Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

z

TTT
ERHVERVS. on SELSKABSSTYRELSEN

02 MAJ 2008

  
  

Årsrapport

   

Fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling d. 29. april 2008

 

 

 

 

 

Indhold

Em |

Selskabsoplysninger
2 Koncernoverblik
3 Brev til aktionærerne
Ledelsesberetning
4. Hoved- og nøgletal
5 Året i hovedtræk og forventninger til 2008
6-9 Strategisk udvikling og målsætninger
10-19  Forretningsområder
10-12  Sprøjtestøbning
13-15 — Polyuretan
16-17 Vakuumformning
18-19 Belægning
20-21 Risikostyring
22-23  Selskabsledelse
24 Bestyrelsens ledelseshverv
25-26  Aktionærforhold
27-28 Supplerende oplysninger
Regnskabsberetning
30-31  Påtegninger
33  Resultatopgørelse
34-35 Balance
36-37 Egenkapitalopgørelse
38  Pengestrømsopgørelse
39-81 Noter
82 Liste over selskaber i Koncernen

 

Selskabsoplysninger

wwzcG—Gzc—zm—mz”««——«—«—««————oeonmm EET EER eee

Selskabet

SP Group A/S
Snavevej 6-10
DK-5471 Søndersø
Telefon: 70 23 23 79
Telefax: 70 23 23 52

CVR-nr.: 15 70 13 15

Regnskabsår: 1. januar — 31. december
Hjemstedskomimune: Nordfyn
Hjemmeside: www.sp-group.dk

Email: info&sp-group.dk

Bestyrelse

Niels Kristian Agner (formand)

Erik Preben Holm (næstformand)
Hans Wilhelm Schur

Erik Christensen

Poul H. Jørgensen (medarbejdervalgt)
Karen M. Schmidt (medarbejdervalgt)

Direktion

Frank Gad, adm. direktør
Jørgen Hønnerup Nielsen, økonomidirektør

Revision

Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Tværkajen 5
DK-5100 Odense C

Generalforsamling

Den ordinære generalforsamling holdes tirsdag den 29. april 2008
kl. 12.00 på Hotel Munkebjerg, 7100 Vejle

 

 

Koncernoverblik
ww»«—«—«—««»«»«—«——««—««——«——«————«——«—«—«——————————————————————————=

Aktiviteter

SP Group producerer formstøbte emrier i plast og udfører overfladebelægninger i plast. SP Group er en førende leverandør af plasttorarbejdede emner ti
dansk industri og har desuden en stigende eksport og voksende produktion fra egne fabrikker i Polen og Kina. SP Group har datterselskaber i Danmark,

Sverige, Tyskland, Holland, Polen, USA, Canada og Kina. SP Group er noteret på OMX Den Nordiske Børs, København og havde i 2007 i gennemsnit 954
medarbejdere.

SP Group A/S
— T ! I —]

 

SP Moulding A/S Tinby A/S Gibo Plast A/S Accoat A/S
SP Medical A/S Ergomat A/S
TPI Polytechniek BV

SP Groups 4 forretningsområder har følgende aktiviteter:

 

Sprøjtestøbning producerer sprøjtestøbte præcisionskomponenter i plast til en bred vifte af industrier. Forretningsområdet har også FDA-registreret pro-
duktion til medico-kunder.

 

Polyuretan fremstiller formstøbte produkter i både massivt, opskummet, fleksibelt og letskummet PUR til en række industrier. Hertil kommer ventilations»
udstyr samt ergonomiske måtter, afstribningsprodukter og stole under egne varemærker.

Vakuumformning producerer via traditionel vakuumformning og de nye formmetoder High-pressure og Twinsheet termoformede plastemner til brug i
bl.a. køle- og fryseskabe, biler, busser og andet rullende materiel (automotive), vindmøller og medico-industrierne.

Belægning udvikler og producerer belægninger i fluorplast (Tefloné), PTFE og andre ædle materialer til en række industriers produkter og produktions-
anlæg.

 

NS EET SA SEERE RS ØS ME IS Teste

 

 

En stærkere platform for fremtidig vækst

Kære aktionærer og andre interessenter

2007 blev et år, hvor vi brugte mange kræfter på at forbedre vore produk-
tionsfaciliteter og -struktur. Dermed forstærkede vi den platform, som den
fremtidige vækst skal bygge på.

Vi samlede en stor del af Koncernens medico-kompetencer i forret-
ningsenheden SP Medical og lukkede i foråret fabrikken i Helsingør og
overførte hele den løntunge produktion af guidewires og medicinske
engangsartikler til den nye medico-fabrik i Polen. Alle kunderne er fulgt
med, fabrikken i Polen er vokset hurtigt, og SP Medical opnåede samlet
en rekordindtjening.

Inden for Sprøjtestøbning fortsatte vi konsolideringen. | 2005 samlede vi
vores forskellige enheder i SP Moulding. | 2006 købte vi Danfoss" plastak-
tiviteter og integrerede dem. I efteråret 2007 tog vi yderligere et skridt
ved at lukke fabrikken i Sønderborg og overføre opgaver og maskiner
til Juelsminde, Stoholm og den nye sprøjtestøbefabrik i Sieradz (Polen).
Denne flytning var meget krævende og dyr. Det er glædeligt, at det er
lykkedes at fastholde alle kunder.

Gibo Plast fortsatte også konsolideringen. For et par år siden samlede
vi al produktion i Skjern, og primo 2008 købte vi Danmarks næststørste
vakuumformer, DKI Form, som vi fusionerer med Gibo Plast. Perspektivet
her er at skabe Skandinaviens største og mest konkurrencedygtige vaku-
umfomer, så vi kan betjene kunderne bedre og vokse lønsomt.

I Belægning har vi de senere år solgt perifere aktiviteter fra for at fokusere
på især high-build (fler-lags) korrosionsbeskyttende belægninger og belæg-
ninger med non-stick og low-friction. Anlægget i Kvistgaard er blevet ud-
bygget og moderniseret. Resultatet af den øgede fokusering giver betydelig
vækst i indtjeningen. Mange kunder efterspørger Accoats kompetencer.

I Polyuretan skaber vi også større og mere konkurrencedygtige enheder.
Vi bygger en stor fabrik i Polen i 2008 for at håndtere den stigende ef-
terspørgsel fra vores egen virksomhed TPI og fra eksterne kunder. I dette
forretningsområde har vi også købt minoritetsandele ud af vore virksom-
heder.

Så alt i alt er forretningsområderne styrket, og dermed er der basis for at
producere mere effektivt og øge indtjeningen. Udvidelserne i Polen og
Kina gør os konkurrencedygtige på løntunge opgaver, ligesom vi igen
kommer tættere på de af vore kunder, som har flyttet opgaver til Øst-
europa og Asien.

indtjeningen er ikke god nok

Disse tiltag har haft en pris. Efter 3 års ubrudt fremgang viser dette regn-
skab kun en beskeden vækst i indtjeningen. indtjeningen pr. aktie voksede
18,1%, men indtjeningen er fortsat for lav.

Den vigtigste årsag hertil er lukningen af Sønderborg, som vi ikke havde
budgetteret med fra årets start, og som endte med at blive ganske kost-
bar. Men lukningen er nu historie, og alle udgifter er udgiftsført i 2007.
Dertil kommer den utilfredsstillende udvikling i Gibo Plast, som vi regner
med at have skabt forudsætning for at ændre ved købet af DK! Form. Og
endelig tog vi som forventet også et tab på driften på den nye sprøjtestø-
befabrik i Polen i dens første fulde driftsår.

Vi forventer, at indtjeningen bliver bedre i 2008, hvor effekterne af de
tiltag, vi gennemførte sidste år, slår igennem. Samlingen af den danske
sprøjtestøbeproduktion skulle gerne give fordele ved stordrift, effektivi-
seringer og et stærkere tilbud til kunderne. Den nye polske sprøjtestø-

z—z———z———m————————«———————«————————«———————«————— ===].

befabrik står — baseret på de mange forespørgsler fra kunder i Syd- og
Østeuropa = til at vokse markant og tjene penge. I Polen ventes den nye
medico-fabrik at fortsætte sidste års meget positive takter og i endnu
højere grad realisere fordelene ved, at SP Medical nu også kan konkurrere
på løntunge opgaver.

Vi venter også markant bedre resultater i Gibo Plast efter købet af DKl
Form. Og vi forventer at se forretningsområderne Belægning og Polyure-
tan forbedre de gode resultater, de opnåede i 2007.

Udfordringer

Vi har stadig store udfordringer foran os. Den største er, at en del kunder
outsourcer produktion til Syd- og Østeuropa eller Asien — et forhold, som i
2007 specielt påvirkede Gibo Plast. Der er stadig overkapacitet og prispres
på dele af det danske marked, ligesom vi oplever stigende omkostninger
til el, råmaterialer og lønninger, og derfor skal vi øge produktiviteten. En-
delig er Koncernens rentebærende gæld stadig høj.

Vi fik i 2007 en negativ overraskelse, da vi tabte licitationen på den frem-
tidige produktion af nummerplader for den danske stat. Efterfølgende har
vi vundet en klagesag ved Klagenævnet for Udbud, som dømte SKAT til
at annullere kontrakten med vores konkurrent, fordi SKAT har overtrådt
udbudsdirektivets regler om ligebehandling og gennemsigtighed samt be-
gået væsentlige fejl ved sagens behandling. Desværre rettede SKAT sig
ikke efter afgørelsen og appellerede sagen til domstolene. | mellemtiden
er produktionen overladt til en tysk producent. Vi afventer med spænding
sagens gang ved domstolene, men det skaber desværre indtil videre ingen
forretning for os.

Nye finansielle mål

Da den nuværende ledelse tiltrådte i slutningen af 2004, var opgaven klar:
SP Group skulle restruktureres. Derfor lancerede vi planen ”I form til frem-
tiden” med en række operationelle og strategiske tiltag, som skulle vende
den nedadgående kurve og genskabe en fornuftig indtjening. Kunsten var
altså ikke bare at skære ned eller skære fra — men at trimme SP Group og
gøre Koncernen stærkere. Hovedmålet var — og er — at nå et resultat før
skat og minoriteter på 5 % af omsætningen i 2009.

Vi har det seneste års tid brugt tid og kræfter på at planlægge længere
frem — til 2012. Det er vores mål at øge omsætning og indtjening i alle fire
forretningsområder i den periode. Meget kan ændre sig i de kommende
5 år, men vi mener, at det er realistisk i 2012 at nå en omsætning på ca.
DKK 1,5 mia. og et resultat før skat og Minoriteter på ca. DKK 100 mio.
Vi har taget nogle afgørende skridt frem mod disse og andre mål i de
seneste år.

Vi vil fortsat skabe et attraktivt afkast til aktionærerne. Aktien gav sidste
år et afkast på 11,5 %, og det var tredje år i træk, at SPG aktien gav et
tocifret afkast og klarede sig bedre end Totalindekset på OMX Den Nor-
diske Børs, København. Vi har i 2007 ikke udstedt nye aktier, men det er
vigtigt for SP Group at kunne bruge aktiemarkedet til at finansiere nye
vækstskabende initiativer fremover.

Tak til vore mange gode og loyale kunder og øvrige samarbejdspartnere.
Tak til medarbejderne for deres engagerede bidrag og vilje til omstilling.
Vi er godt på vej, men vi skal stadig bruge al vor kreativitet på at skabe
endnu bedre løsninger til gavn for både kunder og aktionærer.

Frank Gad
adm. direktør

SP Group 3 MS

 

 

Hoved- og nøgletal for Koncernen

www www»

 

 

 

 

 

… DKK "000 EEN 2007  — 2006 2005 2004 | 2003
Nettoomsætning 869.687 825,381 742.455 695.702 594,971
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 72.914 73.424 49.491 30.066 67.088
Af- og nedskrivninger -38.348 -37.439 -30.343 -64.674 -37.659
Resultat før finansielle poster (EBIT) 34.566 35.985 19.148 -36.178 29.429
Resultat af finansielle poster -13.365 -15.348 -8.725 -10.870 -9.395
Resultat før skat og minoriteter 21.201 20.637 10.423 47.048 14.960
Årets resultat 15.904 12.920 8.640 -32.637 11.110
SP Group A/S' andel heraf 12.577 10.254 1.967 -32.333 11.026
Langfristede aktiver 383.064 383.768 368.423 361.850 377.576
Samlede aktiver 668.251 670.635 606.634 591,127 582.116
Egenkapital 167.040 154,220 121.525 114.746 149.204
Egenkapital inkl. minoriteter 178.949 167.075 134.193 122.739 158.418
Investeringer i materielle aktiver ekskl. akkvisitioner 48.893 61.308 31.932 46.513 45.148
Pengestrøm fra driftsaktivitet 53.623 37.501 36.624 9.264 12.544
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -52.198 -67.471 -16.795 -53.151 -80.617
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 9.662 38.573 -31.743 -2.333 5.142
Ændring i likvider 11.087 8.603 -11.914 -46.220 -62.931
Nettorentebærende gæld (NIBD) 333.330 337.255 327.864 346.340 298.119
NIBD/EBITDA 4,6 4,6 6,6 11,5 4,4
Driftsindtjening (EBITDA-margin) 8,4 8,9 6,7 4,3 11,3
Overskudsgrad % (EBIT-margin) 4,0 4,4 2,6 -5,2 4,1
Resultat før skat og Minoriteter i % af omsætningen 2,4 2,5 1,4 -6,8 2,5
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill % 6,6 7,2 4,0 7,1 6,9
Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill % 7,9 8,7 4,8 8,5 8,1
Egenkapitalens forrentning % (ROE), ekskl. minoriteter 7,8 7,4 4,0 -25,7 7,6
Egenkapitalandel, ekskl. minoriteter % 25,0 23,0 20,0 19,4 25,6
Egenkapitalandel, inkl. minoriteter % 26,8 24,9 22,1 20,8 27,2
Finansiel gearing 1,9 2,0 2,4 2,8 1,9

Resultat pr. aktie, DKK pr. styk 6,33 5,36 2,71 -19,20 6,25
| Årets samlede udbytte 0 0 0 0 0
Børskurs, DKK pr. styk, ultimo 175 157 110 85 129
Indre værdi pr. aktie, DKK pr. styk, ultimo 84 77 68 65 84
Børskurs/indre værdi, ultimo 2,10 2,04 1,61 1,32 1,54
Gennemsnitligt antal medarbejdere 954 891 861 852 733
Gennemsnitligt antal aktier (ekskl. egne aktier) 1.986.025 1.914.270 1.764.495 1.764.295 1.764.295

 

EH 4 SP Group

 

 

Året i hovedtræk

2007 i hovedtræk

Koncernens omsætning steg 5,4% til DKK 869,7 mio. Den organiske
vækst var 2%, som dækker over stærk tocifret organisk vækst i de to for-
retningsområder PUR og Belægning, en beskeden organisk vækst inden
for Sprøjtestøbning og vigende omsætning i forretningsområdet Vakuum.
På tværs af forretningsområderne var der god vækst i salget af produkter
under egne varemærker (+11,1%) og afsætningen til medico (+9,2%),
der er et fokusområde.

Væksten blev især skabt uden for Danmark, hvor omsætningen steg
9,8%, mens salget i Danmark voksede 2,5%. Den internationale andel af
omsætningen blev øget godt et procentpoint til 41,4%.

SP Group arbejder systematisk på at opdyrke nye markeder for at mind-
ske afhængigheden af det danske hjemmemarked, som i visse segMen-
ter er præget af prispres og overkapacitet. Den indsats gav især bonus i
Skandinavien, Tyskland, Østeuropa (herunder Polen) og Kina. Derimod var
afsætningen i USA, Canada og visse asiatiske markeder præget af den
faldende USD, ligesom salget i USA også blev påvirket af lokal afmatning
som følge af den finansielle krise. Den faldende USD ramte også en række
europæiske kunders oversøiske eksport og dermed deres efterspørgsel på
ydelser fra SP Group.

Koncernens dækningsgrader blev året igennem presset af højere råvare-
priser, højere oliepriser og stigende energiudgifter (el), som det først med
en vis forsinkelse er muligt at lægge over på salgspriserne. Omvendt nød
en række af Koncernens aktiviteter godt af højere kapacitetsudnyttelse,
bedre produktmiks og mere effektiv produktion i kølvandet på de senere
års automatiseringer og optimering af processer. Men facit blev alligevel, at
driftsresultatet før afskrivninger og finansielle poster (EBITDA) stort set blev
uændret DKK 72,9 mio. Drittsresultatet før finansielle poster (EBIT) faldt lidt
— fra DKK 36,0 mio. til DKK 34,6 mio. — som følge af højere afskrivninger.

indtjeningen på driften blev i meget høj grad præget af beslutningen
om at restrukturere de danske sprøjtestøberier ved at lukke fabrikken i
Sønderborg og overføre produktionen til Stoholm, Juelsminde og Polen,
hvor den nye sprøjtestøbefabrik som forventet havde et driftstab under
indkøringen. Alle udgifter til lukningen i Sønderborg er afholdt i 2007.
Også forretningsområdet Vakuum havde en utilfredsstillende indtjening.
Derimod havde forretningsområderne PUR og Belægning en voksende og
tilfredsstillende indtjening.

Koncernens finansielle udgifter (netto) faldt fra DKK 15,4 mio. til DKK
13,4 mio. som følge af aktiv gældspleje og lidt lavere gæld. Den rentebæ-
rende gæld blev forrentet med 4,0% inklusive marginaler. Resultatet før
skat og minoriteter blev herefter DKK 21,2 mio. — lidt bedre end året før.
Resultatet er indenfor intervallet på DKK 20-25 mio., som SP Group stil-
lede i udsigt i november i rapporten fra 3. kvartal, men lavere end udmeldt
tidligere på året.

Indtjeningen per aktie steg 18,1% som følge af den lidt højere indtjening
og lavere skattesats.

Pengestrømme og balance

Pengestrømmene fra driften blev øget fra DKK 37,5 mio. til DKK 53,6 mio.
Det var dels en følge af Koncernens fokus på at øge pengestrømmene,
dels en konsekvens af den lidt lavere aktivitet i 2. halvår.

Pengestrømmene til investeringer blev DKK 52,2 mio., som især gik til
produktivitetsfremmende udstyr og kapacitetsudvidelser i en række virk-
somheder. Ændringen af likvider var positiv med DKK 11,1 mio.

ESF ETSI 365] 9 3 ENN

Balancen faldt lidt som følge af det lavere aktivitetsniveau ved udgangen
af året. Den nettorentebærende gæld (NIBD) faldt til DKK 333,3 mio. og
udgjorde uændret 4,6 gange EBITDA.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Den 1. januar 2008 øgede SP Group sin ejerandel i datterselskabet TPI
Polytechniek bv fra 70 til 80%, hvilket ventes at styrke Koncernens indtje-
ning efter minoritetsandele.

Med virkning fra 2. januar 2008 blev Gibo Plast via købet af DKI Form
A/S Skandinaviens største producent af vakuumformede plastemner. De
to virksomheder fusioneres med Gibo Plast som det fortsættende selskab.
Købet ventes at udløse væsentlige synergier.

Ved udgangen af februar 2008 indstillede SP Group produktionen af
nummerplader til staten. Det var en følge af, at SP Medical tabte en EU-
licitation om fremtidig produktion af danske nummerplader.

De tomme produktionsejendomme i Sønderborg og Helsingør er blevet
solgt med overtagelse 1. april og 1. maj 2008 til priser, der dækker de
bogførte værdier, salgsomkostninger og tomgangsomkostninger frem til
afleveringen. Herefter er kun ejendommen i Flensborg på salgslisten.

I øvrigt er der ikke fra balancedagen og frem til offentliggørelsen af den-
ne årsrapport indtruffet begivenheder, der ikke allerede er indarbejdet i
denne årsrapport, og som ændrer ved vurderingen af Koncernen og dens
økonomiske stilling.

Forventninger til 2008

Efter de store omlægninger inden for Sprøjtestøbning i 2007 med luk-
ningen af fabrikken i Sønderborg og den fulde indkøring af de to nye
polske fabrikker ventes forretningsområdets indtjening at blive markant
forbedret, selv om der ventes en lavere omsætning, bl.a. som følge af
bortfaldet af nummerpladeproduktionen. Også forretningsområdet Vaku-
umformning venter en væsentlig forbedring af indtjeningen på baggrund
af købet af DKI Form. Forretningsområderne Polyuretan og Belægning
ventes at fortsætte fremgangen fra 2007 og forbedre indtjeningen.

Samlet venter SP Group en vækst i Koncernens omsætning på 3-7% til
DKK 895-930 mio. EBITDA marginen forventes i 2008 at vokse til 10%,
hvilket svarer til et forventet EBITDA på ca. DKK 90 mio. mod DKK 72,9
mio. i 2007.

Afskrivningerne vil stige, hvorfor EBIT forventes at vokse lidt mindre til
niveauet DKK 50 mio.

Der må påregnes højere renteudgifter som følge af de gennemførte ak-
kvisitioner og et højere renteniveau. Resultatet før skat og minoriteter
forventes derfor at blive i niveauet DKK 30 mio. NIBD/EBITDA forventes
at falde i løbet af 2008 fra de 4,6 ultimo 2007, så SP Group når sit mål i
2009 om at være i niveauet 3-4.

Da en række af Koncernens aktiviteter havde et meget stærkt første halv-
år i 2007, og 2. halvår var præget af lukning og overflytning, ventes SP
Groups fremgang først at blive udtalt i 2. halvår af 2008.

Forventningerne er baseret på SP Groups aktiviteter primo 2008, og æn-

dringer i aktiviteter, råvare- og elpriser, valutaforhold samt konjunkturer
kan påvirke forventningerne.

Ledelsesberetning / SP Group 5 M

 

 

 

 

Strategisk udvikling

Nye finansielle målsætninger

Bestyrelsen behandlede i december 2007 Koncernens strategi frem til
2012 og fastlagde de overordnede linjer og de finansielle mål for denne
5-års plan.

SP Group forventer, at alle fire forretningsområder vil skabe organisk
vækst i de kommende år med afsæt i de nuværende markeder. Her ud
over vil SP Group være åben over for opkøb, som kan øge Koncernens
vækst og konsolidere det skandinaviske marked. Det er senest sket ved
Gibo Plasts køb af DKI Form. Tidligere har SP Group bl.a. overtaget Dan-
foss' plastfabrikation i Nordborg og en svensk producent af ergonomiske
arbejdspladsmåtter.

Det forventes, at fabrikkerne i Kina og Polen vil vokse hurtigere end de
danske fabrikker. Efter etableringen af en medico-fabrik og en sprøjtestøbe-
fabrik i Polen i 2006 samt beslutningen om at bygge en stor fabrik til Tinby i
Polen i 2008 planlægger SP Group ikke at opføre nye fabrikker i 5-års perio-
den, men kapaciteten vil løbende blive tilpasset den forventede vækst.

Der forventes indtjeningsmæssig fremgang i alle 4 forretningsområder i
perioden.

De finansielle mål 2012 bygger på forudsætningen om en årlig gennem-
snitlig BNP vækst på 3 pct. på Koncernens markeder samt generelt velfun-
gerende markeder.

Omsætningen ventes — med de initiativer, der rummes i Koncernens stra-

tegiplan — uændret i 2009 at blive omkring DKK 1 mia. og vokse til DKK
1,5 mia. i 2012.

Finansielle mål frem til 2012:

—«—«——«———«———————————————————————————……————=

Driftsmarginen før afskrivninger og finansielle poster (EBITDA) ventes i
2008 at nå niveauet 10%, som skal øges frem til og med 2012. Det er le-
delsens mål, at forholdet mellem den rentebærende nettogæld og EBITDA
sænkes til 3-4 i 2009 og fastholdes på det niveau fremadrettet.

Som tidligere oplyst er SP Groups mål i 2009 at opnå et resultat før skat og
minoriteter, som svarer til 5% af Koncernens omsætning. Dette mål fasthol-
des. Frem til 2012 ventes resultatet før skat og minoriteter gradvist at vokse
til omkring 6-7% af omsætningen, idet andelen af egne produkter og avan-
cerede belægningsopgaver forventes at vokse relativt mere end resten af
omsætningen. På underleverandøropgaver er det uændret målet at opnå et
resultat før skat og minoriteter svarende til 5% af omsætningen.

SP Group vil fortsat nedbringe den rentebærende nettogæld ved at styrke
pengestrømmene fra driften, reducere pengebindingen i varelagre og
debitorer samt ved at sælge ikke-værdiskabende aktiver eller indgå sale-
lease back aftaler for at frigøre kapital.

Soliditeten (inklusive Minoriteters andel af egenkapitalen) vil i perioden
blive fastholdt på 20-35%. Bliver soliditeten lavere, fordi aktiviteterne ud-
vides, vil Selskabet overveje at bede aktionærerne om yderligere kapital.
Bliver soliditeten modsat højere, ledes overskydende kapital tilbage til ak-
tionærerne.

SP Group tilstræber at give aktionærerne et fornuftigt afkast gennem
kursstigninger, da Koncernen på kort sigt ikke betaler udbytte. Det er må-
let, at resultatet pr. aktie over den 5-årige periode i gennemsnit stiger
med mindst 20% p.a. I de seneste 3 år er resultatet pr. aktie i gennemsnit
steget med mere end 20% p.a.

 

 

År 2012E 2009E 2008E 2007 2006 2005 2004
Nettoomsætning (DKK mio.) 1.500 1.000 895-930 870 825 742 696
Resultat før skat og minoriteter ca. 100 ca. 50 ca. 30 21 21 10 -47
EBITDA margin (%) >10 >10 10 8,4 8,9 6,7 4,3
NIBD/EBITDA 3-4 3-4 <4,6 4,6 4,6 6,6 11,5
Soliditet inkl. minoriteter (%) 20-35 20-35 20-35 26,8 24,9 22,1 20,8

Koncernomsætning 2003-2007 (DKK mio.)

1.000

 

800
600
400

200

2003 2004 2005 2006 2007

EH 6 SP Group

Driftsindtjening EBITDA 2003-2007 (DKK mio.)

 

80
70
60
50
40
30
20
10

0
2003 2004 2005 2006 2007

 

Omsætning under egne varemærker 2003-2007 (DKK mio.)

 

 

z—z—————«———————«————«—«—————————«———«—«—«—«—«——«——— — — —  … —…=

Omsætning til medicokunder 2003-2007 (DKK mio.)

 

 

EB Staldventilation

 

 

200

150

100

50

2003 2004 2005 2006 2007

 

Ledelsesberetning / SP Group 7 MM

 

 

Indtægterne skal øges

Kundernes krav og forventninger vokser hele tiden, da udviklingen giver
flere og flere valgmuligheder, og en række områder synes i stigende grad
komplekse. Kunderne drager derfor fordel af SP Groups kompetencer, når
de skal tage beslutninger om plast- og overfladebelægninger. SP Groups
tilbud til kunderne tager udgangspunkt i ambitioner om at være den bed-
ste lokale partner inden for plast og belægning — både når det gælder
produktudbud, konkurrencedygtighed, tilgængelighed og værdiskabelse.
Ofte lykkes det at løse kundernes globale behov gennem den lokale tilste-
deværelse i Kina og Polen eller ved at skabe en global konkurrencedygtig
løsning fra én fabrik.

SP Groups virksomheder skal sælge mere og vinde markedsandele via
stærkere markedsføring og øget differentiering inden for proces, de-
sign og råvarer. Rådgivning inden for plast og overfladebehandling bliver
stedse vigtigere, og SP Group skal udnytte Koncernens kompetencer og
teknologier til at tilføre kundernes produkter merværdier.

Salget under egne varemærker skal øges. SP Group kontrollerer i en
række globale nicher en større del af værdikæden med egne produkter,
som har højere marginer end mange af de produkter, SP Group fremstil-
ler som underleverandør. Det samlede salg af ventilationsudstyr fra TPI,
ergonomisk arbejdspiadsudstyr fra Ergomat og guidewires under SP Me-
dical varemærket er fra 2003 til 2007 øget fra DKK 87 mio. til DKK 140
mio. og voksede sidste år 11,1% organisk. Ud over at øge afsætningen af
de nuværende produkter vil Koncernen udvikle flere nye produkter under
egne varemærker.

Væksten skal også skabes hos kunder og industrier i vækst. Et oplagt ek-

sempel er medico-industrien, som aftager næsten 21% af Koncernens
omsætning. Salget til denne industri er siden 2003 øget med over 150%

Rationalisering af dansk produktion

w«—««—««—«—«««««—«——««——————————————————————

og beløb sig sidste år til DKK 179,6 mio. Væksten i medico-salget skal
fastholdes med den dedikerede forretningsenhed SP Medical som den pri-
mære drivkraft. SP Group er også ved at skabe en international position
som leverandør af løsninger til vedvarende energi, og denne position skal
udbygges, ligesom der udvikles flere løsninger til andre globale industrier
i vækst.

Den geografiske ekspansion fortsætter gennem øget eksport fra fabrik-
kerne i Danmark, Kina og Polen og speciel fokus mod nye markeder i Syd-,
Østeuropa og Asien. Den internationale afsætning er de seneste tre år
øget fra ca. 30% til 41,4%, og andelen skal øges yderligere.

Reducere omkostninger

Omkostningerne vil løbende blive tilpasset, og alle produktionsanlæg skal
Søge at producere og levere bedre, billigere og hurtigere. Der vil løbende
blive taget skridt til at reducere forbruget af materialer og ressourcer og
begrænse indkørings- og omstillingstider i produktionen. Udruiningen af
LEAN vil fortsætte med fokus på at forbedre processer og flow, og orga-
nisationens kompetencer skal styrkes. Medarbejderstyrken i Polen og Kina
vil vokse i takt med, at især arbejdsintensive opgaver flyttes ud.

SP Group vil fortsat effektivisere indkøb og udnytte volumen til at opnå
bedre betingelser på både råvarer og tjenesteydelser. Parallelt hermed
arbejdes der med at source bredere geografisk i samarbejde med større
kunder, og samtidig optimere supply chain med inddragelse af organisa-
tionerne i Polen og Kina. IT- og styringssystemerne skal ligeledes styrkes.

Endelig vil SP Group konstant kritisk analysere Koncernen. Hvis aktiviteter
og virksomheder ikke kan bringes op på en fornuftig indtjening, vil de
blive afviklet eller solgt.

Eksisterende fabrikker
Gibo Plast — Skjern
Accoat — Kvistgaard
Tinby Ergomat — Søndersø
SP Medical — Karise
SP Moulding — Juelsminde
I sP Moulding - Stoholm

E EO E Fabrikker lukket siden 2004

MH 8 SP Group

Fabrikker i Polen
EJ Tinby SP Medical - Zdunska Wola
SP Moulding — Sieradz

 

 

 

 

 

 

 

 

Sprøjtestøbning

mm

Lukning af Sønderborg belaster indtjening betydeligt

. Fornuftige resultater i fortsættende aktiviteter

Rekordindtjening i SP Medical

2007 i hovedtræk

Omsætningen steg 12,2% og blev en smule højere end ventet. Korrigeret
for opkøb i 2. halvår 2006 og overtagelsen af en aktivitet fra en søstervirk-
somhed primo 2007 var den organiske vækst 1,3%.

Under et havde de fortsættende aktiviteter et fornuftigt år. SP Mouldings
største fabrik i Juelsminde og forretningsenheden SP Medical opnåede
resultater med salg og indtjening over budget. Også Kina var overskuds-
givende. Modsat blev indtjeningen på fabrikken i Stoholm lavere end ven-
tet, fordi omkostningerne i 2. halvår var for høje i kølvandet på modtagel-
sen af udstyr og opgaver fra fabrikken i Sønderborg. Endelig var den nye

Er]

Navn: SP Moulding A/S

 

Hjemmeside: www.sp-moulding.dk og www.sp-medical.dk

 

Beliggenhed: Juelsminde, Stoholm, Karise, Sieradz (Polen) og
Suzhou (Kina)

 

Direktion: Frank Gad, adm. direktør.

 

Aktiviteter: SP Moulding producerer sprøjtestøbte præcisions-
komponenter i plast til en bred vifte af industrier. SP
Moulding (Suzhou) Co. Ltd. i Kina og SP Moulding
(Poland) Sp. z 0.0. fremstiller teknisk plast og forestår
montageopgaver. Forretningsenheden SP Medical
producerer til medico-kunder på fabrikkerne i Karise og
Sieradz (Polen).

 

Beskrivelse: Ud over selve støbningen, der foregår på moderne
produktionsanlæg, håndterer forretningsområdet al
færdigbearbejdning som ultralydssvejsning, overflade-
behandling og trykning. Desuden står SP Moulding på
vegne af en lang række kunder for del- eller færdig-
montage, emballering og forsendelse.

 

Miljø/kvalitet: Aktiviteterne er certificeret efter ISO 9001, 1S0 13485
og ISO 14001. SP Medical er registreret af FDA og
autoriseret til fremstilling af lægemidler efter Eudralex
Directive 2003/94/EC. Derudover producerer SP Medical
CE-mærkede egenprodukter. SP Medicals renrum drives
i overensstemmelse med ISO 14644 og ISO 14698.

Em 10 SP Group

1 2008: Lidt lavere omsætning, men markant bedre indtjening

sprøjtestøbefabrik i Polen lidt længere om at blive kørt ind end ventet og
realiserede et tab på driften.

Forretningsområdets indtjening blev kraftigt belastet af lukningen af fa-
brikken i Sønderborg, som blev besluttet i august og berørte 55 ansatte.
Lukningen var begrundet i dårlig rentabilitet og et ønske om at effek-
tivisere produktionen. 54 maskiner og mange hundrede varenumre og
værktøjer blev frem til januar 2008 overført til Stoholm, Juelsminde og
Sieradz. For at sikre en smidig og sikker proces måtte SP Moulding i 2.
halvår opretholde dobbeltfunktioner, og de tre modtager-fabrikker havde
ekstra arbejde med indkøring af værktøjer samt efteruddannelse af med-
arbejdere. Overførslen af de overvejende nye maskiner fra Sønderborg har
gjort det muligt at udfase ældre maskiner på de tre andre fabrikker, og
det ventes at resultere i en mere effektiv produktion med lavere udgifter
til vedligehold, billigere drift, mere stabil produktion og højere automati-
seringsgrad.

Flytningen fulgte tidsplanen, men blev lidt dyrere end ventet. Alle udgifter
er afholdt i 2007, og udgifterne betød — sammen med opstartsomkostnin-
gerne i Polen — at hele forretningsområdet fik et driftstab (EBIT) på godt
DKK 2 mio. Det er utilfredsstillende.

SP Medical fik som nævnt en god indtjening på trods af indkøringen af en
ny fabrik i Polen. SP Medical overtog i begyndelsen af året produktionen af
guidewires og andre engangsartikler fra Accoat, og i marts blev hele den
løntunge produktion af guidewires og andre engangsartikler samlet i Polen.
Den polske medico-produktion blev overskudsgivende fra 3. kvartal, hvor det
også blev besluttet at udvide kapaciteten i Polen. Også salget af komponen-
ter og medicinsk udstyr fra SP Medical i Karise udviklede sig meget tilfreds-
stillende, og anlægget i Karise blev i årets løb udvidet med nye renrum.

På SP Medicals anlæg i Karise er der i over 30 år uden anmærkninger
produceret nummerplader til Staten. Efter en licitation i 2007 besluttede
SKAT imidlertid at lægge ordren hos en tysk producent. SP Group mente,
at SKAT under licitationen havde begået væsentlige fejl og indbragte der-
for sagen for Klagenævnet for Udbud. I Klagenævnet for Udbud fik SP
Group medhold i, at kontrakten med den tyske virksomhed var indgået
på et ulovligt grundlag og annullerede derfor SKATS aftale. Men SKAT
nægtede imidlertid at efterkomme afgørelsen og indbragte sagen for
domstolene. Her er sagen endnu ikke afgjort. Som følge heraf stoppede
produktionen af nummerplader 28. februar 2008.

SP Moulding har fået tilført DKK 75 mio. i egenkapital ved kontant ind-
skud for at styrke kapitalgrundlaget og finansiere investeringer i fremtidig
vækst.

LifeStraw? leverer rent drikkevand

SP Moulding har gennem mere end to år samarbejdet med det schweiziske
firma Vestergaard Frandsen om at udvikle LifeStraw?, der er et avanceret
sugerør, som kan rense snavset og bakteriefyldt vand, så det umiddelbart kan
drikkes uden kogning, tilslutning af strøm, højt vandtryk eller øvrige ressour-
cekrævende renseprocesser. LifeStraw? har en levetid på 700 liter svarende til
en voksens forbrug af drikkevand i 2 år. Målgruppen er primært mennesker i
udviklingslande og katastrofeområder. SP Moulding har bidraget med færdig
konstruktion og produktionsmodning i Kina og i Danmark. LifeStraw? har
vundet flere internationale priser.

 

 

 

 

 

Markeder og produkter

SP Moulding råder over knap 300 sprøjtestøbemaskiner og er den største
uafhængige sprøjtestøber i Danmark og blandt de 2 største i Norden.
Det danske marked skønnes at være ca. DKK 3-4 mia. inklusive store in-
dustrikoncerners egenproduktion. Markedet er fortsat præget af mange
små udbydere og en vis overkapacitet, ligesom en del kunder udflager til
lavtlønsområder. Omvendt vælger flere koncerner med egenproduktion af
teknisk plast at outsource denne til underleverandører. Det er også muligt
for SP Moulding at udvide markedet ved at substituere andre materialer
med plast.

SP Moulding har klare fordele på det danske marked i kraft af sin stør-
relse og sine kompetencer inden for design, produktudvikling, internatio-
nal sourcing af forme og råvarer samt tillægsydelser som færdigmontage,
emballering og forsendelse af færdige produkter. Pris er dog stadig en
afgørende parameter, og derfor er der behov for at gøre produktionen
endnu mere effektiv. I Polen og Kina er SP Moulding en mindre udbyder af
teknisk plast, men i begge lande er der basis for betydelig vækst i kraft af
virksomhedens samlede know-how.

SP Medical adresserer et potentielt marked på ca. DKK 15 mia., som vok-
ser 5-7% årligt. SP Medical er blandt Nordens 3-4 største, og i nichen
PTFE-belagte guidewires til bl.a. urologi og radiologi er SP Medical blandt
de 3 største i Europa. SP Medical fremstiller også medicinske komponen-
ter og udstyr og overfladebehandler produkter med funktionsforbedrende
belægninger. Desuden har SP Medical i 2007 indviet renrum til pilotpro-
duktion af tabletter med aktivt farmaceutisk indhold. SP Medical har med
sine kompetencer og kvalitetsstandarder gode muligheder for at øge mar-
kedsandelene.

Strategi

SP Moulding skal øge eksporten fra de 2 danske støberier til de nære
markeder, og den polske fabrik skal stærkere markedsføre teknisk plast
og montage på vækstmarkeder i Øst- og Sydeuropa. I Kina er en fordob-
ling af produktionskapaciteten i gang, og afsætningen skal styrkes. SP
Moulding vil fortsætte med at overføre løntunge opgaver fra Danmark til
Polen og Kina.

På alie markeder skal SP Moulding vinde markedsandele ved bedre kun-
deservice, stærkere deltagelse i kundernes produktudvikling og en målret-
tet indsats mod brancher i vækst. Kompetencerne styrkes løbende, så SP
Moulding også i fremtiden differentierer sig. På alle anlæg fortsætter ef-
fektiviseringerne i produktionen, blandt andet ved LEAN-projekter, større

mM 12 SP Group

automatisering og fokus på råvareforbrug, kassationer samt omstillings-
tider. SP Moulding vil fortsat deltage i konsolideringen i Norden, hvor det
er relevant.

SP Medical skal styrke markedsføringen over for nye kunder og specielt
drage forde! af, at enheden med den nye polske fabrik er blevet væsentligt
mere konkurrencedygtig på løntunge opgaver. Medico-kompetencerne
skal løbende styrkes, og renrumsproduktionen i Danmark og Polen udvi-
des. Desuden fortsætter udviklingen af produktionskoncepter for sprøjte-
støbte farmaceutiske produkter (tabletter), som rummer det perspektiv, at
SP Medical kan fremstille egentlige lægemidler.

Forventninger til 2008

Forretningsområdet budgetterer forsigtigt med at miste en del af sin
2007-omsætning, fordi produktionen af nummerplader er ophørt, og
fordi en anden større kunde har omlagt sin globale supply chain og ikke
længere ventes at placere ordrer hos SP Moulding. Faldet ventes delvist
opvejet af vækst i afsætningen til andre og nye kunder. Derfor ventes om-
sætningen at falde. indtjeningen ventes at blive markant forbedret, men
vil stadig ikke være tilfredsstillende.

Udviklingen i Sprøjtestøbning 2005-2007

 

DKK mio. 2007 2006 2005
Nettoomsætning 518,5 462,0 398,6
Resultat før finansielle poster,

afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) — 22,8 27,2 18,9
Resultat før finansielle poster (EBIT) -2,3 9,0 1,6
Samlede aktiver 340,8 313,1 270,5
Gennemsnitligt antal medarbejdere 599 494 463

 

Polyuretan

. Organisk vækst på 15,4%

e Tilfredsstillende overskudsgrad på 15,8%
e Rekordresultat i TPI

e

2007 i hovedtræk

Forretningsområdets omsætning steg 15,4%. Væksten var organisk og
accelererede i andet halvår. Både Tinby og TPI havde to-cifrede vækstrater,
mens Ergomats omsætning steg med mere beskedne 3,5%.

Ergomats beskedne vækst skyldes især, at hovedmarkedet USA var præ-
get af nervøsitet som følge af den finansielle krise og faldende vækst,
om end Ergomat havde en god afsætning til medicinalindustrien og visse
bilproducenter. Desuden gjorde svækkelsen af USD Ergomats løsninger
dyrere på store dollar-relaterede markeder som USA, Canada og Korea.
På de store markeder i Europa, herunder Tyskland og Sverige, var væksten
derimod fornuftig. 93% af omsætningen blev skabt uden for Danmark.

Tinby havde en vækst på 26%, som var højere end ventet. Tinby havde
stigende omsætning fra nye aktiviteter, ikke mindst elementer til vindmøl-
ler. Salget af kabinetter, kerner, forme og kapper udviste også fremgang,
og desuden havde Tinby god vækst i opgaver for en række af Koncernens

Stigende omsætning og indtjening I 2008

andre virksomheder, især ventilationsudstyr for TPI. 50% af omsætningen
blev skabt uden for DK.

TPI's afsætning steg 14,2%. Væksten blev drevet af stigende efterspørgsel
i Østeuropa, hvor fjerkræ- og svineproduktionen øges og samles på store,
moderne anlæg. Men TPI øgede også salget i lande som Grækenland,
Spanien og Portugal, hvor fjerkræ- og svinestalde i stigende grad lukkes
for at hindre luftbårne sygdomme i at trænge ind til besætningerne, og
derfor skal der installeres ventilationsudstyr. Også nye produkter bidrog til
væksten. 89% af omsætningen blev skabt uden for Danmark. SP Group
øgede primo 2007 ejerandelen i TPI fra 60% til 70%, og 1. januar 2008
købte SP Group yderligere 10% af aktierne fra adm. direktør Jeroen van
der Heijden.

Forretningsområdets samlede driftsindtjening steg næsten 17%, og over-
skudsgraden blev 15,8%, som er højere end ventet. Tinby og TPI bidrog
til denne fremgang med gode resultater, som skyldes bedre produktmiks,

Navn: Forretningsområdet består af tre aktiviteter med polyuretan (PUR) som fællesnævner: Ergomat A/S, Tinby A/S og det nu 80%-ejede TPI Poly-

techniek BV.

 

Hjemmeside: www.ergomat.dk, www.tinby.dk, www.tpi-polytechniek.com

 

Beliggenhed: Søndersø, Zdunska Wola (Polen), 's-Hertogenbosch (Holland), Helsingborg (Sverige), Cleveland (USA), Montreal (Canada) og Zeil am Main

(Tyskland).

 

Direktion: Mogens Kryger, adm. direktør i Ergomat A/S. Steen Ole Therkelsen, adm. direktør i Tinby A/S. Jeroen van der Heijden, Managing Director, TPI

Polytechniek BV.

 

Aktiviteter: Ergomat A/S udvikler, fremstiller og forhandler ergonomiske løsninger under egne varemærker — Ergomat& måtter, ErgoPerfectØ stole,
Synchron6& borde samt DuraStriperM afstribningstape — til virksomhedskunder globalt. Ergomat har datterselskaber i Vesteuropa og Nord-

amerika.

Tinby A/S fremstiller formstøbte produkter i massivt, opskummet og fleksibelt PUR til bl.a. den grafiske industri, medico-, møbel-, køle-
skabs-, vindmølle- og isoleringsindustrierne. I Polen fremstiller Tinby Sp. z 0.0. letskumsprodukter til bl.a. søsterselskabet TPI.

TPI Polytechniek BV udvikler og sælger koncepter til ventilation af industribygninger samt svine- og fjerkræstalde, primært produkter
under varemærkerne ReaDan og TPI, som fremstilles af Tinby i Polen. Det globale salg varetages fra Holland. Salget i Skandinavien varetages

fra Søndersø.

 

Beskrivelse: PUR fremstilles ved, at to specielle væsker blandes og presses ind i en form, hvorved det ønskede emne fremstilles. Kompetencerne består i
at kende variationsmulighederne og få det optimale ud af materialerne.

 

Miljø/kvalitet: Tinby arbejder i Danmark og Polen efter ISO 14001 standarden.

Forretningsområder / SP Group 13 SB

 

 

 

 

 

højere aktivitetsniveau, bedre effektivitet og øget salg under egne vare-
mærker. Derimod blev Ergomats indtjening lavere end ventet som følge
af den lavere vækst.

Markeder og produkter

Ergomat er markedsleder i Europa og blandt de tre største udbydere globalt
af ergonomiske arbejdspladsmåtter, som suppleres af afstribningsproduk-
tet DuraStripeT”M samt arbejdsstole og -borde. Ergomat markedsfører 24
forskellige måtter, 50 forskellige stole og 4 forskellige borde. Efterspørgs-
len drives af fokus på arbejdsmiljø og forebyggelse af arbejdsskader samt
et ønske om at udnytte måtternes egenskaber — bl.a. at de er antistatiske
og brandhæmmende. De største markeder er USA, Tyskland og Sydkorea,
men Ergomat sælger i godt 30 lande via egne kontorer og forhandlere.
På hovedmarkederne sker der en gradvis forskydning af arbejdspladser
fra industrien over mod handel, service og sundhed, ligesom industrierne
automatiseres og udflager løntung produktion. Derfor fokuserer Ergomat
i højere grad på nye markeder i Østeuropa og Asien og på nye brancher
såsom handel og service, kontorer samt sundhedssektoren.

Tinby er Skandinaviens førende underleverandør af formstøbte emner i
både massivt opskummet og fleksibelt polyuretan. Tinbys emner bruges i
medico-produkter, instrumenter, møbler og isoleringskapper. Nye fokusin-
dustrier er især vedvarende energi, hvor Tinby har indgået et perspektiv-
rigt samarbejde. Ud over rollen som underleverandør til andre industrier er
Tinby globalt førende inden for valser til røntgenbrug og filmfremkaldelse
i den grafiske industri. Salget til den grafiske industri er en interessant ni-
che, men salget falder i takt med digitaliseringen af industrien, hvorimod
afsætningen til røntgenbrug er mere stabil.

TPI er Europas førende leverandør af letskummede skorstene, luftindtag,
ventilationsriste og ventilationsrør til landbrug og industri. PUR er særligt
velegnet til de formål, fordi materialet er let, velisolerende, robust over
for vejrlig og ikke udvikler kondens ved temperaturskift. Efterspørgslen
drives især af industrialiseringen af landbruget i Østeuropa, som ventes at
fortsætte de næste 5-10 år, men også Vest- og Sydeuropa er betydende
markeder. På lidt længere sigt vil Mellemøsten og oversøiske markeder få
større betydning. TPI har agenter i 40 lande og henter i øvrigt en stigende
del af omsætningen som underleverandør til turnkey-kontrakter.

Strategi

Mere direkte salg, intensiveret markedsføring, flere eksterne forhandlere
og konceptselskaber på udvalgte markeder skal øge Ergomats afsætning.
Ergomat vil i højere grad bearbejde handels- og servicevirksomheder,
kontorer samt sundhedssektoren og forstærke indsatsen i Østeuropa og
Asien.

Kopiering og øget konkurrence kræver udvikling af nye produkter og kon-
cepter, og Ergomat skal distancere sig ved integrerede løsninger på tværs
af de nuværende produkter og ved supplerende services. Virksomheden
investerer frem til 2009 betydelige beløb i automatisering og nye ma-

skiner i Søndersø, ligesom ErgoLean programmet rulles ud. Målet er, at
produktionen kan øges med 50-60% over tre år med et uændret antal
medarbejdere.

Tinby indleder i foråret 2008 byggeriet af en ny polsk fabrik, som omtrent
vil fordoble produktions- og lagerkapaciteten i landet og gøre produktio-
nen mere rationel. Fabrikken skal stå færdig ved årsskiftet 2008/09, og den
øgede kapacitet skal dække TPI's vækst og den forventede stigende efter-
spørgsel fra andre kunder. Sideløbende vil Tinby fortsætte produktionen i
Danmark og være åben over for konsolidering i industrien. På salgssiden
øges indsatsen inden for bagskummede artikler og isoleringskapper, lige-
som Tinby vil opdyrke nye kundesegmenter. Fokus vil bl.a, være på vedva-
rende energi, handicapudstyr, byggekomponenter og agroindustrien.

TPI vil løbende udvide sit produktprogram inden for ventilation til land-
bruget. Selskabet vil bearbejde nye markeder i Asien, Mellemøsten og
Sydeuropa direkte og samtidig udbygge relationen til store turnkey-leve-
randører. TPI vil også i stigende grad fokusere på ventilationsløsninger til
industrien for at øge omsætningen og mindske afhængigheden af agro-
sektoren. TPI vil være åben for konsolidering internationalt. Den forven-
tede vækst i produktionen skal håndteres af Tinbys polske fabrik.

Forventninger til 2008

Der ventes højere omsætning og forbedret indtjening i alle forretningsom-
rådets aktiviteter. Væksten i TPI kan dog blive påvirket af de meget lave
kødpriser og høje foderpriser, som påvirker slutkunderne i landbruget.

Udviklingen i Polyuretan 2005-2007

 

DKK mio. 2007 2006 2005
Nettoomsætning 171,6 148,7 156,6
Resuttat før finansielle poster,

afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) — 34,5 30,4 24,7
Resukat før finansielle poster (EBIT) 27,1 23,3 17,8
Samlede aktiver 174,3 158,6 141,6
Gennemsnitligt antal medarbejdere 218 193 201

Forretningsområder / SP Group 15 Øl

 

 

 

Vakuumformning

. Utilfredsstillende resultater i 2007

e Køb af DKI Form primo 2008

. Købet vil udløse betydelige synergier
e

2007 i hovedtræk

Omsætningen faldt 24,2%. Faldet skyldes vigende afsætning til skandina-
viske producenter af køle- og fryseskabe, som udflager deres produktion
til Syd- og Østeuropa. Det var ventet, at salget til denne kundegruppe
ville gå ned, men faldet blev større end ventet, og Gibo Plast formåede
ikke at kompensere ved at øge salget til andre industrier, selv om der var
lyspunkter.

Gibo Plast har de senere år arbejdet på at opdyrke nye kundesegmenter
og udvide sin geografiske dækning. Eksportandelen er øget til godt 25%,
og der er skabt en fornuftig afsætning til bl.a. medico-industrien samt
producenter af vindmøller og campingvogne, ligesom der i 2007 blev
gjort fremskridt i samarbejdet med belysnings- og vinduesproducenter. Et
perspektivrigt produkt er transportbakker til en række industrier.

Den faldende omsætning betød, at kapacitetsudnyttelsen var for lille, og
selv om medarbejderstyrken i årets løb blev justeret til det lavere salg, gav
driften et underskud (EBIT) på DKK 3,3 mio.

Navn: Gibo Plast A/S

 

Hjemmeside: www.gibo.dk

 

Beliggenhed: Skjern og Spentrup.

 

Direktion: Adm. direktør Torben Hald.

 

Aktiviteter: Gibo Plast udvikler, designer og producerer termoformede
plastemner. Emnerne bruges bl.a. i køle- og fryseskabe,
busser og biler (automotive), medico- og belysningsud-
styr samt i vindmøller. Gibo Plast er både specialiseret
i traditionel vakuumformning og de nye formmetoder
High-pressure og Twinsheet.

 

Beskrivelse: Vakuumformning sker ved, at plastplader opvarmes
og derefter formes under vakuum og/eller højt tryk.
Produkterne bearbejdes derefter ved afskæring, fræsning
(CNC-fræsning) og samles til sidst til det færdige produkt.

 

Miljø/kvalitet: Anlæggene i Skjern og Spentrup er certificeret efter ISO
9001:2000, OHSAS 18001:2004 og ISO 14001:2004.

Em 16 SP Group

mr TREERE.

Markant forbedring af indtjening i 2008

Arbejdet med de strategiske udfordringer førte primo 2008 til købet af
Danmarks næststørste vakuum-former, DK! Form A/S, der dygtigt har
skabt en stærk position som leverandør til især den internationale auto-
motive industri (busser, biler, kabiner mv.). Købsprisen var DKK 20,4 mio.,
og samtidig overtog Gibo Plast rentebærende gæld på ca. DKK 15 mio.
De to virksomheder bliver fusioneret og videreført under navnet Gibo Plast
A/S under ledelse af adm. direktør Torben Hald fra DKI Form, mens Gibo
Plasts tidligere direktør, Søren Jensen, er fratrådt i 2008. Gibo Plasts kapi-
talgrundlag er styrket med DKK 25 mio. til at finansiere opkøbet og den
fremtidige vækst.

Fusionen har skabt Skandinaviens største vakuumformer med godt 130
ansatte og kompetencer til at løse meget komplekse opgaver. Fusionen
udløser på sigt væsentlige synergier. Således stod DK! Form over for en
kostbar udvidelse af anlægget i Spentrup for at håndtere væksten, mens
Gibo Plast havde ledig kapacitet i Skjern. Derfor overføres en række opga-
ver umiddelbart fra Spentrup til Skjern.

Gibo Plast har i 2007 som led i nye opgaver for bil-, elektronik- og medico-
industrien gennemført en omfattende ISO-certificering af kvalitetsstyring,
miljø og arbejdsmiljø. Det tidligere DKI Forms anlæg i Spentrup har siden
2000 været ISO-certificeret.

Markeder og produkter

Det skandinaviske marked for vakuumformet plast har en værdi på ca.
DKK 5-600 mio. Markedet er i opbrud, fordi en række traditionelle bru-
gere af vakuumformet plast presses af konkurrenter i lavtlønsområder og
derfor selv flytter produktionen til Syd- og Østeuropa eller Asien. Modsat
er der mange emner, som udføres i materialer som træ og metaller, der
med fordel kan erstattes af plast, fordi plast bl.a. er lettere og nemmere at
formgive, og derfor er der basis for vækst i efterspørgslen.

Et eksempel er Gibo Plasts transportbakker, som automobil-, fødevare-
og elektronikvirksomheder bruger til at transportere særligt følsomme
varer eller halvfabrikata over længere afstande. Bakkerne er lettere end
træbakker, og de er designet, så emnerne ikke rør hinanden og nemt
kan tages op af industrirobotter. Et andet eksempel er belysning, hvor de
kosmetiske og formgivningsmæssige kvaliteter ved termoformet plast er
udtalte. Plastplader kan leveres i alle farver og med et utal af overflader,
og emnerne kan lakeres, silketrykkes, præges og glasblæses efter præcise
specifikationer. Desuden kan emnerne påføres tekniske egenskaber, f.eks.
evnen til at modstå varmen fra lyskilden eller kulde, vind, vejr og slag, hvis
der er tale om udendørsbelysning.

Slidstærkt design

Det tidligere DKI Form leverer plastløsninger til Toyota,
der bruger Hard Tonneau Covers i pick up-modellen
Toyota Hilux. Plastelementerne er særdeles slidstærke,
og der benyttes moderne CAD-/CAM-systemer i såvel
design- som programmeringsfasen.

Inden for traditionel vakuumformning er Gibo Plast markedsleder i Skan-
dinavien og blandt de ti største i Europa. Inden for High-pressure og
Twinsheet teknologierne er positionen stærkere. Gibo Plast kan håndtere
emner i mange størrelser og mestrer både masseproduktion og helt små
serier med specialdesignede, logoprægede emner. Tilbudet til kunderne
kompletteres af bl.a, 3D CAD/CAM design, dekorering, overfladebehand-
ling, samling og pakning.

Strategi

Gibo Plast vil efter købet af DKI Form specialisere produktionen, så det
12.000 kvadratmeter store anlæg i Skjern fokuserer på serieproduktion
med løbende afsætning til kunder med kendte forecasts. Skjern kan her
optimalt udnytte sin skala i produktionen, hvor nogle næsten fuldautoma-
tiske linjer med hurtige værktøjsskift tilbyder stor fleksibilitet. Det lidt min-
dre anlæg i Spentrup vil i højere grad blive brugt til at indkøre projekter og
fremstille prototypeværktøjer og fixturer, ligesom Spentrup vil fremstille
mere komplekse emner og mindre serier. Produktionen på begge anlæg
vil løbende blive strømlinet og effektiviseret ved brug af Lean, Kaizen og
SMED, og der vil være fokus på just-in-time leverancer.

Gibo Plast har efter overtagelsen af DKI Form en velafbalanceret kunde-
portefølje og en god eksponering mod en række industrier. Virksomheden
vil arbejde målrettet på at skabe nye storkunder. Samtidig skal forholdet
til de nuværende kunder udbygges, og Gibo Plast vil i endnu højere grad
medvirke i kundernes udviklingsfase, så nye projekter og løsninger udtæn-
kes og gennemføres i samarbejde med kunderne. Salgssynergier mellem
de to virksomheder skal udnyttes systematisk, og Gibo Plast vil også satse
på at udvikle flere egne produkter som transportbakker.

Gibo Plast vil opdyrke nye markeder i Øst- og Centraleuropa. Fokus i mar-
kedsføringen på nye og eksisterende markeder vil være at øge kendskabet
til plast i brancher, der traditionelt har anvendt metaller og træ, og specielt

  
 

markedsføre High-pressure og Twinsheet metoderne, som giver en ud-
strakt frihed i designet og muliggør fleksibel produktion af komplicerede
emner i store størrelser. På lidt længere sigt vil Gibo Plast afprøve nye
plastteknologier.

Forventninger til 2008

Omsætning og indtjening vil i høj grad blive påvirket af købet af DKI Form,
som i 2007 omsatte DKK 60 mio. og er i vækst. Gibo Plast venter på
den baggrund næsten en fordobling af omsætningen og en forbedring
af indtjeningen.

Udviklingen i Vakuumformning 2005-2007

Eee

 

DKK mio. 2007 2006 2005
Nettoomsætning 76,6 101,0 104,2
Resultat før finansielle poster,

afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) -0,6 8,4 8,7
Resultat før finansielle poster (EBM) -3,3 5,3 6,3
Samlede aktiver 81,5 88,6 95,9
Gennemsnitligt antal medarbejdere 66 76 76

Forretningsområder / SP Group 17 mæ

 

 

 

 

Belægning

SBVvIe[ÉGmeEEEwwEzEzwzzcm—mÆGmG—G—m”m—m—&Æ”Gm—m—m—ÆG—G—m—”—mzcm—z«S—Æm—m—z—«—&z—m—————«——————«————«————————EEE.

« Organisk vækst på ca. 19%

. Højere driftsindtjening end ventet

. Stigende aktivitet med meget store emner
. Forsøg med nano-belægninger

.

NE
Navn: Accoat A/S

 

Hjemmeside: www.accoat.dk

 

Beliggenhed: Kvistgaard, Nordsjælland

 

Direktion: Adm. direktør Niels Uhrbrand

 

Aktiviteter: Accoat udfører belægninger til en række industriers pro-
dukter og produktionsanlæg. Emnerne, som belægges,
spænder fra helt små kanyler til store tankanlæg.

 

Beskrivelse: Accoat udvikler og fremstiller miljøvenlige tekniske løsnin-
ger til industrielle og medicinske formål, hvori fluorplast
(Teflon&), PTFE og andre ædle materialer indgår.

 

Miljø/kvalitet: Accoat er certificeret i henhold til DS/EN ISO 14001:2004
og DS/EN ISO 9001:2000.

2007 i hovedtræk

Omsætningen faldt 3,3%, men justeret for overførslen af det tidligere
Accoat Medical til SP Medical havde Accoat en organisk vækst på 18,9%.
Væksten var ekstraordinært høj i 1. kvartal, fordi en række større produk-
tionsopgaver blev rykket frem til årets start. I de følgende kvartaler norma-
liseredes væksten, og årets omsætning blev lidt højere end forventet.

Accoat havde god fremgang i belægningen af små specialemner i meget
store serier til medico-industrien. Desuden oplevede Accoat en stigende
efterspørgsel på belægning af meget store emner til en række industrier,
især den kemiske industri og virksomheder i olie- og gasindustrien.

Driftsindtjeningen (EBIT) steg fra DKK 11,5 mio. til DKK 18,4 mio., som
er det hidtil bedste resultat. Fremgangen skyldes et bedre produktmiks,
højere udnyttelse af kapaciteten og de fortsatte optimeringer af anlæg-
get i Kvistgaard. Overskudsgraden er også positivt påvirket af, at forret-
ningsområdet ikke længere rummer de løntunge aktiviteter i det tidligere
Accoat Medical.

Anlægget i Kvistgaard er efter en række investeringer i stand til at over-

fladebehandle særligt tunge og store emner i dimensioner på op til 12 x
3 x 3 meter. Anlægget rummer en af Europas største ovne til sintring af

El 18 SP Group

2008 forventes at være på niveau med 2007

teflonbelagte emner og kan fremstille multiple serier i tre ovne ad gangen.
I løbet af 2007 er der også bestilt en slyngrenser, der kan forbehandle
emner med en vægt på op til 2 tons. Med dette anlæg er Accoat en af de
mest møderne og miljøvenlige coating-virksomheder i EU.

Accoat har i årets løb løst opgaver for kunder i 15 lande. Løsningerne er
konkurrencedygtige, hvad der f.eks. understreges af en større kontrakt på
coating af kemiske reaktorer, der fremstilles i Kina og fragtes til Danmark,
hvor belægningen påføres, hvorefter reaktorerne sejles tilbage til Kina.

Markedsforhold og produkter

Accoat belagde i 2007 så forskellige produkter som medico-udstyr, ke-
miske reaktorer, tanke, dele til biler, termofølere, ovne, bagerimaskiner,
fyldemaskiner, motordele, ventilationsudstyr samt udstyr til olie- og gasin-
dustrien. Accoat kan i princippet belægge alle slags emner, men har valgt
at fokusere på high-build (fler-lags) korrosionsbeskyttende belægninger
og belægninger med non-stick og low-friction egenskaber. På de områder
er Accoat førende i Norden og blandt de fem største aktører I Europa.

indtrængningsbarriererne på coating-markedet er ret høje, fordi det kræ-
ver stor ekspertise at fremstille belægninger i miljøvenlige kunststoffer.
Accoat udvikler og tester selv en stigende del af belægningerne i egne
laboratorier for at kunne dokumentere egenskaber og holdbarhed. Mar-
kedet drives af, at belægninger med fluorplast kan forbedre en række
produkters anvendelsesmuligheder, styrke og levetid. F.eks. kan belæg-
ning gøre overflader nemmere at rengøre, hvad der både reducerer bru-
gen af rengøringsmidler samt vand og tid, men også medfører kortere
produktionsstop under rengøring.

Belægninger kan f.eks. også gøre produkter vand- og olieafvisende, var-
meisolerende, elektrisk isolerende eller resistente over for kemikalier. Sam-
tidig er belægninger i nogle industrier nødvendige for at opfylde sikker-
hedskrav. F.eks. i halvlederindustrien, hvor der stilles store krav til renrum
og ventilation herfra. Her coates ventilationsrør indvendig med Accotron,
som beskytter mod korrosion fra de aggressive gasser, er ikke brandbare,
og gør det nemmere at renholde kanalerne.

Kunderne oplever også, at de kan erstatte dyre materialer som f.eks. ti-
tanium med andre og billigere, overfladebehandlede materialer. Derfor
forventes den samlede efterspørgsel efter belægninger, herunder nano-
belægninger, at vokse markant over en årrække.

 

Strategi

Accoat vil fortsat styrke produktudviklingen, forbedre belægningernes
egenskaber samt udvikle og afprøve nye produkter og processer sammen
med kunderne, Sent i 2007 lanceredes f.eks. belægningen Acconoir, der
er meget slidstærk og hård, så de belagte produkter bliver robuste og
ridsefaste ved temperaturer op til 250C. Belægningen har også gode
non-stick egenskaber og er resistent overfor visse aggressive opløsnings-
midler. Acconoir kan anvendes på udstyr til plastsvejsning, i farve- og lak-
industrien og på emner, der anvendes til fremstilling af fødevarer. Et andet
nyt produkt er Accotron P449, som er kemisk resistent, brandhæmmende,
forhindrer gennemtrængning af bl.a. væsker og har gode termiske egen-
skaber. Denne belægning er FDA-godkendt og kan bruges ved fremstilling
af medicinale produkter.

I 2008 vil der blive investeret i en ny ovnlinje til emner op til 4,2 meter i
diameter.

Accoat vil også i højere grad udnytte sin særlige know-how inden for
ultraviolethærdende belægninger til at fremstille armerede belægninger
med metalliske overflader. Desuden engagerer virksomheden sig i forsk-
ningsprægede projekter — enten direkte ved f.eks. et PhD-projekt om be-
lægninger til stegning ved temperaturer over 260C, eller indirekte ved
samarbejder med forskningsinstitutioner om f.eks. nano-teknologi. Ac-
coat har udført nano-belægninger på emner for udvalgte kunder, og tests
har vist, at funktionaliteten lever op til forventningerne.

Markedsføringen skal styrkes. Accoat vil øge synligheden på de største
markeder og bearbejde kundeemner i bl.a. proces- og fødevareindustri-

Coating af store emner

Accoats produktionsanlæg giver mulig-
hed for at udføre belægningsopgaver på
store emner, der således kan beskyttes
mod ridser, mens en god slip-effekt
samtidig kan sikres. I 2007 belagde Ac-
coat bl.a. tre store udsugningskasser, der
måler 8,5 x 3,5 x 1,5 meter hver.

 

erne samt især i offshore industrien. Afsætningen skal styrkes ved mere
systemsalg, hvor Accoat rådgiver kunder om emners konstruktion og ma-
terialevalg, før coatingen sker. På lidt længere sigt vil det blive overvejet at
etablere produktion uden for Danmark for at komme tættere på poten-
tielle kundegrupper.

Forventninger til 2008

Accoat ventes i 2008 at øge omsætningen, dog ikke helt i samme takt som
i 2007. Driftsindtjeningen (EBIT) ventes at blive lidt højere end i 2007.

Udviklingen i Belægning 2005-2007

 

DKK mio. 2007 2006 2005
Nettoomsætning 117,2 121,2 92,0
Resultat før finansielle poster,

afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) — 22,2 17,8 7,2
Resultat før finansielle poster (EBIT) 18,4 11,5 2,3
Samlede aktiver 95,0 118,2 100,0
Gennemsnitligt antal medarbejdere 64 121 114

Forretningsområder / SP Group 19 må

 

i

 

Risikostyring

Identifikation af forretningsmæssige risici og styring heraf indgår i den
årlige strategiplan for Koncernen og de fire forretningsområder, som be-
styrelsen godkender. Desuden fastlægger bestyrelsen også rammerne for
styring af rente-, kredit- og valutakursrisici og adressering af risici, der er
knyttet til råvarer og energipriser. Rammerne gennemgås mindst en gang
årligt.

Følgende risici vurderes at være dem, der har størst betydning for SP
Group, men listen er ikke prioriteret og heller ikke udtømmende:

Kommercielle risici

Markeds- og konkurrentrisici

I flere segmenter på SP Groups danske hovedmarked er der overkapacitet
med mange mindre udbydere, pres på priserne og stadigt voksende krav
fra kunder om mindre produktionsserier og mere fleksibel produktion.
Desuden oplever SP Group øget konkurrence fra lavprisproducenter i Øst-
europa og Asien. For at mindske sin afhængighed af det danske marked
arbejder SP Group på flere fronter:

For det første øges afsætningen uden for Danmark løbende. Fokus er
især på andre nordeuropæiske markeder, mens udvalgte nicheprodukter
afsættes globalt. Den internationale andel af omsætningen er i 2007 øget
til 41,4%.

For det andet overfører SP Group løbende produktionsopgaver til sine
fabrikker i Polen og Kina, og udflytningen vil fortsætte. På den måde
kan Koncernen fortsat servicere kunder, der selv flytter produktion ud til
de områder, ligesom SP Group kan opdyrke nye kunder i Østeuropa og
Kina.

For det tredje moderniserer og automatiserer SP Group konstant de dan-
ske fabrikker, så de bliver mere effektive og fleksible. Det arbejde vil fort-
sætte. Endelig konsoliderer SP Group dele af den danske industri, enten
ved opkøb eller ved at sammenlægge egne fabrikker. Denne proces vil
fortsætte, og SP Group vil have streng fokus på at nedbringe omkostnin-
gerne og udnytte Koncernens størrelse og kompetencer til at forbedre
konkurrenceevnen. Som et led i strategien om at differentiere sig styrker
Koncernen også sin viden og kompetencer inden for processer, design og
materialer.

Kunder

SP Group har omkring 1.000 aktive kunder. De ti største kunder står for
45% af Koncernens omsætning, og andelen er steget to procentpoint, i
takt med at SP Group sidste år udbyggede en række kundeforhold. Top-ti

EH 20 SP Group

kunderne er med en enkelt undtagelse store, velkonsoliderede internatio-
nalt arbejdende industrikoncerner. Undtagelsen er produktionen af num-
merplader til den danske stat, som ventes at falde bort i 2008.

Den største enkeltkunde aftager 9,3% af Koncernens omsætning. På fa-
briksniveau er afhængigheden af enkeltkunder højere som følge af de
enkelte fabrikkers specialisering og fokusering på bestemte industrier.

Næsten 21% af Koncernens salg går til medico-sektoren, som dermed
er den største enkeltindustri. SP Group har bevidst opdyrket denne sek-
tor, fordi den er i vækst, og fordi den rummer mange muligheder for at
udnytte kompetencerne på tværs af SP Groups forretningsområder. Eks-
poneringen mod medico-sektoren er derfor ønsket, og risici begrænses
ved, at Koncernen leverer til en række forskellige medico-virksomheder
fra flere segmenter og lande. På koncernniveau er SP Group ikke over-
eksponeret mod bestemte brancher. Derimod har Gibo Plast historisk haft
en strategisk rolle som underleverandør til skandinaviske producenter af
køle- og fryseskabe, men denne industris andel af omsætningen er faldet
markant og vil falde yderligere med købet af DKI Form.

Svigtende afsætning til enkeltkunder eller flere kunder kan få en effekt på
Koncernens indtjeningsevne. For at minimere denne risiko søger Koncer-
nen også at indgå flerårige kunde- og samarbejdsaftaler, som fastlægger
vilkårene for fremtidige ordrer. Desuden engagerer SP Group sig i produkt-
udviklingsopgaver sammen med kunderne for tydeligt at fremstå som en
strategisk partner. Endelig arbejder Koncernen på at udvikle flere niche-
produkter og produkter under egne varemærker, hvor Koncernen i højere
grad selv kontrollerer afsætningen. Produkter under egne varemærker
udgjorde i 2007 cirka 16% af Koncernens omsætning, og heri indgår
også medico-produkter.

Råvarepriser og leverandører

SP Groups indtjening er afhængig af priserne på energi, råvarer (plast)
og andre materialer til produktionen. De fleste af Koncernens råvarer
er oliebaserede, og væsentlige stigninger i oliepriserne kan medføre
prisstigninger, som SP Group ikke umiddelbart kan overføre på salgs-
priserne.

SP Group indgår løbende sikringsaftaler på el, gas og råvarer og har med
en række kunder aftalt reguleringer af salgspriser på grund af prisstigninger
på energi og råvarer. Koncernens indkøb af kritiske råvarer er centraliseret
for dels at få større leveringssikkerhed og dels opnå en bedre forhandlings-
position ved indkøb af større volumener. Samtidig undersøger SP Group
løbende muligheden for at source kritiske råvarer globalt. Sårbarheden over

 

for olieprisdrevne stigninger i råvarepriserne kan mindskes, men vil funda-
mentalt bestå.

Ændring af produktionssystemet

Produktionssystemer ændres løbende, dels ved investeringer i nyt pro-
duktionsudstyr, og dels ved at systemer og opgavefordeling ændres. Det
betyder, at Koncernen gradvist opnår en større specialisering af produk-
tionen på de enkelte fabrikker, ligesom effektiviteten øges. Der er en
risiko for, at implementeringen af disse ændringer skaber forsinkelser
og forstyrrelser og dermed påfører Koncernen ekstra omkostninger eller
påvirker forretningsomfanget. Der er også en risiko for, at der ved over-
førsel af produktionsudstyr og produktionsopgaver opstår forsinkelser
og fordyrelser.

SP Group søger med grundig planlægning at minimere omkostningerne
og tidsforbruget ved at omlægge produktionssystemerne. En smidig og
hurtig gennemførelse af disse processer er en nødvendig forudsætning for
at forbedre lønsomheden i Koncernen.

Nøglepersoner

SP Group er afhængig af en række nøglepersoner i ledergruppen og
blandt Koncernens specialister. SP Group søger at fastholde de nøgle-
personer ved at tilbyde et udfordrende jobindhold, en markedskonform
grundløn og incitamentsordninger til belønning af en særlig indsats.

Miljøforhold

Produktionsanlæggene er i alle lande underlagt en række miljøkrav, lige-
som der på anlæggene frivilligt er indført en række miljø- og kvalitets-
styringssystemer. SP Group lever op til gældende miljøkrav, men der kan
ikke gives garantier for, at der ikke ved uheld kan ske påvirkninger af det
ydre og det indre miljø.

Finansielle risici

Likviditet og gældsoptagelse styres centralt. Der foretages ikke spekula-
tion i finansielle risici.

Renterisici

Renterisici stammer fra den rentebærende nettogæld, dvs. prioritetsgæld
og bankgæld fratrukket omsættelige værdipapirer og likvide midler. Ved
udgangen af året beløb den rentebærende nettogæld sig til DKK ca. 333
mio. Heraf var DKK 41 mio. fastforrentet med en gennemsnitlig rente på

5,2%, mens resten var variabelt forrentet med en gennemsnitlig rente på
4,5% gældende for det næste år. En stigning i det generelle renteniveau
på et procentpoint vil betyde, at de årlige renteudgifter før skat stiger ca.
DKK 3 mio.

SP Group har fokus på at øge pengestrømmene fra driften, så den net-
torentebærende gæld kan nedbringes, og Koncernen selv kan finansiere
investeringer via driften. Gælden søges også nedbragt ved at sælge ikke-
værdiskabende aktiver og aktiviteter samt ved at indgå operationelle lea-
singkontrakter for produktionsudstyr.

Kreditrisici

SP Group overvåger løbende systematisk kundernes og samarbejdspart-
nernes kreditværdighed og anvender kreditforsikring til delvist at afdække
kreditrisici. Dog kreditforsikres samhandel med blue-chip koncerner og
staten ikke, Koncernen har ikke unormale kreditrisici på én enkelt kunde
eller samarbejdspartner. Kunderne og samarbejdspartnerne er normalt
velrenommerede selskaber, som kommer fra mange forskellige brancher
og lande, hvilket mindsker den samlede kreditrisiko.

Valutakursrisici

SP Group gennemfører valutaforretninger for at afdække kommercielle
aftaler. Afdækningen sker via valutaterminer og optioner, og ledelsen
vurderer løbende nødvendigheden af at afdække risikoen på de enkelte
transaktioner.

Der er valutarisk en god balance mellem indtægter og udgifter. Cirka 95%
af salget indregnes således i skandinaviske valutaer eller EUR, og 95% af de
faste koncernomkostninger afholdes modsat i skandinaviske valutaer eller
EUR. Den væsentligste kommercielle valutarisiko er indirekte og knytter sig
til kundernes afsætning uden for Europa. Indkøb sker ligeledes primært i
DKK og EUR, om end varernes pris underliggende er afhængig af USD.

45% af Koncernens langsigtede finansiering er optaget i CHF. og den
øvrige gæld er optaget i DKK og EUR. Et udsving på 1% i CHF-kursen
over for DKK kan derfor påvirke resultatet med op til DKK 1 mio. For at re-
ducere valutakursrisikoen og matche udgifter og indtægter endnu bedre
er gæld vedrørende den kinesiske og de polske virksomheder omlagt fra
DKK til henholdsvis USD, PLN og EUR.

Likviditetsrisici

Det er Koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsbered-
skab til kontinuerligt at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af
uforudsete udsving i likviditetstrækket.

Nettoomsætning i % fordelt på geografiske områder i 2007

EM Danmark

HE Øvrig Skandinavien
= Tyskland

El Nordamerika

M Øvrige lande

3,3

10,8

 

Ledelsesberetning / SP Group 21 mM

 

 

Ledelse og vederlag

Ordentlig og redelig ledelse

Ordentlig ledelse er forudsætningen for, at SP Group langsigtet kan skabe
værdi for aktionærer, kunder, medarbejdere og andre interessenter. Ledel-
sen opstiller klare strategiske og finansielle mål og giver løbende status på
opfyldelsen af disse mål, så alle interessenter kan bedømme Koncernens
udvikling og fremtid. Det er essentielt for bestyrelsen, at SP Group møder
sine interessenter i øjenhøjde og giver aktionærerne fri og uhindret ad-
gang til at gøre deres indflydelse gældende.

Bestyrelsen og direktionen ønsker åbenhed om sit arbejde og sine hold-
ninger til ledelse. På www.sp-group.dk gennemgår bestyrelsen derfor i
sektionen Corporate Governance systematisk OMX Den Nordiske Børs”
anbefalinger om selskabsledelse og SP Groups egen praksis. SP Group
følger langt de fleste anbefalinger, men har på nogle områder valgt en
praksis, som passer bedre til SP Group. De væsentligste afvigelser er:

SP Group har ingen regler for, hvor mange tillidshverv et bestyrelses-
medlem må have. Bestyrelsen finder, at hvert enkelt medlems kapacitet
og bidrag er væsentligere end antallet af poster. I praksis holder næsten
alle medlemmer sig dog inden for det anbefalede loft.

«+ SP Group har ingen aldersgrænse for bestyrelsen. SP Group mener dels,
at aldersgrænser er diskriminerende, dels at hvert enkelt medlems ka-
pacitet og bidrag er vigtigere end dåbsattesten.

» Der er ingen årlig, formaliseret selvevaluering i bestyrelsen. I stedet tager
bestyrelsen ved hvert møde en kort drøftelse for lukkede døre af bestyrel-
sens arbejde og resultater, det indbyrdes samspil og samspillet med direk-
tionen. Bestyrelsen mener, at denne løbende drøftelse har større værdi for
bestyrelsens evne til at udvikle sig, end en enkelt årlig seance vil have.

På enkelte felter har SP Group ikke formaliseret procedurer eller politikker
i samme grad, som OMX Den Nordiske Børs foreslår. SP Group har f.eks.
ingen egentlig interessentpolitik (men klare holdninger og politikker for
kommunikation) og heller ingen selvstændig opgavebeskrivelse for for-
manden (det indgår i forretningsordenen).

Bestyrelsen har overvejet at nedsætte udvalg under bestyrelsen, men vur-
deringen har været, at SP Group på grund af Koncernens størrelse ikke har
brug for sådanne udvalg, og at bestyrelsen ikke er større, end at emner
som revision og vederlag naturligt og passende drøftes af den samlede be-
styrelse. Fra 2008 kræves det, at selskaber skal nedsætte revisionsudvalg
under bestyrelsen, og SP Group vil i praksis lade den samlede bestyrelse
udgøre revisionsudvalget.

Bestyrelsens arbejde

Ligesom året før har bestyrelsen i 2007 afholdt 8 møder, hvoraf 2 havde
henholdsvis strategi og budget som hovedtema. På strategimødet i de-
cember behandlede bestyrelsen også forretningsmæssige risici og styring
heraf, både på Koncernplan og i forretningsområderne. Desuden fast-
lægger bestyrelsen fast en gang om året rammerne for styring af rente-,
kredit- og valutakursrisici og risici knyttet til råvarer og energipriser, og
bestyrelsen følger løbende op på udmøntningen af de rammer. Forret-
ningsordenen drøftes og revideres rutinemæssigt i juni.

Bestyrelsen vurderer løbende Koncernens finansielle forhold, mål, udbyt-
tepolitik og aktiestruktur. Udbyttepolitikken er beskrevet under Aktionær-
forhold, og de finansielle mål er omtalt i afsnittet Strategi. Bestyrelsen
vurderer, at den finansielle struktur er passende til SP Groups nuværende
omfang og udfordringer, og bestyrelsen styrer fortsat mod en soliditet på
20-35% for at sikre en effektiv kapitalstruktur. Bliver soliditeten højere, vil
overskydende kapital blive udbetalt til aktionærerne.

HE 22 SP Group

Bestyrelsen modtager fra direktionen en ugentlig rapport med en række
faste emner, herunder likviditet og udvikling i forretningsområderne. Her
ud over modtager bestyrelsen en egentlig månedsrapport med detaljeret
finansiel opfølgning.

Bestyrelsens sammensætning

De aktionærvalgte medlemmer er på valg hvert år, mens medarbejdernes
repræsentanter vælges for fire år ad gangen. Bestyrelsen er de senere
år blevet reduceret fra otte til seks medlemmer — fire aktionærvalgte og
to medarbejdervalgte. Det er en passende størrelse, fordi bestyrelsen kan
være effektiv og hurtigt samles, samtidig med at bestyrelsen er bred nok
til, at forskellige erfaringer er repræsenteret.

Bestyrelsen er sammensat af personer, der har relevant indsigt i plastindu-
strien og ledelseserfaring fra internationalt arbejdende produktionsvirk-
somheder. Bestyrelsesformand Niels K. Agner har tidligere i bestyrelsen
repræsenteret en større aktionær, og Hans Wilhelm Schur er fortsat knyt-
tet til en større aktionær i selskabet, men ingen af disse har kunnet be-
tegnes hovedaktionærer. Ingen medlemmer af bestyrelsen har dermed i
dag anden interesse i SP Group end som aktionær, og SP Group vurderer,
at bestyrelsen i dag rummer de kompetencer og erfaringer, som er nød-
vendige for at kunne lede Koncernen og være en effektiv sparringpartner
for direktionen.

Ledelsens aflønning

Bestyrelsen har ingen incitamentsprogrammer, men får et ordinært veder-
lag, som fastsættes af generalforsamlingen. For 2007 foreslås honoraret
uændret til DKK 250.000 til formanden, DKK 135.000 til næstformanden
og DKK 125.000 til de øvrige medlemmer. Bestyrelsens medlemmer får
ikke honorar for eventuelle ad hoc opgaver, men får selvfølgelig dækket
rejseudgifter til møder mv.

Bestyrelsen vil foreslå, at honoraret for 2008 hæves til DKK 300.000 til
formanden, DKK 175.000 til næstformanden og DKK 150.000 til øvrige.

Lønnen til direktionen forhandles af formanden og vedtages af besty-
relsen. Vederlaget består af en grundløn og sædvanlige ydelser som fri
telefon, firmabil etc. Den samlede løn til direktionen beløb sig i 2007 til
DKK 4,3 mio. mod DKK 3,7 mio. året før. Direktionen afholder selv pensi-
onsindbetalinger. Selskabets opsigelsesvarsel over for adm. direktør Frank
Gad er 24 måneder, og over for økonomidirektør Jørgen Hønnerup Niel-
sen er varslet 12 måneder. Hvis direktionen opsiges ved en overtagelse af
SP Group (herunder en fusion eller anden sammenlægning), skal Selska-
bet ikke betale særlig fratrædelsesgodtgørelse.

Direktionen har ingen kortsigtede incitamentsordninger såsom bonus.
Derimod har SP Group etableret langsigtede incitamentsordninger for di-
rektionen. Frank Gad fik i 2005 tildelt warrants på 54.000 aktier og i 2006
optioner på 13.975 aktier. | 2007 blev både Frank Gad og Jørgen Hønne-
rup Nielsen tildelt warrants, henholdsvis på 15.000 og 5.000 aktier.

Tildelingen i 2007 skete med baggrund i, at generalforsamlingen i april
2007 gav bestyrelsen ret til at udstede op til 80.000 warrants (tegnings-
retter) til direktion og ledere i Koncernen og senere forhøje aktiekapitalen
med op til DKK 8 mio., når disse warrants eventuelt bliver udnyttet. Med
afsæt i den bemyndigelse tildelte bestyrelsen i juli warrants til direktionen
og 20 andre ledere.

De udstedte warrants kan bruges til at købe aktier fra den 1. april 2010
frem til den 31. marts 2011 — dog må lederne kun udnytte warrants i de
første to uger i de åbne vinduer, hvor insidere normalt må handie Selska-

bets aktier. Udnytteiseskursen er DKK 160, som var kursen, da SP Group
fremlagde årsrapporten for 2006, og hertil lægges en rente på 7,5% årligt
frem til det tidspunkt, hvor warrants udnyttes. Med denne rente sikrer SP
Group, at programmet først får en værdi for lederne, når aktionærerne
har konstateret en stigende aktiekurs.

Bestyrelsen mener, at aktiebaserede ordninger er nødvendige for at sikre,
at SP Group kan tiltrække og fastholde kvalificerede ledere og nøgleper-
soner. Bestyrelsen ønsker at knytte lederne tættere til Koncernen, belønne

dem for deres bidrag til den langsigtede værdiskabelse og knæsætte, at
ledere og aktionærer har fælles interesser i en stigende aktiekurs.

Direktionen

Frank Gad, adm. direktør

Løn i 2007: DKK 2,4 mio. og bil

SP Groups hidtidige programmer har alle været flerårige for at fremme
en langsigtet adfærd blandt lederne, og udnyttelseskursen har som følge
af det årlige rentetillæg været højere end aktiekursen ved tildelingen. De
principper vil også gælde fremover.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen i 2008 søge bemyndigelse til at
udstede yderligere op til 80.000 warrants til Koncernens ledere. Forslag
herom vil være indeholdt i indkaldelsen til generalforsamlingen.

Yderligere oplysninger om Corporate Governance kan findes i Corporate
Governance sektionen på SP Groups hjemmeside www.sp-group.dk.

Født i 1960, cand. merc., bopæl på Frederiksberg.

Aktiebaseret aflønning i 2007: DKK 620.000=

Frank Gad tiltrådte i november 2004 og er tillige adm. direktør for SP Moulding A/S.

Tidligere ansættelser: Adm. direktør for FLSmidth A/S (1999-2004), adm. direktør i Mærsk Container Industri A/S
(1996-1999) og ansat i Odense Staalskibsværft (1985-1999), senest som direktør.

Eksterne ledelseshverv: Bestyrelsesformand for Skamol A/S og Skamol Holding A/S, bestyrelsesmedlem i Danionics A/S og
Danionics Asia Ltd. Hong Kong samt Plastindustrien i Danmark. Direktør i Frank Gad ApS og Gadmol ApS.

Aktier i SP Group: 32.100 stk. personligt ejet (uændret) og 22.550 stk. gennem eget selskab (+3.950 i 2007).

= Opgjort efter Black Scholes på tildelingstidspunktet.

Jørgen Hønnerup Nielsen, økonomidirektør
Født i 1956, HD i regnskabsvæsen, bopæl i Odense.

 

Løn i 2007: DKK 1,0 mio. (10 mdr.) og bil
Aktiebaseret aflønning i 2007: DKK 70.000+
Jørgen Nielsen blev ansat i Tinby i 1987 og har siden 2002 været ansat i SP Group. Jørgen Nielsen blev optaget i kon-

cerndirektionen 1. marts 2007.

Eksterne ledelseshverv: ingen.
Aktier i SP Group: 1.100 (+291 i 2007).

 

Ledergruppen

Øvrige ledende medarbejdere i SP Group er:

Niels Uhrbrand, adm. direktør i Accoat

Torben Hald, adm. direktør i Gibo Plast (fra 2008)

Steen Ole Therkelsen, adm. direktør i Tinby

Jerøen van der Heijden, Managing Director, TPI Polytechniek, Holland
Mogens Kryger, adm. direktør i Ergomat

Kenny Rosendahl, direktør i SP Medical

Tidligere ansættelser: Rasm. Holbeck og Søn A/S 1985-87, Revisionsfirmaet Knud E. Rasmussen 1978-85.

= Opgjort efter Black Scholes på tildelingstidspunktet.

Jens Hinke, udviklingsdirektør i SP Group

Adam Czyzynski, adm. direktør i Tinby Sp. z 0.0., Polen
Kevin Wu, adm. direktør i SP Moulding (Suzhou) Co., Ltd., Kina
Ole Larsen, fabrikschef, SP Moulding, Stoholm

John Overby Andersen, fabrikschef, SP Moulding, Juelsminde
Jesper R. Holm, fabrikschef, SP Moulding Sp. z 0.0., Polen

Ledelsesberetning / SP Group 23 ØM

 

 

 

Bestyrelsens ledelseshverv

Bestyrelsens ledelseshverv i danske og udenlandske selskaber mv. pr. 1. marts 2008

Niels Kristian Agner,

Direktør, Værløse, født 1943.
Bestyrelsesmedlem og formand siden
1995.

Honorar: DKK 250.000.

Antal aktier: 6.400 stk. (uændret).

Øvrige ledelseshverv: Pigro Management
ApS (D), Dantherm A/S (BM), Dantherm
Fonden (BM), Aktieselskabet Schouw &
Co. (BM), G.E.C. Gad A/S (BF), G.E.C.
Gads Boghandel A/S (NF), G.E.C. Gads
Forlag Aktieselskab af 1994 (BM), G. W.
Energi A/S (BM), INCUBA Venture I K/S (BF), Interket.dk A/S (BM), NOVI
Management A/S (BF), NOVI Ejendomsfond (BM), Direktør Hans Hornsyld
og Hustru Eva Hornsylds Legat (BM), Direktør Svend Hornsylds Legat (BM),
D.F. Holding, Skive A/S (BM), Indeks Retail Invest (NF), Ejendoms- og Finan-
sieringsfonden for Nordjyllands Videnpark (BM) og SP Moulding A/S (BF).

 

Erik Preben Holm,

Adm. direktør, Hellerup, født 1960.
Bestyrelsesmedlem siden 1997,
næstformand.

Honorar: DKK 135.000.

Antal aktier: 0 (uændret).

Øvrige ledelseshverv: Arvid Nilsson A/S
(BM), Arvid Nilssons Fond (BM), Dyrup
AJS (D), SP Moulding A/S (BM) og LD
Fond 1 Investeringskomité (BM).

 

Erik Christensen,

Direktør, Vejle, født 1937.
Bestyrelsesmedlem siden 2002.

Antal aktier: 3.500 stk. personligt ejet
(+500 i 2007) og 4.200 stk. gennem sel-
skab (+500 i 2007).

Honorar: DKK 125.000.

Øvrige ledelseshverv: A/S af 28/6 1993,
Kolding (BM), Andreas Andresen A/S
(BM), Andresen Services A/S (BF), B. Chri-
stiansen Holding A/S (BM), B. Import A/S
(BM), British Car Import A/S (BM), China
Car Import A/S (BM), Ejendomsselskabet af 1. oktober 1999 A/S (BM), Ejen-
domsselskabet af 6. april 2001 A/S (BM), Ejendomsselskabet Petersbjerg
Kolding A/S (BM), Ejendomsselskabet Sjællandsvej A/S (BM), EKV Transport
A/S (NF), Electronic Solution A/S (BM), Eltronic A/S (BF), Handelsselskabet
af 01.05.07 A/S (BM), HKS Kolding A/S (BM), Hyundai Bil Import A/S (BM),
Johsnic A/S (BM), K. Christiansen Holding A/S (BM), K/S af 28/6 1993, Kol-
ding (BM), KK Transport A/S (BF), Konsul Axel Schur og Hustrus Fond (BM),
Lada Danmark A/S (BM), L-Invest A/S (BM), Luise Andresens Fond (BF),
Morten Rahbek A/S (BF), Multi Invest A/S (BM), Nic. Christiansen Holding
A/S (BF), Nic. Christiansen Holding af 1985 ApS (BF), Nic. Christiansen Hol-
ding af 1993 A/S (BF), Nic. Christiansen Import A/S (BF), Nic. Christiansen
Invest A/S (BM), Nic. Christiansens Fond (BF), Olitec A/S (BM), Sarepta A/S

 

E 24 SP Group

(BM), Schur Conference Center A/S (BM), Schur International A/S (BM),
Schur International Holding A/S (BM), Schur Invest A/S (BM), SP Moul-
ding A/S (BM), Terminalen A/S (BM), Vamdrup Klargøringscentral A/S (BM)

Hans Wilhelm Schur,

Adm. direktør, Horsens, født 1951.
Bestyrelsesmedlem siden 1999.
Honorar: DKK 125.000.

Antal aktier: 0 (uændret).

Øvrige ledelseshverv: Dansk Industri,
Horsens (BM), Glunz & jensen Fonden
(BM), Industrimuseet i Horsens (BF),
Konsul Axel Schur og Hustrus Fond (BF),
Schur International a/s (D og BM), Schur
Invest a/s (D og BM), SP Moulding A/S
(BM) og medlem af Nykredits repræsen-
tantskab.

Karen M. Schmidt,

Teamleder, Otterup, født 1951.
Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem si-
den 2002. Senest valgt i 2002.

Honorar: DKK 125.000.

Antal aktier: 90 (uændret).

Poul H. Jørgensen,

Teamleder, Søndersø, født 1961.
Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem si-
den 2002. Senest valgt i 2002.

Honorar: .DKK 125.000.

Antal aktier: 45 (uændret).

 

BF = bestyrelsesformand.
D = direktør.

NF = næstformand.

MB = bestyrelsesmedlem.

 

Aktionærforhold

Overordnet målsætning

SP Group søger at kommunikere åbent om Koncernens drift, udvikling,
Strategi og mål. Formålet er at sikre, at Selskabets aktie er likvid, og at
prissætningen både afspejler de faktiske resultater og fremtidige indtje-
ningsmuligheder. SP Groups mål er at skabe et positivt afkast til aktio-
nærerne gennem en stigende aktiekurs og — på lidt længere sigt — også
udbytter.

Aktiekapitalen

Aktien er noteret på OMX Den Nordiske Børs, København under kortnav-
net SPG, ISIN-koden er DK0010244771 og ID CSE3358. SP Group indgår
i sektoren Materialer og i en række specialindeks, herunder det særlige
danske SmaliCap+ indeks over de mest likvide SmallCap-aktier.

Aktiekapitalen på DKK 200 mio. er fordelt på 2.000.000 stk. aktier å 100
kr. SP Group har kun én aktieklasse, alle aktier er frit omsættelige, og der
er ingen begrænsninger i ejer- eller stemmeret. Der er ikke sket ændringer
i kapitalen i 2007.

Afkast til aktionærerne

Bestyrelsen for SP Group vil for nærværende anvende overskud til at styrke
Selskabets finansielle position og finansiere tiltag, der kan medvirke til at
skabe en lønsom vækst. Bestyrelsen vil først foreslå et udbytte til aktionæ-
rerne, når Koncernens egenkapital igen overstiger aktiekapitalen, og når
SP Group stabilt har opfyldt sit mål om, at resultatet før skat og minorite-
ter skal udgøre 5% af Omsætningen. Indtil da skal aktionærernes afkast
skabes ved stigninger i aktiekursen.

Aktien sluttede året i kurs DKK 175, som svarer til en markedsværdi på
DKK 350 mio. Afkastet på aktien var 11,5%, og 2007 blev dermed det
tredje år i træk med tocifrede afkast efter henholdsvis 42,7% og 29% de
foregående år. Aktiekursen toppede i juli, og herefter faldt aktien tilbage
på baggrund af nedjusteringen i august og den generelle nervøsitet på
aktiemarkederne, På trods af kursfaldet outperformede SP Group aktien
det generelle aktieindeks på OMX Den Nordiske Børs i København.

Ejerandele pr. 19. februar 2008:

Eee

Øvrige

Bestyrelse & direktion: Privat Eget firma nærtstående
Niels Kristian Agner 6.400 1.000
Erik Preben Holm
Hans Wilhelm Schur 231.449
Erik Christensen 3.500 4.200 21.800
Poul H. Jørgensen 45
Karen Schmidt 90
Frank Gad 32.100 22.550 740
Jørgen Nielsen 1.100

43.235 26.750 254.989
i % af aktiekapital 2,2% 1,3% 12,8%

F«QG” mmm m-—

Ejerforhold og likviditet

Ved udgangen af februar 2008 havde tre aktionærer anmeldt at eje mere
end 5% af aktierne, nemlig Schur Invest A/S, Mørksø Invest ApS og Share-
holder Invest Growth A/S med tilsammen 28,5%, De tre store aktionærers
samlede ejerandel er, på nær et par tusinde aktier, uændret fra samme
tidspunkt året før. Antallet af navnenoterede aktionærer er i perioden ste-
get fra 673 til 687, men de Navnenoterede aktionærers samlede ejerandel
er faldet godt fire procentpoint, som modsvares af en tilsvarende vækst i
den del af kapitalen, der ikke er noteret på navn.

Den kendte aktionærbase uden for Danmark er stadig beskeden, men
dog i vækst. 26 internationale aktionærer med i alt 8,7% af aktierne har
ladet sig navnenotere.

Bestyrelse og direktion har øget deres ejerandel fra ca. 3,2% til 3,5%.
Ejerandelen er opgjort uden nærtstående, især Schur Invest A/S, som er
nærtstående til bestyrelsesmedlem Hans Wilhelm Schur. Inklusive nærtstå-
ende er ejerandelen samlet ca. 16,2%.

SP Group aktien har tidligere reelt været illikvid, fordi en stor del af akti-
erne lå fast hos en række investorer. Den fastlåshed blev der løsnet op for
i løbet af 2005-2006, og bestyrelsen vurderer, at spredningen af aktien er
stor nok til, at der er et fornuftigt flow i aktien.

Der blev i årets løb handlet 1.349.442 aktier svarende til 67,5% af ak-
tiekapitalen. Kursværdien af de omsatte aktier udgjorde DKK 243,8 mio.
Omsætningen var målt i.DKK lidt større end året før.

Styrket information

SP Group blev primo 2007 en del af SmaliCap+ indekset over de mest
likvide SmallCap-aktier, og medlemskabet blev bekræftet ved årets slut-
ning. SP Group har dog besluttet sig for at agere som et MidCap+ sel-
skab og gennemfører derfor de nødvendige informationsaktiviteter, som
kræves af både SmallCap+ og MidCap+ selskaber. Målt på den daglige
omsætning i aktien, ordrehyppigheden og det gennemsnitlige spread op-
fylder SP Group tre ud af de fire kriterier for optagelse i MidCap+ indekset,
SP Group opfylder ikke kravet til markedsværdi.

Aktieinformation — SP Group A/S

eee

Navn Hjemsted Antal (Stk.) Andel (%)

Schur Invest A/S Horsens 231.449 11,6%

Mørksø Invest ApS Skive 182.828 9,1%

Shareholder Invest

Growth A/S Horsens 155.000 7,8%
569.277 28,5%

Fordeling øvrige aktier

SP Group (egne aktier) 13.975 0,7%

Navnenoterede under 5% 831.396 41,6%

ikke navnenoterede 585.352 29,3%

Total 2.000.000 100,0%
rr RR 000%

Ledelsesberetning / SP Group 25 8

 

 

 

Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2007:

 

 

Nr. 01/2007 Finanskalender 2007

 

 

 

 

 

me

 

 

Nr. 0372007 Ændringer i ledelsen

Nr. 04/2007 — Arsrapport 2006 FEE FEE

NE 0572007 Insiders handler FEE

Nr. 06/2007 Insiders handler HE —

Nr. 07/2007 Indkaldelse til ordinær generalforsamling

Nr. 08/2007 Meddelelse om at formandens beretning er lagt på
hjemmesiden

Nr. 09/2007 Forløb af ordinær generalforsamling

Nr. 10/2007 Delårsrapport for 1. kvartal 2007

Nr. 11/2007 Aktiekapital og stemmerettigheder — —

Nr. 12/2007 Etablering af warrantordning

Nr. 13/2007 Delårsrapport for 1. halvår 2007 FEE

Nr. 14/2007 Insiders handler

Nr. 15/2007 Delårsrapport for 3. kvartal 2007 |

Nr. 16/2007 Indledende forhandlinger om køb af virksomhed |

Nr. 17/2007 Køb af virksomhed

Nr. 18/2007 Øger ejerandel i TPI Polytechniek bv

 

Generelt tilstræber SP Group at føre en løbende, rettidig og balanceret
dialog med nuværende og potentielle aktionærer, aktieanalytikere og an-
dre interessenter. Selskabets ledere medvirker løbende i møder med både
professionelle og private investorer samt analytikere, og mødeaktiviteten
er igen øget i 2007. Præsentationer fra møderne vises på hjemmesiden,
hvor der også findes anden relevant information og gives adgang til at
abonnere på nyheder. For at nå flest mulige interessenter web-caster sP
Group også mindst to præsentationer årligt og søger desuden via hjem-
mesiden at gøre relevante informationer tilgængelige. Endelig lægger SP
Group vægt på, at alle forespørgsler og henvendelser fra aktionærer og
andre interessenter besvares hurtigt.

SP Group har en stilleperiode på tre uger op til offentliggørelsen af planlagte
kvartals- og helårsrapporter, hvor Koncernen ikke kommenterer på finan-
sielle resultater eller forventninger. Uden for disse stilleperioder er omdrej-
ningspunktet for kommunikationen til aktiemarkedet de klare finansielle
mål, som Koncernen har stillet op, og som SP Group løbende følger op på.

Ansvarlig for kontakten til investorer er adm. direktør Frank Gad, telefon
(+45) 70 23 23 79, e-mail: infoQsp-group.dk

Yderligere aktionærinformation kan findes på hjemmesiden:
www.sp-group.dk.

Finanskalender for 2008

 

27. marts Årsregnskabsmeddelelse for 2007
29. april Generalforsamling og kvartalsmeddelelse for
1. kvartal 2008
FO ae eee rr
20. august Halvårsmeddelelse for 1. halvår 2008

4. november  Kvartalsmeddelelse for 3. kvartal 2008

 ——

Kursudviklingen i SP Group 1. januar 2005 til 31. december 2007. Indeks 4.1.2005 = 90

 

 

 

 
 

 

400 0 ll 50.000.000
320 se ef TTT 40.000.000
| 2
na — 240 —————————— 30.000.000  E
£ 8
160 ————————— 20.000.000 E
G
80 jer mc i 10.000.000
i i i i i då 5 SÅ
Q vuir sur Es ÅL sk År or MAR st hes as ben buen dB 0
JAN 05 JUL 05 JAN 06 JUL 06 JAN 07 JUL 07
— Aktiepris (DKK) —— Totalindeks (indekseret) -. Omsætning

E 26 SP Group

 

 

Supplerende oplysninger
——————-

Corporate social responsibility

SP Group anerkender Koncernens ansvar for at medvirke til en bæredygtig
udvikling, og SP Group ser ingen modsætning i på den ene side at opføre
sig ansvarligt og på den anden side stræbe efter at øge Koncernens ind-
tjening og vækst. Tværtimod!

Udgangspunktet for SP Groups stillingtagen er FN's Global Compact — de
ti principper om menneskerettigheder, arbejdstageres rettigheder, miljø
og anti-korruption, hvor FN har opstillet retningslinjer for virksomheders
arbejde for en mere bæredygtig økonomi.

Miljøforhold

I overensstemmelse med FN's Global Compact tager SP Group initiativer
for at fremme større miljømæssig ansvarlighed og nedbringe Koncernens
påvirkning af det indre og ydre miljø, ligesom SP Group søger at fremme
brugen af mere miljøvenlige teknologier og materialer.

Strategien er, at alle produktionsvirksomheder skal implementere et certi-
ficerbart miljøstyringssystem, som sikrer:

+ at der anvendes miljøvenlige produkter i produktions- og udviklings-
processerne

+ at mængden af affald og spild samt ressourceforbruget minimeres

+ at materialer og produkter genbruges i videst muligt omfang

+ at medarbejderne har et tilfredsstillende arbejdsmiljø, hvor der tages
størst mulige hensyn til sikkerhed og miljømæssige påvirkninger

Gibo Plast i Skjern har i 2007 opnået cerfiticering efter standarderne ISO
9001, OHSAS 18001 og ISO 14001. Som led i denne certificering er hvert
skridt i produktionsprocesserne på anlægget i Skjern beskrevet, og der har
været særlig fokus på brug af energi og råvarer, håndtering af emissioner
og affald samt på at tilrettelægge arbejdsgange, så de bliver mere effek-
tive og sikrere for medarbejderne. De fleste af Koncernens øvrige anlæg
har tidligere fået certificeret deres miljøledelsessystemer efter ISO 14001.
Det gælder Gibo Plasts fabrik i Spentrup, SP Medicals fabrik i Karise, SP
Mouldings fabrikker i Juelsminde og Stoholm samt Accoats anlæg i Kvist-
gaard. Tinby arbejder i praksis efter ISO 14001 på fabrikkerne i Søndersø
og Polen, men har endnu ikke søgt certificering.

SP Medicals og SP Mouldings fabrikker i Polen og Kina er indrettet efter
gældende miljølovgivning og bruger i praksis ISO 14001 som miljøledet-
sessystem, men vil søge certificering.

Geografisk medarbejderfordeling i 2007 (gns)

19

100

E Danmark

Sverige
Tyskland

EH Polen

M Holland

E Kina

E Nordamerika

 

Med de kraftigt stigende priser på energi og råvarer samt de stigende
udgifter til bortskaffelse af affald er der god økonomi i at mindske for-
bruget af energi og råvarer og nedsætte affaldsprocenten. Derfor er der
på alle anlæg fokus på de bestræbelser. SP Mouldings fabrikker har f.eks.
i 2007 indført decentrale kværne på alle maskiner til afløsning af cen-
trale kværne, Det sikrer, at overskydende materiale fra fremstilling af hvert
emne med det samme kværnes og ledes ned i et lukket kredsløb sammen
med plastmaterialet til næste emne. På den måde anvendes en større del
af plastmaterialet. Også Tinby har i 2007 forbedret processerne, så mate-
rialer fødes mere effektivt, hvad der øger anvendelsesgraden og mindsker
affaldet.

SP Group måler på alle fabrikker hver måned på en række nøgletal for
bl.a. energi-, varme-, vand- og råvareforbrug. Resultaterne bruges til
intern benchmarking og til bredt at implementere tiltag, der på enkelte
anlæg har vist, at de har reduceret ressourceforbruget. Hvis afgiftssyste-
met i Danmark ændres, kan en større del af den overskydende spildvarme
anvendes til opvarmning.

De væsentligste påvirkninger af miljøet sker ved, at SP Groups virksom-
heder under produktionen bruger energi (især strøm) og råvarer, og hertil
kommer som nævnt afledt materialespild. Den direkte udledning af CO2
fra virksomhederne er beskeden, men indirekte sker der en påvirkning af
miljøet med CO2, når elværker producerer strømmen, og når produkter
fra SP Group skal transporteres. SP Group har ingen direkte indflydelse på
elværkernes produktion, men en væsentlig del af strgmmen købes i Dan-
mark fra værker, hvor cirka en fjerdedel af strømmen produceres fra ved-
varende energi, primært vindmøller. Inden for transport vælger SP Group
partnere med moderne og miljøvenligt materiel.

Plast produceret og anvendt med omtanke har en positiv indvirkning på
miljøet. | miljømæssige livscyklusanalyser er plast generelt de fleste alter-
native materialer overlegen. Øget brug af plast reducerer derfor den sam-
lede miljøpåvirkning.

Ganske vist dannes der under produktionen af fluorplastbelægninger sure
gasser, men de fjernes i en røgvasker, inden de sendes ud gennem skor-
stenen, og er derfor ikke til gene for omgivelserne. Netop anvendelsen
af fluorplastbelægninger er i mange sammenhænge en stor gevinst for
miljøet. De anvendes f.eks. som korrosionsbeskyttelse i røggasrenseanlæg
i kulfyrede kraftværker, så det sure regnvand undgås. Samtidig betyder
belægninger af overflader med fluorplast, at der opnås store besparelser
på rengørings- og opløsningsmidler samt vand.

 

Geografisk medarbejderfordeling i 2006 (gns)

19

87

Em Danmark

EB Sverige
Tyskland

B Polen

EH Holland

E Kina

& Nordamerika

 

Ledelsesberetning / SP Group 27 Mm

 

 

 

Generelt er plast lettere end metaller, og den lavere vægt kan bruges til
at øge maskiners ydeevne og dermed nedsætte deres brændstofforbrug,
hvad der er godt for miljøet. Oplagte eksempler er rullende materiel som
landbrugsmaskiner, traktorer, mejetærskere, busser og biler, hvor de ud-
vendige dele kan fremstilles i plast i stedet for metal, og plasten holder
sig — selv ved udendørs brug — pænt i mange år og ruster ikke.

Polyuretans fremragende isoleringsegenskaber anvendes eksempelvis til at
reducere varmespild og sikre miljøvenlige, effektive fjernvarmesystemer.

Sundhed og sikkerhed er tilgodeset i produktionsprocesserne på de en-
kelte anlæg.

SP Group vurderer, at Koncernen opfylder alle gældende miljøbestem-
melser, og at der ikke udestår påbud i produktionen nogetsteds. Blandt
Koncernens virksomheder er det kun Tinby og Accoat, der skal aflægge
selvstændigt grønt regnskab.

Medarbejderforhold

SP Groups medarbejderstyrke vokser uden for Danmark. | 2007 steg an-
tallet af medarbejdere uden for Danmark med ca. 36% til 305 personer,
primært i Polen og Kina. Modsat faldt antallet af medarbejdere i Danmark
lidt. Også fremover vil væksten primært ske i Østeuropa og Asien.

SP Group følger principperne i International Labor Organization's konven-
tioner og FN's menneskerettighedskonvention (UNDHR). Det vil sige, at
Koncernen ikke tolererer børnearbejde eller tvangslignende arbejde, ikke
beskæftiger mindreårige, og at al form for diskrimination i arbejds- og
ansættelsesforhold er forbudt. SP Group rekrutterer, ansætter og forfrem-
mer udelukkende medarbejdere på basis af deres kvalifikationer og er-
faringer. Medarbejderne har ret til frit at organisere sig, ytre sig og selv
deltage i eller vælge folk til kollektive organer. På de danske virksomheder
udpeger de ansatte repræsentanter til samarbejdsudvalg og sikkerheds-
udvalg, hvor de mødes med de lokale ledelser. Desuden vælger de ansatte
repræsentanter til bestyrelsen. På produktionsenhederne i Polen og Kina
er der etableret systemer, hvor medarbejderne udpeger talsmænd til for-
handlinger med ledelsen.

I Danmark fastsættes løn og arbejdsvilkår via overenskomster, som ud-
møntes ved lokale forhandlinger. | Polen og Kina er de ansattes vilkår og
rettigheder i højere grad fastsat via lovgivning, kodekser og regulativer.
Som arbejdsgiver følger SP Group som minimum nationale love og over-

Medarbejderfordeling (gns)

 

 

 

 

 

     

100 i:

0 men i ra i bd -
Sprøjte- Poly- … Vakuum-  Belæg- Øvrige
støbning  uretan formning — ning

Mm 2003 mø 2004 Em 2005 2006 EH 2007

EH 28 SP Group

Gm[ÆÆGGmGzG(zGÆm—m—m—mEESGGG—G—ÆzG”G—&ÆzG—Zz”m—m—ÆGm—m—ÆGmGGGEEwEwwz&&&&zG—«S—G« rr

enskomster samt regler om arbejdstid mv. Desuden tilstræber SP Group at
give medarbejderne ekstra benefits.

SP Group har de senere år lukket en række danske anlæg og afskediget
medarbejdere. De tiltag er beklagelige, men nødvendige for at styrke kon-
kurrenceevnen. Ved større afskedigelser følger SP Group naturligvis reg-
lerne om varslinger og forhandlinger med medarbejderne, men SP Group
søger også med ekstra foranstaltninger at mildne virkningerne for de be-
rørte medarbejdere. SP Group vurderer, at så godt som alle afskedigede
medarbejdere, der ønskede det, har fundet ny beskæftigelse.

SP Group søger også at dygtiggøre medarbejderne ved efter- og videreud-
dannelse. For eksempel gennemgår operatører i SP Moulding og SP Medi-
cal på AMU Syd et forløb på tre moduler af hver en uges varighed. Målet
er at opkvalificere medarbejderne, så de kan varetage flere forskellige op-
gaver, hvilket både øger fleksibiliteten i produktionen og gør hverdagen
mere varieret for den enkelte. SP Group bruger også den systematiske
udrulning af LEAN-processer på anlæggene til at lade medarbejderne få
indflydelse på deres egen arbejdssituation samt processer og work-flow.

| Danmark er det en udfordring at rekruttere og fastholde medarbejdere,
da ledigheden er meget lav, og konjunkturerne har været stærke. Det
største problem er at besætte stillinger som plastmagere. Problemerne
søges løst lokalt ved enten at hente ældre plastmagere tilbage på arbejds-
markedet, ved at oprette flere lærlingepladser og ved at involvere andre
medarbejdere stærkere i at tilrettelægge arbejde og processer. Desuden
samarbejder SP Group med AMU Syd om at uddanne personer med en
anden faglig baggrund ved ophold på både AMU Syd og SP Groups fa-
brikker.

Det videre arbejde med CSR

SP Group efterlever de ti principper i FN's Global Compact i ord og hand-
ling og vil i 2008 tiltræde Global Compact chartret. Samtidig vil Koncer-
nen have fokus på yderligere at fremme brugen af mere miljøvenlige tek-
nologier og materialer og søge at udbrede kendskabet til plastens unikke
egenskaber.

SP Group har aktuelt ingen planer om at kontrollere Koncernens leve-
randører, da det hovedsageligt er store velrenommerede internationale
koncerner, som i offentligt tilgængelige materialer detaljeret redegør for
deres bestræbelser inden for Corporate Social Responsibility.

 

 

 

 

 

Ledelsespåtegning

 

 

 

     

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for 1. januar - 31. december 2007 for SP Group A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber, herunder de af OMX Den Nordiske Børs København stillede krav til regnskabsaflæggelse.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar — 31. december 2007.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Søndersø, den 27. marts 2008

 

 

Direktion
CT
/
Frank Gad Jørgen Hønnerup Nielsen
administrerende direktør økonomidirektør
Bestyrelse
Niels K. Agner Erik Preben Holm
formand næstformand
Erik Christensen Hans Wilhelm Schur
VA N iv INGVAN ÅH is dyne
Poul Henning Jørgensen Karen Marie Schmidt
Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt

& 30 SP Group

Revisionspåtegning

BESES DEEDEDENEER EEK E SENERE DEERE EEK EDDESSSSERSESSNEORNEED KEB ORKERONDEN RESENS ER EDER ESREARERNER SERENA DDRS REDER ARRENE EREERNERBES SEE

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i SP Group A/S

Vi har revideret årsrapporten for SP Group A/S for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2007 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, resul-
tatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel Koncernen som moderselska-
bet. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med Internationat Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig
fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske og
internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj
grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver
et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål! at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabs-
praksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. decem-
ber 2007 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2007 i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

Odense, den 27. marts 2008

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

, VÆØZÆPPER

Henning Jensen Fi. Heden Knudsen
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor

Påtegninger / SP Group 31 mM

 

 

 

 

var RRS

 

Resultatopgørelse for 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Note Alle beløb i t.kr. 2007 2006
0 Nettoomsætning 869.687 825.381
3,6 Produktionsomkostninger (633.925) (600.427)
o Dækningsbidrag 235.762 224.954
2.862 3.951 4 Andre driftsindtægter 628 2.057
(3.910) (3.564) 5 Eksterne omkostninger (48.509) (52.395)
(8.034) (10.637) 5,6,7 Personaleomkostninger (114.967) (101,192)
(9.082) (10.250) Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 72.914 73.424
(838) (1:382) 8 Af- og nedskrivninger (38.348) (37.439)
(9.920) (11.632) Resultat før finansielle poster (EBIT) 34,566 35.985
0 8.596 9 Indtægter fra tilknyttede virksomheder - -
4.451 10.250 10 Andre finansielle indtægter 4.705 1.225
(5.797) (6.970) 11 Finansielle omkostninger (18.070) (16.573)
(11.266) 244 Resultat før skat 21.201 20.637
3.015 1.441 12 Skat af årets resultat (5.297) (7.717)
(8.251) 1.685 Årets resultat 15.904 12.920
Fordeling af årets resultat
Moderselskabets aktionærer 12.577 10.254
Minoritetsinteresser 3.327 2.666
15.904 12.920
Resultat pr. aktie (EPS)
13 Resultat pr. aktie (kr.) 6,33 5,36
13 Resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 6,24 5,29
Forslag til resultatdisponering
(8.251) 1.685 Overført til næste år
(8.251) 1.685

 

 

 

Regnskab / SP Group 33 &

 

 

 

Balance pr. 31.12.2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
2006 2007 Note Albek
0 0 Færdiggjorte udviklingsprojekter
399 636 Software 2.663 2.215
(8; 0 Goodwill 88.211 87.114
— 0 Igangværende udviklingsprojekter 1.791 |.
399 636 14 immaterielle aktiver 93.246 90.383
29.135 19.244 Grunde og bygninger 109.344 118.933
0 0 Produktionsanlæg og maskiner 136.060 124.537
12 29 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 13.950 14.778
0 0 indretning, lejede lokaler 8.860 6.987
0 231 Materielle aktiver under udførelse 8.931 15,451
29.147 19.504 15 Materielle aktiver 277.145 280.686
155.635 284.184 16 Kapitalandele i dattervirksomheder - -
0 0 Deposita 12.662 12.688
0 0 17 Andre værdipapirer 11 11
155.635 284.184 Finansielle aktiver 12.673 12.699
— 577 3.703 26 Udskudte skatteaktiver 570 0
185.758 308.027 Langfristede aktiver 383.634 383.768
0 0 18 Varebeholdninger 148.622 138.737
850 0 19 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 87.213 104.246
6.013 2.302 Tilgodehavender hos dattervirksomheder - -
0 400 Tilgodehavende selskabsskat 1.162 1.044
0 313 20 Andre tilgodehavender 10.345 11.603
2.592 2.965 Periodeafgrænsningsposter 3.301 5.321
9.455 5.980 Tilgodehavender 102.021 122.214
123.540 13.550 21 Likvide beholdninger 15.602 18.063
0 9.618 22 Langfristede aktiver bestemt for salg 18.372 7.853
132.995 29.148 Kortfristede aktiver 284.617 286.867
3 0 0 0 ge ET es
318.753 337.175 Aktiver 668.251 670.635

&

34 SP Group

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN

2006 2007 Note Alle beløb i t.kr. 2007 2006
200.000 200.000 23 Aktiekapital 200.000 200.000
403 1,567 24 Andre reserver 466 223
(69,182) (67.497) Overført resultat (33.426) (46.003)
131.221 134.070 Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 167.040 154.220
- - Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser 11.909 12.855
131.221 134.070 Egenkapital 178.949 167.075
108.321 100.636 25 Bankgæld 108.166 117.386
Q 0 25 Leasingforpligtelser 0 310
21.771 19.711 25 Finansieringsinstitutter 109.464 93.829
0 0 26 Udskudte skatteforpligtelser 18.508 18.985
130.092 120.347 Langfristede forpligtelser 236.138 230.510
2.681 6.421 25 Kortfristet del af langfristede forpligtelser 13.047 9.491
39.536 41.271 Bankgæld 130.505 144.053
0 0 Modtagne forudbetalinger fra kunder 3.068 3.960

0 0 27 Leverandørgæld 54.429 61.277

9.811 27.579 Gæld til dattervirksomheder - -

0 0 Selskabsskat 2.019 3.543

5.412 7.487 28 Anden gæld 49.494 47.655

0 0 Periodeafgrænsningsposter 602 3.071
57.440 82.758 Kortfristede forpligtelser 253.164 273.050
187.532 203.105 Forpligtelser 489.302 503.560
318.753 337.175 Passiver 668.251 670.635

29-31  Pantsætninger og eventualforpligtelser mv.
35-38 Øvrige noter
Regnskab / SP Group 35 Må

 

 

Egenkapitalopg

 

 

ørelse for 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Egenkapital
tilhørende Egenkapital

modersel- tilhørende Egen-

Aktie- Andre Overført skabets minoritets- kapital

… Alle beløb i t.kr. kapital reserver resultat aktionærer interesser ialt
Egenkapital 01.01.2006 177.867 1.293 (57.635) 121.525 12.668 134.193

Valutakursregulering vedrørende

udenlandske dattervirksomheder 0 (1.331) (1,331) (249) (1.580)
Indregnet direkte på egenkapital 0 (1.331) 0 (1.331) (249) (1.580)
Årets resultat 0 10.254 10.254 2.666 12.920
Nettoindtægter i alt (1.331) 10.254 8.923 2.417 11.340

Kapitalforhøjelse 22.133 1.378 0 23.511 0 23.511
Ændring af ejerandel, minoritetsinteresser 0 Q 0 0 (2.376) (2.376)
Overkurs ved emission overført 0 (1.378) 1.378 0 0 0
Tilgang ved køb af virksomhed 0 0 0 0 146 146

indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 0 261 0 261 Q 261
Øvrige transaktioner 22.133 261 1.378 23.772 (2.230) 21.542
Egenkapital 31.12.2006 200.000 223 (46.003) 154.220 12.855 167.075

Valutakursregulering vedrørende

udenlandske dattervirksomheder 0 (921) (921) (158) (1.079)
Indregnet direkte på egenkapital 0 (921) 0 (921) (158) (1.079)
Årets resultat 0 0 12.577 12.577 3.327 15.904
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 0 (921) 12.577 11.656 3.169 14.825
Ændring af ejerandel, minoritetsinteresser 0 0 0 0 (4.115) (4.115)
Indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 0 1.164 0 1.164 Q 1.164
Øvrige transaktioner 0 1.164 0 1.164 (4.115) (2.951)
Egenkapital 31.12.2007 200.000 466 (33.426) 167.040 11.909 178.949

 

 

ø 36 SP Group

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Overkurs Egen-
Aktie- ved Andre Overført kapital
Alle beløb i t.kr. kapital emission reserver resultat ialt
Egenkapital 01.01.2006 177.867 0 142 (62.309) 115.700
Årets resultat 0 (8.251) (8.251)
Nettoindtægter i alt 0 (8.251) (8.251)
Kapitalforhøjelse 22.133 1.378 0 0 23.511
Overkurs ved emission overført 0 (1.378) 0 1.378 0
indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 0 0 261 O 261
Øvrige transaktioner 22.133 0 261 1.378 23.772
Egenkapital 31.12.2006 200.000 0 403 (69.182) 131.221
Årets resultat 1.685 1.685
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 0 1.685 1.685
Indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 1.164 1.164
Øvrige transaktioner 0 1.164 0 1.164
Egenkapital 31.12.2007 200.000 0 1.567 (67.497) 134.070

 

Regnskab / SP Group 37 Så

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse for 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN

i 2006 2007 Note  Aile beløb i t.kr. n NN 2007 2005
(9.920) (11.632) Resultat før finansielle poster (EBIT) 34.566 35.985
838 1.382 Af- og nedskrivninger 38.348 37.439
417 1.530 Aktiebaseret vederlag 1.530 417

0 0 Kursreguleringer mv. 792 (608)
16.318 18.449 32 Ændring i nettoarbejdskapital (2.057) (13.956)
— 7.653 9.729 Pengestrømme vedrørende primær drift 73.179 59.277
4.451 10.250 Modtagne renteindtægter mv. 4.705 1.751
(5.797) (6.970) Betalte renteomkostninger mv. (18.070) (17.099)
0 2.816 Modtaget/betalt selskabsskat (6.191) (6.428)
6.307 15.825 Pengestrømme vedrørende drift 53.623 37.501
0 (28.549) 33 Køb af virksomheder og aktiviteter (4.936) (20.307)

0 (100.000) Kapitalindskud i dattervirksomheder - -

0 8.596 Udbytte fra dattervirksomheder - -
(10.271) 0 Nettoaktiver indskudt i dattervirksomhed - -
0 (466) Køb af immaterielle aktiver (3.712) (1.712)

323 0 Salg af immaterielle aktiver - 0
2.149 (1.127) Køb af materielle aktiver (48.893) (61.308)
1.486 0 Salg af materielle aktiver 5,343 15.856
(6.313) (121.546) Pengestrømme vedrørende investeringer (52.198) (67.471)
0 0 Indbetaling af deposita 0 (271)
23.511 0 Indbetaling ved kapitalforhøjelse 0 23.511
17.250 0 Optagelse af langfristede lån 23:327 35.800
(9.633) (6.004) Afdrag på langfristede forpligtelser (13.665) (20.467)
31.128 (6.004) Pengestrømme vedrørende finansiering 9.662 38.573
31.122 (111.725) Ændring i likvider 11.087 8.603
54.266 84.004 Likvider 01.01.2007 (125.990) (134.778)
(1.384) 0 Afgang ved indskud i dattervirksomhed Q -
0 0 Tilgang ved køb af virksomhed 0 185
84.004 (27.721) 34 Likvider 31.12.2007 (114.903) (125.990)

 

Ek 38 SP Group

 

 

 

 

 

 

Noteoversigt

Anvendt regnskabspraksis
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
Produktionsomkostninger

Andre driftsindtægter
Udviklingsomkostninger
Personaleomkostninger

Aktiebaseret vederlæggelse

Af- og nedskrivninger

Indtægter fra kapitalandele i dattervirksomheder
10 Andre finansielle indtægter

11 Finansielle omkostninger

12 Skat af årets resultat

13 Resultat pr. aktie

14 Immaterielle aktiver

15 Materielle aktiver

16  Kapitalandele i dattervirksomheder

17. Andre værdipapirer

18  Varebeholdninger

19  Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
20 Andre tilgodehavender

21 Likvide beholdninger

22  Langfristede aktiver bestemt for salg

23 Aktiekapital

24. Andre reserver

25  Langfristede forpligtelser

26  Udskudt skat

27 Leverandørgæld

28. Anden gæld

29  Pantsætninger

30  Leje- og leasingforpligtelser

31. Kautions- og eventualforpligtelser

32 Ændring i nettoarbejdskapital

33. . Køb af virksomheder og aktiviteter

34  Likvider

35 Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revisor
36  Nærtstående parter

37 Finansielle risici og finansielle instrumenter
38  Segmentoplysninger for koncernen

|
|
|

0 OM OUMNDRANWN mm

Regnskab / SP Group 39 Mm

 

 

 

an ER ENDER EEN,

Noter

 

 

1. Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for 2007 for SP Group A/S, der omfatter både årsregnskab
for moderselskabet og koncernregnskab, aflægges | overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D
(børsnoteret), jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabs-
loven. SP Group A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards
(IFRS) udstedt af International Accounting Standards Board (IASB).

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta
for koncernens aktiviteter og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostpriser, bortset fra visse fi-
nansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. Anvendt regnskabspraksis,
der er uændret i forhold til sidste år, er i øvrigt som beskrevet nedenfor.

Implementering af nye og ændrede standarder samt
fortolkningsbidrag

Årsrapporten for 2007 er aflagt i overensstemmelse med de nye og æn-
drede standarder (IFRSAAS) samt nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der gæl-
der for regnskabsår, der begynder 1. januar 2007 eller senere.

Følgende ændringer og fortolkningsbidrag er implementeret:

+ |FRS 7, Finansielle instrumenter: Oplysninger

+ |AS 1, Præsentation af årsregnskaber (ajourført 2005)

+ |AS 32, Finansielle instrumenter: Præsentation (ajourført 2005)

+ |FRIC 8, /FRS 2's anvendelsesområde

+ |FRIC 9, Omvurdering af indbyggede afledte finansielle instrumenter
+ |FRIC 10, Delårsrapporter og nedskrivninger

implementeringen af de nye og ændrede standarder samt fortolknings-
bidrag i årsrapporten for 2007 har ikke medført ændringer i regnskabs-
praksis, men alene påvirket omfanget og arten af noteoplysninger i års-
rapporten.

Standarder og fortolkninger, der endnu ikke er trådt i kraft

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er følgende nye el-
ler ændrede standarder og fortolkninger endnu ikke trådt i kraft og derfor
ikke indarbejdet i årsrapporten:

+ IFRS 8, Driftsmæssige segmenter. Standarden træder i kraft med virk-

ning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2009 eller senere.

Ændret IAS 1, Præsentation af årsregnskaber. Den ændrede standard

træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar

2009 eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.

Ændret IAS 23, Låneomkostninger. Den ændrede standard træder i

kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2009 eller

senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.

+ |FRIC 11, Koncerninterne transaktioner og egne aktier. Fortolkningsbi-
draget træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1.
marts 2007 eller senere.

+ |FRIC 13, Kundeloyalitetsprogrammer. Fortolkningsbidraget træder i
kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. august 2008 eller
senere. Fortolkningsbidraget er endnu ikke godkendt til brug i EU.

Der er i ovenstående oplistning alene medtaget standarder og fortolk-
ningsbidrag, der forventes at være relevante for koncernen.

& 40 SP Group

Implementering af IAS 23, Låneomkostninger, vil betyde, at koncernen
skal indregne låneomkostninger i kostprisen for aktiver i form af imma-
terielle og Materielle aktiver samt varebeholdninger med længere frem-
stillingsperioder. Hidtil har koncernen ikke indregnet låneomkostninger i
kostprisen for materielle aktiver.

Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af disse nye og ændrede stan-
darder og fortolkningsbidrag herudover ikke vil få væsentlig indvirkning på
årsrapporten for de kommende regnskabsår, bortset fra de yderligere oplys-
ningskrav til forretningssegmenter, der følger af implementering af IFRS 8.

Koncernen har valgt ikke at førtidsimplementere nye og ændrede stan-
darder og fortolkningsbidrag, der formelt først træder i kraft for efterføl-
gende regnskabsår.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter SP Group A/S (moderselskabet) og de virk-
somheder (dattervirksomheder), som kontrolleres af moderselskabet. Mo-
derselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer
mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve
eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem
20% og 50% af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men
ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder.

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for SP Group
A/S og dets dattervirksomheder. Koncernregnskabet udarbejdes ved at
sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der
anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen elimineres koncerninterne indtægter og omkostnin-
ger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

| koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter
100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet ind-
går som en del af årets resultat for koncernen og som en særskilt del af
koncernens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregn-
skabet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksom-
heden faktisk overtages. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i
den konsoliderede resultatopgørelse frem til henholdsvis afhændelses- og
afviklingstidspunktet. Afhændelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kon-
trollen over virksomheden faktisk overgår til tredjemand.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter
de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og even-
tualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Langfri-
stede aktiver, der overtages med salg for øje, måles dog til dagsværdi
fratrukket forventede salgsomkostninger. Omstruktureringsomkostninger
indregnes alene i overtagelsesbalancen, hvis de udgør en forpligtelse for
den overtagne virksomhed. Der tages hensyn til skatteeffekten af de fore-
tagne omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte veder-
lag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres til virksomhedsover-

 

 

 

= lie NR En

 

 

tagelsen. Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller fle-
re fremtidige begivenheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen,
hvis den pågældende begivenhed er sandsynlig, og effekten på kostprisen
kan opgøres pålideligt.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede
virksomhed og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver og
testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabs-
mæssige værdi af aktivet overstiger dets genindvindingsværdi, nedskrives
det til den lavere genindvindingsværdi.

Ved negative forskelsbeløb (negativ goodwill) revurderes de opgjorte
dagsværdier og den opgjorte kostpris for virksomheden. Hvis dagsvær-
dien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser efter
revurderingen fortsat overstiger kostprisen, indregnes forskelsbeløbet som
en indtægt i resultatopgørelsen.

Virksomhedssammenslutninger gennemført inden 1. januar 2004 er i for-
bindelse med overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS ikke tilpasset
ovenstående regnskabspraksis. Den regnskabsmæssige værdi pr. 1. januar
2004 af goodwill vedrørende virksomhedssammenslutninger gennem-
ført før 1. januar 2004 er anset for at være goodwillens kostpris. Pr. 31.
december 2007 udgør den regnskabsmæssige værdi af goodwill vedrø-
rende virksomhedssammenslutninger gennemført før 1. januar 2004 j alt
72.377 t.kr.

Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder
Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder opgø-
res som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den
regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelses- eller afvik-
lingstidspunktet inklusive goodwill, akkumulerede valutakursreguleringer
ført direkte på egenkapitalen og forventede omkostninger til salg eller
afvikling. Salgssummen måles til dagsværdien af det modtagne vederlag.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i anden valuta end den enkelte virksomheds funktionelle
valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgo-
dehavender, forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta,
som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valu-
takurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs
og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i
resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og immaterielle akti-
ver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i frem-
med valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes
til transaktionsdagens kurs. Ikke-monetære poster, som omvurderes til
dagsværdi, omregnes ved brug af valutakursen på omvurderingstidspunk-
tet.

Når virksomheder, der aflægger regnskab i en anden funktionel valuta end
danske kroner (DKK), indregnes i koncernregnskabet, omregnes resultat-
opgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for månederne, medmindre
disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transaktionstids-
punkterne. | sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser. Ba-
lanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Goodwill betrag-
tes som tilhørende den pågældende overtagne virksomhed og omregnes
til balancedagens kurs.

Valutakursdifferencer, der er opstået ved omregning af udenlandske
virksomheders balanceposter ved årets begyndelse til balancedagens va-
lutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskur-
ser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen.

 

Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af
ændringer, som er foretaget direkte i den udenlandske virksomheds egen-
kapital, også direkte på egenkapitalen.

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske dattervirksomheder,
hvor danske kroner (DKK) er den funktionelle valuta, men hvor regnskabet
aflægges i en anden valuta, omregnes monetære aktiver og monetære
forpligtelser til balancedagens kurs. Ikke-monetære aktiver og forplig-
telser, der måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til
transaktionsdagens kurs. ikke-monetære poster, der måles til dagsværdi,
omregnes til valutakursen på tidspunktet for seneste dagsværdiregule-
ring.

Resultatopgørelsens poster omregnes til gennemsnitlige valutakurser for
månederne, bortset fra poster afledt af ikke-Monetære aktiver og forplig-
telser, der omregnes til historiske kurser gældende for de pågældende
ikke-monetære aktiver og forpligtelser.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning til dagsværdi
på afregningsdatoen. Direkte henførbare omkostninger, der er forbun-
det med købet eller udstedelsen af det enkelte finansielle instrument
(transaktionsomkostninger), tillægges dagsværdien ved første indregning,
medmindre det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse måles til
dagsværdi med indregning af dagsværdireguleringer i resultatopgørel-
sen.

Efter første indregning måles de afledte finansielle instrumenter. til
dagsværdien på balancedagen. Positive og negative dagsværdier af af-
ledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis andre tilgodehavender
og anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klas-
sificeret som og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgø-
relsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den
sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klas-
sificeret som og opfylder betingelserne for effektiv sikring af fremtidige
transaktioner, indregnes direkte på egenkapitalen. Den ineffektive del ind-
regnes straks i resultatopgørelsen, Når de sikrede transaktioner realiseres,
indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de
pågældende transaktioner,

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anven-
des til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder, indregnes
direkte på egenkapitalen, hvis der er tale om effektiv sikring. Den ineffek-
tive del indregnes straks i resultatopgørelsen. Afhændes den pågældende
udenlandske virksomhed, overføres de akkumulerede værdiændringer til
resultatopgørelsen.

Afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for be-
handling som sikringsinstrumenter, anses for handelsbeholdninger og
måles til dagsværdi med løbende indregning af dagsværdireguleringer i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne alene kan
vælge at købe aktier i moderselskabet (egenkapitalordninger), måles til
egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indreg-

Regnskab / SP Group 41 &

 

 

 

Noter

 

nes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode,
hvor medarbejderne opnår ret til at købe aktierne. Modposten hertil ind-
regnes direkte på egenkapitalen.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne kan vælge
mellem at købe aktier til en aftalt kurs eller at få afregnet forskellen mel-
lem den aftalte kurs og den faktiske aktiekurs kontant, måles på tildelings-
tidspunktet til dagsværdi og indregnes i resultatopgørelsen under perso-
naleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til henholdsvis at
købe aktierne eller få kontantafregning opnås. Efterfølgende genmåles
incitamentsprogrammerne på hver balancedag og ved endelig afregning,
og ændringer i dagsværdien af programmerne indregnes i resultatopgø-
relsen under personaleomkostninger forholdsmæssigt i forhold til den for-
løbne periode, hvor medarbejderne har opnået endelig ret til henholdsvis
købet af aktierne eller kontantafregning. Modposten hertil indregnes un-
der forpligtelser.

Dagsværdien af egenkapitalinstrumenterne opgøres ved at anvende Black-
Scholes-modellen med de parametre, som er angivet i note 7.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat,
indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til
posteringer direkte på egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt
skat indregnes som en del af årets reguleringer af udskudt skat.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i ba-
lancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, regu-
leret for betalt acontoskat.

ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gæl-
dende skattesatser og -regler.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af
alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige
værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige
forskelle, der er opstået ved enten første indregning af goodwill elier ved
første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammen-
slutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for
første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller
den skattepligtige indkomst.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapi-
talandele i dattervirksomheder, medmindre moderselskabet har mulighed
for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er sand-
synligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for
en overskuelig fremtid.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den plan-
lagte anvendelse af det enkelte aktiv og afviklingen af den enkelte for-
pligtelse.

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og -regler i de re-
spektive lande, der — baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love
på balancedagen — forventes at gælde, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer
i skattesatser eller -regler indregnes i resultatopgørelsen, medmindre den
udskudte skat kan henføres til poster, der tidligere er indregnet direkte
på egenkapitalen. | sidstnævnte tilfælde indregnes ændringen ligeledes
direkte på egenkapitalen.

& 42 SP Group

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet
forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatte-
forpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige posi-
tive skattepligtige indkomster. Det vurderes på hver balancedag, om det er
sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig
indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virk-
somheder i forhold til disses skattepligtige indkomster.

Ophørte aktiviteter og langfristede aktiver bestemt
for salg

Ophørte aktiviteter er væsentlige forretningsområder eller geografiske
områder, der er solgt, eller efter en samlet plan er bestemt for salg. Re-
sultatet af ophørte aktiviteter præsenteres i resultatopgørelsen som en
særskilt post, der består af driftsresultatet efter skat for den pågældende
aktivitet og eventuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering eller
salg af aktiverne og forpligtelserne tilknyttet aktiviteten.

Langfristede aktiver og grupper af aktiver, der er bestemt for salg, præ-
senteres særskilt i balancen som kortfristede aktiver. Forpligtelser direkte
tilknyttet de pågældende aktiver præsenteres som kortfristede forpligtel-
ser i balancen.

Langfristede aktiver bestemt for salg afskrives ikke, men nedskrives til
dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger, hvis denne værdi er
lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og fremstillede varer indregnes
i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet
sted. Nettoomsætning opgøres eksklusive moms, afgifter 0.1., der opkræ-
ves på vegne af tredjemand, og rabatter.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at
opnå nettoomsætningen. | produktionsomkostninger indregner han-
delsvirksomhederne vareforbrug, og de producerende virksomheder
omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, produktionspersonale samt
vedligeholdelse af de materielle og immaterielle aktiver, der benyttes i
produktionsprocessen.

Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter omfatter indtægter og omkostninger af sekundær
karakter set i forhold til koncernens hovedaktiviteter.

Eksterne omkostninger
Eksterne omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, admini-
stration, lokaler, tab på debitorer mv.

Under eksterne omkostninger indregnes tillige omkostninger vedrørende
udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balan-
cen.

Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt sociale omkostninger,
pensioner mv. til selskabets personale.

 

 

 

 

 

 

Offentlige tilskud
Offentlige tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at tilskudsbe-
tingelserne er opfyldt, og at tilskuddet vil blive modtaget.

Tilskud til dækning af afholdte omkostninger indregnes i resultatopgørel-
sen forholdsmæssigt over de perioder, hvori de tilknyttede omkostninger
resultatføres. Tilskuddene modregnes i de afholdte omkostninger.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentede-
len af finansielle leasingydelser, realiserede og urealiserede kursgevinster
og -tab på værdipapirer, forpligtelser og transaktioner i fremmed valuta,
amortisationstillæg/-fradrag vedrørende prioritetsgæld mv. samt tillæg og
godtgørelser under acontoskatteordningen.

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i ho-
vedstolen og den effektive rentesats. Den effektive rentesats er den dis-
konteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede
fremtidige betalinger, som er knyttet til det finansielle aktiv eller den finan-
sielle forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabs-
mæssige værdi af henholdsvis aktivet og forpligtelsen.

Udbytte fra investeringer i kapitalandele indregnes, når der er erhvervet
endelig ret til udbyttet. Dette vil typisk sige på tidspunktet for generalfor-
samlingens godkendelse af udlodningen fra det pågældende selskab.

Balancen

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem
kostprisen for den overtagne virksomhed og dagsværdien af de overtagne
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, jf. beskrivelsen under kon-
cernregnskab.

Ved indregning af goodwill fordeles goodwillbeløbet på de af koncernens
aktiviteter, der genererer selvstændige indbetalinger (pengestrømsfrem-
bringende enheder). Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enhe-
der følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring og
rapportering i koncernen.

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdifor-
ringelse, jf. nedenfor.

Immaterielle aktiver i øvrigt

Udviklingsprojekter vedrørende produkter og processer, der er klart defi-
nerede og identificerbare, indregnes som immaterielle aktiver, hvis det er
sandsynligt, at produktet eller processen vil generere fremtidige økonomi-
ske fordele til koncernen, og udviklingsomkostningerne ved det enkelte
aktiv kan måles pålideligt. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som
omkostninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes.

Udviklingsprojekter måles ved første indregning til kostpris. Kostprisen for
udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herunder gager og afskrivnin-
ger, der direkte kan henføres til udviklingsprojekterne, og som er nødven-
dige for at færdiggøre projektet, regnet fra det tidspunkt, hvor udviklings-
projektet første gang opfylder kriterierne for indregning som et aktiv.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede
brugstid. Afskrivningsperioden udgør maksimalt 5 år.

Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi, jf.
nedenfor. Igangværende udviklingsprojekter testes minimum én gang år-
ligt for værdiforringelse.

 

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af software måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives
lineært over 3 år.

Erhvervede immaterielle rettigheder nedskrives til eventuel lavere genind-
vindingsværdi, jf. nedenfor.

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet
anskaffelsen og omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver
omfatter kostprisen omkostninger, der direkte kan henføres til fremstillin-
gen af aktivet, herunder materialer, komponenter, underleverandører og
lønninger. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi
af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydel-
ser. Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle
aktiver indregnes ikke i kostprisen.

Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket restværdien. Rest-
værdien er det forventede beløb, som vil kunne opnås ved salg af aktivet
i dag efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den
alder og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet
brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre bestanddele, der
afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig.

Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af akti-
vernes forventede brugstider:

Bygninger 40 år
Bygningsinstallationer 10 år
Produktionsanlæg og maskiner 5-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5-10 år
Edb-anskaffelser 3 år

Indretning, lejede lokaler afskrives over lejeperioden dog maksimalt 10 år.
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere
end den regnskabsmæssige værdi, jf. nedenfor.

Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver samt kapitalan-
dele i dattervirksomheder

De regnskabsmæssige værdier af materielle aktiver og immaterielle akti-
ver med bestemmelige brugstider samt kapitalandele i dattervirksomhe-
der gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer
på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets genindvin-
dingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget
heraf.

For igangværende udviklingsprojekter og goodwill skønnes genindvin-
dingsværdien årligt, uanset om der er konstateret indikationer på vær-
diforringelse.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver,
skønnes genindvindingsværdien for den mindste pengestrømsfrembrin-

gende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets hen-
holdsvis den pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi med fradrag

Regnskab / SP Group 43 8

 

 

 

 

Noter

af salgsomkostninger og kapitalværdien. Når kapitalværdien opgøres, til-
bagediskonteres skønnede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved
at anvende en diskonteringssats, der afspejler dels aktuelle markedsvurde-
ringer af den tidsmæssige værdi af penge, dels de særlige risici, der er til-
knyttet henholdsvis aktivet og den pengestrømsfrembringende enhed, og
som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme.

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds gen-
indvindingsværdi skønnes at være lavere end den regnskabsmæssige vær-
di, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien.
For pengestrømsfrembringende enheder fordeles nedskrivningen således,
at goodwillbeløb nedskrives først, og dernæst fordeles et eventuelt reste-
rende nedskrivningsbehov på de øvrige aktiver i enheden, idet det enkelte
aktiv dog ikke nedskrives til en værdi, der er lavere end dets dagsværdi
fratrukket forventede salgsomkostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen. Ved eventuelle efterfølgen-
de tilbageførsler af nedskrivninger som følge af ændringer i forudsætnin-
ger for den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivets og
den pengestrømsfrembringende enheds regnskabsmæssige værdi til den
korrigerede genindvindingsværdi, dog maksimalt til den regnskabsmæs-
sige værdi, som aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed ville
have haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget. Nedskrivning af goodwill
tilbageføres ikke.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets
årsregnskab.

Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskri-
ves til denne lavere værdi. Kostprisen nedskrives også, hvis der udloddes
mere i udbytte, end der samlet set er indtjent i virksomheden siden mo-
derselskabets erhvervelse af kapitalandele.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FiIFO-metoden, eller net-
torealisationsværdi, hvor denne er lavere.

Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaf-
felsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for frem-
stillede varer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer,
hjælpematerialer og direkte løn samt fordelte faste og variable indirekte
produktionsomkostninger.

Variable indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer
og løn og fordeles baseret på forkalkulationer for de faktisk producerede
varer. Faste indirekte produktionsomkostninger omfatter omkostninger til
vedligeholdelse af og afskrivninger på de maskiner, fabriksbygninger og
udstyr, der benyttes i produktionsprocessen, samt generelle omkostninger
til fabriksadministration og ledelse. Faste produktionsomkostninger forde-
les på baggrund af produktionsanlæggets normale kapacitet.

Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgs-
pris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der
skal afholdes for at effektuere salget.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjeneste-
ydelser samt andre tilgodehavender. Tilgodehavender indgår i kategorien
udlån og tilgodehavender, der er finansielle aktiver med faste eller be-
stemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked, og som
ikke er afledte finansielle instrumenter.

% 44 SP Group

 

 

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterføl-
gende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi
med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Ned-
skrivninger foretages på individuelt niveau.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte
omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgræns-
ningsposter måles til kostpris.

Udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på
generalforsamftingen.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse
indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Pensionsforpligtelser o.l.

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales løbende faste bidrag
til uafnængige pensionsselskaber 0.1. Bidragene indregnes i resultatopgø-
relsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse,
der giver ret til pensionsbidraget. Skyldige betalinger indregnes i balancen
som en forpligtelse.

Ved ydelsesbaserede ordninger er koncernen forpligtet til at betale en be-
stemt ydelse, i forbindelse med at de omfattede medarbejdere pensione-
res. Koncernen har ikke indgået ydelsesbaserede ordninger.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk
forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år,
og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på
koncernens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger,
der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Hen-
satte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen
måles til nutidsværdi.

Ved planlagte omstruktureringer af koncernen hensættes alene til forplig-
telser vedrørende omstruktureringer, som på balancedagen er besluttet
ifølge en specifik plan, og hvor de berørte parter er oplyst om den over-
ordnede plan.

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld måles på tidspunktet for lånoptagelse til dagsværdi fratruk-
ket eventuelle afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles
prioritetsgæld til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem
provenuet ved lånoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indreg-
nes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning
ved at anvende den effektive rentes metode.

Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes | ba-
lancen som forpligtelser og måles på det tidspunkt, hvor kontrakten ind-
gås, til laveste værdi af dagsværdien af det leasede aktiv og nutidsværdien
af de fremtidige leasingydelser.

Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kost-
pris. Forskellen mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af leasin-
gydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som
en finansiel omkostning.

 

 

 

 

år AGREE:

 

 

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.

Andre finansielle forpligtelser
Andre finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld og an-
den gæld til offentlige myndigheder mv.

Andre finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi
fratrukket eventuelle transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles for-
pligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes
metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over lånepe-
rioden.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter mod-
tagne indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgræns-
ningsposter måles til kostpris.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser
pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likvi-
derne ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. I pengestrømsopgø-
relsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra an-
skaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet,
reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændringer i nettoarbejdska-
pital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og sel-
skabsskat.

Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og finansielle aktiver samt
køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og Materielle ak-
tiver. Endvidere indregnes pengestrømme vedrørende finansielt leasede
aktiver i form af betalte leasingydelser.

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i
moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt
optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne
aktier samt udbetaling af udbytte.

Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i
pengestrømsopgørelsen ved at anvende gennemsnitlige valutakurser for
månederne, medmindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valuta-
kurser på transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de
faktiske valutakurser for de enkelte dage.

Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med
ubetydelig kursrisiko fratrukket eventuelle kassekreditter, der indgår som
en integreret del af likviditetsstyringen.

Segmentoplysninger

Der gives segmentoplysninger på forretningssegmenter (primær segment-
opdeling) og geografiske markeder (sekundær segmentopdeling). Seg-
mentoplysningerne følger koncernens risici, koncernens regnskabspraksis
og interne økonomistyring.

 

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtel-
ser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment,
og de poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt
grundlag. De ikke-fordelte poster vedrører primært aktiver og forpligtelser
samt indtægter og omkostninger, der er forbundet med koncernens ad-
ministrative funktioner, investeringsaktiviteter, indkomstskatter o.l.

Langfristede aktiver i segmenterne omfatter de aktiver, som anvendes di-
rekte i segmentets drift, herunder immaterielle og Materielle aktiver.

Kortfristede aktiver i segMenterne omfatter de aktiver, som er direkte for-
bundet med driften i segmentet, herunder varebeholdninger, tilgodeha-
vender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender, perio-
deafgrænsningsposter og likvide beholdninger.

Forpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt
af driften i segmentet, herunder gæld til leverandører af varer og tjeneste-
ydelser, hensatte forpligtelser og anden gæld.

Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede markeds-
værdier.

Hoved- og nøgletal

Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den
Danske Finansanalytikerforenings ” Anbefalinger & Nøgletal 2005”.

Hovedtal
Beregning af resultat pr. aktie og resultat pr. aktie, udvandet er specificeret
i note 13,

Nettoarbejdskapital (NWC) er defineret som værdien af varebeholdninger,
tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver fratrukket
leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige forpligtelser. Likvide
beholdninger og tilgodehavender indgår ikke i nettoarbejdskapitalen.

Nettorentebærende gæld er defineret som rentebærende forpligtelser fra-
trukket rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger.

Regnskab / SP Group 45 8

 

 

 

 

Noter

 

Nøgletal — Beregningsformel

Driftsindtjening,
EBITDA-margin (%) = Nettoomsætning

Overskudsgrad, — Resultat før finansielle poster (EBIT) x 100
EBIT-margin (4%) = Nettoomsætning

Afkast af investeret kapital = Resultat før finansielle poster (EBIT) x 100
inklusive goodwill (%)

Afkast af investeret kapital = Resultat før finansielle poster (EBIT) x 100

ekskiusive goodwill (%) Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill

Egenkapitalens forrentning (%) = Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital

Finansiel gearing = Nettorentebærende gæld
Egenkapital

2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn,
forudsætninger og usikkerheder

Mange regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men alene skøn-
nes. Sådanne skøn omfatter vurderinger på baggrund af de seneste oplys-
ninger, der er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Det
kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn på grund af æn-
dringer af de forhold, der lå til grund for skønnet, eller på grund af supple-
rende information, yderligere erfaring eller efterfølgende begivenheder.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn

I forbindelse med anvendelsen af den ovenfor beskrevne regnskabspraksis
har ledelsen foretaget regnskabsmæssige skøn: Eksempelvis omkring vær-
diansættelse af datterselskaber, levetid for materielle aktiver, værdiansæt-
telse af debitorer og værdiansættelse af goodwill.

Forudsætninger og usikkerheder omkring værdiansættelse af goodwill er
beskrevet nedenfor. Det vurderes herudover ikke, at der er foretaget skøn,
som har betydelig indflydelse på årsrapporten, ligesom der ikke vurderes
at være væsentlig usikkerhed forbundet med de foretagne skøn.

Ændring i regnskabsmæssige skøn
Der er ikke i regnskabsåret foretaget ændringer i regnskabsmæssige skøn.

Væsentlige forudsætninger og usikkerheder

Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af frem-
tidige begivenheder, hvorom der hersker en vis usikkerhed. | den forbin-
delse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb eller lignende,
der afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige hændelsesforløb.

= 46 SP Group

Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) x 100

Gennemsnitlig investeret kapital inklusive goodwill

 

Nøgietal udtrykker

Virksomhedens driftsmæssige rentabilitet forstået som virksomhedens
evne til at skabe overskud af de driftsmæssige aktiviteter.

Virksomhedens driftsmæssige rentabilitet forstået som virksomhedens
evne til at skåbe overskud af de driftsmæssige aktiviteter før
finansielle poster.

Det afkast, som virksomheden genererer af investorernes midler
gennem de driftsmæssige aktiviteter.

Det afkast, som virksomheden genererer af den investerede kapital
gennem de driftsmæssige aktiviteter.

Virksomhedens evne til at generere afkast til moderselskabets
aktionærer, når der tages højde for virksomhedens kapitalgrundiag.

Virksomhedens finansielle gearing forstået som virksomhedens
følsomhed over for udsving i renteniveau mv.

I årsrapporten for 2007 er særligt følgende forudsætninger og usikkerhe-
der væsentlige at bemærke, idet de har haft betydelig indflydelse på de
i årsrapporten indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre
korrektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hændel-
sesforløb ikke realiseres som forventet:

Genindvindingsværdi for goodwill

Vurdering af nedskrivningsbehov på indregnede goodwillbeløb kræver
opgørelse af kapitalværdier for de pengestrømsfrembringende enheder,
hvortil goodwillbeløbene er fordelt. Opgørelse af kapitalværdien fordrer
et skøn over forventede fremtidige pengestrømme i den enkelte penge-
strømstrembringende enhed samt fastlæggelse af en rimelig diskonte-
ringsfaktor. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill udgør 88.211 t.kr.
pr. 31. december 2007. For nærmere beskrivelse af anvendte diskonte-
ringsfaktorer mv. henvises til note 14.

 

 

REDER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
3. Produktionsomkostninger
0 0 Vareforbrug 469.150 435.969
0 o Nedskrivning af varebeholdninger 1.274 2.201
0 0 Personaleomkostninger 163.501 162.257
0 0 633.925 600.427
4. Andre driftsindtægter
Koncern
I 2007 omfatter andre driftsindtægter huslejeindtægter.
I 2006 omfatter andre driftsindtægter leje- og leasing-
indtægter samt indtægter ved salg af aktivitet.
Moderselskab
Andre driftsindtægter omfatter både i 2006 og 2007
huslejeindtægter samt ydelser til andre koncernselskaber.
5. Udviklingsomkostninger
Der er udgiftsført følgende:
1.288 2.361 Afholdte udviklingsomkostninger 2.361 1.288
1.288 2.361 2:361 1.288
6. Personaleomkostninger
6.826 8.424 Lønninger og gager 246.730 236.526
252 229 Pensionsbidrag, bidragsbaseret ordning 13.281 12.567
56 93 Andre omkostninger til social sikring 10.039 7.593
483 487 Andre personaleomkostninger 13.234 10.914
417 1.530 Aktiebaseret vederlæggelse 1,530 417
o (126) Refusion fra offentlige myndigheder (6.346) (4.568)
8.034 10.637 278.468 263.449
Personaleomkostninger er fordelt således:
0 0 Produktionsomkostninger 163.501 162.257
8.034 10.637 Personaleomkostninger 114.967 101.192
8.034 10.637 278.468 263.449

 

 

7 7 Gennemsnitligt antal medarbejdere 954 891

Regnskab / SP Group 47 &

 

 

Noter

 

6. Personaleomkostninger (fortsat)

Vederlag til ledelsen

Medlemmer af moderselskabets direktion og bestyrelse samt andre ledende medarbejdere er vede

 

 

 

rlagt således:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Bestyrelse Direktion
Alle beløb i t.kr. SO 2007 2006 2007 RE
Bestyrelseshonorar 926 1.051 - -
Gager og lønninger 0 0 3.659 3.233
Aktiebaseret vederlæggelse 0 Q 690 417
926 1.051 4.349 3,650
MODERSELSKAB
Bestyrelse Direktion
Alle beløb i t.kr. 2007 2006 2007 2006
Bestyrelseshonorar 926 1.051 " ”
Gager og lønninger 0 0 3.345 2.134
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 690 417
926 1.051 4.035 2.551
Selskabet har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten
af de ansatte. I henhold til de indgåede aftaler indbetaler selskabet et
månedligt beløb til uafhængige pensionsselskaber.
MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
252 229 Resultatførte bidrag til bidragsbaserede pensioner 13.281 12.567

 

 

så

48 SP Group

 

 

 

 

 

 

7. Aktiebaseret vederlæggelse

Egenkapitalordninger, moderselskab og koncern

Med det formål at knytte direktion og andre ledende medarbejdere til
koncernen har SP Group A/S etableret følgende aktiebaserede vederlæg-
gelsesordninger:

Warrantordning 2007

Der er i 2007 etableret en incitamentsordning for selskabets direktion og
20 ledende medarbejdere. Ordningen er baseret på warrants. Der udste-
des i alt 80.000 stk., hvoraf direktionen tildeles 20.000 stk., og de reste-
rende tildeles ledende medarbejdere.

Tildelingen er begrundet i et ønske om at knytte de ledende medarbejdere
tættere til koncernen.

Udnyttelseskursen er fastsat til kurs 160 pr. aktie nom. 100 kr. med til-
læg af 7,5% p.a. regnet fra den 1. maj 2007, og indtil udnyttelse sker.
Udnyttelseskursen er fastsat ud fra børskursen umiddelbart før og efter
offentliggørelsen af årsrapporten den 29. marts 2007.

De udstedte warrants bortfalder uden differensafregning, såfremt der ikke
ske udnyttelse.

De udstedte warrants kan benyttes til køb af aktier i selskabet i perioden
1. april 2010 og indtil 31. marts 2011.

Den skønnede dagsværdi af de udstedte warrants er opgjort til ca. 4.900
t.kr., under forudsætning af at de tildelte warrants udnyttes i marts 2010.
Værdien er opgjort ved anvendelse af Black Scholes-modellen. Værdian-
sættelsen er baseret på følgende forudsætninger:

Forventet volatilitet 31%
Risikofri rente 4,25%
Aktiekurs 215
Forventet udbytterate 0%

Den forventede volatilitet er opgjort ud fra en 12 måneders historisk vola-
tilitet baseret på daglige observationer af selskabets aktiekurs.

Optionsordning 2006
Der er i 2006 etableret et optionsprogram for moderselskabets admini-
strerende direktør.

Ordningen, der alene kan udnyttes ved køb af de pågældende aktier
(egenkapitalordning), giver ret til at købe op til 13.975 stk. aktier i moder-
selskabet til kurs 109 pr. aktie nom. 100 kr. med tillæg af 7,5% p.a. regnet
fra den 1, januar 2006, og indtil udnyttelsen sker. Udnyttelseskursen sva-
rer til børskursen primo 2006. De udstedte optioner kan benyttes til køb
af aktier i selskabet i 2009 og indtil 31. marts 2010. Hvis optionerne ikke
udnyttes i dette tidsrum, bortfalder optionen.

Den skønnede dagsværdi af optionen er opgjort til ca. 199 t.kr., under
forudsætning af at optionen udnyttes i marts 2009. Værdien er opgjort
ved anvendelse af Black Scholes-modellen. Værdiansættelsen er baseret
på følgende forudsætninger:

Forventet volatilitet 28%
Risikofri rente 3%
Aktiekurs 110
Forventet udbytterate 0%

 

Den forventede volatilitet er opgjort ud fra en 6 måneders historisk volati-
litet baseret på daglige observationer.

Warrantordning 2005

Moderselskabets administrerende direktør har i 2005 fået tildelt 54.000
stk. warrants (tegningsoptioner). De udstedte warrants kan benyttes til
tegning af aktier i selskabet i perioden 15. november 2007 — 15, novem-
ber 2008. Udnyttelseskursen er fastsat til kurs 81 pr. aktie nom 100 kr.
med tillæg af 7,5% p.a. Der kan ikke ske udnyttelse til under kurs 100 på
udnyttelsestidspunktet. Er udnyttelseskursen under 100 på udnyttelses-
tidspunktet, bortfalder de udstedte warrants mod betaling af et kontant
vederlag svarende til en differensafregning.

Den skønnede dagsværdi af ordningen er opgjort til ca. 850 t.kr., under
forudsætning af at de tildelte warrants udnyttes tidligst muligt. Værdien
er opgjort ved anvendelse af Black Scholes-modellen, Værdiansættelsen er
baseret på følgende forudsætninger:

Forventet volatilitet 23%
Risikofri rente 2,5%
Aktiekurs 95
Forventet udbytterate 0%

Den forventede volatilitet er opgjort ud fra en 6 måneders historisk volati-
litet baseret på daglige observationer.

Regnskab / SP Group 49 BR

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Egenkapitalordninger, moderselskab og koncern

Udvikling i året

Udviklingen i udestående optioner og warrants kan specificeres således.

 

 

 

 

 

 

Antal Antal

aktie- aktie- Antal Antal

optioner optioner warrants warrants

stk. 2007 2006 2007 2006
Udestående optioner/warrants 01.01. 13.975 0 54.000 54.000
Tildelt i regnskabsåret 0 13.975 80.000 0
Udnyttet i regnskabsåret o 0 0 0
13.975 13.975 134.000 54.000

Antal styk der kan udnyttes 31.12. 0 0 54.000 Q

 

De på tildelingstidspunktet opgjorte dagsværdier for de udstedte warrants og optioner
indregnes forholdsmæssigt i resultatopgørelsen som en personaleomkostning over

perioden frem til udnyttelsestidspunktet.

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
417 1.530 Resultatført aktiebaseret vederlæggelse, egenkapitalordning 1.530 417
8. Af- og nedskrivninger
0 0 Nedskrivninger af goodwill 291 0
126 229 Afskrivninger af øvrige immaterielle aktiver 1.991 1.334
980 1.153 Af- og nedskrivninger af materielle aktiver 36,437 36.266
(268) 0 Avance/tab ved salg af aktiver (371) (161)
838 1.382 38.348 37.439
9. Indtægter fra kapitalandele i
dattervirksomheder
8.596 Udbytte - -
8.596 - ”

 

& 50 SP Group

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
10. Andre finansielle indtægter
3.830 6.656 Renter mv. 899 875
412 247 Renter fra tilknyttede virksomheder - -
4.242 6.903 Renteindtægter fra finansielle aktiver, der ikke måles til dagsværdi 899 875
Dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter
0 544 indgået til sikring af finansielle instrumenters dagsværdi 544 0
o 0 Andre finansielle indtægter 1.140 350
209 2.803 Valutakursreguleringer 2.122 0
4.451 10.250 4.705 1.225
11. Finansielle omkostninger
3.366 6.797 Renter mv. 18.070 13,433
531 173 Renter til tilknyttede virksomheder - -
Renteomkostninger fra finansielle forpligtelser,
3.897 6.970 der ikke måles til dagsværdi 18.070 13.433
Dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter
1.900 0 indgået til sikring af finansielle instrumenters dagsværdi 0 1.900
o 0 Valutakursreguleringer 0 1.240
5.797 6.970 18.070 16.573
12. Skat af årets resultat
(2.219) 0 Aktuel skat 5.451 6.295
(796) (2.396) Ændring af udskudt skat 778 1.364
0 62 Ændring af udskudt skat som følge af ændring af skatteprocent (1.825) Q
0 893 Regulering vedrørende tidligere år 893 58
(3.015) (1.441) 5.297 7.717

 

Regnskabsårets aktuelle selskabsskat er for danske virksomheder
beregnet ud fra en skatteprocent på 25% (2006: 28%).

For udenlandske virksomheder er anvendt det pågældende
lands aktuelle skatteprocent.

Regnskab / SP Group 51

 

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Alle beløb i % 2007 2006
12. Skat af årets resultat (fortsat)
Skat af årets resultat kan forklares således:
Afstemning af skatteprocent
(28) (25) Dansk skatteprocent 25 28
- (25) Effekt af ændret skatteprocent (9) -
0 0 Effekt af forskelle i skatteprocenter for udenlandske virksomheder 3 0
0 (881) Indtægter/omkostninger fra tilknyttede virksomheder - -
1 (25) Andre ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger 2 9
0 366 Andet, herunder regulering til tidligere år 4 0
(27) (590) Årets effektive skatteprocent 25 37
Skatteprocenten i moderselskabet er i 2007 væsentligt
påvirket af skattefrie udbytter fra dattervirksomheder.
Alle beløb i t.kr. 2007 2006
13. Resultat pr. aktie
Beregningen af resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag:
Resultat til moderselskabets aktionærer 12.577 10.254
stk. 2007 2006
Gennemsnitligt antal udstedte aktier 2.000.000 1.928.245
Gennemsnitligt antal egne aktier (13.975) (13.975)
Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie 1.986.025 1.914.270
Udestående tegningsretters gennemsnitlige udvandingseffekt 28.388 24.055
Antal aktier anvendt til beregning af udvandet resultat pr. aktie 2.014.413 1.938.325

 

m 52 SP Group

 

 

 

 

 

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Færdig- Igang-
gjorte værende
udviklings- udviklings-
Alle beløb i t.kr. projekter Software Goodwill projekter
14. Immaterielle aktiver
Kostpris 01.01.2007 2.870 7.519 88.684 0
Kursregulering 0 9 (1.223) 0
Tilgang 0 1.921 2.611 1.791
Afgang 0 0 0 Q
Kostpris 31.12.2007 2.870 9.449 90.072 1.791
Af- og nedskrivninger 01.01.2007 1.816 5.304 1.570 0
Kursregulering mv. 0 (36) 0 0
Årets afskrivninger 473 1.518 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 291 0
Tilbageførsel ved afgang 0 o 0 0
Af- og nedskrivninger 31.12.2007 2.289 6.786 1.861 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 581 2.663 88.211 1.791
Kostpris 01.01.2006 2.690 0 84.183 0
Kursregulering 0 0 (1.055) Q
Reklassifikation fra materielle aktiver 0 5,987 0 0
Tilgang 180 1.532 5,556 0
Afgang 0 0 0 0
Kostpris 31.12.2006 2.870 7.519 88.684 0
Af- og nedskrivninger 01.01.2006 1.102 0 1.570 0
Reklassifikation fra materielle aktiver 0 4.684 0 0
Årets afskrivninger 714 620 0 0
Tilbageførsel ved afgang 0 0 0 0
Af- og nedskrivninger 31.12.2006 1.816 5.304 1.570 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 1.054 2.215 87.114 0

 

Regnskab / SP Group 53 M

 

 

Noter

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
Færdiggjorte
udviklings-
Alle beløb i t.kr. Software projekter
14. Immaterielle aktiver (fortsat)
Kostpris 01.01.2007 701 0
Tilgang 466 0
Afgang 0 0
Kostpris 31.12.2007 1.167 0
Af- og nedskrivninger 01.01.2007 302 0
Årets afskrivninger 229 0
Tilbageførsel ved afgang Q 0
Af- og nedskrivninger 31.12.2007 531 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 636 0
Kostpris 01.01.2006 0 889
Indskud af aktiver i dattervirksomheder 0 (889)
Reklassifikation fra materielle aktiver 378 0
Tilgang 323 0
Afgang 0 0
Kostpris 31.12.2006 701 0
Af- og nedskrivninger 01.01.2006 0 703
Indskud af aktiver i dattervirksomheder 0 (703)
Reklassifikation fra materielie aktiver 176 Q
Årets afskrivninger 126 0
Tilbageførsel ved afgang 0 Q
Af- og nedskrivninger 31.12.2006 302 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 399 0

 

 

& 54 SP Group

 

 

 

14. Immaterielle aktiver (fortsat)
Goodwill

Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedskøb o.l. fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrembringende
enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af virksomhedssammenslutningen.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill efter foretagne nedskrivninger er fordelt således på pengestrømsfrembringende enheder:

 

 

 

 

 

KONCERN

Alle beløb i t.kr. 2007 2006
Belægning (selvstændig pengestrømsfrembringende enhed) 9.823 9.823
Vakuumformning (selvstændig pengestrømsfrembringende enhed) 34.289 34.289
Sprøjtestøbning (flere pengestrømsfrembringende enheder) 22.968 22.968
Polyuretan (Ergomat koncernen) (flere pengestrømsfrembringende enheder) 10.463 11.487
Polyuretan (TPI koncernen) (flere pengestrømsfrembringende enheder) 10.668 8.547

88.211 87.114
Goodwill testes for værdiforringelse minimum en gang årligt og hyppigere, hvis der er indikatorer på værdiforringelse.
Den årlige test for værdiforringelse foretages sædvanligvis pr. 31. december.
Der er i regnskabsåret foretaget følgende nedskrivning af goodwill:
Ergomat-Nederland B.V. 291
Polyuretan (Ergomat koncernen) 291 0

 

Årsagen til nedskrivningen er ophør af aktivitet i det hollandske selskab.

Genindvindingsværdien for de pengestrømsfrembringende enheder, som goodwillbeløbene vedrører, opgøres med udgangspunkt
i en kapitalværdiberegning. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og
vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og terminalperioderne.

De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente,
og de specifikke risici, der er knyttet til den pengestrømsbringende enhed.

Regnskab / SP Group 55 M

 

 

 

Noter

 

 

14. Immaterielle aktiver (fortsat)
Goodwill

De fastlagte salgspriser, produktionsomkostninger og vækstrater er baseret på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige markedsændringer.

Til brug for beregning af kapitalværdien er anvendt de pengestrømme, der fremgår af de senest ledelsesgodkendte prognoser for de kommende 5 regnskabsår. For
regnskabsår efter prognoseperioden er der sket ekstrapolation af pengestrømme for de seneste prognoseperioder korrigeret for en forventet vækstfaktor.

De væsentligste parametre anvendt ved beregning af genindvindingsværdier er følgende:

 

 

 

 

 

2007 2006
Diskonteringsfaktor efter skat 7,5% 7,2%
Diskonteringsfaktor før skat 10% 10%
| Vækstfaktor i terminalperioden 3% 3%
| Inflation i terminalperioden 0% 0%

Ovenstående parametre er anvendt for alle pengestrømsfrembringende enheder, da der ikke vurderes at være væsentlige forskelle i de parametre, som øver indfly-
delse på kapitalværdien i de enkelte pengestrømsfrembringende enheder.

Øvrige immaterielle aktiver

Bortset fra goodwill anses alle immaterielle aktiver for at have bestemmelige brugstider, som aktiverne afskrives over, jf. beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis.

 

 

 

 

KONCERN

Materielle

Produktions- Indretning, aktiver

Grunde og anlæg og Andre lejede under

Alle beløb i t.kr. bygninger maskiner anlæg mv. lokaler udførelse

15. Materielle aktiver

Kostpris 01.01.2007 171.569 429.946 48.227 9.299 15.451
Kursregulering 0 15 0 281 183
Reklassifikation af langfristede aktiver bestemt for salg (10.498) 0 0 0 0
Tilgang 5.907 41.091 5.167 3.431 14.202

Afgang (31) (24.844) (3.580) (1) (20.905)
Kostpris 31.12.2007 166.947 446.208 49.814 13.010 8.931

 

 

E 56 SP Group

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
Produktions- Indretning, aktiver
Grunde og anlæg og Andre lejede under
Alle beløb i t.kr. bygninger maskiner anlæg mv. lokaler udførelse
15. Materielle aktiver (fortsat)
Af- og nedskrivninger 01.01.2007 52.636 305.409 33.449 2.312 0
Kursregulering (1) (15) 34 103 0
Reklassifikation af langfristede aktiver bestemt for salg (880) 0 0 0 0
Overførsel 900 Q 0 0 0
Årets afskrivninger 4.953 22.619 5,296 1.735 0
Årets nedskrivninger 0 2.699 0 0 0
Tilbageførsel ved afgang (5) (20.564) (2.915) Q 0
Af- og nedskrivninger 31.12.2007 57.603 310.148 35.864 4.150 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 109.344 136.060 13.950 8.860 8.931
Kostpris 01.01.2006 201.690 405.954 49.623 5,210 6.298
Kursregulering (9) (969) (259) (201) 2
Reklassifikation af langfristede aktiver bestemt for salg (20.186) 0 0 0 0
Reklassifikation til immaterielle aktiver 0 Q (5.987) 0 0
Overførsel 1,181 3.333 1.110 0 0
Tilgang 8.133 31.541 7.954 4.529 20.830
Tilgang ved køb af virksomhed 0 9.529 128 0 0
Afgang (19.240) (19.442) (4.342) (239) (11.679)
Kostpris 31.12.2006 171.569 429.946 48.227 9.299 15.451
Opskrivninger 01.01.2006 4.217 3.850 1.126 0 0
Reklassifikation til langfristede aktiver bestemt før salg (957) 0 Q 0 0
Overførsel (1.181) (3.333) (1.110) 0 0
Tilgang 0 0 0 o 0
Afgang (2.079) (517) (16) 0 0
Opskrivninger 31.12.2006 0 0 0 0 0

 

Regnskab / SP Group 57

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Materielle
Produktions- Indretning, aktiver
Grunde og anlæg og Andre lejede under
Alle beløb i t.kr. bygninger maskiner anlæg mv. lokaler udførelse
15. Materielle aktiver (fortsat)
Af- og nedskrivninger 01.01.2006 68.536 300.157 36.870 1.153 0
Kursregulering (4) (676) (150) (21) 0
Reklassifikation af langfristede aktiver bestemt for salg (13.290) 0 0 0 0
Reklassifikation til immaterielle aktiver 0 Q (4.684) 1.353 0
Årets afskrivninger 4.598 25.253 4.889 0 0
Tilbageførsel ved afgang (7.204) (19.325) (3.476) (173) 0
Af- og nedskrivninger 31.12.2006 52.636 305.409 33.449 2.312 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 118.933 124.537 14.778 6.987 15.451
I den regnskabsmæssige værdi indgår
indregnede leasingaktiver pr. 31.12.2006 0 527 0 0 0
MODERSELSKAB
Materielle
Produktions- Andre aktiver
Grunde og anlæg og anlæg under
Alle beløb i t.kr. bygninger maskiner mv. udførelse
Kostpris 01.01.2007 32.050 0 70 (8)
Reklassifikation af langfristede aktiver bestemt for salg (10.497) 0 0 0
Tilgang 863 0 33 231
Afgang 0 0 0 0
Kostpris 31.12.2007 22.416 0 103 231
Af- og nedskrivninger 01.01.2007 2.915 0 58 0
Reklassifikation af langfristede aktiver bestemt for salg (880) 0 0 Q
Årets afskrivninger 1.137 0 16 0
Tilbageførsel ved afgang 0 0 0 0
Af- og nedskrivninger 31.12.2007 3.172 0 74 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 19.244 0 29 231

 

58 SP Group

 

 

 

MODERSELSKAB

 

 

Materielle
Produktions- Andre aktiver

Grunde og anlæg og anlæg under
Alle beløb i t.kr. bygninger maskiner mv. udførelse

15. Materielle aktiver (fortsat)

Kostpris 01.01.2006 61.371 36.488 5.119 3.153
Indskud af aktiver i dattervirksomheder (30.370) (36.488) (4.591) (3.153)
Tilgang 2.149 0 0 0
Afgang (1.100) 0 (458) 0
Kostpris 31.12.2006 32.050 0 70 0
Af- og nedskrivninger 01.01.2006 9.843 29.233 4.136 0
Indskud af aktiver i dattervirksomheder (7.820) (29.233) (3.826) 0
Årets afskrivninger 958 0 22 0
Tilbageførsel ved afgang (66) 0 (274) 0
Af- og nedskrivninger 31.12.2006 2.915 0 58 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 29.135 0 12 0
MODERSELSKAB

 

 

2006 2007 Alle beløb i t.kr.

16. Kapitalandele i dattervirksomheder

356.130 396.470 Kostpris 01.01.
0 28.549 Tilgang ved virksomhedsovertagelser
40.340 0 Tilgang ved stiftelse af datterselskaber
o 100.000 Kapitalforhøjelse i dattervirksomheder
396.470 525.019 Kostpris 31.12.
Tee
(240.835) (240.835) Nedskrivninger 01,01.

0 0 Årets nedskrivninger
(240.835) (240.835) Nedskrivninger 31.12.
155.635 284.184 Regnskabsmæssig værdi 31.12.

Regnskab / SP Group 59 &

een DES

 

Noter

 

   

16. Kapitalandele i dattervirksomheder (fortsat)

Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andel af
stemme-
Hjemsted Ejerandel rettigheder Aktivitet
er RE 2007 RR
SP Moulding A/S Danmark 100% 100% 100% 100% Produktion og salg af
sprøjtestøbte emner
Accoat A/S Danmark 100% 100% 100% 100% Produktion og salg af
belægningsservice
Gibo Plast A/S Danmark 100% 100% 100% 100% Produktion og salg af
vakuumformede emner
Tinby A/S Danmark 100% 100% 100% 100% Produktion og salg af
polyuretan produkter
Ergomat A/S Danmark 100% 100% 100% 100% Produktion og salg af
polyuretan produkter
Tinby GmbH Tyskland 100% 100% 100% 100% Udlejning af ejendom
TPI Polytechniek B.V. Holland 70% 60% 70% 60% Satg af polyuretan

NE

Der har i 2007 været følgende ændringer af ejerandele:
Ergomat-Nederland BV, køb, 40% (ejes af Ergomat A/S)

TPI Polytechniek B.V., 10%

TPi Polyteckniek B.V., 60%, koncernintern overtagelse fra Tinby A/S

Der har i 2006 været følgende ændringer af ejerandele:

Ergomat Sweden AB, køb, 60% (ejes af Ergomat A/S)
Ergomat LLC, køb, 22,58% (ejes af Tinby USA Inc.)

£ 60 SP Group

produkter

 

 

 

 

MODERSELSKAB

 

 

KONCERN

 

2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006

it 0

(11) 0 Afgang ved etablering af datterselskaber 0 Q
0 0 Kostpris 31.12. 11 11

0 0
0 0
0 0
0 0
0 0

148.622 138.737
0 0 Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 486 2.201

0
0
0
0

SJO 0O oOo

17.827 20.400

17. Andre værdipapirer
Kostpris 01,01.

Regnskabsmæssig værdi 31.12.

11 11

 

18. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling

Fremstillede varer og handelsvarer

11 11
60.824 58.968
8.612 12.020
79.186 67.749

 

19. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender,
hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte
debitorers betalingsevne er forringet, f.eks. ved betalings-
standsning, konkurs e.l. Nedskrivninger foretages til opgjort
nettorealisationsværdi.

Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender nedskrevet
til nettorealisationsværdi baseret på en individuel vurdering
udgør 0 kr. (2006: O kr.)

Forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender:
Forfaldne med op til 1 måned
Forfaldne mellem 1 og 3 måneder

Forfaldne over 3 måneder

 

10.260 16.176
5,156 3.415
2.411 809

 

 

Regnskab / SP Group 61

Ek

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

20. Andre tilgodehavender

Der er ikke forbundet særlige kreditrisici med tilgødehavenderne, og der er i lighed med sidste år ikke indregnet nedskrivninger af disse. Ingen af tilgodehavenderne
er forfaldne.

21. Likvide beholdninger

Koncernens og moderselskabets likvide beholdninger består primært af indeståender i banker. Der vurderes således ikke at være nogen særlig kreditrisiko tilknyttet
likviderne. Bankindeståender og bankgæld er variabelt forrentet. De regnskabsmæssige værdier svarer til aktivernes dagsværdi. Koncernen har uudnyttede træknings-
rettigneder på kassekreditter for i alt 74 mio.kr. (31.12.2006: 55 mio.kr.).

22. Langfristede aktiver bestemt for salg

Ledelsen har i 2006 og 2007 besluttet at afhænde visse af koncernens ejendomme, der ikke fremtidigt forventes anvendt i koncernens driftsaktiviteter. Ejendommene
forventes afhændet inden for 12 måneder. Ejendommene er i balancen klassificeret som langfristede aktiver bestemt for salg.

2 af de 3 ejendomme er afhændet efter regnskabsårets afslutning.

23. Aktiekapital

Aktiekapitalen består af 2.000.000 aktier a 100 kr. Aktierne er fuldt indbetalte. Aktierne er ikke opdelt i klasser. Der er ikke knyttet særlige rettigheder til aktierne.

 

 

 

ENE

de 2068 I Tr

MODERSELSKAB
— 2006 2007 stk. — Hue
1.778.670 2.000.000 Antal aktier 01.01.
177.800 0 Kapitalforhøjelse ved kontant indbetaling 04.04.2006
43,530 0 Kapitalforhøjelse ved kontant indbetaling 11.08.2006
2.000.000 2.000.000
MODERSELSKAB
Stk. Nominel værdi t.kr. % af aktiekapital
2007 2006 2007 2006 2007 2006
Egne aktier
Egne aktier 01.01. 13.975 13.975 1.398 1.398 0,70 0,79
Ændring som følge af kapitalforhøjelse - - - - - (0,09)
Egne aktier 31.12. 13.975 13.975 1.398 1.398 0,70 0,70

== 62 SP Group

 

 

 

 

 

 

 

23. Aktiekapital (fortsat)

Selskabet har i 2006 og 2007 ikke foretaget handel med egne aktier. Egne aktier er erhvervet til afdækning af indgåede incitamentsprogrammer.

 

 

 

 

 

KONCERN
Reserve
Reserve for for aktie-
Overkurs valuta- baseret
ved kursregu- veder-
Alle beløb i t.kr... emission leringer læggelse I alt
24. Andre reserver
Reserve 01.01.2006 0 1.151 142 1.293
Overkurs ved emission 1.378 Q 1.378
Overkurs ved emission til frie reserver (1.378) 0 0 (1.378)
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0 (1.331) 0 (1.331)
indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 0 0 261 261
Reserve 31.12.2006 0 (180) 403 223
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0 (921) Q (921)
Indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 0 0 1.164 1.164
Reserve 31.12.2007 0 (1.101) 1.567 466
MODERSELSKAB
Reserve
for aktie-
Overkurs baseret
ved veder-
Alle beløb i t.kr. emission læggelse I alt
Reserve 01.01.2006 0 142 142
Overkurs ved emission 1.378 0 1.378
Overkurs ved emission til frie reserver (1.378) 0 (1.378)
Indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 0 261 261
Reserve 31.12.2006 0 403 403
Indregning af aktiebaseret vederlæggelse, netto 1.164 1.164
Reserve 31.12.2007 1.567 1.567

Regnskab / SP Group 63 &£

 

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

24. Andre reserver (fortsat)

Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta

kroner.

Reserve for aktiebaseret vederlæggelse indeholder den akkumulerede værdi
kapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnet over
opløses, i takt med at medarbejderne udnytter den optjente ret til at erhverve aktieoptionerAwarrants.

 

af optjent ret til aktieoptions-

 

end danske

og warrantsordninger (egenkapitalordninger) målt til egen-

den periode, hvor medarbejderne opnår retten til aktieoptionerne/warrants. Reserven

 

 

 

Ed

 

 

64 SP Group

KONCERN
Finansielle leasing-
forpligtelser
(minimums- Finansierings-
Bankgæld leasingydelser) institutter

Alle beløb i t.kr. 2007 2006 2007 2006 2007 2006
25. Langfristede forpligtelser
De langfristede forpligtelser forfalder til betaling
således:
Inden for 1 år fra balancedagen 5,842 1.474 Q 217 7.205 7.800
Mellem 1 og 2 år fra balancedagen 101.624 109.813 0 310 6.728 6.847
Mellem 2 og 3 år fra balancedagen 798 1.313 0 0 6.574 6.333
Mellem 3 og 4 år fra balancedagen 798 1.079 0 0 6.321 6.129
Mellem 4 og 5 år fra balancedagen 798 1.079 0 Q 6.508 5.846
Efter 5 år fra balancedagen 4.148 4.102 0 0 83.333 68.674

114.008 118.860 o 527 116.669 101.629
Forpligtelser er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser 5.842 1,474 0 217 7.205 7.800
Langfristede forpligtelser 108.166 117.386 0 310 109.464 93.829

114.008 118.860 0 527 116.669 101.629

 

 

 

ME SAN fr

 

 

 

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nutidsværdi
af minimums-
leasingydelser
Alle beløb i t.kr. 2007 2006
25. Langfristede forpligtelser (fortsat)
Forfald inden for 1 år fra balancedagen 0 205
Forfald mellem 1 og 5 år fra balancedagen 0 276
Forfald mellem 2 og 3 år fra batancedagen 0 0
0 481
MODERSELSKAB
Finansierings-
Bankgæld institutter
Alle beløb i t.kr. 2007 2006 2007 2006
De langfristede forpligtelser forfalder til betaling således:
Inden for 1 år fra balancedagen 4.400 400 2.021 2.281
Mellem 1 og 2 år fra balancedagen 100.636 108.321 1.390 2.109
Mellem 2 og 3 år fra balancedagen o 0 1.084 1.483
Mellem 3 og 4 år fra balancedagen Q 0 695 1.175
Mellem 4 og 5 år fra balancedagen 0 0 729 785
Efter 5 år fra balancedagen 0 0 15.813 16.219
105.036 108.721 21.732 24.052
Forpligtelser er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser 4.400 400 2.021 2.281
Langfristede forpligtelser 100.636 108.321 19.711 21.771
105.036 108.721 21.732 24.052

 

Regnskab / SP Group 65 ØM

 

 

 

Noter

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte
skatte- skattefor- skatte- skattefor-
—… aktiver pligtelser Alle beløb i t.kr. — aktiver | pligtelser
26. Udskudt skat
0 4.263 Udskudt skat 01.01.2006 0 17.460
0 0 Valutakursregulering 0 5
0 (4.200) Overført ved indskud i dattervirksomheder -
0 (796) Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 0 1.364
577 577 Overførsel til skatteaktiv - -
0 156 Ændring i udskudt skat indregnet på egenkapital - 156
577 0 Udskudt skat 31.12.2006 0 18.985
792 0 Overførsel, dattervirksomheder - -
2.334 Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 570 (477)
3.703 Udskudt skat 31.12.2007 570 18.508
MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
Udskudt skat er indregnet således i balancen:
577 3.703 Udskudte skatteaktiver 570 Q
0 0 Udskudte skatteforpligtelser (18.508) (18.985)
577 3.703 (17.938) (18.985)
0 Fremførbare skattemæssige underskud 396 396
0 Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet 396 396

 

£ 66 SP Group

 

 

ML ES STEENS

 

 

KONCERN
indregnet indregnet
iresultat- på egen-
Alle beløb i t.kr. 01.01. opgørelsen kapital 31.12.
26. Udskudt skat (fortsat)

2007
Immaterielle aktiver 8.404 (47) 0 8.357
Materielle aktiver 15,536 1.701 0 17.237
Varebeholdninger 3,361 29 0 3.390
Tilgodehavender (577) 51 0 (526)
Forpligtelser (1.309) 1.062 0 (247)
Aktiebaseret vederlæggelse 156 366 0 522
Fremførbare skattemæssige underskud (6.586) (4.209) 0 (10.795)
18.985 (1.047) 0 17.938
2006
immaterielle aktiver 6.601 1.803 0 8.404
Materielle aktiver 16.868 (1,332) 0 15,536
Varebeholdninger 2.693 668 0 3,361
Tilgodehavender (1.130) 553 0 (577)
Forpligtelser (2.122) 813 0 (1.309)
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 156 156

Fremførbare skattemæssige underskud (5.450) (1.136) 0 (6.586)
17.460 1.369 156 18.985

MODERSELSKAB
Overførsel, indregnet indregnet
dattervirk- i resultat- på egen-
Alle beløb i t.kr. 01.01. somheder opgørelsen kapital 31.12.
2007

Immaterielle aktiver 0 0 158 o 158

Materielle aktiver 1.739 0 (2.655) 0 (916)

Forpligtelser (34) 0 (116) 0 (150)

Aktiebaseret vederlæggelse 156 0 366 0 522
0

Fremførbare skattemæssige underskud (2.438) (792) (87) (3.317)
(577) (792) (2.334) 0 (3.703)

Regnskab / SP Group 67 &

 

 

Noter

 

MODERSELSKAB
Overført
ved indskud indregnet Indregnet
i dattervirk- i resultat- på egen-
Alle beløb Hk eee oo. — somheder — opgørelsen — kapital os STD KEN
26. Udskudt skat (fortsat)
2006
immaterielle aktiver (311) (52) 363 Q 0
Materielle aktiver 5.506 (4.563) 79% 0 1.739
Varebeholdninger 195 (195) 0 0 0
Tilgodehavender (189) 189 Q 0 0
Forpligtelser (678) 421 223 0 (34)
Aktiebaseret vederlæggelse Q 0 0 156 156
Fremførbare skattemæssige underskud (260) 0 (2.178) 0 (2.438)
4.263 (4.200) (796) 156 67
MODERSELSKAB KONCERN
. 2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
27. Leverandørgæld
0 Lu Gæld til leverandører for leverede varer og tjenesteydelser 54.429 61.277

me ea

 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

28. Anden gæld

Regnskabsposten indeholder skyldige poster vedrørende løn, A-skat,
sociale bidrag, feriepenge, afledte finansielle instrumenter, moms

og afgifter samt andre skyldige omkostninger. Den regnskabsmæssige
værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

Feriepengeforpligtelse repræsenterer koncernens forpligtelser til at
udbetale løn ved medarbejdernes afholdelse af den ferie, som de
pr. balancedagen har optjent ret til at afholde i efterfølgende regnskabsår.

uw 68 SP Group

 

 

 

Hk NEN

Bites

 

 

MODERSELSKAB KONCERN

2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
29. Pantsætninger

Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme.

Pantet omfatter herudover det til ejendommene hørende udstyr.

28.792 28.518 Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme 118.618 117.690

Til sikkerhed for kreditinstitutter er udstedt skadesløsbrev med pant
i fast ejendom samt tinglyst ejerpantebreve med sekundær hæftelse.

28.792 28.518 Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme 56.761 57.650
Til sikkerhed for kreditinstitutter er udstedt skadesløsbrev og
løsøreejerpantebreve med pant i driftsmidler og inventar.

0 0 Regnskabsmæssig værdi af pantsatte driftsmidler 9.336 12.088

30. Leje- og leasingforpligtelser

For årene 2008 — 2020 er der indgået operationelle leasingaftaler
vedrørende bygninger. Kontrakterne har faste leasingydelser, der årligt
pristalsreguleres. De fremtidige minimumsleasingydelser i henhold til
Uopsigelig leasingkontrakt fordeler sig således:

Inden for 1 år fra balancedagen 2.744 2.677
Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 11.681 11.396

Efter 5 år fra balancedagen 26.818 30.155
41.243 44.228

I de indgåede leasingaftaler indgår option på køb i 2013. Såfremt
optionen ikke udnyttes, fortsætter leasingkontrakterne til 2020.

O OS oo
oOo oo oo

oa
o

Regnskab / SP Group 69 8

 

Noter

 

   

MODERSELSKAB KONCERN

 

30. Leje- og leasingforpligtelser (fortsat)

For årene 2008 - 2010 er der indgået operationelle leasingaftaler
vedrørende driftsmidler og biler. De fremtidige minimumsleasingydelser
i henhold til uopsigelige leasingkontrakter fordeler sig således:

135 135 Inden for 1 år fra balancedagen 2.322 2.616
359 239 Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 3.744 5,470
0 0 — Efter 5 år fra balancedagen — EN 0 0
494 374 i — — 6.066 8086

For årene 2008 — 2013 er der indgået operationelle leasingaftaler
vedrørende produktionsmaskiner. De fremtidige minimumsleasingydelser
i henhold til uopsigelige leasingkontrakter fordeler sig således:

0 0 Inden for 1 år fra balancedagen 6.404 5.261
0 0 Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 22.549 19.951
0 0 Efter 5 år fra balancedagen 2.924 5,245
0 0 i 31.877 30.457
To leasingkontrakter vedrørende produktionsmaskiner er opsagt
efter statusdagen. Fremtidige minimumsleasingydelser af
disse kontrakter udgør 13.234 t.kr.
NEN 217 135 Minimumsleasingydelser indregnet i årets resultat opgørelse 8.950 " 8.952
Der er indgået huslejekontrakter vedrørende kontor- og produktions-
faciliteter. Huslejeforpligtelse i uopsigelighedsperioden udgør:
0 0 inden for 1 år fra balancedagen 4.619 5.845
0 0 Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 6.137 11.922
0 0 Efter 5 år fra balancedagen 1.968 0
0 (1) 12.724 17.767

= 70 SP Group

 

 

LA An

 

 

MODERSELSKAB KONCERN

 

 

 

2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006

31. Kautions- og eventualforpligtelser

Moderselskabet har sammen med dattervirksomheder indgået
engagementer med pengeinstitutter, hvor moderselskabet hæfter
for det samlede træk på kassekreditter.

60.836 99.201 Bankgæld i dattervirksomheder

Moderselskabet har over for dattervirksomhedernes engagement
med finansieringsinstitutter afgivet selvskyldnerkaution, garanti
eller hæfter solidarisk.

68.535 89.457 Kaution, garanti og hæftelse

Moderselskabet hæfter solidarisk for dattervirksomheders leasingforpligtelser,

66.602 73.120 Minimumsleasingydelser

Moderselskabet hæfter solidarisk med de øvrige danske
sambeskattede selskaber for den samlede selskabsskat under
den til og med 2004 bestående sambeskatning.

32. Ændring i nettoarbejdskapital
0 0 Ændring i varebeholdninger 9.885 (21.652)
6.845 3.874 Ændring i tilgodehavender (20.311) (6.268)

9.473 14.575 Ændring i leverandørgæld mv. 8.369 13.964
16.318 18.449 (2.057) (13.956)

Regnskab / SP Group 71 &£

Noter

 

 

   

33. Køb af virksomheder og aktiviteter

Der er i 2007 erhvervet følgende virksomheder og aktiviteter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Over- Overtaget Overtaget
tagelses- ejer- stemme-
ener — Primær aktivitet 000 i … tidspunkt andel andel
TPI Polytechniek B.V. Salg af polyuretan produkter 01.01.2007 10% 10%
Ergomat-Nederland B.V. Salg af polyuretan produkter 17.12.2007 40% 40%
MODERSELSKAB
Over- Overtaget Overtaget
tagelses- ejer- stemme-
Primær aktivitet tidspunkt andel andel
TPI Polytechniek B.V. Salg af polyuretan produkter 01.01.2007 10% 10%
TPI Polytechniek B.V. Salg af polyuretan produkter 31.12.2007 60% 60%
Goodwill ved køb af minoritetsandele er opgjort som forskellen mellem kostpris og indre værdi på købstidspunktet.
Moderselskabets overtagelse af 60% af aktiekapitalen i det hollandske selskab TPI Polytechniek B.V. er sket ved en koncernintern overdragelse fra Tinby A/S.
Både TPI Polytechniek B.V. og Ergomat-Nederland B.V. indgik i forvejen i konsolideringen, da koncernens ejerandel også før købet oversteg 50%.
Koncernen har i 2006 erhvervet følgende virksomheder og aktiviteter:
KONCERN
Over- Overtaget Overtaget
tagelses- ejer- stemme-
Primær aktivitet — tidspunkt andel andel
Ergomat Sweden AB Salg af polyuretan produkter 01.01.2006 60% 60%
Aktivitet, sprøjtestøbning Produktion og salg af plastemner 01.07.2006 - -
Ergomat LLC Salg af polyuretan produkter 01.01.2006 22,58% 22,58%

72. SP Group

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN

2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006

33. Køb af virksomheder og aktiviteter (fortsat)

0 0 Materielle aktiver o (9.657)
O (10.613) Køb af aktier i dattervirksomheder 0 0

0 0 Varebeholdninger 0 (3.715)
0 0 Tilgodehavender 0 (1.064)
0 0 Likvide beholdninger 0 (185)
0 0 Minoritetsinteresser (2.325) (2.039)
0 0 Rentebærende gæld 0 1.183

0 0 Ikke rentebærende gæld 0 726

0 (10.613) (2.325) (14,751)
0 (17.936) Opgjort goodwill (2.611) (5.556)

(28.549) Kostpris til kontant betaling (4.936) (20.307)

Kostprisen er betalt kontant.

Ved begge virksomhedskøb er betalt en kostpris, der overstiger dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Denne posi-
tive forskelsværdi kan primært begrundes med forventede synergieffekter mellem aktiviteterne i de overtagne virksomheder og koncernens eksisterende aktiviteter og
fremtidige vækstmuligheder.

Koncernens resultat er ikke påvirket af købet af yderligere kapitalandele i de to selskaber, da disse selskaber i forvejen indgik som dattervirksomheder i koncernen.
Såfremt tilkøb ikke var foretaget, ville det have øget minoritetsaktionærernes andel af resultat med 944 t.kr.

Regnskab / SP Group 73 &

:

 

Noter

 

   

MODERSELSKAB KONCERN

oem meeen

2006 OT Abe 2007 2

 

34. Likvider

123.540 13.550 Likvide beholdninger 15.602 18.063
(39.536) (41.271) Kortfristet bankgæld (130.505) (144.053)
so 772 ms (12530)

35. Honorar til moderselskabets
generalforsamlingsvalgte revisor

| eksterne omkostninger er indeholdt honorar til moderselskabets
generalforsamlingsvalgte revisor med:

er

 

Deloitte
200 205 Revision 994 935
181 9% Andre ydelser end revision 425 549
381 301 1.419 1.484

BRU ed rr er er TT

36. Nærtstående parter
Nærtstående parter med kontrol
Der er ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse på SP Group A/S.

For oversigt over dattervirksomheder henvises til koncernoversigt.

Transaktioner med nærtstående parter

Der har i regnskabsåret været følgende transaktioner mellem SP Group A/S og nærtstående parter til selskabet:

TTT er

Salg af Rente-
Lejeind- tjeneste- Rente- omkost- Tilgode-
Alle beløb i t.kr. tægter ydelser indtægter ninger havender Gæld
Fra dattervirksomheder 3.263 658 247 172 4.902 25.054
2007 3.263 658 247 172 4.902 25.054
Fra dattervirksomheder 2.328 503 412 0 6.013 9.811
2006 2.328 503 412 0 6.013 9.811

TE 0 er mr

er

Endvidere har moderselskabet i 2007 erhvervet 60% af kapitalen i TPI Polytechniek B.V. fra et datterselskab. Købesummen udgør 32,2 mio.kr.

& 74 SP Group

 

 

 

> kisten

1 br i otte R,

 

 

36. Nærtstående parter (fortsat)

Transaktioner med nærtstående parter

Der henvises til note 6 for oplysninger om ydet vederlag til koncernens bestyrelse og direktion.

MODERSELSKAB KONCERN
2006 2007 Alle beløb i t.kr. 2007 2006
37. Finansielle risici og finansielle instrumenter

Kategorier af finansielle instrumenter
850 0 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 87.213 104.246
6.013 2.302 Tilgodehavender hos datterselskaber 0 0
0 713 Andre tilgodehavender 11.507

12.647
123.540 13.550 Likvide beholdninger 15.602 18.063
130.403 16.565 Udlån og tilgodehavender 114.322 134.956

Afledte finansielle instrumenter indgået til Sikring af

2.000 0 fremtidige pengestrømme Q 2.000
2.000 0 Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 0 2.000

Regnskab / SP Group 75 &

 

 

arier erne nt es ni E ERA BERAEK RENSEDE

   

Noter

 

MODERSELSKAB

   

24.052 116.669
148.257 155.279

0 0

0 0

9.811 27.579

0 0

mn 5.412 7.487
187.532 307.014

 

KONCERN
EBERT er 200 2006
37. Finansielle risici og finansielle instrumenter
(fortsat)

Kategorier af finansielle instrumenter

Finansieringsinstitutter 116.669 101.629
Bankgæld 244.513 262.913
Finansielle leasingforpligtelser 0 527
Leverandørgæld 54.429 61.277
Gæld til dattervirksomheder ” -
Selskabsskat 2.019 3.543
Anden gæld 49.494 47.655
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 467.124 477.544

Nedenfor vises moderselskabets og koncernens valuta- og renterisici. En nærmere beskrivelse af de enkelte risici, herunder koncernens politik for styring af finansielle
risici og følsomhedsberegninger fremgår af ledelsesberetningen.

Valutarisici — indregnede aktiver og forpligtelser

Som led i sikring af indregnede transaktioner anvender koncernen sikringsinstrumenter i form af valutaterminskontrakter og -optioner. Sikring af indregnede aktiver
og forpligtelser omfatter væsentligst tilgodehavender samt finansielle forpligtelser. Ultimo 2007 havde koncernen ikke indgået valutaterminsforretninger.

 

KONCERN
Tilgode- Forplig- Heraf Netto-

Alle beløb i t.kr. Bee Likvider havender telser afdækket position
EUR 10.687 31.272 41.164 0 795
PLN 1.290 5,135 34.382 0 (27.957)
USD 3.182 4.034 10.657 0 (3.441)
CAD 197 1.709 472 0 1.434
SEK 1.287 1.471 1.537 0 1.221
JPY 159 0 0 0 159
RMB 0 7.804 4.866 0 2.938
CHF 0 0 98.995 0 (98.995)
31.12.2007 16.802 51.425 192.073 0 (123.846)

i 76 SP Group

 

 

 

 

ren eankgj

 

 

37. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)
Valutarisici — indregnede aktiver og forpligtelser

KONCERN

Tilgode- Forplig- Heraf Netto-

Alle beløb i t.kr. Likvider havender telser afdækket position
EUR

14,488 27.358 65.705 0 (23.859)
PLN 3.301 5.476 8.707 0 70
USD 2.188 10.786 7.893 0 5.081
SEK 501 1.813 1.993 0 321
NOK Q Q 31 0 (31)
JPY 37 Q 29 0 8
RMB 2.785 9.193 6.795 0 5.183
CHF 0 Q 102.164 71.594 (30.570)
31.12.2006 23.300 54.626 193.317 71.594 (43.797)

Pr. 31.12.2007 udgør dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgået til valutasikring af indregnede finansielle aktiver og forpligtelser i alt 0 t.kr.
(2006: -2.000 t.kr.). Dagsværdien af de afledte finansielle instrumenter er indregnet under anden gæld og i resultatopgørelsen modregnet i valutakursreguleringerne

MODERSELSKAB
Tilgode- Forplig- Heraf Netto-
Alle beløb i t.kr. Likvider havender telser afdækket position

EUR 516 0 1.756 0 (1.240)

USD 663 0 0 0 663

CHF 0 0 98.880 Q (98.880)

31.12.2007 1.179 0 100.636 0 (99.457)

EUR 0 Q 2.742 0 (2.742)

USD 0 6.013 0 0 6.013
0

CHF 0 102.164 71.594 (30.570)
31.12.2006 0 6.013 104.906 71.594 (27.299)

Regnskab / SP Group 77 æ&

 

 

Noter

 

37. Finansielle risici og finansielle

Renterisici

Renterisikoen på finansielle aktiver 09 forpligtelser kan beskrives således med angivelse af fentetilpasnin

indtræffer først, og effektive rentesatser.

 

instrumenter (fortsat)

gs- eller udløbstidspunkter, afhængig af hvilket tidspunkt der

Rentetilpasnings- eller

Alle beløb i t.kr.

Bankindestående
Depositum
Finansieringsinstitutter
Bankgæld

31.12.2007

Bankindestående
Depositum
Finansieringsinstitutter
Leasingforpligtelse
Bankgæld

31.12.2006

udløbstidspunkt

inden for
1 år

15.602
12.250
(85.242)
(244.322)
(301.712)

18.063
12.250
(65.488)
(217)
(258.359)

SR
(293.751)

Mellem 1

og 5 år NE

0

0
(14.480)
(190)

 

Efter
5 år

0

0
(16.948)

Q
(16.948)

lalt

15.602

12.250
(116.670)
(244.512)
(333.330)

(14.670)

0

0
(15.152)
(310)
(4.953)
(20.415)

0
0
(20.589)
Q
Q
(20.589)

18.063
12.250
(101.229)
(527)
(263.312)
(334.755)

 

Rentetilpasnings- eller

Alie beløb i t.kr.

då ogs SS

Bankindestående
Finansieringsinstitutter
Bankgæld

31.12.2007

SYN TREE Re rr

Bankindestående
Finansieringsinstitutter

Bankgæld

& 78 SP Group

eee

inden for
1år

13.550
(21.535)
(146.306)
(154.291)

123.540
(23.002)
(143.857)

udiøbstidspunkt

Mellem 1
og 5 år

0

(197)
0

(197)

0
(1.050)
(4.400)
(5.450)

Ialt

13.550
(21.732)
(146.306)
(154.488)

123.540
(24.052)
(148.257)

KONCERN
Heraf fast- Effektiv
forrentet rente |

0 5,0%

0 6,3%

(35.741) 5,1%

(4.953) 4,5%
(40.694)

0 4,5%

0 6,0%

(34.905) 4,4%

0 5,0%

(11.459) 4,0%

(46.364) EN

MODERSELSKAB

Heraf fast- Effektiv

forrentet rente

0 5,0%

(1.050) 4,8%

(4.400) 4,1%
(5.450)

(9; 4,5%

(2.082) 3,5%

(4.800) 3,5%
(6.882)

(48.769)

EH — (43.319)

 

 

ie. dt RRS

 

 

38. Segmentoplysninger for koncernen
Forretningsmæssige segmenter

Ledelsesmæssigt og rapporteringsmæssigt er koncernen opdelt i 4 forretningsmæssige Segmenter, der anses som koncernens primære Segmentopdeling.

Aktiviteten i de 4 Segmenter er beskrevet på siderne 10-19.

Overførsler af varesalg mv. mellem Segmenterne er opgjort til faktiske afregningspriser, der svarer til vurderede markedspriser for de pågældende varer, tjenester my.

Polyeu- Sprøjte- Vakuum- Belæg-

retan støbning formning ning Øvrige” Koncern
Alle beløb i t.kr. 2007 2007 2007 2007 2007 2007
Nettoomsætning, eksterne kunder 170.563 511.234 76.366 111.524 0 869.687
Nettoomsætning mellem segmenter 1.025 7.284 213 5.638 (14.160) 0
Nettoomsætning 171.588 518.518 76.579 117.162 (14.160) 869.687
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 34.549 22.767 (605) 22.189 (5.986) 72.914
Af- og nedskrivninger (7.490) (25.024) (2.666) (3.794) 626 (38.348)
Resultat før finansielle poster (EBIT) 27.059 (2.257) (3.271) 18.395 (5.360) 34.566
Finansielle poster (13.365)
Resultat før skat 21.201
Skat af årets resultat (5.297)
Årets resultat 15.904
Tilgang af langfristede materielle
og immaterielle aktiver 5,892 35.160 305 8.692 2.556 52.605
Segmentaktiver 154.410 332.647 81.477 86.298 3.075 657.905
Segmentforpligtelser, ikke rentebærende 23.365 70.052 9.087 10.786 1,305 114.595
ikke-fordelte forpligtelser 374.707

489.302

+) Øvrige omfatter elimineringer og ikke-fordelte fællesomkostninger

Regnskab / SP Group 79 mm

 

 

 

Noter

38. Segmentoplysninger for koncernen (fortsat)

Forretningsmæssige segmenter

omme —r

 

 

 

er eee er
Polyeu- Sprøjte- Vakuum- Belæg- Kon-
retan støbning formning ning Øvrige” cern
Alle beløbitke eee 2006 2006 2008 2006 2006 — — 2006 MEN
Nettoomsætning, eksterne kunder 148.572 455.129 100.524 121.156 0 825.381
Nettoomsætning meliem segmenter 88 6.837 438 0 (7.363) 0
Nettoomsætning 148.660 461.966 100.962 121.156 (7.363) 825.381
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 30.388 27.150 8.416 17.768 (10.298) 73.424
Af- og nedskrivninger (7.108) (18.118) (3.103) (6.229) (2.881) (37.439)
Resultat før finansielle poster (EBIT) 23.280 9.032 5.313 11.539 (13.179) 35.985
Finansielle poster (15.348)
Resultat før skat 20.637
Skat af årets resultat (7.717)
Årets resultat 12.920
Tilgange af langfristede materielle
og immaterielle aktiver 17.065 29.670 1.558 17.812 2.471 68.576
Segmentaktiver 142.052 305.299 87.768 109.585 — 6.813 651.517
Segmentforpligtelser, ikke
rentebærende 27.737 72.352 9.803 15.969 (9.898) 115.963
ikke fordelte forpligtelser 387.597
503.560

NE

ENE

x) øvrige omfatter elimineringer og ikke-fordelte fællesomkostninger

= 80 SP Group

 

 

 

RE

 

 

38. Segmentoplysninger for koncernen (fortsat)
Geografiske segmenter

Koncernens aktiviteter er primært lokaliseret i Danmark, de øvrige EU-lande, Kina samt USA. Nedenstående opgørelse viser koncernens varesalg fordelt på geografiske
markeder. Fordeling er foretaget ud fra kundernes hjemsted.

 

 

 

 

Alle beløb i t.kr. 2007 2006
Danmark 509.802 494.523
Øvrige Skandinavien 71.521 68.158
Tyskland 94.013 81.515
Nordamerika 28.636 29.578

Øvrige lande 165.715 151.607

869.687 825.381

Tilgange af imma-
terielle og materielle

 

 

 

 

 

 

Segmentaktiver langfristede aktiver

Alle beløb i t.kr. 2007 2006 2007 2006
Danmark 549.184 562.624 43.652 48.889
Øvrige Skandinavien 1.634 1,979 64 53
Tyskland 8.128 7,138 48 145
Nordamerika 22.557 20.968 69 3,441
Øvrige lande 76.402 58.808 8.772 16.048

657.905 651.517 52.605 68.576

Regnskab / SP Group 81 £

 

 

 

Selskaber i Koncernen pr. 1. marts 2008

 

 

 

 

 

 

NE

er

ALE

eee mr

er er

em er er

Nom. selskabs-

 

 

 

 

 

kapital (7000) Ejerandel

… SPGroWpPA/S MEE EN er Danmark DKK 200.000 000
SP Moulding A/S Danmark DKK 50.000 100%
SP Medical Poland Sp. 2 0.0. Polen PLN 1.000 100%
SP Moulding Poland Sp. z 0.0. Polen PLN 1.100 100%
SP International A/S Danmark DKK 5,600 75%
SP Moulding (Suzhou) Co., Ltd. Kina RMB 28.045 100%
Tech-Plast ApS Danmark DKK 200 100%

oe er - Kune em eee
Gibo Plast A/S Danmark DKK 25.000 100%
Accoat A/S Danmark DKK 10.000 100%

er EEN

Ergomat A/S Danmark DKK 10.000 100%
Ergomat-Nederland B.V. Holland EUR 75 100%
Ergomat Deutschland GmbH Tyskland EUR 50 60%
Ergomat Sweden AB Sverige SEK 100 60%
Tinby USA, Inc. USA USD 360 100%
Ergomat LLC USA USD 582 100%
Ergomat Canada Inc. Canada CAD 0 100%

eee eee
Tinby A/S Danmark DKK 10.000 100%
Tinby Sp. z 0.0. Polen PLN 50 100%
TPI Polytechniek B.V. Holland EUR 113 =80%
TPI Polytechniek ApS Danmark DKK 125 100%
Tinby GmbH Tyskland EUR 154 100%

REE eee mmm

+ Ejerandelen er øget fra 70% til 80% primo 2008.

& 82 SP Group

Design og grafisk produktion: meyer & bukdahl as

 

 

SP Group A/S