Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

eee
ERHVERVS- OG SELSKABSSTYRELSEN

2 7 MRS. 2008
JWN

Årealudviklingsselskabet I/S

CVR-nr. 30 82 37 02

Årsrapport for 2007

 

 

Indholdsfortegnelse

Side
Ledelsens regnskabspåtegning 2 su 3
De uafhængige revisorers påtegning 2 4
Ledelsesberetning su DD, 6
Resultatopgørelse 1... ss ELL 20
Balance sr ELLE, 21
Pengestrømsopgørelse 2 DD, 23
Egenkapitalopgørelse ss DLL 24
Noter Guus sus ELL, 25
Anvendt regnskabspraksis seu LE, 42

 

 

 

Ledelsens regnskabspåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget årsrapporten for regnskabsåret 1. januar
til 31. december 2007 for Arealudviklingsselskabet I/S, omfattende ledelsesberetning, resultatopgørel-
se, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis for
såvel koncernen som for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov, regnskabsklasse D, og
danske regnskabsvejledninger. Det er vores opfattelse, at den valgte regnskabspraksis er hensigts-
mæssig, at koncernens interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge årsrapport, er
tilstrækkelige, og at årsrapporten derfor giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og Mmo-
derselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar til 31. december
2007.

Årsrapporten indstilles til interessentskabets godkendelse den 21. april 2008. Bestyrelsen indstiller, at
der ikke udbetales udbytte.

København, den 26. marts 2008

Direktion
Jens Kramer Mikkelsen
Adm. direktør
Bestyrelse
Carsten Koch Flemming Hansen Agneta Bjårkman
Formand Næstformand
Carl Christian Ebbesen Rita Justesen John Becher Krommes

Peter Maskell Anne Vang

 

 

De uafhængige revisorers påtegning
Til interessenterne af Arealudviklingsselskabet I/S

Påtegning på årsregnskab

Vi har revideret årsrapporten for Arealudviklingsselskabet I/S for perioden 1. januar — 31. december
2007, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse,
balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som modersel-
skabet. Årsrapporten aflægges efter bestemmelserne i interessentskabskontrakten mellem Den Dan-
ske Stat og Københavns Kommune om Arealudviklingsselskabet I/S og årsregnskabsloven samt dan-
ske regnskabsstandarder.

Vi betragter med denne påtegning revisionen af årsrapporten for 2007 som afsluttet. Rigsrevisionen
kan dog tage spørgsmål vedrørende dette og tidligere regnskabsår op til yderligere undersøgelser. |
den forbindelse kan der fremkomme nye oplysninger, som kan give anledning til, at konkrete forhold,
der er behandlet ved denne påtegning, bliver vurderet på ny.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med bestemmelserne i interessentskabskontrakten mellem Den Danske Stat og
Københavns Kommune om Arealudviklingsselskabet I/S og årsregnskabsloven samt danske regn-
skabsstandarder. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kon-
troller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og an-
vendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er
rimelige efter omstændighederne. Herudover er det ledelsens ansvar, at de dispositioner, der er om-
fattet af årsrapporten, er i overensstemmelse med love og andre forskrifter samt med indgåede aftaler
og sædvanlig praksis.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført
revisionen i overensstemmelse med danske revisionsstandarder og god offentlig revisionsskik, jf. lov
om revision af statens regnskaber mv. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl.
Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for Arealudviklingsselskabet
I/S" udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at
udtrykke en konklusion om effektiviteten af Arealudviklingsselskabet I/S" interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om
de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præ-
sentation af årsrapporten. Revisionen omfatter desuden en vurdering af, om der er etableret forret-
ningsgange og interne kontroller, der i videst muligt omfang sikrer, at de dispositioner, der er omfattet
af årsrapporten, er i overensstemmelse med love og andre forskrifter samt med indgåede aftaler og
sædvanlig praksis.

Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold

 

 

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og mo-
derselskabets aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar — 31. december 2007 i overens-
stemmelse med bestemmelserne i interessentskabskontrakten mellem Den Danske Stat og Køben-
havns Kommune om Arealudviklingsselskabet I/S og årsregnskabsloven samt danske regnskabsstan-
darder. Det er ligeledes vor opfattelse, at der er etableret forretningsgange og interne kontroller, der i
videst muligt omfang sikrer, at de dispositioner, der er omfattet af årsrapporten, er i overensstemmelse
med love og andre forskrifter samt med indgåede aftaler og sædvanlig praksis.

Erklæring om udført forvaltningsrevision

I forbindelse med den finansielle revision af Arealudviklingsselskabet I/S" årsrapport for 2007 har revi-
sionen foretaget en vurdering af, hvorvidt der for udvalgte områder er taget skyldige økonomiske hen-
syn ved forvaltningen af Arealudviklingsselskabet I/S, og at oplysningerne i årsrapporten om mål og
resultater er dokumenterede og dækkende for Arealudviklingsselskabet I/S” virksomhed i 2007.

Ledelsens ansvar

Arealudviklingsselskabet I/S' ledelse har ansvaret for, at der etableres retningslinier og procedurer,
der sikrer, at der tages skyldige økonomiske hensyn ved forvaltningen af Arealudviklingsselskabet I/S,
og at oplysningerne i årsrapporten om mål og resultater er dokumenterede og dækkende for Arealud-
viklingsselskabets I/S” virksomhed i 2007.

Revisors ansvar og den udførte forvaltningsrevision

| overensstemmelse med god offentlig revisionsskik, jf. lov om revision af statens regnskaber, har vi
for udvalgte forvaltningsområder undersøgt, om Arealudviklingsselskabet I/S har etableret forretnings-
gange, der i videst muligt omfang sikrer en økonomisk hensigtsmæssig forvaltning. Vi har endvidere
stikprøvevis gennemgået oplysningerne i årsrapporten om mål og resultater for Arealudviklingsselska-
bet I/S. Vores arbejde er udført med henblik på at opnå en begrænset sikkerhed for, at forvaltningen
på de udvalgte områder er varetaget på en økonomisk hensigtsmæssig måde, og at oplysningerne i
årsrapporten om mål og resultater er dokumenterede og dækkende for Arealudviklingsselskabet 1/S'
virksomhed i 2007.

Konklusion
Ved den udførte forvaltningsrevision er vi ikke blevet bekendt med forhold, der giver os anledning til at
konkludere, at forvaltningen i 2007 på de områder, vi har undersøgt, ikke er varetaget på en økono-

misk hensigtsmæssig måde, eller at oplysningerne i årsrapporten om mål og resultater ikke er doku-
menterede og dækkende for Arealudviklingsselskabet I/S's virksomhed i 2007.

København, den 26. marts 2008

Rigsrevisionen Revisionsdirektoratet for
Københavns Kommune

Henrik Otbo Jan Christensen

Henning Madsen Ib Hansen

 

 

Ledelsesberetning

1. Indledning
2007 var et år i forandringens tegn.

Arealudviklingsselskabet I/S blev stiftet den 26. oktober 2007 med det hovedformål at forestå arealud-
viklingsaktiviteterne i det tidligere Købehavns Havn A/S og Ørestadsselskabet I/S.

Visionen er at skabe levende bydele af international klasse, som er attraktive at bo og arbejde i, og
som også er spændende at besøge. Det er selskabets opfattelse, at realiseringen af denne vision
samtidig vil bidrage til den største værdiskabelse på længere sigt.

Selskabet vil bygge videre på det hidtidige arbejde, som er grundlagt af Ørestadsselskabet I/S og Kø-
benhavns Havn A/S. Fokus ide kommende år vil være på to hovedopgaver. Den ene hovedopgave er
den fortsatte byudvikling i Ørestad City og Ørestad Syd. Den anden hovedopgave er i samarbejde
med Københavns Kommune at skabe forudsætningerne for fremtidige byudviklingsmuligheder. Det
gælder ikke mindst i Nordhavnen, hvor der skal skabes en ny bydel, som vil præge det nye Køben-
havn. I forbindelse med udviklingen af Nordhavnen skal der desuden tages stilling til grundlaget for
den fremtidige havnedrift.

Værdiskabelsen på selskabets ejendomme har højeste prioritet. Efterspørgslen efter ledige lejemål og
arealer forventes også i fremtiden at variere fra år til år, og derfor må selskabets resultater og værdi-
skabelse vurderes i et længere tidsperspektiv. Det nye udviklingsselskab har et stort udviklingspoten-
tiale. Først og fremmest har selskabets arealer en unik beliggenhed i København, enten ved en place-
ring ved vandet eller som Ørestad med en enestående, moderne infrastruktur, beliggende ved store
grønne områder.

Stiftelsen sker i regnskabsmæssig forstand med virkning fra 1. januar 2007. Arealudviklingsselskabet
har i 2007 et resultat på 286 mio. kr. Når der ses bort fra en dagsværdiregulering af selskabets gæld
på 659 mio. kr. samt skat, udgør årets resultat et underskud på 356 mio. kr. Det første års resultat er
som forventet.

2007 var præget af opbremsningen på ejendomsmarkedet efter to år med en meget høj efterspørgsel.
Salget i 2007 var således meget begrænset målt i antal etagemeter byggeret (ca. 19.000 etagemeter),
men dette salg skal ses på baggrund af, at der alene i Ørestad i 2005 og 2006 blev solgt ca. 830.000
etagemeter byggeret.

2. Selskabsmæssige forhold

Arealudviklingsselskabet I/S blev stiftet 26. oktober 2007 med regnskabsmæssig virkning pr. 1. januar
2007 i henhold til Lov om Metroselskabet I/S og Arealudviklingsselskabet I/S, der blev vedtaget i juni
2007. Selskabet er et interessentskab, der ejes af Københavns Kommune (55 pct.) og den danske
stat (45 pct.). Interessenterne hæfter ubegrænset og solidarisk for selskabets forpligtigelser.

Selskabets formål er på et forretningsmæssigt grundlag at udvikle arealerne i Ørestad og Københavns
Havn samt forestå havnedrift i Københavns Havn. Den operationelle del af havnedriften varetages af
Copenhagen Malmé Port AB (CMP), der er et svensk aktieselskab, der ejes ligeligt af Arealudviklings-
selskabet og Malmø Hamn AB.

Koncernen består herudover af følgende virksomheder:
. Det 100 pct. ejede Ørestads Parkering A/S, som etablerer og driver parkeringsanlæg i Øre-

stad. Det er besluttet at likvidere selskabet med regnskabsmæssig virkning fra 1. januar
2008 med henblik på at samle aktiviteterne i moderselskabet.

 

 

 

e DanLink-Udvikling P/S samt tilhørende komplementarselskab. Arealudviklingsselskabet og
TK Development ejer hver 50 pct. af kommanditaktieselskabet. Selskabet har til formål at
udvikle Amerika Plads.

e Udviklingsselskabet Prøvestenen P/S samt tilhørende komplementarselskab. Arealudvik-
lingsselskabet og Københavns Kommune ejer hver 50 pct. af udviklingsselskabet. Selska-
bets formål er at drive jorddepot på Prøvestenen.

e Byggemodningsselskabet Sluseholmen P/S samt tilhørende komplementarselskab. Areal-
udviklingsselskabet og Københavns Kommune ejer hver 50 pct. af byggemodnings-
selskabet. Selskabet har til formål at udvikle Sluseholmen.

. Associerede virksomheder, hvor aktiviteterne består af enkelte ejendomme til salg eller af
garantier m.m. i forbindelse med salg.

Bortset fra CMP er de øvrige selskaber ved at have opfyldt deres formål og planlægges likvideret in-
den for en kort årrække.

Figur 1. Koncernstruktur i Arealudviklingsselskabet

 

 

 

100% ejet

Joint Ventures

 

Arealudviklingsselskabet I/S

 

 

 

 

Ørestads Parkering A/S

 

 

Copenhagen Malmé Port AB

|
50% ejet

Associerede selskaber

 

 

 

 

 

Den resterende andel ejes
af Malméå Hamn

 

Kommanditaktieselskabet
Danlink udvikling og DLU
ApS

 

Kommanditaktieselskabet
Støberigade 12 og ApS
KBIL 38 nr. 2286

 

Den resterende andel ejes
af MT Højgaard

 

 

 

Den resterende andel ejes
af TK Development

 

 

Udviklingsselskabet
Prøvestenen P/S og
Prøvestenen A/S

 

Kommanditaktieselskabet
Pakhus D+E og PDE ApS

 

Den resterende andel ejes
af TK Development

 

 

 

 

Den resterende andel ejes
af Københavns Kommune

 

Byggemodningsselskabet
Sluseholmen P/S og
Komplementarselskabet
Sluseholmen A/S

 

 

 

 

 

Den resterende andel ejes
af Københavns Kommune

 

Kommanditaktieselskabet
DLU nr, 1 og DLU nr. 1 ApS

 

Den resterende andel ejes
af TK Bygge-Holding

 

Note: Ørestads Parkering A/S er likvideret med regnskabsmæssig virkning pr. 1. januar 2008.

 

 

 

 

 

Tabel 1. Kapitalandele i datterselskab, joint ventures og associerede virksomheder (mio. kr.)

 

 

 

 

 

Ørestads Parkering A/S 45
Joint ventures:

-= CMP 139
- Udviklingsselskabet Prøvestenen P/S 92
- DanLink-Udvikling P/S 49
- Byggemodningsselskabet Sluseholmen P/S 17
Associerede virksomheder 50
Kapitalandele i alt 392

 

 

Arealudviklingsselskabet ledes af en bestyrelse på otte medlemmer, heraf to medarbejdervalgte re-
præsentanter, og en direktion på et medlem.

Bestyrelse og direktion lægger vægt på god selskabsledelse, som det bl.a. kommer til udtryk i publika-
tionen ”Staten som aktionær” (Finansministeriet m.fl.) og den af Københavns Borgerrepræsentation
vedtagne politik for aktivt ejerskab.

Ejerne har allerede i forbindelse med stiftelsen af selskabet lagt stor vægt på offentlighed om selska-
bets forhold.

Lov om offentlighed i forvaltningen, forvaltningsloven og lov om Folketingets Ombudsmand gælder for
den virksomhed, der udøves af interessentskabet.

Interessentskabet anmeldes og registreres i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, og det er underlagt
samme bestemmelser som statslige aktieselskaber i det omfang, disse ikke er fraveget i vedtægten.

Interessentskabet skal straks give meddelelse til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen om væsentlige for-
hold, der vedrører interessentskabet, og som kan antages at få betydning for interessentskabets frem-
tid, medarbejdere, interessenter og kreditorer.

Interessentskabet skal på sit hovedkontor udlevere et eksemplar af vedtægten til enhver, der anmoder
herom, ligesom vedtægten skal være offentlig tilgængelig på interessentskabets hjemmeside.

Interessentskabet skal senest 14 dage før det interessentskabsmøde, hvor årsrapporten fremlægges,
sende et eksemplar af årsrapporten til de af pressens repræsentanter, der anmoder herom, offentlig-
gøre årsrapporten på interessentskabets hjemmeside samt på forlangende udlevere årsrapporten til
enhver på sit hovedkontor.

Ud over årsrapport udarbejder selskabet kvartalsrapporter og halvårsrapport. Alle rapporter bliver
offentliggjort, ligesom alle væsentlige begivenheder og nyheder offentliggøres ved pressemeddelelser
eller elektroniske nyhedsbreve samt på selskabets hjemmeside.

Arealudviklingsselskabet råder i sin egen organisation (ved årets udgang 102 medarbejdere i moder-
selskabet) over en central ekspertise om arealudvikling, havneinfrastruktur samt drift og vedligehold af
bolværker, bygninger, broer, veje m.v. Selve anlægssiden udliciteres i vid udstrækning, mens mindre
opgaver, der har karakter af løbende vedligehold, varetages i eget regi.

Selskabet har indgået en rådgivningsaftale med Sund & Bælt Partner A/S vedrørende formueforvalt-
ningen.

Når det gælder arealudvikling, råder Arealudviklingsselskabet over en mindre organisation, og trækker
i vid udstrækning på eksterne konsulenter for at løse specialiserede opgaver i relation til by- og ejen-
domsudviklingen.

Herudover opnår virksomheden adgang til en højt specialiseret viden om markedsforhold samt ejen-
doms- og byudvikling ved at indgå i selskabsdannelser og joint ventures med private investorer. Det er
en organisationsform, som har vist sig at være særdeles effektiv med henblik på at optimere arealud-
viklingen af bestemte områder, ligesom selskabsdannelserne giver en delvis risikoafdækning. Selska-

 

 

bet vil under hensyntagen til lovgrundlaget fra sag til sag vurdere hensigtsmæssigheden af at indgå i
sådanne samarbejdsformer.

I Ørestadsselskabets regi har parkering været organiseret i et selvstændigt datterselskab, Ørestads
Parkering A/S. Da parkering er en integreret del af hele salgs- og udviklingsaktiviteten, er den sel-
skabsmæssige opdeling mindre hensigtsmæssig og som følge heraf er Ørestads Parkering A/S be-

 

sluttet nedlagt med regnskabsvirkning pr. 1. januar 2008.

3. Regnskabsberetning

Tabel 2. Hoved- og nøgletal (koncern)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultat

(1.000 kr.) 2007
Nettoomsætning 527.505
Værdireguleringer af investeringsejendomme 72.351
Resultat af primær drift 187.405
Indtægt af kapitalandele i associerede virksomheder 7.908
Finansielle poster netto (ekskl. markedsværdiregulering af gæld) -551.650
Finansielle poster netto (inkl. markedsværdiregulering af gæld) 107.006
Resultat før skat og markedsværdiregulering af gæld -356.337
Årets resultat før skat 302.319
Årets resultat 286.010
Balance

1.000 kr.) 2007
Aktiver i alt 15.101.019
Anlægsaktiver 13.105.389
Omsætningsaktiver 1.995.630
Investeringer i materielle anlægsaktiver 270.735
Af- og nedskrivninger 60.540
Egenkapital 730.667
Pengestrømme

1.000 kr.) 2007
Pengestrømme fra:

- driftsaktivitet 1.822.581
- investeringsaktivitet 583.156
- heraf investering i materielle anlægsaktiver -270.735
- finansieringsaktivitet -3.132.502
Årets forskydning i likvider -726.765

2007
Antal medarbejdere 563
Nøgletal i %
2007

Overskudsgrad 30 pct.
Afkastningsgrad 1 pct.
Soliditetsgrad 5 pct.
Forrentning af egenkapital 48 pct.
Nettorentebærende gæld (1.000 kr.) 12.827.593

 

 

 

 

 

 

Resultat

Selskabet har i regnskabsåret 2007 et overskud efter skat på 286 mio. kr. Årets resultat er væsentligt
påvirket af markedsværdiregulering af selskabets gældsforpligtelser på i alt 659 mio. kr. Årets resultat
før skat og markedsværdireguleringer er et underskud på 356 mio. kr. Skat udgør kun 16 mio. kr., da

moderselskabet ikke er skattepligtigt.

Selskabet blev stiftet med en egenkapital på 450 mio. kr. Dette skal sammenholdes med en samlet
balance på 18,6 mia. kr.

Det væsentligste aktiv er investeringsejendomme. Det er afgørende, at afkastet fra investeringsejen-
domme er større end forrentningen af gælden. Dette er ikke tilfældet i 2007. Til trods for, at indtægter-
ne fra lejemål er fuldt tilfredsstillende, er afkastet fra investeringsejendomme lille. Dette skyldes, at
værdireguleringen af investeringsejendomme i 2007 kun er 72 mio. kr. mod en værdiregulering på i
størrelsesordenen 500 mio. kr. i et forventet gennemsnitligt år.

Dette er den væsentligste årsag til, at resultatet af primær drift på 187 mio. kr. ikke kan opveje de fi-
nansielle nettoomkostninger ekskl. dagsværdiregulering på 552 mio. kr.

Baggrunden for den lave værdiregulering af investeringsejendomme skyldes dels den faldende efter-
spørgsel efter byggeret, dels at der ved årsskiftet stadig herskede stor usikkerhed omkring de fremti-
dige planlægningsmæssige rammer for Nordhavnen.

Underskuddet på 356 mio. kr. kan henføres til moderselskabet, idet resultatet efter skat i datterselska-
bet og joint ventures samlet er på 40 mio. kr.

Arealudviklingsselskabets andel af CMP's resultat efter skat er på 44 mio. kr. I forhold til sidste år er
omsætningen steget med ca. 13 pct. og resultat før skat med 57 pct. Resultatet er meget tilfredsstil-
lende.

Derimod har der været et underskud i Ørestads Parkering A/S på 15 mio. kr. 7 mio. kr. kan henføres til
en nedskrivning af projektbeholdningen som følge af, at planerne om et fuldautomatisk parkeringshus
ved Edvard Thomsens Vej måtte indstilles, idet undersøgelser viste, at et automatisk parkeringshus
ikke var hensigtsmæssigt det pågældende sted. Bortset fra denne post og under hensyn til indtægter
fra parkering i den øvrige del af koncernen, er resultatet fra parkering samlet set acceptabel.

I de øvrige joint ventures har Arealudviklingsselskabets andel af overskuddet været på samlet 12 mio.
kr., hvoraf de 10 mio. kr. kommer fra Udviklingsselskabet Prøvestenen P/S.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift i koncernen udviser i 2007 et overskud på 187 mio. kr. Heraf udgør modersel-
skabets resultat 134 mio. kr.

Resultatet i moderselskabet er påvirket af værdireguleringer investeringsejendomme på 83 mio. kr.,
hvoraf de 81 mio. kr. er realiseret avance i forbindelse med salg af investeringsejendomme.

Ørestads Parkering A/S bidrager med et underskud på 15 mio. kr. Copenhagen Malm& Port AB udvi-
ser et resultat af primær drift på 115 mio. kr., hvoraf Arealudviklingsselskabets andel er 57 mio. kr. De
øvrige joint ventures bidrager med et overskud på 10 mio. kr.

Finansielle poster

Associerede selskaber indgår i koncernen med en resultatandel på 8 mio. kr. Dette resultat skyldes
primært et indgået forlig vedrørende erstatning fra en tidligere lejers misligholdelse af en lejekontrakt.

Øvrige finansielle poster udgør en nettoomkostning før markedsværdiregulering på 552 mio. kr., hvil-
ket primært kan tilskrives den nettorentebærende gæld på 12.827 mio. kr.

 

 

Når de finansielle poster samlet set udviser et overskud på 107 mio. kr., skyldes dette, at der i 2007
har været en positiv markedsværdiregulering af gælden på 659 mio. kr. Dette skyldes primært en ge-
nerel rentestigning i 2007, som indebærer, at kursværdien af gælden falder. Under forudsætning af, at
gælden holdes til udløb, vil den påvirkning af gælden blive ”opløst” i takt med afdrag på gælden. Den
gennemsnitlige effektive forrentning af gæld til kreditinstitutter var i 2007 på 4,34 pct.

De finansielle indtægter er på 1.152 mio. kr. og de finansielle omkostninger på 1.704 mio. kr. Bag-
grunden for størrelsesordenen af tallene kan henføres til, at der i tilknytning til gælden er indgået ren-
teswaps. For hver swap er der regnskabsmæssigt tilknyttet såvel en indtægt som en omkostning.

Balancen

Aktiver

De samlede aktiver pr. 31. december 2007 udgør 15.101 mio. kr. De materielle anlægsaktiver
udgør 9.839 mio. kr., hvilket er 166 mio. kr. højere end i åbningsbalancen 1. januar 2007. Den
væsentligste del af materielle anlægsaktiver er investeringsejendomme.

Årets investeringer i materielle anlægsaktiver udgør 271 mio. kr.

Investeringsaktiviteten i moderselskabet er på 199 mio. kr. Heraf er 124 mio. kr. byggemodning i
Ørestad. Resten af investeringerne er fordelt på en lang række poster, bl.a. renovering af bol-
værker og bygninger samt projektering af parkering.

Copenhagen Malmé Port AB har i 2007 foretaget investeringer på 43 mio. kr., hvoraf 50 pct.,
svarende til Arealudviklingsselskabets ejerandel, er optaget under materielle anlægsaktiver i
koncernregnskabet. | Ørestads Parkering A/S har der været investeringer i parkeringsanlæg på
37 mio. kr.

 

De finansielle anlægsaktiver udgør pr. 31. december 2007 3.267 mio. kr. Det væsentligste fi-
nansielle anlægsaktiv er et tilgodehavende hos Københavns Kommune på 3.204 mio. kr.

Denne fordring på oprindeligt 3.200 mio. kr. består af to poster, dels en post vedrørende Øre-
stad på 2.400 mio. kr., dels en post vedrørende Nordhavnen på 800 mio. kr. Disse poster tilba-
gebetales ved, at Københavns Kommune tilbagefører grundskyldsprovenu efter kommunal ud-
ligning. Fordringen forrentes fra datoen for stiftelsen af Arealudviklingsselskabet. Renten er
fastsat til 4,276 pct. p.a. og renten tilpasses hvert tiende år på baggrund af renteudviklingen på
en statsobligation med 10 års løbetid.

Omsætningsaktiverne pr. 31. december 2007 udgør 1.996 mio. kr., hvoraf likvide beholdninger
udgør 1.030 mio. kr.

Passiver
Pr. 31. december 2007 var der indregnet hensatte forpligtelser på 67 mio. kr., primært til miljø-
foranstaltninger og udskudt skat.

Langsigtede gældsforpligtelser (inkl. den korte del af langfristet gæld) på 13.857 mio. kr. ultimo
året er i forhold til åbningsbalancen faldet med 3.779 mio. kr. Faldet skyldes primært markeds-
værdireguleringen på 659 mio. kr., et fald i tilgodehavender på 2.905 mio. kr. samt at der har
været et fald i likvide beholdninger på 727 mio. kr.

Under langfristet gæld er der optaget en gældspost til Københavns Kommune på 713 mio. kr.
(oprindeligt 700 mio. kr.) Der er tale om en forpligtelse til at medvirke til finansiering af den
overordnede vejforbindelse mellem Nordhavnen og Lyngbyvejen. 1/3 af beløbet forfalder, når
anlægsarbejderne igangsættes og 2/3 af beløbet, når vejen ibrugtages. Beløbet opskrives fra 3.
kvartal 2007 og frem til betaling med udviklingen i Danmarks Statistiks indeks for anlæg af veje.

 

11

 

Pengestrømsopgørelse

Koncernen har likvide beholdninger og værdipapirer på i alt 1.030 mio. kr. ved udgangen af
2007, hvilket er 727 mio. kr. mindre end pr. 1. januar 2007. Driften har bidraget med 1.822 mio.
kr., og salg af anlægsaktiver fratrukket årets investering har bidraget med 583 mio. kr. Disse
poster mere end opvejes af afdrag på gæld.

Forventning 2008

Resultatet før skat og dagsværdiregulering af gæld forventes i 2008 at blive et overskud på i størrel-
sesordenen 170-190 mio. kr. mod et underskud i 2007 på 356 mio. kr. Baggrunden for den forventede
stigning skyldes, at der forventes en værdiregulering af investeringsejendomme på i størrelsesorde-

nen 575 mio. kr., primært som følge af en større afklaring vedrørende de udviklingsmæssige rammer i
Nordhavnen.

4. Arealudvikling

Tabel 3. Nøgletal for Arealudvikling 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr.
Nettoomsætning 35
Værdiregulering af investeringsejendomme 55
Andre indtægter 21
Indtægter i alt 111
Omkostninger 74
Resultat af primær drift 37
Materielle anlægsaktiver 7.134
Investeringer 148
Forpligtelser 104

 

 

 

Resultat af primær drift i dette segment er på 37 mio. kr. Det beskedne resultat skal ses på baggrund
af, at værdireguleringer af investeringsejendomme er lav.

Markedet var i 2007 præget af afmatning på boligsiden, mens udvikling omkring erhverv var afdæm-
pet, men mere positiv.

I 2007 blev der afhændet investeringsejendomme for i alt 109 mio. kr., svarende til en realiseret ge-
vinst på 81 mio. kr. Ca. halvdelen af beløbet vedrører nysalg, mens den resterende del er reguleringer
i forhold til tidligere indgåede salgsaftaler. Grunden til, at værdireguleringer af investeringsejendomme
samlet kun er 55 mio. kr., er urealiserede nedskrivninger på 26 mio. kr.

I Ørestad er ca. 50 pct. af den samlede byggeret solgt. Restrummeligheden er inkl. Rigsarkivgrunden
på ca. 1,6 mio. etagemeter.

Selskabets udviklingsarealer i Nordhavnen er i dag udlagt til havneformål, og porteføljen af lokalplan-
lagte arealer til salg ved Københavns Havn er begrænset. Imidlertid er der på sigt byggemuligheder
på i størrelsesordenen 4 mio. etagemeter.

Årets investeringer er på 148 mio. kr. og kan for hovedpartens vedkommende relateres til byggemod-
ningsaktiviteterne i Ørestad.

Nordhavnen og Søndre Frihavn

Nordhavnen udgør 200 ha og omfatter Arealudviklingsselskabets største havnearealer. I første om-
gang gøres klar til byudvikling af mindst 600.000 etagemeter bestående af både boliger og kontor-
ejendomme. Placeringen og omfanget af efterfølgende faser er endnu ikke afklaret.

En plankonkurrence udskrives i maj 2008. Konkurrencen skal dels munde ud i en strukturplan for hele
Nordhavnen, dels en bebyggelsesplan for første fase. Kommuneplan/lokalplan ventes vedtaget ultimo
2009, således at byggestart muliggøres i 2010. I planlægningsfasen vil der være fokus på bred og

 

 

åben dialog med borgere og interessenter. Økonomisk og miljømæssig bæredygtighed vil være nøg-
leord i vurderingen af de enkelte forslag.

Forud for udarbejdelsen af konkurrencematerialet afholdes offentlige workshops med borgere og in-
ternationale eksperter i bl.a. bæredygtig og miljømæssig byudvikling med henblik på at sikre en bred
og åben dialog med borgere og interessenter i omgivelserne og de fremtidige brugere af Nordhavnen.

Erhvervshavnen repræsenterer en særlig udfordring for byudviklingen i Nordhavnen. De nuværende
havneaktiviteter medfører en række uønskede begrænsninger og bindinger på den kommende byud-
vikling og bør som følge heraf omlokaliseres. Samtidig er det nødvendigt med en øget kapacitet for
krydstogtanløb, hvis København skal bevare sin position som Nordeuropas førende krydstogthavn.
Derfor kan det blive nødvendigt med store investeringer i havneanlæg.

Arealudviklingsselskabet arbejdede i 2007, sammen med Staten, videre med planerne om en FN-By i
den sydlige del af Nordhavnen. Planen er at samle nuværende FN-kontorer i København på én adres-
se og gerne tiltrække flere FN-enheder til København. Arealudviklingsselskabet forventer i 2008 at
være klar med et bud på udformningen af en FN-By på Marmormolen. Udviklingen skal ses i sam-
menhæng med udformningen af den yderste, ubebyggede del af Langeliniekajen, og derfor er en dia-
log med ejeren af dette område i gang.

Udbygningen af Amerika Plads, som sker i et joint ventures med TK Development er ved at være til-
endebragt. De to resterende byggefelter forventes afhændet i 2008. Herefter udestår alene færdiggø-
relsen og afhændelsen af parkeringsanlægget under pladsen.

Teglholmen

Mod forventning lykkedes det ikke i 2007 at få vedtaget en lokalplan for Tegiholmen. Dermed bortfaldt
en aftale med Sjælsø Gruppen om at etablere et fælles udviklingsselskab for den østlige del af Tegl-
holmen.

Arealudviklingsselskabet forventer, at en lokalplan for området vedtages i 2008, og samtidig drøfter
selskabet med Sjælsø Gruppen, hvorledes selskaberne kan udvikle arealerne hver for sig.

Ørestad

Ørestad får i stadig højere grad karakter af at være og fungere som en ny bydel. Positivt for bydelen
var eksempelvis indvielsen af Ørestad Gymnasium, der tæller 800 elever. Herudover gik byggeriet af
to store hoteller i Ørestad City og Ørestad Syd i gang. En række boligbyggerier blev færdiggjort i 2007
i Ørestad City. Antallet af beboere i Ørestad er nu ca. 5.000.

En konkurrence om de kommende byrum i Ørestad Syd blev i 2007 vundet af GHB Landskabsarkitek-
ter og Bystrup Arkitekter. GHB Landskabsarkitekter blev præmieret for seks pladser og aktivitetsfelter i
de nord-sydgående byrum. Bystrup Arkitekter blev præmieret på baggrund af et forslag til udformning

af Ørestad Syds hovedplads mod Fælleden.

En konkurrence blandt unge arkitekter i den internationale EUROPAN-konkurrence blev vundet af den
spanske arkitekt Eva Garcia Luque. Projektet er en bebyggelsesplan til et byggefelt i Ørestad Syd.
Mulighederne for at realisere projektet undersøges.

Arealudviklingsselskabet har et centralt beliggende areal i Ørestad Nord, tæt ved DR-Byen, der tidlige-
re var tænkt at rumme et nyt rigsarkiv. Når de lokalplanmæssige forhold er på plads, kan Arealudvik-
lingsselskabet afhænde grunden til andre formål. Der blev i 2007 gennemført volumenundersøgelser,
som viste, at der kan bygges mindst 90.000 etagemeter. Sigtet er at få vedtaget en lokalplan for om-
rådet i 2010-2011.

 

 

Boks 1. Mange nye boliger i Ørestad City

 

 

Godt 1.300 boliger blev taget i brug i Ørestad City i 2007. Der var både tale om leje- og ejerboliger.
Horisonten: 1. fase af 182 ejer- og lejerboliger. PensionDanmark/Arkitema.

Universitetshaven: |brugtagning af de sidste af de 170 ejer- og andelsboliger. Kuben/Arkitema.
Porthuset: 165 ejerboliger. Porthuset A/S/Holgaard arkitekter.

Brohuset: 123 lejeboliger. FB/SAB / 3XN.

City Husene: 125 ejerlejligheder. Arkitektgruppen/Vandkunsten.

Copenhagen Golfpark: 149 ejerlejligheder. Nordbornholms Byggeforretning og Cargill/Domus Arkitekter.
Bella Hus: 63 lejeboliger. Sjælsø Gruppen/schmidt hammer lassen.

Det Flexible Hus: 124 ejerboliger. Kuben Byg/Arkitema.

Ørestadshuset: 127 ejerboliger. Sjælsø Gruppen/Lundgaard & Tranberg.

Copenhagen Golfpark Sunset/Office/City 1. fase af 92 ejerboliger. Nordbornholms Byggeforretning og Cargill
Value Investment/Domus Arkitekter.

 

Boks 2. Første spadestik i Ørestad, 2007

 

 

Godt 70.000 etagementer bolig og 80.000 etagemeter erhverv blev påbegyndt i 2007 i Ørestad. Nye påbegyndte
byggerier er:

Ørestad City - Cabinn Metro: Hotellet er det første byggeri i Ørestad Down Town, der udgør den helhedsplan
som den amerikanske arkitekt Daniel Libeskind har udarbejdet. Libeskind har tillige tegnet hotellet, der ventes
færdigt medio 2009. Med en kapacitet på over 700 værelser bliver det Danmarks største hotel. Bygherre: NCC
Property Development.

Ørestad Syd - Big House: Bag projektet står et konsortium bestående af St. Frederikslund Holding A/S, Dansk
Oliekompagni og Høpfner A/S. Byggeriet omfatter 500 ejer- og udlejningsboliger, erhverv og daginstitution. Arki-
tekt: Bjarke Ingels Group.

Ørestad Syd - Stævnen: 160 leje- og ejerlejligheder. Sjælsø Gruppen/Vilhelm Lauritzens tegnestue.
Ørestad Syd - Copenhagen Towers: Omfatter et hoteltårn på 25 etager (færdigt 2009) og et tårn på 20 etager til

erhverv (færdigt 2010). Et tredje tårn er planlagt til en senere fase. SG Nord Holding/Dissing+Weitling og WTCC
P/S Foster+Partners.

 

Infrastruktur

Arealudviklingsselskabet står for den overordnede infrastruktur i Ørestad. I Ørestad Syd er et kanal-
og søområde under etablering. Kanalprojektet omfatter en 770 m lang kanal gennem området samt
etablering af et 30.000 etagemeter stort søanlæg. Anlægsarbejderne ventes afsluttet i slutningen af
2008. Vejene i Ørestad Syd etableres først i grus og asfalteres delvis. Vejanlæggene færdiggøres
med fortove, stier, parkeringsområder m.v. i takt med indflytning i byggerierne langs vejene. De sam-
lede investeringer i 2007 i Ørestad var ca. 124 mio. kr.

I 2007 indgik Arealudviklingsselskabet en aftale om renovering af Svanemøllehavnen. Arbejdet omfat-
ter Nord- og Østmolen samt alle bådebroer. Arbejdet gik i gang ultimo 2007 og skal være færdigt i
foråret 2011. Den samlede anlægsudgift er på ca. 50 mio. kr.

Selskabet renoverede i 2007 godt 400 m bolværk. De største arbejder foregik ved Skibbroen, hvor
kajen blev forberedt til husbåde, og ved Orientkaj. Her blev kajen forstærket af hensyn til krydstogtski-
benes anløb.

Opfyldingerne ved Prøvestensdepotet fortsatte i 2007 og området ventes færdigopfyldt ved udgangen
af 2009. Aktiviteten sker i et joint venture sammen med Københavns Kommune. Opfyldingerne giver

14

 

 

 

 

650 m kaj og et stort landområde på 18 ha, som i lokalplanen er udlagt til havneformål. I forbindelse
med opfyldningen planlægges en ny lystbådehavn, der gradvis kan udvides til Danmarks største med
1.400 bådpladser. For øjeblikket er de dækkende værker opført. Marinaen ventes at blive taget i brug i
faser.

Byliv

Arealudviklingsselskabet ser sine grundsalg som led i en samlet byudvikling, som også omfatter pro-
cessen med at etablere rammerne om et attraktivt socialt liv i de nye kvarterer. Det er afgørende for
de nye bydele, at der i takt med byudviklingen etableres kommunale institutioner og faciliteter som
skoler, daginstitutioner og idrætsanlæg. Arealudviklingsselskabet afsætter som led i en langsigtet in-
vestering i værdiskabelse ressourcer til udvikling af et byliv. Det gælder lige fra udformningen af plad-
ser til landskaber, etablering af butikker, events og arrangementer M.v.

Allerede tidligt i 2007 indledtes et samarbejde mellem det daværende Ørestadsselskab I/S og Køben-
havns Havn A/S om bylivsaktiviteter. Blandt de større arrangementer kan nævnes en række arrange-
menter i samarbejde med Wonderful Copenhagen i forbindelse med designfestivalen CPH ADD, sam-
arbejde med Copenhagen Jazz Festival om koncerter, cirkusforestilling af Circo da Madrugada i by-
parken og etableringen af Ørestad kulturfestival i samarbejde med gymnasiet.

Forventninger til 2008

I 2008 forventes indtægterne ved arealsalget at udgøre 240 mio. kr.

I relation til arealudviklingen vil plangrundlaget for Nordhavnen blive forberedt i et tæt samarbejde med
Københavns Kommune med fokus på den internationale arkitektkonkurrence, som gennemføres i
2008. Samtidig arbejdes der videre med planerne for realiseringen af en FN-By.

I Ørestad vil fokus primært ligge på udviklingen af Ørestad City, herunder realiseringen af Libeskind-
planen og tilvejebringelsen af infrastrukturen i Ørestad Syd, ligesom selskabet fortsat sætter fokus på
bylivsaktiviteter i disse områder.

Endvidere forventes en lokalplan for Teglholmen godkendt i 2008, som vil sikre, at selskabet kan tilby-
de havnenære arealer til bymæssig anvendelse, før plangrundlaget for Nordhavnen er tilvejebragt.

5. Udlejning

Tabel 4. Nøgletal for Udlejning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr.
Nettoomsætning 161
Værdiregulering af investeringsejendomme 26
Andre indtægter 8
Indtægter i alt 195
Omkostninger 97
Resultat af primær drift 98
Materielle anlægsaktiver 1.613
Investeringer 27
Forpligtelser 44

 

 

 

Resultatet af primær drift var i 2007 på 98 mio. kr. Dette segment er således af stor betydning for en
stabilisering af økonomien i perioder, hvor salgstakten er lav.

Forretningsområdet omfatter udlejning af ca. 670 bygnings- og areallejemål, hvoraf de fleste ligger i
Nordhavnen.

Arealudviklingsselskabet indgik en aftale om at overtage en bygning ved Sundkrogsgade. Bygningen
udlejes fra 2008 til Bruun Rasmussen Kunstauktioner A/S. Blandt større lejemålsrenoveringer var
lejemål til Unicef i Pakhus 48.

15

 

 

 

I 2008 forventes en stigning i udlejningsniveauet både på bygninger og arealer.

6. Parkering

Tabel 5. Nøgletal for Parkering

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr.
Nettoomsætning 14
Værdireguleringer -8
Andre indtægter 0
Indtægter i alt 6
Omkostninger 10
Resultat af primær drift 4
Materielle anlægsaktiver 301
Investeringer 57
Forpligtelser 80

 

Arealudviklingsselskabet opfører, driver og vedligeholder P-anlæg i tilknytning til en række af selska-
bets byudviklingsområder, herunder Ørestad City og Ørestad Syd.

I Ørestad City og Ørestad Syd skal der samlet etableres op til 12.000 pladser i konstruktion. Det første
P-anlæg (P-hus Kay Fisker) blev indviet i september 2007 og rummer 350 P-pladser. Det næste P-
hus, der ligger i forbindelse med VM-bjerget (450 pladser), er overtaget i februar 2008 og vil efter ap-
tering blive indviet medio 2008.

Samtidig projekteres et antal parkeringsanlæg i konstruktion. Det drejer sig om parkeringsanlægget

ved Edvard Thomsens Vej, to parkeringsanlæg ved Hannemanns Allé samt et anlæg på Libeskind-

grunden. Opførelsen af disse anlæg vil blive afpasset efter byggeriet af erhverv og boliger i Ørestad
og dermed efter udviklingen i kundegrundlaget. De samlede investeringer i Ørestad var i 2007 på 48
mio. kr.

Datterselskabet Ørestads Parkering A/S blev besluttet likvideret med regnskabsvirkning pr. 1. januar
2008. Forretningsområdet indgår fremover organisatorisk som en afdeling i Årealudviklingsselskabet.

I Sdr. Frihavn står Arealudviklingsselskabet for opførelsen af P-kælderen under Amerika Plads. I 2007
blev der taget 400 pladser i brug, således at kælderen i dag omfatter 700 pladser. Kælderen forventes
fuldt udbygget at rumme ca. 1.000 pladser og stå færdig i 2010. De samlede investeringer på Amerika
Plads var i 2007 på 9 mio. kr.

Resultat fra primær drift var i 2007 et underskud på 4 mio. kr. Dette skyldes en nedskrivning på 7 mio.

kr. af tidligere aktiverede projektomkostninger som følge af, at det planlagte automatiske anlæg ved
Edvard Thomsens Vej nu i stedet planlægges som et konventionelt anlæg.

7. Havnedrift

Tabel 6. Nøgletal for Havnedrift

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr.
Nettoomsætning 309
Andre indtægter 4
Indtægter i alt 313
Omkostninger 258
Resultat af primær drift 55
Materielle anlægsaktiver 790
Investeringer 39
Forpligtelser 63

 

 

 

Arealudviklingsselskabet forestår havnedriften i Københavns Havn. Den operationelle drift af forret-
ningsområdet udføres af Copenhagen Malmé Port AB (CMP), der sælger havne-, terminal- og trans-
portydelser. CMP's markedsandele ligger både i Øresundsregionen (f.eks. containere og bulk) og i
Østersøregionen (f.eks. biler, krydstogt og olie).

Resultat af primær drift blev på 55 mio. kr. Den væsentligste årsag til det gode resultat skyldes udvik-
lingen i CMP.

CMP's omsætning steg i 2007 med 13 pct. til 733 mio. SEK (585 mio. DKK), og året gav et resultat før
skat på 145 mio. SEK (116 mio. DKK), svarende til en stigning på 57 pct. i forhold til 2006.

Tabel 7. CMP's økonomiske omsætning og resultat 2003-2007 (mio. SEK)

 

 

 

2003 2004 2005 2006 2007
Omsætning 510 545 603 649 733
Resultat før skat 31 35 80 93 145

 

 

 

 

Af CMP's aktiviteter kan det fremhæves, at antallet af krydstogtpassagerer i 2007 steg med 11 pct.
Endvidere steg omsætningen af olie med 1 mio. tons, svarende til en vækst på 17 pct.

! 2008 forventes et resultat af nogenlunde samme størrelsesorden som i 2007.

Som led i de forberedende arbejder vedrørende kommende byudvikling af Nordhavnen har Arealud-
viklingsselskabet og CMP indledt drøftelser om det fremtidige forventede areal- og investeringsbehov
for havneaktiviteterne. I 2008 forventes en afklaring med CMP.

8. Risikofaktorer

Selskabets økonomiske resultat og stilling er primært afhængigt af markedsforholdene på ejendoms-
markedet, udviklingen på de finansielle markeder samt udviklingen inden for havnevirksomhed.

Risici, ejendomsmarkedet

Arealudviklingsselskabet er afhængig af, at markedet efterspørger nye byområder i form af nye boliger
og erhvervsbyggerier. Falder efterspørgslen, vil det kræve en længere udviklingsperiode, hvilket alt
andet lige vil påvirke værdiskabelsen negativt. Efterspørgslen vil svinge med konjunkturerne og rente-
udviklingen.

Selskabet planlægger efter til hver en tid at have lokalplanlagte arealer til bymæssig udvikling, således
at man kan imødekomme efterspørgslen, når markedet er gunstigt.

I forbindelse med den samlede risikoafdækning tager selskabet desuden hensyn til samspillet mellem
renteudviklingen og konjunkturudviklingen på ejendomsmarkedet.

Finansielle risici
Selskabet har pr. 31. december 2007 en samlet rentebærende gæld (netto) på 12.828 mio. kr. Stør-
stedelen af nettogælden er gæld til kreditinstitutter, som administreres af Sund & Bælt.

Selskabets låneoptagelse er reguleret ved en trepartsaftale mellem Danmarks Nationalbank, Trans-
portministeriet og selskabet. Aftalen indeholder retningslinjer for, hvilke typer af finansielle instrumen-
ter og låneaftaler, selskabet kan lade indgå i låneporteføljen. Selskabets låneportefølje er i henhold til
disse retningslinjer alene endeligt eksponeret i DKK og EUR.

Som led i selskabets optagelse af lån og styring af den samlede gældsportefølje anvender selskabet
rente- og valutaswaps. Gennem en renteswap omlægges et variabelt forrentet lån til fast rente eller et
fast forrentet lån til variabel rente. Swaps og lignende indgås alene med de mest kreditværdige dan-
ske og udenlandske institutioner, således at kreditrisikoen på modparten i videst muligt omfang be-
grænses.

 

 

 

Denne risiko styres og overvåges løbende i et særligt line- og limitsystem, der fastlægger principperne
for opgørelse af disse risici, samt et maksimum for hvor store risici, der accepteres på en enkelt mod-
part. Sidstnævnte udmåles i forhold til modpartens ratings hos de internationale ratingbureauer.

Selskabets låneportefølje er ved årets udgang fordelt med 68 pct. i DKK og 32 pct. i EUR. Ekspone-
ringen i EUR vurderes ikke at repræsentere nogen større risiko grundet den stabile danske fastkurs-
politik.

Arealudviklingsselskabets renterisici styres aktivt ved brug af swaps og øvrige finansielle instrumenter.
Gælden i selskabet er pr. 31. december 2007 fordelt mellem 20 pct. variabelt forrentede lån, 40 pct.
fast forrentede lån og 40 pct. indeksbaserede lån. Varigheden — opgjort som den gennemsnitlige ren-
tebindingstid — af selskabets gæld er ultimo 2007 ca. 7 år.

Havnevirksomhed

Havnevirksomheden påvirkes af de økonomiske konjunkturer, ligesom transportmarkedet er følsomt
over for ændringer i konkurrenceevnen mellem de forskellige transportformer. Produkter til det regio-
nale marked er afhængige af konjunkturudviklingen i Øresundsregionen. Omsætningen af andre pro-
dukttyper, eksempelvis transitolie, kan være stærkt svingende. Krydstogtproduktet er afhængigt af
hele sikkerhedssituationen i Europa.

Øvrige risici
Arealudviklingsselskabet har afdækket diverse risici gennem tegning af relevante forsikringer, især
risici i relation til fast ejendom.

Arealudviklingsselskabet er forpligtet til også at varetage drift og vedligehold af anlæg og arealer, der
ikke nødvendigvis giver et forretningsmæssigt afkast. Denne forpligtelse har således indflydelse på
den økonomiske effektivitet. Dog er omkostningerne i forbindelse med denne forpligtelse af en størrel
sesorden, der ikke har påvirket selskabets resultatdannelse væsentligt.

9. Miljø

Langt de fleste havneområder er opstået ved jordopfyldning. Der har mange steder i landvindingen
været benyttet, hvad man i dag vil betegne som forurenet byopfyld. Brugen af havneområderne til
industriformål har endvidere i tidens løb medført en varierende grad af forurening af jorden. Forure-
ningsproblemerne søges løst i forbindelse med den løbende byudvikling. Før igangsætningen af byg-
geri på de tidligere havneområder gennemføres miljøundersøgelser, der dokumenterer omfanget af
forurening og beskriver hvilke foranstaltninger, det er nødvendigt at gennemføre.

Ligeledes er havnebundens sedimenter forurenet i varierende grad. Forureningen stammer fra udløb
fra byen og dens industrier samt opløsning af skibenes bundmalinger. Københavns Kommune har
vurderet, at den løbende afgivelse af toksiske stoffer fra sedimenterne er minimal og at havnens vand
oftest opfylder krav om badevandskvalitet og kan benyttes til fiskeri, bortset fra bundfisk. Ved oprens-
ninger deponeres de optagne sedimenter i Arealudviklingsselskabets depot på Lynetten.

Arealudviklingsselskabet råder i Nordhavnen over et depot til jordmaterialer fra lokalplanområdet. Efter
aftale med Københavns Kommune blev den østligste sø i deponeringsområdet opfyldt i 2007, mens
de to andre søer mod vest bevares indtil videre.

I forbindelse med udviklingen af arealer i Nordhavnen vil eventuelle gener fra støj- og luftforurening fra
erhvervshavnen indgå i beslutningsgrundlaget for Nordhavnen.

I! Ørestad genbruges overskudsjord fra anlæg af veje og kanaler i videst mulig omfang inden for Øre-
stadsarealerne. Herved sikres, at transportveje og -gener i anlægsfasen minimeres. | Ørestad Nord
findes fyldjord, idet der tidligere er deponeret bygningsaffald i området. I årets løb er der totalt gravet
33.000 kubikmeter fyldjord væk fra først og fremmest Rigsarkivgrunden. Jorden er kørt til depotet på
Prøvestenen.

 

 

 

10... Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Der har ikke efterfølgende været begivenheder af væsentlig betydning for årsrapporten.

 

 

 

Resultatopgørelse 1. januar - 31. december 2007

 

Note
Nettoomsætning 1
Værdireguleringer investeringsejendomme 2
Andre driftsindtægter
Indtægter i alt
Personaleomkostninger 3
Andre eksterne omkostninger
Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle
anlægsaktiver 4
Resultat af primær drift
Indtægt af kapitalandele i joint ventures og
dattervirksomheder efter skat 5
Indtægt af kapitalandele i associerede virksomheder efter
skat 6
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger 8
Resultat før skat og markedsværdiregulering af gæld
Markedsværdiregulering af gæld 9
Resultat før skat
Skat af årets resultat 10

Årets resultat

Resultatdisponering

Overføres til næste år

Koncern
2007
DKK 1.000

527.505
72.351
25.653

625.509

-173.354
-204.210

-60.540
187.405

7.908
.152.223

703.873

-356.337

658.656

302.319

-16.309
286.010

286.010

286.010

Møderselskab
2007
DKK 1.000

214.203
83.496
21.617

319.316

-54.294
-105.027

-25.751
134.244

39.532
7.908

1.145.853
-1.700.183

-372.646

658.656
286.010

286.010

286.010
286.010

20

 

 

 

Balance 31. december 2007

Aktiver

Investeringsejendomme

Grunde og bygninger

Havneindretninger

Driftsmateriel

Materielle anlægsaktiver under opførelse

Materielle anlægsaktiver

Kapitalandele i joint ventures og dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder

Ansvarlig lånekapital joint ventures

Tilgodehavende hos joint ventures ved ejendomssalg
Tilgodehavende hos Københavns Kommune

Andre tilgodehavender

Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg af investeringsejendomme
Tilgodehavende hos joint ventures

Tilgodehavende hos datterselskaber
Tilgodehavender hos Metroselskabet I/S

Andre tilgodehavender

Selskabsskat

Periodeafgrænsningsposter

Tilgodehavender
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver

Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Note 31. dec 2007 1. jan 2007 31. dec 2007 1. jan 2007

DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
8.793.242 8.753.827 8.503.187 8.516.934
416.404 413.450 396.701 392.071
368.499 381.365 349.819 344.826
108.696 106.844 16.987 18.640
151.995 17.371 151.628 16.937
11 9.838.836 9.672.857 9.418.322 9.289.408
12 - - 342.026 316.096
13 49.799 41.891 49.799 41.891
14 0 0 45.000 45.000
14 8.415 14.954 16.831 29.909
14 3.204.455 3.200.000 3.204.455 3.200.000
14 3.884 4.390 3.884 3.869
3.266.553 3.261.235 3.661.995 3.636.765
13.105.389 12.934.092 13.080.317 12.926.173
92.272 78.039 66.849 53.408
15 383.119 1.099.085 383.056 1.099.085
105 4.159 210 8.318
- - 27.668 11.558
92.933 2.441.408 89.933 2.441.408
386.487 248.226 376.020 224.937
9.882 0 - -
1.247 0 888 0
966.045 3.870.917 944.624 3.838.714
16.856 0 0 0
1.012.729 1.756.350 832.826 1.570.187
1.995.630 5,627.267 1.777.450 5.408.901
15.101.019 18.561.359 14.857.767 18.335.074

 

21

 

 

Balance 31. december 2007

Passiver

Interessentskabskapital
Overført resultat

Egenkapital

Hensættelse til udskudt skat
Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter
Kreditinstitutter
Leasingforpligtelser

Deposita

Gæld til Københavns Kommune

Langfristede gældsforpligtelser

Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser
Kreditinstitutter

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Gæld til dattervirksomheder

Selskabsskat

Anden gæld

Modtagne forudbetalinger fra kunder

Kortfristede gældsforpligtelser
Gældsforpligtelser

Passiver

Eventualforpligtelser mv.
Honorar til revisorer

Nærtstående parter og ejerforhold
Ledelseshverv

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note 31. dec 2007 1.jan 2007 31. dec 2007 1. jan 2007
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000

450.564 450.564 450.564 450.564

280.103 0 280.103 0

730.667 450.564 730.667 450.564

15.056 11.810 - -

16 51.951 55.860 27.188 29.353

67.007 67.670 27.188 29.353

17 12.284 64.608 12.284 14.165

17 11.110.268 13.150.397 11.059.825 13.150.395

17 82.252 84.373 82.252 84.373

17 28.747 25.915 26.657 25.070

17 713.349 700.000 713.349 700.000

11.946.900 14.025.293 11.894.367 13.974.003

17 1.864.345 3.542.047 1.864.345 3.542.048

45.933 67.647 0 0

72.576 129.828 24.237 68.371

0 0 0 43.844

0 21.088 0 15.715

329.870 206.132 273.255 169.472

43.721 51.090 43.708 41.704

2.356.445 4.017.832 2.205.545 3.881.154

14.303.345 18.043.125 14.099.912 17,855.157

15.101.019 18.561.359 14,857.767 18.335.074
18
19
20
21

22

 

 

 

Pengestrømsopgørelse

Årets resultat
Reguleringer
Ændring i driftskapital

Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Renteindbetalinger og lignende

Renteudbetalinger og lignende

Pengestrømme fra ordinær drift

Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af materielle anlægsaktiver

Ændring i finansielle anlægsaktiver

Salg af investeringsejendomme

Salg af øvrige materielle anlægsaktiver

Ændring i tilgodehavender vedrørende ejendomssalg

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Tilbagebetaling af gæld

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Ændring i likvider

Likvider 1. januar

Likvider 31. december

Likvider specificeres således:
Værdipapirer
Likvide beholdninger

Likvider 31. december

Note

 

22
23

Koncern
2007
DKK 1.000

 

286.010
-110.504
2.253.996

2.429.502
1.127.636
-1.690.524
1.866.614

-44.033
1.822.581

-270.735
27.177
109.486
1.262
715.966

583.156

 

-3.132.502
-3.132.502

-726.765

1.756.350
1.029.585

16.856
1.012.729

1.029.585

23

 

 

Egenkapitalopgørelse

Egenkapital 1. januar 2007

Valutakursregulering vedrørende selvstændige udenlandske
enheder

Årets resultat

Egenkapital 31. december 2007

Egenkapital 1. januar 2007

Valutakursregulering vedrørende selvstændige udenlandske
enheder

Årets resultat

Egenkapital 31. december 2007

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Interessent- Overført
skabskapital resultat l alt
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
450.564 0 450.564
-5.907 -5.907
286.010 286.010
450.564 280.103 730.667
Moderselskab
Interessent- Overført
skabskapital resultat I alt
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
450.564 0 450.564
-5.907 -5.907
286.010 286.010
450.564 280.103 730.667

 

24

 

 

 

Noter til årsrapporten

1  Nettoomsætning

Havneindtægter
Lejeindtægter, ejendomme
Øvrig omsætning

Værdireguleringer af investeringsejendomme

Gevinst ved salg af investeringsejendomme
Værdireguleringer af investeringsejendomme

3. Personaleomkostninger

Lønninger

Pensioner

Andre omkostninger til social sikring
Øvrige personaleomkostninger

Heraf udgør vederlag til direktion og bestyrelse:
Direktion
Bestyrelse

Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere

 

 

 

Koncern Moderselskab
2007 2007
DKK 1.000 DKK 1.000
248.327 1.660
227.480 193.227
51.698 19.316
527.505 214.203
81.520 81.055
-9.169 2.441
72.351 83.496
144.920 49.628
6.262 2.319
19,864 39
2,308 2.308
173.354 54.294
2.077 2.077
1.265 1.265
3.342 3.342
563 97

25

 

 

 

Noter til årsrapporten

 

Koncern Moderselskab
2007 2007
DKK 1.000 DKK 1.000
4. Af- og nedskrivninger af materielle og

immaterielle anlægsaktiver
Bygninger 9.249 8.859
Havneindretninger 43.947 12.838
Driftsmateriel 7.344 4.054

60.540 25.751

5 Indtægt af kapitalandele i joint ventures og dattervirksomheder efter skat

Resultat af andel i dattervirksomheder efter skat -15.372
Resultat af andel i joint ventures efter skat 54.904
39.532

6 Indtægt af kapitalandele i associerede
virksomheder efter skat

Andel af overskud i associerede virksomheder efter

 

skat 7.908 7.908
7.908 7.908

26

 

 

Noter til årsrapporten

10

Finansielle indtægter

Renteindtægter, bank

Renteindtægter, joint ventures
Renteindtægter, Københavns Kommune,
Grundskyldstilgodehavende
Valutakursreguleringer

Andre finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Renteromkostninger, kreditinstitutter
Renteomkostninger, realkreditlån
Finansiel leasing

Indeksering af forpligtelser

Andre finansielle omkostninger

Markedsværdiregulering af gæld

Markedsværdiregulering af værdipapirer
Markedsværdiregulering af lån
Markedsværdiregulering af valuta og renteswaps
Øvrige markedsværdireguleringer

Skat af årets resultat

Årets udskudte skat
Aktuel skat

Årets skat i alt

 

Koncern Moderselskab
2007 2007
DKK 1.000 DKK 1.000

1.042.877 1.036.100
863 2.250
24.587 24.587
906 27
82.990 82.889
1.152.223 1.145.853
1.672.957 1.669.996
866 866
2.970 2.970
13,349 13.349
13.731 13,002
1.703.873 1.700.183
-180 -180
378.153 378.153
280.797 280.797
-114 -114
658.656 658.656
3,246 -
13,063 -
16.309 0

Årealudviklingsselskabet I/S er ikke skattepligtigt. Skat af årets resultat vedrører Arcaludviklingsselskabet [/S' Joint

ventures, primært Copenhagen Malmø Port AB, hvor den samlede skat i året udgør 16.182 t. kr.

27

 

 

Noter til årsrapporten

11 Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Materielle
anlægsaktiver
Investerings- Grunde og Havne- Dritts- under
ejendomme bygninger indretninger materiel udførelse
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
Kostpris 1. januar 2007 8.757.532 413.932 409.609 161.845 17.371
Kursregulering i udenlandsk joint venture 0 -981 0 -6.909 -18
Tilgang i årets løb 0 0 0 0 270.735
Afgang 1 årets løb -27.966 0 0 -2.469 -
Overførsler i årets løb 76.421 13.152 22.173 24.347 -136.093
Kostpris 31. december 2007 8.805.987 426.103 431.782 176.814 151.995
Værdireguleringer 1. januar 2007 -3.704
Årets opskrivninger -9.041
Værdireguleringer 31. december 2007 -12.745
Af- og nedskrivninger 1. januar 2007 482 28.244 55.001
Kursregulering i udenlandsk joint venture -31 0 -2.763
Årets nedskrivninger 0 13.000 0
Årets afskrivninger 9.248 22.039 17.899
Tilbageførte af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0 0 -2.019
Af- og nedskrivninger 31. december 2007 9.699 63.283 68.118
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007 8.793.242 416.404 368.499 108.696 151.995
Afskrives over 30-40 år 4-6 år 4-7 år 0
Heraf indgår finansielt leasede aktiver med 0 84.341 0 0 0

 

Værdien af danske grunde og bygninger ifølge offentlig vurdering pr. 1. januar 2007 udgør 9.017 mio. kr. Det er imidlertid kun en del af
Arealudviklingselskabs 1/S' ejendomme, der er offentligt vurderet.

Ved anvendelse af den afkastbaserede model er det vejede gennemsnit af de diskonteringsfaktorer der er anvendt 5%.

Arealudviklingsselskabet I/S har særlige forpligtelser til at vedligeholde infrastruktur i form af veje og bolværker mv. Herudover har selskabet
visse retlige forpligtelser til at vedligeholde fredede ejendomme i ejendomsporteføljen.

Resultatopgørelse investeringsejendomme, koncern

Omsætning vedrørende investeringsejendomme 124.284
Driftstomkostninger 20.638
Andel af fællesomkostninger 26.395
Resultat af primær drift 77.251

28

 

 

Noter til årsrapporten

11 Materielle anlægsaktiver
Moderselskab

Kostpris I. januar 2007
Tilgang i årets løb
Afgang i årets løb
Overførsler i årets løb

Kostpris 31. december 2007

Værdireguleringer 1, januar 2007
Årets værdireguleringer

Værdireguleringer 31. december 2007

Af- og nedskrivninger 1. januar 2007
Årets afskrivninger
Tilbagetørte af- og nedskrivninger på afhændede aktiver

Af- og nedskrivninger 31. december 2007
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007
Afskrives over

Heraf indgår finansielt leasede aktiver med

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
anlægsaktiver
Investerings- — Grunde og Havne- Drifts- under
ejendomme bygninger indretninger materiel udførelse
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
8.516.934 392.071 344.826 18.640 16.937
0 0 0 0 198.790
-46.494 0 0 -296 -
30.178 13.489 17.831 2.601 -64.099
8.500.618 405.560 362.657 20.945 151.628
0
2.569
2.569
0 0 0
8.859 12.838 4.054
0 0 -96
8.859 12.838 3.958
8.503.187 396.701 349.819 16.987 151.628
30-40 år 4-6 år 4-7 år 10 år
0 0 84.341 0 0

 

29

 

 

Noter til årsrapporten

12 Kapitalandele i dattervirksomheder og joint ventures

 

Moderselskab
31. dec 2007
DKK 1.000
Kostpris 1. januar 316.096
Årets tilgang 0
Årets afgang 0
Kostpris 31. december 316.096
Værdireguleringer 1. januar 0
Valutakursregulering -5.907
Årets resultat 39.532
Udbytte til moderselskabet -7.695
Værdireguleringer 31. december 25.930
Regnskabsmæssig værdi 31. december 342.026
Kapitalandele i dattervirksomheder og joint ventures specificeres således:
Selskabs- Stemme- og

Navn Hjemsted kapital ejerandel
Ørestadsparkering A/S København TDKK 25.000 100%
Copenhagen Malmé Port AB Malmå, SE TSEK 120.000 50%
Kommanditaktieselskabet Danlink-Udvikling København TDKK 10.000 50%
DLU ApS København TDKK 125 50%
Udviklingsselskabet Prøvestenen P/S København TDKK 60.500 50%
Prøvestenen A/S København TDKK 500 50%
Byggemodningsselskabet Sluseholmen P/S København TIDKK 20.000 50%
Komplementarselskabet Sluseholmen A/S København TDKK 500 50%

30

 

Noter til årsrapporten

13. Kapitalandele i associerede virksomheder

 

 

 

Koncern Moderselskab
31. dec 2007 31. dec 2007
DKK 1.000 DKK 1.000
Kostpris 1. januar 41.891 41.891
Årets tilgang 0 0
Årets afgang 0 0
Kostpris 31. december 41.891 41.891
Værdireguleringer 1. januar 0 0
Årets resultat 7.908 7.908
Udbytte til moderselskabet 0 0
Værdireguleringer 31. december 7.908 7.908
Regnskabsmæssig værdi 31. december 49.799 49.799
Kapitalandele i associerede virksomheder
specificeres således:
Selskabs- Stemme- og

Navn Hjemsted kapital ejerandel
Kommanditaktieselskabet Støberigade 12 København TDKK 60.829 50%
ApS KBIL 38 nr. 2286 København TDKK 125 50%
Kommanditaktieselskabet Pakhus D+E København TIDKK 1.000 50%
PDE ApS København TDKK 125 50%
Kommanditaktieselskabet DLU nr. I København TDKK 10.000 50%
DLU nr. I ApS København TDKK 125 50%

31

 

 

Noter til årsrapporten

14 Øvrige finansielle anlægsaktiver

Koncern

Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2007

Årets tilgang

Årets afgang

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007

Møoderselskab

Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2007
Årets tilgang
Årets afgang

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007

 

 

 

 

 

Tilgodeha-
vende joint Tilgodeha-
Ansvarlig ventures ved vende Andre
lånekapital ejendoms- Københavns tilgode-
joint ventures salg Kommune havender
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
0 14.954 3.200.000 4.390
0 0 24.587 158
0 -6.539 -20.132 -664
0 8.415 3.204.455 3.884
Tilgodeha-
vende joint Tilgodeha-
Ansvarlig ventures ved vende Andre
lånekapital ejendoms- Københavns tilgode-
joint ventures salg Kommune havender
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
45.000 29.909 3.200.000 3.869
0 0 24.587 158
0 -13.078 -20.132 -143
45.000 16.831 3.204.455 3.884

 

Ansvarlig lånekapital udgør i alt 45 mio. kr. og vedrører Kommanditaktieselskabet DanLink-Udvikling. Den ansvarlige

lånekapital forrentes med 5% p.a. og forfalder senest 1. december 2008.

"Til gode joint ventures ved ejendomssalg" indfries i takt med at ejendommene sælges.

Tilgodehavende Københavns Kommune forrentes med rente på 4,276% p.a. og amortiseres gennem tilbageførsel af
provenue vedrørende grundskyld efter kommunal udligning

32

 

 

Noter til årsrapporten

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
31. dec 2007 1. jan 2007 31. dec 2007 1. jan 2007
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
15. Tilgodehavender fra salg af
investeringsejendomme
Skødekonti og garantier 97.843 155.896 97.780 155.896
Refusionsdebitorer Ørestad 285.276 943.189 285.276 943.189
383.119 1.099.085 383.056 1.099.085
Af tilgodehavender fra ejendomsalg forfalder 258 mio. kr. i 2008.
16 Andre hensatte forpligtelser

Miljøforanstaltninger 28.336 32.011 26.971 29.103
Understøttelsesfond 217 250 217 250
Hensættelse byggemodning 21.993 21.849 0 0
Øvrige hensættelser 1.405 1.750 0 0

51.951 55.860 27.188 29.353
Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser
forventes at blive:
Inden for I år 36 695 36 250
Mellem 1 og 5 år 51.865 55.115 27.102 29.053
Efter 5 år 50 50 50 50

51.951 55.860 27.188 29.353

 

 

Hensatte forpligtelser til miljøforanstaltninger vedrører forureningsforpligtelser i forbindelse med salg af de tidligere
DanLink arealer samt på Prøvestenen.

Den forsikringstekniske statusopgørelse pr. 31. december 2007 for Havnens Understøttelsesfond udviser en
præmiereserve på i alt 0,2 mio. kr. inklusiv 4% solvensmargin.

Hensatte forpligtelser til byggemodning vedrører byggemodningsforpligtelser på de tidligere DanLink arealer samt på
Sluseholmen.

33

 

 

Noter til årsrapporten

17 Gældsforpligtelser

Kreditinstituter

Selskabets samlede rentebærende gældsforpligtelser specificeres således, eksl. realkreditlån, gæld til Københavns

Kommune og leasinggæld:

 

 

 

 

 

 

Tilgodehavende renter ført under "Andre tilgodehavende" -156.603
Langfristet gæld 12.920.167
Skyldige renter ført under "Anden gæld" 244.176
13.007.740

Selskabets samlede rentebærende gældsforpligtelser kan specificeres på følgende valutaer

DKK EUR Øvrige I alt

8.886.012 4.129.710 -7.982 13.007.740
Rentebindingsperioder

0-1 år 1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år Mere end 5 år T alt Dagsværdi

Lån 2.584.388 1.000.000 1.600.000 3.250.000 n 4.415.630 12,850.018 12.931
Renteswaps -3.064.412 -500.000 -1.100.000 -1.000,000 0 5.664.412 LL -19
Valutaswaps 3.177.648 0 0 -1.900.000 0 -1.215.630 62.018 96
I alt 2.697.624 500.000 500,000 350.000 0 8.864.412 12,912.036 13,008
Fordeling på fast og variabel rente Rentefordeling inkl. rentegarantier
Variabel rente 20,3%
Fast rente 40,4% Variabel
Real rente 39,3%

100,0%

 

 

 

 

 

 

Selskabets gæld til kreditinstitutter er optaget inklusiv værdien af rente- og valutaswaps. Den samlede værdi af rente og

valutaswaps udgør i alt -139,6 mio. kr.

34

 

 

Noter til årsrapporten

17

Gældsforpligtelser (fortsat)
Gæld til Københavns Kommune

Gæld til Københavns Kommune vedrører tilskud til vej, 2/3 af lånet forfalder når anlægsarbejdet igangsættes, forventlig i
år 2010, og den resterende 1/3 forfalder når vejen ibrugtages, forventlig i år 2014

Gæld til realkreditinstitutter

Gæld til realkreditinstiutter, vedrører lån i moderselskab, der er fast forrentet. Den effektive rente for 2006 kan opgøres
til 10%.

 

 

 

 

Leasingforpligtelser
Koncern Møderselskab
31. dec 2007 1. jan 2007 31. dec 2007 1. jan 2007
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000

Forpligtelser fra finansiel leasing kan opgøres til følgende:
Forfalder inden for I år 5,132 5.509 5.132 5.509
Forfalder mellem 1 og 5 år 21.844 21.577 21.844 21.577
Forfalder efter 5 år 85.855 88.694 85.855 388.694

112.831 115.780 112.831 115.780
Fremtidige finansieringsomkostninger, finansiel
leasing 24.442 24.463 24.442 24.463

 

Koncernens finansielle leasingaftaler vedrører en bilterminal samt administrations- og personalebygning til Copenhagen
Malmé Port AB. Leasingkontrakten indeholder en købsoption ved leasingperiodens udløb. Begge leasingaftaler udløber i
2025.

Løbetid på langfristet gæld

 

 

 

 

 

Koncern
Finansiel Realkredit — Gæld til Kbh. Kredit
Deposita leasing gæld lån Kommune instittutter I alt
Kortfristet gæld 0 2.122 1.881 0 1.860.342 1.864.345
Forfalder mellem 1 og 5 år 0 9.535 9.026 475.566 8.315.936 8.810.063
Forfalder efter 5 år 28.747 72.717 3.258 237.783 2.794.332 3.136.837
28.747 84.374 14.165 713.349 12.970.610 13.811.245
Møoderselskab
Finansiel Realkredit — Gæld til Kbh. Kredit
Deposita leasing gæld lån Kommune instittutter I alt
Kortfristet gæld 0 2.122 1.881 0 1.860.342 1.864.345
Forfalder mellem I og 5 år 0 9.535 9.026 475.566 8.265.493 8.759.620
Forfalder efter 5 år 26.657 72.717 3.258 237.783 2.794.332 3.134.747
26.657 84.374 14.165 713.349 12.920.167 13.758.712

 

35

 

 

Noter til årsrapporten

18 Eventualforpligtelser mv.

Af lov om Metroselskabet I/S og Arealudviklingsselskabet 1/S fremgår, at Arealudviklingsselskabet I/S skal tilrettelægge
og gennemføre omdannelsen af de havneområder i København, som ikke længere anvendes til havnedrift. Ved
vurderingen af ejendommene er der taget hensyn til omkostninger, der er forbundet med udviklingen af de områder, som
ikke længere skal anvendes til havnedrift. For at kunne leve op til lovens intentioner kan det blive nødvendigt, at
Arealudviklingsselskabet I/S bidrager til særlige foranstaltninger i relation til infrastruktur og vandmiljø mv., som ikke
vil indebære en stigning i Arealudviklingsselskabet 1/S” aktiver.

En del af medarbejderne har gennem en særskilt pensionskasse ret til tjenestemandspension. Til pensionskassen
indbetales årligt pensionspræmie på 15% af den pensionsgivende løn. Arealudviklingsselskabet 1/S er forpligtet til
ekstraordinært at indbetale den til enhver tid værende underdækning i pensionskassen baseret på en aktuarmæssig
opgørelse. Pensionskassens aktiver pr. 1. januar 2008 udgør 297 mio. kr., og pensionsforpligtelse incl. 4% solvensmargin
udgør 192 mio. kr. Det vurderes, at der i pensionskassens levetid ikke bliver behov for, at Arealudviklingsselskabet I/S
indbetaler ekstraordinære bidrag til eventuel underdækning. Pensionskassen er en afviklingskasse og optager ikke nye
medlemmer.

Københavns Kommunes Miljøkontrol har stillet en række krav til miljøforanstaltninger på Prøvestenen. Berettigelsen og
omfanget af eventuelle investeringer hertil undersøges p.t. Størrelsen af investeringer og omkostninger vil ikke være
væsentlig i forhold til selskabets økonomiske stilling.

Der er indgået lejeforpligtelser over for Malméå Hamn AB på ca. 50 mio. kr.

Selskabet har indgået kontrakter med entreprenører vedrørende udvikling af Ørestad med en samlet restværdi på 100
mio. kr.

Selskabet har vedrørende salg til en samlet værdi af 128 mio. kr. aftalt, at selskabet under givne fordsætninger vil
tilbagekøbe de solgte arealer på fastsatte vilkår.

I forbindelse med indgåede salgsaftaler i Ørestad er selskabet forpligtet til at etablere infrastruktur i Ørestad.

I forbindelse med overtagelse af grundarealet har Ørestadsparkering A/S forpligtet sig til at betale 2,7 mio. kr. til KE-
energiforsygning, hvilket udgør selskabets sparede byggeomkostninger, som følge af byggearbejder, der allerede er
udført.

36

 

 

Noter til årsrapporten

18 Eventualforpligtelser mv. (fortsat)

Selskabet har indgået aftale om opførsel af parkeringsanlæg. Den samlede købsforpligtelse udgør pr. 1. januar 2007 ca.
80 mio. kr.

I forbindelse med Københavns Havn A/S”, nu Arealudviklingsselskabet I/S'salg af Pakhus 12 til K/S Pakhus 12, har
sælger ikke oplyst om et krav fra Københavns Kommune vedr. parkeringsdækning på ejendommen. Københavns
Kommune har stillet krav om der etableres yderligere parkeringpladser, og køber har ansøgt om dispensation til
etablering af et mindre antal en ekstra parkeringspladser.

Selskabet har ved salg/option af ca. 145.500 etagemeter areal i Ørestad aftalt, at betaling af salgsprisen afhænger af
købers økonomiske udnyttelse af arealet.

Eventualaktiver
Selskabet solgt et areal i Ørestad for 22 mio. kr., der er betinget af godkendt lokalplan.
Sikkerhedsstillelser

Ejerpantebrev på 30 mio. kr. med 1. prioritetspant i ejendommen matr. 961 Østervold Kvarter, København, beliggende
Dampfærgevej 41.

Anfordringsgaranti og selvskyldnerkaution for at Kommanditaktieselskabet DLU nr. 1 kan opfylde sine forpligtelser over
for DEKA Amerika Plads ApS.

37

 

Noter til årsrapporten

19 Honorar til revisorer

 

Koncern Møderselskab
31. dec 2007 31. dec 2007
DKK 1.000 DKK 1.000
Honorar til revision
Revisionshonorar til Rigsrevisionen 520 520
Revisionshonorar til Revisionsdirektoratet for
Københavns Kommune 290 290
Revisionshonorar til PricewaterhouseCoopers 30 0
Revisionshonorar til Deloitte 479 0
Revisionshonorar til KPMG 52 0
1.371 810
Andre ydelser
Honorar til PricewaterhouseCoopers 598 598
Honorar til Deloitte 142 0
Honorar til KPMG 139 139
879 737

38

 

 

Noter til årsrapporten

20 Nærtstående parter og ejerforhold

Grundlag
Bestemmende indflydelse
Københavns Kommune Interessent
Danske Stat Interessent

Øvrige nærtstående parter

Moderselskabet Arealudviklingsselskabet I/S' nærtstående parter omfatter endvidere joint ventures og associerede
selskaber, som er omfalt i note 12 og 13, Metroselskabet I/S, mindre ejerforeninger og vejlaug samt selskabets ledelse.
Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori selskabets ledelse har væsentlige interesser.

Transaktioner

Samhandel med nærtstående parter sker på markedsvilkår.

Arealudviklingsselskabet I/S har haft indtægter og omkostninger fra Copenhagen Malm&é Port AB i form af lejeindtægter
og betaling for serviceydelser på netto 16 mio. kr.

Arealudviklingsselskabet I/S har opført en bilterminal samt en administrations- og personalebygning til Copenhagen
Malmé Port AB via leasing. Leasingaftalen er etableret som en aftale mellem parterne med løbetid minimum frem til år
2025.

Derudover er der mindre tjenesteydelser mellem moderselskabet og joint ventures og associerede selskaber i form af
administrationsbidrag og tjenesteydelser.

Herudover har der ikke i periodens løb, bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i koncernregnskabet,
været gennemført særlige transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, ejere, tilknyttede virksomheder
eller andre nærtstående parter.

Ejerforhold

Københavns Kommune (55%)
Danske Stat (45%)

39

 

Noter til årsrapporten

21 Ledelseshverv

Bestyrelsens og direktions ledelseshverv i danske aktieselskaber mv. (ekskl. 100% ejede datterselskaber)
Bestyrelse:

Carsten Koch. Administrerende direktør i Danske Invest (frem til 15. juni 2008)
Bestyrelsesmedlem i Sund og Bælt Holding A/S

Flemming Hansen. Næstformand i Holst Holding. Bestyrelsesmedlem i Rovsing Management A/S
Agneta Bjérkman. Direktør i Vera Consultancy

Bestyrelsesformand i aACROnordic A/S

Medlem i Repræsentantskabet i Realdania A/S

Peter Maskell. Bestyrelsesmedlem i DJØF's Forlag A/S, Handelshøjskolens Forlag A/S, CBS Press

Anna Vang. Bestyrelsesmedlem i KE Varmeforsyning Komplementar A/S, Københavns Energi A/S,
KE Forsyning Holding P/S, KE Varmeforsyning Holding P/S og KE Forsyning Komplementar A/S.

40

 

 

Noter til årsrapporten

22

23

Pengestrømsopgørelse - reguleringer

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Markedsværdiregulering af gæld

Værdireguleringer af investeringsejendomme

Gevinst ved salg af anlægsaktiver

Årets af- og nedskrivninger

Indtægt af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat
Skat af årets resultat

Andre reguleringer

Pengestrømsopgørelse - ændring i driftskapital

Ændring i tilgodehavender
Ændring i andre hensatte forpligtelser
Ændring i leverandører m.v.

Koncern
31. dec 2007
DKK 1.000

 

-1.152.223
1.703.873
-658.656
-72.351
812
60.540
-7.908
16.309
-900

 

-110.504

 

2.198.788
-3.909
59.117

en

2.253.996

 

41

 

 

 

 

Anvendt regnskabspraksis
Generelt

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for
regnskabsklasse D-virksomheder samt danske regnskabsvejledninger.

Årsrapporten er aflagt i tusinde DKK. Både funktionel valuta og rapporteringsvaluta er DKK. Andre
valutaer end DKK anses dermed som fremmed valuta.

Generelt om indregning og måling

Alle indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes — baseret på følgende
kriterier:

1) levering har fundet sted inden regnskabsårets udløb,

2) der foreligger en forpligtende salgsaftale,

3) salgsprisen er fastlagt, og

4) på salgstidspunktet er indbetalingen modtaget eller kan med rimelig sikkerhed forventes
modtaget.

Indtægter indregnes herudfra i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes
værdireguleringer af investeringsejendomme, finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til
dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der
er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser
samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været
indregnet i resultatopgørelsen.

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilgå
selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå
selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Årsrapporten er aflagt efter det historiske kostprisprincip, dog ikke for så vidt angår
investeringsejendomme, værdipapirer, finansielle aktiver og forpligtelser.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og
forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden
årsrapporten aflægges, og be- eller afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.

Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Arealudviklingsselskabet I/S og alle virksomheder, hvori
moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori

moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 pct. og 50 pct. af stemmerettighederne og udøver
betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.

Joint ventures, der — ligesom Arealudviklingsselskabet I/S — har arealudvikling til hovedformål, pro
rata-konsolideres.

42

 

 

 

Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede interne gevinster og
tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

De årsrapporter, der er anvendt til brug for koncernens årsrapport, er aflagt i overensstemmelse med
koncernens regnskabspraksis. Koncernens årsrapport er udarbejdet på grundlag af årsrapporter for
moderselskabet, joint ventures samt dattervirksomheder som et sammendrag af regnskabsposter af
ensartet karakter. Associerede virksomheder er indregnet på grundlag af modtagne årsrapporter.

| koncernregnskabet er den regnskabsmæssige værdi af moderselskabets kapitalandele ide
konsoliderede virksomheder udlignet med moderselskabets andel af virksomhedernes
regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret.

Ved køb af dattervirksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet forskellen mellem
anskaffelsessummen og den regnskabsmæssige indre værdi i den købte virksomhed, efter at de
enkelte aktiver og forpligtelser er reguleret til dagsværdi. Resterende positive forskelsbeløb indregnes
i balancen under immaterielle anlægsaktiver som koncerngoodwill, der afskrives lineært i
resultatopgørelsen over den forventede økonomiske levetid, dog max. 20 år. Resterende negative
forskelsbeløb, der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende dattervirksomheder,
indregnes i balancen som et fradrag til koncerngoodwill. Negative forskelsbeløb indtægtsføres i
resultatopgørelsen i takt med, at den ugunstige udvikling realiseres.

Behandling af kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder
i moderselskabet

Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder indregnes og måles
efter den indre værdis metode.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultatet for året med fradrag af
afskrivning af goodwill under posterne ”Indtægt af kapitalandele i dattervirksomheder”, ”Indtægt af
kapitalandele i joint ventures ” og ”Indtægt af kapitalandele i associerede virksomheder”.

| balancen indregnes under posten ”Kapitalandele i dattervirksomheder”, ”Kapitalandele i joint
ventures” og ”Kapitalandele i associerede virksomheder” den forholdsmæssige ejerandel af
virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis.

Leasing

Leasingkontrakter, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten
(finansiel leasing), indregnes i balancen til det laveste af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af
leasingydelserne, beregnet ved anvendelse af leasingaftalens interne rentefod eller en tilnærmet
værdi heraf som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver af- og nedskrives efter samme praksis
som fastlagt for selskabets øvrige anlægsaktiver.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og
leasingydelsens rentedel omkostningsføres løbende i resultatopgørelsen.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel
leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab,
der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i
resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på

balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og
transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

43

 

 

 

Såfremt selskabets udenlandske dattervirksomheder, associerede virksomheder og joint ventures er
selvstændige enheder, omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitlige valutakurser, mens
balanceposterne omregnes til balancedagens kurs.

Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af selvstændige udenlandske virksomheders
egenkapitaler primo året, samt valutakursreguleringer, der opstår som følge af omregning af
selvstændige udenlandske virksomheders resultatopgørelser til gennemsnitlige valutakurser,
indregnes direkte på egenkapitalen.

Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af integrerede udenlandske virksomheders
resultatopgørelser og balancer, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Selskabsskat
Moderselskabet er ikke skattepligtigt.

Skat af årets resultat i resultatopgørelsen i koncernregnskabet består af årets aktuelle skat og
forskydning i periodens udskudte skat fra datterselskaber, joint ventures og associerede
virksomheder, der er skattepligtige.

Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som kortfristet gæld i det omfang, der ikke er
foretaget betaling heraf.

Udskudte skatteforpligtelser/-aktiver er opgjort efter den balanceorienterede gældsmetode.
Forpligtelser og aktiver er beregnet som alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og
skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Udskudt skat beregnes med den forventede
fremtidige selskabsskatteprocent.

Udskudte skatteaktiver indregnes med en værdi, hvortil de forventes at kunne blive anvendt, enten
ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller modregning i udskudte skattehensættelser.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter. Oplysninger om forretningssegmenter er
baseret på selskabets afkast og risici samt ud fra den interne økonomistyring.

Der er kun ét geografisk segment, da koncernen kun opererer i to lande, og disse har identiske
økonomiske karakteristika.

Der sker fordeling af de poster, som indgår i årets resultat, til og med resultat før finansielle
poster. Der er tale om poster, som direkte kan henføres til segmenterne.

Aktiver i segmentet omfatter de aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift.
Segmentforpligtelser omfatter ikke-rentebærende forpligtelser, der er afledt af segmentets drift,
herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

Resultatet af primær drift for koncernen er opdelt i fire forretningssegmenter: Havnedrift,
Udlejning, Parkering og Arealudvikling. Forretningssegmenterne er sammenfaldende med de
segmenter, der vil blive udarbejdet delregnskaber for i henhold til regnskabsreglementet for
selskabet.

Havnedrift består af:

. Arealudviklingsselskabet I/S' andel af posterne i joint venture (Copenhagen Malmé Port
AB)

. Arealudviklingsselskabet I/S' indtægter ved udleje af faste anlæg til joint venture
(Copenhagen Malmé Port AB)

44

 

 

 

 

. Afskrivninger på faste anlæg udlejet til joint venture (Copenhagen Malmé Port AB)

. Havneindtægter i Arealudviklingsselskabet I/S og de omkostninger, der er forbundne
hermed.
Udlejning består af:
e Indtægter ved udlejning af bygningslejemål og areallejemål
e Omkostninger ved drift og vedligehold af Arealudviklingsselskabet I/S” bygninger og arealer, der

udlejes eller som forventes udlejet
. Afskrivninger på de faste anlæg, der vedrører udlejning.
Parkering består af:
e Ørestads Parkering A/S
. Parkeringsaktiviteterne i DanLink-Udvikling
e Parkeringsaktiviteter i moderselskabet.
Arealudvikling består af de øvrige poster, dvs. primært:

e Arealudviklingsselskabet 1/S” andel af posterne i øvrige joint ventures, der vedrører
arealudvikling

. Indtægter ved salg af ejendomme, herunder værdiregulering af investeringsejendomme

. Aktiviteter, som i bred forstand er knyttet til arealudviklingen, f.eks. omkostninger til fremme af
den rekreative anvendelse af selskabets ejendomme.

Resultatopgørelsen

Indtægter

Omsætning ved salg indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har

fundet sted inden regnskabsårets udgang. Omsætning indregnes ekskl. moms og med fradrag af

rabatter i forbindelse med salget.

Lejeindtægter er opgjort ekskl. omkostningsrefusioner fra lejerne vedrørende varme, idet dette
mellemværende indregnes i balancen.

Værdireguleringer af investeringsejendomme består af realiserede avancer ved ejendomssalg samt
årets beregnede værdireguleringer. For opgørelse af værdireguleringer henvises til afsnit vedrørende
investeringsejendomme.

Avance ved salg af investeringsejendomme omfatter fortjeneste i forhold til den skønnede
markedsværdi for ejendomme, der anses for solgt på aftaletidspunktet.

Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær karakter i forhold til koncernens
hovedaktivitet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgjort som forskellen mellem evt.
salgssum og bogført værdi indgår under ”Andre driftsindtægter”.

45

 

 

 

 

Omkostninger
Personaleomkostninger omfatter lønninger, vederlag, pensionsbidrag og øvrige
personaleomkostninger til selskabets ansatte, herunder direktion og bestyrelse.

Andre eksterne omkostninger omfatter reparation og vedligeholdelse af faste anlæg og maskiner,
renholdelse af faste anlæg og bygninger, forsikringer, ejendomsskatter, administrationsomkostninger
m.m.

Afskrivninger
Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over den forventede brugstid. De forventede brugstider er
som følger:

Broer, bolværker og andre havneindretninger MG.…GW… scenerne 20-67 år
Bygninger M.V. suser op til 40 år
Leasede anlægsaktiver M.G .sssussssssereerrrrrrrerserrerrrrrnerrenrnnrnrt 30 år
Flydende driftsmateriel 2... 10-25 år
Kraner sssssscceeeeeerreeeerererrereesrerertrrrrrerrrrrrrnrrr renerne 20-25 år
Perimeter til depot Prøvestenen …Å(…].W.…..ssssssseerrrrrreerrrrrerrrrerr 7 år
IT-materiel og software 2…...….ssssssssssssereerereerrrrrernnrrrnenr nerne 3-4 år
Øvrigt materiel og udstyr 2. een 4-10 år

Der afskrives ikke på arealer og investeringsejendomme.
Afskrivningsgrundlaget er anskaffelsessum med fradrag af eventuel scrapværdi.

Bygninger, der anvendes til havnedriftsaktiviteter i koncernen, samt bygninger, der udlejes til
produktions- og lagervirksomhed, afskrives som udgangspunkt til 0. Øvrige bygninger afskrives til en
scrapværdi på 50 pct.

Finansielle poster
Langfristet gæld og afledte finansielle instrumenter er optaget i balancen til dagsværdi. De finansielle
omkostninger består derfor af kuponrenten samt dagsværdireguleringen af gælden.

For øvrige finansielle aktiver/forpligtelser, som holdes til udløb, beregnes rente på baggrund af den
effektive forrentning på tidspunktet for erhvervelsen af aktivet/stiftelse af gælden.

Balancen

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver er værdiansat efter følgende principper:

Investeringsejendomme
Investeringsejendomme omfatter ejendomme, der ikke anvendes i koncernen, og som eventuelt
påtænkes afhændet til tredjemand. Disse ejendomme er opgjort til markedsværdi (dagsværdi).

Investeringsejendommene blev indregnet i balancen pr. 1. januar 2007 baseret på en vurdering
foretaget af en uafhængig professionel valuar. Vurderingen er baseret på en tilbagediskontering af
forventede fremtidige cash-flow. De principper, der er fastlagt her, tager selskabet udgangspunkt i ved
opgørelsen af dagsværdien.

Positive værdireguleringer af investeringsejendomme føres via resultatdisponeringen til egenkapitalen.
Øvrige materielle anlægsaktiver
Øvrige materielle anlægsaktiver består af grunde og bygninger, havneindretninger, driftsmateriel og

inventar. Den bogførte værdi består af aktivernes anskaffelsessum med fradrag af foretagne af- og
nedskrivninger.

46

 

 

 

Værdiforøgende hovedistandsættelser og andre større renoveringsarbejder aktiveres som
forbedringer.

Øvrige materielle anlægsaktiver, som overføres til investeringsejendomme, optages til den vurderede
dagsværdi på overførselsdagen. Opskrivninger ved sådanne reklassifikationer posteres direkte på
egenkapitalen.

Finansielle anlægsaktiver
Tilgodehavender hos Københavns Kommune og andre måles til amortiseret kostpris, der i al
væsentlighed svarer til nominel værdi.

Nedskrivningsvurdering af anlægsaktiver

Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er
en indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved normal afskrivning. Hvis dette er
tilfældet, foretages der nedskrivning til aktivets lavere genindvindingsværdi.

Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsværdien og
kapitalværdien.

Såfremt det ikke er muligt at fastsætte genindvindingsværdien for det enkelte aktiv, vurderes
nedskrivningsbehovet for den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan
fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.

Hovedkontorejendomme og andre aktiver, hvor det ikke er muligt at opgøre nogen kapitalværdi som
følge af, at aktivet ikke i sig selv genererer fremtidige pengestrømme, vurderes for
nedskrivningsbehov sammen med den gruppe af aktiver, hvortil de kan henføres.

Tilgodehavender

Tilgodehavender, der holdes til udløb, værdiansættes til amortiseret kostpris eller en lavere
nettorealisationsværdi, hvilket her svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til
imødegåelse af tab. Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte
tilgodehavender samt for tilgodehavender fra salg tillige med en generel nedskrivning baseret på
selskabets erfaringer.

Værdipapirer
Værdipapirer består af børsnoterede værdipapirer, der måles til Fondsbørsens salgsværdi på
balancedagen. Obligationer, der er udtrukket, optages til pari.

Der sker indregning af køb og salg af værdipapirer på tidspunktet for handelsdagen.

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet som følge af en begivenhed indtruffet før eller på
balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives
økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Langfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter

Langfristet gæld og afledte finansielle instrumenter måles på tidspunktet for låneoptagelse til kostpris,
svarende til det modtagne provenu efter fradrag for afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende
måles langfristet gæld til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen.

Kortfristet del af langfristet gæld indregnes under ”Afdrag på langfristede gældsforpligtelser”.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver omfatter afnoldte omkostninger vedrørende

efterfølgende regnskabsår.

Periodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser omfatter hovedsageligt opkrævninger vedrørende
indtægter i de efterfølgende regnskabsår.

47

 

 

Andre finansielle forpligtelser
Andre finansielle forpligtelser, der omfatter bankgæld, kreditorer og anden gæld, måles til amortiseret
kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og
finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likviditet ved årets begyndelse og
udgang.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som årets primære drift reguleret for ikke kontante
resultatposter som af- og nedskrivninger, hensatte forpligtelser samt ændring i driftskapitalen,
renteind- og udbetalinger og betalt selskabsskat. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus
kortfristede gældsforpligtelser ekskl. de poster, der indgår i likvider.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af materielle og
finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og
tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt pengestrømme til og fra ejerne.

Likvider

Likvide midler består af posterne ”Likvide beholdninger” og ”Værdipapirer” under omsætningsaktiver,
samt kortfristet bankgæld.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.
Hoved- og nøgletal

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

Resultat af primær drift x 100
Overskudsgrad Indtægter i alt

Resultat af primær drift x 100
Afkastningsgrad Gennemsnitlige aktiver

Resultat efter skat x 100

Egenkapitalforrentning Gennemsnitlig egenkapital
Egenkapitalens andel Egenkapital x 100
af passiver (soliditet) Passiver i alt

48

 

 

 

Dette dokument er afleveret og signeret ved hjælp af Digital Signatur