Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsrapporten er gådkendt på selskabets
ordmærgigenerafforsamling 10. april 2008
Dirigent

|

 

1 nr een nr hl sær or ae mdkrememmnnetsen 1

Indhold

Kort fortalt 2007
5 års hoved- og nøgletal

LEDELSESRAPPORT 2007

Belysning af regnskabets tal
Forventninger til 2008 .

NKTSs Building Power strategi 2008-2012
Corporate Governance

NKT aktien

SELSKABSGENNEMGANG
NKT Cables

Nilfisk-Advance

NKT Photonics

NKT Flexibles

Koncernledelse
Påtegninger

KONCERNREGNSKAB 2007

 

 

NKT årsrapport 2007 / indhold

 

 

Side

Io
12
14

16
22
27
30

34

35

37

Em ]E

For NKT koncernens 8.300 medarbejdere blev 2007 et år,
hvor tempoet var højt, arbejdsindsatsen stor, og hvor vi fik be-
lønningen i form af en resuttatudvikling, der til fulde harmone-
rede med vores forventninger - på koncernniveau og på sel-

skabsniveau.

NKT koncernen som helhed nåede en omsætning på 13,5 mia.
DKK og et resultat før skat tæt på | mia. DKK

Hermed er seneste forventninger realiseret, og det er samtidig
resultater, der ligger væsentligt over de forventninger, vi havde
ved indgangen til året. Også pengestrømme fra driften blev væ-

sentligt forbedret med et resultat på mere end I,I mia. DKK bl.a.

som følge af driftsresultatet men også af resultatet fra et fokuse-
ret arbejde på at reducere pengebindinger i arbejdskapitalen.

Vi synes, at der er al mulig grund til at være godt tilfreds hermed,

ligesom medarbejderne i koncernens selskaber kan være stolte
heraf. De har alle sammen ydet en fantastisk og fuldendt indsats,
som NKTs bestyrelse og direktion vil sige tak for.

Hvert enkelt af vores selskaber har levet op tl de finansielle
mål, som vi I fællesskab havde sat for 2007, og har herudover
realiseret en forretningsmæssig udvikling, der er i overensstem-
melse med vores generelle strategiske målsætning om at være
blandt de toneangivende udbydere på de forretningsområder,
hvor vi er aktører: '

 

En ny strategiperiode blev startet pr. I. januar 2008. I samarbejde
med ledelsen i vores selskaber har vi udviklet en strategiplan, der
dækker perioden 2008-2012.Vi kalder planen "Building Power”,
fordi den helt fundamentalt handler om, hvordan vi skal udvikle
og styrke vores selskaber, så de også fremover er positioneret i
eliten indenfor de forretningsområder, hvor de er aktører.

Uanset om vi taler om energikabler, rengøringsmaskiner, offshore
rør elier optiske komponenter, rangerer NKT-selskaberne i dag .
højt på de globale udbyderlister over kvalitetsprodukter. Som led
ide enkelte selskabers forretningsstrategi arbejdes der løberide
med at vurdere muligheden for at integrere forhold, der knytter
sig til bæredygtig udvikling - herunder bl.a. CO, reduktion, gen
anvendelsemuligheder og sikkerhedsaspekter.

Sammerdoldt med det solide finansielle fundament, sarn karak-
teriserer NKT, har vi et stærkt udgangspunkt for at gøre os gæl-
dende - også selv om konjunkturerne ikke på alle fronter vil være
os positivt stemt.

Den øgede konjunkturusikkerhed i slutningen af 2007 og be-
gyndelsen af 2008 har ikke tilskyndet os til at revidere de planer,
som vi har lagt for de kommende år. Vi fastholder, at NKT selska-
berne er sunde forretninger, der vil være i stand til at realisere de
planer, vi har lagt indenfor den fastsatte strategiperiode til 2012.

5. marts 2008

Bestyrelse og direktion
NKT Holding A/S

NKT årsrapport 2007 ” forord

Kort fortalt 2007

NKT Holdings resultat før skat steg med 28% i 2007 og blev næsten

| mia. DKK. Samtlige af koncernens forventninger er indfriet

». Det underliggende resultat af primær drift før poster af en-
gangskarakter steg med 50% primært drevet af en organisk
salgsvækst på I 1% og næsten fuld udnyttelse af den til rådig-
hed værende produktionskapacitet.

>». Omsætningen steg med 2.710 mDKK til 13.525 mDKK sva-
rende til en organisk vækst på 11%.
- NKT Cables steg organisk med 15%.
- Nilfisk-Advance steg organisk med 7%.
- NKT Photonics Group steg organisk med 19%.

»… Omsætningen i NKT Flexébles steg organisk med 40% til
1.237 mDKK. '

»… Det rapporterede driftsresultat (EBIT) på 1.133 mDKK er på-
virket. positivt af poster af engangskarakter på 70 mMDKK Kor
rigeret for disse poster er der tale om en resultatfremgang fra
driften på 353 mIDDKK svarende til 50%.

monacor nano ED

mOKK %
15000 — -

     
  
 
  

Omsætning Ill

12000 — EBiT-margin Bl

9000 —

Omme we Ny ao

2003 2004 2005 2006 2007

BESAD DAKAR!

Im DKK ” %

1800 —  Operationelt EBITDA LTM HE 12
. EBITDAS LIM Il
1200 — 10
8
6
4
2

2007

 

NKT årsrapport 2007 / kurt fortalt 2907 -

 

 

>» Pengestrømme fra driftsaktiviteter blev 1.162 mDKK svarende
til en fremgang på 897 mDKK, bl.a. forårsaget af et fald i arbejds-
kapitalen på 210 mDKK.

>» Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 10. april 2008
- fremsætte forslag om en udbyttebetaling på I I DKK pr. aktie
å 20 DKK, svarende til en udbyttebetaling på 32%.

» For 2008 forventer NKT Holding en organisk vækst i niveauet
7% svarende til en koncernomsætning på 14500 mDKK ved
uændrede metalpriser. Resultat før skat forventes at blive i ni-
veauet 900 mDKK, svarende til et uændret resultatniveau.

>» Den største risiko for ikke at kunne indfri forventningerne til
2008 relaterer sig for Nilfisk-Advances verkommede til risikoen
for recession i USA og Europa samt for NKT Cables' vedkom-
mende til det cykliske element i lavspændingsmarkedet. Begge
forhold. vil kunne påvirke omsætningen og indtjeningen negativt.

NOE |

mOKK %

1200 — ET H 25
” RoCER

 

2003 2004 2005 2006 2007

Udland HH

10000 — Danmark ER

 

5 års hoved- og nøgletal
Beløb i mDKK

Resultatopgørelse

Omsætning

Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)

Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver

Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver
Driftsresultat (EBIT) ””

Finansielle poster, netto

Resultat før skat ”

Årets resultat

Aktionæreme i NKT Holding A/S' andel af resultat

Balance og medarbejdere
Aktiekapital
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapital
.Minoritetsinteresser
Koncemens egenkapital .
Balancesum ” .
Rentebærende poster, netto ii .
Investeret kapital (capital employed) ”
- Arbejdskapital
Antal medarbejdere, gennemsnit

Pengestrømme
Pengestrømme fra dnftsaktivtet - '
Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto "

Nøgletal

Egenkapitalandel ultimo .

Return on capital employed (ROCE) »
Antal aktier å 20.DKK (1.000 stk)
Resultat, DKK pr. udestående aktie (EPS) ”
Udbetalt udbytte, DKK pr. aktie ,

Indre værdi, DKK pr. udestående aktie 79
Børskurs,.DKK pr. aktie

1) Sammenligningstal for 2003 er udarbejdet i henhold til tidligere,regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og

danske regnskabsvejledninger

2003 ”

5824

386
(223)
Q1)

92

16

85

"500
2831
126.
2957
4,663
409
2.549

994 -

4.932

235
(116)

63%
2,1%
25.000
35
4.0
116
Jo8

7,138
433
(216)
(35)
182

(24)

158
198

186

490
2.674
76
2750
5.869

(145)

2.895
1.435

5.747

285
140

47%
81%
24500
7,6
8,0

159

2) For 2006, EBIT før særlig post samt resultat før skat og særlig post jfr. årsregnskabets note 13
3) Likvider, værdipapirer og rentebærende tilgodehavender med fradrag af rentebærende gæld
4) Koncernens egenkapital med tillæg af netto rentebærende gæld og for 2007 med fradrag af tilgodehavende 272 mDKK vedr. salg af ejendom.

5) Driftsresultat justeret for engangsposter i % af gennemsnitlig capital employed. Engangsposter, nettoindtægt udgør, 2007: 70 mDKK,

2006: 108 mDKK, 2005: 0 mIDKK, 2004: (9) mIDKK og 2003: 35 mDKK "

6).NKT Holding A/S' aktionærers andel af resultat pr. aktie (EPS) beregnet på gennemsnitligt antal udestående aktier

7) NKT Holding A/S' aktionærers andel af egenkapital uftimo pr. udestående aktie ultimo
8) Udvandingseffekten af aktieoptionsordning far ledelse og medarbejdere er ikke indregnet i nøgletallet -

2005.

8.750

7B-

(159)
(69)
485
(22)
463
36I
356

490
2.672

63"

2735
6.177
(764)
3.499
1.826
5.906:

4
(105)

44%

144%
24500
147
80
M4
289

Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning.

2006

10.815
1.022
(139)
(65)
818
(49)
769
603
582

470
2787
19
2.806
7.350
(1.023)
3.829
2.104
6016

265

38%

18,8%
23.500
249
"120
119

503.

2007

13.525
1.433
(192)
(108)
1.433
(145)
988
820

805 .

473
3.246

%$.

3.282
9.099
(1995)

. 5.005

2.176
"7,575

1.462

(389

36%

22,0%
23.638

342

10,0
137

459

NKT årsrapport 2007 / hoved- og nøgletal

rr

Belysning af regnskabets tal

Med et koncernresultat for 2007 på omkring I mia. DKK har der
været tale om en meget tilfredsstillende udvikling i sammenligning
med 2006, som er større end forventningerne ved indgangen til
2007, og som dermed fuldt ud harmonerer med de planer og
finansielle målsætninger, som NKTs selskaber har haft for året.

Resultaterne er nået gennem medarbejdernes personlige engage-
ment og gunstige markedsforhold i alle NKTs forretningsområder.

Samtlige de målsætninger, der har været sat igennem året, er ind-
friet, hvilket afspejler resultaterne af en lang række vækstrelate-
rede forbedringstiltag i koncernens selskaber.

massen ornare aser RET]

     

       

 

   

 

  

  
  

   
 

      

Oprindelig Seneste
Realiseret — forventning — forventning Op-
Beløb i mDKK 2007 (i niveauet) — (i niveauet) fyldelse
Nettoomsætning 13525 12.700 13400 Ja
Organisk vækst (%) 1 12 Mo Ja
Resultat før skat 988 800-850-
Nettoomsætning 7624 6.800 7500 Ja
Organisk. vækst (%) 15 5 - IS Ja
Overskudsgrad, EBIT (%&) — 66 64 66 Ja
Nettoomsætning 5.784 5.800 5.800 ha
Organisk vækst (%) 7 5 70 p
Overskudsgrad, EBIT (%) 85 8,2 85 Ja
Nettoomsætning 112 HS [15 Ja
Driftsresuitat (EBITDA) — (18) — (15)20) (157420) Ja
NKTs resuktatandel 121 70 100-115
Omsætning . .

Koncemens nettoomsætning blev 13.525 mDKK i 2007 og steg
således med 2.710 mDKK i forhold til 2006 svarende, til en no-

minel vækst på 25%. Af omsætningsstigningen kan 1.549 mDKK -
relateres til akkvisitioner; 121 mDDKK til stigende metalpriser, mens

sosrsssesn renees EET EN

Realseret Metalpriser/ '
Beløb i mMIDKK, 2006 valutakurser Aldvisitioner
NKT Cables Group 5.268 120 1.44]
Nilfisk-Advance 5439 (127) 108
NKT Photonics Group 4 -
Øvrige [4 i -
lak 10.815 (6) 1.549

NKT årsrapport 2007 / ledelsesrapport

 

vålutaforhold har påvirket omsætningen negativt med 127 mDKK.
Korrigeret for disse forhold udgør den organiske vækst I 1%,
hvoraf 15% kan relateres til NKT Cables Gmup, 7% til Nilfisk-
Advance og 19% til NKT Photonis Group.

Hermed er seneste forventning (fondsbørsmeddefelse nr. 24 af
26.november 2007) om en omsætning i niveauet 13.400 mDKK
realiseret og der er samtidig tale om indfrielse af forventningerne
til den organiske vækst.

Omsætningsudviklingen for de enkelte selskaber er vist i figur 2,
hvor der er justeret for metalpriser og valutaforhold med samlet
(6) mDKK samt akkvisitioner med 1.549 mDKK

NKT FRexdbles har igen i 2007 realiseret en markant fremgang.
hvilket afspejler en fortsat høj efterspørgse! efter fleksible rør til
olieindustrien. Selskabet realiserede en omsætning på 1.237 -
mDKK i 2007, hvilket svarer til en organisk vækst på 40%. Som
følge af, at selskabet konsolideres one-line, er omsætningen i
NKT Flexibles ikke indeholdt i koncernens omsætning.

En mere deltaljeret gennemgang af omsætningen er inkluderet i

'selskabsomtalerne, der starter på side 16.

Driftsresultat

Koncernens driftsresultat (EBIT) blev 1.133 mDKK mod 818

mDKK året før. Det svarer umiddelbart til en resultatfremgang

på 315 mDKK. Både driftsresultatet for 2006 og 2007 er dog

påvirket positivt af poster af engangskarakter i form af en net-

toindtægt på hhv. 108 rnDDKK i 2006 (Nilfisk-Advance) og 70 7
m DKK i 2007 (NKT Cables) - begge år vedrører beløb fra ejen-

domsavancer fratrukket mindre restruktureringshensættelser. ' "
Korrigeret for disse poster er der tale om en faktisk resultat-

fremgang på 353 mDKK, svarende til 50% i forhold til 2006.

Dniftsresultatet pr. selskab er vist i fig. 3 på side 7.

En mere deltaljeret gennemgang af driftsresultatet er inkluderet i
selskabsomtalerne, der starter på side 16.

Organkk. Realiseret Nomnel Orgnik
Vækst 2007 vækst (%) vækst (%)
795 7624 45 15
364 5.784 6 7
18 IvE 19 49
(10) 5 -
1.167 13.525 25 U

 

Realiseret Realiseret "Nom Ændring

Beløb i mDKK 2006 2007 ærdirgg  %
NKT Cables Group 30! 504 203 67
Nitfisk-Advance 400 494 94. 24
NKT Photonics Group (31) (32) (1) (3)
NKT Flesables (5 1%) 53 121 68 128
Øvrige (13) (24) (I)
Sammenigneligt EBIT 710 1.063 353 50
Poster af engangskarakter, netto — 108 70 (38) -
Rapporteret EBIT 818 1.133 315 39

Afskrivninger og amortiseringer

Afskrivninger og amortiseringer er steget fra 204 mIDKK i 2006
til 300 mDKK, Af stigningen på 96 mDKK kan 60 mDKK relateres
til akkvisitioner i NKT Cables og 13 mDKK til akkvisitioner i Nil-
fisk-Advance. Komgeret herfor er der tale om en stigning på 23
mDKK, hvilket primært afspejler et højere aktivitetsniveau i inve-
steringer i kapacitetsudvidende produktionsudstyr i NKT Cables.

Finansielle poster

De finansielle poster netto udgør en udgift på 145 mDKK mod
en udgift i 2006 på 49 mDKK. Af stigningen kan 86 mDKK henfø-
res til stigende nettorenteomkostninger, hvilket primært afspejler
at den finansielle gearing i overensstemmelse med de strategiske
målsætninger er øget gennem en forøgelse af den rentebærende
gæld som følge af akkvisitioner og udbetaling af udbytte. Herud-
over kan den resterende del henføres til kurstab forårsaget af en
fabrikssamrnenlægning i Kina indenfar Nilfisk-Advance koncernen
(15 mDKK) og til kursreguleringen af egenkapitallignende lån
overført fra egenkapitalen til resultatopgørelsen.

Resultat før skat og særlig post

For 2007 blev koncernens resultat før skat og særlig post

988 mDKK mod 769 mDKK i 2006 og der er således tale om
en fremgang på 219 mDKK, svarende til 28% før regulering af
poster af engangskarakter. Når der reguleres herfor (108 m DKK
i 2006 og 70 mDKK i 2007) er den reelle fremgang 257 mDKK,
svarende til 39%. ”

Påvirkning relateret til eksponeringen i udviklingen i USD vurde-
res som relativt begrænset og kan primært relateres til omreg-
'ningseffekten. Det er vurderingen at faldet i USD igennem 2007 i
forhold til 2006 har påvirket resultatet før skat for 2007 negativt
med i niveauet 10 mDKK.

Den seneste forventning (fondsbørsmeddelelse nr. 24 af 26. no-
vember 2007) om et resultat i niveauet I mia.DKK er hermed
realiseret og der er sarmidig tale om et væsentligt bedre resultat

end forventet ved årets start, hvor udmeldingen var et resultat
før skat i niveauet 800-850 m DKK.

Skat

Skat af årets resultat udgør 168 mDKK, hvilket svarer til en skat-
teprocent på 17. Den forventede skat er baseret på den aktu-
elle selskabsskat i Danmark (25%) justeret for skatteeffekten af
forskellen mellem dansk og udenlandske skatteprocenter, per-
manente afvigelser (ikke skattepligtige beløb), forskydning i
værdiregulering af skatteaktiver og andre afvigelser. Skatteudgif-
ten er i 2007 positivt påvirket med 149 mDKK relateret til kapi-
taliseret underskud vedrørende tidligere år.

I flere af de lande, hvor NKT er repræsenteret, er skattesatsen
reduceret med virkning fra indkomståret 2007 og 2008. De væ-
sentligste lande er Danmark og Tyskland, Således er skattesatsen i
Danmark reduceret fra 28% til 25% ligesom skattesatsen i Tysk-
land er reduceret fra 39% til 30%.

Reduktionen i skattesatserne har for 2007 medført en negativ på-
virkning I niveauet ca. 20 mDKK. Ændringen i skattesatsen medfører
en reduktion af koncernens skatteaktiv relateret tl de pågældende
lande, som dog delvis opvejes af en reduktion i skat af året resultat.

Årets resultat og udbytte
NKT koncernens resultat efter skat: for 2007 blev 820 mDKK
mod 603 mDKK året før.

Baseret på ovenstående resultat og i tråd med koncernens politik
om at udlodde ca. 1/3 af årets resultat i udbytte, indstiller besty-
relsen til generalforsamlingen, at der udbetales et ordinært ud-
bytte på 11 DKK pr. aktie, svarende til i alt 260 mDKK. Det svarer
til 32% af NKTs andel af koncernens resultat efter skat for 2007
og 2% af koncernens markedsværdi ultimo 2007.

Cash flow

Årets pengestrømme fra driftsaktiviteter blev 1.162 mDKK i for-
hold til 265 mDKK i 2006 og er dermed forbedret med 897 mDKK.

. Af denne forbedring kan 453 mDKK henføres til det primære

resultat korrigeret for ikke kontante poster, Et fald i dniftskapita-
len bidrog med 538 mDKK, rmens betalinger til finanselle poster
og skat steg med 94 mDKK i forhold til 2006.

Den frie pengestrøm blev - før køb af virksomheder - 696 mDKK
i 2007 i forhold til 237 mDKK i 2006. Forbedringen på 459 mDKK
inkluderer et højere nettoinvesteringsniveau i 2007 med 366 mDKK..
Der er i 2007 anvendt 1.039 mDKK til køb af virksomheder (pri-
mært relateret til Kablo Elektro og Viper) i forhold til 14 mDKK i
2006. ' ” ”

NKT årsrapport 2007 / Indelsesrapport

Immaterielle Materielle Investeringer i alt Afskrivninger i alt
Betøb i mDKK, . 2007 2005 2007 2006 2007 2008 2007 2006
NKT Cables Group 18 8 346. 167 364 175 145 62
Nilfisk-Advance IIS 106 97 77 202 488 140 128
NKT Photonics Group |. I 0 2 6 13 6 14 13
Øvrige - - 202 2 2 I i
I alt brutto 134 114 457 252 . 54 366 300 — 204

Balance. Arbejdskapital

. Den samlede balancesum er 9.099 mDKK ved udgangen af
2007 mod 7.350 mDKK ved udgangen af 2006 og er således
steget med 1.749 mDKK Stigningen kan dels henføres til effek-
ten af tilkøbte virksomheder og dels til sammenhængen med
den organiske vækst.

Investeringer '
Årets investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver for-
delt på de forskellige selskaber kan npgøres som vist i figur 4.

Som det. fremgår, er bruttoinvesteringerne samlet steget med
225 mDKK.

Stigningen kan i al væsentlighed henføres til Nilfisk-Advance,
hvor der blandt andet er investeret ca. 40 mDKK i SAP, og til
NKT Cables, hvor der er foretaget en række kapacitetsfor-
øgende investeringer.

En mere deltaljeret gennemgang af investeringer er inkluderet i
selskabsomtalerne på side 16-33. ”

Investeret kapital

Den investerede kapital udgør 5.005 mDKK, hvilket er en stigning
på 1.177 mDKK i forhold til ultimo 2006 (3.828 mDKK). Af stig-
ningen kan 1.01) mDKK henføres til akkvisitionerne i NKT Cables
(Kablo Elektro og CCC) og 397 mDDKK til Nilfisk-Advance (pri-
mært "US. Products og Viper). Kormigeret er der således tale om
et fad på 231 mDKK i forhold til sidste år.

Det er fortsat et fokusområde at reducere den investerede kapi-
tal, men hvor der tidligere har været en række muligheder for at
opnå denne effekt gennem frasalg af bygninger, er denne mulig-
hed nu udtømt efter frasalget af ejendommen i Køln, som var
den sidste større ejendomsbesiddelse indenfor. koncernen, Un-
der selskabsomtalerne på side 16-33 er vist, hvordan afkast af
den investerede kapital - udtrykt som ROCE - har udviklet sig i
herihuldsvis NKT Cables og Nilfisk-Advance.

NKT årsrapport 2007 / tedelsesrapport

 

 

Arbejdskapitalen udgør 2.176 mIDKK, svarende til 16,1% af om-
sætningen, hvilket er en nominel forøgelse på 72 mDKK i forhold
til ultimo 2006 (2.104 mDKK svarende til 19,5%). Af stigningen .
kan 468 henføres til akkvisitioneme i NKT Cables (Kablo Elektro
og CCC) og Nilfisk-Advance (prirnært US. Products og Viper).
Korrigeret er der således tale om et fald på 396 mDKK, hvilket.
også udtrykkes ved den faldende arbejdskapital i procent af om-
sætningen,

Som det fremgår af figur 5, er niveauet målt på rullende 12
måneders basis ligeledes faldende og udgør 18,7% ultimo 2007.
Det er lykkedes at komme under 19%-niveauet, som var en af
de operationelle målsætninger for 2007, der blev kommunike-
ret i årsrapporten for 2006, Det er primært nået ved en foku-
seret indsats i Nilfisk-Advance, hvor det lykkedes at komrne
under 20%, som var den kortsigtede målsætning samtidig med
at det har været muligt at fastholde niveauet i NKT Cables på
trods af høje kobberpriser og reducerede betalingsbetingelser
til leverandører. '

mDKK Arbej ta Sl X
3000 idskapital — 205
% (LTM) IB

2500
=> 200

2000
1500 19,5

1000
19.0

500
0 185

2006 … 2007
Egenkapital

Koncernens egenkapital udgør 3.282 mDKK ved udgangen af
2007 mod 2.806 mDKK i 2006. Egenkapitalandelen udgør 36%
imod 38% året før. Udbetalt udbytte i 2007 har reduceret egen-
kapitalen med 235 mDKK

Kursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder har re-
duceret egenkapitalen med 106 mDKK

Rentebærende gæld

Koncernens nettorentebærende gæld ultimo 2007 udgør 1.995
mDKK, som skal ses i forhold til en nettorentebærende gæld
primo 2007 på 1.023 mDKK

Effekten af salget af ejendommen i Køln, der blev gennemført i
december måned 2007, har ikke påvirket niveauet for den rente-
bærende gæld pr. 3l. december 2007 eftersom den fysiske beta-
ling først fandt sted den 4. januar 2008. Såfremt der korrigeres
herfor, reduceres den nettorentebærende gæld med 272 mDKK
til 1.723 mDKK.

Hermed er kapitalstrukturen ændret i retning af en øget gea-
ring i overensstemmelse med strategien herfor. Ultimo 2007
repræsenterede den nettorentebærende gæld - korrigeret for
ovenstående effekt - på 1.723 mDKK en gearing på 52%, hvil-
ket er en stigning i forhold til 2006, hvor gearingen ultimo året
var på 36%.

Forholdet mellem nettorentebærende gæld og driftsresultat før
afskrivninger (EBITDA) udgør 1,2x EBIFDA pr. ultimo 2007 i for-
hold til 1,1x EBITDA pr. ultimo 2006.

Forudsat en-maksimal gearing på 2,5x EBITDA udgør koncer-
nens finansielle råderum ved indgangen til 2008 - baseret på et
EBITDA niveau på 1,4 mia..DKK - i niveauet 1,8 mia. DKK, hvoraf
ca. 800 mDKK kan henføres til den igangværende opførelse af
den me højspændingsfabrik i Køln, Tyskland.

mDKK

dec-06 dec-07

Medarbejdere

Ved udgangen af 2007 havde NKT koncernen 8.324 medarbej-
dere imod 5.970 ultimo 2006. Stigningen kan primært relateres
til tilkøbte virksamheder, og som det fremgår af fig, 7, kan stignin-
gen også primært henføres til Kina (fra 9% i 2006 til 17% : 2007)
og Østeuropa (fra 17% i 2006 til 25% i 2007).

Oplysninger om antallet af medarbejdere i de enkelte koncern-
selskaber findes under selskabsomtalerne og under segmnentop-
lysningerne i note 3 på side 54.

BEGISDINS EO DSE ENG EOGSADER —— Fig.7 |

hems
Danmark
Øvrige Norden en
Nordeuroaa
Østeuropa
Sydeuropa
Nordamerika mm

Fjemøsten mr
Kina

.  %
o 5 10 15 20 25

2006
2007

FORVENTNINGER TIL 2008

Omsætning

"12008 forventer vi en koncernomsætning i niveauet 14,5 ma.

DKK, hvilket svarer til en nominel vækst på 7%. Omsætningsfor-
ventningerne inkuderer WAP South Africa,Vytran og Hydrama-
ster, der alle er overtaget i starten af 2008. Hvis der ses bort fra
tilkøbte virksomheder og forventet effekt af metalpriser og valu-
takurser, er der tale om en organisk vækst i niveauet 7%.

Fremgangen vi blandt andet være drevet af en organisk vækst for
NKT Cables i niveauet 8%, Nilfisk-Advance i niveauet 5% og
NKT Photonics i niveauet 30%.

Resultat før skat

Vi forventer at realisere et resultat før skat i niveauet 900 mDKK,
svarende til et uændret resultatniveau i forhold til 2007 korrige-
ret for poster af engangskarakter.

Resultatet er baseret på en fremgang i driftsresultat før afskriv-
ninger (EBITDA) i niveauet 6% og inkluderer forventningerne til
en EBIT-margin for hhv. NKT Cables i niveauet 9,5%' (målt til std.
metalpriser) og Nilfisk-Advance i niveauet 8,5%

Forudsætninger

Fastlæggelsen af vores forventninger vedrørende omsætning og
resultatudvikling i 2008 er baseret på: 1) at sammensætningen af
koncernens forretningsaktiviteter ikke æridres væsentligt i årets
løb, 2) en vis usikkerhed omkring den internationale konjunktur-
udviking 3) og specifikt for metalprisernes vedkxnmende har vi
forudsat et svagt faldende gennemsnitsniveau i forhold til de pri-
ser, der var gældende i 2007.

Vi har ikke taget højde for konsekvenser, som 1) kan relateres til
en markant negativ konjunkturudvikling, der påvirker efter:
spørgslen efler vores produkter, 2) for ekstreme udsving i valu-
takurser; energi- og råvarepriser.

Forventningerne for de enkelte koncernselskaber er inkluderet i
selskabsomtalerne på side 16-33.

NKT årsrapport 2007 / ledelsesrapport 9

 

NKTs Building Power strategi 2008-2012

NKT offentliggjorde i august måned 2007 koncernens nye stra-
tegiplan "Building Power”, der beskriver koncernens retning og
finansielle målsætninger for perioden 2008-2012.

Strategiplanen er resultatet af et grundlæggende strategiarbejde
gennemført i hvert enkelt af koncernens selskaber. Konklusion-
erne på dette arbejde er efterfølgende samlet i en strategiplan
for NKT koncernen, der indeholder de overordnede målsæt-
ninger for koncernen som helhed og for de enkelte selskaber.

Nærværende afsnit er et sammendrag af planen, og det kan ikke
erstatte en fuldslændig gennemlæsning af den fulde strategi, som
er tilgængelig på NKTs hjemmeside wwwinkt.dk under ”Investor
afsnittet”.

Målsætninger og rammebetingelser

De økonomiske beregninger, der knytter sig tit strategiplanen,
tager udgangspunkt i de rammebetingelser - dvs. renteniveauer,
valutakurser, råvarepriser my. - der var kendt medio 2007. For de
økonomiske konjunkturer er planerne således baseret på en
økonomisk vækst;der afspejler gennemsnitsvæksten for en kon-
junkturcyklus på 2-3% p.a. Endvidere er strategien baseret på, at
fortsat konkurrencekraft fordrer opretholdelse af kritisk masse
for koncernens hovedaktiviteter på de respektive markeder. De
finansielle målsætringer for strategiperioden er baseret. på orga-
nisk vækst, hvortil skal lægges effekten af selektive akkvisitioner.

Det er vurderingen, at konjunkturudsigterne primo 2008 ikke
giver anledning til ændring af de langsigtede planer.

For så vidt angår det finansielle grundlag er det NKTs politik til
enhver tid al have en kapitalstruktur og finansiel gearing, som af-
spejler koncemers aktiviteter og risikoprofil og som giver et til-
strækkeligt råderum. Dette skal sikre NKTs kreditværdighed, give
fleksibilitet, sikre plads til investeringer eller akkvisitioner og sam-
tidig fastholde en stabil dividendepolitik.

mDKK
8000 s7  Netlorentebærende gæld Så
7000 —
6000 —

Egenkapital
5000 —
z ] i lår

2007 nm oe 2012

   

NKTSs finansielle råderum til realisering af Building Power strate-
gien er illustreret ovenfor, hvor det forventede finansielle råde-

ISKT årsrapport 2007 / ledelsesrapport

rum - baseret på ren organisk udvikling - fremgår. I forventningen
indgår investeringer i kapacitetsudvidelser og vedligehokdelses-
investeringer i niveauet 2,5-3,0 mia. DKK samt et årligt udbytte

” svarende til 1/3 af årets resultat efter skat. Som det fremgår af
"figuren forventes den nettorentebærende gæld afviklet, ligesom

der forventes en væsentlig konsolidenng. Udviklingen tilsikrer ikke
en indfrielse af målsætningerne for en optimal kapitalstruktur,
hvorfor det er intentionen at supplere med selektive akkvisitioner
i niveauet 3-7 mia..DKK i takt med, at dette kan rummes inden
for kapitalstrukturens rammer.

REE BEDS ØER EO DSR ESTER ÆR]

 

  

 

FT Gennemsrilig omsætringdækst (CAR) 10%.
i EBITDA-margine) føftes tå niveauet 13-14%
ETA margnt) løftes ti niveauet 11-12%
n Eee <100%
rd e25%
> 30%
min 20%
"investeringer (my kapadter
og vélligeholdelse)

2,5-3.0 mia. DKK

 

RE eseisEl rn 8% af omsetringen")

  

' forretningsåmdder realiseres i takt med at ”
SEN "det finanselle råderum gver muighed herfor. '
DU Forventet ridighedsbeløb "3-7 mia. DKK

 
  

 

ud Fblistørre ddsistarer Ål mede en re.
… vurdering af de ofentiggjorte forventninger

Fabaldelse af stabil duidendepoltik med
um "en kortare årig udbodniig sarende li
— niveauet 1/3 af nettoresultatet, Herud-
” over skaen del af overskuddet reimæste…
res i koncernens Femadretisde ne,

: Dividende

' Udbetaling af ekstraordinær dvidende eler
opkøb og efterfølgende annullering af"
"egne aktier. vil blive overvejet som led
— i tilpasning af koncernens kapital

) Overskudsgrader er beregnet på grundlag af en omsætning opgjort ti
standard metolpriser i NKT Cables. '

Strategiplaner på selskabsniveau

Under selskabsomtalerne, der begynder på side 16, gives en be-
skrivelse af den forretningsmæssige og strategiske platform, som
hvert af koncernens forretningsområder hviler på, og af den om-
verden som de skal agere og realisere deres strategiplaner i.

For NKT Cables og Nilfisk-Advance er der defineret fem pri-
mære indsatsområder til realisering af strategien. Det drejer sig
om;

.. Udbygning af kundeforståelsen

. Udvikling af nye innovative produkter

Udvikling af markedet geografisk og via akkvisitioner
Effektivisering af produktion og logistik

. Udvikling af organisation og lederskab

mAWwWN

INKT Cables vil det strategiske fokus fortsat være koncentreret
om at cementere og udbygge markedspositionen indenfor energi-
kabler og tilbehør. Yderligere hertil kommer udbygning af mar-
kedslederpositionen indenfor køreledninger til højhastighedstog
- primært i Kina.

De finansielle målsætninger &rnfatter en organisk vækst, der i
gennemsnit skal ligge i niveauet 12% p.a., en EBITA-margin (på
standard metalprisbasis), der i løbet af strategiperioden løftes til i
niveauet I 1-12% (fra nuværende ca. 10%) og et afkast af den in-
vesterede kapital (ROCE) på min. 20% i strategiperioden.

I Nilfisk-Advance sigtes imod at fastholde virksomhedens
førende position som udbyder af rengøringsmaskiner til profes-
sionel anvendelse. Fokus vil være rettet imod etablering på nye
markeder. udbygning af virksomhedens after-sales tilbud og en
løbende optimering af vareflow-procesærne.

De finansielle målsætninger inkuderer en organisk vækst, der i
gennemsnit ligger i niveauet 6% p.a., en EBITA-margin, der i løbet
af strategiperioden løftes til niveauet 10-1 1% (fra nuværende ca.
9%), og et afkast af den investerede kapital (ROCE) på min. 20% i
strategiperioden.

ENKT Photonics gruppens selskaber (Crystal Fibre, KOHERAS
og LIOS Technology) er det strategiske sigte at etablere afsæt-
ningsmuligheder for virksomhedernes produkter og dermed at
etablere volumenproduktion. I tilslutning til den planlagte orga-
niske vækst er det intentionen at styrke selskabernes position og
markedsmæssige tilstedeværelse via akkvisitioner.

De finarsielle målsætninger for strategiperinden omfatter et om-
sætningsmæssigt løft til niveauet 500 mDKK (fra i dag 112
mDKK). Det svarer til en gennemsnitlig årlig vækstrate på 35%.

Fra det nuværende underskud på EBITA-niveau på minus 24% er
sigtet at nå en positiv EBITA-margin i niveauet 12%. Et positivt
EBITA-niveau forventes nået senest i 2010.

For NKT Flexibles' vedkommende var det - på det tidspunkt,
hvor Building Power strategiplanen blev introduceret - endnu
udestående at udvikle en ny strategi og en ny plan for selskabets
fremadrettede virke.

De finansielle rnålsætninger fastsat medio 2007 for NKT Fleables
er baseret på en situation med [uld kapacitetsudnyttelse, Det
svarer til en helårsomsætning i niveauet 1,0-1,2 mia. DKK (prisni-
veau medio 2007). Indtjeningsmæssigt er det målet at fastholde
en EBITA-margin i niveauet 20% i strategiperioden. Det gælder
således om at fastholde en høj kapacitetsudnyttelse og gennem-
føre kapacitetsudvidende investeringer i det omfang, dette skøn-
nes værdiskabende. '

På bestyrelsesmødet den 5. marts 2008 besluttede bestyrelsen
at investere i niveauet 300 mDKK i udbygning af produktions-
faciliteter i Kalundborg. Beslutningen vil medføre en øget pro-
duktionskapacitet med op til 65%, som vil bidrage med organisk
vækst fra 2. kvartal 2010.

Som følge heraf vil strategiplanen for NKT Rexibles blive opdate-
ret - bl.a. med nye finanselle målsætninger for peridden frem til
år 2012. Strategiplanen forventes offentliggjort i forbindelse med
årsrapporten for 2008, som vil indeholde en generel status ved-
rørende NKTs strategiplan "Building Power”.

NKT årsrapport 2007 / ledelsesrappor!t

Corporate Governance

NKTs ledelse ønsker at fremstå som et professionelt og ansvar-
ligt ledelsesorgan, og som følge heraf har Corporate Governance
spørgsmål og offentlige debatter stor bevågenhed i såvel NKT
Holdings bestyrelse som direktion.

Således forholder koncernledelsen sig løbende til NKTs ledelses-
praksis i forhold til de seneste officielle Corporate Governance
anbefalinger (p.t fra oktober 2005) og mulige fremtidige ændrin-
ger som eksempelvis gennemførelsen af EUs 8. selskabsdirektiv,
der sandsynligvis bl.a. vil medføre pligt til nedsættelse af revisions-
udvalg i børsnoterede selskaber:

På NKTs hjemmeside www.nkt.dk under menupunktet "Investor"

findes er beskrivelse af den Corporate (Governance praksis, der
er gældende i NKT koncernen,

NKTs Corporate Governance følger helt overvejende anbefalin-
gerne - dog med den undtagelse, at det endnu er udestående at
udarbejde og offentliggøre en profil af bestyrelsens sammersæt-
ning og oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmers sær-
lige kompetencer, som er af betydning for varetagelsen af deres
hverv som bestyrelsesmedlem i NKT Holding. En redegørelse
herfor vil blive udarbejdet og offentliggjort på NKTs hjemmeside
i løbet af foråret 2008.

For året 2007 kan der rapporteres om følgende forhold i rela-
tion til de enkelte hovedpunkter i anbefalingerne:

I, Aktionærernes rolle og samspil

med selskabsledelsen |.
NKT Holdings aktonærkreds er inden for det seneste år vokset
med i størrelsesordenen 6.000 til tæt på 20.000 navnenoterede
aktionærer. Derfor har vi besluttet, at NKT Holding fremover vil
fokusere på udbygning af elektronisk kommunikation med aktio-
nærkredsen. Koncernens finanselle rapporter og andre nyheder
vil således - i modsætning til postforsendelser - nå frem til inve-
storer My. samtidig med, at de bliver offentliggjort af NKT.

På NKTS hjemmeside er der oprettet et separat "Investorser-
vice” menupunkt, hvor aktionærer kan tilmelde sig den elektroni-
ske nyhedsservice som abonnenter, hvilket ud over traditionel
e-mail også inkluderer muligheden for at modtage SMS.

Endvidere er det besluttet at live transmittere NKTs generalfor-
samling i 2008 med tolkning til engelsk. Det betyder, at aktionæ-
rer, der ikke har mulighed for at være til stede ved generalfor-
samlingen, kan følge generalforsamlingsforløbet online via NKTs
hjemmeside. Det vil - for NKTs vedkommende - være første
gang et sådant tiltag gennemføres, og det er håbet, at live trans-

NKT årsrapport 2007 / ledelsesrapport

missionen bliver benyttet i så stort et omfang, at der er grundlag
for en permanent etablering af dette kommunikationstilbud.

Il. Interessenternes rolle og betydning

for selskabet |

Sidst på året registrererjes en øget bevågenhed fra finanskredse,
og mediedækningen af NKT blev øget, bl.a. med eksponeringer i
TV. Dette var blandt andet forårsaget af,at NKT pr. 27. december
2007 blev en del af OMX C20 indekset. ' '

1 2007 dettog koncernledelsen i mere end 150 danske investor-
Møder og ca. 135 udenlandske møder; ligesom NKT selv var
vært ved en kapitalmarkedsdag, hvor der blev sat fokus på dat-
terselskabet Nilfisk-Advance ved et besøg på selskabets produk-
tionsenhed i Italien.

lil. Åbenhed og gennemsigtighed

Det er en fasttørnret praksis at udvise åbenhed i alle ledelsesfor-
hold - med respekt for det børsetiske regelsæt og for forhold,
der beskytter NKTs forretningsmæssige interesser.

Den øgede eksponering i medierne efter optagelsen i OMX C20
indekset er ikke en konsekvens af ændret praksis, men alene af det
forhold, at såvel de fransielle kredse som medierne har stor fokus:
på OMX C20 virksomhedernes - herunder NKTs - udvikling.

I forbindelse med forholdene omkring sociale, etiske eller miljø-

" mæssige aspekter er der heller ikke i 2007 anledning til at udar-

bejde separate rapporter herom i tillæg til Årsrapporten for
2007. I fremtiden planlægger koncernledelsen at vurdere mulig-
heden for mere aktivt at inkludere forhold omkring Corporate
Social Responsibility som element i koncernens forretnings-
aktiviteter.

IV. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Der er t 2007 ikke foretaget ændringer i den hidtidige praksis
vedrørende bestyrelsens overordnede opgaver og ansvar, be-
styrelsesformandens opgaver, forretningsordener for bestyrelse
og direktion - eller informationsrutinerne imellem direktion og
bestyrelse.

V., Bestyrelsens sammensætning

NKTs potitik er at alle bestyrelsesmedlemmer er på valg ved
hver generalforsamling og i 2007 blev den samlede bestyrelse
genvalgt Tre af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem- .
mer er nyvalgt til bestyrelsen i hhv. 2004, 2005 og 2006, og i
2008 indstiller bestyrelsen til valg af et nyt bestyrelsesmedlem,
der skal afløse Jan Folting, som ikke ørsker gerwalg.

Udvælgelsesprocessen er sket ved indledningsvis at vurdere be-
styrelsens kormpetencepnfi i forhold til de krav til professionelle
kvafifikatoner, som det efter ledelsens opfattelse er væsentligt at
have repræsenteret. Dette har resulteret i en ønsket kompeten-
ceprofil for det nye bestyrelsesmedlem ag der har været igang-
sat en searchproces.

Der er således i de seneste år sket en betydelig fornyelse i be-
styrelsens sammensætning samtidig med bevarelsen af en værdi-
fuld kontinuitet.

I indkaldelsen til generalforsamlingen vil bestyrelsen vedlægge en
beskrivelse af den opstillede kandidat tillige med en beskrivelse af
de kriterier, som bestyrelsen har anvendt ved rekrutteringen.

På side 34 i årsrapporten har vi oplyst de aktiebeholdninger i
NKT, som de enkelte bestyrelsesmedlemmer og disses næristå-
ende parter var i besiddelse af primo marts 2008.

I august 2007 gennemførte bestyrelsen for anden gang selvevalu-
ering af både bestyrelsens arbejde, evaluering af de enkelte be-
styrelsesmedlemmer og de enkelte direktionsmedlemmer. Det
skete med udgangspunkt i vurderingsoversigter, som de enkelte
medlemmer på forhånd havde udfyldt, og som derefter dannede
udgangspunkt for en åben drøflelse i den samlede bestyrelse.

Evalueringsprocessen i 2007 kortlagde bl.a. at bestyrelsen frem-
over ønskede at sætte yderligere ressourcer ind på spørgsmål af
strategisk karakter samt øge sin indsigt i de enkelte virksomhe-
ders forhold via hyppigere besøg på lokale geografier:

Herudover blev det konkluderet, at det fortsat er hensigtsmæs-
sigt med en bestyrelsessammensætning bestående af 6 general
forsamlingsvalgte og 3 medarbejdervalgte medlemmer.

Der er i november 2007 kalendersat og offentliggjort 5 bestyrel-
sesmøder i 2008. Møderne er planlagt således at alle bestyrelses-
medlemmer har mulighed for at deltage. Møderne ligger forud
for offentliggørelsen af koncernens årsrapport og delårsrappor-
ter og forud for generalforsamlingen.

VI. Bestyrelsens og direktionens vederlag
Efter aktiselskabslovens $69b skal der på den førstkommende
generalforsamling vedtages overordnede retningslinjer for tilde-
ling af incitarnentsaflønning for bestyrelse og drektion, før kon-
kret aftale herom kan indgås.

På NKTs bestyrelsesmøde den 5. marts 2008 bliver retningsli-
nier for incitamentsordninger behandlet. De vil herefter blive
forelagt generalforsamlingen den 10. april 2008 til godkendelse.

Retningslinjerne vil blive vedlagt indkaldelsen til generalforsam-

lingen.

Det er afgørende for at opretholde en kvalificeret ledelse af
NKT koncernen at kunne tiltrække bestyrelses- og direktions-
medlemmer med kompetencer, kvalifikatiorer og erfaringer in-
denfor de områder, som er væsentlige for NKTs operationelle
aktiviteter, Det er derfor væsentligt, at vederlaget til bestyrelse og
direktion er markedskonformt og afspejler den indsats og værdi-
skabelse, der gør sig gældende hos NKT.

I lyset af at bestyrelsens vederlag senest blev justeret i år 2000, vil
der på generalforsamlingen i 2008 blive stillet forslag om en re-
gulering af bestyrelsens vederlag indenfor de eksisterende ram-
mer, der omfatter et grundhonorar x 1,5 til næstformanden og

x 2 til formanden, Det konkrete forslag vil fremgå af indkaldelsen
til generalforsamlingen. Såfremt forsaget bliver vedtaget vil det
have virkning for året 2008.

VIL Risikostyring

Der er i 2007 ikke sket ændringer i den gældende praksis ved-
rørende identifikation af risici, plan for riskostyring og åbenhed
omkring risikoforhold.

VIII Revision |.
Der er i 2007 ikke foretaget ændringer i forhold til den gældende

” praksis omkring valg af revisor og aftalen med revisor

NXT årsrapport 2007 / ledelsesrapport

NKT aktien

Aktiekapitalen i NKT Holding A/S er i alt 472.75 1.100 DKK sva-
rende til 23.637555 stk. aktier å 20 DKK. NKT har én aktieklasse
og ingen aktier har særlige rettigheder.

Alle vedtægtsændringer skal forelægges generalforsamlingen og
kræver vedtagelse af minimum 2/3 af det fremmødte antal stem-
mer.

Der foreligger en bemyndigelse fra generalforsamlingen, hvoref-
ter NKT kan disponere køb af op til 10% egne aktier med sigte
på tilpasning af koncernens kapitalstruktur, hvis dette måtte vise
sig ønskeligt.

Kursudvikling, markedsværdi, omsætning

NKT aktien er noteret på OMX Den Nordiske Børs i Køben-
havn under fondskode DK0010287663 og indgår i Nordic Large
Cap- og fra 27. december 2007 i OMX C20 aktieindeksene på
Den Nordiske Børs. Den Nordiske Børs har ud over aktieindek-
sene oprettet sektorindeks i henhold til Global Industry Classifi-
cation Standard, hvor NKT aktien indgår i Industrials. '

Børskursen for NKT aktien faldt med 9% i 2007 og sluttede året
på 459 mod 503 ultimo 2006. Når der korrigeres for udbetalt
udbyite reduceres den reelle værdiforringelse til 7%. | samme pe-
riode er der sket en værdiforøgelse i OMX C20 aktieindekset på
4%. Markedsværdien af selskabets aktier udgjorde 10,8 mia. DKK
pr. 31. december 2007 mod I 1,8 mia..DKK ved udgangen af 2006.

. 12007 var den gennemsnitlige daglige omsætning i NKT aktien 83,7

mDKK imod 31,7 mIDKK i 2006, Den samlede omsætning i NKT
aktien i 2007 udgjorde 20,8 mia..DKK mod 8,0 mia. DKK i 2006.

mn EGEDE

. NKTs aktiekurs HE
OMX C20 rebased HH

   

450 —

400 ' ' ” ' i
02.01.07 02.07.07 02.01.08

Aktionærer

Selskabets største aktionær er ATP, der ejer mere end 10% af ak-
tiekapitalen (anmeldt i henhold til værdipapirhandelslovens 829).
Herudover havde NKT ved udgangen af 2007 ca. 18.500 navne-
noterede aktionærer, som tilsammen repræsenterede en nominel
kapital på 343 mDKK, svarende til 73% af aktiekapitalen.

NKT årsrapport 2007 / ledelsesrapport

 

Hele aktiekapitalen vurderes som værende flydende (100% free
float) og baseret på tilgængelige informatianskilder skønnes om-
kring 48% af aktiekapitalen at være ejet af aktionærer i Danmark,
mers de resterende 52% anslås at være ejet af udenlandske ak-
tionærer eller af ikke-registrede aktionærer, som også antages
overvejende at være udenlandske.

   

BENGOK KING NS: 0 000 Fig | På
m dl ATP 10%
Ikke-registrede
aktionærer 27% ID, Danske institutio:
nelle > | mIDKK 16%
Udenlandske nnstitutio-
nelle > | mDKK 13%
Øvrige registerede SÅS F
aktionærer < I mDKK 31% Bestyrelse og
direktion 3%

Ledelsens besiddelser af NKT aktien
Medlemmerne af bestyrelsen havde uttimo 2007 i alt 728.964
aktier i NKT, hvilket repræsenterer en samlet markedsværdi på
335 mDKK. Medlemmer af direktionen havde i alt 55.724 aktier
svarende til en markedsværdi på 26 mDKK

Medlemmer af bestyrelse og direktion er omfattet af NKTs regi-
ster over personer med intern viden, og deres eventuelle aktie-
handler er underlagt indberetningspligt. Personer med intem vi-
den samt disses ægtefæller og børn under 18 år har kun mulighed
for at handle NKT aktier i en periode på 6 uger efter ofentliggø-
relse af regnskabsmeddelelser eller andre tilsvarende meddelelser:

På oversigten over ledelsen på side 34 er oplyst, hvor mange
aktier de enkelte bestyrelses- og direktionsmedlemmer i NKT
Holding A/S - og disses nærtstående parter - besidder primo
marts 2008.

Investor relations

NKT har som mål at give investorer og aktieanalytikere bedst
mulig indsigt i de forhold, der vurderes at være relevante for at
sikre en effektiv og fair kursdannelse på NKT aktien. Det sker
gennem kvalitet, konsistens og kontinuitet i de informationer, som
NKT giver samtidigt til markedet. Præsentation af års- og delårs-
rapporter transmitteres online på wwwinkt.dk

Som led i IR-aktiviteterne føres en aktiv dialog med både eksister-
ende og potentielle aktionærer, herunder såvel institutionelle
som private investorer. Det er en delmålsætning aktmt at frem-
lægge NKTs equity story over for nationale og internationale in-
stitutionelle investorer.

NKTs hjemmeside indeholder historisk og aktuel information om
selskabet og aktien, herunder fondsbørsmeddelelser, aktuel og
historisk kursinformation, investorpræsentationer samt års- og
delårsrapporter.

Finanskalender 2008

5. marts Årsrapport 2007
IO.april  — .  Generalforsamling
14. maj "Delårsrapport I
25. august ' Delårsrapport 2
24. november Delårsrapport 3

Der afholdes bestyrelsemøder i NKT Holding umiddelbart forud
for offentliggørelse af årsrapport og delårsrapporter.

NKTs kommunikation med investorer, analytikere og pressen er
underlagt særlige begrænsninger i en periode på 3 uger forud for
offentliggørelse af årsrapport og delårsrapporter

Navnenotering og aktiebog

Aktier kan noteres på navn ved henvendelse til det pengeinstitut,
hvor aktierne ligger i depot. Aktionærer og andre interessenter
har mulighed for elektronisk at modtage regnskabsmeddelelser,
årsrapporter og andre investorrettede publikationer. De navne-
noterede aktionærer modtager skriftlig invitation til NKTs general-
forsamling. ' '

NKTs aktiebog administreres af Værdipapircentralen A/S, Helges-
høj Alle 61, Postboks 20, 2630 Taastrup, Danmark.

Udbyttepolitik

Det er koncernens politik at fastholde en stabil dividendepolitik,
som giver NKTs aktionærer et løbende kontant afkast af deres
investering i selskabet samtidig med at en del af overskuddet
reinvesteres i koncernens fremadrettede udvikling og vækst.

I den nuværende strategiperiode (2008-2012) fastholdes en årlig
udbyttebetaling, der udgør ca. 1/3 af årets resultat efter skat.

Herudover kan der som led i et eventuelt ønske om at justere
NKTs finarsielle gearing eller, hvis andre forhold taler herfor, fore-
komme udbetaling af ekstraordinær dividende eller opkøb og
efterfølgende annullering af egne aktier.

Fondsbørsmeddelelser 2007
Vi har i 2007 offentliggjort følgende meddelelser via Den Nordi-
ske Børs, København. De kan læses på www.nkt.dk.

3 02.01.07 41 NKT Holdings børskalender 2007

> 08.01.07 4f2. NKT Holding udsteder tegningsretter
> 05.03.07 43 NKT årsrapport 2006
> 16.03.07 4f£4 Udnyttelse af tegningsretter - forhøjelse af

NKTS aktiekapital
> 19.03.07 45 NKT Holding A/S - indkaldelse til ordinær
” generalforsamling 2007
» 11.04.07 16 Ordinær generalforsamling 2007 i NKT
' Holding A/S

> 19.04.07 1447 "Indberetning om ændringer i aktiebesiddelse

> 19.04.07 48 Udnyttelse af tegningsretter - forhøjelse af
NKTs aktiekapital '

> 08.05.07 49. Nilfisk-Advance køber Viper Gruppen

> 24.05.07 tt10 NKT delårsrapport 172007

> 25.05.07 1! NKT aktien - insider handler

> 29.05.07 1812 NKT aktien - insider handler

.» 01.06.07 4613. Stemmerettigheder og kapital pr. I. juni 2007

> 08.06.07 1fti4 NKT aktien - insider handler

> 11.06.07 £15 NKT aktien - insider handler.

> 18.06.07 ff16 NKT aktien - insider handler

> 07.08.07 1417 Nilfsk-Advarce overtager den kinesiske
Viper-gruppe

> 23.08.07 1118 NKT delårsrapport 2 > 2007

> 23.08.07 14119 NKT strategi 2008-2012

> 28.09.07 420 NKT aktien - insider handel

> 16.10.07 421. Nilfisk-Advance akkvisition i Sydafrika

> 21.11.07 +22 NKT delårsrapport 3 > 2007

> 21.11.07 +23 Børskalender 2008

> 26.11.07 +24 NKT Cables - ny højspændingsfabrik i Køln

Aktieanalytikere og institutionelle investorer. ag

Michael Hedegaard Lyng .
Finars- og økonomidirektør (CFO).
Telefore 4348 3203

e-maik michaellyngØnkt.dk

. Private aktionærer

Inger Jessen
2 Kommunikationschet
I | Telefore 4348 3210
e-mail: ingerjessenGnkt.dk

NKT årsrapport 2007 / ledelsesrappor” 15

NKT Cables

NKT Cables er i dag positioneret som en betydelig

  

europæisk udbyder af kabler, der henvender sig til el- og energisektoren

 

DET STRATEGISKE PERSPEKTIV

Produkter .

NKT Cables udvikler, producerer og sælger energikabler og ka-
belsysterner til eltransmission (højspændingskabler og tilbehør),
eldistibution (rmellemspændingskabler og tilbehør) åg til elinstal-
lationer (lavspændingskatder). Fiberbaserede overvågningskabler
og OPGW (Optical Gmund Wires) er tillige'en del af det pro-
duktprograrn, der henvender sig til elsektoren.

NKT Cables' produktsortiment. omfatter endvidere kørelednings-
materiel til elektriske jembaner (højhastighedstog), ledninger til
bilindustrien samt en række kabelprodukter specielt til industriel
anvendelse. NKT Cables råder også over en lang række forskel-
lige rådgivnings- og ingeniørservices '

rareserearesresenre EEEELEE

Autolednunger 7%

. al Høj- og mellem-
ne I spærrdingskabler,
Øvig, ink. ”petalkabier ; tilbehør og instålations-
ul industrien € ser vige 34%
Køreledninger og
OPGW 12%
iærpændigs=
kabler 45%
Marked

NKT Cables er aktør i forskellige europæiske markedssegmenter
med rnarkant hovedvægt på el- og energisektoren. Høj- og rnel-
lernspændingskabelprodukterne, der udgør 34% af amsætningen,

 

henvender sig til elselskaber og/eller til disses huvedentreprenø-
rer, mens lavspændingskablerne, svarende til 45% af omsætningen,
sælges fortrinsvis via elgmssister til elinstallatører til anvendelse i
byggeindustrien - eller de afsættes direkte til industrien.

De resterende 21% af omsætningen relaterer sig til en række
nicherelaterede produkter, hvoraf kan nævnes køreledningsmate-
riel, der sælges til jernbaneselskaber og offentlige myndigheder
samt ledningsmateriel, der afsættes til bilindustrien, Disse er
begge markeder, indenfor hvilke NKT Cables har udvidet særlige
teknologier, der matcher de krav om kvalitet og sikkerhed, der
relaterer sig til disse sektorer: '

moserarnnerrser REE

Industrien 20%

Elsekksber 33%.
Grossdter 41% . .

Mellem- og højspænding

Aktivitetsniveauet på mellern- og højspændingskabelormrådel er p.t.
markant præget. af et sektoropsving som følge af øgede investeringer,
der relaterer sig til såvel udskiftning af luftledninger rned jordkabler
sorn vedligeholdelse og udbygning af eksisterende net som følge af
behovet for yderligere kapacitet Målet hermed er at sikre og højne
kvaliteten af elnettene og dermed øge forsyningssikkerheden.

Men også en række andre hensyn vil komme til at gøre sig gæl-
dende. Eksempler herpå er først og fremmest miljøhensynet, der
har ført til øget fokus på vedvarende energi, hvilket afspejles i
betydelige investeringer i eksempelvis vindenergi, som igen vil
øge efterspørgslen efter kabler, der kan forbinde vindmøllepar-
ker med elnettet. Med hensyn til forsyningssikkerheden er der
fra politisk side en høj grad af bevågenhed herpå, Dette er af-
spejlet i EU-kommissionens udspil til en ny energipolitik fra ja-
nuar 2007, som indeholder forslag til yderligere liberalisering af

"det europæiske elmarked. Når de politiske planer er en realitet,

bliver der behov for nye kabelføringer, som skal forbinde elnet-
tene på tværs af landegrænserne,

De primære markeder for NKT Cables" mellem- og højspæn-
dingskabler er Skandinavien, Tyskland, England, Nederlandene, Rus-
land, Spanien og Mellemøsten.

Lavspænding

Efterspørgslen efter lavspændingskabler følger delvis konjunk-
turerne i bygge- og anlægssektoren, der påvirkes af aktivitetsni-
veauet inden for såvel nybyggeri som renovering af eksisterende
bygninger, NKT Cables' primære markeder er Skandinavien, Øst-
europå og England.

Med den geografiske dækning, som NKT Cables har i Europa, er
sårbarheden i de seneste år væsentligt reduceret, idet konjunktu-
rerne i byggeriet gældent rarnmer alle geografier samtidig. Her-
udover har NKT Cables en meget stærk tilstedeværelse i Øst-
europa, der markedsmæssigt udgør en betydelig del af NKTs
andel indenfor lavspændingskabler.

Af NKT Cables omsætning i lavspændingssegrnentet udgør ca.
50% I KV kabler til både elselskaber og byggeindustrien. Denne
del af lavspændingssegmentet anses ikke for at være konjunk-
turfølsom i samme grad som kabler til byggeindustrien, eftersom
kablerne anvendes i den del af distributionsnettet som forbinder
elforbrugeren med elnettet. Aktivitetsniveauet i dette markeds
segment er derfor både påvirket af byggeaktiviteten, og dermed
etablering af nye elforbrugere, samt af de tiltag der karakteriserer
udbygning af distributionsnetværket.

Nicheprodukter

OPGW-produkterne afsættes til det globale marked, Der er tale
om et projektorienteret marked, som primært følger udbygning
og opgradering af mellem- og højspændingsnettene.

Elektrisk køreledningsmateriel til højhastighedsbaner afsættes til
det globale marked.

De særlige ledninger, der anvendes af bilindustrien, afsættes for-

trinsvis i Europa.

Salg
NKT Cables er aktiv i Europa med en geografisk opdeling der

” omfatter Central-, Nord- og Østeuropa samt i Kina. NKT Cables

har egne salgsorganisationer i de lande, hvor virksomhedens pro-
duktionsenheder befinder sg; Tyskland, Danmark, Norge. Polen.
Tjekkiet og Kina. Herfra serviceres de tilstødende markeder. Igen-
nem de senere år har NKT Cabtes tillige etableret egne salgskon-
torer i England, Spanien, Nederlandene, Rusland, Mellemøsten og
kalien.

BENYNEKER IOA sanmrmerorer er LEE

Andre 20% øæ ” Danmark 13%
Asien 8% RH me Tyskland 24%
Østeuropa 28% eg UK 7%
Kunder

Inden for høj og mellemspænding er NKT Cables leverandør til de
fleste førende energiselskaber i Eur>pa, eksernpelvis EON, EDF,
RWE, Scottish Power, Dong Energy og Vattenfall. Lavspændingspro-

" dukterne sælges fortrinsvis via store grossistforretninger, der ope-

rerer på tværs af landegrænser, eksempelvis Rexæl, Sonepar og
Solar, men herudover er der også en lang række nationale kunder.

Kunderne til jernbaneprodukterne omfatter store jembane-
entreprenører, hvor bl.a. Siemens og Adtranz and Balfour Beatty
samt flere nationale jernbaneoperatører er blandt nøglekun-
derne. Kunderne i bilindustrien er alle sammen primære leveran-
dører til store anerkendte bilmærker. '

Konkurrenter .
På højspændingsområdet har NKT Cables i størrelsesordenen 5
konkurrenter, der alle er aktører på det globale marked, mens

-lavspændingssegmentet yderligere er karakteriseret ved en lang

række lokale producenter.

Sammenltignelige virksomheder er italienske Prysmian, hollandske
Draka, amerikanske General Cables, franske Nexans og polske

- Tele-Fonika.

Det globale kabelmarked anslås at være i størrelsesordenen 750
mia, DKK. Førende er de globale aktører som Nexans med en
estimeret markedsandel på ca. 8%, Prysmian ca. 6% og General
Cables med omkring ca. 4%. NKT Cables, der primært har et
europæisk sigte, tegner sig for en global markedsandel på ca. 1%,
svarende til en markedsandel i Europa på ca. 3%. Europa er et
meget lidt konsolideret marked, hvor ingen aktør har en mar:
kedsandel på over 8%.

NKT årsrapport 2007 7 selskabsgennemgang

17

Organisation og ledelse

NKT Cables havde ca. 3.200 medarbejdere ved udgangen af
2007. Efter akkvisitionen i 2006 af den tjekkiske kabelproducent
Kablo Elektro, blev Tjekkiet med 1.350 medarbejdere det land,
hvor NKT Cables er repræsenteret. med flest medarbejdere.
Herefter følger Tyskland med 850 medarbejdere og Danmark
med 500 medarbejdere.

NKT Cables er en forholdsvis decentralt ledet organisation, hvor
koncemledelsen koordinerer den del af virksomhedens aktivite-
ter, der involverer NKT Cables selskaber i flere lande. NKT
Cables' hovedkontor ligger i Køln, Tyskland, under ledelse af adm.
direktør Dion Metzemaekers.

Produktion og produktudvikling

NKT Cables har 12 produktionsfaciliteter, der ligger i Tyskland (4),
Tjekkiet (3). Polen, Danmark (2). Norge og Kina. NKT Cables" 3
største fabrikker tegner sig for mere end 50% af den samlede
omsætning. ”

NKT Cables' produktudviklingsprogrammer følger nøje de behov,
der defineres af kunderne. Den fortsatte udvikling af høj- og

” mellemspændingskabler og tilbehør vil således være knyttet til

det øgede behov for de alternative energikilder: Hermed sættes
fokus på kabler og kabelsystemer til anvendelse i forbindelse
med vindmølleparker, solenergi og bedre udnyttelse af den
eksisterende kapacitet på elnettet.

Indenfor lavspændingskabler går udvikingsbestræbelseme i retning
af at imødekomme de forventede normer og sikkerhedsanvis- ”
ninger, der gælder for kabelprodukter, som anvendes i byggesekto-
ren, hvor anvendelse af brandhæmmende og miljøvenlige mate-
rialer skal bidrage til en minimering af skaden i tilfælde af brand.

Risikoforhold

Det er et centralt mål for ledelsen at sikre, at NKT Cables' risiko-

forhold til enhver tid er tilfredsstillende belyst, og at NKT Cables

har et beredskab til risikostyring i form af politikker og procedurer:
»

Kommercielle og driftsrelaterede risici

Før NKT Cables, der er en betydelig aktør i en konkurrencepræ-
get og moden europæisk industri, er såvel konkurrenceevne som
rentabilitet direkte forbundet med virksomhedens evne til at
producere kvalitetsprodukter med attraktive enhedsomkostnin-
ger samt etablere et nært samspil med virksomhedens kunder.

Nøgjen hertil er "kritisk masse", hvilket vil sige, at NKT Cables
skal fremstille de enkelte produktgrupper i seriestørrelser, der er
så store, at produkterne kan leveres til attraktive priser. Forudsat
produktionen er baseret på optimale produktrecepter, effektive
indkøb af råvarer, en effektiv logistik samt lave salgs- og admini-
strationsomkostninger, får NKT Cables grundlag for at udbyde

NKT årsrapport 2007'/ selskabsgennemgang

sine produkter til konkurrencedygtige priser. Det giver øget salg,
øgede markedsandele og en øget indtjening.

Det er baggrunden for, at NKT Cables i de seneste år har foku-
seret kraftigt på tilpasning af omkostninger og produktsortiment,
udnyttelse af krydssalg og penetrering af nye markeder - samtidig"
med kraftig fokus på optimering af samspillet med kunderne.

Metal - primært kobber og aluminium - udgør den væsentligste
råvare i NKT Cables' produktion og udgør gennemsnitligt mere
end 50% af salgsprisen ved nuværende salgsmiks. Dette kan dog
variere fra mellem 20-75% afhængig af produkttype.

Resultatfølsomheden i forhold til prisudviklingen i metaller vurde-

res som begrænset, som følge af at udviklingen relativt hurtigt slår

igennem på salgspriserne, | høj- og mellemspændingsområdet er

dette som oftest kontraktligt bestemt, mens der i lavspændings- -—
området opereres med prislister som i gyldighedsperioden er

afdækket med forskellige former for sikringskontrakter. Sammen-

fattende er det således vurderingen, at indtjeningen over tid er

neutral over for ændringer i metalpriser.

Finansielle risici

Af NKT Cables' omsætning opnås ca. 90% ved salg i eurozonen

og Danmark, mens de resterende 10% opnås ved afsætning på
andre markeder, hvilket indebærer en begrænset valutafølsomhed .

i forhold til omsætning og indtjening. | 2007 har valutaerne på ho-

vedmarkederne Polen (+3%). Tjekkiet (+2%), England (-1%) og
Kina (-4%) samlet set forøget omsætningen med ca. 10 mDKK.

Der henvises i øvrigt til regnskabets note 3) - finansielle risici og
finanselle instrumenter: I

Konjunkturfølsomhed

For NKT Cables' vedkommende vurderes op til halvdelen af om-.
sætningen - primært den del af omsætningen, som vedrører lav- '
spændingsprodukter til byggeindustrien - at være konjunkturfølsom.
Det skyldes, at anvendelsen af disse produkter har sammenhæng

med byggeaktivitet og med industriproduktion, der er udtalt kon-
junkturfølsomme.

Den resterende omsætning vedrørende IkV-kabler, mellem- og
højspændingskabler inklusive tilbehør, afsættes hovedsagelig til
energisektoren, hvor aktivitetsniveauet ikke vurderes særlig.
konjunkturfølsomt, da det dels er styret af nødvendigheden for

vedligeholdelse i det eksisterende elnet og dels af et generelt

stigende energiforbrug, som kræver kapacitetsudvidelser.

Eksponeringen indenfor lavspændingskabler balanceres ved at NKT.
Cables dels har et optimeret produktions setup med en attraktiv
platforrn i Østeuropa og dels ved fleksibiliteten ved at kunne
adressere markeder, som i dag ikke er inkluderet i landeporteføljen.

NKT CABLES GROUP I 2007

For NKT Cables blev der tale om en meget tilfredsstillende udvikling
i 2007 - rmed vækst i alle forretningsområder og på alle geografer

Belysning af årets resultater

Omsætning .

NKT Cables realiserede i 2007 en omsætning på 7.624 mDKK. I
sammenligning med sidste år er der tale om en nominel omsæt-
ningsstigning på 45%. Når der korrigeres for metalprisudvikling,
valuta og akkvisitioner, svarer det til, at der er realiseret en orga-
nisk vækst i niveauet 15%, hvilket er på niveau med de oprinde-
lige forventninger. |

Omsætningen i 2007 er samlet set påvirket positivt med i ni-
veauet 120 mDKK fra metalprisudviklingen som følge af, at den
gennemsnitlige pris for kobber og aluminium særlig i I. kvartal af
"2007 var højere end i 2006.

Akkvisitioner har bidraget med en omsætning i 2007 på 1.441
mDKK, hvoraf 1.200 mDKK kan henføres til Kablo Elektro og
241 mDKK til CCC. '

Metalpriser

En.væsentlig de! af produktionsomkostningerne ved energikabel-
produktion er metaller i form af kobber og aluminium. Priserne på
disse metaller har igennem de seneste år været præget af kraftige
prisstigninger (særlig i perioden 2004-2006) og øget volatilitet

- stigninger der har medført kraftig omsætningsvækst i NKT

— Cables som følge af, at disse prisstigninger er overført til kundeme.

EUR/ton
8000 — Kobber

7000 — Alumirsum HH
6000 —
5000 —
4000 —
3000 —

   
  
  
  

NKT Cables har igennem 2007 tilrettet og valideret data således
at det nu er muigt at isolere metalpriseffekten udover en stan-
dardpns for kobber og aluminium fastsat til hhv. 1.550 EUR/ton
og 1.350 EUR/ton. For 2007 udgør omsætningen opgjort på stan-
dard metalprisbasis 4.897 mDKK i forhold til 3.453 mDKK i 2006.
Af stigningen på 1.444 mDKK kan 933 mDKK henføres til akkvisi-
tioner mens, den resterende del på 511 mDDKK udgør den organi-
ske vækst på 15%.

Den gennemsnitlige kobber- og aluminiumpris i 2007 (målt i
EUR) er hhv. 3% og 13% lavere end året før: Når omsætningen

på trods heraf er positivt påvirket med 120 mDKK relateret til
stigende metalpriser, kan dette henføres til den høje volatilitet i
markedet samt sæsonudsving, der har medført et højt niveau for
køb af kobber i I. kvartal 2007, hvor gennemsnitsprisen for kob-
ber var højere end i I. kvartal 2006.

Driftsudvikling

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) i 2007 udgør 719
mDKK, hvilket induderer en nettogevinst på 70 mDKK relateret
til salget af fabriksejendommen i Køln. Korrigeret for denne effekt
udgør EBITDA 649 mDKK, svarende til en margin på 13,3% målt
i standard metalpris. Året før var resultatet 363 mDKK, svarende
til en margin på 10,5% og der er således sket en stigning i renta-
biliteten på 286 mDKK - 2,8%-point - i forhold til 2006.

   

    

EBITDA
mDKK %
200 — EBITDA (LTM) 15
EBITOA% (LTM) få

150 — EBITDA% sid BE

100 — | 9

” = i i i '

0 ! 3
2005 2006 2007

Som det fremgår af fig. 5 udgør EBITDA-marginen rnålt i mar-
kedspriser 8,5% for 2007, hvilket er en stigning fra 6,9% i 2006.
Figuren illustrerer ligeledes det uændrede sæsonmønster med
højst aktivitet koncentreret omkring 2. og 3. kvartal.

Resultatfremgangen afspejler dels den effektivitet og stabilitet, der

” har kendetegnet udviklingen i NKT Cables i de seneste år som følge

af en række gennemførte restruktureringstiltag, og dels en kapa-
citetsudnyttelse tæt på 100%. Herudover har tilkøbet af Kablo Elek-
tro (januar 2007) og CCC (maj 2007) ligeledes bidraget positivt
til udviklingen, der vurderes som værende meget tilfredsstilende.

Afskrivninger og amortiseringer udgør 145 mIDDKK i 2007 i forhold
til 62 mDKK for samme periode i 2006. Af stigningen på 83 mDKK
kan ca. 60 mDKK relateres til akkvisitioner, mens den resterende
del kan henføres til det høje niveau for investeringer i øget kapaci-
tet, der har "kendetegnet de seneste år

EBIT-marginen - målt til markedspriser og korrigeret for poster
af engangskarakter - udgør 6,6% i forhold til 5,7% i 2006. Her:
med er den seneste målsætning (kvartalsrapport 3/2007) real
seret, og der er samtidig tale om en væsentlig forbedring i for-
hold til de forventninger vi havde ved årets start om en EBIT-

margin på 6,4%.

Mått i faste metalpriser svarer det for 2007 til en EBIT-margin på
10,3% i forhold til 8,7% for 2006.

NKT årsrapport 2017 7 selskatsgennemgang 19

20

Investeringer i anlægsaktiver

Investeringer i materielle anlægsaktiver har i 2007 udgjort 346
m DKK. Beløbet er mere end en fordobling i forhold til 2006
(167 mDKK) og afspejler - ud over normale vedligeholdelsesin-
vesteringer - afsluttede investeringer i kapacitetsudvidelser og
dermed organisk vækst.

Det høje investeringsniveau er dels drevet af høj kapacitetsudnyt-
telse på eksisterende anlæg, hvilket har nødvendiggjort yderligere
kapacitet for til stadighed at sikre leveringssikkerhed af alle kabel-
typer, og dels af behovet for konstant at fokusere på at reducere
enhedsomkostningerne og på samling af ensartet produktion. I
2007 er der foretaget væsentlige kapacitetsudvidelser på NKT
Cables fabrikker i Tjekkiet, Danmark og Polen og herudover en
række mindre investeringer i koncemens øvrige fabrikker.

Samlede investeringer i 2007 på 364 mDKK skal ses i forhold til
de samlede afskrivninger og amortiseringer på 145 mDKK.

Arbejdskapital

NKT Cables havde ved indgangen til 2007 et relativt tilfredsstil-
lende niveau for arbejdskapital på 17,6%, målt som 12-måneders
gennemsnittet (LTM) i procent af helårsomsætningen. Som det
fremgår af fig. 6 er niveauet steget gennem året Stigningen kan
primært relateres til påvirkningen fra Kablo Elektro, der traditio-
nelt har haft en arbejdskapital i niveauet 30-35% af omsætningen.
Herudover er arbejdskapitalen også påvirket af de volatile metal
priser, der har medført at leverandørerne af blandt andet kobber
har reduceret kredittiderne. '

mDKK ” %
2000 — — BA rbejdsapital (mDKK) HR 72

1500 — % af omsætning (UTM) .

000
till
Q
2005 2006

Det er. fortsat NKT Cables strategiske målsætning systematisk at
reducere kapitalbindingen i arbejdskapitalen og der vil i 2008
blive arbejdet konkret på at komme tilbage på niveauet I7%
(LTM) af omsætningen. '

IS

 

Værdiskabelse - Economic profit

Economic profit (EVA) er et mål for virksamhedens evne til vær
diskabelse i form af resultat efter forrentning af den investerede
kapital.Ved det gældende renteniveau og under hensyntagen til
risikoprofilen i NKT Cables stilles der p.t krav um, at investerin-
ger som minimum skal give et afkast på 8% efter skat. Under

NKT årsrapport 2007 / zelskabsgennemgang

hensyntagen hertil kan EVA beregnes, idet det løbende driftsre-
sultat (EBIT) fratrækkes skat samt kapitalomkostninger beregnet
som 8% af den investerede kapital.

I fig, 7 ses udviklingen i EVA og afkast af investeret kapital (ROCE)
målt på rullende |2-måneders basis. Det fremgår heraf, at ROCE
er reduceret fra niveauet 25% før skat i 2006 til niveauet 23% før
skat i 2007. Forklaringen herpå er; at købet af Kablo Elektro (effekt
I. januar 2007) som forventet har udvandet NKT Cables' afkast.

EVA FÅ
mDKK . %
200 — EVA (mDKK - LTM) må -— 3%

RoCE% (LTM) MI

   

150 —
— 25

100 —
—%
ennen keen ek esesesserenen 15
Fn-05 jen -06 21-07 dec-07

Effekten kan også ses i fig. 8, hvor den investerede kapital primo ja-
nuar 2007 steg fra niveauet |,2 mia.DKK til niveauet 2,2 mia. DKK.
På trods af den stigende investerede kapital har EVA i 2007 forsat

den positive udvikling, der har kendetegnet de seneste år og udgør
for 2007 i niveauet 170 mDKK i forhold til I 10 mIDKK i 2006.

mDKK
3000 Arbejdskapital
2500 &

Øvge H ;
2000 .
Isi
1000 il
>HNNNN
0

Jan-06 kan-07 dec-07

8

Aktiviteter 2007

Høj- og mellemspænding

Mest markant var udviklingen indenfor højspændingskabler og
-systemer, der er drevet af grundlæggende behov for opdatering
og udbygning af elnettene verden over.

I lyset heraf blev der således sidst på året truffet beslutning om
at fraflytte NKT Cables' hidtidige domicil i Køln, hvor virksom-
hedens højspændingsproduktion har til huse, til fordel for et
domicil få kilometer derfra, men med en attraktiv beliggenhed
ved Rhinen. Her skal der indenfor de kommende år bygges en
moderne fabrik, der i betydelig grad vil tilføre NKT Cables pro-
duktionskapacitet, fleksibilitet, mulighed for at fremstille søkab-
ler samt ikke mindst attraktive transportmuligheder for de
tunge og uhåndterlige kabelleverancer via Rhinen.

Virksomheden CCC GmbH i Berlin blev i maj måned overtaget
af NKT Cables. CCC, der beskæftiger i størrelsesordenen 80 in-
geniører, er specialiseret som totalentreprenør og rådgiver inden-
for højspændingskabelsystemer.

Også indenfor udvikfingen af superledende kabler er der sket en
positiv udvikling i og med at den nye kabetteknologi vinder stadig
større accept. Dette underbygges af det forhold, at der i 2008 vil
blive startet to kommercielle projekter - et hos Entergy i New
Orleans, USA og et i nettet, der tilhører ConEd, i New York City,
USA Sidstnævnte er et pmjekt finansieret af det amerikanske
Department of Homeland Security.

Lavspænding

Også NKT Cables' leverancer af lavspændingskabler til bygge-
og anlægssektoren bidrog positivt til NKT Cables' vækst og
resuktatudvikling i 2007. Karakteristisk for denne del af forret-
ningen er det, at aktivitetsniveauet indenfor bygge- og anlægs-
sektoren er stærkt påvirkeligt overfor de enkelte landes økono-
miske udvikling. NKT Cables' relativt brede markedsdækning
eliminerer i nogen udstrækning de op- og nedgange, der tradi-
tionelt er knyttet til denne del af forretningen. Fra midten af
2007 har der i nogle af de største lande kunnet spores en vis
stagnation - et forhold, der sædvanligvis medfører skærpet kon-
kurrence og prispres. '

For at imødegå dette vil NKT Cables fremover systematisk gå
ind på nye markeder og organisationen vil blive styrket med
yderligere salgs- og kabelekspertise med sigte på at understøtte
disse tiltag - ligesom der vil blive etableret værktøjer til intelligent
markedsovervågning, som kan benyttes af NKT Cables' forret-
ningsenheder i flere lande. —

Samordningen af aktiviteterne i Kablo Hektro i Tjekkiet med den
eksisterende NKT Cables organisation er forløbet uproblematisk og
med primært fokus på at bevare de eksisterende kunderelationer
samtidig med at synergbilledet realiseres. Den kapacitet til frem-
stilling af mellemspændingskabler, som er blevet tilført via Kablo
Elektro vi give kapacitet til at servicere nye markeder. Fabrikken i

” Kladno afsluttede første del af projektet omkring reorganisering af

fabrikkens produktionsfiow og den er i dag den primære produk-
tionsenhed for I kV kabelprodukter til Central- og Østeuropa.

! Polen blev overførslen af produktionsaktiviteterne fra det hkdti-
dige domicil til en ny fabrik i Warzsowicze afsluttet. Hermed er
alle produktionsaktiviteterne i Polen samlet på én moderne fabrik
Køreledninger . .

I forretningsområdet, hvor det handler om køreledningsmateriel
til højhastighedsjernbaner, blev en række større projektleverancer
afsluttet Som følge af, at der var opstået forsinkelser i beslut-
ningsprocesserne omkring nye projekter, forudser NKT Cables, at

dette forretningssegment vil bidrage relativt mere til NKT Cables'
forventede vækst i 2008-2010 end det blev tilfældet i 2007. 1
Kina indgik NKT Cables i et joint venture samarbejdsprojekt med
virksomheden Daqo. Samarbejdet inkluderer bygning af en ny fa-
brik, som skal fremstille køreledninger tif jernbanestrækninger, der
skal etableres som højhastighedsforbindelse imellem større byer.
Den nye fabrik skal starte produktion 1 slutningen af 2008.

Organisation EH

| 2007 blev der sat fokus på at udbygge samspillet imellem NKT
Cables' forskellige forretningsenheder, herunder tilpasning og
samordning af de produktprogrammer, der fremstilles på de for-
skellige landes fabrikker. Sigtet hermed er at optimere de enkelte
produktionsenheder til fremstilling af givne kabeltyper. For at
sikre en hensigtsmæssig omlægning af produktionsstrukturen og
den fremadrettede koordinering af NKT Cables' aktiviteter på
tværs af landegrænser, blev der i 2007 etableret både et centralt
ansvarsområde for produktion og et for produktudvikling. Der er
således udnævnt en produktionsdirektør (COO) og en udvik-
lingsdirektør og en HR direktør vil blive ansat i 2008.

Produktudvikling '

I 2007 har NKT Cables indenfor produktudvikling haft fokus på
den videre udvikling af systemløsningsmodeller, der henvender sig
til energiselskaber, hvor NKT Cables arbejder på udvikling af sy-
stemløsninger, der kan øge udnyttelsen af eksisterende netanlæg og
udvikling af løsninger, der kan reducere CO, problemstillingerne og
fremme den praktiske anvendelse af alternative energikilder. På øv-
rige forretningsområder har der været udviklingsmæssigt fokus på
materialetekniske forhold, herunder udvikling af silikonematerialer
til fremstilling af højspændingskabeltilbehør samt udvikting af tekni-
ske løsninger, der kan lette elinstallatørernes arbejdsrutiner.

FORVENTNINGER TIL 2008 :

NKT Cables forventer i 2008 en organisk omsætningsvækst i ni-
veauet 8% svarende til en fremgang målt i standard metalpriser
på 400 mDKK fra 4.900 mIDKK realiseret : 2007 til i niveauet
5.300 mDKK. Målt i løbende metalpriser svarer det til en omsæt-
ningsfremgang på 500 mDKK til i niveauet 8.100 mDKK. Udviklin-
gen er baseret på et svagt faldende gennemsnitsniveau for metal-
priser i forhold til 2007.

Indtjeningsmæssgt forventes en overskudsgrad (EBIT) i niveauet
9,5% målt i standard metalpriser og der er således tale om et
lavere niveau i forhold til 2007 som primært kan henføres til hø-
jere omkostninger til energi, lønninger og plasticmaterialer.

MKT årsrapport 2007 7 sel:kabsgennemgang 21

212

Nilfisk-Advance.

Nilfisk-Advance er global udbyder af

 

rengøringsmaskiner til professionel anvendelse

DET STRATEGISKE PERSPEKTIV

Produkter

Nilfisk-Advance er én af verdens førende produceriter og udby-
dere af professionelle rengøringsmaskiner med et bredt produkt-
sortiment, der omfatter både støvsugere i alle størrelser og gulv-
behandlingsmaskiner, der kan feje, vaske, tørre, polere og rense
gulve samt højtryksrensere i et omfattende program.

Herudover tilbyder Nilfisk-Advance individuelle serviceaftaler og
salg af reservedele, der sikrer, at kunderne altid har funktionsdyg-
tige maskiner til rådighed.

FR-V GE SOM BEDS LEN

  

Øvrige salg 10% egg Støvsugere 27%
Service 7%
Højtryksrensere:
18% Gulvoehandlings-
maskiner 38%
Marked

Det globale marked for professionelle rengøringsmaskiner anslås
at repræsentere i størrelsesordenen 40 mia..DKK årligt. Efter-
spørgslen efter automatiseret rengøring har en nøje sammen-
hæng med levestandard og lønomkostninger. Det er baggrunden
for, at Vesteuropa, Nordamerika og Japan hidtil har været de
største markeder med en samlet andel på ca. 80% af verdens-
markedet for rengøringsmaskiner. Den resterende del kan hen-

NKT årsrapport 2007 / selskabsgennemgang

mme men

føres til resten af verden, hvor der de næste par år forventes
største vækstrater i Østeuropa, Asien og Sydamerika.

Den samlede markedsvækst forudses at ligge i niveauet 3% p.a,
hvoraf de modne markeder i USA og Europa tegner sig for op til
1-2%-point. Således forventes det, at udviktingen i resten af ver-
den i årene fremover vil tegne sig for betydelige vækstrater, der
overstiger den globale økonomiske vækstrate.

Det er baggrunden for Nilfisk-Advances planer om - sideløbende

med bestræbelserne på at fastholde sin markedsposition på de
modne markeder - at positionere sig massivt på "nye markeder”.

BRYGGE TON MaBM mEl LØGRADER —— Fig. |

Resten af verden 10%

Europa 67%
USA 23%

 

Salg

Nilfisk-Advance markedsfører og sælger sine produkter dels via
egne salgsselskaber, dels via distributører: Virksomheden er re-
præsenteret med egne salgsselskaber i 36 lande - fortrinsvis i
Europa, Nordamerika og Asien. Et omfattende net af distributø-
rer servicerer de geopgrafier, hvor Nilfisk-Advance ikke selv er re-
præsenteret og ellers varetages salgsarbejdet fra hovedsædet i
Danmark eller fra USA,

I Nordamerika foregår ca. 70% af salget gennem distributører og
de resterende 30% foregår gennem direkte salg. I Europa er for-
delingen 60/40 mellem salg via distributører/ egen salgskanal.

Produkterne markedsføres i Nordamerika under varemærkeme
Advance, Clarke, Kent, Euroclean, American Lincoln, Clarke
American Sanders, U.S. Products, Viper; Nilfisk-ALTO, Nilfisk og
CFM sorn alle - med undtagelse af Nilfisk navnet - er blevet Nil-
fisk-Advances ejendarn i forbindelse med køb af virksomheder: I
øvrige dele af verden - herunder Europa - anvendes fortrinsvis
Nilfisk, ALTO, Nilfisk-ALTO, Nilfisk-CFM og Viper varemærkerne.

Kunder

Nilfisk-Advances professionelle rergøringsmaskiner henvender
sig primært til brugere, der skal benytte maskinerne i kommer:
cielt henseende som fx, rengøringsselskaber, der tilbyder kon-
traktmæssig løsning af rengøringsopgaver. Endvidere sælges ma-
skinerne til institutioner, organisationer, offentlige myndigheder,
forretninger, hoteller og erhvervsvirksomheder, der selv vælger at

  

ansætte deres rengøringspersonale.
NR TODI SNG UI NI DIT: HEEL k;
Private forbrugere % VA
v Det kommercielle
Det industrielle ” marked 60%

marked 31%

 

Den del af produktprogrammet, der henvender sig til private for-
brugere, når frem til slutbrugerne via forhandlere af hårde hvide-
varer, detailhandelskæder og byggemarkeder, hvor maskinerne
sælges stykvis. '

Konkurrenter .
Markedet for produktion af professionelle rengøringsmaskiner har
traditionelt ikke været præget af en høj grad af konsolidering. De 5
største producenter har således tilsammen en markedsandel på
ornkring 40% og udgøres af Nilfisk-Advance, Danmark - Tennant,
USA - Kårcher; Tyskland - Hako, Tyskland - IPC, italien.

Den resterende del af markedet er fordelt på i niveauet 100 ud-
bydere, som primært er regionale aktører.

Organisation og ledelse

Ved udgangen af 2007 beskæftigede Nilfisk-Advance næsten
5.000 medarbejdere, heraf ca. 650 i Danmark Af de ca. 5.000
medarbejdere er 225 beskæftiget med udvikling og 2.525 med

produktion mens de resterende 2.250 medarbejdere arbejder
indenfor salg og administration.

Medarbejderne er geografisk fordett med 55% i Euopa 25% i
Asien (primært Kina) samt de resterende 20% i Nordamenka.

Nilfisk-Advances hovedkontor ligger i Brøndby i Danmark og
koncernen ledes af administrerende direktør Jørgen Jensen.

Produktion og produktudvikling

Nilfisk-Advance betjener sig af et betydeligt net af komponent-
leverandører, således at Nilfisk-Advance på egne fabrikker i
Europa og USA primært udfører samling af maskiner, kvalitets-
kontrol og logistik Fabrikkerne ligger i Europa (6), Nordame-

.rika (3) og Kina (2) med tilhørende centrallagre i hhv. Danmark,

Tyskland og USA.

Produktudvikling sker i kompetencecentre, der er koncentreret
omkring højtryksrensere (Danmark og Kina), støvsugere (Dan-
mark, Sverige, italien og Kina) og gulvbehandlingsmaskiner (USA,
italien og Kina). Det ultimative sigte for Nifisk-Advances produkt-
udvikling er at udvikle og fremstille maskiner, der kan reducere de
problemstilinger og udgifter; som er forbundet med kundernes
rengøringsopgaver. For at sikre denne målsætning anvendes ca. 3%
af omsætningen til produktudvikling. Væsentlige elementer i denne
sammenhæng er al øge den værdi, som maskinerne har for
brugerne, dys. driftsikkerhed, personsikkerhed, betjeningsvenlighed,
attraktiv after-sales service - samt ikke mindst, at man er i stand til
at prissætte maskinerne på basis af lavest mulige fremstillingsom-
kostninger.

Det er målsætningen i Nilfisk-Advances strategi i gernmemsnit at
markedsføre et nyt produkt pr. måned.

Risikoforhold

Kommercielle risici

For til stadighed at være en af de ledende udbydere af professio-
nelle rengøringsmaskiner, er det afgørende, at Nilfisk-Advance
råder over et produktsortiment, som er konkurrencedygtigt i for-
hold til konkurrenterne. Det sker ved løbende at lancere produk-
ter med forøget funktionalitet, reducerede driftsomkostninger,
høj kvalitet og reduceret kostpris i forhold til tidligere modeller.

Nilfisk-Advance fokuserer også på konstante forbedringer af sne
forretningssystemer via effektiviseringer i både produktions-, ad-
ministrations- og salgsled.

Kunderne, som primært er professionelle brugere, lægger vægt
på. at produkterne - udover at være prismæssigt konkurrence-
dygtige - er robuste, uhyre driftssikre og kan levere rengøring af
høj kvalitet. Hermed bliver de samlede rengøringsomkostninger

NKT årsrapport 2007 / selskabsgennemgang 23

reduceret. Endvidere vælger kunderne leverandør efter hvilken
markedsdækning og udbud af after-sales service, der tilbydes.
Dette søger Nilfisk-Advarice at imødekomme ved at afsætte
sine produkter til slutbrugeren igennem forhandlere, eller ved
direkte salg med tilhørende after-sales service leveret af egen

serviceorganisation.

Finansielle risici
Nilfisk-Advances eksponering overfor udviklingen i USD vurderes

. som relativt begrænset og kan primært relateres til omregnings-
risikoen. En ændring i USD på +/- 5% vil påvirke Nilfisk-Advances

omsætning omregnet til DKK med i niveauet +/- 80 mDKK og
resultat før skat (EBT) med i niveauet +/- 5 mDKK.

Der henvises i øvrigt til regnskabets note 3! - finansielle risci og
finansielle instrumenter.

Køonjunkturfølsomhed .

Vi vurderer, at Nilfisk-Advance er korgunkturføkom i bred for-
stand. Det skyldes, at hovedparten af slutkunderne er profession-
elle eller institutionelle brugere af maskinerne. For dem er køb af
rengøringsmaskiner en anlægsinvestering. I nedgangstider er der
tradition for at nyinvesteringer forskydes med henblik på at opti-
mere virksomhedens likviditet.

NILFISK-ADVANCE I 2007

Før Nilfisk-Advance blev 2007 et stærkt år med solid fremgang i
indtjeningen på 24% og en attraktiv vækst på 9%. Renset for ak-
kvisitioner svarer det til en organisk vækst på 7%.

Belysning af årets resultater

Omsætning |

Nilfisk-Advance realiserede en omsætning på 5.784 mDKK i
2007 i forhold til 5.439 mDKK i 2006, svarende til en nominel
vækst på 6%. justeret for valutakursændringer og akkvisitioner
udgjorde den organiske vækst 7% i 2007, svarende til niveauet
de foregående år og til de seneste offentliggjorte udmeldinger.

AF Nilfisk-Advances omsætning opnås ca 25% ved salg i USD og
op til 10% ved salg i asiatiske valutaer, hvilket indebærer en va-
lutafølsomhed omsætnings- og indtjeningsmæssigt. | 2007 har va-
lutakurserne påvirket omsætningen negativt med 126 mDKK -
primært relateret til den faldende USD, der i 2007 i gennemsnit
har ligget ca. 10% under niveauet gennem 2006.

Omsætningsudviklingen målt i faste valutakurser har i 2007 udvist en

"vækst på 8% i Europa, 9% i USA (heraf er 5%-point relateret til ak-

kvisitioner) og 15% i resten af verden (heraf er 10%-point relateret
til akkvisilioner).

NKT årsrapport 2007 / selskabsgennemgang

Drifesudvikling

Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) i 2007 udgør 634 mDKK,
hvilket svarer til en fremgang på 20% i forhold til et EBITDA i
2006 på 528 mDKK (justeret for poster af engangskarakter).
Dette svarer til en overskudsgrad på |1% (EBITDA), hvilket er
en stigning på 1,3%-point i forhold til 2006. Driftsresuitatet

(EBIT) blev på 494 mDKK svarende til en overskudsgrad på 8,5% .
» I forhold til hhv. 400 mDKK og 7,4% i 2006.

 

mDKK %
200 — EBITDA (mDxK) Hil =|2
. EGITDA%X (LTM)

    
 
 
  

I1s0 —
100

so

2005 2006 2007

Sorn det frerngår af fig. 4 har udviklingen i rentabiliteten udviklet
sig meget gunstigt og fortsat den udvikling, der har kendetegnet
de seneste år. Baggrunden er den fortsatte fokus på organisk

vækst, der sker gennem mange nye produktlanceringer og - som |.

det fremgår af den forretningsmæssige gennemgang - kontinuer-
lige forbedringer i forretningssystemet.

Råvarepriser

Råvarerne til fremstilling af rengøringsmaskiner er primært plast,
rustfrit stål, kobber, bly og aluminium, hvor priserne har fortsat
den stigning, der kendetegnede 2006. Hvor de i 2006 steg med i
gennemsnitlig 30%, er de i 2007 steget med yderligere ca. 10%.
Dette illustrerer behovet for kontinuerligt at kunne nedbringe
produktionsomkostningerne, hvor materialeforbruget repræsen-
terer ca. 40% af den samlede omkostningsbase.

Der har i 2007 været et konstant pres for prisstigninger fra
Nilfisk-Advances komponernitleverandører og i flere tilfælde har
det ikke været muligt at kompensere herfor ved øvrige tiltag.
Dette tydeliggør behovet for at fortsætte arbejdet med fort-
satte effektiviseringer; herunder udflytning af produktion til lavt-
lønslande, optimering af materialeforbrug m.v.

Investeringer i anlægsaktiver

Investeringer i materielle anlægsaktiver har i 2007 udgjort 97 mDKK,
hvilket er på niveau med året før. Endvidere er der investeret I 15
mIDKK i aktiverede udviklingsomkostninger samt i udviklingen af SAP
i forhold til 106 mDKK året før. Stigningen kan primært relateres til
implemerteringen af SAP, der blev igangsat primo september måned
2007, mens de aktiverede udviklingsomkostninger har direkte sam-
menhæng med den intensive produktudviklingsindsats.

|

De samlede bruttoinvesteringer udgør således 212 mDKK mod
183 mDKK i 2006. Det skal ses i forhold til afskrivninger og
amortiseringer på 140 mIDKK (2006: 128 mDKK).

Arbejdskapital

Efter at arbejdskapitalen fra 2005 til medio 2006 steg som følge
af de gennemførte fabriksflytrunger; der medførte behov for la-
geropbygning til sikring af leveringsevne, har der igennem 2007
været arbejdet systematisk på igen at reducere kapitalbindingen i
arbejdskapitalen. Målet - som blev kommunikeret i årsrapporten
for 2006 - var et arbejdskapitalniveau ultimo 2007 på 20%. Dette
mål blev nået, hvilket svarer til at bindingerne i varelagre mv. er
reduceret med et beløb svarende til 243 mDKK. Den strategiske
målsætning er uændret på niveauet 18%.

BANDEN | iz 5

mIDKK Arbejdskapital Må
1500 — % tan (LTM) EH 25
24
1200
banken i »
900 n
60 2t
20
200 19
0 18
n-06 dec-06 » dec-07

Værdiskabelse - Economic profit"

Economic profit (EVA) er et mål for virksomhedens evne til vær
diskabelse i form af resultat efter forrentning af den investerede
kapital.Ved det gældende renteniveau og under hensyntagen til
riskopmfilen i Nilfisk-Advance stilles der p.t krav om, at investe-
ringer som minimum skal give et afkast på 8% efter skat. Under
hensyntagen hertil kan EVA beregnes, idet det løbende driftsre-
sultat (EBIT) fratrækkes skat samt kapitalomkostninger beregnet
som 8% af den investerede kapital.

EVA ta:
mDKK ” %

Is0o—, EVA (mDKK - LTM) BM . EN 25
ROCE (UTM) MT
120 —

I fig. 6 ses udviklingen i EVA og afkast. af investeret kapital (ROCE)
målt på rullende |2-måneders basis (LTM). Det fremgår heraf, at
ROCE i 2007 er forbedret med ca. 3%-point fra ca. 7% i 2006 til
20% i 2007. Det fremgår endvidere af fig. 7, at den investerede
kapital de seneste år har udviklet sig stabilt i niveauet 2,4 mia. DKK

og at den i august måned er påvirket med yderligere ca 250 mDKK
relateret til Viper akkvisitionen.

mDKK
3000

25

00
2000
1500
1000
5
dn jan-07 dec-07

Kombinationen af det stabile investeringsniveau og et stigende
afkastniveau har forøget EVA til et niveau på 150 m.DKK, hvilket
er tilfredsstillende.Ved indgangen til 2007 var det forventningen,
at Nilfisk-Advance i 2007 ville løfte afkastet af den investerede
kapital yderligere i retning af målsætningen om et afkast før skat i
niveauet 20%. Dette er også nået, når der korrigeres for effekten
af Viper akkvisitionen, der i en periode udvander afkastet af den
investerede kapital.

og Én

8

Aktiviteter i 2007

Akkvisitioner

Hen over året blev ikke mindre end fem tilkøbte virksomheder
budt velkomrnen som medlemmer af Nilfisk-Advance famlien.
Overtagelsen af den amerikanske producent af tæpperensere,
US. Products, fandt sted med virkning fra den I. januar 2007. Kø-
bet af den kinesiske Viper gruppe blev realiseret med virkning fra
den |. august | maj måned overtog Nilfisk-Advance to service-
virksomheder - danske Søndergaard Maskinfabrik og engelske
Daug Tolson Engineering og ultimo året købte Nilfisk-Advance
sin hidtidige distributør i Sydafrika, kendt under navnet WAP
South Africa, til overtagelse I. januar 2008.

Samtlige akkvisitioner har bidraget til at cementere Nifisk-
Advances position som toneangivende udbyder på det globale
rnarked. Med overtagelse af Viper gruppen fik Nilfisk-Advance for
alvor fodfæste i Kina - med et perspektiv ikke alene som produ-
cent, men også med.adgang til det kommercielle kinesiske mar-
ked via de salgskanaler, som Viper har etableret. Desuden har Vi-
per bidraget med en række nye salgskanaler på det amerikanske
marked. Sarnordningen af de tilkøbte virksomheder med Nilfisk-
Advance organisationen er forløbet meget tilfredsstillende med
udsigter til som minimum at realisere de forventede synergier.

Produktudvikling ;

Nilfisk-Advance har sat sig som mål at intråducere et nyt. pro-
dukt eller en væsentlig produktforbedring gennemsnitlig en gang
om måneden, | 2007 blev dette mål til fulde indfriet, idet der i

NKT årsrapport 20077: 1 selskabsgennemgang 25

årets løb blev introduceret 6 gulvbehandlingsmaskiner, 5 støv-
sugere, 2 højtryksrensere, 2 tæpperensere og 2 gulvslibemnaskiner
eller i alt 17 nye maskiner.

Pipelinen af nye produkter for de kommende år vil også sikre at
man som minimum kan lancere et nyt produkt om måneden i
gennemsnit. '

Nilfisk- Advances produktudviklingsaktiviteter repræsenterede i
2007 ca. 3% af virksomhedens omsætning.

Produktion .

Som et led i bestræbelserne på at kunne markedsføre sine pro-
dukter til konkurrencedygtige priser gennemføres løbende ratio-
naliserings- og effektiviseringstiltag på Nilfisk-Advances forskellige
fabrikker. Som en konsekvens heraf blev der i 2007 lukket en
produktionsenhed i Danmark og Kina, idet aktiviteterne blev
overført til nærtliggende søsterfabrikker.

Salg og service

Salgs- og service organisationen er i 2007 blevet udvidet, således
at Nilfisk-Advance på verdensplan.har 1.232 sælgere og 608 ser-
viceteknikkere.

T .
Før Nilfisk-Advance er det et væsentligt element i konkunence-

» evnen til stadighed at optimere det samlede vareflow gennem

25

såvel produktions- som salgs- og distributionsleddet. Det er bag-
grunden for, at Nilfisk-Advance har initieret indførelsen af et
omfattende SAP system, der på sigt skal binde hele den globale
organisation sammen. Som en første fase blev SAP systemet in-
troduceret i Danmark i efteråret 2007.

Organisation .

Som en direkte konsekvens af, at Nilfisk-Advance nu beskæftiger
tæt på 5.000 medarbejdere ansat på produktionsvirksomheder
og I salgsselskaber i 36 lande blev der i 2007 i samarbejde med
IMD, Schweiz, gennemført et omfattende lederuduklingsprogram
designet - i første omgang - til 50 af virksomhedens ledere. Det

” er planen at et lignende program skal gennemføres for yderligere

et antal medarbejdere,
FORVENTNINGER TIL 2008

Forudsat de nuværende valutakursforhald forventer Nilfisk-
Advance en omsætning i niveauet 6,2 mia. DKK i 2008. Det sva-
rer til en nominel vækst på ca. 7% og til niveauet 5% i organisk
vækst.

NKT årsrapport 2007 / zelskabsgennemgang

 

Omsætningen inkluderer WAP South Afnica og HydraMaster, der
blev en del af Nilfisk-Advance koncernen hhv. den |. januar og I.
marts 2008.

Indtjeningsmæssigt forventes en overskudsgrad (EBIT) i niveauet
8,5%, svarende til niveauet i 2007,

O

NKT Photonics Group

NKT Photonics Group repræsenterer NKTs satsning på at skabe en betydende forret-

ningsaktivitet, der er baseret på de fiberoptiske kompetencer, som ligger i NKT Photonics

gruppens selskaber. Fokus er rettet imod udvikling, fremstilling og markedsføring af avan-.

cerede komponenter, lyskilder og måleudstyr, der baserer sig på optiske fibre

DET STRATEGISKE PERSPEKTIV

Produkter og marked

Aktiviteterne i NKT Photonics gruppens selskaber er koncentre-
ret omkring udvikling, fremstilling og markedsføring af avancerede
fiberbaserede komponenter; der indgår i forskellige industrielle
sammenhænge:

msn usrencersrener rer REN

LIOS Technalagy

 

Crystal Aibre KOHERAS
> hødfdt » uhra-præcise lasere > distribuerede
fiberlæserkomponenter » hvidlygdder temperaturmålesygener
> nondincar fibre til
hvidyskider
LIOS
KOHERAS
Cydå Fre .
Håvare- Kom Dd- Systern-
beverandør punert 2 syncem S Syaem nkegrator Sksbruger

 

Høj-effekt fiberlaserkomponenter, hvor de særlige fibre fra
Crystal Fibre udgør'en helt central byggesten, gør det muligt at
fremstille fiberlasere med meget høj intersitet

Høj-effekt lasere anvendes til industriel materialebearbejdning,
som eksempelvis svejsning, skæring, præcisionsboring, mærkning
o.m.a. samt til forskellige avancerede anvendelser i halveder- og
lifescience-industrien samt i forskningsverdenen.

Det totale lasermarked, der i dag domineres af traditionelle la-

sere - som CO»-lasere og YAG-lasere - har et globalt volumen på

omkring 15 mia. DKK. Korrigeret for konjunkturudsving har laser-
markedet gennem de seneste årtier oplevet årlige vækstrater på
omkring 8%, Høj-effekt fiberlæere har en række fordele i for-

hold til de traditionelle lasertyper i form af større robusthed,

bedre energieffektivitet samt bedre og mere brugervenlig -
beam- (aserstråle) kvalitet. Fiberlasere ventes derfor i de kom-
mende år at opleve en betydelig vækst på bekostning af de tra-
ditionelle lasere og dermed betydeligt højere vækstrater end for
lasermarkedet som helhed. Det globale fiberlasermarked vurde-
res til at have været i størrelsesorden 1,4 mia. DKK i 2007.

Crystal Abre markedsfører krystalfiberbaserede del-mnoduier til
fremstilling af fiberlasere. Crystal Fibres prodikter differentierer
sig i forhold til konkurrerende produkter ved at muliggøre særligt
høje effektniveauer i et fokuseret punkt, hvilket er særlig påkræ-
vet for lasere til anvendelse inden for halvleder- og mikroelektro-
nikindustrien samt inden for lifescience-området. Som underleve-
randør til høj-eflekt fiberlasermarkedet er det adresserbare
marked for Crystal Fibre derfor et marked i størrelsesordenen
10-20% af det samlede fiberlaserrnarked.

Crystal Fibre har i 2. halvår 2007 introduceret et fibermodu til
en 350W kontinuer laser og med udgangen af 2007 et fibermo-
dul til pulsede lasere, der kan levere effektniveaver på omkring
100 KW peakpower. Begge produkter har tiltrukket sig stor inte-
resse fra mange af de traditionelle laserproducenter

Ultra-præcise lasere, dvs. fibertasere rmed ekstrem smal liniebred-
de og lavt støjniveau. Sådanne lasere anvendes som sensorer i

MKT årsrapport 2007 / sel:kabsgennemgang

 

27

industrielle instrumenter til en lang række forskellige anvendelser:
>. måling af vindhastighed (vindmølleparker og i fly)

%… overvågning af grænser, olieledninger, havne og kystområder
>. udforskning og overvågning af oliereservoirer

De fleste af disse industrianvendelser er under udvikling og stør-
relsen af markedet for de uttra-præcise lasere vil derfor være be-
stemt af den succes sådanne nye instrumenter vi få.

Markedet for fiberlasere generelt til sensoranvendelser ventes at
se vækstrater på mere end 50% i de kommende år og slår en
række af de nye anvendelser igennem, er det ikke usandsynligt at
det samlede sensormarked for fiberlasere udvikler sig til et mar-
ked på mere end I mia..DKK.

KOHERAS er aktiv inden for alle ovennævnte områder og vur-
deres at være den globalt ledende leverandør af fiberlasere med
smal liniebredde. Inden for vindhastighedsmåling anvendes måle-
udstyr baseret på KOHERAS-lasere nu som standardudstyr til
identifikation af potentielle nye vindmølleparker ug med flere
forskellige kunder laves feltforsøg med anvendelse af KOHERAS-
lasere ti udforskning af havbunde for nye mulige oliereservoirer.
Begge disse anvendelsesområder ventes at se meget høje vækst-
rater i de kommende år. ” '

Hvidlyskilder er en slags fiberlasere, der på én gang udsender et
bredt spektrum af lys. Der er tale om en radikal ny produkttype,

"som typisk vil finde anvendelse indenfor områder, hvor man i

28

dag anvender flere lasere eller andre lyskilder i det samme pro-
dukt, eksempelvis i mikroskoper, celle-sorteringssystemer, optiske
måle-instrumenter o.lign. Det skønnes, at det eksisterende laser-
marked, der potentielt kan erstattes med hvidlyskilder, er i stør-
relsesorde | mia, DKK Hvidlyskilders virkemåde er baseret på
udnyttelse af ulineære egenskaber i krystalfibre. Disse fibre
fremstilles af Crystal Fibre.

KOHERAS er én af to dominerende producenter af denne nye
lyskildetype og KOHERAS satser primært på at udvikle sine
hvidlyskilder i samarbejde med førende potentielle industrielle
brugere af sådanne lyskilder: Således har KOHERAS udviklet en
version, SuperK Extremely, af denne nye hvidlyskilde.i et tæt
samarbejde med mikroskopproducenten Leica Microsystems
GiøbH, som starter markedsføringen af mikroskoper med hvid-
lyskilden i begyndelsen af 2008. Herudover har KOHERAS i ind-
gået et samarbejde med en af markedslederne indenfor test af
måleudstyr til telekomindustrien om at markedsføre SuperK
Compact"” som en del af en samlet måleudstyrspakke.

Markedet for distribuerede temperaturmålesystemer, som
adresseres af LIOS Technology, er i dag primært domineret af
anvendelser inden for brandalarm i risikofyldte bygningskon-

NET årsrapport 2007 / selskabsgennemgang

 

struktioner; herunder i tunnelsystemer samt til overvågning af
højspændingskabler og til produktionsoptimering i oliebrønde.
Det samlede marked skønnes at være større end 500 mDKK
og med et betydeligt vækstpotentiale. LIOS Technology har hi-
storisk været fokuseret på tunnelsystemer. I 2007 er LIOS Tech-
nologys temperaturmåleudstyr også slået igennem på marke-

. det for højspændingskabler, hvilket har givet anledning til en

stor vækst i både omsætning og indtjeningsevne, LIOS Techno-
logy er således nu en af de ledende leverandører af distribu-
erede temperaturmnålesystemner til overvågning af tunneller og
bygninger (brand) og overvågning af temperaturforholdene
langs kabelføringer og har i alt leveret mere end 1.500 syste-
mer jævnt fordelt over det meste af koden. | løbet af 2007 er
organisationen i LIOS Technology blevet yderligere udbygget
med henblik på også at gøre sig gældende inden for olie- og
gassektoren i form af øgede salgs- og udviklingsressourcer.

Salg og kunder |

Crystal Fibres produkter i form af submoduler til høj-effekt fi-
berlasere henvender sig primært til eksisterende laserproducen-
ter, hvor Trumpf Laser GmbH og Rofin-Sinar Technolagies Inc. er
de største inden for materialebearbejdning, og Coherent Inc.,
Newport Inc. og JDSU Inc. er dominerende inden for high-end
segmentet. Eftersom Crystal Fibres produkter tilbyder radikalt
nye løsningsmuligheder inden for laserområdet er det i høj grad
mindre eller nye VC-baserede aktører, der i første fase satser på
produktintroduktioner til lasermarkedet baseret på Crystal Fibres
moduler. ”

KOHERAS' ultrapræcise lasere henvender sig primært til de
etablerede aktører inden for offshore olieefterforskning, samt til
nye aktører inden for vindmåling og sikkerhedssystemer, der ba-
serer deres pradukter på fiberoptisk teknologi. Herudover sæl-
ges denne lasertype også til den vestlige forsvarsindustri,

Salget af KOHERAS'  hvidlyskilder sker primært via partnerskaber
med etablerede aktører inden for potentielle anvendelsesområ- |,
der for hvidlyskilden. Eksempler er. Leica inden for konfokal mikro-
skopi og en ledende aktør inden for måleinstrumenter. Der arbe+
des på at etablere lignende relationer inden for bl.a.
kvalitetsinspektion af halvledere, flowcytometri oma.

Også salget af-LIOS Technologys distribuerede temperaturmåle-
system sker primært til store partnere inden for de respektive
applikationsområder, som Siemens inden for brandovervågning,
NKT Cables og andre store kabelproducenter inden for over-
vågning af højspændingskabler, store olieselskaber inden for ole-
brøndsmonitorering med henblik på at optimere olie- og gaspro-
duktioner. '

Konkurrenter

Inden for høj-effekt fiberlasere dørnineres markedet i dag af IPG
Photonics Inc.,der har nået en så dominerende position inden
for lasermarkedet, at de øvrige traditionelle. laseraktører nu alle
også har igangsat aktiviteter inden for fiberlaserormrådet Således
har Rofin-Sinar Technolngies Inc. købt Nufern. og Liekki Corpora-
tion er blevet overtaget af nLIGHT Corporation, en amerikansk
producent af halvlederlasere, der bruges til at pumpe fiberlasere.
Nufern og Liekkd, der begge fremstiller submodiuler til fiberlæere,
har været de to væsentligste konkurrenter til Crystal Fibre.

inden for ultra-præcise lasere har KOHERAS en enkelt konkur:
rent til fiber løsninger i form af der: amerikanske VC-baserede
virksomhed NP Photonics. Alternative løsninger i form af halvie-
derlaser-baserede systemer anses for den væsentligste konkur-
rent til KOHERAS.

Det tilsvarende gælder for hvidlyskildeornrådet Også her findes
kun en direkte konkurrent, nemlig den engelske, privatejede virk-

. somhed, Fianium Ltd. Konkurrencen kommer også her primært
fra eksisterende lyskilder. '

Markedet for distribuerede temperaturmålesystemer er et mere
modent marked end for ovenstående produktområder. Største
konkurrent er Sensa, et selskab i Schlumberger-koncemen. Andre
betydende aktører er de VC-ejede virksomheder Sensornet og
SensorTran Inc.

Risikoforhold

Kommercielle risici

Succesen for selskaberne i NKT Phatonics gruppen alhænger af
deres evne til at skabe banebrydende produkter til et som oftest
nichepræget og krævende marked. Det er således selskabernes
evne til at kunne tiltrække innovative og kompetente medarbej
dere og etablere konstruktive samspil imellem teknologiske og
kommercielle drivkræfter, der er kritiske faktorer for disse selska-
bers succes.

Finansielle risici

NKT Photonics gruppens selskaber er aktører på det internatio-
nale marked og er hermed eksponeret for valutarisici, der dog an-
ses for uvæsentlig i forhold til NKT koncernens samlede størrelse.

” Konjunkturfølsomhed

NKT Photonics gruppens selskaber vurderes i den igangværende
udviklingsfase som værende moderat konjunkturfølsomme. I takt
med at produkterne modnes i forhold til markederne stiger kon-
junkturfølsomheden, idet hovedparten af selskabernes omsæt-
ning vedrører komponenter, som indgår i industrielle sammen-
hænge. | forhold til den samlede NKT koncern er selskabernes
konjunkturfølsomhed på det nuværende niveau ikke væsentlig,

NKT PHOTONICS GROUP I 2007

NKT Phatonics Group har i 2007 yderligere modnet markedet
for en række avancerede komponenter, lyskilder og måleudstyr
baseret på optiske fibre og er derned rykket tættere på at
kunne realisere potentialet og en omsætning på minimum 500
mDKK i år 2012.

For LIOS Technology, der hidtil primært har haft sit fokus inden

for brandover vågning i tunneler mm., er det i 2007 lykkedes at
slå igennem med virksomhedens temperaturmålesystem inden

for højspændingskabler, således at virksomheden også her nu er
blandt de ledende aktører. For KOHERAS og Crystal Fibre har

indsatsen i 2007 især været rettet mod al modne og kvalificere
gruppens produkter til industrielle applikationer.

NKT Photonics Group realiserede i 2007 en omsætning på I 12
mDKK, svarende til en vækst på 19% i forhold til 2006 (94
mIDKK). Væksten kan specificeres med 62% relateret tl LIOS
Technology, mens omsætningen i 2007 for KOHERAS og Crystal
Fibre var på niveau med sidste år.

NKT Photonics Group realiserede samlet et driftsresultat før af-
skrivninger og amortiseringer (EBITDA) på (18) mDKK, hvilket
skal ses i forhold tit (18) mIDKK i 2006. Niveauet for underskud-
det er i overensstemmelse med de oprindelige forventninger og
er resultatet af den intensiverede udvikfingsindsats, der blev initie-
ret medio 2006.

FORVENTNINGER TIL 2008

NKT Photonics Group forventer at realisere en omsætnings-
fremgang til ca. 180 mDKK svarende til en nominel vækst på
60%, hvoraf 30%-point repræsenterer organisk vækst, mens de
resterende 30%-point repræsenterer købet af Vytran, der med
virkning fra den 1. februar er en del af NKT Photonics Group.

Driftsresultatet (EBIT) forventes at blive i niveauet (20) mDKK i
forhold til (32) mDKK realiseret i 2007.

NKT årsrapport 2007 / selskabsgennemgang

 

O

NKT Flexibles

 

NKT Flexibles ejes af NKT Holding A/S (51%) og offshore-entreprenøren Acergy (49%)

og indregnes i NKT koncernens regnskab som et 51% ejet joint venture selskab, idet sel-

skabet er fælles ledet af ejerne. Det betyder, at virksomheden ikke indregnes fuldt ud i

det konsoliderede regnskab for NKT koncernen, men vises på én linie

DET STRATEGISKE PERSPEKTIV

Produkter

NKT Rexibles udvikler, fremstiller og sælger offshore rørsystemer,
der er baseret på en fleksibel rørkonstruktion. Rørsystemerne er
designet til udvinding af olie og gas fra felter på havets bund.

Pr oduktprograrnmet omfatter fleksible rør i størrelsen 2 tommer
indre diameter (ca. 50 mm) op til og med 16 tommer indre dia-
meter (ca. 406 mm), som er designede til at operere under me-
get krævende vilkår offshore i alle dele af verden. Produkterne er
unikke, idet de forbliver fleksible selv under rneget høje driftstryk
- helt op til 600 bar, og samtidig er i stand til at modstå driftstem-
peraturer op til +130'C. '

Fleksible rørsystemer anvendes i dag til udvinding af olie og gas
på vanddybder ned til 2.000 meter. NKT Flexibles har netop kva-
lificeret produkter til brug ved sådanne vanddybder.

Marked

Det gobale tnarked for fleksible rørsystemer til offshore olie-
og gasindustrien anslås at udgøre i størrelsesordenen I,5 mia,
USD. De største markeder for fleksible, undersøiske rør findes
i Atlanterhavet ud for Brasilien (ca. 50% af verdensmarkedet)
og Vestafrika samt i Nordsøen. Andre betydelige markeder fin-
des i Den Mexicanske Golf samt i Fjernøsten og Australien.

| NKT årsrapport 2007 /selskabsgennemgang

Karakteristisk for offshore markedet er, at det er prisen på råolie
samt olieselskabernes behov for erstatning af allerede udvundne
reserver, der er afgørende for, om industrien er motiveret til at in-
vestere i nye olieudvindingsfelter. Alhængig af den krævede tekni-
ske løsning for den enkelte feltudvikling opererer olieselskaberne
med en oliepris i størrelsesordenen 30-45 USD/tønde olie (160
liter), fra hvilken det er fordelagtigt at investere i nye oliefetter:

Aktivitetsniveauet i offshore sektoren, der i starten af dette årti
var præget af en generel afmatning, har været kraftigt stigende
siden andet halvår 2004 og igennem hele 2005, 2006 og 2007.

Ved det øjeblikkelige niveau udviser sektoren fortsat et højt akti-
vitetsniveau, hvilket forventes at fortsætte de kommende år.
Dette er yderligere understøttet af et behov for at forøge olie-
industriens produktionskapacitet, så den kan imødekomme det
forventede fremtidige forbrug af olie. '

På det lange sigt er opretholdelsen af en sikker forsyningssituation
drevet af politiske og økonomiske beslutninger, hvor også tema-
erne vedvarende energi og atomkraft vil kunne komme i søgely-
set. På det nuværende grundlag er der imidlertid grund til at tro,
at efterspørgslen efter olie og gas vil vokse med op til 2% årligt.

Historisk er olieudvinding gennemført, hvor det er mest omkost-
ningseffektivt, dvs. på land og offshore på relativt lave vanddybder.
I takt med at disse ressourcer bliver udtømt, gennemføres olieef-

terforskning og -udvinding på'stadig større havdybder i konfigu-
rationer, der ofte er baseret på flyderide produktionsanlæg (også
kendt som FPSO'er og FPU'er). Denne udvikling er gunstig for
NKT Flexibles, fordi flydende produktionsanlæg ofte er afhængige
af fleksible rør til transport af olien fra oliebnøndene på havbun-
den op ti selve det flydende produktionsanlæg.

USDitønde
100 —

 
    

80 —
o—
40 —
20

jan-07

jan-03 — jan-0S

0 . . .
jan-95 — jan-97  jan99  pn-0l

Salg og kunder
NKT Flewbles har egen salgsorganisation, og får tillige via Acergy

mulighed for at byde på nye projekter.

Kunderne udbyder blandt andet projekter i licitation, hvor det er
muligt både at byde på rørleverancen separat og på en totalløs-
ning, der også omfatter installation på havbunden. | den forbind-
else er det af strategisk betydning for NKT Flexdbles, at Acergy
ejer 49% af selskabet. |

Ud over at have et tæt samarbejde til samarbejdspartneren
Acergy afsætter NKT Flexibles sine produkter til den globale
offshore industri. Det direkte salg har de seneste år udgjort en
stigende andel. Kundebasen omfatter fx Shell, BR StatoilHydro,
Maersk, Total, samt en række specialiserede entreprenører inden-
for offshore sektoren såsom APL, SBM, Bluewater; Tanker Pacific
samt naturligvis Acergy.

NKT Flesdbles er udelukkende en projektorienteret forretning og
således baseret på, at kunderne sender deres projekter i udbud.

"NKT Rexibles er således ikke i traditionel forstand prisfølsom,
men er helt afhængig af de investeringsbeslutninger, der primært
drives af olieprisudviklingen, sammensætningen af oliereserveme
øg den investeringslyst for udbygning af eksisterende oliefelter
eller etablering af nye, der følger i kølvandet herpå.

Konkurrenter

NKT er én ud af verdensinarkedets udbydere af fleksible rørsy-
stemer til offshore olie- og gasindustrien, der med den nuvæ-
rende installerede kapacitet har ca. 15% af verdensmarkedet.

De to andre virksomheder er franske Technip med en markeds-
andel på ca. 55% og engelske Wellstream med en markedsandel
på ca. 30%. '

Technip positionerer sig i form af sin markedsledende rolle som
den dominerende leverandør af meget store og/eller meget tek-
nisk udfordrende totalløsninger hos de største olieselskaber. Der-
udover fastholder Technip sin ledende position på det tekniske
område blandt andet via en meget aktiv IPR politik.

Technip leverer fleksible rør i størrelsen 2 tomrner indre diame-
ter (ca, 50 mm) op til og med 19 tommer indre diameter (ca.

" 483 mm), som er designede til at operere under meget kræ-

vende vilkår offshore i alle dele af verden.

Weillstream har i de senere år fokuseret på at positionere sig
som leverandør af projekter med stor volumen af standardise-
rede produkter, ikke mindst til det brasilianske marked. Well
stream leverer fleksible rør i størrelsen 2 tommer indre diameter
(ca. 50 mm) op til og med I 6 tommer indre diameter (ca. 406
mm), som er designede til at operere under meget krævende
vilkår offshore i alle dele af verden.

Organisation og ledelse

NKT Rexibles ledes på bestyrelsesniveau i et samspil de to ejere
imellem, Den daglige drift varetages af direktionen i Brøndby un-
der ledelse af adm. direktør Michael C. Hjorth.

Ved udgangen af 2007 var der 540 medarbejdere i virksomhe-
den - heraf 40% på hovedkontoret i Brøndby, der primært er be-
skæftiget med udvikling, projektengineering samt administration

.og 60% på fabrikken i Kalundborg, der primært er beskæftiget

med produktion.

Produktion og produktudvikling

NKT Flexibles' fabrik ligger ved havnekajen i Kalundborg, hvor der
er tilstrækkelig vanddybde til meget store installationsskibe. Fabrik-
ken strækker sig over 125.000 næ, hvoraf ca. 45.000m? er under
tag. Karakteristisk for fabrikken er de meget store spoler og dreje-
skiver; der transporterer rørene fra fabrikken til transportskibet,

NKT Aexibles råder over egne laboratoriefaaliteter og testfacili-
teter i henholdsvis Brøndby og Kalundborg. Inklusive en mindre
udviklingsafdeling i Aalborg er 30 udviklingsingeniører ansat i virk-
somheden, som blandt andet arbejder med udviklingen af fremti-
dens fleksible rørsysterner, herunder rnaterialeteknalogi, pru-
cesoptimering og metoder til levetidsbestemmelse.

Investeringer

Der arbejdes løbende med investeringer i produktudvikling og
investeringsprogrammer for effektivisering af produktionsproces-
ser og udbygning af produktionskapaciteten. Det årlige investe-
ringsniveau har i de sidste par år for så vidt angår vedligeholdel-
sesinvesteringer ligget i niveauet 35 mDKK, hvortil kan lægges i
niveauet 65 mIDDKK i kapacitetsudvidende investeringer.

MET årsrapport 2007 I selskabsgennemgang 3

32

Risikoforhold

Kommercielle risici

Den største kommercielle risiko relaterer sig til aktivitetsniveauet
i olieindustrien og dermed offshore markedets størrelse.
Niveauet er delvis knyttet til det nuværende og det forventede
fremtidige prisniveau på råolie, idet denne har stor indvirkning på
investeringsviljen i offshore industrien,

Den indbyrdes konkurrenceevne blandt de tre udbydere afhæn-
ger af deres evne til at designe rør, som kvalitets- og specifikati-
onsmæssigt indfrier kundernes behov, og som samtidig er den
mest økonomiske løsning i forhold til produktets levetid.

Finansielle risici
NKT Aesdbles er aktører på det internationale marked og er
hermed eksponeret. for valutarisici, der dog anses for uvæsentlige

i forhold til NKT koncernens samlede størrelse. Desuden afdæk- .

ker NKT Flexibles som hovedregel valutarisici i det omfang det
kan lade sig gøre.

Konjunkturfølsomhed

Det skønnes, at NKT Aexåbles er lav til moderat konjunkturføl-
som. Virksomheden indgår i værdikæden i den globale offshore
industri, hvor behovet for de produkter; som NKT Flexibles ud-
byder, primært har sammenhæng med udbygning af eksisterende
oliefelter eller med etablering af nye. Der er tale om en industri
med lang planlægningshorisont, og hvor investeringsbeslutninger
primært drives af olieprisudviklingen samt af størrelsen og sam-
mensætningen af oliereserverne.

Miljø og sikkerhed

NKT Flexibles udarbejder grønne regnskaber. Virksomheden er
certificeret i overensstemmelse med ISO 14001 (rniljøledelse) og
OHSAS 18001 (sundhed og sikkerhed). Det vurderes at virksom-
hedens sikkerhedsniveau er meget højt, hvilket bl.a. auditeres af
eksteme konsulenter samt af virksomhedens kunder.

NKT FLEXIBLES I 2007

Hos NKT Flexibles blev der også i 2007 tale om en massiv frem-
gang, der til fulde indfriede forventningerne.

Belysning af årets resultater (100% andel)
NKT Flesxibles realiserede i 2007 en omsætning på 1.237 mDKK,
hvilket er en betydelig organisk vækst på 40% i forhold til 884
mDKK, som virksomheden realiserede året før. Omsætningen
svarer til en maksimal kapacitetsudnyttelse, som dels kan henfø-
res til det høje aktivitetsniveau, der har kendetegnet de seneste
år, og dels til NKT Flexibles' forbedrede konkurrenceevne.

NKT årsrapport 2007 / selskabsgennemgang

Driftsresultatet (EBITDA) udgør 269 mDKK imod 138 mDKK året
før. Der er således - igen i år - tale om en meget tilfredsstillende
fremgang på 131 mODKK, svarende til næsten en fordobling af resul- '
tatet fra 2006. Det realiserede resultat, der svarer til en EBITDA-
margin på 21,8%, afspejler den næsten fulde kapacitetsudnyttelse.

NKTs andel af nettoresultatet for 2007 udgør 121 mIDKK, hvilket
skal ses i forhold til, at forventningerne til NKTs resultatandel af
nettoresultatet i NKT Flexibles for 2007 blev opjusteret i forbin-
delse med |. kvartalsrapport for 2007 fra 70 mDKK til 90 mDKK
og senere i forbindelse med 3. kvartalsmeddelelse fra 90 mDKK
til i niveauet 100-115 mDKK.

Ultimo 2007 var den nettorentebærende gæld positiv med

5 mDKK i forhold til en nettorentebærende gæld på 25 mDKK .

ved årets begyndelse.

En høj grad af visibilitet kendetegner stadig markedet og ordre-
indgangen har igen været særdeles tilfredsstillende.Ved udgangen
af 2007 svarede ordrebeholdningen til ca. I års produktion.

Markedssituationen

De fortsat stigende oliepriser fra niveauet 50 USD i begyndelsen
af året til i niveauet 100 USD pr. tønde ved udgangen af 2007
gav fundament for offshore olie- og gassektoren til opretholdelse
af et højt aktivitetsniveau. Aktivitetsniveauet hænger tillige sam-
men med en erkendelse af, at størstedelen af verdens eksi-
sterende olie- og gasfelter udviser faldende produktion, hvilket
gør det nødvendigt for olieselskaberne at finde løsninger til op-
retholdelse af trykket i oliebrøndene - alternativt tage nye udvin-
dingsfelter i brug.

På baggrund af den udbyggede markedsplatform, som NKT Flexi-
bles har erhvervet, vil fokus også i 2008 være en forsat positione-
ring og bestræbelse på at blive den foretrukne leverandør af avan-
cerede fleksible rørsystemer til alle offshore dlie- og gasområder.

Markante leverancer

NKT Flexibles er - med undtagelse af Brasilien - aktør i alle Of-
shore olie- og gasregioner og realiserede således projeklleveran-
cer til både eksisterende og nye kunder. Blandt de meget store
rørprojekter blev to vestafrikanske projekter færdigproduceret
og klargjort til levering:

> "Greater Plutonio" projektet, hvor NKT Flexdbles har fremstil-
let et teknisk komplekst dynamisk rørsystem som forbinder et
ståltårn på havbunden med det flyderide produktionsanlæg på
havoverfladen

>» "Moho Bilondo” projektet, hvor NKT Flexibles har leveret dy-
narniske fleksible risers samt statiske rørledninger på havbun-
den, som tilsammen skaber et komplet undersøisk rørsystem,

I sommeren 2007 fik NKT Flexibles tildelt et prestigebetonet
projekt "Gjøa” af StatoilHydro. Projektet involverer dynamiske
fleksible risers designet til en særdeles krævende kornbination af
store indre diametre samt højt dniftstryk. Projektet skal leveres i
foråret 2009.

Organisationsudbygning

Det krafligt øgede aktivitetsniveau i NKT Flexibles resulterede
igen i 2007 i en betydelig ekspansion af medarbejderstaben, og
der blev i løbet af året - i lighed med året før - ansat over 100
nye medarbejdere. Fra ved årets start at beskæftige 413 med-
arbejdere var der ved årets udgang 540 medarbejdere i virk-
somheden,

Midt på året blev det besluttet at opføre et nyt kontorhus tæt på
det nuværende domial i Brøndby med plads til at samle alle virk-
somhedens kontorarbejdspladser.

Kapacitet

Der blev i 2007 investeret i størrelsesordenen 100 mDKK i nye
maskiner og procesteknologi med sigte på at øge effektivitet og
kapacitet på fabrikken i Kalundborg

Der blev fremstillet alt | 15 km fleksible rør i forskellige dimen-
sioner rækkende fra 3'ID til 15"ID. I gennemsnit blev der hen
over året løst omkring 50 projektopgaver. Det er på samme ni-

veau som året før.

Som følge af det høje aktivitetsniveau udbyggede NKT Flexibles
sin projektservice funktion, således at virksomheden nu råder
over fire enheder, hvor ingeniører og administrativt personale
understøtter med faglig ekspertise i forbindelse med aflevering
og installation af de færdige rør.

På fabrikken i Kalundborg blev en massiv 6.000 metrisk tons
udendørs drejeskive installeret med henblik på opbevaring af rør.
der er færdigproduceret forud for afhentning af udlægningsskibet.
Hermed frigøres produktionskapacitet på fabrikken.

Nye produkter

Produktudviklingsaktiviteterne fortsatte i 2007 med primært fo-
kus på udvikling af dybtvandsrør, der kan installeres på 2.000 m
dybde. Med succes har NKT Flexibles gennemført fuldskala af-
prøvning af et 8”.ID højtryks/højtemperatur dynamisk rør,der er
designet til vanddybder på 1.750 m. Der vil i løbet af 2008 blive
arbejdet på at kvalifccere et 10"ID dynarnisk fleksibelt rør til
vanddybder ned til 1.500 m.

NKT Fexibles har udviklet en teknisk løsning på et monitore-
ringssystem, der - kort fortalt - kan registrere om et rør har væ-
ret udsat for belastninger, som gør det relevant at udskifte det,

før det er for sent. Systemet vil blive leveret i 2008 til et Statoil
projekt.

Endelig startede NKT Flexibles i 2007 kommerciel produktion af
fleksible nør; der er baseret på en ny patenteret rnet»de, hvor
der benyttes infrarøde stråler til at krydsbinde polyethylen.

Miljø .

I lighed med tidligere år har NKT Flexables' grønne regnskaber
dokumenteret, at forurening fra fabrikken i Kalundborg for så vidt
angår rør, støj og spildevand, er ubetydelig. ISO 14001 (miljø-
ledelse) og OHSAS 18001 (sundhed og sikkerhed) godkendel-
serne er opretholdt med sigte på, at virksomheden kan leve op
til nationale og internationale standarder.

Der arbejdes føbende på at forbedre virksomhedens sikkerheds-
niveau via kampagner og kurser for alle medarbejdere med det
sigte at eliminere alle risici for personskader. Det vurderes, at
NKT Flexables på dette område opererer på et højt niveau.

FORVENTNINGER TIL 2008

NKT Aexdbles forventer i 2008 en uændret omsætning svarende
til i niveauet 1.200 mIDKK. Niveauet afspejler - og er baseret på -
ordrebeholdningen ved årets begyndelse.

EBITDA-marginen forventes i 2008 at blive i niveauet 23% i for-
hold til 21,5% i 2007. NKTs andel af resultat før skat forventes at
udgøre minimum 120 mDKK, hvilket - som følge af stigende '
amortiseringer og afskrivninger med i niveauet 15 mIDDKK - er
uændret i forhold bl 2007.

NKT årsrapport 2007 7 selskabsgennemgang '

w

Koncernledelse

 

BESTYRELSE

I. Christian Kjær, R' (64)
"Formand

Kammerherre, hofjægermester, advokat
cand.jur. 1972

Medlem og næstformand 1987
Formand 1990 '

Antal aktier: 622.286 (nettokøb i 2007:
8.400)

Formand for bestyrelsen for
A/S Segalith af 1/4 1987

Sankt Gjertruds Stræde 10 A/S
Skærbæk Plantage A/S

Medlem af bestyrelsen for
Nye Kommercielle Aktiviteter Holding A/S
Ejendomsselskabet D.F.K. A/S

2. Jan Trøjborg (52)
Næstformand .

Borgmester

Ingeniør, 1986 ”

"Medlem af bestyrelsen 2005

Antal aktier: 429 (købt i 2007: 146)

Medlem af bestyrelsen for

Billund Lufthavn A/S

34

KL (Kommunernes Landsforening)
Egns-Invest IFS A/S

3. Krister Ahlstråm (67)
Direktør

Diplomingeniør, 1966, bergsråd, Dr. drh.c.
Medlem af bestyrelsen 1995

Antal aktier: O

Formand for bestyrelsen for
Wermland Paper AB, Sverige "

Desuden bestyrelsesmedlern i flere indu-
strivirksomheder i og udenfor Finland

NKT Arsrapport 2007 ? kuncernledelse

 

4. Jan Wraae Folting (54)
Direktør

Becada A/S - P. Larsens Eftf. A/S '
OW. Folting Rederi- og Handelsselskab ApS
cand.merc. 1983

Medlem af bestyrelsen 1995

Antal aktier: 104.715

5. Gunnar K. Jørgensen" (61)
Montør, NKT Flexibles
Medlem af bestyrelsen 2005

"Antal'aktier: 50

" 6. Arne Dan Kjærulff" (59)

Reparatør, Nilfisk-Advance
Medlem af bestyrelsen 2006
Antal aktier: 624 (købt i 2007: 574)

7. Jens Maaløe (53)

Adm. direktør, Terma A/S
Gvilingeniør 1979 - ph.d. 1983
Medlem af bestyrelsen 2004

Antal aktier: 450 (købt i 2007: 288)

Medlem af bestyrelsen for
Topdanmark A/S

.Ingeniørhøjskolen i Århus

8. Jørgen Bjergskov Nielsen" (58)
Bektriker, NKT Cables

Medlem af bestyrelsen 1991

Antal aktier: 410

9. Jens Due Olsen (44)

"cand polit. 1990

Medlem af bestyrelsen 2006
Antal aktier: 0

Medlem af bestyrelsen for

Industnens Pension A/S

Hungarian Telephone and Cable Corp. inc.
Cryptomathic A/S

» Medarbejdervalgt

DIREKTION

10.Thomas Hofman-Bang (43)
Administrerende direktør (CEO)
Statsautoriseret revisor 1994

Ansat i NKT, medlem af direktionen 2000
Antal aktier: 28.000 (købt i 2007: 22.000)

Formand for bestyrelsen for
NKT Aexibles W/S

Medlem af bestyrelsen for .

Nordea Investment Fund Management A/S
Det Danske Klasselotteri A/S
NeuroSearch A/S

I I, Søren Isaksen (56)

. Koncerndirektør, teknologi (CTO) -

cand.scient. 1977 - ph.d. 1981
Arsat i NKT 1981

Medlem af direktionen 1999

Antal aktier: 27.275 (købt i 2007: 22.000)

Formand for bestyrelsen for
CAT Forsknings- og Teknologipark A/S

Medlem af bestyrelsen for
NKT Aexibles 1/S
Glud & Marstrand A/S

12. Michael Hedegaard Lyng (38)
Finans- og økonomidirektør (CFO)
cand.merc aud. 200!

Ansat i NKT 2007 .

Antal aktier: 449 (købt i 2007: 400)

Aktiebesiddelser, der inkluderer nærtstå-
ende parters besiddelser, er opgjort primo
marts 2008. ”

Oplysninger om bestyrelsesposter er givet
i overensstemmelse med 8107 i årsregn-
skabsloven vedrørende ledelseshverv i an-
dre danske aktreselskaber.

Oplysninger vedrørende bestyrelsen opda-
teres løbende på wwwinkt.dk

Påtegninger

LEDELSESPÅTEGNING |
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for I. januar - 31. december 2007 for NKT Holding A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med Intemational Financial Reporting Standards som godkendt af FU og yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at års-
rapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Brøndby, 5. marts 2008

 

  

Direktion få
;omas Holmalf-Bang . Søren Isaksen
Adm. difektør
sorte — SY dlvour
Christian n | Krister Ablstrom .
Forma ' læs
enldølk ollud Po
VENDE ; CA I
Jan ane Ferne S! oy Gu jørgensen oG Kjærulff

Karst
del. | .
s ti
Jens Maaløe Jøj LJ fælsen Jens Due Olsen

NKT årsrappurt 2007 7 påtegninger 35

Påtegninger

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i NKT Holding A/S

Vi har revideret årsrapporten for NKT Holding A/S for regn-
skabsåret I. januar-3 I. december 2007, omfattende ledelsespå-
tegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatop-
gørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og
noter for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten
aflægges efter International Finanaal Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrap-
porter for børsnoterede selskaber. '

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnote-
rede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implemente-
ring-og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at
udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende bil
lede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hen- |
sigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er nmelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapport:
grundlag af vores revision. Vi har udført vores revisj
stemmelse med danske revisionsstandarder. Disée standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt. planlægger og udfører
revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at
årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. '

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten, De
valgte handlinger afnænger af revisors vurdering, herunder vur-

deringen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten,

uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen over vejer revisor interne kontroller, der er
relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en
årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandliinger, der er passende efter omstændig-
hederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol.

NKT årsrapport 2007 / påtegninger

  

En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledel
sen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering
af den samlede præsentation af årsråpporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstræk-
keligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31.december 2007 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret

I. januar:3 1. december 2007 i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, 5. marts 2008

    
 

    
 

Finn L Meyer, Søren

Statsautoriseret

Statsautoriseret revi

   

O

Koncernregnskabet 2007

 

ANDHOLD SZG sr . Sun BLA TET
Resultatopgørele | | 38

 

   

L Anvendt regskabspralkss ' 44

uw R sk bel Es skøn: og: Burns dele
Segmentopsninger

 

 

54

 

Andre dritsin ” TE DO MERE Erda É BORT ISS ; | i 56

 

Forsknings og udvikingsomkastninger i 56

 

9 mvestering i i associerede virksomheder |. |. . 56

 

 

Il Finansielle inctægter 57

 

” skat af årets restat 58
Resultat pråktle ' ; : ”

  

 

 

17 Materielle aktiver

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskan

 

57;

. ir ,5gn
immaterielle aktiver . 59

 

37

O

38

 

 

i. januar - Il. december
Beløb i mDKK Note 2007 2006
Omsætning 4 13.524,7 10.815,0
Andre driftsindtægter 5 184,2 209,6
Ændring ; lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 89,6 210,9
Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 13,2 9,6
Omkostninger til råvarer, hjælpemidler samt handelsvarer (8.480,1) (6.534,7)
Personaleomkostninger 6,7 (2.322,7) (2.075,2)
Andre omkostninger 7,8 (1.7055) (1.6755)
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder og joint verntures 210 00 1299 626
Driftsresuktat før afskrivninger (EBITDA) 1.433,3 1.022,3
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver 17 (192,6) (1394)
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver 15 (108,0) (65,2)
Driftsresultat - EBIT, før særlig post 1.132,77 817,7
Finansielle indtægter h 95,7 79,5
Finansielle omkostninger 12 (240,5) - (128,3)
Resultat før skat og særlig post 987,9 768,9
Regulering af goodwill ved forøgelse af skatteaktiv 13,15 - (14LS)
Skat (3 (1679) (24,1)
Årets resultat 820,0 603,3
Fordeles således:
Aktionærerne i NKT Holding A/S 804,6 582,4
Minoritetsinteresseme N 15,4 20,9
820,0 603,3
Resultat pr. aktie (EPS) 14 34,2 24,9
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) [14 34,0 24,7

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

O

Pengestrømsopgørelse

I. januar - 31. december
Beløb i mØKK

Driftsresukat før afskrivninger (EBITDA)

Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, anvendt og øgning af hensættelser samt
øvrige ikke likvide dniftsposter m.v.

Ændring i driftskapital

Pengestrømme fra drift før finansielle poster

Modtagne finansielle indtægter
Betalte finansielle omkostninger

Betalt skat
Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af virksomheder

Køb af materielle anlægsaktiver

Salg af materielle anlægsaktiver

Andre investeringer netto
Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Ændring i langfristet lin

Ændring i kortfristet lån

Betalt udbytte

Tegnet ved udnyttelse af optioner / afregnede aktieoptioner

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Årets pengestrøm

Likvide beholdninger primo
Kursregulering af likvider
Årets pengestrøm

Likvide behokdninger ultimo

Note 2007

1.433,3

(2679)
210,2
1.375.6

39,6
(166,4)
(86,5)

1.162,3

28 (1.039,3)
(4575)

68.4

(769)

(15053)

(147,3)
238,7
(235,6)

154

(129,1)
(472,1)

1.016,5
(5,7)
(472,1)
538,7

2006

1.022,3

(309,4)
(327,5)
385,4

54,0
(89.5)
(85,0)

264,9

(13.8)
(2519)
2615
(37,8)
(42,0)

496,8
430,8

(2940)
(509)
(68,3)
514,4

737,3

278,9
0,3
7373
1.0165

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

39

mk

31. december
Beløb i mDKK . Note 2007 2006
Aktiver
Langfristede aktiver
Immaterielie aktiver . IS
Goodwill . 905,4 615,4
Varemærker og lignende 33,2 20,5
Kunderelaterede aktiver ” 102,3 -
Færdiggjorte udviklingsprojekter 89,6 104,1
Patenter og licenser m.v. ' 154,3 59,8
Udviklingsprojekter under udførelse ” 102,6 58,4
1.387,4 - 858,2
Materielle aktiver . 17
Grunde og bygninger . FEE 469,0 2104
Produktionsanlæg og maskiner . ' 572,9 225,1
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar . . 274,3 255,7
Materielle aktiver under udførelse og forudbetalinger for materielle aktiver 192,3 795
' ' 1.508,5 770,7
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint vertures 9,10 260,2 1469
Andre investeringer 32,3 28,9
Udskudt skat ' 23 247,3 360,4
539,8 5562
Langfristede aktiver i alt 3.435,7 2.185,1
Varebeholdninger Ig 2.286,8 1,893,7
Tilgodehavender . 19,25 2.508, I 2.188,7
Selskabsskat . 39,6 166
Andre investeringer 18,4 493
Tilgodehavende fra salg af ejendom 271,9 -
Likvide beholdninger 538,7 1.0165
Kortfristede aktiver i alt 5.6635 5.164,8
Aktiver i alt 9.099,2 7.349,9

NET årsrapport 2007 / koncernregnskab

Balance

31. december
Beløb i mDKK

Passiver

Egenkapital
Aktiekapital
Reserver
Overført resultat

Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapitalen
Minoritetsinteresser

Egenkapital i aft

Forpligtelser

Langfristede forpligtelser
Udskudt skat

Pensioner og lignende forpligtelser
Hersatte forpligtelser
Kreditinstitutter

Kortfristede forpligtelser

Kreditinstitutter

Leverandørgæld og andre gældsforpligteker mv.
Selskabsskat

Hersatte forpligtelser

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

 

Note 2007
20,21 4728

(1120)

2.625,3

He 260,0
3.246,1

36,4

32825

23 948

2 286,6

24 929

25 1.343, 1

18174

25 1.205,5

25.26 26136

48,0

24 132,2
39993

58167

9.099,2

2006

470,0
(5,4
2.066,3
235.0
2.786,7'

6,9
288,3
21,6
14768
1.793,6

623,6
1.973,7
135
1399
2750,7

45443

7.3499

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

41

O

Egenkapitalopgørelse

31. december …… Aktie-
Beløb i mDKK kapital
Egenkapital I. januar 2007 470,0

Egenkapitalbevægelser i 2007

Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:

Årets værdiregulering

" Overført til omsætning

Skat af egenkapitalbevægelser

Indregnet direkte på egenkapitalen i alt -
Årets resultat

Totalindkomst i alt -

Betalt udbytte

Udbytte af egne aktier

Udnyttede aktieoptioner

Aktiebaseret vederlæggelse

Tegnet ved udnyttelse af optioner 28

Egenkapitalbevægelser i 2007 i aft 28

Egenkapital 31. december 2007 4728

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

Reserve

valutakurs:
regulering

09

(105,9)

(2,7)
(108,6)

(108,6)

(108,6)

(1077)

Reserve
sikrings- — Reserve
trans-  dagsværdi- Overført Foreslået
aktioner regulering resultat — udbytte lak — interesser.
144 0, 2.066,3 235,0' 2.786,7 18,9
(105,9) 21
(27,0) (27,0)
6,1 6
2i 04 (0,2)
(188) 0,4 - (127,0) 21
544,6 260,0 804,6 154
(18,8) - 5450 2600 677,6 175
(0,6) (2350) (2356)
0,8 08
(0,8) (0,8)
2,3 2,3
12,3 IS, -
(18,8) - 559,0 250 459,4 175
(44) 0,1  2625,3 260,0. 3-246,1 36,4

Minoritets: Egenkapi-

tal i alt

2805,6

(1038)

(27,0)
6.1
(0,2)
(124,9)
8200
695,1

” (235,6)

08
(0,8)
2,3
IS,I
476,9

32825

Egenkapitalopgørelse

Reserve
Reserve sikrings: — Reserve
31. december ' Aktie- valutakurs: trans- dagsværdi- Overført Foreslået Minornttets: Egenkapi-
Beløb i mDKK kapital regulering aktioner regulering resultat udbytte lat interesser taliatt
Egenkapital I. januar 2006 490,0 99,3 27,8 5,8  1.7548 2940 2671,7 631 2734,8
Egenkapitalbevægelser i 2006
-Valutakursregulering, udenlandske virksomheder (101,6) (101,6) 3,6 (98,0)
Værdiregulering af sikringsinstrumenter: |
Årets værdiregulering ' 30,3 (12,9) 17,4 17,4
Overført til omsætning , (58,6) (58,6) (58.6)
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible
for salg overført til resultatopgørelsen . ' ” (5,7) ' (5,7) (5,7)
Skat af egenkapitalbevægelser Nee 32 149 260 44.| 44,1
uIndregnet direkte på egenkapitalen i alt - - (98,4) (13.4) (5,7) 13,1 . (104,4) 36 (100,8)
Årets resultat ” . 3474 2350 582,4 209 603,3
Totalindkomst i alt - (98,4) (13,4) (5.7) 360,5 235,0 478,0 245 502,5
Betalt udbytte ' (294,0) (294,0) (294,0)
Udbytte af egne aktier . 13.3 13,3 13.3
Annullering af egne aktier (20,0) 200. . .
Udnyttede aktieoptioner | . . (85,1) . (85,1) (85,1)
Aktiebaseret vederlæggelse 28 28 28
Afgang minoritetsinteresser ne KEE - (68,7) (68,7)
Egenkapitalbevægelser i 2006 i at Q0,0) (98,4) (13,4) (57) 311,5 (590) HS0 (442) 70,8
"Egenkapital II. december 2006 . 470,0 0,9 144 0,1 2066,3 2350 2.786,7 18,9  2.805,6

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab |

Noter

I Anvendt regnskabspraksis | 2
NKT Holding A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrappor-
ten for perioden |. januar - 3. december 2007 omfatter i henhold til års-
regnskabslovens krav både koncernregnskab for NKT Holding A/S og dets

datterselskaber (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for NIKT Holding A/S for 2007 alkegge« i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber,
jf. Københavns Fondsbørs" oplysningskrav til årsraaporter for børsnoterede
selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards
udstedt af IASB.

Grundlag for udarbejdelse

' Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000.000 DKK

med en decimal,

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprisprincip, bortset
fra at følgende aktiver og forpligtelser måles ti dagsværdi: derivater, finan-
sielte instrumenter i handekbeholdning og finansielle instrumenter klas-
sficeret som dåsponible for salg.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den
laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede kassifikation
eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger. Den anvendte regnskabs-
praksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret
og for sammenligningstallene. '

Nye regnskabsstandarder

NKT Holding A/S har med virkning fra I. januar 2007 implementeret IFRS 7
Finansielle instrumenter: Oplysninger samt IAS | (ajourført 2005) Præsenta-
tion af årsregnskaber og IAS 32 (ajourført 2005) Finansielle instrumenter:
Præsentation Endvidere er fortolkningsbidragene IFRIC 7-10 implementeret.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket ind-
regning og måling, og den anvendte regnskabspraksis er således uændret i
forhold til sidste år, De nye standarder medfører alene ændringer i de
afgivne nateoplysninger. Sammenligningstal i noterne er tilpasset.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ingen effekt på
resultat pr: aktie og udvandet resultat pr. aktie,

Beskrivelse af anvendt Regnskabspraksis
Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet NKT Holding A/S samt dat-
ter virksomheder, hvori NIKT Halding A/S har bestemmende indflydelse på
vit ksomhedens finansielle og driftemæssige politikker før at opnå afkast eller

andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved di-

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

 

rekte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettig-
hederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.

Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestem-
mende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig
indflydelse opnås typisk ved direkte eller inchrekte at. eje eller råde over
mere end 20% af stemmerettighederne men mindre end 50%

Ved vurdering af om NKT Holding A/S har bestemmende eller betydelig
indflydelse tages højde før potentielle stemmerettigheder, der på balan-
cedagen kan udnyttes.

Kapitalandele i fælles kontrollerede virksomheder indregnes som joint

ventures.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselska-
bets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncer-
nens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og om-
kostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt
realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de kon
soliderede virksomheder. Urealkerede fortjenester ved transaktioner med
æsocerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i
virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealise-
rede fortjenester, i det omfang der ikke er sket værdiforringeke.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige
andel af dattervirksomhedemes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver
og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

I koncemregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter
100%. Minoritetsinteressernes ande! af årets resultat og af egenkapitalen i
dattervirksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af koncernens
resuttat henhoklsvis egenkapital, men vises særskik.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede væksomheder indregnes i koncernregnska-
bet fra overtagelsestidspunktet Solgte eller afviklede virksomheder ind-
regnes i den konsoliderede resukatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede
virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres dog særskitt, jf. nedenfor.

Ved køb af nye virksomheder, hvor NKT Holding A/S opnår bestem-
mende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelses-
metoden. De tikøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles tå dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt. de kan udskilles
eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres påli-
deligt Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Noter

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor NKT Holding A/S faktisk Fortjeneste eller tab ved afhændekse eller afvikling af dattervirksomheder
opnår kontrol over den overtagne virksomhed. og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen
eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl
For virksomhedssammenslutninger foretaget den |. januar 2004 eller se- goodwill på salgstidspunktet, samt omkostninger til salg eller afvikling.
nere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for
virksomheden og dagsværdien al de overtagne identificerbare aktiver, for Omregning af fremmed valuta
pligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver: For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en
Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første vær- funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i
diforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.Ved overta- det primære økonomiske miljø, hvori den entælte rapporterende virk-
gelsen henføres goodwili tl de pengestrømsfrembringende enheder, der somhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwil og valuta er transaktioner i fremmed valuta.
dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk '
enhed med en anden funktionel valuta end NKT Holding koncernens Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den
præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der
udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionele — . opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, ind-
valuta med transaktionsdagens valutakurs, Negative farskelsbeløb (negativ regnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger:
goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

” Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta om-

Før virksomhedssammenslutninger foretaget før den |. januar 2004 er regnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen
den regriskabsrnæssige Hassifikation af virksomhedssammenskutningen mellem balincedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehaven-
fastholdt efter den hidtidige regnskabspraksis. Den regnskabsmæssige be- dets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indreg-
handling af virksomhedssammenslutninger før I. januar 2004 er ikke om- nes i resuttatopgørelsen under finansielle indtægter ug omkostninger:
arbejdet i forbindelse med åbningsbalancen pr. I. januar 2004. Goodwill pr: '
1. januar 2004 er således indregnet på grundlag af den kostpris, der var Ved indregning i koncemregnskabet af virksomheder med en anden

' indregnet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis (årsregnskabsloven funktionel valuta end DKK omregnes resultatopgørelserne tif transakti-
og danske regnskabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivninger onsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valuta-
frem til 31. december 2003. Goodwill afskrives ikke efter 1. januar 2004. kurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de

enkelte måneder: i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes
Kostprisen for en virksomhed består af dægsværdien af det aftalte veder- billede, Kursforsketle, opstået ved omregning af døse virksomheders
lag med tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen. egerlapital ved årets begyndelse til balancedagens vahstakurser samt ved
Såfremt dele af vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indreg- omregring af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balanceda-
nes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhederne er gers valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskitt re-
sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålideligt. serve for valutakursreguleringer.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af over- Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede
tagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker før- nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end
ste indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det DKK, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en .
efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver forpligtelser og eventual- særskilt reserve for valutakursreguleringer. Tilsvarende indregnes i kon-

forpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelestidspunktet end cernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del af An og afledte
først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtageken, Ef- finansielle instrumenter; derer indgået til kurssiking af nettoinvesteringen
fekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenlig- i disse virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakurs-
ningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændrin- ” gevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i egenkapitalen
ger i skøn over betingede købsvederlag, med mindre der er tale om under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne
virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagel- Ved indregning i koncernregnskabet af assocterede virksomheder med en

sestidspunktet, indregning af skattefordelen i resuktatopgørelsen og samti- anden funktionel valuta end DKK omregnes andeien af årets resuhat efter

dig reduktion af den regnskabsmæssige værdi af goodwil til det beløb, der gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen inkl. goodwill omregnes efter
ville have været indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været balancedagens valutakurser: Kursdifferencer, opstået ved amregning af ande-
indregnet. som et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet. len af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyn-

delse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab 45

46

Noter

resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes di-
rekte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Ved hel eller delvis afståetse af udenlandske enheder eller ved tilbagebe-
taling af de mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen,
indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er
indregnet direkte i egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i resultat-
opgøreken samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnies fra handelsdagen og måles i ba-
lancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle
instrumerter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og
modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomhe-
den har ret til og ntention om at afregne flere: finansielle instrumenter
netto. Dagsvændier for afledte finansielle imtrumenter opgøres på grund-
lag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder

Ændringer i dagsværd af afledte finansielle instrumenter, der er kassifice-
ret som - og opfylder kriterierne for - sikring af dagsværdien af et indreg-
net aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af fremtidige
betalingsstrømme i henhold til en indgået aftale (firm commitmert),

bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af dagsværdien af et

indregnet aktiv efler en indregnet forpligtelse.

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielie instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder betingelæme for sikring af fremtidige beta-
lingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede,
indregnes i egenkapitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktio-
ner indtil den sikrede transaktion realiseres. På dette tidspunkt overføres
gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapita-
len og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af
provenu fra fremtidige lånoptageker overføres gevinst eller tab vedrø-
rende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.

Før afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelærne for
behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi
løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster:

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes
til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske datter eller associerede
virksomheder. og som effektivt sikrer mod valutakursændringer i disse
virksomheder, indregnes direkte i egenkapitalen under en separat reserve
for valutakursregulering,

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til afledte finansielle
instrumenter. Sådanne indbyggede finansielle instrumenter indregnes
særskilt og måles løbende til dagsværdi, såfremt de adskiller sig væsemtligt

NKT årsrapport 2007 / kuncernregnskab

fra den pågældende kontrakt, med mindre den samlede kontrakt er ind-
regnet og løbende måles til dagsværdi.

Resultatopgørelse

Omsætning

Omsætningen ved salg af handelsvarer og varer af egen produktion ind-
regnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber
har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres
pålideligt og forventes modtaget.

Omsætning vedrørende tjenesteydelser, der omfatter servicepakker og
forlængede garantier vedrørende solgte produkter og entrepriser, indreg-
nes lineært, i takt med at serviceydelserne leveres.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftatte vederlag ekskl. moms
og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabat-
ter indregnes i omsætningen.

Ertreprisekontrakter indregnes i omsætningen i takt med, at produktionen
udføres, hvorved omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbej
der (produktionsmetoden). Når resukatet af en entreprisekontrakt ikke kan
skønnes pålideligt, indregnes omsætningen kun svarende til de medgåede
omkostninger i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genindvundet.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud og finansiering af udvikling samt tilskud
tå investeringer my. Tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at
de vil blive modtaget.

Tilskud ti forsknings- og udviklingsomkostninger, der indregnes direkte i
resultatopgørelsen, indregnes under andre dniftsindtægter, i takt med at
de tiskudsberettigede omkostninger afholdes.

Tilskud til indkøb af aktiver og udviklingsprojekter indregnes i balancen
under periodeafgrænsningsposter (passiver) og overføres til andre drifts-
indtægter i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, tilskud-

dene vedrører.

Eftergivelige lån ydet af offentlige rnyndigheder til finansering af udvik"
lingsaktiviteter indregnes under forpligtelser, indtil det er overvejende
sandsyrdigt, at betingelserne for gældseftergivelse opfyldes.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til hovedformålet, herunder tilskudsordninger, godtgørelser og
gevinst ved salg af anlægsaktiver. Gevinst ved afhændelse af immaterelle
og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsom-
kostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Noter

Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling omfatter årets
forskydning i beholdningerne af færdigvarer og varer under fremstilling,
som modsvarer de i årets løb i resuktatopgørelen udgiftsførte personale-
udgifter og andre udgifter, der direkte og indirekte kan henføres til kost-
prisen for de i balancen indregnede værdier.

Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver
Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver indeholder ind-
tægter,som modsvarer de i årets løb i resultatopgørelsen udgiftsførte

. personaleudgifter og andre udgifter, der direkte og indirekte kan henføres
tå kostprisen for de i årets løb egenproducerede langfristede aktiver.

Omkostninger til råvarer, hjælpematerialer samt handelsvarer
Omkostninger til råvarer, hjælpemnaterialer samt handekvarer indeholder
årets køb samt årets forskydning i beholdningen af råvarer, hjelpemate-
riajer og handelsvarer. Herunder indgår svind, fejlproduktion samt eventu-
elle nedskrivninger som følge af ukurans.

Personaleomkostninger .
Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner, aktieba-
seret vederlæggelse og øvrige personaleudgifter til selskabets ansatte,
herunder direktion og bestyrelse.

Andre omkostninger |
Andre omkostninger indeholder eksterne omkostninger ved produktion,
salg og administration, og tab ved afhændelse af immaterielle og materi-
elle aktiver. Tab ved afhændelse af immaterielle og materielle aktiver op-
gøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regn-
skabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Endvidere indgår nedskrivninger
af tilgodehavender fra salg.

. J
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de
associerede virksomheders og joint ventures resultat efter skat og minoritets-
interesser og efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger indeholder afskrivninger på immaterielle og materi-
elle anlægsaktiver samt årets nedskrivninger som følge af værdiforringelser.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og. omkostninger indeholder renter, kursgevinster og
-tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner
i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, her-
under finansielle leasingforpligtetser, samt tillæg og gødtgørelser under a
conto skatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealise-
rede gevinster og tab vedrørende afledte finanselle instrumenter. der
ikke kan klassificeres som sikringsaflaler:

Skat af årets resultat

Årets skat. der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, ind-
regnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres tå årets resul
tat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posterin-
ger direkte i egenkapitalen.

Balance

Immaterielle aktiver

Goodwill .

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som be-
skrevet under "Virksomhedssammenslutninger”. Efterfølgende måles
goodwil til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der
foretages ikke amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens penge-
strømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fætlæggelsen
af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struk-
tur og interne økonomistyring. Som følge af integrationen af overtagne
virksomheder i den bestående kancern vunderer ledeken, at det laveste
niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabs-
mæssige værdi af goodwill kan allokeres, er forretningssegmernter.

Udviklingsprojekter, patenter og licenser m.v.

Udviklingsprojekter; der er klart definerede og identificerbare, hvor den

tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt frem-
tidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og
hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet,
indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres påli-
deligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for; at den fremtidige indtjening
eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs- og administrations-
omkostninger samt udviklingsomkostningerne, Øvrige udviklingsomkost-
ninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne
afholdes.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter gager, afskrivninger og
andre omkostninger, der kan henføres til koncernes udviklingsaktiviteter:
Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udvikingsprojekter
lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år.
Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger,

Patenter og Icenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af--
og nedskrivninger. Patenter og licenser afskrives ineært over den reste-
rende patent- eller aftaleperiode eller brugstiden, hvis denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i for-
bindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til kostpris med fra-

NKT årsrappørt 2007 / koncernregnskab

47

” til materialer; komponenter, underleverandører og løn. Kostprisen tillægges .

Noter

drag af akkumulerede af- og nedskrivninger, Andre immaterielle aktiver
afskrives lineært over den forventede brugstid.

immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid afskrives dog ikke, men
testes årligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg,
driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyt-
tet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug, For egen-
fremstilede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger

nutidsværdien af skønnede forpligtelser til nedtagning og bortskaffelse af
aktivet samt til retablering af det sted, aktivet blev anvendt Kostprisen på
et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig,
såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig,

For finansielt leasede akliver opgøres kostprisen til laveste værdi af akti-
vernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimums leasingy-
delser.Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens nterne
rentefod som diskonteringsfaktor eller en akernativ lånerente.

Efterfølgende omkostninger, fx, ved udskiftning af bestanddele af et mate-
rielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende

- aktiv, når det er sandsynigt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økono-

miske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at
være indregnet i balancen og den regnskabsmæssige værdi overføres tå
resuttatopgøreken. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og
vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes for-
ventede brugstid, der udgør:

Bygninger 10-77 år
. Produktionsanlæg og maskiner 4-20 år
4-17 år

48

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Grunde afskrives iljæ.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi
og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på

arskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien akt-
vets regnskabsmæssige værdi, ophører. afskrivning. '

Ved ændring i afskrivningspenoden eller scrapværdien indregnes virkningen
for afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

NKT årsrapport 2007 / koncernengnskab

Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures måles i kon-
cernregnskabet efter den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i
balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre
værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg
af forholdsmæssig andei af urealiserede koncerninterne avancer og tab
og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi
måles til 0 DKK. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligteke
ti at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne
under forpligtelser.

Tilgodehavender hos associerede virksomheder måles til amortiseret
kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåeke af tab.

Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagel-
sesmetoden, jf. beskrivelsen af virksomhedssammenslutninger.

Værdiforringelse af langfristede aktiver -

Goodwil øg immaterielle aktiver med udefinerhar brugstid testes årligt for
værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangvæ-
rende udvikingsprojekter testes tikvarende årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sam-
men med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende
enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi
over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de
forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivi
tet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Ned-
skrivning af goodwill indregnes på en separat linie i resuttatopgøreken

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vi blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt
for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indi-
kation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindings-
værdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede .
afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi, Kapitalværdien beregnes som
nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller
den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, rår den regnskabsmæssige værdi af
et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger ak-
tivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelen under af- og ned-
skrivninger. Nedskrivning af goodwill indregnes døg i en separat linje i
resultatopgøreken.

Noter

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætnin-
ger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivringer tilbageføres kun
i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den
regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt
aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller vejet gen-
nemsnit, Ér nettorealisations-værdien lavere end kostprisen, nedskrives til

denne lavere værdi.

Kostpris for handekvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter an-
skaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfat-
ter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produk-
tionsomkostninger. indirekte produktionsomkostninger indeholder indi-
rekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i
produktionsprocessen benyttede mækner, fabriksbygninger og udstyr
samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum
med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afhot
des for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsæt-
telighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, Der foretages individuel
nedskrivning til imødegåeke af tab, hvor der vurderes at være indtruffet
en værdiforringelse.

Entreprisekontrakter
Erttreprisekontrakter måles tit salgsværdien af det udførte arbejde fra-
trukket acontofaktureringer og forventede tab.

Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen
og de samlede forventede indtægter på den enkelte kontrakt. Færdiggø-
relsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte ar-
bejde, normalt beregnet som forholdet mellem de afholdte omkostninger
og de samlede forventede omkostninger til den pågældende entreprise.

Når det er sandsynigt, at de samlede entrepriseomkostninger for en en-
treprisekontrakt vil overstige den samlede entrepriseomsætning, indreg-
nes det forventede tab på entreprisekontrakten straks som en omkost-
ning og en hensat forpligtelse.

Når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, måles
salgsværdien kun svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang
det er sandsynligt, at de vil blive genvundet.

Ertreprisekomtrakter, hvor salgsværdien af det udførte arbejde overstiger

acontofaktureringer og forventede tab, indregnes under tilgodehavender.

Entreprisekontrakter, hvor acontofaktureringer og forventede tab oversti-
ger salgsværdien, indregnes under forpligtelser.

Forudbetalinger fra kunder indregnes under forpligtelser.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter
indregnes i resuftatopgøreken i takt med at de afholdes, medmindre de
direkte kan henføres ti en specifik kortrakt og det på tidspunktet for
omkostningernes afholdelse er sandsynligt, at kontrakten vil blive indgået. -

Periødeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betafte om-
kostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.

Andre investeringer

Aktier, obligationer og andre værdipapirer klassificeres som disponible for
salg og indregnes til kostpris på handelsdatoen. Efterfølgende måles vær-
dipapirerne til dagsværdi svarende tå børskurs for børsnoterede værdipa-
pirer og til en skønnet dagsværdi opgjort på grundlag af aktuelle mar
kedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede
værdipapirer. Urealiserede værdireguleringer indregnes direkte på egen-
kapitalen bortset fra nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger
som følge af værdiforringelse samt valutakursreguleringer på obligationer
i fremmed vakita, som indregnes i resuttatopgørelsen under finansielle:
poster. Nedskrivninger indregnet i resultatopgøreken vedrørende aktier
(disponible for salg) tilbageføres ikke gennem resukatopgørelsen. Ved rea-
lisation overføres den akkumulerede værdiregulering indregnet i egenka-
pitalen til finansielle poster i resultatopgørelsen.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedta-
gelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Ud-
bytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under
egenkapitalen. ”

Acortoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelessummer samt udbytte for egne aktier indreg-
nes direkte i overført resultat i egenkapitalen, Kapitalnedsættelse ved an-
nullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende

til kopitalandelenes nominelle værdi,

Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af aktier i NKT
Holding A/S i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner eller medar-
bejderaktier føres direkte på egenkapitalen.

NKT årsrapport 2007 I koncernregnskab 47

 

mr medl

Noter

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering i koncemregnskabet omfatter kursdif-
ferencer, opstået ved omregning af regnskaber for enheder med en ar-
den funktionel valuta end danske kroner; kursreguleringer vedrørende
aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i
sådanne enheder, samt kursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner,
der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.Ved hel
eller dels realisation af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder
indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for valutakursregulering er nulstillet I. januar 2004 i overens-
stemmelse med IFRS |.

Aktieoptionsprogram
NKT Holding koncernens incitamertsprogrammer omfatter et aktieopti-
onsprogram.

Aktieoptionsprogram
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte optioner
måles tå dagsværdien af optionerne.

Før egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdien på tildelings-
tidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostnin-
ger over den periode, hvor den endelige ret tå optionerne optjenes
(vesting-perioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

For aktieoptioner, hvor optionsindehaveren kan vælge mellem afregning i

aktier eller kontant differenceafregning, måles dagsværdien ved første ind-
regning på tildelingstidspunktet og indregnes i resukatopgørelsen under
personaleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optio-
nerne optjenes. Efterfølgende måles dagsværdien af aktieoptionerne på
hver balancedag og ved endelig afregning, og ændringer i værdien af ak-
tieoptionerne indregnes i resultatopgørelen under personaleomkostnin-
ger forholdsmæssigt i forhold til den forløbne del af den periode, hvor
medarbejderen opnår endelig ret til optionerne. Modposten hertil ind-

regnes under forpligteser:

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over an-
tallet af optioner medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterføl-
gende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede
optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske
antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af en opti-
onsprismodel. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og
vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Pensionsforpligtelser og lignende langfristede forpligtelser
Koncemen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hoved-
parten af koncernens ansatte.

NKT årsrapport 2C07 7 koncernregnskab

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor kon-
cernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensions-
selskaber, indregnes i resultatopgørelen i den peniode, de optjenes, og

" skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning.

(Prøjected Unit Credit metoden) af kapitalværdien af de fremtidige ydel-

ser, som skal udbetales i henhold til ordningen, Kapitalværdien beregnes

på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. kønni-

veau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de ”
ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansæt-

telse i korcernen Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fra-

drag af dagsværdien af evemtuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i

balancen under pensionsforpligtelser, jf. dog nedenfor;

I resulttatopgørelsen indregnes årets pensionsomkostninger baseret på
aktuarmræssige skøn og finansielle forventninger ved årets begyndelse.
Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forplig-
telser og de realiserede værdier ved årets udgang betegnes aktuarmæs-
sige gevinster eller tab. I forbindelse med overgangen til IFRS er akkumule-
rede aktuarmæsskge gevinster og tab fuldt ud indregnet i åbningsbalancen
pr. I. januar 2004. Såfremt efterfølgende akkumulerede aktuarmæssige
gevinster eller tab ved et regnskabsårs begyndelse overstiger den største
numeriske værdi af 10% af pensiorsforpligtekerne eller af 10% af dags-
værdien af pensionsaktiverne, indregnes det overskydende beløb i resuk
tatopgøretsen over de omfattede medarbejderes forventede gennemsnit-
lige resterende ansættelsestid i virksomheden Aktuarmæssige gevinster?
tab, der ikke overstiger ovennævnte grænser, indregnes ikke i resultatop-

gørelsen eller balancen, men noteoplyses.

Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse i
virksomheden, fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede
kapitalværdi, der betegnes som en historisk omkostning. Historiske om-
kostninger omkostningsføres straks, hvis de ansatte allerede har opnået
ret til den ændrede ydelse. | modsat fald indregnes de i resultatopgørel-
sen over den periode, hvor de ansatte opnår ret til den ændrede ydelse.

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i
det omfang, det modsvarer ike-indregnede aktuarmæssige tab, frenmi-
dige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre til reducerede frem-
tidige indbetalinger til ordningen. -

Andre lanefristede personaleydeler indregnes tilsvarende ved anven-
delse af aktuarmæssig opgørelse, men uden anvendelke af korridormeto-
den, Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes således straks i resultat-
opgørelsen. Andre langfristede personaleforpligtelser omfatter blandt
andet jubilæumsgratialer.

Noter

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balan-
cen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af
tidligere års skattepligtige indkomster samt for betake acontoskatter:

- Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle

midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skatternæssig værdi af

"… aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlerti-

dige forskelle vednørende ikke afskrivningsberettiget goodwill og kontor-
ejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på resultat eller skattepligtig ndkomst. I de tilfælde, hvor op-
gørelse af skatteværdien kan foretages efter forskelige beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendeke af
aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver
med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning
i skat af freretidig indtjening eller ved modregning i udskudte skattefor-
pligtelser mden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden

har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpigtelser og skatteakti-
ver og har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteakti
ver på nettobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelseme samtidigt

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimine-
ringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. '

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de
respektive lande, der med balancedagens kovgivning vil være gældende, når
den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begiven-

hed indtruffet før eller på balancedagen har en retslig eller faktisk forplig-

telse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at
indfri forpligtelsen.

Hensatte forpligtelser måles efter ledeens bedste skøn over det beløb,
hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de
omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen, såfremt dette
har en væserttlig effekt på målingen af forpligtelsen. Der anvendes en før
skat. diskonteringsfaktor, som reflekterer samfundets generelle renteni-
veau med tillæg af de konkrete risici, som skønnes at være på den hen-

-nelle leasingforpligtelser.

satte forpligtelse. Regnskabsårets forskydning i nutidsværdier indregnes
under finansielle omkostninger.

Gararttiforpligteiser indregnes i takt med salg af varer og tjenesteydelser
baseret på niveauet for afholdte garantiomkostninger i tidligere regnskabsår:

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en
detaljeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på
balancedagen over for de personer, der er berørt af planen. Ved overta-
gelse af virksomheder indregnes hensættelser til omstruktureringer i den
overtagne virksomhed alene i beregningen af goodwill når der på overta-
gelsestidspunktet eksisterer en forpligtelse for den overtagne virksomhed.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter,
når de forventede fordele for koncernen fra en kontrakt er mindre end
de uundgåelige omkostninger i henhold til kontrakten.

. Når koncernen er forpligtet til at nedtage eller bortskaffe et aktiv eller

reetablere det sted, hvor aktivet anvendes, indregnes en forpigtelse sva-
rende til nutidsværdien af de forventede fremtidige omkostninger.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved ånoptageke ti det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger I efterføl- ”
gende perioder måles de finarsielle forpligtelser til amortiseret kostpris
ved anvendelse af "den effektive rentes metode”, således at forskellen

meljem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgøreen
under finansielle omkostninger over låneperioden.

I finansielle forpligtelær intregnes tillige den kapitaliserede restleasingfor-
pligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris.

Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Leasing
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operalio-

- En leasingaftale kassificeres som finarsiel, når den i al væsentlighed over-

fører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler

Kassificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den
tihørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om Materielle aktiver
henholdsvis Finansielle forpigtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden. ”

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab 5

52

Noter

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser; omfatter mod-
tagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år, mått til kostpris.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelses-
grupper, som er bestemt for salg. Afhændekesgrupper er en gruppe af
aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt trans-
aktion. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser
direkte tilknyttet disse aktiver, som vi blive overført ved transaktionen.
Aktiver klassificeres som "bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige
værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg indenfor 12 måne-
der i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse.

Aktiver eller afhændekesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den
laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet. for Hassifika-
tionen som "bestemt for salg" eller dagsværdien med fradrag af salgsom-
kostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt,
hvor de klassificeres som "bestemt. for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikatiun som
"bestemt for salg",og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til lave-
ste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af
salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster,de
vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne,

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balan-
cen, og hovedposterne specificeres i noterne.

Præsentation af ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter omfatter en betydelig del af virksomheden, hvor akti-
viteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan
udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor denne enhed enten er af-
hændet eller er udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennem-
ført inden for ét år i henhold til en formel plan. Ophørte aktiviteter om-
fatter endvidere virksomheder, som i forbindelse med opkøbet er
klassificeret "besterrt for salg”.

Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter samt værdireguteringer efter
skat af tilhørende aktiver og forpligtelser præsenteres i en særskikt linje i
resuttatopgøreken med sammenligningstal. | noterne oplyses omsætning,
omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørte aktivitet Aktiver
og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter udskilles i sær-
skilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet
"Aktiver bestemt. for salg”, og hovedposterne specificeres i noterne.

Pengestnømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de
ophørte aktiviteter oplyses i en note.

NKT årsrapport 2037 7 koncernregnskab

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordek på drifts-, investe-
rings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt
likvider ved årets begyndelse og slutning,

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktivitet I pengestrømsopgørelsen indreg-
nes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestids-
punktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes
frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra drifesaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode
som driftsresultat før afskrivninger reguleret for fortjeneste og tab ved
salg af anlægsaktiver, ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital,
modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt sekkabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med
køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, ma-
terielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer

indgåelse af finansielle leasingaftaler betragter, som ikkedikvide transaktioner:

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse
eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed
samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæl, køb og salg af egne
aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som be-
taling af renter og afdrag på gæld. ”

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger og bankindeståender.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes
med gennemsnitlige valutakurser, med mindre disse afviger væsentligt fra
transaktionsdagens kurser.

Segmentoplysninger
Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der er koncernens pri-
mære segmenteringsformat, og geografiske markeder - det sekundære

- format. Segmenterne følger koncernens risici samt den ledelsesmæssige

og interne økonomistyring, Segmertoplysningerne er udarbejdet i over-

- ensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtel-
ser omfatter de poster,der direkte kan henføres til det enkelte segment,

Noter

samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt
grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser
samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative
funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter My.

Nøgleta!

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr: aktie (EPS-D) opgøres i
overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overens-
stemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger &

anvendes direkte i segmentet drift, herunder varebeholdninger, tilgode-

Nøgletal 2005”.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som an-
vendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle
aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder.

De i hoved- og nøgietalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som

havender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt
likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets
drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

 

   
 

Skønsmæssig usikkerhed

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker
værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bla. ved opgørelsen af af- og
nedskrivninger, salgsværdi af entreprisekontrakter, pensioner og lignende forpligtelser, udskudte skatteaktiver, hensatte forpligtelser samt eventualfor-
pligtelser og -aktiver. Endvidere foretages der skøn over dagsværdier i forbindelse med førstegangsindregning af dattervirksomheder.

 

For NKT Koncernen vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsæt-
ninger, der ligger til grund for beregning af værdieme. For en beskrivelse af nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 16,

Udskudte skatteaktiver indregnes når det er sandsynligt at de indenfor en overskuelig tidsperiode vil reducere fremtidige skattebetalinger. De i denne
forbindelse foretagne værdireguleringer af skatteaktiver fremgår af note 23. ”

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsæt-
ningeme kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå Endvidere er virksomheden underlagt
risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for NKT Koncernen er beskrevet i afsnittet risiko-
forhold i ledelsesberetningen,

Anvendt regnskabspraksis .

Som et led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig
indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.

NKT årsrapport 2007 7 koncernregnskab

oO Noter

Beløb i mDKK

 

NKT koncernens oplysninger om forretningssegmenter følger koncemens regnskabspraksis, risici og den interne økonomistyring.

Forretningssegmenter omfatter.
>» NKT Cables Group, kabelprodukter

> Nilfisk-Advance Group, professionelle rengøringsmaskiner

> NKT Photaonics Group, optiske produkter

I årsrapporten er segmenterne omtalt på den måde, at beløb og kommentarer er anført under selskabernes

navne eller under NKT Phatonics Group.

. NKT Niffisk- NKT I alt
” Aktiviteter - primært segment - 2007 …… Cables Advance Photonics Øvrige 2007
Resultatopgørelse |
Omsætning til eksterne kunder 7.623,3 5.784,2 104,2 13,0 13.524,7
intern omsætning 08 - 8) (89) -
Omsætning i ak ' 7.624,1 5.784.2 112,3 4,1 13.524,7
Omkostninger og andre indtægter, netto (6.9045) (5457,7) (132,2) (269)  (12.221,3)
Andel af resultat efter skat i associerede '
… Virksomheder og joint ventures —— (0.9) .… 80 1,7 121,4 129,9
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 718,7 634,5 (18.2) 98.3 14333.
Afskrivninger ' (145,2) (140,2) (134) (1,8) (300,6)
Segmentresultat 5735 494,3 (31,6) 965 1.132.7
Finarsielle omkostninger, netto (144,8)
Skat ' (167,9)
Årets resultat 820,0
Balance '
Segment goodwill . 150,3 753,4 57 -… 905,4
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures 4,4 33,6 9,3 2129 260,2
Andre sezgmentaktiver- 3.829,0 2.88B6,4 766 11446 7.933,6
Segmentforpligtelser 1.841,2 1.263.6 22,6 2.689,3 5.8167
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra dnft før finansielle poster og skat 724,2 698,8 (21,1) (26,3) 137568
Investering i materielle og immaterielle anlægsaktiver 364,1 2123 135 19 ' 591 8
JGemnemsritligt antal medarbejdere. 3,122 4,294 116 43 7575
Geografisk - sekundært segment - 2007 Europa Nordamerika Øvrige . 2007 i alt
Omsætning til eksterme kunder 10.947,8 - 1.447,7 11292 . 13.524,7
Segment goodwill 554,5 241,0 109,9 905,4
Andre segmentaktiver 5,644,4 527,3 667,6 6839,3
Aktiver, ikke-fordelt 1.354,5
508.2 49,9 33,7 591,8

ikke fordelt /

54 NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

O Noter

 
  

 

 

 

 

 

Beløb i mOKK
'3-Segmentoplysninger (fortsat) 0: EN sk mm
' Niffisk- Ikke fordelt / I alt
Aktiviteter - primært segment - 2006 Cables Advance Photonics Øvrige 2006
Resulitatopgørelse
Omsætning til eksteme kunder 5.266,8 5.439,2 945 145 10.815,0
Jntem omsætning 09 : ” Or
Omsætning i att 5.267,7 5.439.2 94,5 13,6 10.815.0
Omkostninger og andre indtægter, netto (4.9038)  - (4.813,0) (112,8) (25,7) (9855,3)
- Andel af resultat efter skat i associerede .
virksomheder og joint ventures . ' (0.5) 10,1! - 530 62,6
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 3634 636,3 (18,3) 40,9 1.022,3
"Afskrivninger (62,0) — (128,0) (128) (1,8) (204,6)
Segmemtresultat 301,4 508,3 8311) 39,1 817,7
Finansielle omkostninger, netto ' (48,8)
Skat og særlig post (165,6)
O Årets resultat ' 603,3
Balance
Segment goodwill . od 13,6 600,1 (,7 - 6154
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures 0,1 28,1 96 129,3 "166,9
Andre segmentaktiver 2369,7 26289 81,6 … 14874 6.567,6
Segmentforpligtelser 1.266,9 11234 268 "— 21272 4.544,3
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 124,0 307,9 (29.6) (16,9) 385,4
Investering i materielle og immaterielle anlægsaktiver 175,7 182,7 6,1 1,5 366,0
Gennemsnitligt antal medarbejdere 2,005 3.868 101 2 60168.
Geografisk - sekundært segment - 2006 Europa — Nordamerika Øvrige 2006 i alt
Omsætning til eksteme kunder ” 8.364,9 14534 996,7 10.815,0
Segment goodwill . 396,6 199,7 19,1 6154
Andre segmentaktiver 4.447,1 3455 325,4 51180
O Aktiver, ikke-fordett ' 1.6165
Investering i materielle og immaterielle aktiver ' . 2220 746 39,4 366,0
4 Omsætning ' BT TRE. TT
2007 2006
Salg af varer 12.663.2 10.184,6
Salg af tjenesteydelser ' 697.0 584,0
Lejeindtægter 13,3 13,7
Salgsværdi af årets produktion på emtrepnisekontrakter 151,2 32,7
13.524,7 10.815,0

NKT årsrapport 2007 7 koncernregnskab

O

Noter

 

 

 

Beløb i mOKK
2007 2006
Ubenyttede hensættelser, tilbageført ” 6,2 17,2
Gevinst ved salg af materielle og immaterielle aktiver 136,1 149,1
Offentlige tikkud . ' 4,3 10,6
Andre . ' ' 37,6 32,7
184,2 209,6
6 Pérsonaléomkostninger
Gager og lønninger . 1.966,2 1.7361
Omkostninger til social sikring 243,2 237,3
Bidragsbaserede pensionsordninger ' 94,8 81,4
. Ydelsesbaserede pensionsordninger ” ' 16,2 18,2
Aktiebaseret vederlæggelse 2,3 2,2
” 2.322,7 2.075,2
Gennemsnitligt antal medarbejdere 7.575 6.016

  
   

  
 

  

g.udvikl

HA

iklingsomkostninger indregnet under andre omkostninger ' 1412

SEES RAR 1"

Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet under personaleomkostninger 710 103,3
- indtægtsført som arbejde udført for egen regning og opført under aktiver - (9,6)
”Forsknings- og udviklingsomkostninger udgiftsført ved afholdelse ” ' ” 2122 234,8
"Udviklingsomkostninger indregnet som aktiver 78,7 621
2909 2969

 

Lovpligtig revision ” ' "147 128

  

    

Andre ydelser RENEE . 68 88
. 215 21,6
9 investering ide rangen

Sammendrag af finansiel information - 100%
Selskabsoplysninger og ejerandele fremgår af oversigten over koncemselskaber note 34.

Omsætning | 4126 367,3

Årets resultat 29,8 28,7
Aktiver . 315,7 274,8
Forpiigteker | |. 183,0 1604
NKT Koncernens andel af årets resukat 8,8 9,6
NKT Koncernens andel af egenkapital ' 446 444
"Goodwill 2,7 29
Regnskabsmæssig værdi 31. december 47,3 47,3

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

ER EET TS

Q Noter

 
 

 

Beløb i mDKK
110. Andet i jolnt Venture
Sammendrag af finansiel information - 100% . .
NKT Flexibles 1/5, Danmark RD RE
Omsætning og andre indtægter 1.260,6 888,7
Omkostninger . RENEE (1.023,8) (784.7)
Årets resultat 2375 104,0
Langfristede aktiver ' 329,4 247,5
Kortfnstede aktiver ' . 511,8 4295
Aktiver i alt 82 677,0
Egenkapital 4175 253,1
Kortfristede forpligtelser ” 423,7 4239
Passiver i alt ” 841,2 677,0
O NKT Koncemens ejerande! ” — 51% ; 51%
NKT Koncernens andel af årets resultat 1244 . 530
NKT Koncernens andel af egenkapital 2129 129,1

NKT Koncernen har en ejerandel på 51% af NKT Flexibles I/S. Der er ikke afsat seltskabsskat da NKT Flexibles 1/S ikke er selvstændig
skattepligtig, men beskatning sker hos interessenterne. NKT Flexibles konsolideres på én linje efter reglerne i IJAS 31 om fælleskontrollerede
virksomheder idet virksomheden kontrolleres i fællesskab med joint venture partner, '

 

FL Elnanstelle indtægte az NEED
Renter 29,6 35,6
Valutakursgevinster . ' 643 35,7

' Kursgevinst på aktier disponible for salg er NEN 1,2 . 82

95,7 795

 

 

Valutakurstab 83,0 50,8

2405 128,3

NKT årsrapport 2097 / koncerneegnskab

Noter

 

Beløb i mDKK
13'Skat af årsts resultat
2007 2006
indregnet i resuitatopgørelsen
Aktuel skat 821 66,9
Udskudt skat ' 85,8 98,7
”Udskudt skat indtægtsført ved overførsel fra goodwill ” - 415)
. 167,9 - 24,1
Årets skatteprocent 17,0% 3,1%
Skatteafstemning
Beregnet 25% (2006: 28%) skat af resultat før skat 247,0 215,3
Skatteeffekt af: .
Forskel i skatteprocenter for udenlandske virksomheder 47,9 265
Nedsættelse af dansk og tysk selskabsskat vedrørende skatteaktiver 19,3 -
ikke skattepligtige indtægter/ikke fradrægsberettigede omkostninger, netto 30 (8.2)
Regulering vedrørende tidligere år (0,6) (1,5)
Udskudt skat indtægtsført ved overførsel fra goodwill ” - (141,5)
Kapitaliserede underskud vedr. tidligere år og andre værdireguleringer, netto . (148,7) (66.5)
167,9 24,1

1" I henhold til IFRS skal værdien af skatteaktiver overtaget ved køb af virksomheder, men som ikke blev indregnet ved opgørelsen af goodwill
på overtagelsestidspunktet, indtægtsføres under skat i resukatopgørelsen, når de senere kan udnyttes. Samtidig kræver IFRS 3 at den oprindeligt
opgjorte goodwill reguleres (reduceres) med et tilsvarende beløb, som skal omkostningsføres i resultatopgørelsen. ! 2006 har NKT Koncemen
efter disse retningslinier øget skatteaktiverne fra ALTO købet i 2004 med 141,5 mDKK og reduceret goodwiliværdien med 141,5 mDKK.

   

Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af resultat
Resultateffekt af aktieoptioner i datterselskaber - .

  

Udvandet resultat til aktionærerne i NKT Holding A/S 804,5 5824
Resultat af fortsættende aktiviteter . 820,0 603,3
Minornitetsinteressers andel af resultat (15,4) (20,9)
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af fortsættende aktiviteter 804,6 582,4
Resultateffekt af aktieoptioner i datterselskaber - Do.
Udvandet resultat ti aktionærerne i NKT Holding A/S af fortsættende aktiviteter 804,6 5824
Vejet gennemsnitligt antal aktier:

Gennemsnitligt antal udstedte aktier 23.603.166 24.000.000
"Gennerrsnitligt antal egne aktier ” (77.675) (585.000)
Gemnemsnitligt antaf aktier i omløb 23,525.491 23.415.000
Effekt af aktieoptioner . . 104.758 180.199
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb ' 23.630.249 23.595.199 i
Resultat pr. aktie 34,2 249

Udvandet resultat pr. aktie 340 . 24,7
Ved beregningen af udvandet resukat pr. aktie er udeholdt 73.950 aktieoptioner (2006: 0) der er out-of-the-money, men som potentielt kan

udvande resuttat pr. aktie i fremtiden.
I januar 2008 er tildelt yderligere 75.000 aktieoptioner, som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden,

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

 

 

O Noter

    

   

 

 

 

Beløb i mDKK
15immaåterietle aktiver så
Udvidings-
' Færdiggorte — Patenter projekter
Varemærker  Kunderelate- — udviklings: — og software under udfør. og
. Goodwill — aoglænende rede aktiver — projekter mv. forudbetaling I al
Kostpris I. januar 2006 830 - - 1517 93,0 43,3 AOL, I
Regulering - 49,7 - - (49,7) - -
Reguleret kostpris I. januar 2006 813,1 49,7 - 1587 43,3 43.3 120
Tilgang ved køb af virksomheder 5,6 38 - - - - 94
Tilgang - - k 303 41.0 428 (141
Afgang ” — - - (0,3) (63) (6,6)
Regulering af goodwill ” (141,5) (1415)
Overførsel mellem immaterielle aktiver So. - - 20,2 0,5 (20.7) -
"Valutakursregulering (55,8) 21" sm (12,5) (1,9) (0,7) (68.8)
O Kostpris 31. december 2006 621,4 55.6 - 189,7 82,6 58,4 1.007,7
Af- og nedskrivninger |. januar 2006 (60) — - (44,7) (39.7) - (90.4)
Regulering — (21,9) - 21,9 - -
Reguleret af- og nedskrivninger I. januar 2006 (6.0) (21,9) - (447) (17,8) - (90,4)
Afskrivninger - (11,2) - (469) (7.0) - (65,2)
Afgang - - - - 0,3 - 0,3
Valutakursregulering 27 (20) - 60 18 - 5,8
Af- og nedskrivninger 31. december 2006 (6.0) (35,1) - (85,6) (22,8) - — (1495)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2006 615,4 20,5 - 104,1 59,8 584 858,2
Kostpris I. januar 2007 621,4 55,6 - 189,7 82,6 58.4 1.007,7
Tilgang ved køb af virksomheder 3445 232 137,0 - 677 - 5724
Tilgang 0,7 04 - 10,0 54,5 - 68,7 134,3
Afgang - - - (10,1) (0,2) (04) (107)
Overførsel mellem immaterielle aktiver - - - 214 0,8 (22,2) -
Valutakursregulering (55,2) (3.0) (4,0) (15) (24) (13) (78.0)
Kostpris 31. december 2007 giia 76,2 133,0 199,5 203.0 102,6 1.625,7
Af- og nedskrivninger 1. januar 2007 ” (6,0) (35,1) - (856) — (22,8) . (1495)
O Afskrivninger . (10.1) (30.7) (44,7) (225) i (1080)

Afgang - - …»= 10,0 0,3 - 10,3
Overførsel mellem aktiver . . - - . - (32) - (32)
Valutakursregulering MENE - 2.2 - 104 (0,5) - me
Af- og nedskrivninger 31. december 2007 (6,0) (430) (30,7) (1099) (48,7) - (2383)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007 905,4 332 . 1023 89,6 154,3 101,6 1.387,4
Afskrives over (år) 5 3-7 5-10 5-8

1 I henhold til IFRS skal værdien af skatteaktiver overtaget ved køb af virksomheder, men som ikke blev indregnet ved opgørelsen af goodwill på
overtagelsestidspunktet, indtægtsføres under skat i resultatopgørelsen, når de senere kan udnyttes. Samtidig kræver IFRS 3 at den oprindeligt opgjorte
goodwill reguleres (reduceres) med et tilsvarende beløb, som skal omkostningsføres i resuttatopgørelsen. I 2006 har NKT Koncernen efter disse
retningslinier øget skatteaktiverne fra ALTO købet i 2004 med 141,5 mDKK og reduceret goodwillværdien med 141,5 m DKK.

NKT årsrapport 20097 7 koncernregnskab

1 FE

O

Noter

Beløb i mDKK

 

Føretagne nedskrivningstest vedrører i al væsentlighed goodwill som relaterer sig til forretningsområdet Nilfisk-Advance.

Tilkøbte selskaber integreres i den hidtidige organisation og som udgangspunkt vurderes forretningsområdet Nilfisk-Advance at udgøre én penge-
strømsfrembringende enhed. For 2007 vurderes den i regnskabsåret overtagne Viper koncern at udgøre en selvstændig pengestnømsfrembring-
ende enhed. ”

Værdien af goodwill vurderes årligt i forbindelse med aflæggelsen af årsregnskabet. Genindvindingsværdien er baseret på nytteværdien, som er be-
regnet ved anvendelse af forventede netttopengestrømme på basis af budgetter og planer for årene 2008-201 I. For årene frem til 2012 er der for-
udsat en organisk vækst i niveauet 3% pr. år. Til beregning af terminalværdien er der for efterfølgende år forudsat en vækst på 2% pr. år, hvilket
vurderes at være forsigtigt under hensyntagen til realiseret organisk vækst for tidligere år.

Som diskonteringsfaktor er anvendt 9% efter indregning af skat med 33%.

Ledelsen vurderer herefter, at der ikke er grundlag for nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.

NKT årsrapport 2007 / koncenøegnskab

Noter

  

 

 

 

 

Beløb i mDKK
Produktions- Andre anlæg, Anlægs-
Grunde og anlægog  driftsmateriel aktiver under
bygninger maskiner og inventar udførelse takt

Kostpris |. jarwsar 2006 … 600,0 1.058,1 603,7 58.0 2.319.8
Regulering …… (3.0) (35) 439 (10,0) 27,4
”Reguleret kostpris I. januar 2006 597,0 1.054,6 647,6 48,0 2.347,2
Tilgang ved køb af virksomheder - - 0,4 - 04
Tilgang 22,2 349 100,4 94,4 251,9
Afgang (1618) (28,6) (56.9) - (247,3)
Overførsel mellem materielle aktiver VÆ 50,8 62 (63,2) 1,7
Andre overførsler . - - 6,7 - 6,7
Valutakursregulering (12,7) (1.7) (22,5) 0,3 (36,6)
Kostpris 31. december 2006 . 452,6 11100 681,9 79,5 2.324,0
Af- og nedskrivninger I. januar 2006 (298,1) (859,6) (357,0) - (15147)
Regulering BENENE … 2,2 - (29,6) - (27,4)
Reguleret af- og nedskrivninger I. januar 2006 (295,9) (859,6) (386,5) - (1542,1)
Afskrivninger (9,7) (45,0) (84,7) - (139,4)
Overførsel mellem materielle aktiver - 0,2 (1,9) - (17)
Afgang ' 57,9 30,0 459 - 133,8
Andre overførsler ” - - (6,7) - (67)
Valutakursregulering 55 (105) BE
Af- og nedskrivninger 31. december 2006" (242,2) (884,9) (4262) 0 (15533)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2006 210,4 225,1 255,7 79,5 7707
Kostpris 1. januar 2007 452,6 1.41009 681,9 795 2.324,0
Tilgang ved køb af virksomheder 290,5 209,9 25,7 3,1 . 529,2
Tilgang 11,2 105,3 1015 239,5 457,5
Afgang (84,7) (125,7) (313) (0,6) (242,3)
Overførsel mellem aktiver 18,9 104,8 - 58 (1305) (10)
Valutakursregulering RENEE 26 18,3 (21,5) 1,3 0,7
Kostpris 31. december 2007 69l,t 14226 762,1 1923 30680
Af- og nedskrivninger I. januar 2007 (242,2) (884,9) (426,2) - (1553,3)
Afskrivninger (19,1) (80,6) (929) - (192,6)
Overførse! mellem aktiver . - 40 (0,9) - 34
Afgang 39,5 111,7 22,4 - 1736
Valutakursregulering ” (0,3) 0,1 98 - 96
"Af og nedskrivninger 31. december 2007 . GN  (8497) (4878) (15596)
Regnskabsmæssig værdi 3I. december 2007 ' 469,0 572,9 - 274,3 192,3 1.508,5
Afskrives over (år) 10-77 4-20 4-17

18-Varebetioldninger SEES EESEEE

2007 2006
Råvarer, hjælpevarer og handelsvarer 779,2 621,0
Varer under fremstilling 4374 294,5
Fremstilede færdgvarer — 10702 9782
” 2.286.8 1.893,7

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi 165,3 200,0
Årets nedskrivning af varebeholdninger indregnet som omkostning 422 49,7

Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger modregnet i omkostninger - -

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

62

Noter

 

Beløb i mDKK

19 Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser ' 21935

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser til assoc. virksomheder og joint ventures 1,2

Entreprisekontrakter . 10,9

Andre tilgodehavender "224,8

Periodeafgrænsningsposter 77,7
2.508,!

Nedsknivninger modregnet i tilgodehavender ' . 95,8

Entreprisekontrakter .

Salgsværdi af entreprisekomtrakter ' ' 207,7

A contofaktureringer BENENE (196,8)

10,9

 

   

  
 

   

120:Aktiekapital:og udbytte
Antal aktier å 20.DKK, i 1000 stk.

Udstedte antal aktier I. januar 23.500
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsretter 138
Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier … ' -
Udstedte antal aktier 31. december ' 23.638
Egne aktier 78)
… Antal aktier i omløb 3. december 23.560

Pr. 31, december 2007 bestod aktiekapitalen af 23.637555 stk aktier å nominelt 20 DKK. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.
Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller stemmeret og selskabet er ikke bekendt med aftaler herom.

Der foreslås et udbytte på 260 mDKK (2006: 235mDKK), svarende til et udbytte pr. aktie på I I DKK (2006: 10 DKK).

Udlodning af udbytte til aktionærer i NKT Holding A/S har ingen skatternæssige konsekvenser for NKT Holding A/S.

 

2007 - NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:

 

 

 

1.878,2
0,8

0,1
245,7
639
2.188,7

79,8

(56.4)
(7

Antal Nom, Provenu Andel! af Kursværdi
aktier mDKK —— mDKK aktiekapital mDKK
I. januar ” ' 77.675 1,6 ” 0,3%
Modtaget udbytte . 0,8
31. december EE 77.675 6 0,8 0,3% 35,7
2006 - NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:
I. januar 1.105.000 22, 45%
Annulleret ved kapitalnedsættelse (1.000.000) (20,0) 4,1%
Modtaget udbytte ' 13,3
Anvendt ved udnyttelse af aktieoptioner (27.325) (0,5) -0,1%
31. december ' 77.675 16 [3,3 0,3% 39.0

NKT årsrapport 2007 /. koncernregnskab

- Valutakursreguleringer

Noter

Beløb i mDKK

"22 Pensioner og ligheride forpligtelser:

 

Koncernens væsentlige ydelsesbaserede pensionsordninger vedrører uafdækkede ordninger i Tyskland og afdækket ordning i England.

Indregnet forpligtelse af ydelsesbaserede pensionsordninger.
Nutidsværdi af afdækkede forpligtelser vedr. ydelsesbaserede pensionsordninger
Dagsværdi af pensionsaktiver

Nutidsværdi af uafdækkede ydelsesbaserede pensionsordninger
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster (tab)

indregnet nettoforpligtelse af ydelsesbaserede pensionsordninger
Andre langfristede personaleydelser

Beløb indregnet i balancen:
Forpligtelser ydelsesbaserede pensionsordninger ollign.
Aktiver:

 

Forpligtelser netto

Pensionsomkostning indregnet i resultatopgørelsen:
Forvemtede pensionsomkostninger

Kalkulerede rerrter vedrørende forpligtelser

Forventet afkast af ordningens aktiver

"Amortisering af aktuarmæssige gevinster og tab
Pensiansomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår

Faktisk afkast på ordningernes aktiver

Udvikling i nutidsværdi af forpligtelse:

I. januar

Forventede pensionsomkostninger

Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår
Bidrag fra deltagerne i pensionsordningen

Udbetalte ydelser

indfrieker

Aktuarmæssige (gevinster) og tab

Koncemens forventede indbetaling til ydelsesbaserede pensionsordninger i 2008:

2007 2006
120,9 127,5
(94,3) (88,6)
266 38,9
2327 257,4
226 (10,9)
281,9 285,1
mn AT ed 32
mm 866 288,3
286,6 288,3
286,6 288.3
75 6.0
16,9 15,7
(5.2) (40)
17 05
AD -
162 18,2
8,9 95
384,6. 381,4
75 60
169 15,7
(47) -
(2,5) -
(115) (6.0)
(0.1) (15)
(25,7) (114)
(109) 04
353,6 384,6
13,4

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

43

64

€

Noter

Beløb i mDKK

 

212 Pensioner og lignende forpligte

Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver
I. januar ”

Forventet afkast på ordningens aktiver
Indbetalt af NKT Koncernen

Indbetak af ansatte

Udbetalte pensioner

Aktuarmæssige gevinster og (tab)
Valutakursreguleringer

Pensionsaktiverne sammensætter sig således:
Aktier

Obligationer

Fast ejendom

Væsentligste forudsætninger for aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen (opgjort som vejet gennemsrit)

Diskorteringsrente
Forventet afkast på ordningernes aktiver
Fremtidig lønstigningstakt

Fremtiidig pensionsstigningstakt

Udvikling for indeværende år og foregående år: nn mms … 2007
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser (353,6)
Dagsværdi af pensionsaktiver | 94,3
Over-/(underdækning) (259,3)
Erfaringsændringer til forpligtelser 24,0
Erfaringsændringer til pensionsaktiverne 30

NKT årsrapport 2007 7 koncernregnskab

2006

(384,6)
88,6
(296,0)

(11,4)
55

2007

88,6
5.2
35
41

(3.0)
36

an.

94,3

721
18,0

4,2
94,3

54%
61%
3.0%

"29%

2005
(381,4)
736

(307,8)

35.2
9,4

 

709
108

6,9
88,6

4,7%
5,8%
2,6%
2,4%

2004
(333,9)
58,9

(275,0)

38
2,0

o

Noter

 

 

Beløb i mDKK

2007 2006
iIndregnede udskudte skatteaktiver og skatteforpligteker
Udskudt skatteaktiv I. januar 360,4 274,1
Udskudt skatteforpligtelse |. januar ” (65) (6,8)
Tilgang ved virksomhedssammenslutning "— (108,3) oo.
Valutakursregulering - (6,8) (0.7)
Skat af egenkapitalbevægelser . (0,1) ”l
Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (85,8) (98,7)
Udskudt skat indtægtsført ved overførsel fra goodwill ” . - 141,5
Udskudt skat 31. december, netto . 152,5 3535

Skatteaktiver indregnes, når det er sandsynligt, at de inden for en kortere tidsperiode vil reducere fremtidige skattebetalinger.

Udskudt skat indregnes således i balancen:

Udskudt skatteaktiv 31. december ' . 247,3 3604
Udskudt skatteforpligtelse 31. december (94,8) (69)
Udskudt skat 31. december, netto ” 152,5 3535
Specifikation af skatteaktiver og skatteforpligtelser 2007 2006
Skatte- Skatte- Skatte- Skatte-
NREN . aktiver forpligtelser aktiver forpligtelser
Immaterielle aktiver ' 33,6 (106,3) 50,7 (5,2)
Materielle aktiver . 1320 (76,8) 190,1 (130)
Øvrige langfristede aktiver 04 (51,8) 1,2 (136)
Kortfristede aktiver 699 (104,1). 14,6 (2,6)
Langfristede forpligteker . . 86,7 (6,5) 33,1 (1,0)
Kortfristede forpligtelser 71,3 (EN 26,1 Q3)
Skåttemæssige underskud 360,5 ' 440,6 .
Genbeskatning (423) . (49.8)
Værdiregulering . Q132) (3154) - .
. 541,2 (388,7) 441,0 ” (87,5)
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner (293,9) 2939 (80,6) 80,6
. 247,3 (94.8) 3604 ” (6,9)

 

Garanti i Restruk-.

 

forpligteker turering Øvrige balt

Hensatte forpligtelser I. januar 2007 106,5 18,8 36,2 161,5
Tilgang ved virksomhedssammenslutning 75 - 5,2 12,7
Hensat for året . . 84,0 6,7 102,5 193,2
Anvendt i året ' (76,3) (18,4) (19,4) (114,8)
Ubenyttede hensættelser, tilbageført (19,7) — (6.7): (26,4)
Øvrige …… . (3,3) - 3,7 04
Valutakursregulering BEEN (2,3) - Ol (2,2)
Hersatte forpligtelser 31. december 2007 96,4 7,1! 121,6 225,1
Hersatte forpligtelser er indregnet i balancen således:
Langfristede forpligtelser ” 7,1 2,1 83,7 929
Kortfristede forpligter ' 89,3 50 37,9 132,2

96,4 Få 121,6 225,1

Hensættelser forventes afholdt med de anførte beløb indenfor |-3 år fra balancedagen.

Garantiforpligtelser vedrører væsentligst forpligtelser i Nilfisk -Advance. Der indregnes en forvemet forpligtelse baseret på solgte produkter inden-
for de sidste tre år og under hensyntagen til erfaringsdata vedrørende afholdte garantiomkostninger i tidligere år.

Øvrige hensættelser vedrører væsentligst skønnet reetableringsforpligtelse vedrørende en frasolgt fabriksejendom i Køln samt huslejeudgifter
vedrørende ikke benyttede lejemål.

NKT årsrapport 2007 1 koncernregnskab 65

66

Noter

Beløb i mDKK

 

25 Tilgodehavender, gæld di: krøditing
Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæk måles ti amortiseret kostpris, hvilket i al væsentlighed svarer til dagsværdi og
nominel værdi

 

2007 2006

”Leverandørgæld 1,125,8 803,5
Anden gæld 1.004,1 853,1
Forudbetaling fra kunder . 387,6 3168
Periodeafgrænsningsposter 96.1 0,3

 

2.613,6 1.973,7

 

Eventualforpligtelser
Koncernen er part i tvister og forespørgsler fra konkurrencemyndigheder m.v., hvis udfald ikke forventes at have væsentlig betydning for årets
resultat og ved vurdering af den finansielle stilling, I forbindelse med salg af virksomheder er der afgivet garantier og indeståelser.

Koncernens udenlandske selskaber er i enkelte tilfælde omfattet af særlige skatteordninger, hvortil der er knyttet visse betingelser, der
pr. 31.12.2007 er opfyldt.

' 2007 2006
Koncernen hæfter solidarisk med joint venture deltager for forpligtelser i joint venture jf. note 10. ”

Andel af eventualforpligtelser i joint ventures -
Andel af eventualforpligtelser i associerede selskaber . -

Eventualaktiver ” .… -
"Eventualaktiver og -forpligtelser fra virksomhedssammenslutninger. - -

Sikkerhedsstillelser

Regnskabsmæssig værdi af aktiver stillet til sikkerhed for kreditinstitutter

Grunde og bygninger 12,2 12,7
Produktiorsanlæg og maskiner ' 89 1,2
Forpligtelser sikret ved pantsætning af aktiver 21 239

Kontraktlige forpligtelser —
Kortraktlige forpligtelser vedrørende køb af bygninger og produktionsanlæg 728 -

Operationelle leasingforpligtelser
Koncernen leaser ejendomme og driftsmaterief mv. under operationelle leasingkontrakter. Leasingforpligtelser vedrører væsentligst ejendomme.

Uopsigelige minimum leasingydelser fordeler sig således:

Indenfor 0-| år 159,7 153,0
Indenfor 1-5 år . - 3309 309,1
Efterår NN 103,0 126,0

593.6 588,1
Leasingydelser indregnet i resultatopgørelsen (78.3 151,2

Operåationelle leasingindtægter
Indtægter vedrørende operationel leasing knytter sig til udlejning af ejendomme.

Uopsigelige minimum lejeindtægter fordeler sig således:

 

Indenfor 0-I år ' 42 7,9
Indenfor 1-5 år 0,6 8,å
Efter 5 år 1,6 3,7

6,4 19,7

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

Noter

 

 

Beløb i mDKK
2007 . ) alt Kablo Elektro Viper Gruppen BEN Øvrige
Dagsværdi — Regnskabs- Dagsværd — Regnskabs- Dagsværdi — Regnskabs- Dagsværdi — Regnskabs-
ved mæssig værdi ved mæssig værdi ved mæssig værdi ved mæssig værdi

 

overtagelse før overtagelse — overtagelse før overtagelse — overtagelse før overtagelse — overtagelse før overtagelse

Larnæfristede: akter

 

immaterielle aktiver 228,2 21,6 46,2 46 69,6 - 124 170
Materrelie aktiver 529,2" 281,7 418,6 211,8 . 85,0 44,5 25,6 254
Investeringer - 0,7 0,7
Tigodehavender - om
Udskudt skat 0,5 - ” KE 05
Kortfristede aktiver . .
Varebeholdninger . 309,9 337,0 226,7 2515 329 30,3 50,3 55,2
Tigodehavender 374,1 384,0 2964 306,2. 19,6 19,6 "58,1 58,2
Likvide beholdninger 198 19,8 0,7 0,7 75 7,5 11,6 11,6
Langfristede forpligteker ' ” .

Udskasdt skat " (1083) — (175) Q17) (175) (205) - (161) .
Hensætteker (127) (5.4) (4,1) am (0,8) (0,8) (7,8) (0,5)
Kreditinstitutter mv. (77) (77) (0,2) (0,2) (75) (75)
Kortfristede forpligteker ' 5

Kredtinettutter ” (347,8) (347,8) (307,4) (307,4) (122) (122) (28,2) (28,2)
Gæld og henætteker (267,4) (248,4) (149,3) (153,7) (478) Q78) . (703) - (67,1)

- Overntagne nettoaktiver 7178 418,0 455,9 2903 133,3 61,3 186 6 48
Goodwil —— - 3413 974 174,7 . 2
Anskaffesessum 1.059,1 553,3 | 308,0 1978
Heraf Hkvid beholdning (19,8) ; (0,7) (75) (11,6)

Kontant anskaffelsessum 1.039,3 552,6 3005 186,2
Overtaget rentebærende gækd . 355,6 - 307,6 "12,2 358
Effekt på remebærende poster 1.394,9 ” 860,2 312,7 2220
Direkte købsomkostninger 70 . 30 ' 8,7 ' 5,3
Indregnet resultat eher skat . 680 " "58,0 50 50
Proformaomsætning N ” .

(skøn) 1/1 - 31/12 1.760,0 1.200,0 . 190,0 ” " 370,0

Proformaresukat efter skat ” ” '
(køn) 1/1 31/12 610 580 …… 50 ' (2.0):

Overtaget andel af aktiekapital ' . 100% 100% . 100%

- Goodwill er indregnet med det beløb, hvormed kostprisen for virksomhedssammenslutningen overstiger den overtagne andel af nettodagsværdien

af de identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Værdien af goodwill repræsenterer forventede synergiefftekter ved "d sammenlægning
af de overtagne, aktiviteter med koncernens hidtidige aktiviteter samt værdi af den overtagne arbejdsstyrke. '

. NKT Cables. koncernen har med virkning fra 2..januar 2007 overtaget virksomheden Kablo Elektro og datterselskabet Kablo Elektro Velké Mezirii i

Tjekkiet. Virksomheden er én af Østeuropas markante energikabelproducenter med hovedvægt på at servere el- og energisektoren indenfor lav-
og mellemspændingskabler.

Nilfisk-Advance har med virkning fra I. august 2007 overtaget Viper Gruppen. Viper er en førende kinesisk producent og udbyder af professionelle
rengøringsmaskiner - med udspring i Dongguan, Sydkina. Transaktionen omfatter køb af 3 asiatiske selskaber (Dongguan Viper Cleaning Equipment
Cornpany Limited, Viper Cleaning Equipment (Shanghai) Limited og Viper (Hong Kong) Company Limited) samt køb af forretning og aktiver i det selv-
stændige amerikanske selskab Viper Industrial Products LLC. Enkelte forpligtelser og aktiver er opgjort foreløbigt Eventuelle reguleringer indregnes
inden for 12 måneder fra overtagelsesdagen jr. regleme i iIFRS 3.62.

Øvrnge virksomhedsovertagelser omfatter NKT Cables overtagelse af CCC GmbH i Berlin pr. I. maj 2007, Nilfisk-Advance overtagelse af US.
Products pr. I. januar 2007 samt overtagelse af forhandlere i Danmark og England.

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab 67

 

"omme 11

 

O

(3: NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

Noter

Beløb i mDKK

 

2006 Dagsværdi — Regnskabs-

ved mæssig værdi
overtagelse før overtagelse

 

Langfristede aktiver

Immaterielle aktiver 3.8 -
Materielle aktiver ' 0,4 0,4
Kortfristede aktiver ' ' .

Varebeholdninger - 30 3.0
Tilgodehavender | 3,7 3,2
Likvide beholdninger ' 0,3 0,3
Langfristede forpligtelser

Kortfristede forpligtelser

Leverandørgæld mv. ' ' (27) (3,8)
Overtagne nettoåktiver . 8,5 31
Goodwill . ” 56
Anskaffelsessum ET . 14,1

Heraf likvid beholdning ” (0,3)

Kortant anskaffelsessum . 13,8

Nilfrsk-Advance A/S overtog pr. 1.1.2006'100% af aktiekapital og stemmerettigheder idet tyske selskab Altscher GmbH, der er ledende forhandler
af rengøringsmaskiner i Rhein/Main området nær Frankfurt.

Goodwill er indregnet med det beløb, hvormed kostprisen for virksomhedssammensiutningen overstiger den overtagne andel af nettodagsværdien
af de identiferbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Værdien af goodwill repræsenterer forventede smergjeffekter ved sammen-
lægning af de overtagne aktiviteter med Nilfisk-Advance.

Omsætning fra den tilkøbte virksomhed udgør 33,6 mDKK og resultat efter skat udgør 0,2 mDKK

 

Noter

Beløb I mDKK

 
 

729 Nærtstående: parter

Koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse,
Selskabets nærtstående parter omfatter beslyrelsen og koncemledelsen i NKT Holding A/S samt disse personer: nærtstående familiemedlemmer. Nært-
stående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Endvidere omfatter nærtstående parter associerede

. virksomheder og joint ventures jf. oversigten over koncemselskaber samt jf. note 9 og note 10,

Transaktioner med associerede virksomheder og joint ventures

 

 

2007 2008
Associeret Joimt Associeret Joint
virksomhed " venlures virkomhed ventures
Varer solgt til 90 ILA
Varer købt fra 20 0,1 -
Rente modtaget, netto i - ON) - 2,1
Andre ydelser - 60 (17) 06
Tilgodehavender 51 [2 56 0,8
Udlån tå, netto . - 18,4 5,4 41,4
Udbytte modtaget - 35,7 -
Kapitaltifførsel ' 4,3 - - -

Samhandlen er sket på normale markedsmæssige vilkår.
Vilkår for udlån til joim ventures reguleres med 1-3 mdr. interval Rentesats er CIBOR med tillæg af 0,25%.

Vederlag til bestyrelse og koncernledelse 2007

 

Thomas Søren Michael
Bestyrelse Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng (9 mdr.)
Kortfristede personaleydelser 2! 36 1,9 1,3
Bonus ' - - 0,3 . -
Pensionsbidrag . - 0,5 0,3 QI
Aktiebaseret vederlæggelse - 10 05 … 02
Årets vederlag 21 5,1 — 30 16

Vedr. aktieoptioner henvises endvidere til note 30,

Opsigelsesvarslet for selskabets administrerende diretøs er 24 måneder. For selskabets øvrige koncemledelse er opsigelsesvarslet 12 måneder. I forbindelse
med væsentlige ændringer i selskabets ejerstruktur forlænges ovennævnte opsigelsesvarsler i en overgangsperiode med yderligere I 2 måneder.

Der er ikke herudover nogen fratrædelsesordning for selskabets direktion,

Yederiag til bestyrelse og direktion 2006

Thomas Søren
Bestyrelse — Hofman-Bang Isaksen
Kortfristede personaleydelser — 21 29 1,8
Bonus ' - 0,3 01
Pensionsbidrag - 04 3
”Aktiebaseret vederkeggelse De 05 03
Årets vederlag 21 ål 25
Afregnede aktienptioner ; - 99 99

Vedr. aktieoptioner henvises endvidere til note 30.

Opsigelsesvarsdlet for selskabets administrerende direktør er 24 måneder. For selskabets andet direktionsmedlern er opsigelsesvarslet | 2 måneder. | forbind-
else med væsenthge ændringer i selskabet; ejerstruktur forlænge; ovennævnte opsigelsesvarsler i en overgangsperiode med yderligere 12 måneder.
Der er ikke herudover nogen fratrædelsesordning for selskabets direktion.

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab 69

70

Noter

Beløb i mDKK

30 Aktieoptionsordning for. lådelse.og mej

 

Selskabet har etableret et incentive program rettet mod ale medarbejdere i NKT Holding. Programmet giver ret et til at t tegne akter i i NKT T Holding
til en kurs bæeret på børskursen omkring tildelingstidspunktet med tillæg af en beregnet rente fra tildelingstidspunktet til udnyttelsestidspunktet.

 

 

31. dec. 2007 87.000

Antal udestående optioner 2007

Koncernledelse
Udestående Thomas Søren Michael Ledende
optioner Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng  . medarb. Øvrige I alt
Tildeling i 2002:
I. jan. 2007 ' - i - - 17425 17.125
Bortfaldet NEN ' - - - - (07425) (97125)
31. dec. 2007 - - - - NE —
Tildeling i 2003: .

"I. jan. 2007 0, - - 9076 9.076
Udnyttet (2.200) (2.200)
Bortfaldet - SEE - - . (550) (550)
3l. der 2007 — - - - - 6.326 6.326
Tildeling i 2004:

t. jan. 2007 22.000 22.000 - 37,700 54.068 135.768
Udnyttet (22.000) (22.000) - (37.700) (53655) — (135.355)
3l.dec 2007 - . - - 413" 413
Tildeling i 2005:

t. jan, 2007 20.000 20.00 . 32.700 31.099 103.799
Regulering til tidl. år - - - - 2.000 2.000
Udnyttet (2.000) (2000)

Bortfadet …. (3.400) (3.400)
Pr. 31. dec. 2007 20.000 20.000 - 32.700 27.699 100.399
Tildeling i 2006: .

I. jan. 2007 35.000 20.000 31.200 19.375 - 105.575

Bortfaldet ' I meen ” ” (3.000) (3000)
Pr. 31. dec. 2007 — 35.000 20.000 - 31.200 16.375 102.575
Tildeling : 2007:

Tildelt 32000 10.100 9.400 11.400 11.050 73.950
Bortfaldet | - - - - - NERE
Pr. 31. dec. 2007 32.000 10.100 9.400 11.400 11,050 73.950
Udestående i aft

31. dec. 2007 ' 8700 ' 50.100 9.400 75.300 61.863 283.663
talt

Optioner I. jan, 77.000 62.000 - 101.600 130.743 371.343

.Regulering til tidl. år - - - - 2.000 2.000
Udnyttet (22.000) (22.000) - (37.700) (57.855) — (139.555)
Tildelt 32.000 10,100 9.400 11.400 11.050 73.950
Bortfaldet - - - - (24.075) (24.075)

50.100 9.400 75.300 61.863 283.663

 

NKT årsrapport 2027 / koncernregnskab

 

O

Noter

Beløb i mOKK

  

Optioner er i 2007 udnyttet ved tegning af i aft 137.555 nye aktier.
Den vejede gennemsnitlige aktiekurs for de i 2007 udnyttede tegningsretter udgør 472 DKK pr. aktie.

Herudover er 2000 stk. vedr. tildeling i 2005 afregnet kontant med 393. DKK pr. aktie som led i forlig med fratrådt medarbejder.

De i 2003 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2008. Udnyttelseskursen udgør 61,6 ved udnyttelse i marts 2008. Udbyttebetalinger efter
"januar 2008 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i udnyttelseskursen.

De i 2004 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2008 eller marts 2009. Udnyttelseskursen udgør I 19,5 ved udnyttelse i marts 2008: Ved
senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 9% p.a. Udbyttebetalinger efter 1. januar 2008 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages,
fragår i udnyttelseskursen.

De i 2005 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2008, marts 2009 eller marts 2010. Udnyttelseskursen udgør 167,8 ved udnyttelse i marts
2008. Ved senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter I. januar 2008 og frem til det tidspunkt, hvor aktier

. Modtages, fragår i udnyttelseskursen.

De i 2006 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2009, marts 2010 eller marts 201 I. Udnyttelseskursen udgør 339,5 ved udnyttelse i marts
2009. Ved senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter 1. januar 2008 og frem til det tidspunkt, hvor aktier
modtages, fragår i udnyttelsekursen.

De i 2007 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2010, marts 201 I eller marts 2012. Udnyttelseskursen udgør 607 ved udnyttelse i marts
2010. Ved senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter i. januar 2008 og frem til det tidspunkt, hvor aktier
modtages, fragår i udnyttelsekurs. Med udgangspunkt i kurs 489,82 kan værdien af de nyudstedte tegningsretter ved anvendelse af Black-Scholes
formlen beregnes til i niveauet 3.8 - 4,| mDDKK afhængig af valg af udnyttelsesperiode. Beregningen er foretaget på grundlag af en volatilitet på 23%
samt et renteniveau på 3.5% p.a.

Modninzsperioden er i alle tilfælde 3 år og udnyttelse forudsætter, at medarbejderen ikke selv har opsagt sit ansættekesforhold.
Værdien af aktioptionsordningen pr. 31.12. 2007, baseret på første exercisetidspunkt, er beregnet til 50 mIDKK (2006: 117 mIDKK). Heraf udgør

værdien af koncemledelsens optionsordninger 21 mDKK (2006: 41 mDKK). Værdierne er beregnet ved anvendelse af Black-Scholes formel under
hensyntagen til et renteniveau på 4,0% (2006: 3,5%) samt en volatilitet på 27,7% (2006: 23%).

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

71

BeeeeeeebeebeebeebeeeebebeebebebeebeEbeebebebebebeebebeebeebebebebeeeEedb0eee eee

Noter

   

 

Beløb i mDKK
30'Aktiebptioksordning for ledelse gg meårbøjders (forige
Antal udestående optioner 2006

… Direktion
Udestående Thomas Søren Ledende
optioner . Bestyrelse Hofman-Bang Isaksen medarb. Øvrige I akt
Tildeling i 2001:
I. jan. 2006 . 6.250 20.000 20.000 28.000 84.750 159.000
Udnyttet (6.250) (20.000) (20.000) (28.000) (65.625) (139875)
Bortfaldet - - - - (19.125) (19125)
31. dec, 2006 - - - - - .
Tildeling i 2002:
I. jan. 2006 3.750 - - 2.000 21.125 26.875
Udryttet ” (3.750) - - (2.000) (4.000) (9.750)
31. dec. 2006 - - - - 17425 17.125
Tildeling i 2003:
I. jan. 2008 ' 13.980 22.000 22.000 39.200 72.689 169.869
Udnyttet (13980) (22.000) (22.000) (39.200) (63.613) (160.793)
31. dec. 2006 ' - - - - 9.076 9.076
Tideling i 2004: >
I. jan. 2006 . - 22.000 22.000. 37.700 52.968 134.668
Regulering til tidl. år - - - - 1.100 1400
Pr. 31. dec. 2006 … 7 22000 22.000 37.700 54.068 135.768
Tildeling i 2005: .
I. jan. 2006 - 20.000 20.000 32.700 33.349 106.049
Regulering til tidt. år . . - - - - 2200 - 2.200
Udnyttet - - - ie (2.200) (2200)
Bortfaldet . - - - - (2250) (2.250)
Pr.3l.der 2006 7 - . 20.000 20.000 32.700 31.099 103.79
Tideling i 2006: .
Tildelt ' - 35.000 20.000 31.200 22.625 108.825
Bortfaldet ' . - - - (3250) (3250)
Pr. 31. dec. 2006 - 35.000 20.000 31.200 19.375 105.575
Udestående i alt
31. dec. 2006 ' - 77000 62.000 101.600 130.743 371.343
lak
Optioner I. jan. 23.980 84.000 84.000 139.600 264.881 596.461
Regulering til tidl. år - ' - - - 3.300 3.300
Udnyttet ' (23.980) (42.000) (42.000) (69.200) (135.438) (312.618)
Tildelt ' - 35.000 20.000 31.200 22.625 108.825
Bortildet — - - - - (24,625) (24.625)
31. dec. 2006 - - 77.000 62.000 101.600 130.743 371.343

NKT årsrapport 2007 ? koncernregnskab

Noter

Beløb i mDKK

 

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncemens
politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici,
der er en direkte følge af koncernens dnift og finansiering.

I forbindelse med styring af likviditet og finansielle risici anvender NKT koncernen en række finansielle instrumenter så som valutaterminsforret-
ninger, valuta- og renteswaps, optioner og lignende inden for fastlagte retningslinier. Af disse instrumenter er alene valutaterminsforretningerne
åbne ved udgangen af 2007. De finansielle risici kan opdeles i valutarisici, renterisici, kreditrisici, likviditetsrisici og råvareprisrisici.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og målingsgrundlag, henvises til omtale
- under anvendt regnskabspraks.

Valutarisici

Valutarisici omfatter risici for tab (eller muligheden for gevinst) som følge af ændringer i valutakurser. Risici opstår i forbindelse med resultat-
opgørelsens indtægts- og udgiftsposter og den deraf afledte transaktiorsrisiko samt ved besiddelse af nettoaktiver i koncernens udenlandske
virksomheder. Langt den overvejende del af koncernens aktiviteter finder sted i Europa inden for EURO-området samt i USA, mens en mindre
del foregår i det østlige Europa samt i oversøiske lande og Fjemøsten. Aktiviteter i det østlige Europa og Kina omfatter såvel produktion som
salg, mens aktiviteterne i oversøiske Jande samt i Fjemøsten udenfor Kina navnlig omfatter salgsorganisationer.

Til imødegåelse af valutariski anvender koncernen en række af de ovenfor nævnte finansielle instrumenter. Styring og afdækning af nuværende og
fremtidige forventede valutapositioner foretages af koncernens enkelte virksomheder inden for individuelt fastlagte retningslinier i samarbejde med
NKT Holdings finansafdeling. Det er koncernens politik at forventede nettopositioner i de mere betydende valutaer, i 2007 primært GBP, HUF,
NOK, SEK, USD og en række asiatiske valutaer, sikres i princippet løbende tolv måneder frem,

Koncemens indgåede åbentstående valutaterminsforretninger pr. 31. december 2007 er indgået til afdækning af transaktionstyper i overens-
stemmelse med koncernens valutapolitik I tillæg til transaktionsrisikoen - dvs. kursrisikoen i forbindelse med et fysisk cash flow i udenlandsk
valuta - er koncernen ligeledes eksponeret for en translationsrisiko ved omregning af udenlandske datterselskabers regnskaber til DKK til brug

. for indregning i koncemregnskabet. Som udgangspunkt foretages der ikke valutaafdækning af nettoaktiver (egenkapital) i udenlandske dattervirk-
somheder. Gevinst og tab vedrørende uafdækkede nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder reguleres direkte over egenkapitalen,

Vedrørende de væsentligste investeringer (over 100 mDKK) i de udenlandske enheder ville koncemens egenkapital pr. 31. december 2007 blive
reduceret med 272 mDKK (2006: 146 mDKK), såfremt valutakursen vedrørende USD, CZK, CNY og PLN var 10% lavere end den faktiske kurs.
Øvrige valutarisici vedrørende investeringer i udenlandske enheder er uvæsentlige.

” Koncernen havde ingen væserttlige valutakursrisid vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2007, og koncernens
resuttat ville således ikke være blevet væsentligt påvirket af ændringer i valutakurserne pr. 31. december 2007.

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til salg og køb i GBP, HUF, NOK, SEK og USD. Et fald i kursen på disse valutaer på 10%
i forhold til årets faktiske valutakurser ville isoleret set have haft en negativ indvirkning på årets resultat før skat i størrelsesordenen |S mDKK
(2006: 12 mDKK). Denne påvirkning indeholder effekten af indgåede valutasikringstransaktioner. En stigning i valutakurserne ville have haft en
tilsvarende positiv påvirkning af årets resultat.

De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af en forudsætning om uændret afsætning og prisniveau. Følsomheden på koncernens egen
kapital afviger ikke væsentligt fra indvirkningen på årets resultat efter skat. '

Resultatopgørelsen for 2007 er påvirket af ineffektivitet vedrørende valutakurssikring af varesalg med 15 mDKK

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab 73

O Noter

Beløb i m DKK

   

137 "Finansielle risici og. finanstelle Instrumenter: >

Valutasikringsaftaler vedrørende fremtidige transaktioner

Udestående valutaterminskontrakter netto pr. 3l. december for koncernen, som anvendes til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig
sikring af fremtidige transaktioner;

Valutaterminskontrakter vedrører sikring af varesalg, jf. koncemens politik herfor.

2007 2006
Kursgev./tab Kursgev./tab
Kortrakt- indregnet på Restløbetid Kontrakt- indregnet på Restløbetid
værdi ”) egenkapital mdr. værdi ”) egenkapital mdr.
mDKK mDKK mDKK mDKK
GBP (60.6) 4,5 0-12 (127,0) (1,8) 0-12
HUF ” 46,6 0,4 0-12 251,5 22,2 0-12
NOK (75,2) QI 0-12 (1,7) 04 0-12
SEK (82.0) 2,6 0-12 (114,8) (3.0) - 0-12
O USD 1717 (12,1) 0-12 322,6 BB 0-12
Øvr, europæiske (39,4) (1,1) 0-12 (105,2) (1.5) 0-12
Andre valutaer (46.2) 20 0-12 (233,7) 36 0-12
| ak (85,1) (3.6) ” (38,3) 16,2

7) Positive kontraktværdier for valutaterminsforretninger er købs af den pågældende valuta, og negative kontraktværdier er salg.

Øvrige valutasikringsaftaler
Øvnge udestående valutaterminskontrakter netto pr. 31. december for koncernen.

2007 2008
KursgevJtab Kursgev. Aab
Kortrakt- indregnet i Restløbetid Kontrakt- indregnet i Restløbetid
værdi balancen mdr. værdi balancen mdr.
. mDKK mDKK mDKK mDKK '
GBP (24,3) 06 0-12 (48,1) - (1,6) 0-12
HUF (54,8) 0,1 0-12 (69,7) (5,1) 0-12
NOK 6,7 (0,2) 0-12 ” 5,6 0, I 0-12
SEK (19.0) 0,4 0-12 9,9 0,2 0-12
USD (16,1) 0,4 0-12 (32,3) (0,8) 0-12
O Øvr. europæiske (657,4) (367) 0-12 234 00 "012
Andre valutaer (51,8) 0,2 0-12 (42,1) ' (0,8) 0-12
I akt (816,7) (35,2) (153,3) (8.0)

Renterisici

Remterisici omfatter indflydelsen af ændringer i markedsrenten på de fremtidige pengestrømme vedrørende koncernens rentebærende aktiver og
passiver, NKT koncernen er som følge af sin kapitalstruktur kun begrænset eksponeret over for ændringer i renteniveauet. Ved årets ts udgang over-
stiger koncernens rentebærende gæld de rentebærende aktiver med 1.995 mDKK

Koncernens nettoremtebærende gæld er overvejende med variabel rente pr. 31. december 2007. Det vurderes, at ét procentpoint stigning i mar-
kedsrenten for koncernens nettorentebærende poster med variabel rente vil medføre en resultatpåvirkning før skat i størrelsesordenen 18 mDKK
pa Større udsving i rerteniveau kan medføre korrektion af anlægsaktiver og pensionsforpligtelser, idet renteniveauet kan have betydning for
anlægsaktivers værdi ved nedskrivningstests samt for opfyldelse af pensionsforpligtelser. Der er ikke indikationer på behov for nedskrivninger på
anlægsaktiver eller reguleringer af pensionsforpligtelser.

74 NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

Noter

Beløb i mDKK

3. Finanstelle risjel og finansleljs instruner
Kreditrisici

 

Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af kreditinsici med-
fører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes. Kun i et mindre omfang anvendes forsikringsafdækning o.lign. af
tilgodehavender, idet tabssituationer historisk set har været få

1 koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2007 indgår tilgodehavender på i at 2.289,3 mDKK (2006: 1.958,0 mDKK), der er ned-
skrevet til 2,193,5 mDKK (2006: 1.878,2 mDKK). Årets bevægelser i nedskrivninger fra salg fremkommer således:

Tilgodehavender fra sko og tjenesteydeker

 

mIDKK ' 2007 2006
Tilgodehavende (brutto) . |. ' 22893 19580

Nedskrivning til imødegåelse af dubiøse debitorer:

Ved årets begyndelse ' 798 79,/
Tilgang ved virksomhedskøb 24,9 00
Ændring af nedskrivning i året . ' 13,5 10,4
Realiseret tabi året . (22,4) Q7)
Nedskrivning ved årets slutning 95,8 . 79,8
Tilgodehavender ved salg og tjenesteydelse i alt 2.1935 1878,2

Nedskrivninger skyldes individuet vurdering af nedskrivningsbehov i forbindelse med kunders konkurs, forventede konkurs og nedskrivninger, der
er matematisk < beregnet ud fra Eruppering af detxtorer efter antal dages forfald.

Af nedskrivningerne ved årets slutning på 95,8mDKK (2006: 79,8) kan 4,6 mDKK (2006: 5,2) henføres til individuel nedskrivning.
Årets nedskrivninger mDDKK 13,5 (2006: mDKK 10,4) indgår i resultatposten andre omkostninger.

Herudover indgår tilgodehavender, der pr. 31. december var overforfaldne, men ikke nedskrevet, som følger:

mDKK 2007 2006
Forfaldsperioder:
Op til 3O dage 295,4 2963
Mellem 30 og 60 dage ' 104,9 52,3
Mellem 60 og 120 dage ” ' . ' 335 35.0
Over 120 dage ' . 14,2 10,4
448,0 394,0
Likviditetsrisici

Det er NKT Holding A/S korcernens politik i forbindelse med lånoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem spredning af lånoptagelsen
"på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensyntagen til prissætningen, Koncemens likviditetsreserve består af likvide midler
og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigts-
mæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

MKT årsrapport 2007 ] koncernregnskab

Een] Em mn |!

O Noter

31 Finansielle risici øg finanskelie:Instrui

Likviditetsrisici (fortsat)

1 2007 er fordelingen mellem langfristede og kortfristede forpligtelser til kreditinstitutter nogenlunde ligelig fordelt. Forfaldstiderne for de lang-
fristede for-pligtelser ti kreditinstitutter er:

 

mDKK 2007 2006
Forfald mellem |-2 år 127,8 364,2
Forfald mellem 2-3 år 127,8 127,8
Forfald mellem 34 år 255,2 127,8
Forfald mellem 4-S år ” 07 255,2
Forfald om mere end 5 år 831.65 601,8

1.343,1 14768

Af beløbet der er forfalden om mere end 5 år, forfalder stort set hele beløbet i december 201 3.

Råvareprisrisici
Beskrivelse af råvareprisudvikling og risici er beskrevet i ledelsens årsberetning for koncernens to største segmemer, kabelprodukter (NKT
. Cables, side 19) og professionelle rengøringsmaskiner (Nilfisk-Advance, side 24).

NKT Cables har pr. 31. december indgået metafterminsforretninger til dækning af metalleverancer til en værdi af 829,2 mDDKK (2006: 313,7)
med en gevinst på 3.0 mDKK (2006: gevinst 6,0 mDKK).

Styring af kapitalstruktur

. Det er NKT Koncernens politik til enhver tid at have en kapitalstruktur og finansiel gearing, som dels afspejler koncernens aktiviteter og risiko-

profil - dels giver et tilstrækkeligt råderum, som kan sikre koncernens kreditværdighed samt give fleksibilitet og plads til at gennemføre inve-
steringer eller akkvisitioner.

NKTS building Power strategi 2008-2012 indholder en målsætning om en soliditetsgrad på minimum 30%, en nettorentebærende gæld på
op til 25 gange drifsresultat før afskrivninger (EBITOA) og en gearing af egenkapitalen på op til 100%.

Det er hensigten at fastholde en stabil dividendepolitik med en årlig udlodning i niveauet 1/3 af årets nettoresultat.

Koncernes nettorentebærendegæld ultimo 2007 udgør 1.995 mDDKK. Efter regulering for 272 mDKK vedrørende salget af ejendomme i Køln,
hvor den fysiske betaling fandt sted den 4. januar 2008 reduceres den nettorentebærende gæld til 1.723 mDkk

Koncernens finansielle råderum gående ind i 2008 udgør baseret på et EBITDA niveau på 1.4 mia. DKK således i niveauet 1,8 mia, DKK.

NKTs vedtægter indeholder bemyndigelse til bestyrelsen om at gennemføre en kapitaludvidelse på op til 10.000.000 stk. aktier eler udstede

konvertible obligationslån med ret for långiver til at konvertere sin fordring til maksimalt 2.200.000 stk. nye aktier.

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab;

Noter

   

Med virkning fra I. januar 2008 har Nilfisk-Advance overtaget ejerskabet af sin sydafrikanske forhandler WAP South Africa (Pty) Ltd.
Overtagelsen er sket som et led i Nilfisk-Advances planer om at ekspandere sine aktiviteter på såvel eksisterende som nye markeder.

WAP har i Sydafrika etableret en omfattende salgs- og serviceorganisation med 190 medarbejdere. Overtagelsen tilfører Nilfisk-Advance en om-
sætning i størrelsesordenen 50 mDKK

Med virkning pr. 29. februar 2008 har Nilfisk-Advance overtaget HydraMaster i USA, Akkvisitionen af HydraMaster, som sker i forlængeke
af overtagelsen pr. |. januar 2007 af virksomheden U.S. Products, er et led i Nilfisk-Advances strategi om produkt- og markedsmæssig ekspansion
i Nordamerika.

HydraMaster er en 40 år gammel privatejet virksomhed med et produktprogram, der inkluderer maskiner, tilbehør og artikler, der er beregnet
til rengøring og vedligeholdelse af tæpper, polstrede møbler og andre stofbelagte overflader, HydraMaster havde i 2007 en omsætning på
120m DKK. ”

Med virkning fra 1. februar 2008 har NKT overtaget yderligere 73% af det associerede selskab Vytran LLC, USA. Selskabet er herefter 100% ejet
af NKT Koncernen. Selskabet indgår i NKT Photonics group.

Købspriser for akkvisitionerne er foretøbig opgjort til 135 mIDKK. I de foreløbige købsprisberegninger er det anslået at 55 mDDKK vedrører
goodwill og andre immaterielle aktiver og 80 mDKK vedrører arbejdskapital m.v. Udarbejdelse af overtagelsesbalancer pågår og en endelig
købesums altokering foreligger ikke,

NKT Holding har i januar 2008 udstedt i alt 75.000 stk tegningsretter til ledelse og medarbejdere i NKT Holding A/S. Hver tegningsret giver ret

til at tegne én aktie å nominelt 20. DKK til en tegningskurs fastsat på basis af gennemsnitskursen for NKT aktien i december 2007 tillagt en årlig
indekseringsfaktor på 8% og med fradrag af løbende udbetalt udbytte til aktionærerne frem til udnyttelsestidspurnktet.

NKT årsrapport 2907 ? koncernregnskab

77

78

Noter

Beløb i mDKK

 

Påti tidspunktet for offentliggøree af denne årsrapport er følgende nye eller ændrede standarder og  fortolkningsbidrag endnu ikke trådt i
kraft og derfor ikke indarbejdet i årsrapporten.

Ændret IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse . Standarden træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2009 eller
senere, Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.

Ændret IFRS 3, Virksomhedssammenslutninger . Standarden træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder |. juli 2009 eller
senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.

IFRS 8, Forretningssegmenter , Standarden træder i kraft med virkning for regnskabsår. der begynder I. januar 2009 eller senere.
Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.

Ændret IAS I, Præsentation af årsregnskaber . Den ændrede standard træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder |
I. januar 2009 eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.

Ændret IAS 23, Låneomkostninger. Den ændrede standard træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2009
eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.

Ændret IAS 27, Koncemregnskaber og separate årsregrskaber . Den ændrede standard træder i kraft med virkning for regnskabsår,
der begynder |. juli 2009 eller senere.

IFRIC It, Konceminteme transaktioner og egne aktier . Fortolkningsbidraget træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder
i. marts 2007 eller senere.

IFRIC 12, Koncessionsrettigheder . Fortolkningsbidraget træder i kraft med | virkning for regnskabsår, der begynder I. januar 2008 eller
senere, Fortolkningsbidraget er endnu ikke godkendt til brug i EU. .

IFRIC 13, Kundelfoyalitetsprogrammer . Fortolkningsbidraget træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder I. august 2008
eller senere. Fortolkningsbidraget er endnu ikke godkendt til brug i EU.

IFRIC 14, Loft for opgørelse af pensionsorningers aktiver, minimumskrav tl indbetalinger samt deres indbyrdes påvirkning . Fortolknings-
bidraget træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder I. januar 2008 eller senere. Fortolkningsbidraget er endnu ikke
godkendt til brug i EU.

Implementeringen af den ændrede IAS 23, Låneomkostninger , vil betyde, at koncernen fra og med regnskabsåret 2009 skal indregne
' låneomkostninger i kostprisen for kvalificerende aktiver i form af immaterielle og materielle aktiver samt varebeholdninger med længere
fremstillingsperioder. Hidtil har koncernen ikke indregnet låneomkostninger i kostpriser.

Implementeringen af den ændrede IFRS 3, Virksomhedssammerslutninger , vil betyde at koncernen fra og med regnskabsåret 2010 skal
indregne købsomkostninger og ændringer til betingede købsvederlag ved virksomhedskøb direkte i resultatopgørelsen. Implementeringen
kan endvidere betyde ændret regnskabspraksis for dels indregning af goodwill relateret til minoritetsinteressers andel af købte virksomheder,
og dels trinvise overtagelser af virksomheder og delvise afhændelser af kapitalandele i dattervirksomheder.

Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af disse nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag herudover ikke vil få væsentlig
indvirkning på årsrapporten for de kommende regnskabsår, bortset fra de yderligere oplysningskrav til forretningssegmenter, der følger
af implememering af |FRS 8.

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab

oo

Noter

Beløb i mDKK

 

ber pry 3!

 

sm iN 72

Selskaber ejet direkte eller indirekte af NKT Holding A/S:

Korcernselkkaber

Nilfisk-Advance A/S
Nilfisk-Advance Nordic A/S
ALTO International A/S
ALTO Danmark A/S
ALTO Sverige AB
Nitfisk-Advance Bellenberg GmbH
ALTO Ceskå Republika s.r.0.
ALTO (Ningbo) Mechanical
Manufacturing Co, Ltd.
Nilfisk-Advance AS
Nilfisk-Advance AG
Altscher GmbH"
Nilfisk-Advance Limited
Doug Tolson Engineering Limited
Nilfisk-Advance Limited
Nilfisk-Advance B.V.
Nilfisk-Advance SA
Alto France S.AS.
Nilfisk-Advance SAS.
Nilfisk-Advance Lda
Niffisk-Advance SÅ
CFM SpA
CFM Reitek GmbH
CFM France SA,
Nilfisk-Advance AG
"| Nilfisk-Advance GmbH
Nitfisk-Advance Production Kft
Nilfisk-Advance Commercial Kft.
Nilfisk-Advance Pte. Ltd. ”
Nilfisk-Advance Inc.
Nilfisk-Advance Ltd.
Nilfisk-Advance Ltd.
Nilfisk-Advance Ltd.
Nilfisk-Advance Sdn Bhd
Nilfisk-Advance Co. Ltd.
Nilfisk-Advance Limited
Nilfisk-Advance Pty, Ltd.
Nilfisk-Advance Inc.
Nilfisk-Advance America Inc.
Nilfisk-Advance Canada Company
Viper North' America
ALTO Cleaning Systems Inc.
ALTO US. Inc.
ALTO Canada Company

Hjemsted  Kapitalandel

Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Sverige
Tyskland
Tjekkiet

Kina
Norge .
Tyskland
Tyskland
England
England
Irland
Holland
Belgien
Frankrig
Frankrig
Portugal
Spanien
halien

" Tyskland
Frankrig
Schweiz
Østrig
Ungam
Ungam
Singapore
Japan
Hong Korg
Kina
Taiwan
Malaysia
Thailand
New Zealand
Australien
USA
USA
Canada

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

100%

100%
100%
100%
100%

95%

- 100%

100%
100%
100%
100%
100%
100%

Koncernselskaber

Nilfisk-Advance A£.

Nilfisk-Advance Sp.2.0.0.

Nilfisk-Advance LLC

Nilfisk-Advance sr.0.

Nilfisk-Advance srr.0.

Niffisk-Advance Professional Cleaning
Equipment (Suzhou) Co. Ltd.

Tennab AB

Nilfisk-Advance de Mexko S.deRL.deC.V.

Nilftsk-Advance AS.

Nilfisk-Advance OY AB .

Nilfisk-Advance Korea Co. Ltd.

Nilfisk-Advance Sr.

Dongguan Viper Cleaning
Equipment Co. Ltd.

Viper Cleaning Equipment Co. Ltd

Viper (Hong Kong) Co., Ltd.

Associerede virksomheder
Nilfisk-Advance

M2HSA

CFM Lombardia Sr].

Niffisk-Advance A/S ejer herudover 4 selskaber uden aktivitet.

 

Hjemsted  Kapitalandel

Grækenland
Polen
Rusland
Tjekkiet
Slovenien

Kina

Sverige
Mexico
Tyrkiet
Finland
Korea

Argentina
Kina

Kina

Hong Kong

Frankrig

… Hahen

67%
100%
100%

68%
100%

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

100%
100%
100%

34%
33%

NKT årsrapport 2007 / koncernregnskab ,

79

O Noter

Beløb i m DKK

 

Koncernselskaber Hjemsted Kapitalandel — Koncernselskaber Hjemsted Kapitalandel
NKT Cables Group A/S Danmark 100% … NKT Photonics
NKT Cables A/S Danmark I00% Crystal Fibre A/S Danmark 93%
NKT Cables S.A. Polen 76%  KOHERAS A/S Danmark 100%
NKT Cables Warszowice Sp. 20.0. Polen 100% … KOHERAS Gmbl4 Tyskland 100%
NKT Cables AS Norge 100% LIOS Technology GmbH Tyskland .— 100%
NKT Cables Group GmbH Tyskland 100% NKT Research & Innovation A/S Danmark 100%
NKT Cables GmbH, Nordenham Tyskland 100%
NKT Cables GmbH, Køln Tyskland 100%Æ  Nanon A/S . "… Danmark 100%
HFB Hettstedter Fahriertungs- und SubSeaFfiex Holding A/S Danmark 100%

Bronzedraht GmbH Tyskland 100%  Industrisefskabet af 1. januar 2002 A/S Danmark 100%
NKT Immobilien Verwaltung GmbH Tyskland 100%

O NKT Zweite Immobilien Associerede virksomheder

GætH & Co. KG . Tyskland 100% … Crystal Fibre
NKT Cables sr.o. Tjekkiet I00X%  Vytran LLC USA 27%
NKT Cables China Ltd. Kina 100% … SubSeaFlex Holding
NKT Cables Ukera A/S Danmark 100% NKT Flesibles 1/S ” Danmark 51%
CCC Cables System and Consulting GmbH — Tyskland 100%
CCC Cables System and Consulting B.V. Holland 60% NKT Holding ejer 7 selskaber uden aktiviteter.
CCC Cables System and Consulting SRL italien 70%
CCC Cables System and Consulting FZCO Dubai 80%
CCC Cables System and Consulting Itd Vietnam 100%
Unique Vantage Ltd. Kina 100%
NKT Cables Accessoriers

Changzhou Co. Ltd. Kina 100%

Associerede virksomheder

NKT Cables N
Ericsson NKT Cables Venture Ltd. England 50%
Nanjing Daqo nkt Cables Co., Ltd. Kina 50%

80 INKT årsrapport 2007 7 koncernregnskab

 

Le menn

Resultatopgørelse for NKT Holding A/S

I. januar - 31. december
Beløb i mDKK

Udbytte fra dattervirksomheder
Salg af tjenesteydelser
Omsætning i aft

Personaleomkostninger

Andre omkostninger

Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver
Driftsresultat

Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Resultat før skat

Skat

Årets resultat

Fordeles således: ' ' .
Foreslået udbytte | I DKK per aktie (2006: 10 DKK per aktie)
Overført resultat

 

Note 2007

2 164,7
24,2

188,9
3 (27,6)
(72)

8 (0,3)
143,8

5 106,6
6 (68,1)
182,3
7 (5,8)
1765

260,0

(83,5)

176,5

2005

126,8
20,4
1472

(23.1)
(164)
. (0,3)
107,4

747,4
(47,6)
807,2
(27)

235,0
569,5

NKT årsrapport 2007 / årsregnskab I moderselskab

BI

Oo

82

Balance

31. december
Beløb i mØKK

Note

 

Aktiver
Langfristede aktiver
Materielle aktiver

Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder

 

Tilgodehavender hos dattervirksomheder

Langfristede aktiver i alt

Kortfristede aktiver

Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavende hos joint venture

Andre tilgodehavender

Aktiver i alt

NKT årsrapport 2007 / årsregnsket: I moderselskab

13
13
13

2007

0,8

3.038,3
312,6
3.350,49

3.351,7

I3L81
19,6

18
619
13944

4.746,

2006

3.265,2
287,0
35522

3.553,2

£1308
422

fl

57,1
1.231,2

4.784,4

 

31. december .
Beløb i mDKK ” Note 2007 2006
Passiver
Egenkapital . II . .
Aktiekapital 472,8 . 470,0
Overført resultat 28999 - 2.968,4
Foreslået udbytte — … 260,0 235,0
Egenkapital i alt ” 3.632,7 3.673,4
; Forpligtelser
Langfristede forpligtelser .
Udskudt skat Io 43,5 36,5
Pensionsforpligtelser 12 09 12
Kreditinstitutter - 300,0
4.4 337,7
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter ' 13 941,5 546,7
Gældsforpligtelser til dattervirksomheder ” [3 1181 214,7
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 13 94 11,9
1.069,00 773,3
Forpligtelser i ak 1.1134 111,0

Passiver i alt 47460 4.784,4

NKT årsrapport 2007 / årsregnskab | moderselskab

 

O

84

Egenkapitalopgørelse

Beløb i mDKK

Egenkapital I. januar 2006

Egenkapitalbevægelser i 2006

Overført til resultatopgørelsen

. vedr, aktier disponible for salg

Skat af egenkapitalbevægelser

Indregnet direkte på egenkapitalen i alt

Årets resultat

Totalindkomst i alt

Betalt udbytte

Kapitalnedsættelse ved annullering
af egne aktier

Udbytte egne aktier

"Aktiebaseret vederlæggelse

Udnyttede aktieoptioner

Egenkapitalbevægelser i 2006 i alt

Egenkapital 31. december 2006

Egenkapital 1. januar 2007

Egenkapitalbevægelser i 2007

. Skat af egenkapitalbevægelser

Indregnet direkte på egenkapitalen i aft
Årets resuktat

Totalindkomst i alt

Betalt udbytte

Udbytte egne aktier

Aktiebaseret vederlæggelse

Tegnet ved udnyttelse af optioner
Egenkapitalbevægelser i 2007 i alt

"Egenkapital 31. december 2007

NKT årsrapport 2007 / årsregnskab I moderselskab

Aktiekapital

490,0

(20,0)

(20,0)

470,0

470,0

28
2,8

4728

Reserve
dagsværdi-
regulering

57

(5.7)
(57),

(57)

(5,7)

Overført
resultat

2398, 1

164
16,4
569,5
585,9

20,0
13,3
22
(51,1)
570,3

2.968,4
2,968,4

02
0.2
(83,5)
(83,3)
(0,6)

23
12,3
(68,55)

2.899,9

Foreslået
udbytte

294,0

235,0
235,0
(294,0)

(59,0)

235,0

235,0

260,0
260,0
(235.0)

25,0

260,0

Egenkapital
Takt

3.187,8

(5.7)
164
10,7

815,2
(294,0)

13,3
2,2

(CIR

485,6

3.673,4

3.673,4

02
0,2
1765
176,7
(235,6)
0.8
23
15,1
(40,7)

3.632,7

Ik.

Pengestrømsopgørelse

I. januar - 31. december . .
Beløb i mOKK . . 2007 2006

 

Driftsresukat før afskrivninger 144,1 107,7

ikke likvide driftsposter 2,0 . 1,8

Ændring i driftskapital (4.1 (3.2)

Pengestrømme fra drift før finansielle poster 142,0 106,3

Modtagne finansielle indtægter 100,2 79,9

Betahe finansielle omkostninger (68,1) (47,6)

Pengestrøm fra ordinær drift 174,1 138,6

Betalt skat 1.4 (1,7)

Pengestrøm fra driftsaktivitet ” . . 175,5 136,9

Salg af materielle anlægsaktiver - 09

Køb af materielle anlægsaktiver ' (0,1) (0,8)

Andre investeringer netto ' - 78

Til- og afgang af kapital i dattervirksomheder 2269 24,8

Ændring i lån til/fra dattervirksomheder (299,4) (393.7)

Ændring i hån til/fra joint venture ' 23,0 665

Pengestrøm fra investeringsaktivitet (49,6) (2945)

Ændring i langfristet lån - 7

Ændring i kortønstet lån 98,6 355,7 I
Betalt udbytte (235,6) (294,0) -
indbetalt ved udnyttelse af aktieoptioner 15,1 . - ;
Udbytte egne aktier / (afregnede aktieoptioner) . 0,8 (378) i
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet (121,1) 239 :
Årets pengestrøm 48 037

Likvide beholdninger primo 57,1 190,8

Årets pengestrøm 48 (133,7) '

Likvide beholdninger ultimo $1,9 S7,1

NKT årsrapport 2007 / årsregnskab I moderselskab BS

|.

86

Noter

Beløb i mDKK

 

Årsregnskab | for moderselskabet udarbejdes som følge af irsregnskabslovens krav om udarbejdelse af årsregnskaber for moderselskaber.

Moderselskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis
| forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncemregnskabet afviger moderselskabets anvendte regnskabspraksis på følgende
punkter:

. Omregning af fremmed valuta -

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK,
indregnes i moderselskabets årsregnskab i resultatopgørelsen under finansielle poster. Tilsvarende indregnes valutakursgevinster og -tab på den
del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder, direkte i resultatopgøreken
under finansielle.poster. ”

Omsætning

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår,
hvor udbyttet deklareres. | det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyt-
tet dog som en reduktion af kapitalandelens kostpris.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til kostpris. Såfremt der er indikation for værdiforringeke, foretages værdi-
forringekestest som beskrevet i koncernregrskabet. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

”Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet

Skat

NKT Holding A/S er sambeskattet med alle danske datterselskaber. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske
datterselskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambe-
skatningsbidrag til modersekkabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling ) De sambeskattede selskaber indgår

i acontoskatteordningen.

 

  
     

bære

AN GLE4ERT Ann DE

Udbytte modtaget fra datterselskaber
Udbytte modregnet i kostpris

 

Gager og lønninger ' ' 22,9 2
Omkostninger tif social sikring . ' . 0,1 0!
Bidragsbaserede pensionsordninger . ” 23 1,3
Ydefsesbaserede pensionsordninger ” - 0,3
"Aktiebaseret vederlæggelse - 2,3 2,2

' ” ” 27,6 23.1
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede" medarbejdere 24 23

 

Vederlag til bestyrelse og direktion samt aktieoptionsordninger for ledeke og medårbejdere fremgår af koncemregnskabets note 29 og 30.

 

I andre omkostninger indgår honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

KPMG:
Lovpligtig revision 0,9 08
Øvrige ydelser ' 05 06

14 14

NKT årsrapport 2007 / årsregnskab I moderselskab

Noter

Beløb i mDKK

Renteindtægter mv. ' . EH 8,0
Rerte fra dattervirksomheder . 83,3
Valutakursregulering af egenkapitallignende udlån til dattervirksomheder 64
Valutakursgevinster 89

Gevinst ved afhændelse af aktier ' -
Tilbageført nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder |, -

 

Renteudgifter mv.

Rente til dattervirksomheder . ' ' 70

Valutakurstab 14,7
68,1

  
 
 

Aktuel skat

Sambeskatningsbidrag ' (2,6)

Udskudt skat . 7,2
58

Skatteafstemning

Beregnet skat 25% (2006:28%) af resultatet før skat 45,6

Skatteeffekt af; '

ikke skattepligtige udbytteindtægter . ' (412)

Værdiregulering af kapitalandel og tilgodehavende i datterselskaber -
lkke skattepligtig gevinst ved afhændelse af aktier -

ikke fradragsberettigede omkostninger 0,6
Nedsættelse af dansk selskabsskat fl
Andre afvigelser (0,3)
” 58
8 Maåterlelleaktvers si
Andre anlæg, dniftsmateriel og inventar
Kostpris |. januar ' 4,1
Tilgang ' 0,1!
Afgang (0,1)
Kostpris 31. december 4
Afskrivninger |. januar ' Q0)
Afskrivninger . (0,3)
mean Ol
Afskrivninger 31. december (3,3)
Regnskabsmæssig værdi II. december ' 0,8
Afskrives over (år) ' 48

 

  

 
 

(48)
(0.3)

20
a.n

4-8

NKT årsrapport! 2097 / årsregnskab | moderselskab

87

O Noter

Beløb i mDKK

 

2007 2006

Kostpris |. januar 3831,3 3.928.0
Afgang i årets løb (551,1) (128,7)
Kapitaltiførsel 38,0 32,0
Kostpris 31. december” 3.318,2 3.831,3
Nedskrivninger I. januar (566,1) (1.2981)
Nedskrivninger | - -
Nedskrivninger tilbageført under finansielle indtægter ” - 660,1
Afgang 286,2 71,9
Nedskrivninger 31. december 7 (279,9) (566,1)
Regrskabsmæssig værdi 3l. december ” 3.038,3 3.265.2-

1) Tilbogeførsel af nedskrivninger i 2006 er foretøget som følge af indtjeningsfremgang i virksomhedeme i NKT Cables Group og NKT Flexibles,

O Dattervirksomheder Hjerrsted Ejerandel
NKT Cables Group A/S ” Brøndby, Danmark 100%
Nilfisk-Advance A/S . Brøndby, Danmark 100%
Crystal Fibre A/S Birkerød, Danmark 93%
KOHERAS A/S . Birkerød, Danmark . 100%
LOS Technology GmbH Køln, Tyskland 100%
NKT Research & Innovation A/S Birkerød, Danmark 100%
SubSeaflex Holding A/S (ejer 5 1% af NKT Flexibles 1/5) Brøndby, Danmark 100%
Nanon A/S ' Brøndby, Danmark ' 100%

Industriselskabet af I. januar 2002 A/S . Brøndby, Danmark 100%

NKT Holding ejer herudover 7 selskaber uden aktiviteter.

   
     

EGE SEE Sae LE NE ea AED SE
RER É SE RENNER TERE

HÆvaskdte

  

"Udskudte skatteaktiver. . '
I. januar . 13,3 0,6
Andre reguleringer ' - (0,7)
Skat af reguleringer på egenkapitalen ' 02 16,4
Resukatført (142) (3,0)
. O 31. december ' 23 13,3
.… Udskudte skatteforpligtelser: - ' . .
I. januar ” (49,8) (51,8)
Resukatført . 40 20
31. december ' BENENE .—" (95,8) (49.8)
Udskudte skatteaktiverøforpligtelser i alt . (43,5) (365)
Udskudt skat vedrører:
Lejede lokaler ” - 0,1
Materielle anlægsaktiver « (0,1)
Forpligtelser . 0,3 0,3
Fremførbart underskud / konceminternt sambeskatningsbidrag (1,5) 130
"Genbeskatningssaldo (42,3) (49,8)

(43,5) 65)

88 NKT årsrapport 2007 / årsregnskab | moderselskad

 
 

IU

dammen red då meddelt

O

Noter

Beløb i mDKK

   

 

Aktiekapitalens sammensætning og egne aktier fremgår af note 20 og note 21 til koncemregnskabet.

 

Pensionsfarpløtelser 1. januar 1,2 1,2
Pensionsomkostninger - 0,3
Udbetalte ydelser (03) (0,3)
Pensionsforpligtelser 3 I. december ” 0,9 12

NKT Holding A/S forventer i 2008 at betale 0,3 mDKK til ydelsesbaserede pensionsordninger.

 

 
 

Poster der ikke er medtaget i Balancen

 

Garartier for dattervirksomheder 759,1 7755
Ansvarlig lånekapital til dattervirksomheder |. ' - 99
Hlæftelse for dattervirksomheders .

kreditfacititeter under koncemkontoordning "8790 718,9
Leje- og leasingforpligtigtelser vedr. husleje m.v. ' 13,3 145
Heraf til betaling inden for: .

O-iår 44. 4,3
1-5 år 65 7,6

>5 år 2,4 30

Der er i resultatopgørelsen, udgiftstørt 4,4 mDKK (2006: 4,2 mDKK) vedrørende operationel leasing.

Opsigelsesvarslet for selskabets administrerende direktør er 24 måneder. Før selskabets andet direktionsmedlem er opsigelsesvarslet 12 måneder.
I forbindelse med væsentlige ændringer i selskabets ejerstruktur forlænges ovennævnte opsigelsesvarsler i en overgangsperiode med yderligere
[2 måneder. Der er ikke herudover nogen fratrædelsesordning for selskabets direktion.

Selskabet deltager i sambeskatning med koncernens selskaber og hæfter som administrationsselskab for betaling betaling af skat af sambeskatnings-
indkomsten. Selskabet er momsregistreret fælies med NKT Cables A/S og hæfter solidarisk for momsforpligtelser.

sun NKT årsrapport 2007 / årsregnskab | moderselskab

89

mlaæmu

90

Noter

Beløb ismDKK

  

nde parter dattervirksomheder med tilknyttede virksomheder. i

Selskabets dattervirksomheder og tilknyttede virksomheder fremgår af note 34 til koncernregnskabet. Ingen nærtstående parter har bestemmende
indflydelse på Selskabet. Transaktioner med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende: .
2007 2006

Dattervirisomheder:

Salg af ydelser til . 22 . 18,9
Renter modtaget, netto 76,3 44,7
Tilgodehavender, langfristede 312,6 287,0
Tilgodehavender, kortfristede ' 13141 11308
Gældsforpligtelse til dattervirksomheder 148,1 214,7
Modtaget udbytte 164,7 1268
Modtaget udbytte modregnet i kostpris 2649 56,8
Kapitaltilførset 380 320
Joint venture:

Salg af ydelser til [5 0,6
Renter modtaget fra . (i 2
Tilgodehavender 19,6 42,2

  

Skønsmæssig usikkerhed .

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligteker kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker
værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen, Skøn, der er væsemtlige for regnskabsaflæggelsen for moderselskabet, foretages ved
fæstlæggelsen af nedskrivningsbehov og tilbageførsel af nedskrivning på kapitalandele i dattervirksomheder '

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. For-
udsætningemne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden
underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for NKT Koncemen er beskrevet i af-
snittet risikoforhold i ledelsesberetningen.

Anvendt regnskabspraksis
Det er ledelsens vurdering, at der ikke som led i anvendelsen af moderselskabets regnskabspraksis foretages vurderinger, ud over skønsmæssige

" vurderinger. som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.

NKT årsrapport 2007 / årsregnsnab I moderselskab

Q) 5 års hoved- og nøgletal, EUR

Beløb i mMEUR ' . 2003 ” 2004 2005 2006 2007
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 781 957 1.173 1.450 1.814
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 52 58 96 137 192
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver (30) (29) (21) (19) (26)
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver (10) (5) (9) (9) (14)
Driftsresutat (EBIT) ” 12 24 65 110 152
Finansielle poster, netto 2 G) (3) (7) (19)
Resultat før skat ? 14 21 62 103 133
Årets resultat 10 27 48 81 110
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andet af resultat | ii 25 48 78 108
Balance og medarbejdere .
Aktiekapital ' 67 . 66 66 63 " 63
Aktionærerne i NKT Holding AV/S' andel af egenkapital 380. 359 358 374 435
O Minoritetsinteresser 17 10 8 3 5
Koncernens egenkapital i 397 369 367 376 440
Balancesum '625 787 828 986 1.220
Rentebærende poster, netto ” ” 55 (19) (102) (137) (268)
investeret kapital (capital employed) ” ' 342 388 469 514 671
Arbejdskapital 133 192 245 282 292
Antal medarbejdere, gennemsnit . 4,932 5.747 5.906 6.016 7.575
Pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktivitet ' "32 38 5 36 156
Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto ” (16) u 9 (14) i (52)
Nøgletal —
Egenkapitalandel ultimo 63% - 47% 44% 38% 36%
Return on capital employed (RoCE)” 2,1% 8,1% 14,4% 188% 220%
Amtal aktier å 20. DKK (1.000 stk) 25.000 24.500 24500 23.500 23.638
Resultat, EUR pr. udestående aktie (EPS) ” 05. w 2,0 3,3 4,6
Udbetalt udbytte, EUR pr. aktie 05 lå fi 1,6 13
Indre værdi, EUR pr. udestående aktie 79 | 155 14,6 15,3 15,9 18,4
Børskurs, EUR pr. aktie 14,5: 21,3 38,8 675 61,6

ly Sammerligningstal for 2003 er udarbejdet i henhold til tidligere regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og
danske regnskabsvejledninger ' . ' .

2) Før 2006, EBIT før særlig post samt resultat før skat og særtig post jfr. årsregnskabets note 13

3) Likvider, værdipapirer og rentebærende tilgodehavender med fradrag af rentebærende gæld .

4) Koncernens egenkapital med tillæg af netto rentebærende gæld og for 2007 med fradrag af tilgodehavende 36,5 m£ UR vedr. salg af ejendorn.

5) Driftsresultat justeret for engangsposter i % af gennemsnitlig capital employed. Engangsposter, nettoindtægt udgør, 2007: 94 mMEUR,
2006: 14,5 mEUR, 2005: 0 mEUR, 2004: (1,2) mDKK og 2003: 4,7 mEUR '

6) NKT Holding A/S' aktionærers andel af resultat pr. aktie (EPS) beregnet på gennemsnitligt antal udestående aktier

T) NKT Holding A/S' aktionærers andel af egenkapital ultimo pr. udestående aktie uttimo

8) Udvandingseffekten af aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere er ikke indregnet i nøgletallet -

"Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning.
Ved omregning fra. DKK til EUR er anvendt valutakursen pr. 28.12 2007 på 745,66.

NKT årsrapport 2007 / havedtal

 

AL Se

(SSR KS NEDSLAGET

med;

Nilfisk-Advance A/S lej a3SENS Nanon A/S

NKT Cabter Group GmtE

NKT Flexibtes I S