Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

TOPSIL
Årsrapport 2007

 

 

 

 

 

Side

33
34
35
36
38
39

 

Indholdsfortegnelse

Selskabsoplysninger
Brev fra den administrerende
direktør

Ledelsesberetning 2007

Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse

Noter

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

solcellesystemer.

"forbindelse: med enérgibesparende

COz2-emission spiller effektkompo-
henter en stadig større rolle i forbin-
delen HNG R rider og
til intelligente styringer i. bl.a. hus-

holdningsapparater.

 

Selskabsoplysninger

Bestyrelse:

Jens Borelli-Kjær, formand, 48 år

Civilingeniør (M/fysik). HD i udenrigshandel. MBA (INSEAD)
Valgt til bestyrelsesformand i 2006. Valgperiode udløber
2008

Eivind Dam jensen, næstformand, 56 år
Statsautoriseret ejendomsmægler

Valgt til bestyrelsen i 2005. Valgperiode udløber 2008

Jørgen Frost, bestyrelsesmedlem, 53 år
Civilingeniør maskinretning. HD i afsætningsøkonomi

Valgt til bestyrelsen i 2006. Valgperiode udløber i 2008

Ole Christian Andersen, bestyrelsesmedlem, 41 år
Civilingeniør (elektronik), HD 1. del
Valgt til bestyrelsen i 2007. Valgperiode udløber i 2008

Medarbejderrepræsentanter:

Trine Schønnemann, 40 år

Key Account Manager, ansat i 1997
Akademiøkonom (International Marketing)

Valgt til bestyrelsen i 2003. Valgperiode udløber i 2011

Direktion:
Keld Lindegaard Andersen, 47 år
Adm. direktør, ansat i 2005. MA, MBA

Revision:

DELOITTE — Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

v/Statsautoriseret revisor

Tim Kjær-Hansen

v/Statsautoriseret revisor

Jørgen Holm Andersen

Ledelseshverv:

" Vitral A/S, Adm, direktør og bestyrelsesmedlem
- Gerstenberg & Agger A/S, Bestyrelsesmedlem
Gerstenberg & Schråder A/S, Bestyrelsesmedlem

; Ejendomsaktieselskabet Bangs Gård, Adm. direktør og bestyrelsesmedlem
- Aktieselskabet Eivind Dam Jensen, Adm. direktør og bestyrelsesmedlem

- Statsaut, Ejendomsmæglerfirma E. Dam Jensen, Indehaver

-Blendex A/S, Adm. direktør og bestyrelsesmedlem

"Frost Invest A/S, Adm. direktør, stifter og bestyrelsesmedlem
" Vestergaard Company Holding A/S, Bestyrelsesmedlem

- Kongskilde Industries A/S, Bestyrelsesmedlem

 Nangate A/S, Adm. direktør og bestyrelsesmedlem
- OCA Holding ApS, Direktør
" OCA Family Holding ApS, Direktør

Ole Sinkjær Andersen, 33 år
Udviklingsingeniør, ansat i 2003. Cand.scient, Ph.D.
Valgt til bestyrelsen i 2007. Valgperiode udløber i 2011

Jørgen Bødker, 50 år
Salgs- og marketingdirektør, ansat i 2002,

Akademiingeniør, Elektronik. HD i ledelse og organisation

Generalforsamling
Ordinær generalforsamling 2. april 2008 kl. 10.00 hos Plesner,
Amerika Plads 37, 2100 København Ø.

Godkendt på selskabets generalforsamling, den 2. april 2008

- — -
Dirigent

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

  
 
  
    
     

 

Topsil Semiconductor Materials A/S

 

 

har i 2007 præsteret det bedste

  

 

resultat i selskabets historie. Ve BE DE LEE
indgangen til 2008 står vi over for er

både store udfordringer og 5 .

   

muligheder end tidligere for at skat
yderligere vækst og styrke profit

biliteten i de kommende år..

 

Brev fra den

administrerende direktør

I Topsil er vi aktive på to fronter. På den ene side arbejder vi på at
optimere vores eksisterende forretning ved at gøre produktionen
mere effektiv og stramme op på forretningsgangene. På den
anden er vi på udkig efter nye vækstmuligheder i form af strategi-
ske alliancer, evt. joint ventures eller akkvisitioner.

Mere konkret handler vores forsøg på at effektivisere og kostop-
timere, Det vil sige, at vi vil fremstille flest mulige færdigvarer af færrest
mulige råvarer ved så få gennemløb som muligt. Det vigtigste er at
udnytte råvaren optimalt. Det er faktisk akilleshælen for hele silicium-
industrien, ikke mindst inden for float zone-produktion, som vi be-
nytter os af hos Topsil, fordi råvaren, polysilicium, i disse år er den
knappeste og mest omkostningstunge af alle ressourcer.

Manglen på råvarer forværres yderligere af, at fordelingen mel-
lem siliciumindustriens to produktgrupper, halvledere og solceller,
er tippet til solcelleproducenternes fordel. For 10 år siden gik 99 % af
den globale produktion af råvarer til halvlederindustriens frem-
stilling af elektronik, hvor Topsils primære marked og konkurrence-
evne ligger. | 2007 var det tal faldet til ca. 40 %, mens de resterende
60 % af råvarerne blev brugt til produktion af solceller.

Men knapheden på råvarer er ikke kun negativ. Hos Topsil ser
vi også fordele ved situationen, da den styrker vores konkurrence-
evne over for de store multinationale selskaber, som vi henvender
os til, i form af højere priser på markedet. Det forbedrer Topsils
muligheder for at investere i bedre udstyr og processer. Omvendt
er vi opmærksomme på, at der på længere sigt kan blive behov
for at skaffe flere råvarer. Det kan være råvarer af den traditionelle
slags, møntet specifikt på den float zone-produktion, som Topsil
anvender i dag, men behovet kan også opfyldes ved at udvikle
muligheden for at anvende og bearbejde andre former for silicium
som råvarer til float zone-produktion, fx silicium i stangform
produceret ved czochralski-metoden.

Topsil oplever i disse år en meget stor efterspørgsel efter float
zone-materiale til mellem- og stærkstrømsområdet. Det skyldes
de vækstrater på 10-30 % på komponenter fremstillet af float
zone-silicium, som vores kunder nyder godt af.

De grønne energiteknologier er en væsentlig faktor for den
meget store vækst inden for stærkstrømskomponenter baseret
på neutron-doterede float zone-materialer. Topsil nyder både di-
rekte og indirekte godt af væksten inden for de alternative energi-
sektorer, fx:

-…… Behovet for eldistribution er voksende, fordi nye energiformer

som solceller og vind- og vandkraft er i fremmarch, og strøm-

 

men skal transporteres fra produktionsstedet til brugsstedet.

Topsils float zone-silicium til stærkstrømskomponenter

anvendes til transport af el og styring af eldistributionen.

+ Styringsenheder, ensrettere og omformere (fra vekselstrøm til
jævnstrøm) til vindmøller, vandkraft- og solcelleanlæg er tit
baseret på float zone-materialer.

……… IGBT-komponenter: (bipolære transistorer) til hybridbiler
(Toyota, Honda, Ford) indeholder også tit float zone-materialer.

Selvom knapheden på råvarer også vil komme til at præge de

kommende år, forventer vi nu, at de gunstige markedsbetingelser

vil fortsætte i en væsentligt længere periode, end vi vurderede for

blot et år siden. Der er ingen udsigt til, at der vil dukke nye produ-

center af råvarer til float zone-produktion op på verdensmarkedet.

Dertil er markedet for lille, de krævede investeringer for store og

den tilgængelige knowhow alt for begrænset. Det sikrer Topsils

markedsposition fremadrettet. Til gengæld forventer vi, at de
eksisterende producenter med tiden vil øge produktionen af de
traditionelle råvarer for at få del i deres kunders voksende marked.

Og endelig vil det blive mere almindeligt at anvende czochralski-

materiale som grundlag for en efterfølgende float zone-produk-

tion, Samlet set ser Topsils markedsbetingelser mere gunstige ud
end nogensinde tidligere.

Topsil er også aktiv på en anden front ud over effektivisering,
nemlig inden for forretningsudvikling. Vi arbejder målrettet på at
skabe nye vækstmuligheder for Topsil ved at indgå strategiske alli-
ancer inden for ét eller flere områder. Elektronik- og solcelleprodu-
center har det til fælles, at den mest udbredte produktionstekno-
logi inden for begge områder er den såkaldte czochralski-teknologi.
Samtidig er siliciumindustrien et modent marked, hvor de fleste
producenter har brugt mange år på at omkostningsoptimere de
forskellige teknologier og produktionsmetoder. Det betyder, at der
kan være mange fordele for Topsil i at indgå strategiske alliancer.

Hos Topsil anser vi i dag indtjenings- og vækstmulighederne
på float zone-markedet for så gunstige, at der er gode muligheder
for at indgå strategiske alliancer, på længere sigt muligvis joint
ventures, akkvisitioner eller lignende, både for at styrke kon-

kurrenceevnen og for at øge væksten.

Keld Lindegaard Andersen

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

Ledelsesberetning for 2007

Selskabets hoved- og nøgletal

t. kr. 2007

5 års hovedtal
Nettoomsætning

Resultat af primær drift (EBIT)
Resultat af finansielle poster

Årets resultat

Investeret kapital
Nettoarbejdskapital (NWC)
Egenkapital

Balancesum

Investeringer i materielle aktiver
Nettorentebærende gæld

Cash Earnings

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
Antal aktier, aktuelt (t. stk)

Antal aktier, udvandet (t. stk)

Nøgletal

Overskudsgrad (%)

Afkast af investeret kapital (%)
Egenkapitalens forrentning (%)
Finansiel gearing

Nettoomsætning/investeret kapital

Hovedtal og nøgletal for 2004-2007 er udarbejdet i overensstem-
melse med IFRS, jf. beskrivelsen i note 1, Anvendt regnskabsprak-
sis. Sammenligningstal for året 2003 er ikke tilpasset den ændrede
regnskabspraksis ved overgangen til regnskabsaflæggelse efter
IFRS, men opgjort i overensstemmelse med den hidtidige regn-

skabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og

 

2006 2005 2004 2003
147.503 129.592 115.657 117.651
33.593 (7.080) 3.899 (15.479)
(4.359) (1.033) (2.810) (1.152)
28.143 (13.969) 1.089 (16.625)
30.717 30.262 45.711 45.510
5.872 18.510 35.429 38.271
111.079 50.253 62.974 62.953
179.827 112.284 115.672 132.216
4.534 8.603 375 8.331
(70.734) 17.149 24.025 33.592
44.075 (2.598) 14.444 (9.244)
64 76 84 93
393.150 262.100 262.100 259.349
408.150 266.032 262.100 259.349
22,8 (5,5) 3,4 (132)
110,2 (18,6) 8,5 (37,3)
34,9 (247) 17 (237)
(637) 34,1 38,2 53,4
48 4,3 25 26

de danske regnskabsvejledninger. Hvis sammenligningstal for 2003
skulle opgøres efter IFRS, ville de væsentligste reguleringer vedrøre
indregning af dagsværdiregulering af kapitalandele i dattervirk-
somheder. De beløbsmæssige ændringer vil kun betyde uvæsent-

lige korrektioner af hoved- og nøgletal for året 2003.

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

ning af sighafkvaliret, hvilket &r

SUSE ISIS TS LUS]

HEE NU NER LET

 

Ledelsesberetning for 2007

idegrundlag, strategi

og mål

Idégrundlag

Selskabet producerer og sælger monokrystallinsk float zone-
silicium til halvlederindustrien. Produktionen foregår ved at om-
danne polykrystallinsk råsilicium til monokrystallinsk silicium ved
smeltning og genkrystallisering.

Produktionen af ingots (siliciumstænger) ved float zone-
metoden foregår med egenudviklede maskiner og processer i
Frederikssund, hvorefter der sker en betydelig produktions-
mæssig værditilvækst i den efterfølgende skivebearbejdning, der
p.t. er outsourcet til 2 partnere i Taiwan.

Topsil blev grundlagt af Haldor Topsøe i 1958 og har 50 års
erfaring med float zone-silicium. Virksomheden er en af kun 6
producenter af float zone-silicium i verden og den eneste, der
siden 1958 udelukkende har specialiseret sig i float zone-silicium.

Idégrundlaget har fra starten været at fremstille den reneste
form for silicium på verdensmarkedet, hvilket vi opnår ved at
benytte float zone-fremstilling. Aftagerne er relevante virksom-
heder i halvlederindustrien (semiconductors), der igen leverer til
elektronik-industrien.

Selskabets grundidé er stadig intakt, men i takt med, at
elektronik-producenterne på grund af omkostningsfordele i
stigende grad baserer deres produktudvikling på czochralski-
silicium, er float zone-markedets andel af verdensmarkedet for
silicium i dag faldet til kun ca. 3,5 %, hvilket svarer til ca. 2,5 mia. kr.
Float zone-markedet er i dag et nichepræget marked, hvis største
produktgruppe, PFZ, i høj grad må betragtes som et commodity-
produkt. På dette marked har Topsil valgt at skærpe sin profil.

Strategi og mål

Topsil gennemførte i 2006 en strategiproces, der har ledt frem til,

at vi i perioden 2007-2009 fokuserer på følgende:

» Topsil opererer udelukkende inden for nichemarkedet float
zone-silicium (2,5 mia. kr.). Vores målgruppe er primært små og
mellemstore kunder i halvlederindustrien med et float zone-
forbrug på op til 50 mio. kr. Geografisk set er Topsil en global
aktør, primært via direkte salg, men også gennem distributører

og agenter på fjernmarkederne.

+ Virksomheden er aktiv inden for 3 produktgrupper på float
zone-markedet. De primære produktgrupper er NTD og HPS,
mens PFZ er et sekundært produkt (se afsnittet om Produkter
og produktion for nærmere detaljer).

+ Vi følger en differentieringsstrategi med fokus på ovennævnte
kunde- og produktgrupper. De vigtigste differentieringsparame-
tre er fleksibilitet og kunderådgivning.

» Topsil har en markedsandel på ca. 8 %. Vi konkurrerer primært
med 2 meget store udbydere, der hver har en markedsandel på
ca. 35-38 %, Disse 2 store konkurrenter fokuserer på stordrift
og store forbrugere af float zone, så det var oplagt for Topsil at
fokusere på at blive den foretrukne samarbejdspartner for
mindre og mellemstore kunder.

Vi indførte strategien i 2007 og fulgte sidst på året op på den med

en strategirevision, hvis formål var at sætte os i stand til at indfri

vores overordnede mål:

(1) at opnå en vedvarende profitabel konkurrencemæssig position

på siliciummarkedet, samt

(2) at generere vækst, der ikke kun er baseret på bedre udnyttelse

af råvarer, og fortsatte forbedringer i kunde- og produktmiks.

Strategirevisionen er udarbejdet i forlængelse af strategiarbejdet fra

2006 og indeholder målsætninger og planer for:

" hvordan Topsil skal indfri de nye vækstmål ved organisk forret-
ningsudvikling, samt

+ hvilke muligheder vi har for at nå disse mål ved at indgå I strate-
giske samarbejder, evt. etablering af joint ventures, tilkøb eller
frasalg.

Udgangspunktet er, at Topsils strategiske fundament skal for-

bedres, Det er der efter vores mening gode muligheder for, fordi

float zone-markedet, hvor virksomheden opererer, er yderst

gunstigt og kendetegnet ved meget stor vækst og en ligeledes

særdeles attraktiv indtjening.

Det økonomiske mål fra strategiplanen 2006 fastholdes for 2008
og 2009:
+ Opnåelse af en overskudsgrad (OG) på mindst 20%.

 

 

11

 

TOPSIL

IR Technology

Klar- . .
Nell Skive Distri-

ring af i i
Halse produktion bution

elg
EEN produktion

 

 

 

Ledelsesberetning for 2007

Hovedaktivitet

Produkter

Topsil sælger produkter til halvledermarkedet og definerer sine tre

produktgrupper som:

NTD:… Neutron Transmutation Doping: FZ-silicium, der anven-
des til høj- og mellemspændingskomponenter. Disse
produkter er essentielle, når man skal opbygge en infra-
struktur, elproduktion eller eldistribution og i forbindelse
med vindmølleanlæg, elektriske tog, hybridbiler og
energibesparende motorstyringer til industri- og trans-
portsektoren. Markedet er i kraftig vækst.

PFZ: … Gasdoteret float zone-silicium: FZ-silicium, der fortrinsvis
anvendes til mellemspændings-komponenter til industri-
elle anlæg og forbrugerelektronik, Produktet bruges i
komponenter, hvor kravene til de elektriske egenskaber
ikke er så høje som ved NTD., Komponenterne indgår i
energibesparende Motorstyringer, styringer i solcelle-
anlæg, styringer i diverse elektriske apparater. til: for-
brugersegmentet, hvidevarer osv. Markedet er et af
vækstområderne for FZ-silicium, drevet af høje energi-
priser og behovet for at spare på energien.

HPS: High Purity Silicon: FZ-silicium, der fortrinsvis anvendes til
specialkomponenter som sensorer og detektorer. Dette

marked er et nichemarked og relativt lille.

PV-F2P-silicium til solceller

Hos Topsil har vi arbejdet på at udvikle solcellemateriale baseret
på float zone-teknologi siden 2000, og resultatet er et produkt,
som vi kalder PV-FZ”, PV er en forkortelse for Photo Voltaic, der
betyder solceller, og FZ står for Topsils produktionsmetode, float
zone-metoden. Mellem 2002 og 2004 er PV-FZ? blevet kvalificeret
af flere store solcelleproducenter, og i de senere år har vi leveret
solcellemateriale til en række af verdens største producenter i
branchen. Topsil er stadig det eneste selskab, der har forsynet
massemarkedet med solcelle-silicium produceret ved float zone-

metoden.

Produktet har den fordel, at det er en anelse mere effektivt
end konventionelt solcellemateriale. Omvendt er det også
dyrere at fremstille, og i de fleste tilfælde har det været vanskeligt
at opnå en tilfredsstillende lønsomhed. I øjeblikket er vi ikke kon-
kurrencedygtige som leverandør til solcellemarkedet. Det skyldes
dels de høje priser på råvaren og dels, at vores produktionsapparat
ikke er gearet til storproduktion til solcelleindustrien. I regnskabs-
året 2007 udgjorde salg til solcelleindustrien mindre end 1 % af
Topsils omsætning.

Selv hvis råvaren til float zone bliver prismæssigt konkurrence-
dygtig med de eksisterende produktionsmetoder til solcellemate-
riale (multikrystaldyrkning og czochralski), ville det ikke være nok
til at gøre Topsil konkurrencedygtig. Vi ville stadig stå over for den
betydelige udfordring, det er at udvikle en omkostningseffektiv
float zone-metode, der er dimensioneret til storproduktion. | øje-
blikket har vi ingen udviklingsaktiviteter på solcelleområdet, og vi
modtager hverken offentlig eller privat støtte til udvikling.

Topsil er medlem af EPIA (European Photovoltaic Industry
Association) og har mange relationer til private og offentlige spil-

lere i solcelleindustrien.

Produktionsprocessen
FZ-produktionsprocessen foregår i et hermetisk lukket kammer.
En multikrystallinsk siliciumstang placeres i en ovn over en
elektromagnetisk spole, og siliciumstangen smeltes ned gennem
spolen ved meget høje temperaturer. Derved skabes en mono-
krystallinsk stang under den elektroniske spole.

Topsils produkter sælges både som hele siliciumkrystaller/
stænger (ingots) og som forskellige skivetyper (wafers): savede,
lappede (slebne), ætsede og polerede skiver. Krystallerne udgjorde
i 2007 ca. 5-10 % af Topsils omsætning til slutkunder, mens skiver
udgjorde omkring 90-95 %.

LEDELSESBERETNING

 

 

13

 

 

 

 

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Ledelsesberetning for 2007

Udvikling I aktiviteter
og økonomiske forhold

Selskabets nettoomsætning blev 193,2 mio. kr. i 2007 mod 147,5
mio. kr. i 2006. Det svarer til en stigning på 31 %. En stor del af om-
sætningen lå i 4. kvartal, hvor det lykkedes os ar få afviklet en re-
lativt stor pukkel af ordrer, der var blevet forsinket i 3. kvartal pga.
manglende bestrålingskapacitet.

Årets resultat af primær drift blev et overskud på 52,1 mio. kr.
mod 336 mio. kr. i 2006, mens resultatet før skat blev et overskud
på 48,1 mio. kr. hvor tallet for 2006 var 29,2 mio. kr. Overskudsgra-
den steg til 27,0 % i 2007, sammenlignet med 22,8 % i 2006. Det
skyldes den positive effekt af højere salgspriser og en gunstig udvik-
ling i produktsammensærningen, Til gengæld steg visse eksterne
omkostninger og personaleomkostningerne, primært pga. lean six
sigma-aktiviteter samt øget bemanding i produktionsmiljøet og
teknisk afdeling.

Selskabet realiserede i 2007 et overskud efter skat på 349 Mio.
kr, mens overskuddet efter skat var på 28,1 mio. kr. i 2006.

Resultatet for 2007 er selskabets hidtil bedste. Det opfylder de
forventninger, vi har meldt ud i årets løb, og betegnes af bestyrelse

og direktion som meger tilfredsstillende.

Omsætning

Periodens omsætning og resultat er påvirket af høje priser på
verdensmarkedet for råsilicium (polysilicium) og silicium. De pris-
stigninger, der slog igennem ultimo 2005, er fortsat gennem 2006
og 2007. Silicium-markedet har i 2007 været kendetegnet ved en
øget efterspørgsel, drevet af både solcelleindustrien og væksten i
stærkstrømskomponenter baseret på float zone-silicium. Det har
påvirket prisniveauet på selskabets produkter i positiv retning.

Medio 2005 satte vi fokus på at optimere produkt- og kun-
demikset for at opnå højere indtjening og optimal udnyttelse af
råvaren, og den indsats har vi fortsat i regnskabsåret 2007.

Ligesom i regnskabsåret 2006 har det påvirket resultatet for
2007 i positiv retning, at det er lykkedes at afsætte ”remelt”, et rest-
produkt fra fremstillingen af float zone-siliciumstænger og silici-
umskiver, til væsentligt højere priser end tidligere. Prisudviklingen
skyldes mangien på råsilicium på verdensmarkedet i almindelighed
og i solcelleindustrien i særdeleshed. Restproduktet er afsat til en

pris, der er ca. seks gange højere end gennemsnitsprisen i perioden

2003-2005. Ca. 20 % af selskabers resultat før skat i 2007 stammer

fra salg af ”remelt”.

Ændring i færdigvarer og varer under fremstilling

værdien af varebeholdningen er steget ul 47,0 mio. kr. pr. 31. de-
cember 2007 mod 22,6 mio. kr. sidste år. Det skyldes dels, at vi har
en større lagerbeholdning af råvarer, og dels, at de optages til en
højere pris, fordi kostpriserne er steget. Mængden af varer under
fremstilling er også vokset markant, fordi vi har flere siliciumkry-
staller til bestråling. Desuden har ændringer i produktsammen-
sætningen medført længere gennemløbstid, hvilket ligeledes øger

værdien af varer under fremstilling.

Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer

Omkostningerne til indkøb af råvarer og hjælpematerialer steg til
95,4 mio. kr. i 2007 fra 60,2 mio. kr. i 2006. Stigningen skyldes pri-
mært det højere prisniveau, der præger siliciummarkedet. Desuden
indgår der omkostninger til varer under fremstilling. De samlede
direkte fremstillingsomkostninger er steget med 9,3 mio. kr. hvilket

svarer til en stigning på 15,3 % i forhold til 2006,

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger er steget til 27,9 mio. kr. i 2007 fra
208 mio. kr. i 2006. Stigningen skyldes det højere aktivitetsniveau i
selskabet. Specielt i produktionen har der været større omkostnin-
ger til reparation og vedligeholdelse. Desuden indgår der omkost-

ninger til uddannelse i og implementering af lean six sigma.

Personaleomkostninger

Det gennemsnitlige antal medarbejdere steg i 2007 til 73 fra 64 i
2006. Det svarer til 14 % flere medarbejdere. Omkostningerne steg
til 37,3 mio. kr. i 2007 fra 27,1 mio. kr. i 2006, svarende til en stigning
på 10,2 mio. kr. Stigningen skyldes primært flere medarbejdere i

produktionen og teknisk afdeling.

Afskrivninger og nedskrivninger
Selskabets afskrivninger udgør samlet 5,8 mio. kr. i 2007 mod 5,2
mio. kr. i 2006.

 

Finansielle poster

Selskabets finansielle poster viser en nettoudgift på 4,0 mio. kr. i
2007 mod 4,4 mio. kr. i 2006. Stigningen i de finansielle indtægter
skyldes selskabets forbedrede likviditet, mens de forøgede finan-
sielle udgifter primært skyldes realiserede og urealiserede kurstab
på amerikanske dollar. De urealiserede kurstab i amerikanske dollar
vedrører primært sikkerhedsstillelser med udløb i 2012. Selskabet

har valgt ikke at kurssikre de nævnte sikkerhedsstillelser.

Skat af årets resultat
Årets effektive skatteprocent er 27,5 % mod 3,7 % i 2006. Stignin-
gen skyldes, at skatteaktivet fra tidligere år er fuldt udnyttet i 2007,

Balancen
Selskabets samlede balancesum er på 216,8 mio. kr. pr. 31. decem-
ber 2007. Sidste år var tallet 179,8 mio. kr.

Langfristede aktiver
Halvdelen af de langfristede aktiver på 93,4 mio. kr. vedrører sikker-

hedsstillelser, som er placeret på deponeringskonti indtil 2012.

Investeringer
Selskabet har i 2007 investeret i både materielle og immaterielle ak-
tiver. Der er primært tale om nyt produktionsudstyr, der er blevet

indkørt og sat i drift, og om udvikling af nye processer.

Egenkapital
Selskabets egenkapital udgør pr. 31. december 2007 149,3 mio, kr,
hvilket svarer til 68,9 % af de samlede aktiver mod 61,8 % ved ud-

gangen af 2006.

Råvaremarkedet

Verdensmarkedet for råsilicium er i øjeblikket kendetegnet ved, at
efterspørgslen er større end udbuddet. Knapheden har præget
markedet siden sidst i 2005 og skyldes, at solcelleindustrien i dag af-
tager ca. 60 % af verdensmarkedets produktion af råsilicium.
Indtil slutningen af 1990'erne blev silicium primært brugt til halv-

lederindustriens elektronikkomponenter. Det er med andre ord

Fig. 2 Fig. 3
Siliciumproduktion fordelt
på producenter 2006

Siliciumforbrug 2007

   
 

Elektronik
40%

en helt ny situation for branchen, at solcelleindustrien i 2006 og 2007
har aftaget henholdsvis ca. 55 % og ca. 60 % af den globale produk-
tion (fig. 2). 2008 bliver også et år præget af stor knaphed, Selvom de
6 store råvareproducenter mere end fordobler produktionen i løbet
afde kommende år, forventer vi, at det vil tage adskillige år, før råvare-
produktionen er tilstrækkelig til at mætte markedet.

Verdensmarkedets seks etablerede producenter af råsilicium
(fig. 3) har tidligere oplevet lange perioder med overskudskapa-
citet og ringe indtjening på grund af svigtende efterspørgsel fra
kunderne, ofte som følge af halvleder- og elektronikindustriens
cykliske svingninger. Den nuværende store efterspørgsel efter og
mangel på råsilicium har medført, at priserne på både råvaren
og den færdige silicium er steget drastisk siden sidst i 2005. Topsil
oplevede den største prisstigning fra 2006 til 2007, men indkøber
stadig til et højere prisniveau i 2008, end vi gjorde i 2007.

Ud over de store prisstigninger har råvareproducenterne benyttet
lejligheden til at indføre nye vilkår for aftagere af råsilicium. Man kan
nu kun købe råvaren, polysilicium, hvis man indgår en langtidskontrakt
med råvareproducenterne, På den måde finansierer kunderne (herun-
der Topsil) indirekte de store investeringer i udbygning af de reaktorer,
hvor fremstillingen af råsilicium foregår. Desuden har de fleste råvare-
producenter oplever, at de aktuelle markedsforhold har gjort det mu-
ligt for dem at indgå aftaler om leverancer, der samlet set overgår deres
produktionskapaciter. Det har givet anledning til pres på råvareprodu-
centerne for at imødekomme kundernes efterspørgsel.

De langtidskontrakter, der indgås i branchen i dag, inde-
holder krav om store forudbetalinger. eller bankgarantier (fx
svarende til 2 års køb) og er desuden ofte baseret på faste priser
og mængder i perioder på 5-10 år.

Som kunde hos en råvareproducent er man derfor som
hovedregel nødt til at kunne præstere et kapitalberedskab, der sva-
rer til kontraktens størrelse (over fx 1-3 år), ofre kombineret med

andre former for betingelser, for at opnå en kontrakt.

Topsils råvaresituation
Ved udgangen af juni 2005 opsagde Topsils daværende hoved-
leverandør af råsilicium sin kontrakt med os til udløb pr. 31.

december 2005. Råvareleverandørens aktiemajoritet var blevet

LEDELSESBERETNING

 

15

 

 

NLRB Kerer Jer lesit i
FSB RONIN ETS REES RES EESESRD SES
markeder. Tværtimod

HESS RE EET Sat UTSTE ER RELRS]

EET eN NS SE RB U VSSE SES

højspændings-, mellemspændings- og Ser USSR SA NEDE
betyder samtidig, at det bliver mere og mere SSU En:
prisen på float zone-råvaren vil ease SEE SALEN GEA GEIEE
den havde i perioden 2000-2004.
Kundekontrakter

Samtidig med, at Topsil indgik den nye råvarekontrakt, afdækkede vi

Se ESS ES Ses ere ES EL EGE]

Andre leverandørkontrakter

HENNES E (SER:
Flats tre sner ROSS:
udskontrakter, og vi forventer at være en o største aftagere
[1 D-bestråling i de kommende år. Fra 2008 har Hee SET:

RUSTE esse RE le SlE: produktionsudvidelse (fra

ev til tohøldsskift) hos en europæisk reaktorpartner gennem en

aftale, der er omkostningsneutral for Topsil.

FZ-markedet

Topsils største og vigtigste marked er NTD-markedet. I 2007
oplevede vi en vækst i salget af NTD-produkter, hvilket forventes at
ESS GEDE SEE NES ESS ESSENSEN SS

ES Sae eee SES NE les ES else

 

KEESLE]

[Frelser

NeLUWOr USER

meddelte + 2007,
zone-marertale, Den ander

(Sl

AU D-produt HL3j rep:

r til sidst at blive neutrondotoret

som fx benyttes af Topsil.

BESS re are SNE are | 721 FEE

SR Ear Se TE
nerede PEZ-proc (Sae S RET

RIIS SENER
zochrasi
(STa SSU Fa ESSEN

nelle float RHEL Sr SEER

STS E

nemt ru

ANRTSSEN FIRST

 

 

 

 

Ledelsesberetning for 2007

Særlige FISICI

Forretningsmæssige risici

En væsentlig del af Topsils omsætning er fordelt på mindre end
25 kunder. Der er dog ingen af kunderne, der repræsenterer mere
end 20 % af selskabets samlede omsætning. Vores 10 største
kunders omsætning udgør ca. 80 % af den samlede omsætning.
Topsil er verdens fjerdestørste leverandør af Åoat zone-siliciuM
med en markedsandel på ca. 8 %. Det vil sige, at selskabet er en lille
aktør blandt meget store konkurrenter, hvilket kan indebære en
forretningsmæssig risiko.

På længere sigt er der en række risikofaktorer. De nuværende
store råvareproducenter kan standse deres fremstilling af råvarer til
FZ-produktion, hvilket kan tvinge halvleder- og elektronikindustri-
en til at finde erstatnings-siliciumprodukter. Float zone-markedet
kan således på længere sigt blive mindre eller helt forsvinde.

Ny teknologi kan føre til et overskud af råvarer, eller de nu-
værende investeringer i ny kapacitet kan føre til fornyet overskuds-
produktion af råvarer. Hvis det sker, vil halvlederindustrien igen

presse siliciumproducenterne, og priserne kan falde tilbage til et

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

niveau, hvor konkurrencen bliver skærpet og lønsomheden sat
under pres. Det forekommer dog mindre sandsynligt i øjeblik-
ker, eftersom der kun investeres i og opføres reaktoranlæg til nye
produktioner, der allerede er solgt i langtidskontrakter.

På kort sigt udgør Topsils eksisterende kontrakt med vores
nuværende råvareleverandør en risiko, fordi leverandøren kan
fastsætte priserne på et niveau, hvor vi kun kan opnå tilstrækkelig
lønsomhed på den faste del (50 %) af leverancerne. Det kan nød-
vendiggøre en betydelig omkostningstilpasning.

Selskabet er foruden adgang til råvarer afhængig af adgang til
skivebearbejdnings- og bestrålingskapacitet.

Hvis solcelleindustrien fortsætter sin hastige vækst, kan der
opstå mangel på skivebearbejdningskapacitet på verdensmarke-
det. Eftersom Topsil er en lille aftager, kan det true vores mulighe-
der for at finde alternativ skivebearbejdningskapacitet til det fulde
sortiment. Topsil har indgået en langtidskontrakt med sin største
underleverandør i Taiwan, der dækker 70-80 % af sortimentet.

Topsil er godt positioneret i relation til bestrålingsleverandørerne.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ledelsesberetning for 2007

HiNnanslelle risici

Selskabet er som følge af sin drift og finansiering eksponeret over
for ændringer i valutakurser og renteniveau, Selskabet styrer de
finansielle risici centralt og koordinerer sin likviditetsstyring, her-
under placering af overskydende likviditet. Selskabet opererer med
lav risikoprofil, således at valuta-, rente- og kreditrisici kun opstår på
baggrund af kommercielle forhold.

Selskabets anvendelse af afledte finansielle instrumenter er
reguleret gennem en bestyrelsesgodkendt politik, der blandt an-
det fastlægger, hvilke afledte finansielle instrumenter, der kan an-

vendes.

Valutarisici

En større andel af selskabets salg og køb foregår i EUR og USD.
Selskabet anvender ikke afledte finansielle instrumenter til af-
dækning af valutarisici. | stedet benyttes en handelsmæssig af-
dækning, hvor in- og ourfiow af valuta i selskabet balanceres. Sel-
skabets væsentligste valutaflow er i USD, som udgør ca. 50 % af
det samlede cashflow. Herudover har selskabet stillet en væsentlig
kontant sikkerhed i USD for opretholdelse af råvarekontrakten
(2007-2012). Et udsving i USD/DKK-kursen på +/- 0,50 kr. vil be-
tyde en valutarisiko for selskabet på ca. +/- 4,1 mio, kr. pr. balance-
dagen. Bevægelserne vil påvirke selskabets resultat før skat med et

tilsvarende beløb.

Renterisici

Selskabet er som følge af sin kapitalstruktur kun i begrænset om-
fang eksponeret over for for ændringer i renteniveauet, Selskabets
overskydende likviditet placeres på bankindskud. Selskabet har po-
sitiv nettolikvid beholdning på balancedagen, hvorfor renterisikoen
alene kan henføres til nettoindlånsrenter. En bevægelse i selskabets
effektive rente på 1 % vil påvirke selskabets resultat før skar med ca.

0,8 mio. kr. pr. år.

Kreditrisici

Selskabets kreditrisici knyttet til finansielle aktiviteter svarer til de
værdier, der er indregnet i balancen. Selskabet har i indeværende
regnskabsår hjemkøbt sine debitorfordringer fra et factoring-
selskab. Denne transaktion har øget selskabets kreditrisiko, da en
del af selskabets fordringer tidligere var kreditforsikret. Alle større
kunder og samarbejdspartnere kreditvurderes løbende, og sel-

skabet vurderer løbende behovet for forsikring på enkeltdebitorer.

Likviditet

Selskabet har i regnskabsåret haft et væsentligt positivt cashflow
og har på balancedagen en fri likviditet på 37,8 mio. kr. Vi vurderer,
at denne likvide beholdning udgør et tilstrækkeligt kapitalbered-
skab til kommende investeringer, forudbetalinger ved eventuelle

nye råvarekontrakter M.v.

 

19

 

 

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Ledelsesberetning for 2007

Vidensressourcer

Selskabets vidensressourcer kan opdeles i tre kategorier: Kunder,

teknologi og medarbejdere.

Selskabet har en relativt stærk nicheposition i markedet.
Topsil koncentrerer sig 100 % om special-produkterne NTD og
HPS foruden den mere commodity-prægede PFZ-produktgruppe.
Produkterne sælges primært til mindre og mellemstore halvleder-
kunder med et årligt samlet float zone-forbrug på op til 50 mio. kr.

Blandt vores kunder finder man både store og kendte, inter-
nationale koncerner samt en lang række mere lokale og specia-
liserede halvlederkunder.

Topsil indtager primært rollen som:

+ enten primær eller sekundær leverandør af en kombination af
NTD- og PFZ-produkter til større multinationale halvleder-
virksomheder, der producerer halvledere til høj- og mellem-
spændingskomponenter,

. leverandør af samme til mere nicheprægede og mindre halv-
ledervirksomheder, eller

… leverandør af HPS-produkter til mindre og dermed mere niche-

prægede halvledervirksomheder.

Topsil har langvarige og stærke kunderelationer og har arbejdet
sammen med hovedparten af kundemassen i 20 år eller mere.
Som en af branchens mindre aktører har vi specialiseret vores
produktionsapparat, så vi er en fleksibel producent med hensyn
til kapabiliteter (specs), kvantiteter, produktegenskaber, logistik

(bl.a. bestråling) og leverancer.

Topsil definerer sine produkt- og teknologikompetencer som:

1. float zone-teknologi, herunder udvikling og fremstilling af
float zone-maskiner, float zone-processer og produktion af float
zone-silicium,

2. bestråling af siliciumkrystaller (NTD), og

3. salg og logistik til det globale stærkstrømsmarked.

1. FZ-teknologi

Gennem de sidste 4 år har Topsil udbygget produktprogrammet,
så vi nu dækker ca. 98 % af de produkttyper, der efterspørges
på verdensmarkedet for FZ-produkter. Historisk set har NTD

været Topsils primære produkt, og vi forventer, at det også frem-

over vil udgøre en betydelig og voksende del af produkt
programmet. Topsil har egne kompetencer inden for design,
udvikling og fremstilling af maskiner til produktion af float zone-
silicium, og vi har udviklet vores egne produktionsprocesser og
float zone-maskiner. Det er i praksis en beskyttelse af selskabets

knowhow, hvad angår maskiner og processer.

2. Bestråling af siliciumkrystaller (NTD)

En stor del af de FZ-siliciumstænger, Topsil producerer, bliver be-
strålet, for at materialet kan opnå de rette elektriske egenskaber.
Topsil har historisk set været førende inden for bestrålet FZ-silicium
(NTD). 1 1976 opfandt Topsil sammen med Risø den bestrålings-
teknik, der bruges til at producere NTD-produkter. Vi har opbyg-
get ekspertise inden for bestråling af silicium med efterfølgende
varmebehandling, som er nødvendig ved fremstilling af NTD-
materiale. En væsentlig del af Topsils silicium blev bestrålet på Risøs
bestrålingsreaktor i Danmark, indtil den lukkede i 2000. Siden har vi
analyseret verdensmarkedet for bestråling, og vi har i dag adgang ul
bestrålingskapacitet over hele verden. Topsil benytter ca. 10
forskellige underleverandører til bestråling baseret på langtids-
kontrakter. Der er i dag begrænset kapacitet på markedet for be-
stråling, men på grund af vores lange relationer til bestrålingsleve-

randørerne har vi ingen begrænsninger på dette område.

3. Saig og logistik til det globale stærkstrømsmarked

Topsil har etableret et globalt distributionsnetværk med fokus på
håndtering af en kompleks logistik for bestrålede produkter til
markedet for stærkstrømselektronik (høj- og mellemspændings-
komponenter). Vi har etableret direkte kunderelationer med de
fleste store og mellemstore producenter af stærkstrømskom-

ponenter.

Medarbejdere

Med kun ca. 80 medarbejdere fordelt på hhv. produktionsmedar-
bejdere og ingeniører med silicium- og maskinkompetencer, er
Topsil stærkt afhængig af, at disse er de rette: Medarbejdernes
kompetencer og engagement er den væsentligste nøgle til effekti-

vitet, kundetilfredshed og innovation.

 

 

i
|

 

  

 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

N. LEDELSESBERETNING

Topsil har en lav medarbejderomsætning, hvilket dels kan
skyldes, at den industri, som Topsil er en del af (silicium/halvleder-
— astrien), ikke findes andre steder i Danmark, og dels selskabets
unikke pråduktionsapparat kombineret med den lokale beliggen-
hed i Frederikssund.
Topsil er både

  
  
  
     

tionsvirksomhed med et specia-
liseret produktionsap ) en teknologivirksomhed. Selskabet
ser en udfordring i at bedringer på begge områder og i at
vedligeholde og udf Ovative miljø.

I starten af 2007 iværksatte vi ét gennemgribende optimerings-
projekt. samarbejde med ”et.dansk konsulenthus, primært ved
hjælp af lean vietktøjer. I løbet af det første år viste det sig at være

idfri de forventede fg Ipedringer e end først antager,

årrække. Som en afledt effekt regner vi med, at opgaven også vil.
medføre en opgradering af organisationen, på medarbejdersiden |
inden for en række områder. '

Evnen til at udvikle nye produkter og processer og forbedre
maskinteknologien er ligeledes en afgørende faktor for succes.
Topsil er på vej til at intensivere og målrette sin udvikling yderligere
ide kommende år i samarbejde med virksomheder og institutio-
ner i branchen.

Med henblik på at indfri vores målsætninger indførte sel-
skabet i 2006 et aktiebaseret incitamentsprogram til brug for

rekruttering, motivation og fastholdelse af ledende medarbejdere.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning
Der er ikke fra balancedagen og frem til i dag indtruffet forhold,

som væsentligt påvirker vurderingen af årsrapporten.

 

TOPSIL

KNEE ge
SMUK arÆCEN

detektorer

 

 

Ledelsesberetning for 2007

Forventet fremtidig

udvikling

Udviklingen i selskabets ordreoptag til et efterfølgende regnskabsår

har i de seneste år været positiv, hvilket fremgår af følgende tabel:

Ordrebeholdning pr. 1. januar mio. kr.
2008 (til levering i 2008) 130
2007 (til levering i 2007) 117
2006 (til levering i 2006) 50
2005 (til levering i 2005) 29

Som man kan se, udgjorde selskabets bekræftede ordrebehold-
ning til levering i 2008 således 130 mio. kr. pr. 1. januar 2008.
Selskabet har i andet halvår 2007 samt primo 2008 modtaget
det største antal ordrer og det største antal forespørgsler nogen-
sinde til et efterfølgende år. Aktivitetsniveauet for 2008 forventes
således at blive højere end i 2007, Vi vurderer, at vi vilkunneindkøbe
den samme mængde råvarer til produktion i 2008, som vi havde til
rådighed til produktion i 2007. Det vil sige, at mulighederne for

ordreindtag overstiger den mængde råvarer, selskabet vurderer at

 

have til rådighed i 2008. Det er både eksisterende og potentielle
nye kunders ønsker, som Topsil ikke fuldt ud kan honorere i 2008.

Forventningerne til nettoomsætningen for 2008 er baseret
på et produktionsoutput svarende til 2007, hvilket betyder, at
væksten i omsætning og indtjening kan tilskrives stigende råvare-
priser og et kunde- og produktmiks, der primært er baseret på de
højtforædlede NTD-produkter.

Vi forsøger løbende at sikre selskabet yderligere tilgang af rå-
varer, enten fra de etablerede producenter af råvarer til float zone-
produktion eller via udvikling af czochralski-materiale til efterføl-
gende float zone-behandling. Vi regner med at skalere produk-
tionen i takt med tilgangen af råvarer og kundeinteressen. Som
tidligere nævnt arbejder Topsil ihærdigt på at indfri disse mål og
inddrager både organiske og uorganiske løsningsmodeller i arbej-

det.

Vi forventer, at selskabet i 2008 vil opnå en omsætning på 220-240

mio. kr. og et resultat før skat på 50-60 mio. kr.

LEDELSESBERETNING

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

23

 

SEERE e i

 

 

Ledelsesberetning for 2007

Corporate Governance

Åbenhed og gennemsigtighed

Selskabets bestyrelse og direktion tilstræber en åben og gennem-
sigtig kommunikation med sine interessenter for at sikre et højt og
ensartet informationsniveau, så interessenterne har mulighed for at

vurdere og forholde sig til selskabet og dets fremtidsmuligheder.

Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen
Topsil kommunikerer kontinuerligt med sine aktionærer via udsen-
delse af års- og delårsrapporter og andre fondsbørsmeddelelser pr.
e-mail. Fondsbørsmeddelelser offentliggøres på dansk og engelsk
og er tilgængelige på selskabets hjemmeside umiddelbart efter of-
fentliggørelsen på OMX, Den Nordiske Børs København.

Topsil holder løbende møder med investorer, finansanalyti-
kere og pressen - som minimum én gang i kvartalet, umiddelbart
efter offentliggørelse af regnskabet for det pågældende kvartal. Alle
investorpræsentationer gøres tilgængelige på hjemmesiden, umid-
delbart inden præsentationen finder sted.

Topsil har fastlagt en stilleperiode på fire uger op til offentlig-
gørelsen af års- og delårsrapporter, hvor selskabet ikke udtaler sig
til investorer, finansanalytikere, pressen eller andre interessenter om
regnskabsrelaterede forhold eller deltager i investormøder. Stillepe-
rioderne i 2008 oplyses nedenfor under ”Finanskalender for 2008”.

Bestyrelsen vurderer én gang årligt, om selskabets kapital- og akti-
estruktur er i aktionærernes interesse. På baggrund af det opnåede re-
sultat for 2007 vurderer bestyrelsen, at selskabets kapital- og aktiestruk-

tur er passende og tilstrækkelig inden for en overskuelig fremtid.

Generalforsamlingen
Generalforsamlingen er Topsils øverste myndighed. Selskabet benyt-
ter elektronisk dokumentudveksling samt elektronisk post i sin kom-
munikation med aktionærerne, jf, aktieselskabslovens $ 65 b. Indkal-
delse af aktionærer til ordinær og ekstraordinær generalforsamling
fremsendes sammen med dagsorden til aktionærerne via e-mail.
Generalforsamlingen indkaldes elektronisk med mindst 8 da-
ges og højest 4 ugers varsel. Aktionærer, som under angivelse af
deres e-mail-adresse har fremsat begæring om at blive indkaldt til
generalforsamlinger, bliver indkaldt via e-mail. Aktionærerne får til-

sendt indkaldelsen med samtlige relevante bilag, herunder en fuld-

magtsblanket, der giver aktionæren mulighed for at tage stilling til
hvert enkelt punkt på dagsordenen.

Enhver aktionær har adgang til generalforsamlinger, hvis han/
hun senest 3 dage før dennes afholdelse har løst adgangskort dertil
for sig selv og sin eventuelle rådgiver med henvisning til notering
af aktierne i aktiebogen eller forevisning af dokumentation for ak-
tiebesiddelsen.

Alle aktionærer er stillet lige. Alle aktier har samme stemmeret-
tigheder uden begrænsning eller opdeling i aktieklasser.

Ifølge Topsils vedtægter kan stemmeret udøves gennem en
repræsentant, der skal fremlægge skriftlig og dateret fuldmagt. Fuld-
magten er udformet, således at aktionæren har mulighed for at tage
stilling til hvert enkelt punkt på dagsordenen. Fuldmagt kan alene gi-
ves til en på forhånd bestemt generalforsamling. Dog anses fuldmagt
til at møde på den ordinære generalforsamling — med mindre den
tilbagekaldes — for gyldig også med hensyn til en eventuel ekstraor-
dinær generalforsamling, der afholdes med henblik på at ratificere
en beslutning om ændring af vedtægterne, hvortil der kræves afhol-
delse af 2 generalforsamlinger, jf. vedtægternes punkt 10.2 og 10.3.

| tilfælde af at selskabet skulle modtage et offentligt overta-
gelsestilbud, der støttes af bestyrelsen, vil bestyrelsen indkalde til
ekstraordinær generalforsamling og fremlægge tilbuddet til god-

kendelse af generalforsamlingen.

Regler for ændring af vedtægter

Beslutning om ændring af selskabets vedtægter kræver, at mindst
halvdelen af aktiekapitalen er repræsenteret på generalforsamlin-
gen, og at beslutningen vedtages med mindst 2/3 af såvel de afgiv-
ne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital.

Er det nævnte aktiebeløb ikke repræsenteret på den pågæl-
dende generalforsamling, og opnår forslaget ikke 2/3 af de afgivne
stemmer, betragtes det som bortfaldet. Hvis forslaget opnår 2/3 af
de afgivne stemmer, indkalder bestyrelsen inden 14 dage til en ny ek-
straordinær generalforsamling, og såfremt forslaget her opnår mindst
2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital, er forslaget ved-

taget uden hensyn til den repræsenterede aktiekapitals størrelse.

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

25

 

 

 

Pat

gn

LEDELSESBERETNING

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Bestyrelsen påser, at der er gode og konstruktive relationer og en
aktiv dialog med selskabets interessenter, og at interessenternes in-
teresser og roller respekteres.

På baggrund af Topsils beskedne størrelse er der p.t. ingen
nedfældet politik for selskabets forhold til sine interessenter.

Topsil udarbejder kundetilfredshedsanalyser med 18 måneders
interval for at belyse kundernes oplevelse af Topsil som samarbejds-

partner. Den næste undersøgelse vil blive foretaget i løbet af 2008.

Årsrapporten og supplerende oplysninger

Topsil besluttede at aflægge årsrapport efter IFRS fra og med års-
rapporten for 2005. I forbindelse med fremtidige årsrapporter vil
bestyrelsen overveje, i hvilket omfang årsrapporten skal suppleres,
og om rapporten skal indeholde uddybende oplysninger om ud-
vikling og vedligeholdelse af interne videnressourcer, etisk og so-

cialt ansvar og arbejdsmiljø.

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Topsils bestyrelse er ansvarlig for den overordnede ledelse af selska-

bet og følgende hovedopgaver:

+ — Fastlæggelse af overordnede mål, strategier og handlingsplaner.

+ Sikring af klare retningslinier for ansvarsfordeling og organise-
ring af selskabet. '

+ Tilsyn med den økonomiske udvikling, kapitalberedskaber,
risikostyring, forsikringsforhold og direktionens daglige ledelse
af selskabet.

-… Tilsyn med at lovpligtige kontrolforanstaltninger gennemføres

på en betryggende måde.

Bestyrelsens, herunder også bestyrelsesformandens og næstfor-
mandens, arbejdsopgaver er beskrevet i bestyrelsens forretnings-
orden, som bestyrelsen gennemgår og om fornødent reviderer
mindst én gang årligt. Alle væsentlige beslutninger tages som ho-
vedregel af den samlede bestyrelse og afgøres ved simpelt stem-
meflertal. Står ssææmmerne lige, er formandens stemme afgørende.

Bestyrelsen ansætter direktionen, der er ansvarlig for den dagli-
ge drift. Ansvars- og arbejdsfordeling mellem bestyrelse og direktion
er fastsat i forretningsordenen ligesom procedurerne for direktio-
nens rapportering til bestyrelsen. Bestyrelsen har derudover afgivet
en skriftlig direktionsinstruks til direktionen. Direktionen orienterer

løbende bestyrelsen ved skriftlig og mundtlig kommunikation. Her-

udover modtager bestyrelsesformanden løbende orientering om
særlige begivenheder i selskabet fra selskabets direktion.

I forbindelse med de kvartalsvise bestyrelsesmøder ved aflæg-
gelse af delårsrapporter udsendes en skriftlig rapport for det seneste
kvartal, herunder resultatopgørelse, balance, opdaterede resultat-
forventninger for indeværende år, samt en redegørelse for eventu-

elle væsentlige afvigelser i forhold til det godkendte budger.

Bestyrelsens sammensætning

I henhold til vedtægterne er bestyrelsen sammensat af mellem tre
og seks generalforsamlingsvalgte personer, der vælges for ét år ad
gangen. Siddende medlemmer kan genvælges. Topsil har for øje-
blikket fire generalforsamlingsvalgte medlemmer. Hertil kommer
to medarbejderrepræsentanter, der er valgt i henhold til aktiesel-
skabslovens bestemmelser for dette.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges
for ét år ad gangen, mens medarbejderrepræsentanter vælges for
en fireårig periode. Der er ikke fastsat en tidsmæssig begrænsning
for den samlede periode, en person kan være medlem af bestyrel-
sen, bortset fra at bestyrelsens medlemmer skal udtræde af besty-
relsen senest på generalforsamlingen i det år, de fylder 70 år.

Medlemmer af selskabets direktion kan ikke opstilles og væl-
ges til bestyrelsen.

Ved opstilling til valg (genvalg) af bestyrelsesmedlemmer
på generalforsamlingen omdeler bestyrelsen en beskrivelse af de
opstillede kandidaters baggrund, særlige kompetencer og ledel-
seshverv i andre danske og udenlandske selskaber sammen med
indkaldelsen.

Ved sammensærning af bestyrelsen tilstræbes, at hovedparten
af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er uafhæn-
gige af særinteresser, det være sig selskabet, hovedaktionærer, ho-
vedleverandører og nøglekunder.

For øjeblikket er tre ud af fire generalforsamlingsvalgte besty-
relsesmedlemmer uafhængige. Selskabets næstformand, Eivind
Dam Jensen, er storaktionær i Topsil og ejer af Ejendomsaktiesel-
skabet Bangs Gård, der ejer og udlejer hovedsædet på Linderup-
vej 4, 3600 Frederikssund, til selskabet. Transaktionerne fremgår af
note 38 i årsrapporten.

På et årligt møde vurderes det, hvorvidt antallet af bestyrel-
sesmedlemmer er hensigtsmæssigt. Er der behov for et nyt eller
et yderligere generalforsamlingsvalgt bestyrelsesmedlem, opstiller

bestyrelsesformanden i samarbejde med næstformanden og den

 

 

administrerende direktør kriterierne for det nye medlems kvalifika-
tioner og finder efterfølgende frem til egnede kandidater.

Topsil tilbyder nyvalgte bestyrelsesmedlemmer en grundig in-
troduktion til selskabets produkter, marked og brancheforhold.

Bestyrelsen mødes som minimum 6 gange om året. I 2007 af-
holdt bestyrelsen 7 møder, og der er foreløbigt planlagt 5 møder
i 2008.

Det er besluttet, at bestyrelse og direktion én gang årligt drøf-
ter og fastlægger sine væsentligste opgaver i forhold til overord-
net strategisk ledelse, finansiel og ledelsesmæssig kontrol og for at
foretage en evaluering af revisor og af bestyrelsens og direktionens
kompetencer, arbejde, resultater og samarbejde.

Det enkelte bestyrelsesmedlem vurderer, hvor mange besty-
relsesposter han/hun tidsmæssigt er i stand til at varetage sidelø-
bende med bestyrelsesposten i Topsil. Principielt anses det for et
personligt anliggende, dog tages spørgsmålet op ved bestyrelsens
årlige selvevaluering.

Selskabet anvender ikke bestyrelsesudvalg.

Direktionen

Bestyrelsen vurderer og beslutter antallet af direktører og ansætter
og afsætter direktionen. Formand og næstformand fastlægger di-
rektionens engagementsvilkår i form af en kontrakt samt forhand-

ler justeringer af vederlag mm, almindeligvis én gang årligt.

Vederlag til ledelsen
Bestyrelsens honorar skal være konkurrencedygtigt og rimeligt i
forhold til de stillede opgaver og det ansvar, der er forbundet med

hvervet. Bestyrelsens honorar fastsættes på det konstituerende be-

styrelsesmøde og udbetales i én rate det efterfølgende år efter ge-
neralforsamlingens godkendelse af årsrapporten. Vederlag for hhv.
formand, næstformand og øvrige menige bestyrelsesmedlemmer
er iht. IFRS specificeret i note 5 i årsrapporten.

Bestyrelsen aflønnes ikke med aktieoptionsprogrammer.

Selskaber har ikke vedtaget en egentlig vederlagspolitik, da sel-
skabets størrelse ikke nødvendiggør en sådan politik. Vederlag til
selskabets ledelse vurderes løbende af bestyrelsen.

Direktionens aflønning (grundløn, bonus, etc.) skal afspejle
aktionærernes interesser, tilpasses forholdene og være rimelig i
forhold til opgaver og ansvar. Direktionsmedlemmernes veder-
lag og bonus er specificeret i note 5 i årsrapporten. Såfremt der
forekommer væsentlige eller atypiske bidrag til personlige goder,
fratrædelsesordninger mv. til direktionen, vil disse ligeledes blive
specificeret i årsrapporten. Der har ikke i 2007 været omkostninger
af denne art.

Direktionen og de ledende medarbejdere har ud over deres
grundløn en bonusordning, der er baseret på det ordinære over-
skud før skat for 2007 og senere regnskabsår, jf. fondsbørsmedde-
lelse 05/06, 13/06, 16/07 og 20/07.

Herudover har selskabets direktion og en række ledende med-
arbejdere, jf. samme fondsbørsmeddelelser, modtaget tegningsop-
tioner (warrants). Direktionens andel, vilkår og værdiansættelse
fremgår af note 7.

Bestyrelsen fastlægger principper og retningslinjer for inci-
tamentsprogrammer for direktionen, således at disse fremmer
langsigtet adfærd, er gennemsigtige, og værdiansættelsen sker ef-
ter anerkendte metoder og er i overensstemmelse med gældende

lovgivning.

LEDELSESBERETNING

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

27

 

 

mt

m

DELS

SBERETNING

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Ledelsens aktitebeholdninger
og tegningsoptioner

Ledelsens aktiebeholdninger og tegningsoptioner var
pr. 31. december 2007:

Aktier

Bestyrelsesformand Jens Borelli-Kjær
Næstformand Eivind Dam Jensen (EDJ-Gruppen)
Bestyrelsesmedlem Jørgen Frost
Bestyrelsesmedlem Ole Christian Andersen
Bestyrelsesmedlem Trine Schønnemann
Bestyrelsesmedlem Ole Sinkjær Andersen

Adm. direktør Keld Lindegaard Andersen

Salgs- og marketingdirektør Jørgen Bødker
Senior Silicon Scientist Leif Jensen

Indkøbs- og kvalitetschef Hans Peder Mikkelsen
PTA-chef Theis Leth Sveigaard

l alt

Beholdning

istk. (egne og
nærtstående”)

   
 
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
   

= Nærtstående er ledelsens nærmeste familie og selskaber, hvori der indtages ledelsesmæssige funktioner

Beholdning Udnyttet

Warrants/tegningsoptioner i stk. 01.01.07 21.02.07

   
 
  
  
   
 
   
   
   
 

Adm. direktør Keld Lindegaard Andersen 5.897.250
Salgs- og marketingdirektør Jørgen Bødker 3.931.500
Økonomichef Martin Overgaard Hansen” 1.292.812
Senior Silicon Scientist Leif Jensen 1.292.812
Indkøbs- og kvalitetschef Hans P. Mikkelsen 1.292.812
PTA-chef Theis Leth Sveigaard 1.292.812
Produktionschef Jens Peter Faldt 0
Udviklingschef Thomas Clausen 0
Økonomidirektør Jens Christian Nielsen 0
l alt 14.999.998

= Fratrådt 30.06.07 (861.875 optioner bortfaldet)

Tildelt Tildelt
15.05.07 23.08.07

790.051
646.405
0

1,436.456

    

Beholdning
Nominel værdi
i kr.

112.500,00
15,689.327,75
25.000,00
37.500,00
20.500,00
5.500,00
241.437,50
246.375,00
113.984,25
62.734,25
46.010,50

16.600.869,25

Beholdning

31.12.07

3.931.500
2.621.000
0
861.875
861.875
861.875
790.051
646.405
574.582

11.149,163

 

 

 

LEDELSESBERETNING

Bevægelser i 2007/stk. aktier Primo køb Salg Ultimo

Bestyrelsesformand Jens Borelli-Kjær 450.000

Næstformand Eivind Dam Jensen

(EDj-Gruppen) 61.940.249
Køb 11.05.2007

Køb 30.05.2007

Køb 26.10.2007

Bestyrelsesmedlem Jørgen Frost 0
Køb 20.09.2007

Bestyrelsesmedlem Ole Christian Andersen 0
Køb 27.08.2007

Bestyrelsesmedlem Trine Schønnemann 94.980
Salg 26.02.2007
Køb 19.03.2007 (medarbejderaktier)

34.980

Bestyrelsesmedlem Ole Sinkjær Andersen 0
Køb 19.03.2007 (medarbejderaktier)

Adm. direktør Keld Lindegaard Andersen 0
Køb 21.02.2007"

Salg 22.02.2007 1.000.000

Salgs- og marketingdirektør Jørgen Bødker 375.000
Køb 21.02.2007"

Salg 22.02.2007 700.000

Økonomichef Martin Overgaard Hansen 0
Køb 21.02.2007"

Salg 22.02.2007

Salg 30.05.2007

250.000
180.937

Senior Silicon Scientist Leif Jensen 275.000
Køb 21.02.2007"

Salg 22.02.2007 250.000

Indkøbs- og kvalitetschef Hans P. Mikkelsen 70.000
Køb 21.02.2007"

Salg 22.02.2007 250.000

PTA-chef Theis Leth Sveigaard 3.105
Køb 21.02.2007"

Salg 22.02.2007 250.000

 

+ Nye aktier i forbindelse med ledelsens udnyttelse af optioner 21.02.2007
De resterende tegningsoptioner kan udnyttes i op til seks uger efter offentliggørelsen af årsrapportmeddelelsen med 5.287.290 stk. i
2008 og 5.861.873 stk. i 2009.

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

BAR

LEDELSESBERETNING

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Væsentlige aftaler med ledelsen
Selskabet har ingen væsentlige aftaler med ledelsen bortset fra de

ovenfor nævnte.

Risikostyring
Bestyrelse og direktion mødes én gang årligt for at drøfte selskabets
overordnede strategi. Under strategimødet identificeres blandt an-
det de væsentligste forretningsmæssige risici. Disse er beskrevet i
afsnittet ”Særlige risici” i ledelsensberetningen.

Direktionen har udarbejdet en plan for virksomhedens risiko-
styring og rapporterer løbende på bestyrelsesmøderne. Under af-
snittet ”Valuta-, rente- og kreditrisici" i årsrapporten er en gennem-

gang af de væsentligste risici i forbindelse med Topsils aktiviteter.

Revision

! henhold til vedtægterne vælger generalforsamlingen hvert år en
revisor, der skal være statsautoriseret. Det er bestyrelsens ansvar at
indstille valg af revisor til generalforsamlingen og i samarbejde med
direktionen at sikre, at aftalegrundlaget for revisionens arbejde er
rimeligt og betryggende.

Revisionen skal revidere årsregnskabet i overensstemmelse
med god revisionsskik, herunder foretage en kritisk gennemgang
af selskabets regnskabsmateriale.

Revisionen rapporterer løbende om forløbet af revisionen
i en revisionsprotokol til bestyrelsen, Revisionen deltager i besty-
relsesmøder mindst en gang om året, normalt i forbindelse med

gennemgang af årsrapporten og forelæggelse af revisionsprotokol-

Aktionærstruktur pr. 31. december 2007

lat. På dette møde gennemgås regnskabspraksis samt væsentlige

regnskabsmæssige skøn.

Informations- og kommunikationspolitik
Selskabet har vedtaget en informations- og kommunikationspolitik
for at sikre, ar Topsil fremstår som en synlig, troværdig, tilgængelig og
professionel virksomhed med et højt informationsniveau, en ensar-
tet informationsstrøm, og en åben dialog med sine interessenter.
Ledelsen vil skabe det bedste grundlag for interessenterne til en
vurdering af selskabets aktie og dermed opnå en aktiekurs, som afspej-
ler virksomhedens nuværende situation og dens fremtidsmuligheder.
Informations- og kommunikationspolitikken skal samtidig sikre,
at Topsil opfylder oplysningsforpligtelserne til aktiemarkedet, og at
intern viden, som kan antages at få mærkbar betydning for kursdan-
nelsen af Topsils aktie, ikke kommer til uvedkommendes kendskab.
Den komplette informations- og kommunikationspolitik fin-

des på selskabets hjemmeside under "Investor Relations”.

Egne aktier
Bestyrelsen har i selskabets forretningsorden og selskabets interne reg-
ler vedtaget retningslinjer for transaktioner med selskabets aktier. Det
gælder såvel selskabets egen handel som bestyrelsens, direktionens og
ledende medarbejderes. Tilsvarende foreligger der skriftlige retnings-
linjer, som forbyder misbrug eller videregivelse af intern viden.
Handelsvinduet for bestyrelse, direktion og øvrige insidere, der
er omfattet af retningslinjerne for insidere, er fastsat til fre uger efter

hver offentliggjort delårsrapport, og kun når der ikke foreligger intern

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 99.705.652,25 kr. og består af 398.822.609 aktier å 0,25 kr. Aktierne er ikke opdelt i klasser.

Aktionærsammensætning
pr. 31. december 2007

 

EDJ-Gruppen, Bangs Gård, Torvet 21,
6701 Esbjerg, Denmark

Øvrige navnenoterede aktionærer
Ikke-navnenoterede aktionærer

Falt

Antal aktier

  

   

Kapital kr. Kapital % Stemmer %
15.689.327,75 15,74
53.560.137,25 53,72
30.456.187,25 30,54

99.705.652,25 100,00

 

 

 

 

viden. Tegning af medarbejderaktier/udnyttelse af medarbejderteg-
ningsrettigheder, man i forvejen besidder, falder uden for reglen, selv
om tegningen/udnyttelsen måtte falde uden for 4-ugers fristen.

Det er bestyrelsesformandens ansvar at orientere insidere, når

handelsvinduet er lukket pga. intern viden.

Udbyttepolitik

Det er Topsils politik, at aktionærerne skal opnå et afkast af deres

investering i form af kursstigning og/eller udbytte. Udbetaling af

udbytte skal ske under hensyntagen til fornøden konsolidering af

egenkapitalen som grundlag for selskabets fortsatte ekspansion.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for regn-

skabsåret 2007 ikke udbetales udbytte. Indstillingen er baseret på et

ønske om at styrke kapitalberedskabet til at videreudvikle selskaber.

Oversigt over fondsbørsmeddelelser i 2007:

Dato Meddelelse

21.02. Årsregnskabsmeddelelse 2006

2202  Kapitalforhøjelse som følge af tegningsoptioner
22.02. Indberetning af insideres transaktioner

27.02. Indberetning af insideres transaktioner

02.03  Medarbejderaktieordning

15.03 Valg af medarbejderrepræsentanter

1903  Kapitalforhøjelse som følge af tegning af medarbejderaktier
19.03 Indberetning af insideres transaktioner

20.03 Indkaldelse til ordinær generalforsamling

2703 Ændring i bestyrelsen

28.03 Resumé af generalforsamling 2007

04.04. Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling

19.04 Resumé af ekstraordinær generalforsamling

02.05 Delårsrapport — 1. kvartal 2007

1405 Indberetning af insideres transaktioner

15.05. Options- og bonusprogram til ledende medarbejdere
30.05 Indberetning af insideres transaktioner

30.05. Korrektion til insiderhandel

23.08  Delårsrapport — 1. halvår 2007

2308  Options- og bonusprogram til ledende medarbejder
2808 Indberetning af insideres transaktioner

20.09. Indberetning af insideres transaktioner

26.10. Delårsrapport — 3. kvartal 2007

26.10. Indberetning af insideres transaktioner

21.12. Finanskalender 2008

Finanskalender 2008

Dato Meddelelse

28.02  Årsregnskabsmeddelelse 2007
25.03 Årsrapport

Stilleperiode
31.01.08 — 28.02.08

02.04 Generalforsamling

07.05. Detårsrapport — 1. kvartal 2008
21.08  Delårsrapport — 1. halvår 2008

30.10 Delårsrapport — 3. kvartal 2008

16.04.08 — 07.05.08
24.07.08 — 21.08.08
02.10.08 — 30.10.08

Yderligere information

Eventuelle spørgsmål til fondsbørsmeddelelser kan rettes til:
Bestyrelsesformand Jens Borelli-Kjær, tlf. +45 40 16 14 82
Adm. direktør Keld Lindegaard Andersen, tlf. +45 21 70 87 72

Koncernoversigt:
Topsil Semiconductor Materials A/S ejer et selskab i USA, Topsil

Inc, som er under solvent likvidation.

Topsil Inc. har været hvilende selskab i 2007. Selskabet har foretaget
foranstaltninger til opløsning af Topsil Inc, som forventes solvent
likvideret i 2008.

Topsil Inc. har i regnskabsåret ikke haft nogen aktiver og gælds-
forpligtigelser. Topsil inc/s balancesum udgør 0 % af koncernens ba-
lancesum.

Ud fra en væsentlighedsbetragtning og en vurdering af de
faktiske økonomiske forhold i datterselskabet er det besluttet ikke
at udarbejde koncernregnskab. Såfremt koncernregnskab havde
været udarbejdet, ville dette ikke udvise nogen forskelle i forhold til

moderselskabets årsregnskab.

Topsil International! A/S, som var det andet datterselskab i koncer-

nen ved årets start, er i 2007 blevet solvent likvideret.

LEDELSESBERETNING

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

31

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2007

Ledelsespåtegning

Vi har dags dato behandlet årsrapporten for regnskabsåret 1. ja- Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
nuar - 31. december 2007 for Topsil Semiconductor Materials A/S. årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, pas-

siver, finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Fi- selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar
nancial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere - 31. december 2007.

danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber,

herunder OMX Nordic Exchange Copenhagens regelsæt. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Frederikssund, den 28. februar 2008

Direktion:

DÅ,

Keld Lindegaard Andersen
Adm. direktør

  
 

Jørgen Bødker
Salgs- & marketingdirektør

Bestyrelse: sd

   

sb orelli fe

Jens Borelli-Kjær Eivind Dam Jen

Formand Næstformand

Jørgen Frost I - Ole C. Andersen
Bestyrelsesmédlem DT

Ole Sinkjær Andersen Trine Schønnemann
Medarbejdervalgt repræsentant Medarbejdervalgt repræsentant

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Topsil Semiconductor Materials A/S

Vi har revideret årsrapporten for Topsil Semiconductor Materials
A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007 omfattende
ledelsespåtegning, ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder
anvendt regnskabspraksis. Årsrapporten aflægges i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for

børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og
opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbej-
de og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes be-
svigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er

rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på
grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overens-
stemmelse med danske og internationale revisionsstandarder.
Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlæg-

ger og udfører revisionen med henblik på at opnå en høj grad af

København, den 28. februar 2008
DELOITTE

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Tim Kjær-Hansen
Statsautoriseret revisår

 

Statsautoriseret revisor

sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinfor-
mation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte
handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af
risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejl-
informationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets
udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende
billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er pas-
sende efter omstændighederne, men ikke med det formål at ud-
trykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kon-
trol. En revision omfatter endvidere en stillingtagen til, om den af
ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af
den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2007 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007 i overensstemmel-
se med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-

noterede selskaber.

DE

Jørgen Holm Andersen

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse for 2007

t. kr.

Nettoomsætning

Ændring i færdigvarer og varer under

fremstilling
Arbejde udført for egen regning
Andre driftsindtægter

Omkostninger til råvarer og hjælpematerlaler

Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger
Afskrivninger og nedskrivninger

Resultat af primær drift (EBIT)

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Resultat pr. aktie (kr.)
Resultat pr. aktie, udvandet (kr.)

Forslag til resultatdisponering

Overført til næste år

Note 2007 2006

 
 
 
 
  
 
 
 
 
   
    
    

147.503

(2.137)
1.392
159
(60.213)
(20.836)
(27.121)
(5.154)

5, 6,7

33.593

1.223
(5.582)

  

29.234
(1.091)

28.143

 

ÅRSRAPPORT 2007

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

35

 

 

 

 

Balance pr. 31. december 2007

Aktiver

t.kr. Note 2006
Færdiggjorte udviklingsprojekter 15.044
Patenter og licenser 22
Igangværende udviklingsprojekter 1.240
Immaterielle aktiver 8, 13,14 16.308
Produktionsanlæg og maskiner 18.995
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1.950
Materielle aktiver under opførelse 2.017
Materielle aktiver 8,15 22.962
Kapitalandele i dattervirksomheder 16 1.526
Andre langfristede tilgodehavender 17 62.562
Finansielle aktiver 64.088
Udskudte skatteaktiver ” 11 7.251
Langfristede aktiver 110.607
Varebeholdninger 18 22.562
Tilgodehavende fra salg 19 14.859
Andre tilgodehavender 20 6,010
Periodeafgrænsningsposter 945
Tilgodehavender 21.814
Likvide beholdninger 21 24.844
Kortfristede aktiver 69.220

Aktiver 179.827.

 

TOPSH ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

Balance pr. 31. december 2007

Passiver

t. kr.

Aktiekapital

Reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg
Reserve for dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter

Reserve for aktiebaseret vederlæggelse

Overført resultat

Egenkapital

Gæld til kreditinstitutter

Finansielle leasingforpligtelser
Modtagne forudbetalinger fra kunder
Udskudte skatteforpligtelser
Langfristede forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter

Finansielle leasingforpligtelser
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til dattervirksomheder
Modtagne forudbetalinger fra kunder
Skyldig selskabsskat

Hensatte forpligtelser

Anden gæld

Kortfristede forpligtelser

Forpligtelser i alt

Passiver

Operationelle leasingforpligtelser

Pantsætninger, kautions- og eventualforpligtelser

Noter uden henvisning

32-33
34-41

Note 2007 2006

  
  
  
  
   
   
  
  
   
   
  
  
  
  
  
  
   
    

22 98.288
23 1.026
23 17
23 686

11.062
111.079

6.786

 

25 4.889
15.822
11 0

27:497

 

 

 

 

24 1.508
25 1.239
26 19.522
1.526
5.011
11 0
27 0
28 12.445
41251
68.748
179.827

31

ÅRSRAPPORT 2097

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

37

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2007

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Egenkapitalopgørelse for 2007

 
 
     
 
 
    
  

  
  
    
 

        
  

Reserve
for: dagsvær-
diregulering Reserve
af finansielle for aktie-
aktiver dis- baseret
Aktie- ponible veder- Overført Egenkapital
t.kr. kapital for salg læggelse resultat balt

 

 

   

Egenkapital 01.01.2006 65.525 497 (16.795)

   

Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter
indgået til sikring af fremtidige pengestrømme

Nettoindtægter indregnet direkte på egenkapitalen

Årets resultat

Samlede indregnede indtægter og omkostninger

Akrtiebaseret vederlæggelse, jf. note 7

Kontant kapitalforhøjelse

Overkurs, emission

Udgifter, emission

Skat af omkostninger i forbindelse med kapitalforhøjelse
Egenkapital 31.12.2006

Egenkapital 01.01.2007

Dagsværdiregulering af kapitalandele

Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter
indgået til sikring af fremtidige pengestrømme

Nettoindtægter indregnet direkte på egenkapitalen

Årets resultat

Samlede indregnede indtægter og omkostninger

Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 7
Aktiebaseret vederlæggelse, udnyttede
aktieoptioner, jf. note 7
Medarbejderordning, aktier, jf. note 7
Kontant kapitalforhøjelse

Overkurs, kapitalforhøjelse
Egenkapital 31.12.2007

 

 

Pengestrømsopgørelse for 200 7

t. kr.
Resultat af primær drift (EBIT)

Af- og nedskrivninger

Tab/gevinst ved salg af aktiver

Resultatført aktiebaseret vederlæggelse

Resultatført medarbejderordning, aktier

Resultatført regulering for dagsværdi på sikringsinstrumenter
Ændring i nettoarbejdskapital

Pengestrømme vedrørende primær drift

Modtagne finansielle indtægter
Betalte finansielle omkostninger
Modtaget sambeskatningsrefusion

Pengestrømme vedrørende drift

Køb mv. af immaterielle aktiver
Køb m.v. af materielle aktiver
Salg af materielle aktiver

Pengestrømme vedrørende investeringer

Afdrag på kreditinstitutter i øvrigt
Provenu fra aktieudstedelse, netto
Tilbagebetaling af leasingforpligtelse
Indbetalt depositum

Pengestrømme vedrørende finansiering
Årets pengestrøm

Likvider, primo

Kursregulering, likvide beholdninger

Likvider, ultimo

Note 2007 2006

33.593.

     
 
  
  
  
   
  
  
  
  

5.154
(76)
189

0

17
12.638
51515.

1.223
(2.535)
369
50.572

   

 
  
  

(1.240)
(4.534)
234
(540)

(9.510)
32.326
(1.079)

(47.250)

(25,513)

      
 

 
 
 

19519

5.862
(537)

  

24.844

ÅRSRAPPORT 2007

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

39

 

Fundamental Matter
Detector
REE TS ENTEN RE

ER ETERN

RR SORTE OR METAN
set; Forskningen foregår typisk
i Fe EYES end need Eee

His (319 hvor vældige ringsystemer

SENER SLS TEE ASTI TE lg gel sg
EN SETE TE GT

USSR ST ESS T EA as

SETS SES SSO IA En Sa el

 

 

 

Eee de adds dte TEN GERE

BSU SS 0 ng
re en i en kilbe tundt øm selve
UDE Eels REN BT 4 detektorer
er udelukkende" fremstillet på float

 

 

 

Noteoversigt

10 00OmnwÆN ØV um AN WIN

Se eee RR 8 OD RD DD ID NI ON OD ON NON NS IN NR rr 3
DOM ÆØÆONGAM BRØND SOIOBGSÆN SMS ØÆNDSS80ERSSINNSNSBASKRKERD 2 23

. Anvendt regnskabspraksis

. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
. Segmentoplysninger

.. Nettoomsætning

. Personaleomkostninger

. Pensionsordninger

. Aktiebaseret vederlæggelse

… Af- og nedskrivninger

. Finansielle indtægter

. Finansielle omkostninger

. Skat af årets resultat samt udskudt skat

. Resultat pr. aktie

. Immaterielle aktiver

. Forsknings- og udviklingsomkostninger

. Materielle aktiver

. Kapitalandele i dattervirksomheder

. Andre langfristede tilgodehavender

. Varebeholdninger

. Tilgodehavender fra salg

. Andre tilgodehavender

. Likvide beholdninger

. Aktiekapital

. Andre reserver

. Kreditinstitutter i øvrigt samt bankgæld

. Finansielle leasingforpligtelser

. Leverandører af varer og tjenesteydelser

. Hensatte forpligtelser

. Anden gæld

. Ændring i nettoarbejdskapital

. Ikke-kontante transaktioner

. Operationelle leasingforpligtelser

. Pantsætninger

.. Kautions- og eventualforpligtelser

. Øvrige kontraktlige forpligtelser
"Finansielle risici og finansielle instrumenter
. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
. Nærtstående parter

. Transaktioner mellem nærtstående parter og Topsil Semiconductor Materials A/S i 2007
. Aktionærforhold

. Begivenheder efter balancedagen

. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

4

 

 

 

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Noter

1.. Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for 2007 for Topsil Semiconductor Materials A/S af-
lægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for regnskabsklasse D (børsnoteret), jf. IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt
OMX Nordic Exchange Copenhagens regelsær.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting
Standards (IFRS) udstedt af International Accounting Standard
Board (IASB).

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er den
funktionelle valuta for selskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostpriser, bortset
fra visse finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. Anvendt
regnskabspraksis, der er uændret i forhold til sidste år, er I øvrigt

som beskrevet nedenfor.

Implementering af nye og ændrede standarder samt
fortolkningsbidrag
Årsrapporten for 2007 er aflagt i overensstemmelse med de nye
og ændrede standarder (IFRS/IAS) samt nye fortolkningsbidrag
(IERIC), der gælder for regnskabsår, der begynder 1. januar 2007 el-
ler senere. Disse standarder og fortolkningsbidrag er:
IFRS 7, Finansielle instrumenter: Oplysninger
IAS 1, Præsentation af årsregnskaber (ajourført 2005)
IAS 32, Finansielle instrumenter: Præsentation (ajourført 2005)
IFRIC 7, Anvendelse af omregningsmetoden i IAS 29 Regn-
skabsaflæggelse i hyperinflationsøkonomier
IFRIC 8, IFRS 2's anvendelsesområde
.— IFRIC 9, Omvurdering af indbyggede afledte finansielle instru-
menter

IFRIC 10, Delårsrapporter og nedskrivninger

Implementeringen af de nye og ændrede standarder samt fortolk-
ningsbidrag i årsrapporten for 2007 har ikke medført ændringer i
regnskabspraksis, men alene påvirket omfanget og arten af note-

oplysninger i årsrapporten.

Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke
er trådt i kraft
På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er følgende

nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu ikke

trådt i kraft og derfor ikke indarbejdet i årsrapporten:
Ændret IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse. Standarden træ-
der i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar
2009 eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug
iEU.
Ændret IFRS 3, Virksomhedssammenslutninger. Standarden
træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1.
juli 2009 eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til
brug I EU.
IFRS 8, Forretningssegmenter. Standarden træder i kraft med
virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2009 eller se-
nere.
Ændret IAS 1, Præsentation af årsregnskaber. Den ændrede
standard træder i kraft med virkning for regnskabsår, der be-
gynder 1. januar 2009 eller senere. Standarden er endnu ikke
godkendt til brug i EU.
Ændret IAS 23, Låneomkostninger. Den ændrede standard
træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1.
januar 2009 eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt
til brug 1 EU.
Ændret IAS 27, Koncernregnskaber og separate årsregnskaber.
Den ændrede standard træder i kraft med virkning for regn-
skabsår, der begynder 1. juli 2009 eller senere.
IFRIC 11, Koncerninterne transaktioner og egne aktier. Fortolk-
ningsbidraget træder i kraft med virkning for regnskabsår, der
begynder 1. marts 2007 eller senere.
IFRIC 12, Koncessionsrettigheder. Fortolkningsbidraget træder
i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar
2008 eller senere. Fortolkningsbidraget er endnu ikke god-
kendt til brug i EU.
IFRIC 13, Kundeloyalitetsprogrammer. Fortolkningsbidraget
træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1.
august 2008 eller senere. Fortolkningsbidraget er endnu ikke
godkendt til brug i EU.
IFRIC 14, Loft for opgørelse af pensionsordningers aktiver,
minimumskrav. til indbetalinger samt deres indbyrdes på-
virkning. Fortolkningsbidraget træder i kraft med virkning for
regnskabsår, der begynder 1. januar 2008 eller senere. Fortolk-

ningsbidraget er endnu ikke godkendt til brug i EU.

Implementering af den ændrede IAS 23, Låneomkostninger, vil

betyde, at selskabet fra og med regnskabsåret 2009 skal indregne

 

 

 

 

Noter

låneomkostninger i kostprisen for kvalificerende aktiver i form af
immaterielle og materielle aktiver samt varebeholdninger med
længere fremstillingsperioder. Hidtil har selskabet ikke indregnet lå-
neomkostninger i kostprisen for materielle og immaterielle aktiver.

Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af disse nye og æn-
drede standarder og fortolkningsbidrag herudover ikke vil få væ-
sentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende regnskabsår,
bortset fra de yderligere oplysningskrav til forretningssegmenter,

der følger af implementering af IFRS 8.

Koncernregnskab

Selskabet har ikke udarbejdet koncernregnskab for regnskabsåret
2007, selvom Topsil Semiconductor Materials A/S ejer et selskab i
USA, Topsil Inc, idet selskabet er uden aktivitet og desuden er un-
der solvent likvidation, og idet det udgør 0 % af balancesummen i
Topsil Semiconductor Materials A/S. Topsil International A/S, som
var det andet datterselskab i koncernen ved årets start, er i 2007
blevet solvent likvideret.

Begrundelsen herfor er, at Topsil International A/S i 2007 er
blevet solvent likvideret. Topsil Inc. har været hvilende selskab i
2007. Selskabet har foretaget foranstaltninger til opløsning af Topsil
Inc.,, som forventes solvent likvideret i 2008.

Topsil Inc. har i regnskabsåret ikke haft nogen aktiver og gælds-
forpligtelse. Topsil Inc. balancesum udgør 0 % af koncernens ba-
lancesum.

Ud fra en væsentlighedsbetragtning og en vurdering af de
faktiske økonomiske forhold i datterselskabet er det besluttet ikke
at udarbejde koncernregnskab. Såfremt koncernregnskab havde
været udarbejdet, ville dette ikke udvise nogen forskelle i forhold til

moderselskabets årsregnskab.

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end den enkelte virksomheds funk-
tionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktions-
dagens kurs. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes
til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis beta-
lingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle poster.

Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre

ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med

 

udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktions-

dagens kurs.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning til
dagsværdi på afregningsdatoen. Direkte henførbare omkostninger,
der er forbundet med købet eller udstedelsen af det enkelte finan-
sielle instrument (transaktionsomkostninger) tillægges dagsvær-
dien ved første indregning, medmindre det finansielle aktiv eller
den finansielle forpligtelse måles til dagsværdi med indregning af
dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen.

Efter første indregning måles de afledte finansielle instrumen-
ter til dagsværdien på balancedagen. Positive og negative dagsvær-
dier af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis andre
tilgodehavender og anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse,
indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien
af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der
er klassificeret som og opfylder betingelserne for effektiv sikring af
fremtidige transaktioner, indregnes direkte på egenkapitalen. Den
ineffektive del indregnes straks i resultatopgørelsen. Når de sikrede
transaktioner gennemføres, indregnes de akkumulerede ændringer
som en del af kostprisen for de pågældende transaktioner.

Afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingel-
serne for behandling som sikringsinstrumenter, anses for handels-
beholdninger og måles til dagsværdi med løbende indregning af
dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Visse kontrakter indeholder betingelser, der svarer til afledte
finansielle instrumenter. I det omfang de indbyggede afledte finan-
sielle instrumenter adskiller sig væsentligt fra den samlede kontrakt,
indregnes og måles de som særskilte instrumenter til dagsværdi,
medmindre den pågældende kontrakt som helhed indregnes og

måles til dagsværdi.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne
alene kan vælge at købe aktier i moderselskabet (egenkapitalord-
ninger), måles til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tilde-

lingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under perso-

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

43

 

 

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Noter

naleomkostninger over den periode, hvor medarbejderne opnår
ret til at købe aktierne. Modposten hertil indregnes direkte på
egenkapitalen.

Dagsværdien af egenkapitalinstrumenterne opgøres ved an-
vendelse af Cox, Ross & Rubinstein's Binomial tree med de para-
metre, som er angivet I note 7,

Medarbejderaktier, der tildeles og udnyttes i regnskabsåret,
udgiftsføres med beløbet opgjort som forskellen mellem børskur-

sen og udnyttelseskursen på tildelingstidspunktet.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt
skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat ind-
regnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst, reguleret for betalt acontoskar.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balance-
dagen gældende skattesatser og -regler.

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og -regler,
der, baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på balance-
dagen, forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst
som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatser eller -regler indregnes i resultatopgørelsen, medmin-
dre den udskudte skat kan henføres til poster, der tidligere er ind-
regnet direkte på egenkapitalen. | sidstnævnte tilfælde indregnes
ændringen ligeledes direkte på egenkapitalen.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige
og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Den udskudte
skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte an-
vendelse af det enkelte aktiv og afviklingen af den enkelte forplig-
telse.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen
med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteak-
tiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster.
Det vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i
fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til,

at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning
Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og
risikoovergang til køber har fundet sted.

Nettoomsætning måles til dagsværdien af det modtagne el-
ler tilgodehavende vederlag. Hvis der er aftalt en rentefri kredit på
betaling af det tilgodehavende vederlag, der strækker sig ud over
den normale kredittid, beregnes dagsværdien af vederlaget ved til-
bagediskontering af de fremtidige indbetalinger. Forskellen mellem
dagsværdien og den nominelle værdi af vederlaget indregnes som
en finansiel indtægt i resultatopgørelsen over den forlængede kre-
dittid ved at anvende den effektive rentes metode.

Nettoomsætningen opgøres eksklusive moms, afgifter og ra-

batter og lignende, der opkræves på vegne af tredjemand.

Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer

Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer omfatter direkte
omkostninger, der afholdes for at opnå nettoomsærningen. Under
omkostninger til råvarer og hjælpematerialer indregnes tillige om-
kostninger vedrørende udviklingsprojekter i produktionsmiljøet,

der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen.

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter
og omkostninger af sekundær karakter set i forhold til selskabets
hovedaktivitet, herunder gevinster og tab ved salg af immateri-
elle og materielle langfristede aktiver, hvis salgsprisen for aktiverne

overstiger den oprindelige kostpris.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribu-
tion, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, My.
Andre eksterne omkostninger omfatter også omkostninger til
udviklingsprojekter, som ikke opfylder kriteriet for indregning i

balancen.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at til-

skudsbetingelserne er opfyldt, og at tilskuddet vil blive modtaget.
Tilskud til dækning af afholdte omkostninger indregnes i re-

sultatopgørelsen forholdsmæssigt over de perioder, hvori de til-

 

 

 

Noter

knyttede omkostninger resultatføres. Tilskuddene modregnes i de
afholdte omkostninger.
Offentlige tilskud, der er knyttet til et aktiv, fratrækkes aktivets

kostpris.

Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt sociale om-
kostninger, pensioner, aktiebaseret vederlæggelse Ms. til selskabets
personale.

Personaleomkostninger omfatter også omkostninger til udvik-

lingsprojekter, som ikke opfylder kriteriet for indregning i balancen.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger,
rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede og urealiserede
kursgevinster og -tab vedrørende valutabeholdninger samt tillæg

og godtgørelser under acontoskatteordningen.

Balancen

Immaterielle aktiver

Udviklingsprojekter vedrørende produkter og processer, der er
klart definerede og identificerbare, indregnes som immaterielle
aktiver, hvis det er sandsynligt, at produktet eller processen vil ge-
nerere fremtidige økonomiske fordele til selskaber, og udviklings-
omkostningerne ved det enkelte aktiv kan måles pålideligt.

Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger
i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes.

Udviklingsprojekter måles ved første indregning til kostpris.
Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herun-
der gager og afskrivninger, der direkte kan henføres til udviklings-
projekterne, og som er nødvendige for at færdiggøre projektet, reg-
net fra det tidspunkt, hvor udviklingsprojektet første gang opfylder
kriterierne for indregning som et aktiv.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den
forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år,
men kan i visse tilfælde udgøre op til 20 år, såfremt det vurderes, at
den længere afskrivningsperiode bedre afspejler selskabets nytte af
det udviklede produkt mv. Årets afskrivninger indgår i resultatop-
gørelsen under posten Afskrivninger.

Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvin-
dingsværdi, jf. nedenfor. Igangværende udviklingsprojekter testes

minimum én gang årligt for værdiforringelse.

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af patenter måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Pa-
tenter afskrives lineært over den resterende patentperiode. Hvis
den faktiske brugstid er kortere end henholdsvis restløbetiden og
aftaleperioden, afskrives over den kortere brugstid.

Erhvervede immaterielle rettigheder nedskrives til eventuel

lavere genindvindingsværdi, jf. nedenfor.

Materielle aktiver

Produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel
og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger i direkte
tilknytning til anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af akti-
vet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.
For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger, der
direkte kan henføres til fremstillingen af aktivet, herunder mate-
rialer, komponenter, underleverandører og lønninger. For finansielt
leasede aktiver er kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af
aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser.

Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af ma-
terielle aktiver indregnes ikke i kostprisen.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af restværdien.
Restværdien er det forventede beløb, som vil kunne opnås ved salg
af aktivet efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede hav-
de den alder og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter
afsluttet brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre be-
standdele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig.

Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurde-
ring af aktivernes forventede brugstider:
Produktionsanlæg og maskiner 10-20 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-6 år
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt

denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi, jf. nedenfor.

Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver samt
kapitalandele i datterselskaber

De regnskabsmæssige værdier af materielle aktiver, immaterielle
aktiver med bestemmelige brugstider samt kapitalandele i dat-
tervirksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte,

om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet,

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

45

 

 

Bø

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Noter

opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for
eventuel nedskrivning og omfanget heraf. For igangværende ud-
viklingsprojekter opgøres genindvindingsværdien årligt, uanset om
der er konstateret indikationer på værdiforringelse.

Hvis aktiver ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af
andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste
pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af
aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende enheds
dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien. Når
kapitalværdien opgøres, tilbagediskonteres skønnede fremtidige
pengestrømme til nutidsværdi ved at anvende en diskonteringssats,
der afspejler dels aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige
værdi af de penge, dels de særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis
aktivets og den pengestrømsfrembringende enhed, og som der ikke
er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme.

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende
enheds genindvindingsværdi er lavere end den regnskabsmæssige
værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindings-
værdien. For pengestrømsfrembringende enheder fordeles ned-
skrivningen i enheden, idet det enkelte aktiv dog ikke nedskrives
til lavere værdi end dets dagsværdi fratrukket forventede salgsom-
kostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen. Ved eventu-
elle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge af æn-
dringer i forudsætningerne for den opgjorte genindvindingsværdi
forhøjes aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende en-
heds regnskabsmæssige værdi til den korrigerede genindvindings-
værdi, dog maksimalt til den regnskabsmæssige værdi, som aktivet
henholdsvis den pengestrømsfrembringende enhed ville have haft,

hvis nedskrivningen ikke var foretaget.

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles ved første indregning til
dagsværdi tillagt transaktionsomkostninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder måles efterfølgende til
dagsværdi, der repræsenterer det beløb, som dattervirksomheden
vil kunne sælges for til en uafhængig køber. Kapitalandele i datter-
selskaber behandles som finansielle aktiver disponible for salg.
Dattervirksomheden revurderes årligt på baggrund af beregnede
kapitalværdier og fremtidige pengestrømme. Ændringer i dagsvær-

dier indregnes direkte på egenkapitalen.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden,
eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.

Kostprisen for råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaf-
felsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for
fremstillede varer samt varer under fremstilling omfatter omkost-
ninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt fordelte fa-
ste og variable indirekte produktionsomkostninger.

Variable indirekte produktionsomkostninger omfatter indi-
rekte materialer og løn og fordeles baseret på forkalkulationer for
de faktisk producerede varer. Faste indirekte produktionsomkost-
ninger omfatter omkostninger til vedligeholdelse af og af- og ned-
skrivning på de maskiner og det udstyr, der benyttes i produktions-
processen, samt generelle omkostninger til fabriksadministration
og ledelse. Faste produktionsomkostninger fordeles på baggrund
af produktionsanlæggets normale kapacitet.

Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som
forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og

omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget.

Tilgodehavender
Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tje-
nesteydelser. Andre tilgodehavender indgår i kategorien finansielle
aktiver, der er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige be-
talinger, som ikke er noteret på et aktivt marked, og som ikke er
afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi
og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer
til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af

forventede tab. Nedskrivning foretages på individuelt niveau.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter af-
holdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Pe-

riodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Pensionsforpligtelser o.l.
Selskabet har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler og lignende
aftaler med en væsentlig del af selskabets ansatte.

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales løbende
faste bidrag til uafhængige pensionsselskaber o.l. Bidragene ind-

regnes i resultatopgørelsen i den periode, hvor medarbejderne har

 

 

 

 

Noter

udført den arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidrager. Skyl-

dige betalinger indregnes i balancen som en forpligtelse.

Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet har en retlig eller
faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret el-
ler tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen
vil medføre et træk på selskabets økonomiske ressourcer. Garanti-
forpligtelser omfatter forpligtelser til at udbedre fejl og mangler på
solgte varer inden for garantiperioden.

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de
omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle
forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud

over et år fra balancedagen måles til nutidsværdi.

Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes
i balancen som gældsforpligtelser og måles på det tidspunkt, hvor
kontrakten indgås, til dagsværdien af det leasede aktiv eller nutids-
værdien af de fremtidige leasingydelser, alt efter hvilken værdi der
er den laveste.

Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amorti-
seret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdien og den nominelle
værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kon-
trakternes løbetid som en finansiel omkostning.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indreg-

nes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Andre finansielle forpligtelser

Andre finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld
og anden gæld til offentlige myndigheder. Andre finansielle for-
pligtelser måles ved første indregning til dagsværdi. Efterfølgende
måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den
effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og
den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finan-

siel omkostning over låneperioden.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen for selskabet præsenteres efter den indi-
rekte metode og viser pengestrømme vedrørende drift, investerin-
ger og finansiering samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som drifesre-

sultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændring i drifts-
kapital og betalte finansielle indtægter og omkostninger fratruk-
ket den i regnskabsåret betalte selskabsskat, der kan henføres til
driftsaktiviteterne.

Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter
betalinger i forbindelse med køb og salg af finansielle aktiver samt
køb, udvikling, forbedring, salg etc. af immaterielle og materielle
aktiver.

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfat
ter ændringer i størrelsen eller sammensætningen af modersel-
skabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt
optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb
af egne aktier og betaling af udbytte. Endvidere indregnes pen-
gestrømme vedrørende finansielle leasingaktiver i form af betalte
leasingydelser.

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kasse-

kreditter, der indgår som en integreret del af likviditetsstyringen.

Segmentoplysninger

Selskabets eneste segment er "produktion af siliciumstænger og
-skiver" Selskabets nettoomsætning er oplyst som sekundært
geografisk segment. Alle selskabets aktiver er lokaliseret i Danmark.
Segmentoplysningerne følger selskabets risici, regnskabspraksis og

intern økonomistyring.

Hoved- og nøgletal
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse
med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøg-
letal 2005".
Nøgletal Beregningsformel
EBIT
Overskudsgrad -
Nettoomsætning
| | EBITA
Afkast af investeret kapital (%)  ———————
Gennemsnitlig investeret kapital

|. |. Årets resultat efter skat
Egenkapitalens forrentning (%) — -
Gennemsnitlig egenkapital

Nee . Nettorentebærende gæld
Finansiel gearing Egenkapical alt

NOTER

TØPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

dn

i

TOPSIL ÅRSRAPPORT Z007

Noter

Beregning af resultat pr. aktie aktuelt og resultat pr. aktie, udvandet,
er specificeret i note 12.

EBITA (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation) er de-
fineret som driftsresultat (EBIT) tillagt årets af- og nedskrivninger
på goodwill.

Nettoarbejdskapital (NWC) er defineret som værdien af va-
rebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige aktiver
fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige
forpligtelser. Likvide beholdninger samt udskudt skatteaktiv indgår
ikke I nettoarbejdskapitalen.

Nettorentebærende gæld er defineret som rentebærende
forpligtelser fratrukket rentebærende aktiver, herunder likvide be-
holdninger.

Investeret kapital er defineret som nettoarbejdskapital tillagt
den regnskabsmæssige værdi af materielle og immaterielle langfris-
tede aktiver og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfris-

tede driftsmæssige forpligtelser.

2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger
og usikkerheder

Mange regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men kun
skønnes. Sådanne skøn omfatter vurderinger på baggrund af de se-
neste oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for regnskabs-
aflæggelsen. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne
skøn på grund af ændringer af de forhold, der lå til grund for skøn-
net, eller på grund af supplerende information, yderligere erfaring
eller efterfølgende begivenheder.

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne
regnskabspraksis har ledelsen foretaget følgende væsentlige regn-
skabsmæssige vurderinger, der har haft en betydelig indflydelse på
årsrapporten:

Værdien af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af fremtidige

begivenheder, hvorom der hersker en vis usikkerhed. | den for-

bindelse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb
el, der afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige
hændelsesforløb.

I det omfang dagsværdien for afledte finansielle instrumenters

og andre finansielle instrumenters dagsværdi ikke kan udledes

af et aktivt marked, er det nødvendigt, at ledelsen vurderer og
vælger en hensigtsmæssig metode til opgørelse af dagsværdi-
erne. i den forbindelse anvendes værdiansættelsesmetoder, der

er generelt accepterede for det pågældende instrument. For af-

ledte finansielle instrumenter baseres dagsværdiopgørelsen på
officielle valutakurser, markedsrenter og andre markedsdata,
såsom volatiliter, korrigeret for det enkelte instruments særlige
egenskaber.

Selvom selskaber har en stor samhandel i fremmed valuta med
kunder og leverandører, vurderes det fortsat, med udgangs-
punkt i IAS 21.9-12, at selskabets funktionelle valuta er danske

kroner.

3. Segmentoplysninger

Primært segment

Selskabets primære segment er "produktion af siliciumstænger
og -skiver”.

Sekundært segment

Selskabets varesalg fordelt på geografiske markeder:

Geografiske segmenter

 
 
  
  
   

t. kr. 2006
Europa 83.793
USA 22.760
Asien 40.950
l alt "50 147,503

Selskabets aktiver er placeret i Danmark.

4. Nettoomsætning

Hele selskabers nettoomsætning hidrører fra salg af varer.

 

 

 

NOTER

Noter

2007 2006

5. Personaleomkostninger
Bestyrelseshonorar t. kr.
Gager og lønninger
Bonus, ledende medarbejdere
Bonus, direktion
Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 7
Medarbejderordning, aktier
Pensionsbidrag, bidragsbaseret

Andre sociale omkostninger

 

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte

Aflønning af bestyrelse samt direktion
Andre ledende

Bestyrelse Direktion medarbejdere
2007 2006 2007 2006 2007 2006
Bestyrelseshonorar 723 450 0 0 0 49

Gager og lønninger
Bonus, ledende medarbejdere
Bonus, direktion

Pensionsbidrag

 

Aktiebaseret vederlæggelse

 

Direktionen samt andre ledende medarbejdere er omfattet af særlige bonusordninger afhængigt af individuelt fastsatte resultat-
mål. Værdien af bonusordningerne beløber sig for perioden 2006-2008 til 6 % af årets resultat før skat.

Honoraret til selskabets bestyrelsesformand udgør 200 t. kr, til næstformanden 150 t. kr. og til menige medlemmer 100 t. kr.

6. Pensionsordninger
Selskabet har alene indgået bidragsbaserede ordninger.
2007 2006
Bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger t. kr. 2277 1.941
1.947

 

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler arbejdsgiveren løbende bidrag til et uafhængigt pensionsselskab, pensionsfond ell,
men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv, for så vidt angår det

beløb, der til sin tid skal udbetales til medarbejderen.

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

Ø”

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Noter

7. Aktiebaseret vederlæggeise
Direktionen og en række ledende medarbejdere har optioner på at tegne 15. mio. stk. aktier i selskabet til en forudfastsat kurs (strike-
kurs). Tegningsoptionsordningen er en egenkapitalbaseret aktievederlæggelsesordning. Værdien af tegningsoptionerne indregnes i

resultatopgørelsen under personaleomkostninger lineært fra tildelingstidspunktet frem til erhvervelsestidspunktet, hvilket medfører, at

 

der på udnyttelsestidspunktet ikke sker yderligere indregning i resultatopgørelsen.

   

 

 

Ledende
Specifikation af udestående tegningsoptioner medarbejdere Direktion
Tildelte tegningsoptioner pr. 01.01.2005 t. stk. 0 0
Tildelte tegningsoptioner 9 3.931
Tildelte tegningsoptioner pr. 31.12.2005 3931
Tildelte tegningsoptioner pr. 01.01.2006 3.931
Tildelte tegningsoptioner, ledende medarbejdere 5.897
Tildelte tegningsoptioner pr. 31.12.2006 9.828
£
Tildelte tegningsoptioner pr. 01.01.2007 5.172 9.828
Tildelte tegningsoptioner, ledende medarbejdere 2011 0
Udnyttede tegningsoptioner (1724) (3276)
Bortfaldne tegningsoptioner, ledende medarbejdere (862) 0
Tildelte tegningsoptioner pr. 31.12.2007 6.552
2007 2006

Antal optioner, der kan udnyttes ved året slutning . nr 0
Antal optioner, der kan udnyttes ved offentliggørelse af ;

årsrapportmeddelelsen t.sek. 5287 5.000
Samlet dagsværdi på udestående optioner r. kr. 18.188
Dagsværdi pr. option 696 121
Gennemsnitlig vejet strikekurs pr. option 057 0,28

| 2007 er der indregnet 783 t. kr. i dagsværdi af tegningsoptioner i resultatopgørelsen mod 189 t. kr. i 2006.

 

NOTER

Noter

Tildelingsår, strikekurs og udnyttelsesperiode for de enkelte tildelinger er som følger

Strike- Udnyttelses-
Tildelingsår kurs (") periode ("") Tildelte Bortfaldet Udnyttet Uudnyttet
2005 0,27. 2007 1.310.500 0 1.310.500 0
2006 028: 2007 3.689.500: 0 3689500 0
2006 028 2008 5:000.000 430.937 0 4.569.063
2006 028 2009 5.000.000 430.938 0 4569062
2007 198 2009 1.436.456 0 0 1.436.456
2007 180 2009 574582 0 0 574582

(") Strikekursen er opgjort eksklusive fradrag for fremtidig udbytteudlodning og er beregnet som et gennemsnit.

(”) Tegningsoptionerne kan udnyttes i en 6-ugers periode efter offentliggørelse af årsregnskabsmeddelelsen.

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på Cox, Ross & Rubinstein's Binomial tree til værdiansættelse af tegningsoptio-
nerne.

Den administrerende direktørs udnyttelseskurs er ændret fra 0,26 til 0,27 for at sikre, at aftalevilkårene opfylder kravene i ligningslovens
$7H.

Forudsætninger for opgørelse af dagsværdien af de i året tildelte tegningsoptioner på tildelingstidspunktet er som følger:

Tegningsoptioner tildelt i året, ledende medarbejdere Tildelt i 2007 Tildelt i 2006

Gennemsnitlig aktiekurs kr. 193 0,34
Strikekurs 193 0,29
Forventet volatilitet 518% 60,8 %
Forventet løbetid 12år 1-3 år
Forventet udbytte pr. aktie Er 0
Risikofri rente 404 36%
Tildelte tegningsoptioner t. stk.” 20H 6.069
Dagsværdi pr. tegningsoption kr. 0,14 0,13
Dagsværdi i alt t. kr. 238 776

” ekskl. tildelte tegningsoptioner som følge af aktieemission.

Forventet volatilitet er baseret på den historiske volatilitet (beregnet på det sidste år) justeret for forventede ændringer heraf som følge
af offentlig tilgængelig information.

Tegningsoptioner, som ikke er udnyttet, bortfalder, såfremt indehaveren opsiger sit ansættelsesforhold. Ved ændringer i selskabets
kapitalforhold, der medfører en udvanding af tegningsoptionernes værdi, er medarbejderne berettiget til at tegne et yderligere antal
tegningsoptioner svarende til forholdet mellem selskabets aktiekapital før og efter ændringen i selskabets kapitalforhold. Hvis kontrol-
len med selskabet ændres, har medarbejderen ret til at udnytte samtlige sine tegningsoptioner, hvilket skal ske i den førstkommende
udnyttelsesperiode. Udnyttes tegningsoptionerne ikke i den førstkommende udnyttelsesperiode, bortfalder ikke-udnyttede tegnings-

optioner.

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

NOTER

Noter

 

7. Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Medarbejderaktier er tildelt og udnyttet i 2007. Det udgiftsførte beløb er opgjort som forskellen mellem børskursen og udnyttelseskur-

sen på tildelingstidspunktet.

 

 

Medarbejderordning, aktier Tildelt i 2007 Tildelt i 2006
Tildelte aktier til medarbejdere t. stk. ” 673 0
Strikekurs 0,25 0
Udgiftsført favørelement, aktiekurs t. kr. 1.042 0
8. Af- og nedskrivninger 2007 2006
Afskrivninger, immaterielle aktiver t. kr. 3.096
Afskrivninger, materielle aktiver 2.058
5154
9. Finansielle indtægter 2007 2006
Renter af bankindestående My. t. kr. 1.198
Renter af tilgodehavende, dattervirksomheder 25
1,223
10. Finansielle omkostninger 2007 2006
Renter på prioritets- og bankgæld t.kr. 362 2.288
Gebyr, garantistillelser M.M. 489 247
Valutakursreguleringer 6731 3.047
5582

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

 

Noter

11. Skat af årets resultat samt udskudt skat

Regnskabsårets aktuelle selskabsskat er beregnet ud fra en skattesats på 25 % (2006: 28 %)

2007

Aktuel skat t. kr.
Ændring i udskudt skat

Effekt af ændret selskabsskatteprocent

(fra 28 % til 25 %)

Regulering af udskudt skat vedrørende

tidligere år

Regulering vedrørende tidligere år

Skat af årets resultat kan forklares således:

Resultat før skat

Skat ved en skatteprocent på 25 % (2006: 28 %)
Effekt af ændret skattesats

Skattemæssig værdi af ikke-fradrags-

 

berettigede omkostninger
Regulering vedrørende tidligere år
Værdiregulering af skatteaktiv M.v.

Årets effektive skatteprocent

Skat af indtægter og omkostninger
indregnet direkte på egenkapitalen

kan specificeres således:

Ændring af udskudt skat af omkostninger i

forbindelse med kapitalforhøjelse

 

2006

7.165
(6)
(1.091)

29.234

(8.185)

(65)
(6)
7.165

(1.091)

(28,0 %)

(0,2 %)
(0,0 %)
24,5 %

(37%)

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

53

 

 

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Noter

11. Skat af årets resultat samt udskudt skat

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Anden gæld

Midlertidige forskelle

Fremførbare skattemæssige underskud

Uudnyttede skattemæssige underskud

Værdiregulering

Værdiregulering

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Anden gæld

Midlertidige forskelle

Fremførbare skattemæssige underskud

Uudnyttede skattemæssige underskud

Værdiregulering

Værdiregulering

T. kr.

t, kr.

indregnet

i resultat- indregnet på

opgørelse egenkapital. Udskudt skat
2006 2006 31.12.06

     
      
     
   
   
 

  

(120) (4.053)
(5.420) 3,506
(2.830) (665)

(106) 0

(283) 141

  
 
   
     
      
        
     
 

0071)

8.322
8322

Indregnet

: iresultat-  — Indregnet på

Udskudeskat opgørelse egenkapital: Udskudt skat
01.01.07 2007 2007 31.12.07

632 (3.421)
(2.238) 1.268
(341) (1.006)
0 0

290 431
(1.657) (2.728)

     
    

(7.855) 467

(7.855)

(950) (2261)

 

 

 

 

Noter

12.

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie, udvandet

Beregningen af resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag:

Resultat til selskabets aktionærer anvendt ved beregning af resultat pr. aktie

Resultat anvendt til beregning af udvandet resultat pr. aktie

Gennemsnitligt antal udstedte aktier

Gennemsnitligt antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie

Udestående tegningsretters gennemsnitlige udvandingseffekt

Gennemsnitligt antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie

. Immaterielle aktiver

Kostpris 1. januar 2006 t.kr.

Tilgang af egenudviklede aktiver
Afgange
Kostpris 31. december 2006

Af- og nedskrivninger 1. januar 2006

Af- og nedskrivninger

Tilbageførsel ved afgange

Af- og nedskrivninger 31. december 2006

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2006

 

 

  

2007 |.
kr. 04
2007
t. kr.
t. stk.

  

Færdiggjorte ;Igafigværende
udviklings-  -<udviklings-
projekter projekter

   

Patenter og
licenser

 
   
 

32.014
0
0
32.014

   
    
   

(13.886)

(3.084)
0
(16.970)

  

  

15,044

 

2006

0,10
0,09

2006

28.143

 
 
 
   
 
  
 

28.143.

2006

287.993
287.993
15.000
302.993

l alt

36.810
1.240
(4.740)
33.310

(18.648)

(3.096)
4.740
(17.004)

16.306

   
   

     

NOTER

55

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

Noter

 

13. Immaterielle aktiver (fortsat) Færdiggjorte igangværende

Patenterog  udviklings- udviklings-

   

 

  

licenser projekter projekter I alt i
Kostpris 1. januar 2007 t. kr. 56 32.014 i 1240 33.310
Tilgang af egenudviklede aktiver 0 0 3,429 3.429
Afgange 550 137 (137): 0
Tilbageførsel ved afgang 0 0 (3.028) (3.028)
Kostpris 31. december 2007 32.151 33.711 |
Af- og nedskrivninger 1. januar 2007 649 (16.970) o (17.004)
Af- og nedskrivninger ed (TY) (3.013) 0 (3.024)
Tilbageførsel ved afgange 0 0 0
Af- og nedskrivninger 31. december 2007 (19.983) (20:028)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007 12,168 13.683

  

Udviklingsprojekter testes som Minimum én gang årligt for værdiforringelse og hyppigere, hvis der er indikatorer på dette.
Genindvindingsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som udviklingsomkostningerne er fordelt. til,
opgøres med udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyt
tet til fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i
budget- og terminalperioderne.

De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente,
og de specifikke risici, der er knyttet til den enkelte pengestrømsfrembringende enhed. Diskonteringsfaktorerne fastlægges på en
efter skat-basis.

De fastlagte vækstrater er baseret på brancheprognoser.

Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger er baseret på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige
markedsændringer.

Til brug for beregning af de pengestrømsfrembringende enheders kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af de
seneste ledelsesgodkendte budgetter for de kommende regnskabsår.

Selskabet besidder et patent, som er aktiveret under patenter og licencer. Dette patent har en restløbetid på 16 år.

| 2006 og 2007 har selskabet afholdt både interne og eksterne omkostninger til et lean-projekt. Selskabet vurderer, at aktiviteterne

i projektet har haft en positiv effekt, selvom flere delaktiviteter inden for det samlede lean-projekt har taget forholdsmæssigt

 

længere tid end oprindeligt planlagt. Dette har medført, at det ikke har været muligt at identificere den økonomiske effekt af lean-
projektet i 2007, hvorfor projektet afsluttes.

Udviklingen i projektet betyder, at projektet ikke længere opfylder kriterierne for indregning i balancen, hvorfor projektet tilbage-
føres fra balancen (”igangværende udviklingsprojekter”) og udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Udgiften på 2.869 t. kr. er ført i resultatopgørelsen under ”arbejde udført for egen regning” og ”andre eksterne omkostninger” med
hhv. 907 t. kr. og 1.962 t. kr.

Selskabet vil også fremover arbejde med indførelse af lean-principper.

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

Noter

14. Forsknings- og udviklingsomkostninger

Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger indregnet som immaterielle aktiver
Modtagne offentlige tilskud til delvis dækning af afholdte

forskningsomkostninger

Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i

resultatopgørelsen

15. Materielle aktiver

Kostpris 1. januar 2006 t. kr.
Tilgang

Overførsler

Afgang

Kostpris 31. december 2006

Af- og nedskrivninger 1. januar 2006
Afskrivninger

Afgang

Af- og nedskrivninger 31. december 2006

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2006

Kostpris 1. januar 2007 t kr.
Tilgang

Overførsler

Afgang

Kostpris 31. december 2007

Af- og nedskrivninger 1. januar 2007
Afskrivninger

Afgang

Af- og nedskrivninger 31. december 2007

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007

t. kr.

   
     
  
      
   
   
  
 
 
    
 

Produktions- Andre Anlæg
anlæg og anlæg under
maskiner m.v. udførelse

65.018 5.320 983

216 2.046 5 2279

"1,238 om (1238)

(8.897) (2.167) (0)
5.199

| (45841) (4837)

(1636) (422)
2.010
(3.249)

1.950

57.575 5.199
| 1.151
399

0
6.749

(3.249) 0
(903)
0
(4.152)

 

2.597

 

| den regnskabsmæssige værdi af produktionsanlæg og maskiner mv.

indgår finansielt leasede aktiver med 0 kr. (2006: 6.446 t. kr.)

  

    

 

 

 

NOTER

2006

 

l alt

71.321
4534
0
(11.064)
64.791

(50.678)
(2.058)
10.907
(41.829)

22.962

64.791
7.371
0
(3.070)
69.092

(41.829)
(2.803)
3.070

(41.562)

27.530

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

57

 

 

 

NOTER

Noter

16. Kapitalandele i dattervirksomheder

2007 2006

Dagsværdi 1. januar t. kr.
Afgang i forbindelse med likvidation

Dagsværdi 31. december

 

17. Andre langfristede tilgodehavender
2007 2006
Deponering i forbindelse med garantistillelse til leverandør t kr.
Deponering af forudbetaling fra kunder
Depositum, husleje

Deponering til sikkerhed for finansiel leasingkontrakt

 

Ved indgåelse af leverandørkontrakt om levering af råvarer frem til 2012 er der indgået aftale om deponering af 7,5 mio. $. Denne de-
poneringsaftale udløber 31. december 2012, hvorefter depositummer vil blive frigiver.
Forudbetaling fra kunder dækker aftale om levering af varer til 2012, hvor der er afgivet sikkerhed til selskabet i form af en deponerings-

konto frem til 2012. Denne deponeringskonto er spærret.
18. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer t. kr.

Varer under fremstilling

Fremstillede varer og handelsvarer

 

Der er i alt nedskrevet 56 t. kr. på lageret i 2007 mod 207 t. kr. i 2006.

19. Tilgodehavender fra salg

 

2006

Tilgodehavender fra salg t. kr.

Nedskrivninger indeholdt i ovenstående tilgodehavender indregnet

under Andre eksterne omkostninger

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

NOTER

Noter

19. Tilgodehavender fra salg (fortsat)

2007 2006

Forfaldne tilgodehavender t. kr.
Forfaldne med op til en måned

Forfaldne med mellem en og tre måneder

Forfaldne med mere end 3 måneder

I alt

Forfaldne tilgodehavender fordelt på geografiske segmenter,

ikke nedskrevne debitorer t. kr.
Europa

USA

Asien

l alt

 

Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debitorers betalings-
evne er forringet, fx ved betalingsstandsning, konkurs ell. Nedskrivning foretages til nettorealisationsværdi, svarende til summen af de
fremtidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne forventes at indbringe. Nedskrivningen er opgjort på baggrund af realiserede tab
i tidligere regnskabsår.

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi svarer til deres dagsværdi.

Tilgodehavenderne er ikke rentebærende før ca. 30-60 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter tilskrives tilgodehavenderne renter

med 1% pr. måned af det udestående beløb.

20. Andre tilgodehavender

Dagsværdi af renteswap t, kr.

Øvrige

 

Andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, med mindre andet er oplyst. | kategorien ”øvrige”indgår eksport- og forskudsmoms
samt refusioner.
Andre tilgodehavender er ikke forbundet med særlige kreditrisici, og der er i lighed med sidste år ikke indregnet nedskrivninger af disse.

Ingen af tilgodehavenderne er forfaldne.

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

Noter

21. Likvide beholdninger
2007 2006

24.844
24,844

Likvide beholdninger og bankindestående t. kr.

 

Selskabets likvide beholdning består primært af indestående i velrenommerede banker. Der vurderes således ikke at være nogen særlig

kreditrisiko forbundet med likviderne.

 

Bankindestående og bankgæld er variabelt forrentet. De regnskabsmæssige værdier svarer til aktivernes dagsværdi. Selskabet har uud-

nyttede trækningsrettigheder på kassekreditter for i alt 3.000 c. kr.

22. Aktiekapital
Aktiekapitalen består af 398.822.609 aktier med en stykstørrelse på 0,25 kr. Aktierne er ikke opdelt i klasser, og der er ikke knyttet særlige

rettigheder til aktierne.

2006
Antal aktier 01.01 Stk. 262.100.074
Kapitalforhøjelse ved kontant indbetaling 131.050.037
Antal aktier 31.12 393,150:171
Stykstørrelse nom. værdi 0,25 kr. t. kr. 65,525
Kapitalforhøjelse ved kontant indbetaling 32.763
98.288

 

Kapitalforhøjelse i 2007 vedrører udnyttelse af warrants til direktion og ledende medarbejdere samt udstedelse af medarbejderaktier.

23. Andre reserver

Reserve for værdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af fi-
nansielle aktiver, der er klassificeret som finansielle aktiver disponible for salg. Reserven opløses i takt med, at de pågældende finansielle
aktiver afhændes eller udløber.

Reserve for værdiregulering af sikringsinstrumenter indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner,
der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er gennemført.

Reserve for aktiebaseret vederlæggelse indeholder den akkumulerede værdi af optjent ret til aktieoptionsordninger (egenkapitalordnin-
ger) målt til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnet over den periode, hvor medarbejderne opnår

retten til aktieoptionerne. Reserven opløses i takt med, at medarbejderne udnytter den optjente ret til at erhverve aktieoptioner.

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

Noter

24. Kreditinstitutter i øvrigt samt bankgæld

2007 2006

Gæld til kreditinstitutter t. kr.

Gælden forfalder til betaling således:
Inden for 1 år

Mellem 1 og 2 år fra balancedagen
Mellem 2 og 3 år fra balancedagen
Mellem 3 og 4 år fra balancedagen
Mellem 4 og 5 år fra balancedagen

Efter 5 år fra balancedagen

Gæld til kreditinstitutter i øvrigt samt bankgæld er

indregnet således i balancen:

 

Kortfristede forpligtelser

Langfristede forpligtelser

 

Gæld til kreditinstitutter er indfriet i 2007. Gælden var optaget i DKK med variabel rente og udløb i 2012.

Nutidsværdi af

ss . | ss .
25. Finansielle teasingforpligtelser Minimumsleasingydelser minimumsleasingydelser
2007 2006 2007 2006
De finansielle leasingforpligtelser forfalder således: t.kr. De
Inden for 1 år fra balancedagen DE 0 ' 1.239 i, 6. o 1.239
Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 0 4.149 i 4,149
Pr. 31. december 5,388 5,388

  

Der er i 2005 indgået en finansiel leasingkontrakt på en float zone-maskine til produktion. Leasingperioden er 5 år, og renten på den
indgåede aftale er variabel. Selskabet har garanteret maskinens restværdi, 730 t. kr, ved leasingperiodens udløb. Denne leasingaftale blev
indfriet i 2007.

26. Leverandører af varer og tjenesteydelser
2007 2006

Gæld til leverandører for leverede varer og tjenesteydelser t.kr. 29572 19.522
19.522

 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

61

 

 

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Noter

27. Hensatte forpligtelser

2007 2006

Garantiforpligtelser, 01.01. t.kr.
Anvendt i året
Hensat i året

Garantiforpligtelser, 31.12.

 

I året er hensat en garantiforpligtelse på 232 t. kr. svarende til 50 % af fremstillingsprisen på en specifik kundeordre. Kundeordren var på

udvalgte siliciumskiver uden for specifikation, hvorfor der i 1. halvår af 2008 skal efterleveres nye skiver uden beregning.

28. Anden gæld
2007 2006
Skyldig løn, A-skar, sociale bidrag, m.m. t. kr.
Feriepengeforpligtelse o.l.
Skyldig moms og afgifter
Andre skyldige omkostninger

 

Den regnskabsmæssige værdi af skyldige poster vedrørende løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge o.l, afledte finansielle instrumenter,
moms og afgifter, skyldig selskabsskat samt andre skyldige omkostninger svarer til forpligtelsernes dagsværdi.
Feriepengeforpligtelser m.v. repræsenterer selskabets forpligtelser tilat udbetale løn ved medarbejdernes afholdelse af den ferie, som de

pr. balancedagen har optjent ret til at afholde i efterfølgende regnskabsår.

29. Ændring i nettoarbejdskapital

Ændring i varebeholdninger t. kr.

Ændring i tilgodehavender

Ændring i leverandører og anden gæld

 

 

 

 

 

Noter

30.

31.

32.

33.

NOTER

ikke-kontante transaktioner
2006

      
 
    
  

0
(15822)

Ikke-kontante transaktioner vedrørende materielle og finansielle aktiver (15.822)

Finansielt leasede materielle aktiver t.kr.

Deponering vedr. forudbetaling fra kunde

2007 2006

Finansielle leasingforpligtelser t. kr. 0
Forudbetaling fra kunde deponeret på spærret konto 15.822
Ikke-finansiel låneoptagelse af køb af materielle og finansielle aktiver — 15822 '

Operationelle leasingforpligtelser
For årene 2006-2010 er der indgået operationelle leasingaftaler vedrørende leasing af biler samt leasing af kopimaskine. Der er indgået
leasingaftaler for biler med minimum 2-4 år med faste leasingydelser, mens der er indgået leasingaftale for kopimaskine med minimum

4 år med variable ydelser. Aftalerne er uopsigelige inden for den nævnte periode.

2007 2006

Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger: t. kr.
0-1år
1-5 år

Mere end 5 år

63

 

Der er i resultatopgørelsen indregnet 780 t. kr. for året 2007 (2006: 763 t. kr.) vedrørende operationel leasing.

Pantsætninger
Selskabet har 2 uaflyste ejerpantebreve i egen varetægt, 1 ejerpantebrev på nom. 10.000 t. kr. i produktionsanlæg, samt 1 ejerpantebrev
i løsøre på nom. 5.250 t. kr.

Deponeringskonti er stillet til sikkerhed over for garanti, stillet over for kunde, samt remburs i favør af leverandør.

2007 2006
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte materielle anlægsaktiver t. kr. 20.945
Regnskabsmæssig værdi af deponeringskonti 58.312
indestående på sikringskonti i factoringselskab 65

 

Kautions- og eventualforpligtelser

Selskabet har ikke afgivet kautionsforpligtelser og har ingen eventualforpligtelser.

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

TOPSIL ÅRSFAPPORT 2007

Noter

34.

35.

Øvrige kontraktlige forpligtelser

Råvareleverandører

Selskabet har indgået en langtidskontrakt på 6 år (2007-2012) om levering af råsilicium (selskabets primære råvare) med en af selskabets
godkendte råvareleverandører. Aftalen er en kombinationsaftale, dels med en fast volumen til faste (dog indeksregulerede) priser, og

dels en variabel volumen til markedspriser. Den variable volumen kan ikke overstige den faste volumen i det enkelte kalenderår. Aftalen

har således en volumenmæssig begrænsning.

Langtidskontrakten forpligter selskabet til at aftage en minimumsvolumen.

Kunder

For at minimere selskabets eksponering ved indgåelse af kontrakter omkring levering af råsilicium med faste minimumsvolumener og
til faste (indeksregulerede) priser, har selskabet indgået aftaler på lignende vilkår med sine væsentligste kunder.

Over 30 % af selskabets budgetterede/forecastede omsætning for perioden 2008-2012 er afsat på kundekontrakter til faste (indeks-

regulerede) priser ul flere af selskabets væsentligste kunder.

Finansielle risici og finansielle instrumenter

Selskabets finansielle aktiver og forpligtelser kan specificeres således:

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Andre tilgodehavender, kortfristede

Andre tilgodehavender, langfristede
Likvide beholdninger

Udlån og tilgodehavender

Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme

Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter

Gæld til kreditinstitutter

Finansielle leasingforpligtelser

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Modtagne forudbetalinger fra kunder, langfristede
Modtagne forudbetalinger fra kunder, kortfristede
Skyldig selskabsskat

Hensatte forpligtelser

Anden gæld

Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris

Politik for styring af finansielle risici

Selskabet er som følge af sin drift og sin finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Selskabet styrer
de finansielle risici centralt og koordinerer likviditetsstyringen, herunder kapitalfrembringelse og placering af overskydende likviditet.

Selskabet opererer med lav risikoprofil, således at valuta-, rente- og kreditrisici kun opstår med udgangspunkt i kommercielle forhold.

Det er selskabets politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici.

t, kr.

 

2006

14.859
6.010
62.562
24,844
108.275

Selskabet styrer de finansielle risici ved anvendelse af en model til styring af likviditetsbudgettering, der dækker en periode på 1 år.

 

 

 

Noter

35. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisici

Valutarisici omfatter risiko for tab (eller mulighed for gevinst), når valutakurserne ændres. Valutarisici opstår, når indtægts- og udgifts-
poster i fremmed valuta føres i resultatopgørelsen. En større andel af selskabets salg og køb foregår i USD og EUR. Selskabet anvender
ikke afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici. | stedet benyttes en handelsmæssig afdækning ved at balancere ind- og
udstrømning af valuta i selskabet. Selskabets væsentligste valutaflow er USD, som udgør ca. 50 % af det samlede cashflow. Herudover

har selskabet stillet en væsentlig kontant sikkerhed i USD for opretholdelse af råvarekontrakten (2007-2012). Et udsving i USD/DKK-

kursen på +/- 0,50 kr. vil betyde en valutarisiko for selskabet på ca. +/- 4,1 mio. kr. pr. balancedagen.

Nedenstående viser selskabets usikrede nettoposition pr. balancedagen:

 

Likvider,
deponerings- Tilgode- Gælds-
konti ogværdi:  havender forpligtelser
Valuta papirer t.kr. t. kr. t.kr.

USD 59.773 14.099 (20812)
EUR 55 351 11.659 (171)
GBP 0 882 0
NOK 0 0 (587)
Øvrige valutaer | 1.887 399)
31.12.2007 28527 6
USD 6720 6313 (16006)
EUR 1299 5.728 (041)
GBP …p 291 0
NOK i 0 (351)
Øvrige valutaer ' 59 (146)
31.12.2006 12,391

 

Egenkapitalens følsomhed over for valutakursudsving

Indvirkning, hvis USD-kursen var 0,50 kr. lavere end den faktiske kurs

Resultatets følsomhed over for valutakursudsving

Indvirkning, hvis USD-kursen var 0,50 kr. lavere end den faktiske kurs

Renterisici
Resultatets følsomhed over for renteændring

indvirkning, hvis den effektive rente var +/- 1%

  
 

 

t. kr.

t. kr.

Netto-
position

Heraf

t. kr. afdækket

53.060
11,839
882
(587)
1.520
66,714

57.597
6.786
291

(357)

(68)
64.255

2007

(4300)

 

 

(4300)

2007

Usikret
netto-
position

53.060
11.839

882
(587)

1.520

66714

57.597

6.786

291
(351)

(68)
64255

2006

(5.700)

(5.700)

2006

500

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

65

 

 

 

NOTER

Noter

35. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

 

Renterisici
Selskabet er som følge af sin kapitalstruktur kun begrænset eksponeret over for ændringer i renteniveauer. Selskabets overskydende
likviditet placeres på bankindskud. Selskabet har positiv nettolikvid beholdning på balancedagen, hvorfor renterisikoen alene kan hen-

føres til nettoindlånsrenter. En bevægelse i selskabets effektive rente på 1 % vil påvirke selskabets indtjening med ca. 0,8 mio. kr. pr. år.

Kreditrisici É
Selskabets kreditrisici knyttet til finansielle aktiviteter svarer til de i balancen indregnede værdier. Selskabet vurderer løbende behovet
for forsikring på enkeltdebitorer.

Selskabets primære kreditrisiko er relateret til tilgodehavender fra salg. Selskabet har ingen væsentlige risici vedrørende enkelt kunder.
Selskabets likvidbeholdninger og deponeringer er placeret hos selskabets bankforbindelser. Der vurderes ikke at være særlige kreditrisici

knyttet hertil,

Kapitalstyring

Selskabet vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen. Kapitaludvidelsen i 2006 har bevirket, at selskabet har været i
stand til at afvikle fremmedfinansiering i 2007. Egenkapitalens andel afde samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2007 68,9 % (2006:
61,8 %). Den realiserede egenkapitalforrentning for 2007 udgjorde 26,7 %. Ledelsen anser selskabet for velkonsolideret, hvilket skønnes
nødvendigt. Selskabet opererer i et marked, hvor der stilles store krav til kapitalberedskaber, idet ekspansion og vækst typisk kræver
forudbetalinger til leverandører, før der sker levering af råvarer.

Det er selskabets politik, at aktionærerne skal opnå et afkast af deres investering I form af kursstigning og udbytte, der overstiger en

risikofri investering i obligationer.

    
 
     
 

Den finansielle gearing kan pr. balancedagen opgøres således: 2006
Kreditinstitutter/bankgæld t, kr. 8.294
Finansielle leasingforpligtelser 6.128
Likvide beholdninger (24.844)
Deponering (60.312)
Nettorentebærende gæld (70734)
Egenkapital 111079

Finansiel gearing (63,7)

   

Likviditet
Selskabet har i regnskabsåret haft et væsentligt positivt cashflow og har på balancedagen en fri likviditet på 37,8 mio. kr. (2006: 24,8 mio.
kr.). Selskabet vurderer, at denne likvide beholdning er et tilstrækkeligt kapitalberedskab til at kunne imødegå kommende investeringer,

forudbetalinger ved eventuelle nye råvarekontrakter mv.

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

Noter

36. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

2007 2006

Deloitte, revision halvårsrapport t. kr.
Deloitte, revision årsrapport

Deloitte, andre ydelser end revision

 

37. Nærtstående parter
Selskabet har ingen nærtstående parter med kontrol.
Selskabet har haft transaktioner med følgende nærtstående parter i 2007:
Ejendomsaktieselskabet Bangs Gård
Frost Invest A/S
…… CCMA Holding ApS

Næstformand i selskabets bestyrelse, Eivind Dam Jensen, er adm. direktør og bestyrelsesmedlem i Ejendomsaktieselskabet Bangs Gård,
der ejer selskabets lokaliteter i Frederikssund.
Formanden i selskabets bestyrelse, Jens Borelli-Kjær, er direktør for CCMA Holding ApS.

Bestyrelsesmedlem Jørgen Frost er adm. direktør og bestyrelsesmedlem i Frost Invest A/S.

38. Transaktioner mellem nærtstående parter og Topsil Semiconductor Materials A/S i 2007

 

2007 2006
Husleje, Ejendomsaktieselskabet Bangs Gård t.kr. 1.056
Konsulentbistand, Ejendomsaktieselskabet Bangs Gård
Konsulentbistand, Frost Invest A/S 0
Konsulentbistand, CCMA Holding ApS
Rente af tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 25
Øvrige ledelsesvederlag mv. er særskilt oplyst i tilknytning til note 5, Personaleomkostninger.
Alle transaktioner med nærtstående parter er gennemført på markedsmæssige vilkår.
Oversigt over udestående mellem nærtstående parter og Topsil Semiconductor Materials A/S i 2007

2007 2006

Topsil International A/S t. kr.
Depositum, Ejendomsaktieselskabet Bangs Gård

Husleje m.m,, Ejendomsaktieselskabet Bangs Gård

Konsulencbistand, Frost Invest A/S

Konsulentbistand, CCMA Holding ApS

 

NOTER

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

67

 

 

TOPSIL ÅRSRAPPORT 2007

Noter

39.

40.

41.

Aktionærforhold

Selskabet har registreret følgende aktionærer med mere end 5 % af aktiekapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi:

Aktionærsammensætning pr. 31. december 2007

Antal aktier Kapital kr. Kapital % Stemmer %
EDj-Gruppen,
Bangs Gård, Torvet 21,
6701 Esbjerg, Denmark 62757311 15.689.327,75 15,74 15,74

Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtrådt væsentlige begivenheder efter balancedagen.

Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse
Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 28. februar 2008 godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse. Årsrapporten forelæg-

ges selskabets aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 2. april 2008.