virksomheder med negativ
regnskabsmæssig indre værdi indregnes til
DKK 0. Såfremt Koncernen har retslige eller
faktiske forpligtelser til at dække den associe-
rede virksomheds underbalance, indregnes
denne under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede
virksomheder nedskrives såfremt tilgode-
havendet vurderes til at være uerholdeligt.

Andre aktiver

Andre langfristede aktiver samt kortfristede
aktiver måles ved første indregning til kostpris.
Efterfølgende måles disse aktiver som en af
følgende kategorier:

+ Handelsbeholdning: Aktivet måles til
dagsværdi, og værdireguleringen indregnes
via resultatopgørelsen.

+ Disponibelt for salg: Aktivet måles til
dagsværdi, og værdireguleringen indregnes
via egenkapitalen.

+ Udlån og tilgodehavender: Aktivet måles til
amortiseret kostpris, og værdireguleringen
indregnes via resultatopgørelsen.

Kapitalandele i tilknyttede
virksomheder og associerede
virksomheder (moderselskabet)

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og
associerede virksomheder indregnes til kost-
pris i balancen.

Udbytte fra tilknyttede virksomheder og
associerede virksomheder indregnes i moder-
selskabets resultatopgørelse i det år, hvor
udbyttet er deklareret. Kostprisen nedskrives
idet omfang, udloddet udbytte overstiger den
akkumulerede indtjening efter overtagelses-
tidspunktet.

Nedskrivning

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede
immaterielle, materielle og finansielte aktiver
vurderes løbende, mindst en gang årligt, for
at afgøre, om der er indikation af værdifor-
ringelse. Når en sådan indikation er til stede,
vurderes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste værdi
af aktivets nettosalgspris eller nytteværdi.
Nytteværdien beregnes som en tilbagediskon-
tering af de forventede fremtidige nettopenge-
strømme, aktivet forventes at generere, eller
fra den laveste pengestrømsfrembringende
enhed aktivet er tilknyttet.

Der foretages minimum en årlig nedskriv-
ningstest (nytteværdi) af goodwill og skibene.
For skibe betragtes den enkelte rute som den
laveste pengestrømsfrembringende enhed.

I ganske få tilfælde betragtes flere ruter

tilsammen som den laveste pengestrømsfrem-

bringende enhed. Den fremtidige forventede
nettopengestrøm for den enkelte rute alloke-

res til det enkelte skib ud fra skibets kapacitet 49
i forhold til rutens kapacitet samt den forven-

tede sejlpian for skibet på Koncernens rutenet

i skibets forventede restlevetid i Koncernen.

For skibe, der forventes afhændet, er
genindvindingsværdien, identisk med skibets
nettosalgsværdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger, der omfatter cateringvarer,
indregnes til kostpris opgjort på baggrund af
gennemsnitspriser eller nettorealisationsvær-
dien, hvor denne er lavere. Varebeholdninger,
der omfatter bunkers, indregnes til kostpris
opgjort på grundlag af FIFO-princippet eller
nettorealisationsværdien, hvor denne er lavere.

Tilgodehavender

og andre tilgodehavender
Tilgodehavender indregnes til amortiseret
kostpris med fradrag af nedskrivninger til
imødegåelse af forventede tab. Andre tilgode-
havender omfatter beregnede tilgodehavender
på sikringstransaktioner, tilgodehavender på
havarier, mellemværender for chartrede skibe,
beregnede tilgodehavende renter m.v.

ANVENDT BEGNSKABSPRAKSIS DFDS

 

 

50

Periodeafgrænsningsposter
Posten indeholder omkostninger, der er
afholdt senest på balancedagen, men som
vedrører de efterfølgende år, så som forud-
betalt charterhyre m.v.

Værdipapirer

Værdipapirer indregnes på handelsdagen

og måles til dagsværdi, hvilket for børsnote-
rede værdipapirer svarer til kursværdien på
balancedagen. Værdipapirer, der ikke er børs-
noterede, indregnes til kostpris, når det ikke er
muligt at estimere en dagsværdi. Urealiserede
kursgevinster og -tab på værdipapirer indreg-
nes som en særskilt reserve på egenkapitalen.
Når værdipapirer afhændes, overføres den

del af reserven, der vedrører de afhændede
værdipapirer, til resultatopgørelsen.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en for-
pligtelse på tidspunktet for vedtagelse på
generalforsamlingen. Udbytte, som forventes
udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt
udbytte for egne aktier indregnes direkte
under overskud på anskaffelses- henholdsvis
salgstidspunktet. Gevinster og tab ved salg
indregnes således ikke i resultatopgørelsen,
ligesom egne aktier ikke indgår med værdi

i balancen.

Forpligtelser

Kortfristede forpligtelser defineres som:

+ forpligtelser, der forventes indfriet i løbet af
DFDS' normale driftscyklus, eller

« skal indfries inden for et år efter balance-
dagen.

Alle andre forpligtelser klassificeres som lang-
fristede forpligtelser.

Pensioner

Indbetalinger til bidragsbaserede pensions-
ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den
periode de vedrører, og eventuelle skyldige
indbetalinger indregnes i balancen under
anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages
en årlig aktuarmæssig beregning af kapital-
værdien af de fremtidige ydelser, som skal
udbetales i henhold til ordningen. Kapitalvær-
dien beregnes på grundlag af forudsætninger
om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau,
rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien
beregnes alene for de ydelser, som de an-
satte har optjent ret til gennem deres hidtidige
ansættelse i Koncernen. Den aktuarmæs-
sigt beregnede kapitalværdi med fradrag af
markedsværdien af eventuelle aktiver knyttet
til ordningen indregnes i balancen under pen-
sionsforpligtelser, jf. dog nedenfor.

Forskelle mellem den forventede udvikling
i pensionsaktiver og -forpligtelser og de
realiserede værdier betegnes aktuarmæssige
gevinster eller tab. Såfremt de akkumulerede
aktuarmæssige gevinster eller tab primo året
overstiger den største numeriske værdi af
10% af pensionsforpligtelserne eller 10% af

DFOS ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

markedsværdien af pensionsaktiverne, ind-
regnes det overskydende beløb i resultatop-
gørelsen over de omfattede medarbejderes
forventede resterende arbejdstid i virksom-
heden, indtil pensionsbetalinger påbegyndes.
Aktuarmæssige gevinster/tab, der ikke over-
stiger ovennævnte grænser, indregnes ikke

i resultatopgørelsen.

Hvis der ved en ændring i ydelser, der
vedrører de ansattes hidtidige ansættelse i
virksomheden, fremkommer en ændring
iden aktuarmæssige beregnede kapitalværdi,
betegnes denne som en historisk omkostning.
Historiske omkostninger indregnes i resultat-
opgørelsen i året, hvis de ansatte allerede har
opnået ret til den ændrede ydelse. I modsat
fald bliver de historiske omkostninger indreg-
net i resultatopgørelsen over det tidsrum, hvor
de ansatte opnår ret til den ændrede ydelse.

Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når Kon-
cernen som følge af tidligere begivenheder
har en retslig eller faktisk forpligtelse, som vil
medføre et sandsynligt træk på Koncernens
økonomiske ressourcer, hvis størrelsen kan
skønnes pålideligt. Der tages højde for den
tidsmæssige værdi af penge.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter, kreditinstitutter
m.v., der forventes holdt til udløb, indregnes
ved låneoptagelse til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsomkost-
ninger.

I efterfølgende perioder indregnes de
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris
svarende til den kapitaliserede værdi ved
anvendelse af den effektive rente, således at
forskellen mellem provenuet og den nominelie
værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.

1 finansielle forpligtelser indregnes tillige
den kapitaliserede restleasingforpligtelse på
finansielle leasingkontrakter. Øvrige gældsfor-
pligtelser, der blandt andet omfatter gæld til
leverandører og gæld til tilknyttede virksom-
heder, indregnes til amortiseret kostpris.

Anden gæld

Anden gæld omfatter gæld til personale,
herunder skyldig løn og feriepenge, og til

det offentlige såsom ikke-afregnet kildeskat,
merværdiafgift, punktafgifter, ejendomsskatter
og lignende samt skyldige omkostninger

i forbindelse med salg af skibe, bygninger og
terminaler, beregnede skyldige renteomkost-
ninger, beregnede værdier af sikringstrans-
aktioner, skyldige havariomkostninger samt
beregnede omkostninger for rederidriften M.v.
Anden gæld omfatter ligeledes eventuelle
skyldige omkostninger ved bidragsbaserede
pensionsordninger.

Periodeafgrænsningsposter

Posten indeholder betalinger, der er indgået
senest på balancedagen, og som vedrører
indtægter i de efterfølgende perioder.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen, der er udarbejdet
efter den indirekte metode, viser Koncernens
pengestrømme fra drifts-, investerings- og
finansieringsaktivitet for året samt Koncernens
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virk-
somheder vises separat under pengestrømme
fra investeringsaktivitet.

I pengestrømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder fra
anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme
vedrørende solgte virksomheder indregnes
frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
med udgangspunkt i resultat før afskrivninger
og finansiering reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændring i driftskapitalen, betalte
finansielie poster samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfat-
ter betaling i forbindelse med køb og salg
af virksomheder og aktiviteter samt køb og
salg af langfristede immaterielle, materielle og
finansielle aktiver. Pengestrømme fra finan-
sieringsaktivitet omfatter betalinger afledt af
ændringer i størrelse eller sammensætning af
Koncernens aktiekapital, betalt udbytte samt
optagelse af og afdrag på prioritetsgæld, an-
den langfristet gæld og kortfristet bankgæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger.

Væsentlige regnskabsmæssige
estimater og skøn

Udarbejdelse af årsrapporten i overensstem-
melse med almindeligt anerkendte regnskabs-
mæssige principper medfører, at ledelsen
foretager skøn og opstiller forudsætninger, der
påvirker de rapporterede aktiver og forplig-
telser, eventualaktiver og -forpligtelser samt
indtægter og omkostninger. Ledelsen baserer
sine skøn på historisk erfaring samt en række
andre forudsætninger, der menes at være
rimelige under de givne omstændigheder.
Resultatet heraf danner grundlag for at
vurdere de rapporterede regnskabsmæssige
værdier af aktiver og forpligtetser samt de
rapporterede indtægter og omkostninger, som
ikke umiddelbart fremgår af andet materiale.
De faktiske resultater kan afvige fra disse
skøn.

Skøn og estimater vurderes løbende.
Ændringer i regnskabsmæssige skøn indreg-
nes i den periode, hvor skønnet ændres og
fremadrettet.

Skøn og estimater foretaget af ledelsen, der
har en væsentlig påvirkning på årsrapporten,
samt skøn med væsentlig risiko for at faktiske
beløb kan afvige fra de beløb, der er anslået
af ledelsen, er oplyst i note 33.

 

telt

 

 

 

 

Note 1 Segmentoplysninger

Segmenterne samt allokering af driftsresultat, aktiver og forpligtelser m.v, er de samme, der anvendes til intern regnskabsaflæggelse, hvilket muliggør
en pålidelig vurdering af risici og afkast. Omkostningerne i forretningssegmenterne ailokeres direkte med tillæg af nogle få systematisk fordelte indirekte

omkostninger, der primært vedrører centrale servicefunktioner.

Segmentaktiverne omfatter aktiver, som er direkte tilknyttet segmentet, herunder langfristede immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver, varelagre,
tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter, de tilknyttede virksomheders likvide beholdninger samt indestående hos moderselskabet. Segmentforpligtelser

omfatter lang- og kortfristede forpligtelser.

Forretningssegment — primært segment
DKK 1.000

Koncernens risici og dermed den interne økonomistyring knytter sig væsentligst til divisionerne DFDS Tor Line og DFDS Seaways, hvorfor de primære

segmentoplysninger gives herfor.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DFDS DFDS

Tor Line Seaways ikke fordelt Total
2005 .
Nettoomsætning 4.450.726 1.823.470 4.222 6.278.418
intern omsætning 27.099 13.970 122.588 163.657
Bruttoomsætning 4.477.825 1.837.440 126.810 6.442.075
Driftsomkostninger, eksterne -3.745.176 -1.472.886 -169.990 -5.388.052
Driftsomkostninger, interne -59.098 -100.893 -3.666 -163.657
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 673.551 263.661 "46.846 890.366
Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler 6.999 17.246 4.308 28.553
Afskrivninger af skibe og øvrige langfristede aktiver -321.413 -163.249 -2.344 -487.006
Driftsresultat (EBITA) 359.137 117.658 -44.882 431.913
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 557 o 0 557
Værdiregulering af goodwill/negativ goodwill 569 569
Finansielle omkostninger, netto -202.425 -202.425
Resultat før skat -246.738 230.614
Skat af årets resultat -37,274 -37.274
Årets resultat -284.012 193.340
Aktiver 6.524,330 1.806.155 126.408 8.456.893
Ikke-likvide driftsposter 6.644 3,741 4.945 15.330
Årets anlægsinvesteringer 658.608 138.860 6.414 803.882
investeringer i associerede virksomheder 1.308 0 0 1.308
Aktiver bestemt for salg 30.239 (9) 0 30.239
Forpligtelser 3.842.189 1.338.515 372.503 5.553.207

 

NOTE 1 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

NOTER DFDS

51

 

 

52

>>> NOTE 1 FORTSAT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DFDS DFDS

Tor Line Seaways Ikke fordelt Total
2006
Nettoomsætning 5.696.492 1.821.972 5.376 7.523.840
Intern omsætning 13.758 16.231 125.384 155.373
Bruttoomsætning 5.710.250 1.838.203 130.760 7.679.213
Driftsomkostninger, eksterne -4.706.127 -1.510.156 -178.608 -6.394.891
Driftsomkostninger, interne -67.122 -86.082 -2.169 -155.373
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 937.001 241.965 -50.017 1.128.949
Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler 25.830 6.872 637 33.339
Afskrivninger af skibe og øvrige langfristede aktiver -366.543 -187.209 -3.321 -557.073
Nedskrivning af skibe og andre langfristede aktiver 8.177 0 0 -8.177
Driftsresultat (EBITA) 588.111 61.628 -52.701 597.038
Andel af resuitat efter skat i associerede virksomheder -517 0 0 -517
Værdiregulering af goodwill/negativ goodwill -9.682 -9.682
Finansielie omkostninger, netto -184.419 -184.419
Resultat før skat -246.802 402.420
Skat af årets resultat -38.892 -38.892
Årets resultat -285.694 363.528
Aktiver 7.597.177 2.319.948 74.117 9.991.242
ikke-likvide driftsposter -118 901 3.706 4.489
Årets anlægsinvesteringer 1.215.313 765.430 5.288 1.986.031
Investeringer i associerede virksomheder 7.797 0 0 7.797
Forpligtelser 1.488.720 550.465 6.725.991

4.686.806

 

Geografisk - sekundært segment
DKK 1.000

I henhold til internationale regnskabsstandarder skal DFDS give informationer for såvel det primære som det sekundære segment. DFDS Koncernens

risici og økonomistyring knytter sig til de enkelte divisioners aktiviteter, såsom ruter, terminaler, agenturer og skibspools (primære segment). DFDS Koncernen
har ikke et naturligt sekundært segment, da Koncernen som udgangspunkt har et sammenhængende rutenetværk, hvor ruterne understøtter hinanden

i internationalt farvand. Det kan dog anføres, at der er en vis form for geografisk koncentrering omkring de tre ruteejere i DFDS Tor Line divisionen:

DFDS Tor Line (Nordsøen), DFDS LISCO (Østersøen) og DFDS Lys Line (Oslofjorden). DFDS Seaways opererer i Nordsøen og Skagerrak.

Ruteejerne har alle ruter, der sejler delvist eller helt på tværs af de geografiske områder. DFDS Koncernen har således udarbejdet en tilpasset geografisk

opdeling som det sekundære segment.

 

 

 

 

 

 

 

Årets
Netto- Segment- anlægs-
omsætning aktiver investeringer
2005
Nordsøen, Skagerrak m.v. 4.985.057 6.465.181 779.456
Østersøen 529.324 1.195.115 15.164
Oslofjorden 897.445 670.189 2.848
Øvrige 126.808 126.408 6.414
Eliminering -260.216 0 0
I alt 6.278.418 8.456.893 803.882
2006
Nordsøen, Skagerrak m.v. 5.586.751 7.484.837 1.418.814
Østersøen 611.137 1.502.295 387.742
Oslofjorden 1.350.565 929.993 174.187
Øvrige 130.760 74.117 5.288
Eliminering -155.373 0 o
Ialt 7.523.840 9.991.242 1.986.031

 

DFDS NOTER

Rn fn

 

 

 

 

Moderselskab Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note2 Omsætning 2005 2006

908.781 935.252 Salg af varer ombord på skibe 918.704 949.849
3.163.644 3.757.710 Salg af tjenesteydelser 5.066.911 6.286.919
132.424 166.404 Lejeindtægter ved timecharter og bareboat af skibe samt driftsmateriel 292.803 287.072
4.204.849 4.859.366 Omsætning i alt 6.278.418 7.523.840
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note3  Vareforbrug 2005 2006

918.898 1.179.123 Vareforbrug i skibenes driftsomkostninger 1.129.012 1.405.059

1.580 1.869 Nedskrivning af varebeholdninger i året 1.580 1.869

920.478 1.180.992 Vareforbrug i alt 1.130.592 1.406.928

 

Vareforbruget består af bunkers samt vareforbrug knyttet til salg af varer og tjenesteydelser ombord.

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note4  Personaleomkostninger 2005 2006
473.280 493.734 Gager og lønninger 1.011.524 1.096.673
31.664 32.891 Bidragsbaserede pensionsordninger 43.943 54,235
-802 250 Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 18 15.469 7.958
25,053 29.769 Omkostninger til social sikring m.v. 120.186 132.397
10.201 6.582 Aktiebaseret vederlæggelse 10.201 6.582
36.023 36.375 Øvrige personaleomkostninger 90.218 108.214
575.419 599.601 Personaleomkostninger i alt 1.291.541 1.406.059
Heraf udgør personaleomkostninger til direktion
8.578 9.075 Gager 8.578 9.075
1.845 1.932 Bidragsbaserede pensionsordninger 1.845 1.932
421 0 Ydelsesbaserede pensionsordninger 421 0
4.021 4.546 Aktiebaseret vederlæggelse 4.021 4.546
320 286 Øvrige personaleomkostninger 320 286
15.185 15.839 15.185 15.839

Vederiag til moderselskabets bestyrelse

 

500 625 Formand 500 625
300 375 Næstformand 300 375
1.200 1.674 Øvrige bestyrelsesmediemmer 1.200 1.674
2.000 2.674 2.000 2.674
1.745 1.720 Gennemsnitligt antal ansatte 4.215 4.346

 

Såfremt medlemmer af direktionen fratræder i forbindelse med en overtagelse af Koncernen, betales der en særlig godtgørelse svarende til et års gage.
Herudover er der ikke indgået usædvanlige aftaler med direktionen vedrørende pensions- og fratrædelsesvilkår.

NOTER DFDS

53

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 5 Andre omkostninger ved salg og administration 2005 2006
143.604 153.555 Salgsomkostninger, eksterne 187.133 200.049
224.804 218.586 Salgsomkostninger, interne - -
115.030 119.302 Andre omkostninger 229.545 249.070
483.438 491.443 Andre omkostninger ved salg og administration i alt 416.678 449.119
Heraf udgør honorar til generalforsamlingsvalgt revisor, KPMG
1.148 1,175 Revision 4.175 4.280
1.442 1.436 Andre ydelser end revision 2.791 2.986
2.590 2,611 Honorar i alt 6.966 7.266
Andre ydelser omfatter bl.a. honorar i forbindelse med skatterådgivning, finansiel due diligence i forbindelse med opkøb m.v.
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 6 Finansielle omkostninger, netto 2005 2006
4.486 2.104 Renteindtægter, likvide beholdninger og værdipapirer m.v. 9.959 10.865
43.198 48.198 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder - -
-151.026 -162.210 Renteomkostninger, kreditinstitutter m.v. -208.541 -221.676
-14.517 -13.960 Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder - -
-117.859 -125.868 Renter, netto -198.582 -210.811
48.856 74.290 Valutakursgevinster 90.764 80.170
-75.801 -34.113 Valutakurstab -89.956 -50.912
-26.945 40.177 Valutakursgevinster og -tab, netto 808 29.258
1.306 1.357 Kursgevinster på værdipapirer 1.306 1.357
-9.200 -19.797 Nedskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder - -
28.066 3.993 Udbytte fra tilknyttede virksomheder - -
(9) 1.250 Udbytte fra associerede virksomheder - -
198 1.659 Øvrige udbytter 198 1.659
-2.414 1.704 Øvrige finansielle poster -6.155 -5.882
54 17.956 -9.834 Øvrige finansielle poster, netto -4.651 -2.866
-126.848 -95.525 Finansiering, netto -202.425 -184.419

 

I valutakursgevinst og -tab er bl.a. indeholdt selskabets bruttoforretninger, idet DFDS A/S indgår valutaterminsforretninger m.v. for alle Koncernens selskaber.

Forretninger, der indgås for tilknyttede virksomheder, overføres på back-to-back vilkår til de tilknyttede virksomheder.

DFDS NOTER

or REE DEREK KER ERNE gaa
sø Krug
slagge:

 

 

 

 

 

i
z
i
z
i

i

Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Notez7 Skat 2005 2006
0 0 Aktuel skat -15.866 -35.121
4.171 0 Aktuelt sambeskatningsbidrag 2.305 -2.525
0 0 Udskudt skat -13.979 -7.539
-47 1.182 Regulering af tidligere års skat -6.945 3.940
0 0 Regulering udskudt skat, 30% til 28% 40 0
4.124 1.182 Årets skat i alt -34.445 -41.245
Årets skat kan forklares således:
3.093 2.213 Skat i resultatopgørelsen (effektiv skat) -37.274 -38.892
1.031 -1.031 Skat af egenkapitalbevægelser 2.829 -2.353
4.124 1.182 Årets skat i alt -34.445 -41.245
Skat af årets resultat kan forklares således:
114.193 344.673 Resultat før skat 230.614 402.420
117.244 358.683 Heraf under tonnageskat 162.310 383.063
-3.051 -14.010 Resultat før skat (til selskabsbeskatning) 68.304 19.357
854 3.923 28% skat af resultat før skat -19.125 -5.420
Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder
0 0 i forhold til 28% 9.693 -12.054
Skatteeffekt af:
3.573 -1.450 Ikke skattepligtige poster -15.324 -11.126
0 0 Skatteaktiv, ikke indregnet -4.184 -12.647
-47 1.182 Regulering af skat vedrørende tidligere år -6.945 3.940
4.380 3.655 -35.885 -37.307
-1.287 -1.442 Tonnageskat -1.389 -1.585
3.093 2.213 Skat i resultatopgørelsen (effektiv skat) -37.274 -38.892
2,7 -0,6 Effektiv skatteprocent 16,2 9,7
Skat af egenkapitalbevægelser kan forklares således:
1.031 0 Aktuel skat 2.829 -1.322
0o -1.031 Regulering til tidligere år 0 -1.031
1.031 -1.031 Skat af egenkapitalbevægelser i alt 2.829 -2.353

 

I moderselskabet er der ikke betalt dansk selskabsskat i 2006, og der vil ikke opstå aktuel dansk skattetilsvar for dette år.

Moderselskabet og dets danske tilknyttede virksomheder er omfattet af de danske regler om obligatorisk sambeskatning med Vesterhavet A/S
og Vesterhavets danske tilknyttede virksomheder. DFDS A/S hæfter for skatten af selskabets egen skattepligtige indkomst. Vesterhavet A/S

er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Aktuelt
sambeskatningsbidrag er indregnet i balancen under tilgodehavender og fremgår af note 13.

DFDS A/S samt DFDS Lys Line Rederi AS (Norge) indgår i tonnageskatteordninger, hvor den skattepligtige indkomst relateret til transport af passagerer og
gods opgøres på baggrund af den i året anvendte tonnage. indkomst, relateret til øvrige aktiviteter, beskattes efter de almindelige skatteregler.

NOTER  DFOS

55

 

 

56

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
DKK 1.000
Note 8 Resultat pr. aktie 2005 2006
Årets resultat 193.340 363.528
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet -17.924 -11.339
DFDS-koncernens andel af årets resultat 175.416 352.189
Gennemsnitligt vægtet antal aktier 8.000.000 8.000.000
Gennemsnitligt vægtet antal egne aktier -419.123 -398.679
Gennemsnitligt vægtet antal aktier i omløb 7.580.877 7.601.321
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige vægtede udvandingseffekt 1.221 5.162
Udvandet gennemsnitligt vægtet antal aktier i omløb 7.582.098 7.606.483
Resultat pr. aktie (EPS) å DKK 100 23,14 46,33
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å DKK 100 23,14 46,30
Note9  Langfristede immaterielle aktiver
Andre

langfristede Igangværende

Koncern immaterielle udviklings-
DKK 1.000 Goodwill aktiver Software projekter I alt
Saldo 1/1 2005 56.935 14.301 53.792 1.230 126.258
Valutakursregulering 1.453 -702 0 0 751
Overført til/fra andre poster . 0 0 882 . -882 0
Tilgang vedrørende virksomhedskøb 99.217 95.024 0 0 194.241
Årets tilgang 0 0 10.877 4.629 15.506
Kostpris 31/12 2005 157.605 108.623 65.551 4.977 336.756
Saldo 1/1 2005 0 1.163 25.535 0 26.698
Valutakursregulering 0 -8 0 0 -8
Afskrivninger 0 11.578 6.929 0 18.507
Af- og nedskrivninger 31/12 2005 0 12.733 32.464 0 45.197
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2005 157.605 95.890 33.087 4.977 291.559
Saldo 1/1 2006 157.605 108.623 65.551 4.977 336.756
Valutakursreguiering 729 2.216 0 0 2.945
Overført til/fra andre poster 0 0 6.732 -6.732 0
Tilgang vedrørende virksomhedskøb 150.505 85.305 0 0 235.810
Årets tilgang 0 0 10.642 2,872 13,514
Kostpris 31/12 2006 308.839 196.144 82.925 1.117 589.025
Saldo 1/1 2006 0 12.733 32.464 0 45.197
Valutakursregulering 100 736 0 0 836
Afskrivninger 0 27.887 8.705 0 36.592
Nedskrivninger 10.144 2.984 0 0 13.128
Af- og nedskrivninger 31/12 2006 10.244 44.340 41.169 0 95.753
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 298.595 151.804 41.756 1.117 493.272

 

DFDS NOTER

NOTE 9 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>

page

 

 

z7> NOTE 9 FORTSAT
i Koncernens regnskabsmæssige værdi af goodwill samt andre langfristede immaterielle aktiver er allokeret til den principal, som aktiverne kan henføres til.

Tilgangen i 2006 for goodwill og andre langfristede immaterielle aktiver vedrører primært køb af DFDS Container Line (tidligere Norfolk Line Containers B.V.)
samt en række mindre selskaber og en aktivitetstilgang i DFDS Tor Line. Se note 27.

Den regnskabsmæssige værdi af indregnet goodwill vedrører primært DFDS Container Line med DKK 133,4 mio. (2005: DKK 0 mio.), Haliéns N.V. med DKK
33,3 mio (2005: DKK 33,3 mio.), goodwill ved køb af en rute/bro med 58,1 mio. (2005 55,0 mio.), DFDS Lys Line AS med DKK 40,4 mio. (2005: 41,7 mio.)
samt DFDS Canal Tours med DKK 14,1 mio. (2005: DKK 14,1 mio.).

Værdiregulering goodwill/negativ goodwill i resultatopgørelsen består af nedskrivning af goodwill med DKK 10,1 mio. (2005: DKK 0 mio.) og indtægtsførsel af
negativ goodwill ved køb af aktier i AB DFDS LISCO med DKK 0,4 mio. (2005: DKK 0,6 mio.).

 

Den regnskabsmæssige værdi af andre langfristede immaterielle aktiver vedrører primært værdi af kundeportefølje/-relationer identificeret ved virksomheds-
opkøb samt besejlingsretten (konkurrenceklausul) til en rute erhvervet i 2005.

beder ike,

Den regnskabsmæssige værdi af indregnet færdiggjort software og igangværende udviklingsprojekter vedrører væsentligst software til DFDS Seaways” on-line
booking samt økonomi- og logistiksystemer på DFDS Seaways” skibe.

"hørte 5

På baggrund af de gennemførte værdiforringelsestests er der foretaget nedskrivning af goodwill med DKK 10,1 mio. (2005: DKK 0 mio.), indregnet i linien
"Værdiregulering goodwill/negativ goodwill” i resultatopgørelsen, og andre langfristede immaterielle aktiver med DKK 3,0 mio. (2005: DKK 0 mio.), indregnet
i linien "Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver” i resultatopgørelsen. Se note 32.

i desire »

STN

 

 

 

 

 

 

 

Andre
langfristede Igangværende

Moderselskab immaterielle udviklings-

DKK 1.000 Goodwill aktiver Software projekter I alt

Saldo 1/1 2005 216.325 0 53.792 1.230 271.347

Valutakursregulering -475 -390 0 0 -865

Overført til/fra andre poster 0 0 882 -882 0
æ Årets tilgang 56.457 53.380 10.876 4.629 125.342
z
i Kostpris 31/12 2005 272.307 52.990 65.550 4.977 395.824
: Saldo 1/1 2005 0 0 25.535 0 25.535
i Valutakursregulering 0 -9 0 0 -9
i Afskrivninger 0 " 5,385 6.929 0 12.314
i Af- og nedskrivninger 31/12 2005 0 5.376 32.464 0 37.840
å Regnskabsmæssig værdi 31/12 2005 272.307 47.614 33.086 4.977 357.984
i Saldo 1/1 2006 272.307 52.990 65.550 4.977 395.824
É Valutakursregulering 2.121 1.703 0 0 3.824
i Overført til/fra andre poster 0 0 6.702 -6.702 0
i Årets tilgang 760 0 10.672 2.842 14.274 57

Kostpris 31/12 2006 275.188 54.693 82.924 1.117 413.922

Saldo 1/1 2006 0 5.376 32.464 (8) 37.840

Valutakursregutering 0 414 0 0 414

Afskrivninger 0 10.716 8.703 0 19.419

Af- og nedskrivninger 31/12 2006 Q 16.506 41.167 0 57.673

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 275.188 38.187 41.757 1.117 356.249

 

Moderselskabets regnskabsmæssige værdi af goodwill DKK 275,2 mio. (2005: DKK 272,3 mio.) vedrører køb af DFDS Tor Lines ruter fra den svenske
tilknyttede virksomhed i 2001 samt køb af en rute i 2005.

Den regnskabsmæssige værdi af andre langfristede immaterielle aktiver vedrører besejlingsretten (konkurrenceklausul) til en rute erhvervet i 2005.

Den regnskabsmæssige værdi af indregnet færdiggjort software og igangværende udviklingsprojekter vedrører væsentligst software til DFDS Seaways' on-line
booking samt økonomi- og logistiksystemer på DFDS Seaways" skibe.

Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive langfristede immaterielle aktiver på baggrund af de gennemførte værdiforringelsestests. Se note 32.

NOTER DFDS

 

 

 

58

 

Note 10 Langfristede materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Igangv. arb.
Koncern Driftsmidler og forud-
DKK 1.000 Ejendomme Terminaler Skibe m.v. betalinger I alt
Saldo 1/1 2005 84.046 352.573 8.201.419 455.162 325.220 9.418.420
Valutakursregulering 148 5.789 -16.557 2.470 9 -8.141
Overført til/fra andre poster 210 0 440.859 881 -441.950 0
Tilgang vedrørende virksomhedskøb 9.960 0 0 72.725 0 82.685
Årets tilgang 399 41.831 112.140 44.656 367.494 566.520
Årets afgang -516 -3.656 -52.543 -27.880 0 -84.595
Aktiver overført til bestemt for salg 0 0 -63.914 (9) 0 -63.914
Kostpris 31/12 2005 94.247 396.537 8.621.404 548.014 250.773 9.910.975
Saldo 1/1 2005 19.272 119.337 2.389.231 295.758 0 2.823.598
Valutakursregulering 260 1.925 -7.781 880 0 -4.716
Afskrivninger 643 13.672 413.107 42.085 0 469.507
Afskrivninger på afgang -193 -3.641 -52.335 -22.492 0 -78.661
Aktiver overført til bestemt for salg Q 0 -33.675 0 0 -33.675
Af- og nedskrivninger 31/12 2005 19.982 131.293 2.708.547 316.231 0 3.176.053
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2005 74.265 265.244 5.912.857 231.783 250.773 6.734.922
Heraf finansielt leasede aktiver 171.016 Q 171.016
Renter indregnet i kostprisen 1/1 2005 35.647 3.794 39.441
Valutakursregulering -406 0 -406
Årets indregnede rente 0 3.223 3.223
Overført til/fra andre poster 2.546 -2,546 0
Renter indregnet i kostprisen 31/12 2005 37.787 4.471 42.258
Saldo 1/1 2006 94.247 396.537 8.621.404 548.014 250.773 9.910.975
Valutakursregulering 1.100 3.262 36.023 6.597 579 47.561
Overført til/fra andre poster 0 27.349 906.062 175 -933.586 0
Tilgang vedrørende virksomhedskøb 0 0 0 77.455 0 77.455
Årets tilgang 378 121.248 774.981 75.575 702.231 1.674.413
Årets afgang -1.915 -20.087 -819.923 -43.805 -8.292 -894.022
Kostpris 31/12 2006 93.810 528.309 9.518.547 664.011 11.705 10.816.382
Saldo 1/1 2006 19.982 131.293 2.708.547 316.231 0 3.176.053
Valutakursregulering 330 1.294 9.548 5.167 0 16.339
Afskrivninger 3.539 17.574 443.371 56.803 Q 521.287
Nedskrivninger 0 0 5.193 0 0 5.193
Afskrivninger på afgang -1.469 -2.008 615.711 -39.301 0 -658.489
Af- og nedskrivninger 31/12 2006 22.382 148.153 2.550.948 338.900 0 3.060.383
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 71.428 380.156 6.967.599 325.111 11.705 7.755.999
Heraf finansielt leasede aktiver 83.885 32.833 116.718
Renter indregnet i kostprisen 1/1 2006 37.787 4.471 42.258
Valutakursregulering 399 0 399
Årets indregnede rente o 3.756 3.756
Overført til/fra andre poster 8.227 -8.227 [9]
Renter indregnet i kostprisen 31/12 2006 46.413 0 46.413
Regnskabsmæssig værdi af offentligt vurderede
danske ejendomme m.v. 1.383 8.250
Seneste offentlige vurdering af danske
ejendomme m.v. 6.370
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver 0 0 6.527.012 Q 0

 

I igangværende arbejder og forudbetalinger indgår forudbetalinger vedrørende en nybygning med DKK 0 mio. (2005: DKK 179 mio.).

I den regnskabsmæssige værdi af skibe indgår passagerskibe med DKK 2.108 mio. (2005: DKK 1.574 mio.), hvoraf DKK 633 mio. (2005: DKK 418 mio.)

vedrører bestanddele med stor værdiforringelse, mens DKK 1.475 mio. (2005: DKK 1.156 mio.) vedrører bestanddele med lille værdiforringelse.

DFDS NOTER

NOTE 10 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

SKEL EN

  

Me EN

 

 

seeren PEPE tele neES ÅER ss Cutte flle vs

 

Sker bern ie

ie fauk eden

>>> NOTE 16 FORTSAT

Renter indregnet i kostprisen i Koncernen er beregnet ved anvendelse af en rentesats baseret på Koncernens generelle låntagning. Den anvendte rentesats

udgør 2,0 - 4,3%.

I resuttatopgørelsen indgår afskrivninger på skibe med DKK -443 mio. (2005: DKK -412 mio.). Heri er modregnet amortisering af gevinst/tab ved sale and

lease back transaktioner DKK 0,8 mio. (2005: DKK 1,0 mio.).
12006 er realiseret avance på DKK 15.5 mio. ved salg af aktiver bestemt for salg pr. 31. december 2005.

På baggrund af de gennemførte værdiforringelsestests af skibe og øvrige langfristede materielle aktiver er der foretaget nedskrivning af et skib med
DKK 5,2 mio. Se note 32.

 

 

 

 

 

 

 

 

Igangv. arb.
Moderselskab Driftsmidler og forud-
DKK 1.000 Ejendomme Terminaler Skibe m.v. betalinger | alt
Saldo 1/1 2005 15.420 70.348 5.556.833 94.491 315.084 6.052.176
Overført til/fra andre poster 210 324 0 763 -1.297 0
Årets tilgang 245 1.693 158.272 30.349 130.264 320.823
Årets afgang -422 0 -21.699 -1.494 -224,070 -247.685
Kostpris 31/12 2005 15.453 72.365 5.693.406 124.109 219.981 6.125.314
Saldo 1/1 2005 2.382 38.043 1.817.869 50.053 0 1.908.347
Afskrivninger 1.235 1.997 242.414 12.076 0 257.722
Afskrivninger på afgang -99 0 -21.362 -1.240 0 -22.701
Af- og nedskrivninger 31/12 2005 3.518 40.040 2.038.921 60.889 0o 2.143.368
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2005 11.935 32.325 3.654.485 63.220 219.981 3.981.946
Renter indregnet i kostprisen 1/1 2005 21.356 3.794 25.150
Årets indregnede rente 0 3.223 3.223
Årets afgang 0 -2,546 -2.546
Renter indregnet i kostprisen 31/12 2005 21.356 4.471 25.827
Saldo 1/1 2006 15.453 72.365 5.693.406 124.109 219.981 6.125.314
Overført til/fra andre poster 0 0 0 175 -175 0
Årets tilgang 378 57 1.283.288 21.190 675.675 1.980.588
Årets afgang -501 0 -1.106.102 -681 -890.273 -1.997.557
Kostpris 31/12 2006 15.330 72.422 5.870.592 144.793 5.208 6.108.345
Saldo 1/1 2006 3.518 40.040 2.038.921 60.889 o 2.143.368
Afskrivninger 1.275 2.109 262.466 15.346 0 281.196
Afskrivninger på afgang -101 0 -513.941 -450 0 -514.492
Af- og nedskrivninger 31/12 2006 4.692 42.149 1.787.446 75.785 0 1.910.072
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 10.638 30.273 4.083.146 69.008 5.208 4.198.273
Heraf finansielt leasede aktiver 22.976 7.162 30.138
Renter indregnet i kostprisen 1/1 2006 21.356 4.471 25.827
Årets indregnede rente 0 3.756 3.756
Overført til/fra andre poster 8.227 -8.227 0
Årets afgang -2,952 0 -2.952
Renter indregnet i kostprisen 31/12 2006 26.631 0 26.631
Regnskabsmæssig værdi af offentligt vurderede
danske ejendomme m.v. 1.383 8.250
Seneste offentlige vurdering af danske
ejendomme m.v. 6.370
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver 0 0 2.550.700 0o 0

 

I igangværende arbejder og forudbetalinger indgår forudbetalinger vedrørende en nybygning/skibskontrakt med DKK 0 mio. (2005: DKK 179 mio.).

i den regnskabsmæssige værdi af skibe indgår passagerskibe med DKK 2.082 mio. (2005: DKK 1.545 mio.), hvoraf DKK 633 mio. (2005: DKK 418 mio.)

vedrører bestanddele med stor værdiforringelse, mens DKK 1.449 mio. (2005: DKK 1.127 mio.) vedrører bestanddele med lille værdiforringelse.

Renter indregnet i kostprisen i moderselskabet er beregnet ved anvendelse af en rentesats baseret på generel låntagning. Den anvendte rentesats udgør 2,0 - 4,3%.

Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på skibe eller øvrige langfristede materielle aktiver på baggrund af de gennemførte

værdiforringelsestests. Se note 32. NOTER DFDS

59

 

 

 

 

 

 

Moderselskab

DKK 1.000

Note 11  Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 2005 2006

Saldo 1/1 1.106.076 1.279.754
Årets tilgang 182.789 397.846
Årets afgang -9.111 0
Kostpris 31/12 1.279.754 1.677.600
Akkumulerede nedskrivninger 1/1 -36.390 -44.200
Årets nedskrivninger -9.200 -19.797
Årets afgang 1.390 0
Akkumulerede nedskrivninger 31/12 -44.200 -63.997
1.235.554 1.613.603

Regnskabsmæssig værdi 31/12

 

For oversigt over tilknyttede virksomheder, se side 82.

Udover ovenstående kapitalandele i tilknyttede virksomheder, betragter DFDS et mellemværende på DKK 494,8 mio. (2005: DKK 476,8 mio.) som en del af
nettoinvesteringen i tilknyttede virksomheder. Valutakursreguleringen heraf, der er indregnet direkte i egenkapitalen i koncernregnskabet, udgør DKK 18,1 mio.
(2005: DKK -18,6 mio.). I moderselskabsregnskabet indregnes kursreguleringen i resultatopgørelsen under finansielle poster m.v. Beløbet er indeholdt i

reguleringen af primoegenkapital i udenlandske virksomheder i egenkapitalopgørelsen på side 42-43.

Der gennemføres værdiforringelsestest minimum en gang årligt af den regnskabsmæssige værdi af moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder.

Der er i 2006 foretaget nedskrivning af tre tilknyttede virksomheder. Se note 32.

60

DFOS NOTER

een era D SEERE IEEE KEE Edo ng era,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 12 Kapitalandele i associerede virksomheder 2005 2006
500 500 Saldo 1/1 2.430 3.743
0 0 Valutakursreguiering 63 -97
0 7.333 Årets tilgang 1.308 7.797
0 -500 Årets afgang -58 -1.405
500 7.333 Kostpris 31/12 3.743 10.038
- - Akkumulerede reguleringer 1/1 2.558 2.447
i - - Valutakursregulering -23 26
: - - Årets afgang -178 -1.963
j - - Andel af årets resuitat efter skat 557 -517
i - - Udbytte fra associerede virksomheder -467 -1.567
É - - Akkumuterede op- og nedskrivninger 31/12 2.447 -1.574
i 500 7.333 Regnskabsmæssig værdi 31/12 6.190 8.464
i
i Koncernens andel
DKK 1.000
Omsæt- Årets Forplig-
Hjemsted Ejerandel ning resultat Aktiver telser Egenkapital Årets resultat
i 2005
3 Westcoast Off-Shore Base A/S" Esbjerg 50,0% 50 -1.864 5.926 124 2.901 -932
i UAB Krantas Forwarding Klaipeda 50,0% 2.145 26 414 102 156 13
i Containerpartner AS Kristiansand 50,0% 20.860 1.090 14.898 12.182 1.358 545
i Oslo Containerterminal AS Oslo 33,3% 51.496 2.793 12.366 7.041 1.775 931
3 eee eee ere eee de emner nn
i
å 6.190 557
i 2006
; Westcoast Off-Shore Base A/S" Esbjerg 0,0% 0 802 0 0 401
é Suardiaz DFDS Autologistics NV" Gent 50,0% Oo -12 454 9 223 6
ICT Holding A/S? Vejle 19,9% 177.444 639 23.742 0 7.232 127
UAB Krantas Forwarding Klaipeda 50,0% 1.881 78 540 151 194 39
Moss Containerterminal AS Moss 50,0% 0 0 923 0 462 0
; Oslo Containerterminal AS Oslo 33,3% 58.698 1.949 17.921 11.803 2.037 649
i DFDS Suardiaz Line Ltd. Immingham 50,0% 199.383 -3.611 34.541 38.066 -1.763 -1.805
i SCF Lines Ltd. Sankt Petersborg 40,0% 2.373 194 1.016 819 79 78
8.464 -517

 

 

1). Ejes af moderselskabet. Ejerandelen i Westcoast Off-Shore Base A/S var ejet af moderselskabet indtil 31/5 2006.

Moderselskabet har betydelig indflydelse i ICT Holding A/S via repræsentation i bestyrelsen, hvorfor selskabet anses tor en associeret virksomhed.

NOTER DFDS

61

 

 

Moderselskab Koncern

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 13 Tilgodehavender 2005 2006
637.199 616.442 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - -
12.873 0 Andre langfristede tilgodehavender 23.629 2.981
650.072 616.442 Langfristede tilgodehavender i alt 23.629 2.981
109.258 110.872 Tilgodehavender fra salg 678.200 925.427
390.999 895.936 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - -
0 0 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 0 13.395

2.305 0 Tilgodehavende selskabsskat og sambeskatningsbidrag 6.104 6.630
78.873 32.467 Andre tilgodehavender og kortfristede aktiver 134.578 74.654
581.435 1.039.275 Kortfristede tilgodehavender i alt 818.882 1.020.106
1.231.507 1.655.717 Tilgodehavender i alt 842.511 1.023.087

Tilgodehavender fra salg kan specificeres således:

 

 

113.797 111.583 Tilgodehavender fra salg, brutto 686.785 933.451
-4.539 -711 Nedskrivning til imødegåelse af tab -8.585 -8.024
109.258 110.872 Tilgodehavender fra salg, netto 678.200 925.427

 

 

Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer i al væsentlighed til dagsværdien.

Kreditrisici
DFDS' primære finansielle aktiver er tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, likvide beholdninger samt afledte finansielle instrumenter.

Kreditrisikoen kan primært henføres til tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender.

Beløbene vises i balancen fratrukket nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender, der er anslået på basis af en konkret vurdering af den
nuværende økonomiske situation. ;

DFDS' risici vedrørende tilgodehavender fra salg anses ikke for usædvanlige, og der er ikke væsentlige risici knyttet til en enkelt kunde eller
samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.
Enkelte kunder har stillet garantier for betaling. Der er ikke andre nedskrivninger på tilgodehavender end de ovenfor angivne, ligesom der ikke er tegnet
forsikringer for nogen af tilgodehavenderne.

Kreditrisikoen på likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter er begrænset, idet DFDS anvender finansielle samarbejdspartnere, der som minimum
oppebærer en solid kreditvurdering (P-1 fra Moody's).

 

 

 

62
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 14 Værdipapirer 2005 2006
16.990 14.982 Børsnoterede aktier 16.995 14.982
8.818 8.818 Andre aktier og kapitalandele 8.894 8.933
799 1.223 Øvrige investeringer 799 1.223
26.607 25.023 Værdipapirer i alt 26.688 25.138

 

Værdipapirer i såvel moderselskab som Koncern er langfristede aktiver.

Andre aktier og kapitalandele samt øvrige investeringer består af en række mindre unoterede virksomheder og beholdninger.
Disse aktiver værdireguleres ikke til markedsværdi, idet denne ikke kan opgøres på et objektivt grundlag. I stedet anvendes kostpris.

DFDS NOTER

 

 

 

 

 

Moderselskab

 

 

 

Antal stk.

| Note 15 Beholdning af egne aktier RENEE i 2005 2006

Beholdning 1/1 433.495 414.895
Årets afståelser 7860 | 728.775
Egne aktier i alt 31/12 414.895 391.120
Kursværdi af egne aktier 31/12, DKK 1.000 158.490 265.962

 

På generalforsamiingen i april 2006 fik bestyrelsen bemyndigelse til - indtil generalforsamlingen i 2007 - at lade DFDS A/S erhverve egne aktier inden for en
samlet pålydende værdi af i alt 10% af DFDS A/S” aktiekapital.

DFDS A/S har ikke erhvervet egne aktier i 2006. DFDS A/S" beholdning af egne aktier pr. 31. december 2006 udgør 391.120 stk. svarende til 4,89%
(2005: 5,19%) af DFDS A/S" aktiekapital. Egne aktier er oprindeligt opkøbt bl.a. til afdækning af optionsordninger for 21 nuværende og tidligere medarbejdere.

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 16 Udskudt skat 2005 2006

0 0 Saldo 1/1 63.405 98.729

- - Valutakursregulering -6.177 4.811

o 0 Ændring af selskabsskattesats -40 0

0 0 Tilgang vedr. virksomhedsopkøb 31.849 17.801

0 0 Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 13.979 7.539

0 0 Årets udskudte skat indregnet i egenkapitalen 2.658 2.347

0 0 Regulering vedrørende tidligere år i årets resultat -6.945 -3.570

0 0 Regulering vedrørende tidligere år i egenkapitalen 0 6

0 0 Udskudt skat 31/12, netto 98.729 127.663

Udskudt skat er indregnet i balancen med:

 

0 0 Udskudt skatteaktiv -91.418 -84.425
0 0 Udskudt skatteforpligtelse 190.147 212.088
0 0 Udskudt skat 31/12, netto 98.729 127.663

 

Ved indtræden i tonnageskatteordningen har DFDS A/S bundet sig til ordningen frem til år 2012. DFDS A/S forventer ikke at udtræde af ordningen, og der er
som følge heraf ikke afsat udskudt skat på tonnagebeskattede aktiver og forpligtelser. Såfremt DFDS A/S udtræder af tonnageskatteordningen, kan der blive
udløst en udskudt skat på maksimalt DKK 423 mio. (2005: DKK 374 mio.).

DFDS A/S har et skattemæssigt fremførbart underskud på DKK 248 mio. (2005: DKK 348 mio.), hvor skatteværdien ikke er indregnet i den udskudte skat.
Skattemæssigt fremførbart underskud på DKK 248 mio. er uden tidsbegrænsning. I 2005 var det skattemæssigt fremførbare underskud på DKK 348 mio.,
hvoraf DKK 100 mio. udløb i 2006 mens de resterende DKK 248 mio. var uden tidsbegrænsning.

Skatteværdien af de fremførbare underskud er ikke indregnet fordi den resterende del er usikker, da DFDS A/S på nuværende tidspunkt ikke forventer en
positiv skattepligtig indkomst i den nærmeste fremtid.

NOTE 16 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

NOTER DFDS

63

 

 

 

64

NOTE 16 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE »>>=

 

 

 

Regulering

Tilgang ved  Indregnet indregnet vedrørende

Valutakurs- køb af virk- i årets i egen- tidligere år i
Koncern Balance 1/1 regulering — somheder resultat kapitalen årets resultat — Balance 31/12

2005
Skibe 141.613 -4.512 0 21.265 0 -8.312 150.054
Ejendomme, terminaler og driftsmidler -3.447 -125 17.731 -5.864 0 0 8.295
Hensatte forpligtelser -56.297 -1.364 0 1.913 0 44 -55.704
Værdi af finansielle instrumenter -5.028 16 0 359 2.658 o -1.995
Fremførbare skattemæssige underskud -7.452 132 0 -1.412 0 0 -8.732
Andet -5.984 -324 14,118 -2,322 0 1.323 6.811
63.405 -6.177 31.849 13.939 2.658 -6.945 98.729
2006

Skibe 150.054 5.923 0 1.647 0 0 157.624
Ejendomme, terminaler og driftsmidler 8.295 -144 2 -229 0 -269 7.655
Hensatte forpligtelser -55.704 -1.026 -3.341 4.688 o -3.064 -58.447
Værdi af finansielle instrumenter -1.995 -66 0 0 2.359 0 298
Fremførbare skattemæssige underskud -8.732 5 -40 4.052 o 31 -4.684
Andet 6.811 119 21.180 -2.619 -6 -268 25.217
98.729 4.811 17.801 7.539 2.353 -3.570 127.663

 

Moderselskab
DFDS A/S har ingen udskudt skat.

 

Note 17  Aktieoptioner

 

Beslutning om tildeling af aktieoptioner foretages af bestyrelsen. Koncernen indførte i 1999 et aktieoptionsprogram for direktionen samt øvrige ledende
medarbejdere. Fra og med 2005 er der kun tildelt aktieoptioner til direktionen. Hver aktieoption giver optionsindehaver ret til erhvervelse af én eksisterende

aktie å nom. 100 kr. i selskabet. Aktieoptionsordningen svarer til en ret til erhvervelse af 1,7% af aktiekapitalen (2005: 1,9%), såfremt de resterende
aktieoptioner udnyttes.

Optioner udstedt til og med 2004 er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til den gennemsnitlige børskurs i 10 bankdage efter offentliggørelsen af
årsrapporten tillagt 10%. Optioner udstedt i 2005 og 2006 er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til den gennemsnitlige børskurs i december måned året
før tildelingerne. Der er ikke usædvanlige betingelser for retserhvervelse. Retserhvervelse sker lineært over 3 år fra tildelingstidspunktet. Der gælder særlige
bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold m.v.

Optionerne kan udnyttes, når der er forløbet mindst 3 år og højst 5 år fra de respektive tildelingstidspunkter. Optionerne kan alene udnyttes i en periode på
4 uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter.

For optioner tildelt i perioden 1999 — 2003 kan optionsindehaveren ved udnyttelse vælge mellem afregning i aktier eller kontant differenceafregning. Optioner
tildelt i 2004 eller senere kan udelukkende afregnes i aktier. En andel af selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til afregning af udestående optioner.

 

 

 

Gns. Gns.

Andre ledende udnyttelsespris = markedsværdi == Markedsværdi

Direktion medarbejdere Antal i alt pr. option pr. option ialt

2005 stk. stk. stk. DKK DKK DKK 1.000

Udestående primo 52.500 102.100 154.600 202,52 98,29 15.195

Tildelt i året 30.000 0 30.000 277,00 110,29 3.309

Udnyttet i året -15.000 -16.000 -31.000 149,60 192,05 5.953

Bortfaldet i året 0 -3.500 -3.500 149,60 132,98 465

Udestående ultimo 67.500 82.600 150.100 229,57 162,35 24.369
Optioner, der kan udnyttes

ved årets slutning 0 4.100 4.100 147,41 232,09 952

 

Værdi efter fradrag af udnyttelseskursen af udnyttede aktieoptioner til direktionen udgjorde i såvel Koncernen som moderselskabet DKK 2,9 mio.

NOTE 17 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

DFDS NOTER

gangene RD SER ok ISS eis ngg

lyt ae

 

 

 

>?7>. NOTE 17 FORTSAT

 

 

Gns. Gns.
Andre ledende udnyttelsespris markedsværdi Markedsværdi
Direktion” medarbejdere Antal i alt pr. option pr. option i alt
stk. stk. stk. DKK DKK DKK 1.000
2006

Udestående primo 67.500 82.600 150.100 229,57 162,35 24.369
Tildelt i året 30.000 0 30.000 380,00 85,74 2.572
Udnyttet i året -12.125 -27.500 -39.625 162,40 278,45 11.034
Bortfaldet i året 0 -5.500 -5.500 161,24 369,57 2.033
Udløbet i året 0 -1,600 -1.600 144,00 236,47 378
Udestående ultimo 85.375 48.000 133.375 287,21 406,58 54.228

Optioner, der kan udnyttes
ved årets slutning 2.875 4.500 7.375 158,93 521,69 3.847

 

1) Heri indgår ultimo 27.500 stk. tit tidligere foresiddende direktør.
Værdi efter fradrag af udnyttelseskursen af udnyttede aktieoptioner til direktionen udgjorde i såvel Koncernen som moderselskabet DKK 3,9 mio.
Ved udnyttelsen af optioner i 2006 udgjorde den vægtede gennemsnitlige aktiekurs 441 (2005: 342).

Årets omkostning vedrørende aktiebaseret vederlæggelse er indregnet i moderselskabets resuitatopgørelse med DKK 6,6 mio. (2005: DKK 10,2 mio.)
og i Koncernens resultatopgørelse med DKK 6,6 mio. (2005: DKK 10,2 mio.).

Den gennemsnitlige dagsværdi pr. option (børskurs minus gennemsnitlig udnyttelsespris pr. option) er opgjort til DKK 392,8 (2005: DKK 152,4).
De teoretisk beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på Black-Scholes formel for værdiansættelse af optioner.

For udestående optioner pr. 31. december 2006 udgør den gennemsnitlige restløbetid 2,9 år (2005: 3,1 år), og udnyttelseskurserne ligger i intervallerne
150-162, 264-277 samt 380 (2005: 144-162 samt 264-277).

Aktieoptioner tildelt i perioden 1999 - 2003

Indregnede gældsforpligtelser vedrørende aktieoptioner, hvor optionsindehaveren har mulighed for at vælge mellem afregning i aktier eller kontant
differenceafregning, udgør pr. 31. december 2006 DKK 3,8 mio. (2005: DKK 11,2 mio.). Pr. 31. december 2006 kan DKK 3,8 mio. (2005: DKK 1,0 mio.)
heraf udnyttes af optionsindehaveren.

Aktieoptioner tildelt i perioden 2004 og senere
Den indregnede værdi af egenkapitalafregnede optioner udgør DKK 5,4 mio. (2005: DKK 2,5 mio.).

For tildelte optioner vedrørende 2004 er der ved beregningen af dagsværdi på tildelingstidspunktet forudsat et udbytte pr. aktie på 6% og en forventet

volatilitet på 22,0%. Den risikofrie rente er fastsat til 3,54% baseret på 5-årige danske statsobligationer. Den gennemsnitlige aktiekurs på tildelingstidspunktet

udgjorde 264, svarende til den aftalte udnyttelseskurs. Den forventede løbetid er fastsat til 5 år, svarende til senest mulige udnyttelse, hvilket svarer til de

historiske erfaringer. Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet for de seneste 40 måneder. 65
For tildelte optioner vedrørende 2005 er der ved beregningen af dagsværdi på tildelingstidspunktet forudsat et udbytte pr. aktie på 6% og en forventet

volatilitet på 21,5%. Den risikofrie rente er fastsat til 2,77% baseret på 5-årige danske statsobligationer. Den gennemsnitlige aktiekurs på tildelingstidspunktet

udgjorde 359, og udnyttelseskursen er fastsat til 277 svarende til den gennemsnitlige børskurs for december 2004. Den forventede løbetid er fastsat til 5 år,

svarende til senest mulige udnyttelse, hvilket svarer til de historiske erfaringer. Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet for de seneste

47 måneder.

For tildelte optioner vedrørende 2006 er der ved beregningen af dagsværdi på tildelingstidspunktet forudsat et udbytte pr. aktie på 7,5% og en forventet
volatilitet på 21,2%. Den risikofrie rente er fastsat til 3,23% baseret på 5-årige danske statsobligationer. Den gennemsnitlige aktiekurs på tildelingstidspunktet
udgjorde 396, og udnyttelseskursen er fastsat til 380 svarende til den gennemsnitlige børskurs for december 2005. Den forventede løbetid er fastsat til 5 år,
svarende til senest mulige udnyttelse, hvilket svarer til de historiske erfaringer. Den forventede volatilitet ør baseret på den historiske volatilitet for de seneste
58 måneder.

NOTER  DFEDS

 

 

66

 

Note 18 Pensions- og jubilæumsforpligtelser

Koncernen bidrager til såvel bidrags- som ydelsesbaserede pensionsordninger. Størstedelen af pensionsordningerne finansieres gennem årlige præmie-
betalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne overfor medarbejderne (bidragsbaserede pensionsordninger).
For disse ordninger har Koncernen ingen retslig eller faktisk forpligtelse til at betale yderligere bidrag, uanset finansieringen af disse forsikringsselskaber.
Pensionsbidrag i forbindelse med sådanne ordninger omkostningsføres løbende.

I nogle lande (Storbritannien, Norge, Holland, Danmark og Sverige) har Koncernen pensionsordninger, der er ydelsesbaserede, og som indregnes i balancen
jf. nedenfor.

En del af pensionsordningerne i Sverige er pensionsordninger, der omfatter en lang række virksomheder. Der er tale om kollektive ordninger, der afdækkes via
indbetalinger til Alecta. Det svenske regnskabsråd (Redovisningsrådet) har udtalt, at ordningen er en ydelsesbaseret ordning med flere virksomheder, Der fore-
ligger ikke tilstrækkelige oplysninger fra Alecta til at opgøre og rapportere pensionsordningerne som ydelsesbaserede pensionsordninger. Pensionsordningerne
er derfor behandlet som bidragsbaserede pensionsordninger. Indbetatte bidrag udgør DKK 8,9 mio. i 2006 (2005: DKK 6,8 mio.). Den kollektive konsoliderings-
grad udgør 143,1% (2005: 128,5%).

Nedenfor er angivet beregningen af de øvrige ydelsesbaserede ordninger opgjort efter aktuarmæssige metoder.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 2005 2006
0 0 Nutidsværdien af afdækkede forpligtelser 647.533 690.386
0 0 Dagsværdi af ordningernes aktiver -401.149 -448.787
0 0 Manglende ekstern afdækning af forpligtelser, netto 246.384 241.599
9.099 8.098 Nutidsværdien af uafdækkede forpligtelser 24.201 25.256
0 0 ikke indregnede aktuarmæssige reguleringer -45.700 -35.827
9.099 8.098 Pensionsforpligtelser indregnet i balancen 31/12 224.885 231.028
9.283 7.942 Jubilæumshensættelser 9.395 8.331
18.382 16.040 Aktuarmæssige forpligtelser i alt 31/12 . 234.280 239.359
Beløb i balancen
0 0 Aktiver -306 0
18.382 16.040 Forpligtelser 234.586 239.359
18.382 16.040 Aktuarmæssige forpligtelser 31/12 234.280 239.359
Udvikling i nutidsværdi af afdækkede og uafdækkede forpligtelser
11.410 9.099 Saldo 1/1 574.320 671.734
- - Valutakursregulering 20.335 8.793
-802 250 Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 5.323 5.491
0 0 Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 30.736 30.081
0 0 Aktuarmæssig gevinst/tab, netto 53.619 -166
-1.509 -1.251 Udbetalte pensioner -12.606 -12.408
0 o Medarbejderbidrag 7 0
0 0 Nedskæringer og indfrielser 0 -12.834
- - Tilgang ved virksomhedsovertagelser Q 24.951
9.099 8.098 Forpligtelser 31/12 671.734 715.642
Udvikling i dagsværdi af ordningernes aktiver
0 0 Saldo 1/1 -331.359 -401.149
- - Valutakursregulering -11.830 -5.327
0 0 Forventet afkast på ordningernes aktiver -20.852 -21.687
0 0 Aktuarmæssig gevinst/tab, netto -38.237 -9.993
0 0 indbetalt af arbejdsgiver og arbejdstagere -8.196 -5.707
0 0o Udbetaite pensioner 9.325 9.901
0 0 Nedskæringer og indfrielser 0 6.605
- - Tilgang ved virksomhedsovertagelser 0 -21.430
0o 0 Aktiver 31/12 -401.149 -448.787

 

NOTE 18 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

DFDS NOTER

ERR
seere lege.

sand

ra SE 155

 

ISEN AN kreere

 

 

>>> NOTE 18 FORTSAT

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 2005 2006
Udvikling i ikke-indregnede aktuarmæssige reguleringer
0 o Saldo 1/1 -29.573 -45.700
- - Valutakursregulering -1.007 -588
0 0 Aktuarmæssig gevinst/tab, netto på forpligtelser -53.619 166
0 o Aktuarmæssig gevinst/tab, netto på aktiver 38.237 9.993
0 o Aktuarmæssig gevinst/tab, netto fra tidligere år (korridor) 262 302
0 0 Aktuarmæssige reguleringer 31/12 -45.700 -35.827
Resultatført
-802 250 Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 5.323 5.491
0 0 Kalkulerede renter vedrøreride forpligtelser 30.736 30.081
0 0 Forventet afkast på ordningernes aktiver -20.852 -21.687
0 0 Aktuarmæssig gevinst/tab, netto 262 302
-802 250 15.469 14,187
0 0 Gevinst ved nedskæringer og indfrielser 0 -6.229
1 alt indregnet i personaleomkostninger
-802 250 for ydelsesbaserede ordninger 15.469 7.958
Det faktiske afkast på aktiverne i Koncernens ordninger udgjorde DKK 31,7 mio. (2005: DKK 59,1 mio.). Der er ingen aktiver i moderselskabets
pensionsordninger.
Den forventede afkastprocent på ordningernes aktiver er fastsat som et fast spread overfor anvendt diskonteringsrente i de enkelte ordninger.
Koncernen forventer at indbetale DKK 7,5 mio. til de ydelsesbaserede pensionsordninger i 2007. Tilsvarende forventer moderselskabet at indbetale
DKK 0,5 mio.
Ordningernes aktiver sammensætter sig således
0 0 Børsnoterede aktier 314.977 356.803
0 0 Obligationer 74.233 82.575
0 0 Likvider 2.645 722
0 0 Ejendomme 5.810 5.429
0 0 Andre aktiver 3.484 3.258
0 0 401.149 448.787
Ydelsesbaserede ordninger - forudsætninger"
2,0% 2,0% Diskonteringsfaktor 4,7% 4,9%
- - Afkast på ordningens aktiver 5,6% 5,7%
0,0% 0,0% Stigningstakt for sociale udgifter 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% Fremtidige lønstigninger 0,4% 0,4%
0,9% 1,0% Fremtidige pensionsstigninger 0,3% 0,3%
0,9% 1,0% Inflation 2,8% 3,0%

 

1). Alle faktorer er vægtet med den enkelte ordnings forholdsmæssige andel af den aktuarmæssige forpligtelse, dog er forventet afkast på ordningens aktiver
vægtet med den enkelte ordnings forholdsmæssige andel af aktiverne.

Beløb for pensionsforpligtelser er som følger

 

-9.099 -8.098 Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpiigtelser -671.734 -715.642
0 0 Pensionsaktiver 401.149 448.787
-9.099 -B.098 Over-/underdækning -270.585 "266.855
0 0 Erfaringsændringer til forpligtelserne -6.987 -1.359
(9) 0 Erfaringsændringer til pensionsaktiverne 38.237 21.845

 

De væsentligste risici for DFDS vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger vedrører såvel aktiver som forpligtelser (passiver) i ordningerne.

DFDS' fremtidige forpligtelser i ydelsesbaserede pensionsordninger kan påvirkes betydeligt af ændringer i diskonteringsfaktoren, markedsværdien af
ordningernes aktiver samt det forventede afkast heraf, inflationsraten, stigningstakten for løn og pensioner, demografiske ændringer såsom forventede

levetider eller andre ændringer.

NOTER DFDS

67

 

 

68

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 19 Andre hensatte forpligtelser 2005 2006
40.674 9.061 Saldo 1/1 40.674 9.061
0 0 Hensat for året 0 8.637
-2.666 -1.835 Anvendt i året -2.666 -1.835
-28.947 -4.616 Ubenyttede hensatte forpligtelser tilbageført -28.947 -4.616
9.061 2.610 Andre hensatte forpligtelser 31/12 9.061 11.247
Andre hensatte forpligtelser forventes at forfalde som følger:
2.147 2.610 0-1år 2.147 8.638
6.914 0 1-5 år 6.914 2.609
9.061 2.610 Andre hensatte forpligtelser 31/12 9.061 11.247

 

Af Koncernens hensatte forpligtelser på DKK 11,2 mio. omfatter DKK 2,6 mio. (2005: DKK 6,1 mio.) hensættelser til besluttede fremtidige omkostninger
i forbindelse med implementering af Koncernens flådestrategi. Årets tilgang på DKK 8,6 mio. vedrører omkostninger i forbindelse med salg af et skib.

Moderselskabets hensatte forpligtelser består af DKK 2,6 mio. (2005: DKK 6,1 mio.) vedrørende hensættelser til besluttede fremtidige omkostninger
i forbindelse med implementering af moderselskabets flådestrategi.

DFDS NOTER

er ss PONAEENE LESS GR Et agg i

 

 

 

 

berede broren Skarp Ed vs FEE kan

site md re

en

earn ernen

 

Koncern

 

SR RSS

 

 

 

 

 

Moderselskab

DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 20  Rentebærende gældsforpligteiser 2005 2006
2,463.015 2.892.280 Pantegæld i skibe 3.137.093 3.818.715

0 21.451 Finansielle leasingforpligtelser 129.334 87.652

0 238.592 Bankgæld 118.360 303.347

69.809 57.220 Anden langfristet gæld 85.778 78.141
2.532.824 3.209.543 Langfristede rentebærende gældsforpligtelser i alt 3.470.565 4.287.855
288.158 389.342 Pantegæld i skibe 393.955 525.457

o 8.637 Finansielle leasingforpligtelser 38.261 37.542

456.179 410.552 Gæld til tilknyttede virksomheder - -
160,145 88.597 Bankgæld 189.794 134.838

14.921 14.912 Anden kortfristet gæld 28.601 19.035

919.403 912.040 Kortfristede rentebærende gældsforpligtelser i alt 650.611 716.872
3.452.227 4.121.583 Rentebærende gældsforpligtelser i alt 4.121.176 5.004.727

 

Dagsværdien af Koncernens rentebærende gældsforpligtelser udgør DKK 5.004 mio. (2005: DKK 4.113 mio.). Dagsværdien af moderselskabets
rentebærende gældsforpligtelser udgør DKK 4.122 mio. (2005: DKK 3.452 mio.).

Af Koncernens rentebærende gældsforpligtelser forfalder DKK 1.736 mio. efter fem år (2005: DKK 1.357 mio.). Af moderselskabets rentebærende
gældsforpligtelser forfalder DKK 1.427 mio. efter fem år (2005: DKK 1.137 mio.).

Der er ikke indgået usædvanlige betingelser i forbindelse med låntagning. Alle Koncernens låneaftaler kan indfries til dagsværdi med tillæg af et mindre tillæg.

Der henvises til note 10 vedrørende pantsatte aktiver.

Koncernens rentebærende gældsforpligtelser ekskl. renteswaps har en effektiv rente på 2,0% - 5,9% p.a. (2005: 2,0% - 4,9% p.a.). Af den variabelt forrentede
del af låneporteføljen er DKK 2.516 mio. (2005: DKK 2.862 mio.) rentesikret til en fast rente på mellem 2,6% og 5,9% p.a. (2005: 2,6% og 5,9% p.a.).

Moderselskabets rentebærende gældsforpligtelser har en effektiv rente på 2,0% - 4,8% p.a. (2005: 2,0% - 3,5% p.a.). Af den variabelt forrentede del af
låneporteføljen er DKK 2.203 mio. (2005: DKK 2.113 mio.) rentesikret til en fast rente på mellem 2,6% og 5,6% p.a. (2005: 2,6 og 5,9% p.a.).

 

 

 

 

 

 

 

2005 2006 Valutafordeling, nominel hovedstol 2005 2006
2.833.328 2.095.785 DKK 2.960.225 2.445.255
447.715 1.323.025 EUR 502.830 1.310.355
28.489 628.174 SEK 338.094 905.205
41.497 31.656 NOK 176.236 298.297
96.760 34.967 GBP 64,882 38.422
4.945 7.612 USD 78.883 7.193

0 364 LTL 532 o

-507 0 Øvrige -506 0
3.452.227 4.121.583 Rentebærende gældsforpligtelser i alt 4.121.176 5.004.727
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 21 Anden gæld 2005 2006
9.896 11.731 Gæld til tilknyttede virksomheder - -
24.772 41.636 Periodiserede renter 33.975 53.647
3.625 5.097 Offentlige myndigheder 38.759 59.372
73.944 88.905 Feriepengeforpligtelser m.v. 115.153 128.536
11.152 3.847 Aktieoptioner, kontantbaserede 11.152 3.847
174.767 92,815 Renteswaps, termins- og bunkerforretninger 174.767 92.815
79.442 142.302 Øvrige 191.965 308.359
377.598 386.333 Anden gæld i alt 565.771 646.576

 

NOTER DFDS

69

 

 

 

70

 

Note 22  Valuta-, olig-, rente-, og likviditetsrisici samt
anvendelse af afledte finansielle instrumenter

 

Koncernens risikostyringspolitik
De væsentligste finansielle risici for DFDS er olie-, valuta-, rente- og likviditetsrisici, Kreditrisici er omtalt i note 13. Det er Koncernens politik ikke at foretage aktiv
spekutfation i finansielle risici, Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici vedrørende drift, investeringer og finansiering.

DFDS' finansielle risikostyringspolitik og strategi godkendes årligt af bestyrelsen.

Valutarisici
Valutarisici opstår, når der er forskel mellem indtægter og udgifter pr. valuta samt i forbindelse med nettoinvesteringer i udenlandske selskaber.

DFDS' strategi er at afdække den væsentligste del af koncernens nettovalutaposition løbende et år frem til fornuftige priser målt i forhold til seneste budget.

DFDS søger aktivt at reducere valutaeksponeringen ved matchning af valutaer, optagelse af multicurrency lån samt ved indgåelse af terminskontrakter,
optioner og swaps.

Omkring 76% af DFDS” omsætning faktureres i fremmed valuta, og de væsentligste netto-indtægtsvalutaer er SEK, NOK, EUR og GBP. USD er den
væsentligste netto-udgiftsvaluta.

Koncernen påvirkes desuden af ændringer i valutakurserne, idet de udenlandske tilknyttede virksomheders resultater ved årets udgang omregnes til danske
kroner på baggrund af gennemsnitskurser.

Omkring 76% af de forventede valutapengestrømme i svenske kroner er afdækket for 2007, for norske kroner er omkring 10% afdækket, mens omkring
80% af eksponeringen i GBP er afdækket. Det stabile kursforhold mellem DKK og EUR forventes at fortsætte i 2007, og eksponeringen i EUR er derfor ikke
afdækket. Derimod er 90% af DFDS" eksponering over for USD afdækket for 2007.

Translationsrisici vedrører omregning af udenlandske tilknyttede virksomheders resultater og egenkapitaler til DKK. Disse risici søges i nogen grad afdækket
ved låneoptagelse i de tilknyttede virksomheders lokale valuta, men kurssikres som hovedregel ikke.

Renterisici

DFDS er primært eksponeret for renterisici gennem låneporteføljen (det vil sige rentebærende gæld fratrukket den korte bankgæld og anden gæld). DFDS'
formål med styring af renterisikoen er at begrænse særligt negative virkninger af renteudsving på indtjening og balancen. DFDS' strategi er, at mindst 50%
af åneporteføljen skal være fastforrentet. Koncernens samlede rentebærende gæld udgør DKK 5.005 mio. (2005: DKK 4.121 mio.), hvoraf den variabelt
forrentede gæld udgør DKK 2.252 mio. (2005: DKK 966 mio.). Dette betyder, at den fastforrentede gæld ultimo udgør 55% (2005: 77%).

Den samiede rentebærende gæld på DKK 5.005 mio. (2005: 4.121 mio.) havde en gennemsnitlig løbetid på 6,1 år (2005: 6,9 år) og består primært af
variabelt forrentede syndikerede banklån med sikkerhed i skibene. Finansieringen optages til markedsrente med tillæg af en rentemarginal, der afspejler DFDS"
finansielle styrke. Som led i DFDS' strategi er indgået renteswaps med I alt DKK 2,516 mio. (2005: DKK 2,862 mio.), som omlægger dele af de variabelt
forrentede banklån til fast rente.

Den gennemsnitlige rente på pantegæld i skibe udgør 4,26% (2005: 2,89%).

En rentestigning på 1%-point estimeres, alt andet lige, til en merudgift på omkring DKK 22 mio. for koncernen i 2007.

Olierisici

Omkostningen til bunkers udgør en særskilt og væsentlig driftsmæssig risiko som følge af dels betydelige udsving i olieprisen, dels en samlet årlig

bunkersomkostning på ca. DKK 940 mio. svarende til ca. 12% af Koncernens omsætning i 2006.

Bunkeromkostningen afdækkes inden for fragtområdet gennem bunkersklausuler indeholdt i fragtaftaler. Inden for passagerområdet indregnes ændringer i
bunkeromkostningen i billetprisen i det omfang, det er muligt. Hertil kommer i mindre omfang afdækning ved brug af sikringstransaktioner, primært olieswaps.

1 2007 forventes et bunkersforbrug på ca. 500.000 tons, hvilket er en stigning på ca. 5% i forhold til 2006. Stigningen skyldes blandt andet købet af DFDS
Container Line.

Det skønnes, at ca. 20% af det samlede bunkerforbrug i 2007 ikke er afdækket. Dette indebærer en resuitatpåvirkning på ca. DKK 1,5 mio. ved en
prisændring på 1% i forhold til prisniveauet i februar 2007, som var omkring USD 255 pr. ton.

Der blev i 4. kvartal 2006 foretaget en finansiel afdækning af omkring 45% af forbruget i de første 5 måneder af 2007. Der er på nuværende tidspunkt ikke
foretaget yderligere finansiel afdækning af forbruget i den resterende del af 2007.

Likviditetsrisici

DFDS tilstræber at opretholde et likviditetsberedskab på minimum DKK 300 mio., hvilket anses for tilstrækkeligt i spidsbelastningssituationer. Styring af

overskudslikviditet og likviditetsberedskab varetages af den centrale treasury afdeling. Likvide beholdninger placeres primært i det korte pengemarked samt
i obligationer.

NOTE 22 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

DFDS NOTER

 

Forgot DEERE EOS ALE enke,

 

DENDE AM RASER A na

 

 

fh mr

 

>>> NOTE 22 FORTSAT

Sikring af forventede fremtidige transaktioner (DKK 1.000)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Beregnings-
Sikrings- mæssig Kursgevinst/tab indregnet
Forventede fremtidige transaktioner instrument Restløbetid hovedstol på egenkapitalen
Under 1 år Over 1 år
2005
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 0-3 år 648.917 39.459 6.089
Renter Renteswaps 0-10 år 2.164.245 0 -170.098
Renter Rentecollars 1/2 år 697.300 -8.822 0
Varekøb Olieterminskontrakter, i tons 0-6 mdr. 50.000 2.000 0
32.637 -164.009
2006
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 0-2 år 987.890 -22.244 131
Renter Renteswaps 0-10 år 2.516.313 136 -52.908
Varekøb Olieterminskontrakter, i tons 0-6 mdr. 90.000 -14.769 0
-36.877 -52.777
Moderselskab
Beregnings-
Sikrings- mæssig Kursgevinst/tab indregnet
Forventede fremtidige transaktioner instrument Restløbetid hovedstol på egenkapitalen
Under 1 år Over 1 år
2005
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 0-3 år 648.917 39.459 6.089
Renter k Renteswaps 0-10 år 1.812.573 0 -157.500
Renter Rentecollars 1/2 år 300.000 -3.245 0
Varekøb Olieterminskontrakter, i tons 0-6 mdr. 50.000 2.000 0
38.214 -151,411
2006
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 0-2 år 987.890 -20.596 131
Renter Renteswaps 0-10 år 2.203.229 136 -53.180
Varekøb Olieterminskontrakter, i tons 0-6 mdr. 90.000 -14.769 0
-35.229 -53.049

 

Sikring af aktiver og forpligtelser

Pr. 31. december 2006 udgør urealiserede nettotab på afledte finansielle instrumenter til valutasikring af balanceposter DKK 2,1 mio.

(2005: urealiseret nettotab DKK 0,5 mio.), der er indregnet i resultatopgørelsen.

NOTE 22 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

NOTER DFDS

71

 

 

72

>>> NOTE 22 FORTSAT

Renterisici (DKK 1.000)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern 2005 Hovedstol/restgæld pr.

Kategori 31/12/05 31/12/06 31/12/10
Lånetilsagn” 0 261.416 180.067
Pantegæld i skibe 3.531.048 3.137.093 1.806.114
Lang bankgæld 128.379 118.360 26.128
Kassekredit 179.775 o 0
Anden gæld 114.379 85.778 0
Finansielle leasingforpligtelser 167.595 129.334 0
Rentebærende gæld 4.121.176 3.731.981 2.012.309
Finansielle leasingforpligtelser, fastforrentede -167.595 -129.334 0
Pantegæld i skibe, fastforrentede -125.909 -111.547 -54.102
Rentecoliars -697.300 0 0
Renteswaps, (novedsto)), fast, (renter betales) -2,.164.245 -1.737.812 -822.200
Renteswaps, start maj 2006 (hovedstol), fast, (renter betales) 0 -300.000 -232.000
Variabelt forrentet andel af gælden 966.127 1.453.288 904.007
Koncern 2006 Hovedstol/restgæld pr.

Kategori 31/12/06 31/12/07 31/12/11
Pantegæld i skibe 4.344.171 3,818.715 1.736.189
Lang bankgæld 399.657 303.347 0
Kassekredit 38.528 (9) 0
Anden gæld 97.176 78.141 0
Finansielle leasingforpligtelser 125.195 87.653 0
Rentebærende gæld 5.004.727 4.287.856 1.736.189
Finansielle leasingforpligtelser, fastforrentede -125,195 -87.653 0
Pantegæld i skibe, fastforrentede -111.480 -97.127 -39,716
Renteswaps, (hovedstol), fast, (renter betales) -2,516.313 -2.152.119 -850.652
Variabelt forrentet andel af gælden 2.251.739 1.950.957 845.821
Moderselskab 2005 Hovedstol/restgæld pr.

Kategori 31/12/05 31/12/06 31/12/10
Lånetilsagn" 0 261.416 180.067
Pantegæld i skibe 2.751.173 2.463.015 1.109.534
Kassekredit 160.145 0 0
Gæld til tilknyttede virksomheder 456.179 0 0
Anden gæld 84.730 69.809 0
Rentebærende gæld 3.452.227 2.794.240 1.289.601
Rentecollars -300.000 0 0
Renteswaps, (hovedstol), fast, (renter betales) -1.812.573 -1.573.679 -743.700
Renteswaps, start maj 2006 (hovedsto)), fast, (renter betales) 0 -300.000 -232.000
Variabelt forrentet andel af gælden 1.339.654 920.561 313.901
Moderselskab 2006 Hovedstol/restgæld pr.

Kategori 31/12/06 31/12/07 31/12/11
Pantegæld i skibe 3.281.622 2.892.280 1.427.372
Lang bankgæld 298.240 238.592 0
Kassekredit 28.949 0 0
Gæld til tilknyttede virksomheder 410.552 0 0
Anden gæld 72.132 57.220 0
Finansielle leasingforpligtigelser 30.088 21.451 0
Rentebærende gæld 4.121.583 3.209.543 1.427.372
Finansielle leasingforpligtigelser, fastforrentede -30.088 -21.451 o
Renteswaps, (hovedstol), fast, (renter betales) -2.203.230 -1.873.687 -784.952
Variabelt forrentet andel af gælden 1.888.265 1.314.405 642.420

 

1) Effektueres i forbindelse med levering af nybygningerne fra Flensborg Værft.

 

 

ERE SE RGS RE Er rne m ak n ANbEEt MT t GA, sb

  

 

|
E
|
i
i
Z

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 23  Ikke-likvide driftsposter 2005 2006
-7.864 -5.417 Regulering af hensættelser -7.864 -5.186
2.066 0 Tab/gevinst ved salg af driftsmidler m.v. -2.476 -4.865
-802 250 Ydelsesbaserede pensionsordninger indregnet i resultatopgørelsen 15.469 7.958
10.201 6.582 Dagsværdi af tildelte aktieoptioner indregnet i resultatopgørelsen 10.201 6.582
3.601 1.415 ikke-likvide driftsposter 15.330 4.489
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 24 Ændring i driftskapital 2005 2006
-27.219 11.161 Ændring i varebeholdninger -33.252 13.948
-4.394 -59.232 Ændring i tilgodehavender -30.995 -185.858
-84.536 198.016 Ændring i leverandørgæld og anden gæld -101.452 242.144
-116.149 149.945 Ændring i driftskapital -165.699 70.234
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 25  Nettoinvestering i langfristede aktiver 2005 2006
-2.055 -435 Investeringer -68.327 -121.626
646 1.036 Salg 646 21.070
-1.409 601 Ejendoms- og terminalinvesteringer, netto -67.681 -100.556
-31.287 -11.673 investeringer -45.113 -66.058
283 232 Salg 7.864 9.370
"31.004 -11.441 Driftsmaterielinvesteringer m.v., netto -37.249 -56.688
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 26 Ændring i andre finansielle lån 2005 2006
-33.258 -14.920 Afdrag og indfrielse af lån -12.308 -57.884
84.380 298.240 Optagelse af lån 96.198 308.837
51,122 283.320 Ændring i andre finansielle lån, netto 83.890 250.953

 

NOTER DFDS

73

 

 

 

74

Koncern

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note 27 Køb af virksomheder og aktiviteter
2005 Total
Regnskabs-

mæssig værdi Åbnings-
forud for balance til
akkvisition dagsværdi
Langfristede immaterielle aktiver 104 95.024
Langfristede materielle aktiver 35.613 82.685
Varebeholdninger 455 1.201
Tilgodehavender 93.693 97.088
Likvide beholdninger 6.430 6.430
Udskudt skatteaktiv, netto -1.909 -31.849
Langfristede gældsforpligtigelser -16.510 -16.510
Kortfristede gældsforpligtigelser -66.437 -66.437
Selskabsskat -164 -164
Overtagne nettoaktiver 51.275 167.468
Minoritetsinteresser -34,151
Goodwill ved køb af virksomheder og aktiviteter 94.969
Anskaffelsessum 228.286
Heraf likvide beholdninger -6.430
Kontant anskaffelsessum 221.856
Betalinger udskudt til senere år -96.198
Pengestrøm fra køb af virksomheder, netto 125.658

Koncern

Cobelfret
Pr. 14. juni 2005 erhvervede DFDS A/S en ny rute mellem Gøteborg, Sverige og Killingholme, England. Ruten er erhvervet fra den daværende operatør,
Cobelfret AB. Ruten er efterfølgende omlagt med anløb i Immingham i stedet for Killingholme.

Goodwill ved købet udgør DKK 56,5 mio. og kan henføres til Cobelfret-rutens markedsposition og de synergier, som opnås ved DFDS' øvrige ruter mellem
Gøteborg og Immingham.

Det er ikke muligt at opgøre den eksakte driftseffekt i 2005 af akkvisitionen, idet den tilkøbte rute er integreret med DFDS' eksisterende rute mellem Gøteborg
og Immingham.

Halléns N.V.
Pr. 28. oktober 2005 erhvervede DFDS 66% af aktierne i selskabet Halléns N.V., Gent i Belgien. Selskabet er traileroperatør med en stor andel af kunder inden
for bilindustrien og transporterer væsentlige fragtmængder på DFDS Tor Lines EuroBridge.

Goodwill ved købet udgør DKK 33,3 mio. og skyldes at DFDS kan forbedre udnyttelsesgraden på EuroBridge og samtidig tilbyde bilindustrien en række
tillægsydelser.

Halléns N.V. og dennes datterselskaber har realiseret en nettoomsætning og EBITA på henholdsvis DKK 61,3 mio. og DKK 1,2 mio. i perioden 28. oktober
2005 til 31. december 2005.

Øvrige

Koncernen har i løbet af 2005 erhvervet øvrige mindre selskaber samt en aktivitet.

Moderselskab

Køb af virksomheder og aktiviteter i moderselskabet består af købet af Cobelfret, en ejerandel på 34% af Halléns, samt mindre selskaber og en aktivitet.
Likviditetseffekten ved køb af virksomheder og aktiviteter i moderselskabet udgør DKK 181,0 mio.

NOTE 27 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>

DFDS NOTER

 

RØD NAR LRLj»

i

 

el fesjsrnnn ser irer

sortisb tabere bark alblebidsnh bade Horsa

1 5 vist esskttbe bas ban

ESTER

Lerner

rs ies Ade:

 

>>> NOTE 27 FORTSAT

 

2006 Norfolk Line Containers B.V. Øvrige Total
Regnskabs- Regnskabs- Regnskabs-
mæssig værdi Åbnings- — mæssig værdi Åbnings- — mæssig værdi Åbnings-
forud for balance til forud for balance til forud for balance til
akkvisition dagsværdi akkvisition dagsværdi akkvisition dagsværdi

 

 

 

 

 

 

 

Langfristede immaterielle aktiver 8.880 81.258 71 1.064 8.951 85.305
Langfristede materielie aktiver 61.203 77.313 142 142 61.345 77.455
Varebeholdninger 1.812 1.812 0 0 1.812 1.812
Tilgodehavender 109.881 109.881 5,351 5.351 115.232 115.232
Likvide beholdninger 19.598 19.598 -934 -934 18.664 18.664
Udskudt skatteaktiv, netto 962 -17.799 -2 -2 960 -17.801
Pensionsforpligtelser -3.774 -3.774 0 o -3.774 -3.774
Andre hensatte forpligtelser -1.981 -1.981 0 0 -1.981 -1.981
Langfristede gældsforpligtigelser -24.767 -26.740 0 0 -24.767 -26.740
Kortfristede gældsforpligtigelser -71.863 -71.863 -9,131 -9.131 -80.994 -80.994
Selskabsskat 0 0 -915 -915 -915 -915
Overtagne nettoaktiver 99.951 167.705 -5.418 -4.425 94.533 166.263
Goodwill ved køb af virksomheder og aktiviteter 133.740 16.765 150.505
Anskaffelsessum 301.445 12.340 316.768
Heraf likvide beholdninger -19.598 934 -18.664
Pengestrøm fra køb af virksomheder, netto 281.847 13.274 298.104
Koncern

Norfolk Line Containers B.V.

Pr. 15. august 2008 indgik DFDS A/S aftale om at erhverve 100% af aktierne i selskabet Norfolk Line Containers B.V. Indregning i Koncernen sker fra
1. oktober 2006 hvor kontrol er opnået. Selskabet opererer indenfor 10/10 containerrederi-virksomhed mellem Kontinentet og Irland og disponerer over
ca. 2.400 containere samt fem chartrede skibe. Den væsentligste del af lasten er egen dør/dør produktion mellem Kontinentet og Irland. Selskabet har
efterfølgende skiftet navn til DFDS Container Line B.V.

Goodwill ved købet udgør DKK 133,7 mio. og kan henføres til de synergier, som opnås med de eksisterende containeraktiviteter i DFDS Lys Line og DFDS
Suardiaz Line, som trafikerer Nordsøen, Det Irske Hav samt Spanien. Selskabet vil komplementere det eksisterende netværk, og der opnås en forbedret
geografisk markedsdækning og øget driftsmæssig fleksibilitet.

Norfolk Line Containers B.V. har realiseret en nettoomsætning og EBITA på henholdsvis DKK 171,3 mio. og DKK 11,0 mio. i perioden 1. oktober 2006
til 31. december 2006.

Øvrige køb af virksomheder og aktiviteter
Koncernen har i løbet af 2006 erhvervet øvrige mindre selskaber samt en aktivitet.

Øvrigt
Det har ikke været muligt at opgøre helårseffekten vedrørende tilkøbte virksomheder og aktiviteter.

I forbindelse med virksomhedskøb er betalt ca. DKK 2 mio. i sædvanlige rådgiverhonorarer.
Moderselskab

Køb af virksomheder i moderselskabet består af købet af Norfolk Line Containers B.V. samt to mindre selskaber. Likviditetseffekten ved køb af virksomheder
i moderselskabet udgør DKK 306,3 mio.

 

NOTER DFDS

75

 

 

76

Moderselskab Koncern

 

 

 

DKK 1.000 DKK 1.000
2005 2006 Note 28 Køb af minoritetsinteresser 2005 2006
1.754 645 AB DFDS LISCO 1.754 645
23.491 0 DFDS Lys Line AS 23.491 o
79.549 0 DFDS Lys Line Rederi AS 79.549 0
0 o Halléns OY 0 209
0 0 LHT (UK) Limited 0 166
104.794 645 Minoritetsinteresser i alt 104.794 1.020
2005
AB DFDS LISCO

I løbet af 2005 er opkøbt aktier i AB DFDS LISCO for i alt DKK 1,8 mio. svarende til en ejerandel på 0,3%, hvorefter selskabet ejes 92,1%.

DFDS Lys Line AS og DFDS Lys Line Rederi AS

Den 9. december 2005 blev den resterende andel i DFDS Lys Line AS og DFDS Lys Line Rederi AS på hver 34% opkøbt, således at DFDS A/S herefter ejer
begge selskaber 100%.

2006

AB DFDS LISCO
I løbet af 2006 er der opkøbt aktier i AB DFDS LISCO for i alt DKK 0,6 mio. svarende til en ejerandel på 0,2%, hvorefter selskabet ejes 92,3%.

LHT (UK) Limited
Den 17. oktober 2006 blev den resterende andel i LHT (UK) Limited opkøbt, således at selskabet herefter ejes 100% af LHT (Transport) Holding BV.

Halléns OY
Den 1. januar 2006 blev den resterende andel i Halléns OY opkøbt, således at selskabet herefter ejes 100% af Halléns NV.

 

Note 29  Garantier og eventualforpligtelser mv.

 

Garantier og eventualforpligtelser udgør DKK 133,2 mio. (2005: DKK 103,1 mio.) for Koncernen.

Garantier og eventualforpligtelser udgør DKK 1.207,5 mio. (2005: DKK 786,2 mio.) for moderselskabet.

Der er konstateret en gammel forureningsskade på en grund i et af Koncernens selskaber. På nuværende tidspunkt har Koncernen ikke en forpligtigelse til at
rense grunden. Såfremt en sådan skulle opstå, har Koncernen mulighed for at få omkostningen hertil reguleret i den oprindelige købesum for selskabet.

De udskudte betalinger vedrørende købesummen afspejler blandt andet modregningsadgangen.

Herudover er Koncernen og moderselskabet pr. 31. december 2006 part i forskellige retssager. Udfaldet af disse retssager forventes ikke at påvirke
Koncernen væsentligt økonomisk ud over det i balancen indregnede.

 

DFDS NOTER

 

Fr

 

 

i
i

andre

arealer kr

 

Moderselskab Koncern

 

 

 

DKK 1.000 DKK 1.000
— 2005 2006 Note 30 "Kontraktlige forpligtelser 2005 2006
260.873 0 Kontrahering af nybygninger, løbetid 0-1 år 260.873 0
340.050 BER 0 Re Andre kontraktlige forpligtelser, løbetid 0-1 år — 340.050 . n 0
600.923 0 Kontraktlige forpligtelser i alt 600.923 0

Operationelle leasingkontrakter for lejede aktiver

Minimum leasingydelser

 

 

 

 

 

 

18.837 21.320 Inden for 1 år 29.039 30.582
79.767 89.975 Fra 1 til 5 år 104.488 104.102
58.339 39.890 Efter 5 år 59.523 69,570
156.943 151.185 Ejendomme i alt 193.050 204.254
8.782 8.782 Inden for 1 år 98.640 105.913
37.379 38.314 Fra 1 til 5 år 409.066 418.595
160.366 143.582 Efter 5 år 1.999.281 1.938.331
206.527 190.678 Terminaler i alt 2.506.987 2.462.839
553.066 656.226 Inden for 1 år 337.755 435.511
898.883 1.054.876 Fra 1 til 5 år 688.846 957.777
629.180 1.240.291 Efter 5 år 629.180 1.240.291
2.081.129 2.951.393 Skibe i alt 1.655.781 2.633.579
14.021 14.316 Inden for 1 år 28.644 32.470
30.310 23.771 Fra 1 til 5 år 65.108 41.920
153 0 Efter 5 år 274 0
44.484 38.087 Driftsmidler m.v. i alt 94.026 74.390
Samlede leasingkontrakter forventes afviklet som følger
594.706 700.644 Inden for 1 år 494.078 604.476
1.046.339 1.206.936 Fra 1 til 5 år 1.267.508 1.522.394
848.038 1.423.763 Efter 5 år 2.688.258 3.248.192
2.489.083 3.331.343 Minimum leasingydelser i alt 4.449.844 5.375.062

 

De opgjorte forpligtelser er ikke tilbagediskonterede.

Operationelle ieasing- og lejeomkostninger indregnet i resultatopgørelsen udgør i 2006 for Koncernen DKK 635,6 mio. (2005: DKK 448,4 mio.) og for
moderselskabet DKK 641,1 mio. (2005: DKK 574,5 mio.).

Leasingkontrakter på skibe har typisk en leasingperiode på mellem tre og ti år. De fleste leasingkontrakter vedrørende skibe har en option til forlængelse af
leasingperioden. Øvrige aftaler er almindelige lejeaftaler med en minimum lejeperiode, hvor lejeaftalen herefter kan opsiges med et varsel på mellem 1 og
12 måneder.

Fremtidige minimumsfremlejeydelser, som forventes modtaget i henhold til certepartier, udgør i 2006 for Koncernen DKK 128,2 mio. (2005: DKK 78,8 mio.) og
for moderselskabet DKK 368,8 mio. (2005: DKK 141,2 mio.).

NOTE 30 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

NOTER DFDS

77

 

 

2>> NOTE 30 FORTSAT

 

 

Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000

2005 2006 2005 2006

Operationelle leasingkontrakter for egne udlejede aktiver

Minimum leasingydelser

 

 

 

Skibe
58,521 20.984 Inden for 1 år 88.998 92.047
146.725 24.318 Fra 1 til 5 år 157.385 173.126
205.246 45.302 Skibe i alt 246.383 265.173

 

De opgjorte minimum leasingydelser er ikke tilbagediskonterede.
Operationelle leasing- og lejeindtægter indregnet i resultatopgørelsen udgør i 2006 for Koncernen DKK 287,1 mio. (2005: DKK 292,8 mio.) og for
moderselskabet DKK 166,4 mio. (2005: DKK 132,4 mio.).

Finansielle leasingkontrakter

Minimum leasingydelser

 

 

 

 

 

 

0 24.923 inden for 1 år 77.498 86.047
0 47.941 Fra 1 til 5 år 221.567 190.253
0 72.864 Minimum leasingydelser i alt 299.065 276.300
0 -11.780 Timecharter element -92.548 -123.985
0 -30.996 Finansieringselement -38.922 -27.121
0 30.088 i alt 167.595 125.194
Indregning i balancen
o 8.637 Kortfristede 38.261 37.542
0 21.451 Langfristede 129.334 87.652
0 30.088 i alt 167.595 125.194

 

De finansielle leasingkontrakter indregnet i regnskabet vedrører leasing af fire skibe (2005: tre skibe), som er leaset på timecharter vilkår indtil 2010.

1 2005 var desuden indregnet to skibe, der var leaset på bareboat vilkår indtil 2008. Disse to skibe er tilbageleveret i 2006. Leasingydelserne er faste
i leasingperioderne. DFDS har option til at forlænge aftalerne op til yderligere henholdsvis tre år for de tre af skibene leaset på timecharter.

Der foreligger ingen option til køb af skibene.

 

DFDS NOTER

 

z

Halo snart død aiee Flen ce

  

Z

 

 

 

Note 31 Nærtstående parter

 

Koncernens nærtstående parter med bestemmende indflydelse er Vesterhavet A/S, København, der ejer mere end 50% af aktierne i DFDS A/S, samt
JL Fondet, København, da JL Fondet som følge af vedtægtsmæssige bestemmelser har bestemmende indflydelse over Vesterhavet A/S. Vesterhavet A/S og
JL Fondets bestyrelses- og direktionsmedlemmer er ligeledes nærtstående parter.

Nærtstående parter omfatter herudover samtlige selskaber ejet af JL Fondet, Vesterhavet A/S, DFDS' tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder,
jf. side 82 og note 12, samt disse virksomheders bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere og disse personers nærtstående familiemedlemmer.

Der har bortset fra koncerninterne transaktioner (primært charterhyre, handel med skibe samt kommissioner o.lign.), der er elimineret i koncernregnskabet,
normale bestyrelses- og direktionsvederiag (oplyst i note 4), aktieoptioner til direktionen (oplyst i note 17) samt de nedenfor anførte transaktioner ikke i årets
løb været gennemført transaktioner med nærtstående parter.

Der har i 2005 og 2006 været samhandel med J. Lauritzen A/S hovedsageligt relateret til serviceydelser. Al samhandel foregår på markedsmæssige vilkår.

Koncern

Salg af ydelser til J. Lauritzen A/S udgør i 2006 for Koncernen DKK 0,9 mio. (2005: DKK 1,2 mio.).

 

Moderselskab
DKK 1.000

Salg af Køb af Salg af Tilgode-

ydelser ydelser aktiver havender Gæld
2005
J. Lauritzen A/S 1.226 0 0 0 0
Tilknyttede virksomheder 148.775 845.563 401.755 1.028.198 466.075
2006
J. Lauritzen A/S 896 0 0 0 0
Tilknyttede virksomheder 268.223 954.188 568.976 1.512.378 422.283

 

79

NOTER DFDS

 

 

 

80

 

Note 32 Værdiforringelsestest

Koncern
Beregningsmodellen for værdiforringelsestest i Koncernen er opbygget omkring test af nytteværdierne for skibene, da skibene udgør de væsentligste
regnskabsmæssige aktiver i Koncernen.

Skibe

Der foretages først værdiforringelsestest for de enkelte skibe i Koncernen. Den enkette rute betragtes som den laveste pengestrømsfrembringende enhed.

I enkelte tilfælde betragtes flere ruter tilsammen som den laveste pengestrømsfrembringende enhed. De fremtidige forventede nettopengestrømme for den
enkelte rute allokeres til det enkelte skib. Fordelingen sker ud fra skibets kapacitet i forhold til rutens kapacitet samt den forventede sejlplan i skibets brugstid
i Koncernen. De forventede nettopengestrømme for skibet tillægges skibets forventede scrapværdi ved udløb af den forventede brugstid i Koncernen.
Scrapværdien opgøres som estimeret nettosalgspris eller nettoskrotværdi.

Den regnskabsmæssige værdi for skibet sammenholdes med den højeste værdi af skibets tilbagediskonterede nettopengestrømme og skibets salgsværdi.
Salgsværdien fastsættes på baggrund af uvildige mæglervurderinger. Hvis den højeste værdi er mindre end den regnskabsmæssige værdi af skibet foretages
nedskrivning heraf til den lavere værdi.

Langfristede immaterielle aktiver, eksklusive goodwill og øvrige langfristede aktiver

Langfristede immaterielle aktiver, eksklusive goodwill og øvrige langfristede aktiver, henføres til de enkelte ruteejere (DFDS Tor Line, DFDS Seaways,
DFDS Lys Line og DFDS LISCO), der repræsenterer det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, som den regnskabsmæssige værdi kan
henføres til, og som kan opgøres med rimelig sikkerhed.

Terminaler og ejendomme betjener ofte flere ruter ligesom operationelt udstyr, såsom maskiner og driftsmateriel, flyttes meliem terminalerne og/eller betjener
flere ruter på terminalen, I ganske få tilfælde allokeres en del af ruternes nettopengestrømme forholdsmæssigt til enkelte langfristede aktiver, før der foretages
allokering af de resterende nettopengestrømme til skibene.

Genindvindingsværdien opgøres som summen af nettopengestrømme fra ruterne pr. ruteejer fratrukket den regnskabsmæssige værdi af de skibe, som
ruteejeren ejer. Hvis genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede immaterielle og materielle aktiver foretages
nedskrivning heraf til denne lavere værdi.

Goodwill

Goodwill kan henføres til aktivitets- og virksomhedskøb. For de købte aktiviteter eller virksomheder, der har egne ruter og/eller allerede primært er kunde
på Koncernens rutenet, vil goodwill i disse tilfælde repræsentere en række værdier, såsom værdien af en rute, geografisk placering, ledelsesmæssige
kompetencer samt synergier ved integration med Koncernen,

Værdiforringelsestest opgøres for de enkelte ruteejere (DFDS Tor Line, DFDS Seaways, DFDS Lys Line og DFDS LISCO), der repræsenterer det laveste niveau
for pengestrømsfrembringende enheder, som den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan henføres til, og som kan opgøres med rimelig sikkerhed.

Genindvindingsværdien opgøres som summen af nettopengestrømme fra ruterne pr. ruteejer fratrukket den regnskabsmæssige værdi af ilangfristede materielle
og immaterielle aktiver eksklusive goodwill, som ruteejeren ejer. Hvis resterende genindvindingsværdi er lavere end den regnskabsmæssige værdi af goodwill,
foretages nedskrivning af goodwill til denne lavere værdi.

For de selskaber, hvor nettopengestrømmen ikke kan henføres til en ruteejer, opgøres genindvindingsværdien som summen af nettopengestrømme for det
enkelte selskab fratrukket den regnskabsmæssige værdi af langfristede materielle og immaterielle aktiver inklusiv den koncerngoodwill, som tilhører selskabet.
Hvis resterende genindvindingsværdi er lavere end den regnskabsmæssige værdi af goodwill, foretages nedskrivning af goodwill til denne lavere værdi.

Estimater anvendt ved beregning af nettopengestrømme (genindvindingsværdi)

Den estimerede genindvindingsværdi (nytteværdi) af pengestrømme er baseret på de af bestyrelsen godkendte økonomiske budgetter for det kommende
regnskabsår med tillæg af en prognoseperiode på fire år samt en fremskrivning fra og med det sjette år til udløb af den forventede brugstid for de skibe, der
besejler ruten.

Den forventede vækstrate i prognoseperioden er mellem 0-3% (2005: 0-3%). I fremskrivningen efter prognoseperioden antages en vækst på 0% (2005: 0%)
for alle ruter.

Koncernen anvender en diskonteringsrente på 7% (2005: 7%) som er sammensat af en risikofri rente på 3,5%, en risikopræmie på 6,5%, en betaværdi på
0,895, en lånerente før skat på 5,2% samt en skattesats på 7,9%.

Følsomhedsanalyser
Der udarbejdes årligt følsomhedsanalyser af indtjeningsgrundlaget ud fra relevante risikofaktorer, som Koncernen kan opgøre med en vis pålidelighed.

For hvert skib beregnes ligeledes break-even på diskonteringsrenten svarende til den rente, som skulle have været anvendt, hvis genindvindingsværdien skulle
svare til den regnskabsmæssige værdi.

Der er udarbejdet følsomhedsanalyser ved at ændre estimaterne indenfor sandsynlige udfald. Ingen af disse beregninger giver anledning til ændring af
nedenstående resultat af værdiforringelsestest.

Resultat af værdiforringelsestest

På baggrund af de gennemførte værdiforringelsestest er der foretaget nedskrivning med i alt DKK 13,1 mio. (2005: DKK 0 mio.) af goodwill og langfristede
immaterielle aktiver relateret til få mindre tilknyttede virksomheder og en aktivitet i Koncernen. Herudover er et skib nedskrevet med i alt DKK 5,2 mio.
(2005: DKK 0 mio.). Nedskrivningerne er foretaget med udgangspunkt i forventningen til de fremtidige nettopengestrømme, herunder planlagte ændringer
i aktivitetsniveau.

NOTE 32 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

DFOS NOTER

 

HS se

 

 

HEGN NED RISSA HØR KESAEE Ens. DET

Hed Kender SE NERVER aser Hines kanin

or dketras beer ls drer dbde dr rt:

 

 

å

 

>>> NOTE 32 FORTSAT

Værdiforringelsestest af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder (Moderselskab)
Der foretages værdiforringelsestest for de enkelte tilknyttede og associerede virksomheder i moderselskabet. Den enkelte virksomhed betragtes som den

laveste pengestrømsfrembringende enhed.

Den estimerede nytteværdi af pengestrømmene baseres på de af bestyrelsen godkendte økonomiske budgetter for det kommende regnskabsår samt en
fremskrivning baseret på nulvækst. Forventninger til pengestrømmene justeres for usikkerhed baseret på historiske resultater og tager højde for forventninger
til mulige udsving i de fremtidige pengestrømme.

Moderselskabet anvender en diskonteringsrente på 7% (2005: 7%) som er sammensat af en risikofri rente på 3,5%, en risikopræmie på 6,5%, en betaværdi
på 0,895, en lånerente før skat på 5,2% samt en skattesats på 7,9%.

Der er foretaget nedskrivning af kostprisen i få mindre tilknyttede virksomheder med i alt DKK 19,8 mio. (2005: DKK 9,2 mio.) som følge af forventningerne til
de fremtidige nettopengestrømme, herunder planlagte ændringer i aktivitetsniveauet.

 

 

Note 33 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Væsentlige skøn i forbindelse med implementering af regnskabspraksis
Ledelsen anser følgende skøn og estimater for væsentlige ved udarbejdelse af koncernregnskabet.

Forventede brugstider, scrapværdier og nytteværdier for skibe

Skibenes forventede brugstider hos Koncernen samt scrapværdier estimeres mindst en gang årligt. Herudover gennemføres en værdiforringelsestest
(nytteværdiberegning) mindst en gang årligt af de regnskabsmæssige værdier af Koncernens skibe. Væsentlige ændringer i såvel forventede brugstider
som scrapværdier samt i resultatet af værdiforringelsestest kan påvirke driftsresultatet (EBITA). For indeværende år har dette medført en forkortelse af den
økonomiske brugstid på tre skibe. Effekten er en årlig stigning i afskrivningerne med DKK 8 mio.

Regnskabspraksis og metoder for væsentlige skøn vedrørende forventede brugstider, scrapværdier og nytteværdier for skibe er beskrevet i anvendt
regnskabspraksis samt note 32,

Kritiske regnskabsmæssige skøn for året
Ved udarbejdelse af koncernregnskabet for 2006 har ledelsen foretaget følgende kritiske regnskabsmæssige skøn.

Køb af virksomheder og aktiviteter
! forbindelse med køb af en rute samt virksomheder i året (nærmere beskrevet i note 27) er merværdierne ved købene allokeret til såvel afskrivningsberettigede

immaterielle aktiver som ikke-afskrivningsberettigede langfristede immaterielle aktiver (goodwill). Fordelingerne hviler på skøn, der understøttes af beregningen
af de fremtidige nettopengestrømme fra de pågældende aktiver.

 

 

 

Note 34 Begivenheder efter balancedagen

Som offentliggjort i fondsbørsmeddelelse af 15. januar 2007 har Koncernen tildelt 30.000 stk. aktieoptioner til direktionen.
81

Herudover er der ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. december 2006.

 

NOTER DFDS

 

 

 

82

Selskabsoversigt

 

Ejerandel  Ejerandel
2005"

Selskab

DFDS Tor Line NV

Halléns NV 66 66
Aukse Multipurpose Shipping Ltd. 92,1 92,3
Lisco Optima Shipping Ltd. 0 92,3
Rasa Multipurpose Shipping Ltd. 92,1 92,3
DFDS A/S

DFDS Canal Tours A/S

DFDS Logistics A/S

DFDS Stevedoring A/S

Jensen & Partners A/S 0 100
DFDS Lys Line UK Ltd.

DFDS Seaways Åtd.

DFDS Tor Line Plc.

LHT (UK) Limited 90 100
SpeedCargo Ltd. 0 100
Halléns OY 52,8 66
Halléns France SA 66 66
DFDS Container Line BV 0 100
DFDS Lys Line BV

DFDS Seaways BV

DFDS Tor Line BV

LHT (Repair) BV

LHT (Transport) BV

LHT (Trucking) BV

Projector Transport Service BV

Transport Partners Intermodal Ltd. 51 51
DFDS italia SØRLU

DFDS Tor Line SIA

AB DFDS LISCO 92,1 92,3
Laivyno Technikos Prieziuros Baze 92,1 92,3
UAB Krantas Travel 92,1 92,3
UAB Lisco SL 92,1 92,3
DFDS Lys Line AS

DFDS Lys Line Rederi AS

DFDS Seaways AS

KST Terminal AS

NorthSea Terminal AS

Von Riegen AS

DFDS Tor Line Spålka z.0.0.

DFDS Seaways AB

DFDS Tor Line AB

SpeedCargo AB

DFDS (Deutschland) GmbH

DFDS Tor Line GmbH

Lisco Baltic Service GmbH 92,1 92,3
SpeedCargo GmbH

28 inaktive og holdingselskaber

2006"

Belgien
Belgien
Cypern
Cypern
Cypern
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
England
England
England
England
England
Finland
Frankrig
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Irland
italien
Letland
Litauen
Litauen
Litauen
Litauen
Norge
Norge
Norge
Norge
Norge
Norge
Polen
Sverige
Sverige
Sverige
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Tyskland

Land

 

By Valuta Aktiekapital

Gent EUR 62.000

Gent EUR 297.000
Limassol CYP 1.000
Limasso! CYP 1.000
Limassol CYP 1.000
København DKK 800.000.000
København DKK 1.000.000
København DKK 501.000
Esbjerg DKK 502.000
København DKK 500.000
Boston Dock GBP 40.000
Harwich GBP 8.050.000
Immingharn GBP 25.500.000
Immingham GBP 10.000
Bradford GBP 150.000
Hamina EUR 59.000
Paris EUR 7.000
Rotterdam EUR 18.151
Rotterdam EUR 18.151
IJmuiden EUR 18.000
Rotterdam EUR 23.000
Rotterdam EUR 18.000
Rotterdam EUR 23.000
Rotterdam EUR 19.000
Rotterdam EUR 18.000
Dublin EUR 200
Genova EUR 77.000
Riga LVL 10.000
Klaipeda LFL 332.547.434
Klaipeda LTL 3.300.000
Klaipeda LTL 400.000
Klaipeda LTL 100.000
Lilleaker NOK 1.538.000
Oslo NOK 24.990.000

Oslo NOK 12.000.000
Kristiansand NOK 100.000
Oslo NOK 1.000.000
Kristiansand NOK 100.000
Gdansk PLZ 50.000
Gøteborg SEK 2.050.000
Gøteborg SEK 25.000.000
Gøteborg SEK 1.100.000
Hamborg EUR 102.000
Cuxhaven EUR 25.000
Kiel EUR 26.000
Hamborg EUR 525.000

 

+ Når ikke andet er nævnt er selskaberne 100% ejede

DFDS  SELSKABSOVERSIGT

pons ERE EDEL PESES ER ljn,

—" HEDE resgn ns:

 

Påtegninger

Ledelsens påtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2006 for DFDS A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af
Koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006,

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 2. marts 2007

 

Direktion
LA,
CLNY.… For lragerr
Niels Sm ? Christian Merrild 7 ren rsn
Administrerende direktør Direktør Direktør

Bestyrel:
wee TD oo, ,

     
  

cer RS

Vagn Søriinsen Claus Arnhild””
Formand

Næstforrhand
Anders Moberg mas re er ug Ib Sørensen”

i ” Ansat pr. 1. januar 2007 ”" Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer

BEER Esk SD bb FRR Rake dke er

  

Ivar Samrén

     

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i DFDS A/S

Vi har revideret årsrapporten for DFDS A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 omfattende ledelsens påtegning, ledelsens beretning samt resultat-
opgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel Koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

 

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med international Financial Reporting

Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-

mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig

3 fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af

z regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. 83

 

H Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisi-
onsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for,
at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende
billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december

2006 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 2. marts 2007

KPMG C. Jespersen Statsautoriseret Revisionsintegssentskab Ø [1
2
ikkelsen Heilbuth

statsaut. revisor

        

PÅTEGNINGER DFDS

 

 

 

Fragtskibe (ro/ro)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Byggeår BT Lanemeter
Tor Magnolia 2003 32.289 3.841 $
Tor Petunia 2004 32.289 3.841 ÅL
Tor Primula 2004 32.289 3.841 Vw
Tor Begonia 2004 32.289 3.841 i
Tor Freesia 2005 32.289 3841
Tor Ficaria 2006 32.289 3.841
Tor Selandia 1998 24,196 2,772
Tor Suecia 1999 24.196 2,772
Tor Britannia 2000 24.196 2.772 .
Tor Futura 1996/00 18.725 2.308 i
Tor Anglia 1977/89 17.492 2,450 É
Tor Beliona” 1980 22.748 2,723
Tor Dania? 1978/95 21.491 2.562
Tor Belgia" 1978/94 21.491 2,562
Tor Minerva? 1978/99 21,215 2.070
Tor Humbria" 1978 20.165 2,128
Tor Maxima" 1978/95 17.068 2,723
Tor Baltica? 1977/86 14.374 1,866
Tor Neringa? 1975 12.494 1,745
Tor Cimbria (Aquae)” 1986 12.189 2.026
Victoria” 1980 5,846 804
Fragtskibe (ro/ro) til overtagelse i 2007/09
Byggeår BT Lanemeter
Jinling NB 402) 2007 25.600 3.343
Jinling NB 403” 2008 25.600 3.343
Jinling NB 4047 2009 25.600 3.343
FI oOo d | I St Jinling NB 405” 2009 25.600 3.343
Ro/pax-skibe”
Byggeår BT Lanemeter Passagerer
Dana Sirena 2002/03 22.382 2.494 623
Lisco Optima 1999 25.206 2.300 327
Lisco Gloria 2002 20.140 2.494 302
Lisco Patria 1991 18.332 1,800 204
Kaunas 1989 25.606 1.539 235
Vilnius 1987 22.341 1.539 120
Mermaid il” 1972 13.730 1.094 93
Passagerskibe
Byggeår BT Passagerer
Pearl of Scandinavia 1989/01/05 40.039 2.166
Crown of Scandinavia 1994/05 35.498 210
Queen of Scandinavia 1981/00 34,093 1,756
King of Scandinavia 1987/93/06 31.788 1.620
Princess of Norway 1986/93/06 31.356 1,650
Pont LAbbéd 1978/00 19.589 1.241
Atlantic Travelier?”% 1993/03 16.794 840
Sideportsskibe
Byggeår BT TEU?
Lysvik 1998/04 7.409 160
Lysbris 1999/04 7.409 160
Lysblink 2000/03 7.409 160
Lysfoss" 1989/99 4.471 56
Lystind?” 1990/00 4.471 56
Lys-Skog” 1991/98 4.471 56
Lyshav) 1985 3176 38
DFDS  FLÅDELISTE

 

æggen

 

Containerskibe

 

 

 

 

 

 

 

 

Byggeår BT TEUS
Lys Box" 2004 6.901 750
Lys Point” 2005 6.901 750
Heinz Schepers" 1993 3.992 509
Dana Hollandia" 2002 6.370 643
Dana Gothia” 2003 6.370 643
Vanguard?” 1994 3.806 390
Angela J,” 1995 3.804 390
Vanquish” 1995 2.997 326
Endeavor”? 2005 7.642 750
Trampskibe

Byggeår BT TEUS
Rasa 1998 3.893 353
Aukse 1997 3.893 353
Gediminas 1996 3.097 264
Vytautas 1995 3.097 256
Graneborg? 1997 2.863 246
Kollund” 1994 2,818 245
Hanseatic Trader” 2001 2.896 181
Hanseatic Scout” 2002 2.896 181
Hanseatic Spirit” 1994 2.650 349
Anna-Maria Sibum? 2005 2.996 297
Auriga?” 1996 2.456 176
Aries” 1997 2.456 176
Mermerdelen?” 1991 2.450 180
Lys Carrier” 1994 2.446 178
Lys Chris” 1993 2.416 197
Maria D.” 1986 2.370 144
Isartal” 1989 2.369 144
Trampskibe til overtagelse i 2007/09

Byggeår BT TEUS
Bodewes NB?” 2007 3.183 221
Bodewes NB) 2008 3.183 221
Bodewes NB? 2008 3.183 221
Bodewes NB)? 2009 3.183 221
Turistbåde

Bådtype Byggeår Passagerer
Ole Lukøje Restaurantbåd, 2000 132

overdækket
Klods Hans Restaurantbåd, 1998 132
overdækket

H.C. Andersen Overdækket 2004 150
Snedronningen Overdækket 1995 144
Nattergalen Overdækket 1994 144
Sommerfuglen Åben 2005 168
Prinsessen på Ærten Åben 2003 168
Tinsoldaten Åben 2002 168
Moster Åben 2001 168
Svinedrengen Åben 1998 168
Fyrtøjet Åben 1997 168
Skorstensfejeren Åben 1996 168
Hyrdinden Åben 1996 168
Den Grimme Ælling Åben 1992 168
Tommelise Åben 1991 168
Den Lille Havfrue Åben 1989 168

 

1). Indbefragtet tonnage (time charter)

2) Indbefragtet tonnage (bareboat)

3) Bortfragtet tonnage (bareboat)

4): Ro/pax: Kombineret ro/ro- og passagerskib
5)  TEU: 20-fods containerenhed

Ejet tonnage, gennemsnitlig alder

Passagerflåde

 

 

Fragt- og
ro/pax-flåde

 

 

 

raogt- og ro/pax-fladens
ejeorfordelng

Fladesammensætning,
bruttotons

in

85

Flådes
antal skibe

FLÅDELISTE DFDS

 

 

 

86

L edelses-
hverv

Bestyrelsens og
direktionens ledelseshverv
pr. 2. marts 2007

DFDS  LEDELSESHVERV

Bestyrelse

Ivar Samrén, bestyrelsesformand
Fødselsdato: 29. november 1938
Indtrådt i bestyrelsen: 18. april 2001
Genvalgt: Alle årene fra 2002 til 2006
Udiøb af valgperiode: 28. marts 2007

Bestyrelsesmedlem: House of Business
Partners (FM), Egmont Fonden (FM),
Egmont International Holding A/S (FM) og
to datterselskaber heri, Otto Mønsted
Aktieselskab A/S, Van Leer Group Foun-
dation NL (FM), Gate Gourmet USAS
(FM), Crecor BV (FM), Oscar Jacobsen/
Stenstrøms AB

Særlige kompetencer:

+ International! ledelseserfaring, blandt
andet som CEO for Magazijn de Bijen-
korf BV, CEO for SAS Service Partner
A/S og koncerndirektør i SAS Gruppen

. Bestyrelseserfaring fra internationale
og børsnoterede selskaber

+ Servicevirksomhed

Vagn Sørensen, næstformand
Fødselsdato: 12. december 1959
Indtrådt i bestyrelsen: 20. april 2006
Genvalgt: -

Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

Bestyrelsesmediem: Codan A/S (FM),
Select Service Partner Ltd. (FM), BTX
Group A/S (FM), deSter NV (FM), TDC A/S
(NFM), ST Global AG (NFM), Air Canada
Inc., Braganza AS, SIMI-Fonden

Særlige kompetencer:

. International ledelseserfaring, blandt
andet som CEO for Austrian Airlines

. Bestyrelseserfaring fra internationale
og børsnoterede selskaber

. Luftfartsvirksomhed, herunder luftfragt

Nautisk chef Thomas Mørk,
medarbejdervalgt

Fødselsdato: 11. november 1972
Indtrådt i bestyrelsen: 1. maj 2006
Genvalgt: -

Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

Kaptajn Claus Arnhild, medarbejdervalgt
Fødselsdato: 26. oktober 1949

Indtrådt i bestyrelsen: 14. april 1999
Genvalgt: 2003

Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

Direktør Anders Moberg,
bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 21. marts 1950
Indtrådt i bestyrelsen: 11. april 2002

Niels Smedegaard

Søren Jespersen

|
|

 

 

 

rn gager er

Genvalgt: Alle årene fra 2003 til 2006
Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

HR

Bestyrelsesmediem: Velux A/S, Husqvarna
AB, Clas Ohison AB (FM), ICA AB (NFM)

Øvrige ledelseshverv:
CEO for Royal Ahold NV

Særlige kompetencer:

+ International ledelseserfaring

+ Bestyrelseserfaring fra internationale
og børsnoterede selskaber

+ Detailhandel

etern

Regnskabschef Jill Lauritzen Melby,
bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 6. december 1958
Indtrådt i bestyrelsen: 18. april 2001
Genvalgt: Alle årene 2002 til 2006
Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

Særlige kompetencer:
+ Økonomistyring

Som følge af familiemæssige relationer

til selskabets hovedaktionær, Vesterhavet A/S,
betragtes Jill Lauritzen Melby ikke som
uafhængig jævnfør anbefalingerne om
Corporate Governance.

Christian Merrild Ib Sørensen

Ole Frie

 

Jill Lauritzen Melby

Afdelingsleder Ib Sørensen,
medarbejdervalgt

Fødselsdato: 11. juli 1964

Indtrådt i bestyrelsen: 29. november 2001
Genvalgt: 2003

Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

Adm. direktør Ingar Skaug,
bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 28. september 1946
Indtrådt i bestyrelsen: 16. april 1998
Genvalgt: Alle årene 1999 til 2006
Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

Bestyrelsesmediem: Lauritzen A/S,
Center for Creative Leadership,
Wilh. Wilhelmsen ASA, Berg-Hansen
Reisebureau AS

Øvrige ledelseshverv: CEO for Wilh.
Wilhelmsen ASA

Særlige kompetencer:

" International ledelseserfaring

+ Bestyrelseserfaring fra internationale
og børsnoterede selskaber

+ Shipping og logistik

+ Luftfart og servicevirksomhed

Ivar Samrén Lene Skole

Claus Arnhild

Koncerndirektør Lene Skole,
bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 28. april 1959

Indtrådt i bestyrelsen: 20. april 2006
Genvalgt: -

Udløb af valgperiode: 28. marts 2007

Øvrige ledelseshverv:
Koncerndirektør i Coloplast A/S

Særlige kompetencer:
e international ledelseserfaring
+ Finansiel styring

Direktion
Administrerende direktør Niels Smedegaard
Fødselsdato: 22, juni 1962

Direktør Christian Merrild
Fødselsdato: 9. oktober 1954

Direktør Søren Jespersen
Fødselsdato: 28. september 1957

Bestyrelsesmedlem: Elite Investment A/S

Direktionen indgår i bestyrelser for
datterselskaber i Koncernen.

FM: FORMAND / NFM: NÆSTFORMAND

Vagn Sørensen

Thomas Mørk Anders Moberg

 

 

 

 

Corporate
Governance
I DEDS

88

DEDS CORPORATE GOVERNANCE

DFDS' selskabsledelse følger i al væsent-
lighed Københavns Fondsbørs' anbefalin-
ger for god selskabsledelse, der med
virkning fra og med regnskabsåret 2006
indgår som en del af oplysningsforpligtel-
serne for børsnoterede selskaber.

En fuid redegørelse om selskabs-
ledelse i DFDS er tilgængelig fra
www.dfds.com. De væsentligste forhold
er beskrevet nedenfor i henhold til
anbefalingernes otte hovedafsnit.

I. Aktionærernes
rolle og samspil med
selskabsledelsen

Kapital- og aktiestruktur
DFDS' vedtægter indeholder ingen
stemmeretsbegrænsninger, idet hvert
aktiebeløb på DKK 100 giver én stemme,
og ingen aktionærer har således særlige
rettigheder. Vedtægterne indeholder des-
uden ingen ejerskabsbegrænsninger
Bestyrelsen vurderer løbende sammen-
hængen mellem kapitalstrukturen og dels
selskabets kapitalomkostning, dels sel-
skabets behov for økonomisk handlefri-
hed. Sådanne vurderinger foretages med
afsæt i økonomiske rapporteringer og

særskilt i forbindelse med gennemførelse
af større investeringer.

Målet for kapitalstrukturen er, at egen-
kapitalen skal udgøre 35-40% af de sam-
lede aktiver. I perioder med større inve-
steringer kan egenkapitalandelen reduce-
res til omkring 30%.

Il. Iinteressenternes rolle og
betydning for selskabet

Selskabets politik

i relation til interessenterne

Et centralt styringsværktøj i DFDS er idé-
grundlag, mål og politikker, der blandt
andet omfatter politikker for relationer til
Koncernens interessenter samt omverde-
nen i øvrigt. Politikkerne omfatter også
miljømæssige og sociale forhold.

Interessenternes rolle og interesser
Bestyrelsen drøfter løbende overens-
stemmelsen mellem de foreskrevne poli-
tikker og relationerne til interessenter og
omverdenen, ligesom bestyrelsen løben-
de drøfter, om der er behov for at revide-
re Koncernens idégrundlag, mål og poli-
tikker i forhold til ændringer i omverdenen
og organisationen.

 

 

 

sinøjtøletaing,

 

 

ege TE rn

It. Åbenhed og
gennemsigtighed

Investor-relationen

DFDS' hjemmeside (www.dfds.com)
indeholder en række investor-relaterede
informationer, herunder om Corporate
Governance.

DFDS har udarbejdet en investor
Relations-manual, der sammenfatter alle
retningslinier og politikker knyttet til afgi-
velse af information til omverdenen og
i særdeleshed til Københavns Fondsbørs
og de finansielle markeder.

Hvert kvartal afholder DFDS et analy-
tiker- og investormøde i forbindelse med
udsendelse af kvartalsmeddelelser samt
årsrapporten. Præsentationer fra disse
møder er tilgængelige på DFDS" hjemme-
side umiddelbart efter møderne. Herud-
over deltager DFDS' ledelse løbende
i investormøder i Danmark og udlandet.

IV. Bestyrelsens
opgaver og ansvar

Bestyrelsens overordnede

opgaver og ansvar

DFDS' forretningsorden for bestyrelsen
foreskriver, at bestyrelsen og direktionen
sammen forestår ledelsen af selskabet,
herunder sørger for en forsvarlig organi-
sation af selskabet.

Den daglige ledelse af selskabet vareta-
ges af direktionen i henhold til DFDS" for-
retningsorden for direktionen, der beskri-
ver opgave- og arbejdsfordelingen mel-
lem bestyrelsen og direktionen samt for-
retningsgange, bemyndigelser og instruk-
ser mellem bestyrelsen og direktionen.

Bestyrelsen sikrer, at der hvert år udar-
bejdes en strategiplan og et budget samt
måneds- og kvartalsrapporter.

Bestyrelsen ansætter selskabets direk-
tion, og dispositioner af usædvanlig art
eller stor betydning kan kun gennemføres
af direktionen på grundlag af en særlig
bemyndigelse fra bestyrelsen. Der afhol-
des regelmæssigt møder mellem besty-
relsens formandskab og direktionen.

V. Bestyrelsens
sammensætning

Rekruttering og valg

af bestyrelsesmedlemmer

Udvælgelse og indstilling af nye bestyrel-
sesmedlemmer initieres af formandska-
bet. Ved rekruttering af nye medlemmer
lægges særlig vægt på blandt andet

generel ledelseserfaring fra børsnoterede
virksomheder. Dertil kommer indsigt og
erfaring med brancher relateret til DFDS”
forretningsområder, hvilket omfatter ship-
ping og logistik samt forbrugermarkedet.
Andre væsentlige rekrutteringskriterier er
økonomisk indsigt, herunder af kapitalin-
tensiv virksomhedsdrift og erfaring med
virksomhedskøb samt international ledel-
seserfaring. Dertil kommer overvejelser
om kompetencefordelingen blandt med-

lemmerne og bestyrelsens aldersfordeling.

Oplysninger om de enkelte bestyrelses-
medlemmers særlige kompetencer findes
på side 86-87.

Bestyrelsens samlede profil er karakte-
riseret ved en betydelig international
ledelseserfaring. Der var i 2006 således
tre udenlandske medlemmer af bestyrel-
sen, heraf to svenske medlemmer og et
norsk medlem. Fem ud af de seks gene-
ralforsamlingsvalgte medlemmer har eller
har haft ledende stillinger i førende uden-
landske virksomheder.

VI. Bestyrelsens og
direktionens vederlag

Vederlagspolitik

Udgangspunktet for vederlagspolitikken
er, at aflønning af såvel ledelse som med-
arbejdere sker i henhold til indsats og
resultater samt forholdene i sammenlig-
nelige virksomheder.

For direktionen indebærer dette, at
vederlaget er sammensat af grundløn,
pension og firmabilordning. Hertil kommer
en bonusordning og aktieoptionsordning.
Bonusordningerne er baseret på både
individuelle og fælles resultatmål. Bonus-
vederlaget kan maksimalt udgøre 19% af
grundlønnen.

Bestyrelsen aflønnes med et fast årligt
vederlag. Bestyrelsen er ikke omfattet af
bonus- eller aktieoptionsordninger. Besty-
relsens vederlag fremlægges til godken-
delse hvert år af generalforsamlingen.

Åbenhed om vederlag
Vederlaget for henholdsvis bestyrelsesfor-
manden, næstformanden og bestyrelses-
medlemmer er oplyst i årsrapportens
note 4.

Direktionens samlede vederlag er oplyst
i årsrapportens note 4. Bestyrelsen vur-
derer på nuværende tidspunkt, at oplys-
ning af individuelle direktionsmediemmers
vederlag og fratrædelsesordninger, som
anbefalet i regelsættet for corporate
governance, ikke er væsentlig for bedøm-
melsen af årsregnskabet.

Fratrædelsesordninger

Oplysninger om fratrædelsesordninger for
direktionen er indeholdt i årsrapportens
note 4.

Principper for etablering

af incitamentsprogrammer

For direktionen, og indtil udgangen af
2004 for andre ledende medarbejdere,
er der etableret aktieoptionsordninger.
Ordningernes principper, retningslinier og
omfang er nærmere beskrevet i note 17
på side 64 i årsrapporten, hvoraf det
fremgår, at enkelte ordninger afviger fra
anbefalingerne. Alle fremtidige ordninger
vil blive etableret i overensstemmelse
med anbefalingerne.

Vil. Risikostyring

Identifikation af risici

Risici knyttet til DFDS" virksomhed identi-
ficeres løbende af ledelsen. Det tilstræbes
at reducere finansielle og driftsmæssige
risici ved afdækning gennem sikrings-
instrumenter og sikkerhedspolitikker og
rutiner samt overholdelse af alle relevante
regelsæt for DFDS' aktiviteter. Strategi-
ske og forretningsmæssige risici vurderes
løbende i forbindelse med det årlige
strategiarbejde og den løbende rapporte-
ring samt særskilt i forbindelse med stør-
re investeringsprojekter.

Viil. Revision

Regnskabspraksis og

regnskabsmæssige skøn

I forbindelse med aflæggelsen af årsregn-

skabet drøfter bestyrelsen sammen med 89
revisor væsentlige områder inden for
regnskabspraksis, herunder regnskabs-

mæssige skøn.

CORPORATE GOVERNANCE DFDS

 

 

 

90

Definitioner
og ordliste

DFDS DEFINITIONER

Definitioner

 

 

 

Driftsresultat før Resultat før af- og nedskrivning af materielie anlægsaktiver
afskrivninger (EBITDA)
Driftsresultat (EBITA) Resultat efter af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver
; . Driftsresuttat (EBITA) i
Driftsmarginal Omsætning x100
Driftsresultat efter skat Driftsresuttat (EBITA) plus værdiregulering af goodwiil/
(NOPAT) negativ goodwill minus periodens betalbare skat justeret for

skatteeffekten af finansiering, netto

Investeret kapital Gennemsnitlig arbejdskapital (ikke-rentebærende
kortfristede aktiver minus ikke-rentebærende kortfristede
forpligtelser) plus immaterielle og materielle anlægsaktiver
minus pensions- og jubilæumsforpligtelser samt andre
hensatte forpligtelser

Afkast af investeret kapital Driftsresultat efter skat (NOPAT)

 

 

 

 

(ROIC) Gennemsnitlig investeret kapital x 100
Beregnet Gennemsnitlig kapitalomkostningsprocent for egenkapital
kapitalomkostning (WACC) og gæld vægtet i forhold til kapitalstrukturen
Resultat til analyseformål Årets resultat efter minoritetsinteresser eksklusive regulering
af tidligere års skatter og tilbageførelsen af udskudt skat
Fri pengestrøm fra driften Pengestrøm fra driftsaktivitet, netto eksklusive renteudgifter,
netto Minus pengestrøm fra investeringsaktivitet
. , Resuttat til analyseformål
Egenkapitalforrentning Gennemsnitiig egenkapital eksklusive x100
minoritetsinteresser
- Egenkapital uttimo året
Egenkapitalandel Aktiver ialt x 100

DEDS' andel af periodens resuttat i
Vægtet gennemsnitligt antal aktier i omløb

 

Resultat pr. aktie (EPS)

 

 

 

 

P/E-ratio Aktiekurs ultimo året
Resultat pr. aktie (EPS)
Udbytte pr. aktie rets udbytte året —
Udbytte payout ratio rss ma
Direkte afkast reen Eno året ——

Egenkapital eksklusive minoritetsinteresser ultimo året
Antal aktier ultimo året

Aktiekurs utimo året |
Indre værdi pr. aktie

Indre værdi pr. aktie

Kurs/indre værdi (K/1)

 

Ordliste

 

Divisioner: DFDS Seaways og DFDS Tor Line

Ikke-fordelte poster: Centrale omkostninger som ikke fordeles til divisionerne
Ro/ro: Roll on/Roll off: Skibstype hvor gods køres ombord og fra borde

L0/10: Lift on/Lift off: Skibstype hvor gods løftes på og af !
Ro/Pax: Kombineret ro/ro-fragt- og passagerskib
Sideportsskibe: Skibstype der lastes/losses via skibets side

Lanermeter: En længdemeter i en banebredde på et skibsdæk

Space/charter: Leje af plads på et skibsdæk

Time/charter: Leje af skib med besætning for en kortere eller længere periode

 

Bareboat/charter: Leje af skib uden besætning for en kortere eller længere periode
Gate/gate: Søtransport inklusive havneterminalaktiviteter

Short-sea: Skibsfart mellem destinationer i et afgrænset geografisk område.
Modsætningen hertil er deep-sea skibsfart, som sejler melfem kontinenter

Nordeuropa: Norden, Benelux, Storbritannien, Tyskland og de battiske lande