Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Således vedtaget på selskabets
ordinære generalforsamling
den 25/5-2008.

Som dirigent: 7

( U j Årsrapport 2007 Brødrene A & O Johansen A/S

 

 

 

INDHOLDSFORTEGNELSE

— dn Side

5-ÅRSOVERSIGT ERHVERVS- OG SEL SKA PET Tag, sen 4
RESUMÉ 28 APR. 2008 5
LEDELSENS BERETNING JWN 7
AO's forretningsgrundlag 7
Vision og strategi 7
Årets aktiviteter 8
Regnskabsberetning 11
Forventninger til fremtiden 12
Særlige risici 12
God selskabsledelse 12
Miljøforhold 14
Aktionærinformation 15
LEDELSESPÅTEGNING 18
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING 19
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 22
RESULTATOPGØRELSE 27
BALANCE 28
EGENKAPITALOPGØRELSE 30
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN 31
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET 32
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET 33
SELSKABSOPLYSNINGER 48
AO-AFDELINGER 49
OPLYSNING OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV 50

 

ÅRSRAPPORT 2007 3

5-ÅRSOVERSIGT

Hovedtal
(Beløb i hele mio. kr.)

 

 

 

Resultatopgørelse 2003 2004 2005 2006 2007
Nettoomsætning 1.510,0 1.867,3 2.222,8 2.702,7 2.904,6
Bruttoavance 397,9 532,1 610,2 746,8 806,8
Omkostninger (354,4) (456,2) (514,1) (607,7) (726,2)
Resultat af primær drift 44,0 76,2 96,3 139,3 80,8
Finansielle poster, netto 6,4 (7,0) (9,3) (8,6) (21,1)
Resultat før skat 50,4 69,2 87,0 130,7 59,7
Skat af årets resultat (17,7) (21,0) (25,5) (34,0) (13,2)
Årets resultat 32,7 48,2 61,5 96,7 46,5
Samlede aktiver 772,5 975,0 1.119,8 1.395,5 1.558,1
Investeringer i materielle aktiver 35,0 91,6 48,4 163,1 53,6
Selskabskapital 57,0 57,0 57,0 57,0 57,0
Egenkapital 416,6 445,1 507,8 584,0 603,8
Antal medarbejdere 522 649 733 833 1.000
Nøgletal

Bruttoavance I % 26,4 28,5 27,5 27,6 27,8
Overskudsgrad 2,9 4,1 4,3 5,2 2,8
Afkastningsgrad 5,7 7,8 8,6 10,0 5,2
Egenkapitalforrentning 8,1 11,2 12,9 17,7 7,8
Soliditetsgrad 53,9 45,6 45,3 41,8 38,8
Indre værdi 731 781 891 1.024 1.059
Børskurs ultimo året 550 733 1.200 1.674 2.369
Price Earnings Basic (P/E Basic) 7,7 7,0 9,6 9,6 28,4
Udbytte pr. 100 kr. aktie 30,0 32,0 38,0 46,0 0,0
Resultat pr. aktie (EPS Basic) 64 93 112 174 83
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 64 91 111 174 83

Hoved- og nøgletal for 2004-2007 er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Sam-
menligningstallene for 2003 er i henhold til IFRS 1 udarbejdet efter den tidligere regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven
og danske regnskabsvejledninger.

Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 14). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerfor-
eningens ”Anbefalinger og Nøgletal 2005”.

 

 

RESUMÉ

AO's omsætning steg i 2007 med 7,5 % tili
alt 2.905 mio. kr. mod 2.703 mio. kr. i 2006.

Resultat før skat blev realiseret med i alt 60
mio. kr. mod 131 mio. kr. sidste år.

Nettoresultat blev realiseret med i alt 47 mio.
kr. mod 97 mio. kr. året før.

Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales
udbytte for 2007.

Den 7. november 2007 blev der indgået en
betinget aktieoverdragelsesaftale mellem
J-F. Lemvigh-Miller Holding A/S og Evoleska
Holding AG samt Niels A. Johansen og Jens
Johansen. Under forudsætning af konkur-
rencemyndighedernes godkendelse af af-
talen vil der blive fremsat et pligtmæssigt
købstilbud på kr. 2.500,- pr. præferenceaktie
til de resterende aktionærer. Pt. foreligger
denne godkendelse ikke.

For 2008 forventer koncernen et resultat
før skat på ca. 60 mio. kr.

 

 

 

LEDELSENS BERETNING

AO'S FORRETNINGSGRUNDLAG
Brødrene A & O Johansen A/S blev grundlagt
i 1914 og noteret på Københavns Fondsbørs i
1963.

Koncernen er en handelsvirksomhed, der med
et bredt sortiment af tekniske installationsma-
terialer henvender sig til følgende markeder:

+ Det professionelle marked.
+ Gørdet selv-markedet.

Koncernen har over 18.000 kunder, som tilby-
des et lagersortiment på ca. 60.000 varevari-
anter.

Det professionelle marked betjenes via et cen-
trallager i Albertslund og et logistikcenter i Hor-
sens, 50 servicecentre I Danmark, fem i Sverige
samttol Estland.

Gør det selv-markedet forsynes fra eget lager.

Kundestrukturen på det professionelle marked
er væsentligt fragmenteret, hvor gør det selv-
markedet er kendetegnet ved relativt få, store
kunder.

AC arbejder i et marked med få, store udbydere
og er aktivi Danmark, Sverige og Estland.

| 2007 udgjorde den udenlandske omsætning
mindre end 10 % af koncernens samlede om-
sætning.

AO-koncernen beskæftigede gennemsnitligt
1.000 medarbejdere i 2007.

DET PROFESSIONELLE MARKED

Det professionelle marked fortekniske installa-
tionsmaterialer omfatter VVS-, EL-, og VA-pro-
dukter samt VÆRKTØJ. Sortimentet udgør 45-
50 % af omkostningerne ved et nybyggeri, og
andelen er stigende, Ovennævnte marked kan
inddeles i følgende: nybyggeri og ReMoVe (re-
paration, modernisering og vedligeholdelse).

Gennem et effektivt lager- og distributions-
system er AC i stand til at varetage hurtige le-
verancer af tekniske installationsmaterialer til
installatører, entreprenører, kloakmestre, byg-
gefirmaer, gartnere, murere, kommuner, vær-
ker samt offentlige institutioner.

Det samlede marked, distribueret gennem
grossister, vurderes at udgøre ca. 16 mia. kr. i
Danmark og ca. 3 mia. kr. i Estland og den del af
Sverige, AO betjener.

GØR DET SELV-MARKEDET

Gør det selv-markedet i Danmark betjenes
gennem AO's afdeling SEKO EL & VVS med et
teknisk sortiment, der omfatter el- og vvs-pro-
dukter. Selskabets primære kundegruppe er
byggemarkeder, installatørbutikker samt øv-
rige detailhandelsvirksomheder.

Ovennævnte marked, distribueret gennem
grossister, vurderes at udgøre ca. 750 mio. kr.

VISION OG STRATEGI

Det er AO's vision at være den professionelle
håndværkers foretrukne leverandør aftekniske
installationsmaterialer til ReMoVe-markedet
samt en afde foretrukne på projektmarkedet til

nybyggeri.

På gør det selv-markedet er det koncernens vi-
sion at være en af de foretrukne leverandører
af el- og vvs-produkter.

Ved at være trendsætter skaber AO værditil-
vækst for sine kunder. Det er AO's strategi at
udvikle, udnytte og udtrykke koncernens sær-
præg, der er baseret på AO's koncepter og kul-
tur.

Hovedkonceptet er one-stop shopping, hvor
kunderne tilbydes et komplet tekniksortiment
i et afhentnings- og leveringssystem. Koncep-
tet understøttes af import og udvikling af egne
sortimenter rettet mod både det professionelle
marked og gør det selv-markedet. I den forbind-
else deltager AO i et internationalt samarbejde
gennem WIM (Wholesalers of Installation Ma-
terial), som er et netværk af tilsvarende grossi-
ster i Europa. Målet med dette samarbejde er
udveksling af relevant information samt ind-
køb tilkonkurrencedygtige priser.

AO har udviklet en række IT-koncepter til at
styrke kundernes konkurrenceevne og effek-
tivisere deres forretningsgange. Via branche-
portalen AO.dk kan kunderne som registrerede
brugere få adgang til disse koncepter.

På AO.dk/handel kan kunderne bestille varer
24timeri døgnet, se varebilleder og fakturaer.

På AO.dk/servicebil kan kunderne indhente
oplysninger om konceptet ”Den Intelligente
Servicebil”, hvor der ved hjælp af stregkoder
og scannere holdes styr på varerne i kundernes
biler.

På AO.dk/pronetbutik kan en professionel
håndværker oprette en nøglefærdig forret-
ningsløsning, som indeholder en hjemmeside,
der viser den enkelte håndværkers butik, vare-
katalog og firmaprofil. I web-butikken har den
professionelle håndværkers kunder mulighed
for at købe produkter både med og uden mon-
tering.

AO's Atlantis-centre er udstillinger, som den
professionelle håndværker kan bruge som sine
egne udstillingslokaler.

Via AO-Skolen tilbydes AO's medarbejdere et
omfattende videreuddannelsesprogram, som
understøtter virksomhedens strategi og kultur
for gennem fortsat uddannelse at tilpasse sig
markedets stadigt ændrede behov. Medarbej-
dernes produktkendskab, kundebetjening og
formidling af koncernens budskaber baseres
på viden og sikrer dermed troværdighed.

Grundlaget for AO's fortsatte konkurrenceevne
er innovation.

AO ønsker primært vækst gennem egen udvik-
ling.

Den økonomiske målsætning er:
- på sigt at realisere et resultat før skat på
5-6 % af omsætningen under hensyntagen

til markedssituationen

- at fastholde en soliditetsgrad på ca. 40%.

 

 

 

 

Koncernen omfatter følgende selskaber og udenlandske filialer:
Alle datterselskaber er 100 % ejet af Brødrene A & O Johansen A/S.

Brødrene A & O johansen A/S
(stel N

  

ÅRETS AKTIVITETER

Året 2007 var præget af store investeringer
samt et højt aktivitetsniveau.

For at opretholde et effektivt distributionskon-
cept, der sikrer kunderne hurtige, korrekte og
rettidige vareleverancer, opførte koncernen
i 2006 et nyt logistikcenter i Horsens. Efter
flytning og oplægning af varer var det nye lo-
gistikcenter klar til brug i 2. kvartal 2007. Ved
årets slutning beskæftigede centeret 26 med-
arbejdere.

Samtidig med opbygningen af lagerfacilite-
terne i Horsens implementerede koncernen
ultimo juni 2007 et nyt IT-system på logistik-
området. Ibrugtagningen af det nye IT-system
samt ændringer af arbejdsrutinerne på central-
lageret medførte store leveranceproblemer i
hele 3. kvartal 2007. For at afhjælpe dette blev
det nødvendigt at ansætte yderligere perso-
naletil håndtering af varer om aftenen og natten.

Ud over øgede personaleomkostninger med-
førte leveranceproblemerne ekstraordinære
omkostninger til distribution af varer.

På grund af leveranceproblemer blev det ikke
muligt at opnå de forventede besparelser på
investeringen i det nye logistikcenter i Horsens
i 2007, idet det først i løbet af 2008 vil være
muligt at optimere udnyttelsen af lagerfacilite-
terne.

Datterselskab

AO-MAVAB,

Koncernens one-stop shopping-koncept, hvor
de professionelle kunder tilbydes et komplet
byggeteknisk sortiment, blev yderligere styr-
ket i 2007. AO fortsatte med at implementere
et el-sortiment samt et udvidet værktøjssor-
timent på de enkelte servicecentre, | løbet af
året blev servicecentrene i Kastrup og Holste-
bro ombygget.

Afdelingen i Ringsted blev i foråret 2007 flyttet
til nye og større lokaler, hvorfra kunderne tilby-
des et komplet tekniksortiment. For at styrke
afhentningskonceptet, hvor AO ønsker at gøre
servicecentrene til kundernes lager, blev der
åbnet to nye afdelinger - i Frederikssund og
Hjørring med et komplet vvs-, va-, el- og værk-
tøjssortiment.

1 2007 var der fokus på at importere og udvikle
egne sortimenter rettet mod både det profes-
sionelle marked og gør selv-markedet. Sam-
arbejdet med to udenlandske grossister om et
indkøbskontor i Ningbo nær Shanghai i Kina
udviklede sig yderligere. Gennem dette ind-
købskontor indkøbes et stigende antal vvs- og
el-produkter, som sælges under eget mærke.

Koncernens aktiviteter i Sverige og Estland fort-
satte den positive udvikling i 2007. For at ud-
vikle og styrke koncernen i Sverige overtog AO
pr. 1. april 2007 VA-grossisten Ervex AB. Virk-
somheden har hovedsæde i Partille, Gøteborg,
med en afdeling i Borås. Ervex AB henvender
sig til professionelle håndværkere inden for
bygge- og anlægssektoren i Vestsverige. Virk-
somheden beskæftiger i alt 18 medarbejdere.

   

Kundeserviceafdelingen i Århus blev i 2. halvår
2007 flyttet tilden nye administrationsbygning
ved logistikcenteret i Horsens. Herved blev det
muligt at udvide den eksisterende kundeser-
viceafdeling, hvor specialafdelingerne for VVS,
VA, El og Værktøj sikrer, at kunderne får opti-
mal betjening ved telefonisk henvendelse og
bestilling af varer.

AO's totale medarbejderstab blev i 2007 udvi-
det med i alt 167 medarbejdere.

For at videreuddanne koncernens ansatte blev
der i 2007 gennemført et uddannelsespro-
gram på alle medarbejderniveauer. Salgsmed-
arbejderne fik mulighed for at tilegne sig ny
viden om koncernens forskellige sortimenter
gennem AO-Skolen. Derudover blev der gen-
nemført kurser med salgstræning og lederud-
dannelse.

Efter afhændelsen af sin samlede beholdning
af aktier i Brødrene A & O Johansen A/S til Sa-
nistål A/S meddelte Jan Steen Knudsen den 11.
juni 2007, at han ønskede at udtræde af besty-
relsen for Brødrene A& O Johansen A/S.

På en ekstraordinær generalforsamling den
28. august 2007 blev Preben Damgaard Niel-
sen valgt som nyt medlem af bestyrelsen af
præferenceaktionærerne i stedet for Jan Steen
Knudsen. Preben Damgaard Nielsen var tid-
ligere blevet indvalgt i bestyrelsen af stamak-
tionærerne. Jens Johansen blev valgt som nyt
bestyrelsesmedlem af stamaktionærerne.

 

 

 

 

 

 

Afsætningsdirektør og medlem af direktionen
Henrik Krag fratrådte sin stilling i virksom-
heden af helbredsmæssige årsager den 728.
august 2007. Administrerende direktør Niels
A. Johansen har overtaget Henrik Krags an-
svarsområder.

Den 7. november 2007 blev der indgået en
betinget aktieoverdragelsesaftale mellem ]-F.
Lemvigh-Muiller Holding A/S og Evoleska Hol-
ding AG samt Niels A. Johansen og Jens Johan-
sen. I henhold til aftalen skal J-F. Lemvigh-Mil-
ler Holding A/S overtage samtlige stamaktier
samt 24.604 præferenceaktieri Brødrene A& 0
Johansen A/S.

Prisen pr. stamaktie er aftalt til kr. 3.750 pr.
nominelt kr. 100, mens prisen pr. præferen-
Ceaktie er aftalt til kr. 2.500 pr. aktie å kr. 100.
Såfremt aftalen gennemføres, vil J-F. Lemvigh-
Muller Holding A/S overtage en kontrollerende
aktiepost i selskabet, hvorfor der skal fremsæt-
tes pligtmæssigt købstilbud til de resterende
aktionærer i Brødrene A& O Johansen A/S.

Aftalen er betinget af de danske konkurrence-
myndigheders godkendelse samt godkend-
else på en ekstraordinær generalforsamling
i Brødrene A & O Johansen A/S. Aftalen blev
godkendt af aktionærerne på en ekstraordinær
generalforsamling afholdt den 22. november
2007. Der foreligger p.t. ikke en godkend-
else fra de danske konkurrencemyndigheder.

REGNSKABSBERETNING

RESULTATOPGØRELSE

| 2007 steg koncernens nettoomsætning til
2.904,6 mio. kr. mod 2,702,7 mio. kr. i 2006.
Væksten i omsætningen kan blandt andet
henføres til erhvervelsen af Ervex AB pr. 1.
april 2007. For koncernens øvrige selskaber
kan væksten primært henføres til 1. kvartal. I
3. kvartal 2007 oplevede koncernen store le-
veranceproblemer, hvilket i 4. kvartal 2007
medførte et fald i omsætningen og tab af mar-
kedsandete.

Koncernen realiserede i 2007 en bruttoavance
på 806,8 mio. kr. mod 746,8 mio. kr. i 2006.
Bruttoavancevæksten skyldes stigningen i
omsætningen, idet bruttoavanceprocenten er
realiseret på niveau med sidste år.

I 2007 udgjorde de samlede driftsomkost-
ninger 726,2 mio. kr. mod 607,7 mio. kr. sidste
år. Stigningen kan især henføres til øgede per-
sonale- og transportomkostninger. Personale-
omkostninger steg i 2007 med i alt 80,4 mio.

kr. som følge af købet af Ervex AB samt ansæt-
telse af flere medarbejdere blandt andet til
implementering af nyt IT-system. Endvidere
blev der afholdt ekstra omkostninger til vikar-
er og overarbejde i forbindelse med leveran-
ceproblemerne i 3. kvartal 2007. Stigningen i
transportomkostninger skyldes primært ekstra
kørsel I forbindelse med leveranceproblemer-
ne. Endvidere blev der afholdt omkostninger
til åbning af nye servicecentre i Frederikssund
og Hjørring samt til ombygning og flytning af
servicecentre I forbindelse med udvidelse af
varesortimentet.

Finansielle indtægter steg med 2,9 mio. kr. til
i alt 11,4 mio. kr. som følge af kursgevinst på
værdipapirer samt større renteindtægter fra
kortfristede aktiver.

Større investeringer i langfristede aktiver samt
købet af Ervex AB og et stigende renteniveau
medførte, at de finansielle omkostninger blev
øget fra 17,2 mio. kr. i 2006 til 32,5 mio. kr. i
2007.

1 2007 realiserede koncernen et resultat før
skat på 59,7 mio. kr. mod 130,7 mio. kr. året før.

Resultat efter skat udgjorde et overskud på
46,5 mio. kr. mod 96,7 mio. kr. i 2006.

Jævnfør årsrapporten for 2006 forventede le-
delsen et resultat før skat på ca. 150 mio. kr. for
2007. Denne resultatforventning blev nedju-
steret i fondsbørsmeddelelse af 19. juni 2007
til et forventet resultat før skat på ca. 110 mio.
kr., i fondsbørsmeddelelse af 13. november
2007 til et forventet resultat før skat på ca. 80
mio, kr. og fondsbørsmeddelelse af 14. decem-
ber 2007 til et forventet resultat før skat på ca.
60 mio. kr. Det opnåede resultat for 2007 er
i overensstemmelse med de seneste forvent-
ninger. Bestyrelsen anser ikke det realiserede
resultat for tilfredsstillende.

BALANCE

Koncernens aktiver udgjorde pr. 31. december
2007 1.558,1 mio. kr. mod 1.395,5 mio. kr. i
2006.

Immaterielle aktiver steg med i alt 62,3 mio. kr.
som følge af erhvervelsen af Ervex AB og køb
af nyt ERP-system, mens materielle aktiver steg
med 9,9 mio. kr. primært som følge af investe-
ringer i bygninger og inventar.

Ibrugtagning af det nye logistikcenter i Hor-
sens, åbning af nye afdelinger samt overtagel-
sen af Ervex AB medførte, at koncernens vare-
beholdninger blev øget med 81,0 mio. kr.

Pr. 31. december 2007 udgjorde koncernens
egenkapital 603,8 mio. kr. svarende til en soli-
ditetsgrad på 38,8 %.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Finansiering fra driften var i 2007 negativ med
31,7 mio. kr. mod en positiv driftsfinansiering
i 2006 på 28,0 mio. kr. Ændringen skyldes
blandt andet større binding i varebeholdninger
og et fald i gæld til leverandører af varer og tje-
nesteydelser.

Investeringerne i 2007 udgjorde i alt 117,6
mio. kr. mod 162,7 mio. kr. året før, De fortsat
høje investeringer skyldes blandt andet købet
af Ervex AB samt opbygning og indretning af
logistikcenteret i Horsens.

Den samlede nettolikviditetsvirkning for året
blev positiv med 2,5 mio. kr.

FORVENTNINGER TIL FREMTIDEN
Markedet for tekniske installationsmaterialer
udviklede sig mindre positivt end forventet i
2007 som følge af en opbremsning i boligbyg-
geriet. For 2008 forventes en fortsat større til-
bagegang i boligbyggeriet som følge af prisud-
viklingen på ejerboliger, stigende renter samt
bankernes skærpede kreditgivning.

En stigning I erhvervsbyggeriet samt et fortsat
højt aktivitetsniveau inden for ReMoVe-marke-
det (reparation, modernisering og vedligehol-
delse) forventes delvist at kunne kompensere
for det faldende boligbyggeri. For 2008 forven-
tes samlet et mindre marked end i 2007.

| Sverige og Estland forventes fortsat en positiv
markedsudvikling.

I 2008 forventer koncernen at fortsætte med
at implementere nyt IT-system på salgs- og
administrationsområdet. Der vil derfor fortsat
skulle afholdes betydelige omkostninger til
implementering af IT samt udvikling af logistik-
området.

Med baggrund i ovennævnte forudsætninger
forventer koncernen i 2008 at realisere en
omsætning samt et resultat før skat på niveau
med 2007. Det vil sige et resultat før skat på ca.
60 mio. kr.

11

 

 

 

 

SÆRLIGE RISICI

FINANSIELLE RISICI

Valutarisiko:

Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter
er begrænset, idet omsætningen genereres i
danske kroner, og varekøb primært foretages i
danske kroner og euro.

Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke umid-
delbart af valutakursudsving, idet indtægter
og udgifter afregnes i lokal valuta. Ved omreg-
ning af resultatet af de udenlandske aktiviteter
vil koncernen blive påvirket af ændringer i va-
lutakurserne.

Renterisiko:

Koncernens rentebærende nettogæld, opgjort
som prioritetsgæld og bankgæld fratrukket
omsættelige værdipapirer og likvide midler, er
i 2007 steget til 741,7 mio. kr. mod 553,9 mio.
kr. i 2006. Med udgangspunkt i nettogælden
vil en stigning på et procentpoint i det gene-
relle renteniveau medføre en stigning i koncer-
nens årlige renteomkostninger før skat på ca.
7,4 mio. kr.

Kreditrisiko:

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrøren-
de en enkelt kunde eller samarbejdspartner.
Kreditgivningen sker ud fra en individuel vur-
dering af de enkelte kunder og deres økono-
miske forhold. Koncernen vurderer ikke at have
væsentlige kreditrisici ud over de for branchen
gældende.

GOD SELSKABSLEDELSE

Københavns Fondsbørs offentliggjorde i 2005
nye anbefalinger for god selskabsledelse,
hvor grundreglen i anbefalingerne er ”følg el-
ler forklar”-princippet. Anbefalingerne trådte i
kraft fra regnskabsåret 2006.

Bestyrelsen og direktionen for Brødrene A & O
Johansen A/S har gennemgået og taget stilling
tilsamtlige anbefalinger, og det er bestyrelsens
opfattelse, at de væsentligste anbefalinger i
rapporten praktiseres af Brødrene A& O Johan-
sen A/S' ledelse.

Resultatet af gennemgangen er nærmere be-
skrevet på selskabets hjemmeside

www.ao.dk/investor).

12

Nedenfor findes en gennemgang af de væsent-
ligste områder, hvor koncernen har valgt at
følge en anden praksis:

AKTIONÆRERNES ROLLE OG SAMSPIL MED
SELSKABSLEDELSEN

+ Kapital og aktiestruktur

Anbefalingerne følges delvis, dog er Fonds-
børsintroduktionen i 1963 foretaget med
en kombineret ejerstruktur af stamaktier
og præferenceaktier. Dette har givet aktio-
nærerne værdier over en længere årrække I
form af fondsaktier og udbytte. Bestyrelsen
ønsker at fastholde denne ejerstruktur, som
bl.a. betyder, at en eventuel overtagelse af
selskabet kun kan ske med stamaktionærer-
nes accept. Stamaktierne kan ikke omsættes
uden bestyrelsens godkendelse, medens
præferenceaktierne er frit omsættelige, til-
ligemed at denne aktiegruppe er sikret et
forlods kumulativt udbytte.

Bestyrelsens pligter og aktionærernes ret-
tighederved overtagelsesforsøg
Anbefalingerne følges delvis. jævnfør oven-
nævnte punkt kan selskabet kun overtages
med stamaktionærernes accept og bestyrel-
sens godkendelse.

BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING

+ Rekruttering og valg af bestyrelsesmed-
lemmer
Anbefalingerne følges delvis.

| henhold til Brødrene A & O Johansen A/S'
vedtægter vælges et bestyrelsesmedlem af
præferenceaktionærerne, mens de øvrige
bestyrelsesmedlemmer vælges af stamak-
tionærerne.

Den nuværende bestyrelse anses for at være
i besiddelse af den nødvendige ekspertise til
at træffe beslutninger og udøve kontrol.

Bestyrelsens uafhængighed
Anbefalingerne følges delvis.

Flertallet af bestyrelsens aktionærvalgte
medlemmer, herunder formanden og næst-
formanden, vurderes at være uafhængige,
dog indgår to medlemmer af selskabets di-
rektion i selskabets bestyrelse.

+ Tiden til bestyrelsesarbejdet og antallet af
bestyrelsesposter
Anbefalingerne følges delvis.

Bestyrelsen vurderer, at de enkelte bestyrel-
sesmedlemmer ikke beklæder flere hverv,
end at hvert bestyrelsesmedlem kan afsætte
tilstrækkelig tid til bestyrelsesopgaverne.

AFLØNNING AF BESTYRELSE OG DIREKTION

+ Vederlagspolitik
Anbefalingerne følges ikke, idet bestyrelsen
skønner, at en redegørelse for vederlaget
ikke har væsentlig indflydelse på interes-
senternes vurdering af selskabet og dets
ledelse.

e Åbenhed om vederlag
Anbefalingerne følges delvis, idet besty-
relsen ikke skønner, at oplysninger om de
enkelte bestyrelses- og direktionsmedlem-
mers vederlag har væsentlig indflydelse på
interessenternes vurdering af selskabet og
dets ledelse.

MILJØFORHOLD

Brødrene A & O Johansen A/S" administration
og centrallager i Albertslund har været miljø-
certificeret i henhold til DS/EN ISO 14001 siden
1999, Afdelingen Vaga Teknik, der er beliggen-
de sammen med det nye logistikcenter i Hor-
sens, har været miljøcertificeret efter samme
standard siden 2001.

I forbindelse med den årlige gennemgang af
selskabets miljøledelsessystem blev selska-
bets overordnede målsætninger for miljøpoli-
tikken fastsat tilfølgende I 2008:

+ Selskabet skal genanvende mere end 60 %
af den samlede affaldsmængde.

+ En relativreduktion af miljøbelastningen ved
distribution af selskabets varer.

| henhold til opgørelse for 2007 genanvendte
selskabet 68 % af den samlede affaldsmæng-
de. Miljøhandlingsprogrammets væsentligste
mål for 2007 var at fuldføre idrifttagelsen af
det nye logistikcenter i Horsens, hvilket er gen-
nemført.

 

 

 

 

 

 

 

AKTIONÆRINFORMATION

UDBYTTE
Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales ud-
bytte for 2007.

AKTIONÆRER, KAPITAL OG STEMMER
Selskabets aktiekapital udgør nominelt
57.000 tkr. Heraf er 5.640 tkr. stamaktier og

51.360 tkr. præferenceaktier. Hver stamaktie
å 1.000 kr. har 100 stemmer, mens hver præ-
ferenceaktie å 100 kr. har 1 stemme. Ud over
forskellen i antallet af stemmer adskiller de to
aktieklasser sig på følgende punkter:

Stamaktierne er ikke omsætningspapirer,
mens præferenceaktierne er noteret på OMX
Den Nordiske Børs København under fondsko-
de DK0010231018.

Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods ku-
mulativt udbytte på 6%.

I tilfælde af likvidation dækkes præferenceak-
tiekapitalen forud for stamaktiekapitalen.

Aktionærsammensætningen fremgår neden-
for:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

UL Antal Antal aktier

stamaktier præferenceaktier nom. værdi ele: Stemmer %
Evoleska Holding AG
Seerosenstrasse 20
CH-6362 Stansstad
Schweiz 5.622 2.080 5.830.000 10,23 % 52,36 %
Sanistål A/S
"Håndværkervej 14.
Postboks: 164
9100:Aalborg ;
Danmark 0 223:005 22:300:500 39;12% 20;69%
J-F. Lemvigh-Mualler Holding A/S
Vestre Teglgade 16
Postboks 0777
2450 København SV
Danmark 0 71.056 7.105.600 12,47 % 6,59%
Øvrige nåvnenoterede aktier 18 1115988 11.616.800 20,38 % Hire 10,94 So
Ikke navnenoterede aktier 0 88.491 8.849.100 15,52 % 8,21%
Valtekskl egne aktier: 5.640 500.620 55.702:000 97,72% 98,79%
Egne aktier 0 12.980 1.298.000 2,28 % 1,21%
Total 5640 5131600 157.000.000. | 100;0% 100,0%

 

 

DEN ØVERSTE LEDELSES AKTIEBESID-
DELSER I BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S
ULTIMO DECEMBER 2007

Ifølge Brødrene A & O Johansen A/S" interne
regler om handel med værdipapirer udstedt af
Brødrene A & O Johansen A/S må medlemmer
af selskabets bestyrelse, direktion og øvrige
anført på selskabets insiderliste købe og sælge
sådanne værdipapirer i en periode på fire uger
efter, at der er offentliggjort års- eller delårs-
rapport.

NOTE:

 

 

 

 

Fondskode: Samlet besiddelse af
DK0010231018 præferenceaktier ” Kursværdi ”
Bestyrelse 2 1.352 3.202.888
Direktion?=3-9 26.090 61.807.210
Øvrige insidere 2 1.484 3.515.596
Samtligeinsidere? 28.926 68.525.694

 

 

 

 

 

1) Den beregnede kursværdi er baseret på slutkursen den 31. december 2007 på 2.369,00.
2) Opgørelsen indeholder oplysninger om de pågældende personers nærtståendes aktiebesiddelser.

3)  Aktierejet af personer, der både er medlemmer af bestyrelse og direktion, er medregnet som en del af direktionens aktiebeholdning.

4) Herudover ejer direktionen og de pågældende personers nærtstående stamaktier til en nominel værdi af kr. 5.640.000,- svarende til den sam-

lede stamaktiekapital.

15

 

 

 

FONDSBØRSMEDDELELSER | 2007

DATO NR.
19. februar 2007 1
6. marts 2007 2
6. marts 2007 3
12. marts 2007 4
16. marts 2007 5
30. april 2007 6
16. maj 2007 7
22. maj 2007 8
23. maj 2007 9
1. juni 2007 10
8. juni 2007 11
11. juni 2007 12
16. juni 2007 13
9. august 2007 14
28. august 2007 15
28. august 2007 16
28. august 2007 17
7.november 2007 18
7.november 2007 19
9.november 2007 20
13. november 2007 21
16. november 2007 22
21.november 2007 23
22.november 2007 24
27.november 2007 25
3.december 2007 26
14.december 2007 27
FINANSKALENDER FOR 2008

DATO

26. februar 2008
25. april 2008

14. maj 2008

21. august 2008
26. november 2008

TEKST

Årsregnskabsmeddelelse 2006.

Indkaldelse til ordinær generalforsamling.
Årsrapport 2006.

Insideres handler.

Forløb afordinær generalforsamling.

Brødrene A 8 0 Johansen A/S køber førende VA-grossist i Gøteborg.
Detårsrapport for 1. kvartal 2007.

Insideres handler.

Insideres handler.

Oplysning om samlet aktiekapital og stemmeantal.
Insideres handler.

Ændring i Brødrene A& O Johansen A/S" bestyrelse.
Nedjustering.

Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling.
Forløb af ekstraordinær generalforsamling.
Ændring i Brødrene A& O Johansen A/S' direktion.
Delårsrapport for 1. halvår 2007.

Betinget aktieoverdragelsesaftale og afholdelse af ekstraordinær generalforsamling.
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling.
Storaktionærmeddelelse.

Nedjustering.

Delårsrapport for 1. — 3. kvartal 2007.
Finanskalender for 2008.

Forløb af ekstraordinær generalforsamling.
Insideres handler.

Insideres handler.

Nedjustering.

TEKST

Årsregnskabsmeddelelse for 2007.

Ordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S afholdes kl. 10.00 på selskabets hovedkontor.

Delårsrapport for 1. kvartal 2008.
Delårsrapport for 1. halvår 2008.
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2008.

I lighed med sidste år har bestyrelsen derudover fastlagt to møder, som afholdes i juni og december.

16

 

 

 

 

FORSLAG TIL GENERALFORSAMLING

1. RESULTATDISPONERING

   
 

Bestyrelsen foreslår årets overskud esse seere ere retsenetrneee tkr. 28.038
med tillæg af udbytte af egne aktier for 2006 …tkr. 597
og overførsel fra forrige år 2... seemed tkr. 255.334
ialt til disposition 2... estere ert ten manner tkr. 283.969
anvendt som følger:

Udbytte... scenerier nn tkr. 0

Overført til næste år 1... ennen tkr. 283.969

LE 22222 ss sunnier tkr. 283.969

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behand-
let og godkendt årsrapporten for 2007 for
Brødrene A& 0 Johansen A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse
med International Financial Reporting Stan-
dards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav. til årsrapporter for

børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte
regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således
at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 31. december
2007 samt af resultatet af koncernens og mo-
derselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar — 31. december 2007.

Albertslund, den 26. februar 2008

DIREKTIONEN

fn
Niels A. Johansen
Adm. direktør

Henning Dyremose
Formand

Thomas Drue

FÅ ror

Niéls A. Johansen

18

BESTYRELSEN

Michaelikjær
Næstformand

(Adeje

Carsten Jensen

Arden Noer

Preben Damgaard Nielsen

Årsrapporten indstilles til generalforsamling-
ens godkendelse.

Jens Johansen

René Alberg

Jens Johansen

 

 

 

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i
Brødrene A& O Johansen A/S

Vi har revideret årsrapporten for Brødrene
A&0O Johansen A/S for regnskabsåret 1. januar
— 31. december 2007 omfattende ledelsespå-
tegning, ledelsesberetning samt resultatop-
gørelse, balance, opgørelse over indregnede
indtægter og omkostninger, pengestrømsop-
gørelse og noter for såvel koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter
International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

LEDELSENS ANSVAR FOR ÅRSRAPPORTEN

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og af-
lægge en årsrapport, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette
ansvar omfatter udformning, implementering
og opretholdelse af interne kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge en års-
rapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinfor-
mationen skyldes besvigelser eller fejl samt

Albertslund, den 26. februar 2008

KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

BOT FT
Kurt Gimsing

Statsautoriseret revisor

valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabs-
mæssige skøn, som er rimelige efter omstæn-
dighederne.

REVISORS ANSVAR OG DEN UDFØRTE
REVISION

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om
årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi
har udført vores revision i overensstemmelse
med danske revisionsstandarder. Disse stan-
darder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrap-
porten ikke indeholder væsentlig fejlinforma-
tion.

En revision omfatter handlinger for at opnå re-
visionsbevis forde beløb og oplysninger, derer
anført i årsrapporten. De valgte handlinger af-
hænger af revisors vurdering, herunder vurde-
ringen af risikoen for væsentlig fejlinformation
i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl, Ved risikovurde-
ringen overvejer revisor interne kontroller, der
er relevante for selskabets udarbejdelse og
aflæggelse af en årsrapport, der giver et ret-
visende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter

omstændighederne, men ikke med det formål
at udtrykke en konklusion om effektiviteten af
selskabets interne kontrol. En revision omfat-
ter endvidere stillingtagen til, om den af ledel-
sen anvendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabsmæs-
sige skøn er rimelige samt en vurdering af den
samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisi-
onsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund-
lag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbe-
hold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2007 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. januar —
31. december 2007 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

ÅRSRAPPORT 2007 19

 

 

 

20

 

AxelJohansen,
Grundlægger af
Brødrene A&O Johansen A/S
1. Januar 1914

 

 

 

 

Ove Johansen,
Grundlægger af
Brødrene A&O Johansen A/S
1. Januar 1914

 

21

 

:
;
j
i
j

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Brødrene A & O Johansen A/S er et aktiesel-
skab hjemmehørende i Danmark. Årsrappor-
ten for 2007 omfatter både koncernregnskab
for Brødrene A & O Johansen A/S og dets dat-
terselskaber samt separat årsregnskab for mo-
derselskabet i henhold til årsregnskabslovens
krav.

Årsrapporten for Brødrene A & O Johansen A/S
for 2007 er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
virksomheder, jf. Københavns Fondsbørs" op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
seiskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige International Fi-
nancial Reporting Standards udstedt af IASB.

GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE
Årsrapporten præsenteres i danske kroner af-
rundet tilnærmeste 1.000 DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det
kostprincip.

Den anvendte regnskabspraksis, som beskre-
vet nedenfor, er anvendt konsistent i regn-
skabsåret og for sammenligningstallene.

Brødrene A & O Johansen A/S har med virk-
ning fra 1. januar 2007 implementeret IFRS 7
Finansielle instrumenter: Oplysninger samt IAS
1 (ajourført 2005) Præsentation af årsregnska-
ber og IAS 32 (ajourført 2005) Finansielle in-
strumenter: Præsentation. Endvidere er IFRIC
7-10 implementeret.

De nye regnskabsstandarder og fortolknings-
bidrag har ikke påvirket indregning og måling,
og den anvendte regnskabspraksis er således
uændret i forhold til sidste år. De nye standar-
der medfører alene ændringer i de afgivne no-
teoplysninger. Sammenligningstal i noterne er
tilpasset.

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGN-
SKABSPRAKSIS

KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet
Brødrene A & O Johansen A/S samt dattervirk-
somheder, hvori Brødrene A & O Johansen A/S
har bestemmende indflydelse på virksomhe-
dens finansielle og driftsmæssige politikker
for at opnå afkast eller andre fordele fra dens
aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås
ved direkte eller indirekte at eje mere end 50 %

22

af stemmerettighederne eller på anden måde
kontrollere den pågældende virksomhed.

Koncernregnskabet udarbejdes som et sam-
mendrag af moderselskabets og de enkelte
dattervirksomheders regnskaber opgjort efter
koncernens regnskabspraksis, elimineret for
koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og
udbytter samt realiserede og urealiserede for-
tjenester ved transaktioner mellem de konsoli-
derede virksomheder.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes
med den forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes dagsværdi af identificerbare
nettoaktiver og indregnede eventualforpligtel-
ser på overtagelsestidspunktet.

VIRKSOMHEDSAMMENSLUTNINGER

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
sestidspunktet. Solgte eller afviklede virksom-
heder indregnes i den konsoliderede resul-
tatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.

meme mn heningetal lbnrrigarag ill Fryr

Sammentigningstat Korrigeres ixke for nyer
hvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter
præsenteres særskilt.

Ved køb af nye virksomheder anvendes over-
tagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virk-
somheders identificerede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi
på overtagelsestidspunktet. identificerbare
immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan
udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret,
og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der
indregnes udskudt skat af de foretagne omvur-
deringer.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor
der faktisk opnås kontrol over den overtagne
virksomhed.

For virksomhedssammenslutninger foretaget
efter 1. januar 2004 eller senere indregnes
positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kost-
prisen for virksomheden og dagsværdien af
overtagne identificerede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser som goodwill under
immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke,
men testes årligt for værdiforringelse, Første
værdiforringelsestest udføres inden udgangen
af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henfø-
res goodwilltilpengestrømsfrembringende en-
heder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest. Negative forskelsbeløb
(negativ goodwill indregnes i resultatopgørel-
sen på overtagelsestidspunktet.

For virksomhedssammenslutninger foretaget
før den 1. januar 2004 er den regnskabsmæs-
sige klassifikation af virksomhedssammenslut-
ningen fastholdt efter den hidtidige regnskabs-
praksis. Den regnskabsmæssige behandling af
virksomhedssammenslutninger før 1. januar
2004 er omarbejdet i forbindelse med åbnings-
balancen pr. 1. januar 2004. Goodwill pr. 1. ja-
nuar 2004 er således indregnet på grundlag af
den kostpris, der var indregnet i henhold tilden
hidtidigeregnskabspraksis (årsregnskabsloven
og danske regnskabsvejledninger) med fradrag
af af- og nedskrivninger frem til 31. december
2003. Goodwill afskrives ikke efter 2004.
Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det aftalte vederlag med til-
læg af omkostninger, der direkte kan henføres
til overtagelsen. Såfremt dele af vederlaget er
betinget af fremtidige begivenheder, indreg-
nes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det
omfang begivenhederne er sandsynlige, og ve-
derlaget kan opgøres pålideligt.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikker-
hed om målingen af overtagne identificerbare

aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser,

sker første indregning på grundlag af forelø-
bige opgjorte dagsværdier. Såfremt det efter-
følgende viser sig, at identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser havde en
anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet
end først antaget, reguleres goodwill indtil 12
måneder efter overtagelsen. Effekten af regu-
leringerne indregnes i primoegenkapitalen, og
sammenligningstal tilrettes. Herefter reguleres
goodwill alene som følge af ændringer i skøn
over betingede købsvederlag, medmindre der
ertale om væsentlige fejl.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller af-
vikling af dattervirksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklings-
summen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet
samt omkostninger til salg eller afvikling. | det
omfang goodwill fra virksomhedsovertagelser
foretaget før 1. januar 2004 er straksafskrevet
over egenkapitalen, udgør den regnskabs-
mæssige værdi af goodwill 0 kr. på salgstids-
punktet.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA

For hver af de rapporterende virksomheder
i koncernen fastsættes en funktionel valuta.
Den funktionelle valuta er den valuta, der an-
vendes i det primære økonomiske miljø, hvori
den enkelte rapporterende virksomhed ope-
rerer. Transaktioner i andre valutaer end den
funktionelle valuta er transaktioner i fremmed
valuta.

   

 

HE REES Sae an REE erne RE hele REDE

 

 

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
første indregning til den funktionelle valuta ef-
tertransaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære
poster i fremmed valuta omregnes til den funk-
tionelle valuta til balancedagens vatutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og
kursen på tidspunktet for tilgodehavendets
eller gældens opståen eller indregning i sene-
ste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen
under vareforbrug.

Ved indregning i koncernregnskabet af virk-
somheder med en anden funktionel valuta
end DKK omregnes resultatopgørelserne til
danske kroner til gennemsnitlige kurser, mens
balanceposterne omregnes efter balance-
dagens valutakurser. Kursforskelle opstået ved
omregning af disse virksomheders egenkapital
ved årets begyndelse til balancedagens valu-
takurser samt ved omregning af resultatopgø-
relser fra gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser indregnes direkte i egenkapitalen
under en særskilt reserve for valutakursregule-
ringer.

Kursregulering af mellemværender, der anses
for en del af den samlede nettoinvestering i
virksomheder med en anden funktionel valuta
end DKK, indregnes i koncernregnskabet direk-
te i egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer ind-
regnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og
risikoovergang til køber har fundet sted inden
årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres
pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsæt-
ningen måles ekskl. moms, afgifter og efter fra-
drag af afgivne rabatter i forbindelse med salget.

Eksterne omkostninger

Eksterne omkostninger omfatter omkostninger
til distribution, administration, reklame- og
udstillingsomkostninger m.v., herunder om-
kostningerved drift af faste ejendomme.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger inde-
holder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold tilvirksomhedernes aktiviteter.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger in-
deholder renter, realiserede og urealiserede
kursgevinster og -tab samt nedskrivninger ved-
rørende værdipapirer og gæld, amortisering af

finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg
og godtgørelser under acontoskatteordningen
M.V.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder
indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-
relse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklare-
res. | det omfang udloddet udbytte overstiger
den akkumulerede indtjening efter overtagel-
sestidspunktet, indregnes udbyttet dog som
nedskrivning på kapitalandelens kostpris.

Skatafårets resultat
Brødrene A & O Johansen A/S er sambeskattet
med alle danske dattervirksomheder.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved
afregning af sambeskatningsbidrag mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses
skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil
modtager selskaber med skattemæssigt un-
derskud sambeskatningsbidrag fra selskaber,
der har kunnet anvende disse underskud til
nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.
(Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber
indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
ændring i udskudt skat, indregnes i resultat-
opgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte i egenkapitalen for
den del, der kan henføres til posteringer direk-
tei egenkapitalen.

BALANCEN

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i ba-
lancen til kostpris som beskrevet under ”virk-
somhedssammenslutninger”. Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af akku-
mulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill al-
lokeres til koncernens pengestrømsfrembrin-
gende enheder på overtagelsestidspunktet.
Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende
enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr.
1. januar 2004 (overgangsdatoen til IFRS) blev
testet forværdiforringelse.

Andre immaterielle aktiver, herunder immate-
rielle aktiver erhvervet i forbindelse med virk-
somhedssammenslutninger, måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger. Andre immaterielle aktiver afskrives
lineært over den forventede brugstid.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, indretning af lejede loka-
ler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt
omkostninger direkte tilknyttet anskaffel-
sen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til
brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i
separate bestanddele, der afskrives hver for
sig, såfremt brugstiden på den enkelte be-
standdel er forskellig.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved ud-
skiftning af bestanddele af et materielt aktiv,
indregnes i den regnskabsmæssige værdi af
det pågældende aktiv, såfremt det vurderes,
at afholdelsen vil medføre fremtidige økono-
miske fordele for koncernen. Alle andre om-
kostninger til almindelig reparation og vedli-
geholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.

Der foretages lineære afskrivninger over den
forventede brugstid, baseret på følgende vur-
dering af aktivernes forventede levetider:

+ Bygninger: 50 år
+ Installationer: 10år
» Indretning af lejede lokaler: Maks. 5 år
+» Driftsmateriel og inventar: Maks. 5 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hen-
syn til aktivets scrapværdi og reduceres med
eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fast-
sættes på anskaffelsestidspunktet og revur-
deres årligt. Overstiger scrapværdien aktivets
regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivnin-
gerne,

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materiel-
le anlægsaktiver opgøres som forskellen mel-
lem salgsprisen med fradrag af salgsomkost-
ninger og den regnskabsmæssige værdi på
salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indreg-
nes i resultatopgørelsen under afskrivninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moder-
selskabets regnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder måles i
moderselskabets årsrapport til kostpris. Så-
fremt der er indikation for værdiforringelse,
foretages værdiforringelsestest. Hvor kostpri-
sen overstiger genindvindingsværdien, ned-
skrives tildenne lavere værdi,

23

 

 

 

Kostprisen reduceres med modtaget udbytte,
der overstiger den akkumulerede indtjening
efter overtagelsestidspunktet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwillog immaterielle aktiver med udefiner-
bar brugstid testes årligt for værdiforringelse,
første gang inden udgangen af overtagelses-
året.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
testes for værdiforringelse sammen med de
øvrige langfristede aktiver i den pengestrøms-
frembringende enhed, hvortil goodwill er allo-
keret, og nedskrives over resultatopgørelsen,
såfremt den regnskabsmæssige værdi er hø-
jere end genindvindingsværdien.

Genindvindingsværdien opgøres som hoved-
regel som nutidsværdien af de forventede
fremtidige nettopengestrømme fra den aktivi-
tet, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af
goodwill indregnes i en særskilt post i resultat-
opgørelsen.

ivarsnirdarne Årlist næ in
IVEl VUTUTIUS arugl v&8 mil

regnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at
de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige
langfristede aktiver vurderes årligt for at af-
gøre, om der er indikation af værdiforringelse.
Når en sådan indikation er til stede, beregnes
aktivets  genindvindingsværdi.  Genindvin-
dingsværdien er aktivets dagsværdi med fra-
drag af forventede afhændelsesomkostninger
eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som
nutidsværdien af forventede fremtidige pen-
gestrømme fra aktivet eller den pengestrøms-
frembringende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den
regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger
aktivets genindvindingsværdi. Tab ved værdi-
forringelse indregnes i resultatopgørelsen un-
der afskrivninger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.
Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres |
det omfang, der er sket ændringer i de forud-
sætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang,
aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke
overstiger den regnskabsmæssige værdi, ak-
tivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt
aktivet ikke havde været nedskrevet.

24

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, der bereg-
nes på grundlag af gennemsnitspriser. Er net-
torealisationsværdien lavere end kostprisen,
foretages nedskrivning til nettorealisations-
værdien.

Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg
af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien opgøres som forven-
tet salgspris med fradrag af omkostninger til at
effektuere salget og fastsættes under hensyn
til omsættelighed, ukurans og forventet udvik-
lingi salgspris.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris
med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse
af forventede tab. Nedskrivning foretages på
individuelt niveau.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under
aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrø-
rende efterfølgende regnskabsår og måles til
kostpris.

Værdipapirer

Aktier og obligationer indregnes fra handels-
datoen under kortfristede aktiver og måles til
dagsværdi svarende til børskursen for børs-
noterede papirer. Ændringer i dagsværdien
indregnes løbende i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

EGENKAPITAL

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtel-
se på tidspunktet for vedtagelse på den ordi-
nære generalforsamling. Udbytte, som forven-
tes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt ud-
bytte for egne kapitalandele indregnes direkte
i overført resultat under egenkapitalen. Gevin-
ster og tab ved salg indregnes således ikke i
resultatopgørelsen.

Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse
med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte
på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering om-
fatter kursdifferencer, opstået ved omregning
af regnskaber for udenlandske virksomheder
fra deres funktionelle valuta til. DKK.

Medarbejderydelser

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensi-
onsordninger med hovedparten af koncernens
ansatte.

Forpligtelser til bidragsbaserede pensions-
ordninger, hvor koncernen løbende indbetaler
faste pensionsbidrag til uafhængige pensions-
selskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den
periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger
indregnes i balancen under anden gæld.

Selskabsskat og udskudtskat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende
aktuel skatindregnes i balancen som beregnet
skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret
for skat af tidligere års skattepligtige indkom-
ster samt betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceoriente-
rede gældsmetode af alle midlertidige forsket-
le mellem regnskabs- og skattemæssige vær-
dier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle
vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivnings-
berettiget goodwill samt andre poster, hvor
midlertidige forskelle - bortset fra virksom-
hedsovertagelser - er opstået på anskaffelses-
tidspunktet uden at have effekt på resultat eller
skattepligtig indkomst.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatte-
regler og med den skattesats, der med balan-
cedagens lovgivning vil være gældende, når
skatteforpligtelsen forventes udløst som ak-
tuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge
af ændringer i skattesatsen indregnes i resul-
tatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den
værdi, de forventes at kunne realiseres til, en-
ten ved modregning i udskudte skatteforplig-
telser eller ved udligning i skat af fremtidig
indtjening.

Finansielle forpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter
indregnes ved låneoptagelse til det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktions-
omkostninger. I efterfølgende perioder måles
de finansielle forpligtelser til amortiseret kost-
pris svarende til den kapitaliserede værdi ved
anvendelse af den effektive rente, således at
forskellen mellem provenuet og den nominelle
værdi indregnes i resultatopgørelsen over lå-
neperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld
til leverandører samt anden gæld, måles til
amortiseret kostpris.

   

NEED ESKE ED DE SNEEN RRS.

   

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme
fra drifts-, investerings- og finansieringsakti-
vitet for året, årets forskydning i likvider samt
likviderved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksom-
heder vises separat under pengestrømme fra
investeringsaktivitet. | pengestrømsopgørel-
sen indregnes pengestrømme vedrørende køb-
te virksomheder fra overtagelsesstidspunktet,
og pengestrømme vedrørende solgte virksom-
heder indregnes frem tilsalgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som
resultat før skat reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændring i driftskapitalen, mod-
tagne og betalte renter samt betalte selskabs-
skatter.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfat-
ter betaling i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter samt køb og salg
af immaterielle, materielle og andre langfri-
stede aktiver samt køb og salg af værdipapirer,
der ikke medregnes som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet om-
fatter ændringer i størrelse eller sammensæt-
ning afaktiekapitalog omkostninger forbundet
hermed samt optagelse af lån, afdrag på rente-
bærende gæld, køb og salg af egne aktier samt
betaling af udbytte tilselskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger.

Segmentoplysninger

Det er vurderet, at koncernen kun har et pri-
mært segment, der omfatter handel med tek-
niske installationsmaterialer. Oplysninger om
det primære segment fremgår af koncernens
resultatopgørelse, balance og pengestrøms-
opgørelse.

Det sekundære segment er koncernens geo-
grafiske markeder. Der er ikke givet segment-
oplysninger ud fra geografiske markeder, da
mere end 90 % af koncernens aktiviteter er
relateret tildet danske marked.

Nøgletal

Nøgletat er udarbejdet i overensstemmelse
med IAS 33 og Den Danske Finansanalytiker-
forenings ”Anbefalinger og Nøgletal 2005”.

Italopstillingeranvendes parentes om negative
resultater og fradragsposter.

 

 

RESULTATOPGØRELSE FOR 1. JANUAR — 31. DECEMBER

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
2006 2007
2.674.701 2.793.998
(1.932.519) (2.014.733)
742.182 779.265
0 0
742.182 779.265
(222.705) (262.439)
(340.211) (414.034)
(36.042) (40.413)
(14.824) (12.074)
(613.782) (728.960)
128.400 50.305
10.669 16.320
(14.486) (28.614)
124.583 38.011
(32.414) (9.973)
92.169 28.038
26.220 0
65.949 28.038
92.169 28.038

 

NOTE:

10

14

Nettoomsætning
Vareforbrug

Bruttoavance
Andre driftsindtægter

Bruttoresultat

Eksterne omkostninger

Personaleomkostninger

Af- og nedskrivning af materielle
og immaterielle aktiver

Andre driftsomkostninger

Driftsomkostninger i alt

Resultat af primær drift

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Forslagtilresultatdisponering

Foreslået udbytte
Overført overskud

Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS)
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2007 2006
2.904.569 2.702.737
(2.097.813) (1.955.945)
806.756 746.792
181 195
806.937 746.987
(242.860) (207.052)
(423.231) (342.825)
(47.934) (42.811)
(12.157) (14.982)
(726.182) (607.670)
80.755 139.317
11.453 8.568
(32.536) (17.198)
59.672 130.687
(13.188) (34.026)
46.484 96.661
83 174
83 174

 

27

 

BALANCE PR. 31. DECEMBER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIVER

MODERSELSKAB
2006 2007
58.439 58.439
18.000 37.744
76.439 96.183
44.614 44,270
4.790 5.413
57.815 60.221
107.219 109.904
78.826 131.600
500 500
79,326 132.100
262.984 338.187
403.569 469.989
395.824 387.613
126.027 130.429
1.426 0
26.363 30.607
2.884 3.083
956.093 1.021.721
7.403 9.523
1.000 2.390
964.496 1.033.634
1.227.480 1.371.821

 

28

NOTE:

11

11

11

12
13

15

Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
Goodwill

Andre immaterielle aktiver

Materielle aktiver
Grunde og bygninger
Indretning af lejede lokaler

Driftsmateriel og inventar

Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Andre værdipapirer og kapitalandele

Langfristede aktiver i alt

Kortfristede aktiver

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender

Periodeafgrænsningsposter

Værdipapirer

Likvide beholdninger
Kortfristede aktiver i alt
Aktiver i alt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2007 2006
100.994 58.439
37.744 18.000
138.738 76.439
407.792 402.121
5.502 4.790
62.344 58.858
475.638 465.769
0 0
500 500
500 500
614.876 542.708
491.568 410.528
406.792 398.354
0 0
0 3.884
28.017 27.120
3.083 2.884
929.460 842.770
9.523 7.403
4.245 2.587
943.228 852.760
1.558.104 1.395.468

 

 

 

 

 

BALANCE PR. 31. DECEMBER

 

 

 

 

 

 

 

PASSIVER

MODERSELSKAB
2006 2007
57.000 57.000
297 (510)
200.000 200.000
255.334 283.969
26.220 0
538.851 540.459
4.715 5,608
3.018 2.634
7.733 8.242
370 384
482.912 670.314
139.652 79.989
0 2.292
57.962 70.141
680.896 823.120
688.629 831.362
1.227.480 1.371.821

 

NOTE:

16

17
18

18
18

15

19
21-24

Egenkapital

Aktiekapital

Reserve for valutakursreguleringer
Øvrige reserver

Overført resultat

Foreslået udbytte

Egenkapital i alt

Langfristede forpligtelser
Udskudtskat
Realkreditinstitutter

Langfristede forpligtelser i alt

Kortfristede forpligtelser
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter i øvrigt
Leverandørgæld

Skyldig selskabsskat

Anden gæld

Kortfristede forpligtelser i alt

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.

Noteruden henvisning

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2007 2006
57.000 57.000
(728) 268
200.000 200.000
347.545 300.464
0 26.220
603.817 583.952
31.444 26.495
78.414 71,440
109.858 103.935
2.964 3.533
674.088 482.912
90.746 142.456
2.298 0
74.333 78.680
844.429 707.581
954.287 811.516
1.558.104 1.395.468

 

 

29

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 2007 2006
57.000 57.000 Aktiekapital pr. 1. januar 57.000 57.000
0 0 Kapitalforhøjelse/-nedsættelse i årets løb 0 0
57.000 57.000 Aktiekapital pr. 31, december 57.000 57.000
Reserve for valutakursregulering
(417) 297 pr.1. januar 268 (440)
Valutakursregulering
714 (807) udenlandske virksomheder (996) 708
Reserve for valutakursregulering
297 (510) pr. 31. december (728) 268
200.000 200.000 Øvrige reserver pr. 1. januar 200.000 200.000
0 0 Bevægelser i årets løb 0 0
200.000 200.000 Øvrige reserver pr. 31. december 200.000 200.000
188.892 255.334 Overført overskud pr. 1. januar 300.464 229.530
65.949 28.038 Overført fra resultatdisponering 46.484 70.441
493 597 Udbytte egne aktier 597 493
0 0 Skat af egenkapitalbevægelser 0 0
255.334 283.969 Overført overskud pr. 31. december 347.545 300.464
21.660 26.220 Foreslået udbytte pr. 1. januar 26.220 21.660
(21.167) (25.623) Betalt udbytte (25.623) (21.167)
(493) (597) Udbytte vedrørende egne aktier (597) (493)
26.220 0 Overført fra resultatdisponering 0 26.220
26.220 0 Foreslået udbytte pr. 31. december 0 26.220
538.851 540.459 Egenkapital pr. 31. december 603.817 583.952
Opgørelse af indregnede indtægter og
omkostninger
KONCERN MODERSELSKAB
2007 2006 2007 2006
Valutakursreguleringer
ved omregning af udenlandske enheder (996) 708 (807) 714
Skat af egenkapitalbevægelser 0 0 0 0
Netto indregnet i egenkapitalen (996) 708 (807) 714
Årets resultat 46.484 96.661 28.038 972.169
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 45.488 97.369 27.231 92.883

 

30

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

NOTE:

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Ordinært resultat

Urealiserede kursregutleringer

Afskrivninger:
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver

Driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg
Ændring andre tilgodehavender
Ændring varebeholdninger
Ændring leverandørgæld
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt

Betaltselskabsskat
Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Bygninger

Lejede lokaler

Driftsmateriel

Andre immaterielle aktiver

Køb af dattervirksomhed 20
Salg af materielle aktiver

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Provenu ved afhændelse af værdipapirer
Afdrag på langfristede forpligtelser
Optagelse af gæld til kreditinstitutter
Betalt udbytte ekskl. udbytte egne aktier

Årets likviditetsvirkning

Likvider:

Primo

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Valutakursregulering

Ultimo

Forskydning likvider

 

2007 2006

80.755 139.317

(21.083) (8.630)

59.672 130.687

(2.121) (233)
10.089 9.000

38.037 48.126 34.434 43.434
3.857 (71.304)
(136) (15.655)
(67.302) (78.187)
(63.532) 28.455

(5.995) (133.108) 21.630 (115.061)

(4.259) (30.789)

(31.690) 28.038

(8.614) (129.133)

(2.888) (1.817)

(42.050) (32.106)

(20.092) 0

(52,774) 0

8.834 370

(117.584) (162.686)

0 1.285

(8.955) (3.348)

186.404 151.539

(25.623) (21.167)

151.826 128.309

2.552 (6.339)
2.587 8.218
117 0
(1.011) 708

4.245 (2.552) 2.587 6.339

(2.552) 6.339

31

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

 

 

 

NOTE: 2007 2006
Pengestrøm fra driftsaktivitet
| Resultat af primær drift 50.305 128.400
| Finansielle poster, netto (12.294) (3.817)
| Ordinærtresultat 38.011 124.583
| Urealiserede kursreguleringer (2.121) (233)
| Afskrivninger:
| Immaterielle aktiver 10.089 9.000
Materielle aktiver 30.741 40.830 27.649 36.649
Driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg 8.211 (71.803)
Ændring tilgodehavender tilknyttede virksomheder (4.403) (99.819)
Ændring andre tilgodehavender (3.859) (10.654)
Ændring varebeholdninger (66.420) (77.495)
Ændring leverandørgæld (59.663) 28.894
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt 11.596 (114.538) 3.751 (227.126)
Betalt selskabsskat (5.361) (32.794
Pengestrøm fra driftsaktivitet (43.179) (98.921)
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Bygninger (382) (5.245)
Lejede lokaler (2.785) (1.817)
Driftsmateriel (41.275) (31.876)
Andre immaterielle aktiver (20.092) 0
Køb af dattervirksomhed 20 (52.774) 0
Salg af materielle aktiver 1.275 348
(116.033) (38.590)
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Provenu ved afhændelse af værdipapirer 0 1.285
Afdrag på langfristede forpligtelser (370) (357)
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 187.402 151.539
Betalt udbytte ekskl. udbytte egne aktier (25.623) (21.167)
161.409 131.300
Årets likviditetsvirkning 2.197 (6.211)
Likvider:
Primo 1.000 6.497
Valutakursregulering (807) 714
Ultimo 2.390 (2.197) 1.000 6.211
Forskydning likvider (2.197) 6.211
32

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 NOTE: 2007 2006

1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser
kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse
aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regn-
skabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved værdiansættelse afimmaterielle aktiver,
tilgodehavender fra salg og varebeholdninger.

De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer,

som ledelsen vurderer er forsvarlige efter omstændighederne, men som i sag-
ens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstæn-
dige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan
opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan
føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Brødrene
A&0 Johansen A/S er omtalt i ledelsesberetningen samt note 21.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelse
af af- og nedskrivninger.

A Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill,
foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrøms-
frembringende enheder), som goodwill er knyttet til, vilvære i stand til

at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at
understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede
pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til en vis usikkerhed.
Usikkerheden afspejles afden valgte diskonteringsrente

Nedskrivningstesten er nærmere beskrevet i note 11.

2 Vareforbrug

2.005.388 2.081.442 Årets varekøb 2.179.142 2.029.505
Ændring ivarebeholdning:

326.074 403.569 Varebeholdning primo 410.528 332.342

4.626 2.846 Årets nedskrivning afvarebeholdninger 2.846 4.626

0 (3.135) Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger (3.135) 0

(403.569) (469.989) Varebeholdning ultimo (491.568) (410.528)

(72.869) (66.709) Årets lagerforskydning (81.329) (73.560)

1.932.519 2.014.733 Årets vareforbrug 2.097.813 1.955.945

 

Under vareforbrug er medtaget:
4.192 5.205 Realiserede kursgevinster, i alt 5.205 4.192
1.740 3.076 Urealiserede kursgevinster, i alt 3.076 1.740

Tilbageførset af nedskrivninger vedrører salg/skrotning af nedskrevne varebeholdninger.

3 Andre driftsindtægter
Posten omfatter huslejeindtægter

4 Eksterne omkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision:
853 852 KPMG C.jespersen 852 888
253 234 Heraf udgør andreydelser 234 253

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

 

MODERSELSKAB
2006 2007
Personaleomkostninger
808 808 Honorar til moderselskabets bestyrelse
312.230 380.877 Gager og lønninger
19.955 23.752 Pensionsbidrag
5.834 6.918 Andre udgifter til social sikring
1.384 1.679 Øvrige personaleudgifter
340.211 414.034
Af gager og lønninger og pension udgør vederlag til:
808 808 Bestyrelse
11.433 12.817 Direktion
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
820 974 medarbejdere i regnskabsåret

Undervederlag til direktionen er der i 2006 indeholdt jubilæumsgratiale.

 

 

Under vederlag til direktionen er der i 2007 indeholdt hensatte lønomkostninger til fratrådt direktionsmed-
lem.

Direktionen og øvrige ledende medarbejdere er omfattet af resultatafhængige bonusordninger.

Et medlem af direktionen har siden 2001 haft en aftale om at ansættelseskontrakten kan opsiges fra selska-

bets side med 24 måneders varsel, dog således at dette under nærmere omstændigheder forhøjes til 36 -

måneder itilfælde af overdragelse af selskabets aktier, hvorved der udløses tilbudspligt til øvrige aktionærer.
Direktionsmedlemmet vil i visse situationer ved en sådan overdragelse kunne anse sig som opsagt med det
forlængede varsel.

Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.

6. Afskrivninger

 

 

9.000 10.089 Immaterielle aktiver
27.649 30.741 Materielle aktiver

(607) (417) Gevinst ved afhændelse af aktier
36.042 40.413

 

34

 

KONCERN

2007 2006
1.230 1.230
387.140 313.875
24.296 19.960
8.866 6.376
1.699 1.384
423.231 342.825
1.230 1.230
12.817 11.433
1.000 833
10,089 9.000
38.037 34.434
(192) (623)
47.934 42.811

 

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

MODERSELSKAB
2006 2007 NOTE:
7 Andre driftsomkostninger
Posten omfatter realiserede tab på debitorer samt foretagne
reservationer til imødegåelse af tab på debitorer
8 Finansielle indtægter
8.233 9.220 Renteindtægter vedr. kortfristede aktiver
233 2.121 Kursgevinst på værdipapirer
67 60 Andre renteindtægter
2.136 4.919 Renteindtægt fra tilknyttede virksomheder
10.669 16.320
9 Finansielle omkostninger
14.460 28.450 Renteudgifter vedr. forpligtelser
26 164 Andre renteudgifter
14.486 28.614
10 Skat af årets resultat
(37.418) (10.340) Årets aktuelle skat
2.165 1.260 Regulering vedr. tidligere år
(35.253) (9.080)
1.678 (458) Årets regulering af udskudt skat
0 505 Nedsættelse af selskabsskat fra 28 % til 25 %
1.161 (940) Regulering af udskudt skat tidligere år
(32.414) (9.973) | alt
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
(34.883) (9.503) Beregnet skat af ordinært resultat før skat
Regulering af beregnet skat i udenlandske
(416) enheder/dattervirksomheder i forhold til 28/25 %
505 Nedsættelse af dansk selskabsskat
Skatteeffekt af:
217 623 Ikke-skattepligtige indtægter
(1.074) (1.502) Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt
3.326 320 Regulering af skattidligere år
(32.414) (9.973)
26,0 % 26,0 % Effektiv skatteprocent
32.794 5.361 Betalte skatter i regnskabsåret udgør

Dansk selskabsskat blev i 2007 nedsat fra 28 % til 25 %.

 

KONCERN
2007 2006
9.272 8.268
2.121 233
60 67
0 0
11.453 8.568
32.366 17.171
170 27
32.536 17.198
(12.033) (34.960)
1.260 2.165
(10.773) (32.795)
(4.314) (2.392)
2.839 0
(940) 1.161
(13.188) (34.026)
(14.918) (36.592)
(547) 77
2.839 0
623 237
(1.505) (1.074)
320 3.326
(13.188) (34.026)
22,0% 26,0 %
4.259 30.789

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

11 Langfristede aktiver: (Koncern)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre

immaterielle Grunde og Indretningaf — Driftsmateriel Finansielle

Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2006 58.439 45.000 371.172 19.945 243.598 500
Årets tilgang 0 0 129.133 1.817 32.106 0
Årets afgang 0 0 0 (1.478) (2.601) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2006 58.439 45.000 500.305 20.284 273.103 500
Afskrivninger pr. 1. januar 2006 0 (18.000) (91.083) (14.883) (191.232) Q
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 1.478 2.231 0
Årets afskrivninger 0 (9.000) (7.101) (2.089) (25.244) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2006 0 (27.000) (98.184) (15.494) (214.245) 0
Bogført værdi pr. 31. december 2006 58.439 18.000 402.121 4.790 58.858 500

Andre

immaterielle Grunde og Indretningaf — Driftsmateriel Finansielle

Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2007 58.439 45.000 500.305 20.284 273.103 500
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 42.555 0 13.382 0 2.961 0
Valutakursregulering 0 0 (117) 0 (25) 0
Omklassificering 0 9.741 0 0 (9,741) 0
Årets tilgang 0 20.092 8.614 2.888 42.050 0
Årets afgang (9 0 (11.489) (723) (22.994) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2007 100.994 74.333 510.695 22.449 285.354 500
Afskrivninger pr. 1. januar 2007 0 (27.000) (98.184) (15.494) (214.245) 0
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 0 0 (1.402) 0 (1.862) 0
Valutakursregulering 0 0 18 0 (26) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 3.993 723 21.656 0
Årets afskrivninger 0 (10.089) (7.328) (2.176) (28.533) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2007 0 (37.089) (102.903) (16.947) (223.010) 0
Bogført værdi pr. 31. december 2007 100.994 37.744 407.792 5,502 62.344 500

 

Andre immaterielle aktiver omfatter kundelister, brands og leverandørlister overtaget ved køb af virksomhed samt software,

etc. vedrørende nyt ERP-system.

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.

36

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

11 Langfristede aktiver: (Moderselskab)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre
immaterielle Grunde og Indretningaf — Driftsmateriel Finansielle

Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2006 58.439 45.000 53.020 19.945 241.165 79.326
Årets tilgang 0 0 5.245 1.817 31.876 0
Årets afgang 0 0 0 (1.478) (2.463) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2006 58.439 45.000 58.265 20.284 270.578 79.326
Afskrivninger pr. 1. januar 2006 0 (18.000) (12.975) (14.883) (189.994) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 1.478 2.115 0
Årets afskrivninger 0 (9.000) (676) (2.089) (24.884) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2006 0 (27.000) (13.651) (15.494) (212.763) 0
Bogført værdi pr. 31. december 2006 58.439 18.000 44.614 4.790 57.815 79.326

Andre
immaterielle Grunde og Indretningaf  Driftsmateriel Finansielle

Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2007 58.439 45.000 58.265 20.284 270.578 79.326
Årets tilgang 0 20.092 382 2.785 41.275 52.774
Omklassificering 0 9.741 0 0 (9.741) 0
Årets afgang 0 0 0 (723) (22.478) 0
Anskaffetsessum pr. 31. december 2007 58.439 74.833 58.647 22.346 279.634 132.100
Afskrivninger pr. 1. januar 2007 0 (27.000) (13.651) (15.494) (212.763) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 723 21.203 0
Årets afskrivninger o (10.089) (726) (2.162) (27.853) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2007 0 (37.089) (14.377) (16.933) (219.413) 0
Bogført værdi pr. 31. december 2007 58.439 37.744 44.270 5.413 60.221 132.100
Specifikation af kapitalandele:
Navn Hjemsted Ejerandel 2007 Ejerandel 2006
AO Invest A/S Albertslund 100% 100%
Vaga Tehnika Eesti OU Estland 100% 100%
E-byg.com A/S Albertslund 100% 100%
Ervex AB Sverige 100% 0%

 

37

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 NOTE: 2007 2006

Goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2007 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill,

baseret på den foretagne allokering af kostprisen af goodwill på nedenstående pengestrømsfrembringende enheder.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december 2007 kan specificeres således:

 

Goodwill opgjort ved erhvervelse af MARK & VA-lagret i Tågarp AB 3.107
Goodwill opgjort ved erhvervelse af SEKO-electric A/S 5.613
| Goodwill opgjort ved erhvervelse af P. C. Christensens Eftf. A/S 20.219
Goodwill opgjort ved erhvervelse af Aktieselskabet Poul Thoft Simonsen 29.500
Goodwill opgjort ved erhvervelse af Ervex AB 42.555
lalt 100.994

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter for
2008 - 2012 godkendt af ledelsen og en diskonteringsfaktor før skat på 12 %. Den budgetterede dækningsgrad samt markedsandel for budget-
teringsperioden er skønnet på baggrund af de realiserede tal for 2007. Der er forudsat uændrede markedsvilkår I budgetteringsperioden. Den gen-
nemsnitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af fremtidige nettopengestrømme for årene efter 2012 er skønnet til 2 %. Vækstraten vurderes ikke at
overstige den langsigtede, gennemsnitlige vækstrate inden for moderselskabets markeder. Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grund-
læggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien. |

Øvrige langfristede aktiver
Ledelsen harikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest
for øvrige immaterielle aktiver. É

12 Varebeholdninger
Regnskabsmæssig værdi afvarebeholdninger

0 0 indregnet tilnettosalgsværdi 0 0

13 Tilgodehavender fra salg
I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december
2007 indgår tilgodehavender på i alt 72.547 tkr. (2006:
67.739 tkr.), derefteren individuel vurdering ernedskre-
vet til 18.982 tkr. (2006: 13.107 tkr.). Nedskrivningerne
skyldes kundernes konkurs eller dårlig betalingsevne.

Nedskrivninger, der er indeholdt i tilgodehavender fra
salg har udviklet sig som følger:

 

 

43.243 60.232 Nedskrivning pr. 1. januar 60.442 43.404
21.615 12.971 Nedskrivninger i året 13.444 21.664
(4.626) (13.461) Realiseret i året (13.461) (4.626)

0 0 Tilbageført 0 0
60.232 59.742 31. december 60.425 60.442

 

 

38

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

 

 

MODERSELSKAB

2006 2007
123.720 126.883
31.612 37.163
8.321 24.718
163.653 188.764
38.844 8.048
(37.418) (10.340)
1.426 (2.292)

 

 

NOTE:

13

14

15

16

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2007 2006
Tilgodehavender fra salg (fortsat)
Herudover indgårtilgodehavender fra salg, der pr. 31.
december var overforfaldne, men ikke nedskrevet, som følger:
Forfaldsperiode:
Optil 30 dage 134.470 124.463
Mellem 30 og 90 dage 37.205 31.856
Over 90 dage 25.071 8.378
196.746 164.697
Resultat pr. aktie
Årets resultat 46.484 96.661
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 570.000 570.000
Gennemsnitligt antal egne aktier (12.980) (12.980)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 557.020 557.020
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige
udvandingseffekt 0 0
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 557.020 557.020
Resultat pr. aktie (EPS) a 100 kr. 83 174
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 100 kr. 83 174
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat
Acontobetalt selskabsskat i året 9.735 38.844
Skat af årets skattepligtige indkomst (12.033) (34.960)
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat i alt (2.298) 3,884
Egenkapital
Selskabskapitalen består af følgende klasser:
Stamaktiekapitalen:
44 aktiera 1.000 kr. 44.000
234 aktiera 4.000 kr. 936.000
18 aktiera 5.000 kr. 90.000
22 aktier a 10.000 kr. 220.000
87 aktiera 50.000 kr. 4.350.000
5.640.000
Præferenceaktiekapitalen:
513.600 aktier a 100 kr. 51.360.000
Selskabskapital i alt 57.000.000

 

39

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

Af selskabets aktiekapital på 57.000 tkr. udgør 5.640 tkr. stamaktier og 51.360 tkr. præferenceaktier. Hver

stamaktie a 1.000 kr. har 100 stemmer, men hver præferenceaktie a 100 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i

antal stemmer adskiller de to aktieklasser sig på følgende punkter:

Stamaktierne er ikke omsætningspapirer. Præferenceaktierne er noteret på OMX Den Nordiske Børs København.
Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods udbytte på 6 %. I tilfælde af likvidation dækkes præferenceaktiekapitalen

forud forstamaktiekapitalen.

Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 afden repræsenterede kapital
på en generalforsamling stemmer forvedtægtsændringen.

Selskabets bestyrelse består af fem medlemmer, som ikke behøver at være aktionærer. De vælges således:
Præferenceakticnærerne har ret til at udpege og få valgt et bestyrelsesmedlem, stamaktionærerne vælger

de øvrige bestyrelsesmedlemmer.

 

 

 

Egne aktier
Antal stk. Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital

2007 2006 2007 2006 2007 2006
1. januar 12.980 12.980 1.298 1.298 2,3% 2,3 %
Køb 0 0 0 0 0,0 % 0,0 %
Salg 0 0 0 Q 0,0 % 0,0 %
Anvendt i forbindelse
med udnyttelse af
aktieoptioner 0 0 0 0 0,0 % 0,0 %
Beholdning pr.
31. december 12.980 12.980 1.298 1.298 2,3% 2,3 %

 

Brødrene A & O Johansen A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt yderligere nom. 4.400 tkr. egne aktier, sva-
rendetil10%.

Udbytte
Udlodning af udbytte til Brødrene A & O Johansen A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Brødrene A & O Johansen A/S.

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel va-
luta end danske kroner. Der er ingen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgøren del af koncernens nettoinvestering isådanne
enheder.

Øvrige reserver

Øvrige reserver er frie reserver, der kan anvendes tiludlodning.

40

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
2006 2007
7.554 4.715
0 0
(1.678) 458
0 (505)
(1.161) 940
4.715 5.608
5.040 2.250
52 3.514
(377) (156)
0 0
4.715 5,608
3.018 2.634
483.282 670.698
486.300 673.332
483.282 578.176
1.613 35.589
1.405 59.567
486.300 673.332
249.934 530.943
1.902 191
234.464 142.198
486.300 673.332
486.230 673.265

 

NOTE:

17

18

Udskudt skat

Udskudt skat pr. 1. januar

Tilgang ved køb af dattervirksomhed

Årets ændring i udskudt skat

Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28 % til 25 %
Ændring udskudt skat tidl. år

Udskudt skat pr. 31. december

Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Tilgodehavender
Forpligtelser

Udskudt skat ultimo året

Gæld til kreditinstitutter
Gæld til kreditinstitutter indregnes således i balancen:

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

Lån og kreditter kan opgøres således pr. 31. december:

Restløbetid
Inden for1 år
l1til5 år
Efter 5 år

Regnskabsmæssig værdi i alt
DKK

USD

Øvrige valutaer

Regnskabsmæssig værdi i alt

Dagsværdi i alt

Dagsværdien af de finansielle gældsforpligtelser er opgjortsom

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2007 2006
26.495 25.264
2.534 0
4.314 2.392
(2.839) 0
940 (1.161)
31,444 26.495
2.250 5.040
29.350 22.272
(156) (377)
0 (440)
31.444 26.495
78.414 77.440
677.052 486.445
755.466 563.885
584.530 486.445
54,877 15.263
116.059 62.177
755.466 563.885
601.679 327.519
191 1.902
153.596 234.464
755.466 563.885
754.597 563.073

 

nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger.

Som diskonteringsrente er anvendt koncernens aktuelle lånerente for

tilsvarende løbetider.

 

41

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

42

NOTE:

19

20

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Koncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens
sambeskattede indkomst til og med 2004.

Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt
163.991 tkr. (2006: 173.035 tkr.) er stillet tilsikkerhed for koncernens

gæld til realkreditinstitutter.

Køb af dattervirksomhed

Brødrene A& O Johansen A/S har den 1. april 2007 overtaget alle aktier i Ervex AB.

 

 

 

 

 

Dagsværdi Regnskabs-
på overtag- mæssig
elsestids- værdi før
punktet overtagelsen
Materielle anlægsaktiver 13.081 13.081
Varebeholdninger 13.737 13.737
Tilgodehavender 13.282 13.282
Likvide beholdninger 117 117
Kreditinstitutter (13.749) (13.749)
Udskudt skat (2.301) 0
Leverandørgæld (11.823) (11.823)
Anden gæld (2.125) (2.125)
Overtagne nettoaktiver 10.219 12.520
Goodwill 42.555
Kostpris 52.774
Heraf likvid beholdning i Ervex AB (117)
Kontant kostpris 52.657

 

Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser tildagsværdi
er goodwill i forbindelse med overtagelsen opgjorttil 42.555 tkr. Goodwill
repræsenterer værdien af den eksisterende medarbejderstab og knowhow

samt forventede synergier fra sammenlægningen med AO-koncernen.

Ervex AB indgår i årets resultat med 7,081 tkr. for perioden siden overtagelsen pr. 1. april 2007.

Nettoomsætning og årets resultat for koncernen for 2007, opgjort proforma som om Ervex AB
blev overtaget pr. 1. januar 2007, udgør 2.926.872 tkr. henholdsvis 47.831 tkr. Det erledelsens

vurdering, at dagsværdireguleringen pr. januar 2007 ville have været den samme som

dagsværdireguleringen pr. overtagelsesdatoen.

2006
Brødrene A & O Johansen A/S harikke overtaget nogle virksomheder i 2006.

 

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

21

Valuta- og renterisici

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i va-
lutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle
risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der
er direkte følge af koncernens drift og finansiering.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregnings-
kriterier og målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

Valutarisici

Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i danske
kroner, og varekøb primært fortages i danske kroner og euro. Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke
i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og udgifter i al væsentlighed afregnes i lokal
valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter vil koncernen blive påvirket afæn-
dringer ivalutakurserne. Koncernen anvender ikke afledte finansielle instrumenter til afdækning af
valutarisici.

Vedrørende investeringer i udenlandske enheder ville koncernens egenkapital pr. 31. december
2007 blive reduceret med 4 mio. kr. (2006: 1 mio. kr.), såfremt kursen på SEK var 10 % lavere end
den faktiske kurs. Øvrige valutarisici vedrørende investeringer i udenlandske enheder er uvæsent-
lige.

Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed
valuta pr. 31. december 2007, og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af
ændringer i valutakurser pr. 31. december 2007.

Likviditetsrisici

Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gen-
nem en spredning af låneoptagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under
hensyntagen til prissætningen. Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipa-
pirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likvi-
ditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i
likviditeten.

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender dels likvide beholdninger. Den maksi-
male kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer tilde i balancen indregnede værdier.
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kredit-
vurdering sker ud fra en individuel vurdering af de enkelte kunder og samarbejdspartnere og de-
res økonomiske forhold. Koncernen modtager i en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit, og
modtaget sikkerhed indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab.
Sådanne sikkerheder kan bestå af finansielle garantier eller kautionserklæringer. Den maksimale
kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte finansielle aktiver, der indgår
ibalancen. Se endvidere note 13.

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere af-
kastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital.
Egenkapitalens andel afde samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2007 38,8 % (2006: 41,8 %).
Målsætningen for egenkapitalandelen er ca. 40%. Kapitalen styres for koncernen som helhed.

 

43

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

NOTE:

22 Operationel leasing
| Uopsigelige operationelle minimumsleasingydelser

; kan specificeres således:

 

Koncern Moderselskab
2007 2006 2007 2006
0-1 år 22.174 21.479 37.583 34.454
1-5 år 39.207 25.578 37.251 25.578
>5 år 22.012 4.864 22.012 4.864
83.393 51.921 96.846 64.896

 

Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel under operationelle
leasingaftaler. Leasingperioden er mellem 0,5 - 10 år med mulighed for
forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingaftalerne indeholder
betingede lejeydelser.

Derer iresultatopgørelsen for koncernen for 2007 indregnet
28.184 tkr. (2006: 23.999 tkr.) vedrørende operationel leasing.

 

Der er iresultatopgørelsen for moderselskabet for 2007 indregnet
55,777 tkr. (2006: 43.767 tkr.) vedrørende operationel leasing.

 

 

 

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

23

Nærtstående parter
Nærtstående parter i koncernen omfatter Evoleska Holding AG,

bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere.

Evoleska Holding AG har bestemmende indflydelse i selskabet
gennem ejerskab af flertallet af stemmerne. Der hari årets løb
ikke været gennemført transaktioner med Evolska Holding AG
ud over udbyttebetaling.

Der hari årets løb ikke været gennemført transaktioner med
bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere og væsentlige

aktionærer ud over normalt ledelsesvederlag., jf. note 5.

Herudover er nærtstående parter for moderselskabet tilknyttede

virksomheder.

Samhandel med tilknyttede virksomheder omfatter følgende:

KONCERN
2007 2006

Salg af varertil tilknyttede virksomheder -— =

Lejeomkostninger tiltilknyttede virksomheder 7 —

MODERSELSKAB
2007 2006
1.404 2.675

28.061 19.787

 

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncern-

regnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder

pr. 31. december fremgår af balancen. Mellemværender med tilknyttede
virksomheder omfatter almindelige forretningsmellemværender
vedrørende salg af varer. Almindelige forretningsmellemværender er
uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser svarende til moder-
selskabets øvrige kunder. Mellemværender med tilknyttede virksomheder
omfatter endvidere opførelse og ombygning af ejendomme. Forrentning

af mellemværender fremgår af note 8.

Moderselskabet har indgået lejeaftaler med AO Invest A/S om leje af

bygninger, jf. note 22.

 

45

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

24. Efterfølgende begivenheder
Der erikke indtruffet hændelser efter 31. december 2007, der vurderes at have
væsentlig indflydelse på årsrapporten for 2007.

 

25  Nyregnskabsregulering
JASB og EU har udsendt følgende nye IFRS, derikke er obligatoriske for
Brødrene A& O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2007:

IAS 1 (ajourført 2007) Presentation of Financial Statements vedrørende præsentation
af regnskaber gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 ellersenere. Standarden
får ikke betydning for indregning og måling i årsrapporten (AS 1 er endnu ikke godkendt af EU).

IFRS 8 Segmenter vedrørende oplysninger om segmenter gælder for regnskabsår, der
påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. Standarden får ikke betydning for indregning
og måling i årsrapporten. (Ikke godkendt af EU pr. 31. december 2007).

IAS 23 (ajourført i 2007) Låneomkostninger gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1.

januar 2009 eller senere. IAS 23 (ajourført 2007) kræver indregning af låneomkostninger

i køstprisen for et kvalificerende aktiv (immaterielle og materielle aktiver samt varebeholdninger).
(IAS 23 erendnu ikke godkendt af EU).

IFRS 3 (ajourført 2007) Business Combinations (og den samtidige ajourføring af IAS 27) gælder for
regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009 eller senere. Standarden forventes ikke at få betydning
forregnskabsaflæggelsen.

 

IASB har udsendt følgende nye fortolkningsbidrag (IFRIC), derikke
er obligatoriske for Brødrene A& O Johansen A/S ved udarbejdelsen af
årsrapporten for 2007:

IFRIC 11 IFRS 2 - Group and Treasury Share Transactions træder i kraft for regnskabs-
år, der påbegyndes 1. marts 2007 eller senere, Koncernen har pr. 31. december 2007
ingen aktiebaserede vederlæggelsesordninger.

IFRIC 12 Service Concession Arrangements træder i kraft for regnskabsår, der på-
begyndes 1. januar 2008 eller senere, Koncernen har ikke koncessioner. (Ikke
godkendt af EU pr. 31. december 2007).

IFRIC 13 Customer Loyalty Programmes træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes

1. august 2008 eller senere. Brødrene A & O Johansen A/S har ingen kundeloyalitets-
programmer, og IFRIC 13 forventes derfor ikke at få betydning forregnskabsaftæggelsen.
(Ikke godkendt af EU pr. 31. december 2007).

IFRIC14 IAS 19 - The Limit on a Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements
and their Interaction træder i kraft forregnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2008 eller
senere. Brødrene A& 0 Johansen A/S har ingen pensionsordninger og lignende, der
er begrænset af aktivloftet, og hvor der er minimumskrav til fundingen. (Ikke godkendt
af EU pr. 31, december 2007).

46

 

 

 

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER

48

BrødreneA & 0 Johansen A/S

Rørvang 3
2620 Albertslund

Telefon: 70 28 00 00
Telefax: 70280101

Hjemmeside: www.ao0o.dk

CVR-nr: 58 210617
Fondskode: DK0010231018

Stiftet: 1914

Hjemsted: — Albertslund

Bestyrelse

Henning Dyremose, formand
Michael Kjær, næstformand
René Alberg

Thomas Drue

Carsten Jensen

Jens Johansen

Niels A. Johansen

Preben Damgaard Nielsen

Direktion

Niels A. Johansen, adm. direktør
jens Johansen, udviklingsdirektør

Revisorer

KPMG C.jespersen, Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Kurt Gimsing

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes den 25. april 2008.

 

 

 

AO-AFDELINGER

HOVEDKONTOR

Brødrene A & O Johansen A/S + Rørvang 3 + 2620 Albertslund

Administration, centrallager og distribution:
Telefon 70 28 00 00 « Telefax 70 28 01 01

Projekt Øst:
Telefon 70 28 00 08 » Telefax 70 28 02 02 (ordrer)
Telefax 70 28 02 12 (tilbud)

Kundeservice Øst:

Telefon 70 28 01 12 « Telefax 70 28 02 14 (vvs)
Telefon 70 28 01 23 + Telefax 70 28 02 14 (ED)
Telefon 70 28 01 31 » Telefax 70 28 02 10 (VA)
Telefon 70 28 02 42 + Telefax 70 28 02 21 (VÆRKTØJ)

Logistikcenter Vest
Mossvej 2 » 8700 Horsens
Telefon 70 28 00 00 + Telefax 70 28 01 01

Projekt Vest
Mossvej 2 € 8700 Horsens
Telefon 70 28 23 65 + Telefax 70 28 08 48

Kundeservice Vest

Mossvej 2 + 8700 Horsens

Telefon 70 28 07 60 » Telefax 70 28 08 60 (vvs)
Telefon 70 28 07 82 + Telefax 70 28 08 60 (EL)
Telefon 70 28 07 84 + Telefax 70 28 08 60 (VA)
Telefon 70 28 07 83 + Telefax 70 28 08 60 (VÆRKTØJ)

SERVICECENTRE, ØST

AO-Albertslund » Rørvang 3 + 2620 Albertslund
Telefon 70 28 00 01 + Telefax 70 28 00 04

AO-Amager + Prags Boulevard 53 + 2300 København S
Telefon 70 28 07 10 + Telefax 70 28 08 10
Telefon 70 28 07 94 « Telefax 70 28 08 10 (EL)

AO-Kastrup + Englandsvej 360 e 2770 Kastrup
Telefon 70 28 07 04 + Telefax 70 28 08 04

AO-Ballerup " Tempovej 27 + 2750 Ballerup
Telefon 70 28 07 05 + Telefax 70 28 08 05

AO-Frederiksberg e Finsensvej 86 € 2000 Frederiksberg
Telefon 70 28 07 06 + Telefax 70 28 08 06
Telefon 70 28 07 07 » Telefax 70 28 08 06 (0)

AO-Frederikssund » Centervej 44 € 3600 Frederikssund
Telefon 70 28 07 35 » Telefax 70 28 08 35

AO-Frederiksværk e Nørregade 37 + 3300 Frederiksværk
Telefon 70 28 07 23 + Telefax 70 28 08 23

AO-Greve + Håndværkervænget 20 + 2670 Greve
Telefon 70 28 07 21 + Telefax 70 28 08 21

AO-Helsingør + Ellehammersvej 2 A « 3000 Helsingør
Telefon 70 28 07 22 » Tetefax 70 28 08 22
Telefon 70 28 07 97 » Telefax 70 28 08 97 (€0)

AQ-Hillerød e Frejasvej 23 A + 3400 Hillerød
Telefon 70 28 07 20 + Telefax 70 28 08 20
Tetefon 70 28 07 98 + Telefax 70 28 08 20 (EL)

AO-Holbæk e Tækkemandsvej 3 € 4300 Holbæk
Telefon 70 28 07 24 » Telefax 70 28 08 24
Telefon 70 28 07 91 + Telefax 70 28 08 91 (EL)

AO-Hvidovre e GI. Køge Landevej 362 + 2650 Hvidovre
Telefon 70 28 07 11 + Telefax 70 28 08 11

AO-Hørsholm « Ådalsvej 50 « 2970 Hørsholm
Telefon 70 28 07 25 + Telefax 70 28 08 25

AO-Køge e Københavnsvej 72-74 + 4600 Køge
Telefon 70 28 07 30 » Telefax 70 28 08 30
Telefon 70 28 03 51 + Telefax 70 28 08 30 (EL)

AO-Lyngby + Firskovvej 25 € 2800 Lyngby
Telefon 70 28 07 02 + Telefax 70 28 08 02
Telefon 70 28 07 86 » Telefax 70 28 08 02 (EU)

AO-Nykøbing F + Århusvej 19 N 4800 Nykøbing F
Telefon 70 28 07 32 + Telefax 70 28 08 32
Telefon 70 28 07 37 + Telefax 70 28 08 32 (EU)

 

AO-Næstved » Halsted Park 6 e 4700 Næstved
Telefon 70 28 07 27 » Telefax 70 28 08 27
Telefon 70 28 07 92 » Telefax 70 28 08 92 (ED)

AQ-Nørrebro « Lygten 37 + 2400 København NV
Telefon 70 28 07 12 » Telefax 70 28 08 12

AO-Ringsted e Industriparken 1 € 4100 Ringsted
Telefon 70 28 07 28 » Telefax 70 28 08 28
Telefon 70 28 07 89 + Telefax 70 28 08 28 (EU)

AO-Roskilde e Københavnsvej 170 e 4000 Roskilde
Telefon 70 28 07 29 + Telefax 70 28 08 29
Telefon 70 28 07 93 + Telefax 70 28 08 93 (0)

AO-Rødovre  Hvidsværmervej 165 & 2610 Rødovre
Tetefon 70 28 07 08 «+ Telefax 70 28 08 08

AO-Rønne e Sandemandsvej 10 A + 3700 Rønne
Telefon 70 28 07 31 + Telefax 70 28 08 31

AO-Slagelse + Karolinevej 2 B « 4200 Slagelse
Telefon 70 28 07 26 » Telefax 70 28 08 26

AQ-Vesterbro «e Ingerslevsgade 54 € 1705 København V
Telefon 70 28 07 09 » Telefax 70 28 08 09

AO-Vordingborg e Krondrevet 1 € 4760 Vordingborg
Telefon 70 28 07 36 + Telefax 70 28 08 36

AO-Østerbro « Østbanegade 169 € 2100 København Ø
Telefon 70 28 07 03 » Telefax 70 28 08 03

SERVICECENTRE, VEST

AO-Esbjerg (Vest) » Helgolandsgade 22 + 6700 Esbjerg
Telefon 70 28 07 41 » Telefax 70 28 08 41

AO-Esbjerg (Øst) + Kvaglundvej 82 « 6705 Esbjerg
Telefon 70 28 06 50 = Telefax 70 28 07 99

AO-Fredericia + Prangervej 143 € 7000 Fredericia
Telefon 70 28 07 42 + Telefax 70 28 08 42
Telefon 70 28 07 87 » Telefax 70 28 08 42 (ED)

AO-Haderstev e Norgesvej 41 € 6100 Haderslev
Telefon 70 28 07 67 » Telefax 70 28 08 67

AQ-Herning « Lollandsvej i + 7400 Herning
Tetefon 70 28 07 43 + Telefax 70 28 08 43
Telefon 70 28 07 33 » Telefax 70 28 08 43 (EL)

AO-Hjørring  Læsøvej 3 + 9800 Hjørring
Telefon 70 28 07 63 » Telefax 70 28 08 63

AOQ-Hobro e Smedevej 4 € 9500 Hobro
Telefon 70 28 07 44 » Telefax 70 28 08 44

AO-Holstebro » Jens Baggesens Vej 12 & 7500 Holstebro
Telefon 70 28 07 45 » Telefax 70 28 08 45

AO-Horsens » Allégade 40 + 8700 Horsens
Telefon 70 28 07 46 « Telefax 70 28 08 46

AO-Kolding e Mønten 5 + 6000 Kolding
Telefon 70 28 07 47 » Telefax 70 28 08 47

AO-Nyborg » Falstervej 10 E € 5800 Nyborg
Telefon 70 28 07 49 + Telefax 70 28 08 49

AO-Odense » Middelfartvej 8 « 5000 Odense €
Tetefon 70 28 07 50 + Telefax 70 28 08 50
Telefon 70 28 07 96 + Telefax 70 28 08 50 (EL)

AO-Randers « Toldbodgade 24 « 8900 Randers
Telefon 70 28 07 52 « Telefax 70 28 08 52

AOQ-Risskov e Ravnsøvej 7 + 8240 Risskov
Telefon 70 28 07 55 + Telefax 70 28 08 55

AQ-Silkeborg e Stagehøjvej 27 e 8600 Silkeborg
Tetefon 70 28 07 53 » Telefax 70 28 08 53

AO-Skive » Viborgvej 19 € 7800 Skive
Telefon 70 28 07 68 » Telefax 70 28 08 68

AO-Sønderborg e Nørrekobbel 7 D € 6400 Sønderborg
Telefon 70 28 07 54 » Telefax 70 28 08 54

AO-Vejle e Sjællandsgade 25 B « 7100 Vejle
Telefon 70 28 07 58 + Telefax 70 28 08 58

 

AO-Viborg « Vævervej 2 e 8800 Viborg
Telefon 70 28 07 62 + Telefax 70 28 08 62

AO-Aabenraa " Næstmark 21 e 6200 Aabenraa
Telefon 70 28 07 34 + Telefax 70 28 08 34

AO-Aalborg e Sønderbro 2 A & 9000 Aalborg

Telefon 70 28 07 40 + Telefax 70 28 08 40

Telefon 70 28 07 38 + Telefax 70 28 08 40 (0
Telefon 70 28 07 39 + Telefax 70 28 08 40 (VÆRKTØJ)

AO-Århus + Søren Frichs Vej 24 « 8000 Århus C
Telefon 70 28 07 70 + Telefax 70 28 08 70

AO-Århus Viby + Bjørnholms Allé 4 A » 8260 Viby].
Telefon 70 28 07 61 + Telefax 70 28 08 61

ATLANTIS

Atlantis-Albertslund € Rørvang 3 e€ 2620 Albertslund
Telefon 70 28 02 50 + Telefax 70 28 02 51

Atlantis-Hillerød e Frejasvej 23 A & 3400 Hillerød
Tetefon 70 28 09 20 + Telefax 70 28 09 21

AO-VAGA

Vaga Teknik e Mossvej 2 + 8700 Horsens
Telefon 70 28 07 77 + Telefax 70 28 08 88

VAGATEHNIKA EESTI OU

Vaga Tehnika Eesti OU » Kadaka tee 76 E e EE-12618 Tallinn
Estland
Telefon 70 28 07 73 + Telefax 70 28 08 73

Vaga Tehnika Eesti OU « Betooni 15 e EE-11415 Tallinn « Estland
Telefon 70 28 07 73 + Telefax 70 28 08 73

AO-MAVAB

AO-MAVAB e Box 12 + S-260 22 Tågarp e Sverige
Telefon 70 28 07 71 + Telefax 70 28 08 71

AO-MAVAB e Bronsyxegatan 6 A « S-213 75 Malmø e Sverige
Telefon 70 28 07 72 + Telefax 70 28 08 72

AO-MAVAB e Svetsarevågen 1 € S-291 36 Kristiansstad + Sverige

ERVEX

Ervex AB » Brodalsvågen 15 » S-433 38 Partitle e Sverige
Telefon +46 31 44 25 45 » Telefax +46 31 44 30 97

Ervex i Borås AB « Regementsgatan 24 + S-504 31 Borås e Sverige
Telefon +46 33 20 49 80 + Telefax +46 33 13 03 80

SEKO EL & VVS

SEKO EL & VVS e Nordholmen 10-12 & 2650 Hvidovre
Telefon 70 28 07 95 « Telefax 70 28 08 95

SERVICEVÆRKSTED

Serviceværksted Vest « Kvaglundvej 82 € 6705 Esbjerg Ø
Telefon 70 28 06 60 + Telefax 70 28 06 80

Serviceværksted Øst + Herstedvang 9 € 2620 Albertslund
Tetefon 70 28 00 00 » Telefax 70 28 02 49

UDLEJNING

AQ-Albertsiund » Rørvang 3 € 2620 Albertslund
Telefon 70 28 05 61 + Telefax 70 28 00 04

 

 

 

OPLYSNINGER OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

Henning Dyremose (62 år)
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Formand fra 2007

Formand for bestyrelsen for:
TDC A/S INDTIL 13. MARTS 2008

Medlem af bestyrelsen for:
CARLSBERG A/S

Formand for bestyrelsen for:
DANSK INDUSTRI INDTIL 1. MAJ 2008

Formand for bestyrelsen for:
DANMARKS EKSPORTRÅD

Michael Kjær (51 år)
Adm. direktøri FGROUP A/S
Medlem af bestyrelsen fra 2002
Næstformand fra 2007

Næstformand for bestyrelsen for:
INTERDAN A/S

Medlem af bestyrelsen for:

PARKEN SPORT & ENTERTAINMENT A/S
BILLETLUGEN A/S

SAVEME A/S

MMP INVESTAF 1988 A/S

René Alberg+ (36 år)
Salgsmedarbejder
Medlem af bestyrelsen fra 2006

Thomas Drue" (37 år)
Distriktschef
Medlem af bestyrelsen fra 2006

= Valgt af medarbejderne

50

Carsten Jensen” (52 år)
Lagerleder
Medlem af bestyrelsen fra 1990

Jens Johansen (42 år)
Udviklingsdirektør
Medlem af bestyrelsen fra 2007

Niels Axel Johansen (68 ån
Adm. direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1979

Preben Damgaard Nielsen (44 år)
Adm. direktør i Damgaard Company A/S
Medlem af bestyrelsen fra 2007

Formand for bestyrelsen for:
HEART MADE A/S
PROACTIVE A/S

Medlem af bestyrelsen for:

BANG & OLUFSEN A/S
ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S
DTU-INNOVATION A/S

EXCITOR A/S

ZYB A/S

AXCESS A/S

ESPORTNATION A/S

Medlem af Investment Committee for SeeD
Denmark
Senior Advisor for Nordic Venture Partners